===== SIDA 1 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2024 1 Delårsrapport januari–mars 2024 Sekventiellt förbättrat resultat i spåren av positivt marknadssentiment Huvudbudskap • Justerat EBITDA ökade sekventiellt mer än 50% • Stärkta orderböcker i båda regionerna och förbättrat kapacitetsutnyttjande i Nordamerika • Sekventiellt 6% högre försäljningsvolymer (ca +50 kton) • Positiv prissättning och gynnsamma mixförändringar jämfört med det fjärde kvartalet • Avyttring av stillastående brukstillgångar i USA Kvartalsdata • Nettoomsättningen minskade med 9% till MSEK 10 423 (11 495) • Justerat EBITDA* MSEK 1 166 (1 484) • Justerad EBITDA-marginal 11% (13) • Rörelseresultat MSEK 448 (806) • Periodens resultat MSEK 313 (639) • Resultat per aktie SEK 1,26 (2,57) Utsikter för Q2 • Förbättrade marknadsförutsättningar för båda regionerna • Ökade försäljningspriser förväntas kompensera för högre insatskostnader främst drivet av högre priser på massaved • Underhållsstopp förväntas ha en kostnadspåverkan om MSEK 525 Nyckeltal* * För nyckeltal och en avstämning av alternativa resultatmått inklusive justerat EBITDA, justerat rörelseresultat, justerad EBI TDA-marginal, justerad rörelsemarginal, justerad ROCE och räntebärande nettoskuld/justerat EBITDA, se sidorna 14 –16. Q1 Q1 Q4 MSEK 2024 2023 Förändring 2023 Nettoomsättning 10 423 11 495 -9% 9 566 Justerat EBITDA 1 166 1 484 -21% 774 Rörelseresultat 448 806 -44% -191 Justerat rörelseresultat 448 806 -44% 53 Periodens resultat 313 639 -51% -330 Justerad EBITDA-marginal, % 11 13 8 Justerad rörelsemarginal, % 4 7 1 Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % (ROCE) 1 16 2 Kassaflöde från löpande verksamhet 195 -339 2 216 Räntebärande nettoskuld / justerat EBITDA 1,9 0,7 1,6 Q1 ===== SIDA 2 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2024 2 VD har ordet Resultatet för det första kvartalet var en klar sekventiell förbättring. Som väntat kom förbättringen främst från högre försäljningsvolymer och starkare prispositioner inom vätske- kartong. Vi hade även gynnsamma produktmixförändringar i båda regionerna. Trots motvind i form av högre kostnader för energi, logistik och fiber i Europa, stärktes koncernens EBITDA-marginal till 11% under kvartalet. Marknadssentimentet förbättrades tydligt under kvartalet i båda regionerna. Orderböckerna har stärkts och vi ser breda prishöjningar annonseras. Under det senaste kvartalet anpassade vi oss snabbt och producerade för fullt på alla maskiner i Europa och minskade avsevärt produktions- begränsningarna i USA. Jag är särskilt stolt över hur vi framgångsrikt lyckades lösa utmanande logistikproblem, vilket gjorde det möjligt för oss att ta vara på marknads- möjligheten. Vi är även nöjda med den klart förbättrade lönsamheten i Nordamerika till en EBITDA-marginal på 16%. Med en övergripande kostnadsstabilitet är vi entusiastiska över de framtida möjligheterna med en kostnadsledande produktion i denna region. Vi bör dock vara försiktiga med att dra slutsatsen att den underliggande konsumtionen har tagit fart rejält. Kombina- tionen av längre leveranstider på grund av svårigheter i Röda havet och strejkerna i Finland påverkar leveranssituationen. Som vi lärde oss av 2021/2022 är sådana effekter tillfälliga och kommer sannolikt leda till lageruppbyggnad. Att hålla ett öga på lagernivåerna i hela leveranskedjan kommer således vara avgörande. Med en industri som återgår till normala produktionsnivåer och en stram utbudssituation så fortsätter fiberpriserna i Norden att öka. Vi förväntar oss under det andra kvartalet nå rekordhöga priser på massaved som vi köper i Sverige. Vi förväntar oss inte att denna ansträngda fiberförsörjnings- situation lättar om vi inte ser strukturförändringar i industrin. I detta utmanande marknadsläge är det absolut nödvändigt att vi fokuserar på de saker vi kan kontrollera. Flera prisökningar har redan införts och vi kommer behöva göra mer. Dessutom kommer vi fortsätta effektivisera alla delar av verksamheten och hålla en strikt kostnadsdisciplin under 2024. Wisconsin Rapids brukstillgångar, som varit stillastående sedan 2020, kommer att avyttras för att fokusera på kärn- verksamheten, optimera resurser och följa vår långsiktiga strategi för hållbar tillväxt. Vi är övertygade om att det är den bästa lösningen för alla intressenter. Samtidigt är vi djupt engagerande i ägandet och driften av konverteringsanlägg- ningen i Wisconsin Rapids, då den spelar en viktig roll med arkning av grafiskt papper och förpackningskartong. Våra amerikanska anläggningar är väl placerade för att leverera våra produkter snabbt, effektivt och kostnadseffektivt till kunderna. Våra uppdaterade mål för minskade utsläpp av växthusgaser är ambitiösa och har lämnats in till Science Based Targets initiative för verifiering. Det långsiktiga målet är att uppnå ett klimatavtryck i våra amerikanska bruk så att de är bäst i klassen i Nordamerika och så nära som möjligt utsläppen från våra europeiska bruk. Vi ska även fortsätta eliminera fossila utsläpp i Europa. Billerud har alltid varit en ledande hållbarhetsaktör i vår bransch, och vi är fast beslutna att fortsätta leda förändringen. För 2024 förblir våra tre viktigaste prioriteringar intakta: - Fortskrida med förberedelserna för våra strategiska investeringsprojekt. Vi fortsätter undersöka alternativen för transformationen i USA och BCTMP-projektet (blekt kemisk- termomekanisk massa) tillsammans med Viken Skog. - Exekvera på vår uppdaterade europeiska strategi för att anpassa oss till en varaktig högkostnadssituation och för att förbättra lönsamheten. Det innebär konkreta åtgärder för att stärka brukens driftsprestanda och säkra kostnadseffektiv vedförsörjning i Norden genom partnerskap och utökade fältinköp av ved. Vi ska också öka fibereffektiviteten genom att använda mer CTMP (kemisk-termomekanisk massa) och optimera användningen och mixen av fiber. - Leverera i enlighet med effektivitetsförbättringsprogrammet. Vi har god fart och är på väg att leverera ytterligare MSEK 700 under 2024. Personalminskningarna går som planerat och vi förväntar oss att nå större delen av den uppskattade effekten om MSEK 300 i år, allt inkluderat i målet för effektivitetsförbättringsprogrammet. Det första kvartalet var sammanfattningsvis en lovande start på 2024. Även om marknadssentimentet har blivit mer gynnsamt, står vi inför en situation på den nordiska vedmarknaden som saknar motstycke. Vi måste fortsätta prestera vårt bästa för att framgångsrikt navigera genom de svåra förhållandena. Ivar Vatne VD och koncernchef ===== SIDA 3 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2024 3 Första kvartalet Försäljning och resultat Nettoomsättningen för det första kvartalet minskade med 9% till MSEK 10 423 (11 495). Valutakursförändringar hade en positiv påverkan om 2%. Den organiska* och valutaneutrala nettoomsättningen minskade med 9%, främst på grund av lägre försäljningspriser och minskade försäljningsvolymer. Koncernens totala försäljningsvolymer uppgick till 921 kton (943), negativt påverkade av produktionsbegränsningar i Nordamerika. Justerat EBITDA uppgick till MSEK 1 166 (1 484), motsvarande en marginal på 11% (13). Koncernens resultat minskade främst till följd av lägre försäljning, som bara delvis kompenserades av lägre kostnader för råvaror, logistik och energi. Inga poster klassificerade som jämförelsestörande poster påverkade resultatet för det första kvartalet (–). Marknadsutveckling och utsikter Under det första kvartalet förbättrades marknadsvillkoren för båda regionerna och alla produkter. Prishöjningar inom vätskekartongsegmentet infördes per den 1 januari och marknadspriserna för massa ökade. För alla andra segment minskade priserna jämfört med det föregående kvartalet. För det andra kvartalet 2024 förväntas marknadsförhållan- dena fortsätta förbättras, även om en tydlig återhämtning av den underliggande konsumtionen av papper och förpack- ningar bedöms vara osäker. I Region Europa förväntas ökade försäljningspriser i de flesta segment till stor del kompensera för högre insatskostnader, särskilt för nordisk massaved. I Region Nordamerika förväntas insatskostnader och priser för grafiskt och specialpapper vara oförändrade, medan massapriserna väntas öka. Justerat EBITDA, MSEK och justerad EBITDA-marginal, % Målnivå >17% * Exklusive avyttringen av Managed Packaging den 31 augusti 2023. Händelser under kvartalet Från 1 januari bytte Billerud namn på rörelsesegmentet ”Solutions och Övrigt” till ”Övrigt” som en konsekvens av avyttringen av Managed Packaging och andra förpacknings- lösningsverksamheter under 2023. Vad som ingår i rörelsesegmentet ”Övrigt” beskrivs på sidan 20. I februari antogs en uppdaterad strategi för den europeiska regionen. Den fokuserar på strategiska initiativ som ska tas från 2024 till 2026. Utöver den bibehållna prioriteten av säkerhet fokuserar den uppdaterade strategin på att säkerställa en kostnadseffektiv fiberförsörjning och att förbättra effektiviteten av befintliga tillgångar. I mars avtalade Billerud om att avyttra de stillastående brukstillgångarna i Wisconsin Rapids till det globala riskkapitalbolaget Capital Recovery Group, LLC för annan användning än pappers- och massatillverkning. Billerud behåller konverteringsanläggningen i Wisconsin Rapids och kommer fortsätta med verksamheten att konvertera rullar av grafiskt papper och förpackningskartong till ark. Resultat- effekten som redovisades i det första kvartalet var MSEK -6. Transaktionen kommer att slutföras i det andra kvartalet och ha en positiv kassaflödeseffekt om cirka MSEK 60. Under det första kvartalet inledde Billerud ett flerårigt program för att harmonisera sina arbetsmetoder. Förberedelser gjordes för att introducera en global IT- plattform som stödjer ett agilt beslutsfattande i hela affärsflödet, från inköp, försäljning och orderplanering till kundleveranser och betalningar. Händelser efter kvartalet Kallelsen till årsstämman 2024, som publicerades den 12 april, innehöll valberedningens förslag att Andreas Blaschke, med 20 års erfarenhet från arbetande styrelsebefattningar och ledande positioner i Mayr-Melnhof Group, väljs som ny styrelseledamot. Jan Åström har avböjt omval till styrelsen. Regi Aalstad, Florian Heiserer, Magnus Nicolin, Victoria Van Camp och Jan Svensson föreslås väljas om som styrelse- ledamöter och Jan Svensson föreslås väljas om till styrelsens ordförande. 1 484 188 1 167 774 1 166 13 2 11 8 11 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 1 600 Q1 -23 Q2 -23 Q3 -23 Q4 -23 Q1 -24 ===== SIDA 4 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2024 4 Region Europa Nyckeltal Försäljning och resultat Nettoomsättningen för det första kvartalet uppgick till MSEK 6 920 (7 466). Nettoomsättningen exklusive valutaeffekter minskade med 7%, främst på grund av lägre priser för alla produktkategorier utom vätskekartong samt negativa förändringar av mixen. Försäljningsvolymerna var i linje med samma period föregående år. EBITDA uppgick till MSEK 784 (1 035), motsvarande en EBITDA-marginal på 11% (14). Det försämrade resultatet berodde främst på lägre priser för de flesta produkter, men även på ogynnsamma mixförändringar och högre fiberkostnader. Lägre kostnader för kemikalier, energi och logistik hade en positiv påverkan. Inga planerade underhållsstopp utfördes under det första kvartalet. Marknadsutveckling Under det första kvartalet 2024 förbättrades marknadsförhållandena i Region Europa från en svag nivå för alla produkter. Prishöjningar infördes inom vätskekartong från årsskiftet. Priserna på samtliga övriga kategorier minskade jämfört med det föregående kvartalet. Kostnaderna för energi, logistik och fiber ökade jämfört med det föregående kvartalet. Om Region Europa Region Europa omfattar kartong- och pappersprodukter gjorda av nyfiber som tillverkas vid bruken i Gruvön, Gävle, Frövi/Rockhammar, Skärblacka och Karlsborg i Sverige samt i Jakobstad i Finland. Vid dessa bruk producerar Billerud vätskekartong, kraftpapper, containerboard, förpackningskartong, säckpapper och avsalumassa. Dessa material säljs i Europa och övriga världen. Den totala produktionskapaciteten är cirka 3,1 miljoner ton per år. MSEK Q1 -24 Q1 -23 Q4 -23 2023 Nettoomsättning 6 920 7 466 6 388 27 114 varav vätskekartong 2 659 2 479 2 260 9 396 varav containerboard 1 262 1 424 1 304 5 347 varav kraft och special papper 953 1 108 889 3 841 varav säckpapper 784 856 620 2 912 varav förpackningskartong 662 812 596 2 793 varav avsalumassa 518 718 635 2 553 Rörelsens kostnader, netto -6 136 -6 431 -5 688 -24 361 EBITDA 784 1 035 700 2 753 EBITDA-marginal, % 11% 14% 11% 10% Rörelseresultat 313 589 216 925 Rörelsemarginal, % 5% 8% 3% 3% Försäljningsvolymer, kton 709 708 668 2 697 HelårKvartal Andel av koncernens nettoomsättning Q1 2024 EBITDA, MSEK och EBITDA-marginal, % 66% 1 035 116 902 700 784 14 2 13 11 11 0 5 10 15 20 25 30 35 0 200 400 600 800 1 000 1 200 Q1 -23 Q2 -23 Q3 -23 Q4 -23 Q1 -24 ===== SIDA 5 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2024 5 Region Nordamerika Nyckeltal Försäljning och resultat Nettoomsättningen för det första kvartalet uppgick till MSEK 2 763 (3 311). Nettoomsättningen exklusive valutaeffekter minskade med 16%, främst på grund av lägre försäljningsvolymer och priser. Produktmixförändringar hade en positiv påverkan. EBITDA minskade till MSEK 447 (640), motsvarande en EBITDA-marginal på 16% (19). Den negativa resultatutvecklingen berodde främst på lägre försäljningsvolymer. Lägre kostnader för råvaror och energi mer än uppvägde de negativa försäljningspriserna. Kapaciteten begränsades för att möta efterfrågan under det första kvartalet 2024, men driftstakten förbättrades till 67%, vilket är en förbättring jämfört med det fjärde kvartalet. Inga planerade underhållsstopp utfördes under det första kvartalet. Marknadsutveckling Under det första kvartalet 2024 förbättrades marknadsförhållandena för våra produkter i Region Nordamerika från en svag nivå. Priserna på grafiskt papper och specialpapper minskade i perioden, medan priset på avsalumassa ökade. De totala kostnaderna för insatsvaror var oförändrade jämfört med föregående kvartal. Om Region Nordamerika Region Nordamerika omfattar produkter gjorda av nyfiber tillverkade vid bruken i Escanaba och Quinnesec i Michigan, USA samt verksamheten för arkning i Wisconsin Rapids i Wisconsin, USA. Billerud producerar grafiskt papper och specialpapper samt avsalumassa i regionen och säljer dessa material främst på den nordamerikanska marknaden. Den totala produktionskapaciteten är cirka 1,1 miljoner ton papper och 200 tusen ton massa per år. MSEK Q1 -24 Q1 -23 Q4 -23 2023 Nettoomsättning 2 763 3 311 2 706 11 511 varav grafiskt papper 1 962 2 337 1 943 8 342 varav special papper 456 437 424 1 605 varav avsalumassa 344 537 339 1 564 Rörelsens kostnader, netto -2 316 -2 671 -2 400 -9 893 EBITDA 447 640 306 1 618 EBITDA-marginal, % 16% 19% 11% 14% Rörelseresultat 273 443 97 808 Rörelsemarginal, % 10% 13% 4% 7% Försäljningsvolymer, kton 212 235 204 839 HelårKvartal Andel av koncernens nettoomsättning Q1 2024 EBITDA, MSEK och EBITDA-marginal, % 27% 640 205 467 306 447 19 8 16 11 16 -2 3 8 13 18 23 28 33 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 2,000 Q1 -23 Q2 -23 Q3 -23 Q4 -23 Q1 -24 ===== SIDA 6 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2024 6 Övrigt Försäljning och resultat Nettoomsättningen för det första kvartalet ökade med 3% till MSEK 740 (718). Försäljningstillväxten berodde främst på valutasäkring och omvärdering av kundfordringar, men även på högre försäljning inom ScandFibre Logistics AB. Jämförelser med det första kvartalet 2023 påverkas av avyttringen av Managed Packaging den 31 augusti 2023. Under det första kvartalet 2023 hade Managed Packaging en nettoomsättning på MSEK 137. EBITDA uppgick till MSEK -65 (-191). Den positiva utvecklingen berodde främst på positiva effekter från valutasäkring och omvärdering av kundfordringar. Nyckeltal (inkl. valutasäkringar m m) Kassaflöde och finansiell ställning Det operativa kassaflödet efter investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till MSEK -491 (-1 107) för det första kvartalet 2024. Kassaflödet från den löpande verksamheten under det första kvartalet påverkades positivt av gynnsamma förändringar i rörelsekapital och lägre skattebetalningar jämfört med första kvartalet föregående år, vilket mer än kompenserade för det minskade rörelseresultatet före skatt. Kassaflödesanalys i sammandrag Finansiering Den räntebärande skulden uppgick den 31 mars 2024 till MSEK 6 943 (6 460). Den räntebärande skulden minskade med MSEK 289 under det första kvartalet 2024. Koncernen återbetalade term loans om MSEK 400 och andra obligationslån om MSEK 600. Nya låneavtal om totalt MSEK 1 000 undertecknades under det första kvartalet. Dessutom återbetalade koncernen företagscertifikat om MSEK 855 inklusive ränta, och emitterade nya företagscertifikat om MSEK 588. MSEK Q1 -24 Q1 -23 Q4 -23 2023 Nettoomsättning 740 718 472 2 599 varav Managed Packaging - 137 - 420 Rörelsens kostnader, netto -805 -909 -948 -3 656 EBITDA -65 -191 -476 -1 057 Rörelseresultat -138 -226 -504 -1 199 HelårKvartal MSEK Q1 -24 Q1 -23 Resultat före skatt 386 726 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 469 548 Betald skatt -135 -281 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital -525 -1 332 Kassaflöde från den löpande verksamheten 195 -339 Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar -686 -768 Operativt kassaflöde efter investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar -491 -1 107 Kvartal Andel av koncernens nettoomsättning Q1 2024 7% ===== SIDA 7 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2024 7 Skuldportfölj och förfallostruktur den 31 mars 2024 Den räntebärande nettoskulden uppgick den 31 mars 2024 till MSEK 6 202 (5 757). Räntebärande nettoskuld i relation till EBITDA vid periodens utgång var 2,1 (0,7). Räntebärande nettoskuld i relation till justerat EBITDA var 1,9 (0,7). Investeringar och sysselsatt kapital Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till MSEK 686 (768) för det första kvartalet 2024. Minskningen berodde främst på lägre kapitalutgifter för den nya sodapannan i Frövi som installerades under andra halvåret 2023. Investeringarna i materiella och immateriella anläggningstillgångar under 2024 förväntas uppgå till cirka SEK 2,3 miljarder. Av detta belopp är SEK 1,6 miljarder hänförligt till Region Europa och SEK 0,7 miljarder till Region Nordamerika. Det sysselsatta kapitalet uppgick den 31 mars 2024 till MSEK 33 696 (34 885). Avkastningen på sysselsatt kapital var 1% (16) under den senaste tolvmånaders- perioden. Den justerade avkastningen på sysselsatt kapital uppgick också till 1% (16). Avkastningen på eget kapital var 1% (16) under den senaste tolvmånadersperioden. Lån Limit, MSEK 0-1 1-2 2- Syndikerade kreditfaciliteter 5 500 - Term loans (eng) 502 102 1 054 1 658 Obligationslån inom MTN-program 7 000 1 250 1 250 2 500 Övriga obligationslån 1 000 600 1 600 Företagscertifikat 4 000 1 185 1 185 Koncernen totalt 1 687 2 352 2 904 6 943 Framtida räntebetalningar 311 213 421 945 Förfallotidpunkt, år Totalt utnyttjat Nettoskuld/justerat EBITDA målnivå <2,5 Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % 0,7 1,3 1,4 1,6 1,9 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 2,0 Q1-23 Q2-23 Q3-23 Q4-23 Q1-24 16 9 6 2 1 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 Q1-23 Q2-23 Q3-23 Q4-23 Q1-24 ===== SIDA 8 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2024 8 Övrig information Effektivitetsförbättringsprogram I början av 2023 lanserade Billerud ett treårigt effektivitets- förbättringsprogram med fokus på lönsamhetsförbättringar och med aktiviteter som spänner över olika funktioner, företrädesvis i Region Europa. Det kommunicerade målet för programmet är ett EBITDA-lyft på SEK 1,5 miljarder från slutet av 2025. Under 2023 levererade effektivitetsförbätt- ringsprogrammet ett EBITDA-lyft på MSEK 615. För 2024 är målet för effektivitetsförbättringsprogrammet en ytterligare EBITDA-förbättring om MSEK 700 jämfört med 2023. Under det första kvartalet 2024 hade effektivitets- förbättringsprogrammet en positiv påverkan på cirka MSEK 200 jämfört med det första kvartalet 2023. Sedan oktober 2023 genomförs, som en del av effektivitets- förbättringsprogrammet, kostnadsbesparingar som innefattar personalminskningar. Antalet tjänster i koncernen kommer att minskas med upp till 350. Dessa åtgärder förväntas generera årliga strukturella besparingar på MSEK 300 med majoriteten av de årliga besparingarna under 2024. Omstruktureringskostnader relaterade till dessa personalminskningar om MSEK 80 redovisades i det fjärde kvartalet 2023 som en jämförelsestörande post. Valutasäkring Valutasäkringen gav en nettoomsättningseffekt om MSEK -44 (-84) i det första kvartalet jämfört med ingen valutasäkring. Marknadsvärdet på de utestående terminsvalutakontrakten uppgick den 31 mars 2024 till MSEK -18, varav MSEK -11 är den del av kontrakten som motsvaras av kundfordringar som har påverkat resultatet för det första kvartalet. Övriga kontrakt hade därmed ett marknadsvärde på MSEK -7. Säkrad andel av prognostiserade valutaflöden * Andel av nettoflöde. ** Den 31 mars 2024. Skatt För det första kvartalet 2024 uppgick skattekostnaden till MSEK 73 (87), vilket ungefär motsvarar 19% (12) av resultatet före skatt. Den låga skattesatsen är relaterad till amerikanska skattekrediter. Moderbolaget I moderbolaget Billerud AB (publ) ingår huvudkontoret och supportfunktioner. Rörelseresultatet uppgick för det första kvartalet 2024 till MSEK -53 (-210). Rörelseresultatet innefattar effekter av säkringskontrakt och omvärderingar av kundfordringar. Moderbolaget kurssäkrar såväl moderbolagets som koncernens nettoflöden av valutor. I moderbolagets resultat ingår resultatet av dessa säkringsåtgärder. Dessa effekter uppgick till MSEK -44 (-84) för det första kvartalet 2024. Medelantalet anställda per den 31 mars 2024 var 170 (156). Ökningen beror främst på centraliseringen av kundserviceorganisationen till moderbolaget. Kassa och bank samt kortfristiga placeringar uppgick till MSEK 784 (1 417). Innehav av egna aktier Innehavet av egna aktier var oförändrat under det första kvartalet 2024. Antalet egna aktier uppgick till 1 059 569 den 31 mars 2024, motsvarande cirka 0,4% av det totala antalet aktier. Det totala antalet aktier uppgick till 249 611 422, och antalet aktier på marknaden var 248 551 853. Årsstämma 2024 och föreslagen utdelning Billeruds årsstämma 2024 kommer äga rum i 7A Posthuset, Vasagatan 28 i Stockholm den 21 maj kl. 15.00 CEST. Kallelsen till årsstämman med information om hur och när deltagande ska meddelas finns på Billeruds webbplats, www.billerud.se/om-billerud/bolagsstyrning/bolagsstammor För räkenskapsåret 2023 föreslår styrelsen en utdelning om SEK 2,00 per aktie. Förslaget innebär en total aktieutdelning om cirka MSEK 497, vilket motsvarar 103% av årets resultat och 65% av det justerade nettoresultatet. Den sista dagen för handel med Billeruds aktier som inkluderar rätt till utdelning är den 21 maj. Utdelningen beräknas betalas ut till aktieägarna den 28 maj. Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer Billerud är exponerat för risker som kan påverka bolagets förmåga att uppnå sina strategiska mål. De strategiska riskerna inkluderar risker kopplade till politiska initiativ, lagar och regleringar, ekonomiska utsikter och marknadstrender, konkurrens, klimatförändringar, cyberbrottslighet och säkerhet. Billerud är också exponerat för verkställanderisker som kan påverka bolagets förmåga att uppnå fastställda mål i den löpande verksamheten. Efterfrågan på Billeruds produkter kan påverkas av marknadstrender och konjunkturcykler. En kraftig konjunkturnedgång skulle kunna påverka efterfrågan på bolagets produkter negativt. Konkurrens och förändrad produktionskapacitet inom pappers- och förpacknings- industrin skulle kunna påverka Billeruds verksamhet. Q2 24 Q3 24 Q4 24 Q1 25 Q2 25 Totalt 15 mån. EUR Andel* 81% 81% 81% 76% 75% 79% Kurs 11,34 11,69 11,69 11,26 11,42 11,53 USD Andel* 83% 81% 77% 71% 67% 76% Kurs 10,54 10,56 10,75 10,21 10,30 10,48 GBP Andel* 63% 0% 31% 0% 0% 19% Kurs 13,50 - 13,62 - - 13,54 -16 8 22 -20 -12 -18Valutakontraktens marknadsvärde** Valuta ===== SIDA 9 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2024 9 Geopolitiska risker kan påverka den makroekonomiska utvecklingen, leveranskedjor, prisutveckling och Billeruds rörelsekostnader. Kriget i Ukraina och EU:s sanktioner mot Ryssland ledde till exempel till högre energipriser och en mer åtstramad vedmarknad i Norden. Det finns också risker relaterade till effekterna för Billerud av politiska initiativ, nya lagar och regleringar. Ett lapptäcke av olika krav som påverkar skogs- och förpackningsindustrin håller på att utvecklas på internationell och nationell nivå, till exempel EU:s system för handel med utsläppsrätter (EU ETS) och förordningen om förpackningar och förpackningsavfall (PPWR). I egenskap av ett stort internationellt företag, är Billerud exponerat för finansiella risker avseende valuta, finansiering, likviditet, räntor, energipris, finansiell kredit- och kundkreditrisk. Huvuddelen av koncernens intäkter faktureras i utländska valutor, medan en stor del av rörelsekostnaderna är i svenska kronor. En detaljerad riskbeskrivning inklusive en känslighetsanalys, med uppskattad resultatpåverkan av förändrade försäljningsvolymer, valutakurser, låneräntor och priser på insatsvaror presenteras på sidorna 47–51 i års- och hållbarhetsredovisningen för 2023. Detaljerad information om koncernens finansiella risker och riskhantering finns på sidorna 76–78 i års- och hållbarhetsrapporten för 2023. Transaktioner med närstående Inga transaktioner har ägt rum mellan Billerud och närstående som väsentligen påverkat koncernens ställning och resultat. Solna, den 24 april 2024 Billerud AB (publ) Ivar Vatne VD och koncernchef ===== SIDA 10 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2024 10 Koncernen Resultaträkning i sammandrag Rapport över totalresultat i sammandrag MSEK Q1 -24 Q4 -23 Q1 -23 2023 Nettoomsättning 10 423 9 566 11 495 41 224 Övriga rörelseintäkter 76 94 66 308 Förändring av varulager 119 -156 24 -898 Råvaror och förnödenheter -5 560 -5 021 -6 127 -21 461 Övriga externa kostnader -2 298 -2 164 -2 384 -9 313 Personalkostnader -1 603 -1 621 -1 593 -6 350 Avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar -718 -721 -678 -2 780 Förändring av värdet av biologiska tillgångar - -2 - -2 Resultatandel och nedskrivning i intressebolag 9 -166 3 -194 Rörelseresultat 448 -191 806 534 Finansnetto -62 -164 -80 -349 Resultat före skatt 386 -355 726 185 Skatt -73 25 -87 299 Periodens resultat från kvarvarande verksamhet 313 -330 639 484 Resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 313 -330 639 484 Innehav utan bestämmande inflytande - - - - Periodens resultat 313 -330 639 484 Resultat per aktie före utspädning, SEK 1,26 -1,33 2,57 1,95 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 1,26 -1,33 2,57 1,95 HelårKvartal MSEK Q1 -24 Q4 -23 Q1 -23 2023 Periodens resultat 313 -330 639 484 Övrigt totalresultat Poster som inte kan omföras till periodens resultat Omvärdering av skogsmark - 2 - 2 Omvärdering av förmånsbestämda pensioner 173 -89 -43 346 Periodens förändring i verkligt värde avseende övriga innehav - -2 - 5 Skatt hänförlig till poster som inte kan omföras till periodens resultat -45 17 11 -94 Summa poster som inte kan omföras till periodens resultat 128 -72 -32 259 Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter 561 -740 -46 -359 Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar -575 435 -876 -1 037 Skatt hänförlig till poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat 119 -86 180 221 Summa poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat 105 -391 -742 -1 175 Periodens totalresultat 546 -793 -135 -432 Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 546 -793 -135 -432 Innehav utan bestämmande inflytande - - - - Periodens totalresultat 546 -793 -135 -432 HelårKvartal ===== SIDA 11 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2024 11 Balansräkning i sammandrag Inaktiva tillgångar avseende bruket i Wisconsin Rapids med ett uppskattat bokfört värde om MSEK 60 kommer avyttras i andra kvartalet 2024. Rapport över förändring i eget kapital i sammandrag 31 mar 31 mar 31 dec MSEK 2024 2023 2023 Immateriella anläggningstillgångar 2 243 2 242 2 227 Materiella anläggningstillgångar, inklusive nyttjanderättstillgångar 30 309 29 713 29 933 Övriga anläggningstillgångar 1 964 2 113 1 747 Summa anläggningstillgångar 34 516 34 068 33 907 Immateriella tillgångar 87 714 111 Varulager 6 516 7 523 6 137 Kundfordringar 4 527 5 001 3 804 Övriga omsättningstillgångar 1 635 1 691 1 663 Likvida medel 1 561 2 318 2 304 Summa omsättningstillgångar 14 326 17 247 14 019 Summa tillgångar 48 842 51 315 47 926 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 27 494 29 128 26 945 Innehav utan bestämmande inflytande - - - Summa eget kapital 27 494 29 128 26 945 Räntebärande skulder 5 256 4 251 4 696 Leasingskuld 177 210 178 Avsättningar för pensioner 617 1 242 653 Övriga skulder och avsättningar 589 480 524 Uppskjutna skatteskulder 3 897 4 274 3 965 Summa långfristiga skulder 10 536 10 457 10 016 Räntebärande skulder 1 687 2 209 2 536 Leasingskuld 173 170 168 Leverantörsskulder 5 592 5 637 5 352 Övriga skulder och avsättningar 3 360 3 714 2 909 Summa kortfristiga skulder 10 812 11 730 10 965 Summa eget kapital och skulder 48 842 51 315 47 926 Helår MSEK Q1 -24 Q1 -23 2023 Ingående eget kapital 26 945 29 254 29 254 Periodens totalresultat 546 -135 -432 Aktierelaterade ersättningar 5 9 23 Säkringsresultat överförda till anskaffningskostnad för materiella anläggningstillgångar -2 - -36 Utdelning till moderbolagets aktieägare - - -1 864 Utgående eget kapital 27 494 29 128 26 945 Eget kapital hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 27 494 29 128 26 945 Innehav utan bestämmande inflytande - - - Utgående eget kapital 27 494 29 128 26 945 Kvartal ===== SIDA 12 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2024 12 Kassaflödesanalys i sammandrag *Avstämning av poster som inte ingår i kassaflödet MSEK Q1 -24 Q4 -23 Q1 -23 2023 Den löpande verksamheten Resultat före skatt 386 -355 726 185 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet* 469 1 473 548 2 963 Betald skatt -135 -113 -281 -561 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital -525 1 211 -1 332 703 Kassaflöde från den löpande verksamheten 195 2 216 -339 3 290 Investeringsverksamheten Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar -686 -973 -768 -3 177 Försäljning av materiella anläggningstillgångar 18 6 - 9 Avyttring av dotterbolag - - - -80 Förvärv av finansiella tillgångar/tillskott intressebolag -5 -10 -17 -43 Utdelning från intressebolag - - - 17 Avyttring/återbetalning av finansiella tillgångar, övriga innehav och intressebolag - 81 - 129 Förändring av räntebärande fordringar - 1 10 19 Kassaflöde från investeringsverksamheten -673 -895 -775 -3 126 Finansieringsverksamheten Förändring av räntebärande skulder -352 -241 1 383 2 018 Utdelning - - - -1 864 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -352 -241 1 383 154 Kassaflöde totalt -830 1 080 269 318 Likvida medel vid periodens början 2 304 1 363 2 046 2 046 Omräkningsdifferens i likvida medel 87 -139 3 -60 Likvida medel vid periodens slut 1 561 2 304 2 318 2 304 Kvartal Helår MSEK Q1 -24 Q4 -23 Q1 -23 2023 Av- och nedskrivningar av anläggningstillgångar 718 721 679 2 780 Finansiella poster -72 90 19 196 Avyttring av anläggningstillgångar -11 3 3 -14 Pensioner och andra avsättningar -53 38 -13 -233 Ej realiserat resultat från utsläppsrätter -109 449 -146 17 Resultatandel i intressebolag/nedskrivning av innehav -9 166 -3 194 Incitamentsprogram 5 6 9 23 Summa av poster som inte ingår i kassaflödet 469 1 473 548 2 963 Kvartal Helår ===== SIDA 13 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2024 13 Noter Not 1: Redovisningsprinciper Delårsrapporten för koncernen är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna i denna delårsrapport är samma som tillämpades i den senaste årsredovisningen för 2023, se sidorna 56–58 samt sidorna 148–149 för nyckeltalsdefinitioner. Moderbolagets delårsrapport är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Not 2: Finansiella tillgångar och skulder Not 3: Övriga upplysningar Övriga upplysningar i enlighet med IAS 34.16A återfinns på sidorna före resultaträkningen och rapport över totalresultatet. Information om väsentliga händelser efter kvartalet finns på sidan 3, regioner finns på sidorna 4–6, finansiering på sidorna 6–7 och säsongseffekter på sidan 17. Säkrings- instrument - verkligt värde Verkligt värde via övrigt totalresultat Upplupet anskaffningsvärde Summa redovisat värde Verkligt värde Värderingsklassificering Nivå 2 Nivå 3 Koncernen 31 Mars 2024 Övriga aktier och andelar 11 11 11 Långfristiga fordringar - 141 141 141 Kundfordringar 4 527 4 527 4 527 Övriga fordringar 48 665 713 713 Likvida medel 1 561 1 561 1 561 Summa 48 11 6 894 6 953 6 953 Långfristiga räntebärande skulder 5 433 5 433 5 452 Kortfristiga räntebärande skulder 1 860 1 860 1 860 Leverantörsskulder 5 592 5 592 5 592 Övriga skulder 242 419 661 661 Summa 242 - 13 304 13 546 13 565 Säkrings- instrument - verkligt värde Verkligt värde via övrigt totalresultat Upplupet anskaffningsvärde Summa redovisat värde Verkligt värde Värderingsklassificering Nivå 2 Nivå 3 Koncernen 31 December 2023 Övriga aktier och andelar 11 11 11 Långfristiga fordringar 1 130 131 131 Kundfordringar 3 804 3 804 3 804 Övriga fordringar 463 616 1 079 1 079 Likvida medel 2 304 2 304 2 304 Summa 464 11 6 854 7 329 7 329 Långfristiga räntebärande skulder 4 874 4 874 4 954 Kortfristiga räntebärande skulder 2 705 2 705 2 705 Leverantörsskulder 5 352 5 352 5 352 Övriga skulder 50 436 486 486 Summa 50 - 13 367 13 417 13 497 ===== SIDA 14 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2024 14 Nyckeltal *Styrelsens förslag. Q1 -24 Q1 -23 2023 Marginaler EBITDA marginal, % 11 13 8 Justerad EBITDA-marginal, % 11 13 9 Rörelsemarginal, % 4 7 1 Justerad rörelsemarginal, % 4 7 2 Avkastningsmått (rullande 12 månader) Avkastning på sysselsatt kapital, % (ROCE) 1 16 2 Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % (adj ROCE) 1 16 2 Avkastning på eget kapital, % 1 16 2 Kapitalstruktur vid periodens utgång Sysselsatt kapital, MSEK 33 696 34 885 32 872 Rörelsekapital, MSEK 3 957 5 943 3 684 Eget kapital, moderbolagets aktieägare MSEK 27 494 29 128 26 945 Räntebärande nettoskuld, MSEK 6 202 5 757 5 927 Nettoskuldsättningsgrad 0,23 0,20 0,22 Räntebärande nettoskuld / EBITDA 12 månader 2,1 0,7 1,8 Räntebärande nettoskuld / Justerad EBITDA 12 månader 1,9 0,7 1,6 Nyckeltal per aktie Resultat per aktie, SEK 1,26 2,57 1,95 Justerat resultat per aktie, SEK 1,26 2,57 3,06 Utdelning (för verksamhetsåret) per aktie, SEK - - 2.00* Övriga nyckeltal Rörelsekapital som procent av nettoomsättningen, % 9 12 12 Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar, MSEK 686 768 3 177 Medelantal anställda 5 833 6 059 6 134 HelårQuarter ===== SIDA 15 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2024 15 Avstämning av alternativa nyckeltal Jämförelsestörande poster, MSEK* Q1 -24 Q4 -23 Q1 -23 2023 Nedskrivning av andel i intressebolag (Resultatandel och nedskrivning i intressebolag) - - - 52 Totalt realisationsresultat från avyttring av Managed Packaging (Övriga rörelseintäkter) - - - -23 Omstruktureringskostnader (Personalkostnader) - 80 - 106 Omvärdering av biologiska tillgångar i intressebolag (Resultatandel i intressebolag) - 164 - 164 Jämförelsestörande poster - 244 - 299 EBITDA, MSEK och EBITDA-marginal, % Rörelseresultat 448 -191 806 534 Avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar 718 721 678 2 780 EBITDA, MSEK 1 166 530 1 484 3 314 Nettoomsättning 10 423 9 566 11 495 41 224 EBITDA-marginal, % 11 6 13 8 Justerat EBITDA, MSEK och justerad EBITDA marginal, % EBITDA 1 166 530 1 484 3 314 Jämförelsestörande poster* - 244 - 299 Justerat EBITDA, MSEK 1 166 774 1 484 3 613 Nettoomsättning 10 423 9 566 11 495 41 224 Justerad EBITDA-marginal, % 11 8 13 9 Rörelsemarginal, % Rörelseresultat 448 -191 806 534 Nettoomsättning 10 423 9 566 11 495 41 224 Rörelsemarginal, % 4 -2 7 1 Justerat rörelseresultat, MSEK och justerad rörelsemarginal, % Rörelseresultat 448 -191 806 534 Jämförelsestörande poster* - 244 - 299 Justerat rörelseresultat, MSEK 448 53 806 833 Nettoomsättning 10 423 9 566 11 495 41 224 Justerad rörelsemarginal, % 4 1 7 2 Avkastning på sysselsatt kapital, % Rörelseresultat, 12 månader*** 176 534 5 303 534 Genomsnittligt sysselsatt kapital, 12 månader** 34 259 34 287 33 897 34 287 Avkastning på sysselsatt kapital 1 2 16 2 Justerad avkastning på sysselsatt kapital, MSEK Justerat rörelseresultat, 12 månader*** 475 833 5 355 833 Genomsnittligt sysselsatt kapital, 12 månader** 34 259 34 287 33 897 34 287 Justerad avkastning på sysselsatt kapital 1 2 16 2 Avkastning på eget kapital, % Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, 12 månader*** 158 484 4 345 484 Genomsnittligt eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare ** 27 701 28 053 27 338 28 053 Avkastning på eget kapital, % 1 2 16 2 Nettoskuldsättningsgrad, ggr Räntebärande nettoskuld 6 202 5 927 5 757 5 927 Summa eget kapital 27 494 26 945 29 128 26 945 Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,23 0,22 0,20 0,22 HelårKvartal ===== SIDA 16 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2024 16 Avstämning av alternativa nyckeltal (forts.) Räntebärande nettoskuld / EBITDA, ggr Q1 -24 Q4 -23 Q1 -23 2023 Räntebärande nettoskuld 6 202 5 927 5 757 5 927 EBITDA, 12 månader*** 2 996 3 314 7 987 3 314 Räntebärande nettoskuld / EBITDA 2,1 1,8 0,7 1,8 Räntebärande nettoskuld / Justerad EBITDA, ggr Räntebärande nettoskuld 6 202 5 927 5 757 5 927 Justerat EBITDA, 12 månader*** 3 295 3 613 8 039 3 613 Räntebärande nettoskuld / Justerat EBITDA 1,9 1,6 0,7 1,6 Justerat resultat per aktie, SEK Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK 313 -330 639 484 Jämförelsestörande poster, hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK* - 277 - 277 Justerat resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK 313 -103 639 761 Vägt antal utestående stamaktier, tusental 248 552 248 552 248 350 248 488 Justerat resultat per aktie, SEK 1,26 -0,41 2,57 3,06 Rörelsekapital som procent av nettoomsättning, % Genomsnittligt rörelsekapital för perioden 3 821 4 391 5 541 5 080 Nettomsättning, årsuppräknad 41 690 38 265 45 980 41 224 Rörelsekapital som procent av nettoomsättning, % 9 11 12 12 * Intäkter = -, Kostnad = + ** Genomsnitt på de fem senaste kvartalen. *** 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Kvartal Helår 31 mar 31 mar 31 dec Sysselsatt kapital, MSEK 2024 2023 2023 Summa tillgångar 48 842 51 315 47 926 Leverantörsskulder -5 592 -5 637 -5 352 Övriga skulder och avsättningar -3 948 -4 194 -3 433 Uppskjutna skatteskulder -3 897 -4 274 -3 965 Långfristiga fordringar (räntebärande) -148 -7 - Likvida medel -1 561 -2 318 -2 304 Sysselsatt kapital 33 696 34 885 32 872 31 mar 31 mar 31 dec Rörelsekapital, MSEK 2024 2023 2023 Varulager 6 516 7 523 6 137 Kundfordringar 4 527 5 001 3 804 Övriga kortfristiga fordringar och kortfristiga immateriella tillgångar 1 722 2 405 1 774 Leverantörsskulder -5 592 -5 637 -5 352 Övriga kortfristiga skulder och avsättningar -3 360 -3 714 -2 909 -Varav reducering för kortfristiga avsättningar 78 99 110 -Varav reducering för skatteskulder/fordringar 66 266 120 Rörelsekapital 3 957 5 943 3 684 31 mar 31 mar 31 dec Räntebärande nettoskuld, MSEK 2024 2023 2023 Avsättningar för pensioner 617 1 242 653 Långfristiga räntebärande skulder 5 256 4 251 4 696 Långfristiga leasingskulder 177 210 178 Kortfristiga räntebärande skulder 1 687 2 209 2 536 Kortfristiga leasingskulder 174 170 168 Långfristiga fordringar (räntebärande) -148 -7 - Likvida medel -1 561 -2 318 -2 304 Räntebärande nettoskuld 6 202 5 757 5 927 ===== SIDA 17 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2024 17 Säsongseffekter Billeruds verksamhet uppvisar relativt begränsade säsongssvängningar. Störst påverkan har de periodiska underhållsstoppen, då respektive enhet står stilla under cirka en vecka. Den uteblivna produktionen medför något lägre leveranser under en längre tid både före, under och efter stoppet. Det bör också noteras att koncernen brukar ha en något högre kostnadsnivå i fjärde kvartalet än i tidigare kvartal. Planerade underhållsstopp Förutom löpande underhåll under pågående drift kan Billeruds produktionsenheter normalt också behöva mer omfattande underhåll vid något tillfälle under året. För att utföra underhållet stoppas produktionen av massa, papper och kartong. Resultatpåverkan från ett underhållsstopp består huvudsakligen av volymbortfall relaterat till stoppet och fasta kostnader, främst i form av kostnader för underhåll och övertidsarbete, samt till viss del av rörliga kostnader såsom högre förbrukning av el och ved vid återstarten av produktionen. Stoppens resultatpåverkan varierar och beror på volymminskning, omfattningen av de åtgärder som görs i samband med stoppen, karaktären av dessa åtgärder samt den faktiska längden på stoppet. Uppskattad resultatpåverkan är en indikativ bedömning av ett normalstopps påverkan på resultatet under genomsnittliga marknadsförhållanden jämfört med ett kvartal utan periodiskt underhållsstopp. Från och med 2024 beräknas den uppskattade kostnadspåverkan från ett planerat underhållsstopp som summan av de fasta kostnaderna för underhållet, ökade rörliga kostnader förknippade med stoppet och lägre täckning av fasta kostnader från det minskade kapacitetsutnyttjandet under stoppen. Inga planerade underhållsstopp utfördes under det första kvartalet 2024. Rättelse I bokslutskommunikén och års- och hållbarhetsredovisningen för 2023 uppgavs den uppskattade kostnadspåverkan för underhållsstoppet i Gruvön 2024 felaktigt vara MSEK 140. Korrekt uppskattad kostnadspåverkan av det underhålls- stoppet är MSEK 240. Tabellen nedan har rättats. Uppskattad kostnadspåverkan från planerade underhållsstopp Produktionsenheter Uppskattad kostnadspåverkan MSEK Region Europa Region Nordamerika 2024 2023 2022 Gävle ~ 170 100% 0% Q3 Q3 Q3 Gruvön ~ 240 100% 0% Q2 Q2 Q1-Q2 Frövi ~ 80 100% 0% Q4 Q4 Q4 Skärblacka ~ 130 100% 0% Q2 Q2 Q2 Karlsborg ~ 90 100% 0% Q3 Q3 Q3 Jakobstad ~ 20 100% 0% Q2 - Q2 Rockhammar ~ 10 100% 0% Q4 Q4 Q4 Escanaba ~ 110 0% 100% Q3-Q4 Q3-Q4 Q3 Quinnesec ~ 135 0% 100% Q2 - Q3 Uppskattad fördelning av kostnadspåverkan Planerade tidpunkter för underhållsstopp ===== SIDA 18 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2024 18 Nyckeltal – Definitioner och syfte Justerade nyckeltal Justerade nyckeltal såsom EBITDA, rörelseresultat, avkastning på sysselsatt kapital och resultat per aktie ger en bättre förståelse för den underliggande verksamheten och ökar jämförbarheten mellan olika perioder, när effekten justeras för jämförelsestörande poster. Jämförelsestörande poster kan inkludera ytterligare projektkostnader för stora projekt, större omstruktureringar/nedskrivningar/omvärderingar, tvister, specifika effekter på grund av strategiska beslut och väsentliga resultateffekter från förvärv och avyttringar. EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar på immateriella, materiella anläggningstillgångar och nyttjanderättstillgångar. EBITDA är ett centralt rörelseresultatmått för att bedöma resultatutvecklingen över tiden. EBITDA-marginal, % EBITDA i procent av nettoomsättning. Nyckeltalet används såväl vid resultatuppföljning som vid jämförelse med jämförbara bolag. Justerat EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar på immateriella, materiella anläggningstillgångar och nyttjanderättstillgångar justerat för jämförelsestörande poster. Justerat EBITDA är relevant för att bedöma resultatutvecklingen exklusive jämförelsestörande poster. Justerad EBITDA-marginal, % Justerat EBITDA i procent av nettoomsättning. Nyckeltalet används för att bedöma lönsamhetsnivå exklusive jämförelsestörande poster. Rörelsemarginal, % Rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Rörelsemarginalen visar den procentuella delen av intäkterna som återstår efter beaktade rörelsekostnader. Nyckeltalet används såväl vid resultatuppföljning som vid jämförelse med jämförbara bolag. Justerat rörelseresultat Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster. Nyckeltalet används för att bedöma resultatutveckling exklusive jämförelsestörande poster. Justerad rörelsemarginal, % Justerat rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Nyckeltalet används för att bedöma resultatutveckling exklusive jämförelsestörande poster. Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) Rörelseresultat beräknat på 12 månader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital beräknat per kvartal för de senaste 5 kvartalen. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Avkastning på sysselsatt kapital är ett mått som anger hur effektivt de totala nettorörelsetillgångarna används för att generera avkastning i rörelsen. Nyckeltalet beaktar investerat kapital i verksamheten och används vid resultatuppföljning och vid jämförelse med jämförbara bolag. Justerad avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) Justerat rörelseresultat beräknat på 12 månader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital beräknat per kvartal för senaste 5 kvartalen. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Nyckeltalet används för att bedöma avkastningen på nettorörelsetillgångarna exklusive jämförelsestörande poster. Avkastning på eget kapital, % Periodens resultat beräknat på 12 månader, hänförligt till moderbolagets aktieägare, i procent av genomsnittligt eget kapital beräknat per kvartal, hänförligt till moderbolagets aktieägare. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Måttet representerar total lönsamhet jämfört med eget kapital investerat av moderbolagets aktieägare. Sysselsatt kapital Summa tillgångar minskad med leverantörsskulder, övriga skulder och avsättningar, uppskjutna skatteskulder, långfristiga fordringar (räntebärande) och likvida medel. Sysselsatt kapital används till att kvantifiera totala nettotillgångar som används i den operativa verksamheten, vilket rörelseresultatet kan relateras till. Rörelsekapital Varulager, kundfordringar, övriga kortfristiga tillgångar och kortfristiga immateriella tillgångar (utsläppsrättigheter) minskade med leverantörsskulder, övriga kortfristiga skulder och reducering för skatteskulder/fordringar. Beloppet visar nettot av omsättningstillgångar och kortfristiga skulder som används i verksamheten. Tillsammans med anläggningstillgångarna utgör rörelsekapitalet det kapital som operativt sysselsätts för att generera avkastning. Räntebärande nettoskuld Summan av avsättningar för pensioner, räntebärande skulder och leasingskulder minus räntebärande långfristiga fordringar och likvida medel. Nyckeltalet definierar finansieringen via finansiella skulder med hänsyn tagen till finansiella tillgångar. Måttet används som en komponent vid bedömning av finansiell risk. Nettoskuldsättningsgrad Räntebärande nettoskuld dividerad med summa eget kapital. Relationen visar mixen mellan den räntebärande nettoskulden och finansieringen via eget kapital. Ett högre tal innebär högre finansiell hävstång och kan ha positiv effekt på avkastningen på eget kapital, men innebär samtidigt en högre finansiell risk. ===== SIDA 19 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2024 19 Räntebärande nettoskuld/EBITDA Räntebärande nettoskuld vid periodens utgång dividerat med EBITDA för de senaste 12 månaderna. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Nyckeltalet visar relationen mellan den räntebärande nettoskulden och återbetalningsförmågan. Ett högre (lägre) tal indikerar en högre (lägre) risk. Räntebärande nettoskuld/justerat EBITDA Räntebärande nettoskuld vid periodens utgång dividerat med justerat EBITDA för de senaste 12 månaderna. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Nyckeltalet används för att bedöma återbetalningsförmågan exklusive jämförelsestörande poster. Resultat per aktie (före utspädning) Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till vägt antal utestående stamaktier. Justerat resultat per aktie Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare justerat för jämförelsestörande poster efter skatt i relation till vägt antal utestående stamaktier. Nyckeltalet används för att bedöma resultat per aktie exklusive jämförelsestörande poster. Rörelsekapital som procent av nettoomsättningen Genomsnittligt rörelsekapital beräknat på genomsnittet av alla kvartal under delårsperioden från räkenskapsårets början, dividerat med årsuppräknad nettoomsättning. Årsuppräknad nettoomsättning beräknas genom att dividera nettoomsättningen för den senaste delårsperioden från räkenskapsårets början med antal månader i denna delårsperiod samt multiplicera med tolv. Nyckeltalet visar hur effektivt rörelsekapitalet används. En lägre procentsats innebär att mindre kapital har bundits upp för att generera en viss intäkt, och en högre förmåga att internt finansiera tillväxt och avkastning till aktieägarna. Operativt kassaflöde efter investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar Kassaflöde från den löpande verksamheten inklusive investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar. Måttet visar kassaflödet genererat från den löpande verksamheten, som bl.a. kan användas till att betala tillbaka skulder, förvärva och investera i andra företag och betala utdelningar till aktieägarna. Kassaflödesgenerering Kassaflöde från den löpande verksamheten dividerat med EBITDA. Detta mått används för att bedöma genereringen av kassa av rörelseresultatet före avskrivningar och nedskrivningar. Moderbolaget Resultaträkning i sammandrag * Inkl. valutasäkring m.m. Balansräkning i sammandrag Helår MSEK Q1 -24 Q1 -23 2023 Rörelsens intäkter* 180 10 58 Rörelsens kostnader -233 -220 -796 Rörelseresultat -53 -210 -738 Finansiella poster -64 -63 -206 Resultat efter finansiella poster -117 -273 -944 Bokslutsdispositioner - - 776 Resultat före skatt -117 -273 -168 Skatt 25 58 -11 Periodens resultat -92 -215 -179 Kvartal 31 mar 31 mar 31 dec MSEK 2024 2023 2023 Anläggningstillgångar 16 160 16 049 16 125 Omsättningstillgångar 16 708 17 063 16 775 Summa tillgångar 32 868 33 112 32 900 Eget kapital 10 592 12 493 10 679 Obeskattade reserver 1 300 2 070 1 300 Avsättningar 308 288 307 Skulder 20 668 18 261 20 614 Summa eget kapital och skulder 32 868 33 112 32 900 ===== SIDA 20 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2024 20 Kvartalsdata Billeruds verksamhet inom förpackningsmaterial är indelad i två rörelsesegment baserat på region där produkterna tillverkas: Region Europa och Region Nordamerika. Övrigt omfattar Procurement & Wood Supply i Europa, Scandfibre Logistics AB, Managed Packaging, Consolidated Waterpower Company, uthyrningsverksamhet, vilande bolag, inaktiva tillgångar, realisationsresultat från försäljning av bolag, jämförelsestörande poster samt kostnader till följd av större investeringar i produktionsstrukturen. Övrigt innehåller även koncerngemensamma funktioner, koncernelimineringar (inklusive IFRS 16) samt resultatandelar i intressebolag. Valutasäkring m m omfattar resultat av valutasäkring av koncernens nettoflöden av valutor samt omvärdering av kundfordringar och kundinbetalningar. De båda sistnämnda redovisas separat som valutasäkring m.m. Den del av valutaexponeringen som avser förändringar i valutakurser vid fakturering och inköp ingår i regionens resultat. Nettoomsättning för kvartalet per region och för koncernen EBITDA för kvartalet per region och för koncernen EBITDA-marginal för kvartalet per region och för koncernen Justerat EBITDA, exklusive planerade underhållsstopp, för kvartalet per region och för koncernen 2024 MSEK Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Region Europa 6 920 6 388 6 765 6 495 7 466 7 270 7 332 6 766 Region Nordamerika 2 763 2 706 2 839 2 655 3 311 4 004 3 717 3 738 Övrigt 685 586 738 827 797 844 755 852 Valutasäkring m.m. 55 -114 -132 -24 -79 -147 10 52 Summa koncernen 10 423 9 566 10 210 9 953 11 495 11 971 11 814 11 408 2023 2022 2024 MSEK Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Region Europa 784 700 902 116 1 035 1 056 1 766 1 599 Region Nordamerika 447 306 467 205 640 1 135 522 760 Övrigt -120 -362 -125 -108 -113 14 -102 -144 Valutasäkring m.m. 55 -114 -132 -25 -78 -165 10 52 Summa koncernen 1 166 530 1 112 188 1 484 2 040 2 196 2 267 2023 2022 2024 % Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Region Europa 11 11 13 2 14 15 24 24 Region Nordamerika 16 11 16 8 19 28 14 20 Koncernen 11 6 11 2 13 17 19 20 2023 2022 2024 MSEK Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Region Europa 784 887 1 195 519 1 035 1 225 2 097 1 944 Region Nordamerika 447 375 550 205 640 1 135 1 084 760 Övrigt -120 -118 -70 -108 -113 66 -102 -144 Valutasäkring m.m. 55 -114 -132 -25 -78 -165 10 52 Summa koncernen 1 166 1 030 1 543 591 1 484 2 261 3 089 2 612 Underhållsstopp - -256 -376 -403 - -169 -893 -345 Jämförelsestörande poster - -244 -55 - - -52 - - EBITDA 1 166 530 1 112 188 1 484 2 040 2 196 2 267 2023 2022 ===== SIDA 21 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –mars 2024 21 Justerad EBITDA-marginal, exklusive planerade underhållsstopp, för kvartalet per region och för koncernen Rörelseresultat för kvartalet per region och för koncernen Rörelsemarginal för kvartalet per region och för koncernen Försäljningsvolymer för kvartalet per region 2024 % Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Region Europa 11 14 18 8 14 17 29 29 Region Nordamerika 16 14 19 8 19 28 29 20 Summa koncernen 11 11 15 6 13 19 26 23 2023 2022 2024 MSEK Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Region Europa 313 216 452 -332 589 611 1 325 1 158 Region Nordamerika 273 97 262 6 443 935 342 584 Övrigt -193 -390 -167 -146 -147 -28 -141 -185 Valutasäkring m.m. 55 -114 -132 -24 -79 -165 10 52 Summa koncernen 448 -191 415 -496 806 1 353 1 536 1 609 2023 2022 2024 % Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Region Europa 5 3 7 -5 8 8 18 17 Region Nordamerika 10 4 9 0 13 23 9 16 Summa koncernen 4 -2 4 -5 7 11 13 14 2023 2022 2024 kton Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Region Europa 709 668 683 638 708 667 688 688 Region Nordamerika 212 204 207 193 235 273 257 307 Summa koncernen 921 872 890 831 943 940 945 995 2023 2022 ===== SIDA 22 ===== Finansiell kalender Årsstämma – 21 maj 2024 Q2 2024 rapport – 19 juli 2024 Q3 2024 rapport – 24 oktober 2024 Presentation Billeruds delårsrapport för januari–mars 2024 kommer att presenteras onsdagen den 24 april kl. 9:00 CEST under en webbsänd telefonkonferens som går att följa på: https://edge.media-server.com/mmc/p/jb3z5axn För att delta via telefon och därmed ha möjlighet att ställa frågor, registrera dig här för att få information om telefonnummer: https://register.vevent.com/register/BI433d1f5746574103adf5e5245a2f6398 För mer information, vänligen kontakta: Andrei Krés, CFO, +46 8 553 335 72 Lena Schattauer, Director Investor Relations, +46 8 553 335 10 ir@billerud.com Rapporten har inte varit föremål för revisorernas granskning. Denna information utgjorde innan offentliggörandet insiderinformation. Informationen är sådan som Billerud AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för offentliggörande den 24 april 2024 kl. 07.00 via ovanstående kontaktpersoner. Billerud Aktiebolag (publ) • Postadress: Box 703, 169 27 Solna Besöksadress: Evenemangsgatan 17 Org. nr 556025-5001 • Tel +46 8 553 335 00 www.billerud.se