===== SIDA 1 ===== ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI–DECEMBER 2025 1 arna ord . BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI–DECEMBER 2025 Q4 Oktober–december 2025 i korthet • Nettoomsättningen uppgick till 2 814 Mkr (2 989). Organiskt ökade netto omsättningen med 3,4 %. • Bruttomarginalen uppgick till 42,1 % (44,7). • Det justerade EBITDA-resultatet uppgick till 526 Mkr (653). • Det justerade rörelseresultatet uppgick till 249 Mkr (375). • Resultat efter finansiella poster uppgick till 104 Mkr (245). • Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 0,26 kr (0,64) . • Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade till 600 Mkr (479), motsvarande en cash conversion om 119,9 % (82,3). • Jämförelsestörande poster uppgick till 68 Mkr (88), varav merparten relaterar till aktiviteter för att stärka koncernens långsiktiga lönsamhet. • Utdelning per aktie föreslås till 0,95 kr (0,95), motsvarande cirka 259 Mkr. • Nytt datum för årsstämma blir den 22 april 2026. Utsikter 2026 • Den organiska omsättningstillväxten för 2026 förväntas landa inom koncernens målsättning om 3–5 %. Finansiellt sammandrag Mkr Kvartal 4 2025 Kvartal 4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Nettoomsättning 2 814 2 989 11 000 11 292 Bruttoresultat 1 185 1 336 4 684 4 907 Bruttomarginal, % 42,1 44,7 42,6 43,5 EBITDA, justerad1) 526 653 1 922 2 086 EBITDA-marginal, justerad, %1) 18,7 21,9 17,5 18,5 EBITA, justerad1) 323 436 1 091 1 263 EBITA-marginal, justerad, %1) 11,5 14,6 9,9 11,2 Rörelseresultat (EBIT) 182 287 675 893 Rörelseresultat (EBIT), justerat1) 249 375 831 1 019 Resultat efter finansiella poster 104 245 467 684 Periodens resultat 70 174 334 498 Antal aktier, tusental 272 370 272 370 272 370 272 370 Resultat per aktie, kronor 0,26 0,64 1,23 1,83 Kassaflöde från den löpande verksamheten 600 479 1 435 1 516 Cash conversion, % 119,9 82,3 79,3 76,7 1. Före jämförelsestörande poster. Se Alternativa nyckeltal på sidan 16 och Definitioner på sidan 19. ANDRÉAS ELGAARD VD OCH KONCERNCHEF ”Efterfrågan är stabil globalt och trots en något svagare avslutning än förväntat så växer vi i linje med vår målsättning, som ligger fast även för 2026. Lönsamheten utvecklades inte i den takt vi önskat, med motvind från såväl valutor och tullar som mixeffekter. Samtidigt utvecklas kassaflödet positivt och vi kommer in precis under målet om 80 % cash conversion för helåret. Det finns stor potential att utveckla vår marknadsposition, vårt erbjudande och vår effektivi- tet framöver. Nu startar arbetet att ta fram en ny strategi för Arjo tillsammans med våra medarbe- tare och säkerställa att den genomförs.” Stabil efterfrågan men utmanande lönsamhetsutveckling ===== SIDA 2 ===== Q4 ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI–DECEMBER 2025 2 VD-ORD Svag utveckling av bruttomarginalen Lönsamheten utvecklades inte i den takt vi önskat under det fjärde kvartalet. Bruttomarginalen minskade till 42,1 % (44,7), pressad av negativa valutaeffekter – och amerikan - ska tullar som tillsammans stod för cirka en procentenhet av minskningen. Utöver det hade vi motvind från både produkt - mix och geografisk mix i kvartalet, motsvarande ytterligare en procentenhet. Resterande del av förändringen förklaras av prispress inom DVT i USA och svagare marginal inom den amerikanska uthyrningsverksamheten. Kostnaderna kom också in något högre än väntat i slutet av kvartalet och ledde tillsammans med den lägre bruttomarginalen till att det justerade rörelseresultatet minskade till 249 Mkr (375). Cash conversion i linje med vår målsättning Kassaflödet utvecklades positivt främst tack vare bättre utveckling av det arbetande kapitalet och vi avslutar året med en cash conversion på 120 %. Det gör också att vi landar i nivå med vårt mål om 80 % för helåret. Detta visar att våra initiativ fungerar, men också att vi har utrymme att tillsammans bygga vidare på en ännu mer robust plattform för framtiden. Nu sätter vi riktningen för nästa steg i Arjos resa Sammantaget nådde vi inte upp till den nivå vi väntat oss 2025, men Arjo står på en stabil grund och jag är övertygad om att det finns potential att realisera betydligt mer värde i vår affär. Därför initierar vi nu ett arbete för att sätta en tydlig riktning och identifiera konkreta initiativ som stödjer långsiktigt lönsam tillväxt. Under våren analyserar vi vår egen förmåga, tar in insikter från kunder, medarbetare och experter, och formar en plan för de kommande åren. Vår ambition är att presentera utkomsten av arbetet under andra halvåret 2026. Samtidigt ska vi säkerställa ett stort fokus på vår affär och våra kunder, samt intern effektivitet. Efterfrågan är god och vår ambition är att fortsätta växa i linje med tidigare målsättning om 3–5 % även under 2026. Jag vill tacka Niclas Sjöswärd för hans insatser under 2025 och för en bra överlämning. Jag vill också tacka alla med- arbetare för ert engagemang och våra kunder och ägare för ert förtroende. Vi har en stabil grund att stå på – och ännu större möjligheter framför oss. ANDRÉAS ELGAARD, VD OCH KONCERNCHEF Såhär tre veckor in i rollen som VD för Arjo vill jag börja med att säga att det är ett privilegium att få leda en verksamhet som gör verklig skillnad – för människor med nedsatt rörlighet och för vårdpersonal som varje dag gör sitt yttersta. Behovet av vård ökar i takt med en åldrande befolkning, och med en unik produktportfölj och nära kundrelationer ser jag stora möjligheter att stärka Arjos position ytterligare framöver. Mer om det strax, men först vill jag ge en kort bild av avslutningen på 2025. Stabil efterfrågan Efterfrågan på Arjos produkter och lösningar är stabil och vi växer med 3,4 % organiskt i kvartalet, vilket gör att vi även landade in i lägre delen av vårt målintervall för helåret. Nordamerika utvecklades stabilt med fortsatt tillväxt i USA, trots försenad influensasäsong och den tillfälliga nedstängningen av den amerikanska statsapparaten. Även Kanada växte i kvartalet, trots starka jämförelsetal. Global Sales levererade god tillväxt i flera europeiska marknader och på tillväxtmarknader. Samtidigt ser vi en fortsatt negativ utveckling i Storbritannien drivet av en utmanande marknadssituation, och vi följer utvecklingen noga för att säkerställa rätt prioriteringar framåt. Trots en något svagare avslutning än förväntat så lägger vi bakom oss ett år med god efterfrågan globalt och en positiv trend inom centrala kategorier som patienthantering och service. Det är tydligt att de nya produkter som lanserats under året uppskattas av kunder vilket stärker oss framåt. Fortsatt stabil efterfrågan men utmanande lönsamhets- utveckling ===== SIDA 3 ===== Q4 ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI–DECEMBER 2025 3 KONCERNENS UTVECKLING Koncernens utveckling Nettoomsättning och resultat Fjärde kvartalet 2025 Nettoomsättningen uppgick till 2 814 Mkr (2 989) i kvartalet, vilket motsvarar en organisk ökning om 3,4 %. I Nordamerika ökade försäljningen med 2,7 % organiskt. USA utvecklades fortsatt positivt, trots en senare start för influensasäsong - en som innebar lägre intäkter från uthyrningsverksamheten, samt den tillfälliga nedstängningen av statens verksamhet under delar av kvartalet. Efterfrågan var fortsatt god inom patienthantering och service i USA. Kanada rapporterade fortsatt försäljningstillväxt under det fjärde kvartalet. Efter flera kvartal av kraftig tillväxt och ett mycket starkt jämförelsekvartal var dock tillväxten något lägre i det fjärde kvartalet. Inom Global Sales ökade försäljningen med 3,6 % organiskt. Utvecklingen var positiv på flera större europeiska marknader såsom Frankrike, Tyskland, Nederländerna och Italien. Utvecklingen var även god på flera tillväxtmarknader som Indien, Hong Kong och Singapore. Storbritannien utvecklades fortsatt negativt under kvartalet. Bruttomarginalen minskade till 42,1 % (44,7) i kvartalet. Negativa valutaeffekter och amerikanska tullar hade en negativ påverkan om sammanlagt 145 Mkr, varav kostnaderna för amerikanska tullar står för cirka 16 Mkr. Mixeffekter påverkade negativt i kvartalet, med högre försäljning i tillväxtmarknader samt ökad andel försäljning av sjuk - vårdssängar. I USA fortsatte prispressen inom DVT, och i tillägg var marginalutvecklingen svagare inom den amerikanska uthyrningsverk - samheten på grund av den försenade influensasäsongen. Kvartalets rörelsekostnader uppgick till 928 Mkr (981), motsvarande en organisk ökning om 1,9 %. Jämförelsestörande poster uppgick till 68 Mkr, varav merparten relaterar till åtgärder för att långsiktigt stärka koncernens lönsamhet. Cirka 35 Mkr relaterar till en nedskrivning av IT-system, där Arjos nuvarande struktur med flera olika affärssystem i koncernens verk- samheter ersätts med ett gemensamt globalt affärssystem. Åtgärden är ett led i ett pågående arbete med att långsiktigt minska koncernens IT-kostnader. Övergången till det gemensamma affärssystemet förväntas vara slutförd vid utgången av 2027 och bedöms leda till årliga bespa - ringar om drygt 30 Mkr från och med 2028. Cirka 18 Mkr relaterar till omstruktureringsaktiviteter i Storbritannien, bland annat avseende lokalbyte samt för att anpassa organisationen efter rådande marknads - situation. Det justerade EBITDA-resultatet uppgick till 526 Mkr (653) och den justerade EBITDA-marginalen uppgick till 18,7% (21,9). Det justerade rörelseresultatet uppgick till 249 Mkr (375). Valutaeffekter och amerikanska tullar påverkade det justerade rörelseresultatet negativt med cirka 87 Mkr. Mkr Kvartal 4 2025 Kvartal 4 2024 Organisk förändring Helår 2025 Helår 2024 Organisk förändring Global Sales 1 665 1 726 3,6% 6 344 6 481 2,2% Nordamerika 1 055 1 175 2,7% 4 269 4 415 5,6% Diagnostik 100 93 10,4% 409 408 1,0% Elimineringar –6 –4 — –22 –12 — Totalt 2 814 2 989 3,4% 11 000 11 292 3,4% Nettoomsättning per segment Kvartalets finansnetto uppgick till –77 Mkr (–41). Positiva valutakurs - effekter i finansnettot uppgick till 2 Mkr (4). En omvärdering av innehaven i Atlas Mobility, Veplas och Infonomy har påverkat finansnettot negativt med 35 Mkr. Resultat före skatt uppgick till 104 Mkr (245). Januari-december 2025 Nettoomsättningen uppgick till 11 000 Mkr (11 292) under året, motsva- rande en organisk ökning om 3,4 %. Efterfrågan av kapitalutrustning var god under året och även service utvecklades väl. Nordamerika växte med 5,6 % organiskt under året, med positiv utveckling i både USA och Kanada. Efterfrågan var särskilt god inom kapitalutrustning, med positiv trend för patienthanteringsutrustning, samt service. Global Sales växte organiskt med 2,2 % med god utveckling i marknader som Tyskland, Italien och Nederländerna. Tillväxten hölls tillbaka av en negativ utveckling i Storbritannien, där marknadssituatio - nen varit utmanande under året. I övriga världen utvecklades Nya Zeeland, Indien och de afrikanska marknaderna särskilt väl. Bruttomarginalen minskade till 42,6 % (43,5) främst på grund av negativa valutaeffekter och amerikanska tullar. Kostnaderna för amerikanska tullar ökade med cirka 37 Mkr jämfört med föregående år. Dessutom påverkade ogynnsam produktmix, med hög försäljning av sjukvårdssängar, bruttomarginalen negativt under året. Ett fortsatt arbete med prisjusteringar och kostnadseffektivitet, samt ökad produktivitet i koncernens produktionsenheter hade en positiv påverkan under året. Årets rörelsekostnader uppgick till 3 814 Mkr (3 896). Jämförelsestörande kostnader uppgick till 155 Mkr under året och relaterar främst till förändringar i koncernledningen, nedskrivning av IT-system som ett led i att långsiktigt sänka koncernens IT-kostnader, samt omstruktureringsaktiviteter kopplat till förändringar inom försäljningsorganisationerna i Europa och Kina. Det justerade EBITDA-resultatet för perioden uppgick till 1 922 Mkr (2 086). Den justerade EBITDA-marginalen uppgick till 17,5 % (18,5). Det justerade rörelseresultatet minskade till 831 Mkr (1 019), främst på grund av den lägre bruttomarginalen. Resultat före skatt uppgick till 467 Mkr (684). Finansnettot uppgick till –209 Mkr (–209) i perioden. Positiva valutakurseffekter i finansnettot uppgick till 10 Mkr (17) i perioden. ===== SIDA 4 ===== Q4 ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI–DECEMBER 2025 4 KONCERNENS UTVECKLING Valutaeffekter MSEK Kvartal 4 2025 Jan–Dec 2025 Translationseffekt (vs 2024) Försäljning –282 –668 Kostnad för sålda varor +179 +424 Bruttovinst –103 –244 Rörelsekostnader +76 +182 Omstrukturering och övriga rörelse intäkter/kostnader +3 +5 Total translationseffekt, EBIT –23 –56 Transaktionseffekt (vs 2024) Kostnad för sålda varor –25 –66 Bokförda omvärderingseffekter Övriga rörelseintäkter/kostnader –3 –44 I kvartalet uppgår translationseffekterna till –23 Mkr och transaktions - effekterna till –25 Mkr. Utöver det uppgår bokförda omvärderings - effekter av rörelsefordringar och skulder till –3 Mkr i kvartalet. Kassaflöde och finansiell ställning Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 600 Mkr (479) i kvartalet och innefattar ett positivt bidrag från förändringar i rörelse- kapitalet med 204 Mkr (–55). Utvecklingen av rörelsekapitalet i kvartalet beror främst på att lagret minskade. I jämförelse med motsvarande kvartal föregående år utvecklades kundfordringarna bättre på grund av att en större andel av försäljningen skett tidigare i kvartalet än i jämförelseperioden. Cash conversion uppgick till 119,9 % (82,3) i kvartalet och 79,3 % (76,7) för helåret, vilket är i linje med koncernens målsättning om 80 %. Nettoinvesteringarna för kvartalet uppgick till 152 Mkr (179) och fördelas på materiella anläggningstillgångar om 79 Mkr (102) respekti - ve immateriella anläggningstillgångar om 74 Mkr (77). Investeringarna i materiella anläggningstillgångar inkluderar investeringar i uthyrnings - flottan om 54 Mkr (50). Koncernens likvida medel uppgick till 836 Mkr (892) och räntebärande nettoskuld uppgick till 4 255 Mkr (4 191). Arjo har avtalade outnyttjade kreditfaciliteter om 5 319 Mkr (4 827) tillgängliga för att refinansiera utestående företagscertifikat. Soliditeten uppgick till 49,8 % (51,2). Nettoskuld/justerad EBITDA uppgick till 2,2 (2,0). Forskning och utveckling Arjos bruttokostnader för forskning och utveckling uppgick i kvartalet till 69 Mkr (79), varav 29 Mkr (34) har belastat rörelseresultatet. Brutto- kostnaderna motsvarar 2,5 % (2,6) av koncernens nettoomsättning. Utsikter 2026 Den organiska omsättningstillväxten för 2026 förväntas landa inom koncernens målsättning om 3–5 %. Årsstämma 2026 Arjos årsstämma kommer att hållas den 22 april 2026 i Malmö. Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på årsstämman kan lämna förslaget till Arjos styrelseordförande på email: agm@arjo.com eller på adress: Arjo AB, Att: Bolagsstämmoärenden, Hans Michelsens - gatan 10, 211 20 Malmö. Förslagen måste, för att med säkerhet kunna tas in i kallelsen och därmed på årsstämmans dagordning, ha inkommit till bolaget senast den 4 mars 2026. Inför årsstämman 2026 utgörs Arjos valberedning av ordföranden Carl Bennet (Carl Bennet AB), Jannis Kitsakis (Fjärde AP-fonden), Anders Oscarsson (Svolder AB), samt styrelsens ordförande Johan Malmquist. Utdelning Arjos styrelse och VD föreslår en utdelning för 2025 uppgående till 0,95 kr (0,95) per aktie. Vinstutdelningen uppgår således till sammanlagt cirka 259 Mkr (259). Föreslagen avstämningsdag är den 24 april 2026. Euroclear räknar med att sända utdelningen till aktieägarna med start den 29 april 2026. Övriga händelser under kvartalet Nytt datum för årsstämma 2026 Arjos styrelse har beslutat att tidigarelägga datumet för årsstämman 2026 till den 22 april istället för tidigare kommunicerade 29 april. Andra emission under MTN-programmet genomförd I november genomförde Arjo en andra emission om 1 miljard kronor inom ramen för bolagets MTN-program (Medium Term Note). MTN-program - met etablerades i maj 2025 med syfte att ytterligare diversifiera bolagets finansiering samt stödja strategiska initiativ. Obligationerna emitteras med rörlig ränta och en löptid på 2 (250 Mkr) respektive 4 år (750 Mkr), och noteras på Nasdaq Stockholm. Mer information om programmet finns tillgängligt på Arjos hemsida: https:/ /www.arjo.com/sv-se/om-oss/investerare/kreditmarknad/ ===== SIDA 5 ===== Q4 ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI–DECEMBER 2025 5 ÖVRIG INFORMATION Riskhantering Kunder och vårdens ersättningssystem En betydande del av Arjos intäkter härrör från försäljning av produkter till enheter inom den offentliga sektorn. En särskild politisk diskussion som förs i en del länder handlar om tillåtandet för privata vårdaktörer att utföra offentligt finansierade sjukvårdstjänster. Det finns en risk att myndigheter i länder där Arjo bedriver verksamhet beslutar att offentlig finansiering av privat utförd sjukvård ska begränsas eller helt upphöra, vilket kan påverka etableringen av nya sjukhus och andra vårdinrättningar och deras inköp av sjukvårdsprodukter, såsom Arjos produkter inom akut- och långtidsvård. Försäljningen av koncernens produkter är även beroende av olika ersättningssystem på Arjos olika marknader. På flera av Arjos marknader, såsom i USA, är det i många fall exempelvis patientens försäkringsbolag som inom ramen för befintliga politiska ersättningssystem finansierar eller subventionerar inköp av produkter till patienten för bland annat akut- och långtidsvård. En del av framgången för försäljningen av Arjos produkter på dessa marknader är beroende av huruvida Arjos produkter kvalificerar sig för att ersättas genom dessa olika ersättningssystem. Genom att Arjo bedriver verksamhet i många olika länder och marknader begränsas ovan nämnda risker för koncernen som helhet. Som del av Arjos strategi satsar koncernen allt mer på att bevisa den kliniska och finansiella nyttan med koncernens produkter och lösningar, något som ytterligare begränsar ovan nämnda risker. Forskning och utveckling Arjos framtida tillväxt är även beroende av en fortsatt expansion genom nya produktområden och nya produkttyper inom befintliga produkt - områden, vilket är beroende av koncernens förmåga att påverka, förutse, identifiera och svara på förändrade kundpreferenser och behov. Arjo investerar i forskning och utveckling för att ta fram och lansera nya produkter men det finns inga garantier för att nya produkter kommer att uppnå samma grad av framgång som tidigare. Det är inte heller säkert att Arjo lyckas förutse eller identifiera trender i kundpreferenser och behov, eller att Arjo identifierar dem tidigare än vad konkurrenter gör. För att maximera avkastningen av forsknings- och utvecklingsansträng - ningarna har koncernen en mycket strukturerad urvals- och planerings - process för att säkerställa att koncernen prioriterar rätt i valet mellan potentiella projekt. Denna process omfattar noggranna analyser av marknad, teknikutveckling, cirkularitet, produktens livscykel, val av produktionsmetod och val av underleverantörer. Utvecklingsarbetet bedrivs på ett strukturerat sätt och varje enskilt projekt genomgår ett antal fasta kontrollpunkter. Arjo fokuserar på produkter och lösningar som leder till en effektivare vård där fler patienter kan behandlas, vilket förväntas driva efterfrågan från slutkunder och således tillväxten på marknaden. Produktutveckling som leder till breddning av produkt - sortimentet är ett medel för att öka den organiska tillväxten i den marknad Arjo är verksam inom. Produktansvar och skadeståndskrav Som leverantör av medicintekniska produkter kan Arjo, likt andra aktörer inom sjuk- och hälsovård, emellanåt bli föremål för anspråk avseende produktansvar och andra skadeståndskrav. Sådana anspråk kan röra stora belopp, leda till betydande juridiska kostnader och påverka bolagets anseende och kundrelationer negativt. Arjo begränsar risken för produkt- ansvar och andra skadeståndskrav relaterade till produkterna och dess användning genom bolagets omfattande kvalitets- och säkerhetsarbete. För de ansvarsrisker (däribland produktansvar) som koncernen är utsatt för finns omfattande försäkringsprogram. Skydd av immateriella rättigheter och hantering av immaterialrättsintrång Arjo investerar betydande belopp i forskning och utveckling, och utvecklar kontinuerligt nya produkter och tekniska lösningar. För att säkra intäkterna från dessa investeringar är det av avgörande betydelse att nya produkter och ny teknik är skyddade från olovligt användande av konkurrenter. Om det är möjligt och lämpligt skyddar Arjo sina immateriella rättigheter genom patent, design- och varumärkesregistre- ring. Vidare är koncernen beroende av know-how och affärshemligheter som inte kan skyddas immaterialrättsligt. Det finns tydliga anvisningar inom koncernen för hur man kan före bygga, utreda och hantera potentiella intrång. Därutöver finns rutiner för att säkerställa ett effektivt underhåll av den befintliga rättighetsportföljen. Förändringar avseende allmänna ekonomiska och politiska förutsättningar Arjo bedriver verksamhet i flera delar av världen och påverkas, i likhet med andra företag, av allmänna globala ekonomiska, finansiella och politiska förutsättningar. Efterfrågan på Arjos medicintekniska produkter och lösningar beror bland annat på allmänna makroekono - miska trender. Osäkerhet när det gäller framtida ekonomiska utsikter, inklusive politisk oro, kan ha en negativ inverkan på kunders inköp av Arjos produkter och lösningar, vilket skulle få en negativ inverkan på Arjos verksamhet, finansiella ställning och resultat. Vidare skulle förändringar i det politiska läget i en region eller i ett land, eller politiska beslut som påverkar en bransch eller ett land, också kunna få en väsentlig inverkan på försäljningen av Arjos produkter. Genom att Arjo bedriver verksamhet på ett stort antal geografiska marknader begränsas denna risk för koncernen som helhet. Givet storleken på den amerikanska marknaden och osäkerheten kring tariffer på importvaror, kan utfallet komma att få inverkan på Arjos verksamhet. Bolaget följer därför utvecklingen noga och ut värderar löpande situationen och potentiella åtgärder för att begränsa effekterna av eventuella tullar. Arjo följer även utvecklingen i andra delar av världen, exempelvis utvecklingen i Mellanösternregionen och Rysslands fullskaliga invasion av Ukraina. Sedan 2022 har Arjo stoppat alla leveranser och produktion av utrustning till Ryssland. Övrig information ===== SIDA 6 ===== Q4 ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI–DECEMBER 2025 6 Risk för cyberattacker Arjo är beroende av IT och den infrastruktur som omgärdar detta område och är därmed exponerad för risk för cyberattacker samt övriga former av intrång och datasäkerhet. För att motverka potentiella risker inom detta område finns en definierad styrande process på plats och man arbetar aktivt med riskbedömning avseende IT-infrastrukturen och känslig data, samt testning av dessa områden. Detta inkluderar även definierade förebyggande processer och kontroller s.k. ITGC (IT General Control) för att skydda bolaget. Den interna kontrollmiljön utvärderas årligen, både av bolagets CISO (Chief Information Security Officer) samt av de externa revisorerna. Riskbedömning inom ramen för det europeiska NIS2-direktivet (Network and Information Security Directive 2) har införts och genomförs regelbundet inom den övergripande riskhanteringen, ERM (Enterprise Risk Management). Känslighetsanaly - ser samt penetrations- och återställandetest utförs löpande under året för att säkerställa tillräckliga säkerhetsnivåer på system, processer och data. Samtliga anställda genomgår utbildning inom området IT-säkerhet och för nyanställda ingår utbildningen som del i deras onboarding-pro - cess. Transaktioner med närstående Transaktioner mellan Arjo och bolag inom Getingekoncernen specificeras i not 10. Framtidsinriktad information Denna rapport innehåller framtidsinriktad information som baseras på Arjos koncernlednings nuvarande förväntningar. Även om ledningen bedömer att förväntningarna som framgår av sådan framtidsinriktad information är rimliga, kan ingen garanti lämnas för att dessa förvänt - ningar kommer att visa sig vara korrekta. Följaktligen kan faktiskt framtida utfall variera väsentligt jämfört med vad som framgår i den framtidsinriktade informationen beroende på bland annat förändrade förutsättningar avseende ekonomi, marknad och konkurrens, föränd - ringar i lagkrav och regulatoriska krav samt andra politiska åtgärder och variationer i valutakurser. Rapporten har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer. ÖVRIG INFORMATION Risker i värdekedjan Oförutsedda och plötsliga händelser kan medföra störningar i produktion eller leveranskedja, vilket kan leda till såväl ökade kostnader som försenade eller uteblivna leveranser till Arjos kunder. Detta kan i sin tur få en negativ påverkan på koncernens resultat. Hållbarhetsrelaterade risker Arjo arbetar aktivt med att monitorera och löpande utvärdera hållbarhets- relaterade risker och dess påverkan på koncernens verksamhet eller resultat. Detta görs bland annat genom en återkommande dubbel väsentlighetsanalys, uppföljning av mål och åtaganden samt genom granskning av olika enheter i företaget såsom säkerhetsaspekter inom koncernens produktionsanläggningar eller stickprov för regelefterlevnad. Den dubbla väsentlighetsanalysen genomförs inom den övergripande riskhanteringen , ERM (Enterprise Risk Management). Koncernen har en etablerad struktur för styrning som involverar både företagsledning och styrelse, och arbetar löpande med att förbättra företagets hållbarhets - arbete och minimera relaterade risker. Myndigheter och kontrollorgan Sjukvårdsmarknaden är starkt reglerad i samtliga länder där Arjo har verksamhet. Arjos produktsortiment omfattas av lagstiftning, såsom EU-direktiv och implementeringsakter om medicintekniska produkter, samt amerikanska FDA:s (Food and Drug Administration) regelverk och relaterade krav på kvalitetssystem, vilket även omfattar betydande utvärdering, kvalitetskontroll och dokumentation av produkter. Arjo lägger ner betydande ansträngningar och resurser på att imple - mentera och tillämpa riktlinjer för att säkerställa regelefterlevnad. Årligen görs revisioner av utsedda ackrediterade organ för att säkerställa efterlevnad för både fortsatt CE-märkning av Arjos produkter samt internationella lagstadgade krav som inkluderar FDA, MDSAP, EU MDR och UK MDR. Samtliga av koncernens produktionsanläggningar är dessutom certifierade enligt den medicintekniska kvalitetsstandarden ISO 13485 och den allmänna kvalitetsstandarden ISO 9001 från BSI. Finansiell riskhantering Arjo är i sin verksamhet utsatt för en rad finansiella risker. Arjos hantering av finansiella risker regleras av en policy som fastställts av styrelsen. Det övergripande ansvaret för att hantera koncernens finansiella risker samt utveckla metoder och principer för att hantera dessa risker ligger inom koncernledningen och finansfunktionen. Koncernens finansiella risker består av valutarisker, ränterisker, kredit- och motpartsrisker samt skatterisker, där valutarisken är den mest väsentliga. ===== SIDA 7 ===== Försäkran Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att bokslutskommunikén ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhets faktorer som moderbolaget och koncernen står inför. Malmö, 30 januari 2026 Johan Malmquist Styrelsens ordförande Carl Bennet Styrelsens vice ordförande Ulrika Dellby Styrelseledamot Eva Elmstedt Styrelseledamot Dan Frohm Styrelseledamot Ulf Grunander Styrelseledamot Carola Lemne Styrelseledamot Andréas Elgaard VD och koncernchef Madeléne Carlsson Styrelseledamot Arbetstagarrepresentant Kajsa Haraldsson Styrelseledamot Arbetstagarrepresentant Q4 ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI–DECEMBER 2025 7 FÖRSÄKRAN ===== SIDA 8 ===== ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 20258 Q4 Koncernens finansiella rapporter RESULTATRÄKNING FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG Mkr Not Kvartal 4 2025 Kvartal 4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Nettoomsättning 2 2 814 2 989 11 000 11 292 Kostnad för sålda varor -1 629 -1 653 -6 315 -6 386 Bruttoresultat 1 185 1 336 4 684 4 907 Försäljningskostnader -542 -562 -2 211 -2 236 Administrationskostnader -358 -385 -1 463 -1 511 Forsknings- och utvecklingskostnader 4 -29 -34 -140 -150 Jämförelsestörande poster 5 -68 -88 -155 -126 Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader -7 20 -40 18 Resultat från andelar i intresseföretag - 0 - -9 Rörelseresultat (EBIT) 3 182 287 675 893 Finansnetto -77 -41 -209 -209 Resultat efter finansiella poster 104 245 467 684 Skatt -34 -72 -132 -187 Periodens resultat 70 174 334 498 Hänförligt till: Moderföretagets aktieägare 70 174 334 498 Antal aktier, tusental 272 370 272 370 272 370 272 370 Resultat per aktie, kronor1) 0,26 0,64 1,23 1,83 1. Före och efter utspädning, för definition se sidan 19. ===== SIDA 9 ===== ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 20259 Q4 RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG Mkr Kvartal 4 2025 Kvartal 4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Periodens resultat 70 174 334 498 Övrigt totalresultat Poster som inte kan omföras till resultatet Aktuariella vinster/förluster avseende förmånsbestämda pensionsplaner 0 0 -2 20 Skatt hänförlig till poster som inte kan omföras till resultatet -2 -1 20 -8 Poster som vid senare tidpunkt kan omföras till resultatet Omräkningsdifferenser -175 339 -1 131 585 Säkring av nettoinvesteringar 34 -27 101 -62 Kassaflödessäkringar 7 3 8 -2 Skatt hänförlig till poster som kan omföras till resultatet 4 -13 48 -28 Periodens övriga totalresultat netto efter skatt -132 301 -957 504 Summa totalresultat för perioden -62 474 -622 1 002 Totalresultat hänförligt till: Moderföretagets aktieägare -62 474 -622 1 002 ===== SIDA 10 ===== ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 202510 Q4 BALANSRÄKNING FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG Mkr Not 31 Dec 2025 31 Dec 2024 Tillgångar Immateriella tillgångar 7 215 7 651 Materiella anläggningstillgångar 1 486 1 695 Materiella leasingtillgångar 1 214 1 215 Finansiella anläggningstillgångar 7 739 862 Varulager 1 177 1 388 Kundfordringar 1 617 1 798 Kortfristiga finansiella fordringar 7 27 29 Övriga kortfristiga fordringar 548 603 Likvida medel 7 836 892 Tillgångar som innehas för försäljning1) 119 143 Summa tillgångar 14 977 16 276 Eget kapital och skulder Eget kapital 7 457 8 338 Långfristiga finansiella skulder 7 2 637 2 163 Långfristiga leasingskulder 7 858 851 Avsättningar för pensioner, räntebärande 7 34 36 Övriga avsättningar 285 348 Kortfristiga finansiella skulder 7 1 450 1 976 Kortfristiga leasingskulder 7 408 428 Leverantörsskulder 508 607 Andra icke räntebärande skulder 1 339 1 530 Summa eget kapital och skulder 14 977 16 276 1. Från kvartal 4 2024 redovisas innehavet i intresseföretaget BBI som tillgångar som innehas för försäljning. FÖRÄNDRING EGET KAPITAL FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG Mkr Aktie- kapital Reserver Balanserad vinst Summa eget kapital1) Ingående balans per 1 januari 2024 91 1 315 6 176 7 582 Periodens resultat - - 498 498 Periodens övriga totalresultat netto efter skatt - 492 12 504 Summa totalresultat för perioden - 492 509 1 002 Utdelning - - -245 -245 Utgående balans per 31 december 2024 91 1 807 6 440 8 338 Ingående balans per 1 januari 2025 91 1 807 6 440 8 338 Periodens resultat - - 334 334 Periodens övriga totalresultat netto efter skatt - -975 18 -957 Summa totalresultat för perioden - -975 352 -622 Utdelning - - -259 -259 Utgående balans per 31 december 2025 91 832 6 534 7 457 1. I sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare. ===== SIDA 11 ===== ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 202511 Q4 KASSAFLÖDESANALYS FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG Mkr Not Kvartal 4 2025 Kvartal 4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Den löpande verksamheten Rörelseresultat (EBIT) 182 287 675 893 Återläggning av av- och nedskrivningar 3 319 296 1 136 1 084 Övriga icke kassaflödespåverkande poster -7 -26 -15 -41 Kostnadsförda jämförelsestörande poster1) 25 68 109 105 Utbetalda jämförelsestörande poster -25 -2 -105 -43 Finansiella poster -40 -45 -177 -217 Betald skatt -57 -43 -208 -192 Kassaflöde före förändringar av rörelsekapital 395 534 1 415 1 589 Förändringar i rörelsekapital Varulager 171 18 77 0 Kortfristiga fordringar 4 -83 13 -98 Kortfristiga skulder 29 9 -70 25 Kassaflöde från den löpande verksamheten 600 479 1 435 1 516 Investeringsverksamheten Förvärvade verksamheter 11 -19 -12 -27 -55 Investeringar, netto -152 -179 -678 -581 Kassaflöde från investeringsverksamheten -172 -191 -705 -635 Finansieringsverksamheten Upptagande av lån 3 806 5 036 19 736 26 835 Återbetalning av finansiella skulder -3 981 -5 091 -19 687 -27 170 Återbetalning av leasingskulder -106 -121 -449 -431 Förändring av pensionstillgångar/skulder -1 -1 -8 -6 Förändring av räntebärande fordringar 3 4 49 13 Utdelning - - -259 -245 Realiserade derivat hänförliga till finansieringsverksamheten -1 47 -113 97 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -281 -127 -730 -907 Periodens kassaflöde 147 161 0 -26 Likvida medel vid periodens början 705 718 892 923 Omräkningsdifferenser -17 13 -56 -5 Likvida medel vid periodens slut 836 892 836 892 1. Exklusive nedskrivning av anläggningstillgångar. ===== SIDA 12 ===== ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 202512 Q4 1 Redovisningsprinciper Koncernens delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga regler i Årsredovisningslagen. Moderbolaget har upprättat delårsrapporten enligt Årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer. De redovisningsprinciper som tillämpats vid upprättandet av denna delårsrapport gäller för samtliga perioder och överensstämmer med de redovisningsprinciper som presenterats i årsredovisningen 2024, vilken finns publicerad på www.arjo.com. Ingen av de nya eller förändrade redovisningsstandarder som trätt i kraft 1 januari 2025 har haft någon väsentlig inverkan på Arjo. Arjo har valt att inte förtidstillämpa nya standarder, ändringar och tolkningar som har publicerats men inte träder ikraft förrän det räkenskapsår som börjar 1 januari 2026 eller senare. Totalsumman i tabeller och räkningar summerar inte alltid på grund av avrundningsdifferenser. Syftet är att varje delrad ska överensstämma med sin ursprungskälla och därför kan avrundningsdifferenser uppstå på totalsumman. Under kvartal fyra 2024 omklassificerades innehavet i intresseföretaget BBI till tillgångar som innehas för försäljning. Detta innebär att kapitalandelsmetoden inte längre tillämpas och därmed redovisas ingen resultatandel i resultaträkningen från och med kvartal fyra 2024. 2 Segmentsredovisning Kvartal 4 2025 Kvartal 4 2024 Mkr Global sales Nord- amerika Diag- nostik Koncern- funktioner Elimi- neringar Arjo Koncern Global sales Nord- amerika Diag- nostik Koncern- funktioner Elimi- neringar Arjo Koncern Produktförsäljning 842 638 90 - -4 1 565 878 699 87 - -3 1 661 Service inklusive reservdelar 395 169 10 - -2 572 400 187 6 - 0 593 Intäkter från avtal med kunder 1 237 807 100 - -6 2 137 1 278 886 93 - -3 2 254 Uthyrning 428 248 - - - 676 448 289 - - -1 735 Total nettoomsättning 1 665 1 055 100 - -6 2 814 1 726 1 175 93 - -4 2 989 Rörelseresultat 285 212 18 -333 - 182 340 280 22 -356 - 287 Finansnetto -77 -41 Resultat efter finansiella poster 104 245 Skatt -34 -72 Periodens resultat 70 174 Helår 2025 Helår 2024 Mkr Global sales Nord- amerika Diag- nostik Koncern- funktioner Elimi- neringar Arjo Koncern Global sales Nord- amerika Diag- nostik Koncern- funktioner Elimi- neringar Arjo Koncern Produktförsäljning 3 120 2 554 379 - -20 6 033 3 269 2 621 385 - -10 6 266 Service inklusive reservdelar 1 512 689 31 - -2 2 229 1 478 711 23 - 0 2 212 Intäkter från avtal med kunder 4 632 3 243 409 - -22 8 262 4 748 3 332 408 - -10 8 478 Uthyrning 1 711 1 026 - - - 2 737 1 733 1 082 - - -1 2 814 Total nettoomsättning 6 344 4 269 409 - -22 11 000 6 481 4 415 408 - -12 11 292 Rörelseresultat 914 953 63 -1 255 - 675 1 062 1 011 55 -1 235 - 893 Finansnetto -209 -209 Resultat efter finansiella poster 467 684 Skatt -132 -187 Periodens resultat 334 498 Arjo följer upp verksamheten på segmenten Global Sales, Nordamerika och Diagnostik (tidigare benämnt Övrigt). Arjo har betydande centrala koncernfunktioner inom områdena Supply Chain (produktförsörjning, lagerhållning och distribution), IT, Kvalitet samt Forskning och Utveckling. Det är bara en viss del av Supply Chains kostnader som allokerats ut till respektive segment. Resterande del av kostnaderna för koncern- funktionerna redovisas som koncernkostnader. Segmentsindelningen och sättet att mäta segmentens resultat är gjort på likartat sätt i denna kvartalsrapport som i 2024 årsredovisning. Ingen uppdelning av tillgångar och skulder sker per segment då inga sådana belopp regelbundet redovisas för den högste verkställande beslutsfattaren. ===== SIDA 13 ===== ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 202513 Q4 3 Av- och nedskrivningar Mkr Kvartal 4 2025 Kvartal 4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Immateriella tillgångar -109 -61 -296 -244 Varav hänförliga till förvärv -17 -19 -70 -82 Materiella anläggningstillgångar -101 -123 -399 -412 Materiella leasingtillgångar -108 -112 -441 -428 Totalt -319 -296 -1 136 -1 084 Varav nedskrivningar -42 -17 -44 -17 Av- och nedskrivningar per funktion, Mkr Kvartal 4 2025 Kvartal 4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Kostnad för sålda varor -179 -183 -722 -699 Försäljningskostnader -45 -44 -170 -166 Administrationskostnader -50 -49 -192 -192 Forsknings- och utvecklingskostnader -2 -2 -7 -9 Övriga rörelsekostnader - 0 - 0 Jämförelsestörande poster -42 -17 -44 -17 Totalt -319 -296 -1 136 -1 084 Varav nedskrivningar -42 -17 -44 -17 4 Aktiverade utvecklingskostnader Mkr Kvartal 4 2025 Kvartal 4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Utvecklingskostnader, brutto -69 -79 -303 -319 Aktiverade utvecklingskostnader 41 45 163 169 Utvecklingskostnader, netto -29 -34 -140 -150 5 Jämförelsestörande poster Mkr Kvartal 4 2025 Kvartal 4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Förvärvskostnader -1 -4 -2 -4 Realisationsförlust avyttring BBI-tillgångar - -54 - -54 Nedskrivning av affärssystem -35 - -35 - Omstrukturerings- och integrationskostnader -32 -31 -118 -68 Totalt -68 -88 -155 -126 Jämförelsestörande poster per funktion, Mkr Kvartal 4 2025 Kvartal 4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Kostnad för sålda varor -12 -8 -46 -21 Försäljningskostnader -10 -6 -20 -17 Administrationskostnader -46 -21 -86 -34 Forsknings- och utvecklingskostnader 0 - -1 - Övriga rörelsekostnader 0 -54 -2 -54 Totalt -68 -88 -155 -126 I tabellen ovan visas i vilken funktion posterna hade redovisats om de inte hade klassificerats som jämförelsestörande post. ===== SIDA 14 ===== ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 202514 Q4 6 Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde 31 Dec 2025, Mkr Tillgångar/skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Derivat som används för säkringsändamål Summa Övriga kortfristiga fordringar, derivat 4 - 4 Övriga finansiella anläggningstillgångar 63 6 69 Summa tillgångar 67 6 73 Övriga icke räntebärande skulder, derivat 3 - 3 Summa skulder 3 - 3 31 Dec 2024, Mkr Tillgångar/skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Derivat som används för säkringsändamål Summa Övriga kortfristiga fordringar, derivat 17 - 17 Övriga finansiella anläggningstillgångar 132 - 132 Summa tillgångar 149 - 149 Övriga icke räntebärande skulder, derivat 11 2 13 Tilläggsköpeskilling 15 - 15 Summa skulder 26 2 28 För en beskrivning av värderingstekniker och indata vid värdering hänvisas till not 28 i årsredovisningen för 2024. För övriga finansiella tillgångar och skulder i koncernen utgör de redovisade värdena en rimlig approximation av deras verkliga värden. 7 Koncernens räntebärande nettoskuld Mkr 31 Dec 2025 31 Dec 2024 Långfristiga finansiella skulder 2 637 2 163 Långfristiga leasingskulder 858 851 Kortfristiga finansiella skulder 1 450 1 976 Kortfristiga leasingskulder 408 428 Pensionsavsättningar 34 36 Räntebärande skulder 5 387 5 453 Avgår finansiella fordringar -82 -141 Avgår pensionstillgångar -214 -229 Avgår likvida medel -836 -892 Räntebärande nettoskuld 4 255 4 191 ===== SIDA 15 ===== ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 202515 Q4 8 Koncernens nyckeltal Mkr Kvartal 4 2025 Kvartal 4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Försäljningsmått Nettoomsättning 2 814 2 989 11 000 11 292 Nettoomsättningstillväxt, % -5,9 3,8 -2,6 2,8 Organisk försäljningstillväxt, % 3,4 3,1 3,4 3,1 Kostnadsmått Försäljningskostnader i procent av nettoomsättning, % 19,3 18,8 20,1 19,8 Administrationskostnader i procent av nettoomsättning, % 12,7 12,9 13,3 13,4 Forsknings- och utvecklingskostnader brutto i procent av nettoomsättningen, % 2,5 2,6 2,8 2,8 Resultatmått EBITDA 500 582 1 811 1 977 EBITDA-tillväxt, % -14,1 -1,1 -8,4 1,6 EBITDA justerad1) 526 653 1 922 2 086 EBITA 290 347 971 1 137 EBITA justerad1) 323 436 1 091 1 263 Rörelseresultat (EBIT) 182 287 675 893 Rörelseresultat (EBIT) justerat1) 249 375 831 1 019 Resultat per aktie, kronor 0,26 0,64 1,23 1,83 Marginalmått Bruttomarginal, % 42,1 44,7 42,6 43,5 EBITDA-marginal, % 17,8 19,5 16,5 17,5 EBITDA-marginal justerad, %1) 18,7 21,9 17,5 18,5 EBITA-marginal, % 10,3 11,6 8,8 10,1 EBITA-marginal justerad, %1) 11,5 14,6 9,9 11,2 Rörelsemarginal, % 6,5 9,6 6,1 7,9 Rörelsemarginal justerad, %1) 8,9 12,5 7,6 9,0 Kassaflödes- och avkastningsmått Avkastning på eget kapital, %2) 4,2 6,3 Cash Conversion, % 119,9 82,3 79,3 76,7 Arbetande kapital 12 456 12 539 Avkastning på arbetande kapital, %2) 6,7 8,1 Kapitalstruktur Räntebärande nettoskuld 4 255 4 191 Räntetäckningsgrad, ggr2) 4,0 4,2 Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,6 0,5 Nettoskuld / justerad EBITDA, ggr1, 2) 2,2 2,0 Soliditet, % 49,8 51,2 Eget kapital per aktie, kronor 27,4 30,6 Övrigt Antal aktier, st 272 369 573 272 369 573 Antal anställda, medel 6 942 6 932 1. Före jämförelsestörande poster. Se Alternativa nyckeltal på sidan 16 och definition på sidan 19. 2. Rullande 12 månader. ===== SIDA 16 ===== ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 202516 Q4 ALTERNATIVA NYCKELTAL Alternativa nyckeltal avser finansiella mått som används av företagets ledning och investerare för att utvärdera koncernens resultat och ställning, vilka inte direkt kan utläsas eller härledas ur de finansiella rapporterna. Dessa finansiella mått är avsedda att underlätta analys av koncernens utveckling. De alternativa nyckeltalen ska inte betraktas som substitut utan snarare som komplement till den finansiella rapportering som upprättats i enlighet med IFRS. De finansiella mått som redovisas i denna rapport kan skilja sig från liknande mått som används av andra bolag. De alternativa nyckeltalen redovisade nedan är inte beräknade enligt IFRS men tillhandahålls då Arjo anser att de är viktiga i samband med investerares bedömning av Bolaget och Bolagets aktie. EBITDA/EBITA/EBIT justerad, Mkr Kvartal 4 2025 Kvartal 4 2024 Helår 2025 Helår 2024 EBITDA 500 582 1 811 1 977 Av- och nedskrivningar materiella anläggningstillgångar -210 -235 -840 -840 EBITA 290 347 971 1 137 Av- och nedskrivningar immateriella tillgångar -109 -61 -296 -244 Rörelseresultat (EBIT) 182 287 675 893 Jämförelsestörande poster1) 68 88 155 126 Återläggning av nedskrivningar av jämförelsestörande poster -42 -17 -44 -17 Justerad EBITDA 526 653 1 922 2 086 Justerad EBITA 323 436 1 091 1 263 Justerat Rörelseresultat (EBIT) 249 375 831 1 019 Cash conversion Kvartal 4 2025 Kvartal 4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten, Mkr 600 479 1 435 1 516 Rörelseresultat (EBIT), Mkr 182 287 675 893 Återläggning av av- och nedskrivningar på immateriella och materiella anläggningstillgångar, Mkr 319 296 1 136 1 084 EBITDA, Mkr 500 582 1 811 1 977 Cash Conversion, % 119,9 82,3 79,3 76,7 Nettoskuldsättningsgrad 31 Dec 2025 31 Dec 2024 Räntebärande nettoskuld, Mkr 4 255 4 191 Eget kapital, Mkr 7 457 8 338 Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,6 0,5 Beräkning av avkastning på arbetande kapital Helår 2025 Helår 2024 Balansomslutning vid periodens början, Mkr 16 276 15 444 Balansomslutning vid periodens slut, Mkr 14 977 16 276 Genomsnittlig balansomslutning, Mkr 15 626 15 860 Genomsnittlig balansomslutning, Mkr 15 626 15 860 Avgår genomsnittliga likvida medel, Mkr -864 -908 Avgår genomsnittliga övriga avsättningar, Mkr -317 -327 Avgår genomsnittliga andra icke räntebärande skulder, Mkr -1 990 -2 087 Genomsnittligt arbetande kapital, Mkr 12 456 12 539 Rörelseresultat (EBIT), Mkr2) 675 893 Återläggning av jämförelsestörande poster, Mkr2) 155 126 EBIT efter återläggning av jämförelsestörande poster, Mkr 831 1 019 Avkastning på arbetande kapital, % 6,7 8,1 1. Se not 5 Jämförelsestörande poster. 2. Rullande 12 månader. ===== SIDA 17 ===== ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 202517 Q4 9 Finansiell data per kvartal Mkr Kvartal 1 2024 Kvartal 2 2024 Kvartal 3 2024 Kvartal 4 2024 Kvartal 1 2025 Kvartal 2 2025 Kvartal 3 2025 Kvartal 4 2025 Nettoomsättning 2 759 2 810 2 734 2 989 2 863 2 678 2 646 2 814 Kostnad för sålda varor -1 560 -1 586 -1 587 -1 653 -1 613 -1 516 -1 558 -1 629 Bruttoresultat 1 199 1 224 1 147 1 336 1 250 1 162 1 088 1 185 Rörelsekostnader -960 -985 -970 -981 -1 010 -951 -925 -928 Jämförelsestörande poster -29 -3 -5 -88 -40 -34 -13 -68 Övriga rörelseintäkter, rörelsekostnader och resultatandelar från intresseföretag 9 -7 -13 20 -32 -3 2 -7 Rörelseresultat (EBIT) 219 229 158 287 168 174 152 182 Finansnetto -44 -65 -59 -41 -43 -48 -41 -77 Resultat efter finansiella poster 175 164 100 245 125 126 111 104 Skatt -44 -44 -27 -72 -34 -34 -30 -34 Periodens resultat 132 120 73 174 91 92 81 70 EBITDA justerad1) 502 496 434 653 486 475 436 526 EBITDA-marginal justerad, %1) 18,2 17,7 15,9 21,9 17,0 17,7 16,5 18,7 1. EBITDA före jämförelsestörande poster. Se not 5 Jämförelsestörande poster, Alternativa nyckeltal på sidan 16 och definitioner på sidan 19. 10 Transaktioner med närstående Mkr Kvartal 4 2025 Kvartal 4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Försäljning 5 5 23 22 Inköp av varor -2 -2 -10 -9 Kundfordringar 0 2 2 3 Leverantörsskulder 0 0 1 1 Carl Bennet AB är moderbolag och har bestämmande inflytande över Arjokoncernen. Förutom sedvanlig utdelning till Carl Bennet AB har Arjo haft transaktioner med bolag inom Getingekoncernen, som Carl Bennet AB även har bestämmande inflytande över. Arjo använder Getinge som distributör på vissa marknader. Vid leverans av produkter och tjänster mellan koncernerna tillämpas affärsmässiga villkor och marknadsprissättning. Transaktioner med Getingekoncernen specificeras i tabellen ovan. Utöver ovanstående har inga övriga väsentliga transaktioner med närstående ägt rum. 11 Förvärv Förvärv 2025 Arjo förvärvade under det tredje kvartalet delar av verksamheten i det australiensiska bolaget Arden Maintenance Services Pty Ltd som bedriver service av medicintekniska produkter. Köpeskillingen uppgick till cirka 5 Mkr. Förvärvet har gjorts som en inkråmsöverlåtelse och integreras i Arjos befintliga verksamhet i Australien. Den förvärvade verksamheten omsätter cirka 3 Mkr på årsbasis. Under det fjärde kvartalet förvärvades samtliga aktier i de tre nederländska bolagen SlingCare B.V., SlingCare Products B.V. och Josh IP B.V., som är specialiserade på patienthanteringslösningar. Köpeskillingen uppgår till cirka 19 Mkr och den årliga omsättningen uppgår till cirka 6 Mkr. Då förvärven i förhållande till Arjo inte bedöms väsentliga lämnas inga ytterligare upplysningar i denna rapport. Förvärv 2024 Arjo förvärvade under det tredje kvartalet samtliga aktier i det tyska bolaget GerroMed Pflege- und Medizintechnik GmbH som bedriver uthyrningsverksamhet med inriktning på trycksårsprevention. Den årliga omsättningen uppgår till cirka 30 Mkr. Under det fjärde kvartalet förvärvades samtliga aktier i det franska bolaget Tech Med SAS som är en av Arjos distributörer av diagnostiklösningar. Den årliga omsättningen uppgår till cirka 25 Mkr. Köpeskillingen för båda förvärven uppgick 2024 till 70 Mkr inklusive tilläggsköpeskillingar. Under 2025 har justering av köpeskilling skett och ytterligare 2 Mkr erlagts. ===== SIDA 18 ===== ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 202518 Q4 Moderbolagets finansiella rapporter RESULTATRÄKNING FÖR MODERBOLAGET I SAMMANDRAG Mkr Kvartal 4 2025 Kvartal 4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Nettoomsättning 320 329 320 329 Administrationskostnader -281 -294 -393 -431 Jämförelsestörande poster1) - -3 -33 -3 Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader -1 2 -1 1 Rörelseresultat (EBIT) 39 35 -107 -104 Resultat från andelar i koncernföretag 175 137 471 1 029 Finansnetto2) -20 -9 -76 -90 Resultat efter finansiella poster 194 163 288 835 Skatt -45 -48 -4 -6 Periodens resultat 149 115 284 830 1. Jämförelsestörande poster avser omstruktureringskostnader -33 Mkr (-), varav i kvartalet - Mkr (-) samt förvärvskostnader 0 Mkr (-3), varav i kvartalet - Mkr (-3). 2. Finansnetto innehåller ränteintäkter, räntekostnader, övriga finansiella kostnader samt valutakursvinster / -förluster hänförliga till omräkning av finansiella fordringar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs. BALANSRÄKNING FÖR MODERBOLAGET I SAMMANDRAG Mkr 31 Dec 2025 31 Dec 2024 Tillgångar Immateriella tillgångar 384 339 Andelar i koncernföretag 5 932 5 932 Övriga finansiella anläggningstillgångar 62 109 Långfristiga finansiella fordringar koncernföretag 2 000 - Övriga kortfristiga fordringar koncernföretag 306 284 Kortfristiga fordringar 44 36 Kassa och bank 0 0 Summa tillgångar 8 727 6 700 Eget kapital och skulder Eget kapital 4 583 4 558 Långfristiga finansiella skulder 2 000 - Avsättningar 7 2 Kortfristiga finansiella skulder 845 1 936 Kortfristiga finansiella skulder koncernföretag 1 244 161 Övriga kortfristiga skulder koncernföretag 14 3 Andra icke räntebärande skulder 34 41 Summa eget kapital och skulder 8 727 6 700 Moderbolagets företagscertifikatsprogram har ett rambelopp om 5 000 Mkr (5 000). Totalt emitterat belopp vid utgången av perioden uppgår till 842 Mkr (1 944). Under perioden har obligationer om 2 Mdkr emitterats under MTN-programmet med en löptid på två till fem år, som redovisas som långfristig finansiell skuld. Immateriella tillgångar består av programvaror. ===== SIDA 19 ===== Q4 ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI–DECEMBER 2025 19 Definitioner FINANSIELLA TERMER Arbetande kapital Genomsnittlig balansomslutning minskat med likvida medel, övriga avsättningar, leverantörsskulder och övriga icke räntebärande skulder. Avkastning på arbetande kapital Rullande tolv månaders rörelseresultat med återläggning av jämförelse störande poster i förhållande till arbetande kapital. Avkastning på eget kapital Rullande tolv månaders resultat efter skatt i förhållande till genom snittligt eget kapital. Cash conversion Kassaflöde från den löpande verksamheten i förhållande till EBITDA. EBIT Rörelseresultat. EBIT/Rörelseresultat, justerat Rörelseresultat med återläggning av jämförelsestörande poster. EBITA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar av immateriella tillgångar. EBITA, justerad EBITA med återläggning av jämförelsestörande poster. EBITA-marginal EBITA i förhållande till nettoomsättning. EBITA-marginal, justerad EBITA justerad i förhållande till nettoomsättning. EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar. EBITDA, justerad EBITDA med återläggning av jämförelsestörande poster. EBITDA-marginal EBITDA i förhållande till nettoomsättning. EBITDA-marginal, justerad EBITDA justerad i förhållande till nettoomsättning. Jämförelsestörande poster Summan av förvärvs- och omstruktureringskostnader samt engångs poster av större karaktär. Nettoskuldsättningsgrad Räntebärande nettoskuld i förhållande till eget kapital. Nettoskuld/justerad EBITDA Genomsnittlig nettoskuld i förhållande till rullande tolv månaders justerad EBITDA. Organisk förändring En finansiell förändring justerad för valutaförändringar, förvärv och avyttringar. Resultat per aktie Periodens resultat hänförlig till moderbolagets aktieägare i förhållande till genomsnittligt antal aktier. Vid beräkning av periodens resultat per aktie har följande data använts: Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 334 Mkr Antal aktier, tusental 272 370 Resultat per aktie 1,23 kr Räntetäckningsgrad Resultat efter finansiella poster med tillägg för räntekostnader och återläggning av jämförelsestörande poster i förhållande till ränte kost nader. Beräknas på rullande 12 månaders data. Rörelsekostnader Försäljningskostnader, administrationskostnader och forsknings- och utvecklingskostnader. Rörelsemarginal Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning. Soliditet Eget kapital i förhållande till balansomslutning. MEDICINSKA OCH ÖVRIGA TERMER DVT (djup ventrombos) Blodpropp i en av kroppens djupa vener, oftast i benet. Ergonomi Läran om anpassning av arbete och miljö till människans förutsättningar för att förebygga ohälsa och olycksfall. ESG En förkortning för de engelska orden Environmental, Social och Governance vilka utgör områden för företagsanalys ur ett icke-finansiellt perspektiv. FDA (US Food and Drug Administration) Den amerikanska myndigheten ansvarig för att skydda och främja folkhälsan genom regelbundna inspektioner av bland annat medicin tekniska produkter. Kompressionsbehandling Behandlingsteknik som innebär att man med hjälp av tryck utifrån med viss frekvens och under viss tid behandlar och förebygger venösa bensår. MDR (EU Medical Device Regulation) Ett regelverk skapat av EU för att säkerställa ett bättre skydd för folk hälsan och patientsäkerhet genom att inrätta en moderniserad och mer robust EU-lagstiftning. Alla medicintekniska tillverkare och distributörer måste följa bestämmelserna. Prevention Förebyggande aktivitet/behandling. Sekventiell VTE-prevention En behandlingsform som syftar till att öka blodcirkulationen i benens djupliggande vener, vilket bidrar till att förhindra att så kallad djup ventrombos/DVT (blodpropp i benens djupa vener) bildas. Trycksår Sår som uppkommer på grund av blodflödet i huden begränsas av yttre tryck. Drabbar oftast patienter med nedsatt rörlighet. VTE (venös tromboembolism) Förkortningen VTE kommer från engelskans ”venous thromboembolism” och innebär blodpropp i vensystemet, i likhet med DVT (se ovan). Ödem Svullnad på grund av ansamling av vätska i vävnaderna. ===== SIDA 20 ===== Q4 ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI–DECEMBER 2025 20 TELEFONKONFERENS Fondförvaltare, analytiker och media bjuds in till telefonkonferens den 30 januari 13:00 CET. Under telefonkonferensen kommer en presentation att hållas. För att ta del av denna via webcast, vänligen klicka på följande länk: https:/ /arjo.events.inderes.com/q4-report–2025 Deltagare som önskar ställa muntliga frågor via telefonkonferensen behöver registrera sig via länken nedan. Efter registreringen erhålls ett telefonnummer och konferens-ID för att logga in till konferensen. Länk för registrering: https:/ /events.inderes.com/arjo/q4-report–2025/dial-in Alternativt, använd följande länk för att ladda ned presentationen: https:/ /www.arjo.com/sv-se/om-oss/investerare/rapporter--presenta- tioner/2026/ En inspelning av konferensen finns tillgänglig i 3 år via följande länk: https:/ /arjo.events.inderes.com/q4-report–2025 FINANSIELL INFORMATION Uppdaterad information rörande exempelvis Arjos aktie och bolags - styrning finns på www.arjo.com . Årsredovisning, bokslutskommuniké och kvartalsrapporter publiceras på svenska och engelska och finns tillgängliga för nedladdning på www.arjo.com Följande finansiella rapporter kommer att publiceras under 2026: Vecka 14 Årsredovisning 2025 22 april 2026 Årsstämma 2026 22 april 2026 Delårsrapport jan-mar 2026 14 juli 2026 Delårsrapport jan-jun 2026 22 oktober 2026 Delårsrapport jan-sep 2026 KONTAKT Maria Nilsson EVP Communication & Public Relations +46 734 244 515 maria.nilsson@arjo.com Erik Roslund Investor Relations & Corporate Communications +46 768 996 303 erik.roslund@arjo.com Denna information är sådan information som Arjo AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovan stående kontaktpersons försorg, för offentlig - görande den 30 januari 2026 kl. 12:00 CET. På Arjo är vi övertygade om att goda förutsättningar för mobilitet i vårdmiljöer är en central del av att erbjuda vård av hög kvalitet. Våra produkter och lösningar för patientförflyttning, hygien, desinfektion, diagnostik, behandling av bensår, förebyggande av trycksår och ventrombos samt våra sjukvårdssängar, är utformade för att främja mobilitet, säkerhet och värdighet i alla vårdsituationer. Med över 65 års erfarenhet av att förbättra vardagen för patienter och vårdgivare, och ett globalt team på över 7 000 personer arbetar vi ständigt för att skapa bättre resultat för människor som möter utmaningar inom mobilitet. Arjo AB · Org.Nr. 559092–8064 · Hans Michelsensgatan 10 · 211 20 Malmö · Sverige www.arjo.com