===== SIDA 1 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2025 1 . KVARTALSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2025 Q3 Juli–september 2025 i korthet • Nettoomsättningen uppgick till 2 646 Mkr (2 734). Organiskt ökade netto omsättningen med 3,8 %. • Bruttomarginalen uppgick till 41,1 % (42,0). • Det justerade EBITDA-resultatet uppgick till 436 Mkr (434). • Det justerade rörelseresultatet uppgick till 165 Mkr (164). • Resultat efter finansiella poster uppgick till 111 Mkr (100). • Resultat per aktie uppgick till 0,30 kr (0,27). • Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 446 Mkr (437), motsvarande en cash conversion om 105,0 % (102,0). • Andréas Elgaard utsedd till ny VD och koncernchef med tillträde den 7 januari 2026. Utsikter 2025 • Den organiska omsättningstillväxten för 2025 förväntas landa inom koncernens målsättning om 3–5 %. Finansiellt sammandrag NICLAS SJÖSWÄRD TILLFÖRORDNAD VD ”Efterfrågan är fortsatt god och vi växer på de flesta marknader, vilket driver en högre tillväxttakt jämfört med tidigare i år. Den underliggande lönsamheten utvecklas fortsatt positivt och exklusive effekter från valuta och tullar ökade det justerade rörelse- resultatet med över 20 %. Nu ser vi fram emot ett starkt avslut på 2025.” God efterfrågan och högre tillväxt Mkr Kvartal 3 2025 Kvartal 3 2024 Jan-Sep 2025 Jan–Sep 2024 Rullande 12 mån Helår 2024 Nettoomsättning 2 646 2 734 8 186 8 303 11 175 11 292 Bruttoresultat 1 088 1 147 3 499 3 571 4 836 4 907 Bruttomarginal, % 41,1 42,0 42,7 43,0 43,3 43,5 EBITDA, justerad1) 436 434 1 396 1 433 2 050 2 086 EBITDA-marginal, justerad, %1) 16,5 15,9 17,1 17,3 18,3 18,5 EBITA, justerad1) 228 226 768 828 1 204 1 263 EBITA-marginal, justerad, %1) 8,6 8,3 9,4 10,0 10,8 11,2 Rörelseresultat (EBIT) 152 158 494 607 781 893 Rörelseresultat (EBIT), justerat1) 165 164 581 644 956 1 019 Resultat efter finansiella poster 111 100 362 439 608 684 Periodens resultat 81 73 264 324 438 498 Antal aktier, tusental 272 370 272 370 272 370 272 370 272 370 272 370 Resultat per aktie, kronor 0,30 0,27 0,97 1,19 1,61 1,83 Kassaflöde från den löpande verksamheten 446 437 835 1 037 1 315 1 516 Cash conversion, % 105,0 102,0 63,7 74,3 69,4 76,7 1. Före jämförelsestörande poster. Se Alternativa nyckeltal på sidan 19 och Definitioner på sidan 22. ===== SIDA 2 ===== Q3 ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2025 2 VD-ORD prisjusteringar och kostnadseffektiviseringar fortsätter för att kompensera för de högre kostnaderna. Vi ser goda effekter av våra insatser för ökad kostnadseffektivitet och fortsätter att driva dessa initiativ även framåt. Koncernens justerade rörelseresultat utvecklades i linje med föregående år, och exklusive effekter från valutor och tullar ökade det med över 20 %. Kassaflödet utvecklades starkare under det tredje kvartalet och vi räknar med en fortsatt förbättring under årets sista kvartal. Stärkta positioner Vi fortsätter att jobba nära våra kunder inom vården för att på bästa sätt stötta dem i deras utmaningar. Samtidigt tar vi steg för att stärka och utveckla vårt erbjudande och nyligen genomförde vi två mindre förvärv som kompletterar vår affär på ett bra sätt. Vi ser även hur resurseffektivitet och hållbarhetsparame - trar blir allt viktigare och är därför stolta över att Arjos ESG-rating nyligen uppgraderades till högsta möjliga nivå, AAA, av Morgan Stanley Capital International (MSCI). Det är ett bevis på vårt arbete för ökad transparens, klimateffektivi - tet och god affärsetik. Under kvartalet blev det klart att Andréas Elgaard tar över som ny VD och koncernchef för Arjo den 7 januari 2026. Till dess att Andréas ansluter till organisationen ser jag fram emot att tillsammans med mina kollegor på Arjo leverera ett starkt avslut på 2025. NICLAS SJÖSWÄRD TILLFÖRORDNAD VD Högre tillväxttakt 3,8 % organisk försäljningstillväxt, tredje kvartalet 2025 God efterfrågan och högre tillväxttakt Efterfrågan på Arjos produkter och tjänster är fortsatt god. I Nordamerika var försäljningstillväxten stabil i såväl USA som Kanada, och Global Sales växer med över 5 % efter en tid av mer utmanande utveckling. Ett antal marknader med stor långsiktig potential växer betydligt under kvartalet. Ett sådant exempel är Indien, där vi under det senaste året genomfört satsningar för att bättre kunna ta tillvara de tillväxtmöjligheter som finns. Indien har nu dessutom placerat sig bland våra tio största marknader. I Europa var tillväxten övergripande god, bland annat i Frankrike och Tyskland. Däremot utvecklades Storbritannien fortsatt svagt, med minskad försäljning i kvartalet. Vi har sedan tidigare ett antal pågående marknadsinitiativ och aktiviteter för att på kort sikt anpassa verksamheten efter rådande marknadssituation och vi fortsätter att följa utvecklingen framåt. Den positiva trenden avseende efterfrågan av patienthan - teringsutrustning håller i sig och på bara några månader har vi nu sålt över 600 Maxi Move 5 som lanserades tidigare i år. Produkten har fått ett mycket positivt mottagande på marknaden och är ett bra exempel på hur vi gör det möjligt för vårdpersonal att genomföra patientförflyttningar med betydligt mindre fysisk ansträngning. På så vis bidrar vi till såväl en säker och värdig vård för patienter som till att förhindra belastningsskador bland personalen. Förbättrad kostnadseffektivitet Bruttomarginalen är något lägre än vi önskat, främst på grund av mixeffekter med ökad efterfrågan av sjukvårds - sängar samt högre försäljning i tillväxtmarknader, där marginalerna generellt är lägre. Samtidigt påverkas vi av effekter från valutor och amerikanska tullar, och arbetet med ===== SIDA 3 ===== Q3 ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2025 3 KONCERNENS UTVECKLING Koncernens utveckling Nettoomsättning och resultat Tredje kvartalet 2025 Nettoomsättningen uppgick till 2 646 Mkr (2 734) i kvartalet, vilket motsvarar en organisk ökning om 3,8 %. I Nordamerika ökade försäljningen med 3 % organiskt. USA utvecklades fortsatt väl med god efterfrågan inom patienthantering och service. Även Kanada hade en god försäljningsutveckling i kvartalet. Inom Global Sales ökade försäljningen med 5,7 % organiskt med positiv utveckling på flera större europeiska marknader som Frankrike, Tyskland, Nederländerna och Italien. I övriga världen bidrog Indien med fortsatt stark tillväxt och försäljningstillväxten var även god i Australien och de afrikanska marknaderna. Storbritannien utvecklades negativt under det tredje kvartalet, och det gjorde även koncernens diagnostik- verksamhet. Bruttomarginalen uppgick till 41,1 % (42,0) i kvartalet och hölls tillbaka av geografiska mixeffekter, negativa valutaeffekter och amerikanska tullar. Kostnaderna för amerikanska tullar ökade med 11 Mkr jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Kostnadskontrollen var fortsatt god i kvartalet och den organiska ökningen av rörelsekostnaderna fortsatte att minska sekventiellt. Detta till följd av det pågående arbetet för att öka koncernens kostnadseffektivitet. Jämförelsestörande poster uppgick till 13 Mkr och avser främst omstruktureringsaktiviteter kopplat till försäljningsorganisationerna i Europa. Det justerade EBITDA-resultatet ökade till 436 Mkr (434) och den justerade EBITDA-marginalen ökade till 16,5 % (15,9). Det justerade rörelseresultatet uppgick till 165 Mkr (164) och resultat före skatt uppgick till 111 Mkr (100). Kvartalets finansnetto uppgick till –41 Mkr (-59). Positiva valutakurs - effekter i finansnettot uppgick till 2 Mkr (–1). Mkr Kvartal 3 2025 Kvartal 3 2024 Organisk förändring Jan–Sep 2025 Jan–Sep 2024 Organisk förändring Rullande 12 mån Helår 2024 Global Sales 1 568 1 558 5,7% 4 678 4 756 1,7% 6 404 6 481 Nordamerika 984 1 065 3,0% 3 214 3 240 6,6% 4 389 4 415 Diagnostik 97 113 -12,7% 309 315 -1,8% 402 408 Elimineringar –4 –2 — –16 –7 — –20 –12 Totalt 2 646 2 734 3,8% 8 186 8 303 3,4% 11 175 11 292 Nettoomsättning per segment Januari-september 2025 Under perioden uppgick nettoomsättningen till 8 186 Mkr (8 303), motsvarande en organisk ökning om 3,4 %. Nordamerika växte med 6,6 % organiskt i perioden efter god efterfrågan inom kapitalvaror och service. I Global Sales ökade försäljningen med 1,7 % efter god efterfrågan på flera större europeiska marknader såsom Tyskland, Italien och Nederländerna. I Storbritannien däremot var utvecklingen negativ under perioden. I övriga världen utvecklades Australien, Indien och de afrikanska marknaderna väl. Bruttomarginalen uppgick till 42,7 % (43,0) i perioden. Fortsatt arbete med prisjusteringar och god produktivitet i koncernens fabriker bidrog positivt, samtidigt som negativa valutaeffekter och amerikanska tullar höll tillbaka bruttomarginalen något. Periodens rörelsekostnader minskade till 2 885 Mkr (2 915). Det justerade EBITDA-resultatet för perioden uppgick till 1 396 Mkr (1 433). Den justerade EBITDA-marginalen uppgick till 17,1 % (17,3). Det justerade rörelseresultatet uppgick till 581 Mkr (644) och resultat före skatt uppgick till 362 Mkr (439). Finansnettot uppgick –132 Mkr (–168) i perioden. Positiva valutakurs - effekter i finansnettot uppgick till 9 Mkr (12) i perioden. ===== SIDA 4 ===== Q3 ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2025 4 KONCERNENS UTVECKLING Valutaeffekter MSEK Kvartal 3 2025 Jan–Sep 2025 Translationseffekt (vs 2024) Försäljning –190 –386 Kostnad för sålda varor +121 +245 Bruttovinst –69 –141 Rörelsekostnader +53 +106 Omstrukturering och övriga rörelse intäkter/kostnader +1 +2 Total translationseffekt, EBIT –16 –34 Transaktionseffekt (vs 2024) Kostnad för sålda varor -15 –42 Bokförda omvärderingseffekter Övriga rörelseintäkter/kostnader –4 –40 I kvartalet uppgår translationseffekterna till –16 Mkr och transaktions - effekterna till –15 Mkr. Utöver det uppgår bokförda omvärderings - effekter av rörelsefordringar och skulder till –4 Mkr i kvartalet. Kassaflöde och finansiell ställning Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 446 Mkr (437) och kassaflödet från rörelsekapitalet utvecklades positivt med 83 Mkr (101) i kvartalet. Utvecklingen av rörelsekapitalet i kvartalet beror främst på minskad kapitalbindning i kortfristiga fordringar om 98 Mkr (37), vilket delvis förklaras av en återbetalning av en tillfällig momsfor - dran i Nederländerna. En lageruppbyggnad om 12 Mkr (13) ökade kapitalbindningen. Cash conversion uppgick till 105,0 % (102,0). Nettoinvesteringarna för kvartalet uppgick till 142 Mkr (147) och fördelas på materiella anläggningstillgångar om 76 Mkr (72) respektive immateriella anläggningstillgångar om 67 Mkr (75). Investeringarna i materiella anläggningstillgångar inkluderar investe - ringar i uthyrnings flottan om 48 Mkr (43). Koncernens likvida medel uppgick till 705 Mkr (718) och räntebärande nettoskuld uppgick till 4 500 Mkr (4 357). Arjo har avtalade outnyttjade kreditfaciliteter om 4 724 Mkr (4 917) tillgängliga för att refinansiera utestående företagscertifikat. Soliditeten uppgick till 49,5 % (50,2). Nettoskuld/justerad EBITDA uppgick till 2,2 (2,2). Forskning och utveckling Arjos bruttokostnader för forskning och utveckling uppgick i kvartalet till 67 Mkr (79), varav 34 Mkr (37) har belastat rörelseresultatet. Brutto- kostnaderna motsvarar 2,5 % (2,9) av koncernens nettoomsättning. Utsikter 2025 Den organiska omsättningstillväxten för 2025 förväntas landa inom koncernens målsättning om 3–5 %. Valberedning inför årsstämma 2026 I enlighet med beslut på Arjos årsstämma 2020 ska valberedningen inför årsstämma utgöras av ledamöter utsedda av de tre röstmässigt största aktieägarna på grundval av en förteckning över ägarregistrerade aktieägare från Euroclear Sweden AB eller annan tillförlitlig ägarinforma - tion, per den 31 augusti varje år, samt styrelsens ordförande. Därutöver ska det, om styrelsens ordförande i samråd med ledamoten utsedd av den röstmässigt största aktieägaren bedömer det lämpligt, ingå en i förhållande till bolaget och dess större ägare oberoende representant för de mindre aktieägarna som ledamot av valberedningen. Inför årsstäm - man 2026 utgörs Arjos valberedning av ordföranden Carl Bennet (Carl Bennet AB), Jannis Kitsakis (Fjärde AP-fonden), Anders Oscarsson (Svolder), samt styrelsens ordförande Johan Malmquist. Aktieägare som önskar lämna förslag till Arjos valberedning inför årsstämman 2026 kan vända sig till valberedningen på e-mail: nominating.committee@arjo.com eller på adress: Arjo AB, Att: Valberedningen, Hans Michelsensgatan 10, 211 20 Malmö. Sista datum att lämna beaktande till valberedningen är den 31 december 2025. Årsstämma 2026 Arjos årsstämma kommer att hållas den 29 april 2026 i Malmö. Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på årsstämman kan lämna förslaget till Arjos styrelseordförande på email: agm@arjo.com eller på adress: Arjo AB, Att: Bolagsstämmoärenden, Hans Michelsens - gatan 10, 211 20 Malmö. Förslagen måste, för att med säkerhet kunna tas in i kallelsen och därmed på årsstämmans dagordning, ha inkommit till bolaget senast den 11 mars 2026. ===== SIDA 5 ===== Q3 ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2025 5 Övriga händelser under kvartalet Andréas Elgaard utsedd till ny VD och koncernchef Arjos styrelse har utsett Andréas Elgaard till ny VD och koncernchef för Arjo. Andréas kommer närmast från rollen som VD för börsnoterade ITAB Shop Concept AB, som utvecklar och tillhandahåller inredningslös - ningar och tjänster för detalj- och dagligvaruhandel. Han har tidigare även varit verksam inom bland annat IKEA, där han under nästan tio år haft ett flertal ledande roller och däribland lett IKEAs köksaffär globalt. Andréas tillträder sin nya roll den 7 januari 2026 och kommer tillsammans med Niclas säkerställa en smidig överlämning, ett arbete som påbörjats redan under hösten. I enlighet med tidigare kommunikation har Andréas Elgaard i samband med utnämningen förvärvat 1 184 834 syntetiska köpoptio - ner på aktier i Arjo utställda av Carl Bennet AB. Förändringar i Arjos koncernledning Niclas Sjöswärd har beslutat sig för att lämna Arjo för ett uppdrag utanför koncernen. Niclas tillträdde rollen som CFO på Arjo 2023 och har sedan januari 2025 verkat som tillförordnad VD och koncernchef, en roll han kommer att fortsätta i egenskap av fram till att Andréas Elgaard tillträder i januari 2026. I augusti utsågs Christofer Carlsson, som varit tillförordnad CFO sedan januari, till permanent CFO för bolaget. Christofer har arbetat på Arjo sedan 2017 och var tidigare ansvarig för Corporate Control, som innefattar funktioner som koncernredovisning, skatt samt verksam - hets- och hållbarhetscontrolling. Christofer tillträdde sin nya roll den 1  september. Förvärv av Arden Maintenance Service Under kvartalet har Arjo förvärvat delar av det australiensiska bolaget Arden Maintenance Services som fokuserar på service av medicin- tekniska produkter. Förvärvet gör det möjligt för Arjo att utöka sin position i en region med tidigare begränsad serviceaffär. Köpe- skillingen uppgår till cirka 5 Mkr och förvärvet har gjorts som en inkråms - överlåtelse och integreras i Arjos befintliga verksamhet. Förvärvet förväntas bidra positivt till Arjos resultat med start under det fjärde kvartalet 2025. Huntleighs fostermonitorer får 510(k) godkännande av amerikanska FDA Arjos diagnostikverksamhet Huntleigh Healthcare har fått så kallat 510(k) godkännande från amerikanska Food and Drug Administration (FDA) för sina Sonicaid Team3 fostermonitorer, som används inom vården vid högrisk- och flerbördsgraviditeter. Monitorerna finns tillgängliga på mödravårdscentraler och sjukhus i USA via distributören Clinical Computer Systems under varumärket OBIX BeCA. Arjo tilldelas högsta möjliga ESG-ranking, AAA, från MSCI Arjo har under kvartalet tilldelats det högsta ESG-betyget AAA av Morgan Stanley Capital International (MSCI), vilket belyser företagets starka utveckling inom miljö-, sociala och styrningsrelaterade (ESG) områden. Det nya betyget är en uppgradering från Arjos tidigare ranking, AA. Bland de styrkor som MSCI lyfter fram i sin bedömning finns Arjos fortsatta insatser för ökad transparens, effektiv hantering av koldioxidutsläpp, goda insatser för att attrahera och behålla personal samt god affärsetik. Väsentliga händelser efter kvartalets utgång Förvärv av Slingcare I oktober förvärvade Arjo nederländska Slingcare, som är specialiserade på patienthanteringslösningar. Slingcare utvecklar och tillverkar olika lyftselar och fästen (så kallade clips).Tillsammans med Slingcares produkter kan Arjo stärka sin portfölj på den nederländska marknaden och erbjuda fler lokalt anpassade lösningar till sina kunder. Köpeskilling - en uppgår till cirka 19 Mkr och förvärvet förväntas bidra positivt till Arjos resultat med start under det fjärde kvartalet 2025. Andréas Elgaard tillträder som ny VD och koncernchef i januari 2026. ÖVRIGA HÄNDELSER ===== SIDA 6 ===== Q3 ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2025 6 ÖVRIG INFORMATION Riskhantering Kunder och vårdens ersättningssystem En betydande del av Arjos intäkter härrör från försäljning av produkter till enheter inom den offentliga sektorn. En särskild politisk diskussion som förs i en del länder handlar om tillåtandet för privata vårdaktörer att utföra offentligt finansierade sjukvårdstjänster. Det finns en risk att myndigheter i länder där Arjo bedriver verksamhet beslutar att offentlig finansiering av privat utförd sjukvård ska begränsas eller helt upphöra, vilket kan påverka etableringen av nya sjukhus och andra vårdinrättningar och deras inköp av sjukvårdsprodukter, såsom Arjos produkter inom akut- och långtidsvård. Försäljningen av koncernens produkter är även beroende av olika ersättningssystem på Arjos olika marknader. På flera av Arjos marknader, såsom i USA, är det i många fall exempelvis patientens försäkringsbolag som inom ramen för befintliga politiska ersättningssystem finansierar eller subventionerar inköp av produkter till patienten för bland annat akut- och långtidsvård. En del av framgången för försäljningen av Arjos produkter på dessa marknader är beroende av huruvida Arjos produkter kvalificerar sig för att ersättas genom dessa olika ersättningssystem. Genom att Arjo bedriver verksamhet i många olika länder och marknader begränsas ovan nämnda risker för koncernen som helhet. Som del av Arjos strategi satsar koncernen allt mer på att bevisa den kliniska och finansiella nyttan med koncernens produkter och lösningar, något som ytterligare begränsar ovan nämnda risker. Forskning och utveckling Arjos framtida tillväxt är även beroende av en fortsatt expansion genom nya produktområden och nya produkttyper inom befintliga produkt - områden, vilket är beroende av koncernens förmåga att påverka, förutse, identifiera och svara på förändrade kundpreferenser och behov. Arjo investerar i forskning och utveckling för att ta fram och lansera nya produkter men det finns inga garantier för att nya produkter kommer att uppnå samma grad av framgång som tidigare. Det är inte heller säkert att Arjo lyckas förutse eller identifiera trender i kundpreferenser och behov, eller att Arjo identifierar dem senare än vad konkurrenter gör. För att maximera avkastningen av forsknings- och utvecklingsansträng - ningarna har koncernen en mycket strukturerad urvals- och planerings - process för att säkerställa att koncernen prioriterar rätt i valet mellan potentiella projekt. Denna process omfattar noggranna analyser av marknad, teknikutveckling, cirkularitet, produktens livscykel, val av produktionsmetod och val av underleverantörer. Utvecklingsarbetet bedrivs på ett strukturerat sätt och varje enskilt projekt genomgår ett antal fasta kontrollpunkter. Arjo fokuserar på produkter och lösningar som leder till en effektivare vård där fler patienter kan behandlas, vilket förväntas driva efterfrågan från slutkunder och således tillväxten på marknaden. Produktutveckling som leder till breddning av produkt - sortimentet är ett medel för att öka den organiska tillväxten i den marknad Arjo är verksam inom. Produktansvar och skadeståndskrav Som leverantör av medicintekniska produkter kan Arjo, likt andra aktörer inom sjuk- och hälsovård, emellanåt bli föremål för anspråk avseende produktansvar och andra skadeståndskrav. Sådana anspråk kan röra stora belopp, leda till betydande juridiska kostnader och påverka bolagets anseende och kundrelationer negativt. Arjo begränsar risken för produkt- ansvar och andra skadeståndskrav relaterade till produkterna och dess användning genom bolagets omfattande kvalitets- och säkerhetsarbete. För de ansvarsrisker (däribland produktansvar) som koncernen är utsatt för finns omfattande försäkringsprogram. Skydd av immateriella rättigheter och hantering av immaterialrättsintrång Arjo investerar betydande belopp i forskning och utveckling, och utvecklar kontinuerligt nya produkter och tekniska lösningar. För att säkra intäkterna från dessa investeringar är det av avgörande betydelse att nya produkter och ny teknik är skyddade från olovligt användande av konkurrenter. Om det är möjligt och lämpligt skyddar Arjo sina immateriella rättigheter genom patent, design- och varumärkesregistre- ring. Vidare är koncernen beroende av know-how och affärshemligheter som inte kan skyddas immaterialrättsligt. Det finns tydliga anvisningar inom koncernen för hur man kan före bygga, utreda och hantera potentiella intrång. Därutöver finns rutiner för att säkerställa ett effektivt underhåll av den befintliga rättighetsportföljen. Förändringar avseende allmänna ekonomiska och politiska förutsättningar Arjo bedriver verksamhet i flera delar av världen och påverkas, i likhet med andra företag, av allmänna globala ekonomiska, finansiella och politiska förutsättningar. Efterfrågan på Arjos medicintekniska produkter och lösningar beror bland annat på allmänna makroekono - miska trender. Osäkerhet när det gäller framtida ekonomiska utsikter, inklusive politisk oro, kan ha en negativ inverkan på kunders inköp av Arjos produkter och lösningar, vilket skulle få en negativ inverkan på Arjos verksamhet, finansiella ställning och resultat. Vidare skulle förändringar i det politiska läget i en region eller i ett land, eller politiska beslut som påverkar en bransch eller ett land, också kunna få en väsentlig inverkan på försäljningen av Arjos produkter. Genom att Arjo bedriver verksamhet på ett stort antal geografiska marknader begränsas denna risk för koncernen som helhet. Givet storleken på den amerikanska marknaden och osäkerheten kring tariffer på importvaror, kan utfallet komma att få inverkan på Arjos verksamhet. Bolaget följer därför utvecklingen noga och ut - värderar löpande situationen och potentiella åtgärder för att begränsa effekterna av eventuella tullar. Arjo följer även utvecklingen i andra delar av världen, exempelvis utvecklingen i Mellanösternregionen och Rysslands invasion av Ukraina. Sedan 2022 har Arjo stoppat alla leveranser och produktion av utrustning till Ryssland. Övrig information ===== SIDA 7 ===== Q3 ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2025 7 Risk för cyberattacker Arjo är beroende av IT och den infrastruktur som omgärdar detta område och är därmed exponerad för risk för cyberattacker samt övriga former av intrång och datasäkerhet. För att motverka potentiella risker inom detta område finns en definierad styrande process på plats och man arbetar aktivt med riskbedömning avseende IT infrastrukturen och känslig data, samt testning av dessa områden. Detta inkluderar även definierade förebyggande processer och kontroller s.k. ITGC (IT General Control) för att skydda bolaget. Den interna kontrollmiljön utvärderas årligen, både av bolagets CISO samt av de externa revisorerna. Risk- bedömning inom ramen för det europeiska NIS2-direktivet (Network and Information Security Directive 2) har införts och genomförs regelbundet inom den övergripande riskhanteringen, ERM (Enterprise Risk Manage - ment). Känslighetsanalyser samt penetrations- och återställandetest utförs löpande under året för att säkerställa tillräckliga säkerhetsnivåer på system, processer och data. Samtliga anställda genomgår utbildning inom området IT-säkerhet och för nyanställda ingår utbildningen som del i deras onboarding-process. Transaktioner med närstående Transaktioner mellan Arjo och bolag inom Getingekoncernen specificeras i not 10. Framtidsinriktad information Denna rapport innehåller framtidsinriktad information som baseras på Arjos koncernlednings nuvarande förväntningar. Även om ledningen bedömer att förväntningarna som framgår av sådan framtidsinriktad information är rimliga, kan ingen garanti lämnas för att dessa förvänt - ningar kommer att visa sig vara korrekta. Följaktligen kan faktiskt framtida utfall variera väsentligt jämfört med vad som framgår i den framtidsinriktade informationen beroende på bland annat förändrade förutsättningar avseende ekonomi, marknad och konkurrens, föränd - ringar i lagkrav och regulatoriska krav samt andra politiska åtgärder och variationer i valutakurser. ÖVRIG INFORMATION Risker i värdekedjan Oförutsedda och plötsliga händelser kan medföra störningar i produktion eller leveranskedja, vilket kan leda till såväl ökade kostnader som försenade eller uteblivna leveranser till Arjos kunder. Detta kan i sin tur få en negativ påverkan på koncernens resultat. Hållbarhetsrelaterade risker Arjo arbetar aktivt med att monitorera och löpande utvärdera hållbarhets- relaterade risker och dess påverkan på koncernens verksamhet eller resultat. Detta görs bland annat genom en återkommande dubbel väsentlighetsanalys, uppföljning av mål och åtaganden samt genom granskning av olika enheter i företaget såsom säkerhetsaspekter inom koncernens produktionsanläggningar eller stickprov för regelefterlevnad. Koncernen har en etablerad struktur för styrning som involverar både företagsledning och styrelse, och arbetar löpande med att förbättra företagets hållbarhetsarbete och minimera relaterade risker. Myndigheter och kontrollorgan Sjukvårdsmarknaden är starkt reglerad i samtliga länder där Arjo har verksamhet. Arjos produktsortiment omfattas av lagstiftning, såsom EU-direktiv och implementeringsakter om medicintekniska produkter, samt amerikanska FDA:s (Food and Drug Administration) regelverk och relaterade krav på kvalitetssystem, vilket även omfattar betydande utvärdering, kvalitetskontroll och dokumentation av produkter. Arjo lägger ner betydande ansträngningar och resurser på att imple - mentera och tillämpa riktlinjer för att säkerställa regelefterlevnad. Årligen görs revisioner av utsedda ackrediterade organ för att säkerställa efterlevnad för både fortsatt CE-märkning av Arjos produkter samt internationella lagstadgade krav som inkluderar FDA, MDSAP, EU MDR och UK MDR. Samtliga av koncernens produktionsanläggningar är dessutom certifierade enligt den medicintekniska kvalitetsstandarden ISO 13485 och den allmänna kvalitetsstandarden ISO 9001 från BSI. Finansiell riskhantering Arjo är i sin verksamhet utsatt för en rad finansiella risker. Arjos riskhantering regleras av en policy som fastställts av styrelsen. Det övergripande ansvaret för att hantera koncernens finansiella risker samt utveckla metoder och principer för att hantera dessa risker ligger inom koncernledningen och finansfunktionen. Koncernens finansiella risker består av valutarisker, ränterisker, kredit- och motpartsrisker samt skatterisker, där valutarisken är den mest väsentliga. ===== SIDA 8 ===== Försäkran Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhets faktorer som moderbolaget och koncernen står inför. Malmö, 22 oktober 2025 Johan Malmquist Styrelsens ordförande Carl Bennet Styrelsens vice ordförande Ulrika Dellby Styrelseledamot Eva Elmstedt Styrelseledamot Dan Frohm Styrelseledamot Ulf Grunander Styrelseledamot Carola Lemne Styrelseledamot Niclas Sjöswärd Tillförordnad VD Madeléne Carlsson Styrelseledamot Arbetstagarrepresentant Kajsa Haraldsson Styrelseledamot Arbetstagarrepresentant Q3 ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2025 8 FÖRSÄKRAN ===== SIDA 9 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 20259 Revisors granskningsrapport Arjo AB (publ) org nr 559092-8064 Till styrelsen för Arjo AB (publ) Inledning Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Arjo AB (publ) per 30 september 2025 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Slutsats Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen. Malmö den 22 oktober 2025 Ernst & Young AB Karoline Tedevall Auktoriserad revisor ===== SIDA 10 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 202510 Q3 Koncernens finansiella rapporter RESULTATRÄKNING FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG Mkr Not Kvartal 3 2025 Kvartal 3 2024 Jan - Sep 2025 Jan - Sep 2024 Helår 2024 Nettoomsättning 2 2 646 2 734 8 186 8 303 11 292 Kostnad för sålda varor -1 558 -1 587 -4 687 -4 733 -6 386 Bruttoresultat 1 088 1 147 3 499 3 571 4 907 Försäljningskostnader -536 -557 -1 669 -1 674 -2 236 Administrationskostnader -355 -376 -1 105 -1 125 -1 511 Forsknings- och utvecklingskostnader 4 -34 -37 -112 -116 -150 Jämförelsestörande poster 5 -13 -5 -87 -38 -126 Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader 2 -10 -33 -2 18 Resultat från andelar i intresseföretag - -3 - -9 -9 Rörelseresultat (EBIT) 3 152 158 494 607 893 Finansnetto -41 -59 -132 -168 -209 Resultat efter finansiella poster 111 100 362 439 684 Skatt -30 -27 -98 -115 -187 Periodens resultat 81 73 264 324 498 Hänförligt till: Moderföretagets aktieägare 81 73 264 324 498 Antal aktier, tusental 272 370 272 370 272 370 272 370 272 370 Resultat per aktie, kronor1) 0,30 0,27 0,97 1,19 1,83 1. Före och efter utspädning, för definition se sidan 22. ===== SIDA 11 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 202511 Q3 RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG Mkr Kvartal 3 2025 Kvartal 3 2024 Jan - Sep 2025 Jan - Sep 2024 Helår 2024 Periodens resultat 81 73 264 324 498 Övrigt totalresultat Poster som inte kan omföras till resultatet Aktuariella vinster/förluster avseende förmånsbestämda pensionsplaner 9 17 -3 20 20 Skatt hänförlig till poster som inte kan omföras till resultatet -3 -6 22 -7 -8 Poster som vid senare tidpunkt kan omföras till resultatet Omräkningsdifferenser -129 -187 -956 247 585 Säkring av nettoinvesteringar 9 18 67 -35 -62 Kassaflödessäkringar 7 -6 1 -6 -2 Skatt hänförlig till poster som kan omföras till resultatet 7 4 43 -15 -28 Periodens övriga totalresultat netto efter skatt -98 -161 -825 204 504 Summa totalresultat för perioden -17 -88 -561 527 1 002 Totalresultat hänförligt till: Moderföretagets aktieägare -17 -88 -561 527 1 002 ===== SIDA 12 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 202512 Q3 BALANSRÄKNING FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG Mkr Not 30 Sep 2025 30 Sep 2024 31 Dec 2024 Tillgångar Immateriella tillgångar 7 295 7 500 7 651 Materiella anläggningstillgångar 1 539 1 672 1 695 Materiella leasingtillgångar 1 131 1 190 1 215 Finansiella anläggningstillgångar 7 847 875 862 Andelar i intresseföretag1) - 132 - Varulager 1 353 1 354 1 388 Kundfordringar 1 656 1 630 1 798 Kortfristiga finansiella fordringar 7 28 28 29 Övriga kortfristiga fordringar 513 578 603 Likvida medel 7 705 718 892 Tillgångar som innehas för försäljning1) 122 - 143 Summa tillgångar 15 190 15 677 16 276 Eget kapital och skulder Eget kapital 7 519 7 864 8 338 Långfristiga finansiella skulder 7 2 976 1 964 2 163 Långfristiga leasingskulder 7 779 846 851 Avsättningar för pensioner, räntebärande 7 35 33 36 Övriga avsättningar 279 252 348 Kortfristiga finansiella skulder 7 1 317 2 192 1 976 Kortfristiga leasingskulder 7 403 403 428 Leverantörsskulder 505 589 607 Andra icke räntebärande skulder 1 378 1 535 1 530 Summa eget kapital och skulder 15 190 15 677 16 276 1. Från kvartal 4 2024 redovisas innehavet i intresseföretaget BBI som tillgångar som innehas för försäljning. FÖRÄNDRING EGET KAPITAL FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG Mkr Aktie- kapital Reserver Balanserad vinst Summa eget kapital1) Ingående balans per 1 januari 2024 91 1 315 6 176 7 582 Periodens resultat - - 498 498 Periodens övriga totalresultat netto efter skatt - 492 12 504 Summa totalresultat för perioden - 492 509 1 002 Utdelning - - -245 -245 Utgående balans per 31 december 2024 91 1 807 6 440 8 338 Ingående balans per 1 januari 2025 91 1 807 6 440 8 338 Periodens resultat - - 264 264 Periodens övriga totalresultat netto efter skatt - -845 20 -825 Summa totalresultat för perioden - -845 284 -561 Utdelning - - -259 -259 Utgående balans per 30 september 2025 91 962 6 466 7 519 1. I sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare. ===== SIDA 13 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 202513 Q3 KASSAFLÖDESANALYS FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG Mkr Not Kvartal 3 2025 Kvartal 3 2024 Jan - Sep 2025 Jan - Sep 2024 Helår 2024 Den löpande verksamheten Rörelseresultat (EBIT) 152 158 494 607 893 Återläggning av av- och nedskrivningar 3 273 270 817 788 1 084 Övriga icke kassaflödespåverkande poster 23 7 -8 -15 -41 Kostnadsförda jämförelsestörande poster1) 11 5 85 37 105 Utbetalda jämförelsestörande poster -23 -7 -80 -41 -43 Finansiella poster -36 -57 -137 -172 -217 Betald skatt -37 -41 -151 -149 -192 Kassaflöde före förändringar av rörelsekapital 363 336 1 020 1 055 1 589 Förändringar i rörelsekapital Varulager -12 -13 -94 -18 0 Kortfristiga fordringar 98 37 9 -15 -98 Kortfristiga skulder -3 77 -99 16 25 Kassaflöde från den löpande verksamheten 446 437 835 1 037 1 516 Investeringsverksamheten Förvärvade verksamheter 11 -5 -43 -8 -43 -55 Investeringar, netto -142 -147 -526 -401 -581 Kassaflöde från investeringsverksamheten -148 -190 -534 -444 -635 Finansieringsverksamheten Upptagande av lån 3 274 5 364 15 930 21 799 26 835 Återbetalning av finansiella skulder -3 490 -5 534 -15 705 -22 079 -27 170 Återbetalning av leasingskulder -121 -106 -343 -310 -431 Förändring av pensionstillgångar/skulder -4 -1 -7 -4 -6 Förändring av räntebärande fordringar 7 6 46 9 13 Utdelning - - -259 -245 -245 Realiserade derivat hänförliga till finansieringsverksamheten -20 20 -112 50 97 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -354 -252 -449 -780 -907 Periodens kassaflöde -56 -5 -147 -187 -26 Likvida medel vid periodens början 766 740 892 923 923 Omräkningsdifferenser -5 -17 -39 -18 -5 Likvida medel vid periodens slut 705 718 705 718 892 1. Exklusive nedskrivning av anläggningstillgångar. ===== SIDA 14 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 202514 Q3 1 Redovisningsprinciper Koncernens delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga regler i Årsredovisningslagen. Moderbolaget har upprättat delårsrapporten enligt Årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer. De redovisningsprinciper som tillämpats vid upprättandet av denna delårsrapport gäller för samtliga perioder och överensstämmer med de redovisningsprinciper som presenterats i årsredovisningen 2024, vilken finns publicerad på www.arjo.com. Ingen av de nya eller förändrade redovisningsstandarder som trätt i kraft 1 januari 2025 har haft någon väsentlig inverkan på Arjo. Arjo har valt att inte förtidstillämpa nya standarder, ändringar och tolkningar som har publicerats men inte träder ikraft förrän det räkenskapsår som börjar 1 januari 2026 eller senare. Totalsumman i tabeller och räkningar summerar inte alltid på grund av avrundningsdifferenser. Syftet är att varje delrad ska överensstämma med sin ursprungskälla och därför kan avrundningsdifferenser uppstå på totalsumman. Under kvartal fyra 2024 omklassificerades innehavet i intresseföretaget BBI till tillgångar som innehas för försäljning. Detta innebär att kapitalandelsmetoden inte längre tillämpas och därmed redovisas ingen resultatandel i resultaträkningen från och med kvartal fyra 2024. 2 Segmentsredovisning Kvartal 3 2025 Kvartal 3 2024 Mkr Global sales Nord- amerika Diag- nostik Koncern- funktioner Elimi- neringar Arjo Koncern Global sales Nord- amerika Diag- nostik Koncern- funktioner Elimi- neringar Arjo Koncern Produktförsäljning 775 583 90 - -4 1 445 765 630 107 - -2 1 500 Service inklusive reservdelar 378 166 7 - 0 551 363 174 6 - 0 543 Intäkter från avtal med kunder 1 154 749 97 - -4 1 996 1 128 804 113 - -2 2 043 Uthyrning 415 235 - - - 650 430 261 - - - 691 Total nettoomsättning 1 568 984 97 - -4 2 646 1 558 1 065 113 - -2 2 734 Rörelseresultat 212 198 16 -274 - 152 206 234 16 -298 - 158 Finansnetto -41 -59 Resultat efter finansiella poster 111 100 Skatt -30 -27 Periodens resultat 81 73 Jan - Sep 2025 Jan - Sep 2024 Mkr Global sales Nord- amerika Diag- nostik Koncern- funktioner Elimi- neringar Arjo Koncern Global sales Nord- amerika Diag- nostik Koncern- funktioner Elimi- neringar Arjo Koncern Produktförsäljning 2 279 1 916 288 - -15 4 468 2 391 1 922 298 - -7 4 604 Service inklusive reservdelar 1 116 521 21 - 0 1 657 1 079 524 17 - 0 1 619 Intäkter från avtal med kunder 3 395 2 436 309 - -16 6 125 3 470 2 446 315 - -7 6 224 Uthyrning 1 283 778 - - - 2 061 1 286 794 - - - 2 079 Total nettoomsättning 4 678 3 214 309 - -16 8 186 4 756 3 240 315 - -7 8 303 Rörelseresultat 629 742 44 -921 - 494 722 731 33 -879 - 607 Finansnetto -132 -168 Resultat efter finansiella poster 362 439 Skatt -98 -115 Periodens resultat 264 324 ===== SIDA 15 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 202515 Q3 Helår 2024 Mkr Global sales Nord- amerika Diag- nostik Koncern- funktioner Elimi- neringar Arjo Koncern Produktförsäljning 3 269 2 621 385 - -10 6 266 Service inklusive reservdelar 1 478 711 23 - 0 2 212 Intäkter från avtal med kunder 4 748 3 332 408 - -10 8 478 Uthyrning 1 733 1 082 - - -1 2 814 Total nettoomsättning 6 481 4 415 408 - -12 11 292 Rörelseresultat 1 062 1 011 55 -1 235 - 893 Finansnetto -209 Resultat efter finansiella poster 684 Skatt -187 Periodens resultat 498 Arjo följer upp verksamheten på segmenten Global Sales, Nordamerika och Diagnostik (tidigare benämnt Övrigt). Arjo har betydande centrala koncernfunktioner inom områdena Supply Chain (produktförsörjning, lagerhållning och distribution), IT, Kvalitet samt Forskning och Utveckling. Det är bara en viss del av Supply Chains kostnader som allokerats ut till respektive segment. Resterande del av kostnaderna för koncern- funktionerna redovisas som koncernkostnader. Segmentsindelningen och sättet att mäta segmentens resultat är gjort på likartat sätt i denna kvartalsrapport som i 2024 årsredovisning. Ingen uppdelning av tillgångar och skulder sker per segment då inga sådana belopp regelbundet redovisas för den högste verkställande beslutsfattaren. 3 Av- och nedskrivningar Mkr Kvartal 3 2025 Kvartal 3 2024 Jan - Sep 2025 Jan - Sep 2024 Helår 2024 Immateriella tillgångar -63 -62 -187 -183 -244 Varav hänförliga till förvärv -17 -21 -53 -63 -82 Materiella anläggningstillgångar -99 -100 -298 -289 -412 Materiella leasingtillgångar -111 -108 -332 -316 -428 Totalt -273 -270 -817 -788 -1 084 Varav nedskrivningar -2 - -2 - -17 Av- och nedskrivningar per funktion, Mkr Kvartal 3 2025 Kvartal 3 2024 Jan - Sep 2025 Jan - Sep 2024 Helår 2024 Kostnad för sålda varor -181 -178 -543 -516 -699 Försäljningskostnader -41 -41 -125 -123 -166 Administrationskostnader -47 -49 -142 -143 -192 Forsknings- och utvecklingskostnader -2 -2 -5 -7 -9 Övriga rörelsekostnader - - - - 0 Jämförelsestörande poster -2 - -2 - -17 Totalt -273 -270 -817 -788 -1 084 Varav nedskrivningar -2 - -2 - -17 ===== SIDA 16 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 202516 Q3 4 Aktiverade utvecklingskostnader Mkr Kvartal 3 2025 Kvartal 3 2024 Jan - Sep 2025 Jan - Sep 2024 Helår 2024 Utvecklingskostnader, brutto -67 -79 -234 -240 -319 Aktiverade utvecklingskostnader 33 42 122 124 169 Utvecklingskostnader, netto -34 -37 -112 -116 -150 5 Jämförelsestörande poster Mkr Kvartal 3 2025 Kvartal 3 2024 Jan - Sep 2025 Jan - Sep 2024 Helår 2024 Förvärvskostnader 0 0 -1 0 -4 Realisationsförlust avyttring BBI-tillgångar - - - - -54 Omstrukturerings- och integrationskostnader -13 -5 -86 -37 -68 Totalt -13 -5 -87 -38 -126 Jämförelsestörande poster per funktion, Mkr Kvartal 3 2025 Kvartal 3 2024 Jan - Sep 2025 Jan - Sep 2024 Helår 2024 Kostnad för sålda varor -3 -2 -34 -13 -21 Försäljningskostnader -2 -3 -10 -11 -17 Administrationskostnader -6 0 -40 -14 -34 Forsknings- och utvecklingskostnader -1 - -1 - - Övriga rörelsekostnader 0 - -2 - -54 Totalt -13 -5 -87 -38 -126 I tabellen ovan visas i vilken funktion posterna hade redovisats om de inte hade klassificerats som jämförelsestörande post. ===== SIDA 17 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 202517 Q3 6 Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde 30 Sep 2025, Mkr Tillgångar/skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Derivat som används för säkringsändamål Summa Övriga kortfristiga fordringar 8 - 8 Övriga finansiella anläggningstillgångar 98 - 98 Summa tillgångar 107 - 107 Övriga icke räntebärande skulder 6 1 7 Summa skulder 6 1 7 30 Sep 2024, Mkr Tillgångar/skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Derivat som används för säkringsändamål Summa Övriga kortfristiga fordringar 12 - 12 Övriga finansiella anläggningstillgångar 129 - 129 Summa tillgångar 140 - 140 Övriga icke räntebärande skulder 8 6 14 Tilläggsköpeskilling 11 - 11 Summa skulder 18 6 24 31 Dec 2024, Mkr Tillgångar/skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Derivat som används för säkringsändamål Summa Övriga kortfristiga fordringar 17 - 17 Övriga finansiella anläggningstillgångar 132 - 132 Summa tillgångar 149 - 149 Övriga icke räntebärande skulder 11 2 13 Tilläggsköpeskilling 15 - 15 Summa skulder 26 2 28 För en beskrivning av värderingstekniker och indata vid värdering hänvisas till not 28 i årsredovisningen för 2024. För övriga finansiella tillgångar och skulder i koncernen utgör de redovisade värdena en rimlig approximation av deras verkliga värden. 7 Koncernens räntebärande nettoskuld Mkr 30 Sep 2025 30 Sep 2024 31 Dec 2024 Långfristiga finansiella skulder 2 976 1 964 2 163 Långfristiga leasingskulder 779 846 851 Kortfristiga finansiella skulder 1 317 2 192 1 976 Kortfristiga leasingskulder 403 403 428 Pensionsavsättningar 35 33 36 Räntebärande skulder 5 510 5 437 5 453 Avgår finansiella fordringar -90 -142 -141 Avgår pensionstillgångar -213 -220 -229 Avgår likvida medel -705 -718 -892 Räntebärande nettoskuld 4 500 4 357 4 191 ===== SIDA 18 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 202518 Q3 8 Koncernens nyckeltal Mkr Kvartal 3 2025 Kvartal 3 2024 Jan - Sep 2025 Jan - Sep 2024 Helår 2024 Försäljningsmått Nettoomsättning 2 646 2 734 8 186 8 303 11 292 Nettoomsättningstillväxt, % -3,2 -1,6 -1,4 2,5 2,8 Organisk försäljningstillväxt, % 3,8 1,5 3,4 3,1 3,1 Kostnadsmått Försäljningskostnader i procent av nettoomsättning, % 20,2 20,4 20,4 20,2 19,8 Administrationskostnader i procent av nettoomsättning, % 13,4 13,8 13,5 13,6 13,4 Forsknings- och utvecklingskostnader brutto i procent av nettoomsättningen, % 2,5 2,9 2,9 2,9 2,8 Resultatmått EBITDA 425 428 1 311 1 395 1 977 EBITDA-tillväxt, % -0,9 -4,3 -6,0 2,8 1,6 EBITDA justerad1) 436 434 1 396 1 433 2 086 EBITA 215 220 681 790 1 137 EBITA justerad1) 228 226 768 828 1 263 Rörelseresultat (EBIT) 152 158 494 607 893 Rörelseresultat (EBIT) justerat1) 165 164 581 644 1 019 Resultat per aktie, kronor 0,30 0,27 0,97 1,19 1,83 Marginalmått Bruttomarginal, % 41,1 42,0 42,7 43,0 43,5 EBITDA-marginal, % 16,0 15,7 16,0 16,8 17,5 EBITDA-marginal justerad, %1) 16,5 15,9 17,1 17,3 18,5 EBITA-marginal, % 8,1 8,1 8,3 9,5 10,1 EBITA-marginal justerad, %1) 8,6 8,3 9,4 10,0 11,2 Rörelsemarginal, % 5,7 5,8 6,0 7,3 7,9 Rörelsemarginal justerad, %1) 6,2 6,0 7,1 7,8 9,0 Kassaflödes- och avkastningsmått Avkastning på eget kapital, %2) 5,7 6,5 6,3 Cash Conversion, % 105,0 102,0 63,7 74,3 76,7 Arbetande kapital 12 457 12 681 12 539 Avkastning på arbetande kapital, %2) 7,7 7,8 8,1 Kapitalstruktur Räntebärande nettoskuld 4 500 4 357 4 191 Räntetäckningsgrad, ggr2) 4,7 3,8 4,2 Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,6 0,6 0,5 Nettoskuld / justerad EBITDA, ggr1, 2) 2,2 2,2 2,0 Soliditet, % 49,5 50,2 51,2 Eget kapital per aktie, kronor 27,6 28,9 30,6 Övrigt Antal aktier, st 272 369 573 272 369 573 272 369 573 Antal anställda, medel 6 996 6 854 6 932 1. Före jämförelsestörande poster. Se Alternativa nyckeltal på sidan 19 och definition på sidan 22. 2. Rullande 12 månader. ===== SIDA 19 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 202519 Q3 ALTERNATIVA NYCKELTAL Alternativa nyckeltal avser finansiella mått som används av företagets ledning och investerare för att utvärdera koncernens resultat och ställning, vilka inte direkt kan utläsas eller härledas ur de finansiella rapporterna. Dessa finansiella mått är avsedda att underlätta analys av koncernens utveckling. De alternativa nyckeltalen ska inte betraktas som substitut utan snarare som komplement till den finansiella rapportering som upprättats i enlighet med IFRS. De finansiella mått som redovisas i denna rapport kan skilja sig från liknande mått som används av andra bolag. De alternativa nyckeltalen redovisade nedan är inte beräknade enligt IFRS men tillhandahålls då Arjo anser att de är viktiga i samband med investerares bedömning av Bolaget och Bolagets aktie. EBITDA/EBITA/EBIT justerad, Mkr Kvartal 3 2025 Kvartal 3 2024 Jan - Sep 2025 Jan - Sep 2024 Helår 2024 EBITDA 425 428 1 311 1 395 1 977 Av- och nedskrivningar materiella anläggningstillgångar -209 -208 -630 -605 -840 EBITA 215 220 681 790 1 137 Av- och nedskrivningar immateriella tillgångar -63 -62 -187 -183 -244 Rörelseresultat (EBIT) 152 158 494 607 893 Jämförelsestörande poster1) 13 5 87 38 126 Återläggning av nedskrivningar av jämförelsestörande poster -2 - -2 - -17 Justerad EBITDA 436 434 1 396 1 433 2 086 Justerad EBITA 228 226 768 828 1 263 Justerat Rörelseresultat (EBIT) 165 164 581 644 1 019 Cash conversion Kvartal 3 2025 Kvartal 3 2024 Jan - Sep 2025 Jan - Sep 2024 Helår 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten, Mkr 446 437 835 1 037 1 516 Rörelseresultat (EBIT), Mkr 152 158 494 607 893 Återläggning av av- och nedskrivningar på immateriella och materiella anläggningstillgångar, Mkr 273 270 817 788 1 084 EBITDA, Mkr 425 428 1 311 1 395 1 977 Cash Conversion, % 105,0 102,0 63,7 74,3 76,7 Nettoskuldsättningsgrad 30 Sep 2025 30 Sep 2024 31 Dec 2024 Räntebärande nettoskuld, Mkr 4 500 4 357 4 191 Eget kapital, Mkr 7 519 7 864 8 338 Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,6 0,6 0,5 Beräkning av avkastning på arbetande kapital Jan - Sep 2025 Jan - Sep 2024 Helår 2024 Balansomslutning vid periodens början, Mkr 15 677 15 607 15 444 Balansomslutning vid periodens slut, Mkr 15 190 15 677 16 276 Genomsnittlig balansomslutning, Mkr 15 433 15 642 15 860 Genomsnittlig balansomslutning, Mkr 15 433 15 642 15 860 Avgår genomsnittliga likvida medel, Mkr -712 -642 -908 Avgår genomsnittliga övriga avsättningar, Mkr -265 -248 -327 Avgår genomsnittliga andra icke räntebärande skulder, Mkr -2 000 -2 070 -2 087 Genomsnittligt arbetande kapital, Mkr 12 457 12 681 12 539 Rörelseresultat (EBIT), Mkr2) 781 923 893 Återläggning av jämförelsestörande poster, Mkr2) 176 63 126 EBIT efter återläggning av jämförelsestörande poster, Mkr 956 986 1 019 Avkastning på arbetande kapital, % 7,7 7,8 8,1 1. Se not 5 Jämförelsestörande poster. 2. Rullande 12 månader. ===== SIDA 20 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 202520 Q3 9 Finansiell data per kvartal Mkr Kvartal 1 2024 Kvartal 2 2024 Kvartal 3 2024 Kvartal 4 2024 Kvartal 1 2025 Kvartal 2 2025 Kvartal 3 2025 Nettoomsättning 2 759 2 810 2 734 2 989 2 863 2 678 2 646 Kostnad för sålda varor -1 560 -1 586 -1 587 -1 653 -1 613 -1 516 -1 558 Bruttoresultat 1 199 1 224 1 147 1 336 1 250 1 162 1 088 Rörelsekostnader -960 -985 -970 -981 -1 010 -951 -925 Jämförelsestörande poster -29 -3 -5 -88 -40 -34 -13 Övriga rörelseintäkter, rörelsekostnader och resultatandelar från intresseföretag 9 -7 -13 20 -32 -3 2 Rörelseresultat (EBIT) 219 229 158 287 168 174 152 Finansnetto -44 -65 -59 -41 -43 -48 -41 Resultat efter finansiella poster 175 164 100 245 125 126 111 Skatt -44 -44 -27 -72 -34 -34 -30 Periodens resultat 132 120 73 174 91 92 81 EBITDA justerad1) 502 496 434 653 486 475 436 EBITDA-marginal justerad, %1) 18,2 17,7 15,9 21,9 17,0 17,7 16,5 1. EBITDA före jämförelsestörande poster. Se not 5 Jämförelsestörande poster, Alternativa nyckeltal på sidan 19 och definitioner på sidan 22. 10 Transaktioner med närstående Mkr Kvartal 3 2025 Kvartal 3 2024 Jan - Sep 2025 Jan - Sep 2024 Helår 2024 Försäljning 3 3 18 17 22 Inköp av varor -4 -3 -9 -7 -9 Kundfordringar 0 0 2 1 3 Leverantörsskulder 0 0 1 1 1 Transaktioner mellan Arjo och bolag inom Getingekoncernen specificeras i tabellen ovan. Utöver ovanstående har inga övriga väsentliga transaktioner med närstående ägt rum. Arjo använder Getinge som distributör på vissa marknader. Vid leverans av produkter och tjänster mellan koncernerna tillämpas affärsmässiga villkor och marknadsprissättning. 11 Förvärv Förvärv 2025 Arjo har under det tredje kvartalet förvärvat delar av verksamheten i det australiensiska bolaget Arden Maintenance Services som bedriver service av medicintekniska produkter. Köpeskillingen uppgår till cirka 5 Mkr. Förvärvet har gjorts som en inkråmsöverlåtelse och integreras i Arjos befintliga verksamhet i Australien. Den förvärvade verksamheten omsätter cirka 3 Mkr på årsbasis. Händelse efter rapportperiodens utgång Den 1 oktober 2025 förvärvade Arjo samtliga aktier i de tre nederländska bolagen SlingCare B.V, SlingCare Products B.V och Josh IP, som är specialiserade på patienthanteringslösningar. Köpeskillingen uppgår till cirka 19 Mkr och den årliga omsättningen uppgår till cirka 6 Mkr. Då förvärven i förhållande till Arjo inte bedöms väsentliga lämnas inga ytterligare upplysningar i denna rapport. Förvärv 2024 Arjo förvärvade under det tredje kvartalet 2024 samtliga aktier i det tyska bolaget GerroMed Pflege- und Medizintechnik GmbH som bedriver uthyrningsverksamhet med inriktning på trycksårsprevention. Den årliga omsättningen uppgår till cirka 30 Mkr. Under det fjärde kvartalet 2024 förvärvades samtliga aktier i det franska bolaget Tech Med SAS som är en av Arjos distributörer av diagnostiklösningar. Den årliga omsättningen uppgår till cirka 25 Mkr. Köpeskillingen för båda förvärven uppgick 2024 till 70 Mkr inklusive tilläggsköpeskillingar. Under 2025 har justering av köpeskilling skett och ytterligare 2 Mkr erlagts. ===== SIDA 21 ===== ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 202521 Q3 Moderbolagets finansiella rapporter RESULTATRÄKNING FÖR MODERBOLAGET I SAMMANDRAG Mkr Kvartal 3 2025 Kvartal 3 2024 Jan - Sep 2025 Jan - Sep 2024 Helår 2024 Nettoomsättning - - - - 329 Administrationskostnader -35 -43 -112 -137 -431 Jämförelsestörande poster1) -1 0 -33 0 -3 Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader 0 0 0 -1 1 Rörelseresultat (EBIT) -36 -43 -145 -138 -104 Resultat från andelar i koncernföretag 17 362 296 892 1 029 Finansnetto2) -17 -26 -56 -81 -90 Resultat efter finansiella poster -36 293 95 672 835 Skatt 10 14 41 42 -6 Periodens resultat -26 307 135 715 830 1. Jämförelsestörande poster avser omstruktureringskostnader -33 Mkr (-), varav i kvartalet -1 Mkr (-) samt förvärvskostnader 0 Mkr (0), varav i kvartalet 0 Mkr (0), samt för helåret 2024 förvärvskostnader (-3). 2. Finansnetto innehåller ränteintäkter, räntekostnader, övriga finansiella kostnader samt valutakursvinster / -förluster hänförliga till omräkning av finansiella fordringar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs. BALANSRÄKNING FÖR MODERBOLAGET I SAMMANDRAG Mkr 30 Sep 2025 30 Sep 2024 31 Dec 2024 Tillgångar Immateriella tillgångar 379 330 339 Materiella anläggningstillgångar - 0 - Andelar i koncernföretag 5 932 5 940 5 932 Övriga finansiella anläggningstillgångar 117 150 109 Långfristiga finansiella fordringar koncernföretag 1 000 - - Kortfristiga finansiella fordringar koncernföretag - 22 - Övriga kortfristiga fordringar koncernföretag 184 174 284 Kortfristiga fordringar 48 36 36 Kassa och bank 0 0 0 Summa tillgångar 7 660 6 652 6 700 Eget kapital och skulder Eget kapital 4 434 4 443 4 558 Långfristiga finansiella skulder 1 000 - - Avsättningar 9 3 2 Kortfristiga finansiella skulder 1 283 2 157 1 936 Kortfristiga finansiella skulder koncernföretag 882 - 161 Övriga kortfristiga skulder koncernföretag 15 15 3 Andra icke räntebärande skulder 37 35 41 Summa eget kapital och skulder 7 660 6 652 6 700 Moderbolagets företagscertifikatsprogram har ett rambelopp om 5 000 Mkr (5 000). Totalt emitterat belopp vid utgången av perioden uppgår till 1 285 Mkr (2 175). Under perioden har en obligation om 1 Mdkr emitterats under MTN-programmet med en löptid på fem år, som redovisas som långfristig finansiell skuld. Immateriella tillgångar består av programvaror. ===== SIDA 22 ===== Q3 ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2025 22 Definitioner FINANSIELLA TERMER Arbetande kapital Genomsnittlig balansomslutning minskat med likvida medel, övriga avsättningar, leverantörsskulder och övriga icke räntebärande skulder. Avkastning på arbetande kapital Rullande tolv månaders rörelseresultat med återläggning av jämförelse störande poster i förhållande till arbetande kapital. Avkastning på eget kapital Rullande tolv månaders resultat efter skatt i förhållande till genom snittligt eget kapital. Cash conversion Kassaflöde från den löpande verksamheten i förhållande till EBITDA. EBIT Rörelseresultat. EBIT/Rörelseresultat, justerat Rörelseresultat med återläggning av jämförelsestörande poster. EBITA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar av immateriella tillgångar. EBITA, justerad EBITA med återläggning av jämförelsestörande poster. EBITA-marginal EBITA i förhållande till nettoomsättning. EBITA-marginal, justerad EBITA justerad i förhållande till nettoomsättning. EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar. EBITDA, justerad EBITDA med återläggning av jämförelsestörande poster. EBITDA-marginal EBITDA i förhållande till nettoomsättning. EBITDA-marginal, justerad EBITDA justerad i förhållande till nettoomsättning. Jämförelsestörande poster Summan av förvärvs- och omstruktureringskostnader samt engångs poster av större karaktär. Nettoskuldsättningsgrad Räntebärande nettoskuld i förhållande till eget kapital. Nettoskuld/justerad EBITDA Genomsnittlig nettoskuld i förhållande till rullande tolv månaders justerad EBITDA. Organisk förändring En finansiell förändring justerad för valutaförändringar, förvärv och avyttringar. Resultat per aktie Periodens resultat hänförlig till moderbolagets aktieägare i förhållande till genomsnittligt antal aktier. Vid beräkning av periodens resultat per aktie har följande data använts: Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 264 Mkr Antal aktier, tusental 272 370 Resultat per aktie 0,97 kr Räntetäckningsgrad Resultat efter finansiella poster med tillägg för räntekostnader och återläggning av jämförelsestörande poster i förhållande till ränte kost nader. Beräknas på rullande 12 månaders data. Rörelsekostnader Försäljningskostnader, administrationskostnader och forsknings- och utvecklingskostnader. Rörelsemarginal Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning. Soliditet Eget kapital i förhållande till balansomslutning. MEDICINSKA OCH ÖVRIGA TERMER DVT (djup ventrombos) Blodpropp i benens djupa vener. Ergonomi Läran om anpassning av arbete och miljö till människans förutsättningar för att förebygga ohälsa och olycksfall. ESG En förkortning för de engelska orden Environmental, Social och Governance vilka utgör områden för företagsanalys ur ett icke-finansiellt perspektiv. FDA (US Food and Drug Administration) Den amerikanska myndigheten ansvarig för att skydda och främja folkhälsan genom regelbundna inspektioner av bland annat medicin tekniska produkter. Kompressionsbehandling Behandlingsteknik som innebär att man med hjälp av tryck utifrån med viss frekvens och under viss tid behandlar och förebygger venösa bensår. MDR (EU Medical Device Regulation) Ett regelverk skapat av EU för att säkerställa ett bättre skydd för folk hälsan och patientsäkerhet genom att inrätta en moderniserad och mer robust EU-lagstiftning. Alla medicintekniska tillverkare och distributörer måste följa bestämmelserna. Prevention Förebyggande aktivitet/behandling. Sekventiell VTE-prevention En behandlingsform som syftar till att öka blodcirkulationen i benens djupliggande vener, vilket bidrar till att förhindra att så kallad djup ventrombos/DVT (blodpropp i benens djupa vener) bildas. Trycksår Sår som uppkommer på grund av blodflödet i huden begränsas av yttre tryck. Drabbar oftast patienter med nedsatt rörlighet. VTE (venös tromboembolism) Förkortningen VTE kommer från engelskans ”venous thromboembolism” och innebär blodpropp i vensystemet, i likhet med DVT (se ovan). Ödem Svullnad på grund av ansamling av vätska i vävnaderna. ===== SIDA 23 ===== Q3 ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2025 23 TELEFONKONFERENS Fondförvaltare, analytiker och media bjuds in till telefonkonferens den 22 oktober kl. 08:00 CEST. Under telefonkonferensen kommer en presentation att hållas. För att ta del av denna via webcast, vänligen klicka på följande länk: https:/ /arjo.events.inderes.com/q3-report-2025 Deltagare som önskar ställa muntliga frågor via telefonkonferensen behöver registrera sig via länken nedan. Efter registreringen erhålls ett telefonnummer och konferens-ID för att logga in till konferensen. Länk för registrering: https:/ /events.inderes.com/arjo/q3-report-2025/dial-in Alternativt, använd följande länk för att ladda ned presentationen: https:/ /www.arjo.com/sv-se/om-oss/investerare/rapporter--presenta- tioner/2025/ En inspelning av konferensen finns tillgänglig i 3 år via följande länk: https:/ /arjo.events.inderes.com/q3-report-2025 FINANSIELL INFORMATION Uppdaterad information rörande exempelvis Arjos aktie och bolags - styrning finns på www.arjo.com. Årsredovisning, bokslutskommuniké och kvartalsrapporter publiceras på svenska och engelska och finns tillgängliga för nedladdning på www.arjo.com Följande finansiella rapporter kommer att publiceras under 2025/2026: 30 januari 2026 Bokslutskommuniké 2025 Mars-april 2026 Årsredovisning 2025 29 april 2026 Delårsrapport jan-mar 2026 29 april 2026 Årsstämma 2026 KONTAKT Maria Nilsson EVP Communication & Public Relations +46 734 244 515 maria.nilsson@arjo.com Erik Roslund Investor Relations & Corporate Communications +46 768 996 303 erik.roslund@arjo.com Denna information är sådan information som Arjo AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovan stående kontaktpersons försorg, för offentlig - görande den 22 oktober 2025 kl. 07:00 CEST. På Arjo är vi övertygade om att goda förutsättningar för mobilitet i vårdmiljöer är en central del av att erbjuda vård av hög kvalitet. Våra produkter och lösningar för patientförflyttning, hygien, desinfektion, diagnostik, behandling av bensår, förebyggande av trycksår och ventrombos samt våra sjukvårdssängar, är utformade för att främja mobilitet, säkerhet och värdighet i alla vårdsituationer. Med över 65 års erfarenhet av att förbättra vardagen för patienter och vårdgivare, och ett globalt team på över 7 000 personer arbetar vi ständigt för att skapa bättre resultat för människor som möter utmaningar inom mobilitet. Arjo AB · Org.Nr. 559092-8064 · Hans Michelsensgatan 10 · 211 20 Malmö · Sverige www.arjo.com