===== SIDA 1 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 1 Vi uppnår för andra kvartalet i följd försäljningstillväxt jämfört med föregående år och ökar tillväxttakten väsentligt till 8,2 % organisk tillväxt jämfört med 0,5 % i det fjärde kvartalet. Samtidigt fortsätter vi att se utväxling av de kraftfulla åtgärder vi vidtagit de senaste åren för att sänka kostnadsnivåer samt kapitalbindning och rapporterar för sjätte kvartalet i rad en kraftigt stärkt lönsamhet jämfört med föregående år. Gustaf Öhrn, VD & koncernchef Q1 2025 BHG Group AB (publ) Nasdaq Stockholm ===== SIDA 2 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 2 Delårsrapport: 1 januari- 31 mars 2025 Fortsatt tillväxt och förbättrad lönsamhet –Försäljningst illväxt och förbättrad lönsamhet i samtliga tre affärsområden jämfört med samma period föregående år SAMMANFATTNING 1 januari – 31 mars • Nettoomsättningen ökade med 9,7 % till 2 203,5 (2 008,8) Mkr. Den organiska tillväxten uppgick till 8,2 % • Justerat bruttoresultat uppgick till 558,0 (534,7) Mkr och den justerade bruttomarginalen uppgick till 25,3 (26,6) % • Justerad EBIT uppgick till 21,2 (-0,6) Mkr och den justerade EBIT-marginalen till 1,0 (-0,0) % • Kassaflödet från rörelsen uppgick till -103,1 (-110,8) Mkr • Resultat per aktie före utspädning uppgick till 0,27 (- 0,38) kronor och efter utspädning till 0,27 (-0,38) kronor FINANSIELL SAMMANFATTNING * Se ”Relevanta avstämningar av icke IFRS -baserade nyckeltal”, för närmare beskrivning på sidan 2 8. jan-dec Mkr (om inte annat anges) 2025 2024 ∆ 2024 Nettoomsättning 2 203,5 2 008,8 9,7% 9 962,5 Bruttoresultat 558,0 534,7 23,3 2 425,1 Bruttomarginal (%) 25,3 26,6 -1,3 p.p. 24,3 Justerat bruttoresultat* 558,0 534,7 23,3 2 543,3 Justerad bruttomarginal (%) 25,3 26,6 -1,3 p.p. 25,5 Justerad EBIT* 21,2 -0,6 21,8 257,8 Justerad EBIT-marginal (%) 1,0 -0,0 1,0 p.p. 2,6 Rörelseresultat 50,0 -23,7 73,6 -442,9 Rörelsemarginal (%) 2,3 -1,2 3,4 p.p. -4,4 Periodens resultat 29,5 -65,6 95,0 -640,1 Resultat per aktie före utspädning, kr 0,27 -0,38 0,65 -3,79 Resultat per aktie efter utspädning, kr 0,27 -0,38 0,65 -3,79 Kassaflöde från rörelsen -103,1 -110,8 7,7 657,2 Nettoskuld (+) / Nettokassa (-) 1 282,3 1 376,7 -94,4 1 027,0 jan-mar Viktiga händelser under första kvartalet och efter periodens slut • Den 28 februari meddelades resultatet av skiljeförfarandet med IP-Agency Finland Oy (”IP-Agency”). I enlighet med BHGs yrkande, ska BHG betala 2,5 MEUR för de återstående 30 % av aktierna i IP-Agency och dessutom få 4,0 MEUR i avtalsvite. Det sammanlagda kravet från minoritetsägarna uppgick till 18,0 MEUR. Vidare ska minoritetsägarna ersätta BHG för rättegångskostnader med ett belopp av 0,4 MEUR. • Den 1 april kommunicerades att BHG slutfört försäljningen av 100 % av aktierna i IP-Agency. Köpare var IPA Holding Oy, ett bolag som ägs och kontrolleras fullt ut av grundarna av IP-Agency. Köpeskillingen uppgick till 5,0 MEUR och har erlagts kontant. ===== SIDA 3 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 3 Kommentarer av Gustaf Öhrn Vd & Koncernchef , BHG Group Den positiva marknadsutvecklingen vi såg i slutet av förra året har fortsatt under det första kvartalet 2025. Vi uppnår för andra kvartalet i följd försäljningstillväxt jämfört med föregående år och ökar tillväxttakten väsentligt till 8,2 % organisk tillväxt jämfört med 0,5 % i det fjärde kvartalet. Samtidigt fortsätter vi att se utväxling av de kraftfulla åtgärder vi vidtagit de senaste åren för att sänka kostnadsnivåer samt kapitalbindning och rapporterar för sjätte kvartalet i rad en kraftigt stärkt lönsamhet jämfört med föregående år. Vi bedömer fortsatt att efterfrågan kommer att stärkas under året men osäkerheten framåt är betydligt större nu än vid utgången av 2024. Effekterna av den amerikanska tullpolitiken och dess påverkan på konsumenters vilja att konsumera är i dagsläget svårbedömd. Samtidigt är vi trygga i vår strategi och med den stabila bas vi byggt under vår omstruktureringsfas och med vår marknadsledande position som grund är vi väl förberedda för vår fortsatta resa med lönsam tillväxt framåt. Vår målsättning är att växa mer än vår adresserbara marknad och på sikt uppnå en justerad EBIT-marginal om 7 %. Det första delmålet är att nå vår förpandemiska lönsamhetsnivå om justerad EBIT-marginal på 5 %. Vi är aktiva på en stor och växande marknad med låg online-penetration jämfört med många andra produktkategorier eller mer mogna geografier som USA och Storbritannien. Marknadens storlek och låga online-penetration öppnar för en attraktiv tillväxtpotential framåt. Som Nordens största e-handelsbolag med fokus på konsument har vi en stark position och en plan på plats för att uppnå våra mål genom vår strategi för lönsam tillväxt. Vår ambition är att uppnå tillväxt genom både organiska initiativ och förvärv. BHGs verksamhet täcker ett stort antal marknader och produktkategorier och vi ser potential i att bredda vårt starka erbjudande av externa och egna varumärken till både närliggande geografier och produktkategorier. Som primärt e-handelsbolag har vi en kostnadsfördel jämfört med fysiska butiker tack vare en lägre andel fasta kostnader och därmed högre skalbarhet i verksamheten. Kostnadskontroll har alltid varit en grundläggande del av BHGs modell och kommer alltid vara en central del av vår strategi för att kontinuerligt ge kunden det bästa erbjudandet och stärka vår konkurrenskraft. Vi kommer stärka vår lönsamhet framåt genom att dra nytta av vår storlek, konsolidera verksamheten och förbättra vår effektivitet ytterligare. Kassaflödet vi generar kommer primärt användas till att på kort sikt stärka vår balansräkning och sedan investeras i tillväxt, både i form av strategiska initiativ och M&A samt utdelning. Våra främsta taktiska prioriteringar för 2025 kan sammanfattas med: • Öka vår marknadsandel i en gradvis starkare marknad • Strävan att bibehålla våra kostnadsnivåer för att därigenom få hävstång på fasta kostnader och rörelsekapital och därmed öka lönsamheten • Fortsatt förbättrad kundnöjdhet Vi uppnådde i det första kvartalet tillväxt i samtliga tre affärsområden och vi uppskattar baserat på tillgänglig marknadsdata att vi utvecklats bättre än marknaden. Sverige är fortsatt motorn i tillväxten, där vi bedömer att återhämtningen kommit längst drivet av gynnsam utveckling i underliggande makrofaktorer, men vi nådde även tillväxt i våra viktiga marknader Tyskland och Norge där vår bedömning är att marknadsåterhämtningen inte kommit lika långt som i Sverige. Vi såg i kvartalet en stark utveckling i flera av våra kärnkategorier såsom trädgård, badrum, dörrar och fönster samt utemöbler. Även lönsamheten stärktes i samtliga tre affärsområden i kvartalet jämfört med föregående år främst tack vare vår vårt framgångsrika arbete under senaste åren med att öka skalbarheten i vår modell, anpassa våra kostnadsnivåer och öka vår effektivitet. Slutligen har vi sett en positiv utveckling i vår kundnöjdhet under kvartalet. Med det första kvartalet bakom oss kan vi alltså konstatera att vi ser framdrift i våra prioriteringar för året. Vi lämnar nu senaste årens omstruktureringsfas och går in i nästa fas med fokus på lönsam tillväxt. Jag vill slutligen tacka våra medarbetare för deras stora engagemang och våra kunder och aktieägare för deras förtroende. Malmö, 25 april 2025 Gustaf Öhrn, Vd och koncernchef, BHG Group ===== SIDA 4 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 4 Koncernens utveckling i sammandrag * Se ”Relevanta avstämningar av icke IFRS -baserade nyckeltal”, för närmare beskrivning på sidan 28. ** Till följd av förändringar i regelverket för behandling av personuppgifter samt förändringar i verktyg från tredjepartsleverantör för inhämtning av onlinetrafik är data som samlats in under kvartalet inte jämförbar med motsvarande period föregående år. Vi presenterar därför inte längre data för onlinetrafik (”Antal besök”) och konverteringsgrad eftersom den skulle ge en missvisande och felaktig bild av utvecklingen öv er tid. KOMMENTARER TILL RESULTATET FÖR PERIODEN Årets första kvartal Under årets första kvartal fortsatte vi se en gradvis förbättring i marknaden som började under andra halvåret 2024. Vi visar tillväxt och förbättrad lönsamhet i samtliga tre affärsområden jämfört med samma period föregående år. Det betyder att vi för andra kvartalet i följd når försäljningstillväxt samt för sjätte kvartalet i rad uppvisar en lönsamhetsförbättring jämfört med föregående år. Tillväxten är likt i det fjärde kvartalet 2024 främst driven av vår största marknad Sverige, där också återhämtningen ligger längst fram till följd av en gynnsam utveckling av underliggande makrofaktorer. Vi såg i kvartalet även mycket god tillväxt i Tyskland och Norge, trots avyttringen av DesignKupp. I Finland såg vi en något svagare utveckling och vi bedömer fortsatt efterfrågan i den marknaden som utmanande. I kvartalet såg vi bredare återgång i efterfrågan över våra produktkategorier och vi uppnådde tillväxt i alla våra kärnkategorier inom DIY, möbler och heminredning. Kapitalintensiva produktkategorier som badrum, dörrar och fönster fortsätter att utvecklas väl. Även möbler, heminredning och trädgårdsprodukter såg en god tillväxt jämfört med föregående år. Med stöd av tillgänglig marknadsdata bedömer vi att koncernens försäljningsutveckling som helhet utvecklats starkare än marknaden, för de produktkategorier och geografier vi är verksamma inom, i kvartalet. Vi lyckas i kvartalet kraftigt förbättra vår lönsamhet mot föregående år främst genom att reducera och få hävstång på fasta kostnader och avskrivningar. • Gruppens nettoomsättning uppgick till 2 203,5 (2 008,8) Mkr i kvartalet. Den totala tillväxten uppgick till 9,7 % och den organiska tillväxten till 8,2 %. • Justerad EBIT uppgick till 21,2 (-0,6) Mkr i kvartalet, motsvarande en justerad EBIT-marginal på 1,0 (-0,0) %. • Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -103,1 (-110,8) Mkr i kvartalet, i linje med vår vanliga säsongsvariation där vi bygger lager inför högsäsongen under andra kvartalet. • Totala räntebärande skulder uppgick till 2 801,5 Mkr vid kvartalets slut, en minskning med 207,1 Mkr i jämförelse med samma period föregående år. Strategi för lönsam tillväxt Vår målsättning är att nå en justerad EBIT-marginal på 7% och växa mer än vår adresserbara marknad. Med de kraftfulla åtgärder vi vidtagit för att sänka vår kostnadsbas under senaste årens omstruktureringsfas har vi skapat en stabil grund. Vi är Nordens största e-handelsbolag riktat mot konsument och med vår strategi för lönsam tillväxt är vi väl positionerade för att fortsätta befästa vårt kategoriledarskap och ta andelar inom de attraktiva och växande marknaderna för DIY, möbler och heminredning online. jan-dec Mkr (om inte annat anges) 2025 2024 ∆ 2024 Nettoomsättning 2 203,5 2 008,8 9,7% 9 962,5 Bruttoresultat 558,0 534,7 23,3 2 425,1 Bruttomarginal (%) 25,3 26,6 -1,3 p.p. 24,3 Justerat bruttoresultat* 558,0 534,7 23,3 2 543,3 Justerad bruttomarginal (%) 25,3 26,6 -1,3 p.p. 25,5 Justerad EBITDA* 105,0 93,3 11,7 610,5 Justerad EBITDA-marginal (%) 4,8 4,6 0,1 p.p. 6,1 Justerad EBIT* 21,2 -0,6 21,8 257,8 Justerad EBIT-marginal (%) 1,0 -0,0 1,0 p.p. 2,6 Jämförelsestörande poster 52,3 - 52,3 -602,7 Rörelseresultat 50,0 -23,7 73,6 -442,9 Rörelsemarginal (%) 2,3 -1,2 3,4 p.p. -4,4 Periodens resultat 29,5 -65,6 95,0 -640,1 Kassaflöde från rörelsen -103,1 -110,8 7,7 657,2 Totalt ordervärde 2 279,9 2 079,4 9,6% 10 278,5 Antal order (tusental) 915 837 9,3% 4 158 Genomsnittligt ordervärde (kr) 2 491 2 483 8 2 472 jan-mar ===== SIDA 5 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 5 Tillväxt Vi ser goda möjligheter till fortsatt kostnadseffektiv tillväxt genom främst internationell expansion och sortimentsutveckling inom samtliga tre affärsområden. Vi har i dagsläget en marknadsledande position i flera av våra kärnkategorier och ser god potential i att befästa denna ställning ytterligare samt att vinna i fler kategorier och geografier. Vi kommer att värdera både organiska initiativ och förvärv för tillväxt. Under det första kvartalet har vi fortsatt en god utveckling i våra initiativ för geografisk expansion utanför våra bolags hemmamarknader, främst drivet av Premium Living men även av en framgångsrik internationell expansion inom Home Improvement. Vi har också sett en god utväxling av arbetet som är gjort med att utveckla vårt sortiment av egna varumärken inom Value Home samt av att öka tillgängligheten av lagerförda varor som under 2024 varit delvis obalanserad till följd av de kraftiga lagerminskningar som skett tidigare. Kostnadsledarskap Kostnadskontroll har alltid varit en central del av BHGs DNA och är så även framåt i vår strategi för lönsam tillväxt. Genom det arbete som gjorts under senaste årens omstruktureringsfas har vi reducerat våra kostnadsnivåer, investerat i skalbara lösningar och ökat vår effektivitet. Vi ser goda möjligheter även framåt att ytterligare förbättra vår lönsamhet genom att reducera våra kostnader. Förutom att på daglig basis arbeta med kostnadskontroll i våra verksamheter ser vi störst potential i fortsatt arbete med konsolidering och effektivisering. Vi har kommit långt i vår konsolideringsresa med målet att uppnå skalfördelar. Från att tidigare varit 25 operativa enheter inom gruppen har vi nu som mål att konsolidera in dessa i sju plattformar. Sex av dessa plattformar är redan på plats. Konsolideringen som återstår sker i Home Improvement och innefattar den nordiska DIY-verksamheten genom den skalbara plattformen Bygghemma Nordic, med lokala one- stop-shop-destinationer inom DIY i våra nordiska huvudmarknader. Detta är ett omfattande projekt som förväntas ge betydande besparingar och synergier och arbetet kommer att fortsätta över de kommande 12 månaderna för att på ett balanserat sätt fokusera våra resurser mellan strukturåtgärder och daglig drift av verksamheten. I de sex plattformar som redan skapats finns nu strukturen på plats och arbetet fokuseras nu på att utvinna försäljnings- och kostnadssynergier. Fortsatt effektivisering genom bland annat reducering av lagerytor, automatisering av lagerhanteringen och utvecklad användning av artificiell intelligens i kundtjänst, content och marknadsföring. Den sista fasen av lagerautomationen i Nordic Nest slutfördes under det fjärde kvartalet och har redan bidragit till ökad effektivitet inom logistikflödet. Vi har under 2024 i flera av våra plattformar börjat investera i AI- stödda verktyg för kundtjänst och CRM. Detta är ett arbete som kommer att fortsätta under 2025. Marknaden Vi bedömer att återhämtningen i marknaden som började anas i slutet av 2024 har förstärkts något i det första kvartalet. Likt i slutet av förra året uppskattar vi att återhämtningen kommit längst i Sverige, till följd av en positiv utveckling i flera underliggande makrofaktorer såsom räntesänkningar, minskad inflation, skattesänkningar och en ökad aktivitet på bostadsmarknaden. Vi ser samtidigt även en positiv marknadsutveckling i resten av Norden, med undantag för Finland, samt i Tyskland under kvartalet. I slutet av förra året började vi se en återhämtning inom de tidigare hårt drabbade kapitalintensiva produktkategorier såsom badrum, golv, dörrar och fönster. Under det första kvartalet har efterfrågan återkommit tydligare i dessa kategorier och vi ser en bredare återhämtning i de flesta av våra kärnkategorier inom DIY, möbler och heminredning. Samtidigt började vi se en vikande trend i konsumenters framtidstro (Consumer Confidence) redan i det fjärde kvartalet 2024. Denna negativa trend har fortsatt i det första kvartalet och vi bedömer att den kan ha haft en dämpande effekt på konsumenters vilja att investera. Utblick Vårt grundscenario är fortsatt att det kommer att ske en gradvis återhämtning i marknaden under 2025 jämfört med 2024, men osäkerheten är nu mycket hög för utblicken resten av året. Implikationerna av den amerikanska tullpolitiken är i dagsläget svåröverblickbara. Vidare är det i dagsläget svårbedömt hur den negativa trenden i consumer confidence kommer att utvecklas framåt och hur denna kommer att påverka konsumtionen. Samtidigt som vår försäljning i USA är högst begränsad kan tullkonflikten påverka flera andra delar av vår värdekedja men framför allt påverka efterfrågan hos konsumenter. Ett scenario med stigande inflation till följd av höjda tullar och eventuellt påföljande räntehöjningar skulle sannolikt ha en negativ effekt på efterfrågan. En starkare SEK i förhållande till framför allt USD skulle gynna oss i form av lägre kostnader för sjöfrakter samt inköp från Asien. En starkare SEK mot EUR gynnar oss i form av lägre inköpspriser från leverantörer i Europa men ger en negativ valutaeffekt på den försäljning vi har i EUR. Till de positiva signaler vi ser som kan gynna efterfrågan framåt räknar vi bland annat den fortsatt gynnsamma utvecklingen i underliggande makrofaktorer i framför allt vår största marknad Sverige. Ökningen i reallöner samt den positiva utvecklingen i antal bostadstransaktioner har fortsatt i det första kvartalet. Vår bedömning är att de långsiktiga grundläggande strukturella trender som drivit BHG:s tillväxtresa fortsätter. Det strukturella skiftet från fysiska butiker till online och penetrationen inom de produktkategorier och marknader där vi verkar är fortfarande lägre än på mer mogna produktmarknader och geografier. För ytterligare information, se gruppens finansiella mål (sidan 7). Förvärv Att växa genom förvärv är en viktig komponent i vår strategi för lönsam tillväxt. Vårt fokus framåt är på tilläggsförvärv till våra existerande plattformar som kan bidra till att stärka vårt erbjudande med begränsad risk. ===== SIDA 6 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 6 Tvist med minoritetsägarna av IP-Agency BHG har som tidigare kommunicerats varit involverade i ett skiljeförfarande med minoritetsägarna till 30 % av aktierna i IP-Agency. Tvisten avser beräkningen av det pris som BHG är skyldigt att betala för minoritetsintresset i IP-Agency i enlighet med den säljoption som ställdes ut i samband med att BHG förvärvade IP-Agency under 2021. Beroende på utfallet av tvisten kunde priset för aktierna uppgå till mellan 2,1 och 13,9 MEUR. Tvisten omfattade även ett krav från minoritetsägarna att BHG skulle erlägga det högre beloppet 18,0 MEUR för minoritetsaktierna med anledning av ett påstått brott mot ett aktieägaravtal mellan parterna. BHG krävde å sin sida att minoritetsägarna skulle betala 4,0 MEUR i skadestånd för brott mot aktieägaravtalet. Den 28 februari 2025 mottog BHG resultatet av skiljeförfarandet. Domen föll till fördel för BHG och priset för de återstående 30 % av aktierna i IP-Agency fastställdes till 2,5 MEUR. Dessutom ska BHG enligt domen erhålla 4,0 MEUR i avtalsvite samt ersättning för rättegångskostnader med ett belopp om 0,4 MEUR. Under mars 2025 erhöll koncernen betalning av såväl avtalsvite som rättegångskostnader, totalt 51,0 Mkr. Den erhållna ersättningen har redovisats som en jämförelsestörande post i kvartalet. Den 1 april 2025, efter periodens utgång, slutfördes såväl BHG:s förvärv av minoritetsägarnas aktieinnehav för ett belopp motsvarande 27,2 Mkr som försäljningen av 100 % av aktierna i IP-Agency för en köpeskilling om 5,0 MEUR, motsvarande 54,2 Mkr. Efter avyttringen av IP-Agency har ovan nämnda transaktioner och utfall av skiljeförande netto tillfört koncernen likviditet om motsvarande 79,8 Mkr (efter avdrag för likvida medel i den avyttrade verksamheten). Fördelning nettoomsättning per land (%) jan-mars 2025 Nettoomsättning Nettomsättningen växte i det första kvartalet jämfört med motsvarande period föregående år. Vi uppnår därmed organisk tillväxt för andra kvartalet i följd. Tillväxttakten har kraftigt förbättrats jämfört med fjärde kvartalet 2024. Vi ser fortsatt god tillväxt i vår största marknad Sverige, driven av alla tre affärsområden men främst Value Home. Den starkaste utvecklingen ser vi i Tyskland som drivs av Premium Living genom Nordic Nest och framgångsrik geografisk expansion inom Home Improvement. Resterande geografiska marknader uppvisar också tillväxt med undantag för Finland där vi fortsatt bedömer marknaden som särskilt utmanande. I kvartalet såg vi bredare återgång i efterfrågan över våra produktkategorier och vi uppnådde tillväxt i flertalet av våra kärnkategorier inom DIY, möbler och heminredning. Kapitalintensiva produktkategorier som badrum, dörrar och fönster fortsätter att utvecklas väl. Även möbler, heminredning och trädgårdsprodukter såg en god tillväxt jämfört med föregående år. Nettoomsättningen ökade med 9,7 % till 2 203,5 (2 008,8) Mkr i kvartalet. Den organiska tillväxten uppgick till 8,2 % i kvartalet. Nettoomsättning (Mkr) Bruttomarginal Den justerade produktmarginalen uppgick till 37,9 (39,1) % i kvartalet. Den justerade bruttomarginalen (d.v.s. marginalen efter avdrag för direkta försäljningsomkostnader, såsom logistik, lagerhantering etc.) uppgick till 25,3 (26,6) % i kvartalet. Den något lägre bruttomarginalen i kvartalet jämfört med föregående år förklaras främst av ovanligt höga jämförelsetal till följd av mixeffekter i Home Improvement, en stark försäljning av utemöbler, med generellt lägre produktmarginal, i Value Home, samt högt kampanjtryck i Premium Living. Den starkare svenska kronan påverkar de tre affärsområdena på olika sätt men totalt sett har gruppen en negativ valutaeffekt i kvartalet till följd av en ökande andel försäljning i utländsk valuta. SG&A Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A, definierat som totala personal- och övriga externa kostnader justerat för jämförelsestörande poster) minskade till -451,9 (-453,2) Mkr, motsvarande 20,5 (22,6) % av nettoomsättningen i kvartalet. Resultat Koncernens rörelseresultat uppgick till 50,0 (-23,7) Mkr i kvartalet, motsvarande en rörelsemarginal på 2,3 (-1,2) %. Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella tillgångar uppgick till -106,1 (-112,2) Mkr i kvartalet, varav -51,1 (-59,1) Mkr avser av- och nedskrivningar på leasingtillgångar. De under 2024 genomförda nedskrivningarna av avyttringsgruppen för IP-Agency har i perioden återförts med 1,6 Mkr, vilket har en positiv resultatpåverkan i kvartalet. Koncernens justerade EBIT uppgick till 21,2 (-0,6) Mkr i kvartalet, motsvarande en justerad EBIT-marginal på 1,0 (- 0,0) %. 53% 13% 2% 6% 8% 17% 1% Sverige Finland Danmark Norge Tyskland Övriga Europa Övriga världen 0 1 000 2 000 3 000 4 000 Q1 Q2 Q3 Q4 2023 2024 2025 ===== SIDA 7 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 7 Jämförelsestörande poster uppgick till 52,3 (0,0) Mkr i kvartalet och hänför sig helt till tvist med respektive avtal om möjlig försäljning av IP-Agency. 1,6 Mkr avser ovan nämnda återföring av nedskrivningar relaterat till avyttringsgrupp, 44,3 Mkr avser erhållet avtalsvite och 6,4 Mkr avser nettot av legala kostnader samt ersättning för rättegångskostnader. Koncernens finansnetto uppgick till -28,3 (-56,2) Mkr i kvartalet, vilket avser räntekostnader som uppgick till -41,1 (-50,8) Mkr i kvartalet, varav -4,3 (-4,9) Mkr är hänförliga till leasingskulder relaterade till IFRS 16. Koncernens resultat före skatt uppgick till 21,6 (-79,8) Mkr i kvartalet. Resultatet efter skatt uppgick till 29,5 (-65,6) Mkr i kvartalet. Den effektiva skattesatsen uppgick till 36,1 (-17,9) %, motsvarande 7,8 (14,3) Mkr i kvartalet. Kassaflöde och finansiell ställning Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -103,1 (-110,8) Mkr i kvartalet, främst drivet av koncernens EBITDA samt en negativ effekt från förändringar i rörelsekapitalet. Rörelsekapitalets negativa utveckling är en följd av BHG:s säsongsmässiga profil. Stark efterfrågan i det fjärde kvartalet medför ett mindre rörelsekapital till följd av lågt varulager och höga leverantörsskulder, med motsvarande omvänd effekt i det första kvartalet genom lageruppbyggnad inför utesäsongen under kvartal två samt ett utflöde av moms- och leverantörsbetalningar. Kassakonvertering (kassaflöde från den löpande verksamheten före skatt minus investeringar i anläggningstillgångar i förhållande till justerad EBITDA) uppgick i kvartalet till -115,8 (-150,5) %. Koncernens kassaflöde till investeringsverksamheten uppgick i kvartalet till -31,4 (-30,7) Mkr och var i perioden framför allt hänförligt till IT-investeringar avseende teknikplattformar. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 98,5 (80,1) Mkr i kvartalet, i huvudsak till följd av utnyttjande av koncernens revolverande kreditfacilitet med 200,0 Mkr samt amortering av leasingskulder och räntebetalningar. Koncernens likvida medel uppgick vid rapportperiodens utgång, jämfört med årets ingång, till 417,7 (473,0) Mkr. Koncernens nettoskuld, vilken definieras som koncernens kort- och långfristiga räntebärande skulder gentemot kreditinstitut, med avdrag för likvida medel och kortfristiga placeringar, uppgick till 1 282,3 (1 376,7) Mkr vid periodens utgång, motsvarande en nettoskuld i förhållande till justerad EBITDAaL Proforma, R12 (se definition s. 38) om 3,92x, vilket är över koncernens kapitalstrukturmål på medellång sikt. Koncernens outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till 600 Mkr vid periodens utgång, jämfört med 800 Mkr vid årets ingång. FINANSIELLA MÅL Försäljningstillväxt Fortsätta leverera organisk tillväxt över den adresserbara marknaden. Lönsamhet Återgå till en justerad EBIT-marginal om 5 %. Över tid, förbättra den justerade EBIT-marginalen till 7 %. Kapitalstruktur Målsättning att stärka balansräkningen och verka med ett nettoskuld/EBITDA-mål på under 2,5x med förbehåll för flexibilitet för strategiska aktiviteter. Utdelningspolicy När det fria kassaflödet överstiger tillgängliga investeringar i lönsam tillväxt, och under förutsättning att kapitalstrukturmålet är uppfyllt, ska överskottet delas ut till aktieägarna. ===== SIDA 8 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 8 Home Improvement ”Fortsatt återhämtning i nyckelkategorier, såsom bad, golv, dörrar och fönster, resulterade i tillväxt under årets första kvartal. Tidiga indikationer på förbättrad efterfrågan i kategorin trädgård ger goda förhoppningar inför stundande högsäsong. Arbetet med effektivisering och kostnadsreduktion fortsätter genom implementering av AI i relevanta processer, sammanslagning av lager samt konsolidering av mindre enheter” säger Mikael Hagman, Vice Vd samt chef för Home Improvement. • Nettoomsättningen ökade med 6,1 % till 1 064,8 (1 003,2) Mkr i kvartalet. I kvartalet ser vi en fortsatt positiv trend i tidigare hårt pressade renoverings- och kapitalintensiva produktkategorier såsom badrum, dörrar och fönster. • Den organiska tillväxten uppgick till 9,6 % i kvartalet. • Justerad bruttomarginal uppgick till 24,1 (25,0) % i kvartalet. • Justerad EBIT uppgick i kvartalet till 0,4 (-9,2) Mkr, med en justerad EBIT-marginal på 0,0 (-0,9) %. Förbättringen av EBIT-marginalen i kvartalet förklaras främst av lägre fasta kostnader och avskrivningar i kombination med förbättrad försäljning. Nettoomsättning per affärsområde, jan-mars 2025 Home Improvement 48% Value Home 27% Premium Living 25% jan-dec Mkr (om inte annat anges) 2025 2024 ∆ 2024 Nettoomsättning 1 064,8 1 003,2 6,1% 5 175,4 Bruttoresultat 256,7 251,2 5,6 1 194,7 Bruttomarginal (%) 24,1 25,0 -0,9 p.p. 23,1 Justerat bruttoresultat 256,7 251,2 5,6 1 237,2 Justerad bruttomarginal (%) 24,1 25,0 -0,9 p.p. 23,9 Justerad EBITDA 38,9 36,7 2,2 325,4 Justerad EBITDA-marginal (%) 3,7 3,7 0,0 p.p. 6,3 Justerad EBIT 0,4 -9,2 9,6 163,0 Justerad EBIT-marginal (%) 0,0 -0,9 1,0 p.p. 3,1 Jämförelsestörande poster 52,3 - 52,3 -448,9 Rörelseresultat 38,4 -23,5 61,9 -343,2 Rörelsemarginal (%) 3,6 -2,3 6,0 p.p. -6,6 Periodens resultat 21,4 -45,2 66,6 -508,3 Totalt ordervärde 1 117,8 1 035,5 8,0% 5 277,4 Antal order (tusental) 378 355 6,4% 1 857 Genomsnittligt ordervärde (kr) 2 956 2 914 42 2 842 jan-mar ===== SIDA 9 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 9 KOMMENTARER HOME IMPROVEMENT Affärsområdet Home Improvement stod för 48 % av gruppens totala nettoomsättning i kvartalet. Home Improvement verkar nästan uteslutande på den nordiska marknaden och är till en stor del baserad på en dropship-modell med låg kapitalbindning där vi erbjuder ett brett sortiment och prismatchning. Sverige är den största marknaden och utgör ca två tredjedelar av affärsområdets omsättning i det första kvartalet. Det ledande varumärket i Home Improvement är Bygghemma. Fokus ligger på att: • Driva tillväxt genom produkt- och geografiexpansion samt öka andel försäljning från egna varumärken med i regel högre marginal samt bredda utbudet av tilläggstjänster och fullt nyttja produktsortimentet genom samtliga relevanta försäljningskanaler bland annat genom internförsäljning inom koncernen. • Skapa ett nordisk ”DIY powerhouse” med en gemensam organisation för att nå skaleffekter och förbättra lönsamheten och kundnyttan. • Effektivisera inköpsprocesser bland annat genom gemensamma inköp. Fördelning nettoomsättning per land (%), jan-mars 2025 Nettoomsättning (Mkr) Justerad bruttomarginal (%) Justerad EBIT-marginal (%) 68% 26% 1% 3% 2% Sverige Finland Danmark Norge Tyskland Övriga Europa Övriga världen 0 500 1 000 1 500 2 000 Q1 Q2 Q3 Q4 2023 2024 2025 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Q1 Q2 Q3 Q4 2023 2024 2025 -5% -3% -1% 2% 4% Q1 Q2 Q3 Q4 2023 2024 2025 ===== SIDA 10 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 10 Value Home ”Under kvartalet har vi fokuserat på försäljnings- och marknadsaktiviteter för att tillgodose efterfrågan i en gradvis förbättrad marknad. Parallellt har vi fortsatt arbetet med att långsiktigt stärka sortimentsutvecklingen och förbättra tillgängligheten på lagerförda produkter. Det är glädjande att se att våra insatser gett effekt – den organiska försäljningstrenden visar en tydlig förbättring jämfört med samma period föregående år” säger Johan Engström, chef för Value Home. • Nettoomsättningen ökade med 15,1 % till 587,4 (510,5) Mkr i kvartalet. • Affärsområdets organiska tillväxt uppgick till 9,5 % i kvartalet. • Justerad bruttomarginal uppgick till 29,5 (32,3) % i kvartalet. • Justerad EBIT uppgick till 20,7 (15,4) Mkr i kvartalet, motsvarande en justerad EBIT- marginal på 3,5 (3,0) %. Den förbättrade EBIT-marginalen i kvartalet jämfört med motsvarande period föregående år förklaras främst av en ökad försäljning, lägre avskrivningar, till följd av reducerade lagerytor och därmed hyror, samt reducerade marknadsföringskostnader. Den lägre bruttomarginalen drivs främst av en kraftig försäljningstillväxt i utemöbler med en lägre bruttomarginal än affärsområdets genomsnitt. Nettoomsättning per affärsområde, jan-mars 2025 Home Improvement 48% Value Home 27% Premium Living 25% jan-dec Mkr (om inte annat anges) 2025 2024 ∆ 2024 Nettoomsättning 587,4 510,5 15,1% 2 458,3 Bruttoresultat 173,5 164,8 8,7 704,2 Bruttomarginal (%) 29,5 32,3 -2,7 p.p. 28,6 Justerat bruttoresultat 173,5 164,8 8,7 756,4 Justerad bruttomarginal (%) 29,5 32,3 -2,7 p.p. 30,8 Justerad EBITDA 44,6 44,2 0,5 187,8 Justerad EBITDA-marginal (%) 7,6 8,7 -1,1 p.p. 7,6 Justerad EBIT 20,7 15,4 5,3 78,3 Justerad EBIT-marginal (%) 3,5 3,0 0,5 p.p. 3,2 Jämförelsestörande poster - - - -110,1 Rörelseresultat 17,6 12,4 5,3 -43,9 Rörelsemarginal (%) 3,0 2,4 0,6 p.p. -1,8 Periodens resultat 13,9 -14,9 28,7 -120,0 Totalt ordervärde 568,9 504,9 12,7% 2 421,3 Antal order (tusental) 127 115 10,5% 536 Genomsnittligt ordervärde (kr) 4 469 4 383 86 4 517 jan-mar ===== SIDA 11 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 11 KOMMENTARER VALUE HOME Nettoomsättningen inom affärsområdet Value Home stod för 27 % av gruppens totala nettoomsättning i kvartalet. Försäljning till kunder från länder utanför Norden utgjorde under årets första kvartal 40 % av affärsområdets omsättning. Value Home verkar främst på de nordiska och östeuropeiska marknaderna och är en ”Value”-baserad modell med fokus på att erbjuda konkurrenskraftiga priser, möjliggjort av Private Label och en låg kostnadsbas. Fokus ligger fortsatt på att: • Skapa tillväxt genom kontinuerlig utveckling av vårt erbjudande och geografisk expansion samt stärka tillgängligheten på lagerförda produkter som påverkats negativt av obalanser i lagernivåer efter den kraftiga sänkningen av varulagret som genomfördes under 2023. • Integrationen av nybildade Hemfint Group. • Bygga skalbara plattformar vad gäller teknik, lager och organisation för att kunna bibehålla en konkurrenskraftig kostnadsstruktur. Fördelning nettoomsättning per land (%), jan-mars 2025 Nettoomsättning (Mkr) Justerad bruttomarginal (%) Justerad EBIT-marginal (%) 42% 1%2%4%3% 48% Sverige Finland Danmark Norge Tyskland Övriga Europa Övriga världen 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 Q1 Q2 Q3 Q4 2023 2024 2025 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% Q1 Q2 Q3 Q4 2023 2024 2025 -3% -1% 1% 3% 5% Q1 Q2 Q3 Q4 2023 2024 2025 ===== SIDA 12 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 12 Premium Living ”Året inleddes med stark försäljning och vi ser tillväxt på många av våra marknader i det första kvartalet. Bruttomarginalen påverkas delvis av hög kampanjaktivitet i marknaden, men kompenseras fullt ut av en lägre kostnadsbas på både rörliga och fasta kostnader och bidrar till en stabil EBIT-förbättring under Q1. Arbetet med att öka effektiviteten i den operativa driften fortsätter, och kommer att vara en nyckel för att stärka lönsamheten framåt”, säger Bank Bergström, chef för Premium Living. • Nettoomsättningen ökade med 10,9 % till 561,7 (506,4) Mkr i kvartalet. • Affärsområdets organiska tillväxt uppgick till 3,8 % i kvartalet. • Justerad bruttomarginal uppgick till 23,0 (23,9) % i kvartalet. • Justerad EBIT uppgick till 17,6 (6,5) Mkr i kvartalet, motsvarande en justerad EBIT- marginal på 3,1 (1,3) %. Förbättringen av EBIT-marginalen i kvartalet förklaras främst av lägre fasta kostnader i kombination med försäljningstillväxt samt lägre lagerhanteringskostnader till följd av effektivitetsförbättringar av lagerautomationen. Nettoomsättning per affärsområde, jan-mars 2025 Home Improvement 48% Value Home 27% Premium Living 25% jan-dec Mkr (om inte annat anges) 2025 2024 ∆ 2024 Nettoomsättning 561,7 506,4 10,9% 2 377,4 Bruttoresultat 129,3 120,8 8,4 534,9 Bruttomarginal (%) 23,0 23,9 -0,8 p.p. 22,5 Justerat bruttoresultat 129,3 120,8 8,4 558,4 Justerad bruttomarginal (%) 23,0 23,9 -0,8 p.p. 23,5 Justerad EBITDA 38,0 25,0 13,0 155,0 Justerad EBITDA-marginal (%) 6,8 4,9 1,8 p.p. 6,5 Justerad EBIT 17,6 6,5 11,0 76,9 Justerad EBIT-marginal (%) 3,1 1,3 1,8 p.p. 3,2 Jämförelsestörande poster - - - -40,5 Rörelseresultat 11,3 0,8 10,5 7,6 Rörelsemarginal (%) 2,0 0,1 1,9 p.p. 0,3 Periodens resultat -0,4 -5,2 4,8 -24,4 Totalt ordervärde 593,2 539,1 10,0% 2 579,8 Antal order (tusental) 410 367 11,7% 1 765 Genomsnittligt ordervärde (kr) 1 448 1 469 -21 1 462 jan-mar ===== SIDA 13 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 13 KOMMENTARER PREMIUM LIVING Nettoomsättningen inom affärsområdet Premium Living stod för 25 % av gruppens totala nettoomsättning i kvartalet. Premium Living har en premiumposition och tillgängliggör skandinavisk design på internationella marknader på ett skalbart sätt från sin nordiska bas främst genom lagerläggning av externa varumärken. Från att fram till och med 2018 i princip uteslutande fokuserat på de nordiska marknaderna har affärsområdet framgångsrikt etablerat en snabbt växande närvaro på den europeiska marknaden samt på vissa asiatiska marknader. Försäljning till kunder från länder utanför Norden utgjorde under årets första kvartal 41 % av Premium Livings omsättning. Det ledande varumärket i affärsområdet är Nordic Nest. Fokus ligger fortsatt på att: • Befästa Nordic Nests position på internationella marknader och fortsätta driva geografisk expansion. • Fortsätta att utveckla Nordic Nest Groups tre kategorispecialister. Inom möbler med Svenssons, inom köksredskap och matlagning med KitchenTime samt inom belysning med Lightshop. • Fortsätta arbetet med effektivisering, bland annat med att få full utväxling av Nordic Nests implementerade lagerautomation. Fördelning nettoomsättning per land (%), jan-mars 2025 Nettoomsättning (Mkr) Justerad bruttomarginal (%) Justerad EBIT-marginal (%) 37% 4% 3%14% 23% 16% 4% Sverige Finland Danmark Norge Tyskland Övriga Europa Övriga världen 0 200 400 600 800 1 000 Q1 Q2 Q3 Q4 2023 2024 2025 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Q1 Q2 Q3 Q4 2023 2024 2025 0% 2% 4% 6% 8% Q1 Q2 Q3 Q4 2023 2024 2025 ===== SIDA 14 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 14 Övrigt BHG-AKTIEN BHG Group AB:s (publ) aktie är noterad på Nasdaq Stockholm under symbolen BHG och har ISIN-koden SE0010948588. Aktiekursen vid ingången av året uppgick till 19,2 kronor. Vid periodens sista handelsdag var aktiekursen 23,2 kronor. Den högsta betalkursen, 27,4 kronor, noterades i februari och den lägsta betalkursen, 17,1 kronor, noterades i januari. Under perioden omsattes 41 296 304 BHG-aktier, vilket motsvarar en omsättningshastighet om 23 %. Per den 31 mars hade BHG ca. 11 500 aktieägare, varav de största var Ferd AS (17,8 %), Entrust Global Partners LLC (12,8 %), Fidelity Investments (8,2 %), Mikael Olander (5,0 %) och OP Asset Management (3,7 %). Per den 31 mars 2025 var antalet utfärdade aktier 179 233 563, varav samtliga är stamaktier. MODERBOLAGET Moderbolagets nettoomsättning uppgick i kvartalet till 2,9 (3,3) Mkr. Moderbolagets rörelseresultat uppgick till -14,4 (- 13,4) Mkr i kvartalet. Moderbolagets likvida medel uppgick till 11,4 Mkr vid rapportperiodens utgång, jämfört med 2,8 Mkr vid årets ingång. ===== SIDA 15 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 15 Malmö, 25 april 2025 Gustaf Öhrn Vd och koncernchef Denna rapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer. BHG Group AB (publ) Neptunigatan 1 211 20 Malmö Organisationsnummer: 559077-0763 Denna information är sådan information som BHG Group AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 25 april 2025 kl. 07.00 CEST. KONTAKTUPPGIFTER För ytterligare information, besök www.wearebhg.com eller kontakta: Gustaf Öhrn, Vd och koncernchef gustaf.ohrn@bhggroup.se +46 (0) 70-420 44 36 Jesper Flemme, CFO jesper.flemme@bhggroup.se +46 (0) 720-80 25 69 Jakob Nylin, Ansvarig för Investerarrelationer jakob.nylin@bhggroup.se +46 (0) 760-48 02 38 TELEFONKONFERENS I SAMBAND MED PUBLICERING AV DELÅRSRAPPORTEN Gustaf Öhrn, vd och koncernchef och Jesper Flemme, CFO kommer onsdagen den 25 april, klockan 10.00 att hålla en telefonkonferens i samband med publicering av delårsrapporten. Telefonkonferensen kommer att hållas på engelska. Om du önskar delta via webcasten gå in på följande länk, https://bhg.events.inderes.com/q1-report-2025/register. Via webcasten finns möjlighet att ställa skriftliga frågor. Om du önskar ställa muntliga frågor via telefonkonferens registrerar du dig via följande länk, https://events.inderes.com/bhg/q1-report-2025/dial-in. Efter registreringen får du telefonnummer och ett konferens-ID för att logga in till konferensen. Via telefonkonferensen finns möjlighet att ställa muntliga frågor. Presentationsmaterialet återfinns på gruppens webbsida: https://www.wearebhg.com/sv/investerare/presentationer/. DELÅRSRAPPORTER PÅ WWW.WEAREBHG.COM Den kompletta kvartalsrapporten för perioden januari till mars 2025 och tidigare kvartals- och årsbokslut finns tillgängliga på https://www.wearebhg.com/sv/investerare/finansiella-rapporter/ FINANSIELL KALENDER 18 juli 2025 Delårsrapport januari-juni 2025 24 oktober 2025 Delårsrapport januari-september 2025 27 januari 2026 Bokslutskommuniké januari-december 2025 ===== SIDA 16 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 16 Resultaträkning för koncernen i sammandrag * Formeln för resultat per aktie: resultat per aktie = periodens resultat / (genomsnittligt antal utstående stamaktier + utspädningseffekt till följd av utestående teckningsoptioner och aktiesparprogram). Vid periodens utgång fanns totalt 7 063 654 (8 263 660) utestående teckningsoptioner och aktierätter under aktiesparprogrammet, varav 0 (0) har en utspädningseffekt under kvartalet. jan-dec Mkr 2025 2024 2024 Nettoomsättning 2 203,5 2 008,8 9 962,5 Övriga rörelseintäkter 45,1 13,9 32,7 Summa intäkter 2 248,6 2 022,7 9 995,2 Handelsvaror -1 645,5 -1 474,1 -7 537,4 Personalkostnader -206,2 -206,5 -861,1 Övriga externa kostnader -239,3 -246,6 -1 121,3 Övriga rörelsekostnader -1,5 -6,9 -15,3 Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar -106,1 -112,2 -903,0 Rörelseresultat 50,0 -23,7 -442,9 Finansnetto -28,3 -56,2 -193,9 Resultat före skatt 21,6 -79,8 -636,8 Skatt 7,8 14,3 -3,3 Periodens resultat 29,5 -65,6 -640,1 Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 18,9 -67,6 -678,8 Innehav utan bestämmande inflytande 10,6 2,0 38,7 Periodens resultat 29,5 -65,6 -640,1 Resultat per aktie före utspädning (kr) 0,27 -0,38 -3,79 Resultat per aktie efter utspädning (kr) 0,27 -0,38 -3,79 jan-mar ===== SIDA 17 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 17 Rapport över totalresultat för koncernen i sammandrag jan-dec Mkr 2025 2024 2024 Periodens resultat 29,5 -65,6 -640,1 Övrigt totalresultat Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat Periodens omräkningsdifferenser -37,7 33,0 30,8 Omräkningsdifferenser överförda till periodens resultat - - 5,9 Övrigt totalresultat för perioden -37,7 33,0 36,7 Summa totalresultat för perioden -8,3 -32,5 -603,4 Summa totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare -7,9 -41,0 -647,8 Innehav utan bestämmande inflytande -0,4 8,5 44,3 Summa totalresultat för perioden -8,3 -32,5 -603,4 Utestående aktier vid periodens slut 179 233 563 179 233 563 179 233 563 Genomsnittligt antal aktier Före utspädning 179 233 563 179 233 563 179 233 563 Efter utspädning 179 233 563 179 233 563 179 233 563 jan-mar ===== SIDA 18 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 18 Rapport över finansiell ställning för koncernen i sammandrag 31 dec Mkr 2025 2024 2024 Anläggningstillgångar Goodwill 5 632,5 5 917,3 5 641,1 Övriga immateriella anläggningstillgångar 2 313,7 2 431,2 2 339,7 Summa immateriella anläggningstillgångar 7 946,1 8 348,5 7 980,9 Byggnader och mark 20,1 20,6 20,3 Leasingtillgångar 500,7 585,0 555,6 Materiella anläggningstillgångar 82,7 108,8 88,2 Finansiella anläggningstillgångar 8,9 24,4 16,9 Uppskjuten skattefordran 70,7 89,7 76,1 Summa anläggningstillgångar 8 629,3 9 177,0 8 738,1 Omsättningstillgångar Varulager 1 279,3 1 424,6 1 102,6 Kortfristiga fordringar 530,7 553,1 496,8 Likvida medel 419,8 323,3 451,3 Tillgångar som innehas för försäljning 97,6 - 106,0 Summa omsättningsstillgångar 2 327,3 2 301,0 2 156,6 Summa tillgångar 10 956,6 11 478,0 10 894,7 Eget kapital Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 5 772,9 6 262,6 5 789,0 Innehav utan bestämmande inflytande 195,4 176,0 195,8 Summa eget kapital 5 968,3 6 438,5 5 984,8 Långfristiga skulder Uppskjuten skatteskuld 444,8 474,7 450,0 Övriga avsättningar 22,9 17,8 29,0 Långfristiga räntebärande skulder till kreditinstitut 1 696,9 1 699,2 1 496,2 Långfristiga leasingskulder 318,9 394,2 374,3 Långfristiga förvärvsrelaterade räntebärande skulder 200,5 246,7 198,6 Övriga långfristiga räntebärande skulder 130,1 - 172,1 Summa långfristiga skulder 2 814,1 2 832,7 2 720,3 Kortfristiga skulder Kortfristiga leasingskulder 219,2 250,3 233,1 Kortfristiga förvärvsrelaterade räntebärande skulder 148,7 160,0 149,4 Övriga kortfristiga räntebärande skulder 85,0 258,2 85,0 Övriga kortfristiga skulder 1 677,9 1 538,3 1 673,6 Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning 43,3 - 48,5 Summa kortfristiga skulder 2 174,2 2 206,7 2 189,6 Summa eget kapital och skulder 10 956,6 11 478,0 10 894,7 31 mar ===== SIDA 19 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 19 Rapport över kassaflöden för koncernen i sammandrag * Likvida medel vid periodens slut inkluderar kassa i avyttringsgrupp om - 2,1 Mkr 2025 respektive 21,8 Mkr 2024 jan-dec Mkr 2025 2024 2024 EBITDA 156,0 88,5 460,1 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 4,6 -38,4 -30,6 Betald inkomstskatt -13,3 -8,2 -32,4 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet 147,4 41,9 397,1 Förändringar i rörelsekapitalet -250,5 -152,7 260,1 Kassaflöde från den löpande verksamheten -103,1 -110,8 657,2 Investeringar i verksamheter -6,0 -12,0 -49,9 Investeringar i andra anläggningstillgångar -31,7 -37,7 -135,1 Avyttringar av verksamheter - 9,6 74,9 Avyttringar av andra anläggningstillgångar 0,6 6,7 12,6 Erhållen ränta 5,6 2,8 19,9 Kassaflöde till/från investeringsverksamheten -31,4 -30,7 -77,6 Upptagande av räntebärande skulder 202,1 200,0 500,0 Amortering av räntebärande skulder -64,7 -71,1 -784,9 Betald ränta -39,2 -48,8 -175,2 Transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande - - 0,0 Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande - - -17,2 Kassaflöde till/från finansieringsverksamheten 98,5 80,1 -477,4 Periodens förändring av likvida medel -36,1 -61,4 102,2 Likvida medel vid periodens början 473,0 370,3 370,3 Omräkningsdifferens likvida medel -19,2 14,5 0,6 Likvida medel vid periodens slut* 417,7 323,3 473,0 jan-mar ===== SIDA 20 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 20 Rapport över förändring i eget kapital för koncernen i sammandrag 31 dec Mkr 2025 2024 2024 Ingående balans 5 984,8 6 510,0 6 510,0 Periodens totalresultat -8,3 -32,5 -603,4 Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande - - 59,1 Effekter av optionspremier 0,6 0,4 1,5 Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande - - -17,2 Omvärdering av skulder till innehav utan bestämmande inflytande -8,8 -39,4 34,8 Utgående balans 5 968,3 6 438,5 5 984,8 31 mar ===== SIDA 21 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 21 Noter NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER Denna rapport har upprättats genom tillämpning av reglerna i IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport. För koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tillämpats som i årsredovisningen för 2024. Koncernen tillämpar vidare European Securities and Markets Authority’s (ESMA:s) riktlinjer för alternativa nyckeltal. Definitioner av nyckeltal finns i relevanta avstämningar på sidan 28-40 i denna rapport. Delårsinformationen på sidan 1-15 är en integrerad del av denna finansiella rapport. NOT 2 SÄSONGSVARIATIONER Koncernens verksamhet påverkas av säsongsvariationers inverkan på efterfrågan, framför allt på byggvaruprodukter, utemöbler och heminredning. I regel är efterfrågan och därmed även koncernens omsättning och kassaflöde högst under det andra och fjärde kvartalet. Efterfrågan i det andra kvartalet drivs av den viktiga trädgårdssäsongen och efterfrågan i det fjärde kvartalet drivs främst av Black Week-perioden. Efterfrågan, och följaktligen koncernens omsättning, är i regel lägre i det tredje kvartalet, än i det andra och fjärde. Efterfrågan har historiskt sett varit lägst i det första kvartalet. Även om säsongsvariationerna normalt inte påverkar koncernens relativa resultat och kassaflöde från år till år kan resultatet och kassaflödet påverkas under år med ovanligt hårda eller milda väderförhållanden, eller med mycket eller lite nederbörd. Väderförhållanden kan vidare ha väsentlig påverkan i enskilda kvartal. NOT 3 SEGMENT * Koncernens övriga verksamheter utgörs primärt av koncernövergripande funktioner samt finansiering. Följaktligen utgjordes omsättningen i allt väsentligt av ersättning för managementtjänster (så kallad management fee) . jan-dec Mkr 2025 2024 2024 Nettoomsättning Home Improvement 1 064,8 1 003,2 5 175,4 Value Home 587,4 510,5 2 458,3 Premium Living 561,7 506,4 2 377,4 Totalt operativa affärsområden 2 213,8 2 020,1 10 011,1 Övrigt* 7,3 9,6 36,0 Elimineringar -17,5 -21,0 -84,6 Koncernen totalt 2 203,5 2 008,8 9 962,5 Intäkter från andra segment Home Improvement 0,3 1,2 4,0 Value Home 9,9 8,7 42,7 Premium Living 0,1 1,4 1,9 Övrigt* 7,3 9,6 36,0 Totalt 17,5 21,0 84,6 jan-dec Mkr 2025 2024 2024 Rörelseresultat och resultat före skatt Home Improvement 38,4 -23,5 -343,2 Value Home 17,6 12,4 -43,9 Premium Living 11,3 0,8 7,6 Totalt operativa affärsområden (rörelseresultat) 67,3 -10,4 -379,4 Övrigt* -17,4 -13,3 -63,5 Koncernen totalt (rörelseresultat) 50,0 -23,7 -442,9 Finansiella poster -28,3 -56,2 -193,9 Koncernen totalt (resultat före skatt) 21,6 -79,8 -636,8 jan-mar jan-mar ===== SIDA 22 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 22 NOT 4 RÖRELSEFÖRVÄRV Mkr Home Improve- ment % Value Home % Premium living % Övrigt Elim- inering Kon- cernen % Sverige 740,8 69,6% 306,4 52,2% 239,8 42,7% 7,3 -14,2 1 280,0 58,1% Finland 235,6 22,1% 12,6 2,1% 16,0 2,8% - -2,3 262,0 11,9% Danmark 18,1 1,7% 3,5 0,6% 12,0 2,1% - - 33,6 1,5% Norge 42,7 4,0% 28,5 4,9% 64,9 11,6% - - 136,2 6,2% Tyskland 14,6 1,4% - - 104,3 18,6% - - 119,0 5,4% Övriga Europa 12,9 1,2% 236,4 40,2% 97,9 17,4% - -1,1 346,1 15,7% Övriga världen - - - - 26,7 4,7% - - 26,7 1,2% Nettoomsättning 1 064,8 100% 587,4 100% 561,7 100% 7,3 -17,5 2 203,5 100% jan-mar 2025 Mkr Home Improve- ment % Value Home % Premium living % Övrigt Elim- inering Kon- cernen % Sverige 706,8 70,5% 214,4 42,0% 232,7 46,0% 9,6 -19,6 1 144,0 56,9% Finland 230,8 23,0% 21,5 4,2% 12,8 2,5% - -0,2 264,9 13,2% Danmark 12,7 1,3% 2,7 0,5% 11,0 2,2% - - 26,4 1,3% Norge 44,8 4,5% 42,7 8,4% 42,6 8,4% - - 130,1 6,5% Tyskland 1,9 0,2% - - 88,4 17,5% - - 90,3 4,5% Övriga Europa 6,2 0,6% 229,2 44,9% 92,3 18,2% - -1,1 326,6 16,3% Övriga världen - - - - 26,6 5,3% - - 26,6 1,3% Nettoomsättning 1 003,2 100% 510,5 100% 506,4 100% 9,6 -21,0 2 008,8 100% jan-mar 2024 Mkr Home Improve- ment % Value Home % Premium living % Övrigt Elim- inering Kon- cernen % Sverige 3 535,9 68,3% 1 157,7 47,1% 1 019,8 42,9% 36,0 -70,8 5 678,6 57,0% Finland 1 344,9 26,0% 65,9 2,7% 74,9 3,1% - -8,1 1 477,5 14,8% Danmark 60,0 1,2% 23,2 0,9% 57,1 2,4% - -0,8 139,4 1,4% Norge 161,3 3,1% 169,1 6,9% 260,3 11,0% - - 590,8 5,9% Tyskland 16,4 0,3% 18,9 0,8% 445,9 18,8% - - 481,2 4,8% Övriga Europa 57,0 1,1% 1 023,3 41,6% 411,1 17,3% - -4,8 1 486,6 14,9% Övriga världen - - - - 108,5 4,6% - - 108,5 1,1% Nettoomsättning 5 175,4 100% 2 458,3 100% 2 377,4 100% 36,0 -84,6 9 962,5 100% Helår 2024 Mkr Netto identifierbara tillgångar och skulder Goodwill Köpe- skilling Likvida medel Villkorad/ uppskjuten köpeskilling, säljarrevers Kassaflöde netto Förvärv av andelar från innehavare utan bestämmande inflytande Förvärv av aktier i Nordic Nest Group AB - - - - - -6,0 - - - - - -6,0 2025 ===== SIDA 23 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 23 NOT 5 AVYTTRING AV VERKSAMHETER Avyttring av IP-Agency Den 22 november 2024 ingick BHG ett avtal med minoritetsägarna i IP-Agency som ger BHG rätt att sälja samtliga aktier i IP- Agency till minoritetsägarna. Minoritetsägarna har en motsvarande rätt att köpa samtliga aktier i IP-Agency från BHG. Minoritetsägarna, som också är grundare av IP-Agency, ägde 30 % av aktierna i bolaget. Efter periodens utgång, den 1 april 2025, meddelade BHG att försäljningen av 100 % av aktierna i IP-Agency slutförts (se not 9) för en köpeskilling om 5,0 MEUR, motsvarande 54,2 Mkr. IP-Agency redovisas därför per balansdagen som en avyttringsgrupp i enlighet med IFRS 5. Under det fjärde kvartalet 2024 redovisades en nedskrivning på -399,0 Mkr vid värderingen av avyttringsgruppen till verkligt värde, av vilken 1,6 Mkr har återförts under det första kvartalet 2025 och gett upphov till en positiv resultatpåverkan i kvartalet. Per den 31 mars 2025 omfattade avyttringsgruppen för IP-Agency tillgångar på 95,5 Mkr minus skulder uppgående till 41,2 Mkr. Avyttringsgruppen ingår i segmentet Home Improvement. Tillgångar som innehas för försäljning NOT 6 VERKLIGT VÄRDE Finansiella tillgångar och finansiella skulder som värderas till verkligt värde i koncernens rapport över finansiell ställning utgörs av förvärvsrelaterade skulder samt valutaterminer. Redovisat värde anses för samtliga finansiella tillgångar och finansiella skulder vara en rimlig approximation av posternas verkliga värden. Förvärvsrelaterade räntebärande skulder Förvärvsrelaterade räntebärande skulder avser villkorade och uppskjutna köpeskillingar hänförliga till koncernens förvärv samt skulder till innehav utan bestämmande inflytande. Dessa tillhör nivå 3 i värderingshierarkin, d.v.s. den nivå som är tillämplig för tillgångar och skulder som anses illikvida och svårvärderade samt för vilka indata till värdering inte är observerbara på marknaden. Det verkliga värdet på villkorade köpeskillingar beräknas genom diskontering av framtida kassaflöden med en riskjusterad diskonteringsränta. Förväntade kassaflöden bestäms utifrån sannolika scenarier för framtida EBITDA, belopp som kommer att utgå vid respektive utfall och sannolikheten för respektive utfall. I tabellen nedan anges redovisat värde för koncernens förvärvsrelaterade räntebärande skulder. Valutaterminer Koncernen redovisar valutaterminer till verkligt värde, vilket per den 31 december 2024 uppgick till 0,8 (0,2) Mkr, varav 0,0 (0,2) Mkr utgjorde tillgångar och 0,8 (0,0) Mkr utgjorde skulder för koncernen. Terminerna värderas baserat på en diskontering av skillnaden mellan terminskursen i avtalet och den aktuella terminskursen för en termin som förfaller vid samma tidpunkt. Värderingen tillhör nivå 2 i värderingshierarkin. 31 mar 31 dec Mkr 2025 2024 Varulager 79,5 66,2 Övriga kortfristiga fordringar 18,0 18,0 Likvida medel - 21,8 Tillgångar som innehas för försäljning 97,6 106,0 Avsättningar 6,5 6,1 Leverantörsskulder 13,9 13,7 Leasingskulder 1,6 4,2 Utnyttjad checkräkningskredit 2,1 - Övriga kortfristiga skulder 19,2 24,6 Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning 43,3 48,5 Avyttringsgrupp 54,2 57,4 31 dec Mkr 2025 2024 2024 Redovisat värde vid periodens ingång 348,1 374,2 374,2 Redovisat i årets resultat - - -5,7 Redovisat i eget kapital 7,2 44,5 -30,9 Ianspråktaget belopp -6,0 -12,0 -21,0 Anskaffningsvärde förvärv - - 31,4 Redovisat värde vid periodens utgång 349,3 406,7 348,1 31 mar ===== SIDA 24 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 24 NOT 7 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Transaktioner mellan BHG Group AB och dess dotterbolag har eliminerats i koncernredovisningen. Samtliga transaktioner mellan närstående parter baseras på marknadsmässiga villkor och förhandlingar har gjorts på "armlängds avstånd" Joanna Hummel är sedan juni 2024 medlem i styrelsen för dotterbolaget Nordic Nest Group AB och uppbär för detta ett årligt styrelsearvode om 150 000 kr. NOT 8 RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER Det finns ett flertal strategiska, operativa och finansiella risker och osäkerhetsfaktorer som kan påverka koncernens finansiella resultat och ställning. De flesta kan hanteras genom interna rutiner, medan vissa i högre utsträckning styrs av yttre faktorer. Risker och osäkerhetsfaktorer finns relaterade till IT- och styrsystem, leverantörer, säsongs- och vädervariationer och valutor, men kan även uppkomma vid ny konkurrens, förändrade marknadsförhållanden eller förändrade konsumtionsbeteenden för online-handel. Vidare föreligger även ränterisker för koncernen. Utöver vad som beskrivits nedan bedöms det inte ha skett en väsentlig förändring av risker och osäkerhetsfaktorer jämfört med vad som anges på sidan 28–29 i årsredovisningen för 2024. NOT 9 HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN Den 1 april 2025 meddelade BHG att försäljningen av 100 % av aktierna i IP-Agency slutförts. Köpare var IPA Holding Oy, ett bolag som ägs och kontrolleras fullt ut av grundarna av IP-Agency. Köpeskillingen uppgick till 5,0 MEUR och har erlagts kontant. Avyttringen av IP-Agency beräknas ge upphov till en resultateffekt om 33,9 Mkr i det andra kvartalet, vilken utgörs av omföring av ackumulerade valutakursdifferenser från omräkningsreserven i eget kapital till resultaträkningen. Nettopåverkan av avyttringen på koncernens likvida medel förväntas uppgå till 56,3 Mkr (exklusive vite och ersättning för rättegångskostnader samt BHGs förvärv av 30% av minoritetsägarnas aktier under det första kvartalet, se sidan 6) ===== SIDA 25 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 25 Moderbolagets resultaträkning i sammandrag Rapport över övrigt totalresultat har inte upprättats då moderbolaget saknar transaktioner som ska redovisas i övrigt totalresultat. jan-dec Mkr 2025 2024 2024 Nettoomsättning 2,9 3,3 11,3 Summa intäkter 2,9 3,3 11,3 Personalkostnader -14,4 -13,4 -49,2 Övriga externa kostnader -2,9 -3,2 -22,5 Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar -0,0 -0,1 -0,2 Rörelseresultat -14,4 -13,4 -60,6 Finansnetto -12,1 -20,4 -69,6 Koncernbidrag - - 45,0 Resultat före skatt -26,6 -33,8 -85,1 Skatt 1,3 6,9 2,9 Periodens resultat/totalresultat -25,3 -27,0 -82,3 jan-mar ===== SIDA 26 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 26 Moderbolagets balansräkning i sammandrag 31 dec Mkr 2025 2024 2024 Anläggningstillgångar Övriga immateriella anläggningstillgångar 0,2 0,4 0,3 Summa immateriella anläggningstillgångar 0,2 0,4 0,3 Finansiella anläggningstillgångar - 15,2 7,7 Andelar i koncernföretag 3 678,3 3 678,3 3 678,3 Långfristiga fordringar på koncernföretag 4 964,5 4 955,5 4 764,5 Uppskjuten skattefordran 0,3 0,1 0,2 Summa anläggningstillgångar 8 643,3 8 649,4 8 450,9 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar 12,2 10,7 5,7 Fordringar på koncernföretag 94,2 124,7 125,7 Likvida medel 11,4 32,7 2,8 Summa omsättningsstillgångar 117,7 168,0 134,2 Summa tillgångar 8 761,0 8 817,4 8 585,1 Eget kapital Bundet eget kapital 5,4 5,4 5,4 Fritt eget kapital 6 539,8 6 619,0 6 564,7 Summa eget kapital 6 545,2 6 624,4 6 570,1 Långfristiga skulder Övriga avsättningar 1,6 0,5 1,0 Långfristiga skulder till koncernföretag 450,0 450,0 450,0 Långfristiga skulder till kreditinstitut 1 696,9 1 699,2 1 496,2 Övriga långfristiga räntebärande skulder 9,1 - 9,1 Summa långfristiga skulder 2 157,6 2 149,7 1 956,3 Kortfristiga skulder Övriga kortfristiga räntebärande skulder 2,3 13,7 4,6 Övriga kortfristiga skulder 56,0 29,6 54,1 Summa kortfristiga skulder 58,2 43,3 58,7 Summa eget kapital och skulder 8 761,0 8 817,4 8 585,1 31 mar ===== SIDA 27 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 27 Nyckeltalssammanställning Q1 jan-mar Q4 Q3 Q2 Q1 jan-dec KONCERNEN Nettoomsättningstillväxt (%) 9,7 9,7 1,9 -17,7 -22,0 -23,3 -15,5 Organisk tillväxt (%) 8,2 8,2 0,5 -8,8 -13,5 -13,9 -9,2 Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 37,9 37,9 37,6 37,1 37,6 39,1 37,8 Justerat bruttoresultat (%) 25,3 25,3 25,4 24,6 25,6 26,6 25,5 Justerad EBIT (%) 1,0 1,0 3,7 2,2 3,6 -0,0 2,6 Resultat per aktie före utspädning, SEK 0,27 0,27 -2,46 -0,37 -0,57 -0,38 -3,79 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,27 0,27 -2,46 -0,37 -0,57 -0,38 -3,79 Soliditet % 54,5 54,5 54,9 55,2 55,1 56,1 54,9 Nettoskuld (+) / Nettokassa (–) 1 282,3 1 282,3 1 027,0 1 233,4 1 161,2 1 376,7 1 027,0 Kassaflöde från rörelsen -103,1 -103,1 336,9 103,3 327,8 -110,8 657,2 Totalt ordervärde (Mkr) 2 279,9 2 279,9 2 983,8 2 447,2 2 768,1 2 079,4 10 278,5 Antal order (tusental) 915 915 1 412 939 970 837 4 158 Genomsnittligt ordervärde (kr) 2 491 2 491 2 113 2 607 2 854 2 483 2 472 Home Improvement Nettoomsättningstillväxt (%) 6,1 6,1 1,0 -11,0 -12,2 -16,2 -9,6 Organisk tillväxt (%) 9,6 9,6 2,1 -8,1 -11,9 -16,2 -8,6 Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 34,3 34,3 34,0 33,2 33,5 35,2 33,9 Justerat bruttoresultat (%) 24,1 24,1 24,1 23,0 23,7 25,0 23,9 Justerad EBIT (%) 0,0 0,0 4,0 3,0 5,2 -0,9 3,1 Totalt ordervärde (Mkr) 1 117,8 1 117,8 1 347,5 1 319,3 1 575,1 1 035,5 5 277,4 Antal order (tusental) 378 378 509 470 523 355 1 857 Genomsnittligt ordervärde (kr) 2 956 2 956 2 650 2 806 3 011 2 914 2 842 Value Home Nettoomsättningstillväxt (%) 15,1 15,1 -8,2 -38,1 -47,5 -45,9 -37,6 Organisk tillväxt (%) 9,5 9,5 -7,7 -14,7 -23,7 -17,6 -17,0 Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 44,7 44,7 44,2 45,3 45,4 46,4 45,3 Justerat bruttoresultat (%) 29,5 29,5 30,0 30,1 30,9 32,3 30,8 Justerad EBIT (%) 3,5 3,5 1,5 4,0 4,2 3,0 3,2 Totalt ordervärde (Mkr) 568,9 568,9 644,8 617,1 654,5 504,9 2 421,3 Antal order (tusental) 127 127 143 138 139 115 536 Genomsnittligt ordervärde (kr) 4 469 4 469 4 500 4 457 4 706 4 383 4 517 Premium Living Nettoomsättningstillväxt (%) 10,9 10,9 12,6 5,9 9,1 1,7 8,0 Organisk tillväxt (%) 3,8 3,8 5,0 1,2 5,8 -2,6 3,6 Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 37,4 37,4 38,3 36,4 39,0 39,1 38,2 Justerat bruttoresultat (%) 23,0 23,0 24,1 21,4 24,0 23,9 23,5 Justerad EBIT (%) 3,1 3,1 7,1 0,7 0,9 1,3 3,2 Totalt ordervärde (Mkr) 593,2 593,2 991,4 510,8 538,5 539,1 2 579,8 Antal order (tusental) 410 410 760 330 308 367 1 765 Genomsnittligt ordervärde (kr) 1 448 1 448 1 304 1 548 1 750 1 469 1 462 2025 2024 ===== SIDA 28 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 28 Relevanta avstämningar av icke IFRS- baserade nyckeltal Vissa uppgifter i denna rapport som företagsledningen och analytiker använder för att bedöma koncernens utveckling är inte upprättade enligt IFRS (International Financial Reporting Standards). Företagsledningen anser att dessa uppgifter underlättar för investerare att analysera koncernens utveckling av skäl som anges nedan. Investerare bör betrakta dessa uppgifter som ett komplement snarare än en ersättning för finansiell redovisning enligt IFRS. Observera att koncernens definitioner av dessa mått kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. JUSTERAD EBIT, JUSTERAD EBITDA SAMT JUSTERAT BRUTTORESULTAT Justerad EBIT motsvarar rörelseresultat exklusive avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar, vinst/förlust vid försäljning av anläggningstillgångar samt, i förekommande fall, jämförelsestörande poster. I justerad EBIT ingår m.a.o., i enlighet med redovisningsreglerna, alla avskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar som är hänförliga till rörelsen. Skillnaden mellan icke justerad och justerad EBIT är att avskrivningar som uppstått som en redovisningsteknisk följd av allokering av förvärvsköpeskilling läggs tillbaka i justerad EBIT. Genom att använda beräkningsmodellen för justerad EBIT underlättas förståelsen för koncernens intjäning och resultat eftersom justerad EBIT ger en korrekt bild av koncernens rörelseresultat, utan avdrag för den redovisningstekniska avskrivning som uppstår som effekt av förvärvsanalyserna kopplade till förvärven (som inte är relaterad till de underliggande verksamheterna). Därutöver underlättas peer comp-analys av företag som inte gör förvärv, samtidigt som analys och bedömning av förvärvsobjekt blir mer tydlig och transparent då deras EBIT-bidrag sammanfaller med det faktiska bidraget till koncernen efter konsolidering. Det är samtidigt viktigt att notera att effekten av förvärven återspeglas i koncernens kapitalstruktur och nettoskuld i enlighet med vedertagna redovisningsregler. Justerat bruttoresultat och justerad EBITDA motsvarar bruttoresultat samt EBITDA med justering för jämförelsestörande poster. ===== SIDA 29 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 29 Koncernen Avstämning mellan rörelseresultat & justerat EBITDA jan-dec Mkr 2025 2024 2024 Rörelseresultat 50,0 -23,7 -442,9 Lagernedskrivning - - 99,2 Kostnad för lön under arbersbefriad period - - 19,3 Förvärvsrelaterade kostnader - - 1,4 Tvister -50,7 - 13,0 Omstruktureringskostnader - - 7,0 Nedskrivning vid omstruktureringar - - 21,1 Nedskrivning som en följd av lagerkonsolidering - - 46,9 Nedskrivning avyttringsgrupp -1,6 - 399,0 Lagerkonsolidering - - 8,1 Realisationsresultat - - -2,1 Vinst vid omförhandling av hyresavtal - - -10,1 Totalt jämförelsestörande poster -52,3 - 602,7 Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar 23,6 23,1 93,9 Utrangering av förvärvade varumärken vid avveckling av siter - - 4,1 Justerad EBIT 21,2 -0,6 257,8 Justerad EBIT (%) 1,0 -0,0 2,6 Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar 84,1 89,1 349,9 Vinst/förlust vid försäljning av anläggningstillgångar -0,3 4,8 2,8 Justerad EBITDA 105,0 93,3 610,5 Justerad EBITDA (%) 4,8 4,6 6,1 jan-mar ===== SIDA 30 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 30 Avstämning mellan bruttoresultat & justerat bruttoresultat Avstämning av organisk tillväxt Avstämning av försäljnings- & administrationskostnader (SG&A) jan-dec Mkr 2025 2024 2024 Nettoomsättning 2 203,5 2 008,8 9 962,5 Varukostnad -1 367,4 -1 223,0 -6 309,3 Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 836,1 785,7 3 653,2 Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 37,9 39,1 36,7 Direkta försäljningsomkostnader -278,1 -251,1 -1 228,1 Bruttoresultat 558,0 534,7 2 425,1 Bruttoresultat (%) 25,3 26,6 24,3 Lagernedskrivning - - 99,2 Omstruktureringskostnader - - 6,8 Nedskrivning vid omstruktureringar - - 1,6 Lagerkonsolidering - - 4,8 Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 836,1 785,7 3 765,6 Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 37,9 39,1 37,8 Nedskrivning vid omstruktureringar - - 0,1 Vinst vid omförhandling av hyresavtal - - -0,3 Nedskrivning som en följd av lagerkonsolidering - - 1,4 Tvister - - 4,5 Justerat bruttoresultat 558,0 534,7 2 543,3 Justerat bruttoresultat (%) 25,3 26,6 25,5 jan-mar jan-dec Mkr 2025 2024 2024 Nettoomsättning jämförelseperiod 2 008,8 2 617,5 11 790,2 Valutaeffekt -17,7 1,2 -13,1 Effekt av förvärvade verksamheter 74,4 - 210,1 Effekt av avyttrade verksamheter -26,1 -246,1 -935,6 Organisk tillväxt 164,2 -363,9 -1 089,1 Nettoomsättning aktuell period 2 203,5 2 008,8 9 962,5 Organisk tillväxt (%) 8,2 -13,9 -9,2 jan-mar jan-dec Mkr 2025 2024 2024 Personalkostnader -206,2 -206,5 -861,1 Övriga externa kostnader -239,3 -246,6 -1 121,3 Totala personal- och övriga externa kostnader -445,5 -453,2 -1 982,4 Justering jämförelsestörande poster relaterat till personalkostnader - - 23,2 Justering jämförelsestörande poster relaterat till övriga externa kostnader -6,4 - 13,4 Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A) -451,9 -453,2 -1 945,8 jan-mar ===== SIDA 31 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 31 Home Improvement Avstämning mellan rörelseresultat & justerat EBITDA Avstämning mellan bruttoresultat & justerat bruttoresultat jan-dec Mkr 2025 2024 2024 Rörelseresultat 38,4 -23,5 -343,2 Lagernedskrivning - - 41,2 Kostnad för lön under arbersbefriad period - - 8,8 Tvister -50,7 - 5,7 Omstruktureringskostnader - - 0,9 Nedskrivning vid omstruktureringar - - 5,9 Nedskrivning avyttringsgrupp -1,6 - 399,0 Realisationsresultat - - -2,5 Vinst vid omförhandling av hyresavtal - - -10,1 Totalt jämförelsestörande poster -52,3 - 448,9 Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar 14,3 14,4 57,3 Utrangering av förvärvade varumärken vid avveckling av siter - - - Justerad EBIT 0,4 -9,2 163,0 Justerad EBIT (%) 0,0 -0,9 3,1 Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar 38,5 39,2 156,0 Vinst/förlust vid försäljning av anläggningstillgångar 0,0 6,8 6,4 Justerad EBITDA 38,9 36,7 325,4 Justerad EBITDA (%) 3,7 3,7 6,3 jan-mar jan-dec Mkr 2025 2024 2024 Nettoomsättning 1 064,8 1 003,2 5 175,4 Varukostnad -699,7 -650,5 -3 465,9 Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 365,0 352,7 1 709,5 Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 34,3 35,2 33,0 Direkta försäljningsomkostnader -108,3 -101,5 -514,9 Bruttoresultat 256,7 251,2 1 194,7 Bruttoresultat (%) 24,1 25,0 23,1 Lagernedskrivning - - 41,2 Nedskrivning vid omstruktureringar - - 1,6 Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 365,0 352,7 1 752,4 Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 34,3 35,2 33,9 Vinst vid omförhandling av hyresavtal - - -0,3 Justerat bruttoresultat 256,7 251,2 1 237,2 Justerat bruttoresultat (%) 24,1 25,0 23,9 jan-mar ===== SIDA 32 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 32 Avstämning av organisk tillväxt Avstämning av försäljnings- & administrationskostnader (SG&A) jan-dec Mkr 2025 2024 2024 Nettoomsättning jämförelseperiod 1 003,2 1 197,0 5 726,7 Valutaeffekt -8,2 0,6 -0,3 Effekt av avyttrade verksamheter -26,1 - -59,7 Organisk tillväxt 95,8 -194,4 -491,3 Nettoomsättning aktuell period 1 064,8 1 003,2 5 175,4 Organisk tillväxt (%) 9,6 -16,2 -8,6 jan-mar jan-dec Mkr 2025 2024 2024 Personalkostnader -112,4 -109,8 -454,7 Övriga externa kostnader -98,2 -106,9 -477,9 Totala personal- och övriga externa kostnader -210,7 -216,7 -932,6 Justering jämförelsestörande poster relaterat till personalkostnader - - 8,8 Justering jämförelsestörande poster relaterat till övriga externa kostnader -6,4 - 8,3 Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A) -217,1 -216,7 -915,5 jan-mar ===== SIDA 33 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 33 Value Home Avstämning mellan rörelseresultat & justerat EBITDA Avstämning mellan bruttoresultat & justerat bruttoresultat jan-dec Mkr 2025 2024 2024 Rörelseresultat 17,6 12,4 -43,9 Lagernedskrivning - - 45,9 Kostnad för lön under arbersbefriad period - - 5,8 Förvärvsrelaterade kostnader - - 1,4 Nedskrivning vid omstruktureringar - - 2,0 Nedskrivning som en följd av lagerkonsolidering - - 46,9 Lagerkonsolidering - - 8,1 Totalt jämförelsestörande poster - - 110,1 Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar 3,0 3,0 12,1 Justerad EBIT 20,7 15,4 78,3 Justerad EBIT (%) 3,5 3,0 3,2 Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar 24,4 30,8 113,4 Vinst/förlust vid försäljning av anläggningstillgångar -0,4 -2,0 -3,8 Justerad EBITDA 44,6 44,2 187,8 Justerad EBITDA (%) 7,6 8,7 7,6 jan-mar jan-dec Mkr 2025 2024 2024 Nettoomsättning 587,4 510,5 2 458,3 Varukostnad -324,7 -273,4 -1 396,4 Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 262,7 237,1 1 061,9 Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 44,7 46,4 43,2 Direkta försäljningsomkostnader -89,2 -72,3 -357,7 Bruttoresultat 173,5 164,8 704,2 Bruttoresultat (%) 29,5 32,3 28,6 Lagernedskrivning - - 45,9 Lagerkonsoldering - - 4,8 Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 262,7 237,1 1 112,7 Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 44,7 46,4 45,3 Nedskrivning som en följd av lagerkonsolidering - - 1,4 Justerat bruttoresultat 173,5 164,8 756,4 Justerat bruttoresultat (%) 29,5 32,3 30,8 jan-mar ===== SIDA 34 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 34 Avstämning av organisk tillväxt Avstämning av försäljnings- & administrationskostnader (SG&A) jan-dec Mkr 2025 2024 2024 Nettoomsättning jämförelseperiod 510,5 943,2 3 941,4 Valutaeffekt -9,6 0,6 -12,8 Effekt av förvärvade verksamheter 38,2 - 113,9 Effekt av avyttrade verksamheter - -246,1 -817,1 Flytt av verksamhet mellan segment - -21,4 -95,5 Organisk tillväxt 48,3 -165,8 -671,6 Nettoomsättning aktuell period 587,4 510,5 2 458,3 Organisk tillväxt (%) 9,5 -17,6 -17,0 jan-mar jan-dec Mkr 2025 2024 2024 Personalkostnader -46,3 -48,3 -208,5 Övriga externa kostnader -82,3 -81,9 -376,5 Totala personal- och övriga externa kostnader -128,6 -130,2 -585,0 Justering jämförelsestörande poster relaterat till personalkostnader - - 5,8 Justering jämförelsestörande poster relaterat till övriga externa kostnader - - 1,4 Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A) -128,6 -130,2 -577,8 jan-mar ===== SIDA 35 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 35 Premium Living Avstämning mellan rörelseresultat & justerat EBITDA Avstämning mellan bruttoresultat & justerat bruttoresultat jan-dec Mkr 2025 2024 2024 Rörelseresultat 11,3 0,8 7,6 Lagernedskrivning - - 12,0 Kostnad för lön under arbersbefriad period - - 4,7 Tvister - - 4,5 Omstruktureringskostnader - - 6,1 Nedskrivning vid omstruktureringar - - 13,2 Totalt jämförelsestörande poster - - 40,5 Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar 6,3 5,8 24,6 Utrangering av förvärvade varumärken vid avveckling av siter - - 4,1 Justerad EBIT 17,6 6,5 76,9 Justerad EBIT (%) 3,1 1,3 3,2 Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar 20,5 18,5 78,0 Vinst/förlust vid försäljning av anläggningstillgångar - 0,0 0,2 Justerad EBITDA 38,0 25,0 155,0 Justerad EBITDA (%) 6,8 4,9 6,5 jan-mar jan-dec Mkr 2025 2024 2024 Nettoomsättning 561,7 506,4 2 377,4 Varukostnad -351,8 -308,3 -1 487,0 Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 209,9 198,1 890,4 Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 37,4 39,1 37,5 Direkta försäljningsomkostnader -80,6 -77,3 -355,5 Bruttoresultat 129,3 120,8 534,9 Bruttoresultat (%) 23,0 23,9 22,5 Lagernedskrivning - - 12,0 Omstruktureringskostnader - - 6,8 Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 209,9 198,1 909,2 Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 37,4 39,1 38,2 Nedskrivning vid omstruktureringar - - 0,1 Tvister - - 4,5 Justerat bruttoresultat 129,3 120,8 558,4 Justerat bruttoresultat (%) 23,0 23,9 23,5 jan-mar ===== SIDA 36 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 36 Avstämning av organisk tillväxt Avstämning av försäljnings- & administrationskostnader (SG&A) jan-dec Mkr 2025 2024 2024 Nettoomsättning jämförelseperiod 506,4 498,0 2 201,2 Valutaeffekt - - 0,0 Effekt av förvärvade verksamheter 36,2 - 96,3 Effekt av avyttrade verksamheter - - -95,5 Flytt av verksamhet mellan segment - 21,4 95,5 Organisk tillväxt 19,1 -13,0 79,9 Nettoomsättning aktuell period 561,7 506,4 2 377,4 Organisk tillväxt (%) 3,8 -2,6 3,6 jan-mar jan-dec Mkr 2025 2024 2024 Personalkostnader -34,7 -38,2 -158,7 Övriga externa kostnader -56,5 -57,6 -254,3 Totala personal- och övriga externa kostnader -91,2 -95,8 -413,0 Justering jämförelsestörande poster relaterat till personalkostnader - - 8,7 Justering jämförelsestörande poster relaterat till övriga externa kostnader - - 0,8 Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A) -91,2 -95,8 -403,5 jan-mar ===== SIDA 37 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 37 NETTOSKULD /NETTOKASSA Koncernledningen bedömer att koncernens faktiska nettoskuld/nettokassa motsvarar koncernens kort- och långfristiga räntebärande skulder gentemot kreditinstitut med avdrag för likvida medel, kortfristiga placeringar och transaktionsutgifter, varför övriga kort- och långfristiga räntebärande skulder exkluderas. Koncernens övriga kort- och långfristiga räntebärande skulder utgörs av förvärvsrelaterade skulder, vilka är föremål för en implicit räntekostnad. Leasingskulder återspeglar balansräkningseffekterna av IFRS 16-standarden. * BHG exkluderar sedan den 1 januari 2024 resultat hänförligt till legala minoritetsintressen från beräkningen av Justerad EBITDAaL Proforma, R12, se vidare definitioner av nyckeltal på sidan 38. 31 dec Mkr 2025 2024 2024 Långfristiga räntebärande lån 2 346,4 2 340,1 2 241,3 Kortfristiga räntebärande lån 453,0 668,5 467,5 Utnyttjad checkräkningskredit i avyttringsgrupp 2,1 - - Summa räntebärandeskulder 2 801,5 3 008,6 2 708,8 Likvida medel finansiell ställning -419,8 -323,3 -451,3 Likvida medel - - -21,8 Likvida medel -419,8 -323,3 -473,0 Justering leasingskulder -538,1 -644,5 -607,4 Justering förvärvsrelaterade skulder -349,3 -406,7 -348,1 Justering skatter och avgifter under betalningsanstånd på grund av Coronapande -215,1 -258,2 -257,1 Justering transaktionsutgifter 3,1 0,8 3,8 Nettoskuld (+) / Nettokassa (-) 1 282,3 1 376,7 1 027,0 Justerad EBITDAaL Proforma, R12 326,7 293,5 308,0 Nettoskuld (+) / Nettokassa (-) i förhållande till justerad EBITDAaL Proforma, 3,92x 4,69x 3,33x Justerad EBITDAaL Proforma, R12 Justerad EBITDA, R12 622,2 612,1 610,5 Justering för IFRS 16 -228,2 -326,0 -234,9 Justering för resultat hänförligt till legala minoritetsintressen* -66,2 -38,2 -50,3 Proformajustering för förvärvade/ avyttrade verksamheter -1,1 45,5 -17,2 Justerad EBITDAaL Proforma, R12 326,7 293,5 308,0 31 mar ===== SIDA 38 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 38 Definitioner Nyckeltal Definition Motivering Aktiens omsättningshastighet Antal aktier omsatta under perioden dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning. Aktieomsättningshastigheten är ett mått som visar i vilken omfattning aktierna i BHG Group AB omsätts genom handel på NASDAQ Stockholm. Antal besök Antalet besök hos Bolagets webbutiker under den uppmätta tidsperioden. Sessioner endast relaterade till konsumenter med samtycke till cookies. Måttet antal besök används för att mäta kundaktivitet. Antal order Antal order som placeras under den uppmätta tidsperioden. Antal order är ett mått som används för att mäta kundaktivitet. Bruttomarginal Bruttoresultat i procent av nettoomsättning. Bruttomarginalen ger en indikation på täckningsbidraget som andel av nettoomsättningen. Bruttomarginal före direkta försäljningsomkostnader Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader – i huvudsak frakt- och lagerkostnader – i procent av nettoomsättningen. Ett ytterligare marginalmått som kompletterar det fulladdade bruttomarginalmåttet, vilket möjliggör ytterligare transparens. Bruttoresultat Nettoomsättning minus kostnad för handelsvaror. Bruttoresultatet inkluderar kostnader som är direkt hänförliga till handelsvaror, så som lager- och transportkostnader. Bruttoresultatet inkluderar jämförelsestörande poster. Bruttoresultatet ger en indikation på verksamhetens täckningsmarginal. EBIT Rörelseresultat före nedskrivningar och avskrivningar av förvärvade övervärden EBIT ger tillsammans med EBITDA en bild av vinst genererad av den löpande verksamheten. EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar, finansiella poster och skatt. EBITDA ger en övergripande bild av vinst som genereras av verksamheten före av- och nedskrivningar. EBITDA-marginal EBITDA i procent av nettoomsättning. EBITDA-marginalen är ett användbart mått tillsammans med nettoomsättningstillväxt för att övervaka värdeskapande. EBIT-marginal EBIT i procent av nettoomsättning. EBIT-marginalen är ett användbart mått tillsammans med nettoomsättningstillväxt för att övervaka värdeskapandet. Genomsnittligt ordervärde (AOV) Totalt ordervärde (det vill säga internetförsäljning, portointäkter och relaterade tjänster) dividerat med antal beställningar. Genomsnittligt ordervärde mäts som en indikator på intäktsgenerering. Investeringar Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar. Investeringar ger en indikation på totala investeringar i materiella och immateriella tillgångar. Justerad bruttomarginal Justerat bruttoresultat i procent av nettoomsättning. Den justerade bruttomarginalen ger en indikation på täckningsbidraget som andel av nettoomsättningen. Justerad bruttomarginal före direkta försäljningsomkostnader ("Produktmarginal") Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader – i huvudsak frakt- och lagerkostnader – i procent av nettoomsättningen. Ett ytterligare marginalmått som kompletterar det fulladdade bruttomarginalmåttet, vilket möjliggör ytterligare transparens. Justerad EBITDA EBITDA exklusive jämförelsestörande poster. Måttet är relevant för att visa Bolagets resultat som genereras av den löpande verksamheten. Justerad EBITDA-marginal Justerad EBITDA i procent av nettoomsättning Måttet är relevant för att skapa en förståelse av den operativa lönsamheten som genereras av rörelsen. Justerad EBIT EBIT exklusive av- och nedskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar, vinst/förlust vid försäljning av anläggningstillgångar samt eventuella jämförelsestörande poster. Måttet är relevant för att visa Bolagets resultat som genereras av den löpande verksamheten. Justerad EBIT-marginal Justerad EBIT i procent av nettoomsättning. Måttet är relevant för att visa Bolagets resultat som genereras av den löpande verksamheten. ===== SIDA 39 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 39 Nyckeltal Definition Motivering Justerad EBITDAaL Proforma, R12 Rullande tolv månaders Justerad EBITDA med följande justeringar: • avdrag för avskrivningar av nyttjanderättstillgångar samt ränta på leasingskulder under IFRS 16 (“Justerad EBITDA after Leases”), • avdrag för periodens resultat hänförligt till legala minoritetsintressen i dotterbolag, oavsett om koncernen redovisar något innehav utan bestämmande inflytande eller ej för minoritetsintressen (för koncernens principer för redovisning av säljoptioner till innehavare utan bestämmande inflytande, se avsnitt 2.3.3. i not 2 i årsredovisningen), • tillägg för Justerat EBITDAaL för förvärvade verksamheter som om de förvärvade verksamheterna ingått i koncernens resultaträkning för hela den rullande tolv månaders perioden men inte under jämförelseperioden (proformajustering). För avyttrade verksamheter görs motsvarande justering, dvs Justerat EBITDAaL för de avyttrade bolagen exkluderas som om de avyttrade bolagen inte ingått i koncernens resultaträkning för hela den rullande tolv månaders perioden men däremot under jämförelseperioden. Justerad EBITDAaL Proforma, R12 är ett mått som används för att uppnå transparens och jämförbarhet mellan perioder genom att jämförelsestörande poster exkluderas, korrigering görs för förvärvade och avyttrade verksamheter, periodens resultat hänförligt till legala minoritetsintressen i dotterbolag samt att leasing inkluderas i sin helhet som en rörelsekostnad istället för som avskrivning och ränta enligt IFRS 16. Måttet används även som nämnare i Nettoskuld (+) / Nettokassa (-) i förhållande till Justerad EBITDAaL Proforma, R12. Från och med den 1 januari 2024 har BHG justerat definitionen av nyckeltalet genom att numera göra avdrag för periodens resultat hänförligt till legala minoritetsintressen i dotterbolag. BHG har sedan tidigare justerat för förvärvade och avyttrade verksamheter och med nuvarande ändring blir beräkningen mer konsekvent. Den nya definitionen är vidare i linje med hur uppfyllnaden av koncernens kovenanter i finanseringsavtalet beräknas. Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A) Totala personal- och övriga externa kostnader justerat för jämförelsestörande poster. Måttet är relevant för att visa kostnader för försäljning och administration under perioden, vilket därmed ger en indikation på effektiviteten i Bolagets verksamhet. Justerat bruttoresultat Nettoomsättning minus kostnad för handelsvaror. Justerat bruttoresultat inkluderar kostnader som är direkt hänförliga till handelsvaror, så som lager- och transportkostnader. Justerat bruttoresultat exkluderar även jämförelsestörande poster. Justerat bruttoresultat ger en indikation på verksamhetens täckningsmarginal. Jämförelsestörande poster Jämförelsestörande poster avser händelser och transaktioner vilkas resultateffekter är viktiga att uppmärksamma när periodens resultat jämförs med tidigare perioder och innefattar, bland annat, realisationsvinster och förluster vid avyttringar, kostnader relaterade till väsentliga nedskärningar, omstruktureringar med åtgärdsplaner i syfte att omforma en väsentlig del av verksamheten, väsentliga nedskrivningar och övriga väsentliga ej återkommande kostnader och intäkter. Jämförelsestörande poster är en beteckning på poster vilka exkluderade visar Bolagets intjäning exkluderat poster vilka till sin karaktär inte är återkommande som en del av den löpande verksamheten. Kassakonvertering Kassaflöde från den löpande verksamheten före skatt minus investeringar i anläggningstillgångar (capex) i procent av justerad EBITDA. Operativ kassakonvertering gör det möjligt för Bolaget att övervaka förvaltningen av löpande investeringar och rörelsekapital. ===== SIDA 40 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 40 Nyckeltal Definition Motivering Nettoomsättningstillväxt Periodens nettoomsättningstillväxt, beräknad i jämförelse med motsvarande period föregående år, uttryckt i procent. Nettoomsättningstillväxten gör det möjligt för Bolaget att jämföra tillväxten mellan olika perioder och med den övergripande marknaden och konkurrenterna. Nettoskuld/Nettokassa Summan av räntebärande skulder, exklusive leasingskulder och tilläggsköpeskillingar och med avdrag för likvida medel, kortfristiga placeringar och förutbetalda låneutgifter. Nettoskuld/Nettokassa är ett mått som visar Bolagets räntebärande nettoskuldsättning till finansiella institut. Nettoskuld/ Nettokassa i förhållande till justerad EBITDAaL Proforma, R12 Nettoskuld/ Nettokassa dividerat med justerad EBITDAaL Proforma, R12. Nettoskuld/ Nettokassa i förhållande till justerad EBITDAaL Proforma, R12 beskriver Bolagets kapacitet att betala tillbaka sina skulder med vinster genererade av den löpande verksamheten. Organisk tillväxt Avser tillväxt för jämförbara verksamheter gentemot föregående år. Organisk tillväxt beräknas som förändring i nettoomsättning justerad för valutaeffekten samt effekten av förvärvade och avyttrade verksamheter. Organisk tillväxt i % = Organisk tillväxt / Nettoomsättning för jämförelseperioden. Måttet organisk tillväxt gör det möjligt för Bolaget att övervaka den underliggande nettoomsättningstillväxten exklusive valutaeffekten samt effekterna av förvärv och avyttringar av verksamheter. Från och med den 1 januari 2024 har BHG justerat definitionen av nyckeltalet genom att numera justera för valutaeffekter i enlighet med ESMAs vägledning. Jämförelsetalen har räknats om. Rörelsekapital Varulager samt ej räntebärande kortfristiga fordringar minus ej räntebärande kortfristiga skulder. Rörelsekapital ger en indikation på Bolagets kortfristiga ekonomiska förmåga, eftersom det indikerar om Bolaget har tillräckliga kortfristiga tillgångar för att täcka kortfristiga skulder. Rörelsemarginal (EBIT- marginal) EBIT i procent av nettoomsättning. Rörelsemarginalen är ett användbart mått tillsammans med nettoomsättningstillväxten för att övervaka värdeskapandet. Soliditet Eget kapital, inklusive innehav utan bestämmande inflytande, i procent av balansomslutningen. Nyckeltalet speglar företagets finansiella ställning och således dess långsiktiga betalningsförmåga. God soliditet / stark finansiell ställning ger en beredskap att kunna hantera perioder med svag konjunktur och finansiell beredskap för tillväxt. En lägre soliditet innebär en högre finansiell risk, men också en högre finansiell hävstång. Totalt ordervärde Det sammanlagda värdet i kronor av under perioden lagda order före avdrag för order som makulerats. Totalt ordervärde används för att mäta kundaktivitet och som en indikator på intäktsgenerering. ===== SIDA 41 ===== 2025/Q1 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 41