===== SIDA 1 ===== V O L V O K O N C E R N E N R A P P O R T Ö V E R D E T F J Ä R D E K V A R T A L E T O C H H E L Å R E T 2 0 2 5 Nettoomsättning 123,8 miljarder kronor (138,4) — — — — — — — — — — — — — — — — Justerat rörelseresultat 12,8 miljarder kronor (14,0) — — — — — — — — — — — — — — — — ===== SIDA 2 ===== Det fjärde kvartalet 2025 • Under Q4 2025 minskade nettoomsättningen med 11% och uppgick till 123,8 miljarder kronor (138,4). Justerat för valutakursförändringar och avyttringen av SDLG var nettoomsättningen på samma nivå som föregående år. • Både det justerade rörelseresultatet1 och rapporterade rörelseresultatet uppgick till 12.769 Mkr (14.039), motsvarande en justerad rörelsemarginal på 10,3% (10,1). • Förändrade valutakurser hade en negativ påverkan på rörelseresultatet om 2.072 Mkr. • Resultatet per aktie uppgick till 4,73 kronor (5,28). • Det operativa kassaflödet i Industriverksamheten uppgick till 19.319 Mkr (24.270). Helåret 2025 • För helåret uppgick nettoomsättningen till 479,2 miljarder kronor (526,8). • Det justerade rörelseresultatet1 uppgick till 51.218 Mkr (65.718), motsvarande en justerad rörelsemarginal på 10,7% (12,5). • Det rapporterade rörelseresultatet uppgick till 48.506 Mkr (66.611), motsvarande en rörelsemarginal på 10,1% (12,6). • Resultatet per aktie uppgick till 16,94 kronor (24,78). • Det operativa kassaflödet i Industriverksamheten uppgick till 21.837 Mkr (45.295). • Avkastningen på sysselsatt kapital i Industri- verksamheten uppgick till 25,3% (35,8). • Styrelsen föreslår en ordinarie utdelning på 8,50 kronor per aktie och en extra utdelning på 4,50 kronor per aktie. 138,4 123,8 Q4 2024 Q1 Q2 Q3 Q4 2025 14,0 12,8 10,1% 10,3% Q4 2024 Q1 Q2 Q3 Q4 2025 35,8% 25,3% Q4 2024 Q1 Q2 Q3 Q4 2025 Fjärde kvartalet Helår Mkr där ej annat anges 2025 2024 2025 2024 Nettoomsättning 123.803 138.413 479.183 526.816 Justerat rörelseresultat¹ 12.769 14.039 51.218 65.718 Justerad rörelsemarginal, % 10,3 10,1 10,7 12,5 Rörelseresultat 12.769 14.039 48.506 66.611 Rörelsemarginal, % 10,3 10,1 10,1 12,6 Resultat efter finansiella poster 12.695 14.660 47.391 67.210 Periodens resultat 9.614 10.817 34.707 50.576 Resultat per aktie, kronor 4,73 5,28 16,94 24,78 Operativt kassaflöde i Industriverksamheten 19.319 24.270 21.837 45.295 Finansiell nettoställning i Industriverksamheten², Mdr kr 63,0 85,9 Avkastning på sysselsatt kapital i Industriverksamheten³, % 25,3 35,8 Avkastning på eget kapital i Financial Services³, % 10,4 13,0 Nettoorderingång, antal lastbilar 53.688 61.200 193.810 200.895 Leveranser, antal lastbilar 56.683 58.706 202.911 219.377 Nettoorderingång, antal anläggningsmaskiner 9.358 15.298 53.800 53.453 Varav SDLG⁴ – 7.851 22.052 27.969 Leveranser, antal anläggningsmaskiner 7.941 14.629 51.634 56.043 Varav SDLG⁴ – 7.851 22.052 27.969 1 För information om justerat rörelseresultat, se not 6. 2 Exklusive pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder. 3 12 månader rullande. 4 Om inte annat anges ingår SDLG till och med augusti 2025 genomgående i rapporten. Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 2 I KORTHET Nettoomsättning, Mdr kr Justerat rörelseresultat, Mdr kr 1 Justerad rörelsemarginal, % Avkastning på sysselsatt kapital Industriverksamheten, % 3 ===== SIDA 3 ===== Under 2025 fortsatte Volvokoncernens produktförnyelse över alla våra affärsområden med effektivare produkter och innovativa lösningar som driver värde för våra kunder. Samtidigt fortsatte den cykliska nedgången som började på många marknader 2024, med lägre volymer av nya fordon och maskiner som följd. Vi fokuserar på det vi kan påverka och vi fortsätter att arbeta tillsammans med våra kunder för att stötta deras verksamheter så effektivt som möjligt med ledande produkter och tjänster. För helåret 2025 uppgick vår nettoomsättning till 479,2 miljarder kronor (526,8) och det justerade rörelseresultatet till 51,2 miljarder kronor (65,7), med en justerad rörelsemarginal på 10,7% (12,5). Avkastningen på sysselsatt kapital i Industriverk- samheten var 25,5% (35,8). Vi genererade ett operativt kassa- flöde på 21,9 miljarder kronor (45,3) med ett starkt Q4 och avslutade året med en nettokassa på 63,0 miljarder kronor (85,9) i Industriverksamheten, exklusive pensions- och leasingskulder. Styrelsen föreslår en ordinarie utdelning om 8,50 kronor per aktie och en extra utdelning om 4,50 kronor per aktie. Under Q4 minskade koncernens nettoomsättning med 11% till 123,8 miljarder kronor (138,4). Justerat för valuta och avyttringen av SDLG var försäljningen på samma nivå som föregående år, med ökad försäljning i Europa och med lägre försäljning i Nordamerika, Sydamerika och Asien. Fordonsförsäljningen var 1% lägre än under Q4 2024, medan den underliggande utvecklingen inom serviceverksamheten var fortsatt god, med en försäljning som ökade med 5% justerat för valuta och SDLG. Vi genererade ett justerat rörelseresultat på 12,8 miljarder kronor (14,0) med en justerad rörelsemarginal på 10,3% (10,1). Under Q4 minskade leveranserna av nya lastbilar med 3% jämfört med föregående år och uppgick till 56.683 fordon. Vi har sett en bra utveckling i Europa där både Volvo Lastvagnar och Renault Trucks tog marknadsandelar tack vare konkurrenskraftiga produkt- erbjudanden och starka servicenätverk. Volvo var marknads- ledande inom tunga lastbilar för andra året i rad. Leveranserna i Nordamerika och Sydamerika var avsevärt lägre än under före- gående år och förväntas vara svaga också under Q1 2026 med fortsatt underabsorption i Nordamerika. Utnyttjandet av de installerade lastbilsflottorna har hållit sig på goda nivåer på de flesta marknader, vilket stödjer efterfrågan på reservdelar och tjänster. Totalt sjönk den valutajusterade nettoomsättningen i vår lastbilsverksamhet med 3% till 85,3 miljarder kronor. Den justerade rörelsemarginalen uppgick till 9,5% (10,6) påverkad av lägre volymer och tariffkostnader i USA. Under Q4 minskade orderingången med 12% till 53.688 lastbilar, med en ökning i Europa men med betydligt lägre orderintag i Nordamerika, Sydamerika och Asien. Under Q4 levererade vi de första lastbilarna av vår helt nya Mack Pioneer för den nordamerikanska fjärrtransportmarknaden. I början av detta år började vi också tillverka våra nya regionala lastbilar för Nordamerika, Volvo VNR och Mack Anthem. Vi har därmed ett helt nytt program av motorvägslastbilar som erbjuder våra nordamerikanska kunder betydande förbättringar i produkti- vitet och bränsleeffektivitet. Under Q4 minskade Anläggningsmaskiners leveranser med 46%. Justerat för SDLG, som avyttrades den 1 september, ökade de däremot med 9%. Maskinleveranserna ökade i Europa och Asien men var lägre i Nordamerika och Sydamerika. Justerat för valutakursförändringar och avyttringen av SDLG ökade netto- omsättningen med 12%, där både maskin- och serviceförsälj- ningen bidrog till ökningen. Den justerade rörelsemarginalen förbättrades till 13,9% (11,8) driven av en positiv produktmix och en förbättrad serviceaffär, vilka vägde upp den negativa påverkan från lägre volymer och tariffer i USA. Volvo Bussars leveranser ökade med 7% till 1.851 enheter, med stöd av ökad försäljning i Nordamerika och Sydamerika. Den valutajusterade nettoomsättningen ökade med 26% till 7,6 miljarder kronor, där både fordonsförsäljningen och service- försäljningen bidrog. Den justerade rörelsemarginalen uppgick till 9,0% (10,4). Under Q4 bibehöll Volvo Penta sin starka utveckling driven av bra motor- och servicevolymer. Försäljningen av industrimotorer var fortsatt stark, stödd av bra efterfrågan på generatorer till data- centers. Den valutajusterade nettoomsättningen ökade med 16% till 5,1 miljarder kronor och den justerade rörelsemarginalen uppgick till 11,9% (12,2). Volvo Financial Services nettoportfölj växte med 2% justerat för valuta. Det justerade rörelseresultatet uppgick till 0,9 miljarder kronor (1,0) påverkat av ökade kostnader för osäkra fordringar. De senaste månaderna har vi sett en stabilisering på flera av våra marknader och i vissa fall även en liten förbättring. Det finns dock osäkerheter, inte minst när det gäller den geopolitiska utveckling- en, som kan påverka efterfrågan framöver. Det är uppmuntrande att våra kunder över hela världen fortsätter att utnyttja sina fordon och maskiner på bra nivåer, vilket ger stöd åt en stabil ersättnings- cykel och åt serviceförsäljningen. Med våra bränsleeffektiva och mycket konkurrenskraftiga produkt- och tjänsteportföljer inom alla affärsområden är vi väl positionerade för att dra nytta av tillväxten när marknaderna går in i nästa cykliska uppgång. Jag vill rikta ett hjärtligt tack till alla kollegor och affärspartners för ännu ett år av hårt arbete och engagemang för att uppfylla vårt uppdrag att bidra till ökat välstånd genom innovativa och konkurrenskraftiga transport- och infrastrukturlösningar som skapar värde åt våra kunder. Tillsammans bidrar vi till att forma den värld vi vill leva i med ekonomisk tillväxt, ökad levnads- standard och en hållbar samhällsutveckling. Martin Lundstedt Vd och koncernchef Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 3 KONCERNCHEFENS KOMMENTAR Stabil lönsamhet och ledande på lastbils- marknaden i Europa för andra året i rad ”Det är uppmuntrande att våra kunder över hela världen fortsätter att utnyttja sina fordon och maskiner på bra nivåer.” ===== SIDA 4 ===== Inga viktiga händelser rapporterades under det fjärde kvartalet 2025. Händelser efter balansdagen Inga väsentliga händelser har inträffat efter utgången av det fjärde kvartalet 2025 som bedöms få en väsentlig påverkan på Volvokoncernens räkenskaper. Tidigare rapporterade viktiga händelser under 2025 • Årsstämma i AB Volvo • Andrea Fuder, Volvokoncernens inköpsdirektör, har gått bort • Volvokoncernen och Daimler Truck lanserade Coretura • Volvo CE ska förvärva Swecon och sälja sin andel i SDLG • Volvokoncernen får innovationsstöd från EU för ”CarbonSmart”- initiativ • Förändringar i Volvokoncernens ledning • Volvo CE slutförde avyttringen av SDLG • Förändringar i Volvokoncernens ledning och i Renault Trucks ledningsgrupp Detaljerad information finns på www.volvogroup.se Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 4 VIKTIGA HÄNDELSER ===== SIDA 5 ===== Nettoomsättning Under Q4 2025 minskade Volvokoncernens nettoomsättning med 11% till 123.803 Mkr jämfört med 138.413 Mkr samma kvartal föregående år. Försäljningen ökade i Europa, var oför- ändrad i Afrika och Oceanien och minskade i alla andra regioner. Justerat för förändrade valutakurser och avyttringen av SDLG var nettoomsättningen på samma nivå som föregående år med en fordonsförsäljning som minskade med 1% och en serviceförsälj- ning som ökade med 5%. Rörelseresultat Under Q4 2025 uppgick både det justerade och rapporterade rörelseresultatet till 12.769 Mkr (14.039), motsvarande en rörelsemarginal på 10,3% (10,1). För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. Jämfört med Q4 2024 påverkades rörelseresultatet negativt av ökade tariff- och materialkostnader samt underabsorption i det amerikanska tillverkningssystemet, vilka delvis motverkades av en förbättrad serviceverksamhet, lägre rörelsekostnader och en förbättrad lönsamhet i joint ventures. I Q4 var nettoeffekten från tariffer negativ med cirka 800 Mkr, med cirka hälften av påverkan i Anläggningsmaskiner. I Q1 förväntas nettoeffekten från tariffer bli negativ med cirka 1 miljard kronor. Jämfört med Q4 2024 hade förändrade valutakurser en negativ påverkan på 2.072 Mkr, vilket var något högre än under Q3. För helåret 2024 uppgick nettoomsättningen till 479.183 Mkr (526.816). Det justerade rörelseresultatet uppgick till 51.218 Mkr (65.718), motsvarande en justerad rörelsemarginal på 10,7% (12,5). För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. Det rapporterade rörelseresultatet uppgick till 48.506 Mkr (66.611) med en rörelsemarginal på 10,1% (12,6). Finansiella poster Under Q4 2025 var ränteintäkterna 418 Mkr (656) medan räntekostnaderna uppgick till -476 Mkr (-484). Övriga finansiella intäkter och kostnader uppgick till -16 Mkr (449). Förändringen är främst hänförlig till omvärderingseffekter av finansiella tillgångar och skulder. Inkomstskatter Under Q4 2025 uppgick inkomstskatterna till -3.080 Mkr (-3.843). Den effektiva skattesatsen uppgick till 24,3% (26,2). Periodens resultat och resultatet per aktie Under Q4 2025 uppgick periodens resultat till 9.614 Mkr (10.817). Resultatet per aktie uppgick till 4,73 kronor (5,28). Koncernens resultaträkning Fjärde kvartalet Helår Mkr 2025 2024 2025 2024 Nettoomsättning 123.803 138.413 479.183 526.816 Kostnad för sålda produkter -92.972 -103.142 -362.314 -382.767 Bruttoresultat 30.832 35.271 116.869 144.049 Forsknings- och utvecklingskostnader -6.693 -8.196 -26.242 -30.957 Försäljningskostnader -8.584 -9.292 -32.820 -34.688 Administrationskostnader -1.895 -2.194 -7.229 -7.801 Övriga rörelseintäkter och kostnader -482 -666 -430 -1.844 Resultat från innehav i joint ventures och intresseföretag -415 -889 -1.630 -2.166 Resultat från övriga aktieinnehav 6 6 -12 18 Rörelseresultat 12.769 14.039 48.506 66.611 Ränteintäkter och liknande resultatposter 418 656 1.909 2.688 Räntekostnader och liknande resultatposter -476 -484 -1.819 -1.592 Övriga finansiella intäkter och kostnader -16 449 -1.204 -497 Resultat efter finansiella poster 12.695 14.660 47.391 67.210 Inkomstskatter -3.080 -3.843 -12.685 -16.634 Periodens resultat * 9.614 10.817 34.707 50.576 * Hänförligt till: AB Volvos ägare 9.614 10.742 34.456 50.389 Innehav utan bestämmande inflytande – 75 251 186 Resultat per aktie före utspädning, kronor 4,73 5,28 16,94 24,78 Resultat per aktie efter utspädning, kronor 4,73 5,28 16,94 24,78 Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 5 FINANSIELL SAMMANFATTNING ===== SIDA 6 ===== Nettoomsättning Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr. Mkr 2025 2024 % 2025 2024 % Nettoomsättning per geografisk region Europa 57.459 56.954 1 206.455 216.270 -5 Nordamerika 33.266 41.392 -20 140.619 162.370 -13 Sydamerika 11.960 15.865 -25 46.437 56.559 -18 Asien 12.342 15.405 -20 55.163 58.773 -6 Afrika och Oceanien 8.777 8.798 – 30.509 32.843 -7 Total nettoomsättning 123.803 138.413 -11 479.183 526.816 -9 Nettoomsättning per produktgrupp Fordon 92.966 106.012 -12 355.167 397.193 -11 Service 30.837 32.401 -5 124.016 129.624 -4 Total nettoomsättning 123.803 138.413 -11 479.183 526.816 -9 Tidpunkt för intäktsredovisning Intäktsredovisning av fordon och service vid leverans 110.648 124.509 -11 427.478 472.986 -10 Intäktsredovisning av fordon och service över kontraktsperioden 13.156 13.904 -5 51.704 53.830 -4 Total nettoomsättning 123.803 138.413 -11 479.183 526.816 -9 Operativt kassaflöde i Industriverksamheten Under Q4 2025 var det operativa kassaflödet i Industriverk- samheten positivt med 19.319 Mkr (24.270). Jämfört med Q4 2024 är det lägre operativa kassaflödet huvudsakligen en effekt av det lägre rörelseresultatet, en minskad frigöring av rörelsekapitalet och ökade investeringar. 24,3 19,3 Q4 2024 Q1 Q2 Q3 Q4 2025 Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 6 FINANSIELL SAMMANFATTNING Operativt kassaflöde Industriverksamheten, Mdr kr ===== SIDA 7 ===== Volvokoncernens finansiella ställning Under Q4 2025 ökade de finansiella nettotillgångarna i Industri- verksamheten exklusive avsättningar för pensions- och leasing- skulder med 17,7 miljarder kronor och uppgick till 63,0 miljarder kronor den 31 december 2025, jämfört med 45,4 miljarder kronor den 30 september 2025. Förändringen förklaras i huvudsak av det positiva operativa kassaflödet. Valutakursförändringar minskade de finansiella nettotillgångarna med 0,8 miljarder kronor. Inklusive pensions- och leasingskulder uppgick Industriverk- samhetens finansiella nettotillgångar till 48,4 miljarder kronor den 31 december 2025, jämfört med 31,0 miljarder kronor den 30 september 2025. Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner hade en positiv påverkan om 0,2 miljarder kronor under Q4 2025. Volvokoncernens likvida medel uppgick till 73,4 miljarder kronor den 31 december 2025 (85,2). Därutöver finns beviljade men ej utnyttjade kreditfaciliteter uppgående till 61,2 miljarder kronor (52,8) den 31 december 2025. Likvida medel innehåller 1,1 miljarder kronor (2,3) som inte är tillgängliga för användning av Volvokoncernen och 7,5 miljarder kronor (9,6) där andra begränsningar råder, huvudsakligen likvida medel i länder med valutaregleringar eller andra legala restriktioner. Totala tillgångar i Volvokoncernen minskade med 66,0 miljarder kronor i jämförelse med årsskiftet 2024, varav 61,2 miljarder kronor avser valutakursförändringar. Den 31 december 2025 uppgick Volvokoncernens eget kapital till 178,5 miljarder kronor jämfört med 197,4 miljarder kronor vid slutet av 2024, varav 15,3 miljarder kronor av minskningen avser valutakurseffekter. Soliditeten uppgick till 27,5% (27,6). Soliditeten i Industriverksamheten var vid samma tidpunkt 37,6% (38,4). 85,9 63,0 Q4 2024 Q1 Q2 Q3 Q4 2025 Antal anställda Den 31 december 2025 hade Volvokoncernen 98.844 anställda inklusive visstidsanställda och konsulter, jämfört med 100.177 anställda den 30 september 2025. Antalet kollektivanställda minskade med 1.661 personer och antalet tjänstemän ökade med 328 personer. Antal anställda 31 dec 2025 30 sep 2025 30 jun 2025 31 mar 2025 31 dec 2024 Kollektivanställda 46.477 48.138 50.052 49.645 48.477 Varav visstidsanställda och konsulter 3.717 5.149 5.206 4.597 3.201 Tjänstemän 52.367 52.039 53.149 53.003 53.118 Varav visstidsanställda och konsulter 7.129 6.837 6.999 6.897 7.022 Totalt antal anställda 98.844 100.177 103.201 102.648 101.595 Varav visstidsanställda och konsulter 10.846 11.986 12.205 11.494 10.223 Framåtblickande vägledning Baserat på valutakurserna den 31 december 2025 förväntas valutaeffekten på rörelseresultatet från nettoflöden i utländsk valuta och omräkning av rörelseresultatet i utländska dotterföretag vara negativ med ett belopp på cirka 2 miljarder kronor under Q1 2026 jämfört med Q1 2025. Nettot av kapitalisering och avskrivning av forsknings- och utvecklingskostnader förväntas ha en positiv effekt på rörelse- resultatet på cirka 3 miljarder kronor för helåret 2026. Effekten för helåret 2026 jämfört med helåret 2025 förväntas bli cirka 1 miljard kronor negativ. Den effektiva skattesatsen för helåret 2026 uppskattas uppgå till cirka 24%. Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 7 FINANSIELL SAMMANFATTNING Finansiell nettoställning exkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder, Industriverksamheten, Mdr kr ===== SIDA 8 ===== Nettoomsättning Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr. Mkr 2025 2024 % %¹ 2025 2024 % %¹ Lastbilar 85.329 95.478 -11 -3 323.463 360.610 -10 -5 Anläggningsmaskiner 18.692 22.197 -16 -8 81.641 88.305 -8 -2 Bussar 7.590 6.625 15 26 25.072 24.544 2 10 Volvo Penta 5.103 4.761 7 16 20.597 19.852 4 9 Koncernfunktioner och övrigt 2.900 4.685 -38 -32 11.481 16.548 -31 -27 Elimineringar -1.196 -1.228 – – -4.746 -4.883 – – Industriverksamheten 118.419 132.519 -11 -3 457.509 504.975 -9 -4 Financial Services 6.620 6.936 -5 4 26.469 26.982 -2 5 Omklassificeringar och elimineringar -1.236 -1.043 – 19 -4.795 -5.140 – – Volvokoncernens nettoomsättning 123.803 138.413 -11 -2 479.183 526.816 -9 -3 1 Justerat för valutakursförändringar. Justerat rörelseresultat ¹ Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr. Mkr 2025 2024 % 2025 2024 % Lastbilar 8.106 10.138 -20 31.730 45.826 -31 Anläggningsmaskiner 2.599 2.609 – 10.856 12.737 -15 Bussar 683 689 -1 2.272 2.233 2 Volvo Penta 608 583 4 3.590 3.419 5 Koncernfunktioner och övrigt -215 -1.091 80 -1.446 -2.943 51 Elimineringar 31 18 – 41 32 – Industriverksamheten 11.813 12.946 -9 47.043 61.305 -23 Financial Services 889 1.012 -12 3.916 4.042 -3 Omklassificeringar och elimineringar 68 81 -16 258 371 -30 Volvokoncernens justerade rörelseresultat 12.769 14.039 -9 51.218 65.718 -22 Justeringar¹ – – – -2.712 893 – Volvokoncernens rörelseresultat 12.769 14.039 -9 48.506 66.611 -27 1 För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. Justerad rörelsemarginal Fjärde kvartalet Helår % 2025 2024 2025 2024 Lastbilar 9,5 10,6 9,8 12,7 Anläggningsmaskiner 13,9 11,8 13,3 14,4 Bussar 9,0 10,4 9,1 9,1 Volvo Penta 11,9 12,2 17,4 17,2 Industriverksamheten 10,0 9,8 10,3 12,1 Volvokoncernens justerade rörelsemarginal 10,3 10,1 10,7 12,5 Volvokoncernens rörelsemarginal 10,3 10,1 10,1 12,6 Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 8 SEGMENTSÖVERSIKT ===== SIDA 9 ===== Marknadsutveckling Under Q4 fortsatte den europeiska lastbilsmarknaden att vara ersättningsdriven mot bakgrund av ett stabilt utnyttjande av lastbilsflottan och en åldrande lastbilspopulation. Efterfrågan från större flottor höll i sig under året och förväntas fortsätta under 2026. Under 2025 minskade registreringarna av tunga lastbilar i Europa med 5% jämfört med föregående år. Den svaga fraktmarknaden i Nordamerika höll i sig under Q4 med efterfrågan kvar på låga nivåer, samtidigt som fraktpriserna steg på grund av ökade driftskostnader och säsongsmönster. Flottornas lönsamhet fortsatte att vara under press under Q4. Segmenten för bygg- och anläggningstransporter samt sop- hantering presterade bättre men även dessa bromsade in. Den totala nordamerikanska marknaden 2025 var 15% lägre än 2024 och förväntas vara svag under första halvåret 2026. Den brasilianska marknaden fortsätter att kylas ned på grund av höga räntor och tariffer från USA. Den brasilianska lastbilsmark- naden minskade med 11% jämfört med föregående år. Den brasilianska regeringen har gett ekonomiskt stöd via sänkta låneräntor till mindre flottor, vilket har bidragit till att minska återförsäljarnas lager. Under Q4 visade den indiska marknaden stark tillväxt med bra utveckling inom infrastruktur, logistik och en bra ersättnings- efterfrågan. Den kinesiska marknaden växte starkt under Q4 tack vare subventioner på lastbilar med både batterielektriska drivlinor och förbränningsmotorer. Marknaden förväntas minska under 2026 på grund av minskade subventioner. Orderingång och leveranser Under Q4 minskade den totala nettoorderingången med 12% jämfört med föregående år och uppgick till 53.688 lastbilar medan leveranserna minskade med 3% till 56.683 enheter. Leveranserna av tunga lastbilar minskade med 3%. I Europa ökade orderingången med 11% till 32.346 lastbilar, med en orderingång på tunga och medeltunga lastbilar som ökade med 7% och på lätta lastbilar med 34%. De totala leveranserna i Europa ökade med 12% till 32.734 lastbilar, med en ökning av leveranserna av tunga och medeltunga lastbilar på 11% och en ökning för lätta lastbilar på 14%. För andra året i rad var Volvo Lastvagnar marknadsledande i Europa med en marknadsandel inom tunga lastbilar på 19,0% (17,9). Renault Trucks marknadsandel förbättrades till 9,4% (9,1). Volvos marknadsandel för tunga elektriska lastbilar uppgick till 24,1% (46,1) och Renault Trucks 15,0% (24,2) då övriga tillverkare nu har fler elektriska produkter tillgängliga. Orderingången i Nordamerika minskade med 34% till 11.106 lastbilar driven av en svag marknad för fjärrtransportlastbilar, och leveranserna i Nordamerika minskade med 16% till 11.490 lastbilar. Under 2025 uppgick Volvos marknadsandel för tunga lastbilar till 8,4% (9,0) medan Macks marknadsandel steg från 6,0% till 8,0% tack vare en förbättrad situation i försörjnings- kedjan och relativt bra efterfrågan på bygg- och anläggnings- lastbilar samt sopbilar. I Sydamerika minskade orderingången med 50% till 4.435 lastbilar påverkade av restriktiv orderläggning under kvartalet. Leveranserna minskade med 38% till 5.561 fordon. I Brasilien bibehöll Volvo sin marknadsledande position inom tunga lastbilar med en marknadsandel på 23,2% (23,7). Orderingången i Asien minskade med 20% till 3.241 fordon medan leveranserna på 4.339 fordon var på samma nivå som föregående år. Orderingången på helelektriska lastbilar ökade med 8% till 1.225 lastbilar och leveranserna ökade med 15% till 1.088 fordon, båda framför allt drivna av lätta lastbilar. Orderingången för det indiska samriskföretaget VE Commercial Vehicles ökade med 28% till 21.943 fordon medan leveranserna ökade med 29% till 21.876 fordon. Leveranserna från det kinesiska samriskföretaget Dongfeng Commercial Vehicles ökade med 20% till 32.848 lastbilar. Totalmarknadens utveckling Helår Förändr. Prognos Förändring jämfört Registreringar, antal lastbilar 2025 2024 % 2026 med tidigare prognos Europa 29 ¹, tunga 262.485 277.495 -5 – – Europa 30 ¹, tunga 296.430 313.223 -5 305.000 +10,000 Nordamerika ², tunga, retail sales 257.968 304.274 -15 265.000 +15,000 Brasilien, tunga 86.654 97.686 -11 75.000 Oförändrad Kina ³, medeltunga och tunga 903.263 704.534 28 760.000 Oförändrad Indien, medeltunga och tunga 378.082 351.532 8 380.000 Oförändrad 1 EU29 inkluderar Norge och Schweiz men exkluderar Storbritannien. EU30 inkluderar Storbritannien. 2 Prognosen är behäftad med en betydande grad av osäkerhet. 3 Föregående år har justerats för att exkludera export. Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 9 LASTBILAR Ledande i Europa och stabilt resultat på lägre volymer • Under Q4 minskade nettoorderingången med 12% och leveranserna minskade med 3% • Justerat rörelseresultat: • 8.106 Mkr (10.138) med en marginal på 9,5% (10,6) under Q4 • 31.730 Mkr (45.826) med en marginal på 9,8% (12,7) för helåret • Serviceförsäljningen steg med 4% justerat för valuta ===== SIDA 10 ===== Nettoorderingång Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr. Antal lastbilar 2025 2024 % 2025 2024 % Europa 32.346 29.207 11 110.527 98.910 12 Tunga och medeltunga lastbilar 26.487 24.825 7 91.135 83.018 10 Lätta lastbilar 5.859 4.382 34 19.392 15.892 22 Nordamerika 11.106 16.944 -34 39.000 44.934 -13 Sydamerika 4.435 8.850 -50 19.489 33.291 -41 Asien 3.241 4.044 -20 15.208 15.351 -1 Afrika och Oceanien 2.560 2.155 19 9.586 8.409 14 Total orderingång 53.688 61.200 -12 193.810 200.895 -4 Tunga lastbilar (>16 ton) 44.574 54.164 -18 163.165 172.923 -6 Medeltunga lastbilar (7–16 ton) 3.220 2.653 21 11.189 11.966 -6 Lätta lastbilar (< 7 ton) 5.894 4.383 34 19.456 16.006 22 Total orderingång 53.688 61.200 -12 193.810 200.895 -4 Volvo 32.421 39.587 -18 115.441 126.011 -8 Renault Trucks 15.119 13.188 15 56.199 51.128 10 Tunga och medeltunga lastbilar 9.225 8.805 5 36.743 35.122 5 Lätta lastbilar 5.894 4.383 34 19.456 16.006 22 Mack 5.941 8.384 -29 21.442 23.423 -8 Andra varumärken 207 41 405 728 333 119 Total orderingång 53.688 61.200 -12 193.810 200.895 -4 Ej konsoliderad verksamhet VE Commercial Vehicles (Eicher) 21.943 17.104 28 75.554 66.630 13 Leveranser Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr. Antal lastbilar 2025 2024 % 2025 2024 % Europa 32.734 29.344 12 105.664 106.981 -1 Tunga och medeltunga lastbilar 27.159 24.461 11 87.539 87.005 1 Lätta lastbilar 5.575 4.883 14 18.125 19.976 -9 Nordamerika 11.490 13.615 -16 48.408 56.931 -15 Sydamerika 5.561 8.954 -38 23.991 29.629 -19 Asien 4.339 4.279 1 15.877 15.817 – Afrika och Oceanien 2.559 2.514 2 8.971 10.019 -10 Totala leveranser 56.683 58.706 -3 202.911 219.377 -8 Tunga lastbilar (>16 ton) 48.019 49.538 -3 173.193 183.661 -6 Medeltunga lastbilar (7–16 ton) 3.068 4.252 -28 11.549 15.567 -26 Lätta lastbilar (< 7 ton) 5.596 4.916 14 18.169 20.149 -10 Totala leveranser 56.683 58.706 -3 202.911 219.377 -8 Volvo 33.014 35.659 -7 119.395 133.747 -11 Renault Trucks 17.181 15.527 11 55.011 56.898 -3 Tunga och medeltunga lastbilar 11.585 10.611 9 36.842 36.749 – Lätta lastbilar 5.596 4.916 14 18.169 20.149 -10 Mack 6.330 7.401 -14 28.014 28.044 – Andra varumärken 158 119 33 491 688 -29 Totala leveranser 56.683 58.706 -3 202.911 219.377 -8 Ej konsoliderad verksamhet VE Commercial Vehicles (Eicher) 21.876 16.963 29 75.556 66.789 13 Dongfeng Commercial Vehicle Company (Dongfeng Trucks)¹ 32.848 27.368 20 127.632 105.786 21 1 Dongfeng Trucks leveranser har omräknats för 2024. Nettoomsättning och rörelseresultat Under Q4 2025 minskade nettoomsättningen med 11% till 85.329 Mkr (95.478). Justerat för förändrade valutakurser sjönk nettoomsättningen med 3%, varav fordonsförsäljningen minskade med 4% och serviceförsäljningen ökade med 4%. Under Q4 2025 uppgick både det justerade och rapporterade rörelseresultatet till 8.106 Mkr (10.138), motsvarande en rörelse- marginal på 9,5% (10,6). Jämfört med Q4 2024 är det lägre rörelseresultatet en effekt av lägre volymer, högre material- och tariffkostnader, underabsorption i det amerikanska tillverknings- systemet och en ofördelaktig produkt- och marknadsmix, vilka delvis vägdes upp av minskade rörelsekostnader, förbättrad Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 10 LASTBILAR ===== SIDA 11 ===== Nettoorderingång och leveranser av helelektriska lastbilar Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr. Antal lastbilar 2025 2024 % 2025 2024 % Volvo 320 310 3 1.438 1.213 19 Renault Trucks 901 827 9 2.473 2.057 20 Tunga och medeltunga lastbilar 242 321 -25 713 864 -17 Lätta lastbilar 659 506 30 1.760 1.193 48 Mack 4 1 300 14 48 -71 Total orderingång av helelektriska lastbilar 1.225 1.138 8 3.925 3.318 18 Volvo 401 462 -13 1.339 1.945 -31 Renault Trucks 685 433 58 2.612 1.628 60 Tunga och medeltunga lastbilar 207 254 -19 800 1.003 -20 Lätta lastbilar 478 179 167 1.812 625 190 Mack 2 48 -96 55 144 -62 Totala leveranser av helelektriska lastbilar 1.088 943 15 4.006 3.717 8 Nettoomsättning och rörelseresultat Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr. Mkr 2025 2024 % 2025 2024 % Nettoomsättning per geografisk region Europa 44.562 44.783 – 157.288 165.594 -5 Nordamerika 20.711 26.563 -22 89.279 105.546 -15 Sydamerika 8.359 12.358 -32 34.179 44.182 -23 Asien 6.615 6.756 -2 24.711 25.019 -1 Afrika och Oceanien 5.081 5.017 1 18.007 20.268 -11 Total nettoomsättning 85.329 95.478 -11 323.463 360.610 -10 Nettoomsättning per produktgrupp Fordon 67.457 76.631 -12 252.321 286.919 -12 Service 17.872 18.847 -5 71.142 73.690 -3 Total nettoomsättning 85.329 95.478 -11 323.463 360.610 -10 Tidpunkt för intäktsredovisning Intäktsredovisning av fordon och service vid leverans 79.347 89.264 -11 299.950 336.856 -11 Intäktsredovisning av fordon och service över kontraktsperioden 5.983 6.215 -4 23.513 23.754 -1 Total nettoomsättning 85.329 95.478 -11 323.463 360.610 -10 Justerat rörelseresultat ¹ 8.106 10.138 -20 31.730 45.826 -31 Justeringar – - – -2.947 140 – Rörelseresultat 8.106 10.138 -20 28.783 45.966 -37 Justerad rörelsemarginal, % 9,5 10,6 9,8 12,7 Rörelsemarginal, % 9,5 10,6 8,9 12,7 1 För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. lönsamhet i joint ventures och en förbättrad serviceaffär. Jämfört med Q4 2024 påverkade förändrade valutakurser negativt med 977 Mkr. För helåret 2025 uppgick nettoomsättningen till 323.463 Mkr (360.610). Det justerade rörelseresultatet uppgick till 31.730 Mkr (45.826), motsvarande en justerad rörelsemarginal på 9,8% (12,7). För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. Det rapporterade rörelseresultatet uppgick till 28.783 Mkr (45.966). Viktiga händelser I oktober nådde Volvo Autonomous Solutions och Waabi, en av de ledande inom fysisk AI, en betydande milstolpe inom autonoma lastbilstransporter genom att framgångsrikt integrera Waabi Driver med Volvo VNL Autonomous. Denna gemensamma prestation understryker de betydande framsteg som de båda företagen gör tillsammans för att främja autonoma transporter. I november levererades den första helt nya Mack Pioneer till en kund i USA, Wayne Smith Farms och Cooley Transport. Leveran- sen markerade en betydande milstolpe när den helt nya Pioneer, Macks mest aerodynamiska och förarfokuserade fjärrtransport- lastbil hittills, började nå amerikanska kunder. I januari 2026 levererade Volvo Lastvagnar 125 helt nya Volvo VNL-lastbilar till Highlight Motor Group i Kanada. Detta var den största ordern hittills för Volvos nya flaggskepp i det landet. Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 11 LASTBILAR ===== SIDA 12 ===== Marknadsutveckling Under Q4 växte den totala maskinmarknaden jämfört med föregående år. Europa, Sydamerika, Afrika och Oceanien, Kina och Nordamerika växte medan Asien minskade. Den totala marknaden i Europa fortsatte att växa i Q4, med stöd av stora marknader som Tyskland, Storbritannien och Frankrike, på grund av en mer positiv syn på utvecklingen i allmänhet. Den nordamerikanska marknaden växte något under Q4 då den amerikanska ekonomins utveckling är bättre än förväntningarna under andra halvåret. Marknadstillväxten i Sydamerika drevs av en återhämtning i Chile, Argentina och Colombia. Marknaden i Kina fortsatte att växa, om än i långsammare takt, med stöd av statliga stimulansåtgärder i fastighetssektorn och investeringar för att effektivisera användningen av jordbruksmark. Detta driver främst efterfrågan på mindre maskiner. Asien exklusive Kina noterade en viss tillväxt, trots en nedgång i Japan. Indonesien visade fortsatt tillväxt driven av investeringar i infrastruktur- och livsmedelsprojekt och en stabil gruvindustri, samt tillväxt i Sydostasien. Marknaderna i Mellanöstern, Australien och Turkiet växte, medan den indiska marknaden minskade, främst för stora maskiner. Orderingång och leveranser Under Q4 minskade nettoorderingången med 39%, påverkad av avyttringen av SDLG den 1 september. Justerat för SDLG steg orderingången med 18%, driven av fortsatt lageruppbyggnad hos återförsäljarna i både Europa och Nordamerika och en återhämtning på marknaden i Sydamerika. Leveranserna under Q4 var 46% lägre än föregående år, drivet av avyttringen av SDLG. Justerat för SDLG steg leveranserna med 9%, med ökade leveranser i Europa och Asien, vilket delvis motverkades av lägre leveranser i Nordamerika och Sydamerika. Nettoomsättning och rörelseresultat Under Q4 2025 minskade nettoomsättningen med 16% till 18.692 Mkr (22.197). Justerat för förändrade valutakurser och avyttringen av SDLG ökade nettoomsättningen med 12%, varav maskinförsäljningen ökade med 13% och serviceförsäljningen ökade med 8%. Både det justerade och rapporterade rörelseresultatet uppgick till 2.599 Mkr (2.609), motsvarande en rörelsemarginal på 13,9% (11,8). Jämfört med Q4 2024 motverkades en positiv produkt- och marknadsmix och en förbättrad serviceaffär delvis av lägre Totalmarknadens utveckling Till och med november Prognos Tidigare prognos Förändring i % mätt i antal enheter 2025 2026 2026 Europa -1 0% till +10% -5% till +5% Nordamerika ¹ -2 -5% till +5% -10% till 0% Sydamerika 10 -5% till +5% -5% till +5% Asien exklusive Kina 3 -5% till +5% -5% till +5% Kina 20 0% till +10% -5% till +5% 1 Prognosen är behäftad med en betydande grad av osäkerhet. Nettoorderingång Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr. Antal anläggningsmaskiner 2025 2024 % 2025 2024 % Europa 3.928 3.336 18 13.212 9.907 33 Nordamerika 1.863 1.631 14 6.118 5.257 16 Sydamerika 798 640 25 2.519 2.527 – Asien 2.181 8.444 -74 28.389 32.399 -12 Afrika och Oceanien 588 1.247 -53 3.562 3.363 6 Total orderingång 9.358 15.298 -39 53.800 53.453 1 Större anläggningsmaskiner 7.228 11.492 -37 39.731 40.312 -1 Kompakta anläggningsmaskiner 2.130 3.806 -44 14.069 13.141 7 Total orderingång 9.358 15.298 -39 53.800 53.453 1 Volvo 8.846 7.408 19 30.710 25.295 21 SDLG – 7.851 – 22.052 27.969 -21 Andra varumärken 512 39 1.213 1.038 189 449 Total orderingång 9.358 15.298 -39 53.800 53.453 1 Helelektriska 145 766 -81 2.768 1.968 41 Varav SDLG – 658 – 2.418 1.708 42 Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 12 ANLÄGGNINGSMASKINER Ökad lönsamhet driven av positiv mix och förbättrad serviceaffär • Under Q4 ökade orderingången med 18% och leveranserna med 9%, justerat för avyttringen av SDLG • Justerat rörelseresultat: • 2.599 Mkr (2.609) med en marginal på 13,9% (11,8) under Q4 • 10.856 Mkr (12.737) med en marginal på 13,3% (14,4) för helåret • Serviceförsäljningen ökade med 8% justerat för valuta och avyttringen av SDLG ===== SIDA 13 ===== Leveranser Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr. Antal anläggningsmaskiner 2025 2024 % 2025 2024 % Europa 3.150 2.412 31 11.896 10.694 11 Nordamerika 1.296 1.759 -26 5.701 7.116 -20 Sydamerika 726 829 -12 2.415 2.381 1 Asien 2.196 8.436 -74 28.094 32.567 -14 Afrika och Oceanien 573 1.193 -52 3.528 3.285 7 Totala leveranser 7.941 14.629 -46 51.634 56.043 -8 Större anläggningsmaskiner 6.422 11.209 -43 38.158 42.364 -10 Kompakta anläggningsmaskiner 1.519 3.420 -56 13.476 13.679 -1 Totala leveranser 7.941 14.629 -46 51.634 56.043 -8 Volvo 7.429 6.740 10 28.546 27.885 2 SDLG – 7.851 – 22.052 27.969 -21 Andra varumärken 512 38 1.247 1.036 189 448 Totala leveranser 7.941 14.629 -46 51.634 56.043 -8 Helelektriska 115 762 -85 2.746 2.067 33 Varav SDLG – 658 – 2.418 1.708 42 Nettoomsättning och rörelseresultat Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr. Mkr 2025 2024 % 2025 2024 % Nettoomsättning per geografisk region Europa 7.556 6.495 16 27.761 26.934 3 Nordamerika 4.013 5.018 -20 19.301 23.459 -18 Sydamerika 1.093 1.319 -17 3.939 4.099 -4 Asien 3.912 6.975 -44 23.419 26.604 -12 Afrika och Oceanien 2.117 2.390 -11 7.221 7.208 – Total nettoomsättning 18.692 22.197 -16 81.641 88.305 -8 Nettoomsättning per produktgrupp Maskiner 15.093 18.231 -17 66.565 72.503 -8 Service 3.599 3.966 -9 15.076 15.802 -5 Total nettoomsättning 18.692 22.197 -16 81.641 88.305 -8 Tidpunkt för intäktsredovisning Intäktsredovisning av fordon och service vid leverans 17.827 21.305 -16 78.168 84.915 -8 Intäktsredovisning av fordon och service över kontraktsperioden 866 892 -3 3.474 3.391 2 Total nettoomsättning 18.692 22.197 -16 81.641 88.305 -8 Varav SDLG – 3.949 – 10.099 13.431 -25 Justerat rörelseresultat ¹ 2.599 2.609 – 10.856 12.737 -15 Justeringar – – – 581 – – Rörelseresultat 2.599 2.609 – 11.436 12.737 -10 Justerad rörelsemarginal, % 13,9 11,8 13,3 14,4 Rörelsemarginal, % 13,9 11,8 14,0 14,4 1 För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. volymer och ökade tariffkostnader i USA. Valutakursförändringar påverkade negativt med 653 Mkr. För helåret 2025 uppgick nettoomsättningen till 81.641 Mkr (88.305). Det justerade rörelseresultatet uppgick till 10.856 Mkr (12.737), motsvarande en justerad rörelsemarginal på 13,3% (14,4). För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. Det rapporterade rörelseresultatet uppgick till 11.436 Mkr (12.737). Viktiga händelser Under Q4 bekräftade Volvo Construction Equipment (Volvo CE) Eskilstuna som platsen för sin nya monteringsfabrik för band- grävmaskiner för de europeiska marknaderna. Den 30.000 kvm stora anläggningen är avsedd att stärka Volvo CE:s position i nyckelsegmentet för grävmaskiner genom att öka kapaciteten och flexibiliteten för att möta den ökande regionala efterfrågan. Volvo CE fortsatte med lanseringen av sina nya elektriska modeller, med de första elektriska L120-hjullastarna levererade till kunder på utvalda europeiska och asiatiska marknader. I december deltog Volvo CE på maskinmässan EXCON 2025 i Indien. Volvo CE visade upp en portfölj av produkter och tjänster som syftar till att stödja nästa fas av tillväxt inom konstruktion, gruvdrift och materialhantering. Slutförande av det tidigare aviserade förvärvet av Swecon förväntas den 31 januari 2026. Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 13 ANLÄGGNINGSMASKINER ===== SIDA 14 ===== Under Q4 påverkades vissa nyckelmarknader, däribland Brasilien och Mexiko, fortsatt av lägre efterfrågan jämfört med samma period föregående år. Nettoorderingången ökade dock med 28% jämfört med Q4 2024, driven av alla regioner. Övergången till elfordon i stadstrafik fortsatte och beställningar på 246 elbussar bekräftades. De totala leveranserna ökade med 7% till 1.851 enheter. Under Q4 ökade nettoomsättningen med 15% till 7.590 Mkr (6.625). Justerat för valuta ökade nettoomsättningen med 26%, varav fordonsförsäljningen ökade med 28% och serviceförsälj- ningen ökade med 17%. Både det justerade och rapporterade rörelseresultatet uppgick till 683 Mkr (689), med en rörelsemarginal på 9,0% (10,4). Rörelseresultatet påverkades positivt av en förbättrad serviceaffär, prisrealisering och volymer, men införandet av tariffer på kompletta bussar importerade till USA från produktionsanlägg- ningarna i Kanada hade en stor negativ inverkan mot slutet av kvartalet. Valutakursförändringar påverkade negativt med 113 Mkr jämfört med Q4 2024. För helåret 2025 uppgick nettoomsättningen till 25.072 Mkr (24.544). Det justerade rörelseresultatet uppgick till 2.272 Mkr (2.233), motsvarande en justerad rörelsemarginal på 9,1% (9,1). För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. Det rapporterade rörelseresultatet uppgick till 2.192 Mkr (2.433). Under Q4 säkrade Volvo Bussar en order från Vy Buss på 73 elbussar som kommer att trafikera Borås från april 2027. Ordern omfattar stads- och linjetrafikbussar, inklusive 46 ledbussar. Nettoorderingång och leveranser Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr. Antal bussar 2025 2024 % 2025 2024 % Total orderingång 1.677 1.313 28 5.905 5.241 13 Varav helelektriska 246 140 76 544 524 4 Varav hybrider – - – – - – Totala leveranser 1.851 1.725 7 6.005 6.274 -4 Varav helelektriska 196 124 58 511 330 55 Varav hybrider – 21 – – 69 – Nettoomsättning och rörelseresultat ¹ Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr. Mkr 2025 2024 % 2025 2024 % Nettoomsättning per geografisk region Europa 1.650 1.883 -12 6.578 6.547 – Nordamerika 3.492 2.843 23 11.291 10.979 3 Sydamerika 922 620 49 2.170 2.248 -3 Asien 460 486 -5 1.770 1.821 -3 Afrika och Oceanien 1.066 793 34 3.263 2.949 11 Total nettoomsättning 7.590 6.625 15 25.072 24.544 2 Nettoomsättning per produktgrupp Fordon 6.079 5.236 16 19.138 18.738 2 Service 1.512 1.389 9 5.933 5.806 2 Total nettoomsättning 7.590 6.625 15 25.072 24.544 2 Tidpunkt för intäktsredovisning Intäktsredovisning av fordon och service vid leverans 7.226 6.375 13 23.778 23.461 1 Intäktsredovisning av fordon och service över kontraktsperioden 365 250 46 1.294 1.083 19 Total nettoomsättning 7.590 6.625 15 25.072 24.544 2 Justerat rörelseresultat ¹ 683 689 -1 2.272 2.233 2 Justeringar – – – -80 200 – Rörelseresultat 683 689 -1 2.192 2.433 -10 Justerad rörelsemarginal, % 9,0 10,4 9,1 9,1 Rörelsemarginal, % 9,0 10,4 8,7 9,9 1 För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 14 BUSSAR Fortsatt stark utveckling • Under Q4 ökade leveranserna med 7% och nettoorderingången ökade med 28% • Justerat rörelseresultat: • 683 Mkr (689) med en marginal på 9,0% (10,4) under Q4 • 2.272 Mkr (2.233) med en marginal på 9,1% (9,1) för helåret • Serviceförsäljningen ökade med 17% justerat för valuta ===== SIDA 15 ===== Under Q4 drev den fortsatta utbyggnaden av energiinfrastruktur på efterfrågan på generatoraggregat, där Nordamerika och d a t a c e n t e r f ö r b l e v v i k t i g a d r i v k r a f t e r .   G r u v s e g m e n t e t f o r t s a t t e s i n starka utveckling. Inom marinbranschen visade fritidsbåtsmark- naderna i Europa tecken på återhämtning. De marina kommer- siella och yachtsegmenten var fortsatt stabila. Under Q4 steg nettoorderingången totalt med 4% till 11.660 enheter och leveranserna ökade med 30% till 10.724 enheter. Nettoomsättningen ökade med 7% till 5.103 Mkr (4.761). Justerat för valutakursförändringar ökade nettoomsättningen med 16%, driven av en ökning i försäljningen av motorer med 18% och i försäljningen av service med 8%. Både det justerade och rapporterade rörelseresultatet uppgick till 608 Mkr (583), motsvarande en rörelsemarginal på 11,9% (12,2). Rörelseresultatet påverkades positivt av ökade motor- volymer och en förbättrad serviceaffär, vilka motverkades av en ogynnsam produkt- och marknadsmix och ökade fraktkostnader. Jämfört med Q4 2024 var valutaeffekten på rörelseresultatet negativ med 337 Mkr. För helåret 2025 uppgick nettoomsättningen till 20.597 Mkr (19.852). Det justerade rörelseresultatet uppgick till 3.590 Mkr (3.419), motsvarande en justerad rörelsemarginal på 17,4% (17,2). För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. Det rapporterade rörelseresultatet uppgick till 3.373 Mkr (3.419) Under Q4 hade Volvo Penta IPS Professional Platform en stark utveckling i yachtsegmentet med beställningar från flera etable- rade OEM-kunder. Kontrakt för leverans av delsystem för batteri- energilagring tecknades med flera nya OEM-kunder. Dessutom lanserades Volvo Pentas avancerade fordonskontrollsystem Co- Pilot, som erbjuder smarta lösningar för produktivitet, uppkoppling och fordonshantering. I januari 2026 lanserade Volvo Penta sin första naturgasmotor, G17. Den visar på en strategisk breddning av Volvo Pentas portfölj i en tid då den globala efterfrågan på energi ökar snabbt, framför allt drivet av datacenter samt offentlig och annan verksamhetskritisk infrastruktur. Nettoorderingång och leveranser Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr. Antal motorer 2025 2024 % 2025 2024 % Total orderingång 11.660 11.234 4 40.422 33.525 21 Varav helelektriska 25 28 -11 56 98 -43 Totala leveranser 10.724 8.267 30 39.543 35.651 11 Varav helelektriska 9 23 -61 54 113 -52 Nettoomsättning och rörelseresultat Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr. Mkr 2025 2024 % 2025 2024 % Nettoomsättning per geografisk region Europa 2.224 2.262 -2 9.622 9.580 – Nordamerika 1.143 1.055 8 4.586 4.036 14 Sydamerika 227 223 2 834 854 -2 Asien 1.132 894 27 4.336 4.008 8 Afrika och Oceanien 376 327 15 1.220 1.375 -11 Total nettoomsättning 5.103 4.761 7 20.597 19.852 4 Nettoomsättning per produktgrupp Motorer 3.867 3.506 10 14.992 14.278 5 Service 1.236 1.256 -2 5.605 5.574 1 Total nettoomsättning 5.103 4.761 7 20.597 19.852 4 Tidpunkt för intäktsredovisning Intäktsredovisning av fordon och service vid leverans 5.089 4.750 7 20.547 19.800 4 Intäktsredovisning av fordon och service över kontraktsperioden 15 11 36 50 51 -2 Total nettoomsättning 5.103 4.761 7 20.597 19.852 4 Justerat rörelseresultat ¹ 608 583 4 3.590 3.419 5 Justeringar – – – -218 – – Rörelseresultat 608 583 4 3.373 3.419 -1 Justerad rörelsemarginal, % 11,9 12,2 17,4 17,2 Rörelsemarginal, % 11,9 12,2 16,4 17,2 1 För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 15 VOLVO PENTA Stark utveckling driven av segmentet f ö r k r a f t g e n e r e r i n g   • Under Q4 ökade orderingången med 4% och leveranserna ökade med 30% • Justerat rörelseresultat: • 608 Mkr (583) med en marginal på 11,9% (12,2) under Q4 • 3.590 Mkr (3.419) med en marginal på 17,4% (17,2) för helåret • Fortsatt stark efterfrågan på generatoraggregat för energisäkerhet och datacenter ===== SIDA 16 ===== Under Q4 2025 fortsatte Financial Services kreditportfölj att växa. Justerat för valuta ökade nettokreditportföljen med 2% jämfört med Q4 2024. Portföljens utveckling fortsatte att vara god, även om en ökning av de inställda betalningarna och avskrivningarna var synliga under hela kvartalet. Jämfört med Q4 2024 minskade nyutlåningen med 6%, justerat för valuta. Under Q4 uppgick både det justerade och rapporterade rörelse- resultatet till 889 Mkr (1.012). Fortsatt portföljtillväxt hade en positiv inverkan, vilket delvis uppvägde högre kreditreserveringar. Valutakursförändringar påverkade negativt med 84 Mkr jämfört med Q4 2024. För helåret 2025 ökade nyutlåningen med 1%, valutajusterat. Det justerade rörelseresultatet minskade till 3.916 Mkr (4.042). För mer information om justerat rörelseresultat, se not 6. Det rapporterade rörelseresultatet minskade till 3.869 Mkr (4.042). Under 2025 uppgick avkastningen på eget kapital till 10,4% (13,0). Financial Services Fjärde kvartalet Helår Mkr där ej annat anges 2025 2024 2025 2024 Antal finansierade enheter, 12 månaders rullande 66.682 65.250 Total penetrationsgrad, 12 månaders rullande, % ¹ 30 29 Ny kundfinansieringsvolym, Mdr kr 30,8 35,6 109,0 115,1 Kreditportfölj netto, Mdr kr 256 280 Nettoomsättning 6.620 6.936 26.469 26.982 Kostnader för osäkra fordringar 450 312 1.461 1.045 Justerat rörelseresultat² 889 1.012 3.916 4.042 Justeringar – – -47 – Rörelseresultat 889 1.012 3.869 4.042 Kreditreserver som andel av kreditportföljen, % 1,36 1,29 Avkastning på eget kapital³, 12 månaders rullande, % 10,4 13,0 1 Andel enheter som finansieras av Volvo Financial Services i förhållande till det totala antalet enheter sålda av Volvokoncernen på de marknader där finansiering erbjuds. 2 För mer information om justeringar, se not 6. 3 Från och med Q1 2025 har soliditeten höjts från 8,0% till 10,0%. Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 16 FINANCIAL SERVICES • Under Q4 växte kreditportföljen netto med 2%, justerat för valuta • Justerat rörelseresultat: • 889 Mkr (1.012) under Q4 • 3.916 Mkr (4.042) för helåret Fortsatt portföljtillväxt ===== SIDA 17 ===== KONCERNENS RESULTATRÄKNING - FJÄRDE KVARTALET Industriverksamheten Financial Services Elimineringar Volvokoncernen Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Nettoomsättning 118.419 132.519 6.620 6.936 -1.236 -1.043 123.803 138.413 Kostnad för sålda produkter -89.798 -99.544 -4.478 -4.721 1.304 1.124 -92.972 -103.142 Bruttoresultat 28.621 32.975 2.143 2.215 68 81 30.832 35.271 Forsknings- och utvecklingskostnader -6.693 -8.196 – – – – -6.693 -8.196 Försäljningskostnader -7.785 -8.362 -799 -930 – – -8.584 -9.292 Administrationskostnader -1.890 -2.188 -4 -6 – – -1.895 -2.194 Övriga rörelseintäkter och kostnader -30 -399 -452 -267 – – -482 -666 Resultat från innehav i joint ventures och intresseföretag -415 -889 – – – – -415 -889 Resultat från övriga aktieinnehav 6 6 1 – – – 6 6 Rörelseresultat 11.813 12.946 889 1.012 68 81 12.769 14.039 Ränteintäkter och liknande resultatposter 486 737 – – -68 -81 418 656 Räntekostnader och liknande resultatposter -476 -484 – – – – -476 -484 Övriga finansiella intäkter och kostnader -16 449 – – – – -16 449 Resultat efter finansiella poster 11.806 13.648 889 1.012 – – 12.695 14.660 Inkomstskatter -2.839 -3.599 -241 -244 – – -3.080 -3.843 Periodens resultat * 8.967 10.049 647 768 – – 9.614 10.817 * Hänförligt till: AB Volvos ägare 9.614 10.742 Innehav utan bestämmande inflytande – 75 Resultat per aktie före utspädning, kronor 4,73 5,28 Resultat per aktie efter utspädning, kronor 4,73 5,28 Nyckeltal, % Bruttomarginal 24,2 24,9 24,9 25,5 Forsknings- och utvecklingskostnader i % av nettoomsättning 5,7 6,2 5,4 5,9 Försäljningskostnader i % av nettoomsättning 6,6 6,3 6,9 6,7 Administrationskostnader i % av nettoomsättning 1,6 1,7 1,5 1,6 Rörelsemarginal 10,0 9,8 10,3 10,1 KONCERNENS ÖVRIGT TOTALRESULTAT - FJÄRDE KVARTALET Mkr 2025 2024 Periodens resultat 9.614 10.817 Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen: Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner¹ -53 489 Omvärdering av aktieinnehav värderade till verkligt värde -8 5 Andel övrigt totalresultat för joint ventures och intresseföretag¹ 21 -28 Poster som senare kan komma att omklassificeras till resultaträkningen: Valutakursförändringar vid omräkning av utlandsverksamhet¹ -2.907 3.770 Andel övrigt totalresultat för joint ventures och intresseföretag¹ 7 -14 Ackumulerade valutakursförändringar återförda till resultatet -48 – Övrigt totalresultat, netto efter inkomstskatter -2.987 4.223 Periodens totalresultat * 6.627 15.040 * Hänförligt till: AB Volvos ägare 6.629 14.822 Innehav utan bestämmande inflytande -2 218 1 Från och med Q2 2025 har andel av övrigt totalresultat för joint ventures och intressebolag omklassificerats mellan valutakursförändringar vid omräkning av utlandsverksamhet samt omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner. Jämförelsetalen i de finansiella rapporterna avseende Q1 2025 och 2024 har omräknats utan någon nettopåverkan på övrigt totalresultat. Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 17 FINANSIELLA RAPPORTER ===== SIDA 18 ===== KONCERNENS RESULTATRÄKNING - HELÅR Industriverksamheten Financial Services Elimineringar Volvokoncernen Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Nettoomsättning 457.509 504.975 26.469 26.982 -4.795 -5.140 479.183 526.816 Kostnad för sålda produkter -349.251 -369.672 -18.116 -18.606 5.054 5.512 -362.314 -382.767 Bruttoresultat 108.258 135.303 8.353 8.375 258 371 116.869 144.049 Forsknings- och utvecklingskostnader -26.242 -30.957 – – – – -26.242 -30.957 Försäljningskostnader -29.645 -31.245 -3.175 -3.443 – – -32.820 -34.688 Administrationskostnader -7.213 -7.784 -16 -17 – – -7.229 -7.801 Övriga rörelseintäkter och kostnader 874 -971 -1.304 -873 – – -430 -1.844 Resultat från innehav i joint ventures och intresseföretag -1.630 -2.166 – – – – -1.630 -2.166 Resultat från övriga aktieinnehav -24 18 12 – – – -12 18 Rörelseresultat 44.379 62.198 3.869 4.042 258 371 48.506 66.611 Ränteintäkter och liknande resultatposter 2.167 3.060 – – -258 -371 1.909 2.688 Räntekostnader och liknande resultatposter -1.819 -1.592 – – – – -1.819 -1.592 Övriga finansiella intäkter och kostnader -1.204 -497 – – – – -1.204 -497 Resultat efter finansiella poster 43.522 63.168 3.869 4.042 – – 47.391 67.210 Inkomstskatter -11.669 -15.542 -1.016 -1.092 – – -12.685 -16.634 Periodens resultat * 31.853 47.626 2.853 2.949 – – 34.707 50.576 * Hänförligt till: AB Volvos ägare 34.456 50.389 Innehav utan bestämmande inflytande 251 186 Resultat per aktie före utspädning, kronor 16,94 24,78 Resultat per aktie efter utspädning, kronor 16,94 24,78 Nyckeltal, % Bruttomarginal 23,7 26,8 24,4 27,3 Forsknings- och utvecklingskostnader i % av nettoomsättning 5,7 6,1 5,5 5,9 Försäljningskostnader i % av nettoomsättning 6,5 6,2 6,8 6,6 Administrationskostnader i % av nettoomsättning 1,6 1,5 1,5 1,5 Rörelsemarginal 9,7 12,3 10,1 12,6 KONCERNENS ÖVRIGT TOTALRESULTAT - HELÅR Mkr 2025 2024 Periodens resultat 34.707 50.576 Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen: Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner¹ 2.433 -842 Omvärdering av aktieinnehav värderade till verkligt värde -17 13 Andel övrigt totalresultat för joint ventures och intresseföretag¹ 21 -28 Poster som senare kan komma att omklassificeras till resultaträkningen: Valutakursförändringar avseende utlandsverksamhet¹ -14.316 3.884 Andel övrigt totalresultat för joint ventures och intresseföretag¹ -18 -33 Ackumulerade valutakursförändringar återförda till resultatet -964 -423 Övrigt totalresultat, netto efter inkomstskatter -12.861 2.572 Periodens totalresultat * 21.846 53.147 * Hänförligt till: AB Volvos ägare 22.006 52.755 Innehav utan bestämmande inflytande -160 393 1 Från och med Q2 2025 har andel av övrigt totalresultat för joint ventures och intressebolag omklassificerats mellan valutakursförändringar vid omräkning av utlandsverksamhet samt omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner. Jämförelsetalen i de finansiella rapporterna avseende Q1 2025 och 2024 har omräknats utan någon nettopåverkan på övrigt totalresultat. Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 18 FINANSIELLA RAPPORTER ===== SIDA 19 ===== KONCERNENS BALANSRÄKNING - TILLGÅNGAR Industriverksamheten Financial Services Elimineringar Volvokoncernen Mkr 31 dec 2025 31 dec 2024 31 dec 2025 31 dec 2024 31 dec 2025 31 dec 2024 31 dec 2025 31 dec 2024 Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill 23.659 25.143 – – – – 23.659 25.143 Övriga immateriella anläggningstillgångar 22.769 19.046 132 151 – – 22.901 19.197 Materiella anläggningstillgångar Fastigheter, maskiner och inventarier 83.758 79.571 70 58 – – 83.829 79.629 Tillgångar i operationell leasing 36.072 37.226 20.563 22.276 -16.150 -14.000 40.485 45.501 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i joint ventures och intresseföretag 21.111 22.496 – – – – 21.111 22.496 Övriga aktier och andelar 1.080 1.089 27 18 – – 1.106 1.107 Långfristiga kundfinansieringsfordringar 936 1.533 126.597 134.969 -1.397 -1.897 126.136 134.605 Pensionstillgångar, netto 1.828 2.115 – – – – 1.828 2.115 Långfristiga räntebärande fordringar 5.619 4.969 1.605 – -1.605 -1.505 5.619 3.464 Övriga långfristiga fordringar 3.412 7.018 373 322 -187 -220 3.597 7.120 Uppskjutna skattefordringar 11.502 13.889 1.247 1.989 – – 12.749 15.878 Summa anläggningstillgångar 211.745 214.094 150.614 159.784 -19.340 -17.623 343.019 356.254 Omsättningstillgångar Varulager 65.104 77.121 858 1.238 – – 65.963 78.359 Kortfristiga fordringar Kundfinansieringsfordringar 569 923 108.519 123.160 -1.126 -1.406 107.962 122.677 Aktuella skattefordringar 3.113 2.277 1.008 1.214 – – 4.121 3.491 Räntebärande fordringar 2.843 4.256 – – -13 -18 2.829 4.238 Intern finansiering 372 9.463 – – -372 -9.463 – – Kundfordringar 29.333 40.005 1.900 1.767 – – 31.232 41.772 Övriga fordringar 20.366 22.441 4.134 3.796 -4.539 -4.234 19.960 22.003 Kortfristiga placeringar 142 218 – – – – 142 218 Likvida medel 67.875 80.505 7.666 6.872 -2.180 -2.206 73.361 85.171 Tillgångar som innehas för försäljning – 381 – – – – – 381 Summa omsättningstillgångar 189.716 237.590 124.085 138.047 -8.231 -17.328 305.570 358.309 Summa tillgångar 401.461 451.684 274.699 297.830 -27.571 -34.950 648.590 714.564 Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 19 FINANSIELLA RAPPORTER ===== SIDA 20 ===== KONCERNENS BALANSRÄKNING - EGET KAPITAL OCH SKULDER Industriverksamheten Financial Services Elimineringar Volvokoncernen Mkr 31 dec 2025 31 dec 2024 31 dec 2025 31 dec 2024 31 dec 2025 31 dec 2024 31 dec 2025 31 dec 2024 Eget kapital Eget kapital hänförligt till AB Volvos ägare 150.931 170.218 27.464 23.831 – – 178.395 194.049 Innehav utan bestämmande inflytande 83 3.312 – – – – 83 3.312 Summa eget kapital 151.013 173.530 27.464 23.831 – – 178.477 197.361 Långfristiga avsättningar Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 8.604 12.606 65 99 – – 8.669 12.706 Övriga avsättningar 10.161 12.243 61 51 – – 10.222 12.293 Summa långfristiga avsättningar 18.765 24.849 125 150 – – 18.891 24.999 Långfristiga skulder Obligationslån 82.620 109.031 – – – – 82.620 109.031 Övriga lån 29.240 29.783 26.380 22.602 -1.005 -1.561 54.614 50.824 Intern finansiering -102.075 -126.063 99.783 113.733 2.292 12.330 – – Uppskjutna skatteskulder 3.573 2.483 1.635 2.295 – – 5.208 4.778 Övriga skulder 52.584 54.411 1.867 1.762 -11.584 -9.591 42.867 46.583 Summa långfristiga skulder 65.941 69.645 129.665 140.393 -10.297 1.178 185.309 211.216 Kortfristiga avsättningar 14.939 19.653 100 37 – – 15.039 19.690 Kortfristiga skulder Obligationslån 64.960 45.460 – – – – 64.960 45.460 Övriga lån 31.088 44.698 15.413 14.507 -635 -912 45.866 58.292 Intern finansiering -84.161 -81.228 91.507 107.718 -7.345 -26.490 – – Leverantörsskulder 67.265 77.607 701 920 – – 67.966 78.527 Aktuella skatteskulder 2.721 1.916 974 1.194 – – 3.695 3.111 Övriga skulder 68.930 75.540 8.751 9.082 -9.293 -8.726 68.388 75.896 Skulder som innehas för försäljning – 13 – – – – – 13 Summa kortfristiga skulder 150.802 164.006 117.346 133.420 -17.273 -36.129 250.874 261.298 Summa eget kapital och skulder 401.461 451.684 274.699 297.830 -27.571 -34.950 648.590 714.564 Nyckeltal, % Soliditet 37,6 38,4 10,0 8,0 27,5 27,6 Eget kapital, hänförligt till AB Volvos ägare, i kronor per aktie 87,7 95,4 Avkastning på rörelsekapital ¹ 44,5 70,3 Avkastning på sysselsatt kapital ¹ 25,3 35,8 Avkastning på eget kapital ¹ 10,4 13,0 19,1 28,5 1 12 månader rullande. Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 20 FINANSIELLA RAPPORTER ===== SIDA 21 ===== Finansiell nettoställning exkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder Industriverksamheten Volvokoncernen Mdr kr 31 dec 2025 31 dec 2024 31 dec 2025 31 dec 2024 Långfristiga räntebärande tillgångar Långfristiga kundfinansieringsfordringar – – 126,1 134,6 Långfristiga räntebärande fordringar 5,6 5,0 5,6 3,5 Kortfristiga räntebärande tillgångar Kortfristiga kundfinansieringsfordringar – – 108,0 122,7 Räntebärande fordringar 2,8 4,3 2,8 4,2 Intern finansiering 0,4 9,5 – – Kortfristiga placeringar 0,1 0,2 0,1 0,2 Likvida medel 67,9 80,5 73,4 85,2 Tillgångar som innehas för försäljning – – – – Summa räntebärande finansiella tillgångar 76,9 99,4 316,0 350,4 Långfristiga räntebärande skulder Obligationslån -82,6 -109,0 -82,6 -109,0 Övriga lån -23,4 -23,8 -48,8 -44,9 Intern finansiering 102,1 126,1 – – Kortfristiga räntebärande skulder Obligationslån -65,0 -45,5 -65,0 -45,5 Övriga lån -29,0 -42,6 -43,8 -56,2 Intern finansiering 84,2 81,2 – – Skulder som innehas för försäljning – – – – Summa räntebärande finansiella skulder exkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder -13,8 -13,5 -240,1 -255,6 Finansiell nettoställning exkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder 63,0 85,9 76,0 94,8 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder, netto Industriverksamheten Volvokoncernen Mdr kr 31 dec 2025 31 dec 2024 31 dec 2025 31 dec 2024 Långfristig leasingskuld -5,8 -6,0 -5,9 -5,9 Kortfristig leasingskuld -2,1 -2,1 -2,1 -2,1 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser, netto -6,8 -10,5 -6,8 -10,6 Skulder som innehas för försäljning – – – – Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder, netto -14,6 -18,6 -14,8 -18,6 Finansiell nettoställning inkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder Industriverksamheten Volvokoncernen Mdr kr 31 dec 2025 31 dec 2024 31 dec 2025 31 dec 2024 Finansiell nettoställning exkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder 63,0 85,9 76,0 94,8 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder, netto -14,6 -18,6 -14,8 -18,6 Finansiell nettoställning inkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder 48,4 67,2 61,1 76,2 Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 21 FINANSIELLA RAPPORTER ===== SIDA 22 ===== Förändring av finansiell nettoställning, Industriverksamheten Fjärde kvartalet Helår Mdr kr 2025 2025 Finansiell nettoställning exkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder vid slutet av föregående period 45,4 85,9 Operativt kassaflöde 19,3 21,8 Investeringar i och försäljningar av aktier och andelar, netto -0,5 -2,1 Förvärv och försäljningar av verksamheter, netto 0,1 4,9 Kapitalöverföring till/från Financial Services 0,1 -3,1 Valutaeffekt -0,8 -3,7 Utdelning till AB Volvos aktieägare – -37,6 Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande – – Övriga förändringar -0,6 -3,0 Finansiell nettoställning exkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder vid periodens utgång 63,0 63,0 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder vid slutet av föregående period -14,4 -18,6 Utbetalning av pensioner som ingår i operativt kassaflöde 0,5 1,8 Omvärdering av förmånsbestämda pensioner och liknande förpliktelser -0,2 3,0 Kostnader för tjänstgöring samt övriga pensionskostnader -0,4 -1,3 Investeringar, omvärderingar och amorteringar av leasingkontrakt -0,2 -0,4 Förvärv och försäljningar av pensioner och leasingskulder -0,2 -0,3 Valutaeffekt 0,3 1,3 Övriga förändringar -0,1 – Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder vid periodens utgång -14,6 -14,6 Finansiell nettoställning inkl. pensioner och liknande förpliktelser samt leasingskulder vid periodens utgång 48,4 48,4 FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL Mkr Eget kapital hänförligt till AB Volvos ägare Innehav utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital Enligt balansräkning 31 december 2023 177.791 2.948 180.739 Periodens resultat 50.389 186 50.576 Övrigt totalresultat 2.365 206 2.572 Periodens totalresultat 52.755 393 53.147 Utdelning -36.602 -16 -36.618 Förändringar avseende innehav utan bestämmande inflytande – -21 -21 Övriga förändringar 106 8 114 Transaktioner med ägare -36.497 -28 -36.525 Enligt balansräkning 31 december 2024 194.049 3.312 197.361 Periodens resultat 34.456 251 34.707 Övrigt totalresultat -12.450 -411 -12.861 Periodens totalresultat 22.006 -160 21.846 Utdelning -37.619 -10 -37.629 Förändringar avseende innehav utan bestämmande inflytande 12 -3.075 -3.063 Övriga förändringar -53 15 -38 Transaktioner med ägare -37.660 -3.070 -40.729 Enligt balansräkning 31 december 2025 178.395 83 178.477 Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 22 FINANSIELLA RAPPORTER ===== SIDA 23 ===== KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS - FJÄRDE KVARTALET Industriverksamheten Financial Services Elimineringar Volvokoncernen Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Den löpande verksamheten Rörelseresultat 11.813 12.946 889 1.012 68 81 12.769 14.039 Avskrivningar och nedskrivningar immateriella anläggningstillgångar 1.000 1.240 9 15 – – 1.009 1.255 Avskrivningar och nedskrivningar materiella anläggningstillgångar 2.579 2.514 11 6 – – 2.591 2.520 Avskrivningar och nedskrivningar leasingtillgångar 1.159 1.207 1.221 1.279 – – 2.380 2.487 Övriga ej kassapåverkande poster -168 1.549 485 354 – – 316 1.903 Total förändring i rörelsekapital varav 14.070 16.120 -5.776 -12.649 -361 -137 7.934 3.335 Förändring i kundfordringar 1.188 -600 51 36 – – 1.238 -565 Förändring i kundfinansieringsfordringar 65 62 -2.703 -9.857 -307 -166 -2.945 -9.961 Förändring i varulager 6.522 8.954 -134 -163 – – 6.388 8.791 Förändring i leverantörsskulder 5.634 5.699 -281 324 – – 5.353 6.023 Förändring av fordon inom operationell leasing och tillgångar för servicelösningar -263 -110 -1.961 -2.117 – -10 -2.225 -2.236 Övriga förändringar i rörelsekapital 925 2.115 -747 -872 -54 40 124 1.283 Erhållna utdelningar från joint ventures och intresseföretag – 5 – – – – – 5 Erhållna räntor och liknande poster 477 769 – – -68 -81 409 688 Erlagda räntor och liknande poster -291 -372 – – 6 -6 -285 -378 Övriga finansiella poster -110 -93 – – – – -110 -93 Betalda inkomstskatter -2.771 -4.829 -62 -100 – – -2.834 -4.929 Kassaflöde från den löpande verksamheten 27.758 31.056 -3.223 -10.083 -355 -143 24.179 20.830 Investeringsverksamheten Investeringar i immateriella anläggningstillgångar -2.548 -1.726 -25 -36 – – -2.573 -1.763 Investeringar i materiella anläggningstillgångar -5.897 -5.265 – -1 – – -5.896 -5.266 Försäljning av im-/materiella anläggningar 6 206 14 15 – – 20 221 Operativt kassaflöde 19.319 24.270 -3.234 -10.105 -355 -143 15.730 14.023 Förvärv av aktier -516 -841 Försäljning av aktier – 8 Förvärv av verksamheter -41 -210 Försäljning av verksamheter 152 122 Räntebärande fordringar inklusive kortfristiga placeringar, netto -382 -372 Kassaflöde efter nettoinvesteringar 14.942 12.730 Finansieringsverksamheten Upptagna lån 87.506 97.195 Återbetalning av lån -85.134 -93.925 Utdelning till AB Volvos aktieägare – – Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande – – Övrigt -49 -64 Förändring av likvida medel exkl. valutakursförändringar 17.266 15.936 Effekt av valutakursförändringar på likvida medel -858 706 Förändring av likvida medel 16.408 16.642 Likvida medel vid periodens början 56.953 68.529 Likvida medel vid periodens slut 73.361 85.171 Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 23 FINANSIELLA RAPPORTER ===== SIDA 24 ===== KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS - HELÅR Industriverksamheten Financial Services Elimineringar Volvokoncernen Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Den löpande verksamheten Rörelseresultat 44.379 62.198 3.869 4.042 258 371 48.506 66.611 Avskrivningar och nedskrivningar immateriella anläggningstillgångar 3.984 4.113 36 41 – – 4.020 4.153 Avskrivningar och nedskrivningar materiella anläggningstillgångar 10.393 9.161 32 26 – – 10.425 9.187 Avskrivningar och nedskrivningar leasingtillgångar 4.196 4.105 4.845 5.103 – – 9.041 9.208 Övriga ej kassapåverkande poster 305 1.667 1.631 1.090 – – 1.935 2.757 Total förändring i rörelsekapital varav -5.879 -2.405 -10.850 -25.652 -362 -241 -17.092 -28.298 Förändring i kundfordringar -2.118 3.933 -171 76 – – -2.289 4.009 Förändring i kundfinansieringsfordringar 211 121 -5.812 -19.352 -302 -136 -5.902 -19.367 Förändring i varulager 1.347 2.570 246 -358 – – 1.593 2.212 Förändring i leverantörsskulder 2.718 -6.564 -154 -215 – – 2.563 -6.778 Förändring av fordon inom operationell leasing och tillgångar för servicelösningar -1.345 -857 -4.951 -5.143 3 61 -6.293 -5.939 Övriga förändringar i rörelsekapital -6.692 -1.609 -8 -660 -63 -166 -6.763 -2.435 Erhållna utdelningar från joint ventures och intresseföretag 203 168 – – – – 203 168 Erhållna räntor och liknande poster 2.183 3.122 – – -263 -371 1.920 2.750 Erlagda räntor och liknande poster -1.444 -1.258 – – -14 14 -1.458 -1.244 Övriga finansiella poster -398 -410 – – – – -398 -410 Betalda inkomstskatter -10.658 -17.319 -849 -1.120 – – -11.507 -18.439 Kassaflöde från den löpande verksamheten 47.263 63.141 -1.286 -16.471 -381 -226 45.595 46.444 Investeringsverksamheten Investeringar i immateriella anläggningstillgångar -7.739 -4.416 -48 -77 – – -7.786 -4.493 Investeringar i materiella anläggningstillgångar -18.341 -13.889 -3 -3 – – -18.344 -13.892 Försäljning av im-/materiella anläggningar 654 460 16 21 – – 670 481 Operativt kassaflöde 21.837 45.295 -1.320 -16.529 -381 -226 20.135 28.540 Förvärv av aktier -2.137 -4.905 Försäljning av aktier – 16 Förvärv av verksamheter -798 -3.006 Försäljning av verksamheter 1.639 2.371 Räntebärande fordringar inklusive kortfristiga placeringar, netto -722 -709 Kassaflöde efter nettoinvesteringar 18.118 22.306 Finansieringsverksamheten Upptagna lån 467.562 342.066 Återbetalning av lån -455.247 -327.245 Utdelning till AB Volvos aktieägare -37.619 -36.602 Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande -10 -16 Övrigt -73 -74 Förändring av likvida medel exkl. valutakursförändringar -7.269 435 Effekt av valutakursförändringar på likvida medel -4.541 1.410 Förändring av likvida medel -11.810 1.845 Likvida medel vid periodens början 85.171 83.326 Likvida medel vid periodens slut 73.361 85.171 Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 24 FINANSIELLA RAPPORTER ===== SIDA 25 ===== Resultaträkning, Volvokoncernen Helår Helår Mkr där ej annat anges 4/2025 3/2025 2/2025 1/2025 4/2024 2025 2024 Nettoomsättning 123.803 110.692 122.896 121.792 138.413 479.183 526.816 Kostnad för sålda produkter -92.972 -83.214 -95.261 -90.867 -103.142 -362.314 -382.767 Bruttoresultat 30.832 27.478 27.635 30.925 35.271 116.869 144.049 Forsknings- och utvecklingskostnader -6.693 -5.511 -7.087 -6.951 -8.196 -26.242 -30.957 Försäljningskostnader -8.584 -7.791 -8.214 -8.232 -9.292 -32.820 -34.688 Administrationskostnader -1.895 -1.529 -1.986 -1.820 -2.194 -7.229 -7.801 Övriga rörelseintäkter och kostnader -482 514 101 -564 -666 -430 -1.844 Resultat från innehav i joint ventures och intresseföretag -415 -622 -470 -122 -889 -1.630 -2.166 Resultat från övriga aktieinnehav 6 -22 -18 22 6 -12 18 Rörelseresultat 12.769 12.517 9.961 13.258 14.039 48.506 66.611 Ränteintäkter och liknande resultatposter 418 380 473 638 656 1.909 2.688 Räntekostnader och liknande resultatposter -476 -451 -483 -409 -484 -1.819 -1.592 Övriga finansiella intäkter och kostnader -16 -310 -246 -632 449 -1.204 -497 Resultat efter finansiella poster 12.695 12.136 9.705 12.855 14.660 47.391 67.210 Inkomstskatter -3.080 -4.554 -2.180 -2.871 -3.843 -12.685 -16.634 Periodens resultat * 9.614 7.583 7.525 9.984 10.817 34.707 50.576 * Hänförligt till: AB Volvos ägare 9.614 7.540 7.412 9.890 10.742 34.456 50.389 Innehav utan bestämmande inflytande – 43 114 94 75 251 186 Nyckeltal, Volvokoncernen Bruttomarginal, % 24,9 24,8 22,5 25,4 25,5 24,4 27,3 Forsknings- och utvecklingskostnader i % av nettoomsättning 5,4 5,0 5,8 5,7 5,9 5,5 5,9 Försäljningskostnader i % av nettoomsättning 6,9 7,0 6,7 6,8 6,7 6,8 6,6 Administrationskostnader i % av nettoomsättning 1,5 1,4 1,6 1,5 1,6 1,5 1,5 Rörelsemarginal, % 10,3 11,3 8,1 10,9 10,1 10,1 12,6 Kapitaliserade forsknings- och utvecklingskostnader, netto Kapitalisering 2.418 2.081 1.566 1.488 1.673 7.553 4.262 Avskrivning -879 -882 -875 -891 -900 -3.527 -3.310 Kapitaliserade forsknings- och utvecklingskostnader, netto 1.538 1.199 690 598 774 4.026 951 Nyckeltal, Industriverksamheten Bruttomarginal, % 24,2 24,1 21,7 24,7 24,9 23,7 26,8 Forsknings- och utvecklingskostnader i % av nettoomsättning 5,7 5,2 6,0 6,0 6,2 5,7 6,1 Försäljningskostnader i % av nettoomsättning 6,6 6,7 6,3 6,4 6,3 6,5 6,2 Administrationskostnader i % av nettoomsättning 1,6 1,4 1,7 1,6 1,7 1,6 1,5 Rörelsemarginal, % 10,0 10,9 7,6 10,5 9,8 9,7 12,3 EBITDA och EBITDA-marginal, Industriverksamheten Nettoomsättning 118.419 105.244 117.590 116.256 132.519 457.509 504.975 Rörelseresultat 11.813 11.438 8.967 12.162 12.946 44.379 62.198 Avskrivningar och nedskrivningar produkt- och programvaruutveckling 893 900 891 907 915 3.591 3.416 Avskrivningar och nedskrivningar övriga immateriella anläggningstillgångar 107 98 96 91 325 392 697 Avskrivningar och nedskrivningar materiella anläggningstillgångar 3.738 3.490 3.917 3.444 3.721 14.589 13.266 Totala avskrivningar 4.738 4.487 4.904 4.443 4.962 18.573 17.379 Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) 16.551 15.925 13.871 16.604 17.907 62.951 79.576 EBITDA marginal, % 14,0 15,1 11,8 14,3 13,5 13,8 15,8 Avkastning på rörelsekapital, Industriverksamheten, %¹ 44,5 45,6 47,1 60,4 70,3 Avkastning på sysselsatt kapital, Industriverksamheten, %¹ 25,3 25,2 25,7 31,8 35,8 1 12 månaders rullande. Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 25 KVARTALSUPPGIFTER ===== SIDA 26 ===== Nettoomsättning Helår Helår Mkr 4/2025 3/2025 2/2025 1/2025 4/2024 2025 2024 Lastbilar 85.329 74.196 81.690 82.248 95.478 323.463 360.610 Anläggningsmaskiner 18.692 18.926 22.906 21.117 22.197 81.641 88.305 Bussar 7.590 6.009 6.036 5.436 6.625 25.072 24.544 Volvo Penta 5.103 5.030 5.460 5.004 4.761 20.597 19.852 Koncernfunktioner och övrigt 2.900 2.235 2.682 3.664 4.685 11.481 16.548 Elimineringar -1.196 -1.153 -1.184 -1.213 -1.228 -4.746 -4.883 Industriverksamheten 118.419 105.244 117.590 116.256 132.519 457.509 504.975 Financial Services 6.620 6.570 6.499 6.779 6.936 26.469 26.982 Elimineringar -1.236 -1.122 -1.194 -1.243 -1.043 -4.795 -5.140 Volvokoncernens nettoomsättning 123.803 110.692 122.896 121.792 138.413 479.183 526.816 Rörelseresultat Helår Helår Mkr 4/2025 3/2025 2/2025 1/2025 4/2024 2025 2024 Lastbilar 8.106 6.761 5.451 8.464 10.138 28.783 45.966 Anläggningsmaskiner 2.599 3.532 2.763 2.542 2.609 11.436 12.737 Bussar 683 755 394 360 689 2.192 2.433 Volvo Penta 608 934 915 915 583 3.373 3.419 Koncernfunktioner och övrigt -215 -543 -574 -114 -1.091 -1.446 -2.389 Elimineringar 31 -3 18 -5 18 41 32 Industriverksamheten 11.813 11.438 8.967 12.162 12.946 44.379 62.198 Financial Services 889 1.029 932 1.019 1.012 3.869 4.042 Elimineringar 68 51 62 77 81 258 371 Volvokoncernens rörelseresultat 12.769 12.517 9.961 13.258 14.039 48.506 66.611 Justerat rörelseresultat ¹ Helår Helår Mkr 4/2025 3/2025 2/2025 1/2025 4/2024 2025 2024 Lastbilar 8.106 6.761 8.399 8.464 10.138 31.730 45.826 Anläggningsmaskiner 2.599 2.722 2.993 2.542 2.609 10.856 12.737 Bussar 683 755 474 360 689 2.272 2.233 Volvo Penta 608 934 1.132 915 583 3.590 3.419 Koncernfunktioner och övrigt -215 -543 -574 -114 -1.091 -1.446 -2.943 Elimineringar 31 -3 18 -5 18 41 32 Industriverksamheten 11.813 10.627 12.442 12.162 12.946 47.043 61.305 Financial Services 889 1.029 980 1.019 1.012 3.916 4.042 Elimineringar 68 51 62 77 81 258 371 Volvokoncernens justerade rörelseresultat 12.769 11.707 13.484 13.258 14.039 51.218 65.718 1 För mer information om justerat rörelseresultat se not 6. Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 26 KVARTALSUPPGIFTER ===== SIDA 27 ===== Rörelsemarginal Helår Helår % 4/2025 3/2025 2/2025 1/2025 4/2024 2025 2024 Lastbilar 9,5 9,1 6,7 10,3 10,6 8,9 12,7 Anläggningsmaskiner 13,9 18,7 12,1 12,0 11,8 14,0 14,4 Bussar 9,0 12,6 6,5 6,6 10,4 8,7 9,9 Volvo Penta 11,9 18,6 16,8 18,3 12,2 16,4 17,2 Industriverksamheten 10,0 10,9 7,6 10,5 9,8 9,7 12,3 Volvokoncernens rörelsemarginal 10,3 11,3 8,1 10,9 10,1 10,1 12,6 Justerad rörelsemarginal Helår Helår % 4/2025 3/2025 2/2025 1/2025 4/2024 2025 2024 Lastbilar 9,5 9,1 10,3 10,3 10,6 9,8 12,7 Anläggningsmaskiner 13,9 14,4 13,1 12,0 11,8 13,3 14,4 Bussar 9,0 12,6 7,9 6,6 10,4 9,1 9,1 Volvo Penta 11,9 18,6 20,7 18,3 12,2 17,4 17,2 Industriverksamheten 10,0 10,1 10,6 10,5 9,8 10,3 12,1 Volvokoncernens justerade rörelsemarginal 10,3 10,6 11,0 10,9 10,1 10,7 12,5 Aktiedata Helår Helår 4/2025 3/2025 2/2025 1/2025 4/2024 2025 2024 Resultat per aktie, kronor¹ 4,73 3,71 3,64 4,86 5,28 16,94 24,78 Resultat per aktie, kronor¹, 12 månaders rullande 16,94 17,50 18,72 22,72 24,78 - - Resultat per aktie efter utspädning, kronor 4,73 3,71 3,64 4,86 5,28 16,94 24,78 Antal utestående aktier i miljoner 2.033 2.033 2.033 2.033 2.033 2.033 2.033 Genomsnittligt antal aktier före utspädning i miljoner 2.033 2.033 2.033 2.033 2.033 2.033 2.033 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning i miljoner 2.033 2.033 2.033 2.033 2.033 2.033 2.033 Antal egna aktier i miljoner – – – – – – – Genomsnittligt antal egna aktier i miljoner – – – – – – – 1 Resultat i kronor per aktie beräknas som periodens resultat (exklusive innehav utan bestämmande inflytande) dividerat med det vägda genomsnittet av antalet utestående aktier under perioden. Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 27 KVARTALSUPPGIFTER ===== SIDA 28 ===== NOT 1 | REDOVISNINGSPRINCIPER Volvokoncernen tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de har antagits av EU. De redovisningsprinciper och definitioner som tillämpas överensstämmer med de som beskrivs i Volvokoncernens årsredovisning 2024 (tillgänglig på www.volvogroup.se). Inga nya redovisningsprinciper gällande från 2025 har väsentligen påverkat Volvokoncernen. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt Årsredovisningslagen. Moderbolaget tillämpar Årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. NOT 2 | RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER Var och en av Volvokoncernens affärsområden och lastbilsdivisioner övervakar och hanterar risker i sin verksamhet. Därutöver använder Volvokoncernen en centraliserad Enterprise Risk Management (ERM) rapporteringsprocess, som är ett systematiskt och strukturerat ramverk för rapportering och granskning av riskbedömningar och åtgärder för att hantera riskerna samt uppföljning av identifierade risker. ERM-processen klassificerar Volvokoncernens risker i fyra kategorier: Makro- och marknadsrelaterade risker – såsom cyklisk natur i den kommersiella fordonsindustrin, intensiv konkurrens samt politisk och social osäkerhet; Verksamhetsrisker – såsom transformations- och teknikrisker, nya affärsmodeller, risker relaterade till industrisystemet inklusive leverantörskedjan, beroende av leverantörer och material, kostnadsinflation och prisökningar, informationssäkerhet och digital infrastruktur, strategiska affärer såsom sammanslagningar och förvärv, partnerskap och avyttringar, återköpsavtal med garanterade restvärden samt människor och kultur; Efterlevnadsrisker – såsom produkt- och verksamhetsrelaterade regleringar, digitala och datarelaterade regleringar, skydd samt underhåll av immateriella tillgångar, rättsliga förfaranden, korruption och konkurrenslagstiftning samt mänskliga rättigheter; och Finansiella risker – såsom försäkringsskydd, kreditrisk, pensionsåtaganden, räntenivåer och valutakursförändringar, likviditetsrisk samt nedskrivningsbehov på goodwill och andra immateriella tillgångar. För en utförligare beskrivning av dessa risker hänvisas till Riskhanteringsavsnittet på sidorna 60–66 i Volvokoncernens årsredovisning 2024. Riskuppdatering Risker på kort sikt har i förekommande fall även beskrivits i respektive affärsområdes del av rapporten. Tullar och handelspolitisk förändring De tullar och andra handelshinder som nyligen införts eller övervägs av USA och andra länder har kraftigt ökat osäkerheten kring handelsförutsättningarna på de marknader där Volvo- koncernen är verksam, liksom förhållandena till globala och regionala leverantörskedjor. Situationen förändras snabbt och är komplex att analysera, och den framtida utvecklingen är osäker, inklusive i vilken utsträckning handelshinder kan komma att påverka Volvokoncernen mer negativt än dess främsta konkurrenter. Införandet av tullar, motåtgärder i form av tullar eller andra handelshinder på Volvokoncernens fordon, komponenter, övriga produkter eller material kan störa befintliga leverantörs- kedjor, medföra ökade kostnader för Volvokoncernen eller dess leverantörer, skapa plötsliga konkurrensnackdelar för Volvo- koncernens verksamhet i förhållande till aktörer med andra leverantörsstrukturer, samt generellt göra produkterna dyrare för kunderna och/eller mindre konkurrenskraftiga. Den senaste utvecklingen inom global handelspolitik har även ökat risken för en bredare ekonomisk avmattning. Detta kan påverka den globala efterfrågan negativt och leda till ökade kostnader för exempelvis råmaterial, komponenter, transporter och energi. En långvarig period av handelspolitisk osäkerhet kan dessutom påverka investeringsnivåer och kundernas köpbeteende negativt, särskilt på Volvokoncernens nyckelmarknader. Volvokoncernen strävar efter att anpassa sig till förändrade marknadsförhållanden i takt med att dessa utvecklas. Införandet av handelshinder samt förändringar i handelspolitiska regelverk kan dock, var för sig eller i kombination, få en väsentlig negativ inverkan på Volvokoncernens verksamhet och finansiella ställning. Uppdatering av situationen i leverantörskedjan och inflationstryck Vår förmåga att leverera enligt marknadens efterfrågan är i hög grad beroende av att vi vid varje tidpunkt erhåller erforderlig mängd material, komponenter och övriga nödvändiga tjänster samt att vi har möjlighet att på bästa sätt kunna utnyttja koncernens olika produktions- och serviceanläggningar. För närvarande är vår leverantörskedja och vårt industriella system ansträngt inom vissa områden bl.a. på grund av brist på arbetskraft, material och komponenter samt transporttjänster. Ytterligare ansträngningar i leverantörskedjan kan också uppkomma från andra situationer, inklusive ekonomiska svårigheter hos leverantörer, införande av nya eller ändrade exportkontroller, handelstullar eller andra restriktioner för internationell handel och andra geopolitiska händelser. Vi kan komma att drabbas av störningar i leverantörskedjan och stopp i vår produktion framöver. Sådana störningar kan leda till ökade kostnader samt avbrott i produktion och leveranser av koncernens produkter och tjänster, vilket kan ha en väsentlig negativ inverkan på Volvokoncernens finansiella resultat. Volvokoncernen kan komma att påverkas av högre kostnader på grund av höjda priser på bland annat inköpt material, frakter och energi samt högre lönekostnader. Om koncernen inte kan kompensera för dessa ökade kostnader genom prishöjningar på sålda produkter och tjänster kan detta ha en negativ påverkan på Volvokoncernens finansiella resultat. Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 28 NOTER ===== SIDA 29 ===== Upptäckt av för tidigt åldrande av komponent i avgasefterbehandlingssystemet Som tidigare meddelats har Volvokoncernen upptäckt att en komponent i avgasefterbehandlingssystemet som används på vissa marknader och modeller kan åldras i förtid, vilket leder till försämrad prestanda avseende utsläppskontroll. Volvokoncernen reserverade 7 miljarder kronor vilket påverkade rörelseresultatet för Q4 2018, relaterat till uppskattade kostnader för att hantera detta. Den negativa kassaflödeseffekten påbörjades under 2019 och kommer fortsätta de kommande åren. Vid utgången av 2025 hade cirka tre fjärdedelar av den initiala reserven utnyttjats. Volvokoncernen kommer löpande se över reservens storlek allteftersom ärendet utvecklas. Eventualförpliktelser Rapporterade eventualförpliktelser återspeglar en del av Volvokoncernens riskexponering. Totala eventualförpliktelser uppgick den 31 december 2025 till 14,4 miljarder kronor, en minskning med 2,5 miljarder kronor jämfört med den 31 december 2024, främst relaterad till försäljningen av SDLG. Bruttoexponeringen om 14,4 miljarder kronor är delvis reducerad med erhållna motgarantier och säkerheter. Rättsliga processer I januari 2011 blev Volvokoncernen och andra lastbilsföretag föremål för en utredning av EU-kommissionen gällande eventuell överträdelse av EU:s konkurrensbestämmelser. I juli 2016 meddelade EU-kommissionen ett förlikningsbeslut mot Volvokoncernen och andra lastbilsföretag som slog fast att de deltagit i en överträdelse av konkurrensreglerna som för Volvokoncernens del varade under 14 år mellan 1997 och 2011. Volvokoncernen betalade böter motsvarande 670 miljoner euro. Som en följd av EU-kommissionens förlikningsbeslut har Volvo erhållit och försvarar sig mot en betydande mängd skadestånds- krav från kunder och andra externa parter som hävdar att de direkt eller indirekt lidit skada på grund av det agerande som omfattas av beslutet. Kraven avser främst lastbilar sålda av Volvokoncernen under den 14 år långa överträdelsen och, i vissa fall, lastbilar sålda under specifika perioder därefter. Vissa krav har även ställts mot Volvokoncernen som avser lastbilar sålda av andra tillverkare. Lastbilstillverkarna som omfattas av förlikningsbeslutet från 2016 är, i de flesta länder, solidariskt ansvariga för skada som orsakats av överträdelsen. Totalt rör det sig om ungefär 3.000 krav som framställts mot koncernen i fler än 20 länder (inklusive EU-länder, Storbritannien, Norge och Israel) av ett stort antal parter som agerar antingen enskilt eller som en del i en större grupp av klagande eller i en grupptalan. Ytterligare krav kan komma att framställas, och tvisterna förväntas i många länder pågå under många år. Antalet lastbilar sålda av koncernen som omfattas av kraven mot Volvokoncernen och andra tillverkare uppgår för närvarande till flera hundra tusen, varvid grunden för kraven är att överträdelsen skulle ha föranlett en prisökning på koncernens lastbilar och att detta direkt eller indirekt medfört skada. Volvokoncernen vidhåller sin bestämda åsikt att agerandet som omfattas av förlikningsbeslutet inte orsakat någon skada för kunder eller andra externa parter, och faktum är att EU- kommissionen inte heller undersökte potentiella effekter av överträdelsen på marknaden. Volvokoncernen anser att de slutpriser som koncernens kunder betalade för sina lastbilar inte påverkades av överträdelsen utan var ett resultat av individuella förhandlingar avseende samtliga inköpsparametrar, bland annat nybilspris men även i förekommande fall anknutna produkter och tjänster sålda tillsammans med nya lastbilar såsom servicekontrakt, finansiering, återköpsåtaganden osv. Tvisternas förlopp har hittills varit blandat med viss negativ utgång. Stor osäkerhet råder dock alltjämt avseende slutgiltig exponering i tvisterna och det är vanligt att utsikter och risker fluktuerar över tid i komplexa tvister som dessa. Det är i nuläget inte möjligt att göra en tillförlitlig uppskattning av det totala ansvaret som skulle kunna uppkomma till följd av dessa krav givet kravens komplexitet och de olika (och i vissa fall tidiga) stadier processerna befinner sig i. Tvisterna är emellertid av ansenlig omfattning och ett ogynnsamt utfall för några eller samtliga krav kan, beroende på typ och omfattning av sådana utfall, komma att påverka Volvokoncernens finansiella resultat, kassaflöde och finansiella ställning väsentligt. Mot bakgrund av utvecklingen i tvisterna och nuvarande risker har Volvokoncernen för Q2 2023 redovisat en kostnad om 6 miljarder kronor (utöver tidigare redovisade kostnader om 630 Mkr och vid sidan av kostnader för legala ombud), avseende delar av tvisterna som kan uppskattas i nuläget och där ett utflöde av resurser är troligt. Detta motsvarar Volvokoncernens nuvarande uppskattning, som kan komma att ändras allteftersom tvisterna utvecklas. NOT 3 | FÖRVÄRV OCH AVYTTRINGAR Förvärv och avyttringar Volvokoncernen har inte slutfört några förvärv eller avyttringar av rörelser under det fjärde kvartalet som har haft en väsentlig påverkan på de finansiella rapporterna. Tillgångar och skulder som innehas för försäljning Tillgångar och skulder som innehas för försäljning uppgick till netto – Mkr (368) den 31 december 2025. Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 29 NOTER ===== SIDA 30 ===== NOT 4 | VALUTA OCH FINANSIELLA INSTRUMENT Verkligt värde av finansiella instrument Värderingsprinciper och klassificering av Volvokoncernens finansiella instrument, så som de beskrivs i Volvokoncernens årsredovisning 2024 i not 30 har tillämpats konsekvent under rapportperioden. Volvokoncernens finansiella instrument värderade till verkligt värde över resultaträkningen, utgörs främst av ränte- och valutaderivat, klassificerade som nivå 2 i hierarkin för verkligt värde. Derivatkontrakt med positiva verkliga värden uppgick till 7,6 miljarder kronor (6,3) och derivatkontrakt med negativa verkliga värden uppgick till 1,8 miljarder kronor (5,9) per den 31 december 2025. Ingångna derivattransaktioner redovisas brutto. Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde, redovisade som lång- och kortfristiga obligationslån och övriga lån, uppgick till 247,0 miljarder kronor (258,9) i redovisat värde med ett verkligt värde om 247,4 miljarder kronor (258,7). I koncernens balansräkning ingår i finansiella skulder lånerelaterade derivat med negativa verkliga värden om 1,1 miljarder kronor (4,8). Valutapåverkan på rörelseresultatet, Volvokoncernen Jämförelse med fjärde kvartalet 2024 Mkr Fjärde kvartalet 2025 Fjärde kvartalet 2024 Förändring Nettoflöden i utländsk valuta -1.724 Realiserat och orealiserat resultat på derivat 8 -18 25 Orealiserat resultat på kund- och leverantörsskulder i utländsk valuta 255 72 183 Omräkningseffekt på rörelseresultatet i utländska dotterföretag -555 Total valutapåverkan på rörelseresultatet, Volvokoncernen -2.072 Tillämpliga valutakurser Kvartalsvisa valutakurser Bokslutskurs Fjärde kvartalet 2025 Fjärde kvartalet 2024 31 dec 31 dec 2025 2024 BRL 1,75 1,85 1,65 1,78 CNY 1,33 1,50 1,31 1,51 EUR 10,96 11,50 10,80 11,47 GBP 12,52 13,81 12,39 13,83 KRW 0,0065 0,0077 0,0063 0,0075 USD 9,42 10,76 9,17 11,00 NOT 5 | TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Försäljning av varor, service samt övriga intäkter Inköp av varor, service samt övriga kostnader Mkr Fjärde kvartalet 2025 Fjärde kvartalet 2024 Fjärde kvartalet 2025 Fjärde kvartalet 2024 Intresseföretag 97 427 62 74 Joint ventures 613 1.016 558 524 Fordringar Skulder 31 dec 31 dec 31 dec 31 dec Mkr 2025 2024 2025 2024 Intresseföretag 138 422 52 115 Joint ventures 299 528 223 213 Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 30 NOTER ===== SIDA 31 ===== NOT 6 | AVSTÄMNING AV JUSTERAT RÖRELSERESULTAT Justerat rörelseresultat Helår Helår Mkr 4/2025 3/2025 2/2025 1/2025 4/2024 2025 2024 Lastbilar 8.106 6.761 8.399 8.464 10.138 31.730 45.826 Anläggningsmaskiner 2.599 2.722 2.993 2.542 2.609 10.856 12.737 Bussar 683 755 474 360 689 2.272 2.233 Volvo Penta 608 934 1.132 915 583 3.590 3.419 Koncernfunktioner och övrigt -215 -543 -574 -114 -1.091 -1.446 -2.943 Elimineringar 31 -3 18 -5 18 41 32 Industriverksamheten 11.813 10.627 12.442 12.162 12.946 47.043 61.305 Financial Services 889 1.029 980 1.019 1.012 3.916 4.042 Elimineringar 68 51 62 77 81 258 371 Volvokoncernens justerade rörelseresultat 12.769 11.707 13.484 13.258 14.039 51.218 65.718 Justeringar Helår Helår Mkr 4/2025 3/2025 2/2025 1/2025 4/2024 2025 2024 Justeringsposter (segment) Avyttring av SDLG (Anläggningsmaskiner) – 811 – – – 811 – Övergången till nollutsläppsfordon (Lastbilar, Anläggnings- maskiner, Bussar, Volvo Penta, Financial Services) – – -4.512 – – -4.512 – Etableringen av joint venture Coretura (Lastbilar) – – 989 – – 989 – Finansiell påverkan relaterat till avyttringen av Arquus (Koncernfunktioner och övrigt) – – – – – – 181 Omstruktureringskostnader avseende bussproduktionen i USA för Nova Bus (Koncernfunktioner och övrigt) – – – – – – 372 Omstruktureringskostnader avseende den europeiska bussverksamheten (Bussar) – – – – – – 200 Tidigare meddelad avsättning för tidigt åldrande av en komponent i avgasefterbehandlingssystemet (Lastbilar) – – – – – – 140 Totala justeringar Lastbilar – – -2.947 – – -2.947 140 Anläggningsmaskiner – 811 -230 – – 581 – Bussar – – -80 – – -80 200 Volvo Penta – – -218 – – -218 – Koncernfunktioner och övrigt – – – – – – 553 Industriverksamheten – 811 -3.475 – – -2.665 893 Financial Services – – -47 – – -47 – Volvokoncernen – 811 -3.523 – – -2.712 893 Rörelseresultat Helår Helår Mkr 4/2025 3/2025 2/2025 1/2025 4/2024 2025 2024 Lastbilar 8.106 6.761 5.451 8.464 10.138 28.783 45.966 Anläggningsmaskiner 2.599 3.532 2.763 2.542 2.609 11.436 12.737 Bussar 683 755 394 360 689 2.192 2.433 Volvo Penta 608 934 915 915 583 3.373 3.419 Koncernfunktioner och övrigt -215 -543 -574 -114 -1.091 -1.446 -2.389 Elimineringar 31 -3 18 -5 18 41 32 Industriverksamheten 11.813 11.438 8.967 12.162 12.946 44.379 62.198 Financial Services 889 1.029 932 1.019 1.012 3.869 4.042 Elimineringar 68 51 62 77 81 258 371 Volvokoncernens rörelseresultat 12.769 12.517 9.961 13.258 14.039 48.506 66.611 Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 31 NOTER ===== SIDA 32 ===== I resultat från aktier och andelar i koncernföretag för det fjärde kvartalet ingår utdelningar med 383 Mkr (955). I bokslutsdispositioner ingår koncernbidrag om netto 19.622 Mkr (38.669). Finansiell nettoskuld uppgick till 30.561 Mkr den 31 december 2025, jämfört med nettoskuld 34.317 Mkr vid slutet av 2024. RESULTATRÄKNING Fjärde kvartalet Helår Mkr 2025 2024 2025 2024 Nettoomsättning¹ 349 394 1.226 1.222 Kostnader för sålda tjänster¹ -349 -394 -1.226 -1.222 Bruttoresultat – – – – Administrationskostnader¹ -274 -203 -1.027 -1.039 Övriga rörelseintäkter och kostnader -219 -11 -241 -9 Rörelseresultat -493 -214 -1.268 -1.048 Resultat från aktier och andelar i koncernföretag 383 1.255 9.840 4.468 Resultat från innehav i joint ventures och intresseföretag – – 154 108 Resultat från övriga aktier och andelar -1 – -1 – Ränteintäkter och liknande resultatposter² 7 10 84 63 Räntekostnader och liknande resultatposter² -215 -369 -876 -1.543 Resultat efter finansiella poster -318 682 7.933 2.048 Bokslutsdispositioner 19.622 38.669 23.622 38.669 Inkomstskatter -3.956 -7.891 -4.328 -7.553 Periodens resultat³ 15.348 31.460 27.227 33.164 1 Av nettoomsättningen för fjärde kvartalet avsåg 348 Mkr (394) till koncernföretag, medan inköp från koncernföretag uppgick till 173 Mkr (172). 2 Övriga finansiella intäkter och kostnader har omklassificerats till antingen Ränteintäkter och liknande resultatposter eller till Räntekostnader och liknande resultatposter. 3 Periodens resultat är samma som periodens totalresultat. Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 32 MODERBOLAGET ===== SIDA 33 ===== BALANSRÄKNING Mkr 31 dec 2025 31 dec 2024 Tillgångar Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar 21 6 Finansiella anläggningstillgångar Aktier och andelar i koncernföretag 73.196 72.925 Andelar i joint ventures och intresseföretag 8.971 8.971 Övriga aktier och andelar 2 2 Övriga långfristiga fordringar 540 615 Uppskjutna skattefordringar 190 196 Summa anläggningstillgångar 82.921 82.715 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Aktuella skattefordringar 1.035 478 Kortfristiga fordringar hos koncernföretag 38.259 49.627 Övriga fordringar 370 254 Summa omsättningstillgångar 39.664 50.359 Summa tillgångar 122.585 133.074 Eget kapital och skulder Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 2.562 2.562 Reservfond 7.337 7.337 Fritt eget kapital Fria fonder 390 390 Balanserade vinstmedel 34.400 38.855 Periodens resultat 27.227 33.164 Summa eget kapital 71.917 82.309 Obeskattade reserver – 4.000 Avsättningar Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 199 204 Övriga avsättningar – – Summa avsättningar 199 204 Långfristiga skulder Skulder till koncernföretag 540 615 Övriga skulder 60 108 Summa långfristiga skulder 600 723 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 410 320 Övriga skulder till koncernföretag 48.788 44.757 Aktuella skatteskulder – – Övriga skulder 670 760 Summa kortfristiga skulder 49.869 45.838 Summa eget kapital och skulder 122.585 133.074 Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 33 MODERBOLAGET ===== SIDA 34 ===== Nettoorderingång av lastbilar Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr. Antal lastbilar 2025 2024 % 2025 2024 % Nettoorderingång Europa 32.346 29.207 11 110.527 98.910 12 Tunga och medeltunga lastbilar 26.487 24.825 7 91.135 83.018 10 Lätta lastbilar 5.859 4.382 34 19.392 15.892 22 Nordamerika 11.106 16.944 -34 39.000 44.934 -13 Sydamerika 4.435 8.850 -50 19.489 33.291 -41 Asien 3.241 4.044 -20 15.208 15.351 -1 Afrika och Oceanien 2.560 2.155 19 9.586 8.409 14 Total orderingång 53.688 61.200 -12 193.810 200.895 -4 Tunga lastbilar (>16 ton) 44.574 54.164 -18 163.165 172.923 -6 Medeltunga lastbilar (7–16 ton) 3.220 2.653 21 11.189 11.966 -6 Lätta lastbilar (< 7 ton) 5.894 4.383 34 19.456 16.006 22 Total orderingång 53.688 61.200 -12 193.810 200.895 -4 Nettoorderingång av lastbilar per varumärke Volvo Europa 18.246 17.741 3 60.144 54.196 11 Nordamerika 5.472 8.960 -39 18.400 22.467 -18 Sydamerika 4.085 8.509 -52 18.527 32.395 -43 Asien 2.793 3.143 -11 11.978 11.701 2 Afrika och Oceanien 1.825 1.234 48 6.392 5.252 22 Totalt Volvo 32.421 39.587 -18 115.441 126.011 -8 Tunga lastbilar (>16 ton) 31.642 38.973 -19 112.560 123.083 -9 Medeltunga lastbilar (7–16 ton) 779 614 27 2.881 2.928 -2 Totalt Volvo 32.421 39.587 -18 115.441 126.011 -8 Renault Trucks Europa 14.100 11.466 23 50.383 44.714 13 Tunga och medeltunga lastbilar 8.241 7.084 16 30.991 28.822 8 Lätta lastbilar 5.859 4.382 34 19.392 15.892 22 Nordamerika 19 15 27 84 60 40 Sydamerika 162 157 3 588 508 16 Asien 448 901 -50 3.230 3.650 -12 Afrika och Oceanien 390 649 -40 1.914 2.196 -13 Totalt Renault Trucks 15.119 13.188 15 56.199 51.128 10 Tunga lastbilar (>16 ton) 7.283 7.486 -3 30.358 28.840 5 Medeltunga lastbilar (7–16 ton) 1.942 1.319 47 6.385 6.282 2 Lätta lastbilar (< 7 ton) 5.894 4.383 34 19.456 16.006 22 Totalt Renault Trucks 15.119 13.188 15 56.199 51.128 10 Mack Nordamerika 5.615 7.969 -30 20.516 22.407 -8 Sydamerika 188 184 2 374 388 -4 Afrika och Oceanien 138 231 -40 552 628 -12 Totalt Mack 5.941 8.384 -29 21.442 23.423 -8 Tunga lastbilar (>16 ton) 5.452 7.663 -29 19.533 20.726 -6 Medeltunga lastbilar (7–16 ton) 489 721 -32 1.909 2.697 -29 Totalt Mack 5.941 8.384 -29 21.442 23.423 -8 Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 34 NETTOORDERINGÅNG ===== SIDA 35 ===== Leveranser av lastbilar Fjärde kvartalet Förändr. Helår Förändr. Antal lastbilar 2025 2024 % 2025 2024 % Leveranser Europa 32.734 29.344 12 105.664 106.981 -1 Tunga och medeltunga lastbilar 27.159 24.461 11 87.539 87.005 1 Lätta lastbilar 5.575 4.883 14 18.125 19.976 -9 Nordamerika 11.490 13.615 -16 48.408 56.931 -15 Sydamerika 5.561 8.954 -38 23.991 29.629 -19 Asien 4.339 4.279 1 15.877 15.817 – Afrika och Oceanien 2.559 2.514 2 8.971 10.019 -10 Totala leveranser 56.683 58.706 -3 202.911 219.377 -8 Tunga lastbilar (>16 ton) 48.019 49.538 -3 173.193 183.661 -6 Medeltunga lastbilar (7–16 ton) 3.068 4.252 -28 11.549 15.567 -26 Lätta lastbilar (< 7 ton) 5.596 4.916 14 18.169 20.149 -10 Totala leveranser 56.683 58.706 -3 202.911 219.377 -8 Leveranser av lastbilar per varumärke Volvo Europa 17.562 16.147 9 57.302 56.537 1 Nordamerika 5.378 6.448 -17 21.281 29.852 -29 Sydamerika 5.417 8.691 -38 23.066 28.909 -20 Asien 3.030 2.953 3 12.179 12.097 1 Afrika och Oceanien 1.627 1.420 15 5.567 6.352 -12 Totalt Volvo 33.014 35.659 -7 119.395 133.747 -11 Tunga lastbilar (>16 ton) 32.171 34.570 -7 116.740 130.038 -10 Medeltunga lastbilar (7–16 ton) 843 1.089 -23 2.655 3.709 -28 Totalt Volvo 33.014 35.659 -7 119.395 133.747 -11 Renault Trucks Europa 15.172 13.197 15 48.362 50.444 -4 Tunga och medeltunga lastbilar 9.597 8.314 15 30.237 30.468 -1 Lätta lastbilar 5.575 4.883 14 18.125 19.976 -9 Nordamerika 25 63 -60 197 131 50 Sydamerika 86 176 -51 610 494 23 Asien 1.309 1.326 -1 3.698 3.675 1 Afrika och Oceanien 589 765 -23 2.144 2.154 – Totalt Renault Trucks 17.181 15.527 11 55.011 56.898 -3 Tunga lastbilar (>16 ton) 9.830 8.794 12 30.655 30.294 1 Medeltunga lastbilar (7–16 ton) 1.755 1.817 -3 6.187 6.455 -4 Lätta lastbilar (< 7 ton) 5.596 4.916 14 18.169 20.149 -10 Totalt Renault Trucks 17.181 15.527 11 55.011 56.898 -3 Mack Nordamerika 6.087 7.104 -14 26.930 26.993 – Sydamerika 58 87 -33 315 226 39 Afrika och Oceanien 185 210 -12 769 825 -7 Totalt Mack 6.330 7.401 -14 28.014 28.044 – Tunga lastbilar (>16 ton) 5.871 6.092 -4 25.325 22.736 11 Medeltunga lastbilar (7–16 ton) 459 1.309 -65 2.689 5.308 -49 Totalt Mack 6.330 7.401 -14 28.014 28.044 – Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 35 LEVERANSER ===== SIDA 36 ===== Förslag till ordinarie utdelning om 8,50 kronor per aktie och extra utdelning om 4,50 kronor per aktie För helåret 2025 föreslår styrelsen att den ordinarie utdelningen blir 8,50 kronor per aktie (8,00). Därutöver föreslår styrelsen en extra utdelning på 4,50 kronor per aktie (10,50). Göteborg den 28 januari 2026 AB Volvo (publ) Styrelsen Denna rapport har inte varit föremål för granskning av AB Volvos revisorer. Finansiell kalender Årsredovisning 2025 26 februari 2026 Årsstämma 2026 8 april 2026 Rapport över det första kvartalet 2026 24 april 2026 Kapitalmarknadsdag 10 juni 2026 Rapport över det andra kvartalet 2026 17 juli 2026 Rapport över det tredje kvartalet 2026 23 oktober 2026 Kontaktuppgifter Media relations: Claes Eliasson 073-902 39 35 Investor Relations: Johan Bartler 073-902 21 93 Anders Christensson 076-553 59 66 Denna information är sådan som AB Volvo (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom den i pressmeddelandet avseende denna rapport angivna kontakt- personens försorg, för offentliggörande kl. 07.20 den 28 januari 2026 Denna rapport innehåller framtidsinriktade uttalanden som speglar styrelsens och ledningens nuvarande uppfattning om vissa framtida händelser och möjligt framtida resultat. Framtidsinriktade uttalanden är förenade med risker och osäkerheter. Faktiskt utfall kan avvika väsentligt från framtidsinriktade uttalanden, beroende på bland annat (i) förändrade förutsättningar avseende ekonomi, konjunktur, marknad och konkurrens, (ii) hur framgångsrika olika affärsåtgärder är, (iii) förändringar i lagkrav och andra politiska åtgärder, (iv) variationer i valutakurser och (v) hur affärsrisker hanteras. Denna rapport baseras enbart på förhållandena vid tidpunkten för publicering och AB Volvo är inte skyldigt att uppdatera information, åsikter eller framtidsinriktade uttalanden i denna rapport utöver vad som följer av tillämplig lagstiftning. Q4 VOLVOKONCERNEN DET FJÄRDE KVARTALET OCH HELÅRET 2025 36 KONTAKTUPPGIFTER Aktiebolaget Volvo (publ) 556012–5790 Investor Relations, VGHQ 405 08 Göteborg Tel 031–66 00 00 www.volvogroup.se