===== SIDA 1 ===== Q3 Delårsrapport januari–september 2024 ===== SIDA 2 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 2 Juli - september 2024 • Substansvärde per aktie uppgick till 304 kronor den 30 september 2024, en minskning med 1,9% från 309 kronor per 30 juni 2024. • Byggmästarens totala substansvärde uppgick till 2 212 mkr jämfört med 2 255 mkr den 30 juni 2024. Värdeförändringar av finansiella tillgångar var under perioden -36 mkr (-545). • Byggmästaren* investerade totalt 3 mkr i Team Olivia under perioden. • Efter perioden har Byggmästaren investerat 45 mkr i Safe Life som en del av en kapitalanskaffning om 150 mkr. • Byggmästarens likvida medel uppgick till 160 mkr den 30 september 2024. Det fanns inga lån eller dragna krediter per den 30 september. • Resultat per aktie efter utspädning uppgick till -5,82 kr (-76,39). • Periodens resultat var -42 mkr (-557 mkr). Januari - september 2024 • Byggmästaren* investerade totalt 30 mkr under de första nio månaderna. • Byggmästaren erhöll utdelningar och återbetalningar om totalt 201,4 mkr. • Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 77,90 kr (-92,91), varav engångseffekter relaterat till övergång till Investmentföretag utgjorde 53,98 kr. • Den 19 juni började Byggmästarens aktie att handlas på Nasdaq Main Market. • Styrelsen har beslutat att uppdatera Byggmästarens stra- tegi genom att addera en exitstrategi. Som ett resultat av detta har styrelsen bedömt att kriterierna enligt IFRS 10 - investmentföretag är uppfyllda. Sedan den 1 januari 2024 består investmentföretaget Byggmästaren av moderbolaget Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB. För mer information se Not 1 – Redovisningsprinciper och Not 5 – Byte av redovisningsprincip i moderbolaget. Belopp i mkr Jul - Sep 24** Jul - Sep 23 Jan - sep 24** Jan - sep 23 Jan-Dec 2023 Substansvärde per aktie, sek 304 267 304 267 278 Substansvärde (periodens slut) 2 212 1 942 2 212 1 942 2 023 Totala investeringar 3 46 30 86 106 Totala avyttringar 0 0 0 0 0,5 Värdeförändring finansiella tillgångar −36 −545 182 −688 −705 Resultat före skatt −42 −557 588 −676 −412 Periodens resultat −42 −557 589 −677 −422 Resultat per aktie efter utspädning −5,82 −76,39 77,90 −92,91 −57,86 * Byggmästaren omfattar investeringsverksamheten i bolagen Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB och Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB. ** Resultatmåtten är inte jämförbara med tidigare perioder som ett resultat av övergång till redovisning enligt reglerna om investmentföretag ===== SIDA 3 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 3 Vd har ordet Baksmällan efter räntefesten, som kulminerade 2021, synes bli lite mer utdragen och ta längre tid att återhämta sig ifrån än vad många hoppats. I våras, med lägre inflation, räntesänkningar på horisonten och kanske framförallt en önskan om att nu får vi väl lägga detta bakom oss, så kändes sentimentet starkare. Efter sommaren, och i tredje kvartalet, kom verkligheten i kapp. Blandade konjunktursig- naler, defensiva konsumenter och svåra internationella konflikter fortsatte att påverka riskvilja, investeringar och konsumtion nega- tivt. Stora rubriker om konkurser och avbrutna samt svårfinansie- rade gröna projekt påverkar också. Affärsläget i tredje kvartalet kan därför som bäst beskrivas som sidledes. Det syns i ett större perspektiv i alla kvartalsrapporter som nu kommit, men också i Byggmästarens portfölj. Denna har dock till rätt stor del lokal svensk exponering och där finns nu en del positiva signaler inför 2025. Konsumentförtroendet är på väg uppåt, räntorna nedåt, bostadsmarknaden verkar något piggare och finanspolitiska stimulanser samt satsningar på infrastruktur är på väg. Den svenska ekonomin spås växa relativt väl nästa år. Det är bra för flera av våra innehav. Byggmästarens substansvärde per aktie den 30 september uppgick till 304 kronor, något ner från 309 kronor i juni, men upp 14% från 267 kronor för ett år sedan. De noterade innehaven ökade marginellt i värde medan de onoterade minskade något mer så att nettot blev negativt. Vårt substansvärde uppgick vid kvartalets slut till totalt 2 212 miljoner kronor, varav 160 miljoner kronor utgjordes av likvida medel. Enda konkreta kapitalflödet just under tredje kvartalet utgjordes av en marginell tilläggsinvestering i Team Olivia. Vi fortsätter titta aktivt på möjligheter och har ett intressant affärsflöde. Den synliga aktiviteten i några av våra innehav var desto större. Båda våra största innehav, Safe Life och Green Landscaping, genomförde flera förvärv vardera. Green fortsatte sin förvärvs- drivna tillväxt i framförallt DACH-regionen, men också i Norge, och efter kvartalets slut i Finland. Safe Life har i en serie förvärv under och efter sommaren, samt strax efter kvartalets slut, ökat sin pro forma-omsättning med mer än 50 procent till nu ca 2,2 miljarder kronor med vilket vi bedömer att bolaget är globalt största distributör av automatiska hjärtstartare. I början på oktober genomförde Safe Life en kapitalrunda om ca 150 miljoner kronor, där Byggmästaren deltog med 45 miljoner kronor, på en prisnivå något högre än föregående runda. Rundan tecknades i huvudsak, men inte enbart, av befintliga aktieägare, och vi valde därför att i kvartalet behålla vår värdering på Safe Life på den nivå som gällde i vårens helt externa kapitalanskaffning. Efter att ha tillbringat valveckan i USA är det olika intryck. Å ena sidan var det ett tydligt besked om vad väljarna vill se och med även majoritet i båda kongressens kammare kommer den nye presi- denten säkert genomföra tydliga förändringar. Å andra sidan är det ett väldigt stort land där livet och företagandet fortsätter som van- ligt och där avståndet till politiken och mediadramatiken är mycket långt. För resten av oss är det viktigt att USA 1) fortsätter sin starka internationella roll som motkraft till stater och krafter som vill se en annan världsordning och 2) börjar adressera sin skuldsättning och underfinansierade budgetar, bl.a. genom att främja, inte bromsa, sin handel med omvärlden. Brist på det senare skulle i ett sämre sce- nario, t.ex. av de som äger skulden, kunna användas som ett vapen i det förstnämnda genom att driva upp räntor, urholka dollarns position och därmed försvaga USA. Risker kring global säkerhet och finansiell stabilitet är något alla investerare, och människor i allmänhet, bör ta på allvar. Den 26 november bjuder vi in till Byggmästardagen, en investerar- eftermiddag där vi berättar mer om vår verksamhet och presenterar några av våra innehav. Deltagande kan ske på plats eller via webben. Se hemsidan för mer info om hur anmälan går till. Stockholm den 15 november 2024 Tomas Bergström VD ===== SIDA 4 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 4 50 100 150 200 250 300 350 400 20242023202220212020201920182017 Aktiekurs Substansvärde per aktie SEK Substansvärde Substansvärde refererar till marknadsvärdet på Byggmästarens innehav i olika portföljbolag, likvida medel och andra tillgångar minus dess totala skulder. Genom att sätta substansvärdet, dvs. det bedömda underliggande värdet, per aktie i relation till Byggmästarens aktiekurs, fås en indikation på om Byggmästarens aktie handlas med en premie eller en rabatt i förhål- lande till underliggande nettotillgångar. Utveckling substansvärde Innehav och sub- stansvärde 30 sep 2024, tkr Ingående substans- värde (31 dec 2023) Avyttring Investering Utdelning Värdeför- ändring Vid utgången av perioden substans- värde Andel av substans- värde, % Substans- värde per aktie, kr Ägarandel, % Noterade aktiva portföljen Green Landscaping 634 818 0 10 541 0 96 611 741 970 34% 102 16,1% Infrea 60 091 0 16 685 0 −2 617 74 159 3% 10 20,0% Summa noterade aktiva portföljen 694 909 0 27 226 0 93 994 816 129 37% 112 Onoterade aktiva portföljen Fasticon 115 000 0 0 −32 641 35 641 118 000 5% 16 90,9% Ge-Te Media 162 920 0 0 −112 559 −28 361 22 000 1% 3 58,5% Safe Life 768 516 0 0 0 109 788 878 304 40% 121 32,0% Team Olivia 210 000 0 3 008 −56 250 13 242 170 000 8% 23 17,5% Summa onoterade aktiva portföljen 1 256 436 0 3 008 −201 449 130 310 1 188 304 54% 163 Likvida medel och övriga investeringar Likvida medel i investeringsverksam- heten 63 003 0 −30 233 191 976 −65 164 159 582 7% 22 Övriga placeringar 44 547 0 0 0 −9 998 34 549 2% 5 Summa likvida medel och övriga placeringar 107 550 0 −30 233 191 976 −75 162 194 131 9% 27 Övriga nettotill- gångar −36 163 0 0 0 49 889 13 726 1% 2 T otalt substansvärde 2 022 732 0,0 0,0 −9 473,0 199 031 2 212 290 100% 304 Nettotillgångarna i ovan substanstabell innehas av Byggmästaren, dvs Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB och Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB. Det betyder att likvida medel i investeringsverksamheten är de likvida medel som är tillgängliga för Byggmästaren i dess investeringsverksamhet och fördelar sig mellan de två ovan nämnda legala enheterna (Holding 24 mkr och Invest 136 mkr). Samtliga portföljbolag förutom Fasticon ägs av Byggmästaren Anders J Ahlström Invest AB och redovisas som en finansiell tillgång tillsammans med Invests eget kapital i Holding bolaget. Detta gör att substansvärdet inte är samma som eget kapital i Investmentbo- laget eller moderbolaget. Ingående balans är 31 december 2023. ===== SIDA 5 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 5 Om Byggmästaren Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB är ett investerings- bolag som investerar i, äger och utvecklar ett antal företagsgrupper med det övergripande målet att skapa långsiktiga värden för aktieägare likväl som för samhälle och andra intressenter. Fokus är investeringar i små- och medelstora bolag i Sverige och övriga Norden vilka kan vara både noterade och onoterade. Affärsmodel- lerna ska i huvudsak vara beprövade, uthålliga och skalbara. Inriktning De företag vi investerar i adresserar verkliga, viktiga och väx- ande kundbehov och har som ambition att vara ledande inom sin marknadsnisch. De drivs professionellt av engagerade ledningar och styrelser samt växer såväl organiskt som genom förvärv. Vi har ingen uttalad investeringshorisont utan strävar efter att engagera oss i bolag vi vill äga länge samtidigt som vi löpande prövar inves- teringen mot uppställda kriterier. Kapitalstrukturen optimeras för varje enskild investering och är i normalfallet stand-alone gentemot Byggmästaren. Metod Vi är systematiska och fundamentalt värderingsdrivna. Vi söker och är tillgängliga för möjligheter där vi med rimlig säkerhetsmarginal kan fastställa att priset är lägre än det baserat på kassa flöden moti- verade långsiktiga värdet. Vi prövar löpande om våra investeringar möter uppställda kriterier. Som ägare, och med styrelserepresen- tation, strävar Byggmästaren efter att aktivt bidra med strategiska, finansiella och operativa erfarenheter samt ett nära och djupt engagemang. Mål Byggmästarens övergripande mål är att skapa långsiktiga värden för sina aktieägare, likväl som för samhälle och andra intressenter. Vi mäter vår prestation som utveckling av substansvärde. Entrepre- nörskapet och den fria äganderättens unika kraft är sådan att detta över tid bara kommer att öka om vi som ägare bidrar till att bygga starka företag, som skapar värde för kunder, medarbetare och för samhället i stort Årlig substanstillväxt Årlig avkastning aktieägare Årlig avkastning OMX PI 1 år 1 år 1 år Jan-sep 2024 Jan-sep 2024 Jan-sep 2024 5 år 5 år 5 år 14% 14% 28% 9% 26% 13% 15% 12% 10% ===== SIDA 6 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 6 Green Landscaping Green Landscaping är norra Europas ledande aktör inom skötsel och finplanering av utemiljöer. Affärsidén är att förädla kunders utemiljö genom att erbjuda tjänster med fokus på hög kundnytta, långsiktig hållbarhet och kvalitet. Green Landscaping Group erbjuder genom cirka 60 operativa dotterbolag i Sverige, Norge, Finland, Litauen, Tyskland, och Schweiz en omfattande tjänsteportfölj inom såväl finplanering som skötsel med syftet att göra utemiljöer skönare och tryggare. Juli – september 2024 • Omsättningen uppgick till 1 539 miljoner kronor (1 430), tillväxten var 8 procent, varav 3 procent organiskt. • EBITA uppgick till 130 miljoner kronor (128) och EBITA-margi- nalen var 8,4 procent (9,0). • Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 121 miljoner kronor (-2). • I juli förvärvades A. Markussen AS i Nordnorge samt Stange Grünanlagen & Winterdienst GmbH och BUK Garten- und Landschaftsbau GmbH i Tyskland. Tillsammans omsatte bolagen 2023 ungefär 270 miljoner kronor. • I september förvärvades Turun Reunakivi- ja Laatta-asennus Oy i Finland som omsatte 41 miljoner kronor 2023. 138 Netto investerat Värdering 742 IRR: 28% 5,4x Styrelseordförande: Per Sjöstrand Verkställande direktör: Johan Nordström Byggmästarens styrelserepsresentant: Tomas Bergström Första förvärvstidpunkt: Q2 2018 NOTERADE AKTIVA PORTFÖLJEN Mkr (IFRS) 2019 2020 2021 2022 2023 YTD Q3 ’23 YTD Q3 ’24 Delta% Omsättning 1 993 2 135 3 182 4 810 5 831 4 175 4 579 9,7 EBITA 57 101 232 407 512 353 364 3,1 EBITA % 2,9 4,7 7,3 8,5 8,8 8,5 7,9 −0,5pp. Nettoskuld 690 767 1 036 1 800 1 975 2 000 2 244 12,2 Mkr 2019 2020 2021 2022 2023 YTD Q3 ’23 YTD Q3 ’24 Delta% Ägarandel % 21,2 20,2 18,6 15,8 15,9 15,4 16,1 0,7pp. Antal aktier st 7 632 099 9 550 123 9 780 123 8 730 123 9 030 123 8 730 123 9 160 123 4,9 Anskaffningskostnad 170 202 213 208 226 208 237 13,7 Värde aktier 281 384 861 554 635 589 742 26,0 Mkr Omsättning 2022 2023 2024 0 500 1000 1500 2000 Q4Q3Q2Q1 876 1 250 1 383 1 153 1 495 1 657 1 157 1 430 1 539 1 624 1 656 Mkr EBITA 2022 2023 2024 0 50 100 150 200 Q4Q3Q2Q1 61 86 90 92 139 143 89 128 130 165 159 ===== SIDA 7 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 7 Infrea Infrea är verksamma på den växande infrastrukturmarknaden inom mark, anläggning, vatten och avlopp med regionalt starka och entreprenörsledda dotterbolag i Sverige. Infreas för närvarande 15 bolag erbjuder produkter, tjänster och service inom infrastruk- tur och samhällsbyggnad. Affärsstrategin är att äga och utveckla onoterade bolag med en tydlig affär och att genom ett engagerat ledarskap och entreprenörskap driva dessa mot ökad tillväxt och lönsamhet. Juli - september 2024 • Omsättning uppgick för perioden till 533 miljoner kronor (529), en organisk ökning med 0,8 procent. • EBITA uppgick till 22 miljoner kronor (18). • Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 28 miljoner kronor (-9). Styrelseordförande: Tomas Bergström Verkställande direktör: Martin Reinholdsson Byggmästarens styrelserepresentant: Tomas Bergström Första förvärvstidpunkt: Q4 2019 NOTERADE AKTIVA PORTFÖLJEN 117 Netto investerat Värdering 74 IRR: -11% 0,6x Mkr (IFRS) 2019 2020 2021 2022 2023 YTD Q3 ’23 YTD Q3 ’24 Delta% Omsättning 612 905 1 264 2 090 2 014 1 396 1 438 3,0 EBITA 9 46 21 94 13 −12 −4 −0,6 EBITA % 1,5 5,1 1,6 4,5 0,6 −1 0 0,6pp. Nettoskuld 126 144 230 252 335 397 286 −28 Mkr 2019 2020 2021 2022 2023 YTD Q3 ’23 YTD Q3 ’24 Delta% Ägarandel % 17,9 24,0 20,8 20,0 20,0 20,0 20,0 0,0pp. Antal aktier st 3 000 000 4 009 435 4 019 435 4 019 435 4 019 435 4 019 435 6 029 152 50 Anskaffningskostnad 75 100 100 100 100 100 117 16,7 Värde aktier 83 102 168 108 60 69 74 7,5 Mkr Omsättning 2022 2023 2024 0 250 500 750 1000 Q4Q3Q2Q1 256 299 319 575 569 587 557 529 533 701 618 Mkr EBITA 2022 2023 2024 -60 -30 0 30 60 Q4Q3Q2Q1 -39 -45 -44 39 15 17 48 18 22 46 25 ===== SIDA 8 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 8 Safe Life Safe Life driver och utvecklar en företagsgrupp med fokus på för- säljning och uthyrning av livräddande hjärtstartare med tillhörande utbildning samt mjukvara och monitorering. Bolaget har verksam- het i Europa och i Amerika. Juli – september 2024 • Omsättning uppgick för perioden till 382 miljoner kronor (255). EBITA, efter engångskostnader, uppgick till 14 miljoner kronor (28). • Ett flertal förvärv genomförda under och efter perioden och grup- pen har nu genomfört totalt 29 st förvärv sedan starten 2019. • Likt i många andra branscher kvartstår fortfarande post-pandemisk obalans i leveranskedjan med fortsatt höga lager hos återförsäljare, vilket kortsiktigt dämpar såväl tillverkarnas som bolagets försälj- ning i den kanalen. Slutkundsefterfrågan bedöms fortsatt god. • Bolaget utnyttjar den ovan beskrivna obalansen genom M&A och investeringar i organisation, system och struktur, vilket bedöms skapa skalbarhet och goda effekter vid ökande volymer in i 2025. • Byggmästarens värdering motsvarar fortsatt nivån i den externa finasieringsrunda som genomfördes under andra kvartalet, värderingen stöds också av multiplar baserad på pro forma LTM/NTM resultat. Styrelseordförande: Tomas Bergström Verkställande direktör: Jimmy Eriksson Byggmästarens styrelserepresentant: Tomas Bergström Första förvärvstidpunkt: Q1 2020 ONOTERADE AKTIVA PORTFÖLJEN 212 Netto investerat Värdering 878 IRR: 62% 4,2x Mkr (IFRS) * 2021 2022 2023 YTD Q3 ’23 YTD Q3 ’24 Delta% Omsättning 126 372 937 678 1 061 56,5 EBITA 4 30 66 70 39 −43,3 EBITA % 3,3 8,0 7,0 10,3 3,7 −6,5pp. Nettoskuld 38 120 595 460 747 62 Mkr 2021 2022 2023 YTD Q3 ’23 YTD Q3 ’24 Delta% Ägarandel % 49,7 49,9 37,8 40,3 32,0 −8,3pp. Antal aktier st 16 066 667 20 232 334 21 957 608 21 386 180 21 957 608 2,7 Anskaffningskostnad 93 162 212 192 212 10 Värde aktier 209 384 769 749 878 17,3 Mkr Omsättning 2022 2023 2024 0 100 200 300 400 Q4Q3Q2Q1 74 159 316 362 382 71 264 98 255 130 259 Mkr EBITA 2022 2023 2024 -10 0 10 20 30 40 Q4Q3Q2Q1 15 11 2 24 31 22 28 1114 -4 * Legalt rapporterad redovisning, dvs inga justeringar för eventuella poster av engångskaraktär. ===== SIDA 9 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 9 Team Olivia Med verksamhet i Sverige och Danmark är Team Olivia en av Skandinaviens största vård- och omsorgskoncerner med fokus på personlig assistans, individ- och familjeomsorg samt hemomsorg. Verksamheten bedrivs nära kunderna på ett hundratal platser i Sverige och Danmark. Juli - september 2024 • Delar av verksamheten avyttrades under Q2 till Attendo och Humana. • Omsättning för den kvarvarande verksamheten uppgick för perioden till 721 miljoner kronor. EBITA, för den kvarvarande verksamheten uppgick till 25 miljoner kronor. • Fokus under andra halvåret ligger fortsatt på att justera koncern överbyggnad och reducera kostnader samt allokera resurser till kvarstående affärsområden. • I augusti förvärvade Byggmästaren aktier för ca 3 miljoner kronor från ett antal mindre aktieägare. • Vår värdering på Team Olivia har justerats ner något på grund av en något svagare nivå på kvarvarande verksamhetens rullande tolv resultat Styrelseordförande: Gunnel Duveblad Verkställande direktör: Ola Klingenborg Byggmästarens styrelserepresentant: Tomas Bergström Första förvärvstidpunkt: Q4 2019 ONOTERADE AKTIVA PORTFÖLJEN 99 Netto investerat Värdering 170 IRR: 9% 1,7x Mkr (IFRS) * 2019 2020 2021 2022 2023 YTD Q3 ’23 YTD Q3 ’24 Delta% Omsättning 4 770 4 835 4 908 4 952 5 175 3 863 2 971 −23,1 EBITA 210 275 306 199 251 206 98 −52,4 EBITA % 4,4 5,7 6,2 4,0 4,9 5,3 3,3 −2,0pp. Nettoskuld n.a. 1107 1095 1231 1250 1 359 −210 Mkr 2019 2020 2021 2022 2023 YTD Q3 ’23 YTD Q3 ’24 Delta% Ägarandel % 11,0 12,0 16,2 17,0 17,0 17,0 17,5 0,5pp. Antal aktier st 3 584 226 3 910 062 5 274 123 5 525 131 5 525 131 5 525 131 5 700 941 3,2 Anskaffningskostnad 66 76 144 152 152 152 98 −35,3 Värde aktier 110 164 255 254 210 210 170 −19,0 Mkr Omsättning 2022 2023 2024 0 500 1000 1500 2000 Q4Q3Q2Q1 1 2671 198 1 330 1 295 920 1 239 1 238 1 301 721 1 278 1 312 Mkr EBITA 2022 2023 2024 0 50 100 150 Q4Q3Q2Q1 66 43 63 57 10 49 76 84 25 30 45 * Legalt rapporterad redovisning, dvs inga justeringar för eventuella poster av engångskaraktär. ===== SIDA 10 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 10 Ge-Te Media Ge-Te Media-koncernen består, efter det i december 2023 avytt- rade SDR, av Mitt I-gruppen, som ger ut ett trettiotal annonsfinan- sierade lokaltidningar med tyngdpunkt i Stockholm som varje helg attraherar ungefär 900 000 unika läsare och ger unik annonserad räckvidd till mediaköpare. Juli – september 2024 • Ge-Te Media-koncernen omsatte under kvartalet 41 miljoner kronor (183). Minskningen mot föregående år beror på avytt- ringen av SDR, som avyttrades 2023. Justerat för detta var omsättningen något lägre än samma tidsperiod föregående år. • EBITDA uppgick till -14 miljoner kronor (3). • Den svenska annonsmarknaden befinner sig fortsatt i en period av lägre aktivitet. Med inkrementellt höga bruttomarginaler är potentialen för bolaget god när konsumentaktivitet och annonsvolymer är tillbaka på högre nivåer. Bolaget tvingas, i avvaktan på detta, aktivt anpassa sin kostnadsbas. • Utfallet i det nya mediestödssystemet resulterade i en stark validering av lokalmedias roll och där utfallet för Ge-Te Media innebär ökad förutsägbarhet och tillförsikt. • Primär värderingsmetod för Ge-Te Media består av diskonterade framtida kassaflöden. Styrelseordförande: Raoul Grünthal Verkställande direktör: Mikael Benckert Byggmästarens styrelserepresentant: Tomas Bergström Första förvärvstidpunkt: Q2 2020 ONOTERADE AKTIVA PORTFÖLJEN 60 Netto investerat Utdelningar Värdering* IRR: 27% 2,2x 113 22 135 Mkr (K3) * 2021 2022 2023 YTD Q3 ’23 YTD Q3 ’24 Delta% Omsättning 741 793 778 571 168 −70,6 EBITDA 24 10 20 0 −16 EBITDA % 3,3 1,2 2,5 0,1 −9,3 −9,4pp. Nettoskuld 116 122 −185 106 29 −73,0 Mkr 2021 2022 2023 YTD Q3 ’23 YTD Q3 ’24 Delta% Ägarandel % 66,7 62,7 62,7 62,7 58,5 −4,2pp. Antal aktier st 79 999 79 999 79 999 79 999 79 999 0,0 Anskaffningskostnad 60 60 60 60 60 0,0 Värde aktier 60 90 163 90 22 −76 Mkr Omsättning 2022 2023 2024 0 75 150 225 300 Q4Q3Q2Q1 164156 52 75 212 224 190 183 41 235 207 Mkr EBITDA 2022 2023 2024 -30 -15 0 15 30 Q4Q3Q2Q1 -19 -12 -11 -14 17 2 99 3 10 19 * Legalt rapporterad redovisning, dvs inga justeringar för eventuella poster av engångskaraktär.* Värdering inkluderar återlagda utdelningar. ===== SIDA 11 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 11 Fasticon Fasticon är ett kompetensföretag inriktat på att försörja samhälls- byggnadssektorn med bemannings- och rekryteringstänster runt om i Sverige. Fasticon, genom dotterbolaget Fasticon Kompetens, matchar uppdragsgivare och kandidater oavsett om det gäller rekrytering, karriärväxling, kompetensanalys, interim-eller bemanningsuppdrag. I december 2023 avyttrades utbildningsavdelningen STF & BFAB. Juli – september 2024 • Nettoomsättning uppgick för perioden till 38 miljoner kronor (40). Exkluderat avyttringen av STF är omsättningen högre än föregående år. • EBITDA uppgick till 3 miljoner kronor (3) vilket motsvarar en EBITDA marginal om 9 procent (7). • Bolaget presterar väl i en tuffare marknad där flera liknande aktörer opererar med betydlig lägre marginaler. • Fokus under året är att med hög aktivitet parera en svårbedömd marknad och att fortsätta ta marknadsandelar i såväl befintligt som i nya segement. Även förvärv och möjliga strukturaffärer är aktuella. • Fasticon värderas mot noterade likartade bolags multiplar där viss rabatt appliceras för att reflektera skala och att bolaget ej är börsnoterat. Styrelseordförande: Tomas Bergström Verkställande direktör: Henrik Olsson Byggmästarens styrelserepresentant: Tomas Bergström Första förvärvstidpunkt: Q2 2015 ONOTERADE AKTIVA PORTFÖLJEN 32 Netto investerat Utdelningar Värdering* IRR: 37% 6x 73 118 191 Mkr (K3) * 2021 2022 2023 YTD Q3 ’23 YTD Q3 ’24 Delta% Omsättning 186 220 207,6 149 130 −13,0 EBITDA 17 30 16 15 14 −9,2 EBITDA % 9,4 13,7 7,8 10,3 10,8 0,4pp. Nettoskuld 5 −6 4 5 11 112,0 Mkr 2021 2022 2023 YTD Q3 ’23 YTD Q3 ’24 Delta% Ägarandel % 91,7 91,7 90,9 90,9 90,9 0,0pp. Antal aktier st 3 199 3 199 3 169 3 169 3 169 0,0 Anskaffningskostnad 32 32 31 31 31 0,0 Värde aktier 96 115 115 115 118 2,6 Mkr Omsättning 2022 2023 2024 0 25 50 75 100 Q4Q3Q2Q1 55 46 46 55 59 54 44 40 38 63 58 Mkr EBITDA 2022 2023 2024 0 5 10 15 Q4Q3Q2Q1 9 7 9 5 5 5 5 3 3 8 1 * Värdering inkluderar återlagda utdelningar. * Legalt rapporterad redovisning, dvs inga justeringar för eventuella poster av engångskaraktär. ===== SIDA 12 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 12 Finansiell information Byggmästaren är ett investmentföretag, vilket gör att räkenska- perna kan vara svåra att analysera självständigt. Det är därför vik- tigt att i tillägg till investmentsbolagets räkenskaper även analysera portföljbolagen. På sida 6 till 11 presenteras mer utförlig informa- tion kring portföljbolagen. Med belopp inom parentes avses för resultat- och kassaflödes- poster utfall samma period föregående år och för poster avseende finansiell ställning utfall per senaste årsskifte. För definitioner av nyckeltal se avsnitt Definitioner till nyckeltal, som återfinns på sista uppslaget i denna delårsrapport. Belopp presenteras i miljoner kronor (Mkr) med en decimal om inte annat särskilt anges. Konsolideringsprinciper från och med 1 januari 2024 Från och med den 1 januari 2024 är Byggmästaren ett investment- företag i enlighet med IFRS10 - Investmentföretag. Kommentarer nedan avseende 2024 är investeringsverksamhetens intäkter, kost- nader, resultat, finansiella ställning och finansiering. Detta betyder att 2023 års koncernsiffror inte är jämförbara med 2024. Resultat av övergång till redovisning enligt reglerna om investmentföretag redovisas över resultaträkningen i investmentbolaget. I moderbola- get är dock jämförelsetalen omräknade. Koncernen Resultat för tredje kvartalet 2024 Koncernens utdelningar uppgick till 0,0 Mkr (0,0). Verklig värdeför- ändring från finansiella tillgångar uppgick till -36,2 Mkr (-544,7). Kostnader för investeringsverksamheten exklusive avskrivningar var 6,1 Mkr (4,9 Mkr). Ökningen av kostnader är främst drivet av kostnader kopplat till listbytet. Personal och övriga externa kostna- der föregående period relaterar till de delar av koncernen som inte konsolideras in längre som ett resultat av övergången till invest- mentföretag. Personalkostnader och övriga externa kostnader i perioden är kostnader för investeringsverksamheten. Rörelseresultat för perioden var -42,4 Mkr (-555,3). Finansnet- tot var 0,1 Mkr (-2,1). Resultat efter finansiella poster var -42,4 Mkr (-557,4). Resultatet efter skatt var -42,4 Mkr (-556,7). Resultat för första nio månaderna 2024 Koncernens utdelningar uppgick till 32,6 mkr (0,0). Omvärdering av innehav till verkligt värde vid övergång till investmentbolag 393,3 Mkr. Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar upp- gick till 181,8 mkr (-688,4). Rörelseresultatet för perioden var 587,2 (-661,1). Finansnettot var 0,5 Mkr (-9,7) och resultat efter finansiella poster var 587,7 Mkr (-675,8). Resultatet efter skatt var 588,9 Mkr (-677,1) Finansiell ställning Eget kapital i koncernen uppgick vid periodens utgång till 2 213,7 Mkr (1 805,0) och soliditeten till 99,1 procent (89,4). Koncernen hade vid utgången av perioden en redovisad netto - kassa på 20,3 Mkr (237,7). Vid periodens utgång uppgick koncer- nens eget kapital per aktie till 304 kr jämfört med 248 kr per aktie den 31 december 2023. Likvida medel utgörs av kassa- och bankmedel och var på balansdagen 23,9 Mkr (304,1). Till följd av ändrade konsoliderings- principer ingår endast moderbolagets kassa i koncernens likvida medel. Byggmästare Anders j Ahlström Invest AB är också en del av investeringsverksamheten och är ägarbolag till samtliga portföljbo- lag utom Fasticon. Inkluderas även Invest uppgår likvida medel till 159,6 Mkr per den sista september 2024. Av koncernens långfristiga finansiella innehav värderas andelar i noterade och onoterade företag till verkligt värde på balansdagen i enlighet med nivåerna 1 till 3 i IFRS 13 verklig värdehierarki. Värdeförändring redovisas via resultatet. Se även not 4 Finansiella instrument. Moderbolaget Resultat för tredje kvartalet Moderbolagets värdeförändringar var -36,2 Mkr (-492,6) och utdelningar uppgick till 0 Mkr (0). Rörelseresultatet för perioden var -42,5 Mkr (-496,8). Resultat efter finansiella poster var för perioden -42,3 (-496,8) och periodens resultat uppgick till -42,3 Mkr (-495,9). Resultat för första nio månaderna 2024 Moderbolagets värderförändringar va 181,8 Mkr (-408,0) och utdelningar uppgick till 32,6 Mkr (23,8). Rörelseresultatet för peri- oden var 193,8 Mkr (-396,7). Resultat efter finansiella poster var för perioden 194,4 Mkr (-397,3) och periodens resultat uppgick till 195,6 Mkr (-394,7). Finansiell ställning Totalt eget kapital var på balansdagen 2 212,4 Mkr (2 026,2). Moderbolagets egna kapital har förändrats med periodens total- resultat. Soliditeten uppgick på balansdagen till 99,1 procent (97,4). Likvida medel utgörs av kassa- och bank 23,9 Mkr (60,8) Finansiering Koncernens finansiering har skett i form av intjänade vinstmedel, eget kapital och till mindre del räntebärande banklån. Bygg- mästarens B-aktie noterades på Nasdaq First North GM (ISIN: SE0006510491) den 22 december 2014. I samband med note- ringen på First North emitterade Byggmästaren 2 000 000 nya B-aktier till en kurs om 58 kr per aktie varvid 116 Mkr tillfördes bolagets kassa före avdrag för emissionskostnader. Därutöver har moderbolagets ägare vid koncernens bildande samt senare tillfört Byggmästaren 111,9 Mkr i eget kapital. Den 19 juni 2024 notera- des Byggmästarens B-aktie på Nasdaq Main Market utan att det emitterades några nya aktier. Investeringar och avyttringar Under det tredje kvartalet gjordes en mindre investering om 3 Mkr i Team Olivia. Under de första nio månaderna har även investe- ringar gjorts i Green Landscaping om 10,5 Mkr och 16,7 Mkr i Infrea genom en nyemission. ===== SIDA 13 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 13 Övriga placeringar och likvida medel Övriga placeringar består av en andel i PCI IV (endast innehållan- des aktier i Team Olivia samt exponering mot en pågående tvist, avseende ett i PCI IV tidigare innehav, med potentiellt negativt utfall) värderad till 24,6 miljoner kronor samt ett mindre innehav i läkedmedelsutvecklingsbolaget Sobrera. Likvida medel i investe- ringsverksamheten (Byggmästare Anders J Ahlström Holding och Byggmästare Anders j Ahlström Invest) uppgår den 30 september till 159,6 Mkr och är placerade i svenska banker. Väsentliga händelser efter periodens utgång Byggmästaren investerade i början av oktober 45 mkr i SafeLife, vilket var pro rata-andelen av nyemissionen på totalt 150 mkr. Organisation och medarbetare Beräknat som heltider var 4 personer (364) anställda i Investment- bolaget vid periodens utgång, varav 1 kvinnor (186) och 3 män (177). Notera att jämförelsetalen är antalet för koncernen och är inte jämförbara. Bolagsstyrning Byggmästaren styrs enligt de regler som anges för bolagsstyrning enligt bolagsordningen, aktiebolagslagen, NASDAQ Stockholm First North GMs regelverk för emittenter, svensk kod för bolags- styrning samt andra tillämpliga lagar och författningar. Byggmäs- taren följer svensk kod för bolagsstyrning enligt principen följa eller förklara. Byggmästarens bolagsstyrningsprinciper beskrivs i bolagets bolagsstyrningsrapport som återfinns på Byggmästarens hemsida. Risker och osäkerhetsfaktorer För perioden bedöms Byggmästarens risksituation som oförändrad. För analys och diskussion av verksamhetens risksituation hänvisas till not 2 i Byggmästarens årsredovisning för år 2023. Transaktion med närstående Under perioden januari-september har Fasticon erlagt lokalhyra om 5,1 mkr från Fabege där Byggmästarens styrelseledamot Stefan Dahlbo är koncernchef. Byggmästare Anders j Holding AB har åter- betalat ett lån om 40 mkr till Fasticon, samt därtill hörande ränta med 0,7 Mkr. Fasticon har sålt bemanningstjänster till Dirrektpress som är en del av GeTe Media för 1,3 Mkr. Övrig information ===== SIDA 14 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 14 Aktiekapitalet uppgår vid periodens slut till 1,457 Mkr, fördelat på 7 287 260 aktier, varav 700 003 A-aktier och 6 587 257 B-aktier. Varje stamaktie av serie A berättigar till en röst och varje stamaktie av serie B berättigar till en tiondels röst. Aktiens utveckling och omsättning Aktien har under de första nio månaderna haft en positiv utveck- ling från 210 kronor till 272 kronor, en uppgång om cirka 29,5 procent. OMXSPI-index har under motsvarande period haft en uppgång om cirka 12,5 procent. Slutkursen den 30 september 2024 motsvarar ett börsvärde för Byggmästaren om ca 1 982 miljoner kronor beräknat på 7 287 260 utestående aktier. Under det tredje kvartalet har 127 173 B-aktier omsatts, vilket på årsbasis motsvarar en omsättningshastighet för B-aktien om 7,0 procent. Följande tabell visar totalavkastning för Byggmästarens aktie (inklusive utdelningar) jämfört med motsvarande tidsperiod för indexet OMXS CAP GI för Stockholmsbörsen totalt. Aktien och aktieägare 50 100 150 200 250 300 350 400 2024202320222021202020192018201720162015 SEK Aktieägare Byggmästaren hade vid periodens slut 2 178 aktieägare. De största aktieägarna framgår av följande tabell som är baserad på kända förändringar. Aktiekurs Antal aktier Andel av Ägare 2024-09-30 Antal A aktier Antal B aktier T otalt antal aktier Kapital Röster Mikael Ahlström, privat och genom bolag 400 000 1 653 405 2 053 405 28,18% 41,61% Kari Stadigh, genom bolag 114 722 1 008 242 1 122 964 15,41% 15,86% Martin Bjäringer m familj 57 361 639 826 697 187 9,57% 8,93% Georg Ehrnrooth, genom bolag 57 361 527 336 584 697 8,02% 8,10% Carl Rosvall, genom bolag 57 361 502 205 559 566 7,68% 7,92% Investment AB Spiltan 0 516 205 516 205 7,08% 3,80% Avanza Pension 0 322 819 322 819 4,43% 2,38% Stefan Dahlbo, privat och genom bolag 0 213 000 213 000 2,92% 1,57% Kavaljer Fonder 194 601 194 601 2,67% 1,43% Tomas Bergström, genom bolag 0 183 654 183 654 2,52% 1,35% Summa tio största aktieägare 686 805 5 761 293 6 448 098 88% 93% Summa övriga ägare 13 198 825 965 839 162 12% 7% T otalt antal aktier 700 003 6 587 258 7 287 260 100% 100% Värdeutveckling Förändring av substansvärde, % T otalavkastning för Byggmästa- rens aktie, % T otalavkastning OMXS CAP GI, % 2024 9 29 15 2023 −16 −24 17 2022 −1 −28 −23 2021 67 123 39 2020 18 4 12 2019 8 21 34 2018 8 49 −4 2017 20 4 9 2016 25 20 13 2015 34 31 10 ===== SIDA 15 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 15 Rapport över resultat och totalresultat Notera att att jämförelseperioderna är konsoliderade räkenskaper som inte är jämförbara med periodens räkenskaper, se not 1 för mer information. INVESTMENTFÖRETAGET (belopp i tkr) Not Jul-sep 2024 Jul-sep 2023 Jan - Sep 2024 Jan - Sep 2023 helår 2023 Rörelsens intäkter /Förvaltningsverksam- heten Förändring av verkligt värde av andelar i portföljbolag −36 245 −544 650 181 791 −688 428 −705 318 Omvärdering av innehav till verkligt värde vid övergång till investmentbolag 6 0 - 393 335 0 - Erhållna utdelningar 7 0 - 32 641 0 - Resultat från avyttring i dotterbolag - - 0 0 336 306 Resultat från innehav i intressebolag - −4 399 0 33 934 9 430 Nettoomsättning - 222 825 0 720 041 985 641 Övriga intäkter 15 4 010 18 9 885 11 440 Summa −36 230 −322 214 607 785 75 432 637 499 Rörelsens kostnader Investeringsverksamhet - −4 892 0 −13 172 −18 139 Personalkostnader −3 385 −108 390 −9 237 −326 104 −444 675 Övriga externa kostnader −2 682 −117 625 −11 126 −367 235 −483 823 Avskrivningar −145 −2 176 −182 −35 047 −48 876 Summa kostnader −6 212 −233 083 −20 544 −741 558 −995 513 Rörelseresultat −42 442 −555 297 587 241 −666 126 −358 015 Finansiella poster Finansnetto 54 −2 067 456 −9 714 −16 113 Resultat efter finansiella poster −42 388 −557 364 587 697 −675 840 −374 128 Inkomstskatt 0 706 1 186 −1 210 −9 327 PERIODENS RESULTAT −42 388 −556 658 588 883 −677 050 −383 455 (belopp i tkr) Not Jul-sep 2024 Jul-sep 2023 Jan - Sep 2024 Jan - Sep 2023 helår 2023 Övrigt totalresultat Poster som kan komma att omföras till periodens resultat: 0 0 0 0 0 Omräkningsdifferenser i intresseföretag 0 3 623 −21 238 22 887 15 547 TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN −42 388 −553 035 567 645 −654 163 −367 908 Periodens resultat hänförligt till moderbo- lagets ägare −42 388 −534 409 567 645 −649 327 −495 734 Periodens resultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande - −22 250 0 −27 723 112 279 Periodens resultat −42 388 −556 659 567 645 −677 050 −383 455 Resultat per aktie före och efter utspäd- ning, kronor −5,82 −76,39 77,90 −92,91 −52,62 Totalresultat för perioden hänförligt till moderbolagets ägare −42 388 −530 786 567 645 −626 440 −480 187 Totalresultat för perioden hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande - −22 250 0 −27 723 112 279 T otalresultat för perioden −42 388 −553 036 567 645 −654 163 −367 908 Utestående aktier vid periodens utgång, 1000 stycken 7 287 7 287 7 287 7 287 7 287 Genomsnittligt utestående aktier för perioden, 1000 stycken 7 287 7 287 7 287 7 287 7 287 ===== SIDA 16 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 16 Rapport över finansiell ställning i sammandrag Notera att att jämförelseperioderna är konsoliderade räkenskaper som inte är jämförbara med periodens räkenskaper, se not 1 för mer information. INVESTMENTFÖRETAGET (belopp i tkr) Not 30 -Sep 2024 31 -Dec 2023 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 121 286 992 Nyttjanderättstillgångar 4 247 8 493 Materiella anläggningstillgångar 1 474 1 809 Andelar i intresseföretag 0 445 283 Andelar i portföljbolag redovisade till verkligt värde via resultatet 4 2 190 154 889 398 Andra långfristiga finansiella instrument och placeringar 634 3 109 Uppskjuten skattefordran 11 325 14 079 Summa anläggningstillgångar 2 207 955 1 649 161 Omsättningstillgångar Övriga rörelsefordringar 1 711 64 680 Likvida medel 23 852 304 058 Summa omsättningstillgångar 25 564 368 738 SUMMA TILLGÅNGAR 2 233 518 2 017 899 (belopp i tkr) 30 -Sep 2024 31 -Dec 2023 EGET KAPITAL OCH SKULDER T otalt eget kapital 2 213 700 1 805 003 - Varav eget kapital hänförligt moderbolagets ägare 2 213 700 1 655 525 - Varav eget kapital hänförligt innehav utan bestämmande infly- tande 0 149 478 Långfristiga skulder Räntebärande skulder - 44 675 Långfristig leasingskuld 3 192 0 Uppskjutna skatteskulder 362 17 315 Summa långfristiga skulder 3 553 61 990 Kortfristiga skulder 0 0 Räntebärande skulder 0 21 606 Övriga rörelseskulder 16 266 129 301 Summa kortfristiga skulder 16 266 150 907 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 233 518 2 017 899 ===== SIDA 17 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 17 Rapport över förändring i eget kapital Notera att att jämförelseperioderna är konsoliderade räkenskaper som inte är jämförbara med periodens räkenskaper, se not 1 för mer information. INVESTMENTFÖRETAGET (belopp i tkr) Jul-sep 2024 jul - sep 2023 Jan - sep 2024 Jan - sep 2023 helår 2023 Ingående eget kapital - moderföretagets ägare 2 256 118 2 036 023 1 655 525 2 159 734 2 159 734 Periodens totalresultat −42 418 −530 786 567 649 −626 440 −480 187 Ägarförändring i dotterföretag - 0 0 153 4 189 Övrig förändring i eget kapital i intresseföretag - - 0 0 - Utgivande/återköp av teckningsoptioner - −154 0 −20 349 −20 197 Emissionslikvid vid inlösen av optionsprogram - - 0 0 - Utdelning till moderbolagets ägare 0 0 −9 473 −8 015 −8 015 Utgående eget kapital - moderföretagets ägare 2 213 700 1 505 083 2 213 700 1 505 083 1 655 525 0 0 Ingående eget kapital - innehav utan bestämmande inflytande 149 478 29 890 149 478 37 432 37 432 Övergång till Investmentföretag enligt IFRS10 −149 478 - −149 478 0 - Periodens totalresultat - −22 250 0 −27 723 112 279 Inbetald nyemission i dotterföretag - - 0 0 - Ägarförändring i dotterföretag - 0 0 324 2 160 Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande i dotterföretag - 0 0 −2 393 −2 393 Utgående eget kapital - innehav utan bestämmande inflytande 0 7 640 0 7 640 149 478 Utgående eget kapital 2 213 700 1 512 723 2 213 700 1 512 723 1 805 003 ===== SIDA 18 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 18 Rapport över kassaflöden Notera att att jämförelseperioderna är konsoliderade räkenskaper som inte är jämförbara med periodens räkenskaper, se not 1 för mer information. INVESTMENTFÖRETAGET (belopp i tkr) Not jul - sep 2024 jul - sep 2023 Jan - sep 2024 Jan - sep 2023 Helår 2023 Den löpande verksamheten Resultat efter finansnetto −42 388 −557 365 587 697 −675 840 −374 128 Återläggning av resultatposter som inte utgör kassaflöde 36 359 551 259 −562 385 689 541 424 572 Betald inkomstskatt 0 1 254 - −5467 3 311 Kassaflöde från den löpande verksam- heten före förändringar av rörelsekapital −6 029 −4 852 25 312 8 234 53 755 Kassaflöde från förändringar i rörelseka- pital −4 173 14 332 −2 447 2 219 46 190 Kassaflöde från den löpande verksam- heten −10 202 9 480 22 865 10 453 99 945 Investeringsverksamheten Förvärv av andelar i intresseföretag 0 0 −30 000 −50 000 Förvärv av ägarintressen i övriga företag 0 −44 975 - −56 077 −73 804 Försäljning av dotterbolag 0 0 - 0 276 160 Kassaflöde från övriga finansiella inves- teringar 0 0 −512 4 110 4 110 Investeringar i immateriella anläggnings- tillgångar 0 0 - 0 0 Investeringar i övriga anläggningstillgångar −1 167 −277 −1 627 −4 903 −1 683 Kassaflöde från investeringsverksam- heten −1 167 −45 252 −2 139 −86 870 154 783 (belopp i tkr) Not jul - sep 2024 jul - sep 2023 Jan - sep 2024 Jan - sep 2023 Helår 2023 Finansieringsverksamheten Utgivande av teckningsoptioner 0 525 - 525 525 Återköp av teckningsoptioner 0 0 - −20 196 −20 196 Betald utdelning till aktieägare 0 0 −9 473 −10408 −10 408 Amortering av leaseskuld −366 −6 505 −366 −30 998 −28 256 Förändring av kort- och långfristig upp- låning 0 −15 151 −46 066 −30 139 −127 661 Kassaflöde från finansieringsverksam- heten −366 −21 131 −55 905 −91 216 −185 996 Periodens kassaflöde −11 735 −56 903 −35 179 −167 633 68 731 Likvida medel vid periodens början 35 587 124 596 304 058 235 326 235 326 Övergångseffekt till Investmentföretag −245 027 0 0 Likvida medel vid periodens slut 23 852 67 693 23 852 67 693 304 057 ===== SIDA 19 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 19 Resultaträkning MODERBOLAGET (belopp i tkr) Not jul-sep 2024 jul - sep 2023 jan - sep 2024 jan- sep 2023 helår 2023 Rörelsens intäkter /Förvaltningsverksam- heten Erhållna utdelningar 0 0 32 641 23 768 23 768 Förändring i verkligt värde avseende finan- siella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen −36 245 −492 534 181 791 −408 026 −363 513 Summa intäkter −36 245 −492 534 214 432 −384 258 −339 746 Förvaltningskostnader Övriga personalkostnader −3 385 −2 781 −9 237 −7 389 −9 549 Övriga externa kostnader −2 832 −1 488 −11 272 −5 042 −8 300 Avskrivningar −58 −16 −95 −50 −71 Summa förvaltningskostnader −6 275 −4 286 −20 604 −12 481 −17 920 Rörelseresultat −42 520 −496 820 193 828 −396 740 −357 666 Ränteintäkter 188 1 937 3 314 Räntekostnader −2 2 −349 −544 −586 Resultat efter finansiella poster −42 334 −496 817 194 416 −397 281 −357 937 Bokslutsdispositioner: Koncernbidrag 0 0 0 0 - Resultat före skatt −42 334 −496 817 194 416 −397 281 −357 937 Inkomsskatt 0 873 1 186 2 598 3 597 Periodens resultat −42 334 −495 944 195 602 −394 683 −354 340 Periodens totalresultat −42 334 −495 944 195 602 −394 683 −354 340 ===== SIDA 20 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 20 Balansräkning MODERBOLAGET (belopp i tkr) Not 30 -Sep 2024 31 -Dec 2023 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella och materiella anläggningstillgångar 1 682 150 Andelar i dotterföretag värderade till verkligt värde via resultatet 4 2 190 154 2 008 271 Finansiella instrument redovisade till verkligt värde via resultatet 0 0 Andra långfristiga finansiella instrument och placeringar 634 33 Utlåning till koncernföretag 0 181 Uppskjuten skattefordran 11 325 10 139 Summa anläggningstillgångar 2 203 795 2 018 773 Omsättningstillgångar Övriga fordringar 2 044 1 754 Likvida medel 23 852 59 031 Summa omsättningstillgångar 25 897 60 785 SUMMA TILLGÅNGAR 2 229 692 2 079 559 (belopp i tkr) Not 30 -Sep 2024 31 -Dec 2023 EGET KAPITAL OCH SKULDER Totalt eget kapital 2 212 360 2 026 231 Obeskattade reserver Periodiseringsfond 1 755 1 755 Summa obeskattade reserver 1 755 1 755 Långfristiga skulder Långfristig leasingskuld 0 0 Skulder till koncernföretag 0 46 066 Summa långfristiga skulder 0 46 066 Kortfristiga skulder 0 0 Övriga rörelseskulder 15 577 5 507 Summa kortfristiga skulder 15 577 5 507 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 229 692 2 079 559 ===== SIDA 21 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 21 Förändring i eget kapital MODERBOLAGET (belopp i tkr) jul - sep 2024 jul - sep 2023 jan - sep 2024 jan - sep 2023 helår 2023 Ingående eget kapital 2 254 725 2 481 677 2 026 231 156 402 156 402 Effekt av principbyte 0 0 - 2 251 929 2 251 929 Ingående eget kapital efter principbyte 2 254 725 2 481 677 2 026 231 2 408 331 2 408 331 Periodens totalresultat −42 365 −496 046 195 602 −394 489 −354 340 Utdelning till moderföretagets ägare 0 0 −9 473 −8 016 −8 016 Utgivande av teckningsoptioner - - - 425 525 Återköp av utgivna teckningsoptioner - - - −20 196 −20 270 Utgående eget kapital 2 212 360 1 986 055 2 212 360 1 986 055 2 026 231 ===== SIDA 22 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 22 Noter NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER Byggmästaren följer de av EU godkända International Financial Reporting Standards (IFRS) samt tolkningar till dessa utfärdade av International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC). Vidare har koncernredovisningen upprättats i enlighet med svensk lag genom tillämpning av Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1, kompletterande redovisningsregler för koncerner. Moderbolaget tillämpar Årsredovisnings-lagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med årsredo- visningslagen och International Accounting Standards (IAS) 34. Moderbolagets och koncernens redovisningsprinciper och beräk- ningsprinciper för rapporten är oförändrade jämfört med senast avgiven årsredovisning annat än avseende nedanstående föränd- ring relaterat till regleringa kring Investmentföretag. Koncernredovisningen Från och med första kvartalet 2024 har Byggmästaren styrelse bedömt att Byggmästaren uppfyller kriterierna enligt IFRS 10 för ett Investmentföretag. Ett Investmentföretag ska inte konsolidera sina dotterbolag enligt IFRS 10 eller tillämpa IFRS 3, Rörelseför- värv, när det erhåller bestämmande inflytande över ett annat bolag, med undantag för dotterbolag som tillhandahåller tjänster med koppling till Investmentföretagets investeringsverksamhet. Ett Investmentföretag värderar istället sina portföljbolag till verkligt värde enligt IFRS 9 Finansiella instrument. Följande överväganden har tagits i beaktande vid bedömningen att Byggmästaren ska klassificeras som ett Investmentföretag: • Byggmästaren är ett investmentbolag som är en långsiktig engagerad ägare i mindre och medelstora onoterade bolag. Byggmästaren affärsidé är att ge en god riskjusterad avkastning till sina aktieägare genom kapitaltillväxt och/eller investeringsin- täkter, främst genom att investera i verksamheter där Bygg- mästaren kan fungera som en engagerad ägare, i mindre och medelstora onoterade företag. • Från och med 2024 baseras beräkningen av Byggmästaren sub- stansvärde på att alla portföljbolag värderas till verkligt värde via resultatet. • Från och med 2024 har Byggmästaren en dokumenterad exitstrategi för alla sina portföljbolag. Strategin innebär att ett portföljinnehav ska avyttras när det kan ske till ett värde som överstiger Byggmästaren långsiktiga värdering av innehavet, med hänsyn till: - Byggmästaren avkastningskrav - Byggmästaren inflytande i portföljbolaget - Byggmästaren möjligheter till en avyttring i framtiden - Risk - Byggmästaren alternativa investeringsmöjligheter. Regelbunden uppföljning görs av exitstrategin för varje portfölj- bolag. Byggmästaren har inte och har inte haft innehav i andra investmentbolag som ska konsolideras. Förändringen är endast framåtriktad varför jämförelseperiod- erna inte räknats om. Vid övergången redovisades en omvärde- ringseffekt i resultaträkningen om 393,3 mkr. Frivillig ändring av redovisningsprincip i moderbolaget Moderbolagets principer för redovisning av investeringar i portfölj- bolag (dotterbolag, intressebolag och övriga finansiella tillgångar) har frivilligt ändrats så att samtliga investeringar i andelar i port- följbolag nu redovisas till verkligt värde via resultatet på samma sätt som i Investmentföretaget. Tidigare redovisades innehav i dotterbolag till det lägsta av anskaffningsvärdet och verkligt värde. Den frivilliga ändringen har gjorts för att förenkla och förbättra den finansiella rapporteringen av moderbolagets balans och resultat och därmed ge bättre överensstämmelse med Investmentföreta- gets finansiella rapporter vilket främjar överskådligheten. Jämförelseperiodernas resultat- och balansräkningar har räknats om i enlighet med de nya redovisningsprinciperna. Se Not 5 för uppgift om påverkan på resultat och balans som följd av ändrad redovisningsprincip. Värdering av balansposter har skett till anskaffningsvärde med hänsyn taget till eventuellt nedskrivningsbehov utom vad gäller finansiella instrument. Verkligt värde för finansiella instrument överensstämmer i allt väsentligt med redovisat värde i koncernen. Inga förändringar har skett under perioden av kategoriseringen av finansiella instrument. Finansiella instrument värderas i enlighet med nivåerna 1 till 3 i IFRS verklig värdehierarki. Marknadsvärdeförändringar redovisas över resultatet. ===== SIDA 23 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 23 NOT 2 RAPPORTERING AV RÖRELSESEGMENT All verksamhet i företaget anses utgöra ett enda segment. NOT 3 LEASINGAVTAL Tillämpning av IFRS 16 Leasingavtal innebär per balansdagen redovisning av nyttjanderättstillgångar om 4 160 tkr (8 493) och leasing skulder om 3 881 tkr (13 086). Avskrivningar på nyttjande- rättstillgångar har gjorts med -86,7 tkr (-5 826). NOT 4 FINANSIELLA INSTRUMENT Finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultatet utgörs per balansdagen dels av direkta innehav av andelar noterade på börs i form av innehavet i Green Landscaping och Infrea, dels av direkta innehav i onoterade företag i form av innehaven i Team Olivia, Safe Life, Fasticon och GeTe Media. Investeringar redovisade under denna rubrik har utifrån sina kontraktsenliga kassaflöden och koncernens affärsmodell för det givna instrumentet hänförts till IFRS 9 kategori ”Other” och värde- ras enligt denna till verkligt värde i enlighet med nivå 1-3 i IFRS13 värderingshierarki, med periodens värdeförändring redovisad via resultatet. För andelar noterade på börs har värdering skett utifrån aktuell börskurs och tillhör värdenivå 1. Innehav i den onoterade aktiva portföljen är noterade enligt värdenivå 3. Värderingen sker konti- nuerligt och offentliggörs i samband med kvartalsrapporter. Alla värderingar i nivå 3 baseras på antaganden och bedömningar som ledningen anser vara rimliga utifrån de omständigheter som råder vid tidpunkten. Stor vikt läggs vid nyligen genomförda mark- nadsmässiga transaktioner i bolaget t.ex. nyemission eller förvärv av existerande aktier. Andra värderingsmetoder inkluderar att diskontera förväntade kassaflöden med en relevant diskonterings- ränta samt att använda multiplar (EV/EBITDA, EV/EBITA, EV/EBIT) från en järmföreslegrupp bestående av noterade bolag aktiva inom samma bransch. I övriga innehav inkluderas innehavet i fonden PCI IV och Sobrera. Fonden PCI IV har värderats genom dess underlig- gande tillgångar och Sobrera till 50 procent av anskaffningsvärde. Andelar i portföljbolag Marknadsvärde 30 september 2024 Ägarandel, % Värderingsmodell Input Värdeförändring från 1 jan 2024 Värdenivå, ev förflyttning Noterade aktiva portföljen Green Landscaping 741 970 15,9% Aktiekurs 107 152 1 Infrea 74 159 20,0% Aktiekurs 14 068 1 Summa noterade aktiva portföljen 816 129 121 220 Onoterade aktiva portföljen Fasticon 118 000 90,9% Peers-multipel EBITDA-multipel 3 000 3 Ge-Te Media 22 000 58,5% DCF Kassaflöde / WACC −140 920 3 Safe Life 878 304 32,0% Senaste emission - 109 788 3 Team Olivia 170 000 17,5% Substansvärden/ Peers-multipel EBITA-multipel −40 000 3 Summa onoterade aktiva portföljen 1 188 304 −68 132 Övriga innehav 34 549 Substansvärden /Anskaffningsvärden substansvärde / anskaffningsvärde −9 998 3 Värde dotterbolag värderade till verkligt* 151 173 100,0% 138 702 T otalt 2 190 154 181 791 * Dotterbolag är Byggmästare Anders j Ahlström Invest AB, Mitt Alby Holding AB och Byggmästare Anders j Ahlström Byggnads AB. För att illustrera effekten av förändringar i de viktigaste indata som används vid värderingen av nivå 3-tillgångar, utfördes en känslighetsanalys av förändringar i multiplar. Vid en minskning av multiplarna med 10% minskade verkligt värde med 12%. Byggmästaren har principer för överföringar mellan nivåer i vär- dehierarkin, baserade på datumet för händelsen eller förändringen i omständigheter som initierar överföringen. Överföringar mellan nivåer sker när det finns förändringar i indata som används vid vär- deringen, såsom övergång från observerbara till icke-observerbara indata eller tvärtom. ===== SIDA 24 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 24 Beräkning av verkligt värde De tillgångar som värderas till verkligt värde avser portföljbolagen. Finansiella instrument värderade till verkligt värde, klassificeras i en värderingshierarki utifrån hur värderingen görs. De olika nivå- erna i hierarkin definieras enligt följande: • Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder (nivå 1). • Andra observerbara data för tillgången eller skulder än noterade priser inkluderade i nivå 1, antingen direkt (dvs. som prisnote- ringar) eller indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar) (nivå 2). • Data för tillgången eller skulden som inte baseras på observer- bara marknadsdata (dvs. ej observerbara data) (nivå 3). Portföljbolagen värderas i nivå 3, dvs värderingen baseras inte på observerbara marknadsdata. Det verkliga värdet på andelar i portföljbolag som beräknats motsvarar det belopp som förväntas tillfalla Byggmästaren om en exit av samtliga investeringar genomfördes per balansdagen. Förändring finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen i nivå 3. Värdehierarki 3 jan - sep 2024 Helåret 2023 Ingående verkligt värde på portföljbolagen 1 294 983 23 447 Förvärv 3 000 1 104 Försäljningar 0 0 Orealiserad värdeförändring via resultaträk- ningen −75 130 0 Utgående verkligt värde på portföljbolagen 1 222 853 24 551 forts. not 4 NOT 5 BYTE AV REDOVISNINGSPRINCIP I MODERBOLAGET Från och med första kvartalet 2024 ändras redovisningsprincipen av moderbolagets aktier till att värdera dessa innehav till verkligt värde. Byggmästaren värderar därmed samtliga aktier och andelar till verkligt värde oavsett ägarandel och inflytande. Detta i enlighet med undantaget i ÅRL 4:14 som ger företag som omfattas av en koncernredovisning som upprättas i enlighet med IFRS möjlighet att följa värderingsreglerna i IFRS vilket tillåter att samtliga aktier (oavsett grad av inflytande) värderas till verkligt värde i den sepa- rata finansiella rapporten för företaget. Övriga poster i årsredovis- ningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden. Se nedan för specifikation om påverkan på tidigare publicerade uppgifter om den ändrade redovisningsprincipen hade tillämpats redan tidigare. ===== SIDA 25 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 25 Q3 2023 jan - sep 2023 Helåret 2023 (belopp i tkr) Enl tidigare princip Effekt av änd- rad princip Ny princip Enl tidigare princip Effekt av änd- rad princip Ny princip Enl tidigare princip Effekt av änd- rad princip Ny princip Intäkter −200 200 0 51 200 251 265 0 265 Erhållna utdelningar 0 23 768 23 768 0 23 768 23 768 0 23 768 23 768 Förändring i verkligt värde avseende finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen −84 −492 450 −492 534 211 −408 488 −408 277 0 −363 778 −363 778 Central administration och utveckling −4 285 4 285 0 −12 481 12 481 0 −17 920 17 920 0 Resultat förvaltningsverksamheten −4 569 −464 197 −468 767 −12 219 −372 040 −384 258 −17 655 −322 091 −339 746 Rörelsens kostnader Övriga personalkostnader 0 −2 781 −2 781 0 −7 389 −7 389 0 −9 549 −9 549 Övriga externa kostnader 0 −1 488 −1 488 0 −5 042 −5 042 0 −8 300 −8 300 Avskrivningar 0 −16 −16 0 −50 −50 0 −71 −71 Summa kostnader 0 −4 286 −4 286 0 −12 481 −12 481 0 −17 920 −17 920 Rörelseresultat −4 569 −468 483 −473 052 −12 219 −384 521 −396 740 −17 655 −340 011 −357 666 Finansiella poster Utdelningar på andelar i dotterföretag 23 768 −23 768 0 23 768 −23 768 0 23 768 −23 768 0 Resultat från innehav i koncernföretag 0 0 0 154 −154 0 154 −154 0 Orealiserad värdeförändring finansiella instrument 0 0 0 0 0 0 redovisade till verkligt värde via resultatet 0 0 0 0 0 0 −13 13 0 Ränteintäkter 1 0 1 3 0 3 314 0 314 Räntekostnader 2 0 2 −544 0 −544 −586 0 −586 Resultat efter finansiella poster −4 567 −492 250 −496 817 11 161 −408 442 −397 281 5 982 −363 919 −357 937 Bokslutsdispositioner: Koncernbidrag 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Resultat före skatt −4 567 −492 250 −496 817 11 161 −408 442 −397 281 5 982 −363 919 −357 937 Inkomstskatt 873 0 873 2 598 0 2 598 3 597 0 3 597 Periodens resultat −3 694 −492 250 −495 944 13 759 −408 442 −394 683 9 579 −363 919 −354 340 Periodens totalresultat −3 694 −492 250 −495 944 13 759 −408 442 −394 683 9 579 −363 919 −354 340 forts. not 5 ===== SIDA 26 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 26 1-jan-23 30−juni−23 30−sep.−23 31−dec.−23 (belopp i tkr) Enl tidigare principer Effekt av ändrad princip Ny princip Enl tidigare principer Effekt av ändrad princip Ny princip Enl tidigare principer Effekt av ändrad princip Ny princip Enl tidigare principer Effekt av ändrad princip Ny princip TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella och materiella anläggningstillgångar 154 0 154 190 0 190 273 0 273 150 0 150 Andelar i dotterföretag 120 556 −120 556 0 120 259 −120 259 0 120 259 −120 259 0 120 259 −120 259 0 Andelar i dotterföretag värderade till verkligt värde via resultatet 0 2 372 485 2 372 485 0 2 456 293 2 456 293 0 1 963 843 1 963 843 0 2 008 271 2 008 271 Finansiella instrument redovisade till verkligt värde via resultatet 12 466 0 12 466 12 762 0 12 762 12 677 0 12 677 33 0 33 Andra långfristiga finansiella instrument och placeringar 181 0 181 181 0 181 181 0 181 181 0 181 Uppskjuten skattefordran 6 541 0 6 541 8 267 0 8 267 9 140 0 9 140 10 139 0 10 139 Summa anläggningstillgångar 139 898 2 251 929 2 391 827 141 659 2 336 034 2 477 692 142 531 1 843 584 1 986 115 130 762 1 888 012 2 018 773 Omsättningstillgångar Övriga fordringar 2 796 0 2 796 919 0 919 1 973 0 1 973 1 754 0 1 754 Likvida medel 113 242 0 113 242 21 300 0 21 300 17 834 0 17 834 59 031 0 59 031 Summa omsättningstillgångar 116 038 0 116 038 22 219 0 22 219 19 807 0 19 807 60 785 0 60 785 SUMMA TILLGÅNGAR 255 936 2 251 929 2 507 865 163 878 2 336 034 2 499 911 162 337 1 843 584 2 005 921 191 547 1 888 012 2 079 559 EGET KAPITAL OCH SKULDER Totalt eget kapital 156 402 2 251 929 2 408 331 145 643 2 336 034 2 481 677 142 471 1 843 584 1 986 055 138 220 1 888 012 2 026 231 Obeskattade reserver Periodiseringsfond 1 755 0 1 755 1 755 0 1 755 1 755 0 1 755 1 755 0 1 755 Summa obeskattade reserver 1 755 0 1 755 1 755 0 1 755 1 755 0 1 755 1 755 0 1 755 Långfristiga skulder Skulder till koncernföretag 93 588 0 93 588 14 936 0 14 936 14 936 0 14 936 46 066 0 46 066 Summa långfristiga skulder 93 588 0 93 588 14 936 0 14 936 14 936 0 14 936 46 066 0 46 066 Kortfristiga skulder Övriga rörelseskulder 4 192 0 4 192 1 543 0 1 543 3 175 0 3 175 5 507 0 5 507 Summa kortfristiga skulder 4 192 0 4 192 1 543 0 1 543 3 175 0 3 175 5 507 0 5 507 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 255 936 2 251 929 2 507 865 163 877 2 336 034 2 499 911 162 337 1 843 584 2 005 921 191 547 1 888 012 2 079 559 forts. not 5 ===== SIDA 27 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 27 NOT 6 OMVÄRDERING AV INNEHAV TILL VERKLIGT VÄRDE VID ÖVERGÅNG TILL INVESTMENTBOLAG Övergångseffekt Fasticon 100 235 Safe Life 411 432 GeTe Media −169 054 Infrea −28 083 Utbokning omräkningsdifferenser i intressebolag 21 238 Invest, Mitt Alby & Byggnads 57 566 Omvärdering av innehav till verkligt vär- de vid övergång till investmentbolag 393 335 NOT 7 ERHÅLLNA UTDELNINGAR Investmentbolaget har under det nio första månaderna erhållit 32 Mkr i utdelningar från Fasticon. GeTe Media delade ut 113 Mkr till Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB. Denna utdelning inklu- deras i värdeförändrigen av verkligt värde av andelar i portföljbolag. Se not 4. ===== SIDA 28 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 28 Flerårsöversikt och nyckeltal 2024 jan-sep 2023 jan-dec 2022 jan-dec 2021 jan-dec 2020 jan-dec 2019 jan-dec 2018 jan-dec 2017 jan-dec 2016 jan-dec Substansvärde per aktie, kr 304 278 330 335 200 170 157 145 121 Förändring substansvärde, % 9% −16% −2% 67% 18% 8% 8% 20% 25% Aktiekurs, kr 272 210 275 383 171,5 166 138 93,25 90 Aktiekurs i procent av substansvärdet, % 90% 76% 83% 114% 86% 98% 88% 64% 74% Utdelning, kr 1,30 1,10 2,00 - 0,80 0,70 0,65 0,60 0,53 Börsvärde, mkr 1 982 1 530 2 004 2 699 1 202 1 163 967 653 630 Substansvärde, mkr 2 212 2 023 2 402 2 363 1 404 1 191 1 099 1 016 850 Antal A-aktier vid periodens utgång, st 700 003 700 003 700 003 700 003 700 003 700 003 700 003 700 003 700 003 Antal B-aktier vid periodens utgång, st 6 587 257 6 587 257 6 587 257 6 587 257 6 307 257 6 307 257 6 306 186 6 304 736 6 304 736 Genomsnittligt totalt antal aktier, st 7 287 260 7 287 260 7 287 260 7 046 383 7 007 260 7 007 010 7 005 706 7 004 739 7 004 049 ===== SIDA 29 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 29 I delårsrapporten presenteras ett antal finansiella nyckeltal och mått som inte är definierade enligt IFRS. Byggmästaren anser att dessa nyckeltal och mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning att analysera bolagets verk- samhet. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella nyckeltal och mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara. IFRS-mått Eget kapital per aktie - Totalt eget kapital dividerat med antalet utestående aktier vid ett givet tillfälle. Används för att kunna följa utveckling justerat för utspädning och ändrat antal aktier. Aktiekurs i % av substansvärdet per aktie - Aktiekursen för en given tidpunkt dividerat med Substansvärdet per aktie för samma tidpunkt. Tydliggör eventuella skillnader mellan börsvärdering och bokfört värde sett till substansvärde. Resultat per aktie - Resultat efter skatter dividerat med antalet utestående aktier vid ett givet tillfälle. Ger en överblick av resultat justerat för utspädningseffekter. Alternativa Prestandamått (APM) IRR - Internal Rate of Return är en årlig genomsnittlig avkastning över en given tidperiod, och kan beskrivas som internräntan som en viss investering genererat. IRR tar hänsyn till värdemässiga in-och utflöden och påverkas av när de uppstått sett ur ett tids- pespektiv, och används för att följa värdeprestanda i investeringar. MMx - Money Multiple, kvoten där totala värdemässiga utflöden divideras på totala värdemässiga inflöden i ett visst instrument. Lönsamhetsmåttet tar inte hänsyn till värdena ur ett tidsperspektiv. Används för att att jämföra nuvarande värdering med totalt netto investerat kapital för en viss investering. Börsvärde - Produkten av aktiekursen multiplicerat med totala antalet aktier vid en given tidpunkt. Används för att följa totalvär- dering av samtliga aktier. EBITA - Rörelseresultatet innan avskrivningar på immateriella tillgångar, räntenetto, och skatter. Tydliggör resultat opåverkat av fluktuationer i materiella avskrivningar. EBITA-marginal - Rörelseresultatet innan avskrivningar på immatriella tillgångar, räntenetto, och skatter som andel av omsätt- ningen. Tydliggör lönsamhetsgrad för givet mått sett till omsättning. EBITDA - Rörelseresultatet innan samtliga avskrivningar, ränte- netto, och skatter. Används för att tydliggöra resultat opåverkat av fluktuationer i avskrivningar. EBITDA-marginal - Rörelseresultatet innan samtliga avskrivningar, räntenetto, och skatter som andel av omsättningen. Tydliggör lönsamhetsgrad för givet mått sett till omsättning. Nettoskuld - Räntebärande skulder subtraherat med likvida medel. Positivt belopp innebär att den räntebärande skulden är större än summan av de likvida medlen. Används som mått på belåningsgrad. Nettokassa - Likvida medel subtraherat med räntebärande skulder. Positivt belopp innebär att de likvida medlen är större än summan av de räntebärande skulderna. Används som ett likviditetsmått. Netto investerat - För ett innehav nettot mellan totalt investerat kapital och potentiella försäljningar av aktier. Alltså anskaffnings- värdet för den nuvarande ägarpositionen i bolaget, som ej påverkas av utdelningar. Används vid beräkning av IRR samt MMx. Genomsnittligt totalt antal aktier - Genomsnitt av totala antalet utestående aktier för en given tidsperiod. Används för att rensa för fluktuationer i antal aktier under given period. Definitioner till nyckeltal OMXSPI - Svenskt avkastningsindex beräknat som sammanvägda värdet av samtliga aktier noterade på Stockholmsbörsen. OMXSPI är ett prisindex som inte tar hänsyn till utdelningar. Används för att ge en överblick av total börsrörelse. OMXCAPGI - är ett totalavkastningsindex och tar hänsyn till utdel- ningar, där dessa återinvesteras vid utdelningstillfället. Används som jämförelsemått med hänsyn till Byggmästarens utdelningar. Substansvärde - Totala marknadsvärdet av Byggmästarens till- gångar, och består av noterade samt onoterade tillgångar, likvida medel, övriga nettotillgångar, och andra placeringar vid en given tidpunkt. Substansvärdet är värderat till verkligt värde, och ger en överblick över hur totala portföljen utvecklas. Substansvärde per aktie - Substansvärdet delat på totala antalet utestående aktier. Används för att kunna följa utveckling justerat för utspädning och ändrat antal aktier. T otalavkastning - Sammanlagd avkastning med hänsyn till såväl kapitalvinster som utdelningar, och används för att följa utveckling med hänsyn till Byggmästarens utdelningar. ===== SIDA 30 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 30 Kalendarium Delårsrapport Q3 ................................................................. 2024-11-15 B okslutskommuniké ............................................................. 2025-02-21 Delårsrapport Q1 ................................................................. 2025-04-25 Delårsrapport Q2 ................................................................ 2025-08-22 Delårsrapport Q3 ................................................................ 2025-10-24 Bokslutskommuniké .......................................................... 2026-01-30 Information Finansiella rapporter publiceras på byggmastaren.com Adress: Sturegatan 18, 114 36 Stockholm E-post: info@byggmastaren.com Telefon: +46 42 – 21 00 08 Investor Relations: ir@byggmastaren.com Denna information är sådan information som Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB (publ) är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för offent- liggörande av bolagets verkställande direktör den 15 november 2024, kl 08:30 ===== SIDA 31 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–SEPTEMBER 2024 31 Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB (publ), org nr 556943-7774 Inledning Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsin- formationen i sammandrag (delårsrapport) för Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB (publ) per 30 september 2024 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Interna- tional Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfråg- ningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfatt- ning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Slutsats Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårs- rapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbola- gets del i enlighet med årsredovisningslagen. Stockholm den 15 november 2024 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Nicklas Kullberg Auktoriserad revisor Revisorns granskningsrapport