===== SIDA 1 ===== • Rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager uppgick till 2 017 (3 190) MSEK. • Fritt kassaflöde var 1 663 (3 520) MSEK. • Sämre priser och villkor • Lägre volymer i Rönnskär på grund av branden i juni • Ingen produktion i Tara på grund av att gruvan är i malpåse • Stabil produktion i övriga gruvor förutom i Aitik • Minskade lager inom Gruvor och Smältverk • Stark produktion i Harjavalta och Kokkola • Styrelsen föreslår en ordinarie utdelning om 7,50 (15,00) SEK per aktie. ===== SIDA 2 ===== Försäljningen minskade till 20 754 (23 577) MSEK. Rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager uppgick till 2 017 (3 190) MSEK. Den kombinerade volym och kostnadseffekten i Rönnskär och Tara uppskattas till vardera -300 MSEK jämfört med föregående år. Detta i kombination med sämre priser och villkor på -502 MSEK, förklarar i huvudsak det lägre resultatet. Volymerna minskade som ett resultat av att Tara är i malpåse och att Rönnskär drivs utan elektrolysverket. Beslutet att försätta Tara i malpåse var huvudsakligen resultatet av ett lägre zinkpris. Fjärde kvartalet 2023 var det första hela kvartalet med Rönnskärs modifierade affärsmodell. Rörelsekostnaderna var lägre på grund av att Tara har försatts i malpåse. En försäkringsutbetalning om 176 MSEK, hänförlig till vatteninflödet i Tara under fjärde kvartalet 2021, påverkade positivt. Omstruktureringskostnader inom Smältverk uppgick till -55 MSEK, hänförliga till kostnader för förtidspensioneringar i Rönnskär och nedskrivningar av tillgångar i Odda. Under fjärde kvartalet 2022 gjordes en nedskrivning av prospekteringsrättigheter i Kylylahti uppgående till - 259 MSEK. Rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager var 77 MSEK högre än föregående kvartal. Volymer gav ett positivt bidrag tack vare en högre försäljning från lager och högre halter inom Gruvor. Oplanerat underhåll av anrikningsverket och ovanliga väderförhållanden i Aitik hade en negativ påverkan på rörelseresultatet om uppskattningsvis -200 MSEK. Valutakurseffekter gav ett negativt bidrag till priser och villkor. Rörelsekostnaderna var högre främst på grund av säsongsvariationer. Resultatet efter finansiella poster var 2 092 (3 222) MSEK. Nettoresultatet var 1 656 (2 577) MSEK vilket motsvarar en vinst per aktie på 6,06 (9,42) SEK. Avkastningen på sysselsatt respektive eget kapital för de senaste 12 månaderna uppgick till 12,1 respektive 10,6 procent. ===== SIDA 3 ===== Investeringarna uppgick till 4,8 (3,7) miljarder SEK. Investeringarna för helåret uppgick till 15,5 (10,0) miljarder SEK. Löpande investeringar i gråbergsbrytning och höjning av sandmagasin inom Gruvor, exklusive dammprojektet i Aitik, uppgick till 3,5 (3,3) miljarder SEK. Investeringsprojekten i Odda, Aitik och Rävliden fortskrider väl. Aktivitetsnivån är hög inom expansionsprojektet i Odda och målet är att den första kommersiella produktionen ska ske i slutet av 2024. Däremot blev investeringarna i Odda högre än planerat under fjärde kvartalet 2023. Dammprojektet i Aitik löper på enligt plan, både i fråga om kostnader och avseende att undvika en negativ påverkan på produktionen. Under kvartalet påbörjades den inledande produktionen vid Rävlidenfyndigheten i Kristineberggruvan. För 2024 bedöms de totala investeringarna uppgå till 14 miljarder SEK. Detta är i linje med tidigare kommunicerad bedömning. Det fria kassaflödet var 1 663 (3 520) MSEK. Ett lägre resultat och ökade investeringar hade en negativ effekt, medan en lägre rörelsekapitalbindning bidrog positivt. Det lägre rörelsekapitalet berodde på en minskning av lagret av koncentrat och mellanprodukter från tidigare förhöjda nivåer. Processlagret som är bundet i det nedbrunna elektrolysverket i Rönnskär har ännu inte frigjorts. Finansnettot var -4 (-7) MSEK. Genomsnittlig ränta på lånen var 4,3 (2,5) procent. Vid kvartalets utgång var nettoskulden 10 728 (-15) MSEK och nettoskuldsättningsgraden 19 (0) procent. Nettoefterbehandlingsskulden var därutöver 3 195 (2 860) MSEK. Genomsnittlig löptid på beviljade låne- ramar var 3,3 (3,4) år. Räntebindningstiden på utnyttjade lån var 1,1 (1,7) år. Vid utgången av kvartalet uppgick betalningsberedskapen till 14,843 (23 005) MSEK, bestående av likvida medel samt outnyttjade bindande kreditlöften med en löptid längre än 1 år. Under kvartalet undertecknades ett nytt låneavtal med Svensk Exportkredit. Lånet uppgår till 600 MSEK. Det har en löptid på 5 år och förfaller under 2029. Det nya lånet ersätter ett befintligt lån om 600 MSEK från Svensk Exportkredit som förfaller 2025. Bolidens policy är att utdelningen ska motsvara en tredjedel av årets nettoresultat. För 2023 föreslår styrelsen en utdelning på 7,50 (15,00) kronor per aktie vilket motsvarar 33,8 (33,1) procent av nettoresul- tatet. Detta är i linje med utdelningspolicyn. Årsstämman avses att genomföras den 23 april i Boliden. Mer information kring stämman kommer i kallelsen till årsstämman som publiceras i slutet av mars. ===== SIDA 4 ===== Global tillverkningsindustri var svag under 2023. Industriell produktion och verksamhet inom byggsektorn steg med 1 respektive 4 procent under 2023 jämfört med 2022. Priserna på basmetaller ut- vecklades negativt, medan guld- och silverpriserna steg. Två av de basmetaller som noterade den bästa utvecklingen under 2022, zink och nickel, noterade en betydande omsvängning i prisnivåerna under 2023 och sjönk med 24 respektive 16 procent. Smältlönerna för såväl zink som koppar i årskontrakten var be- tydligt högre under 2023 än under 2022. På spotmarknaden var smältlönerna lägre, i synnerhet mot slutet av året. Den svenska kronan försvagades mot USD och EUR under 2023 trots dess starka utveckling under fjärde kvartalet. I USA tydde data på att inflationen var på väg att gå ner, vilket höjde förväntningarna på lägre räntor. Det i sin tur har lett till en försvagning av USD. Den globala efterfrågan på zink ökade med 1 procent under fjärde kvartalet 2023 jämfört med motsvarande kvartal 2022. Efterfrågan i Kina ökade med 6 procent, motverkat av en nedgång med 15 procent i Europa. Smältverksproduktionen i Europa ökade med 10 procent under fjärde kvartalet 2023 jämfört med motsvarande kvartal 2022, då de energirelaterade störningarna normaliserades. Metall- premierna fortsatte att falla, även om störningarna för vissa smältverk fortsatte, och lagret hos London Metal Exchange (LME) nådde den högsta nivån sedan 2021. Global gruvproduktion minskade med 3 procent jämfört med fjärde kvartalet 2022. Smältlönerna på spotmarknaden fortsatte att falla och var betydligt lägre än de i vägledande årskontrakt på grund av utbredda produktionsneddragningar i gruvledet och förbättrad smältverkskapacitet. Zinkpriset på LME steg med 3 procent under fjärde kvartalet jämfört med föregående kvartal, men föll med 24 procent för helåret. Den globala efterfrågan på koppar var oförändrad jämfört med fjärde kvartalet 2022. Efterfrågan i Kina ökade med 1 procent men motverkades av Europa och Nordamerika, där efterfrågan minskade med 6 respektive 4 procent. Den globala smältverksproduktionen ökade med 2 procent för samma period. Lagren låg på historiskt låga nivåer medan de europeiska metallpremierna förblev stabila. Den globala gruvproduktionen av kopparkoncentrat ökade med 5 procent jämfört med fjärde kvartalet 2022, trots produktionsstörningar i ett flertal stora gruvor i Latinamerika. Smältlönerna på spotmarknaden för koppar föll kraftigt som en reaktion på leveransproblemen. Kopparpriset på LME föll med 2 procent under fjärde kvartalet jämfört med föregående kvartal och med 4 procent för helåret. ===== SIDA 5 ===== Den globala efterfrågan på nickel ökade med 7 procent jämfört med fjärde kvartalet 2022. Efterfrågan från produktionen av rostfritt stål ökade med 8 procent, medan efterfrågan från batteriproduktionen ökade med 5 procent. Den globala produktionen av primärnickel ökade med 4 procent, främst drivet av en fortsatt tillväxt i Indonesien jämfört med föregående kvartal. Nickelpriset på LME föll med 15 procent under fjärde kvartalet och med 16 procent på årsbasis. Den globala efterfrågan på bly var 2 procent högre jämfört med fjärde kvartalet 2022 och produktionen ökade med 5 procent. Gruvproduktionen föll med 1 procent under samma kvartal. Blypriset steg med 6 procent under fjärde kvartalet, medan det föll med 1 procent för helåret. Guldpriset steg med 2 procent jämfört med föregående kvartal och med 8 procent för helåret, drivet av förväntningar på en mindre restriktiv penningpolitik, en svagare dollar och högre geopolitiska risker. Priset nådde den högsta nivån någonsin i december. I motsats till det föll silverpriset med 2 procent jämfört med föregående kvartal, men priset för helåret var i linje med guldpriset och steg med 7 procent. Priset på palladium föll med 37 procent under 2023 då fordonstillverkarna minskade sina lager. Priset på platina förblev oförändrat på grund av en svag global produktion samt substitution av palladium i lågtemperaturdelen av bilkatalysatorer. Spotpriset på svavelsyra steg jämfört med föregående kvartal trots en fortsatt svag efterfrågan i Europa. Det genomsnittliga spotpriset under 2023 var betydligt lägre än de nivåer som noterades under 2022, ett år med historiskt höga priser. Nivåerna på kontraktspriser var också lägre under 2023 men betydligt mer stabila än spotmarknaden. ===== SIDA 6 ===== Boliden har fem gruvområden; Aitik, Bolidenområdet, Garpenberg, Kevitsa och Tara. (Taragruvan är för närvarande i malpåse). Gemensamt inom affärsområdet drivs utveckling i form av prospektering, gruvutveckling, teknik och miljö. • Lägre metallpriser • Lägre anrikade volymer • Rörelseresultatet minskade till 985 (1 512) MSEK. Rörelseresultatet minskade till 985 (1 512) MSEK. Försämringen berodde både på en lägre anrikad volym och försvagade metallpriser. Den anrikade volymen var lägre på grund av att Tara är försatt i malpåse samt på grund av produktionsstörningar i Aitik. Beslutet att försätta Tara i malpåse var huvudsakligen resultatet av ett lägre zinkpris. Påverkan från den pausade produktionen i Tara, -769 MSEK, redovisas emellertid under volymer och inte under priser och villkor i ovanstående analys. Priser och villkor bidrog negativt, främst på grund av lägre priser på nickel och zink. Definitivprissättning av tidigare leveranser bidrog också negativt. Kostnaderna minskade främst på grund av att Tara är försatt i malpåse men även en generellt lägre anrikad volym. Under fjärde kvartalet 2023 hade en försäkringsutbetalning om 176 MSEK en positiv påverkan på rörelseresultatet. Försäkringsutbetalningen är hänförlig till översvämningen i Tara under fjärde kvartalet 2021. Fjärde kvartalet 2022 inkluderade en jämförelsestörande post om -259 MSEK hänförlig till en nedskrivning av prospekteringsrättigheter i Kylylahti. Rörelseresultatet var 235 MSEK högre än föregående kvartal. Volymer gav ett positivt bidrag tack vare högre försäljning från lager och högre halter. Detta trots att ett produktionsbortfall i Aitik hade en negativ påverkan på rörelseresultatet om uppskattningsvis -200 MSEK. Priser och villkor samt säsongs- mässigt högre kostnader bidrog negativt, vilket uppvägdes av försäkringsutbetalningen i Tara. ===== SIDA 7 ===== Anrikad volym var lägre jämfört med både föregående kvartal och fjärde kvartalet 2022. Lägre anrikad volym i Aitik och det faktum att Tara var försatt i malpåse hade en negativ effekt. Produktionen av metaller i koncentrat var också lägre, än både föregående kvartal och i fjol, för koppar och nickel. En högre kopparhalt i Kevitsa samt högre zinkhalter i såväl Garpenberg som Bolidenområdet bidrog dock positivt jämfört med föregående kvartal. Produktionen av guld i koncentrat minskade jämfört med både föregående kvartal och fjärde kvartalet 2022. Det motsatta gällde emellertid för silver på grund av högre halter i Garpenberg. Aitiks anrikade volym var lägre än både föregående kvartal och i fjol. Problem med en av de två primär- kvarnarna, i kombination med gas i gruvan på grund av de exceptionella väderförhållandena i november, resulterade i en anrikad volym betydligt under den designade kapaciteten. Sammantaget var produktions- bortfallet omkring 2 Mton anrikad volym, på grund av att anrikningsverket var stängt under 14 dagar. Som en följd av detta var produktion av alla metaller i koncentrat lägre än under båda jämförelseperioderna trots något högre ädelmetallhalter. Kopparhalten uppgick till 0,17 (0,17) procent och guldhalten till 0,08 (0,08) g/ton. För 2024 bedöms den genomsnittliga kopparhalten uppgå till 0,17 procent och guldhalten till 0,08 g/ton, vilket är i linje med vad som tidigare har kommunicerats. Under kvartalet fortsatte de framgångsrika testerna av produktion med autonoma gruvtruckar. Bolidenområdets anrikade volym var i linje med både föregående kvartal och i fjol tack vare en stabil produktion i alla tre gruvor och anrikningsverket. Mindre malm från Kankberg samt en lägre guldhalt resulterade i en lägre produktion av guld i koncentrat jämfört med föregående kvartal. Garpenbergs anrikade volym var lägre än föregående kvartal men högre än fjärde kvartalet 2022. Zink- halten under fjärde kvartalet uppgick till 3,5 (3,6) procent och silverhalten var 109 (108) g/ton. Förändringar av gruvplanen på grund av bergtekniska utmaningar påverkade halterna negativt. För 2024 bedöms zinkhalten uppgå till 3,5 procent och silverhalten till 100 g/ton, vilket är i linje med vad som tidi- gare har kommunicerats. Tara hade ingen produktion under kvartalet eftersom gruvan är helt försatt i malpåse sedan den 14 juli 2023. Löpande rörelseförlust för att ha Taragruvan i malpåse bedöms bli cirka -13 MEUR per kvartal, vilket är i linje med vad som tidigare har kommunicerats. Bolidens ambition är att återuppta produktionen under andra kvartalet 2024 om de långsiktiga förutsättningarna för att bedriva lönsam verk- samhet i gruvan kan uppfyllas. Kevitsas anrikade volym var något lägre än både föregående kvartal och fjärde kvartalet 2022. En strejk den 14 december, initierad av Finlands Fackförbunds Centralorganisation, resulterade i två dagars förlorad produktion. Kopparhalten uppgick till 0,26 (0,27) procent och nickelhalten till 0,16 (0,16) pro- cent. För 2024 bedöms kopparhalten uppgå till 0,28 procent och nickelhalten till 0,20 procent, vilket är i linje med vad som tidigare har kommunicerats. Den årliga rapporten över utvecklingen av Bolidens mineralreserver och mineraltillgångar publiceras den 8 februari 2024 i ett separat pressmeddelande på www.boliden.com. ===== SIDA 8 ===== Boliden har fem smältverk; zinksmältverken Kokkola och Odda, koppar- och blysmältverket Rönnskär, koppar- och nickelsmältverket Harjavalta samt blysmältverket Bergsöe. • Första hela kvartalet med Rönnskärs modifierade affärsmodell • Stark produktion i Harjavalta och Kokkola • Rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager minskade till 985 (1 570) MSEK. Rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager minskade till 985 (1 570) MSEK. Volymer påverkade negativt, främst på grund av utebliven katodproduktion i Rönnskär. Priser och villkor bidrog marginellt negativt. Högre premier och smältlöner kompenserade i det närmaste till fullo för lägre priser på metaller och svavelsyra. Kostnaderna var mestadels oförändrade som en nettoeffekt av lägre elpriser och ökade externa tjänster. Omstruktureringskostnaderna uppgick till -55 MSEK och bestod av förtids- pensioneringar i Rönnskär och nedskrivningar av tillgångar i Odda. Rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager var 318 MSEK lägre än föregående kvartal. En högre kopparproduktion kunde inte fullt ut kompensera för de negativa effekterna av svagare priser och villkor och säsongsmässigt högre kostnader. Därtill bidrog utökade externa tjänster negativt. ===== SIDA 9 ===== . Kopparkatodproduktionen var betydligt lägre jämfört med fjärde kvartalet i fjol. Avsaknaden av ett elektrolysverk i Rönnskär kunde bara i mindre grad kompenseras av ökad produktion av kopparkatoder i Harjavalta. Zinkproduktionen var lägre än både föregående kvartal och fjärde kvartalet 2022. Lägre produktion i Odda bidrog negativt. Harjavaltas produktion av nickel i skärsten var i linje med föregående kvartal men betydligt högre än fjärde kvartalet 2022. En stabil produktionsprocess gav ett positivt bidrag. Produktionen av ädelmetaller minskade betydligt jämfört med i fjol. Avsaknaden av elektrolysverket i Rönnskär bidrog negativt. Rönnskärs produktion av samtliga metaller förutom zinkklinker var lägre än i fjol. Den 13 juni utbröt en brand som totalförstörde elektrolysverket. Alla andra produktionslinjer kunde däremot startas igen redan i mitten av juli. Sedan dess har kundbasen omformats från kopparkatodskunder till kopparanodskunder. Produktionen fram till elektrolysfasen fortsatte att trappas upp under kvartalet och produktionen av kopparanoder ökade väsentligt jämfört med föregående kvartal. Hög avverkning liksom god tillgång och ett högt utnyttjande i konverten bidrog positivt. Produktionen av guld och silver var betydligt lägre än under fjärde kvartalet 2022 på grund av avsaknaden av elektrolysverket. Harjavaltas produktion av kopparkatoder nådde ett nytt rekord. Kopparanoder från Rönnskär bidrog positivt tack vare att de ökade utnyttjandegraden i Harjavaltas elektrolysverk. Harjavaltas avverkning av koppar påverkades dock negativt av låg tillgänglighet i flashugnen. Produktionen av nickel i skärsten var i linje med föregående kvartal men betydligt högre än under fjärde kvartalet 2022. Inget planerat underhåll, högre nickelinnehåll i råmaterialet samt en stabil produktionsprocess bidrog positivt. Produktionen av ädelmetaller minskade i förhållande till båda jämförelseperioderna. Begränsad tillgång i silverproduktions- delen bidrog negativt. Harjavaltas intermediära silverprodukter flyttades emellertid över till Rönnskär. Kokkolas produktion av gjuten zink var högre än föregående kvartal men något lägre än i fjol. Produktionen av silver i koncentrat nådde en ny rekordnivå. En stabil produktionsprocess och en hög avverkning av koncentrat gav ett positivt bidrag. Oddas produktion av gjuten zink var lägre än under båda jämförelseperioderna. Avverkningen var betydligt lägre jämfört med designad kapacitet på grund av ett oplanerat stopp i rostugnen. Därutöver stängdes, som en del av det pågående expansionsprojektet, elektrolysverk 4 permanent den 1 december. Stängningen motsvarar en minskning om 15 procent av Oddas kapacitet för zinkproduktion tills dess att expansionsprojektet trappas upp. Bergsöes anrikade volym var högre än både föregående kvartal och i fjol. En stabil produktionsprocess och gynnsamma ingående material gav ett positivt bidrag. Planerade underhållsstopp som genomfördes under kvartalet påverkade rörelseresultatet med - 30 (-60) MSEK. Underhållsstopp i smältverken under 2024 beräknas ha en påverkan på rörelseresultatet om -400 (-670) MSEK, varav 0 (0) MSEK under första kvartalet, -350 (-565) MSEK under andra kvartalet, -50 (-75) MSEK under tredje kvartalet och 0 (-30) under fjärde kvartalet. ===== SIDA 10 ===== Försäljningen för helåret uppgick till 78 554 (86 437) MSEK. Rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager minskade till 7 810 (15 672) MSEK. Lägre volymer, främst på grund av lägre halter inom Gruvor, branden i Rönnskär och Tara i malpåse tillsammans med kostnadsinflation orsakade nedgången i rörelseresultatet. Priser och villkor gav ett negativt bidrag. Svagare metallpriser kompenserades bara delvis av högre premier och högre smältlöner inom Smältverk och en starkare USD. I juni fattades beslut om att sätta Taragruvan i malpåse då den hade ett negativt kassaflöde. Beslutet att försätta Tara i malpåse var i huvudsak resultatet av ett lägre zinkpris. Produktionsbortfallet som orsakades av att Tara är försatt i malpåse om -1,4 miljarder SEK har dock tagits upp under volymer och inte under priser och villkor i nedanstående analys. Vissa medarbetare i Tara erbjöds förtidspension. Branden i Rönnskär i juni 2023 föranledde ett rörelseresultat som var uppskattningsvis 1 miljard lägre än föregående år. Det berodde på lägre metallpremier, smält- och raffineringslöner samt mindre volymer av fria metaller. Det pågår förhandlingar med försäkringsbolaget angående branden i Rönnskär. Den poten- tiella försäkringsutbetalningen har ett tak på 3,4 miljarder SEK. Under fjärde kvartalet 2023 hade en försäkringsutbetalning om 176 MSEK, en positiv påverkan på rörelseresultatet. Försäkringsutbetalningen är hänförlig till vatteninflödet i Tara under fjärde kvartalet 2021. Resultatet för 2022 inkluderade jämförelsestörande poster om -259 MSEK hänförliga till en nedskrivning av prospekteringsrättigheter i Kylylahti. Finansnettot var -687 (-294) MSEK, medan nettoresultatet uppgick till 6 074 (12 410) MSEK. Vinst per aktie uppgick till 22,21 (45,37) SEK. Det fria kassaflödet var -3,354 (6 329) MSEK. Högre investeringar bidrog negativt, vilket kompenserades av en lägre rörelsekapitalbindning till följd av lägre metallpriser. Investeringar för helåret uppgick till 15 515 (10 022) MSEK. Till årets större projekt inom Gruvor hör en ny dammkonstruktion i Aitik samt expansionen av Rävlidenfyndigheten i Bolidenområdet. Den största investeringen inom Smältverk utgjordes av expansionen av produktionen i Odda. ===== SIDA 11 ===== Boliden redovisar rörelseresultatet kvartalsvis för segmenten Smältverk och Gruvor liksom produktionsdata per enhet. För helåret redovisas även rörelseresultat per enhet. ===== SIDA 12 ===== Medelantalet anställda (heltidsekvivalenter) var 5 664 (6 226). Minskningen av antalet anställda beror främst på permitteringarna vid Taragruvan, på grund av att gruvan har försatts i malpåse. Som en följd av branden i Rönnskär inleddes förhandlingar med fackföreningarna. Förhandlingarna avslutades i november då 26 medarbetare blev uppsagda och 30 medarbetare tackade ja till ett erbjudande om förtidspension. Olycksfallsfrekvensen för egna anställda och entreprenörer var högre än både föregående kvartal och fjärde kvartalet 2022, men skadorna var inte allvarliga. Sjukfrånvaron var högre jämfört med föregående kvartal och fjärde kvartalet 2022. Sjukfrånvaron ligger kvar på en förhöjd nivå. Detta var en följd av säsongsinfluensan och ett förändrat beteende där fler anställda väljer att stanna hemma vid sjukdomssymtom. Bolidens klimatmål för sina utsläpp i scope 1 och 2 är att de faktiska koldioxidutsläppen ska vara 42 procent lägre fram till 2030, jämfört med 2021. De absoluta koldioxidutsläppen för koncernen var högre både jämfört med föregående kvartal och fjärde kvartalet 2022. Det förklarades delvis av att det kalla vädret ledde till en större användning av fossila bränslen. I november fick Boliden validering från Science Based Targets initiative angående sina klimatmål för scope 1 och 2. Hänförligt till denna valideringsprocess gjordes under kvartalet vissa uppdateringar av rapporteringsmetoden, som resulterade i en omräkning av 2021 och 2022 års koldioxiddata. Utsläppen av svaveldioxid var något högre än föregående kvartal och motsvarande kvartal 2022. Under kvartalet inträffade ingen signifikant miljöincident. ⁴ ⁴ ⁴ ₂ ₂ ₂ ₂ ===== SIDA 13 ===== Moderbolaget Boliden AB bedriver begränsad verksamhet, är i skatterättslig kommission med Boliden Mineral AB och har tre anställda. Resultat- och balansräkning för moderbolaget återfinns på sidan 21. I kvartalet har inga väsentliga förändringar eller väsentliga transaktioner med närstående genomförts. Boliden lanserade den 27 oktober svavelsyra med låga koldioxidutsläpp. Produkten har ett minimalt koldioxidavtryck, uppmätt till mindre än 25 kg koldioxid per ton, under EU-genomsnittet. Svaveloxid tillverkas från samma råmaterial som används för att producera metaller med användning av en grön energimix, vilket gör den både mycket resurs- och koldioxideffektiv. Därtill lanserade Boliden den 1 december både bly med låga koldioxidutsläpp och återvunnet bly. Blyet med låga koldioxidutsläpp, som kommer från Bolidens egna gruvor, har ett koldioxidavtryck på mindre än 1 kg CO₂/kg bly, i motsats till de genomsnittliga utsläppen från Europa och Nordamerika, som har en utsläppsnivå på 1,87 kg CO₂/kg bly. Bolidens återvunna bly, med ett koldioxidavtryck på under 1 kg CO₂/kg bly sätter en ny standard för hållbar blyproduktion och baseras helt på återvunnet material. Den 16 november 2023 beviljade mark- och miljödomstolen ett miljötillstånd till Kankbergsgruvan i Bolidenområdet. Tillståndet möjliggör en ökad produktion och medger gruvbrytning på större djup. Tillståndet vann laga kraft den 7 december 2023. Som tidigare meddelat upptaxerade de finska skattemyndigheterna Boliden Kevitsa Oys för åren 2012 till 2016 på grund av en omstrukturering inför Bolidens förvärv av Kevitsa från FQM. Kevitsa/Boliden betalade den höjda skatten och begärde att FQM skulle ersätta Boliden för detta. Efter de slutliga och bindande domarna från ett antal rättsliga förfaranden i Finland och i Kanada under 2023 överförde FQM i januari 2024 medlen till Boliden, uppgående till 37 MEUR (inklusive kapital och ränta), vilket har inneburit att såväl skattefrågan som den kommersiella tvisten nu är avslutade. Kraven har aktiverats i Bolidens balansräkning och därmed kommer mottagandet av betalningen inte att ha någon ekonomisk effekt annat än på kassaflödet under första kvartalet 2024. Boliden Taras ledning har i januari 2024 kommunicerat en möjlig räddningsplan för Taragruvan som innefattar neddragningar i produktionen och en minskad arbetsstyrka med cirka 200 medarbetare, samt därtill hörande arbetsavtal. Bolidens ambition är att återuppta produktionen under andra kvartalet 2024 om de långsiktiga förutsättningarna för att bedriva verksamhet i gruvan kan uppfyllas. I juni 2023 fattades beslut om att sätta Taragruvan i malpåse. Gruvan hade negativt kassaflöde på grund av en kombination av faktorer inklusive, nedgång i zinkpriset, höga energipriser och smältlöner, generell kostnadsinflation samt operativa utmaningar. Den 31 januari 2024 beviljade mark- och miljödomstolen ett miljötillstånd för ökad produktion i Boliden Bergsöe. Tillståndet möjliggör en utökad årlig produktion med 10 procent under tre års tid. Tillståndet kan överklagas till och med den 21 februari 2024. Domstolen har beviljat ett verk- ställighetsförordnande, vilket innebär att produktionen kan utökas omedelbart även om tillståndet skulle överklagas. Som tidigare meddelats avvisade domstolen i första instans, Sevilla nr 11, den 28 juli 2023 i sin helhet kravet på cirka 89 MEUR som lokalregeringen Junta de Andalucia hade på Boliden. Kravet gällde ersättning för uppstädningskostnader i samband med en dammolycka som inträffade 1998 vid Bolidens tidigare verksamhet i Apirsa, Spanien. Därtill beslöts att Junta de Andalucia ska stå för de legala kostnaderna. Domen har överklagats av Junta de Andalucia till nästa instans. ===== SIDA 14 ===== Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar marknads- och omvärldsrisker, finansiella risker, verksamhets- och affärsrisker samt efterlevnadsrisker. Den globala konjunkturen och i synnerhet den globala industripro- duktionen, påverkar efterfrågan på zink, koppar och andra basmetaller. För mer information om risker och riskhantering hänvi- sas till Bolidens Års- och hållbarhetsredovisning för 2022: Riskhantering sidorna 54–57. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de av EU godkända International Financial Reporting Standards (IFRS), samt Rådet för fi- nansiell rapporterings rekommendation RFR 1, kompletterande redovisningsregler för koncerner, vilken specificerar de tillägg till IFRS-upplys- ningar som krävs enligt bestämmelserna i årsredovisningslagen. Denna kvartalsrapport är för koncernen upprättad enligt IAS 34, delårsrapporte- ring, och årsredovisningslagen samt för moderbolaget enligt årsredovisningslagen. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder är oförändrade jämfört med dem som tillämpades i Års- och hållbarhetsredovisningen för 2022. Boliden presenterar sedan flera år vissa finansiella mått i kvartals- rapporten som inte definieras enligt IFRS och anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information då de förtydligar utvärdering av bola- gets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Finansiella mått som Boliden använder och som inte definieras i IFRS-regelverk är: Rörelseresultat (EBIT) exklusive omvärdering av processlager, Rörelseresultat (EBIT), Fritt kassa- flöde, Nettoskuld, Avkastning på sysselsatt kapital, Avkastning på eget kapital, Nettoskuldsättningsgrad, Soliditet, Betalningsberedskap och Netto- efterbehandlingsskuld. Definition, motivering och beräkning av Boliden använda finansiella mått framgår av www.boliden.com. ===== SIDA 15 ===== Undertecknade försäkrar att kvartalsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställ- ning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncer- nen står inför. Stockholm, 8 februari 2024 Karl-Henrik Sundström Styrelseordförande Helene Biström Styrelseledamot Tomas Eliasson Styrelseledamot Per Lindberg Styrelseledamot Perttu Louhiluoto Styrelseledamot Elisabeth Nilsson Styrelseledamot Pia Rudengren Styrelseledamot Ronnie Allzén Styrelseledamot, Arbetstagarrepresentant Jonny Johansson Styrelseledamot, Arbetstagarrepresentant Mikael Staffas VD och koncernchef Andreas Mårtensson Styrelseledamot, Arbetstagarrepresentant Kvartalsrapporten har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer. Valberedningen inför årsstämman består av; Lennart Francke (Swedbank Robur fonder), som har valts till valberedningens ordförande, Karin Eliasson (Handelsbanken Fonder) och Patrik Jönsson (SEB fonder). Styrelsens ordförande är adjungerad till valberedningen. ===== SIDA 16 ===== • 6 mars 2024 Publicering av Års- och hållbarhetsredovisning 2023 på www.boliden.com • 18 mars 2024 Virtuell kapitalmarknadsuppdatering, 14:00 – 16:00 (CET) • 23 april 2024 Rapport för första kvartalet 2024 samt årsstämma i Boliden. • 19 juli 2024 Rapport för andra kvartalet 2024 • 22 oktober 2024 Rapport för tredje kvartalet 2024 • 6 februari 2025 Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2024 Som en bekräftelse på vår ambition att bidra till målet att begränsa den globala uppvärmningen till 1,5 grader Celsius som anges i Parisavtalet validerades i december Bolidens uppdaterade klimatmål gällande scope 1 och 2 officiellt av Science Based Targets initiative (SBTI) – ett samarbete mellan CDP, FN:s Global Compact, World Resources Institute (WRI) och Världsnaturfonden (WWF) som definierar och främjar en vetenskapligt baserad metod för att sätta upp mål för att skynda på utvecklingen bland världens företag för att de ska halvera utsläppen före 2030 och uppnå nettonollutsläpp före 2050. ”Valideringsprocessen visar att vi är på rätt väg. Elektrifieringen och processutvecklingen i branschen kommer att innebära successivt minskade utsläpp på vägen mot att nå våra mål till 2030. Samtidigt är våra basmetaller, som koppar, zink och nickel helt avgörande för den gröna omställ- ningen. Utöver våra egna mål kan vi därmed göra det möjligt för företag längre ner i värdekedjan att i sin tur uppnå sina mål”, säger Åsa Jackson, Executive Vice President People and Sustainability på Boliden. Scope 1 inkluderar utsläpp från Bolidens egna anläggningar och fordon, medan scope 2 täcker in utsläpp från inköpt el för eget bruk samt inköpt ånga, värme och kyla för eget bruk. Bland de viktigaste aktiviteterna i färdplanen mot en minskning med 42 procent av dessa utsläpp till 2030, jämfört med 2021, finns minskade koldioxidutsläpp i elnätet, elektrifiering, energieffektivitet, övergång till andra bränsletyper, förnybara energikällor samt minskade koldioxidutsläpp från värme och ånga. ===== SIDA 17 ===== ⁴ ===== SIDA 18 ===== ===== SIDA 19 ===== ===== SIDA 20 ===== ===== SIDA 21 ===== ===== SIDA 22 ===== Verkligt värde på derivat baseras på aktuella köp- och säljpriser på balansdagen samt på en diskontering av beräknade kassaflöden. Marknadspriser för metaller hämtas där metallderivaten handlas, London Metal Exchange (LME) samt London Bullion Market Association (LBMA). Diskonte- ringsräntor utgår ifrån aktuella marknadsräntor per valuta och tid till förfall för det finansiella instrumentet. Valutakurser hämtas från Riksbanken. Vid upplysning om verkligt värde på skulder till kreditinstitut beräknas verkligt värde som diskonterade avtalade amorteringar samt räntebetal- ningar till bedömda marknadsmässiga räntenivåer. Per den 31 december 2023 bedöms räntevillkoren i aktuella låneavtal vara i nivå med marknads- mässiga räntor på kreditmarknaden. Verkligt värde överensstämmer därför väsentligen med det redovisade värdet. Kundfordringarnas och leverantörsskuldernas redovisade värde anses vara detsamma som det verkliga värdet med anledning av kort förfallotid, att reserveringar görs för förväntade kundförluster samt att eventuell dröjsmålsränta kommer att debiteras. Bolidens innehav av finansiella instrument som redovisas till verkligt värde i balansräkningen tillhör samtliga nivå två i hierarkin för verkligt värde med undantag för ett litet belopp i andra aktier och andelar som tillhör nivå tre. Se vidare under redovisningsprinciper i Års- och hållbarhetsredovisningen. ===== SIDA 23 ===== Försäljning av metall i koncentrat, metaller, mellanprodukter och biprodukter redovisas vid leverans till kund i enlighet med försäljningsvillkoren, det vill säga intäkten redovisas i samband med att kontrollen övergår till köparen. Koncernens metall i koncentrat faktureras preliminärt vid leverans. Definitivfakturering sker när alla ingående parametrar (koncentrat, kvantitet, metallinnehåll, föroreningsinnehåll och metallpris) för den överenskomna prissättningsperioden har fastställts. Koncernens metaller och mellanprodukter faktureras till kunderna vid leverans. Koncernen eliminerar prisrisken vid försäljning och inköp av metaller genom att dagligen terminssäkra differensen mellan inköpt och såld kvantitet. Koncernens biprodukter faktureras till kunderna i samband med att kontrollen övergår, vilket sker vid leverans. ===== SIDA 24 ===== I tabellen nedan redovisas en uppskattning av hur förändringar i marknadsvillkor påverkar koncernens rörelseresultat exklusive omvärdering av processlager ett år framåt i tiden. Beräkningen baseras på noteringar per den 31 december 2023 samt på Bolidens planerade produktionsvolymer. Känslighetsanalysen beaktar inte effekter av metallprissäkringar, valutakurssäkringar, kontrakterade smältlöner eller omvärderingar av processlager i smältverken. Känslighetsanalysen baseras på att Taragruvan är fortsatt försatt i malpåse och att Rönnskärs affärsmodell är under omformande från att sälja kopparkatoder till att sälja kopparanoder. Osäkerheten avseende Rönnskärs framtida affärsmodell i denna analys är stor. Nedan visas ett vägt index med de priser, villkor och valutor som har störst påverkan på Bolidens resultat, samt ett vägt valutaindex och ett vägt metallpris- och smältlöneindex. Valutor och metallpriser har ofta uppvisat en negativ korrelation vilket verkat utjämnande på det Bolidenvägda indexet samt Bolidens resultat. ===== SIDA 25 ===== ===== SIDA 26 ===== ===== SIDA 27 ===== ===== SIDA 28 ===== ===== SIDA 29 ===== ===== SIDA 30 ===== ===== SIDA 31 ===== ===== SIDA 32 ===== ===== SIDA 33 ===== ===== SIDA 34 ===== ===== SIDA 35 ===== ===== SIDA 36 ===== ===== SIDA 37 =====