===== SIDA 1 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2023 1 Bokslutskommuniké januari–december 2023 Starkt kassaflöde och effektivitetsvinster avslutar ett 2023 kraftigt påverkat av marknadsmotvind Huvudbudskap • Svaga volymer i Nordamerika samt negativ pris- och mixpåverkan i båda regionerna • På kvartalsbasis lägre insatskostnader, främst relaterat till massaved i Europa • Ännu en stark leverans av vårt effektivitetsförbättringsprogram • Utmärkt kassaflöde genom fokus på rörelsekapitalet • Negativ resultatpåverkan från omvärdering av biologiska tillgångar i intresseföretaget BSÖ • Styrelsen föreslår en utdelning om SEK 2,00 per aktie (7,50) Kvartalsdata Q4 • Nettoomsättningen minskade med 20% till MSEK 9 566 (11 971) • Justerat EBITDA* MSEK 774 (2 092) • Justerad EBITDA-marginal 8% (17) • Rörelseresultat MSEK -191 (1 353) inklusive jämförelsestörande poster om MSEK -244 (-52) • Periodens resultat MSEK -330 (940) • Resultat per aktie SEK -1,33 (3,79) Utsikter för Q1 • Marknadsförutsättningarna förväntas förbättras något från svaga nivåer • Förbättrade prispositioner i vätskekartong mer än uppväger prispress i övriga kategorier • Ökade totala insatskostnader • Positiv påverkan från effektivitetsförbättringsprogrammet Nyckeltal* * För nyckeltal och en avstämning av alternativa resultatmått inklusive justerat EBITDA, justerat rörelseresultat, justerad EBI TDA-marginal, justerad rörelsemarginal, justerad ROCE och räntebärande nettoskuld/justerat EBITDA, se sidorna 15 –17. Q4 Q4 jan-dec jan-dec MSEK 2023 2022 Förändring 2023 2022 Förändring Nettoomsättning 9 566 11 971 -20% 41 224 42 590 -3% Justerat EBITDA 774 2 092 -63% 3 613 8 219 -56% Rörelseresultat -191 1 353 -114% 534 5 687 -91% Justerat rörelseresultat 53 1 405 -96% 833 5 739 -85% Periodens resultat -330 940 -135% 484 4 590 -89% Justerad EBITDA-marginal, % 8 17 9 19 Justerad rörelsemarginal, % 1 12 2 13 Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % (ROCE) 2 18 2 18 Kassaflöde från löpande verksamhet 2 216 1 692 3 290 6 829 Räntebärande nettoskuld / justerat EBITDA 1,6 0,6 1,6 0,6 Q4 24 ===== SIDA 2 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2023 2 VD har ordet 2023 har varit ett extremt utmanande år. Tidigt under året stod vi inför ovanligt höga lagernivåer i hela värdekedjan. Hela branschen har behövt ha tålamod och vänta på att lageravecklingen ska fasas ut. I den meningen var det fjärde kvartalet inget undantag och i stort sett i linje med våra förväntningar. Försäljningsvolymerna kom in något svagare på grund av att kunderna skyddade sitt rörelsekapital inför årsskiftet samt logistiska utmaningar. Den goda nyheten är att vi in i 2024 ser tydliga tecken på att kundernas lager återgår till normaliserade nivåer. Den organiska och valutaneutrala nettoomsättningen under det fjärde kvartalet minskade med 21% jämfört med samma period föregående år. Våra insatskostnader fortsatte att minska på kvartalsbasis, främst som ett resultat av lägre vedkostnader i Europa. Låga försäljningsvolymer i Nordamerika samt försämrade priser och ogynnsam kategorimix i båda regionerna ledde dock till en justerad EBITDA-marginal på 8%, ett resultat vi inte är nöjda med. Vi har behållit ett starkt fokus på sådant vi kan påverka i en ogynnsam marknadsmiljö. I det sammanhanget är jag stolt över resultaten som vi har levererat under 2023. Vårt treåriga effektivitetsförbättringsprogram har ett mycket bra driv, och vi levererade över målet för 2023. Jag är också nöjd med kassaflödesgenereringen för året på 99%, främst driven av en framgångsrik lagerminskning. Det gjorde det möjligt för oss att avsluta året med en fortsatt stark balansräkning. Styrelsen föreslår en utdelning för 2023 om SEK 2,00 per aktie, 65% av det justerade nettoresultatet. För det första kvartalet 2024 väntas marknadsförhållandena förbättras något från svaga nivåer för de flesta av våra produktkategorier. Vi kommer fortsätta vara proaktiva vad gäller prishantering eftersom de totala insatskostnaderna förväntas öka. För vätskekartong har vi säkrat förbättrade prispositioner för betydande volymer, vilket kommer mer än uppväga prispressen i övriga kategorier. Inför 2024 har vi tre huvudprioriteringar: 1) Fortsätta med förberedelserna för våra strategiska investeringsprojekt, 2) Genomföra en selektiv strategiuppgradering för Region Europa och 3) Fortsätta att leverera EBITDA-lyft från vårt effektivitetsförbättringsprogram. Vi är fortfarande övertygade om möjligheterna att konvertera vissa av våra papperstillgångar till kartongproduktion i USA, men transformationen måste ge ett starkt aktieägarvärde. Vi fortsätter att trimma projektets omfattning och fasning i nära dialoger med leverantörer. Samtidigt förstärker vi vår mark- nadsposition inom kartong i Nordamerika genom export från Europa. Våra planer på att starta BCTMP-produktion (blekt kemisk-termomekanisk massa) i Norge tillsammans med Viken Skog framskrider också. Vi har genomfört förstudien och lämnat in ansökan om erforderligt miljötillstånd. Vi måste vara agila eftersom Region Europa står inför en ny verklighet med strukturellt högre priser på insatsvaror. Vårt tydliga mål är att förbättra lönsamheten och upprätthålla en positiv kassagenerering över alla produktionsenheter. Vi är fast beslutna att göra djärva drag för att säkra konkurrens- kraftiga fiberinköp genom att ingå nya partnerskap, tillämpa tekniska förbättringar för att minska förbrukningen och öka våra fältinköp av ved. Vi ser även en betydande effektivitets- potential i hur vi arbetar och driver våra högkvalitativa bruk. Vi har flera stora beståndsdelar för 2024 i vårt effektivitets- förbättringsprogram. Till exempel kommer vi att lägga om och optimera vår struktur för utgående logistik i Europa. Processen att minska personalstyrkan med 350 tjänster pågår och kommer att ge strukturella besparingar redan i år. Effektivitetsförbättringsprogrammet förväntas totalt ge ett ytterligare EBITDA-lyft om MSEK 700 i slutet av 2024. För 2024 är vi fortsatt optimistiska om att volymerna kommer att börja återhämta sig. Kundernas lageravveckling är i stort sett över, vilket bör ge oss ett tydligt lyft. Konsumtionen inom vissa kategorier kommer dock sannolikt påverkas negativt av ökade geopolitiska och makroekonomiska osäkerheter. Vi förblir fokuserade på saker och områden vi kan kontrollera och kommer att genomföra planer för att uppnå effektivitet. Vi är också förväntansfulla över de strategiska investerings- möjligheterna som kommer att vara avgörande för Billeruds framtida inriktning. Ivar Vatne VD och koncernchef ===== SIDA 3 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2023 3 Fjärde kvartalet Försäljning och resultat Nettoomsättningen för det fjärde kvartalet minskade med 20% till MSEK 9 566 (11 971). Den organiska* och valutaneutrala nettoomsättningen minskade med 21% på grund av lägre försäljningsvolymer i Region Nordamerika samt negativa pris- och mixförändringar i båda regionerna. Koncernens totala försäljningsvolymer uppgick till 872 kton (940), negativt påverkade av den låga efterfrågan, vilket ledde till produktionsbegränsningar i främst i Nordamerika, samt av logistikutmaningar. Justerat EBITDA uppgick till MSEK 774 (2 092), vilket motsvarar en EBITDA-marginal på 8% (17). Det lägre resultatet berodde på försämrade priser, lägre försäljnings- volymer och negativa mixförändringar. Lägre kostnader för kemikalier, logistik och energi samt effekter från effektivitets- förbättringsprogrammet hade en positiv påverkan. Jämförelsestörande poster uppgick till MSEK -244 (-52) och inkluderade omstruktureringskostnader hänförliga till personalminskningar om MSEK 80 och ett negativt resultat från omvärdering av biologiska tillgångar i intresseföretaget BSÖ Holding AB Group om MSEK 164. Marknadsutveckling och utsikter Under det fjärde kvartalet förblev marknadsförutsättningarna svaga för alla produkter utom för vätskekartong, där villkoren var stabila på en normaliserad nivå. Billerud bedömer att kundernas lagerminskningar i huvudsak var avslutade vid periodens slut. Priserna minskade för säck-, kraft- och specialpapper, containerboard och förpackningskartong, och var i stort sett oförändrade för grafiskt papper. Priserna på avsalumassa steg. För det första kvartalet 2024 förväntas marknadsförutsätt- ningarna förbättras något från svaga nivåer. Volymerna förväntas öka sekventiellt. Förbättrade prispositioner i vätskekartong kommer sannolikt mer än uppväga prispress i övriga kategorier. Ökade kostnader för insatsvaror förväntas, främst drivet av energi och logistik. Justerat EBITDA, MSEK och justerad EBITDA-marginal, % Målnivå >17% * Exklusive avyttringen av Managed Packaging den 31 augusti 2023. Händelser under kvartalet Försäljningen av Billeruds ägande i samägandebolagets (Joint Venture) Paboco samt tillhörande immateriella rättigheter till samägandepartnern Alpla slutfördes den 9 oktober. Transaktionen resulterade i en positiv kassa- flödeseffekt om MSEK 81 i det fjärde kvartalet. Den 25 oktober meddelades att ytterligare kostnadsåtgärder som innefattar personalminskningar kommer att genomföras för att förbättra Billeruds effektivitet, lönsamhet och konkurrenskraft. Antalet tjänster kommer att minskas med upp till 350 i hela organisationen. Dessa åtgärder beräknas generera årliga strukturella besparingar på MSEK 300 med huvuddelen av besparingarna under 2024. Omstrukturerings- kostnader relaterade till dessa åtgärder om MSEK 80 redovisades som en jämförelsestörande post i det fjärde kvartalet. Styrelsen utsåg Ivar Vatne till VD och koncernchef för Billerud den 1 december. Ivar Vatne hade varit tillförordnad VD och koncernchef sedan juli 2023 och tillträdde den permanenta positionen med omedelbar verkan. Ivar Vatne började som CFO på Billerud i maj 2019 och utsågs till vice VD i oktober 2022. Han har en yrkesmässig bakgrund från ledande befattningar i Arla, Fiskars och P&G. Den 20 december meddelades att Andrei Krés hade utsetts till CFO för Billerud. Andrei Krés hade varit tillförordnad CFO sedan augusti 2023 och tillträdde den permanenta tjänsten med omedelbar verkan. Andrei Krés började på Billerud 2011 och har innehaft ett flertal befattningar, bland annat Head of Group Treasury och Vice President Group Finance. Billerud Viken AS, det 50/50 joint venture som har bildats av Billerud och Viken Skog AS för att utforska möjligheterna att etablera produktion av BCTMP i Follum i Norge, fick ett positivt svar på sin ansökan om investeringsstöd från Enova, det statliga norska bolag som arbetar för att främja projekt som bidrar till att Norge uppfyller sina klimatåtaganden och omställningen till ett samhälle med låga utsläpp. Enova har beviljat Billerud Viken AS investeringsstöd om MNOK 87 för ett delprojekt med huvudmålet att snabbt kunna minska elförbrukningen och förskjuta den i tid vid behov, med hjälp av innovativa lösningar med stor flexibilitet. Billeruds hållbarhetsarbete fick ett erkännande då bolaget behöll sin ställning i Dow Jones Sustainability Index. Billerud var bland de bästa 10% i branschen enligt Standard & Poor’s 2023 Global Corporate Sustainability Assessment. Händelser efter kvartalet Från den 1 januari 2024 har Billerud bytt namn på rörelsesegmentet ”Solutions och Övrigt” till ”Övrigt” som en konsekvens av avyttringen av Managed Packaging och andra förpackningslösningsverksamheter under 2023. 2 092 1 484 188 1 167 774 17 13 2 11 8 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 1 600 1 800 2 000 2 200 Q4 -22 Q1 -23 Q2 -23 Q3 -23 Q4 -23 ===== SIDA 4 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2023 4 Region Europa Nyckeltal Försäljning och resultat Nettoomsättningen för det fjärde kvartalet minskade med 12% till MSEK 6 388 (7 270). Nettoomsättningen exklusive valutaeffekter minskade med 16%, på grund av negativa pris- och mix förändringar. Volymerna var i det närmaste oförändrade jämfört med föregående år. EBITDA uppgick till MSEK 700 (1 056), motsvarande en EBITDA-marginal på 11% (15). Det försämrade resultatet berodde på lägre försäljning och högre rörelsekostnader, delvis uppvägt av positiv påverkan från effektivitetsförbättringsprogrammet och valutaeffekter. Planerade underhållsstopp genomfördes i Frövi och Rockhammar och hade en negativ resultatpåverkan om cirka MSEK 187 (169). Marknadsrelaterade produktionsbegränsningar var begränsade under det fjärde kvartalet. Marknadsutveckling Under det fjärde kvartalet 2023 förblev marknadsförutsättningarna i region Europa stabilt på en svag nivå för alla produkter. Undantaget var vätskekartong där förutsättningarna var stabilt på en normaliserad nivå. Priserna minskade för säck- och kraftpapper, containerboard och förpackningskartong, var stabila för vätskekartong och ökade för avsalumassa. Kostnaderna för insatsvaror minskade jämfört med föregående kvartal. Om Region Europa Region Europa omfattar kartong- och pappersprodukter gjorda av nyfiber som tillverkas vid bruken i Gruvön, Gävle, Frövi/Rockhammar, Skärblacka och Karlsborg i Sverige samt i Jakobstad i Finland. Vid dessa bruk producerar Billerud vätskekartong, kraftpapper, containerboard, förpackningskartong, säckpapper och avsalumassa. Dessa material säljs i Europa och övriga världen. Den totala produktionskapaciteten är cirka 3,1 miljoner ton per år. MSEK Q4 -23 Q4 -22 2023 2022 Nettoomsättning 6 388 7 270 27 114 27 962 varav vätskekartong 2 260 2 224 9 396 8 591 varav containerboard 1 304 1 447 5 347 5 480 varav kraft och special papper 889 1 095 3 841 3 811 varav säckpapper 620 1 007 2 912 3 858 varav förpackningskartong 596 807 2 793 3 509 varav avsalumassa 635 588 2 553 2 335 Rörelsens kostnader, netto -5 688 -6 214 -24 361 -21 792 EBITDA 700 1 056 2 753 6 170 EBITDA-marginal, % 11% 15% 10% 22% Rörelseresultat 216 611 925 4 402 Rörelsemarginal, % 3% 8% 3% 16% Försäljningsvolymer, kton 668 667 2 697 2 757 HelårKvartal Andel av koncernens nettoomsättning Q4 2023 EBITDA, MSEK och EBITDA-marginal, % 67% 1 056 1 035 116 902 700 15 14 2 13 11 0 5 10 15 20 25 30 35 0 200 400 600 800 1 000 1 200 Q4 -22 Q1 -23 Q2 -23 Q3 -23 Q4 -23 ===== SIDA 5 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2023 5 Region Nordamerika Nyckeltal Försäljning och resultat Nettoomsättningen för det fjärde kvartalet minskade med 32% till MSEK 2 706 (4 004). Nettoomsättningen exklusive valutaeffekter minskade med 33%, främst på grund av lägre försäljningsvolymer till följd av svag efterfrågan samt en negativ förändring av mixen till en högre andel försäljning av massa. EBITDA minskade till MSEK 306 (1 135), motsvarande en EBITDA-marginal på 11% (28). Det försämrade resultatet berodde främst på den minskade försäljningen och uppvägdes endast delvis av lägre rörelsekostnader. Jämförelsen med det fjärde kvartalet föregående år påverkas av det förändrade underhållsschemat. Planerat underhåll vid Escanaba utfördes under det fjärde kvartalet 2023 och hade en negativ påverkan på resultatet om MSEK 69 (–). Kapaciteten justerades efter rådande marknadsförutsättningar, vilket resulterade i produktionsbegränsningar om cirka 130 kton. Marknadsutveckling Under det fjärde kvartalet 2023 förblev marknadsförutsättningarna för Billeruds produkter i Region Nordamerika stabilt på en svag nivå för samtliga produkter. Kundernas lager- avvecklingar var i stort sett genomförd i slutet av perioden. Priserna för grafiskt papper bibehölls i huvudsak, medan priserna för specialpapper minskade. Priserna på avsalumassa steg. Kostnaderna för insatsvaror minskade jämfört med föregående kvartal. Om Region Nordamerika Region Nordamerika omfattar produkter gjorda av nyfiber tillverkade vid bruken i Escanaba och Quinnesec i Michigan, USA samt verksamheten för arkning i Wisconsin Rapids i Wisconsin, USA. Billerud producerar grafiskt papper och specialpapper samt avsalumassa i regionen och säljer främst dessa material på den nordamerikanska marknaden. Den totala produktionskapaciteten är cirka 1,1 miljoner ton papper och 200 tusen ton massa per år. MSEK Q4 -23 Q4 -22 2023 2022 Nettoomsättning 2 706 4 004 11 511 11 459 varav grafiskt papper 1 943 2 975 8 342 8 632 varav special papper 424 539 1 605 1 769 varav avsalumassa 339 491 1 564 1 059 Rörelsens kostnader, netto -2 400 -2 869 -9 893 -9 042 EBITDA 306 1 135 1 618 2 417 EBITDA-marginal, % 11% 28% 14% 21% Rörelseresultat 97 935 808 1 861 Rörelsemarginal, % 4% 23% 7% 16% Försäljningsvolymer, kton 204 273 839 837 HelårKvartal Andel av koncernens nettoomsättning Q4 2023 EBITDA, MSEK och EBITDA-marginal, % 28% 1 135 640 205 467 306 28 19 8 16 11 -2 3 8 13 18 23 28 33 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 1 600 1 800 2 000 Q4 -22 Q1 -23 Q2 -23 Q3 -23 Q4 -23 ===== SIDA 6 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2023 6 Solutions och Övrigt Försäljning och resultat Nettoomsättningen för det fjärde kvartalet minskade med 32% till MSEK 472 (697). Den minskade försäljningen berodde främst på avyttringen av Managed Packaging den 31 augusti 2023. Under det fjärde kvartalet 2022 hade Managed Packaging en nettoomsättning på MSEK 170. Försäljningsnedgången berodde också på lägre försäljning inom vedinköpsorganisationen. EBITDA uppgick till MSEK -476 (-151). Den negativa förändringen berodde främst på jämförelsestörande poster som totalt uppgick till MSEK -244 och innefattade omstruktureringskostnader hänförliga till personalnedskärningar om MSEK 80 och det negativa resultatet av en omvärdering av biologiska tillgångar i intresseföretaget BSÖ Holding AB Group om MSEK 164. Jämförelsestörande poster i det fjärde kvartalet 2022 om MSEK -52 var hänförliga till det negativa resultatet från en omvärdering av biologiska tillgångar i intresseföretaget BSÖ Holding AB Group. Det lägre resultatet berodde även på avyttringen av Managed Packaging och högre kostnader relaterade till koncernprojekt. Nyckeltal (inkl. valutasäkringar m m) Januari–december, koncernen Försäljning och resultat Nettoomsättningen för 2023 minskade med 3% till MSEK 41 224 (42 590). Jämförelsen med 2022 påverkas av förvärvet av Verso den 31 mars 2022 och avyttringen av Managed Packaging den 31 augusti 2023. Region Nordamerika (tidigare Verso) hade en nettoomsättning på MSEK 3 311 under det första kvartalet 2023 (–). Managed Packaging hade en nettoomsättning på MSEK 233 under perioden 1 september–31 december 2022. Nettoomsättningen exklusive valutaeffekter, förvärvet av Verso och avyttringen av Managed Packaging minskade med 7% under 2023, främst på grund av lägre volymer och negativa mix- och prisförändringar. De totala försäljningsvolymerna uppgick till 3 536 kton (3 594). Justerat EBITDA minskade till MSEK 3 613 (8 219), vilket motsvarade en EBITDA- marginal på 9% (19). Det försämrade resultatet berodde på högre råvarukostnader och en lägre nettoomsättning, bara delvis uppvägt av den positiva påverkan från effektivitets- förbättringsprogrammet och en minskad negativ påverkan från planerat underhåll. Nettot av erhållna och förbrukade utsläppsrätter hade en positiv påverkan om MSEK 575 (525). Poster klassade som jämförelsestörande uppgick till MSEK -299 (-52) och redovisades inom Solutions och Övrigt. Periodens resultat uppgick till MSEK 484 (4 590) Resultat per aktie uppgick till SEK 1,95 (20,13). Justerat resultat per aktie uppgick till SEK 3,06 (20,36) Kassaflöde och finansiell ställning Det operativa kassaflödet efter investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till MSEK 1 243 (702) för det fjärde kvartalet 2023. Det förbättrade kassaflödet från den löpande verksamheten berodde främst på positiva förändringar i rörelsekapitalet, som mer än väl uppvägde det lägre resultatet före skatt. MSEK Q4 -23 Q4 -22 2023 2022 Nettoomsättning 472 697 2 599 3 169 varav Managed Packaging - 170 420 770 Rörelsens kostnader, netto -948 -848 -3 656 -3 589 EBITDA -476 -151 -1 057 -420 Rörelseresultat -504 -193 -1 199 -576 HelårKvartal Andel av koncernens nettoomsättning Q4 2023 5% ===== SIDA 7 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2023 7 Kassaflödesanalys i sammandrag Finansiering Den räntebärande skulden uppgick per den 31 december 2023 till MSEK 7 232 (5 023). Den räntebärande skulden minskade med MSEK 207 under det fjärde kvartalet 2023. Koncernen återbetalade företagscertifikat om MSEK 1 406, inklusive ränta, och emitterade nya företagscertifikat om MSEK 689 under det fjärde kvartalet. I november 2023 tecknades ett låneavtal uppgående till MSEK 1 300 med Europeiska investeringsbanken, varav MSEK 500 hade utnyttjats vid årets slut. Skuldportfölj och förfallostruktur den 31 december 2023 Den räntebärande nettoskulden uppgick den 31 december 2023 till MSEK 5 729 (4 581). Räntebärande nettoskuld i relation till EBITDA var vid periodens utgång 1,8 (0,6). Räntebärande nettoskuld i relation till justerat EBITDA var 1,6 (0,6). Investeringar och sysselsatt kapital Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till MSEK 3 177 (3 330) för 2023. Nedgången berodde på lägre investeringar, bland annat minskade investeringar i den nya sodapannan i Frövi. Projektet att bygga och installera en ny sodapanna i Frövi slutfördes under 2023. Investeringarna har varit i linje med det budgeterade beloppet om SEK 2,6 miljarder. Investeringarna uppgick till SEK 0,4 miljarder under 2021, SEK 1,1 miljarder under 2022 och SEK 1,0 miljarder under 2023. Under 2024 förväntas ytterligare investeringar om SEK 0,1 miljarder för den nya sodapannan. För 2024 förväntas investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgå till cirka SEK 2,3 miljarder, varav SEK 1,6 miljarder hänförs till region Europa och SEK 0,7 miljarder till region Nordamerika. De totala avskrivningarna under 2024 beräknas uppgå till cirka SEK 2,9 miljarder. Det sysselsatta kapitalet uppgick den 31 december 2023 till MSEK 32 872 (33 834). Avkastningen på sysselsatt kapital var 2% (18) under den senaste tolvmånaders- perioden. Den justerade avkastningen på sysselsatt kapital uppgick också till 2% (18). Avkastningen på eget kapital var 2% (18) under den senaste tolvmånadersperioden. MSEK Q4 -23 Q4 -22 2023 2022 Resultat före skatt -355 1 181 185 5 873 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 1 473 1 498 2 963 2 488 Betald skatt -113 -344 -561 -453 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 1 211 -643 703 -1 079 Kassaflöde från den löpande verksamheten 2 216 1 692 3 290 6 829 Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar -973 -990 -3 177 -3 330 Operativt kassaflöde efter investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar 1 243 702 113 3 499 Kvartal Helår Lån Limit, MSEK 0-1 1-2 2- Syndikerade kreditfaciliteter 5 500 - Term loans (eng) 499 499 697 1 695 Obligationslån inom MTN-program 7 000 2 500 2 500 Övriga obligationslån 600 1 000 1 600 Företagscertifikat 4 000 1 437 1 437 Koncernen totalt 2 536 1 499 3 197 7 232 Framtida räntebetalningar 294 194 291 779 Förfallotidpunkt, år Totalt utnyttjat Nettoskuld/justerat EBITDA målnivå <2,5 Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % 0,6 0,7 1,3 1,4 1,6 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 Q4-22 Q1-23 Q2-23 Q3-23 Q4-23 18 16 9 6 2 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 Q4-22 Q1-23 Q2-23 Q3-23 Q4-23 ===== SIDA 8 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2023 8 Övrig information Effektivitetsförbättringsprogram I början av 2023 lanserade Billerud ett treårigt effektivitets- förbättringsprogram med fokus på lönsamhetsförbättringar och med aktiviteter som spänner över olika funktioner, företrädesvis i Region Europa. Det kommunicerade målet för programmet är ett EBITDA-lyft på SEK 1,5 miljarder från slutet av 2025. I juni 2023 meddelade Billerud att bolaget accelererade genomförandet av effektivitetsförbättrings- programmet under 2023. Ambitionen för vad programmet skulle leverera under 2023 höjdes från de ursprungliga MSEK 400 till MSEK 600. Från den 25 oktober genomförs, som en del av programmet, ytterligare kostnadsbespararingar som innefattar personal- minskningar i hela organisationen. Antalet tjänster kommer att minskas med upp till 350 i såväl regionerna som i koncernfunktioner. Dessa åtgärder förväntas generera årliga strukturella besparingar på MSEK 300 med majoriteten av de årliga besparingarna under 2024. Omstrukturerings- kostnader relaterade till dessa personalminskningar om MSEK 80 redovisades i det fjärde kvartalet som en jämförelsestörande post. Under 2023 levererade effektivitetsförbättringsprogrammet ett EBITDA-lyft på MSEK 615. Därmed uppnåddes målet för året. Den positiva påverkan från programmet under det fjärde kvartalet var MSEK 215. Målet för vad programmet ska leverera under 2024 är ytterligare MSEK 700 jämfört med 2023, varav cirka MSEK 175 förväntas påverka det första kvartalet 2024 jämfört med det första kvartalet 2023. Valutasäkring Valutasäkringen gav en nettoomsättningseffekt om MSEK 30 (-91) i det fjärde kvartalet och MSEK -263 (-398) för 2023 jämfört med ingen valutasäkring. Marknadsvärdet på utestående terminsvalutakontrakt uppgick den 31 december 2023 till MSEK 232, varav MSEK 21 är den del av kontrakten som motsvaras av kundfordringar som har påverkat resultatet för det fjärde kvartalet. Övriga kontrakt hade därmed ett marknadsvärde på MSEK 211. Säkrad andel av prognostiserade valutaflöden * Andel av nettoflöde. ** Den 31 december 2023. Skatt För helåret 2023 uppgick skattekostnaden till MSEK -299 (intäkt) (1 283) (kostnad), vilket motsvarar cirka -162% (21) av resultatet före skatt. Den låga skattesatsen härrör från amerikanska skattekrediter avseende tidigare år, för vilka en uppskjuten skattefordran omvärderades och redovisades. Ändrade finansiella redovisningssegment Billerud har från och med den 1 april 2023 implementerat ändrade finansiella redovisningssegment i linje med hur verksamhetsresultatet bedöms och styrs. Jämförelsesiffror för tidigare perioder har räknats om i enlighet med den nya finansiella redovisningsstrukturen. Kvartalssiffror från det första kvartalet 2022 för de nya redovisningssegmenten med avseende på nettoomsättning, EBITDA, rörelseresultat och försäljningsvolymer presenteras på sidorna 21–22. Moderbolaget I moderbolaget Billerud AB (publ) ingår huvudkontoret och supportfunktioner. Rörelseresultat uppgick för 2023 till MSEK -738 (-346). Rörelseresultatet innefattar effekter av säkringskontrakt och omvärderingar av kundfordringar. Moderbolaget kurssäkrar såväl moderbolagets som koncernens nettoflöden av valutor. I moderbolagets resultat ingår resultatet av dessa säkringsåtgärder. Dessa effekter uppgick till MSEK -263 (-398) för 2023. Medelantalet anställda per den 31 december 2023 var 164 (140). Ökningen beror främst på centraliseringen av kundserviceorganisationen till moderbolaget. Kassa och bank samt kortfristiga placeringar uppgick till MSEK 1 213 (903). Innehav av egna aktier Under det andra kvartalet 2023 överlät Billerud 202 322 aktier enligt det långsiktiga incitamentsprogrammet som beslutades av årsstämman 2020. Antalet egna aktier uppgick till 1 261 891 den 31 mars 2023, och den 30 juni 2023 uppgick antalet till 1 059 569. Billeruds innehav av egna aktier var oförändrat under det andra halvåret. Den 31 december 2023 uppgick det totala antalet aktier i Billerud till 249 611 422, och antalet aktier på marknaden var 248 551 853. Årsstämma Årsstämman 2024 kommer att äga rum i Stockholm tisdagen den 21 maj 2024. En kallelse till årsstämman med information om hur och när deltagande ska meddelas kommer att publiceras på Billeruds webbplats, i Svenska Dagbladet och i Post och Inrikes Tidningar i god tid före stämman. Q1 24 Q2 24 Q3 24 Q4 24 Q1 25 Totalt 15 mån. EUR Andel* 83% 80% 80% 79% 35% 77% Kurs 11,03 11,34 11,69 11,69 11,15 11,44 USD Andel* 81% 81% 79% 76% 51% 76% Kurs 10,51 10,54 10,57 10,77 10,01 10,55 GBP Andel* 71% 24% 0% 24% 0% 24% Kurs 13,73 13,74 - 13,62 - 13,71 32 47 67 83 3 232Valutakontraktens marknadsvärde** Valuta ===== SIDA 9 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2023 9 Utdelningsförslag För räkenskapsåret 2023 föreslår styrelsen en utdelning om SEK 2,00 per aktie (7,50). Förslaget innebär en total aktieutdelning om cirka MSEK 497, vilket motsvarar cirka 103% av årets resultat och 65% av justerat resultat per aktie. Den föreslagna avstämningsdagen är den 23 maj 2024. Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer Billeruds produkter är generellt konjunkturberoende, avseende både prisutveckling och möjliga försäljnings- volymer. Koncernen är exponerad för valutakursförändringar genom att huvuddelen av intäkterna faktureras i utländsk valuta, medan en stor del av rörelsekostnaderna är i svenska kronor. En mer detaljerad beskrivning av riskerna och en känslighetsanalys, med uppskattad resultatpåverkan av förändrade försäljningsvolymer och prisförändringar som påverkar driftskostnaderna, finns på sidorna 67–71 i års- och hållbarhetsredovisningen för 2022. Billerud påverkas av kriget i Ukraina genom dess effekter på den ekonomiska utvecklingen och prisutvecklingen för ved, energi, kemikalier och bränsle. Billerud följer tillämpliga sanktioner och bestämmelser, och avslutade all försäljning till Ryssland under 2022. Regelverket för fiberbaserade förpackningar och villkoren för att verka i denna industri håller på att förändras. EU har lagt fram en rad lagförslag för att genomföra EU:s gröna giv, som kommer att påverka marknaden i EU. Billerud bevakar utvecklingen noggrant. Transaktioner med närstående Inga transaktioner har ägt rum mellan Billerud och närstående som väsentligen påverkat koncernens ställning och resultat. Solna, den 25 januari 2024 Billerud AB (publ) Ivar Vatne VD och koncernchef ===== SIDA 10 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2023 10 Koncernen Resultaträkning i sammandrag Rapport över totalresultat i sammandrag MSEK Q4 -23 Q4 -22 2023 2022 Nettoomsättning 9 566 11 971 41 224 42 590 Övriga rörelseintäkter 94 221 308 440 Förändring av varulager -156 474 -898 724 Råvaror och förnödenheter -5 021 -6 218 -21 461 -20 280 Övriga externa kostnader -2 164 -2 790 -9 313 -9 569 Personalkostnader -1 621 -1 582 -6 350 -5 719 Avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar -721 -687 -2 780 -2 480 Förändring av värdet av biologiska tillgångar -2 - -2 - Resultatandel och nedskrivning i intressebolag -166 -36 -194 -19 Rörelseresultat -191 1 353 534 5 687 Finansnetto -164 -172 -349 186 Resultat före skatt -355 1 181 185 5 873 Skatt 25 -241 299 -1 283 Periodens resultat från kvarvarande verksamhet -330 940 484 4 590 Resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare -330 940 484 4 590 Innehav utan bestämmande inflytande - - - - Periodens resultat -330 940 484 4 590 Resultat per aktie, SEK -1,33 3,79 1,95 20,13 Resultat per aktie efter utspädning, SEK -1,33 3,78 1,95 20,09 HelårKvartal MSEK Q4 -23 Q4 -22 2023 2022 Periodens resultat -330 940 484 4 590 Övrigt totalresultat Poster som inte kan omföras till periodens resultat Omvärdering av skogsmark 2 - 2 - Omvärdering av förmånsbestämda pensioner -89 49 346 470 Periodens förändring i verkligt värde avseende övriga innehav -2 - 5 -6 Skatt hänförlig till poster som inte kan omföras till periodens resultat 17 -14 -94 -111 Summa poster som inte kan omföras till periodens resultat -72 35 259 353 Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter -740 -364 -359 774 Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar 435 -1 506 -1 037 1 166 Skatt hänförlig till poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat -86 311 221 -222 Summa poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat -391 -1 559 -1 175 1 718 Periodens totalresultat -793 -584 -432 6 661 Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare -793 -584 -432 6 661 Innehav utan bestämmande inflytande - - - - Periodens totalresultat -793 -584 -432 6 661 HelårKvartal ===== SIDA 11 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2023 11 Balansräkning i sammandrag Rapport över förändring i eget kapital i sammandrag *Minskat med kostnader på MSEK 63, netto efter skatt. 31 dec 31 dec MSEK 2023 2022 Immateriella anläggningstillgångar 2 227 2 246 Materiella anläggningstillgångar, inklusive nyttjanderättstillgångar 29 933 29 648 Övriga anläggningstillgångar 1 747 2 231 Summa anläggningstillgångar 33 907 34 125 Immateriella tillgångar 111 130 Varulager 6 137 7 305 Kundfordringar 3 804 5 006 Övriga omsättningstillgångar 1 663 2 803 Likvida medel 2 304 2 046 Summa omsättningstillgångar 14 019 17 290 Summa tillgångar 47 926 51 415 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 26 945 29 254 Innehav utan bestämmande inflytande - - Summa eget kapital 26 945 29 254 Räntebärande skulder 4 696 2 796 Leasingskuld 178 234 Avsättningar för pensioner 653 1 196 Övriga skulder och avsättningar 524 492 Uppskjutna skatteskulder 3 965 4 452 Summa långfristiga skulder 10 016 9 170 Räntebärande skulder 2 536 2 227 Leasingskuld 168 177 Leverantörsskulder 5 352 6 702 Övriga skulder och avsättningar 2 909 3 885 Summa kortfristiga skulder 10 965 12 991 Summa eget kapital och skulder 47 926 51 415 MSEK 2023 2023 Ingående eget kapital 29 254 20 041 Periodens totalresultat -432 6 661 Nyemission * - 3 435 Aktierelaterade ersättningar 23 22 Säkringsresultat överförda till anskaffningskostnad för materiella anläggningstillgångar -36 -15 Utdelning till moderbolagets aktieägare -1 864 -890 Utgående eget kapital 26 945 29 254 Eget kapital hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 26 945 29 254 Innehav utan bestämmande inflytande - - Utgående eget kapital 26 945 29 254 Helår ===== SIDA 12 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2023 12 Kassaflödesanalys i sammandrag *Avstämning av rörelseöverskottet ** Rörelseförvärv avser förvärvet av Verso Corporation 2022. MSEK Q4 -23 Q3 -23 Q4 -22 2023 2022 Den löpande verksamheten Resultat före skatt -355 372 1 181 185 5 873 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet* 1 473 347 1 498 2 963 2 488 Betald skatt -113 2 -344 -561 -453 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 1 211 361 -643 703 -1 079 Kassaflöde från den löpande verksamheten 2 216 1 082 1 692 3 290 6 829 Investeringsverksamheten Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar -973 -638 -990 -3 177 -3 330 Försäljning av materiella anläggningstillgångar 6 2 2 9 32 Rörelseförvärv ** - - - - -6 128 Avyttring av dotterbolag, Not 3 - -80 - -80 - Förvärv av finansiella tillgångar/tillskott intressebolag -10 -17 - -43 -15 Utdelning från intressebolag - - - 17 12 Avyttring/återbetalning av finansiella tillgångar, övriga innehav och intressebolag 81 48 - 129 10 Förändring av räntebärande fordringar 1 9 - 19 3 Kassaflöde från investeringsverksamheten -895 -676 -988 -3 126 -9 416 Finansieringsverksamheten Förändring av räntebärande skulder -241 -353 -2 265 2 018 -1 637 Nyemission - - - - 3 419 Utdelning - - - -1 864 -890 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -241 -353 -2 265 154 892 Kassaflöde totalt 1 080 53 -1 561 318 -1 695 Likvida medel vid periodens början 1 363 1 286 3 922 2 046 3 558 Omräkningsdifferens i likvida medel -139 24 -315 -60 183 Likvida medel vid periodens slut 2 304 1 363 2 046 2 304 2 046 Kvartal Helår MSEK Q4 -23 Q3 -23 Q4 -22 2023 2022 Av- och nedskrivningar av anläggningstillgångar 721 697 687 2 780 2 480 Finansiella poster 90 6 582 196 114 Avyttring av anläggningstillgångar 3 -21 22 -14 22 Pensioner och andra avsättningar 38 -247 -85 -233 -100 Ej realiserat resultat från utsläppsrätter 449 -129 252 17 -69 Resultatandel i intressebolag/nedskrivning av innehav 166 42 36 194 19 Incitamentsprogram 6 -1 4 23 22 Summa av poster som inte ingår i kassaflödet 1 473 347 1 498 2 963 2 488 Kvartal Helår ===== SIDA 13 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2023 13 Noter Not 1: Redovisningsprinciper Delårsrapporten för koncernen är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna i denna delårsrapport är samma som tillämpades i den senaste årsredovisningen för 2022, se sidorna 76–82 samt sidorna 162–163 för nyckeltalsdefinitioner. Moderbolagets delårsrapport är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Not 2: Finansiella tillgångar och skulder *Säkringsinstrument till verkligt värde relaterat till elektricitet representerar ett värde av MSEK 0 (MSEK 456 den 31 decemb er 2022) klassificerade som Långsiktiga fordringar och MSEK 218 (MSEK 1 126 den 31 december 2022) klassificerade som Övriga fordringar. MSEK 30 (MSEK 0 den 31 december 2022) klassificeras som Långfristig skuld. Säkrings- instrument - verkligt värde Verkligt värde via övrigt totalresultat Upplupet anskaffningsvär de Summa redovisat värde Verkligt värde Värderingsklassificering Nivå 2 Nivå 3 Koncernen 31 December 2023 Övriga aktier och andelar 11 11 11 Långfristiga fordringar * 1 130 131 131 Kundfordringar 3 804 3 804 3 804 Övriga fordringar * 463 616 1 079 1 079 Likvida medel 2 304 2 304 2 304 Summa 464 11 6 854 7 329 7 329 Långfristiga räntebärande skulder 4 874 4 874 4 954 Kortfristiga räntebärande skulder 2 705 2 705 2 705 Leverantörsskulder 5 352 5 352 5 352 Övriga skulder* 50 436 486 486 Summa 50 - 13 367 13 417 13 497 Säkrings- instrument - verkligt värde Verkligt värde via övrigt totalresultat Upplupet anskaffningsvär de Summa redovisat värde Verkligt värde Värderingsklassificering Nivå 2 Nivå 3 Koncernen 31 December 2022 Övriga aktier och andelar 54 54 54 Långfristiga fordringar * 464 77 541 541 Kundfordringar 5 006 5 006 5 006 Övriga fordringar * 1 193 743 1 936 1 936 Likvida medel 2 046 2 046 2 046 Summa 1 657 54 7 872 9 583 9 583 Långfristiga räntebärande skulder 3 029 3 029 3 029 Kortfristiga räntebärande skulder 2 403 2 403 2 409 Leverantörsskulder 6 702 6 702 6 702 Övriga skulder* 259 435 694 694 Summa 259 - 12 569 12 828 12 834 ===== SIDA 14 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2023 14 Not 3: Avyttring av dotterbolag Den 31 augusti 2023 sålde Billerud Managed Packaging till Mimir Group. Avyttringen resulterade i en realisationsvinst på MSEK 23. I den totala realisationsvinsten ingår en positiv effekt av ackumulerade valutakursdifferenser på MSEK 9. Not 4: Övriga upplysningar Övriga upplysningar i enlighet med IAS 34.16A återfinns på sidorna före resultaträkningen och rapport över totalresultatet. Information om väsentliga händelser efter kvartalet finns på sidan 3, om regioner finns på sidan 4-6, om finansiering finns på sidan 7 och om säsongseffekter finns på sidan 18. MSEK Koncernen 31 augusti 2023 Avyttrade tillgångar och skulder Anläggningstillgångar 17 Omsättningstillgångar 158 Summa tillgångar 175 Långfristiga skulder 1 Kortfristiga skulder 126 Summa skulder 127 Försäljningspris Köpeskilling 83 Försäljningskostnader -21 Uppskjuten köpeskilling -80 Likvida medel i den avyttrade verksamheten -62 Påverkan på likvida medel -80 Resultat från avyttring Köpeskilling, reducerat med försäljningskostnader 62 Sålda tillgångar -175 Sålda skulder 127 Realisationsresultat 14 Omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter omförda till periodens resultat 9 Totalt realisationsresultat 23 ===== SIDA 15 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2023 15 Nyckeltal *Styrelsens förslag. Nyckeltal 2023 2022 Marginaler EBITDA marginal, % 8 19 Justerad EBITDA-marginal, % 9 19 Rörelsemarginal, % 1 13 Justerad rörelsemarginal, % 2 13 Avkastningsmått (rullande 12 månader) Avkastning på sysselsatt kapital, % (ROCE) 2 18 Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % (adj ROCE) 2 18 Avkastning på eget kapital, % 2 18 Kapitalstruktur vid periodens utgång Sysselsatt kapital, MSEK 32 872 33 834 Rörelsekapital, MSEK 3 684 5 140 Eget kapital, moderbolagets aktieägare MSEK 26 945 29 254 Räntebärande nettoskuld, MSEK 5 927 4 581 Nettoskuldsättningsgrad 0,22 0,16 Räntebärande nettoskuld / EBITDA 12 månader 1,8 0,6 Räntebärande nettoskuld / Justerad EBITDA 12 månader 1,6 0,6 Nyckeltal per aktie Resultat per aktie, SEK 1,95 20,13 Justerat resultat per aktie, SEK 3,06 20,36 Utdelning (för verksamhetsåret) per aktie, SEK 2,00* 7,50 Övriga nyckeltal Rörelsekapital som procent av nettoomsättningen, % 12 11 Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar, MSEK 3 177 3 330 Medelantal anställda 6 134 5 525 Helår ===== SIDA 16 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2023 16 Avstämning av alternativa nyckeltal Jämförelsestörande poster, MSEK* Q4 -23 Q3 -23 Q4 -22 2023 2022 Nedskrivning av andel i intressebolag (Resultatandel och nedskrivning i intressebolag) - 52 - 52 - Totalt realisationsresultat från avyttring av Managed Packaging (Övriga rörelseintäkter) - -23 - -23 - Omstruktureringskostnader (Personalkostnader) 80 26 - 106 - Omvärdering av biologiska tillgångar i intressebolag (Resultatandel i intressebolag) 164 - 52 164 52 Jämförelsestörande poster 244 55 52 299 52 EBITDA, MSEK och EBITDA-marginal, % Rörelseresultat -191 415 1 353 534 5 687 Avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar 721 697 687 2 780 2 480 EBITDA, MSEK 530 1 112 2 040 3 314 8 167 Nettoomsättning 9 566 10 210 11 971 41 224 42 590 EBITDA-marginal, % 6 11 17 8 19 Justerat EBITDA, MSEK och justerad EBITDA marginal, % EBITDA 530 1 112 2 040 3 314 8 167 Jämförelsestörande poster* 244 55 52 299 52 Justerat EBITDA, MSEK 774 1 167 2 092 3 613 8 219 Nettoomsättning 9 566 10 210 11 971 41 224 42 590 Justerad EBITDA-marginal, % 8 11 17 9 19 Rörelsemarginal, % Rörelseresultat -191 415 1 353 534 5 687 Nettoomsättning 9 566 10 210 11 971 41 224 42 590 Rörelsemarginal, % -2 4 11 1 13 Justerat rörelseresultat, MSEK och justerad rörelsemarginal, % Rörelseresultat -191 415 1 353 534 5 687 Jämförelsestörande poster* 244 55 52 299 52 Justerat rörelseresultat, MSEK 53 470 1 405 833 5 739 Nettoomsättning 9 566 10 210 11 971 41 224 42 590 Justerad rörelsemarginal, % 1 5 12 2 13 Avkastning på sysselsatt kapital, % Rörelseresultat, 12 månader*** 534 2 077 5 687 534 5 687 Genomsnittligt sysselsatt kapital, 12 månader** 34 287 34 700 31 722 34 287 31 722 Avkastning på sysselsatt kapital 2 6 18 2 18 Justerad avkastning på sysselsatt kapital, MSEK Justerat rörelseresultat, 12 månader*** 833 2 184 5 739 833 5 739 Genomsnittligt sysselsatt kapital, 12 månader** 34 287 34 700 31 722 34 287 31 722 Justerad avkastning på sysselsatt kapital 2 6 18 2 18 Avkastning på eget kapital, % Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, 12 månader*** 484 1 755 4 590 484 4 590 Genomsnittligt eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare ** 28 053 28 633 25 520 28 053 25 520 Avkastning på eget kapital, % 2 6 18 2 18 Nettoskuldsättningsgrad, ggr Räntebärande nettoskuld 5 927 6 937 4 581 5 927 4 581 Summa eget kapital 26 945 27 750 29 254 26 945 29 254 Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,22 0,25 0,16 0,22 0,16 HelårKvartal ===== SIDA 17 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2023 17 Avstämning av alternativa nyckeltal (forts.) Räntebärande nettoskuld / EBITDA, ggr Q4 -23 Q3 -23 Q4 -22 2023 2022 Räntebärande nettoskuld 5 927 6 937 4 581 5 927 4 581 EBITDA, 12 månader*** 3 314 4 824 8 167 3 314 8 167 Räntebärande nettoskuld / EBITDA 1,8 1,4 0,6 1,8 0,6 Räntebärande nettoskuld / Justerad EBITDA, ggr Räntebärande nettoskuld 5 927 6 937 4 581 5 927 4 581 Justerat EBITDA, 12 månader*** 3 613 4 931 8 219 3 613 8 219 Räntebärande nettoskuld / Justerat EBITDA 1,6 1,4 0,6 1,6 0,6 Justerat resultat per aktie, SEK Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK -330 656 940 484 4 590 Jämförelsestörande poster, hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK* 227 50 52 277 52 Justerat resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK -103 706 992 761 4 642 Vägt antal utestående stamaktier, tusental 248 552 248 552 248 350 248 488 228 014 Justerat resultat per aktie, SEK -0,41 2,84 4,00 3,06 20,36 Rörelsekapital som procent av nettoomsättning, % Genomsnittligt rörelsekapital för perioden 4 391 5 316 5 587 5 080 4 568 Nettomsättning, årsuppräknad 38 265 40 840 47 882 41 224 42 590 Rörelsekapital som procent av nettoomsättning, % 11 13 12 12 11 * Intäkter = -, Kostnad = + ** Genomsnitt på de fem senaste kvartalen. *** 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Kvartal Helår 31 dec 31 dec Sysselsatt kapital, MSEK 2023 2022 Summa tillgångar 47 926 51 415 Leverantörsskulder -5 352 -6 702 Övriga skulder och avsättningar -3 433 -4 378 Uppskjutna skatteskulder -3 965 -4 452 Långfristiga fordringar (räntebärande) - -3 Likvida medel -2 304 -2 046 Sysselsatt kapital 32 872 33 834 31 dec 31 dec Rörelsekapital, MSEK 2023 2022 Varulager 6 137 7 305 Kundfordringar 3 804 5 006 Övriga kortfristiga fordringar och kortfristiga immateriella tillgångar 1 774 2 934 Leverantörsskulder -5 352 -6 702 Övriga kortfristiga skulder och avsättningar -2 909 -3 885 -Varav reducering för kortfristiga avsättningar 110 99 -Varav reducering för skatteskulder/fordringar 120 383 Rörelsekapital 3 684 5 140 31 dec 31 dec Räntebärande nettoskuld, MSEK 2023 2022 Avsättningar för pensioner 653 1 196 Långfristiga räntebärande skulder 4 696 2 796 Långfristiga leasingskulder 178 234 Kortfristiga räntebärande skulder 2 536 2 227 Kortfristiga leasingskulder 168 177 Långfristiga fordringar (räntebärande) - -3 Likvida medel -2 304 -2 046 Räntebärande nettoskuld 5 927 4 581 ===== SIDA 18 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2023 18 Säsongseffekter Billeruds verksamhet uppvisar relativt begränsade säsongssvängningar. Störst påverkan har de periodiska underhållsstoppen, då respektive enhet står stilla under cirka en vecka. Den uteblivna produktionen medför något lägre leveranser under en längre tid både före, under och efter stoppet. Det bör också noteras att koncernen brukar ha en något högre kostnadsnivå i fjärde kvartalet än i tidigare kvartal. Planerade underhållsstopp Förutom löpande underhåll under pågående drift kan Billeruds produktionsenheter normalt också behöva mer omfattande underhåll vid något tillfälle under året. För att utföra underhållet stoppas produktionen av massa, papper och kartong. Resultatpåverkan från ett underhållsstopp består huvudsakligen av volymbortfall relaterat till stoppet och fasta kostnader, främst i form av kostnader för underhåll och övertidsarbete, samt till viss del av rörliga kostnader såsom högre förbrukning av el och ved vid återstarten av produktionen. Stoppens resultatpåverkan varierar och beror på volymminskning, omfattningen av de åtgärder som görs i samband med stoppen, karaktären av dessa åtgärder samt den faktiska längden på stoppet. Uppskattad resultatpåverkan är en indikativ bedömning av ett normalstopps påverkan på resultatet under genomsnittliga marknadsförhållanden jämfört med ett kvartal utan periodiskt underhållsstopp. Den uppskattade resultatpåverkan från ett planerat underhållsstopp beräknas som summan av de fasta kostnaderna för underhållet, ökade rörliga kostnader förknippade med stoppet och lägre täckning av fasta kostnader från det minskade kapacitetsutnyttjandet under stoppen. Planerade underhållsstopp genomfördes under det fjärde kvartalet i Frövi, Rockhammar och Escanaba och den totala resultatpåverkan uppgick till cirka MSEK 256. Uppskattad genomsnittlig resultatpåverkan från planerade underhållsstopp Produktionsenheter Genomsnittlig uppskattad resultatpåverkan MSEK Region Europa Region Nordamerika 2024 2023 2022 Gävle ~ 170 100% 0% Q3 Q3 Q3 Gruvön ~ 140 100% 0% Q2 Q2 Q1-Q2 Frövi ~ 80 100% 0% Q4 Q4 Q4 Skärblacka ~ 130 100% 0% Q2 Q2 Q2 Karlsborg ~ 90 100% 0% Q3 Q3 Q3 Jakobstad ~ 20 100% 0% Q2 - Q2 Rockhammar ~ 10 100% 0% Q4 Q4 Q4 Escanaba ~ 110 0% 100% Q3-Q4 Q3-Q4 Q3 Quinnesec ~ 135 0% 100% Q2 - Q3 Uppskattad fördelning av resultatpåverkan Planerade tidpunkter för underhållsstopp ===== SIDA 19 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2023 19 Nyckeltal – Definitioner och syfte Justerade nyckeltal Justerade nyckeltal såsom EBITDA, rörelseresultat, avkastning på sysselsatt kapital och resultat per aktie ger en bättre förståelse för den underliggande verksamheten och ökar jämförbarheten mellan olika perioder, när effekten justeras för jämförelsestörande poster. Jämförelsestörande poster kan inkludera ytterligare projektkostnader för stora projekt, större omstruktureringar/nedskrivningar/omvärderingar, tvister, specifika effekter på grund av strategiska beslut och väsentliga resultateffekter från förvärv och avyttringar. EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar. EBITDA är ett centralt rörelseresultatmått, för att bedöma resultatutvecklingen över tiden. EBITDA-marginal, % EBITDA i procent av nettoomsättning. Nyckeltalet används såväl vid resultatuppföljning som vid jämförelse med jämförbara bolag. Justerat EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar justerat för jämförelsestörande poster. Justerat EBITDA är relevant för att bedöma resultatutvecklingen exklusive jämförelsestörande poster. Justerad EBITDA-marginal, % Justerat EBITDA i procent av nettoomsättning. Nyckeltalet används för att bedöma lönsamhetsnivå exklusive jämförelsestörande poster. Rörelsemarginal, % Rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Rörelsemarginalen visar den procentuella delen av intäkterna som återstår efter beaktade rörelsekostnader. Nyckeltalet används såväl vid resultatuppföljning som vid jämförelse med jämförbara bolag. Justerat rörelseresultat Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster. Nyckeltalet används för att bedöma resultatutveckling exklusive jämförelsestörande poster. Justerad rörelsemarginal, % Justerat rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Nyckeltalet används för att bedöma resultatutveckling exklusive jämförelsestörande poster. Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) Rörelseresultat beräknat på 12 månader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital beräknat per kvartal för de senaste 5 kvartalen. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Avkastning på sysselsatt kapital är ett mått som anger hur effektivt de totala nettorörelsetillgångarna används för att generera avkastning i rörelsen. Nyckeltalet beaktar investerat kapital i verksamheten och används vid resultatuppföljning och vid jämförelse med jämförbara bolag. Justerad avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) Justerat rörelseresultat beräknat på 12 månader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital beräknat per kvartal för senaste 5 kvartalen. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Nyckeltalet används för att bedöma avkastningen på nettorörelsetillgångarna exklusive jämförelsestörande poster. Avkastning på eget kapital, % Periodens resultat beräknat på 12 månader, hänförligt till moderbolagets aktieägare, i procent av genomsnittligt eget kapital beräknat per kvartal, hänförligt till moderbolagets aktieägare. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Måttet representerar total lönsamhet jämfört med eget kapital investerat av moderbolagets aktieägare. Sysselsatt kapital Summa tillgångar minskad med leverantörsskulder, övriga skulder och avsättningar, uppskjutna skatteskulder, långfristiga fordringar (räntebärande) och likvida medel. Sysselsatt kapital används till att kvantifiera totala nettotillgångar som används i den operativa verksamheten, vilket rörelseresultatet kan relateras till. Rörelsekapital Varulager, kundfordringar, övriga operativa kortfristiga tillgångar och kortfristiga immateriella tillgångar (utsläppsrätter) minskade med leverantörsskulder och övriga kortfristiga operativa skulder. Beloppet visar nettot av omsättningstillgångar och kortfristiga skulder som används i verksamheten. Tillsammans med anläggningstillgångarna utgör rörelsekapitalet det kapital som operativt sysselsätts för att generera avkastning. Räntebärande nettoskuld Summan av avsättningar för pensioner, räntebärande skulder och leasingskulder minus långfristiga fordringar på intressebolag (räntebärande) och likvida medel. Nyckeltalet definierar finansieringen via finansiella skulder med hänsyn tagen till finansiella tillgångar. Måttet används som en komponent vid bedömning av finansiell risk. Nettoskuldsättningsgrad Räntebärande nettoskuld dividerad med summa eget kapital. Relationen visar mixen mellan den räntebärande nettoskulden och finansieringen via eget kapital. Ett högre tal innebär högre finansiell hävstång och kan ha positiv effekt på avkastningen på eget kapital, men innebär samtidigt en högre finansiell risk. ===== SIDA 20 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2023 20 Räntebärande nettoskuld/EBITDA Räntebärande nettoskuld vid periodens utgång dividerat med EBITDA för de senaste 12 månaderna. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Nyckeltalet visar relationen mellan den räntebärande nettoskulden och återbetalningsförmågan. Ett högre (lägre) tal indikerar en högre (lägre) risk. Räntebärande nettoskuld/justerat EBITDA Räntebärande nettoskuld vid periodens utgång dividerat med justerat EBITDA för de senaste 12 månaderna. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Nyckeltalet används för att bedöma återbetalningsförmågan exklusive jämförelsestörande poster. Resultat per aktie Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till vägt antal utestående stamaktier. Justerat resultat per aktie Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare justerat för jämförelsestörande poster efter skatt i relation till vägt antal utestående stamaktier. Nyckeltalet används för att bedöma resultat per aktie exklusive jämförelsestörande poster. Rörelsekapital som procent av nettoomsättningen Genomsnittligt rörelsekapital beräknat på genomsnittet av alla kvartal under delårsperioden från räkenskapsårets början, dividerat med årsuppräknad nettoomsättning. Årsuppräknad nettoomsättning beräknas genom att dividera nettoomsättningen för den senaste delårsperioden från räkenskapsårets början med antal månader i denna delårsperiod samt multiplicera med tolv. Nyckeltalet visar hur effektivt rörelsekapitalet används. En lägre procentsats innebär att mindre kapital har bundits upp för att generera en viss intäkt, och en högre förmåga att internt finansiera tillväxt och avkastning till aktieägarna. Operativt kassaflöde efter investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar Kassaflöde från den löpande verksamheten inklusive investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar. Måttet visar kassaflödet genererat från den löpande verksamheten, som bl.a. kan användas till att betala tillbaka skulder, förvärva och investera i andra företag och betala utdelningar till aktieägarna. Kassaflödesgenerering Kassaflöde från den löpande verksamheten dividerat med EBITDA. Detta mått används för att bedöma genereringen av kassa av rörelseresultatet före avskrivningar och nedskrivningar. Moderbolaget Resultaträkning i sammandrag * Inkl. valutasäkring m.m. Balansräkning i sammandrag MSEK Q4 -23 Q4 -22 2023 2022 Rörelsens intäkter* -49 -29 58 302 Rörelsens kostnader -144 -68 -796 -648 Rörelseresultat -193 -97 -738 -346 Finansiella poster -143 -80 -206 433 Resultat efter finansiella poster -336 -177 -944 87 Bokslutsdispositioner 776 3 468 776 3 468 Resultat före skatt 440 3 291 -168 3 555 Skatt -162 -685 -11 -733 Periodens resultat 278 2 606 -179 2 822 Kvartal Helår 31 dec 31 dec MSEK 2023 2022 Anläggningstillgångar 16 125 16 058 Omsättningstillgångar 16 775 16 887 Summa tillgångar 32 900 32 945 Eget kapital 10 679 12 699 Obeskattade reserver 1 300 2 070 Avsättningar 307 269 Skulder 20 614 17 907 Summa eget kapital och skulder 32 900 32 945 ===== SIDA 21 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2023 21 Kvartalsdata Billeruds verksamhet inom förpackningsmaterial är indelad i två rörelsesegment baserat på region där produkterna tillverkas: Region Europa och Region Nordamerika. Solutions och Övrigt omfattar Procurement & Wood Supply, Scandfibre Logistics AB, Managed Packaging, Consolidated Waterpower company, uthyrningsverksamhet, vilande bolag, inaktiva tillgångar, realisationsresultat från försäljning av bolag, jämförelsestörande poster samt kostnader till följd av större investeringar i produktionsstrukturen. Övrigt innehåller även koncerngemensamma funktioner, koncernelimineringar (inklusive IFRS 16) samt resultatandelar i intressebolag. Valutasäkring m m omfattar resultat av valutasäkring av koncernens nettoflöden av valutor samt omvärdering av kundfordringar och kundinbetalningar. Den del av valutaexponeringen som avser förändringar i faktureringskurser ingår i regionens resultat. Nettoomsättning för kvartalet per region och för koncernen EBITDA för kvartalet per region och för koncernen EBITDA-marginal för kvartalet per region och för koncernen Justerat EBITDA, exklusive planerade underhållsstopp, för kvartalet per region och för koncernen MSEK Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2023 2022 Region Europa 6 388 6 765 6 495 7 466 7 270 7 332 6 766 6 594 27 114 27 962 Region Nordamerika 2 706 2 839 2 655 3 311 4 004 3 717 3 738 - 11 511 11 459 Solutions & Övrigt 586 738 827 797 844 755 852 815 2 948 3 266 Valutasäkring m.m. -114 -132 -24 -79 -147 10 52 -12 -349 -97 Summa koncernen 9 566 10 210 9 953 11 495 11 971 11 814 11 408 7 397 41 224 42 590 Helår2023 2022 MSEK Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2023 2022 Region Europa 700 902 116 1 035 1 056 1 766 1 599 1 749 2 753 6 170 Region Nordamerika 306 467 205 640 1 135 522 760 - 1 618 2 417 Solutions & Övrigt -362 -125 -108 -113 14 -102 -144 -73 -708 -305 Valutasäkring m.m. -114 -132 -25 -78 -165 10 52 -12 -349 -115 Summa koncernen 530 1 112 188 1 484 2 040 2 196 2 267 1 664 3 314 8 167 2023 2022 Helår % Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2023 2022 Region Europa 11 13 2 14 15 24 24 27 10 22 Region Nordamerika 11 16 8 19 28 14 20 - 14 21 Koncernen 6 11 2 13 17 19 20 22 8 19 Helår2023 2022 MSEK Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2023 2022 Region Europa 887 1 195 519 1 035 1 225 2 097 1 944 1 829 3 636 7 095 Region Nordamerika 375 550 205 640 1 135 1 084 760 - 1 770 2 979 Solutions & Övrigt -118 -70 -108 -113 66 -102 -144 -73 -409 -253 Valutasäkring m.m. -114 -132 -25 -78 -165 10 52 -12 -349 -115 Summa koncernen 1 030 1 543 591 1 484 2 261 3 089 2 612 1 744 4 648 9 706 Underhållsstopp -256 -376 -403 - -169 -893 -345 -80 -1 035 -1 487 Jämförelsestörande poster -244 -55 - - -52 - - - -299 -52 EBITDA 530 1 112 188 1 484 2 040 2 196 2 267 1 664 3 314 8 167 2023 2022 Helår ===== SIDA 22 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2023 22 Justerad EBITDA-marginal, exklusive planerade underhållsstopp, för kvartalet per region och för koncernen Rörelseresultat för kvartalet per region och för koncernen Rörelsemarginal för kvartalet per region och för koncernen Försäljningsvolymer för kvartalet per region % Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2023 2022 Region Europa 14 18 8 14 17 29 29 28 13 25 Region Nordamerika 14 19 8 19 28 29 20 - 15 26 Summa koncernen 11 15 6 13 19 26 23 24 11 23 2023 2022 Helår MSEK Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2023 2022 Region Europa 216 452 -332 589 611 1 325 1 158 1 308 925 4 402 Region Nordamerika 97 262 6 443 935 342 584 - 808 1 861 Solutions & Övrigt -390 -167 -146 -147 -28 -141 -185 -107 -850 -461 Valutasäkring m.m. -114 -132 -24 -79 -165 10 52 -12 -349 -115 Summa koncernen -191 415 -496 806 1 353 1 536 1 609 1 189 534 5 687 Helår2023 2022 % Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2023 2022 Region Europa 3 7 -5 8 8 18 17 20 3 16 Region Nordamerika 4 9 0 13 23 9 16 - 7 16 Summa koncernen -2 4 -5 7 11 13 14 16 1 13 2023 2022 Helår kton Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2023 2022 Region Europa 668 683 638 708 667 688 688 714 2 697 2 757 Region Nordamerika 204 207 193 235 273 257 307 - 839 837 Summa koncernen 872 890 831 943 940 945 995 714 3 536 3 594 2023 2022 Helår ===== SIDA 23 ===== Finansiell kalender Q1 2024 rapport – 24 april 2024 Q2 2024 rapport – 19 juli 2024 Q3 2024 rapport – 24 oktober 2024 Presentation Bokslutskommunikén för 2023 kommer att presenteras torsdagen den 25 januari kl. 9:00 CET under en webbsänd telefonkonferens som går att följa på: https://edge.media-server.com/mmc/p/62a9bzwg För att delta via telefon och därmed ha möjlighet att ställa frågor, registrera dig här för att få information om telefonnummer: https://register.vevent.com/register/BI073f5425bfc4404f9ce1a0405fed3570 För mer information, vänligen kontakta: Andrei Krés, CFO, +46 8 553 335 72 Lena Schattauer, Director Investor Relations, +46 8 553 335 10 ir@billerud.com Rapporten har inte varit föremål för revisorernas granskning. Denna information utgjorde innan offentliggörandet insiderinformation. Informationen är sådan som Billerud AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för offentliggörande den 25 januari 2024 kl. 07.00 via ovanstående kontaktpersoner. Billerud Aktiebolag (publ) • Postadress: Box 703, 169 27 Solna Besöksadress: Evenemangsgatan 17 Org. nr 556025-5001 • Tel +46 8 553 335 00 www.billerud.se