===== SIDA 1 ===== Bokslutskommuniké januari – december 2025 ===== SIDA 2 ===== Delårsperiod januari – december 2025 Substansvärdet var 267,2 kr per aktie jämfört med 333,0 kr vid årsskiftet vilket motsvarar en nedgång med 19,8 procent. Bures substansvärde var 19 823 Mkr jämfört med 24 689 Mkr vid årets inledning. Totalavkastningen för Bureaktien var -34,8  procent jämfört med SIX Return Index som steg med 12,7  procent. Koncernens resultat efter skatt uppgick till -4 676 Mkr (5 735). Resultatet per aktie uppgick till -63,2 kr (77,4). Delårsperiod oktober – december 2025 Substansvärdet var 267,2 kr per aktie jämfört med 274,8 kr vid kvartalets inledning vilket motsvarar en nedgång med 2,8 procent. Bure Growth tecknade ett konvertibelt förlagslån på 28 Mkr i BioLamina. Bure avyttrade 4,0 miljoner aktier i Mentice för 61 Mkr. Bure avyttrade 1,0 miljon aktier i Ovzon för 42 Mkr. Händelser efter periodens slut Substansvärdet uppgick till 233,0 kr per aktie den 18 februari 2026 vilket motsvarar en nedgång med 12,8 procent sedan års skiftet. Bure avyttrade 2,4 miljoner aktier i Ovzon för 129 Mkr. Styrelsen föreslår årsstämman en ordinarie utdelning om 2,75 kr per aktie (2,75). Kommentar från vd 2025 var ett utmanande år för Bure. Kraftiga fall i flera av de noterade portföljbolagens aktier gjorde att substansvärdet per aktie minskade med 19,8 procent under 2025. SIX Return Index steg under året med 12,7 procent. Under 2025 föll Yubico 68,6 procent, Xvivo 61,8 procent och Vitrolife 36,3 procent då bolagens tillväxt och lönsamhet inte motsvarade marknadens förväntningar. Bures tyngdpunkt mot exportorienterade snabb- växande teknologibolag var utsatt under 2025 som bl.a. bjöd på osäkra marknads- och handelsförhållanden och en kraftig kron- förstärkning. Omvärderingen av tillväxtbolag som inte uppfyller tillväxtförväntningarna blir tyvärr brutal, p.g.a. nedreviderade vinstförväntningar och medföljande multipelkontraktion. Utvecklingen i portföljbolagen var blandad. Vitrolife redovisade en svag omsättningsutveckling för 2025 och en lägre rörelsemar- ginal än 2024. En avmattning i antal IVF-cykler samt justeringar av produkterbjudande och marknadsnärvaro påverkade Vitrolife negativt under året. Glädjande var dock att satsningarna i Nordamerika under året resulterade i ökade marknadsandelar. Yubico uppnådde inte försäljningsmålen under 2025, omsätt- ningen minskade med 5 procent. Då bolaget tagit kostnader för fortsatt tillväxt minskade vinsten markant. En ljusglimt är order- ingången under fjärde kvartalet som var den bästa mätt i lokal valuta. I december utsågs bolagets COO Jerrod Chong till t.f. vd. Jag vill passa på och tacka tidigare vd Mattias Danielsson för hans viktiga insatser under 16 år i Yubico. Lägre transplantationsaktivitet i USA inom Xvivos största affärs- område lunga samt fördröjt godkännande av deras hjärtprodukt i Europa resulterade i en marginellt negativ försäljningstillväxt för helåret (-1 procent). En fortsatt stark utveckling inom Abdominal (lever och njure) bidrog dock till att bolaget lyckades bibehålla en rörelsemarginal om 11 procent för 2025. 2025 var ytterligare ett starkt år för Mycronic. Omsättningen ökade med 12 procent med en stabil bruttomarginal och ett rörelseresultat om 2 Mdkr. Utöver detta förvärvades fyra nya spännande verksamheter. Av de onoterade portföljbolagen redovisade Mentimeter ett resultatmässigt trendbrott och förbättrade rörelseresultatet med 76 Mkr till 13 Mkr (-57). Resultatförbättringen drevs av god kostnadskontroll samt förbättrad effektivitet i försäljnings- och marknadsarbetet. I juni förvärvade Bure tillsammans med ett konsortium av svens- ka långsiktiga investerare och bolagets management en majoritet av Silex Microsystems. Silex en världsledande aktör inom MEMS foundry, d.v.s. produktion av halvledare med mekaniskt rörliga komponenter. Sedan 2015 har Silex varit majoritets ägt av ett kinesiskt börsbolag. Givet en alltmer komplex geopolitik tror vi att ett svenskt majoritetsägande kan accelerera bolagets till- växtmöjligheter. Bure investerade 900 Mkr för en ägarandel om 17 procent. Som en del av finansiering av förvärvet i Silex avytt- rades aktier i Ovzon (267 Mkr) och en mindre post i Mycronic (148 Mkr) under året. I december avyttrades därtill Bures innehav i Mentice då vi erbjöds möjligheten till en transaktion med bola- gets huvudägare. Vi ser kontinuerligt över allokeringen i port- följen då det är viktigt att resurser och tid läggs på innehav som kan påverka helheten. 2025 års marknadsklimat ser inledningsvis ut att fortsätta under 2026. Osäkerheten i omvärlden är hög, politiska utspel stör och svenska kronan har fortsatt förstärkas. På den positiva sidan ser vi dock att den svenska konjunkturen försiktigt går åt rätt håll. Att tänka på lång sikt ligger i Bures dna. Det är en viktig del hur vi arbetar med portföljbolagen och deras strategier. När omvärld och marknadsförutsättningar dock snabbt förändras agerar vi för att hantera utmaningar på kort sikt. I dessa lägen är samarbetet mellan styrelsen och ledningen avgörande, att vara överens om analys och åtgärdsplaner och samtidigt ta vara på nya möjlig- heter. Substansvärdeutvecklingen fortsatte att vara en besvikelse inledningsvis 2026 men med det sagt så är jag fast övertygad om våra portföljbolags kvalitet och framtidsutsikter. Nu är huvud- uppgiften att förbättra lönsamheten och skapa förutsättningar för framtida tillväxt. Stockholm i februari 2026 Henrik Blomquist, Vd Bure Equity AB 2 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERPERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD ===== SIDA 3 ===== Bures substansvärde och innehav 2024-12-31 2025-12-31 Mkr Ägar- andel Substans- värde Värde- förändring1) Investering Avyttring/ Omklassificering Substans- värde Andel av substans Substansvärde per aktie, kr Cavotec3) 40,7% 647 -147 93 – 593 3,0% 8,0 N 2) O T E R A D E Mentice4) – 96 -39 5 -62 – – – Mycronic5) 22,8% 9 033 1 061 – -148 9 946 50,2% 134,1 Ovzon6) 7,3% 243 371 – -267 348 1,8% 4,7 Vitrolife 15,9% 4 625 -1 678 – – 2 947 14,9% 39,7 Xvivo Perfusion 14,3% 2 197 -1 359 – – 838 4,2% 11,3 Yubico (aktier + optioner) 17,2% 4 284 -3 061 – – 1 223 6,2% 16,5 Summa noterade portföljbolag 21 125 -4 851 98 -476 15 896 80,2% 214,2 O N O T E R A D E Allgon7) 93,9% 985 -11 10 – 984 5,0% 13,3 Atle Investment Management8) 93,0% 414 12 22 1 449 2,3% 6,0 Bure Growth9) 100,0% 884 -8 47 -4 918 4,6% 12,4 Mentimeter 14,4% 531 – – – 531 2,7% 7,2 Mercuri International10) 91,4% 13 – 23 – 35 0,2% 0,5 Silex Microsystems11) 17,0% 0 – 900 – 900 4,5% 12,1 Summa onoterade portföljbolag 2 826 -7 1 001 -4 3 817 19,3% 51,4 Summa portföljbolag 23 951 -4 858 1 099 -480 19 173 99,4% 265,7 T R E A S U R Y Likvida medel, finansiella placeringar och övriga tillgångar12) 738 -628 110 0,6% 1,5 Summa treasury 738 -628 110 0,6% 1,5 Totalt substansvärde 24 689 -4 858 471 -480 19 823 100,0% 267,2 1) Värdeförändring inklusive exitresultat. 2) Bures innehav av aktier per 31 december 2025: Cavotec 43 448 051, Mycronic 44 552 326, Ovzon 8 158 255, Vitrolife 21 510 257, Xvivo Perfusion 4 493 504 och Yubico 15 041 943. Bure har vidare 4 200 000 teckningsoptioner i Yubico. 3) Bure förvärvade 5 193 130 aktier i Cavotec för 93 Mkr. 4) Bure förvärvade 376 165 aktier i Mentice för 5 Mkr. Bure avyttrade 4 037 824 aktier i Mentice för 61 Mkr. 5) Bure avyttrade 682 000 aktier i Mycronic för 148 Mkr. 6) Bure avyttrade 6 051 270 aktier i Ovzon för 267 Mkr. 7) Bure förvärvade aktier i AMIP AB för 1 Mkr och erhöll utdelningar på 9 Mkr. Innehavet i AMIP nedvärderades med 11 Mkr. 8) Atle betalade tilläggsköpeskilling för First Fondene, lämnade ett aktieägartillskott till Atle Fund Management Mkr och utökade ägarandelen i Alcur Fonder för totalt 22 Mkr. Innehaven omvärderades med 7 Mkr. Erhållna utdelningar var 53 Mkr. Övriga värdeförändringar kommer från förvaltningskostnader och värdeförändringar på innehav i aktiefonder. 9) Bure Growth tecknade ett konvertibelt förlagslån i BioLamina för 41 Mkr. Bure Growth avyttrade 270 000 aktier i Nodica Group för 4 Mkr i samband med lösen av köpoptioner. Bure tecknade preferensaktier i My Driving Academy för 3 Mkr. 10) Bure utökade reversen till Mercuri med 23 Mkr. Bure lämnade ett aktieägartillskott på 25 Mkr. 11) Bure förvärvade 17,0 procent av Silex Microsystems för 900 Mkr. 12) Likvida medel, andelar i fonder, kortfristiga placeringar i marknadsnoterade tillgångar, övriga onoterade bolag, räntebärande fordringar och skulder samt övriga nettotillgångar. 3 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD PORTFÖLJBOLAGEN FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERSUBSTANSVÄRDE ===== SIDA 4 ===== Substansvärdets utveckling Noterade portföljbolag Noterade portföljbolag svarade för 80,2 procent av substansen jämfört med 85,6 procent vid utgången av 2024. Det totala värdet på noterade portföljbolag minskade med 5 228 Mkr till 15 896 Mkr. Värdeutveckling Värdeförändringen från ändrade aktiekurser och exit resultat under året var -4 851 Mkr. VÄRDEFÖRÄNDRING I MKR OCH AKTIEKURS UTVECKLING, 2025 Mycronic 1 061 11,8% Ovzon 371 149,1% Mentice -39 -47,6% Cavotec -147 -19,2% Xvivo Perfusion -1 359 -61,8% Vitrolife -1 678 -36,3% Yubico (aktier + optioner) -3 061 -68,6% Summa -4 851 Bures jämförelseindex SIX RX steg med 12,7 procent. Förvärv Bure förvärvade 5,2 miljoner aktier i Cavotec för 93 Mkr. Bure förvärvade 0,4 miljoner aktier i Mentice för 5 Mkr. Avyttringar Bure avyttrade 0,7 miljoner aktier i Mycronic för 148 Mkr. Bure avyttrade 5,1 miljoner aktier i Ovzon för 267 Mkr. Bure avyttrade 4,0 miljoner aktier i Mentice för 61 Mkr. Erhållna utdelningar Bure erhöll aktieutdelning på 193 Mkr från Mycronic och Vitrolife. PORTFÖLJBOLAGEN JANUARI – DECEMBER 2025 OCH 2024 Noterade, Mkr 2025 2024 Nettoomsättning n/a 2 000 EBIT n/a 125 EBIT-marginal n/a 6,2% Ägarandel 40,7% 35,9% Nettoomsättning 7 938 7 057 EBIT 1 940 2 021 EBIT-marginal 24,4% 28,6% Ägarandel 22,8% 23,1% Nettoomsättning n/a 107 EBIT n/a -18 EBIT-marginal n/a -16,8% Ägarandel 7,3% 12,7% Nettoomsättning 3 440 3 609 Justerad EBIT1) 522 783 Justerad EBIT-marginal 15,2% 21,7% Ägarandel 15,9% 15,9% Nettoomsättning 812 822 EBIT 88 88 EBIT-marginal 10,9% 10,7% Ägarandel 14,3% 14,3% Nettoomsättning 2 218 2 326 EBIT 200 438 EBIT-marginal 9,0% 18,8% Ägarandel 17,2% 17,4% 1) Justerat för icke kassaflödespåverkande nedskrivning av goodwill på 5 357 Mkr under fjärde kvartalet 2025. 4 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD PORTFÖLJBOLAGEN FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERSUBSTANSVÄRDE ===== SIDA 5 ===== Bure avyttrade 270 000 aktier i Nodica Group för 4 Mkr i samband med lösen av köpoptioner. Bure förvärvade aktier i AMIP AB för 1 Mkr. Atle betalade tilläggsköpeskilling för First Fondene, lämnade ett aktieägartillskott till Atle Fund Management och utökade ägarandelen i Alcur Fonder för totalt 22 Mkr. Bure utökade reverslånet till Mercuri med 23 Mkr och lämnade ett aktieägartillskott på 25 Mkr. Erhållna utdelningar Atle Investment Management erhöll utdelningar på 53 Mkr från Alcur Fonder, First Fondene, Fondita och TIN Fonder. Bure erhöll en utdelning från AMIP på 9 Mkr. T reasury Värdet på tillgångar i Treasury minskade med 628 Mkr till 110 Mkr. Bure förvärvade finansiella tillgångar för 1 092 Mkr. Finansiella tillgångar på 523 Mkr avyttrades. Koncernen erhöll utdelningar på 255 Mkr. Övriga föränd - ringar på -314 Mkr härrör från lämnad aktieutdelning, förändringar i rörelsekapital, värde förändringar på kort - fristiga placeringar samt förvaltningskostnader. Tillgångar i Treasury svarade för 0,6 procent av substansen jämfört med 3,0 procent vid utgången av 2024. Substansvärdets förändring SUBSTANSVÄRDETS FÖRÄNDRING UNDER 2025 Mkr Treasury 24 689 -5 228 991 -628 19 823 Onoterade portfölj- bolag Noterade portfölj- bolag Substans- värde 31 dec 2024 Substans- värde 31 dec 2025 0 5 000 10 000 15 000 20 000 25 000 Bures aktie Antalet aktier i Bure uppgår till 74 646 317 varav 74 195 294 stamaktier och 451 023 klass c-aktier. Bures årsstämma den 8 maj 2025 beslutade att ge Bures styrelse mandat att förvärva upp till tio procent av det totala antalet stamaktier i Bure. Bure har inte återköpt stamaktier och innehar inte några egna stamaktier. Under året har deltagare i LTIP 2022 erhållit 48 373 stamaktier. Bure innehar samtliga 451 023 klass c- aktier som emitterats och återköpts i enlighet med incita- mentsprogrammen LTIP 2023, 2024 och 2025. 18 feb 2025 31 dec 2025 31 dec 2024 31 dec 2023 Börskurs, kr 192,6 246,8 381,8 285,8 Utdelning per aktie, kr – 2,75 2,5 2,25 Totalavkastning sedan årsskiftet 1) -22,0% -34,8% 34,5% 17,0% Substansvärde per aktie, kr 233,0 267,2 333,0 257,9 Utveckling substansvärde per aktie  -12,8% -19,8 29,1% 31,4% SIX Return Index 4,9% 12,7% 8,6% 19,2% 1) Inklusive återlagd utdelning om 2,75 kr per aktie år 2025, 2,5 kr per aktie år 2024 och 2,25 kr per aktie år 2023. UTVECKLING AV BURES SUBSTANSVÄRDE PER AKTIE OCH AKTIEKURS Börskurs Substansvärde per aktie 2023 2024 2025 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 Kr 0 100 200 300 400 500 342,8 298,2 246,8 267,2 Onoterade, Mkr 2025 2024 Nettoomsättning 761 719 EBIT 77 89 EBIT-marginal 10,1% 12,4% Ägarandel 93,9% 91,8% Nettoomsättning 0 0 EBIT 41 -103 EBIT-marginal n/m n/m Ägarandel 93,0% 93,0% Nettoomsättning 0 0 EBIT -6 2 EBIT-marginal n/m n/m Ägarandel 100,0% 100,0% Nettoomsättning 598 536 EBIT 13 -63 EBIT-marginal 2,2% -11,8% Ägarandel 14,4% 14,5% Nettoomsättning 215 277 Justerad EBIT -34 -19 Justerad EBIT-marginal -15,9% -6,8% Ägarandel 91,4% 90,4% Nettoomsättning n/a 1 226 Justerad EBIT n/a 339 Justerad EBIT-marginal n/a 27,6% Ägarandel 17,0% – PORTFÖLJBOLAGEN JANUARI – DECEMBER 2025 OCH 2024 Onoterade portföljbolag Onoterade portföljbolag svarade för 19,3 procent av substan- sen jämfört med 11,4 procent vid utgången av 2024. Värdet på onoterade portföljbolag ökade med 991 Mkr till 3 817 Mkr. Förvärv Bure förvärvade 17,0 procent av Silex Microsystems för 900 Mkr. Bure Growth tecknade konvertibla förlagslån på 41 Mkr i BioLamina. 5 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD PORTFÖLJBOLAGEN FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERSUBSTANSVÄRDE ===== SIDA 6 ===== Våra portföljbolag Bures noterade portföljbolag Bures onoterade portföljbolag * 6 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERPORTFÖLJBOLAGEN 6 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 ===== SIDA 7 ===== NYCKELTAL1) EUR miljoner Kv 4 2025 Kv 4 2024 2025 2024 2023 Nettoomsättning n/a 45 n/a 175 181 Rörelsens kostnader n/a -42 n/a -164 -174 EBIT n/a 4 n/a 11 7  EBIT-marginal n/a 7,9% n/a 6.2% 4,0% Finansnetto n/a -1 n/a -3 -3 Resultat före skatt n/a 3 n/a 8 4 Skatt n/a -1 n/a -4 0 Periodens resultat n/a 2 n/a 4 4 Nettolåneskuld (-)/fordran (+) n/a -15 -18 Balansomslutning n/a 148 157 Eget kapital n/a 60 57 Kassaflöde från löpande verksamhet n/a 6 2 Medeltal anställda n/a 708 660 Andel av Bures substansvärde: 3,0% Fakta per 31 december 2025 Substansvärde: 593 Mkr Förvärvstidpunkt: År 2014 Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ordförande Bolagets största aktieägare: Bure Equity 40,7% Thomas von Koch 23,0% Fjärde AP-fonden 5,4% Övriga 30,9% Cavotec är ett ledande globalt CleanTech-bolag som tillverkar innovativa anslutnings- och elektrifieringssystem för hamnar och industriella applikationer. Kvartalet i korthet • Cavotec tecknade en order på EUR 2m för sin automatiserade vakuumförtöjningsteknik MoorMaster NxG från den danska färjeoperatören Molslinjen A/S. • Aktiekursen föll med 19,0% procent under det fjärde kvartalet 2025. www.cavotec.com 1) Cavotec offentliggör delårsrapporten den 20 februari 2026. NYCKELTAL Mkr Kv 4 2025 Kv 4 2024 2025 2024 2023 Nettoomsättning 2 021 2 059 7 938 7 057 5 706 Rörelsens kostnader -1 679 -1 532 -5 998 -5 036 -4 471 EBIT 342 527 1 940 2 021 1 235 EBIT-marginal 16,9% 25,6% 24,4% 28,6% 21,6% Finansnetto 9 16 30 63 27 Resultat före skatt 351 543 1 970 2 084 1 262 Skatt -76 -78 -410 -396 -266 Periodens resultat 275 464 1 560 1 688 996 Nettolåneskuld (-)/fordran (+) 1 975 2 794 1 912 Balansomslutning 10 922 10 412 8 340 Eget kapital 7 109 6 575 5 282 Kassaflöde från löpande verksamhet 1 407 1 874 1 608 Medeltal anställda 2 427 2 158 2 027 Andel av Bures substansvärde: 50,2% Fakta per 31 december 2025 Substansvärde: 9 946 Mkr Förvärvstidpunkt: År 2010 via Skanditek Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ordförande Bolagets största aktieägare: Bure Equity 22,8% SEB Fonder 8,7% Swedbank Robur 7,6% Övriga 60,9% Mycronic är världsledande inom utveckling, tillverkning och marknadsföring av högteknologiska produktionslösningar till elektronikindustrin. Kvartalet i korthet • Orderingången var 1 939 Mkr (2 381). Den sammanlagda orderstocken vid årets utgång var 4 681 Mkr (4 702). • Nettoomsättningen minskade med 2 procent till 2 021 Mkr (2 059). Baserat på oförändrade valutakurser ökade nettoomsättningen med 10 procent. Rörelseresultatet uppgick till 342 Mkr (527), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 16,9 procent (25,6). • Aktiekursen steg med 3,9 procent under det fjärde kvartalet 2025. • I januari 2026 förvärvades ETZ, ett företag med 34 anställda baserat i Tyskland, som tillverkar testprober. ETZs nettoomsättning uppgick 2025 till c. EUR 4m. Innan förvärvet ägde Mycronic 15 procent av ETZ. www.mycronic.com 7 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERPORTFÖLJBOLAGEN ===== SIDA 8 ===== NYCKELTAL1) Mkr Kv 4 2025 Kv 4 2024 2025 2024 2023 Nettoomsättning n/a 107 n/a 334 290 Rörelsens kostnader n/a -125 n/a -416 -385 EBIT n/a -18 n/a -82 -95 EBIT-marginal n/a -16,8% n/a -24.6% -32,8% Finansnetto n/a -53 n/a -79 28 Resultat före skatt n/a -71 n/a -161 -67 Skatt n/a 0 n/a -1 7 Periodens resultat n/a -71 n/a -162 -60 Nettolåneskuld (-)/fordran (+) n/a -642 -410 Balansomslutning n/a 2 769 2 190 Eget kapital n/a 1 590 1 780 Kassaflöde från löpande verksamhet n/a 51 -14 Medeltal anställda n/a 41 45 Andel av Bures substansvärde: 1,8% Fakta per 31 december 2025 Substansvärde: 348 Mkr Förvärvstidpunkt: År 2018 Styrelseledamot från Bure: – Bolagets största aktieägare: Investment AB Öresund 12,1% Fjärde AP-fonden 9,0% Bure Equity 7,3% Övriga 71,6% Ovzon erbjuder mobila satellitkommunikationstjänster till kunder över hela världen där hög datakapacitet kombineras med hög mobilitet. Kvartalet i korthet • Ovzon erhöll en tilläggsorder från FMV avseende bolagets mobila satellitterminaler. Ordervärdet uppgår till 58 Mkr, med leverans under första halvåret 2026. • Ovzon har signerat ett avtal med en försvarsorganisation i ett europeiskt NATO-land. Avtalet avser bolagets kompletta SATCOM-lösning baserad på Ovzon 3 och omfattar satellitnätverk, med servicestart under första kvartalet 2026. Det totala ordervärdet uppgår till 240 Mkr, varav cirka 60 procent utgörs av Ovzons mobila satellitterminaler. Terminalleverans väntas ske successivt under 2026. • Bure avyttrade 1,0 miljon aktier i Ovzon för 42 Mkr. • Aktiekursen steg med 10,9 procent under det fjärde kvartalet 2025. www.ovzon.com 1) Justerat för icke kassaflödespåverkande nedskrivning av goodwill på 5 357 Mkr under fjärde kvartalet 2025. NYCKELTAL Mkr Kv 4 2025 Kv 4 2024 2025 2024 2023 Nettoomsättning 891 959 3 440 3 609 3 512 Rörelsens kostnader -824 -734 -2 918 -2 826 -2 801 Justerad EBIT1) 67 225 522 783 711 Justerad EBIT-marginal 7,5% 23,5% 15,2% 21,7% 20,2% Finansnetto -23 -43 -51 -109 -123 Resultat före skatt 44 182 471 674 588 Skatt -24 -43 -127 -160 -139 Periodens resultat 20 139 344 514 449 Nettolåneskuld (-)/fordran (+) -796 -954 -1 228 Balansomslutning 11 124 17 446 16 329 Eget kapital 7 895 13 641 12 723 Kassaflöde från löpande verksamhet 635 907 757 Medeltal anställda 1 116 1 071 1 084 Andel av Bures substansvärde: 14,9% Fakta per 31 december 2025 Substansvärde: 2 947 Mkr Förvärvstidpunkt: År 2010 via Skanditek Styrelseledamot från Bure: Henrik Blomquist, ledamot Bolagets största aktieägare: William Demant 29,7% Invest A/S Bure Equity 15,9% Capital Group 5,3% Övriga 49,1% Vitrolife Group är en världsledande internationell koncern och leverantör av medicintekniska produkter och genetiska tester inom reproduktionsmedicin. Kvartalet i korthet • Nettoomsättningen var 891 Mkr (959). Omsättningen ökade med 6 procent i lokala valutor exklusive avvecklad verksamhet och minskade med 7 procent i svenska kronor. Förändrade valutakurser påverkade omsättningen med -10 procent. • Bruttomarginalen var 58,0 procent (61,1). Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 196 Mkr (337), motsvarande en marginal om 22,0 procent (35,1). EBITDA exklusive omstruktureringskostnader på 55 Mkr uppgick till 251 Mkr (337), motsvarande en EBITDA-marginal om 28,2 procent (35,1). • Goodwill skrevs ned med 5 357 MSEK vilket redovisas som övriga rörelsekostnader. • Styrelsen föreslår årsstämman en utdelning om 1,10 kr (1,10) per aktie. • Aktiekursen steg med 5,6 procent under det fjärde kvartalet 2025. www.vitrolifegroup.com 1) Ovzon offentliggör delårsrapporten den 19 februari 2026. 8 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERPORTFÖLJBOLAGEN ===== SIDA 9 ===== NYCKELTAL Mkr Kv 4 2025 Kv 4 2024 2025 2024 2023 Nettoomsättning 226 228 812 822 598 Rörelsens kostnader -189 -212 -724 -734 -593 EBIT 37 15 88 88 4 EBIT-marginal 16,3% 6,8% 10,9% 10,7% 0,7% Finansnetto 4 34 -50 112 90 Resultat före skatt 41 50 39 200 95 Skatt -10 -13 -13 -28 -3 Periodens resultat 32 36 25 172 92 Nettolåneskuld (-)/fordran (+) 167 381 515 Balansomslutning 2 374 2 403 2 181 Eget kapital 2 113 2 157 1 945 Kassaflöde från löpande verksamhet 101 111 46 Medeltal anställda 198 170 150 Andel av Bures substansvärde: 4,2% Fakta per 31 december 2025 Substansvärde: 838 Mkr Förvärvstidpunkt: Lex Asea utdelning från Vitrolife 2012 Styrelseledamot från Bure: Gösta Johannesson, ordförande Bolagets största aktieägare: Bure Equity 14,3% Fjärde AP-fonden 9,1% Eccenovo AB 5,7% Övriga 70,9% Xvivo Perfusion är ett medicintekniskt företag som fokuserar på kliniskt optimerade lösningar och system för organtransplantation. Kvartalet i korthet • Nettoomsättningen uppgick till 226 Mkr motsvarande en tillväxt om -1 procent i SEK och +10 procent i lokala valutor. Affärsområde Abdominal och Thorax visade på försäljningstillväxt i lokala valutor på 30 procent respektive 9 procent. Intäkterna från Services minskade med 21 procent. • Bruttomarginalen var 73 procent (77) medan rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 56 Mkr (52), motsvarande en marginal om 25 procent (23). • Xvivo erhöll FDA-godkännande av IDE-ansökan för DELIVER-studien med Liver Assist samt FDA-godkännande för fortsatt användning av XVIVOs hjärtteknologi genom PRESERVE CAP-studien. Första patienten inkluderades i amerikanska PRESERVE CAP-studien med XVIVO Heart Assist Transport. Fördröjning i CE-godkännandeprocessen för XVIVOs perfusionslösning för hjärtpreservation. • Aktiekursen steg med 7,7 procent under det fjärde kvartalet 2025. www.xvivogroup.com NYCKELTAL Mkr Kv 4 2025 Kv 4 2024 2025 2024 2023 Nettoomsättning 548 623 2 218 2 326 1 827 Rörelsens kostnader -542 -512 -2 018 -1 889 -1 648 EBIT 7 111 200 438 179 EBIT-marginal 1,2% 17,8% 9,0% 18,8% 9,8% Finansnetto -1 15 -33 25 1 Resultat före skatt 6 126 167 462 180 Skatt -2 -13 -39 -90 -50 Periodens resultat 4 113 128 372 131 Nettolåneskuld (-)/fordran (+) 856 788 166 Balansomslutning 2 214 2 209 790 Eget kapital 1 660 1 566 436 Kassaflöde från löpande verksamhet 254 344 114 Medeltal anställda 544 473 437 Andel av Bures substansvärde: 6,2% Fakta per 31 december 2025 Substansvärde: 1 223 Mkr1) Förvärvstidpunkt: År 2023 Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ordförande Gösta Johannesson, ledamot Bolagets största aktieägare: Bure Equity 17,2% AMF Tjänstepension 12,3% & Fonder Stina Ehrensvärd 10,1% Övriga 60,4% Yubico är ett globalt cybersäkerhetsföretag som utvecklat YubiKey, en säkerhetsnyckel som eliminerar konto övertaganden och skapar ett starkt försvar mot nätfiskeattacker. Kvartalet i korthet • Nettoomsättningen minskade med 12 procent till 548 Mkr (623) . I lokal valuta minskade nettoomsättningen med 1 procent. • ARR (årliga återkommande intäkter) uppgick till 391 Mkr (324), en ökning med 21 procent. • Bruttovinsten var 414 Mkr (524), motsvarande en bruttomarginal på 75,5 procent (84,1). • EBIT var 7 Mkr (111), motsvarande en EBIT-marginal på 1,2 (17,8) procent. • Orderingången minskade med 9 procent till 705 Mkr (771). • Aktiekursen föll med 43,6 procent under det fjärde kvartalet 2025. www.yubico.com 1) Avser aktier och teckningsoptioner i Yubico. 9 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERPORTFÖLJBOLAGEN ===== SIDA 10 ===== NYCKELTAL Mkr Kv 4 2025 Kv 4 2024 2025 2024 2023 Nettoomsättning 184 187 761 719 708 Rörelsens kostnader -166 -168 -684 -629 -600 EBIT 18 19 77 89 108 EBIT-marginal 9,6% 9,9% 10,1% 12,4% 15,3% Finansnetto 0 -3 -10 -14 -15 Resultat före skatt 18 15 67 75 93 Skatt -9 -10 -20 -20 -19 Periodens resultat 9 5 47 55 74 Nettolåneskuld (-)/fordran (+) -160 -202 -103 Balansomslutning 973 990 872 Eget kapital 550 537 500 Kassaflöde från löpande verksamhet 87 45 115 Medeltal anställda 419 430 408 NYCKELTAL Mkr Kv 4 2025 Kv 4 2024 2025 2024 2023 Nettoomsättning 0 0 0 0 0 Utdelningar 0 0 53 50 66 Förändring verkligt värde finansiella tillgångar 8 -65 7 -141 11 Förvaltningskostnader -7 -3 -19 -12 -12 EBIT 1 -68 41 -103 65 Finansnetto -2 -2 -10 -6 -7 Resultat före skatt -2 -70 31 -110 58 Skatt 0 0 0 0 0 Periodens resultat -2 -70 31 -110 58 Nettolåneskuld (-)/fordran (+)1) -324 -337 -141 Balansomslutning 458 429 389 Eget kapital 110 79 204 Kassaflöde från löpande verksamhet 38 39 55 Medeltal anställda 2 2 2 Andel av Bures substansvärde: 5,0% Fakta per 31 december 2025 Substansvärde: 984 Mkr Förvärvstidpunkt: År 2020 Styrelseledamot från Bure: Sophie Hagströmer, ordförande Oskar Hörnell, ledamot Bolagets största aktieägare: Bure Equity 93,9% Ledning och styrelse 6,1% i Allgon Andel av Bures substansvärde: 2,3% Fakta per 31 december 2025 Substansvärde: 449 Mkr Förvärvstidpunkt: År 2014 Styrelseledamot från Bure: Oskar Hörnell, ledamot Bolagets största aktieägare: Bure Equity 93,0% Gustav Ohlsson 7,0% Förvaltare i Atle Alcur Fonder 38,0% Amaron Holding 20,0% Atle Fund Management 100% First Fondene 66,0% Fondbolaget Fondita 17,8% Humle Fonder 100% TIN Fonder 35,2% Allgon är en världsledande aktör inom industriella radiostyrningslösningar med kunder över hela världen. Atle äger och investerar i verksamheter som bedriver aktiv kapitalförvaltning med målet att skapa förutsättningar för förvaltningsteamen att utveckla sina strategier. Kvartalet i korthet • Nettoomsättningen minskade med 2 procent till 184 Mkr (187). • Rörelse resultatet var 18 Mkr (19) motsvarande en marginal om 9,6 procent (9,9). • Kassaflödet från den löpande verksamheten förbättrades till 87 Mkr (45). • Nettoskulden var 160 Mkr (202). Kvartalet i korthet • Förvaltat kapital i Alcur Fonder, First Fondene, Fondita, HealthInvest Partners, Humle Fonder och TIN Fonder uppgick till 47 mdkr (45). • Atle förvärvade aktier i Alcur Fonder och utökade ägarandelen till 38,0 procent. • Atle omvärderade innehaven i fondbolagen med 7 Mkr. www.allgon.com www.atle.se 1) Varav 336 Mkr skuld till moderbolaget per 31 december 2025. 10 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERPORTFÖLJBOLAGEN ===== SIDA 11 ===== NYCKELTAL Mkr Kv 4 2025 Kv 4 2024 2025 2024 2023 Nettoomsättning 0 0 0 0 0 Verkligt värde finansiella tillgångar -6 0 -6 0 395 Förvaltningskostnader 0 0 0 0 0  EBIT -6 0 -6 0 395 Finansnetto 0 1 2 2 0 Resultat före skatt -6 1 -3 2 395 Skatt 0 0 0 0 0 Periodens resultat -6 1 -3 2 395 Nettolåneskuld (-)/fordran (+)1) -40 0 425 Balansomslutning 918 884 1 297 Eget kapital 878 882 1 289 Kassaflöde från löpande verksamhet 0 0 0 Medeltal anställda 0 0 0 Andel av Bures substansvärde: 4,6% Fakta per 31 december 2025 Substansvärde: 918 Mkr Förvärvstidpunkt: År 2014 Styrelseledamot från Bure: Henrik Blomquist, ordförande Sophie Hagströmer, ledamot Max Jonson, ledamot Bolagets största aktieägare: Bure Equity 100% Bolagets innehav BioLamina 51,7% My Driving Academy 36,3% Sweden Nodica Group 27,2% Bure Growth är ett helägt dotterbolag som investerar i utvecklings bolag. www.bure.se NYCKELTAL Mkr Helår 2025 Helår 2024 Helår 2023 Nettoomsättning 598 536 452 Rörelsens kostnader -585 -599 -525 EBIT 13 -63 -73 EBIT-marginal 2,2% -11,8% -16,2% Finansnetto 2 8 4 Resultat före skatt 15 -55 -69 Skatt -4 9 13 Periodens resultat 10 -46 -57 Nettolåneskuld (-)/fordran (+) 314 321 410 Balansomslutning 603 509 550 Eget kapital 96 75 122 Kassaflöde från löpande verksamhet 56 -11 37 Medeltal anställda 384 382 325 Andel av Bures substansvärde: 2,7% Fakta per 31 december 2025 Substansvärde: 531 Mkr Förvärvstidpunkt: År 2024 Styrelseledamot från Bure: Sophie Hagströmer, ledamot Bolagets största aktieägare: Johnny Warström 21,4% (Karagwe Invest AB) Niklas Ingvar 21,4% (Ingbacka AB) Bure Equity 14,4% Övriga 42,8% Mentimeter tillhandahåller en global SaaS-plattform som hjälper ledare och organisationer att öka engagemanget. Plattformen möjliggör realtidsinsamling av åsikter och kunskaper och visualiserar resultaten som en del av presentationen. Året i korthet • Nettoomsättningen ökade med 12 procent till 598 Mkr (536). I lokal valuta ökade nettoomsättningen med 16 procent. Årliga återkommande intäkter (ARR) ökade med 8 procent till 614 Mkr. • EBITDA ökade till 36 Mkr (-38) motsvarande en marginal om 6,0 procent (-7,1). • Rörelseresultatet förbättrades med 76 Mkr till 13 Mkr (-63) motsvarande en marginal om 2,2 procent (-11,8). Kvartalet i korthet • Bure Growth tecknade ett konvertibelt förlagslån i BioLamina på 28 Mkr. • Bure Growth tecknade preferensaktier i My Driving Academy för 3 Mkr. www.mentimeter.com 1) Varav 40 Mkr i skuld till moderbolaget per 31 december 2025. 11 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERPORTFÖLJBOLAGEN ===== SIDA 12 ===== NYCKELTAL Mkr Kv 4 2025 Kv 4 2024 2025 2024 2023 Nettoomsättning 60 67 215 277 314 Rörelsens kostnader -64 -71 -245 -296 -317 Justerad EBIT -4 -3 -30 -19 -3 Justerad EBIT marginal -6,5% -5,1% -13,8% -6,8% 0,8% Nedskrivningar av goodwill -5 – -5 – – Nedskrivningar av tillgångar som innehas till försäljning – -32 – -32 – EBIT -8 -35 -34 -51 -3 EBIT-marginal -14,0% -52,7% -15,9% -18,3% -0,8% Finansnetto -23 -1 -27 -8 -8 Resultat före skatt -31 -37 -61 -59 -11 Skatt -1 -2 -1 -3 -2 Periodens resultat -32 -38 -62 -61 -13 Nettolåneskuld (-)/fordran (+)2) -97 -92 -105 Balansomslutning 222 282 320 Eget kapital 48 97 104 Kassaflöde från löpande verksamhet -33 -25 -6 Medeltal anställda 128 163 181 Andel av Bures substansvärde: 0,2% Fakta per 31 december 2025 Substansvärde: 35 Mkr1) Förvärvstidpunkt: År 1998 Styrelseledamot från Bure: Henrik Blomquist, ordförande Ella Kuritzén, styrelsesuppleant Bolagets största aktieägare: Bure Equity 91,4% Övriga 8,6% Mercuri International är ett ledande konsult- och utbildningsföretag inom försäljning och ledarskapsutveckling med en internationell verksamhet. Kvartalet i korthet • Nettoomsättningen minskade med 11 procent till 60 Mkr (67). Exklusive avyttrade verksamheter minskade nettoomsättningen med 7 procent. • Finansnettot påverkades av nedskrivningar av lånefordringar på totalt 20 Mkr. • Nettoskulden var 97 Mkr (92). • Bure lämnade ett aktieägartillskott på 25 Mkr till Mercuri. www.mercuri.se 1) Verkligt värde på eget kapital och räntebärande fordringar. 2) Varav 10 Mkr i skuld till moderbolaget per 31 december 2025. NYCKELTAL Mkr Helår 2025 Helår 2024 Helår 2023 Nettoomsättning n/a 1 226 1 095 Rörelsens kostnader n/a -887 -819 EBIT n/a 339 276 EBIT-marginal n/a 27,6% 25,2% Finansnetto n/a 8 -3 Resultat före skatt n/a 347 273 Skatt n/a -74 -59 Periodens resultat n/a 273 214 Nettolåneskuld (-)/fordran (+) n/a -16 -195 Balansomslutning n/a 2 265 2 349 Eget kapital n/a 1 394 1 458 Kassaflöde från löpande verksamhet n/a 377 352 Medeltal anställda n/a 421 418 Andel av Bures substansvärde: 4,5% Fakta per 31 december 2025 Substansvärde: 900 Mkr Förvärvstidpunkt: År 2025 Styrelseledamot från Bure: Patrik Tigerschiöld, ordförande Bolagets största aktieägare: SMEI 45,2% Bure Equity 17,0% Creades 10,1% Övriga 27,7% Silex är en världsledande aktör inom MEMS foundry tjänster, d.v.s. produktion av halvledare med mekaniskt rörliga komponenter. Året i korthet • Styrelsen för Silex informerade i november 2025 om beslutet att undersöka möjligheten till en börsintroduktion av Silex och notering av dess aktier på Nasdaq Stockholm. Styrelsen motiverade beslutet med att en notering och en mer diversifierad aktieägarbas skulle ytterligare kunna stödja Silex fortsatta expansion som det ledande renodlade MEMS-foundryt i världen. www.silexmicrosystems.com 12 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERPORTFÖLJBOLAGEN ===== SIDA 13 ===== Delårsrapport januari – december 2025 Som en följd av att Bure är ett investmentföretag varierar innehaven i takt med förvärv och avyttringar. Detta medför att investmentföretagets räkenskaper är svår analyserade och för en ändamålsenlig analys bör utvecklingen och ställningen även analyseras bolag för bolag. På sidan 7–12 lämnas mer utförlig information om portfölj bolagen. KONCERNEN Resultat för fjärde kvartalet 2025 Koncernens intäkter från investeringsverksamheten var -552 Mkr (-1 261). Utdelningar uppgick till 9 Mkr (8). Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick till -562 Mkr (-1 269). Rörelseresultat för perioden var -579 Mkr (-1 298). Finansnettot var 2 Mkr (7). Resultat efter finansiella poster var -577 Mkr (-1 291). Resultatet efter skatt var -577 Mkr (-1 291). I övrigt totalresultat ingick omräkningsdifferenser med 0 Mkr (0). Resultat för januari – december 2025 Koncernens intäkter från investeringsverksamheten var -4 598 Mkr (5 809). Utdelningar uppgick till 255 Mkr (208). Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick till -4 856 Mkr (5 599). Rörelseresultat för perioden var -4 688 Mkr (5 701). Finansnettot var 12 Mkr (33). Resultat efter finansiella poster var -4 676 Mkr (5 735). Resultatet efter skatt var -4 676 Mkr (5 735). I övrigt totalresultat ingick omräkningsdifferenser med 0 Mkr (0). Finansiell ställning Eget kapital i koncernen uppgick vid årets utgång till 19 821 Mkr (24 688) och soliditeten till 99 procent (100). Koncernen hade vid utgången av året en redovisad nettofordran på 60 Mkr (675), vilken bestod av ränte bärande tillgångar på 314 Mkr (678) och ränte bärande skulder på 254 Mkr (3). Vid årets utgång uppgick koncernens eget kapital per aktie till 267,1 kr jämfört med 333,0 kr per aktie den 31 december 2024. MODERBOLAGET Resultat för fjärde kvartalet 2025 Intäkter från investeringsverksamheten var -554 Mkr (-1 195). Utdelningar var 9 Mkr (8). Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick till -563 Mkr (-1 204). Förvaltningskostnaderna var 19 Mkr (34). Rörelseresultat för perioden var -573 Mkr (-1 230). Finansnettot var 3 Mkr (8). Resultat efter skatt var -570 Mkr (-1 221). Resultat för januari – december 2025 Intäkter från investeringsverksamheten var -4 649 Mkr (6 323). Utdelningar var 202 Mkr (581). Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick till -4 855 Mkr (5 740). Förvaltningskostnaderna var 70 Mkr (95). Rörelseresultat för perioden var -4 720 Mkr (6 277). Finansnettot var 17 Mkr (38). Resultat efter skatt var -4 703 Mkr (6 266). Finansiell ställning Moderbolagets eget kapital uppgick vid årets utgång till 18 854 Mkr (23 749) och soliditeten till 99 procent (100). Moderbolaget hade vid utgången av året en redovisad netto- fordran på 322 Mkr (985), vilken bestod av  ränte bärande tillgångar på 576 Mkr (988) och  ränte bärande skulder på 254 Mkr (3). Fordringar på Atle Investment Management och Bure Growth uppgick till 377 Mkr (334). Koncernens förvärv och avyttringar Bure förvärvade 17,0 procent av Silex Microsystems för 900 Mkr. Bure förvärvade 0,4 miljoner aktier i Mentices nyemission för 5 Mkr. Bure avyttrade 4,0 miljoner aktier i Mentice för 61 Mkr. Bure förvärvade 5,2 miljoner aktier i Cavotec för 93 Mkr. Bure avyttrade 0,7 miljoner aktier i Mycronic för 148 Mkr. Bure avyttrade 6,1 miljoner aktier i Ovzon för 267 Mkr. Bure utökade reverslånet till Mercuri med 23 Mkr. Bure lämnade ett aktieägartillskott på 25 Mkr till Mercuri. Bure Growth tecknade konvertibla förlagslån på 41 Mkr i BioLamina. Bure Growth tecknade preferensaktier i My Driving Academy för 3 Mkr. Bure Growth avyttrade 0,3 miljoner aktier i Nodica Group för 4 Mkr i samband med lösen av köpoptioner. Atle betalade tilläggsköpeskilling för First Fondene, lämnade ett aktieägartillskott till Atle Fund Management och utökade ägarandelen i Alcur Fonder för totalt 22 Mkr. Koncernens förlustavdrag Koncernens förlustavdrag uppgick till 1 107 Mkr den 31 december 2025 varav 916 Mkr avsåg moderbolaget. I Sverige uppgick underskotten till 1 107 Mkr, samtliga eviga. Uppskjuten skatte fordran baserad på förlustavdrag i  koncernen har värderats till 0 Mkr (0). 13 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERFINANSIELLA RAPPORTER ===== SIDA 14 ===== Valutaexponering Huvuddelen av investmentföretagets intäkter är i svenska kronor. Den underliggande kostnaden är som regel gene- rerad i samma valuta som intäkterna, varför transaktions- exponeringen är begränsad. Ägarstatistik Bures största ägare per den 31 december 2025 var Patrik Tigerschiöld med familj med 10,4 procent, familjen Björkman inklusive stiftelser med 8,2 procent, Fjärde AP-fonden med 7,6 procent, AMF Tjänstepension och Fonder med 6,7 procent samt SEB Investment Management med 5,8 procent. Antalet aktieägare uppgick till 49 058 den 31 december 2025 enligt Holdings. Händelser efter balansdagen Inga händelser efter balansdagen har inträffat, vilka i väsent- liga avseenden påverkar bedömningen av den finansiella informationen i denna rapport. Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer Mot bakgrund av de snabba förändringarna på de finansiella marknaderna läggs särskild vikt vid att följa effekterna på Bures investeringar och deras värdering. Bure har ett antal grundläggande principer för hantering av risker. Enligt Bures finanspolicy skall moderbolaget i princip vara skuldfritt. Därutöver skall varje portföljbolag vara självstän- digt från moder bolaget, vilket innebär att moder bolaget inte har ansvar för portföljbolagens förpliktelser och att portfölj- bolagen har ett självständigt ansvar för sin egen finansiering. Respektive portföljbolags finansiering skall vara väl anpassad efter bolagets individuella situation. I Bures årsredovisning för 2024 ges en utförlig beskrivning av riskexponeringen och riskhanteringen i förvaltnings- berättelsen samt i not 15. Det bedöms inte ha tillkommit några väsentliga risker utöver de risker som beskrivits i årsredovisningen och i denna delårsrapport. Denna delårs- rapport har inte varit föremål för granskning av revisorerna. Stockholm den 19 februari 2026 Bure Equity AB (publ) Patrik Tigerschiöld, ordförande Carl Björkman Carsten Browall Charlotta Falvin Sarah McPhee Birgitta Stymne Göransson Henrik Blomquist, vd 14 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERFINANSIELLA RAPPORTER ===== SIDA 15 ===== Rapport över totalresultat Mkr Kv 4 2025 Kv 4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Rörelsens intäkter Nettoomsättning 0 0 0 0 Utdelningar 9 8 255 208 Förändring verkligt värde finansiella tillgångar -562 -1 269 -4 856 5 599 Övriga rörelseintäkter 1 0 3 2 Summa intäkter -552 -1 261 -4 598 5 809 Rörelsens kostnader Övriga externa kostnader -11 -9 -33 -31 Personalkostnader -14 -28 -51 -71 Av- och nedskrivningar immateriella och materiella anläggningstillgångar -1 -1 -6 -5 Summa förvaltningskostnader -27 -37 -90 -107 Rörelseresultat -579 -1 298 -4 688 5 701 Ränteintäkter och liknande resultatposter 3 7 15 33 Räntekostnader och liknande resultatposter 2 0 -3 0 Resultat efter finansiella poster -577 -1 291 -4 676 5 735 Skatt på periodens resultat 0 0 0 0 Periodens resultat -577 -1 291 -4 676 5 735 Övrigt totalresultat Poster som senare kan återföras i resultaträkningen Omräkningsdifferenser 0 0 0 0 Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt 0 0 0 0 Totalresultat för perioden -577 -1 291 -4 676 5 735 KONCERNEN 1) Per 31 december 2025 var antalet möjliga tillkommande stamaktier till 451 023. Per 31 december 2024 var antalet möjliga tillkommande stamaktier till 354 834. Mkr Kv 4 2025 Kv 4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Periodens resultat hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande 0 -5 2 -8 Periodens resultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget -577 -1 286 -4 678 5 742 Totalresultat hänförligt till innehavare av icke bestämmande inflytande 0 -5 2 -8 Totalresultat hänförligt till innehavare av aktier i moderbolaget -577 -1 286 -4 678 5 742 Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning, tusental1) 74 116 74 147 74 067 74 147 Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning, tusental1) 74 567 74 423 74 518 74 374 Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare före utspädning, kr1) -7,79 -17,34 -63,16 77,44 Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare efter utspädning, kr1) -7,74 -17,28 -62,77 77,21 15 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERFINANSIELLA RAPPORTER ===== SIDA 16 ===== Rapport över finansiell ställning KONCERNEN Mkr 31 december 2025 31 december 2024 Tillgångar Immateriella och materiella anläggningstillgångar 25 31 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkning 19 604 23 891 Långfristiga räntebärande fordringar 72 32 Långfristiga icke räntebärande fordringar 0 1 Finansiella anläggningstillgångar 19 677 23 923 Anläggningstillgångar 19 702 23 954 Kortfristiga räntebärande fordringar 0 0 Övriga icke räntebärande fordringar 46 4 Finansiella placeringar 101 136 Likvida medel 241 646 Omsättningstillgångar 388 786 Summa tillgångar 20 091 24 740 varav räntebärande tillgångar 314 678 Eget kapital och skulder Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 19 813 24 682 Eget kapital hänförligt till minoriteten 8 6 Summa eget kapital 19 821 24 688 Avsättningar 0 2 Långfristiga skulder 2 2 Kortfristiga skulder 268 48 Summa skulder 270 52 Summa eget kapital och skulder 20 091 24 740 varav räntebärande skulder 254 3 16 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERFINANSIELLA RAPPORTER ===== SIDA 17 ===== Rapport över förändring i eget kapital KONCERNEN 2024 Mkr Hänförligt till Bure Equity ABs aktieägare Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver Balanserade vinstmedel inkl. periodens resultat Totalt Innehavare utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital Ingående balans per 1 januari 2024 577 1 660 -60 16 940 19 117 14 19 131 Årets resultat – – – 5 742 5 742 -8 5 735 Övrigt totalresultat – – – 0 0 0 0 Aktierelaterade ersättningar LTIP 2022 – – – 2 2 – 2 Aktierelaterade ersättningar LTIP 2023 – – – 3 3 – 3 Aktierelaterade ersättningar LTIP 2024 – – – 4 4 – 4 Övriga ej kassaflödespåverkande poster – – – 0 0 0 0 Emission C-klass aktier 1 – – – 1 – 1 Återköp C-klass aktier – – – -1 -1 – -1 Lämnad utdelning – – – -185 -185 – -185 Lämnad utdelning till minoritetsägare – – – – – -1 -1 Eget kapital per 31 december 2024 578 1 660 -60 22 505 24 682 6 24 688 2025 Mkr Ingående balans per 1 januari 2025 578 1 660 -60 22 505 24 682 6 24 688 Årets resultat – – – -4 678 -4 678 2 -4 676 Övrigt totalresultat – – – 0 0 0 0 Aktierelaterade ersättningar LTIP 2022 – – – 1 1 – 1 Aktierelaterade ersättningar LTIP 2023 – – – 3 3 – 3 Aktierelaterade ersättningar LTIP 2024 – – – 6 6 – 6 Aktierelaterade ersättningar LTIP 2025 – – – 3 3 – 3 Övriga ej kassaflödespåverkande poster – – – 0 0 – 0 Emission C-klass aktier 1 – – 0 1 – 1 Återköp C-klass aktier – – – -1 -1 – -1 Lämnad utdelning – – – -204 -204 – -204 Eget kapital per 31 december 2025 580 1 660 -60 17 634 19 813 8 19 821 17 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERFINANSIELLA RAPPORTER ===== SIDA 18 ===== Kassaflödesanalyser Resultaträkningar KONCERNEN MODERBOLAGET Mkr Kv 4 2025 Kv 4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital -109 -10 371 162 Kassaflöde från förändring av rörelsekapital -17 13 -75 10 Kassaflöde från den löpande verksamheten -126 3 296 172 Kassaflöde från investeringsverksamheten 131 101 -748 -778 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 1 0 47 -201 Periodens kassaflöde 6 104 -405 -807 Likvida medel vid periodens början 235 543 646 1 454 Periodens kassaflöde 6 104 -405 -807 Omräkningsdifferenser 0 0 0 0 Likvida medel vid periodens slut 241 646 241 646 Mkr Kv 4 2025 Kv 4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Investeringsverksamheten Utdelningar 9 8 202 581 Förändring verkligt värde finansiella tillgångar -563 -1 204 -4 855 5 740 Övriga intäkter 1 0 3 2 Summa intäkter -554 -1 195 -4 649 6 323 Personalkostnader -13 -27 -45 -67 Övriga externa kostnader -6 -7 -23 -26 Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar -1 -1 -2 -2 Summa förvaltningskostnader -19 -34 -70 -95 Rörelseresultat -573 -1 230 -4 720 6 227 Finansiella intäkter och kostnader Ränteintäkter och liknande resultatposter 5 9 20 38 Räntekostnader och liknande resultatposter -2 0 -3 0 Summa finansiella intäkter och kostnader 3 8 17 38 Resultat före skatt -570 -1 221 -4 703 6 266 Skatt på periodens resultat 0 0 0 0 Periodens resultat1) -570 - 1 221 -4 703 6 266 Medelantal anställda 10 10 10 10 1) Överensstämmer med totalresultatet. 18 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERFINANSIELLA RAPPORTER ===== SIDA 19 ===== Balansräkningar MODERBOLAGET Mkr 31 december 2025 31 december 2024 Tillgångar Materiella anläggningstillgångar 8 8 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkning 18 336 22 642 Andelar i koncernföretag 21 21 Långfristiga räntebärande fordringar 10 13 Långfristiga icke räntebärande fordringar 0 1 Finansiella anläggningstillgångar 18 368 22 676 Anläggningstillgångar 18 376 22 683 Kortfristiga räntebärande fordringar 336 334 Övriga icke räntebärande fordringar 96 11 Kortfristiga placeringar 85 120 Likvida medel 229 641 Omsättningstillgångar 746 1 105 Summa tillgångar 19 122 23 789 varav räntebärande tillgångar 576 988 Eget kapital och skulder Eget kapital 18 854 23 749 Avsättningar 0 0 Långfristiga skulder 2 2 Kortfristiga skulder 266 39 Summa skulder 268 40 Summa eget kapital och skulder 19 122 23 789 varav räntebärande skulder 254 3 19 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERFINANSIELLA RAPPORTER ===== SIDA 20 ===== Kassaflödesanalyser MODERBOLAGET Mkr Kv 4 2025 Kv 4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital -99 -7 338 140 Kassaflöde från förändring av rörelsekapital -20 21 -68 17 Kassaflöde från den löpande verksamheten -119 14 270 157 Kassaflöde från investeringsverksamheten 149 90 -729 -762 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 1 0 47 -202 Periodens kassaflöde 31 104 -412 -807 Likvida medel vid periodens början 198 538 641 1 448 Periodens kassaflöde 31 104 -412 -807 Likvida medel vid periodens slut 229 641 229 641 Förändring i eget kapital MODERBOLAGET Mkr Kv 4 2025 Kv 4 2024 Helår 2025 Helår 2024 Ingående eget kapital 19 420 24 967 23 749 17 660 Aktierelaterade ersättningar LTIP 2022 0 0 1 2 Aktierelaterade ersättningar LTIP 2023 1 1 3 3 Aktierelaterade ersättningar LTIP 2024 1 2 6 4 Aktierelaterade ersättningar LTIP 2025 1 – 3 – Övriga ej kassaflödespåverkande poster 0 0 0 0 Emission C-klass aktier 1 1 1 1 Återköp C-klass aktier -1 -1 -1 -1 Utdelning – – -204 -185 Periodens resultat -570 -1 221 -4 703 6 266 Utgående eget kapital 18 854 23 749 18 854 23 749 20 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERFINANSIELLA RAPPORTER ===== SIDA 21 ===== Flerårsöversikt Data per aktie 2025 2024 2023 2022 2021 Substansvärde, kr 267,2 333,0 257,9 196,3 323,2 Aktiekurs, kr 246,8 381,8 285,8 246,4 438,2 Aktiekurs i procent av substansvärdet 92% 115% 111% 125% 136% Moderbolagets eget kapital per aktie, kr 252,6 318,8 237,5 181,6 309,4 Moderbolagets eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, kr 254,1 320,3 238,2 181,9 309,4 Koncernens eget kapital per aktie, kr 265,5 331,4 257,3 195,9 323,1 Koncernens eget kapital per aktie exkl. återköpta aktier, kr 267,1 333,0 258,0 196,2 323,1 Koncernens resultat per aktie, kr1) -63,2 77,3 64,0 -124,7 85,8 Antal aktier, tusental 74 646 74 502 74 357 74 252 74 147 Antal aktier exkl. återköpta aktier, tusental 74 195 74 147 74 147 74 147 74 147 Genomsnittligt antal aktier, tusental 74 518 74 374 74 267 74 161 74 147 Nyckeltal Utdelning, kr per aktie 2,75 2,5 2,25 2,25 2 Direktavkastning 1,1% 0,7% 0,8% 0,9% 0,5% Totalavkastning -34,8% 34,5% 17,0% -43,1% 50,1% Börsvärde, Mkr 18 311 28 309 21 191 18 270 32 491 Substansvärde, Mkr 19 823 24 689 19 123 14 559 23 964 Avkastning på eget kapital -22,1% 30,3% 27,9% -48,0% 31,3% Förvaltningskostnad/substansvärde 0,36% 0,39% 0,37% 0,49% 0,30% Moderbolagets resultat och ställning 2025 2024 2023 2022 2021 Resultat efter skatt, Mkr -4 703 6 266 4 338 -9 294 6 237 Balansomslutning, Mkr 19 122 23 789 18 114 13 501 22 972 Eget kapital, Mkr 18 854 23 749 17 660 13 484 22 944 Soliditet 99% 100% 97% 100% 100% Likvida medel och kortfristiga placeringar, Mkr 314 761 1 555 506 417 Koncernens resultat och ställning Nettoomsättning, Mkr 0 0 0 0 0 Resultat efter skatt, Mkr -4 676 5 735 4 749 -9 235 6 362 Balansomslutning, Mkr 20 091 24 740 19 188 14 643 24 004 Eget kapital, Mkr 19 821 24 688 19 131 14 548 23 956 Soliditet 99% 100% 100% 99% 100% Nettolåneskuld (-)/fordran (+), Mkr 60 675 1 496 456 469 Medeltal anställda, antal 12 12 10 10 11 1) Per 31 december 2025 var antalet möjliga tillkommande aktier till 451 023. Per 31 december 2024 var antalet möjliga tillkommande stamaktier till 354 834. Per 31 december 2023 var antalet möjliga tillkommande stamaktier till 210 272. Per 31 december 2022 var möjliga tillkommande stamaktier till 105 136. Ingen utspädningseffekt för övriga perioder. 21 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FINANSIELLA RAPPORTER NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERFEMÅRSÖVERSIKT ===== SIDA 22 ===== Noter Not 1 – Redovisningsprinciper Bure tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 – delårsrapportering, den svenska Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell rapportering rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Koncernens konsolideringsprinciper Bure Equity är ett investmentföretag i enlighet med IFRS 10 – Investment företag. Ett investmentföretag konsoliderar inte dotterbolag enligt IFRS 10 Koncern- redovisning och tillämpar inte IFRS 3 Rörelseförvärv med undantag för dotterbolag som är aktiva i investeringsverksamheten. Ett Investmentföretag värderar investeringar i bolag och övriga finansiella tillgångar till verkligt värde enligt IFRS 9 Finansiella instrument. Sedan den 1 januari 2021 består Bure-koncernen av moderbolaget Bure Equity AB, Atle Investment Management AB och Bure Growth AB. Redovisningsprincip i moderbolaget Moderbolagets investeringar i bolag och övriga finansiella tillgångar redovisas till verkligt värde via resultatet på samma sätt som i koncernen. För ytterligare information om redovisnings- och värderingsprinciper – se not 1 i årsredovisningen för 2024. Nya redovisningsprinciper som tillämpas från och med den 1 januari 2025: Omarbetade eller ändrade IFRS-standarder bedöms inte ha någon väsentlig påverkan på resultat och balans. Not 2 – Segmentsrapportering All verksamhet i företaget anses utgöra ett enda segment. Not 3 – Effekter av ändrade uppskattningar och bedömningar Viktiga uppskattningar och bedömningar framgår av not 1 i årsredovisningen för 2024. Inga förändringar har gjorts av dessa som skulle kunna ha en väsentlig inverkan på den aktuella delårsrapporten. Verklig värdehierarki koncernen 31 december 2025 31 december 2024 Mkr Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Totalt Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Totalt Finansiella tillgångar Finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen 15 822 73 3 709 19 604 20 496 629 2 766 23 891 Andra långfristiga fordringar – – 72 72 1 – 32 32 Kortfristiga placeringar 101 – – 101 136 – – 136 Finansiella tillgångar totalt 15 924 73 3 781 19 778 20 633 629 2 797 24 059 Finansiella skulder Leasingskuld – – 4 4 – – 3 3 Övriga långfristiga skulder 0 – – 0 1 – 1 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter – – 13 13 – – 35 35 Summa finansiella skulder 0 – 16 17 1 – 38 38 Not 4 – Finansiella instrument Verkligt värde och bokfört värde på finansiella tillgångar och skulder Verkligt värde har beräknats för samtliga finansiella tillgångar och skulder enligt IFRS 13. Verkligt värde uppskattas vara lika med bokfört värde för kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt upplåning. Bokfört värde minskat med nedskrivningar utgör ett uppskattat verkligt värde för kundfordringar och leverantörsskulder. För långfristiga ej räntebärande skulder har verkligt värde beräknats genom att framtida kassaflöden har diskonterats med aktuella marknadsräntor avseende skuldens löptid. Investmentföretagets finansiella tillgångar och skulder klassificeras enligt IFRS 13 i följande tre kategorier: Nivå 1: Noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder. Nivå 2: Andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i Nivå 1, antingen direkt eller indirekt. Nivå 3: Data för tillgången eller skulden som inte i sin helhet baseras på observerbara marknadsdata. 22 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERNOTER ===== SIDA 23 ===== Värdering av onoterade tillgångar per 31 december 2025 Mkr Ägarandel Bokfört värde i koncernen Värderingsmodell Innehaven i Bure Equity AB Allgon AB och AMIP AB 91,1% /30,9% 984 EV/EBIT, PER Mentimeter AB 14,4% 531 EV/Sales, senaste transaktion Mercuri International Group AB 91,4% 25 EV/EBIT, DCF Silex Microsystems AB 17,0% 900 Senaste transaktion Innehaven i Atle Investment Management AB 412 Alcur Fonder AB 38,0% EV/EBIT Amaron Holding AB 20,0% Upplupet anskaffningssvärde/ Substansvärde eget kapital Atle Fund Management AB 100,0% Upplupet anskaffningssvärde/ Substansvärde eget kapital Atle Partners AB 100,0% Upplupet anskaffningssvärde/ Substansvärde eget kapital First Fondene AS 66,0% EV/EBIT Fondbolaget Fondita Ab 17,8% EV/EBIT Healthinvest Partners Sweden AB 56,7% Senaste transaktion Humle Fonder AB 100,0% EV/EBIT Teknik Innovation Norden Fonder AB 35,2% EV/EBIT Innehaven i Bure Growth AB 856 BioLamina AB 51,7% EV/Sales My Driving Academy Sweden AB 36,3% Senaste transaktion Nodica Group AB 27,2% EV/EBIT Not 4 – Finansiella instrument, forts. Bure redovisar noterade innehav till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (nivå 1). Bures noterade innehav består av Cavotec SA, Mycronic AB, Ovzon AB, Vitrolife AB, Xvivo Perfusion AB och Yubico AB. Bure redovisar investeringar i onoterade bolag (nivå 3) till verkligt värde. De onoterade bolagen består av Allgon AB, Alcur Fonder AB, Amaron Holding AB, AMIP AB, Atle Fund Management AB, Atle Partners AB, BioLamina AB, First Fondene AS, Fondbolaget Fondita Ab, HealthInvest Partners Sweden AB, Humle Fonder AB, Mentimeter AB, Mercuri International Group AB, My Driving Academy Sweden AB, Nodica Group AB, Silex Microsystems AB, Skanditek Aktiebolag och Teknik Innovation Norden Fonder AB. Bure har valt att marknadsvärdera samtliga finansiella tillgångar med utgångspunkt i IPEV – International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. I riktlinjerna beskrivs ett antal metoder för att fastställa verkligt värde för respektive innehav. Stor vikt läggs vid nyligen genomförda marknadsmässiga transaktioner i bolaget t.ex. nyemission eller förvärv av existerande aktier. Transaktioner i jämförbara bolag kan även användas. Andra värderingsmetoder är diskontering av prognostiserade kassaflöden med relevant diskonteringsränta och genom att applicera värderingsmultiplar såsom EV/Sales, EV/EBITDA, EV/EBITA, EV/EBIT, PER och P/AuM som justeras för att ta hänsyn till skillnader i marknad, verksamhet och risk. I allmänhet appliceras vidare en likviditetsrabatt för onoterade tillgångar. Värdering sker löpande och publiceras i samband med kvartalsrapporter. Värdering av onoterade tillgångar per 31 december 2024 Mkr Ägarandel Bokfört värde i koncernen Värderingsmodell Innehaven i Bure Equity AB Allgon AB och AMIP AB 91,1% / 7,5% 985 EV/EBIT, PER Mentimeter AB 14,5% 531 Senaste transaktion Mercuri International Group AB 90,4% 0 EV/EBIT, DCF Innehaven i Atle Investment Management AB 385 Alcur Fonder AB 30,4% EV/EBIT Amaron Holding AB 20,0% Upplupet anskaffningssvärde/ Substansvärde eget kapital Atle Fund Management AB 100,0% Upplupet anskaffningssvärde/ Substansvärde eget kapital Atle Partners AB 100,0% Upplupet anskaffningssvärde/ Substansvärde eget kapital First Fondene AS 66,0% Senaste transaktion Fondbolaget Fondita Ab 20,1% EV/EBIT Healthinvest Partners Sweden AB 56,7% Senaste transaktion Humle Fonder AB 100,0% Upplupet anskaffningsvärde/ Substansvärde eget kapital Teknik Innovation Norden Fonder AB 35,2% EV/EBIT Innehaven i Bure Growth AB 864 BioLamina AB 51,7% Senaste transaktion My Driving Academy Sweden AB 30,6% Senaste transaktion, DCF Nodica Group AB 28,0% Senaste transaktion, EV/EBIT 23 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERNOTER ===== SIDA 24 ===== Not 5 – Klassificering av finansiella instrument Koncernen den 31 december 2025 Mkr Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella tillgångar och skulder värderat till upplupet anskaffningsvärde Summa redovisat värde Finansiella tillgångar Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 19 604 – 19 604 Andra långfristiga fordringar – 72 72 Övriga kortfristiga fordringar – 46 46 Kortfristiga placeringar 101 – 101 Likvida medel – 241 241 Summa finansiella tillgångar 19 705 359 20 065 Finansiella skulder Leasingskulder – 4 4 Övriga långfristiga skulder – 0 0 Övriga kortfristiga skulder – 266 266 Summa finansiella skulder – 270 270 Koncernen den 31 december 2024 Mkr Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet Finansiella tillgångar och skulder värderat till upplupet anskaffningsvärde Summa redovisat värde Finansiella tillgångar Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 23 891 – 23 891 Andra långfristiga fordringar – 32 32 Övriga kortfristiga fordringar – 4 4 Kortfristiga placeringar 136 – 136 Likvida medel – 646 646 Summa finansiella tillgångar 24 027 682 24 709 Finansiella skulder Leasingskulder – 3 3 Övriga långfristiga skulder – 1 1 Övriga kortfristiga skulder – 46 46 Summa finansiella skulder – 50 50 24 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERNOTER ===== SIDA 25 ===== Not 6 – Finansiell ställning Nettolånefordran: Likvida medel, räntebärande placeringar samt räntebärande kort- och långfristiga fordringar minus kort- och långfristiga räntebärande skulder. Not 7 – Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Bure har ställt borgen som säkerhet för ett banklån på 60 Mkr som lämnats till Mercuri International Group. Inga tilläggsköpeskillingar som ej redan skuldförts förekommer inom koncernen. Koncernen, Mkr 31 dec 2025 31 dec 2024 Likvida medel 241 646 Kortfristiga räntebärande fordringar 0 0 Långfristiga räntebärande fordringar 72 32 Räntebärande tillgångar 314 678 Kortfristiga räntebärande skulder 252 2 Långfristiga räntebärande skulder 1 1 Räntebärande skulder 254 3 Nettofordran vid periodens slut 60 675 Moderbolaget, Mkr 31 dec 2025 31 dec 2024 Likvida medel 229 641 Kortfristiga räntebärande fordringar 336 334 Långfristiga räntebärande fordringar 10 13 Räntebärande tillgångar 576 988 Kortfristiga räntebärande skulder 252 2 Långfristiga räntebärande skulder 1 1 Räntebärande skulder 254 3 Nettofordran vid periodens slut 322 985 Bure Equity finansierar verksamheten i Atle Investment Management och Bure Growth med eget kapital och lån. I tabellen nedan redovisas interna lån i Bure-koncernen. Interna fordringar i koncernen Mkr 31 dec 2025 31 dec 2024 Atle Investment Management 336 334 Bure Growth 40 0 Summa 377 334 25 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERNOTER ===== SIDA 26 ===== Alternativa nyckeltal och definitioner Aktiekurs i procent av substansvärdet Aktiekursen på balansdagen dividerat med substansvärdet på balansdagen. Avkastning på eget kapital Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital på balansdagen och vid periodens inledning. Börsvärde Aktiekursen multiplicerad med totalt antal utestående aktier. Direktavkastning Utdelning per aktie i förhållande till börskurs per aktie på balansdagen. EBIT Rörelseresultat före räntor och skatt. EBIT-marginal Rörelseresultat före räntor och skatt dividerat med nettoomsättningen. EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar, räntor och skatt. EBITDA-marginal Rörelseresultat före avskrivningar, räntor och skatt dividerat med nettoomsättningen. Eget kapital per aktie Eget kapital dividerat med antal utestående aktier. Eget kapital per aktie exklusive återköpta aktier Eget kapital dividerat med antal utestående aktier exklusive återköpta aktier. Förvaltningskostnad/substansvärde Förvaltningskostnaden under perioden dividerat med substansvärdet vid periodens utgång. IRR Årlig genomsnittlig avkastning (Internal Rate of Return). GHG Protocol definitioner Scope 1: Verksamhetens direkta växthus- gasutsläpp från källor som kontrolleras av företaget. Scope 2: Indirekta växthusgas utsläpp från förbrukning av el, värme och kyla. Scope 3: Alla indirekta utsläpp som inte inkluderas i Scope 2 som uppstår i värde- kedjan både uppströms och nedströms. Nettolånefordran Finansiella räntebärande tillgångar med avdrag för räntebärande skulder. Nettolåneskuld Definition som nettolånefordran, men begreppet används när ränte bärande skulder överstiger ränte bärande tillgångar. Resultat per aktie Resultat efter skatt dividerat med under perioden genomsnittligt antal utestående aktier. Resultat per aktie efter utspädning Resultat efter skatt dividerat med under perioden genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning. SIX Return Index SIX RX index är ett svenskt avkastnings- index beräknat på kursförändring och åter- investerade utdelningar. Soliditet Eget kapital i förhållande till balans- omslutningen. Substansvärde Marknadsvärdet (värderade till verkligt värde) på Bures noterade och onoterade innehav och kortfristiga placeringar och värdet på övriga nettotillgångar och likvida medel. Totalavkastning Summan av periodens kurstillväxt och återinvesterad utdelning dividerat med aktiekursen vid periodens ingång. Utveckling substansvärde per aktie Förändring i substansvärdet per aktie på balansdagen jämfört med substansvärdet vid periodens början. Bures redovisning innehåller finansiella nyckeltal vilka baseras på IFRS-regelverket. Därutöver finns andra alternativa nyckeltal som används av bolaget. Bure tillämpar ESMAs utgivna riktlinjer för alternativa nyckeltal (APM). Alternativa nyckeltal anges då de i sina sammanhang kompletterar de mått som definieras i tillämpliga regler för finansiell rapportering. Definitioner av APM:er beskrivs nedan. 26 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NOTER FINANSIELL KALENDERNYCKELTAL OCH DEFINITIONER ===== SIDA 27 ===== Det här är Bure Bure är ett investmentföretag noterat på Nasdaq Stockholm Large Cap. Vår affärsidé är att vara en långsiktig huvudägare av rörelse- drivande verksamheter. Genom djupt engagemang och värde- drivande initiativ och aktiviteter stödjer vi verksamheterna att bli framgångsrika i sina respektive affärer. Vårt mål är att skapa långsiktigt uthållig totalavkastning till våra aktieägare och att vara ett konkurrenskraftigt investeringsalternativ på marknaden. Strategiska fundament för Bure är: • Långsiktighet • Engagemang och ansvar • Anpassat ledarskap • Finansiell styrka Kommande rapporteringstillfällen Delårsrapport januari–mars 2026 18 maj 2026 Delårsrapport januari–juni 2026 20 augusti 2026 Delårsrapport januari–september 2026 5 november 2026 För information kontakta Henrik Blomquist, vd: 08 - 614 00 20 Max Jonson, cfo: 08 - 614 00 20 27 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025 PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDER