===== SIDA 1 ===== ===== SIDA 2 ===== Q2 25/26 BIBEHÅLLEN TILLVÄXT OCH FÖRBÄTTRAD EBITDA ANDRA KVARTALET JULI-SEPTEMBER 2025 » Nettoomsättningen uppgick till 403,4 miljoner euro (334,0), en ökning med 20,8% varav 23,4% organisk tillväxt1. » Spel utgivna av asmodees studios ökade med 5,1%. » Spel utgivna av partners ökade med 30,2%. » Övrigt minskade med -4,3%. » Justerad EBITDA1 uppgick till 76,1 miljoner euro (68,5), motsvarande en justerad EBITDA-marginal1 om 18,9% (20,5). » Justerad EBIT1 uppgick till 68,6 miljoner euro (60,6). EBIT1 uppgick till 54,3 miljoner euro (42,7). » Det justerade resultatet1 för kvartalet uppgick till 32,0 miljoner euro (24,4), vilket motsvarar ett justerat resultat per aktie före utspädning om 0,14 euro (0,15). » Kvartalets resultat uppgick till -6,2 miljoner euro (8,2), vilket motsvarar ett resultat per aktie före utspädning om -0,03 euro (0,05). » Fritt kassaflöde efter inkomstskatt och leasingbetalningar1 uppgick till -23,3 miljoner euro (15,4), vilket resulterade i en fritt kassaflöde- konvertering1 i förhållande till justerad EBITDA om -31% (23). PERIODEN APRIL 2025-SEPTEMBER 2025 » Nettoomsättningen uppgick till 752,4 miljoner euro (598,4), en ökning med 25,7% varav 28,2% organisk tillväxt1. » Spel utgivna av asmodees studios ökade med 2,5%. » Spel utgivna av partners ökade med 39,0%. » Övrigt minskade med -8,3%. » Justerad EBITDA1 uppgick till 116,0 miljoner euro (98,1), motsvarande en justerad EBITDA-marginal1 om 15,4% (16,4). » Justerad EBIT1 uppgick till 101,5 miljoner euro (82,5). EBIT1 uppgick till 69,6 miljoner euro (48,5). » Det justerade resultatet1 för perioden uppgick till 46,1 miljoner euro (32,2), vilket motsvarar ett justerat resultat per aktie om 0,20 euro (0,21). » Periodens resultat uppgick till -7,8 miljoner euro (1,3), vilket motsvarar ett resultat per aktie före utspädning om -0,03 euro (0,01). » Fritt kassaflöde efter inkomstskatt och leasingbetalningar1 uppgick till 1,5 miljoner euro (30,3), vilket resulterade i en fritt kassaflöde- konvertering1 i förhållande till justerad EBITDA om 1% (31). » Skuldsättningsgraden1 uppgick till 1,8 ggr (4,1) och 2,4 ggr (4,5) före respektive efter förvärvsrelaterade åtaganden. VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG » Inga väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång. Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 2 asmodee april-september 2025 1 Se avsnitt Definition av alternativa nyckeltal 403 MEUR NETTOOMSÄTTNING 18,9% JUSTERAD EBITDA-MARGINAL -31% KASSAFLÖDE- KONVERTERING 2,4ggr SKULDSÄTTNINGSGRAD EFTER FÖRVÄRVSRELATERADE ÅTAGANDEN ===== SIDA 3 ===== FINANSIELL ÖVERSIKT Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25 Nettoomsättning 403 385 334 007 752 401 598 360 1 368 762 Rörelseresultat (EBIT) 54 266 42 722 69 585 48 504 116 747 Rörelsemarginal 13,5 % 12,8 % 9,2 % 8,1 % 8,5 % Periodens resultat -6 206 8 190 -7 804 1 320 4 699 Resultat per aktie före utspädning -0,0266 0,0496 -0,0334 0,0086 0,0275 Periodens kassaflöde -27 962 -8 483 -21 777 -9 886 193 304 Justerad EBITDA 76 081 68 513 115 998 98 137 228 188 Justerad EBITDA-marginal 18,9 % 20,5 % 15,4 % 16,4 % 16,7 % Justerad EBIT 68 644 60 644 101 514 82 501 198 200 Justerad EBIT-marginal 17,0 % 18,2 % 13,5 % 13,8 % 14,5 % Justerat resultat för perioden 32 023 24 365 46 133 32 161 70 556 Justerat resultat per aktie, EUR 0,1370 0,1475 0,1974 0,2100 0,4122 Fritt kassaflöde före inkomstskatt och leasingbetalningar -9 647 22 431 23 904 45 104 239 142 Fritt kassaflöde efter inkomstskatt och leasingbetalningar -23 257 15 424 1 482 30 291 197 274 Nettoskuld (-) / Nettokassa (+) före förvärvsrelaterade åtaganden -438 922 -892 823 -438 922 -892 823 -409 826 Skuldsättningsgrad före förvärvsrelaterade åtaganden 1,8x 4,1x 1,8x 4,1x 1,8x Nettoskuld (-) / Nettokassa (+) efter förvärvsrelaterade åtaganden -578 936 -999 689 -578 936 -999 689 -517 705 Skuldsättningsgrad efter förvärvsrelaterade åtaganden 2,4x 4,5x 2,4x 4,5x 2,3x Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 3 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 4 ===== KOMMENTAR FRÅN VD Jag är nöjd att kunna rapportera bibehållen god försäljning och EBITDA- tillväxt, drivet av den fortsatta framgången för våra nyheter och flaggskeppsspel, både vad gäller Brädspel och Samlarkortspel. Detta kvartal markerar en viktig milstolpe i expansionen av vårt ekosystem. Det har präglats av vår första årsstämma som börsnoterat bolag, lanseringen av en konsumentfokuserad kampanj i samband med vårt 30-årsjubileum och framgången med STAR WARS™: Unlimited Galactic Championship. Dessutom har vi haft flera framgångsrika nyutgåvor. Allt detta har möjliggjorts tack vare våra affärspartners, våra team och våra spelare. BIBEHÅLLEN TILLVÄXT OCH FÖRBÄTTRAD EBITDA Nettoomsättningen ökade med 20,8% under kvartalet, med en organisk tillväxt om 23,4%. Försäljningen av Spel utgivna av asmodees studios ökade med 5,1% och försäljningen av Spel utgivna av partners ökade med 30,2%. Justerad EBITDA ökade med 11% och den justerade EBITDA-marginalen var 18,9% (20,5). Trots högre EBITDA minskade det fria kassaflödet till följd av förändringar i rörelsekapitalet hänförliga till säsongsmässig uppbyggnad av varulager samt den starka tillväxten inom Samlarkortspel, vilken vid nuvarande försäljningsnivåer leder till ett annat kassaflödesmönster än tidigare. Vi avslutade kvartalet med en skuldsättningsgrad på 2,4 ggr (4,5) efter förvärvsrelaterade åtaganden. TILLVÄXT I BÅDA KATEGORIERNA Under kvartalet drevs tillväxten i Spel utgivna av asmodees studios av flaggskeppsspel såsom CATAN® (med sin 6:e upplaga), Ticket to Ride® (med ny upplaga), Dobble®/Spot it!® och särskilt stark utveckling för produktlinjerna inom Exploding Kittens®. Tillväxten fick ytterligare stöd av framgångsrika nyutgåvor, inklusive LEGO® Brick Like This!, Exploding Kittens® - The Board Game, The Lord of the Rings™: Fellowship of the Ring och STAR WARS: Battle of Hoth. De två sistnämnda är baserade på beprövade spelsystem från våra egna varumärken Pandemic® och Memoir' 44. Försäljningen av Star Wars™: Unlimited bibehölls genom lanseringen av The Legends of the Force-utgåvan som stod i centrum vid vår mycket lyckade internationella turnering i Las Vegas – Galactic Championship – där vi välkomnade över 3 500 spelare från hela världen. Den starka tillväxten inom Spel utgivna av partners drevs främst av framgångsrika lanseringar av samlarkortspel, såsom Scarlet & Violet – Black Bolt och Scarlet & Violet – White Flare, de senaste expansionerna inom Pokémon Trading Card Game. Försäljningen fick ytterligare stöd från införsäljningen av Pokémon Mega Evolution. Vi såg också en stark utveckling för samlarkortspel utgivna av Bandai, inklusive fortsatt framgång för One Piece och dess senaste utgåva Royal Blood, samt lanseringen av samlarkortspelet Gundam som fått draghjälp av TV-serien på Netflix med samma namn. Även lanseringen av Magic: The Gathering | Marvel's Spider-Man under kvartalet möttes av hög efterfrågan från spelare. UTÖKAR VÅR RÄCKVIDD INOM SPEL OCH UNDERHÅLLNING Under kvartalet tillkännagav vi ett nytt strategiskt licensavtal mellan Hasbro och vår studio Gamegenic, specialiserad på högkvalitativa speltillbehör. Avtalet inleds med en komplett produktserie, som distribueras globalt av asmodee och är dedikerad till Magic: The Gathering | Marvel's Spider-Man. Sommarsäsongen var, som vanligt, fylld med konsumentevenemang och mässor. Asmodee mötte spelare på deras favoritplatser under semestern – på stränder, campingplatser, musikfestivaler och vid stora evenemang som Gen Con och Gamescom, liksom vid lokala tillställningar. Vårt mål är fortsatt att skapa möjligheter för spelare att uppleva och engagera sig i våra spel och att stärka deras roll som ambassadörer genom word-of-mouth – en central drivkraft för vår framgång. Under kvartalet lanserade vi asmodee Kids, vårt nya sortiment och varumärke för brädspel som är utformat för yngre målgrupper och deras familjer. Varumärket asmodee Kids samlar asmodees mest ikoniska spel och anpassar mekaniken och spelupplevelsen till barn samtidigt som kärnan i de ursprungliga spelen bibehålls. Lanseringen fick stöd av forskning från vårt researchprogram Game In Lab, som nyligen visade hur brädspel stärker social interaktion och kompetensutveckling hos yngre målgrupper. Våra medieöverskridande aktiviteter, som spelar en viktig roll för att öka synligheten av våra spel och varumärken, inkluderade den framgångsrika lanseringen av Werewolves of Miller's Hollow, en gameshow, som började sändas på ARD för tysk publik i slutet av kvartalet. Samma serie kommer senare i år ha premiär med sin andra säsong i Frankrike på Canal+. Aconyte Books, vårt förlag för skönlitteratur, har också gett ut en ny roman baserad på varumärket Arkham Horror, medan vår externa partner för TV- och datorspel, Red Square Games, har släppt en trailer för datorspelet Twilight Imperium som fått mycket positiv respons. Försäljningen i USA – som huvudsakligen består av Spel utgivna av asmodees studios – ökade något, med positiva trender inom sociala spel. Detta trots ett generellt svagare sentiment bland konsumenterna och mindre gynnsamma valutakurseffekter. Den direkta påverkan från tullar kompenserades delvis av selektiva prishöjningar som trädde i kraft under kvartalet. Vi följer fortsatt situationen noga och optimerar vår leverantörskedja, då både effekterna av tullarna och våra egna vidtagna åtgärder fortsatt kommer få genomslag under de kommande kvartalen. BYGGER VIDARE PÅ STARKA GRUNDER Under kvartalet lanserade vi en kampanj för att fira vårt 30-årsjubileum, i linje med vår nya varumärkesidentitet, där vi blickade tillbaka på tre decenniers framgångar. Kampanjen tar avstamp i vår slogan ”Inspired by Players” och ger liv till den genom en interaktiv digital väggmålning och en rad initiativ som stärker kopplingen mellan varumärket asmodee, dess fans, återförsäljare och medarbetare. Kampanjen löper från september till mars. Efter kvartalets utgång fortsatte vi att leverera på vår värdeskapande förvärvsstrategi med tilläggsförvärvet av varumärket och spelen inom Cthulhu: Death May Die. Vår köpoption kopplad till att förvärva den återstående minoritetsandelen av Exploding Kittens förväntas utnyttjas under första halvan av kalenderåret 2026. Efter kvartalets utgång kommunicerade vi även vårt strategiska avtal för kategoristyrningen av Middle-earth Enterprises samt flera medieavtal för våra varumärken med Banijay och Netflix, avseende Werewolves of Miller's Hollow respektive CATAN. Vi är nu inne i årets mest aktiva och dynamiska period, vilken inkluderar lanseringar som samlarkortspelet Riftbound, baserat på varumärket League of Legends, The Pokémon Trading Card Game - Mega Evolution, STAR WARS: Unlimited - Secrets of Power, Take Time, ett av de mest efterlängtade spelen bland hobbyfans, Duplik och The Hobbit - There and Back Again. Under denna period deltar asmodee i stora evenemang som SPIEL Essen i Tyskland, LUCCA Comics and Games i Italien, Spellenspektakel i Belgien och Nederländerna samt GP Explorer- evenemanget för influencers i Frankrike. Vi fortsätter att vara uppmärksamma på en osäker omvärld och går in i en period med mindre gynnsamma jämförelsetal än tidigare under året. Med hög aktivitet i hela verksamheten är vi framåt väl positionerade att fortsätta driva lönsam tillväxt och bygga långsiktigt aktieägarvärde. Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 4 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 5 ===== FINANSIELL ÖVERSIKT UTVECKLING UNDER DET ANDRA KVARTALET NETTOOMSÄTTNING Nettoomsättningen uppgick till 403,4 miljoner euro (334,0), en ökning med 20,8% jämfört med samma period föregående år. Organiskt ökade försäljningen med 23,4%. Strukturella förändringar1 hade en effekt om -0,5% och valutakurseffekter var -2,1%. Spel utgivna av asmodees studios ökade med 5,1%, drivet av både nya lanseringar och försäljning av flaggskeppsspel, delvis motverkat av valutakurseffekter och ett svagare sentiment bland konsumenter i USA. Spel utgivna av partners ökade med 30,2%, drivet av ett bibehållet tillväxtmomentum för distribuerade produktlinjer, som drog fördel av gynnsamma jämförelsetal. Övrigt minskade med -4,3%, till följd av avyttringen av Twin Sails Interactive. Försäljning per förlag Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Förändring Spel utgivna av asmodees studios 114 327 108 809 5,1 % Spel utgivna av partners 277 804 213 434 30,2 % Övrigt 11 254 11 764 -4,3 % Intäkter från avtal med kund 403 385 334 007 20,8 % JUSTERAD EBITDA2 OCH EBIT2 Justerad EBITDA2 uppgick till 76,1 miljoner euro (68,5). Ökningen av justerad EBITDA2 drevs av högre volymer, delvis motverkat av ökade marknadsföringskostnader, högre personalkostnader, högre övriga rörelsekostnader delvis hänförliga till processen att bli ett fristående börsnoterat bolag samt högre fraktkostnader. Den justerade EBITDA- marginalen2 uppgick till 18,9% (20,5) och påverkades av en mindre fördelaktig försäljningsmix och högre rörelsekostnader, delvis motverkat av relativt lägre personalkostnader till följd av både tidpunkten för planerade rekryteringar och stark omsättningstillväxt. Justerad EBIT2 uppgick till 68,6 miljoner euro (60,6), motsvarande en marginal om 17,0% (18,2). EBIT2 uppgick till 54,3 miljoner euro (42,7) och inkluderade jämförelsestörande poster2 om -0,1 miljoner euro (-2,2), personalkostnader relaterade till förvärv om -1,7 miljoner euro (-3,0) och avskrivningar på förläggar- och distributionsrättigheter om -12,5 miljoner euro (-12,8). Nettoomsättning (miljoner euro) och just. EBITDA-marginal (%) per kvartal Nettoomsättning Just. EBITDA-marginal Q1 24/25 Q2 Q3 Q4 Q1 25/26 Q2 0 240 480 —% 5% 10% 15% 20% 25% FINANSNETTO Finansnettot uppgick till -44,4 miljoner euro (-32,3). Finansiella kostnader om -46,0 miljoner euro (-45,9) påverkades av räntekostnader om -10,3 miljoner euro (-19,8), främst relaterade till räntekostnader för obligationerna. Därutöver påverkades de finansiella kostnaderna av förändringar i verkligt värde på villkorad tilläggsköpeskilling och på köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande med -33,8 miljoner euro (-2,5) främst relaterat till förbättringen av det nuvarande och förväntade operativa resultatet för Exploding Kittens3 och valutakurseffekter om -1,2 miljoner euro (-23,6). Finansiella intäkter om 1,5 miljoner euro (13,6) påverkades främst av ränta på likvida medel om 1,3 miljoner euro (0,1) och valutakurseffekter om 0,4 miljoner euro (13,6). KVARTALETS RESULTAT Kvartalets resultat2 uppgick till -6,2 miljoner euro (8,2), vilket motsvarar ett resultat per aktie före utspädning om -0,03 euro (0,05). Inkomstskatt för kvartalet uppgick till -16,0 miljoner euro (-2,2). Det justerade resultatet2 för kvartalet uppgick till 32,0 miljoner euro (24,4), vilket motsvarar ett justerat resultat per aktie om 0,14 euro (0,15). Skillnaden mellan resultatet2 och det justerade resultatet2 för kvartalet beror främst på förändringen i verkligt värde på villkorad tilläggsköpeskilling och på köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande, främst hänförlig till förbättringen av det nuvarande och förväntade operativa resultatet för Exploding Kittens3 samt andra icke-kassaflödespåverkande poster. KASSAFLÖDE Fritt kassaflöde efter inkomstskatt och leasingbetalningar uppgick till -23,3 miljoner euro (15,4), motsvarande en fritt kassaflöde-konvertering2 i förhållande till justerad EBITDA om -31% (23). Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -16,0 miljoner euro (19,6) under kvartalet, varav förändringar i rörelsekapital uppgick till -81,2 miljoner euro (-40,7). Kassaflödet från förändringar i rörelsekapital påverkades positivt av en ökning av leverantörsskulder om 13,7 miljoner euro (43,7) samt övriga fordringar och skulder om 5,4 miljoner euro (2,6). Detta motverkades av en ökning av kundfordringar om -42,6 miljoner euro (-51,3) och en ökning av varulagret om -57,7 miljoner euro (-35,6). Utvecklingen av rörelsekapitalet jämfört med föregående år återspeglar främst uppbyggnaden av varulager inom kategorin Brädspel samt den starka tillväxten inom kategorin Samlarkortspel, vilken vid nuvarande försäljningsnivåer leder till ett annat kassaflödesmönster än tidigare. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -2,6 miljoner euro (-6,0) och avsåg främst investeringar i spelutveckling. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -9,4 miljoner euro (-22,1) och påverkades av lägre betalda räntekostnader om -5,2 miljoner euro (-8,1) till följd av lägre skuldsättning och lånekostnader. Föregående år inkluderade återbetalning av skulder till kreditinstitut om -12,7 miljoner euro. Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 5 asmodee april-september 2025 1 Strukturella förändringar avser avyttringen av Twin Sales Interactive 2 Se avsnitt Definition av alternativa nyckeltal 3 Se not 8 och 9 för mer information om Exploding Kittens ===== SIDA 6 ===== UTVECKLING UNDER PERIODEN NETTOOMSÄTTNING Nettoomsättningen uppgick till 752,4 miljoner euro (598,4), en ökning med 25,7% jämfört med samma period föregående år. Organiskt ökade försäljningen med 28,2%. Strukturella förändringar1 hade en effekt om -0,5% och valutakurseffekter var -2,0%. Spel utgivna av asmodees studios ökade med 2,5%, negativt påverkat av valutakurseffekter, och ett svagare sentiment bland konsumenter i USA samt höga lagernivåer hos onlineåterförsäljare, vilka upprätthöll försäljningstakten men lade färre påfyllnadsordrar. Spel utgivna av partners ökade med 39,0% och drevs av ett starkt tillväxtmomentum för distribuerade produktlinjer som påverkades positivt av gynnsamma jämförelsetal jämfört med motsvarande period föregående år. Övrigt minskade med -8,3%, till följd av avyttringen av Twin Sails Interactive. Försäljning per förlag Belopp i TEUR Apr–sep 25 Apr–sep 24 Förändring Spel utgivna av asmodees studios 192 777 188 033 2,5% Spel utgivna av partners 538 664 387 478 39,0% Övrigt 20 960 22 849 -8,3% Summa 752 401 598 360 25,7% JUSTERAD EBITDA2 OCH EBIT2 Justerad EBITDA2 uppgick till 116,0 miljoner euro (98,1). Ökningen avseende justerad EBITDA2 drevs av högre volymer, delvis motverkat av ökade marknadsföringskostnader, högre personalkostnader, högre fraktkostnader, övriga rörelsekostnader delvis hänförliga till processen att bli ett fristående börsnoterat bolag samt högre royaltykostnader till licensgivare. Den justerade EBITDA-marginalen2 uppgick till 15,4% (16,4) och påverkades av en mindre fördelaktig försäljningsmix samt relativt högre rörelsekostnader. Justerad EBIT2 uppgick till 101,5 miljoner euro (82,5) motsvarande en marginal om 13,5% (13,8). EBIT2 uppgick till 69,6 miljoner euro (48,5) och inkluderade jämförelsestörande poster2 om -2,5 miljoner euro (-2,7), hänförliga till avyttringen av Twin Sails Interactive. EBIT2 inkluderade även personalkostnader relaterade till förvärv om -4,4 miljoner euro (-5,8) och avskrivningar på förläggar- och distributionsrättigheter om -25,0 miljoner euro (-25,5). Nettoomsättning (miljoner euro) och just. EBITDA-marginal (%) för perioden Nettoomsättning EBITDA-marginal Apr-jun 24/25 Jul-sep Okt- dec Jan- mar Apr-jun 25/26 Jul-sep 0 500 1 000 1 500 —% 5% 10% 15% 20% 25% FINANSNETTO Finansnettot uppgick till -59,8 miljoner euro (-44,2). Finansiella kostnader uppgick till -65,0 miljoner euro (-72,1) och påverkades huvudsakligen av räntekostnader om -21,3 miljoner euro (-35,5) främst relaterat till räntekostnader för obligationer, förändringar i verkligt värde på villkorad tilläggsköpeskilling och på köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande om -36,0 miljoner euro (-4,8) främst relaterat till förbättringen av det nuvarande och förväntade operativa resultatet för Exploding Kittens3 och effekten av valutakurseffekter om -6,5 miljoner euro (-31,8). Finansiella intäkter uppgick till 5,3 miljoner (27,9) och påverkades främst av ränta på likvida medel om 1,8 miljoner euro (0,3) och valutakurseffekter om 2,9 miljoner euro (27,9). PERIODENS RESULTAT Periodens resultat uppgick till -7,8 miljoner euro (1,3), vilket motsvarar ett resultat per aktie före utspädning om -0,03 euro (0,01). Inkomstskatt för perioden uppgick till -17,6 miljoner euro (-3,0). Det justerade resultatet2 för perioden uppgick till 46,1 miljoner euro (32,2), vilket motsvarar ett justerat resultat per aktie om 0,20 euro (0,21). Skillnaden mellan resultatet2 och det justerade resultatet2 för perioden beror främst på förändringen i verkligt värde på villkorad tilläggsköpeskilling och på köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande, främst hänförlig till förbättringen av det nuvarande och förväntade operativa resultatet för Exploding Kittens3 samt andra icke-kassaflödespåverkande poster. KASSAFLÖDE Fritt kassaflöde efter inkomstskatt och leasingbetalningar3 uppgick till 1,5 miljoner euro (30,3), motsvarande en fritt kassaflöde-konvertering2 i förhållande till justerad EBITDA om 1% (31). Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under perioden till 18,7 miljoner euro (37,6), varav förändring i rörelsekapital uppgick till -80,9 miljoner euro (-41,0). Kassaflödet från förändring i rörelsekapital påverkades negativt av en ökning av varulagret om -89,9 miljoner euro (-51,1) samt en ökning av av kundfordringar om -39,2 miljoner euro (-45,1). Detta var delvis motverkat av leverantörsskulder om 48,3 miljoner euro (58,0). Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -11,8 miljoner euro (-13,1) och avser främst investeringar i spelutveckling samt förvärvet av rättigheterna för varumärket Zombicide. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -28,6 miljoner euro (-34,4), främst drivet av räntekostnader om -19,8 miljoner euro (-17,2). Föregående år inkluderade återbetalning av skulder till kreditinstitut om -19,9 miljoner euro. Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 6 asmodee april-september 2025 1 Strukturella förändringar avser avyttringen av Twin Sales Interactive 2 Se avsnitt Definition av alternativa nyckeltal 3 Se not 8 och 9 för mer information om Exploding Kittens ===== SIDA 7 ===== FINANSIELL STÄLLNING Nettoskuld före och efter förvärvsrelaterade åtaganden1 uppgick vid periodens slut till -438,9 miljoner euro (-892,8) respektive -578,9 miljoner euro (-999,7). Detta resulterade i en skuldsättningsgrad1 före och efter förvärvsrelaterade åtaganden om 1,8 ggr (4,1) respektive 2,4 ggr (4,5). Minskningen av nettoskuld drevs av ett kapitaltillskott från Embracer Group om 400 miljoner euro, varav 300 miljoner euro användes för att återbetala bruttoskuld. Detta motverkades delvis av utvecklingen av det fria kassaflödet samt förändring i verkligt värde på förvärvsrelaterade åtaganden, främst hänförlig till förbättringen av det nuvarande och förväntade operativa resultatet för Exploding Kittens2. Per den 30 september 2025 uppgick den totala utestående obligations- skulden till 633,9 miljoner euro. Likvida medel vid periodens slut uppgick till 257,9 miljoner euro (87,9). Ökningen är hänförlig till de finansieringsaktiviteter som nämns ovan. MODERFÖRETAGET Moderföretaget förvärvar och bedriver verksamhet genom sina direkt och indirekt ägda dotterföretag. Moderföretagets nettoomsättning för perioden som avslutades den 30 september 2025 uppgick till 0,1 miljoner euro (1,6) och resultatet före skatt uppgick till -8,7 miljoner euro (-7,3). Periodens resultat uppgick till -8,7 miljoner euro (-5,8). Likvida medel per den 30 september 2025 uppgick till 23,8 miljoner euro (0,1). Skulder avser främst de obligationer som emitterades den 12 december 2024 om 628,1 miljoner kronor (0,0). Moderföretagets egna kapital uppgick vid periodens utgång till 2 008,6 miljoner euro (1 672,3). Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 7 asmodee april-september 2025 1 Se avsnitt Definition av alternativa nyckeltal 2 Se not 8 och 9 för mer information om Exploding Kittens ===== SIDA 8 ===== ÖVRIG INFORMATION RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER Asmodee är exponerat för risker, särskilt utvecklingen av marknaden för sällskapsspel, beroendet av nyckelpersoner för lyckad spelutveckling, försäljningsutvecklingen för lanserade spel, upprätthållandet av särskilda kommersiella relationer och viktiga licensavtal, samt framgång och utvecklingen avseende förvärv. Även om asmodees produktion prioriterar närhet till marknaden kan införandet av olika tullar mellan olika länder också ha en negativ effekt på asmodees verksamhet på kort och lång sikt. Den fullständiga riskanalysen finns i koncernens senaste års- och hållbarhetsredovisning. SÄSONGSVARIATIONER På grund av den cykliska karaktären hos konsumenternas efterfrågan inom branschen för sällskapsspel är asmodees försäljning föremål för säsongsvariationer. Säsongsvariationerna tar sig vanligtvis uttryck i högre försäljning under räkenskapsårets andra hälft, drivet av helgdagsrelaterade inköp, särskilt inför jul och nyår. Försäljningsökningen inför jul- och nyårshelgerna beror på hög efterfrågan, specialutgåvor och nya lanseringar. Bolaget planerar produktlanseringar strategiskt utifrån säsongsmönstret, samtidigt som man förlitar sig på en stark bas av “evergreen”-titlar som genererar jämna intäkter under hela året. Det finns också säsongsvariationer i kassaflödet från den löpande verksamheten, främst beroende av en ökning av varulagret under det andra och tredje kvartalet och en efterföljande minskning under slutet av det tredje och fjärde kvartalet. Den säsongsmässiga trenden i kassaflödet från den löpande verksamheten förväntas kvarstå framöver. VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG Inga väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång. ÅRSSTÄMMA 24/25 Asmodees årsstämma 24/25 ägde rum i Karlstad, Sverige, den 18 september 2025. REVISORNS GRANSKNING Denna delårsrapport har varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer, se sida 27 för revisorns granskningsrapport. FINANSIELL KALENDER Rapportdatum Delårsrapport Q3 25/26 19 februari 2026 Bokslutskommuniké Q4 25/26 21 maj 2026 KONTAKTER Nathalie Redmo Head of Investor Relations +46 768 10 22 43 Investor relations: ir@asmodee.com Media och press: press@asmodee.com Hemsida: asmodee.com Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 8 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 9 ===== HÅLLBARHET OCH STYRNING HÅLLBARHET OCH ESG: EN CENTRAL DEL AV VÅR AFFÄRSIDÉ Hållbarhet på asmodee är vårt åtagande att skapa långsiktigt värde för våra intressenter genom att integrera miljömässiga, sociala och styrningsmässiga (ESG) faktorer i vår strategi, verksamhet och kultur. Genom att proaktivt hantera vår miljömässiga och sociala påverkan skapar vi möjligheter att innovera, bygga långsiktigt värde och bidra till en mer inkluderande och ansvarsfull framtid. Detta tillvägagångssätt styr hur vi växer, hur vi fattar beslut och hur vi bidrar till världen genom våra spel, partnerskap och globala närvaro. Under det andra kvartalet fortsatte asmodee att stärka sitt engagemang för hållbarhet genom att vidareutveckla bolagets övergripande hållbarhetsstrategi och fortsätta definiera målsättningar för bolagets långsiktiga hållbarhetsarbete samt konkreta mål för de närmaste åren. Detta arbete är ett viktigt steg i att etablera ett strukturerat och sammanhängande ramverk som stödjer långsiktigt värdeskapande och anpassning till nya förväntningar från intressenter och regelkrav. Asmodee har etablerat särskilda fokusgrupper för att stödja definitionen av en omfattande gap-analys och handlingsplan baserad på en dubbel väsentlighetsanalys (DMA). Dessa initiativ är avgörande för att identifiera viktiga områden för förbättring och lägga grunden för uppföljningsbara åtgärder som främjar asmodees hållbarhetsprestanda. Parallellt fortsätter asmodee att ha en aktiv dialog med investerare, analytiker och långivare för att bättre förstå deras förväntningar på bolagets kommande hållbarhetsrapport och långsiktiga ESG-ambitioner. Sammantaget visar dessa insatser asmodees fortsatta engagemang för att integrera hållbarhet i hela organisationen och sin verksamhet. De lägger också grunden för ökad transparens, ansvarstagande och efterlevnad av kommande krav på hållbarhetsrapportering, inklusive Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD). Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 9 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 10 ===== UNDERTECKNANDE OCH INTYGANDE Styrelsen och den verkställande direktören försäkrar att denna delårsrapport ger en rättvis bild av koncernens och moderföretagets verksamhet, finansiella ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen och moderföretaget står inför. Lars Wingefors Styrelseordförande Kicki Wallje-Lund Vice styrelseordförande Stéphane Carville Styrelseledamot Eugene Evans Styrelseledamot Linda Höljö Styrelseledamot Jacob Jonmyren Styrelseledamot Marc Nunes Styrelseledamot Thomas Kœgler Verkställande direktör Karlstad, Sverige, 20 november 2025 Denna information är sådan som Asmodee AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande, genom ovanstående kontaktpersons försorg, den 20 november 2025 klockan 07.00. Denna rapport innehåller framåtblickande uttalanden som återspeglar styrelsens och ledningens nuvarande uppfattning om vissa framtida händelser och möjligt framtida resultat. Framåtriktade uttalanden är föremål för risker och osäkerheter. Faktiskt utfall kan avvika väsentligt från framåtriktade uttalanden, beroende på bland annat (i) förändrade förutsättningar avseende ekonomi, konjunktur, marknad och konkurrens, (ii) hur framgångsrika olika affärsåtgärder är, (iii) förändringar i lagkrav och andra politiska åtgärder, (iv) variationer i valutakurser och (v) hur affärsrisker hanteras. Denna rapport baseras enbart på förhållandena vid tidpunkten för publicering och Asmodee Group AB är inte skyldigt att uppdatera information, åsikter eller framåtriktade uttalanden i denna rapport utöver vad som följer av tillämplig lagstiftning eller relevant handelsplats regler. Originalversionen av denna rapport är skriven på svenska. Den engelska versionen är en översättning. Asmodee Group AB är ett svenskt publikt aktiebolag. Det bildades i Sverige den 15 juni 2020. Det är registrerat i Sverige hos Bolagsverket under nummer 559273-8016. Dess säte är Tullhusgatan 1B, 652 09 Karlstad, Sverige. Dess telefonnummer är +33 1 34 52 19 70 Dess LEI-kod är 636700G5993BBAFDYD02 Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 10 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 11 ===== DELÅRSRAPPORT I SAMMANDRAG FÖR ASMODEE GROUP AB KONCERNENS RAPPORT ÖVER RESULTAT Belopp i TEUR Not Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25 Nettoomsättning 4 403 385 334 007 752 401 598 360 1 368 762 Handelsvaror -222 004 -179 055 -431 959 -329 190 -756 727 Personalkostnader -41 492 -38 228 -84 996 -79 343 -167 590 Övriga rörelseintäkter 4 042 2 809 7 838 4 248 13 254 Övriga rörelsekostnader -69 528 -58 171 -134 139 -106 073 -271 212 Av- och nedskrivningar -19 936 -20 635 -39 515 -41 151 -71 899 Andel av resultat efter skatt från intresseföretag -201 1 995 -45 1 653 2 159 Rörelseresultat (EBIT) 54 266 42 722 69 585 48 504 116 747 Finansiella intäkter 5 1 541 13 600 5 286 27 929 75 323 Finansiella kostnader 5 -45 971 -45 920 -65 046 -72 129 -167 385 Finansiellt resultat -44 430 -32 320 -59 760 -44 200 -92 062 Resultat före skatt 9 836 10 402 9 825 4 304 24 685 Inkomstskatt -16 042 -2 212 -17 629 -2 984 -19 986 Periodens resultat -6 206 8 190 -7 804 1 320 4 699 Periodens resultat hänförligt till: Moderföretagets aktieägare -6 206 8 190 -7 804 1 320 4 699 Innehav utan bestämmande inflytande — — — — — Resultat per aktie Resultat per aktie före utspädning (EUR) 6 -0,0266 0,0496 -0,0334 0,0086 0,0275 Resultat per aktie efter utspädning (EUR) 6 -0,0266 0,0496 -0,0334 0,0086 0,0275 Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 11 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 12 ===== KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT Belopp i TEUR Not Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25 Periodens resultat -6 206 8 192 -7 804 1 325 4 699 Övrigt totalresultat, netto efter skatt 2 943 -11 434 -32 064 -13 710 -3 563 Poster som kan omklassificeras till resultaträkningen: Valutakursdifferenser vid omräkning av utlandsverksamheter 2 952 -11 410 -32 055 -13 686 -3 513 Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen: Omvärdering av förmånsbestämda nettoförpliktelser till anställda -9 -24 -9 -24 -50 Periodens totalresultat, netto efter skatt -3 263 -3 242 -39 868 -12 385 1 136 Periodens totalresultat hänförligt till: Moderföretagets aktieägare -3 263 -3 242 -39 868 -12 385 1 136 Innehav utan bestämmande inflytande — — — — — Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 12 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 13 ===== KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING Belopp i TEUR Not 30 sep 25 31 mar 25 Goodwill 1 178 788 1 179 039 Publicerings- och distributionsrättigheter 1 063 536 1 126 161 Övriga immateriella tillgångar 26 951 27 935 Materiella anläggningstillgångar 18 868 20 130 Nyttjanderättstillgångar 50 690 49 591 Innehav i intresseföretag 1 152 1 198 Finansiella anläggningstillgångar 4 068 3 779 Uppskjuten skattefordran 9 623 5 832 Summa anläggningstillgångar 2 353 676 2 413 665 Varulager 308 370 225 352 Kundfordringar 235 456 195 903 Förskott och förutbetalda kostnader 39 366 28 199 Övriga kortfristiga finansiella tillgångar 9 522 9 865 Övriga omsättningstillgångar 32 188 28 357 Likvida medel 257 932 286 396 Summa omsättningstillgångar 882 834 774 072 Summa tillgångar 3 236 510 3 187 737 Forts.>> Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 13 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 14 ===== KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING (FORTS.) Belopp i TEUR Not 30 sep 25 31 mar 25 Aktiekapital 78 78 Övrigt tillskjutet kapital 3 334 658 3 334 658 Reserver -32 868 -812 Balanserat resultat -1 449 729 -1 454 419 Periodens resultat -7 804 4 699 Summa eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare 1 844 335 1 884 204 Summa eget kapital 6 1 844 335 1 884 204 Långfristiga avsättningar 971 1 228 Långfristiga ersättningar till anställda 1 442 1 319 Uppskjuten skatteskuld 197 780 214 469 Leasingskulder 42 923 42 731 Obligationslån 7 628 052 626 778 Skulder till kreditinstitut 8 589 1 714 Uppskjuten köpeskilling 9 1 001 542 Skulder till anställda relaterade till historiska förvärv 9 3 933 3 798 Övriga långfristiga skulder — 1 400 Summa långfristiga skulder 876 691 893 979 Avsättningar 884 1 789 Ersättningar till anställda 191 196 Leverantörsskulder 246 990 193 198 Förskott och förutbetalda intäkter 28 638 17 857 Leasingskulder 10 916 9 984 Obligationslån 7 5 867 6 298 Skulder till kreditinstitut 8 8 474 7 862 Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 9, 10 98 587 75 826 Uppskjuten köpeskilling 9 154 163 Skulder till anställda relaterade till förvärv 9 36 339 27 550 Övriga kortfristiga finansiella skulder 33 855 Övriga kortfristiga skulder 78 411 67 976 Summa kortfristiga skulder 515 484 409 554 Summa eget kapital och skulder 3 236 510 3 187 737 Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 14 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 15 ===== KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare Belopp i TEUR Not Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Reserv för valutakurs- justeringar Balanserade vinstmedel Periodens resultat Summa eget kapital Ingående eget kapital - 1 apr 24 2 2 796 828 26 995 12 302 -541 156 2 294 971 Vinstdisposition — — — -541 156 541 156 — Periodens resultat — — — — 1 325 1 325 Periodens övrigt totalresultat — — -13 686 -24 — -13 710 Periodens totalresultat — — -13 686 -24 1 325 -12 385 Transaktioner med koncernens ägare Fondemission 49 — — -49 — — Apportemission 6 — 113 531 — — — 113 531 Utdelning 6 — — — -892 178 — -892 178 Övrigt 6, 10 — — — -34 628 — -34 628 Övriga förändringar i eget kapital 49 113 531 — -926 855 — -813 275 Utgående eget kapital - 30 sep 24 51 2 910 359 13 306 -1 455 734 1 325 1 469 307 Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare Belopp i TEUR Not Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Reserv för valutakurs- justeringar Balanserade vinstmedel Periodens resultat Summa eget kapital Ingående eget kapital - 1 apr 25 78 3 334 658 -812 -1 454 419 4 699 1 884 204 Vinstdisposition — — — 4 699 -4 699 — Periodens resultat — — — — -7 804 -7 804 Periodens övrigt totalresultat 6 — — -32 055 -9 — -32 064 Periodens totalresultat — — -32 055 -9 -7 804 -39 868 Övrigt — — — — — — Utgående eget kapital - 30 sep 25 78 3 334 658 -32 868 -1 449 729 -7 804 1 844 335 Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 15 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 16 ===== Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare Belopp i TEUR Not Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Reserv för valutakurs- justeringar Balanserade vinstmedel Periodens resultat Summa eget kapital Ingående eget kapital - 1 apr 24 2 2 796 828 26 995 12 302 -541 156 2 294 971 Vinstdisposition — — — -541 156 541 156 — Periodens resultat — — — — 4 699 4 699 Periodens övrigt totalresultat — — -3 508 -55 — -3 563 Periodens totalresultat — — -3 508 -55 4 699 1 136 Transaktioner med koncernens ägare Fondemission 6 71 400 006 — 1 285 — 401 362 Apportemission 6 — 113 531 — — — 113 531 Utdelning 6 — — — -892 178 — -892 178 Justering — — — — — — Effekt av ändringen av moderföretagets funktionella valuta 6 4 24 294 -24 298 — — — Övrigt 6, 10 — — — -34 616 — -34 616 Övrigt 75 537 831 -24 298 -925 509 — -411 901 Utgående eget kapital - 31 mars 25 78 3 334 658 -812 -1 454 419 4 699 1 884 204 Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 16 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 17 ===== KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN Den löpande verksamheten Rörelseresultat (EBIT) 54 266 42 719 69 585 48 504 116 747 Justerat för: Av- och nedskrivningar 19 936 20 635 39 515 41 151 71 899 Avsättningar -688 -235 -564 -1 868 -4 750 Resultatandelar från intresseföretag 201 -1 995 45 -1 653 -2 159 Personalkostnader relaterade till förvärv 1 735 2 995 4 373 5 779 8 087 Nettovinst/förlust vid avyttring av anläggningstillgångar -158 48 2 260 44 -69 Förändringar av rörelsekapital (exklusive inkomstskatter) Ökning /minskning av lager -57 680 -35 604 -89 891 -51 134 -4 001 Ökning /minskning av kundfordringar -42 607 -51 317 -39 246 -45 079 -21 848 Ökning /minskning av leverantörsskulder 13 712 43 687 48 335 58 020 47 224 Ökning /minskning av fordringar/skulder 5 423 2 573 -50 -2 833 7 824 Betalning av skulder till anställda relaterat till historiska förvärv — -39 — -4 265 -4 163 Betald inkomstskatt -10 157 -3 910 -15 688 -9 066 -28 875 Kassaflöde från den löpande verksamheten -16 017 19 557 18 674 37 600 185 916 Investeringsverksamheten Förvärv av immateriella tillgångar -3 279 -4 408 -9 087 -8 964 -12 693 Avyttringar av immateriella tillgångar 7 1 7 7 188 Förvärv av materiella anläggningstillgångar -1 313 -1 635 -2 177 -3 210 -5 021 Avyttringar av materiella anläggningstillgångar 9 79 15 160 214 Förvärv av dotterföretag, efter avdrag av förvärvade likvida medel — -25 — -1 064 -1 708 Försäljning av dotterföretag, efter avdrag av avyttrade likvida medel 216 -2 -2 361 -2 105 Erhållen ränta 1 784 — 1 784 — — Kassaflöde från investeringsverksamheten -2 576 -5 990 -11 819 -13 073 -18 915 Belopp i TEUR Not Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25 Forts. >> Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 17 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 18 ===== Belopp i TEUR Not Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25 Finansieringsverksamheten Nyemission — — — — 400 027 Utdelning 6 — — — -892 178 -892 178 Upptagna lån från aktieägare och andra lån och krediter — 39 — — — Amortering av lån från aktieägare och andra lån och krediter — 7 -1 -938 -432 Upptagna lån från kreditinstitut 8 2 011 4 172 2 011 914 778 920 621 Amortering av lån från kreditinstitut 8 -1 306 -12 740 -3 264 -19 908 -940 554 Obligationslikvid 7 — — — — 946 224 Återbetalningar av obligationer 7 — — — — -301 304 Amortering av leasingskuld -3 453 -3 097 -6 734 -5 747 -12 993 Betalda räntekostnader -5 229 -8 054 -19 841 -17 235 -84 225 Övrigt inom finansieringsverksamheten -1 392 -2 377 -803 -13 185 -8 883 Nettokassa (används i)/från finansieringsverksamhet -9 369 -22 050 -28 632 -34 413 26 303 Periodens kassaflöde -27 962 -8 483 -21 777 -9 886 193 304 Likvida medel vid periodens början 286 595 98 569 286 396 99 441 99 441 Periodens kassaflöde -27 962 -8 483 -21 777 -9 886 193 304 Valutakursdifferenser -701 -2 182 -6 687 -1 651 -6 350 Likvida medel vid periodens slut 257 932 87 903 257 932 87 903 286 396 Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 18 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 19 ===== NOTER TILL KONCERNENS DELÅRSRAPPORT NOT 1 VÄSENTLIGA REDOVISNINGSPRINCIPER Denna delårsrapport Asmodee Group AB, med organisationsnummer 559273-8016 (”moderföretaget” eller "bolaget"), samt dess dotterföretag (tillsammans "koncernen" eller "asmodee") samt koncernens andelar i intresseföretag och joint ventures. Moderföretaget är ett aktiebolag med säte på Tullhusgatan 1B, 652 09 Karlstad Sverige. Dessa finansiella rapporter godkändes för utfärdande av styrelsen den 20 november 2025. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS® Redovisningsstandarder (IFRS) publicerade av International Accounting Standards Board (IASB) och tolkningar som har utfärdats av IFRS Interpretations Committee (IFRS IC) såsom de har antagits av Europeiska unionen (EU). Koncernens delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och tillämpliga delar av Årsredovisningslagen (1995:1554). Koncernen har tillämpat samma redovisningsprinciper, beräkningsgrunder och antaganden (inklusive de hänförliga till inkomstskatt och relaterade balansposter) som de som tillämpades i koncernredovisningen för Asmodee Group AB från och med och för räkenskapsåret som slutade 31 mars 2025. I enlighet med IAS 34 redovisas inkomstskatt för delårsperioder baserat på ledningens bästa uppskattning av den vägda genomsnittliga inkomstskattesatsen för det fullständiga räkenskapsåret, vilken appliceras på delårsperiodens resultat före skatt. Tillämpligheten och omfattningen av Safe Harbour-reglerna är fortfarande under granskning av de svenska skattemyndigheterna för räkenskapsåret som avslutades den 31 mars 2025, i samband med separationen från Embracer Group. Ledningen har dock uppskattat att koncernen inte är exponerad för en potentiell skattekostnad enligt Pelare 2 baserat på det mest sannolika utfallet till följd av dessa regler. Under perioden som slutade 30 september 2025 har koncernen haft valutakursdifferenser som uppkommer från monetära poster klassificerade som en del av nettoinvesteringen i en utlandsverksamhet. Valutakursdifferensen redovisas vid första redovisningstillfället i övrigt totalresultat och omklassificeras från eget kapital till resultatet vid avyttring av nettoinvesteringen. För en fullständig beskrivning av koncernens väsentliga redovisningsprinciper, se noterna till koncernredovisningen för räkenskapsåret som slutade 31 mars 2025. Vissa omklassificeringar relaterade till presentationen av jämförelsetal kan ha genomförts för att överensstämma med presentationen av den aktuella perioden eller med IFRS. Upplysningar enligt IAS 34 Delårsrapportering presenteras i dessa oreviderade finansiella rapporter samt tillhörande noter. Alla belopp presenteras i tusentals euro ("TEUR") om inte annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma. NOT 2 BETYDANDE UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Vid upprättandet av de finansiella rapporterna måste ledningen och styrelsen göra vissa bedömningar och antaganden som påverkar de redovisade värdena på tillgångar och skulder, intäkts- och kostnadsposter samt annan lämnad information. Faktiskt utfall kan skilja sig från uppskattningarna om uppskattningarna eller omständigheterna ändras. De betydande uppskattningarna och bedömningarna motsvarar de som beskrivs i koncernredovisningen för Asmodee Group AB för räkenskapsåret som slutade 31 mars 2025. Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 19 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 20 ===== NOT 3 RÖRELSESEGMENT NOT 3.1 INTÄKTER PER GEOGRAFISKT OMRÅDE Koncernen har ingen kund som står för mer än 10 % av nettoomsättningen för perioden som avslutades den 30 september 2025. Följande nettoomsättning är baserad på säljarens geografiska område. Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr– sep 25 Apr– sep 24 Apr 24– mar 25 Sverige 1 327 1 072 2 390 1 624 3 740 Övriga Europa 102 465 75 644 195 067 132 068 323 430 Frankrike 88 707 71 758 167 156 122 962 272 926 Storbritannien 62 149 41 634 113 915 65 821 174 138 Tyskland 51 068 50 919 98 023 102 235 204 995 USA 55 080 53 256 96 636 99 539 236 730 Övriga Amerika 23 105 21 394 42 297 40 235 79 953 Övriga världen 19 484 18 331 36 917 33 876 72 850 Nettoomsättning 403 385 334 007 752 401 598 360 1 368 762 NOT 3.2 TILLGÅNGAR PER GEOGRAFISKT OMRÅDE Belopp i TEUR 30 sep 25 31 mar 25 Publicerings- och distributionsrättigheter 1 063 536 1 126 161 Sverige — — Frankrike 527 594 539 926 USA 430 301 474 822 Övrigt 105 641 111 413 Immateriella anläggningstillgångar 26 951 27 935 Sverige — — Frankrike 7 503 8 046 USA 15 640 16 098 Övrigt 3 808 3 791 Materiella anläggningstillgångar 18 868 20 130 Sverige — — Frankrike 1 935 2 198 USA 2 671 3 128 Storbritannien 9 755 10 226 Övrigt 4 507 4 578 Nyttjanderättstillgångar 50 690 49 591 Sverige — — Kanada 6 604 7 547 Frankrike 9 675 7 069 Tyskland 3 777 4 436 USA 4 407 5 518 Storbritannien 11 881 12 921 Övrigt 14 346 12 100 Summa 1 160 045 1 223 817 Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 20 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 21 ===== NOT 4 INTÄKTER FRÅN AVTAL MED KUNDER NOT 4.1 PER SPELKATEGORI Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr– sep 25 Apr– sep 24 Apr 24– mar 25 Brädspel 141 458 132 611 230 055 225 663 535 729 Samlarkortspel 226 844 167 817 458 151 308 996 695 992 Andra kategorier 35 083 33 580 64 194 63 701 137 041 Intäkter från avtal med kund 403 385 334 007 752 401 598 360 1 368 762 Klassificeringen av vissa spel har reviderats och presentationen av jämförbara siffror för perioderna Apr 24–mar 25, Jul–sep 24 och Apr–sep 24 ändrades i enlighet därmed. NOT 4.2 PER FÖRLÄGGARE Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr– sep 25 Apr– sep 24 Apr 24– mar 25 Spel utgivna av asmodees studios 114 327 108 809 192 777 188 033 453 559 Spel utgivna av partners 277 804 213 434 538 664 387 478 864 469 Övrigt 11 254 11 764 20 960 22 849 50 734 Intäkter från avtal med kund 403 385 334 007 752 401 598 360 1 368 762 NOT 4.3 PER GEOGRAFI Se not 3.1. NOT 5 FINANSIELLT RESULTAT Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25 Förändring av verkligt värde för köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande — — 0 0 8 938 Kursvinster på finansiella poster 373 13 600 2 931 27 929 63 271 Övriga vinster på finansiella poster 1 168 — 2 355 0 3 114 Finansiella intäkter 1 541 13 600 5 286 27 929 75 323 Förändring av verkligt värde för köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande -27 576 -1 861 -29 314 -3 695 -8 777 Räntekostnader på obligationer -9 662 — -19 882 0 -21 962 Räntekostnader till kreditinstitut -58 -19 074 -153 -34 414 -56 587 Räntekostnader på leasingskulder -603 -747 -1 224 -1 061 -2 249 Kursförluster på finansiella poster -1 221 -23 641 -6 516 -31 775 -66 053 Övriga förluster på finansiella poster -6 851 -597 -7 957 -1 182 -11 756 Finansiella kostnader -45 971 -45 920 -65 046 -72 129 -167 385 Finansiellt resultat -44 430 -32 320 -59 760 -44 200 -92 062 Under perioden som slutade 30 september 2025 uppgick det finansiella resultatet till -59 760 tusen euro, främst drivet av räntekostnader relaterade till obligationer om -19 882 tusen euro och Förändring av verkligt värde för köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande (se not 10.4) om -29 314 tusen euro. Observera att orealiserade valutakursförluster hänförliga till vissa koncerninterna lån har omklassificerats till övrigt totalresultat under den aktuella perioden. Detta eftersom lånen nu uppfyller kriterierna för att betraktas som en del av nettoinvesteringen i en utlandsverksamhet, till ett belopp om -11 822 tusen euro. De orealiserade valutakursförlusterna relaterade till dessa lån redovisades i resultaträkningen under jämförbara perioder. För ytterligare information, se not 6.3 för detaljer om övrigt totalresultat. Under perioden som slutade 30 september 2024 uppgick det finansiella resultatet till -44 200 tusen euro, främst drivet av räntekostnader för brygglånet om -33 979 tusen euro. Under perioden som slutade 31 mars 2025 uppgår det finansiella resultatet till -92 062 tusen euro och är främst drivet av räntekostnaderna för brygglånet om -55 736 tusen euro, räntekostnaderna relaterade till obligationer om -21 962 tusen euro, valutakursvinster och -förluster om -2 781 tusen euro, transaktionskostnader relaterade till RCF om -3 086 tusen euro (”Övriga förluster på finansiella poster”) och inlösenavgifter för obligationer om -6 000 tusen euro (”Övriga förluster på finansiella poster”). Räntekostnaderna för obligationer och kredit till institut för räkenskapsåret som slutade den 31 mars 2025 ökades väsentligt av transaktionskostnader som redovisas som räntekostnader enligt effektivräntemetoden till ett totalt belopp om -20 364 tusen euro, varav -12 992 tusen euro avser brygglånet och -7 372 tusen euro avser obligationerna. För mer information om obligationer och brygglån, se not 7 och 8. Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 21 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 22 ===== NOT 6 EGET KAPITAL NOT 6.1 AKTIEKAPITAL Den 19 april 2024 ändrades aktiekapitalet inför noteringen av asmodee och de 250 aktierna delades upp genom en aktiesplit: 10 aktier blev 54 000 000 "A-aktier" (10 röster) och 240 aktier blev 1 335 952 865 "B- aktier" (1 röst). Den 18 september 2024 genomförde bolaget en ökning av aktiekapitalet genom en fondemission om 557 266 SEK genom överföring av fritt eget kapital (dvs. balanserade vinstmedel). Det resulterade i ett nytt kvotvärde på 0,0004 SEK. Den 2 januari 2025 genomförde bolaget en omvänd aktiesplit där sex aktier, oavsett aktieslag, konsoliderades till en aktie av respektive aktieslag. För att underlätta den omvända aktiespliten genomförde bolaget även en nyemission genom att emittera 113 B-aktier, betalda kontant, till en teckningskurs om 1 SEK per aktie och en total teckningslikvid om 113 SEK. Som ett resultat av nyemissionen ökade aktiekapitalet med 0,0452 SEK. Det nya aktiekapitalet uppgår till 583 503,8544002 SEK, och kvotvärdet per aktie är 0,0004 SEK. Genom den omvända aktiespliten minskade antalet A-aktier från 54 000 000 till 9 000 000 och antalet B- aktier från 1 404 759 636 till 234 126 606, vilket innebär att totalt antal aktier i bolaget uppgår till 243 126 606. Den 2 januari 2025 genomförde bolaget en aktiekapitalökning genom fondemission utan utgivande av nya aktier om 291 751,9272 SEK genom överföring av fritt eget kapital (dvs. balanserade vinstmedel) till aktiekapitalet. Aktiekapitalet som uppstår genom fondemissionen uppgår till 875 255,78162 SEK, och kvotvärdet per aktie uppgår till 0,0036 SEK. Antalet A-aktier och B-aktier förblev oförändrat. Den 2 januari 2025 genomförde bolaget en aktiekapitalminskning genom inlösen av aktier utan återbetalning till aktieägarna genom att överföra 280 515,40202 SEK till fritt eget kapital (dvs. balanserade vinstmedel). Det aktiekapital som uppstår efter minskningen uppgår till 594 740,37962 SEK, med ett kvotvärde om 0,0036 SEK per aktie. Antalet B-aktier minskade med 77 920 945, till 156 205 661, vilket resulterade i ett totalt antal aktier i bolaget om 165 205 661. Antalet A-aktier förblev oförändrat. Den 24 januari 2025 genomförde bolaget en nyemission genom att emittera 68 486 367 B-aktier till en teckningskurs om 5,841 euro per aktie och en total teckningslikvid om 400 028 869,6470 euro, betald kontant. Kapitalökningen fulltecknades av Embracer Group AB. Aktiekapitalet ökade med 246 550,92122 SEK. Det nya aktiekapitalet uppgår till 841 291,30082 SEK, med ett kvotvärde om 0,0036 SEK per aktie. Det totala antalet B-aktier i bolaget är 224 692 028, och det totala antalet aktier i bolaget uppgår till 233 692 028. Den 7 februari 2025 noterades bolagets B-aktie på Nasdaq Stockholm. Förändringar i antalet aktier Antal aktier Stämmodatum Registrerings- datum Stamaktier A-aktier B-aktier Antal aktier vid periodens utgång Antal aktier vid periodens ingång 250 — — 250 Omklassificering av stamaktier för att införa två aktieslag och aktiesplit 19/4/2024 3/5/2024 -250 54 000 000 1 335 952 865 Apportemission 19/4/2024 3/5/2024 — — 68 806 658 Fondemission utan utgivande av aktier 18/9/2024 4/10/2024 — — — Nedsättning av aktiekapital med inlösen av aktier 18/9/2024 4/10/2024 — -54 000 000 -1 335 952 865 Aktieemission betald kontant 18/9/2024 4/10/2024 — 54 000 000 1 335 952 865 Aktieemission betald kontant 2/1/2025 14/1/2025 — — 113 Omvänd aktiesplit 1:6 2/1/2025 14/1/2025 — -45 000 000 -1 170 633 030 Fondemission utan utgivande av aktier 2/1/2025 14/1/2025 — — — Nedsättning av aktiekapital med inlösen av aktier 2/1/2025 14/1/2025 — — -77 920 945 Nyemission betald med kontanter 24/1/2025 27/1/2025 — — 68 486 367 Antal aktier vid periodens utgång — 9 000 000 224 692 028 233 692 028 Antalet existerande aktier per datum för publicering av denna delårsrapport i sammandrag är 233 692 028 och består av 9 000 000 A-aktier (10 röster) och 224 692 028 B-aktier (1 röst). NOT 6.2 ÖVRIGT TILLSKJUTET KAPITAL Övrigt tillskjutet kapital består av kapital tillskjutet av asmodees ägare i form av kontanter och överkurs vid riktade nyemissioner samt i form av koncernbidrag (uppgående till 4 863 tusen euro). Den 19 april 2024 beslutades att emittera 68 806 658 B-aktier till aktieägarna (exklusive Asmodee Group AB) i Les Nouveaux Amis d'Asmodee SAS och Asmodee III SAS som tillskjutit de aktier de ägde i Les Nouveaux Amis d'Asmodee III och Asmodee III SAS som betalning för aktierna i Asmodee Group AB. Denna apportemission resulterade i ytterligare ”Övrigt tillskjutet kapital” på 113 531 tusen euro. Den 24 januari 2025 genomförde bolaget en nyemission som resulterade i ett tillskott av ”Övrigt tillskjutet kapital” om 400 006 tusen euro. NOT 6.3 VALUTAOMRÄKNINGSRESERV Förändringen av valutaomräkningsreserven för perioden som avslutades den 30 september 2025 uppgick till -32 055 tusen euro, varav -11 822 tusen euro avser valutakursdifferenser som uppstår från monetära poster som Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 22 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 23 ===== klassificeras som en del av nettoinvesteringen i en utlandsverksamhet. Total utgående balans avseende valutakursdifferenser som uppkommer från monetära poster klassificerade som en del av nettoinvesteringen i en utlandsverksamhet uppgår till -11 822 tusen euro (netto efter uppskjuten skatt). NOT 6.4 UTDELNINGAR Inga utdelningar distribuerades under den aktuella perioden. Under räkenskapsåret som avslutades den 31 mars 2025 uppgick det totala beloppet för utdelningar till -892 178 tusen euro: » Den 11 april 2024 lämnades en utdelning om 1 178 tusen euro till Embracer Group AB. » Den 16 april 2024 lämnades en utdelning om 848 549 tusen euro till Embracer Group AB. » Den 19 april 2024 lämnades en utdelning om 42 451 tusen euro till aktieägare utöver aktieägare i Embracer Group AB. NOT 6.5 FÖRÄNDRING AV FUNKTIONELL VALUTA I MODERFÖRETAGET Under räkenskapsåret som avslutades den 31 mars 2025 konstaterades att moderföretagets (Asmodee Group AB) funktionella valuta borde ändras till EUR på grund av väsentliga transaktioner denominerade i EUR (se not 7 – Obligationer, not 8 – Skulder till kreditinstitut samt förändringar i aktiekapitalet och Övrigt tillskjutet kapital). Det fastställdes att det lämpligaste datumet för ändring av den funktionella valutan var den 31 mars 2025, med hänsyn till möjligheten att genomföra en implementering. De -24 298 euro som redovisas under "Förändring av funktionell valuta i moderföretaget" avser omvärderingen av aktiekapitalet och övrigt tillskjutet kapital, till deras EUR-värde enligt Asmodee Group AB:s lagstadgade redovisning, till följd av bytet av funktionell valuta den 1 april 2025. NOT 6.6 RESULTAT PER AKTIE Vägt genomsnittligt antal utestående aktier justerat för retroaktiva händelser under perioden som avslutades den 30 september 2025 uppgick till 233 692 028 (153 173 783). NOT 7 OBLIGATIONER Belopp i TEUR 30 sep 25 31 mar 25 Ingående balans 633 076 — Rörelseförvärv — — Obligationsemission — 946 224 Amortering av obligation — -301 304 Upplupna räntor för perioden 18 609 14 590 Ränteåterbetalningar -19 040 -8 454 Kostnader i samband med obligationsemission — -20 764 Amortering av effektiv ränta 1 274 7 375 Valutakurseffekter — -4 592 Rörelseavyttring — — Övrigt — — Utgående balans 633 919 633 076 varav långfristigt 628 052 626 778 varav kortfristigt 5 867 6 298 varav nominellt belopp 628 052 626 778 varav räntebelopp 5 867 6 298 Under räkenskapsåret som avslutades den 31 mars 2025 säkerställde bolaget en ny finansiering genom att emittera seniora säkerställda obligationer till ett totalt nominellt belopp om 940 000 tusen euro1 denominerade i EUR. Den 3 februari 2025 meddelade bolaget obligationsinnehavarna om en förväntad återbetalning om 300 000 tusen euro. Efter återbetalningen uppgick det totala nominella beloppet för seniora säkerställda obligationer som löper med fast ränta (5,75%, betalas halvårsvis med förfallodag 15 december 2029) till 320 000 tusen euro och det nominella beloppet för seniora säkerställda obligationer som löper med rörlig ränta (tremånaders EURIBOR, med ett golv på 0%, plus 3,75% per år, omräknas kvartalsvis) uppgick till 320 000 tusen euro. De seniora säkerställda obligationerna är noterade på en icke-reglerad marknad (The International Stock Exchange). Obligationerna är säkerställda genom pantsättning av aktierna i vissa väsentliga dotterföretag och vissa väsentliga bankkonton. Obligationerna noterades utan några finansiella kovenanter. Koncernens kostnader för att emittera dessa obligationer uppgick till -20 764 tusen euro. Under perioden som slutade 30 september 2025 uppgick betalda emissionskostnader till -1 460 tusen euro (-19 304 tusen euro per den 31 mars 2025) och redovisas i koncernens kassaflödesanalys under ”Betalda räntor”. Den förväntade återbetalningen den 3 februari 2025 hade en betydande inverkan på räntebetalningarna (-2 960 tusen euro) och avskrivningen av kostnaderna för obligationsemissionen (6 519 tusen euro) för räkenskapsåret som slutade den 31 mars 2025. Koncernen betalade en inlösenavgift på 6 000 tusen euro (redovisad på raden ”Övriga finansieringsaktiviteter” i koncernens kassaflödesanalys). Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 23 asmodee april-september 2025 1 Obligationerna, som är denominerade i euro, redovisas i ett företag med svenska kronor som redovisningsvaluta, vilket innebär att förändringar i obligationerna (nyemission, återbetalningar, etc.) påverkas av den genomsnittliga SEK/EUR valutakursen under rapportperioden. Detta påverkar de belopp som redovisas i de finansiella rapporterna och tillhörande noter. ===== SIDA 24 ===== NOT 8 SKULDER TILL KREDITINSTITUT Belopp i TEUR 30 sep 25 31 mar 25 Ingående balans 9 576 29 356 Rörelseförvärv — — Nya lån 2 011 920 621 Återbetalning av lån -3 264 -940 554 Periodens upplupna räntor 152 43 594 Ränteåterbetalningar -199 -43 559 Kostnader för nya lån — -12 992 Amortering av effektivränta — 12 992 Förändring i checkräkningskredit 87 — Valutakurs vinster/förluster -144 115 Rörelseavyttring — — Övrigt 846 1 Utgående balans 9 063 9 576 varav långfristigt 589 1 714 varav kortfristigt 8 473 7 862 varav kapitalbelopp 9 028 9 493 varav räntor 35 83 Under räkenskapsåret som avslutades den 31 mars 2025 uppgick nya lån till 920 621 tusen euro. Denna ökning är till stor del driven av det finansieringsavtal (”brygglån”) som Asmodee Group AB ingick den 16 april 2024 uppgående till 916 7521 tusen euro. Den 12 december 2024 återbetalades detta brygglån i sin helhet efter att bolaget emitterat obligationer (se not 7). Under räkenskapsåret som avslutades 31 mars 2025 genomförde bolaget även återbetalning av andra skulder till kreditinstitut till ett belopp om -23 802 tusen euro. Brygglånet redovisades till upplupet anskaffningsvärde enligt effektivräntemetoden. De kostnader som bolaget haft för att etablera denna finansiering uppgick till -12 992 tusen euro, vilka fullt ut har kostnadsförts i samband med återbetalningen den 12 december 2024 och redovisas i koncernens kassaflödesanalys under "Betalda räntekostnader". Den 12 december 2024 ingick bolaget också ett låneavtal där vissa långivare tillhandahåller en revolverande kreditfacilitet på upp till 150 miljoner euro. Transaktionskostnaderna och avgiften för att inte utnyttja den revolverande kreditfaciliteten uppgick till 3 086 tusen euro och redovisas i raden ”Övriga förluster på finansiella poster” i det finansiella resultatet (se not 5). Den revolverande kreditfaciliteten hade inte utnyttjats under perioderna som slutade den 30 september 2025 och den 31 mars 2025. Vissa skulder till kreditinstitut är säkerställda genom pantsättning av materiella tillgångar. ”Förändring i checkräkningskredit” redovisas i koncernens kassaflödesanalys under ”Övrigt inom finansieringsverksamheten”. NOT 9 FÖRVÄRVSRELATERADE SKULDER Redovisat värde i koncernens rapport över finansiell ställning Belopp i TEUR 30 sep 25 31 mar 25 Köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande — — Uppskjuten köpeskilling 1 001 542 Skulder till anställda relaterade till historiska förvärv 3 933 3 798 Långfristigt 4 934 4 340 Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 98 587 75 826 Uppskjuten köpeskilling 154 163 Skulder till anställda relaterade till förvärv 36 339 27 550 Kortfristigt 135 080 103 539 Summa skulder relaterade till förvärv 140 014 107 879 "Köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande" beskrivs i not 10.2 och not 10.4. Under det första kvartalet av räkenskapsåret som avslutas den 31 mars 2026 genomförde koncernen förvärvet av de immateriella rättigheterna till ”Zombicide” (redovisat under ”Publicerings- och distributionsrättigheter"). En uppskjuten köpeskilling kopplad till prestationsvillkor med förfallodatum 2027 och 2029 redovisades och värderades till verkligt värde via resultatet. De odiskonterade förväntade betalningarna per den 30 september 2025 uppgick till 154 537 tusen euro (154 537), med en ökning främst driven av skulden relaterad till förvärvet av Exploding Kittens (se not 10.4). Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 24 asmodee april-september 2025 1 Detta brygglån, uppgående till 900 miljoner euro, redovisas i ett företag med svenska kronor som redovisningsvaluta, vilket innebär att redovisade belopp för skulder till kreditinstitut (nya lån, återbetalningar, etc.) påverkas av den genomsnittliga SEK/EUR valutakursen under rapportperioden. Detta påverkar de belopp som redovisas i de finansiella rapporterna och tillhörande noter. ===== SIDA 25 ===== Odiskonterade förväntade betalningar Belopp i TEUR 30 sep 25 Mindre än 1 år Mer än 1 år Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 103 711 103 711 — Uppskjuten köpeskilling 1 164 150 1 014 Skulder till anställda relaterade till historiska förvärv 49 662 40 915 8 746 Summa odiskonterade förväntade betalningar 154 537 144 776 9 761 Belopp i TEUR 30 sep 24 Mindre än 1 år Mer än 1 år Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 83 389 83 389 — Uppskjuten köpeskilling 704 163 542 Skulder till anställda relaterade till historiska förvärv 44 322 35 314 9 008 Summa odiskonterade förväntade betalningar 128 415 118 866 9 549 Odiskonterade förväntade betalningar utgör uppskattningar baserade på det förväntade utfallet av finansiella mål för varje enskilt avtal och tillämpliga villkor. Uppgörelsen av de underliggande förvärven kan variera över tid beroende på bland annat avtalsvillkor och i vilken utsträckning de uppsatta prestationskraven för de förvärvade verksamheterna uppfylls. NOT 10 FINANSIELLA INSTRUMENT NOT 10.1 VÄRDERING TILL VERKLIGT VÄRDE Verkligt värde är det pris som skulle erhållas vid försäljning av en tillgång eller betalas vid överlåtelse av en skuld genom en ordnad transaktion mellan marknadsaktörer vid tidpunkten för värderingen. Värderingen av verkligt värde baseras på hierarkin för verkligt värde som inkluderar följande nivåer: » Nivå 1 - Noterade (ojusterade) marknadspriser för identiska tillgångar eller skulder på aktiva marknader. » Nivå 2 - Andra observerbara indata för tillgångar eller skulder än noterade priser i Nivå 1, antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar). » Nivå 3 - Indata för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbar marknadsdata (dvs. icke observerbar indata). NOT 10.2 FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER VÄRDERADE TILL VERKLIGT VÄRDE Per 30 september 2025 hänför sig de enda betydande finansiella tillgångarna och skulderna som värderas till verkligt värde till de finansiella skulderna "Köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande", klassificerade under "Nivå 3" och uppgår till 98 587 tusen euro. NOT 10.3 KORTFRISTIGA FORDRINGAR OCH KORTFRISTIGA SKULDER För kortfristiga fordringar och skulder, såsom kundfordringar och leverantörsskulder samt för skulder till kreditinstitut med rörlig ränta, anses det redovisade värdet vara en god uppskattning av det verkliga värdet. NOT 10.4 KÖP-/SÄLJOPTIONER AVSEENDE INNEHAV UTAN BESTÄMMANDE INFLYTANDE Köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande avser köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande i rörelseförvärv där de säljande aktieägarna behåller viss äganderätt och där det finns en avtalsenlig skyldighet för koncernen att köpa den kvarvarande andelen om innehavaren av optionen bestämmer sig för att sälja. Koncernens köp-/säljoptioner kommer att regleras kontant. Det verkliga värdet har beräknats utifrån förväntat utfall av finansiella mål för varje enskilt avtal. Det beräknade förväntade utfallet kommer att variera över tid beroende på bland annat graden av måluppfyllelse i villkoren för köp-/ säljoptioner. Koncernens köp-/säljoptioner värderas till verkligt värde genom att diskontera förväntade kassaflöden till en riskjusterad diskonteringsränta. Värderingen sker därför i enlighet med Nivå 3 i verkligt värdehierarkin. Betydande icke observerbara indata består av prognostiserade finansiella mål. Belopp i TEUR 30 sep 25 31 mar 25 Ingående balans 75 826 154 602 Rörelseförvärv — — Omvärdering 29 314 -160 Betalning — — Valutakurs vinster/förluster -6 553 287 Indragning — -78 901 Utgående balans 98 587 75 826 varav relaterat till Exploding Kittens 98 587 75 826 Nettoförändringen av verkligt värde för perioden som slutade den 30 september 2025 avser förändringen i nettonuvärdet av Exploding Kittens säljoption om 29 314 tusen euro. Denna förändring i verkligt värde är relaterad till förbättringen av Exploding Kittens förväntade operativa resultat (vilket ligger till grund för lösenpriset på aktierna avseende säljoptionen). Nettoförändringen i verkligt värde för räkenskapsåret som slutade den 31 mars 2025 avser säljoptionen relaterad till Exploding Kittens och uppgår Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 25 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 26 ===== till -160 tusen euro. Förändringen i verkligt värde beror på beräkningen av nettonuvärdet om 8 778 tusen euro (som påverkades väsentligt av en revidering av likviddatumet för säljoptionen) och omvärderingen av säljoptionen för perioden om -8 938 tusen euro (som återspeglar minskningen av Exploding Kittens förväntade operativa resultat). Den 19 april 2024 ersattes aktieägaravtalet från mars 2022 mellan Embracer Group AB och Financière Amuse Topcos innehav utan bestämmande inflytande med ett nytt aktieägaravtal. I enlighet med detta avtal annullerades köp-/säljoptionerna på Financière Amuse Topcos innehav utan bestämmande inflytande, till ett belopp om -78 901 tusen euro. Vidare deltog innehav utan bestämmande inflytande i en apportemission i Asmodee Group AB genom att erlägga de aktier de ägde i Les Nouveaux Amis d'Asmodee SAS och Asmodee III SAS som betalning för de nyemitterade 68 806 658 B-aktierna i Asmodee Group AB (se not 6.2). Som ett resultat av dessa transaktioner ägs bolagen Financière Amuse Topco, Les Nouveaux Amis d’Asmodee SAS och Asmodee III SAS alla till 100% av Asmodee Group AB. Det samtidiga förvärvet av innehav utan bestämmande inflytande och annullerande av säljoptionen genererade en förlust på -34 628 tusen euro (redovisad i Balanserade vinstmedel). Förlusten representerar skillnaden mellan det redovisade värdet av den tidigare ägda andelen och ersättningen för innehavet utan bestämmande inflytande. KÄNSLIGHETSANALYS Givet de köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande som redovisas vid rapportperiodens slut, skulle en högre diskonteringsränta på 1,5 procentenheter påverka det verkliga värdet av köp-/säljoptionerna avseende innehav utan bestämmande inflytande med -0,7 tusen euro, per den 30 september 2025. NOT 11 VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER RAPPORTPERIODEN Inga väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång. Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 26 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 27 ===== REVISORNS GRANSKNINGSRAPPORT Asmodee Group AB (publ) org nr 559273-8016 INLEDNING Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Asmodee Group AB (publ) per 30 september 2025 och den sexmånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. DEN ÖVERSIKTLIGA GRANSKNINGENS INRIKTNING OCH OMFATTNING Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. SLUTSATS Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen. Stockholm den 20 november 2025 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Magnus Svensson Henryson Auktoriserad revisor Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 27 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 28 ===== DELÅRSRAPPORT I SAMMANDRAG FÖR MODERFÖRETAGET ASMODEE GROUP AB MODERFÖRETAGETS RESULTATRÄKNING Belopp i TEUR Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25 Nettoomsättning 57 1 585 2 602 Övriga rörelseintäkter 26 — 794 Personalkostnader -592 — -3 276 Övriga externa kostnader -1 625 -1 506 -23 861 Rörelseresultat -2 134 80 -23 741 Finansnetto -6 565 -7 358 -58 923 Resultat före skatt -8 699 -7 278 -82 664 Skatt — 1 499 -652 Periodens resultat -8 699 -5 779 -83 316 Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 28 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 29 ===== MODERFÖRETAGETS BALANSRÄKNING Belopp i TEUR 30 sep 25 30 sep 24 31 mar 25 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 1 926 174 1 926 174 1 926 174 Fordringar hos koncernföretag 694 096 689 843 643 367 Uppskjuten skattefordran — 2 151 — Summa finansiella anläggningstillgångar 2 620 270 2 618 168 2 569 542 Summa anläggningstillgångar 2 620 270 2 618 168 2 569 542 Omsättningstillgångar Fordringar hos koncernföretag 180 — 131 Övriga fordringar 217 6 246 1 031 Summa kortfristiga fordringar 397 6 246 1 162 Kassa och bank 23 802 70 87 431 Summa omsättningstillgångar 24 199 6 315 88 593 Summa tillgångar 2 644 469 2 624 483 2 658 134 EGET KAPITAL OCH SKULDER Bundet eget kapital 78 51 78 Fritt eget kapital 2 008 522 1 672 263 2 017 221 Summa eget kapital 2 008 600 1 672 314 2 017 298 Långfristiga skulder Obligationslån 628 052 — 626 778 Summa långfristiga skulder 628 052 — 626 778 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut — 951 237 — Leverantörsskulder 1 677 — 225 Skulder till koncernföretag — — 4 494 Övriga skulder — 932 84 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 6 140 — 9 254 Summa kortfristiga skulder 7 817 952 169 14 058 Summa eget kapital och skulder 2 644 469 2 624 483 2 658 134 Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 29 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 30 ===== NOTER TILL DE FINANSIELLA RAPPORTERNA FÖR ASMODEE GROUP AB NOT M1 MODERFÖRETAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER Delårsrapporten för moderföretaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen (1995:1554) kapitel 9, delårsrapport samt RFR 2 "Redovisning för juridiska personer". Moderföretaget tillämpar samma redovisningsprinciper och har gjort samma betydande uppskattningar och bedömningar som tillämpades i års- och hållbarhetsredovisningen 2024/2025 och som finns att läsa i not M1 i den senaste årsredovisningen. RAPPORTERINGSVALUTA Den 1 april 2025 bytte moderföretaget rapporterings- och redovisningsvaluta från svenska kronor (SEK) till euro (EUR). Tillgångar och skulder har omräknats till euro med valutakursen 10,849 SEK/EUR. Jämförelseperioder har omräknats från svenska kronor till euro med samma valutakurs. Samtliga belopp anges i tusentals euro (”TEUR”) om inget annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma. Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 30 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 31 ===== DEFINITION AV ALTERNATIVA NYCKELTAL I enlighet med riktlinjerna från ESMA (European Securities and Markets Authority), angående offentliggörande av alternativa nyckeltal, presenteras definitionen och avstämningen av asmodees alternativa nyckeltal nedan. Riktlinjerna innebär ökade upplysningar om de finansiella mått som inte definieras av IFRS. De nyckeltal som presenteras nedan redovisas i denna rapport. De används för intern kontroll och uppföljning. Eftersom inte alla företag räknar finansiella mått på samma sätt är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. En viktig del av asmodees strategi är att söka icke-organiska tillväxtmöjligheter genom förvärv för att därigenom utöka koncernens IP- portfölj, geografiska räckvidd och pool av kreativa talanger. En förvärvsstrategi är förknippad med viss komplexitet när det gäller redovisning av rörelseförvärv. Styrelsen och ledningen för asmodee anser att det är viktigt att särskilja verksamhetens underliggande operativa resultat från effekter som uppstår till följd av förvärv. Därutöver genomför asmodee från tid till annan strategiska program eller initiativ, inklusive omstruktureringar och omvandlingar av verksamheten. I vissa fall kan dessa initiativ ge upphov till engångskostnader som enligt styrelsens och ledningens bedömning är tillräckligt väsentliga för att påverka en tillförlitlig jämförelse av asmodees underliggande rörelseresultat från period till period. Vissa alternativa nyckeltal används därför för att ge interna och externa intressenter den bästa bilden av verksamhetens underliggande operativa resultat, genom att mäta resultatet exklusive specifika poster relaterade till förvärv och, när så är relevant, jämförelsestörande poster. De enskilda alternativa nyckeltalen (Alternative Performance Measures "APM"), definitionerna och syftet beskrivs mer i detalj i följande tabell. Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 31 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 32 ===== DEFINITION AV APM:ER (FORTS.) EBITDA Motsvarar Rörelseresultat (resultat före räntor och skatt) såsom det presenteras i koncerns Rapport över resultat, exklusive av- och nedskrivningar. Detta mått används ofta av investerare, finansanalytiker och andra intressenter. Justerad EBITDA EBITDA exklusive specifika poster relaterade till förvärv och jämförelsestörande poster. Ger en indikation av det underliggande operativa resultatet. Justerad EBITDA- marginal Justerad EBITDA i procent av nettoomsättningen. Ger en indikation på operativ lönsamhet. EBIT EBIT (resultat före räntor och skatt) motsvaras av Rörelseresultat såsom det presenteras i koncernens Rapport över resultat. Detta mått används ofta av investerare, finansanalytiker och andra intressenter. EBIT-marginal EBIT i procent av nettoomsättningen Ger en indikation på operativ lönsamhet. Justerad EBIT Justerad EBITDA minus avskrivningar från vilka avskrivningar på förläggar- och distributionsrättigheter exkluderas. Ger en indikation av det underliggande operativa resultatet. Justerad EBIT- marginal Justerad EBIT i procent av nettoomsättningen. Ger en indikation på operativ lönsamhet. Justerat resultat för perioden Periodens resultat exklusive specifika poster relaterade till förvärv (inklusive verkligt värde-förändringar som påverkar det finansiella resultatet) och jämförelsestörande poster netto efter skatt. Skatt beräknas med moderföretagets skattesats. Ger en indikation av företagets övergripande resultat. Justerat resultat per aktie Justerat resultat för perioden dividerat med det vägda genomsnittliga antal aktier under perioden. Ger en indikation av den övergripande lönsamheten per aktie. Jämförelsestörande poster Jämförelsestörande poster inkluderar kapitalvinster och förluster från avyttringar, nedskrivningar, kapitalvinster och förluster från avyttringar av finansiella tillgångar, förvärvsrelaterade kostnader samt andra poster som påverkar jämförbarheten. Ger en konsekvent bild över tid av trender i operativt resultat. Rullande 12 justerad EBITDA Senaste tolv månadernas justerad EBITDA som ett kumulativt värde. Ger ett mått som används i beräkningen av skuldsättningsgrad. Organisk tillväxt Organisk tillväxt representerar ökningen av nettoomsättningen som genereras från företagets befintliga verksamhet, exklusive effekter från förvärv, avyttringar, avvecklade verksamheter och valutakursförändringar. Tidigare publicerade siffror för organisk tillväxt för jämförelseperioder kan vara omräknade för att återspegla förvärv, avyttringar eller avvecklade verksamheter som inträffat efter den ursprungliga publiceringen, i syfte att möjliggöra en konsekvent jämförelse på likvärdig basis (like-for-like). Tillväxtmått för bolag som varit en del av Asmodee Group i mer än ett år exklusive effekter från förvärv, avyttringar, avvecklade verksamheter och valutakursförändringar Fritt kassaflöde före inkomstskatt och leasingbetalningar Justerad EBITDA minus investeringar (förvärv av immateriella och materiella tillgångar), plus förändringar i rörelsekapitalet (exklusive inkomstskatt och kassaflödespåverkande jämförelsestörande poster). Leasingbetalningar är hänförliga till leasingavtal som redovisats i Rapport över finansiell ställning i enlighet med IFRS 16. Ger ett mått på företagets förmåga att konvertera Justerad EBITDA till operationellt kassaflöde. Fritt kassaflöde- konvertering före skatt och leasingbetalningar Fritt kassaflöde före skatt och leasingbetalningar dividerat med Justerad EBITDA. Ger ett mått på företagets förmåga att konvertera Justerad EBITDA till operationellt kassaflöde. Fritt kassaflöde efter inkomstskatt och leasingbetalningar Justerad EBITDA minus investeringar (förvärv av immateriella och materiella tillgångar), plus förändringar i rörelsekapitalet (inklusive inkomstskatt och exklusive kassaflödespåverkande jämförelsestörande poster), Leasingbetalningar är hänförliga till leasingavtal som redovisats i Rapport över finansiell ställning i enlighet med IFRS 16. Ger ett mått på företagets förmåga att konvertera Justerad EBITDA till operationellt kassaflöde. Fritt kassaflöde- konvertering efter skatt och leasingbetalningar Fritt kassaflöde efter skatt och leasingbetalningar dividerat med Justerad EBITDA. Ger ett mått på företagets förmåga att konvertera Justerad EBITDA till operationellt kassaflöde. Nyckeltal Definition Användning Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 32 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 33 ===== Nettoskuld (–) / Nettokassa (+) före förvärvsrelaterade (M&A)-åtaganden Nettoskulden utgörs av obligationerna, skulder till kreditinstitut och leasingskulder minskat med likvida medel. Förvärvsrelaterade åtagande relaterade till förvärv (köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande, uppskjuten köpeskilling och skulder till anställda relaterade till förvärv). Ger ett mått för att mäta skulden före förvärvsrelaterade åtaganden jämfört med de likvida tillgångarna. Detta mått används också för att beräkna bolagets finansiella skuldsättningsgrad före förvärvsrelaterade åtaganden. Skuldsättningsgrad före förvärvsrelaterade (M&A)-åtaganden Nettoskuld före förvärvsrelaterade åtaganden dividerat med de senaste 12 månadernas Justerad EBITDA. Ger ett mått på finansiell skuldsättningsgrad före förvärvsrelaterade åtaganden. Nettoskuld (–) / Nettokassa (+) efter förvärvsrelaterade (M&A)-åtaganden Nettoskulden utgörs av obligationerna, skulder till kreditinstitut och leasingskulder minskat med likvida medel. Ger ett mått för att mäta skulden efter förvärvsrelaterade åtaganden jämfört med de likvida tillgångarna. Detta mått används också för att beräkna bolagets finansiella skuldsättningsgrad efter förvärvsrelaterade åtaganden. Skuldsättningsgrad efter förvärvsrelaterade (M&A)-åtaganden Nettoskuld efter förvärvsrelaterade åtaganden dividerat med de senaste 12 månadernas Justerad EBITDA. Ger ett mått på finansiell skuldsättningsgrad efter förvärvsrelaterade åtaganden. Nyckeltal Definition Användning Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 33 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 34 ===== AVSTÄMNING ALTERNATIVA NYCKELTAL Alternativa nyckeltal Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25 EBITDA 74 202 63 357 109 100 89 655 188 646 Justerad EBITDA 76 081 68 513 115 998 98 137 228 188 Justerad EBITDA-marginal 18,9 % 20,5 % 15,4 % 16,4 % 16,7 % EBIT 54 266 42 722 69 585 48 504 116 747 Justerad EBIT 68 644 60 644 101 514 82 501 198 200 Justerad EBIT-marginal 17,0 % 18,2 % 13,5 % 13,8 % 14,5 % Justerat resultat för perioden 32 023 24 365 46 133 32 161 70 556 Justerat resultat per aktie 0,137 0,147 0,197 0,210 0,412 Jämförelsestörande poster 144 2 161 2 525 2 703 22 210 Rullande 12 Justerad EBITDA 246 049 220 376 246 049 220 376 228 188 Fritt kassaflöde före inkomstskatt och leasingbetalningar -9 647 22 431 23 904 45 104 239 142 Fritt kassaflöde-konvertering före inkomstskatt och leasingbetalningar -13 % 33 % 21 % 46 % 105 % Fritt kassaflöde efter inkomstskatt och leasingbetalningar -23 257 15 424 1 482 30 291 197 274 Fritt kassaflöde-konvertering efter skatt och leasingbetalningar -31 % 23 % 1 % 31 % 86 % Nettoskuld (-) / Nettokassa (+) före förvärvsrelaterade åtaganden -438 922 -892 823 -438 922 -892 823 -409 826 Nettoskuld (-) / Nettokassa (+) efter förvärvsrelaterade åtaganden -578 936 -999 689 -578 936 -999 689 -517 705 Skuldsättningsgrad före förvärvsrelaterade åtaganden 1,8x 4,1x 1,8x 4,1x 1,8x Skuldsättningsgrad efter förvärvsrelaterade åtaganden 2,4x 4,5x 2,4x 4,5x 2,3x Nettoomsättningstillväxt 20,8 % -3,7 % 25,7 % -4,2 % 6,3 % Organisk tillväxt 23,4 % -2,4 % 28,2 % -2,6 % 7,7 % Justerad EBITDA och Justerad EBIT Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25 Rörelseresultat (EBIT) 54 266 42 722 69 585 48 504 116 747 Avskrivningar och nedskrivningar 19 936 20 635 39 515 41 151 71 899 EBITDA 74 202 63 357 109 100 89 655 188 646 Personalkostnader relaterade till förvärv 1 735 2 995 4 373 5 779 8 087 Förvärvskostnader — — — — — Jämförelsestörande poster 144 2 161 2 525 2 703 31 455 Justerad EBITDA 76 081 68 513 115 998 98 137 228 188 Avskrivningar och nedskrivningar -19 936 -20 635 -39 515 -41 151 -71 899 Jämförelsestörande poster — — — — -9 245 Avskrivningar på förläggar- och distributionsrättigheter 12 499 12 766 25 031 25 515 51 156 Justerad EBIT 68 644 60 644 101 514 82 501 198 200 Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 34 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 35 ===== EBIT-marginal Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25 Nettoomsättning A 403 385 334 007 752 401 598 360 1 368 762 EBIT B 54 266 42 722 69 585 48 504 116 747 EBIT-marginal B/A 13,5 % 12,8 % 9,2 % 8,1 % 8,5 % Justerad EBITDA-marginal Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25 Nettoomsättning A 403 385 334 007 752 401 598 360 1 368 762 Justerad EBITDA B 76 081 68 513 115 998 98 137 228 188 Justerad EBITDA-marginal B/A 18,9 % 20,5 % 15,4 % 16,4 % 16,7 % Justerad EBIT-marginal Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25 Nettoomsättning A 403 385 334 007 752 401 598 360 1 368 762 Justerad EBIT B 68 644 60 644 101 514 82 501 198 200 Justerad EBIT-marginal B/A 17,0 % 18,2 % 13,5 % 13,8 % 14,5 % Rullande 12 Justerad EBITDA Belopp i TEUR 30 sep 25 30 sep 24 31 mar 25 Justerad EBITDA för perioden A 115 998 98 137 228 188 Justerad EBITDA föregående år B 228 188 211 671 Justerad EBITDA föregående period C 98 137 89 431 Rullande 12 justerad EBITDA A+B-C 246 049 220 376 228 188 Organisk nettoomsättningstillväxt Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Förändring Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25 Nettoomsättning 403 385 334 007 20,8 % 752 401 598 360 25,7 % Nettoomsättning från förvärvade eller avyttrade företag 1 398 — n.a. 2 623 — n/a Förändringar i valutakurs 7 423 — n.a. 12 107 — n.a. Organisk nettoomsättning 412 206 334 007 23,4 % 767 131 598 360 28,2 % Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 35 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 36 ===== Nettoskuld och finansiell skuldsättningsgrad Belopp i TEUR 30 sep 25 30 sep 24 31 mar 25 Likvida medel 257 932 87 903 286 396 Obligationer -633 919 — -633 076 Skulder till kreditinstitut -9 063 -929 274 -9 576 Finansiella skulder -33 -613 -855 Leasingskulder -53 839 -50 839 -52 715 Nettoskuld före förvärvsrelaterade åtagande A -438 922 -892 823 -409 826 Köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande -98 587 -76 989 -75 826 Uppskjuten köpeskilling -1 155 -1 326 -705 Skulder till anställda relaterade till förvärv -40 272 -28 551 -31 348 Nettoskuld efter förvärvsrelaterade åtaganden B -578 936 -999 689 -517 705 Justerad EBITDA under rullande 12 månader C 246 049 220 376 228 188 Skuldsättningsgrad före förvärvsrelaterade åtaganden A/C 1,8x 4,1x 1,8x Skuldsättningsgrad efter förvärvsrelaterade åtaganden B/C 2,4x 4,5x 2,3x Justerat resultat Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25 Resultat för perioden -6 206 8 190 -7 804 1 320 4 699 Justeringar Personalkostnader relaterade till förvärv 1 735 2 995 4 373 5 779 8 087 Förvärvskostnader — — — — — Jämförelsestörande poster 144 2 161 2 525 2 703 22 210 Avskrivningar på förläggar- och distributionsrättigheter 12 499 12 766 25 031 25 515 51 156 Förändringar i verkligt värde på villkorad tilläggsköpeskilling och köp-/sälj optioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 33 769 2 450 36 002 4 846 1 490 Justeringar före skatt 48 147 20 372 67 931 38 843 82 943 Skatteeffekt på justeringar -9 918 -4 197 -13 994 -8 002 -17 086 Justeringar efter skatt 38 229 16 175 53 937 30 841 65 857 Summa 32 023 24 365 46 133 32 161 70 556 Vägt genomsnitt av utestående stamaktier, miljoner 234 165 234 153 171 Justerat resultat per aktie, EUR 0,1370 0,1475 0,1974 0,2100 0,4122 Förändringar i verkligt värde på villkorad tilläggsköpeskilling och köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande har omarbetats för att omfatta ytterligare omvärderingar av förvärvsrelaterade villkorade tilläggsköpeskillingar som tidigare inte ingick i denna tabell. Jämförelseperioderna har justerats pro forma. Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 36 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 37 ===== Fritt kassaflöde före och efter skatt och leasingbetalningar samt konverteringsgrad Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25 Justerad EBITDA 76 081 68 513 115 998 98 137 228 188 Andra icke-kassaflödespåverkande poster — — — — — Förvärv av immateriella tillgångar -3 272 -4 407 -9 080 -8 957 -12 505 Förvärv av materiella anläggningstillgångar -1 304 -1 556 -2 162 -3 050 -4 807 Förändring i rörelsekapital (exklusive inkomstskatt och jämförelsestörande poster) -81 152 -40 119 -80 852 -41 026 28 266 Fritt kassaflöde före inkomstskatt och leasingbetalningar -9 647 22 431 23 904 45 104 239 142 Konverteringsgrad -12,7 % 32,7 % 20,6 % 46,0 % 104,8 % Amortering av leasingskuld -3 453 -3 097 -6 734 -5 747 -12 993 Betald inkomstskatt -10 157 -3 910 -15 688 -9 066 -28 875 Fritt kassaflöde efter inkomstskatt och leasingbetalningar -23 257 15 424 1 482 30 291 197 274 Konverteringsgrad -30,6 % 22,5 % 1,3 % 30,9 % 86,5 % Jämförelsestörande poster Belopp i TEUR Jul–sep 25 Jul–sep 24 Apr–sep 25 Apr–sep 24 Apr 24–mar 25 Övriga rörelsekostnader 144 2 161 144 2 703 30 211 Personalkostnader — — — — 1 480 Nettovinst/förlust vid avyttring av anläggningstillgångar — — 2 381 — — Kostnad för handelsvaror — — — — -236 Jämförelsestörande poster i EBITDA 144 2 161 2 525 2 703 31 455 Nedskrivning av materiella tillgångar — — — — — Nedskrivning av goodwill — — — — — Nedskrivning av immateriella tillgångar — — — — -9 245 Jämförelsestörande poster i EBIT — — — — -9 245 Introduktion Kommentar från VD Finansiell översikt Övrig information Hållbarhet och styrning Undertecknande Finansiella rapporter Moderföretagets finansiella rapporter Definitioner av APM Härledningar av APM 37 asmodee april-september 2025 ===== SIDA 38 =====