===== SIDA 1 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2023 1 Delårsrapport januari–juni 2023 Navigering i utmanande marknadsförhållanden Huvudbudskap Q2 • Låga volymer till följd av fortsatt lageravveckling hos kunderna och svag efterfrågan på slutmarknaden • Stabila försäljningspriser i Nordamerika, prisnedgång i vissa kategorier i Europa från rekordnivåer 2022 • Lägre insatskostnader uppvägde inte prisnedgången • Bruket i Escanaba återupptog verksamheten den 8 maj efter tre veckors stängning för djuprengöring på grund av blastomykosutbrott • Omvärdering av lager påverkade EBITDA • Positivt kassaflöde för kvartalet med stram lagerkontroll • Höjd ambition för effektivitetsförbättringsprogram till MSEK 600 för 2023 Kvartalsdata Q2 • Nettoomsättningen minskade med 13% till MSEK 9 953 (11 408). • Justerat EBITDA* var MSEK 188 (2 267) • Den justerade EBITDA-marginalen var 2% (20) • Rörelseresultatet var MSEK -496 (1 609) • Periodens resultat var MSEK -481 (1 419) • Resultat per aktie uppgick till SEK -1,94 (6,83) Utsikter för Q3 • Den svaga efterfrågan förväntas kvarstå • Fortsatta produktionsbegränsningar • Negativ mixpåverkan och vissa prisminskningar, endast delvis motverkat av lägre insatskostnader • Accelererad leverans av effektivitetsförbättrings- programmet Nyckeltal* * För nyckeltal och en avstämning av alternativa resultatmått inklusive justerat EBITDA, justerat rörelseresultat, justerad EBITDA -marginal, justerad rörelsemarginal, justerad ROCE och räntebärande nettoskuld/justerat EBITDA, se sidorna 14 –16. Q2 Q2 jan-jun jan-jun MSEK 2023 2022 Förändring 2023 2022 Förändring Nettoomsättning 9 953 11 408 -13% 21 448 18 805 14% Justerat EBITDA 188 2 267 -92% 1 672 3 931 -57% Rörelseresultat -496 1 609 -131% 310 2 798 -89% Justerat rörelseresultat -496 1 609 -131% 310 2 798 -89% Periodens resultat -481 1 419 -134% 158 2 303 -93% Justerad EBITDA-marginal, % 2 20 8 21 Justerad rörelsemarginal, % -5 14 1 15 Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % (ROCE) 9 15 9 15 Kassaflöde från löpande verksamhet 331 2 484 -8 3 238 Räntebärande nettoskuld / justerat EBITDA 1,3 1,1 1,3 1,1 Q2 4 ===== SIDA 2 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2023 2 VD har ordet Det andra kvartalet var utmanande med de lägsta försäljningsvolymerna någonsin och med en valutaneutral nedgång av nettoomsättningen på 18% jämfört med samma period föregående år. Den största försäljningsnedgången var i Nordamerika på grund av den fortsatta lageravvecklingen som ledde till produktionsbegränsningar. Detta, i kombination med historiskt höga fiberkostnader i Europa, resulterade i ett svagt resultat. Av allt att döma ligger blastomykosutbrottet vid bruket i Escanaba bakom oss. Efter en tre veckors stängning och djuprengöring av anläggningen återupptogs verksamheten med framgång den 8 maj. Vi fortsätter att arbeta nära lokala, delstatliga och nationella hälsoexperter när de nu slutför sin analys av testning och insamlade prov från bruket. Den negativa finansiella påverkan av stoppet och saneringen under kvartalet var MSEK 85. Från och med den 1 april redovisas våra finansiella resultat enligt en regional struktur. Affärsvillkoren skiljer sig mycket mellan Europa och Nordamerika, även om den nuvarande situationen med höga lagernivåer och lageravveckling gäller för båda regionerna. Region Europas minskade lönsamhet i det andra kvartalet berodde främst på historiskt höga fiberkostnader och svaga volymer. Region Nordamerika levererade å andra sidan en jämförelsevis sund marginal, trots en driftstakt på 50-60%, tack vare vårt kostnads- ledarskap och strikt kostnadskontroll. För det tredje kvartalet förväntar vi oss fortsatt låg efterfrågan för alla produkter utom vätskekartong, där efterfrågan är stabil. Vi kommer fortsätta att anpassa vår produktion till efterfrågan. Våra priser förväntas vara mer stabila, medan mix kommer ha en negativ påverkan. Kostnaderna för insatsvaror förväntas minska, även om fiberkostnaderna i Europa förblir höga. Vårt effektivitetsförbättringsprogram har fortsatt högsta prioritet. Vi har höjt vår ambition för 2023 till MSEK 600 med en accelererad leverans under det andra halvåret. Exempel på initiativ är en ökad andel fältinköp av ved och samarbete med leverantörer för att gemensamt identifiera insatser för att sänka rörliga kostnader och optimera konsumtionsnivåer av högkostnadskemikalier. Vårt fokus på konvertering av kassaflödet har effekt. Vi har minskat lagernivåerna och håller en stram kontroll på vårt rörelsekapital och fortsätter att begränsa investeringar. I linje med vårt fokus på en hållbar lönsam tillväxt inom förpackningsmaterial har vi avtalat om att avyttra Managed Packaging och sålt vårt ägande i företaget Kezzler, verksamt inom spårbarhet för förpackningar. Av samma anledning undersöker vi möjligheterna att sälja andra tillgångar som inte är kärnverksamhet. Bygget och installationen av den nya sodapannan i Frövi är i sitt slutskede. Den nya sodapannan ska tas i produktion under september före tidplan och till en marginellt lägre än planerad CAPEX. Den här investeringen säkerställer en fortsatt långsiktig och konkurrenskraftig produktion av högkvalitativ förpackningskartong i Frövi. Den nya, fossilfria sodapannan kommer att möjliggöra ökad energieffektivitet, mer effektiv användning av resurser och en förbättrad miljöprestanda. Dess kapacitet kommer möjliggöra en ökad massaproduktion i framtiden. Under kvartalet gjorde Billerud goda framsteg med det stora och mycket viktiga programmet att konvertera en av våra amerikanska bruk till produktion av förpackningskartong. Detta program omfattar installation av en kartongmaskin, en ny större vedgård och en BCTMP-anläggning. Det inkluderar även betydande uppgraderingar av den befintliga infrastruk- turen för att säkerställa en kostnadseffektiv verksamhet, avsevärt förbättrad hållbarhetsprestanda och förutsättningar för att växa i framtiden. Projektets betydelse kräver mer tid för att nå den nödvändiga projektplaneringen innan beställning av utrustning kan ske. Vi räknar med att nå den nivån i slutet av året tillsammans med en optimerad CAPEX- fasning där vårt BCTMP-projekt i Norge tillsammans med Viken Skog ingår. Vi har gjort goda framsteg med vår strategi som fokuserar på förstklassiga förpackningsmaterial av nyfiber. Även om det här kvartalet har varit särskilt svårt, förblir jag övertygad om att vår långsiktiga strategi kommer att leverera betydande framtida fördelar för Billerud. Jag vill också lyfta fram det hårda arbete som utförs av medarbetare, kunder och leverantörer och tacka dem för deras utmärkta samarbete. Christoph Michalski VD och koncernchef ===== SIDA 3 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2023 3 Andra kvartalet Försäljning och resultat Nettoomsättningen för det andra kvartalet minskade med 13% till MSEK 9 953 (11 408). Nettoomsättningen exklusive valutaeffekter minskade med 18%, främst på grund av lägre försäljningsvolymer. Koncernens totala försäljningsvolym för kvartalet uppgick till 831 kton (995), negativt påverkad av låg efterfrågan och lagerjusteringar från kundernas sida, vilket resulterade i ytterligare produktionsbegränsningar. Justerat EBITDA uppgick till MSEK 188 (2 267), motsvarande en justerad EBITDA-marginal på 2% (20). Det försämrade resultatet berodde främst på låga volymer, högre insatskostnader och omvärdering av färdigvarulager, vilket bara delvis motverkades av ökade försäljningspriser, valuta- effekter och leverans av vårt effektivitetsförbättrings- program. Inga poster klassade som jämförelsestörande påverkade resultatet för det andra kvartalet (–). Marknadsutveckling och utsikter Under det andra kvartalet 2023 var marknadsförutsätt- ningarna svaga för alla produktkategorier utom vätske- kartong, där förutsättningarna var stabila. Kundernas lagerjusteringar och en låg efterfrågan resulterade i produktionsbegränsningar vid Billeruds bruk och i hela industrin. Billerud införde prisökningar för vätskekartong och bibehöll priserna för grafiskt papper och specialpapper. För resten av Billeruds produkter minskade priserna. För det tredje kvartalet 2023 förväntas de svaga marknads- förutsättningarna kvarstå. Billerud kommer fortsätta att begränsa produktionen. En negativ mixpåverkan och vissa prissänkningar förväntas. Insatskostnaderna förväntas minska förutom för vedråvara i Europa. Justerat EBITDA, MSEK och justerad EBITDA-marginal, % Målnivå >17% Händelser under kvartalet Per den 1 april 2023 har Billerud infört en ny struktur för den finansiella rapporteringen baserat på regionerna där dess material tillverkas. De tre rörelsesegmenten är: Region Europa, Region Nordamerika samt Solutions & Övrigt. Jämförelsetalen för de senaste åtta kvartalen har i den här rapporten räknats om i enlighet med den nya finansiella redovisningsstrukturen. För mer information om de nya finansiella segmentensredovisningen, se sidorna 8 och 20. Den 13 april beslutade Billerud i förebyggande syfte att tillfälligt stänga bruket i Escanaba som en säkerhetsåtgärd till följd av ett blastomykosutbrott på bruket sedan i början av mars. Efter att ha genomfört ytterligare rengöring av anläggningen återupptog Billerud verksamheten på bruket i Escanaba den 8 maj. Billeruds högsta prioritet är medarbetares och entreprenörers hälsa och säkerhet, och har ett nära samarbete med och följer rekommendationerna från hälsoexperter under det att de fortsätter att utreda situationen. Billeruds årsstämma den 24 maj valde Regi Aalstad till ny styrelseledamot och omvalde Jan Svensson, Victoria Van Camp, Jan Åström, Florian Heiserer och Magnus Nicolin till styrelseledamöter. Jan Svensson omvaldes som styrelsens ordförande. Årsstämman beslutade vidare i enlighet med styrelsens förslag till utdelning. Protokollet från mötet finns på Billeruds webbplats. Den 15 juni meddelade Billerud att EBITDA för det andra kvartalet 2023 förväntades bli lägre än marknadens aktuella förväntningar och uppgå till cirka MSEK 100–200. De främsta skälen till det lägre resultatet uppgavs vara två: väsentligt lägre försäljningsvolymer på grund av lägre efterfrågan, främst hänförligt till Nordamerika och resulterade i en negativ påverkan om MSEK 280 jämfört med det första kvartalet, samt en omvärdering av färdigvarulager, resulterande i MSEK 310 högre kostnader än i det första kvartalet. I samma pressmeddelande meddelades en höjd ambition för 2023 års leverans av Billeruds effektivitets- förbättringsprogram. Det nya målet för detta program är ett EBITDA-lyft på MSEK 600 för 2023. Se även sidan 8. Ulrika Wedberg har utnämnts till Executive Vice President Sustainability & Public Affairs från och med den 14 augusti 2023. Ulrika Wedberg kommer närmast från tjänsten som Vice President Sustainability i Trelleborg och har erfarenhet från ett flertal ledande befattningar i Sandvik. Hon kommer att vara medlem i koncernledningen. Händelser efter kvartalets utgång Den 5 juli sålde Billerud sitt innehav i Kezzler AS, ett bolag med en digital plattform för spårbarhet av förpackningar, för MSEK 48. Den 13 juli meddelade Billerud att man hade avtalat med investmentbolaget Mimir Group om en avyttring av Managed Packaging. Avyttringen kommer att minska komplexiteten och ha en positiv påverkan på Billeruds EBITDA-marginal. Transaktionen planeras slutföras i augusti och förväntas resultera i en positiv resultateffekt på cirka MSEK 20, som kommer att redovisas som en jämförelsestörande post under det tredje kvartalet. 2 267 2 196 2 092 1 484 188 20 19 17 13 2 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 1 600 1 800 2 000 2 200 2 400 Q2 -22 Q3 -22 Q4 -22 Q1 -23 Q2 -23 ===== SIDA 4 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2023 4 Region Europa Nyckeltal Försäljning och resultat Nettoomsättningen för det andra kvartalet uppgick till MSEK 6 495 (6 766). Nettoomsättningen exklusive valutaeffekter minskade med 9%, främst på grund av lägre försäljningsvolymer, då produktionen och leveranserna anpassades till en låg efterfrågan och lagerminskningar hos kunderna. EBITDA uppgick till MSEK 116 (1 599), motsvarande en EBITDA-marginal på 2% (24). Det lägre resultatet berodde främst på högre råvarukostnader, lägre volymer, negativ mixpåverkan och omvärdering av färdigvarulager. Prissättning och valutaeffekter hade en positiv påverkan. Planerat underhåll genomfördes i Gruvön i april och i Skärblacka i maj, och den totala negativa resultatpåverkan uppgick till cirka MSEK 400. Kapaciteten justerades till rådande marknadsförutsättningar vid flera bruk, cirka 75 kton lägre produktionsvolymer. Marknadsutveckling Under det andra kvartalet 2023 var marknadsförutsättningarna för Billeruds produkter i region Europa utmanande, med en svag efterfrågan, drivet av fortsatta lagerminskningar hos kunderna samt makroekonomisk osäkerhet. Undantaget var vätskekartong där marknadsläget var stabilt. Priserna för alla produkter utom vätskekartong minskade. Kostnader för kemikalier och energi minskade, medan fiberkostnaderna ökade jämfört med föregående kvartal. Om region Europa Region Europa omfattar kartong- och pappersprodukter gjorda av nyfiber som tillverkas vid bruken i Gruvön, Gävle, Frövi/Rockhammar, Skärblacka och Karlsborg i Sverige samt i Jakobstad i Finland. Billerud producerar vätskekartong, kraft- och specialpapper, containerboard, förpackningskartong, säckpapper och avsalumassa i regionen. Dessa material säljs i Europa och övriga världen. Den totala produktionskapaciteten är cirka 3,1 miljoner ton per år. MSEK Q2 -23 Q2 -22 2023 2022 2022 Nettoomsättning 6 495 6 766 13 961 13 360 27 962 varav vätskekartong 2 242 2 108 4 721 4 326 8 591 varav containerboard 1 227 1 275 2 651 2 571 5 480 varav kraft och special papper 936 862 2 044 1 739 3 811 varav säckpapper 714 902 1 570 1 729 3 858 varav förpackningskartong 677 954 1 489 1 729 3 509 varav avsalumassa 634 582 1 352 1 086 2 335 Rörelsens kostnader, netto -6 379 -5 167 -12 810 -10 012 -21 792 EBITDA 116 1 599 1 151 3 348 6 170 EBITDA-marginal, % 2% 24% 8% 25% 22% Rörelseresultat -332 1 158 257 2 466 4 402 Rörelsemarginal, % -5% 17% 2% 18% 16% Försäljningsvolymer, kton 638 688 1 346 1 402 2 757 HelårKvartal jan-jun Andel av koncernens nettoomsättning Q2 2023 EBITDA, MSEK och EBITDA-marginal, % 65% 1 599 1 766 1 056 1 035 116 24 24 15 14 2 0 5 10 15 20 25 30 35 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 1 600 1 800 2 000 Q2 -22 Q3 -22 Q4 -22 Q1 -23 Q2 -23 ===== SIDA 5 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2023 5 Region Nordamerika Nyckeltal Försäljning och resultat Nettoomsättningen för det andra kvartalet uppgick till MSEK 2 655 (3 738). Nettoomsättningen exklusive valutaeffekter minskade med 35%, på grund av lägre försäljningsvolymer då produktionen begränsades som en anpassning till låg efterfrågan och bruket i Escanaba var stängt under en treveckorsperiod. EBITDA minskade till MSEK 205 (760), motsvarande en EBITDA-marginal på 8% (20). Det lägre resultatet berodde främst på lägre försäljningsvolymer. Den negativa påverkan av stängningen och saneringen av bruket i Escanaba uppgick till cirka MSEK 85. Prissättning av pappersprodukter hade en positiv påverkan, men den motverkades av lägre massapriser samt en förändrad produktmix med en högre andel massaförsäljning. Råvarukostnaderna var oförändrade. Kapaciteten justerades till rådande marknadsvillkor vid flera bruk, cirka 150 kton lägre produktionsvolymer. Marknadsutveckling Under det andra kvartalet 2023 var marknadsförhållandena svaga på grund av låg efterfrågan och fortsatta lagerminskningar nedströms i värdekedjan. Billerud bibehöll priserna för alla sina papperskategorier. Marknadspriset på massa minskade. Kostnaderna för insatsvaror minskade marginellt, främst drivet av lägre priser på energi. Om region Nordamerika Region Nordamerika omfattar produkter gjorda av nyfiber som tillverkas vid bruken i Escanaba och Quinnesec i Michigan, USA samt verksamheten för arkning i Wisconsin Rapids i Wisconsin, USA. Billerud producerar grafiskt papper och specialpapper samt avsalumassa i regionen och säljer dessa material framförallt på den nordamerikanska marknaden. Den totala produktionskapaciteten är cirka 1,1 miljoner ton papper och 200 tusen ton massa per år. MSEK Q2 -23 Q2 -22 2023 2022 2022 Nettoomsättning 2 655 3 738 5 966 3 738 11 459 varav grafiskt papper 1 914 2 823 4 251 2 823 8 632 varav special papper 380 615 817 615 1 769 varav avsalumassa 361 300 898 300 1 059 Rörelsens kostnader, netto -2 450 -2 978 -5 121 -2 978 -9 042 EBITDA 205 760 845 760 2 417 EBITDA-marginal, % 8% 20% 14% 20% 21% Rörelseresultat 6 584 449 584 1 861 Rörelsemarginal, % 0% 16% 8% 16% 16% Försäljningsvolymer, kton 193 307 428 307 837 HelårKvartal jan-jun Andel av koncernens nettoomsättning Q2 2023 EBITDA, MSEK och EBITDA-marginal, % 27% 760 522 1 135 640 205 20 14 28 19 8 -2 3 8 13 18 23 28 33 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 1 600 1 800 2 000 Q2 -22 Q3 -22 Q4 -22 Q1 -23 Q2 -23 ===== SIDA 6 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2023 6 Solutions och Övrigt Försäljning och resultat Nettoomsättningen för det andra kvartalet uppgick till MSEK 803 (904). Den minskade omsättningen var en följd av negativa effekter från valutasäkring och omvärdering av kundfordringar samt en lägre försäljning för Managed Packaging. EBITDA för det andra kvartalet 2023 uppgick till MSEK -133 (-92). Den negativa förändringen berodde främst på negativa effekter från valutasäkring och omvärdering av kundfordringar. Nyckeltal (inkl. valutasäkringar m m) Januari–juni, koncernen Försäljning och resultat Nettoomsättningen för de första sex månaderna ökade med 14% till MSEK 21 448 (18 805). Ökningen berodde främst på förvärvet av Verso den 31 mars 2022, som bidrog till försäljningen under det första kvartalet 2023, jämfört med ingen påverkan under det första kvartalet 2022. Nettoomsättningen exklusive valutaeffekter och förvärvet av Verso minskade med 2%, främst på grund av det svagare marknadsläget som har resulterat i lägre försäljningsvolymer. Justerat EBITDA uppgick till MSEK 1 672 (3 931). Det lägre resultatet var en följd av högre insatskostnader, som bara delvis motverkades av högre försäljningspriser. Inga jämförelsestörande poster påverkade resultatet för det första halvåret 2023 (–). Kassaflöde och finansiell ställning Operativt kassaflöde efter investeringar i materiella och immateriella anläggnings- tillgångar uppgick till MSEK -467 (1 669) under det andra kvartalet 2023. Den negativa förändringen av kassaflöde från den löpande verksamheten berodde på ett lägre resultat före skatt och ökade skattebetalningar. Kassaflödesanalys i sammandrag MSEK Q2 -23 Q2 -22 2023 2022 2022 Nettoomsättning 803 904 1 521 1 707 3 169 varav Managed Packaging 168 211 305 399 770 Rörelsens kostnader, netto -936 -996 -1 845 -1 884 -3 589 EBITDA -133 -92 -324 -177 -420 Rörelseresultat -170 -133 -396 -252 -576 HelårKvartal jan-jun MSEK Q2 -23 Q2 -22 2023 2022 Resultat före skatt -558 1 804 168 2 949 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 595 312 1 143 684 Betald skatt -169 -43 -450 -72 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 463 411 -869 -323 Kassaflöde från den löpande verksamheten 331 2 484 -8 3 238 Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar -798 -815 -1 566 -1 371 Operativt kassaflöde efter investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar -467 1 669 -1 574 1 867 Kvartal jan-jun Andel av koncernens nettoomsättning Q2 2023 8% ===== SIDA 7 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2023 7 Finansiering Den räntebärande skulden uppgick den 30 juni 2023 till MSEK 7 763 (7 222). Den räntebärande skulden ökade med MSEK 1 303 under det andra kvartalet 2023. Koncernen återbetalade företagscertifikat om MSEK 594 och emitterade nya företagscertifikat om MSEK 1 869 under det andra kvartalet. En ny syndikerad kreditfacilitet på MSEK 5 500 tecknades under kvartalet, med förfall 2028. Kreditfaciliteten ersätter den tidigare faciliteten på MSEK 5 500, som skulle ha förfallit 2024. Skuldportfölj och förfallostruktur den 30 juni 2023 Den räntebärande nettoskulden uppgick den 30 juni 2023 till MSEK 7 965 (6 593). Räntebärande nettoskuld i relation till EBITDA (och justerat EBITDA) var vid periodens utgång 1,3 (1,1). Investeringar och sysselsatt kapital Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till MSEK 1 566 (1 371) för första halvåret 2023. Investeringen i en ny sodapanna i Frövi har kommit till slutskedet och projektet fortskrider enligt budget. Den nya sodapannan planeras tas i produktion under september 2023. Investeringen beräknas uppgå till totalt SEK 2,6 miljarder. Investeringsutgifterna för sodapannan var cirka SEK 0,4 miljarder under 2021 och cirka SEK 1,1 miljarder under 2022. För 2023 beräknas investeringsutgifterna för detta projekt uppgå till cirka SEK 0,9 miljarder. De totala investeringarna i materiella och immateriella anläggningstillgångar under 2023 beräknas uppgå till cirka SEK 2,9 miljarder, varav cirka SEK 2,4 miljarder hänförs till investeringar i Europa och cirka SEK 0,5 miljarder till Nordamerika. Det sysselsatta kapitalet uppgick den 30 juni 2023 till MSEK 35 155 (33 608). Avkastningen på sysselsatt kapital var 9% (14) under den senaste tolvmånaders- perioden. Den justerade avkastningen på sysselsatt kapital uppgick också till 9% (15). Avkastningen på eget kapital var 9% (14) under den senaste tolvmånadersperioden. Lån Limit, MSEK 0-1 1-2 2- Syndikerade kreditfaciliteter 5 500 - Term loans (eng) 505 513 262 1 280 Obligationslån inom MTN-program 7 000 2 500 2 500 Övriga obligationslån 600 1 000 1 600 Företagscertifikat 4 000 2 383 2 383 Koncernen totalt 3 488 1 513 2 762 7 763 Förfallotidpunkt, år Totalt utnyttjat Nettoskuld/justerat EBITDA målnivå <2,5 Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % 1,1 0,7 0,6 0,7 1,3 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 Q2-22 Q3-22 Q4-22 Q1-23 Q2-23 15 17 18 16 9 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 Q2-22 Q3-22 Q4-22 Q1-23 Q2-23 ===== SIDA 8 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2023 8 Övrig information Effektivitetsförbättringsprogram 2023 I början av 2023 lanserade Billerud ett treårigt effektivitets- förbättringsprogram med fokus på lönsamhetsförbättringar, med aktiviteter som spänner över olika funktioner, företrädesvis i den europeiska verksamheten. Målet för programmet är ett EBITDA-lyft på SEK 1,5 miljarder från slutet av 2025. För 2023 har vi höjt ambitionen för vad programmet ska leverera från MSEK 400 till MSEK 600. Under det första halvåret 2023 levererade effektivitets- förbättringsprogrammet ett EBITDA-lyft på MSEK 225. För resten av året är målet en positiv effekt om MSEK 375. Valutasäkring Valutasäkringen gav en nettoomsättningseffekt om MSEK -156 (-106) i det andra kvartalet och MSEK -239 (-164) för det första halvåret 2023 jämfört med ingen valutasäkring. Marknadsvärdet på de utestående terminsvalutakontrakten uppgick den 30 juni 2023 till MSEK -291, varav MSEK -82 är den del av kontrakten som motsvaras av kundfordringar som har påverkat resultatet för det andra kvartalet. Övriga kontrakt hade därmed ett marknadsvärde på MSEK -209. Säkrad andel av prognostiserade valutaflöden * Andel av nettoflöde. ** Den 30 juni 2023. Skatt För det första halvåret 2023 uppgick skattekostnaden till MSEK 10 (646), vilket motsvarar ungefär 6% (22) av resultatet före skatt. Den låga skattesatsen avser amerikanska skattekrediter för vilka en uppskjuten skattefordran har redovisats. Ändrade finansiella redovisningssegment Billerud har infört ändrade finansiella redovisningssegment från den 1 april 2023, i linje med hur verksamhetens resultat granskas och styrs. I den här rapporten har jämförelsetalen räknats om i enlighet med den nya finansiella redovisnings- strukturen. Kvartalssiffror från och med det tredje kvartalet 2021 för den nya segmentsredovisningen med avseende på nettoomsättning, EBITDA, rörelseresultat och försäljnings- volymer presenteras på sidorna 20–21. Moderbolaget I moderbolaget Billerud AB (publ) ingår huvudkontoret och supportfunktioner. Rörelseresultatet uppgick för det första halvåret 2023 till MSEK -333 (-95). Rörelseresultatet innefattar effekter av säkringskontrakt och omvärderingar av kundfordringar. Moderbolaget kurssäkrar såväl moderbolagets som koncernens nettoflöden av valutor. I moderbolagets resultat ingår resultatet av dessa säkringsåtgärder. Dessa effekter uppgick till MSEK -239 (-164) för det första halvåret 2023. Medelantalet anställda uppgick den 30 juni 2023 till 163 (138). Ökningen beror främst på faktumet att kundservice- organisationen har centraliserats till moderbolaget. Kassa och bank samt kortfristiga placeringar uppgick till MSEK 403 (797). Innehav av egna aktier Under det andra kvartalet 2023 överlät Billerud 202 322 aktier enligt det långsiktiga incitamentsprogrammet som beslutades av årsstämman 2020. Antalet egna aktier uppgick till 1 261 891 den 31 mars 2023, och den 30 juni 2023 uppgick antalet egna aktier till 1 059 569. Den 30 juni 2023 uppgick det totala antalet aktier i Billerud till 249 611 422, och antalet aktier på marknaden var 248 551 853. Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer Billeruds produkter är generellt konjunkturberoende, avseende både prisutveckling och möjliga försäljnings- volymer. Koncernen är exponerad för valutakursförändringar genom att huvuddelen av intäkterna faktureras i utländsk valuta, medan en stor del av rörelsekostnaderna är i svenska kronor. En mer detaljerad beskrivning av riskerna och en känslighetsanalys, med uppskattad resultatpåverkan av förändrade försäljningsvolymer och prisförändringar som påverkar driftskostnaderna, finns på sidorna 67–71 i års- och hållbarhetsrapporten för 2022. Billerud påverkas av kriget i Ukraina genom dess effekter på den ekonomiska utvecklingen och prisutvecklingen för ved, energi, kemikalier och bränsle. Billerud följer tillämpliga sanktioner och bestämmelser, och avslutade all försäljning till Ryssland under 2022. Regelverket för fiberbaserade förpackningar och villkoren för att verka i denna industri håller på att förändras. EU har lagt fram en rad lagförslag för att genomföra EU:s gröna giv, som kommer att påverka marknaden i EU. Billerud bevakar utvecklingen noggrant. Transaktioner med närstående Inga transaktioner har ägt rum mellan Billerud och närstående som väsentligen påverkat koncernens ställning och resultat. Q3 23 Q4 23 Q1 24 Q2 24 Q3 24 Totalt 15 mån. EUR Andel* 81% 81% 81% 82% 76% 80% Kurs 10,69 10,82 11,07 11,33 11,72 11,07 USD Andel* 83% 79% 76% 80% 81% 80% Kurs 10,06 10,53 10,51 10,54 10,58 10,44 GBP Andel* 46% 47% 19% Kurs 13,60 13,63 13,61 -113 -76 -58 -35 -9 -291Valutakontraktens marknadsvärde** Valuta ===== SIDA 9 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2023 9 Undertecknade intygar härmed att denna delårsrapport ger en sann och rättvisande bild av moderbolagets och koncernens verksamhet, position och resultat, samt beskriver väsentliga risker och osäkerheter som moderbolaget och koncernbolagen omfattas av. Solna, 20 juli 2023 Billerud AB (publ) Jan Svensson Florian Heiserer Ordförande Ledamot Jan Åström Victoria Van Camp Ledamot Ledamot Magnus Nicolin Regi Aalstad Ledamot Ledamot Nicklas Johansson Per Bertilsson Ledamot Ledamot Christoph Michalski VD och koncernchef ===== SIDA 10 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2023 10 Koncernen RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG Rapport över totalresultat i sammandrag MSEK Q2 -23 Q2 -22 2023 2022 2022 Nettoomsättning 9 953 11 408 21 448 18 805 42 590 Övriga rörelseintäkter 87 51 153 110 440 Förändring av varulager -617 -8 -593 6 724 Råvaror och förnödenheter -5 038 -5 142 -11 165 -8 438 -20 280 Övriga externa kostnader -2 487 -2 428 -4 871 -3 974 -9 569 Personalkostnader -1 721 -1 620 -3 314 -2 589 -5 719 Avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar -684 -658 -1 362 -1 133 -2 480 Resultatandel i intressebolag 11 6 14 11 -19 Rörelseresultat -496 1 609 310 2 798 5 687 Finansnetto -62 195 -142 151 186 Resultat före skatt -558 1 804 168 2 949 5 873 Skatt 77 -385 -10 -646 -1 283 Periodens resultat från kvarvarande verksamhet -481 1 419 158 2 303 4 590 Resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare -481 1 419 158 2 303 4 590 Innehav utan bestämmande inflytande - - - - - Periodens resultat -481 1 419 158 2 303 4 590 Resultat per aktie, SEK -1,94 6,83 0,64 11,11 20,13 Resultat per aktie efter utspädning, SEK -1,93 5,81 0,63 9,34 20,09 HelårKvartal jan-jun MSEK Q2 -23 Q2 -22 2023 2022 2022 Periodens resultat -481 1 419 158 2 303 4 590 Övrigt totalresultat Poster som inte kan omföras till periodens resultat Omvärdering av förmånsbestämda pensioner 150 16 107 74 470 Periodens förändring i verkligt värde avseende övriga innehav 7 -6 7 -6 -6 Skatt hänförlig till poster som inte kan omföras till periodens resultat -39 2 -28 -10 -111 Summa poster som inte kan omföras till periodens resultat 118 12 86 58 353 Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter 419 578 373 580 774 Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar -156 1 288 -1 032 1 866 1 166 Skatt hänförlig till poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat 36 -264 216 -367 -222 Summa poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat 299 1 602 -443 2 079 1 718 Periodens totalresultat -64 3 033 -199 4 440 6 661 Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare -64 3 033 -199 4 440 6 661 Innehav utan bestämmande inflytande - - - - - Periodens totalresultat -64 3 033 -199 4 440 6 661 HelårKvartal jan-jun ===== SIDA 11 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2023 11 Balansräkning i sammandrag Managed Packaging har totala tillgångar som innehas för försäljning om MSEK 162, och totala skulder som innehas för försäljning på MSEK 125. Skogstillgångar med ett uppskattat bokfört värde om MSEK 100 avses att avyttras. Rapport över förändring i eget kapital i sammandrag *Minskat med kostnader på MSEK 63, netto efter skatt. 30 jun 30 jun 31 dec MSEK 2023 2022 2022 Immateriella anläggningstillgångar 2 254 2 204 2 246 Materiella anläggningstillgångar, inklusive nyttjanderättstillgångar 30 163 28 928 29 648 Övriga anläggningstillgångar 2 067 3 172 2 231 Summa anläggningstillgångar 34 484 34 304 34 125 Varulager 6 941 5 636 7 305 Kundfordringar 4 369 4 859 5 006 Övriga omsättningstillgångar 2 473 3 195 2 933 Likvida medel 1 286 2 776 2 046 Summa omsättningstillgångar 15 069 16 466 17 290 Summa tillgångar 49 553 50 770 51 415 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 27 190 27 014 29 254 Innehav utan bestämmande inflytande - - - Summa eget kapital 27 190 27 014 29 254 Räntebärande skulder 4 274 5 327 2 796 Leasingskuld 203 283 234 Avsättningar för pensioner 1 136 1 708 1 196 Övriga skulder och avsättningar 506 526 492 Uppskjutna skatteskulder 4 283 4 516 4 452 Summa långfristiga skulder 10 402 12 360 9 170 Räntebärande skulder 3 488 1 895 2 227 Leasingskuld 162 171 177 Leverantörsskulder 4 827 4 882 6 702 Övriga skulder och avsättningar 3 484 4 448 3 885 Summa kortfristiga skulder 11 961 11 396 12 991 Summa eget kapital och skulder 49 553 50 770 51 415 Full year MSEK 2023 2022 2022 Ingående eget kapital 29 254 20 041 20 041 Periodens totalresultat -199 4 440 6 661 Nyemission * - 3 419 3 435 Aktierelaterade ersättningar 18 10 22 Säkringsresultat överförda till anskaffningskostnad för materiella anläggningstillgångar -19 -6 -15 Utdelning till moderbolagets aktieägare -1 864 -890 -890 Utgående eget kapital 27 190 27 014 29 254 Eget kapital hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 27 190 27 014 29 254 Innehav utan bestämmande inflytande - - - Utgående eget kapital 27 190 27 014 29 254 jan-jun ===== SIDA 12 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2023 12 Kassaflödesanalys i sammandrag *Avstämning av rörelseöverskottet ** Rörelseförvärv avser förvärvet av Verso Corporation 2022. MSEK Q2 -23 Q2 -22 2023 2022 2022 Den löpande verksamheten Resultat före skatt -558 1 804 168 2 949 5 873 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet* 595 312 1 143 684 2 488 Betald skatt -169 -43 -450 -72 -453 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 463 411 -869 -323 -1 079 Kassaflöde från den löpande verksamheten 331 2 484 -8 3 238 6 829 Investeringsverksamheten Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar -798 -815 -1 566 -1 371 -3 330 Försäljning av materiella anläggningstillgångar 1 11 1 11 32 Rörelseförvärv ** - -102 - -6 128 -6 128 Förvärv av finansiella tillgångar/tillskott intressebolag 1 -7 -16 -15 -15 Utdelning från intressebolag 17 12 17 12 12 Avyttring/återbetalning av finansiella tillgångar - 10 - 10 10 Förändring av räntebärande fordringar -1 - 9 - 3 Kassaflöde från investeringsverksamheten -780 -891 -1 555 -7 481 -9 416 Finansieringsverksamheten Förändring av räntebärande skulder 1 229 -3 550 2 612 673 -1 637 Nyemission - 3 419 - 3 419 3 419 Utdelning -1 864 -890 -1 864 -890 -890 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -635 -1 021 748 3 202 892 Kassaflöde totalt -1 084 572 -815 -1 041 -1 695 Likvida medel vid periodens början 2 318 1 971 2 046 3 558 3 558 Omräkningsdifferens i likvida medel 52 233 55 259 183 Likvida medel vid periodens slut 1 286 2 776 1 286 2 776 2 046 Kvartal jan-jun Helår MSEK Q2 -23 Q2 -22 2023 2022 2022 Av- och nedskrivningar av anläggningstillgångar 683 658 1 362 1 133 2 480 Finansiella poster 81 -240 100 -241 114 Avyttring av anläggningstillgångar 1 17 4 17 22 Pensioner och andra avsättningar -11 -9 -24 3 -100 Ej realiserat resultat elcertifikat & utsläppsrätter -157 -113 -303 -227 -69 Resultatandel i intressebolag/nedskrivning av innehav -11 -6 -14 -11 19 Incitamentsprogram 9 5 18 10 22 Summa av poster som inte ingår i kassaflödet 595 312 1 143 684 2 488 Kvartal jan-jun Helår ===== SIDA 13 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2023 13 Noter Note 1: Not 1: Redovisningsprinciper Delårsrapporten för koncernen är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna i denna delårsrapport är samma som tillämpades i den senaste årsredovisningen för 2022, se sidorna 76–82 samt sidorna 162–163 för nyckeltalsdefinitioner. Moderbolagets delårsrapport är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Note 2: Finansiella tillgångar och skulder *Säkringsinstrument till verkligt värde relaterat till elektricitet representerar ett värde av MSEK 205 (MSEK 456 den 31 dece mber 2022) klassificerade som Långsiktiga fordringar och MSEK 372 (MSEK 1 126 den 31 december 2022) klassificerat som Övriga fordringar. Note 3: Övriga upplysningar Övriga upplysningar i enlighet med IAS 34.16A återfinns på sidorna före resultaträkningen och rapport över totalresultatet. Information om regioner finns på sidorna 4–6, information om finansiering på sidan 7, säsongseffekter på sidan 17 och händelser efter kvartalets utgång på sidan 3. Säkrings- instrument - verkligt värde Verkligt värde via övrigt totalresultat Upplupet anskaffningsvärde Summa redovisat värde Verkligt värde Värderingsklassificering Nivå 2 Nivå 3 Koncernen 30 Juni 2023 Övriga aktier och andelar 61 61 61 Långfristiga fordringar * 206 85 291 291 Kundfordringar 4 369 4 369 4 369 Övriga fordringar * 440 662 1 102 1 102 Likvida medel 1 286 1 286 1 286 Summa 646 61 6 402 7 109 7 109 Långfristiga räntebärande skulder 4 477 4 477 4 461 Kortfristiga räntebärande skulder 3 650 3 650 3 650 Leverantörsskulder 4 827 4 827 4 827 Övriga skulder 301 392 693 693 Summa 301 - 13 346 13 647 13 631 Säkrings- instrument - verkligt värde Verkligt värde via övrigt totalresultat Upplupet anskaffningsvärde Summa redovisat värde Verkligt värde Värderingsklassificering Nivå 2 Nivå 3 Koncernen 31 December 2022 Övriga aktier och andelar 54 54 54 Långfristiga fordringar * 464 77 541 541 Kundfordringar 5 006 5 006 5 006 Övriga fordringar * 1 193 743 1 936 1 936 Likvida medel 2 046 2 046 2 046 Summa 1 657 54 7 872 9 583 9 583 Långfristiga räntebärande skulder 3 029 3 029 3 029 Kortfristiga räntebärande skulder 2 403 2 403 2 409 Leverantörsskulder 6 702 6 702 6 702 Övriga skulder 259 435 694 694 Summa 259 - 12 569 12 828 12 834 ===== SIDA 14 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2023 14 Nyckeltal Helår Nyckeltal 2023 2022 2022 Marginaler EBITDA marginal, % 8 21 19 Justerad EBITDA-marginal, % 8 21 19 Rörelsemarginal, % 1 15 13 Justerad rörelsemarginal, % 1 15 13 Avkastningsmått (rullande 12 månader) Avkastning på sysselsatt kapital, % (ROCE) 9 14 18 Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % (adj ROCE) 9 15 18 Avkastning på eget kapital, % 9 14 18 Kapitalstruktur vid periodens utgång Sysselsatt kapital, MSEK 35 155 33 608 33 834 Rörelsekapital, MSEK 5 535 5 091 5 140 Eget kapital, moderbolagets aktieägare MSEK 27 190 27 014 29 254 Räntebärande nettoskuld, MSEK 7 965 6 593 4 581 Nettoskuldsättningsgrad 0,29 0,24 0,16 Räntebärande nettoskuld / EBITDA 12 månader 1,3 1,1 0,6 Räntebärande nettoskuld / Justerad EBITDA 12 månader 1,3 1,1 0,6 Nyckeltal per aktie Resultat per aktie, SEK 0,64 11,11 20,13 Justerat resultat per aktie, SEK 0,64 11,11 20,36 Utdelning (för verksamhetsåret) per aktie, SEK - - 7.50 Övriga nyckeltal Rörelsekapital som procent av nettoomsättningen, % 13 10 11 Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar, MSEK 1 566 1 371 3 330 Medelantal anställda 6 141 5 061 5 525 jan-jun ===== SIDA 15 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2023 15 AVSTÄMNING AV ALTERNATIVA NYCKELTAL Jämförelsestörande poster, MSEK* Q2 -23 Q1 -23 Q2 -22 2023 2022 2022 Omvärdering av biologiska tillgångar i intressebolag (Resultatandel i intressebolag) - - - - - 52 Jämförelsestörande poster - - - - - 52 EBITDA, MSEK och EBITDA-marginal, % Rörelseresultat -496 806 1 609 310 2 798 5 687 Avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar 684 678 658 1 362 1 133 2 480 EBITDA, MSEK 188 1 484 2 267 1 672 3 931 8 167 Nettoomsättning 9 953 11 495 11 408 21 448 18 805 42 590 EBITDA-marginal, % 2 13 20 8 21 19 Justerat EBITDA, MSEK och justerad EBITDA marginal, % EBITDA 188 1 484 2 267 1 672 3 931 8 167 Jämförelsestörande poster* - - - - - 52 Justerat EBITDA, MSEK 188 1 484 2 267 1 672 3 931 8 219 Nettoomsättning 9 953 11 495 11 408 21 448 18 805 42 590 Justerad EBITDA-marginal, % 2 13 20 8 21 19 Rörelsemarginal, % Rörelseresultat -496 806 1 609 310 2 798 5 687 Nettoomsättning 9 953 11 495 11 408 21 448 18 805 42 590 Rörelsemarginal, % -5 7 14 1 15 13 Justerat rörelseresultat, MSEK och justerad rörelsemarginal, % Rörelseresultat -496 806 1 609 310 2 798 5 687 Jämförelsestörande poster* - - - - - 52 Justerat rörelseresultat, MSEK -496 806 1 609 310 2 798 5 739 Nettoomsättning 9 953 11 495 11 408 21 448 18 805 42 590 Justerad rörelsemarginal, % -5 7 14 1 15 13 Avkastning på sysselsatt kapital, % Rörelseresultat, 12 månader*** 3 198 5 303 3 855 3 198 3 855 5 687 Genomsnittligt sysselsatt kapital, 12 månader** 34 848 33 897 27 725 34 848 27 725 31 722 Avkastning på sysselsatt kapital 9 16 14 9 14 18 Justerad avkastning på sysselsatt kapital, MSEK Justerat rörelseresultat, 12 månader*** 3 250 5 355 4 032 3 250 4 032 5 739 Genomsnittligt sysselsatt kapital, 12 månader** 34 848 33 897 27 725 34 848 27 725 31 722 Justerad avkastning på sysselsatt kapital 9 16 15 9 15 18 Avkastning på eget kapital, % Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, 12 månader*** 2 445 4 345 3 110 2 445 3 110 4 590 Genomsnittligt eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare ** 28 486 27 338 21 468 28 486 21 468 25 520 Avkastning på eget kapital, % 9 16 14 9 14 18 Nettoskuldsättningsgrad, ggr Räntebärande nettoskuld 7 965 5 757 6 593 7 965 6 593 4 581 Summa eget kapital 27 190 29 128 27 014 27 190 27 014 29 254 Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,29 0,20 0,24 0,29 0,24 0,16 HelårKvartal jan-jun ===== SIDA 16 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2023 16 AVSTÄMNING AV ALTERNATIVA NYCKELTAL (forts.) Räntebärande nettoskuld / EBITDA, ggr Q2 -23 Q1 -23 Q2 -22 2023 2022 2022 Räntebärande nettoskuld 7 965 5 757 6 593 7 965 6 593 4 581 EBITDA, 12 månader*** 5 908 7 987 5 928 5 908 5 928 8 167 Räntebärande nettoskuld / EBITDA 1,3 0,7 1,1 1,3 1,1 0,6 Räntebärande nettoskuld / Justerad EBITDA, ggr Räntebärande nettoskuld 7 965 5 757 6 593 7 965 6 593 4 581 Justerat EBITDA, 12 månader*** 5 960 8 039 6 105 5 960 6 105 8 219 Räntebärande nettoskuld / Justerat EBITDA 1,3 0,7 1,1 1,3 1,1 0,6 Justerat resultat per aktie, SEK Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK -481 639 1 419 158 2 303 4 590Jämförelsestörande poster, hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK* - - - - - 52 Justerat resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK -481 639 1 419 158 2 303 4 642 Vägt antal utestående stamaktier, tusental 248 494 248 350 207 808 248 422 207 342 228 014 Justerat resultat per aktie, SEK -1,94 2,57 6,83 0,64 11,11 20,36 Rörelsekapital som procent av nettoomsättning, % Genomsnittligt rörelsekapital för perioden 5 739 5 541 4 824 5 539 3 888 4 568 Nettomsättning, årsuppräknad 39 810 45 980 45 633 42 985 37 610 42 590 Rörelsekapital som procent av nettoomsättning, % 14 12 11 13 10 11 * Intäkter = -, Kostnad = + ** Genomsnitt på de fem senaste kvartalen. *** 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Kvartal jan-jun Helår 30 jun 30 jun 31 dec Sysselsatt kapital, MSEK 2023 2022 2022 Summa tillgångar 49 553 50 770 51 415 Leverantörsskulder -4 827 -4 882 -6 702 Övriga skulder och avsättningar -3 990 -4 972 -4 378 Uppskjutna skatteskulder -4 283 -4 516 -4 452 Långfristiga fordringar (räntebärande) -12 -16 -3 Likvida medel -1 286 -2 776 -2 046 Sysselsatt kapital 35 155 33 608 33 834 30 jun 30 jun 31 dec Rörelsekapital, MSEK 2023 2022 2022 Varulager 6 941 5 636 7 305 Kundfordringar 4 369 4 859 5 006 Övriga kortfristiga fordringar 2 473 3 195 2 934 Leverantörsskulder -4 827 -4 882 -6 702 Övriga kortfristiga skulder och avsättningar -3 484 -4 448 -3 885 -Varav reducering för kortfristiga avsättningar 93 127 99 -Varav reducering för skatteskulder/fordringar -30 604 383 Rörelsekapital 5 535 5 091 5 140 30 jun 30 jun 31 dec Räntebärande nettoskuld, MSEK 2023 2022 2022 Avsättningar för pensioner 1 136 1 708 1 196 Långfristiga räntebärande skulder 4 274 5 327 2 796 Långfristiga leasingskulder 203 283 234 Kortfristiga räntebärande skulder 3 488 1 895 2 227 Kortfristiga leasingskulder 162 172 177 Långfristiga fordringar (räntebärande) -12 -16 -3 Likvida medel -1 286 -2 776 -2 046 Räntebärande nettoskuld 7 965 6 593 4 581 ===== SIDA 17 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2023 17 Säsongseffekter Billeruds verksamhet uppvisar relativt begränsade säsongssvängningar. Störst påverkan har de periodiska underhållsstoppen, då respektive enhet står stilla under cirka en vecka. Den uteblivna produktionen medför något lägre leveranser under en längre tid både före, under och efter stoppet. Det bör också noteras att koncernen brukar ha en något högre kostnadsnivå i fjärde kvartalet än i tidigare kvartal. Planerade underhållsstopp Förutom löpande underhåll under pågående drift kan Billeruds produktionsenheter normalt också behöva mer omfattande underhåll vid något tillfälle under året. För att utföra underhållet stoppas produktionen av massa, papper och kartong. Resultatpåverkan från ett underhållsstopp består huvudsakligen av volymbortfall relaterat till stoppet och fasta kostnader, främst i form av kostnader för underhåll och övertidsarbete, samt till viss del av rörliga kostnader såsom högre förbrukning av el och ved vid återstarten av produktionen. Stoppens resultatpåverkan varierar och beror på lönsamhetsnivån för produkter som tillfälligt slutas produceras, omfattningen av de åtgärder som görs i samband med stoppen, karaktären av dessa åtgärder samt den faktiska längden på stoppet. Uppskattad resultatpåverkan är en indikativ bedömning av ett normalstopps påverkan på resultatet under genomsnittliga marknadsförhållanden jämfört med ett kvartal utan periodiskt underhållsstopp. Planerade underhållsstopp genomfördes i Gruvön och Skärblacka under det andra kvartalet och den totala resultatpåverkan uppgick till cirka MSEK 400. Uppskattad genomsnittlig resultatpåverkan från planerade underhållsstopp Produktionsenheter Genomsnittlig uppskattad resultatpåverkan MSEK Region Europa Region Nordamerika 2023 2022 2021 Gävle ~ 165 100% 0% Q3 Q3 Q3 Gruvön ~ 200 100% 0% Q2 Q1-Q2 Q2 Frövi ~ 115 100% 0% Q4 Q4 Q4 Skärblacka ~ 130 100% 0% Q2 Q2 Q4 Karlsborg ~ 90 100% 0% Q3 Q3 Q3 Jakobstad ~ 15 100% 0% - Q2 - Rockhammar ~ 15 100% 0% Q4 Q4 Q3 Escanaba ~ 180 0% 100% Q3-Q4 Q3 - Quinnesec ~ 400 0% 100% - Q3 - Uppskattad fördelning av resultatpåverkan Planerade tidpunkter för underhållsstopp ===== SIDA 18 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2023 18 Nyckeltal – Definitioner och syfte Justerade nyckeltal Justerade nyckeltal såsom EBITDA, rörelseresultat, avkastning på sysselsatt kapital och resultat per aktie ger en bättre förståelse för den underliggande verksamheten och ökar jämförbarheten mellan olika perioder, när effekten justeras för jämförelsestörande poster. Jämförelsestörande poster kan inkludera ytterligare projektkostnader för stora projekt, större omstruktureringar/nedskrivningar/omvärderingar, tvister, specifika effekter på grund av strategiska beslut och väsentliga resultateffekter från förvärv och avyttringar. EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar. EBITDA är ett centralt rörelseresultatmått, för att bedöma resultatutvecklingen över tiden. EBITDA-marginal, % EBITDA i procent av nettoomsättning. Nyckeltalet används såväl vid resultatuppföljning som vid jämförelse med jämförbara bolag. Justerat EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar justerat för jämförelsestörande poster. Justerat EBITDA är relevant för att bedöma resultatutvecklingen exklusive jämförelsestörande poster. Justerad EBITDA-marginal, % Justerat EBITDA i procent av nettoomsättning. Nyckeltalet används för att bedöma lönsamhetsnivå exklusive jämförelsestörande poster. Rörelsemarginal, % Rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Rörelsemarginalen visar den procentuella delen av intäkterna som återstår efter beaktade rörelsekostnader. Nyckeltalet används såväl vid resultatuppföljning som vid jämförelse med jämförbara bolag. Justerat rörelseresultat Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster. Nyckeltalet används för att bedöma resultatutveckling exklusive jämförelsestörande poster. Justerad rörelsemarginal, % Justerat rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Nyckeltalet används för att bedöma resultatutveckling exklusive jämförelsestörande poster. Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) Rörelseresultat beräknat på 12 månader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital beräknat per kvartal för de senaste 5 kvartalen. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Avkastning på sysselsatt kapital är ett mått som anger hur effektivt de totala nettorörelsetillgångarna används för att generera avkastning i rörelsen. Nyckeltalet beaktar investerat kapital i verksamheten och används vid resultatuppföljning och vid jämförelse med jämförbara bolag. Justerad avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) Justerat rörelseresultat beräknat på 12 månader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital beräknat per kvartal för senaste 5 kvartalen. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Nyckeltalet används för att bedöma avkastningen på nettorörelsetillgångarna exklusive jämförelsestörande poster. Avkastning på eget kapital, % Periodens resultat beräknat på 12 månader, hänförligt till moderbolagets aktieägare, i procent av genomsnittligt eget kapital beräknat per kvartal, hänförligt till moderbolagets aktieägare. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Måttet representerar total lönsamhet jämfört med eget kapital investerat av moderbolagets aktieägare. Sysselsatt kapital Summa tillgångar minskad med leverantörsskulder, övriga skulder och avsättningar, uppskjutna skatteskulder, långfristiga fordringar (räntebärande) och likvida medel. Sysselsatt kapital används till att kvantifiera totala nettotillgångar som används i den operativa verksamheten, vilket rörelseresultatet kan relateras till. Rörelsekapital Varulager, kundfordringar och övriga operativa kortfristiga tillgångar minskade med leverantörsskulder och övriga kortfristiga operativa skulder. Beloppet visar nettot av omsättningstillgångar och kortfristiga skulder som används i verksamheten. Tillsammans med anläggningstillgångarna utgör rörelsekapitalet det kapital som operativt sysselsätts för att generera avkastning. Räntebärande nettoskuld Summan av avsättningar för pensioner, räntebärande skulder och leasingskulder minus långfristiga fordringar på intressebolag (räntebärande) och likvida medel. Nyckeltalet definierar finansieringen via finansiella skulder med hänsyn tagen till finansiella tillgångar. Måttet används som en komponent vid bedömning av finansiell risk. Nettoskuldsättningsgrad Räntebärande nettoskuld dividerad med summa eget kapital. Relationen visar mixen mellan den räntebärande nettoskulden och finansieringen via eget kapital. Ett högre tal innebär högre finansiell hävstång och kan ha positiv effekt på avkastningen på eget kapital, men innebär samtidigt en högre finansiell risk. Räntebärande nettoskuld/EBITDA Räntebärande nettoskuld vid periodens utgång dividerat med EBITDA för de senaste 12 månaderna. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Nyckeltalet visar relationen mellan den räntebärande nettoskulden och återbetalningsförmågan. Ett högre (lägre) tal indikerar en högre (lägre) risk. ===== SIDA 19 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2023 19 Räntebärande nettoskuld/justerat EBITDA Räntebärande nettoskuld vid periodens utgång dividerat med justerat EBITDA för de senaste 12 månaderna. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Nyckeltalet används för att bedöma återbetalningsförmågan exklusive jämförelsestörande poster. Resultat per aktie Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till vägt antal utestående stamaktier. Justerat resultat per aktie Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare justerat för jämförelsestörande poster efter skatt i relation till vägt antal utestående stamaktier. Nyckeltalet används för att bedöma resultat per aktie exklusive jämförelsestörande poster. Rörelsekapital som procent av nettoomsättningen Genomsnittligt rörelsekapital beräknat på genomsnittet av alla kvartal under delårsperioden från räkenskapsårets början, dividerat med årsuppräknad nettoomsättning. Årsuppräknad nettoomsättning beräknas genom att dividera nettoomsättningen för den senaste delårsperioden från räkenskapsårets början med antal månader i denna delårsperiod samt multiplicera med tolv. Nyckeltalet visar hur effektivt rörelsekapitalet används. En lägre procentsats innebär att mindre kapital har bundits upp för att generera en viss intäkt, och en högre förmåga att internt finansiera tillväxt och avkastning till aktieägarna. Operativt kassaflöde efter investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar Kassaflöde från den löpande verksamheten inklusive investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar. Måttet visar kassaflödet genererat från den löpande verksamheten, som bl.a. kan användas till att betala tillbaka skulder, förvärva och investera i andra företag och betala utdelningar till aktieägarna. Moderbolaget Resultaträkning i sammandrag * Inkl. valutasäkring m.m. Balansräkning i sammandrag Helår MSEK Q2 -23 Q2 -22 2023 2022 2022 Rörelsens intäkter* 99 154 109 236 302 Rörelsens kostnader -222 -154 -442 -331 -648 Rörelseresultat -123 - -333 -95 -346 Finansiella poster 45 280 -18 243 433 Resultat efter finansiella poster -78 280 -351 148 87 Bokslutsdispositioner - - - - 3 468 Resultat före skatt -78 280 -351 148 3 555 Skatt 42 -55 100 -28 -733 Periodens resultat -36 225 -251 120 2 822 Kvartal jan-jun 30 jun 30 jun 31 dec MSEK 2023 2022 2022 Anläggningstillgångar 16 156 18 264 16 058 Omsättningstillgångar 16 463 12 111 16 887 Summa tillgångar 32 619 30 375 32 945 Eget kapital 10 601 9 970 12 699 Obeskattade reserver 2 070 1 341 2 070 Avsättningar 286 273 269 Skulder 19 662 18 791 17 907 Summa eget kapital och skulder 32 619 30 375 32 945 ===== SIDA 20 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2023 20 Kvartalsdata Billeruds verksamhet inom förpackningsmaterial är indelad i två rörelsesegment baserat på region där produkterna tillverkas: Region Europa och region Nordamerika. Solutions och Övrigt omfattar Procurement & Wood Supply, Scandfibre Logistics AB, Managed Packaging, Consolidated Waterpower Company, uthyrningsverksamhet, vilande bolag, inaktiva tillgångar, realisationsresultat från försäljning av bolag, jämförelsestörande poster samt kostnader till följd av större investeringar i produktionsstrukturen. Övrigt innehåller även koncerngemensamma funktioner, koncernelimineringar (inklusive IFRS 16) samt resultatandelar i intressebolag. Valutasäkring m.m. omfattar resultat av valutasäkring av koncernens nettoflöden av valutor samt omvärdering av kundfordringar och kundinbetalningar. Den del av valutaexponeringen som avser förändringar i faktureringskurser ingår i regionernas resultat. Nettoomsättning för kvartalet per region och för koncernen EBITDA för kvartalet per region och för koncernen EBITDA-marginal för kvartalet per region och för koncernen Justerat EBITDA, exklusive planerade underhållsstopp, för kvartalet per region och för koncernen 2023 2022 MSEK Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 jan-jun jan-jun Region Europa 6 495 7 466 7 270 7 332 6 766 6 594 5 900 5 710 13 961 13 360 Region Nordamerika 2 655 3 311 4 004 3 717 3 738 5 966 3 738 Solutions & Övrigt 827 797 844 755 852 815 757 725 1 624 1 667 Valutasäkring m.m. -24 -79 -147 10 52 -12 31 59 -103 40 Summa koncernen 9 953 11 495 11 971 11 814 11 408 7 397 6 688 6 494 21 448 18 805 2023 2022 2021 2023 2022 MSEK Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 jan-jun jan-jun Region Europa 116 1 035 1 056 1 766 1 599 1 749 1 155 1 092 1 151 3 348 Region Nordamerika 205 640 1 135 522 760 845 760 Solutions & Övrigt -108 -113 14 -102 -144 -73 -288 -34 -221 -217 Valutasäkring m.m. -25 -78 -165 10 52 -12 31 59 -103 40 Summa koncernen 188 1 484 2 040 2 196 2 267 1 664 898 1 117 1 672 3 931 2023 2022 2021 2023 2022 % Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 jan-jun jan-jun Region Europa 2 14 15 24 24 27 20 19 8 25 Region Nordamerika 8 19 28 14 20 14 20 Koncernen 2 13 17 19 20 22 13 17 8 21 20212023 2022 2023 2022 MSEK Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 jan-jun jan-jun Region Europa 519 1 035 1 225 2 097 1 944 1 829 1 439 1 384 1 554 3 773 Region Nordamerika 205 640 1 135 1 084 760 - - - 845 760 Solutions & Övrigt -108 -113 66 -102 -144 -73 -111 -34 -221 -217 Valutasäkring m.m. -25 -78 -165 10 52 -12 31 59 -103 40 Summa koncernen 591 1 484 2 261 3 089 2 612 1 744 1 359 1 409 2 075 4 356 Underhållsstopp -403 - -169 -893 -345 -80 -284 -292 -403 -425 Jämförelsestörande poster - - -52 - - - -177 - - - EBITDA 188 1 484 2 040 2 196 2 267 1 664 898 1 117 1 672 3 931 2023 2022 2021 ===== SIDA 21 ===== Delårsrapport Billerud Aktiebolag (publ) januari –juni 2023 21 Justerad EBITDA-marginal, exklusive underhållsstopp, för kvartalet per region och för koncernen Rörelseresultat för kvartalet per region och för koncernen Rörelsemarginal för kvartalet per region och för koncernen Försäljningsvolymer för kvartalet per region 2023 2022 % Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 jan-jun jan-jun Region Europa 8 14 17 29 29 28 24 24 11 28 Region Nordamerika 8 19 28 29 20 14 20 Summa koncernen 6 13 19 26 23 24 20 22 10 23 20212023 2022 2023 2022 MSEK Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 jan-jun jan-jun Region Europa -332 589 611 1 325 1 158 1 308 710 647 257 2 466 Region Nordamerika 6 443 935 342 584 - - - 449 584 Solutions & Övrigt -146 -147 -28 -141 -185 -107 -323 -67 -293 -292 Valutasäkring m.m. -24 -79 -165 10 52 -12 31 59 -103 40 Summa koncernen -496 806 1 353 1 536 1 609 1 189 418 639 310 2 798 2023 2022 2021 2023 2022 % Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 jan-jun jan-jun Region Europa -5 8 8 18 17 20 12 11 2 18 Region Nordamerika 0 13 23 9 16 8 16 Summa koncernen -5 7 11 13 14 16 6 10 1 15 20222023 2021 2023 2022 kton Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 jan-jun jan-jun Region Europa 638 708 667 688 688 714 687 695 1 346 1 402 Region Nordamerika 193 235 273 257 307 - - - 428 307 Summa koncernen 831 943 940 945 995 714 687 695 1 774 1 709 2023 2022 2021 ===== SIDA 22 ===== Finansiell kalender Q3 2023 rapport – 25 oktober 2023 Presentation Billeruds delårsrapport för januari–juni 2023 kommer att presenteras torsdagen den 20 juli kl. 9:00 CEST under en webbsänd telefonkonferens som går att följa på: https://edge.media-server.com/mmc/p/k6jesv76/ För att delta via telefon och därmed ha möjlighet att ställa frågor, registrera dig här för att få uppgifter: https://register.vevent.com/register/BI2b099a60377d45ae802224824a73772e och be operatören att kopplas till Billeruds presentation av rapporten för det andra kvartalet. För mer information, vänligen kontakta: Ivar Vatne, CFO, +46 8 553 335 07 Lena Schattauer, Director Investor Relations, +46 8 553 335 10 ir@billerud.com Rapporten har inte varit föremål för revisorernas granskning. Denna information utgjorde innan offentliggörandet insiderinformation. Informationen är sådan som Billerud AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för offentliggörande den 20 juli 2023 kl. 07.00 via ovanstående kontaktpersoner. Billerud Aktiebolag (publ) • Postadress: Box 703, 169 27 Solna Besöksadress: Evenemangsgatan 17 Org. nr 556025-5001 • Tel +46 8 553 335 00 www.billerud.se