===== SIDA 1 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2024 1 Bokslutskommuniké januari–december 2024 Robust fjärde kvartal avslutade ett år med förbättrade resultat och lansering av ny strategi Huvudbudskap • Nettoomsättningstillväxt på 20% med stöd av båda regionerna • Fortsatt utmärkt vinstleverans i Nordamerika • Förbättrad lönsamhet i Europa • Kassaflödesgenerering om 95% och ytterligare stärkt finansiell ställning • Styrelsen föreslår en utdelning om SEK 3,50 per aktie (2,00) Kvartalsdata • Nettoomsättningen ökade med 20% till MSEK 11 468 (9 566) • Justerat EBITDA* MSEK 1 443 (774) • Justerad EBITDA-marginal 13% (8) • Rörelseresultat MSEK 1 091 (-191) inklusive jämförelsestörande poster om MSEK 373 (-244) • Periodens resultat MSEK 806 (-330) • Resultat per aktie SEK 3,24 (-1,33) Utsikter för Q1 • Solida marknadsförhållanden för Region Nordamerika • Normala förhållanden för Region Europa utom för förpackningskartong och bestruken liner som förblir svaga • Prissättning fortsätter att kompensera för ökade insatskostnader • Temporärt lägre försäljningsvolymer i Region Europa Nyckeltal* * För nyckeltal och en avstämning av alternativa resultatmått inklusive justerat EBITDA, justerat rörelseresultat, justerad EBITDA -marginal, justerad rörelsemarginal, justerad ROCE och räntebärande nettoskuld/justerat EBITDA, se sidorna 14 –16. Q4 Q4 jan-dec jan-dec MSEK 2024 2023 Förändring 2024 2023 Förändring Nettoomsättning 11 468 9 566 20% 43 453 41 224 5% Justerat EBITDA 1 443 774 86% 5 167 3 613 43% Rörelseresultat 1 091 -191 n/a 2 561 534 380% Justerat rörelseresultat 718 53 n/a 2 307 833 177% Periodens resultat 806 -330 n/a 1 747 484 261% Justerad EBITDA-marginal, % 13 8 12 9 Justerad rörelsemarginal, % 6 1 5 2 Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % (ROCE) 7 2 7 2 Kassaflöde från löpande verksamhet 1 719 2 216 -22% 3 030 3 290 -8% Räntebärande nettoskuld / justerat EBITDA 1,0 1,6 1,0 1,6 Resultat per aktie, SEK 3,24 -1,33 n/a 7,02 1,95 260% Q4 ===== SIDA 2 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2024 2 VD har ordet Vi levererade ett robust finansiellt resultat under det fjärde kvartalet och avslutade 2024 på ett bra sätt. Under fjärde kvartalet redovisade vi en utomordentlig nettoomsättnings- tillväxt på +20% drivet av en volymtillväxt som var bättre än väntat, vilket möjliggjorde en solid justerad EBITDA-marginal på 13%, en ökning med 5 procentenheter jämfört med förra året. Än en gång redovisade vår nordamerikanska region imponerande resultat med en nettoomsättningstillväxt på 17% och en EBITDA-marginal på 19%. Jag är även nöjd med vårt resultat i Region Europa som, trots svagare marknadsförhållanden, lyckades öka intäkterna med 16% och nå en EBITDA-marginal på 12%. 2024 utmärktes av utmanande och snabbt föränderliga marknadsförhållanden. Ändå var det ett år med ett avsevärt förbättrat finansiellt resultat jämfört med 2023. Vårt proaktiva agerande, disciplin och flexibla arbetssätt med starkt fokus på sådant vi kan kontrollera har tjänat oss väl. Vår netto- omsättning ökade med 5% genom volymtillväxt, mix och prishantering. Vi lyckades begränsa ökningen av fasta kostnader till en nivå under inflationen och levererade ännu ett betydande bidrag till effektivitetsförbättringsprogrammet. Det innebär att vi nådde programmålet på SEK 1,5 miljarder långt före plan. Kassaflödesgenereringen under det fjärde kvartalet på 95% var stark. Vårt sunda operativa kassaflöde och vår starka balansräkning kommer att stödja nödvändigt underhåll av bruken, selektiva värdeskapande strategiska investeringar samt utdelning till våra aktieägare. Styrelsen föreslår en utdelning om SEK 3,50 per aktie, vilket är en ökning med 75% jämfört med förra året och i linje med vår utdelningspolicy. På kapitalmarknadsdagen i december presenterade vi det nya strategiska ramverket för Billerud. Framöver kommer vi att vara mer förutsägbara vad gäller våra strategiska val. Vår nya vision, ”Vi tillverkar högpresterande förpackningsmaterial som bidrar till ett koldioxidsnålt samhälle”, anger den strategiska inriktningen. Medarbetarnas säkerhet förblir vår högsta prioritet. Vår nuvarande säkerhetsprestanda är otillfredsställande, och vi måste förbättra oss. För att lyckas leverera på vår strategi, kommer vi att förstärka vårt fokus på värdeskapande, prioritera lönsamhet före tillväxt och arbeta för en starkare resultatinriktad kultur. Våra nya långsiktiga finansiella mål understryker betydelsen av kapitaleffektivitet, lönsamhet och kassaflödesgenerering. Vi fortsätter att vara imponerade av vår nordamerikanska verksamhet som konsekvent levererar enastående resultat. Vi är väl positionerade med lokal produktion i den attraktiva Mellanvästern och står fast vid vårt fokus på specialpapper och grafiskt papper. Men eftersom det sistnämnda minskar långsiktigt behöver vi förbättra vårt kapacitetsutnyttjande. Därför ska vi utvecklas mot förpackningsmaterial, och dra nytta av marknadsmöjligheter, vår attraktiva placering och kostnadseffektiva tillgångsbas. Vi ska investera totalt SEK 1,4 miljarder, varav huvuddelen i Escanaba och under 2025, för att möjliggöra denna övergång till kartongproduktion. Vårt försäljnings- och marknadsföringsarbete har redan börjat, med ett antal pågående, lovande kundtester av vår USA- producerade containerboard Tribute® och förpacknings- kartong Voyager®. I den europeiska verksamheten kommer fokus ligga på att stärka prestationen genom den befintliga tillgångsbasen. Vi har förtydligat rollerna för respektive produktkategori för att matcha marknadsmöjligheter, vår kommersiella / tillverkningsförmåga samt vår flexibla produktion. Att säkra en kostnadseffektiv vedförsörjning och förbättra brukens effektivitet kommer att vara avgörande faktorer för att lyckas. Framöver kommer investeringarna utöver normalt underhåll att vara begränsade. Hållbarhet är en integrerad del av allt vi gör och bidrar till en koldioxidsnål framtid. Vi förbinder oss till Science Based Targets och har en tydlig omställningsplan för minskade koldioxidutsläpp till 2030. I Europa är vi redan en bransch- ledare i fråga om klimatavtryck från produktionen, så under de närmaste fem åren kommer den största positiva klimat- påverkan att ske i den nordamerikanska regionen. När vi går in i 2025 är den geopolitiska och makroekonomi- ska osäkerheten fortsatt stor. I Region Europa verkar vi ha passerat botten av kurvan och börjar se tidiga tecken på ett förbättrat marknadsläge i många av våra produktkategorier. Marknadsförhållandena i Nordamerika är fortsatt solida och i linje med en välpresterande amerikansk ekonomi. Med de importtullar som den nya presidentadministrationen i USA har infört, är Billerud väl positionerat och kommer sannolikt att öka sitt lokala kapacitetsutnyttjande och sina försäljnings- volymer inom Nordamerika. Även om massa- och pappersmarknaderna har varit utmanande de senaste åren har Billerud en stark position för att utvecklas och stärkas. Långsiktigt tror vi starkt på fiber- baserade förpackningar som ersättning av fossilbaserade material. Billerud har attraktiva positioner på kärnmarknader tack vare vår förstklassiga produktprestanda och expertis inom tillverkning. Vi visar oss från vår allra bästa sida när vi arbetar med kunder och applikationer som kräver lättare, starkare och mer hållbara material. Med vår uppdaterade strategi, måttliga investeringsnivå och starka balansräkning har vi en stabil grund att stå på. Nu ser vi fram emot att fortsätta genomföra och förverkliga vår strategi. Ivar Vatne VD och koncernchef ===== SIDA 3 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2024 3 Fjärde kvartalet Försäljning och resultat Nettoomsättningen för det fjärde kvartalet ökade med 20% till MSEK 11 468 (9 566). Valutakursförändringar hade en positiv påverkan om 2%. Den valutaneutrala nettoomsätt- ningen ökade med 18%, främst på grund av högre försälj- ningsvolymer i båda regionerna och högre försäljningspriser jämfört med föregående år. De totala försäljningsvolymerna var 940 kton (872), positivt påverkade av lagerminskningar och större volymer avsalumassa än normalt i Region Europa. Båda regionerna hade produktionsbegränsningar. Justerat EBITDA förbättrades till MSEK 1 443 (774), motsvarande en marginal på 13% (8). Koncernens resultat ökade främst som ett resultat av försäljningstillväxt samt effektiviseringsvinster som bara delvis motverkades av högre insatskostnader i Region Europa. Årliga underhållsstopp genomfördes under kvartalet vid bruken i Frövi och Escanaba med en total kostnadspåverkan om MSEK 109. Poster klassificerade som jämförelsestörande i det fjärde kvartalet uppgick till MSEK 373 (-244). Jämförelsestörande poster var kostnader för transformationsprogrammet i USA om MSEK 89, positiva resultateffekter från två överföringar av pensionsförpliktelser och tillhörande tillgångar i USA om MSEK 389, upplösta avsättningar för omstruktureringskost- nader relaterade till personalminskningar om MSEK 58, och ett positivt resultat från omvärdering av biologiska tillgångar i intresseföretaget BSÖ Holding AB Group om MSEK 15. Marknadsutveckling och utsikter Under det fjärde kvartalet upplevde Billerud normala marknadsförhållanden för de flesta produktkategorierna. Efterfrågan på bestruken liner och förpackningskartong var svag. Försäljningspriserna kunde i stort sett bibehållas, utom för massa där marknadspriset sjönk. Insatskostnaderna ökade i Europa medan de var stabila i Nordamerika. För det första kvartalet 2025 förväntar sig Billerud normala marknadsförhållanden för de flesta produktkategorier, utom för bestruken liner och förpackningskartong som väntas förbli svaga. Försäljningsvolymerna i Region Europa förväntas vara 30–60 kton lägre än under det fjärde kvartalet. Priserna på vätskekartong har höjts från den 1 januari. Solida villkor för grafiskt papper och specialpapper i Nordamerika väntas, och Billerud meddelade i januari en prishöjning på coated freesheet-rullar grafiskt papper. De totala insatskostnaderna väntas öka, främst för ved i Europa och logistik i USA, samt säsongsmässigt högre energikostnader i båda regionerna. Justerat EBITDA, MSEK och justerad EBITDA-marginal, % Händelser under kvartalet Den 1 oktober avtalade Billerud om en överföring av pensionsförpliktelser och tillhörande tillgångar i USA, vilket resulterade i en positiv resultateffekt på MUSD 25. Den 27 november avtalade Billerud om ytterligare en överföring av pensionsförpliktelser och tillhörande tillgångar i USA, vilket hade en positiv resultateffekt på MUSD 12. Den totala resultateffekten av dessa överföringar uppgick till MSEK 389 och redovisades i det fjärde kvartalet som en jämförelse- störande post. Överföringarna av pensionsförpliktelser och tillhörande tillgångar hade ingen kassaflödespåvekan. Den 2 december, inför Billeruds kapitalmarknadsdag, beslutade styrelsen om ett strategiskt investerings-program om SEK 1,2 miljarder i bruket i Escanaba och SEK 0,2 miljarder i bruket i Quinnesec, som ska möjliggöra en omställning till kartongproduktion i Nordamerika. Styrelsen fattade också beslut om nya, långsiktiga finansiella mål för Billerud. Då förutsättningarna för massa-, pappers- och förpackningstillverkning i Europa har förändrats strukturellt sedan 2022 med högre fiberkostnader, justerades målet för EBITDA-marginalen till över 15% under en konjunkturcykel. Samtidigt återinfördes ett mål för avkastning på sysselsatt kapital (ROCE), och ett mål för kassaflödesgenerering infördes. Finanspolicyn som styr bolagets skuldsättning och utdelning till aktieägarna förblev oförändrad. Billerud meddelade den 12 december att bolagets mål för att minska sina koldioxidutsläpp hade godkänts av Science Based Targets initiative. Billerud förbinder sig att minska sina scope 1- och 2-utsläpp med 42% till 2030, med 2022 som basår, samt att minska sina scope 3-utsläpp med 25% inom samma tidsram. Den 20 december meddelade Billerud att Jaakko Nikkilä är ny President, Billerud Europe från den 1 maj 2025. Jaakko Nikkilä har omfattande erfarenhet av såväl internationell försäljning som produktion av fiberbaserade förpacknings- material och har nyligen varit Executive Vice President i UPM, där han har ingått i koncernledningen sedan 2019. Matthew Hirst, som valde att lämna Billerud, var kvar i rollen som President Billerud Europe fram till den 31 januari 2025. Från den 1 februari till den 30 april kommer Ivar Vatne att vara tillförordnad President, Region Europe. Händelser efter kvartalet Inga väsentliga händelser har inträffat fram till publiceringen av denna rapport. 774 1 166 1 003 1 555 1 443 8 11 9 14 13 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 1 600 1 800 Q4 -23 Q1 -24 Q2 -24 Q3 -24 Q4 -24 ===== SIDA 4 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2024 4 Region Europa Nyckeltal Försäljning och resultat Nettoomsättningen under det fjärde kvartalet uppgick till MSEK 7 431 (6 388). Nettoomsättningen exklusive valutaeffekter ökade med 16% som ett resultat av ökade försäljningspriser, högre försäljningsvolymer och en positiv försäljningsmix. EBITDA ökade till MSEK 888 (700), motsvarande en EBITDA-marginal på 12% (11). EBITDA-förbättringen berodde på försäljningsökningen, positiv påverkan från effektivitetsförbättringsprogrammet samt lägre kostnader för underhållsstopp än under motsvarande period föregående år. Högre insatskostnader, främst för massaved, hade en negativ påverkan. Under kvartalet genomfördes planerade underhållsstopp i Frövi med en total kostnads- påverkan om MSEK 89. Den negativa resultatpåverkan från underhållsstopp under det fjärde kvartalet 2023 uppgick till MSEK 187. Produktionen begränsades på grund av lagerminskningar och, för vissa produkt- kategorier, svag efterfrågan. Marknadsutveckling Under det fjärde kvartalet 2024 var marknadsförhållandena för vätskekartong, säck- och kraftpapper stabila på en normal nivå, medan marknadsförhållandena för bestruken liner och förpackningskartong var svaga. Försäljningspriserna på Billeruds produkter bibehölls i stort sett under det fjärde kvartalet. Insatskostnaderna ökade jämfört med föregående kvartal, framför allt för massaved och energi, medan kostnaderna för massa minskade. Om Region Europa Region Europa omfattar kartong- och pappersprodukter gjorda av nyfiber som tillverkas vid bruken i Gruvön, Gävle, Frövi/Rockhammar, Skärblacka och Karlsborg i Sverige samt i Jakobstad i Finland. Vid dessa bruk producerar Billerud vätskekartong, kraftpapper, containerboard, förpackningskartong, säckpapper och avsalumassa. Dessa material säljs i Europa och övriga världen. Den totala produktionskapaciteten är cirka 3,1 miljoner ton per år. MSEK Q4 -24 Q4 -23 2024 2023 Nettoomsättning 7 431 6 388 28 342 27 114 varav vätskekartong 2 567 2 260 10 111 9 396 varav containerboard 1 401 1 304 5 470 5 347 varav kraft och special papper 1 100 889 4 081 3 841 varav säckpapper 853 620 3 240 2 912 varav förpackningskartong 648 596 2 740 2 793 varav avsalumassa 789 635 2 437 2 553 Rörelsens kostnader, netto -6 543 -5 688 -24 934 -24 361 EBITDA 888 700 3 408 2 753 EBITDA-marginal, % 12 11 12 10 Rörelseresultat 408 216 1 511 925 Rörelsemarginal, % 5 3 5 3 Försäljningsvolymer, kton 706 668 2 752 2 697 HelårKvartal Andel av koncernens nettoomsättning Q4 2024 EBITDA, MSEK och EBITDA-marginal, % 65% 700 784 630 1 106 888 11 11 9 16 12 0 5 10 15 20 25 30 35 0 200 400 600 800 1 000 1 200 Q4 -23 Q1 -24 Q2 -24 Q3 -24 Q4 -24 ===== SIDA 5 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2024 5 Region Nordamerika Nyckeltal Försäljning och resultat Nettoomsättningen under det fjärde kvartalet uppgick till MSEK 3 175 (2 706). Nettoomsättningen exklusive valutaeffekter ökade med 17% främst som ett resultat av ökade försäljningsvolymer. Produktionen fortsatte att ligga under full kapacitet och priset på avsalumassa sjönk. EBITDA ökade till MSEK 606 (306), motsvarande en EBITDA-marginal på 19% (11). EBITDA-förbättringen jämfört med motsvarande period föregående år var främst ett resultat av den högre försäljningen, lägre kostnader för energi och ved samt tidpunkterna för planerade underhållsstopp. Under det fjärde kvartalet genomfördes ett planerat underhållsstopp vid bruket i Escanaba med en kostnadspåverkan om MSEK 20. Den negativa resultatpåverkan av underhållsstopp under det fjärde kvartalet 2023 uppgick till MSEK 69. Marknadsutveckling Under det fjärde kvartalet 2024 var marknadsförhållandena för produktkategorierna som produceras i Region Nordamerika stabila på en normal nivå. Försäljningspriserna för Billeruds grafiska papper och specialpapper var i stort sett oförändrade, medan priset på avsalumassa minskade. Kostnaderna för insatsvaror var stabila under kvartalet. Om Region Nordamerika Region Nordamerika omfattar produkter gjorda av nyfiber tillverkade vid bruken i Escanaba och Quinnesec i Michigan, USA samt verksamheten för arkning i Wisconsin Rapids i Wisconsin, USA. Billerud producerar grafiskt papper och specialpapper samt avsalumassa i regionen och säljer främst dessa material på den nordamerikanska marknaden. Den totala produktionskapaciteten per år är cirka 1,1 miljoner ton papper och cirka 0,2 miljoner ton massa. MSEK Q4 -24 Q4 -23 2024 2023 Nettoomsättning 3 175 2 706 12 122 11 511 varav grafiskt papper 2 128 1 943 8 360 8 342 varav special papper 631 424 2 194 1 605 varav avsalumassa 415 339 1 568 1 564 Rörelsens kostnader, netto -2 569 -2 400 -9 931 -9 893 EBITDA 606 306 2 191 1 618 EBITDA-marginal, % 19 11 18 14 Rörelseresultat 406 97 1 442 808 Rörelsemarginal, % 13 4 12 7 Försäljningsvolymer, kton 234 204 902 839 Kvartal Helår Andel av koncernens nettoomsättning Q4 2024 EBITDA, MSEK och EBITDA-marginal, % 28% 306 447 563 575 60611 16 18 18 19 -2 3 8 13 18 23 28 33 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 1 600 1 800 2 000 Q4 -23 Q1 -24 Q2 -24 Q3 -24 Q4 -24 ===== SIDA 6 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2024 6 Övrigt Försäljning och resultat Nettoomsättningen för det fjärde kvartalet uppgick till MSEK 862 (472). Försäljningstillväxten berodde främst på en högre nettoomsättning inom vedinköpsorganisationen och positiva effekter från omvärdering av kundfordringar. EBITDA för det fjärde kvartalet 2024 uppgick till MSEK 322 (-476). Det förbättrade resultatet berodde främst på positiva förändringar inom jämförelsestörande poster och effekter från omvärdering av kundfordringar. Jämförelsestörande poster under det fjärde kvartalet 2024 uppgick till MSEK 373 (-244) och inkluderade kostnader för transformationsprogrammet i USA om MSEK 89, positiva resultateffekter från två överföringar av pensionsförpliktelser och tillhörande tillgångar i USA om MSEK 389, upplösta avsättningar för omstruktureringskostnader relaterade till personalminskningar om MSEK 58, och ett positivt resultat från omvärderingen av biologiska tillgångar i intresseföretaget BSÖ Holding AB Group om MSEK 15. Jämförelsestörande poster under det fjärde kvartalet 2023 om MSEK -244 avsåg omstruktureringskostnader för personalminskningar om MSEK 80 och ett negativt resultat från omvärdering av biologiska tillgångar i intresseföretaget BSÖ Holding AB Group om MSEK 164. Nyckeltal (inkl. valutasäkringar m m) Januari–december, koncernen Försäljning och resultat Nettoomsättningen under 2024 uppgick till MSEK 43 453 (41 224). Nettoomsättningen exklusive valutaeffekter ökade med 5% som ett resultat av en ökad försäljning i båda regionerna jämfört med motsvarande period föregående år. De totala försäljnings- volymerna ökade till 3 654 kton (3 536). Justerat EBITDA ökade till MSEK 5 167 (3 613), motsvarande en EBITDA-marginal på 12% (9). Resultatet stärktes främst på grund av högre volymer, förbättrade priser och en mer gynnsam försäljningsmix samt positiva bidrag från effektivitetsförbättringsprogram- met. Insatskostnaderna ökade, främst för massaved i Region Europa. Nettot av erhållna och förbrukade utsläppsrätter hade en positiv påverkan om MSEK 471 (575). Jämförelsestörande poster uppgick till MSEK 254 (-299) och inkluderade kostnader för transformationsprogrammet i USA om MSEK 278, det positiva resultatet från avyttringen av tillgångar hänförliga till Wisconsin Water Quality Center (WQC) om MSEK 70, positiva resultateffekter från överföringar av pensionsförpliktelser och tillhörande tillgångar i USA om MSEK 389, upplösta avsättningar för omstruktureringskostnader hänförliga till personalminskningar om MSEK 58, och ett positivt resultat från omvärderingen av biologiska tillgångar i intresseföretaget BSÖ Holding AB Group om MSEK 15. Kassaflöde och finansiell ställning Det operativa kassaflödet efter investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till MSEK 1 106 (1 243) för det fjärde kvartalet 2024. MSEK Q4 -24 Q4 -23 2024 2023 Nettoomsättning 862 472 2 989 2 599 varav Managed Packaging - - - 420 Rörelsens kostnader, netto -540 -948 -3 167 -3 656 EBITDA 322 -476 -178 -1 057 Rörelseresultat 277 -504 -392 -1 199 Kvartal Helår Andel av koncernens nettoomsättning Q4 2024 7% ===== SIDA 7 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2024 7 Kassaflödet från den löpande verksamheten minskade jämfört med det fjärde kvartalet 2023 trots ett högre resultat före skatt, främst på grund av ett lägre kassaflöde från förändringar i rörelsekapitalet och en lägre ersättning från utsläppsrätter. Netto var lagerförändringarna under det fjärde kvartalet 2024 små, då färdigvarulagret minskade och råvarulagret ökade i Region Europa. Kassaflödesanalys i sammandrag Finansiering Den räntebärande skulden uppgick den 31 december 2024 till MSEK 7 403 (7 232). Den räntebärande skulden minskade med MSEK 164 under det fjärde kvartalet 2024. Koncernen återbetalade företagscertifikat om MSEK 610, inklusive ränta, och emitterade nya företagscertifikat om MSEK 430. Skuldportfölj och förfallostruktur den 31 december 2024 Den räntebärande nettoskulden uppgick den 31 december 2024 till MSEK 5 347 (5 927). Räntebärande nettoskuld i relation till EBITDA var vid periodens utgång 1,0 (1,8). Räntebärande nettoskuld i relation till justerat EBITDA var 1,0 (1,6). Investeringar och sysselsatt kapital Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick under 2024 till MSEK 2 437 (3 177). Minskningen berodde främst på lägre kapitalutgifter för den nya sodapannan i Frövi som togs i drift under andra halvåret 2023. Under 2025 beräknas investeringarna i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgå till cirka SEK 3,5 miljarder. Av detta belopp är SEK 1,3 miljarder hänförligt till strategiska investeringar med fokus på att möjliggöra en förbättrad produktmix i Nordamerika, och SEK 2,2 miljarder är hänförligt till investeringar i underhåll av bruken (så kallade ”basinvesteringar”). Det sysselsatta kapitalet uppgick den 31 december 2024 till MSEK 34 327 (32 872). Avkastningen på sysselsatt kapital var 8% (2) under den senaste tolvmånadersperioden. Den justerade avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till 7% (2). Avkastningen på eget kapital var 6% (2) under den senaste tolvmånadersperioden. MSEK Q4 -24 Q4 -23 2024 2023 Resultat före skatt 1 030 -355 2 248 185 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 582 1 473 2 343 2 963 Betald skatt -80 -113 -428 -561 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 187 1 211 -1 133 703 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 719 2 216 3 030 3 290 Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar -613 -973 -2 437 -3 177 Operativt kassaflöde efter investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar 1 106 1 243 593 113 Kvartal Helår Lån Limit, MSEK 0-1 1-2 2- Syndikerade kreditfaciliteter 5 500 - Term loans (eng) 502 102 1 802 2 406 Obligationslån inom MTN-program 7 000 - 1 250 1 250 2 500 Övriga obligationslån 1 000 - 600 1 600 Företagscertifikat 4 000 897 897 Koncernen totalt 2 399 1 352 3 652 7 403 Framtida räntebetalningar 245 186 338 769 Förfallotidpunkt, år Totalt utnyttjat Nettoskuld/justerat EBITDA Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % 1,6 1,9 1,6 1,5 1,0 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 2,0 Q4-23 Q1-24 Q2-24 Q3-24 Q4-24 2 1 4 5 7 0 1 2 3 4 5 6 7 8 Q4-23 Q1-24 Q2-24 Q3-24 Q4-24 ===== SIDA 8 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2024 8 Övrig information Effektivitetsförbättringsprogram I början av 2023 lanserade Billerud ett treårigt effektivitets- förbättringsprogram med fokus på lönsamhetsförbättringar och med aktiviteter som spänner över olika funktioner, företrädesvis i Region Europa. Målet för programmet var att uppnå ett EBITDA-lyft på SEK 1,5 miljarder från slutet av 2025. Under 2023 levererade effektivitetsförbättringsprogrammet ett EBITDA-lyft på MSEK 615. Som en del av effektivitetsförbättringsprogrammet har kostnadsbesparingar som innefattar personalminskningar genomförts från oktober 2023. Omstruktureringskostnader relaterade till dessa åtgärder om MSEK 80 redovisades i det fjärde kvartalet 2023. Antalet tjänster i företaget har genom dessa åtgärder minskat med 341 per den 31 december 2024, vilket beräknas generera årliga strukturella besparingar om cirka MSEK 260. Upplösta avsättningar för omstruktureringskostnader om MSEK 58 redovisades i det fjärde kvartalet 2024. Under 2024 hade effektivitetsförbättringsprogrammet en positiv effekt på EBITDA om MSEK 840 jämfört med 2023. I slutet av 2024 hade programmet sedan starten levererat ett EBITDA-bidrag på årsbasis om cirka SEK 1,45 miljarder. Eftersom programmets mål i det närmaste hade uppnåtts avslutades effektiviseringsprogrammet i slutet av 2024, ett år tidigare än planerat. Valutasäkring Valutasäkringen gav en nettoomsättningseffekt om MSEK -62 (30) i det fjärde kvartalet och MSEK -44 (-263) för 2024 jämfört med ingen valutasäkring. Marknadsvärdet på de utestående terminsvalutakontrakten uppgick den 31 december till MSEK -126, varav MSEK -28 är den del av kontrakten som motsvaras av kundfordringar som har påverkat resultatet för det fjärde kvartalet. Övriga kontrakt hade därmed ett marknadsvärde på MSEK -98. Säkrad andel av prognostiserade valutaflöden * Andel av nettovalutaflöde. ** Den 31 december 2024. Skatt För 2024 uppgick skattekostnaden till MSEK 501 (-299 (intäkt)), vilket motsvarar ungefär 22% (-162%) av resultatet före skatt. Den låga skattesatsen under 2023 avser amerikanska skattekrediter avseende tidigare år, för vilka en uppskjuten skattefordran redovisades. Moderbolaget I moderbolaget Billerud AB (publ) ingår huvudkontoret och supportfunktioner. Rörelseresultatet för 2024 uppgick till MSEK -271 (-738). Rörelseresultatet innefattar effekter av säkringskontrakt och omvärderingar av kundfordringar. Moderbolaget kurssäkrar såväl moderbolagets som koncernens nettoflöden av valutor. I moderbolagets resultat ingår resultatet av dessa säkringsåtgärder. Dessa effekter uppgick till MSEK -44 (-263) för 2024. Medelantalet anställda per den 31 december 2024 var 177 (164). Kassa och bank samt kortfristiga placeringar uppgick till MSEK 1 554 (1 213). Innehav av egna aktier Under det andra kvartalet 2024 överlät Billerud 153 068 aktier enligt det prestationsbaserade långsiktiga aktieprogrammet som beslutades av årsstämman 2021. Antalet egna aktier uppgick per den 31 mars 2024 till 1 059 569, och den 30 juni 2024 var antalet egna aktier 906 501. Billeruds innehav av egna aktier var oförändrat under det andra halvåret. Den 31 december 2024 uppgick det totala antalet aktier till 249 611 422, och antalet aktier på marknaden var 248 704 921. Årsstämma Årsstämman 2025 kommer äga rum i Stockholm den 20 maj 2025. En kallelse till årsstämman med information om hur och när deltagande ska meddelas kommer att publiceras på Billeruds webbplats, i Svenska Dagbladet och i Post och Inrikes Tidningar i god tid före stämman. Utdelningsförslag För räkenskapsåret 2024 föreslår styrelsen en utdelning om SEK 3,50 per aktie (2,00). Förslaget innebär en total aktieutdelning om cirka MSEK 870, vilket motsvarar cirka 50% av årets resultat. Den föreslagna avstämningsdagen är den 22 maj 2025. Finansiella mål Billerud har följande finansiella mål, där målnivåerna för avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) och EBITDA- marginal ska uppnås över en konjunkturcykel. • Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) över 11%. • EBITDA-marginal över 15%. • Kassaflödesgenerering över 80%. • Räntebärande nettoskuld i förhållande till EBITDA ska understiga 2,5 (policy) • Utdelning på minst 50% av nettoresultatet (policy) Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer Billerud är exponerat för risker som skulle kunna påverka bolagets förmåga att uppnå sina strategiska mål. De strategiska riskerna inkluderar risker relaterade till politiska initiativ, lagar och regler, ekonomiska utsikter och Q1-25 Q2-25 Q3-25 Q4-25 Q1-26 Total 15 months EUR Andel* 83% 79% 78% 78% 82% 80% Kurs 11,33 11,46 11,42 11,34 11,50 11,41 USD Andel* 79% 76% 75% 78% 65% 75% Kurs 10,25 10,28 10,26 10,55 10,64 10,39 GBP Andel* 69% 69% 46% 35% 0% 44% Kurs 13,82 13,77 13,66 13,65 13,74 -42 -31 -30 -18 -5 -126Valutakontraktens marknadsvärde** Valuta ===== SIDA 9 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2024 9 marknadstrender, konkurrens, klimatförändringar, cyberbrottslighet och säkerhet. Billerud är också exponerat för verkställanderisker som kan påverka bolagets förmåga att uppnå fastställda mål i den löpande verksamheten. Efterfrågan på Billeruds produkter påverkas av marknadstrender och konjunkturcykler. En kraftig konjunkturnedgång skulle kunna påverka efterfrågan på bolagets produkter negativt. Konkurrens och förändrad produktionskapacitet inom pappers- och förpacknings- industrin skulle kunna påverka Billeruds verksamhet. Geopolitiska risker kan påverka den makroekonomiska utvecklingen, leveranskedjor, prisutveckling och Billeruds rörelsekostnader. Kriget i Ukraina och EU:s sanktioner mot Ryssland ledde till exempel till högre energipriser och en mer åtstramad vedmarknad i Norden. Det finns också risker relaterade till effekterna för Billerud av politiska initiativ, nya lagar och regleringar. Ett lapptäcke av olika krav som påverkar skogs- och förpackningsindustrin håller på att utvecklas på internationell och nationell nivå, till exempel EU:s system för handel med utsläppsrätter (EU ETS) och förordningen om förpackningar och förpackningsavfall (PPWR). I egenskap av ett stort internationellt företag, är Billerud exponerat för finansiella risker avseende valuta, finansiering, likviditet, räntor, energipris, finansiell kredit- och kundkreditrisk. Huvuddelen av koncernens intäkter faktureras i utländska valutor, medan en stor del av rörelsekostnaderna är i svenska kronor. En detaljerad riskbeskrivning inklusive en känslighetsanalys, med uppskattad resultatpåverkan av förändrade försäljningsvolymer, valutakurser, låneräntor och priser på insatsvaror presenteras på sidorna 47–51 i års- och hållbarhetsredovisningen för 2023. Detaljerad information om koncernens finansiella risker och riskhantering finns på sidorna 76–78 i års- och hållbarhetsredovisningen för 2023. Transaktioner med närstående Inga transaktioner har ägt rum mellan Billerud och närstående som väsentligen påverkat koncernens ställning och resultat. Solna, 4 februari 2025 Billerud AB (publ) Ivar Vatne VD och koncernchef ===== SIDA 10 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2024 10 Koncernen Resultaträkning i sammandrag Rapport över totalresultat i sammandrag MSEK Q4 -24 Q4 -23 2024 2023 Nettoomsättning 11 468 9 566 43 453 41 224 Övriga rörelseintäkter 426 94 659 308 Förändring av varulager -338 -156 -77 -898 Råvaror och förnödenheter -5 727 -5 021 -22 205 -21 461 Övriga externa kostnader -2 512 -2 164 -10 195 -9 313 Personalkostnader -1 529 -1 621 -6 264 -6 350 Avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar -725 -721 -2 860 -2 780 Förändring av värdet av biologiska tillgångar 9 -2 9 -2 Resultatandel och nedskrivning i intressebolag 19 -166 41 -194 Rörelseresultat 1 091 -191 2 561 534 Finansnetto -61 -164 -313 -349 Resultat före skatt 1 030 -355 2 248 185 Skatter -224 25 -501 299 Periodens resultat från kvarvarande verksamhet 806 -330 1 747 484 Resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 806 -330 1 747 484 Innehav utan bestämmande inflytande - - - - Periodens resultat 806 -330 1 747 484 Resultat per aktie före utspädning, SEK 3,24 -1,33 7,02 1,95 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 3,24 -1,33 7,02 1,95 Kvartal Helår MSEK Q4 -24 Q4 -23 2024 2023 Periodens resultat 806 -330 1 747 484 Övrigt totalresultat Poster som inte kan omföras till periodens resultat Omvärdering av skogsmark 319 2 319 2 Omvärdering av förmånsbestämda pensioner 129 -89 257 346 Periodens förändring i verkligt värde avseende övriga innehav - -2 - 5 Skatt hänförlig till poster som inte kan omföras till periodens resultat -99 17 -134 -94 Summa poster som inte kan omföras till periodens resultat 349 -72 442 259 Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter 850 -740 883 -359 Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar -277 435 -674 -1 037 Skatt hänförlig till poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat 56 -86 141 221 Summa poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat 629 -391 350 -1 175 Periodens totalresultat 1 784 -793 2 539 -432 Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 1 784 -793 2 539 -432 Innehav utan bestämmande inflytande - - - - Periodens totalresultat 1 784 -793 2 539 -432 HelårKvartal ===== SIDA 11 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2024 11 Balansräkning i sammandrag Rapport över förändring i eget kapital i sammandrag 31 dec 31 dec MSEK 2024 2023 Immateriella anläggningstillgångar 2 296 2 227 Materiella anläggningstillgångar, inklusive nyttjanderättstillgångar 30 383 29 933 Övriga anläggningstillgångar 2 083 1 747 Summa anläggningstillgångar 34 762 33 907 Immateriella tillgångar 147 111 Varulager 6 755 6 137 Kundfordringar 4 762 3 804 Övriga omsättningstillgångar 1 242 1 663 Likvida medel 2 561 2 304 Summa omsättningstillgångar 15 467 14 019 Summa tillgångar 50 229 47 926 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 28 979 26 945 Innehav utan bestämmande inflytande - - Summa eget kapital 28 979 26 945 Räntebärande skulder 5 004 4 696 Leasingskuld 345 178 Avsättningar för pensioner 596 653 Övriga skulder och avsättningar 350 524 Uppskjutna skatteskulder 3 708 3 965 Summa långfristiga skulder 10 003 10 016 Räntebärande skulder 2 399 2 536 Leasingskuld 218 168 Leverantörsskulder 5 159 5 352 Övriga skulder och avsättningar 3 471 2 909 Summa kortfristiga skulder 11 247 10 965 Summa eget kapital och skulder 50 229 47 926 MSEK 2024 2023 Ingående eget kapital 26 945 29 254 Periodens totalresultat 2 539 -432 Aktierelaterade ersättningar 4 23 Säkringsresultat överförda till anskaffningskostnad för materiella anläggningstillgångar -12 -36 Utdelning till moderbolagets aktieägare -497 -1 864 Utgående eget kapital 28 979 26 945 Eget kapital hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 28 979 26 945 Innehav utan bestämmande inflytande - - Utgående eget kapital 28 979 26 945 Helår ===== SIDA 12 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2024 12 Kassaflödesanalys i sammandrag *Avstämning av poster som inte ingår i kassaflödet MSEK Q4 -24 Q3 -24 Q4 -23 2024 2023 Den löpande verksamheten Resultat före skatt 1 030 745 -355 2 248 185 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet* 582 575 1 473 2 343 2 963 Betald skatt -80 -19 -113 -428 -561 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 187 -863 1 211 -1 133 703 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 719 438 2 216 3 030 3 290 Investeringsverksamheten Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar -613 -509 -973 -2 437 -3 177 Försäljning av materiella anläggningstillgångar - 1 6 19 9 Avyttring av dotterbolag - - - - -80 Förvärv av finansiella tillgångar/tillskott intressebolag -9 - -10 -14 -43 Utdelning från intressebolag - - - 20 17 Avyttring av finansiella tillgångar, övriga innehav och intressebolag - - 81 - 129 Förändring av räntebärande fordringar - - 1 - 19 Kassaflöde från investeringsverksamheten -622 -508 -895 -2 412 -3 126 Finansieringsverksamheten Förändring av räntebärande skulder -226 -171 -241 -48 2 018 Utdelning - - - -497 -1 864 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -226 -171 -241 -545 154 Kassaflöde totalt för perioden 871 -241 1 080 73 318 Likvida medel vid periodens början 1 483 1 826 1 363 2 304 2 046 Omräkningsdifferens i likvida medel 207 -102 -139 184 -60 Likvida medel vid periodens slut 2 561 1 483 2 304 2 561 2 304 Kvartal Helår MSEK Q4 -24 Q3 -24 Q4 -23 2024 2023 Av- och nedskrivningar av anläggningstillgångar 725 704 721 2 860 2 780 Finansiella poster -11 18 90 -42 196 Avyttring/utrangering av anläggningstillgångar 96 -1 3 342 -14 Pensioner och andra avsättningar -451 -25 38 -686 -233 Ej realiserat resultat från utsläppsrätter 255 -117 449 -85 17 Resultatandel i intressebolag/nedskrivning av innehav -19 -5 166 -41 194 Incitamentsprogram -4 1 6 4 23 Omvärdering av biologiska tillgångar -9 - - -9 - Summa av poster som inte ingår i kassaflödet 582 575 1 473 2 343 2 963 Kvartal Helår ===== SIDA 13 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2024 13 Noter Note 1: Redovisningsprinciper Delårsrapporten för koncernen är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna i denna delårsrapport är samma som tillämpades i den senaste årsredovisningen för 2023, se sidorna 56–58 samt sidorna 148–149 för nyckeltalsdefinitioner. Moderbolagets delårsrapport är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Note 2: Finansiella tillgångar och skulder Note 3: Övriga upplysningar Övriga upplysningar i enlighet med IAS 34.16A återfinns på sidorna före resultaträkningen och rapport över totalresultatet. Information om väsentliga händelser efter kvartalet finns på sidan 3, regioner finns på sidorna 4–6, finansiering på sidan 7 och säsongseffekter på sidan 17. Säkrings- instrument - verkligt värde Verkligt värde via övrigt totalresultat Upplupet anskaffningsvär de Summa redovisat värde Verkligt värde Värderingsklassificering Nivå 2 Nivå 3 Koncernen 31 december 2024 Övriga aktier och andelar 13 13 13 Långfristiga fordringar 23 127 150 150 Kundfordringar 4 762 4 762 4 762 Övriga fordringar 47 635 682 682 Likvida medel 2 561 2 561 2 561 Summa finansiella tillgångar 70 13 8 085 8 168 8 168 Långfristiga räntebärande skulder 5 349 5 349 5 440 Kortfristiga räntebärande skulder 2 617 2 617 2 617 Leverantörsskulder 5 159 5 159 5 159 Övriga skulder 391 441 832 832 Summa finansiella skulder 391 - 13 566 13 957 14 048 Säkrings- instrument - verkligt värde Verkligt värde via övrigt totalresultat Upplupet anskaffningsvär de Summa redovisat värde Verkligt värde Värderingsklassificering Nivå 2 Nivå 3 Koncernen 31 december 2023 Övriga aktier och andelar 11 11 11 Långfristiga fordringar 1 130 131 131 Kundfordringar 3 804 3 804 3 804 Övriga fordringar 463 616 1 079 1 079 Likvida medel 2 304 2 304 2 304 Summa finansiella tillgångar 464 11 6 854 7 329 7 329 Långfristiga räntebärande skulder 4 874 4 874 4 954 Kortfristiga räntebärande skulder 2 705 2 705 2 705 Leverantörsskulder 5 352 5 352 5 352 Övriga skulder 50 436 486 486 Summa finansiella skulder 50 - 13 367 13 417 13 497 ===== SIDA 14 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2024 14 Nyckeltal *Styrelsens förslag Q4 -24 Q3 -24 Q4 -23 2024 2023 EBITDA marginal, % 16 14 6 12 8 Justerad EBITDA-marginal, % 13 14 8 12 9 Rörelsemarginal, % 10 8 -2 6 1 Justerad rörelsemarginal, % 6 8 1 5 2 Kassaflödesgenerering, % 95 28 418 56 99 Avkastningsmått (rullande 12 månader) Avkastning på sysselsatt kapital, % (ROCE) 8 4 2 8 2 Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % (adj ROCE) 7 5 2 7 2 Avkastning på eget kapital, % 6 2 2 6 2 Kapitalstruktur vid periodens utgång Sysselsatt kapital, MSEK 34 327 34 130 32 872 34 327 32 872 Rörelsekapital, MSEK 4 356 4 981 3 684 4 356 3 684 Eget kapital, moderbolagets aktieägare MSEK 28 979 27 199 26 945 28 979 26 945 Räntebärande nettoskuld, MSEK 5 347 6 930 5 927 5 347 5 927 Nettoskuldsättningsgrad 0,18 0,25 0,22 0,18 0,22 Räntebärande nettoskuld / EBITDA 12 månader 1,0 1,7 1,8 1,0 1,8 Räntebärande nettoskuld / Justerad EBITDA 12 månader 1,0 1,5 1,6 1,0 1,6 Nyckeltal per aktie Resultat per aktie, SEK 3,24 2,27 -1,33 7,02 1,95 Justerat resultat per aktie, SEK 2,10 2,27 -0,41 6,24 3,06 Utdelning (för verksamhetsåret) per aktie, SEK - - - 3,50* 2,00 Övriga nyckeltal Rörelsekapital som procent av nettoomsättningen, % 10 10 11 10 12 Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar, MSEK 613 509 973 2 437 3 177 Medelantal anställda - - - 5 872 6 134 Kvartal Helår ===== SIDA 15 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2024 15 Avstämning av alternativa nyckeltal Jämförelsestörande poster, MSEK* Q4 -24 Q3 -24 Q4 -23 2024 2023 Nedskrivning av andel i intressebolag (Resultatandel och nedskrivning i intressebolag) - - - - 52 Omstruktureringskostnader (Personalkostnader) -58 - 80 -58 106 Omvärdering av biologiska tillgångar i intressebolag (Resultatandel i intressebolag) -15 - 164 -15 164 Vinst pensionsreglering USA (Övriga rörelseintäkter) -389 -389 - Kostnad för transformationsprogrammet i USA (Övriga externa kostnader) 89 - - 278 - Reavinst från sålda tillgångar på Wisconsin WQC (Övriga rörelseintäkter) - - - -70 - Totala jämförelsestörande poster -373 - 244 -254 299 EBITDA, MSEK och EBITDA-marginal, % Rörelseresultat 1 091 851 -191 2 561 534 Avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar 725 704 721 2 860 2 780 EBITDA, MSEK 1 816 1 555 530 5 421 3 314 Nettoomsättning 11 468 10 798 9 566 43 453 41 224 EBITDA-marginal, % 16 14 6 12 8 Justerat EBITDA, MSEK och justerad EBITDA marginal, % EBITDA 1 816 1 555 530 5 421 3 314 Jämförelsestörande poster* -373 - 244 -254 299 Justerat EBITDA, MSEK 1 443 1 555 774 5 167 3 613 Nettoomsättning 11 468 10 798 9 566 43 453 41 224 Justerad EBITDA-marginal, % 13 14 8 12 9 Rörelsemarginal, % Rörelseresultat 1 091 851 -191 2 561 534 Nettoomsättning 11 468 10 798 9 566 43 453 41 224 Rörelsemarginal, % 10 8 -2 6 1 Justerat rörelseresultat, MSEK och justerad rörelsemarginal, % Rörelseresultat 1 091 851 -191 2 561 534 Jämförelsestörande poster* -373 - 244 -254 299 Justerat rörelseresultat, MSEK 718 851 53 2 307 833 Nettoomsättning 11 468 10 798 9 566 43 453 41 224 Justerad rörelsemarginal, % 6 8 1 5 2 Kassaflödesgenerering, % Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 719 438 2 216 3 030 3 290 EBITDA, MSEK 1 816 1 555 530 5 421 3 314 Kassaflödesgenerering, % 95 28 418 56 99 Avkastning på sysselsatt kapital, % Rörelseresultat, 12 månader*** 2 561 1 278 534 2 561 534 Genomsnittligt sysselsatt kapital, 12 månader** 33 759 33 831 34 287 33 759 34 287 Avkastning på sysselsatt kapital 8 4 2 8 2 Justerad avkastning på sysselsatt kapital, MSEK Justerat rörelseresultat, 12 månader*** 2 307 1 641 833 2 307 833 Genomsnittligt sysselsatt kapital, 12 månader** 33 759 33 831 34 287 33 759 34 287 Justerad avkastning på sysselsatt kapital 7 5 2 7 2 Avkastning på eget kapital, % Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, 12 månader*** 1 747 611 484 1 747 484 Genomsnittligt eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare ** 27 552 27 306 28 053 27 552 28 053 Avkastning på eget kapital, % 6 2 2 6 2 HelårKvartal ===== SIDA 16 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2024 16 Avstämning av alternativa nyckeltal (forts.) Nettoskuldsättningsgrad, ggr Q4 -24 Q3 -24 Q4 -23 2024 2023 Räntebärande nettoskuld 5 347 6 930 5 927 5 347 5 927 Summa eget kapital 28 979 27 199 26 945 28 979 26 945 Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,18 0,25 0,22 0,2 0,2 Räntebärande nettoskuld / EBITDA, ggr Räntebärande nettoskuld 5 347 6 930 5 927 5 347 5 927 EBITDA, 12 månader*** 5 421 4 136 3 314 5 421 3 314 Räntebärande nettoskuld / EBITDA 1,0 1,7 1,8 1,0 1,8 Räntebärande nettoskuld / Justerad EBITDA, ggr Räntebärande nettoskuld 5 347 6 930 5 927 5 347 5 927 Justerat EBITDA, 12 månader*** 5 167 4 499 3 613 5 167 3 613 Räntebärande nettoskuld / Justerat EBITDA 1,0 1,5 1,6 1,0 1,6 Justerat resultat per aktie, SEK Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK 806 565 -330 1 747 484 Jämförelsestörande poster, hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK* -283 - 277 Justerat resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK 523 565 -103 1 552 761 Vägt antal utestående stamaktier, tusental 248 705 248 705 248 552 248 649 248 488 Justerat resultat per aktie, SEK 2,10 2,27 -0,41 6,24 3,06 Rörelsekapital som procent av nettoomsättning, % Genomsnittligt rörelsekapital för perioden 4 668 4 494 4 391 4 197 5 080 Nettomsättning, årsuppräknad 45 875 43 193 38 265 43 453 41 224 Rörelsekapital som procent av nettoomsättning, % 10 10 11 10 12 * Intäkter = -, Kostnad = + ** Genomsnitt av de fem senaste kvartalen. *** 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Kvartal Helår 31 dec 31 dec Sysselsatt kapital, MSEK 2024 2023 Summa tillgångar 50 229 47 926 Leverantörsskulder -5 159 -5 352 Övriga skulder och avsättningar -3 820 -3 433 Uppskjutna skatteskulder -3 708 -3 965 Långfristiga fordringar (räntebärande) -654 - Likvida medel -2 561 -2 304 Sysselsatt kapital 34 327 32 872 31 dec 31 dec Rörelsekapital, MSEK 2024 2023 Varulager 6 755 6 137 Kundfordringar 4 762 3 804 Övriga kortfristiga fordringar och kortfristiga immateriella tillgångar 1 389 1 774 Leverantörsskulder -5 159 -5 352 Övriga kortfristiga skulder och avsättningar -3 471 -2 909 -Varav reducering för kortfristiga avsättningar 43 110 -Varav reducering för skatteskulder/fordringar 37 120 Rörelsekapital 4 356 3 684 31 dec 31 dec Räntebärande nettoskuld, MSEK 2024 2023 Avsättningar för pensioner 596 653 Långfristiga räntebärande skulder 5 004 4 696 Långfristiga leasingskulder 345 178 Kortfristiga räntebärande skulder 2 399 2 536 Kortfristiga leasingskulder 218 168 Långfristiga fordringar (räntebärande) -654 - Likvida medel -2 561 -2 304 Räntebärande nettoskuld 5 347 5 927 ===== SIDA 17 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2024 17 Säsongseffekter Billeruds verksamhet uppvisar relativt begränsade säsongssvängningar. Störst påverkan har de periodiska underhållsstoppen, då respektive enhet står stilla under cirka en vecka. Den uteblivna produktionen medför något lägre leveranser under en längre tid både före, under och efter stoppet. Det bör också noteras att koncernen brukar ha en något högre kostnadsnivå i fjärde kvartalet än i tidigare kvartal. Planerade underhållsstopp Förutom löpande underhåll under pågående drift kan Billeruds produktionsenheter normalt också behöva mer omfattande underhåll vid något tillfälle under året. För att utföra underhållet stoppas produktionen av massa, papper och kartong. Resultatpåverkan från ett underhållsstopp består huvudsakligen av volymbortfall relaterat till stoppet och fasta kostnader, främst i form av kostnader för underhåll och övertidsarbete, samt till viss del av rörliga kostnader såsom högre förbrukning av el och ved vid återstarten av produktionen. Stoppens resultatpåverkan varierar och beror på volymminskning, omfattningen av de åtgärder som görs i samband med stoppen, karaktären av dessa åtgärder samt den faktiska längden på stoppet. Uppskattad resultatpåverkan är en indikativ bedömning av ett normalstopps påverkan på resultatet under genomsnittliga marknadsförhållanden jämfört med ett kvartal utan periodiskt underhållsstopp. Från och med 2024 beräknas den uppskattade kostnadspåverkan från ett planerat underhållsstopp som summan av de fasta kostnaderna för underhållet, ökade rörliga kostnader förknippade med stoppet och lägre täckning av fasta kostnader från det minskade kapacitetsutnyttjandet under stoppen. Den uppskattade kostnadspåverkan från underhållsstoppet i Gruvön 2024 var felaktigt angiven i bokslutskommunikén samt års- och hållbarhetsredovisningen för 2023. Den korrekta kostnadspåverkan redovisades i kvartalsrapporten för det första kvartalet 2024 och efterföljande rapporter. Under det fjärde kvartalet 2024 genomfördes planerade underhållsstopp i Frövi och Escanaba. Den totala kostnadspåverkan från underhållsstopp under denna period uppgick till MSEK 109. Den genomsnittliga uppskattade kostnadspåverkan i tabellen nedan avser planerade underhållsstopp under 2025. Kostnaderna för underhållsstoppet i Gruvön uppskattas till MSEK 50 under det första kvartalet och MSEK 220 under det andra kvartalet. Uppskattad kostnadspåverkan från planerade underhållsstopp Produktionsenheter Genomsnittlig uppskattad kostnadspåverkan MSEK Region Europa Region Nordamerika 2025 2024 2023 Gävle ~ 170 100% 0% Q3 Q3 Q3 Gruvön ~ 270 100% 0% Q1-Q2 Q2 Q2 Frövi ~ 100 100% 0% Q4 Q4 Q4 Skärblacka ~ 140 100% 0% Q2 Q2 Q2 Karlsborg ~ 100 100% 0% Q3 Q3 Q3 Jakobstad ~ 20 100% 0% - Q2 - Rockhammar ~ 10 100% 0% Q2 - Q4 Escanaba ~ 110 0% 100% Q3 Q3-Q4 Q3-Q4 Quinnesec ~ 130 0% 100% - Q2 - Planerade tidpunkter för underhållsstopp Fördelning av kostnadspåverkan ===== SIDA 18 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2024 18 Nyckeltal – Definitioner och syfte Justerade nyckeltal Justerade nyckeltal såsom EBITDA, rörelseresultat, avkastning på sysselsatt kapital och resultat per aktie ger en bättre förståelse för den underliggande verksamheten och ökar jämförbarheten mellan olika perioder, när effekten justeras för jämförelsestörande poster. Jämförelsestörande poster kan inkludera ytterligare projektkostnader för stora projekt, större omstruktureringar/nedskrivningar/omvärderingar, tvister, specifika effekter på grund av strategiska beslut och väsentliga resultateffekter från förvärv och avyttringar. EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar på immateriella, materiella anläggningstillgångar och nyttjanderättstillgångar. EBITDA är ett centralt rörelseresultatmått för att bedöma resultatutvecklingen över tiden. EBITDA-marginal, % EBITDA i procent av nettoomsättning. Nyckeltalet används såväl vid resultatuppföljning som vid jämförelse med jämförbara bolag. Justerat EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar på immateriella, materiella anläggningstillgångar och nyttjanderättstillgångar justerat för jämförelsestörande poster. Justerat EBITDA är relevant för att bedöma resultatutvecklingen exklusive jämförelsestörande poster. Justerad EBITDA-marginal, % Justerat EBITDA i procent av nettoomsättning. Justerat EBITDA i procent av nettoomsättning. Nyckeltalet används för att bedöma lönsamheten exklusive jämförelsestörande poster. Rörelsemarginal, % Rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Rörelsemarginalen visar den procentuella delen av intäkterna som återstår efter beaktade rörelsekostnader. Nyckeltalet används såväl vid resultatuppföljning som vid jämförelse med jämförbara bolag. Justerat rörelseresultat Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster. Nyckeltalet används för att bedöma resultatutveckling exklusive jämförelsestörande poster. Justerad rörelsemarginal, % Justerat rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Nyckeltalet används för att bedöma resultatutveckling exklusive jämförelsestörande poster. Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) Rörelseresultat beräknat på 12 månader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital beräknat per kvartal för de senaste 5 kvartalen. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Avkastning på sysselsatt kapital är ett mått som anger hur effektivt de totala nettorörelsetillgångarna används för att generera avkastning i rörelsen. Nyckeltalet beaktar investerat kapital i verksamheten och används vid resultatuppföljning och vid jämförelse med jämförbara bolag. Justerad avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) Justerat rörelseresultat beräknat på 12 månader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital beräknat per kvartal för senaste 5 kvartalen. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Nyckeltalet används för att bedöma avkastningen på nettorörelsetillgångarna exklusive jämförelsestörande poster. Avkastning på eget kapital, % Periodens resultat beräknat på 12 månader, hänförligt till moderbolagets aktieägare, i procent av genomsnittligt eget kapital beräknat per kvartal, hänförligt till moderbolagets aktieägare. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Måttet representerar total lönsamhet jämfört med eget kapital investerat av moderbolagets aktieägare. Sysselsatt kapital Summa tillgångar minskad med leverantörsskulder, övriga skulder och avsättningar, uppskjutna skatteskulder, långfristiga fordringar (räntebärande) och likvida medel. Sysselsatt kapital används till att kvantifiera totala nettotillgångar som används i den operativa verksamheten, vilket rörelseresultatet kan relateras till. Rörelsekapital Varulager, kundfordringar, övriga kortfristiga tillgångar och kortfristiga immateriella tillgångar (utsläppsrättigheter) minskade med leverantörsskulder, övriga kortfristiga skulder och reducering för skatteskulder/fordringar. Beloppet visar nettot av omsättningstillgångar och kortfristiga skulder som används i verksamheten. Tillsammans med anläggningstillgångarna utgör rörelsekapitalet det kapital som operativt sysselsätts för att generera avkastning. Räntebärande nettoskuld Summan av avsättningar för pensioner, räntebärande skulder och leasingskulder minus räntebärande långfristiga fordringar och likvida medel. Nyckeltalet definierar finansieringen via finansiella skulder med hänsyn tagen till finansiella tillgångar. Måttet används som en komponent vid bedömning av finansiell risk. Nettoskuldsättningsgrad Räntebärande nettoskuld dividerad med summa eget kapital. Relationen visar mixen mellan den räntebärande nettoskulden och finansieringen via eget kapital. Ett högre tal innebär högre finansiell hävstång och kan ha positiv effekt på avkastningen på eget kapital, men innebär samtidigt en högre finansiell risk. ===== SIDA 19 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2024 19 Räntebärande nettoskuld/EBITDA Räntebärande nettoskuld vid periodens utgång dividerat med EBITDA för de senaste 12 månaderna. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Nyckeltalet visar relationen mellan den räntebärande nettoskulden och återbetalningsförmågan. Ett högre (lägre) tal indikerar en högre (lägre) risk. Räntebärande nettoskuld/justerat EBITDA Räntebärande nettoskuld vid periodens utgång dividerat med justerat EBITDA för de senaste 12 månaderna. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Nyckeltalet används för att bedöma återbetalningsförmågan exklusive jämförelsestörande poster. Resultat per aktie (före utspädning) Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till vägt antal utestående stamaktier. Justerat resultat per aktie Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare justerat för jämförelsestörande poster efter skatt i relation till vägt antal utestående stamaktier. Nyckeltalet används för att bedöma resultat per aktie exklusive jämförelsestörande poster. Rörelsekapital som procent av nettoomsättningen Genomsnittligt rörelsekapital beräknat på genomsnittet av alla kvartal under delårsperioden från räkenskapsårets början, dividerat med årsuppräknad nettoomsättning. Årsuppräknad nettoomsättning beräknas genom att dividera nettoomsättningen för den senaste delårsperioden från räkenskapsårets början med antal månader i denna delårsperiod samt multiplicera med tolv. Nyckeltalet visar hur effektivt rörelsekapitalet används. En lägre procentsats innebär att mindre kapital har bundits upp för att generera en viss intäkt, och en högre förmåga att internt finansiera tillväxt och avkastning till aktieägarna. Operativt kassaflöde efter investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar Kassaflöde från den löpande verksamheten inklusive investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar. Måttet visar kassaflödet genererat från den löpande verksamheten, som bl.a. kan användas till att betala tillbaka skulder, förvärva och investera i andra företag och betala utdelningar till aktieägarna. Kassaflödesgenerering, % Kassaflöde från den löpande verksamheten dividerat med EBITDA. Detta mått används för att bedöma genereringen av kassa av rörelseresultatet före avskrivningar och nedskrivningar. ===== SIDA 20 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2024 20 Moderbolaget Resultaträkning i sammandrag * Inkl. valutasäkring m.m. Balansräkning i sammandrag MSEK Q4 -24 Q4 -23 2024 2023 Rörelsens intäkter* 156 -49 510 58 Rörelsens kostnader -164 -144 -781 -796 Rörelseresultat -8 -193 -271 -738 Finansiella poster 2 061 -143 1 855 -206 Resultat efter finansiella poster 2 053 -336 1 584 -944 Bokslutsdispositioner 983 776 983 776 Resultat före skatt 3 036 440 2 567 -168 Skatter -246 -162 -118 -11 Periodens resultat 2 790 278 2 449 -179 Kvartal Helår 31 dec 31 dec MSEK 2024 2023 Anläggningstillgångar 16 271 16 125 Omsättningstillgångar 18 524 16 775 Summa tillgångar 34 795 32 900 Eget kapital 12 635 10 679 Obeskattade reserver 1 405 1 300 Avsättningar 316 307 Skulder 20 439 20 614 Summa eget kapital och skulder 34 795 32 900 ===== SIDA 21 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2024 21 Kvartalsdata Billeruds verksamhet inom förpackningsmaterial är indelad i två rörelsesegment baserat på region där produkterna tillverkas: Region Europa och Region Nordamerika. Övrigt omfattar Procurement & Wood Supply i Europa, Scandfibre Logistics AB, Managed Packaging, Consolidated Waterpower Company, uthyrningsverksamhet, vilande bolag, inaktiva tillgångar, realisationsresultat från försäljning av bolag, jämförelsestörande poster samt kostnader till följd av större investeringar i produktionsstrukturen. Övrigt innehåller även koncerngemensamma funktioner, koncernelimineringar (inklusive IFRS 16) samt resultatandelar i intressebolag. Valutasäkring m.m. omfattar resultat av valutasäkring av koncernens nettoflöden av valutor samt omvärdering av kundfordringar och kundinbetalningar. De båda sistnämnda redovisas separat som valutasäkring m.m. Den del av valutaexponeringen som avser förändringar i valutakurser vid fakturering och inköp ingår i regionens resultat. Nettoomsättning för kvartalet per region och för koncernen EBITDA för kvartalet per region och för koncernen EBITDA-marginal för kvartalet per region och för koncernen Justerat EBITDA, exklusive planerade underhållsstopp, för kvartalet per region och för koncernen MSEK Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2024 2023 Region Europa 7 431 6 980 7 011 6 920 6 388 6 765 6 495 7 466 28 342 27 114 Region Nordamerika 3 175 3 138 3 046 2 763 2 706 2 839 2 655 3 311 12 122 11 511 Övrigt 826 701 759 685 586 738 827 797 2 971 2 948 Valutasäkring m.m. 36 -21 -52 55 -114 -132 -24 -79 18 -349 Summa koncernen 11 468 10 798 10 764 10 423 9 566 10 210 9 953 11 495 43 453 41 224 Helår2024 2023 MSEK Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2024 2023 Region Europa 888 1 106 630 784 700 902 116 1 035 3 408 2 753 Region Nordamerika 606 575 563 447 306 467 205 640 2 191 1 618 Övrigt 286 -105 -257 -120 -362 -125 -108 -113 -196 -708 Valutasäkring m.m. 36 -21 -52 55 -114 -132 -25 -78 18 -349 Summa koncernen 1 816 1 555 884 1 166 530 1 112 188 1 484 5 421 3 314 Helår20232024 % Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2024 2023 Region Europa 12 16 9 11 11 13 2 14 12 10 Region Nordamerika 19 18 18 16 11 16 8 19 18 14 Koncernen 16 14 8 11 6 11 2 13 12 8 Helår20232024 MSEK Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2024 2023 Region Europa 977 1 368 1 026 784 887 1 195 519 1 035 4 155 3 636 Region Nordamerika 626 661 682 447 375 550 205 640 2 416 1 770 Övrigt -87 -105 -138 -120 -118 -70 -108 -113 -450 -409 Valutasäkring m.m. 36 -21 -52 55 -114 -132 -25 -78 18 -349 Summa koncernen 1 552 1 903 1 518 1 166 1 030 1 543 591 1 484 6 139 4 648 Underhållsstopp -109 -348 -515 - -256 -376 -403 - -972 -1 035 Jämförelsestörande poster 373 - -119 - -244 -55 - - 254 -299 EBITDA 1 816 1 555 884 1 166 530 1 112 188 1 484 5 421 3 314 Helår20232024 ===== SIDA 22 ===== Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2024 22 Justerad EBITDA-marginal, exklusive planerade underhållsstopp, för kvartalet per region och för koncernen Rörelseresultat för kvartalet per region och för koncernen Rörelsemarginal för kvartalet per region och för koncernen Försäljningsvolymer för kvartalet per region % Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2024 2023 Region Europa 13 20 15 11 14 18 8 14 15 13 Region Nordamerika 20 21 22 16 14 19 8 19 20 15 Summa koncernen 14 18 14 11 11 15 6 13 14 11 Helår20232024 MSEK Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2024 2023 Region Europa 408 629 161 313 216 452 -332 589 1 511 925 Region Nordamerika 406 387 376 273 97 262 6 443 1 442 808 Övrigt 241 -144 -314 -193 -390 -167 -146 -147 -410 -850 Valutasäkring m.m. 36 -21 -52 55 -114 -132 -24 -79 18 -349 Summa koncernen 1 091 851 171 448 -191 415 -496 806 2 561 534 Helår20232024 % Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2024 2023 Region Europa 5 9 2 5 3 7 -5 8 5 3 Region Nordamerika 13 12 12 10 4 9 0 13 12 7 Summa koncernen 10 8 2 4 -2 4 -5 7 6 1 Helår20232024 kton Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2024 2023 Region Europa 706 662 675 709 668 683 638 708 2 752 2 697 Region Nordamerika 234 236 220 212 204 207 193 235 902 839 Summa koncernen 940 898 895 921 872 890 831 943 3 654 3 536 Helår20232024 ===== SIDA 23 ===== Finansiell kalender Q1 2025 rapport – 29 april 2025 Q2 2025 rapport – 18 juli 2025 Q3 2025 rapport – 23 oktober 2025 Presentation Bokslutskommunikén för 2024 kommer att presenteras tisdagen den 4 februari kl. 9.00 CET under en webbsänd telefonkonferens som går att följa på: https://edge.media-server.com/mmc/p/erjyiqct För att delta via telefon och därmed ha möjlighet att ställa frågor, registrera dig här för att få information om telefonnummer: https://register.vevent.com/register/BI13cc5b59afb24af586afc57e9011e056 För mer information, vänligen kontakta: Andrei Krés, CFO, +46 8 553 335 72 Lena Schattauer, Director Investor Relations, +46 8 553 335 10 ir@billerud.com Rapporten har inte varit föremål för revisorernas granskning. Denna information utgjorde innan offentliggörandet insiderinformation. Informationen är sådan som Billerud AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för offentliggörande den 4 februari 2025 kl. 07.00 via ovanstående kontaktpersoner. Billerud Aktiebolag (publ) • Postadress: Box 703, 169 27 Solna Besöksadress: Evenemangsgatan 17 Org. nr 556025-5001 • Tel +46 8 553 335 00 www.billerud.se