===== SIDA 1 ===== VOLVO CAR GROUP DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 For life. Att ge människor frihet att färdas på ett personligt, hållbart och säkert sätt. ===== SIDA 2 ===== VOLVO CAR GROUP 2 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 VOLVO CAR GROUP • Försäljningen ökade med 1% till 202,5 (199,6) tusen bilar. • Omsättningen uppgick till 1 12,1 (109,4) mdr SEK, främst driven av försäljning av begagnade bilar samt reservdelar och tillbehör. Ökningen motverkades delvis av valutakurs - effekter, uppskjutna intäkter relaterade till hyrbilsförsälj - ning samt försäljningsmix och prissättning. • Rörelseresultatet (EBIT) exklusive resultat från andelar i JVs och intresseföretag uppgick till 6,3 (6,7) mdr SEK. Detta påverkades av positiva valutakurseffekter, lägre kostnader för material och garantier såväl som kostnads - effektiviseringar och en ökning relaterat till reservdelar och tillbehör. Detta motverkades dock av högre avskriv - ningar samt försäljningsmix och prissättning. • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 3,9 (5,4) mdr SEK, påverkad av en engångspost utan kassaflödeseffekt avse - ende en nedskrivning av JV-innehavet i NOVO Energy AB före rörelseförvärvet. Detta påverkade resultat från ande - lar i JVs och intresseföretag med –1,7 mdr SEK. • EBIT-marginalen exklusive resultat från andelar i JVs och intresseföretag uppgick till 5,6 (6,1)%. EBIT-marginalen uppgick till 3,4 (4,9)%, påverkad av en engångspost utan kassaflödeseffekt avseende en nedskrivning av JV-inne - havet i NOVO Energy AB före rörelseförvärvet, vilken änd - rade marginalen med –1,5 procentenheter. • Resultat per aktie före utspädning uppgick till 0,84 (1,04) SEK. • Kassaflödet från den löpande verksamheten och investe - ringsverksamheten uppgick till 13,6 (6,1) mdr SEK, vilket, i linje med affärsplanen, återspeglar ett fokus att balan - sera försäljning och produktion och därigenom minska varulagret. Förändringar i leverantörsskulder är även hän - förlig till ovanstående underliggande faktor. • Den 30 oktober 2024, åberopade Volvo Cars sin inlö - sensrätt att förvärva Northvolts 50-procentiga aktieinne - hav i NOVO Energy AB. UPPDATERINGAR EFTER PERIODEN • Den 25 januari 2025, undertecknade Volvo Personvagnar AB och Nortvolt AB ett aktieöverlåtelseavtal avseende Northvolt AB’s aktier i NOVO Energy AB. Avtalet är under förbehåll för godkännande av relevanta myndigheter. • Försäljningen ökade med 8% till 763,4 (708,7) tusen bilar. • Omsättningen uppgick till 400,2 (399,3) mdr SEK, huvudsakligen driven av wholesale-volymer och försälj - ning av begagnade bilar. Ökningen motverkades delvis av främst förutbetalda intäkter relaterade till hyrbilsförsälj - ning och kontraktstillverkning. • Rörelseresultatet (EBIT) exklusive resultat från andelar i JVs och intresseföretag uppgick till 27 ,0 (25,6) mdr SEK, främst drivet av lägre materialkostnader och effektivitets - vinster som delvis motverkas av högre avskrivningar samt försäljningsmix och prissättning. • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 22,3 (19,9) mdr SEK. • EBIT-marginalen exklusive resultat från andelar i JVs och intresseföretag uppgick till 6,8 (6,4)%. EBIT-marginalen uppgick till 5,6 (5,0)%. • Resultat per aktie före utspädning uppgick till 5,17 (4,38) SEK. • Kassaflödet från den löpande verksamheten och investe - ringsverksamheten uppgick till 1,1 (–9,0) mdr SEK, främst drivet av en fokuserad satsning på att reducera lagernivåerna, samt försäljning av ett betydande antal ägda abonnemangsbilar i Sverige, Norge och Nederlän - derna. • De genomsnittliga koldioxidutsläppen per bil minskade med 26% jämfört med 2018 års nivå, i rätt riktning för att nå vår ambition för 2025. • Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas. FRAMÅTBLICKANDE • Vi upprätthåller vårt 2026 mål om att växa snabbare än marknaden mellan 2023–2026 på en CAGR basis, leve - rera en EBIT-marginal för kärnverksamheten på 7–8% samt generera ett starkt positivt fritt kassaflöde. • Vi förväntar oss att 2025 kommer att bli ett utmanande år och ett övergångsår i vårt arbete mot långsiktiga tillväx - tambitioner. Vi bedömer att marknaden inte kommer att växa i samma takt som tidigare år. Detta, i kombination med en hög sannolikhet för ökade rabatter inom bran - schen, innebär att det kommer att vara utmanande att uppnå de volymer och lönsamhetsnivåer som uppnåddes under 2024. Vi förväntar oss även att lönsamheten påver - kas av högre avskrivningar i samband med den fortsatta ökningen av produktionen av nya bilar, såsom EX90 och under 2025 även ES90. • Vi fortsätter att öka vårt fokus på kassaflödesoptimering och förväntar oss att kunna uppnå ett positivt fritt kassa - flöde för hela året (2025), i jämförelse med vår tidigare prognos om ett neutralt fritt kassaflöde. OKTOBER–DECEMBER 2024 HELÅRET 2024 ===== SIDA 3 ===== VOLVO CAR GROUP 3 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 VOLVO CAR GROUP 3 månader 12 månader Mdr SEK, där inget annat anges Okt–dec 2024 Okt–dec 2023 ∆% 2024 2023 ∆% Försäljning, tusental bilar 1) 202,5 199,6 1 763,4 708,7 8 Omsättning 112 ,1 109,4 2 400,2 399,3 — Forsknings- och utvecklingskostnader –5,0 –3,7 35 –17, 0 –12,9 32 Rörelseresultat (EBIT) 3) 3,9 5,4 –28 22,3 19,9 12 EBIT exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag 2) 6,3 6,7 –5 27, 0 25,6 6 Periodens resultat 2,3 3,3 –30 15,9 14,1 13 Resultat per aktie före utspädning, SEK 0,84 1,04 –19 5,17 4,38 18 EBITDA 2) 10,6 10,3 3 45,0 37, 4 20 Kassaflöde från den löpande verksamheten 26,3 18 ,1 45 47, 4 42,9 11 Kassaflöde från investeringsverksamheten –12,7 –12,1 5 –46,2 –51,8 –11 Bruttomarginal, % 2) 17,1 20,9 –18 19,8 19,4 2 EBIT-marginal, % 2) 3,4 4,9 –30 5,6 5,0 12 EBIT-marginal exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag, %2) 5,6 6,1 –8 6,8 6,4 6 EBITDA-marginal, % 2) 9,5 9,4 1 11, 3 9,4 20 1) Icke-finansiellt nyckeltal. 2) Icke-IFRS nyckeltal (alternativa nyckeltal), se Alternativa nyckeltal på sidan 29. ===== SIDA 4 ===== VOLVO CAR GROUP 4 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 VOLVO CAR GROUP Bästa aktieägare och andra intressenter i Volvo Cars, 2024 blev ännu ett rekordår för Volvo Cars, både vad gäller vinst och antal sålda bilar. För första gången i bolagets histo - ria översteg dessutom omsättningen 400 mdr SEK. Vi blev också ett av de få bolag som har lyckats utnyttja centralda - torteknik och de enorma fördelar den möjliggör. Under vår kapitalmarknadsdag i september beskrev vi vår teknologiska plan och satte tydliga ambitioner: att växa snabbare än pre - Ett stabilt resultat 2024 banar väg för långsiktig framgång genom ett turbulent 2025 ”2024 levererade vi ytterligare ett rekordår vad gäller vinster, intäkter och volymer. Men 2025 kommer att bli ett utmanande år för branschen som helhet såväl som för Volvo Cars” Ett tudelat år 2024 var ett tudelat år för Volvo Cars. Under de första sex månaderna hade vi en stark tvåsiffrig volymökning, som fick extra fart av EX30 – en bil som innebar att vi tog klivet in i ett helt nytt segment. Det hjälpte oss att nå en rekordhög vinst och lönsamhet för det andra kvartalet. Men liksom res - ten av branschen blev andra halvan av året mer ansträngd. Efterfrågan mattades av vilket påverkade både försäljnings - takt och underliggande lönsamhet. Trots det kan vi se tillbaka på 2024 med en viss tillfreds - ställelse inom flera områden. Vi nådde ett nytt globalt försälj - ningsrekord för helåret med 763 389 sålda bilar. Det är en ökning på 8% jämfört med 2023. Vi växte snabbare än pre - miumbilsmarknaden och ökade vår andel på många markna - der tack vare en stark orderbok. Exempelvis noterades för - säljningsrekord på tolv marknader i Europa. Utöver det utökade vi försäljningsandelen av helt elektriska bilar (BEV) till 23% av den totala försäljningen (jämfört med 16% 2023) och hade högst andel elbilsförsäljning av alla etablerade biltillverkare i premiumsegmentet. EX30 var en av Europas bästsäljande BEV-modeller för året. Denna starka prestation bidrog till att vi överträffade våra CO 2-mål miumbilsmarknaden fram till 2026 från 2023 avseende sammansatt årlig tillväxt samt uppnå en EBIT-marginal på 7–8% och skapa starka kassaflöden från 2026. Med tanke på vårt resultat under 2024 är jag övertygad om att vi kan uppnå dessa ambitioner. 2025 kommer dock bli ett utmanande år för hela fordons - industrin, inklusive Volvo Cars. Branschanalytiker prognosti - serar minimal tillväxt. Med blicken på våra ambitioner för 2026 kommer vi att styra genom 2025 – ett år präglat av förändring. Den globala bilindustrin är osäker på flera plan: cykliskt, strukturellt, transformation och geopolitiskt. Så här långt har vi hanterat det bättre och snabbare än många andra jämförbara bolag. Detta berodde till stor del på vår starka orderbok, men trots våra framgångar under 2024 kommer både vi och resten av branschen att utsättas för hårda pröv - ningar i år. Samtidigt får vi inte ta blicken från vägen framför oss och vidta åtgärder i närtid som negativt påverkar vår framtid. Med andra ord måste vi arbeta hårt och disciplinerat under ett turbulent 2025 och bana väg för våra långsiktiga ambitioner. ===== SIDA 5 ===== VOLVO CAR GROUP 5 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 VOLVO CAR GROUP som satts upp a v EU. Vi är en av få biltillverkare som gjorde det, vilket ger oss ett överskott a v EU:s koldioxidkrediter 2025. Utvecklingen mot vår ambition att nå försäljningsmålet på 50–60 % av elektrifierade bilar, dvs. alla bilar med sladd, för helåret 2025 gjorde också framsteg. Försäljningen av elek- trifierade bilar stod för 46% 2024 (jämfört med 38% 2023). Här utmärker sig andelen för laddhybriderna a v XC60 och XC90. Det visar tydligt att vårt balanserade utbud av BEV, laddhybrider (PHEV) och mildhybrider förblir en styrka på dagens marknad. Finansiellt sett avslutade vi 2024 stabilt. Vinster och lön- samhet utsattes för press under årets andra halva, men vi klarade oss bättre än de flesta jämförbara bolag när det gäl- ler volymtillväxt och uppvisade motståndskraft. Rörelsere- sultatet, exklusive joint ventures och intresseföretag, för hel- året nådde rekordhöga 2 7,0 miljarder SEK, jämfört med 25,6 miljarder SEK år 2023. Vårt kassaflöde förbättrades också markant under årets andra halva och det fria kassaflödet slutade positivt på 1 ,1 miljarder SEK, tack vare noggrant och disciplinerat fokus. Allt detta visar på att vår kärnverksamhet vilar på en stabil grund. Under året stod det klart att 2025 skulle föra med sig ytterligare utmaningar, som en orderbok jämförbar med nivån innan pandemin samt ökade geopolitiska motvindar och osäkerheter. Därför har vi fortsatt att fokusera på att stärka företagets motståndskraft. Vi har förtydligat och anpassat våra affärsambitioner på lång sikt och gjort några viktiga strukturella ändringar i verksamheten. Fokuserade kostnadsåtgärder, effektiv lagerhantering och fördelar från en förändring av vår kommersiella organisation och vår till- verkningsorganisation, har alla bidragit till den finansiella ställningen vid årets slut. Vi har också gjort strategiska förtydliganden av vår före- tagsstruktur. Vi har utskiftat aktier i Polestar och informerat om planen att avyttra vår 30 procentiga aktieandel i Lynk & Co, som är avhängigt beslut från Volvo Cars aktieägare samt andra godkännanden. Vi har även blivit helägare till vårt strategiskt viktiga dotterbolag Haleytek, vilket vi också blev med Zenseact år 2022. Ett balanserat produktutbud Vi fortsätter att utveckla vårt utbud av helt elektriska bilar och hybrider. Ett balanserat produktutbud är en nyckelresurs när vi styr mot ett osäkert 2025. Under hösten 2024 inled- des leveranserna a v EX90. Den bygger på vår prisvinnande SPA2-arkitektur och är en banbrytande, mjukvarudefinierad bil som tydligt visar vår framtida riktning. Produktionen av EX90 ökar vid vår anläggning i Charleston i USA och den kommer snart även att byggas i vår anläggning i Chengdu i Kina. EX90 är den första bilen som bygger på vår Superset tech stack: en uppsättning hårdvara och mjukvara för alla våra kommande bilar, som gör dem bättre över tid och gör att vi kan utveckla nya bilar på ett effektivare och mer lönsamt sätt. EX90 är en av få bilmodeller med centraldatorteknik, och vi vann nyligen ett Software-Defined Vehicle Innovator- pris på CES. Transformationen går vidare med introduktio - nen av EX60 och vår nya SPA3-arkitektur under 2026. I jämförelse med SPA2 utgör SPA3 ännu ett stort kliv framåt när det gäller kostnader, kundfördelar och utveckling av ny teknik. Förra året lanserade vi även en ny, uppdaterad version av den ikoniska hybridmodellen XC90 SUV. Det är en mångårig trotjänare i vårt utbud och fler än en miljon bilar har sålts sedan den först lanserades. XC90 har fått en grundlig upp - datering inifrån och ut, vilket bland annat omfattar vår nya användarupplevelse med inbyggda intuitiva Google-tjänster, fullmatade med bra funktioner och brett tillgängliga. Vikti - gast av allt är att den förblir relevant över tid tack vare regel - bundna trådlösa uppdateringar. Fortsatta produktinvesteringar under 2025 Tillsammans med EX90 återspeglar XC90 vår strategi att investera i ett balanserat produktutbud med både BEV-mo - deller och laddhybrider. Dessa investeringar fortlöper under 2025 då vi planerar att släppa fem nya eller uppdaterade modeller på marknaden. Under 2025 kommer cirka 2,5 mil - joner kunder världen över få ta del av vår nya användarupple - velse genom en trådlös uppdatering på deras Volvobil, för så tidiga modeller som de som är byggda 2020. Nästa bil som bygger på Superset tech stack och lanseras snart är nya helt elektriska ES90. ES90 är en av två nya bilar som vi tror kommer lyckas inom premiumsegmentet för energieffektiva bilar (New Energy Vehicle) i Kina. Den andra, en PHEV-modell med lång räckvidd, lanseras senare i år och utökar vår närvaro i Kina ytterligare. Den kinesiska marknaden förändras i grunden på flera sätt, bland annat genom utveckling av en marknad för begagnade bilar, stark konkurrens på BEV-massmarknaden och tillväxt bland lokala biltillverkare. Vi kommer även att fortsätta uppdatera och bredda vårt befintliga utbud. Efter uppdateringen av XC90 lanserar vi inom kort fler uppgraderade versioner av några av våra befintliga modeller. Slutligen kompletterar vi EX30-uppställ - ningen med en Cross Country-variant och börjar tillverka EX30-modellerna i vår anläggning i Gent i Belgien. Tillverk - ningen inleds under årets första halva och vi når full produk - tion under andra halvan. Sammantaget stärker dessa bilar vårt diversifierade och balanserade produktutbud. Framför allt under årets andra halva räknar vi med att de nya och uppdaterade versionerna av våra befintliga bilar hjälper oss att hantera de utmanande marknadsförhållandena 2025. Men kanske väl så viktigt kommer detta att positionera oss bra mot vår ambition att växa snabbare än premiumbilsmarknaden fram till 2026 från 2023 avseende sammansatt årlig tillväxt. Ett år av omsorgsfullt arbete i en osäker miljö Allt detta visar att vi styr företaget omsorgsfullt och med fast hand i en osäker miljö. Vår fokuserade strategi, balanserade närvaro, ytterligare teknisk utveckling och vårt diversifierade utbud hjälper oss att uthärda stormen och banar väg för långsiktig framtida tillväxt. Vi fortsätter att öka åtgärderna ===== SIDA 6 ===== VOLVO CAR GROUP 6 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 VOLVO CAR GROUP för interna kostnader och effektivitetsförbättringar med skärpt fokus på kontinuerlig kassaflödeshantering och effek - tiv lagerhantering, samtidigt som vi fortsätter investera i vår framtid. Vi befinner oss på toppen av vår investeringskurva som förväntas sjunka från 2026 och framåt och frigöra ett starkt, positivt fritt kassaflöde. Medan vi förväntar oss att marknaden fortsätter att vara svag under 2025 på grund av många konkurrensrelaterade och geopolitiska utmaningar, går Volvo Cars in i 2025 i en stark relativ position med två år av försäljning och vinster på rekordnivåer och med en bra likviditet i bagaget. Konkurren - sen har dock ökat markant, och den starka orderbok som vi haft under de senaste två åren har nu återgått till den nivån som var innan pandemin. En mindre orderbok är visserligen bra för kunderna eftersom den ger kortare ledtider, men det utgör en utmaning för oss att navigera igenom, framför allt under de första sex månaderna 2025. Vårt fokus att växa snabbare än premiumbilsmarknaden fram till 2026 från 2023 avseende sammansatt årlig tillväxt, uppnå en EBIT-marginal på 7–8% och skapa starka kassa - flöden från 2026 löper vidare. Men vi förväntar oss att 2025 kommer bli ett utmanande år och ett övergångsår på vår väg mot långsiktig tillväxt. Vi förväntar oss inte att marknaden kommer att växa i samma takt som tidigare år, kopplat till en högst sannolik ökning av rabatter på marknaden på grund av ökad konkurrens. Detta kommer göra det svårt att nå de volymer och lön - samhetsnivåer vi uppnådde 2024. Vi ser också effekter på lönsamheten från högre avskrivningar när vi fortsätter att skala upp volymerna för våra nya bilar, som EX90 och under 2025 ES90. Vi fortsätter dock att fokusera på likviditetsför - bättrande åtgärder och räknar med att leverera ett positivt fritt kassaflöde för helåret 2025, jämfört med den tidigare målsättningen om ett neutralt fritt kassaflöde. En avgörande tid Självklart beror det pågående tumultet inom branschen inte bara på cykliska effekter. Som nämnts bevittnar vi en grund - läggande ombalansering av bilindustrin och vi står inför stora förändringar. Detta är en avgörande tid där vinnarna inom nästa generations mobilitet definieras. Det vi gör under de kommande två åren formar oss för de kommande två årtion - dena. För att stå som vinnare måste vi gå in i förändringen med stort engagemang. Vi måste fatta djärva beslut och vara aktiva på många fronter: teknik, talang, kundservice, värde och kvalitet – för att bara nämna några. Vår strategi, starka varumärke, tekniska kunskap och lojala kundkrets tillsam - mans med vår kollektiva vilja och vårt mod hjälper oss att lyckas. I osäkra tider vill kunderna ha varumärken som de kan lita på. Skälet till att vårt varumärke har funnits i nästan ett sekel är att människor litar på oss. De litar på att vi bygger några av de säkraste bilar som finns. Att vi tar deras oro kring klimat - förändringarna på allvar genom att arbeta med elektrifiering och hållbar verksamhet. Att använda teknik som gör deras liv bättre, mer njutbart och säkrare. Vi förblir trogna vårt nästan 100-åriga arv och drivs av fyra principer: säkerhet, hållbar - het, människocentrerad teknik och skandinavisk design. Men säkerhet är vår superkraft och grunden för det förtroende som vårt företag vilar på. Fordonssektorn utmanas på nya sätt, men vi gör framsteg. Varje ny BEV-modell innebär ännu ett kliv uppåt för oss. Med EX90 och kommande ES90 har vi levererat SPA2 och utnyttjat centraldatorteknik och den mjukvarudefinerade bilen. Nedräkningen till lanseringen av SPA3 har redan börjat och bygger i rask takt vidare på grunderna i SPA2. Det betyder att SPA3 som lanseras nästa år, blir mycket mer kostnadseffektiv. Kombinerat med införandet av mega-casting av bildelar, högre batteridensitet och pre - standa, cell-to-body-teknik som integrerar batterier i karos - sen samt nästa generations internt utvecklade elmotorer räk - nar vi med att SPA3 ska sänka kostnadsnivåerna markant. Nya EX60, som bygger på SPA3 och kommer under 2026, innebär därmed ytterligare kundfördelar när vi ger oss in på marknadens hetaste EV-segment. Det kommer hjälpa oss att öka tillväxten och ta marknadsandelar inom premiumseg - mentet, samtidigt som vi ökar våra vinstmarginaler. Med denna strategi på plats kommer vi att navigera målin - riktat genom 2025. Vi banar väg för våra långsiktiga ambitio - ner för 2026 och vidare, samtidigt som vi tar oss igenom de turbulenta tider som råder. Vi kommer att hitta rätt balans mellan att uppnå våra långsiktiga strategiska mål och kort - siktiga taktiska anpassningar på vägen. Jim Rowan Koncernchef och VD ===== SIDA 7 ===== VOLVO CAR GROUP 7 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 VOLVO CAR GROUP Volvo Cars har tecknat två hållbarhetslänkade revolve - rande kreditfaciliteter på sammanlagt 2 mdr EUR I december tecknade Volvo Cars en hållbarhetslänkad revol - verande kreditfacilitet på 1,5 mdr EUR, som omfinansierar den befintliga kreditfaciliteten på 1,3 mdr EUR som teckna - des 2021. Den femåriga faciliteten har två förlängningsop - tioner på ett år vardera och fungerar som en backup-facilitet för allmänna affärsändamål. Dessutom har Volvo Cars teck - nat en treårig hållbarhetsrelaterad revolverande kreditfacilitet på 500 MEUR med en grupp nordiska banker. Den treåriga faciliteten har även två ettåriga förlängningsalternativ och är, vid behov, avsedd för allmänna affärsändamål. Helt elektriska Volvo EX30 SUV får toppbetyget fem stjärnor i säkerhetstest I december fick Volvo Cars EX30 toppbetyget fem stjärnor i Euro NCAPs senaste säkerhetstest. Euro NCAP är ett ledande, oberoende program för bedömning av bilsäkerhet i Europa och hjälper kunder att fatta välgrundade beslut om säkerheten hos bilar på marknaden. EX30, vår minsta SUV, har säkerhetssystem som utveck - lats med hjälp av vår unika kunskap om säkerhet, baserad på forskning från verkliga olyckor under mer än 50 år. Säker - hetssystemen är utformade för att värna om alla i och runt bilen genom att i första hand undvika och mildra kollisioner samt skydda människor om en kollision ändå skulle inträffa. Volvo Cars säljer andel på 30% i Lynk & Co till Zeekr I november meddelade Volvo Cars att bolaget planerar avyttra sin 30-procentiga andel i Lynk & Co Automotive Technology Co., Ltd till Zeekr. Affärstransaktionen motsvarar en försäljningssumma om 5,4 mdr RMB. Försäljningssumman kommer att erhållas kontant. 70% betalas vid slutförandet av transaktionen, och resterande 30%, tillsammans med ränta, betalas ett år efter slutföran - det. Transaktionens slutförande är avhängigt beslut vid en extra bolagsstämma med Volvo Cars aktieägare den 6 febru - ari, samt övriga myndighetsgodkännanden. Lynk & Co Automotive Technology Co., Ltd (tidigare Lynk & Co Investment Co., Ltd) har, sedan företaget grundades 2017 , varit ett joint venture till Volvo Cars. Avyttringen sker i samband med en ny utvecklingsfas för Lynk & Co. Volvo Cars kommer att fortsätta fokusera på operativa samarbeten med Lynk & Co på utvalda marknader där det finns strategiska fördelar för båda företagen. Volvo Cars inledde processen för att ta fullt ägarskap över NOVO Energy-koncernen I oktober informerade Volvo Cars sin samarbetspartner Nort - hvolt AB i joint venturebolaget NOVO Energy om att Volvo Cars påkallar sin inlösenrätt att förvärva Northvolts aktier i NOVO Energy AB. Åtgärden vidtas eftersom Northvolt AB har brutit mot parternas aktieägaravtal genom att inte upp - fylla sina finansieringsförpliktelser. Volvo Cars utvärderar de potentiella effekterna för NOVO Energy-koncernen och analyserar framtida scenarier för att skydda sin investering. All batteriproduktion inom NOVO Energy är beroende av engagemang från tredje part. Från den 30 oktober är NOVO Energy-koncernen fullt finansiellt konsoliderad i Volvo Cars ur ett redovisningsper - spektiv, med ett innehav utan bestämmande inflytande på 50%. Ägarstrukturförändringen förväntas inte påverka Volvo Cars övriga planerade investeringar eller kassaflödesambitio - ner. Koncernen har en diversifierad och motståndskraftig leverantörskedja för batterier, och planerna på kommande billanseringar förblir opåverkade. Förändringar i Volvo Cars koncernledning I oktober tillkännagav Volvo Cars organisationsändringar för att förenkla verksamheten, snabba upp processena och för - bättra samarbetet samtidigt som komplexiteten minskar genom att förenkla strukturen i verksamhetens kommersiella del. Förändringarna gäller från 1 november 2024 och stärker regionernas ansvarsområden genom att de medarbetare som befinner sig närmast kunderna får ökad möjlighet att snabbare fatta viktiga beslut. Mer information finns på Financial News & Press Releases . Utvalda händelser ===== SIDA 8 ===== VOLVO CAR GROUP 8 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 VOLVO CAR GROUP Hållbarhet Vi gör framsteg mot våra ambitioner inom elektrifiering. Andelen elektrifierade bilar som såldes under fjärde kvartalet nådde 47 (36)%, varav 21 (16)% var helt elektriska bilar. Denna produktmix bidrar till Volvo Cars ambition att minska CO2-utsläppen per bil med 30–35% till 2025, och 65–75% till 2030, jämfört med basåret 2018. För helåret 2024 upp- nådde Volvo Cars en minskning med 26% CO 2-utsläpp per bil. I Europa 2024 nådde vi ett genomsnittligt CO 2-avgasut- släpp på 58 g/km, jämfört med vårt EU-utsläppsmål för samma period på 134 g/km. I december tecknade Volvo Cars en hållbarhetslänkad revolverande kreditfacilitet på 1,5 mdr EUR, som omfinan - sierar den befintliga kreditfaciliteten på 1,3 mdr EUR som tecknades 2021. Dessutom har en hållbarhetslänkad revol - verande kreditfacilitet på 500 MEUR tecknats. De två nya faciliteterna är kopplade till vår ambition för reducerade kol - dioxidutsläpp, samt till vårt åtagande om att minska vatten - uttaget per fordon – en ny faktor i dessa faciliteter. Kreditfa - ciliteterna stärker Volvo Cars finansiella flexibilitet och är i linje med vår hållbarhetsstrategi. Genom Volvo For Life Fund har Volvo Cars inlett initiativ för friska kustmiljöer i samarbete med The Nature Conser - vancy, Göteborgs Universitet och SEE Foundation. Dessa samarbeten innebär att vi hjälper till att bevara och återställa den biologiska mångfalden i kustlandskap i olika delar av världen och stöttar lokalsamhällen i områden där vi bedriver verksamhet. I december 2024 fick Volvo Cars betyget AA (på skalan AAA–CCC) i MSCIs ESG Rating. Utvecklingen och arbetet med att hantera de globala proble - men kring hållbarhet kräver engagemang och starkt ledar - skap. Vi är stolta över att Volvo Cars VD, Jim Rowan, har utsetts till en av TIMEs 100 mest innovativa ledare inom klimat å tgärder. Detta är en uppmuntrande bekräftelse på Volvo Cars hållbarhetsarbete och strategi. CO2-reduktion per bil Totala CO 2-utsläpp per bil (ton) Reduktion, % 20181) 54,9 — 20241) 40,8 26 2025 ambition 1) 35,7–38 ,4 30–35 2030 ambition 1) 13,7–19, 2 65–75 1) Resultaten för växthusgasutsläpp (GHG) inkluderar inte produktion och distribution av bränsle och el. 0 40 30 10 20 50 60 55 54 52 50 47 44 36/endash.case38 14/endash.case19 26% Ambition 65/endash.case75% Ambition 30/endash.case35% CO 2 reduktion (ton per bil) AmbitionAktuellt utfall 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 20302025 40,8 TILLVÄ XT Växa snabbare än premiumbilsmarknaden TILL 2026* *CAGR volym 2023–26 EBIT (exkl. JVs och intresseföretag) 7–8% HELÅR 2026 FRITT KASSAFLÖDE Positivt 2025 Starkt 2026+ AMBITIONER 50–60% elektrifierade 90–100% elektrifierade 30–35% CO2 reduktion per bil (jmf med basåret 2018) 65–75% CO2 reduktion per bil (jmf med basåret 2018) 2025 2030 ===== SIDA 9 ===== VOLVO CAR GROUP 9 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 VOLVO CAR GROUP FÖRSÄLJNING OCH MARKNAD Den globala personbilsmarknaden för fjärde kvartalet ökade med 8% jämfört med samma period förra året. I ett bredare perspektiv förblir marknaden osäker och komplex. Efterfrå - gan var fortsatt volatil och olika importtullar trädde i kraft. Trots de turbulenta ekonomiska och geopolitiska mark - nadsförhållandena samt en svag konsumentefterfrågan i vissa regioner har Volvo Cars levererat i linje med våra prog - noser satta i samband med det tredje kvartalet, och försälj - ningen ökade med 1% jämfört med fjärde kvartalet 2023. Volvo Cars BEV-försäljning ökade med 27% jämfört med fjärde kvartalet föregående år, och andelen BEV-bilar stod för 21% av försäljningen. Wholesales ökade med 2%, medan produktionen minskade med 24%, vilket bidrog till sänkta lagernivåer under kvartalet. Försäljningstillväxten berodde främst på en stark utveckling i Europa och de fort - satta framgångarna för EX30. Volvo Cars marknadsandel per typ av drivlina1) 2) Jan–nov 2024 Jan–nov 2023 BEV 1,53% 1,16% PHEV 3,80% 4,79% ICE (inkl. mildhybrider) 0,71% 0,74% Volvo Cars andel av total marknad 1,03% 0,96% Total marknadsvolym, andel och tillväxt per typ av drivlina 1) 2) Jan–nov 2024 Årlig tillväxt BEV 16% 22% PHEV 7% 51% ICE (inkl. mildhybrider) 77% –2% Totalt 100% 4% 1) V olvo Cars är och kommer fortsatt att vara positionerat i premiumseg - mentet på fordonsmarknaden. I takt med att elektrifiering och digitali - sering förändrar marknaden kommer definitionen av premium att änd - ras. För att förenkla och undvika risken att exkludera viktiga delar av marknaden redovisar vi vår marknadsandel i förhållande till totalmark - naden. 2) K älla: Inkluderar innehåll från S&P Global Mobility Industry Perfor - mance i januari 2025. Inkluderar mer än 85% av världens totala för - säljning per november. Alla rättigheter förbehållna. Sammanfattning fjärde kvartalet Europa Den totala europeiska personbilsmarknaden var i nivå med samma period förra året. BEV-segmentet ökade med 2%, medan PHEV-segmentet minskade med 4%. Marknaden befinner sig fortfarande i ett generellt svagt läge, och de geopolitiska spänningarna kvarstår, dock med variationer mellan olika länder. Volvo Cars försäljning ökade med 1 1%, och de största marknaderna var Storbritannien och Tyskland, med 17 ,2 res- pektive 16,4 tusen sålda bilar. Andelen BEV- och PHEV-bilar stod för 65 (55)% av försäljningen under kvartalet, varav BEV-försäljningen utgjorde 31 (26)%. Kina Den totala kinesiska personbilsmarknaden ökade med 16%, varav BEV- och PHEV-segmenten (inklusive ”extended range electric vehicles”) ökade med 42% respektive 84%. Konkur - renssituationen i Kina är fortsatt intensiv, med många EV-märken som utökar sin närvaro. Efterfrågan på bilar med förbränningsmotorer fortsätter att minska. Volvo Cars försäljning minskade med 6%. BEV- och PHEV-försäljningen stod tillsammans för 13 (9)% av försälj - ningen under kvartalet, varav BEV-försäljningen utgjorde 3 (2)%. USA Den totala amerikanska personbilsmarknaden ökade med 8% jämfört med samma period 2023, varav BEV-segmentet ökade med 15% och PHEV-segmentet ökade med 4%. Ökningen av incitament fortsatte i takt med att marknaden återgår till normala nivåer och utförsäljning av befintligt lager pågick vid årsslutet. Volvo Cars försäljning minskade med 2% jämfört med samma kvartal föregående år. BEV- och PHEV-försäljningen stod tillsammans för 37 (25)% under kvartalet, varav enbart BEV-försäljningen utgjorde 5 (8)%. Övriga marknader Volvo Cars försäljning på övriga marknader minskade med 9%. Marknaderna med störst försäljning var Sydkorea, Kanada och Turkiet. Försäljningsandelen av BEV- och PHEV-bilar tillsammans på övriga marknader var 54 (39)%, varav BEV-bilar svarade för 31 (21)%. Försäljning per bilmodell SUV-modellerna, vilka inkluderar Volvo Cars XC- och EX-modeller, stod för 85 (82)% av den totala försäljningen. De bästsäljande modellerna var XC60 och XC40. Under fjärde kvartalet bidrog både EX30 och EX90 med ökade försäljningssiffror jämfört med föregående år. Sedan- och kombisegmentens (inklusive MPV) andel av den totala försälj - ningen var 9 (12)% respektive 6 (6)%. ===== SIDA 10 ===== VOLVO CAR GROUP 10 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 VOLVO CAR GROUP 3 månader 12 månader Försäljning (tusental) Okt–dec 2024 Okt–dec 2023 ∆% 2024 2023 ∆% Europa 95,3 86,0 11 369,7 294,8 25 Kina 43,3 46,2 –6 156,4 170,1 –8 USA 35,7 36,6 –2 125, 2 128,7 –3 Övriga marknader 28,2 30,8 –9 112 ,1 115 ,1 –3 Försäljning 202,5 199,6 1 763,4 708,7 8 Elektrifierade bilar 96,0 72,8 32 352,8 266,0 33 varav B EV 41,6 32,8 27 175 , 2 113 , 4 54 Andel elektrifierade bilar 47% 36% 46% 38% varav B EV 21% 16% 23% 16% Wholesale 207,1 203,8 2 782,6 732,3 7 Produktionsvolym 166,3 218,2 –24 760,4 766,7 –1 3 månader 12 månader Topp 10 Försäljning per marknad (tusental) Okt–dec 2024 Okt–dec 2023 ∆% 2024 2023 ∆% Kina 43,3 46,2 –6 156,4 170,1 –8 USA 35,7 36,6 –2 125, 2 128,7 –3 Storbritannien 17, 2 13,0 32 66,4 50,1 32 Tyskland 16,4 15,0 9 62,0 45,5 36 Sverige 14,5 13,8 5 46,2 41,0 13 Nederländerna 6,9 4,7 48 30,7 16,3 89 Frankrike 5,6 4,9 15 19,4 15,3 27 Italien 5,5 4,6 19 22,1 19,2 15 Spanien 5,2 5,1 2 18,0 14,7 23 Belgien 4,5 7, 0 –35 25,2 23,9 5 3 månader 12 månader Försäljning per modell (tusental) Okt–dec 2024 Okt–dec 2023 ∆% 2024 2023 ∆% BEV EX30 23 ,1 0,6 3 513 98 ,1 0,6 15 247 EX40 11, 6 22,2 –48 53,4 75,7 –29 EC40 5,0 9,9 –50 20,4 37,1 –45 EM90 0,3 — — 1,5 — — EX90 1,7 — — 1,8 — — Icke-BEV XC60 66,7 67,7 –1 230,9 228,6 1 XC40 32,5 32,1 1 120,5 125,0 –4 XC90 31,4 30,5 3 108,6 107, 5 1 S60 9,9 11, 4 –13 44,0 40,2 9 S90 9,3 12,7 –27 40,2 49,3 –18 V60 7, 9 8,3 –4 3 4,1 30,4 12 V90 3,0 4,1 –27 9,9 14,2 –30 Totalt 202,5 199,6 1 763,4 708,7 8 V60 och V90 inkluderar cross-country modeller. ===== SIDA 11 ===== VOLVO CAR GROUP 11 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 VOLVO CAR GROUP RESULTATUTVECKLING Jämförelsesiffrorna avser det konsoliderade resultatet för det fjärde kvartalet 2023, där inget annat anges. Volvo Cars omsättning uppgick till 1 12,1 (109,4) mdr SEK och wholesale ökade med 2% till 207 ,1 (203,8) tusen bilar. Omsättningsökningen drevs främst av försäljning av begag - nade bilar, delvis motverkat av förutbetalda intäkter från hyr - bilsförsäljning, samt försäljning av reservdelar och tillbehör. Ökningen dämpades dock av ogynnsamma valutakurseffek - ter om –2,0 mdr SEK, försäljningsmix och prissättning om –0,7 mdr SEK, så väl som en volymeffekt på –0,5 mdr SEK till följd av säljkanalmixen. Se nedan tabell över förändring - arna i omsättning. Bruttoresultatet minskade med –16% till 19,1 (22,8) mdr SEK, vilket resulterade i en bruttomarginal om 17 ,1 (20,9)%. Marginalen påverkades av en engångseffekt från försälj - ningen av ett betydande antal abonnemangsbilar i Sverige, som ökade både omsättning och kostnad för sålda varor, vil - ket minskade marginalprocenten. Marginalen i kvartalet var också negativt påverkad av en större lagerminskning som var förenlig med våra planer att balansera produktion och lager - nivåer samt säkra ett stabilt kassaflöde. Totalt hade dessa effekter en sammantagen inverkan på bruttomarginalen om –1,5 procentenheter. Vidare påverkade även bil- och försälj - ningskanalmix tillsammans med prissättning marginalen negativt, delvis motverkad av en mer kostnadseffektiv nybilsförsäljning. Valutakurseffekterna i kostnad för sålda varor var positiva och uppgick till 1,2 mdr SEK. Nettoeffek- ten av valutakurser i bruttoresultatet var negativ och uppgick till –0,9 mdr SEK. Forsknings- och utvecklingskostnader ökade med 35% till –5,0 (–3,7) mdr SEK, främst hänförligt till högre avskriv - ningar. För detaljer avseende forsknings- och utvecklings - kostnader, se FoU-tabellen på sidan 12. Försäljningskostnaderna minskade med –12% och uppgick till –6,2 (–7 ,1) mdr SEK, främst relaterat till lägre kostnader för marknadsföring och säljfrämjande åtgärder. Administra - tionskostnaderna förblev i linje med föregående år och upp - gick till –3,3 (–3,4) mdr SEK. Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader ökade till 1,8 (–2,0) mdr SEK. Ökningen relaterade främst till positiva valutakurseffekter från omvärdering av tillgångar och skulder som uppgick till 2,6 mdr SEK. Resultat från andelar i JVs och intresseföretag minskade till –2,5 (–1,3) mdr SEK, främst på grund av en engångseffekt utan kassaflödespåver - kan från nedskrivningen av JV-innehavet i NOVO Energy AB före rörelseförvärvet om –1,7 mdr SEK. Rörelseresultatet (EBIT), exklusive resultat från andelar i JVs och intresseföretag, minskade till 6,3 (6,7) mdr SEK, motsvarande en marginal om 5,6 (6,1)%. EBIT uppgick till 3,9 (5,4) mdr SEK, vilket resulterade i en rörelsemarginal om 3,4 (4,9)%. Valutakurseffekterna hade en positiv påverkan på EBIT med 1,9 mdr SEK, se tabell nedan. Finansnettot uppgick till –0,1 (–) mdr SEK. Den effektiva skattesatsen minskade till 37 ,6 (38,1)%, främst på grund av lägre källskatt delvis motverkad av högre ej skattemässigt avdragsgilla kapitalförluster. Nettoresultatet uppgick till 2,3 (3,3) mdr SEK vilket utgör 2,1 (3,0)% av omsättningen. Resultat per aktie före utspädning uppgick till 0,84 (1,04) SEK. Jämförelsestörande poster som påverkat rörelseresultatet, mdr SEK Okt–dec 2024 Okt–dec 2023 Nedskrivning av JV-innehav i NOVO Energy AB –1,7 — Summa –1,7 — Förändringar i omsättning, mdr SEK Okt–dec Omsättning Q4 2023 109,4 V olymer –0,5 Försäljning av begagnade bilar och förutbetalda intäkter 1,4 Försäljningsmix och prissättning –0,7 Försäljning av licenser –0,2 Effekt av förändrade valutakurser –2,0 Kontraktstillverkning – 0,1 Ö vrigt 4,8 Omsättning Q4 2024 112 ,1 Förändring, % 2 Förändringar i rörelseresultat, mdr SEK Okt–dec EBIT Q4 2023 5,4 Volymer –1,0 Försäljningsmix och prissättning –0,9 Statliga bidrag — Försäljning av licenser — Effekt av förändrade valutakurser 1,9 R esultat från andelar i JVs och inresseföretag 1) 0,5 Jämförelsestörande poster som påverkat rörelseresultatet – JVs och intresseföretag –1,7 Ö vrigt 2) –0,3 EBIT Q4 2024 3,9 Förändring, % –28 1) Exklusive jämförelsestörande poster som påverkat rörelseresultatet. 2) I nkluderar begagnade bilar, avskrivningar, reservdelar och tillbehör, utsläppsrätter och effekten av den negativa goodwillen från NOVO Energy AB motverkat av andra engångskostnader. ===== SIDA 12 ===== VOLVO CAR GROUP 12 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 VOLVO CAR GROUP 0 60 50 40 20 30 10 70 80 120 110 100 90 60% 55% 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% Q1 2022 2023 2024 Q2 Q3 Q4 Q3 Q2 Q3Q1Q4Q2Q1 Q4 Omsättning, mdr SEK Bruttomarginal, % Omsättning och bruttomarginal 0 10 8 4 6 2 12 16 14 0% 10% 8% 4% 6% 2% 12% 16% 14% Q1 2022 2023 2024 Q2 Q3 Q4 Q3 Q2 Q3Q1Q4Q2Q1 Q4 Rörelseresultat (EBIT) och EBIT-marginal Rörelseresultat, mdr SEK EBIT-marginal, %, exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag Rörelseresultat exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag, mdr SEK EBIT-marginal, % 3 månader Helår Forskning och utveckling, MSEK Okt–dec 2024 Okt–dec 2023 ∆% 2024 2023 ∆% Utgifter för forskning och utveckling –7 888 –7 329 7, 6 –28 308 –26 943 5,1 Aktiverade utvecklingsutgifter 5 016 4 971 0,9 18 724 18 912 –1,0 Avskrivningar på aktiverade utvecklingsutgifter –2 156 –1 356 59,0 –7 399 –4 853 52,5 Forsknings- och utvecklingskostnader –5 028 –3 714 35,4 –16 983 –12 884 31,8 ===== SIDA 13 ===== VOLVO CAR GROUP 13 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 VOLVO CAR GROUP KASSAFLÖDE De presenterade jämförelsesiffrorna för kassaflödesposterna  avser koncernens siffror för det fjärde kvartalet 2023, där  inget annat anges. Jämförelsetalen för balansräkningspos- terna avser koncernens balansräkning per den 31  december 2023, där inget annat anges. Totala likvida medel, inklusive kortfristiga placeringar, upp - gick till 56,4 (57 ,8) mdr SEK. Nettokassan var 27 ,1 (27 ,5) mdr SEK, till stor del driven av investeringsverksamheten. Den totala likviditeten uppgick till 88,5 (75,0) mdr SEK, vil - ken inkluderar outnyttjade kreditfaciliteter om 32,2 (17 ,2) mdr SEK. Kassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 26,3 (18,1) mdr SEK. Beloppet utgörs av rörelseresultatet om 3,9 (5,4) mdr SEK, justerat för avskrivningar om 6,8 (4,9) mdr SEK, samt betald inkomstskatt om –0,7 (–0,4) mdr SEK. Förändringen av rörelsekapitalet uppgick till 13,8 (6,8) mdr SEK, vilket huvudsakligen kan hänföras till en minskning av varulagret om 18,4 (0,7) mdr SEK. Minskningen beror på ett fokuserat arbete med att balansera försäljning och pro - duktion för att reducera varulagret, i enlighet med planen. Vidare har leverantörsskulderna minskat med –1 1,8 (2,4) mdr SEK, huvudsakligen till följd av reducerad produktion. Dessutom har förändring av skulder avseende kundkontrakt ökat med 6,8 (2,6) mdr SEK, vilket återspeglar försäljningen av ett betydande antal ägda abonnemangsbilar i Norge och Nederländerna, samt periodiseringar relaterade till försälj - ning. Kassaflöde från investeringsverksamheten Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till –12,7 (–12,1) mdr SEK. Kassaflöde från investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till –8,3 (–4,5) mdr SEK, vil - ket huvudsakligen drevs av den industriella omställningen för framtida produkter samt expansionen av anläggningen i Ghent, Belgien, för den kommande tillverkningen av EX30 som planeras att inledas 2025. Investeringar i immateriella tillgångar uppgick till –5,1 (–5,2) mdr SEK, till följd av konti - nuerliga investeringar i nya och kommande bilmodeller samt ny teknik, inklusive elektrifieringsteknik och Advanced Driver Assistance Systems. Kassaflöde från finansieringsverksamheten Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till –0,9 (–9,1) mdr SEK. Förändringarna hänfördes främst till åter - betalningen av räntebärande skulder om –0,6 mdr SEK. –20 –4 –12 –8 –16 20 16 12 –20 –4 –12 –8 –16 20 16 12 0 8 4 0 8 4 Q1 2023 2024 Q2 Q3 Q2 Q3Q1Q4 Q4 Totalt, mdr SEK RTM*, mdr SEK *Rullande tolv månader Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten 3 månader Helår Kassaflödesanalys, mdr SEK Okt–dec 2024 Okt–dec 2023 2024 2023 Kassaflöde från den löpande verksamheten 26,3 18 ,1 47, 4 42,9 Kassaflöde från investeringsverksamheten –12,7 –12,1 –46,2 –51,8 Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten 13,6 6,1 1,1 –9,0 Kassaflöde från finansieringsverksamheten –0,9 –9,1 5,9 –5,3 Periodens kassaflöde 12,7 – 3 ,1 7, 0 –14,2 ===== SIDA 14 ===== VOLVO CAR GROUP 14 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 VOLVO CAR GROUP Helår 2024 FÖRSÄLJNING OCH MARKNAD Den globala personbilsmarknaden har stått inför flera utma - ningar under 2024, med fortsatt ekonomisk osäkerhet, införande av ytterligare tullar, geopolitiska spänningar och inflation som påverkar både konsumentförtroendet och deras vilja att spendera. En försvagad efterfrågan i nyckel - regioner som Kina och Europa har dessutom ytterligare pressat marknadsvillkoren. Trots dessa utmaningar kvarstår elektrifiering och hållbarhet som viktiga faktorer bakom kundernas val, även om utvecklingen har bromsats något. Volvo Cars helårsförsäljning nådde ett nytt globalt rekord med 763,4 (708,7) tusen sålda bilar. Wholesales ökade med 7% och produktionen minskade med 1% till 760,4 (766,7) tusen bilar. Volvo Cars växte sn abbare än premiumbilsmark - naden och tog marknadsandelar i flera regioner, samtidigt som prisdisciplinen bibehölls trots dämpad efterfrågan och osäkra ekonomiska förhållanden. Försäljningen av BEV-bilar ökade med 54% till 175,2 (1 13,4) tusen bilar, medan PHEV-försäljningen ökade med 16 (10)%. RESULTATUTVECKLING Volvo Cars omsättning uppgick till 400,2 (399,3) mdr SEK, främst med anledning av wholesale som ökade med 7% till 782,6 (732,3) tusen bilar. Försäljningen av begagnade bilar samt reservdelar och tillbehör hade en positiv inverkan på intäkterna, vilket framgår av not 2 – Omsättning. Ökningen motverkades delvis av förutbetalda intäkter från försäljning av hyrbilar, kontraktstillverkning, förändringar i försäljningsmix och prissättning, samt valutakurseffekter. Bruttoresultatet ökade till 79,4 (77 ,4) mdr SEK, vilket resulterade i en bruttomarginal om 19,8 (19,4)%. Ökningen förklaras huvudsakligen av lägre materialkostnader och andra kostnadseffektiviseringar samt försäljning av reservdelar och tillbehör, medan förändringar i försäljningsmix och prissätt - ning delvis dämpade effekten. Rörelseresultatet (EBIT), exklusive andel av resultat från joint ventures och intresseföretag, ökade till 27 ,0 (25,6) mdr SEK, vilket motsvarar en marginal om 6,8 (6,4)%. Ökningen förklaras huvudsakligen av de effekter som redogörs för i föregående stycke, men motverkades delvis av högre avskriv - ningar. EBIT uppgick till 22,3 (19,9) mdr SEK, vilket resulte - rade i en rörelsemarginal om 5,6 (5,0)%, innehållande en engångseffekt utan kassaflödespåverkan från nedskrivningen av JV-innehavet i NOVO Energy AB före rörelseförvärvet om –1,7 mdr SEK. Valutakurs e ffekterna hade en positiv inverkan på EBIT om 0,1 mdr SEK. Finansnettot minskade till 0,4 (0,9) mdr SEK. Den effek - tiva skattesatsen minskade till 29,9 (32,6)%, vilket främst kan hänföras till lägre källskatt samt den ej skattepliktiga effekten från resultatandelarna i joint ventures och intresse - företag. Nettoresultatet uppgick till 15,9 (14,1) mdr SEK, vil - ket motsvarar 4,0 (3,5)% av omsättningen. Resultat per aktie uppgick till 5,17 (4,38) SEK. Jämförelsestörande poster som påverkat rörelseresultatet, mdr SEK Helår 2024 Helår 2023 Varav påverkar Volvo Cars rörelse Omstruktureringskostnader — –0,6 Varav påverkar J Vs   och   intresseföretag Nedskrivning av JV-innehav i NOVO Energy AB –1,7 — Summa –1,7 –0,6 Förändringar i omrättning, mdr SEK Helår Omsättning 2023 399,3 V olymer 25,2 Försäljning av begagnade bilar och förutbetalda intäkter –7, 2 F örsäljningsmix och prissättning –6,3 F örsäljning av licenser –0,2 E ffekt av förändrade valutakurser – 6,1 K ontraktstillverkning –8,8 Ö vrigt 4,3 Omsättning 2024 400,2 Förändring, % — Förändringar i rörelseresultat, mdr SEK Helår EBIT 2023 19,9 V olymer 0,6 F örsäljningsmix och prissättning –5,0 St atliga bidrag –0,2 F örsäljning av licenser – 0,1 E ffekt av förändrade valutakurser 0,1 R esultat från andelar i JVs och intresseföretag 1) 2,6 J ämförelsestörande poster – Volvo Cars rörelse 0,6 J ämförelsestörande poster – JVs och intresseföretag –1,7 Ö vrigt 2) 5,5 EBIT 2024 22,3 Förändring, % 12 1) E xklusive jämförelsestörande poster som påverkat rörelseresultatet. 2) I nklusive avskrivningar, reservdelar och tillbehör, effekten av den nega - tiva goodwillen från NOVO Energy AB, minskning av råmaterial, bonus samt andra kostnadseffektiviseringar. ===== SIDA 15 ===== VOLVO CAR GROUP 15 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 VOLVO CAR GROUP Övrig information MODERBOLAGET Moderbolaget bedriver ingen verksamhet och har inga anställda. Resultat- och balansräkning för moderbolaget presenteras på sidan 27 . A NSTÄLLDA Under 2024, sysselsatte Volvo Cars 42,6 (43,4) tusen hel - tidsanställda (FTEs) och 3,4 (3,8) tusen konsulter. Minsk - ningarna beror främst på de kostnadseffektiviseringar som initierades under första halvåret 2023. RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER För att säkerställa att Volvo Cars kan uppnå kort- och lång - siktiga mål är koncernövergripande riskhantering en del av Volvo Cars dagliga verksamhet. För en mer djupgående beskrivning av risker relaterade till Volvo Cars, se Volvo Cars årsredovisning 2023 sidan 51. Vi bedömer att risk- och osäkerhetsfaktorerna inte ändrats i förhållande till beskriv - ningen i årsredovisningen med undantag för följande uppdatering: Makroekonomi och geopolitisk osäkerhet Den osäkra makro- och geopolitiska miljön fortsätter, inklu - sive förhöjda räntenivåer, volatilitet i råmaterialpriserna, pågående geopolitisk komplexitet som leder till ny lagstift - ning och regulatoriska förändringar, inklusive på handel, sub - ventioner, tariffer och tullar, eller tillämpningen av dessa inom relevanta myndigheter. Osäkerheten på de finansiella mark- naderna är fortfarande stor. Riskerna för vidare påverkan på efterfrågan, givet högre räntenivåer och lägre konsumentför - troende för ekonomin, ligger kvar på en förhöjd nivå. KASSAFLÖDE Totala likvida medel, inklusive kortfristiga placeringar, upp - gick till 56,4 (57 ,8) mdr SEK. Nettokassan var 27 ,1 (27 ,5) mdr SEK, som till stor del var driven av investeringsverk - samheten. Den totala likviditeten uppgick till 88,5 (75,0) mdr SEK och inkluderar outnyttjade kreditfaciliteter om 32,2 (17 ,2) mdr SEK. Kassaflödet från den löpande verksamheten var positivt och uppgick till 47 ,4 (42,9) mdr SEK. Rörelsekapitalet upp- gick till 4,1 (2,8) mdr SEK, främst drivet av ett fokuserat arbete för att minska lagernivåerna under det fjärde kvarta - let, i kombination med bilar under återköpskontrakt, försälj - ningsrelaterade periodiseringar, samt delvis motverkat av leverantörsskulder. Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till –46,2 (–51,8) mdr SEK. Volvo Cars har fortsatt att investera i produktionskapacitet, ny teknik, framtida bilmodeller och transformationen om att bli ett helt elektriskt bilvarumärke. Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till 5,9 (–5,3) mdr SEK, vilket huvudsakligen påverkades av föränd - ringar i kortfristiga placeringar. EGET KAPITAL Totalt eget kapital ökade till 142,2 (130,5) mdr SEK, vilket resulterade i en soliditet på 36,6 (36,6)%. Förändringen är främst hänförlig till den positiva effekten av nettoresultatet om 15,9 mdr SEK, delvis motverkat av en negativ effekt i övrigt totalresultat om –3,8 mdr SEK. Förändringen i övrigt totalresultat är hänförlig till en omräk- ningsdifferens avseende utlandsverksamhet, inklusive valuta- säkringar av nettoinvesteringar i utlandsverksamhet om 0,7 mdr SEK (netto efter skatt). Omvärdering av ersättningar till anställda efter avslutad anställning hade en mindre effekt om –0,2 mdr SEK. Förändringen i verkligt värde avseende kassa- flödessäkringar av valuta och råvaruprisrisk hade en negativ effekt uppgående till –4,3 mdr SEK (netto efter skatt). Värde - förändringen i kassaflödessäkringar är främst hänförlig till en försvagad krona jämfört med flertalet av de större valutorna samt en prisökning på råmaterial. ===== SIDA 16 ===== 16 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 VOLVO CAR GROUPVOLVO CAR GROUP ===== SIDA 17 ===== Resultaträkning – Koncernen MSEK Not Okt–dec 2024 Okt–dec 2023 Helår 2024 Helår 2023 Omsättning 2 112 119 109 441 400 234 399 343 Kostnad for sålda varor –92 997 –86 609 –320 821 –321 916 Bruttoresultat 19 122 22 832 79 413 77 427 Forsknings- och utvecklingskostnader –5 028 –3 714 –16 983 –12 884 Försäljningskostnader –6 225 –7 079 –25 409 –26 056 Administrationskostnader –3 311 –3 360 –12 038 –12 539 Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader 1 761 –2 002 2 057 –381 Resultat från andelar i joint ventures och intresseföretag –2 466 –1 289 –4 722 –5 628 Rörelseresultat 3 853 5 388 22 318 19 939 Ränteintäkter och liknande resultatposter 440 74 0 2 190 2 495 Räntekostnader och liknande resultatposter –324 –190 –1 164 –772 Övriga finansiella intäkter och kostnader 3 –224 –557 –625 –802 Resultat före skatt 3 745 5 381 22 719 20 860 lnkomstskatt –1 408 –2 049 –6 785 –6 794 Periodens resultat 2 337 3 332 15 934 14 066 Periodens resultat hänförligt till Moderbolagets aktieägare 2 503 3 109 15 401 13 053 lnnehav utan bestämmande inflytande –166 223 533 1 013 Resultat per aktie före utspädning (SEK) 5 0,84 1,04 5,17 4,38 Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 5 0,84 1,04 5,17 4,38 VOLVO CAR GROUP 17 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 ===== SIDA 18 ===== MSEK Okt–dec 2024 Okt–dec 2023 Helår 2024 Helår 2023 Periodens resultat 2 337 3 332 15 934 14 066 Övrigt totalresultat Poster som inte ska återföras via resultaträkningen: Omvärdering av ersättningar till anställda efter avslutad anställning –347 –4 227 –312 –1 815 Skatt på poster som inte skall återföras via resultaträkningen 58 887 55 424 Poster som har eller kan komma att återföras via resultaträkningen: Omräkningsdifferenser avseende utlandsverksamhet 962 –1 276 965 –1 240 Valutasäkringar av nettoinvesteringar i utlandsverksamhet –168 527 –316 131 Förändring i verkligt värde avseende kassaflödessäkringar av valuta och råvaruprisrisk –4 695 4 291 –5 383 1 976 Skatt på poster som har eller kan komma att återföras via resultaträkningen 1 002 –992 1 174 –435 Övrigt totalresultat, netto efter inkomstskatt –3 188 –790 –3 817 –959 Summa periodens totalresultat –851 2 542 12 117 13 107 Hänförligt till Moderbolagets aktieägare –910 2 535 11 285 12 343 lnnehav utan bestämmande inflytande 59 7 832 764 –851 2 542 12 117 13 107 Övrigt totalresultat – Koncernen VOLVO CAR GROUP 18 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 ===== SIDA 19 ===== Balansräkning – Koncernen MSEK Not 31 dec 2024 31 dec 2023 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar lmmateriella anläggningstillgångar 83 781 72 104 Materiella anläggningstillgångar 107 124 84 113 lnnehav i joint ventures och intresseföretag 4 8 998 14 14 2 Andra långfristiga värdepappersinnehav 3 12 753 12 066 Uppskjutna skattefordringar 10 982 10 135 Övriga långfristiga räntebärande fordringar 1 440 1 327 Långfristiga derivattillgångar 3 283 2 094 Övriga långfristiga fordringar 4 262 3 426 Summa anläggningstillgångar 229 623 199 407 Omsättningstillgångar Varulager 62 455 57 058 Kundfordringar 4 22 780 19 284 Aktuella skattefordringar 1 854 997 Kortfristiga derivattillgångar 3 485 1 988 Övriga omsättningstillgångar 14 665 19 849 Kortfristiga placeringar 3 — 9 918 Likvida medel 3 56 373 47 861 Summa omsättningstillgångar 158 612 156 955 SUMMA TILLGÅNGAR 388 235 356 362 EGET KAPITAL & SKULDER Eget kapital Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 137 461 126 371 lnnehav utan bestämmande inflytande 4 738 4 114 Summa eget kapital 142 199 130 485 Långfristiga skulder Ersättning till anställda efter avslutad anställning 8 111 7 610 Uppskjutna skatteskulder 11 080 8 293 Övriga långfristiga avsättningar 9 501 7 582 Långfristiga skulder till kreditinstitut 3 3 885 4 562 Långfristiga obligationslån 3 18 826 18 087 Långfristiga skulder avseende kundkontrakt 10 755 8 148 Övriga långfristiga räntebärande skulder 7 745 4 790 Långfristiga derivatskulder 3 1 252 424 Övriga långfristiga skulder 5 298 5 385 Summa långfristiga skulder 76 453 64 881 Kortfristiga skulder Kortfristiga avsättningar 11 379 13 117 Kortfristiga skulder till kreditinstitut 3 1 059 937 Kortfristiga obligationslån 3 5 723 6 660 Kortfristiga skulder avseende kundkontrakt 34 997 30 817 Leverantörsskulder 3 56 479 62 304 Aktuella skatteskulder 1 246 1 607 Övriga kortfristiga räntebärande skulder 2 490 1 242 Kortfristiga derivatskulder 3 2 890 1 055 Övriga kortfristiga skulder 4 53 320 43 257 Summa kortfristiga skulder 169 583 160 996 SUMMA EGET KAPITAL & SKULDER 388 235 356 362 VOLVO CAR GROUP 19 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 ===== SIDA 20 ===== Förändringar i eget kapital – Koncernen MSEK 31 dec 2024 31 dec 2023 lngående eget kapital 130 485 117 278 Periodens resultat 15 934 14 066 Övrigt totalresultat, netto efter inkomstskatt –3 817 –959 Summa periodens resultat 12 117 13 107 Transaktioner med aktieägare Kapitaltillskott från innehav utan bestämmande inflytande 3 — Avyttring av innehav utan bestämmande inflytande 1) –210 — Utskiftning av aktier 2) –90 — Förvärv av egna aktier –190 — Överlåtelse av egna aktier 67 — Aktierelaterad ersättning 17 109 Förändring i koncernens sammansättning — –9 Transaktioner med aktieägare –403 100 Utgående eget kapital 142 199 130 485 Hänförligt till Moderbolagets aktieägare 137 461 126 371 lnnehav utan bestämmande inflytande 4 738 4 114 Utgående eget kapital 142 199 130 485 1) Avser avyttring av innehav utan bestämmande inflytande i HaleyTek AB. 2) Avser utskiftning av aktier i Polestar. VOLVO CAR GROUP 20 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 ===== SIDA 21 ===== Kassaflödesanalys – Koncernen MSEK Okt–dec 2024 Okt–dec 2023 Helår 2024 Helår 2023 DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Rörelseresultat 3 853 5 388 22 318 19 939 Avskrivningar 6 758 4 922 22 730 17 449 Erhållna utdelningar från joint ventures och intresseföretag — — 213 88 Erhållna räntor och liknande poster 440 74 0 2 190 2 495 Erlagda räntor och liknande poster –254 –668 –1 623 –1 710 Övriga finansiella poster –108 138 –836 178 Betalda inkomstskatter –682 –408 –4 448 –4 486 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 2 525 1 188 2 754 6 087 12 532 11 300 43 298 40 040 Förändring av rörelsekapital Förändring av varulager 18 425 705 –2 757 –11 341 Förändring av kundfordringar 3 147 548 –1 386 4 750 Förändring av leverantörsskulder –11 831 2 356 –7 539 –2 918 Förändring i avsättningar –1 717 697 –1 905 –1 914 Förändring av skulder avseende kundkontrakt 6 802 2 576 8 709 8 707 Övriga förändringar i rörelsekapital –1 040 –42 8 952 5 543 Kassaflöde från förändring i rörelsekapital 13 786 6 840 4 074 2 827 Kassaflöde från den löpande verksamheten 26 318 18 140 47 372 42 867 INVESTERINGSVERKSAMHETEN Förvärv av aktier och andelar 462 –331 –1 901 –1 151 Avyttring av aktier och andelar — — –217 –178 Lån till/återbetalningar från joint ventures och intressebolag 1 –2 294 –75 –11 990 Förvärv av immateriella anläggningstillgångar –5 079 –5 227 –19 774 –20 680 Förvärv av materiella anläggningstillgångar –8 282 –4 496 –25 259 –18 485 Avyttring av materiella anläggningstillgångar 190 269 981 642 Kassaflöde från investeringsverksamheten –12 708 –12 079 –46 245 –51 842 Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten 13 610 6 061 1 127 –8 975 FINANSERINGSVERKSAMHETEN Upptagna Iån från kreditinstitut 165 2 424 199 3 970 Erhållna medel från obligationslån — — 5 857 1 500 Förvärv av egna aktier — — –190 — Återbetalning av obligationslån — — –6 936 –2 000 Amortering av skulder till kreditinstitut –300 –314 –862 –673 Amortering av räntebärande skulder –608 –471 –2 053 –1 747 lnvesteringar i kortfristiga placeringar — –10 097 — –10 792 Återbetalning av kortfristiga placeringar 569 –1 10 269 4 115 Övrigt inom finanseringsverksamheten –74 4 –680 –368 376 Kassaflöde från finansieringsverksamheten –918 –9 139 5 916 –5 251 Periodens kassaflöde 12 692 –3 078 7 043 –14 226 Likvida medel vid periodens början 42 965 52 766 47 861 63 743 Kursdifferenser i likvida medel 716 –1 827 1 469 –1 656 Likvida medel vid periodens slut 56 373 47 861 56 373 47 861 VOLVO CAR GROUP 21 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 ===== SIDA 22 ===== NOT 1 – Redovisningsprinciper Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 – Delårsrapportering och Årsredovisningslagen (1995:1554), med erforderliga upplysningar i noterna till finansiella rapporterna och på andra ställen i delårsrapporten. Koncernen tillämpar Inter - national Financial Reporting Standards (IFRS) såsom de har antagits av Europeiska Unionen. Moderbolaget tillämpar RFR 2 – Redovisning för juridiska personer och årsredovisningslagen (1995:1554). Redovisningsprinciperna i denna rapport är, i alla väsentliga aspekter, konsekventa med de som presenteras i Volvo Cars årsredovisning 2023 (tillgänglig på investors.volvocars. com). IASB har publicerat ändringar i vissa standarder som skall tillämpas från och med 1 januari 2024 eller senare. Dessa änd - ringar har inte haft någon materiell påverkan på de finansiella rapporterna. Viktiga uppskattningar och bedömningar Utskiftning av aktier i Polestar Automotive Holding UK PLC Den 26 mars beslutade bolagsstämman, i enlighet med styrelsens förslag, att skifta ut 62,7% av Volvo Cars aktieinnehav i Polestar Automotive Holding UK PLC till Volvo Cars aktieägare genom en aktiesplit (2:1). På grund av ägarstrukturen för Volvo Car-koncernen, ses utskiftningen av aktierna som en common control-transaktion. Utskiftningen inklusive transaktionskostna - derna är således redovisad till bokfört värde direkt i eget kapital. Denna redovisningsprincip har även tillämpats i moder - bolaget, se ytterligare information om moderbolaget på sidan 27 . Den 8 maj slutfördes utskiftningen av Polestaraktierna. Volvo Cars kommer fortsatt att redovisa Polestar i enlighet med kapitalandelsmetoden men från 8 maj ändra ägarandelen från 48,3% till 18,0%. Volvo Cars anser sig fortfarande inneha ett betydande inflytande i Polestarkoncernen genom sitt kvar - varande aktieinnehav, styrelserepresentation samt affärsmässiga och tekniska samarbeten. Polestarkoncernen och redovisning enligt kapitalandelsmetoden Kapitalandelsmetoden innebär att vinst eller förlust från Polestar ökar eller minskar det redovisade värdet i balansräkningen för koncernens investering i Polestar. Koncernens kapitalandel i Polestar Automotive Holding UK-koncernen för år 2024 åter - speglar förändringen i ägarandel, tidigare års uppdaterade finansiella rapporter som publicerades under 2024, samt årets för - luster fram tills dess att Volvo Cars andel av förlusterna överstiger koncernens investering i Polestar. Därefter har inga ytterli - gare förluster beaktats. NOT 2 – Omsättning Omsättningen fördelar sig mellan följande geografiska marknader MSEK Okt–dec 2024 Okt–dec 2023 Helår 2024 Helår 2023 Europa 59 284 54 343 208 914 184 894 varav Sverige1) 14 287 11 904 48 096 47 029 varav Tyskland 9 971 8 467 30 795 24 942 varav Storbritannien 8 476 6 919 30 438 21 661 USA 19 284 19 058 69 496 75 172 Kina 18 438 18 509 63 682 73 545 Övriga marknader 15 113 17 531 58 142 65 732 varav Turkiet 2 440 2 787 8 051 8 334 varav Sydkorea 1 912 2 225 7 110 8 336 Summa 112 119 109 441 400 234 399 343 Omsättningen fördelar sig mellan följande kategorier MSEK Okt–dec 2024 Okt–dec 2023 Helår 2024 Helår 2023 Försäljning av nya bilar 83 331 86 393 303 880 307 549 Försäljning av begagnade bilar 9 489 6 144 27 ,403 18 505 Försäljning av reservdelar och tillbehör 9 869 9 389 38 497 37 170 Intäkter från prenumerationstjänster, leasing- och biluthyrning 1 959 1 334 6 709 5 463 Försäljning av licenser och royalties 17 138 647 798 Kontraktstillverkning 3 004 3 191 13 151 22 357 Utsläppsrätter 213 471 994 910 Övrig omsättning 4 237 2 381 8 953 6 591 Summa 112 119 109 441 400 234 399 343 1) Inkluderar kontraktstillverkning. VOLVO CAR GROUP 22 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 ===== SIDA 23 ===== Tidpunkt för intäktsredovisning: MSEK Okt–dec 2024 Okt–dec 2023 Helår 2024 Helår 2023 Vid leveranstidpunkten 108 896 106 927 388 210 388 970 Över kontraktsperioden 3 223 2 514 12 024 10 373 Summa 112 119 109 441 400 234 399 343 NOT 3 – Finansiella instrument Finansiella instrument värderas och klassificeras på det vis som beskrivs i Volvo Cars årsredovisning 2023 Not 21 – Finansiella instrument och finansiella risker och Not 22 – Kortfristiga placeringar och likvida medel och dessa metoder har tillämpats konsekvent under hela rapportperioden. Tabellen nedan visar finansiella instrument per kategori samt värderingsnivå. 31 dec 2024 31 dec 2023 MSEK Värde - ringsnivå Redovisat värde Verkligt värde Redovisat värde Verkligt värde Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultatet Andra värdepappersinnehav – konvertibel lånefordran 1) 2 11 261 11 261 10 270 10 270 Andra värdepappersinnehav – egetkapitalinstrument 2) 3 1 473 1 473 1 507 1 507 Andra värdepappersinnehav – egetkapitalinstrument 1 19 19 166 166 Derivat för säkring av valutarisker 2 117 117 411 411 Derivat för säkring av ränterisker 2 208 208 4 4 Räntebärande värdepapper 3) 2 — — 50 50 13 078 13 078 12 408 12 408 Finansiella tillgångar redovisade till verkligt värde via resultatet – identifierade säkringsinstrument Derivat för säkring av valutarisker 2 214 214 3 557 3 557 Derivat för säkring av råvaruprisrisker 2 229 229 110 110 443 443 3 667 3 667 Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Kundfordringar — 22 780 22 780 19 257 19 257 Övriga långfristiga och kortfristiga räntebärande fordringar 4) — 2 167 2 179 2 846 2 926 Placeringslån i bank 5) — 16 509 16 526 16 533 16 608 Likvida medel — 39 864 39 864 41 197 41 197 81 320 81 349 79 833 79 988 Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultatet Derivat för säkring av valutarisker 2 625 625 56 56 Derivat för säkring av ränterisker 2 151 151 297 297 776 776 353 353 Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultatet – identifierade säkringsinstrument Derivat för säkring av valutarisker 2 2 160 2 160 865 865 Derivat för säkring av råvaruprisrisker 2 1 206 1 206 261 261 3 366 3 366 1 126 1 126 Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Leverantörsskulder — 56 479 56 479 62 304 62 304 Långfristiga och kortfristiga obligationslån och skulder till kredit - institut 6) — 29 493 30 242 30 246 30 224 Övriga långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder 7) — 18 217 18 217 8 727 8 727 104 189 104 938 101 277 101 255 1) Värdet på konverteringsrätten är noll gällande konvertibel lånefordran till Polestarkoncernen. 2) Egetkapitalinstrument på värderingsnivå 3 inkluderar earn-out-rättigheter i Polestarkoncernen som uppgick till — (577) MSEK och onoterade tecknings optioner och earn-out-rättigheter i det noterade företaget Luminar Technologies Inc uppgick till — (42) MSEK i balansräkningen. Föränd - ringar i egetkapital instrument på värderingsnivå 3 presenteras i resultaträkningen som Resultat från andelar i joint ventures och intresseföretag upp - gick till –580 (–2 654) MSEK och Övriga finansiella intäkter och kostnader uppgick till 295 (–217) MSEK. 3) Varav — (50) MSEK presenteras i balansräkningen som Likvida medel. 4) Inkluderar 727 (1 519) MSEK som presenteras i balansräkningen på raden Övriga kortfristiga fordringar. 5) Varav — (9 918) MSEK presenteras i balansräkningen som Kortfristiga placeringar och 16 509 (6 615) MSEK som Likvida medel. 6) Det redovisade värdet av obligationerna inkluderar justering till verkligt värde som uppgår till 235 (–46) MSEK, avseende säkring av verkligt värde. 7) Inkluderar återköpsvärdesförpliktelsen på sålda bilar med återköpsåtagande som presenteras i balansräkningen på raden Övriga lång- och kortfristiga skulder uppgående till 17 242 (8 258) MSEK. VOLVO CAR GROUP 23 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 ===== SIDA 24 ===== NOT 4 – Transaktioner med närstående Koncernen har flertalet transaktioner med närstående parter, varav merparten avser både försäljning och inköp av bilar, licenser och teknologi, kontraktstillverkning samt inköp av komponenter. Närstående parter är företag som inte konsolideras i Volvo Cars men ingår i Geelysfären samt andra företag såsom intresseföretag och joint ventures. Transaktioner med närstående parter sker till principen om armlängds avstånd. Väsentliga transaktioner och avtal med närstående under det fjärde kvartalet • I november meddelade Volvo Cars att bolaget planerar avyttra sin 30-procentiga andel i Lynk & Co Automotive Technology Co., Ltd till Zeekr. Affärstransaktionen motsvarar en försäljningssumma om 5,4 mdr RMB (cirka 8 mdr SEK). Transaktio - nens slutförande är avhängigt beslut vid en extra bolagsstämma med Volvo Cars aktieägare den 6 februari, samt övriga myndighetsgodkännanden. • I december sålde Volvo Cars en stor del av sina abonnemangsbilar i Sverige till Ziklo Bank AB. Engångstransaktionen gene - rerade en intäkt om 2,7 mdr SEK, med begränsad effekt på resultatet. Försäljningen är en av del den uppdaterade kommer - siella strategin. Transaktioner m ed närstående Transaktioner med närstående specificeras i nedanstående tabeller. Karaktären av väsentliga transaktioner med närstående anges i Not 4 – Transaktioner med närstående i årsredovisningen för 2023. Transaktioner med närstående som anges nedan men som inte beskrivs i årsredovisningen för 2023 är: • Försäljning till Volvo Car Financial Services UK Ltd, främst relaterat till försäljning av bilar. • Inköp från Zhejiang Haoqing Automobile Manufacturing Co., Ltd, främst relaterat till EM90 och EX30. • Inköp från Geely Changxing Automatic Transmission Co., Ltd, främst relaterat till växellådor. Försäljning av varor, tjänster och övrigt MSEK Okt–dec 2024 Okt–dec 2023 Helår 2024 Helår 2023 Närstående företag 1)2) 4 841 4 317 17 918 27 253 varav Polestar Automotive Holding UK Group 3 642 3 858 15 402 24 939 varav Ningbo Fuhong Auto Sales Co., Ltd 1 047 197 1 783 1 467 Joint ventures och intresseföretag 5 357 1 175 11 821 2 705 varav Volvo Car Financial Services UK Ltd 2 253 840 7 686 1 337 Inköp av varor, tjänster och övrigt MSEK Okt–dec 2024 Okt–dec 2023 Helår 2024 Helår 2023 Närstående företag 1)2) –9 907 –10 785 –54 451 –33 519 varav Zhejiang Geely Automobile Co.,Ltd –3 124 –3 169 –28 497 –3 169 varav Powertrain Engineering Sweden AB –3 212 –4 218 –13 125 –13 517 varav Zhangjiakou Aurobay Powertrain Manufacturing Co., Ltd –935 –1 254 –3 933 –7 304 varav Zhejiang Haoqing Automobile Manufacturing Co., Ltd –253 — –1 995 — varav Geely Changxing Automatic Transmission Co., Ltd –536 –230 –1 795 –1 420 varav Viridi E-Mobility Technology (Ningbo) Co., Ltd –371 –419 –1 481 –2 079 varav Ningbo Geely Automobile Research & Development Co., Ltd –36 –180 –498 –1 667 Joint ventures och intresseföretag –302 –629 –2 262 –2 958 Fordringar 3) Skulder 3) MSEK 31 dec 2024 31 dec 2023 31 dec 2024 31 dec 2023 Närstående företag 1)2) 23 077 21 534 12 679 14 941 Joint ventures och intresseföretag 1 801 2 545 716 627 1) Närstående företag är företag inom Geelysfären. Joint ventures och intresseföretag inom Geelysfären är redovisade som närstående företag. 2) Inklusive kontraktstillverkning. 3) Långfristig del av fordringar uppgår till 13 120 (11 543) MSEK. Långfristig del av skulder uppgår till 1 (4) MSEK. VOLVO CAR GROUP 24 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 ===== SIDA 25 ===== NOT 5 – Resultat per aktie Resultat per aktie före utspädning, MSEK Okt–dec 2024 Okt–dec 2023 Helår 2024 Helår 2023 Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 2 503 3 109 15 401 13 053 Periodens resultat hänförligt till ägare av stamaktier i moderbolaget 2 503 3 109 15 401 13 053 Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier före utspädning 1) 2 973 930 795 2 979 524 179 2 977 042 500 2 979 524 179 Resultat per aktie före utspädning, SEK 0,84 1,04 5,17 4,38 Resultat per aktie efter utspädning, MSEK Okt–dec 2024 Okt–dec 2023 Helår 2024 Helår 2023 Periodens resultat före utspädning 2 503 3 109 15 401 13 053 Periodens resultat efter utspädning 2 503 3 109 15 401 13 053 Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier före utspädning 1) 2 973 930 795 2 979 524 179 2 977 042 500 2 979 524 179 Utspädningseffekt för aktierelaterade ersättningsprogram 1 680 936 1 185 951 1 135 042 778 275 Vägt genomsnittligt antal stamaktier efter utspädning 2 975 611 731 2 980 710 130 2 978 177 542 2 980 302 454 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,84 1,04 5,17 4,38 1) Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier tar hänsyn till vägd genomsnittlig effekt av förändring av egna aktier under perioden. VOLVO CAR GROUP 25 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 ===== SIDA 26 ===== NOT 6 – Rörelseförvärv NOVO Energy AB Den 30 oktober 2024 meddelade Volvo Personvagnar AB sin samarbetspartner i joint venturebolaget NOVO Energy AB, Northvolt AB, att Volvo Cars åberopar sin inlösensrätt att förvärva Northvolt’s 50-procentiga aktieinnehav i NOVO Energy AB.Handlingen är en följd av ett avtalsbrott mot parternas aktieägaravtal där Northvolt AB inte har uppfyllt sina finansierings- åtaganden. Baserat på avtalsbrottet mot aktieägaravtalet och genom att utlösa sin inlösenrätt att förvärva Northvolt AB’s aktier, bedöms Volvo Cars ur ett redovisningsmässigt perspektiv ha det bestämmande inflytandet över NOVO Energy AB. Således har NOVO Energy-koncernen konsoliderats in i koncernen per 30 oktober 2024. Erlagd köpeskilling uppgick till 0 MSEK och förvärvade likvida medel uppgick till 888 MSEK. Verkligt värde på förvärvade nettotillgångar uppgick till 1 962 MSEK. De tidigare ägda andelarna i joint venturebolaget är före förvärvsdagen värderade till verkligt värde . Förvärvet resulterade i en negativ goodwill på 1 054 MSEK, då det verkliga värdet på de förvärvade nettotill - gångarna överstiger förvärvsvärdet. Koncernen redovisar vinsten i övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader. Den förvärvade verksamheten bidrog inte med någon nettoomsättning men ett nettoresultat på –171 MSEK till koncernen för perioden 31 oktober till 31 december 2024. Totalt anskaffningsvärde och verkliga värden har fastställts preliminärt. För - värvsanalysen kan därför komma att justeras inom en tolvmånadersperiod. NOT 7 – Händelser efter balansdagen Den 25 januari 2025, undertecknade Volvo Personvagnar AB och Nortvolt AB ett aktieöverlåtelseavtal avseende Northvolt AB’s aktier i NOVO Energy AB. Slutförandet av aktieöverlåtelsen är beroende av godkännande från svenska och amerikanska myndigheter på grund av Nort - hvolt ABs företagsrekonstruktion. Godkännande och avslut på aktieöverlåtelsen förväntas erhållas under första kvartalet 2025. Under avsnittet Risker och osäkerhetsfaktorer på si dan 15 återfinns information om Volvo Cars bedömningar av världslägets påverkan på koncernen. VOLVO CAR GROUP 26 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 ===== SIDA 27 ===== Resultaträkning och övrigt totalresultat – Moderbolaget Balansräkning – Moderbolaget MSEK Okt–dec 2024 Okt–dec 2023 Helår 2024 Helår 2023 Administrationskostnader –13 –12 –41 –30 Rörelseresultat –13 –12 –41 –30 Ränteintäkter och liknande resultatposter 378 416 1 587 1 452 Räntekostnader och liknande resultatposter –266 –220 –1 011 –825 Övriga finansiella intäkter och kostnader 1) 2) 6 517 2 998 6 500 2 979 Resultat före skatt 6 616 3 182 7 035 3 576 lnkomstskatt –503 –14 –583 –95 Periodens resultat 6 113 3 168 6 452 3 481 1) Utdelning om 4 000 (3 000) MSEK har mottagits från dotterbolag. 2) Koncernbidrag om 2 525 ( —) MSEK har mottagits från dotterbolag. Övrigt totalresultat och periodens resultat överensstämmer då det inte finns några poster i övrigt totalresultat. MSEK 31 dec 2024 31 dec 2023 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar 42 201 42 367 Omsättningstillgångar 22 874 25 999 SUMMA TILLGÅNGAR 65 075 68 366 EGET KAPITAL & SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital 1) 61 61 Fritt eget kapital 2) 36 884 39 844 Summa eget kapital 36 945 39 905 Långfristiga skulder 21 665 21 338 Kortfristiga skulder 6 465 7 123 Summa skulder 28 130 28 461 SUMMA EGET KAPITAL & SKULDER 65 075 68 366 1) Under andra kvartalet 2024, genomförde Volvo Car AB (publ.) en aktiesplit (2:1) av aktier i serie B samt en minskning av aktiekapitalet genom inlösen av aktier och därefter ökning av aktiekapitalet genom fondemission utan utgivande av nya aktier. 2) Eget kapital minskade med –9 306 MSEK relaterat till utskiftning av aktier i Polestar Automotive Holding UK PLC. VOLVO CAR GROUP 27 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 ===== SIDA 28 ===== VOLVO CAR GROUP 28 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 DEFINITIONER Volvo Cars/Koncernen Båda uttrycken avser Volvo Car AB (publ.) och Volvo Personvagnar AB med samtliga dotterbolag. Volvo Car AB (publ.), med säte i Göteborg, är ett noterat bolag på Nasdaqbörsen i Stockholm, där aktien handlas under tickern ”VOLCAR”. Den största ägaren, som innehar 78,65% av aktierna och kapitalet, är Geely Sweden Holdings AB, som ägs av Shanghai Geely Zhaoyuan International Investment Co., Ltd., registrerat i Shanghai, Kina, som ytterst ägs av Zhejiang Geely Holding Group Ltd., registrerat i Hangzhou, Kina. Volvo Car AB (publ.) är ett holdingbolag som utöver att äga aktier och andelar i sitt dotterbolag Volvo Personvagnar AB, även förser koncernen med vissa finansieringslösningar. Volvo Car AB (publ.), är indirekt, genom Volvo Personvagnar AB och dess dotterbolag, verksamt inom bilindustrin. Verksamhet bedrivs inom design, utveckling, tillverkning, marknadsföring och försäljning av bilar och härtill relaterade tjänster. Intresseföretag Intresseföretag är företag där Volvo Cars är större aktie - ägare, dock inte majoritetsägare. I regel avses situationer där Volvo Cars har en ägarandel om 20–50% av aktierna. Joint ventureföretag (JVs) Med joint ventureföretag avses företag i vilka Volvo Cars, genom avtalsmässigt samarbete med en eller flera parter, har gemensam kontroll över den operationella och finansiella styrningen samt har rättigheter till nettotillgångarna. Försäljning Försäljning avser försäljning till slutkunder (inklusive viss andel bilar som används för utlåning och demo) och är ett relevant nyckeltal på efterfrågan på Volvo Cars bilar ur ett slutkundsperspektiv. Wholesales Wholesale avser försäljning av nya Volvobilar (inklusive hyr bilar) till återförsäljare och andra kunder. Europa Europa definieras som EU (Europeiska unionen) +EFTA (Europeiska frihandelssammanslutningen) + Storbritannien. Personbilar Personbilar är fordon med minst fyra hjul som används för passagerartransport och har högst åtta säten utöver förarsätet. Battery Electric Vehicles (BEV) BEV-bilar inkluderar alla fordon som är 100% helt elektrifierade bilar. Icke Battery Electric Vehicles (Icke-BEV) Icke-BEV-bilar inkluderar alla fordon som inte är 100% helt elektrifierade bilar (BEV). För Volvo Cars inkluderar detta Plug-in hybrider (PHEV) mildhybrider (MHEV) och förbränningsmotorer (ICE). Elektrifierade bilar Elektrifierade bilar är definierade som 100% eldrivna bilar, battery electric vehicles (BEV) och Plug-in hybrider (PHEV) med laddning via en laddsladd och utrustad med både en elmotor och en förbränningsmotor. ICE Förbränningsmotorer, inklusive alla typer av motorer utom plug-in hybrider (PHEV) och elbilar (BEV). MHEV Mildhybrider använder både en förbränningsmotor och en elektrisk motor. MHEV används för att starta motorn samt bromsa eller sakta ner bilen och därigenom återvinna broms- energi som lagras i 48V-batteriet. Inhyrd personal Med inhyrd personal avses särskild extern kompetens som sätts in för att tillgodose varierande resursbehov i affärs- verksamheten. Kontraktstillverkning En affärsmodell där ett tredjepartsföretag kontrakteras för produktion av varor eller komponenter under en specificerad avtalsperiod. Bilar med återköpsavtal Bilar med återköpsavtal är främst företagsbilar och bilar sålda till biluthyrningsfirmor. Dessa bilar säljs enligt avtal med rätten eller förpliktelsen att köpa tillbaka bilen. ===== SIDA 29 ===== De alternativa nyckeltal som presenteras i denna delårsrapport används internt av ledningen, tillsammans med IFRS-nyckeltal för att följa verksamheten och fatta beslut om dess framtida inriktning. Koncernen anser att dessa alternativa nyckeltal, i kombination med rapporterade IFRS-nyckeltal, ger användbar kompletterande information till investerare. Dessa alternativa nyckeltal bör användas tillsammans med IFRS-nyckeltal och ersätter inte dessa. Dessa alternativa nyckeltal är inte alltid jämförbara med liknande nyckeltal presenterade av andra bolag. Volvo Cars har tillämpat riktlinjerna från ESMA (European Securities and Markets Authority) angående alternativa nyckeltal (APM, alternativa prestationsmått). Även om dessa nyckeltal inte är definierade eller specificerade enligt IFRS ger de värdefull kompletterande information till investerare och företagets ledning om företagets resultat. Volvo Cars alternativa nyckeltal Bruttomarginal Bruttomarginal är bruttoresultatet som procent av omsättningen. Nyckeltalet visar på vinsten som koncernen behåller efter att de direkta kostnaderna dragits bort. Rörelseresultat (EBIT) Resultat före finansiella poster och skatt. Rörelseresultatet visar på resultatet som Volvo Cars genererar från sin huvudverksamhet. EBIT-marginal Rörelseresultatet som procent av omsättningen. Nyckeltalet visar på Volvo Cars operativa effektivitet. EBIT exkl. resultat från JVs och intresseföretag EBIT exkl. resultat från JVs och intresseföretag definieras som EBIT minus resultatet från JVs och intresseföretag. Marginalen visar på Volvo Cars operativa effektivitet exklusive resultat från JVs och intresseföretag under respektive period. EBIT-marginal exkl. resultat från JVs och intresseföretag EBIT-marginal exkl. resultat från JVs och intresseföretag presenteras även i procent av omsättning. Marginalen visar på Volvo Cars operativa effektivitet exklusive resultat från JVs och intresseföretag i relation till omsättningen under respektive period. EBITDA EBITDA är resultat före räntor, skatt samt av- och nedskriv - ningar och är ett ytterligare nyckeltal på Volvo Cars operativa effektivitet. EBITDA-marginal EBITDA-marginal är EBITDA som procent av omsättningen. Nyckeltalet visar på Volvo Cars lönsamhet i förhållande till koncernens redovisade intäkter under räkenskapsperioden. Jämförelsestörande poster Intäkter och kostnader som har uppstått utanför den normala verksamheten men som påverkar det ekonomiska utfallet på ett väsentligt sätt och där sannolikheten att posterna ska återkomma under kommande år är låg. Nettokassa Nettokassa definieras som likvida medel och kortfristiga placeringar minus skulder till kreditinstitut och obligationer. Nettokassan är en indikator på Volvo Cars förmåga att upp - fylla sina finansiella åtaganden. Likviditet Likviditet består av likvida medel, outnyttjade kredit- faciliteter och kortfristiga placeringar. VOLVO CAR GROUP 29 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 ===== SIDA 30 ===== Alternativa nyckeltal presenteras i MSEK där inget annat anges. För avstämningar av respektive beräkningsunderlag mot hänförbara poster i de finansiella rapporterna, se: investors.volvocars.com/sv/resultat-rapporter/finansiella-rapporter MSEK Okt–dec 2024 Okt–dec 2023 Helår 2024 Helår 2023 Omsättning 112 119 109 441 400 234 399 343 Kostnad för sålda varor –92 997 –86 609 –320 821 –321 916 Forsknings- och utvecklingskostnader –5 028 –3 714 –16 983 –12 884 Rörelseresultat, EBIT 3 853 5 388 22 318 19 939 EBIT marginal, exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag 6 319 6 677 27 040 25 567 Periodens resultat 2 337 3 332 15 934 14 066 EBITDA 10 611 10 310 45 048 37 388 Bruttomarginal, % 17,1 20,9 19,8 19,4 EBIT-marginal, % 3,4 4,9 5,6 5,0 EBIT-marginal, exkl. resultat från andelar i JVs och intresseföretag, % 5,6 6,1 6,8 6,4 EBITDA-marginal, % 9,5 9,4 11, 3 9,4 SAMMANSTÄLLNING AV VOLVO CARS ALTERNATIVA NYCKELTAL VOLVO CAR GROUP 30 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 ===== SIDA 31 ===== KONTAKTUPPGIFTER Analytiker och investerare John Hernander Head of Investor Relations +46 31-793 94 00 investors@volvocars.com FINANSIELL KALENDER & KONFERENS- SAMTAL Webcast och konferenssamtal Den 6 februari med start kl 08:00 CET, leder Volvo Cars VD & koncernchef Jim Rowan och CFO Johan Ekdahl en webb - sänd presentation för media, investerare och analytiker. Länk: live.volvocars.com Använd nedan länk om du ringer in från Kina: live.volvocars.com.cn Om du vill ringa in kommer du behöva registrera dig för att erhålla telefonnummer och en individuell PIN-kod. Länk till registrering Kommande investerarevenemang 6 februari 2025: Extra bolagsstämma 12 mars 2025: Publicering av Årsredovisning 2024 3 april 2025: Årsstämma 29 april 2025: Kv1 2025 rapport 17 juli 2025: Kv2 2025 rapport OM DENNA RAPPORT FRAMÅTBLICKANDE UTTALANDEN Denna rapport innehåller uttalanden rörande bland annat, Volvo Cars finansiella ställning och resultat av verksamhet om är framåtblickande till sin natur. Sådana uttalanden är inte historiska fakta utan representerar koncernens framtida förväntningar. Volvo Cars tror att de förväntningar som åter - speglas i dessa framåtblickande uttalanden är baserade på rimliga antaganden. Men framåtblickande uttalanden kom - mer med inneboende risker och osäkerheter, och ett antal viktiga faktorer kan orsaka att faktiska resultat eller utfall skiljer sig väsentligt från något framåtblickande uttalande. Sådana viktiga faktorer inkluderar men är inte begränsat till: Volvo Cars marknadsposition, tillväxt inom fordonsindustrin och effekterna av konkurrens och andra ekonomiska, affärs - mässiga, konkurrensmässiga och/eller regulatoriska faktorer som påverkar koncernens verksamhet, dess intresseföretag och joint ventures samt bilindustrin i allmänhet. Framåtblickande uttalanden gäller endast från det datum de gjordes och Volvo Cars har ingen skyldighet att uppdatera någon av dem i ljuset av ny information eller framtida hän - delser annat än vad som krävs enligt tillämplig lag. Språk I händelse av skillnad eller avvikelse mellan engelsk och svensk version av denna publikation, ska den svenska versionen gälla. Summor och avrundningar Summorna som anges i tabeller och uttalanden kan skilja sig från den exakta summan av de enskilda posterna på grund av avrundningsskillnader. Målet är att varje rad ska motsvara sin källa och avrundningsskillnader kan därför uppstå. Journalister och media Volvo Cars Media Relations +46 31-59 65 25 media@volvocars.com Göteborg, 5 februari 2025 Jim Rowan Koncernchef och verkställande direktör Denna rapport har inte varit föremål för granskning av Volvo Car AB:s revisorer. VOLVO CAR GROUP 31 AV 32 DELÅRSRAPPORT FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2024 ===== SIDA 32 =====