===== SIDA 1 ===== . KVARTALSRAPPORT JANUARI–JUNI 2025 Q2 April–juni 2025 i korthet • Nettoomsättningen uppgick till 2 678 Mkr (2 810). Organiskt ökade netto omsättningen med 3,0 %. • Bruttomarginalen uppgick till 43,4 % (43,6). • Det justerade EBITDA-resultatet uppgick till 475 Mkr (496). • Det justerade rörelseresultatet uppgick till 208 Mkr (232). • Resultat efter finansiella poster uppgick till 126 Mkr (164). • Resultat per aktie uppgick till 0,34 kr (0,44). • Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 205 Mkr (344), motsvarande en cash conversion om 46,6 % (69,7). • Lansering av Sentego, en ny patientbår för akutvård. Utsikter 2025 • Den organiska omsättningstillväxten för 2025 förväntas landa inom koncernens målsättning om 3–5 %. Finansiellt sammandrag NICLAS SJÖSWÄRD TILLFÖRORDNAD VD ”Vi växer i linje med vår mål- sättning med tvåsiffrig tillväxt i USA, samtidigt som vi stärker orderboken ytterligare. Parallellt ger vårt fokuserade arbete för kostnadseffektivitet resultat och justerat för valutaeffekter och amerikanska tullar utvecklas den underliggande lönsamheten positivt under kvartalet. Nu ser vi fram emot ett försäljnings- mässigt starkt andra halvår 2025.” Fortsatt god efterfrågan Mkr Kvartal 2 2025 Kvartal 2 2024 Jan-Jun 2025 Jan-Jun 2024 Rullande 12 mån Helår 2024 Nettoomsättning 2 678 2 810 5 540 5 569 11 264 11 292 Bruttoresultat 1 162 1 224 2 412 2 424 4 895 4 907 Bruttomarginal, % 43,4 43,6 43,5 43,5 43,5 43,5 EBITDA, justerad1) 475 496 961 999 2 048 2 086 EBITDA-marginal, justerad, %1) 17,7 17,7 17,3 17,9 18,2 18,5 EBITA, justerad1) 270 293 540 602 1 202 1 263 EBITA-marginal, justerad, %1) 10,1 10,4 9,8 10,8 10,7 11,2 Rörelseresultat (EBIT) 174 229 342 448 787 893 Rörelseresultat (EBIT), justerat1) 208 232 417 481 955 1 019 Resultat efter finansiella poster 126 164 251 339 596 684 Periodens resultat 92 120 183 251 430 498 Antal aktier, tusental 272 370 272 370 272 370 272 370 272 370 272 370 Resultat per aktie, kronor 0,34 0,44 0,67 0,92 1,58 1,83 Kassaflöde från den löpande verksamheten 205 344 390 600 1 306 1 516 Cash conversion, % 46,6 69,7 44,0 62,1 68,8 76,7 1. Före jämförelsestörande poster. Se Alternativa nyckeltal på sidan 18 och Definitioner på sidan 21. ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–JUNI 2025 1 ===== SIDA 2 ===== Q2 VD-ORD Kassaflödet utvecklades något svagare under årets två första kvartal men vår bedömning är att vi kommer se en förbättring under andra halvåret. Balansräkningen är fort - satt stark och ger oss goda möjligheter att fortsätta utveckla bolaget framåt. Under kvartalet gjorde vi en första emission under det nyetablerade MTN-programmet, med stort intresse från marknaden och snabb överteckning av transaktionen. Genom programmet kan vi bredda våra finansieringskällor och öka den finansiella flexibiliteten på både kort och lång sikt. Mot ett starkt andra halvår Våra nya produkter, patientlyften Maxi Move 5 och bad - systemet Symbliss, har fått mycket positivt mottagande bland kunder globalt. Vi fortsätter arbetet med att utveckla portföljen och påbörjade under kvartalet lanseringen av Sentego, en ny patientbår anpassad för att användas i flera olika sjukhusmiljöer. Trots osäkerheten i omvärlden förväntas satsningarna inom hälso- och sjukvården fortsätta. Investeringsbehovet är stort globalt och allt fler vårdgivare inser vikten av att öka det förebyggande arbetet för att skapa större värde och sänka vårdens totalkostnader. Det innebär goda tillväxt - möjligheter för oss. Organisationen gör ett fortsatt bra jobb för att stärka våra positioner på marknaden. Med tillväxt i linje med vår målsättning och nuvarande storlek på orderboken ser vi, trots viss osäkerhet i omvärlden, med tillförsikt fram emot ett försäljningsmässigt starkt andra halvår. NICLAS SJÖSWÄRD TILLFÖRORDNAD VD God tillväxt i USA och Kanada +10,5 % organisk tillväxt i Nordamerika under det andra kvartalet 2025 Fortsatt god efterfrågan och stark utveckling i USA Vi fortsätter vårt arbete för att skapa värde för patienter, vårdpersonal och vårdgivare. Efterfrågan på våra produkter och lösningar var god även under det andra kvartalet, med en försäljningstillväxt i linje med vår målsättning. Samtidigt bygger vi vidare på orderboken, med särskilt god orderingång inom patienthantering drivet av nya Maxi Move 5 samt taklyftssystem med planerade installationer under andra halvan av 2025 och inledningen av 2026. Tvåsiffrig tillväxt i USA Sett till den geografiska utvecklingen växer vi tvåsiffrigt i USA och även Kanada går bra under kvartalet. I Europa utvecklas flera större marknader väl, såväl när det gäller produktförsäljning som uthyrning och service. Däremot har vi haft en svagare försäljning i Storbritannien under kvartalet. I början av juli offentliggjorde NHS den sedan tidigare annonserade 10-årsplanen för hälso- och sjuk - vården i England. Planen innebär ett större fokus på före byggande insatser och en fortsatt förflyttning mot klinisk och finansiell nytta genom hela vårdprocessen, vilket stämmer väl med Arjos ambitioner och lösningar. Ökad kostnadseffektivitet Bruttomarginalen håller uppe väl i kvartalet trots effekter från tullar och valutor, och vi fortsätter arbeta fokuserat med prisjusteringar för att kompensera för de högre kostnaderna. Rörelseresultatet är lägre än i andra kvartalet föregående år men justerat för valutaeffekter och amerikanska tullar utvecklas den underliggande lönsamheten positivt. Vi har under kvartalet accelererat arbetet med att öka vår kostnads - effektivitet och ser att insatserna börjar ge resultat, något som väntas fortsätta under andra halvåret. ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–JUNI 2025 2 ===== SIDA 3 ===== Q2 KONCERNENS UTVECKLING Koncernens utveckling Nettoomsättning och resultat Andra kvartalet 2025 Nettoomsättningen uppgick till 2 678 Mkr (2 810) i kvartalet, vilket motsvarar en organisk ökning om 3,0 %. I Nordamerika ökade försäljningstillväxten med 10,5 % organiskt, med god utveckling inom såväl kapitalutrustning som uthyrning och service. USA utvecklades fortsatt väl med tvåsiffrig tillväxt och även Kanada hade en god försäljningsutveckling i kvartalet. Inom Global Sales sjönk försäljningen med 1,8 % organiskt, främst på grund av en svagare utveckling i Storbritannien. Däremot utveck - lades flera andra marknader inom Global Sales väl, med god tillväxt i bland annat Tyskland, Frankrike och Italien. Försäljningstillväxten var även god i Indien. Bruttomarginalen uppgick till 43,4 % (43,6). Produktmix och geografisk mix bidrog positivt till utvecklingen samtidigt som USA-tullar och negativa valutaeffekter höll tillbaka bruttomarginalen något i kvartalet. Kostnaderna för amerikanska tullar ökade under kvartalet med 10 Mkr jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Rörelsekostnaderna minskade som ett resultat av de tidigare kommunicerade initiativen för att öka effektiviteten avseende kon - cernens omkostnader. Jämförelsestörande poster om 34 Mkr avser främst den tidigare kommunicerade förändringen av koncernens försäljningsmodell i Kina samt omstruktureringsaktiviteter kopplat till försäljningsorganisationer - na i Europa. Det justerade EBITDA-resultatet uppgick till 475 Mkr (496) och den justerade EBITDA-marginalen var oförändrad om 17,7 % (17,7). Kvartalets finansnetto uppgick till –48 Mkr (–65). Positiva valuta - kurseffekter i finansnettot uppgick till 4 Mkr (–4) i kvartalet. Mkr Kvartal 2 2025 Kvartal 2 2024 Organisk förändring Jan–Jun 2025 Jan–Jun 2024 Organisk förändring Rullande 12 mån Helår 2024 Global Sales 1 534 1 649 –1,8% 3 110 3 197 –0,2% 6 394 6 481 Nordamerika 1 055 1 070 10,5% 2 230 2 175 8,4% 4 470 4 415 Övrigt 97 94 7,0% 212 202 4,4% 418 408 Elimineringar –8 –3 — –12 –5 — –19 –12 Totalt 2 678 2 810 3,0% 5 540 5 569 3,2% 11 264 11 292 Nettoomsättning per segment Januari-juni 2025 Under perioden uppgick nettoomsättningen till 5 540 Mkr (5 569) motsvarande en organisk ökning om 3,2 %. Nordamerika växte med 8,4 % organiskt i perioden, med god efterfrågan av kapitalutrustning, uthyrning och service i både USA och Kanada. I Global Sales sjönk försäljningen tillbaka med 0,2 % på grund av viss osäkerhet kring statliga sjukvårdsbudgetar i exempelvis Frankrike under inledningen av perioden, samt en svagare utveckling i Stor - britannien under andra delen av perioden. Försäljningsutvecklingen var positiv i flera andra europeiska marknader som Tyskland, Italien och Nederländerna. I övriga världen utvecklades Indien, Australien och afrikanska marknader väl. Bruttomarginalen var oförändrad om 43,5 % (43,5). Gynnsamma mixeffekter, fortsatt arbete med prisjusteringar och god produktivitet i koncernens fabriker bidrog positivt, samtidigt som amerikanska tullar och negativa valutaeffekter höll tillbaka bruttomarginalen något i andra halvan av perioden. Periodens rörelsekostnader ökade till 1 961 Mkr (1 945). Det justerade EBITDA-resultatet för perioden uppgick till 961 Mkr (999). Den justerade EBITDA-marginalen uppgick 17,3 % (17,9). Finansnettot uppgick till –91 Mkr (–109) i perioden. Positiva valuta - kurseffekter i finansnettot uppgick till 7 Mkr (13) i perioden. ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–JUNI 2025 3 ===== SIDA 4 ===== Q2 KONCERNENS UTVECKLING Valutaeffekter MSEK Kvartal 2 2025 Jan–Jun 2025 Translationseffekt (vs 2024) Försäljning –212 –196 Kostnad för sålda varor +135 +124 Bruttovinst –76 –72 Rörelsekostnader +59 +53 Omstrukturering och övriga rörelse intäkter/kostnader +1 +1 Total translationseffekt, EBIT –16 –18 Transaktionseffekt (vs 2024) Kostnad för sålda varor –21 –27 Bokförda omvärderingseffekter Övriga rörelseintäkter/kostnader –2 –36 I kvartalet uppgår translationseffekterna till –16 Mkr och transaktions - effekterna till –21 Mkr. Utöver det uppgår bokförda omvärderings - effekter av rörelsefordringar och skulder till –2 Mkr i kvartalet. Kassaflöde och finansiell ställning Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 205 Mkr (344) i kvartalet och kassaflödet från rörelsekapitalet var negativt –87 Mkr (+21 Mkr). Utvecklingen av rörelsekapitalet i kvartalet beror på ökad kapitalbindning i kortfristiga fordringar om 14 Mkr (–39), vilket förklaras med en tillfällig momsfordran om ca 50 Mkr i Nederländerna som förväntas bli återbetald under tredje kvartalet. En lageruppbyggnad om 28 Mkr (–5) i kvartalet bidrog också till ökad kapitalbindning. Upp byggnaden beror på den växande orderboken samt lansering av nya produkter som i en övergångsperiod, tills tidigare produktvarianter fasats ut, ökar lagernivåer. Cash conversion uppgick till 46,6 % (69,7). Nettoinvesteringarna för kvartalet uppgick till 169 Mkr (112) och fördelas på materiella anläggningstillgångar om 97 Mkr (36) respektive immateriella anläggningstillgångar om 72 Mkr (76). Investeringarna i materiella anläggningstillgångar inkluderar investe - ringar i uthyrnings flottan om 54 Mkr (32). Koncernens likvida medel uppgick till 766 Mkr (740) och räntebärande nettoskuld uppgick till 4 673 Mkr (4 547). Arjo har avtalade outnyttjade kreditfaciliteter om 4 554 Mkr (4 827) tillgängliga för att refinansiera utestående företagscertifikat. Soliditeten uppgick till 48,7 % (50,0). Nettoskuld/justerad EBITDA uppgick till 2,3 (2,4). Justerad för den ovan nämnda tillfälliga momsfordran om 50 Mkr uppgick den till 2,2. Forskning och utveckling Arjos bruttokostnader för forskning och utveckling uppgick i kvartalet till 87 Mkr (83), varav 39 Mkr (40) har belastat rörelseresultatet. Brutto- kostnaderna motsvarar 3,2 % (3,0) av koncernens nettoomsättning. Utsikter 2025 Den organiska omsättningstillväxten för 2025 förväntas landa inom koncernens målsättning om 3–5 %. ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–JUNI 2025 4 ===== SIDA 5 ===== Q2 Övriga händelser under kvartalet Ny patientbår för akutvård Under kvartalet har patientbåren Sentego lanserats på utvalda mark- nader i Amerika, Europa och Asien. Med en rad olika design- och tillvalsmöjligheter är Sentego anpassad för att användas i flera olika sjukhusmiljöer och därmed bidra till att möta de snabbt föränderliga behoven inom akutvården, med förlängda väntetider och brist på sängplatser som vanligt återkommande utmaningar. Båren kommer att erbjudas i tre varianter och är planerad att successivt ersätta produkt linjen Lifeguard, som varit en del av Arjos produktportfölj i över två decennier. Arjo emitterar obligation under MTN-program Arjo har genomfört en första emission om 1 miljard kronor under det medium-term note (MTN) program som etablerades under maj månad. Intresset från marknaden var stort och transaktionen blev snabbt övertecknad. Arjo skuldfinansiering har hittills huvudsakligen bestått av banklån och företagscertifikat, och genom det nya programmet strävar Arjo efter att bredda sina finansieringskällor ytterligare. Obligationen emitteras med rörlig ränta och en löptid på 5 år, och noteras på Nasdaq Stockholm. Årsstämma 2025 Arjo ABs årsstämma genomfördes den 29 april på Glasklart i Malmö. För aktieägare som inte önskade att delta fysiskt på stämman erbjöds möjlighet att utöva sin rösträtt genom att rösta på förhand via post - röstning i enlighet med föreskrifterna i Arjos bolagsordning. Vid års - stämman fattades följande huvudsakliga beslut: • Till styrelseledamöter omvaldes Johan Malmquist (ordförande), Carl Bennet, Ulrika Dellby, Eva Elmstedt, Dan Frohm, Ulf Grunander och Carola Lemne. • Styrelse- och revisorsarvoden beslutades enligt valberedningens förslag. • Utdelning beslutades enligt styrelsens och verkställande direktörens förslag. • Till ny revisor för bolaget valdes revisionsbolaget Ernst & Young AB för en mandatperiod om ett år. Revisionsbolaget har meddelat att Karoline Tedevall kommer att vara huvudansvarig revisor. • I enlighet med styrelsens förslag beslutade årsstämman att bemyndiga styrelsen att under tiden fram till årsstämman 2026, vid ett eller flera tillfällen, besluta om förvärv av bolagets egna B-aktier. • Årsstämman beslutade att godkänna styrelsens rapport över ersätt - ningar enligt 8 kap. 53 a § aktiebolagslagen för räkenskapsåret 2024. Mer information om årsstämman samt beslut finns tillgänglig via koncernens hemsida: https:/ /www.arjo.com/sv-se/om-oss/bolags- styrning/bolagsstamma/arsstamma-2025/ Patientbåren Sentego lanserades under det andra kvartalet. ÖVRIGA HÄNDELSER ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–JUNI 2025 5 ===== SIDA 6 ===== Q2 ÖVRIG INFORMATION Riskhantering Kunder och vårdens ersättningssystem En betydande del av Arjos intäkter härrör från försäljning av produkter till enheter inom den offentliga sektorn. En särskild politisk diskussion som förs i en del länder handlar om tillåtandet för privata vårdaktörer att utföra offentligt finansierade sjukvårdstjänster. Det finns en risk att myndigheter i länder där Arjo bedriver verksamhet beslutar att offentlig finansiering av privat utförd sjukvård ska begränsas eller helt upphöra, vilket kan påverka etableringen av nya sjukhus och andra vårdinrättningar och deras inköp av sjukvårdsprodukter, såsom Arjos produkter inom akut- och långtidsvård. Försäljningen av koncernens produkter är även beroende av olika ersättningssystem på Arjos olika marknader. På flera av Arjos marknader, såsom i USA, är det i många fall exempelvis patientens försäkringsbolag som inom ramen för befintliga politiska ersättningssystem finansierar eller subventionerar inköp av produkter till patienten för bland annat akut- och långtidsvård. En del av framgången för försäljningen av Arjos produkter på dessa marknader är beroende av huruvida Arjos produkter kvalificerar sig för att ersättas genom dessa olika ersättningssystem. Genom att Arjo bedriver verksamhet i många olika länder och marknader begränsas ovan nämnda risker för koncernen som helhet. Som del av Arjos strategi satsar koncernen allt mer på att bevisa den kliniska och finansiella nyttan med koncernens produkter och lösningar, något som ytterligare begränsar ovan nämnda risker. Forskning och utveckling Arjos framtida tillväxt är även beroende av en fortsatt expansion genom nya produktområden och nya produkttyper inom befintliga produkt - områden, vilket är beroende av koncernens förmåga att påverka, förutse, identifiera och svara på förändrade kundpreferenser och behov. Arjo investerar i forskning och utveckling för att ta fram och lansera nya produkter men det finns inga garantier för att nya produkter kommer att uppnå samma grad av framgång som tidigare. Det är inte heller säkert att Arjo lyckas förutse eller identifiera trender i kundpreferenser och behov, eller att Arjo identifierar dem senare än vad konkurrenter gör. För att maximera avkastningen av forsknings- och utvecklingsansträng - ningarna har koncernen en mycket strukturerad urvals- och planerings - process för att säkerställa att koncernen prioriterar rätt i valet mellan potentiella projekt. Denna process omfattar noggranna analyser av marknad, teknikutveckling, cirkularitet, produktens livscykel, val av produktionsmetod och val av underleverantörer. Utvecklingsarbetet bedrivs på ett strukturerat sätt och varje enskilt projekt genomgår ett antal fasta kontrollpunkter. Arjo fokuserar på produkter och lösningar som leder till en effektivare vård där fler patienter kan behandlas, vilket förväntas driva efterfrågan från slutkunder och således tillväxten på marknaden. Produktutveckling som leder till breddning av produkt - sortimentet är ett medel för att öka den organiska tillväxten i den marknad Arjo är verksam inom. Produktansvar och skadeståndskrav Som leverantör av medicintekniska produkter kan Arjo, likt andra aktörer inom sjuk- och hälsovård, emellanåt bli föremål för anspråk avseende produktansvar och andra skadeståndskrav. Sådana anspråk kan röra stora belopp, leda till betydande juridiska kostnader och påverka bolagets anseende och kundrelationer negativt. Arjo begränsar risken för produkt- ansvar och andra skadeståndskrav relaterade till produkterna och dess användning genom bolagets omfattande kvalitets- och säkerhetsarbete. För de ansvarsrisker (däribland produktansvar) som koncernen är utsatt för finns omfattande försäkringsprogram. Skydd av immateriella rättigheter och hantering av immaterialrättsintrång Arjo investerar betydande belopp i forskning och utveckling, och utvecklar kontinuerligt nya produkter och tekniska lösningar. För att säkra intäkterna från dessa investeringar är det av avgörande betydelse att nya produkter och ny teknik är skyddade från olovligt användande av konkurrenter. Om det är möjligt och lämpligt skyddar Arjo sina immateriella rättigheter genom patent, design- och varumärkesregistre- ring. Vidare är koncernen beroende av know-how och affärshemligheter som inte kan skyddas immaterialrättsligt. Det finns tydliga anvisningar inom koncernen för hur man kan före bygga, utreda och hantera potentiella intrång. Därutöver finns rutiner för att säkerställa ett effektivt underhåll av den befintliga rättighetsportföljen. Förändringar avseende allmänna ekonomiska och politiska förutsättningar Arjo bedriver verksamhet i flera delar av världen och påverkas, i likhet med andra företag, av allmänna globala ekonomiska, finansiella och politiska förutsättningar. Efterfrågan på Arjos medicintekniska produkter och lösningar beror bland annat på allmänna makroekono - miska trender. Osäkerhet när det gäller framtida ekonomiska utsikter, inklusive politisk oro, kan ha en negativ inverkan på kunders inköp av Arjos produkter och lösningar, vilket skulle få en negativ inverkan på Arjos verksamhet, finansiella ställning och resultat. Vidare skulle förändringar i det politiska läget i en region eller i ett land, eller politiska beslut som påverkar en bransch eller ett land, också kunna få en väsentlig inverkan på försäljningen av Arjos produkter. Genom att Arjo bedriver verksamhet på ett stort antal geografiska marknader begränsas denna risk för koncernen som helhet. Givet storleken på den amerikanska marknaden och osäkerheten kring tariffer på importvaror, kan utfallet komma att få inverkan på Arjos verksamhet. Bolaget följer därför utvecklingen noga och ut - värderar löpande situationen och potentiella åtgärder för att begränsa effekterna av eventuella tullar. Arjo följer även utvecklingen i andra delar av världen, exempelvis utvecklingen i Mellanösternregionen och Rysslands invasion av Ukraina. Sedan 2022 har Arjo stoppat alla leveranser och produktion av utrustning till Ryssland. Övrig information ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–JUNI 2025 6 ===== SIDA 7 ===== Q2 Risk för cyberattacker Arjo är beroende av IT och den infrastruktur som omgärdar detta område och är därmed exponerad för risk för cyberattacker samt övriga former av intrång och datasäkerhet. För att motverka potentiella risker inom detta område finns en definierad styrande process på plats och man arbetar aktivt med riskbedömning avseende IT infrastrukturen och känslig data, samt testning av dessa områden. Detta inkluderar även definierade förebyggande processer och kontroller s.k. ITGC (IT General Control) för att skydda bolaget. Den interna kontrollmiljön utvärderas årligen, både av bolagets CISO samt av de externa revisorerna. Känslig - hetsanalyser samt penetrations- och återställandetest utförs löpande under året för att säkerställa tillräckliga säkerhetsnivåer på system, processer och data. Samtliga anställda genomgår utbildning inom området IT-säkerhet och för nyanställda ingår utbildningen som del i deras onboarding-process. Transaktioner med närstående Transaktioner mellan Arjo och bolag inom Getingekoncernen specificeras i not 10. Framtidsinriktad information Denna rapport innehåller framtidsinriktad information som baseras på Arjos koncernlednings nuvarande förväntningar. Även om ledningen bedömer att förväntningarna som framgår av sådan framtidsinriktad information är rimliga, kan ingen garanti lämnas för att dessa förvänt - ningar kommer att visa sig vara korrekta. Följaktligen kan faktiskt framtida utfall variera väsentligt jämfört med vad som framgår i den framtidsinriktade informationen beroende på bland annat förändrade förutsättningar avseende ekonomi, marknad och konkurrens, föränd - ringar i lagkrav och regulatoriska krav samt andra politiska åtgärder och variationer i valutakurser. Rapporten har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer. ÖVRIG INFORMATION Risker i värdekedjan Oförutsedda och plötsliga händelser kan medföra störningar i produktion eller leveranskedja, vilket kan leda till såväl ökade kostnader som försenade eller uteblivna leveranser till Arjos kunder. Detta kan i sin tur få en negativ påverkan på koncernens resultat. Hållbarhetsrelaterade risker Arjo arbetar aktivt med att monitorera och löpande utvärdera hållbarhets- relaterade risker och dess påverkan på koncernens verksamhet eller resultat. Detta görs bland annat genom en återkommande dubbel väsentlighetsanalys, uppföljning av mål och åtaganden samt genom granskning av olika enheter i företaget såsom säkerhetsaspekter inom koncernens produktionsanläggningar eller stickprov för regelefterlevnad. Koncernen har en etablerad struktur för styrning som involverar både företagsledning och styrelse, och arbetar löpande med att förbättra företagets hållbarhetsarbete och minimera relaterade risker. Myndigheter och kontrollorgan Sjukvårdsmarknaden är starkt reglerad i samtliga länder där Arjo har verksamhet. Arjos produktsortiment omfattas av lagstiftning, såsom EU-direktiv och implementeringsakter om medicintekniska produkter, samt amerikanska FDA:s (Food and Drug Administration) regelverk och relaterade krav på kvalitetssystem, vilket även omfattar betydande utvärdering, kvalitetskontroll och dokumentation av produkter. Arjo lägger ner betydande ansträngningar och resurser på att imple - mentera och tillämpa riktlinjer för att säkerställa regelefterlevnad. Årligen görs revisioner av utsedda ackrediterade organ för att säkerställa efterlevnad för både fortsatt CE-märkning av Arjos produkter samt internationella lagstadgade krav som inkluderar FDA, MDSAP, EU MDR och UK MDR. Samtliga av koncernens produktionsanläggningar är dessutom certifierade enligt den medicintekniska kvalitetsstandarden ISO 13485 och den allmänna kvalitetsstandarden ISO 9001 från BSI. Finansiell riskhantering Arjo är i sin verksamhet utsatt för en rad finansiella risker. Arjos riskhantering regleras av en policy som fastställts av styrelsen. Det övergripande ansvaret för att hantera koncernens finansiella risker samt utveckla metoder och principer för att hantera dessa risker ligger inom koncernledningen och finansfunktionen. Koncernens finansiella risker består av valutarisker, ränterisker, kredit- och motpartsrisker samt skatterisker, där valutarisken är den mest väsentliga. ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–JUNI 2025 7 ===== SIDA 8 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–JUNI 2025 8 Q2 FÖRSÄKRAN Försäkran Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhets faktorer som moderbolaget och koncernen står inför. Malmö, 11 juli 2025 Johan Malmquist Styrelsens ordförande Carl Bennet Styrelsens vice ordförande Ulrika Dellby Styrelseledamot Eva Elmstedt Styrelseledamot Dan Frohm Styrelseledamot Ulf Grunander Styrelseledamot Carola Lemne Styrelseledamot Niclas Sjöswärd Tillförordnad VD Madeléne Carlsson Styrelseledamot Arbetstagarrepresentant Kajsa Haraldsson Styrelseledamot Arbetstagarrepresentant Arjo höll årsstämma den 29 april. ===== SIDA 9 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 20259 Q2 Koncernens finansiella rapporter RESULTATRÄKNING FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG Mkr Not Kvartal 2 2025 Kvartal 2 2024 Jan - Jun 2025 Jan - Jun 2024 Helår 2024 Nettoomsättning 2 2 678 2 810 5 540 5 569 11 292 Kostnad för sålda varor -1 516 -1 586 -3 129 -3 145 -6 386 Bruttoresultat 1 162 1 224 2 412 2 424 4 907 Försäljningskostnader -547 -562 -1 133 -1 117 -2 236 Administrationskostnader -365 -382 -750 -749 -1 511 Forsknings- och utvecklingskostnader 4 -39 -40 -78 -79 -150 Jämförelsestörande poster 5 -34 -3 -75 -32 -126 Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader -3 -4 -34 8 18 Resultat från andelar i intresseföretag - -3 - -6 -9 Rörelseresultat (EBIT) 3 174 229 342 448 893 Finansnetto -48 -65 -91 -109 -209 Resultat efter finansiella poster 126 164 251 339 684 Skatt -34 -44 -68 -88 -187 Periodens resultat 92 120 183 251 498 Hänförligt till: Moderföretagets aktieägare 92 120 183 251 498 Antal aktier, tusental 272 370 272 370 272 370 272 370 272 370 Resultat per aktie, kronor1) 0,34 0,44 0,67 0,92 1,83 1. Före och efter utspädning, för definition se sidan 21. ===== SIDA 10 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 202510 Q2 RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG Mkr Kvartal 2 2025 Kvartal 2 2024 Jan - Jun 2025 Jan - Jun 2024 Helår 2024 Periodens resultat 92 120 183 251 498 Övrigt totalresultat Poster som inte kan omföras till resultatet Aktuariella vinster/förluster avseende förmånsbestämda pensionsplaner -18 21 -12 3 20 Skatt hänförlig till poster som inte kan omföras till resultatet 4 -5 25 -1 -8 Poster som vid senare tidpunkt kan omföras till resultatet Omräkningsdifferenser -81 -51 -827 434 585 Säkring av nettoinvesteringar -41 20 57 -53 -62 Kassaflödessäkringar -8 - -6 - -2 Skatt hänförlig till poster som kan omföras till resultatet 9 -1 36 -19 -28 Periodens övriga totalresultat netto efter skatt -135 -17 -727 364 504 Summa totalresultat för perioden -43 103 -543 616 1 002 Totalresultat hänförligt till: Moderföretagets aktieägare -43 103 -543 616 1 002 ===== SIDA 11 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 202511 Q2 BALANSRÄKNING FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG Mkr Not 30 Jun 2025 30 Jun 2024 31 Dec 2024 Tillgångar Immateriella tillgångar 7 341 7 530 7 651 Materiella anläggningstillgångar 1 582 1 723 1 695 Materiella leasingtillgångar 1 126 1 209 1 215 Finansiella anläggningstillgångar 7 815 828 862 Andelar i intresseföretag1) - 142 - Varulager 1 380 1 364 1 388 Kundfordringar 1 743 1 701 1 798 Kortfristiga finansiella fordringar 7 28 22 29 Övriga kortfristiga fordringar 556 633 603 Likvida medel 7 766 740 892 Tillgångar som innehas för försäljning1) 123 - 143 Summa tillgångar 15 460 15 891 16 276 Eget kapital och skulder Eget kapital 7 536 7 952 8 338 Långfristiga finansiella skulder 7 3 194 2 114 2 163 Långfristiga leasingskulder 7 780 865 851 Avsättningar för pensioner, räntebärande 7 35 33 36 Övriga avsättningar 290 276 348 Kortfristiga finansiella skulder 7 1 329 2 197 1 976 Kortfristiga leasingskulder 7 406 402 428 Leverantörsskulder 555 630 607 Andra icke räntebärande skulder 1 334 1 422 1 530 Summa eget kapital och skulder 15 460 15 891 16 276 1. Från kvartal 4 2024 redovisas innehavet i intresseföretaget BBI som tillgångar som innehas för försäljning. FÖRÄNDRING EGET KAPITAL FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG Mkr Aktie- kapital Reserver Balanserad vinst Summa eget kapital1) Ingående balans per 1 januari 2024 91 1 315 6 176 7 582 Summa totalresultat för perioden - 492 509 1 002 Utdelning - - -245 -245 Utgående balans per 31 december 2024 91 1 807 6 440 8 338 Ingående balans per 1 januari 2025 91 1 807 6 440 8 338 Summa totalresultat för perioden - -739 196 -543 Utdelning - - -259 -259 Utgående balans per 30 juni 2025 91 1 068 6 378 7 536 1. I sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare. ===== SIDA 12 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 202512 Q2 KASSAFLÖDESANALYS FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG Mkr Not Kvartal 2 2025 Kvartal 2 2024 Jan - Jun 2025 Jan - Jun 2024 Helår 2024 Den löpande verksamheten Rörelseresultat (EBIT) 174 229 342 448 893 Återläggning av av- och nedskrivningar 3 266 264 544 518 1 084 Övriga icke kassaflödespåverkande poster -35 -33 -31 -22 -41 Kostnadsförda jämförelsestörande poster1) 34 3 74 32 105 Utbetalda jämförelsestörande poster -43 -12 -57 -34 -43 Finansiella poster -50 -58 -101 -115 -217 Betald skatt -54 -70 -114 -108 -192 Kassaflöde före förändringar av rörelsekapital 292 323 657 719 1 589 Förändringar i rörelsekapital Varulager -28 5 -82 -5 0 Kortfristiga fordringar -14 39 -90 -52 -98 Kortfristiga skulder -45 -23 -95 -62 25 Kassaflöde från den löpande verksamheten 205 344 390 600 1 516 Investeringsverksamheten Förvärvade verksamheter 11 -2 - -2 - -55 Investeringar, netto -169 -112 -383 -254 -581 Kassaflöde från investeringsverksamheten -171 -112 -386 -254 -635 Finansieringsverksamheten Upptagande av lån 7 073 8 277 12 656 16 435 26 835 Återbetalning av finansiella skulder -6 635 -8 226 -12 215 -16 546 -27 170 Återbetalning av leasingskulder -105 -105 -222 -204 -431 Förändring av pensionstillgångar/skulder -1 -2 -2 -3 -6 Förändring av räntebärande fordringar 30 3 39 3 13 Utdelning -259 -245 -259 -245 -245 Realiserade derivat hänförliga till finansieringsverksamheten 17 14 -92 31 97 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 121 -283 -96 -528 -907 Periodens kassaflöde 156 -52 -92 -182 -26 Likvida medel vid periodens början 609 802 892 923 923 Omräkningsdifferenser 1 -10 -34 -1 -5 Likvida medel vid periodens slut 766 740 766 740 892 1. Exklusive nedskrivning av anläggningstillgångar. ===== SIDA 13 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 202513 Q2 1 Redovisningsprinciper Koncernens delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga regler i Årsredovisningslagen. Moderbolaget har upprättat delårsrapporten enligt Årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer. De redovisningsprinciper som tillämpats vid upprättandet av denna delårsrapport gäller för samtliga perioder och överensstämmer med de redovisningsprinciper som presenterats i årsredovisningen 2024, vilken finns publicerad på www.arjo.com. Ingen av de nya eller förändrade redovisningsstandarder som trätt i kraft 1 januari 2025 har haft någon väsentlig inverkan på Arjo. Arjo har valt att inte förtidstillämpa nya standarder, ändringar och tolkningar som har publicerats men inte träder ikraft förrän det räkenskapsår som börjar 1 januari 2026 eller senare. Totalsumman i tabeller och räkningar summerar inte alltid på grund av avrundningsdifferenser. Syftet är att varje delrad ska överensstämma med sin ursprungskälla och därför kan avrundningsdifferenser uppstå på totalsumman. Under kvartal fyra 2024 omklassificerades innehavet i intresseföretaget BBI till tillgångar som innehas för försäljning. Detta innebär att kapitalandelsmetoden inte längre tillämpas och därmed redovisas ingen resultatandel i resultaträkningen från och med kvartal fyra 2024. 2 Segmentsredovisning Kvartal 2 2025 Kvartal 2 2024 Mkr Global sales Nord- amerika Övrigt Koncern- funktioner Elimi- neringar Arjo Koncern Global sales Nord- amerika Övrigt Koncern- funktioner Elimi- neringar Arjo Koncern Produktförsäljning 747 636 90 - -8 1 464 856 626 88 - -2 1 568 Service inklusive reservdelar 359 177 7 - 0 543 363 179 6 - 0 548 Uthyrning 428 242 - - - 670 431 264 - - - 695 Total nettoomsättning 1 534 1 055 97 - -8 2 678 1 649 1 070 94 - -3 2 810 Rörelseresultat 208 255 12 -300 - 174 273 242 6 -292 - 229 Finansnetto -48 -65 Resultat efter finansiella poster 126 164 Skatt -34 -44 Periodens resultat 92 120 Jan - Jun 2025 Jan - Jun 2024 Mkr Global sales Nord- amerika Övrigt Koncern- funktioner Elimi- neringar Arjo Koncern Global sales Nord- amerika Övrigt Koncern- funktioner Elimi- neringar Arjo Koncern Produktförsäljning 1 504 1 332 199 - -12 3 023 1 626 1 292 190 - -5 3 104 Service inklusive reservdelar 738 355 14 - 0 1 107 715 350 11 - 0 1 076 Uthyrning 868 543 - - - 1 411 856 533 - - - 1 389 Total nettoomsättning 3 110 2 230 212 - -12 5 540 3 197 2 175 202 - -5 5 569 Rörelseresultat 418 544 28 -647 - 342 515 498 17 -582 - 448 Finansnetto -91 -109 Resultat efter finansiella poster 251 339 Skatt -68 -88 Periodens resultat 183 251 ===== SIDA 14 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 202514 Q2 Helår 2024 Mkr Global sales Nord- amerika Övrigt Koncern- funktioner Elimi- neringar Arjo Koncern Produktförsäljning 3 269 2 621 385 - -10 6 266 Service inklusive reservdelar 1 478 711 23 - 0 2 212 Uthyrning 1 733 1 082 - - -1 2 814 Total nettoomsättning 6 481 4 415 408 - -12 11 292 Rörelseresultat 1 062 1 011 55 -1 235 - 893 Finansnetto -209 Resultat efter finansiella poster 684 Skatt -187 Periodens resultat 498 Arjo följer upp verksamheten på segmenten Global Sales, Nordamerika och Övrigt, i vilken Arjos verksamhet för Diagnostik redovisas. Arjo har betydande centrala koncernfunktioner inom områdena Supply Chain (produktförsörjning, lagerhållning och distribution), IT, Kvalitet, Forskning och Utveckling. Det är bara en viss del av Supply Chains kostnader som allokerats ut till respektive segment. Resterande del av kostnaderna för koncernfunktionerna redovisas som koncernkostnader. Segments- indelningen och sättet att mäta segmentens resultat är gjord på likartat sätt i denna kvartalsrapport som i 2024 årsredovisning. Ingen uppdelning av tillgångar och skulder sker per segment då inget sådant belopp regelbundet redovisas för den högste verkställande beslutsfattaren. 3 Av- och nedskrivningar Mkr Kvartal 2 2025 Kvartal 2 2024 Jan - Jun 2025 Jan - Jun 2024 Helår 2024 Immateriella tillgångar -62 -61 -124 -121 -244 Varav hänförliga till förvärv -17 -21 -35 -42 -82 Materiella anläggningstillgångar -97 -97 -199 -189 -412 Materiella leasingtillgångar -108 -106 -222 -208 -428 Totalt -266 -264 -544 -518 -1 084 Varav nedskrivningar 0 - 0 - -17 Av- och nedskrivningar per funktion, Mkr Kvartal 2 2025 Kvartal 2 2024 Jan - Jun 2025 Jan - Jun 2024 Helår 2024 Kostnad för sålda varor -177 -173 -362 -338 -699 Försäljningskostnader -41 -41 -84 -82 -166 Administrationskostnader -47 -48 -95 -94 -192 Forsknings- och utvecklingskostnader -2 -2 -4 -4 -9 Övriga rörelsekostnader - - - - 0 Jämförelsestörande poster 0 - 0 - -17 Totalt -266 -264 -544 -518 -1 084 Varav nedskrivningar 0 - 0 - -17 ===== SIDA 15 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 202515 Q2 4 Aktiverade utvecklingskostnader Mkr Kvartal 2 2025 Kvartal 2 2024 Jan - Jun 2025 Jan - Jun 2024 Helår 2024 Utvecklingskostnader, brutto -87 -83 -167 -161 -319 Aktiverade utvecklingskostnader 48 43 89 82 169 Utvecklingskostnader, netto -39 -40 -78 -79 -150 5 Jämförelsestörande poster Mkr Kvartal 2 2025 Kvartal 2 2024 Jan - Jun 2025 Jan - Jun 2024 Helår 2024 Förvärvskostnader -1 0 -1 0 -4 Realisationsförlust avyttring BBI-tillgångar - - - - -54 Omstrukturerings- och integrationskostnader -34 -3 -74 -32 -68 Totalt -34 -3 -75 -32 -126 Jämförelsestörande poster per funktion, Mkr Kvartal 2 2025 Kvartal 2 2024 Jan - Jun 2025 Jan - Jun 2024 Helår 2024 Kostnad för sålda varor -24 -1 -31 -11 -21 Försäljningskostnader -3 -4 -7 -9 -17 Administrationskostnader -5 0 -34 -13 -34 Övriga rörelsekostnader -2 1 -2 -1 -54 Totalt -34 -3 -75 -32 -126 I tabellen ovan visas i vilken funktion posterna hade redovisats om de inte hade klassificerats som jämförelsestörande post. ===== SIDA 16 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 202516 Q2 6 Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde 30 Jun 2025, Mkr Tillgångar/skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Derivat som används för säkringsändamål Summa Övriga kortfristiga fordringar 18 - 18 Övriga finansiella anläggningstillgångar 98 - 98 Summa tillgångar 116 - 116 Övriga icke räntebärande skulder 6 9 14 Summa skulder 6 9 14 30 Jun 2024, Mkr Tillgångar/skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Derivat som används för säkringsändamål Summa Övriga kortfristiga fordringar 43 - 43 Övriga finansiella anläggningstillgångar 130 - 130 Summa tillgångar 174 - 174 Övriga icke räntebärande skulder 6 - 6 Summa skulder 6 - 6 Verkligt värde för derivatinstrumenten fastställs med hjälp av värderingstekniker, härvid används observerbar marknadsinformation. Samtliga derivat återfinns inom nivå 2 i värdehierarkin. Koncernen har innehav i onoterade bolag som återfinns inom nivå 3 i värdehierarkin. Innehavens bokförda värde överensstämmer med verkligt värde. 7 Koncernens räntebärande nettoskuld Mkr 30 Jun 2025 30 Jun 2024 31 Dec 2024 Långfristiga finansiella skulder 3 194 2 114 2 163 Långfristiga leasingskulder 780 865 851 Kortfristiga finansiella skulder 1 329 2 197 1 976 Kortfristiga leasingskulder 406 402 428 Pensionsavsättningar 35 33 36 Räntebärande skulder 5 744 5 611 5 453 Avgår finansiella fordringar -99 -123 -141 Avgår pensionstillgångar -205 -200 -229 Avgår likvida medel -766 -740 -892 Räntebärande nettoskuld 4 673 4 547 4 191 ===== SIDA 17 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 202517 Q2 8 Koncernens nyckeltal Mkr Kvartal 2 2025 Kvartal 2 2024 Jan - Jun 2025 Jan - Jun 2024 Helår 2024 Försäljningsmått Nettoomsättning 2 678 2 810 5 540 5 569 11 292 Nettoomsättningstillväxt, % -4,7 4,6 -0,5 4,6 2,8 Organisk försäljningstillväxt, % 3,0 3,7 3,2 4,0 3,1 Kostnadsmått Försäljningskostnader i procent av nettoomsättning, % 20,4 20,0 20,4 20,1 19,8 Administrationskostnader i procent av nettoomsättning, % 13,6 13,6 13,5 13,5 13,4 Forsknings- och utvecklingskostnader brutto i procent av nettoomsättningen, % 3,2 3,0 3,0 2,9 2,8 Resultatmått EBITDA 441 493 886 966 1 977 EBITDA-tillväxt, % -10,7 9,6 -8,3 6,3 1,6 EBITDA justerad1) 475 496 961 999 2 086 EBITA 236 290 466 569 1 137 EBITA justerad1) 270 293 540 602 1 263 Rörelseresultat (EBIT) 174 229 342 448 893 Rörelseresultat (EBIT) justerat1) 208 232 417 481 1 019 Resultat per aktie, kronor 0,34 0,44 0,67 0,92 1,83 Marginalmått Bruttomarginal, % 43,4 43,6 43,5 43,5 43,5 EBITDA-marginal, % 16,5 17,6 16,0 17,4 17,5 EBITDA-marginal justerad, %1) 17,7 17,7 17,3 17,9 18,5 EBITA-marginal, % 8,8 10,3 8,4 10,2 10,1 EBITA-marginal justerad, %1) 10,1 10,4 9,8 10,8 11,2 Rörelsemarginal, % 6,5 8,2 6,2 8,0 7,9 Rörelsemarginal justerad, %1) 7,8 8,3 7,5 8,6 9,0 Kassaflödes- och avkastningsmått Avkastning på eget kapital, %2) 5,5 6,6 6,3 Cash Conversion, % 46,6 69,7 44,0 62,1 76,7 Arbetande kapital 12 673 13 021 12 539 Avkastning på arbetande kapital, %2) 7,5 7,7 8,1 Kapitalstruktur Räntebärande nettoskuld 4 673 4 547 4 191 Räntetäckningsgrad, ggr2) 4,4 3,8 4,2 Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,6 0,6 0,5 Nettoskuld / justerad EBITDA, ggr1, 2) 2,3 2,4 2,0 Soliditet, % 48,7 50,0 51,2 Eget kapital per aktie, kronor 27,7 29,2 30,6 Övrigt Antal aktier, st 272 369 573 272 369 573 272 369 573 Antal anställda, medel 6 996 6 936 6 932 1. Före jämförelsestörande poster. Se Alternativa nyckeltal på sidan 18 och definition på sidan 21. 2. Rullande 12 månader. ===== SIDA 18 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 202518 Q2 ALTERNATIVA NYCKELTAL Alternativa nyckeltal avser finansiella mått som används av företagets ledning och investerare för att utvärdera koncernens resultat och ställning, vilka inte direkt kan utläsas eller härledas ur de finansiella rapporterna. Dessa finansiella mått är avsedda att underlätta analys av koncernens utveckling. De alternativa nyckeltalen ska inte betraktas som substitut utan snarare som komplement till den finansiella rapportering som upprättats i enlighet med IFRS. De finansiella mått som redovisas i denna rapport kan skilja sig från liknande mått som används av andra bolag. De alternativa nyckeltalen redovisade nedan är inte beräknade enligt IFRS men tillhandahålls då Arjo anser att de är viktiga i samband med investerares bedömning av Bolaget och Bolagets aktie. EBITDA/EBITA/EBIT justerad, Mkr Kvartal 2 2025 Kvartal 2 2024 Jan - Jun 2025 Jan - Jun 2024 Helår 2024 EBITDA 441 493 886 966 1 977 Av- och nedskrivningar materiella anläggningstillgångar -204 -203 -421 -397 -840 EBITA 236 290 466 569 1 137 Av- och nedskrivningar immateriella tillgångar -62 -61 -124 -121 -244 Rörelseresultat (EBIT) 174 229 342 448 893 Jämförelsestörande poster1) 34 3 75 32 126 Återläggning av nedskrivningar av jämförelsestörande poster 0 - 0 - -17 Justerad EBITDA 475 496 961 999 2 086 Justerad EBITA 270 293 540 602 1 263 Justerat Rörelseresultat (EBIT) 208 232 417 481 1 019 Cash conversion Kvartal 2 2025 Kvartal 2 2024 Jan - Jun 2025 Jan - Jun 2024 Helår 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten, Mkr 205 344 390 600 1 516 Rörelseresultat (EBIT), Mkr 174 229 342 448 893 Återläggning av av- och nedskrivningar på immateriella och materiella anläggningstillgångar, Mkr 266 264 544 518 1 084 EBITDA, Mkr 441 493 886 966 1 977 Cash Conversion, % 46,6 69,7 44,0 62,1 76,7 Nettoskuldsättningsgrad 30 Jun 2025 30 Jun 2024 31 Dec 2024 Räntebärande nettoskuld, Mkr 4 673 4 547 4 191 Eget kapital, Mkr 7 536 7 952 8 338 Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,6 0,6 0,5 Beräkning av avkastning på arbetande kapital Jan - Jun 2025 Jan - Jun 2024 Helår 2024 Balansomslutning vid periodens början, Mkr 15 891 16 379 15 444 Balansomslutning vid periodens slut, Mkr 15 460 15 891 16 276 Genomsnittlig balansomslutning, Mkr 15 676 16 135 15 860 Genomsnittlig balansomslutning, Mkr 15 676 16 135 15 860 Avgår genomsnittliga likvida medel, Mkr -753 -904 -908 Avgår genomsnittliga övriga avsättningar, Mkr -283 -270 -327 Avgår genomsnittliga andra icke räntebärande skulder, Mkr -1 966 -1 941 -2 087 Genomsnittligt arbetande kapital, Mkr 12 673 13 021 12 539 Rörelseresultat (EBIT), Mkr2) 787 942 893 Återläggning av jämförelsestörande poster, Mkr2) 168 66 126 EBIT efter återläggning av jämförelsestörande poster, Mkr 955 1 008 1 019 Avkastning på arbetande kapital, % 7,5 7,7 8,1 1. Se not 5 Jämförelsestörande poster. 2. Rullande 12 månader. ===== SIDA 19 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 202519 Q2 9 Finansiell data per kvartal Mkr Kvartal 1 2024 Kvartal 2 2024 Kvartal 3 2024 Kvartal 4 2024 Kvartal 1 2025 Kvartal 2 2025 Nettoomsättning 2 759 2 810 2 734 2 989 2 863 2 678 Kostnad för sålda varor -1 560 -1 586 -1 587 -1 653 -1 613 -1 516 Bruttoresultat 1 199 1 224 1 147 1 336 1 250 1 162 Rörelsekostnader -960 -985 -970 -981 -1 010 -951 Jämförelsestörande poster -29 -3 -5 -88 -40 -34 Övriga rörelseintäkter, rörelsekostnader och resultatandelar från intresseföretag 9 -7 -13 20 -32 -3 Rörelseresultat (EBIT) 219 229 158 287 168 174 Finansnetto -44 -65 -59 -41 -43 -48 Resultat efter finansiella poster 175 164 100 245 125 126 Skatt -44 -44 -27 -72 -34 -34 Periodens resultat 132 120 73 174 91 92 EBITDA justerad1) 502 496 434 653 486 475 EBITDA-marginal justerad, %1) 18,2 17,7 15,9 21,9 17,0 17,7 1. EBITDA före jämförelsestörande poster. Se not 5 Jämförelsestörande poster, Alternativa nyckeltal på sidan 18 och definitioner på sidan 21. 10 Transaktioner med närstående Mkr Kvartal 2 2025 Kvartal 2 2024 Jan - Jun 2025 Jan - Jun 2024 Helår 2024 Försäljning 6 8 14 13 22 Inköp av varor -1 -2 -4 -4 -9 Kundfordringar 1 4 2 8 3 Leverantörsskulder 0 0 1 1 1 Transaktioner mellan Arjo och bolag inom Getingekoncernen specificeras i tabellen ovan. Utöver ovanstående har inga övriga väsentliga transaktioner med närstående ägt rum. Arjo använder Getinge som distributör på vissa marknader. Vid leverans av produkter och tjänster mellan koncernerna tillämpas affärsmässiga villkor och marknadsprissättning. 11 Förvärv Förvärv 2024 av GerroMed Pflege- und Medizintechnik GmbH samt Tech Med SAS Arjo förvärvade under det tredje kvartalet 2024 samtliga aktier i det tyska bolaget GerroMed Pflege- und Medizintechnik GmbH som bedriver uthyrningsverksamhet med inriktning på trycksårsprevention. Den årliga omsättningen uppgår till cirka 30 Mkr. Under det fjärde kvartalet 2024 förvärvades samtliga aktier i det franska bolaget Tech Med SAS som är en av Arjos distributörer av diagnostiklösningar. Den årliga omsättningen uppgår till cirka 25 Mkr. Köpeskillingen för båda förvärven uppgick 2024 till 70 Mkr inklusive tilläggsköpeskillingar. Under 2025 har justering av köpeskilling skett och ytterligare 2 Mkr erlagts. ===== SIDA 20 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 202520 Q2 Moderbolagets finansiella rapporter RESULTATRÄKNING FÖR MODERBOLAGET I SAMMANDRAG Mkr Kvartal 2 2025 Kvartal 2 2024 Jan - Jun 2025 Jan - Jun 2024 Helår 2024 Nettoomsättning - - - - 329 Administrationskostnader -38 -45 -78 -94 -431 Jämförelsestörande poster1) -3 0 -32 0 -3 Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader 0 0 0 -1 1 Rörelseresultat (EBIT) -42 -45 -110 -95 -104 Resultat från andelar i koncernföretag 280 444 280 530 1 029 Finansnetto2) -19 -30 -39 -55 -90 Resultat efter finansiella poster 218 369 131 379 835 Skatt 13 13 31 28 -6 Periodens resultat 231 382 161 408 830 1. Jämförelsestörande poster avser omstruktureringskostnader -32 Mkr (-), varav i kvartalet -3 Mkr (-) samt förvärvskostnader 0 Mkr (0), varav i kvartalet - Mkr (0), samt för helåret 2024 förvärvskostnader (-3). 2. Finansnetto innehåller ränteintäkter, räntekostnader, övriga finansiella kostnader samt valutakursvinster / -förluster hänförliga till omräkning av finansiella fordringar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs. BALANSRÄKNING FÖR MODERBOLAGET I SAMMANDRAG Mkr 30 Jun 2025 30 Jun 2024 31 Dec 2024 Tillgångar Immateriella tillgångar 374 325 339 Materiella anläggningstillgångar - 0 - Finansiella anläggningstillgångar 6 038 6 077 6 041 Långfristiga finansiella fordringar koncernföretag 1 003 - - Övriga kortfristiga fordringar koncernföretag 183 174 284 Kortfristiga fordringar 34 66 36 Likvida medel 0 0 0 Summa tillgångar 7 632 6 643 6 700 Eget kapital och skulder Eget kapital 4 461 4 136 4 558 Långfristiga finansiella skulder 1 000 - - Avsättningar 21 4 2 Kortfristiga finansiella skulder 1 305 2 178 1 936 Kortfristiga finansiella skulder koncernföretag 787 268 161 Övriga kortfristiga skulder koncernföretag 19 12 3 Andra icke räntebärande skulder 40 44 41 Summa eget kapital och skulder 7 632 6 643 6 700 Vid utgången av perioden uppgår bokfört värde till 5 932 Mkr (5 940) på aktier och andelar i dotterbolag. Periodens förändring är 0 Mkr och består av aktieägartillskott om 8 Mkr och nedskrivning om -8 Mkr. Moderbolagets företagscertifikatsprogram har ett rambelopp om 5 000 Mkr (5 000). Totalt emitterat belopp vid utgången av perioden uppgår till 1 313 Mkr (2 202). Under perioden har en obligation om 1 Mdkr emitterats under MTN- programmet med en löptid på fem år, som redovisas som långfristig finansiell skuld. Immateriella tillgångar består av programvaror. ===== SIDA 21 ===== Q2 ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–JUNI 2025 21 Definitioner FINANSIELLA TERMER Arbetande kapital Genomsnittlig balansomslutning minskat med likvida medel, övriga avsättningar, leverantörsskulder och övriga icke räntebärande skulder. Avkastning på arbetande kapital Rullande tolv månaders rörelseresultat med återläggning av jämförelse störande poster i förhållande till arbetande kapital. Avkastning på eget kapital Rullande tolv månaders resultat efter skatt i förhållande till genom snittligt eget kapital. Cash conversion Kassaflöde från den löpande verksamheten i förhållande till EBITDA. EBIT Rörelseresultat. EBIT/Rörelseresultat, justerat Rörelseresultat med återläggning av jämförelsestörande poster. EBITA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar av immateriella tillgångar. EBITA, justerad EBITA med återläggning av jämförelsestörande poster. EBITA-marginal EBITA i förhållande till nettoomsättning. EBITA-marginal, justerad EBITA justerad i förhållande till nettoomsättning. EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar. EBITDA, justerad EBITDA med återläggning av jämförelsestörande poster. EBITDA-marginal EBITDA i förhållande till nettoomsättning. EBITDA-marginal, justerad EBITDA justerad i förhållande till nettoomsättning. Jämförelsestörande poster Summan av förvärvs- och omstruktureringskostnader samt engångs poster av större karaktär. Nettoskuldsättningsgrad Räntebärande nettoskuld i förhållande till eget kapital. Nettoskuld/justerad EBITDA, ggr Genomsnittlig nettoskuld i förhållande till rullande tolv månaders justerad EBITDA. Organisk förändring En finansiell förändring justerad för valutaförändringar, förvärv och avyttringar. Resultat per aktie Periodens resultat hänförlig till moderbolagets aktieägare i förhållande till genomsnittligt antal aktier. Vid beräkning av periodens resultat per aktie har följande data använts: Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 183 Mkr Antal aktier, tusental 272 370 Resultat per aktie 0,67 kr Räntetäckningsgrad Resultat efter finansiella poster med tillägg för räntekostnader och återläggning av jämförelsestörande poster i förhållande till ränte kost nader. Beräknas på rullande 12 månaders data. Rörelsekostnader Försäljningskostnader, administrationskostnader och forsknings- och utvecklingskostnader. Rörelsemarginal Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning. Soliditet Eget kapital i förhållande till balansomslutning. MEDICINSKA OCH ÖVRIGA TERMER DVT (djup ventrombos) Blodpropp i benens djupa vener. Ergonomi Läran om anpassning av arbete och miljö till människans förutsättningar för att förebygga ohälsa och olycksfall. ESG En förkortning för de engelska orden Environmental, Social och Governance vilka utgör områden för företagsanalys ur ett icke-finansiellt perspektiv. FDA (US Food and Drug Administration) Den amerikanska myndigheten ansvarig för att skydda och främja folkhälsan genom regelbundna inspektioner av bland annat medicin tekniska produkter. Kompressionsbehandling Behandlingsteknik som innebär att man med hjälp av tryck utifrån med viss frekvens och under viss tid behandlar och förebygger venösa bensår. MDR (EU Medical Device Regulation) Ett regelverk skapat av EU för att säkerställa ett bättre skydd för folk hälsan och patientsäkerhet genom att inrätta en moderniserad och mer robust EU-lagstiftning. Alla medicintekniska tillverkare och distributörer måste följa de nya bestämmelserna. Prevention Förebyggande aktivitet/behandling. Sekventiell VTE-prevention En behandlingsform som syftar till att öka blodcirkulationen i benens djupliggande vener, vilket bidrar till att förhindra att så kallad djup ventrombos/DVT (blodpropp i benens djupa vener) bildas. Trycksår Sår som uppkommer på grund av blodflödet i huden begränsas av yttre tryck. Drabbar oftast patienter med nedsatt rörlighet. VTE (venös tromboembolism) Förkortningen VTE kommer från engelskans ”venous thromboembolism” och innebär blodpropp i vensystemet, i likhet med DVT (se ovan). Ödem Svullnad på grund av ansamling av vätska i vävnaderna. ===== SIDA 22 ===== Q2 ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–JUNI 2025 22 TELEFONKONFERENS Fondförvaltare, analytiker och media bjuds in till telefonkonferens den 11 juli kl. 08:00 CEST. Under telefonkonferensen kommer en presentation att hållas. För att ta del av denna via webcast, vänligen klicka på följande länk: https:/ /arjo.events.inderes.com/q2-report-2025 Deltagare som önskar ställa muntliga frågor via telefonkonferensen behöver registrera sig via länken nedan. Efter registreringen erhålls ett telefonnummer och konferens-ID för att logga in till konferensen. Länk för registrering: https:/ /conference.inderes.com/teleconference/?id=50052057 Alternativt, använd följande länk för att ladda ned presentationen: https:/ /www.arjo.com/sv-se/om-oss/investerare/rapporter--presenta- tioner/2025/ En inspelning av konferensen finns tillgänglig i 3 år via följande länk: https:/ /arjo.events.inderes.com/q2-report-2025 FINANSIELL INFORMATION Uppdaterad information rörande exempelvis Arjos aktie och bolags - styrning finns på www.arjo.com. Årsredovisning, bokslutskommuniké och kvartalsrapporter publiceras på svenska och engelska och finns tillgängliga för nedladdning på www.arjo.com Följande finansiella rapporter kommer att publiceras under 2025/2026: 22 oktober 2025 Delårsrapport jan-sep 2025 30 januari 2026 Bokslutskommuniké 2025 Mars-april 2026 Årsredovisning 2025 29 april 2026 Delårsrapport jan-mar 2026 29 april 2026 Årsstämma 2026 KONTAKT Maria Nilsson EVP Communication & Public Relations +46 734 244 515 maria.nilsson@arjo.com Erik Roslund Investor Relations & Corporate Communications +46 768 996 303 erik.roslund@arjo.com Denna information är sådan information som Arjo AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovan - stående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 11 juli 2025 kl. 07:00 CEST. På Arjo är vi övertygade om att goda förutsättningar för mobilitet i vårdmiljöer är en central del av att erbjuda vård av hög kvalitet. Våra produkter och lösningar för patientförflyttning, hygien, desinfektion, diagnostik, behandling av bensår, förebyggande av trycksår och ventrombos samt våra sjukvårdssängar, är utformade för att främja mobilitet, säkerhet och värdighet i alla vårdsituationer. Med över 65 års erfarenhet av att förbättra vardagen för patienter och vårdgivare, och ett globalt team på över 7 000 personer arbetar vi ständigt för att skapa bättre resultat för människor som möter utmaningar inom mobilitet. Arjo AB · Org.Nr. 559092-8064 · Hans Michelsensgatan 10 · 211 20 Malmö · Sverige www.arjo.com