===== SIDA 1 ===== VOLVO CAR GROUP DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 For life. Att ge människor frihet att färdas på ett personligt, hållbart och säkert sätt. ===== SIDA 2 ===== VOLVO CAR GROUP • Försäljningen ökade med 7% till 199,6 (186,1) tusen bilar. • Omsättningen ökade med 4% till 109,4 (105,2) mdr SEK, drivet av högre volymer och valutakurseffekter, delvis motverkat av kontraktstillverkning. • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 5,4 (3,4) mdr SEK, främst drivet av volymutveckling, lägre kostnader för råmaterial samt försäljningsmix och prissättning, mot - verkat av valutakurseffekter. Rörelseresultatet, exklu - sive resultat från andelar i JVs och intresseföretag, upp - gick till 6,7 (3,9) mdr SEK. • EBIT-marginalen uppgick till 4,9 (3,3)%. EBIT-margi - nalen, exklusive resultat från andelar i JVs och intresse - företag, var 6,1 (3,7)%. • Resultat per aktie före utspädning uppgick till 1,04 (0,82) SEK. • Kassaflödet från den löpande verksamheten och investe- ringsverksamheten uppgick till 6,0 (8,6) mdr SEK. • Volvo Cars lanserade helt elektriska Volvo EM90 och utökade därmed sin modellportfölj ytterligare. • Volvo Cars och European Investment Bank (EIB) teck - nade ett kreditfacilietsavtal på 250 mdr EUR för att utveckla en helt ny elektrisk fordonsplattform. UPPDATERINGAR EFTER PERIODEN • Volvo Cars utvärderar en potentiell justering av sitt aktieinnehav i Polestar och kommer inte längre att ge ytterligare finansiering till Polestar. Volvo Cars kommer dock att förlänga återbetalningsperioden för det befint - liga konvertibla lånet med 18 månader till slutet av 2028. Volvo Cars och Polestars starka operativa sam - arbete kommer fortsätta, vilket gynnar båda företagen. • I början av januari 2024 undertecknade Volvo Cars och European Investment Bank (EIB) ett kreditfacilietsavtal på 170 mdr EUR, vilket tillsammans med avtalet från Q4 2023 tar den totala summan till 420 mdr EUR. • Winfried Vahland lämnade styrelsen och kommer ta en styrelsepost i Polestar. OKTOBER–DECEMBER 2023 HELÅRET 2023 • Försäljningen ökade med 15% och nådde 708,7 (615,1) tusen bilar, vilket är ett nytt rekord i bolagets historia. • Omsättningen ökade med 21% till rekordnivån 399,3 (330,1) mdr SEK, främst drivet av högre volymer och positiva valutakurseffekter. • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 19,9 (22,3) mdr SEK, främst drivet av volymutveckling, men även posi - tiva valutakurseffekter. Jämförelsesiffrorna för 2022 påverkades positivt med 5,9 mdr SEK som en följd av de-SPAC-noteringen i Polestar. Rörelseresultatet, exklusive resultat från andelar i JVs och intresseföre - tag, uppgick till rekordhöga 25,6 (17 ,9) mdr SEK. • EBIT-marginalen uppgick till 5,0 (6,8)%. EBIT-margi - nalen, exklusive resultat från andelar i JVs och intresse företag, var 6,4 (5,4)%. • Resultat per aktie före utspädning uppgick till 4,38 (5,23) SEK. • De genomsnittliga koldioxidutsläppen per bil minskade med 20% jämfört med 2018 års nivå, på rätt spår för att nå vår ambition för 2025 . • Styrelsen har vid tidpunkten för delårsrapportens offentliggörande ännu inte fattat beslut angående för- slag till eventuell utdelning för räkenskapsåret 2023. Styrelsen återkommer med förslag gällande utdelning senast i samband med kallelse till årsstämman 2024. FRAMÅTBLICKANDE • För 2024 förväntar sig Volvo Cars en högre försälj- ningstillväxt än 2023, förutsatt att inga större stör- ningar uppstår. Med stöd av våra nylanserade bilmodel- ler förväntar vi oss att BEV-andelen för helåret 2024 ökar betydligt jämfört med 2023. VOLVO CAR GROUP 2 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 3 ===== VOLVO CAR GROUP 3 månader 12 månader Mdr SEK, där inget annat anges Okt–dec 2023 O k t – d e c 2022 ∆% 2023 2022 ∆% Försäljning, tusental bilar 1) 199,6 186,1 7 708,7 615,1 15 Omsättning 109,4 105,2 4 399,3 330,1 21 Forsknings- och utvecklingskostnader 2) –3,7 –2,5 46 –12,9 –11, 5 12 Rörelseresultat (EBIT) 3) 5,4 3,4 56 19,9 22,3 –11 EBIT exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag 3) 6,7 3,9 72 25,6 17, 9 43 Periodens resultat 2) 3,3 2,9 17 14,1 17, 0 –17 Resultat per aktie före utspädning, SEK 2) 1,04 0,82 27 4,38 5,23 –16 EBITDA 3) 10,3 7, 5 37 37, 4 38,4 –3 Kassaflöde från den löpande verksamheten 2) 18 ,1 17,1 6 42,9 33,6 28 Kassaflöde från investeringsverksamheten 2) –12,1 –8,5 42 –51,8 –39,7 31 Bruttomarginal, % 3) 20,9 16,0 31 19,4 18,3 6 EBIT-marginal, % 3) 4,9 3,3 50 5,0 6,8 –26 EBIT-marginal exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag, %3) 6,1 3,7 65 6,4 5,4 18 EBITDA-marginal, % 3) 9,4 7,1 32 9,4 11, 6 –20 1) Icke-finansiellt nyckeltal. 2) IFRS nyckeltal. 3) Icke-IFRS nyckeltal (alternativa nyckeltal), se Alternativa nyckeltal på sidan 31. VOLVO CAR GROUP 3 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 4 ===== VOLVO CAR GROUP Bästa aktieägare och andra intressenter i Volvo Cars, 2023 var en viktig milstolpe i Volvo Cars pågående transfor - mationsresa. På flera områden levererade vi ett rekordår och rapporterade den högsta försäljningsvolymen, omsättningen och vinsten i vårt företags 97-åriga historia. Vi tog också flera viktiga steg framåt i vår pågående transformation sam - tidigt som vi navigerade genom en komplex omvärld. Vi har nu lagt en solid grund för 2024 och de kommande åren. I linje med vad vi kommunicerade i början av året levere - rade vi en solid tvåsiffrig försäljningstillväxt under 2023, vil - ket resulterade i att den globala försäljningen ökade med 15 procent till rekordhöga 708 716 bilar jämfört med 2022. Detta visar styrkan i vår premiumproduktportfölj som omfat - tar både helt elektriska bilar och ett brett utbud av hybridmo - deller som fortsätter att stötta oss i övergången till full elek - trifiering. Vårt starka varumärke, i kombination med våra värden kring säkerhet och hållbarhet, fortsätter att tilltala våra kunder. Dessutom har stabiliseringen i vår leverantörs - kedja fortsatt och vår ökade produktion ytterligare stärkt vårt resultat. Vi fortsätter att röra oss stadigt mot våra mål. Vi sålde 1 13 419 helt elektriska bilar under 2023. Det är en ökning med 70 procent jämfört med 2022. Elbilar stod för 16 procent av vår totala globala försäljningsvolym och vi ökade vår globala marknadsandel för elbilar med 34 procent. Volvo Cars kärnverksamhet levererar det bästa resultatet i företagets 97-åriga historia och accelererar samtidigt utvecklingen av nästa generations teknik Det är också värt att nämna att andelen elbilar baseras i stort endast på två helt elektriska premiummodeller (C40 och XC40) och återspeglar ännu inte den fulla potentialen hos EX30, vår nya lilla SUV, vår stora SUV EX90 eller vår MPV (Multi-Purpose Vehicle) EM90, som alla kommer ut på väg - arna under 2024. Vår andel av försäljning av helt elektriska bilar är dock en av de högsta bland alla etablerade biltillver - kare inom premiumsegmentet. Framför allt i Europa och USA visade sig vårt utbud av både helt elektriska modeller och laddhybrider vara mycket popu- lärt. I Europa stod elektrifierade bilar för nästan 60 procent av vår totala försäljning, medan motsvarande siffra i USA var näs- tan 30 procent. Under 2024 förväntar vi oss att denna trend fortsätter. Vår starka elbils- och hybridportfölj med olika stor- lekar och modeller banar väg för att nå våra långsiktiga ambi- tioner inom centraldatorteknik som kommer möjliggöra för plattformen att tillvarata de betydande fördelar som AI erbjuder. Stark förbättring av marginalen för elbilar Vi var den första traditionella biltillverkaren som var transpa - renta kring våra elbilsmarginaler. Under andra halvåret 2023 ökade bruttomarginalerna på våra elbilar fyrfaldigt till 13 pro - cent, i linje med vad vi förutspått och kommunicerat. Höga litiumpriser påverkade våra marginaler kraftigt under 2022, men vi såg en tydlig uppgång i den underliggande lönsamhe - ten för dessa bilar från andra halvåret 2023 till följd av lägre råmaterialpriser, främst ledda av litium, och effekterna av högre prissättning. Vi gynnades också av kostnadseffektivi - seringar från våra egna investeringar. Det finns fortfarande en skillnad i bruttomarginalerna på våra elbilar jämfört med vissa av våra bilar med förbrännings - motorer, men det gapet minskar. Vår nya EX30 förväntas ge bruttomarginaler på 15–20 procent vilket tar oss en bra bit mot det målet. Vi förväntar oss också att de kommande modellerna EX90 och EM90 kommer bidra starkt till att minska marginalgapet mellan elbilar och bilar med förbrän - ningsmotorer. Trots att det på senare tid har funnits en viss skepsis på marknaden vad gäller utsikterna för efterfrågan på elbilar under 2024, tvivlar vi inte på att helt elektriska bilar, med de fördelar från AI och datainsamling som de för med sig, är framtiden och detta bekräftas av våra resultat. Det är viktigt att komma ihåg att det finns två kategorier inom fordonsin - dustrin – massmarknaden och premiumsegmentet. Många av trenderna inom elbilsindustrin, som påverkar massmarknaden med sina högre volymer och lägre priser, överförs inte till premiumsegmentet där många kunder har möjlighet att ladda bilen hemma och därmed behöver förlita sig mindre på offentlig laddningsinfrastruktur. Vårt senaste VOLVO CAR GROUP 4 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 5 ===== VOLVO CAR GROUP avtal med Tesla i USA och Kanada, vilket innebär att våra kunder kan använda Teslas snabbladdningsnätverk, stärker dessutom ytterligare vår position på elbilsmarknaden i den regionen. Vi fortsätter att verka inom och är fokuserade på det elektriska premiumsegmentet globalt. Dessutom är många elbilar på massmarknaden bara bilar drivna på el men utan en centraldatorarkitektur, vilket innebär att de inte drar nytta av de fördelar som finns med AI och datainsamling. Det är också viktigt att reflektera över den föränderliga regulatoriska miljön. Vi planerar att vara helt elektriska till år 2030 medan EU och många andra marknader siktar på att förbjuda nya bensin- och dieselbilar år 2035, och vi ser redan flera stora städer som förbjuder dem helt. Detta innebär att restvärdena på elbilar kommer att förbättras under de kom - mande åren, medan restvärdena för bilar med förbrännings - motorer kommer försvagas då kundernas efterfrågan på sådana bilar kommer att minska mycket tidigare än 2035. År 2030 kommer elbilar inte bara vara mer tillgängliga, det kommer också att finnas mycket bättre laddningsinfrastruk - tur, batteridensiteten kommer att öka och ge längre räck - vidd, och utvecklingen inom laddningsteknik gör att laddnin - gen går snabbare. Denna kombination av lägre batteri- kostnad per kW/h och förbättrad laddningsinfrastruktur och kapacitet för snabbladdning kommer ge betydande fördelar när det gäller fullskalig användning av elbilar. Vi ska också komma ihåg att Volvo Cars inte är ett rent elbilsföretag. Under denna övergång, som ska vara genom - förd 2030, har vi fortfarande ett omfattande utbud av mycket lönsamma hybridmodeller som kommer förbli viktiga för kunder som ännu inte är redo att välja 100 procent elek - trifierat och i områden där laddningsinfrastrukturen behöver mer tid för att utvecklas fullt ut. Våra laddhybrider utgjorde en majoritet av vår totala globala försäljning 2023 och förblir ett nyckelelement i vår portfölj under många år framöver. Vi fortsätter att förnya och utöka det elektrifierade utbudet i denna populära serie av laddhybrider och ge kunderna vär - defulla uppgraderingar. Det är viktiga investeringar som stär - ker bryggan till full elektrifiering. Tillsammans med våra elbi - lar skapar detta en bred, attraktiv och mycket stark portfölj för dagens globala marknad. Vi tror att det förtroende som vi har byggt upp hos våra kunder som köpt förbränningsmoto - rer och laddhybrider allteftersom kommer att flyttas över till våra elbilar. 2024: En milstolpe i vår resa och ännu ett viktigt år 2024 blir året då vi fortsätter att stärka vårt utbud av elbilar och laddhybrider. Vi kommer även att påskynda vår transfor - mation med förbättrade elbilsmarginaler. Våra nya elbilsmo - deller blir mer lönsamma och hjälper oss att minska margi - nalgapet mellan elbilar och bilar med förbränningsmotor. De breddar även vårt utbud avsevärt så att vi kan utöka vår marknadsandel och ta oss in i nya segment och demografier där vi inte tidigare har varit aktiva. EX30, EX90 och EM90 kommer alla börja produceras i större volymer under första halvåret i år. Faktum är att de första kunderna fick sina nya EX30 redan i slutet av fjärde kvartalet. I år fokuserar vi på att snabbt öka produktionen av EX30 och redan nu är tusentals bilar under transport, tack vare denna upprampning och flexibiliteten i vår leverantörskedja. Vi är fast beslutna att möta den starka efterfrågan som har överträffat våra förväntningar, och vi arbetar hårt med att så snart som möjligt komma i gång med produktion av EX30 i vår fabrik i Gent i Belgien. Det kommer förkorta leveranstiderna till våra europeiska kunder och begränsa importtullar till följd av geopolitiska förändringar. Teknikledarskap inom mjukvara/AI, uppkoppling och data Under 2024 tar vi ett stort steg inom tekniken genom intro - duktionen av nästa generations helt elektriska plattform som vår nya EX90 är byggd på. Som en av de första mjukvarude - finerade bilarna byggd på centraldatorteknik, representerar EX90 ett viktigt paradigmskifte för vårt företag såväl som de enorma möjligheter som kan uppnås med AI och maskinin - lärningsteknik. Det är en bil som samlar nästa generations säkerhet, uppkoppling, data och mjukvara i en produkt. Dess 5G-anslutning till Volvomolnet möjliggör dessutom att funk - tionaliteten förbättras över tid. EX90 bekräftar vår position som en av branschledarna i utvecklingen mot effektiv datorkraft och intern mjukvara som kan tillvarata potentialen i AI-revolutionen. Med ett banbrytande paket av sensorer som innehåller toppmodern lidar-teknik, kopplat till vår egenutvecklade mjukvara för perception- och sensorfusion samt nya fram - steg inom aktiv säkerhet, är EX90 konstruerad för att vara den säkraste Volvon vi någonsin har byggt och ett bevis på den globala ingenjörskunskap vi besitter. Det är vår första bil med förmåga för dubbelriktad laddning. Detta gör att kun - derna kan ladda när strömmen är mer hållbar och billigare, och på så sätt bidra till ett mer balanserat elnät genom att bilen fungerar som ett virtuellt kraftverk eller för att driva sitt eget hem när elen är mindre hållbar, dyrare eller helt enkelt inte tillgänglig. Att ligga i framkant av utvecklingen kommer inte utan utmaningar, men att lyckas ta sig an ny och meningsfull tek - nik i ett tidigt skede kan ge enorma fördelar. Ingen har någonsin blivit en pionjär utan att mötas av en del motgångar och lösa komplexa problem. Jag är övertygad om att det språng som EX90 innebär inte bara ger kunderna en säker och teknikstärkt premiumupplevelse, utan det ger oss även möjlighet att tillvarata data och energi på helt nya sätt som kommer att vara banbrytande för vår bransch. Vår helt elektriska MPV EM90, som vi lanserade i Kina i november, har också gått i produktion. Liksom EX90 är EM90 en viktig bil för Kina och den visar hur seriösa vi är när det gäller att lyckas på den marknaden och ta marknadsan - delar. Vår långsiktiga strategi och inställning till Kina är tyd - lig. Vi är en premiumaktör och behåller en stark prissätt - ningskraft. Vi har hybridmodeller i världsklass som säljer mycket bra i Kina, medan marknaden för elbilar i premium - segmentet mognar i takt med våran egen övergång till full elektrifiering. Med EX90 och EM90, som är inriktade på det övre premiumsegmentet, är vi väl positionerade för framtida lönsam tillväxt inom premiumsegmentet för elbilar. Vi är övertygade om att den här produktmixen – våra befintliga, uppdaterade och nya bilar – ökar vår tillväxt under 2024 och bidrar till en betydande ökning av vår andel av helt VOLVO CAR GROUP 5 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 6 ===== VOLVO CAR GROUP elektriska bilar jämfört med 2023. När det gäller den totala försäljningen under 2024 siktar vi på en högre tillväxttakt än under 2023 (som hade en betydande tillväxt på 15 procent). Vår väg mot en ökad marknadsandel inom bilindustrins pre - miumsektor är tydlig. December 2023 var vår 16:e månad i rad av volymtillväxt – och det utan betydande försäljning av EX30. Nu när denna bil är i full produktion är vi redo att återi - gen strukturellt leverera en solid och kontinuerlig tillväxt år för år, med ökade bruttomarginaler på elbilar, som angivet. Rekordhögt finansiellt resultat 2023 Det nya försäljningsrekordet för 2023 återspeglades också i vår omsättning och vinst. Omsättningen steg med 21 pro - cent till en rekordnivå på 399,3 miljarder SEK för helåret 2023, vilket visar vår förmåga att upprätthålla premiumpriser under hela året. Den stabila efterfrågan på våra bilar åter - speglas också i vår orderbok, som har varit robust trots tur - bulens på marknaden. Bruttomarginalerna på våra helt elektriska bilar förbättra - des under andra halvåret och ökade fyrfaldigt till 13 procent under fjärde kvartalet, med stöd av fallande litiumpriser och effekter av högre priser och kostnadsbesparingar. Det pro - gram för kostnadsoptimering och resurseffektivitet som vi lanserade under våren har hjälpt oss att skapa en mer effek - tiv och hållbar kostnadsbas samtidigt som vi fortsätter att attrahera medarbetare i världsklass. Vi fortsätter att fokusera på att hantera strukturella kost - nader i vår leverantörskedja med fokus på logistik och mate - rialkostnader, och gör så över ett flerårigt perspektiv. Sammantaget gav detta ett rekordhögt underliggande rörelseresultat på 25,6 miljarder SEK exklusive joint ventures och intresseföretag, vilket är en ökning med 43 procent jäm - fört med 2022. EBIT-marginalen blev 6,4 procent, jämfört med en marginal på 5,4 procent föregående år. Under året har vi också gjort framsteg med att minska vårt CO 2-avtryck per bil. Vid slutet av 2023 var CO 2-utsläp - pen 20 procent lägre jämfört med riktmärket för 2018. Detta stöder våra ambitioner om 40 procent CO 2-minskning per bil till 2025. Vi fortsatte vår transformationsresa även inom andra områden. Vi behöver ytterligare tillverkningskapacitet för att få ut våra nya elbilar på marknaden. För att kunna tillhanda - hålla den extra kapaciteten investerar vi därför i en ny elbils - fabrik i Slovakien. Fabriken utformas för att använda den senaste Industri 4.0-tekniken och digital infrastruktur, vilket tillsammans med lägre driftskostnader bidrar till betydande besparingar i produktionskostnad per bil. Vi fortsätter att stärka vår interna kapacitet för mjukva - ruutveckling världen över, med nya anläggningar i Polen, Singapore, Indien och Sverige. Vi har dessutom etablerat Volvo Cars Energy Solutions – en ny affärsenhet som kom - mer använda vårt tekniska kunnande och inköpskraft för att erbjuda energilösningar för hem och industri, inklusive ener - gihantering och lagring. Vi har också omvandlat den brittiska marknaden från tradi - tionell återförsäljarmodell till enbart direktförsäljning. Det arbete vi har gjort tillsammans med våra återförsäljare bevi - sar att detta är rätt steg och vi kommer att fortsätta opti - mera kundresan, utformad kring ökad kundintegration, flexi - bla erbjudanden och pristransparens. Kort sagt, vi levererade ett starkt 2023 och lade viktiga och robusta grunder för vår pågående transformation inför 2024. En avgörande fas i transformationen Vi går nu in i en avgörande fas i vår transformation. Vi kom - mer inte bara fortsätta att rulla ut och öka produktionen av de tre nya helt elektriska bilarna under 2024 – bilar som ger bättre elbilsmarginaler och tar oss in i helt nya demografier och segment – utan vi ökar även avsevärt våra andra investe - ringar som hjälper oss att bli en ledare inom nästa genera - tions mobilitet. Under denna första transformationsfas mot 2030, som avser perioden fram till 2025, gör vi nödvändiga strukturella och strategiska investeringar som lägger den tekniska grun - den för framtida framgång och relevans inom den globala bil - industrin: elektrifiering, mjukvara, centraldatorarkitektur, avancerad uppkoppling, insamling och analys av data, mega - casting, nästa generations e-motorteknik och batteriteknik, smart kupéteknik och en ny avancerad tillverkningsanlägg - ning. För att uppnå detta måste vi investera. Det innebär en till - fällig ökning av investeringsnivåerna. Investeringar i ny teknik och toppmoderna produktionsanläggningar kommer dock att leda till betydande kostnadseffektiviseringar för nästa gene - ration av helt elektriska bilar. Redan nu har årsmodell 2024 av helt elektriska XC40 och C40 e-motorer som är utveck - lade internt av våra kompetenta medarbetare på Volvo Cars. Detta har lett till betydande förbättringar när det gäller räck - vidd och effektivitet hos dessa bilar, jämfört med tidigare versioner. Vår investeringsstrategi är genomtänkt och vårt arbete med att nå de strategiska målen går snabbt framåt, vilket framgår av våra resultat för 2023. Vi har en stark balansräkning som stödjer våra investe - ringar för transformationen, med en likviditetsposition på 75 miljarder SEK vid utgången av 2023 och under investerings - fasen 2024–2025 förväntar vi oss att ha en relativt neutral generering av fritt kassaflöde. Från 2026 och framåt förväntar vi oss inte bara att inves - teringsnivån kommer att sjunka utan att vi kommer börja dra nytta av fördelarna med denna strategi med ökad tillväxt och lönsamhet, vilken vi kommunicerade i samband med vår bör - sintroduktion. Vid denna tidpunkt kommer vi också att gene - rera ett starkt positivt fritt kassaflöde. När vi ökar transfor - mationstakten lägger vi ännu mer vikt vid lönsam tillväxt över tid och att prioritera värde framför volym. Vi ökar den interna effektiviteten, säkerställer robust kapitalallokering inom verksamheten och kapitaliserar på våra investeringar. Uppdatering kring Polestar Polestar går in i nästa spännande fas av sin resa med en stärkt affärsplan och kostnadsåtgärder, tillförd erfarenhet i ledningsgruppen och styrelsen, samt de kommande lanse - ringarna av Polestar 3 och Polestar 4. Denna kombination positionerar Polestar väl för framtida tillväxt. VOLVO CAR GROUP 6 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 7 ===== VOLVO CAR GROUP När vi går in i nästa fas av vår transformation, inklusive omfattande investeringar för att skapa och införa ny teknik och framtidssäkrade produktionsanläggningar, ligger vårt fokus på att utveckla Volvo Cars och koncentrera våra resur - ser på vår egen ambitiösa resa. Vi utvärderar därför en potentiell justering av Volvo Cars aktieinnehav i Polestar, inklusive en utdelning av aktier till Volvo Cars aktieägare. Detta kan leda till att Geely Sweden Holdings blir en betydande ny aktieägare. Geely kommer att fortsätta ge fullt operativt och finansiellt stöd till Polestar framöver, och som ett resultat av detta kommer Volvo Cars inte längre att ge ytterligare finansiering till Polestar. Vi kommer dock att förlänga återbetalningsperi - oden för det befintliga konvertibla lånet med 18 månader till slutet av 2028. Detta kommer att vara föremål för relevanta godkännanden och ytterligare information kommer att läm - nas i sinom tid. Förtydligade ambitioner Vi närmar oss nu mitten av decenniet och vi vill vara mer pre - cisa kring våra ambitioner och har därför beslutat att förtyd - liga dessa. Vi står fast vid vår strategi kring elektrifiering och tekniskt ledarskap, en av de mest ambitiösa i branschen. Men genom att förtydliga ambitionerna som lades fram vid vår börsintroduktion med skärpta mått ökar transparensen och gör det möjligt för oss att bättre följa upp våra framsteg. Vi står fast vid målet att rapportera en EBIT-marginal över 8 procent för 2026 och gör det nu baserat på en förväntad omsättning mellan 550–600 miljarder SEK. I slutet av 2026 motsvarar detta en genomsnittlig årlig omsättningstill - växt (CAGR) på 1 1–15% från 2023–2026. Denna förtydli- gade ambition betonar ytterligare att vi strävar efter att växa när det gäller omsättning och värde snarare än enbart volym och därigenom fokusera ännu mer på lönsam tillväxt. Framåtblick Jag är helt övertygad om att det hårda arbete vi har lagt ned under 2022 och 2023 gör att vi kan nå våra mål för de kom - mande åren. Vi fortsätter att på ett meningsfullt sätt för - bättra kärnverksamheten i Volvo Cars, vi ökar vår marknads - andel inom premiumsegmentet för elbilar i många geografiska områden, 24 säljbolag levererade rekordvinst, vi förbättrar våra elbilsmarginaler, vi ökar omsättning och vinst, och vi utnyttjar ny och meningsfull teknik inom mjukvara, AI, centraldatorteknik, batterier, elmotorer samt nästa genera - tions karosstruktur. Vi gör allt detta samtidigt som vi håller fast vid våra värderingar och bygger vårt starka varumärke i linje med våra fokusområden säkerhet, hållbarhet och teknik med människan i centrum. Vår strategi är väldefinierad och entydig och den rätta för både Volvo Cars, våra kunder och miljön. Våra resultat, vår orderbok och våra nyckeltal visar detta och det är uppenbart att våra kunder uppskattar vårt utbud. Vi kan inte påverka osäkerheten i vår omvärld men vi kan fortsätta arbeta på det som ligger inom vår kontroll, vilket är att fortsätta vår branschdefinierande transformation och vara en ledare. Vi är fast beslutna att visa ledarskap genom att leva upp till vårt syfte och våra värderingar, som vi alltid har gjort sedan 1927 . Jim Rowan Koncernchef och VD VOLVO CAR GROUP 7 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 8 ===== VOLVO CAR GROUP Fastest transformer strategi – utveckling Vår bransch förändras och vi strävar efter att vara en ledare i den förändringen. Vår ”fastest transformer”-strategi stakar ut planen för hur vi ska nå våra ambitioner. Syftet med detta avsnitt är att informera omvärlden om utvecklingen. ETT SNABBVÄXANDE PREMIUMBILMÄRKE Marknadsposition Andelen helt elektriska bilar var 16% av totala antalet sålda bilar under kvartalet, vilket var något lägre än samma kvartal föregående år. Den totala försäljningsandelen för Recharge - bilar minskade något till 38 (41)%. Orderingången är fortsatt stabil på global nivå, men variationer förekommer mellan regioner och enskilda månader. Detta gäller även exklusive de nylanserade EX30 och EX90. Uruguay, Thailand, Costa Rica, Island, Malta, Danmark och Nederländerna hade samtliga 100% Recharge-försäljning under fjärde kvartalet, tätt följt av Norge, Finland, Brasilien och några få mindre marknader. Spaltbredd 82mm Q1 Q2 Q1 Q4 Q1Q3Q2Q4Q3 2021 2022 Q3 Q4Q2 2023 % 0 5 15 10 20 25 45 40 35 30 Volvo Cars försäljningsandel av elektrifierade bilar PHEV BEV Volvo Cars marknadsandel per typ av drivlina1) 2) Jan–nov 2023 Jan–nov 2022 BEV 1,15% 0,86% PHEV 4,86% 5,77% ICE (inkl. mildhybrider) 0,74% 0,75% Totalt 0,98% 0,95% Total marknadsvolym, andel och tillväxt per typ av drivlina 1) 2) Jan–nov 2023 Årlig tillväxt BEV 14% 40,5% PHEV 5% 35,6% ICE (inkl. mildhybrider) 81% 6,1% Totalt 100% 10,6% 1) Volvo Cars är och kommer fortsatt att vara positionerat i premiumsegmen- tet på fordonsmarknaden. I takt med att elektrifiering och digitalisering för- ändrar marknaden kommer definitionen av premium att ändras. För att för- enkla och undvika risken att exkludera viktiga delar av marknaden redovisar vi vår marknadsandel i förhållande till totalmarknaden. 2) Källa: Inkluderar innehåll från S&P Global Mobility Industry Performance, januari 2024. Inkluderar mer än 85% av världens totala försäljning. Alla rättigheter förbehållna. Hållbarhet Inför COP28 meddelade vi att vi utökar vår ambition att minska koldioxidutsläppen. Utöver ambitionen att minska CO2-utsläppen per bil med 40 procent till 2025 (i förhållande till jämförelseåret 2018), lanserade vi planen att ytterligare minska utsläppen med 75 procent till 2030 (i förhållande till jämförel - seåret 2018). För helåret 2023 nådde vi en minskning med 20%, vilket är i linje med vår plan och på rätt spår för att nå vår ambition. Före starten av COP28 meddelade vi också att vi hade gått med i World Economic Forums First Movers Coalition (FMC), som förenar vår köpkraft med viktig och framväxande teknologi för att minska utsläppen från aluminiumproduktion. Vid sidan av våra banbrytande ansträngningar för att utforska användningen av nästan helt utsläppsfritt stål tillsam - mans med SSAB, har vi åtagit oss att gå längre än till elektrifie - ring och minska våra bilars CO 2-utsläpp från tillverkning till utleverans genom att ta itu med utsläppen från hela tillverk - ningen, logistiken och leverantörskedjan. Detta är en del av vår plan för att nå netto noll växthusgasutsläpp. CO2-reduktion per bil Totala CO 2-utsläpp under livscykeln per bil (ton) Minskning (%) 2018 54,9 — 2023 Jan–dec 1) 43,9 –20 2025 ambition 32,9 –40 2040 ambition 0 Netto noll GHG-utsläpp 1) Resultaten för växthusgasutsläpp (GHG) under 2023 inkluderade inte produktion och distribution av bränsle och el. FÖRTYDLIGADE AMBITIONER 2026 ÖVER 8% 1) EBIT- MARGINAL 2025 4 0% CO2 MINSKNING PER BIL 2026 550–600 OMSÄTTNING (MDR SEK) 2025 5 0% HELT ELEKTRISKA BILAR VOLVO CAR GROUP 8 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 1) exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag. ===== SIDA 9 ===== VOLVO CAR GROUP HELT ELEKTRISKA BILAR BEV/Icke-BEV lönsamhet och andel av investeringar Jämfört med fjärde kvartalet 2022 har bruttoresultatet per bil för helt elektriska bilar påverkats positivt främst av lägre rå - materialkostnader, ökade priser och kostnadseffektiviseringar. Bruttomarginalerna för BEV-bilarna förbättrades jämfört med tredje kvartalet 2023, med stöd från lägre kostnader för råva- ror samt kostnadseffektiviseringar. Okt–dec 2023 Helår 2023 BEV Icke- BEV BEV Icke- BEV Försäljning (tusental) 33 167 113 595 Omsättning per bil (tSEK/bil) 1) 464 441 465 440 Bruttoresultat per bil (tSEK/bil) 1) 62 115 40 103 Bruttomarginal (%) 13 26 9 23 BEV Icke- BEV Gemen- samt BEV Icke- BEV Gemen- samt Andel av kassaflöde från investeringsverk - samheten (%) 2) 68 5 27 68 6 26 1) Intäkter och bruttoresultat avser nya bilar, inklusive emissionskrediter, exklusive eftermarknad, abonnemang och effekt av valutakurssäkring. Arbetskraft och omkostnader sätts till standardkostnad och fasta till - verkningskostnader fördelade på volym. 2) Investeringar omfattar anläggningar, materiella inventarier och aktive - rad produktutveckling. Gemensamma investeringar består av investe - ringar som inte kan hänföras till BEV eller icke-BEV. Dessa avser till exempel investeringar som leder till ökad effektivitet, ersättningar och underhåll samt utveckling av infotainment. Volvo EX30 gör en bländande debut och utses till Årets bil av The Sun Som en perfekt upptakt inför leveranserna av den helt elek - triska lilla SUV-modellen till de första kunderna har den utsetts till Årets bil av The Sun och Årets lilla SUV/Crossover vid News UK Motor Awards. Utmärkelserna, som tillkännagavs vid en ceremoni i Lon - don i oktober 2023, lyfter fram de egenskaper som gör EX30 till riktmärket i sin klass: ett urval av helt elektriska drivlinor, banbrytande teknik och Volvo Cars kvalitet, säker - het och design, allt till ett överkomligt pris. Lansering av vår MPV (Multi-Purpose Vehicle), EM90 Efter lanseringen av den redan prisbelönta och helt elektriska lilla SUV-modellen EX30 tidigare i år, lanserades EM90 den 12 november. Den utgör den andra utökningen av vår modellportfölj i snabb följd. Både EX30 och EM90 hjälper oss att nå nya målgrupper, täcka en större del av den globala fordonsmarknaden och uppnå mer lönsamma volymer. Volvo EM90 lanserades i Kina och är nu tillgänglig för förbeställ - ningar för kunder i Kina. Volvo Cars etablerade ny Energy Solutions-verksamhet För att ta tillvara på potentialen och bidra till övergången till ett smartare, mer hållbart och effektivare energinät har vi etablerat Volvo Cars Energy Solutions. Det är en helt ny affärsenhet vars mål är att erbjuda energilagring och ladd - ningsrelaterade teknologier och tjänster som utgör bindvä - ven mellan våra bilar, våra kunders liv, effektiv energianvänd - ning och samhället i stort. Med tiden tror vi att Volvo Cars Energy Solutions kan generera nya produkter som inte tidi - gare erbjudits av Volvo Cars. Volvo Cars bygger den lilla SUV-modellen EX30 i Gent Som svar på en stark efterfrågan på bilen har Volvo Cars beslutat att börja bygga den nya och helt elektriska Volvo EX30 i vår fabrik i Gent i Belgien från 2025. Tillverkningen av EX30 startade tidigare i höst i Zhangjiakou, Kina och de första bilarna nådde kunderna under fjärde kvartalet. Beslu - tet att även bygga EX30 i Gent ger flexibilitet och speglar Volvo Cars ambition att bygga sina bilar där de säljs. LEDANDE INOM NY TEKNIK Volvo Cars öppnar nytt, toppmodernt testcenter för mjukvara i Sverige Som en del av vår strategi investerar vi kontinuerligt i vår interna mjukvaruutveckling och våra testmöjligheter. I okto - ber tillkännagav vi en av våra största investeringar inom detta område hittills: Ett nytt, toppmodernt testcenter för mjuk - vara i Göteborg, som förstärker vår kapacitet för integrerad mjukvarutestning på alla nivåer. Med en storlek på cirka 22 000 kvadratmeter och en inledande investering på cirka 300 miljoner kronor, är vårt nya testcenter för mjukvara det nya flaggskeppet i vårt nätverk av ingenjörscentra och Tech Hubs världen över. Vi driver även testcenter för mjukvara i Lund, Sverige och i Shanghai, Kina. DIREKTA KONSUMENTRELATIONER Under fjärde kvartalet 2023 uppgick andelen online-/direkt - försäljning till 7 (6)% av vår totala globala försäljning. Efter - frågan på online-/direktutbudet är fortsatt robust. I Storbri - tannien, som i juni 2023 omvandlades till enbart direkt- försäljning, var efterfrågan stabil och orderingången ökade jämfört med samma kvartal föregående år. FASTEST TRANSFORMER – VÅRT ARBETSSÄTT Ny General Counsel och Chief Legal Officer Helen Hu har utsetts till General Counsel och Chief Legal Officer samt medlem av koncernledningen från och med den 1 februari 2024. Helen efterträder Maria Hemberg, som har varit företagets General Counsel och Chief Legal Officer sedan hon började på Volvo Cars 2012. För att underlätta en smidig övergång kommer Maria Hemberg från 1 februari vara verksam som senior rådgivare och rapportera till VD Jim Rowan. Ny Head of Global Sustainability Vanessa Butani har utsetts till Head of Global Sustainability från och med den 1 april 2024. Vanessa kommer till Volvo Cars från sin senaste roll som VP Group Sustainability på Electrolux Group. Hon kommer att rapportera till VD Jim Rowan och ingå i den utökade ledningsgruppen (Group Management Team, GMT). VOLVO CAR GROUP 9 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 10 ===== VOLVO CAR GROUP FÖRSÄLJNING OCH MARKNAD Den globala personbilsmarknaden stärktes jämfört med före - gående år, trots utmaningar som hög inflation och stigande räntor på många marknader. Jämfört med fjärde kvartalet 2022 ökade Volvo Cars sin försäljning med 7%. Wholesale ökade med 5% och produk - tionen ökade med 8%. Försäljningstillväxten möjliggjordes främst av ökad stabilitet i produktionen, där fjärde kvartalet utgjorde det starkaste produktionskvartalet någonsin med 218,2 (202,3) tusen tillverkade bilar. Under kvartalet upp - gick Volvo Cars totala Recharge-försäljning till 36% av det totala antalet sålda bilar och BEV-bilar stod för 16%, med de första EX30-bilarna levererade till kunder. Tack vare drivkraf - ten som skapats av de nya lanseringarna förblev den övergri - pande efterfrågan på våra bilar robust på global nivå och vi fortsatte att upprätthålla prisdisciplin. Vi lyckades också öka våra marknadsandelar på global nivå, jämfört med fjärde kvartalet 2022. Europa Den totala europeiska bilmarknaden ökade med 5% och det traditionella premiumsegmentet ökade med 4% jämfört med förra året. Produktionssituationen i regionen förbättrades ytterligare och de tidigare störningarna i leverantörskedjan har nu normaliserats. Volvo Cars försäljning ökade med 6% och orderboken var fortsatt robust med geografiska skillnader i ny orderingång. Recharge-försäljningen stod för 55 (67)% av det totala anta - let sålda bilar, varav BEV-försäljningen stod för 26 (31)% av försäljningen. Sammanfattning fjärde kvartalet 3 månader 12 månader Försäljning (tusental) Okt–dec 2023 Okt–dec 2022 ∆% 2023 2022 ∆% Europa 86,0 81,4 6 294,8 247, 4 19 Kina 46,2 44,6 4 170,1 162,3 5 USA 36,6 29,8 23 128,7 102,0 26 Övriga 30,8 30,3 2 115 ,1 103,3 11 Försäljning 199,6 186,1 7 708,7 615,1 15 Recharge-modeller 72,8 76,8 –5 266,0 205,4 30 varav BEV 32,8 34,4 –5 113 , 4 66,7 70 Recharge-modellers andel av total försäljning 36% 41% 38% 33% varav BEV 16% 18% 16% 11% Wholesale 203,8 194,3 5 732,3 631,7 16 Produktionsvolym 218,2 202,3 8 766,7 648,9 18 Kina Den totala kinesiska personbilsmarknaden ökade med 12%, medan det traditionella premiumsegmentet ökade med 1 1%. Konkurrensen på den kinesiska bilmarknaden är fortsatt hög och flera inhemska märken har tagit märkbara marknads - andelar, framför allt inom BEV-segmentet. Volvo Cars försäljning ökade med 4%. Recharge-försälj - ningen stod för 9 (9)% under kvartalet, varav BEV-försälj - ningen utgjorde 2 (2)%. USA Den totala amerikanska personbilsmarknaden ökade med 8%. Det traditionella premiumsegmentet ökade med 17%. Det har skett en ökning av incitamenten när marknaden nor - maliseras efter de senaste årens störningar i leverantörsked - jan, men de totala rabatterna är fortfarande långt ifrån nivå - erna före pandemin. Volvo Cars försäljning ökade med 23%. Recharge-försälj - ningen stod för 25 (28)% under kvartalet, varav BEV-försälj - ningen utgjorde 8 (10)%. Övriga Försäljningen på övriga marknader ökade med 2%. De största marknaderna var Sydkorea (–10%), Kanada (+48%) och Tur- kiet (+9%). Recharge-andelen stod för 39 (33)%, varav BEV-försäljningen stod för 21 (17)%. Försäljning per bilmodell SUV-modellerna, däribland Volvo Cars XC- och C-modeller, stod för 82 (80)% av den totala försäljningen, pådrivet av XC60 och XC90. Under fjärde kvartalet levererades de allra första EX30-bilarna till kunderna. Sedan- och kombimodel - lernas andel av den totala försäljningen var 12 (13)% respek - tive 6 (7)%. XC60 förblev den mest sålda modellen, följd av XC40. VOLVO CAR GROUP 10 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 11 ===== VOLVO CAR GROUP 3 månader 12 månader Topp 10 Försäljning per marknad (tusental) Okt–dec 2023 Okt–dec 2022 ∆% 2023 2022 ∆% Kina 46,2 44,6 4 170,1 162,3 5 USA 36,6 29,8 23 128,7 102,0 26 Tyskland 15,0 12,5 21 45,5 35,8 27 Sverige 13,8 18 ,1 –23 41,0 45,7 –10 Storbritannien 13,0 10,5 24 50,1 36,5 38 Belgien 7, 0 4,1 70 23,9 14,6 64 Spanien 5,1 3,5 47 14,7 11, 4 28 Frankrike 4,9 4,1 20 15,3 13,7 12 Nederländerna 4,7 4,0 15 16,3 13,0 25 Italien 4,6 5,1 –8 19,2 16,0 20 3 månader 12 månader Försäljning per modell (tusental) Okt–dec 2023 Okt–dec 2022 ∆% 2023 2022 ∆% BEV XC40 BEV 22,2 21,4 4 75,7 42,5 78 C40 BEV 9,9 12,9 –23 37,1 24,2 53 EX30 BEV 0,6 N/A — 0,6 N/A — Icke-BEV XC60 67,7 5 4,1 25 228,6 195,3 17 XC40 PHEV/ICE 32,1 34,2 –6 125,0 126,7 –1 XC90 30,5 25,4 20 107, 5 97,1 11 S90 12,7 13,6 –7 49,3 42,9 15 S60 11, 4 10,5 9 40,2 39,5 2 V60 8,3 10,3 –20 30,4 32,1 –5 V90 4,1 3,7 10 14,2 14,7 –4 Totalt 199,6 186,1 7 708,7 615,1 15 V60 och V90 inkluderar cross-country modeller. VOLVO CAR GROUP 11 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 12 ===== VOLVO CAR GROUP RESULTATUTVECKLING Jämförelsesiffrorna avser det konsoliderade resultatet för det fjärde kvartalet 2022, där inget annat anges. Volvo Cars omsättning uppgick till 109,4 (105,2) mdr SEK, en ökning med 4%. Wholesale ökade med 5% till 203,8 (194,3) tusen bilar. Den högre volymen och valutakurseffek - ter bidrog positivt med 3,9 mdr SEK respektive 1,7 mdr SEK. Intäkter från kontraktstillverkning minskade med –4,4 mdr SEK. Se nedan tabell över förändringarna i omsättning. Bruttoresultatet ökade med 36% till 22,8 (16,8) mdr SEK, vilket resulterade i en bruttomarginal om 20,9 (16,0)%. Ökningen i bruttomarginalen beror främst på lägre kostnader för råmaterial samt för spotinköp av halvledare, såväl som lägre kostnader för logistik. Valutakurseffekter, inklusive valutasäkringar, inom kostnad för sålda varor var negativa och uppgick till –1,1 mdr SEK. Nettoeffekten från valutakurseffekter, inklusive valutasäkringar, påverkade brut - toresultatet positivt och uppgick till 0,6 mdr SEK. Forsknings- och utvecklingskostnader ökade med 46% till –3,7 (–2,5) mdr SEK, främst hänförligt till att färre projekt nått kapitaliseringsfas i förhållande till totalt spenderat. För mer detaljer avseende forsknings- och utvecklingskostnader, se FoU-tabellen på sidan 13. Försäljningskostnaderna ökade med 5% till –7 ,1 (–6,7) mdr SEK, främst hänförligt till ökade marknadsföringskostnader i samband med lansering av en ny bilmodell och relaterad försäljningsökning. Administrations - kostnaderna ökade med 10% till –3,4 (–3,1) mdr SEK, främst på grund av ökade kostnader för digital utveckling. Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader minskade till –2,0 (–0,6) mdr SEK, främst relaterat till negativa valutakur - seffekter från omvärdering av tillgångar och skulder på grund av den stärkta kronan gentemot de flesta större valutorna. Resultat från andelar i joint ventures och intresseföretag minskade till –1,3 (–0,4) mdr SEK, främst hänförligt till negativa resultat som en följd av kostnader som uppstått i deras utvecklingsfas. Rörelseresultatet (EBIT) ökade till 5,4 (3,4) mdr SEK, vil - ket resulterade i en rörelsemarginal om 4,9 (3,3)%. Exklude - rat för resultat från andelar i joint ventures och intresseföre - tag ökade EBIT till 6,7 (3,9) mdr SEK, motsvarande en marginal om 6,1 (3,7)%. Den positiva utvecklingen i EBIT drevs främst av ökad volym om 1.1 mdr SEK, en fördelaktig försäljningsmix och prissättning om 0,9 mdr SEK, men också av lägre kostnadsnivåer. Valutakurseffekterna, inklu - sive valutasäkringar, hade en negativ påverkan på EBIT med –0,6 mdr SEK, se tabellen nedan. Finansnettot ökade till — (–0,3) mdr SEK, huvudsakligen drivet av högre ränteintäkter. Den effektiva skattesatsen ökade till 38,1 (8,3%) främst hänförlig till den ej skatteplikt - iga resultateffekten från andelar i joint ventures och intresse - företag samt resultat från de-SPAC noteringen av Polestar i jämförelsesiffrorna. Jämförelsesiffrorna påverkades även positivt av redovisade uppskjutna skattefordringar på acku - mulerade skattemässiga underskottsavdrag för Zenseact. Nettoresultatet uppgick till 3,3 (2,9) mdr SEK och 3,0 (2,7)% i förhållande till omsättningen. Resultat per aktie före utspädning uppgick till 1,04 SEK (0,82). Förändringar i omsättning, mdr SEK Okt–dec Omsättning Q4 2022 105,2 Volymer 3,9 Försäljningsmix och prissättning 1,4 Försäljning av licenser — Effekt av förändrade valutakurser 1,7 Kontraktstillverkning –4,4 Övrigt 1) 1,6 Omsättning Q4 2023 109,4 Förändring % 4 1) Inkluderar begagnade bilar, intjänade utsläppsrätter, reservdelar och tillbehör. Förändringar i rörelseresultat, mdr SEK Okt–dec EBIT Q4 2022 3,4 Volymer 1,1 Försäljningsmix och prissättning 0,9 Försäljning av licenser — Effekt av förändrade valutakurser –0,6 Resultat från andelar i JVs och intresseföretag –0,9 Övrigt 2) 1,5 EBIT Q4 2023 5,4 Förändring % 56 2) Inkluderar främst ökning av råmaterial, fasta kostnader, begagnade bilar, intjänade utsläppsrätter, reservdelar och tillbehör, kostnads - effektiviseringar och tullavgifter. VOLVO CAR GROUP 12 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 13 ===== VOLVO CAR GROUP 0 60 50 40 20 30 10 70 80 120 110 100 90 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Q1 Q2 2021 2022 2023 Q3 Q4 Q1 Q4 Q3 Q4Q2Q1Q3Q2 Omsättning, mdr SEK Bruttomarginal, % Omsättning och bruttomarginal 0 10 8 4 6 2 12 16 14 0% 10% 8% 4% 6% 2% 12% 16% 14% Q1 Q2 2021 2022 2023 Q3 Q4 Q1 Q4 Q3 Q4Q2Q1Q3Q2 Rörelseresultat (EBIT) och EBIT-marginal Rörelseresultat, mdr SEK EBIT-marginal, %, exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag Rörelseresultat exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag, mdr SEK EBIT-marginal, % 3 månader Helår Forskning och utveckling, MSEK Okt–dec 2023 Okt–dec 2022 ∆% 2023 2022 ∆% Utgifter för forskning och utveckling –7 329 –6 025 21,5 –26 943 –22 123 21,8 Aktiverade utvecklingskostnader 4 971 4 630 7, 4 18 912 15 188 24,5 Avskrivningar på aktiverade utvecklingskostnader –1 356 –1 154 17, 5 –4 853 –4 579 6,0 Forsknings- och utvecklingskostnader –3 714 –2 549 45,4 –12 884 –11 514 11,6 VOLVO CAR GROUP 13 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 14 ===== VOLVO CAR GROUP KASSAFLÖDE De presenterade jämförelsesiffrorna för kassaflödesposterna avser koncernens siffror för det fjärde kvartalet 2022 där inget annat anges. Jämförelsetalen för balansräkningspos– terna avser koncernens balansräkning per den 31 december 2022, där inget annat anges. Totala likvida medel, inklusive kortfristiga placeringar, mins– kade till 57 ,8 (67 ,2) mdr SEK. Nettokassan minskade till 27 ,5 (38,1) mdr SEK. Den totala likviditeten uppgick till 75,0 (83,8) mdr SEK, inklusive outnyttjade kreditfaciliteter om 17 ,2 (16,7) mdr SEK. Kassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 18,1 (17 ,1) mdr SEK. Detta belopp består av rörelseresultatet om 5,4 (3,4) mdr SEK, justerat för avskrivningar om 4,9 (4,1) mdr SEK tillsammans med betald inkomstskatt om –0,4 (–0,9) mdr SEK. Förändring av rörelsekapitalet uppgick till 6,8 (10,7) mdr SEK. Skulder avseende kundkontrakt ökade med 2,6 (3,0) mdr SEK, på grund av högre försäljningsrelaterade provisio - ner som rabatter och incitament till återförsäljare. Föränd - ringar i leverantörsskulder uppgick till 2,4 (13,5) mdr SEK, där jämförelsevärdet från föregående år var påverkat av ökad produktion samt högre råmaterialpriser. Kassaflöde från investeringsverksamheten Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till –12,1 (–8,5) mdr SEK. Kassaflödet från investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till –4,5 (–5,1) mdr SEK, främst drivet av den industriella omställningen för att förbereda för framtida produkter. Investeringar i immateriella tillgångar uppgick till –5,2 (–6,9) mdr SEK till följd av konti - nuerliga investeringar i nya och kommande bilmodeller samt ny teknik, såsom elektrifieringsteknik och autonom körning. Vidare har ytterligare lån till Polestar påverkat kassaflödet negativt. Kassaflöde från finansieringsverksamheten Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till –9,1 (5,1) mdr SEK och var främst relaterat till förändring i kort - fristiga placeringar om –10,1 (5,5) mdr SEK samt upptagna och återbetalda lån till kreditinstitut om 2,1 (–0,2) mdr SEK. –20 –4 –12 –8 –16 20 16 12 –20 –4 –12 –8 –16 20 16 12 0 8 4 0 8 4 Q1 Q2 2022 2023 Q3 Q4 Q3 Q4Q2Q1 Totalt, mdr SEK RTM*, mdr SEK *Rullande tolv månader Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten 3 månader Helår Kassaflödesanalys, mdr SEK Okt–dec 2023 Okt–dec 2022 2023 2022 Kassaflöde från den löpande verksamheten 18 ,1 17,1 42,9 33,6 Kassaflöde från investeringsverksamheten –12,1 –8,5 –51,8 –39,7 Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten 6 ,1 8,6 –9,0 – 6 ,1 Kassaflöde från finansieringsverksamheten –9,1 5,1 –5,3 5,0 Periodens kassaflöde – 3 ,1 13,7 –14,2 –1,1 VOLVO CAR GROUP 14 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 15 ===== VOLVO CAR GROUP Helår 2023 FÖRSÄLJNING OCH MARKNAD Trots utmaningar i form av hög inflation och stigande räntor i västvärlden och lägre konsumentförtroende för ekonomin i Kina, växte personbilsmarknaderna. En del av ökningen kan dock tillskrivas en lägre jämförelsebas på grund av halvledar- och komponentbrist under förra året. Den globala produktio - nen ökade med 9% jämfört med föregående år. Volvo Cars globala produktion ökade med 18% till rekord - höga 766,7 (648,9) tusen bilar då tillgängligheten och över - skådligheten förbättrades i vår leverantörskedja. Försälj - ningen för helåret uppgick till 708,7 (615,1) tusen bilar, ett rekord i företagets historia. Orderboken förblev robust och underbyggde möjligheten att upprätthålla premiumpriser över året. Försäljningen av BEV-bilar ökade med 70% till 1 13,4 (66,7) tusen bilar och andelen sålda Recharge-bilar av den totala försäljningen ökade till 38 (33)%. RESULTATUTVECKLING Omsättningen ökade med 21% till 399,3 (330,1) mdr SEK, främst med anledning av wholesale-volymerna som ökade med 16% till 732,3 (631,7) tusen bilar. Bruttoresultatet uppgick till 77 ,4 (60,3) mdr SEK, vilket resulterade i en bruttomarginal om 19,4 (18,3)%. Ökningen i bruttomarginalen beror främst på ökade volymer, såväl som positiva valutakurseffekter, inklusive valutasäkringar. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 19,9 (22,3) mdr SEK, vilket resulterade i en rörelsemarginal om 5,0 (6,8)%, främst till följd av positiva jämförelsesiffror med anledning av de-SPAC-noteringen i Polestar, se jämförelsestörande poster i tabellen nedan. Exkluderat för resultat från andelar i joint ventures och intresseföretag, var EBIT rekordhögt och ökade till 25,6 (17 ,9) mdr SEK, motsvarande en marginal om 6,4 (5,4)%. Valutakurseffekten, inklusive valutasäkringar, hade en positiv påverkan på EBIT om 1,8 mdr SEK. Finansnettot uppgick till 0,9 (–1,5) mdr SEK. Den effektiva skattesatsen ökade till 32,6 (18,3%) främst hänförlig till den ej skattepliktiga resultateffekten från andelar i joint ventures och intresseföretag samt resultat från de-SPAC noteringen av Polestar i jämförelsesiffrorna. Nettoresultatet uppgick till 14,1 (17 ,0) mdr SEK och 3,5 (5,2)% i förhållande till omsätt- ningen. Resultat per aktie före utspädning uppgick till 4,38 (5,23). Förändringar i omsättning, mdr SEK Helår Omsättning 2022 330,1 Volymer 41,8 Försäljningsmix och prissättning 4,7 Försäljning av licenser –0,1 Effekt av förändrade valutakurser 14,3 Kontraktstillverkning 1,8 Övrigt 1) 6,7 Omsättning 2023 399,3 Förändring % 21 1) Inkluderar begagnade bilar, intjänade utsläppsrätter, reservdelar och tillbehör. Förändringar i rörelseresultat, mdr SEK Helår EBIT 2022 22,3 Volymer 12,3 Försäljningsmix och prissättning –0,5 Försäljning av licenser –0,1 Effekt av förändrade valutakurser 1,8 Resultat från andelar i JVs och intresseföretag 2) –4,2 Jämförelsestörande poster som påverkat rörelseresultatet – Volvo Cars rörelse –0,6 Jämförelsestörande poster som påverkat rörelseresultatet – JVs och intresseföretag –5,9 Övrigt 3) –5,2 EBIT 2023 19,9 Förändring % –11 2) Exklusive jämförelsestörande poster som påverkat rörelseresultatet. 3) Inkluderar främst ökning av råmaterial, fasta kostnader, begagnade bilar, intjänade utsläppsrätter, reservdelar och tillbehör, kostnads - effektiviseringar och tullavgifter. Jämförelsestörande poster som påverkat rörelseresultatet, mdr SEK Helår 2023 Helår 2022 Varav påverkar Volvo Cars rörelse Omstruktureringskostnader –0,6 — Varav påverkar JVs och intresseföretag de-SPAC börsnotering av Polestar, nettoeffekt — 5,9 Summa –0,6 5,9 VOLVO CAR GROUP 15 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 16 ===== VOLVO CAR GROUP Övrig information MODERBOLAGET Moderbolaget bedriver ingen verksamhet och har inga anställda. Resultat- och balansräkning för moderbolaget pre - senteras på sidan 23. RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER För att säkerställa att Volvo Cars kan uppnå kort- och lång - siktiga mål är koncernövergripande riskhantering en del av Volvo Cars dagliga verksamhet. För en mer djupgående beskrivning av risker relaterade till Volvo Cars, se Volvo Cars årsredovisning 2022 sidan 54. Vi bedömer att risk- och osä - kerhetsfaktorerna inte ändrats i förhållande till beskrivningen i årsredovisningen med undantag för följande uppdatering: Makroekonomi och geopolitisk osäkerhet Den osäkra makro- och geopolitiska miljön fortsätter, inklu - sive hög inflation, förhöjda räntenivåer, volatilitet i råmaterial - priserna, pågående geopolitisk komplexitet och regulatoriska förändringar såsom subventioner, tariffer och tullar, eller til l- lämpningen av dessa inom relevanta myndigheter. Osäkerhe - ten på de finansiella marknaderna är fortfarande stor. Ris - kerna för potentiell påverkan på efterfrågan, givet högre räntenivåer och lägre konsumentförtroende för ekonomin, ligger kvar på en förhöjd nivå. ANSTÄLLDA Under 2023 sysselsatte Volvo Cars 43,4 (43,2) tusen hel - tidsanställda (FTE) och 3,8 (4,2) tusen konsulter. Ökningen av heltidsanställda berodde huvudsakligen på ytterligare rekryteringar för att stödja transformationen. Jämfört med föregående kvartal har det däremot skett en minskning av antalet heltidsanställda som ett led i kostnadseffektivitetsini - tiativen som påbörjades under första halvåret 2023, vilket också är den främsta orsaken till minskningen av antalet k o n s u l t e r . KASSAFLÖDE Totala likvida medel, inklusive kortfristiga placeringar, mins- kade till 57 ,8 (67 ,2) mdr SEK. Nettokassan minskade till 27 ,5 (38,1) mdr SEK. Den totala likviditeten uppgick till 75,0 (83,8) mdr SEK, inklusive outnyttjade kreditfaciliteter om 17 ,2 (16,7) mdr SEK. Kassaflödet från den löpande verksamheten var positivt och uppgick till 42,9 (33,6) mdr SEK. Rörelsekapitalet var positivt och uppgick till 2,8 (6,5) mdr SEK. Detta påverkades främst av Aurobays återbetalning av lån om 3,0 mdr SEK så väl som effekter från avkonsolide- ringen av Volvo Car Group Financial Leasing (Shanghai) Co., Ltd. och uppvägdes delvis av högre lagernivåer. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till –51,8 (–39,7) mdr SEK. Volvo Cars har fortsatt att investera i produktionskapacitet, ny teknik, framtida bilmodeller och transformationen till ett helt elektriskt bilvarumärke. Ytterli- gare har investingarna påverkat kassaflödet negativt på grund av nya lån till Polestar samt nytt lån till Financial Leasing (Shanghai) Co. Kassaflödet från finansieringsverksamheten var negativt och uppgick till –5,3 (5,0) mdr SEK, främst relaterat till för- ändring i kortfristiga placeringar. EGET KAPITAL Totalt eget kapital ökade till 130,5 (1 17 ,3) mdr SEK, vilket resulterade i en soliditet på 36,6 (35,4)%. Förändringen är främst hänförlig till den positiva effekten av nettoresultatet om 14,1 mdr SEK samt mindre effekter i aktierelaterade ersättningar och övrigt totalresultat. Förändringen i övrigt totalresultat är hänförligt till en omräkningsdifferens avseende utlandsverksamhet, inklusive valutasäkringar i nettoinvesteringar i utlandsverksamhet om –1,1 mdr SEK (netto efter skatt). Omvärdering av ersätt - ningar till anställda efter avslutad anställning har haft en negativ effekt på –1,4 mdr SEK (netto efter skatt). Den posi - tiva förändringen i verkligt värde avseende kassaflödessäk - ringar av valuta och råvaruprisrisk uppgår till 1,6 mdr SEK (netto efter skatt). Värdeförändringen i kassaflödessäkringar är främst hänförlig till en förstärkt krona jämfört med flertalet av de större valutorna. VOLVO CAR GROUP 16 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 17 ===== VOLVO CAR GROUP VOLVO CAR GROUP 17 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 18 ===== Resultaträkning – Koncernen MSEK Not Okt–dec 2023 Okt–dec 2022 Helår 2023 Helår 2022 Omsättning 2 109 441 105 247 399 343 330 145 Kostnad för sålda varor –86 609 –88 442 –321 916 –269 813 Bruttoresultat 22 832 16 805 77 427 60 332 Forsknings-  och utvecklingskostnader –3 714 –2 549 –12 884 –11 514 Försäljningskostnader –7 079 –6 735 –26 056 –21 000 Administrationskostnader –3 360 –3 050 –12 539 –11 485 Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader –2 002 –584 –381 1 556 Resultat från andelar i joint ventures och intresseföretag –1 289 –444 –5 628 4 443 Rörelseresultat 5 388 3 443 19 939 22 332 Ränteintäkter och liknande resultatposter 74 0 337 2 495 852 Räntekostnader och liknande resultatposter –190 –228 –772 –837 Övriga finansiella intäkter och kostnader 3 –557 –436 –802 –1 532 Resultat före skatt 5 381 3 116 20 860 20 815 Inkomstskatt –2 049 –259 –6 794 –3 812 Periodens resultat 3 332 2 857 14 066 17 003 Periodens resultat hänförligt till Moderbolagets  aktieägare 3 109 2 456 13 053 15 577 lnnehav utan bestämmande inflytande 223 401 1 013 1 426 Resultat per aktie före utspädning (SEK) 5 1,04 0,82 4,38 5,23 Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 5 1,04 0,82 4,38 5,23 VOLVO CAR GROUP 18 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 19 ===== MSEK Okt–dec 2023 Okt–dec 2022 Helår 2023 Helår 2022 Periodens resultat 3 332 2 857 14 066 17 003 Övrigt totalresultat Poster som inte ska återföras via resultaträkningen: Omvärdering av ersättningar till anställda efter avslutad anställning –4 227 –957 –1 815 4 560 Skatt på poster som inte ska återföras via resultaträkningen 887 180 424 –998 Poster som har eller kan komma att återföras via resultaträkningen: Omräkningsdifferenser  avseende  utlandsverksamhet –1 276 –1 206 –1 240 3 872 Valutasäkringar  av nettoinvesteringar  i utlandsverksamhet 527 –51 131 –710 Förändring i verkligt värde avseende kassaflödessäkringar av valuta och råvaruprisrisk 4 291 3 222 1 976 2 289 Skatt på poster som har eller kan komma att återföras via resultaträkningen –992 –646 –435 –319 Övrigt totalresultat, netto efter inkomstskatt –790 542 –959 8 694 Summa periodens totalresultat 2 542 3 399 13 107 25 697 Hänförligt till Moderbolagets  aktieägare 2 535 3 198 12 343 24 150 lnnehav utan bestämmande inflytande 7 201 764 1 547 2 542 3 399 13 107 25 697 Övrigt totalresultat – Koncernen VOLVO CAR GROUP 19 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 20 ===== Balansräkning – Koncernen MSEK Not 31 dec 2023 31 dec 2022 TILLGÅNGAR   Anläggningstillgångar lmmateriella  anläggningstillgångar   72 104 56 994 Materiella  anläggningstillgångar   84 113 77 252 lnnehav i joint ventures och intresseföretag 4  14 142 15 599 Andra långfristiga  värdepappersinnehav 3 12 066 4 353 Uppskjutna  skattefordringar   10 135 9 131 Övriga långfristiga  räntebärande  fordringar 1 327 3 354 Långfristiga  derivattillgångar 3 2 094 1 128 Övriga långfristiga fordringar  3 426 3 994 Summa anläggningstillgångar 199 407 171 805 Omsättningstillgångar Varulager 57 058 46 951 Kundfordringar 4 19 284 25 239 Aktuella  skattefordringar 997 1 763 Kortfristiga  derivattillgångar 3 1 988 1 769 Övriga omsättningstillgångar 19 849 16 239 Kortfristiga  placeringar 3 9 918 3 415 Likvida medel 3 47 861 63 743 Summa omsättningstillgångar 156 955 159 119 SUMMA TILLGÅNGAR 356 362 330 924 EGET KAPITAL & SKULDER Eget kapital Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 126 371 113 947 lnnehav utan bestämmande inflytande 4 114 3 331 Summa eget kapital 130 485 117 278 Långfristiga skulder Ersättning till anställda efter avslutad anställning 7 610 6 883 Uppskjutna  skatteskulder 8 293 5 392 Övriga långfristiga  avsättningar 7 582 8 398 Långfristiga skulder till kreditinstitut 3 4 562 3 096 Långfristiga  obligationslån 3 18 087 22 959 Långfristiga skulder avseende kundkontrakt 8 148 7 144 Övriga långfristiga  räntebärande  skulder 4 790 4 845 Långfristiga  derivatskulder 3 424 825 Övriga långfristiga skulder 5 385 4 726 Summa långfristiga skulder 64 881 64 268 Kortfristiga skulder Kortfristiga  avsättningar 13 117 9 051 Kortfristiga skulder till kreditinstitut 3 937 755 Kortfristiga  obligationslån 3 6 660 2 000 Kortfristiga  skulder avseende  kundkontrakt 30 817 26 094 Leverantörsskulder 4 62 304 68 913 Aktuella  skatteskulder 1 607 1 566 Övriga kortfristiga räntebärande skulder 1 242 1 500 Kortfristiga  derivatskulder 3 1 055 1 809 Övriga kortfristiga skulder  4 43 257 37 690 Summa kortfristiga skulder 160 996 149 378 SUMMA EGET KAPITAL & SKULDER 356 362 330 924 VOLVO CAR GROUP 20 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 21 ===== Förändringar i eget kapital – Koncernen MSEK 31 dec 2023 31 dec 2022 lngående eget kapital (tidigare rapporterat) 117 278 94 978 Rättelse av fel 1) — –466 Effekt av hyperinflation 2) — 49 lngående eget kapital (omräknat) 117 278 94 561 Periodens resultat 14 066 17 003 Övrigt totalresultat –959 8 694 Summa periodens resultat 13 107 25 697 Transaktioner med aktieägare Kapitaltillskott från innehav utan bestämmande inflytande  — 17 Avyttring av innehav utan bestämmande inflytande 3) — –1 196 Avyttring av verksamhet under gemensamt bestämmande inflytande 4) — –978 Nyemission — –1 Aktierelaterad  ersättning   109 24 Förändring i koncernens sammansättning –9 — Utdelning  till aktieägare 5)  — –846 Transaktioner med aktieägare 100 –2 980 Utgående eget kapital 130 485 117 278 Hänförligt till Moderbolagets  aktieägare 126 371 113 947 lnnehav utan bestämmande inflytande 4 114 3 331 Utgående eget kapital 130 485 117 278 1)  För mer information se Not 10 – Statliga stöd i årsredovisningen 2022.  2)  För mer information se Not 1 – Generell information för finansiell rapportering av Volvo Cars koncernen i årsredovisningen 2022.  3)  Avser avyttring av innehav utan bestämmande inflytande i Zenseact  AB. 4)  Avser avyttring av Zhangjiakou Volvo Engine Manufacturing Co., Ltd till Zhejiang Aurobay Powertrain Co., Ltd. 5)  Utdelning till aktieägare med innehav utan bestämmande inflytande — (–846)  MSEK. VOLVO CAR GROUP 21 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 22 ===== Kassaflödesanalys – Koncernen MSEK Okt–dec 2023 Okt–dec 2022 Helår 2023 Helår 2022 DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Rörelseresultat 5 388 3 443 19 939 22 332 Avskrivningar 4 922 4 081 17 449 16 091 Erhållna utdelningar från joint ventures och intresseföretag — — 88 72 Erhållna räntor och liknande poster 74 0 257 2 495 1 065 Erlagda räntor och liknande poster –668 –369 –1 710 –1 351 Övriga finansiella poster 138 64 178 206 Betalda inkomstskatter –408 –884 –4 486 –4 223 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 1 188 –199 6 087 –7 135   11 300 6 393 40 040 27 057 Förändring av rörelsekapital Förändring av varulager 705 1 187 –11 341 –7 348 Förändring av kundfordringar 548 –4 651 4 750 –776 Förändring  av leverantörsskulder 2 356 13 544 –2 918 18 533 Förändring i avsättningar 697 848 –1 914 –4 640 Förändring av skulder avseende kundkontrakt 2 576 2 953 8 707 5 941 Övriga förändringar i rörelsekapital –42 –3 207 5 543 –5 168 Kassaflöde från förändring i rörelsekapital 6 840 10 674 2 827 6 542 Kassaflöde från den löpande verksamheten 18 140 17 067 42 867 33 599 INVESTERINGSVERKSAMHETEN Förvärv av aktier och andelar  –331 –1 209 –1 151 –9 597 Avyttring av aktier och andelar — 1 574 –178 2 290 Lån till/återbetalningar från joint ventures och intresseföretag –2 294 3 096 –11 990 — Förvärv  av immateriella  anläggningstillgångar –5 227 –6 880 –20 680 –18 328 Förvärv  av materiella  anläggningstillgångar –4 496 –5 050 –18 485 –13 784 Avyttring  av materiella  anläggningstillgångar 269 68 642 161 Övrigt inom investeringsverksamheten — –90 — –400 Kassaflöde från investeringsverksamheten –12 079 –8 491 –51 842 –39 658 Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten 6 061 8 576 –8 975 –6 059 FINANSERINGSVERKSAMHETEN Upptagna Iån från kreditinstitut 2 424 9 3 970 1 040 Erhållna medel från obligationslån — — 1 500 5 260 Återbetalning  av obligationslån — — –2 000 — Amortering av skulder till kreditinstitut –314 –251 –673 –4 530 Amortering av räntebärande skulder –471 –510 –1 747 –1 711 Lämnad utdelning till innehavare utan bestämmande inflytande — — — –846 lnvesteringar i kortfristiga placeringar –10 097 –5 745 –10 792 –21 127 Återbetalning av kortfristiga placeringar –1 11 234 4 115 26 157 Övrigt inom finanseringsverksamheten –680 387 376 726 Kassaflöde från finansieringsverksamheten –9 139 5 124 –5 251 4 969 Periodens kassaflöde –3 078 13 700 –14 226 –1 090 Likvida medel vid periodens början 52 766 50 348 63 743 62 265 Kursdifferenser i likvida medel  –1 827 –305 –1 656 2 568 Likvida medel vid periodens slut 47 861 63 743 47 861 63 743 VOLVO CAR GROUP 22 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 23 ===== Resultaträkning och övrigt totalresultat – Moderbolaget Balansräkning – Moderbolaget MSEK Okt–dec 2023 Okt–dec 2022 Helår 2023 Helår 2022 Administrationskostnader –12 –7 –30 –27 Rörelseresultat –12 –7 –30 –27 Ränteintäkter och liknande resultatposter 416 294 1 452 942 Räntekostnader och liknande resultatposter –220 –192 –825 –640 Övriga finansiella intäkter och kostnader 1) 2 998 1 494 2 979 1 472 Resultat före skatt 3 182 1 589 3 576 1 747 lnkomstskatt –14 921 –95 889 Periodens resultat 3 168 2 510 3 481 2 636 1)  Utdelning om 3 000 (1 500)  MSEK  har mottagits från dotterbolag. Övrigt totalresultat och periodens resultat överensstämmer då det inte finns några poster i övrigt totalresultat. MSEK 31 dec 2023 31 dec 2022 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar   42 367 45 263 Omsättningstillgångar 25 999 22 234 SUMMA TILLGÅNGAR 68 366 67 497 EGET KAPITAL & SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital 61 61 Fritt eget kapital 39 844 36 254 Summa eget kapital 39 905 36 315 Långfristiga skulder  21 338 24 242 Kortfristiga  skulder 7 123 6 940 Summa skulder 28 461 31 182 SUMMA EGET KAPITAL & SKULDER 68 366 67 497 Koncernbidrag från moderbolaget till Volvo Personvagnar  AB uppgick till — (4 530) MSEK. VOLVO CAR GROUP 23 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 24 ===== NOT 1  – Redovisningsprinciper Delårsrapporten är upprättad i enlighet med  IAS 34 – Delårsrapportering och årsredovisningslagen (1995:1554). Koncernen  tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de har antagits av Europeiska Unionen. Moderbolaget    tillämpar RFR 2 – Redovisning för juridiska personer och årsredovisningslagen (1995:1554). Redovisningsprinciperna i denna  rapport är, i alla väsentliga aspekter, konsekventa med de som presenteras i Volvo Cars årsredovisning 2022 (tillgänglig på  investors.volvocars.com ).  IASB  har publicerat ändringar i vissa standarder som skall tillämpas från och med 1 januari 2023 eller senare. Dessa änd - ringar har inte haft någon materiell påverkan på de finansiella rapporterna.  Viktiga uppskattningar och bedömningar – utsläppsrätter I linje med de redovisningsprinciper som presenteras i Volvo Cars årsredovisning 2022, redovisar Volvo Cars som intäkt det  verkliga värdet av utsläppsrätter som intjänats under perioden och krediterna värderas därefter till det lägsta av anskaffnings - värde och nettoförsäljningsvärde. Under fjärde kvartalet 2023, baserat på status för pågående förhandlingar och övergripande  marknadsintresse för specifika utsläppsrätter återförde Volvo Cars nedskrivningar av utsläppsrätter i varulager intjänade under  2023 till ett belopp om 400,3  MSEK.     NOT 2  – Intäkter Omsättningen fördelar sig mellan följande geografiska marknader: MSEK Okt–dec 2023 Okt–dec 2022 Helår 2023 Helår 2022 Kina 18 509 18 390 73 545 70 924 USA 19 058 21 602 75 172 62 070 Europa 54 343 47 986 184 894 144 150 varav Sverige1) 1 1 904 15 385 47 029 44 923 varav Tyskland 8 467 6 329 24 942 19 015 varav Storbritannien 6 919 5 623 21 661 16 159 Övriga marknader 17 531 17 269 65 732 53 001 varav Japan 1 373 2 442 7 673 8 339 varav Sydkorea 2 225 2 21 7 8 336 6 024 Summa 109 441 105 247 399 343 330 145 Omsättningen fördelar sig mellan följande kategorier: MSEK Okt–dec 2023 Okt–dec 2022 Helår 2023 Helår 2022 Försäljning av nya bilar 86 393 81 741 307 549 252 747 Försäljning av begagnade bilar 6 144 4 446 18 505 16 405 Försäljning av reservdelar och tillbehör 9 389 8 432 37 170 30 778 Intäkter från prenumerationstjänster, leasing- och biluthyrning 1 334 1 138 5 463 4 473 Försäljning av licenser och royalties 138 118 798 887 Kontraktstillverkning 3 191 7 688 22 357 20 288 Utsläppsrätter 471 505 910 505 Övrig omsättning 2 381 1 179 6 591 4 062 Summa 109 441 105 247 399 343 330 145 1) Inkluderar försäljningen avseende kontraktstillverkning. VOLVO CAR GROUP 24 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 25 ===== NOT 3  – Finansiella instrument Finansiella instrument värderas och klassificeras på det vis som beskrivs i Volvo Cars årsredovisning 2022, Not 20 – Finan - siella instrument och finansiella risker, och dessa metoder har tillämpats konsekvent under hela rapportperioden.     Verkligt värde på de finansiella instrument som värderas till upplupet anskaffningsvärde som förväntas realiseras inom tolv  månader motsvarar deras redovisade värden. Bokfört värde av de långfristiga och kortfristiga emitterade obligationslånen och  skulder till kreditinstitut uppgick till 30 246 (28 810)  MSEK och dess verkliga värden uppgick till 29 805 (27 390)  MSEK.     Volvo Cars finansiella instrument på nivå 2 redovisade till verkligt värde via resultaträkningen och identifierade säkringsinstru - ment består av derivat, företagscertifikat och konvertibla lån, det positiva verkliga värdet för dessa poster uppgick till 14 402  (4 658) MSEK och det negativa verkliga värdet för dessa poster uppgick till 1 479 (2 634)  MSEK. Finansiella instrument på  nivå 2 med positivt verkligt värde inkluderar ett konvertibelt lån till Polestarkoncernen. Det konvertibla lånet är initialt redovisat  till verkligt värde och efterföljande värdering ställs utifrån gällande allmänt vedertagna marknadsnoteringar genom att estimera  framtida kassaflöden via relevant forwardkurva och diskontera med relevant diskonteringskurva för den specifika valutan. Det  verkliga värdet återspeglar risken för utebliven fullgörelse inklusive motpartens kreditrisk och konverteringsoptionen. Till - gången kan konverteras till aktier till ett pris som är identiskt med det pris som erbjuds alla marknadsaktörer, utan rabatt eller  incitament. Värdet på konverteringsoptionen är därför noll. Placeringar i andra långfristiga värdepapper utgörs av finansiella instrument kategoriserade som nivå 1 och nivå 3 instru - ment och de består av aktieplaceringar, teckningsoptioner och earn-outs rättigheter. Investeringar i eget kapitalinstrument  uppgick till 1 796 (4 353) MSEK, varav 166 (252) MSEK utgörs av innehav kategoriserade som finansiella instrument på nivå  1 och 1 630 (4 101) MSEK utgörs av innehav kategoriserade som finansiella instrument på nivå 3. Earn-outs rättigheterna i Polestarkoncernen kommer att tillfalla koncernen om ett antal kriterier uppfylls under särskilda  framtida tidsperioder. Dessa earn-outs rättigheter tillhör kategorin nivå 3 och de värderas i enlighet med en Monte Carlo simu - lering. Simuleringen bygger på en antagen volatilitet uppgående till 70% och en riskfri ränta uppgående till 3,9%. Volatiliteten  varierade inom intervallet +/–10% vilket resulterar i ett värdeförändringsintervall om 371–767  MSEK. Vidare, i basscenariot  för volatiliteten där en glidning av den riskfria räntan i intervallet om +/–2% resulterar i ett värdeförändringsintervall om 540– 614 MSEK. Kvarvarande innehav av så kallade nivå 3 instrument utgörs av onoterade teckningsoptioner i det noterade bolaget  Luminar Technologies Inc (Luminar). Dessa instrument är värderade i enlighet med Black-Scholes modellen baserat på:  • Sannolikheten huruvida koncernen kommer uppfylla de kontraktuella kraven samt när i tiden detta kommer att ske. • Den bedömda riskfria räntan som har bestämts till 5,0% och 4,3% för de olika löptiderna. • Den underliggande aktiens volatilitet som har satts till 87 ,0%.   Känslighetsanalys optioner i Luminar (MSEK) Sannolikhet av uppfyllande av kontraktuella krav Volatilitet –10% –5% 0% 5% 10% –10% 33 35 38 40 42 –5% 34 37 40 42 44 87% 36 39 42 44 46 5% 38 40 44 46 49 10% 39 42 46 48 51 VOLVO CAR GROUP 25 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 26 ===== NOT 3  – Finansiella instrument – forts Säkringsredovisning Säkringsredovisning tillämpas när ett finansiellt derivat är inkluderat i ett dokumenterat säkringsförhållande. För att kunna    tillämpa säkringsredovisning  ska det finnas en direkt koppling mellan säkringsinstrumentet  och den säkrade posten. Volvo Cars  tillämpar säkring av kassaflöden, nettoinvesteringar och verkligt värde. För mer information se not 20 – Finansiella instrument  och finansiella risker i Volvo Car koncernens årsredovisning 2022.  Tabellen nedan visar de utestående derivaten inom säkringsredovisning. 31 dec 2023 Tillgångar Skulder Netto Skatt Säkringsreserv efter skatt Återförda från övrigt total resultat Ineffektivitet redovisat i resultatet Kassaflödessäkringar – Valutarisker 3 557 –865 2 692 –554 2 138 505 — – Elprisrisker 46 –76 –30 6 –24 –263 — – Råvaruprisrisker 64 –185 –121 25 –96 86 — Delsumma 3 667 –1 126 2 541 –523 2 018 328 — Säkring av nettoinvesteringar – Valutarisker — –1 093 –1 093  225 –868 73 — Summa 3 667 –2 219 1 448 –298 1 150 401 — Verklig värdesäkring via resultatet – Ränterisker 65 –114 –49 — — — –3 31 dec 2022 Tillgångar Skulder Netto Skatt Säkringsreserv efter skatt Återförda från övrigt total resultat Ineffektivitet redovisat i resultatet Kassaflödessäkringar – Valutarisker 2 149 –1 816 333 –67 266 1 682 — – Elprisrisker 373 –38 335 –69 266 –102 — – Råvaruprisrisker 61 –164 –103 21 –82 –23 — Delsumma 2 583 –2 018 565 –115 450 1 557 — Säkring av nettoinvesteringar – Valutarisker — –1 224 –1 224 252 –972 11 — Summa 2 583 –3 242 –659 137 –522 1 568 — Verklig värdesäkring via resultatet – Ränterisker — –298 –298 — — — –11 VOLVO CAR GROUP 26 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 27 ===== NOT 4  – Transaktioner med närstående Koncernen har flertalet transaktioner med närstående parter, varav merparten avser både försäljning och inköp av bilar, licenser  och teknologi, kontraktstillverkning samt inköp av komponenter. Närstående parter är företag som inte konsolideras i Volvo  Cars men ingår i Geelysfären samt andra företag såsom intresseföretag och joint ventures. Transaktioner med närstående par - ter sker till principen om armlängds avstånd. Väsentliga transaktioner och avtal med närstående parter under det fjärde kvartalet •    I november 2023 utökade Volvo Cars sin befintliga kreditfacilitet på 800  MUSD till Polestar med 200  MUSD till totalt  1 000 MUSD och förlängde löptiden från maj 2024 till juni 2027 . Lånet innebär en möjlighet för Volvo Cars att konvertera  lån till aktier om Polestar väljer att finansiera verksamheten genom nyemission. Potentiell konvertering är också begränsad  av att Volvo Cars ägande i Polestar inte får uppgå till 50% eller mer. Det konvertibla lånet värderas till verkligt värde via  resultaträkningen med beaktande av konverteringsmöjligheten i instrumentet. Faciliteten är räntebärande och klassificeras  som andra långfristiga värdepappersinnehav. Under kvartalet har Polestar valt att utnyttja de sista 200  MUSD. •    Volvo Car Corporation och Zhejiang Genius & Guru Investment Co., Ltd har under året erbjudit sitt joint venture Volvo Car  Group Financial Leasing (Shanghai) Co., Ltd. finansiellt stöd i form av en gemensam kreditfacilitet baserad på deras pro rata  andel, uppgående till totalt 1 815  MCNY. Per 31 december 2023 har Volvo Car Group Financial Leasing (Shanghai) Co.,  Ltd. valt att utnyttja ett totalt belopp om 1 600  MCNY  från den gemensamma kreditfaciliteten, varav den del som tillhan - dahållits av Volvo Car Corporation uppgår till 880  MCNY. Tabell över transaktioner med närstående parter Tabellen nedan inkluderar alla tillgångar och skulder till närstående parter. Utöver långfristiga fordringar om 1 1 543 (966) MSEK   är samtliga tillgångar och skulder kortfristiga. För detaljerad information, se Sammanställning av väsentliga transaktioner med  närstående parter på nästa sida. Försäljning av varor, tjänster och övrigt MSEK O k t – d e c 2023 O k t – d e c 2022 Helår 2023 Helår 2022 Närstående  företag1)2) 4 317 8 781 27 253 24 962 Joint ventures och intresseföretag 1 175 488 2 705 1 627 Inköp av varor, tjänster och övrigt MSEK O k t – d e c 2023 O k t – d e c 2022 Helår 2023 Helår 2022 Närstående  företag1) –10 785 –8 792 –33 519 –26 202 Joint ventures och intresseföretag –629 –1 412 –2 958 –2 701 Fordringar Skulder MSEK 31 dec 2023 31 dec 2022 31 dec 2023 31 dec 2022 Närstående  företag1)2) 21 534 21 043 14 941 13 414 Joint ventures och intresseföretag 2 545 1 377 627 466 1)  Närstående företag är företag inom Geelysfären. Joint ventures och intresseföretag inom Geelysfären är redovisade som Närstående företag. 2) Inklusive  kontraktstillverkning. VOLVO CAR GROUP 27 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 28 ===== NOT 4  – Transaktioner med närstående – forts Sammanställning av väsentliga transaktioner med närstående parter Polestarkoncernen Volvo Cars redovisade försäljning till Polestarkoncernen om 3 858 (8 042)  MSEK under fjärde kvartalet och 24 939 (21 837)  MSEK för helåret. Försäljningen avsåg främst Polestarbilar från Taizhoufabriken, teknologilicenser och utveckling av teknologi  samt försäljning av övriga tjänster. Powertrain Engineering Sweden AB (PES) Totala inköp från Powertrain Engineering Sweden  AB uppgick till –4 219 (–3 404) MSEK under fjärde kvartalet och –13 517  (–10 930) MSEK för helåret. Detta avsåg framför allt förbränningsmotorer och produktutveckling och har primärt redovisats  som kostnad för sålda varor. Zhangjiakou Aurobay Powertrain Manufacturing Co., Ltd Inköpen av förbränningsmotorer under fjärde kvartalet uppgick till –1 254 (–2 144)  MSEK och –7 304 (–6 956) MSEK för  helåret och har primärt redovisats som kostnad för sålda varor. Zhejiang Liankong Technology Co., Ltd och Zhejiang Ji Run Auto Co., Ltd Inköp av forsknings- och utvecklingstjänster från Zhejiang Liankong Technology Co., Ltd och Zhejiang Ji Run Auto Co., Ltd  uppgick till –343 (–1 885) MSEK för helåret, vilket i sin helhet skedde under det första kvartalet. Hela beloppet har redovisats  som en immateriell tillgång. Ningbo Fuhong Auto Sales Co., Ltd Den totala försäljningen av bilar till Ningbo Fuhong Auto Sales Co., Ltd uppgår till 197 (300)  MSEK under fjärde kvartalet och  1 467 (1 545) MSEK för helåret.   Ningbo Geely Automobile Research & Development Co., Ltd Inköp av forsknings- och utvecklingstjänster från Ningbo Geely Automobile Research & Development Co., Ltd uppgår till –130  (–403) MSEK under fjärde kvartalet och –1 592 (–1 358)  MSEK för helåret, vilket primärt har redovisats som en immateriell  tillgång. Viridi E-Mobility Technology (Ningbo) Co., Ltd Inköp av batterier från Viridi E-Mobility Technology (Ningbo) Co., Ltd uppgick till –419 (–1 347)  MSEK under fjärde kvartalet  och –2 079 (–1 553) MSEK för helåret. Detta avsåg framför allt batterier och har redovisats som kostnad för sålda varor. Zhejiang Geely Automobile Co.,Ltd och Shanghai Global Trading Corporation Totala inköp från Zhejiang Geely Automobile Co.,Ltd och Shanghai Global Trading Corporation uppgick till –3 538  MSEK  under fjärde kvartalet och –3 545  MSEK för helåret. Inköpen avsåg produktionen av  EX30. VOLVO CAR GROUP 28 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 29 ===== NOT 5  – Resultat per aktie Resultat per aktie före utspädning, MSEK Okt–dec 2023 Okt–dec 2022 Helår 2023 Helår 2022 Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 3 109 2 456 13 053 15 577 Periodens resultat hänförligt till ägare av stamaktier i moderbolaget 3 109 2 456 13 053 15 577 Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier före utspädning 2 979 524 179 2 979 524 179 2 979 524 179 2 979 524 179 Resultat per aktie före utspädning, SEK 1,04 0,82 4,38 5,23 Resultat per aktie efter utspädning , MSEK Okt–dec 2023 Okt–dec 2022 Helår 2023 Helår 2022 Periodens resultat före utspädning 3 109 2 456 13 053 15 577 Periodens resultat efter utspädning 3 109 2 456 13 053 15 577 Vägt genomsnittligt antal stamaktier efter utspädning 2 979 524 179 2 979 524 179 2 979 524 179 2 979 524 179 Utspädningseffekt för aktierelaterade ersättningsprogram 1 185 951 187 268 778 275 47 186 Vägt genomsnittligt antal stamaktier efter utspädning 2 980 710 130 2 979 711 447 2 980 302 454 2 979 571 365 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 1,04 0,82 4,38 5,23 NOT 6  – Händelser efter balansdagen Volvo Cars utvärderar en potentiell justering av sitt aktieinnehav i Polestar, inklusive en utdelning av aktier till Volvo Cars aktie - ägare. Detta kan leda till att Geely Sweden Holdings blir en betydande ny aktieägare. Geely kommer fortsätta att ge fullt ope - rativt och finansiellt stöd till Polestar framöver, och som ett resultat av detta kommer Volvo Cars inte längre att ge ytterligare  finansiering till Polestar. Vi kommer dock att förlänga återbetalningsperioden för det befintliga konvertibla lånet med 18 måna - der till slutet av 2028. Detta kommer att vara föremål för relevanta godkännanden och ytterligare information kommer att läm - nas i sinom tid. Det är för tidigt att utvärdera de finansiella effekterna. Under avsnittet Risker och osäkerhetsfaktorer på sidan 16 återfinns information om Volvo Cars bedömningar av världslägets påverkan på koncernen. VOLVO CAR GROUP 29 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 30 ===== DEFINITIONER Volvo Cars/Koncernen Båda uttrycken avser Volvo Car  AB (publ.) och Volvo Person - vagnar AB med samtliga dotterbolag. Volvo Car AB (publ.), med säte i Göteborg, är ett noterat  bolag på Nasdaqbörsen i Stockholm. Den största ägaren,  som innehar 78,65% av aktierna och kapitalet, är Geely  Sweden Holdings AB, som ägs av Shanghai Geely Zhaouan  International Investment Co., Ltd., registrerat i Shanghai,  Kina, som ytterst ägs av Zhejiang Geely Holding Group Ltd.,  registrerat i Hangzhou, Kina. Volvo Car AB (publ.) är ett holdingbolag som utöver att  äga aktier och andelar i sitt dotterbolag Volvo Personvagnar  AB, även förser koncernen med vissa finansieringslösningar.  Volvo Car AB (publ.), är indirekt, genom Volvo Personvagnar  AB och dess dotterbolag, verksamt inom bilindustrin.   Verk-  samhet bedrivs inom design, utveckling, tillverkning, mar - nadsföring och försäljning av bilar och härtill relaterade tjäns - ter. Intresseföretag Intresseföretag är företag där Volvo Cars är större aktie- ägare, dock inte majoritetsägare. I regel avses situationer där  Volvo Cars har en ägarandel om 20–50% av aktierna. Joint ventureföretag (JVs) Med joint ventureföretag avses företag i vilka Volvo Cars, genom avtalsmässigt samarbete med en eller flera parter, har gemensam kontroll över den operationella och finansiella styrningen samt har rättigheter till nettotillgångarna. Försäljning Försäljning avser försäljning till slutkunder (inklusive viss andel bilar som används för utlån och demo) och är ett relevant nyckeltal på efterfrågan på Volvos bilar ur ett slut - kundsperspektiv. Wholesale Wholesale avser försäljning av nya Volvobilar (inklusive hyrbilar) till återförsäljare och andra kunder. Europa Europa definieras som  EU + EFTA + Storbritannien. Personbilar Personbilar är fordon med minst fyra hjul som används för passagerartransport och har högst åtta säten inklusive förarsätet. Traditionell premiummarknad Traditionell premiummarknad inkluderar premiummärken som Volvo Cars, Audi,  BMW, Lexus, Mercedes, Tesla m.fl. Battery Electric Vehicles (BEV) BEV-bilar inkluderar alla fordon som är 100% helt elektrifie - rade bilar. Icke Battery Electric Vehicles (Icke-BEV) Icke-BEV-bilar inkluderar alla fordon som inte är 100% helt elektrifierade bilar (BEV). För Volvo Cars inkluderar detta  Plug-in hybrider (PHEV) milda hybrider (MHEV) och förbrän - ningsmotorer (ICE). Elektrifierade bilar Elektrifierade bilar är definierade som 100% eldrivna bilar, battery electric vehicles (BEV) och Plug-in hybrider (PHEV) med laddning via en laddsladd och utrustad med både en  elmotor och en förbränningsmotor. Recharge-bilar / Recharge modellerna ”Recharge” termen används för alla Volvos laddningsbara bil - modeller, inklusive plug-in hybrider (PHEV) och 100%  eldrivna bilar (BEV). ICE Förbränningsmotorer, inklusive alla typer av motorer utom plug-in hybrider (PHEV) och elbilar (BEV). Inhyrd personal Med inhyrd personal avses särskild extern kompetens som sätts in för att tillgodose varierande resursbehov i affärsverk - samheten. Kontraktstillverkning En affärsmodell där ett tredjepartsföretag kontrakteras för produktion av varor eller komponenter under en specificerad avtalsperiod. Online/direktförsäljning Online/direktförsäljning definieras som en bil beställd online  från vår Volvo.com-plattform med ett transparent onlinepris  och direktkontrakt/faktura med kunden. Denna möjlighet  erbjuds på 10 marknader (Storbritannien, Sverige, Nederlän - derna, Norge, Tyskland,  USA, Kanada, Kina, Malaysia och  Indien). För USA och Kanada sker den faktiska transaktionen  av våra återförsäljarpartners enligt vårt avtal med återförsäl - jare och helt i linje med franchiselagar. VOLVO CAR GROUP 30 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 31 ===== De alternativa nyckeltal som presenteras i denna delårsrapport används internt av ledningen, tillsammans med  IFRS-nyckeltal  för att följa verksamheten och fatta beslut om dess framtida inriktning. Koncernen anser att dessa alternativa nyckeltal, i kom - bination med rapporterade  IFRS-nyckeltal, ger användbar kompletterande information till investerare. Dessa alternativa nyck - eltal bör användas tillsammans med  IFRS-nyckeltal och ersätter inte dessa. Dessa alternativa nyckeltal är inte alltid jämförbara  med liknande nyckeltal presenterade av andra bolag. Volvo Cars har tillämpat riktlinjerna från  ESMA (European Securities and Markets Authority) angående alternativa nyckeltal  (APM, alternativa prestationsmått). Även om dessa nyckeltal inte är definierade eller specificerade enligt  IFRS ger de värdefull  kompletterande information till investerare och företagets ledning om företagets resultat. Bruttomarginal Bruttomarginal är bruttoresultatet som procent av omsätt - ningen. Nyckeltalet visar på vinsten som koncernen behåller  efter att de direkta kostnaderna dragits bort. Rörelseresultat (EBIT) Resultat före finansiella poster och skatt. Rörelseresultatet  visar på resultatet som Volvo Cars genererar från sin huvud - verksamhet. EBIT marginal Rörelseresultatet som procent av omsättningen. Nyckeltalet  visar på Volvo Cars operativa effektivitet. EBIT marginal exkl. resultat från JVs och intresseföretag EBIT-marginal exkl. resultat från  JVs och intresseföretag  definieras som  EBIT  minus resultatet från  JVs och intresse - företag som procent. Marginalen visar på Volvo Cars opera - tiva effektivitet exklusive resultat från  JVs och intresseföre - tag under respektive period. EBIT-marginal exkl. resultat från  JVs och intresseföretag  presenteras även i procent av omsättning. Marginalen visar  på Volvo Cars operativa effektivitet exklusive resultat från  JVs och intresseföretag i relation till omsättningen under   respektive  period. Volvo Cars alternativa nyckeltal EBITDA EBITDA  är resultat före räntor, skatt samt av- och nedskriv - ningar och är ett ytterligare nyckeltal på Volvo Cars operativa  effektivitet. Nyckeltalet visar på resultatet som Volvo Cars  genererar från sin verksamhet,  utan effekt  från tidigare perio- ders kapitaliseringsnivåer. EBITDA-marginal EBITDA-marginal är  EBITDA  som procent av omsättningen.  Nyckeltalet visar på Volvo Cars lönsamhet i förhållande till  koncernens redovisade intäkter  under räkenskapsperioden. Jämförelsestörande poster Intäkter och kostnader som har uppstått utanför den normala  verksamheten men som påverkar det ekonomiska utfallet på  ett väsentligt sätt och där sannolikheten att posterna ska  återkomma under kommande år är liten. Andel av kassaflöde från investeringsverksamheten Andel av investeringskassaflöde definieras som den andel av  investeringskassaflödet som kan allokeras till vissa typer av  utvecklingsprojekt som en procent av det totala investerings - kassaflödet. Andel av investeringskassaflöde visar koncer - nens allokering av kassamedel till särskilda investeringar  under rapporteringsperioden. VOLVO CAR GROUP 31 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 32 ===== Alternativa nyckeltal presenteras i MSEK där inget annat anges. För avstämningar av respektive beräkningsunderlag mot hänförbara poster i de finansiella rapporterna, se;  investors.volvocars.com/en/financi - al-information/results-centre MSEK Okt–dec 2023 Okt–dec 2022 Helår 2023 Helår 2022 Omsättning 109 441 105 247 399 343 330 145 Omsättning per ny bil,  BEV  (tSEK) 1) 463,9 4 57, 5 465,4 448,8 Omsättning per ny bil, icke-BEV  (tSEK) 1) 440,7 434,4 440,4 415, 2 Kostnad för sålda varor –86 609 –88 442 –321 916 –269 813 Forsknings-  och utvecklingskostnader –3 714 –2 549 –12 884 –11 514 Rörelseresultat (EBIT) 5 388 3 443 19 939 22 332 EBIT-marginal, exkl. resultat från andelar i  JVs och intresseföretag 6 677 3 887 25 567 17 889 Periodens resultat 3 332 2 857 14 066 17 003 EBITDA 10 310 7 524 37 388 38 423 Bruttoresultat per ny bil,  BEV  (tSEK) 1) 62,3 29,1 40,3 36,8 Bruttoresultat per ny bil, icke-BEV  (tSEK) 1) 115 , 2 96,4 102,9 88,9 Bruttomarginal,  % 20,9 16,0 19,4 18,3 Bruttomarginal  BEV, %1) 13,4 6,4 8,7 8,2 Bruttomarginal icke-BEV, % 1) 26,1 22,2 23,4 21,4 EBIT-marginal, % 4,9 3,3 5,0 6,8 EBIT-marginal exkl. resultat från andelar i  JVs och intresseföretag, % 6,1 3,7 6,4 5,4 EBITDA-marginal, % 9,4 7,1 9,4 11, 6 Andel av kassaflöde från investeringsverksamheten  BEV, % 67,7 75,2 68,4 68,5 Andel av kassaflöde från investeringsverksamheten, icke-BEV, % 5,4 2,5 5,9 6,2 1)  Inkluderar belopp avseende intjänade utsläppsrätter hänförliga till  BEV  respektive icke-BEV. För det fjärde kvartalet 2023 var beloppet 93 (190)  MSEK avseende  BEV  och 378 (315) MSEK  avseende icke-BEV. För mer information se Not 2 – Intäkter i årsredovisningen 2022. SAMMANSTÄLLNING AV VOLVO CARS ALTERNATIVA NYCKELTAL VOLVO CAR GROUP 32 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 33 ===== Göteborg, 1 februari 2024 Jim Rowan Koncernchef och verkställande direktör Denna rapport har inte varit föremål för granskning av Volvo Car  AB:s revisorer. KONTAKTUPPGIFTER Analytiker och investerare John Hernander  Head of Investor Relations +46 31-793 94 00 investors@volvocars.com FINANSIELL KALENDER & KONFERENSSAMTAL Webcast och konferenssamtal Den 1 februari leder Volvo Cars  VD & koncernchef Jim   Rowan,  CFO Johan Ekdahl och Chief Commercial Officer   och Vice  VD Björn Annwall en webbsänd presentation för   media, investerare och analytiker med start kl 08:00  CET.   Länk: live.volvocars.com Använd nedan länk om du ringer in från Kina:   live.volvocars.com.cn Om du vill ringa in kommer du behöva registrera dig för att erhålla telefonnummer och en individuell  PIN-kod.  Länk till  registrering     Kommande investerarevenemang 5 mars 2024:  Års-och hållbarhetsredovisning 2023 26 mars 2024:   Årsstämma 24 april 2024:  Kv1 2024 rapport 18 juli 2024:  Kv2 2024 rapport 23 oktober 2024:  Kv3 2024 rapport 6 februari 2025:  Kv4 och helår 2024 rapport Journalister och media Volvo Cars Media Relations  +46 31-59 65 25  media@volvocars.com OM DENNA RAPPORT Framåtblickande uttalanden Denna rapport innehåller uttalanden rörande bland annat,  Volvo Cars finansiella ställning och resultat av verksamhet  som är framåtblickande till sin natur. Sådana uttalanden är  inte historiska fakta utan representerar koncernens framtida  förväntningar. Volvo Cars tror att de förväntningar som åter - speglas i dessa framåtblickande uttalanden är baserade på  rimliga antaganden. Men framåtblickande uttalanden kom - mer med inneboende risker och osäkerheter, och ett antal  viktiga faktorer kan orsaka att faktiska resultat eller utfall  skiljer sig väsentligt från något framåtblickande uttalande.  Sådana viktiga faktorer inkluderar men är inte begränsat till:  Volvo Cars marknadsposition, tillväxt inom fordonsindustrin  och effekterna av konkurrens och andra ekonomiska, affärs - mässiga, konkurrensmässiga och/eller regulatoriska faktorer  som påverkar koncernens verksamhet, dess intresseföretag  och joint ventures samt bilindustrin i allmänhet. Framåtblick- ande uttalanden gäller endast från det datum de gjordes och  Volvo Cars har ingen skyldighet att uppdatera någon av dem  i ljuset av ny information eller framtida händelser annat än  vad som krävs enligt tillämplig lag. Språk I händelse av skillnad eller avvikelse mellan engelsk och  svensk version av denna publikation, ska den svenska   versionen gälla. Summor och avrundningar Summorna som anges i tabeller och uttalanden kan skilja  sig från den exakta summan av de enskilda posterna på  grund av avrundningsskillnader. Målet är att varje rad ska  motsvara sin källa och avrundningsskillnader kan därför  uppstå. VOLVO CAR GROUP 33 AV 34 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2023 ===== SIDA 34 =====