===== SIDA 1 ===== Q4 Delårsrapport januari–december 2024 ===== SIDA 2 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 2 Oktober - december 2024 • Substansvärde per aktie uppgick till 307 kronor den 31 december 2024, en ökning med 1,0% från 304 kronor per 30 september 2024. • Byggmästarens totala substansvärde uppgick till 2 234 mkr jämfört med 2 215 mkr den 30 september 2024. • Värdeförändringar av finansiella tillgångar var under perioden 24 mkr (-17). • Byggmästaren* investerade totalt 70 mkr under perioden i Safe Life, DP Patterning och Ge-Te Media AB. • Byggmästaren erhöll en återbetalning av aktieägarlån från Team Olivia om 16 mkr • Efter perioden har Byggmästaren ställt ut ett konver- tibellån till Ge-Te Media om 19 mkr. • Byggmästarens* likvida medel uppgick till 104 mkr den 31 december 2024. Det fanns inga lån eller dragna krediter per den 31 december. • Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 2,36 kr (30,39). • Periodens resultat var 17 mkr (221 mkr). • Årsredovisningen publiceras den 26 mars • Styrelsen för Byggmästaren föreslår årsstämman 2025 att besluta om ordinarie utdelning till aktieägarna om 1,70 kronor (1,30) per stamaktie av serie A och serie B. Januari - december 2024 • Byggmästaren* investerade totalt 100 mkr under 2024. • Byggmästaren* erhöll utdelningar och återbetalningar om totalt 218 mkr. • Periodens resultat var 605,7 mkr (-383,5) • Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 80,21 kr (-52,62), varav engångseffekter relaterat till övergång till Investmentföretag utgjorde 53,98 kr. • Den 19 juni började Byggmästarens aktie att handlas på Nasdaq Main Market. • Styrelsen har beslutat att uppdatera Byggmästarens stra- tegi genom att addera en exitstrategi. Som ett resultat av detta har styrelsen bedömt att kriterierna enligt IFRS 10 - investmentföretag är uppfyllda. Sedan den 1 januari 2024 består investmentföretaget Byggmästaren av moderbolaget Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB. För mer information se Not 1 – Redovisningsprinciper och Not 5 – Byte av redovisningsprincip i moderbolaget. Belopp i mkr Okt - Dec 24** Okt - Dec 23 Jan - Dec 24** Jan-Dec 2023 Substansvärde per aktie, sek 307 278 307 278 Substansvärde (periodens slut) 2 234 2 023 2 234 2 023 Totala investeringar 70 38 100 124 Totala avyttringar 0 0 0 0 Värdeförändring finansiella tillgångar 24 −17 206 −705 Resultat före skatt 17 230 604 −374 Periodens resultat 17 221 606 −383 Resultat per aktie efter utspädning 2,36 30,39 80,21 −52,62 * Byggmästaren omfattar investeringsverksamheten i bolagen Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB och Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB. ** Resultatmåtten är inte jämförbara med tidigare perioder som ett resultat av övergång till redovisning enligt reglerna om investmentföretag ===== SIDA 3 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 3 VD har ordet AI är nu på allas läppar, men den största mänskliga innovationen hittills torde vara tideräkningen. Att med kalenderns hjälp sätta upp mål, arbeta mot dessa, utvärdera, bli utvärderad och ta nya tag driver all utveckling. Det kan vara en ny dag, ny vecka eller nytt år. Utan denna framåtdrivande rytm skulle inte mycket hända. Först en summering av 2024, som var ett händelserikt år för Byggmästaren. Vi uppdaterade vår strategi, profil och kommunika- tion, bytte lista till Nasdaq Midcap och ökade våra förmågor med duktiga medarbetare och vässade processer. Vårt investmentbolag har på drygt tio år tiofaldigat kapitalet, men är fortfarande litet och i början på sin tideräkning med mycket kvar att både uträtta och bevisa. Förhoppningsvis ger de strukturella förbättringarna under 2024 en bra grund för fortsatt långsiktig värdetillväxt. Byggmästarens substansvärde den 31 december 2024 uppgick till 307 kronor per aktie, jämfört med 278 kronor 12 månader tidigare, dvs ca 10 procent upp. I sammanfattning och i runda tal har vi under 2024 investerat ca 100 miljoner kronor, inte avyttrat något, fått upp utdelningar och återbetalningar från portföljen om ca 220 miljoner kronor, själva delat ut ca 10 miljoner kronor och sett positiva värdeökningar bland våra bolag om ca 260 miljoner kronor. Detaljerna kring dessa flöden återfinns i substanstabellen. Bakom den mindre totala substansförändringen i Q4 döljer sig två motverkande rörelser i våra två största innehav. Vi har tagit upp Safe Life till den prisnivå som förra rundan i Q4 gjordes till, vilket också stöds av andra datapunkter. Tempot i Safe Life är högt och vårt innehav utgör nu 46 procent av vårt substansvärde. Green Landscaping, vårt näst största innehav, gick åt andra hållet och aktien utvecklades svagt i fjärde kvartalet vilket har fortsatt nu i det första. Bolaget märker förvisso av den svagare konjunkturen, särskilt i Sverige, men presterar totalt på en godkänd nivå 2024 relativt omvärlden och med en allt längre historik och goda fram- tidsutsikter. Våra övriga innehav ökade netto marginellt i värde, men med vissa individuella förändringar åt båda håll. Av förra årets totala inves- teringar på 100 miljoner kronor gjordes dryga 70 procent i Q4 med 45 miljoner kronor i Safe Life, drygt 20 miljoner i en ny investering i DP Patterning och drygt 6 miljoner kronor i förvärv av delägares aktier i Ge-Te Media. Nu är det 2025 och det enda möjliga är att förhålla sig till nuet och planera för framtiden. Det är nästan att man får nypa sig i armen för att inse att de stora förändringar som nu sker är verklig- het. I decennier har vi haft en väl etablerad världsordning och de senaste 10-15 åren en viss politisk diskurs. Detta ändras nu snabbt och ganska radikalt, naturligtvis drivet av den nytillträdde presi- denten i USA, men där andra länder vill, eller tvingas, följa efter. Makromässigt och finansiellt är det rimligt att på kort sikt förvänta sig en amerikansk marknadsekonomi på steroider, men på medell- ång och lång sikt har visibiliteten minskat på flera områden. Vart långräntor och valutakurser tar vägen är svårt att sia om. Geopoliti- ken känns väldigt osäker med dagliga utspel som förvånar och upp- rör. Affärsmässigt kommer bolag fokusera på det de kan påverka och utifrån givna förutsättningar optimera sina verksamheter. I Sverige har vi stora inhemska säkerhets- och trygghetsproblem, men internationellt sett bor vi nog på en bra plats i ett land med låg offentlig skuld och frihetsgrader att investera oss framåt. Vårt Nato-medlemsskap gör oss trots allt tryggare. I allt det som nu pågår och förändras bedömer jag att Byggmästarens portföljbolag är rimligt väl positionerade inför 2025. Infrea, Fasticon och Ge-Te Media har uteslutande svensk exponering och kommer möjligen gynnas av satsningar på infrastruktur och successiv förbättring i konsumentförtroende. Safe Life har t ex en stor del av sin verksam- het i USA och kan gynnas av högre aktivitet där, men också av sin numera marknadsledande position. Team Olivia är en stor kvali- tetsaktör och gynnas av ökad acceptans för privat vårdproduktion, som är en nödvändighet i framtidens välfärd. Green Landscaping behöver navigera kring konjunkturella svängningar, men tjänsterna behöver utföras, städer rustas och jobben kommer inte utföras av AI-robotar i första taget. Såväl Safe Life som Green Landscaping kommer fortsätta växa både organiskt och via förvärv. För DP Patterning är det tidigt, men spännande planer finns och 2025 kan bli intressant för dem. Med ovan sagt finns det alltid saker att oroa sig för, men Byggmäs- tarens modell är att ligga nära och arbeta aktivt med ett mindre antal innehav så förhoppningsvis kan vi tidigt förstå och bidra när problem uppstår. Sammantaget ser vi positivt på utsikterna för våra bolag under 2025. Stockholm den 21 februari 2025 Tomas Bergström VD ===== SIDA 4 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 4 50 100 150 200 250 300 350 400 20242023202220212020201920182017 Aktiekurs Substansvärde per aktie SEK Substansvärde Substansvärde refererar till marknadsvärdet på Byggmästarens innehav i olika portföljbolag, likvida medel och andra tillgångar minus dess totala skulder. Genom att sätta substansvärdet, dvs. det bedömda underliggande värdet, per aktie i relation till Byggmästarens aktiekurs, fås en indikation på om Byggmästarens aktie handlas med en premie eller en rabatt i förhål- lande till underliggande nettotillgångar. Utveckling substansvärde Innehav och substansvärde 31 dec 2024, tkr Ingående substans- värde (31 dec 2023) Avyttring Investering Utdelning Värdeför- ändring Vid utgången av perioden substans- värde Andel av substans- värde, % Substans- värde per aktie, kr Ägarandel, % Noterade aktiva portföljen Green Landscaping 634 818 0 10 541 0 −486 644 873 29% 88 16,1% Infrea 60 091 0 16 685 0 −9 852 66 924 3% 9 20,0% Summa noterade aktiva portföljen 694 909 0 27 226 0 −10 338 711 796 32% 98 Onoterade aktiva portföljen Fasticon 115 000 0 0 −32 641 37 641 120 000 5% 16 91,0% Ge-Te Media 162 920 0 2 750 −112 559 −22 111 31 000 1% 4 83,2% Safe Life 768 516 0 45 000 0 219 576 1 033 092 46% 142 31,4% DP Patterning 0 21 852 0 21 852 1% 3 30,8% Team Olivia 210 000 0 2 859 −72 486 27 627 168 000 8% 23 17,5% Summa onoterade aktiva portföljen 1 256 436 0 72 461 −217 685 262 733 1 373 944 62% 189 Likvida medel och övriga investeringar Likvida medel i investeringsverksam- heten 63 003 0 −99 686 208 212 −67 705 103 824 5% 14 Övriga placeringar 44 547 0 0 0 −14 996 29 551 1% 4 Summa likvida medel och övriga placeringar 107 550 0 −99 686 208 212 −82 701 133 375 6% 18 Övriga nettotill- gångar −36 163 0 0 0 50 914 14 751 1% 2 T otalt substansvärde 2 022 732 0,0 0,0 −9 473,0 220 607 2 233 866 100% 307 Nettotillgångarna i ovan substanstabell innehas av Byggmästaren, dvs Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB och Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB. Det betyder att likvida medel i investeringsverksamheten är de likvida medel som är tillgängliga för Byggmästaren i dess investeringsverksamhet och fördelar sig mellan de två ovan nämnda legala enheterna (Holding 18 mkr och Invest 86 mkr). Samtliga portföljbolag förutom Fasticon ägs av Byggmästaren Anders J Ahlström Invest AB och redovisas som en finansiell tillgång tillsammans med Invests eget kapital i Holding bolaget. Detta gör att substansvärdet inte är samma som eget kapital i Investmentbo- laget eller moderbolaget. Ingående balans är 31 december 2023. ===== SIDA 5 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 5 Om Byggmästaren Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB är ett investmentbolag som investerar i, äger och utvecklar ett antal företagsgrupper med det övergripande målet att skapa långsiktiga värden för aktieägare likväl som för samhälle och andra intressenter. Fokus är investe- ringar i små- och medelstora bolag i Sverige och övriga Norden vilka kan vara både noterade och onoterade. Affärsmodellerna ska i huvudsak vara beprövade, uthålliga och skalbara. Inriktning De företag vi investerar i adresserar verkliga, viktiga och växande kundbehov och har som ambition att vara ledande inom sin marknadsnisch. De drivs professionellt av engagerade ledningar och styrelser samt växer såväl organiskt som genom förvärv. Vi har ingen uttalad investeringshorisont utan strävar efter att engagera oss i bolag vi vill äga länge samtidigt som vi löpande prövar inves- teringen mot uppställda kriterier. Kapitalstrukturen optimeras för varje enskild investering och är i normalfallet stand-alone gentemot Byggmästaren. Metod Vi är systematiska och fundamentalt värderingsdrivna. Vi söker och är tillgängliga för möjligheter där vi med rimlig säkerhetsmarginal kan fastställa att priset är lägre än det baserat på kassa flöden moti- verade långsiktiga värdet. Vi prövar löpande om våra investeringar möter uppställda kriterier. Som ägare, och med styrelserepresen- tation, strävar Byggmästaren efter att aktivt bidra med strategiska, finansiella och operativa erfarenheter samt ett nära och djupt engagemang. Mål Byggmästarens övergripande mål är att skapa långsiktiga värden för sina aktieägare, likväl som för samhälle och andra intressenter. Vi mäter vår prestation som utveckling av substansvärde. Entrepre- nörskapet och den fria äganderättens unika kraft är sådan att detta över tid bara kommer att öka om vi som ägare bidrar till att bygga starka företag, som skapar värde för kunder, medarbetare och för samhället i stort Årlig substanstillväxt Årlig avkastning aktieägare Årlig avkastning OMXSPI 1 år 1 år 1 år 5 år 5 år 5 år 10% 30% 6% 13% 11% 7% ===== SIDA 6 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 6 Green Landscaping Green Landscaping är norra Europas ledande aktör inom skötsel och finplanering av utemiljöer. Affärsidén är att förädla kunders utemiljö genom att erbjuda tjänster med fokus på hög kundnytta, långsiktig hållbarhet och kvalitet. Green Landscaping Group erbjuder genom cirka 60 operativa dotterbolag i Sverige, Norge, Finland, Litauen, Tyskland, och Schweiz en omfattande tjänsteportfölj inom såväl finplanering som skötsel med syftet att göra utemiljöer skönare och tryggare. Oktober – december 2024 • Omsättningen uppgick till 1 774 miljoner kronor (1 656), tillväxten var 7 procent, varav -6 procent organiskt. • EBITA uppgick till 164 miljoner kronor (159) och EBITA- marginalen var 9,3 procent (9,6). • Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 282 miljoner kronor (80). • Under perioden har gruppen utökats med Turun Reunakivi- ja Laatta-asennus Oy i Finland, Viva Gartenbau AG i Schweiz, och Tiefbau Lenzen GmbH i Tyskland. • I oktober påbörjades en förnyelse och förstärkning av koncern- ledningen, och i december tillträdde ny CFO. • Marknadsmässigt är finplaneringsbolagen mer konjunktur- känsliga än bolagen i skötsel- och underhållssegmentet. NOTERADE AKTIVA PORTFÖLJEN Mkr (IFRS) 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Delta% Omsättning 1 993 2 135 3 139 4 810 5 831 6 352 8,9 EBITA 57 101 232 407 512 528 3,1 EBITA % 2,9 4,7 7,4 8,5 8,8 8,3 −0,5pp. Nettoskuld 690 767 1 036 1 800 1 975 2 195 11,1 Mkr 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Delta% Ägarandel % 21,2 20,2 18,6 15,8 15,9 16,1 0,2pp. Antal aktier st 7 632 099 9 550 123 9 780 123 8 730 123 9 030 123 9 160 123 1,4 Anskaffningskostnad 170 202 213 208 226 237 4,7 Värde aktier 281 384 861 554 635 645 1,6 Mkr Omsättning 2022 2023 2024 0 500 1 000 1 500 2 000 Q4Q3Q2Q1 876 1 250 1 383 1 153 1 495 1 657 1 157 1 430 1 539 1 624 1 656 1 773 Mkr EBITA 2022 2023 2024 0 50 100 150 200 Q4Q3Q2Q1 61 86 90 92 139 143 89 128 130 165 164159 Styrelseordförande: Per Sjöstrand Verkställande direktör: Johan Nordström Byggmästarens styrelserepresentant: Tomas Bergström Första förvärvstidpunkt: Q2 2018 138 Netto investerat Värdering 645 IRR: 25% 4,7x ===== SIDA 7 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 7 Infrea Infrea är verksamma på den växande infrastrukturmarknaden inom mark, anläggning, vatten och avlopp med regionalt starka och entreprenörsledda dotterbolag i Sverige. Infreas för närvarande 15 bolag erbjuder produkter, tjänster och service inom infrastruk- tur och samhällsbyggnad. Affärsstrategin är att äga och utveckla onoterade bolag med en tydlig affär och att genom ett engagerat ledarskap och entreprenörskap driva dessa mot ökad tillväxt och lönsamhet. Oktober – december 2024 • Nettoomsättningen uppgick för perioden till 640 miljoner kronor (618), en organisk ökning med 3,5 procent. • EBITA uppgick till 34 miljoner kronor (25) motsvarande en marginal på 5,3% (3,9%). • Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 87 miljoner kronor (71), en ökning med 22%. • Bolagets förbättringsinitiativ har börjat ge resultat. Händelser efter periodens slut • Styrelsen föreslår en utdelning på 0,5 kronor per aktie. NOTERADE AKTIVA PORTFÖLJEN Mkr (IFRS) 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Delta% Omsättning 612 905 1 264 2 090 2 014 2 078 3,2 EBITA 9 46 21 94 13 30 1,3 EBITA % 1,5 5,1 1,6 4,5 0,6 1,4 0,8pp. Nettoskuld 126 144 230 252 335 205 −38,9 Mkr 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Delta% Ägarandel % 17,9 24,0 20,8 20,0 20,0 20,0 0,0pp. Antal aktier st 3 000 000 4 009 435 4 019 435 4 019 435 4 019 435 6 029 152 50,0 Anskaffningskostnad 75 100 100 100 100 117 16,7 Värde aktier 83 102 168 108 60 67 11,5 Mkr Omsättning 2022 2023 2024 0 250 500 750 1000 Q4Q3Q2Q1 256 299 319 575 569 587 557 529 533 701 618 640 Mkr EBITA 2022 2023 2024 -60 -30 0 30 60 Q4Q3Q2Q1 -39 -45 -44 39 15 17 48 18 22 46 25 34 Styrelseordförande: Tomas Bergström Verkställande direktör: Martin Reinholdsson Byggmästarens styrelserepresentant: Tomas Bergström Första förvärvstidpunkt: Q4 2019 117 Netto investerat Värdering 67 IRR: -13% 0,6x ===== SIDA 8 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 8 Safe Life Safe Life driver och utvecklar en företagsgrupp med fokus på för- säljning och uthyrning av livräddande hjärtstartare med tillhörande utbildning samt mjukvara för monitorering och service. Bolaget är verksamt i Europa och Nordamerika. Oktober – december 2024 • Omsättning uppgick för perioden till 501 miljoner kronor (259). EBITA, efter engångskostnader, uppgick till 2 miljoner kronor (-4). • Ett flertal förvärv genomförda under perioden och gruppen har nu genomfört totalt 31 st förvärv sedan starten 2019. Runrate omsättning för aktuell grupp uppgår till ca 2,3 miljarder kronor. • Resultatet för perioden belastas av investeringar i organisation, system och struktur, vilket förväntas skapa skalbarhet för vidare tillväxt under 2025 och framåt. • I oktober investerade Byggmästaren ca 45 miljoner kronor i en runda om ca 150 miljoner kronor för att möjliggöra fortsatta förvärv. Rundan tecknades till ca 2/3 internt och till 1/3 av nya investerare. • Byggmästaren har i denna rapport justerat upp värderingen med 12,5 procent till den prisnivå som fjärde kvartalets nyemission gjordes på. Nivån har stöd av relevanta multiplar på pro forma LTM/NTM resultat samt andra värderingsmetoder. Styrelseordförande: Tomas Bergström Verkställande direktör: Jimmy Eriksson Byggmästarens styrelserepresentant: Tomas Bergström Första förvärvstidpunkt: Q1 2020 ONOTERADE AKTIVA PORTFÖLJEN 257 Netto investerat Värdering 1 033 IRR: 62% 4x Mkr (IFRS) * 2021 2022 2023 2024 Delta% Omsättning 126 372 937 1 562 66,8 EBITA 4 30 66 41 −37,6 EBITA % 3,3 8,0 7,0 2,6 −4,4pp. Nettoskuld 38 120 595 956 60,7 Mkr 2021 2022 2023 2024 Delta% Ägarandel % 49,7 49,9 37,8 31,4 −6,4pp. Antal aktier st 16 066 667 20 232 334 21 957 608 22 957 607 4,6 Anskaffningskostnad 93 162 212 257 21,0 Värde aktier 209 384 769 1 033 34,3 Mkr Omsättning 2022 2023 2024 0 100 200 300 400 500 Q4Q3Q2Q1 74 159 316 362 382 71 264 98 255 130 259 501 Mkr EBITA 2022 2023 2024 -10 0 10 20 30 40 Q4Q3Q2Q1 15 11 2 24 31 2 22 28 1114 -4 * Legalt rapporterad redovisning, dvs inga justeringar för eventuella poster av engångskaraktär. ===== SIDA 9 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 9 Team Olivia Med verksamhet i Sverige och Danmark är Team Olivia en av Skandinaviens största vård- och omsorgskoncerner med fokus på personlig assistans, individ- och familjeomsorg samt hemomsorg. Verksamheten bedrivs nära kunderna på ett hundratal platser i Sverige och Danmark. Oktober – december 2024 • Delar av verksamheten avyttrades under Q2 till Attendo och Humana. • Omsättning för den kvarvarande verksamheten (affärs om råden personlig assistans och Danmark) uppgick för perioden till 747 miljoner kronor. EBITA, för den kvarvarande verksamheten uppgick till -18 miljoner kronor (ej justerat för runrate-koncern- relaterade kostnader). • Fokus under andra halvåret har legat på att eliminera koncern- över byggnad, samt allokera resurser till kvarstående affärs- områden. • I december återbetalades den återstående delen av aktie- ägartillskottet till ägarna, varav Byggmästarens andel uppgick till cirka 16 miljoner kronor. • Värdering av Team Olivia har ökat något drivet av ökad visibilitet på lönsamhet för kvarvarande grupp och värdering av jämför- bara bolag. Team Olivia är skuldfritt med betydande netto- kassa. ONOTERADE AKTIVA PORTFÖLJEN Mkr (IFRS) * 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Delta% Omsättning 4 770 4 835 4 908 4 952 5 175 3 718 −28,2 EBITA 210 275 306 199 251 80 −68,1 EBITA % 4,4 5,7 6,2 4,0 4,9 2,2 −2,7pp. Nettoskuld n.a. 1 107 1 095 1 231 1 250 −137 −111,0 Mkr 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Delta% Ägarandel % 11,0 12,0 16,2 17,0 17,0 17,5 0,5pp. Antal aktier st 3 584 226 3 910 062 5 274 123 5 525 131 5 525 131 5 690 987 3,0 Anskaffningskostnad 116 126 216 224 224 154 −31,1 Värde aktier 110 164 255 254 210 168 −19,9 Mkr Omsättning 2022 2023 2024 0 500 1 000 1 500 2 000 Q4Q3Q2Q1 1 2671 198 1 330 1 295 920 1 239 1 238 1 301 721 747 1 278 1 312 Mkr EBITA 2022 2023 2024 -50 0 50 100 150 Q4Q3Q2Q1 66 43 63 57 10 49 76 84 25 30 45 -18 * Legalt rapporterad redovisning, dvs inga justeringar för eventuella poster av engångskaraktär. Styrelseordförande: Gunnel Duveblad Verkställande direktör: Mats Johannesson (PA), Maria Isalena Fagerspang (DK) Byggmästarens styrelserepresentant: Tomas Bergström Första förvärvstidpunkt: Q4 2019 154 Netto investerat Värdering 168 IRR: 3% 1,1x ===== SIDA 10 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 10 Ge-Te Media Ge-Te Media-koncernen består, efter det i december 2023 avytt- rade SDR, av Mitt I-gruppen, som ger ut ett trettiotal annons- finansierade lokaltidningar i Stockholm som varje helg attraherar ungefär 900 000 unika läsare och ger unik annonserad räckvidd till mediaköpare. Oktober – december 2024 • Ge-Te Media-koncernen omsatte under kvartalet 61 miljoner kronor (207). Justerat för avyttringen av SDR under 2023 var omsättningen något lägre än föregående år. • EBITDA uppgick till -34 miljoner kronor (19). I kvartalet togs ca 10 miljoner kronor i omstruktureringskostnader kopplat till en större effektivisering av verksamheten. • Den svenska annonsmarknaden är fortsatt svag, drivet av avvaktande konsumenter. • Under perioden beslutades att Mitt i inte längre ska ge ut en Göteborgsedition. • I december utökade Byggmästaren sitt ägande till 83% i bolaget genom en mindre kontant betalning plus en avtalad potentiell tilläggsköpeskilling beroende på utfall 2025. • Primär värderingsmetod för Ge-Te Media består av diskonterade framtida kassaflöden och antar en mer positiv utveckling under 2025 drivet av förbättrat konsumentförtroende och ökade medieinvesteringar. ONOTERADE AKTIVA PORTFÖLJEN Mkr (K3) * 2021 2022 2023 2024 Delta% Omsättning 741 793 778 226 −70,9 EBITDA 24 10 20 −40 EBITDA % 3,3 1,2 2,5 −17,5 −20,0pp. Nettoskuld 116 122 −185 18 −109,9 Mkr 2021 2022 2023 2024 Delta% Ägarandel % 66,7 62,7 62,7 83,2 20,5pp. Antal aktier st 79 999 79 999 79 999 113 900 42,4 Anskaffningskostnad 60 60 60 62 3,9 Värde aktier 60 90 163 31 −81,0 Mkr Omsättning 2022 2023 2024 0 75 150 225 300 Q4Q3Q2Q1 164156 52 73 212 224 190 183 39 235 207 61 Mkr EBITDA 2022 2023 2024 -40 -20 0 20 40 Q4Q3Q2Q1 -19 -12 -13 -1 -34 17 2 98 3 10 19 * Legalt rapporterad redovisning, dvs inga justeringar för eventuella poster av engångskaraktär.* Värdering inkluderar återlagda utdelningar. Styrelseordförande: Raoul Grünthal Verkställande direktör: Mikael Benckert Byggmästarens styrelserepresentant: Tomas Bergström Första förvärvstidpunkt: Q2 2020 62 Netto investerat Utdelningar Värdering* IRR: 29% 2,3x 113 31 144 ===== SIDA 11 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 11 Fasticon Fasticon är ett kompetensföretag inriktat på att försörja samhälls- byggnadssektorn med bemannings- och rekryteringstjänster runt om i Sverige. Fasticon, genom dotterbolaget Fasticon Kompetens, matchar uppdragsgivare och kandidater oavsett om det gäller rekrytering, karriärväxling, kompetensanalys, interim-eller bemanningsuppdrag. I december 2023 avyttrades utbildningsavdelningen STF & BFAB. Oktober – december 2024 • Nettoomsättning uppgick för perioden till 44 miljoner kronor (58). Exkluderat avyttringen av STF är omsättningen högre än föregående år. • EBITDA uppgick till 4 miljoner kronor (1) vilket motsvarar en EBITDA marginal om 9 procent (1). • Bolaget presterar väl i en utmanande marknad där flera liknande aktörer opererar med betydligt lägre marginaler. • Fokus under året har varit att parera en svårare marknad genom hög kundaktivitet, samt att fortsätta ta marknads andelar i såväl befintligt som i nya segment. Även förvärv och möjliga struktur- affärer har utvärderats, vilket även är aktuellt för 2025. • Fasticon värderas mot noterade likartade bolags multiplar där rabatt appliceras för att reflektera skala och att bolaget ej är börsnoterat. ONOTERADE AKTIVA PORTFÖLJEN Mkr (K3) * 2021 2022 2023 2024 Delta% Omsättning 186 220 208 174 −16,0 EBITDA 17 30 16 18 12,5 EBITDA % 9,4 13,7 7,8 10,5 2,7pp. Nettoskuld 5 −6 4 7 83,7 Mkr 2021 2022 2023 2024 Delta% Ägarandel % 91,7 91,7 90,9 91,0 0,1pp. Antal aktier st 3 199 3 199 3 169 3 174 0,2 Anskaffningskostnad 32 32 31 31 0,0 Värde aktier 96 115 115 120 4,3 Mkr Omsättning 2022 2023 2024 0 25 50 75 100 Q4Q3Q2Q1 55 46 46 55 59 54 44 40 38 63 58 44 Mkr EBITDA 2022 2023 2024 0 5 10 15 Q4Q3Q2Q1 9 7 9 5 5 5 5 3 3 8 1 4 * Värdering inkluderar återlagda utdelningar. * Legalt rapporterad redovisning, dvs inga justeringar för eventuella poster av engångskaraktär. Styrelseordförande: Tomas Bergström Verkställande direktör: Henrik Olsson Byggmästarens styrelserepresentant: Tomas Bergström Första förvärvstidpunkt: Q2 2015 32 Netto investerat Utdelningar Värdering* IRR: 36% 6,1x 73 120 193 ===== SIDA 12 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 12 DP Patterning DP Patterning är en Norrköpingsbaserad tillverkare av maskiner och leverantör av elektronikkomponenter, specialiserad på flexibla enlagerskretskort. Företagets maskiner använder en patenterad och egenutvecklad process för att tillverka kretskort, vilket mini- merar behovet av kemikalier som traditionellt används i etsnings- processer, till stor del utförda i Asien. Bolaget grundandes, bland andra, av VD Staffan Nordlinder 2008 medan forskningen kring teknologin började 2001. Maskinerna möjliggör kostnadsbesparande kretskortstillverk- ning, vilket ger kunder ett alternativ till traditionell kretskorts- tillverkning utan att belasta logistik och miljö. Vid kemisk etsning genereras ungefär 1,5 kg kemikalierester per kvadratmeter produ- cerat kretskort, medan DP Patternings process resulterar i 12 gram återvinningsbart aluminiumspån. Oktober – december 2024 • Under kvartalet har Byggmästaren ingått avtal om att investera 25 miljoner kronor i DP Patterning i en blandning av nyemit- terade aktier och köp av befintliga aktier, samt en option att investera ytterligare samma belopp med samma villkor senast den 30 juni 2025. ONOTERADE AKTIVA PORTFÖLJEN Mkr (K3) * 2021 2022 2023 2024 Delta% Omsättning 22 21 7 13 85,3 EBITDA 6 4 −7 −3 −52,9 EBITDA % 28,3 18,0 −98,5 −25,1 73,5pp. Nettoskuld −16 −7 −6 −24 391,8 Mkr 2024 Delta% Ägarandel % 30,8** 30,8pp. Antal aktier st 3 825 Anskaffningskostnad 22 Värde aktier 22 * Legalt rapporterad redovisning, dvs inga justeringar för eventuella poster av engångskaraktär. ** Baserat på de nyemitterade aktierna. Byggmästaren har därtill åtagit sig att köpa ytterligare aktier i början av 2025 för att komma upp till 36,6% ägarandel för en investering om totalt 25 miljoner kronor. Styrelseordförande: Tomas Bergström Verkställande direktör: Staffan Nordlinder Byggmästarens styrelserepresentant: Tomas Bergström, Frida Åkerblom Första förvärvstidpunkt: Q4 2024 ===== SIDA 13 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 13 Finansiell information Byggmästaren är ett investmentföretag, vilket gör att räkenska- perna kan vara svåra att analysera självständigt. Det är därför viktigt att i tillägg till investmentbolagets räkenskaper även ana- lysera portföljbolagen. På sida 6 till 11 presenteras mer utförlig information kring portföljbolagen. Med belopp inom parentes avses för resultat- och kassaflödes- poster utfall samma period föregående år och för poster avseende finansiell ställning utfall per senaste årsskifte. För definitioner av nyckeltal se avsnitt Definitioner till nyckeltal, som återfinns på sista uppslaget i denna delårsrapport. Belopp presenteras i miljoner kronor (Mkr) med en decimal om inte annat särskilt anges. Konsolideringsprinciper från och med 1 januari 2024 Från och med den 1 januari 2024 är Byggmästaren ett investment- företag i enlighet med IFRS10 - Investmentföretag. Kommentarer nedan avseende 2024 är investeringsverksamhetens intäkter, kost- nader, resultat, finansiella ställning och finansiering. Detta betyder att 2023 års koncernsiffror inte är jämförbara med 2024. Resultat av övergång till redovisning enligt reglerna om investmentföretag redovisas över resultaträkningen i investmentbolaget. I moderbola- get är dock jämförelsetalen omräknade. Koncernen Resultat för fjärde kvartalet 2024 Koncernens utdelningar uppgick till 0,0 Mkr (0,0). Verklig värdeför- ändring från finansiella tillgångar uppgick till 24,1 Mkr (-16,9). Kostnader för investeringsverksamheten exklusive avskrivningar var 7,0 Mkr (5,0 Mkr). Personal och övriga externa kostnader föregående period relaterar till de delar av koncernen som inte kon- solideras in längre som ett resultat av övergången till investment- företag. Personalkostnader och övriga externa kostnader i perioden är kostnader för investeringsverksamheten. Rörelseresultat för perioden var 16,7 Mkr (236,0). Finans nettot var 0,1 Mkr (-6,4). Resultat efter finansiella poster var 16,9 Mkr (229,6). Resultatet efter skatt var 17,2 Mkr (221,5). Resultat för 2024 Koncernens utdelningar uppgick till 32,6 mkr (0,0). Omvärdering av innehav till verkligt värde vid övergång till investmentbolag 393,3 Mkr. Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar upp- gick till 206,2 mkr (-705,3). Rörelseresultatet för perioden var 603,6 (-358,0). Finansnettot var 0,6 Mkr (-16,1) och resultat efter finansiella poster var 604,2 Mkr (-374,1). Resultatet efter skatt var 605,7 Mkr (-383,5) Finansiell ställning Eget kapital i koncernen uppgick vid periodens utgång till 2 230,9 Mkr (1 805,0) och soliditeten till 99,0 procent (89,4). Koncernen hade vid utgången av perioden en redovisad netto - kassa på 14,8 Mkr (237,7). Vid periodens utgång uppgick koncer- nens eget kapital per aktie till 306 kr jämfört med 248 kr per aktie den 31 december 2023. Likvida medel utgörs av kassa- och bankmedel och var på balansdagen 18,1 Mkr (304,1). Till följd av ändrade konsoliderings- principer ingår endast moderbolagets kassa i koncernens likvida medel. Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB är också en del av investeringsverksamheten och är ägarbolag till samtliga portfölj- bolag utom Fasticon. Inkluderas även Invest uppgår likvida medel till 103,8 Mkr per den sista december 2024. Av koncernens långfristiga finansiella innehav värderas andelar i noterade och onoterade företag till verkligt värde på balansdagen i enlighet med nivåerna 1 till 3 i IFRS 13 verklig värdehierarki. Värdeförändring redovisas via resultatet. Se även not 4 Finansiella instrument. Moderbolaget Resultat för fjärde kvartalet Moderbolagets värdeförändringar var 24,1 Mkr (44,5) och utdel- ningar uppgick till 0,0 Mkr (0,0). Rörelseresultatet för perioden var 16,6 Mkr (39,1). Resultat efter finansiella poster var för perioden 16,8 (39,3) och periodens resultat uppgick till 18,6 Mkr (16,8). Resultat för 2024 Moderbolagets värdeförändringar var 206,2 Mkr (-363,5) och utdelningar uppgick till 32,6 Mkr (23,8). Rörelseresultatet för perio- den var 210,1 Mkr (-357,7). Resultat efter finansiella poster var för perioden 211,5 Mkr (-357,9) och periodens resultat uppgick till 214,5 Mkr (-354,3). Finansiell ställning Totalt eget kapital var på balansdagen 2 230,9 Mkr (2 026,2). Moderbolagets egna kapital har förändrats med periodens total- resultat. Soliditeten uppgick på balansdagen till 99,2 procent (97,4). Likvida medel utgörs av kassa- och bank 18,1 Mkr (60,8) Finansiering Koncernens finansiering har skett i form av intjänade vinstmedel, eget kapital och till mindre del räntebärande banklån. Bygg- mästarens B-aktie noterades på Nasdaq First North GM (ISIN: SE0006510491) den 22 december 2014. I samband med note- ringen på First North emitterade Byggmästaren 2 000 000 nya B-aktier till en kurs om 58 kr per aktie varvid 116 Mkr tillfördes bolagets kassa före avdrag för emissionskostnader. Därutöver har moderbolagets ägare vid koncernens bildande samt senare tillfört Byggmästaren 111,9 Mkr i eget kapital. Den 19 juni 2024 notera- des Byggmästarens B-aktie på Nasdaq Main Market utan att det emitterades några nya aktier. Investeringar och avyttringar Under det fjärde kvartalet gjordes en investering i Safe Life om 45,0 Mkr, i DP Patterning om 21,8 Mkr samt i Ge-Te Media AB om 2,8 Mkr. Tidigare under 2024 har även investeringar gjorts i Green Landscaping om 10,5 Mkr och 16,7 Mkr i Infrea genom en nyemission. ===== SIDA 14 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 14 Övriga placeringar och likvida medel Övriga placeringar består av en andel i PCI IV (endast innehållandes aktier i Team Olivia samt exponering mot en pågående tvist, avse- ende ett i PCI IV tidigare innehav, med potentiellt negativt utfall) värderad till 24,6 Mkr samt ett mindre innehav i läkemedelsutveck- lingsbolaget Sobrera. Likvida medel i investeringsverksamheten (Byggmästare Anders J Ahlström Holding och Byggmästare Anders J Ahlström Invest) uppgår den 31 december till 103,8 Mkr och är placerade i svenska banker. Väsentliga händelser efter periodens utgång Efter periodens utgång har ett konvertibellån ställts ut till Ge-Te Media AB om totalt 18,9 Mkr. Organisation och medarbetare Beräknat som heltider var 4 personer (362) anställda i Investment- bolaget vid periodens utgång, varav 1 kvinnor (184) och 3 män (178). Notera att jämförelsetalen är antalet för koncernen och är inte jämförbara. Bolagsstyrning Byggmästaren styrs enligt de regler som anges för bolagsstyrning enligt bolagsordningen, aktiebolagslagen, Nasdaq Stockholm Main Markets regelverk för emittenter, svensk kod för bolagsstyrning samt andra tillämpliga lagar och författningar. Byggmästaren följer svensk kod för bolagsstyrning enligt principen följa eller förklara. Byggmästarens bolagsstyrningsprinciper beskrivs i bolagets bolags- styrningsrapport som återfinns på Byggmästarens hemsida. Risker och osäkerhetsfaktorer För perioden bedöms Byggmästarens risksituation som oförändrad. För analys och diskussion av verksamhetens risksituation hänvisas till not 2 i Byggmästarens årsredovisning för år 2023. Transaktion med närstående Under 2024 har Fasticon erlagt lokalhyra om 4,0 Mkr från Fabege där Byggmästarens styrelseledamot Stefan Dahlbo är koncernchef. Byggmästare Anders J Holding AB har återbetalat ett lån om 40 Mkr till Fasticon, samt därtill hörande ränta med 0,7 Mkr. Fasticon har sålt bemanningstjänster till Direktpress som är en del av Ge-Te Media för 2,0 Mkr. Övrig information ===== SIDA 15 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 15 Aktiekapitalet uppgår vid periodens slut till 1,457 Mkr, fördelat på 7 287 260 aktier, varav 700 003 A-aktier och 6 587 257 B-aktier. Varje stamaktie av serie A berättigar till en röst och varje stamaktie av serie B berättigar till en tiondels röst. Aktiens utveckling och omsättning Aktien har under 2024 haft en positiv utveckling från 210 kronor till 274 kronor, en uppgång om cirka 30,5 procent. OMXSPI-index har under motsvarande period haft en uppgång om cirka 6,0 procent. Slutkursen den 30 december 2024 motsvarar ett börsvärde för Byggmästaren om ca 1 997 miljoner kronor beräknat på 7 287 260 utestående aktier. Under det tredje kvartalet har 118 142 B-aktier omsatts, vilket på årsbasis motsvarar en omsättningshastighet för B-aktien om 6,5 procent. Följande tabell visar totalavkastning för Byggmästarens aktie (inklusive utdelningar) jämfört med motsvarande tidsperiod för indexet OMXS CAP GI för Stockholmsbörsen totalt. 50 100 150 200 250 300 350 400 SEK 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Aktieägare Byggmästaren hade vid periodens slut 2 232 aktieägare. De största aktieägarna framgår av följande tabell som är baserad på kända förändringar. Aktiekurs Antal aktier Andel av Ägare 2024-12-30 Antal A aktier Antal B aktier T otalt antal aktier Kapital Röster Mikael Ahlström, privat och genom bolag 400 000 1 646 553 2 046 553 28,1% 41,6% Kari Stadigh, genom bolag 114 722 1 008 242 1 122 964 15,4% 15,9% Martin Bjäringer m familj 57 361 639 826 697 187 9,6% 8,9% Georg Ehrnrooth, genom bolag 57 361 527 336 584 697 8,0% 8,1% Carl Rosvall, genom bolag 57 361 502 205 559 566 7,7% 7,9% Investment AB Spiltan 0 467 309 467 309 6,4% 3,4% Avanza Pension 0 320 540 320 540 4,4% 2,4% Stefan Dahlbo, privat och genom bolag 0 213 000 213 000 2,9% 1,6% Kavaljer Fonder 194 601 194 601 2,7% 1,4% Tomas Bergström, genom bolag 0 183 654 183 654 2,5% 1,4% Summa tio största aktieägare 686 805 5 703 266 6 390 071 87,7% 92,5% Summa övriga ägare 13 198 883 992 897 189 12,3% 7,5% T otalt antal aktier 700 003 6 587 258 7 287 260 100,0% 100,0% Värdeutveckling Förändring av substansvärde, % T otalavkastning för Byggmästa- rens aktie, % T otalavkastning OMXS CAP GI, % 2024 10 30 9 2023 −16 −24 17 2022 −1 −28 −23 2021 67 123 39 2020 18 4 12 2019 8 21 34 2018 8 49 −4 2017 20 4 9 2016 25 20 13 2015 34 31 10 Aktien och aktieägare ===== SIDA 16 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 16 Rapport över resultat och totalresultat Notera att jämförelseperioderna är konsoliderade räkenskaper som inte är jämförbara med periodens räkenskaper, se not 1 för mer information. INVESTMENTFÖRETAGET (belopp i tkr) Not Okt - Dec 2024 Okt - Dec 2023 Jan - Dec 2024 Jan - Dec 2023 Rörelsens intäkter /Förvaltningsverksamheten Förändring av verkligt värde av andelar i portföljbolag 4 24 078 −16 890 206 165 −705 318 Omvärdering av innehav till verkligt värde vid övergång till investmentbolag 6 0 - 393 335 - Erhållna utdelningar 7 0 - 32 641 - Resultat från avyttring i dotterbolag - 302 372 0 336 306 Resultat från innehav i intressebolag - −62 697 0 9 430 Nettoomsättning 14 265 600 14 985 641 Övriga intäkter 0 1 555 18 11 440 Summa 24 092 489 940 632 173 637 499 Rörelsens kostnader Investeringsverksamhet - −4 967 0 −18 139 Personalkostnader −4 337 −118 571 −13 574 −444 675 Övriga externa kostnader −2 697 −116 588 −14 471 −483 823 Avskrivningar −348 −13 829 −529 −48 876 Summa kostnader −7 382 −253 955 −28 574 −995 513 Rörelseresultat 16 711 235 985 603 599 −358 015 Finansiella poster Finansnetto 142 −6 399 598 −16 113 Resultat efter finansiella poster 16 853 229 586 604 197 −374 128 Bokslutsdispositoner Inkomstskatt 362 −8 117 1 548 −9 327 PERIODENS RESULTAT 17 214 221 469 605 744 −383 455 (belopp i tkr) Not Okt - Dec 2024 Okt - Dec 2023 Jan - Dec 2024 Jan - Dec 2023 Övrigt totalresultat Poster som kan komma att omföras till periodens resultat: 0 0 0 0 Omräkningsdifferenser i intresseföretag 0 −7 340 −21 238 15 547 TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN 17 214 214 129 584 506 −367 908 Periodens resultat hänförligt till moderbo- lagets ägare 17 214 96 476 584 506 −495 734 Periodens resultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande - 124 993 0 112 279 Periodens resultat 17 214 221 469 584 506 −383 455 Resultat per aktie före och efter utspäd- ning, kronor 2,36 30,39 80,21 −52,62 Totalresultat för perioden hänförligt till moderbolagets ägare 17 214 93 278 584 506 −480 187 Totalresultat för perioden hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande - 120 851 0 112 279 T otalresultat för perioden 17 214 214 129 584 506 −367 908 Utestående aktier vid periodens utgång, 1000 stycken 7 287 7 287 7 287 7 287 Genomsnittligt utestående aktier för perioden, 1000 stycken 7 287 7 287 7 287 7 287 ===== SIDA 17 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 17 Rapport över finansiell ställning i sammandrag Notera att jämförelseperioderna är konsoliderade räkenskaper som inte är jämförbara med periodens räkenskaper, se not 1 för mer information. INVESTMENTFÖRETAGET (belopp i tkr) Not 31 -Dec 2024 31 -Dec 2023 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 76 286 992 Nyttjanderättstillgångar 4 247 8 493 Materiella anläggningstillgångar 1 070 1 809 Förbättringsutgifter på annans fastighet 116 0 Andelar i intresseföretag 0 445 283 Andelar i portföljbolag redovisade till verkligt värde via resultatet 4 2 213 231 889 398 Andra långfristiga finansiella instrument och placeringar 637 3 109 Uppskjuten skattefordran 11 325 14 079 Summa anläggningstillgångar 2 230 702 1 649 161 Omsättningstillgångar 0 0 Övriga rörelsefordringar 4 533 64 680 Likvida medel 18 126 304 058 Summa omsättningstillgångar 22 659 368 738 SUMMA TILLGÅNGAR 2 253 361 2 017 899 (belopp i tkr) 31 -Dec 2024 31 -Dec 2023 EGET KAPITAL OCH SKULDER T otalt eget kapital 2 230 914 1 805 003 - Varav eget kapital hänförligt moderbolagets ägare 2 230 914 1 655 525 - Varav eget kapital hänförligt innehav utan bestämmande infly- tande 0 149 478 Långfristiga skulder Räntebärande skulder - 44 675 Långfristig leasingskuld 2 953 0 Uppskjutna skatteskulder 0 17 315 Summa långfristiga skulder 2 953 61 990 Kortfristiga skulder 0 0 Räntebärande skulder 0 21 606 Övriga rörelseskulder 19 495 129 301 Summa kortfristiga skulder 19 495 150 907 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 253 361 2 017 899 ===== SIDA 18 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 18 Rapport över förändring i eget kapital Notera att jämförelseperioderna är konsoliderade räkenskaper som inte är jämförbara med periodens räkenskaper, se not 1 för mer information. INVESTMENTFÖRETAGET (belopp i tkr) Okt-Dec 2024 Okt-Dec 2023 Jan-Dec 2024 Jan-Dec 2023 Ingående eget kapital - moderföretagets ägare 2 213 700 1 516 667 1 655 525 2 159 734 Periodens totalresultat 17 214 96 476 584 862 −480 187 Ägarförändring i dotterföretag - 33 240 0 4 189 Övrig förändring i eget kapital i intresseföretag - - 0 - Utgivande/återköp av teckningsoptioner - 0 0 −20 197 Emissionslikvid vid inlösen av optionsprogram - - 0 - Utdelning till moderbolagets ägare 0 0 −9 473 −8 015 Utgående eget kapital - moderföretagets ägare 2 230 914 1 646 383 2 230 914 1 655 525 Ingående eget kapital - innehav utan bestämmande inflytande 0 26 791 149 478 37 432 Övergång till Investmentföretag enligt IFRS10 0 −149 478 - Periodens totalresultat - 120 851 0 112 279 Inbetald nyemission i dotterföretag - - 0 - Ägarförändring i dotterföretag - 10 978 0 2 160 Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande i dotterföretag - 0 0 −2 393 Utgående eget kapital - innehav utan bestämmande inflytande 0 158 620 0 149 478 UTGÅENDE EGET KAPITAL 2 230 914 1 805 003 2 230 914 1 805 003 ===== SIDA 19 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 19 Rapport över kassaflöden Notera att jämförelseperioderna är konsoliderade räkenskaper som inte är jämförbara med periodens räkenskaper, se not 1 för mer information. INVESTMENTFÖRETAGET (belopp i tkr) Not okt - Dec 2024 Okt - Dec 2023 Jan - Dec 2024 Jan - Dec 2023 Den löpande verksamheten Resultat efter finansnetto 16 853 263 519 604 197 −374 128 Återläggning av resultatposter som inte utgör kassaflöde −22 637 −226 776 −584 670 424 572 Betald inkomstskatt 0 8 778 - 3 311 Kassaflöde från den löpande verksamheten före föränd- ringar av rörelsekapital −5 785 45 521 19 527 53 755 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 243 −66 173 −2 204 46 190 Kassaflöde från den löpande verksamheten −5 542 −20 652 17 323 99 945 Investeringsverksamheten Förvärv av andelar i intresseföretag 0 −20 000 −50 000 Förvärv av ägarintressen i övriga företag 0 −17 727 - −73 804 Försäljning av dotterbolag −57 276 160 −57 276 160 Kassaflöde från övriga finansiella investeringar 0 0 −512 4 110 Investeringar i immateriella anläggningstillgångar 0 0 - 0 Investeringar i övriga anläggningstillgångar −52 3 220 −1 679 −1 683 Kassaflöde från investeringsverksamheten −109 241 653 −2 248 154 783 (belopp i tkr) Not okt - Dec 2024 Okt - Dec 2023 Jan - Dec 2024 Jan - Dec 2023 Finansieringsverksamheten Utgivande av teckningsoptioner 0 0 - 525 Återköp av teckningsoptioner 0 0 - −20 196 Betald utdelning till aktieägare 0 0 −9 473 −10 408 Amortering av leaseskuld −75 2 742 −441 −28 256 Förändring av kort- och långfristig upplåning 0 −107 522 −46 066 −127 661 Kassaflöde från finansieringsverksamheten −75 −104 780 −55 980 −185 996 Periodens kassaflöde −5 726 236 365 −40 905 68 731 Likvida medel vid periodens början 23 852 67 693 304 058 235 326 Övergångseffekt till Investmentföretag −245 027 0 Likvida medel vid periodens slut 18 126 304 058 18 126 304 057 ===== SIDA 20 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 20 Resultaträkning MODERBOLAGET (belopp i tkr) Not okt-dec 2024 okt-dec 2023 jan - dec 2024 jan - dec 2023 Rörelsens intäkter /Förvaltningsverksamheten Erhållna utdelningar 0 0 32 641 23 768 Intäkter 14 14 14 0 Förändring i verkligt värde avseende finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 24 078 44 498 206 165 −363 513 Summa intäkter 24 092 44 512 238 820 −339 746 Förvaltningskostnader Övriga personalkostnader −4 337 −2 159 −13 574 −9 549 Övriga externa kostnader −3 018 −3 257 −14 291 −8 300 Avskrivningar −88 −21 −182 −71 Summa förvaltningskostnader −7 443 −5 438 −28 047 −17 920 Rörelseresultat 16 650 39 074 210 773 −357 666 Ränteintäkter 166 311 1 103 314 Räntekostnader 0 −42 −348 −586 Resultat efter finansiella poster 16 816 39 343 211 527 −357 937 Bokslutsdispositioner: 0 0 0 0 Återföring periodiseringsfond 1 755 0 1 755 - Resultat före skatt 18 571 39 343 213 282 −357 937 Inkomsskatt 0 999 1 186 3 597 Periodens resultat 18 571 40 342 214 469 −354 340 Periodens totalresultat 18 571 40 342 214 469 −354 340 ===== SIDA 21 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 21 Balansräkning MODERBOLAGET (belopp i tkr) Not 31 -dec 2024 31 -Dec 2023 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella och materiella anläggningstillgångar 1 609 150 Andelar i dotterföretag värderade till verkligt värde via resultatet 4 2 213 231 2 008 271 Finansiella instrument redovisade till verkligt värde via resultatet 0 0 Andra långfristiga finansiella instrument och placeringar 637 33 Utlåning till koncernföretag 0 181 Uppskjuten skattefordran 11 325 10 139 Summa anläggningstillgångar 2 226 802 2 018 773 Omsättningstillgångar Övriga fordringar 4 644 1 754 Likvida medel 18 126 59 031 Summa omsättningstillgångar 22 770 60 785 SUMMA TILLGÅNGAR 2 249 572 2 079 559 (belopp i tkr) Not 31 -dec 2024 31 -Dec 2023 EGET KAPITAL OCH SKULDER Totalt eget kapital 2 230 931 2 026 231 Obeskattade reserver Periodiseringsfond 0 1 755 Summa obeskattade reserver 0 1 755 Långfristiga skulder Långfristig leasingskuld 0 0 Skulder till koncernföretag 0 46 066 Summa långfristiga skulder 0 46 066 Kortfristiga skulder Övriga rörelseskulder 18 642 5 507 Summa kortfristiga skulder 18 642 5 507 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 249 573 2 079 559 ===== SIDA 22 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 22 Förändring i eget kapital MODERBOLAGET (belopp i tkr) Okt-Dec 2024 Okt - Dec 2023 Jan - Dec 2024 Jan - Dec 2023 Ingående eget kapital 2 212 360 1 986 055 2 026 231 156 402 Effekt av principbyte 0 0 - 2 251 929 Ingående eget kapital efter principbyte 2 212 360 1 986 055 2 026 231 2 408 331 Periodens totalresultat 18 571 40 177 214 173 −354 340 Utdelning till moderföretagets ägare 0 0 −9 473 −8 016 Utgivande av teckningsoptioner - - - 525 Återköp av utgivna teckningsoptioner - - - −20 270 Utgående eget kapital 2 230 931 2 026 231 2 230 931 2 026 231 ===== SIDA 23 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 23 Noter NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER Byggmästaren följer de av EU godkända International Financial Reporting Standards (IFRS) samt tolkningar till dessa utfärdade av International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC). Vidare har koncernredovisningen upprättats i enlighet med svensk lag genom tillämpning av Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1, kompletterande redovisningsregler för koncerner. Moderbolaget tillämpar Årsredovisnings-lagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med årsredo- visningslagen och International Accounting Standards (IAS) 34. Moderbolagets och koncernens redovisningsprinciper och beräk- ningsprinciper för rapporten är oförändrade jämfört med senast avgiven årsredovisning annat än avseende nedanstående föränd- ring relaterat till regleringar kring Investmentföretag. Koncernredovisningen Från och med första kvartalet 2024 har Byggmästaren styrelse bedömt att Byggmästaren uppfyller kriterierna enligt IFRS 10 för ett Investmentföretag. Ett Investmentföretag ska inte konsolidera sina dotterbolag enligt IFRS 10 eller tillämpa IFRS 3, Rörelseför- värv, när det erhåller bestämmande inflytande över ett annat bolag, med undantag för dotterbolag som tillhandahåller tjänster med koppling till Investmentföretagets investeringsverksamhet. Ett Investmentföretag värderar istället sina portföljbolag till verkligt värde enligt IFRS 9 Finansiella instrument. Följande överväganden har tagits i beaktande vid bedömningen att Byggmästaren ska klassificeras som ett Investmentföretag: • Byggmästaren är ett investmentbolag som är en långsiktig engagerad ägare i mindre och medelstora onoterade bolag. Byggmästaren affärsidé är att ge en god riskjusterad avkastning till sina aktieägare genom kapitaltillväxt och/eller investeringsin- täkter, främst genom att investera i verksamheter där Bygg- mästaren kan fungera som en engagerad ägare, i mindre och medelstora onoterade och noterade företag. • Från och med 2024 baseras beräkningen av Byggmästaren sub- stansvärde på att alla portföljbolag värderas till verkligt värde via resultatet. • Från och med 2024 har Byggmästaren en dokumenterad exitstrategi för alla sina portföljbolag. Strategin innebär att ett portföljinnehav ska avyttras när det kan ske till ett värde som överstiger Byggmästaren långsiktiga värdering av innehavet, med hänsyn till: - Byggmästarens avkastningskrav - Byggmästarens inflytande i portföljbolaget - Byggmästarens möjligheter till en avyttring i framtiden - Risk - Byggmästarens alternativa investeringsmöjligheter. Regelbunden uppföljning görs av exitstrategin för varje portfölj- bolag. Byggmästaren har inte och har inte haft innehav i andra investmentbolag som ska konsolideras. Förändringen är endast framåtriktad varför jämförelseperiod- erna inte räknats om. Vid övergången redovisades en omvärde- ringseffekt i resultaträkningen om 393,3 mkr. Frivillig ändring av redovisningsprincip i moderbolaget Moderbolagets principer för redovisning av investeringar i portfölj- bolag (dotterbolag, intressebolag och övriga finansiella tillgångar) har frivilligt ändrats så att samtliga investeringar i andelar i port- följbolag nu redovisas till verkligt värde via resultatet på samma sätt som i Investmentföretaget. Tidigare redovisades innehav i dotterbolag till det lägsta av anskaffningsvärdet och verkligt värde. Den frivilliga ändringen har gjorts för att förenkla och förbättra den finansiella rapporteringen av moderbolagets balans och resultat och därmed ge bättre överensstämmelse med Investmentföreta- gets finansiella rapporter vilket främjar överskådligheten. Jämförelseperiodernas resultat- och balansräkningar har räknats om i enlighet med de nya redovisningsprinciperna. Se Not 5 för uppgift om påverkan på resultat och balans som följd av ändrad redovisningsprincip. Värdering av balansposter har skett till anskaffningsvärde med hänsyn taget till eventuellt nedskrivningsbehov utom vad gäller finansiella instrument. Verkligt värde för finansiella instrument överensstämmer i allt väsentligt med redovisat värde i koncernen. Inga förändringar har skett under perioden av kategoriseringen av finansiella instrument. Finansiella instrument värderas i enlighet med nivåerna 1 till 3 i IFRS verklig värdehierarki. Marknadsvärdesförändringar redovisas över resultatet. ===== SIDA 24 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 24 NOT 2 RAPPORTERING AV RÖRELSESEGMENT All verksamhet i företaget anses utgöra ett enda segment. NOT 3 LEASINGAVTAL Tillämpning av IFRS 16 Leasingavtal innebär per balansdagen redovisning av nyttjanderättstillgångar om 3 900 tkr (8 493) och leasing skulder om 3 806 tkr (13 086). Avskrivningar på nyttjande- rättstillgångar har gjorts med -346,7 tkr (-5 826). NOT 4 FINANSIELLA INSTRUMENT Finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultatet utgörs per balansdagen dels av direkta innehav av andelar noterade på börs i form av innehavet i Green Landscaping och Infrea, dels av direkta innehav i onoterade företag i form av innehaven i Team Olivia, Safe Life, Fasticon, Ge-Te Media och DP Patterning. Investeringar redovisade under denna rubrik har utifrån sina kontraktsenliga kassaflöden och koncernens affärsmodell för det givna instrumentet hänförts till IFRS 9 kategori ”Other” och värde- ras enligt denna till verkligt värde i enlighet med nivå 1-3 i IFRS13 värderingshierarki, med periodens värdeförändring redovisad via resultatet. För andelar noterade på börs har värdering skett utifrån aktuell börskurs och tillhör värdenivå 1. Innehav i den onoterade aktiva portföljen är noterade enligt värdenivå 3. Värderingen sker konti- nuerligt och offentliggörs i samband med kvartalsrapporter. Alla värderingar i nivå 3 baseras på antaganden och bedömningar som ledningen anser vara rimliga utifrån de omständigheter som råder vid tidpunkten. Stor vikt läggs vid nyligen genomförda mark- nadsmässiga transaktioner i bolaget t.ex. nyemission eller förvärv av existerande aktier. Andra värderingsmetoder inkluderar att diskontera förväntade kassaflöden med en relevant diskonterings- ränta samt att använda multiplar (EV/EBITDA, EV/EBITA, EV/EBIT) från en jämförelsegrupp bestående av noterade bolag aktiva inom samma bransch. I övriga innehav inkluderas innehavet i fonden PCI IV och Sobrera. Fonden PCI IV har värderats genom dess underlig- gande tillgångar och Sobrera till 25 procent av anskaffningsvärde. Andelar i portföljbolag Marknadsvärde 31 december 2024 Ägarandel, % Värderingsmodell Input Värdeförändring från 1 jan 2024 Värdenivå, ev förflyttning Noterade aktiva portföljen Green Landscaping 644 873 16,1% Aktiekurs 10 055 1 Infrea 66 924 20,0% Aktiekurs 6 833 1 Summa noterade aktiva portföljen 711 796 16 887 Onoterade aktiva portföljen Fasticon 120 000 91,0% Peers-multipel EBITDA-multipel 5 000 3 Ge-Te Media 31 000 83,2% DCF Kassaflöde / WACC −131 920 3 Safe Life 1 033 092 31,4% Senaste emission - 264 576 3 DP Patterning 21 852 30,8% Anskaffningsvärde / senaste emission - 21 852 3 Team Olivia 168 000 17,5% Substansvärden/ Peers-multipel EBITA-multipel −42 000 3 Summa onoterade aktiva portföljen 1 373 944 117 508 Övriga innehav 29 551 Substansvärden /Anskaffningsvärden substansvärde / anskaffningsvärde −14 996 3 Dotterbolag* värderade till verkligt värde 97 940 100,0% 86 766 T otalt 2 213 231 206 165 * Dotterbolag är Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB För att illustrera effekten av förändringar i de viktigaste indata som används vid värderingen av nivå 3-tillgångar, utfördes en känslighetsanalys av förändringar i multiplar. Vid en minskning av multiplarna med 10% minskade verkligt värde med 12%. Byggmästaren har principer för överföringar mellan nivåer i vär- dehierarkin, baserade på datumet för händelsen eller förändringen i omständigheter som initierar överföringen. Överföringar mellan nivåer sker när det finns förändringar i indata som används vid vär- deringen, såsom övergång från observerbara till icke-observerbara indata eller tvärtom. ===== SIDA 25 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 25 Beräkning av verkligt värde De tillgångar som värderas till verkligt värde avser portföljbolagen. Finansiella instrument värderade till verkligt värde, klassificeras i en värderingshierarki utifrån hur värderingen görs. De olika nivå- erna i hierarkin definieras enligt följande: • Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder (nivå 1). • Andra observerbara data för tillgången eller skulder än noterade priser inkluderade i nivå 1, antingen direkt (dvs. som prisnote- ringar) eller indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar) (nivå 2). • Data för tillgången eller skulden som inte baseras på observer- bara marknadsdata (dvs. ej observerbara data) (nivå 3). Portföljbolagen värderas i nivå 3, dvs värderingen baseras inte på observerbara marknadsdata. Det verkliga värdet på andelar i portföljbolag som beräknats motsvarar det belopp som förväntas tillfalla Byggmästaren om en exit av samtliga investeringar genomfördes per balansdagen. Förändring finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen i nivå 3. Värdehierarki 3 Jan - Dec 2024 Jan - Dec 2023 Ingående verkligt värde på portföljbolagen 1 300 983 23 447 Förvärv 72 461 1 104 Försäljningar 0 0 Orealiserad värdeförändring via resultaträk- ningen 30 051 0 Utgående verkligt värde på portföljbolagen 1 403 495 24 551 forts. not 4 NOT 5 BYTE AV REDOVISNINGSPRINCIP I MODERBOLAGET Från och med första kvartalet 2024 ändras redovisningsprincipen av moderbolagets aktier till att värdera dessa innehav till verkligt värde. Byggmästaren värderar därmed samtliga aktier och andelar till verkligt värde oavsett ägarandel och inflytande. Detta i enlighet med undantaget i ÅRL 4:14 som ger företag som omfattas av en koncernredovisning som upprättas i enlighet med IFRS möjlighet att följa värderingsreglerna i IFRS vilket tillåter att samtliga aktier (oavsett grad av inflytande) värderas till verkligt värde i den sepa- rata finansiella rapporten för företaget. Övriga poster i årsredovis- ningen har upprättats enligt anskaffningsvärdesmetoden. Se nedan för specifikation om påverkan på tidigare publicerade uppgifter om den ändrade redovisningsprincipen hade tillämpats redan tidigare. ===== SIDA 26 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 26 Q4 2023 Helåret 2023 (belopp i tkr) Enl tidigare princip Effekt av änd- rad princip Ny princip Enl tidigare princip Effekt av änd- rad princip Ny princip Intäkter 214 −200 14 265 0 265 Erhållna utdelningar 0 0 0 0 23 768 23 768 Förändring i verkligt värde avseende finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen −211 44 710 44 498 0 −363 778 −363 778 Central administration och utveckling −5 439 5 439 0 −17 920 17 920 0 Resultat förvaltningsverksamheten −5 436 49 948 44 512 −17 655 −322 091 −339 746 Rörelsens kostnader Övriga personalkostnader 0 −2 159 −2 159 0 −9 549 −9 549 Övriga externa kostnader 0 −3 257 −3 257 0 −8 300 −8 300 Avskrivningar 0 −21 −21 0 −71 −71 Summa kostnader 0 −5 438 −5 438 0 −17 920 −17 920 Rörelseresultat −5 436 44 510 39 074 −17 655 −340 011 −357 666 Finansiella poster Utdelningar på andelar i dotterföretag 0 0 0 23 768 −23 768 0 Resultat från innehav i koncernföretag 0 0 0 154 −154 0 Orealiserad värdeförändring finansiella instrument 0 0 0 redovisade till verkligt värde via resultatet −13 13 0 −13 13 0 Ränteintäkter 311 0 311 314 0 314 Räntekostnader −42 0 −42 −586 0 −586 Resultat efter finansiella poster −5 180 44 523 39 343 5 982 −363 919 −357 937 Bokslutsdispositioner: Koncernbidrag 0 0 0 0 0 0 Resultat före skatt −5 180 44 523 39 343 5 982 −363 919 −357 937 Inkomstskatt 999 0 999 3 597 0 3 597 Periodens resultat −4 181 44 523 40 343 9 579 −363 919 −354 340 Periodens totalresultat −4 181 44 523 40 342 9 579 −363 919 −354 340 forts. not 5 ===== SIDA 27 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 27 1-jan-23 30−juni−23 30−sep.−23 31−dec.−23 (belopp i tkr) Enl tidigare principer Effekt av ändrad princip Ny princip Enl tidigare principer Effekt av ändrad princip Ny princip Enl tidigare principer Effekt av ändrad princip Ny princip Enl tidigare principer Effekt av ändrad princip Ny princip TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella och materiella anläggningstillgångar 154 0 154 190 0 190 273 0 273 150 0 150 Andelar i dotterföretag 120 556 −120 556 0 120 259 −120 259 0 120 259 −120 259 0 120 259 −120 259 0 Andelar i dotterföretag värderade till verkligt värde via resultatet 0 2 372 485 2 372 485 0 2 456 293 2 456 293 0 1 963 843 1 963 843 0 2 008 271 2 008 271 Finansiella instrument redovisade till verkligt värde via resultatet 12 466 0 12 466 12 762 0 12 762 12 677 0 12 677 33 0 33 Andra långfristiga finansiella instrument och placeringar 181 0 181 181 0 181 181 0 181 181 0 181 Uppskjuten skattefordran 6 541 0 6 541 8 267 0 8 267 9 140 0 9 140 10 139 0 10 139 Summa anläggningstillgångar 139 898 2 251 929 2 391 827 141 659 2 336 034 2 477 692 142 531 1 843 584 1 986 115 130 762 1 888 012 2 018 773 Omsättningstillgångar Övriga fordringar 2 796 0 2 796 919 0 919 1 973 0 1 973 1 754 0 1 754 Likvida medel 113 242 0 113 242 21 300 0 21 300 17 834 0 17 834 59 031 0 59 031 Summa omsättningstillgångar 116 038 0 116 038 22 219 0 22 219 19 807 0 19 807 60 785 0 60 785 SUMMA TILLGÅNGAR 255 936 2 251 929 2 507 865 163 878 2 336 034 2 499 911 162 337 1 843 584 2 005 921 191 547 1 888 012 2 079 559 EGET KAPITAL OCH SKULDER Totalt eget kapital 156 402 2 251 929 2 408 331 145 643 2 336 034 2 481 677 142 471 1 843 584 1 986 055 138 220 1 888 012 2 026 231 Obeskattade reserver Periodiseringsfond 1 755 0 1 755 1 755 0 1 755 1 755 0 1 755 1 755 0 1 755 Summa obeskattade reserver 1 755 0 1 755 1 755 0 1 755 1 755 0 1 755 1 755 0 1 755 Långfristiga skulder Skulder till koncernföretag 93 588 0 93 588 14 936 0 14 936 14 936 0 14 936 46 066 0 46 066 Summa långfristiga skulder 93 588 0 93 588 14 936 0 14 936 14 936 0 14 936 46 066 0 46 066 Kortfristiga skulder Övriga rörelseskulder 4 192 0 4 192 1 543 0 1 543 3 175 0 3 175 5 507 0 5 507 Summa kortfristiga skulder 4 192 0 4 192 1 543 0 1 543 3 175 0 3 175 5 507 0 5 507 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 255 936 2 251 929 2 507 865 163 877 2 336 034 2 499 911 162 337 1 843 584 2 005 921 191 547 1 888 012 2 079 559 forts. not 5 ===== SIDA 28 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 28 NOT 6 OMVÄRDERING AV INNEHAV TILL VERKLIGT VÄRDE VID ÖVERGÅNG TILL INVESTMENTBOLAG Övergångseffekt Fasticon 100 235 Safe Life 411 432 GeTe Media −169 054 Infrea −28 083 Utbokning omräkningsdifferenser i intressebolag 21 238 Invest, Mitt Alby & Byggnads 57 566 Omvärdering av innehav till verkligt vär- de vid övergång till investmentbolag 393 335 NOT 7 ERHÅLLNA UTDELNINGAR Investmentbolaget har under 2024 erhållit 32 Mkr i utdelningar från Fasticon. Ge-Te Media delade ut 113 Mkr till Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB. Team Olivia har återbetala aktieä- gartillskott om 72 mkr till Byggmästare Anders J Ahlström Invest AB. Dessa utdelning / tillskott inkluderas i värdeförändringen av verkligt värde av andelar i portföljbolag. Se not 4. ===== SIDA 29 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 29 Flerårsöversikt och nyckeltal 2024 jan-dec 2023 jan-dec 2022 jan-dec 2021 jan-dec 2020 jan-dec 2019 jan-dec 2018 jan-dec 2017 jan-dec 2016 jan-dec Substansvärde per aktie, kr 307 278 330 335 200 170 157 145 121 Förändring substansvärde, % 10% −16% −2% 67% 18% 8% 8% 20% 25% Aktiekurs, kr 272 210 275 383 171,5 166 138 93,25 90 Aktiekurs i procent av substansvärdet, % 89% 76% 83% 114% 86% 98% 88% 64% 74% Utdelning, kr 1,30 1,10 2,00 - 0,80 0,70 0,65 0,60 0,53 Börsvärde, mkr 1 982 1 530 2 004 2 699 1 202 1 163 967 653 630 Substansvärde, mkr 2 234 2 023 2 402 2 363 1 404 1 191 1 099 1 016 850 Antal A-aktier vid periodens utgång, st 700 003 700 003 700 003 700 003 700 003 700 003 700 003 700 003 700 003 Antal B-aktier vid periodens utgång, st 6 587 257 6 587 257 6 587 257 6 587 257 6 307 257 6 307 257 6 306 186 6 304 736 6 304 736 Genomsnittligt totalt antal aktier, st 7 287 260 7 287 260 7 287 260 7 046 383 7 007 260 7 007 010 7 005 706 7 004 739 7 004 049 ===== SIDA 30 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 30 I delårsrapporten presenteras ett antal finansiella nyckeltal och mått som inte är definierade enligt IFRS. Byggmästaren anser att dessa nyckeltal och mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning att analysera bolagets verk- samhet. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella nyckeltal och mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara. IFRS-mått Eget kapital per aktie - Totalt eget kapital dividerat med antalet utestående aktier vid ett givet tillfälle. Används för att kunna följa utveckling justerat för utspädning och ändrat antal aktier. Aktiekurs i % av substansvärdet per aktie - Aktiekursen för en given tidpunkt dividerat med Substansvärdet per aktie för samma tidpunkt. Tydliggör eventuella skillnader mellan börsvärdering och bokfört värde sett till substansvärde. Resultat per aktie - Resultat efter skatter dividerat med antalet utestående aktier vid ett givet tillfälle. Ger en överblick av resultat justerat för utspädningseffekter. Alternativa Prestandamått (APM) IRR - Internal Rate of Return är en årlig genomsnittlig avkastning över en given tidperiod, och kan beskrivas som internräntan som en viss investering genererat. IRR tar hänsyn till värdemässiga in-och utflöden och påverkas av när de uppstått sett ur ett tidsper- spektiv, och används för att följa värdeprestanda i investeringar. MMx - Money Multiple, kvoten där totala värdemässiga utflöden divideras på totala värdemässiga inflöden i ett visst instrument. Lönsamhetsmåttet tar inte hänsyn till värdena ur ett tidsperspek- tiv. Används för att jämföra nuvarande värdering med totalt netto investerat kapital för en viss investering. Börsvärde - Produkten av aktiekursen multiplicerat med totala antalet aktier vid en given tidpunkt. Används för att följa totalvär- dering av samtliga aktier. EBITA - Rörelseresultatet innan avskrivningar på immateriella tillgångar, räntenetto, och skatter. Tydliggör resultat opåverkat av fluktuationer i materiella avskrivningar. EBITA-marginal - Rörelseresultatet innan avskrivningar på immateriella tillgångar, räntenetto, och skatter som andel av omsättningen. Tydliggör lönsamhetsgrad för givet mått sett till omsättning. EBITDA - Rörelseresultatet innan samtliga avskrivningar, ränte- netto, och skatter. Används för att tydliggöra resultat opåverkat av fluktuationer i avskrivningar. EBITDA-marginal - Rörelseresultatet innan samtliga avskrivningar, räntenetto, och skatter som andel av omsättningen. Tydliggör lönsamhetsgrad för givet mått sett till omsättning. Nettoskuld - Räntebärande skulder subtraherat med likvida medel. Positivt belopp innebär att den räntebärande skulden är större än summan av de likvida medlen. Används som mått på belåningsgrad. Nettokassa - Likvida medel subtraherat med räntebärande skulder. Positivt belopp innebär att de likvida medlen är större än summan av de räntebärande skulderna. Används som ett likviditetsmått. Netto investerat - För ett innehav nettot mellan totalt investerat kapital och potentiella försäljningar av aktier. Alltså anskaffnings- värdet för den nuvarande ägarpositionen i bolaget, som ej påverkas av utdelningar. Används vid beräkning av IRR samt MMx. Genomsnittligt totalt antal aktier - Genomsnitt av totala antalet utestående aktier för en given tidsperiod. Används för att rensa för fluktuationer i antal aktier under given period. Definitioner till nyckeltal OMXSPI - Svenskt avkastningsindex beräknat som sammanvägda värdet av samtliga aktier noterade på Stockholmsbörsen. OMXSPI är ett prisindex som inte tar hänsyn till utdelningar. Används för att ge en överblick av total börsrörelse. OMXCAPGI - är ett totalavkastningsindex och tar hänsyn till utdel- ningar, där dessa återinvesteras vid utdelningstillfället. Används som jämförelsemått med hänsyn till Byggmästarens utdelningar. Substansvärde - Totala marknadsvärdet av Byggmästarens till- gångar, och består av noterade samt onoterade tillgångar, likvida medel, övriga nettotillgångar, och andra placeringar vid en given tidpunkt. Substansvärdet är värderat till verkligt värde, och ger en överblick över hur totala portföljen utvecklas. Substansvärde per aktie - Substansvärdet delat på totala antalet utestående aktier. Används för att kunna följa utveckling justerat för utspädning och ändrat antal aktier. T otalavkastning - Sammanlagd avkastning med hänsyn till såväl kapitalvinster som utdelningar, och används för att följa utveckling med hänsyn till Byggmästarens utdelningar. ===== SIDA 31 ===== BYGGMÄSTARE ANDERS J AHLSTRÖM HOLDING AB | DELÅRSRAPPORT JANUARI–DECEMBER 2024 31 Kalendarium Bokslutskommuniké .............................................................2025-02-21 Delårsrapport Q1 .................................................................2025-04-25 Delårsrapport Q2 ................................................................ 2025-08-22 Delårsrapport Q3 ................................................................ 2025-10-24 Bokslutskommuniké .......................................................... 2026-01-30 Information Finansiella rapporter publiceras på byggmastaren.com Adress: Sturegatan 18, 114 36 Stockholm E-post: info@byggmastaren.com Telefon: +46 42 – 21 00 08 Investor Relations: ir@byggmastaren.com Denna information är sådan information som Byggmästare Anders J Ahlström Holding AB (publ) är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Denna rapport är inte granskad av revisor Informationen lämnades för offentliggörande av bolagets verkställande direktör den 21 februari 2025, kl 08:3030