===== SIDA 1 ===== V O L V O K O N C E R N E N R A P P O R T Ö V E R D E T A N D R A K V A R T A L E T 2 0 2 5 Nettoomsättning 122,9 miljarder kronor (140,2) — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — Justerat rörelseresultat 13,5 miljarder kronor (19,4) — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — — ===== SIDA 2 ===== • Under Q2 2025 minskade nettoomsättningen med 12% och uppgick till 122,9 miljarder kronor (140,2). Justerat för valutakursförändringar minskade nettoomsättningen med 5%. • Det justerade rörelseresultatet1 uppgick till 13.484 Mkr (19.446), motsvarande en justerad rörelsemarginal på 11,0% (13,9). Under Q2 2025 exkluderades en negativ effekt på 4.512 Mkr och en positiv effekt på 989 Mkr från det justerade rörelseresultatet. Under Q2 2024 exkluderades positiva effekter på 893 Mkr från det justerade rörelseresultatet. • Det rapporterade rörelseresultatet uppgick till 9.961 Mkr (20.339), motsvarande en rörelsemarginal på 8,1% (14,5). • Jämfört med Q2 2024 hade förändrade valutakurser en negativ påverkan på rörelseresultatet om 2.310 Mkr. • Resultatet per aktie uppgick till 3,64 kronor (7,65). • Det operativa kassaflödet i Industriverksamheten uppgick till 2.948 Mkr (9.060). • Avkastningen på sysselsatt kapital i Industri- verksamheten uppgick till 25,7% (41,3). 140,2 122,9 Q2 2024 Q3 Q4 Q1 Q2 2025 19,4 13,5 13,9% 11,0% Q2 2024 Q3 Q4 Q1 Q2 2025 41,3% 25,7% Q2 2024 Q3 Q4 Q1 Q2 2025 Andra kvartalet Första sex månaderna Mkr där ej annat anges 2025 2024 2025 2024 Nettoomsättning 122.896 140.249 244.687 271.426 Justerat rörelseresultat¹ 13.484 19.446 26.742 37.605 Justerad rörelsemarginal, % 11,0 13,9 10,9 13,9 Rörelseresultat 9.961 20.339 23.220 38.498 Rörelsemarginal, % 8,1 14,5 9,5 14,2 Resultat efter finansiella poster 9.705 20.534 22.560 38.977 Periodens resultat 7.525 15.583 17.509 29.686 Resultat per aktie, kronor 3,64 7,65 8,51 14,57 Operativt kassaflöde i Industriverksamheten 2.948 9.060 4.257 17.956 Finansiell nettoställning i Industriverksamheten², Mdr kr 43,1 59,3 Avkastning på sysselsatt kapital i Industriverksamheten³, % 25,7 41,3 Avkastning på eget kapital i Financial Services³, % 11,7 12,9 Nettoorderingång, antal lastbilar 47.761 47.760 102.988 96.461 Leveranser, antal lastbilar 52.764 58.935 101.597 114.405 Nettoorderingång, antal anläggningsmaskiner 16.720 13.522 33.896 27.373 Leveranser, antal anläggningsmaskiner 16.987 15.255 32.492 29.711 1 För information om justerat rörelseresultat, se not 6. 2 Exklusive pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder. 3 12 månader rullande. På omslaget: En Volvo A60 dumper, en L350H hjullastare och en EC300 grävmaskin i arbete. Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 2 I KORTHET Nettoomsättning, Mdr kr Justerat rörelseresultat, Mdr kr 1 Justerad rörelsemarginal, % Avkastning på sysselsatt kapital Industriverksamheten, % 3 ===== SIDA 3 ===== I ett kvartal som kännetecknades av en generell stabilisering på den europeiska marknaden och mer av osäkerhet och vänta och se bland kunder i Nordamerika, minskade Volvokoncernens netto- omsättning med 5% justerat för valuta och uppgick till 122,9 miljarder kronor (140,2). Den valutajusterade fordonsförsäljningen var 6% lägre än under Q2 2024, samtidigt som den underligg- ande utvecklingen i serviceaffären var fortsatt god, med stöd av ett fortsatt bra utnyttjande av fordon och maskiner. Vår valutajuste- rade serviceförsäljning låg på samma nivå som föregående år och på rullande 12 månader uppgick intäkterna i vår serviceverk- samhet till 126,3 miljarder kronor. På de lägre fordonsvolymerna genererade vi ett justerat rörelseresultat på 13,5 miljarder kronor (19,4) med en justerad rörelsemarginal på 11,0% (13,9). Övergången till nollutsläppsfordon går långsammare än tidigare förväntat och därför har kostnader på 4,5 miljarder kronor relate- rade till kompensation för minskade batterivolymsåtaganden och nedskrivningar av vissa batterielektriska tillgångar påverkat det rapporterade rörelseresultatet negativt. Faktum är att Volvo- koncernen har de produkter och lösningar som är nödvändiga för att driva omvandlingen. Men andra viktiga förutsättningar, såsom laddinfrastruktur och åtgärder för att simulera efterfrågan, är ännu inte på plats, vilket vi beklagar. Det är dags för beslutsfattare, statsledare och andra intressenter att också vidta åtgärder. Resultatet i Q2 inkluderar också en positiv effekt på 1,0 miljarder kronor från etableringen av Coretura, vårt nya joint venture med Daimler Truck som syftar till att leverera en ny mjukvarudefinierad fordonsplattform och etablera en ny branschstandard. Det operativa kassaflödet i Industriverksamheten uppgick till 2,9 miljarder kronor (9,1). Vid utgången av kvartalet hade vår industri- verksamhet en finansiell nettoställning på 43,1 miljarder kronor (59,3) exklusive pensions- och leasingskulder. Avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till 25,7% (41,3). Leveranserna i vår lastbilsverksamhet minskade med 10% till 52.764 lastbilar medan orderingången var på samma nivå som föregående år. Efterfrågan i Europa har varit stabil och mot bak- grund av den bra takten i orderingången de senaste kvartalen har vi ökat produktionskapaciteten där för att bibehålla bra leverans- tider till kunderna. Efterfrågan i Nordamerika har varit svag i spåren av osäkerhet kring både tariffer och emissionsreglerna EPA 2027, och vi håller på att minska produktionskapaciteten där för att anpassa oss till den lägre efterfrågan. Under Q2 minskade nettoomsättningen i vår lastbilsverksamhet med 7% till 81,7 miljarder kronor justerat för valuta, där försäljningen av fordon minskade med 9% och serviceförsäljningen ökade med 2%. Den justerade rörelsemarginalen påverkades av de lägre volymerna och uppgick till 10,3% (13,9). Förnyelsen av produktprogrammet i Nordamerika fortsätter och senast lanserade Mack Trucks sin nya lastbil för regionala trans- porter, den helt nya Mack Anthem. Tillsammans med lansering- arna av de helt nya Volvo VNL, Volvo VNR och Mack Pioneer har vi nu ett komplett nytt program av mycket bränslesnåla och mer konkurrenskraftiga produkter för både fjärrtransporter och regionala transporter på den viktiga nordamerikanska marknaden, där vi siktar på att öka våra marknadsandelar framöver. I juni träffade Volvo Construction Equipment en överenskommelse med Lantmännen om att köpa återförsäljaren Swecon, med försäljnings- och serviceverksamhet i Sverige, Tyskland och Baltikum. Med tillskottet av Swecon är vår ambition att äga och driva huvuddelen av vår anläggningsmaskinverksamhet i Europa. Detta kommer att föra oss närmare våra kunder och stärka vår kapacitet att erbjuda helhetslösningar och vår serviceverksamhet i Europa. Under kvartalet kom vi också överens om att sälja vårt 70-procentiga ägande i SDLG i Kina där vi avser att omfokusera vår närvaro. Vi tillkännagav också en strategisk investering i tillverkningen av bandgrävare på tre nyckelplatser i Sydkorea, Sverige och Nordamerika, för att möta växande kundefterfrågan samtidigt som vi stärker de regionala leveranskedjorna och kommer närmare kunderna med kortare ledtider. Sett till Q2 ökade Anläggningsmaskiners leveranser med 11% till 16.987 maskiner med Volvovarumärkets volymer på samma nivå som föregående år och med en ökning för SDLG i främst Kina. Nettoomsättningen på 22,9 miljarder kronor var 1% högre än under Q2 2024 justerat för valutaförändringar och den justerade rörelsemarginalen uppgick till 13,1% (15,9) påverkad av en negativ varumärkes-, produkt- och marknadsmix. Efterfrågan på bussar har varit fortsatt god på många marknader, särskilt på turistbussar. Volvo Bussars valutajusterade netto- omsättning ökade med 1% till 6,0 miljarder kronor med en justerad rörelsemarginal på 7,9% (8,5). Volvo Pentas goda utveckling fortsatte under Q2 med stöd av en stark industrimotorverksamhet. Den valutajusterade netto- omsättningen ökade med 12% till 5,5 miljarder kronor och den justerade rörelsemarginalen förbättrades till 20,7% (19,5). För vår kundfinansieringsverksamhet, Volvo Financial Services, fortsatte portföljutvecklingen att vara stabil. Det justerade rörelseresultatet uppgick till 1,0 miljarder kronor (1,0). I dessa osäkra tider fortsätter vi att fokusera på att ha stabilitet i vår lönsamhet genom att hålla oss nära kunderna, använda vår flexibilitet, ha strikt kostnadskontroll och driva vår serviceaffär. Vi har anpassat vår batterielektriska verksamhet för att återspegla att övergången till nollutsläppsfordon går långsammare än förväntat, men vår ambition om nettonoll år 2040 ligger fast. Martin Lundstedt Vd och koncernchef Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 3 KONCERNCHEFENS KOMMENTAR En stabil utveckling på lägre volymer ”I dessa osäkra tider fortsätter vi att fokusera på att ha stabilitet i vår lönsamhet genom att hålla oss nära kunderna, använda vår flexibilitet, ha strikt kostnadskontroll och driva vår serviceaffär.” ===== SIDA 4 ===== Andrea Fuder, Volvokoncernens inköpsdirektör, har gått bort Den 18 maj meddelades att Andrea Fuder, inköpsdirektör och medlem av koncernledningen sedan 2017, tragiskt hade gått bort efter en kort tids sjukdom. Andrea ledde det globala inköpsteamet och ekosystemet av leverantörspartners i den största omvand- lingen som branschen någonsin sett, inklusive att klara en pandemi, leveransbrister och den alltmer volatila geopolitiska situationen. Hon spelade en avgörande roll i Volvokoncernens övergång till mer hållbara transportlösningar. Volvokoncernen och Daimler Truck lanserade Coretura Den 17 juni tillkännagav Volvokoncernen och Daimler Truck, två av de ledande företagen inom den kommersiella fordonsindustrin, lanseringen av samriskbolaget Coretura AB. Det nya bolaget ska med en ny mjukvarudefinierad fordonsplattform omvandla den kommersiella fordonsindustrin och etablera en ny bransch- standard. Det kommer att göra det möjligt för Volvokoncernen och Daimler Truck samt andra framtida kunder till det nya bolaget att erbjuda fristående differentierande digitala fordonsapplikationer med sina produkter. Volvo CE ska förvärva Swecon och sälja sin andel i SDLG Den 24 juni offentliggjorde Volvo Construction Equipment (Volvo CE) två viktiga nyheter: förvärvet av återförsäljaren Swecon och försäljningen av dess ägarandel i Kinabaserade SDLG (Shandong Lingong Construction Machinery Co). För mer information, se sidan 13. Volvokoncernen får innovationsstöd från EU för ”CarbonSmart”-initiativ Den 24 juni meddelades att Volvokoncernens motorfabrik i Skövde hade tilldelats upp till 49 miljoner euro från EU:s innovationsfond för att stödja projektet CarbonSmart Factory: SPACE. Detta initiativ syftar till att främja Volvokoncernens transformationsresa genom innovation med nettonollutsläpp och grön teknik. Förändringar i Volvokoncernens ledning Den 27 juni meddelades det att Lars Stenqvist, medlem i Volvo- koncernens ledning och Group Chief Technology Officer, har beslutat att kliva av sin nuvarande roll efter nio år och fortsätta inom koncernen som senior ledare. Han kommer att ersättas av Jens Holtinger, i dagsläget medlem av koncernledningen och Executive Vice President Group Trucks Operations. Övergången kommer att ske den 1 september. Händelser efter balansdagen Inga andra väsentliga händelser har inträffat efter utgången av det andra kvartalet 2025 som bedöms få en väsentlig påverkan på Volvokoncernens räkenskaper. Tidigare rapporterade viktiga händelser under 2025 • Årsstämma i AB Volvo Detaljerad information finns på www.volvogroup.se Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 4 VIKTIGA HÄNDELSER ===== SIDA 5 ===== Nettoomsättning Under Q2 2025 minskade Volvokoncernens nettoomsättning med 12% till 122.896 Mkr jämfört med 140.249 Mkr samma kvartal föregående år. Försäljningen minskade i samtliga regioner. Justerat för förändrade valutakurser minskade nettoomsätt- ningen med 5%, varav fordonsförsäljningen minskade med 6% och serviceförsäljningen var på samma nivå som föregående år. Rörelseresultat Under Q2 2025 uppgick det justerade rörelseresultatet till 13.484 Mkr (19.446), motsvarande en justerad rörelsemarginal på 11,0% (13,9). Jämfört med Q2 2024 påverkades det justerade rörelseresultatet negativt av lägre volymer, en ofördelaktig varumärkes-, marknads- och produktmix samt ökade tariffkostnader, vilka delvis motverkades av lägre rörelsekostnader och en förbättrad serviceverksamhet. Jämfört med Q2 2024 hade förändrade valutakurser en negativ påverkan på 2.310 Mkr. Under Q2 2025 har en negativ effekt på 4.512 Mkr, relaterad till kostnader som uppstått till följd av att övergången till noll- utsläppsfordon går långsammare än tidigare förväntat, exkluderats från det justerade rörelseresultatet. Justeringarna inkluderade ersättningsutbetalningar på 2.897 Mkr, med en negativ kassa- flödeseffekt på 1.922 Mkr i Q2 2025, som en konsekvens av omförhandlade volymåtaganden på batterier och nedskrivningar av batterielektriska tillgångar på 1.615 Mkr. Även en positiv effekt på 989 Mkr, relaterad till en vinst från försäljning av 50% av aktierna i Coretura till Daimler Truck och omvärdering av kvar- varande andel till verkligt värde, har exkluderats från det justerade rörelseresultatet. Den positiva påverkan på kassaflödet uppgick till 472 Mkr. Det justerade rörelseresultatet under Q2 2024 exklu- derade positiva effekter på totalt 893 Mkr. För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. Det rapporterade rörelseresultatet under Q2 2025 uppgick till 9.961 Mkr (20.339), motsvarande en rörelsemarginal på 8,1% (14,5). Finansiella poster Under Q2 2025 var ränteintäkterna 473 Mkr (546) medan räntekostnaderna uppgick till -483 Mkr (-370). Övriga finansiella intäkter och kostnader uppgick till -246 Mkr (19). Förändringen är främst hänförlig till omvärderingseffekter av finansiella tillgångar och skulder. Inkomstskatter Under Q2 2025 uppgick inkomstskatterna till -2.180 Mkr (-4.952). Den effektiva skattesatsen uppgick till 22,5% (24,1). Periodens resultat och resultatet per aktie Under Q2 2025 uppgick periodens resultat till 7.525 Mkr (15.583). Resultatet per aktie uppgick till 3,64 kronor (7,65). Koncernens resultaträkning Andra kvartalet Första sex månaderna Mkr 2025 2024 2025 2024 Nettoomsättning 122.896 140.249 244.687 271.426 Kostnad för sålda produkter -95.261 -100.257 -186.128 -194.652 Bruttoresultat 27.635 39.992 58.559 76.774 Forsknings- och utvecklingskostnader -7.087 -8.216 -14.038 -15.547 Försäljningskostnader -8.214 -8.841 -16.445 -17.459 Administrationskostnader -1.986 -1.988 -3.806 -3.952 Övriga rörelseintäkter och kostnader 101 -16 -462 -584 Resultat från innehav i joint ventures och intresseföretag -470 -605 -592 -746 Resultat från övriga aktieinnehav -18 13 4 13 Rörelseresultat 9.961 20.339 23.220 38.498 Ränteintäkter och liknande resultatposter 473 546 1.111 1.432 Räntekostnader och liknande resultatposter -483 -370 -892 -734 Övriga finansiella intäkter och kostnader -246 19 -879 -219 Resultat efter finansiella poster 9.705 20.534 22.560 38.977 Inkomstskatter -2.180 -4.952 -5.051 -9.291 Periodens resultat * 7.525 15.583 17.509 29.686 * Hänförligt till: AB Volvos ägare 7.412 15.551 17.302 29.631 Innehav utan bestämmande inflytande 114 32 208 55 Resultat per aktie före utspädning, kronor 3,64 7,65 8,51 14,57 Resultat per aktie efter utspädning, kronor 3,64 7,65 8,51 14,57 Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 5 FINANSIELL SAMMANFATTNING ===== SIDA 6 ===== Nettoomsättning Andra kvartalet Förändr. Första sex månaderna Förändr. Mkr 2025 2024 % 2025 2024 % Nettoomsättning per geografisk region Europa 51.986 56.957 -9 101.735 113.818 -11 Nordamerika 35.843 43.934 -18 76.300 84.823 -10 Sydamerika 11.326 14.562 -22 22.069 25.990 -15 Asien 15.582 15.780 -1 30.253 30.490 -1 Afrika och Oceanien 8.158 9.016 -10 14.329 16.305 -12 Total nettoomsättning 122.896 140.249 -12 244.687 271.426 -10 Nettoomsättning per produktgrupp Fordon 92.729 107.277 -14 182.657 206.118 -11 Service 30.167 32.972 -9 62.030 65.308 -5 Total nettoomsättning 122.896 140.249 -12 244.687 271.426 -10 Tidpunkt för intäktsredovisning Intäktsredovisning av fordon och service vid leverans 110.189 126.578 -13 219.066 244.377 -10 Intäktsredovisning av fordon och service över kontraktsperioden 12.707 13.671 -7 25.621 27.049 -5 Total nettoomsättning 122.896 140.249 -12 244.687 271.426 -10 Operativt kassaflöde i Industriverksamheten Under Q2 2025 var det operativa kassaflödet i Industriverk- samheten positivt med 2.948 Mkr (9.060). Jämfört med Q2 2024 är det lägre operativa kassaflödet huvudsakligen en effekt av det lägre rörelseresultatet och ökade investeringar, framför allt relaterade till den nya lastbilsfabriken i Mexiko. 9,1 2,9 Q2 2024 Q3 Q4 Q1 Q2 2025 Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 6 FINANSIELL SAMMANFATTNING Operativt kassaflöde Industriverksamheten, Mdr kr ===== SIDA 7 ===== Volvokoncernens finansiella ställning Under Q2 2025 minskade de finansiella nettotillgångarna i Industriverksamheten exklusive avsättningar för pensions- och leasingskulder med 34,8 miljarder kronor och uppgick till 43,1 miljarder kronor den 30 juni 2025, jämfört med 77,9 miljarder kronor den 31 mars 2025. Förändringen förklaras i huvudsak av utdelningen till AB Volvos aktieägare om 37,6 miljarder kronor. Valutakursförändringar minskade de finansiella nettotillgångarna med 0,1 miljarder kronor. Inklusive pensions- och leasingskulder uppgick Industri- verksamhetens finansiella nettotillgångar till 26,5 miljarder kronor den 30 juni 2025, jämfört med 61,4 miljarder kronor den 31 mars 2025. Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner hade en negativ påverkan om 0,2 miljarder kronor under Q2 2025. Totala tillgångar i Volvokoncernen minskade med 37,0 miljarder kronor i jämförelse med årsskiftet 2024, varav 47,0 miljarder kronor avser valutakursförändringar. Den 30 juni 2025 uppgick Volvokoncernens eget kapital till 167,0 miljarder kronor jämfört med 197,4 miljarder kronor vid slutet av 2024. Soliditeten uppgick till 24,6% (27,6). Soliditeten i Industriverksamheten var vid samma tidpunkt 32,9% (38,4). 59,3 43,1 Q2 2024 Q3 Q4 Q1 Q2 2025 Antal anställda Den 30 juni 2025 hade Volvokoncernen 103.201 anställda inklusive visstidsanställda och konsulter, jämfört med 102.648 anställda den 31 mars 2025. Antalet kollektivanställda ökade med 407 personer och antalet tjänstemän ökade med 146 personer. Antal anställda 30 jun 2025 31 mar 2025 31 dec 2024 30 jun 2024 Kollektivanställda 50.052 49.645 48.477 50.959 Varav visstidsanställda och konsulter 5.206 4.597 3.201 5.642 Tjänstemän 53.149 53.003 53.118 53.480 Varav visstidsanställda och konsulter 6.999 6.897 7.022 7.532 Totalt antal anställda 103.201 102.648 101.595 104.439 Varav visstidsanställda och konsulter 12.205 11.494 10.223 13.174 Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 7 FINANSIELL SAMMANFATTNING Finansiell nettoställning exkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder, Industriverksamheten, Mdr kr ===== SIDA 8 ===== Nettoomsättning Andra kvartalet Förändr. Första sex månaderna Förändr. 12 mån. Jan-Dec Mkr 2025 2024 % %¹ 2025 2024 % %¹ rullande 2024 Lastbilar 81.690 95.132 -14 -7 163.938 185.078 -11 -8 339.470 360.610 Anläggningsmaskiner 22.906 24.423 -6 1 44.023 47.300 -7 -3 85.029 88.305 Bussar 6.036 6.551 -8 1 11.472 11.723 -2 4 24.293 24.544 Volvo Penta 5.460 5.216 5 12 10.464 10.383 1 5 19.932 19.852 Koncernfunktioner och övrigt 2.682 4.657 -42 -40 6.346 8.938 -29 -27 13.956 16.548 Elimineringar -1.184 -1.263 – – -2.397 -2.542 – – -4.737 -4.883 Industriverksamheten 117.590 134.715 -13 -6 233.846 260.879 -10 -6 477.943 504.975 Financial Services 6.499 6.801 -4 6 13.278 13.334 – 6 26.926 26.982 Omklassificeringar och elimineringar -1.194 -1.268 – – -2.437 -2.787 – – -4.791 -5.140 Volvokoncernens nettoomsättning 122.896 140.249 -12 -5 244.687 271.426 -10 -6 500.078 526.816 1 Justerat för valutakursförändringar. Justerat rörelseresultat ¹ Andra kvartalet Förändr. Första sex månaderna Förändr. 12 mån. Jan-Dec Mkr 2025 2024 % 2025 2024 % rullande 2024 Lastbilar 8.399 13.251 -37 16.863 26.325 -36 36.365 45.826 Anläggningsmaskiner 2.993 3.888 -23 5.535 7.571 -27 10.702 12.737 Bussar 474 554 -14 834 813 3 2.254 2.233 Volvo Penta 1.132 1.016 11 2.047 2.005 2 3.462 3.419 Koncernfunktioner och övrigt -574 -436 -32 -688 -1.383 50 -2.248 -2.943 Elimineringar 18 13 – 12 – – 44 32 Industriverksamheten 12.442 18.286 -32 24.603 35.330 -30 50.578 61.305 Financial Services 980 1.028 -5 1.999 2.037 -2 4.004 4.042 Omklassificeringar och elimineringar 62 132 -53 140 238 -41 273 371 Volvokoncernens justerade rörelseresultat 13.484 19.446 -31 26.742 37.605 -29 54.855 65.718 Justeringar¹ -3.523 893 – -3.523 893 – -3.523 893 Volvokoncernens rörelseresultat 9.961 20.339 -51 23.220 38.498 -40 51.332 66.611 1 För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. Justerad rörelsemarginal Andra kvartalet Första sex månaderna 12 mån. Jan-Dec % 2025 2024 2025 2024 rullande 2024 Lastbilar 10,3 13,9 10,3 14,2 10,7 12,7 Anläggningsmaskiner 13,1 15,9 12,6 16,0 12,6 14,4 Bussar 7,9 8,5 7,3 6,9 9,3 9,1 Volvo Penta 20,7 19,5 19,6 19,3 17,4 17,2 Industriverksamheten 10,6 13,6 10,5 13,5 10,6 12,1 Volvokoncernens justerade rörelsemarginal 11,0 13,9 10,9 13,9 11,0 12,5 Volvokoncernens rörelsemarginal 8,1 14,5 9,5 14,2 10,3 12,6 Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 8 SEGMENTSÖVERSIKT ===== SIDA 9 ===== Marknadsutveckling Under Q2 fortsatte den europeiska lastbilsmarknaden att stabiliseras på en lägre nivå än under föregående år. Till och med maj minskade registreringarna av tunga lastbilar med 14% jämfört med föregående år. Utnyttjandet av de installerade flottorna har hållit sig på en bra nivå och efterfrågan är utbytesdriven. Nyligen aviserade ökningar av försvarsutgifterna i Europa förväntas gradvis driva på efterfrågan från försvarsmakter. Den nordamerikanska marknaden för fjärrtransporter är i en lågkonjunktur på grund av lägre fraktvolymer och fraktpriser, medan marknaden för bygg- och anläggningslastbilar har hållit sig relativt bättre. Implementeringen av tariffer och osäkerhet kring utsläppsstandarderna EPA 2027 har fått amerikanska kunder att inta en avvaktande hållning. Ett segment som hållit sig stabilt är sopbilar där Mack Trucks har en stark position. Den totala marknaden i Nordamerika, mätt som retail sales, var till och med juni 6% lägre än 2024. Den brasilianska lastbilsmarknaden gick ned med 6% jämfört med föregående år. Marknaden stöds av jordbrukssegmentet samt gruv- och massaindustrin medan hög inflation och höjda räntor kyler ned lastbilsmarknaden. Under Q2 2025 var den indiska lastbilsmarknaden på samma nivå som föregående år. Geopolitisk oro kring Indien orsakade viss tveksamhet bland kunderna men efterfrågan stöddes av pågående infrastrukturprojekt, likviditetsstöd från centralbanken och en dämpad inflation. Den kinesiska marknaden återhämtade sig under våren och marknaden växte med 7% år över år med stark efterfrågan på LNG-lastbilar och en ökande efterfrågan på batterielektriska lastbilar, som stod för 21% av marknaden till och med maj. Orderingång och leveranser Under Q2 var nettoorderingången på samma nivå som under föregående år och uppgick till 47.761 lastbilar medan leveran- serna minskade med 10% till 52.764 enheter. Leveranserna av tunga lastbilar minskade med 8%, av medeltunga lastbilar med 23% och för lätta lastbilar var minskningen 22%. I Europa steg orderingången med 21% till 25.529 lastbilar, med en orderingång på tunga och medeltunga lastbilar som ökade med 8%. Orderingången på lätta lastbilar steg med 154% på grund av att Q2 2024 påverkades av ett modellbyte. De totala leveranserna i Europa minskade med 5% till 26.683 lastbilar, påverkade av att leveranserna av lätta lastbilar minskade med 22%. Till och med maj fortsatte Volvo Lastvagnar att leverera en stark marknadsandel inom tunga lastbilar, vilken nådde 19,8% (16,8). Marknadsandelen för tunga elektriska lastbilar uppgick till 33,8% (56,8). Även Renault Trucks förbättrade sin marknads- andel inom tunga lastbilar, vilken steg till 10,5% (8,2). Marknads- andelen för tunga elektriska lastbilar steg till 23,6% (15,4). Orderingången i Nordamerika minskade med 16% till 8.243 lastbilar i takt med att marknaden har antagit en avvaktande hållning mot bakgrund av tariffer och osäkerhet omkring EPA 2027. Leveranserna i Nordamerika minskade med 20% till 12.981 lastbilar. Volvos marknadsandel för tunga lastbilar uppgick till 7,6% (9,5) begränsad av ett modellbyte medan Macks marknadsandel steg till 7,2% (6,1) tack vare en förbättrad situation i försörjningskedjan och bra efterfrågan på bygg- och anläggningslastbilar. I Sydamerika minskade orderingången med 34% till 6.879 lastbilar medan leveranserna minskade med 15% till 6.249 fordon. I Brasilien var Volvo fortsatt marknadsledande med en marknadsandel inom tunga lastbilar på 23,3% (22,9). Orderingången i Asien ökade med 12% till 4.628 fordon och leveranserna ökade med 5% till 4.488 fordon. Orderingången på helelektriska lastbilar ökade med 53% till 1.002 med en bra utveckling för både Volvo och Renault Trucks. Leveranserna minskade med 7% till 1.029 fordon. Marknaden för elektriska lastbilar drivs fortfarande av tidiga användare. En breda- re övergång är beroende av flera faktorer, bland dem utbygg-nad- en av nödvändig infrastruktur såsom laddning och utveck-lingen av den totala ägandekostnaden inklusive incitaments-program. Orderingången för det indiska samriskföretaget VE Commercial Vehicles ökade med 9% till 15.184 fordon medan leveranserna ökade med 8% till 15.017 fordon. Leveranserna från det kinesiska samriskföretaget Dongfeng Commercial Vehicles ökade med 33% till 32.211 lastbilar. Totalmarknadens utveckling Första sex månaderna Förändr. Helår Prognos Förändring jämfört Registreringar, antal lastbilar 2025 2024 % 2024 2025 med tidigare prognos Europa 29 ¹, tunga (t.o.m. maj) 107.809 125.591 -14 278.166 – – Europa 30 ¹, tunga (t.o.m. maj) 120.936 140.678 -14 313.894 290.000 Oförändrad Nordamerika, tunga, retail sales 135.723 145.056 -6 308.141 275.000 Oförändrad Brasilien, tunga 41.692 44.582 -6 97.686 85.000 Oförändrad Kina ², medeltunga och tunga 431.447 403.823 7 704.534 710.000 Oförändrad Indien, medeltunga och tunga 182.997 182.269 – 351.252 360.000 -20.000 1 EU29 inkluderar Norge och Schweiz men exkluderar Storbritannien. EU30 inkluderar Storbritannien. 2 Föregående år har justerats för att exkludera export. Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 9 LASTBILAR Stabiliserad efterfrågan i Europa men avvaktan bland kunderna i USA • Under Q2 var nettoorderingången oförändrad medan leveranserna minskade med 10% • Justerat rörelseresultat minskade till 8.399 Mkr (13.251) med en marginal på 10,3% (13,9) • Serviceförsäljningen steg med 2% justerat för valuta ===== SIDA 10 ===== Nettoorderingång Andra kvartalet Förändr. Första sex månaderna Förändr. Antal lastbilar 2025 2024 % 2025 2024 % Europa 25.529 21.080 21 56.891 46.157 23 Tunga och medeltunga lastbilar 20.747 19.201 8 47.711 39.177 22 Lätta lastbilar 4.782 1.879 154 9.180 6.980 32 Nordamerika 8.243 9.756 -16 18.460 19.376 -5 Sydamerika 6.879 10.483 -34 12.827 18.381 -30 Asien 4.628 4.149 12 10.184 8.264 23 Afrika och Oceanien 2.482 2.292 8 4.626 4.283 8 Total orderingång 47.761 47.760 – 102.988 96.461 7 Tunga lastbilar (>16 ton) 40.300 42.555 -5 88.108 82.766 6 Medeltunga lastbilar (7–16 ton) 2.653 3.328 -20 5.673 6.597 -14 Lätta lastbilar (< 7 ton) 4.808 1.877 156 9.207 7.098 30 Total orderingång 47.761 47.760 – 102.988 96.461 7 Volvo 28.841 30.711 -6 62.500 61.778 1 Renault Trucks 14.492 10.076 44 30.002 24.899 20 Tunga och medeltunga lastbilar 9.684 8.199 18 20.795 17.801 17 Lätta lastbilar 4.808 1.877 156 9.207 7.098 30 Mack 4.277 6.812 -37 10.131 9.577 6 Andra varumärken 151 161 -6 355 207 71 Total orderingång 47.761 47.760 – 102.988 96.461 7 Ej konsoliderad verksamhet VE Commercial Vehicles (Eicher) 15.184 14.274 6 35.397 32.885 8 Leveranser Andra kvartalet Förändr. Första sex månaderna Förändr. Antal lastbilar 2025 2024 % 2025 2024 % Europa 26.683 28.086 -5 50.730 57.375 -12 Tunga och medeltunga lastbilar 22.062 22.151 – 41.810 44.710 -6 Lätta lastbilar 4.621 5.935 -22 8.920 12.665 -30 Nordamerika 12.981 16.234 -20 27.296 31.290 -13 Sydamerika 6.249 7.368 -15 11.646 12.522 -7 Asien 4.488 4.261 5 7.803 7.978 -2 Afrika och Oceanien 2.363 2.986 -21 4.122 5.240 -21 Totala leveranser 52.764 58.935 -10 101.597 114.405 -11 Tunga lastbilar (>16 ton) 45.181 49.109 -8 86.547 93.540 -7 Medeltunga lastbilar (7–16 ton) 2.941 3.837 -23 6.108 8.107 -25 Lätta lastbilar (< 7 ton) 4.642 5.989 -22 8.942 12.758 -30 Totala leveranser 52.764 58.935 -10 101.597 114.405 -11 Volvo 30.443 35.258 -14 58.387 67.212 -13 Renault Trucks 13.981 15.723 -11 26.929 31.559 -15 Tunga och medeltunga lastbilar 9.339 9.734 -4 17.987 18.801 -4 Lätta lastbilar 4.642 5.989 -22 8.942 12.758 -30 Mack 8.191 7.713 6 16.065 15.180 6 Andra varumärken 149 241 -38 216 454 -52 Totala leveranser 52.764 58.935 -10 101.597 114.405 -11 Ej konsoliderad verksamhet VE Commercial Vehicles (Eicher) 15.017 13.946 8 35.597 33.274 7 Dongfeng Commercial Vehicle Company (Dongfeng Trucks) 32.211 28.236 14 62.643 51.086 23 Nettoomsättning och rörelseresultat Under Q2 2025 minskade nettoomsättningen med 14% till 81.690 Mkr (95.132). Justerat för förändrade valutakurser sjönk nettoomsättningen med 7%, varav fordonsförsäljningen minskade med 9% och serviceförsäljningen ökade med 2%. Under Q2 2025 uppgick det justerade rörelseresultatet till 8.399 Mkr (13.251), motsvarande en justerad rörelsemarginal på 10,3% (13,9). Jämfört med Q2 2024 är det lägre justerade rörelseresultatet en effekt av lägre volymer, högre materialkostnader och tariffkostnader, vilka delvis vägdes upp av lägre rörelsekostnader och en förbättrad serviceaffär. Jämfört med Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 10 LASTBILAR ===== SIDA 11 ===== Q2 2024 påverkade förändrade valutakurser negativt med 1.363 Mkr. Under Q2 2025 har en negativ effekt på 3.936 Mkr, relaterad till kostnader som uppstått till följd av att övergången till noll- utsläppsfordon går långsammare än tidigare förväntat, exkluderats från det justerade rörelseresultatet. En positiv effekt på 989 Mkr, relaterad till en vinst från försäljning av 50% av aktierna i Coretura till Daimler Truck, har också exkluderats från det justerade rörelseresultatet. Under Q2 2024 exkluderades en positiv effekt på 140 Mkr från det justerade rörelseresultatet. Det rapporterade rörelseresultatet uppgick till 5.451 Mkr (13.391) Nettoorderingång och leveranser av helelektriska lastbilar Andra kvartalet Förändr. Första sex månaderna Förändr. Antal lastbilar 2025 2024 % 2025 2024 % Volvo 434 308 41 831 614 35 Renault Trucks 567 340 67 1.128 659 71 Tunga och medeltunga lastbilar 201 167 20 340 339 – Lätta lastbilar 366 173 112 788 320 146 Mack 1 7 -86 8 20 -60 Total orderingång av helelektriska lastbilar 1.002 655 53 1.967 1.293 52 Volvo 299 551 -46 580 1.068 -46 Renault Trucks 711 528 35 1.230 886 39 Tunga och medeltunga lastbilar 234 285 -18 412 487 -15 Lätta lastbilar 477 243 96 818 399 105 Mack 19 24 -21 47 53 -11 Totala leveranser av helelektriska lastbilar 1.029 1.103 -7 1.857 2.007 -7 Nettoomsättning och rörelseresultat Andra kvartalet Förändr. Första sex månaderna Förändr. Mkr 2025 2024 % 2025 2024 % Nettoomsättning per geografisk region Europa 39.213 42.635 -8 77.138 86.060 -10 Nordamerika 22.970 28.657 -20 49.852 55.895 -11 Sydamerika 8.475 11.403 -26 16.521 20.115 -18 Asien 6.720 6.628 1 12.353 12.604 -2 Afrika och Oceanien 4.312 5.809 -26 8.074 10.403 -22 Total nettoomsättning 81.690 95.132 -14 163.938 185.078 -11 Nettoomsättning per produktgrupp Fordon 64.639 76.901 -16 128.391 148.486 -14 Service 17.051 18.231 -6 35.547 36.592 -3 Total nettoomsättning 81.690 95.132 -14 163.938 185.078 -11 Tidpunkt för intäktsredovisning Intäktsredovisning av fordon och service vid leverans 75.877 89.351 -15 152.221 173.430 -12 Intäktsredovisning av fordon och service över kontraktsperioden 5.813 5.780 1 11.717 11.648 1 Total nettoomsättning 81.690 95.132 -14 163.938 185.078 -11 Justerat rörelseresultat ¹ 8.399 13.251 -37 16.863 26.325 -36 Justeringar -2.947 140 – -2.947 140 – Rörelseresultat 5.451 13.391 -59 13.916 26.465 -47 Justerad rörelsemarginal, % 10,3 13,9 10,3 14,2 Rörelsemarginal, % 6,7 14,1 8,5 14,3 1 För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. Viktiga händelser I maj nådde Volvo Autonomous Solutions (V.A.S.) en viktig milstolpe inom effektivitet och produktivitet vid gruvdrift, genom att med självkörande lastbilar framgångsrikt ha fraktat över en miljon ton kalksten för kunden Brønnøy Kalk i Norge. Denna milstolpe visar på den banbrytande effekt självkörande teknik kan ha inom gruv- och stenbrottsindustrin. I juni lanserade Mack Trucks den helt nya Mack Anthem, en från grunden nyutvecklad lastbil byggd för regionala transporter med förbättrad manövrerbarhet, ökad bränsleeffektivitet och branschledande förarkomfort. Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 11 LASTBILAR ===== SIDA 12 ===== Marknadsutveckling Under Q2 växte den totala maskinmarknaden jämfört med föregående år. Asien, inklusive Kina, och Sydamerika växte medan Europa och Nordamerika minskade. Totalmarknaden i Europa fortsatte att minska under Q2 då efterfrågan från slutkunderna fortfarande var något mättad och ökade återförsäljarlager ännu inte hade nått slutkunderna. Den nordamerikanska marknaden minskade på grund av ompositionering av hyresflottorna och lägre efterfrågan från slutkunder på grund av osäkra marknadsutsikter. I Sydamerika växte marknaden främst driven av förbättrade marknadsutsikter i Argentina och Peru, medan Brasilien visade tecken på en avmattning. Den kinesiska marknaden har reagerat positivt på nyligen tillkännagivna statliga åtgärder för att stimulera fastighetssektorn, vilket främst driver efterfrågan på mindre maskiner. Asien exklusive Kina steg, med tillväxt i Sydostasien, Mellanöstern, Turkiet och Indien. Japan och Korea minskade. Orderingång och leveranser Under Q2 ökade nettoorderingången med 24%. Orderingången på Volvomaskiner steg med 26%, driven av Europa och Asien. I Europa ökade återförsäljarnas orderläggning i takt med att lagerpåfyllningen fortsatte. Orderingången i Nordamerika steg men var fortsatt på en relativt låg nivå. SDLG:s orderingång förbättrades med 22%, driven av Asien samt Afrika och Oceanien. Leveranserna under Q2 var 11% högre än föregående år. Ökade volymer i Kina och Afrika för SDLG och i Europa, Afrika och Mellanöstern för Volvovarumärket, vägde upp minskade volymer i Nordamerika. Nettoomsättning och rörelseresultat Under Q2 2025 minskade nettoomsättningen med 6% till 22.906 Mkr (24.423). Justerat för förändrade valutakurser ökade nettoomsättningen med 2%, varav maskinförsäljningen ökade med 2% och serviceförsäljningen var oförändrad. Det justerade rörelseresultatet sjönk till 2.993 Mkr (3.888), motsvarande en justerad rörelsemarginal på 13,1% (15,9). Jämfört med Q2 2024 vägdes en negativ varumärkes-, marknads- och produktmix samt ökade tariffkostnader delvis upp av högre volymer och lägre materialkostnader. Förändrade valutakurser hade en negativ påverkan med 534 Mkr. Totalmarknadens utveckling Till och med maj Prognos Tidigare prognos Förändring i % mätt i antal enheter 2025 2025 2025 Europa -10 -5% till +5% -5% till +5% Nordamerika -10 -15% till -5% -15% till -5% Sydamerika 8 -5% till +5% -5% till +5% Asien exklusive Kina 6 -5% till +5% -5% till +5% Kina 26 +5% till +15% 0% till +10% Nettoorderingång Andra kvartalet Förändr. Första sex månaderna Förändr. Antal anläggningsmaskiner 2025 2024 % 2025 2024 % Europa 3.307 2.017 64 6.762 4.694 44 Nordamerika 1.544 1.406 10 3.169 2.852 11 Sydamerika 466 455 2 1.041 1.117 -7 Asien 10.067 8.896 13 20.754 17.311 20 Afrika och Oceanien 1.336 748 79 2.170 1.399 55 Total orderingång 16.720 13.522 24 33.896 27.373 24 Större anläggningsmaskiner 12.186 10.387 17 24.404 20.288 20 Kompakta anläggningsmaskiner 4.534 3.135 45 9.492 7.085 34 Varav helelektriska 1.051 537 96 2.070 736 181 Total orderingång 16.720 13.522 24 33.896 27.373 24 Varav: Volvo 7.295 5.808 26 15.737 12.891 22 SDLG 9.367 7.663 22 18.065 14.375 26 Varav i Kina 6.329 5.990 6 13.160 11.524 14 Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 12 ANLÄGGNINGSMASKINER Resultatet påverkat av lägre försäljning i Europa och Nordamerika • Under Q2 ökade orderingången med 24% och leveranserna ökade med 11% • Justerat rörelseresultat uppgick till 2.993 Mkr (3.888) med en marginal på 13,1% (15,9) • Serviceförsäljningen var oförändrad justerat för valuta ===== SIDA 13 ===== Leveranser Andra kvartalet Förändr. Första sex månaderna Förändr. Antal anläggningsmaskiner 2025 2024 % 2025 2024 % Europa 3.314 3.101 7 5.946 6.151 -3 Nordamerika 1.623 1.899 -15 3.053 3.645 -16 Sydamerika 611 623 -2 1.070 993 8 Asien 9.929 8.884 12 20.199 17.534 15 Afrika och Oceanien 1.510 748 102 2.224 1.388 60 Totala leveranser 16.987 15.255 11 32.492 29.711 9 Större anläggningsmaskiner 12.363 11.545 7 23.379 22.138 6 Kompakta anläggningsmaskiner 4.624 3.710 25 9.113 7.573 20 Varav helelektriska 1.037 569 82 2.042 801 155 Totala leveranser 16.987 15.255 11 32.492 29.711 9 Varav: Volvo 7.564 7.541 – 14.338 15.229 -6 SDLG 9.367 7.663 22 18.065 14.375 26 Varav i Kina 6.329 5.990 6 13.160 11.524 14 Nettoomsättning och rörelseresultat Andra kvartalet Förändr. Första sex månaderna Förändr. Mkr 2025 2024 % 2025 2024 % Nettoomsättning per geografisk region Europa 7.356 7.544 -2 13.756 14.721 -7 Nordamerika 5.271 6.961 -24 10.522 13.386 -21 Sydamerika 899 1.024 -12 1.788 1.784 – Asien 6.899 7.172 -4 14.261 14.097 1 Afrika och Oceanien 2.482 1.722 44 3.697 3.312 12 Total nettoomsättning 22.906 24.423 -6 44.023 47.300 -7 Nettoomsättning per produktgrupp Maskiner 19.138 20.331 -6 36.371 39.423 -8 Service 3.769 4.093 -8 7.653 7.877 -3 Total nettoomsättning 22.906 24.423 -6 44.023 47.300 -7 Tidpunkt för intäktsredovisning Intäktsredovisning av fordon och service vid leverans 22.085 23.558 -6 42.300 45.623 -7 Intäktsredovisning av fordon och service över kontraktsperioden 821 865 -5 1.724 1.676 3 Total nettoomsättning 22.906 24.423 -6 44.023 47.300 -7 Justerat rörelseresultat ¹ 2.993 3.888 -23 5.535 7.571 -27 Justeringar -230 – – -230 – – Rörelseresultat 2.763 3.888 -29 5.305 7.571 -30 Justerad rörelsemarginal, % 13,1 15,9 12,6 16,0 Rörelsemarginal, % 12,1 15,9 12,1 16,0 1 För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. Under Q2 2025 har en negativ effekt på 230 Mkr, relaterad till kostnader som uppstått till följd av att övergången till noll- utsläppsfordon går långsammare än tidigare förväntat, exkluderats från det justerade rörelseresultatet. Under Q2 2024 gjordes inga justeringar. Det rapporterade rörelse-resultatet uppgick till 2.763 Mkr (3.888). Viktiga händelser Volvo Construction Equipment (Volvo CE) planerar att investera cirka 2.500 Mkr för att stärka sin position och expandera tillverkningen av bandgrävare globalt. Investeringen kommer att fokusera på tre huvudsakliga produktionsanläggningar: Sydkorea, Sverige och Nordamerika. Volvo CE har beslutat att avyttra hela sin andel på 70% i SDLG för 8 miljarder kronor (6 miljarder RMB) till en fond som till över- vägande del ägs av Lingong Group, minoritetsägaren i SDLG. Volvo CE kommer att fokusera på att erbjuda premiumprodukter och tjänster under Volvos varumärke till utvalda kundsegment i Kina. Transaktionen förväntas slutföras andra halvåret 2025, med förbehåll för myndighetsgodkännanden och andra villkor. Volvo CE kommer att förvärva Swecons verksamhet i Sverige, Tyskland och Baltikum, inklusive Entrack för 7 miljarder kronor från Lantmännen. Förvärvet omfattar Swecons hela verksamhet på dessa marknader med en personalstyrka på 1.400 anställda. Affären förväntas slutföras under andra halvåret 2025, villkorat av myndighetsgodkännande. Volvo CE fortsatte att lansera sina strategiska produkter från sitt största lanseringsår hittills. Under Q2 lanserades den nya generationen grävmaskiner på marknader som Malaysia, Taiwan och Filippinerna. Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 13 ANLÄGGNINGSMASKINER ===== SIDA 14 ===== Under Q2 var efterfrågan på bussar fortsatt stark på många marknader, särskilt i segmentet för turistbussar. Dock minskade nettoorderingången med 30% jämfört med Q2 2024 efter ett mycket starkt orderintag under Q1 2025. Övergången mot elektriska fordon i stadstrafik fortsatte och order på 44 elektriska bussar bekräftades. De totala leveranserna minskade med 7% till 1.526 enheter. Under Q2 minskade nettoomsättningen med 8% till 6.036 Mkr (6.551). Justerat för valuta ökade nettoomsättningen med 1%, varav fordonsförsäljningen var oförändrad och serviceförsälj- ningen ökade med 1%. Det justerade rörelseresultatet uppgick till 474 Mkr (554), motsvarande en justerad rörelsemarginal på 7,9% (8,5). Lägre volymer motverkades delvis av bra prisrealisering och en förbättrad serviceaffär. Jämfört med Q2 2024 påverkade valutakursförändringar negativt med 113 Mkr. Under Q2 2025 har en negativ effekt på 80 Mkr, relaterad till kostnader som uppstått till följd av att övergången till noll- utsläppsfordon går långsammare än tidigare förväntat, exkluderats från det justerade rörelseresultatet. Under Q2 2024 exkluderades en positiv effekt på 200 Mkr från det justerade rörelseresultatet. Det rapporterade rörelseresultatet uppgick till 394 Mkr (754). Under Q2 levererade Prevost den första bussen till New York Citys Metropolitan Transport Authority. Detta markerade starten på leveranserna i det största kontraktet i Prevosts historia inklusive en fast order på 250 bussar för leverans 2025 och 2026. Volvo Bussar startade tillverkningen av sitt första elektriska dubbelledade busschassi. Fabriken i Curitiba i Brasilien kommer att kunna exportera det elektriska chassit till Bus Rapid Transit- system (BRT) över hela världen. Nettoorderingång och leveranser Andra kvartalet Förändr. Första sex månaderna Förändr. Antal bussar 2025 2024 % 2025 2024 % Total orderingång 970 1.377 -30 2.917 2.251 30 Varav helelektriska 44 153 -71 212 198 7 Varav hybrider – - – – - – Totala leveranser 1.526 1.644 -7 2.761 2.945 -6 Varav helelektriska 119 43 177 238 117 103 Varav hybrider – 10 – – 36 – Nettoomsättning och rörelseresultat ¹ Andra kvartalet Förändr. Första sex månaderna Förändr. Mkr 2025 2024 % 2025 2024 % Nettoomsättning per geografisk region Europa 1.715 1.495 15 3.436 3.059 12 Nordamerika 2.506 3.006 -17 4.737 5.402 -12 Sydamerika 424 617 -31 800 1.020 -22 Asien 525 605 -13 955 901 6 Afrika och Oceanien 866 828 5 1.544 1.342 15 Total nettoomsättning 6.036 6.551 -8 11.472 11.723 -2 Nettoomsättning per produktgrupp Fordon 4.645 5.059 -8 8.573 8.853 -3 Service 1.391 1.492 -7 2.900 2.870 1 Total nettoomsättning 6.036 6.551 -8 11.472 11.723 -2 Tidpunkt för intäktsredovisning Intäktsredovisning av fordon och service vid leverans 5.755 6.229 -8 10.891 11.158 -2 Intäktsredovisning av fordon och service över kontraktsperioden 281 322 -13 581 566 3 Total nettoomsättning 6.036 6.551 -8 11.472 11.723 -2 Justerat rörelseresultat ¹ 474 554 -14 834 813 3 Justeringar -80 200 – -80 200 – Rörelseresultat 394 754 -48 754 1.013 -26 Justerad rörelsemarginal, % 7,9 8,5 7,3 6,9 Rörelsemarginal, % 6,5 11,5 6,6 8,6 1 För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 14 BUSSAR Stabil utveckling på lägre volymer • Under Q2 minskade leveranserna med 7% och nettoorderingången minskade med 30% • Justerat rörelseresultat uppgick till 474 Mkr (554) med en marginal på 7,9% (8,5) • Serviceförsäljningen ökade med 1% justerat för valuta ===== SIDA 15 ===== Under Q2 var industrimotorverksamheten fortsatt stark, driven av segmenten generatoraggregat, materialhantering och specialfordon. Marinmotoraffären fortsätter att vara påverkad av en svag konsumentmarknad, medan segmenten för kommersiella fartyg och yachter var fortsatt stabila. Orderingången för motorer till fritidsbåtar återhämtade sig men låg kvar på låga nivåer. Under Q2 steg nettoorderingången med 22% till 8.338 enheter, och leveranserna ökade med 21% till 10.817 enheter. Nettoomsättningen ökade med 5% till 5.460 Mkr (5.216). Justerat för valutakursförändringar ökade nettoomsättningen med 12%, driven av en ökning på 18% i försäljningen av motorer, medan försäljningen av service minskade med 2%. Det justerade rörelseresultatet uppgick till 1.132 Mkr (1.016), motsvarande en justerad rörelsemarginal på 20,7% (19,5) med ett positivt bidrag från ökade volymer. Jämfört med Q2 2024 var valutaeffekten på rörelseresultatet negativ med 237 Mkr. Under Q2 2025 har en negativ effekt på 218 Mkr, relaterad till kostnader som uppstått till följd av att övergången till noll- utsläppsfordon går långsammare än tidigare förväntat, exkluderats från det justerade rörelseresultatet. Under Q2 2024 gjordes inga justeringar. Det rapporterade rörelseresultatet uppgick till 915 Mkr (1.016). Under Q2 offentliggjorde Volvo Penta ett helelektriskt marint produktprogram på IPS-plattformen, som inleddes med introduktionen av den nya modellen IPS900E. Nettoorderingång och leveranser Andra kvartalet Förändr. Första sex månaderna Förändr. Antal motorer 2025 2024 % 2025 2024 % Total orderingång 8.338 6.847 22 20.572 15.897 29 Varav helelektriska 13 -5 – 30 38 -21 Totala leveranser 10.817 8.951 21 19.517 19.386 1 Varav helelektriska 10 22 -55 38 66 -42 Nettoomsättning och rörelseresultat Andra kvartalet Förändr. Första sex månaderna Förändr. Mkr 2025 2024 % 2025 2024 % Nettoomsättning per geografisk region Europa 2.505 2.520 -1 5.035 5.144 -2 Nordamerika 1.253 1.062 18 2.278 1.937 18 Sydamerika 200 208 -4 404 434 -7 Asien 1.210 1.026 18 2.199 2.151 2 Afrika och Oceanien 293 398 -27 547 717 -24 Total nettoomsättning 5.460 5.216 5 10.464 10.383 1 Nettoomsättning per produktgrupp Motorer 4.025 3.640 11 7.672 7.502 2 Service 1.435 1.575 -9 2.792 2.882 -3 Total nettoomsättning 5.460 5.216 5 10.464 10.383 1 Tidpunkt för intäktsredovisning Intäktsredovisning av fordon och service vid leverans 5.447 5.200 5 10.440 10.356 1 Intäktsredovisning av fordon och service över kontraktsperioden 12 16 -25 23 27 -15 Total nettoomsättning 5.460 5.216 5 10.464 10.383 1 Justerat rörelseresultat ¹ 1.132 1.016 11 2.047 2.005 2 Justeringar -218 – – -218 – – Rörelseresultat 915 1.016 -10 1.830 2.005 -9 Justerad rörelsemarginal, % 20,7 19,5 19,6 19,3 Rörelsemarginal, % 16,8 19,5 17,5 19,3 1 För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 15 VOLVO PENTA Stark utveckling på en skiftande marknad • Under Q2 ökade orderingången med 22% och leveranserna ökade med 21% • Justerat rörelseresultat på 1.132 Mkr (1.016) med en marginal på 20,7% (19,5) • Ett helelektriskt marint produktprogram på IPS- plattformen ===== SIDA 16 ===== Under Q2 2025 fortsatte Financial Services kreditportfölj att växa. Den valutajusterade tillväxten i nettokreditportföljen var 5% jämfört med Q2 2024. Kreditportföljens utveckling fortsatte att vara stabil, med andelen inställda betalningar på genomsnittliga nivåer i rådande konjunktur. Jämfört med Q2 2024, ökade den valutajusterade nyutlåningen med 9%. Under Q2 uppgick det justerade rörelseresultatet till 980 Mkr (1.028). Ökade kostnader för osäkra fordringar påverkade det justerade rörelseresultatet negativt medan portföljtillväxt hade en positiv påverkan. Förändrade valutakurser hade en negativ påverkan med 124 Mkr jämfört med Q2 2024. Under Q2 2025 har en negativ effekt på 47 Mkr, relaterad till kostnader som uppstått till följd av att övergången till noll- utsläppsfordon går långsammare än tidigare förväntat, exkluderats från det justerade rörelseresultatet. Under Q2 2024 gjordes inga justeringar. Det rapporterade rörelseresultatet uppgick till 932 Mkr (1.028). Avkastningen på eget kapital uppgick till 11,7% (12,9) på rullande 12 månaders basis. Financial Services Andra kvartalet Första sex månaderna Mkr där ej annat anges 2025 2024 2025 2024 Antal finansierade enheter, 12 månaders rullande 68.066 65.044 Total penetrationsgrad, 12 månaders rullande, % ¹ 31 28 Ny kundfinansieringsvolym, Mdr kr 27,8 27,7 52,7 51,6 Kreditportfölj netto, Mdr kr 264 271 Kostnader för osäkra fordringar 323 286 632 534 Justerat rörelseresultat² 980 1.028 1.999 2.037 Justeringar -47 – -47 – Rörelseresultat 932 1.028 1.952 2.037 Kreditreserver som andel av kreditportföljen, % 1,33 1,33 Avkastning på eget kapital³, 12 månaders rullande, % 11,7 12,9 1 Andel enheter som finansieras av Volvo Financial Services i förhållande till det totala antalet enheter sålda av Volvokoncernen på de marknader där finansiering erbjuds. 2 För mer information om justeringar, se not 6. 3 Från och med Q1 2025 har soliditeten höjts från 8,0% till 10,0%. 2024 inkluderade ryska och belarusiska verksamheter, vilka avyttrades under Q3 2023. Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 16 FINANCIAL SERVICES • Under Q2 växte kreditportföljen netto med 5%, justerat för valuta • Stabil utveckling av kreditportföljen • Justerat rörelseresultat uppgick till 980 Mkr (1.028) Fortsatt tillväxt och stabil utveckling i portföljen ===== SIDA 17 ===== KONCERNENS RESULTATRÄKNING - ANDRA KVARTALET Industriverksamheten Financial Services Elimineringar Volvokoncernen Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Nettoomsättning 117.590 134.715 6.499 6.801 -1.194 -1.268 122.896 140.249 Kostnad för sålda produkter -92.043 -96.974 -4.475 -4.683 1.256 1.400 -95.261 -100.257 Bruttoresultat 25.547 37.742 2.025 2.118 62 132 27.635 39.992 Forsknings- och utvecklingskostnader -7.087 -8.216 – – – – -7.087 -8.216 Försäljningskostnader -7.411 -7.987 -803 -855 – – -8.214 -8.841 Administrationskostnader -1.981 -1.984 -4 -4 – – -1.986 -1.988 Övriga rörelseintäkter och kostnader 387 216 -286 -232 – – 101 -16 Resultat från innehav i joint ventures och intresseföretag -470 -605 – – – – -470 -605 Resultat från övriga aktieinnehav -19 13 1 – – – -18 13 Rörelseresultat 8.967 19.179 932 1.028 62 132 9.961 20.339 Ränteintäkter och liknande resultatposter 535 678 – – -62 -132 473 546 Räntekostnader och liknande resultatposter -483 -370 – – – – -483 -370 Övriga finansiella intäkter och kostnader -246 19 – – – – -246 19 Resultat efter finansiella poster 8.773 19.506 932 1.028 – – 9.705 20.534 Inkomstskatter -1.926 -4.664 -254 -287 – – -2.180 -4.952 Periodens resultat * 6.848 14.842 678 741 – – 7.525 15.583 * Hänförligt till: AB Volvos ägare 7.412 15.551 Innehav utan bestämmande inflytande 114 32 Resultat per aktie före utspädning, kronor 3,64 7,65 Resultat per aktie efter utspädning, kronor 3,64 7,65 Nyckeltal, % Bruttomarginal 21,7 28,0 22,5 28,5 Forsknings- och utvecklingskostnader i % av nettoomsättning 6,0 6,1 5,8 5,9 Försäljningskostnader i % av nettoomsättning 6,3 5,9 6,7 6,3 Administrationskostnader i % av nettoomsättning 1,7 1,5 1,6 1,4 Rörelsemarginal 7,6 14,2 8,1 14,5 KONCERNENS ÖVRIGT TOTALRESULTAT - ANDRA KVARTALET Mkr 2025 2024 Periodens resultat 7.525 15.583 Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen: Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner -143 -1.637 Omvärdering av aktieinnehav värderade till verkligt värde -9 – Poster som senare kan komma att omklassificeras till resultaträkningen: Valutakursdifferenser vid omräkning av utlandsverksamhet¹ -1.871 -2.061 Andel övrigt totalresultat för joint ventures och intresseföretag¹ -11 – Ackumulerade valutakursdifferenser återförda till resultatet -53 -1 Övrigt totalresultat, netto efter inkomstskatter -2.087 -3.699 Periodens totalresultat * 5.438 11.883 * Hänförligt till: AB Volvos ägare 5.459 11.863 Innehav utan bestämmande inflytande -21 21 1 Från och med Q2 2025 är valutakursdifferenser vid omräkning av andelar i joint ventures och intresseföretag omklassificerade från andel av övrigt totalresultat för joint ventures och intressebolag till valutakursdifferenser vid omräkning av utlandsverksamhet. Jämförelsetalen i de finansiella rapporterna avseende Q1 2025 och 2024 har omräknats utan någon nettopåverkan på övrigt totalresultat. Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 17 FINANSIELLA RAPPORTER ===== SIDA 18 ===== KONCERNENS RESULTATRÄKNING - FÖRSTA SEX MÅNADERNA Industriverksamheten Financial Services Elimineringar Volvokoncernen Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Nettoomsättning 233.846 260.879 13.278 13.334 -2.437 -2.787 244.687 271.426 Kostnad för sålda produkter -179.542 -188.541 -9.163 -9.136 2.577 3.025 -186.128 -194.652 Bruttoresultat 54.304 72.338 4.115 4.198 140 238 58.559 76.774 Forsknings- och utvecklingskostnader -14.038 -15.547 – – – – -14.038 -15.547 Försäljningskostnader -14.821 -15.765 -1.625 -1.694 – – -16.445 -17.459 Administrationskostnader -3.797 -3.944 -8 -8 – – -3.806 -3.952 Övriga rörelseintäkter och kostnader 79 -125 -541 -459 – – -462 -584 Resultat från innehav i joint ventures och intresseföretag -592 -746 – – – – -592 -746 Resultat från övriga aktieinnehav -7 13 11 – – – 4 13 Rörelseresultat 21.128 36.223 1.952 2.037 140 238 23.220 38.498 Ränteintäkter och liknande resultatposter 1.251 1.670 – – -140 -238 1.111 1.432 Räntekostnader och liknande resultatposter -892 -734 – – – – -892 -734 Övriga finansiella intäkter och kostnader -879 -219 – – – – -879 -219 Resultat efter finansiella poster 20.609 36.940 1.952 2.037 – – 22.560 38.977 Inkomstskatter -4.526 -8.711 -525 -580 – – -5.051 -9.291 Periodens resultat * 16.083 28.229 1.427 1.457 – – 17.509 29.686 * Hänförligt till: AB Volvos ägare 17.302 29.631 Innehav utan bestämmande inflytande 208 55 Resultat per aktie före utspädning, kronor 8,51 14,57 Resultat per aktie efter utspädning, kronor 8,51 14,57 Nyckeltal, % Bruttomarginal 23,2 27,7 23,9 28,2 Forsknings- och utvecklingskostnader i % av nettoomsättning 6,0 6,0 5,7 5,7 Försäljningskostnader i % av nettoomsättning 6,3 6,0 6,7 6,4 Administrationskostnader i % av nettoomsättning 1,6 1,5 1,6 1,5 Rörelsemarginal 9,0 13,9 9,5 14,2 KONCERNENS ÖVRIGT TOTALRESULTAT - FÖRSTA SEX MÅNADERNA Mkr 2025 2024 Periodens resultat 17.509 29.686 Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen: Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner 777 -1.183 Omvärdering av aktieinnehav värderade till verkligt värde -10 -7 Poster som senare kan komma att omklassificeras till resultaträkningen: Omräkningsdifferenser avseende utlandsverksamhet¹ -10.925 2.977 Andel övrigt totalresultat för joint ventures och intresseföretag¹ -13 – Ackumulerade kursdifferenser återförda till resultatet -53 -1 Övrigt totalresultat, netto efter inkomstskatter -10.224 1.786 Periodens totalresultat * 7.286 31.472 * Hänförligt till: AB Volvos ägare 7.490 31.300 Innehav utan bestämmande inflytande -205 172 1 Från och med Q2 2025 är valutakursdifferenser vid omräkning av andelar i joint ventures och intresseföretag omklassificerade från andel av övrigt totalresultat för joint ventures och intressebolag till valutakursdifferenser vid omräkning av utlandsverksamhet. Jämförelsetalen i de finansiella rapporterna avseende Q1 2025 och 2024 har omräknats utan någon nettopåverkan på övrigt totalresultat. Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 18 FINANSIELLA RAPPORTER ===== SIDA 19 ===== KONCERNENS BALANSRÄKNING - TILLGÅNGAR Industriverksamheten Financial Services Elimineringar Volvokoncernen Mkr 30 jun 2025 31 dec 2024 30 jun 2025 31 dec 2024 30 jun 2025 31 dec 2024 30 jun 2025 31 dec 2024 Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill 23.586 25.143 – – – – 23.586 25.143 Övriga immateriella anläggningstillgångar 19.970 19.046 136 151 – – 20.106 19.197 Materiella anläggningstillgångar Fastigheter, maskiner och inventarier 78.456 79.571 69 58 – – 78.525 79.629 Tillgångar i operationell leasing 35.307 37.226 20.734 22.276 -15.725 -14.000 40.316 45.501 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i joint ventures och intresseföretag 21.587 22.496 – – – – 21.587 22.496 Övriga aktier och andelar 1.084 1.089 27 18 – – 1.111 1.107 Långfristiga kundfinansieringsfordringar 1.090 1.533 136.765 134.969 -1.563 -1.897 136.292 134.605 Pensionstillgångar, netto 1.783 2.115 – – – – 1.783 2.115 Långfristiga räntebärande fordringar 6.776 4.969 3.130 – -3.130 -1.505 6.776 3.464 Övriga långfristiga fordringar 4.103 7.018 421 322 -191 -220 4.333 7.120 Uppskjutna skattefordringar 12.734 13.889 1.432 1.989 – – 14.166 15.878 Summa anläggningstillgångar 206.477 214.094 162.713 159.784 -20.609 -17.623 348.581 356.254 Omsättningstillgångar Varulager 72.763 77.121 608 1.238 – – 73.371 78.359 Kortfristiga fordringar Kundfinansieringsfordringar 635 923 106.745 123.160 -1.138 -1.406 106.243 122.677 Aktuella skattefordringar 3.610 2.277 671 1.214 – – 4.281 3.491 Räntebärande fordringar 2.502 4.256 – – -14 -18 2.488 4.238 Intern finansiering -1.103 9.463 – – 1.103 -9.463 – – Kundfordringar 30.693 40.005 1.861 1.767 – – 32.555 41.772 Övriga fordringar 21.758 22.441 3.524 3.796 -4.465 -4.234 20.817 22.003 Kortfristiga placeringar 172 218 – – – – 172 218 Likvida medel 57.099 80.505 6.129 6.872 -1.769 -2.206 61.459 85.171 Tillgångar som innehas för försäljning 27.630 381 – – – – 27.630 381 Summa omsättningstillgångar 215.759 237.590 119.538 138.047 -6.282 -17.328 329.015 358.309 Summa tillgångar 422.235 451.684 282.251 297.830 -26.890 -34.950 677.596 714.564 Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 19 FINANSIELLA RAPPORTER ===== SIDA 20 ===== KONCERNENS BALANSRÄKNING - EGET KAPITAL OCH SKULDER Industriverksamheten Financial Services Elimineringar Volvokoncernen Mkr 30 jun 2025 31 dec 2024 30 jun 2025 31 dec 2024 30 jun 2025 31 dec 2024 30 jun 2025 31 dec 2024 Eget kapital Eget kapital hänförligt till AB Volvos ägare 135.684 170.218 28.227 23.831 – – 163.912 194.049 Innehav utan bestämmande inflytande 3.096 3.312 – – – – 3.096 3.312 Summa eget kapital 138.780 173.530 28.227 23.831 – – 167.008 197.361 Långfristiga avsättningar Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 10.622 12.606 87 99 – – 10.709 12.706 Övriga avsättningar 10.694 12.243 57 51 – – 10.751 12.293 Summa långfristiga avsättningar 21.316 24.849 144 150 – – 21.460 24.999 Långfristiga skulder Obligationslån 97.743 109.031 – – – – 97.743 109.031 Övriga lån 25.485 29.783 24.341 22.602 -1.270 -1.561 48.556 50.824 Intern finansiering -112.067 -126.063 103.417 113.733 8.649 12.330 – – Uppskjutna skatteskulder 2.316 2.483 1.429 2.295 – – 3.745 4.778 Övriga skulder 52.257 54.411 1.680 1.762 -11.082 -9.591 42.855 46.583 Summa långfristiga skulder 65.734 69.645 130.867 140.393 -3.703 1.178 192.898 211.216 Kortfristiga avsättningar 17.314 19.653 43 37 – – 17.358 19.690 Kortfristiga skulder Obligationslån 55.388 45.460 – – – – 55.388 45.460 Övriga lån 50.278 44.698 14.363 14.507 -734 -912 63.906 58.292 Intern finansiering -83.991 -81.228 97.282 107.718 -13.291 -26.490 – – Leverantörsskulder 68.320 77.607 1.071 920 – – 69.391 78.527 Aktuella skatteskulder 3.445 1.916 819 1.194 – – 4.264 3.111 Övriga skulder 69.173 75.540 9.435 9.082 -9.163 -8.726 69.446 75.896 Skulder som innehas för försäljning 16.477 13 – – – – 16.477 13 Summa kortfristiga skulder 179.091 164.006 122.970 133.420 -23.188 -36.129 278.873 261.298 Summa eget kapital och skulder 422.235 451.684 282.251 297.830 -26.890 -34.950 677.596 714.564 Nyckeltal, % Soliditet 32,9 38,4 10,0 8,0 24,6 27,6 Eget kapital, hänförligt till AB Volvos ägare, i kronor per aktie 80,6 95,4 Avkastning på rörelsekapital ¹ 47,1 70,3 Avkastning på sysselsatt kapital ¹ 25,7 35,8 Avkastning på eget kapital ¹ 11,7 13,0 20,5 28,5 1 12 månader rullande. Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 20 FINANSIELLA RAPPORTER ===== SIDA 21 ===== Finansiell nettoställning exkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder Industriverksamheten Volvokoncernen Mdr kr 30 jun 2025 31 dec 2024 30 jun 2025 31 dec 2024 Långfristiga räntebärande tillgångar Långfristiga kundfinansieringsfordringar – – 136,3 134,6 Långfristiga räntebärande fordringar 6,8 5,0 6,8 3,5 Kortfristiga räntebärande tillgångar Kortfristiga kundfinansieringsfordringar – – 106,2 122,7 Räntebärande fordringar 2,5 4,3 2,5 4,2 Intern finansiering -1,1 9,5 – – Kortfristiga placeringar 0,2 0,2 0,2 0,2 Likvida medel 57,1 80,5 61,5 85,2 Tillgångar som innehas för försäljning 8,9 – 8,9 – Summa räntebärande finansiella tillgångar 74,3 99,4 322,3 350,4 Långfristiga räntebärande skulder Obligationslån -97,7 -109,0 -97,7 -109,0 Övriga lån -19,8 -23,8 -42,9 -44,9 Intern finansiering 112,1 126,1 – – Kortfristiga räntebärande skulder Obligationslån -55,4 -45,5 -55,4 -45,5 Övriga lån -48,2 -42,6 -61,9 -56,2 Intern finansiering 84,0 81,2 – – Skulder som innehas för försäljning -6,1 – -6,1 – Summa räntebärande finansiella skulder exkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder -31,2 -13,5 -264,0 -255,6 Finansiell nettoställning exkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder 43,1 85,9 58,3 94,8 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder, netto Industriverksamheten Volvokoncernen Mdr kr 30 jun 2025 31 dec 2024 30 jun 2025 31 dec 2024 Långfristig leasingskuld -5,7 -6,0 -5,6 -5,9 Kortfristig leasingskuld -2,1 -2,1 -2,1 -2,1 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser, netto -8,8 -10,5 -8,9 -10,6 Skulder som innehas för försäljning – – – – Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder, netto -16,6 -18,6 -16,6 -18,6 Finansiell nettoställning inkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder Industriverksamheten Volvokoncernen Mdr kr 30 jun 2025 31 dec 2024 30 jun 2025 31 dec 2024 Finansiell nettoställning exkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder 43,1 85,9 58,3 94,8 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder, netto -16,6 -18,6 -16,6 -18,6 Finansiell nettoställning inkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder 26,5 67,2 41,7 76,2 Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 21 FINANSIELLA RAPPORTER ===== SIDA 22 ===== Förändring av finansiell nettoställning, Industriverksamheten Andra kvartalet Första sex månaderna Mdr kr 2025 2025 Finansiell nettoställning exkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder vid slutet av föregående period 77,9 85,9 Operativt kassaflöde 2,9 4,3 Investeringar i och försäljningar av aktier och andelar, netto -0,1 -0,9 Förvärv och försäljningar av verksamheter, netto 0,5 0,4 Kapitalöverföring till/från Financial Services 0,4 -4,6 Valutaeffekt -0,1 -2,6 Utdelning till AB Volvos aktieägare -37,6 -37,6 Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande – – Övriga förändringar -0,8 -1,5 Finansiell nettoställning exkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder vid periodens utgång 43,1 43,1 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder vid slutet av föregående period -16,6 -18,6 Utbetalning av pensioner som ingår i operativt kassaflöde 0,6 1,0 Omvärdering av förmånsbestämda pensioner och liknande förpliktelser -0,2 1,0 Kostnader för tjänstgöring samt övriga pensionskostnader -0,3 -0,7 Investeringar, omvärderingar och amorteringar av leasingkontrakt -0,1 -0,1 Överföring pensioner och leasingskulder till avyttrade verksamheter – – Valutaeffekt 0,1 1,0 Övriga förändringar -0,1 -0,2 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder vid periodens utgång -16,6 -16,6 Finansiell nettoställning inkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder vid periodens utgång 26,5 26,5 FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL Mkr Eget kapital hänförligt till AB Volvos ägare Innehav utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital Enligt balansräkning 31 december 2023 177.791 2.948 180.739 Periodens resultat 50.389 186 50.576 Övrigt totalresultat 2.365 206 2.572 Periodens totalresultat 52.755 393 53.147 Utdelning -36.602 -16 -36.618 Förändringar avseende innehav utan bestämmande inflytande – -21 -21 Övriga förändringar 106 8 114 Transaktioner med ägare -36.497 -28 -36.525 Enligt balansräkning 31 december 2024 194.049 3.312 197.361 Periodens resultat 17.302 208 17.509 Övrigt totalresultat -9.811 -412 -10.224 Periodens totalresultat 7.490 -205 7.286 Utdelning -37.619 – -37.619 Förändringar avseende innehav utan bestämmande inflytande – -12 -12 Övriga förändringar -8 – -8 Transaktioner med ägare -37.627 -12 -37.639 Enligt balansräkning 30 juni 2025 163.912 3.096 167.008 Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 22 FINANSIELLA RAPPORTER ===== SIDA 23 ===== KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS - ANDRA KVARTALET Industriverksamheten Financial Services Elimineringar Volvokoncernen Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Den löpande verksamheten Rörelseresultat 8.967 19.179 932 1.028 62 132 9.961 20.339 Avskrivningar och nedskrivningar immateriella anläggningstillgångar 987 1.111 2 10 – – 989 1.121 Avskrivningar och nedskrivningar materiella anläggningstillgångar 2.932 2.233 7 6 – – 2.939 2.240 Avskrivningar och nedskrivningar leasingtillgångar 985 1.040 1.217 1.308 – – 2.202 2.348 Övriga ej kassapåverkande poster 663 -392 396 311 – – 1.059 -81 Total förändring i rörelsekapital varav -2.829 -7.176 -4.485 -7.041 -284 124 -7.598 -14.093 Förändring i kundfordringar -1.947 -1.372 -61 -46 – – -2.007 -1.418 Förändring i kundfinansieringsfordringar 54 9 -4.167 -5.499 -249 218 -4.362 -5.272 Förändring i varulager -2.737 -1.074 111 9 – – -2.625 -1.065 Förändring i leverantörsskulder 4.484 -1.715 314 -621 – – 4.798 -2.336 Förändring av fordon inom operationell leasing och tillgångar för servicelösningar -348 -282 -1.033 -1.052 8 -13 -1.374 -1.346 Övriga förändringar i rörelsekapital -2.336 -2.742 351 168 -42 -81 -2.027 -2.656 Erhållna utdelningar från joint ventures och intresseföretag 203 152 – – – – 203 152 Erhållna räntor och liknande poster 566 716 – – -62 -132 503 584 Erlagda räntor och liknande poster -379 -338 – – 9 13 -370 -324 Övriga finansiella poster -86 -118 – – – – -86 -118 Betalda inkomstskatter -3.327 -3.972 -331 -390 – – -3.657 -4.362 Kassaflöde från den löpande verksamheten 8.682 12.435 -2.262 -4.767 -274 138 6.146 7.805 Investeringsverksamheten Investeringar i immateriella anläggningstillgångar -1.575 -693 -8 -20 – – -1.583 -714 Investeringar i materiella anläggningstillgångar -4.176 -2.759 -2 -1 – – -4.178 -2.760 Försäljning av im-/materiella anläggningar 18 78 – 3 – – 18 81 Operativt kassaflöde 2.948 9.060 -2.271 -4.785 -274 138 403 4.413 Förvärv av aktier -139 -515 Försäljning av aktier – 6 Förvärv av verksamheter -5 -77 Försäljning av verksamheter 481 160 Räntebärande fordringar inklusive kortfristiga placeringar 30 -25 Kassaflöde efter nettoinvesteringar 770 3.962 Finansieringsverksamheten Upptagna lån 131.913 88.408 Återbetalning av lån -115.037 -79.368 Utdelning till AB Volvos aktieägare -37.619 -36.602 Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande – – Övrigt – -16 Förändring av likvida medel exkl. valutakursförändringar -19.973 -23.617 Effekt av valutakursförändringar på likvida medel -300 -744 Omklassificering av likvida medel till tillgångar som innehas för försäljning¹ -8.983 – Förändring av likvida medel -29.255 -24.360 Likvida medel vid periodens början 90.714 91.263 Likvida medel vid periodens slut 61.459 66.902 1 Inkluderar 2,3 miljarder kronor som inte är tillgängliga för användning av Volvokoncernen, samt 6,6 miljarder kronor där andra begränsningar finns. För mer information avseende likvida medel, vänligen se not 18 i Volvokoncernens Årsredovisning 2024. Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 23 FINANSIELLA RAPPORTER ===== SIDA 24 ===== KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS - FÖRSTA SEX MÅNADERNA Industriverksamheten Financial Services Elimineringar Volvokoncernen Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Den löpande verksamheten Rörelseresultat 21.128 36.223 1.952 2.037 140 238 23.220 38.498 Avskrivningar och nedskrivningar immateriella anläggningstillgångar 1.986 1.881 18 16 – – 2.003 1.897 Avskrivningar och nedskrivningar materiella anläggningstillgångar 5.363 4.365 12 13 – – 5.375 4.378 Avskrivningar och nedskrivningar leasingtillgångar 1.999 2.012 2.469 2.588 – – 4.468 4.600 Övriga ej kassapåverkande poster 607 -28 773 525 – – 1.380 497 Total förändring i rörelsekapital varav -10.405 -10.995 -7.778 -13.074 -187 20 -18.370 -24.048 Förändring i kundfordringar -2.851 -418 -121 6 – – -2.972 -413 Förändring i kundfinansieringsfordringar 68 40 -6.705 -10.597 -192 157 -6.829 -10.400 Förändring i varulager -5.413 -7.191 528 -129 – – -4.885 -7.320 Förändring i leverantörsskulder 3.218 -565 200 -590 – – 3.418 -1.155 Förändring av fordon inom operationell leasing och tillgångar för servicelösningar -637 -345 -2.257 -2.160 3 36 -2.891 -2.469 Övriga förändringar i rörelsekapital -4.790 -2.516 576 396 2 -172 -4.211 -2.292 Erhållna utdelningar från joint ventures och intresseföretag 203 152 – – – – 203 152 Erhållna räntor och liknande poster 1.279 1.709 – – -144 -238 1.134 1.471 Erlagda räntor och liknande poster -724 -605 – – -32 -14 -755 -618 Övriga finansiella poster -169 -256 – – – – -169 -256 Betalda inkomstskatter -5.329 -9.560 -557 -690 – – -5.886 -10.250 Kassaflöde från den löpande verksamheten 15.937 24.900 -3.111 -8.585 -224 7 12.603 16.321 Investeringsverksamheten Investeringar i immateriella anläggningstillgångar -3.096 -1.828 -13 -31 – – -3.109 -1.860 Investeringar i materiella anläggningstillgångar -8.676 -5.270 -2 -2 – – -8.678 -5.272 Försäljning av im-/materiella anläggningar 91 155 2 5 – – 93 160 Operativt kassaflöde 4.257 17.956 -3.124 -8.613 -224 7 909 9.350 Förvärv av aktier -918 -3.455 Försäljning av aktier – 8 Förvärv av verksamheter -66 -2.525 Försäljning av verksamheter 432 331 Räntebärande fordringar inklusive kortfristiga placeringar -359 -317 Kassaflöde efter nettoinvesteringar -1 3.392 Finansieringsverksamheten Upptagna lån 251.092 151.169 Återbetalning av lån -224.727 -135.700 Utdelning till AB Volvos aktieägare -37.619 -36.602 Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande – – Övrigt -26 25 Förändring av likvida medel exkl. valutakursförändringar -11.281 -17.716 Effekt av valutakursförändringar på likvida medel -3.449 1.292 Omklassificering av likvida medel till tillgångar som innehas för försäljning¹ -8.983 – Förändring av likvida medel -23.712 -16.424 Likvida medel vid periodens början 85.171 83.326 Likvida medel vid periodens slut 61.459 66.902 1 Inkluderar 2,3 miljarder kronor som inte är tillgängliga för användning av Volvokoncernen, samt 6,6 miljarder kronor där andra begränsningar finns. För mer information avseende likvida medel, vänligen se not 18 i Volvokoncernens Årsredovisning 2024. Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 24 FINANSIELLA RAPPORTER ===== SIDA 25 ===== Resultaträkning, Volvokoncernen Första sex månaderna Första sex månaderna Mkr där ej annat anges 2/2025 1/2025 4/2024 3/2024 2/2024 2025 2024 Nettoomsättning 122.896 121.792 138.413 116.978 140.249 244.687 271.426 Kostnad för sålda produkter -95.261 -90.867 -103.142 -84.973 -100.257 -186.128 -194.652 Bruttoresultat 27.635 30.925 35.271 32.005 39.992 58.559 76.774 Forsknings- och utvecklingskostnader -7.087 -6.951 -8.196 -7.213 -8.216 -14.038 -15.547 Försäljningskostnader -8.214 -8.232 -9.292 -7.938 -8.841 -16.445 -17.459 Administrationskostnader -1.986 -1.820 -2.194 -1.655 -1.988 -3.806 -3.952 Övriga rörelseintäkter och kostnader 101 -564 -666 -594 -16 -462 -584 Resultat från innehav i joint ventures och intresseföretag -470 -122 -889 -530 -605 -592 -746 Resultat från övriga aktieinnehav -18 22 6 -1 13 4 13 Rörelseresultat 9.961 13.258 14.039 14.074 20.339 23.220 38.498 Ränteintäkter och liknande resultatposter 473 638 656 601 546 1.111 1.432 Räntekostnader och liknande resultatposter -483 -409 -484 -375 -370 -892 -734 Övriga finansiella intäkter och kostnader -246 -632 449 -727 19 -879 -219 Resultat efter finansiella poster 9.705 12.855 14.660 13.573 20.534 22.560 38.977 Inkomstskatter -2.180 -2.871 -3.843 -3.500 -4.952 -5.051 -9.291 Periodens resultat * 7.525 9.984 10.817 10.073 15.583 17.509 29.686 * Hänförligt till: AB Volvos ägare 7.412 9.890 10.742 10.017 15.551 17.302 29.631 Innehav utan bestämmande inflytande 114 94 75 56 32 208 55 Nyckeltal, Volvokoncernen Bruttomarginal, % 22,5 25,4 25,5 27,4 28,5 23,9 28,2 Forsknings- och utvecklingskostnader i % av nettoomsättning 5,8 5,7 5,9 6,2 5,9 5,7 5,7 Försäljningskostnader i % av nettoomsättning 6,7 6,8 6,7 6,8 6,3 6,7 6,4 Administrationskostnader i % av nettoomsättning 1,6 1,5 1,6 1,4 1,4 1,6 1,5 Rörelsemarginal, % 8,1 10,9 10,1 12,0 14,5 9,5 14,2 Kapitaliserade forsknings- och utvecklingskostnader, netto Kapitalisering 1.566 1.488 1.673 839 648 3.054 1.749 Avskrivning -875 -891 -900 -924 -786 -1.766 -1.487 Kapitaliserade forsknings- och utvecklingskostnader, netto 690 598 774 -85 -138 1.288 262 Nyckeltal, Industriverksamheten Bruttomarginal, % 21,7 24,7 24,9 26,9 28,0 23,2 27,7 Forsknings- och utvecklingskostnader i % av nettoomsättning 6,0 6,0 6,2 6,5 6,1 6,0 6,0 Försäljningskostnader i % av nettoomsättning 6,3 6,4 6,3 6,4 5,9 6,3 6,0 Administrationskostnader i % av nettoomsättning 1,7 1,6 1,7 1,5 1,5 1,6 1,5 Rörelsemarginal, % 7,6 10,5 9,8 11,7 14,2 9,0 13,9 EBITDA och EBITDA-marginal, Industriverksamheten Nettoomsättning 117.590 116.256 132.519 111.577 134.715 233.846 260.879 Rörelseresultat 8.967 12.162 12.946 13.029 19.179 21.128 36.223 Avskrivningar och nedskrivningar produkt- och programvaruutveckling 891 907 915 944 821 1.798 1.557 Avskrivningar och nedskrivningar övriga immateriella anläggningstillgångar 96 91 325 48 290 188 324 Avskrivningar och nedskrivningar materiella anläggningstillgångar 3.917 3.444 3.721 3.168 3.274 7.361 6.377 Totala avskrivningar 4.904 4.443 4.962 4.160 4.385 9.347 8.257 Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) 13.871 16.604 17.907 17.189 23.563 30.475 44.481 EBITDA marginal, % 11,8 14,3 13,5 15,4 17,5 13,0 17,1 Avkastning på rörelsekapital, Industriverksamheten, %¹ 47,1 60,4 70,3 75,9 83,9 Avkastning på sysselsatt kapital, Industriverksamheten, %¹ 25,7 31,8 35,8 38,3 41,3 1 12 månaders rullande. Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 25 KVARTALSUPPGIFTER ===== SIDA 26 ===== Nettoomsättning Första sex månaderna Första sex månaderna Mkr 2/2025 1/2025 4/2024 3/2024 2/2024 2025 2024 Lastbilar 81.690 82.248 95.478 80.054 95.132 163.938 185.078 Anläggningsmaskiner 22.906 21.117 22.197 18.809 24.423 44.023 47.300 Bussar 6.036 5.436 6.625 6.195 6.551 11.472 11.723 Volvo Penta 5.460 5.004 4.761 4.707 5.216 10.464 10.383 Koncernfunktioner och övrigt 2.682 3.664 4.685 2.925 4.657 6.346 8.938 Elimineringar -1.184 -1.213 -1.228 -1.112 -1.263 -2.397 -2.542 Industriverksamheten 117.590 116.256 132.519 111.577 134.715 233.846 260.879 Financial Services 6.499 6.779 6.936 6.712 6.801 13.278 13.334 Elimineringar -1.194 -1.243 -1.043 -1.311 -1.268 -2.437 -2.787 Volvokoncernens nettoomsättning 122.896 121.792 138.413 116.978 140.249 244.687 271.426 Rörelseresultat Första sex månaderna Första sex månaderna Mkr 2/2025 1/2025 4/2024 3/2024 2/2024 2025 2024 Lastbilar 5.451 8.464 10.138 9.363 13.391 13.916 26.465 Anläggningsmaskiner 2.763 2.542 2.609 2.558 3.888 5.305 7.571 Bussar 394 360 689 731 754 754 1.013 Volvo Penta 915 915 583 831 1.016 1.830 2.005 Koncernfunktioner och övrigt -574 -114 -1.091 -468 117 -688 -830 Elimineringar 18 -5 18 14 13 12 – Industriverksamheten 8.967 12.162 12.946 13.029 19.179 21.128 36.223 Financial Services 932 1.019 1.012 992 1.028 1.952 2.037 Elimineringar 62 77 81 52 132 140 238 Volvokoncernens rörelseresultat 9.961 13.258 14.039 14.074 20.339 23.220 38.498 Justerat rörelseresultat ¹ Första sex månaderna Första sex månaderna Mkr 2/2025 1/2025 4/2024 3/2024 2/2024 2025 2024 Lastbilar 8.399 8.464 10.138 9.363 13.251 16.863 26.325 Anläggningsmaskiner 2.993 2.542 2.609 2.558 3.888 5.535 7.571 Bussar 474 360 689 731 554 834 813 Volvo Penta 1.132 915 583 831 1.016 2.047 2.005 Koncernfunktioner och övrigt -574 -114 -1.091 -468 -436 -688 -1.383 Elimineringar 18 -5 18 14 13 12 – Industriverksamheten 12.442 12.162 12.946 13.029 18.286 24.603 35.330 Financial Services 980 1.019 1.012 992 1.028 1.999 2.037 Elimineringar 62 77 81 52 132 140 238 Volvokoncernens justerade rörelseresultat 13.484 13.258 14.039 14.074 19.446 26.742 37.605 1 För mer information om justerat rörelseresultat se not 6. Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 26 KVARTALSUPPGIFTER ===== SIDA 27 ===== Rörelsemarginal Första sex månaderna Första sex månaderna % 2/2025 1/2025 4/2024 3/2024 2/2024 2025 2024 Lastbilar 6,7 10,3 10,6 11,7 14,1 8,5 14,3 Anläggningsmaskiner 12,1 12,0 11,8 13,6 15,9 12,1 16,0 Bussar 6,5 6,6 10,4 11,8 11,5 6,6 8,6 Volvo Penta 16,8 18,3 12,2 17,7 19,5 17,5 19,3 Industriverksamheten 7,6 10,5 9,8 11,7 14,2 9,0 13,9 Volvokoncernens rörelsemarginal 8,1 10,9 10,1 12,0 14,5 9,5 14,2 Justerad rörelsemarginal Första sex månaderna Första sex månaderna % 2/2025 1/2025 4/2024 3/2024 2/2024 2025 2024 Lastbilar 10,3 10,3 10,6 11,7 13,9 10,3 14,2 Anläggningsmaskiner 13,1 12,0 11,8 13,6 15,9 12,6 16,0 Bussar 7,9 6,6 10,4 11,8 8,5 7,3 6,9 Volvo Penta 20,7 18,3 12,2 17,7 19,5 19,6 19,3 Industriverksamheten 10,6 10,5 9,8 11,7 13,6 10,5 13,5 Volvokoncernens justerade rörelsemarginal 11,0 10,9 10,1 12,0 13,9 10,9 13,9 Aktiedata Första sex månaderna Första sex månaderna 2/2025 1/2025 4/2024 3/2024 2/2024 2025 2024 Resultat per aktie, kronor¹ 3,64 4,86 5,28 4,93 7,65 8,51 14,57 Resultat per aktie, kronor¹, 12 månaders rullande 18,72 22,72 24,78 25,43 27,43 - 26,22 Resultat per aktie efter utspädning, kronor 3,64 4,86 5,28 4,93 7,65 8,51 14,57 Antal utestående aktier i miljoner 2.033 2.033 2.033 2.033 2.033 2.033 2.033 Genomsnittligt antal aktier före utspädning i miljoner 2.033 2.033 2.033 2.033 2.033 2.033 2.033 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning i miljoner 2.033 2.033 2.033 2.033 2.033 2.033 2.033 Antal egna aktier i miljoner – – – – – – – Genomsnittligt antal egna aktier i miljoner – – – – – – – 1 Resultat i kronor per aktie beräknas som periodens resultat (exklusive innehav utan bestämmande inflytande) dividerat med det vägda genomsnittet av antalet utestående aktier under perioden. Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 27 KVARTALSUPPGIFTER ===== SIDA 28 ===== NOT 1 | REDOVISNINGSPRINCIPER Volvokoncernen tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de har antagits av EU. De redovisningsprinciper och definitioner som tillämpas överensstämmer med de som beskrivs i Volvokoncernens årsredovisning 2024 (tillgänglig på www.volvogroup.se). Inga nya redovisningsprinciper gällande från 2025 har väsentligen påverkat Volvokoncernen. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt Årsredovisningslagen. Moderbolaget tillämpar Årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. NOT 2 | RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER Var och en av Volvokoncernens affärsområden och lastbilsdivisioner övervakar och hanterar risker i sin verksamhet. Därutöver använder Volvokoncernen en centraliserad Enterprise Risk Management (ERM) rapporteringsprocess, som är ett systematiskt och strukturerat ramverk för rapportering och granskning av riskbedömningar och åtgärder för att hantera riskerna samt uppföljning av identifierade risker. ERM-processen klassificerar Volvokoncernens risker i fyra kategorier: Makro- och marknadsrelaterade risker – såsom cyklisk natur i den kommersiella fordonsindustrin, intensiv konkurrens samt politisk och social osäkerhet; Verksamhetsrisker – såsom transformations- och teknikrisker, nya affärsmodeller, risker relaterade till industrisystemet inklusive leverantörskedjan, beroende av leverantörer och material, kostnadsinflation och prisökningar, informationssäkerhet och digital infrastruktur, strategiska affärer såsom sammanslagningar och förvärv, partnerskap och avyttringar, återköpsavtal med garanterade restvärden samt människor och kultur; Efterlevnadsrisker – såsom produkt- och verksamhetsrelaterade regleringar, digitala och datarelaterade regleringar, skydd samt underhåll av immateriella tillgångar, rättsliga förfaranden, korruption och konkurrenslagstiftning samt mänskliga rättigheter; och Finansiella risker – såsom försäkringsskydd, kreditrisk, pensionsåtaganden, räntenivåer och valutakursförändringar, likviditetsrisk samt nedskrivningsbehov på goodwill och andra immateriella tillgångar. För en utförligare beskrivning av dessa risker hänvisas till Riskhanteringsavsnittet på sidorna 60–66 i Volvokoncernens årsredovisning 2024. Riskuppdatering Risker på kort sikt har i förekommande fall även beskrivits i respektive affärsområdes del av rapporten. Tullar och handelspolitisk förändring De tullar och andra handelshinder som nyligen införts eller övervägs av USA och andra länder har kraftigt ökat osäkerheten kring handelsförutsättningarna på de marknader där Volvo- koncernen är verksam, liksom förhållandena till globala och regionala leverantörskedjor. Situationen förändras snabbt och är komplex att analysera, vilket gör det omöjligt att förutse den framtida utvecklingen, dess potentiella konsekvenser för Volvokoncernen eller i vilken utsträckning handelshinder kan komma att påverka Volvokoncernen mer negativt än dess främsta konkurrenter. Införandet av tullar, motåtgärder i form av tullar eller andra handelshinder på Volvokoncernens fordon, komponenter, övriga produkter eller material kan störa befintliga leverantörs- kedjor, medföra ökade kostnader för Volvokoncernen eller dess leverantörer, skapa plötsliga konkurrensnackdelar för Volvo- koncernens verksamhet i förhållande till aktörer med andra leverantörsstrukturer, samt generellt göra produkterna dyrare för kunderna och/eller mindre konkurrenskraftiga. Den senaste utvecklingen inom global handelspolitik har även ökat risken för en bredare ekonomisk avmattning. Detta kan påverka den globala efterfrågan negativt och leda till ökade kostnader för exempelvis råmaterial, komponenter, transporter och energi. En långvarig period av handelspolitisk osäkerhet kan dessutom påverka investeringsnivåer och kundernas köpbeteende negativt, särskilt på Volvokoncernens nyckelmarknader. Volvokoncernen strävar efter att anpassa sig till förändrade marknadsförhållanden i takt med att dessa utvecklas. Införandet av handelshinder samt förändringar i handelspolitiska regelverk kan dock, var för sig eller i kombination, få en väsentlig negativ inverkan på Volvokoncernens verksamhet och finansiella ställning. Uppdatering av situationen i leverantörskedjan och inflationstryck Vår förmåga att leverera enligt marknadens efterfrågan är i hög grad beroende av att vi vid varje tidpunkt erhåller erforderlig mängd material, komponenter och övriga nödvändiga tjänster samt att vi har möjlighet att på bästa sätt kunna utnyttja koncernens olika produktions- och serviceanläggningar. För närvarande är vår leverantörskedja och vårt industriella system ansträngt inom flera områden bl.a. på grund av brist på arbetskraft, material och komponenter samt transporttjänster. Ytterligare ansträngningar i leverantörskedjan kan också uppkomma från andra situationer, inklusive ekonomiska svårigheter hos leverantörer, införande av nya eller ändrade exportkontroller, handelstullar eller andra restriktioner för internationell handel och andra geopolitiska händelser. Vi kan komma att drabbas av störningar i leverantörskedjan och stopp i vår produktion framöver. Sådana störningar kan leda till ökade kostnader samt avbrott i produktion och leveranser av koncernens produkter och tjänster, vilket kan ha en väsentlig negativ inverkan på Volvokoncernens finansiella resultat. Volvokoncernen kan komma att påverkas av högre kostnader på grund av höjda priser på bland annat inköpt material, frakter och energi samt högre lönekostnader. Om koncernen inte kan kompensera för dessa ökade kostnader genom prishöjningar på sålda produkter och tjänster kan detta ha en negativ påverkan på Volvokoncernens finansiella resultat. Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 28 NOTER ===== SIDA 29 ===== Kundfordringar Som en konsekvens av den vedertagna affärsmodellen inom anläggningsmaskinsbranschen i Kina, med långa betalningstider från kunderna, utgör kundfordringarna i Kina en väsentlig del av Volvokoncernens totala kundfordringar. Den försvagade marknaden för anläggningsmaskiner i Kina har en negativ påverkan på kunders och återförsäljares lönsamhet. Detta kan påverka deras möjlighet att uppfylla sina förpliktelser gentemot koncernen vilket därmed väsentligt kan påverka Volvokoncernens finansiella resultat och ställning negativt. Upptäckt av för tidigt åldrande av komponent i avgasefterbehandlingssystemet Som tidigare meddelats har Volvokoncernen upptäckt att en komponent i avgasefterbehandlingssystemet som används på vissa marknader och modeller kan åldras i förtid, vilket leder till försämrad prestanda avseende utsläppskontroll. Volvokoncernen reserverade 7 miljarder kronor vilket påverkade rörelseresultatet för Q4 2018, relaterat till uppskattade kostnader för att hantera detta. Den negativa kassaflödeseffekten påbörjades under 2019 och kommer fortsätta de kommande åren. Vid utgången av 2024 hade cirka hälften av den initiala reserven utnyttjats. Volvokoncernen kommer löpande se över reservens storlek allteftersom ärendet utvecklas. Eventualförpliktelser Rapporterade eventualförpliktelser återspeglar en del av Volvokoncernens riskexponering. Totala eventualförpliktelser uppgick den 30 juni 2025 till 14,9 miljarder kronor, en minskning med 2,1 miljarder kronor jämfört med den 31 december 2024. Bruttoexponeringen om 14,9 miljarder kronor är delvis reducerad med erhållna motgarantier och säkerheter. Rättsliga processer I januari 2011 blev Volvokoncernen och andra lastbilsföretag föremål för en utredning av EU-kommissionen gällande eventuell överträdelse av EU:s konkurrensbestämmelser. I juli 2016 meddelade EU-kommissionen ett förlikningsbeslut mot Volvokoncernen och andra lastbilsföretag som slog fast att de deltagit i en överträdelse av konkurrensreglerna som för Volvokoncernens del varade under 14 år mellan 1997 och 2011. Volvokoncernen betalade böter motsvarande 670 miljoner euro. Som en följd av EU-kommissionens förlikningsbeslut har Volvo erhållit och försvarar sig mot en betydande mängd skadestånds- krav från kunder och andra externa parter som hävdar att de direkt eller indirekt lidit skada på grund av det agerande som omfattas av beslutet. Kraven avser främst lastbilar sålda av Volvokoncernen under den 14 år långa överträdelsen och, i vissa fall, lastbilar sålda under specifika perioder därefter. Vissa krav har även ställts mot Volvokoncernen som avser lastbilar sålda av andra tillverkare. Lastbilstillverkarna som omfattas av förlikningsbeslutet från 2016 är, i de flesta länder, solidariskt ansvariga för skada som orsakats av överträdelsen. Totalt rör det sig om ungefär 3.000 krav som framställts mot koncernen i fler än 20 länder (inklusive EU-länder, Storbritannien, Norge och Israel) av ett stort antal parter som agerar antingen enskilt eller som en del i en större grupp av klagande eller i en grupptalan. Ytterligare krav kan komma att framställas, och tvisterna förväntas i många länder pågå under många år. Antalet lastbilar sålda av koncernen som omfattas av kraven mot Volvokoncernen och andra tillverkare uppgår för närvarande till flera hundra tusen, varvid grunden för kraven är att överträdelsen skulle ha föranlett en prisökning på koncernens lastbilar och att detta direkt eller indirekt medfört skada. Volvokoncernen vidhåller sin bestämda åsikt att agerandet som omfattas av förlikningsbeslutet inte orsakat någon skada för kunder eller andra externa parter, och faktum är att EU- kommissionen inte heller undersökte potentiella effekter av överträdelsen på marknaden. Volvokoncernen anser att de slutpriser som koncernens kunder betalade för sina lastbilar inte påverkades av överträdelsen utan var ett resultat av individuella förhandlingar avseende samtliga inköpsparametrar, bland annat nybilspris men även i förekommande fall anknutna produkter och tjänster sålda tillsammans med nya lastbilar såsom servicekontrakt, finansiering, återköpsåtaganden osv. Tvisternas förlopp har hittills varit blandat med viss negativ utgång. Stor osäkerhet råder dock alltjämt avseende slutgiltig exponering i tvisterna och det är vanligt att utsikter och risker fluktuerar över tid i komplexa tvister som dessa. Det är i nuläget inte möjligt att göra en tillförlitlig uppskattning av det totala ansvaret som skulle kunna uppkomma till följd av dessa krav givet kravens komplexitet och de olika (och i vissa fall tidiga) stadier processerna befinner sig i. Tvisterna är emellertid av ansenlig omfattning och ett ogynnsamt utfall för några eller samtliga krav kan, beroende på typ och omfattning av sådana utfall, komma att påverka Volvokoncernens finansiella resultat, kassaflöde och finansiella ställning väsentligt. Mot bakgrund av utvecklingen i tvisterna och nuvarande risker har Volvokoncernen för Q2 2023 redovisat en kostnad om 6 miljarder kronor (utöver tidigare redovisade kostnader om 630 Mkr och vid sidan av kostnader för legala ombud), avseende delar av tvisterna som kan uppskattas i nuläget och där ett utflöde av resurser är troligt. Detta motsvarar Volvokoncernens nuvarande uppskattning, som kan komma att ändras allteftersom tvisterna utvecklas. NOT 3 | FÖRVÄRV OCH AVYTTRINGAR Förvärv och avyttringar I juni tillkännagav Volvokoncernen och Daimler Truck lanseringen av samriskbolaget Coretura AB, som var ett helägt dotterföretag inom Volvokoncernen. 50% av aktierna såldes till Daimler Truck för 500 Mkr. Utifrån den externa transaktionen med Daimler Truck har Volvokoncernens kvarvarande andel i samriskbolaget omvärderats till verkligt värde, vilket medförde ett övervärde uppgående till 489 Mkr som till stor del är hänförligt till immateriella tillgångar avseende teknologi. Transaktionen genererade en total vinst om 989 Mkr som påverkade rörelseresultatet i segmentet Lastbilar, samt en positiv kassaflödeseffekt om 472 Mkr. Volvokoncernen har inte slutfört några övriga förvärv eller avyttringar av rörelser under det andra kvartalet som har haft en väsentlig påverkan på de finansiella rapporterna. Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 29 NOTER ===== SIDA 30 ===== Tillgångar och skulder som innehas för försäljning Tillgångar och skulder som innehas för försäljning uppgick till netto 11.153 Mkr (368) den 30 juni 2025. Dessa är hänförliga till den planerade avyttringen av SDLG (Shandong Lingong Construction Machinery Co) till en fond som till övervägande del ägs av LGG (Lingong Group), samt fastighetsavyttringar. NOT 4 | VALUTA OCH FINANSIELLA INSTRUMENT Verkligt värde av finansiella instrument Värderingsprinciper och klassificering av Volvokoncernens finansiella instrument, så som de beskrivs i Volvokoncernens årsredovisning 2024 i not 30 har tillämpats konsekvent under rapportperioden. Volvokoncernens finansiella instrument värderade till verkligt värde över resultaträkningen, utgörs främst av ränte- och valutaderivat. Derivatkontrakt med positiva verkliga värden uppgick till 9,7 miljarder kronor (6,3) och derivatkontrakt med negativa verkliga värden uppgick till 2,1 miljarder kronor (5,9) per den 30 juni 2025. Ingångna derivattransaktioner redovisas brutto. Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde, redovisade som lång- och kortfristiga obligationslån och övriga lån, uppgick till 264,6 miljarder kronor (258,9) i redovisat värde med ett verkligt värde om 265,1 miljarder kronor (258,7). I koncernens balansräkning ingår i finansiella skulder lånerelaterade derivat med negativa verkliga värden om 1,0 miljarder kronor (4,8). Valutapåverkan på rörelseresultatet, Volvokoncernen Jämförelse med andra kvartalet 2024 Mkr Andra kvartalet 2025 Andra kvartalet 2024 Förändring Nettoflöden i utländsk valuta -1.251 Realiserat och orealiserat resultat på derivat 26 -29 55 Orealiserat resultat på kund- och leverantörsskulder i utländsk valuta -53 -56 4 Omräkningseffekt på rörelseresultatet i utländska dotterföretag -1.117 Total valutapåverkan på rörelseresultatet, Volvokoncernen -2.310 Tillämpliga valutakurser Kvartalsvisa valutakurser Bokslutskurs Andra kvartalet 2025 Andra kvartalet 2024 30 jun 30 jun 2025 2024 BRL 1,71 2,05 1,72 1,93 CNY 1,34 1,48 1,32 1,46 EUR 10,95 11,51 11,09 11,38 GBP 12,90 13,49 12,97 13,45 KRW 0,0069 0,0078 0,0070 0,0077 USD 9,67 10,69 9,44 10,64 NOT 5 | TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Försäljning av varor, service samt övriga intäkter Inköp av varor, service samt övriga kostnader Mkr Andra kvartalet 2025 Andra kvartalet 2024 Andra kvartalet 2025 Andra kvartalet 2024 Intresseföretag 279 618 64 67 Joint ventures 723 1.196 368 329 Fordringar Skulder 30 jun 31 dec 30 jun 31 dec Mkr 2025 2024 2025 2024 Intresseföretag 289 422 73 115 Joint ventures 399 528 101 213 Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 30 NOTER ===== SIDA 31 ===== NOT 6 | AVSTÄMNING AV JUSTERAT RÖRELSERESULTAT Justerat rörelseresultat Första sex månaderna Första sex månaderna Mkr 2/2025 1/2025 4/2024 3/2024 2/2024 2025 2024 Lastbilar 8.399 8.464 10.138 9.363 13.251 16.863 26.325 Anläggningsmaskiner 2.993 2.542 2.609 2.558 3.888 5.535 7.571 Bussar 474 360 689 731 554 834 813 Volvo Penta 1.132 915 583 831 1.016 2.047 2.005 Koncernfunktioner och övrigt -574 -114 -1.091 -468 -436 -688 -1.383 Elimineringar 18 -5 18 14 13 12 – Industriverksamheten 12.442 12.162 12.946 13.029 18.286 24.603 35.330 Financial Services 980 1.019 1.012 992 1.028 1.999 2.037 Elimineringar 62 77 81 52 132 140 238 Volvokoncernens justerade rörelseresultat 13.484 13.258 14.039 14.074 19.446 26.742 37.605 Justeringar Första sex månaderna Första sex månaderna Mkr 2/2025 1/2025 4/2024 3/2024 2/2024 2025 2024 Justeringsposter (segment) Övergången till nollutsläppsfordon (Lastbilar, Anläggnings- maskiner, Bussar, Volvo Penta, Financial Services) -4.512 – – – – -4.512 – Etableringen av joint venture Coretura (Lastbilar) 989 – – – – 989 – Finansiell påverkan relaterat till avyttringen av Arquus (Koncernfunktioner och övrigt) – – – – 181 – 181 Omstruktureringskostnader avseende bussproduktionen i USA för Nova Bus (Koncernfunktioner och övrigt) – – – – 372 – 372 Omstruktureringskostnader avseende den europeiska bussverksamheten (Bussar) – – – – 200 – 200 Tidigare meddelad avsättning för tidigt åldrande av en komponent i avgasefterbehandlingssystemet (Lastbilar) – – – – 140 – 140 Totala justeringar Lastbilar -2.947 – – – 140 -2.947 140 Anläggningsmaskiner -230 – – – – -230 – Bussar -80 – – – 200 -80 200 Volvo Penta -218 – – – – -218 – Koncernfunktioner och övrigt – – – – 553 – 553 Industriverksamheten -3.475 – – – 893 -3.475 893 Financial Services -47 – – – – -47 – Volvokoncernen -3.523 – – – 893 -3.523 893 Rörelseresultat Första sex månaderna Första sex månaderna Mkr 2/2025 1/2025 4/2024 3/2024 2/2024 2025 2024 Lastbilar 5.451 8.464 10.138 9.363 13.391 13.916 26.465 Anläggningsmaskiner 2.763 2.542 2.609 2.558 3.888 5.305 7.571 Bussar 394 360 689 731 754 754 1.013 Volvo Penta 915 915 583 831 1.016 1.830 2.005 Koncernfunktioner och övrigt -574 -114 -1.091 -468 117 -688 -830 Elimineringar 18 -5 18 14 13 12 – Industriverksamheten 8.967 12.162 12.946 13.029 19.179 21.128 36.223 Financial Services 932 1.019 1.012 992 1.028 1.952 2.037 Elimineringar 62 77 81 52 132 140 238 Volvokoncernens rörelseresultat 9.961 13.258 14.039 14.074 20.339 23.220 38.498 Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 31 NOTER ===== SIDA 32 ===== I resultat från aktier och andelar i koncernföretag för det andra kvartalet ingår utdelningar med 3.990 Mkr (2.515). I resultat från innehav i joint ventures och intresseföretag ingår utdelning med 154 Mkr (108). Finansiell nettoskuld uppgick till 32.604 Mkr den 30 juni 2025, jämfört med nettoskuld 34.317 Mkr vid slutet av 2024. RESULTATRÄKNING Andra kvartalet Första sex månaderna Mkr 2025 2024 2025 2024 Nettoomsättning¹ 330 327 614 560 Kostnader för sålda tjänster¹ -330 -327 -614 -560 Bruttoresultat – – – – Administrationskostnader¹ -275 -147 -556 -460 Övriga rörelseintäkter och kostnader 14 -179 6 -180 Rörelseresultat -261 -327 -550 -640 Resultat från aktier och andelar i koncernföretag 3.990 2.515 4.028 2.515 Resultat från innehav i joint ventures och intresseföretag 154 108 154 108 Resultat från övriga aktier och andelar – – – – Ränteintäkter och liknande resultatposter² 42 -5 60 19 Räntekostnader och liknande resultatposter² -254 -380 -410 -771 Resultat efter finansiella poster 3.671 1.912 3.283 1.231 Bokslutsdispositioner – – 4.000 – Inkomstskatter 107 132 -680 261 Periodens resultat 3.778 2.044 6.603 1.492 1 Av nettoomsättningen för andra kvartalet avsåg 330 Mkr (327) till koncernföretag, medan inköp från koncernföretag uppgick till 147 Mkr (142). 2 Övriga finansiella intäkter och kostnader har omklassificerats till antingen Ränteintäkter och liknande resultatposter eller till Räntekostnader och liknande resultatposter. ÖVRIGT TOTALRESULTAT Andra kvartalet Första sex månaderna Mkr 2025 2024 2025 2024 Periodens resultat 3.778 2.044 6.603 1.492 Övrigt totalresultat, netto efter inkomstskatter – – – – Periodens totalresultat 3.778 2.044 6.603 1.492 Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 32 MODERBOLAGET ===== SIDA 33 ===== BALANSRÄKNING Mkr 30 jun 2025 31 dec 2024 Tillgångar Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar 21 6 Finansiella anläggningstillgångar Aktier och andelar i koncernföretag 72.925 72.925 Andelar i joint ventures och intresseföretag 8.971 8.971 Övriga aktier och andelar 2 2 Övriga långfristiga fordringar 515 615 Uppskjutna skattefordringar 196 196 Summa anläggningstillgångar 82.630 82.715 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Aktuella skattefordringar 1.959 478 Kortfristiga fordringar hos koncernföretag 690 49.627 Övriga fordringar 359 254 Summa omsättningstillgångar 3.008 50.359 Summa tillgångar 85.638 133.074 Eget kapital och skulder Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 2.562 2.562 Reservfond 7.337 7.337 Fritt eget kapital Fria fonder 390 390 Balanserade vinstmedel 34.401 38.855 Periodens resultat 6.603 33.164 Summa eget kapital 51.293 82.309 Obeskattade reserver – 4.000 Avsättningar Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 202 204 Övriga avsättningar – – Summa avsättningar 202 204 Långfristiga skulder Skulder till koncernföretag 515 615 Övriga skulder 61 108 Summa långfristiga skulder 577 723 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 328 320 Övriga skulder till koncernföretag 32.686 44.757 Aktuella skatteskulder – – Övriga skulder 552 760 Summa kortfristiga skulder 33.566 45.838 Summa eget kapital och skulder 85.638 133.074 Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 33 MODERBOLAGET ===== SIDA 34 ===== Nettoorderingång av lastbilar Andra kvartalet Förändr. Första sex månaderna Förändr. Antal lastbilar 2025 2024 % 2025 2024 % Nettoorderingång Europa 25.529 21.080 21 56.891 46.157 23 Tunga och medeltunga lastbilar 20.747 19.201 8 47.711 39.177 22 Lätta lastbilar 4.782 1.879 154 9.180 6.980 32 Nordamerika 8.243 9.756 -16 18.460 19.376 -5 Sydamerika 6.879 10.483 -34 12.827 18.381 -30 Asien 4.628 4.149 12 10.184 8.264 23 Afrika och Oceanien 2.482 2.292 8 4.626 4.283 8 Total orderingång 47.761 47.760 – 102.988 96.461 7 Tunga lastbilar (>16 ton) 40.300 42.555 -5 88.108 82.766 6 Medeltunga lastbilar (7–16 ton) 2.653 3.328 -20 5.673 6.597 -14 Lätta lastbilar (< 7 ton) 4.808 1.877 156 9.207 7.098 30 Total orderingång 47.761 47.760 – 102.988 96.461 7 Nettoorderingång av lastbilar per varumärke Volvo Europa 12.872 12.692 1 31.389 24.757 27 Nordamerika 4.131 3.193 29 8.752 10.102 -13 Sydamerika 6.671 10.250 -35 12.297 17.962 -32 Asien 3.659 2.972 23 7.361 6.046 22 Afrika och Oceanien 1.508 1.604 -6 2.701 2.911 -7 Totalt Volvo 28.841 30.711 -6 62.500 61.778 1 Tunga lastbilar (>16 ton) 28.207 29.875 -6 61.044 60.069 2 Medeltunga lastbilar (7–16 ton) 634 836 -24 1.456 1.709 -15 Totalt Volvo 28.841 30.711 -6 62.500 61.778 1 Renault Trucks Europa 12.657 8.388 51 25.502 21.400 19 Tunga och medeltunga lastbilar 7.875 6.509 21 16.322 14.420 13 Lätta lastbilar 4.782 1.879 154 9.180 6.980 32 Nordamerika 32 7 357 47 33 42 Sydamerika 148 145 2 393 253 55 Asien 969 1.177 -18 2.823 2.218 27 Afrika och Oceanien 686 359 91 1.237 995 24 Totalt Renault Trucks 14.492 10.076 44 30.002 24.899 20 Tunga lastbilar (>16 ton) 7.979 6.750 18 17.537 14.519 21 Medeltunga lastbilar (7–16 ton) 1.705 1.449 18 3.258 3.282 -1 Lätta lastbilar (< 7 ton) 4.808 1.877 156 9.207 7.098 30 Totalt Renault Trucks 14.492 10.076 44 30.002 24.899 20 Mack Nordamerika 4.080 6.556 -38 9.661 9.241 5 Sydamerika 60 88 -32 137 166 -17 Afrika och Oceanien 137 168 -18 333 170 96 Totalt Mack 4.277 6.812 -37 10.131 9.577 6 Tunga lastbilar (>16 ton) 3.966 5.798 -32 9.174 8.012 15 Medeltunga lastbilar (7–16 ton) 311 1.014 -69 957 1.565 -39 Totalt Mack 4.277 6.812 -37 10.131 9.577 6 Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 34 NETTOORDERINGÅNG ===== SIDA 35 ===== Leveranser av lastbilar Andra kvartalet Förändr. Första sex månaderna Förändr. Antal lastbilar 2025 2024 % 2025 2024 % Leveranser Europa 26.683 28.086 -5 50.730 57.375 -12 Tunga och medeltunga lastbilar 22.062 22.151 – 41.810 44.710 -6 Lätta lastbilar 4.621 5.935 -22 8.920 12.665 -30 Nordamerika 12.981 16.234 -20 27.296 31.290 -13 Sydamerika 6.249 7.368 -15 11.646 12.522 -7 Asien 4.488 4.261 5 7.803 7.978 -2 Afrika och Oceanien 2.363 2.986 -21 4.122 5.240 -21 Totala leveranser 52.764 58.935 -10 101.597 114.405 -11 Tunga lastbilar (>16 ton) 45.181 49.109 -8 86.547 93.540 -7 Medeltunga lastbilar (7–16 ton) 2.941 3.837 -23 6.108 8.107 -25 Lätta lastbilar (< 7 ton) 4.642 5.989 -22 8.942 12.758 -30 Totala leveranser 52.764 58.935 -10 101.597 114.405 -11 Leveranser av lastbilar per varumärke Volvo Europa 14.727 14.037 5 27.229 28.591 -5 Nordamerika 4.998 8.779 -43 11.508 16.660 -31 Sydamerika 5.970 7.164 -17 11.176 12.176 -8 Asien 3.368 3.347 1 5.946 6.392 -7 Afrika och Oceanien 1.380 1.931 -29 2.528 3.393 -25 Totalt Volvo 30.443 35.258 -14 58.387 67.212 -13 Tunga lastbilar (>16 ton) 29.839 34.360 -13 57.203 65.347 -12 Medeltunga lastbilar (7–16 ton) 604 898 -33 1.184 1.865 -37 Totalt Volvo 30.443 35.258 -14 58.387 67.212 -13 Renault Trucks Europa 11.956 14.049 -15 23.501 28.784 -18 Tunga och medeltunga lastbilar 7.335 8.114 -10 14.581 16.119 -10 Lätta lastbilar 4.621 5.935 -22 8.920 12.665 -30 Nordamerika 43 25 72 164 47 249 Sydamerika 194 159 22 345 246 40 Asien 1.120 869 29 1.857 1.541 21 Afrika och Oceanien 668 621 8 1.062 941 13 Totalt Renault Trucks 13.981 15.723 -11 26.929 31.559 -15 Tunga lastbilar (>16 ton) 7.621 8.123 -6 14.896 15.572 -4 Medeltunga lastbilar (7–16 ton) 1.718 1.611 7 3.091 3.229 -4 Lätta lastbilar (< 7 ton) 4.642 5.989 -22 8.942 12.758 -30 Totalt Renault Trucks 13.981 15.723 -11 26.929 31.559 -15 Mack Nordamerika 7.940 7.475 6 15.624 14.628 7 Sydamerika 85 45 89 125 100 25 Afrika och Oceanien 166 193 -14 316 452 -30 Totalt Mack 8.191 7.713 6 16.065 15.180 6 Tunga lastbilar (>16 ton) 7.575 6.392 19 14.237 12.198 17 Medeltunga lastbilar (7–16 ton) 616 1.321 -53 1.828 2.982 -39 Totalt Mack 8.191 7.713 6 16.065 15.180 6 Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 35 LEVERANSER ===== SIDA 36 ===== Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Göteborg den 17 juli 2025 AB Volvo (publ) Pär Boman Styrelseordförande Matti Alahuhta Bo Annvik Jan Carlson Eric Elzvik Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Martha Finn Brooks Kurt Jofs Martin Lundstedt Kathryn V. Marinello Styrelseledamot Styrelseledamot Verkställande direktör, Styrelseledamot koncernchef och styrelseledamot Martina Merz Helena Stjernholm Styrelseledamot Styrelseledamot Lars Ask Therese Koggdal Urban Spännar Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 36 UNDERSKRIFTER ===== SIDA 37 ===== AB Volvo (publ) org. nr 556012-5790 Inledning Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för AB Volvo (publ) per 30 juni 2025 och den sexmånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Slutsats Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen. Göteborg den 17 juli 2025 Deloitte AB Fredrik Jonsson Auktoriserad revisor Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 37 REVISORS GRANSKNINGSRAPPORT ===== SIDA 38 ===== Finansiell kalender Rapport över det tredje kvartalet 2025 17 oktober 2025 Rapport över det fjärde kvartalet och helåret 2025 28 januari 2026 Kontaktuppgifter Media relations: Claes Eliasson 073-902 39 35 Investor Relations: Johan Bartler 073-902 21 93 Anders Christensson 076-553 59 66 Denna information är sådan som AB Volvo (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom den i pressmeddelandet avseende denna rapport angivna kontakt- personens försorg, för offentliggörande kl. 07.20 den 17 juli 2025. Denna rapport innehåller framtidsinriktade uttalanden som speglar styrelsens och ledningens nuvarande uppfattning om vissa framtida händelser och möjligt framtida resultat. Framtidsinriktade uttalanden är förenade med risker och osäkerheter. Faktiskt utfall kan avvika väsentligt från framtidsinriktade uttalanden, beroende på bland annat (i) förändrade förutsättningar avseende ekonomi, konjunktur, marknad och konkurrens, (ii) hur framgångsrika olika affärsåtgärder är, (iii) förändringar i lagkrav och andra politiska åtgärder, (iv) variationer i valutakurser och (v) hur affärsrisker hanteras. Denna rapport baseras enbart på förhållandena vid tidpunkten för publicering och AB Volvo är inte skyldigt att uppdatera information, åsikter eller framtidsinriktade uttalanden i denna rapport utöver vad som följer av tillämplig lagstiftning. Q2 VOLVOKONCERNEN DET ANDRA KVARTALET 2025 38 KONTAKTUPPGIFTER Aktiebolaget Volvo (publ) 556012–5790 Investor Relations, VGHQ 405 08 Göteborg Tel 031–66 00 00 www.volvogroup.se