===== SIDA 1 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2023 1 Delårsrapport januari–mars 2023 Utmanande kvartal med svag efterfrågan och rekordhöga kostnader för insatsvaror Huvudbudskap Q1 • Organisk* och valutaneutral omsättningstillväxt på 6% • Marknadsrelaterade produktionsbegränsningar vid flera bruk på grund av kundernas lagerminskningar och förväntningar på svagare marknadsvillkor • Priserna ökade för vätskekartong och specialpapper, var stabila för grafiskt papper och förpackningskartong, och minskade för andra produktkategorier • Rekordhöga kostnader för insatsvaror Kvartalsdata Q1 • Nettoomsättningen ökade med 55% till MSEK 11 495 (7 397), varav Billerud North America stod för MSEK 3 311 (–) • Justerat EBITDA** var MSEK 1 484 (1 664), varav Billerud North America stod för MSEK 628 (–) • Den justerade EBITDA-marginalen var 13% (22) • Rörelseresultatet var MSEK 806 (1 189) • Periodens resultat var MSEK 639 (884) • Resultat per aktie uppgick till SEK 2,57 (4,27) Utsikter för Q2 • Fortsatt svaga marknadsförutsättningar på grund av lagerminskningar hos kunderna och lägre efterfrågan • Lägre volymer till följd av produktionsanpassningar och stopp av bruk • Merparten av insatskostnadsinflationen förväntas avta • Förväntningar på ökad prispress • Effekten av att tillfälligt stänga bruket i Escanaba uppskattas till MSEK 100-150 (EBITDA) Nyckeltal** * Exklusive förvärvet av Verso 2022. ** För nyckeltal och en avstämning av alternativa resultatmått inklusive justerat EBITDA, justerat rörelseresultat, justerad EBITDA-marginal, justerad rörelsemarginal, justerad ROCE och räntebärande nettoskuld/justerat EBITDA, se sidorna 1 3–15. Q1 Q1 Q4 -22 MSEK 2023 2022 Förändring 2022 Förändring Nettoomsättning 11 495 7 397 55% 11 971 -4% Justerat EBITDA 1 484 1 664 -11% 2 092 -29% Rörelseresultat 806 1 189 -32% 1 353 -40% Justerat rörelseresultat 806 1 189 -32% 1 405 -43% Periodens resultat 639 884 -28% 940 -32% Justerad EBITDA-marginal, % 13 22 17 Justerad rörelsemarginal, % 7 16 12 Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % (ROCE) 16 11 18 Kassaflöde från löpande verksamhet -339 754 1 692 Räntebärande nettoskuld / justerat EBITDA 0,7 2,3 0,6 Q1 ===== SIDA 2 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2023 2 VD har ordet Sedan början av mars har det varit ett utbrott av blasto- mycosinfektion som har påverkat bruket i Escanaba och vi känner alla en djup sorg över att en person som arbetade som entreprenör vid bruket har avlidit av sjukdomen. Sedan första meddelandet från den lokala hälsomyndigheten samarbetar vi med alla tillgängliga hälsoresurser och har vidtagit deras rekommenderade åtgärder. Den 13 april beslutade vi proaktivt att tillfälligt låta bruket i Escanaba vara stillastående i upp till tre veckor som en försiktighetsåtgärd och för att möjliggöra ytterligare rengöring av anläggningen. Vår högsta prioritet är hälsan och säkerheten för våra medarbetare och entreprenörer. Det första kvartalets organiska och valutaneutrala netto- omsättning ökade med 6% jämfört med samma period föregående år, främst på grund av högre försäljningspriser. Våra försäljningsvolymer påverkades negativt av lager- minskningar hos kunderna till följd av lageruppbyggnad i värdekedjan nedströms samt lägre efterfrågan på vissa produktkategorier. Koncernens resultat och EBITDA-marginal för det första kvartalet dämpades av tillfälligt förhöjda kostnader för råvaror i kombination med utmanande marknadsförutsättningar med lägre efterfrågan. Regionerna Europa och Nordamerika fortsatte att uppvisa olika marginalprofiler, främst till följd av historiskt höga vedpriser i Europa. Från början av 2023 har vi infört prishöjningar på vår vätske- kartong, som i det första kvartalet inte kunde kompensera för de ökade vedkostnaderna. Marknadsvillkoren för våra övriga produktkategorier har varit utmanande under de första månaderna 2023. Vi har anpassat oss genom att vidta marknadsrelaterade produktionsbegränsningar vid flera bruk. I det första kvartalet ökade priserna på specialpapper och var motståndskraftiga på grafiskt papper, medan marknads- priserna på kraftliner, säckpapper och massa har minskat under de senaste månaderna. För det andra kvartalet förväntar vi oss att de utmanande marknadsvillkoren fortsätter. Lageravvecklingen kommer att fortsätta under det andra kvartalet, men vi förväntar oss ett slut på lageravvecklingscykeln under det andra halvåret. Det finns risk för en negativ utveckling av priser och försäljnings- mix. På kostnadssidan förväntar vi oss att inflationen kommer börja avta under det andra kvartalet. Kemikalie- priserna är på väg ned till följd av de lägre energipriserna, och från maj har vi nya logistikkontrakt med bättre prisvillkor. För att försvara vår lönsamhet arbetar vi aktivt med pris- och mixhantering och anpassar vår produktion därefter. Vi har infört en strikt kostnadskontroll i hela organisationen. Vi har också börjat genomföra vårt treåriga effektivitetsförbättrings- program som lanserades i januari och som innefattar ett antal initiativ som spänner över funktionerna Commercial, Operations och Procurement & Wood Supply i vår europeiska verksamhet. Resultaten från detta program är lovande och under det första kvartalet levererade det en positiv effekt om MSEK 95. Parallellt med att övervinna kortsiktiga utmaningar fortsätter vi att genomföra vår strategiska tillväxtagenda. Förstudien om konvertering av minst en pappersmaskin i Escanaba till en kartongmaskin är i sitt slutskede, och storleken, fasningen och den förväntade avkastningen av investeringen kommer att meddelas i sinom tid. Som en del av projektet i Escanaba planerar vi att kraftigt minska brukets fossila koldioxidutsläpp. Vi har satt upp ambitionen att leverera ren energi och göra bruket i Escanaba hållbart inför framtiden. Delstaten Michigan har godkänt ett ansenligt investeringsstöd för transformationen av bruket, att betalas ut i efterhand i proportion till våra investeringar, förutsatt att vissa projektmilstolpar och villkor är uppfyllda. Utöver detta håller vi på att ansöka om federalt investeringsstöd inom ramen för president Bidens plan för ren energi, för denna transformation av verksamheten. Den nuvarande utmanande marknadssituationen är tillfällig. Vi har en ljusare syn på marknadsvillkor och vår finansiella utveckling för det andra halvåret. Christoph Michalski VD och koncernchef ===== SIDA 3 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2023 3 Första kvartalet Försäljning och resultat Nettoomsättningen för det första kvartalet ökade med 55% till MSEK 11 495 (7 397). Nettoomsättningen exklusive valutaeffekter ökade med 51%, främst på grund av förvärvet av Verso, som slutfördes den 31 mars 2022. Billerud North America (tidigare Verso) hade en nettoomsättning på MSEK 3 311 och försäljningsvolymer på 235 kton. Koncernens totala försäljningsvolym under det första kvartalet var 943 kton (714), negativt påverkad av en svagare efterfrågan och lagerjusteringar från kundernas sida. Den organiska* och valutaneutrala nettoomsättningstillväxten för koncernen var 6%. Justerat EBITDA uppgick till MSEK 1 484 (1 664), varav Billerud North America bidrog med ett EBITDA på MSEK 628. EBITDA-marginalen minskade till 13% (22) till följd av högre råvarukostnader främst i Europa, och en mer utmanande marknadssituation med lägre efterfrågan, vilket endast delvis kompenserades av högre försäljningspriser. Inga poster klassade som jämförelsestörande poster påverkade resultatet för det första kvartalet (–). Marknadsutveckling och utsikter Under det första kvartalet 2023 var marknadsvillkoren mer utmanande för alla produktkategorier utom vätskekartong. Lägre efterfrågan till följd av kundernas lagerjusteringar och förväntningar om en ekonomisk osäkerhet ledde till lägre försäljningsvolymer. Priserna ökade på vätskekartong och specialpapper, och bibehölls på grafiskt papper och förpack- ningskartong. Priserna på alla övriga produkter minskade. För det andra kvartalet 2023 förväntas marknadsvillkoren förbli svaga på grund av fortsatta lagerminskningar bland kunderna och en lägre efterfrågan. Lägre försäljningsvolymer förväntas till följd av produktionsjusteringar efter den aktuella marknadsefterfrågan, underhållsstopp i Gruvön och Skärblacka samt en tillfällig stängning av bruket i Escanaba. Prispress förväntas inom samtliga produktkategorier utom för vätskekartong, där vi väntar oss oförändrade priser. Vad gäller priser på insatsvaror ser vi att inflationen börjar komma ned i vissa kategorier. Justerat EBITDA, MSEK och justerad EBITDA-marginal, % Målnivå >17% * Exklusive förvärvet av Verso 2022. Händelser under kvartalet I början av året startade Billerud ett treårigt effektivitets- förbättringsprogram med fokus på lönsamhetsförbättringar och med aktiviteter som spänner över olika funktioner, företrädesvis i den europeiska verksamheten. Se mer information på sidan 8. Marknadsrelaterade produktionsbegränsningar vidtogs vid flera bruk under det första kvartalet för att möta den svagare efterfrågan. Vi utvärderar kontinuerligt tidpunkter för investeringar för att försvara kassaflödet och kommer att minska kapitalutgifterna under 2023 med MSEK 200. Restriktioner för rekrytering, interna affärsresor, konferenser och utbildning har också införts. Den 27 januari meddelade Billerud att de lagstiftande församlingarna i delstaten Michigan hade antagit en lagstiftning som godkänner ett investeringsstöd till Billerud på upp till MUSD 200 i finansiering för att stödja bolagets investeringsplaner för att transformera bruket i Escanaba till kartongproduktion. Kort därefter undertecknade Michigans guvernör lagstiftningen och godkände därmed Michigan Economic Development Corporations anslag av medlen. Investeringsstödet kommer att vara relativt till företagets faktiska investeringar och villkorade av uppfyllandet av de nödvändiga avtalen mellan Michigan Strategic Fund och Billerud U.S. Production Holdings LLC. I mars 2023 lämnade Robert A. Kreizenbeck sin tjänst som President North America och Kevin Kuznicki utsågs till ny President North America & General Counsel North America. Kevin Kuznicki var tidigare, sedan 2022, Deputy President & General Counsel North America och medlem av koncern- ledningen. Händelser efter kvartalets utgång Den 13 april beslutade Billerud proaktivt att tillfälligt stänga bruket i Escanaba i upp till tre veckor som en försiktighets- åtgärd för att utföra ytterligare rengöring av anläggningen och ytterligare skydda medarbetares och entreprenörers hälsa och säkerhet till följd av ett utbrott av blastomycos- infektion som har påverkat bruket sedan början av mars. Den 21 april hade 104 fall (bekräftade och sannolika) av blastomycos identifierats. Beklagligt nog har det skett ett dödsfall förknippat med blastomycosinfektion. Under den tillfälliga stängningen av bruket i Escanaba kommer ytterligare rengöring att utföras. Den finansiella påverkan uppskattas till MSEK 100-150. I kallelsen till årsstämman 2023, som publicerades den 19 april, fanns valberedningens förslag att Regi Aalstad ska väljas som ny styrelseledamot. Bengt Hammar och Andrea Gisle Joosen står inte till förfogande för omval. De nuvarande styrelseledamöterna Florian Heiserer, Magnus Nicolin, Victoria Van Camp, Jan Svensson och Jan Åström föreslås för omval. Jan Svensson föreslås väljas om till styrelsens ordförande. 1 664 2 267 2 196 2 092 1 484 22 20 19 17 13 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 1 600 1 800 2 000 2 200 2 400 Q1 -22 Q2 -22 Q3 -22 Q4 -22 Q1 -23 ===== SIDA 4 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2023 4 Produktområde Paper Nyckeltal Försäljning och resultat Nettoomsättningen för det första kvartalet ökade till MSEK 6 002 (2 219). Nettoomsättningen exklusive valutaeffekter ökade med 162%, främst på grund av förvärvet av Verso den 31 mars 2022. Billerud North America hade en försäljningsvolym på 235 kton och en nettoomsättning på MSEK 3 311 under det första kvartalet 2023. Den organiska* och valutaneutrala nettoomsättningstillväxten var 13%, positivt påverkad av högre försäljningspriser. Försäljningsvolymerna i båda regionerna påverkades negativt av en svagare efterfrågan och lagerminskningar hos kunderna. EBITDA ökade till MSEK 1 255 (702), motsvarande en EBITDA-marginal på 21% (32). Ökningen var ett resultat av förvärvet av Billerud North America som bidrog med ett EBITDA på MSEK 628 under kvartalet. EBITDA exklusive Billerud North America försämrades på grund av högre kostnader för insatsvaror, vilket inte kunde kompenseras av högre priser. Kapaciteten anpassades efter nuvarande marknadsvillkor i flera bruk, vilket under det första kvartalet innebar 78 kton lägre produktionsvolymer. Stängningen av bruket i Escanaba i upp till tre veckor för att skydda medarbetares och leverantörers hälsa och säkerhet till följd av ett utbrott av svampinfektionen blastomykos som beslutades den 13 april, bedöms få en negativ påverkan om MSEK 100-150 på resultatet för det andra kvartalet. Jämförelsen med det första kvartalet 2022 påverkas av förvärvet av Verso den 31 mars 2022. * Exklusive förvärvet av Verso 2022. Marknadsutveckling Under det första kvartalet 2023 var marknadsförutsättningarna för Billeruds pappers- kategorier mer utmanande, drivet av kundernas lagerminskningar och förväntningar på ekonomisk osäkerhet. Priserna ökade på specialpapper och bibehölls på grafiskt papper under det första kvartalet. Priserna på de övriga papperskategorierna minskade. Även marknadspriserna på massa minskade. Om produktområde Paper Produktområdet Paper inkluderar grafiskt papper, kraft- och specialpapper, säckpapper samt avsalumassa. Bruken i Skärblacka, Karlsborg, Jakobstad, Escanaba och Quinnesec samt konverteringsanläggningen i Wisconsin Rapids tillhör produktområdet. MSEK Q1 -23 Q1 -22 Q4 -22 2022 Nettoomsättning 6 002 2 219 6 710 21 509 varav grafiskt papper 2 337 - 2 975 8 632 varav kraft och special papper 1 545 877 1 634 5 580 varav säckpapper 856 827 1 007 3 858 varav avsalumassa 1 254 504 1 079 3 394 Rörelsens kostnader, netto -4 747 -1 517 -4 811 -16 184 EBITDA 1 255 702 1 899 5 325 EBITDA-marginal, % 21% 32% 28% 25% Rörelseresultat 936 583 1 578 4 290 Rörelsemarginal, % 16% 26% 24% 20% Försäljningsvolymer, kton 459 219 482 1 704 HelårKvartal Andel av koncernens nettoomsättning Q1 2023 EBITDA, MSEK och EBITDA-marginal, % 52% 702 1 351 1 373 1 899 1 255 32 22 21 28 21 -2 3 8 13 18 23 28 33 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 1 600 1 800 2 000 Q1 -22 Q2 -22 Q3 -22 Q4 -22 Q1 -23 ===== SIDA 5 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2023 5 Produktområde Board Nyckeltal Försäljning och resultat Nettoomsättningen för det första kvartalet ökade med 9% till MSEK 4 775 (4 375). Nettoomsättningen exklusive valutaeffekter ökade med 5%, drivet av högre priser. Försäljningsvolymerna minskade, negativt påverkade av en svagare efterfrågan och lagerminskningar hos vissa kunder. EBITDA minskade till MSEK 421 (1 047), motsvarande en EBITDA-marginal på 9% (24). Resultatminskningen berodde främst på högre kostnader för insatsvaror, men även på en negativ förändring av produktmixen med en lägre andel bestrukna produkter, samt mer försäljning av produkter i lager, vilket negativt påverkade täckningen av fasta kostnader. Kapaciteten anpassades efter nuvarande marknadsvillkor i flera bruk, vilket under det första kvartalet innebar 39 kton lägre produktionsvolymer. Marknadsutveckling Under det första kvartalet 2023 var marknadsförutsättningarna mer utmanande på grund av lägre efterfrågan och lagerjusteringar hos kunderna. Undantaget var vätskekartong, där marknadsvillkoren var stabila. Prishöjningar genomfördes för vätskekartong, medan priserna för förpackningskartong bibehölls och priserna för containerboardprodukter minskade. Om produktområde Board I produktområde Board ingår vätskekartong, förpackningskartong och containerboard, som främst används till förpackningar för flytande livsmedel, konsumentprodukter samt ömtåliga industriprodukter och livsmedel. Anläggningarna i Gävle, Gruvön och Frövi/Rockhammar tillhör produktområdet. MSEK Q1 -23 Q1 -22 Q4 -22 2022 Nettoomsättning 4 775 4 375 4 564 17 912 varav vätskekartong 2 479 2 218 2 224 8 591 varav containerboard 1 424 1 296 1 447 5 480 varav förpackningskartong 812 775 807 3 509 Rörelsens kostnader, netto -4 354 -3 328 -4 272 -14 650 EBITDA 421 1 047 292 3 262 EBITDA-marginal, % 9% 24% 6% 18% Rörelseresultat 97 725 -32 1 973 Rörelsemarginal, % 2% 17% -1% 11% Försäljningsvolymer, kton 484 495 457 1 889 HelårKvartal Andel av koncernens nettoomsättning Q1 2023 EBITDA, MSEK och EBITDA-marginal, % 42% 1 047 1 008 915 292 421 24 23 20 6 9 0 5 10 15 20 25 30 35 0 200 400 600 800 1 000 1 200 Q1 -22 Q2 -22 Q3 -22 Q4 -22 Q1 -23 ===== SIDA 6 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2023 6 Solutions och Övrigt Försäljning och resultat Nettoomsättningen för det första kvartalet uppgick till MSEK 718 (803). Minskningen var en följd av de negativa effekterna från valutasäkring och omvärdering av kundfordringar samt en lägre försäljning i Managed Packaging. EBITDA för det första kvartalet 2023 uppgick till MSEK -192 (-85). Den negativa förändringen berodde främst på negativa effekter från valutasäkring och omvärdering av kundfordringar, men även på högre kostnader för koncernprojekt. Nyckeltal (inkl. valutasäkringar m m) Kassaflöde och finansiell ställning Det operativa kassaflödet efter investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till MSEK -1 107 (198) för det första kvartalet 2023. Kassaflödet från den löpande verksamheten under det första kvartalet påverkades negativt av det lägre resultatet före skatt, högre skattebetalningar och en negativ förändring av rörelsekapitalet. Kassaflödesanalys i sammandrag MSEK Q1 -23 Q1 -22 Q4 -22 2022 Nettoomsättning 718 803 697 3 169 varav Managed Packaging 137 188 170 770 Rörelsens kostnader, netto -910 -888 -848 -3 589 EBITDA -192 -85 -151 -420 Rörelseresultat -226 -119 -193 -576 HelårKvartal MSEK Q1 -23 Q1 -22 Resultat före skatt 726 1 145 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 548 372 Betald skatt -281 -29 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital -1 332 -734 Kassaflöde från den löpande verksamheten -339 754 Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar -768 -556 Operativt kassaflöde efter investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar -1 107 198 Kvartal Andel av koncernens nettoomsättning Q1 2023 6% ===== SIDA 7 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2023 7 Finansiering Den räntebärande skulden uppgick den 31 mars 2023 till MSEK 6 460 (10 706). Den räntebärande skulden ökade med MSEK 1 437 under det första kvartalet 2023. Under MTN-programmet återbetalades MSEK 1 800 i obligationslån, och nya obligationslån om MSEK 2 500 togs upp under kvartalet. Koncernen återbetalade företagscertifikat om MSEK 330 och emitterade nya företagscertifikat om MSEK 1 125 under det första kvartalet. Skuldportfölj och förfallostruktur den 31 mars 2023 Den räntebärande nettoskulden uppgick den 31 mars 2023 till MSEK 5 757 (10 770). Räntebärande nettoskuld i relation till EBITDA (och justerat EBITDA) var vid periodens utgång 0,7 (2,4). Investeringar och sysselsatt kapital Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till MSEK 768 (556) för det första kvartalet 2023. Ökningen var främst hänförlig till investeringar i Nordamerika efter förvärvet av Verso den 31 mars 2022. Investeringen i en ny sodapanna i Frövi kommer att förbättra miljöprestandan och möjliggöra en ökad effektivitet. Projektet går framåt enligt budget och tidplan. Den nya sodapannan planeras vara i drift i slutet av 2023. Investeringen beräknas uppgå till totalt SEK 2,6 miljarder. Investeringsutgifterna för sodapannan var cirka SEK 0,4 miljarder under 2021 och cirka SEK 1,1 miljarder under 2022. För 2023 beräknas investeringsutgifterna för detta projekt uppgå till cirka SEK 0,9 miljarder. De totala investeringarna i materiella och immateriella anläggningstillgångar under 2023 beräknas uppgå till cirka SEK 2,9 miljarder, varav cirka SEK 2,4 miljarder hänförs till Europa och cirka SEK 0,5 miljarder till Nordamerika. Det sysselsatta kapitalet uppgick den 31 mars 2023 till MSEK 34 885 (32 219). Avkastningen på sysselsatt kapital var 16% (10) under den senaste tolvmånaders- perioden. Den justerade avkastningen på sysselsatt kapital uppgick också till 16% (11). Avkastningen på eget kapital var 16% (10) under den senaste tolvmånadersperioden. Lån Limit, MSEK 0-1 1-2 2- Syndikerade kreditfaciliteter 5 500 - Term loans (eng) 500 500 251 1 251 Obligationslån inom MTN-program 7 000 2 500 2 500 Övriga obligationslån 600 1 000 1 600 Företagscertifikat 4 000 1 109 1 109 Koncernen totalt 2 209 500 3 751 6 460 Förfallotidpunkt, år Totalt utnyttjat Nettoskuld/justerat EBITDA målnivå <2,5 Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % 2,3 1,1 0,7 0,6 0,7 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 Q1-22 Q2-22 Q3-22 Q4-22 Q1-23 11 15 17 18 16 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 Q1-22 Q2-22 Q3-22 Q4-22 Q1-23 ===== SIDA 8 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2023 8 Övrig information Effektivitetsförbättringsprogram 2023 I början av 2023 lanserade Billerud ett treårigt effektivitets- förbättringsprogram med fokus på lönsamhetsförbättringar och med aktiviteter som spänner över olika funktioner, företrädesvis i den europeiska verksamheten. Målet för programmet är ett EBITDA-lyft på SEK 1,5 miljarder från slutet av 2025. För 2023 uppskattas programmet få en positiv EBITDA-påverkan på MSEK 400. I det första kvartalet 2023 var den positiva effekten av effektivitetsförbättrings- programmet cirka MSEK 95. Valutasäkring Valutasäkringen gav en nettoomsättningseffekt om MSEK -84 (-58) i det första kvartalet. Marknadsvärdet på de utestående terminsvalutakontrakten uppgick den 31 mars 2023 till MSEK -161, varav MSEK -52 är den del av kontrakten som motsvaras av kundfordringar som har påverkat resultatet för det första kvartalet. Övriga kontrakt hade därmed ett marknadsvärde på MSEK -109. Säkrad andel av prognostiserade valutaflöden * Andel av nettoflöde. ** Den 31 mars 2023. Skatt För det första kvartalet 2023 uppgick skattekostnaden till MSEK 87 (261), vilket motsvarar ungefär 12% (23) av resultatet före skatt. Den låga skattesatsen avser amerikanska skattekrediter för vilka en uppskjuten skattefordran har redovisats. Moderbolaget I moderbolaget Billerud AB (publ) ingår huvudkontoret och supportfunktioner. Rörelseresultatet uppgick för det första kvartalet 2023 till MSEK -210 (95). Rörelseresultatet innefattar effekter av säkringskontrakt och omvärderingar av kundfordringar. Moderbolaget kurssäkrar såväl moderbolagets som koncernens nettoflöden av valutor. I moderbolagets resultat ingår resultatet av dessa säkringsåtgärder. Dessa effekter uppgick till MSEK -84 (-58) för det första kvartalet 2023. Medelantalet anställda per den 31 mars 2023 var 156 (141). Kassa och bank samt kortfristiga placeringar uppgick till MSEK 1 417 (239). Innehav av egna aktier Innehavet av egna aktier var oförändrat under det första kvartalet 2023. Antalet egna aktier uppgick den 31 mars 2023 till 1 261 891, motsvarande cirka 0,5% av det totala antalet aktier. Antalet egna aktier uppgick till 249 611 422, och antalet aktier på marknaden var 248 349 531. Årsstämma och föreslagen utdelning Årsstämman 2023 kommer äga rum i 7A Posthuset, Vasagatan 28 i Stockholm den 24 maj kl. 15:00 CEST. En kallelse till årsstämman med information om hur och när deltagande ska meddelas finns på Billeruds webbplats, under rubrikerna Om Billerud, Bolagsstyrning, Bolagsstämmor, Årsstämma 2023. För verksamhetsåret 2022 föreslår styrelsen en ordinarie utdelning om SEK 5,50 (4,30) per aktie samt en extrautdelning om SEK 2,00 (–) per aktie. Förslaget innebär en total aktieutdelning om cirka MSEK 1 863, vilket motsvarar cirka 41% av årets resultat. Den sista dagen för handel med Billeruds aktier som inkluderar rätt till utdelning är den 24 maj 2023. Utdelningen beräknas betalas ut till aktieägarna den 31 maj. Risker och osäkerhetsfaktorer Billeruds produkter är generellt konjunkturberoende, avseende både prisutveckling och möjliga försäljnings- volymer. Koncernen är exponerad för valutakursförändringar genom att huvuddelen av intäkterna faktureras i utländsk valuta, medan en stor del av rörelsekostnaderna är i svenska kronor. En mer detaljerad beskrivning av riskerna och en känslighetsanalys, med uppskattad resultatpåverkan av förändrade försäljningsvolymer och prisförändringar som påverkar driftskostnaderna, finns på sidorna 67–71 i års- och hållbarhetsredovisningen för 2022. Billerud påverkas av kriget i Ukraina genom dess effekter på den ekonomiska utvecklingen och prisutvecklingen för ved, energi, kemikalier och bränsle. Billerud följer tillämpliga sanktioner och bestämmelser, och avslutade all försäljning till Ryssland under 2022. Regelverket för fiberbaserade förpackningar och villkoren för att verka i denna industri håller på att förändras. EU har lagt fram en rad lagförslag för att genomföra EU:s gröna giv, som kommer att påverka marknaden i EU. Billerud bevakar utvecklingen noggrant. Transaktioner med närstående Inga transaktioner har ägt rum mellan Billerud och närstående som väsentligen påverkat koncernens ställning och resultat. Solna, 26 april 2023 Billerud AB (publ) Christoph Michalski VD och koncernchef Q2 23 Q3 23 Q4 23 Q1 24 Q2 24 Totalt 15 mån. EUR Andel* 78% 83% 81% 79% 77% 80% Kurs 10,64 10,69 10,82 11,07 11,30 10,88 USD Andel* 80% 77% 79% 77% 73% 79% Kurs 9,51 10,06 10,53 10,48 10,22 10,14 GBP Andel* 19% 4% Kurs 12,78 12,78 -82 -53 -20 -5 -1 -161Valutakontraktens marknadsvärde** Valuta ===== SIDA 9 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2023 9 Koncernen Resultaträkning i sammandrag Rapport över totalresultat i sammandrag MSEK Q1 -23 Q4 -22 Q1 -22 2022 Nettoomsättning 11 495 11 971 7 397 42 590 Övriga rörelseintäkter 66 221 59 440 Förändring av varulager 24 474 14 724 Råvaror och förnödenheter -6 127 -6 218 -3 296 -20 280 Övriga externa kostnader -2 384 -2 790 -1 546 -9 569 Personalkostnader -1 593 -1 582 -969 -5 719 Avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar -678 -687 -475 -2 480 Resultatandel i intressebolag 3 -36 5 -19 Rörelseresultat 806 1 353 1 189 5 687 Finansnetto -80 -172 -44 186 Resultat före skatt 726 1 181 1 145 5 873 Skatt -87 -241 -261 -1 283 Periodens resultat från kvarvarande verksamhet 639 940 884 4 590 Resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 639 940 884 4 590 Innehav utan bestämmande inflytande - - - - Periodens resultat 639 940 884 4 590 Resultat per aktie, SEK 2,57 3,79 4,27 20,13 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 2,57 3,78 4,27 20,09 HelårKvartal MSEK Q1 -23 Q4 -22 Q1 -22 2022 Periodens resultat 639 940 884 4 590 Övrigt totalresultat Poster som inte kan omföras till periodens resultat Omvärdering av förmånsbestämda pensioner -43 49 58 470 Periodens förändring i verkligt värde avseende övriga innehav - - - -6 Skatt hänförlig till poster som inte kan omföras till periodens resultat 11 -14 -12 -111 Summa poster som inte kan omföras till periodens resultat -32 35 46 353 Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter -46 -364 2 774 Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar -876 -1 506 578 1 166 Skatt hänförlig till poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat 180 311 -103 -222 Summa poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat -742 -1 559 477 1 718 Periodens totalresultat -135 -584 1 407 6 661 Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare -135 -584 1 407 6 661 Innehav utan bestämmande inflytande - - - - Periodens totalresultat -135 -584 1 407 6 661 HelårKvartal ===== SIDA 10 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2023 10 Balansräkning i sammandrag Rapport över förändring i eget kapital i sammandrag * Minskat med kostnader på MSEK 63, netto efter skatt. 31 mar 31 mar 31 dec MSEK 2023 2022 2022 Immateriella anläggningstillgångar 2 242 2 182 2 246 Materiella anläggningstillgångar, inklusive nyttjanderättstillgångar 29 713 28 133 29 648 Övriga anläggningstillgångar 2 113 2 472 2 231 Summa anläggningstillgångar 34 068 32 787 34 125 Varulager 7 523 5 555 7 305 Kundfordringar 5 001 4 305 5 006 Övriga omsättningstillgångar 2 405 2 275 2 933 Likvida medel 2 318 1 971 2 046 Summa omsättningstillgångar 17 247 14 106 17 290 Summa tillgångar 51 315 46 893 51 415 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 29 128 21 449 29 254 Innehav utan bestämmande inflytande - - - Summa eget kapital 29 128 21 449 29 254 Räntebärande skulder 4 251 5 314 2 796 Leasingskuld 210 230 234 Avsättningar för pensioner 1 242 1 659 1 196 Övriga skulder och avsättningar 480 500 492 Uppskjutna skatteskulder 4 274 4 262 4 452 Summa långfristiga skulder 10 457 11 965 9 170 Räntebärande skulder 2 209 5 392 2 227 Leasingskuld 170 162 177 Leverantörsskulder 5 637 4 251 6 702 Övriga skulder och avsättningar 3 714 3 674 3 885 Summa kortfristiga skulder 11 730 13 479 12 991 Summa eget kapital och skulder 51 315 46 893 51 415 Full year MSEK Q1 -23 Q1 -22 2022 Ingående eget kapital 29 254 20 041 20 041 Periodens totalresultat -135 1 407 6 661 Nyemission * - - 3 435 Aktierelaterade ersättningar 9 5 22 Säkringsresultat överförda till anskaffningskostnad för materiella anläggningstillgångar - -4 -15 Utdelning till moderbolagets aktieägare - - -890 Utgående eget kapital 29 128 21 449 29 254 Eget kapital hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 29 128 21 449 29 254 Innehav utan bestämmande inflytande - - - Utgående eget kapital 29 128 21 449 29 254 Quarter ===== SIDA 11 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2023 11 Kassaflödesanalys i sammandrag *Avstämning av poster som inte ingår i kassaflödet ** Rörelseförvärv avser förvärvet av Verso Corporation 2022. MSEK Q1 -23 Q4 -22 Q1 -22 2022 Den löpande verksamheten Resultat före skatt 726 1 181 1 145 5 873 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet* 548 1 499 372 2 488 Betald skatt -281 -344 -29 -453 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital -1 332 -644 -734 -1 079 Kassaflöde från den löpande verksamheten -339 1 692 754 6 829 Investeringsverksamheten Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar -768 -990 -556 -3 330 Försäljning av materiella anläggningstillgångar - 2 - 32 Rörelseförvärv ** - - -6 026 -6 128 Förvärv av finansiella tillgångar/tillskott intressebolag -17 - -8 -15 Utdelning från intressebolag - - - 12 Avyttring/återbetalning av finansiella tillgångar - - - 10 Förändring av räntebärande fordringar 10 - - 3 Kassaflöde från investeringsverksamheten -775 -988 -6 590 -9 416 Finansieringsverksamheten Förändring av räntebärande skulder 1 383 -2 265 4 223 -1 637 Nyemission - - - 3 419 Utdelning - - - -890 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 1 383 -2 265 4 223 892 Kassaflöde totalt 269 -1 561 -1 613 -1 695 Likvida medel vid periodens början 2 046 3 922 3 558 3 558 Omräkningsdifferens i likvida medel 3 -315 26 183 Likvida medel vid periodens slut 2 318 2 046 1 971 2 046 Kvartal Helår MSEK Q1 -23 Q4 -22 Q1 -22 2022 Av- och nedskrivningar av anläggningstillgångar 679 688 475 2 480 Finansiella poster 19 582 -1 114 Avyttring av anläggningstillgångar 3 22 - 22 Pensioner och andra avsättningar -13 -86 12 -100 Ej realiserat resultat elcertifikat & utsläppsrätter -146 253 -114 -69 Resultatandel i intressebolag/nedskrivning av innehav -3 36 -5 19 Incitamentsprogram 9 4 5 22 Summa av poster som inte ingår i kassaflödet 548 1 499 372 2 488 Kvartal Helår ===== SIDA 12 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2023 12 Noter Note 1: Redovisningsprinciper Delårsrapporten för koncernen är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna i denna delårsrapport är samma som tillämpades i den senaste årsredovisningen för 2022, se sidorna 76–82 samt sidorna 162–163 för nyckeltals- definitioner. Moderbolagets delårsrapport är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Note 2: Finansiella tillgångar och skulder *Säkringsinstrument till verkligt värde relaterat till elektricitet representerar ett värde av MSEK 235 (MSEK 456 den 31 dece mber 2022) klassificerade som Långsiktiga fordringar och MSEK 423 (MSEK 1 126 den 31 december 2022) klassificerat som Övriga fordringar. Note 3: Övriga upplysningar Övriga upplysningar i enlighet med IAS 34.16A återfinns på sidorna före resultaträkningen och rapport över totalresultatet. Information om produktområden/segment finns på sidorna 4–6, information om finansiering på sidan 7, säsongseffekter på sidan 16 och händelser efter kvartalets utgång på sidan 3. Säkrings- instrument - verkligt värde Verkligt värde via övrigt totalresultat Upplupet anskaffningsvärde Summa redovisat värde Verkligt värde Värderingsklassificering Nivå 2 Nivå 3 Koncernen 31 Mars 2023 Övriga aktier och andelar 54 54 54 Långfristiga fordringar * 245 66 311 311 Kundfordringar 5 001 5 001 5 001 Övriga fordringar * 488 472 960 960 Likvida medel 2 318 2 318 2 318 Summa 733 54 7 857 8 644 8 644 Långfristiga räntebärande skulder 4 461 4 461 4 440 Kortfristiga räntebärande skulder 2 379 2 379 2 379 Leverantörsskulder 5 637 5 637 5 637 Övriga skulder 195 335 530 530 Summa 195 - 12 812 13 007 12 986 Säkrings- instrument - verkligt värde Verkligt värde via övrigt totalresultat Upplupet anskaffningsvärde Summa redovisat värde Verkligt värde Värderingsklassificering Nivå 2 Nivå 3 Koncernen 31 December 2022 Övriga aktier och andelar 54 54 54 Långfristiga fordringar * 464 77 541 541 Kundfordringar 5 006 5 006 5 006 Övriga fordringar * 1 193 743 1 936 1 936 Likvida medel 2 046 2 046 2 046 Summa 1 657 54 7 872 9 583 9 583 Långfristiga räntebärande skulder 3 029 3 029 3 029 Kortfristiga räntebärande skulder 2 403 2 403 2 409 Leverantörsskulder 6 702 6 702 6 702 Övriga skulder 259 435 694 694 Summa 259 - 12 569 12 828 12 834 ===== SIDA 13 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2023 13 Nyckeltal *Styrelsen föreslår en ordinarie utdelning om SEK 5,50 per aktie och en extrautdelning om SEK 2,00 per aktie. Helår Nyckeltal Q1 -23 Q1 -22 2022 Marginaler EBITDA marginal, % 13 22 19 Justerad EBITDA-marginal, % 13 22 19 Rörelsemarginal, % 7 16 13 Justerad rörelsemarginal, % 7 16 13 Avkastningsmått (rullande 12 månader) Avkastning på sysselsatt kapital, % (ROCE) 16 10 18 Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % (adj ROCE) 16 11 18 Avkastning på eget kapital, % 16 10 18 Kapitalstruktur vid periodens utgång Sysselsatt kapital, MSEK 34 885 32 219 33 834 Rörelsekapital, MSEK 5 943 4 557 5 140 Eget kapital, moderbolagets aktieägare MSEK 29 128 21 449 29 254 Räntebärande nettoskuld, MSEK 5 757 10 770 4 581 Nettoskuldsättningsgrad 0,20 0,50 0,16 Räntebärande nettoskuld / EBITDA 0,7 2,4 0,6 Räntebärande nettoskuld / Justerad EBITDA 0,7 2,3 0,6 Nyckeltal per aktie Resultat per aktie, SEK 2,57 4,27 20,13 Justerat resultat per aktie, SEK 2,57 4,27 20,36 Utdelning (för verksamhetsåret) per aktie, SEK - - 7.50* Övriga nyckeltal Rörelsekapital som procent av nettoomsättningen, % 12 11 11 Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar, MSEK 768 556 3 330 Medelantal anställda 6 059 4 267 5 525 Kvartal ===== SIDA 14 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2023 14 Avstämning av alternativa nyckeltal Jämförelsestörande poster, MSEK* Q1 -23 Q4 -22 Q1 -22 2022 Omvärdering av biologiska tillgångar i intressebolag (Resultatandel i intressebolag) - 52 - 52 Jämförelsestörande poster - 52 - 52 EBITDA, MSEK och EBITDA-marginal, % Rörelseresultat 806 1 353 1 189 5 687 Avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar 678 687 475 2 480 EBITDA, MSEK 1 484 2 040 1 664 8 167 Nettoomsättning 11 495 11 971 7 397 42 590 EBITDA-marginal, % 13 17 22 19 Justerat EBITDA, MSEK och justerad EBITDA marginal, % EBITDA 1 484 2 040 1 664 8 167 Jämförelsestörande poster* - 52 - 52 Justerat EBITDA, MSEK 1 484 2 092 1 664 8 219 Nettoomsättning 11 495 11 971 7 397 42 590 Justerad EBITDA-marginal, % 13 17 22 19 Rörelsemarginal, % Rörelseresultat 806 1 353 1 189 5 687 Nettoomsättning 11 495 11 971 7 397 42 590 Rörelsemarginal, % 7 11 16 13 Justerat rörelseresultat, MSEK och justerad rörelsemarginal, % Rörelseresultat 806 1 353 1 189 5 687 Jämförelsestörande poster* - 52 - 52 Justerat rörelseresultat, MSEK 806 1 405 1 189 5 739 Nettoomsättning 11 495 11 971 7 397 42 590 Justerad rörelsemarginal, % 7 12 16 13 Avkastning på sysselsatt kapital, % Rörelseresultat, 12 månader*** 5 303 5 687 2 650 5 687 Genomsnittligt sysselsatt kapital, 12 månader** 33 897 31 722 25 974 31 722 Avkastning på sysselsatt kapital 16 18 10 18 Justerad avkastning på sysselsatt kapital, MSEK Justerat rörelseresultat, 12 månader*** 5 355 5 739 2 827 5 739 Genomsnittligt sysselsatt kapital, 12 månader** 33 897 31 722 25 974 31 722 Justerad avkastning på sysselsatt kapital 16 18 11 18 Avkastning på eget kapital, % Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, 12 månader*** 4 345 4 590 1 992 4 590 Genomsnittligt eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare ** 27 338 25 520 19 989 25 520 Avkastning på eget kapital, % 16 18 10 18 Nettoskuldsättningsgrad, ggr Räntebärande nettoskuld 5 757 4 581 10 770 4 581 Summa eget kapital 29 128 29 254 21 449 29 254 Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,20 0,16 0,50 0,16 HelårKvartal ===== SIDA 15 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2023 15 Avstämning av alternativa nyckeltal (forts.) Räntebärande nettoskuld / EBITDA, ggr Q1 -23 Q4 -22 Q1 -22 2022 Räntebärande nettoskuld 5 757 4 581 10 770 4 581 EBITDA, 12 månader*** 7 987 8 167 4 563 8 167 Räntebärande nettoskuld / EBITDA 0,7 0,6 2,4 0,6 Räntebärande nettoskuld / Justerad EBITDA, ggr Räntebärande nettoskuld 5 757 4 581 10 770 4 581 Justerat EBITDA, 12 månader*** 8 039 8 219 4 740 8 219 Räntebärande nettoskuld / Justerat EBITDA 0,7 0,6 2,3 0,6 Justerat resultat per aktie, SEK Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK 639 940 884 4 590 Jämförelsestörande poster, hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK* - 52 - 52 Justerat resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK 639 992 884 4 642 Vägt antal utestående stamaktier, tusental 248 350 248 350 206 871 228 014 Justerat resultat per aktie, SEK 2,57 4,00 4,27 20,36 Rörelsekapital som procent av nettoomsättning, % Genomsnittligt rörelsekapital för perioden 5 541 5 587 3 287 4 568 Nettomsättning, årsuppräknad 45 980 47 882 29 586 42 590 Rörelsekapital som procent av nettoomsättning, % 12 12 11 11 * Intäkter = -, Kostnad = + ** Genomsnitt på de fem senaste kvartalen. *** 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Kvartal Helår 31 mar 31 mar 31 dec Sysselsatt kapital, MSEK 2023 2022 2022 Summa tillgångar 51 315 46 893 51 415 Leverantörsskulder -5 637 -4 251 -6 702 Övriga skulder och avsättningar -4 194 -4 175 -4 378 Uppskjutna skatteskulder -4 274 -4 262 -4 452 Långfristiga fordringar (räntebärande) -7 -15 -3 Likvida medel -2 318 -1 971 -2 046 Sysselsatt kapital 34 885 32 219 33 834 31 mar 31 mar 31 dec Rörelsekapital, MSEK 2023 2022 2022 Varulager 7 523 5 555 7 305 Kundfordringar 5 001 4 305 5 006 Övriga kortfristiga fordringar 2 405 2 275 2 934 Leverantörsskulder -5 637 -4 251 -6 702 Övriga kortfristiga skulder och avsättningar -3 714 -3 674 -3 885 -Varav reducering för kortfristiga avsättningar 99 140 99 -Varav reducering för skatteskulder/fordringar 266 207 383 Rörelsekapital 5 943 4 557 5 140 31 mar 31 mar 31 dec Räntebärande nettoskuld, MSEK 2023 2022 2022 Avsättningar för pensioner 1 242 1 659 1 196 Långfristiga räntebärande skulder 4 251 5 314 2 796 Långfristiga leasingskulder 210 230 234 Kortfristiga räntebärande skulder 2 209 5 392 2 227 Kortfristiga leasingskulder 170 161 177 Långfristiga fordringar (räntebärande) -7 -15 -3 Likvida medel -2 318 -1 971 -2 046 Räntebärande nettoskuld 5 757 10 770 4 581 ===== SIDA 16 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2023 16 Säsongseffekter Billeruds verksamhet uppvisar relativt begränsade säsongssvängningar. Störst påverkan har de periodiska underhållsstoppen, då respektive enhet står stilla under cirka en vecka. Den uteblivna produktionen medför något lägre leveranser under en längre tid både före, under och efter stoppet. Det bör också noteras att koncernen brukar ha en något högre kostnadsnivå i fjärde kvartalet än i tidigare kvartal. Planerade underhållsstopp Förutom löpande underhåll under pågående drift kan Billeruds produktionsenheter normalt också behöva mer omfattande underhåll vid något tillfälle under året. För att utföra underhållet stoppas produktionen av massa, papper och kartong. Resultatpåverkan från ett underhållsstopp består huvudsakligen av volymbortfall relaterat till stoppet och fasta kostnader, främst i form av kostnader för underhåll och övertidsarbete, samt till viss del av rörliga kostnader såsom högre förbrukning av el och ved vid återstarten av produktionen. Stoppens resultatpåverkan varierar och beror på lönsamhetsnivån för produkter som tillfälligt slutas produceras, omfattningen av de åtgärder som görs i samband med stoppen, karaktären av dessa åtgärder samt den faktiska längden på stoppet. Uppskattad resultatpåverkan är en indikativ bedömning av ett normalstopps påverkan på resultatet under genomsnittliga marknadsförhållanden jämfört med ett kvartal utan periodiskt underhållsstopp. Inga planerade underhållsstopp utfördes under det första kvartalet 2023. Uppskattad genomsnittlig resultatpåverkan från underhållsstopp Produktionsenheter Genomsnittlig uppskattad resultatpåverkan MSEK Board Paper 2023 2022 2021 Gävle ~ 165 ~ 94% ~ 6% Q3 Q3 Q3 Gruvön ~ 200 ~ 97% ~ 3% Q2 Q1-Q2 Q2 Frövi ~ 115 100% 0% Q4 Q4 Q4 Skärblacka ~ 130 ~ 12% ~ 88% Q2 Q2 Q4 Karlsborg ~ 90 0% 100% Q3 Q3 Q3 Jakobstad ~ 15 0% 100% - Q2 - Rockhammar ~ 15 100% 0% Q4 Q4 Q3 Escanaba ~ 180 0% 100% Q4 Q3 - Quinnesec ~ 400 0% 100% - Q3 - Uppskattad fördelning av resultatpåverkan Planerade tidpunkter för underhållsstopp ===== SIDA 17 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2023 17 Nyckeltal – Definitioner och syfte Justerade nyckeltal Justerade nyckeltal såsom EBITDA, rörelseresultat, avkastning på sysselsatt kapital och resultat per aktie ger en bättre förståelse för den underliggande verksamheten och ökar jämförbarheten mellan olika perioder, när effekten justeras för jämförelsestörande poster. Jämförelsestörande poster kan inkludera ytterligare projektkostnader för stora projekt, större omstruktureringar/nedskrivningar/omvärderingar, tvister, specifika effekter på grund av strategiska beslut och väsentliga resultateffekter från förvärv och avyttringar. EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar. EBITDA är ett centralt rörelseresultatmått, för att bedöma resultatutvecklingen över tiden. EBITDA-marginal, % EBITDA i procent av nettoomsättning. Nyckeltalet används såväl vid resultatuppföljning som vid jämförelse med jämförbara bolag. Justerat EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar justerat för jämförelsestörande poster. Justerat EBITDA är relevant för att bedöma resultatutvecklingen exklusive jämförelsestörande poster. Justerad EBITDA-marginal, % Justerat EBITDA i procent av nettoomsättning. Nyckeltalet används för att bedöma lönsamhetsnivå exklusive jämförelsestörande poster. Rörelsemarginal, % Rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Rörelsemarginalen visar den procentuella delen av intäkterna som återstår efter beaktade rörelsekostnader. Nyckeltalet används såväl vid resultatuppföljning som vid jämförelse med jämförbara bolag. Justerat rörelseresultat Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster. Nyckeltalet används för att bedöma resultatutveckling exklusive jämförelsestörande poster. Justerad rörelsemarginal, % Justerat rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Nyckeltalet används för att bedöma resultatutveckling exklusive jämförelsestörande poster. Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) Rörelseresultat beräknat på 12 månader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital beräknat per kvartal för de senaste 5 kvartalen. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Avkastning på sysselsatt kapital är ett mått som anger hur effektivt de totala nettorörelsetillgångarna används för att generera avkastning i rörelsen. Nyckeltalet beaktar investerat kapital i verksamheten och används vid resultatuppföljning och vid jämförelse med jämförbara bolag. Justerad avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) Justerat rörelseresultat beräknat på 12 månader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital beräknat per kvartal för senaste 5 kvartalen. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Nyckeltalet används för att bedöma avkastningen på nettorörelsetillgångarna exklusive jämförelsestörande poster. Avkastning på eget kapital, % Periodens resultat beräknat på 12 månader, hänförligt till moderbolagets aktieägare, i procent av genomsnittligt eget kapital beräknat per kvartal, hänförligt till moderbolagets aktieägare. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Måttet representerar total lönsamhet jämfört med eget kapital investerat av moderbolagets aktieägare. Sysselsatt kapital Summa tillgångar minskad med leverantörsskulder, övriga skulder och avsättningar, uppskjutna skatteskulder, långfristiga fordringar (räntebärande) och likvida medel. Sysselsatt kapital används till att kvantifiera totala nettotillgångar som används i den operativa verksamheten, vilket rörelseresultatet kan relateras till. Rörelsekapital Varulager, kundfordringar och övriga operativa kortfristiga tillgångar minskade med leverantörsskulder och övriga kortfristiga operativa skulder. Beloppet visar nettot av omsättningstillgångar och kortfristiga skulder som används i verksamheten. Tillsammans med anläggningstillgångarna utgör rörelsekapitalet det kapital som operativt sysselsätts för att generera avkastning. Räntebärande nettoskuld Summan av avsättningar för pensioner, räntebärande skulder och leasingskulder minus långfristiga fordringar på intressebolag (räntebärande) och likvida medel. Nyckeltalet definierar finansieringen via finansiella skulder med hänsyn tagen till finansiella tillgångar. Måttet används som en komponent vid bedömning av finansiell risk. Nettoskuldsättningsgrad Räntebärande nettoskuld dividerad med summa eget kapital. Relationen visar mixen mellan den räntebärande nettoskulden och finansieringen via eget kapital. Ett högre tal innebär högre finansiell hävstång och kan ha positiv effekt på avkastningen på eget kapital, men innebär samtidigt en högre finansiell risk. Räntebärande nettoskuld/EBITDA Räntebärande nettoskuld vid periodens utgång dividerat med EBITDA för de senaste 12 månaderna. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Nyckeltalet visar relationen mellan den räntebärande nettoskulden och återbetalningsförmågan. Ett högre (lägre) tal indikerar en högre (lägre) risk. ===== SIDA 18 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2023 18 Räntebärande nettoskuld/justerat EBITDA Räntebärande nettoskuld vid periodens utgång dividerat med justerat EBITDA för de senaste 12 månaderna. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Nyckeltalet används för att bedöma återbetalningsförmågan exklusive jämförelsestörande poster. Resultat per aktie Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till vägt antal utestående stamaktier. Justerat resultat per aktie Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare justerat för jämförelsestörande poster efter skatt i relation till vägt antal utestående stamaktier. Nyckeltalet används för att bedöma resultat per aktie exklusive jämförelsestörande poster. Rörelsekapital som procent av nettoomsättningen Genomsnittligt rörelsekapital beräknat på genomsnittet av alla kvartal under delårsperioden från räkenskapsårets början, dividerat med årsuppräknad nettoomsättning. Årsuppräknad nettoomsättning beräknas genom att dividera nettoomsättningen för den senaste delårsperioden från räkenskapsårets början med antal månader i denna delårsperiod samt multiplicera med tolv. Nyckeltalet visar hur effektivt rörelsekapitalet används. En lägre procentsats innebär att mindre kapital har bundits upp för att generera en viss intäkt, och en högre förmåga att internt finansiera tillväxt och avkastning till aktieägarna. Operativt kassaflöde efter investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar Kassaflöde från den löpande verksamheten inklusive investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar. Måttet visar kassaflödet genererat från den löpande verksamheten, som bl.a. kan användas till att betala tillbaka skulder, förvärva och investera i andra företag och betala utdelningar till aktieägarna. Moderbolaget Resultaträkning i sammandrag * Inkl. valutasäkring m.m. Balansräkning i sammandrag Helår MSEK Q1 -23 Q1 -22 2022 Rörelsens intäkter* 10 82 302 Rörelsens kostnader -220 -177 -648 Rörelseresultat -210 -95 -346 Finansiella poster -63 -37 433 Resultat efter finansiella poster -273 -132 87 Bokslutsdispositioner - - 3 468 Resultat före skatt -273 -132 3 555 Skatt 58 27 -733 Periodens resultat -215 -105 2 822 Kvartal 31 mar 31 mar 31 dec MSEK 2023 2022 2022 Anläggningstillgångar 16 049 17 980 16 058 Omsättningstillgångar 17 063 14 400 16 887 Summa tillgångar 33 112 32 380 32 945 Eget kapital 12 493 7 209 12 699 Obeskattade reserver 2 070 1 341 2 070 Avsättningar 288 260 269 Skulder 18 261 23 570 17 907 Summa eget kapital och skulder 33 112 32 380 32 945 ===== SIDA 19 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2023 19 Kvartalsdata Koncernen organiseras i funktionsområdena Procurement & Wood Supply, Operations och Commercial, och styrs av två produktområden, Board och Paper. Solutions och Övrigt omfattar Procurement & Wood Supply, Scandfibre Logistics AB, Managed Packaging, uthyrnings- verksamhet, vilande bolag, inaktiva tillgångar, realisations- resultat från försäljning av bolag, jämförelsestörande poster samt kostnader till följd av större investeringar i produktions- strukturen. Övrigt innehåller även koncerngemensamma funktioner, koncernelimineringar (inklusive IFRS 16) samt resultatandelar i intressebolag. Valutasäkring m m omfattar resultat av valutasäkring av koncernens nettoflöden av valutor samt omvärdering av kundfordringar och kundinbetalningar. Den del av valutaexponeringen som avser förändringar i faktureringskurser ingår i produktområdesresultaten. Nettoomsättning för kvartalet per produktområde och för koncernen EBITDA för kvartalet per produktområde och för koncernen EBITDA-marginal för kvartalet per produktområde och för koncernen Justerat EBITDA, exklusive underhållsstopp, för kvartalet per produktområde och för koncernen 2023 MSEK Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Produktområde Paper 6 002 6 710 6 486 6 094 2 219 2 138 2 047 2 039 Produktområde Board 4 775 4 564 4 563 4 410 4 375 3 762 3 663 3 642 Solutions & Övrigt 797 844 755 852 815 757 725 772 Valutasäkring m.m. -79 -147 10 52 -12 31 59 51 Summa koncernen 11 495 11 971 11 814 11 408 7 397 6 688 6 494 6 504 2022 2021 2023 MSEK Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Produktområde Paper 1 255 1 899 1 373 1 351 702 346 414 365 Produktområde Board 421 292 915 1 008 1 047 809 678 556 Solutions & Övrigt -113 14 -102 -144 -73 -288 -34 -89 Valutasäkring m.m. -79 -165 10 52 -12 31 59 51 Summa koncernen 1 484 2 040 2 196 2 267 1 664 898 1 117 883 2022 2021 2023 % Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Produktområde Paper 21 28 21 22 32 16 20 18 Produktområde Board 9 6 20 23 24 22 19 15 Koncernen 13 17 19 20 22 13 17 14 2022 2021 2023 MSEK Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Produktområde Paper 1 255 1 899 2 080 1 505 702 485 525 381 Produktområde Board 421 461 1 101 1 199 1 127 954 859 744 Solutions & Övrigt -113 66 -102 -144 -73 -111 -34 -89 Valutasäkring m.m. -79 -165 10 52 -12 31 59 51 Summa koncernen 1 484 2 261 3 089 2 612 1 744 1 359 1 409 1 087 Underhållsstopp - -169 -893 -345 -80 -284 -292 -204 Jämförelsestörande poster - -52 - - - -177 - - EBITDA 1 484 2 040 2 196 2 267 1 664 898 1 117 883 2022 2021 ===== SIDA 20 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2023 20 Justerad EBITDA-marginal, exklusive underhållsstopp, för kvartalet per produktområde och för koncernen Rörelseresultat för kvartalet per produktområde och för koncernen Rörelsemarginal för kvartalet per produktområde och för koncernen Försäljningsvolymer för kvartalet per produktområde 2023 % Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Produktområde Paper 21 28 32 25 32 23 26 19 Produktområde Board 9 10 24 27 26 25 23 20 Summa koncernen 13 19 26 23 24 20 22 17 2022 2021 2023 MSEK Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Produktområde Paper 935 1 578 1 074 1 055 583 224 293 244 Produktområde Board 97 -32 593 687 725 486 354 231 Solutions & Övrigt -147 -28 -141 -185 -107 -323 -67 -122 Valutasäkring m.m. -79 -165 10 52 -12 31 59 51 Summa koncernen 806 1 353 1 536 1 609 1 189 418 639 404 2022 2021 2023 % Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Produktområde Paper 16 24 17 17 26 10 14 12 Produktområde Board 2 -1 13 16 17 13 10 6 Summa koncernen 7 11 13 14 16 6 10 6 2022 2021 2023 kton Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Produktområde Paper 459 482 480 523 219 231 229 245 Produktområde Board 484 457 465 472 495 456 466 474 Summa koncernen 943 940 945 995 714 687 695 719 2022 2021 ===== SIDA 21 ===== Finansiell kalender Årsstämma – 24 maj 2023 Q2 2023 rapport – 20 juli 2023 Q3 2023 rapport – 25 oktober 2023 Presentation Billeruds delårsrapport för januari–mars 2023 kommer att presenteras onsdagen den 26 april kl. 9:00 CEST under en webbsänd telefonkonferens som går att följa på: https://edge.media-server.com/mmc/p/evxxqnnw För att delta via telefon och därmed ha möjlighet att ställa frågor, använd något av följande telefonnummer och be operatören att kopplas till Billeruds presentation av första delårsrapporten: Från Sverige: +46 8 505 100 30 Från Storbritannien: +44 1 212 818 004 Från USA: +1 718 705 8796 För mer information, vänligen kontakta: Ivar Vatne, CFO, +46 8 553 335 07 Lena Schattauer, Director Investor Relations, +46 8 553 335 10 ir@billerud.com Rapporten har inte varit föremål för revisorernas granskning. Denna information utgjorde innan offentliggörandet insiderinformation. Informationen är sådan som Billerud AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för offentliggörande den 26 april 2023 kl. 07.00 CEST via ovanstående kontaktpersoner. Billerud Aktiebolag (publ) • Postadress: Box 703, 169 27 Solna Besöksadress: Evenemangsgatan 17 Org. nr 556025-5001 • Tel +46 8 553 335 00 www.billerud.se