===== SIDA 1 ===== Första kvartalet 2026 Delårsrapport ===== SIDA 2 ===== 2 AAK Viktiga siffror Kv 1 2026 Kv 1 2026 Kv 1 2025 Δ % R12M 2026 Helår 2025 Volymer, tusental ton 515 503 +3 2.022 2.010 Nettoomsättning, mkr 11.388 11.743 -3 45.666 46.021 Rörelseresultat, mkr 1.285 1.261 +2 4.699 4.675 Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster, mkr 1) 1.285 1.261 +2 4.949 4.925 Rörelseresultat per kilo, kr 2,49 2,51 -1 2,32 2,33 Rörelseresultat per kilo exkl. jämförelsestörande poster, kr1) 2,49 2,51 -1 2,47 2,45 Periodens resultat, mkr 965 934 +3 3.467 3.436 Periodens resultat exkl. jämförelsestörande poster, mkr1) 965 934 +3 3.675 3.644 Vinst per aktie före utspädning, kr 3,69 3,59 +3 13,31 13,21 Vinst per aktie före utspädning exkl. jämförelsestörande poster, kr 1) 3,69 3,59 +3 14,11 14,01 Kassaflöde från den löpande verksamheten, mkr 1.395 -492 - - 862 Avkastning på sysselsatt kapital (R12 månader), % 19,8 22,0 -2,2 p.p. 19,8 20,0 Avkastning på sysselsatt kapital exkl. jämförelsestörande poster (R12 månader), % 1) 20,7 22,0 -1,3 p.p 20,7 20,9 1) Jämförelsestörande poster är hänförliga till Fit-to-Win, ett kostnadsoptimeringsprogram, som redovisades under andra kvartalet 2025. 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 0 100 200 300 400 500 600 700 Rullande 12 månader, '000 ton Kvartal, '000 ton AAK Koncernen - Volymer Kvartal Rullande 12 månader 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 0 250 500 750 1.000 1.250 1.500 Rullande 12 månader, Mkr Kvartal, Mkr AAK Koncernen - Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster Kvartal Rullande 12 månader • Volymerna ökade med 3 procent till 515 kton (503). • Nettoomsättningen minskade med 3 procent och uppgick till 11.388 mkr (11.743), inklusive en negativ valutaomräkningseffekt om 1.008 mkr. Omräknat till fasta växelkurser ökade nettoomsättningen med 6 procent. • Rörelseresultatet ökade med 2 procent och uppgick till 1.285 mkr (1.261), inklusive en negativ valutaomräkningseffekt om 120 mkr. Rörelseresultatet omräknat till fasta växelkurser ökade med 11 procent • Periodens resultat uppgick till 965 mkr (934). • Vinst per aktie var 3,69 kr (3,59). • Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 1.395 mkr (-492). • Avkastningen på sysselsatt kapital, beräknad på de senaste tolv månaderna, uppgick till 20,7 procent (20,9 procent den 31 december 2025), exklusive jämförelsestörande poster. ===== SIDA 3 ===== 3 Delårsrapport | Kv 1 2026 Volymtillväxt och stark lönsamhet Marknadsförhållandena var fortsatt avvaktande under det första kvartalet 2026, i linje med föregående år. I likhet med 2025 fokuserade vi därför på de områden vi själva kan påverka – att stärka den kommersiella exekveringen, optimera produktmixen och förbättra produktiviteten. Samtidigt fortsatte vi att investera i kapacitet och stabilitet i leveranskedjan, fördjupa kundsamarbeten samt främja innovation för att stödja långsiktigt värdeskapande. Affärsresultat Rörelseresultatet för första kvartalet 2026 ökade med 2 procent jämfört med motsvarande period föregående år, trots en betydande negativ valutaeffekt. Justerat för valutakursförändringar ökade rörelseresultatet med 11 procent jämfört med föregående år. Volymerna ökade med 3 procent jämfört med första kvartalet 2025. Tillväxten drevs av Food Ingredients, medan volymerna inom Chocolate & Confectionery Fats minskade något. Technical Products & Feed ökade något jämfört med motsvarande period föregående år. Lönsamheten var stark, med ett rörelseresultat per kilo på 2,49 kronor. Det motsvarar en ökning om 9 procent justerat för fasta växelkurser och något under första kvartalet 2025 inklusive valutaeffekter. Förbättringen drevs delvis som ett resultat av fortsatt intern optimering, inklusive produktivitets- och inköpsförbättringar vid våra produktionsanläggningar, samt vårt kostnadsoptimeringsprogram Fit‑to‑Win. Lönsamheten stärktes även av förbättrad portfölj- och prishantering, operationell hävstång från högre volymer samt gynnsamma marknadsförhållanden för kakaosmörersättningar. Det operativa kassaflödet uppgick till 1.395 mkr, med stöd av förbättrat rörelsekapital. Framsteg mot 2030-aspirationen Vi fortsätter att göra framsteg mot vår 2030-aspiration - att växa volymerna snabbare än marknaden och nå ett rörelseresultat per kilo på 3+ kronor till 2030. Denna utveckling stödjer vårt finansiella mål att över tid leverera en genomsnittlig årlig tillväxt i rörelseresultatet om 10 procent. Under kvartalet ökade volymerna jämfört med föregående år, efter en period av svagare efterfrågan i flera slutmarknader. Utvecklingen drevs av vårt fortsatta fokus på att stärka den kommersiella exekveringen. Samtidigt som marknadsläget fortsatt är utmanande såg vi förbättringar i delar av portföljen och prioriterar initiativ som stödjer långsiktig tillväxt genom kundutveckling, innovation och stärkt kommersiell exekvering. Lönsamheten var också stark, med stöd av våra värdeskapande lösningar och fortsatt operationell disciplin. Vårt kostnadsoptimeringsprogram Fit‑to‑Win, som lanserades i början av 2025, fortsätter enligt plan och förväntas leverera årliga besparingar om cirka 300 mkr, med full effekt i mitten av 2026. Därutöver förväntar vi oss att fortsätta våra effektiviseringar av produktionen under året, liksom vårt arbete med inköp och kassaflöde. Funktionalitet för choklad Trots att kakaosmörspriserna har dämpats från sina toppnivåer är våra funktionella lösningar för chokladapplikationer fortsatt relevanta. Vi utvecklar kostnadseffektiva alternativ till kakaosmör som samtidigt förbättrar processeffektiviteten och säkerställer rätt textur och konsistens. I nära samarbete med våra kunder tar vi fram lösningar som fungerar i praktiken och skapar tydligt mervärde i ett brett spektrum av chokladapplikationer – även i en miljö med fluktuerande råvarupriser. Avslutande kommentar Även om det första kvartalet 2026 visade tecken på en volymåterhämtning, är marknadsförhållandena fortsatt något avvaktande. På längre sikt är vi fortsatt försiktigt optimistiska kring vår långsiktiga potential och fast beslutna att leverera på vår 2030-aspiration. Våra prioriteringar är fortsatt tydliga: hög kommersiell disciplin, fortsatta operativa förbättringar och konsekvent värdeskapande. Med vår 2030-aspiration som vägledning kommer vi att fortsätta investera i vår verksamhet, stärka vår portfölj och allokera kapital på ett ansvarsfullt sätt för att stödja hållbar tillväxt och långsiktigt aktieägarvärde. Johan Westman, koncernchef och VD ===== SIDA 4 ===== 4 AAK AAK-koncernen, Kv 1 2026 Volymer Volymerna uppgick till 515 kton (503), en ökning med 3 procent jämfört med föregående år. Nettoomsättning Nettoomsättningen minskade med 3 procent och uppgick till 11.388 mkr (11.743), inklusive en negativ valutaomräkningseffekt om 1.008 mkr. Omräknat till fasta växelkurser ökade nettoomsättningen med 6 procent, främst hänförligt till högre volymer. Rörelseresultat Rörelseresultatet uppgick till 1.285 mkr (1.261), vilket motsvarar en ökning med 2 procent jämfört med motsvarande kvartal 2025. Valutaomräkning hade en negativ effekt om 120 mkr, varav 66 mkr avsåg Food Ingredients och 54 mkr avsåg Chocolate & Confectionery Fats. Rörelseresultatet omräknat till fasta växelkurser ökade med 11 procent. Rörelseresultatet per kilo uppgick till 2,49 kr (2,51), något lägre än första kvartalet 2025. Valutaomräkning hade en negativ effekt om 0,23 kr per kilo. Vid fasta växelkurser ökade rörelseresultatet per kilo med 9 procent. Lönsamhetsförbättringen var delvis ett resultat av fortsatt intern optimering, inklusive produktivitets- och inköpsförbättringar vid våra produktionsanläggningar, samt vårt kostnadsoptimeringsprogram Fit‑to‑Win. Lönsamheten stärktes även av förbättrad portfölj- och prishantering, operationell hävstång från högre volymer samt gynnsamma marknadsförhållanden för kakaosmörersättningar. Finansiella kostnader och skattekostnader De finansiella nettokostnaderna uppgick till 30 mkr (45), främst till följd av lägre nettoskuld, drivet av ett positivt kassaflöde från den löpande verksamheten, lägre räntesatser samt en lägre negativ effekt av redovisning i länder med hyperinflation (IAS 29). Redovisade skattekostnader motsvarar en genomsnittlig skattesats på 23 procent (23). Vinst per aktie Vinst per aktie var 3,69 kr (3,59). Kassaflöde och investeringar Kassaflödet från den löpande verksamheten, inklusive förändringar i rörelsekapitalet uppgick till 1.395 mkr (-492). Kassaflödet från rörelsekapitalet uppgick till 220 mkr (-1.399), drivet av lägre lagernivåer och leverantörsskulder, som delvis motverkades av högre kundfordringar som en följd av högre omsättning. Lagernivåerna minskade, vilket främst berodde på säsongsvariationer för shea och rapsolja, delvis motverkat av högre priser på palmolja. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 290 mkr (272). Investeringarna i anläggningstillgångar gick främst till underhåll, produktivitetsförbättringar och kapacitetsökningar. Avkastning på sysselsatt kapital Avkastningen på sysselsatt kapital, beräknad på rullande tolvmånadersperioder, uppgick till 19,8 procent (20,0 procent per den 31 december 2025). Finansiell ställning Soliditeten uppgick till 62 procent (61 procent per den 31 december 2025). Nettoskulden den 31 mars 2026 uppgick till 2.187 mkr (3.358 mkr per den 31 december 2025). Nettoskuld/EBITDA var 0,39 (0,60 per den 31 december 2025). Den 31 mars 2026 uppgick koncernens totala låneavtal till 10.366 mkr (10.316 mkr per den 31 december 2025) varav 9.136 mkr (9.091 mkr per den 31 december 2025) i bindande låneavtal. Outnyttjade bindande låneavtal den 31 december 2026 uppgick till 5.941 mkr (4.792 mkr per den 31 december 2025). Icke- bindande låneavtal uppgick till 1.230 mkr (1.225 mkr per den 31 december 2025), varav 956 mkr (1.036 mkr per den 31 december 2025) var outnyttjade. Medarbetare Det genomsnittliga antalet medarbetare den 31 mars 2026 var 4.042 (4.073 per den 31 december 2025). ===== SIDA 5 ===== 5 Delårsrapport | Kv 1 2026 Utvalda händelser Årsredovisning för 2025 upprättad enligt CSRD Den 13 april publicerade AAK sin årsredovisning för 2025 – den första som integrerar både finansiell information och hållbarhetsupplysningar i en och samma rapport. Hållbarhetsrapporten har upprättats i enlighet med EU:s direktiv om företagens hållbarhetsrapportering (CSRD). I direktivet fastställs de krav på hållbarhetsrapportering som AAK, som ett stort börsnoterat bolag, omfattas av. Rapporten innehåller AAK:s första dubbla väsentlighetsanalys, som ligger till grund för hållbarhetsupplysningarna avseende väsentliga påverkan, risker och möjligheter. Dessa upplysningar har varit föremål för översiktlig granskning av extern revisor, vilket innebär en ökad grad av extern kontroll jämfört med tidigare år. AAK på World Economic Forum 2026 AAK deltog på World Economic Forums årliga möte i Davos 2026, där globala ledare samlades för att diskutera livsmedelssystem, hälsa, hållbarhet och långsiktigt värdeskapande. Koncernchef och VD Johan Westman representerade AAK och deltog i diskussioner om frågor som är centrala för vår strategiska agenda, tillsammans med branschkollegor, beslutsfattare och experter. Han medverkade även i paneldebatten ”Taking Non-Communicable Diseases (NCDs) Seriously”. AAK bidrog med ett systemperspektiv grundat i företagets roll inom komplexa värdekedjor samt vårt fokus på skalbara, växtbaserade lösningar. Hälsa hade en mer framträdande roll på det här årets Forum och AAK betonade vikten av systemförankrade förhållningssätt som bidrar till förbättrade hälsoresultat och motståndskraftiga livsmedelskedjor. Silvermedalj i EcoVadis hållbarhetsutvärdering AAK tilldelades en silvermedalj i EcoVadis hållbarhetsbedömning för 2026, en utvärdering som granskar företags arbete inom miljö, socialt ansvar, etik och ansvarsfulla inköp. I årets bedömning uppgick AAK:s totala poäng till 74/100 (2025: 75/100), vilket innebär att vi tillhör de 12 procent högst rankade företagen i vår bransch. Silvermedaljen speglar fortsatt goda resultat inom områden som miljörapportering, granskning av leverantörskedjor och hållbarhetscertifieringar. Jämfört med 2025 förbättrades resultatet inom hållbara inköp. Vår poäng i kategorin externa åtaganden blev lägre, främst till följd av beslutet att inte förnya medlemskapet i FN:s Global Compact (UNGC), även om vi fortsatt arbetar i linje med dess principer. AAK:s nya anläggning i Staffanstorp Byggnationen av AAK:s nya Foodservice-anläggning i Staffanstorp fortskrider och projektet följer både tidsplan och budget. Anläggningen förväntas tas i bruk i slutet av 2026, med planerad produktionsupptrappning under 2027. Den nya anläggningen ersätter då nuvarande produktion vid anläggningen i Dalby. När anläggningen är i drift kommer den att producera majonnäs, dressingar samt oljor och oljeblandningar förpackade i mindre flaskor och burkar. Den specialbyggda anläggningen är utformad för att öka kapaciteten, förbättra produktionsflöden och möjliggöra en skalbar och modern Foodservice-verksamhet. ===== SIDA 6 ===== 6 AAK Rörelse- resultat -2% Rörelseresultat per kilo -7% Food Ingredients, Kv 1 2026 Kv 1 2026 Kv 1 2025 Δ % R12M 2026 Helår 2025 Volymer, tusental ton 311 297 +5 1.251 1.237 Nettoomsättning, mkr 6.894 7.073 -3 28.009 28.188 Rörelseresultat, mkr 752 769 -2 3.017 3.034 Rörelseresultat per kilo, kr 2,42 2,59 -7 2,41 2,45 Volymer Volymerna inom Food Ingredients ökade med 5 procent jämfört med föregående år, med en relativt bred tillväxt över segment och regioner, främst driven av högre försäljning av icke-specialiserade lösningar samt Bakery. Samtliga tre regioner inom Bakery visade tillväxt jämfört med samma period föregående år, med starkast utveckling i Asien, Mellanöstern & Afrika. Inom Dairy var utvecklingen blandad, med en total volymnedgång jämfört med föregående år. Asien, Mellanöstern & Afrika uppvisade tillväxt under kvartalet, medan Nord- & Sydamerika samt Europa minskade. Special Nutrition ökade något jämfört med föregående år. Tillväxten drevs av Europa, medan Asien, Mellanöstern & Afrika samt Nord- & Sydamerika minskade. Foodservice hade en något svagare utveckling jämfört med första kvartalet föregående år. Nettoomsättning Nettoomsättningen uppgick till 6.894 mkr (7.073), en minskning med 3 procent, inklusive en negativ valutaomräkningseffekt om 605 mkr. Omräknat till fasta växelkurser ökade nettoomsättningen med 6 procent. Rörelseresultat Rörelseresultatet minskade med 2 procent till 752 mkr (769), inklusive en negativ valutaomräkningseffekt om 66 mkr. Vid fasta växelkurser ökade rörelseresultatet med 6 procent. Rörelseresultatet per kilo minskade till 2,42 SEK (2,59), en minskning med 7 procent inklusive en negativ valutaeffekt om 0,21 SEK per kilo. Vid fasta växelkurser ökade rörelseresultatet per kilo med 2 procent. 0 400 800 1.200 1.600 2.000 2.400 2.800 3.200 0 100 200 300 400 500 600 700 800 Rullande 12 månader, Mkr Kvartal, Mkr Food Ingredients - Rörelseresultat Kvartal Rullande 12 månader 0,00 0,40 0,80 1,20 1,60 2,00 2,40 2,80 0,00 0,40 0,80 1,20 1,60 2,00 2,40 2,80 Rullande 12 månader, kr/kilo Kvartal, kr/kilo Food Ingredients - Rörelseresultat per kilo Kvartal Rullande 12 månader ===== SIDA 7 ===== 7 Delårsrapport | Kv 1 2026 Rörelse- resultat +2% Rörelseresultat per kilo +3% Chocolate & Confectionery Fats, Kv 1 2026 Kv 1 2026 Kv 1 2025 Δ % R12M 2026 Helår 2025 Volymer, tusental ton 126 128 -1 481 483 Nettoomsättning, mkr 3.922 4.008 -2 15.431 15.517 Rörelseresultat, mkr 532 523 +2 2.031 2.022 Rörelseresultat per kilo, kr 4,23 4,09 +3 4,22 4,19 7 Volymer Volymerna inom Chocolate & Confectionery Fats minskade med 1 procent jämfört med första kvartalet 2025. Utvecklingen varierade i de olika regionerna där både Nord- & Sydamerika samt Europa försvagades, vilket delvis uppvägdes av tillväxt i Asien, Mellanöstern & Afrika. Ur ett produktmixperspektiv utvecklades portföljen av kakaosmörsalternativ positivt under kvartalet, där tillväxten i övriga delar av portföljen mer än kompenserade för att Cocoa Butter Equivalents (CBE) var oförändrade jämfört med föregående år. Detta, i kombination med högre volymer inom Spreads, motverkades av lägre volymer inom Filling Fats samt icke-specialiserade lösningar. Nettoomsättning Nettoomsättningen för affärsområdet uppgick till 3.922 mkr (4.008), en minskning med 2 procent, inklusive negativa effekter från valutaomräkning om 403 mkr. Omräknat till fasta växelkurser ökade nettoomsättningen med 8 procent. Rörelseresultat Rörelseresultatet uppgick till 532 mkr (523), en ökning med 2 procent jämfört med samma kvartal föregående år. Valutaomräkning hade en negativ effekt om 54 mkr. Rörelseresultatet omräknat till fasta växelkurser ökade med 12 procent. Rörelseresultatet per kilo ökade till 4,23 kr (4,09), en ökning med 3 procent jämfört med samma kvartal föregående år. Valutaomräkning hade en negativ effekt om 0,43 kr per kilo. Rörelseresultatet per kilo omräknat till fasta växelkurser ökade med 14 procent. 0 400 800 1.200 1.600 2.000 2.400 0 100 200 300 400 500 600 Rullande 12 månader, Mkr Kvartal, Mkr Chocolate & Confectionery Fats - Rörelseresultat Kvartal Rullande 12 månader 0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 3,00 3,50 4,00 4,50 0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 3,00 3,50 4,00 4,50 Rullande 12 månader, kr/kilo Kvartal, kr/kilo Chocolate & Confectionery Fats - Rörelseresultat per kilo Kvartal Rullande 12 månader ===== SIDA 8 ===== 8 AAK Rörelse- resultat +4% Rörelseresultat per kilo +3% T echnical Products & Feed, Kv 1 2026 Kv 1 2026 Kv 1 2025 Δ % R12M 2026 Helår 2025 Volymer, tusental ton 78 78 +1 290 290 Nettoomsättning, mkr 572 662 -14 2.226 2.316 Rörelseresultat, mkr 54 52 +4 189 187 Rörelseresultat per kilo, kr 0,70 0,67 +3 0,65 0,64 Delårsrapport | Kv 4 2023 9 Volymer Volymerna inom Technical Products & Feed ökade något jämfört med motsvarande period 2025.¨ Resultaten var varierande: Technical Products presterade bra och hade en stark utveckling under årets första kvartal, medan volymerna i Feed minskade något. Nettoomsättning Nettoomsättningen för affärsområdet uppgick till 572 mkr, en minskning med 90 mkr, eller 14 procent, jämfört med 662 mkr under första kvartalet föregående år. Rörelseresultat Rörelseresultatet uppgick till 54 mkr (52), en ökning med 4 procent jämfört med föregående år. Rörelseresultatet per kilo ökade med 3 procent och uppgick till 0,70 kr (0,67) för kvartalet. 0 60 120 180 240 300 360 0 20 40 60 80 100 120 Rullande 12 månader, Mkr Kvartal, Mkr Technical Products & Feed - Rörelseresultat Kvartal Rullande 12 månader 0,00 0,20 0,40 0,60 0,80 1,00 1,20 1,40 0,00 0,20 0,40 0,60 0,80 1,00 1,20 1,40 Rullande 12 månader, kr/kilo Kvartal, kr/kilo Technical Products & Feed - Rörelseresultat per kilo Kvartal Rullande 12 månader ===== SIDA 9 ===== 9 Delårsrapport | Kv 1 2026 Allmän information Närstående parter Inga väsentliga transaktioner med närstående parter har skett under kvartalet. Risker och osäkerhetsfaktorer AAK:s verksamhet är exponerad för risker, hot och externa faktorer. Genom ett proaktivt arbete med omvärldsanalys strävar bolaget efter att förutse förändringar i faktorer som påverkar verksamheten. Planer och policyer anpassas löpande för att motverka potentiella negativa effekter. Aktiv riskhantering, såsom säkring av råvarupriser och valutor, minskar de risker som bolaget står inför. Effektiv riskhantering är en löpande process som bedrivs inom ramen för verksamhetsstyrningen och utgör en del av den kontinuerliga uppföljningen och framåtblickande bedömningen av verksamheten. AAK förväntar sig inte att den långsiktiga riskexponeringen kommer att avvika från den exponering som nu ingår i verksamheten. AAK:s styrelse och koncernledning har, sedan publiceringen av årsredovisningen för 2025, följt utvecklingen av väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer och kan bekräfta att inga förändringar har skett utöver vad som har kommenterats avseende marknadsutvecklingen under 2026. En mer ingående riskanalys finns i AAK:s årsredovisning. Redovisningsprinciper 2026 Delårsrapporten är upprättad enligt IAS 34, Delårsrapportering, och gällande regler i den svenska årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna motsvarar de principer som tillämpats vid utarbetandet av årsredovisningen för 2025. Alternativa nyckeltal AAK presenterar alternativa nyckeltal för att spegla affärsresultatet samt för att förbättra jämförbarheten från period till period. De alternativa nyckeltalen ska inte anses ersätta nyckeltalen enligt IFRS. Definitioner av alternativa nyckeltal finns på www.aak.com under fliken Investerare. För avstämning av alternativa nyckeltal, se sidorna 18–19. Definitioner Se vår årsredovisning. Händelser efter rapporteringsperioden Det finns inga händelser att rapportera. Moderbolaget och Group Functions AAK AB (publ.) är moderbolag för AAK-koncernen. Det har framför allt i uppgift att utveckla och förvalta koncernen. Moderbolagets resultat efter finansiella poster var -25 mkr (-64). Räntebärande skulder minus likvida medel och räntebärande tillgångar uppgick till 5.902 mkr (6.005 mkr per den 31 december 2025). Investeringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar uppgick till 3 mkr (11). Moderbolagets balans- och resultaträkning finns på sidorna 20–21. Det har inte varit några väsentliga förändringar i moderbolagets balansräkning sedan förra årets utgång. Moderbolaget har upprättat sina finansiella rapporter enligt årsredovisningslagen, 9 kap., delårsrapporter, och rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer, från Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering. Redovisningsprinciperna motsvarar de principer som tillämpats vid utarbetandet av årsredovisningen för 2025. Revision Denna rapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av företagets revisorer. ===== SIDA 10 ===== 10 AAK Malmö, 28 april 2026 Johan Westman Koncernchef och VD Mer information kan lämnas av: Carl Ahlgren Head of IR, Communication & Brand Mobil: +46 70 681 07 34 E-post: carl.ahlgren@aak.com AAK AB (publ.) är skyldigt att offentliggöra denna information enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades under ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 28 april 2026 kl. 8:30 CET. Granskningsrapport ===== SIDA 11 ===== 11 Delårsrapport | Kv 1 2026 Resultaträkning i sammandrag Mkr Kv 1 2026 Kv 1 2025 Helår 2025 Nettoomsättning 11.388 11.743 46.021 Övriga rörelseintäkter 104 83 332 Summa rörelseintäkter 11.492 11.826 46.353 Förändring av lager av färdiga varor och produkter i arbete -55 2 318 Råvaror och förbrukningsvaror -8.114 -8.430 -33.399 Handelsvaror -194 -151 -821 Övriga externa kostnader -790 -883 -3.289 Kostnader för ersättning till anställda -843 -888 -3.537 Avskrivningar och nedskrivningar -207 -209 -882 Övriga rörelsekostnader -4 -6 -68 Summa rörelsekostnader -10.207 -10.565 -41.678 Rörelseresultat (EBIT) 1.285 1.261 4.675 Finansiella intäkter 27 28 85 Finansiella kostnader -57 -73 -256 Resultat från finansiella poster -30 -45 -171 Resultat före skatt 1.255 1.216 4.504 Skatt -290 -282 -1.068 Periodens resultat 965 934 3.436 Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 3 1 7 Hänförligt till moderbolagets aktieägare 962 933 3.429 Vinst per aktie före utspädning, kr 3,69 3,59 13,21 Vinst per aktie efter utspädning, kr 3,69 3,58 13,16 T otalresultat Mkr Kv 1 2026 Kv 1 2025 Helår 2025 Periodens resultat 965 934 3.436 Övrigt totalresultat: Poster som inte ska omklassificeras till resultaträkningen Omvärdering av nettopensionsförpliktelser 0 1 38 0 1 38 Poster som senare kan återföras i resultaträkningen: Omräkningsdifferenser 546 -1.539 -2.545 546 -1.539 -2.545 Summa övrigt totalresultat för perioden 546 -1.538 -2.507 Summa totalresultat för perioden 1.511 -604 929 Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 3 2 9 Hänförligt till moderbolagets aktieägare 1.508 -606 920 ===== SIDA 12 ===== 12 AAK Balansräkning i sammandrag Mkr 2026-03-31 2025-03-31 2025-12-31 Tillgångar Goodwill 2.141 2.196 2.108 Immateriella tillgångar 294 303 297 Materiella anläggningstillgångar 8.198 7.692 7.877 Tillgångar med nyttjanderätt 411 459 431 Andelar i intresseföretag 10 14 6 Finansiella anläggningstillgångar 83 96 97 Uppskjutna skattefordringar 399 375 395 Summa anläggningstillgångar 11.536 11.135 11.211 Varulager 11.906 10.662 11.752 Kundfordringar 6.442 6.137 5.834 Kortfristiga fordringar 3.282 2.931 2.259 Likvida medel 1.598 1.223 1.566 Summa omsättningstillgångar 23.228 20.953 21.411 Summa tillgångar 34.764 32.088 32.622 Eget kapital och skulder Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 21.449 19.486 19.897 Innehav utan bestämmande inflytande 74 64 71 Summa eget kapital 21.523 19.550 19.968 Skulder till banker och kreditinstitut 395 885 390 Pensionsåtaganden 36 82 30 Leasingskulder 339 370 351 Summa räntebärande långfristiga skulder 770 1.337 771 Uppskjutna skatteskulder 623 521 611 Övriga icke räntebärande långfristiga skulder 500 444 509 Summa icke räntebärande långfristiga skulder 1.123 965 1.120 Summa långfristiga skulder 1.893 2.302 1.891 Skulder till banker och kreditinstitut 3.066 2.296 4.088 Leasingskulder 102 121 109 Övriga räntebärande kortfristiga skulder 9 10 9 Summa räntebärande kortfristiga skulder 3.177 2.427 4.206 Leverantörsskulder 3.404 3.265 2.970 Övriga icke räntebärande kortfristiga skulder 4.767 4.544 3.587 Summa icke räntebärande kortfristiga skulder 8.171 7.809 6.557 Summa kortfristiga skulder 11.348 10.236 10.763 Summa eget kapital och skulder 34.764 32.088 32.622 ===== SIDA 13 ===== 13 Delårsrapport | Kv 1 2026 Förändring av eget kapital i sammandrag 2026 Mkr Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital Ingående balans den 1 januari 2026 19.897 71 19.968 Periodens resultat 962 3 965 Övrigt totalresultat 546 0 546 Summa totalresultat 1.508 3 1.511 Nyemission av aktier 41 - 41 Långsiktigt incitamentsprogram 3 - 3 Utgående balans den 31 mars 2026 21.449 74 21.523 2025 Mkr Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital Ingående balans den 1 januari 2025 20.087 62 20.149 Periodens resultat 933 1 934 Övrigt totalresultat -1.539 1 -1.538 Summa totalresultat -606 2 -604 Långsiktigt incitamentsprogram 46 - 46 Åtagande för leverans av aktier till LTI -program -41 - -41 Utgående balans den 31 mars 2025 19.486 64 19.550 ===== SIDA 14 ===== 14 AAK Kassaflödesanalys i sammandrag Mkr Kv 1 2026 Kv 1 2025 Helår 2025 Den löpande verksamheten Rörelseresultat 1.285 1.261 4.675 Avskrivningar och nedskrivningar 207 209 882 Justering för andra icke kassaflödespåverkande poster -126 -229 -383 Erlagd och erhållen ränta -8 -15 -110 Betald skatt -183 -319 -1.203 Kassaflöde före förändringar i rörelsekapitalet 1.175 907 3.861 Förändringar i varulager 457 321 -1.250 Förändringar i kundfordringar -448 -725 -661 Förändringar i leverantörsskulder 341 -613 -737 Förändringar i andra rörelsekapitalposter -130 -382 -351 Förändringar i rörelsekapitalet 220 -1.399 -2.999 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1.395 -492 862 Investeringsverksamheten Förvärv av immateriella tillgångar och materiella anläggningstillgångar -290 -272 -1.303 Försäljning av materiella anläggningstillgångar 0 0 8 Kassaflöde från investeringsverksamheten -290 -272 -1 295 Finansieringsverksamheten Förändringar i lån -1.137 175 1.505 Amortering av leasingskulder -37 -37 -138 Nyemission av aktier 41 - 175 Utbetald utdelning - - -1.298 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -1.133 138 244 Kassaflöde för perioden -28 -626 -189 Likvida medel vid periodens början 1.566 1.911 1.911 Kursdifferens i likvida medel 60 -62 -156 Likvida medel vid periodens slut 1.598 1.223 1.566 ===== SIDA 15 ===== 15 Delårsrapport | Kv 1 2026 Nyckeltal Mkr (om inget annat anges) Kv 1 2026 Kv 1 2025 Δ % Helår 2025 Resultaträkning Volymer, tusental ton 515 503 +3 2.010 Nettoomsättning 11.388 11.743 -3 46.021 Rörelseresultat 1.285 1.261 +2 4.675 Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster 1) 1.285 1.261 +2 4.925 Periodens resultat 965 934 +3 3.436 Periodens resultat exkl. jämförelsestörande poster1) 965 934 +3 3.644 Finansiell ställning Summa tillgångar 34.764 32.088 +8 32.622 Eget kapital 21.523 19.550 +10 19.968 Nettorörelsekapital 13.297 11.852 +12 13.236 Nettoskulder 2.187 2.473 -12 3.358 Kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten 1.395 -492 - 862 Kassaflöde från investeringsverksamheten -290 -272 - -1.295 Aktieuppgifter Antal aktier, tusental 260.659 259.559 0 260.451 Vinst per aktie före utspädning, kr 2) 3,69 3,59 +3 13,21 Vinst per aktie före utspädning exkl. jämförelsestörande poster, kr 1) 2) 3,69 3,59 +3 14,01 Eget kapital per aktie, kr 82,29 75,07 +10 76,39 Balansdagens börskurs, kr 242,40 280,00 -13 263,80 Övriga nyckeltal Volymtillväxt i procent +3 -10 - -8 Rörelseresultat per kilo, kr 2,49 2,51 -1 2,33 Rörelseresultat per kilo exkl. jämförelsestörande poster, kr1) 2,49 2,51 -1 2,45 Avkastning på sysselsatt kapital (R12 månader), % 19,8 22,0 -2,2 p.p. 20,0 Avkastning på sysselsatt kapital exkl. jämförelsestörande poster (R12 månader), % 1) 20,7 22,0 -1,3 p.p. 20,9 Nettoskuld/EBITDA, multipel 0,39 0,43 -9 0,60 1) Jämförelsestörande poster är hänförliga till Fit-to-Win, ett kostnadsoptimeringsprogram, som redovisades under andra kvartalet 2025. 2) Vinst per aktie beräknas utifrån ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier. ===== SIDA 16 ===== 16 AAK Kvartalsuppgifter per affärsområde Rörelseresultat Mkr 2025 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Helår 2026 Kv 1 Food Ingredients 769 764 766 735 3.034 752 Chocolate & Confectionery Fats 523 450 525 524 2.022 532 Technical Products & Feed 52 25 46 64 187 54 Group Functions -83 -327 -77 -81 -568 -53 AAK-koncernens rörelseresultat 1.261 912 1.260 1.242 4.675 1.285 Finansnetto -45 -39 -43 -44 -171 -30 Resultat före skatt 1.216 873 1.217 1.198 4.504 1.255 Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster Mkr 2025 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Helår 2026 Kv 1 Food Ingredients 769 764 766 735 3.034 752 Chocolate & Confectionery Fats 523 450 525 524 2.022 532 Technical Products & Feed 52 25 46 64 187 54 Group Functions -83 -77 -77 -81 -318 -53 AAK-koncernens rörelseresultat 1.261 1.162 1.260 1.242 4.925 1.285 Finansnetto -45 -39 -43 -44 -171 -30 Resultat före skatt 1.216 1.123 1.217 1.198 4.754 1.255 Nettoomsättning per marknad 2026 Mkr FI Kv 1 2026 CCF Kv 1 2026 TPF Kv 1 2026 Summa Kv 1 2026 Europa 2.619 1.321 564 4.504 Nord- & Sydamerika 3.133 1.783 4 4.920 Asien 1.030 749 4 1.783 Övriga länder 112 69 0 181 Nettoomsättning 6.894 3.922 572 11.388 2025 Mkr FI Kv 1 2025 CCF Kv 1 2025 TPF Kv 1 2025 Summa Kv 1 2025 Europa 2.114 1.376 660 4.150 Nord- & Sydamerika 3.783 1.764 0 5.547 Asien 1.086 784 2 1.872 Övriga länder 90 84 0 174 Nettoomsättning 7.073 4.008 662 11.743 ===== SIDA 17 ===== 17 Delårsrapport | Kv 1 2026 Finansiella instrument Mkr 2026-03-31 2025-12-31 Hierarkisk nivå Tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen Derivatinstrument, valutakontrakt 243 234 2 Derivatinstrument, råvaror, försäljnings - och inköpskontrakt 1.427 792 2 Investering i onoterade aktier 7 7 3 Investering i onoterade fonder 64 59 3 Tillgångar till upplupet anskaffningsvärde Finansiella anläggningstillgångar 7 7 - Kundfordringar 6.442 5.834 - Finansiella omsättningstillgångar 82 0 - Likvida medel 1.598 1.566 - Summa finansiella tillgångar 9.870 8.499 Skulder till verkligt värde via resultaträkningen Derivatinstrument, valutakontrakt 271 246 2 Derivatinstrument, råvaror, försäljnings - och inköpskontrakt 1.481 688 2 Skulder till upplupet anskaffningsvärde Skulder till banker och kreditinstitut 3.461 4.478 - Leasingskulder 441 460 - Leverantörsskulder 3.404 2.970 - Övriga räntebärande skulder 9 9 - Summa finansiella skulder 9.067 8.851 För information om de värderingstekniker som koncernen använt sig av för att fastställa verkligt värde på finansiella instrument, se not 3 i årsredovisningen för 2025. ===== SIDA 18 ===== 18 AAK Alternativa nyckeltal Organisk volymtillväxt % Kv 1 2026 Kv 1 2025 Helår 2025 Food Ingredients Organisk volymtillväxt +5 -7 -2 Förvärv/avyttringar - -7 -8 Volymtillväxt +5 -14 -10 Chocolate & Confectionery Fats Organisk volymtillväxt -1 -4 -6 Volymtillväxt -1 -4 -6 Technical Products & Feed Organisk volymtillväxt +1 -1 +1 Volymtillväxt +1 -1 +1 AAK-koncernen Organisk volymtillväxt +3 -5 -3 Förvärv/avyttringar - -5 -5 Volymtillväxt +3 -10 -8 EBITDA Mkr Kv 1 2026 Kv 1 2025 Helår 2025 Rörelseresultat (EBIT) 1.285 1.261 4.675 Avskrivningar och nedskrivningar 207 209 882 EBITDA 1.492 1.470 5.557 Avkastning på sysselsatt kapital exklusive jämförelsestörande poster Mkr R12M 2026-03-31 R12M 2025-12-31 Summa tillgångar 33.060 32.968 Likvida medel -1.430 -1.493 Finansiella anläggningstillgångar -89 -68 Leverantörsskulder -3.365 -3.508 Övriga icke räntebärande skulder -4.249 -4.386 Sysselsatt kapital 23.927 23.513 Rörelseresultat 4.949 4.925 Avkastning på sysselsatt kapital exkl. jämförelsestörande poster, % 20,7 20,9 ===== SIDA 19 ===== 19 Delårsrapport | Kv 1 2026 Nettorörelsekapital Mkr 2026-03-31 2025-12-31 Varulager 11.906 11.752 Kundfordringar 6.442 5.834 Övriga kortfristiga icke räntebärande fordringar 3.120 2.207 Leverantörsskulder -3.404 -2.970 Övriga kortfristiga icke räntebärande skulder -4.767 -3.587 Nettorörelsekapital 13.297 13.236 Nettoskulder Mkr 2026-03-31 2025-12-31 Långfristiga räntebärande fordringar 0 0 Kortfristiga räntebärande fordringar 162 53 Likvida medel 1.598 1.566 Pensionsåtaganden -36 -30 Leasingskulder -441 -460 Långfristiga skulder till banker och kreditinstitut -395 -390 Kortfristiga skulder till banker och kreditinstitut -3.066 -4.088 Övriga räntebärande skulder -9 -9 Nettoskulder -2.187 -3.358 Nettoskuld/EBITDA Mkr 2026-03-31 2025-12-31 Nettoskulder 2.187 3.358 EBITDA (R12 månader) 5.579 5.557 Nettoskuld/EBITDA, multipel 0,39 0,60 Soliditet Mkr 2026-03-31 2025-12-31 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 21.449 19.897 Innehav utan bestämmande inflytande 74 71 Summa eget kapital 21.523 19.968 Summa tillgångar 34.764 32.622 Soliditet, % 61,9 61,2 ===== SIDA 20 ===== 20 AAK Resultaträkning – moderbolag Mkr Kv 1 2026 Kv 1 2025 Helår 2025 Nettoomsättning 161 127 540 Summa rörelseintäkter 161 127 540 Övriga externa kostnader -96 -95 -410 Kostnader för ersättning till anställda -50 -52 -225 Avskrivningar och nedskrivningar -3 -3 -13 Summa rörelsekostnader -149 -150 -648 Rörelseresultat (EBIT) 12 -23 -108 Koncernbidrag - - 108 Utdelning - - 1 Ränteintäkter och liknande resultatposter 0 0 0 Räntekostnader och liknande resultatposter -37 -41 -169 Resultat från finansiella poster -37 -41 -60 Resultat före skatt -25 -64 -168 Skatt -17 15 -47 Periodens resultat -42 -49 -215 ===== SIDA 21 ===== 21 Delårsrapport | Kv 1 2026 Balansräkning i sammandrag – moderbolag Mkr 2026-03-31 2025-12-31 Tillgångar Immateriella tillgångar 88 87 Materiella anläggningstillgångar 3 2 Tillgångar med nyttjanderätt 16 19 Finansiella anläggningstillgångar 9.911 9.911 Summa anläggningstillgångar 10.018 10.019 Kortfristiga fordringar 249 314 Likvida medel 0 0 Summa omsättningstillgångar 249 314 Summa tillgångar 10.267 10.333 Eget kapital och skulder Aktiekapital 434 434 Reservfond 5 5 Bundet eget kapital 439 439 Balanserade vinstmedel 3.709 3.881 Periodens resultat -42 -215 Fritt eget kapital 3.667 3.666 Summa eget kapital 4.106 4.105 Leasingskulder 10 11 Övriga långfristiga skulder 25 32 Summa långfristiga skulder 35 43 Skulder till banker och kreditinstitut 500 531 Leasingskulder 6 6 Leverantörsskulder 12 14 Övriga kortfristiga skulder 5.608 5.634 Summa kortfristiga skulder 6.126 6.185 Summa eget kapital och skulder 10.267 10.333 ===== SIDA 22 ===== 22 AAK Råvarupristrender Övriga uppgifter Information om kakao och kakaosmör finns på www.icco.org Resultatpresentation AAK bjuder in till resultatpresentation för investerare och analytiker den 28 april 2026, kl. 10:00 lokal tid. Presentationen kan följas via telekonferens eller webbsändning. Se www.aak.com för mer information. Årsredovisningar och kvartalsrapporter finns publicerade på www.aak.com. Finansiell kalender 8 maj 2026: Årsstämma, Malmö 17 juli 2026: Delårsrapport för det andra kvartalet och halvårsrapport för 2026 23 oktober 2026: Delårsrapport för det tredje kvartalet och niomånadersrapport för 2026 5 februari 2027: Delårsrapport för det fjärde kvartalet och bokslutskommuniké för helåret 2026 Uttalanden om framtiden Den här rapporten innehåller uttalanden om framtiden. Sådana uttalanden är förknippade med risker och osäkerhet. Den faktiska utvecklingen och resultaten kan avvika betydligt från de förväntningar vi ger uttryck för här, på grund av olika faktorer som till stor del ligger utanför AAK AB:s (publ.) kontroll. Giltig version Den svenska texten är giltig för alla syften. Om det skiljer mellan språkversionerna gäller den svenska versionen. Kontaktperson, Investor Relations Carl Ahlgren Head of IR, Communication & Brand Mobil: +46 706 81 07 34 E-post: carl.ahlgren@aak.com 0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 45.000 50.000 USD/ton Kakaosmör 0 200 400 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800 2.000 2.200 2.400 USD/ton Rapsolja och palmolja Rapsolja Palmolja ===== SIDA 23 ===== 23 Delårsrapport | Kv 1 2026 we do is about Making Better Happen Läs mer på www.aak.com AAK:s verksamhetssyfte, Making Better Happen™, beskriver vår strävan efter ständig förbättring. Vi är specialiserade på växtbaserade oljor som är värdehöjande ingredienser i en rad populära konsumentprodukter. Vi gör dessa produkter godare, hälsosammare och mer hållbara. AAK:s viktigaste erbjudande är co-development med kunderna samt vår önskan att förstå vad Making Better Happen™ betyder för varje enskild kund med den unika flexibiliteten i våra produktionsanläggningar och omfattande kunskaper om produkter och branscher, inklusive Chocolate & Confectionery, Bakery, Dairy, Plant- based Foods, Special Nutrition, Foodservice och Personal Care. Våra cirka 4.000 medarbetare samarbetar tätt med våra kunder via 25 regionala försäljningskontor, 16 innovationscenter och med stöd från 19 produktionsanläggningar. AAK, med huvudkontor i Malmö, är noterat på Nasdaq- börsen i Stockholm och har strävat efter ständig förbättring i mer än 150 år. Everything