===== SIDA 1 ===== CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 ”Framgångsrikt andra kvartal för Camurus” Q2 Camurus är ett internationellt forskningsbaserat läkemedelsföretag med fokus på utveckling och marknadsföring av differentierade och innovativa läkemedel för att förbättra livet för patienter med svåra och kroniska sjukdomar. Produkterna baseras på den unika formuleringsteknologin FluidCrystal® samt en omfattande expertis inom alla faser av läkemedelsutveckling. Utvecklingsportföljen innehåller produkter för behandling av beroende, smärta, cancer och endokrina sjukdomar. Camurus har verksamhet i Europa, USA och Australien, med huvudkontor i Lund, Sverige. Bolagets aktier är noterade på Nasdaq Stockholm under kortnamnet ”CAMX”. För mer information, se www.camurus.com och LinkedIn ===== SIDA 2 ===== 2 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 1. Till fasta växelkurser; 2. Se Finansiell information, Not 4 MSEK 2025 apr-jun 2024 apr-jun 2025 jan-jun 2024 jan-jun 2024 jan-dec Totala intäkter2 676 445 52% 1 234 835 48% 1 868 varav produktförsäljning, 470 400 17% 954 764 25% 1 654 royaltyintäkter 89 45 100% 163 71 131% 212 Rörelsekostnader 343 331 4% 625 617 1% 1 275 Rörelseresultat 292 83 254% 531 161 229% 469 Resultat före skatt 307 104 195% 561 201 179% 553 Resultat för perioden 245 74 230% 442 152 191% 428 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 4,08 1,25 228% 7,37 2,56 188% 7,20 Likvida medel 3 347 2 567 30% 3 347 2 567 30% 2 853 Finansiella analytiker, investerare och media bjuds in till en webcast med presentation av resultaten den 17 juli kl. 14.00 (CET). För att ta del av webcast: https://camurus.events.inderes.com/ q2-report-2025/register För att delta och ställa frågor: https://events.inderes.com/camurus/ q2-report-2025/dial-in April - juni • Totala intäkter växte 52% (65% vid CER1) till 676 (445) MSEK • Försäljningen av Buvidal® ökade 17% (26% vid CER1) till 470 (400) MSEK • Royaltyintäkterna från Brixadi® i USA ökade 100% (131% vid CER1) till 89 (45) MSEK • Resultatet före skatt ökade 195% till SEK 307 (104) MSEK • Kassabehållningen vid slutet av kvartalet var 3,3 (2,6) miljarder SEK • Finansiella utsikten för 2025 oförändrad • Camurus och Eli Lilly and Company (Lilly) ingick samarbets- och licensavtal avseende långtidsverkande inkretiner baserade på FluidCrystal®, vilket genererade en första licensintäkt om 12 MUSD • Europeiska kommissionen godkände Oczyesa® (CAM2029) för behandling av akromegali • Positiva fas 2b-resultat erhölls från POSITANO-studien av CAM2029 i patienter med polycystisk leversjukdom Januari - juni • Totala intäkter ökade 48% till 1 234 (835) MSEK • Försäljningen av Buvidal ökade 25% (28% vid CER1) till 954 (764) MSEK • Royaltyintäkter för Brixadi ökade 131% till 163 (71) MSEK • Resultatet före skatt ökade 179% till 561 (201) MSEK Sammanfattning andra kvartalet 2 Andra kvartalet 2025 Totala intäkter 676 MSEK +52% Kassaflöde 470 MSEK Resultat före skatt 307 MSEK +195% ===== SIDA 3 ===== 3 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Positiv finansiell utveckling och starkt kassaflöde Under andra kvartalet ökade våra totala intäkter med 52 procent till 676 miljoner SEK, inkluderande en första licensintäkt från Lilly om 12 miljoner USD. Rörelsekostnaderna var 343 miljoner SEK, varav forskning och utvecklingskostnader var 151 miljoner SEK. Bolagets resultat före skatt uppgick till 307 miljoner SEK, en ökning med 195 procent jämfört med föregående år. Kassaflödet var starkt, 470 miljoner SEK, och vid periodens slut uppgick kassan till 3,3 miljarder SEK, vilket ytterligare stärkt våra förutsättningar för fortsatt expansion, affärsutveckling och investeringar i utvecklings- portföljen. Totala intäkter under första halvåret uppgick till 1 234 miljoner kronor, en ökning med 48 procent jämfört med föregående år. Resultatet före skatt uppgick till 561 miljoner kronor, vilket är i linje med vår finansiella prognos för helåret. Starkt resultat, EU-godkännande för Oczyesa och samarbetsavtal med Lilly Camurus hade ett framgångsrikt andra kvartal med starkt finansiellt resultat och framsteg i utvecklingsportföljen. De totala intäkterna ökade med 52 procent till en rekordomsättning om 676 miljoner SEK och rörelseresultatet uppgick till 292 miljoner SEK. Oczyesa® (CAM2029) mottog ett positivt CHMP-utlåtande, vilket följdes av ett godkännande i EU för behandling av akromegali. Positiva resultat erhölls från POSITANO-studien av CAM2029 i patienter med polycystisk leversjukdom. Vidare ingicks ett samarbets- och licensavtal med Lilly avseende utveckling och kommersialisering av långtidsverkande inkretinläkemedel baserade på vår FluidCrystal® teknologiplattform. Ökade marknadsandelar för Buvidal® i Europa och Australien Försäljningen av Buvidal på våra marknader i Europa, Australien och i MENA-regionen under kvartalet var 470 miljoner SEK, en ökning om 17 procent jämfört med föregående år (26 procent vid CER). Jämfört med föregående kvartal var ökningen 3 procent vid CER (-3 procent rapporterat på grund av valutaeffekter). Tillväxten leddes av Australien, Spanien och Norden. Första halvårets försälj- ning uppgick till 954 miljoner SEK, en ökning om 25 procent mot föregående år (28 procent vid CER). Vid periodens slut uppskattades antalet patienter i behandling med Buvidal till omkring 65 000. Vid sidan om existerande marknader, initierades lanseringen av Buvidal i Portugal under kvartalet. Stärkta förutsättningar för fortsatt expansion ===== SIDA 4 ===== 4 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Oczyesa® är den första subkutana månadsbehandlingen med oktreotid för behandling av akromegali Vi fick positiva primära resultat från POSITANO i patienter med polycystisk leversjukdom Förnyad tillväxt för Brixadi® i USA I USA redovisade vår licenspartner Braeburn ökad försäljning av Brixadi*, vilket resulterade i en royaltybetalning för andra kvartalet om 89 miljoner SEK. Det motsvarar en tillväxt om 100 procent (131 procent vid CER) på årsbasis och 21 procent jämfört med föregående kvartal (32 procent vid CER). Samtidigt minskade under perioden marknaden för oralt buprenorfin för behandling av opioidberoende med 5 procent.1 Den förnyade tillväxten indikerar att effekten av federala budgetrestriktioner och säsongsrelaterade effekter kopplade till årliga auktoriseringar av receptförskrivningar, tillsammans med avvecklingen av Medicaids kontinuerliga ersättningspolicy under första kvartalet, har avtagit. Braeburn förväntar fortsatt försäljningstillväxt för Brixadi under andra halvåret, vilket ligger till grund för Camurus finansiella utsikt för helåret 2025. Vid sidan om förnyad tillväxt har vi fortsatt att stärka den vetenskapliga evidensbasen för Buvidal och Brixadi. Nya resultat från England lyfter fram fördelar med långtidsverkande buprenorfin som större autonomi, minskad stigmatisering och förbättrad behandlingsföljsamhet.2 En studie i Australien visar på minskade abstinenssymptom vid utsättning av Buvidal jämfört med daglig medicinering3, och en studie i Skottland visar på hög patient- nöjdhet, förbättrad följsamhet och minskad användning av hälso- och sjukvårdsresurser i kriminalvården.4 Nya data för Buvidal och Brixadi har också presenterats vid flera internationella konferenser under perioden. EU-godkännande för Oczyesa i patienter med akromegali och positiva fas 2b-resultat från POSITANO Under kvartalet gjordes betydande framsteg för oktreotid subkutan depå (CAM2029) inom målindikationerna: akromegali, gastroentero- pankreatiska neuroendokrina tumörer (GEP-NET) och polycystisk leversjukdom (PLD). I akromegaliprogrammet erhölls ett positivt utlåtande från den europeiska läkemedelsmyndighetens vetenskapliga kommitté för humanläkemedel (CHMP) följt av ett godkännande av Europeiska kommissionen för Oczyesa (CAM2029) för underhållsbehandling av vuxna patienter med akromegali som har svarat på och tolererat behandling med somatostatinanaloger.5 Oczyesa är den första subkutana månadsbehandlingen med oktreotid för behandling av akromegali. Produkten kan bekvämt administreras av patienten själv med en förfylld injektionspenna. Godkännandet av Oczyesa baseras på resultat från ett omfat- tande kliniskt program bestående av sju kliniska studier, inklusive två fas 3-studier i ACROINNOVA programmet. Studierna har visat att CAM2029 ger effektiv biokemisk kontroll samt bidrar till lång- siktig förbättring av symptom och ökad livskvalitet jämfört med nuvarande standardbehandling med första generationens soma- tostatinanaloger. Säkerhetsprofilen för CAM2029 var jämförbar med standardbehandling utan nya eller överraskande biverkningar. Under perioden fick vi också positiva resultat från en förläng- ningsstudie till ACROINNOVA 2, som visade ihållande och för - bättrad behandlingseffekt med CAM2029 jämfört med standard- behandling vid studiens start. Patienter som återgick i behandling med CAM2029 efter en intermittent period med standardbehand- ling uppvisade på nytt förbättrad biokemisk kontroll. Lanseringsförberedelser för Oczyesa och interaktioner med nyckelintressenter på de första marknaderna i Europa är i full gång och produkten kommer att vara tillgänglig för patienter tidigt under fjärde kvartalet. En uppdaterad ansökan om marknadsgodkännande (NDA) planeras att skickas in till amerikanska FDA under tredje kvartalet, i väntan på genomförandet av en nyligen annonserad, rutinmässig GMP-inspektion av kontraktstillverkarens anläggning. I PLD-programmet fick vi positiva primära resultat från fas 2b-studien POSITANO som randomiserade 71 patienter med symptomatisk PLD till behandling med CAM2029 i två olika dosgrupper eller till placebo. POSITANO-studien nådde sitt primära utfallsmått och visade att CAM2029 minskar tillväxten av lever och cystor jämfört med placebo. Vidare resulterade CAM2029 i förbättringar av sjukdoms- symptom och andra patient- och kliniskt rapporterade utfallsmått under behandlingstiden. CAM2029 uppvisade en säkerhetsprofil som är jämförbar med den etablerade säkerhetsprofilen för första generationens somatostatinanaloger (oktreotid eller lanreotid) för injektion. De vanligaste rapporterade biverkningarna var gastro- intestinala effekter samt injektionsreaktioner av mild eller måttlig intensitet. Baserat på resultaten från POSITANO planerar Camurus ett möte med FDA för att diskutera utformningen av en bekräftande fas 3-studie.6 * Brixadi® är det amerikanska varumärket för Camurus produkt Buvidal® ===== SIDA 5 ===== 5 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Partnerskapet med Lilly stärker vår närvaro inom snabbt växande sjukdomsområden Efter att den randomiserade fasen av POSITANO avslutats fortsätter behandlingen av kvarvarande patienter med CAM2029 i en öppen 2,5-års förlängningsfas för utvärdering av långtidssäkerhet och effekt. I GEP-NET-programmet framskred behandlingen i den globala randomiserade, aktivkontrollerade fas 3-studien SORENTO som utvärderar progressionsfri överlevnad med CAM2029 jämfört med nuvarande standardbehandling. Studien har avancerat enligt plan och den randomiserade delen av studien beräknas kunna avslutas under början av 2026. Därutöver har vi gjort framsteg med etableringen av en amerikansk tillverkare för CAM2029 och räknar med att påbörja GMP-tillverkning under andra halvåret i år. Klinisk studie av semaglutid månadsdepå och nytt avtal med Lilly avseende långtidsverkande inkretiner Under kvartalet fortskred den randomiserade, aktivkontrollerade fas 1-studien av semaglutid månadsdepå (CAM2056) i deltagare med övervikt eller fetma. Totalt har 80 deltagare, fördelat på fem dosgrupper med CAM2056 och en dosgrupp med aktiv kontroll (Wegovy®), inkluderats i studien. Övergripande resultat från studien väntas under fjärde kvartalet. Ett nytt samarbets- och licensavtal med Lilly meddelades för utveckling och kommersialisering av långtidsverkande inkretin- läkemedel baserade på vår teknologiplattform FluidCrystal och upp till fyra av Lillys aktiva läkemedelssubstanser. Partnerskapet stärker vår närvaro inom snabbt växande sjukdomsområden som fetma och diabetes typ-2, samtidigt som vi behåller vårt kommer- siella fokus på sällsynta och CNS-sjukdomar. Licensavtalet omfattar långverkande formuleringar av dubbla GIP- och GLP-1-receptor- agonister, trippel GIP-, glukagon- och GLP-1-receptoragonister, samt en option till amylinreceptoragonister baserade på FluidCrystal. Under avtalet är Camurus är berättigat till ersättnin- gar om upp till 870 miljoner USD i utvecklings- och försäljnings- relaterade milstolpar. Därutöver tillkommer en royalty i medel- höga ensiffriga procent på all försäljning av produkter under avtalet. Nya medlemmar Camurus styrelse och ledningsgrupp Vid årsstämman i maj välkomnades Elisabeth Björk och Robert McQuade som nya styrelsemedlemmar i Camurus. De tillför omfattande internationell kompetens och erfarenhet inom läkemedelsutveckling och affärsutveckling. I ledningsgruppen har Anders Vadsholt utsetts till ny Chief Financial Officer (CFO) och efterträder Jon Garay Alonso. Vidare har Susanne Lagerlund utnämnts till Vice President, Technical Operations. Hon övertar ansvaret för processutveckling, tillverk- ning och kvalitet från Torsten Malmström. Goda förutsättningar för resultatrikt andra halvår Camurus levererade ett gediget andra kvartal med fortsatt tillväxt, starkt kassaflöde och framsteg inom både utvecklingsportföljen och affärsutveckling. Försäljningen av Brixadi tog förnyad fart i USA, Oczyesa godkändes i EU, och vi fick positiva kliniska resultat från POSITANO-studien i patienter med PLD. Avtalet med Lilly kring utvecklingen och kommersialiseringen av långtidsverkande inkretinläkemedel inom kardiometabola sjukdomar var ytterligare en strategiskt viktig milstolpe med betydande framtida intäkts- möjligheter för Camurus. Referenser 1. Veeva Compass Claims Data. 2. Fish, R., et al. Drug and Alcohol Dependence Reports. Vol 15, June 2025. 3. Hayes, V., et al. Drug Alcohol Depend Rep. 2025 Apr 5:15:100329. 4. Sayers, C., et al. Subst Abuse Rehabil. 2025 Apr 15:16:83-93. 5. Oczyesa® Produktresumé. 6. https://www.camurus.com/sv/media/pressmeddelanden/2025/camurus-studie-positano- visar-behandlingseffekt-av-cam2029-i-patienter-med-polycystisk-leversjukdom/ Sammanfattningsvis har vi haft ett bra första halvår med betydande framgångar och ser fram emot ytterligare höjdpunkter under årets andra hälft och fortsatt utveckling mot vår 5-årsvision 2027. Avslutningsvis vill jag tacka våra medarbetare och team för betydande framgångar under kvartalet. Önskar alla en fortsatt fin sommar. Fredrik Tiberg Vd och koncernchef ===== SIDA 6 ===== 6 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Produkter och utvecklingsportfölj Kronisk smärtaCAM2038 Camurus har en långt framskriden och diversifierad produkt- och utvecklingsportfölj bestående av innovativa läkemedelskandidater från tidig utvecklingsfas till produkter på marknaden. För utveckling av nya läkemedelskandidater kombinerar Camurus företagets långtidsverkande injektionsteknologi, FluidCrystal®, med aktiva substanser med kliniskt dokumenterad effekt och risk-nytta-profil. Därigenom kan nya patentskyddade produkter med förbättrade egenskaper och behandlingsresultat utvecklas både på kortare tid och till en lägre kostnad och risk jämfört med utveckling av helt nya läkemedel. 1. Licensierad till Braeburn i Nordamerika 2. Licensierad till Rhythm Pharmaceuticals, globalt Gastroenteropankreatiska neuroendokrina tumörer Akromegali Opioidberoende1 Opioidberoende Genetiska fetmasjukdomar2 CAM4072 CAM2029 Raynauds fenomenCAM2043 Polycystisk leversjukdomCAM2029 Andra kliniska program inkluderar CAM2032 (Prostatacancer), CAM2043 (PAH – Pulmonell arteriell hypertension) och CAM2047 (CINV – Cytostatika-inducerat illamående och kräkningar) CAM2029 Brixadi® Buvidal® Utvecklingsprogram Godkända produkter Fas 3Fas 1 Fas 2 Registrering Marknad Metabola sjukdomar (semaglutid månadsdos) CAM2056 Endokrina sjukdomarCAM4071 Centrala nervsystemet (CNS) Sällsynta sjukdomar Cancer och relaterade sjukdomar USA EU, AUS, MENA USA AkromegaliOczyesa® EU ===== SIDA 7 ===== 7 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Buvidal (buprenorfin) långtidsverkande injektionsvätska används för behandling av opioidberoende inom ramen för medicinsk, social och psykologisk behandling hos vuxna och ungdomar i åldern 16 år och äldre.1 Buvidal finns tillgänglig både som vecko- och månadsprodukter samt i flera dosstyrkor, vilket gör att behandlingen kan anpassas till patienters olika individuella behov och livssituation. Produkten är både snabb- och lång- tidsverkande och har visat sig effektiv i att reducera användning av otillåtna droger, abstinenssymptom och drogbegär.2 Buvidal har också visat sig blockera drogeffekter av injicerade opioider och kan därigenom minska risken för återfall och överdos.3 Vidare har kliniska studier och erfarenheter genom användning av Buvidal visat på bättre patientrapporterade utfall, inklusive högre behandlingstillfredsställelse, reducerad behandlings- börda och högre livskvalitet jämfört med standardbehandling med dagligt administrerad sublingualt buprenorfin.2,4,5 Då Buvidal endast får administreras av sjukvårdspersonal, minskar risken för missbruk och läkemedelsläckage betydligt jämfört med produkter som måste tas dagligen av patienten själv.1 LÄS MER OM BUVIDAL OCH BRIXADI PÅ camurus.com/sv/vetenskap/produkter Buvidal®/Brixadi® – Behandling av opioidberoende Kommersiell utveckling CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 ===== SIDA 8 ===== 8 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Medical affairs • Deltagande och presentationer från kliniska studier och verklig användning av Buvidal vid vetenskapliga konferenser och möten: – Sponsrade och höll symposium om utmaningar och till- gänglig behandling av opioidberoende vid GRAAP Day 3 april i Salon-de-Provence, Frankrike – Deltog i NMP 25 april i London, Storbritannien, och höll en presentation om långverkande injicerbart buprenorfin för att stödja hälsa och återhämtning hos kvinnliga sexarbetare – Deltog och höll posterpresentation vid ASCP 27-30 maj i Scottsdale, AZ, USA – Deltog i Suchttherapietage 21-24 maj i Hamburg, Tyskland – Sponsrade och deltog i ISAM 26-28 maj i Hamburg, Tyskland, och arrangerade ett vetenskapligt symposium om individanpassad behandling av opioidberoende – Sponsrade och deltog i ALBATROS 10-12 juni i Paris, Frankrike, höll posterpresentationer och ett symposium om utmaningar i behandling av opioidberoende – Deltog i 14th Congress of the Fédération Addictions 13-14 juni i Angers, Frankrike – Deltog och höll posterpresentation vid CPDD 14-18 juni i New Orleans, LA, USA • Växande vetenskaplig evidensbas med nya publikationer om Buvidal och Brixadi, omfattande egna och prövarinitierade studier som visar: – Långtidsverkande injicerbart buprenorfin (LAIB) upplevdes generellt positivt av både patienter och vårdgivare i en Kommersiell utveckling Europa, Australien och MENA-regionen • Fortsatt tillväxt i Europa och Australien: – Produktförsäljningen av Buvidal i Q2 var 470 MSEK, en ökning med 17% (26% vid CER*) jämfört med Q2 2024 och 3% vid CER (-3% rapporterat på grund av valuta- effekter) jämfört med Q1 2025 – Tillväxten var fördelad över olika marknader, ledd av Australien, Spanien och Norden – I Australien noterades en betydande acceleration i patientupptaget under första halvåret 2025, vilket till- skrivs den nya regeringens initiativ. Marknadsandelen för Buvidal närmar sig 30% av alla patienter och fort- sätter vara över 80% av segmentet för långtidsverkande injicerbart buprenorfin. – I Storbritannien påverkades försäljningen under kvartalet av en försening i tilldelningen av regeringens budget för 2025 till klinikerna. En acceleration förväntas under kommande kvartal. • Buvidal lanserades i Portugal i början på maj • Uppskattningsvis 65 000 patienter stod på behandling med Buvidal vid slutet av kvartalet, en nettoökning med 2 000 i kvartalet USA • Royaltyintäkter på nettoförsäljningen av Brixadi under Q2 ökade med 100% (131% vid CER) till 89 (45) MSEK jämfört med Q2 2024 och en ökning om 21% (32% vid CER*) jämfört med Q1 2025 * Till fasta växelkurser Status andra kvartalet 2025 kvalitativ studie i England med rapporterade fördelar som ökad självständighet, minskad stigmatisering och förbättrad behandlingsföljsamhet 6 – Utsättning av LAIB gav oftast milda abstinenssymptom. Även om dessa generellt var mildare än vid kortverkande opioider, upplevde vissa patienter långvariga besvär – vilket understryker behovet av individanpassade protokoll för nedtrappning.7 – Införandet av LAIB i skotska fängelser ökade patient- nöjdheten, förbättrade följsamheten och minskade både klinikbesök och vårdbehov – vilket stärker dess värde inom kriminalvården8 – Individanpassad dosering var avgörande för behand- lingsresultaten. Patienter med subkutan behandling hade stabilare plasmanivåer och mindre drogbegär än vid daglig sublingual behandling.9 Regulatoriska processer • Fyra ansökningar om nationellt marknadsgodkännande under granskning i Europa och MENA-regionen ===== SIDA 9 ===== 9 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 CAM2029 är en ny långtidsverkande depå av oktreotid som utvecklas för enkel självadministrering och förbättrad exponering av oktreotid. Produktkandidaten är under utveckling för behandling av tre sällsynta sjukdomar; akromegali, gastroenteropankreatiska neuroendokrina tumörer (GEP-NET) och polycystisk leversjukdom (PLD). Tidigare studier visar att CAM2029 ger en cirka femfaldig ökning av biotillgänglighet av oktreotid jämfört med nuvarande tillgänglig långtidsverkande oktreotidprodukt, vilket möjliggör en potentiellt förbättrad behandlingseffekt. Vidare kan CAM2029 bekvämt administreras av patienten själv som en subkutan injektion med hjälp av en förfylld injektionspenna, jämfört med andra somatostatinanaloger som kräver intramuskulär eller djupt sub- kutan injektion med betydligt större injektionsnålar och normalt måste administreras av utbildad vårdpersonal.10,11 CAM2029 är även direkt redo att användas och förvaras i rumstemperatur. CAM2029 – Akromegali, GEP-NET och PLD Framsteg i utvecklingsprogram i sen fas CAM2029 Klinisk utveckling CAM2029 har utvärderats i ett omfattande kliniskt program bestående av sju kliniska studier, inklusive två fas 3-studier av CAM2029 i patienter med akromegali inom ramen för ACROINNOVA-programmet. Under 2023 avslutades den 24-veckors, randomiserade, placebokontrollerade fas 3-studien ACROINNOVA 1, och positiva övergripande studieresultat avseende effekt och säkerhet meddelades.12,13 Det följdes av ytterligare positiva interimsdata och övergripande data från en 52-veckors långtidsstudie av säkerhet och effekt, ACROINNOVA 2, som bekräftade säkerhetsprofilen och en varaktig behandlingseffekt med CAM2029 tillsammans med ökad behandlingstillfredsställelse och livskvalitet jämfört med standardbehandling vid studiens start.14,15 LÄS MER OM VÅRA UTVECKLINGSPROGRAM PÅ www.camurus.com/sv/vetenskap CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 ===== SIDA 10 ===== 10 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Akromegali • Den 25 april utfärdade EMA:s vetenskapliga kommitté för humanläkemedel, CHMP, en positiv rekommendation för marknadsgodkännande av Oczyesa®, oktreotid subkutan depå (CAM2029), för underhållsbehandling av vuxna patienter med akromegali som har svarat på och tolererat behandling med somatostatinanaloger 16 • Den 30 juni gav Europeiska kommissionen marknadsgod- kännande för Oczyesa i EU • Uppdaterad ansökan om marknadsgodkännande (NDA*) till FDA i USA planerad till Q3 2025 • Ansökan om marknadsgodkännande skickades in i Storbritannien och accepterades för granskning • CAM2029 beviljades särläkemedelsstatus i Australien för behandling av akromegali • Sista patienten avslutad (LPLV**) i förlängningsdelen i ACROINNOVA 2 • Positiva resultat från förlängningsstudie till ACROINNOVA 2 visade ihållande och förbättrad behandlingseffekt med CAM2029 jämfört med standardbehandling vid studiens start. Patienter som återgick till CAM2029 efter en intermittent period med standard- behandling uppvisade på nytt förbättrad biokemisk kontroll. • ACROINNOVA 1 och 2 presenterades vid kongressen för European Society for Paediatric Endocrinology (ESPE) och European Society of Endocrinology (ESE) 10-13 maj i Köpenhamn. Camurus organiserade symposium om nya akromegali- behandlingar och patientbehov samt höll posterpresentationer. * NDA – New Drug Application, ansökan om marknadsgodkännande **LPLV – Last patient last visit • Deltagande och symposium om patientcentrerad behandling av akromegali vid AACE 2025 Annual Meeting 15-17 maj i Orlando, FL, USA GEP-NET • Den randomiserade, aktivkontrollerade fas 3-studie SORENTO17 fortskred, vilken utvärderar om CAM2029 ökar progressionsfri överlevnad (PFS) jämfört med standardbehandling i patienter med GEP-NET. Uppskattade tidslinjen för slutförande av den rando- miserade delen av studien är under början av 2026. PLD • Övergripande resultat meddelades från den 12-månaders, randomiserade, dubbelblinda, placebokontrollerade fas 2b-studien, POSITANO, vilka visade på behandlingseffekt av CAM2029 i patienter med polycystisk leversjukdom. CAM2029 minskade tillväxt av lever- och cystvolym jämfört med placebo och tolererades generellt väl utan nya eller oväntade säkerhetsobservationer. En 2,5-års, öppen förlängningsfas av studien pågår där ytterligare effekt- och säkerhetsdata samlas in och rapporteras. En uppföljande fas 3-studie kommer diskuteras med regulatoriska myndigheter.18 • EMA:s kommitté för särläkemedel (COMP) gav den 12 juni positivt yttrande för särläkemedelsstatus för CAM2029 för behandling av autosomal dominant polycystisk njursjukdom (ADPKD) Status andra kvartalet 2025 ===== SIDA 11 ===== 11 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Under perioden fortskred den randomiserade, doseskalerande, multipeldos fas 1-studien av CAM2056, semaglutid månadsdepå, enligt plan. Studien utvärderar farmakokinetik, farmakodynamik och säkerhet av CAM2056 och veckodos av kommersiellt till- gänglig semaglutid hos deltagare med övervikt eller fetma som i övrigt är friska. Alla studiedeltagare har fått sin första dos och studieresultat väntas under fjärde kvartalet 2025. Den 3 juni meddelade Camurus att företaget ingått ett samarbets- och licensavtal med Eli Lilly and Company ("Lilly"), vilket ger Lilly exklusiva, globala rättigheter till forskning, utveck- ling, tillverkning och kommersialisering av långverkande inkretinprodukter för kardiometabolisk hälsa baserat på Camurus FluidCrystal-teknologi. Avtalet omfattar upp till fyra av Lillys proprietära läkemedelssubstanser inom substansklasserna dubbla GIP- och GLP-1-receptoragonister, trippel-GIP-, glukagon- och GLP-1-receptoragonister, samt option till amylinreceptor- agonister.19 Ytterligare tidiga och livscykelhanteringsprogram, omfattande både peptidlika och småmolekylära läkemedel, avancerade under perioden. Ytterligare FoU-program uppdatering Referenser 1. Buvidal SmPC, https://www.ema.europa.eu/en/documents/product-information/ buvidal-eparproduct-information_en.pdf 2. Lofwall MR, et al. JAMA Intern Med. 2018;178(6);764-773. 3. Walsh L., et al. JAMA Psychiatry. 2017;74(9):894-902. 4. Lintzeris N., et al. JAMA Network Open. 2021;4(5):e219041. 5. Frost M., et al. Addiction. 2019;114:1416-1426. 6. Fish, R., et al. Drug and Alcohol Dependence Reports. Vol 15, June 2025. 7. Hayes, V., et al. Drug Alcohol Depend Rep. 2025 Apr 5:15:100329. 8. Sayers, C., et al. Subst Abuse Rehabil. 2025 Apr 15:16:83-93. 9. Lofwall, M. R., et al. J Addict Med. 2025 Apr 7 10. Prescribing Information SANDOSTATIN® LAR, https://www.accessdata.fda.gov/ drugsatfda_docs/label/2024/021008Orig1s047Corrected_lbl.pdf 11. Prescribing Information SOMATULINE®, https://www.accessdata.fda.gov/ drugsatfda_docs/label/2023/022074s026lbl.pdf 12. Pressmeddelande 20 juni, 2023: https://www.camurus.com/sv/media/ pressmeddelanden/2023/camurus-oktreotid-subkutan-depa-cam2029-visar- positiva-resultat-i-placebokontrollerad-fas-3-studie-i-patienter-med-akromegali/ 13. Ferone, D., et al. J Clin Endocrinol Metab. 8 Oct, 2024. 14. Pressmeddelande 17 juli, 2023: https://www.camurus.com/sv/media/ pressmeddelanden/2023/camurus-meddelar-nya-fas-3-data-som-styrker- langtidssakerhet-och-behandlingseffekt-av-oktreotid-subkutan-depa-cam2029-i- patienter-med-akromegali/ 15. Pressmeddelande 15 juli, 2024: https://www.camurus.com/sv/media/ pressmeddelanden/2024/camurus-meddelar-positiva-fas-3-resultat-fran- acroinnova-2-studien-av-oktreotid-subkutan-depa-cam2029-i-patienter-med- akromegali/ 16. Oczyesa® Produktresumé, https://ec.europa.eu/health/documents/community- register/html/h1938.htm 17. https://clinicaltrials.gov/study/NCT05050942 18. https://www.camurus.com/sv/media/pressmeddelanden/2025/camurus-studie-positano- visar-behandlingseffekt-av-cam2029-i-patienter-med-polycystisk-leversjukdom/ 19. https://www.camurus.com/sv/media/pressmeddelanden/2025/camurus-och-lilly- ingar-samarbets-och-licensavtal-avseende-langtidsverkande-inkretiner-baserade- pa-fluidcrystal/ ===== SIDA 12 ===== 12 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Camurus är ett kommersiellt läkemedelsföretag med fokus på utveckling av innovativa, långtidsverkande mediciner för att förbättra livet för patienter med svåra och kroniska sjukdomar inom CNS, endokrinologi och cancer. Utöver egen utveckling arbetar Camurus aktivt med affärsutveckling och partnerskap för att expandera och utveckla produkt- och utvecklingsportföljen, diversifiera verksamheten och växa globalt för att leverera hållbart värdeskapande för samtliga intressenter. Under perioden fortsatte förberedelserna för lansering av Oczyesa (CAM2029) för behandling av akromegali på de första marknaderna i EU. Samtidigt fortsätter Camurus i USA förbere- delserna för lansering av Oclaiz™ (CAM2029) för akromegali, med fokus på att dela kliniska data och samarbete med viktiga intressenter, såsom betalare, intresseorganisationer och viktiga opinionsledare. Bolagsutveckling Organisatoriska förändringar • Camurus meddelade att Anders Vadsholt utsetts till ny CFO och medlem av Camurus ledningsgrupp, med tillträde 1 juli 2025 • Susanne Lagerlund utsågs till Vice President, Technical Operations, och medlem av Camurus ledningsgrupp från 1 juni, tar över efter Torsten Malmström • Camurus vd och koncernchef Fredrik Tiberg tilldelades Chief Executive of the Year vid European Mediscience Awards 2025 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 ===== SIDA 13 ===== 13 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Camurus uppdrag att förbättra livet för patienter har ett tydligt hållbarhetsperspektiv. För att uppfylla vårt uppdrag är vi fast beslutna om att bedriva vår verksamhet på ett hållbart sätt. Vår hållbarhetsstrategi omfattar fyra fokusområden inom ESG-området (miljö, socialt ansvar och styrning), med definierade mål, mätvärden och aktiviteter. Dessa insatser syftar till att för- bättra vår hållbarhetsprestanda, upprätthålla vårt åtagande till FN:s Global Compacts tio principer, bidra till FN:s mål för hållbar utveckling (SDGs) och möta intressentkrav. Patienter Medarbetare Miljö Ansvarsfullt företagande LÄS MER OM CAMURUS HÅLLBARHETSARBETE PÅ www.camurus.com/sv/hallbarhet Hållbarhet Camurus fyra fokusområden Patienter Medarbetare Miljö Ansvarsfullt företagande Väsentliga hållbarhets- aspekter • Patienthälsa och säkerhet (inklusive ansvarsfull produktmärkning) • Innovation • Tillgång till läkemedel • Etisk forskning och utveck- ling (inklusive etiska kliniska studier och djurskydd) • Goda arbetsvillkor i Camurus verksamhet (inklusive arbetsmiljö och säkerhet, jämställdhet och mångfald, arbetsvillkor och individuell utveckling) • Klimatförändringar • Miljöpåverkan (inklusive läkemedel i miljön) • Hållbarhet i leverantörs- kedjorna • Antikorruption och konkur- renshämmande beteende (inklusive transparens) • Ansvarsfull marknads- föring av produkter Status andra kvartalet 2025 • Camurus dubbla materialitetsbedömning (DMA), i enlighet med direktivet om hållbarhetsrapportering för företag (CSRD), slutfördes och godkändes av ledningsgruppen • Camurus inkluderades i flera hållbara investerings- fonder, klassificerade som både mörkgröna (artikel 9) och ljusgröna (artikel 8) enligt EU:s förordning om hållbarhetsrapportering inom finanssektorn (SFDR) • Camurus hållbarhetsmål uppdaterades under perioden inom tre av fyra fokusområden – patienter, medarbetare och ansvarsfullt företagande. För information om hållbarhetsmålen, se Camurus hemsida • Camurus lämnade in sin andra Communication on Progress till UN Global Compact, se UN Global Compact – Camurus • I samband med UN World Drug Day supporterade Camurus den globala kampanjen Voices without Stigma, som lanserades den 26 juni av den ideella organisationen Dianova. Kampanjen fokuserar på unga människors psykiska hälsa och syftar till att förebygga missbruk och minska stigma vid beroende och psykisk ohälsa. Camurus fyra fokusområden ===== SIDA 14 ===== 14 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Finansiell information CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 ===== SIDA 15 ===== 15 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Intäkter Intäkterna under kvartalet uppgick till 675,5 (444,9) MSEK, en ökning med 52 procent (65 procent vid CER1). Produktförsäljningen uppgick till 469,6 (399,9) MSEK, vilket motsvarar en ökning med 17 procent (26 procent vid CER) jämfört med andra kvartalet 2024 och en minskning med -3 procent (3 procent vid CER) jämfört med föregående kvartal. Fluktuationer i den svenska kronan har påverkat intäkts- utvecklingen negativt med -6 punkter jämfört med föregående kvartal och med -9 punkter jämfört med samma period föregående år. Royaltyintäkter från försäljning av Brixadi® i USA var 89,3 MSEK (44,7) under kvartalet, vilket motsvarar en ökning med 100 procent (131 procent vid CER) jämfört med samma kvartal föregående år och en ökning med 21 procent (32 procent vid CER) jämfört med föregående kvartal. Se vd-ordet sidan 4 för mer information. Under kvartalet ingick Camurus ett samarbets- och licensavtal avseende långtidsverkande inkretiner baserade på FluidCrystal® med Eli Lilly, vilket genererade en licensintäkt om 12 MUSD. Under januari-juni uppgick intäkterna till 1 233,8 (834,9) MSEK, en ökning med 48 procent jämfört med första halvåret föregående år. Produktförsäljningen för halvåret var 954,2 (764,0) MSEK, en ökning med 25 procent jämfört med föregående år och royaltyintäkter för Brixadi var 163,0 (70,6) MSEK, en ökning med 131 procent. För vidare information se not 4. Rörelseresultat Marknads- och försäljningskostnader uppgick till 133,5 (131,0) MSEK i kvartalet och för halvåret 249,1 (223,9) MSEK, en ökning främst kopplad till acceleration av kommersiella aktiviteter för Buvidal® i Europa, Australien, Mellanöstern och Nordafrika samt företagets expansion till USA. Administrationskostnaderna för kvartalet var 51,7 (23,7) MSEK och för halvåret 93,4 (39,9) MSEK, vilket är i linje med bolagets plan för företagsutveckling. Forsknings- och utvecklingskostnader uppgick till 151,2 (173,5) MSEK för kvartalet och för januari-juni till 282,6 (353,6) MSEK. Minskningen jämfört med föregående år är främst kopplad till status för framstegen i de tre registreringsgrundande fas 3-studierna för CAM2029 inom akromegali och gastroenteropankreatiska neuroendokrina tumörer, en fas 2/3-studie i polycystisk leversjukdom samt prekliniskt och kliniskt program av semaglutid månadsdepå. Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till 292,1 (82,6) MSEK och för januari-juni till 530,9 (161,3) MSEK, till följd av en ökad försäljning av Buvidal, royaltyintäkter från försäljning av Brixadi i USA och licensintäkter relaterade till det samarbets- och licensavtal som ingicks med Eli Lilly under kvartalet. 1) Till fasta växelkurser. Ekonomisk översikt Finansnetto Finansnetto uppgick till 15,0 (21,5) MSEK under kvartalet och 30,0 (39,7) MSEK för första halvåret. Resultat före skatt och skatt Resultat före skatt uppgick till 307,0 (104,1) MSEK för kvartalet och 561,0 (201,0) MSEK för första halvåret. Skatten under kvartalet uppgick till -62,2 (-29,9) MSEK och under första halvåret -118,9 (-48,9) MSEK, drivet av företagets lönsamhet. Periodens resultat Periodens resultat var 244,8 (74,2) MSEK och för halvåret 442,0 (152,1) MSEK. Resultat per aktie före utspädning var 4,15 (1,28) SEK för kvartalet och 7,50 (2,64) SEK för halvåret. Resultat per aktie efter utspädning var 4,08 (1,25) SEK för kvartalet och 7,37 (2,56) SEK för halvåret. Kassaflöde och investeringar Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring i rörelsekapitalet uppgick till 349,0 (154,8) MSEK i kvartalet och 594,6 (293,3) MSEK i halvåret. Skillnaden jämfört med föregående år beror främst på rörelseresultatet, inklusive justeringar för ej kassaflödespåverkande poster (not 8). Förändringen i rörelsekapitalet påverkade kassaflödet med 26,8 (-56,1) MSEK för kvartalet, främst drivet av minskade lager och kundfordringar samt ökade leverantörsskulder. För halvåret var förändringen i rörelsekapitalet -141,2 (-158,2) MSEK. Kassaflödet från investeringsverksamheten var -27,4 (-1,9) MSEK i kvartalet och -61,6 (-3,6) MSEK för halvåret, främst kopplat till företagets nya huvudkontor och tillhörande tekniska aktiviteter. Från finansieringsverksamheten uppgick kassaflödet till 121,9 (196,5) MSEK i kvartalet, främst relaterat till betalningar för utnyttjande av personaloptionsprogram i ESOP 2022/2026. Under halvåret uppgick kassaflödet från finansieringsverksamheten till 115,8 (1 242,7) MSEK. ===== SIDA 16 ===== 16 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Finansiell ställning Likvida medel per den 30 juni 2025 för koncernen uppgick till 3 347,4 (2 567,1) MSEK. Inga lån fanns upptagna per den 30 juni 2025 och inga lån har tagits upp sedan dess. Koncernens eget kapital var 3 870,5 (2 928,3) MSEK per den 30 juni 2025. Skillnaden jämfört med föregående år är huvudsakligen kopplad till bolagets resultat samt utnyttjande av personaloptioner i programmen ESOP 2021/2024 och ESOP 2022/2026. Balansomslutningen för koncernen uppgick till 4 424,1 (3 432,1) MSEK. Moderbolaget Bolagets totala intäkter för kvartalet var 646,1 (424,1) MSEK och för första halvåret 1 180,0 (791,5) MSEK. Resultatet efter skatt uppgick till 274,0 (95,1) MSEK för kvartalet och för januari-juni 413,5 (164,2) MSEK. Den 30 juni 2025 uppgick moderbolagets eget kapital till 3 747,9 (2 843,9) MSEK och balansomslutningen till 4 050,1 (3 180,6) MSEK, varav 3 182,5 (2 423,5) MSEK var likvida medel. Förvärv och avyttringar Under kvartalet har ett helägt dotterbolag bildats i Portugal. Inga andra förvärv eller avyttringar har skett under kvartalet. ===== SIDA 17 ===== 17 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Camurus aktie Camurus aktie är noterad på Nasdaq Stockholm. Det totala antalet aktier och röster vid periodens slut uppgick till 59 660 584 (58 636 918), med ett kvotvärde per aktie om 0,025 SEK. Skillnaden mot föregående år beror huvudsakligen på nya aktier genom utnyttjande av personaloptioner i programmen ESOP 2021/2024 och ESOP 2022/2026 samt hedging av programmen PSP 2024/2027 och PSP 2025/2028. Camurus har för närvarande fyra aktiva långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram, två personaloptionsprogram och två prestationsaktieprogram, som riktar sig till bolagets anställda. Under kvartalet påverkades rörelseresultatet negativt med 21,6 MSEK efter skatt utan någon kassa- flödespåverkan, relaterat till programmen, respektive 36,1 MSEK under första halvåret. För mer information om programmen, se not 2.3. Personal Camurus hade 273 (228) anställda vid periodens slut, varav 132 (118) inom forskning och utveckling samt medical affairs, 109 (82) inom marknad och försäljning samt affärsutveckling och 31 (27) inom administration. Antalet anställda, omräknat till heltidstjänster, uppgick till 267 (213) under kvartalet och 261 (207) under januari-juni. Finansiell utsikt för 2025 Bolagets finansiella utsikt tar hänsyn till: a) Nuvarande makroekonomiska marknadsförhållanden b) Kontinuerliga investeringar för att stödja företagets strategiska vision 2027 – FoU kommer att vara oförändrad jämfört med 2024, cirka 0,65 miljarder SEK – Ökande investeringar om cirka 0,35 miljarder SEK för att fullt ut implementera verksamheten i USA, lansera CAM2029 globalt och stödja företagets tillväxt c) Kostnad för sociala avgifter avseende företagets långsiktiga incitamentsprogram kan tillfälligt flukturera Camurus finansiella utsikt för 2025 är oförändrad: – Totala intäkter 2,7 till 3,0 miljarder SEK, en tillväxt med 45 % till 61 % jämfört med 2024 – Resultat före skatt 0,9 till 1,2 miljarder SEK, en ökning med 63% till 117% jämfört med 2024 Revision Denna rapport har inte granskats av bolagets revisor. Framåtblickande uttalanden I denna rapport ingår framåtblickande uttalanden om förväntade och antagna framtida händelser som t ex start av nya utvecklingsprojekt, regulatoriska godkännanden, marknadspotential samt finansiell utveckling. Dessa händelser är föremål för risker, osäkerheter och uppskattningar och kan leda till ett utfall som väsentligen avviker från tidigare bedömningar. Finansiell kalender 2025 Q3 Delårsrapport 2025 6 november 2025 Ytterligare information För ytterligare information vänligen kontakta: Fredrik Tiberg, vd och koncernchef Tel. +46 46 286 46 92, e-post: ir@camurus.com Lund den 17 juli 2025 Camurus AB Styrelsen Övrig information ===== SIDA 18 ===== 18 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av företagets och koncernens verksamhet, finansiella ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Intygande Per Olof Wallström Styrelseordförande Stefan Persson Styrelseledamot Erika Söderberg Johnsson Styrelseledamot Hege Hellström Styrelseledamot Jakob Lindberg Styrelseledamot Fredrik Tiberg Vd och koncernchef samt styrelseledamot Elisabeth Björk Styrelseledamot Robert McQuade Styrelseledamot Camurus AB Lund 17 juli 2025 Denna delårsrapport har ej granskats av bolagets revisor. ===== SIDA 19 ===== 19 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Koncernens rapport över totalresultat Belopp i KSEK Not 2025 apr-jun 2024 apr-jun 2025 jan-jun 2024 jan-jun 2024 jan-dec Totala intäkter 4 675 501 444 868 1 233 843 834 853 1 867 581 Kostnader för sålda varor -41 137 -31 805 -80 429 -62 673 -129 507 Bruttovinst 634 364 413 063 1 153 414 772 180 1 738 074 Marknads- och försäljningskostnader -133 455 -130 961 -249 108 -223 850 -492 400 Administrationskostnader -51 670 -23 706 -93 420 -39 914 -91 322 Forsknings- och utvecklingskostnader -151 190 -173 549 -282 641 -353 574 -683 619 Övriga rörelseintäkter 302 287 2 874 6 428 6 336 Övriga rörelsekostnader -6 301 -2 527 -187 – -7 904 Rörelseresultat 292 050 82 607 530 932 161 270 469 165 Finansiella intäkter 16 378 21 777 32 790 40 261 84 441 Finansiella kostnader -1 418 -277 -2 753 -565 -1 084 Finansiella poster netto 14 960 21 500 30 037 39 696 83 357 Resultat före skatt 307 010 104 107 560 969 200 966 552 522 Inkomstskatt 9 -62 219 -29 907 -118 925 -48 902 -124 128 Periodens resultat1) 5 244 791 74 200 442 044 152 064 428 394 Övrigt totalresultat Omräkningsdifferenser 1 924 -647 -8 354 2 773 2 722 Totalresultat för perioden1) 246 715 73 553 433 690 154 837 431 116 1) Allt hänförligt till moderbolagets aktieägare. ===== SIDA 20 ===== 20 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Resultat per aktie, räknat på resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare under året (uttryckt i kr per aktie) Not 2025 apr-jun 2024 apr-jun 2025 jan-jun 2024 jan-jun 2024 jan-dec Resultat per aktie före utspädning, kronor 5 4,15 1,28 7,50 2,64 7,39 Resultat per aktie efter utspädning, kronor 5 4,08 1,25 7,37 2,56 7,20 För mer information om beräkning av resultat per aktie, se not 5. Bolaget har för närvarande fyra långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram aktiva. För mer information, se sidan 17, Camurus aktie samt not 2.3. ===== SIDA 21 ===== 21 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Koncernens balansräkning Belopp i KSEK Not 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella tillgångar Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 21 829 22 784 22 722 Materiella anläggningstillgångar Leasingtillgångar 104 951 20 557 16 846 Inventarier och installationer 38 760 10 550 9 485 Pågående nyanläggningar 60 596 6 351 31 406 Finansiella anläggningstillgångar Övriga långfristiga fordringar 1 503 1 401 1 563 Uppskjutna skattefordringar 9 19 672 195 085 125 874 Summa anläggningstillgångar 247 311 256 728 207 896 Omsättningstillgångar Varulager Handelsvaror/färdiga varor 68 026 80 523 87 778 Råvaror 55 788 47 291 52 445 Summa varulager 123 814 127 814 140 223 Kortfristiga fordringar Kundfordringar 511 169 366 583 416 344 Övriga fordringar 59 423 31 663 25 991 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 134 923 82 155 113 859 Summa kortfristiga fordringar 6 705 515 480 401 556 194 Likvida medel 3 347 420 2 567 127 2 852 699 Summa omsättningstillgångar 4 176 749 3 175 342 3 549 116 SUMMA TILLGÅNGAR 4 424 060 3 432 070 3 757 012 Belopp i KSEK Not 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER EGET KAPITAL Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare Aktiekapital 1 492 1 466 1 472 Övrigt tillskjutet kapital 3 555 283 3 323 011 3 408 062 Reserver -3 155 5 250 5 199 Balanserat resultat inklusive periodens resultat 316 916 -401 382 -125 052 Summa eget kapital 10 3 870 536 2 928 345 3 289 681 SKULDER Långfristiga skulder Leasingskulder 84 596 10 598 7 138 Sociala avgifter incitamentsprogram 7 744 64 351 21 567 Summa långfristiga skulder 92 340 74 949 28 705 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 80 570 69 982 118 253 Leasingskulder 19 208 10 357 9 906 Aktuella skatteskulder 25 810 20 576 15 270 Sociala avgifter incitamentsprogram 92 087 74 570 52 837 Övriga skulder 81 733 94 088 49 882 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 161 776 159 203 192 478 Summa kortfristiga skulder 6 461 184 428 776 438 626 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 4 424 060 3 432 070 3 757 012 ===== SIDA 22 ===== 22 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Belopp i KSEK Not Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver Balanserat resultat, inklusive periodens resultat Summa eget kapital Ingående balans per 1 januari 2024 1 391 2 042 503 2 478 -553 371 1 493 001 Totalresultat för perioden Periodens resultat – – – 152 064 152 064 Omräkningsdifferenser – – 2 773 – 2 773 Transaktioner med aktieägare Nyemissioner 56 1 089 950 – – 1 090 006 Försäljning av optioner – 23 177 – – 23 177 Utnyttjande av optioner 19 203 746 – – 203 765 Personaloptions-/prestationsaktieprogram – 18 339 – – 18 339 Emissionskostnader netto efter uppskjuten skatt – -54 703 – – -54 703 Förvärv av egna aktier (240 000) – – – -76 -76 Utgående balans per 30 juni 2024 1 466 3 323 011 5 250 -401 382 2 928 345 Ingående balans per 1 januari 2024 1 391 2 042 503 2 478 -553 371 1 493 001 Totalresultat för perioden Periodens resultat – – – 428 394 428 394 Omräkningsdifferenser – – 2 722 – 2 722 Transaktioner med aktieägare Nyemissioner 56 1 089 950 – – 1 090 006 Försäljning av optioner – 23 177 – – 23 177 Utnyttjande av optioner 25 267 533 – – 267 558 Personaloptions-/prestationsaktieprogram – 39 857 – – 39 857 Emissionskostnader netto efter uppskjuten skatt – -54 957 – – -54 957 Förvärv av egna aktier (240 000) – – – -76 -76 Utgående balans per 31 december 2024 1 472 3 408 062 5 199 -125 052 3 289 681 Belopp i KSEK Not Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver Balanserat resultat, inklusive periodens resultat Summa eget kapital Ingående balans per 1 januari 2025 1 472 3 408 062 5 199 -125 052 3 289 681 Totalresultat för perioden Periodens resultat – – – 442 044 442 044 Omräkningsdifferenser – – -8 354 – -8 354 Transaktioner med aktieägare Nyemissioner 6 – – – 6 Utnyttjande av optioner 14 128 554 – – 128 568 Personaloptions-/prestationsaktieprogram – 20 914 – – 20 914 Emissionskostnader netto efter uppskjuten skatt – -2 248 – – -2 248 Förvärv av egna aktier (240 000) – – -76 -76 Utgående balans per 30 juni 2025 10 1 492 3 555 283 -3 155 316 916 3 870 536 ===== SIDA 23 ===== 23 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Koncernens rapport över kassaflöden Belopp i KSEK Not 2025 apr-jun 2024 apr-jun 2025 jan-jun 2024 jan-jun 2024 jan-dec Den löpande verksamheten Rörelseresultat före finansiella poster 292 050 82 607 530 932 161 270 469 165 Justering för poster som ej ingår i kassaflödet 8 44 361 51 569 45 661 93 343 52 642 Erhållen ränta 16 372 21 778 32 789 40 263 84 427 Betald ränta -1 418 -277 -2 753 -565 -1 084 Betald inkomstskatt -2 375 -872 -11 982 -997 -12 068 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring i rörelsekapitalet 348 990 154 805 594 647 293 314 593 082 Ökning/minskning varulager 10 543 -8 762 15 716 -26 302 -39 032 Ökning/minskning kundfordringar -3 373 -63 173 -101 374 -89 989 -142 248 Ökning/minskning övriga kortfristiga fordringar -46 135 -28 336 -34 680 -57 505 -79 657 Ökning/minskning leverantörsskulder 16 246 -5 769 -35 635 -29 438 18 353 Ökning/minskning övriga kortfristiga rörelseskulder 49 511 49 983 14 743 44 997 37 492 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 26 792 -56 057 -141 230 -158 237 -205 092 Kassaflöde från den löpande verksamheten 375 782 98 748 453 417 135 077 387 990 Investeringsverksamheten Investeringar i immateriella anläggningstillgångar – – – -928 -1 758 Investeringar i materiella anläggningstillgångar -27 409 -1 923 -61 553 -2 627 -27 613 Kassaflöde från investeringsverksamheten -27 409 -1 923 -61 553 -3 555 -29 371 Finansieringsverksamheten Amortering av leasingskuld -3 731 -2 643 -9 878 -5 236 -10 624 Nyemission efter emissionskostnader 125 743 199 228 125 743 1 248 052 1 311 525 Förvärv av egna aktier -76 -76 -76 -76 -76 Övriga långfristiga fordringar 5 -15 56 5 -157 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 121 941 196 494 115 845 1 242 745 1 300 668 Periodens kassaflöde 470 314 293 319 507 709 1 374 267 1 659 287 Likvida medel vid periodens början 2 878 054 2 273 901 2 852 699 1 189 840 1 189 840 Omräkningsdifferens i kassaflöde och likvida medel -948 -93 -12 988 3 020 3 572 Likvida medel vid periodens slut 3 347 420 2 567 127 3 347 420 2 567 127 2 852 699 ===== SIDA 24 ===== 24 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Moderbolagets resultaträkning Belopp i KSEK Not 2025 apr-jun 2024 apr-jun 2025 jan-jun 2024 jan-jun 2024 jan-dec Nettoomsättning 646 073 424 085 1 179 958 791 489 1 764 550 Kostnader för sålda varor -33 977 -30 728 -70 484 -57 002 -110 513 Bruttovinst 612 096 393 357 1 109 474 734 487 1 654 037 Marknads- och försäljningskostnader -100 139 -107 839 -242 352 -211 606 -471 978 Administrationskostnader -35 967 -21 106 -87 750 -36 925 -73 234 Forsknings- och utvecklingskostnader -155 126 -172 457 -283 069 -351 400 -679 249 Övriga rörelseintäkter 8 783 – 56 10 384 7 240 Övriga rörelsekostnader – -2 706 -6 175 – -7 904 Rörelseresultat 329 647 89 249 490 184 144 940 428 912 Intäkter från andelar i koncernföretag – 9 960 – 23 480 23 480 Ränteintäkter och liknande poster 15 797 21 414 31 693 39 824 82 734 Räntekostnader och liknande poster -398 -244 -879 -472 -1 482 Resultat efter finansiella poster 345 046 120 379 520 998 207 772 533 644 Resultat före skatt 345 046 120 379 520 998 207 772 533 644 Skatt på periodens resultat -71 052 -25 272 -107 529 -43 566 -111 113 Periodens resultat 273 994 95 107 413 469 164 206 422 531 I moderbolaget finns inga poster som redovisas i övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med periodens resultat. ===== SIDA 25 ===== 25 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Moderbolagets balansräkning Belopp i KSEK Not 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Inventarier och installationer 33 998 10 492 9 436 Pågående nyanläggningar 60 596 6 351 27 842 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 43 679 29 372 36 616 Uppskjuten skattefordran 13 412 187 839 120 358 Övriga finansiella anläggningstillgångar 1 396 1 372 1 440 Summa anläggningstillgångar 153 081 235 426 195 692 Omsättningstillgångar Varulager Handelsvaror/färdiga varor 63 381 65 210 79 615 Råvaror 55 788 47 291 52 445 Summa varulager 119 169 112 501 132 060 Kortfristiga fordringar Fordringar dotterbolag 13 301 56 494 27 902 Kundfordringar 434 843 262 448 353 067 Övriga fordringar 24 219 12 151 10 902 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 122 963 78 103 103 556 Summa kortfristiga fordringar 595 326 409 196 495 427 Kassa och bank 3 182 540 2 423 457 2 714 358 Summa omsättningstillgångar 3 897 035 2 945 154 3 341 845 SUMMA TILLGÅNGAR 4 050 116 3 180 580 3 537 537 Belopp i KSEK Not 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER EGET KAPITAL Bundet eget kapital Aktiekapital (59 660 584 st aktier) 1 492 1 466 1 472 Reservfond 11 327 11 327 11 327 Summa bundet eget kapital 12 819 12 793 12 799 Fritt eget kapital Balanserat resultat -200 010 -622 465 -622 465 Överkursfond 3 521 669 3 289 397 3 374 448 Periodens resultat 413 469 164 206 422 531 Summa fritt eget kapital 3 735 128 2 831 138 3 174 514 Summa eget kapital 10 3 747 947 2 843 931 3 187 313 OBESKATTADE RESERVER Avskrivningar utöver plan 3 486 3 486 3 486 Summa obeskattade reserver 3 486 3 486 3 486 SKULDER Långfristiga skulder Skulder till dotterbolag 489 572 489 Sociala avgifter incitamentsprogram 6 242 54 104 18 038 Summa långfristiga skulder 6 731 54 676 18 527 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 67 925 61 345 93 986 Sociala avgifter incitamentsprogram 76 991 61 171 44 229 Övriga skulder 21 138 31 742 40 302 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 125 898 124 229 149 694 Summa kortfristiga skulder 291 952 278 487 328 211 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 4 050 116 3 180 580 3 537 537 ===== SIDA 26 ===== 26 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Nyckeltal och definitioner Likvida medel Kassa och banktillgodohavanden Soliditet, procent Eget kapital dividerat med totalt kapital Vägt genomsnittligt antal aktier, före utspädning Vägt genomsnittligt antal aktier före justering för utspädningseffekten av nya aktier Vägt genomsnittligt antal aktier, efter utspädning Vägt genomsnittligt antal aktier justerat för utspädningseffekten av nya aktier Resultat per aktie före utspädning, kronor Resultatet dividerat med vägt genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning Resultat per aktie efter utspädning, kronor Resultatet dividerat med vägt genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning Eget kapital per aktie före utspädning, kronor Eget kapital dividerat med vägt genomsnittligt antal aktier vid periodens slut före utspädning Eget kapital per aktie efter utspädning, kronor Eget kapital dividerat med vägt genomsnittligt antal aktier vid periodens slut efter utspädning FoU-kostnader i procent av rörelsekostnader Forsknings- och utvecklingskostnader dividerat med rörelsekostnader, jämförelsestörande poster exkluderade (marknads- och försäljningskostnader, administrationskostnader samt forsknings- och utvecklingskostnader) Nyckeltal, MSEK 2025 apr-jun 2024 apr-jun 2025 jan-jun 2024 jan-jun 2024 jan-dec Totala intäkter 676 445 1 234 835 1 868 Rörelsekostnader 343 331 625 617 1 275 Rörelseresultat 292 83 531 161 469 Periodens resultat 245 74 442 152 428 Kassaflöde från den löpande verksamheten 376 99 453 135 388 Likvida medel 3 347 2 567 3 347 2 567 2 853 Eget kapital 3 871 2 928 3 871 2 928 3 290 Soliditet i koncernen, procent 87% 85% 87% 85% 88% Balansomslutning 4 424 3 432 4 424 3 432 3 757 Vägt genomsnittligt antal aktier, före utspädning 58 990 246 57 775 762 58 934 939 57 512 877 58 008 077 Vägt genomsnittligt antal aktier, efter utspädning 59 967 604 59 534 463 59 944 372 59 315 568 59 499 883 Resultat per aktie före utspädning, kronor 4,15 1,28 7,50 2,64 7,39 Resultat per aktie efter utspädning, kronor 4,08 1,25 7,37 2,56 7,20 Eget kapital per aktie före utspädning, kronor 65,61 50,68 65,67 50,92 56,71 Eget kapital per aktie efter utspädning, kronor 64,54 49,19 64,57 49,37 55,29 Antal anställda, vid periodens slut 273 228 273 228 256 Antal anställda inom FoU, vid periodens slut 132 118 132 118 124 FoU-kostnader i procent av rörelsekostnader 44% 53% 45% 57% 54% ===== SIDA 27 ===== 27 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Not 1 Allmän information Camurus AB, org nr 556667-9105 är moderbolag i Camuruskoncernen och har sitt säte i Lund med adress Rydbergs Torg 4, 224 84 Lund. Camurus AB-koncernens delårsrapport för andra kvartalet 2025 har godkänts för publicering av styrelsen och verkställande direktören. Samtliga belopp redovisas i tusentals kronor (KSEK) om inte annat anges. Uppgifterna inom parantes avser samma period föregående år. Not 2 Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper Koncernredovisningen för Camurus AB-koncernen (”Camurus”) har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU samt RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tolkningar från IFRS interpretations Committee (FRS IC) samt Årsredovisningslagen. Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, Årsredovisningslagen och RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner. Moderbolagets redovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapportering rekommendation RFR 2 Redovisning för Juridiska personer. Tillämpningen av RFR 2 innebär att moderbolaget i delårsrapporten för den juridiska personen tillämpar samtliga av EU antagna IFRS uttalande så långt detta är möjligt inom ramen för Årsredovisningslagen, Tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Moderbolagets redovisningsprinciper är desamma som koncernens, om inte annat anges i not 2.2. De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna koncernredovisning upprättats anges nedan och överensstämmer med dem som användes vid upprättandet av årsredovisningen för 2024, se www.camurus.com/sv/investerare/finansiella-rapporter. 2.1 GRUND FÖR RAPPORTERNAS UPPRÄTTANDE 2.1.1 Ändringar i redovisningsprinciper och upplysningar Inga nya eller omarbetade IFRS standarder har trätt i kraft som har haft någon betydande påverkan på koncernen. 2.1.2 Derivat Derivat redovisas i balansräkningen på affärsdagen och värderas till verkligt värde, både initialt och vid efterföljande omvärderingar i slutet av varje rapportperiod. Koncernen tillämpar inte säkrings- redovisning och alla förändringar i verkligt värde av derivatinstrument redovisas direkt i resultat- räkningen på raden Övriga rörelseintäkter eller Övriga rörelsekostnader. I balansräkningen redovisas derivat på raden Övriga fordringar och Övriga skulder. 2.2 MODERFÖRETAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER Moderföretaget tillämpar andra redovisningsprinciper än koncernen i de fall som anges nedan. 2.2.1 Internt upparbetade immateriella tillgångar Samtliga utgifter som avser framtagande av internt upparbetade immateriella tillgångar redovisas som kostnader när de uppkommer. 2.2.2 Andelar i dotterföretag Andelar i dotterföretag redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet inkluderas förvärvsrelaterade kostnader och eventuella tilläggsköpeskillingar. När det finns en indikation på att andelar i dotterföretag minskat i värde görs en beräkning av återvinningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade värdet görs en nedskrivning. Nedskrivningar redovisas i posten ”Resultat från andelar i koncernföretag”. 2.2.3 Koncernbidrag Koncernbidrag lämnade från moderföretag till dotterföretag och koncernbidrag erhållna från dotterföretag till moderföretag redovisas som bokslutsdisposition. ===== SIDA 28 ===== 28 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 2.2.4 Finansiella instrument IFRS 9, finansiella instrument, hanterar klassificering, värdering och redovisning av finansiella tillgångar och skulder och tillämpas med de undantag som RFR 2 medger, dvs till upplupet anskaffningsvärde. Derivat med negativt verkligt värde redovisas i balansräkningen på raden Övriga skulder och förändringar i verkligt värde av derivatinstrument redovisas direkt i resultaträkningen på raden Övriga rörelseintäkter eller Övriga rörelsekostnader. Derivat med positivt verkligt värde redovisas till det lägsta av anskaffningsvärde och verkligt värde. 2.3 LÅNGSIKTIGA INCITAMENTSPROGRAM 2.3.1 Personaloptionsprogram Camurus har två personaloptionsprogram (ESOP) aktiva som riktar sig till bolagets anställda. Programmen antogs av årsstämman 2022 samt 2023. Optionerna som tilldelas de anställda vederlagsfritt har en löptid på cirka tre till fyra år räknat från tilldelningsdagen. När optionerna tjänats in kan de lösas in under utnyttjandeperioden förutsatt att deltagaren fortfarande är anställd. Varje intjänad option ger innehavaren rätt att förvärva en aktie i Camurus till lösenpris motsvarande 125 respektive 130 procent av den volymvägda genom- snittskursen för bolagets aktie på Nasdaq Stockholm under de tio handelsdagarna som följde närmast efter bolagets respektive årsstämma då programmet antogs. Incitamentsprogrammet ESOP 2022/2026 omfattar maximalt 1 000 000 personaloptioner och ESOP 2023/2026 maximalt 200 000 personaloptioner. Verkligt värde på den tjänstgöring som berättigar till tilldelning av optioner genom programmet redovisas som en personalkostnad med en motsvarande ökning i eget kapital. Det totala beloppet att kostnadsföra baseras på det verkliga värdet på de personaloptioner som tilldelas inklusive aktiemålkurs och att den anställde kvarstår i bolagets tjänst under utnyttjandeperioden. Den totala kostnaden redovisas över intjänandeperioden. Vid varje rapportperiods slut omprövar bolaget sina bedömningar av hur många optioner som förväntas bli intjänade och skillnaden redovisas i resultat- räkningen och motsvarande justering görs i eget kapital. Som underlag för avsättning av sociala avgifter görs kontinuerligt en omvärdering av verkligt värde för de vid varje rapportperiods slut intjänade personaloptionerna. Sociala avgifter redovisas som personalkostnad och motsvarande avsättning görs under lång- eller kortfristiga skulder beroende på återstående löptid. Sedan programmen lanserades är totalt 354 100 personaloptioner utestående, varav 42 000 stycken till vd samt 103 000 stycken till övriga ledande befattningshavare. 2.3.2 Prestationsaktieprogram Camurus har två prestationaktieprogram (PSP) aktiva som riktar sig till bolagets anställda. Programmen antogs av årsstämman 2024 och 2025. PSP-rätten som tilldelas de anställda vederlagsfritt har en löptid på cirka tre år räknat från tilldelningsdagen. Tilldelningen av prestationsaktier är villkorad av uppfyllelse av prestations- målen. Beroende på uppfyllandet av prestationsmålen, kan antalet prestationsaktier som tilldelas deltagarna efter utgången av intjänandeperioden uppgå till mellan 0 och 120 procent av PSP-rätten. Både PSP 2024/2027 och PSP 2025/2028 programmen ska omfatta högst 240 000 aktier vardera. Verkligt värde på den tjänstgöring som berättigar till tilldelning av aktier genom programmet redovisas som en personalkostnad med en motsvarande ökning i eget kapital. Det totala beloppet att kostnadsföra baseras på det verkliga värdet på de prestationsaktierätter som tilldelas och att den anställde kvarstår i bolagets tjänst under utnyttjandeperioden. Den totala kostnaden redovisas över intjänandeperioden. Vid varje rapportperiods slut omprövar bolaget sina bedömningar av hur många aktier som förväntas bli intjänade och skillnaden redovisas i resultaträkningen och motsvarande justering görs i eget kapital. Som underlag för avsättning av sociala avgifter görs kontinuerligt en omvärdering av verkligt värde för de vid varje rapportperiods slut intjänade prestationsaktierätterna. Sociala avgifter redovisas som personalkostnad och motsvarande avsättning görs under lång- eller kortfristiga skulder beroende på återstående löptid. Sedan programmen lanserades har totalt 294 185 prestationsaktierätter tilldelats, varav 13 455 stycken till vd samt 39 008 stycken till övriga ledande befattningshavare. 2.3.3 Beräkning av verkligt värde på personaloptionsprogram och prestationsaktieprogram Verkligt värde för optionen och prestationsaktierätten vid implementering av programmen har beräknats med hjälp av Black & Scholes värderingsmodell som tar hänsyn till lösenpris, optionens och PSP-rättens löptid, aktiepris på tilldelningsdagen, förväntad volatilitet i aktiepris samt riskfri ränta för optionen och företagets bedömning av sannolikhet och uppnådd nivå av prestation för prestationsvillkor. För ytterligare information kring programmen se protokoll från årsstämman 2022, 2023, 2024 samt 2025, publicerade på bolagets hemsida, www.camurus.com/sv/investerare/bolagsstyrning/ bolagsstammor. ===== SIDA 29 ===== 29 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 2.3.4 Sammanställning pågående incitamentsprogram (antal aktier) Fullt utnyttjande av tilldelade personaloptioner och prestationsaktierätter per 30 juni 2025 motsvarar sammanlagt 648 285 aktier och skulle medföra en utspädning av aktieägare med 1,09 procent, se nedan sammanställning för mer information. Om beslutade men ej tilldelade prestationsaktierätter fullt utnyttjas, ytterligare totalt 90 715 stycken, skulle total utspädning av aktieägare öka till 1,24 procent. Program Antalet aktier tilldelade optioner berättigar till Potentiell utspäd- nings- effekt för antalet tilldelade optioner Tecknings- period Tecknings- kurs i kr för teckning av aktier vid utnytt- jande av optionerna Verkligt värde2) Antalet anställda som deltar i programmet ESOP 2022/2026 332 1001) 0,56%1) 1 jun 2025- 237,40 1 jun 2022: 59,45 kr 139 1 mar 2026 ESOP 2023/2026 22 0001) 0,04%1) 1 jun 2026- 346,30 1 jun 2023: 79,75 kr 2 31 dec 2026 PSP 2024/2027 144 9001) 0,24%1) 1 jun 2027 255 31 dec 2027 PSP 2025/2028 149 285 0,25% 1 jun 2028 248 31 dec 2028 Summa 648 285 1,09% 1) Ingen ytterligare tilldelning kan ske. 2) Verkligt värde på optionerna har bedömts med hjälp av Black & Scholes model. De indata som används vid bedömningen är volatilitet i aktien, utspädning, teckningskurs vid inlösen, ränta och löptid. Förändring i utestående incitamentsprogram Antal aktier som tilldelade optioner berättigar till Per 1 januari 2025 1 051 766 Förändring under perioden januari-mars 2025 Återkallade instrument ESOP 2022/2026 -9 500 PSP 2024/2027 -950 Tilldelade instrument PSP 2024/2027 2 450 Total förändring -8 000 Antalet aktier som tilldelade optioner kan berättiga till 31 mars 2025 1 043 766 Förändring under andra kvartalet 2025 Återkallade instrument ESOP 2022/2026 -7 500 PSP 2024/2027 -2 550 Utnyttjade instrument ESOP 2022/2026 -541 566 Tilldelade instrument PSP 2024/2027 6 850 PSP 2025/2028 149 285 Total förändring -395 481 Antalet aktier som tilldelade optioner kan berättiga till 30 juni 2025 648 285 ===== SIDA 30 ===== 30 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Not 3 Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer Företagsledningen gör uppskattningar och antaganden om framtiden. Dessa uppskattningar kan väsentligt avvika från det verkliga resultatet, då de baseras på olika antaganden och erfarenheter. De uppskattningar och antaganden som kan komma att leda till risk för väsentliga justeringar i redovisade värden för tillgångar och skulder är främst värderingar och periodiseringar av intäkter och kostnader i samband med licensavtal samt uppskjuten skattefordran. Riskerna i pågående utvecklingsprojekt inkluderar tekniska och tillverkningsrelaterade risker (inklusive att produkter efter tillverkning inte uppfyller satta specifikationer), säkerhets- och effektrelaterade risker som kan uppstå i kliniska studier, regulatoriska risker relaterade till ansökningar om godkännande av kliniska studier samt marknadsgodkännande, kommersiella risker relaterade till försäljning av egna och konkurrerande produkter och deras utveckling på marknaden, samt IP-risker relaterade till godkännande av patentsökningar och upprättande av patent. Därutöver föreligger risker relaterade till Camurus partners utveckling, strategi och ledningsbeslut. Det finns också en risk att menings- skiljaktigheter uppstår mellan Camurus och dess partners eller att sådana partners inte uppfyller sina avtalsenliga åtaganden. Camurus bedriver sin verksamhet och sina affärer på den internationella marknaden och bolaget är därför utsatt för valutarisker då intäkter och kostnader uppstår i olika valutor, främst AUD, EUR, GBP, NOK, SEK och USD. Koncernen redovisar en uppskjuten skattefordran om 19,7 MSEK per den 30 juni 2025. Den uppskjutna skattefordran är beräknad utifrån att Camurus ABs hela underskottsavdrag kommer att kunna nyttjas mot skattepliktiga överskott i framtiden. Det grundläggande förhållande som gör att bolaget gjort denna bedömning är att bolaget, för utveckling av nya läkemedelskandidater, utnyttjar sin egen patentskyddade och regulatoriskt validerade långtidsverkande FluidCrystal® injektionsdepå. Genom att kombinera denna teknologi med redan existerande aktiva läkemedels- substanser vars effekt och säkerhetsprofil sedan tidigare dokumenterats, kan nya patentskyddade läkemedel med förbättrade egenskaper och behandlingsresultat utvecklas på kortare tid, till en lägre kostnad och risk jämfört med utveckling av helt nya läkemedel. Redovisning av uppskjuten skattefordran enligt IFRS ställer krav på att det är sannolikt att skatte- pliktiga överskott kommer att kunna genereras i framtiden som underskottsavdragen kan nyttjas mot. Dessutom måste ett bolag som redovisat förluster i de senaste perioderna kunna påvisa övertygande faktorer om att skattepliktiga vinster kommer att kunna genereras. De framsteg som gjorts i kommersialiseringen av CAM2038, inklusive godkännande av FDA och lansering i USA, samt utvecklingen av CAM2029 samtidigt som bolaget befäste sin långsiktiga lönsamhet under 2023 är det som övertygande talar för att bolaget kommer att kunna nyttja sina underskottsavdrag. Framtida intäkter kommer att genereras från Camurus egen försäljningsorganisation för de marknader där försäljning av läkemedel bedrivs i egen regi samt via ingångna partnersamarbeten för marknader där Camurus utlicensierat FluidCrystal och/eller produktkandidater eller produkter som t ex Buvidal. Redovisade underskott finns endast i Sverige och utan några förfallotidpunkter utifrån idag gällande skattelagstiftning i Sverige. En mer detaljerad beskrivning av koncernens riskexponering finns i Camurus årsredovisning för 2024 (förvaltningsberättelsen). Styrelsen har inte förändrat sin bedömning avseende utvecklingen av framtida risker och osäkerhetsfaktorer jämfört med vid publiceringen av årsredovisningen 2024. ===== SIDA 31 ===== 31 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Intäkter fördelade per produkter och tjänster 2025 apr-jun 2024 apr-jun 2025 jan-jun 2024 jan-jun 2024 jan-dec Försäljning utvecklings- relaterade varor och tjänster 1 479 260 1 511 267 1 474 Licensintäkter och milstolpesersättningar 115 136 – 115 136 – – Royalties 89 275 44 703 163 035 70 608 212 095 Produktförsäljning1) 469 611 399 905 954 161 763 978 1 654 012 Summa 675 501 444 868 1 233 843 834 853 1 867 581 1) Avser försäljning av Buvidal. Intäkter fördelade per geografiskt område 2025 apr-jun 2024 apr-jun 2025 jan-jun 2024 jan-jun 2024 jan-dec Europa 318 050 254 466 658 424 481 419 1 061 614 (varav Sverige) (29 720) (22 841) (54 963) (43 934) (91 728) Nordamerika 204 942 44 901 278 724 70 831 212 979 Afrika, Mellanöstern och Asien (inklusive Oceanien) 152 509 145 501 296 695 282 603 592 988 Summa 675 501 444 868 1 233 843 834 853 1 867 581 Intäkter under kvartalet om cirka 153,2 (122,4) MSEK avser en enskild extern kund. Av koncernens anläggningstillgångar finns 98,0 (99,9) procent i Sverige. Not 4 Segmentsinformation Den högsta verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelning av resurser och bedömning av rörelsesegmentens resultat. Denna funktion har identifierats som verkställande direktören baserat på den information han behandlar. Då verksamheten i koncernen, dvs utveckling av läkemedel baserade på Camurus teknologiplattform, är organiserad som en sammanhållen verksamhet, med likartade risker och möjligheter för de produkter och tjänster som produceras, utgör hela koncernens verksamhet ett rörelsesegment. Rörelsesegmentet följs upp på ett sätt som överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till den högste verkställande besluts- fattaren. I den interna rapporteringen till verkställande direktören används endast ett segment. Koncernövergripande information En uppdelning av intäkter från alla produkter och tjänster ser ut som följer. ===== SIDA 32 ===== 32 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Not 5 Resultat per aktie a) Före utspädning Resultatet per aktie före utspädning beräknas genom att det resultat som är hänförligt till moder- företagets aktieägare divideras med ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier under perioden. 480 000 aktier har återköpts och innehas som egna aktier av moderbolaget. b) Efter utspädning För beräkning av resultat per aktie efter utspädning har antalet existerande stamaktier justerats med avseende på utspädningseffekten av det vägda genomsnittliga antalet utestående stamaktier. Moderföretaget har en kategori av stamaktier med förväntad utspädningseffekt i form av personal- optioner och prestationsaktierätter. För dessa görs en beräkning av det antal aktier som kunde ha köpts till verkligt värde (beräknat som periodens genomsnittliga marknadspris för moderföretagets aktier), för ett belopp motsvarande det monetära värdet av de teckningsrätter som är knutna till utestående optioner. Det antal aktier som beräknas enligt ovan jämförs med det antal aktier som skulle ha utfärdats under antagande att optionerna utnyttjats. 2025 apr-jun 2024 apr-jun 2025 jan-jun 2024 jan-jun 2024 jan-dec Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare 244 791 74 200 442 044 152 064 428 394 Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier (tusental) 58 990 57 776 58 935 57 513 58 008 2025 apr-jun 2024 apr-jun 2025 jan-jun 2024 jan-jun 2024 jan-dec Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare 244 791 74 200 442 044 152 064 428 394 Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier (tusental) 58 990 57 776 58 935 57 513 58 008 Justering för optioner (tusental) 977 1 759 1 009 1 803 1 492 Vägt genomsnittligt antal 59 968 59 534 59 944 59 316 59 500 stamaktier för beräkning av resultat per aktie efter utspädning (tusental) ===== SIDA 33 ===== 33 CAMURUS DELÅRSRAPPORT ANDRA KVARTALET 2025 Tillgångar i balansräkningen, KSEK 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31 Kundfordringar 511 169 366 583 416 344 Derivat - valutaterminer (del av Övriga fordringar) 16 054 978 4 033 Likvida medel 3 347 420 2 567 127 2 852 699 Summa 3 874 643 2 934 688 3 273 076 Skulder i balansräkningen, KSEK 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31 Leverantörsskulder 80 570 69 982 118 253 Derivat - valutaterminer (del av Övriga skulder) 2 255 4 697 2 841 Övriga skulder 190 190 190 Summa 83 015 74 869 121 284 Not 6 Finansiella instrument – Verkligt värde för finansiella tillgångar och skulder Samtliga av koncernens finansiella instrument som är värderade till upplupet anskaffningsvärde är kortfristiga och löper ut inom ett år. Det verkliga värdet på dessa instrument bedöms motsvara dess redovisade värde, eftersom diskonteringseffekten inte är väsentlig. Finansiella tillgångar och skulder i koncernen som redovisas till verkligt värde består av derivat (valutaterminer). Samtliga derivat ingår i nivå 2 vid värdering till verkligt värde, vilket innebär att verkligt värde fastställs med hjälp av värderingstekniker som i så stor utsträckning som möjligt utgår från marknadsinformation medan företagsspecifik information används i så liten utsträckning som möjligt. Samtliga väsentliga indata som krävs för verkligt värdevärderingen av ett instrument är observerbara. Verkligt värde för valutaterminskontrakt fastställs som nuvärdet av framtida kassaflöden baserat på kurser för valutaterminer på balansdagen. Not 7 Transaktioner med närstående Inga transaktioner med närstående utanför Camurus koncern har förekommit under perioden. Inga fordringar eller skulder fanns per den 30 juni 2025. Belopp i KSEK 2025 apr-jun 2024 apr-jun 2025 jan-jun 2024 jan-jun 2024 jan-dec Avskrivningar 6 284 3 745 11 927 7 428 14 637 Derivat - valutaterminer 10 370 716 -12 607 8 090 3 179 Incitamentsprogram 27 707 47 108 46 341 77 825 34 826 Summa 44 361 51 569 45 661 93 343 52 642 Not 8 Upplysningar om kassaflöde Justering för poster som ej ingår i kassaflödet: Not 9 Skatt Kvartalets skatt uppgick till -62,2 (-29,9) MSEK och är hänförlig till den redovisade vinsten under perioden. Per den 30 juni 2025 uppgick koncernens uppskjutna skattefordran till 19,7 (195,1) MSEK. Not 10 Eget kapital Förändringen i eget kapital under kvartalet är främst hänförlig till periodens resultat och till det första fönstret i ESOP 2022/2026 programmet då 541 566 nya aktier emiterades. Denna information är sådan som Camurus AB är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom verkställande direktörens försorg, för offentliggörande den 17 juli 2025, klockan 07.00 (CET). I början av året ingick bolaget ett nytt hyresavtal för sitt huvudkontor i Lund, vilket har redovisats i enlighet med IFRS 16 varvid en motsvarande nyttjanderättstillgång och tillhörande leasingskuld har redovisats i balansräkningen. Hyresavtalet trädde i kraft den 2 januari 2025 och löper till den 30 november 2034 med en årlig hyra om 10 MSEK. En förlängningsoption om 3 år har dessutom tillämpats. Det nya hyresavtalet förväntas inte ha någon väsentlig inverkan på bolagets finansiella ställning och framtida kassaflöden, varvid tillhörande skulder amorteras över leasingperioden. Det nuvarande värdet av nyttjanderättstillgången relaterad till leasingavtalet uppgår till 74,5 MSEK. ===== SIDA 34 ===== Camurus AB | Rydbergs Torg 4, 224 84 Lund, Sverige T 046 286 57 30 | info@camurus.com | camurus.com