===== SIDA 1 ===== 1 Bokslutskommuniké Januari – december 2025 ===== SIDA 2 ===== 22 Perioden i sammandrag Fjärde kvartalet i korthet ▪ Nettoomsättningen uppgick till 93,6 MSEK (78,7), vilket motsvarar en nettoomsättningstillväxt om 19%. ▪ Den organiska tillväxten uppgick till 16% medan nettoförvärv och avyttringar under de senaste tolv månaderna stod för 3,0 MSEK eller 4 procentenheter av tillväxten. ▪ EBITDA uppgick till 23,8 (-8,7) MSEK, vilket innebär en EBITDA-marginal om 25% (-11%). ▪ Justerad EBITDA-marginal uppgick till 25% (15%). ▪ Rörelseresultatet uppgick till 7,8 (-24,1) MSEK. ▪ Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 20,6 (16,3) MSEK. ▪ Resultat efter skatt uppgick till 29,1 MSEK (-24,2). ▪ Resultat per aktie, före och efter utspädning, uppgick till SEK 0,42 (-0,34). 2025 i korthet ▪ Nettoomsättningen uppgick till 343,8 (275,3) MSEK, vilket motsvarar en nettoomsättningstillväxt om 25%. ▪ Den organiska tillväxten uppgick till 14% medan nettoförvärv och avyttringar under de senaste tolv månaderna stod för 31,1 MSEK eller 11 procentenheter av tillväxten. ▪ EBITDA uppgick till 73,3 MSEK (11,6), vilket innebär en EBITDA-marginal om 21% (4%). ▪ Justerad EBITDA-marginal uppgick till 21% (15%). ▪ Rörelseresultatet uppgick till 9,4 (-54,5) MSEK. ▪ Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 40,4 (37,7) MSEK. ▪ Resultat efter skatt uppgick till 34,8 (-42,3) MSEK. ▪ Resultat per aktie, före och efter utspädning, uppgick till SEK 0,5 (-0,59). MSEK Q4 Q4 Jan-Dec Jan-Dec 2025 2024 YoY % 2025 2024 YoY % Årligen återkommande intäkter (ARR) 326 287 14% 326 287 14% Organisk ARR tillväxt 15% 13% 15% 13% Nettointäktsretention 110% 108% 110% 108% Kundbortfall -3% -2% -3% -2% Nettoomsättning 93,6 78,7 19% 343,8 275,3 25% - varav abonnemangsbaserade 69,2 57,4 20% 266,1 206,0 29% - varav transaktionsbaserade 12,6 12,6 1% 46,6 46,0 1% - varav konsult och övrigt 11,7 8,7 34% 31,2 23,3 34% Bruttoresultat 76,6 65,9 16% 289,0 232,7 24% Bruttomarginal 82% 84% 84 % 85 % Rapporterad EBITDA 23,8 -8,7 nm 73,3 11,6 nm Engångskostnader 0,0 20,4 0,0 30,6 Justerad EBITDA 23,8 11,7 103% 73,3 42,2 74% Justerad EBITDA-marginal 25% 15% 21% 15% Rörelseresultat 7,8 -24,1 nm 9,4 -54,5 nm Rörelsemarginal 8% -31% 3% -20% Rapporterad EBITDAC 14,5 -16,8 nm 33,7 -29,8 nm Rapporterad EBITDAC-marginal 16% -21% 10% -11% Periodens resultat 29,1 -24,2 nm 34,7 -42,3 nm Resultat per aktie 0,42 -0,34 0,50 -0,59 Kassaflöde från den löpande verksamheten 20,6 16,3 26% 40,4 37,7 7% Fritt kassaflöde, exklusive förvärv och räntor 10,6 7,7 39% -0,5 -5,2 nm Kassabehållning 139 264 -47% 139 264 -47% Antal aktier vid periodens slut 72,3 72,3 72,3 72,3 Antal aktier vid periodens slut (exkl. egna aktier) 68,5 72,3 -5% 68,5 72,3 -5% Antal anställda 196 199 -2% 196 199 -2% ===== SIDA 3 ===== 33 VD:s Kommentar Vi stänger 2025 med ett starkt kvartal i linje med våra mål. Mycket tack vare att vi lyckades starta upp Volvat i tid, där har vi konverterat ca 30 miljoner journaler från 5 system, aktiverat cirka 3 000 användare och byggt mycket ny funktionalitet som alla våra kunder har nytta av framåt. Kvar för Volvat har vi, i enlighet med plan, 2 mindre system att föra över till oss. I kvartalet har vi en ARR-tillväxt på 15% trots att Tyskland inte växer. Detta är väntat då vi än så länge bara har de gamla Data-AL produkterna hos betalande kunder. Den totala tillväxten i Tyskland kommer att vara låg även under 2026 då vår nya produkt, som är en ännu modernare och modulär version av Webdoc speciellt anpassad för den tyska marknaden, börjar rullas ut under året, medan de gamla produkterna inte växer. Mottagandet på mässor, i kundmöten och av piloter har varit väldigt positivt. Vi stärker också den tyska organisationen för att göra en rejäl säljpush när den nya produkten ska rullas ut. Under 2025 har vi implementerat stora delar av Volvat och Frelsesarmeen vilka var en stor del av vår signerade men ännu inte implementerade (”signed not implemented”) ARR som nu är på 5 msek. Vi går in i det nya året med en bra pipeline och blir allt bättre i vårt sälj. För 2026 adderar vi säljare, både i Sverige och Tyskland, och vi delar också upp arbetet tydligare mellan merförsäljning och nyförsäljning för att öka fokus på nya kunder. Sedan kommer enskilda stora kunder alltid vara lite ojämna i tillströmningen. EBITDAC når 15 msek i kvartalet, en förbättring med 11 msek jämfört med förra året (justerat för engångskostnader förra året). Det visar hur fint vår affär skalar när vi växer med god kostnadskontroll. Under 2025 har hela ~80% av den organiska omsättningstillväxten fallit ner på sista raden. Med det sagt har vi ett långsiktigt perspektiv och fortsätter investera i våra produkter. För varje år som går ökar vi avståndet mellan oss och våra största konkurrenter. För 2026 är fokus att fortsätta stärka våra produkter med funktionalitet som låter våra användare hjälpa fler patienter och minska administrationen, det finns väldigt mycket vi kan hjälpa dem med! Vidare skall vi fortsätta växa i hög takt och med god kostnadskontroll i Norden och lansera vår nya produkt i Tyskland. Det blir ett spännande 2026. Daniel Öhman CEO ===== SIDA 4 ===== 44 Koncernutveckling Omsättning Nettoomsättning Nettoomsättning om 93,6 MSEK under fjärde kvartalet 2025, en ökning med 19% jämfört med 78,7 MSEK under fjärde kvartalet 2024. Omsättningstillväxten drevs av en organisk tillväxt på 16% (konstant valuta) och förvärvet av Data-AL som konsoliderades från början av november 2024. Den organiska tillväxten drevs av en kombination av återkommande intäktstillväxt och höga konsultintäkter. Intäkterna uppgick till 343,8 MSEK under januari till december 2025, en ökning med 25% jämfört med 275,3 MSEK under motsvarande period 2024. Nettoomsättning per kategori Från och med tredje kvartalet 2025 redovisas intäkterna i nya kategorier: abonnemangsbaserade intäkter, transaktionsbaserade intäkter samt konsult- och övriga intäkter. Mer information om bakgrunden till den nya indelningen finns i not 2. De abonnemangsbaserade intäkterna ökade med 19% jämfört med samma kvartal föregående år till 69,2 MSEK. Transaktionsbaserade intäkter ökade med 1% jämfört med samma kvartal föregående år till 12,6 MSEK. Tillväxten inom transaktionsbaserade intäkter påverkas av att vissa kundavtal har ändrats till abonnemangsbaserad modell. Konsult- och övriga intäkter ökade med 34% till 11,7 MSEK under fjärde kvartalet 2025. Detta var främst kopplat till Volvat-implementeringen och en större engångsinkomst i Tyskland relaterat till en uppgradering av det offentliga systemet. Vårt fokus är fortsatt på att generera långsiktigt återkommande intäkter. Årligen återkommande intäkter (ARR) tillväxt på 14% ARR växte till 326 (287) MSEK under fjärde kvartalet 2025, vilket motsvarar en tillväxt på 14% jämfört med samma kvartal föregående år. Organisk ARR-tillväxt var 15% (konstant valuta). 212 235 287 326 Q4 2022 Q4 2023 Q4 2024 Q4 2025 Kvartalsvis ARR (MSEK) ===== SIDA 5 ===== 55 Resultat Bruttoresultat Bruttoresultatet uppgick till 76,6 MSEK under fjärde kvartalet 2025, en ökning med 10,7 MSEK eller 16% jämfört med samma kvartal föregående år. Ökningen av bruttovinsten tillskrivs intäktstillväxten på 19% jämfört med samma kvartal föregående år. Den nämnda engångsomsättningen i Tyskland drev också kostnader som minskade bruttomarginalen till 81,9 % jämfört med 83,7 % under samma kvartal förra året. Bruttoresultatet uppgick till 289,0 MSEK för januari till december 2025, en ökning med 24% jämfört med 232,7 MSEK för samma period 2024. EBITDA Resultat före av- och nedskrivningar (EBITDA) uppgick till 23,8 MSEK under fjärde kvartalet 2025, jämfört med -8,7 MSEK under fjärde kvartalet 2024, där EBITDA marginalen ökade från -11% till 25%. Det fanns inga engångsposter, så justerad EBITDA var 23,8 MSEK under fjärde kvartalet 2025, jämfört med 11,6 MSEK under fjärde kvartalet 2024. Personalkostnaderna uppgick till 41,2 MSEK under fjärde kvartalet 2025, en ökning med 5% jämfört med samma kvartal föregående år. Ökningen drevs av förvärvet, och exklusive förvärvet ökade personalkostnaderna med 1%. Rörelseresultat Resultat före räntor och skatt (EBIT) uppgick till 7,8 MSEK i fjärde kvartalet. Justerat resultat före räntor och skatt (Justerad EBIT) uppgick till 10,0 MSEK jämfört med -1,5 MSEK i fjärde kvartal 2024. Justerad EBIT är justerad för PPA-relaterade avskrivningar om 2,2 MSEK. EBIT uppgick till 9,4 MSEK för perioden januari till december 2025 jämfört med -54,5 MSEK för motsvarande period 2024. Justerat för engångsposter och PPA-relaterade avskrivningar uppgick EBIT för perioden januari till december 2025 till 18,8 MSEK jämfört med -11,1 MSEK för samma period 2024. Resultat efter skatt Resultat efter skatt blev en vinst om 29,0 MSEK för fjärde kvartalet 2025, jämfört med en förlust om -24,2 MSEK för fjärde kvartalet 2024. Resultatet under fjärde kvartalet påverkas positivt med 22 MSEK av den verkliga värdeberäkningen av Data-AL:s earnout för 2025 som inte uppnåddes. För perioden januari till december 2025 uppgick resultatet till en nettovinst om 34,7 MSEK, jämfört med en nettoförlust om -42,3 MSEK för motsvarande period 2024. ===== SIDA 6 ===== 66 Kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 20,6 MSEK under fjärde kvartalet 2025 jämfört med 16,3 MSEK samma period föregående år. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 40,4 MSEK för perioden januari – december 2025, jämfört med 37,7 MSEK för samma period 2024. En del av noteringskostnaderna var fortfarande utestående vid årets slut 2024, vilket ökade leverantörsskulderna vid årets slut och minskade kassaflödet under innevarande period. Investeringar Kassaflödet från investeringar uppgick till -9,3 MSEK under fjärde kvartalet 2025 jämfört med -97,0 MSEK samma period föregående år. Investeringarna i materiella och immateriella tillgångar uppgick under fjärde kvartalet 2025 till 10,0 MSEK. Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick under fjärde kvartalet till 0,7 MSEK. Aktiverad utveckling uppgick till 9,2 MSEK (8,1), en ökning med 14% jämfört med fjärde kvartalet 2024. Aktiverad utveckling om 4,4 MSEK (2,6) var relaterad till expansion av våra befintliga marknader. Detta inkluderade utveckling av befintliga och kommande produkter på våra befintliga marknader. De aktiverade utvecklingskostnaderna relaterade till nya initiativ uppgick till 4,8 (5,5) MSEK under Q4 2025. I de nya initiativen ingår endast utvecklingen av Webdoc X. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -43,1 MSEK under fjärde kvartalet 2025, huvudsakligen på grund av återköpsprogrammet av egna aktier, och till -5,5 MSEK under fjärde kvartalet 2024. Nettoförändringen av likvida medel uppgick till -33,3 MSEK under fjärde kvartalet 2025 och uppgick till -84,5 MSEK samma period föregående år. Likvida medel Likvida medel uppgick till 139 MSEK vid utgången av fjärde kvartalet 2025. MSEK Q4 2025 Q4 2024 Jan-dec 2025 Jan-dec 2024 Befintliga marknader 4,4 2,6 25,6 23,2 Nya initiativ 4,8 5,5 14,0 18,2 Summa aktiverad utveckling 9,2 8,1 39,6 41,4 ===== SIDA 7 ===== 77 Väsentliga händelser under perioden Återköpsprogram av aktier I juli 2025 inledde bolaget det återköpsprogram av egna aktier som offentliggjordes i pressmeddelandet den 10 juli 2025, med en maximal omfattning om 150 MSEK. Totalt i 2025 återköpte Carasent sammanlagt 3 856 092 aktier till ett totalt belopp om 108,4 MSEK. Syftet med programmet är att optimera bolagets kapitalstruktur och skapa flexibilitet för framtida värdeskapande. Efter genomförda återköp uppgår det totala antalet aktier till 68 468 689 exklusive egna aktier. Bolagsstämma Vid årsstämman den 23 april 2025 beslutades om omval av styrelseledamöterna Tomas Meerits, Camilla Skoog och Henric Carlsson för tiden intill slutet av årsstämman 2026. Dessutom valdes även Cecilia Lager, Johan Källblad och Carol Wildhagen in för tiden intill slutet av årsstämman 2026. Tomas Meerits valdes till styrelseordförande för samma period. Övriga beslut från mötet var bland annat: • Att bemyndiga styrelsen att, med eller utan avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt, besluta om nyemission av aktier till ett antal som sammanlagt inte överstiger 10 procent av antalet utestående aktier i bolaget per dagen för årsstämman. • Att bemyndiga styrelsen att besluta om förvärv och överlåtelse av egna aktier. Bemyndigandet innebär dels att styrelsen får förvärva Carasent-aktier på Nasdaq Stockholm, dels att styrelsen får avyttra sådana aktier. • Att införa ett långsiktigt incitamentsprogram för ledande befattningshavare och nyckelanställda inom bolaget genom utgivande av högst 500 000 teckningsoptioner Finansiella mål och utfall för 2025 Den 7 juli publicerade Carasent reviderade mål för 2025. De reviderade finansiella målen var intäkter av cirka 345–350 miljoner SEK, EBITDA cirka 75 miljoner SEK och EBITDAC på cirka 35 miljoner. Resultatet för 2025 låg i linje med de uppdaterade finansiella målen. Intäkterna uppgick till 344 miljoner kronor, EBITDA på 73 miljoner och EBITDAC på 34 miljoner. Väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång Inga väsentliga händelser har inträffat efter rapportperiodens utgång. Övrig information ===== SIDA 8 ===== 88 Övrig information Anställda Vid utgången av Q4 uppgick antalet anställda i koncernen till 196, en nettoreduktion med 3 anställda jämfört med Q4 2024. 115 anställda arbetar inom forskning och utveckling (FoU), 18 inom försäljning och marknadsföring (S&M), 15 inom koncernledning & administration (G&A) och 48 inom drift, leverans och support. Carasent använder sig även av externa konsulter för enskilda projekt. Moderbolaget Moderbolagets verksamhet är inriktad på koncerngemensam förvaltning och finansiering. Förutom koncernfunktioner har bolaget inga anställda vid utgången av perioden. Rörelseresultatet i moderbolaget uppgick under det fjärde kvartalet 2025 till -1,9 MSEK och -9,1 MSEK för hela året 2025. Likvida medel uppgick till 80,9 MSEK. Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer Koncernen och moderbolaget är i sin verksamhet utsatta för samma riskfaktorer, vilka kan påverka resultatet eller den finansiella ställningen i mindre eller större omfattning. Dessa kan delas in i bransch- och verksamhetsrelaterade risker samt finansiella risker. Ledningens generella syn på de risker som verksamheten kan komma att påverkas av beskrivs i den senast publicerade årsredovisningen. För en mer detaljerad genomgång av riskbilden hänvisas till Carasents årsredovisning för 2024, sidan 11, där ytterligare information om bolagets riskfaktorer framgår. Väsentliga transaktioner med närstående Moderbolaget har per 31 december 2025 koncerninterna lån till Carasent Sverige AB (97 MSEK), Carasent Norge AS (15 MSEK) och Carasent Holding AB (MSEK 40). Lånen används för att undvika en extern finansiering. Rapporttillfällen • Årsredovisning 2025, presenteras den 19 mars 2026 • Delårsrapport kvartal 1, 2026, presenteras den 14 april 2026 • Årsstämma hålls den 20 april 2026 • Delårsrapport kvartal 2, 2026, presenteras den 10 juli 2026 • Delårsrapport kvartal 3, 2026, presenteras den 15 oktober 2026 • Delårsrapport kvartal 4, 2026, presenteras den 4 februari 2027 ===== SIDA 9 ===== 99 Koncernens resultaträkning Finansiella rapporter Oktober - December Januari – December 2025 2024 2025 2024 (SEK 1 000) Not Intäkter 93 570 78 742 343 820 275 264 Nettoomsättning 2 93 570 78 742 343 820 275 264 Kostnad för sålda varor (16 958) (12 831) (54 819) (42 550) Bruttoresultat 76 612 65 911 289 001 232 714 Rörelsekostnader Personalkostnader (41 139) (39 338) (165 397) (139 937) Övriga externa kostnader 3 (11 708) (35 266) (50 268) (81 140) Avskrivningar och nedskrivningar (16 002) (15 419) (63 904) (61 051) Nedskrivning av immateriella anläggningstillgångar (3) - (3) (5 089) Summa rörelsekostnader (68 853) (90 023) (279 573) (287 217) Rörelseresultat 7 760 (24 112) 9 428 (54 502) Finansiella poster Ränteintäkter/kostnader 302 2 299 3 033 12 808 Övriga finansiella intäkter/kostnader 7 21 498 (7 479) 18 180 (4 141) Summa finansiella poster 21 800 (5 181) 21 213 8 667 Resultat före skatt 29 559 (29 293) 30 641 (45 836) Skattekostnad (508) 5 061 4 029 3 577 Resultat efter skatt 29 051 (24 231) 34 670 (42 259) Hänförligt till moderbolagets aktieägare 29 051 (24 231) 34 670 (42 259) Vinst per aktie: Resultat per aktie före utspädning 0,42 (0.34) 0,50 (0,58) Resultat per aktie efter utspädning 0,42 (0.34) 0,50 (0,58) ===== SIDA 10 ===== 1010 Koncernens rapport över totalresultatet Oktober - December Januari – December 2025 2024 2025 2024 (SEK 1 000) Årets resultat 29 051 (24 233) 34 670 (42 258) Förändringar i omräkningsdifferenser (5 962) (3 156) (12 607) (5 742) Poster som senare kan komma att omklassificeras till resultaträkningen (5 962) (3 156) (12 607) (5 742) Förändringar i omräkningsdifferenser - (12 959) - - Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen - (12 959) - - Övrigt totalresultat för perioden (5 962) (16 115) (12 607) (5 742) Årets totalresultat 23 089 (40 348) 22 063 (48 001) Hänförligt till moderbolagets aktieägare 23 089 (40 348) 22 063 (48 001) ===== SIDA 11 ===== 1111 Koncernens balansräkning December 31, December 31, 2025 2024 (SEK 1 000) Not TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Goodwill 6 486 852 498 459 Kundrelationer 31 810 40 236 Balanserade utgifter för utvecklingsarbete 171 987 174 134 Övriga immateriella tillgångar 227 217 Summa immateriella tillgångar 690 875 713 046 Materiella tillgångar 3 366 4 237 Nyttjanderättstillgångar 29 241 38 549 Summa anläggningstillgångar 723 482 755 833 Omsättningstillgångar Kundfordringar 54 713 31 884 Övriga fordringar 8 950 10 685 Skattefordringar 4 570 3 328 Förutbetalda kostnader 9 809 6 997 Likvida medel 139 483 263 562 Summa omsättningstillgångar 217 524 316 457 SUMMA TILLGÅNGAR 941 006 1 072 290 ===== SIDA 12 ===== 1212 Koncernens balansräkning December 31, December 31, 2025 2024 (SEK 1 000) Not SKULDER OCH EGET KAPITAL Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Aktiekapital 500 500 Övrigt inbetalt kapital 4,5 872 436 979 365 Övriga reserver (5 141) 7 466 Balanserade vinstmedel (59 793) (94 463) Totalt eget kapital 808 003 892 869 Långfristiga leasingskulder 18 830 30 132 Uppskjutna skatteskulder 2 472 8 277 Övriga långfristiga skulder - 23 640 Summa långfristiga skulder 21 302 62 049 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 10 195 21 297 Avtalsskuld 45 111 38 196 Kortfristiga leasingskulder 13 106 11 066 Övriga kortfristiga skulder 11 851 14 856 Upplupna kostnader 31 439 31 957 Summa kortfristiga skulder 111 701 117 372 SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL 941 006 1 072 290 ===== SIDA 13 ===== 1313 Koncernens kassaflödesanalys Oktober – December Januari – December 2025 2024 2025 2024 (SEK 1 000) Not Den löpande verksamheten Resultat före skatt 29 559 (29 293) 30 641 (45 836) Ränteintäkter/-kostnader (302) (2 299) (3 033) (12 808) Poster som inte är kassaflödespåverkande (5 493) 23 165 45 727 70 455 Förändring av kundfordringar (6 713) 9 973 (22 829) 4 625 Förändring i leverantörsreskontra 1 523 6 253 (11 102) 3 402 Förändring av övriga oms. tillg. och rörelsesk. (1 045) 4 890 2 272 19 025 Betald inkomstskatt 3 075 3 611 (1 242) (1 137) Kassaflöde från den löpande verksamheten 20 606 16 301 40 435 37 725 Investeringsverksamheten Immateriella och materiella anläggningstillgångar (9 960) (8 649) (40 911) (42 876) Förvärv av Data-AL GmbH - (89 101) - (89 101) Mottagen ränta 690 763 4 936 11 906 Kassaflöde från investeringsverksamheten (9 270) (96 987) (35 975) (120 071) Finansieringsverksamheten Betalning leasingskuld (3 432) (3 322) (13 394) (11 635) Teckningsoptionsprogram - (1 587) 1 502 (1 587) Betalade räntor (netto) (389) (545) (1 903) (2 308) Reglering av aktierelaterade ersättningar - - - (854) Återköp av egna aktier (39 274) - (108 430) - Kassaflöden som använts i finansieringsverksamheten (43 094) (5 454) (122 225) (16 383) Valutakursers inverkan på likvida medel (1 494) 1 667 (6 313) (6 794) Nettoförändring av likvida medel (33 252) (84 546) (124 080) (105 524) Likvida medel vid periodens början 172 735 348 107 263 562 369 086 Likvida medel vid periodens slut 139 483 263 562 139 483 263 562 ===== SIDA 14 ===== 1414 Förändringar i eget kapital för koncernen Övriga reserver (SEK 1 000) Aktie- kapital Övrigt inbetalt kapital Utestående tecknings- optioner Aktiebaserad betalnings- reserv Reserver för omräknings- differenser Balanserade vinstmedel Total Eget kapital Eget kapital december 31, 2023 95 101 883 987 1 579 1 556 13 125 (52 204) 943 144 Årets resultat - - - - - (42 259) (42 259) Övrigt totalresultat för perioden (7) (63) - (14) (5 658) - (5 742) Totalresultat för perioden (7) (63) - (14) (5 658) (42 259) (48 001) Aktierelaterade ersättningar - - - 174 - - 174 Aktierelaterade ersättningar (kontant utbetalning) - - - (870) - - (870) Stängning av aktieoptionsprogrammet - 847 - (847) - - - Annullering av teckningsoptioner - - (1 579) - - - (1 579) Omklassificeringar med anledning av fusion (94 593) 94 593 - - - - 0 Eget kapital december 31, 2024 500 979 365 - - 7 467 (94 463) 892 868 Övriga reserver (SEK 1 000) Aktie- kapital Övrigt inbetalt kapital Utestående tecknings- optioner Aktiebaserad betalnings- reserv Reserver för omräknings- differenser Balanserade vinstmedel Total Eget kapital Eget kapital december 31, 2024 500 979 365 - - 7 467 (94 463) 892 868 Årets resultat - - - - - 34 670 34 670 Övrigt totalresultat för perioden - - - - (12 607) - (12 607) Totalresultat för perioden - - - - (12 607) 34 670 22 063 Utgivna teckningsoptioner - 1 502 - - - - 1 502 Återköp av aktier - (108 430) - - - - (108 430) Eget kapital december 31, 2025 500 872 437 - - (5 141) (59 793) 808 003 ===== SIDA 15 ===== 1515 Resultaträkning Moderbolaget Oktober – December Januari – December 2025 2024 2025 2024 (SEK 1 000) Not Nettoomsättning - - - - Övriga intäkter 2 642 10 513 19 070 26 506 Summa rörelseintäkter 2 642 10 513 19 070 26 506 Kostnad för sålda varor - - - - Bruttoresultat 2 642 10 513 19 070 26 506 Rörelsekostnader Personalkostnader (4 104) (2 370) (19 359) (5 378) Övriga rörelse- och administrationskostnader (441) (18 109) (8 836) (40 327) Avskrivningar och nedskrivningar (5) (6) (23) (21) Summa rörelsekostnader (4 550) (20 485) (28 218) (45 726) Rörelseresultat (1 908) (9 972) (9 148) (19 220) Finansiella poster Ränteintäkter 2 242 4 495 10 773 22 276 Räntekostnader (287) - (1 325) - Övriga finansiella intäkter 370 (7 224) (4 034) (4 518) Summa finansiella poster 2 325 (2 729) 5 414 17 758 Resultat efter finansiella poster 417 (12 701) (3 733) (1 461) Bokslutsdispositioner 1 181 - 1 181 - Resultat före skatt 1 598 (12 701) (2 552) (1 461) Inkomstskatt (9) - - - Periodens resultat 1 589 (12 701) (2 552) (1 461) ===== SIDA 16 ===== 1616 Balansräkning Moderbolaget December 31, December 31, 2025 2024 (SEK 1 000) Not TILLGÅNGAR Finansiella anläggningstillgångar Övriga immateriella tillgångar 227 217 Investeringar i dotterföretag 628 284 649 920 Summa immateriella tillgångar 628 511 650 137 Lån till koncernföretag 151 754 135 535 Summa långfristiga tillgångar 151 754 135 535 Omsättningstillgångar Fordringar koncernföretag 4 786 56 811 Förutbetalda kostnader 1 766 3 866 Kassa och bank 81 013 193 296 Summa omsättningstillgångar 87 565 253 973 SUMMA tillgångar 867 830 1 039 644 SKULDER OCH EGET KAPITAL Eget kapital Aktiekapital 500 500 Fritt eget kapital 865 059 971 988 Balanserade vinstmedel (4 014) (1 461) Summa eget kapital 861 545 971 027 Lån från koncernföretag - 24 478 Övriga långfristiga skulder - 23 377 Summa långfristiga skulder - 47 855 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 947 11 506 Koncernskulder 76 1 325 Upplupna kostnader 3 957 6 595 Övriga kortfristiga skulder 1 305 1 336 Summa kortfristiga skulder 6 284 20 763 SUMMA eget kapital och skulder 867 830 1 039 644 ===== SIDA 17 ===== 1717 Not 1 – Allmän information Carasent AB (publ) ("Carasent", "Bolaget" eller "Koncernen") är ett publikt bolag registrerat i Sverige och noterat på Nasdaq Stockholmsbörsen med registrerad företagsadress Nellickevägen 24, 412 63 Göteborg, Sverige. Den koncernredovisningen för Q4 godkändes av styrelsen för offentliggörande den 11 februari 2026. Delårsrapporten har varit föremål för en översiktlig granskning av bolagets revisorer. Koncernredovisningen i sammandrag omfattar Carasent AB (publ) och dess dotterbolag. Den konsoliderade finansiella informationen i sammandrag innehåller inte all information och alla upplysningar som krävs i årsredovisningen och ska läsas tillsammans med koncernredovisningen för året som slutade den 31 december 2024, vilken har upprättats i enlighet med IFRS® redovisningsstandarder såsom de antagits av EU (IFRS). De redovisningsprinciper som Carasent tillämpar i delårsrapporten är förenliga med de principer som gäller för räkenskapsåret 2024. Presentationsvalutan är SEK (svenska kronor). All finansiell information presenteras i TSEK, om inte annat anges. Resultaträkningarna omräknas till den genomsnittliga valutakursen hittills i år. Rapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Moderbolaget tillämpar RFR 2 Redovisning för juridiska personer och Årsredovisningslagen. De redovisningsprinciper som tillämpas överensstämmer med de som beskrivs i årsredovisningen för 2024. Carasent AB (publ) förvärvade den 29 oktober 2024 det tyska bolaget Data -AL Gmbh. Data-AL Gmbh konsoliderades i koncernen från och med den 1 november 2024. Följaktligen inkluderar jämförbara siffror för kvartalet som slutade den 31 december 2024 endast delvis Data-AL Gmbh. ===== SIDA 18 ===== 1818 Not 2 – Segmentsrapportering och intäktsdelning SEK 1000 Q4 Q4 Jan-Dec Jan-Dec 2025 2024 2025 2024 Intäkter Abonnemangsbaserad 69 196 57 426 266 057 206 018 Transaktionsbaserad 12 648 12 571 46 596 45 958 Konsult och övrigt 11 727 8 744 31 168 23 288 Total nettoomsättning 93 570 78 741 343 821 275 264 Norden Abonnemangsbaserad 61 041 51 382 232 663 199 686 Transaktionsbaserad 12 648 12 571 46 596 45 958 Konsult och övrigt 6 444 6 915 21 609 21 459 Total nettoomsättning 80 134 70 868 300 868 267 103 Tyskland Abonnemangsbaserade 8 154 6 044 33 394 6 332 Transaktionsbaserade - - - - Konsult och övrigt 5 282 1 829 9 559 1 829 Total nettoomsättning 13 436 7 873 42 953 8 161 Förändring i presentation av intäktskategorier Från och med tredje kvartalet 2025 förändrade koncernen presentationen av intäktskategorier. Syftet är att ge en tydligare bild av koncernens affärsmodell och hur intäktsströmmarna uppstår, samt att harmonisera extern rapportering med den interna uppföljningen. De tidigare kategorierna Webdoc EHR, övriga EHR, Plattformsprodukter samt Konsultintäkter och övriga intäkter har ersatts av tre nya huvudkategorier: • Abonnemangsbaserad – återkommande licens- och abonnemangsintäkter från kärnprodukterna. • Transaktionsbaserad – användningsbaserade intäkter kopplade till tilläggstjänster såsom patientkommunikation, digitala tester och andra tjänster som faktureras per transaktion. • Konsult och övrigt – konsulttjänster och övriga intäkter, motsvarande den tidigare kategorin med samma namn. De tidigare kategorierna Webdoc EHR, Övriga EHR och Plattformsprodukter innehöll både abonnemangsintäkter och transaktionsintäkter. Dessa har nu fördelats mellan Abonnemangsbaserad och Transaktionsbaserad beroende på intäktsmodell. Förändringen påverkar endast presentationen av intäkterna i segmentrapporteringen och notupplysningar. Jämförelsesiffror har omräknats för att återspegla den nya indelningen. Den totala intäktsnivån för koncernen är oförändrad. 1: Webdoc X-kategorin inkluderar intäkter utanför Tyskland. ===== SIDA 19 ===== 1919 Historisk presentation av intäktskategorier För jämförelsens skull presenteras nedan intäkterna enligt den historiska rapporteringsstrukturen. Tabellen visar utfall för fjärde kvartalet 2025. Avstämning från rörelsesegment till koncernsiffror Koncernens segment är indelade efter geografisk marknad och speglar koncernens interna rapportering och uppföljning av koncernledningen. HQ inkluderar koncernens overheadkostnader. Den koncerninterna faktureringen (intäkter och kostnader) presenteras i linje med den interna rapporteringen. SEK 1000 Q4 Q4 YTD YTD 2025 2024 2025 2024 Intäkter Webdoc EHR 40 309 35 033 154 153 134 763 Övriga EHR 25 556 20 828 97 694 64 658 Plattformsprodukter 15 979 14 135 60 805 52 555 Konsultintäkter och övriga intäkter 11 675 8 745 31 168 23 288 Total nettoomsättning 93 570 78 741 343 820 275 263 Norden Webdoc EHR 40 309 34 916 154 153 134 358 Övriga EHR 17 401 14 901 64 300 58 731 Plattformsprodukter 15 979 14 135 60 805 52 555 Konsultintäkter och övriga intäkter 6 444 6 915 21 609 21 459 Total nettoomsättning 80 134 70 868 300 868 267 103 Tyskland Webdoc X1 130 117 470 405 Övriga EHR 8 024 5 927 32 924 5 927 Konsultintäkter och övriga intäkter 5 282 1 829 9 559 1 829 Total nettoomsättning 13 436 7 873 42 953 8 161 1: Webdoc X-kategorin inkluderar intäkter utanför Tyskland. Norden Tyskland HQ & elimineringar Summa koncern SEK 1000 Q4 2025 Q4 2024 Q4 2025 Q4 2024 Q4 2025 Q4 2024 Q4 2025 Q4 2024 Nettoomsättning 80 134 70 868 13 436 7 873 - - 93 570 78 741 Intäkter (från andra segment) 835 2 032 295 - (1 129) (2 032) - - Total intäkter 80 969 72 900 13 731 7 873 (1 129) (2 032) 93 570 78 741 Varukostnader (12 174) (10 231) (4 784) (2 601) - - (16 958) (12 831) Personalkostnader (33 693) (36 092) (3 342) (2 907) (4 104) (338) (41 139) (39 338) Övriga driftskostnader (9 458) (9 221) (2 234) (909) (16) (25 136) (11 708) (35 266) EBITDA 25 644 17 356 3 371 1 456 (5 250) (27 507) 23 765 (8 695) Avskrivningar och nedskrivningar (16 005) (15 419) Driftsresultat 7 760 (24 113) Finansnetto 21 800 (5 181) Resultat före skatt 29 560 (29 294) ===== SIDA 20 ===== 20 20 Norden Tyskland HQ & elimineringar Summa koncern SEK 1000 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Nettoomsättning 300 868 267 103 42 953 8 161 - - 343 821 275 264 Intäkter (från andra segment) 2 513 8 911 593 - (3 106) (8 911) - - Total intäkter 303 381 276 014 43 546 8 161 (3 106) (8 911) 343 821 275 264 Varukostnader (45 170) (39 949) (9 650) (2 601) - - (54 819) (42 550) Personalkostnader (128 047) (130 762) (17 991) (5 829) (19 359) (3 346) (165 397) (139 936) Övriga driftskostnader (34 084) (33 651) (9 046) (909) (7 138) (46 580) (50 268) (81 140) EBITDA 96 080 71 653 6 859 (1 177) (29 603) (58 837) 73 336 11 638 Avskrivningar och nedskrivningar (63 907) (66 139) Driftsresultat 9 429 (54 501) Finansnetto 21 214 8 666 Resultat före skatt 30 643 (45 835) Not 3 – Övriga rörelsekostnader Oktober –December Januari - December (SEK 1 000)​ 2025 2024 2025 2024 Marknadsföring 5 442 2 129 1 205 Resor och underhållning 696 848 2 704 2 630 Hyror och kontorskostnader 1 231 1 585 4 142 5 594 Professionella tjänster 3 894 26 769 20 369 55 304 Allmännyttiga tjänster och underhåll 613 2 136 3 467 4 893 IT-tjänster 3 714 2 609 12 747 9 064 Övriga rörelsekostnader 1 556 876 4 707 2 450 Totala övriga rörelsekostnader 11 709 35 266 50 265 81 139 Not 4 – Teckningsoptioner I april 2025 har koncernen emitterat 362 755 teckningsoptioner till ledande befattningshavare och nyckelanställda inom ramen för ett långsiktigt incitamentsprogram. Teckningsoptionerna emitterades till en kurs motsvarande marknadsvärdet beräknat enligt Black & Scholes-modellen. Den slutliga premien per option fastställdes till 4,14 kronor med en teckningskurs per aktie om 28 kronor. Detta innebär en ökning av övrigt tillskjutet kapital i eget kapital med ett totalt belopp om 1 502 808,70 kronor. ===== SIDA 21 ===== 2121 Not 5 – Återköpsprogram av aktier I juli 2025 inledde bolaget det återköpsprogram av egna aktier som offentliggjordes i pressmeddelandet den 10 juli 2025, med en maximal omfattning om 150 MSEK. Under det fjärde kvartalet återköpte Carasent sammanlagt 1 471 601 aktier till ett totalt belopp om 39,3 MSEK. Totalt i 2025 återköpte Carasent sammanlagt 3 856 092 aktier till ett totalt belopp om 108,4 MSEK. Syftet med programmet är att optimera bolagets kapitalstruktur och skapa flexibilitet för framtida värdeskapande. Efter genomförda återköp uppgår det totala antalet aktier till 68 468 689 exklusive egna aktier. Not 6– Goodwill Förändringar i goodwill från förvärvet under perioden framgår av tabellen nedan. Not 7– Övriga finansiella intäkter Tilläggsköpeskilling – Data-AL Per den 31 december 2024 redovisade Koncernen en villkorad tilläggsköpeskillingsskuld hänförlig till förvärvet av Data-AL. Köpeskillingen inkluderade en villkorad tilläggsköpeskilling om maximalt 4 MEUR. Vid 31 december 2024 uppskattades det verkliga värdet av den villkorade tilläggsköpeskillingen till 2 MEUR. Per den 31 december 2025 har det bedömts att kriterierna för att utlösa tilläggsköpeskillingen inte har uppfyllts, varför den finansiella skulden har omvärderats och redovisas till noll per balansdagen. Omvärderingen av verkligt värde har påverkat periodens resultat positivt med 22 MSEK under fjärde kvartalet. 2024 Förvärv Valutakurs- differenser 2025 Carasent Sverige 62 218 - - 62 218 Carasent Norge 101 979 - (5 774) 96 206 Metodika 108 982 - - 108 982 Medrave 107 586 - - 107 586 HPI 17 648 - - 17 648 Data-AL 100 047 - (5 834) 94 213 Summa 498 459 - (11 608) 486 852 ===== SIDA 22 ===== 2222 Denna rapport är avgiven av den verkställande direktören på uppdrag av styrelse. Göteborg, 12 feburari 2026 DANIEL ÖHMAN Verkställande Direktör ===== SIDA 23 ===== 2323 Alternativa nyckeltal Carasent AB kan lämna upplysningar om alternativa nyckeltal som en del av sin finansiella rapportering som ett komplement till de finansiella rapporter som upprättats i enlighet med IFRS. Carasent AB anser att nyckeltalen ger användbar kompletterande information till ledning, investerare och andra intressenter och är avsedda att ge en ökad inblick i den finansiella utvecklingen av affärsverksamheten och att förbättra jämförbarheten mellan perioder. EBITDA definieras som resultatet före inkomstskatt, finansnetto, och avskrivningar på materiella och immateriella tillgångar. Justerad EBITDA definieras som EBITDA justerat för vissa särskilda rörelseposter som påverkar jämförbarheten. EBITDA-marginal definieras som EBITDA i procent av intäkterna. Justerad EBITDA-marginal definieras som justerad EBITDA i procent av intäkterna. EBIT definieras som resultatet före finansnettot och inkomstskatt. Justerad EBIT definieras som EBIT justerat för vissa särskilda rörelseposter som påverkar jämförbarheten. EBIT-marginal definieras som EBIT i procent av intäkterna. Justerad EBIT-marginal definieras som justerad EBIT i procent av intäkterna. EBITDAC definieras som EBITDA minus aktiverad utveckling. Justerad EBITDAC definieras som justerad EBITDA minus aktiverad utveckling. Justerad EBITDAC-marginal definieras som justerad EBITDAC i procent av intäkterna. Årligen återkommande intäkter ("ARR") definieras som den månatliga återkommande intäkten ("MRR") multiplicerad med 12. MRR definieras som de intäkter som koncernen förväntar sig att få på månadsbasis från kunder från EHR-lösningar och plattformsprodukter. ===== SIDA 24 ===== 2424 Oktober – December Januari – December 2025 2024 2025 2024 (SEK 1 000) Årets resultat 29 051 (24 233) 34 670 (42 258) Skattekostnad ( 508) 5 061 4 029 3 578 Summa finansiella poster 21 800 (5 181) 21 213 8 666 Rörelseresultat 7 760 (24 113) 9 428 (54 502) Avskrivningar och nedskrivningar 16 002 15 419 63 904 61 050 Nedskrivning av immateriella anläggningstillgångar 3 - 3 5 089 (a) EBITDA 23 765 (8 695) 73 336 11 637 Justerad for: Transaktionskostnader - 5 729 - 6 253 Aktierelaterade ersättningar - - - 8 Andra särskilda driftsposter - 14 656 - 22 641 Omstruktureringskostnader - - - 1 662 (b) Justerad EBITDA 23 765 11 690 73 336 42 201 (c) Nettoomsättning 93 570 78 741 343 820 275 263 EBITDA-marginal (a/c) 25% -11% 21% 4% Justerad EBITDA-marginal (b/c) 25% 15% 21% 15% (d) Aktiverad utveckling (9 248) (8 132) (39 594) (41 405) (e) EBITDAC 14 517 (16 826) 33 741 (29 768) EBITDAC-marginal (e/c) 16% -21% 10% -11% (f) Justerad EBITDAC 14 517 3 559 33 741 796 Justerad EBITDAC-marginal (f/c) 16% 5% 10% 0% Oktober – December Januari – December 2025 2024 2025 2024 (SEK 1 000) Årets resultat 29 051 (24 233) 34 670 (42 258) Skattekostnad ( 508) 5 061 4 029 3 578 Summa finansiella poster 21 800 (5 181) 21 213 8 666 (a) EBIT 7 760 (24 113) 9 428 (54 502) Justerad for: Transaktionskostnader - 5 729 - 6 253 Aktierelaterade ersättningar - - - 8 Andra särskilda driftsposter - 14 656 - 22 641 Omstruktureringskostnader - - - 1 662 Nedskrivning av immateriella tillgångar - - - 5 089 PPA avskrivningar​ 2 247 2 219 9 366 7 754 (b) Justerad EBIT 10 007 (1 509) 18 794 (11 095) (c) Rörelseintäkt 93 570 78 741 343 820 275 263 EBIT-marginal (a/c) 8% -31% 3% -20% Justerad EBIT-marginal (b/c) 11% -2% 5% -4% ===== SIDA 25 ===== 25 Carasent fokuserar på att utveckla digitala tjänster till hälso- och sjukvårdsindustrin. Bolagets strategi är att fortsätta utveckla och expandera digitalisering som hjälper kunderna att möta utmaningarna i att tillhandahålla effektiva och kvalitativa hälso- och sjukvårdstjänster. För mer information, besök carasent.com. About Carasent Daniel Öhman (CEO) daniel.ohman@carasent.com +46 708 55 37 07 Svein Martin Bjørnstad (CFO) svein.martin.bjornstad@carasent.com +47 979 69 493 För ytterligare information: