===== SIDA 1 ===== ÅRS- OCH HÅLLBARHETS- REDOVISNING 2025 ===== SIDA 2 ===== BULTENS ÅRS- OCH HÅLLBARHETS REDOVISNING Den legala årsredovisningen innehåller förvaltnings ­ berättelse, vilken inkluderar ekonomisk redogörelse, hållbarhetsrapport och bolagsstyrningsrapport samt finansiell information på sidorna 24 ­131. KONTAKTPERSON INVESTERARRELATIONER Axel Berntsson Vd och koncernchef Telefon: 0704­73 91 06 E­post: axel.berntsson@bulten.com INTRODUKTION Bulten i korthet ............................................................................. 4 Året i korthet ................................................................................. 5 Vd har ordet ................................................................................... 6 CFO har ordet ............................................................................... 7 STRATEGI Strategi och mål ........................................................................... 8 Strategi – aktiviteter och framsteg under året ................... 9 Strategi – hållbar utveckling under året ............................ 10 Vår värdemodell ....................................................................... 11 Megatrender som påverkar Bulten .................................... 12 MARKNAD Hur vi skapar värde ................................................................. 13 Region Europa ............................................................................ 14 Region Asien .............................................................................. 15 Region Nordamerika ............................................................... 16 Exim ................................................................................................ 17 AKTIEÄGARINFORMATION Fem skäl att investera i Bulten ............................................. 18 Aktieägarinformation .............................................................. 19 RISKER Riskfaktorer ................................................................................ 21 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ................................... 24 Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden ..................................................................... 25 Koncernens verksamhet ........................................................ 25 Moderbolag ................................................................................ 27 Vinstdisposition ........................................................................ 27 Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar .......................................................... 28 Miljö .............................................................................................. 40 Socialt ansvar ............................................................................. 53 Bolagsstyrning ........................................................................... 63 Bilagor ........................................................................................... 66 Revisorns granskningsberättelse ....................................... 71 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport ......................................................... 73 Översikt av bolagsstyrning ................................................... 78 Styrelse ........................................................................................ 79 Verkställande ledning och revisor ...................................... 80 INNEHÅLL FINANSIELL INFORMATIO N ....................................... 81 Koncernens resultaträkning ................................................. 82 Koncernens rapport över totalresultat ............................. 82 Koncernens balansräkning .................................................... 83 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital .. 84 Koncernens kassaflödesanalys ........................................... 85 Koncernens sammansättning av nettoskuld .................. 85 Koncernens noter ..................................................................... 86 Moderbolagets resultaträkning ........................................ 116 Moderbolagets rapport över totalresultat .................... 116 Moderbolagets kassaflödesanalys .................................. 116 Moderbolagets balansräkning ........................................... 117 Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital ............................................................................. 118 Moderbolagets noter ............................................................ 119 Försäkran och underskrifter ............................................... 122 Revisionsberättelse ............................................................... 123 Koncernen nyckeltal .............................................................. 127 Koncernen kvartalsdata ....................................................... 128 Koncernen kvartalsdata, balansräkning ......................... 129 Koncernen, 12 månader rullande ..................................... 130 Definitioner ............................................................................... 131 2 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N INTRODUKTION ===== SIDA 3 ===== 3 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 4 ===== Med över 150 års kunskap är Bulten en ledande global tillverkare och distributör av fästelement för kunder inom olika branscher, från fordonsindustrin till konsument­ elektronik. Bulten erbjuder både standardprodukter och skräddarsydda fästelement, samt kring liggande tjänster för att möta kundernas specifika behov. VISION Vi skapar och levererar de mest innovativa och hållbara fästelementslösningarna. MISSION Med över 150 års kunskap om fästelement fortsätter vi att leverera inte bara fästelement utan också kompletta lösningar. Våra erfarna och engagerade medarbetare hjälper kunder över hela världen att lyckas med allt från produktdesign till produktion, upphandling och service. Det ligger i vår natur att hela tiden utöka vårt kunderbjudande. Genom att driva innovation och aktivt söka samarbeten med andra innovativa företag kan vi tillföra ny funktionalitet och nya tjänster i vårt erbjudande. Vi har ett stort engagemang i hållbarhet och kostnadseffektivitet. Vi förbättrar kontinuerligt våra produkter och vår värdekedja för att bibehålla vår ledande position inom branschen vad gäller minsta möjliga koldioxidavtryck och användning av naturresurser. Var vi än bedriver vår verksamhet strävar vi efter att bidra positivt till samhället. Hållbarhet är en naturlig del av vilka vi är och av vår affärsmodell. AFFÄRSIDÉ Vi levererar kontinuerligt marknadsledande fästelements ­ lösningar som uppfyller kundernas krav på effektivitet, kvalitet, pris och hållbarhet. Med tydliga mål, global närvaro, ansvarsfullt agerande och det senaste inom teknik och innovation är vi det företag som gör skillnad och skapar den största fördelen för kunden. Bulten har en regional organisationsstruktur som är uppdelad i tre regioner: Europa, Asien och Nordamerika . På kartan visas de länder där Bulten har betydande verksamhet. Vi producerar där vi säljer, istället för att frakta produkter över kontinenter Vi erbjuder både egentillverk- ade och inköpta produkter Vi är en hållbar ledare inom fästelement- industrin Vi har över 150 års kunskap av fästelements- lösningar BUL TEN I KORTHET 4 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION Bulten i korthet Året i korthet Vd har ordet CFO har ordet STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 5 ===== FINANSIELLA NYCKELTAL, MSEK 2025 2024 2023 2022 2021 Nettoomsättning 5 045 5 807 5 757 4 474 3 730 Bruttoresultat 928 1 070 968 826 710 Resultat före avskrivning (EBITDA) 355 497 419 355 400 Rörelseresultat (EBIT) 141 301 230 180 232 Rörelsemarginal, % 2,8 5,2 4,0 4,0 6,2 Justerat rörelseresultat (EBIT) * 211 301 243 284 232 Justerad rörelsemarginal, % * 4,2 5,2 4,2 6,3 6,2 Resultat efter skatt 18 161 127 74 154 Justerat resultat efter skatt * 74 161 140 176 154 Skuldsättningsgrad, ggr -0,7 -0,7 -0,7 -0,5 -0,4 Soliditet, % 39,7 40,3 37,9 41,9 49,3 Avkastning på sysselsatt kapital, % 4,1 9,2 8,1 6,3 9,7 Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % * 6,1 9,2 8,5 9,9 9,7 * Resultat justerat för jämförelsestörande poster. VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER ÅRET Antidumpningstullar påverkade resultatet Under det första kvartalet 2025 hade antidumpningstullar en negativ påverkan på resultatet om cirka ­ 45 MSEK. Tullarna avser import till Europeiska unionen och bolaget har påbörjat en överklagandeprocess för en väsentlig del av beloppet. Strategisk översyn inledd i juni I juni inledde Bulten en strategisk översyn i syfte att stärka den långsiktiga konkurrenskraften för bolaget. Översynen omfattar affärsmodell, organisationsstruktur och långsiktig tillverknings struktur, inklusive en bedömning av vilka produkter som bör tillverkas i egen regi och vilka som bör köpas externt, samt möjlig konsolidering och/eller avyttring av tillverknings ­ anläggningar. Som ett resultat av den strategiska översynen redovisades omstruktureringskostnader om ­ 25 MSEK under 2025. Omorganisation och kostnadsbesparingsåtgärder Under året implementerade Bulten en ny organisationsstruktur med ökad decentralisering och tydligare lokalt ansvar. Som en del av detta arbete initierades kostnadsbesparingsåtgärder, däribland en minskning av personalstyrkan med drygt 200 med­ arbetare, motsvarande cirka 10 procent av det totala antalet anställda. Åtgärderna beräknas ge årliga kostnadsbesparingar om cirka 100 MSEK. Kundrelaterad cyberattack påverkade resultatet under andra halvåret I slutet av augusti utsattes en av koncernens största kunder för en cyberattack, vilket ledde till tillfälliga produktionsstopp och minskade leveranser. Händelsen hade en väsentlig påverkan på försäljningen under det tredje kvartalet. Under det fjärde kvartalet återhämtade sig produktionen snabbare än förväntat, vilket begränsade den negativa helårspåverkan. NETTOOMSÄTTNING 5 045 MSEK -13,1% JUSTERAT RÖRELSERESULTAT 211 MSEK JUSTERAD RÖRELSEMARGINAL 4,2% ÅRET I KORTHET 5 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION Bulten i korthet Året i korthet Vd har ordet CFO har ordet STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 6 ===== VD HAR ORDET Stärkt position i ett utmanande år 2025 var ett utmanande år för Bulten, präglat av svagare mark­ nadsförhållanden och ett antal externa händelser som påverkade koncernens resultat. Samtidigt togs viktiga steg för att stärka Bultens långsiktiga konkurrenskraft. Fokus under året har legat på operationell stabilitet, kostnadskontroll och att anpassa organisationen till ett mer krävande affärsklimat. Året formades av ett antal tydliga faktorer, däribland antidump ­ ningstullar, omstruktureringsåtgärder och konsekvenserna av en cyberattack hos en av koncernens största kunder. Det sistnämnda påverkade resultatet under andra halvåret och krävde stor flexibilitet, nära kundsamarbete och stark lokal genomförandekapacitet. En strategisk översyn inleddes i juni i syfte att stärka lönsamheten och säkerställa att Bulten är väl positionerat inför framtiden. Översynen omfattar affärsmodell, organisationsstruktur och tillverkningsstruktur, inklusive en bedömning av produktion i egen regi kontra extern sourcing. En viktig del av arbetet är att gradvis förskjuta portföljmixen genom att minska beroendet av fordons­ sektorn och öka fokus på utvalda tillväxtområden med mer attraktiv lönsamhet och långsiktig efterfrågan. Parallellt implementerades en ny organisationsstruktur med tydligare lokalt ansvar och besluts ­ fattande närmare kunder och verksamhet. Kostnadsbesparingsåtgärder initierades också under året som en del av övergången mot en mer strömlinjeformad och effektiv struktur. Tillsammans med ett fortsatt fokus på rörelsekapital syftar dessa åtgärder till att stärka Bultens motståndskraft och understödja förbättrad lönsamhet över tid. Hållbarhet är en integrerad del av Bultens strategi och dagliga verksamhet. Under året togs ytterligare steg för att integrera håll­ barhet i hela värdekedjan – avseende material, energianvändning och arbetsplatsstandarder. Framsteg gjordes även mot Bultens klimat mål för 2030: Scope 1 ­ och 2­mål uppnåddes redan 2024, och Scope 3 ­ utsläppen minskade med 24 procent jämfört med basåret, nära målet på 25 procent. Detta arbete stödjer våra strategiska prioriteringar och bidrar till långsiktigt värde ­ skapande för kunder, medarbetare och aktieägare. Jag tillträdde rollen som VD och koncernchef i januari 2025. Jag vill tacka min företrädare och organisationen för deras engagemang och insatser under ett krävande år. Blickar vi framåt är prioriteringarna tydliga: att fortsätta genomföra den strategiska översynen, stärka lönsamheten och säkerställa att Bulten är väl positionerat för att ta tillvara möjligheter i takt med att marknadsförhållandena förbättras. Axel Berntsson Vd och koncernchef 6 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION Bulten i korthet Året i korthet Vd har ordet CFO har ordet STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 7 ===== Tillväxt Omsättningen för 2025 har till stor del påverkats av den cyberattack som en av våra betydande kunder drabbades av samt av en delvis lägre försäljning inom fordonsindustrin, vilken är vår största marknad. Sammantaget minskade omsättningen med 13,1 procent jämfört med föregående år. Rörelsemarginal Rörelseresultatet för året belastades med jämförelsestörande poster, bestående av antidumpningstullar hänförliga till tidigare år om cirka ­45 MSEK samt omstruktureringskostnader om cirka ­ 25 MSEK, vilket resulterade i ett justerat rörelseresultat om 211 (301) MSEK. Detta motsvarar en justerad rörelse marginal på 4,2 (5,2) procent. Rörelsemarginalen har även påverkats negativt av den cyberattack som en av våra större kunder drabbades av. Under 2026 kommer arbetet med att förbättra EBIT ­marginalen ha högsta prioritet. Utdelning Styrelsen har föreslagit årsstämman att ingen utdelning lämnas för räkenskaps året 2025. Mot bakgrund av den cyberattack, som en av bolagets största kunder utsatts för, har bolagets kassaflöde påverkats negativt. Vidare är bedömningen att investerings­ möjligheter på den strategiska agendan bör prioriteras då detta förväntas ge bättre framtida avkastning för aktieägarna. Tydlig finansiell styrning Under 2025 genomfördes en decentralisering av organisationen med tydligare ansvar och närhet till kund. Parallellt har arbetet med kostnads kontroll och att förbättra det operativa kassaflödet intensifierats. Dessa åtgärder förväntas bidra till en mer skalbar och effektiv struktur, med lägre kostnadsbas och förbättrade marginaler som följd. Anna Åkerblad CFO CFO HAR ORDET 7 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION Bulten i korthet Året i korthet Vd har ordet CFO har ordet STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 8 ===== STRATEGI UNDER EN OMVANDLINGSFAS Bulten verkar i en snabbt föränderlig industriell miljö, präglad av skiftande kundefterfrågan, ökade hållbarhetskrav och tilltagande lönsam hetspress. Under 2025 fortsatte koncernen sin omvandling med ett tydligt fokus på genomförande, motståndskraft och lång­ siktig konkurrenskraft. Mot denna bakgrund tydliggjorde Bulten koncernens långsiktiga strategiska riktning för 2030, samtidigt som åtgärder prioriterades för att förbättra lönsamhet och kassaflöde på kortare sikt. Strategin syftar till att stödja en gradvis förskjutning av portföljmixen, minska beroendet av cykliska segment och skapa en mer robust och hållbar verksamhet över tid. STRATEGISKA PRIORITERINGAR UNDER OMVANDLINGEN För att understödja denna strategiska riktning fokuserar Bulten på ett antal centrala prioriteringar: • Ombalansering av portföljen Gradvis öka exponering mot utvalda tillväxtområden utanför traditionella fordonstillverkningsapplikationer, samtidigt som beroendet av enskilda sektorer och regioner minskar. • Stärka kundvärdet Bredda erbjudandet inom C ­parts­distribution och specialkomponenter, med fokus på lösningar som bidrar till driftsäkerhet hos kund, som är anpassade för kunder i regulatoriskt krävande miljöer och som involverar nära kundsamarbete. • Förbättrad lönsamhet och effektivitet Genomföra ett skifte till en stramare operativ modell byggd på kostnadsbesparings­ åtgärder, förbättrad rörelsekapitalhantering och en mer fokuserad tillverkningsstruktur. • Disciplinerad tillväxt och kapitalallokering Utvärdera tillväxt­ möjligheter med starkt fokus på lönsamhet, kassaflöde och strategisk passform, inklusive selektiva förvärv där så är lämpligt. HÅLLBARHET SOM STRATEGISK MÖJLIGGÖRARE Hållbarhet är en integrerad del av Bultens strategi och under stödjer den långsiktiga strategiska riktningen. Genom att integrera håll­ barhet i hela värdekedjan – inklusive ansvarsfullt inköp, minskad miljö påverkan och säkra, ansvarsfulla arbetsplatser – stärker Bulten sin konkurrenskraft och möter tilltagande krav från kunder och myndigheter. Hållbarhetsagendan understödjer också ombalanseringen av portföljen, i takt med att efterfrågan på lösningar för regulatoriskt kräv ande miljöer, för ökad spårbarhet och miljövänlighet fortsätter att växa inom flera branscher. STRATEGISK RIKTNING FÖR 2030 Bultens ambition för 2030 är att utvecklas från en kontrakts­ tillverkare med tyngdpunkt på fordonsindustrin till en global partner för driftsäkerhet och precision, där C ­parts­ distribution förenas med specialiserad komponenttillverkning. Denna riktning speglar en med ­ veten förflyttning mot områden med högre värdeskapande, starkare kundintegrering och mer attraktiv långsiktig lönsamhet, samtidigt som Bultens styrkor inom industriell tillverkning, kvalitet, hållbarhet och global försörjnings kapacitet behålls. 2030 ­strategin ger en tydlig långsiktig riktning, medan genomförandet förväntas ske stegvis, baserat på marknadsförhållanden, kundefterfrågan och disciplinerad kapitalallokering. STRATEGI OCH MÅL STRATEGI 8 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI Strategi och mål Strategi – aktiviteter och framsteg under året Strategi – hållbar utveckling under året Vår värdemodell Megatrender som påverkar Bulten MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 9 ===== STRATEGI – AKTIVITETER OCH FRAMSTEG UNDER ÅRET STARK POSITION Under året fortsatte Bulten att stärka sin position genom en mer decentraliserad organisation med tydligare lokalt ansvar och beslutsfattande närmare kunder och verksamhet. Arbetet med att fördjupa kundsamarbetet var en fortsatt prioriterad aktivitet, särskilt med nyckelkunder inom olika branscher. Produktutvecklingen under året drevs primärt av kundbehov och nära samarbete med fokus på regel efter levnad, effektivitet och hållbarhet snarare än centraliserade utvecklingsinitiativ. TILLVÄ XT Tillväxtaktiviteterna under året fokuserade på att selektivt expandera in i nya kundsegment och app­ likationer bortom traditionella fordonsmarknader. Bulten fortsatte att utveckla erbjudandet inom C­parts­ distribution samt specialkomponenter med ökat service innehåll och närmare kundintegrering. Nya affärer säkrades inom flera områden, vilket skapade en stark grund för framtida tillväxt. MARGINAL OCH EFFEKTIVITET För att förbättra lönsamheten initierade Bulten ett antal riktade åtgärder för att stärka effektiviteten och kostnadskontrollen. Dessa inkluderade åtgärder för att bättre balansera kapacitet och efterfrågan, minska komplexiteten i tillverkningsstrukturen och förbättra processer i hela koncernen. Som en del av detta arbete initierades övergången mot en stramare operativ modell för att understödja förbättrade marginaler över tid. FINANSIELL PLATTFORM Att upprätthålla en stark finansiell plattform förblev en nyckelprioritering under året. Fokusområden inkluderade kassaflöde, rörelsekapital och disciplinerad kapitalallokering. Uppfyllande av samtliga kovenanter gentemot bolagets finansiärer var en del i detta arbete. Bulten upprätthöll också en nära dialog med finans­ ieringspartners för att säkerställa en stabil och flexibel finansieringsstruktur som understödjer koncernens strategiska prioriteringar. 9 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI Strategi och mål Strategi – aktiviteter och framsteg under året Strategi – hållbar utveckling under året Vår värdemodell Megatrender som påverkar Bulten MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 10 ===== STRATEGI – HÅLLBAR UTVECKLING UNDER ÅRET Klimatfärdplan Bulten har som mål att minska utsläppen av växthusgaser till 2030 både i den egna produktionen och i leverantörskedjan. Båda målen har godkänts av Science Based Targets Initiative (SBTi). Bulten har också som ambition att bli klimatneutrala senast 2050. Under 2025 har ytterligare steg tagits i genomförandet av färd ­ planen. Verksamhetens egna utsläpp (scope 1 och 2) har minskat med 70 procent jämfört med basåret 2019, medan utsläppen i leverantörskedjan (scope 3) har minskat med 24 procent per ton såld produkt. Utfallet ligger därmed redan i nivå med, eller över, 2030 målen. Framsteg har också gjorts i arbetet med att öka andelen förnybar el, som under 2025 uppgick till 95%. Baserat på ett forsknings­ projekt har värmebehandlingsprocessen optimerats med avseende på atmosfärgasanvändningen som minskat. Ett viktigt steg, då detta utgör en utmaning för att fullt ut nå klimat neutral produktion. Ökad cirkularitet för material Bultens största möjlighet att öka materialens cirkularitet på kort till medellång sikt är att öka andelen återvunnet material i råvarorna. Skrotbaserat stål är redan standard, och arbetet fortsätter för att öka andelen ytterligare. Under året har samarbetet med leverantörer utvecklats och en ny leverantör av skrotbaserad stålvajer med hög andel post­consumer­skrot har introducerats. Stålet produceras med förnybar el i smält processen. Arbete pågår med att hitta möjlighet för att även valsningen av stål ska ske med förnybar el. Dessa initiativ bidrar till att öka cirkularitet, minska beroendet av nyutvunna material och begränsa klimatpåverkan. För 2025 bestod 56 procent av stålvajern i Bultens produktion av skrotbaserat stål, vilket är en ökning från 41% 2024. Arbetsmiljö Visionen om noll olyckor är en central del i Bultens strategiska arbete för att säkerställa medarbetarnas välbefinnande och att vara en attraktiv arbetsgivare. Under året har fokus legat på att stärka säkerhetskulturen genom lansering av Säkerheten först ­regler samt introduktion av en säkerhetsutbildning som alla medarbetare genomgått. Arbetet har även omfattat aktiviteter så som Säkerhetsvecka och regel ­ bundna säkerhetsronder. Detta har bidragit till en minskning av arbetsrelaterade olyckor med 35% jämfört med föregående år. Ansvarsfull värdekedja Bulten arbetar aktivt för ansvarsfulla inköp genom att säkerställa att leverantörer upprätthåller rättvisa arbetsvillkor, förebygger arbets relaterade skador samt respekterar mänskliga rättigheter i hela värde kedjan uppströms. Under 2025 har nya leverantörer signerat företagets Business partner Code of conduct. Exim, som förvärvades 2023, har också ökat antalet leverantörer som signerat uppförandekoden. Bulten har initierat en andra utvärderingsomgång av befintliga leverantörer med fokus på ESG ­relaterade risker och prestationer. Transparent rapportering Under året har transparensen i hållbarhetsrapporteringen ökat genom att rapporteringen har anpassats till och implementerats i enlighet med CSRD. Detta bidrar till ökad tydlighet, jämförbarhet och insyn för företagets intressenter. Globalt ansvar Bulten fortsätter att stödja FN:s Global Compact och dess tio principer samt bidra till uppfyllandet av de globala målen för hållbar utveckling i Agenda 2030. Läs mer i Hållbarhetsrapporten på sidorna 28 ­69 T on CO2e/ år 0 10 000 20 000 30 000 252423222119 0 1 2 3 252423222119 T on CO2e/ton såld produkt Scope 1 & 2 Verksamhet med minimerade koldioxidutsläpp till 2030 Scope 3 Minimerade koldioxidutsläpp i leverantörskedjan till 2030 10 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI Strategi och mål Strategi – aktiviteter och framsteg under året Strategi – hållbar utveckling under året Vår värdemodell Megatrender som påverkar Bulten MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 11 ===== RESURSER OCH FÖRMÅGOR STRATEGISKA PRIORITERINGAR OCH VERKSAMHETSMODELL VÄRDE SKAPAT FÖR INTRESSENTER Kunder och partners • OEM:er och industrikunder inom fordon och utvalda icke ­fordonssegment • Brett, kvalitetssäkrat leverantörsnätverk • Långsiktiga kundrelationer baserade på pålitlighet, regelefterlevnad och leveransförmåga Medarbetare och verksamhet • Kompetenta medarbetare med stark operativ och kundorienterad kompetens • Globalt tillverknings­ och logistiknätverk med decentraliserat ansvar • Lean­orienterad produktion och försörjninghantering Finansiella och organisatoriska resurser • Disciplinerad kapitalallokering och fokus på kassaflöde • Starka relationer med finansierings­ partners • Decentraliserad organisation med tydligt ansvar nära kunder och verksamhet Affärsidé Bulten skapar värde genom att leverera pålitliga, regelefterlevande och effektiva fästelements ­ och C­partslösningar som stödjer kundernas driftsäkerhet (uptime), kvalitet och hållbarhetskrav. Värdeskapandet drivs genom nära kundsamarbete, verksamhets­ optimering och disciplinerat genomförande i hela värdekedjan. Strategiska prioriteringar • Ombalansering av portföljen mot utvalda tillväxtområden med mer attraktiv långsiktig lönsamhet • Minska komplexitet och beroende av enskilda marknader och segment • Stärka kundnära relationer och lokalt beslutsfattande • Övergå till en mer effektiv och robust operativ modell för att förbättra marginaler och minska omkostnader Verksamhetsmodell och styrning • Tydlig bolagsstyrning med definierade roller, ansvar och beslutsbefogenheter • Starkt fokus på riskhantering, regelefterlevnad och intern kontroll • Resultatuppföljning via relevanta operativa och finansiella nyckeltal Kunder • Pålitlig försörjning, hög leveransprecision och regelefterlevande lösningar • Stöd för hållbarhet, spårbarhet och regulatoriska krav Medarbetare • Säkra och ansvarsfulla arbetsplatser • Möjligheter till kompetensutveckling och lokalt ansvar Leverantörer och partners • Långsiktigt samarbete baserat på ansvar, transparens och gemensamma standarder Samhället • Ansvarsfull verksamhet med minskad miljöpåverkan • Bidrag genom sysselsättning, skatter och efterlevnad av lokala regler Kapitalgivare • Fokus på kassaflöde, finansiell stabilitet och långsiktigt värdeskapande VÅR VÄRDEMODELL 11 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI Strategi och mål Strategi – aktiviteter och framsteg under året Strategi – hållbar utveckling under året Vår värdemodell Megatrender som påverkar Bulten MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 12 ===== MEGATRENDER SOM PÅVERKAR BULTEN MILJÖ OCH RESURSRESTRIKTIONER DIGITALISERING OCH TEKNOLOGISK UTVECKLING GEOPOLITISK OSÄKERHET OCH FÖRÄNDERLIGA FÖRSÖRJNINGSKEDJOR DEMOGRAFISK UTVECKLING OCH TILLGÅNG PÅ KOMPETENS Hållbarhetskraven fortsatte att öka i hela värde­ kedjan under 2025, drivet av regulatoriska krav, kundernas förväntningar och resursbegränsningar. Kunder efterfrågar i allt högre grad lösningar som stödjer lägre koldioxidavtryck, ökad spårbarhet och ansvarsfullt inköp. För Bulten förstärker detta vikten av hållbara material, energieffektivitet och att driva en ansvarsfull verksamhet inom tillverkning och logistik. Bulten uppnådde påtagliga framsteg mot sina egna klimatmål under året, med Scope 1­ och 2­mål uppnådda tidigare än planerat och Scope 3­utsläpp som minskade med 24 procent jämfört med basåret. Resurseffektivitet har också blivit en konkurrens­ faktor. Fluktuerande energipriser, råvarubegräns­ ningar och skärpta regelverk pekar alla på behovet av effektiva processer, minskat svinn och robusta försörjningskedjor. Hållbarhet är därför både ett krav och en drivkraft för långsiktig konkurrenskraft. Digitalisering fortsätter att forma tillverkning, försörjningskedjor och kundinteraktion. Under 2025 skiftade fokus alltmer från breda digitala transformationsinitiativ mot praktiska tillämp ­ ningar som stödjer effektivitet, transparens och beslutsfattande i den dagliga verksamheten. För Bulten inkluderar detta digitala verktyg för produktionsplanering, kvalitetssäkring, spårbarhet och kundintegrering. Digitalisering stödjer även mer datadrivna beslut, förbättrad rörelsekapital ­ hantering och närmare samarbete med kunder och leverantörer, snarare än fristående teknik­ utveckling. Den geopolitiska osäkerheten förblev hög under 2025 och påverkade handelsflöden, kundefter­ frågan och stabiliteten i försörjningskedjorna. Ökade handelshinder, regionalisering och högre regelefterlevnadskrav fortsätter att påverka var och hur produkter tillverkas och sourcas. Denna utveckling förstärker vikten av närhet till kunder, diversifierad sourcing och flexibla till ­ verkningsstrukturer. För Bulten stödjer tillverkning nära kunder och upprätthållande av alternativa försörjningsvägar motståndskraften och minskar exponeringen mot störningar i enskilda regioner eller handelsvägar. Demografiska förändringar, inklusive en åldrande befolkning på flera marknader, fortsätter att på ­ verka tillgången på kompetens och arbetskraft. Samtidigt ökar förväntningarna på säkra, inklude ­ rande och attraktiva arbetsplatser. För att möta dessa trender behöver företag stärka sin attraktivitet som arbetsgivare, fokusera på hälsa och säkerhet samt möjliggöra för med arbetare att utveckla nya färdigheter. Ökad automatisering och standardisering av processer stödjer också produktiviteten och frigör med arbetare att arbeta med mer värde­ adderande uppgifter. 12 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI Strategi och mål Strategi – aktiviteter och framsteg under året Strategi – hållbar utveckling under året Vår värdemodell Megatrender som påverkar Bulten MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 13 ===== KUNDSEGMENT Utvalda industri- och tekniksegment Bulten ökar sitt fokus på utvalda industri ­ och tekniksegment, inklusive konsument­ elektronik, hushållsapparater, medicinteknik, förnybar energi och andra industriella tillämpningar. Dessa kundgrupper kännetecknas av kortare utvecklingscykler, högre produktvariation och ökande efterfrågan på flexibilitet, spårbarhet och service­ innehåll. Bultens förmåga att kombinera inköp, logistik och applikationskompetens gör det möjligt för kunder att minska komplexitet och förbättra effektiviteten i deras verksamheter. Fordonsindustrin Fordonsindustrin förblir en viktig kundgrupp för Bulten och omfattar globala tillverkare av personbilar och tunga fordon samt Tier 1 ­ och Tier 2 ­leverantörer. Kunder inom detta segment har typiskt höga krav på kvalitet, leveransprecision, regelefterlevnad och kostnadseffektivitet. Bulten stödjer dessa kunder genom pålitlig försörjning, tillverkning nära kunder och ett långsiktigt samarbete fokuserat på operativa resultat och hållbarhetskrav. HUR VI SKAPAR VÄRDE ERBJUDET VÄRDE Produkter Bulten erbjuder ett brett sortiment av fästelement och C ­parts, från standardprodukter till kundanpassade lösningar, kompletterat av ett globalt sourcing ­ och tillverkningsnät­ verk. Produktutvecklingen är primärt kundstyrd och nära integrerad med kundprocesser, med fokus på kvalitet, regelefterlevnad, kostnadseffektivitet och hållbarhet. Tillverkning nära kunder stödjer flexibilitet, kortare ledtider och minskade logistikrelaterade utsläpp. Tjänster Tjänster är en allt viktigare del av hur Bulten genererar värde för kunderna. Dessa inkluderar tjänster såsom Vendor Managed Inventory (VMI), logistik och kvalitets­ säkring samt applikationsstöd och digitala verktyg som förbättrar transparens och driftsäkerhet (uptime). Genom att ta ett ökat ansvar för hanteringen av samtliga fästelement och C ­parts hjälper Bulten kunder att minska komplexitet, frigöra resurser och förbättra den operativa effektiviteten. Hur detta skapar värde i praktiken: • Kundnära relationer och lokalt beslutsfattande • Pålitlig leveransprecision, kvalitet och regelefterlevnad • Minskad komplexitet och total kostnad (TCO) • Skalbara lösningar inom flera branscher • Hållbarhetsprofilering och minskad miljöpåverkan 13 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD Hur vi skapar värde Region Europa Region Asien Region Nordamerika Exim AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N MARKNAD ===== SIDA 14 ===== REGION EUROPA Förbättrat resultat genom stabilitet och disciplin VIKTIGA HÄNDELSER 2025 • Förbättrad lönsamhet trots lägre försäljningsvolymer samt kundlagerjusteringar genom stort fokus på minskat rörelse kapital och omkostnader • Förlängning av stora kontrakt och tilldelning av nya affärer inom fordonsplattformar • Väsentlig förbättring av säkerhetskulturen, med markant minskning av arbetsplatsolyckor som följd • Effektiv hantering och motverkande av finansiell påverkan under den cyberattack som inträffade hos en kund • Implementering av decentraliserad organisations struktur för ökad snabbhet och kundfokus 2025 var ett år präglat av ökad operativ stabilitet i region Europa. Jämfört med föregående år var kundefterfrågan mer förutsägbar och verksamheten belastades inte längre av väsentliga backlog ut maningar eller extraordinära fraktkostnader. Denna förbättrade stabilitet skapade bättre förutsättningar för ett strukturerat förbättrings­ arbete i regionen. Med ett mer stabilt verksamhetsklimat skiftades fokus mot produktivitet och verksamhetsoptimering. Under året förbättrades nyckeltalen tydligt, understött av kostnadsbesparings­ åtgärder och systematiska effektivitetsinitiativ. Dessa förbättringar stärkte konkurrenskraften och bidrog till förlängning av stora kontrakt samt tilldelning av nya affärer för kommande fordonsplattformar. I slutet av det tredje kvartalet drabbades en av regionens största kunder av en cyberattack, vilket hade en direkt påverkan på försäljningen. Genom nära samarbete med kunden och snabba interna justeringar lyckades region Europa motverka en stor del av den egna finansiella påverkan och samtidigt stödja kundens upprampning under resten av året. En starkare och mer decentraliserad organisation I november genomfördes en omorganisation för att ytterligare decentralisera verksamheten och stärka det lokala ansvaret. Flera tidigare centrala funktioner fördes närmare verksamheten, vilket möjliggör snabbare beslutsfattande och närhet till kunderna i regionen. Detta ligger i linje med koncernens bredare övergång mot en stramare operativ modell . Den ökade tydligheten i ansvar och förbättrat tvärfunktionellt samarbete har bidragit till en mer fokuserad och resultatinriktad organisation. Människor och säkerhet i centrum Medarbetarna förblir den viktigaste faktorn för långsiktig framgång. Under året förstärkte region Europa sin syn på hälsa och säkerhet i grunden. Ett förnyat säkerhetsramverk och ett starkt ledarskaps­ engagemang bidrog till en väsentlig minskning av olyckor jämfört med föregående år. Samtidigt förbättrades medarbetarengage ­ manget markant, vilket speglar en mer positiv och engagerad organisationskultur. FOKUS 2026 • Ytterligare förbättring av produktiviteten genom löpande förbättringsinitiativ vid samtliga anläggningar • Fördjupa implementeringen av den decentraliserade organisationen och den stramare operativmodellen • Fortsätta kostnadsdisciplinen och genomföra strukturella effektivitetsförbättringar • Expandera affärerna med både befintliga och nya kunder, inom fordon och utvalda industrisegment • Utveckla C­parts­distributionsverksamheten parallellt med fästelementtillverkning Markus Baum President Region Europa 14 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD Hur vi skapar värde Region Europa Region Asien Region Nordamerika Exim AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 15 ===== REGION ASIEN Navigerar i en utmanande marknad samtidigt som den framtida plattformen byggs Region Asien verkade i en utmanande miljö under 2025, präglad av geopolitisk utveckling, tullosäkerhet och valutafluktuationer. Dessutom bidrog höga nivåer av tillgänglig tillverkningskapacitet i Kina till intensifierad priskonkurrens inom flera segment. Dessa externa faktorer påverkade både efterfråge ­ och pris­ dynamiken under året. Mot denna bakgrund fokuserade regionen på kostnadsdisciplin, operativ effektivitet och att anpassa strukturen till rådande marknadsförhållanden. Anpassning till en föränderlig miljö För att stärka konkurrenskraften och säkerställa långsiktig hållbarhet inleddes en anpassning av organisationen under 2025. Åtgärderna syftar till att anpassa kapacitet och kostnadsnivåer till marknads­ efterfrågan, samtidigt som en mer effektiv och robust verksamhets ­ plattform skapas för framtiden. Trots fortsatt marknadstryck inom traditionella fordonssegment började regionen nå framgångar inom utvalda industriella och teknikdrivna segment. Under året tecknades nya affärer inom områden såsom medicinteknik och avancerad elektronik vilket stödjer koncernens målsättning kring diversifieringen av kundportföljen. Indien – förstärkning av vår långsiktiga närvaro Utvecklingen av verksamheten i Indien fortsatte under året. Uppstartsfasen bjöd på operativa utmaningar, vilket är vanligt vid etablering av ny tillverkning och nya leverantörsnätverk. Det arbete som genomfördes under 2025 lade dock grunden för den strategiska förstärkningen av Bultens närvaro i Indien efter koncernens strategi­ ska översyn. Den nya indiska plattformen stödjer både lokalt kund­ engagemang och regional försörjningskapacitet och utgör en del av Bultens bredare ambition att öka exponeringen mot utvalda tillväxt ­ marknader med bättre långsiktiga grundförutsättningar. Fokus på effektivitet och motståndskraft Under året fortsatte regionen att förbättra interna processer och kostnadskontroll för att navigera marknadsvolatilitet. Hållbarhets­ initiativ och operativa förbättringar förblev integrerade i den dagliga verksamheten, med tonvikt på ansvarsfullt inköp och effektiv energianvändning. Trots att de kortsiktiga marknadsförhållandena var krävande syftar de åtgärder som vidtogs under året till att positionera region Asien i en stark ställning när väl marknadsförhållandena återgår till ett normalläge. VIKTIGA HÄNDELSER 2025 • Marknadspåverkan från geopolitisk utveckling, tullar och valutafluktuationer • Ökad priskonkurrens till följd av överkapacitet i Kina • Inledande diversifiering inom utvalda medicin ­ och avancerade elektroniksegment • Fortsätt utveckling av verksamheten i Indien • Förberedelser för att stärka effektivitet och kostnadskontroll FOKUS 2026 • Slutföra anpassningen av kostnadsstrukturen till marknadens efterfrågan • Förbättra kapacitetsutnyttjandet och operativ effektivitet vid samtliga anläggningar • Expandera närvaron inom utvalda industri ­ och teknikdrivna segment • Ytterligare stärka den strategiska plattformen i Indien Michael Richards President Region Asien 15 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD Hur vi skapar värde Region Europa Region Asien Region Nordamerika Exim AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 16 ===== REGION NORDAMERIKA Strategisk omställning mot kundcentrerad distribution VIKTIGA HÄNDELSER 2025 • Utredning kring att konsolidera Streetsboro ­ tillverkningen till europeiska anläggningar inom ramen för den strategiska översynen • Utredning kring strategiskt skifte mot en distributionsmodel • Förstärkt kundserviceinfrastruktur och fokus på värdeskapande tjänster • Etablering av en mer flexibel och kapitaleffektiv struktur utformad för att stötta långsiktiga kundrelationer Region Nordamerika genomgick ett utmanande år 2025, präglat av väsentliga förändringar i regionens struktur och en strategisk förändring som svar på marknadsförhållanden och koncernens strategiska översyn. Som en del av den strategiska översyn som kommunicerades på koncernnivå under 2025 utreddes beslutet att konsolidera produktionen vid tillverkningsanläggningen i Streetsboro, Ohio, till den europeiska verksamheten där kapacitet och kompetens bättre stämmer överens med den aktuella produkt ­ och volymsammansättningen. Genomförandet av detta initiativ kommer att ske under 2026 och är utformat för att bättre till godose kundernas behov och förbättra kapitaleffektiviteten. Trots att övergången kommer att kräva noggrann hantering och anpassning ser Bulten fortsättningsvis Nordamerika som en viktig och attraktiv marknad. I framtiden kommer regionens verksamhet att fokusera på en distributionsmodell med nära kundrelationer, inköp, logistik och värdeskapande tjänster. Denna inriktning avser att stötta ett bredare spektrum av kundbehov och tillämpningar inom avancerade industrisegment och utvalda tillväxtmarknader. Skiftet i operativ modell stärker också regionens förmåga att möta efterfrågan inom områden som automation och andra industri ­ ella tillämpningar, där en distributionsmodell ger större flexibilitet och responsivitet. Samtidigt utnyttjar regionen fortsättningsvis, där så är relevant, Bultens tillverkningskompetens som en del av inköpsunderlaget. En förstärkt grund för disciplinerad tillväxt Trots att 2025 bjöd på strukturella utmaningar lades stor kraft på att stabilisera verksamheten, stärka kundservicen och lägga grunden för framtida tillväxt genom tjänster och distributionskapacitet. Genom detta arbete bygger region Nordamerika en plattform som stödjer disciplinerad, kunddriven tillväxt på marknader där drift­ säkerhet (uptime), spårbarhet och heltäckande försörjnings lösningar blir allt viktigare. FOKUS 2026 • Implementera och skala distributionsaffären i regionen • Slutföra Streetsboro ­anläggningens konsolidering till den europeiska verksamheten • Fördjupa engagemanget med befintliga kunder och expandera de värdeskapande erbjudandena inom logistik, inköp och tjänster • Identifiera tillväxtmöjligheter inom industri ­ och teknikorienterade segment • Förbättra den operativa effektiviteten och kommersiella förmågan i linje med koncernens strategiska riktning Chad Squires Vice President, Region Nordamerika 16 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD Hur vi skapar värde Region Europa Region Asien Region Nordamerika Exim AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 17 ===== EXIM Expanderar närvaron inom utvalda industrisegment VIKTIGA HÄNDELSER 2025 • Tecknade nya regionala leveransavtal i Thailand och Indien inom elkraftsegmentet • Starkt orderinflöde inom elkraft ­, halvledar­ och medicinteknik­segmenten • Etablering av Exim Europe genom ett nära samarbete med en strategisk kund • Lansering av Exim China med fokus på MRO inom förnybar energi och industriella förbrukningsvaror • Flytt till hållbarhetscertifierad anläggning och implementering av centraliserat samordningscenter för värdekedjan 2025 var ett år av fortsätt kommersiell framgång och geografisk expansion för Exim. Trots fortsatt globalt tryck i form av tullar och geopolitisk osäkerhet förblev orderinflödet starkt inom nyckel segment som elkraft, halvledare och medicinteknik. Detta speglar kundbasens robusthet och Exims roll som en pålitlig C ­parts ­partner inom branscher där driftsäkerhet (uptime) och kontinuitet i försörjningen är avgörande. Under året tecknades nya lokala leveransavtal i Thailand och Indien med en global kund inom elkraftsegmentet. Detta stärkte Exims position inom krävande applikationer. Verksamheten fortsatte att gynnas av ökande efterfrågan på integrerade C ­parts­lösningar, särskilt inom sektorer med stränga krav på spårbarhet, kvalitets­ säkring och operativ stabilitet. Positionerad i strukturella tillväxtmarknader Exim är väl positionerat på strukturella tillväxtmarknader såsom AI­infrastruktur, datacenter och förnybar energi. Inom dessa segment är kontinuitet i försörjningen, dokumentation och responsivitet avgörande differentieringar. Genom att kombinera integrerad ”one ­ stop­shop” försörjning med starka kvalitetssystem och integrerade lösningar hjälper Exim kunder att minska komplexitet och säkerställa driftsäkerhet i kritiska verksamheter. Geografisk expansion och plattformsbyggande Under det tredje kvartalet etablerades Exim Europe genom ett nära samarbete med en strategisk kund vilket skapade en plattform för att delta i ett storskaligt flerlandskonsolideringsprogram för C­parts. Under det fjärde kvartalet lanserades Exim China med fokus på MRO (Maintenance, Repair, and Operations) inom förnybar energi och industriella förbrukningsvaror, vilket ytterligare stärkte den regionala närvaron och närheten till kunder. Dessa initiativ stödjer Bultens bredare strategi för diversifiering och expansion inom utvalda industri ­ och teknikdrivna segment bortom traditionella fordons tillverkningsapplikationer. Förstärkt infrastruktur och kapacitet Under året flyttade Exim sitt huvudkontor och distributionscenter till en Green Mark Gold Plus­ certifierad anläggning, vilket förstärkte bolagets engagemang inom hållbarhet. En organisation för regional styrning etablerades också, vilket möjliggjorde förbättrad samordning, förstärkt leveransprecision och digitaliserad batch ­spårbarhet för att stödja kvalitets ­ och regelefterlevnadskrav. FOKUS 2026 • Skala upp Exim Chinas vindkraftinitiativ med sikte på väsentlig tillväxt inom förnybara energisegmentet • Fortsätta den geografiska expansionen genom disciplinerad kunddriven tillväxt • Förbättra operativ effektivitet och digital spårbarhet i hela försörjningskedjan • Fördjupa integrationen med Bulten ­koncernens decentraliserade operationella modell Felix Lian Vd Exim & Mfr Enterprise 17 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD Hur vi skapar värde Region Europa Region Asien Region Nordamerika Exim AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 18 ===== 4. STARKT FOKUS PÅ KASSAFLÖDE OCH FINANSIELL MOSTÅNDSKRAFT Att upprätthålla en stark finansiell plattform är en tydlig prioritet för Bulten. Bolaget fokuserar på kassaflöde, rörelsekapitaleffektivitet och finansiell flexibilitet för att stödja verksamheten i varierande marknadsförhållanden. Denna disciplinerade finansiella strategi ger motståndskraft i perioder av osäkerhet och skapar förutsättningar för långsiktigt värdeskapande. 5. HÅLLBARHET SOM DRIVKRAFT FÖR KONKURRENSKRAFT Hållbarhet är integrerat i Bultens strategi och verksamhet vilket i allt högre grad är en förutsättning för kundrelationerna. Genom ansvarsfullt inköp, effektiv resursanvändning och minskad klimat ­ och miljöpåverkan i hela värdekedjan stärker Bulten sin konkurrens ­ position och stödjer kunder i att uppfylla regulatoriska ramverk och hållbarhetskrav. Bultens klimatmål för 2030 spänner över alla utsläppsscope, med Scope 1 ­ och 2­mål som redan uppnåtts och Scope 3­utsläpp på som ligger i linje med målet på 25 procents minskning från basåret. 1. EN FOKUSERAD OCH PÅLITLIG INDUSTRIPARTNER Bulten har mer än 150 års erfarenhet som leverantör av fästelement, med en stark position grundad i kvalitet, pålitlighet och långsiktiga kundrelationer. Bolagets erbjudande kombinerar tillverkning, sourcing och värdeskapande tjänster vilket gör det möjligt för kunder att minska komplexiteten och skapa stabilitet i deras verksamheter. Detta ger en god grund för fortsatt relevans i både etablerade och framväxande kundsegment. 2. TYDLIG STRATEGISK RIKTNING OCH DISCIPLINERAT GENOMFÖRANDE Bulten har definierat en tydlig strategisk riktning för 2030 och upprätthåller samtidigt ett starkt fokus på genomförande på kortare sikt. Strategin syftar till att gradvis diversifiera portföljen mot utvalda industri ­ och tekniksegment med mer attraktiv långsiktig lönsamhet, understödd av en stramare operativmodell lokalt ansvar och disciplinerad kapitalallokering. Denna inriktning stärker mot ­ ståndskraften och stödjer hållbart värdeskapande över tid. 3. EXPONERING MOT FLERA TILLVÄXT - SEGMENT BORTOM FORDONSINDUSTRIN Trots att fordonsindustrin förblir en viktig del av verksamheten ökar Bulten sin exponering mot utvalda segment bortom fordons­ industrin såsom konsumentelektronik, medicinsk teknik, förnybar energi och andra industriella tillämpningar. Dessa segment känne ­ tecknas av växande efterfrågan på lösningar som stödjer kunder med drifsäkerhet (uptime), regelefterlevnad och spårbarhet, vilket skapar möjligheter till lönsam tillväxt över tid. FEM SKÄL ATT INVESTERA I B ULTEN 18 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION Fem skäl att investera i Bulten Aktieägarinformation RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N AKTIEINFORMATION ===== SIDA 19 ===== Övriga 11,9% (1/seven.flat, 1 ) Utländska institutionella ägare 13, 1 % (14, /two.flat ) Svenska privatpersoner 40, 3 % (/three.flat/five.flat, /three.flat ) Svenska institutionella ägare 34,7% (/three.flat/three.flat, 4 ) Svenskt ägande 82, 9 % ( /seven.flat8, 9 ) Utländskt ägande 17, 1 % ( /two.flat1, 1 ) Bulten aktiekurs SEK OMXSPI (norm vs BULTEN) okt decfebjan novmars april maj juni juli aug sept 2025 0 20 40 60 80 100 Bulten AB (publ) noterades på Nasdaq Stockholm 20 maj 2011. Bolaget återfinns på listan för Small Cap ­bolag under ticker symbolen BULTEN. En handelspost är 1 aktie. Aktiekapitalet uppgår till 10 520 103,50 kronor fördelat på 21 040 207 aktier med ett kvotvärde på 0,50 kronor. Varje aktie berättigar till en röst och lika rätt till andel i bolagets kapital och resultat. Kursutveckling Under 2025 steg Nasdaq Stockholm med 9,5 (5,7) procent. Det branschindex där Bulten ingår, Stockholm Automobiles & Parts, steg med 17,4 (­15,2) procent. Bultens aktiekurs förändrades under året med ­29,3 (­9,1) procent från en kurs vid årets början på 72,70 kronor till 51,40 kronor vid årets slut. Den lägsta kursen 45,70 SEK, noterades 2025 ­10­21 och den högsta kursen 78,80 SEK noterades 2025 ­01­31. Börs värdet i Bulten uppgick till 1 081 (1 530) MSEK vid utgången av 2025. En förändring av börs värdet med ­449 (­153) MSEK. Aktieomsättning Bultens totala aktieomsättning under 2025 uppgick till 17,8 (16,6) miljoner aktier, vilket motsvarar en genomsnittlig omsättning om 71,6 (66,3) tusen aktier per dag beräknat på 250 (252) handelsdagar. Omsättningshastigheten, beräknat som antalet omsatta aktier i förhållande till det totala antalet aktier i bolaget, uppgick till 84,8 (79,1) procent. Aktieägare Per den 31 december 2025 hade Bulten 10 657 (11 155) aktieägare. Andelen registrerade aktier i utlandet uppgick till 17,1 (21,1) procent varav ägare i Finland 6,3 (5,6) procent, USA 3,3 (3,5) procent samt Tyskland 1,9 (2,8) procent. De fem största ägarna ägde per den 31 december 2025 samman­ lagt 41,2 (40,8) procent av kapitalet och rösterna, varav de tre största ägarna ägde 35,2 (34,2) procent. Ledande befattningshavare i koncernen samt stämmovalda styrelse ledamöters aktieinnehav uppgick vid utgången av året till 0,3 (0,2) procent. Utdelningspolicy och utdelning Bulten har som mål att över tid dela ut minst en tredjedel av netto resultatet efter skatt. Hänsyn ska dock tas till Bultens finans iella ställning, kassaflöde och framtidsutsikter. För verksamhetsåret 2025 har styrelsen i Bulten AB för avsikt att föreslå årsstämman 2026 att ingen utdelning genomförs. Mot bakgrund av den cyberattack, som en av bolagets största kunder utsatts för, har bolagets kassaflöde påverkats negativt. Vidare är bedömningen att investeringsmöjligheter på den strategiska marknaden bör prioriteras då detta förväntas ge bättre framtida avkastning för aktieägarna. Finansiell information Bulten publicerar årligen fyra delårsrapporter samt en årsredo visning. Rapporterna finns tillgängliga att läsa och ladda ner eller beställa som utskrift från bolagets hemsida www.bulten.se. FINANSIELL KALENDER 2026 Årsstämma Årsstämman i Bulten AB (publ) hålls torsdagen den 23 april kl. 17.00 på Bultens huvudkontor, August Barks gata 6A, Västra Frölunda. För ytterligare information om årsstämman 2026 besök Bultens hemsida www.bulten.se. Ekonomisk rapportering Delårsrapport januari ­mars .......................... 23 april 2026 Delårsrapport januari ­juni ............................... 10 juli 2026 Delårsrapport januari ­september .......... 21 oktober 2026 Bokslutsrapport ........................................ 11 februari 2027 Rapporterna finns tillgängliga på www.bulten.se vid publiceringstillfällena. ÄGARSTRUKTUR SVENSKT OCH UTLÄNDSKT ÄGANDE AKTIEUTVECKLING 2025 AKTIEÄGARINFORMATION 19 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION Fem skäl att investera i Bulten Aktieägarinformation RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 20 ===== AKTIEÄGARSTRUKTUR, 31 DECEMBER 2025 STORLEKSKLASS ANTAL ÄGARE ANTAL AKTIER INNEHAV (%) 1-500 8 064 1 102 508 8,2 501-1 000 1 240 1 014 507 4,8 1 001-5 000 1 087 2 438 961 11,6 5 001-10 000 139 1 024 708 4,9 10 001-20 000 51 732 768 3,5 20 001- 76 14 105 245 67,0 Summa totalt 10 657 21 040 207 100,0 *Källa: Monitor ­ Modular Finance AB per 31 december 2025. BULTENS STÖRSTA ÄGARE, 31 DECEMBER 2025 AKTIEÄGARE ANTAL AKTIER ANDEL AV RÖSTER OCH KAPITAL (%) Volito AB 5 220 000 24,8 Nordea Funds 1 247 735 5,9 Avanza Pension 937 533 4,5 Unionen 800 000 3,8 Swedbank Försäkringar 467 805 2,2 Summa fem största ägarna 8 673 073 41,2 Summa övriga ägare 12 367 134 58,8 Summa totalt 21 040 207 100,0 * Källa: Monitor ­ Modular Finance AB per 31 december 2025. ANTAL AKTIER DATUM FÖR REGISTRERING FÖRÄNDRING AV ANTALET AKTIER ANTAL AKTIER EFTER EMISSION Nyemission 1) 2011-05-25 1 842 777 21 040 207 Nyemission 2) 2011-05-20 7 197 430 19 197 430 Nyemission 2010-01-27 8 000 000 12 000 000 Nyemission 2009-01-20 3 000 000 4 000 000 Minskning 2006-02-01 -321 500 1 000 000 Nyemission 2006-02-01 321 500 1 321 500 Nyemission 2005-01-24 999 000 1 000 000 Nybildning 2004-10-12 1 000 1 000 1) Nyemission genom apport 2) Nyemission genom kvittning av aktieägarlån AK TIEDATA KURSRELATERAD AKTIEDATA 2025 2024 Aktiekurs vid årets slut (sista betalkurs), SEK 51,40 72,70 Högsta aktiekurs under året (betalkurs), SEK 78,80 93,20 Lägsta aktiekurs under året (betalkurs), SEK 45,70 63,70 Börsvärde vid årets slut, MSEK 1 081 1 530 P/E -93,60 11,26 Direktavkastning, % – 3,78 Data per aktie, SEK Resultat före avskrivningar (EBITDA) 16,92 23,71 Justerat resultat före avskrivningar(EBITDA) 20,28 23,71 Rörelseresultat (EBIT) 6,72 14,35 Justerat rörelseresultat (EBIT) 10,08 14,35 Resultat efter finansnetto (EAFI) 2,86 10,65 Årets resultat -0,55 6,45 Justerat års resultat 2,10 6,45 Eget kapital 82,09 95,64 Kassaflöde från den löpande verksamheten 20,45 15,21 Årets kassaflöde -1,05 -0,40 Föreslagen utdelning – 2,75 Antal utestående stamaktier, tusental Vägt antal 20 988,0 20 988,0 Vid årets slut 20 988,0 20 988,0 Vid årets slut bevakade följande analytiker regelbundet utvecklingen i Bulten BOLAG ANALYTIKER Kepler Cheuvreux Mats Liss 20 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION Fem skäl att investera i Bulten Aktieägarinformation RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 21 ===== RISKFAKTORER Bultens riskhantering syftar till att identifiera och förebygga att risker uppkommer samt att begränsa eventuella skador från dessa. Bulten kategoriserar sina risker inom områdena finansiella, konjunktur- och omvärld, operativa och hållbarhet. Riskbedömningen omfattar alla delar av bolagets verksamhet och de länder och regioner där Bulten och dess dotterbolag är verksamma. Nedan finns en beskrivning av hur bolagets koncernledning bedömer och hanterar de huvudsakliga riskerna inom områdena finansiella, konjunktur ­ och omvärld samt operativa i ett tids perspektiv om 1–3 år. Bultens hållbarhetsrisker är numera en integrerad del av bolagets dubbla väsenlighetsanalys och finns på sidorna 35 ­36. Mer information om risker och riskhantering finns även på sidorna 89–94, not 5. RISKOMRÅDE BESKRIVNING MOTVERKANDE FAKTORER SANNOLIKHET PÅVERKAN FINANSIELLA RISKER Valuta A • Bulten verkar internationellt och är exponerat mot valutarisk i form av kurs­ exponering, främst i EUR, PLN, GBP, USD, TWD, CNY och SGD. Den fortsatta expansionen av EXIM i Singapore, Thailand, Indien och Kina breddar den aktiva valutamixen och ökar exponeringen mot asiatiska valutor. • Bulten hanterar valutarisk i första hand genom att anpassa verksamhetens förutsättningar så att intäkter och kostnader i andra valutor än SEK matchas mot varandra. Valutasammansättningen i nya affärer följs aktivt i takt med att det geografiska avtrycket breddas. Förekommer sannolikt frekvent och vid många tillfällen Allvarlig skada eller påverkan Likviditet B • Risken att koncernen inte kan fullgöra sina betalningsåtaganden till följd av otillräcklig likviditet eller svårigheter att erhålla kredit från externa långivare. De kortsiktiga likviditetsbehoven är förhöjda till följd av omstruktureringskostnader och externa påverkansfaktorer. • Bultens koncernledning övervakar löpande koncernens likviditetsreserver, som består av likvida medel och outnyttjade kreditfaciliteter. Koncernen upprätthåller en aktiv dialog med finansieringspartners för att säkerställa en stabil och flexibel finansieringsstruktur. Förekommer ibland Allvarlig skada eller påverkan RISKER Förekommer sannolikt frekvent och vid många tillfällen Förekommer troligen upprepade gånger Förekommer ibland Osannolikt men möjligt Mycket osannolikt/ kommer aldrig att inträffa Liten skada eller påverkan Viss men hanterbar skada eller påverkan Allvarlig skada eller påverkan Stor skada/ påverkan Total system förlust, oacceptabelt resultat SANNOLIKHET PÅVERKAN FINANSIELLA RISKER A Valuta B Likviditet C Ränta D Kredit E Kapital KONJUNKTUR- OCH OMVÄRLDSRISKER F Marknad och konkurrens G Legala och politiska H Trender och drivkrafter I Force majeure J Kundberoende OPERATIVA RISKER K Global leverantörskedja L Produktansvar, garanti och återkallelse M Avbrott i verk samheten och egendom sskador N Miljömässiga regulatoriska/efterlevnad O IT­relaterade P Misslyckat införande av nya processer, inträde på nya marknader och/eller anläggningar C K J O H D E B M LN I PA F G 21 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER Riskfaktorer FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 22 ===== RISKOMRÅDE BESKRIVNING MOTVERKANDE FAKTORER SANNOLIKHET PÅVERKAN Ränta C • Bultens koncernledning övervakar löpande koncernens likviditetsreserver, som består av likvida medel och outnyttjade kreditfaciliteter. Koncernen upprätthåller en aktiv dialog med finansieringspartners för att säkerställa en stabil och flexibel finansieringsstruktur under omvandlingsperioden. • Bultens ränterisk bedöms som hanterbar mot bakgrund av det sjunkande ränteläget på koncernens primära lånemarknader. Arbetet med att minska rörelsekapitalet och nettoskulden fortgår kontinuerligt. Förekommer ibland Viss men hanterbar skada eller påverkan Kredit D • Kreditrisk uppstår genom likvida medel och tillgodohavanden hos banker och finansinstitut samt kreditexponeringar inklusive utestående fordringar och avtalade transaktioner. • Bultens kundfordringar är fördelade på ett stort antal kunder och historiskt har Bultens kundförluster varit mycket låga. • Likvida medel placeras enbart hos kreditinstitut med hög kreditrating. Osannolikt men möjligt Viss men hanterbar skada eller påverkan Kapital E • Risken att koncernen inte har korrekt kapitalstruktur för att hålla kostnader för kapital nere. • Bulten har en tydlig utdelningspolicy och ledningen övervakar löpande behovet av refinansiering av den löpande verksamheten. Mycket osannolikt eller kommer aldrig att inträffa Liten skada eller påverkan KONJUNKTUR- OCH OMVÄRLDSRISKER Marknad och konkurrens F • Bulten verkar i en konkurrensutsatt miljö där såväl etablerade som nya aktörer söker ta marknadsandelar. Europeiska fordons ­OEM:er möter strukturella motvinder till följd av elektrifieringen och ökad penetration av kinesiska fordonstillverkare, vilket direkt påverkar Bultens största kundsegment. Kinesiska fästelementstillverkare kanaliserar överskottskapacitet till västmarknader via konkurrenskraftig prissättning. • Bulten samarbetar med kunder och externa partners för att löpande uppdatera förståelsen av medel ­ och långsiktiga trender som påverkar efterfrågan på och specifikationer för bolagets produkter, samt för att identifiera risker och möjligheter. Bulten arbetar aktivt med att öka marknadsandelen inom växande industrisegment som förnybar energi, medicinsk teknik och konsumentelektronik. Förekommer sannolikt frekvent och vid många tillfällen Stor skada eller påverkan Legala och politiska G • Bulten verkar i ett flertal jurisdiktioner och är underkastat lokala regler och lagar i respektive land, liksom allmänna internationella regler. Det geopolitiska läget har försämrats markant sedan 2024 och medfört ett antal konkreta riskdimensioner: • amerikansk tullpolitik, inklusive tullar på europeiska industrivaror vilket påverkar nordamerikanska kunder • antidumpningstullar på fästelements import till EU • EU:s CSRD och CBAM skapar nya efterlevnadskrav och kostnadsexponeringar i hela leveranskedjan • Bultens växande Asien ­närvaro skapar exponering mot exportkontroller och en potentiell klyvning av försörjningskedjor till följd av handelsspänningarna mellan USA och Kina • Bulten hanterar dessa risker genom löpande riskbedömning och anlitande av extern expertis inom varje identifierat riskområde. Bultens uppförandekod, tillsammans med intern kontroll, utgör grunden för affärsetik och korrekt finansiell rapportering. Politisk risk begränsas ytterligare genom lokalt förankrade affärsstrukturer och genom att produktion och inköp lokaliseras för att minimera handelsexponering mellan regioner. Förekommer sannolikt frekvent och vid många tillfällen Stor skada eller påverkan Trender och drivkrafter H • Bulten verkar inom en konkurrensutsatt och kostnadsmedveten marknad där det ställs höga krav på miljöarbete, kvalitet, leveransprecision, teknologiutveckling samt kundservice. • Prispress är en naturlig del i den industri som Bulten verkar inom. • Utveckling av produkter och material kan förändra Bultens konkurrensförmåga. • Parisavtalet och branschens krav på minskade utsläpp av växthusgaser. • Bulten bevakar kontinuerligt trenderna på marknaden samt kundernas förväntningar och ny lagstiftning. Bulten strävar efter att vara tekniskt ledande inom sin bransch för att kunna erbjuda bästa möjliga värdeskapande lösningar på marknaden, och har ambitiösa hållbarhetsmål för att vara kundernas förstahandsval i takt med att deras fokus på hela värdekedjan ökar. Bulten har diversifierat sin närvaro inom fler marknadssektorer än fordonsindustrin, och kommer att fortsätta med detta. Osannolikt men möjligt Stor skada eller påverkan Force majeure I • Den globala ”just­in­time”­logistiken har gjort den globala handeln mer känslig för störningar vid t.ex. pandemier, naturkatastrofer och strejker. • Genom kapacitetsplanering och goda kund ­ och leverantörsrelationer minskas risken avseende globala produktions ­ och logistikstörningar. Vid större störningar övervakas påverkan på Bultens verksamhet och bolaget har ett nära samarbete med kunder och andra affärspartners för att dämpa denna påverkan så långt det är möjligt. • Bulten vidtar åtgärder för att skydda medarbetarna, exempelvis genom reseförbud och karantän samt följer myndigheternas riktlinjer och rekommendationer. Förekommer troligen upprepade gånger Stor skada eller påverkan Kundberoende J • Bultens kunder inkluderar många fordonstillverkare i Västeuropa, där ett antal nyckelkunder svarar för en stor andel av koncernens försäljning. Bultens försäljning är beroende av kundernas framgång med sina modellprogram. Risken material­ iserades direkt under 2025 när en cyberattack hos en av koncernens största kunder orsakade produktionsstopp och väsentligt påverkade försäljningen under tredje kvartalet. • FSP­konceptet omfattar förproduktion, produkt ­ och teknikutveckling, tillverkning, kvalitet, logistik och service, och förutsätter nära kundsamarbete. Underliggande avtal med nyckelkunder täcker ett brett sortiment av produkter och har varierande villkor och motparter. Bulten verkar på olika marknader och i olika segment, såsom person ­ och tunga fordon, konsumentelektronik, vitvaror och medicinsk teknik. Förekommer ibland Stor skada eller påverkan 22 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER Riskfaktorer FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 23 ===== RISKOMRÅDE BESKRIVNING MOTVERKANDE FAKTORER SANNOLIKHET PÅVERKAN OPERATIONELLT Global leverantörs- kedja K • Det förekommer olika risker relaterat till globala varuflöde, t. ex. beroendet av specifika leverantörer, insatsvaror, logistik samt kvalitetsrisker. • Bulten är beroende av råmaterial och insatsvaror för leverans till kund. • Volatilitet i pris på råmaterial samt insatsvaror kan påverka koncernens resultat. • Bulten utjämnar dessa risker genom ett aktivt och professionellt inköps ­, kvalitets ­ och logistikarbete. • Den globala inköpsstrategin är under kontinuerlig översyn och uppdatering för att optimera inköp av material och insatsvaror i en hållbar och kostnads­ effektiv riktning. • Vid materialvolatilitet kompenseras Bulten av kunderna delvis genom avtal eller förhandling. Förekommer ibland Viss men hanterbar skada eller påverkan Produktansvar, garanti och återkallelse L • Bulten har ett produktansvar och kan utsättas för garantianspråk om produkter levererade av koncernen orsakar skada. • Bulten möter denna risk genom omfattande tester i produkternas design ­ och utvecklingsfas samt genom kvalitets ­, styrnings ­ och kontrollåtgärder inom hela produktionen. • Bulten har tecknat försäkring omfattande ett visst belopp mot skadestånd gällande produktansvar samt återkallelse. Osannolikt men möjligt Viss men hanterbar skada eller påverkan Avbrott i verk samheten och egendom s- skador M • Skador på produktionsutrustning kan ha en negativ inverkan, både i form av direkt egendomsskada och produktionsavbrott. • Bulten genomför förebyggande underhållsarbete på sin produktionsutrustning samt har ett starkt internt och externt stödnätverk inom industrin. Bulten har även försäkringsskydd mot avbrott i verksamheten orsakat av egendomsskada. Förekommer sannolikt frekvent och vid många tillfällen Viss men hanterbar skada eller påverkan Miljömässiga regulatoriska/ efterlevnad N • Negativa konsekvenser såsom leveransproblem om Bulten inte lyckas få och/eller behålla erforderliga tillstånd för att bedriva sin planerade verksamhet. • Bulten möter risker genom att säkerställa att bolaget har samtliga de tillstånd och avtal som krävs samt uppfyller givna säkerhets ­, rapporterings ­ och kontrollkrav.ISO 14001 ­certifiering av samtliga anläggningar. • Revisioner utförda av Bultens försäkringsmäklare (AON). • Lokala miljöchefer/miljöansvariga. Osannolikt men möjligt Viss men hanterbar skada eller påverkan IT-relaterade O • Bulten är beroende av IT­system och hårdvara för att bedriva sin verksamhet. Avbrott i dessa system eller i hårdvaran innebär risk för störningar i produktionen och möjligheten att fullgöra leveranser till kund i tid. Cyberattacker, inklusive risken för obehörigt intrång, utgör ett växande hot i takt med att AI ­drivna metoder höjer sofistikering och frekvens i angreppen. Erfarenheterna från 2025 visade också att en cyberattack hos en nyckelkund kan ge väsentlig intäktspåverkan, vilket skapar en indirekt IT­exponering bortom Bultens egna system. • Bulten har utvecklat en IT­miljö som snabbt kan återställas vid ett haveri. Bolaget har väletablerade rutiner för informationssäkerhet och processer för uppföljning och kontroll. Risken för störningar via kundsidan hanteras genom nära användarkontohantering och beredskapsplanering. Förekommer ibland Stor skada eller påverkan Misslyckat införande av nya processer, inträde på nya marknader och/ eller anläggningar P • Vid inträde på nya produkter eller marknader uppstår risker som kan leda till kapacitets ­ eller kvalitetsproblem eller bristande efterlevnad av lokala regelverk. Risken har ökat i relevans eftersom marknadsetablering nu är central i koncernens 2030­strategi, med parallella satsningar inom EXIM Europa, EXIM Kina, PSM Asiens inträde i medicinteknik och elektronik, uppbyggnaden av Indienplattformen samt Nordamerikas omställning till en distributionsmodell. • Noggranna genomförbarhetsstudier inför nyetableringar • Nyttjande av intern kompetens och erfarenhet inom organisationen • Internrevision och program för intern kontroll • Specifika riskbedömningar • Tillvaratagande av nätverkserfarenheter • Skydd av företagsdata och IT • Juridisk expertis • Marknadskännedom och statistik • Anlitande av konsulter eller partners med adekvat kompetens Förekommer troligen upprepade gånger Allvarlig skada eller påverkan 23 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER Riskfaktorer FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 24 ===== FÖRVALTNINGS- BERÄTTELSE EKONOMISK REDOGÖRELSE Ägarförhållanden ..................................................................... 25 Koncernens verksamhet ........................................................ 25 Moderbolag ................................................................................ 27 Vinstdisposition ........................................................................ 27 HÅLLBARHETSRAPPORT Allmänna upplysningar .......................................................... 28 Miljö .............................................................................................. 40 Socialt ansvar ............................................................................. 53 Bolagsstyrning ........................................................................... 63 Bilagor ........................................................................................... 66 Revisorns granskningsberättelse ....................................... 71 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT Bolagsstyrningsrapport ......................................................... 73 Översikt av bolagsstyrning ................................................... 78 Styrelse ........................................................................................ 79 Verkställande ledning och revisor ...................................... 80 BULTENS ÅRS- OCH HÅLLBARHETS REDOVISNING Den legala årsredovisningen innehåller förvaltnings berättelse, vilken inkluderar ekonomisk redogörelse, hållbarhetsrapport och bolagsstyrningsrapport samt finansiell information på sidorna 24­131. 24 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 25 ===== Finansiella nyckeltal 2025 2024 2023 2022 2021 Nettoomsättning, MSEK 5 045 5 807 5 757 4 474 3 730 EBITDA­marginal, % 7,0 8,6 7,3 7,9 10,7 EBIT­marginal (rörelsemarginal), % 2,8 5,2 4,0 4,0 6,2 Justerad EBIT­marginal (rörelsemarginal), % * 4,2 5,2 4,2 6,3 6,2 Kapitalomsättningshastighet, ggr 1,4 1,6 1,4 1,5 1,6 Avkastning på sysselsatt kapital, % 4,1 9,2 8,1 6,3 9,7 Avkastning på eget kapital, % -0,6 7,1 5,7 3,2 9,1 Skuldsättningsgrad, ggr -0,7 -0,7 -0,7 -0,5 -0,4 Räntetäckningsgrad, ggr 1,7 3,0 3,6 6,8 10,1 Soliditet, % 39,7 40,3 37,9 41,9 49,3 Medelantal anställda (FTE) 1 780 1 905 1 668 1 575 1 673 *) Justerad EBIT­marginal. Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster i procent av årets nettoomsättning. EKONOMISK REDOGÖRELSE EKONOMISK REDOGÖRELSE ÄGARFÖRHÅLLANDEN KONCERNENS VERKSAMHET Styrelsen och verkställande direktören avger härmed årsredo visning och koncernredovisning för Bulten AB (publ), med organisations­ nummer 556668­ 2141, för räkenskapsåret 2025. ÄGARFÖRHÅLLANDEN Bulten AB (publ) är noterat på Nasdaq Stockholm. Största ägare vid årsskiftet var Volito AB som ägde 24,8 (24,8) procent, Nordea Funds 5,9 (5,4) procent, Avanza Pension 4,5 (4,0) procent av aktiekapitalet. KONCERNENS VERKSAMHET Bulten utvecklar och tillverkar fästelement och erbjuder produkter, teknik­, service ­ och systemlösningar för främst fordonsindustrin. Koncernen verkar som samarbetspartner till internationella kunder inom främst fordonsindustrin men även inom branscher såsom konsument elektronik och industriell teknik. Kunderna återfinns främst i Europa, Asien och Nordamerika. Bulten är en av få aktörer som erbjuder ett helhetsansvar genom hela värdekedjan för fästelement, från utveckling av produkten till slutleverans vid kundens produktionslinje. Produktion sker främst i Europa, koncernen har även produktions ­ anläggningar för fästelement i Kina och Taiwan. Under 2025 hade Bulten åtta helägda produktionsanläggningar i sex länder samt två delägda produktionsanläggningar, en i Kina och en i Indien. Medelantalet anställda uppgick (FTE) till 1 780 (1 905), vilket är en minskning med ­ 6,6 procent sedan utgången av 2024. Koncern ens omsättning för 2025 uppgick till 5 045 (5 807) MSEK, en minskning med ­ 13,1 procent jämfört med föregående år. Året i korthet 2025 var ett utmanande år för Bulten, präglat av svagare marknads ­ förhållanden och ett antal externa händelser som påverkade koncern ens resultat. Samtidigt togs viktiga steg för att stärka Bultens lång siktiga konkurrenskraft. Fokus under året har varit inrikt ad på operationell stabilitet, kostnadskontroll och att anpassa organisationen till ett mer krävande affärsklimat. Året formades av ett antal tydliga faktorer, däribland antidump ­ ningstullar, omstruktureringsåtgärder och konsekvenserna av en cyber attack hos en av koncernens största kunder. Det sistnämnda påverk ade resultatet under andra halvåret och krävde stor flexibilitet, nära kundsamarbete och stark lokal genomförandekapacitet. En strategisk översyn inleddes i juni i syfte att stärka lönsamheten och säkerställa att Bulten är väl positionerat inför framtiden. Översynen omfattar affärsmodell, organisationsstruktur och till­ verkningsstruktur, inklusive en bedömning av produktion i egen regi kontra extern sourcing. En viktig del av arbetet är att gradvis förskjuta portföljmixen genom att minska beroendet av fordonssektorn och öka fokus på utvalda tillväxtområden med mer attraktiv lönsamhet och långsiktig efterfrågan. Parallellt implementerades en ny organisations ­ struktur med tydligare lokalt ansvar och beslutsfattande närmare kunder och verksamhet. Kostnadsbesparingsåtgärder initierades också under året som en del av övergången mot en tydlig decentraliserad och effektiv struktur. Tillsammans med ett fortsatt fokus på rörelsekapital syftar dessa åtgärder till att stärka Bultens motståndskraft och understödja för ­ bättrad lönsamhet över tid. 25 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 26 ===== Nettoomsättning För helåret uppgick nettoomsättningen till 5 045 (5 807) MSEK vilket är en minskning med ­ 13,1 procent. Justerat för valutaeffekter uppgick nedgången till ­ 9,6 procent för samma period. Av Bultens nettoomsättning under 2025 var 74,1 procent hänför ligt till lätta fordon, 9,8 procent till kommersiella fordon och 16,1 procent till övrigt. Av den totala omsättningen stod 68,3 procent för leveranser direkt till fordonstillverkare (OEM) och resterande del 31,7 procent till dess leverantörer och övriga. Resultat och lönsamhet Koncernens bruttoresultat uppgick till 928 (1 070) MSEK, vilket motsvarar en bruttomarginal på 18,4 (18,4) procent. Resultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 355 (497) MSEK, motsvarande en EBITDA ­marginal på 7,0 (8,6) procent. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 141 (301) MSEK, mot svarande en rörelsemarginal på 2,8 (5,2) procent. Justerat rörelse resultat (EBIT) uppgick till 211 (301) MSEK, motsvarande en justerad rörelse ­ marginal om 4,2 (5,2) procent. P eriodens rörelseresultat har på­ verkats av e ngångs effekter om netto cirka ­ 70 MSEK. Dessa är främst hänför liga till antidumpningstullar om cirka ­ 45 MSEK samt omstrukturerings kostnader om cirka ­25 MSEK . Rörelseresultatet har påverkats av valutakursförändringar om ­16 (­4) MSEK vid omräkning av rörelsekapitalet till balans dagens kurs. Koncernens finansnetto var ­ 81 (­77) MSEK. Finansiella intäkter uppgick till 2 (37) MSEK och består av ränteintäkter om 2 (18) MSEK och valutakursvinster om ­ (18) MSEK. Finansiella kostnader uppgick till ­83 (­114) MSEK och består av räntekostnader om ­ 74 (­107) MSEK varav räntekostnader för leasingskulder om ­ 13 (­14) MSEK, valuta ­ kursförluster om ­ 2 (­) MSEK samt övriga finansiella kostnader ­ 7 (­7) MSEK . Koncernens resultat före skatt uppgick till 60 (224) MSEK och resultat efter skatt uppgick till 18 (161) MSEK. Justerat resultat före skatt uppgick till 130 (224) MSEK och justerat resultat efter skatt uppgick till 74 (161) MSEK. Resultat per aktie uppgick till ­ 0,55 (6,45) SEK. Justerat resultat per aktie uppgick till 2,10 (6,45) SEK. Avkastning på sysselsatt kapital uppgick till 4,1 (9,2) procent. Justerad avkastning på sysselsatt kapital uppgick till 6,1 (9,2) procent. Kapitalomsättningshastigheten uppgick till 1,4 (1,6) gånger. Kassaflöde, rörelsekapital, investeringar och finansiell ställning Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital uppgick till 182 (338) MSEK, vilket motsvarade 3,6 (5,8) procent av nettoomsättningen. Kassaflödeseffekten av förändringen i rörelsekapitalet uppgick till 247 ( ­19) MSEK. Varu lagret förändrades med ­170 (122) MSEK. Kortfristiga fordringar minskade med ­276 (­83) MSEK och kortfristiga skulder minskade med ­66 (­32) MSEK. Kundfordringarna har under det gångna året varit i genomsnitt 814 (956) MSEK, vilket motsvarar 16,1 (16,5) procent av nettoomsätt ­ ningen. Det genomsnittliga varulagret uppgick till 1 089 (1 114) MSEK, vilket motsvarar en lageromsättningshastighet på 3,8 (4,3) ggr. Kassa­ flöde från den löpande verksamheten uppgick till 429 (319) MSEK. Investeringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar uppgick till 171 (203) MSEK. Investeringar om 170 (200) MSEK avser materiella anläggningstillgångar. Motsvarande för immateriella anläggningstillgångar uppgick till 1 (4) MSEK. Avskrivningar uppgick till ­214 (­196) MSEK. Investeringstakten under 2025 har uppgått till 3,4 (3,5) procent av omsättningen. Koncernens likvida medel uppgick vid årets utgång till 289 (350) MSEK. Till detta kommer beviljade men inte utnyttjade kred iter om 717 (538) MSEK, vilket innebär att koncernens disponibla likvida medel uppgick till 1 006 (888) MSEK. De disponibla likvida medlen utgjorde därmed 19,9 (15,3) procent av nettoomsättningen. Koncernens balansomslutning var vid årets slut 4 447 (5 099) MSEK. Eget kapital i koncernen uppgick vid verksamhetsårets utgång till 1 766 (2 053) MSEK. Under året har följande poster påverkat eget kapital, årets resultat om 18 (161) MSEK, övrigt totalresultat som avser omräkningsdifferenser om ­ 222 (123) MSEK samt trans aktioner med aktieägare om ­ 83 (­69) MSEK. Vid periodens slut uppgick nettoskulden till 1 159 (1 394) MSEK. Justerat för leasingskulder uppgick nettoskulden till 718 (865) MSEK. Soliditeten uppgick till 39,7 (40,3) procent. Koncernens goodwill uppgick vid verksamhetsårets utgång till 546 (594) MSEK, vilket motsvarar 12,3 (11,6) procent av balansomslutningen. Risker och riskhantering Exponering för risker är en naturlig del av en affärsverksamhet och detta återspeglas i Bultens inställning till riskhantering. Denna syftar till att identifiera risker och förebygga att risker uppkommer samt att begränsa eventuella skador från dessa risker. Risker inom verksamheten kategoriseras som finansiella risker, hållbarhetsrisker, konjunktur ­ och omvärldsrisker samt operativa risker. För beskrivning av hur koncernen hanterar dessa risker i verksamheten, se not 5. Tillstånd och miljö Bulten har under året bedrivit tillverkning vid åtta helägda produkt­ ionsanläggningar i Sverige, Tyskland, Polen, Kina, Taiwan och USA samt två delägda produktionsanläggningar, i Kina och Indien. Vid utgången av 2025 var den svenska anläggningen i Hallsta ­ hammar tillståndspliktig enligt miljöbalken. Anmälningsplikten är för ­ anledd av verksamhetens art. Den består framför allt av kall formning, värme­ och ytbehandling. Den huvudsakliga miljö påverkan härrör från tillverkningsprocesserna i form av utsläpp till vatten och luft, generering av avfall, resursutnyttjande, buller samt transporter. Tillverkande enheter utanför Sverige anpassar verksamheten, ansöker om nödvändiga tillstånd och rapporterar till myndigheter i enlighet med lokal lagstiftning. Bulten har en uttalad strategi att reducera miljöpåverkan från bland annat processvatten, energiförbrukning, transporter, kemik alier samt avfall. Utsikter för år 2026 Med det omstruktureringsarbete som bedrivits under 2025 samt den strategiska översyn som påbörjades i syfte att stärka Bultens motståndskraft och även understödja en förbättrad lönsamhet över tid, är bolaget väl positionerat för att tillvarata möjligheter i takt med att marknadsförhållandena förbättras. Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut Inga övriga väsentliga händelser efter balansdagen finns att rapport era. 26 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 27 ===== MODERBOLAG VINSTDISPOSITION Varje ledande befattningshavare ska erbjudas en fast lön som är marknadsmässig och baserad på den ledande befattningshavarens ansvar, kompetens och prestation. Dessutom kan årsstämman om så beslutas lämna erbjudande om långsiktiga incitamentsprogram såsom aktie ­ eller aktiekursrelaterade incitaments program. Incitamentsprogram ska bidra till långsiktig värdetillväxt och att aktieägare och medarbetare får ett gemensamt intresse av aktiens positiva värdeutveckling. Ledande befattningshavare kan erbjudas rörlig ersättning. Rörlig ersättning ska primärt vara baserad på utvecklingen för hela koncernen eller utvecklingen för den enhet som personen i fråga har ansvar för. För ytterligare information om ersättning till verk ställande ledning, se not 8 i denna årsredovisning. Inför årsstämman 2026 föreslår styrelsen att tidigare års rikt linjer för ersättning till ledande befattningshavare, anpassade till regler i ABL, hållbarhet, samt Koden för Bolagsstyrning, fastställs även för 2026. Hållbarhetsrapport Bulten lämnar en separat lagstadgad hållbarhetsrapport i enlighet med ÅRL 6:11, vilken är inkluderad i denna årsredovisning, se sidan 28 för ytterligare information. MODERBOLAG Bulten AB (publ) äger direkt eller indirekt samtliga bolag i kon cernen. Moderbolaget utför koncerngemensam administration, börsfrågor och ledningsfunktioner åt övriga bolag i koncernen. Soliditeten uppgick till 50,9 (58,5) procent. Det egna kapitalet uppgick till 759 (867) MSEK. Bolaget hade 8 (6) anställda på balansdagen. Totalt antal aktier Totala antal aktier uppgår till 21 040 207 aktier. Totalt antal ute­ stående aktier per den 31 december 2025 uppgick till 20 987 992 stycken. Per 2025 ­12­31 har Bulten AB 52 215 aktier i eget förvar. Se vidare not 26. Styrelsens arbete Styrelsen har antagit en arbetsordning, instruktioner och ett antal policyer som reglerar ansvaret mellan styrelse och verkställande direktör, de utskott styrelsen inrättat och koncernledning. Styrelsen har det yttersta ansvaret för koncernens verksamhet och organisation samt tillser att verkställande direktörens arbete och det finansiella arbetet sker efter fastlagda principer. Styrelsen har haft 14 protokollförda sammanträden inklusive ett strategi ­ och affärsplaneringsmöte under året. Styrelsen har inom sig utsett ett revisionsutskott och ett ersätt ­ ningsutskott. Under året har revisionsutskottet haft fyra samman­ träden och ersättningsutskottet fem sammanträden. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Vid årsstämman 2025 fattades beslut om följande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Riktlinjerna avser ersättning och andra anställningsvillkor för Bultens vd och andra ledande befattningshavare. Lön och andra anställningsvillkor ska vara sådana att Bulten alltid kan attrahera och behålla kompetenta ledande befattnings havare till för bolaget rimliga kostnader. Ersättningar inom Bulten ska vara baserade på befattningens karaktär, principer om prestation, konkurrens kraft och skälighet. Ledande befattningshavares lön består av fast lön, rörliga ersättningar, pension och andra förmåner. VINSTDISPOSITION Bulten har som mål att över tid dela ut minst en tredjedel av netto­ resultatet efter skatt. Hänsyn ska dock tas till Bultens finans iella ställning, kassaflöde och framtidsutsikter. Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel i moder bolaget (SEK): Överkursfond 1 132 950 039 Balanserade vinstmedel ­433 423 567 Årets resultat ­50 516 219 649 010 253 Styrelsen föreslår att dessa vinstmedel disponeras på följande sätt (SEK): I ny räkning balanseras 649 010 253 Summa 649 010 253 Styrelsen i Bulten AB kommer föreslå stämman att ingen utdelning för räkenskapsåret 2025 genomförs. Mot bakgrund av den cyber­ attack, som en av bolagets största kunder utsatts för, har bolagets kassaflöde påverkats negativt. Vidare är bedömningen att investe ­ ringsmöjligheterna på den strategiska agendan bör prioriteras då detta förväntas ge bättre framtida avkastning för aktieägarna. 27 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmän information Miljö Socialt Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 28 ===== ALLMÄNNA UPPLYSNINGAR Allmän grund för utarbetandet av hållbarhetsrapporten (BP-1) Denna hållbarhetsrapport utgör Bultens lagstadgade hållbarhets­ redovisning enligt kraven i årsredovisningslagen och har utarbetats på grundval av de europeiska standarderna för hållbarhetsrapportering (ESRS) i sammanställd form. Tillämpningsområdet för samman­ ställningen är samma som för den ekonomiska redovisningen. Bulten Radium Industries Private Limited (Bulten Radium), ett samägt bolag i Indien, registrerades den 16 augusti 2023 och ingår i Bultens konsoliderade hållbarhetsrapport för 2025. Eftersom bolaget inte bedrev någon försäljning eller operativ verksamhet under rapport eringsåret, ingår emellertid inga kvantitativa mätdata utöver relaterat till medarbetare i hållbarhetsrapporten. Påverkan, risker och möjligheter (IRO:er) relaterade till alla ESG områden i ESRS har identifierats och bedömts i en dubbel väsentlig ­ hetsanalys (DMA). Analysen omfattar Bultens egen verksamhet samt värdekedjan upp ­ och nedströms, och har utförts i form av en workshop med interna, funktionsspecifika experter. Denna håll­ barhetsrapport bygger på resultaten av den dubbla väsentlighets­ analysen och innehåller därför information om alla perspektiv i värde kedjan. En begränsning för denna process är att informationen om värdek edjan inhämtats via indirekta kommunikationskanaler (till exempel information som Bultens medarbetare inhämtat genom arbetet med leverantörer och kunder samt via själv utvärd­ eringsformulär som används i detta arbete). Bulten har valt att inkludera viss information utöver upplysnings ­ punkterna i ESRS, eftersom detta efterfrågas av intressenter. Den icke­väsentliga informationen ingår inte i den formella hållbarhets­ rapporten enligt ESRS och redovisas under rubrik en: Enhetspecifik info rmation efter ESRS upplysningarna i respektive kapitel för att läsaren ska kunna skilja denna information från den formella hållbarhets rapporten. I denna konsoliderade hållbarhetsrapport har Bulten inte utnyttjat möjligheten att utelämna specifik information av sekretesskäl eller undantaget att utelämna information om förestående utveckling eller frågor som är under förhandling. Under året inledde Bulten en strategisk översyn för att stärka den långsiktiga konkurrenskraften, där man granskar affärsmodellen, organisations­ och tillverkningsstrukturen. Som en del av detta införde Bulten en ny organisationsstruktur i november med större decentralisering och tydligare lokala ansvarsområden. Upp lysning­ arna i denna rapport avser hur Bulten har arbetat under året innan omorganisationen, då nya processer till följd av decentralisering fort ­ farande håller på att implementeras. Förändringen berör framförallt funktionerna inköp, kvalitet, teknik och försäljning som flyttas från en central till lokal funktion. Detta kan leda till förändringar, särskilt i arbetet med leverantörskedjan. Upplysningar med avseende på särskilda omständigheter (BP-2) Bulten har identifierat IRO:er genom hela värdekedjan och över olika tidshorisonter – kort, medellång och lång sikt, i enlighet med definit ionen av tidshorisonter i ESRS. Tidshorisonten för data i hållbarhets rapporten följer den ekonomiska redovisningen. När det gäller datakvalitet och noggrannhet, tillämpar Bulten delvis uppskattning för vissa av de redovisade uppgifterna i hållbarhets­ rapporten. Mer detaljerad information om uppskattning av värde­ kedjan, uppskattningsunderlag och osäkerheter kopplade till statistik, mål och resultat tillhandahålls i respektive avsnitt där så är aktuellt i denna hållbarhetsrapport. Inför 2025 års hållbarhetsrapport har Bulten övergått från rapportering enligt GRI ­ till ESRS ­standard, vilket har resulterat i flera justeringar. Bulten utgår därmed ifrån en dubbel väsentlighets­ analys vid bedömningen av hållbarhetsrelaterad påverkan, risker och möjligheter. Dessutom har strukturen och innehållet i följande hållbarhetsrapport genomgått betydande förändringar jämfört med Bultens tidig are hållbarhets rapporter för att anpassas till den nya redovisningsstandarden. Bulten har inkluderat jämförande siffror för datapunkter som inte påverkas av de nya ESRS ­kraven och därför har redovisats i tidigare hållbarhetsrapporter. Jämförande siffror har exkluderats för data ­ punkter där inga tidigare uppgifter har samlats in under föregående perioder. Under rapporteringsåret reviderades en energirelaterad datapunkt som redovisats under föregående rapporteringsperiod. Ytterligare information finns i kapitel E1 ­5, där förändringens art och metodiken för revidering beskrivs mer i detalj. För upplysningar som härrör från annan lagstiftning, som har inkluderats i hållbarhetsrapporten, se listan över annan lagstiftning i bilaga B – Ytterligare hållbarhetsinformation. Dessutom har Bulten valt att anta de successivt införda bestämm­ elser som anges i ESRS (se Förteckning över infasade upplysningskrav i ESRS 1, tillägg C). Här ingår förväntade finansiella effekter av väsentlig påverkan, risker och möjligheter i samband med klimat, föroreningar, vatten och cirkulär ekonomi (E1 ­9, E2­6, E3­5, E5­6). Dessa upplysningskrav kommer att noggrant utarbetas och implementeras av Bulten under kommande rapporteringsår och därmed redovisas i hållbarhets rapporten från och med 2026. Alla andra upplysningar som nämns i avsnittet om infasning av ESRS redovisas antingen i följande hållbarhetsrapport eller har inte antagits inte eftersom de bedöms vara icke ­väsentliga. Införlivande genom hänvisning Följande tabell listar den information som lämnats genom hänvisning. UPPLYSNINGSKRAV HÄNVISNING GOV­1 21 c Hänvisning till bolagsstyrningsrapporten på sidorna 74­77 samt sidorna 79 ­80 GOV­1 22 a Hänvisning till bolagsstyrningsrapporten på sidorna 75 GOV­3 29 Hänvisning till bolagsstyrningsrapporten på sidan 76 och finansiella rapporten sidan 97 ­98 SBM­1 40 a (iii) Hänvisning till förvaltningsberättelsen på sidan 25 SBM­1 40 b Hänvisning till förvaltningsberättelsen på sidorna 25 ­26 E 1­2 (DR 25) Hänvisning till koncernens noter i finansiella information på sidan 86 E 1­5 (AR 38b) Hänvisning till koncernens resultaträkning i finansiella information på sidan 82 E 1­6 (AR 55) Hänvisning till koncernens resultaträkning i finansiella information på sidan 82 G1 ESRS 2 GOV­1 5 b Hänvisning till bolagsstyrningsrapporten på sidorna 79­80 HÅLLBARHETSRAPPORT HÅLLBARHETSRAPPORT 28 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 29 ===== STYRNINGSSTRUKTUR Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens roll (GOV-1) Styrningsstruktur och sammansättning Bultens förvaltnings­ , lednings­ och tillsynsorgan består av lednings ­ gruppen och den icke ­verkställande styrelsen (styrelsen). Styrelsen inkluderar även arbetstagarrepresentanter, vilket säkerställer att medarbetarnas perspektiv beaktas i både strategiska och hållbarhets ­ relaterade beslut. Bulten har inget ytterligare förvaltningsorgan i den mening som avses i ESRS. Information om sammansättningen av ledningsgruppen och styrelsen återfinns i tabellen nedan. Mer detaljerad information om: • mångfald samt relevant erfarenhet hos ledningen i enligt ESRS 2 GOV ­1 21c, 21d, G1 ESRS 2 GOV ­1 5a, 5b återfinns i tabellerna på sida 79 samt 80, för ESRS 2 GOV­1 5a återfinns också information i avsnittet om Ersättningsutskottet på s 75 • ledningens ansvar för tillsyn av samt roll i styrningsprocessen för IROs enligt ESRS GOV­1 22a samt 22c återfinns i avsnittet Revisionsutskottet på sidan 75 • återspegling av ansvar för IROs i arbetsordning, styrelsemandat och policys enligt ESRS GOV ­1 22b, återfinns i avsnittet Styrelsens arbetsordning on page 74 • utvärdering av kompetens hos ledningen för att tillsynen av hållbarhetsfrågor enligt ESRS GOV ­1 23a, återfinns i avsnittet Utvärdering av styrelsens arbete på sidan 74 Denna information utgör en integrerad del av hållbarhetsredovisningen Styrelsen har det övergripande ansvaret för bolagets ledning och organisation, inklusive tillsyn av övergripande beslut relaterade till hållbarhetsstrategin och dess genomförande. Den ansvarar även för års­ och hållbarhetsredovisningen. Styrelsen stöds av revisions ­ utskottet och ersättningsutskottet, som båda utgörs av styrelse­ ledamöter. Dessa utskott övervakar samt bereder frågor rörande hållbarhetsarbetet och ansvarsfullt företagande. Revisionsutskottet övervakar riskhantering och interna kontrollsystem, inklusive de som rör hållbarhetsrapportering och ESG ­risker. Ersättningsutskottet säkerställer att ledande befattningshavares incitament är anpassade till hållbart långsiktigt värdeskapande och övervakar affärsetiska frågor. Styrelsen följer upp hållbarhetsarbetet minst en gång per kvartal och närhelst det inträffar väsentliga ESG ­händelser. Mer information om utskottens arbete finns på sidan 75. VDn har det operativa ansvaret för bolaget. Detta arbete samordnas med andra ledande befattningshavare, som tillsammans med vd utgör koncernledningen. VD och koncernledning ansvarar för hållbarhets ­ strategin, vilket innebär att de sätter upp hållbarhetsmål, följer upp prestanda och utvärderar verksamhetsstyrningen. Hållbarhets arbetet granskas regelbundet i koncernledningens möten, och VD säkerställer att styrelsen får tillräcklig information för att kontinu erligt utvärdera Bultens hållbara utveckling. Hållbarhetsarbetet leds och samordnas av Bultens Chief Financial Officer, CFO, som också ingår i koncernledningen. CFO ansvarar även för utredningar av affärsetiska ärenden som har rapport erats via visselblåsarsystemet. CFO bistås av relevanta avdelningar med nöd ­ vändig expertis och kompetens inom hållbarhet och ansvarsfullt före ­ tagande. Hållbarhetsavdelningen övervakar nya lagar och krav, och utvecklar tillsammans med relevanta funktioner planer, åtgärder och mål inom området hållbarhet, för godkännande av koncernledningen. Företagets hållbarhetskommitté består av representanter från alla företagsfunktioner. Dessa antingen ingår i koncernledningen eller rapporterar till koncernledningen. Arbetet samordnas av hållbarhets ­ avdelningen. Ansvaret för specifika insatser och mål tilldelas av koncern ledningen till berörda avdelnings chefer, som också är med ­ lemmar i koncernledningen. Kontroller relaterade till hållbarhetsrapportering och datakvalitet är inbyggda i de funktioner som ansvarar för att rapportera data, om än ännu inte fullt ut dokumenterade, inklusive HR ­, inköps­ och hållbarhetsavdelningen, vilket säkerställer konsekvent, korrekt och till förlitlig rapportering. Läs mer i avsnittet om riskhantering och intern kontroll över hållbarhetsrapportering (GOV ­5). Både styrelsen och koncernledningen upprätthåller ESG ­expertis, inklusive affärsetiska frågor, genom sin profession, utbildning och extern rådgivning. Styrelseledamöterna ansvarar själva för kompetens utveckling inom dessa områden. Hållbarhet ingår i den årliga styrelseutvärderingen, som baseras på en enkät. Inom ramen för denna utvärdering bedöms även styrelsens kompetens med hän ­ syn till ledamöternas utbildning, arbetslivs erfarenhet och lednings ­ uppdrag. Styrelsens kunskap och kompetens är viktig för hanteringen av företagets påverkan, risker och möjligheter samt för företagets håll ­ bara utveckling. Kontinuerlig utveckling främjas genom uppdateringar om nya ESG­regler, inklusive CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive) och EU:s taxonomi. När det gäller bonusprogram för chefer kopplade till hållbarhets­ resultat, se avsnittet om integration av hållbarhetsrelaterade resultat i incitamentssystem i GOV ­3. Mångfaldsstatistik för styrande organ: STYRELSE ANTAL STÄMMOVALDA ANDEL STÄMMO VALDA, % TOTALT , INKL ARB.TAGAR - REPR. ANDEL TOTA LT, % Män 4 57 6 67 Kvinnor 3 43 3 33 Total 7 100 9 KONCERNLEDNING ANTAL ANDEL, % Män 5 71,5 Kvinnor 2 28,5 Total 7 ÅLDERSFÖRDELNING 30-50 ÅR >50 ÅR Styrelse 1 8 Koncernledning 2 5 Hantering av hållbarhetsrelaterade påverkan, risker och möjligheter (IRO:er) Bultens ramverk för hantering av verksamhetsrisker (ERM) är en integrerad del av bolagets styrningsstruktur som syftar till att system atiskt identifiera, bedöma, förebygga och minska risker, samtidigt som möjligheter hanteras. Risker delas in i kategorierna finansiella, konjunkturella, externa, operativa och hållbarhets­ relaterade, och omfattar alla områden och regioner där Bulten och dess dotterbolag är verksamma. Koncernledningen har det övergripande ansvaret för riskhantering och granskar regelbundet företagets risk ­ och möjlighetsmatris. Högprioriterade och ihållande risker eskaleras till koncernledningen som beslutar om åtgärder. Långsiktiga och framväxande risker och möjligheter integreras i koncernens strategiska planeringsprocess för att säkerställa överensstämmelse med företagets mål och hållbara värde skapande. Styrelsen, genom revisionsutskottet, övervakar den övergripande effektiviteten i ERM ­ramverket och säkerställer att riskhantering är integrerad i Bultens processer för strategi, styrning och besluts­ fattande. Hållbarhetsrelaterade risker identifieras och bedöms i den dubbla väsentlighetsanalysen. Hållbarhetskommittén, som genom sina tvär­ funktionella medlemmar återspeglar intressenternas perspektiv, har i uppdrag att identifiera och bedöma påverkan, risker och möjligheter som rör miljö, samhällsansvar och bolagsstyrning. Koncern ledningen godkänner och ansvarar för hantering av dessa IRO:er. Styrelsen informeras och konsulteras om påverkan, risker och möjligheter som rör miljö, samhällsansvar och bolagsstyrning via revisionsutskottet. Ansvaret för att hantera IRO:er tilldelas relevanta funktioner. Ansvariga för respektive funktion, ansvarar för implementering av nödvändiga processer eller procedurer för att hantera dessa IRO:er. Under 2026 planerar Bulten att integrera hanter ingen av ESG risker 29 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolags styrning Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 30 ===== och möjligheter helt och hållet i företagets riskhanteringsprocess som övervakas av koncernledningen, medan funktioner kommer att fortsätta hantera specifik påverkan och rapportera framsteg till koncernledningen genom regelbundna uppföljningar. ESG­relaterade risker samt strategier och ansvarsområden för att begränsa riskerna presenteras i avsnittet ESRS 2 SBM ­3 (Väsentlig påverkan, risker och möjligheter) samt i avsnittet om relevanta tematiska standarder. Information som lämnas och hållbarhetsfrågor som behandlas av företagets förvaltnings-, lednings- och tillsyns organ (GOV-2) Bolagets styrande organ informeras om och hanterar hållbarhets­ frågor löpande under året på följande sätt: Efter den årliga uppdateringen av den dubbla väsentlighets­ analysen presenterar hållbarhetsfunktionen den uppdaterade listan över väsentlig påverkan, risker och möjligheter (IRO:er) för koncern­ ledningen för granskning och godkännande, varefter resultaten rapport eras till revisionsutskottet. Koncernledningen tar hänsyn till IRO:erna i företagets strategiska process för att säkerställa att de hanteras. Ansvarsområden tilldelas tydligt till relevanta funktioner och mål sätts upp. Varje månad eller kvartal rapporterar ansvariga funktioner till koncern ledningen vilka framsteg som görs mot de uppsatta hållbar ­ hetsmålen. Policyägare och koncernledning granskar policyernas effektivitet under hela året. CFO ger kvartalsvisa uppdateringar till revisionsutskottet om icke­finansiella resultat och framsteg i förhållande till viktiga nyckeltal som är relevanta för hållbarhets strategin. Under 2025 informerades styrelsen och revisionsutskottet om förbered elserna och implementeringen av CSRD, förändringar i väsentliga IRO:er, rapporteringens omfattning och styrnings­ strukturer som stöder tillsynen. Både koncernledningen och revisionsutskottet har gått igenom den fullständiga listan över väsentliga IRO:er under rapporterings­ perioden (se ESRS 2 SBM ­3). Styrelsen har det yttersta ansvaret för övervakning och beslutsfattande vad gäller hållbarhetsfrågor. Revisionsutskottet övervakar utarbetandet och integriteten av företagets hållbarhetsrapportering, medan styrelsen granskar och godkänner den slutliga rapporten. Integrering av hållbarhetsrelaterade resultat i incitaments system (GOV-3) Sedan 2023 har Bultens kortsiktiga incitamentsprogram (STI) för ledande befattningshavare inkluderat ett hållbarhetsrelaterat presta ­ tionsmål kopplat till företagets mål att minska indirekta utsläpp av växthusgaser i leverantörskedjan (Scope 3). Det nuvarande hållbar ­ hetsmålet fokuserar på att öka andelen skrotbaserat stål i den totala årliga inköpta stålvolymen (exklusive rostfritt stål), eftersom detta är den viktigaste påverkansfaktorn för att minska utsläppen i Scope 3. Målet ses över årligen för att säkerställa fortsatt överensstämm­ else med koncernens klimatstrategi och det långsiktiga målet för minskning av utsläpp i Scope 3. Omfattningen och utformningen av hållbarhetsmålet inom ramen för STI utvärderas också varje år för att säkerställa att det återspeglar företagets prioritering av hållbarhets ­ frågor och överensstämmer med övergripande strategiska mål. Ersättningsutskottet föreslår och styrelsen godkänner varje år hållbarhetsmålen som en del av STI ­ramverket. Resultaten utvärderas efter årets slut, baserat på verifierade inköpsuppgifter, och granskas av ersättningsutskottet innan utbetalningen av incitament bekräftas. 2025 står hållbarhetsmålet för 10 procent av den totala STI ­ möjligheten, som dessutom omfattas av finansiella och operativa mål. Programmet gäller endast ledande befattningshavare. Långsiktiga incitamentsprogram inkluderar för närvarande inte hållbarhets­ relaterade nyckeltal. Ytterligare information om ersättningspolicyer finns i Ersättnings ­ rapporten (se sidorna 76 och 97 ­98, not 8). Förklaring om tillbörlig aktsamhet (GOV-4) Bulten har infört ett ramverk för tillbörlig aktsamhet för att identifiera, förebygga, minska och redovisa faktiska och potentiella negativa konsekvenser för människor, miljö och ekonomi som härrör från den egen verksamhet, dotterbolag och värdekedja. Arbetet med tillbörlig aktsamhet är nära kopplat till viktiga övergripande och tematiska upplysningskrav enligt ESRS. Följande kartläggning lyfter fram huvudaspekterna i vår process för tillbörlig aktsamhet och visar var de är införlivade i denna hållbarhetsrapport. Att bygga in tillbörlig aktsamhet i styrning, strategi och affärsmodell ESRS 2 GOV 1 ESRS 2 GOV 2 ESRS 2 GOV 3 ESRS 2 SBM 3 Att samarbeta med påverkade intressenter i alla huvudstegen i tillbörlig aktsamhet ESRS 2 GOV 2 ESRS 2 SBM 2 ESRS 2 IRO ­1 Upplysning om mål i relevanta tematiska standarder Att identifiera och bedöma negativa konsekvenser ESRS 2 IRO ­1 ESRS 2 SBM 3 Att vidta åtgärder för att behandla dessa negativa konsekvenser Upplysning om åtgärder och övergångs planer i relevanta tematiska standarder Att följa upp hur ändamålsenliga dessa insatser är och kommunicera det Upplysning om åtgärder och mål i relevanta tematiska standarder Riskhantering och intern kontroll över hållbarhetsrapportering (GOV-5) Syftet med den interna kontrollen av hållbarhetsdata är att säkerställa att ESG ­uppgifterna är fullständiga och korrekta samt att identifiera potentiella förbättringar i processerna för insamling och konsolidering. Hållbarhetsavdelningen ansvarar för att konsolidera, kontrollera och rapportera kvantitativa hållbarhetsdata. De senaste åren har interna kontrollrutiner för hållbarhetsdata utvecklats som en del av Bultens rapportering i enlighet med GRI ­standarden, och de senaste fyra åren har en begränsad granskning utförts av tredje part. Varje funktionsansvarig utvecklar, upprätthåller och säkerställer efterlevnad av relevanta policyer och rutiner samt lokala lagkrav för datahantering. Centrala funktioner (hållbarhets­ , HR­ och inköps­ avdelningen) ansvarar för insamling och intern validering av data från system samt månatliga rapporter från lokala enheter. Dessa kontroller säkerställer att konsekvent och tillför litlig hållbarhetsinformationen presenteras i denna rapport. Bulten har identifierat ett behov av att dokumentera processerna för insamling, sammanställningen och validering av data, och detta finns med i planen för 2026. Den största risken i rapporteringen är relaterad till manuella fel i rapporteringsprocessen vid inmatning av data i rapporteringsmallar eller vid enhetskonvertering. Under 2025 har resurser avsatts för att ytterligare stärka processerna för hållbarhetsstyrning och ­ rapport­ ering, inklusive datainsamling och intern kontroll. Som stöd för den dubbla väsentlighetsanalysen, hållbarhetsrapporteringen och data ­ konsolideringen har en ESG ­programvara implementerats. Integr­ ationen av API ­kopplingar med HR ­, inköps­ och arbetsmiljösystemen beräknas vara klar under 2026, vilket säkerställer konsolidering av ESG­data helt på digital väg. Hanteringen av miljödata kommer att överföras helt till ESG ­systemet. Dessa förbättringar kommer avsevärt att minska risken för manuella fel vid rapportering och konsolidering av data. Data rapporteras och konsolideras månadsvis, kvartalsvis eller årligen beroende på typ av data. Varje funktion granskar uppgifterna under konsolideringsprocessen. Viktiga avvikelser från interna kont­ roller och dataskyddsåtgärder rapporteras till koncernledningen och revisionsutskottet som en del av rapporteringscykeln. ESG ­systemet underlättar även fullständighetskontroller med avseende på de kvalita tiva och kvantitativa datapunkter som krävs enligt ESRS. För att hantera operativa risker upprätthåller Bulten certifieringar i enlighet med internationella standarder, inklusive ISO 9001 (kvalitet), ISO 14001 (miljö) och ISO 45001 (arbetsmiljö). 30 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 31 ===== STRATEGI Strategi, affärsmodell och värdekedja (SBM-1) Bulten är en ledande global tillverkare och leverantör av fästelement med kunder inom sektorer som fordonsindustri, konsumentelektronik, hushållsapparater, medicinteknik, förnybar energi samt trädgårds ­ och fritidsutrustning. Företaget erbjuder både standard och special ­ anpassade fästelement, samt relaterade tjänster som FSP (Full Service Provider) och VMI (Vendor Managed Inventory), skräddar ­ sydda efter kundernas behov. Bultens affärsmodell bygger på en integrerad modell som kombin­ erar egna produkter tillverkade på anläggningar i Europa och Asien med kompletterande fästelement och andra C ­parts som köps in via ett globalt distributionsnätverk. Denna integrerade modell gör det möjligt för Bulten att ta fullt ansvar för kundernas behov av fäst ­ element – från utveckling och konstruktion till produkt ion, logistik och lagerhållning. Produktion nära kunderna på huvudmarknaderna Europa och Asien möjliggör en effektiv och flexibel tillverkningsprocess samt motståndskraft mot störningar orsakade av protektionism eller geo politisk instabilitet. Information om Bultens omsättning för räkenskapsåret 2025 och medelantal anställda finns på sidan 25 i förvaltningsberättelsen. I enlighet med IFRS 8 Rörelsesegment bedrivs Bultens verksamhet som ett enda rörelsesegment. Följaktligen genereras alla intäkter inom samma segment och inget specifikt intäktssegment kan h än föras till något enskilt hållbarhetsområde eller delområde. Värdekedja Bultens värdekedja börjar med inköp av råvaror och färdiga produkter från en bred leverantörsbas, som hanteras av både en global inköps ­ funktion och lokala dotterbolag. Bulten tillämpar en omfattande screen ing­ och introduktionsprocess för alla nya leverantörer och prio riterar starka, långsiktiga relationer som bygger på ömsesidig re spekt. Detta tillvägagångssätt säkerställer en stabil och ansvarsfull försörjning av material som är avgörande för verksamheten. Nedströms utgör Bultens fästelement viktiga komponenter i en mängd olika slutprodukter – inklusive fordon, konsumentelektronik, vitvaror, medicinsk utrustning och förnybara energisystem. Vid slutet av livscykeln är både Bultens produkter och slutprodukterna avsedda att återvinnas, vilket främjar cirkularitet genom hela värdekedjan. Bilden på nästa sida illustreras Bultens värdekedja inklusive huvudaktörer, insatsvaror och slutprodukter. Strategi och hållbarhetsintegrering Bultens strategiska mål är att bibehålla en stark position inom den globala fästelementsbranschen och växa i C ­parts branschen genom att erbjuda ett attraktivt sortiment och produkter med hög hållbar ­ hetsprestanda. För att uppnå detta fokuserar Bulten på att leverera marknads­ ledande produkter och lösningar som uppfyller kundernas krav på effektivitet, kvalitet och hållbarhet samtidigt som de minskar resurs­ användningen och klimat­ och miljöpåverkan. I takt med att koldioxid­ snåla lösningar har blivit en viktig konkurrensfaktor inom fordons­ industrin – Bultens huvudsakliga kund sektor – bidrar denna strategiska inriktning till att stärka företagets position som en självklar sam arbets­ partner i omställningen till hållbar mobilitet. Bultens hållbarhetsarbete handlar om mer än att bara minska koldioxid utsläppen och miljöpåverkan; det handlar om att integrera hållbara metoder i alla aspekter av vår verksamhet – från produktion och supply chain management till att vara en ansvarsfull arbetsgivare. För att säkerställa att hållbarhetsarbetet inom Bulten förverkligas är det en integrerad del av företagets affärsstrategi och operativa ledning genom fem strategiska fokusområden, med en tydlig ansvars ­ fördelning mellan bolagsfunktioner och dotterbolag. 1. Bolagsstyrning och affärsetik – Upprätthålla transparens, ansvarsskyldighet och etiskt uppförande i all affärsverksamhet. 2. Hållbart kunderbjudande – Tillhandahålla fästelementslösningar som bidrar till kundernas hållbarhetsprestanda, till exempel pro ­ dukter med lågt klimatavtryck, cirkulära material och lägre vikt. 3. Hållbar egen produktion – Minska miljöpåverkan från produkter och produktion genom att använda råvaror med lågt koldioxid­ avtryck, öka energieffektiviteten, införa förnybar el, minska avfallet och förbättra arbetsmiljön i alla geografiska områden där Bulten verkar, antingen direkt eller indirekt. 4. Hållbar leverantörskedja – Säkerställa att partners uppströms agerar ansvarsfullt i förhållande till ESG ­frågor genom screening och utvärdering av leverantörer, samarbeten och partnerskap för att kunna erbjuda kunderna produkter med lågt koldioxidavtryck. 5. Mångfald och inkludering – Främja en arbetsplatskultur som präglas av rättvisa, lika möjligheter och respekt för mänskliga rättigheter. Dessa områden utgör grunden för Bultens långsiktiga övergång till en mer hållbar och motståndskraftig affärsmodell, i linje med de globala hållbarhetsmålen. Mer information om planer, åtgärder och framsteg presenteras i avsnittet om relevanta tematiska standarder. Hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter – såsom klimat­ förändringarnas effekter, tillgången på råvaror, transparens i lever­ antörskedjan och den föränderliga rättsliga ramen – är integrerade i Bultens processer för hantering av verksamhetsrisker. Företaget genomför kontinuerliga utvärderingar för att upprätthålla en robust strategi vid olika typer av framtidsscenarier, inklusive klimatmål i linje med Parisavtalet och övergången till en koldioxidsnål ekonomi. Fokusområden framåt är att tillhandahålla produkter med låg miljö påverkan producerade från återvunna råvaror, samt arbeta mot klimatneutralitet och ytterligare integrering av hållbarhetsprinciper i hela värdekedjan. Värdemodell – skapat värde för intressenter KUNDER • Pålitliga leveranser • Hållbara produkter och tjänster MEDARBETARE • Utvecklings­ och utbildnings­ möjligheter • God arbetsmiljö LEVERANTÖRER OCH PARTNERS • Långsiktiga samarbeten KAPITALGIVARE • Fokus på finansiell stabilitet och långsiktigt värdeskapande SAMHÄLLET • Arbetstillfällen och inkomstskatt • Socialt och miljömässigt ansvars­ tagande verksamhet 31 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 32 ===== BULTENS VÄRDEKEDJA INKLUSIVE HUVUDAKTÖRER, INSATSVAROR OCH SLUTPRODUKTER NIVÅ 3 NIVÅ 2 NIVÅ 1 PRODUKTER FRÅN EXTERNA LEVERANTÖRER Till exempel: Skruvar, muttrar, nitar, brickor KVALITETSSÄKRING Inspektion PAKETERING Paketering Lagerhållning Bulten erbjuder standard ­ och specialfästelement ­ egentillverkade och inköpta från externa tillverkare ­ som uppfyller kundernas krav på effektivitet, kvalitet, pris och tillförlitlighet. Färgen på pilarna indikerar nivån på det inflytande som Bulten kan utöva över aktörer längs sin värdekedja. Nivån på inflytandet minskar med avståndet från Bulten. RÅMATERIAL- UTVINNING Framför allt: Järnmalm Kopparmalm Bauxit Zink RÅMATERIAL- PRODUKTION Framför allt: Stål Mässing Aluminium Kemikalier MATERIAL- TILLVERKNING Framför allt: Ståltråd Mässing­ och aluminiumstav Ytbehandlings ­ kemikalier Förpackningar TILLVERKNING Kallslagning Gängning Värmebehandling Ytbehandling Svarvning LOGISTIKTJÄNSTER Inom FSP erbjuder Bulten transport ­ och lagerhållnings­ tjänster MONTERING AV PRODUKTER HOS KUND Till exempel: OEM i fordonsindustrin ANVÄNDNING AV PRODUKT HOS SLUTKONSUMENT Till exempel: Fordon Mobiltelefoner SLUTBEHANDLING AV PRODUKTER Återvinning AKTIVITETER UPPSTRÖMS BULTENS VERKSAMHET AKTIVITETER NEDSTRÖMS Bulten har ett stort antal leverantörer som förser verksamheten med produkter, material och tjänster. Den största delen består av valstråd för tillverkning av fästelement, ytbehandling, outsourcade produkter eller färdiga produkter. Bultens fabriker är belägna nära kunderna. De fäst ­ element som tillverkas är främst av vals tråd som kallslås. Eftersom kunderna ofta köper flera produkter och stora kvantiteter är kvalitetssäkring viktigt, liksom effektiv logistik och lagerhållning. Bulten levererar sina produkter till kunder, som sedan använder dem som komponenter för ihopmontering av sina egna applikationer och färdiga produkter. Kundernas produkter, till exempel bilar, används sedan av slut ­ konsumenterna och återvinns i slutet av livscykeln. PAKETERING PRIMÄR PRODUCENTER MONTERING ANVÄNDNING AV PRODUKT SLUTBEHANDLING AV PRODUKT LEVERANTÖRER AV STANDARD PRODUKTER MATERIAL LEVERANTÖRER RÅMATERIAL- PRODUCENTER LOGISTIK- TJÄNSTERTILLVERKNING KVALITETS- SÄKRING 32 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 33 ===== INTRESSENT KANAL FÖR DIALOG FÖRVÄNTAN / HUVUDFRÅGA Kunder Från initial säljkontakt till löpande kontakter. Bulten presenterar sin vision, strategin för hållbar utveckling samt sitt hållbara kunderbjudande på möten med kunder, i hållbarhetsutvärderingar och på kunders hållbarhets­ seminarier. Livscykelutsläpp av växthusgaser. Bidra till att kundernas produkter och processer blir mer hållbara. Hållbar egen produktion genom användning av fossilfri energi. Kund erna förväntar sig också att deras hållbarhetskrav vidareförmedlas i Bultens leverantörskedja, till exempel när det gäller respekt för mänskliga rättigheter. Medarbetare och deras representanter Genom frågor i Bultens globala medarbetar­ undersökning samt i arbetet med resultatet av undersökningen, regelbunden dialog med fackliga r epresentanter och medarbetarsamtal (Bultens årliga utvecklingsdialog). Attraktiv och långsiktig arbetsgivare; hälsa och säkerhet, arbetsvillkor, rättvisa löner, dialog medarbetare/chef, samarbete internt samt yrkesmässig utveckling. Leverantörer Bultens process för leverantörsval, leverantörs möten och on­site revisioner. Under 2025 har samarbeten med till exempel stålleverantörer som har samma ambition som Bulten kring växthusgas utsläpp avseende råmaterial fortsatt. Bultens affärspartners efterfrågar tydlighet kring krav­ ställan och framtida riktning, ansvarsfull affärspraxis/ affärsetik samt efterlevnad och långsiktiga och strategiska relationer. Ägare, investerare, analytiker Ägare är representerade i styrelsen med vilka regel­ bunden dialog, rapportering och uppföljning genomförs. Under 2025 hölls 14 styrelsemöten. Investerarmöten och intervjuer sker löpande. Bulten redovisar sitt arbete i kvartalsrapporter, årsredovisning och på årsstämman. Bulten redo visar också sitt hållbarhetsarbete i Nasdaqs ESG­databas. Låg hållbarhetsrisk, transparent information avseende Bultens strategi för hållbar utveckling, krav på god affärsetik och regelefterlevnad samt förväntningar på exempelvis utveckling mot klimatneutralitet. Lokalsamhälle (invånare, kommunledning) Dialog och utbyte sker främst genom samverkans grupper lokalt med andra företag, samarbete med skolor/ universitet, löpande dialog med lokala myndig heter och i samband med exempel vis etablering av ny verksamhet och nya tillståndsprocesser. Förväntan på ansvarsfullt företagande ur miljö perspektiv (till exempel buller och miljöhänsyn) och socialt perspektiv (ansvarsfull och attraktiv arbetsgivare). Regeringar, lagstiftare, myndigheter Nya EU­direktiv samt lagar via exempelvis lag texter och lagbevakning. Direkta kontakter sker till exempel i samband med etablerings ­ och tillståndsprocesser samt via information från intresse ­ och branschorganisationer och diskussioner med revisorer. Krav på efterlevnad, transparens och rapportering. Intressenters intressen och synpunkter (SBM-2) Att förstå vilka frågor som är mest relevanta för Bultens intressenter är avgörande för att prioritera rätt aktiviteter och säkerställa överens ­ stämmelse mellan företagets affärsmässiga mål och intressenternas förväntningar. Bulten kommunicerar regelbundet med sina intressenter i en mängd olika format beroende på relation och ämne (se mer i tabellen). Detta gör det möjligt för företaget att införliva berörda parters intressen och perspektiv vid riskbedömning, strategisk planering och beslutsprocesser. Intressenternas synpunkter används för att ident ifiera och bedöma väsentlig påverkan, risker och möjligheter i väsentlighetsanalysen. Dessa synpunkter ligger även till grund för uppdateringar av företagets hållbarhetsstrategi och utformning av policyer och åtgärder inom områden som miljö, samhällsansvar och bolagsstyrning (ESG). Bultens intressenter definieras enligt följande: • De som bolaget har löpande interaktion med; • De som i hög grad påverkas av Bultens verksamhet; och • De som i hög grad påverkar Bultens verksamhet. Intressenter identifieras och kartläggs genom en process med hänsyn till deras inflytande, påverkan och beroende av Bultens verksamhet. Förväntningarna och kraven från dessa intress enter granskas årligen av koncernledningen, där alla huvudfunktioner och regioner är repre ­ senterade som en del av företagets strategiska process för planering och riskbedömning. Styrelsen informeras vid behov. Bultens viktigaste intressentgrupper inkluderar anställda, kunder, leverantörer, aktieägare, investerare, affärspartners, lokalsamhällen och tillsynsmyndigheter. Dessutom ses branschorganisationer, fack ­ föreningar och ideella organisationer (NGOs) som viktiga intressenter i frågor som rör hållbarhet, mänskliga rättigheter och ansvarsfulla inköp. Företaget strävar också efter att fånga upp risker och förväntningar – även sådana som i nuläget inte bedöms vara väsentliga – från ytter ­ ligare intressentgrupper som exempelvis medarbetare i värde kedjan, berörda samhällen och slutanvändare. Ingen förändring av de huvudsakliga intressenterna har skett under 2025. Tabellen ger en översikt över Bultens viktigaste intressentgrupper, deras huvudsakliga förväntningar, frågor som har tagits upp samt primära kommunikationskanaler. Egna medarbetare och medarbetare i leverantörskedjan Engagerade medarbetare är en central del i Bultens långsiktiga framgång och därför för Bulten en löpande dialog med medarbetare genom medarbetarundersökningar, samt direkt dialog med med­ arbetare och fackliga representanter. Detta säkerställer att beslut är väl förankrade och stärker en kultur av respekt och samarbete. Genom att ta tillvara medarbetarnas perspektiv ökar vi arbets­ tillfredsställelsen, minskar personalrelaterade risker, förbättrar retention och främjar innovation. 33 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 34 ===== Respekt för mänskliga rättigheter och arbetsrättsliga standarder är en grundläggande del i Bultens verksamhet. Företagets affärsmetoder omfattar rättvisa löner, säkra och hälsosamma arbetsförhållanden samt principer om icke ­diskriminering. Vi följer regelbundet upp påverkan på medarbetare och vidtar åtgärder vid identifierade risker eller utmaningar för att säkerställa en hållbar och inkluderade arbetsmiljö. Med ett brett nätverk av leverantörer på flertal geografiska marknader sträcker sig Bultens ansvar gentemot arbetstagare bortom bolagets egen verksamhet. Bulten strävar efter att förstå och respektera arbetstagarnas intressen och mänskliga rättigheter i hela leverantörskedjan. För att arbeta för detta har Bulten en Supplier Code of conduct med krav på arbetsstandarder och mänskliga rättig ­ heter som alla leverantörer ombeds att signera. Dessutom läggs extra fokus på att minimera risker relaterat till mänskliga rättigheter i urvals processen av nya leverantörer. Vid specifika frågor eller klagomål kan externa arbetare, liksom Bultens egna medarbetare, använda Bultens visselblåsarsystem, för mer info se avsnitt ESRS S1 och ESRS S2 . Väsentlig påverkan, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell (SBM-3) En översikt över väsentlig påverkan, risker och möjligheter (IRO:er) som har identifierats genom den dubbla väsentlighetsanalysen presenteras i avsnittet Hantering av påverkan, risker och möjligheter (IRO:er). Väsentlighetsanalysens omfattning begränsades till de hållbarhetsområden som definieras i ESRS och beaktar samtliga relevanta IRO:er inom dessa ämnesområden och upplysningskrav. Alla väsentliga IRO:er beskrivs ytterligare i inledningarna till de ämnesspecifika kapitlen. Metodiken, kriterierna och processen som tillämpas i den dubbla väsentlighetsanalysen förklaras i detalj i avsnittet ESRS 2 IRO ­1. Företagets åtgärder för varje väsentlig IRO, inklusive relaterade policyer, aktiviteter, nyckeltal och mål, presenteras i motsvarande tematiskt ESRS ­kapitel och kompletteras, i tillämpliga fall, med enhetsspecifika upplysningar. Alla personer i Bultens egen arbetskraft som kan komma att påverkas väsentligt av bolagets verksamhet är inkluderade i de upp ­ lysningar som lämnas i ESRS 2. Här ingår anställda och icke anställda vars arbetsförhållanden, hälsa, säkerhet eller arbetstagarrättigheter kan påverkas av Bultens egen verksamhet eller genom dess värde­ kedja, inklusive användningen av bolagets produkter och tjänster samt dess affärsrelationer. Väsentliga IRO:er relaterade till Bultens egen arbetskraft, som har identifierats i den dubbla väsentlighetsanalysen, redovisas i detalj i kapitlet ESRS S1 med detaljerad information om deras väsentliga påverkanskaraktär, deras koppling till Bultens verksamhet och värdekedja samt företagets motsvarande policyer, åtgärder och mätetal. Inga kategorier av den egna arbetskraften som kan komma att påverkas väsentligt har exkluderats från analysens eller redo­ visningens omfattning. IRO:ernas nuvarande och framtida inverkan på företagets strategi, affärsmodell, värdekedja och beslutsfattande granskas kontinuerligt och lämpliga åtgärder vidtas. De IRO:er som bedömts vara väsentliga för rapporteringsåret avser främst områden som klimat, energi­ effekt ivitet, ansvarsfulla inköp, arbetsförhållanden i leverantörs­ kedjan, produkternas cirkularitet, medarbetarnas hälsa och säkerhet samt affärsetik. Den första versionen av Bultens färdplan för hållbarhet utarbeta ­ des 2016–2017 och har sedan vidareutvecklats i olika etapper (till exempel med tillägg av klimatmålen 2021). Färdplanen omfattar policyer, mål, åtgärder och styrsystem för miljö ­, hälso­ och säker­ hets effekter samt affärsetik och supply chain management och är en integrerad del av företagets affärsstrategi och operativa verksamhet. Ansvaret ligger hos företagets olika funktioner såsom produktion, inköp och HR. Förbättringsmöjligheter för strategin och processerna har identi ­ fierats för utvalda IRO:er, särskilt de som är kopplade till due diligence längre uppströms i leverantörskedjan. Bulten kommer att se över aktivit eterna för 2026 inom detta område. Inga identifierade IRO:er och vidtagna eller planerade åtgärder har resulterat i några strukt­ urella förändringar av företagets strategi eller affärsmodell. Under året inträffade inga händelser som gav upphov till väsentliga finansiella effekter i samband med väsentliga hållbarhetsrelaterade risker och identifierade hållbarhetsrelaterade möjligheter. Därför finns det inte heller några indikationer på väsentliga justeringar av tillgångar och skulder i relaterade finansiella rapporter inom det närmaste året. Den allmänna motståndskraften i företagets strategi och affärs ­ modell, dess förmåga att hantera nuvarande och framtida väsentlig påverkan och risker samt dra nytta av identifierade möjligheter över ­ vakas kontinuerligt och åtgärder vidtas vid behov. Resultaten från de analyser av klimat ­ och miljömässig motståndskraft som beskrivs i ESRS E1 återspeglas även i dessa aktiviteter. HANTERING AV PÅVERKAN, RISKER OCH MÖJLIGHETER (IRO:ER) Beskrivning av processen för att identifiera och bedöma väsentlig påverkan, risker och möjligheter (IRO-1) Bulten har identifierat och bedömt IRO:er i enlighet med processen för den dubbla väsentlighetsanalysen, som anges i ESRS 1 och baseras på EFRAG:s implementeringsguide. Den dubbla väsentlighetsanalysen genomfördes första gången 2024 och resultaten presenterades i års­ och hållbarhets redo vis­ ningen enligt GRI ­ramverket för 2024. Under rapporteringsåret har den tidigare analysen uppdaterats genom att några av de tidig are identifierade IRO:erna har reviderats och nya IRO:er har identifierats som en del av interna workshops. Resultaten av den dubbla väsentlighetsanalysen och klimat­ scenario analysen finns i tabellen nedan och mer information om processen ges längre ner. 34 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 35 ===== TIDSHORISONT VÄRDEKEDJA PÅVERKAN, RISKER OCH MÖJLIGHETER KORTSIKTIG MEDELLÅNG SIKT LÅNGSIKTIG UPPSTRÖMS EGEN VERKSAMHET NEDSTRÖMSREFERENS ESRS E1 Påverkan och risker kopplade till klimatförändringar BEGRÄNSNING AV KLIMATFÖRÄNDRINGARNA  Växthusgasutläpp (GHG) från egen verksamhet Växthusgasutsläpp från egen verksamhet har en negativ inverkan på klimatet (Faktisk negativ påverkan)       ESRS E1  Växthusgasutsläpp (GHG) från leverantörer Växthusgasutsläpp från Bultens värdekedja står för mer än 90% av de totala växthusgasutsläpp och har en negativ inverkan på klimatet (Faktisk negativ påverkan)       ESRS E1 FYSISKA RISKER KOPPLADE TILL KLIMATFÖRÄNDRINGAR  Driftsavbrott på grund av översvämningar till följd av stigande havsnivåer. Eventuella översvämningar kan leda till tillfälliga produktionsstopp, intäktsförluster och indirekta effekter såsom högre försäkringskostnader. (Risk)       ESRS E1  Störningar i kundernas produktion på grund av klimatrelaterade händelser Potentiella längre störningar i kundernas produktion kan minska efterfrågan på företagets produkter och tjänster, vilket påverkar intäkterna. (Risk)       ESRS E1  Störningar i råvaruförsörjningen på grund av klimatrelaterade händelser Potentiella störningar i råvaruförsörjningen kan leda till intäktsförluster och/eller straffavgifter för försenade leveranser till kunder. (Risk)       ESRS E1 ÖVERGÅNGSRISKER I SAMBAND MED KLIMATFÖRÄNDRINGAR  Förlust av affärer om kundernas krav på produkter med låga utsläpp inte uppfylls Om framtida kundkrav på produkter med låga utsläpp inte uppfylls kan det leda till förlust av affärer. (Risk)       ESRS E1  Systematisk kris på energimarknaden som leder till längre strömavbrott Längre avbrott i energiförsörjningen till Bultens verksamhet kan leda till intäktsförluster eller ökade krav på lagerhållning. (Risk)       ESRS E1 ESRS E2 Påverkan och risker kopplade till föroreningar FÖRORENING AV MARK  Läckage till marken från egen verksamhet Potentiellt läckage till marken skulle ha en negativ inverkan på markkvaliteten (Potentiell negativ inverkan)       ESRS E2  Kostnader för eventuell markförorening från läckage i egen verksamhet Potentiella läckage till marken kan medföra saneringskostnader (Risk)       ESRS E2 TIDSHORISONT VÄRDEKEDJA PÅVERKAN, RISKER OCH MÖJLIGHETER KORTSIKTIG MEDELLÅNG SIKT LÅNGSIKTIG UPPSTRÖMS EGEN VERKSAMHET NEDSTRÖMSREFERENS ESRS E3 Påverkan kopplade till vatten VATTEN  Färskvattenuttag för egen verksamhet Vattenuttag på lokala anläggningar kan sätta press på lokala vattenresurser, särskilt i områden med risk för vattenbrist. (Potentiell negativ påverkan)       ESRS E3 ESRS E5 Påverkan och risker kopplade till cirkulär ekonomi RESURSINFLÖDEN  Användning av fossila energiresurser i leveranskedjan Fossila bränslen är icke ­förnybara resurser som inte kan återvinnas efter användning. Deras förbrukning bidrar direkt till uttömningen av dessa resurser. Dessutom har utvinningen av fossila bränslen mätbara negativa effekter på lokala ekosystem (Faktisk negativ påverkan)       ESRS E5  Användning av stora mängder metallråvaror Användningen av metallråvaror ökar efterfrågan på utvinning av metaller från naturen, vilken har en negativ inverkan på miljön. (Faktisk negativ påverkan)       ESRS E5 AVFALL  Avfallsgenerering Avfall har en negativ inverkan på miljön genom transporter och avfallshanteringsprocesser. (Faktisk negativ påverkan)       ESRS E5 ESRS S1 Påverkan kopplade till egna anställda ARBETSFÖRHÅLLANDEN  Förekomst av arbetsrelaterade olyckor Olyckor kan ha en negativ inverkan på anställdas hälsa och säkerhet (Faktisk negativ påverkan)       ESRS S1 LIKA BEHANDLING OCH MÖJLIGHETER FÖR ALLA  Utbildning och kompetensutveckling ökar möjligheterna till avancemang Professionell utveckling ökar medarbetarnas kvalifikationer och beredskap för högre befattningar samt jobbmöjligheter. (Faktisk positiv påverkan)       ESRS S1  Förekomst av trakasserier Trakasserier kan ha allvarliga psykologiska och emotionella konsekvenser för individer (Faktiska negativ påverkan)       ESRS S1 35 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 36 ===== Process för att identifiera, bedöma och hantera väsentlig påverkan, risker och möjligheter Allmänt Bultens första dubbla väsentlighetsanalys genomfördes 2024 genom ett antal workshops med team från operation, försäljning, inköp, HR, teknik och innovation som representerade intressenternas åsikter. Under 2025 reviderades analysen i en workshop med företagets hållbarhetskommitté, bestående av interna, tvärfunktionella represent anter som återspeglar intressenternas synpunkter. Bulten identifierar IRO:er inom de hållbarhetsområden och del områden som definieras i ESRS 1 AR 16, med hänsyn till de tids horisonter som anges i BP ­2. Risker och möjligheter bedöms för både Bultens egen verksamhet och dess värdekedja. För mer information om hur den dubbla väsentlighetsanalysen är integrerad i företagets övergripande riskhantering, se avsnittet Hantering av hållbarhetsrelaterad påverkan, risker och möjligheter i GOV­1. Analys av påverkan Steg 1 – Identifiering av påverkan Som ett första steg granskas listan på tidigare identifierad påverkan med avseende på relevans. Potentiellt ny positiv och negativ påverkan identifieras utifrån kartläggningen av värdekedjan, intern data samt med stöd från externa verktyg. 2025 identifierades ingen ny påverkan inom något ämne eller underämne under rapporteringsåret. Steg 2 – Bedömning av identifierad påverkan Eventuell ny identifierad påverkan bedöms utifrån sannolikhet och llvarlighet. Bedömningen av tidigare identifierad påverkan revideras för att bekräfta väsentlighet och beskrivning. Om ny information och insikter från interna eller externa källor finns tillgänglig använd detta. Exempel på externa verktyg som används är WRI:s senaste Aqueduct ­ index som används för att avgöra om Bultens anläggningar ligger i områden med vattenbrist/vattenrisker. Bedömningen av allvarlighetsgrad görs baserat på omfattning, räck ­ vidd och irreversibilitet. Sannolikhet bedöms utifrån hur troligt det är att påverkan kommer att ske. Negativ påverkan bedöms utifrån alla tre allvarlighetsfaktorerna och positiv påverkan endast utifrån omfatt ­ ning och räckvidd, eftersom irreversibilitet inte är relevant för positiv påverkan. Sannolikheten utvärderades endast för potentiell påverkan, medan faktisk påverkan betraktas som definitiv påverkan (100 %). Väsentlighetströskeln för påverkan definieras som att minst antingen allvarlighetsgraden eller sannolikheten bedöms som minst ”medel”. TIDSHORISONT VÄRDEKEDJA PÅVERKAN, RISKER OCH MÖJLIGHETER KORTSIKTIG MEDELLÅNG SIKT LÅNGSIKTIG UPPSTRÖMS EGEN VERKSAMHET NEDSTRÖMSREFERENS ESRS S2 Påverkan kopplade till arbetstagare i värdekedjan ANDRA ARBETSRELATERADE RÄTTIGHETER  Negativ inverkan på anställda, samhälle och miljö hos underleverantörer Potentiell negativ påverkan på anställda, samhälle och miljö uppströms om Tier 1 leverantörer om företagets due diligence ­processer för Tier 1­ leverantörers hantering av leverantörskedjan är otillräcklig vid urval och introduktion av nya leverantörer (Potentiell negativ påverkan)       ESRS S2  Barnarbete och tvångsarbete inom leverantörskedjan Potentiellt barnarbete och tvångsarbete i underleverantörskedjan kan påverka förtroendet hos Bultens affärspartners negativt. (Risk)       ESRS S2 ESRS G1 Påverkan och risker kopplade till bolagsstyrning KORRUPTION OCH MUTOR  Förekomst av korruption och mutor i leveranskedjan Brister i den interna kontrollen av leveranskedjan kan leda till negativa konsekvenser för individer och samhällen till följd av korruption och mutor. (Potentiella negativ påverkan)       ESRS G1  Förlust av affärer på grund av etiska överträdelser Potentiella fall av korruption och mutor i leverantörskedjan kan leda till förlust av förtroende från affärspartners, vilket i sin tur kan leda till förlust av affärer. (Risk)       ESRS G1 36 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 37 ===== Steg 3 – Dokumentation och presentation av resultatet från påverkansanalysen Slutligen dokumenteras och sammanfattas resultaten och resone ­ mangen bakom den bedömda påverkan. Resultaten sammanställs i en visualisering som visar väsentlig och icke ­väsentlig påverkan. Under rapporteringsåret omprövades totalt 33 olika påverkan, varav 13 bedömdes som betydande enligt det fastställda tröskelvärdet. Resultaten presenteras först för ledningsgruppen och godkänns sedan av styrelsen. Process för att identifiera risker och möjligheter Steg 1 – Identifiering av risker och och möjligheter Nya potentiella risker och möjligheter identifieras genom att under ­ söka förändringar i förhållanden som är specifika för Bultens interna och externa miljö. Tidigare identifierade risker och möjligheter revideras med avseende på giltighet, kategorisering och klassificering. Steg 2 – Bedömning av risker och möjligheter Bultens process för att bedöma nya och tidigare identifierade risker och möjligheter relaterade till ämnen, delområden och underområden i ESRS inkluderar en workshop med Bultens hållbarhetskommitté. Hållbarhetskommittén representerar de viktigaste intressenterna genom representanter från produktion, försäljning, inköp, finans, HR, teknik och innovation. Syftet med workshopen är att identifiera och bedöma faktiska och potentiella risker och möjligheter. Risker och möjligheter bedöms utifrån deras potentiella inverkan på företagets strategi, affärsmodell och värdekedja, baserat på kon­ sekvens och sannolikhet. Konsekvens definieras som den ekonomiska påverkan på företagets rörelseresultat (EBIT) som kan uppstå om en risk eller möjlighet inträffar inom den valda tidshorisonten. Sanno­ likhet bedöms utifrån hur troligt det är att en risk eller möjlighet kommer att inträffa inom den definierade tidshorisonten. Vid bedömning av risker och möjligheter använder Bulten ett tröskelvärde för konsekvensen för Bultens rörelseresultat, som har fast­ ställts av ledningsgruppen och godkänts av styrelsen. Bedömnings ­ värdet för sannolikhet har fastställts till mellan 0 och 100 procent och indelats i fem kategorier i enlighet med Bultens riskhantering. Väsentligheten hos dessa risker och möjligheter fastställs om deras finansiella konsekvenser medför att Bultens rörelseresultat minskar eller ökar mer än det fastställda tröskelvärdet, oavsett sannolikhet. Steg 3 – Dokumentation och presentation av väsentliga risker och möjligheter Slutligen dokumenteras resultaten och resonemangen bakom de bedömda riskerna och möjligheterna i en visualisering av väsentliga och icke­väsentliga risker och möjligheter. Under 2025 omprövades sexton av Bultens risker och möjligheter, varav fem bedömdes vara väsentliga enligt det fastställda tröskelvärdet. Den uppdaterade finansiella bedömningen, samt resultaten och ämnena som ska redo ­ visas i Bultens hållbarhetsrapport 2025, presenterades först för och bekräftades av ledningsgruppen och godkändes därefter av styrelsen. Ändringar i den dubbla väsentlighetsbedömningen Påverkansanalys I 2025 års bedömning vidareutvecklade Bulten sitt system för att bedöma omfattning, räckvidd och irreversibilitet från en 3 ­punkts­ skala till en 5 ­punktsskala. Bedömningen av sannolikhet har inte för ­ ändrats. Väsentlighetströskeln för negativ och positiv påverkan har också reviderats jämfört med Bultens ursprungliga dubbla väsentlig ­ hetsanalys. Istället för att beräkna genomsnittet av omfattning, räckvidd och irreversibilitet används nu den högsta av dessa faktorer för att bedöma allvarlighetsgraden. Bedömningen av sannolikhet har inte förändrats. Finansiell analys Jämfört med förra årets bedömning har Bulten gjort några mindre ändringar i sin ekonomiska bedömningsmetod vad gäller kategori­ seringen av konsekvenser. Den ekonomiska konsekvensen i monetära termer delas nu in i en av fem fördefinierade kategorier inom de nedre och övre gränser som fastställdes under föregående rapporteringsår. Dessa kategorier sträcker sig från mycket låg (1) till absolut (5). Bedömningen av sanno likhet har inte ändrats. Fysiska klimatrisker – klimatanpassning Fysiska klimatrisker utvärderades i en separat workshop med representanter från finans, inköp, strategi och hållbarhetsfunktion­ erna. Klimat relaterade fysiska risker som tidigare identifierats i DMA­workshops inkluderades i utvärderingen. Analys och bedömning: Bulten har bedömt fysiska klimatrisker baserat på två scenarier inom de så kallade Representative Concentration Pathways (RCP) – utvecklade av FN:s mellanstatliga klimatpanel (IPCC). Klimat­ scenarierna beskriver potentiella framtida utsläppsscenarier och föränd ringar av fysiska klimatparametrar. Scenarierna RCP 2.6 och RCP 8.5 valdes eftersom de representerar två olika framtida utfall, vilket ger ett relevant spann för bedömning av olika fysiska risker. Fysiska klimatrisker bedöms utifrån följande tidshorisonter: • Kort sikt: 0–1 år (baserat på tidsramarna i koncernens finansiella modell) • Medellång sikt: 1–5 år (baserat på koncernens finansiella modell och i linje med affärsplaneringens tidshorisonter) • Lång sikt: över 5 år och fram till 2050 respektive 2100. Identifiering av fysiska risker gjordes utifrån förväntade förändringar i akuta och kroniska klimathot, såsom översvämningar, stormar, värme böljor, kraftig nederbörd, värmestress, vattenbrist, torka och havs nivåhöjningar. Analysen använde följande verktyg: Climate Impact Explorer (Climate Analytics, Potsdam Institute for Climate Impact Research och ETH Zürich), Climate Central’s screening tool för havsnivåhöjningar, samt bedömningar med Swiss Re CatNet verktyget via bolagets försäkringspartner. Riskerna för finansiell påverkan bedömdes utifrån sannolikhet, omfattning och varaktighet av väderhändelser för de geografiska koordinater som omfattar bolagets egna verksamheter. Samma tröskel värden som tidigare presenterats användes. Omställningsrisker – begränsning av klimatförändringar Omställningsrisker uppstår i samband med den globala övergången till en koldioxidsnål ekonomi och kan påverka både tillgångar och konkurrens kraft. Identifiering av omställningsrisker och möjligheter gjordes inom ramen för den dubbla väsentlighetsanalysen. För att bedöma dem utifrån olika klimatscenarier genomfördes en separat workshop med interna experter från olika funktioner. Två klimatscenarier användes även i denna analys, varav ett är samma som för den fysiska klimatriskanalysen medan det andra är ett mellanvägsscenario istället för extremscenariot som användes i den fysiska riskbedömningen. I båda scenarierna användes en kombi ­ nation av RCP och SSP scenarier för att inkludera både förväntade klimat förändringar men också hur samhället, ekonomin och teknik­ utvecklingen förväntas påverkas av klimatförändringarna: 1. Ett scenario som innebär att Parisavtalet uppnås, baserat på RCP2.6/SSP1 och International Energy Agency (IEA) Net Zero Emissions 2050 ­scenario 2. Ett mellanvägsscenario baserat på RCP4.5/SSP2, där styr medel och teknikutveckling för utsläppsminskning sker långsammare och kan liknas vid business as usual med måttlig klimatpolitik. Utifrån dessa två scenarier identifierades risker och möjligheter relaterade till Bultens tillgångar/anläggningar och affärsverksamhet från potentiella förändringar i lagstiftning, kostnader för växthusgas­ utsläpp, efterfrågan för produkter med lågt klimatavtryck, tillgång och kostnader för råmaterial och företagets anseende/varumärke. Risker och möjligheterna bedömdes kvalitativt utifrån sannolikhet och konsekvens för företaget baserad på kunskap och data om företag­ ets anläggningar och affärsverksamhet, på samman sätt som övriga risker och möjligheter. Se mer i avsnittet: Process för att identifiera risker och möjligheter ovan. Samma tröskelvärden som tidigare presenterats användes. Dock är tidshorisonten för long ­term förlängd till 10­15 år. 37 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 38 ===== Genom den genomförda processen har bolaget identifierat två väsentliga omställningsrisker: 1. Kundkrav på lågutsläppsprodukter: Bulten behöver möta potenti ­ ellt ökade krav på produkter med lägre klimatpåverkan. Mål och strategi är på plats och sedan 2019 har dessa utsläpp reducerats signifik ant, vilket ger bolaget en konkurrensfördel, men marknad ens förväntningar behöver följas löpande för att minimera denna risk. 2. Avbrott i energiförsörjningen­ Systemkriser på energimarknaden kan orsaka störningar i energitillgången. Risk integreras framöver i bolagets ERM ­process. I klimatfärdplanen ingår omställning från fossila bränslen till klimat ­ neutral energi, främst genom konvertering av gasdrivna ugnar till el­ eller vätgasdrift. Analysen visar att detta kan ske med begränsade investeringar, vilket innebär att de inte utgör “lock ­in assets”. En förutsättning är dock konkurrenskraftiga energipriser jämfört med naturgas. Inga oförenliga tillgångar eller verksamheter har identifierat. Resultaten från analysen utgör ett viktigt underlag för strategisk planering och riskhantering inom bolagets ERM ­process. Kompletterande information om identifiering av aktuella IRO:er Bulten har i allmänhet inte direkt konsulterat intressenter, inklusive berörda samhällen, i identifieringen och bedömningen av IRO:er avseende miljö ­, social­ och styrningsfrågor utan istället använt före ­ tagets olika funktioner som har regelbunden dialog med intresserna för att representera deras intressen. Bulten har heller inte använt sig av tredjepart i detta arbete. IRO:er relaterade till klimat, föroreningar, vatten, resursanvänd ­ ning, avfall och bolagsstyrning identifieras i workshopar som genom ­ förs i samarbete med Bultens tvärfunktionella, interna ämnesexper ­ ter. Identifieringen av väsentliga IROer baseras på information från kartläggning av värdekedjan samt klimat, milljö, social och bolags ­ styrningsdata som rapporteras från Bultens lokala enheter, till exem ­ pel miljö, hälsa och säkerhetsrapportering, ERP eller visselblåsarsys ­ tem. Utöver detta har också data från Bultens årliga klimatrapporting använts, vilket omfattar utsläpp både från Bultens egna anläggningar men även leverantörkedjan (scope 1,2 och 3). Mer information om detta finns i avsnitt E1 ­6). När det gäller information om vattenstress och risker för vattenbrist i samband med Bultens lokala anläggningar samlades information in via WRI Aqueducts vatten index. Väsentliga ämnen för Bulten Enligt den dubbla väsentlighetsanalysen anses följande ämnen vara väsentliga för Bulten: Begränsning av klimatförändringar, förorening av mark, vatten, resursanvändning och cirkulär ekonomi, den egna arbetskraften, medarbetare i värdekedjan och ansvarsfullt företagande. Baserat på resultaten från den dubbla väsentlighetsanalysen fastställdes biologisk mångfald och ekosystem, berörda samhällen och konsumenter och/eller slutanvändare som icke ­väsentliga ämnen för Bulten. I Bultens screening identifierades inga anläggningar med väsentliga negativa påverkan för områden med känslig biologisk mångfald. Inga väsentlig påverkan relaterade till markförstörelse, ökenspridning, hårdgörning av mark eller hotade arter konstaterades. Alla dotterbolag med extern miljöpåverkan som står under Bultens operativa kontroll omfattas av nationella miljötillståndsförfaranden. Det geografiska sammanhang där Bulten verkar innebär låg risk­ exponering för berörda samhällen och inga bevis på faktiska eller potentiella negativ påverkan har identifierats. Bultens produkter och tjänster har begränsad direkt interaktion med slutanvändare och ingen betydande negativ påverkan – varken faktiska eller potentiella – har identifierats. Återkopplingen från intressenterna och marknaden styrker detta. Scenariobeskrivning RCP 2.6 / SSP1 – AMBITIÖST SCENARIO De globala utsläppen minskar kraftigt och snabbt till mycket låga eller negativa. Den globala uppvärmningen begränsas till cirka 1,5–2 °C över förindustriell nivå till år 2100. Antaganden: Strikt global miljöreglering (till exempel. skatter, ökade krav på energieffektivitet), snabb utveckling av förnybar energi och energilagring, negativa utsläpp (till exempel koldioxid infångning), elektrifiering av fordonsflottan, industriell elektrifiering, ökad kollektivtrafik och kapitalomlokalisering, ökad efterfrågan av produkter med lågt klimatavtryck. Klimatrisker: Minskade jämfört med högre utsläppsscenarier, men vissa effekter kvarstår. Liten global nederbördsökning, marginell ökning av extrem nederbörd, havsnivåhöjning ca 0,3–0,6 m till 2100. Risker för översvämningar, skogsbränder och stormar ökar marginellt. RCP 4.5 / SSP2 – MEDELUTSLÄPPSCENARIO Temperaturökning: cirka 2,5–3 °C över förindustriell nivå till 2100 Antaganden: Miljöreglering ökar stegvis, elektrifiering, energi effektivisering samt utbyggnad av förnybar energi och koldioxid infångning sker långsammare än i RCP2.6/SSP1, ökad efterfrågan på produkter med lågt klimatavtryck men mer priskänslig, för säkringskostnader tar i än större utsträckning in klimatrelaterade risker. Klimatrisker: Mer uttalade än i RCP2.6/SSP1, extrema väder händelser och havsnivåhöjningar förekommer. RCP 8.5 – HÖGA UTSLÄPP/VÄRSTAFALLSSCENARIO Temperaturökning: strax under 4 °C över förindustriell nivå till 2100. Antaganden: Begränsad miljöreglering, ekonomisk tillväxt baserad på fossil energi och hög efterfrågan på energi Klimatrisker: Utsläppen accelererar, global nederbörd ökar, extrem nederbörd blir både vanligare och intensivare, havs nivåhöjning ca 0,6–1 m till 2100, ökad risk för över­ svämningar. Stormar ökar marg inellt i antal, men intensiteten ökar jämfört med idag. 38 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 39 ===== Vad gäller biologisk mångfald identifierades en påverkan i fråga om potentiellt förändrad markanvändning på grund av gruvdrift i Bulten leverantörskedja. Vid bedömningen av denna påverkan fast ­ ställdes det att de potentiella förändringarna av markanvändningen kan bli långvariga och därför är mycket svåra att avhjälpa eller bara kan avhjälpas på lång sikt. Sannolikheten för att negativ påverkan från Bultens leverantörskedja skulle bli en väsentlig fråga för miljön inom den aktuella tidshorisonten är emellertid ganska liten. Bulten har dessutom granskat sin egen verksamhet med avseende på områden med känslig biologisk mångfald. Inga anläggningar har identifierats där Bulten skulle kunna påverka miljön och därmed den biologiska mång falden negativt, vilket skulle kunna resultera i försämring av livsmiljö erna och habitaten för specifika arter eller störningar i dessa särskilda skyddsområden. Bulten har därför dragit slutsatsen att före ­ taget inte har några väsentliga IRO:er vad gäller biologisk mångfald och ekosystem och dess underämnen. Dessa områden/delområden behandlas inte närmare i denna hållbarhetsrapport. Motiveringen till Bultens bedömning och hantering av områden/ delområden där inga IRO:er har kunnat identifieras dokumenteras och sammanfattas i Bultens programvaruverktyg för hållbarhet. Ytterligare information relaterad till IRO-1 Bulten genomför regelbundet utvärderingar av intressenters förvänt ­ ningar och synpunkter. Dessa utgör, tillsammans med identifierad och potentiell påverkan på miljö och samhälle, ett viktigt underlag i Bultens process för att identifiera, bedöma och hantera risker och möjligheter. Informationen används som input i bolagets strategi­ arbete och ligger till grund för avvägningar, beslut samt prioritering av väsentliga frågor. Åtgärder för att hantera identifierad IRO:er fastställs utifrån deras väsentlighet och tidshorisont. Detta innebär att olika IRO:er prioriteras olika i hanteringen och vid fastställandet av åtgärder. Beroende på var i värdekedjan en IRO uppstår kan ansvaret tilldelas olika funktioner inom organisationen, i syfte att säkerställa effektiva processer samt en ändamålsenlig intern och extern kommunikation. För information om hantering av IRO:er (inklusive ansvar), se avsnitt Hantering av hållbarhetsrelaterad påverkan, risker och möjligheter i kapitel GOV­1. För information om kopplingen till strategi och affärs ­ modell, se kapitel SBM­ 3. Upplysningskrav i ESRS-standarder som omfattas av företagets hållbarhetsrapport (IRO-2) Index för ESRS upplysningskrav, inklusive förklaring av hur viktiga upplysningar ska lämnas i förhållande till den väsentliga påverkan, risker och möjligheter som har fastställts finns i bilaga A, medan upplysningar som härrör från övrig lagstiftning finns i bilaga B. 39 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 40 ===== MILJÖ UPPLYSNINGAR OM EU TAXONOMIN Grund för utarbetande Bulten har för rapporteringen 2025 valt att tillämpa den nya delege ­ rade rättsakten (delegerad förordning 2026/73) som fastställdes i EU Officiella tidning januari 2026. Det innebär för Bulten att nya för ­ enklade tabeller för rapporteringen tillämpas och att driftskostnader, OpEx, inte längre analyseras för tillämplighet och förenlighet då de är oväsentliga enligt de nya reglerna. Taxonomin är ett klassificeringssystem för miljömässigt hållbara aktiviteter. Detta system möjliggör därmed klassificering av ett företags ekonomiska aktiviteter enligt en uppsättning fördefinierade miljö­/hållbarhetskategorier. För verksamhetsåret 2025 redovisar Bulten omsättning, invest­ eringar och driftskostnader relaterade till samtliga sex miljömål i taxon omin. Dessa miljömål är: Begränsning av klimatförändringar, anpassning till klimatförändringar, hållbar användning och skydd av vatten och marina resurser, övergång till cirkulär ekonomi, förebygg ande och begränsning av föroreningar samt skydd och återställande av biologisk mångfald och ekosystem. Allmänna antaganden Information om Bultens ekonomiska aktiviteter, insamlad från interna system, har analyserats utifrån deras koppling till något av de sex miljö målen. Vid redovisningen enligt EU:s taxonomi, i synnerhet vad gäller klassificering av driftskostnader, har väsentlighet strösklar i linje med de senaste ändringarna i EU:s regelverk (förordning EU 2021/2139 och EU 2023/2485) använts. Till följd av detta redovisas Bultens ekonomiska aktiviteter kopplade till driftskostnader enbart som en summa då de understiger tröskelvärdet. Bultens huvudsakliga ekonomiska aktiviteter, som omfattar till ­ verkning och försäljning av fästelement, är inte inkluderade i den nuvarande versionen av taxonomin. Inga andra externa intäkter från aktiviteter som omfattas av taxonomin har identifierats i de övriga ekonomiska aktiviteter som redovisas i koncern ens resultaträkning. Mot bakgrund av detta redo visar Bulten noll (0) kronor i omsättning från aktiviteter som omfattas av taxonomin. Bedömning av ekonomiska aktiviteter Taxonomin inkluderar även investeringar (CapEx) och driftskostnader (OpEx). Ett fåtal av de investeringar som Bulten gjort under 2025 är i aktiviteter som omfattas av taxonomin. De investeringar som gjorts som omfattas av taxonomins mål om att begränsa klimat­ förändringarna är framförallt i nya leasingkontrakt för byggnader och personbilar, renovering av byggnader, utrustning för energieffektiv­ isering (kylsystem, luftkonditionering) samt styrsystem för energi­ användning i byggnader. Dessutom har ett par investeringar gjorts i elektrisk och elektronisk utrustning, IT/OT ­datadrivna lösningar och underhåll av vägar och motorvägar som omfattas av taxonomins mål för cirkulär ekonomi. Tillsammans utgör dessa 20,7 (9,1) procent avrundat, av den totala investeringsvolymen. Uppgifterna har hämtats internt från organisationens investeringsuppföljning. Vad gäller taxonomins krav på hållbara investeringar avseende utrustning och tjänster från leverantörer har Bulten inte kunnat verifiera om dessa leverantörer är hållbara enligt taxonomin, då dessa uppgifter saknas från leverantörerna. Mot denna bakgrund redovisar Bulten enbart andelen investeringar som omfattas av taxono min (eligible). Bulten rapporterar OpEx på samma sätt som CapEx, men har bedömt att dess OpEx­kostnader är oväsentliga för rapportåret eftersom de inte överstiger 10% av dess totala OpEx. Bultens andel av OpEx enligt taxonomins definition rapporteras till 0,6 (2,2) procent avrundat, och består av kostnader för renovering av byggnader, underhåll av trycklufts aggregat samt luftkonditioneringssystem. Se mer i tabellerna på nästa sida. Bultens totala omsättning motsvarar netto­ omsättningen som går att återfinna i koncernens resultaträkning på sidan 82. CapEx består av årets investeringar i materiella och immate ­ riella anläggningstillgångar (exklusive goodwill) samt nyttjanderätts ­ tillgångar, som går att stämma av mot raden årets anskaffningar i not 17, 18 och 19, på sidorna 103–106. OpEx består av underhålls­ och reparations kostnader för utrustning och byggnader. 40 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 41 ===== RÄKENSKAPSÅR (2025) CENTRAL RESULTATINDIKATOR TOTALT MSEK ANDEL AV VERKSAMHETER SOM OMFATTAS AV TAXONOMIN % VERKSAMHETER SOM ÄR FÖRENLIGA MED TAXONOMI - KRAVEN MSEK ANDEL AV VERKSAMHETEN SOM ÄR FÖRENLIG MED TAXONOMI - KRAVEN % UPPDELNING EFTER MILJÖMÅL FÖR VERKSAMHETER SOM ÄR FÖRENLIGA MED TAXONOMIKRAVEN ANDEL AV MÖJLIGGÖRANDE VERKSAMHET % ANDEL AV OMSTÄLLNINGS- VERKSAMHET % ICKE- BEDÖMDA VERKSAMHETER SOM ANSES VARA ICKE-VÄSENTLIGA % VERKSAMHETER SOM ÄR FÖRENLIGA MED TAXONOMI - KRAVEN UNDER FÖREGÅENDE RÄKENSKAPSÅR (2024) MSEK ANDEL AV VERKSAMHETER SOM ÄR FÖRENLIGA MED TAXONOMI - KRAVEN UNDER FÖREGÅENDE RÄKENSKAPSÅR (2024) % BEGRÄNSNING AV KLIMAT - FÖRÄNDRINGAR % ANPASSNING TILL KLIMAT - FÖRÄNDRINGAR % VATTEN % CIRKULÄR EKONOMI % FÖRORE - NINGAR % BIOLOGISK MÅNGFALD % Omsättning 5 045 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Kapitalutgifter 195 20.7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Driftsutgifter 133.2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0.6 0 0 KAPITALUTGIFTER RAPPORTERADE INDIKATORER (KAPITALUTGIFTER) RÄKENSKAPSÅR (2025) KAPITALUTGIFTER EKONOMISKA VERKSAMHETER KOD KAPITALUTGIFTER SOM ÄR TILLÄMPLIGT MED TAXONOMIKRAVEN (ANDEL AV KAPITAL - UTGIFTER SOM ÄR TILLÄMPLIGT AV TAXONOMIN)) % KAPITALUTGIFTER SOM ÄR FÖRENLIGA MED TAXONOMIKRAVEN (MONETÄRT VÄRDE AV KAPITALUTGIFTER) MSEK KAPITALUTGIFTER SOM ÄR FÖRENLIGA MED TAXONOMI KRAVEN (ANDEL (AR) AV TAXONOMI - FÖRENLIG (A) KAPITALUTGIFTER) % MILJÖMÅL FÖR VERKSAMHETER SOM ÄR FÖRENLIGA MED TAXONOMIKRAVEN MÖJLIGGÖRANDE VERKSAMHETER (E I TILLÄMPLIGA FALL) OMSTÄLLNINGS- VERKSAMHET (T I TILLÄMPLIGA FALL) ANDEL SOM ÄR FÖRENLIG MED TAXONOMIKRAVEN AV DEN ANDEL SOM OMFATTAS AV TAXONOMIKRAVEN % BEGRÄNSNING AV KLIMAT - FÖRÄNDRINGAR % ANPASSNING TILL KLIMAT - FÖRÄNDRINGAR % VATTEN % CIRKULÄR EKONOMI % FÖRORE - NINGAR % BIOLOGISK MÅNGFALD % Transport med motorcyklar, personbilar och lätta motorfordon CCM 6.5 2.1 0 0 0 Renovering av befintliga byggnader CCM 7.2 /CE3.2 3.7 0 0 0 Installation, underhåll och reparation av energieffektiv utrustning CCM 7.3 2 0 0 0 Installation, underhåll och reparation av instrument och anordningar för mätning, reglering och kontroll av byggnaders energiprestanda CCM 7.5 0.0 0 0 0 Installation, underhåll och reparation av tekniker för förnybar energi CCM 7.6 0.5 0 0 0 Förvärv och ägande av byggnader CCM 7.7 8.7 0 0 0 Elektrisk och elektronisk utrustning CE 1.2 3.5 0 0 0 Underhåll av vägar och motorvägar CE 3.4 0.1 0 0 0 IT/OT­datadrivna lösningar CE 4.1 0.1 0 0 0 Summan av förenlighet per mål Kapitalutgifter totalt 20.7 0 0 0 41 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 42 ===== KLIMATFÖRÄNDRINGAR (E1) Påverkan, risker och möjligheter (IRO-1) Väsentlig klimatrelaterad påverkan på miljö och människor samt väsentliga risker för Bulten identifierades i bolagets egen verksamhet och längs leverantörskedjan inom ramen för väsentlighetsbedöm ­ ningen. Dessa redovisas i översikten nedan. Aktiviteter för att minimera påverkan och risker samt använda möjligheter beskrivs avsnitten Omställningsplan (E1 ­1), Policy (E1­2) och Åtgärder (E1 ­3). Påverkan kopplade till klimatförändringar Begränsning av klimatförändringar Utsläpp av växthusgaser från egen produktion (Faktiskt negativ påverkan) Tidshorisont:  Kort sikt  Medellång sikt  Lång sikt Led i värdekedjan:  Uppströms  Egna verksamheten  Nedströms Utsläpp av växthusgaser från bränsleanvändning vid Bultens produktionsenheter samt vid produktion av den elektricitet som kommer från fossilt resurser som bolaget köper leder till ökade växthusgaser i atmosfären vilket leder till ökad klimatpåverkan. Utsläpp av växthusgaser från leverantörskedjan (Faktiskt negativ påverkan) Tidshorisont:  Kort sikt  Medellång sikt  Lång sikt Led i värdekedjan:  Uppströms  Egna verksamheten  Nedströms Negativ påverkan kopplad till utsläpp av växthusgaser från leverantörskedjan. Utsläppen härrör framförallt från framställning av råmaterial så som stål, mässing och aluminium. Fysiska risker kopplade till klimatförändringar Produktionsstopp till följd av översvämning (risk) Tidshorisont:  Kort sikt  Medellång sikt  Lång sikt Led i värdekedjan:  Uppströms  Egna verksamheten  Nedströms Potentiella översvämningar kan leda till tillfälliga produktionsstopp, intäktsbortfall och indirekta effekter såsom högre försäkringskostnader. Två anläggningar har identifierats som utsatta för översvämningsrisk på medellång till lång sikt. Båda är belägna i hyrda lokaler inom stora industriområden i utkanten av större städer, vilket begränsar Bultens finansiella risk men denna bedöms ändå materiell. Störningar i kunders produktion till följd av klimatrelaterade händelser (risk) Tidshorisont:  Kort sikt  Medellång sikt  Lång sikt Led i värdekedjan:  Uppströms  Egna verksamheten  Nedströms Potentiella längre produktionsstörningar hos kunder till följd av akuta klimatrelaterade händelser så som till exempel översvämning och orkaner kan leda till minskad efterfrågan på Bultens produkter i form av orderavbokningar och uppskjutna leveranser, vilket kan leda till påverkan på intäkter och kassaflöde. Störningar i produktion till följd av klimatrelaterade händelser i leverantörskedjan (risk) Tidshorisont:  Kort sikt  Medellång sikt  Lång sikt Led i värdekedjan:  Uppströms  Egna verksamheten  Nedströms Potentiella längre produktionsstörningar hos leverantörer kan leda till intäktsbortfall och/eller viten för sena leveranser Bulten har bedömt att det finns risk för att naturfenomen orsakade av klimatförändringar kan påverka aktörerna i leverantörskedjan och därmed kan ha en negativ effekt på Bultens finansiella ställning. Interna diskussioner har bekräftat förekomsten av sådana fenomen, till exempel översvämningar eller värmeböljor, vilket skulle kunna orsaka störningar i Bultens råvaruförsörjning. Denna typ av händelser är ganska svåra att förutse på grund av varierande globala väderförhållanden. Sannolikheten för att en sådan händelse skulle störa Bultens leverantörskedja bedöms därför vara medelhög på lång sikt. Omställningsrisker och möjligheter kopplade till klimatförändringar Risk för förlust av affärer till följd av bristande uppfyllande av kundkrav på lågutsläppsprodukter (risk) Tidshorisont:  Kort sikt  Medellång sikt  Lång sikt Led i värdekedjan:  Uppströms  Egna verksamheten  Nedströms Om Bulten inte i tillräcklig utsträckning kan möta nuvarande och framtida kundkrav avseende produkter med låga växthusgasutsläpp, finns en risk för minskad konkurrenskraft. Detta kan leda till förlorade kundkontrakt, minskade intäkter och negativ påverkan på bolagets marknadsposition. Energi Systematisk energimarknadskris som orsakar längre elavbrott (risk) Tidshorisont:  Kort sikt  Medellång sikt  Lång sikt Led i värdekedjan:  Uppströms  Egna verksamheten  Nedströms Längre avbrott i energiförsörjningen till Bultens verksamhet kan leda till produktionsstopp som i sin tur kan resultera i påverkad leverans­ möjligheter. Detta kan resultera i minskade intäkter eller mer sannolikt ökade krav på lagerhållning. Konsekvenser kopplade till klimatanpassning och resiliens (SMB-3) Som en del av processen för identifiering och bedömning av klimatre ­ laterade risker och möjligheter under 2025/2026, har Bulten genom ­ fört en kvalitativ analys av motståndskraften i sin strategi och affärs ­ modell med särskilt fokus på omställningsrisker och fysiska risker kopplade till klimatförändringar. Analysen omfattar företagets anläggningar, verksamhetsområden, leverantörskedjor och relevanta marknader och bygger på klimatscenarioanalyserna för fysiska risker , övergångsrisker och möjligheter, vilka använder både SSP ­ och RCP­scenarier fram till 2030 och 2050. Scenarierna användes för att bedöma hur utsläpp, kostnader, drift och marknadsförutsättningar kan påverkas under olika framtidsbilder. Bedömningen inkluderade kvalitativa effekter på både kostnader, produktionspåverkan, leverans­ kedjors robusthet och förändrade kundkrav. Motståndskraften bedömdes utifrån förmåga att upprätthålla lönsamhet. Som framgår ovan exponeras bolaget för flera klimatrelaterade fysiska risker samt omställningsrisker, inklusive produktionsavbrott både i egen verksamhet, hos kund samt i leverantörskedjan, avbrott i energiförsörjning samt förändrade marknadsförutsättningar till följd av övergången till en koldioxidsnål ekonomi. För att hantera dessa risker arbetar Bulten systematiskt med miljö ­ och klimatfrågor och har fastställt tydliga klimatmål och strategier, stödda av en definierad färdplan. Dessa omfattar bland annat lokala riskanalyser och hand ­ lingsplaner för att minska risken för produktionsavbrott relaterade till klimatrelaterade händelser, utsläppsminskningar längs hela värde ­ kedjan för att tillhandahålla produkter med lågt klimatavtryck, upp ­ handlingsstrategier för att minska risken för störningar i leverantörs ­ kedjan och därmed stärka affärsmodellens långsiktiga robusthet. Företaget är också försäkrat emot skador och produktionsavbrott. Risker identifierade i den dubbla väsentlighetsanalysen rapporte ­ ras till ledningsgruppen och hanteras därmed på samma sätt som 42 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 43 ===== övriga affärsrisker. Högprioriterade och ihållande risker eskaleras till koncernledningen som beslutar om åtgärder. Långsiktiga och fram ­ växande risker och möjligheter integreras i koncernens strategiska planeringsprocess för att säkerställa överensstämmelse med före­ tagets mål och hållbara värdeskapande. Som ett resultat bedöms bolaget ha tillräcklig motståndskraft i förhållande till väsentliga omställningsrisker och fysiska risker och kan anpassa sin strategi och affärsmodell till klimatförändringar på kort, medellång och lång sikt. Vissa områden, exempelvis översväm ­ ningsrisker, kräver fortsatt fokus för att stärka motståndskraften. Företaget har också fastställt mål kopplade till klimatförändringar som är relevanta för ersättning, se mer i avsnitt GOV ­3. Omställningsplan (E1-1) För att förstå Bultens påverkan och fastställa tydliga mål för att minska koldioxidavtrycket har Bulten under många år arbetat med kartläggning och beräkning av utsläpp från den egna verksamheten, och sedan 2021 även från värdekedjan. Bultens resa mot klimatneutralitet sammanfattas i bolagets klimat ­ omställningsplan som fastställts av företagsledningen. Omställnings ­ planen beskriver vägen mot att nå 2030 ­målen för scope 1 och 2 samt scope 3, vilka fastställdes 2021 och validerades av Science Based Targets initiative (SBTi) i början av 2022. Planen beskriver genomförda, pågående och planerade åtgärder för utsläppsminskning i syfte att säkerställa att Bultens strategi och affärsmodell är förenliga med omställningen till en hållbar ekonomi, med begränsningen av den globala uppvärmningen till 1,5 °C i linje med Parisavtalet samt med målsättningen att uppnå klimatneutralitet senast 2050. Ledningen följer regelbundet upp att mål och utfall ligg er i linje med Bultens ambitioner. SBTi ­målen ska ses över under 2026. Bultens strategiska ambitioner för att begränsa klimatförändringar (utan användning av klimatkompensation): • Minska absoluta utsläpp i scope 1 och 2 med 30 % till 2030 jämfört med 2019 • Minska utsläppsintensiteten i scope 3 med 25 % per ton såld produkt till 2030 jämfört med 2019 • 100  % förnybar el vid anläggningar i Europa och Nordamerika senast 2025 • 100  % förnybar el vid samtliga anläggningar senast 2030 Bultens mål för utsläppsminskningar beskrivs närmare i avsnitt E1 ­4. Genomförande av omställningsplanen De viktigaste påverkansfaktorerna för avkarbonisering för att nå målen avser: • Användning av egenproducerad samt inköpt förnybar eller fossilfri el vid samtliga produktionsanläggningar och logistikcenter. • Åtgärder för att ställa om från fossila bränslen till förnybara energikällor, främst genom konvertering av gasdrivna värme­ behandlingsugnar till alternativa energikällor. • Förbättringar av energieffektiviteten. • Att samtliga expansioner och nyinvesteringar använder förnybara energikällor. • Ökad andel sekundära material i råmaterial. • Samarbeten med leverantörer för tillgång till råmaterial och tjänster med låga klimatutsläpp. • Identifiering av ytbehandlingsteknologier (beläggningar) där nödvändiga material kan produceras klimatneutralt. 2025 års resultat visar att Bultens Scope 3 utsläpp per ton såld pro ­ dukt har minskat med 24 procent jämfört med basåret 2019. Mål för 2030 är att reducera Scope 3 ­utläppen med 25 procent. Målet för Scope 1 & 2 för 2030 är redan uppnått och dessa utsläpp har fortsatt att reduceras under 2025 till total 70 procent jämfört med basåret. För ytterligare information om minskningar av växthusgasutsläpp, se avsnitt E1 ­3 Åtgärder samt E1 ­6 för prestationsdata. Bulten rapporterar även upplysningar i enlighet med EU:s taxonomi förordning. Bultens ekonomiska aktiviteter, som omfattar tillverkning, distribution och försäljning av fästelement, ingår inte i den nuvarande versionen av taxonomin. Eftersom huvuddelen av Bultens CapEx och OpEx är hänförlig till produktionsutrustning som inte omfattas av EU ­taxonomin har Bulten inte fastställt några mål för att anpassa verksamheten till taxonomin. För mer information, se avsnittet Taxonomi. Bulten har bedömt sina viktigaste tillgångar och produkter samt de relaterade inlåsta växthusgasutsläppen. Innan relevanta tillgångar förvärvas granskas de utifrån definierade hållbarhetsaspekter för att minimera risken för inlåsningseffekter. Befintliga tillgångar inkluderas i analysen av möjligheter att minska växthusgasutsläpp (exempelvis energieffektiviseringsåtgärder för byggnader och maskiner samt konvert ering till alternativa energikällor). Därmed omfattas inlåsta växthusgasutsläpp kopplade till relevanta tillgångar av den planerade färdplanen för att uppnå målen för växthusgasutsläpp. Policyer (E1-2) Bulten har implementerat två specifika policyer för att hantera sina väsentlig påverkan, risker och möjligheter kopplade till klimatföränd ­ ringar, både i den egna verksamheten och i leverantörskedjan. Dessa policyer utgörs av Bultens miljöpolicy samt Bultens upp förandekod för affärspartners, leverantörer och tjänsteleverantörer. Miljöpolicy Bultens miljöpolicy syftar till att minska klimat ­ och miljöpåverkan från den egna verksamheten och från bolagets produkter längs hela värdekedjan. Policyn gäller för samtliga av Bultens dotterbolag inom rapporteringens omfattning, se sidan 86. Miljöpolicyn uttrycker Bultens ambition inom ramen för klimat­ omställningsplanen mot nettonollutsläpp och säkerställer att strat egiska mål är kopplade till konkreta mål och åtgärder för att minska energianvändning och växthusgasutsläpp från Bultens operativa verksam het och affärsaktiviteter. Bulten har fastställt mål i linje med Paris avtalet, vilka har verifierats och godkänts av Science Based Targets initiative (SBTi). I miljöpolicyn har Bulten satt upp mål, bland annat att minska absoluta utsläpp av växthusgaser i scope 1 och 2 med 30 % till 2030 samt att minska utsläppsintensiteten i scope 3 med 25 % per ton såld produkt, jämfört med basåret 2019. För att nå dessa över gripande mål har ytterligare mål kopplade till energianvändning fastställts, såsom att minska energianvändningen med 15 % per ton producerad produkt till 2024 samt att säkerställa inköp av förnybar el för samtliga anläggningar i Europa och Nordamerika till 2025 och globalt till 2030. För att uppnå målen i miljöpolicyn har globala nyckeltal (KPI:er), åtgärder och lokala handlingsplaner implementerats vid Bultens anläggningar. Mer information om metodik samt utfall av KPI:er och åtgärder kopplade till utsläpp och energianvändning återfinns i avsnitten Energianvändning och energimix (E1 ­5) samt Växthus­ gasutsläpp (E1 ­6). Miljöpolicyn ses regelbundet över och uppdateras vid behov. Eventuella förändringar av fastställda mål, KPI:er, tillhörande åtgärder samt aktiviteter som omfattas av miljöpolicyn ska godkännas av styrels en respektive verkställande direktören. Uppförandekod för affärspartners, leverantörer och tjänsteleverantörer Bulten säkerställer att bolagets produkter och tjänster produceras i leverantörskedjor som uppfyller internationella standarder genom sin uppförandekod för leverantörer. Uppförandekoden ställer krav på implementering av policyer, processer, interna kontroller, uppföljnings ­ system och riskbedömningar hos affärspartners, leverantörer och tjänsteleverantörer, för att säkerställa efterlevnad av uppförandekoden och nationell miljölagstiftning. Vidare kräver Bulten att leverantörerna kontinuerligt arbetar för hållbar resursanvändning och minskad miljö­ påverkan, inklusive effektivisering av energianvändning och reduktion av växthusgasutsläpp, samt främjar användningen av hållbara och förnybara lösningar. Dessa krav integreras i bolagets styrning och uppföljning av leverantörskedjan. 43 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 44 ===== Åtgärder (E1-3) Åtgärder för att minska utsläpp i den egna verksamheten (scope 1 och scope 2) Bulten har implementerat ett antal åtgärder för att hantera sin väsentliga påverkan och risker kopplade till klimatförändringar. Som beskrivs under ESRS E1 ­1 är de huvudsakliga påverkans­ faktorerna för avkarbonisering i den egna verksamheten: • övergång till förnybar el genom en kombination av egenproducerad el och inköpt förnybar el, verifierad genom certifikat (EAC) utfärdade i den region där elen förbrukas • konvertering av återstående fossilbränsledrivna härdningsugnar till el eller alternativa klimatneutrala bränslen, i den mån detta är tekniskt och ekonomiskt genomförbart • kontinuerliga förbättringar av energieffektiviteten i produktions ­ och distributionsanläggningar Bulten har genomfört en omfattande klimatåtgärdsplan för den egna verksamheten sedan 2016. Planen implementeras anläggningsvis och fokuserar på övergång till förnybar elektricitet samt förbättrad energi­ effektivitet. Bultens mål är att samtliga anläggningar i Europa och Nord amerika ska använda 100 % förnybar el senast 2025, ett mål som uppnåddes redan under 2024, samt att samtliga anläggningar i Asien ska övergå till 100 % förnybar el senast 2030. Betydande åtgärder genomfördes under 2024 och 2025 för att bidra till 2030 ­ målet (se ”Viktiga åtgärder under 2025” nedan). Bulten har genomfört genomförbarhetsstudier avseende konvert­ ering av fossilbränsledrivna värme ­ och härdningsugnar till el. Hittills har dessa analyser inte resulterat i ett affärsmässigt business case för konvertering. Genomförbarheten omprövas regelbundet utifrån teknikutveckling, energipriser och regulatoriska förutsättningar. Parallellt utvärderar Bultens lokala enheter kontinuerligt möjligheter till energieffektivisering och genomför förbättringar, inklusive lös ­ ningar för värmeåtervinning, utbyte till mer energieffektiv utrustning samt byggnadsrelaterade åtgärder såsom LED ­belysning, förbättrade ventilationssystem och optimerad klimatstyrning. Åtgärder för att minska utsläpp i leverantörskedjan (scope 3) Enligt en kartläggning av växthusgasutsläpp som genomfördes 2021 i enlighet med Greenhouse Gas Protocol Corporate Standard och Science Based Targets initiative­metodiken härrör den största andelen av Bultens utsläpp i scope 3 från stål (råmaterial), följt av utsläpp från inköpta färdiga produkter. Mot bakgrund av denna analys har Bulten fokuserat sina åtgärder för avkarbonisering av leverantörs kedjan på: • råmaterial i form av stål • kategorin färdiga produkter, särskilt skruvar • inköpta tjänster med relativt stor påverkanspotential, inklusive ytbehandling och transporter Även om användning av grön vätgas har potential att på lång sikt möjlig göra i stort sett utsläppsfri stålproduktion, är det råmaterial som Bulten använder – valstråd och stång – i dagsläget inte till­ gängligt från vätgasbaserade produktionsprocesser. För att uppnå utsläppsminskningar på kort till medellång sikt har Bulten därför fokuserat på att öka andelen återvunnet (skrotbaserat) stål i sina råmaterial. Inköpsfunktionen och funktionen för teknik och utveckling har samarbetat för att öka andelen skrotbaserat stål genom testning av råmaterial från nya leverantörer och en successiv godkännande­ process. Bulten samarbetar även nära med utvalda befintliga stål­ leverantörer för att identifiera möjligheter till utsläppsminskningar, bland annat genom användning av förnybar el i produktionen av valstråd. Därutöver för Bulten dialog med utvalda leverantörer inom andra inköpskategorier för att identifiera möjligheter att minska produkt­ ionsrelaterade växthusgasutsläpp. Utsläpp från ytbehandlings­ pro cesser har reducerats genom att flytta in delar av dessa aktiviteter till Bultens nya fabrik i Polen som drivs med förnybar el. Utsläpp från transporter har minskats genom en strukturell omorganisation av interna logistikflöden. Resurser för åtgärder och omställningsplan Företagets förmåga att genomföra omställningsplanen och klimat­ relaterade åtgärder är delvis beroende av tillgång till förnybar el och klimatneutrala råvaror till konkurrenskraftiga priser. Även kundernas betalningsvilja för lågutsläppsprodukter påverkar takten och omfatt ­ ningen av omställningen samt möjligheten att återvinna kostnader och upprätthålla finansiell motståndskraft. Åtgärder för att minska fysiska klimatrisker Inom ramen för beredskapsplaneringen analyserar varje lokal enhet risker och vidtar aktiviteter för att kontrollera dessa. Tidigare år har investeringar i till exempel nya portar gjorts vid en av fabrikerna i Europa vilket minskar riskerna för negativ påverkan till följd av översvämningar. Risker relaterat till störningar i leverantörskedjan hanteras av inköpsorganisationen både vid urval av leverantörer samt i plane ­ ringen av leverantörsbasen. Viktiga åtgärder under 2025 Förnybar el (scope 2) Inköp av förnybar el utgjorde den viktigaste avkarboniseringsåtgärden i bolagets egen verksamhet under 2025. Under året tecknade två anläggningar avtal om förnybar el, vilket resulterade i utsläpp s­ besparingar om cirka 2000 ton CO₂e, utan signifikant påverkan på rörelsekostnaderna. Som en följd minskade de sammanlagda utsläppen i scope 1 och 2 med 8 % jämfört med basåret 2019. Därutöver genomfördes förberedande åtgärder under 2025 för att säkerställa installation av solcellssystem som förväntas täcka nästan 100 % av elbehovet vid den nya fabriken i Indien, planerad att tas i drift under 2026. Ingen signifikant CapEx eller OpEx under 2025. Energieffektivitet (scope 1 och scope 2) Flera energieffektiviseringsåtgärder genomfördes under 2025. Bland dessa kan nämnas utbyte av motorer i bearbet ningsutrustning samt förbättringar av klimatsystemet vid fabriken i Taiwan vilket resulterade i energibespar ingar om cirka 60 MWh och ca 30 ton CO2e per år. Investeringen var ca 18 kEuro och driftkostnaden minskar med ca 5 kEuro/år. Dessutom har en havererad värmebehandlingsugn i Polen bytts ut och då en ny ugn, till följd av maskinutvecklingen, har bättre energieffektivitet kommer detta leda till minskad energianvändning. Dock är den svår att kvantifiera exakt. Ingen CapEx och OpEx presen ­ teras då investeringen gjordes av andra skäl än utsläppsreduktion. Processoptimering och innovation (scope 1) I början av året påbörjades implementeringen av lärdomar från forskningsprojektet DynaSty, som leddes av Swerim och genomfördes under perioden 2022–2024, med fokus på dynamisk styrning av atmosfärsgaser i värmebehand ling sugnar. Implementeringen vid en av Bultens fabriker ledde till minskad förbrukning av atmosfärsgaser och därmed en utsläppsminskning om cirka 50 ton CO₂e per år, samt en liten men ej signifikant minskning av rörelse kostnad erna. Ingen CapEx. Avkarbonisering av leverantörskedjan (scope 3) Den viktigaste åtgärden för avkarbonisering av leverantörskedjan under 2025 var att öka andelen skrotbaserat stål i den totala stål­ försörjningen. Detta uppnåddes genom framgångsrik implementering av två nya leverantörer efter genomförda materialkvalificeringstester. En av dessa leverantörer producerar valstråd med hög andel konsuments krot och med användning av förnybar el. En andel av inköpsvolymer har skiftats över till dessa och andra leverantörer av skrotbaserat stål, vilket lett till en minskning på ca 9000 ton CO2e. Detta har lett till att Bulten närapå uppnått sitt scope 3 mål satt till 2030 redan under 2025 utan signifikant påverkan på CapEx eller OpEx. Se mer i avsnittet Resultat för Klimatmål och resultat. Resurser Investeringar (CapEx) och rörelsekostnader (OpEx) relaterade till ovan beskrivna åtgärder redovisas i de fall där beloppen tydligt kan hänföras till uppfyllandet av klimatrelaterade mål. Dessa belopp kan inte direkt avstämmas mot upplysningar enligt EU:s taxonomi­ förordning, eftersom de relevanta aktiviteterna antingen inte omfattas av definierade ekonomiska aktiviteter i Taxonomin eller inte redovisas av väsentlighetsskäl. 44 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 45 ===== Mål (E1-4) Bulten har fastställt mål för att minska utsläpp i scope 1, 2 och 3 till 2030, jämfört med basåret 2019. Målen fastställdes 2021 i enlighet med Science Based Targets initiative (SBTi) well below 2 degree scenario och har validerats av SBTi. Baserat på den information som fanns tillgänglig vid fastställandet bedömer Bulten att klimatmålen var förenliga med Parisavtalet. Under 2026 kommer Bulten att se över målen. Utöver målen för begränsning av klimatförändringar har Bulten även fastställt mål för energianvändning, inklusive att säkerställa inköp av förnybar el för samtliga anläggningar i Europa och Nord­ amerika till 2025 samt globalt till 2030, i syfte att stödja klimatmålen. Egen produktion Målet för den egna produktionen är att minska de absoluta växthus ­ gasutsläppen (scope 1 och scope 2) med 30 % till 2030 jämfört med basåret 2019, utan användning av klimatkompensation. I enlighet med Greenhouse Gas Protocol tillämpar Bulten den marknadsbaserade metoden för redovisning av scope 2 ­utsläpp. Målet omfattar samtliga geografier där Bulten bedriver verksamhet globalt. De största utsläppsminskningarna uppnås genom övergång till förnybara eller fossilfria energikällor vid produktionsanläggningar och logistikcenter. En annan viktig avkarboniseringsfaktor är ökad energieffektivitet i produktionen. Ytterligare en central faktor är att i planeringen av greenfield ­investeringar säkerställa tillgång till klimat neutral energi. Målet uppnåddes redan 2021 och har därefter bibehållits. Utsläppen har dessutom fortsatt att minska, trots affärstillväxt och etablering av en ny produktionsanläggning. Detta har uppnåtts genom övergång till förnybar energi vid flera anläggningar. Leverantörskedja Bultens mål för växthusgasutsläpp i leverantörskedjan (scope 3) är att minska utsläppen med 25 % per ton såld produkt till 2030, med 2019 som basår. För att fokusera sina avkarboniseringsinsatser har Bulten avgränsat aktiviteter till de där de största utsläppen uppstår och där Bulten har störst möjlighet att påverka utsläppen. Denna avgränsning omfattar cirka 75 % av scope 3 ­utsläppen under 2019. Avgränsning av scope 3-mål: • Inköpta varor och tjänster (GHG ­protokol kategori 3.1): omfattar utsläpp från råmaterial, ytbehandlingstjänster och den andel av inköpta färdiga produkter som utgörs av skruvar, vilket är de områden där de största utsläppen uppstår och där Bulten har störst potential att minska utsläppen. • Uppströms transporter och distribution (GHG ­protokol kategori 3.4): omfattar transporter som köps av Bulten. Detta inkluderar inkommande transporter av material förutom av valstråd, samt övriga inköpta transporter (huvudsakligen interna transporter och transporter till kunder), i enlighet med Bultens SBTi­mål för scope 3. De viktigaste faktorerna för att nå målen är att öka andelen åter­ vunnet innehåll i råmaterial, att upphandla råmaterial producerade med förnybar el samt att samarbeta med leverantörer för ytterligare utsläppsminskningar genom partnerskap. Viktiga antaganden Målen fastställdes 2021 baserat på det affärsutvecklingsscenario som ingick i bolagets strategi, vilket inkluderade en betydande volym tillväxt fram till 2025. Bolaget beaktade även olika ambitions­ nivåer enligt SBTi. En första omställningsplan togs fram baserat på prognostiserade produktions ­ och försäljningsvolymer samt för väntad övergång till förnybar el vid Bultens egna anläggningar. För scope 3­ målet utgjorde scenarieanalyser av andelen återvunnet innehåll i det huvudsakliga råmaterialet, stål, en viktig grund. Förändringar av mål, mätetal, metodik och basår Basåret har räknats om med anledning av avyttringen av verksam ­ heten i Ryssland under 2022 samt förvärvet av Exim under 2023. Målen har dock inte ändrats, då påverkan på växthusgasutsläppen från dessa förändringar bedömdes som begränsad. Ett intensitetsmått per nettoomsättning infördes 2024 för att anpassa rapporteringen till ESRS ­standarden. Därmed redovisas två intensitetsmått, eftersom Bulten använder utsläpp i scope 3 per ton såld produkt för uppföljning av utsläppsminskningar i leverantörs­ kedjan. Inga övriga förändringar har gjorts av metodiken. Klimatmål och resultat Resultaten för 2025 visar på en minskning av totala scope 1, 2 och 3 utsläpp med 41 procent jämfört med 2019. För scope 1 &2 är minskningen 70 procent jämfört med 2019, vilket betyder att Bulten har fortsatt att minska dessa utsläpp ytter­ ligare under året, främst genom att öka andel förnybar elektricitet. 2030 målet är uppnått sedan tidigare. De totala scope 3 utsläppen har minskat med 37 procent medan Scope 3 intensiteten per ton såld produkt, vilket utgör Bultens scope 3 mål, har minskat med 24  procent jämfört med 2019. Scope 3 målet på 25 procent nås därmed nästan under 2025. Den viktigaste faktorn för detta är ökad andel återvunnet stål i råmaterialet genom kontraktering av fler leverantörer av vals tråd med hög andel återvunnen material. Mer information finns i avsnittet Växthusgasutsläpp (E1 ­6) och Klimat omställningsplan (E1­1). Utsläppsminskningsmål MÅL FÖR MINSKNING AV GHG BASÅR 2019 (ANTAL) MÅL 2030 (ANTAL) MÅL 2030 (%) RESULTAT 2025 Scope 1 & 2, marknads­ baserat (ton CO₂e) 22 475 15 732 -30 % -70% Scope 3 (ton CO₂e / ton såld produkt) 2.42 1.81 -25 % -24% 45 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 46 ===== Energiförbrukning och mix (E1-5) Energimix I den egna produktionen används el och naturgas, där naturgas även används för uppvärmning av lokaler. En anläggning använder dessutom en mindre mängd fjärrvärme. Följande siffror inkluderar all energianvändning (bränsle, köpt el, egenproducerad el och köpt värme) för samtliga anläggningar och redovisas i MWh. Mätning baseras på primärdata (till exempel fakturor och mätaravläsningar). Energiförbrukning utanför Bultens egna anläggningar ingår ej. Omräkningsfaktorer kommer främst från Bultens energileverantörer. Kärnkraftsel används vid två anläggningar i Kina och Taiwan där en del av elen köps som standard elmix. Förbrukningen uppskattas baserat på kärnkraftens andel i respektive lands nationella elmix och anläggningarnas totala elförbrukning. Förnybar energi kommer huvudsakligen från köpt el, främst via specifika avtal för Bultens anläggningar samt i mindre omfattning från egenproducerad el via solcellssystem (PV). En liten mängd förnybart bränsle (HVO) används i olika truckar för intern transport. Bulten tillhör en sektor med hög klimatpåverkan, definierad som C–Tillverkning enligt NACE ­koder. Därför beräknas energieffektivitet som total energiförbrukning i relation till nettoomsättningen enligt den konsoliderade resultaträkningen för 2025 (se sidan 82 i finans­ iella rapporten). Energianvändning och energimix E1-5 2025 2024 Total energiförbrukning, MWh 80 944 90 156 % Fossila källor 33 % 38 % % Kärnkraftskällor 0% 1 % % Förnybara källor 67 % 61 % Total fossil energiförbrukning, MWh 26 806 34 221 Total förbrukning från kärnkraftskällor, MWh 192 399 Total förnybar energiförbrukning, MWh 53 946 55 536 Bränsleförbrukning naturgas, MWh 24 054 28 051 Köpt eller anskaffad el, värme, ånga och kyla från fossila källor, MWh 2 752 6 170 Förnybara bränslen (biomassa, biobränsle, biogas, H₂ från förnybara källor), MWh 89 91 Köpt eller anskaffad el, värme, ånga och kyla från förnybara källor, MWh 52 832 55 034 Egenproducerad förnybar energi utan från bränsle, MWh 1 025 411 Energiintensitet (MWh/MEUR) 178 177 Minskningen i energianvändning är främst hänförlig till lägre produkt­ ionsvolymer. Förändringen i andelen förnybar respektive fossil energi beror huvudsakligen på nya avtal för inköp av förnybar el vid två anläggningar i Asien. Enhetsspecifika mätetal: Utöver ovan nämnda resultatindikatorer tillämpar Bulten även två enhetsspecifika mätetal. RESULTAT 2025 2024 Förnybara elektricitetskällor, andel i % 95% 90% Genomsnittlig energiintensitet kWh/kg kallslaget/bearbetat gods 2.51 2.26 Växthusgasutsläpp (E1-6) Bulten har kartlagt växthusgasutsläpp längs hela värdekedjan enligt Greenhouse Gas Protocol. I tabellen presenteras Scope 1, 2 och 3 utsläpp från Bultens verk ­ samhet där företaget har operationell/finansiell kontroll, se mer i avsnitt BP­1. Scope 3 utsläppen som inkluderats har avgränsats till de scope 3 kategorier som omfattas av Bultens SBTI mål för scope 3, Se mer nedan. • Största delen av utsläppen från den egna verksamheten kommer från förbränning av naturgas för uppvärmning av härdugnar i produktions processen vid några anläggningar. • Fossilbaserad el som köps till ett par anläggningar i Asien bidrar också till höga utsläpp. • De största växthusgasutsläppen är dock kopplade till leverantörs ­ kedjan vid produktion av råmaterial och tjänster. Direkta och indirekta utsläpp från köpt energi (Scope 1 och 2) • Inkluderar direkta utsläpp från bränsleförbrukning och indirekta utsläpp från köpt el och värme vid samtliga anläggningar. • Utsläpp beräknas utifrån energiförbrukning rapporterad per anläggning och tillhörande emissionsfaktorer. • Emissionsfaktorer för bränslen och el kommer huvudsakligen från Bultens energileverantörer. Där detta ej är möjligt används andra källor, främst UK Government GHG conversion factors för företagsrapportering. • 97% av den förnybara elektricitet täcks av certifikat från Guarantees of Origin (Europe), Renewable energy Certificates (Nordamerika), Green Energy Certficates (Kina) samt Taiwan Renewable Energy Certificate. En andel av denna el produceras i solpanel på Bultens anläggningar i Kina vilka dock ägs av hyresvärden, varför Bulten köper denna. Övriga 3 % av den förnybar elen produceras i Bultens egna solcellsanläggningar eller ingår i residualelmixen för den el som köps utan certifikat. • För platsbaserade Scope 2 ­utsläpp används faktorer från www.carbonfootprint.com och rapporter från 2019, 2020, januari 2022 och september 2023. Övriga indirekta utsläpp av växthusgaser (Scope 3) Bulten rapporterar utsläpp för de Scope 3 kategorier som omfattas av Bultens SBTi Scope 3 mål: Inköpta varor och tjänster (Scope 3 kategori 1): • Omfattar utsläpp från produktion av inköpta råmaterial (valstråd, mässing, aluminium, koppar), andelen inköpta färdiga produkter som består av skruvar samt utsläpp från köpta ytbehandlingstjänster. • Utsläppen beräknas baserat på inköpta volymer från Bultens affärssystem • Emissionsfaktorer från leverantörer av ståltråd används där sådana finns tillgängliga och beräknade enligt ISO 14064 eller ISO 14025. Om leverantörsspecifika data saknas används genomsnittliga emissionsfaktorer från övriga leverantörer. För aluminium och koppar används bransch genomsnittliga emissionsfaktorer. • För färdiga produkter används en kombination av emissionsfaktorer för rå material baserat på branschgenonsnittliga emissionsfaktorer samt internt fastställda emissionsfaktorer för skruvtillverkningen baserade på Bultens egen produktion. 46 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 47 ===== Transport och distribution uppström (Scope 3 kategori 4): • Omfattar utsläpp från inköpta väg, sjö och flygtransporter, samt transport av inkommande material där leverantören ansvarar för transporten, exklusive köpt metallråvara. • Utsläpp baseras på uppgifter om köpta volymer och transport­ tjänster från Bultens affärssystem. • För flyg och sjötransporter har emissionsfaktorer från transport ­ företagen använts. För väg transporter har emissionsfaktorer för en europeisk lastbil med 70 procents fyllnadsgrad och utsläpp på 57 gram CO2e per tonkilometer (well ­ to­ wheel), använts. Dessa kategorier utgör en signifikant andel av scope 3 utsläppen, se mer i avsnitt E1 ­4 Leverantörskedja. Scope 3 utsläppen har beräknats baserat på faktisk aktivitetsdata (förbrukningsstatistik) från företagets ERP system och med hjälp av emissionsfaktorer där 51% av totala Scope 3 emissioner har beräknats med hjälp av primärdata från leverantörer, medan 49% beräknades med hjälp av data från sekundära källor (databaser) Emissionsintensitet Emissionsintensitet beräknas som emissioner i relation till nettoom ­ sättningen enligt den konsoliderade resultaträkningen för 2025 (se sidan 82 i finansiella rapporten). Enhetsspecifika mätetal: Bulten hare ett enhetsspecifikt mätetal på emissionsintensiteten för scope 1 och 2 per ton producerat gods. Volymen producerat gods definieras som volym kallslaget gods samt volym maskinbearbetat gods. I uppgifterna ingår direkta utsläpp från bränsleförbrukning och indirekta utsläpp från köpt elektricitet och värme för samtliga av bolagets enheter. Emissionsintensiteten för scope 3 beräknas per ton såld produkt (egen produktion samt inköpta färdiga produkter). Bulten redovisar de scope 3 kategorier som ingår i Science Based Target målet och dessa utgör cirka 75 procent av bolag ets scope 3 emissioner enligt den kartläggning som gjordes 2019. Intern koldioxidprissättning (E1-8) Företaget tillämpar för närvarande inte något internt koldioxidpris i sin verksamhet eller i investeringsbeslut. Resultat 2025 RETROAKTIVT ÅR FÖR MILSTOLPAR OCH MÅL E1-6 BRUTTOVÄXTHUSGASUTSLÄPP INOM SCOPE 1,2.3 OCH TOTALA VÄXTHUSGASUTSLÄPP (TON CO2E) 2025 2024 2025/2024, % BASÅR 2019 2030 ÅRLIGT MÅL I % /BASÅR Scope 1 GHG Brutto Scope 1 GHG 5 005 6 372 7138 * NA Procentandel scope 1 ­ växthusgasutsläpp från reglerade utsläppshandelssystem (%) 0 0 0 NA Scope 2 GHG Brutto platsbaserat Scope 2 GHG 19 477 20 119 17562 NA Brutto marknadsbaserat Scope 2 GHG 1 720 3 765 15337 * NA Signifikanta Scope 3 GHG Totalt brutto indirekt (Scope 3) 92 042 124 035 146 310 NA 3.1 Inköpta varor och tjänster 87 879 118 792 140 013 NA 3.4 Uppströms transporter och distribution 4 163 5 243 6 297 NA Totala GHG-utsläpp och intensitet Totala GHG­utsläpp (platsbaserat) 116 524 150 526 171 011 NA Totala GHG­utsläpp (marknadsbaserat) 98 767 134 172 168 785 NA Totala GHG­utsläpp (platsbaserat) per nettoomsättning (ton CO2e/MEUR) 256 296 ej rapporte- rad NA NA Totala GHG­utsläpp (marknadsbaserat) per nettoomsättning (ton CO2e/MEUR) 217 264 ej rapporte- rad NA NA Biogena utsläpp Biogena Scope 1 23 23 0 NA NA Biogena Scope 2 Okänd Okänd Okänd NA NA Biogena Scope 3 Okänd Okänd Okänd NA NA Enhetsspecifika mätetal: Utöver ovan nämnda resultatindikatorer tillämpar Bulten även två enhetsspecifika mätetal. RETROAKTIVT ÅR FÖR MILSTOLPAR OCH MÅL RESULTAT 2025 2024 2025/2024, % BASÅR 2019 2030 ÅRLIGT MÅL I % /BASÅR GHG­emissionsintensitet scope 1 och 2 kgCO2e/kg kallslaget/bearbetat gods 0.208 0.254 -18% 0.559 NA NA GHG­emissionsintensitet scope 3 kgCO2e/kg kallslaget/bearbetat gods 1.837 2.03 -10% 2.42 1,81 NA 47 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 48 ===== FÖRORENINGAR (E2) Påverkan, risker och möjligheter (IRO-1) En väsentlig påverkan och en väsentlig risk kopplad till föroreningar har identifierats för Bulten i workshops med interna experter, som representerade intressenternas synpunkter under Bultens dubbla väsentlighetsanalys (se mer i avsnittet IRO ­1). Både den väsentliga påverkan och den väsentliga risken har kategoriserats under den egna verksamheten. Den väsentliga påverkan och risken som har identifierats beskrivs närmare i följande översikt. Utsläpp till mark från den egna verksamheten (potentiell negativ påverkan) Tidshorisont:  Kort sikt  Medellång sikt  Lång sikt Led i värdekedjan:  Uppströms  Egna verksamheten  Nedströms Negativ påverkan på mark kan uppstå genom oavsiktliga läckage av exempelvis smörjmedel eller metaller vid företagets produktionsanläggningar. Påverkan bedöms främst vara lokal men kan vara tidskrävande och kostsam att sanera. Interna expertbedömningar indikerar en medelnivå på sannolikhet för mindre läckage på lång sikt, då sådana kan vara svåra att upptäcka. Den potentiella miljö ­ och samhällspåverkan bedöms dock som begränsad eftersom Bulten har etablerade rutiner för förebyggande arbete, nödlägeshantering och sanering av eventuella utsläpp. Kostnader för sanering av eventuella markföroreningar från den egna verksamheten (risk) Tidshorisont:  Kort sikt  Medellång sikt  Lång sikt Led i värdekedjan:  Uppströms  Egna verksamheten  Nedströms Negativ påverkan för miljö och samhälle på grund av eventuella läckage i företagets egna verksamhet, skulle också kunna resultera i finansiell påverkan kopplade till sanering av föro renad mark. Sannolikheten för att en sådan händelse ska inträffa inom en realistisk tidsram på de närmaste fem åren anses vara låg. Policyer relaterade till förorening (E2-1) Bultens miljöpolicy syftar till att minska klimat ­ och miljö påverkan från den egna verksamheten och dess produkter genom hela värde ­ kedjan. Miljöpolicyn gäller för alla Bultens dotterbolag. Bultens insatser för att hantera väsentlig negativ påverkan vad gäller utsläpp till mark i leverantörskedjan hanteras genom Bultens uppförandekod för affärspartners, leverantörer och tjänsteleverantörer. Miljöpolicy Miljöpolicyn sammanfattar Bultens ständiga strävan efter att minska den väsentliga påverkan från Bultens egna verksamhet och produkter genom hela värdekedjan vad gäller markförorening. För att nå denna ambition agerar Bulten ansvarsfullt genom att fatta medvetna beslut, övervaka och följa upp resultat samt uppfylla alla tillämpliga miljö­ lagar och ­förordningar i de länder där företaget är verksamt. Bulten hanterar också dess påverkan genom att proaktivt utvärd­ era miljö­ och klimateffekter i hela värdekedjan och systematiskt fast ­ ställa och implementera aktivitetsprogram i enlighet med företagets verksamhetsplanering, vilket omfattar målsättningar med tydligt fastställda mål. Ytterligare åtgärder inkluderar att stärka och utbilda medarbetarna, säkerställa att alla affärsbeslut är i linje med de fastställda målen, främja hållbart samarbete med affärspartners och kräva samma ambitionsnivå från alla aktörer i värdekedjan. Miljöpolicyn kommer att uppdateras under 2026. För ytterligare information om hur Bulten hanterar risker relaterade till markförorening, bland annat genom att förebygga incidenter, se avsnittet om åtgärder (avsnittet E2 ­4). Åtgärder och resurser relaterade till förorening (E2-2) Risker för markförorening vid Bultens produktionsanläggningar är främst kopplade till potentiella olyckor med oavsiktligt läckage samt åldrande betongfundament som kan orsaka läckage till marken. Ett eventuellt läckage hanteras enligt lokala krisplaner för nödsituationer för att begränsa negativa effekter på markkvaliteten Förebyggande åtgärder är integrerade i lokal riskhantering och beredskapsplanering. Bulten har en standard för förebyggande åtgärder som ger vägledning för att proaktivt minska risker, inklusive korrekt lagring och inneslutning av farligt material, åtgärder för att minska brandrisk samt insamling av förorenat vatten och s läckmaterial. Revisioner, inspektioner av byggnader, betongkonstruktioner, invallningar och utrustning samt jordprovtagning utförs regelbundet för att säkerställa effektiv riskhantering. Kontroller och mätningar av fundament ingår som en del av de kontinuerliga riskbedömningarna. Specifika nyckelåtgärder under 2025: Under året slutfördes sanering efter ett oljeläckage till mark som skedde på en av Bultens produktionsanläggningar under 2024. Under hela utrednings ­ och saneringsprocessen säkerställde Bulten att inga ytterligare skador uppstod på den lokala miljön eller andra naturresurser. Mål och mätetal relaterade till förorening (E2-3 och E2-4) Bultens mål är noll incidenter som orsakar miljöpåverkan, inklusive förorening av mark. Potentiell markförorening på Bultens anläggningar skulle kunna ske vid oavsiktliga läckage. Det förekommer inga systematiska eller avsiktliga utsläpp i marken. Därför krävs heller inga regelbundna mätningar av utsläpp till mark och det finns inga rättsliga krav på före taget att fastställa kvantitativa mål för denna typ av utsläpp. Bulten fokuserar istället på förebyggande åtgärder, övervakning och underhållsprogram för att minimera risken för läckage och främja uppfyll andet av målet med noll incidenter. Alla olyckor och incidenter i samband med eventuella mark­ föroreningar rapporteras till koncernen enligt koncernens krav och, vid behov, till lokala myndigheter enligt de lokala rutiner som finns på Bultens anläggningar. Enhetsspecifikt mätetal: Det mätetal som Bulten har implementerat för att följa upp och hantera sin väsentliga påverkan på markföroreningar är antalet olyckor som resulterar i markföroreningar. Under 2025 hade Bulten 0 olyckor som resulterade i markföroreningar. 48 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 49 ===== VATTEN (E3) Påverkan, risker och möjligheter (IRO-1) En väsentlig påverkan kopplad till vatten har identifierats för Bulten i workshops med interna experter, som representerade intressenternas synpunkter under Bultens dubbla väsentlighetsanalys (se mer i avsnittet IRO ­1). Den väsentliga, faktiska negativa påverkan har kate ­ goriserats under den egna verksamheten. Ingen väsentlig påverkan, risk eller möjlighet med koppling till marina resurser har identifierats. Uttag av färskvatten för den egna verksamheten (faktisk negativ påverkan) Tidshorisont:  Kort sikt  Medellång sikt  Lång sikt Led i värdekedjan:  Uppströms  Egna verksamheten  Nedströms Bultens lokala anläggningar använder vatten i sina tillverkningsprocesser, som dricksvatten och för hygienändamål. Detta vattenuttag kan öka trycket på de lokala vattenkällorna och skulle kunna resultera i en ökad negativ effekt på miljö och samhälle på medellång sikt i områden med risk för vattenbrist. Policyer (E3-1) Bultens lokala anläggningar använder vatten till produktion, hygien och dricksvatten. Vattnet kommer huvudsakligen från den kommunala vattenförsörjningen. Vid en av Bultens anläggningar används vatten från en lokal å som kylvatten. Vatten som förorenats i produktions processen renas och åter­ används i den utsträckning bolagets enheter har sådana möjligheter. Förorenat vatten, inklusive koncentrat från produktionsenheternas vattenreningsanläggningar, hämtas av kontrakterade specialist­ företag. Övrigt vatten skickas till extern avfallsvattenhantering. Respektive produktionsenhet följer lokala myndigheters före skrifter och tillståndskrav i förekommande fall. Miljöpolicy Bulten strävar efter att minska klimat ­ och miljöpåverkan från sin egen verksamhet och sina produkter, längs hela värdekedjan. Miljöpolicyn gäller för alla Bultens dotterbolag. Enligt policyn ska vatten hanteras så resurseffektivt som möjligt, till exempel genom att förbättra/optimera processer, tillämpa bästa praxis samt uppfylla nation ell och internationell lagstiftning. Detta gäller även områden med väsentlig vattenrisk. Den negativa påverkan relaterad till vatten som Bulten har bedömt som väsentlig är kopplad till denna policy, eftersom Bulten definierar hur vattenrelaterade processer såsom uttag, förbrukning och behandling ska hanteras av de lokala anläggningarna. Enligt miljöpolicyn ska Bulten dessutom minska sin inverkan på vattenkvaliteten. Det gäller till exempel vattenföroreningar och hanteras genom rening av avloppsvatten på alla Bultens anläggningar, både i intern och extern regi. I miljöpolicyn betonas också vikten av att de produkter och teknologier som Bulten erbjuder sina kunder ska utvecklas på ett resurs effektivt sätt för att minska miljöpåverkan genom produktens hela livscykel. Åtgärder (E3-2) Bulten har utvärderat risken för vattenbrist med hjälp av WRI:s (World Resource Institute) Aqueduct ­verktyg. Resultatet visar att en av produktionsenheterna i Kina ligger i ett område med medium ­ hög risk för vattenbrist. Anläggningen använder för närvarande endast vatten i rengöringsprocessen samt för dricks ­ och hygien ändamål. Det finns inga begränsningar för vattenanvändning från lokala myndigheter. När en ny, vattenbaserad rengöringsprocess infördes 2024–2025, istället för den tidigare lösningsmedelsbaserade processen, var vatteneffektivitet en viktig faktor. Bulten kommer att fortsätta övervaka tillgången på vatten. Inga andra specifika aktivit eter har genomförts eller planerats. Dessutom identifierar Bultens enheter själva sin påverkan på vatten och genomför riskbedömningar relaterat till beroendet av vatten samt påverkan på vatten baserat på de lokala förutsättning ­ arna. Fokus är att säkerställa en hållbar vattenförsörjning, minimera uttaget av vatten genom effektivisering och återanvändning samt säkerställa att befintliga miljötillstånd uppfylls. Enheterna interagerar med lokala myndigheter i enlighet med respektive enhets miljötillstånd. Primärt intresse för tillsynsmyndigheterna är vattenförbrukningen och utfallet av de prov tagningar som görs. Om specifik hänsyn till recipient är applicerbar återspeglas detta i respektive enhets miljö­ tillstånd. Bulten ställer också krav på att dess leverantörer ska sträva efter att minska sin vattenanvändning via företagets upp förandekod för affärspartners. Vid nyetableringar anlitar Bulten extern expertis för att bedöma risker som exempelvis vattentillgång. Vid designen av Bultens ytbehandlingsanläggning i Polen, som stod klar 2023, lades stort fokus på att minimera vatten förbruk­ ningen. Detta sker genom rening och återvinning av vatten internt på anläggningen som därefter återanvänds i verksamheten. Totalt åter ­ vinns och återanvänds cirka 75 procent av vattnet i produktionen och intaget av vatten har därmed kunnat hållas ner. I reningen av process ­ vattnet från produktionslinorna separeras först föroreningar och vatten i en sedimenteringsprocess. Därefter renas vattnet ytter ligare genom omvänd osmos, förångning och kristall isering, varefter det åter kan användas i produktionen. Nyckelåtgärder under 2025: 2025 förbättrade Bulten vattenåtervinningssystemet på ytbehand ­ lingsanläggningem i Polen genom att installera högtryckssystem med omvänd osmos, vilket resulterat i att vattenintaget kunnat reduceras. Under 2025 kunde hela 71 procent av vattnet åter vinnas och åter­ användas. Mål (E3-3) Bulten har haft som koncernmål att vattenintensiteten per producerat tonnage ska minska med 10 procent fram till 2024 jämfört med 2019. Vattenintensitet definieras som det totala vattenuttaget på alla anläggningar dividerat med mängden producerat kallslaget eller maskinbearbetat stål i ton. Därför är målet också indirekt kopplat till minskad vattenförbrukning. Bulten ser över miljömålen för att sätta nya i linje med företagets långsiktiga hållbarhetsstrategi och ­ambitioner. Baserat på att vatten­ tillgången och de lokala förhållandena varierar kraftigt mellan olika verksamhetsorter, kommer Bulten framöver ha lokala mål för vatten ­ hantering istället för att ha ett globalt mål. Dessa mål ska säkerställa att vatten används på ett ansvarsfullt och effektivt sätt samt minska påverkan för omgivande vattendrag och ekosystem. Arbetet med att uppfylla de lokala vattenmål kommer att följas upp genom regelbunden rapportering av miljödata. Resultaten kom ­ mer att rapporteras som en del av Bultens kontinuerliga engagemang för hållbar resursanvändning. Bulten har ingen obligatorisk skyldighet att införa vattenrelaterade mål. Därför kan vattenmålet ses som ett frivilligt mål som Bulten har valt att införa på koncernnivå. Vattenförbrukning (E3-4) Uppgifter om vattenförbrukning samlas in via egna vattenmätare och fakturor. Förbrukningen definieras som skillnaden i totalt vattenuttag för alla anläggningar och det vatten som returneras till vattenmiljön eller tredje parter. Det regnvatten som används i dammen för brand bekämpning vid Bultens anläggning i Tyskland är inte inkluderat i uppgifterna och inte heller det åvatten som används som kylvatten vid anläggningen i Sverige, då detta går tillbaka till samma recipient som det hämtades från. Vattenförbrukningen beräknas från uppgifter från lokala om totalt vattenintag och vatten som lämnar anläggningen, antingen via utsläpp till vattenrecipient eller genom överlämning till extern behandling. Detta innebär en metodförändring jämfört med föregående år, då Bulten tidigare har redovisat vattenförbrukningen som uppmätt vatten­ intag. värdet för 2024 (som framgår av tabellen nedan) ändrades i samband med detta från 62,6 megaliter vatten till att nu återspegla den nya metoden. 49 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 50 ===== Miljödata har extrapolerats för december 2025 baserat på rapporterade siffror för januari ­november. VATTENFÖRBRUKNING (I M3) 2025 2024 Total vattenförbrukning 19 703 25 134 Total vattenförbrukning i områden med hög vattenrisk, inklusive områden med hög vattenstress 0 0 Total mängd vatten som återvinns och återanvänds 16 257 31 896 Lagrade vattenvolymer och förändringar i lagring 0 0 Vattenintensitet (m3/MEUR) 43 49 Minskningen av vattenförbrukningen under rapporteringsåret beror främst på minskningen i producerad volym samt vissa ytterligare åtgärder för att optimera vattenförbrukningen vid några av Bultens lokala anläggningar. Under rapporteringsåret identifierades att en av Bultens anlägg ­ ningar är belägen i ett område med ökad vattenstress. Anläggningen har dock ingen vattenförbrukning enligt ESRS definitionen, eftersom allt uttaget vatten hanteras via extern vattenrening innan det återförs till naturen. Enhetsspecifika mätetal: Utöver ovan nämnda resultatindikatorer tillämpar Bulten även ett enhetsspecifikt mätetal. RESULTAT 2025 2024 Vattenintensitet liter/kg producerad produkt 1.59 1.57 RESURSANVÄNDNING OCH CIRKULÄR EKONOMI (E5) Påverkan, risker och möjligheter (IRO-1) Bulten har identifierat cirkulär ekonomi som ett väsentligt hållbar ­ hetsområde, eftersom negativ påverkan kopplade till resurs inflöden identifierades för två fall, samt ett fall kopplat till avfallshantering i den i dubbla väsentlighets analys. Två av dessa har kategoriserats i den egna verksamheten och den tredje i leverantörskedjan uppströms. Inga finansiella risker eller möjligheter har identifierats. Den väsentliga påverkan som har identifierats beskrivs närmare i följande översikt. Användning av fossila energiresurser i vår leverantörskedja (faktisk negativ påverkan) Tidshorisont:  Kort sikt  Medellång sikt  Lång sikt Led i värdekedjan:  Uppströms  Egna verksamheten  Nedströms Eftersom Bultens affärsmodell är beroende av metallråvaror, varav den volymmässigt största är stål, och gruv ­ och metallförädlings industrin använder stora mängder fossila bränslen, bidrar Bultens verksamhet indirekt till användningen av fossila energiresurser. Utvinning och användning av fossila bränslen — kol, olja och naturgas — medför, utöver påverkan på klimatet, även betydande lokal miljöpåverkan. Fortsatt beroende av dessa ändliga och icke­ förnybara resurser leder också till uttömning av lättillgängliga reserver. Dessutom orsakar utvinningen ökade negativa effekter på miljön, bland annat i form av markförstöring och påverkan på lokala ekosystem. Denna påverkan utgör en faktisk och potentiell negativ påverkan inom Bultens värdekedja. Användning av stora mängder metallråvaror (faktisk negativ påverkan) Tidshorisont:  Kort sikt  Medellång sikt  Lång sikt Led i värdekedjan:  Uppströms  Egna verksamheten  Nedströms En faktisk, negativ påverkan som Bulten har relaterat till resursinflöden är en stor användning av råvaror, till exempel metaller som används för att tillverka Bultens fästelement. Detta beroende av metaller ökar den totala efterfrågan på metallutvinning, vilket resulterar i ökad negativ påverkan på miljö och samhälle från gruvdrift. Avfallsgenerering (Faktisk negativ konsekvens) Tidshorisont:  Kort sikt  Medellång sikt  Lång sikt Led i värdekedjan:  Uppströms  Egna verksamheten  Nedströms Produktionen av fästelement resulterar i avfall så som metallspån, oljor och smörjmedel, förpackningar och kemikalier. Mycket av detta går att återvinna men inte allt. Hantering av avfallet påverkar miljön negativt genom utsläpp från transporter och processer som förbränning eller andra metoder för avfallshantering. Policyer (E5-1) Bulten huvudsakliga råmaterial är tråd av stål, rostfritt stål och aluminium samt stång av mässing, stål, rostfritt stål och aluminium. Avfallet utgörs till största delen av metallskrot som uppstår vid bearbetning av råmaterial till produkter. Miljöpolicy I miljöpolicyn presenterar Bulten sina ambitioner om minskad miljö­ påverkan från företagets resursanvändning och avfallshantering. För resursinflöden och avfall beskriver Bulten tre väsentliga områden där de vill åstadkomma förbättringar. Det första är att förbättra verk ­ samhetens råvarueffektivitet, det andra att öka råvarornas cirkularitet och det tredje att minska avfallet och säkerställa en ansvarsfull avfallshantering. Dessa ambitioner hanteras genom att sätta upp och regelbundet följa upp mål, ge medarbetarna inflytande och fatta affärsmässiga beslut med hänsyn till klimat­ och miljöeffekter. Bulten vidtar dessutom åtgärder för att hantera resurser på ett så hållbart och kommersiellt gångbart sätt som möjligt, till exempel genom användning av åter ­ vunna och förnybara material och ansvarsfulla inköp av råvaror, vilket är kopplat till kraven på affärspartners, leverantörer och tjänste­ leverantörer. Uppförandekod för affärspartners, leverantörer och tjänsteleverantörer Genom sin uppförandekod för affärspartners, leverantörer och tjänst­ eleverantörer kräver Bulten att alla samarbetspartners erkänner att miljöansvar är en integrerad del i tillverkningen av produkter och går med på att införa ständiga förbättringar i sin verksamhet. Bultens partners ska kontinuerligt sträva efter en hållbar resurs ­ hantering genom att öka materialeffektiviteten, minska avfallet samt förbättra avfallshanteringen och återvinnings­/återanvändnings graden. 50 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 51 ===== Åtgärder (E5-2) Bultens viktigaste aktiviteter för att öka cirkulariteten är att öka användningen av råvaror med hög andel återvunnet material, effektiv­ isera sina processer för att minimera avfallet samt att öka andelen avfall som återanvänds och återvinns. Att använda skrot baserat stål är idag standard för Bulten. Fokus på medellång sikt är att öka andelen skrotbaserat stål ännu mer och möjliggöra användning av så kallat ”post consumer” ­skrot, det vill säga stål som har använts av slutanvänd are istället för skrot från industriella processer, då tillgången på detta skrot är mycket större. När det gäller mässing har Bulten ett direkt samarbete med lever antörerna, som tar tillbaka skrotet, återvinner det och använder det till nya produkter, vilket skapar ett litet cirkulärt flöde. Metallavfallet från Bultens produktion skickas för återvinning via befintlig infrastruktur och i vissa fall genom direkt samarbete med råvaruleverantörerna. I övrigt uppstår avfall framför allt från tvätt­ anläggningarna och ytbehandlingsprocessen där olja, kemikalier och förorenat vatten separeras ut och återvinns i den utsträckning det är möjligt på anläggningarna eller externt, medan resterande skickas för energiåtervinning respektive destruktion. Vid fabriken i Polen åter ­ vinns olja från vattenreningsprocessen på plats med hjälp av en tredje part och återanvänds i värme behandlingsprocessen. Därmed minskar förbrukningen av ny olja med 50 procent. Förpackningsmaterial sorteras i avfallsfraktioner och skickas till externa partners för åter ­ vinning. De lokala enheterna arbetar med att effektivera produktions­ processer och vattenreningsprocesser för att minimera avfallet inom en kortsiktig tidshorisont. Viktigaste aktiviteter under 2025: Bulten har utvecklat och förstärkt samarbetet med cirkulära lever­ antörer genom att introducera en ny leverantör av skrotbaserad ståltråd. Detta har gett Bulten tillgång till material med en hög andel ”post consumer” ­skrot som dessutom produceras med förnybar el i smältugnen. Under året har arbetet även påbörjats för att också vals ­ ningen till valstråd ska ske med förnybar el i samarbete med samma leverantör. Dessa initiativ ökar materialens cirkularitet, minskar bero ­ endet av nyutvunna material och dämpar miljöeffekterna av resurs­ användningen. Denna typ av samarbeten främjar dessutom innovation och kunskapsutbyte med leverantörerna, vilket ökar den långsiktiga motståndskraften och bidrar till en ansvarsfull materialhantering genom hela värdekedjan. Under 2025 har två av Bultens anläggningar identifierat möjligheter till ytterligare sortering av plastavfall och för ­ verkligat dessa under året, vilket har resulterat i ökad plaståtervinning. 2024 års förhöjda avfallsmängder orsakade av driftstörningar i vattenreningsprocessen på produktionsanläggning i Polen, har normal iserats under 2025 till följd av optimeringsaktiviteter och installation av ytterligare reningssteg vilket gör det möjligt att uppnå högre koncentration i koncentratet. Mål (E5-3) Bulten har åtagit sig att främja ett cirkulärt tillvägagångssätt för materialanvändning genom att öka andelen återvunna resurser inom sin verksamhet och leverantörskedja. Företaget fastställer och följer upp mål för att förbättra graden av cirkulär materialanvändning och integrerar dessa mål både i sitt strategiska hållbarhetsramverk och sina incitamentsprogram för chefer. Företagets primära mål fokuserar på att öka andelen skrotbaserat stål av den totala mängden stål som används i produktionen (med undantag för rostfritt stål). Andelen skrotbaserat stål som används beräknas som kvoten mellan skrotbaserat stål lever erat till Bulten och total mängd levererat stål. Bulten har definierat skrotbaserat stål som stål som produceras i ljusbågsugnar där andelen stålskrot är över 70 procent, medan stål som produceras i masugnar anses vara 0 procent skrotbaserat trots att det normala innehållet ligger runt 15–20 procent. Detta nyckeltal följs upp regelbundet inom ramen för arbetet med hållbara inköp och användningen av förnybara resurser. Målet för skrotbaserat stål ingår i Bultens hållbarhetsrelaterade kortsiktiga incitaments­ /bonusprogram för ledningsgruppen (för mer information, se GOV ­3). Incitamentsprogrammet bygger på vägda finansiella och icke ­finansiella mål och definieras i början av varje rapporterings år. Eftersom incitamentsprogrammet är ett kortsiktigt program uppdateras målet för andel skrotbaserat stål varje år. Bultens inköp av skrotbaserat stål följs upp regelbundet för alla anläggningar i Europa, då inköp av återvunnet stål för när varande endast kan hanteras på europeisk nivå. Insatser görs för att skapa fler hållbara inköpsalternativ i Asien, och därmed öka den globala användningen av cirkulära material. Bultens nuvarande mål för skrotbaserat stål har därför fastställts för den europeiska organisationen. Bulten ser årligen över målet för att öka andelen återvunnet material i det stålråmaterial som används i produkt­ ionen. För 2025 var målet att använda 52 procent återvunnet material i produktionen. Resultatet för året för den Europeiska verksamheten blev 61 % vilket omräknat till hela koncernen motsvarar 56%. Bulten har inga specifika mål när det gäller cirkulär design av produkter. I miljöpolicyn står det dock att ett viktigt fokusområde för Bultens är att erbjuda produkter som minskar den negativa miljö­ påverkan genom hela värdekedjan. Bulten följer upp dessa ambitioner genom att hållbarhet är ett kriterie som beaktas vid utveckling av nya produkter. Ett särskilt fokusområde är användning av råvaror från hållbara källor, som skrotbaserat stål och ”post consumer” ­skrot (stål som har återvunnits från tidigare produktionsprocesser). Målet som Bulten hittills har satt upp när det gäller avfallshantering är att minska mängden avfall med 10 procent per ton producerade varor fram till 2024 (jämfört med basåret 2019). Detta är ett över­ gripande mål för avfallsintensitet och hänvisar inte till något specifikt steg inom avfallshierarkin, eftersom avfallsvolymen är summan av Bultens totala avfall, inklusive alla steg i avfallshierarkin. Bulten ser över miljömålen för att sätta nya i linje med företagets långsiktiga hållbarhetsstrategi och ­ ambitioner. Tillsammans åter ­ speglar dessa mål Bultens engagemang för att öka resurseffektiviteten, minska avfallsintensiteten och införa ett cirkulärt förhållningssätt till avfallshantering i hela verksamheten. Målen för både resursinflöden och avfallshantering sätts upp på frivillig basis. Resursinflöden (E5-4) Bulten har ett brett nätverk av leverantörer som tillhandahåller produkter, råvaror, kemiska ytbehandlingsmedel och förpackningar. I Bultens verksamhet behövs det dessutom vatten till olika processer. Företagets huvudsakliga råmaterial är valstråd av stål, rostfritt stål och aluminium samt stång av mässing, stål, rostfritt stål och alum­ inium. Bulten använder kemikalier för ytbehandling enligt kundens specifikationer. De huvudsakliga materialen som används till dessa ytbehandlingar är zink ­nickel, zinkfosfat, zink ­järn och zinkflakes. Bultens ytbehandlingar och råmaterial innehåller inga sällsynta jordartsmetaller, men det förkommer användning av små mängder tenn och kobolt – metaller som kan förknippas med konfliktdrabbade områden och högriskområden. För att hantera detta har Bulten imple ­ menterat en process för tillbörlig aktsamhet enligt internationella standarder för ansvarsfulla inköp, som ska säkerställa att de material som används i produkterna inte bidrar till konflikter eller människorättskränkningar. Den totala vikten av produkter (färdiga varor) och råvaror (metaller) som använts under rapport eringsperioden har beräknats baserat på uppgifter om mottagna varor från Bultens olika affärssys ­ tem. Detta omfattar både råvaror och färdiga produkter som levere ­ rats till Bulten. Leveranser av råvaror och färdiga varor registreras i affärssystemet när de anländer till mottagningsplatsen. Dubbelräk ­ ning har undvikits genom att exkludera produkter som levererats från Bultens egna enheter i rapporterna. De råvaror som Bulten använder innehåller varierande andelar sekundärt (återvunnet) material. Bulten följer noggrant andelen sekundärt material i stålflödet, i enlighet med sin strategi för att öka andelen skrotbaserat stål. Mer information finns i avsnitten om Åtgärder och Mål ovan. Bulten har också ett nära samarbete med sina mässingsleverantörer för att underlätta återvinning av mässingsskrot som genereras från produktionen och få fram uppgifter om åter­ vunnet innehåll i levererat material. 51 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 52 ===== För att fastställa den totala mängden och andelen sekundärt material har Bulten delat in det inköpta materialet i olika kategorier och, om möjligt, använt leverantörsspecifika uppgifter om återvunnet innehåll. För material där direkta uppgifter inte har funnits tillgängliga – som aluminium och koppar – har Bulten använt litteraturbaserade genomsnittsvärden för återvunnet innehåll för att uppskatta andelen sekundärt material. Förpackningar ingår inte i informationen då till­ förlitlig data ännu inte är på plats. Totalt uppgick vikten av sekundära material som använts vid tillverkningen av Bultens produkter till 24 923 ton, vilket motsvarar 47 procent av den totala vikten för råmaterial och färdiga produkter. Det enda biologiska materialet som används för andra ändamål än energi i Bultens verksamhet är kartong i förpackningar. Bulten har introducerat uppföljning av andel av förpackningsmaterial som är certifierat men har ännu inte tillförlitlig data för rapportering. RESURSER 2025 2024 Totalvikt för produkter och material som har använts 53 239 Ej rapporterad Vikt för sekundära återanvända eller åter ­ vunna delar, sekundära mellan produkter och sekundära material som har använts för att framställa egna produkter och tjänster (inkl. förpackningar) 24 923 Ej rapporterad Procentandel av sekundära åter använda eller återvunna delar, sekundära mellan ­ produkter och sekundära material som har använts för att framställa egna pro ­ dukter och tjänster (inkl. förpackningar) 47% Ej rapporterad Procentandel biologiska material från hållbara källor som har använts för att framställa produkter och tjänster (inklusive förpackningar) Ej tillgänglig Ej rapporterad Enhetsspecifikt mätetal: Användning av skrotbaserat stål (%) 56 % 41 % Resursutflöden: (E5-5) Produkter Bulten erbjuder ett brett utbud av fästelement, från standardprodukter till specialtillverkade lösningar. Utöver egentillverkade produkter tillhanda håller Bulten även ett större sortiment av inköpta produkter via sitt breda och kvalitetssäkrade distributionsnätverk. Produkterna är till stor del tillverkade av metall, men det finns även mindre mängder av plast­ och gummiprodukter. Avfall Bultens avfall består huvudsakligen av metallskrot som genereras vid bearbetning av råvaror till färdiga produkter. Detta skrot samlas in och skickas för återvinning eller återanvändning, vilket bidrar till ett cirkulärt materialflöde inom värdekedjan. Ytterligare avfallsflöden uppstår huvudsakligen från rengörings­ och ytbehandlingsprocesser, där oljor, smörjmedel, kemikalier, metallslam och förorenat vatten separeras. Dessa material återvinns eller återanvänds så långt det är möjligt på Bultens anläggningar eller externt. Återstående fraktioner hanteras genom energiåtervinning eller säker destruktion i enlighet med gällande miljölagar. Förpackningsavfall, främst bestående av kartong, trä och plast från inkommande varor, sorteras och skickas för återvinning där så är möjligt. Vid vattenreningsprocessen på Bultens ytbehandlingsanläggning i Polen genereras ett specifikt avloppsvatten som innehåller salter. Detta avloppsvatten renas i enlighet med lokala miljökrav, vilket inne ­ bär att ett salthaltigt restmaterial genereras och skickas till extern hantering för att inte ge negativa effekter på omgivande ekosystem. Det avfall som återanvänds och återvinns utgörs för närvarande till största delen av stålskrot från Bultens egen produktion. Andra material som återvinns är smörjmedel och oljor, kemikalier, kartong, plast och trä. Vanliga exempel på material som avfallshanteras eller förbränns utan energiåtervinning är metallslam från produktions­ processer samt kemikalier som inte kan återvinnas. Översikten i följande tabell ger detaljerad information om den totala mängden och underkategorier av Bultens avfall som genereras från den egna verksamheten. Under 2025 har mängden icke ­farligt avfall minskat avsevärt. Minskningen beror dels på lägre producerad volym, men framför allt på att de korrigerande åtgärder som vidtagits för driftstörningarna i vattenreningen i ytbehandlingsenheten under 2024 och 2025 har haft effekt, vilket resulterat i stor minskning av salthaltigt process­ vatten som skickas till extern behandling. Bultens lokala anläggningar rapporterar in uppgifter om avfalls­ volymer varje kvartal. Koncernens hållbarhetsfunktion sammanställer sedan dessa uppgifter till ett koncernövergripande resultat. Den absoluta majoriteten av uppgifterna om avfallsvolymer som redovisas av de lokala anläggningarna har till handahållits av kontrakterade parter för avfallshantering. Inga förändringar har gjorts av metodiken. Dock har miljödata extrapolerats för december 2025 baserat på rapporterade siffror för januari ­november. AVFALL (I TON) 2025 2024 Total mängd genererat avfall 6 998 11 582 Total mängd icke­farligt avfall 5 015 9 315 ­ varav avfall som avletts från deponi 4 034 5 178 genom förberedelse för återanvändning 127 58 genom återvinning 3 421 4 555 genom förbränning med energi återvinning 486 565 ­ varav avfall till deponi 981 4 137 genom förbränning utan energi återvinning 38 151 genom deponering 54 47 på andra sätt 889 3 939 Total mängd farligt avfall 1 983 2 267 ­ varav avfall som avletts från deponi 1 398 1 264 genom förberedelse för återanvändning 5 0 genom återvinning 717 870 genom förbränning med energi återvinning 676 394 ­ varav avfall till deponi 585 1 003 genom förbränning utan energi återvinning 370 705 genom deponering 123 158 på andra sätt 92 140 Total mängd radioaktivt avfall 0 0 Mängd icke­återvunnet avfall 2 728 6 099 Andel icke­återvunnet avfall 39 % 53 % Avfallintensitet (ton/MEUR) 15 23 Tabellen resulterar i en total mängd icke­återvunnet avfall på 2 728 ton, vilket motsvarar en procentandel på 39%. Det förekommer inget radioaktivt avfall. Enhetsspecifika mätetal: Utöver ovan nämnda resultatindikatorer tillämpar Bulten även ett enhetsspecifika mätetal på avfallsintensitet per kilogram producerad produkt. RESULTAT 2025 2024 Avfallintensitet kg/kg producerad produkt 0.21 0.29 52 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 53 ===== SOCIALT ANSVAR EGNA MEDARBETARE (S1) Påverkan, risker och möjligheter (IRO-1) Bulten är ett företag med global verksamhet som har 1 777 anställda. Väsentlig påverkan kopplade till bolagets egen arbetskraft och väsentliga risker för företaget har bedömts i den dubbla väsentlighets­ analysen, vilket har resulterat i en positiv och två negativa väsentliga påverkan. Inga väsentliga risker har identifierats. Påverkan för den egna arbetskraften beskrivs i följande översikt. Bulten definierar omfattningen av sin egen arbetskraft, som kan påverkas av företagets positiva och negativa påverkan, risker och möjligheter, till alla anställda samt icke ­anställda. Definitionen av anställd avser en person som är permanent eller tillfälligt anställd på någon av Bultens anläggningar, på heltid eller deltid, med ett juridiskt bindande avtal. Icke ­anställda är per definition egenföretagare eller anställda av tredje part och har därför inget juridiskt bindande anställningsavtal med någon av Bultens anläggningar. Dessa icke ­ anställda arbetar för Bulten inom ett specifikt område, på regel­ bunden basis eller under en längre tids period. Vissa policyer och åtgärder omfattar även andra individer (till exempel. besökare och entreprenörer) som inte betraktas som anställda. Bulten är medveten om att olika kategorier av den egna arbets ­ kraften är exponerade för olika typer av arbetsmiljörisker. Anställda inom produktion och tillverkning löper högre risk för fysiska olyckor och incidenter. Anställda i roller utanför produktionen är mer utsatta för risker relaterade till psykosocial hälsa, inklusive arbets relaterad psykisk stress. Trots dessa skillnader i riskexponering är Bulten medveten om att både fysiska och psykiska olycksfall eller incidenter kan inträffa i alla personalkategorier och denna typ av risker kan inte uteslutas för någon grupp medarbetare. Påverkan kopplade till den egna arbetskraften Förekomst av arbetsrelaterade olyckor (faktiska negativ påverkan) Tidshorisont:  Kort sikt  Medellång sikt  Lång sikt Led i värdekedjan:  Uppströms  Egna verksamheten  Nedströms Faktiska negativ påverkan på den egna arbetskraftens hälsa och säkerhet uppstår till följd av arbetsrelaterade olyckor som involverar användning av maskiner, hantering av material och kemikalier eller halk­ och snubbelolyckor. Utbildning och kompetensutveckling ökar möjligheterna till avancemang (faktisk positiv påverkan) Tidshorisont:  Kort sikt  Medellång sikt  Lång sikt Led i värdekedjan:  Uppströms  Egna verksamheten  Nedströms Utbildning och utveckling av arbetsrelaterade färdigheter är viktiga aspekter när det gäller personlig utveckling, motivation samt kvalificering för nya jobbmöjligheter. Därför har utbildnings ­ och utvecklingsmöjligheterna inom Bulten en positiv påverkan för dess anställda, och gynnar även företaget genom att säkra kompetenta och motiverade medarbetare. På Bulten finns det stora möjligheter att utvecklas i karriären genom utbildningar med mera. Förekomst av trakasserier (faktisk negativ påverkan) Tidshorisont:  Kort sikt  Medellång sikt  Lång sikt Led i värdekedjan:  Uppströms  Egna verksamheten  Nedströms Trakasserier, särskilt av diskriminerande eller sexuell natur, kan få allvarlig psykiska och känslomässiga konsekvenser för människor. Detta inkluderar potentiellt trauma, förlorad värdighet och försämrad psykisk hälsa. Fall av trakasserier rapporteras vanligtvis via visselblåsarsystemet. Även om disciplinära åtgärder, utbildning och stödsystem finns på plats, kan psykiska skador och skadat anseende i vissa fall inte återställas. 53 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 54 ===== Policyer (S1-1) Att respektera mänskliga rättigheter, inklusive arbetstagares rättig­ heter, är en grundläggande aspekt för Bulten i all affärsverksamhet. Detta omfattar i synnerhet rättigheterna för anställda och arbets­ tagare längs värdekedjan. Bulten har en global verksamhet, och för att uppfylla sitt ansvar som företag, dvs. främja en säker, hälsosam och inkluderande arbetsplats där mångfald värdesätts, lika möjligheter uppmuntras, trakasserier inte accepteras och efterlevnad av etiska principer och normer för mänskliga och sociala rättigheter säkerställs, har Bulten anpassat sina policyer och sin styrningsmodell efter följande globala standarder: • FN:s Global Compact, • FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter, • ILO:s standarder, • OECD:s riktlinjer om ansvarsfullt företagande. Policyerna och styrningsmodellen är integrerade i företagets lednings­ system tillsammans med processer och dokument, för att fastställa hur Bultens verksamhet ska bedrivas i praktiken och säkerställa efter ­ levnad av standarder samt nationella och internationella rättsliga krav. Dessa insatser syftar till att identifiera, minska och, om möjligt, eliminera väsentlig negativa påverkan för anställda och därmed för ­ bundna risker för företaget relaterade till arbetsvillkor, likabehandling och lika möjligheter samt andra arbetsrelaterade rättigheter. Alla policyer granskas och uppdateras regelbundet baserat på exempelvis nya lagkrav och operativa förändringar, vilket säkerställer att Bulten bedriver sin verksamhet på ett ansvarsfullt sätt. Nya och uppdaterade policyer presenteras för alla anställda via Bultens led ­ ningssystem. För att stödja implementeringen genomförs obligatorisk utbildning i uppförandekoden för alla nya anställda och chefer. Andra policyer, till exempel. för arbetsmiljö och HR, ingår som en del av introduktions processen för nyanställda. Bulten anser dessutom att aktivt medarbetarengagemang är avgörande för att skapa en inkluderande, rättvis och säker arbets ­ plats. Därför har företaget infört processer för att interagera med medarbetare och deras representanter i frågor som rör medarbetarnas rättigheter och välbefinnande. Bulten är medveten om att företaget kan orsaka negativ social påverkan genom sin egen verksamhet eller sina affärspartners. Bultens ledningsstrategi kombinerar förebyggande åtgärder, aktiv dialog och initiativ som främjar en säker och respektfull arbetsmiljö. Om väsentlig påverkan uppstår agerar Bulten snabbt genom etable­ rade processer för utredning, dialog och uppföljning, för att hantera konsekvenserna, lära sig av dem och vidta förebyggande åtgärder. Uppförandekod Uppförandekoden beskriver vad Bulten står för och hur verksamheten ska bedrivas i enlighet med företagets värderingar samt för väntningar på medarbetarnas beteende i det dagliga arbetet. Koden omfattar frågor som rättvisa arbetsförhållanden, inkludering, hälsa och säkerhet, föreningsfrihet och respekt, med nolltolerans mot trakasserier, diskriminering samt barn ­ och tvångsarbete, inklusive människo­ handel. Den förklarar också hur man tar upp problem och rapporterar misstänkta överträdelser. Alla som arbetar på Bulten är skyldiga att vara medvetna om och följa uppförandekoden. Beträffande rättvisa arbetsvillkor fastställs det i koden att Bulten följer arbetslagstiftningen, säkerställer utbetalning av åtminstone tillämplig minimiersättning (granskas regelbundet gentemot nation ell lagstiftning och riktmärken) samt hanterar arbetstider på ett sätt som möjliggör tillräcklig vila och semester. När det gäller hälsa och säkerhet har Bulten som målsättning att skapa en långsiktigt hållbar arbetsplats, eliminera olyckor, tillbud och osäkra förhållanden samt prioritera efterlevnad av lagar och förord ­ ningar. Intern rapportering av olyckor och incidenter, i kombination med analyser, säkerställer att motåtgärderna ligger i linje med målet om noll olyckor. Bulten erkänner också rätten att organisera sig fack ­ ligt och stödjer dialogen med de anställda eller deras representanter för att hantera och förbättra arbetsförhållandena. Bulten anser att mångfald är avgörande för att nå framgång. För att säkerställa en diversifierad och dynamisk arbetsplats strävar före ­ taget efter att främja mångfald samt inkludera och rekrytera personer med olika bakgrund, erfarenhet och kompetens. Diskriminering på grund av kön, religion, ålder, etnisk bakgrund, funktionsnedsättning, civilstånd, sexuell läggning, graviditet eller andra lagligt skyddade personliga egenskaper accepteras inte. Alla anställda har ett gemen ­ samt ansvar för att bekämpa diskriminering och trakasserier samt främja jämlikhet och inkludering. Arbetsmiljöpolicy Syftet med arbetsmiljöpolicyn är att ge vägledning till med arbetare och tydliggöra ansvaret inom företaget för att säkerställa en trygg och säker arbetsplats. Policyn syftar till att skapa en långsiktigt hållbar arbetsmiljö genom att förebygga skador och sjukdomar samt främja – både fysisk och psykisk hälsa och välbefinnande på arbetsplatsen. Policyn omfattar förebyggande av skador och risker, efterlevnad av lagar och föreskrifter, samarbete mellan ledning och medarbetare. Den fastställer också tydliga förväntningar vad gäller noll olyckor samt nolltolerans mot diskriminering, trakasserier och missbruk under arbetstid och fokuserar på ständiga förbättringar genom utbildning och aktiv rapportering av risker, incidenter och olyckor. Utöver den globala arbetsmiljöpolicyn finns det på varje enhet lokala direktiv och arbetsmiljöinstruktioner där ansvar, roller, rutiner och mål tydligt framgår. Arbetet ska omfatta både den fysiska, organ isatoriska och sociala arbetsmiljön. Global HR-policy och HR-manual Bultens globala HR ­policy och HR ­manual utgör ramverket för en hållbar, inkluderande och säker arbetsplats med en arbetsmiljö som bygger på förtroende, öppenhet och delaktighet. Bultens företagskultur vägleds av dess kärnvärden – Professional, Innovative, Dedicated och Empowered – som beskriver hur vi agerar, samarbetar och driver på utvecklingen i hela organisationen. Företaget upprätthåller internationella standarder för mänskliga rättigheter och arbetsrätt, inklusive FN:s Global Compact, ILO:s konventioner och OECD:s riktlinjer, och arbetar för att säkerställa att dessa principer respekteras genom hela verksamheten och värde­ kedjan. Bulten främjar jämlikhet, inkludering och rättvisa anställnings­ villkor, med nolltolerans mot diskriminering, trakasserier och mobb ­ ning, eller någon form av tvångs­ eller barnarbete. Innan någon anställs kontrolleras personens ålder, identitet och arbetstillstånd. Anställningsavtal uppfyller eller överträffar kraven i lagar och kollektivavtal vad gäller löner, arbets tider och förmåner. Arbetssökande, anställda och tredjepartsarbetare får inte betala några rekryteringskostnader och id ­handlingar får aldrig konfiskeras. Bulten respekterar föreningsfriheten och främjar en konstruktiv dialog med anställda, representanter och fackföreningar. Anställda förväntas utveckla sin kompetens och bidra till en öppen och icke ­ diskriminerande arbetsplats. Policy mot tvångsarbete och trafficking Som ett ytterligare led i Bultens strategi att stödja de mänskliga rättig heterna har en separat policy formulerats mot tvångsarbete; ”Statement Against Modern Slavery and Human Trafficking”. Denna policy beskriver hur Bultens bolag arbetar för att säkerställa att modernt slaveri (tvångsarbete) och trafficking, inte förekommer i värde kedjan. Exempelvis genom att varje anställd har rätt att avsluta sin anställning efter uppsägningstid enligt gällande lagar och avtal, att Bulten aldrig kräver någon form av deposition eller konfiskerar med­ arbetares id ­ handlingar. I samband med rekrytering av medarbetare eller kontrakt erad personal kontrollerar Bulten alltid id ­handlingar och, om så krävs, relevanta arbetstillstånd. 54 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 55 ===== Rutiner för kontakter med den egna arbetskraften (S1-2) Bulten främjar ett aktivt engagemang och deltagande från med­ arbetarna för att skapa en attraktiv, inkluderande, rättvis och säker arbetsplats. Kommunikation med de anställda och deras representanter om arbetsförhållanden, hälsa och säkerhet, mångfald och inkludering samt andra frågor som är relevanta för medarbetarnas rättigheter och välbefinnande sker via såväl formella som informella kanaler. Till exempel genom regelbundna möten med företagsrepresentanter och arbets tagar representanter, gemensamma arbetsmiljökommittéer och struktur erade dialoger med fackföreningar, där så är tillämpligt. Detta engagemang skapar insikter om medarbetarnas förvänt ­ ningar och behov, vilket underlättar beslut eller initiativ som syftar till att driva förbättringar. Ledningsgruppen ansvarar för arbetet med att engagera med­ arbetarna, med stöd av koncernens HR ­ och hållbarhetsavdelning. CFO har det övergripande ansvaret för att säkerställa ett effektivt medarbetarengagemang samt följa upp och implementera handlings ­ planer. Den lokala HR ­avdelningen samordnar undersökningar, medarbetarsamtal, planering och implementering av lokala handlings ­ planer samt rapporterar insikter till ledningen. Avtalsmodeller Bulten främjar aktivt en meningsfull social dialog, som en grund­ läggande del av bolagets strategi för arbetsrelationer, med full respekt för medarbetarnas föreningsfrihet och rätt att organisera sig och gå med i, eller avstå från att gå med i, fackföreningar utan rädsla för repressalier. I tillämpliga fall har Bulten formella avtal med arbetstagarnas representanter, till exempel kollektivavtal som innehåller åtaganden om att respektera mänskliga rättigheter och arbetstagares rättigheter. Dessa avtal tillhandahåller strukturerade dialogmekanismer – som exempelvis gemensamma kommittéer och regelbundna samråd – vilket ger företaget en systematisk inblick i medarbetarnas perspektiv när det gäller arbetsvillkor och mänskliga rättigheter. De lokala lednings grupperna ansvarar för att upprätthålla och utveckla detta samarbete, genom att säkerställa öppna och konstruktiva dialoger i linje med såväl bolagets värden som lokala behov, medan process­ erna ägs av HR. Företaget säkerställer att representanterna får till ­ räckligt med tid, resurser och förutsättningar för att utföra sitt lokala fackliga arbete i enlighet med kollektivavtal och nationell lagstiftning. I Bultens styrelse ingår medarbetarrepresentanter utsedda av fackföreningarna, vilket säkerställer att medarbetarnas perspektiv finns representerade på den högsta beslutsnivån. En majoritet av medarbetarna i Bultens europeiska fabriker om ­ fattas av kollektivavtal. Totalt omfattas ungefär 65 procent av Bultens anställda av sådana avtal, vilket säkerställer representation av valda arbetstagarrepresentanter. Aktivt fackligt engagemang gör det möjligt för de anställda att påverka sina arbetsvillkor och skydda sina rättigheter. En dialog med arbetstagarnas representanter förs regel ­ bundet kring frågor som prestationer, organisatoriska förändringar, säkerhetsinitiativ och lönesamtal. På platser där de anställda inte är organiserade, eller där obero ­ ende fackföreningar är begränsade eller förbjudna, strävar Bulten efter att etablera alternativa forum för att upprätthålla ett långsiktigt samarbete mellan anställda och ledning. Arbetsmiljöforum Alla anläggningar strävar efter att ha arbetsmiljökommittéer, eller mot­ svarande forum, i enlighet med lokala föreskrifter. Dessa forum gör det möjligt för ledning och anställda att granska arbetsförhållanden, övervaka säkerhetsinitiativ och identifiera förbättringsmöjligheter. Forumen har regelbundna möten med varierande frekvens, beroende på typ av verksamhet. Verktyg för medarbetarfeedback Var 18:e månad genomför Bulten en medarbetarundersökning (EES) tillsammans med en extern partner, i syfte att öka engagemanget och samarbetet. I den senaste undersökningen, som genomfördes i maj 2025, låg svarsfrekvensen på 81,6 % (2023: 79 %). Resultaten delas på lokal nivå, där HR och ledningen håller workshops med medarbetarrepresentanter för att ytterligare analys­ era resultaten och ta fram målinriktade handlingsplaner för att öka engagemanget, identifiera förbättringsområden och främja en positiv organisationskultur. Denna feedback från medarbetarna bidrar direkt till att utveckla organisationen. Utvecklingsdialog och prestationsuppföljning Bultens årliga utvecklingsdialog (ADD, Annual Development Dialogue) är en viktig HR ­process som främjar strukturerade diskussioner mellan chefer och medarbetare om nuvarande prestationer, karriär­ utveckling och anpassning till företagets strategi. En ny process för den årliga utvärderingen (End ­Year Review) lanserades i slutet av 2025, utformad för att följa upp målen i ADD och bedöma prestation­ erna. Dessa två processer bidrar till att övervaka medarbetarnas engagemang, stödja deras utveckling och öka organisationens effektivitet. Effektivitet och resultat av engagemangsprocesserna Effektiviteten av medarbetarengagemanget bedöms utifrån svars­ frekvens och resultat i medarbetarundersökningen, granskning av handlingsplanernas genomförande och andelen anställda som har genomfört den årliga utvecklingsdialogen. Se mer under avsnittet Mål och mätetal nedan. Insikter från utvecklingssamtal och engagemangsaktiviteter används löpande för att åstadkomma bättre ledarskap, kommunika ­ tion och arbetssätt samt fastställa mer övergripande organisatoriska mål och utvecklingsprioriteringar. Vi övervakar även viktiga nyckeltal för exempelvis persona l­ omsättning, se mer i S1 ­5 och S1­6. Rutiner för att gottgöra för negativ påverkan och kanaler genom vilka de egna medarbetarna kan upp märksamma problem (S1-3) Bulten arbetar kontinuerligt med att identifiera, hantera och lära sig av faktisk eller potentiell påverkan relaterade till med arbetarna. Ledningsstrategin kombinerar förebyggande åtgärder, aktiv dialog och initiativ som främjar en säker och respektfull arbetsmiljö baserad på förtroende, öppenhet och delaktighet, där med arbetarna kan utvecklas och trivas. När faktisk väsentlig påverkan uppstår agerar Bulten snabbt genom etablerade processer för utredning, dialog och upp följning. Exempel på åtgärder kan vara justering av arbetsförhållanden, ledningspraxis eller teamstrukturer, alltid i samråd med berörda med arbetare och deras representanter. Dessa processer stöds av tydliga ansvarsområden inom HR och EHS, samt tillgång till interna och externa mekanismer för klagomålshantering, inklusive vissel­ blåsarsystemet. Dessutom har företaget olika kanaler där anställda och andra intressenter kan framföra klagomål. Den främsta kanalen är vissel­ blåsarsystemet, och det är också här som rapporter om kränkningar av mänskliga rättigheter, trakasserier, diskriminering och andra oegentligheter registreras. Sådana beteenden strider mot företagets upp förandekod och värdegrund och hanteras i enlighet med gällande rutiner. Säkerhetsrisker, tillbud och olyckor rapporteras och utreds enligt lokala rutiner hos dotterbolagen. Olycksrapporter vidare­ befordras både till koncernen och till andra dotterbolag. Ledningsprocesser och åtgärder diskuteras mer i detalj i avsnitt ESRS S1­ 4. 55 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 56 ===== Bultens visselblåsar- och rapporteringssystem Rapportering av misstänka överträdelser, som exempelvis brott mot mänskliga rättigheter och företagets po l icyer eller bristande efter­ levnad av lagkrav, kan ske till närmsta chef, dess överordnade, HR eller annan utsedd ledningsfunktion. Dessutom kan alla intressenter, både interna och externa, använda Bultens koncernövergripande vissel­ blåsarsystem för att anonymt rapportera. Systemet uppfyller kraven i EU:s direktiv om skydd för visselblåsare, som Bulten omfattas av. Visselblåsarsystemet är ett elektroniskt, oberoende och auto ­ nomt system som erbjuder nödvändig säkerhet för att skydda visselblåsarens integritet och identitet, samt identiteten hos anmälda individer. Systemet kan även användas för muntlig rapport ering, om den rapporterande personen föredrar det. Detta system möjlig gör också att samtliga länders eventuella olika regelverk kan efterlevas, samt till exempel Europeiska Unionens krav. Systemet är tillgängligt för alla interna och externa intressenter via bolagets hemsida www.bulten.se och intranät. Information finns även i Bultens upp förandekod och andra policyer. Vid frågor om rapportering av brott, ska dessa i huvudsak ställas till den person inom bolaget som ansvarar för HR, vilket beskrivs i samtliga policydokument. Styrning och rutiner finns på plats för att moderera ärende­ hanteringsprocessen. Alla rapporter dokumenteras och hanteras av en oberoende advokatbyrå. En ledamot i moderbolagets styrelse samt CFO får information om alla giltiga rapporter som skickas in och CFO ansvarar för koordinering av ärenden som behöver intern utred ­ ning tillsammans med bolagets externa juristfirma, och är ansvarig för att koncernens styrelse hålls informerad regelbundet via dess olika utskott. Detta förfarande säkerställer snabb, oberoende och objektiv ärendehantering. Ersättningsutskottet övervakar processens effektiv itet. Om en oberoende utredning inte kan genomföras på grund av att utredarna är partiska eller det föreligger en intressekonflikt, kommer utredningen att tilldelas en annan person. Alla berörda personers intressen ska beaktas på lämpligt sätt och skyddas från ofördelaktig behandling eller straff. Detta gäller även utredningen av rapporterade händelser i leverantörskedjan. Alla rapporter hanteras i enlighet med gällande dataskyddslag ­ stiftning. Anställda som rapporterar problem i god tro ska enligt före ­ tagets uppförandekod, HR ­policy och tillämplig lokal lag skyddas mot repressalier. Rapporter lagras endast så länge som det är nödvändigt, och inte längre än två år efter att ärendet har avslutats. Bolaget säkerställer att alla egna medarbetare, samt deras valda eller utsedda arbetstagarrepresentanter, har tillgång till kommunika ­ tionskanaler och mekanismer för klagomålshantering på det företag där de är anställda eller anlitade för att arbeta. Alla anställda, konsulter och inhyrd personal som arbetar på Bulten informeras om vissel­ blåsarsystemet vid introduktionen samt när de undertecknar upp förandekoden. För närvarande följer Bulten emellertid inte upp huruvida de anställda litar på visselblåsarsystemet när det gäller rapportering och hantering av missförhållanden. Enligt EU:s visselblåsardirektiv säkerställs visselblåsarsystemet effekt ivitet genom att man gör systemet tillgängligt för de anställda, skyddar visselblåsare mot repressalier, säkerställer konfidentialitet, garanterar att visselblåsarna får snabb återkoppling, har en objektiv utredningsprocess och skapar transparens i processen. Åtgärder (S1-4) Bulten har vidtagit åtgärder för att minska negativ påverkan, främja positiv påverkan och uppfylla ambitionen om att skapa attraktiva, inkluderande, rättvisa och säkra arbetsplatser. För att säkerställa att våra rutiner inte orsakar eller bidrar till negativa konsekvenser följer vi ständigt upp dessa åtgärder via vårt lednings system, interna revisioner samt regelbundna hälso ­ och säkerhetskontroller. Utbildning och kompetensutveckling Bulten strävar inte bara efter att minska riskerna, utan utforskar dessutom aktivt möjligheter som har positiv påverkan för arbets­ kraften. Ett viktigt fokusområde är medarbetarnas utveckling och delaktig het. Kompetensutveckling är en integrerad del av Bultens kultur som gör det möjligt för medarbetarna att utvecklas i enlighet med såväl affärsbehov som personliga ambitioner. En av Bultens viktigaste HR ­processer är den årliga utvecklings­ dialogen (Annual Development Dialogue, ADD), som distribueras och hanteras av HR men genomförs av chefer och medarbetare. Syftet är att diskutera den nuvarande situationen, framtiden, jobb ­ mässiga förutsättningar och utvecklingsbehov. Medarbetare och chef sätter tillsammans upp individuella mål, varav ett utvecklingsmål, som sedan följs upp under året. Se avsnittet S1 ­13 för information om antalet med arbetare som genomfört den årliga utvecklingsdialogen (ADD). Ett annat initiativ med fokus på utbildning och kompetensutveck ­ ling är Bulten Fastener Academy, ett generellt utbildningsprogram som utgörs av en heltäckande e ­learningserie i fästelements teknologi och våra produkter. Utbildningen riktar sig till alla som vill lära sig mer om fästelement. Kurserna omfattar allt ifrån design, tillverkning och montering till hur man kan nyttja fäs telementet på bästa sätt. Utöver ovanstående finns också Bultens Sales Academy, med digitala utbildningar för samtliga roller inom den globala säljorgan isationen. Utbildningsaktiviteter följs upp i den årliga utvecklingsdialogen (ADD), för att säkerställa att de har gett önskat resultat. Se avsnittet S1­13 för information om totala antalet utbildningstimmar. Arbetsmiljöledningssystem Bulten har ett omfattande ledningssystem för arbetsmiljöfrågor, utformat för att skydda den fysiska, organisatoriska och sociala arbets­ miljön för alla anställda, inhyrd personal och andra personer som utför arbete på företagets anläggningar. Visionen om noll olyckor fungerar som en vägledande princip för allt arbete som rör hälsa och säkerhet. Alla egna produktionsenheter och större logistikcenter är certifi­ erade enligt ISO 45001, vilket motsvarar att cirka 95 % av det totala antalet anställda omfattas av ett certifierat arbetsmiljöledningssys ­ tem. Systemet inkluderar en koncernövergripande arbetsmiljö policy, globala processer samt rutiner och instruktioner på anläggningsnivå som tydligt definierar ansvarsområden, roller och mål för att upp­ rätthålla en säker arbetsplats. Resurser allokeras både på koncern nivå och lokal nivå, så att rätt kapacitet och expertis finns tillgänglig för att hantera olika processer och aktiviteter. Varje anläggning genomför regelbundna riskbedömningar för att systematiskt identifiera och utvärdera faror och vidta åtgärder i linje med kontrollhierarkin, i syfte att eliminera eller minimera riskerna för medarbetarna. Säkerhetsvandringar och inspektioner genomförs regelbundet på alla anläggningar. Alla incidenter, dvs. olyckor och tillbud, utreds för att identifiera bakomliggande orsaker och vilka åtgärder som krävs för att förhindra att de händer igen samt eliminera/ minimera risker. Psykosociala och organisatoriska arbetsmiljörisker övervakas främst genom den årliga utvecklingsdialogen (ADD) mellan medarbetare och chef samt genom koncernens medarbetar ­ undersökning (EES). Anställda får både allmän och rollspecifik utbildning i hälsa och säkerhet genom fysiska eller digitala kurser samt genomgångar där chefer informerar om risker och arbetsinstruktioner. Innehållet omfattar företag ets policyer, fysiska och organisatoriska arbetsmiljö ­ aspekter, hantering av farliga ämnen, maskin ­ och trucksäkerhet samt andra relevanta riskområden beroende på medarbetarens roll. Vid utbildningen betonas också att alla chefer och anställda är skyldiga att följa gällande arbets miljöbestämmelser, delta i säkerhetsaktiviteter och utbildningar samt rapportera incidenter och osäkra förhållanden – och att rapportering aldrig leder till repressalier. Alla utbildnings­ aktiviteter registreras i koncernens HR ­system. Medarbetares deltagande, samråd och kommunikation Bulten har förbundit sig att säkerställa aktivt medarbetardeltagande vad gäller utveckling, implementering och ständiga förbättringar av arbetsmiljöledningssystemet. Varje arbetsplats förväntas ha en skydd skommitté (eller liknande), beroende på lokala förhållanden och myndighetskrav. Dessa forum erbjuder en strukturerad kanal för samråd och dialog med medarbetare om hantering av risker och incidenter samt möjligheter till förbättringar, i linje med kraven i ISO 45001. 56 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 57 ===== Hälsa, säkerhet och välbefinnande diskuteras också systematiskt under den årliga utvecklingsdialogen (ADD) och följs upp i koncern ens medarbetarundersökning. Dessa mekanismer säkerställer att de anställda kan uttrycka oro, komma med synpunkter och bidra till ständiga förbättringar av arbetsmiljön. Resultaten som rör arbetsmiljö följs upp regelbundet av såväl den lokala ledningen som koncernledning och styrelse. Vid behov vidtas ytterligare åtgärder. Varje månad följer Bulten upp olyckor, sjukfrån ­ varo, säkerhetsvandringar och andel lösta kontra identifierade risker på koncernnivå. Alla registrerbara olyckor ska rapporteras inom 24 timmar och dokumenteras i koncern ens uppföljningssystem för olyckor. Resultaten rapporteras regelbundet till styrelsen, som fattar beslut om specifika åtgärder som ska vidtas inom koncernen, till exempel kampanjer för ökat fokus på hälso ­ och säkerhetskulturen. Företagskultur, kärnvärden och förebyggande arbete mot trakasserier Bultens företagskultur präglas av en öppen och utvecklande arbets ­ miljö som bygger på förtroende, respekt och ansvarstagande. Företag­ ets kärnvärden: Professional, Innovative, Dedicated och Empowered vägleder organisationens beteenden samt tydliggör hur medarbetare förväntas agera i relation till varandra och externa intressenter. Uppförandekoden utgör den övergripande policyn och ger mer detaljerad vägledning. För att förebygga och hantera risker, till exempel trakasserier, arbetar företaget systematiskt med obligatoriska utbildningar i företagskoden, tydlig kommunikation kring förväntade beteenden, information om rapporteringskanaler samt strukturerade processer för utredning, åtgärd och uppföljning av incidenter, för mer info se avsnitt om Bultens visselblåsar ­ och rapporteringsystem i S1 ­3. Chefer har ett särskilt ansvar att säkerställa en trygg och respektfull arbetsmiljö samt att agera skyndsamt vid misstanke om överträdelser. Nyckelåtgärder under 2025 Utbildning och kompetensutveckling Under 2025 förbättrade Bulten sin årliga utvecklingsdialog (ADD) för att ytterligare stärka medarbetarnas individuella utveckling och företagets strategiska personalplanering. I den uppdaterade ADD ­ processen bedömer varje medarbetare eventuella luckor i förhållande till sin rollbeskrivning och skapar, tillsammans med sin chef, en ut ­ vecklingsplan med fokus på framtida mål. ADD ­formuläret innehåller också ett avsnitt med operativa och strategiska mål för varje enskild medarbetare, vilket hjälper dem att reflektera och utvecklas i sitt yrke. Denna strukturerade dialog bidrar till kontinuerlig kompetens­ utveckling och tydliggör förväntningar. Hälsa och säkerhet 2024 infördes säkerhetsvandringar för att öka säkerheten på arbets ­ platsen och minska antalet olyckor. 2025 har dessa vandringar ökat i frekvens, vilket har lett till att fler risker har identifierats och åtgärd ats. De leds av de lokala ledningsgrupperna på varje anläggning och utförs regelbundet för att identifiera potentiella risker som kan leda till olyckor samt registrera, hantera och åtgärda dessa risker. Som en del av processen för tillbörlig aktsamhet när det gäller icke ­ anställda har Bulten infört en säkerhetsstandard för entreprenörer, som används på alla lokala anläggningar. Bulten har dessutom färdig ­ ställt implementeringen av rotationssystem för internrevisorer mellan de egna produktionsanläggningar, för att uppnå ökad opartiskhet och främja utbytet av bästa praxis mellan de olika anläggningarna. För att stärka säkerhetskulturen lanserade Bulten under 2025 en uppsättning Säkerheten först ­regler och genomförde två säkerhets ­ kampanjer. Den första fokuserade på de nya Säkerheten först ­reg­ lerna, medan den andra introducerade en global säkerhetsutbildning som ger Bultens anställda vägledning för säkert beteende på arbets ­ platsen. Uppföljning av utbildningen genomförande gjordes per lokal anläggning. Dessutom arrangerade Bulten "Säkerhetsvecka 2025" med aktiviteter kring centrala säkerhetsfrågor på samtliga lokala anläggningar. Ytterligare aktiviteter har planerats eller startats upp under 2025, och detta arbete kommer att fortsätta under 2026. En av dessa är implementeringen av ett system for rapportering, utredning och åtgärdshantering av incidenter och riskobservationer som används gemensamt av alla anläggningar. Mål och mätetal (S1-5) Resultat och mål för personalutbildning och kompetensutveckling I den årliga utvecklingsdialogen, ADD, utvärderas nuvarande presta ­ tioner, framtida ambitioner och kompetensbehov, för att uppnå såväl indi viduella som organisatoriska mål. Individuella mål, inklusive ett utvecklingsmål, fastställs gemensamt mellan medarbetare och chef. Utbildningens effekt följs upp i ADDn. Bulten har satt ett mål på att alla anställda ska genomföra ADD. Under 2025 har 99,4% av medarbetarna genomfört ADD. På koncernnivå mäter Bulten det totala antalet utbildningstimmar, men har inget fastställt mål för detta. Information om totala antalet utbildningstimmar presenteras i S1 ­13. Resultat och mål för hälsa och säkerhet Bulten strävar efter att minska antalet arbetsrelaterade olyckor samt LTIR (Lost Time Injury Rate). Bultens mål för att uppnå detta fokus­ erar på konkreta förebyggande åtgärder som kan på verkas direkt och bidrar till att minska antalet arbetsrelaterade olyckor och LTIR. Koncernövergripande hälso ­ och säkerhetsmål fastställs av lednings gruppen. Målet för 2025 var att genomföra minst 240 säkerhetsvandringar med representanter från de lokala ledningsgrupperna. Dessutom har Bulten som målsättning att 80 procent av de risker och avvikelser som identifieras under säkerhetsvandringarna ska åtgärdas under rapporteringsåret. Under 2025 genomfördes totalt 375 säkerhetsvandringar och 91 % procent av alla identifierade risker och avvikelser åtgärdades under rapport eringsåret. Arbetstagarrepresentanter deltar i säkerhets­ vandringarna, antingen regelbundet eller sporadiskt. Mål, handlingsplaner och resultat följs upp regelbundet av koncern­ ledningen och de lokala ledningsgrupperna samt av lokala säkerhets ­ kommittéer/­forum, där även arbetstagarrepresent anter deltar. På koncernnivå följer Bulten upp olyckor, sjukfrånvaro och säkerhets ­ vandringar samt identifierade risker och vidtagna åtgärder i samband med säkerhetsvandringarna. Denna uppföljning görs månadsvis och resultaten redovisas regelbundet till styrelsen. Hälso­ och säkerhetsrelaterade resultat delas också i olika kanaler – alla arbetsmiljöchefer informeras till exempel om samtliga olyckor inom koncernen. Olyckor utreds tillsammans med berörda medarbe ­ tare, chefer och arbetstagarrepresentanter på de lokala anläggning ­ arna och information om olycksstatistik presenteras på skärmar och anslagstavlor eller i säkerhetsgenomgångar med de anställda. Medarbetarundersökningen genomförs var 18:e månad och resultaten delas på lokal nivå, där HR och ledningsgrupperna engagerar medarbetarna för att tillsammans skapa handlingsplaner för identifie ­ rade förbättringsområden. Åtgärderna följs upp för att se hur arbetet med handlingsplanerna fortskrider. Detta gör det möjligt för medar ­ betarna att bidra direkt till förbättringar på lång sikt. Under 2025 har vidtagna åtgärder resulterat i att antalet olyckor har reducerats med ca en tredjedel och olycksfallsfrekvensen med 30 procent. 57 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 58 ===== Resultat och mål för förebyggande arbetet mot trakasserier Bulten har fastställt policys som tydligt uttrycker nolltolerans mot trakasserier och andra överträdelser av mänskliga rättigheter. Information om hantering av incidenter och klagomål relaterade till mänskliga rättigheter under 2025 finns i S1 ­17. Uppgifter om företagets anställda (S1-6) Antalet anställda representerar status per den 31 december 2025 och representerar därmed inte genomsnittliga siffror. Personal­ omsättningen beräknas per genomsnittligt antal anställda under året. Bulten samlar in uppgifter om antalet anställda (headcount) via de lokala HR­organisationerna i respektive land. I hållbarhetsrapporten används headcount för antal anställda medan den finansiella rapporten använder FTE. Totalt antal anställda 2025 var 1 777 varav 466 kvinnor (26%) och 1 311 män (74%), medan genomsnittligt antal anställda 2025 var 1 862. Anställda per land LAND ANTAL ANSTÄLLDA 2025 ANTAL ANSTÄLLDA 2024 Kina 278 335 Polen 593 658 Sverige 369 385 Tyskland 188 201 Personalomsättning Omsättningen beräknas genom att dividera alla avslutade anställ ­ ningar med det genomsnittliga antalet anställda under rapporterings ­ perioden. I både årsredovisningen och hållbarhetsrapporten räknas uppsagda arbetstagare med under uppsägningstiden. ANTAL ANSTÄLLDA 2025 ANTAL ANSTÄLLDA 2024 Totalt antal anställda som har lämnat företaget 379 375 Varav på grund av pensionering 18 17 Personalomsättning (%) 20 % 20 % Anställda per anställningsform, uppdelade efter kön MÄN 2025 KVINNOR 2025 ÖVRIGA 2025 TOTALT 2025 MÄN 2024 KVINNOR 2024 ÖVRIGA 2024 TOTALT 2024 Antal fast anställda (antal) 1 220 448 0 1 668 1 241 489 0 1 730 Antal tillfälligt anställda (antal) 91 18 0 109 174 42 0 216 Antal heltidsanställda (antal) 1 306 441 0 1 747 1 409 508 0 1 917 Antal deltidsanställda (antal) 5 25 0 30 6 23 0 29 Total antal anställda efter kön (antal) 1 311 466 0 1 777 1 415 531 0 1 946 Enhetsspecifika mätetal: Utöver ovan nämnda resultatindikatorer tillämpar Bulten även två enhetsspecifika mätetal. RESULTAT 2025 2024 Andel anställda som har genomfört utbildningen i Code of conduct (%) 84 % 97 % Minskningen av andelen nyanställda som har genomfört uppförande­ kodutbildningen (CoC) beror huvudsakligen på begränsade resurser som medfört förseningar. MÅNGFALD BLAND EGNA ANSTÄLLDA 2025 2024 <30 YRS 30-50 YRS >50 YRS <30 YRS 30-50 YRS >50 YRS % Totalt 12% 61% 27% 15% 58% 27% Uppgifter om medarbetare i den egna arbetskraften som inte är anställda (S1-7) Icke­anställda är per definition egenföretagare eller anställda av tredje part och har därför inget juridiskt bindande anställningsavtal med någon av Bultens anläggningar. Dessa icke ­anställda arbetar för Bulten inom ett specifikt område, på regelbunden basis eller under en längre tidsperiod. Bulten definierar icke ­anställda som inhyrd arbets ­ kraft, entreprenörer och konsulter. 2025 2024 Totalt antal medarbetare i den egna arbetskraften som inte är anställda 99 136 Icke­anställda – egenföretagare 1 okänt Icke­anställda – personer anlitade genom bemanningsverksamhet 98 okänt Siffrorna beräknas som antal icke ­anställda, vid årets slut. Data samlas in från HR ­system på Bultens lokala anläggningar. De lokala anläggningarna redovisar antal medarbetare som är icke ­anställda, uppdelat i arbetare och tjänstemän samt från och med 2025 med uppgifter om huruvida de är egenföretagare eller anställda av en tredje partsorganisation. Inga ytterligare kvalitativa eller kvantitativa uppgifter om icke ­anställda samlas in som en del av rapporterings­ förfarandet för medarbetare som inte är anställda. Mätetal för utbildning och kompetensutveckling (S1-13) Den årliga utvecklingsdialogen är Bultens viktigaste process för att främja strukturerade diskussioner mellan chefer och medarbetare om aktuell prestation, karriärutveckling och utvecklingsbehov. Frekvensen för dialogen varierar, men den ska genomföras minst två gånger per år och anställd. KVINNOR 2025 MÄN 2025 TOTALT 2025 KVINNOR 2024 MÄN 2024 TOTALT 2024 Genomsnittligt antal utbildnings­ timmar per med arbetare 10.9 7.9 8.4 12.6 12.1 12.3 Andel anställda som deltog i regel­ bundna prestations ­ och utvecklings ­ samtal (ADD) 99.8% 99.3% 99.4% 98% 98.1% 98% 58 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 59 ===== Mätetal för arbetsmiljö (S1-14) Alla produktionsenheter och större logistikcenter är certifierade enligt arbetsmiljöstandarden ISO 45001, vilket motsvarar att cirka 95 % av det totala antalet medarbetare omfattas av ett certifierat arbetsmiljöledningssystem. Under 2025 har Bulten genomfört roterande internrevisioner på sina produktionsanläggningar i syfte att öka objektiviteten i identifieringen av avvikelser på varje lokal anläggning och sprida bästa praxis mellan anläggningarna. För rapportering i enlighet med ESRS har Bulten ändrat beräknings ­ metodiken för måttet olycksfrekvens avseende arbetsrelaterade, registrerbara olyckor. I stället för att använda 200 000 arbetade timmar, i enlighet med det tidigare rapporteringsramverket, använder Bulten nu 1 000 000 arbetade timmar vid beräkningen av olycks frekvensen. 2025 2024 Antal registrerbara arbetsrelaterade olyckor 33 51 Olycksfrekvens registrerbara arbets­ relaterade olyckor* 9 13 Antal fall av registrerbar arbets relaterad ohälsa 0 2 Antal förlorade dagar på grund av arbets­ relaterade skador och dödsfall till följd av arbetsrelaterade olyckor, arbetsrelaterad ohälsa och dödsfall till följd av ohälsa 533 881 Antal dödsfall till följd av arbetsrelaterade skador och arbetsrelaterad ohälsa, egna anställda 0 0 Antal fall av registrerbar arbets relaterad ohälsa, icke­anställda 0 0 Antal förlorade dagar på grund av arbets­ relaterade skador och dödsfall till följd av arbetsrelaterade olyckor, arbets relaterad ohälsa och dödsfall till följd av ohälsa, icke­anställda 10 Särredo- visas ej Antal dödsfall till följd av arbets relaterade skador och arbetsrelaterad ohälsa, inhyrd personal 0 0 Andel personer i den egna arbets kraften som omfattas av företagets arbetsmiljöledningssystem 95% 96% *Beräkning av frekvens görs per 1 000 000 timmar Enhetsspecifika mätetal: Utöver ovan nämnda resultatindikatorer tillämpar Bulten även fyra enhetsspecifika mätetal. RESULTAT 2025 2024 LTIR (Lost Time Injury Rate)* 1.71 2.15 Sjukfrånvaro (% av planerad arbetstid) 3.59 3.56 Antal utförda säkerhetsvandringar 375 267 Andel risker som har åtgärdats genom säkerhetsvandringar 91 % 88 % *olyckor som resulterat i sjukskrivning per 200 000 arbetade timmar Incidenter och klagomål relaterat till mänskliga rättigheter (S1-17) Incidenter och klagomål som rör mänskliga rättigheter hanteras av Bulten i enlighet med företagets uppförandekod. Konkreta fall av misstänkt påverkan på mänskliga rättigheter hanteras via Bultens visselblåsarsystem (för mer information om visselblåsarsystemet, se avsnitt S1 ­3). Antal rapporterade incidenter som rör mänskliga rättigheter under 2025 redovisas i följande tabell. 2025 2024 Klagomål som lämnats in via kanaler för egna anställda att framföra synpunkter (antal) 0 0 ­ varav bekräftade fall (antal) 0 0 Klagomål som lämnats in till nationella kon ­ taktpunkter för multinationella företag inom OECD (antal) 0 0 Allvarliga människorättsfrågor och inciden ­ ter kopplade till egen personal (antal) 0 0 ­ varav brott mot FN:s vägledande principer och OECD:s riktlinjer för multinationella företag (antal) 0 0 Böter, straffavgifter och ersättning för allvar ­ liga människorättsfrågor och incidenter kopplade till egen personal (MSEK) 0 0 MEDARBETARE I VÄRDEKEDJAN (S2) Påverkan, risker och möjligheter (IRO-1) Bulten har för närvarande ett brett nätverk av leverantörer på flertal geografiska marknader som tillhandahåller produkter, råvaror, ytbe ­ handlingskemikalier samt efterbehandlings ­ och transporttjänster. Globala leveranskedjor utsätts för risker relaterade till kränkningar av mänskliga rättigheter, till exempel dåliga arbetsför hållanden, diskriminering, trakasserier och tvångsarbete. Väsentlig påverkan, risker och möjligheter kopplade till medarbetare uppströms och ned ­ ströms i företagets värdekedja har bedömts i väsentlighets analysen (IRO­1), vilket har resulterat i en väsentlig påverkan och en väsentlig risk. Påverkan och risker kopplade till med arbetare som arbetar på företagets anläggningar men som inte tillhör den egna arbetskraften, det vill säga som är egenföretagare eller medarbetare från bemannings­ företag, omfattas av ESRS S1. Negativ påverkan för medarbetare, samhälle och miljö hos underleverantörer (potentiell negativ påverkan) Tidshorisont:  Kort sikt  Medellång sikt  Lång sikt Led i värdekedjan:  Uppströms  Egna verksamheten  Nedströms Företagets beroende av medarbetare och material i en global leverantörskedja där insikt i samt efterlevnad av mänskliga rättigheter, arbetsrätt och miljökrav kan vara begränsad/i riskzonen, innebär en risk för miljöpåverkan och kränkningar av mänskliga rättigheter. Bultens introduktion av leverantörer och dess process för tillbörlig aktsamhet är grundlig när det gäller Tier 1 ­leverantörer, men begränsad i tidigare led av leverantörskedjan. Därmed finns det en risk för att dessa leverantörer kan ha negativ påverkan på medarbetare, samhälle och miljö uppströms leverantörs kedjan. Barn- och tvångsarbete inom leverantörskedjan (potentiell risk) Tidshorisont:  Kort sikt  Medellång sikt  Lång sikt Led i värdekedjan:  Uppströms  Egna verksamheten  Nedströms Potentiellt brott mot mänskliga rättigheter, särskilt relaterade till barn ­/ tvångsarbete uppströms i värdekedjan, skulle kunna innebära finansiella risker för Bulten eftersom det kan påverka förtroendet hos Bultens affärspartners och i slutändan resultera i minskade intäkter. 59 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 60 ===== Påverkan och risk är kopplad till Bultens affärsverksamhet och härrör från dess affärsmodell. Risken för barn ­/tvångsarbete ökar ju längre upp i leverantörskedjan verksamheten äger rum. Medarbetarna listade nedan tenderar att vara utsatta för en ökad risk för kränkningar av mänskliga rättigheter. • Medarbetare som arbetar med utvinning av mineraler, inklusive konfliktmineraler • Medarbetare som arbetar med bearbetning eller behandling av råvaror • Medarbetare inom internationell sjöfart och logistik • Medarbetare inom byggbranschen Risknivån för kränkningar av mänskliga rättigheter är generellt sett högre i tillväxtländer och hos leverantörernas underleverantörer. Bulten undviker i största möjliga mån att använda leverantörer i länder med hög risknivå. Vid granskning och introduktion av nya leverantörer utvärderar Bulten de potentiella leverantörernas mognad genom att till exempel kontrollera om de levererar till kunder som är allmänt kända för sitt noggranna arbete för att motverka kränkningar av mänskliga rättigheter. Policyer (S2-1) Bulten respekterar fullt ut grundläggande mänskliga rättigheter och anständiga arbetsvillkor i hela värdekedjan. Detta är en integrerad del av bolagets styrning och affärsverksamhet. Företaget förväntar sig detsamma av sina affärspartners och kräver att leverantörerna ska agera i linje med följande globala standarder: • FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter, • OECD:s riktlinjer om ansvarsfullt företagande, • FN:s grundläggande ramverk för de mänskliga rättigheterna (International Bill of Human Rights) och • ILO:s grundläggande arbetsnormer i sin uppförandekod för affärspartners. Dessutom har Bulten Group undertecknat FN:s Global Compact och stödjer dess tio principer. Bultens verksamhet involverar affärsrelationer på global nivå. Före­ taget inser att dess verksamhet och affärsrelationer kan orsaka eller bidra till social påverkan och arbetar aktivt för att säkerställa respekt för de mänskliga rättigheterna genom hela värdekedjan. Uppförande­ koden, leverantörskoden, uttalandet om modernt slaveri och människo­ handel samt policyn för konfliktmineraler definierar Bultens förvänt ­ ningar gällande mänskliga rättigheter, arbetsförhållanden, arbets miljö, mångfald och leverantörsansvar. Syftet med policyerna är att skapa tydlighet kring regelverk, Bultens ståndpunkt, ambitionsnivå samt roller, ansvar och till vägagångssätt. Det skall vara enkelt att göra rätt. Alla policyer revideras och upp dateras baserat på nya lagkrav, förändringar och utveckling av processer samt rutiner. För information om Bultens kontakter med medarbetare i värde­ kedjan, se avsnitt S2 ­2 Rutiner för kontakter med medarbetare i värde kedjan nedan. Leverantörer och andra intressenter kan rapportera misstänkta överträdelser av uppförandekoden via Bultens visselblåsarsystem, vilket säkerställer sekretess och skydd mot repressalier, se mer i S2 ­3 och, för resultat, i S2­5. Uppförandekod för affärspartners, leverantörer och tjänsteleverantörer För att säkerställa att alla affärsrelationer uppfyller Bultens värde ­ ringar och hållbarhetsåtaganden, har företaget tagit fram en upp­ förandekod för affärspartners, som gäller för alla leverantörer, distributörer, agenter och andra samarbetspartners. Koden fastställer tydliga krav vad gäller mänskliga rättigheter, arbetsvillkor, arbets ­ miljö, klimat­ och miljöstyrning, affärsetik, antikorruption och rättvis konkurrens. Den bygger på principerna i FN:s Global Compact, ILO­konventionerna, AIAG:s (Automotive Industry Action Group) vägledande principer, OECD:s riktlinjer för multinationella företag, FN:s principer för företag och mänskliga rättigheter samt andra erkända internationella standarder och lagar. När det gäller mänskliga rättigheter och arbetsvillkor förväntar sig Bulten att dess leverantörer skyddar de mänskliga rättigheterna för alla sina medarbetare och behandlar dem med respekt och värdighet. Detta gäller alla medarbetare, inklusive deltidsanställda, tillfälligt anställda, migrerade arbetstagare, praktikanter, heltidsanställda och alla andra typer av arbetskraft. Bultens affärspartners måste göra utvärderingar för att identifiera och bedöma sin verksamhets faktiska och potentiella konsekvenser för de mänskliga rättigheterna. Bultens affärspartners ska sträva efter att förebygga eller förhindra alla nega ­ tiva konsekvenser de skulle kunna orsaka när det gäller mänskliga rättig heter. Tvångs­ och barnarbete måste undvikas, till exempel genom att följa gällande minimiålder och aldrig konfiskera id ­hand­ lingar eller kräva att anställda betalar rekryteringsavgifter. Koden innehåller också information om Bultens visselblåsar­ system och företagets krav på nolltolerans vad gäller repressalier mot personer som rapporterar problem i god tro. Under 2024 uppdaterades Bultens uppförandekod för affärspartners med förstärkning av kraven relaterat till efterlevnad av sanktioner. För att säkerställa att upp förandekoden efterlevs ingår den som en del i avtalen och hanteras via SRM ­system (Supplier Relationship Management). Alla leverantörer måste acceptera och underteckna uppförandekoden i samband med introduktionen. Policy mot tvångsarbete och trafficking Som ett ytterligare led i Bultens strategi att stödja de mänskliga rättig heterna har en separat policy formulerats mot tvångsarbete; ”Statement Against Modern Slavery and Human Trafficking”. Denna policy beskriver hur Bulten arbetar för att säkerställa att modernt slaveri (tvångsarbete) och trafficking, inte förekommer i värdekedjan eller den egna verksamheten. Policyn finns tillgänglig på Bultens webbplats. Policy för konfliktmineraler Bulten har antagit en separat policy för konfliktmineraler som är en del av arbetet med mänskliga rättigheter och ansvarsfulla inköp i värdekedjan. Policyn syftar till att hantera risker kopplade till konflikt ­ mineraler, särskilt i konflikt ­ och högriskområden och följer OECD:s riktlinjer för tillbörlig aktsamhet. Genom due diligence ­ process för konfliktmineraler samarbetar företaget med sina leverantörer för att säkerställa att mineraler och metaller, i synnerhet tenn, tantal, volfram och guld (”3TG”) samt kobolt och Mika som används i företag­ ets produkter, inte kommer från konfliktdrabbade områden eller högriskområden. Konfliktdrabbade områden och högrisk områden kännetecknas av väpnade konflikter, utbrett våld eller andra risker för skador på människor. Policyn gäller alla leverantörer av direktmaterial. Bulten minskar risker för arbetstagare i värdekedjan genom att kravställa att leveran ­ törer genomför tillbörlig aktsamhet vid identifierade risker. Kraven är en del av uppförandekoden och policyn finns på webbplatsen. Uppförandekod Bultens uppförandekod definierar företagets värderingar, etiska principer och förväntningar på hur verksamheten ska bedrivas. Den gäller för alla anställda och anger tydliga riktlinjer för hur med­ arbetare ska uppträda gentemot affärspartners och tredje parter. Upp förandekoden omfattar bland annat följande viktiga principer: Stöd och respekt för de mänskliga rättig heterna, nolltolerans mot alla former av barnarbete eller människohandel/modernt slaveri, inklusive tvångsarbete, nolltolerans mot trakasserier, rättvisa arbetsförhållan ­ den, arbetsmiljö och förenings frihet (vissa lokala anpassningar finns gällande föreningsfrihet). Alla medarbetare ska följa uppförandekod och agera enligt denna både internt och i relation till affärspartners. Policyn kommuniceras till alla anställda under introduktionsprocessen. 60 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 61 ===== Rutiner för kontakter med medarbetare i värdekedjan (S2-2) Bulten har för närvarande inga specifika rutiner för direkta kontakter med medarbetarna i värdekedjan eller deras representanter. Ibland kan direkt kontakt med medarbetarna ske i samband med interna revisioner eller utvärderingar på våra anläggningar. Rutiner för kontak ter med medarbetare i värdekedjan, deras legitimt utsedda företrädare eller trovärdiga ombud kring frågor som mänskliga rättigheter och socialt ansvar finns emellertid integrerade i flera av Bultens processer för leverantörsförbindelser och hållbarhet. Alla nya leverantörer måste granska och formellt acceptera Bultens uppförandekod för affärspartners, som fastställer förväntningar gäll­ ande mänskliga rättigheter, arbetsrätt och etiskt beteende i enlighet med ILO:s ramverk. Detta lägger grunden för fortsatt engagemang genom hela affärsrelationen. Dessutom finns det processer för granskning och introduktion av leverantörer, leverantörsrevisioner, regelbundna kontroller och bedömningar, leverantörsmöten inklusive ”scorecards” och ett vissel ­ blåsarsystem. Tillsammans utgör dessa funktioner en integrerad strategi för kontakter med medarbetarna i värdekedjan kring relevanta frågor som mänskliga rättigheter, arbetsförhållanden, arbetsmiljö, affärsetik och ansvarsfulla inköp, se mer nedan: Process för screening av leverantörer: Utvärderingen av potentiella leverantörer inleds med en första ”screening”. Utöver kommersiella krav bedöms även kvalitet, logistik, miljö aspekter, mänskliga rättigheter, socialt ansvar, styrning och affärsetik. Process för revision av leverantörer: Om kraven i screening ­processen uppfylls och bolaget beslutar att gå vidare i diskussionen genomförs en revision på plats. Revisionen omfattar verifiering av policyer och ledningssystem, finansiell status, inköps­ och varu flödesprocess samt leverantörens uppföljning s­ system. Under den här processen kan det förekomma direkt kontakt med medarbetare i värdekedjan hos potentiella Tier 1 ­leverantörer. Regelbunden granskning av leverantörer: Befintliga leverantörer genomgår en noggrann bedömning i två processer Bedömning av ESG-efterlevnad: baserat på uppförandekoden bedöms leverantörer med hjälp av ett självutvärderingsformulär (Drive Sustainability SAQ), som omfattar mänskliga rättigheter inklusive barnarbete och människohandel, anställnings ­ och arbetsvillkor, hälsa och säkerhet, miljö, ansvarsfulla inköp, affärs­ etik och bolagsstyrning. Bulten har precis påbörjat den andra delen av bedömningen av befintliga leverantörer. ISA (Internal Supplier Assessment) – årlig utvärdering av en lever­ antörs övergripande prestationer, som inkluderar en validering av hur leverantören lever upp till kraven på etiskt uppförande och respekt för mänskliga rättigheter. Bedömningen görs med hjälp av ett betygssystem för eventuell uppföljning om brister identifieras. Scorecards och regelbundna möten Bulten har regelbunden kontakt med sina leverantörer under hela året genom utvecklingsdialoger, möten och scorecards för aspekter som kvalitet, leverans, hållbarhet och efterlevnad. Dessa kontakter möjliggör en kontinuerlig dialog om mänskliga rättigheter och arbets ­ villkor, vilket ger leverantörerna möjlighet att ta upp problem eller dela förbättringsinitiativ. Om avvikelser eller problem identifieras – till exempel via lever­ antörernas självutvärdering (Drive SAQ) eller ISA (Internal Supplier Assessment) – förs en diskussion med berörda leverantörer för att säkerställa att rätt åtgärder vidtas. Konfliktmineraler: För att hantera den väsentliga potentiella negativa påverkan kopplade till tvångs­ och barnarbete vid utvinning av så kallade konflikt­ mineraler, samarbetar Bulten även med leverantörer genom rapport­ ering av konfliktmineraler. Syftet är att säkerställa att mineraler och metaller, i synnerhet tenn, tantal, volfram och guld (”3TG”) samt kobolt och mika som används i företagets produkter, inte kommer från konfliktdrabbade områden eller högriskområden. Detta är en årlig rapportering där Tier 1­leverantörer av material eller komponenter som innehåller dessa mineraler ombeds att rapportera smältverk uppströms i leverantörskedjan. Om problem identifieras vid gransk ­ ning av rapporterna uppmanas leverantören att vidta åtgärder. Konfliktdrabbade områden och högriskområden kännetecknas av väpnade konflikter, utbrett våld eller andra risker för skador på människor. Visselblåsarsystem: Bultens visselblåsarsystem gör det möjligt för interna och externa intressenter, inklusive alla medarbetare i värdekedjan, att anonymt rapportera allvarliga oegentligheter och andra missförhållanden. Denna process kan också användas av medarbetarna i värdekedjan för att rapportera överträdelser relaterade till arbetsförhållanden. Se mer i S2­3. Ansvaret för att granska leverantörer och se till att de efterlever uppförandekoden ligger hos inköpsfunktionen, som också ansvarar för introduktion, utvärdering och uppföljningsaktiviteter relaterade till lever antörer. Även om Bulten ännu inte genomför någon system­ atisk mätning av engagemangets effektivitet, övervakar företaget indikatorer som återspeglar hur dess processer fungerar. Dessa inkluderar resultat från granskningar och revisioner av leverantörer, samt problem som tas upp via kommunikationskanaler eller mekanismer för klagomål hantering. Företaget inser också att vissa medarbetare i värdekedjan – som migrerade arbetstagare, tillfälligt anställda, inhyrd arbetskraft och medarbetare i högriskområden – kan utsättas för större risker kopplade till mänskliga rättigheter. Även om Bulten för närvarande inte har någon dedikerad process för identifiering eller direktkontakt med dessa grupper, bedöms de relaterade riskerna indirekt med hjälp av självutvärderingsformuläret Drive Sustainability Self ­Assessment Questionnaire (SAQ) och uppgifter från granskningar och revisioner av leverantörer. Bulten strävar efter att förbättra sina kontroller av och kontakter med leverantörerna på medellång sikt. Rutiner för att gottgöra för negativ påverkan och kanaler för att ta upp problem (S2-3) Det finns flera processer på plats för att åtgärda potentiell negativa påverkan vad gäller arbetsförhållanden för medarbetarna i värde­ kedjan, inklusive mänskliga rättigheter. Bultens visselblåsarsystem gör det möjligt för alla relevanta intressenter, inklusive medarbetarna i värdekedjan, att ta upp problem, uppmärksamma Bulten på allvarliga risker för oegentligheter och rapportera klagomål. Enligt Bultens uppförandekod för leverantörer och affärspartners måste leverantörer dessutom vidta alla nödvändiga och rimliga åt­ gärder för att förhindra kränkningar av mänskliga och arbetstagares rättigheter inom den egna leverantörskedjan, till exempel identifiera och bedöma verksamhetens faktiska och potentiella påverkan för de mänskliga rättigheterna. Om en leverantör identifierar barnarbete, tvångsarbete eller människohandel ska omedelbara åtgärder vidtas för att säkerställa den berörda medarbetarens säkerhet och välbefinnande. Detta kan inkluderar att omedelbart avlägsna individen från situationen, samarbeta med relevanta lokala myndigheter eller stödorganisationer samt vidta ytterligare åtgärder enligt gällande lokala lagar och för­ ordningar. Där så är möjligt ska leverantören också stödja individens återhämtning och återanpassning, till exempel genom hjälp med att hitta en alternativ anställning. I ESG­utvärderingen av leverantörer av direktmaterial används självutvärderingen Drive Sustainability, som inkluderar bedömning av mekanismer för klagomålshantering inklusive noll tolerans mot repressalier. Om en leverantör inte uppnår kraven ges de möjlighet att återkomma med en plan för hur de planerar att utvecklas inom de områden som berörs, och en ny utvärdering görs baserat på denna. När leverantörsrevisioner genomförs kontrolleras till gäng ligheten av rapporteringskanaler. För när varande bedöms dock inte huruvida de anställda är medvetna om eller litar på dessa kanaler, eller vilka frågor som har tagits upp via de tillgängliga kanalerna. 61 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 62 ===== Bultens eskaleringsmodell för leverantörer kan användas om det finns indikationer på att leverantörer bryter mot krav relaterade till mänskliga rättigheter. Visselblåsarsystem och skydd Bulten har ett koncernövergripande visselblåsarsystem som ska användas för att rapportera potentiella missförhållanden, som kränk ­ ningar av mänskliga rättigheter, korruption och mutor samt bristande efterlevnad av lagkrav. Alla intressenter, både interna och externa, kan rapportera miss ­ tänkta överträdelser av policyer eller lagstiftning via Bultens vissel ­ blåsarsystem, ett elektroniskt, oberoende och autonomt system som erbjuder nödvändiga säkerhetsåtgärder för att skydda visselblåsarens integritet och identitet, samt identiteten hos anmälda individer. Detta system möjliggör också att samtliga länders eventuella olika regel ­ verk kan efterlevas, samt till exempel Europeiska Unionens krav. Systemet är tillgängligt för alla interna och externa intressenter via bolagets hemsida www.bulten.se och intranät. Det nämns också i Bultens uppförandekod för affärspartners. För mer information om systemet, se avsnittet om visselblåsar­ system i S1­3. Bulten kommunicerar tydligt att företaget inte accepterar att någon som rapporterar i god tro utsätts för repressalier och förväntar sig att dess affärspartners gör detsamma, vilket tydligt anges i upp­ förandekoden för affärspartners. Om ärendet inte rör några av Bultens anställda kommer det att överlämnas till leverantören. 2025 rapporterades inga ärenden via visselblåsarsystemet rörande medarbetare i leverantörskedjan. Bultens leverantörer informeras om visselblåsarsystemet vid introduktionen samt när de undertecknar uppförandekoden för affärspartners. Enligt EU:s visselblåsardirektiv säkerställs visselblåsarsystemets effektivitet genom att man gör systemet tillgängligt för medarbetarna i värdekedjan, skyddar visselblåsare mot repressalier, säkerställer konfidentialitet, garanterar att visselblåsarna får snabb återkoppling, har en objektiv utredningsprocess och skapar transparens i processen. Åtgärder (S2-4) I inköpsarbetet lägger Bulten särskilt fokus på att minimera risker relaterade till de mänskliga rättigheterna genom urvalsprocessen där man medvetet väljer leverantörer som är väl etablerade i branschen och verkar i geografiska områden med lägre risk för tvångs­ /barn arbete. Bulten fokuserar också på att bygga långvariga relationer med sina leverantörer, vilket resulterar i att endast ett begränsat antal nya leverant örer tillkommer varje år. Majoriteten av Bultens Tier 1 ­leverantörer finns i geografiska områden med hög efterlevnad av lagstiftning om mänskliga rättigheter, vilket minskar sannolikheten för att påverkan och risker ska uppstå. Dessutom försöker Bulten minimera risken för negativa påverkan genom att säkerställa noggranna processer för leverantörsgranskning, ha ett aktivt samarbete med leverantörerna och erbjuda mekanismer för klagomålshantering. I detta arbete fyller vår uppförandekod för leverantörer en viktig funktion. Här beskrivs tydliga krav på leverantörerna och deras under ­ leverantörer vad gäller arbetsmetoder, mänskliga rättigheter, miljöskydd osv. Alla leverantörer och affärspartners måste acceptera och följa denna kod som en del av sitt avtalsmässiga förhållande med Bulten. Bulten utvärderar nya och potentiella leverantörer med avseende på ESG­risker, innan de anlitas och därefter med jämna mellanrum. Detta inkluderar screening av risker relaterade till exempelvis kränk ­ ningar av mänskliga rättigheter, korruption, miljöskador och andra oetiska metoder, särskilt i högriskområden och ­ sektorer. Företaget övervakar befintliga leverantörers prestationer med hjälp av ”score ­ cards”, självutvärderingsformuläret Drive Sustainability, revisioner och interna bedömningar (se mer i S2 ­2). Företaget främjar kapacitetsbyggande åtgärder och ansvarsfulla inköp genom dialoger med leverantörerna. Bultens mål är att säker ­ ställa att värdekedjan bidrar till hållbar tillväxt, rättvisa arbetsför­ hållanden och etiskt uppförande. Om en leverantör inte följer upp­ förandekoden fullt ut kräver Bulten därför att leverantören tar fram en förbättringsplan för att säkerställa efterlevnad. Bulten förbehåller sig rätten att avsluta en leverantörsrelation om en leverantör uppvisar konsekvent eller betydande brist på engagemang för att följa våra krav. Inköpsfunktionen ansvarar för att hantera de etablerade process­ erna och övervaka deras effektivitet. Se avsnitt S2 ­5 för mer informa ­ tion om prestation och effektivitet. Mål och mätetal (S2-5) Bulten har för närvarande inte fastställt några resultatinriktade och tidsbundna mål och mätetal som är direkt relaterade till med­ arbetarna i värdekedjan. Mänskliga rättigheter är dock en del av uppförandekoden för affärspartners som alla leverantörer måste underteckna. ESG risker är också en prioriterad fråga vid kvalificering av Tier 1­leverantörer och ingår i screening ­processen för nya lever­ antörer. Det är också en del av den regelbundna utvärderingen av befintliga leverantörer. På koncernnivå följer Bulten för närvarande upp hållbarheten i leve ­ rantörskedjan i form av andelen direktmaterial ­leverantörer som har godkänt Bultens uppförandekod för leverantörer, samt andelen inköpt direktmaterial (råmaterial, pläterings tjänster och färdiga varor) från leverantörer som har fyllt i självutvärderingsformuläret (Drive Sustai ­ nability SAQ). Detta omfattar mänskliga rättigheter inklusive barn­ arbete och människohandel, anställnings ­ och arbetsförhållanden, hälsa och säkerhet, miljö, ansvarsfulla inköp, affärsetik och bolags ­ styrning. I tidigare kampanjer har 99,6% av leverantörer (mätt i inköpsvärde) signerat uppförandekoden så numera mäts andelen av nya leverantörer som signerat koden. Under 2025 har Bulten startat upp den andra omgången av Drive sustainability SAQn och denna gång valt att dela upp utvärderingarna över flera år, för första året väljer Bulten att rapportera antal leverantörer som rapporterat. Enhetsspecifika mätetal Andel nya leverantörer som har undertecknat uppförandekoden för affärspartners* 83% Antal leverantörer som har utvärderats genom Drive Sustainability SAQ 42 Antal nya leverantörer 6 Antal leverantörsrevisioner som inkluderat ESG risker 25 * leverantörer av direktmaterial som hanteras av Bultens centrala inköpsfunktion Exim som förvärvades under 2023 har påbörjat implementering av signering av Bultens uppförandekod för leverantörer samt utvärdering via Drive sustainability SAQ. Därav ingår inte Exim i uppgifterna ovan utan rapporteras separat. Resultatet för 2025 visar på att 46% (39) (mätt i inköpvärde) av leverantörerna har signerat uppförande koden och 54% (19) (mätt i inköpsvärde) har rapporterat Drive Sustainability SAQ. Vissa förbättringsmöjligheter har identifierats och hanteras av inköpsorganisationerna. Under rapporteringsperioden identifierade Bulten inga allvarliga incidenter eller väsentliga brott emot uppförande­ koden för affärspartners och inga uppsägningar av avtal gjordes på grund av detta. 62 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 63 ===== Policy för affärsetik och företagskultur (G1-1) På Bulten bedrivs verksamheten på ett etiskt sätt, i enlighet med lagstiftningen och företagets värdegrund. Att göra affärer på det här sättet är det enda alternativet för Bulten. Det skapar förtroende från kunder och samhälle, vilket bidrar till att bygga en hållbar och framgångsrik verksamhet. Bulten bedriver verksamhet med affärs­ relationer på global nivå och beskriver i policyer hur verksamheten ska styras utifrån affärsmässiga, finansiella samt hållbarhetsaspekter. Syftet är att skapa tydlighet kring regelverk, Bultens ståndpunkt, ambitionsnivå samt roller, ansvar och till vägagångssätt. Det skall vara enkelt att göra rätt. Alla policyer revideras och uppdateras baserat på nya lagkrav, förändringar och utveckling av processer samt rutiner. Utöver policyerna finns motsvarande manualer, så som en finans­ manual, auktoriseringsregler, riktlinjer samt relevant utbildning, för att öka insikten och förståelsen bland medarbetare och övriga intressenter. Som medlem i FN:s Global Compact har företaget valt att stödja och aktivt arbeta enligt de tio principerna inom mänskliga rättig heter, arbetsrätt, miljö och korruption. De policyer som vägleder oss i vårt arbete med affärsetik är: uppförandekoden, antikorruptionspolicyn, policyn för konkurrens ­ hämmande aktiviteter samt uppförandekoden för affärspartners, leverantörer och tjänsteleverantörer. De beskrivs nedan tillsammans med visselblåsarsystemet för rapportering av misstänkta över­ trädelser och processen för utredning och hantering av incidenter. Policyerna granskas regelbundet av Bultens koncernledning och kommuniceras till nyanställda, och uppförandekoden för affärs­ partners undertecknas av alla nya leverantörer. De finns tillgängliga i Bultens ledningssystem och på vår webbplats. Uppförandekod Uppförandekoden beskriver vad Bulten står för, företagets värde ­ ringar, hur man gör affärer samt vad som förväntas av alla som arbetar inom Bulten. Den måste följas av medlemmarna i ledningsgruppen samt alla chefer och anställda i Bulten. Bultens upp förandekod innehåller dessutom riktlinjer för beteendet gentemot affärspartners och tredje parter, som exempelvis: • Ansvarsfull handel och antikorruption • Sund och rättvis konkurrens • Transparent redovisning och rapportering • Skydd av personuppgifter • Insiderinformation • Intressekonflikter • Rapportering av problem och felaktigheter BOLAGS - STYRNING INFORMATION OM BOLAGS - STYRNING – AFFÄRSETIK (G1) Påverkan, risker och möjligheter (IRO-1) En väsentlig negativ påverkan relaterat till korruption och mutor identifierades i väsentlighetsanalysen. Dessutom identifierades en väsentlig finansiell risk relaterad till korruption och mutor. Identifierade tidshorisonter visar en uppskattning av den tidigaste tidpunkten då väsentliga påverkan kan uppstå. Korruption och mutor Förekomst av korruption och mutor i leverantörskedjan (Potentiell negativ påverkan) Tidshorisont:  Kort sikt  Medellång sikt  Lång sikt Led i värdekedjan:  Uppströms  Egna verksamheten  Nedströms Fall av mutor och korruption inom Bultens leverantörskedja kan påverka medarbetare, samhällen och offentliga institutioner negativt i de berörda regionerna. När man väl har blivit inblandad i korruption tar det lång tid att reparera det skadade anseendet. Rättsliga konsekvenser (böter, uteslutning, störningar i leverantörskedjan) kan kvarstå även efter att systemen har förbättrats. RISK: Förlust av affärer på grund av etiska förseelser (risk) Tidshorisont:  Kort sikt  Medellång sikt  Lång sikt Led i värdekedjan:  Uppströms  Egna verksamheten  Nedströms Eventuella etiska förseelser i Bultens leverantörskedja kan inte bara leda till negativ påverkan utan dessutom innebära en risk för förlorade affärer. Sannolikheten för detta bedöms vara mycket låg. 63 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 64 ===== Uppförandekod för affärspartners, leverantörer och tjänsteleverantörer För att säkerställa att produkter och tjänster framställs inom en leve ­ rantörskedja som uppfyller internationella standarder har kraven på affärspartners, leverantörer och tjänsteleverantörer vad gäller arbets ­ villkor, mänskliga rättigheter, klimat, miljö, konkurrens lagstiftning, trade compliance och affärsetik (integritet, bekämpning av mutor, intressekonflikter, penningtvätt) sammanfattats i en ”uppförandekod för leverantörer”. Denna uppförandekod bygger på princip erna i FN:s Global Compact, ILO ­konventionerna, AIAG:s (Automotive Industry Action Group) vägledande principer, OECD:s riktlinjer, FN:s principer för företag och mänskliga rättigheter samt andra erkända internation­ ella standarder och lagar. Koden innehåller också information om Bultens visselblåsar­ funktion och företagets krav på nolltolerans vad gäller repressalier mot personer som rapporterar problem i god tro. Antikorruptionspolicy Bultens antikorruptionspolicy beskriver ansvarsområden i arbetet med antikorruption och hur man ska agera vid osäkerhet. Den redo ­ gör också för allas skyldighet att rapportera potentiella överträdelser, hur man rapporterar, hur rapporterna hanteras och skyddet mot repressalier. Den är tillämplig i all verksamhet som står under koncern ens inflytande och ska tillämpas av samtliga medarbetare, uppdragstagare och förtroendevalda inom koncernen. Bulten har en guideline om antikorruption som ger alla medarbetare vägledning när det gäller gåvor till eller från kunder, leverantörer, myndigheter och andra intressenter. Policy för konkurrenshämmande aktiviteter I alla regioner där Bulten har verksamhet tillämpas nolltolerans mot konkurrenshämmande aktiviteter, vilket kräver strikt efterlevnad av lokala lagar. Anledningen till detta är att överträdelser medför allvar ­ liga juridiska och kommersiella risker. Bultens policy för konkurrens ­ begränsande aktiviteter beskriver dessa risker och hur man ska agera för att motverka sådana situationer och aktiviteter. Den beskriver också hur man ska agera vid osäkerhet, allas skyldighet att rapportera potentiella överträdelser, hur man rapporterar, hur rapporterna hanteras och skyddet mot repressalier. Visselblåsarsystem och skydd Bulten har ett koncernövergripande visselblåsarsystem som ska användas för att rapportera misstänkta överträdelser, till exempel brott mot uppförandekoden, företagets policyer och bristande efterlevnad av lagkrav. Systemet uppfyller kraven i EU:s direktiv om skydd för visselblåsare, som Bulten omfattas av. Alla medarbetare och styrelsemedlemmar inom koncernen samt övriga intressenter har ett ansvar att rapportera intressekonflikter samt brott mot och överträdelser av uppförandekoden och övriga policyer. För mer information om rapportering och hantering av anmälningar, se avsnittet Visselblåsare i S1­ 3. Alla anställda inom Bulten informeras om visselblåsar systemet, inklusive skyddet för visselblåsare, när de undertecknar uppförande­ koden. För att säkerställa att medarbetarna är medvetna om sina rättigheter och skyldigheter och därmed bidrar till en säkrare och mer etisk arbetsplats där oegentligheter uppmärksammas i ett tidigt skede, vilket minimerar skadorna och förbättrar styrningen, ingår vissel blåsarsystemet också i Bultens utbildningar i efterlevnad (se mer nedan). Utöver visselblåsarsystemet har Bulten en intern kontrollprocess för att identifiera oegentligheter och potentiella brott mot policyer. Utbildning i efterlevnad För att främja företagskulturen och säkerställa efterlevnad av såväl lagstiftning som Bultens egna bestämmelser och värderingar, utbildas alla anställda i uppförandekoden. Webbaserade utbildningar används för att öka medvetenheten om företagets värderingar, upp­ förandekoden och affärsetiska policyer. Alla anställda är skyldiga att delta under introduktionsfasen. Utbildningen ökar medvetenheten om efterlevnadsrisker i det dagliga arbetet genom interaktiva frågor och scenarier. Den betonar medarbetarnas ansvar att rapportera eventuella problem eller observerade beteenden som kan bryta mot koden – inklusive olämpligt uppförande eller trakasserier. Bultens e ­learning i uppförandekoden inkluderar bland annat antikorruption, ansvarsfull handel, rättvis konkurrens, intresse­ konflikter, rättvisa arbetsvillkor och arbetsförhållanden, mångfald och inkludering och nolltolerans mot trakasserier. Utbildningen tar även upp barn ­ och tvångsarbete samt andra viktiga frågor som rör mänskliga rättigheter. Resultatet for 2025 återfinns i avnsitt S1 ­6 Bultens e­learning i antikorruption och affärsetik ger mer djup­ gående kunskaper om antikorruption, ansvarsfull handel, rättvis konkurrens, intressekonflikter och relaterade områden. Denna kurs är obligatorisk för alla tjänstemän, inklusive anställda inom inköp och försäljning som är särskilt utsatta för risker vad gäller korruption och mutor 2025 2024 G1­3 Andel riskutsatta avdelningar som omfattas av och genomfört utbildnings­ program 100 97 . Förebyggande arbete mot, och upptäckt av, korruption och mutor (G1-3) När det gäller affärsetik är aspekter som integritet och efterlevnad av grundläggande betydelse, vilket också framgår i Bultens uppförande­ kod, uppförandekod för affärspartners och antikorruptionspolicy. Bulten accepterar inte någon form av korruption eller mutor. Alla anställda måste följa de antikorruptionslagar som gäller i de länder där företaget är verksamt. Bolaget har tydliga policyer, manualer och riktlinjer för att före ­ bygga, upptäcka och bekämpa korruption och mutor, till exempel uppförandekod, finansmanual, antikorruptionspolicy, auktorisations ­ regler, antikonkurrenspolicy samt riktlinjer. Exempel på andra åtgärder är utbildning, åtskillnad av funktioner samt gransknings­ och god­ kännandeprocesser. Företaget utför dessutom efterlevnads kontroller/ interna granskningar för att upptäcka ovanliga transaktioner och utreda misstänkta överträdelser. Om en överträdelse konstateras vidtas korrigerande åtgärder, till exempel disciplinära åtgärder, upp ­ sägning av avtal eller uppdaterade utbildningar. Utredningar hanteras oberoende av ledningen, i linje med Bultens visselblåsarprocess. Bultens externa partner för visselblåsarsystemet informerar företagets CFO och en av styrelseledamöterna om alla rapporterade ärenden, varpå de i sin tur informerar ersättningsutskottet. För mer information om hur anklagelser eller incidenter utreds och hanteras, se avsnittet om visselblåsarsystemet i S1­ 3 . Medarbetarna måste också vara objektiva och undvika alla former av beroende av leverantörer eller affärspartners. Erbjudanden, till exempel om styrelseplatser, måste förhandsgodkännas för att undvika intressekonflikter. Alla tvivelaktiga erbjudanden måste rapporteras till en chef. 64 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 65 ===== Alla nya medarbetare och entreprenörer informeras om Bultens principer och hur de ska agera i förhållande till antikorruption och rättvis konkurrens via uppförandekoden, som undertecknas i sam ­ band med anställning/introduktion. Medarbetare med externa – kontakter informeras dessutom om riktlinjerna och policyn för antikorruption och berörda anställda informeras om riktlinjerna för auktorisering. Utbildningen i uppförandekoden, som genomförs av alla nyan ­ ställda, ger en översikt över relevanta lagar och förordningar om anti ­ korruption. Dessutom finns det en digital fördjupningskurs i affärsetik för målgrupper med högre risk för mutor och korruption. Denna kurs är obligatorisk för alla medarbetare som hanterar externa relationer i sitt arbete (tjänstemän). Här ingår även medarbetare inom inköp och försäljning, eftersom de är särskilt utsatta för risken för korruption och mutor. Under 2025 genomförde 95 (97) procent av de nya samt inhyrda medarbetarna utbildningen i uppförandekoden, samt 100 (97) procent av de nyanställda tjänstemännen utbildningen i affärsetik. Samtliga styrelseledamöter har undertecknat Bultens upp­ förandekod och ansvarar för att se till att de har relevant kompetens i frågan. Alla affärspartners får ta del av och är skyldiga att följa Bultens uppförandekod för affärspartners, som inkluderar förväntningar på att motverka korruption och mutor. Innan en affärsrelation inleds utför Bulten också noggrann granskning och tillbörlig aktsamhet med avseende på antikorruption. Utöver processen för granskning och tillbörlig aktsamhet införlivar Bulten alltid standardklausuler om – antikorruption i sina avtal med affärspartners. Mätetal Bekräftade fall av korruption och mutor [G1-4] Under rapporteringsperioden rapporterades totalt 43 incidenter via visselblåsarsystemet. Två incidenter gällande misstänkt korruption och/eller mutor rapport erades under året. Dessa incidenter utreddes, men resulter ade inte i några bekräftade fall och därmed inte heller fällande domar, böter eller disciplinära åtgärder. Inga incidenter gällande kontrakt med affärspartners rappor t­ erades. Inga rättsliga åtal om korruption eller mutor väcktes mot Bulten och dess anställda Övriga 41 rapporterade incidenter bestod av klagomål på olika avdelningar, ledarskap och arbetsmiljö. Alla incidenter utreds, åtgärder vidtas när det är relevant och resultatet delges till styrelsen. Mot bakgrund av detta anses att rutiner som anges i avsnittet ESRS G1­3 för att förebygga, upptäcka och hantera anklagelser om eller incidenter av korruption och mutor är effektiva. Inga ytterligare åtgärder bedöms nödvändiga. I tabellen nedan finns mer information om incidenter. 2025 2024 G1­4 Sammanlagt antal bekräftade fall av korruption och mutor samt vilken typ av fall 0 0 G1­4 Antal fällande domar för brott mot lagar om korruption och mutor 0 0 G1­4 Antal bekräftade fall då egna med arbetare har avskedats eller ålagts disciplinåtgärder 0 0 G1­4 Antalet bekräftade fall som rör avtal med affärspartners 0 0 G1­4 Bötesbelopp för brott mot lagar om korruption och mutor 0 0 65 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 66 ===== BILAGOR Bilaga A - Innehållsförteckning över ESRS:s informationskrav Följande tabell listar alla upplysningskrav som Bulten har uppfyllt baserat på resultaten av den dubbla väsentlighetsanalysen inom ramen för hållbarhetsrapporten. Tabellen fungerar som ett index mellan ESRS upplysningskrav och Bultens hållbarhetsrapport. Alla nämnda upplysningskrav, inklusive motsvarande datapunkter, i tabellen nedan ska redovisas i hållbarhetsrapporten, om inte annat anges i IRO ­1, och representerar därmed de väsentliga hållbarhetsfrågor som har fastställts baserat på kriterierna i ESRS 1 (se avsnittet ESRS 2 IRO ­1). Följande ämnen har inte bedömts vara väsentliga för Bulten: ESRS E4 Biologisk mångfald och ekosystem, ESRS S3 Påverkade samhällen och ESRS S4 Konsumenter och/eller slutanvändare UPPLYSNINGSKRAV SIDA Allmänna upplysningar BP­1 – Allmän grund för utarbetandet av hållbarhetsrapporten 28 BP­2 – Upplysningar med avseende på särskilda omständigheter 28 GOV­1 – Förvaltnings ­, lednings ­ och tillsynsorganens roll 29­30 GOV­2 – Information som lämnas till och hållbarhetsfrågor som behandlas av företagets förvaltnings ­, lednings ­ och tillsynsorgan 30 GOV­3 – Integration av hållbarhetsrelaterade resultat i incitamentssystem 30 GOV­4 – Förklaring om tillbörlig aktsamhet 30 GOV­5 – Riskhantering och intern kontroll över hållbarhetsrapportering 30 SBM­1 – Strategi, affärsmodell och värdekedja 31­32 SBM­2 – Intressenternas intressen och synpunkter 33­34 SBM­3 – Väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell 34 IRO­1 – Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter 35­39 IRO­2 – Upplysningskrav i ESRS ­standarder som omfattas av företagets hållbarhetsrapport 39 Miljöinformation ESRS E1 Klimatförändringar E1 Upplysningskrav relaterat till ESRS 2 GOV ­3 30 E1 Upplysningskrav relaterat till ESRS 2 SBM ­3 42­43 E1 Upplysningskrav relaterat till ESRS 2 IRO ­1 38 E1­1 – Omställningsplan för begränsning av klimatförändringarna 43 E1­2 – Policyer för begränsning av och anpassning till klimatförändringarna 43 E1­3 – Åtgärder och resurser med avseende på klimatförändringspolicyer 44­45 E1­4 – Mål för begränsning av och anpassning till klimatförändringarna 45 E1­5 – Energianvändning och energimix 46 E1­6 – Bruttoväxthusgasutsläpp inom scope 1, 2, 3 och totala växthusgasutsläpp 46­47 UPPLYSNINGSKRAV SIDA E1­8 ­ Intern koldioxidprissättning 47 ESRS E2 Föroreningar E2 Upplysningskrav relaterat till ESRS 2 IRO ­1 38 E2­1 – Policyer relaterade till förorening 48 E2­2 – Åtgärder och resurser relaterade till förorening 48 E2­3 – Mål relaterade till förorening 48 E2­4 – Förorening av luft, vatten och mark 48 ESRS E3 Vattenresurser och marina resurser E3 Upplysningskrav relaterat till ESRS 2 IRO ­1 38 E3­1 – Policyer för vattenresurser och marina resurser 49 E3­2 – Åtgärder och resurser för vattenresurser och marina resurser 49 E3­3 – Mål för vattenresurser och marina resurser 49 E3­4 – Vattenförbrukning 49­50 ESRS E5 Cirkulär ekonomi E5 Upplysningskrav relaterat till ESRS 2 IRO ­1 38 E5­1 – Policyer för resursanvändning och cirkulär ekonomi 50 E5­2 – Åtgärder och resurser för resursanvändning och cirkulär ekonomi 51 E5­3 – Mål för resursanvändning och cirkulär ekonomi 51 E5­4 – Resursinflöden 51­52 E5­5 – Resursutflöden 52 Social information ESRS S1 Den egna arbetskraften S1 Upplysningskrav relaterat till ESRS 2 SBM ­2 33­34 S1 Upplysningskrav relaterat till ESRS 2 SBM ­3 34 S1­1 – Policyer för den egna arbetskraften 54 S1­2 – Rutiner för kontakter med medarbetare och deras företrädare angående konsekvenser 55 S1­3 – Rutiner för att gottgöra för negativa konsekvenser och kanaler genom vilka de egna medarbetarna kan uppmärksamma problem 55­56 UPPLYSNINGSKRAV SIDA S1­4 – Åtgärder avseende väsentliga konsekvenser och strategier för att minska de väsentliga riskerna och utnyttja de väsentliga möjligheterna, vad gäller den egna arbetskraften och dessa åtgärders och strategiers ändamålsenlighet 56­57 S1­5 – Mål för hur väsentliga negativa konsekvenser ska hanteras, positiva konsekvenser stärkas och väsentliga risker och möjligheter hanteras 57­58 S1­6 – Uppgifter om företagets anställda 58 S1­7 – Uppgifter om medarbetare i den egna arbetskraften som inte är anställda 58 S1­13 – Mätetal för utbildning och kompetensutveckling 58 S1­14 – Mätetal för arbetsmiljö 59 S1­17 Incidenter, klagomål och påverkan på mänskliga rättigheter 59 ESRS S2 Medarbetare i värdekedjan S2 Upplysningskrav relaterat till ESRS 2 SBM ­2 33­34 S2 Upplysningskrav relaterat till ESRS 2 SBM ­3 34 S2­1 – Policyer för medarbetare i värdekedjan 60 S2­2 – Rutiner för kontakter med medarbetare i värdekedjan angående konsekvenser 60­61 S2­3 – Rutiner för att gottgöra för negativa konsekvenser och kanaler genom vilka medarbetare i värdekedjan kan uppmärksamma problem 61­62 S2­4 – Åtgärder avseende väsentliga konsekvenser för medarbetare i värdekedjan och strategier för att hantera de väsentliga riskerna och utnyttja de väsentliga möjligheterna, vad gäller medarbetare i värdekedjan, och dessa åtgärders ändamålsenlighet 62 S2­5 – Mål för hur väsentliga negativa konsekvenser ska hanteras, positiva konsekvenser stärkas och väsentliga risker och möjligheter hanteras 62 Affärsetik ESRS G1 Affärsetik G1 Upplysningskrav relaterat till ESRS 2 GOV ­1 30 G1 Upplysningskrav relaterat till ESRS 2 IRO ­1 38 G1­1 – Företagskultur och affärsetiska policyer 63­64 G1­3 – Förebyggande arbete mot, och upptäckt av, korruption och mutor 64­65 G1­4 – Bekräftade fall av korruption och mutor 65 66 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 67 ===== Bilaga B - Förteckning över datapunkter som härrör från annan EU-lagstiftning UPPLYSNINGSKRAV OCH RELATERAD DATAPUNKT REFERENS I FÖRORDNINGEN OM HÅLLBARHETSUPPLYSNINGAR REFERENS I TREDJE PELAREN REFERENS I REFERENSVÄRDES - FÖRORDNINGEN REFERENS I EU:S KLIMATLAG SIDA ESRS 2 GOV­1 Jämnare könsfördelning i styrelserna punkt 21 (d) x x 29 ESRS 2 GOV­1 Procentandel oberoende styrelseledamöter punkt 21 (e) x 29 ESRS 2 GOV­4 Redogörelse för due diligence (tillbörlig aktsamhet) punkt 30 x 29 ESRS 2 SBM ­1 Inblandning i verksamheter kopplade till fossila bränslen punkt 40 (d) i x x x ESRS 2 SBM ­1 Inblandning i verksamheter kopplade till kemikalieproduktion punkt 40 (d) ii x x ESRS 2 SBM ­1 Inblandning i verksamheter kopplade till kontroversiella vapen punkt 40 (d) ii x x ESRS 2 SBM ­1 Inblandning i verksamheter kopplade till odling och produktion av tobak punkt 40 (d) iv x ESRS E1 ­1 Omställningsplan för att uppnå klimatneutralitet senast 2050 punkt 14 x 43 ESRS E1 ­1 Företag som är uteslutna från EU ­referensvärdena för anpassning till Parisavtalet punkt 16 (g) x x ESRS E1 ­4 Minskningsmål för utsläpp av växthusgaser punkt 34 x x x 45 ESRS E1 ­5 Energiförbrukning från fossila källor uppdelad efter källor (endast sektorer med hög klimatpåverkan) punkt 38 x 46 ESRS E1 ­5 Energiförbrukning och energimix punkt 37 x 46 ESRS E1 ­5 Energiintensitet förknippad med verksamheter i sektorer med hög klimatpåverkan punkt 40–43 x 46 ESRS E1 ­6 Brutto och totala växthusgasutsläpp scope 1, 2, 3 punkt 44 x x x 47 ESRS E1 ­6 Bruttoutsläppsintensitet för växthusgasutsläpp punkt 53–55 x x x 47 ESRS E1 ­7 Upptag av växthusgaser och koldioxidkrediter punkt 56 x ESRS E1 ­9 Referensportföljens exponering mot klimatrelaterade fysiska risker punkt 66 x ESRS E1 ­9 Uppdelning av monetära belopp efter akut och kronisk fysisk risk, punkt 66 (a) ESRS E1 ­9 Plats för betydande tillgångar utsatta för väsentlig fysisk risk, punkt 66 (c) x ESRS E1 ­9 Uppdelning av det redovisade värdet på sina fastighetstillgångar efter energieffektivitetsklasser punkt 67 (c). x ESRS E1 ­9 Portföljens grad av exponering mot klimatrelaterade möjligheter punkt 69 x ESRS E2­4 Mängden av varje förorening som förtecknas i bilaga II till förordningen om ett europeiskt register över utsläpp och överföringar som släpps ut i luft, vatten och mark, punkt 28 x 48 ESRS E3 ­1 Vattenresurser och marina resurser punkt 9 x 49 ESRS E3 ­1 Särskild strategi punkt 13 x 49 67 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 68 ===== Bilaga B - Förteckning över datapunkter som härrör från annan EU-lagstiftning UPPLYSNINGSKRAV OCH RELATERAD DATAPUNKT REFERENS I FÖRORDNINGEN OM HÅLLBARHETSUPPLYSNINGAR REFERENS I TREDJE PELAREN REFERENS I REFERENSVÄRDES - FÖRORDNINGEN REFERENS I EU:S KLIMATLAG SIDA ESRS E3 ­1 Hållbara oceaner och hav punkt 14 x ESRS E3 ­4 Totalt återvunnet och återanvänt vatten punkt 28 (c) x 50 ESRS E3 ­4 Total vattenförbrukning i m3 per nettoinkomst av egen verksamhet punkt 29 x 50 ESRS 2 SBM ­3 – E4 punkt 16 (a) i x ESRS 2 SBM ­3 – E4 punkt 16 (b) x ESRS 2 SBM ­3 – E4 punkt 16 (c) x ESRS E4 ­2 Hållbara mark ­/jordbruksmetoder/ ­policyer punkt 24 (b) x ESRS E4 ­2 Hållbara metoder/policyer för hållbarhet i haven punkt 24 (c) x ESRS E4 ­2 Policyer för att behandla avskogning punkt 24 (d) x ESRS E5 ­5 Icke­återvunnet avfall punkt 37 (d) x 52 ESRS E5 ­5 Farligt avfall och radioaktivt avfall punkt 39 x 52 ESRS 2 SBM ­3 – S1 Risk att utsättas för tvångsarbete punkt 14 (f) x ESRS 2 SBM ­3 – S1 Risk att utsättas för barnarbete punkt 14 (g) x ESRS S1 ­1 Åtaganden i policy för mänskliga rättigheter punkt 20 x 54 ESRS S1 ­1 Strategier för tillbörlig aktsamhet i frågor som behandlas i Internationella arbetsorganisationens (ILO) grundläggande konventioner 1–8, punkt 21 x 54 ESRS S1 ­1 Processer och åtgärder för att förhindra människohandel punkt 22 x ESRS S1 ­1 Policy eller ledningssystem för förebyggande av olyckor på arbetsplatsen punkt 23 x 54 ESRS S1 ­3 Mekanismer för klagomålshantering i samband med personalfrågor punkt 32 (c) x 55­56 ESRS S1 ­14 Antal dödsfall och antal och andel arbetsrelaterade olyckor punkt 88 (b) och (c) x x 59 ESRS S1­14 Antal dagar förlorade på grund av skador, olyckor, dödsfall eller sjukdom punkt 88 (e) x 59 ESRS S1 ­16 Ojusterad löneklyfta mellan könen punkt 97 (a) x x ESRS S1 ­16 Överdrivet hög VD ­lön punkt 97 (b) x ESRS S1 ­17 Fall av diskriminering, punkt 103 (a) x 59 ESRS S1 ­17 Underlåtenhet att iaktta FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter och OECD:s riktlinjer punkt 104 (a) x x 59 ESRS 2 SBM ­3 – S2 Betydande risk för barnarbete eller tvångsarbete i värdekedjan punkt 11 (b) x 59 ESRS S2­1 Åtaganden i policy för mänskliga rättigheter punkt 17 x 60 ESRS S2­1 Policyer för medarbetare i värdekedjan punkt 18 x 60 68 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 69 ===== Bilaga B - Förteckning över datapunkter som härrör från annan EU-lagstiftning UPPLYSNINGSKRAV OCH RELATERAD DATAPUNKT REFERENS I FÖRORDNINGEN OM HÅLLBARHETSUPPLYSNINGAR REFERENS I TREDJE PELAREN REFERENS I REFERENSVÄRDES - FÖRORDNINGEN REFERENS I EU:S KLIMATLAG SIDA ESRS S2­1 Underlåtenhet att iaktta FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter och OECD:s riktlinjer punkt 19 x x 60 ESRS S2­1 Strategier för tillbörlig aktsamhet i frågor som behandlas i Internationella arbetsorganisationens (ILO) grundläggande konventioner 1–8, punkt 19 x 60 ESRS S2­4 Människorättsfrågor och ­ incidenter kopplade till företagets värdekedja uppströms och nedströms, punkt 36 x 62 ESRS S3 ­1 Åtaganden gällande mänskliga rättigheter punkt 16 x ESRS S3 ­1 Underlåtenhet att iaktta FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter, ILO:s principer eller OECD:s riktlinjer punkt 17 x x ESRS S3 ­4 Människorättsfrågor och ­ incidenter punkt 36 x ESRS S4 ­1 Policyer för konsumenter och slutanvändare punkt 16 x ESRS S4 ­1 Underlåtenhet att iaktta FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter och OECD:s riktlinjer punkt 17 x x ESRS S4 ­4 Människorättsfrågor och ­ incidenter punkt 35 x ESRS G1 ­1 FN:s konvention mot korruption punkt 10 (b) x 64 ESRS G1 ­1 Skydd för visselblåsare punkt 10 (d) x 64 ESRS G1 ­4 Böter för brott mot lagar mot korruption och mutor punkt 24 (a) x x 65 ESRS G1 ­4 Standarder för bekämpning av korruption och mutor punkt 24 (b) x 65 69 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 70 ===== 70 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 71 ===== Slutsats Vi har utfört en översiktlig granskning av hållbarhetsrapporten för Bulten AB (publ) för räkenskapsåret 2025. Hållbarhetsrapporten ingår på sidorna 28 ­ 69 i detta dokument. Grundat på vår översiktliga granskning som beskrivs i avsnittet Revi ­ sorns ansvar har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att hållbarhetsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen vilket inbegriper • om hållbarhetsrapporten uppfyller kraven i ESRS, • om den process som företaget har genomfört för att identifiera rapporterad hållbarhetsinformation har utförts såsom den beskrivs i avsnittet Process för att identifiera, bedöma och hantera väsentlig påverkan, risker och möjligheter med start på sida 36 i hållbarhets ­ rapporten och • efterlevnaden av rapporteringskraven i EU:s gröna taxonomi­ förordning artikel 8. Grund för slutsats Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 19 Revisorns översiktliga granskning av den lagstadgade hållbarhets - rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamåls­ enliga som grund för vår slutsats. Övrig upplysning Hållbarhetsrapporten för föregående räkenskapsår har inte varit före ­ mål för översiktlig granskning och någon granskning av jämförelse­ talen i hållbarhetsrapporten för år 2025 har därmed inte utförts. Annan information än hållbarhetsrapporten Detta dokument innehåller även annan information än hållbarhets­ rapporten och återfinns på sidorna 1 ­27, 73 – 122 och 127 – 131. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vår slutsats avseende hållbarhetsrapporten omfattar inte denna information och vi uttalar ingen slutsats med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår översiktliga granskning av hållbarhetsrappor ­ ten är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med hållbarhetsrapporten. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under den översiktliga granskningen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att hållbarhetsrapporten har upprättats i enlighet med 6 kap. 12–12 f §§ årsredovisningslagen, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta hållbarhetsrapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala en slutsats med begränsad säkerhet om hållbarhetsrapporten är upprättad enligt 6 kap. 12–12 f §§ årsredo­ visningslagen på grundval av vår granskning. Granskningen har utförts enligt FAR:s rekommendation RevR 19 Revisorns översiktliga granskning av den lagstadgade hållbarhets rapporten. Denna rekommen ­ dation kräver att vi planerar och utför våra granskningsåtgärder för att uppnå begränsad säkerhet att hållbarhetsrapporten är upp rättad i enlighet med dessa krav. De granskningsåtgärder som har utförts för att inhämta bevis är mer begränsade än för ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet och den säkerhet som har uppnåtts är därför lägre än för ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet. Det innebär att det inte är möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet utförts. Revisionsföretaget tillämpar ISQM 1 (International Standard on Quality Management), som kräver att företaget utformar, implemen ­ terar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Vi är oberoende i förhållande till Bulten AB (publ) enligt god revi ­ sorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta under ­ lag till hållbarhetsrapporten. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felak ­ tigheter i hållbarhetsrapporten vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkstäl ­ lande direktören upprättar hållbarhetsrapporten i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att uttala en slutsats om effektivi ­ teten i den interna kontrollen. Granskningen består av att göra för ­ frågningar, i första hand till personer som är ansvariga för upprättan ­ det av hållbarhetsrapporten, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen: En översiktlig granskning innebär att utföra åtgärder för att inhämta bevis om hållbarhetsrapporten. Granskningen består av att göra för ­ frågningar, i första hand till personer som är ansvariga för upprättan ­ det av hållbarhetsrapporten, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. Arten, tidpunkten och omfattning av valda revisonsåtgärder beror på professionell bedöm ­ ning, inklusive identifiering av upplysningar där väsentliga felaktigheter sannolikt kommer att uppstå, vare sig det beror på oegentligheter eller fel, i hållbarhetsredovisningen. REVISORNS GRANSKNINGSBERÄTTELSE REVISORNS GRANSKNINGSBERÄTTELSE AV BUL TEN AB (PUBL):S LAGSTADGADE HÅLLBARHETSRAPPORT Till årsstämman i Bulten AB (publ), Organisationsnummer 556668 ­2141 71 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 72 ===== Våra granskningsåtgärder avseende den process som företaget har genomfört för att identifiera hållbarhetsinformation att rapportera inkluderade, men var inte begränsade till följande: • Erhålla en förståelse för processen genom att: – Genomföra förfrågningar för att förstå källorna till den information som används av företagsledningen (t.ex. intressentdialoger, affärsplaner och strategidokument), och – Granska företagets interna dokumentation av sin process; och • Utvärdera om den information som erhållits från våra åtgärder om den process som implementerats av företaget överensstämmer med beskrivningen av processen i avsnittet Process för att identifiera, bedöma och hantera väsentlig påverkan, risker och möjligheter med start på sida 35 i hållbarhetsrapporten. Våra granskningsåtgärder avseende hållbarbetsrapporten inkluderade, men var inte begränsade till följande: • Genom förfrågningar erhålla en allmän förståelse för den interna kontrollmiljön, rapporteringsprocesserna, och informations­ systemen som är relevanta för upprättandet av informationen i hållbarhetsrapporten. • Utvärdera om information som identifierats som väsentlig genom den process som bolaget genomfört för att identifiera innehållet i hållbarhetsrapporten också ingår. • Utvärdera om strukturen och presentationen av hållbarhetsrappor ­ ten är förenlig med kraven i ESRS; • Genomföra förfrågningar till relevant personal och analytiska granskningsåtgärder avseende utvalda upplysningar i hållbarhets ­ rapporten; • Utföra substansgranskningsåtgärder baserat på ett stickprov på utvalda upplysningar i hållbarhetsrapporten; • Genom förfrågningar och analytiska granskningsåtgärder inhämta underlag på metoderna för att ta fram väsentliga uppskattningar och framåtblickande information och på hur dessa metoder tillämpades; • Erhålla en förståelse för processen för att identifiera ekonomiska verksamheter som omfattas av och är förenliga med EU:s gröna taxonomin och de motsvarande upplysningarna i hållbarhets­ rapporten. • Granskningen av taxonomiupplysningarna inkluderade men var inte begränsade till följande granskningsåtgärder: – Utvärdera att aktiviteter enligt EU:s taxonomiförordning stämmer överens med de finansiella rapporterna och tillhörande noter – Genomföra förfrågningar till relevant personal och inhämta underlag för att erhålla en förståelse för processen och källorna till den information som används för taxonomiupplysningarna. – Genomföra analytiska granskningsåtgärder avseende utvalda taxanomiupplysningar – Utvärdera om rapporteringen och presentation av taxanomi ­ upplysningar är förenlig med kraven i EU:s taxonomiförordning Begränsningar Vid rapportering av framåtblickande information i enlighet med ESRS måste styrelsen och verkställande direktören för Bulten AB (publ) förbereda framåtblickande information utifrån angivna antaganden om händelser som kan inträffa i framtiden och möjliga framtida aktiv­ iteter av Bulten AB (publ). Faktiska utfall kommer sannolikt att vara annorlunda eftersom förväntade händelser ofta inte inträffar som förväntat. Göteborg den 25 mars 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Johan Palmgren Auktoriserad revisor 72 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 73 ===== Bulten AB (publ) är ett svenskt publikt aktiebolag med säte i Göteborg, Sverige. Bulten är noterat på Nasdaq Stockholm sedan 20 maj 2011. Bolaget följer Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter och tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning (”koden”). Koden finns att ta del av på Kollegiet för Svensk Bolagstyrnings hemsida, www.bolagsstyrning.se. Koden gäller för alla svenska bolag vars aktier är noterade på en reglerad marknad i Sverige och ska tillämpas fullt ut i samband med den första årsstämma som hålls året efter börsnoteringen. Bulten påbörjade en anpassning till koden i samband med årsstämman 2011 och har sedan dess tillämpat koden. Bolag måste inte följa alla regler i koden, utan har möjlighet att välja alternativa lösningar som de bedömer passar bättre för just deras omständigheter, förutsatt att eventuella avvikelser redo­ visas, den alternativa lösningen beskrivs och orsak erna förklaras i bolags styrningsrapporten. Bolagsstyrningsrapporten har upprättats i enlighet med Års redovisningslagen och Svensk kod för bolagsstyrning och har granskats av bolagets revisor. ÅRSSTÄMMAN I enlighet med aktiebolagslagen är årsstämman bolagets högsta beslutsfattande organ och på årsstämman utövar aktieägarna sin rösträtt i nyckelfrågor, till exempel fastställande av resultat och balansräkningar, disposition av bolagets vinst, beviljande av ansvarsfrihet för styrelsens ledamöter och verkställande direktören, val av styrelseledamöter och revisorer samt ersättning till styr elsen och revisorerna. Årsstämman 2025 beslutade att bemyndiga sty r elsen att förvärva egna aktier upp till 10 procent av samtliga ute stående aktier samt bemyndigande om nyemission om upp till 10 procent utspädning av samtliga aktier i bolaget. Utöver årsstämman kan extra bolagsstämma kallas. I enlighet med bolagsordningen publiceras kallelse till såväl årsstämma som extra bolagsstämma genom annonsering i Post ­ och Inrikes Tidningar och genom att kallelsen hålls tillgänglig på bolagets webbplats. Att kallelse har skett ska samtidigt annonseras i Dagens Industri. Rätt att närvara vid årsstämma Alla aktieägare som är direktregistrerade i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken fem vardagar före årsstämman och som har meddelat bolaget sin avsikt att delta (med eventuella biträden) i årsstämman senast det datum som anges i kallelsen till årsstämman har rätt att närvara vid årsstämman och rösta för det antal aktier de innehar. Aktieägare kan delta i årsstämman personligen eller genom ombud och kan även biträdas av högst två personer. Initiativ från aktieägare Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på årsstämman måste skicka in en skriftlig begäran till styrelsen. Begäran ska ha tagits emot av styrelsen senast sju veckor före årsstämman. Större aktieägare Bolaget hade vid utgången av år 2025 totalt 10 657 (11 155) aktie­ ägare. De fem största aktieägarna kontrollerade vid årsskiftet 41,2 (40,8) procent av kapitalet och rösterna. Den enskilt största aktie­ ägaren och enda ägaren som representerar mer än 10 procent av aktierna, Volito AB, kontrollerade 24,8 (24,8) procent av kapitalet och rösterna. Årsstämma 2026 Årsstämman i Bulten AB (publ) hålls torsdagen den 23 april kl. 17.00 i Göteborg. Styrelsens sammansättning under 2025 I nedanstående tabeller framgår en översikt av styrelsens sammansättning under 2025. Övrig presentation av styrelsen hänvisas till sidan 79 i denna årsredovisning. NAMN STYRELSEFUNKTION INVALD/ UTSEDD AVGICK REVISIONS- UTSKOTT ERSÄTTNINGS- UTSKOTT OBEROENDE I FÖRHÅLLANDE TILL BOLAGET OCH BOLAGSLEDNINGEN OBEROENDE I FÖRHÅLLANDE TILL STÖRRE ÄGARE Styrelseledamöter Ulf Liljedahl Ordförande 2015 – Ordförande Ledamot1) Ja Nej Karl­Fredrik Granlund Ledamot 2025 – – – Ja Nej Karin Gunnarsson Ledamot 2020 – Ledamot – Ja Ja Christina Hallin Ledamot 2020 – – Ordförande2) Ja Ja Hans Peter Havdal Ledamot 2013 – Ledamot – Ja Ja Jonas Hård Ledamot 2023 – Ledamot – Ja Ja Malin Ruijsenaars Ledamot 2024 – – Ledamot Ja Ja Niko Ljevar Arbetstagarrepresentant 2025 – – – – – Harri Åman Arbetstagarrepresentant 2020 – – – – – Tarik Filiz * Arbetstagarrepresentant 2025 – – – – – Niklas Malmberg * Arbetstagarrepresentant 2020 2025 – – – – *) Suppleant 1) Ordförande till och med 2025-01-31 därefter ledamot 2) Ordförande från och med 2025-01-31 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT 73 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 74 ===== VALBEREDNING Valberedningen ska bestå av fyra ledamöter – en representant för var och en av de tre största aktieägarna per den sista bankdagen i september som önskar utse en ledamot i valberedningen samt styr els ens ordförande. Med de tre största aktieägarna avses de av Euroclear Sweden AB registrerade och ägargrupperade tre största aktieägarna per den sista bankdagen i september månad. Vid större ägarförändringar har den nya storägaren rätt, om önskemål framställs, att utse en ledamot i valberedningen. Instruktioner för valberedningen har antagits av årsstämman den 28 april 2025. Valberedningen ska bland annat lämna förslag till ordförande vid årsstämma, antal stämmovalda ledamöter, ordförande och övriga stämmovalda ledamöter i styrelsen, arvode och annan ersättning till var och en av de stämmovalda styrelse ledamöterna och till ledamöter av styrelsens utskott, val av revisorer samt arvode till revisorerna. Till valberedningens ordförande har Mats Hellström utsetts. VALBEREDNING BOLAG Frank Larsson Handelsbankens Fonder Mats Hellström Nordea Fonder Viktor Henriksson Carnegie Fonder Ulf Liljedahl, styrelsens ordförande, Bulten AB Volito AB I fråga om styrelsens sammansättning, tillämpas vad som föreskrivs i punkten 4.1 i Koden om mångfaldspolicy. Målsättningen är att styr elsen som helhet ska besitta erforderlig bredd avseende såväl bakgrund som kunskap, varvid vikten av en jämn köns för del ning särskilt beaktas. Resultatet av valberedningens tillämpning av mångfaldspolicyn är en styrelse som representerar en bredd avseende såväl yrkesmässiga erfarenheter och kunskaper som geografisk och kulturell bakgrund. Styrelsen består av 43 procent stämmovalda kvinnor. STYRELSEN Styrelsen är högsta beslutande organ efter bolagsstämman. Enligt aktiebolagslagen är styrelsen ansvarig för bolagets förvaltning och organisation, vilket betyder att styrelsen är ansvarig för att bland annat fastställa mål och strategier, säkerställa rutiner och system för utvärdering av fastställda mål, fortlöpande utvärdera bolagets resultat och finansiella ställning, utveckling av hållbarhetsarbetet samt utvärd era den operativa ledningen. Styrelsen ansvarar också för upprättande och avgivande av års­ och hållbarhetsredovisningen inklusive koncernredovisningen samt att delårsrapporterna upprättas i rätt tid. Dessutom utser styrelsen verkställande direktören. Styrelseledamöterna väljs varje år på årsstämman för tiden fram till slutet av nästa årsstämma. Enligt bolagets bolagsordning ska styrel sen till den del den väljs av bolagsstämman bestå av minst tre ledamöter och högst tio ledamöter utan suppleanter. Härutöver har arbetstagarrepresentanter utsetts. Styrelsens ordförande Styrelseordförande väljs av årsstämman. Ordförande har ett särskilt ansvar för ledningen av styrelsens arbete och att styrelsens arbete är välorganiserat och genomförs på ett effektivt sätt. Styrelsens arbetsordning Styrelsen följer en skriftlig arbetsordning som revideras årligen och fastställs på det konstituerande styrelsemötet varje år. Arbets­ ordningen reglerar bland annat funktioner och uppdelningen av arbetet mellan styrelseledamöterna och vd. I samband med det konstit uerande styrelsemötet fastställer styrelsen också instruktioner för finansiell ­ och hållbarhetsrapportering och instruktioner för vd tillsammans med arbetsordning för styrelsens revisions­ och ersättningsutskott. Styrelsen sammanträder minst fem ordinarie gånger utöver det konstituerande sammanträdet enligt ett årligt schema som fastställs i förväg. Utöver dessa möten kan ytterligare möten anordnas för att hantera frågor som inte kan hänskjutas till ett ordinarie möte. Utöver styrelsemöten har styrelseordföranden och vd en fort löpande dialog rörande ledningen av bolaget. För närvarande består bolagets styrelse av sju ordinarie stämmo­ valda ledamöter samt två ordinarie arbetstagarrepresentanter. Dessa presenteras mer detaljerat i avsnitt ”Styrelse, ledande befattnings­ havare och revisorer” sidorna 79 ­80. Avsnittet innehåller information som är kompletterande till hållbarhetsrapporten med avseende på ESRS 2 GOV ­1 22b Styrelsemöten 2025 Styrelsemedlemmars närvaro vid styrelsemöten 2025. LEDAMÖTERNAS NAMN NÄRVARO / TOTALT ANTAL MÖTEN Ulf Liljedahl 14/14 Karl­Fredrik Granlund (invald 2025 ­04­28) 10/14 Karin Gunnarsson 14/14 Christina Hallin 14/14 Hans Peter Havdal 11/14 Jonas Hård 14/14 Malin Ruijsenaars 14/14 Niko Ljevar (utsedd 2025­05­22) 9/14 Harri Åman 14/14 Niklas Malmberg (avgick 2025 ­05­14) * 2/14 *) Suppleant Utvärdering av styrelsens arbete 2025 Årligen gör styrelsen en utvärdering av sitt arbete som redovisas och diskuteras vid ett av årets styrelsemöten. Syftet med utvärderingen är att utveckla styrelsens arbetsformer och effektivitet. Utvärderingen har genomförts med stöd av en enkät. Resultatet och en analys av densamma har redovisats för styrelsen och efterföljts av diskussion och identifiering av fokus områden för det fortsatta arbetet. En käten kommer att kompletteras med utvärdering av styrelsens arbete och kompetens kopplat till bolagets hållbarhetsarbete. Det kan vidare noteras att valberedningen tagit del av rapporten i sin helhet samt styrelsens slutsatser och utfall. Avsnittet innehåller information som är kompletterande till hållbarhetsrapporten med avseende på ESRS 2 GOV ­1 23a Styrelsens arbete inom hållbarhetsfrågor 2025 Årligen gör styrelsen en utvärdering av hållbarhetsarbetet som fortgår inom koncernen. Avrapportering och redovisning sker och diskuteras vid ett av årets styrelsemöten. Syftet med utvärderingen är att styrelsen skall få en fördjupad kunskap i intressenters förvänt ­ ningar och krav på de arbetsformer och den effektivitet som arbetas fram under året. Resultat och analyser efterföljs med diskussion och identifiering av fokusområden för det fortsatta arbetet. Styrelsens bedömning är att de processer och arbetssätt som etablerats och som kontinuerligt utvecklas vidare, är relevanta och effektiva. Uppdatering och information om nyheter inom hållbarhet sker kontinuerligt med styrelsen. 74 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 75 ===== REVISIONSUTSKOTTET Bulten har ett revisionsutskott bestående av fyra medlemmar: Ulf Liljedahl (ordförande), Karin Gunnarsson, Hans Peter Havdal och Jonas Hård. Utskottets ledamöter får inte vara anställda av bolaget. Minst en ledamot ska ha redovisnings­ eller revisionskompetens. Utskottet ska utse en av ledamöterna att vara dess ordförande. Revisionsutskottet ska, utan att det påverkar sty r elsens ansvar och upp gifter i övrigt bland annat övervaka bolag ets finansiella samt hållbarhetsrapportering, övervaka effektiviteten i bolagets interna kontroll, internrevision och riskhantering, hålla sig informerat om revisionen av års ­ och hållbarhetsredovisningen inklusive koncern­ redovisningen, granska och övervaka revisorns opartiskhet och självständighet och därvid särskilt uppmärksamma om revisorn till ­ handahåller bolaget andra tjänster än revisions tjänster, och biträda vid upprättandet av förslag till bolagsstämmans beslut om revisors ­ val. Revisionsutskottet sammanträder rege l bundet med bolagets revisor. Revisionsutskottet har inte någon beslutande rätt. LEDAMÖTERNAS NAMN NÄRVARO / TOTALT ANTAL MÖTEN Ulf Liljedahl 4/4 Karin Gunnarsson 4/4 Hans Peter Havdal 4/4 Jonas Hård 4/4 Avsnittet om revisionsutskottet innehåller information som är kompletterande till hållbarhetsrapporten med avseende på ESRS 2 GOV ­1 22a, 22c och ESRS GOV­5 36e ERSÄTTNINGSUTSKOTTET Bulten har ett ersättningsutskott bestående av tre medlemmar: Ulf Liljedahl (ordförande till och med 2025 ­01­31), Christina Hallin (ordförande från och med 2025 ­01­31) och Malin Ruijsenaars. Ersättnings utskott ska bereda frågor om ersättnings principer, ersättningar och andra anställningsvillkor för verkställande direktören och samtliga personer i bolagsledningen. Därutöver ska ersättnings ­ utskottet följa och utvärdera pågående och under året avslutade program för rörliga ersättningar för bolagsledningen samt följa och utvärdera tillämpningen av de riktlinjer för ersättningar till ledande befattningshavare som årsstämman fattar beslut om samt gällande ersättnings strukturer och ersättnings nivåer i bolaget. Styrelsens ordför ande kan vara ord förande i utskottet. Övriga ledamöter i ersättningsutskottet ska vara oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Bland utskott ets ledamöter ska erforderlig kunskap och erfarenhet i frågor om ersättningar till ledande befattningshavare finnas. Ersättningsutskottet har inte någon beslutanderätt. LEDAMÖTERNAS NAMN NÄRVARO / TOTALT ANTAL MÖTEN Christina Hallin 5/5 Ulf Liljedahl 5/5 Malin Ruijsenaars 5/5 Avsnittet om ersättningutskottet innehåller information som är kompletterande till hållbarhetsrapporten med avseende på G1 ESRS GOV ­1 5a VD OCH ÖVRIGA LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE Vd är underordnad styrelsen och har främst ansvar för bolagets löpande förvaltning och den dagliga driften. Arbetsfördelningen mellan styrelsen och vd anges i arbetsordningen för styrelsen och instruktionen för vd. Vd ansvarar också för att upprätta rapporter och sammanställa information från ledningen inför styrelsemöten och är föredragande av materialet på styrelsesammanträden. Enligt instruktionerna för finansiell rapportering är vd ansvarig för finans iell såväl som övrig rapportering i bolaget och ska följaktligen säkerställa att styrelsen erhåller tillräckligt med information för att styr elsen fortlöpande ska kunna utvärdera Bultens resultat och finansiella ställning samt hållbara utveckling. Detta innebär att vd ska löpande hålla styrelsen informerad om utvecklingen av bolag ets verksamhet, omsättningens storlek, bolagets resultat och ekonomiska ställning, likviditet och kreditläge, viktigare affärshändelser samt varje annan händelse, omständighet eller förhåll ande som inte kan antas vara av oväsentlig betydelse för bolagets aktieägare att styrelsen känner till. Vd och övriga ledande befattningshavare presenteras mer detalj erat i avsnitt ”Styrelse, ledande befattningshavare och revisorer” sidorna 79 ­80 75 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 76 ===== ERSÄTTNING TILL STYRELSELEDAMÖTER OCH LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE Ersättning till styrelseledamöter Arvoden och annan ersättning till stämmovalda styrelseledamöter fastställs av årsstämman. Årsstämman den 28 april 2025 beslut ade om att ett fast arvode ska utgå till styrelsen om 2 940 000 SEK för perioden till och med nästa årsstämma, varav 515 000 SEK ska utgå till styrelsens ordförande och 345 000 SEK utgå till var och en av de av styrelsens övriga bolagstämmovalda ledamöter som inte är anställda i bolaget. En förutsättning för utbetalning är att sådan ledamot är utsedd av bolagsstämman och inte är anställd i bolaget. Vidare har årsstämman beslutat att ett fast arvode om 105 000 SEK utöver ovanstående ska utgå till revisionsutskottets ordförande samt 55 000 SEK ska utgå till övriga leda möter i utskottet. Ersättning ska utgå till ledamöter i ersättningsutskottet med, 65 000 SEK till ordförande och 10 000 SEK till övrig ledamot. Bolagets styrelseledamöter har inte rätt till några förmåner efter det att de avgått som medlemmar i styrelsen. För ytterligare information om ersättning till styrelseledamöter, se not 8 i denna årsredovisning. Ersättning till ledande befattningshavare Enligt ett beslut av årsstämman den 28 april 2025, vilket gäller i upp till fyra år om inga nya riktlinjer antas, gäller i huvudsak följ ande riktlinjer för ersättning och andra anställningsvillkor för vd och andra ledande befattningshavare. Lön och andra anställningsvillkor ska vara sådana att Bulten alltid kan attrahera och behålla kompet enta ledande befattningshavare till för bolaget rimliga kostnader. Ersätt ­ ningar inom Bulten ska vara baserade på befattningens karaktär, prestation, konkurrenskraft och skälighet. Bulten använder ett så kallat befattningsvärderingssystem på licens via ett oberoende, externt globalt representerat företag och får därigenom relevant marknadsdata för att kunna utvärdera den totala ersättningen till ledande befattningshavare. I utvärderingen av ledande befattnings­ havares prestation samt totala kompensation ingår inte några andra intressenter än styrelsen, vilket inkluderar arbetstagarrepresentanter samt bolagsstämma. Ledande befattningshavares lön består av årslön, rörliga ersätt ­ ningar, pension och andra förmåner. Varje ledande befattnings havare ska erbjudas en årslön som är marknadsmässig och baserad på den ledande befattningshavarens ansvar, kompetens och prestation. Dessutom kan årsstämman om så beslutas lämna erbjud ande om långsiktiga incitamentsprogram såsom aktie eller aktiekurs relaterade incitamentsprogram. Incitamentsprogram ska bidra till långsiktig värde tillväxt och att aktieägare och med arbetare får ett gemensamt intresse av aktiens positiva värde utveckling. Varje ledande befattningshavare kan, från tid till annan, erbjudas bonus att utgå kontant. För verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare bereds lönen i ersättningsutskottet och fastställs av styrelsen. För verkställande direktören är den rörliga kortsiktiga ersättningen (STI) maximerad till 50 procent av års lönen och den rörliga långsiktiga ersättningen (LTI) är maximerad till 30 procent av årslönen. För övriga ledande befattningshavare är rörlig ersättning (STI) maximerad till 40 procent av årslönen och den rörliga långsiktiga ersättningen (LTI) är maximerad till 25 procent av årslönen. Den rörliga ersättningen är baserad på uppnådda resultat i förhållande till uppställda mål. Under 2025 ingick ett hållbarhets­ relaterat mål i STI. För ytterligare information om ersättning till ledande befattnings ­ havare se not 8 i denna årsredovisning, samt ersättnings rapporten till årsstämman på https:/ /www.bulten.com/sv/investerare/bolags ­ styrning/arsstamma/arsstamma­ 2026/ . Bulten redovisar inte jäm­ förande uppgifter som vd:s löneökning i förhållande till genomsnittlig löneökning för samtliga medarbetare då den uppgiften inte bedöms ge relevant information på grund av marknadsmässiga skillnader samt olika totala kompensations system i olika länder. KONCERNLEDNING Vid räkenskapsårets slut omfattade koncernledningen 7 medlemmar bestående av President and CEO, Chief Financial Officer (CFO), President Region Europe, President Region Asia, Managing Director Exim, Chief Product Officer och Chief Information Officer. Från och med mars 2026 ingår även Chief Strategy Officer. Koncern ledningen sammanträder månadsvis och följer då upp affärs­ och resultatläget. Stor vikt läggs också vid att upprätthålla en nära kontakt med den operativa verksamheten. Se sidan 80. INTERNREVISION En särskild funktion för internrevision finns inte inom Bulten. Styrelsen utvärderar årligen behovet av att inrätta en särskild funktion för internrevision. Under 2025 gjordes bedömningen att ett sådant behov inte förelåg. Som motiv till beslutet beaktade styrelsen att den interna kontrollen huvudsakligen utövas genom: ­ de operativa cheferna på olika nivåer ­ lokala respektive centrala ekonomifunktioner ­ koncernutvärdering av dotterbolagens självutvärderingar av den interna kontrollen ­ koncernutvärdering av specifika områden ­ koncernledningens övervakande controllers Ovanstående punkter tillsammans med bolagets storlek gör att styr elsen anser att det inte är ekonomiskt försvarbart med ytter ligare en administrativ funktion. 76 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 77 ===== INTERN KONTROLL Detta avsnitt innehåller styrelsens årliga avrapportering över hur den interna kontrollen till den del den avser finansiell rapportering är organiserad. Utgångspunkten för beskrivningen har varit Kodens regler och den vägledning som tagits fram av arbets grupper inom Svenskt Näringsliv och FAR SRS. Styrelsens ansvar för den interna kontrollen framgår av aktie­ bolagslagen och den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen omfattas av styrelsens rapporteringsinstruktion till vd. Bultens finansiella rapportering följer de lagar och regler som gäller för bolag noterat på Stockholmsbörsen och de lokala regler som gäller i varje land där verksamhet bedrivs. Förutom externa regler och rekommendationer finns interna instruktioner, anvisningar och system samt en intern roll ­ och ansvarsfördelning som syftar till god intern kontroll i den finans iella rapporteringen. Kontrollmiljö Kontrollmiljön utgör grunden för intern kontroll. Bultens kontroll miljö består bland annat av organisationsstruktur, instruktioner, policyer, riktlinjer, rapportering och definierade ansvars områden. Styrelsen har det övergripande ansvaret för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen. Styrelsen har fastställt en skriftlig arbets ­ ordning som klargör styrelsens ansvar och som regl erar styrelsens och dess utskotts inbördes arbetsfördelning. Styr elsen har utsett ett revisionsutskott som har som huvudsaklig uppgift att säkerställa att fastlagda principer för den finansiella rapport eringen och interna kontrollen efterlevs samt att ända målsenliga relationer med bolagets revisor upprätthålls. Styrelsen har även upprättat en instruktion för verkställande direktören och enats om den ekonomiska rapporte ­ ringen till styrelsen i Bulten AB (publ). Koncernens Chief Financial Officer (CFO) rapporterar resultatet av sitt arbete med intern kontroll till revisionsutskottet. Resultatet av revisionsutskottets arbete i form av observationer, rekommendationer och förslag till beslut samt åtgärder rapporteras fortlöpande till styrelsen. Bulten AB:s väsentliga och styrande dokum ent i form av policyer, riktlinjer och manualer, till den del de avser den finansiella rapporteringen, hålls löpande upp­ daterade och kommuniceras via relevanta kanaler till de i koncernen ingående bolagen. System och rutiner har skapats för att förse led ­ ningen med nödvändiga rapporter om affärsresultatet i relation till etablerade målsättningar. Nödvändiga informationssystem finns för att säkerställa att tillförlitlig och aktuell information finns tillgänglig för ledningen för att den ska kunna utföra sina uppgifter på ett korrekt och effektivt sätt. Riskbedömning Bultens riskbedömning avseende den finansiella rapporteringen syftar till att identifiera och utvärdera de väsentligaste riskerna som påverkar den interna kontrollen avseende den finansiella rapport­ eringen i koncernens bolag, affärsområden och processer. De, i koncernens arbete med intern kontroll, identifierade väsent ­ ligaste riskerna avseende den finansiella rapporteringen hant eras genom kontrollstrukturer som bygger på avvikelse rapportering från de fastställda målen eller från fastslagna normer för till exempel värd ering av varulager och andra väsentliga tillgångar. Intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen Finansiella rapporter upprättas månads­ , kvartals­ och årsvis i koncern en och dotterbolag. I samband med rapporteringen görs omfattande analyser med kommentarer samt uppdaterade prognoser som bland annat syftar till att säkerställa att den finansiella rapport­ eringen är korrekt. Ekonomifunktioner och controllers med funktion ellt ansvar för redovisning, rapportering och analys av finansiell utveck ­ ling finns på koncern ­ och enhetsnivå. Bultens interna kontrollarbete syftar till att säkerställa att koncern en lever upp till sina mål för den finansiella rapporteringen. Den finansiella rapporteringen ska • vara korrekt och fullständig samt följa tillämpliga lagar, regler och rekommendationer, • ge en rättvisande beskrivning av företagets verksamhet och • stödja en rationell och initierad värdering av verksamheten. Intern finansiell rapportering ska utöver dessa tre mål ge stöd till korrekta affärsbeslut på alla nivåer i koncernen. Information och kommunikation Intern information och kommunikation handlar om att skapa medveten het hos koncernens medarbetare om externa och interna styr instrument, inklusive befogenheter och ansvar. Information och kommunikation om interna styrinstrument för den finansiella rapport eringen finns tillgängligt för alla berörda med arbetare. Viktiga verktyg för detta är Bultens manualer, policys, intranät och utbildningar. Kontrollaktiviteter Koncernens Chief Financial Officer (CFO) har en central roll för analys och uppföljning av koncernens finansiella rapportering och resultat. Hos moderbolaget finns ytterligare funktioner för löpande analys och uppföljning av koncernens och dotterbolagens finansiella rapportering. Ett koncernövergripande internkontrollprogram för väsentliga processer på dotterbolags ­ och koncernnivå har implementerats. Internkontrollprogrammet omfattar väsentliga processer och syftar till att säkerställa att lämpliga kontroller finns designade och imple ­ menterade för att förebygga fel i den finansiella rapport eringen. Koncernens rapporterande enheter genomför också regelbundna självutvärderingar avseende effektiviteten i den interna kontrollen över finansiell rapportering. Utvärderingarna åter rapporteras till koncern ledning som sammanfattar resultatet till revisionsutskottet för åtgärdsdiskussioner och löpande uppföljning. Uppföljning av finansiell information Styrelsen avger och ansvarar för bolagets finansiella rapportering. Revisionsutskottet bistår styrelsen genom att bereda arbetet med att kvalitetssäkra bolagets finansiella rapportering. Det görs bland annat genom att revisionsutskottet granskar den finansiella inform ationen och bolagets finansiella kontroller. Styrelsen informeras månadsvis om verksamhetens utveckling, resultat, ställning och kassaflöde. Utvärdering och uppföljning sker av utfall och interna prognoser. Samtliga bolag i koncernen ska rapportera den finansiella inform ationen utefter ett fastställt format och efter givna redo­ visningsprinciper. I samband med rapporteringen görs en analys och riskbedömning av den finansiella situationen. 77 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 78 ===== REVISORER Bultens revisor är Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB (PwC), med Johan Palmgren som ansvarig revisor. PwC genomför revisionen i Bulten AB (publ) och i väsentliga dotterbolag. Revisionen om fattar årligen en lagstadgad revision av Bultens års redovisning, lagstadgad revision av moderbolag och alla väsentliga dotterbolag, revision av interna rapportpaket, revision av bokslutet och över siktlig granskning av en delårsrapport. Som ett led i arbetet används genomgångar av den interna kontrollen. Under andra kvartalet hålls möte med företagsledningen för att fastställa revisionsplan samt analys av organisation, verksamheter, affärsprocesser och balansposter i syfte att identifiera områden som innebär förhöjd risk för fel i den finansiella rapporteringen. Dessutom hålls möte med revisionsutskottet för avstämning av strategi och inriktning. Revisorn närvarar också vid minst ett styr else möte per år enligt arbetsordning på revisionsutskottsmöte. En översiktlig granskning av bokslut görs för perioden januari– september. Under oktober görs en så kallad Early warning ­granskning på niomånadersbokslutet följt av ett Early warning ­möte med före ­ tagsledningen där väsentliga frågor inför årsbokslutet tas upp. Granskning och revision av årsbokslutet och årsredovisning görs under januari–februari. Bulten har under 2025 utöver revisionsuppdraget konsulterat PwC inom främst skatteområdet, transferprisfrågor och redo visnings­ frågor. Storleken på till PwC kostnadsförda ersättningar under 2025 framgår av not 9 på sidan 99. PwC är skyldiga att pröva sitt oberoende inför beslut att vid sidan av sitt revisionsuppdrag genomföra fristående rådgivning åt Bulten. Enligt bolagets bolagsordning ska bolaget ha lägst en och högst två revisorer och högst två revisorssuppleanter. Enligt bolags ordningen ska revisorns mandattid vara ettårig. KOMMUNIKATION Bolagets information till aktieägare och andra intressenter ges via årsredovisning, delårsrapporter samt pressmeddelanden. På bolag ets hemsida, www.bulten.se, publiceras all extern information. ÖVERSIKT AV BOLAGSSTYRNING Årsstämma Aktieägare Valberedning Styrelse Vd och koncernchef Koncernledning Löpande verksamhet Revisor Revisionsutskott Ersättningsutskott RAPPORT RAPPORT VAL FÖRSLAG RAPPORTER MÅL STRATEGIER STYRINSTRUMENT VAL REPRESENTANTER BEREDNING RAPPORT RAPPORT BEREDNING INFORMATION/RAPPORT Koncernstaber 78 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 79 ===== ULF LILJEDAHL KARL-FREDRIK GRANLUND KARIN GUNNARSSON CHRISTINA HALLIN HANS PETER HAVDAL JONAS HÅRD MALIN RUIJSENAARS NIKO LJEVAR HARRI ÅMAN Ordförande för revisions­ och ersätt ­ ningsutkotten samt valberedningen Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Arbetstagar­ representant för IF Metall Arbetstagar­ representant för Unionen Invald år 2015 2025 2020 2020 2013 2023 2024 2025 2020 Nuvarande sysselsättning* Vd och koncernchef för Volito AB Arbetande styrelse­ ledamot inom Aktiebolaget Axel Granlund Egen verksamhet inriktad mot bolagsstyrning och råd givning. Egen verksamhet inriktad mot bolagsstyrning och råd givning COO för Hexagon Composites Egen verksamhet inriktad på industriell rådgivning Chief People and Culture Officer på tretton 37 Group Ankomstkontroll Verktyg Produktions planerare vid Bultens anlägg ­ ning i Hallstahammar Född* 1965 1987 1962 1960 1964 1971 1971 1964 1968 Utbildning* Civilekonom Civilingenjör i industriell ekonomi Civilekonom Civilingenjör Civilingenjör Civilekeonom Fil.kand från Human Resourceprogrammet, Master of European Studies samt post ­ graduate studier Verksam inom Bulten sedan 2021 Verksam inom Bulten sedan 1986 Nationalitet* Svensk Svensk Svensk Svensk Norsk Svensk Svensk Svensk Svensk Andra uppdrag* Flertal styrelseupp ­ drag för bolag inom Volito­ koncernen samt styr elseledamot i Konecranes Plc. Styrelseledamot i Viarp Invest AB, Volito Aktiebolag, Aktiebolaget Axel Granlund och Pej AB. Styrelseledamot i Ependion AB och Concentric AB. Styrelseledamot i SEM AB och Norbit ASA Inga Styrelseledamot i Ependion AB samt i ett par startup ­bolag Styrelseledamot i Vitec Software Group Inga Inga Oberoende i för - hållande till bolaget och bolagsledningen Ja Ja Ja Ja Ja Ja Ja – – Oberoende i för - hållande till bolagets större aktieägare Nej Nej Ja Ja Ja Ja Ja – – Tidigare erfarenhet* Ledande befattningar inom Husqvarna­ koncernen och Cardo ­ koncernen samt ett flertal positioner inom finans inom Alfa Laval Ledande befattningar inom Hexpol AB samt ett flertal positioner inom främst redo­ visning inom Telelogic AB och Trelleborg AB. Ledande befattningar inom AB Volvo Ledande befattningar inom Semcon och Kongsberg Auto motive Chief Digital Officer inom Autoliv Group samt från ledande befatt ­ ningar inom bland annat Nobia Group och Electrolux Ledande befattningar på Axis Communica ­ tions, Daimler och andra företag, främst inom personal ­ och kulturfrågor samt kommunikation. Även Talent Manager och Corporate Gover ­ nance på Grenspecia ­ listen Förvaltning AB. – – Aktieinnehav per den 28 februari 2026 0 0 5 000 1 500 2 650 2 500 – – – Rader markerade med en * innehåller information som är kompletterande till hållbarhetsrapporten med avseende på ESRS 2 GOV ­1 21c, 21d samt G1 ESRS GOV ­1 5b STYRELSE 79 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 80 ===== VERKSTÄLLANDE LEDNING OCH REVISOR AXEL BERNTSSON ANNA ÅKERBLAD MARKUS BAUM MICHAEL RICHARDS FELIX LIAN EMMY PAVLOVIC PETER SVENSSON MATHIAS HOLST Nuvarande position President and CEO (sedan 22 januari 2025) CFO President Region Europe President Region Asia Managing Director Exim CTO Chief Information Officer Chief Strategy Officer Anställd i bolaget 2025 2021 2020 2024 2023 2020 2025 2025 Utbildning* Civilingenjör i industriell ekonomi Civilekonom Doctor of Business Administration Master of Science in Industrial Administration (MBA) Master of Business Administration (MBA) (Strategy) Bachelor of Commerce (Marketing) Teknisk doktor i material ­ teknik samt civilingenjör i kemi teknik med inriktning mot fysik BSc. Informatics Master of Business Administration Tidigare erfarenhet* Omfattande erfarenhet från industriföretag genom ett flertal ledande befattningar inom Absolent Air Care Group, ESAB och CPS Color. Även erfarenhet från Accenture som managementkonsult Omfattande erfarenhet från företag i tillverk­ ningsindustrin som Group CFO för Absolent Group och Axel Chris­ tiernsson International. Även erfarenhet från Deloitte som konsult och revisor Omfattande erfarenhet från leverantörsledet inom fordonsindustrin från Nedschroef, Benteler, TMD Friction och Visteon Omfattande erfarenhet från tillverkning och försäljning inom olika branscher, däribland trädgårdsmaskiner. Stor arbetslivserfarenhet från Asien. Tidigare befattningar inom Husqvarna, Positec, Arc International, Modine Manufacturing och Engineered Machine Products Omfattande erfarenhet av försäljnings­ och marknadsföringsroller i Asien­Stillahavs­ regionen, senast som regional verkställande direktör ASEAN hos Kingspor, en ledande tysk tillverkade av slipmedel Befattningar inom Nedschroef, Aston Harald, Arcam och Volvo Omfattande erfarenhet inom IT från inter­ nationella tillvekrnings­ företag som SKF och Mölnlycke Healthcare Omfattande erfarenhet av ekonomi, strategi och verksamhetsledning inom fordonsindustrin som CFO och COO på Lynk & Co International. Har även erfarenhet från EY som management­ konsult. Född* 1980 1975 1978 1968 1969 1980 1971 1989 Nationalitet* Svensk Svensk Tysk Amerikan Svensk Svensk Svensk Andra uppdrag Inga Inga Inga Inga Inga Inga Inga Inga Aktieinnehav per den 28 februari 2026 31 700 och 200 000 aktieoptioner 7 999 15 221 ­ ­ 6 156 2 918 1 649 JOHAN PALMGREN Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, Huvudansvarig revisor. I nuvarande position: Revisor i bolaget sedan 2020 Utbildning: Auktoriserad revisor Född: 1974 Nationalitet: svensk Nuvarande och tidigare uppdrag: Huvudansvarig revisor bland annat i HMS Networks AB (publ), Troax Group AB (publ), AB Volvo * Rader markerade med en * innehåller information som är kompletterande till hållbarhetsrapporten med avseende på ESRS 2 GOV ­1 21c, 21d samt G1 ESRS GOV ­1 5b 80 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Ekonomisk redogörelse Ägarförhållanden Koncernens verksamhet Moderbolag Vinstdisposition Hållbarhetsrapport Allmänna upplysningar Miljö Socialt ansvar Bolagsstyrning Bilagor Revisorns granskningsberättelse Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrningsrapport Översikt av bolagsstyrning Styrelse Verkställande ledning och revisor FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 81 ===== FINANSIELL INFORMATION Koncernens resultaträkning ............................................................... 82 Koncernens rapport över totalresultat ........................................... 82 Koncernens balansräkning .................................................................. 83 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital ................ 84 Koncernens kassaflödesanalys ......................................................... 85 Koncernens sammansättning av nettoskuld ................................ 85 Koncernens noter ................................................................................... 86 Moderbolagets resultaträkning ..................................................... 116 Moderbolagets rapport över totalresultat ................................. 116 Moderbolagets kassaflödesanalys ............................................... 116 Moderbolagets balansräkning ........................................................ 117 Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital .......................................................................................... 118 Moderbolagets noter ......................................................................... 119 Försäkran och underskrifter ............................................................ 122 Revisionsberättelse ............................................................................ 123 Koncernen nyckeltal ........................................................................... 127 Koncernen kvartalsdata .................................................................... 128 Koncernen kvartalsdata, balansräkning ...................................... 129 Koncernen, 12 månader rullande .................................................. 130 Definitioner ............................................................................................ 131 FINANSIELL INFORMATION 81 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N ===== SIDA 82 ===== 0 100 200 300 20252024202320222021 Rörelseresultat Justerat rörelseresultat MSEK Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) Justerad avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) 0 2 4 6 8 10 20252024202320222021 % KONCERNENS RESULTATRÄKNING MSEK NOT 2025 2024 Nettoomsättning 6 5 045 5 807 Kostnad för sålda varor 7 -4 117 -4 737 Bruttoresultat 928 1 070 Övriga rörelseintäkter 11 48 90 Försäljningskostnader 7 -421 -446 Administrationskostnader 7 -389 -404 Övriga rörelsekostnader 11 -26 -24 Resultatandel i joint venture och intresseföretag 35 1 15 Rörelseresultat 8, 9, 10, 12 141 301 Finansiella intäkter 13 2 37 Finansiella kostnader 13 -83 -114 Resultat före skatt 14 60 224 Skatt på årets resultat 15 -42 -63 Resultat efter skatt 18 161 Hänförligt till Moderbolagets aktieägare -11 135 Innehav utan bestämmande inflytande 29 26 Resultat efter skatt 18 161 Resultat i kronor per aktie hänförligt till moderbolaget aktieägare Resultat i kronor per aktie före och efter utspädning, SEK 16 -0,55 6,45 KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT MSEK NOT 2025 2024 Årets resultat 18 161 Övrigt totalresultat Poster som inte ska återföras i resultaträkningen Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner, netto efter skatt 0 1 Poster som senare kan återföras i resultat räkningen Valutakursdifferenser -219 121 Övrigt totalresultat hänförbart till joint venture 27 -3 1 Summa övrigt totalresultat -222 123 Summa totalresultat för året -204 284 Hänförligt till Moderbolagets aktieägare -227 256 Innehav utan bestämmande inflytande 28 23 28 Summa totalresultat för året -204 284 Kommentarer till koncernens resultaträkning För helåret uppgick nettoomsättningen till 5 045 (5 807) MSEK vilket är en minskning med ­13,1 procent. Koncernens bruttoresultat uppgick till 928 (1 070) MSEK, vilket motsvarar en brutto marginal på 18,4 (18,4) procent. Resultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 355 (497) MSEK, motsvarande en EBITDA­marginal på 7,0 (8,6) procent. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 141 (301) MSEK, motsvarande en rörelsemarginal på 2,8 (5,2) procent. Justerat rörelseresultat, not 36, (EBIT) uppgick till 211 (301) MSEK, motsvar ande en justerad rörelsemarginal om 4,2 (5,2) procent. Periodens rörelse­ resultat har påverkats av e ngångs effekter om netto cirka ­ 70 MSEK. Dessa är främst hänförliga till antidumpningstullar om cirka ­ 45 MSEK samt omstrukturerings kostnader om cirka ­25 MSEK . Rörelseresultatet har även påverkats av valutakursförändringar om netto ­16 (­4) MSEK vid omräkning av rörelsekapitalet till balans dagens kurs. Koncernens finansnetto var ­ 81 (­77) MSEK. Finansiella intäkter uppgick till 2 (37) MSEK och består av ränteintäkter om 2 (18) MSEK och valutakursvinster om ­ (18) MSEK. Finans iella kostnader om ­ 83 (­114) MSEK består till största delen av räntekostnader om ­74 (­107) MSEK varav räntekostnader för leasingskulder om ­ 13 (­14) MSEK samt valuta­ kursförluster om ­ 2 (­) MSEK. Övriga finansiella kostnader uppgår till ­ 7 (­7) MSEK. Koncernens resultat före skatt var 60 (224) MSEK och resultat efter skatt uppgick till 18 (161) MSEK. Justerat resultat före skatt var 130 (224) MSEK och justerat resultat efter skatt uppgick till 74 (161) MSEK. Rörelseresultatet uppgick till 141 MSEK, vilket är 160 MSEK lägre jämfört med föregående år. Rörelsemarginalen uppgick till 2,8 (5,2) procent för 2025. Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) uppgick till 4,1 (9,2) procent. Justerad avkastning på sysselsatt kapital uppgick till 6,1 (9,2) procent. Rörelseresultat, MSEK Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE), % 82 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 83 ===== 0 20 40 60 20252024202320222021 % Soliditet Soliditet justerad för effekt av IFRS 16 KONCERNENS BALANSRÄKNING MSEK NOT 2025-12-31 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill 17 546 594 Övriga immateriella anläggningstillgångar 17 42 47 Summa immateriella anläggningstillgångar 588 641 Materiella anläggningstillgångar Byggnader och mark 18 380 397 Maskiner och andra tekniska anläggningar 18 571 515 Inventarier, verktyg och installationer 18 95 105 Pågående nyanläggningar och förskott avseende materiella anläggningstillgångar 18 96 161 Summa materiella anläggningstillgångar 1 142 1 178 Nyttjanderättstillgångar Byggnader 19 374 459 Inventarier 19 23 22 Summa nyttjanderättstillgångar 397 481 Finansiella anläggningstillgångar Investeringar i joint ventures och intresseföretag 34 58 66 Andra långfristiga fordringar 20, 25 5 5 Summa finansiella anläggningstillgångar 62 71 Uppskjutna skattefordringar 15 102 64 Summa anläggningstillgångar 2 291 2 435 Omsättningstillgångar Varulager 21 1 004 1 174 Kortfristiga fordringar Kundfordringar 22, 25 689 939 Aktuella skattefordringar 11 12 Övriga fordringar 23 106 120 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 24 57 69 Summa kortfristiga fordringar 863 1 140 Likvida medel 25, 35 289 350 Summa omsättningstillgångar 2 156 2 664 Summa tillgångar 4 447 5 099 MSEK NOT 2025-12-31 2024-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 26 11 11 Övrigt tillskjutet kapital 26 1 263 1 263 Andra reserver 27 20 235 Balanserade vinstmedel 429 498 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 1 723 2 007 Innehav utan bestämmande inflytande 28 43 46 Summa eget kapital 1 766 2 053 Skulder Långfristiga skulder Uppskjutna skatteskulder 15 23 19 Avsättningar till pensioner och liknande förpliktelser 29 14 12 Räntebärande leasingskulder 19 356 437 Övriga räntebärande skulder 25, 30, 31 995 1 203 Summa långfristiga skulder 1 388 1 671 Kortfristiga skulder Räntebärande leasingskulder 19 84 92 Övriga räntebärande skulder 25, 29, 30, 31 1 2 Leverantörsskulder 25 766 909 Aktuella skatteskulder 32 38 Övriga skulder 101 98 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 32 309 236 Summa kortfristiga skulder 1 293 1 375 Summa eget kapital och skulder 4 447 5 099 Soliditet, % Kommentarer till balansräkning Genomsnittligt rörelsekapital uppgick till 846 (995) MSEK vilket motsvarar 16,8 (17,1) procent av nettoomsättningen. Soliditeten uppgick till 39,7 (40,3) procent. Soliditet, (exklusive leasing skulder IFRS 16), uppgick till 44,1 (44,9) procent. 83 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 84 ===== Nettoresultat hänfört till moderbolaget Justerat nettoresultat hänfört till moderbolaget Utdelning i % av nettoresultat Utdelning i % av justerat nettoresultat * Föreslagen utdelning -50 0 50 100 150 200 20252024202320222021 MSEK % * 0 25 50 75 100 KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL HÄNFÖRLIGT TILL MODERBOLAGETS AKTIEÄGARE MSEK NOT AKTIE- KAPITAL ÖVRIGT TILLSKJUTET KAPITAL ANDRA RESERVER 1) BALAN S ERADE VINST MEDEL SUMMA INNEHAV UTAN BESTÄMANDE INFLYTANDE SUMMA EGET KAPITAL Ingående balans per 1 januari 2024 11 1 263 115 414 1 803 35 1 838 Totalresultat Årets resultat – – – 135 135 26 161 Övrigt totalresultat Poster som inte ska återföras i resultaträkningen Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner, netto efter skatt 2) – – – 1 1 – 1 Poster som senare kan återföras i resultat räkningen Valutakursdifferenser – – 119 – 119 2 121 Övrigt totalresultat hänförligt till joint ventures och intresseföretag 27 – – 1 – 1 – 1 Summa totalresultat – – 120 136 256 28 284 Transaktioner med aktieägare Transaktion med Innehav utan bestämmande inflytande 3) – – – – – -24 -24 Innehav utan bestämmande inflytande som uppkommit vid förvärv av dotterbolag – – – – – 7 7 Utdelning till moderbolagets aktieägare (SEK 2,50 per aktie) – – – -52 -52 – -52 Summa transaktioner med aktieägare – – – -52 -52 -17 -69 Utgående balans per 31 december 2024 11 1 263 235 498 2 007 46 2 053 Totalresultat Årets resultat – – – -11 -11 29 18 Övrigt totalresultat Poster som inte ska återföras i resultaträkningen Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner, netto efter skatt 2) – – – 0 0 – 0 Poster som senare kan återföras i resultat räkningen Valutakursdifferenser – – -212 – -212 -6 -219 Övrigt totalresultat hänförligt till joint ventures och intresseföretag 27 – – -3 – -3 – -3 Summa totalresultat – – -215 -11 -227 23 -204 Transaktioner med aktieägare Transaktion med Innehav utan bestämmande inflytande 3) – – – – – -25 -25 Utdelning till moderbolagets aktieägare (SEK 2,75 per aktie) – – – -58 -58 – -58 Summa transaktioner med aktieägare – – – -58 -58 -25 -83 Utgående balans per 31 december 2025 11 1 263 20 429 1 723 43 1 766 1) Specifikation av Andra reserver återfinns i not 27. 2) Skatteeffekter framgår av not 15. 3) Avser utdelning till Innehav utan bestämmande inflytande. Kommentarer till förändringar i eget kapital Under året har årets resultat 18 (161) MSEK, övrigt totalresultat om ­ 222 (123) MSEK samt transaktioner med aktie ägare ­83 (­69) MSEK påverkat eget kapital. Utdelning till moderbolagets aktie ägare har under året ägt rum med 58 (52) MSEK vilket motsvarar 42,6 (45,4) procent av föregående års resultat. Andra reserver består i sin helhet av en omräkningsreserv. Omräknings reserven omfattar valutakursdifferenser som uppstår som en följd av att resultat ­ och balans­ räkning för alla koncernföretag omräknas till koncernens rapportvaluta. Under året har en valutaomräkning på verkat eget kapital med ­222 (122) MSEK. Utdelning i % av nettoresultat 84 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 85 ===== Rörelsekapital Andel av omsättning 0 250 500 750 1 000 20252024202320222021 MSEK % 10 15 20 25 30 0 100 200 300 20252024202320222021 MSEK % 0 3 6 9 Investeringsutgifter Andel av omsättning KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS MSEK NOT 2025 2024 Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster 60 224 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 35 180 189 Betald skatt -58 -75 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 182 338 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning(–)/Minskning(+) av varulager 143 -114 Ökning(–)/Minskning(+) av rörelsefordringar 223 112 Ökning(+)/Minskning(–) av rörelseskulder -119 -17 Kassaflöde från den löpande verksamheten 429 319 Investeringsverksamheten Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -1 -4 Förvärv av materiella anläggningstillgångar -170 -200 Avyttring av materiella anläggningstillgångar 4 2 Förvärv av aktier i dotterbolag 0 -1 Kassaflöde från investeringsverksamheten -167 -203 Finansieringsverksamheten Förändring av checkräkningskredit och pensionsskuld 35 101 -30 Upptagna lån 35 400 550 Amortering av lån 35 -625 -489 Amortering av leasingskulder 35 -76 -79 Utdelning till moderbolagets aktieägare -58 -52 Transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande -26 -24 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -284 -124 Årets kassaflöde -22 -8 Avstämning av likvida medel Likvida medel vid räkenskapsårets början 350 340 Årets kassaflöde -22 -8 Valutakursdifferens i likvida medel -39 18 Likvida medel vid årets slut 35 289 350 KONCERNENS SAMMANSÄTTNING AV NETTOSKULD MSEK NOT 2025-12-31 2024-12-31 Långfristiga räntebärande skulder -1 351 -1 640 Avsättning till pensioner -13 -12 Kortfristiga räntebärande skulder -86 -94 Finansiella räntebärande fordringar 2 2 Likvida medel 289 350 Nettoskuld (-) 35 -1 159 -1 394 Avgår räntebärande skulder hänförliga till leasingavtal 441 529 Justerad nettoskuld (-) -718 -865 Kommentarer till kassaflödesanalys, rörelsekapital, investeringar och finansiell ställning Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital uppgick till 182 (338) MSEK, vilket motsvarade 3,6 (5,8) procent av nettoomsättningen. Kassa flödeseffekten av förändringen i rörelse­ kapitalet uppgick till 247 (­19) MSEK. Varulagret förändrades med ­170 (122) MSEK och kortfristiga fordringar minskade med ­276 (­83) MSEK. Kortfristiga skulder minskade med ­ 66 (­32) MSEK. Genomsnittligt rörelse kapital motsvarar 16,8 (17,1) procent av omsättningen.  Investeringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar uppgick till 171 (203) MSEK. Investeringar om 170 (200) MSEK avser materiella anläggningstillgångar. Motsvarande för immateriella anläggningstillgångar uppgick till 1 (3) MSEK. Avskrivningar uppgick till ­ 214 (­196) MSEK. Investerings­ utgifterna motsvarar 3,4 (3,5) procent av omsättningen. Koncernens likvida medel uppgick vid årets utgång till 289 (350) MSEK. Till detta kommer bevilj ade men inte utnyttjade krediter om 717 (538) MSEK, vilket innebär att koncernens disponibla likvida medel uppgick till 1 006 (888) MSEK. De disponibla likvida medlen utgjorde därmed 19,9 (15,3) procent av nettoomsättningen. Nettoskulden uppgick till ­ 1 159 (­1 394) MSEK en förändring med 235 MSEK från föregående år. Netto skuld, (exklusive leasingskulder), uppgick till ­ 718 (­865) MSEK en förändring med 147 MSEK. Rörelsekapital i % av omsättning Investeringsutgifter i % av omsättning 85 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 86 ===== NOT 1 ALLMÄN INFORMATION Bulten AB (publ) (Moderbolaget) med organisations nummer 556668­2141 och dess dotterbolag (sammantaget Koncernen) tillverkar och distribuerar fästelement samt C ­parts. Moderbolaget bedriver verksamhet i associationsformen aktie­ bolag och har sitt säte i Göteborg, Sverige. Bolagets postadress är Bulten AB, Box 9148, 400 93 Göteborg. Koncernen har kalenderår som räkenskapsår. Denna års­ och koncernredovisning har godkänts av styrelsen den 25 mars 2026 för offentliggörande och den kommer att föreläggas årsstämman den 23 april 2026. NOT 2 FÖRÄNDRING UNDER RAPPORTPERIODEN Koncernens finansiella ställning och resultat påverkades av följande händelser och transaktioner under rapportperioden. Förändringar i koncernens sammansättning Aktierna i Exim Solutions AB, Sverige, nyregisterades under året. Aktierna i Exim & Mfr Enterprise Co., Ltd, Indien nyregistrerades under året. Aktierna i Hallstahammar Industrifastighet AB, Sverige, nyregisterades under året. Aktierna i PSM International Fasteners Ltd, Pembroke, Storbritannien, likviderades under året. Övriga förändringar under rapport perioden Inga förändringar, uppdateringar eller korrigeringar i redo visnings­ principerna har gjorts jämfört med föregående år. Inga övriga väsentliga förändringar har skett under rapportperioden. Finansiell ställning och resultat under rapportperioden En detaljerad redogörelse av koncernens finansiella ställning och resultat finns i förvaltningsberättelsen. NOT 3 SPECIFIKATION AV KONCERNENS INNEHAV AV ANDELAR I KONCERNFÖRETAG ANDEL, % DOTTERBOLAG/ORG NR/SÄTE LAND 2025-12-31 Bulten Holding AB, 556224­0894, Göteborg Sverige 100,0 Bulten Fasteners AB, 556010 ­8861, Göteborg Sverige 100,0 Bulten Sweden AB, 556078­3648, Göteborg Sverige 100,0 Bulten Hallstahammar AB, 556261­2506, Hallstahammar Sverige 100,0 Bulten Ltd, No. 85664, Edinburgh Storbritannien 100,0 Bulten Polska S.A., KRS 0000019503, Bielsko ­Biala Polen 100,0 Bulten Invest Sp.z.o.o, KRS 0000690750, Radziechowy Polen 100,0 Bulten GmbH, HRB 4748, Bergkamen Tyskland 100,0 Finnveden Micro Fasteners AB, 556039 ­4180, Göteborg Sverige 100,0 Bulten North America LLC, 3995144, Streetsboro, Ohio USA 100,0 Bulten Fasteners (Tianjin) Co Ltd, 91120000MA06HY3T4R, Tianjin Kina 100,0 Bulten Fasteners (China) Co Ltd, 600041586, Peking Kina 100,0 Bulten Romania S.R.L, 42096458, Bukarest Rumänien 100,0 Bulten Turkey Bağlanti Malzemeleri Ticaret Limited Şirekti, 256555 ­5, Istanbul Turkiet 100,0 TensionCam Systems AB, 559196­4738, Göteborg Sverige 71,5 Bulten Radium Industries Pte Ltd, U25991MH2023PTC408655, Jamnagar Indien 51,0 KONCERNENS NOTER Alla belopp i MSEK om inget annat anges. Beloppen inom parentes anger föregående års värde. Notera att avrundningar kan förekomma så att beloppen i vissa fall inte stämmer om de summeras. ANDEL, % DOTTERBOLAG/ORG NR/SÄTE LAND 2025-12-31 PSM International Holdings Ltd, 02290856, Scunthorpe Storbritannien 100,0 Bulten Fasteners (Wuxi) Co., Ltd, 913202057357161305, Wuxi Kina 100,0 Bulten Fasteners(Hong Kong) Ltd, 58999714 ­000­09­20­7, Kowloon Hong Kong 100,0 Bulten Taiwan Fasteners Ltd, 33894472, New Taipei City Taiwan 100,0 Bulten Fastener (Singapore) Pte Ltd, 34230149, Singapore Singapore 100,0 PSM International Fasteners B.V. 06062804, Amsterdam Nederländerna 100,0 PSM­ZJK Fasteners Co,. Ltd. 91440300MA5FTN6921, Pingshan District, Shenzhen. Kina 51,0 PSM­ZJK Fasteners (HK) Co,. Ltd. 77011298, Hong Kong. Kina 100,0 Exim & Mfr Holdings Pte Ltd, 199400696E, Singapore Singapore 100,0 Exim & Mfr Enterprise Ltd, 0135567000293, Bangkok Thailand 100,0 Eksim & Mfg Sdn. Bhd., 199401002543, Kuala Lumpur Malaysia 100,0 PT Exim & Mfr Indonesia, 8120103890777, Jakarta Indonesia 100,0 Exim & Mfr Enterprise LLC., 0318326839, Ho Chi Minh Vietnam 100,0 Exim & Mfr Enterprise Co., Ltd., U26109KA2025FTC202559, Bengaluru Indien 100,0 Exim Solutions AB, 559537­4819, Göteborg Sverige 100,0 Hallstahammar Industrifastighet AB, 559548 ­6027, Hallstahammar Sverige 100,0 För samtliga innehav ovan överensstämmer kapitalandelen med röstandelen. 86 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 87 ===== Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS sådana de antagits av EU samt i enlighet med Rådet för finansiell rapport erings­ rekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner och årsredovisningslagen. Koncernredovisningen är upprättad enligt anskaffningsvärdemetoden. Utöver dessa standards innehåller både aktiebolagslagen och års ­ redovisningslagen regler som gör att viss tillkommande information ska lämnas. De redovisningsprinciper som har tillämpats vid upprättandet av koncernredovisningen finns beskrivna i respektive not i syfte att ge ökad förståelse för respektive redovisningsområde. Se nedanstående tabell för hänvisning till i vilken not som respektive väsentlig redo­ visningsprincip återfinns samt tillämplig IFRS ­ standard som anses ha väsentlig påverkan. Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av viktiga redovisningsmässiga uppskattningar. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av företagets redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa, eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för koncern redo visningen anges i respektive not enligt tabellen nedan. Bedömningarna och antagandena ses över regelbundet och effekten på redo visade belopp redovisas i resultaträkningen. UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR NOT Intäktsredovisning 6 Intäkter Värdering underskottsavdrag 15 Skatt Nedskrivningsprövning 17 Immateriella anläggningstillgångar Leasingkontrakt 19 Nyttjanderätter och leasingskulder Lagerinkurans 21 Varulager Uppskattningar och bedömningar utvärderas löpande och baseras på historisk erfarenhet och andra faktorer, inklusive förväntningar på framtida händelser som anses rimliga under rådande förhållanden. Koncernen gör uppskattningar och antaganden om framtiden. De uppskattningar för redovisningsändamål som blir följden av dessa kommer, definitionsmässigt, sällan att motsvara det verkliga resultatet. REDOVISNINGSPRINCIP NOT IFRS-STANDARD Företagsförvärv 4 Koncernredovisning IFRS 3 Segment 4 Rapportering av segment IFRS 8 Intäkter 6 Intäkter IFRS 15 Rörelsens kostnader 7 Rörelsens kostnader IAS 1, IAS 20 Aktierelaterad ersättning 8 Anställda, personalkostnader och arvode till styrelse IFRS 2 Finansiella intäkter och kostnader 13 Finansiella intäkter och kostnader IFRS 9, IAS 21 Inkomstskatter 15 Skatt IAS 12 Resultat per aktie 16 Resultat per aktie IAS 33 Immateriella anläggningstillgångar 17 Immateriella anläggningstillgångar IAS 36, IAS 38 Materiella anläggningstillgångar 18 Materiella anläggningstillgångar IAS 16, IAS 36 Nyttjanderättstillgångar och leasingskulder 19 Leasing IFRS 16 Varulager 21 Varulager IAS 2 Kundfordringar 25 Finansiella instrument per kategori IAS 18, IAS 32, IFRS 9, IFRS 7 Leverantörsskulder 25 Finansiella instrument per kategori IAS 32, IAS 37, IFRS 9, IFRS 7 Derivatinstrument och säkringsinstrument 25 Finansiella instrument per kategori IAS 32, IFRS 9, IFRS 7, IFRS 13 Innehav utan bestämmande inflytade 28 Innehav utan bestämmande inflytande IFRS 10, IFRS 12 Pensioner och liknande förpliktelser 29 Avsättningar till pensioner och liknande förpliktelser IAS 19 Reviderad Upplåning 30 Räntebärande skulder till kreditinstitut IAS 32, IAS 37, IFRS 9, IFRS 7 Joint venture 34 Innehav i joint venture och intresseföretag IFRS 11, IAS 28, IFRS 12 Kassaflödesanalys 35 Kassaflöde IAS 7 Transaktioner med närstående 37 Transaktioner med närstående IAS 24 NOT 4 SAMMANFATTNING AV VIKTIGA REDOVISNINGSPRINCIPER OCH UPPLYSNINGAR 87 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 88 ===== Koncernredovisning Dotterbolag Dotterbolag är alla företag över vilka koncernen har bestämmande inflytande. Koncernen kontrollerar ett bolag när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och har möjlighet att påverka avkastningen genom sitt inflytande i företaget. Dotterbolag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens förvärv av dotterbolag. Anskaffningskostnaden för ett förvärv utgörs av verkligt värde på tillgångar som lämnats som ersättning, emitterade egetkapitalinstrument och uppkomna eller övertagna skulder per förvärvsdagen. I anskaffningskostnaden ingår även verkligt värde på alla tillgångar och skulder som är en följd av en överenskommelse om villkorad köpeskilling. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppstår. För varje förvärv avgör koncernen om innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportionella andel av det för­ värvade företagets nettotillgångar. Det belopp varmed köpeskilling, eventuellt innehav utan bestämmande inflytande samt verkligt värde på förvärvsdagen på tidigare aktieinnehav överstiger verkligt värde på koncernens andel av identifierbara förvärvade netto tillgångar, redo visade som goodwill. Om anskaffningskostnaden understiger verkligt värde för det förvärvade dotter bolagets nettotillgångar, redovisas mellanskillnaden direkt i resultaträkningen. När koncernen inte längre har ett bestämmande inflytande, värd­ eras varje kvarvarande innehav till verkligt värde per den tidpunkt när den förlorar det bestämmande inflytandet. Ändringen i redovisat värde redovisas i resultaträkningen. Det verkliga värdet används som det första redovisade värdet och utgör grund för den fortsatta redovisningen av det kvarvarande innehavet som intresse bolag, joint venture eller finansiell tillgång. Alla belopp avseende den avyttrade enheten som tidigare redo­ visats i övrigt totalresultat, redovisas som om koncernen direkt hade avyttrat de hänförliga tillgångarna eller skulderna. Detta kan medföra att belopp som tidigare har redovisats i övrigt totalresultat omklassificeras till resultatet. Eliminering av transaktioner mellan koncernföretag Koncerninterna transaktioner och balansposter samt orealiserade vinster på transaktioner mellan koncernbolag elimineras. Även orealiserade förluster elimineras, om inte transaktionen utgör ett bevis på att ett nedskrivningsbehov föreligger för den överlåtna tillgången. Orealiserade vinster och förluster på transaktioner mellan koncernen och dess intressebolag samt joint ventures elim ineras i förhållande till koncernens andel i bolaget. Redovisningsprinciperna för dotterbolaget, intressebolaget och joint ventures har i före­ kommande fall ändrats för att ge en konsekvent tillämpning av koncernens principer. Omräkning av utländsk valuta Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekonom iska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används svenska kronor, som är moderbolagets funktionella valuta och rapportvaluta. Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Valutakursvinster och förluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultat­ räkningen. De valutakursvinster och ­ förluster som hänför sig till lån och likvida medel redovisas som finansiella intäkter och kostnader. Alla övriga valutakursvinster och förluster redovisas som Övriga rörelseintäkter eller Övriga rörelsekostnader. Resultat och finansiell ställning för alla koncernbolag omräknas till koncernens rapportvaluta. Tillgångar och skulder omräknas till balansdagskurs, intäkter och kostnader omräknas till genomsnitts­ kurs och alla valutakursdifferenser som uppstår redovisas som en separat del av eget kapital. Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av en utlandsverksamhet redo visas som tillgångar och skulder hos denna verksamhet och omräknas till balansdagens kurs. Vid omräkning av utländska bolag har följande omräkningskurser använts: GENOMSNITTSKURS BALANSDAGSKURS 2025 2024 2025 2024 CNY 1,37 1,47 1,32 1,51 EUR 11,07 11,43 10,82 11,49 GBP 12,92 13,50 12,42 13,85 PLN 2,61 2,66 2,56 2,69 SGD 7,51 7,91 7,17 8,11 TWD 0,32 0,33 0,29 0,34 USD 9,82 10,56 9,20 11,00 Klassificering Anläggningstillgångar och långfristiga skulder består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen. Omsättningstillgångar och kort ­ fristiga skulder består i allt väsentligt enbart av belopp som för väntas återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen. Poster av jämförelsestörande karaktär Poster av jämförelsestörande karaktär redovisas separat i de finans­ iella rapporterna när detta är nödvändigt för att förklara koncernens resultat. Med poster av jämförelsestörande karaktär avses väsentliga intäkts­ eller kostnadsposter som redovisas separat på grund av betydel sen av deras karaktär eller belopp. 88 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 89 ===== Segmentsredovisning Koncernen utgörs enbart av ett rapporterbart segment, Bulten, då det är på denna nivå som koncernens ledningsgrupp ansvarar för tilldelning av resurser och bedömer verksamhetens resultat. Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den interna rapporteringen som lämnas till den högste verk­ ställande beslutsfattaren. Den högste verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelning av resurser och bedöm ­ ning av rörelsesegmentets resultat. I koncernen har denna funktion identifierats som koncernens ledningsgrupp. Standarder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder som trätt i kraft under 2025 Koncernen har antagit alla relevanta nya och ändrade redo visnings­ standarder och tolkningar utfärdade av International Accounting Standards Board (IASB) och tolkningar utfärdade av International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC). Inga stand­ arder, ändringar och tolkningar av befintliga standarder som har trätt i kraft under 2025 har haft någon betyd ande påverkan på koncernens rapportering. Nya standarder och tolkningar som ännu inte har tillämpats av koncernen IFRS 18 behandlar presentation och upplysningar i finansiella rapporter och ska tillämpas för räkenskapsår som inleds den 1 januari 2027 eller senare. Standarden ersätter IAS 1, Utformning av finansiella rapporter, och inför nya krav som syftar till att uppnå en ökad jämförbarhet för liknande företag och ge användarna mer relevant information och transparens. De nya kraven innebär bland annat att samtliga intäkts­ och kostnadsposter ska klassificeras utifrån tre huvudkategorier: rörelse, investering eller finansiering. IFRS 18 inför även obligatoriska delsum ­ meringar och utökade upplysningskrav avseende vissa resultatmått, så kallade ”Management ­defined performance measures” (MPM). Ledningen analyserar för närvarande de fullständiga konsekvens­ erna av att tillämpa IFRS 18 i koncernens finansiella rapportering. Andra kända förändringar av IFRS och IFRIC som kommer att tillämpas i framtiden förväntas inte ha någon betydande inverkan på koncernens rapportering. NOT 5 RISKER OCH RISKHANTERING FINANSIELLA RISKER Bulten är i sin verksamhet utsatt för olika finansiella risker. Exempel på dessa är valuta ­, likviditets­ , ränte­, kredit­ och kapitalrisk. Det är styrelsen som fastställer policyer för riskhanteringen. Finansverk­ sam heten i form av riskhantering, likviditetsförvaltning och upplåning sköts koncern gemensamt av moderbolaget. Koncernens övergrip ande riskhantering fokuserar på oförutsäg bar heten på de finansiella marknad erna och eftersträvar att minimera potentiella ogynnsamma effekter på koncern ens finanser. Valutarisk Koncernen verkar internationellt och utsätts för valutarisker som uppstår från olika valutaexponeringar, framför allt avseende EUR, PLN, GBP, USD, CNY, TWD och SGD. Valutarisk uppstår genom framtida affär s transaktioner, flödesexponeringar i form av in­ och ut betalningar i olika valutor, redovisade tillgångar och skulder, omräkning av utländska dotter bolagsresultat samt nettoinvesteringar i utland s verksamheter. Förändringar i valutakurser kan även påverka koncernens egen eller kundernas konkurrensförmåga och därigenom indirekt påverka koncern ens försäljning och resultat. Koncernen är exponerad för föränd ringar i flera valutor, där förändringen i EUR i förhållande till andra valutor har störst effekt på koncernens resultat. Koncernens policy för hantering av valutarisker är främst inriktad på de transaktionsrelaterade valutariskerna. Primärt hanteras valuta ­ risker genom att försöka förändra de operativa villkoren i verksam ­ heten genom att få intäkter och kostnader i andra valutor än SEK att matcha varandra. Under speciella omständigheter kan dock säkring ske. Säkring ska enbart ske av valutaflöden som uppfyller kriterierna för säkringsredovisning i enlighet med IFRS 9. Huruvida säkrings­ redo visning tillämpas beslutas dock i varje enskilt fall vid ingången av säkringspositionen. Om den svenska kronan hade försvagats med tio procent i för­ hållande till EUR med alla andra variabler konstanta, skulle rörelse­ resultatet förbättrats med cirka 76 (55) MSEK. En motsvarande valuta förändring i PLN innebär en försämring med cirka ­ 23 (­28) MSEK på rörelseresultatet. Motsvarande för GBP uppgår till cirka ­ 13 (6) MSEK, USD till cirka 69 (68) MSEK, CNY till cirka ­39 (­27) MSEK, och TWD till cirka ­9 (­10) och SGD till cirka ­19 (­21). Givet nuvar a nde exponering skulle detta netto leda till en förbättring av rörelse­ resultatet med cirka 42 (43) MSEK om den svenska kronan försvagas med tio procent mot EUR, PLN, GBP, USD, CNY, TWD och SGD. Motsvarande effekt på eget kapital uppgår till cirka 176 (210) MSEK. Under verksamhetsåret har koncernens valutaflöden fördelats enligt följande: 2025 2024 VALUTA* INTÄKTER KOST- NADER NETTO EXPO- NERING INTÄKTER KOST- NADER NETTO EXPO- NERING SEK 497 -744 -247 536 -636 -100 EUR 3 164 -2 406 758 3 646 -3 097 549 PLN 18 -250 -232 22 -299 -277 GBP 96 -231 -135 187 -131 56 USD 799 -105 694 788 -109 679 CNY 358 -745 -387 515 -783 -268 TWD 13 -103 -90 12 -109 -97 SGD 67 -258 -191 65 -279 -214 Övriga 42 -71 -29 36 -63 -27 Summa 5 054 -4 913 141 5 807 -5 506 301 * Uttryckt i MSEK. Koncernen har ett antal innehav i utlandsverksamheter vilkas netto­ tillgångar exponeras för valutaförändring. Valutaexponering som uppstår från tillgångarna i koncernens utlandsverksamheter hanteras huvudsakligen genom upplåning i de berörda utländska valutorna. Fördelning av finansiella skulder per valuta: 2025 2024 VALUTA* RÄNTE- BÄRANDE SKULDER 1) LEVER- ANTÖRS- SKULDER TOTALT RÄNTE- BÄRANDE SKULDER 1) LEVER- ANTÖRS - SKULDER TOTALT SEK 1 002 46 1 048 1 236 53 1 289 EUR 258 343 601 302 443 745 PLN 18 28 46 22 23 45 GBP – 52 52 – 84 84 USD 64 9 73 85 12 97 CNY 65 262 327 60 272 332 TWD 12 22 34 16 18 34 SGD 15 1 16 8 2 10 Övriga 2 3 5 2 2 4 Summa 1 436 766 2 202 1 731 909 2 640 * Uttryckt i MSEK. 1) Exklusive pensioner och liknande förpliktelser. 89 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 90 ===== Likviditetsrisk Likviditetsrisken är den risk som föreligger om företaget inte klarar sina betalningar till följd av otillräcklig likviditet och/eller svårighet att erhålla krediter från externa kreditgivare. Likviditetsrisk hanteras genom att koncernen innehar tillräckligt med likvida medel och kort ­ fristiga placeringar med en likvid marknad samt tillgänglig finans­ iering genom avtalade kreditfaciliteter. Ledningen följer noga rullande prognoser för koncernens likviditetsreserv som består av outnyttjade lånelöften och likvida medel, på basis av förväntade kassaflöden. Detta sker på två nivåer i koncernen; på lokal nivå i koncernens rörelse drivande företag och på koncernnivå. B ulten tecknade under föregående år avtal med ett banksyndikat, där Danske Bank, Citi Bank och Svensk Exportkredit (SEK) ingår, gällande en ny kredit facilitet upp gående till cirka 1 685 MSEK. Kredit faciliteten löper fram till 2027 . Krediterna är förknippade med vissa lånevillkor (så kallade kovenanter) som redogörs närmare för i not 30. Samtliga kovenanter har uppfyllts under året. Koncernen överlåter löpande kundfordringar inom ramen för två blockköpsavtal. Avtalen innebär att förvärvaren av kundfordringarna övertar kreditriskerna förknippade med fordringarna. Kriterierna för att ej ta upp kund fordringarna i balansräkningen är uppfyllda. Koncernen är därmed beroende av förvärvarens löpande bedömning av kundernas kredit värdighet. Vid utgången av 2025 uppgick värdet på de överlåtna kund­ fordringarna till 237 (63) MSEK. Avtalet ger ett totalt utrymme för försäljning av kundfakturor om 246 (73) MSEK. Vid utgången av 2025 fanns en tillgänglig likviditetsreserv i kon ­ cernen uppgående till 1 006 (888) MSEK vilket motsvarar 19,9 (15,3) procent av nettoomsättningen. Koncernens finans policy stipulerar att de disponibla medlen, det vill säga likvida medel och tillgängliga kredit er, ska överstiga 5 procent av nettoomsättningen samt att de disponibla medlen vid varje tillfälle ska överstiga 100 MSEK. Temporär överlikviditet placeras i invest eringar med kort löptid och minimal kreditrisk, till exempel på bankkonton eller i obligationer med kort löptid utställda av svenska banker eller svenska staten. Nedanstående tabell analyserar koncernens finansiella skulder uppdelade efter den tid som på balansdagen återstår fram till den avtalsenliga förfallodagen (inklusive eventuella ränte utbetalningar, där dessa kan fastställas). De belopp som anges i tabellen är de avtalsenliga, odiskonterade kassaflödena. PER 31 DECEMBER 2025 (INKLUSIVE RÄNTEUTBETALNINGAR) MINDRE ÄN 1 ÅR MELLAN 1 OCH 5 ÅR MER ÄN 5 ÅR Banklån och checkräknings krediter 1) – 1 096 – Leverantörsskulder och andra skulder 1 207 – – Leasingskulder 91 223 159 Summa 1 298 1 319 159 1) Bolaget finansieras huvudsakligen genom ett finansieringsavtal som uppgår till 1 685 MSEK. Kreditfaciliteten löper fram till och med juni 2027. PER 31 DECEMBER 2024 (INKLUSIVE RÄNTEUTBETALNINGAR) MINDRE ÄN 1 ÅR MELLAN 1 OCH 5 ÅR MER ÄN 5 ÅR Banklån och checkräknings krediter 1) – 1 350 – Leverantörsskulder och andra skulder 1 280 – – Leasingskulder 97 257 207 Summa 1 377 1 607 207 Ränterisk Koncernens ränterisk uppstår genom kort ­ och långfristig upp låning. Upplåning som görs med rörlig ränta utsätter koncer nen för en ränte risk avseende kassaflöde, vilket delvis neutraliseras av kassa­ medel med rörlig ränta. Upplåning som görs med fast ränta utsätter koncernen för en ränterisk avseende verkligt värde. Koncernens princip för hantering av ränterisk speglar för ändrings­ takten i koncernens finansiering. Det har under de senaste åren inne ­ burit kort bindningstid om cirka 3 månader. Vid utgången av 2025 och 2024 uppgick den genomsnittliga räntebindningstiden på extern upp låning till tre månader. Koncernen hade vid årsskiftet inga finansiella kontrakt för att ändra ränterisken i förhållande till vad gällande låneavtal reglerar. Under 2025 bestod koncernens upplåning med rörlig ränta av SEK och CNY. Om räntorna på upplåningen inklusive leasing skulder under 2025 varit 1 procent högre alternativt lägre med alla andra variabler konstanta, hade resultat före skatt för räkenskapsåret varit 16 (17) MSEK lägre alternativt högre. 90 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 91 ===== Kreditrisk Kreditrisk uppstår genom likvida medel och tillgodohavanden hos banker och finansinstitut samt kreditexponeringar inklusive ute stående fordringar och avtalade transaktioner. Individuella bedömningar av kundens kreditvärdighet och kreditrisk görs där kundens finansiella ställning beaktas, liksom tidig are erfarenheter och andra faktorer. Ledningen förväntar sig inte några förluster till följd av utebliven betalning från mot parter utöver vad som bedömts som kredit reserv, se not 22. Kapitalrisk Koncernens mål avseende den totala kapitalstrukturen är att trygga koncernens förmåga att fortsätta sin verksamhet, så att den kan generera avkastning till aktieägarna och nytta för andra intressenter och att upprätthålla en optimal kapital struktur för att hålla kostnad­ erna för kapitalet nere. För att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen, kan koncernen förändra den utdelning som betalas till aktie ägarna, återbetala kapital till aktieägarna, utfärda nya aktier eller sälja tillgångar för att minska skulderna. Företagsledningen övervakar löpande behovet av refinans iering av den externa upplåningen med målsättningen att omförhandla koncern ens kreditfaciliteter senast 12 månader före förfallodagen. Ett av koncernens finansiella mål är att uppnå en avkastning på genomsnittligt sysselsatt kapital överstigande 15 procent. Genom ­ snittligt sysselsatt kapital, definierat som eget kapital plus ränte­ bärande skulder, uppgick för 2025 till 3 508 (3 659) MSEK. Avkast ­ ning, definierat som resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader, på genomsnittligt sysselsatt kapital uppgick till 4,1 procent för 2025 och till 9,2 procent för 2024. Soliditeten uppgick till 39,7 procent per 31 december 2025 och 40,3 procent per 31 december 2024 enligt nedanstående tabell. SOLIDITET 2025 2024 Eget kapital 1 766 2 053 Balansomslutning 4 447 5 099 Soliditet, % 39,7 40,3 Skuldsättningsgraden var per 31 december 2025 och 2024 enligt nedanstående tabell. SKULDSÄTTNINGSGRAD 2025 2024 Räntebärande leasingskulder -440 -529 Övriga räntebärande skulder -1 010 -1 217 Avgår Räntebärande tillgångar 2 2 Avgår Likvida medel 289 350 Nettoskuld(­) -1 159 -1 394 Totalt eget kapital 1 766 2 053 Skuldsättningsgrad, ggr -0,7 -0,7 Skuldsättningsgraden beräknas som nettoskuld dividerat med eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande. Netto skuld beräknas som totala räntebärande skulder (omfatt ande posterna kortfristig upplåning och långfristig upplåning samt räntebärande pensionsskulder i koncernens balansräkning) med avdrag för likvida medel och räntebärande tillgångar. Genomsnittlig ränta på låne­ skulden uppgick till 4,6 (6,2) procent. 91 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 92 ===== HÅLLBARHETSRISKER Bulten bedriver verksamhet inom en industri som både direkt och indirekt har en påverkan inom de områden som Bulten identifierat som viktiga inom hållbar verksamhet; miljömässiga principer, socialt ansvar samt bolagsstyrning. Miljömässiga principer Inom ramen för Bultens verksamhet används ändliga naturresurser, vilket har en negativ inverkan på miljön för framtiden. Resurser såsom fossila bränslen och kol anses vara ändliga. Vissa metaller kan dock återanvändas. Exempel på förnybara resurser är vatten, vind och solenergi. Ett aktivt miljöarbete bedrivs på samtliga koncernens enheter för att säkerställa att verksamheten bedrivs med så liten påverkan på miljön som är praktiskt möjligt och ekonomiskt försvarbart. Processer är på plats för att säkerställa att förnybara resurser, såsom vatten och luft, inte skall påverkas negativt genom till exempel farliga utsläpp på grund av bristfällig reningsutrustning. Den främsta miljö påverkande resursförbrukningen sker inom området energi, där koncernen strävar efter att använda sig av förnybar el, återvinning samt energisnåla produktionsprocesser. För att minimera användning av fossila bränslen arbetar den centrala logistikfunktionen med att säkerställa effektiva logistik­ och transportlösningar. Socialt ansvar Bulten verkar på en global marknad parallellt med olika intresse­ grupper, där hänsyn till människors hälsa, välbefinnande och rättig­ heter är grundläggande värderingar. När det uppstår obalanser i dessa förhållanden föreligger det risker för oro och konflikter både för den enskilda individen och för samhället i stort. Bultens ambition är att bemöta samtliga intressegrupper med respekt och god etik. Genom att efterleva FN:s Global Compact säkerställer koncernen att bland annat mänskliga rättigheter, arbets ­ villkor och antikorruption följs. Alla medarbetare ska känna till och följa uppförandekoden. Bulten uppmanar även sina leverantörer, konsulter och övriga samarbetspartners att tillämpa princip erna. Samtliga medarbetare och styrelsemedlemmar inom Bulten har ett individuellt ansvar att rapportera intressekonflikter, brott eller överträdelser av denna uppförandekod. Bolagsstyrning Risker föreligger då verksamheter direkt eller indirekt brister i att följa tillämpliga lagar, regler, policyer samt det av samhället accept erade normer. Korruption förekommer i alla länder och sektorer, dock i olika hög grad. Bulten löper risk att bli involverade i icke etiska affärer. Områden som bedöms vara av särskild risk omfattar för säljnings­ och inköpsprocessen samt myndighetsutövande. Bulten bedriver sin verksamhet på ett ansvarsfullt och effektivt sätt, med hög affärsetik, god riskkontroll och sund företagskultur. Styrande riktlinjer och policyer är grunden för ett hållbart och lång siktigt före ­ tagande, där koncernens uppförandekod ihop med övriga styrande dokument är vägledande för alla beslut som fattas i verksamheten. 92 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 93 ===== KONJUNKTUR OCH OMVÄRLDSRISKER Marknads- och konkurrensrisker Bulten verkar på en konkurrensutsatt marknad, där kunderna styrs av makroekonomiska faktorer men även av politiska beslut. Efter frågan på koncernens produkter är beroende av efterfrågan på bland annat person ­ och godstransporter, som i sin tur drivs av den globala handeln samt den ekonomiska tillväxten i världen. Bulten verkar inom marknaderna för personbilar, nyttofordon, konsument elektronik och hushållsapparater. Koncernens försäljning är diversifierad och fördelad över ett antal kunder, plattformar, modeller och fabriks­ anläggningar vilket minskar volatiliteten beroende på individu ella förändringar i efterfrågan. Användning av produktions prognoser och nära relationer med kunder gör att koncernen är väl informerad om kundernas produktionsprogram och planer. Verksamhetens finansiella resultat är beroende av koncern ens förmåga att snabbt reagera på förändringar i efterfrågan av koncern ens produkter och anpassa produktionsnivåer och rörels ens kostnader därefter. Att inträda på nya marknader ställer krav på väl utarbetade planer, processer samt lokalkännedom där kultur ella och politiska aspekter är viktigt att ta hänsyn till. Bulten har god erfarenhet av att träda in på nya marknader samt geo grafiska områden, vilket före trädesvis sker genom partners med utökad kännedom om den lokala marknaden. Legala och politiska risker Bultens verksamhet bedrivs i ett flertal jurisdiktioner och är föremål för lokala regler och lagar som gäller inom respektive jurisdiktion såväl som övergripande internationella regler. Förändringar i regelverk, tullregleringar och andra handels hinder, pris­ och valutakontroller samt andra offentliga riktlinjer i de länder där Bulten är verksamt kan komma att påverka koncern ens verksamhet. Koncernen utsätts för legala risker då verksamheten påverkas av ett stort antal kommersiella och finansiella avtal med kunder, leverantörer, anställda och andra parter såväl som licenser, patent och andra immateriella rättigheter. Ovan nämnda legala risker bedöms som normala för en verksamhet som koncern ens. Bulten är etablerad på marknader och i nya länder där koncernen varit verksam under en begränsad tid. Nyetableringarna, främst inom tillväxtländer, kan komma att medföra kostnader som kan vara svåra att förutse. I vissa av de länder koncernen är verksam i är korruption i högre grad förekommande än vad som är fallet i exempelvis Sverige. Bultens upp förandekod tillsammans med koncern ens system för intern kontroll avseende finansiell rapport ering, som redogörs för i bolags ­ styrningsrapporten på sidorna 73 ­80, utgör grunden för ett affärs­ etiskt för hållningssätt och en korrekt finansiell rapportering. I vissa tillväxtländer föreligger också en förhöjd risk att såväl centrala och lokala myndighets beslut fattas på politiska grunder vilket kan medföra en viss oförutsägbarhet i affärsverksamheten. Genom samverkan med lokalt baserade företag kan den politiska risken begränsas något. Även geopolitisk oro kan skapa risk för bolagets verksamhet. Koncernen möter dessa risker genom att kontinuerligt arbeta med riskbedömningar samt vid behov inhämta extern expertis inom respektive identifierat riskområde. Trender och drivkrafter Bulten verkar inom en konkurrensutsatt och kostnadsmedveten marknad där det ställs höga krav på miljö, kvalitet, leverans precision, teknisk utveckling samt kundservice. Prispress är också en naturlig del inom den industri som Bulten verkar. Utvecklingen av produkter och material kan förändra Bultens konkurrens förmåga. Parisavtalet och industrins krav på minskad koldioxid påverkan är andra faktorer som påverkar Bulten. Genom ett system atiskt hållbar hetsarbete där hållbarhet är en integrerad del av bolagets strategi uppfyller vi kund ernas och andra intressenters förväntningar. Genom FSP­konceptet och nära samarbete med kund kan Bulten erbjuda kostnadseffektiva lösningar. Bulten fokuserar alltid på hög kompetens inom de angivna områdena produktion, kvalitet, logistik teknologi och service. Koncernen bevakar forskning och utveckling inom de industrier man arbetar med samt trender på marknaden. Bulten arbetar kontinuerligt med att skapa mervärde för kund samt utrymme för att möta industrins behov av kostnadsreduktioner. Genom att bedriva egen utveckling mot exempelvis nya användnings­ områden samt hållbara material med reducerad koldioxid påverkan, bedöms risken för förlorad konkurrenskraft minska. Force majeure I takt med den globala uppvärmningen kan naturkatastrofer komma att öka. Samtidigt har globaliseringen och ”Just ­in­time” logistik gjort den globala handeln mer känslig för störningar. Under senare år har naturkatastrofer och pandemier inträffat som påverkat fordons industrin, men tack vare kapacitetsplanering och goda kund­ och leverantörsrelationer inom industrin har produkt ion hittill dags kunnat fortgå. Vid större störningar övervakas påverkan på Bultens verksamhet och bolaget har ett nära samarbete med kunder och andra affärs­ partners för att dämpa påverkan så långt det är möjligt. Hur framtiden kommer att utvecklas med geopolitiska och makroekonomiska faktorer är svårbedömt. Bulten följer noggrant händelseutvecklingen och har fortsatt flexibilitet och möjlighet att anpassa verksamheten till situationen. 93 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 94 ===== OPERATIVA RISKER Kundberoende Bultens kundbas innefattar ett stort antal fordonstillverkare i Väst­ europa, där några nyckelkunder står för en stor andel av koncern ens omsättning. Förlorat kontrakt mot nyckelkund alternativt vikande efterfrågan av kundens produkt kan leda till minskad omsättning och lönsamhet. Underliggande avtal mot nyckelkunder avser en mängd olika produkter och kontrakt med olika löptider och mot parter. Bultens FSP­koncept innefattande produkt ­ och teknologi utveckling, produktion, kvalitet, logistik och service innebär ett nära samarbete med kund. Bulten verkar på många olika marknader samt inom olika segment, såsom personbilar, nytto fordon, konsument elektronik och hushållsapparater. Global leverantörskedja Inom den globala försörjningskedjan förekommer det olika risker relaterat till beroendet av specifika leverantörer, råmaterial och insats varor, logistik samt kvalitet. Bland råmaterial och insatsvaror är Bultens exponering störst mot olika kvaliteter av stål, där för ändringar i priser kan påverka koncernens resultat. Priserna på råmaterial justeras periodiskt till aktuella marknadsnivåer baserat på prisut­ vecklingen under perioden. Bultens försörjningskedja är global, vilket ställer stora krav på inköpsprocesser, kvalitetssäkring samt uppföljning. Bulten möter dessa risker genom ett aktivt och professionellt inköps­ , kvalitets­ och logistikarbete, där den glob ala inköpsstrategin är under kontinuerlig översyn och uppdat ering med syfte att optimera koncern­ ens inköp, säkerställa efter levnad av uppförandekoder samt efter­ frågad volym i rätt tid, till rätt pris och kvalitet. Vid materialvolatilitet kompenseras Bulten av kund erna delvis genom avtal eller förhandling. Produktansvar, garanti och återkallelse Koncernen utsätts för produktansvar och garantianspråk i fall då koncern ens produkter orsakar person­ eller egendomsskada. Om en produkt skulle vara defekt kan koncernen även behöva medverka vid ett återkallande av fordon. Inga väsentliga skadeståndsanspråk gällande produktansvar eller återkallelse har inträffat. Bulten har tecknat försäkring omfattande ett visst belopp mot skadestånd gällande produktansvar samt återkallelse. Bulten minimerar riskerna som rör produktansvar, garantiförsäkringar och skadestånd genom omfattande tester i utformnings­ och utvecklings fasen såväl som i produktion med styrda processer samt genom att kontinuerligt genomföra kvalitets­ , lednings­ och kontrollåtgärder. Avbrott i verksamheten och egendomsskador Skador på produktionsutrustning kan ha en negativ inverkan, både vad gäller direkt egendomsskada och avbrott i verksamheten. Inverkan av sådana skador på produktionsutrustningen har bedömts som hanterbar. Kontinuerliga insatser görs för att förbättra koncern­ ens framförhållning och förebyggande säkerhetsåtgärder. Bulten genomför rutinmässigt underhållsarbete på sin produkt ions­ utrustning. Koncernen har också försäkringsskydd mot såväl avbrott i verksamheten som vid egendomsskador. Miljörelaterade risker Bultens verksamhet är tillstånds­ och anmälningspliktig i flera jurisdiktioner. Samtliga av koncernens produktionsanläggningar är antingen tillståndspliktiga eller regleras av respektive lands miljö lag stiftning. Bulten har de tillstånd och avtal som krävs och upp fyller givna säkerhets­ , rapporterings­ och kontrollbehov. Bulten fokuserar även på aktiviteter som minskar både den inre och yttre miljöpåverkan. Efterlevnad av lagar Bulten har inte anmälts för något brott mot någon lagstiftning och har inte dömts att betala några böter eller liknande åtgärder under 2025. IT-relaterade risker Bultens verksamhet är beroende av IT ­system samt hårdvara som stöder koncernens produktions ­, logistik­ samt orderhantering. Ett avbrott i ett system som stöder dessa kan få en negativ inverkan på bolagets produktion och möjlighet att fullgöra sina leverans­ åtaganden. Bulten hanterar IT ­relaterade risker löpande genom koncern ens centrala IT­avdelning. Bulten har väl etablerade rutiner avseende informationssäkerhet samt processer för uppföljning och kontroll (ITGC). Bulten har säkerställt en IT ­miljö som snabbt går att replikera vid ett eventuellt avbrott. Cyberattacker, inklusive risken för obehörigt intrång, utgör ett växande hot i takt med att AI ­drivna metoder höjer sofistikering och frekvens i angreppen. Erfarenheterna visar också att cyberattacker hos kunder kan ge väsentlig intäktspåverkan, vilket skapar en indirekt IT­exponering bortom Bultens egna system. Risken för störningar via kundsidan hanteras genom användarkontohantering och bered ­ skapsplanering. Känslighetsanalys Väsentliga faktorer som påverkar koncernens resultat framgår nedan. Bedömningen baseras på värden vid årets utgång och är gjord med utgångspunkt att alla övriga faktorer är oförändrade. • Förändringar i försäljningspris är den variabel som får den största påverkan på resultatet. 1 procent på utpriser påverkar resultat före skatt med 50 (58) MSEK. • Utveckling på råmaterialpriser och övrigt direkt material, exklusive lön, påverkar Bultens resultat. En förändring med 1 procent i råmaterialpriser och övrigt direkt material, exklusive lön, ger en resultatpåverkan före skatt om 31 (35) MSEK. Dock finns det vanligt vis möjlighet för Bulten, liksom andra aktörer i branschen, att föra över en ökad råvarukostnad på dess kunder för att kompensera för den ökade kostnaden. • Lönekostnader är en stor andel av koncernens kostnadsmassa. En ökning med 1 procent påverkar resultat före skatt med 10 (10) MSEK. • En procentenhets förändring av räntan på genomsnittlig netto skuld som belöper med rörlig ränta påverkar resultat före skatt med 16 (17) MSEK. Med undantag för koncernens leasingskulder löper ingen del av nettoskulden med fast ränta. • För en beskrivning av Bultens exponering mot förändringar i valutor hänvisas till avsnittet ”Valutarisk” på sidan 89. 94 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 95 ===== NOT 6 INTÄKTER Koncernen bedriver tillverkning och försäljning av fästelements­ produkter samt C ­parts. Intäkter från produktförsäljningen redovisas vid den tidpunkt då kontrollen över produkten överförs till kunden. Detta sker oftast när leverans har skett till kunden och äganderätten har övergått. Bultens kunder finns huvudsakligen inom fordons­ industrin i Europa, Asien och Nordamerika. Intäkter utefter geografisk placering av dotterföretagen Koncernen har den övervägande delen av sina intäkter i norra Europa. Nedan presenteras koncernens intäkter från externa kunder för delade utifrån den geografiska placeringen av dotter företagen. MSEK 2025 2024 Sverige 1 021 1 135 Tyskland 653 646 Storbritannien 1 957 2 570 Polen 128 56 Kina 801 849 USA 169 199 Övriga länder 316 352 Summa intäkter 5 045 5 807 Intäkter per geografisk marknad Koncernen har den övervägande delen av sina intäkter i norra Europa. Nedan presenteras koncernens intäkter från externa kunder för delade utifrån geografisk marknad. MSEK 2025 2024 Sverige 572 605 Tyskland 230 238 Storbritannien 1 423 1 786 Polen 74 45 Övriga Europa 1 295 1 535 Kina 782 844 USA 261 305 Övriga länder 408 449 Summa intäkter 5 045 5 807 Intäkter per kundgrupp Intäkterna är framförallt från tillverkare av personbilar men även tunga fordon samt andra leverantörer, så kallade Tiers. Övriga intäkter avser intäkter utanför fordonsindustrin. Nedan presenteras koncernens intäkter från externa kunder fördelade utifrån intäkter per kundgrupp. MSEK 2025 2024 OEM Lätta fordon 2 965 3 570 OEM Tunga kommersiella fordon 480 515 Leverantörer (Tiers) 790 957 Övrigt 810 765 Summa intäkter 5 045 5 807 Intäkter fördelade mellan chassi/kaross och drivlinor Koncernen har den övervägande delen av sina intäkter från chassi/ kaross. Övriga intäkter avser intäkter utanför fordons industrin. Nedan presenteras koncernens intäkter fördelade mellan chassi/kaross, drivlinor samt övrigt. MSEK 2025 2024 Chassi/kaross 3 549 4 238 Drivlinor 688 804 Övrigt 808 765 Summa intäkter 5 045 5 807 Intäkter fördelade per intäktskategori Intäkterna kommer framförallt från egen produktion och out sourcad produktion. Nedan presenteras koncernens intäkter fördelade per intäktskategori. MSEK 2025 2024 Egen produktion 2 791 3 231 Outsourcad produktion 2 109 2 427 Övrigt 145 149 Summa intäkter 5 045 5 807 Koncernens värdemodell För en mer detaljerad information över koncernens värd e modell, se sid 11. Koncernens kunder Koncernens kunder återfinns främst inom fordonsindustrin. I koncernen finns en extern kund som genererar intäkter över­ stigande 10 procent av koncernens omsättning. Intäkterna från kunden uppgick till 1 846 (2 416) MSEK vilket utgör 36,6 (47,5) procent av omsättningen. Underliggande kundavtal avser en mängd olika produkter och kontrakt med olika löptider och motpart. REDOVISNINGSPRINCIPER Nettoomsättning består av intäkter från försäljning av varor och tjänster. I enlighet med IFRS 15 sker intäktsredovisning när kontrollen över varan/tjänsten övergår till kunden, utifrån en 5­stegsmodell: • Identifiera kontraktet med kunden • Identifiera de olika prestationsåtaganden i kontraktet • Fastställ transaktionspriset • Fördela transaktionspriset på olika prestationsåtagande • Redovisa intäkten när åtagandet uppfylls Vid ett kundavtals början bedömer Bulten huruvida de varor och/ eller tjänster som ska levereras utgör ett prestationsåtagande eller flera separata prestationsåtaganden. Ett prestationsåtagande definieras som ett distinkt löfte att överföra en vara eller tjänst. En vara eller tjänst som utlovats är distinkt om båda följande kriterier är uppfyllda: kunden kan dra nytta av varan eller tjänsten separat eller tillsammans med andra resurser som finns tillgängliga för kunden, och koncernens löfte att överföra varan eller tjänster till kunden kan särskiljas från andra löften i avtalet. • Vid fastställande av transaktionspriset, som är den ersättning som utlovats i avtalet, tar koncernen hänsyn till eventuella variabla ersättningar. I transaktionspriset inkluderas variabla ersättningar endast om det är mycket sannolikt att en väsentlig återföring av intäkten inte förväntas ske i en framtida period. • Bulten erhåller endast förskott från kunder i begränsad omfattning. Inga kundavtal inom koncernen bedöms innehålla en betyd ande finansieringskomponent. 95 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 96 ===== Bulten allokerar transaktionspriset till varje prestations åtagande på basis av ett fristående försäljningspris. Det fristående försäljnings ­ priset är det pris till vilket koncernen skulle sälja varan eller tjänsten separat till kund. Bulten intäktsredovisar när koncernen uppfyller ett prestations­ åtagande genom att överföra en vara eller tjänst till en kund, dvs när kunden får kontroll över tillgången. Ett prestationsåtagande uppfylls antingen över tid eller vid en viss tidpunkt. Bultens intäkter utgörs huvudsakligen av försäljning av varor. Tjänster relaterade till sålda varor utgör en begränsad del av intäkt­ erna. Försäljning av varor redovisas som intäkt när kontrollen för varorna överförs till kunden, vilket normalt sammanfaller med dess leverans. Leverans sker när varorna har hämtats eller transport­ erats till den specifika platsen, riskerna för föråldrade eller förkomna varor har överförts till kunden och kunden har antingen accepterat varorna i enlighet med avtalet, tidsrymden för invändningar mot avtalet har gått ut, eller koncernen har objektiva bevis för att alla kriterier för acceptans har uppfyllts. Tjänsteuppdrag redovisas över tid. För tjänsteuppdrag som varar över en kortare tid redovisas intäkten i praktiken när tjänsten har slutförts. VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR FÖR REDOVISNINGSÄNDAMÅL Det förekommer kundavtal där prissättning av varor och tjänster baseras på prognostiserade volymer enligt kundernas leverans planer. I perioder med väsentliga oväntade volymförändringar kan slutlig ersättning avvika från fakturerad ersättning. Koncernen stämmer regelbundet av det faktiska volymutfallet mot leverans planerna och justerar ersättningen löpande. NOT 7 RÖRELSENS KOSTNADER Koncernen redovisar resultaträkningen enligt funktionsindelad form. De väsentliga kostnadsslagen är följande. MSEK 2025 2024 Förändringar i lager, sålda varors kostnad -3 442 -4 029 Kostnader för ersättningar till anställda och styrelse (not 8) -955 -995 Avskrivningar (not 10) -214 -196 Övriga kostnader -317 -367 Summa kostnader för sålda varor, försäljning och administration -4 928 -5 587 REDOVISNINGSPRINCIPER Resultaträkningen är uppställd i funktionsindelad form. Funktion erna är följande: Kostnad för sålda varor innehåller kostnader för varuhantering och tillverkningskostnader innefattande löne ­ och material kostnader, köpta tjänster, lokalkostnader samt av ­ och nedskrivningar på materiella anläggningstillgångar som används i inköps ­ och produkt­ ionsprocessen. Administrationskostnader avser kostnader för styrelser, företags­ ledningar och stabsfunktioner i koncernen samt av ­ och nedskriv ­ ningar på materiella anläggningstillgångar som används av koncern ens administrativa funktioner. Försäljningskostnader omfattar kostnader för den egna försälj ­ ningsorganisationen, inklusive kostnader för logistikcenter samt av­ och nedskrivningar på materiella anläggningstillgångar som används av koncernens försäljningsorganisation. Avsättningar till, respektive återföring av kreditreserv, ingår också i funktionen Försäljnings kostnader i resultaträkningen. 96 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 97 ===== NOT 8 ANSTÄLLDA, PERSONALKOSTNADER OCH ARVODEN TILL STYRELSE ANTAL PERSONER VARAV MÄN I PROCENT MEDELANTAL ANSTÄLLDA 2025 2024 2025 2024 Moderbolag 8 6 50 33 Dotterbolagen Sverige 333 373 78 78 Tyskland 179 190 80 80 Polen 598 635 81 81 Storbritannien 108 111 65 68 Rumänien 2 3 50 67 Kina 303 334 68 66 Hong Kong – 1 – – Taiwan 76 75 67 69 Singapore 110 121 50 44 Thailand 8 2 50 50 Malaysia 3 2 100 100 Indonesien 16 15 44 33 Vietnam 7 3 29 33 USA 21 32 81 72 Indien 8 2 75 50 Totalt dotterbolagen 1 772 1 899 74 73 Summa medelantal anställda 1 780 1 905 74 73 KÖNSFÖRDELNING I STYRELSE OCH KONCERNLEDNING ANTAL PERSONER VARAV KVINNOR I PROCENT 2025 2024 2025 2024 Styrelsen 9 8 33 38 Koncernledning 7 8 29 50 LÖNER, ANDRA ERSÄTTNINGAR OCH SOCIALA KOSTNADER LÖNER OCH ERSÄTTNINGAR SOCIALA KOSTNADER 2025 2024 2025 2024 Moderbolag 22 14 11 9 (varav pensions kostnad) – – 4 3 Dotterbolag 731 773 191 199 (varav pensions kostnad) – – 28 28 Summa löner, andra ersättningar och sociala kostnader 753 787 202 208 (varav pensions kostnad) – – 32 31 LÖNER, ANDRA ERSÄTTNINGAR FÖRDELADE PER LAND SAMT MELLAN LEDNINGSPERSONAL OCH ÖVRIGA ANSTÄLLDA LEDNINGSPERSONAL 1) ÖVRIGA ANSTÄLLDA 2025 2024 2025 2024 Moderbolag i Sverige 10 5 12 9 (varav tantiem o.d.) 2 0 0 2 Dotterbolag i Sverige 3 3 197 199 (varav tantiem o.d.) 0 0 2 6 Dotterbolag utomlands Länder inom EU 11 8 357 384 (varav tantiem o.d.) 1 0 1 0 Övriga länder 10 10 153 169 (varav tantiem o.d.) 1 0 4 7 Summa 34 26 719 761 (varav tantiem o.d.) 4 1 7 15 Pensionskostnader till styrelse och vd uppgår till 4 (3) MSEK i koncernen. 1) Omfattar nuvarande och tidigare styrelseledamöter och deras suppleanter, verk ställande direktör för moder bolaget och dess dotterbolag. Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt års­ stämmans beslut. På ordinarie årsstämma beslutades att arvode till styrelsen skulle utgå med 2,9 (2,5) MSEK och fördelas i enlighet med beslut vid årsstämman. Till styrelsens ordförande har arvode utgått med 0,6 (0,6) MSEK. Arbetstagarrepresentanter erhåller ej styrelsearvode. Ersättning till verkställande direktören och övriga ledande befatt ­ ningshavare utgörs av årslön, rörlig ersättning, övriga för måner samt pension. Med ledande befattningshavare avses de personer som ingår i koncernledningen. Under 2025 har denna grupp omfattats av totalt 7 personer inklusive verkställande direktör. För verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare bereds lönen i ersättningsutskottet och fastställs av styr elsen. För verkställande direktören är den rörliga kortsiktiga ersättningen (STI) maximerad till 50 procent av årslönen och den rörliga lång­ siktiga ersättningen (LTI) är maximerad till 30 procent av årslönen. För övriga ledande befattningshavare är rörlig ersättning (STI) maxi merad till 40 procent av årslönen och den rörliga långsiktiga ersättningen (LTI) är maximerad till 25 procent av årslönen. Den rörliga ersättningen är baserad på uppnådda resultat i för hållande till uppställda mål. Bolaget har under 2025 följt de tillämpliga ersättningsriktlinjerna som antagits av årsstämman. Till verkställande direktör har under året utgått en årslön om 4,9 (­) MSEK. Total ersättning till tidigare tillförordnad verkställande direktör har under året utgått med 0,7 (3,9) MSEK och redovisas under övriga externa kostnader. Till övriga ledande befattningshavare har under året utgått en årslön om 17,2 (14,5) MSEK i ersättning. För 2025 har verkställande direktören tjänat in en rörlig ersättning uppgående till 0,6 (0,0) MSEK. Övriga ledande befattnings havare har erhållit en rörlig ersättning 2025 uppgående till 2,2 (4,3) MSEK. Ledande befattningshavare som är bosatta i Sverige har erbjudits premiebaserade pensionsavtal med premier som på årsbasis uppgår till maximalt 30 procent av den fasta årslönen, därutöver tillkommer de pensionsförmåner som varje ledande befattningshavare har rätt till enligt ITP­planen. Ordinarie pensions åldern för verkställande direktören är 65 år. Pensionskostnaden för verk ställande direktör är huvud­ sakligen premiebaserad och mot svarar 30 procent av den fasta lönen, därutöver tillkommer de pensions förmåner som verkställande direktör har rätt till enligt ITP ­planen. Ledande befattningshavare som är bosatta utanför Sverige får erbjudas pensionslösningar som är konkurrenskraftiga i det land där personerna är eller har varit bosatta eller till vilket de har en väsentlig anknytning, företrädesvis premie­ baserade lösningar. Förmåns baserade pensionslösningar ska, så långt möjligt, alltid undvikas. 97 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 98 ===== Mellan bolaget och verkställande direktören gäller en öm se sidig uppsägningstid om sex månader. Ersättning under uppsägning stiden avräknas mot andra inkomster under denna period. Vid uppsägning från bolagets sida, före uppnådd pensionsålder erhålls ett avgångs­ vederlag som uppgår till 12 månadslöner. Avgångs vederlaget avräknas mot andra inkomster. Efter uppnådd ordinarie pensionsålder utgår ej något avgångsvederlag. För övriga ledande befattningshavare gäller som huvudregel för den anställde och arbetsgivaren en ömsesidig uppsägningstid om 6 månader. Avgångsvederlag, utöver lön under uppsägningstid, förekommer och kan tillsammans med fast lön under uppsägning uppgå till maximalt 6 månadslöner. Personer som är bosatta utanför Sverige kan erbjudas upp­ sägningstider och avgångsvederlag som är konkurrenskraftiga i det land där personerna är eller har varit bosatta eller till vilket de har en väsentlig anknytning, företrädesvis lösningar motsvarande vad som gäller för ledande befattningshavare bosatta i Sverige. Incitamentsprogram 2025 (LTI) Vid årsstämman 28 april 2025 beslutades att förlänga det rörliga långsiktiga incitamentsprogramet (LTI) ytterligare ett år för cirka 20 ledande befattningshavare och nyckelpersoner. Deltagarna i programmet erbjuds möjligheten att erhålla en bonus där netto­ beloppet efter avdrag för skatt ska användas för att förvärva aktier i Bulten AB. Incitamentsprogrammet medför inte någon utspädning för bolagets aktieägare om aktierna upphandlas till fullo på aktiemarknaden. Programmet innebär att deltagarna för varje räkenskapsår ges möjlig het att erhålla en bonus på uppfyllande av ett för räkenskaps ­ året fastställt mål avseende ökning av bolagets resultat per aktie (vinst per aktie) för räkenskapsåret jämfört med det före gående räkenskapsåret. Incitamentsprogrammet löper över ett år. Kostnad en för programmet för räkenskapsåret 2025 beräknades maximalt kunna uppgå till sammanlagt cirka 10 miljoner kronor inklusive sociala avgifter. Maximal tilldelning för vd uppgår till 30 procent av grundlönen och för övriga i koncernledningen till 25 procent. Samtliga deltagare i programmet erhåller aktier som är inlåsta under en 2 ­årsperiod. Då prestationsmålen ej uppfyllts har ingen LTI ­ersättning utgått för räkenskapsåret 2025. REDOVISNINGSPRINCIPER Genom långsiktiga aktiebaserade incitamentsprogram kan före taget ge ut aktier till de anställda. Innevarande incitamentsprogram är utformat som en kontantreglerad ersättning med efterföljande krav på återinvestering i aktier (se beskrivning av programmet för mer detaljer). Därav följer att detta bedöms vara en kontantreglerad aktie­ relaterad ersättning i enlighet med reglerna i IFRS 2. Det verkliga värdet på koncernens incitamentsprogram kostnadsförs över intjänande­ perioden, vilket motsvaras av den period då ersättningen tjänas in och tjänsterna utförs. Det verkliga värdet upp skattas löpande utefter koncernens bästa bedömning av utfall och redo visas som en skuld. Bedömningen av den totala ersättningen som förväntas bli intjänad baseras på prestationsvillkor vilka återges i beskrivningen av pro ­ grammet. Uppskattningarna omprövas vid varje rapportperiods slut och eventuella avvikelser redo visas i resultat räkningen med motsvarande justeringar av skulden. I de fall den aktierelaterade ersättningen förverkas på grund av att den anställde inte uppfyllt intjänandevillkoren, återförs det belopp som tidigare redovisats för dessa instrument. 2025 2024 KOSTNADSFÖRD ERSÄTTNING TILL STYRELSE OCH LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE, MSEK ARVODE  1)/ GRUNDLÖN RÖRLIG ERSÄTTNING ÖVRIGA FÖRMÅNER PENSION ARVODE  1)/ GRUNDLÖN RÖRLIG ERSÄTTNING ÖVRIGA FÖRMÅNER PENSION Koncernen Styrelse Ulf Liljedahl 0,6 – – – 0,6 – – – Karl­Fredrik Granlund 0,3 – – – – – – – Karin Gunnarsson 0,4 – – – 0,4 – – – Christina Hallin 0,4 – – – 0,3 – – – Hans Peter Havdal 0,4 – – – 0,4 – – – Jonas Hård 0,4 – – – 0,4 – – – Malin Ruijsenaars 0,4 – – – 0,3 – – – Ledande befattningshavare Axel Berntsson, vd 4,9 0,6 0,1 1,3 – – – – Christina Hallin 2) 0,7 – – – 3,9 – – – Anders Nyström, vd – – – – 2,4 0,0 0,1 0,7 Övriga ledande befattnings havare3), 6 (7) st 17,2 2,2 1,0 3,4 14,5 4,3 0,9 3,2 1) Avser styrelse­ och utskottsarvode. 2) Tf vd och koncernchef via konsultbolag. Avser total ersättning under året. 3) Antal på balansdagen 98 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 99 ===== NOT 9 ARVODEN OCH KOSTNADSERSÄTTNING FÖR REVISION 2025 2024 PWC ­ Revisionsuppdraget 1) 5 3 ­ Annan revisionsverksamhet 1) 1 1 ­ Skatterådgivning 1) 1 1 ­ Övriga tjänster 1) 0 0 Övriga byråer ­ Revisionsuppdraget 1 2 ­ Övriga tjänster 1 2 Summa 9 9 1) varav Öhrlings PricewaterhouseCoopers, AB 5 4 Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisning och bok­ föringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, övriga arbetsuppgifter som det ankommer på företagets revisorer att utföra samt rådgivning eller annat biträde som för anleds av iakttag­ elser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter. Annan revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget omfattar huvudsakligen översiktlig granskning av delårsrapporter samt granskning hållbarhetsrapport. Skatterådgivning inkluderar rådgivning inom inkomstbeskattning, inklusive internprissättnings ­ frågor, samt mervärdesskatt. Övriga tjänster är sådan rådgivning som inte är hänförlig till någon av de ovan nämnda kategorier av tjänster. NOT 10 AVSKRIVNINGAR AV IMMATERIELLA-, MATERIELLA- OCH NYTTJANDERÄTTSTILLGÅNGAR AVSKRIVNINGAR ENLIGT PLAN FÖRDELADE PER TILLGÅNGSSLAG 2025 2024 Immateriella tillgångar -7 -4 Materiella tillgångar ­ Byggnader -18 -16 ­ Maskiner och andra tekniska anläggningar -95 -80 ­ Inventarier, verktyg och installationer -19 -19 Nyttjanderättstillgångar ­ Byggnader -65 -67 ­ Inventarier -10 -10 Summa avskrivningar -214 -196 AVSKRIVNINGAR ENLIGT PLAN FÖRDELADE PER FUNKTION 2025 2024 Kostnad för sålda varor -153 -138 Försäljningskostnader -36 -38 Administrationskostnader -25 -20 Summa avskrivningar -214 -196 Tillgångarna består i allt väsentligt av maskiner och annan teknisk utrustning. NOT 11 ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER OCH KOSTNADER ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER 2025 2024 Vinst vid försäljning av anläggnings tillgångar 3 1 Aktiverat arbete för egen räkning 1 3 Försäkringsersättning 32 76 Övriga rörelseintäkter 12 10 Summa övriga rörelseintäkter 48 90 ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER 2025 2024 Förlust vid försäljning av anläggnings tillgångar -1 -1 Nedskrivning nyttjanderätts tillgång – -19 Kursförlust på fordringar/skulder av rörelsekaraktär -16 -4 Övriga rörelsekostnader -9 -0 Summa övriga rörelsekostnader -26 -24 REDOVISNINGSPRINCIPER Övriga rörelseintäkter respektive kostnader avser sekundära aktiv iteter som exempelvis intäkter från administrativa tjänster, kurs differenser på poster av rörelsekaraktär och realisationsresultat vid försäljning av materiella anläggningstillgångar. Vid försäljning av dotterföretag eller joint ventures redovisas också det koncern mässiga resultatet här, i det fall redovisning som Avvecklad verksamhet ej är tillämplig. 99 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 100 ===== NOT 12 LEASEKOSTNADER 2025 2024 Korttidsleasingavtal samt leasingavtal av lågt värde -12 -9 Avskrivningar -75 -77 Räntekostnader leasing -13 -14 Erlagda variabla leaseavgifter – – Summa leasekostnader -100 -100 Korttidsleasingavtal och leasingavtal för vilka den underliggande tillgången har ett mindre värde undantas från att redovisas i balans ­ räkningen. Räntekostnaden för leasing ingår i finansiella kostnader. NOT 13 FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER FINANSIELLA INTÄKTER 2025 2024 Ränteintäkter 2 18 Valutakursdifferenser på lån – 18 Övrigt 0 1 Summa finansiella intäkter 2 37 FINANSIELLA KOSTNADER 2025 2024 Räntekostnader, leasing -13 -14 Räntekostnader, övrigt -61 -93 Valutakursdifferenser på lån -2 – Övrigt -7 -7 Summa finansiella kostnader -83 -114 REDOVISNINGSPRINCIPER Finansiella intäkter och kostnader består av ränteintäkter på bank­ medel och fordringar, räntekostnader på lån, utdelningsintäkter och valutakursdifferenser. Räntekomponenten i leasingskulder och övriga finansiella skulder är redovisad i resultaträkningen genom tillämpning av effektiv ränte­ metoden, vilken innebär att räntan fördelas så att varje redovisnings­ period belastas med ett belopp baserat på den under respek tive period redovisade skulden. Emissionskostnader och likn ande direkta transaktionskostnader för att uppta lån ingår i anskaffningskostnaden för lånet och kostnadsförs enligt effektiv räntemetoden. NOT 14 VALUTAKURSDIFFERENSER SOM PÅVERKAT RESULTATET 2025 2024 Valutakursdifferenser som påverkat rörelse resultatet -16 -4 Valutakursdifferenser som påverkat finansiella poster -2 18 Summa valutakursdifferenser -18 14 100 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 101 ===== NOT 15 SK AT T REDOVISAD SKATT 2025 2024 Aktuell skatt Aktuell skatt för året -73 -91 Aktuell skatt hänförlig till föregående år -2 3 Summa aktuell skatt -75 -88 Uppskjuten skattekostnad (–) / skatteintäkt (+) Förändring uppskjuten skatt 33 25 Summa uppskjuten skatt 33 25 Summa redovisad skatt -42 -63 Skatt hänförlig till komponenter i övrigt totalresultat uppgår till 0,0 (­0,2) MSEK och avser i sin helhet omvärdering av pensions plan. AVSTÄMNING AV EFFEKTIV SKATT 2025 2024 Resultat före skatt 60 224 Skatt enligt gällande skattesats för moderbolaget 20,6% (20,6%) -12 -46 Skatteeffekt av: Skillnad i skattesats för utländska dotterbolag -8 -14 Ej skattepliktiga intäkter 31 13 Ej avdragsgilla kostnader -36 -22 Uppskjuten skatt avseende tidigare års ej redovisade temporära skillnader -5 13 Skattemässiga underskott för vilka ej uppskjuten skatt redovisats -10 -6 Utnyttjande av förlustavdrag som tidigare ej har redovisats – 0 Justering för aktuell skatt hänförlig till tidigare år -2 3 Omvärderingseffekt av förändring i skattesats – – Joint ventures och intresseföretags resultat redovisat efter skatt 0 3 Övrigt -0 -7 Skatt på årets resultat enligt resultaträkningen -42 -63 UPPSKJUTEN SKATTEFORDRAN UPPSKJUTEN SKATTESKULD 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Maskiner och inventarier 0 0 22 17 Nyttjanderätts ­ tillgångar 113 137 103 125 Varulager 8 9 – – Kundfordringar 1 0 – – Underskottsavdrag 81 42 – – Pensioner 4 4 0 0 Övrigt 2 1 5 6 Nettoredovisning, fordran/skuld inom samma jurisdiktion -107 -129 -107 -129 Summa 102 64 23 19 Uppskjutna skattefordringar redovisas för skattemässiga under ­ skottsavdrag i den utsträckning som det är sannolikt att de kan tillgodo göras genom framtida beskattningsbara överskott. Per 31 december 2025 uppgår uppskjutna skattefordringar på ackumule ­ rade underskottsavdrag till 81 (42) MSEK. Koncernen har också beräknade skattemässiga förlust avdrag om totalt 60 (90) MSEK för vilka uppskjutna skattefordringar ej redovisas per 31 december 2025 varav 46 (82) MSEK är hän förliga till Kina. Av de totala förlustavdragen om 453 MSEK förfaller 13 MSEK år 2026, 17 MSEK för faller 2027, 2 MSEK för faller 2028, 6 MSEK för faller 2029, 14 MSEK förfaller 2030, 401 MSEK förfaller 2036 eller senare. REDOVISNINGSPRINCIPER Inkomstskatt utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomstskatter redovisas i resultaträkningen utom då under liggande trans aktion redovisas i övrigt totalresultat eller direkt i eget kapital. I sådana fall redovisas även skatten i övrigt total resultat respektive eget kapital. Aktuell skatt är skatt som skall betalas eller erhållas avseende aktuellt år. Hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidig are perioder. Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräknings metoden med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redo visade värden i koncernredovisningen och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. Beloppen beräknas baserade på hur de temp orära skillnad­ erna förväntas bli utjämnade och med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller aviserade per balansdagen i de länder där moderbolagets dotterföretag och intresseföretag är verksamma och genererar skattepliktiga intäkter. Avdragsgilla temporära skillnader beaktas ej i koncernmässig goodwill och i normalfallet inte heller i skillnader hänförliga till andelar i dotterföretag som inte förväntas bli beskattade inom överskådlig framtid. Uppskjuten skatteskuld redovisas inte om den uppstår till följd av första redovisningen av goodwill. Uppskjuten skatt redovisas heller inte om den uppstår till följd av en trans aktion som utgör den första redovisningen av en tillgång eller skuld som inte är ett rörelse ­ förvärv och som, vid tidpunkten för transaktionen, varken påverkar redovisat eller skattemässigt resultat. Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning det är troligt att framtida skatte mässiga överskott kommer att finnas tillgängliga, mot vilka de temporära skillnaderna kan utnyttjas. I juridisk person redovisas obeskattade reserver inklusive upp­ skjuten skatteskuld. I koncernredovisningen delas däremot obeskatt­ ade reserver upp på uppskjuten skatteskuld och eget kapital. Upp ­ skjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att medföra lägre skatteutbetalningar i framtiden. Uppskjutna skattefordringar och skulder kvittas i balans räkningen när det finns en legal kvittningsrätt för aktuella skattefordringar och skulder och när de uppskjutna skattefordringarna och skulderna hänför sig till skatter debiterade av en och samma skatte myndighet. 101 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 102 ===== VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR FÖR REDOVISNINGSÄNDAMÅL Av redovisningsprinciperna framgår under vilka förutsättningar uppskjutna skattefordringar redovisas på temporära skillnader. I detta sammanhang är det viktigt att företagsledningen tar ställning till om verksamheten kommer att redovisa skattemässiga överskott i så nära tid att fordran är balansgill. I de länder där ledningen bedömer att koncernen inom en snar framtid kan dra fördel av de framtida lägre skatteinbetalningar som befintliga skattemässiga underskott kommer ge upphov till redo visas en uppskjuten skattefordran. Per 31 december 2025 gör ledningen bedömningen, baserat på nuvarande affärsplaner, att det är sannolikt att skattemässiga överskott kommer att uppstå framöver i koncernens svenska verksamhet. Den svenska verksamheten redovisar en uppskjuten skatte fordran om 80 MSEK per 31 december 2025, hänförbar till förlust avdrag. Samtidigt har ledningen bedömt att skattemässiga underskott om sammanlagt 60 (90) MSEK i flera utländska verksamheter ej kommer att kunna utnyttjas inom överskådlig framtid. Mot denna bakgrund redovisas dessa ej som en uppskjuten skattefordran. Per 31 december 2025 redovisar koncernen en uppskjuten skatte­ fordran hänförlig till förlustavdrag och andra skattemässiga tempo ­ rära skillnader uppgående till 102 (64) MSEK. NOT 16 RESULTAT PER AKTIE RESULTAT PER AKTIE 2025 2024 Årets resultat hänförligt till aktieägare i Bulten AB (publ), MSEK -11 135 Justerat årsresultat hänförligt till aktie ägare i Bulten AB (publ), MSEK 44 135 Vägt genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning 20 987 992 20 987 992 Vägt genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning 20 987 992 20 987 992 Resultat i kronor per aktie före och efter utspädning -0,55 6,45 Justerat resultat i kronor per aktie före och efter utspädning 2,10 6,45 REDOVISNINGSPRINCIPER Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare divideras med moderbolagets vägda genomsnittliga antal utestående aktier för räkenskapsåret. Resultat per aktie efter utspädning beräknas genom att periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktie ägare divid eras med det vägda genomsnittliga antalet utestående aktier efter utspädning. 102 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 103 ===== NOT 17 IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR 2025-12-31 2024-12-31 GOODWILL ÖVRIGA IMMATERIELLA TILLGÅNGAR 1) SUMMA GOODWILL ÖVRIGA IMMATERIELLA TILLGÅNGAR 1) SUMMA Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 714 64 778 688 56 744 Rörelseförvärv – – – 1 – 1 Årets anskaffningar – 4 4 – 4 4 Omklassificeringar under året – 1 1 – 0 0 Avyttringar och utrangeringar – – – – – – Årets valutakursdifferenser -48 -7 -55 25 4 29 Vid årets slut 666 62 728 714 64 778 Ackumulerade avskrivningar enligt plan Vid årets början – -17 -17 – -10 -10 Avyttringar och utrangeringar – – – – – – Årets avskrivning enligt plan – -7 -7 – -4 -4 Årets valutakursdifferenser – 4 4 – -3 -3 Vid årets slut – -20 -20 – -17 -17 Ackumulerade nedskrivningar Vid årets början -120 – -120 -120 – -120 Vid årets slut -120 – -120 -120 – -120 Redovisat värde Vid årets början 594 47 641 568 46 614 Vid årets slut 546 42 588 594 47 641 1) Avser främst utgifter för licenser och kundrelationer. IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR PER LAND 2025-12-31 2024-12-31 Sverige 201 199 Polen 2 2 Kina 32 37 Singapore 353 403 Övriga 0 0 Summa immateriella anläggnings- tillgångar 588 641 FÖRDELNING AV GOODWILL PER KASSAGENERERANDE ENHET 2025-12-31 2024-12-31 Bulten 220 225 Exim 326 369 Summa 546 594 Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill Redovisad koncerngoodwill uppgår till 546 (594) MSEK. Koncernen prövar årligen om något nedskrivningsbehov föreligger för goodwill. Goodwill övervakas av ledningen på respektive kassagenererande nivå fördelat mellan Bulten och Exim. Återvinnings värdet för Bulten har fastställts genom beräkning av nyttjandevärde. Beräkningarna utgår från uppskattade framtida kassa flöden baserade på finans iella planer som godkänts av företagsledningen och som täcker en treårsperiod. Väsentliga antaganden i de finansiella planerna omfattar omsätt ­ ningstillväxt, produktivitetsutveckling och rörelsemarginaler. Dessa antaganden har fastställts baserat på offentliggjord statistik avseende fordonsindustrins utveckling, kundernas modellstrategi och dess långsiktiga leveransplaner samt företagsledningens bedöm ning om koncernens marginalutveckling. Prognoserna avspeglar historiska nivåer justerat för förväntad tillväxt och förändringar i kundkontrakt. Kassaflöden bortom treårsperioden extrapoleras med hjälp av en bedömd tillväxttakt som följer antagandet om inflation om 2,0 (2,0) procent. Det prognostiserade kassaflödet har nuvärdes­ beräknats med en diskonteringsränta före skatt för Bulten på 9,6 (10,1) procent respektive för Exim på 10,4 (10,9) procent. Diskonterings­ räntan har fastställts genom en beräkning av en viktad kostnad för eget och lånat kapital. Under såväl 2025 som 2024 har beräknat återvinningsvärde för Bulten och Exim överstigit det bokförda värdet varför inget nedskriv ­ ningsbehov har identifierats. Alternativa beräkningar har gjorts genom att ändra antaganden avseende avkastningskravet på eget kapital, tillväxttakt och uthållig rörelsemarginal. En ändring av dessa antaganden, var och en för sig, med en procentenhet skulle inte resultera i något nedskrivnings­ behov av redovisad goodwill hänförlig till Bulten respektive Exim. 103 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 104 ===== REDOVISNINGSPRINCIPER Immateriella tillgångar Utgifter för forskning och utveckling Koncernen bedriver ingen forskning och utveckling av den art som ska balanseras som en immateriell tillgång. Utgifterna kostnadsförs i takt med att de uppstår. Utgifter för utveckling av nya produkter och mjukvaror redovisas som immateriella tillgångar om sådana utgifter med hög säkerhet kommer att leda till framtida ekonomiska fördelar för företaget. Immateriella tillgångar skrivs av över dess bedömda nyttjandeperiod. Reglerna innebär att höga krav ställs för att utgifter för utveckling skall redovisas som tillgångar. Till exempel skall det kunna på visas att det är tekniskt möjligt att färdigställa en ny produkt eller mjukvara så att den kan användas eller säljas innan utgifter för dess utveckling börjar redovisas som en tillgång. Koncernen bedriver till stor del direkt kundorderrelaterad ut­ veckling, detta arbete är av beredningskaraktär och det bedrivs i allmän het inför planerad produktionsstart. Denna utveckling samt övriga kostnader avseende forskning och utveckling redovisas i resultat räkningen när de uppstår. Goodwill Goodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet över stiger det verkliga värdet på koncernens andel av det förvärvade dotter ­, intresse­, joint venture ­företagets identifierbara netto tillgångar vid förvärvstillfället. Goodwill på förvärv av dotter företag redovisas som immateriella tillgångar. Goodwill vid förvärv av intresseföretag/joint venture ingår i värdet på innehav i intresse företag/joint venture. Goodwill testas årligen för att identifiera eventuellt nedskrivnings ­ behov och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumul­ erade nedskrivningar. Nedskrivning av goodwill återförs inte. Vinst eller förlust vid avyttring av en enhet inkluderar kvarvarande redo­ visat värde på den goodwill som avser den avyttrade enheten. Goodwill fördelas på kassagenererande enheter vid prövningen av eventuellt nedskrivningsbehov. Vid rörelseförvärv där anskaffnings ­ kostnaden understiger nettot av det verkliga värdet av för värvade till ­ gångar och övertagna skulder samt eventualförpliktelser, redovisas skillnaden direkt i resultaträkningen. Övriga immateriella tillgångar Övriga immateriella tillgångar som förvärvats av koncernen är redovisade till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar. Utgifter för internt genererad goodwill och varumärken redovisas i resultaträkningen som kostnad då den uppkommer. I koncernens övriga immateriella tillgångar ingår förvärvade kundrelationer samt programvarulicenser som aktiverats på basis av de utgifter som uppstått då den aktuella programvaran förvärvades och sattes i drift. Utgifterna balanseras i den omfattning de troliga ekonomiska fördelarna överstiger utgifterna. Avskrivningar Avskrivningar enligt plan baseras på ursprungliga anskaffnings värden minskat med eventuella restvärden. Avskrivningarna sker linjärt över tillgångens nyttjandeperiod och redovisas som kostnad i resultat­ räkningen. Avskrivning görs från och med den redovisningsperiod då tillgången är tillgänglig för användning. Avskrivnings tiden för kund ­ kontrakt uppgår till tio år och avskrivningstiden för övriga immateriella tillgångar uppgår till fem år. VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR FÖR REDOVISNINGSÄNDAMÅL Nedskrivningsbehovet för goodwill utvärderas årligen, eller oftare om behov föreligger, genom beräkning av återvinningsvärdet. Återvinnings värdet är det högre beloppet av tillgångens netto­ försäljningspris och dess nyttjandevärde. Om det beräknade värd et understiger det redovisade värdet görs en nedskrivning till tillgångens återvinningsvärde. För att bestämma nyttjandevärdet används upp ­ skattade framtida kassaflöden, vilka baseras på interna affärsplaner och prognoser. Även om företagsledningen anser att uppskattade framtida kassaflöden är rimliga kan andra antaganden gäll ande kassa flöden i hög grad påverka gjorda värderingar. Vid prövningen av goodwillvärde 546 (594) MSEK, vid utgången av 2025 och 2024 identifierades inget nedskrivnings behov. 104 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 105 ===== NOT 18 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR 2025-12-31 2024-12-31 BYGGNADER OCH MARK 1) MASKINER OCH ANDRA TEKNISKA ANLÄGGNINGAR INVENT ARIER, VERKTYG OCH INSTALL ATIONER PÅGÅENDE NYANLÄGGNINGAR OCH FÖRSKOTT SUMMA 1) BYGGNADER OCH MARK 1) MASKINER OCH ANDRA TEKNISKA ANLÄGGNINGAR INVENT ARIER, VERKTYG OCH INSTALL ATIONER PÅGÅENDE NYANLÄGGNINGAR OCH FÖRSKOTT SUMMA 1) Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 516 1 292 224 161 2 193 490 1 122 186 116 1 914 Rörelseförvärv – – – – – – – – – – Årets anskaffningar 7 9 10 136 162 2 9 15 181 207 Omklassificeringar under året 11 175 6 -193 -1 5 117 17 -139 – Avyttringar och utrangeringar -4 -84 -21 – -109 -0 -14 -6 – -20 Årets valutakursdifferenser -23 -90 -22 -8 -143 19 58 12 3 92 Vid årets slut 507 1 302 197 96 2 102 516 1 292 224 161 2 193 Ackumulerade avskrivningar enligt plan Vid årets början -119 -733 -119 – -971 -100 -626 -97 – -823 Omklassificeringar under året – – – – – – – – – – Avyttringar och utrangeringar 4 39 21 – 64 0 12 6 – 18 Årets avskrivning enligt plan -18 -95 -19 – -132 -16 -80 -19 – -115 Årets valutakursdifferenser 6 58 15 – 79 -3 -39 -9 – -51 Vid årets slut -127 -731 -102 – -960 -119 -733 -119 – -971 Ackumulerade nedskrivningar Vid årets början – -44 – – -44 – -44 – – -44 Vid årets slut – – – – – – -44 – – -44 Redovisat värde Vid årets början 397 515 105 161 1 178 390 452 89 116 1 047 Vid årets slut 380 571 95 96 1 142 397 515 105 161 1 178 1) Varav mark 58 (56) MSEK. MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR PER LAND 2025-12-31 2024-12-31 Sverige 299 272 Tyskland 102 117 Storbritannien 8 7 Polen 546 556 Kina 93 116 USA 64 84 Taiwan 9 12 Singapore 9 5 Övriga 12 9 Summa materiella anläggningstillgångar 1 142 1 178 REDOVISNINGSPRINCIPER Materiella anläggningstillgångar redovisas som tillgång i balans­ räkningen när det på basis av tillgänglig information är sannolikt att den framtida ekonomiska nyttan som är förknippad med innehavet tillfaller koncernen och att anskaffningsvärdet för tillgången kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Mark är inte föremål för avskrivning. I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt utgifter direkt hänför bara till tillgången för att bringa den på plats och i skick för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Vidare ingår upp ­ skattade utgifter för nedmontering och bortforsling av tillgångarna samt återställande av plats eller område där dessa utgifter finns. Anskaffningsvärdet för egentillverkande anläggningstillgångar inkluderar utgifter för material, ersättning till anställda, direkta till ­ verkningsomkostnader samt lånekostnader som tar en betyd ande tid i anspråk att färdigställas för avsedd användning. Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas som en separat tillgång, beroende på vilket som är lämpligt, endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner som är förknippade med tillgången kommer att komma koncernen tillgodo och tillgångens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Redovisat värde för den ersatta delen tas bort från balansräkningen. Alla andra former av reparationer och underhåll redovisas som kostnader i resultat räkningen under den period de uppkommer. Det redovisade värdet för en materiell anläggningstillgång exkluderas ur balansräkningen vid utrangering eller avyttring eller när inga framtida ekonomiska fördelar väntas från användningen. Resultatet från avyttringen eller utrangeringen utgörs av försälj ­ ningspris och tillgångens redovisade värde med avdrag för direkta försäljningskostnader. Resultatet redovisas som övrig rörelse intäkt/ kostnad. Avskrivningsprinciper för materiella anläggningstillgångar Avskrivningar enligt plan baseras på ursprungliga anskaffnings­ värden minskat med beräknat restvärde. Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Följande avskrivnings­ tider tillämpas: FÖRVÄRVADE MATERIELLA TILLGÅNGAR ANTAL ÅR Byggnader 15 – 40 Maskiner och andra tekniska anläggningar 5 – 14 Inventarier, verktyg och installationer 3 – 10 Nedskrivningar Tillgångar som skrivs av bedöms med avseende på värdeminskning när händelser eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs med det belopp med vilket tillgångens redovisade värde över ­ stiger dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det högre av en tillgångs verkliga värde minskat med försäljningskostnader och nyttjandevärdet. Vid bedömningen av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns separata identifierbara kassaflöden (kassagenererande enheter). 105 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 106 ===== NOT 19 NYTTJANDERÄTTSTILLGÅNGAR OCH LEASINGSKULDER 2025-12-31 2024-12-31 BYGGNADER INVENT ARIER SUMMA BYGGNADER INVENT ARIER SUMMA Ackumulerade anskaffningsvärden Vid årets början 740 44 784 673 41 714 Rörelseförvärv – – – – – – Årets anskaffningar 17 12 29 4 11 15 Omklassificeringar under året 1 0 1 66 1 67 Avyttringar och utrangeringar -10 -12 -23 -36 -11 -47 Årets valutakursdifferenser -60 -1 -61 33 2 35 Vid årets slut 688 43 730 740 44 784 Ackumulerade avskrivningar enligt plan Vid årets början -281 -22 -303 -211 -21 -232 Avyttringar och utrangeringar 8 12 20 9 9 18 Årets nedskrivning och avskrivning enligt plan -65 -10 -75 -67 -10 -77 Årets valutakursdifferenser 24 1 25 -12 -0 -12 Vid årets slut -314 -20 -333 -281 -22 -303 Redovisat värde Vid årets början 459 22 481 462 20 482 Vid årets slut 374 23 397 459 22 481 NYTTJANDERÄTTSTILLGÅNGAR PER LAND 2025-12-31 2024-12-31 Sverige 32 33 Tyskland 175 205 Storbritannien 18 23 Polen 56 67 Kina 37 57 USA 52 70 Taiwan 11 15 Singapore 15 8 Övriga länder 1 3 Summa nyttjanderättstillgångar 397 481 LEASINGSKULDER 2025-12-31 2024-12-31 Långfristiga räntebärande leasingskulder 356 437 Kortfristiga räntebärande leasingskulder 84 92 Summa räntebärande leasingskulder 440 529 Leasekostnader se not 12. KASSAUTFLÖDE FÖR LEASINGAVTAL Totalt kassautflöde för leasingavtal under 2025 uppgår till 99 (99) MSEK. REDOVISNINGSPRINCIPER Koncernen som leasetagare Koncernens leasingavtal består i huvudsak av nyttjanderätter avseende lokaler och inventarier. Leasingavtalen redovisas som nyttjande rätter med motsvarande leasingskuld den dagen som den leasade tillgången finns tillgänglig för användning av koncernen. Korttids leasingavtal och leasingavtal för vilka den underliggande tillgången har ett mindre värde undantas. Varje leasingbetalning fördelas mellan amortering av leasingskuld och finansiell kostnad. Den finansiella kostnaden ska fördelas över leasingperioden så att varje redovisningsperiod belastas med ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den under respektive period redovisade skulden. Leasingperioden fastställs som den icke uppsägningsbara period en tillsammans med både perioder som omfattas av en möjlig het att förlänga leasingavtalet, om leasetagaren är rimligt säker på att utnyttja det alternativet, och perioder som omfattas av en möjlig het att säga upp leasingavtalet om leasetagaren är rimligt säker på att inte utnyttja det alternativet. Koncernens leasingskulder redovisas till nuvärdet av koncern ens fasta avgifter (inklusive till sin substans fasta avgifter). Köp optioner inkluderas i avgifterna om det är rimligt säkert att dessa kommer nyttjas för att förvärva den underliggande tillgången. Straffavgifter som utgår vid uppsägning av leasingavtalet inkluderas om leasing­ perioden återspeglar att leasetagaren kommer att utnyttja en möjlig het att säga upp leasingavtalet. Leasingbetalningar som kommeratt göras för rimligtvis säkra förlängnings optioner ingår också i värd eringen av skulden. Leasingbetalningarna diskonteras med leasingavtalets implicita ränta om denna räntesats lätt kan fastställas, annars används koncern ens marginella låneränta. Koncernen bestämmer den margin ella låneräntan genom att utgå från basräntan för respektive valuta och löptid med tillägg för koncernens upplåningsmarginal för respektive tillgångsslag. Den vägda genomsnittliga marginella låne ­ räntan för bolagets leasingkontrakt uppgick till 2,67 (2,37) procent. Koncernen är exponerad för eventuella framtida ökningar av rörliga leasingbetalningar baserade på ett index eller en ränta, som inte ingår i leasingskulden förrän de träder i kraft. När justeringar av leasing­ betalningar baserade på ett index eller en ränta träder i kraft omvärd­ eras leasingskulden och justeras mot nyttjande rätten. Koncernens nyttjanderätter redovisas till anskaffningsvärde och inkluderar initialt nuvärdet av leasingskulden, justerat för leasing­ avgifter som betalats vid eller före inledningsdatumet samt initiala direkta utgifter. 106 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 107 ===== Avskrivningsprinciper för nyttjanderättstillgångar Nyttjanderätten skrivs av linjärt över det kortare av tillgångens nyttjande period och leasingavtalets längd. Avskrivningar enligt plan baseras på ursprungliga anskaffningsvärden. VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR FÖR REDOVISNINGSÄNDAMÅL Optioner att förlänga och säga upp avtal finns inkluderade i ett antal av koncernens leasingavtal gällande byggnader och utrustning. Den övervägande delen av optionerna som ger möjlighet att förlänga och säga upp avtal kan endast utnyttjas av koncernen och inte av leasegivarna. När leasingavtalets längd fastställs, beaktar ledningen all tillgänglig information som ger ett ekonomiskt incitament att utnyttja en förlängningsoption, eller att inte utnyttja en option för att säga upp ett avtal. Möjligheter att förlänga ett avtal inkluderas endast i leasingavtalets längd om det är rimligt säkert att avtalet förlängs (eller inte avslutas). NOT 20 ANDRA LÅNGFRISTIGA FORDRINGAR ACKUMULERADE ANSKAFFNINGSVÄRDEN 2025-12-31 2024-12-31 Vid årets början 5 3 Amorteringar, avgående fordringar -1 -0 Andra tillkommande fordringar 2 2 Omklassificering – – Omräkningsdifferenser -1 0 Redovisat värde vid årets slut 5 5 NOT 21 VARULAGER 2025-12-31 2024-12-31 Råvaror och förnödenheter 53 102 Produkter i arbete 271 231 Färdiga produkter och handelsvaror 680 841 Summa varulager 1 004 1 174 Den utgift för varulager som kostnadsförts ingår i posten Kostnader för sålda varor. Årets nedskrivning av varulagret till nettoförsäljningsvärdet uppgår till 12 (21) MSEK. Nedskrivningen har redovisats i resultat räkningen som kostnader för sålda varor. Koncernen har under året återfört ­18 (­9) MSEK av tidigare nedskrivning av varu lagret. Beloppet ingår i sålda varors kostnad. Total reservering för inkurans vid årets slut uppgår till 88 (100) MSEK. REDOVISNINGSPRINCIPER Varulager värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet och netto­ försäljningsvärdet. Anskaffningsvärdet beräknas genom tillämp ning av först in­ först ut­ principen (FIFU) och inkluderar utgifter som uppkommit vid förvärv av lagertillgångarna och transport av dem till deras nuvarande plats och skick. Netto försäljnings värdet är det upp ­ skattade försäljningspriset i den löpande verksamheten, efter avdrag för uppskattade kostnader för färdigställande och för att åstadkomma en försäljning. Därvid har inkuransrisk beaktats. För tillverkade varor och pågående arbete, inkluderar anskaffningsvärdet en rimlig andel av indirekta tillverkningskostnader. Vid värdering har hänsyn tagits till normalt kapacitetsutnyttjande. VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR FÖR REDOVISNINGSÄNDAMÅL Koncernen redovisar ett totalt lagervärde om 1 004 (1 174) MSEK. En inkuransreserv redovisas om det beräknade nettoförsäljnings­ värdet är lägre än anskaffningskostnaden och i samband härmed gör koncernen uppskattningar och bedömningar avseende bl.a. framtida marknadsförutsättningar och beräknade nettoförsäljningsvärden. Risken för inkurans aktualiseras särskilt i perioder med oväntade efterfrågebortfall. Dessutom kan inkurans uppstå om koncern en inte är framgångsrik med att anpassa lagernivåer i samband med att kunder fasar ut fordonsmodeller ur sin produktion. 107 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 108 ===== NOT 22 KUNDFORDRINGAR KUNDFORDRINGAR 2025-12-31 2024-12-31 Kundfordringar 691 941 Avgår kreditreserv -2 -2 Summa kundfordringar 689 939 Kundfordringarna utgörs av fordringar på kunder från försäljning av koncernens produkter och tjänster. I det fall dessa förväntas regleras efter mer än tolv månader efter balansdagen klassificeras dessa som Andra långfristiga fordringar. Kundfordringar redovisas initialt till transaktionspriset. Koncernen innehar kundfordringarna i syfte att insamla avtals enliga kassa flöden och värderar dem därför vid efterföljande redovisnings tidpunkter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. Redovisade belopp per valuta för koncernens kundfordringar är följande: KUNDFORDRINGAR PER VALUTA 2025-12-31 2024-12-31 SEK 50 44 EUR 186 426 USD 224 223 GBP 34 18 PLN 0 0 CNY 141 163 Övriga 54 65 Summa kundfordringar 689 939 Nedskrivningsbedömning av kundfordringar För kundfordringar tillämpar koncernen den förenklade ansatsen för kreditreservering, det vill säga, reserven kommer att motsvara den förväntade förlusten över hela kundfordringens livslängd. För att mäta de förväntade kreditförlusterna har kundfordringar grupperats utifrån extern kreditrating alternativt motpartens betal ­ ningshistorik. Förväntade kreditförluster redovisas i koncern ens rapport över totalresultat i posten försäljningskostnader. Kund­ fordringar och kortfristiga fordringar skrivs bort när det inte finns någon rimlig förväntan om återbetalning. Kunderna betalar i normalfallet i anslutning till överenskommen förfallodag och koncernen har historiskt haft mycket låga kredit­ förluster. Kundförluster i förhållande till koncernens netto omsättning uppgick under 2025 till 0,00 (0,00)%. ÅLDERSANALYS KUNDFORDRINGAR 2025-12-31 2024-12-31 Mindre än 3 månader 101 152 3 till 6 månader 17 6 Mer än 6 månader 8 6 Summa förfallna kundfordringar 126 164 FÖRÄNDRING I KREDITRESERVEN 2025-12-31 2024-12-31 Vid årets början -2 -2 Förändring av kreditreservering -1 -1 Fordringar som skrivits bort under året som ej indrivningsbara 1 1 Återförda outnyttjade belopp 0 0 Årets valutakursdifferenser 0 0 Vid årets utgång -2 -2 I övriga kategorier inom kortfristiga fordringar, dvs Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter samt Övriga fordringar ingår inte några tillgångar för vilka väsentliga nedskrivningsbehov eller framtida förlustrisker bedöms föreligga. Motsvarande gäller för kategorin Andra långfristiga fordringar. Den maximala exponer ingen för kredit­ risk per balansdagen är det verkliga värdet för varje kategori fordringar som nämns ovan. För samtliga dessa kategorier av fordringar bedöms det verkliga värdet i allt väsentligt motsvara det bokförda värdet. Koncernen överlåter regelbundet delar av utestående kund fordringar till tredje man. Avyttringarna baseras på ramavtal och villkor som sammantaget har bedömts innebära att de risker och fördelar som är knutna till kundfordringarna i alla väsentliga delar övergår till köparen, baserat på en prövning i enlighet med IFRS 9 – Finansiella instrument. Per den 31 december 2025 uppgick värd et av de överlåtna kund­ fordringarna till 237 (68) MSEK. NOT 23 ÖVRIGA FORDRINGAR 2025-12-31 2024-12-31 Fordran avseende mervärdesskatt 66 83 Övriga fordringar 40 37 Summa övriga fordringar 106 120 NOT 24 FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER 2025-12-31 2024-12-31 Förutbetalda hyror 3 4 Förutbetalda licenser 9 4 Förutbetalda försäkringar 6 7 Övriga förutbetalda kostnader 23 36 Övriga upplupna intäkter 16 18 Summa förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 57 69 108 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 109 ===== NOT 25 FINANSIELLA INSTRUMENT PER KATEGORI Finansiella tillgångar Koncernen klassificerar sina finansiella instrument i följande kate­ gorier: finansiella tillgångar värderade till verkligt värde antingen via resultaträkningen och övrigt totalresultat eller finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde. Klassificeringen av invest eringar i skuldinstrument beror på koncernens affärs modell för hantering av finansiella tillgångar och de avtalsenliga villkoren för tillgångarnas kassaflöden. Ledningen fastställer klass ificer ingen av de finansiella tillgångarna vid det första redovisningstillfället. Koncern en har endast finansiella tillgångar i kate go rin upplupet anskaffningsvärde. Finansiella tillgångar till upplupet anskaffningsvärde Tillgångar som innehas med syftet att inkassera avtalsenliga kassa­ flöden och där dessa kassaflöden endast utgör kapitalbelopp och ränta värderas till upplupet anskaffningsvärde. De ingår i omsätt ­ ningstillgångar, med undantag för poster med förfallodag mer än 12 månader efter balansdagen, vilka klassificeras som anläggnings­ tillgångar. Ränteintäkter från dessa finansiella tillgångar redovisas med effektivräntemetoden och ingår i finansiella intäkter. Koncern ens finansiella tillgångar som värderas till upplupet anskaffningsvärde utgörs av posterna kundfordringar, andra långfristiga fordringar och likvida medel. FINANSIELLA TILLGÅNGAR UPPLUPET ANSKAFFNINGS VÄRDE 2025-12-31 UPPLUPET ANSKAFFNINGS VÄRDE 2024-12-31 Andra långfristiga fordringar 5 5 Kundfordringar 689 939 Likvida medel 289 350 Summa 983 1 294 För investeringar i joint venture och intresseföretag, se not 34. REDOVISNINGSPRINCIPER Köp och försäljningar av finansiella tillgångar redovisas på affärs­ dagen, det datum då koncernen förbinder sig att köpa eller sälja till ­ gången. Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från instrumentet har löpt ut eller har över ­ förts och koncernen har överfört i stort sett alla risker och förmåner som är förknippade med äganderätten. Finansiella tillgångar värderas initialt till verkligt värde plus, i de fall tillgången inte redo visas till verkligt värde via resultaträkningen, trans aktionskostnader direkt hänförliga till köpet. Efter anskaffnings tidpunkten redovisas de till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektiv ränte metoden. Finansiella tillgångar och skulder kvittas och redovisas med ett nettobelopp i balansräkningen, endast när det finns en legal rätt att kvitta de redovisade beloppen och en avsikt att reglera dem med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera skulden. Den legala rättigheten får inte vara beroende av framtida händelser och den måste vara rättsligt bindande för företaget och motparten både i den normala affärsverksamheten och i fall av betalnings­ inställelse, insolvens eller konkurs. Koncernen bedömer de framtida förväntade kreditförluster som är kopplade till tillgångar redovisade till upplupet anskaffningsvärde. Koncernen redovisar en kreditreserv för sådana förväntade kredit­ förluster vid varje rapporteringsdatum. Förlust reserven avseende finansiella tillgångar är baserad på antaganden om risk för fallissemang och förväntade förlustnivåer. Koncernen gör egna bedömningar för antaganden och val av indata till beräkningen av nedskrivningen. Dessa baseras på historik, kända marknads förutsättningar och framåtblickande beräkningar vid slutet av varje rapporteringsperiod. För bedömning av kreditreservering för kundfordringar, se not 22. Finansiella skulder Koncernen klassificerar sina finansiella skulder i kategorierna: skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde samt derivat instrument. Finansiella skulder fördelar sig på följande belopp i balansräkningen: FINANSIELLA SKULDER UPPLUPET ANSKAFFNINGS - VÄRDE 2025-12-31 UPPLUPET ANSKAFFNINGS - VÄRDE 2024-12-31 Långfristiga räntebärande skulder 1 351 1 640 Kortfristiga räntebärande skulder 85 94 Leverantörsskulder 766 909 Summa 2 202 2 643 REDOVISNINGSPRINCIPER Räntebärande skulder Redovisningsprinciperna för övriga räntebärande skulder framgår av not 30 Räntebärande skulder till kreditinstitut och not 19 Nyttjande ­ rättstillgångar och leasingskulder. Leverantörsskulder Leverantörsskulder är förpliktelser att betala för varor eller tjänst er som har förvärvats i den löpande verksamheten från leverantörer. Leverantörsskulder klassificeras som kortfristiga skulder om de förfaller inom ett år eller tidigare. Om inte, tas de upp som lång ­ fristiga skulder. Derivatinstrument och säkringsinstrument Koncernen hade vid utgången av 2025 och 2024 inga derivatkontrakt. Verkligt värde I de fall verkligt värde avviker från bokfört värde lämnas upp lysning om verkligt värde i respektive not. På balansdagen 2025 och 2024 fanns inga finansiella tillgångar och skulder som redo visas till verkligt värde. 109 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 110 ===== NOT 26 AKTIEKAPITAL OCH ÖVRIGT TILLSKJUTET KAPITAL STAMAKTIER TOTALT ANTAL AKTIER Antal utestående aktier per 31 december 2024 20 987 992 20 987 992 Antal utestående aktier per 31 december 2025 20 987 992 20 987 992 Totalt antal stamaktier per 31 december 2025 uppgår till 21 040 207 aktier. Aktiens kvotvärde är 0,50 SEK. Alla emitterade aktier är till fullo betalda. Per 2025 ­12­31 har Bulten AB 52 215 aktier i eget förvar. REDOVISNINGSPRINCIPER Eget kapital fördelas på kapital hänförligt till moderbolagets aktie­ ägare samt innehav utan bestämmande inflytande. Värde överföringar i form av bland annat utdelningar från moderbolaget och koncernen ska grunda sig på av styrelsen upprättat yttrande över utdelnings­ förslaget. Detta yttrande har att ta hänsyn till den försiktighetsregel som finns i lagen för att undvika att större utdelning sker än vad som finns täckning för. Aktiekapital Stamaktier klassificeras som eget kapital. Transaktionskostnader som direkt kan hänföras till emission av nya aktier eller optioner redovisas, netto efter skatt, i eget kapital som ett avdrag från emissionslikviden. Vid utsläckning av finansiella skulder genom att hela eller delar av lånet återbetalas genom emitterade aktier värd eras aktierna till verkligt värde och skillnaden mellan detta värde och det bokförda värdet på lånet redovisas i resultaträkningen. I det fall långivaren direkt eller indirekt också är aktieägare och agerar i egenskap av aktieägare motsvarar det emitterade beloppet det bokförda värdet på den finansiella skulden som därmed utsläcks (s.k. kvittningsemission). Härigenom uppstår ingen vinst eller förlust att redovisa i resultat­ räkningen. Övrigt tillskjutet kapital Avser eget kapital som är tillskjutet från ägarna. NOT 27 ANDRA RESERVER OMRÄKNINGSRESERV 2025 2024 Ingående balans 235 115 Valutakursdifferenser -212 119 Övrigt totalresultat hänförligt till joint venture -3 1 Utgående balans 20 235 REDOVISNINGSPRINCIPER Omräkningsreserv Omräkningsreserven omfattar valutakursdifferenser som uppstår som en följd av att resultat­ och balansräkning för alla koncern företag omräknas till koncernens rapportvaluta inklusive effekten av säkrings redovisning. NOT 28 INNEHAV UTAN BESTÄMMANDE INFLY TANDE Nedan visas finansiell information i sammandrag för dotter företag som är innehavare utan bestämmande inflytande och som är väsentliga för koncernen. Informationen visas för PSM ­ZJK Fasteners Group, Bulten Radium Industries Pte Ltd och TensionCam Systems AB. RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG 2025 2024 Resultatposter Intäkter 357 290 Resultat efter skatt 58 52 Övrigt totalresultat Valutakursdifferenser -12 4 Summa totalresultat 46 56 Hänförligt till Moderbolagets aktieägare 23 29 Innehav utan bestämmande inflytande 23 27 Summa totalresultat 46 56 BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG 2025-12-31 2024-12-31 Tillgångar Anläggningstillgångar 21 23 Omsättningstillgångar 219 210 Summa tillgångar 240 233 Skulder Långfristiga skulder 0 0 Kortfristiga skulder 148 135 Summa skulder 148 135 Nettotillgångar 92 98 Summa nettotillgångar hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 43 46 KASSAFLÖDE I SAMMANDRAG 2025 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten 53 42 Kassaflöde från investeringsverksamheten -5 -13 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -48 -33 Årets kassaflöde 0 -4 REDOVISNINGSPRINCIPER Innehav utan bestämmande inflytande Koncernen tillämpar principen att behandla transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande som transaktioner med koncern ens aktieägare. Vid köp från innehav utan bestämmande inflytande redovisas skillnaden mellan den ersättning som har betalats och den faktiska förvärvade andelen av det redovisade värdet på dotterföretagets nettotillgångar i eget kapital. Vinster och förluster vid avyttringar till innehav utan bestämmande inflytande redovisas också i eget kapital. 110 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 111 ===== NOT 29 AVSÄTTNINGAR TILL PENSIONER OCH LIKNANDE FÖRPLIKTELSER Ersättning till anställda efter avslutad anställning erläggs till över­ vägande delen genom betalningar till försäkringsbolag eller myndig ­ heter som därmed övertar förpliktelserna mot de anställda, så kallade avgiftsbestämda pensioner. De största förmånsbestämda planerna finns i Sverige (FPG/PRI). Beträffande förmånsbestämda planer beräknas företagets kostnader samt värdet på utestående förpliktelse med hjälp av aktuariella beräkningar vilka syftar till att fastställa nuvärdet av utfärdade förpliktelser. Ränta klassificeras som finansiell kostnad. Övriga kostnadsposter fördelas i rörelse resultatet inom kostnad för sålda varor, försäljnings­ eller administrationskostnader beroende på den anställdes funktion. Koncernen har också pensions ­ förpliktelser om 0 (5) MSEK som har tryggats genom kapitalför­ säkringar, vilket innebär att eventuella förändringar av pensionsför ­ pliktelsen kompenseras fullt ut genom motsvarande värdeförändring på kapitalförsäkringen. Pensions åtagandet redo visas som eventual­ förpliktelse och kapitalför säkringen som ställd säkerhet. FÖRMÅNSBESTÄMDA PENSIONSPLANER OCH LIKNANDE FÖRPLIKTELSER 2025-12-31 2024-12-31 FPG/PRI 6 7 Övriga ålderspensioner i svenska bolag 0 0 Ålderspension i utländska bolag 3 2 Övriga långfristiga ersättningar till anställda 6 6 Summa förmånsbestämda pensions planer och liknande förpliktelser 15 15 Till grund för värderingen av pensionsåtagandet avseende förmåns ­ bestämda pensionsplaner ligger antaganden enligt tabellen nedan. SVERIGE PENSIONSÅTAGANDEN 2025 2024 Diskonteringsränta, % 3,1 2,7 Inflation, % 1,7 1,8 Det sker inte någon fortsatt intjäning i det förmånsbaserade systemet i Sverige. Som en konsekvens värderas koncernens pensions åtagande baserat på en oförändrad löneökningstakt. Diskonteringsr äntan fastställs utifrån marknadsräntan per balansdagen på bostadsobligationer i Sverige. Riskexponering och känslighetsanalys De förmånsbestämda pensionsplanernas skulder är fastställda genom användning av en diskonteringsränta som utgår från bostads ­ obligationer med duration motsvarande genomsnittlig återstående löptid på förpliktelsen (5 år). En minskning i ränta på företagsoblig­ ationer med 0,5 procentenheter kommer att innebära en ökning av skulderna i planen med 0,2 MSEK. Eftersom planerna är ofonderade kommer en minskad obligationsränta att öka skulderna utan att en motsvarande värdeökning på förvaltnings tillgångar uppstår. FÖRMÅNSBESTÄMDA FÖRPLIKTELSER OCH VÄRDET AV FÖRVALTNINGSTILLGÅNGAR 2025-12-31 2024-12-31 Nuvärdet av förmånsbestämda förpliktelser 16 17 Verkligt värde på förvaltningstillgångar -1 -2 Koncernens nettoförpliktelser avseende förmånsbestämda pensionsplaner 15 15 ­ varav Avsättningar för pensioner 14 12 ­ varav Kortfristiga räntebärande skulder 1 2 AVSTÄMNING AV NETTOFÖRPLIKTELSE AVSEENDE FÖRMÅNSBESTÄMDA FÖRPLIKTELSER 2025-12-31 2024-12-31 Ingående nettoskuld 15 17 Förvärvad pensionsskuld – – Periodens pensionskostnad (+)/intäkt (­) 5 3 Pensionsutbetalningar -5 -5 Omvärderingseffekt av ändrade antaganden efter skatt 0 -0 Omräkningsdifferens -0 0 Utgående nettoskuld 15 15 SPECIFIKATION AV TOTALA KOSTNADER FÖR ERSÄTTNING EFTER AVSLUTAD ANSTÄLLNINGS OM REDOVISAS I RESULTATRÄKNINGEN 2025 2024 Kostnader avseende förmånsbestämda planer Kostnader för tjänstgöring under innevarande år -5 -2 Räntekostnader -0 -0 Summa kostnader avseende förmåns bestämda planer -5 -2 Kostnader avseende avgiftsbestämda planer -27 -29 Totala kostnader som redovisas i resultat räkningen -32 -31 Omvärderingseffekt redovisad i Övrigt totalresultat (efter skatt) 0 1 STÄLLDA SÄKERHETER FÖR PENSIONSFÖRPLIKTELSER 2025-12-31 2024-12-31 Kapitalförsäkring ­ Direktpensioner 1) 0 6 Summa 0 6 Belopp varmed avsättningsposten för­ väntas betalas efter mer än tolv månader 0 4 1) Pensionsförpliktelserna har tryggats genom kapitalförsäkringar, vilket innebär att eventuella förändringar av pensionsförpliktelsen kompenseras fullt ut genom motsvarande värde förändring på kapitalförsäkringen. Såväl pensionsåtagandet och kapitalförsäkringen redo visas i not 33. 111 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 112 ===== REDOVISNINGSPRINCIPER Pensionsförpliktelser Koncernens bolag har olika pensionssystem i enlighet med lokala villkor och praxis i de länder där de verkar. Den dominerande pensionsformen är avgiftsbaserade pensions­ planer. Dessa planer innebär att bolaget löpande reglerar sitt åtagande genom inbetalningar till försäkringsbolag eller pensions fonder. Pensionsplaner som däremot bygger på en avtalad framtida pensionsrätt, så kallad förmånsbestämda pensionsplaner, innebär att företaget har ett ansvar som sträcker sig längre och där exempelvis antaganden om framtiden påverkar företagets redovisade kostnad. Koncernens nettoförpliktelse beräknas separat för varje plan genom en uppskattning av den framtida ersättningen som de anställda intjänat genom sin anställning i både innevarande och tidigare perioder, denna ersättning diskonteras till ett nuvärde. Den skuld som redovisas i balansräkningen avseende förmåns­ bestämda pensionsplaner är nuvärdet av den förmånsbestämda förplikt elsen vid rapportperiodens slut minus verkligt värde på förvalt ningstillgångarna. Den förmånsbestämda pensionsförplikt­ elsen beräknas årligen av oberoende aktuarier med tillämpning av den så kallade projected unit credit method. Nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen fastställs genom diskontering av uppskattade framtida kassaflöden med användning av räntesatsen för förstklassiga företagsobligationer som är utfärdade i samma valuta som ersättningarna kommer att betalas i med löptider jämförbara med den aktuella pensions förpliktelsen. Aktuariella vinster och förluster till följd av erfarenhets baserade justeringar och förändringar i aktuariella antaganden redo visas i övrigt totalresultat under den period då de uppstår. Kostnader avseende tjänstgöring under tidigare perioder redo­ visas direkt i resultaträkningen. Ersättningar vid uppsägning Ersättningar vid uppsägning utgår när en anställning sagts upp av koncernen före normal pensionstidpunkt eller då en anställd accept­ erat frivillig avgång i utbyte mot sådana ersättningar. Koncernen redovisar avgångsvederlag när den bevisligen är förplikt igad att endera säga upp anställda enligt en detaljerad formell plan utan möjlighet till återkallande; eller att lämna ersättningar vid upp­ sägning som resultat av ett erbjudande som gjorts för att uppmuntra till frivillig avgång. Förmåner som förfaller mer än 12 månader efter rapportperiodens slut diskonteras till nuvärde. Övriga långfristiga ersättningar till anställda Övriga långfristiga ersättningar till anställda avser koncernens förmåns bestämda förpliktelser enligt en plan som ger anställda en flexibel övergång från anställning till pensionering. Planen syftar till att möjliggöra flexibel tjänstgöring enligt överenskommelse mellan arbetsgivare och arbetstagare. Koncernens förmåns bestämda förplikt else fastställs årligen med tillämpning av den så kallade project ed unit credit method. Till skillnad från den redo visning som krävs för förmånsbestämda pensionsförpliktelser redovisas om värderingar av förpliktelsen över resultaträkningen, och inte i övrigt total resultat. Bulten Polska S.A. och Bulten Invest Sp.z.o.o. har ett långfristigt åtagande till personalen som klassificeras som ett förmånsbestämt åtagande. I enlighet med lokal arbetsrätt har varje anställd rätt till en engångsersättning när anställningen avslutas i företaget. NOT 30 RÄNTEBÄRANDE SKULDER TILL KREDITINSTITUT LÅNGFRISTIGA RÄNTEBÄRANDE SKULDER 2025-12-31 2024-12-31 Checkräkningskredit 120 102 Övriga räntebärande skulder 875 1 101 Långfristiga räntebärande skulder 995 1 203 Varav förfaller mellan 1–5 år 995 1 203 Varav förfaller efter mer än 5 år – – Summa 995 1 203 Verkligt värde bedöms motsvara det bokförda värdet på koncern ens finansiella skulder mot bakgrund av att de räntebärande skuld erna löper med ränta som motsvarar marknadsräntan. Koncernen har särskilda lånevillkor (kovenanter) att uppfylla gentemot sina externa långivare som omfattar relationstal som inkluderar EBITDA, netto­ skuld sättning och finansiella kostnader. Kovenanterna testas kvartals ­ vis. Samtliga kovenanter har uppfyllts under såväl 2025 som 2024. B ulten tecknade föregående år avtal med ett banksyndikat, där Danske Bank, Citi Bank och Svensk Exportkredit (SEK) ingår, gällande en ny kredit facilitet upp gående till cirka 1 685 MSEK. Kredit faciliteten löper fram till 2027. CHECKRÄKNINGSKREDIT 2025-12-31 2024-12-31 Beviljad kreditlimit 326 330 Outnyttjad del -206 -228 Utnyttjat kreditbelopp 120 102 REDOVISNINGSPRINCIPER Upplåning Upplåning redovisas inledningsvis till verkligt värde. Upplåning redovisas därefter till upplupet anskaffningsvärde och eventuell skillnad mellan erhållet belopp och återbetalningsbeloppet redo visas i resulta träkningen fördelat över låneperioden, med tillämpning av effektivräntemetoden. Upplåning inklusive checkräkningskredit klassificeras som kortfristiga skulder om inte koncernen har en ovillkorlig rätt att skjuta upp betalning av skulden i åtminstone 12 månader efter balansdagen. 112 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 113 ===== NOT 31 STÄLLDA SÄKERHETER FÖR SKULDER TILL KREDITINSTITUT 2025-12-31 2024-12-31 Aktier i dotterbolag 1 698 1 992 Fastighetsinteckningar 74 74 Företagsinteckningar 747 827 Andra långfristiga fordringar 7 1 Summa ställda säkerheter för skulder till kreditinstitut 2 526 2 894 NOT 32 UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER 2025-12-31 2024-12-31 Upplupna löner inklusive semesterlöner 62 65 Upplupna sociala avgifter 41 39 Övriga upplupna kostnader 104 93 Förutbetalda intäkter 102 39 Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 309 236 NOT 33 EVENTUALFÖRPLIKTELSER 2025-12-31 2024-12-31 Pensionsförpliktelser utöver vad upptagits bland skulder eller avsättningar 1) 0 6 Övriga eventualförpliktelser 7 9 Summa eventualförpliktelser 7 15 1) Varav 0 (6) MSEK avser pensionsförpliktelserna som har tryggats genom kapital­ försäkringar, vilket innebär att eventuella förändringar av pensionsförpliktelsen kompenseras fullt ut genom motsvarande värdeförändring på kapitalförsäkringen. NOT 34 INNEHAV I JOINT VENTURES OCH INTRESSEFÖRETAG Koncernen innehar andelar i bolag där ägarandelen uppgår till mellan 20­50 procent vilka redovisas som innehav i intresse företag eller joint ventures. Ram­Bul LLC i USA har ur ett koncernperspektiv inte bedrivit någon väsentlig verksamhet under 2025. Innehavet redovisas enligt kapital andelsmetoden som investeringar i joint ­venture. Koncernens andel av nettotillgångarna uppgår till 1 (1) MSEK. Genom förvärvet av PSM International Holding har koncernen blivit del ägare i ett antal joint ­ventures med ägarandelar om 50 procent. Innehaven redovisas enligt kapitalandelsmetoden som investeringar i joint­venture. Koncernens andel av nettotillgångarna i dessa joint­ventures uppgår sammanlagt till 57 (65) MSEK. Inga av koncernens joint ­ventures eller intressebolag bedöms enskilt som väsentliga. ANDEL, % JOINT VENTURES/ORG NR/SÄTE LAND 2025-12-31 Ram­Bul LLC, 6325829, Hudson, Ohio USA 50,0 PSM Celada Fasteners Srl, 04446470157, Milano Italien 50,0 PSM Fasteners AB, 556264 ­5670, Järfälla Sverige 50,0 Japan PSM Company Ltd, 6010801009051, Tokyo Japan 50,0 KONCERNENS ANDEL AV JOINT VENTURES OCH INTRESSEFÖRETAG 2025-12-31 2024-12-31 Ingående balans 66 53 Årets resultatandel 1 15 Utdelningar under året -6 -6 Övrigt totalresultat 3 4 Utgående balans 58 66 Koncernen har inga eventualförpliktelser avseende joint venture­ företagen, utöver att koncernen svarar för kvaliteten på de av Bulten levererade artiklarna till bolagen enligt normala leverans­ och affärsvillkor i branschen. REDOVISNINGSPRINCIPER Innehav i intresseföretag redovisas enligt kapitalandelsmetoden i enlighet med IAS 28 Innehav i intresseföretag och joint ventures. För joint ventures tillämpar Koncernen IFRS 11 Samarbetsarrangemang. Enligt IFRS 11 ska ett innehav i ett samarbetsarrangemang klass ificeras antingen som en gemensam verksamhet eller ett joint venture beroende på de kontraktuella rättigheterna och skyldig­ heterna varje investerare har. Koncernen har bedömt sina samarbetsarrangemang och fastställt att de är joint ventures. Joint ventures redovisas med kapital andels metoden. Enligt kapitalandelsmetoden redovisas innehav i joint ventures initialt i koncernens rapport över finansiell ställning till anskaffnings ­ kostnad. Det redovisade värdet ökas eller minskas därefter för att beakta koncernens andel av resultat och övrigt totalresultat från sina joint ventures efter förvärvstidpunkten. Koncernens andel av resultatet ingår i koncernens resultat och koncernens andel av övrigt totalresultat ingår i övrigt totalresultat i koncernen. När koncernens andel av förlusterna i ett joint venture är lika stora som eller överstiger innehavet i detta joint venture (inklusive alla långfristiga fordringar som i realiteten utgör en del av koncern ens nettoinvestering i joint venture), redovisar koncernen inga ytterlig are förluster såvida inte koncernen har påtagit sig formella eller informella förpliktelser eller har gjort betalningar å joint venturets vägnar. Orealiserade vinster på transaktioner mellan koncernen och dess joint ventures elimineras till omfattningen av koncernens innehav i joint ventures. Orealiserade förluster elimineras också såvida inte transaktionen utgör en indikation på nedskrivning av tillgången som överförs. 113 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 114 ===== NOT 35 KASSAFLÖDE, NETTOSKULD JUSTERING FÖR POSTER SOM INTE INGÅR I KASSAFLÖDET 2025 2024 Avskrivningar av anläggningstillgångar 214 197 Orealiserade valutakursvinster/ valutakursförluster -30 20 Resultat från andelar i joint venture -1 -15 Resultat vid försäljning av anläggningstillgångar -2 0 Övriga ej kassapåverkande poster -1 -13 Summa justering för poster som inte ingår i kassaflödet 180 189 BETALD OCH ERHÅLLEN RÄ NTA 2025 2024 Betald ränta -74 -107 Erhållen ränta 2 18 Summa -72 -89 LIKVIDA MEDEL 2025-12-31 2024-12-31 Kassa och banktillgodohavanden 289 350 Summa kassa och banktillgodohavanden 289 350 Likvida medel i balansräkningen och kassaflödesanalysen om fattar enbart kassa och banktillgodohavanden. Utestående bank medel om 289 (350) MSEK finns i sin helhet placerade hos banker med hög kreditrating hos ledande kreditinstitut. REDOVISNINGSPRINCIPER Kassaflödesanalys Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redo visade kassaflödet omfattar endast transaktioner som medför in­ eller utbetalningar. Som likvida medel klassificeras, förutom kassa ­ och bank tillgodo­ havanden, kortfristiga finansiella placeringar som dels är utsatta för endast en obetydlig risk för värdefluktuationer, dels handlas på en öppen marknad till kända belopp eller har en kortare återstående löptid än tre månader från anskaffningstidpunkten. RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN ICKE KASSAFLÖDES PÅVERKANDE FÖRÄNDRINGAR 2025-12-31 KASSA- FLÖDEN LEASING PENSION ÖVRIGT VALUTAKURS- DIFFERENSER 2024-12-31 Långfristiga räntebärande leasingskulder -356 – 40 – – 41 -437 Övriga långfristiga räntebärande skulder -995 125 – – – 83 -1 203 Avsättning till pensioner -14 – – -2 – 0 -12 Kortfristiga räntebärande leasing skulder -84 -76 84 – – – -92 Övriga kortfristiga räntebärande skulder -1 – – – – – -2 Summa -1 450 49 124 -2 – 124 -1 746 Finansiella räntebärande fordringar 2 -1 – – 1 -0 2 Likvida medel 289 -22 – – – -39 350 Summa 291 -23 – – 1 -39 352 Summa -1 159 26 124 -2 1 85 -1 394 RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN ICKE KASSAFLÖDES PÅVERKANDE FÖRÄNDRINGAR 2024-12-31 KASSA- FLÖDEN LEASING PENSION ÖVRIGT VALUTAKURS- DIFFERENSER 2023-12-31 Långfristiga räntebärande leasingskulder -437 – 29 – – -24 -442 Övriga långfristiga räntebärande skulder -1 203 -427 – – – -14 -762 Avsättning till pensioner -12 – – 3 – -0 -15 Kortfristiga räntebärande leasing skulder -92 -78 50 – – – -64 Övriga kortfristiga räntebärande skulder -2 396 – -0 – – -398 Summa -1 746 -109 79 3 – -38 -1 681 Finansiella räntebärande fordringar 2 -1 – – 2 0 1 Likvida medel 350 -8 – – – 18 340 Summa 352 -9 – – 2 18 341 Summa -1 394 -118 79 3 2 -20 -1 340 114 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 115 ===== NOT 36 AVSTÄMNING MELLAN IFRS OCH ANVÄNDA NYCKELTALSBEGREPP JUSTERAD NETTOOMSÄTTNING, ORGANISK TILLVÄXT 2025 2024 Nettoomsättning 5 045 5 807 Förvärv – -187 Valutaeffekt innevarande år 204 24 Justerad nettoomsättning 5 249 5 644 Vid beräkning av justerad nettoomsättning, organisk tillväxt, justeras nettoomsättningen med valutaeffekten innevarande period och i före ­ kommande fall med nettoomsättningen från gjorda förvärv. Måttet ger uttryck för en jämförbar netto omsättning med föregående år. RÖRELSERESULTAT EXKLUSIVE AVSKRIVNINGAR, EBITDA 2025 2024 Rörelseresultat (EBIT) 141 301 Avskrivningar och nedskrivningar 214 196 Rörelseresultat exkl avskrivningar (EBITDA) 355 497 Vid beräkning av rörelseresultat exklusive avskrivningar (EBITDA) återläggs avskrivningar och nedskrivningar till rörelseresultatet (EBIT). Måttet ger uttryck för ett operativt resultat rensat från avskrivningar som i sin tur baseras på investeringarna. JUSTERAT RÖRELSERESULTAT EXKLUSIVE AVSKRIVNINGAR, JUSTERAT EBITDA 2025 2024 Rörelseresultat exklusive avskrivningar (EBITDA) 355 497 Jämförelsestörande poster 70 – Justerat rörelseresultat exkl avskrivningar, (EBITDA) 425 497 Vid beräkning av justerat rörelseresultat exklusive avskrivningar (EBITDA) återläggs jämförelsestörande poster till rörelseresultatet (EBIT). Måttet ger uttryck för ett operativt resultat exklusive av skrivning ar rensat från jämförelsestörande poster. JUSTERAT RÖRELSERESULTAT , JUSTERAT EBIT 2025 2024 Rörelseresultat (EBIT) 141 301 Jämförelsestörande poster 70 – Justerat rörelseresultat (EBIT) 211 301 Vid beräkning av justerat rörelseresultat (EBIT) återläggs jäm förelse­ störande poster till rörelseresultatet (EBIT). Måttet ger uttryck för ett operativt resultat rensat från jämförelsestörande poster. JUSTERAT NETTORESULTAT 2025 2024 Nettoresultat 18 161 Jämförelsestörande poster 56 – Justerat nettoresultat 74 161 Vid beräkning av justerat nettoresultat återläggs jämförelse störande poster till nettoresultatet. Måttet ger uttryck för ett netto resultat rensat från jämförelsestörande poster. JUSTERAD NETTOSKULD 2025-12-31 2024-12-31 Nettoskuld(­) -1 159 -1 394 Avgår räntebärande skulder hänförliga till finansiella leasingavtal 441 529 Justerad nettoskuld (-) -718 -865 Vid beräkning av justerad nettoskuld avgår räntebärande skulder hänförliga till finansiella leasingavtal om 441 (529) MSEK från netto skulden varav 408 (499) MSEK är hänförbart till IFRS 16 leasing. Måttet ger uttryck för en renodlad finansiell struktur rensat från leaseskulder. NOT 37 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Ersättningar till ledande befattningshavare framgår av not 8, Anställda, personalkostnader och ersättning till styrelsen. Vidare har följande närstående transaktioner skett med Ram­ Bul LLC (joint venture) samt övriga joint ventures inom Bulten Group. Samtliga transaktioner har skett utifrån marknadsmässiga villkor enligt principen ”armlängds avstånd”. TRANSAKTIONER MED JOINT VENTURES 2025 2024 Försäljning av varor 51 72 Övriga intäkter - - Kundfordringar 4 20 REDOVISNINGSPRINCIPER Transaktioner med närstående Transaktioner med närstående har förekommit på villkor likvärdiga dem som gäller vid transaktioner på affärsmässig grund. Internpris på transaktioner mellan koncernens bolag är satta utifrån principen om ”armlängds avstånd” dvs mellan parter som är oberoende av varandra, välinformerade och med ett intresse av transaktionerna. NOT 38 HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN Inga väsentliga händelser efter balansdagen finns att rapportera. 115 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 116 ===== MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING MSEK NOT 2025 2024 Nettoomsättning 2 22 27 Bruttoresultat 22 27 Administrationskostnader 3,4 -55 -54 Rörelseresultat -33 -27 Ränteintäkter 0 0 Räntekostnader och liknande resultatposter 5 -28 -27 Resultat efter finansnetto -61 -54 Bokslutsdispositioner – – Resultat före skatt -61 -54 Skatt på årets resultat 6 10 11 Resultat efter skatt -51 -43 MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT MSEK 2025 2024 Årets resultat -51 -43 Övrigt totalresultat – – Summa totalresultat för året -51 -43 MODERBOLAGETS KASSAFLÖDESANAL YS MSEK 2025 2024 Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster -61 -54 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 1 1 Betald skatt – -0 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital -60 -54 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning(–)/Minskning(+) av rörelsefordringar -1 3 Ökning(+)/Minskning(–) av rörelseskulder 2 3 Kassaflöde från den löpande verksamheten -59 -48 Investeringsverksamheten Investeringar i materiella anläggningstillgångar -0 -1 Kassaflöde från investeringsverksamheten -0 -1 Finansieringsverksamheten Förändring av finansiella fordringar/skulder koncernbolag 118 101 Utdelning till moderbolagets aktieägare -58 -52 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 60 49 Årets kassaflöde – – Likvida medel vid räkenskapsårets början – – Likvida medel vid årets slut – – 116 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 117 ===== MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING MSEK NOT 2025-12-31 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 1 – Materiella anläggningstillgångar 5 7 Summa immateriella och materiella anläggningstillgångar 6 7 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 7, 10 1 450 1 450 Andra långfristiga fordringar 0 1 Summa finansiella anläggningstillgångar 1 450 1 451 Uppskjutna skattefordringar 30 19 Summa anläggningstillgångar 1 486 1 477 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Övriga fordringar 2 1 Aktuella skattefordringar 1 1 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 3 3 Summa kortfristiga fordringar 6 5 Likvida medel – – Summa omsättningstillgångar 6 5 Summa tillgångar 1 492 1 482 MSEK NOT 2025-12-31 2024-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 8 11 11 Reservfond 99 99 Summa bundet eget kapital 110 110 Överkursfond 1 133 1 133 Balanserade vinstmedel -484 -376 Summa fritt eget kapital 649 757 Summa eget kapital 759 867 Skulder Långfristiga skulder Skulder till koncernföretag 715 598 Summa långfristiga skulder 715 598 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 4 3 Skulder till koncernbolag 0 – Övriga skulder 1 0 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 13 14 Summa kortfristiga skulder 18 17 Summa eget kapital och skulder 1 492 1 482 117 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 118 ===== MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL BUNDET EGET KAPITAL FRITT EGET KAPITAL MODERBOLAGET AKTIEKAPITAL RESERVFOND ÖVERKURSFOND BALANSERADE VINSTMEDEL SUMMA EGET KAPITAL Ingående balans per 1 januari 2024 11 99 1 133 -280 963 Totalresultatet Årets resultat – – – -43 -43 Summa totalresultat – – – -43 -43 Transaktioner med aktieägare Utdelning till moderbolagets aktieägare (SEK 2,50 per aktie) – – – -52 -52 Summa transaktioner med aktieägare – – – -52 -52 Utgående balans per 31 december 2024 11 99 1 133 -376 867 Totalresultatet Årets resultat – – – -51 -51 Summa totalresultat – – – -51 -51 Transaktioner med aktieägare Utdelning till moderbolagets aktieägare (SEK 2,75 per aktie) – – – -58 -58 Summa transaktioner med aktieägare – – – -58 -58 Utgående balans per 31 december 2025 11 99 1 133 -484 759 118 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 119 ===== MODERBOLAGETS NOTER Alla belopp i MSEK om inget annat anges. Beloppen inom parentes anger föregående års värde. Notera att avrundningar kan förekomma så att beloppen i vissa fall inte stämmer om de summeras. NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER Moderbolaget tillämpar Rådet för finansiell rapporterings rekom­ mendation RFR 2. Redovisning för juridiska personer. RFR 2 innebär att moderföretag i koncerner som frivilligt valt att tillämpa IFRS/IAS i sin koncernredovisning skall som huvudregel tillämpa de IFRS/IAS som tillämpas i koncernen. Moderföretaget tillämpar följaktligen de principer som tillämpas i koncernredovisningen och som redogjorts för i not 4 till koncernredovisningen, med de undantag som anges nedan. Principerna har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges. Aktier och andelar i dotterföretag redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för eventuella nedskrivningar. Erhållna utdelningar redovisas som finansiella intäkter. Utdelning som överstiger dotterföretagets totalresultat för perioden eller som innebär att det bokförda värdet på innehavets nettotillgångar i koncern redovisningen understiger det bokförda värdet på ande l arna, är en indikation på att det föreligger ett nedskrivningsbehov. När det finns en indikation på att aktier och andelar i dotter företag minskat i värde görs en beräkning av återvinningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade värdet görs en nedskrivning. Nedskrivningar redovisas i posten Resultat från andelar i koncernföretag. Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i aktier och andelar hos givaren, i den mån ned skrivning ej erfordras. Koncernbidrag redovisas med tillämpning av den så kallade alternativ regeln enligt RFR 2, IAS 27 p.2. Alternativregeln innebär att såväl erhållna som lämnade koncernbidrag redovisas som en boksluts­ disposition i resultaträkningen. Moderföretaget tillämpar de punkterna som anges i RFR 2 (IFRS 9 Finansiella instrument, p. 3 ­10) varvid finansiella instrument värd eras till anskaffningsvärde. Inom efterföljande perioder kommer finansiella tillgångar som är anskaffade med avsikt att innehas kortsiktigt att redovisas i enlighet med lägsta värdets princip till det lägsta av anskaffningsvärde och marknadsvärde. Vid beräkning av nettoförsäljningsvärdet på fordringar som redo ­ visas som omsättningstillgångar ska principerna för ned skrivnings­ prövning och förlustriskreservering i IFRS 9 tillämpas. Moderbolaget har endast koncerninterna fordringar där förlust­ risken bedöms obetydlig. Moderbolagets finansiella skulder uppdelade efter den tid som på balansdagen återstår fram till den avtalsenliga förfallodagen (inklusive eventuella ränteutbetalningar, där dessa kan fastställas) uppgår till 4 (3) (mindre än ett år), 788 (672) inom 1 ­5 år, inget förfaller efter 5 år. De belopp som anges är de avtalsenliga, odiskonterade kassaflödena. Moderbolagets intäkter består endast av koncernintern fakturer ing. Intäkten redovisas över tid i takt med att tjänsterna förbrukas. Moderbolaget tillämpar inte IFRS 16 i juridisk person i enlighet med undantaget i RFR 2. NOT 2 NETTOOMSÄTTNING 2025 2024 Koncerninterna tjänster 22 27 Övriga intäkter – – Summa nettoomsättning 22 27 Koncerninterna tjänster omfattar ledningsarbete, IT ­tjänster och administrativa stödfunktioner. Debitering har skett på marknads­ mässiga grunder. MODERBOLAGETS NOTER 119 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 120 ===== NOT 3 ANSTÄLLDA, PERSONALKOSTNADER OCH ARVODE TILL STYRELSE Bolaget har 8 (6) anställda. I not 8 för koncernen redogörs för totala ersättningar för styrelse och ledande befattningshavare. MEDELANTAL ANSTÄLLDA 2025 2024 Kvinnor 4 4 Män 4 2 Summa 8 6 LÖNER, ERSÄTTNINGAR, SOCIALA AVGIFTER OCH PENSIONSKOSTNADER 2025 2024 Löner och ersättningar till styrelse, verkställande direktör 10 5 Löner och ersättningar till övriga anställda 12 9 Summa löner och ersättningar 22 14 Sociala avgifter enligt lag och avtal 6 6 Pensionskostnader för styrelse, verkställande direktör 1 1 Pensionskostnader för övriga anställda 3 2 Summa sociala avgifter och pensionskostnader 11 9 Summa 33 23 ANTAL STYRELSELEDAMÖTER PÅ BALANSDAGEN 2025 2024 Kvinnor 3 3 Män 6 5 Summa 9 8 ANTAL VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRER OCH ANDRA LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE 2025 2024 Kvinnor 2 4 Män 1 – Summa 3 4 NOT 4 ARVODEN OCH KOSTNADSERSÄTTNING FÖR REVISION PWC 2025 2024 Revision 2 1 Annan revisionsverksamhet 0 0 Skatterådgivning – 0 Övriga tjänster 1 0 Summa arvoden och kostnads- ersättning för revision 3 2 Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisning och bokföring samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, övriga arbetsuppgifter som det ankommer på företagets revisorer att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttag elser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter. Annan revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget om fattar huvudsakligen översiktlig granskning av delårsrapporter. Skatte­ rådgivning inkluderar rådgivning inom inkomstbeskattning, inklusive internprissättningsfrågor, samt mervärdesskatt. Övriga tjänster är sådan rådgivning som inte är hänförlig till någon av de ovan nämnda kategorier av tjänster. NOT 5 RÄNTEKOSTNADER OCH LIKNANDE RESULTATPOSTER 2025 2024 Räntekostnader, externt – – Räntekostnader, koncernbolag -27 -27 Övrigt -1 -0 Summa räntekostnader och liknande resultatposter -28 -27 NOT 6 SKATT PÅ ÅRETS RESULTAT REDOVISAD SKATT 2025 2024 Aktuell skatt Aktuell skatt för året – – Summa aktuell skatt – – Uppskjuten skattekostnad (–) / skatteintäkt (+) Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader 10 11 Summa uppskjuten skatt 10 11 Summa redovisad skatt 10 11 AVSTÄMNING AV EFFEKTIV SKATT 2025 2024 Resultat före skatt -61 -54 Skatt enligt gällande skattesats 12 11 Skatteeffekt av: Ej avdragsgilla kostnader -6 -6 Uppskjuten skatt avseende tidigare års ej redovisade temporära skillnader 4 6 Skatt på årets resultat enligt resultaträkningen 10 11 120 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 121 ===== NOT 7 ANDELAR I KONCERNFÖRETAG 2025-12-31 2024-12-31 Vid årets början 1 450 1 450 Aktieägartillskott – – Vid årets slut 1 450 1 450 SPECIFIKATION AV MODERBOLAGETS INNEHAV AV ANDELAR I KONCERNFÖRETAG ANDEL, % REDOVISAT VÄRDE DOTTERBOLAG/ORG NR/SÄTE 2025-12-31 2025-12-31 Bulten Holding AB,556224 ­0894, Göteborg 100% 1 450 Vid årets slut 1 450 För innehavet ovan överensstämmer kapitalandelen med röstandelen. NOT 8 AKTIEKAPITAL STAMAKTIER TOTALT ANTAL AKTIER Antal utestående aktier per 31 december 2024 20 987 992 20 987 992 Antal utestående aktier per 31 december 2025 20 987 992 20 987 992 Totalt antal stamaktier per 31 december 2025 är 21 040 207 aktier. Aktiens kvotvärde är 0,50 SEK. Alla emitterade aktier är till fullo betalda. Per 2025 ­12­31 har Bulten AB 52 215 aktier i eget förvar. NOT 9 VINSTDISPOSITION Bulten har som mål att över tid dela ut minst en tredjedel av netto resultatet efter skatt. Hänsyn ska dock tas till Bultens finans iella ställning, kassaflöde och framtidsutsikter. Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel i moder bolaget (SEK): Överkursfond 1 132 950 039 Balanserade vinstmedel -433 423 567 Årets resultat -50 516 219 649 010 253 Styrelsen föreslår att dessa vinstmedel disponeras på följande sätt (SEK): I ny räkning balanseras 649 010 253 Summa 649 010 253 Styrelsen i Bulten AB kommer föreslå stämman att ingen utdelning för räkenskapsåret 2025 genomförs. Mot bakgrund av den cyber­ attack, som en av bolagets största kunder utsatts för, har bolagets kassaflöde påverkats negativt. Vidare är bedömningen att investe ­ ringsmöjligheterna på den strategiska agendan bör prioriteras då detta förväntas ge bättre framtida avkastning för aktieägarna. NOT 10 STÄLLDA SÄKERHETER FÖR SKULDER TILL KREDITINSTITUT 2025-12-31 2024-12-31 Aktier i dotterbolag 1 450 1 450 Summa ställda säkerheter för skulder till kreditinstitut 1 450 1 450 NOT 11 EVENTUALFÖRPLIKTELSER 2025-12-31 2024-12-31 Borgensförbindelser till förmån för koncernföretag 5 6 Övriga eventualförpliktelser 2 2 Summa eventualförpliktelser 7 8 NOT 12 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Mellan moderbolaget och koncernbolag sker intern försäljning av koncerninterna tjänster. Se not 2 (Nettoomsättning). Andra trans­ aktioner med närstående under året framgår av not 3 (Anställda, personal kostnader och arvoden till styrelsen) samt räntekostnader som framgår av not 5 (Räntekostnader och liknande resultat poster). Transaktioner med närstående har förekommit på villkor likvärdiga dem som gäller vid transaktioner på affärsmässig grund. 121 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 122 ===== FÖRSÄKRAN OCH UNDERSKRIFTER Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen och hållbarhetsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed, respektive att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder, ger en rättvisande bild av moderbolagets respektive koncernens ställning och resultat samt att förvaltningsberättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av moderbolagets respektive koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget respektive de företag som ingår i koncernen står inför. Årsredovisningen och hållbarhetsredovisningen innehåller även moderbolagets och koncernens lagstadgade hållbarhetsrapport som har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen. Årsredovisningen och hållbarhetsredovisningen godkändes av styrelsen och signerades den 25 mars 2026 Ulf Liljedahl  Karl­Fredrik Granlund Karin Gunnarsson  Christina Hallin Styrelsens ordförande Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Hans Peter Havdal Jonas Hård Malin Ruijsenaars Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Niko Ljevar Harri Åman Arbetstagarrepresentant Arbetstagarrepresentant Axel Berntsson Vd och koncernchef Vår revisionsberättelse för årsredovisningen och hållbarhetsredovisningen respektive vår granskningsberättelse för den lagstadgade hållbarhetsrapporten har lämnats den 25 mars 2026. Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Johan Palmgren Auktoriserad revisor 122 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 123 ===== REVISIONSBERÄTTELSE Till årsstämman i Bulten AB (publ), Organisationsnummer 556668 ­2141 RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovis ­ ningen för Bulten AB (publ) för år 2025 med undantag för hållbar ­ hetsrapporten och bolagsstyrningsrapporten på sidorna 28 ­69 respektive 73 ­80. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 25–122 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rätt ­ visande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 decem ­ ber 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rätt ­ visande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder, som de antagits av EU, och årsredo­ visningslagen. Våra uttalanden omfattar inte hållbarhetsrapporten och bolagsstyrningsrapporten på sidorna 28 ­69 respektive 73 ­80. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultat­ räkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och kon ­ cernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa stan ­ darder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertyg­ else, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Vår revisionsansats Revisionens inriktning och omfattning Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rapport­ erna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redo ­ visningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för system­ atiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter. Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig gransk ­ ning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till bolagets och koncernens struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar. Väsentlighet Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegent ­ ligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna. Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering som hel ­ het. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet. Särskilt betydelsefulla områden SSärskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revi ­ sionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och kon ­ cernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Särskilt betydelsefullt område Inkurans i varulager Per den 31 december 2025 redovisar koncernen varulager om 1 004 MSEK. Företagsledningen fastställer värdet på varulager baserat på beräkningar av anskaffningskostnaden med avdrag för beräknad inku ­ rans. Värdering av varulager är väsentlig för vår revision eftersom värd eringen omfattar ett flertal uppskattningar och bedömningar och dessutom motsvarar värdet på varulagret en betydande andel av kon ­ cernens totala tillgångar. En viktig bedömning som företagsledningen behöver göra vid värdering av varulagret är koncernens förmåga att kunna sälja sina produkter i lager till ett pris som överstiger anskaff ­ ningskostnaden, och i sammanhanget beakta risken för inkurans. Risken för inkurans aktualiseras särskilt i samband med att kon ­ cernens kunder slutar tillverka en fordonsmodell och/eller i situatio ­ ner då koncernens försäljningsvolymer minskar kraftigt på grund av minskad efterfrågan från kunder. I syfte att identifiera och konsekvent beräkna risken för inkurans har företagsledningen fastställt koncernövergripande riktlinjer för beräkning av inkurans. Riktlinjerna tar hänsyn till enskilda artiklars tid i lager (trögrörlighet i lager), vilket tillsammans med faktiska och bedömda framtida försäljningsvolymer ger företagsledningen ett underlag för att fastställa en rimlig inkuransreserv. Koncernens principer för värdering av varulager och redovisning av inkurans finns beskrivet i not 21. 123 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner REVISIONSBERÄTTELSE ===== SIDA 124 ===== Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området Våra granskningsåtgärder inkluderade en utvärdering av koncernens principer för att fastställa inkurans i varulager. Vi har granskat tillämpningen av koncernens riktlinjer för beräkning av inkurans i rapporterande enheter. Vi har prövat den matematiska riktigheten i bolagets rapporter över artiklar som inte rört sig i lager under en längre period, dels genom stickprov och dels med stöd av dataanalyser av lagertransaktioner. Vi har vidtagit analytiska gransk­ ningsåtgärder för att identifiera lagerartiklar som säljs med negativ marginal. Vi har diskuterat med ledningen samt granskat protokoll från styrelsemöten och andra viktiga ledningsmöten i syfte att identifiera prognostiserade förändringar i bolagets försäljning som skulle kunna föranleda att lagerartiklar blir inkuranta. Vi har slutligen utvärderat att koncernen på ett tillfredsställande sätt beskrivit sina principer för värdering av varulager i årsredovis­ ningen, inklusive de uppskattningar och bedömningar som gjorts för att värdera lagret per 31 december 2025. Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovis ­ ningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1 ­24 samt 127­131 och hållbarhetsrapporten på sidorna 28 ­69. Den andra infor­ mationen består även av ersättningsrapporten som vi inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verk ­ ställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovis ­ ningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredo ­ visningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oför ­ enlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upp ­ rätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka för ­ mågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finans­ iella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida års­ redovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revi ­ sionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentlighe ­ ter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller till­ sammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredo­ visningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredo ­ visningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. 124 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 125 ===== RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Bulten AB (publ) för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verk ­ ställande direktörerna ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlö ­ pande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direk ­ tören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försumm else som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, års redovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föran ­ leda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. 125 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 126 ===== REVISORNS GRANSKNING AV ESEF-RAPPORTEN Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef­rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värde­ pappersmarknaden för Bulten AB (publ) för år 2025. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef ­rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalanden Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef ­rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Bulten AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamål ­ senliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef ­rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef ­rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef ­rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra gransknings­ åtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef ­rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef­rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkes ­ utövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef­rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernre ­ dovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporte ­ ringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamål ­ senliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef­rapporten upprättats i ett giltigt XHTML ­format och en avstäm­ ning av att Esef­rapporten överensstämmer med den granskade års redovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat­, balans­ och egetkapitalräkningar, kassaflödes­ analys samt noter i Esef­rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef­förordningen. REVISORNS GRANSKNING AV BOLAGSSTYRNINGS- RAPPORTEN Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 73–80 och för att den är upprättad i enlighet med årsredo­ visningslagen. Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredo ­ visningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överens ­ stämmelse med årsredovisningslagen. Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, Masthamnsgatan 1, 405 32 Göteborg, utsågs till Bulten AB (publ)s revisor av bolagsstämman den 28 april 2025 och har varit bolagets revisor sedan 8 september 2004. Bulten AB (publ) har varit ett företag av allmänt intresse sedan 20 maj 2011. Göteborg den 25 mars 2026. Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Johan Palmgren Auktoriserad revisor 126 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 127 ===== KONCERNEN NYCKELTAL KONCERNEN 2025 2024 2023 2022 2021 Marginaler EBITDA­marginal, % 7,0 8,6 7,3 7,9 10,7 Justerad EBITDA ­marginal, % 8,4 8,6 7,5 10,3 10,7 EBIT­marginal (rörelsemarginal), % 2,8 5,2 4,0 4,0 6,2 Justerad EBIT­marginal (rörelsemarginal), % 4,2 5,2 4,2 6,3 6,2 Nettomarginal, % 0,4 2,8 2,2 1,7 4,1 Justerad nettomarginal, % 1,5 2,8 2,4 3,9 4,1 Avkastningsmått Avkastning på sysselsatt kapital, % 4,1 9,2 8,1 6,3 9,7 Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % 6,1 9,2 8,5 9,9 9,7 Avkastning på sysselsatt kapital exklusive goodwill, % 4,9 11,0 9,2 6,8 10,7 Justerad avkastning på sysselsatt kapital exklusive goodwill, % 7,3 11,0 9,6 10,7 10,7 Avkastning på eget kapital, % -0,6 7,1 5,7 3,2 9,1 Justerad avkastning på eget kapital, % 2,4 7,1 6,5 9,1 9,1 Kapitalstruktur Kapitalomsättningshastighet, ggr 1,4 1,6 1,4 1,5 1,6 Skuldsättningsgrad, ggr -0,7 -0,7 -0,7 -0,5 -0,4 Räntetäckningsgrad, ggr 1,7 3,0 3,6 6,8 10,1 Soliditet, % 39,7 40,3 37,9 41,9 49,3 Medarbetare Nettoomsättning per anställd, KSEK 2 834 3 048 3 451 2 841 2 230 Rörelseresultat per anställd, KSEK 79 158 138 114 139 Medelantalet anställda (FTE) 1 780 1 905 1 668 1 575 1 673 Övrigt Nettokassa(+)/nettoskuld(­), MSEK -1 159 -1 394 -1 340 -925 -655 Justerad nettokassa(+)/nettoskuld( ­), MSEK 2) -718 -865 -834 -411 -323 Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare Resultat per aktie, SEK *) -0,55 6,45 4,89 2,65 6,85 Resultat per aktie justerad för jämförelsestörande poster, SEK * 1) 2,10 6,45 5,51 7,48 6,85 Antal utestående aktier Vägt antal utestående stamaktier, tusental *) 20 988,0 20 988,0 20 988,0 20 988,0 20 988,0 *) Avser före utspädning 1) Resultat per aktie justerad för jämförelsestörande poster. Resultat efter skatt justerat för jämförelsestörande poster. Samtliga justerade poster är beaktade med aktuell skatt och uppskjuten skatt. Dividerat med vägt antal utestående aktier per balansdag. 2) Justerad nettokassa/nettoskuld. Räntebärande skulder exklusive räntebärande skulder hänförliga till finansiella leasingavtal minus räntebärande tillgångar. 127 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 128 ===== KONCERNEN KVARTALSDATA 2025 2024 2023 KONCERNEN Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Orderingång 1 495 902 1 211 1 314 1 470 1 455 1 541 1 299 1 582 1 566 1 476 1 356 Resultaträkning Nettoomsättning 1 243 1 034 1 337 1 431 1 475 1 333 1 466 1 533 1 576 1 378 1 416 1 387 Bruttoresultat 230 193 253 252 242 251 259 318 258 210 217 283 Justerat bruttoresultat 230 193 253 290 242 251 259 318 258 210 217 283 Resultat före avskrivningar (EBITDA) 84 61 112 98 70 140 124 163 87 77 95 160 EBITDA­marginal, % 6,8 5,9 8,4 6,8 4,8 10,6 8,4 10,7 5,6 5,6 6,7 11,6 Justerat resultat före avskrivningar (EBITDA) 91 71 120 143 70 140 124 163 87 82 103 160 Justerad EBITDA ­marginal, % 7,4 6,8 9,0 10,0 4,8 10,6 8,4 10,7 5,6 5,9 7,2 11,6 Rörelseresultat (EBIT) 30 6 61 44 20 91 74 116 33 31 50 116 EBIT­marginal (rörelsemarginal), % 2,4 0,6 4,6 3,1 1,4 6,8 5,1 7,5 2,1 2,3 3,5 8,4 Justerat rörelseresultat (EBIT) 37 16 69 89 20 91 74 116 33 36 58 116 Justerad EBIT­marginal (rörelsemarginal), % 3,0 1,5 5,2 6,2 1,4 6,8 5,1 7,5 2,1 2,6 4,0 8,4 Resultat efter skatt 5 -22 21 14 9 38 40 74 30 -25 43 79 Nettomarginal, % 0,4 -2,2 1,6 1,0 0,6 2,9 2,7 4,8 1,9 -1,8 3,0 5,7 Justerat resultat efter skatt 11 -14 27 50 9 38 40 74 30 -20 51 79 Justerad nettomarginal, % 0,8 -1,4 2,1 3,5 0,6 2,9 2,7 4,8 1,9 -1,5 3,6 5,7 Kassaflöde från den löpande verksamheten 48 183 127 71 150 -61 107 123 89 20 46 196 investerings verksamheten -22 -27 -54 -64 -72 -41 -51 -39 -27 -559 -33 -40 finansieringsverk samheten -2 -178 -109 5 -36 -91 -2 5 -87 597 -91 -216 Periodens kassaflöde 24 -22 -36 12 42 -193 54 89 -25 58 -78 -60 Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare Resultat per aktie före utspädning, SEK *) -0,26 -1,37 0,69 0,39 0,03 1,56 1,64 3,22 1,00 -1,49 1,82 3,56 Resultat per aktie justerad för jämförelsestörande poster före utspädning, SEK *) 0,02 -1,00 1,00 2,09 0,03 1,56 1,64 3,22 1,00 -1,25 2,20 3,56 Antal utestående stamaktier Vägt antal utestående stamaktier före utspädning, tusental *) 20 988,0 20 988,0 20 988,0 20 988,0 20 988,0 20 988,0 20 988,0 20 988,0 20 988,0 20 988,0 20 988,0 20 988,0 128 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 129 ===== KONCERNEN KVARTALSDATA, BALANSRÄKNING KONCERNEN 2025-12-31 2025-09-30 2025-06-30 2025-03-31 2024-12-31 2024-09-30 2024-06-30 2024-03-31 2023-12-31 2023-09-30 2023-06-30 2023-03-31 Balansräkning Anläggningstillgångar 2 291 2 340 2 366 2 361 2 435 2 346 2 353 2 319 2 236 2 264 1 842 1 771 Omsättningstillgångar 2 156 2 266 2 467 2 503 2 664 2 677 2 690 2 691 2 616 2 676 2 491 2 451 Eget kapital 1 766 1 797 1 862 1 907 2 053 1 979 1 969 2 007 1 838 1 901 1 988 1 923 Långfristiga skulder 1 388 1 415 1 617 1 667 1 671 1 708 1 690 1 631 1 232 1 243 671 763 Kortfristiga skulder 1 293 1 394 1 354 1 290 1 375 1 336 1 384 1 372 1 782 1 796 1 674 1 535 Övrigt Nettokassa(+)/nettoskuld(­) -1 159 -1 208 -1 382 -1 383 -1 394 -1 461 -1 338 -1 304 -1 340 -1 422 -812 -780 Justerad nettokassa(+)/nettoskuld( ­) -718 -744 -910 -903 -865 -940 -793 -777 -834 -882 -301 -277 Eget kapital per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare Eget kapital per aktie, SEK *) 82,09 83,97 86,84 88,58 95,64 92,74 91,31 93,51 85,88 88,54 92,99 90,11 Antal utestående stamaktier Antal utestående stamaktier på balansdagen, tusental *) 20 988,0 20 988,0 20 988,0 20 988,0 20 988,0 20 988,0 20 988,0 20 988,0 20 988,0 20 988,0 20 988,0 20 988,0 Aktiekurs Aktiekurs vid periodens slut, (SEK) 51,40 53,20 60,90 63,30 72,70 67,70 83,50 73,50 80,00 69,70 99,40 88,20 129 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 130 ===== KONCERNEN, 12 MÅNADER RULLANDE KONCERNEN, 12 MÅNADER RULLANDE JANUARI 2025– DECEMBER 2025 OKTOBER 2024– SEPTEMBER 2025 JULI 2024– JUNI 2025 APRIL2024– MARS 2025 JANUARI 2024– DECEMBER 2024 OKTOBER 2023– SEPTEMBER 2024 JULI 2023– JUNI 2024 APRIL2023– MARS 2024 JANUARI 2023– DECEMBER 2023 OKTOBER 2022– SEPTEMBER 2023 JULI 2022– JUNI 2023 APRIL 2022– MARS 2023 Resultaträkning Nettoomsättning 5 045 5 277 5 576 5 705 5 807 5 908 5 953 5 903 5 757 5 520 5 237 4 827 Bruttoresultat 928 940 998 1 004 1 070 1 086 1 045 1 003 968 955 932 904 Justerat bruttoresultat 928 978 1 035 1 042 1 070 1 086 1 045 1 003 968 963 941 913 Resultat före avskrivningar (EBITDA) 355 341 420 432 497 514 451 422 419 480 494 483 EBITDA­marginal, % 7,0 6,5 7,5 7,6 8,6 8,7 7,6 7,2 7,3 8,7 9,4 10,0 Justerat resultat före avskrivningar (EBITDA) 425 404 474 477 497 514 456 435 432 503 513 504 Justerad EBITDA ­marginal, % 8,4 7,6 8,5 8,4 8,6 8,7 7,7 7,4 7,5 9,1 9,8 10,4 Rörelseresultat (EBIT) 141 131 216 229 301 314 254 230 230 300 316 307 EBIT­marginal (rörelsemarginal), % 2,8 2,5 3,9 4,0 5,2 5,3 4,3 3,9 4,0 5,4 6,0 6,4 Justerat rörelseresultat (EBIT) 211 194 269 274 301 314 259 243 243 324 335 328 Justerad EBIT­marginal (rörelsemarginal), % 4,2 3,7 4,8 4,8 5,2 5,3 4,4 4,1 4,2 5,9 6,4 6,8 Resultat efter skatt 18 22 82 101 161 182 119 122 127 170 213 192 Nettomarginal, % 0,4 0,4 1,5 1,8 2,8 3,1 2,0 2,1 2,2 3,1 4,1 4,0 Justerat resultat efter skatt 74 72 125 137 161 182 124 135 140 192 230 211 Justerad nettomarginal, % 1,5 1,4 2,2 2,4 2,8 3,1 2,1 2,3 2,4 3,5 4,4 4,4 Medarbetare Nettoomsättning per anställd, KSEK 2 834 2 893 2 990 3 035 3 048 3 100 3 138 3 145 3 451 3 398 3 302 3 067 Rörelseresultat per anställd, KSEK 79 72 116 122 158 165 134 123 138 184 199 195 Antal anställda per balansdag 1 780 1 824 1 865 1 880 1 905 1 906 1 897 1 877 1 668 1 625 1 586 1 574 Avkastningsmått Avkastning på sysselsatt kapital, % 4,1 4,4 6,5 7,0 9,2 9,8 8,2 8,2 8,1 9,1 11,8 11,2 Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % 1) 6,1 6,2 8,0 8,2 9,2 9,8 8,4 8,5 8,5 9,8 12,5 11,9 Avkastning på sysselsatt kapital (exklusive leasingskulder), % 4,3 4,6 7,2 7,7 10,2 10,8 9,2 8,9 8,7 10,3 13,1 12,6 Avkastning på sysselsatt kapital exklusive goodwill, % 4,9 5,2 7,7 8,3 11,0 11,7 9,3 9,3 9,2 10,4 12,8 12,1 Justerad avkastning på sysselsatt kapital exklusive goodwill, % 1) 7,3 7,4 9,4 9,7 11,0 11,7 9,5 9,7 9,6 11,2 13,5 13,0 Avkastning på eget kapital, % -0,6 -0,3 3,0 4,0 7,1 8,2 4,7 5,0 5,7 8,1 10,5 9,7 Justerad avkastning på eget kapital, % 2) 2,4 2,4 5,3 5,8 7,1 8,2 5,0 5,6 6,5 9,3 11,4 10,7 Övrigt Nettoskuld(­)/EBITDA -3,3 -3,5 -3,3 -3,2 -2,8 -2,8 -3,0 -3,1 -3,2 -3,0 -1,6 -1,6 Justerad nettoskuld( ­)/EBITDA -2,0 -2,2 -2,2 -2,1 -1,7 -1,8 -1,8 -1,8 -2,0 -1,8 -0,6 -0,6 Justerad nettoskuld( ­)/Justerad EBITDA -2,0 -2,3 -2,3 -2,3 -2,1 -2,2 -2,1 -2,2 -2,4 -2,1 -0,7 -0,6 130 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 131 ===== DEFINITIONER Antal anställda (headcount) Beräknas som faktiskt antal anställda medarbetare inklusive frånvarande medarbetare samt tidsbegränsade oavsett arbetstid. Avkastning på eget kapital Årets resultat exklusive innehav utan bestämmande inflytande i relation till genomsnittligt eget kapital. Avkastning på justerat eget kapital Årets resultat exklusive innehav utan bestämmande inflytande i relation till genomsnittligt eget kapital exklusive innehav utan bestämmande inflytande. Avkastning på sysselsatt kapital Resultat efter finansnetto ökat med finansiella kostnader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. Bruttomarginal Bruttorörelseresultat i procent av årets nettoomsättning. C-parts C­parts är en term som ofta används inom inköp och supply chain management för att beskriva delar eller produkter som är låg kostnadsartiklar men som fortfarande är viktiga för en produkts funktion eller produktion. De är inte centrala för produkten, men utan dem skulle produktionen eller användningen inte vara möjlig. Exempel på C­parts kan vara skruvar, bultar, tätningsringar, batterier, kablar eller andra småkomponenter som inte kräver mycket teknisk kompetens för att välja eller köpa. Eftersom de vanligen är billigare och ofta används i stora mängder, kan de ibland vara lätt att förbise när det gäller inköp, men de är ändå nödvändiga för att hålla produktionen igång. EBITDA-marginal Rörelseresultat före av ­ och nedskrivningar i procent av årets nettoomsättning. EBIT-marginal (rörelsemarginal) Rörelseresultat efter av ­ och nedskrivningar i procent av årets nettoomsättning. Eget kapital Redovisat eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande. FSP-konceptet (Full Service Provider) Ett koncept där Bulten står för ett helhetsansvar genom hela värdekedjan, från förutveckling av produkt/er till leverans vid kundens produktionslinje. Vanligt före ­ kommande bland fordonstillverkare. Justerad EBIT-marginal (rörelsemarginal) Rörelseresultat efter av­ och nedskrivningar justerat för jämförelsestörandeposter i procent av årets nettoomsättning. Justerad nettokassa/nettoskuld Räntebärande skulder exklusive räntebärande skulder hänförliga till finansiella leasingavtal minus ränte bärande tillgångar. Kapitalomsättningshastighet Nettoomsättningen dividerad med genomsnittligt sysselsatt kapital. KPI:er (Key Performance Indicators) Specifika mätetal eller nyckel ­ tal som används för att mäta och följa upp framsteg mot uppsatta mål i en organisation. De hjälper till att bedöma hur framgångsrik en verksamhet är i att uppnå sina strategiska och operativa mål. Lageromsättningshastighet Kostnad för sålda varor dividerat med genomsnittligt varulager. LTIR (Lost Time Injury Rate) Antal olyckor som lett till frånvaro x 200.000/totalt antal arbetade timmar. Medelantal anställda (FTE) Beräknas som summan av antalet arbetade timmar dividerat med normal årsarbetstid och utvisar antalet heltidstjänster. Nettokassa/nettoskuld Räntebärande skulder minus räntebärande tillgångar, allt beräknat vid årets slut. Nettomarginal Nettoresultat i procent av nettoomsättning. Nettoomsättning per anställd Omsättning dividerad med genomsnittligt antal årsanställda. OEM Står för Original Equipment Manufacturer och refererar till ett företag som tillverkar produkter under deras eget varumärke, exempelvis en fordonstillverkare. Organisk tillväxt Årets nettoomsättning jämfört med föregående års utfall justerat för valuta och förvärv. Resultat per aktie efter skatt Årets resultat dividerat med genomsnittligt antal aktier. Räntetäckningsgrad Resultat efter finansnetto ökat med finansiella kostnader dividerat med finansiella kostnader. Rörelsekapital Omsättningstillgångar minskat med kortfristiga ej räntebärande skulder. Rörelsemarginal Rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Rörelseresultat per anställd Rörelseresultat dividerat med medelantal anställda. Skuldsättningsgrad Räntebärande nettoskuld dividerat med eget kapital. Soliditet Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande i procent av balansomslutningen. Sysselsatt kapital Balansomslutningen minskad med ej räntebärande skulder inklusive uppskjuten skatt. Tier 1 Refererar till företag eller leverantörer som direkt tillhanda­ håller produkter eller komponenter till den ursprungliga tillverkaren, ofta ett slutproduktföretag (OEM). I leveranskedjan representerar Tier 1 de mest kritiska leverantörerna, som ofta producerar de största och mest avgörande delarna som används i slutprodukterna. Ett exempel inom bilindustrin är en Tier 1 ­leverantör som tillverkar hela motorer eller elektroniksystem Tier 2 Leverantörer som tillverkar delar som används av Tier 1­ leverantörer (ofta mer specialiserade eller mindre komplexa komponenter). VMI Vendor Managed Inventory (VMI) är ett lagerhanteringssystem där ansvaret för att hålla lagernivåerna på en viss nivå övergår från köparen (t.ex. en återförsäljare eller distributör) till leverantören. I ett VMI­system är det alltså leverantören som ansvarar för att övervaka och optimera lagret hos kunden, vilket gör att den som tillhanda håller produkterna (leverantören) kan säkerställa att rätt mängd varor finns tillgängliga när de behövs. 131 BULTEN ÅRS ­ OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultat Koncernens balansräkning Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Koncernens kassaflödesanalys Koncernens sammansättning av nettoskuld Koncernens noter Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultat Moderbolagets kassaflödesanalys Moderbolagets balansräkning Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital Moderbolagets noter Försäkran och underskrifter Revisionsberättelse Koncernen nyckeltal Koncernen kvartalsdata Koncernen kvartalsdata, balansräkning Koncernen, 12 månader rullande Definitioner ===== SIDA 132 ===== Bulten AB (publ) Box 9148, SE­400 93 Göteborg, Sverige • Besöksadress: August Barks Gata 6 A Telefon 031­734 59 00 • www.bulten.se Bulten AB Huvudkontor, försäljning, utveckling August Barks gata 6A 400 93 Göteborg Tel: + 46 31 734 59 00 Bulten Hallstahammar AB Tillverkning, försäljning Industrigatan 734 30 Hallstahammar Tel: + 46 220 213 00 Bulten GmbH Tillverkning, försäljning Industriestrasse 20 DE­59192 Bergkamen, Tyskland Tel: +49 2389 92 92000 Bulten Ltd Försäljning Unit 25, Bloom Lane Normanby Enterprise Park Scunthorpe North Lincolnshire DN15 9AJ, Storbritannien Tel: +44 1724 852 666 Bulten Polska S.A. Tillverkning, försäljning Bukietowa 60 PL­43­302 Bielsko ­Biała, Polen Tel: +48 33 498 36 00 Bulten Invest Sp. z o.o. Tillverkning Przemysłowa 12 34­382 Wieprz, Polen Bulten Fasteners (Tianjin) Co., Ltd. Tillverkning, försäljning P1, No.4 Shengda 2nd Branch Road Xiqing District, Tianjin, Kina, 300383 Tel: + 86 (22) 58105868 Bulten Taiwan Fasteners Ltd. Tillverkning, försäljning No.64, Zhongshan Rd., Tucheng Dist., New Taipei City 236038, Taiwan (R.O.C.) Tel: +886 2 2694 5378 Bulten Fasteners (Wuxi) CO., Ltd. Tillverkning, försäljning Building D, Plainvim International Industrial Park No.30 WanQuan Road, Xishan District Wuxi, Jiangsu Province, Kina Tel: +86 510 8527 0888 Bulten North America LLC Fastener Corporation Tillverkning, försäljning 10069 Wellman Road Streetsboro, Ohio 44241, USA Tel: +1 234 602 1258 TensionCam Systems AB Utveckling August Barks gata 6A 400 93 Göteborg Tel: + 46 31 734 59 00 Exim & Mfr Enterprise Huvudkontor, försäljning, distribution 10 Ang Mo Kio Street 65 #02­01/06, Techpoint Singapore 569059 Tel: + (65) 6743 0033 PT Exim & Mfr Indonesia Försäljning, distribution Kawasan Pergudangan Biz Park 2 Unit A. 20,Jl. Raya Penggilingan No. 10, Cakung, Jakarta Timur 13940, Indonesien Tel: +62 21 2957 3980 Exim & Mfg SDN BHD Försäljning, distribution Taman Lip Sin Block 2, No. 2 ­2­5, Lengkok Nipah, Taman Lip Sin, 11900 Bayan Lepas, Penang, Malaysia Tel: +60 16­208 7788 Exim & Mfr Holdings Pte Ltd. Försäljning, distribution 4th Floor, Indiqube Edge, Sarjapur Outer Ring Road, Bellandur, Bangalore – 560103, Indien Tel: +91 99 8054 8644 Exim & Mfr Holdings Pte Ltd. Försäljning, distribution Unit B­30, Humility Street, Multinational Garden Town Homes, Multinational Village, Paranaque, Metro Manila, Filippinerna Tel: +63 2 8828 8957 Exim & Mfr Holdings Pte Ltd. Försäljning, distribution 111/12 B ­Avenue Tiwanon ­Changwattana Moo.3 T. Banmai, A. Muang Pathumthani, Pathumthani 12000, Thailand Tel: +66 2 501 1507 VPDD Exim VA Mfr Holdings Pte Ltd. Försäljning, distribution 02 Phung Khac Khoan, (Unit S4), Dakao Ward, District 1, HCMC, Vietnam Tel: + 84 28 3824 5974 Exim Solutions AB Försäljning, distribution August Barks gata 6A 400 93 Göteborg Tel: + 46 31 734 59 00 JOINT VENTURES PSM-ZJK Fasteners (ShenZhen) Co., Ltd. Tillverkning, försäljning 2 nd floor, building B, No.8 JingQiang Road Xinxiu, Community, Kengzi street Pingshan New District, Shenzhen, Kina Tel : +86 755­28341175 ext : 837 PSM-ZJK Fasteners (Hong Kong) Co., Ltd. Tillverkning, försäljning Room F, 8/F Wang Cheong Building No. 251, Reclamation Street Kowloon, Hong Kong, Kina Tel : +852­30697928 Bulten Radium Industries Private Limited Tillverkning, försäljning Plot# 2, R/S 427, Khijadiya, Jamnagar, Gujarat ­ 361120, Indien Tel: + 91 99040 40805 P.S.M. Celada Fasteners Srl Försäljning Via Porpora 24 20131 Milano, Italien Tel: +39 02 2940 0630 Japan P.S.M. Co., Ltd. Försäljning Overseas affairs, Sale department 8­10 Denenchofu ­Minami, Ota Tokyo 145­0076 Japan Tel: +81­3­3756­7227 P.S.M. Fasteners AB Försäljning Box 550 175 26 Järfälla Tel: +46 8 28 28 15 BULTEN INTRODUKTION STRATEGI MARKNAD AKTIEÄGARINFORMATION RISKER FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE FINANSIELL INFORMATIO N