===== SIDA 1 ===== Andra kvartalet 2025 Delårsrapport ===== SIDA 2 ===== 2 AAK Viktiga siffror Kv 2 2025 Kv 2 2024 Δ % Kv 1-2 2025 Kv 1-2 2024 Δ % R12M 2025 Helår 2024 Volymer, tusental ton 490 525 -7 993 1.081 -8 2.085 2.173 Volymer exkl. avyttrad verksamhet, ’000 tusental ton1) 490 498 -2 993 1.028 -3 2.031 2.066 Rörelseresultat, mkr 912 1.118 -18 2.173 2.372 -8 4.697 4.896 Rörelseresultat exkl. avyttrad verksamhet1) och jämförelsestörande poster2), mkr 1.162 1.098 +6 2.423 2.342 +3 4.893 4.812 Rörelseresultat per kilo, kr 1,86 2,13 -13 2,19 2,19 +0 2,25 2,25 Rörelseresultat per kilo exkl. avyttrad verksamhet1) och jämförelsestörande poster2), kr 2,37 2,20 +8 2,44 2,28 +7 2,41 2,33 Periodens resultat, mkr 643 809 -21 1.577 1.743 -10 3.376 3.542 Periodens resultat exkl. jämförelsestörande poster2), mkr 851 809 +5 1.785 1.743 +2 3.541 3.542 Vinst per aktie, kr 2,47 3,11 -21 6,06 6,71 -10 12,97 13,62 Vinst per aktie, exkl. jämförelsestörande poster2), kr 3,26 3,11 +5 6,84 6,71 +2 13,59 13,37 Kassaflöde från den löpande verksamheten, mkr 524 1.002 - 32 1.719 - - 2.352 Avkastning på sysselsatt kapital (R12 månader), % 20,9 21,5 -0,6 p.p. 20,9 21,5 -0,6 p.p. 20,9 22,4 Avkastning på sysselsatt kapital exkl. jämförelsestörande poster2) (R12 månader), % 21,9 21,5 +0,4 p.p. 21,9 21,5 +0,4 p.p. 21,9 22,4 1) Avyttring av Foodservice-anläggningen (Hillside) i Nordamerika slutfördes den 31 december 2024. 2) Inkluderar en omstruktureringskostnad av engångskaraktär om 250 mkr som redovisas under andra kvartalet 2025. Kv 2 2025 • Volymerna, exklusive effekten från avyttringen av Hillside, minskade med 2 procent till 490.000 ton (498.000). Inklusive Hillside minskade volymerna med 7 procent. • En omstruktureringskostnad om 250 mkr redovisades som en jämförelsestörande post, kopplad till det tidigare aviserade optimeringsprogrammet Fit-to-Win. Kostnaden redovisades under Group Functions. • Rörelseresultatet ökade med 16 procent, exklusive jämförelsestörande poster, avyttringen av Hillside och valutaeffekter. • Periodens resultat uppgick till 851 mkr (809), exklusive jämförelsestörande poster. • Vinst per aktie uppgick till 3,26 kr (3,11), exklusive jämförelsestörande poster. • Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 524 mkr (1.002). • Avkastningen på sysselsatt kapital, beräknad på rullande tolvmånadersperioder, uppgick till 21,9 procent (22,4 procent den 31 december 2024), exklusive jämförelsestörande poster. Kv 1-2 2025 • Volymerna, exklusive effekten av avyttringen av Hillside, minskade med 3 procent till 993.000 ton (1.028.000). Inklusive effekten av avyttringen minskade volymerna med 8 procent. • Rörelseresultatet ökade med 11 procent, exklusive jämförelsestörande poster, avyttringen av Hillside och valutaeffekter. • Periodens resultat uppgick till 1.785 mkr (1.743), exklusive jämförelsestörande poster. • Vinst per aktie uppgick till 6,84 kr (6,71), exklusive jämförelsestörande poster. • Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 32 mkr (1.719). 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 0 100 200 300 400 500 600 700 Rullande 12 månader, '000 ton Kvartal, '000 ton AAK Koncernen - Volymer Kvartal Rullande 12 månader 0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 0 250 500 750 1.000 1.250 1.500 Rullande 12 månader, Mkr Kvartal, Mkr AAK Koncernen - Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster Kvartal Rullande 12 månader ===== SIDA 3 ===== 3 Delårsrapport | Kvartal 2 2025 Starkt rörelseresultat trots något lägre volymer Under det andra kvartalet fortsatte vi att framgångsrikt exekvera på våra strategiska prioriteringar – genom att förbättra vår produktmix samt stärka den operationella effektiviteten och produktiviteten i hela organisationen, trots en fortsatt dynamisk global omvärld. Detta i en omvärld som fortsatt präglas av viss osäkerhet. Parallellt intensifierar vi innovationsarbetet och fördjupar samarbetet med våra kunder. Dessa insatser syftar även till att motverka den något dämpade volymutveckling som för närvarande påverkar delar av både vår verksamhet och branschen i stort. Affärsresultat Rörelseresultatet, omräknat till fasta växelkurser, ökade med 16 procent under det andra kvartalet. Det exkluderar effekten från avyttringen av Hillside samt en omstruktureringskostnad om 250 mkr relaterad till optimeringsprogrammet Fit-to-Win, som aviserades i samband med rapporten för första kvartalet. Det starka rörelseresultatet drevs av förbättringar inom samtliga affärsområden och uppnåddes trots en viss volymminskning. Totalt minskade volymerna under det andra kvartalet med 2 procent jämfört med samma period föregående år, exklusive Hillside. Nedgången förklaras främst av en volymminskning på 7 procent inom Chocolate & Confectionery Fats samt 3 procent inom Food Ingredients. Samtidigt ökade volymerna inom Technical Products & Feed med 18 procent, vilket delvis återspeglar en svag jämförelseperiod föregående år. Rörelseresultatet per kilo uppgick till 2,37 kr, en ökning med 8 procent – eller en underliggande ökning med 18 procent vid fasta växelkurser, justerat för jämförelsestörande poster och effekten av Hillside-avyttringen. Förbättringen uppnåddes delvis som ett resultat av våra pågående interna optimeringsprogram, inklusive produktivitets- och inköpsförbättringar på våra produktionsanläggningar. Den var också ett resultat av en bättre portfölj- och prishantering, med en fortsatt ökad försäljning av specialprodukter. Lönsamheten under andra kvartalet stärktes även av gynnsamma marknadsförhållanden för kakaosmörsalternativ och en positiv produktmix. Det operativa kassaflödet uppgick till 524 mkr, i takt med att effekterna av ökade råvaruprisförändringar avtog. Decentralisering stärker motståndskraften Styrkan i vår decentraliserade struktur är fortsatt en viktig fördel när vi navigerar en dynamisk omvärld. Genom att verka nära våra kunder minskar vi ledtider, förenklar logistiken och begränsar vår exponering mot geopolitiska och gränsöverskridande hinder. För råvaror som handlas över nationsgränser, såsom palmolja, är internationell upphandling ofta nödvändig – vilket medför en viss exponering mot förändringar i den globala handelspolitiken. Med anledning av de amerikanska tulländringar som tillkännagavs i april kan vi konstatera att dessa inte haft någon väsentlig påverkan på vårt resultat för det andra kvartalet. Samtidigt har utvecklingen skapat en viss osäkerhet på marknaden. Vi utvärderar därför löpande alternativa lösningar där vi kan säkerställa både kvalitet och leveranssäkerhet. Tack vare lokal produktion och en proaktiv inköpsstrategi förväntar vi oss heller inte någon materiell påverkan på verksamheten framöver till följd av den nuvarande situationen. Steg mot att förverkliga 2030-visionen Optimeringsprogrammet Fit-to-Win, som introducerades vid kapitalmarknadsdagen i november 2024 och lanserades i samband med rapporten för första kvartalet 2025, fortskrider enligt plan. Programmet omfattar hela organisationen, med fokus på förenkling, ökad effektivitet och värdeskapande. Som tidigare kommunicerats förväntas Fit-to-Win resultera i en årlig kostnadsbesparing om cirka 300 mkr, varav 50 mkr redan under innevarande år, med full effekt beräknad till mitten av 2026. En mindre del av dessa 50 mkr återspeglades i resultatet för det andra kvartalet, medan återstoden förväntas under resten av året. Den tidigare nämnda omstruktureringskostnaden om 250 mkr, relaterad till Fit-to- Win, redovisades under kvartalet. Avslutande kommentar När vi blickar framåt är vi fortsatt försiktigt optimistiska kring AAK:s långsiktiga potential och fullt fokuserade på att leverera på vår 2030 aspiration. Samtidigt är vi fortsatt uppmärksamma på den dynamiska globala handelssituationen och den dämpade efterfrågan i vissa av våra slutmarknader, liksom de potentiella konsekvenserna detta kan medföra under resten av 2025 och under 2026. För att motverka detta arbetar vi aktivt med att driva volymtillväxt genom starkare kommersiellt genomförande och ett djupare kundengagemang. Genom att hålla fast vid våra strategiska prioriteringar och agera med fokus och disciplin är vi övertygade om vår förmåga att skapa långsiktigt värde. Som en nyckelaktör inom växtbaserade lösningar är AAK dessutom väl positionerat för att stödja omställningen mot ett mer hållbart livsmedelssystem – och hjälpa våra kunder att erbjuda bättre, hälsosammare och mer hållbara val. Johan Westman, koncernchef och VD. ===== SIDA 4 ===== 4 AAK AAK-koncernen, Kv 2 2025 Volymer Volymerna uppgick till 490.000 ton (525.000), en minskning med 7 procent jämfört med föregående år. Volymerna, exklusive effekten av avyttringen av Hillside, minskade med 2 procent. Nettoomsättning Inklusive negativa valutaomräkningseffekter om 1.065 mkr ökade nettoomsättningen med 2 procent och uppgick till 11.300 mkr (11.033). Den ökade nettoomsättningen berodde främst på högre råvarupriser och ökad försäljning av specialoljor. Rörelseresultat Rörelseresultatet, exklusive jämförelsestörande poster, uppgick till 1.162 mkr (1.118), vilket motsvarar en ökning med 4 procent jämfört med motsvarande kvartal 2024. Valutaomräkning hade en negativ effekt om 109 mkr, varav 72 mkr avsåg Food Ingredients och 37 mkr Chocolate & Confectionery Fats. Rörelseresultatet omräknat till fasta växelkurser och exklusive jämförelsestörande poster ökade med 14 procent. Rörelseresultatet per kilo, exklusive jämförelsestörande poster, uppgick till 2,37 kr (2,13), en ökning med 11 procent. Valutaomräkning hade en negativ effekt om 0,22 kr per kilo. Rörelseresultatet per kilo omräknat till fasta växelkurser och exklusive jämförelsestörande poster ökade med 22 procent. Förbättringen uppnåddes delvis tack vare våra pågående interna optimeringsprojekt, inklusive produktivitets- och inköpsförbättringar på våra produktionsanläggningar. Den berodde också på en bättre portfölj- och prishantering, med en fortsatt ökad försäljning av specialprodukter. Lönsamheten under andra kvartalet stärktes ytterligare av gynnsamma marknadsförhållanden för alternativ till kakaosmör och en positiv produktmix. Jämförelsestörande poster I samband med rapporten för första kvartalet aviserade vi ett optimeringsprogram som syftar till att generera årliga besparingar på 300 mkr. Programmet, Fit-to-Win, resulterade i en beräknad engångskostnad på 250 mkr under andra kvartalet, vilken redovisades under Group Functions. Finansiella kostnader och skattekostnader De finansiella nettokostnaderna uppgick till 39 mkr (48). De finansiella kostnaderna minskade främst till följd av lägre räntekostnader. Redovisade skattekostnader motsvarar en genomsnittlig skattesats på 26 procent (24). De kostnader som redovisades som jämförelsestörande poster har hitintills inte kunnat utnyttjas som skatteavdrag fullt ut. Detta gjorde att den underliggande genomsnittliga skattesatsen ökade med 2 procentenheter jämfört med den tidigare årliga skattesatsen på 24 procent. Vinst per aktie Vinst per aktie var 2,47 kr (3,11). Exklusive jämförelsestörande poster var vinsten per aktie 3,26 kr (3,11). Kassaflöde och investeringar Kassaflödet från den löpande verksamheten, inklusive förändringar i rörelsekapitalet, uppgick till 524 mkr (1.002). Kassaflödet från rörelsekapitalet uppgick till -155 mkr (-271), främst på grund av negativa kassaflöden från kundfordringar, varulager och övrigt rörelsekapital, som delvis motverkades av ett positivt kassaflöde från leverantörsskulder. Den negativa kassaflödeseffekten på kundfordringarna berodde främst på de ökade råvarupriserna. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 367 mkr (306). Investeringarna i anläggningstillgångar gick främst till underhåll, produktivitetsförbättringar och kapacitetsökningar. Avkastning på sysselsatt kapital Avkastningen på sysselsatt kapital, beräknad på rullande tolvmånadersperioder, uppgick till 20,9 procent (22,4 procent den 31 december 2024). Exklusive jämförelsestörande poster uppgick avkastningen på sysselsatt kapital till 21,9 procent. Finansiell ställning Soliditeten uppgick till 57 procent (59 procent den 31 december 2024). Nettoskulden den 30 juni 2025 uppgick till 3.663 mkr (1.696 mkr den 31 december 2024). Nettoskuld/EBITDA var 0,66 (0,29 per den 31 december 2024) och 0,63, exklusive jämförelsestörande poster. Den 30 juni 2025 hade koncernen totala kreditfaciliteter om 7.857 mkr (8.388 per den 31 december 2024), varav 6.556 mkr (6.765 per den 31 december 2024) var bekräftade kreditfaciliteter. Outnyttjade bindande låneavtal den 30 juni 2025 uppgick till 2.390 mkr (4.929 mkr per den 31 december 2024). Icke-bindande låneavtal uppgick till 1.301 mkr (1.623 mkr per den 31 december 2024), varav 982 mkr (1.428 mkr per den 31 december 2024) var outnyttjade. ===== SIDA 5 ===== 5 Delårsrapport | Kvartal 2 2025 Utvalda händelser Årsstämma 2025 AAK:s årsstämma hölls den 8 maj i Malmö, med ett bra deltagande som representerade 75 procent av det totala antalet röster. Under stämman lyfte VD och koncernchef Johan Westman fram viktiga händelser och framsteg från det gångna året, samtidigt som han betonade AAK:s fortsatta engagemang för hållbarhet. Presentationen och övrigt material från årsstämman finns tillgängligt på AAK.com. Johan Westman, AAK:s VD, håller sitt anförande under årsstämman 2025. PAI-rapporten för 2025 har publicerats AAK har publicerat sin PAI-rapport (Principal Adverse Impacts) för 2025 i syfte att stärka transparensen och underlätta för investerare att bedöma bolaget ur ett hållbarhetsperspektiv. Rapporten redovisar AAK:s ESG-prestation utifrån ett antal standardiserade indikatorer och fungerar som ett verktyg för investerare som vill följa upp potentiella effekter kopplade till sina investeringar. Detta är tredje året i rad som AAK publicerar en PAI-rapport, efter positiv återkoppling från investerare. Hela rapporten finns tillgänglig på AAK.com. Incident vid anläggningen i Karlshamn Natten till den 20 juni inträffade en brand vid AAK:s anläggning i Karlshamn, som påverkade två externa tankar vid fettsyrefabriken (icke-livsmedelsproduktion). Branden kunde släckas snabbt och situationen hanterades på ett bra sätt. Ingen person kom till skada och skadorna begränsades till tankarnas isolering. Ingen annan del av verksamheten påverkades, och produktionen har fortsatt sedan branden släcktes. Incidenten hade ingen materiell inverkan på AAK:s finansiella resultat under det andra kvartalet, och eventuella störningar i volymerna var begränsade. Orsaken till branden är under utredning. Nese Tagma utnämnd till President Sourcing, Trading & Sustainability Vi är glada att kunna meddela att Nese Tagma tillträder som President of Sourcing, Trading & Sustainability i september 2025. Nese Tagma har lång internationell erfarenhet från Cargill, där hon senast var Managing Director Strategy & Innovation för den globala Edible Oils-verksamheten. Dessförinnan var hon Managing Director för Edible Oils i Europa och Ryssland. Hon har under sin karriär haft ledande roller inom inköp, handel och affärsledning på marknader som Frankrike, Turkiet, Rumänien, Belgien och Nederländerna. Nese Tagma efterträder Tim Stephenson, som går i pension efter en lång och framgångsrik karriär inom AAK. Samtidigt som vi välkomnar Nese till AAK, vill vi rikta ett varmt tack till Tim för hans enastående insatser och önska honom all lycka i samband med hans välförtjänta pension. Nese Tagma tillträder som President Sourcing, Trading & Sustainability. ===== SIDA 6 ===== 6 AAK Rörelse- resultat +1% Rörelseresultat per kilo +13% Food Ingredients, Kv 2 2025 Kv 2 2025 Kv 2 2024 Δ % Kv 1-2 2025 Kv 1-2 2024 Δ % R12M 2025 Helår 2024 Volymer, tusental ton 309 346 -11 606 690 -12 1.291 1.375 Volymer exkl. avyttrad verksamhet, ’000 tusental ton1) 309 319 -3 606 637 -5 1.237 1.268 Nettoomsättning, mkr 6.968 7.270 -4 14.041 14.222 -1 28.577 28.758 Nettoomsättning exkl. avyttrad verksamhet, mkr1) 6.968 6.818 +2 14.041 13.324 +5 27.698 26.981 Rörelseresultat, mkr 764 755 +1 1.533 1.534 -0 3.070 3.071 Rörelseresultat exkl. avyttrad verksamhet, mkr1) 764 735 +4 1.533 1.504 +2 3.016 2.987 Rörelseresultat per kilo, kr 2,47 2,18 +13 2,53 2,22 +14 2,38 2,23 Rörelseresultat per kilo exkl. avyttrad verksamhet, kr1) 2,47 2,30 +7 2,53 2,36 +7 2,44 2,36 Volymer Volymerna, exklusive effekten av avyttringen av Hillside, minskade med 3 procent jämfört med föregående år. Nedgången drevs främst av lägre volymer inom Bakery. Inklusive avyttringen minskade volymerna med 11 procent. Nedgången inom Bakery drevs främst av lägre volymer i Nord- och Sydamerika, men delvis även av den fortsatta övergången till speciallösningar. Även Europa, Asien, Mellanöstern & Afrika minskade under kvartalet, om än i mindre omfattning. Inom Dairy ökade volymerna med tillväxt både i Nord- och Sydamerika samt i Europa. Däremot minskade volymerna i Asien, Mellanöstern & Afrika. Volymerna inom Special Nutrition minskade jämfört med det andra kvartalet föregående år. Samtliga tre regioner visade en nedgång, där Europa stod för den största delen av minskningen. Foodservice, exklusive avyttringen av Hillside, ökade något under kvartalet. Nettoomsättning Inklusive negativa effekter från valutaomräkning om 740 mkr minskade nettoomsättningen med 4 procent och uppgick till 6.968 mkr (7.270). Exklusive Hillside ökade nettoomsättningen med 2 procent. Rörelseresultat Rörelseresultatet, exklusive Hillside, ökade med 4 procent till 764 mkr (735), trots en negativ valutaomräkningseffekt på 72 mkr. Rörelseresultatet omräknat till fasta växelkurser ökade med 14 procent. Rörelseresultatet per kilo, exklusive Hillside, ökade till 2,47 kr (2,30), vilket motsvarar en ökning med 7 procent trots att valutaomräkningen hade en negativ effekt om 0,23 kr per kilo. Inklusive den positiva effekten på 6 procentenheter från avyttringen av Hillside ökade rörelseresultatet per kilo med 13 procent. Rörelseresultatet, omräknat till fasta växelkurser och exklusive Hillside, ökade med 18 procent. 1) Avyttring av Foodservice-anläggningen (Hillside) i Nordamerika slutfördes den 31 december 2024. 0 400 800 1.200 1.600 2.000 2.400 2.800 3.200 0 100 200 300 400 500 600 700 800 Rullande 12 månader, Mkr Kvartal, Mkr Food Ingredients - Rörelseresultat Kvartal Rullande 12 månader 0,00 0,40 0,80 1,20 1,60 2,00 2,40 2,80 0,00 0,40 0,80 1,20 1,60 2,00 2,40 2,80 Rullande 12 månader, kr/kilo Kvartal, kr/kilo Food Ingredients - Rörelseresultat per kilo Kvartal Rullande 12 månader ===== SIDA 7 ===== 7 Delårsrapport | Kvartal 2 2025 Rörelse- resultat +4% Rörelseresultat per kilo +11% Chocolate & Confectionery Fats, Kv 2 2025 Kv 2025 Kv 2024 Δ % Kv 1-2 2025 Kv 1-2 2024 Δ % R12M 2025 Helår 2024 Volymer, tusental ton 114 122 -7 242 255 -5 499 512 Nettoomsättning, mkr 3.750 3.275 +15 7.758 6.829 +14 14.890 13.961 Rörelseresultat, mkr 450 433 +4 973 938 +4 2.018 1.983 Rörelseresultat per kilo, kr 3,95 3,55 +11 4,02 3,68 +9 4,04 3,87 7 Volymer Volymerna minskade med 7 procent jämfört med samma period föregående år, efter en stark tillväxt på 14 procent under andra kvartalet 2024. Trots minskningen 2025 låg volymerna fortsatt 7 procent högre i jämförelse med andra kvartalet 2023. Nettoomsättning Inklusive negativa valutaomräkningseffekter om 325 mkr ökade nettoomsättningen för affärsområdet med 15 procent och uppgick till 3.750 mkr (3.275). Rörelseresultat Rörelseresultatet uppgick till 450 mkr (433), en ökning med 4 procent jämfört med samma kvartal föregående år. Valutaomräkning hade en negativ effekt om 37 mkr. Rörelseresultatet omräknat till fasta växelkurser ökade med 12 procent. Rörelseresultatet per kilo var starkt och ökade till 3,95 kr (3,55). Valutaomräkning hade en negativ effekt om 0,32 kr per kilo. Rörelseresultatet per kilo omräknat till fasta växelkurser ökade med 20 procent. 0 400 800 1.200 1.600 2.000 2.400 0 100 200 300 400 500 600 Rullande 12 månader, Mkr Kvartal, Mkr Chocolate & Confectionery Fats - Rörelseresultat Kvartal Rullande 12 månader 0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 3,00 3,50 4,00 4,50 0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 3,00 3,50 4,00 4,50 Rullande 12 månader, kr/kilo Kvartal, kr/kilo Chocolate & Confectionery Fats - Rörelseresultat per kilo Kvartal Rullande 12 månader ===== SIDA 8 ===== 8 AAK Rörelse- resultat +178% Rörelseresultat per kilo +131% Technical Products & Feed, Kv 2 2025 Kv 2 2025 Kv 2 2024 Δ % Kv 1-2 2025 Kv 1-2 2024 Δ % R12M 2025 Helår 2024 Volymer, tusental ton 67 57 +18 145 136 +7 295 286 Nettoomsättning, mkr 582 488 +19 1.244 1.100 +13 2.477 2.333 Rörelseresultat, mkr 25 9 +178 77 62 +24 191 176 Rörelseresultat per kilo, kr 0,37 0,16 +131 0,53 0,46 +15 0,65 0,62 Delårsrapport | Kvartal 4 2023 9 Volymer Volymerna inom Technical Products & Feed ökade med 18 procent jämfört med samma period 2024, främst till följd av högre försäljning inom Feed, medan försäljningen inom Technical Products var oförändrad. Den starka tillväxten jämfört med föregående år återspeglar en låg jämförelsebas till följd av produktionsstörningar efter ett underhållsstopp förra året. Nettoomsättning Nettoomsättningen för affärsområdet uppgick till 582 mkr, en ökning med 94 mkr jämfört med 488 mkr under andra kvartalet föregående år. Rörelseresultat Rörelseresultatet uppgick till 25 mkr (9), en ökning med 178 procent jämfört med föregående år. Affärsområdet redovisade ett rörelseresultat per kilo på 0,37 kr (0,16), en ökning med 131 procent. Detta återspeglar volymeffekten av förra årets produktionsstörning och tillhörande kostnader. 0 60 120 180 240 300 360 0 20 40 60 80 100 120 Rullande 12 månader, Mkr Kvartal, Mkr Technical Products & Feed - Rörelseresultat Kvartal Rullande 12 månader 0,00 0,20 0,40 0,60 0,80 1,00 1,20 1,40 0,00 0,20 0,40 0,60 0,80 1,00 1,20 1,40 Rullande 12 månader, kr/kilo Kvartal, kr/kilo Technical Products & Feed - Rörelseresultat per kilo Kvartal Rullande 12 månader ===== SIDA 9 ===== 9 Delårsrapport | Kvartal 2 2025 AAK-koncernen, första halvåret 2025 Volymer Volymerna uppgick till 993.000 ton (1.081.000), en minskning med 8 procent jämfört med föregående år. Volymerna, exklusive effekten av avyttringen av Hillside, minskade med 3 procent. Nettoomsättning Inklusive negativa valutaomräkningseffekter om 1.394 mkr ökade nettoomsättningen med 4 procent och uppgick till 23.043 mkr (22.151). Den ökade nettoomsättningen berodde främst på högre råvarupriser och ökad försäljning av specialoljor. Rörelseresultat Rörelseresultatet, exklusive jämförelsestörande poster, uppgick till 2.423 mkr (2.372), vilket motsvarar en ökning med 2 procent jämfört med motsvarande period 2024. Valutaomräkning hade en negativ effekt om 166 mkr, varav 106 mkr avsåg Food Ingredients och 60 mkr Chocolate & Confectionery Fats. Rörelseresultatet omräknat till fasta växelkurser och exklusive jämförelsestörande poster ökade med 9 procent. Det ökade rörelseresultatet drevs av ett starkt rörelseresultat per kilo inom Food Ingredients och Chocolate & Confectionery Fats. AAK uppnådde den här tillväxten genom fortsatt fokus på specialprodukter, produktivitetsförbättringar samt prishantering. Den starka lönsamheten drevs främst av våra globala optimeringsprogram, där optimering av produktionsprocesser samt portfölj- och prishantering ingår. Den fortsatt positiva marknadssituationen bidrog till viss del också till lönsamheten under andra kvartalet. Rörelseresultatet per kilo, exklusive jämförelsestörande poster, uppgick till 2,44 kr (2,19), en ökning med 11 procent. Valutaomräkningseffekten uppgick till -0,17 kr per kilo. Rörelseresultatet per kilo omräknat till fasta växelkurser och exklusive jämförelsestörande poster ökade med 19 procent. Jämförelsestörande poster I samband med rapporten för första kvartalet aviserade vi ett kostnadsoptimeringsprogram som syftar till att generera årliga besparingar på 300 mkr. Programmet, Fit-to-Win, resulterade i en beräknad engångskostnad på 250 mkr under andra kvartalet, vilken redovisas under Group Functions. Finansiella kostnader och skattekostnader De finansiella nettokostnaderna uppgick till 84 mkr (71). De finansiella kostnaderna ökade till följd av redovisning i höginflationsländer (IAS 29), vilket delvis motverkades av lägre räntor. Redovisade skattekostnader motsvarar en genomsnittlig skattesats på 25 procent (24). De kostnader som redovisas som jämförelsestörande poster har hitintills inte kunnat utnyttjas som skatteavdrag fullt ut. Detta gjorde att den underliggande genomsnittliga skattesatsen ökade med 1 procentenhet jämfört med den tidigare årliga skattesatsen på 24 procent. Vinst per aktie Vinst per aktie var 6,06 kr (6,71). Exklusive jämförelsestörande poster var vinsten per aktie 6,84 kr (6,71). Kassaflöde och investeringar Kassaflödet från den löpande verksamheten, inklusive förändringar i rörelsekapitalet, uppgick till 32 mkr (1.719). Kassaflödet från rörelsekapitalet var -1.554 mkr (-1.000). Till följd av de ökade råvarupriserna uppstod ett negativt kassaflöde från kundfordringar. Kassaflödet från andra rörelsekapitalposter var negativt. Varulagret hade en positiv inverkan på kassaflödet under årets första halvår, främst drivet av lägre lagernivåer. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 639 mkr (570). Investeringarna i anläggningstillgångar gick främst till underhåll, produktivitetsförbättringar och kapacitetsökningar. Medarbetare Det genomsnittliga antalet medarbetare den 30 juni 2025 var 4.033 (3.992 per den 31 december 2024). ===== SIDA 10 ===== 10 AAK Allmän information Närstående parter Inga väsentliga transaktioner med närstående parter har skett under kvartalet. Risker och osäkerhetsfaktorer AAK:s verksamhet är ständigt utsatt för risker, hot och omvärldsfaktorer. Med hjälp av en aktiv omvärldsanalys försöker vi förutse förändringar av de faktorer som påverkar vår verksamhet. Vi uppdaterar kontinuerligt våra planer och policyer för att motverka potentiella negativa effekter. Vi tillämpar en aktiv riskhantering genom att till exempel säkra råvarupriser och valutor för att minska riskerna. En effektiv riskhantering är en ständigt pågående process inom verksamheten och en del av den fortlöpande översynen och bedömningen av verksamhetens framtid. AAK förväntar sig inte att den långsiktiga riskexponeringen kommer att avvika från den exponering som nu ingår i verksamheten. AAK:s styrelse och koncernledning har sedan årsredovisningen 2024 publicerades granskat utvecklingen av betydande risker och osäkerhetsfaktorer och kan bekräfta att det inte har skett några andra förändringar än vad som har kommenterats i fråga om marknadsutvecklingen 2024 och 2025. En mer ingående riskanalys finns i AAK:s årsredovisning. Redovisningsprinciper 2025 Delårsrapporten är upprättad enligt IAS 34, Delårsrapportering, och gällande regler i den svenska årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna motsvarar de principer som tillämpats vid utarbetandet av årsredovisningen för 2024. Alternativa nyckeltal AAK presenterar alternativa nyckeltal för att spegla affärsresultatet samt för att förbättra jämförbarheten från period till period. De alternativa nyckeltalen ska inte anses ersätta nyckeltalen enligt IFRS. Definitioner av alternativa nyckeltal finns på www.aak.com under fliken Investerare. För avstämning av alternativa nyckeltal, se sidorna 18–19. Definitioner Se vår årsredovisning. Händelser efter rapporteringsperioden Det finns inga händelser att rapportera. Moderbolaget och Group Functions AAK AB (publ.) är moderbolag för AAK-koncernen. Det har framför allt i uppgift att utveckla och förvalta koncernen. Moderbolagets resultat efter finansiella poster var -158 mkr (-174). Räntebärande skulder minus likvida medel och räntebärande tillgångar uppgick till 6.078 mkr (4.693 mkr per den 31 december 2024). Investeringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar uppgick till 22 mkr (34). Moderbolagets balans- och resultaträkning finns på sidorna 21–22. Det har inte varit några väsentliga förändringar i moderbolagets balansräkning sedan förra årets utgång. Moderbolaget har upprättat sina finansiella rapporter enligt årsredovisningslagen, 9 kap., delårsrapporter, och rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer, från Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering. Redovisningsprinciperna motsvarar de principer som tillämpats vid utarbetandet av årsredovisningen för 2024. Revision Denna rapport har inte granskats av företagets revisorer. ===== SIDA 11 ===== 11 Delårsrapport | Kvartal 2 2025 Malmö, 17 juli 2025 Patrik Andersson Styrelseordförande Nils-Johan Andersson Märta Schörling Andreen Styrelseledamot Styrelseledamot Ian Roberts Fabienne Saadane-Oaks Styrelseledamot Styrelseledamot David Alfredsson Lena Nilsson Facklig representant Facklig representant Mer information kan lämnas av: Carl Ahlgren Head of IR, Communication & Brand Mobil: +46 70 681 07 34 carl.ahlgren@aak.com AAK AB (publ.) är skyldigt att offentliggöra denna information enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades under ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 17 juli 2025 kl. 8:30 lokal tid. ===== SIDA 12 ===== 12 AAK Resultaträkning i sammandrag Mkr Kv 2 2025 Kv 2 2024 Kv 1-2 2025 Kv 1-2 2024 Helår 2024 Nettoomsättning 11.300 11.033 23.043 22.151 45.052 Övriga rörelseintäkter 59 30 142 73 176 Summa rörelseintäkter 11.359 11.063 23.185 22.224 45.228 Förändring av lager av färdiga varor och produkter i arbete 96 -225 98 -248 63 Råvaror och förbrukningsvaror -8.236 -7.495 -16.666 -15.220 -31.343 Handelsvaror -183 -177 -334 -358 -776 Övriga externa kostnader -934 -906 -1.817 -1.779 -3.681 Kostnader för ersättning till anställda -973 -929 -1.861 -1.795 -3.674 Avskrivningar och nedskrivningar -211 -218 -420 -430 -862 Övriga rörelsekostnader -6 5 -12 -22 -59 Summa rörelsekostnader -10.447 -9.945 -21.012 -19.852 -40.332 Rörelseresultat (EBIT) 912 1.118 2.173 2.372 4.896 Finansiella intäkter 20 16 48 76 102 Finansiella kostnader -59 -64 -132 -147 -338 Resultat från finansiella poster -39 -48 -84 -71 -236 Resultat före skatt 873 1.070 2.089 2.301 4.660 Skatt -230 -261 -512 -558 -1.118 Periodens resultat 643 809 1.577 1.743 3.542 Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 2 1 3 2 6 Hänförligt till moderbolagets aktieägare 641 808 1.574 1.741 3.536 Vinst per aktie före utspädning, kr1) 2,47 3,11 6,06 6,71 13,62 Vinst per aktie efter utspädning, kr2) 2,46 3,10 6,04 6,69 13,57 1) Vinst per aktie beräknas utifrån ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier. 2) Vinst per aktie beräknas utifrån ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning med utestående teckningsoptioner. Totalresultat Mkr Kv 2 2025 Kv 2 2024 Kv 1-2 2025 Kv 1-2 2024 Helår 2024 Periodens resultat 643 809 1.577 1.743 3.542 Övrigt totalresultat: Poster som inte ska omklassificeras till resultaträkningen Omvärdering av nettopensionsförpliktelser -1 -1 0 -3 -32 -1 -1 0 -3 -32 Poster som senare kan återföras i resultaträkningen: Omräkningsdifferenser -485 -622 -2.024 377 570 Omräkningsdifferenser omklassificerade till resultaträkningen - - - - -103 Förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar - -4 - -7 -13 Skatteeffekt av förändring i verkligt värde på kassaflödessäkringar - 1 - 1 3 -485 -625 -2.024 371 457 Summa övrigt totalresultat för perioden -486 -626 -2.024 368 425 Summa totalresultat för perioden 157 183 -447 2.111 3.967 Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 2 3 4 4 6 Hänförligt till moderbolagets aktieägare 155 180 -451 2.107 3.961 ===== SIDA 13 ===== 13 Delårsrapport | Kvartal 2 2025 Balansräkning i sammandrag Mkr 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31 Tillgångar Goodwill 2.175 2.819 2.333 Övriga immateriella tillgångar 305 321 320 Materiella anläggningstillgångar 7.804 7.858 8.078 Tillgångar med nyttjanderätt 451 658 516 Andelar i intresseföretag 9 10 7 Finansiella anläggningstillgångar 93 89 90 Uppskjutna skattefordringar 441 426 400 Summa anläggningstillgångar 11.278 12.181 11.744 Varulager 10.439 9.349 11.872 Kundfordringar 6.237 5.937 5.793 Kortfristiga fordringar 3.146 2.544 3.066 Likvida medel 1.283 1.583 1.911 Summa omsättningstillgångar 21.105 19.413 22.642 Summa tillgångar 32.383 31.594 34.386 Eget kapital och skulder Eget kapital 18.345 18.222 20.087 Innehav utan bestämmande inflytande 66 60 62 Summa eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande 18.411 18.282 20.149 Skulder till banker och kreditinstitut 881 949 949 Pensionsåtaganden 80 32 82 Leasingskulder 371 549 411 Uppskjutna skatteskulder 502 662 621 Övriga långfristiga skulder 486 471 470 Summa långfristiga skulder 2.320 2.663 2.533 Skulder till banker och kreditinstitut 3.593 2.270 2.071 Leasingskulder 110 155 140 Leverantörsskulder 3.614 4.169 4.121 Övriga kortfristiga skulder 4.335 4.055 5.372 Summa kortfristiga skulder 11.652 10.649 11.704 Summa eget kapital och skulder 32.383 31.594 34.386 ===== SIDA 14 ===== 14 AAK Förändring av eget kapital i sammandrag 2025 Mkr Eget kapital Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande Ingående balans den 1 januari 2025 20.087 62 20.149 Periodens resultat 1.574 3 1.577 Övrigt totalresultat -2.025 1 -2.024 Summa totalresultat -451 4 -447 Långsiktigt incitament 60 - 60 Åtagande för leverans av aktier till LTI-program -53 - -53 Utdelning -1.298 - -1.298 Utgående balans den 30 juni 2025 18.345 66 18.411 2024 Mkr Eget kapital Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande Ingående balans den 1 januari 2024 17.117 56 17.173 Periodens resultat 1.741 2 1.743 Övrigt totalresultat 366 2 368 Summa totalresultat 2.107 4 2.111 Långsiktigt incitament -11 - -11 Åtagande för leverans av aktier till LTI-program -31 - -31 Utdelning -960 - -960 Utgående balans den 30 juni 2024 18.222 60 18.282 ===== SIDA 15 ===== 15 Delårsrapport | Kvartal 2 2025 Kassaflödesanalys i sammandrag Mkr Kv 2 2025 Kv 2 2024 Kv 1-2 2025 Kv 1-2 2024 Helår 2024 Den löpande verksamheten Rörelseresultat 912 1.118 2.173 2.372 4.896 Avskrivningar och nedskrivningar 211 218 420 430 862 Justering för andra icke kassaflödespåverkande poster -70 222 -299 361 483 Erlagd och erhållen ränta -29 -38 -44 -86 -140 Betald skatt -345 -247 -664 -358 -936 Kassaflöde före förändringar i rörelsekapitalet 679 1.273 1.586 2.719 5.165 Förändringar i varulager -82 -484 239 -239 -2.409 Förändringar i kundfordringar -218 -29 -943 -557 -466 Förändringar i leverantörsskulder 493 468 -120 279 198 Förändringar i andra rörelsekapitalposter -348 -226 -730 -483 -136 Förändringar i rörelsekapitalet -155 -271 -1.554 -1.000 -2.813 Kassaflöde från den löpande verksamheten 524 1.002 32 1.719 2.352 Investeringsverksamheten Förvärv av immateriella tillgångar och materiella anläggningstillgångar -367 -306 -639 -570 -1.245 Försäljning av verksamheter och aktier - - - - 646 Försäljning av materiella anläggningstillgångar 0 0 0 0 1 Kassaflöde från investeringsverksamheten -367 -306 -639 -570 -598 Finansieringsverksamheten Förändringar i lån 1.278 573 1.453 -22 -169 Amortering av leasingskulder -35 -46 -72 -93 -197 Utbetald utdelning -1.298 -960 -1.298 -960 -960 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -55 -433 83 -1.075 -1.326 Kassaflöde för perioden 102 263 -524 74 428 Likvida medel vid periodens början 1.223 1.357 1.911 1.503 1.503 Kursdifferens i likvida medel -42 -37 -104 6 -20 Likvida medel vid periodens slut 1.283 1.583 1.283 1.583 1.911 ===== SIDA 16 ===== 16 AAK Nyckeltal Mkr (om inget annat anges) Kv 2 2025 Kv 2 2024 Δ % Kv 1-2 2025 Kv 1-2 2024 Δ % Helår 2024 Resultaträkning Volymer, tusental ton 490 525 -7 993 1.081 -8 2.173 Volymer exkl. avyttrad verksamhet, ’000 tusental ton1) 490 498 -2 993 1.028 -3 2.066 Rörelseresultat 912 1.118 -18 2.173 2.372 -8 4.896 Rörelseresultat exkl. avyttrad verksamhet1) och jämförelsestörande poster2) 1.162 1.098 +6 2.423 2.342 +3 4.812 Periodens resultat 643 809 -21 1.577 1.743 -10 3.542 Periodens resultat exkl. jämförelsestörande poster2) 851 809 +5 1.785 1.743 +2 3.542 Finansiell ställning Summa tillgångar 32.383 31.594 +2 32.383 31.594 +2 34.386 Eget kapital 18.411 18.282 +1 18.411 18.282 +1 20.149 Nettorörelsekapital 11.783 9.509 +24 11.783 9.509 +24 11.192 Nettoskulder 3.663 2.275 +61 3.663 2.275 +61 1.696 Kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten 524 1.002 - 32 1.719 - 2.352 Kassaflöde från investeringsverksamheten -367 -306 - -639 -570 - -598 Aktieuppgifter Antal aktier, tusental 259.559 259.559 - 259.559 259.559 - 259.559 Vinst per aktie, kr3) 2,47 3,11 -21 6,06 6,71 -10 13,62 Vinst per aktie, exkl. jämförelsestörande poster2), kr3) 3,26 3,11 +5 6,84 6,71 +2 13,37 Eget kapital per aktie, kr 70,68 70,20 +1 70,68 70,20 +1 77,39 Balansdagens börskurs per aktie, kr 248,20 310,60 -20 248,20 310,60 -20 315,60 Övriga nyckeltal Volymtillväxt i procent -7 4 - -8 3 - +2 Rörelseresultat per kilo, kr 1,86 2,13 -13 2,19 2,19 +0 2,25 Rörelseresultat per kilo exkl. avyttrad verksamhet1) och jämförelsestörande poster2), kr 2,37 2,20 +8 2,44 2,28 +7 2,33 Avkastning på sysselsatt kapital (R12 månader), % 20,9 21,5 -0,6 p.p. 20,9 21,5 -0,6 p.p. 22,4 Avkastning på sysselsatt kapital exkl. jämförelsestörande poster2) (R12 månader), % 21,9 21,5 +0,4 p.p 21,9 21,5 +0,4 p.p. 22,4 Nettoskuld/EBITDA, multipel 0,66 0,41 +61 0,66 0,41 +61 0,29 Nettoskuld/EBITDA, exkl. jämförelsestörande poster2) multipel 0,63 0,41 +54 0,66 0,41 +54 0,29 1) Avyttring av Foodservice-anläggningen (Hillside) i Nordamerika slutfördes den 31 december 2024. 2) Inkluderar en omstruktureringskostnad av engångskaraktär om 250 mkr som redovisades under andra kvartalet 2025. Kostnaden är relaterad till kostnadsoptimeringsprogrammet Fit-to-Win. 3) Vinst per aktie beräknas utifrån ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier. ===== SIDA 17 ===== 17 Delårsrapport | Kvartal 2 2025 Kvartalsuppgifter per affärsområde Rörelseresultat Mkr 2024 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Helår 2025 Kv 1 Kv 2 Food Ingredients 779 755 770 767 3.071 769 764 Chocolate & Confectionery Fats 505 433 525 520 1.983 523 450 Technical Products & Feed 53 9 45 69 176 52 25 Group Functions -83 -79 -84 -88 -334 -83 -327 AAK-koncernens rörelseresultat 1.254 1.118 1.256 1.268 4.896 1.261 912 Finansnetto -23 -48 -101 -64 -236 -45 -39 Resultat före skatt 1.231 1.070 1.155 1.204 4.660 1.216 873 Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster Mkr 2024 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 Helår 2025 Kv 1 Kv 2 Food Ingredients 779 755 770 767 3.071 769 764 Chocolate & Confectionery Fats 505 433 525 520 1.983 523 450 Technical Products & Feed 53 9 45 69 176 52 25 Group Functions -83 -79 -84 -88 -334 -83 -77 AAK-koncernens rörelseresultat 1.254 1.118 1.256 1.268 4.896 1.261 1.162 Finansnetto -23 -48 -101 -64 -236 -45 -39 Resultat före skatt 1.231 1.070 1.155 1.204 4.660 1.216 1.123 Nettoomsättning per marknad 2025 Mkr FI Kv 2 2025 CCF Kv 2 2025 TPF Kv 2 2025 Summa Kv 2 2025 FI Kv 1-2 2025 CCF Kv 1-2 2025 TPF Kv 1-2 2025 Summa Kv 1-2 2025 Europa 2.165 1.313 579 4.057 4.279 2.689 1.239 8.207 Nord- och Sydamerika 3.659 1.744 1 5.404 7.442 3.508 1 10.951 Asien 1.002 608 2 1.612 2.088 1.392 4 3.484 Övriga länder 142 85 0 227 232 169 0 401 Nettoomsättning 6.968 3.750 582 11.300 14.041 7.758 1.244 23.043 2024 Mkr FI Kv 2 2024 CCF Kv 2 2024 TPF Kv 2 2024 Summa Kv 2 2024 FI Kv 1-2 2024 CCF Kv 1-2 2024 TPF Kv 1-2 2024 Summa Kv 1-2 2024 Europa 2.565 1.112 485 4.162 4.931 2.402 1.094 8.427 Nord- och Sydamerika 3.678 1.490 0 5.168 7.268 3.039 1 10.308 Asien 928 627 3 1.558 1.842 1.281 5 3.128 Övriga länder 99 46 0 145 181 107 0 288 Nettoomsättning 7.270 3.275 488 11.033 14.222 6.829 1.100 22.151 ===== SIDA 18 ===== 18 AAK Finansiella instrument Mkr 2025-06-30 2024-12-31 Hierarkisk nivå Tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen Valutaderivat 265 300 2 Försäljnings- och inköpskontrakt 922 1.034 2 Investering i onoterade aktier 7 7 3 Investering i onoterade fonder 60 67 3 Tillgångar till upplupet anskaffningsvärde Finansiella anläggningstillgångar 6 6 - Kundfordringar 6.237 5.793 - Finansiella omsättningstillgångar 34 0 - Likvida medel 1.283 1.911 - Summa finansiella tillgångar 8.814 9.118 Skulder till verkligt värde via resultaträkningen Valutaderivat 390 240 2 Försäljnings- och inköpskontrakt 489 1.391 2 Skulder till upplupet anskaffningsvärde Skulder till banker och kreditinstitut 4.474 3.020 - Leasingskulder 481 551 - Leverantörsskulder 3.614 4.121 - Övriga räntebärande skulder 10 11 - Summa finansiella skulder 9.458 9.334 För information om de värderingstekniker som koncernen använt sig av för att fastställa verkligt värde på finansiella instrument, se not 3 i årsredovisningen för 2024. ===== SIDA 19 ===== 19 Delårsrapport | Kvartal 2 2025 Alternativa nyckeltal Organisk volymtillväxt % Kv 2 2025 Kv 2 2024 Kv 1-2 2025 Kv 1-2 2024 Helår 2024 Food Ingredients Organisk volymtillväxt -3 4 -5 3 1 Förvärv/avyttringar -8 - -7 - - Volymtillväxt -11 4 -12 3 1 Chocolate & Confectionery Fats Organisk volymtillväxt -7 14 -5 10 8 Förvärv/avyttringar - - - - - Volymtillväxt -7 14 -5 10 8 Technical Products & Feed Organisk volymtillväxt 18 -11 7 -6 0 Förvärv/avyttringar - - - - - Volymtillväxt 18 -11 7 -6 0 AAK-koncernen Organisk volymtillväxt -2 4 -3 3 2 Förvärv/avyttringar -5 - -5 - - Volymtillväxt -7 4 -8 3 2 EBITDA Mkr Kv 2 2025 Kv 2 2024 Kv 1-2 2025 Kv 1-2 2024 Helår 2024 Rörelseresultat (EBIT) 912 1.118 2.173 2.372 4.896 Avskrivningar och nedskrivningar 211 218 420 430 862 EBITDA 1.123 1.336 2.593 2.802 5.758 Avkastning på sysselsatt kapital Mkr R12M 2025-06-30 R12M 2024-12-31 Summa tillgångar 32.500 32.246 Likvida medel -1.452 -1.523 Finansiella anläggningstillgångar -68 -291 Leverantörsskulder -3.829 -3.974 Övriga icke räntebärande skulder -4.554 -4.609 Sysselsatt kapital 22.597 21.849 Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster 4.947 4.896 Avkastning på sysselsatt kapital, % 21,9 22,4 ===== SIDA 20 ===== 20 AAK Nettorörelsekapital Mkr 2025-06-30 2024-12-31 Varulager 10.439 11.872 Kundfordringar 6.237 5.793 Övriga kortfristiga icke räntebärande fordringar 3.046 3.007 Leverantörsskulder -3.614 -4.121 Övriga kortfristiga icke räntebärande skulder -4.325 -5.359 Nettorörelsekapital 11.783 11.192 Nettoskulder Mkr 2025-06-30 2024-12-31 Långfristiga räntebärande fordringar 0 0 Kortfristiga räntebärande fordringar 99 57 Likvida medel 1.283 1.911 Pensionsåtaganden -80 -82 Leasingskulder -481 -551 Långfristiga skulder till banker och kreditinstitut -881 -949 Kortfristiga skulder till banker och kreditinstitut -3.593 -2.071 Övriga räntebärande skulder -10 -11 Nettoskulder -3.663 -1.696 Nettoskuld/EBITDA Mkr 2025-06-30 2024-12-31 Nettoskulder 3.663 1.696 EBITDA (R12 månader) 5.549 5.758 Nettoskuld/EBITDA, multipel 0,66 0,29 Soliditet Mkr 2025-06-30 2024-12-31 Eget kapital 18.345 20.087 Innehav utan bestämmande inflytande 66 62 Summa eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande 18.411 20.149 Summa tillgångar 32.383 34.386 Soliditet, % 56,9 58,6 ===== SIDA 21 ===== 21 Delårsrapport | Kvartal 2 2025 Resultaträkning – moderbolag Mkr Kv 2 2025 Kv 2 2024 Kv 1-2 2025 Kv 1-2 2024 Helår 2024 Nettoomsättning 121 121 248 242 420 Summa rörelseintäkter 121 121 248 242 420 Övriga externa kostnader -116 -101 -211 -183 -415 Kostnader för ersättning till anställda -53 -53 -105 -102 -206 Avskrivningar och nedskrivningar -3 -4 -6 -7 -13 Summa rörelsekostnader -172 -158 -322 -292 -634 Rörelseresultat (EBIT) -51 -37 -74 -50 -214 Koncernbidrag - - - - 210 Utdelning 1 1 1 1 1 Utdelning från koncernföretag - - - - 659 Ränteintäkter och liknande resultatposter 0 0 0 0 2 Räntekostnader och liknande resultatposter -44 -66 -85 -125 -249 Resultat från finansiella poster -43 -65 -84 -124 623 Resultat före skatt -94 -102 -158 -174 409 Skatt 17 19 32 34 1 Periodens resultat -77 -83 -126 -140 410 ===== SIDA 22 ===== 22 AAK Balansräkning i sammandrag – moderbolag Mkr 2025-06-30 2024-12-31 Tillgångar Övriga immateriella tillgångar 79 61 Materiella anläggningstillgångar 4 3 Tillgångar med nyttjanderätt 20 18 Finansiella anläggningstillgångar 9.913 9.916 Uppskjutna skattefordringar 3 3 Summa anläggningstillgångar 10.019 10.001 Kortfristiga fordringar 240 314 Likvida medel 0 0 Summa omsättningstillgångar 240 314 Summa tillgångar 10.259 10.315 Eget kapital och skulder Eget kapital 3.981 5.402 Innehav utan bestämmande inflytande - - Summa eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande 3.981 5.402 Skulder till banker och kreditinstitut 500 526 Leasingskulder 14 13 Övriga långfristiga skulder 28 33 Summa långfristiga skulder 542 572 Skulder till banker och kreditinstitut 31 1.026 Leasingskulder 6 5 Leverantörsskulder 21 31 Övriga kortfristiga skulder 5.678 3.279 Summa kortfristiga skulder 5.736 4.341 Summa eget kapital och skulder 10.259 10.315 ===== SIDA 23 ===== 23 Delårsrapport | Kvartal 2 2025 Råvarupristrender Övriga uppgifter 0 200 400 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800 2.000 2.200 2.400 USD/ton Rapsolja och palmolja Rapsolja Palmoolja Information om kakao och kakaosmör finns på www.icco.org Resultatpresentation AAK bjuder in till resultatpresentation för investerare och analytiker den 17 juli 2025, kl. 10.00 lokal tid. Presentationen kan följas via telekonferens eller webbsändning. Se www.aak.com för mer information. Årsredovisningar och kvartalsrapporter finns publicerade på www.aak.com. Finansiell kalender 23 oktober 2025: Delårsrapport för det tredje kvartalet och niomånadersrapport för 2025 5 februari 2026: Delårsrapport för det fjärde kvartalet och bokslutskommuniké för helåret 2025 Uttalanden om framtiden Den här rapporten innehåller uttalanden om framtiden. Sådana uttalanden är förknippade med risker och osäkerhet. Den faktiska utvecklingen och resultaten kan avvika betydligt från de förväntningar vi ger uttryck för här, på grund av olika faktorer som till stor del ligger utanför AAK AB:s (publ.) kontroll. Giltig version Den svenska texten är giltig för alla syften. Om det skiljer mellan språkversionerna gäller den svenska versionen. Kontaktperson, Investor Relations Carl Ahlgren Head of IR, Communication & Brand Mobil: +46 706 81 07 34 carl.ahlgren@aak.com 0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 45.000 50.000USD/ton Kakaosmör ===== SIDA 24 ===== 24 AAK we do is about Making Better Happen Läs mer på www.aak.com AAK:s verksamhetssyfte, Making Better Happen™, beskriver vår strävan efter ständig förbättring. Vi är specialiserade på växtbaserade oljor som är värdehöjande ingredienser i en rad populära konsumentprodukter. Vi gör dessa produkter godare, hälsosammare och mer hållbara. AAK:s viktigaste erbjudande är co-development med kunderna samt vår önskan att förstå vad Making Better Happen™ betyder för varje enskild kund med den unika flexibiliteten i våra produktionsanläggningar och omfattande kunskaper om produkter och branscher, inklusive Chocolate & Confectionery, Bakery, Dairy, Plant- based Foods, Special Nutrition, Foodservice och Personal Care. Våra cirka 4.000 medarbetare samarbetar tätt med våra kunder via 25 regionala försäljningskontor, 16 innovationscenter och med stöd från 19 produktionsanläggningar. AAK, med huvudkontor i Malmö, är noterat på Nasdaq- börsen i Stockholm och har strävat efter ständig förbättring i mer än 150 år. Everything