===== SIDA 1 ===== The sustainable link between property and capital ÅRSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 2 ===== VERKSAMHET OCH MARKNAD Investment Management 16 Principal Investments 19 Corporate Finance 22 INTRODUKTION Det här är Catella 4 Året i korthet 5 Vd-ord 6 Strategi 8 HÅLLBARHETSRAPPORT ESRS 2 47 Miljö 63 EU Taxonomi 71 Socialt 74 Styrning 90 Revisorns yttrande 96 AKTIEN OCH AKTIEÄGARE Aktien och aktieägare 25 BOLAGSSTYRNING Bolagsstyrning 29 Intern kontroll 37 Styrelse 38 Koncernledning och revisor 39 FINANSIELLA RAPPORTER Koncernens räkenskaper 99 Moderbolagets räkenskaper 140 Revisionsberättelse 148 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Förvaltningsberättelse 41 CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.2 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Innehåll ===== SIDA 3 ===== Det här är Catella 4 Året i korthet 5 Vd-ord 6 Strategi 8 Introduktion Catella grundades 1987 och bedriver verksamhet i 12 länder i Europa. Bolaget har en stark lokal närvaro med gedigen expertis på de marknader där bolaget bedriver verksamhet. En majoritet av de lokala bolagen är delägda av partners, vilket skapar en entreprenöriell kultur och samordnade incitament. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.3 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 4 ===== LONDON BERLIN WARSAW MAASTRICHT NANTES LYON NICE MARSEILLE BOURDEAUX MALMÖ GOTHENBURG OULU TAMPERE MANCHESTER DUBLIN MUNICH PARIS LUXEMBOURG LILLE DUSSELDORF COPENHAGEN STOCKHOLM TURKO HELSINKI VIENNA MADRID 470 Antal heltidsanställda 155 mdkr Förvaltat kapital 2,1 mdkr T otala intäkter 2,5 mdkr Marknadsvärde atella är den hållbara länken mellan fastighet och kapital. Genom en paneuropeisk plattform med global räckvidd erbjuder Catella lokal expertis och skräddarsydda tjänster inom fastighetsinvesteringar och alternativa investeringar till professionella investerare. Catella har verksamhet i 12 europeiska länder på över 25 kontor och kombinerar en stark lokal närvaro med djup kunskap om de marknader där bolaget är verksamt. En majoritet av de lokala bolagen är delägda av partners, vilket skapar en entreprenöriell kultur och incitament i linje med Catellas övergripande strategiska mål. Organisationsstrukturen är utformad för att främja synergier genom nära samarbete inom och mellan affärsområdena. Med stöd av en etablerad paneurope- isk plattform möjliggör Catella strukturerat samarbete och systematisk kunskapsdelning, där lokal marknads- insikt integreras med gränsöverskridande perspektiv för att leverera skräddarsydda lösningar och tjänster. Detta arbetssätt bygger starka nätverk som stödjer effektiv affärsutveckling och utvecklingen av innovativa produkter samt attraherar både lokala och internatio- nella investerare. Under 2025 uppgick Catellas totala intäkter till 2,1 mdkr, förvaltat kapital till 155 mdkr och de egna inves- teringarna till 1,1 mdkr. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.4 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Det här är Catella C ===== SIDA 5 ===== INTÄKTSFÖRDELNING PER AFFÄRSOMRÅDEUTVECKLING FÖRV ALTAT KAPITAL UTVECKLING RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL INTÄKTER PER LAND Rörelseresultat, mdkr Rörelsemarginal, % Property Funds Property Asset Management MdkrMdkr % % 20252024202320222021 8 24 32 40 16 0.4 0.6 0.8 0.2 0 00 40 80 120 160 2024202320222021 2025 T yskland 34 % Frankrike 24 % Sverige 14 % Danmark 11 % Storbritannien och Irland 6 % Finland 4 % Spanien 4 % Benelux 2 % Polen 1% Detta har hänt under året Under 2025 visade den europeiska fastighetsmarkna- den tecken på återhämtning och ökade transaktionsvo- lymer, stödd av lägre räntor och förbättrade kreditför- utsättningar, trots fortsatt global ekonomisk osäkerhet. På en fortsatt dämpad marknad upprätthöll affärs- området Investment Management positiv tillväxt och ökade det förvaltade kapitalet. Under året fortsatte Catella att utveckla attraktiva erbjudanden med inrikt- ning på ompositionering, utveckling och förädling av fastigheter genom förvaltningsmandat. Kapitalinflöden har i huvudsak riktats mot fastighetsfonder med fokus på bostadsfastigheter, där Catella förvaltar och utveck- lar fastighetsportföljer för investerares räkning och optimerar dem för dagens marknadsförutsättningar och långsiktig hållbarhet. Även om det förvaltade kapitalet var oförändrat i svensk rapporteringsvaluta ökade det i euro, vilket visar att affärsmodellen fortsätter att skapa tillväxtmöjlighe- ter även i en svagare och mer avvaktande transaktions- marknad. I början av året trädde sammanslagningen av Catella Residential Investment Management (CRIM) och Catella Real Estate AG (CREAG) i kraft genom bildandet av Catella Investment Management (CIM). Fondplattformen stärker den operativa effektiviteten samt möjliggör ökad synergirealisering och kapacitet inom fondförvaltning. Inom Principal Investments uppgick Catellas egna investeringar och saminvesteringar till 1,1 mdkr (1,8). Under året fortskred utveckling och avyttring av befint- liga projekt enligt plan och bidrog till affärsområdets resultat på 151 mkr. Avyttringen av Kaktus Towers var en transformativ händelse under 2025 och bidrog väsentligt till resultatet samt stärkte Catellas likviditet och kapitalposition, vilket skapar flexibilitet för fram- tida investeringar och expansion av återkommande intäkter. Vid årets slut var affärsområdet engagerat i åtta utvecklingsprojekt i fyra länder i Europa. Vid utgången av 2025 integrerades affärsområdet Principal Investments i kärnverksamheten för att bättre stödja strategin för tillväxt i förvaltat kapital. Händelser under året  Fortsatt tillväxt av förvaltat kapital med 155 mdkr.  Avyttring av Kaktus Towers i Köpenhamn, vilket bidrog med 242 mkr i resultat hänförligt till Catellas aktieägare.  I april utsågs Rikke Lykke till VD och koncernchef.  Daniel Gorosch utsågs till Head of Corporate Finance Europe från augusti.  Uppdaterad strategi och beslut om att inte- grera tjänster inom Principal Investments i kärnverksamheten.  Lansering av fondplattformen Catella Investment Management för att stärka kapaciteten inom fondförvaltning.  Avyttring av investeringsprojekt inom Principal Investments, vilket möjliggjorde fortsatta saminves- teringar med fokus på att öka förvaltade kapital.  Vid årsstämman 2025 valdes Erik Rune till ny styrelse ordförande samt Erik Ranje och Erik Eikeland till nya styrelseledamöter. Investment Management 49 % Principal Investments 26 % Corporate Finance 25 % CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.5 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Året i korthet ===== SIDA 6 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.6 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE är jag tillträdde som koncernchef i augusti prio- riterade jag att besöka våra europeiska verksam- heter för att möta medarbetare, kunder och samar- betspartners. Dessa möten gav värdefulla insikter om styrkan i våra lokala team och möjligheterna som ligger framför oss. Jag imponerades särskilt av den djupa kompetensen i organisationen, de starka kundrelationer som byggts upp under många år samt den entreprenöriella kultur som präglar Catella. Dessa möten stärkte min övertygelse om att Catellas främsta styrka ligger i medarbetarna – med professionalism, lokal marknadskännedom och enga- gemang för att skapa värde för våra kunder. Samtidigt tydliggjordes vikten av att ytterligare stärka samord- ningen inom koncernen för att fullt ut ta tillvara den paneuropeiska plattformen. Genom att främja ett närmare samarbete mellan våra team och säkerställa en tydlig och gemensam strategisk inriktning har vi goda förutsättningar att stärka effektiviteten i verksamheten, Rikke Lykke VD och koncernchef skala upp vår investment management-plattform och fördjupa relationerna med institutionella investerare i Europa. Denna grund, i kombination med en stark kapi- talbas och en solid finansiell ställning, ger oss mot- ståndskraft och strategisk handlingsfrihet. Det möjliggör selektiva investeringar, stöd till nya fondinitiativ och saminvesteringar tillsammans med partners, samtidigt som vi upprätthåller en disciplinerad kapitalallokering. Med ett tydligt fokus på att öka förvaltat kapital, expandera återkommande intäkter och stärka vår position som en långsiktig och pålitlig investe- ringspartner har Catella goda förutsättningar att förverkliga sina strategiska ambitioner och skapa håll- bart, långsiktigt värde för aktieägare, kunder och medarbetare. Ett år av strategiska framsteg och fortsatt utveckling 2025 var ett avgörande år för Catella. Mot bakgrund av tecken på återhämtning på den euro- peiska fastighetsmarknaden tog vi avgörande steg för att stärka vårt strategiska fokus, förbättra effek- tiviteten i verksamheten och positionera koncernen för långsiktig, lönsam tillväxt. Genomförandet av viktiga transaktioner, i kombination med fortsatt utveckling av organisationen och en stark finansiell ställning, bekräftar att Catella är väl rustat att ta till- vara möjligheter i takt med att marknadsförutsätt- ningarna förbättras. Catella erbjuder professionell rådgiv- ning, innovativa fastighetsfonder och förvaltningsmandat samt genomför saminvesteringsprojekt. VD-ord N ===== SIDA 7 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.7 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Stärkt finansiell ställning För helåret redovisade Catella ett rörelseresultat om 291 miljoner kronor, en väsentlig ökning jämfört med föregående år. Utvecklingen drevs främst av avytt- ringen av projektet Kaktus Towers i Köpenhamn samt förbättrade resultat i kärnverksamheten. Transaktionen avseende Kaktus Towers bidrog med cirka 242 miljoner kronor till rörelseresultatet hänför- ligt till Catellas aktieägare. Avyttringen var det enskilt största bidraget till koncernens resultat under 2025, och samtidigt kulmen på flera års disciplinerade inves- teringar, utveckling och värdeskapande. Avyttringen utgör samtidigt ett tydligt strategiskt skifte för Catella. Genom transaktionen har koncer- nen tagit ett avgörande steg bort från att själv äga och utveckla fastighetstillgångar. I stället är fokus nu tydligt inriktat på att utveckla investment management-platt- formen och att använda kapital mer selektivt genom seed-investeringar och saminvesteringar tillsammans med externa partners. Detta skifte möjliggör ökad kapitaleffektivitet, minskad exponering i balansräkningen samt ett ökat fokus på tillväxt i förvaltat kapital och återkommande, avgiftsbaserade intäkter. Transaktionen stärkte även Catellas finansiella ställning avsevärt och ökade den strategiska handlingsfriheten, vilket möjliggör omallo- kering av kapital i linje med koncernens långsiktiga pri- oriteringar. Den bekräftar Catellas utveckling mot en mer fokuserad och skalbar Investment Management- plattform med bättre förutsättningar att leverera stabila resultat och hållbart värdeskapande över tid. Förvaltat kapital uppgick fortsatt till 155 miljarder kronor trots negativa valutaeffekter, vilket speglar ett fortsatt förtroende från investerare för Catellas kapaci- tet och förmåga att förvalta och attrahera nya mandat. Justerat för valutaeffekter ökade det förvaltade kapi- talet, vilket understryker styrkan i den underliggande affärsmodellen och fokus på att öka återkommande, avgiftsbaserade intäkter. Ett skärpt strategiskt fokus En central prioritet under året var det fortsatta arbe- tet med att tydliggöra Catellas strategiska inriktning. Ett viktigt inslag i denna förändring var beslutet att från och med den 1 januari 2026 integrera Principal Investments i kärnverksamheten samt att lämna modellen där koncernen själv äger och utvecklar fastighetstillgångar. I stället kommer fokus i ökande utsträckning att ligga på investeringar tillsammans med partners, främst genom fonder och saminvesteringar där Catella har ett minoritetsägande. Under året genomfördes även avyttringen av Catella Valuation Advisory SAS och ytterligare effek- tiviseringar av Investment Management-plattformen, bland annat genom en sammanslagning av den tyska fondplattformen. Dessa åtgärder stödjer ambitionen att verka som en ledande paneuropeisk fastighetsrådgivare och Investment Management-plattform, med tydligt fokus på skalbar tillväxt, effektiv verksamhet och värde- skapande för kunder. På organisationsnivå stärktes ledningsstrukturen för att spegla verksamhetens ökade internationella inrikt- ning. Tillsättningen av nya ledande befattningshavare inom Investment Management och Corporate Finance Europe är viktiga steg i det fortsatta arbetet med att samordna verksamheten, stärka samarbetet och stödja tillväxten på koncernens kärnmarknader. Utveckling inom våra affärsområden Affärsområdet Investment Management fortsatte att visa motståndskraft, med stöd av nya mandat och ett stabilt förvaltat kapital, vilket ytterligare stärkte basen av återkommande intäkter. Denna stabilitet understry- ker attraktiviteten i plattformen och vår förmåga att skapa värde för institutionella investerare även under perioder av marknadsosäkerhet. Corporate Finance uppvisade en tydlig förbättring under året, gynnad av successivt ökande transak- tionsaktivitet och stark utveckling på flera marknader. Återhämtningen i transaktionsvolymer bekräftar Catellas starka marknadsposition och vår förmåga att stödja kunder genom marknadens olika faser. På koncernnivå fortsatte vi även arbetet med att öka effektiviteten och anpassa organisationen till de stra- tegiska prioriteringarna, för att säkerställa att Catella är väl positionerat för att leverera hållbar och lönsam tillväxt. En marknad i återhämtning och goda tillväxtförutsättningar Under året visade den europeiska fastighetsmarknaden tecken på återhämtning, med stöd av stabiliserade räntor, förbättrade kreditförutsättningar och dämpad inflation. Catella går in i nästa fas från en stark position. Ett tydligare strategiskt fokus, en stark balansräkning och en stärkt organisatorisk samordning utgör en stabil grund för fortsatt tillväxt i linje med marknadssynen. Ambitionen är att ytterligare utveckla vår Investment Management-verksamhet, fördjupa relationerna med institutionella investerare och stärka vår position som en ledande paneuropeisk fastighetsrådgivare och Investment Management-plattform. Framtidsutsikter När jag ser tillbaka på min första tid som koncernchef känner jag både stolthet över det vi har åstadkommit och tillförsikt inför de möjligheter som ligger framför oss. Catella är ett bolag med starkt arv, gedigen kom- petens och en betydande outnyttjad potential. Genom att bygga vidare på våra kärnstyrkor, stärka samarbetet inom koncernen och upprätthålla en disciplinerad kapitalallokering har vi goda förutsättningar att skapa hållbart värde för såväl våra intressenter som samhället i stort. Jag vill rikta ett varmt tack till våra medarbetare för deras engagemang och professionalism, till våra kunder och partners samt till våra aktieägare för ert fortsatta förtroende för Catellas långsiktiga strategi. Rikke Lykke VD och koncernchef VD-ord ===== SIDA 8 ===== Sedan starten 1987 har Catellas strategi byggt på att erbjuda ett brett och integrerat tjänsteut- bud. Med utgångspunkt i en paneuropeisk platt- form tillhandahåller bolaget genom affärsområdet Investment Management fastighetsfonder och förvaltningsmandat inom ett brett spektrum av tillgångsslag, projektutveckling och saminveste- ringar, kompletterat med avancerad rådgivning vid förvärv och avyttringar genom Corporate Finance-verksamheten. Sedan starten för över 35 år sedan har Catella strävat efter att vara en naturlig länk mellan fastighets- och kapitalmarknaden Your sustainable invest- ment partner – together building the link between property and capital – Winning T ogether – Entrepreneurial Spirit – Value Creation – Empowerment – Future-Focused Läs mer, s. 12 Affärsmodellen bygger på verk- samhetens förmåga att omsätta djup kunskap till relevant och värdeskapande rådgivning samt ekonomisk tillväxt genom fast- ighetsinvesteringar med eget och externt kapital. Adding value together – Combining entrepreneurial spirit with our European network and intelligence to deliver outstanding results for our clients Strategi – Våra värderingar En hållbar länk Strategi Affärs- modell Vision Syfte V ärderingar CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.8 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 9 ===== Anpassningsförmåga till fastighetsmarknadens dynamik De senaste årens osäkra marknad har inneburit utma- ningar men också ökat möjligheterna för saminveste- ringar och utvecklingsprojekt. Genom ett successivt ökat fokus på value add och opportunistiska investe- ringar har Catella goda förutsättningar att attrahera en bredare bas av internationellt kapital. Tillväxten drivs inom tre dimensioner: geografiska marknader, fastig- hetssegment och riskprofiler. Genom att vara lyhörd för marknadens behov anpassar Catella hela tiden sina produkter för att vara en hållbar partner, både ur ett långsiktigt per- spektiv men också genom att erbjuda produkter som gynnar både samhälle och investerare. Detta möjliggör lösningar som genererar attraktiv avkast- ning för investerare och samtidigt bidrar positivt till samhällsutvecklingen. Fokus på tre strategiska områden Bredda saminvesteringsmöjligheterna för att öka tillväxt i förvaltat kapital Det innebär i korthet att i takt med avyttringar av befintliga utvecklingsprojekt göra nya investeringar med kriteriet att nyttja eget kapital med syftet att växa förval- tat kapital inom Investment Management och därmed skapa en stark bas av återkommande intäkter. Genom att nyttja vår balansräkning som stöd för tillväxt av förvaltat kapital och återkommande intäkter, skapar vi över tid en ökad stabilitet och ökat aktieägarvärde. Förbättrad lönsamhet samt harmoniserat erbjudande inom Corporate Finance Under de senaste årens svagare marknad har Catella förstärkt och fokuserat erbjudandet i kombination med kostnadsbesparingar. Framåt är vi väl positionerade för tillväxt i takt med att marknaden vänder samt genom att på ett ännu bättre sätt utnyttja vår paneuropeiska plattforms expertis för att skapa hållbart värde för våra kunder. Fokus på att växa förvaltat kapital inom Investment Management Trots en utmanande marknad har Catella bibehållit förvaltat kapital under 2025. Utvecklingen drivs av en balanserad strategi som kombinerar fondinvesteringar med gedigen kompetens inom fastighetsförvaltning och utveckling genom förvaltningsmandat. Strategin stöds vidare av en diversifierad portfölj av saminveste- ringar och stabila, återkommande intäkter. Genom att fortsätta växa i befintliga fonder och lansera nya inves- teringsstrategier bygger Catella växande, stabila och värdeskapande kassaflöden. nder åren har Catella strategiskt fokuserat och effektiviserat verksamheten med en tydlig inrikt- ning på fastigheter och marknadstrender. Som en del av denna utveckling har verksamhetens omfattning utö- kats genom användning av koncernens eget kapital för saminvesteringar tillsammans med internationellt kapi- tal och partners. Detta genererar avkastning samtidigt som nya samarbeten och synergier inom koncernen främjas. Med utgångspunkt i sin särskilda kompetens och djupa expertis inom fastighetsförvaltning skapar Catella attraktiv riskjusterad avkastning för såväl bola- get som dess partners. Arbetssättet kombinerar begrän- sad kapitalexponering med aktivt värdeskapande och utvecklingsinsatser tillsammans med partners. Strategi – Våra värderingar Fokus på fastighetsinvesteringar i ett brett spektrum av riskklasser. Avancerade rådgivnings- och kapitalmarknadstjänster. Ett brett erbjudande av aktiva fonder och förvaltningsmandat med hållbarhetsfokus. Saminvesteringar i fastighetsprojekt tillsammans med partners. En intäktsmodell med kundernas intresse och behov i fokus. Lokala team med djupgående insikter på varje marknad. Diversifiering genom närvaro på olika mark- nader och en variation av produkter och tillgångar. Värdekedja baserad på kapital, produkter och synergier inom koncernen. Strategiska saminvesteringar av Catellas eget kapital i utvecklingsprojekt Hur vi skapar värde för våra kunder En paneuropeisk plattform med stark lokal närvaro i 12 länder och 25 städer. Vår plattform Vår expertis och vårt erbjudande CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.9 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE U ===== SIDA 10 ===== Catella har en unik position på marknaden. Genom lokal expertis på en paneuropeisk plattform erbjuder bolaget skräddarsydda tjänster och avancerad rådgivning inom fastighetsinvesteringar. ärnan i Catellas DNA är den starka entreprenöri- ella kulturen och den lokala expertisen om res- pektive marknad. Genom att dra nytta av de synergier som finns inom bolaget multipliceras möjligheterna att skapa värde både på lokal nivå och inom koncer- nen. Catella har cirka 500 anställda i 12 europeiska länder. Genom att utnyttja den samlade intelligensen, entreprenöriella kulturen samt förvaltat kapital över gränserna, skapar Catella förutsättningar att utforska de möjligheter och underliggande värden som finns i bolaget. Detta arbetssätt säkerställer ett långsiktigt värdeskapande och en hållbar tillväxt. Med en synkroniserad organisation skapas ännu större möjlighet att leverera resultat och addera värde till kunder, intressenter och aktieägare. K atella Alignment är fundamentet för hur bolaget agerar inom koncernen för att uppnå sina mål. Det är en viktig strategisk aspekt för att stärka organisationen inifrån och på så vis skapa hållbar tillväxt. Catella tror på den gemensamma styrkan och att skapa förutsättningar för utbyte av perspektiv och nätverkande oavsett roll i bolaget. Målet är att alla medarbetare ska känna att de är en del av något större och förstå värdet av den samlade styrka som finns i organisationen. Genom insikten om att koncernen är starkare tillsammans skapas ytterligare förutsättningar för att framtidssäkra Catella på hållbara grunder. En viktig del i detta är Catella Academy som erbjuder interna nätverk och högkvalitativ utbildning. Syftet med Catella Academy är att fostra en gemensam kultur och samtidigt erbjuda medarbetarna möjligheten till person- lig utveckling och värdeskapande inom organisationen. En central drivkraft bakom Catellas framgång och tillväxt är investeringar i medarbetarnas utveckling, i kombina- tion med att främja en bredare förståelse för hela verk- samheten. Ur ett socialt perspektiv är plattformen viktig för bolagets kompetensförsörjning och förmågan att attrahera, utveckla och behålla medarbetare, vilket bidrar till såväl individernas som bolagets framgång. I maj genomfördes Catella Academy med cirka 40 av Catellas medarbetare. Parallellt med Academy genomfördes även det årliga vårmötet för Managing Directors (MD’s), vilket möjliggjorde möten och erfarenhetsutbyte på olika nivåer inom bolaget. I september hölls en intern konferens i Stockholm för de medarbetare som nyligen anslutit till koncernen. Under konferensen presenterades Catellas historia, deltagarna träffade koncernledningen och deltog i workshops med fokus på Catella Alignment. C En hållbar arbetsgivare Catella Alignment Under 2025 har Catella fortsatt att för- ankra detta arbetssätt i hela koncernen. Fokus har legat på att stärka en gemensam förståelse för värderingarna och att tydligt knyta dem till den strategiska inriktningen. Strategi CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.10 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 11 ===== WINNING TOGETHER  Vi bygger vårt samarbete på ömsesidigt förtroende, främjar varandras utveckling och delar våra gemen- samma framgångar.  Vi delar idéer och möjligheter för att skapa samar- beten inom Catellas europeiska nätverk  Vi tillvaratar koncernens samlade kompetens och synergier för att realisera vår fulla potential. ENTREPRENEURIAL SPIRIT  Vi vågar tänka annorlunda och ser styrkan i olika perspektiv – det är så nya idéer växer fram.  Vi drivs av passion och tillit till vår kompetens – vi vågar ta genomtänkta risker som leder till nya möj- ligheter och lärande.  Vi utvecklar nyskapande lösningar genom att kom- binera vår erfarenhet med datadrivna insikter från hela bolaget. VA LU E C R E AT IO N  Vi går ett steg längre för att skapa verkligt värde för våra kunder i allt vi gör.  Vi ligger steget före genom att förstå våra intressen- ters behov och agera med fokus på att göra skillnad.  Vi är nyfikna och kreativa, och hjälper våra kunder att förbättra och stärka hela värdekedjan E M P OW E R M E N T  Vi investerar i och tror på våra medarbetare och leder genom att ta ansvar och personligt engagemang.  Vi värdesätter våra olikheter och lyssnar aktivt – alla medarbetares röst är viktig.  Vi arbetar målinriktat och säkerställer att person- liga och professionella mål överensstämmer med Catellas vision. FUTURE-FOCUSED  Vi agerar snabbt och proaktivt i en värld i ständig förändring.  Vi investerar i våra medarbetare och bygger en kultur där Catellas framtida ledare kan växa fram.  Vi driver digital innovation och utvecklar verktyg och lösningar som bygger affärsvärde och långsiktig hållbarhet. Strategi – Våra värderingar Våra värderingar CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.11 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 12 ===== Förvärv och strukturering Projekt- ledning och utveckling Hållbarhet och regelefterlevnad Fund and Asset Management Operativa stödfunktioner Kapital, tillgångar och möjligheter Värderealisering och avkastning Synergier mellan affärsområden *Sedan 1 januari 2026 ingår Principal Investments i affärsområdet Investment Management Strategi – Integrerad värdekedja UPPSTRÖMS EGEN VERKSAMHET N E D S T RÖM S VÄRDESKAPANDE GENOM HELA KEDJAN Kunder och fastighetsägare Hyresgäster och slutanvändare CORPORATE FINANCE INVESTMENT MANAGEMENT P R I N C I PA L INVESTMENTS* Externa och institutionella investerare Investerare och fondinvesterare Utvecklare, arkitekter och entreprenörer Leverantörer av marknadsdata och analys Exitkanaler Genom att kombinera rådgivning, investering och förvaltning skapar Catella en cirkulär och självförstärkande värdekedja: Catellas värdeskapande process bygger på en sömlös inte- gration av synergierna inom bolaget Tillsammans utgör de en sam- manhängande värdekedja som omfattar fastigheters hela livscykel – från rådgivning och kapitalanskaffning, via investering och utveck- ling, till långsiktig förvaltning och avyttring. Catellas integrerade värdekedja CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.12 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 13 ===== Catellas värdekedja inleds med att identifiera möjlighe- ter samt anskaffa kapital och tillgångar: Kunder och fastighetsägare efterfrågar strategisk rådgivning eller samarbetspartners vid transaktio- ner, företagsförvärv och samgåenden (M&A) eller projektfinansiering. Externa och institutionella investerare, däribland pensionsfonder, private equity-aktörer och förmögna privatpersoner, tillhandahåller kapital för investeringar och utveckling. Utvecklare, arkitekter och entreprenörer bidrar med fastighetsprojekt samt expertis inom nyproduktion, ombyggnad eller ompositionering. Leverantörer av marknadsdata och analys tillhan- dahåller insikter som vägleder investeringsbeslut och värderingar. Genom våra affärsområden sammanför vi dessa aktörer genom att strukturera transaktioner, anskaffa kapital och ge råd kring investeringsstrategier, vilket lägger grunden för värdeskapande. När möjligheter och kapital har sammanförts driver Catellas team inom Principal Investments och Investment Management den operativa fasen i värdekedjan: Förvärv och strukturering: Identifiera, analysera och säkra attraktiva investeringsmöjligheter på europeiska marknader. Projektledning och utveckling: Genomföra nyproduk- tion, ombyggnation och ompositionering av tillgångar i samarbete med utvecklare och entreprenörer. Hållbarhet och regelefterlevnad: Säkerställa att samtliga tillgångar uppfyller miljömässiga, sociala och bolagsstyrningsrelaterade krav (ESG) samt tillämpliga regelverk. Fund and Asset Management: Förvalta fastighetsport- följer och investeringsfonder för att optimera resultat, kassaflöden och långsiktigt värde. Operativa stödfunktioner: Omfattar bland annat juri- dik, redovisning och fastighetsdrift för att upprätthålla tillgångarnas prestanda. Denna integrerade process omvandlar kapital och fast- ighetspotential till konkreta, högpresterande tillgångar inom kontors-, bostads- och logistiksegmenten. Nedströms i värdekedjan fokuserar Catella på att skapa och realisera värde för investerare och slutanvändare: Hyresgäster och slutanvändare nyttjar eller förvärvar färdigställda och förvaltade fastigheter, vilket säkerstäl- ler stabila hyresintäkter och marknadsrelevans. Investerare och fondinvesterare erhåller attraktiv, riskjusterad avkastning genom förvaltade portföljer och framgångsrika avyttringar. Exitkanaler, inklusive institutionella försäljningar, fondavyttringar eller transaktioner på kapitalmark- naden, möjliggörs genom Catellas kompetens inom Corporate Finance och säkerställer en effektiv värderealisering. Genom denna integrerade modell sluter Catella värde- kedjan genom att återinvestera avkastning, identifiera nya möjligheter och kontinuerligt vidareutveckla sin europeiska investeringsplattform. Genom att kombinera rådgivning, investering och förvaltning skapar Catella en cirkulär och självförstär- kande värdekedja: Corporate Finance initierar och strukturerar möjligheter. Principal Investments utvecklar och stärker till- gångar genom aktivt ägande och utveckling. Investment Management säkerställer och ökar det långsiktiga värdet genom kvalificerad fond- och tillgångsförvaltning. Detta integrerade arbetssätt gör det möjligt för Catella att leverera stabil, hållbar och riskjusterad avkastning samt skapa långsiktigt värde för investerare, kunder och samhället i stort i hela Europa. U PP S T RÖM S : Kapital, tillgångar och möjligheter E G E N V E R K S A M H E T: Investering, utveckling och förvaltning N E D S T RÖM S : Värderealisering och kapitalåterföring Värdeskapande genom hela kedjan Strategi – Integrerad värdekedja CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.13 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 14 ===== Investment Management 16 Principal Investments 19 Corporate Finance 22 Verksamhet och marknad Catella är tydligt positionerat för att ta tillvara och skapa nya möjligheter på den europeiska marknaden för alternativa investeringar. Under 2025 möjliggjordes detta genom affärs- områdena Investment Management, Principal Investments och Corporate Finance. Under åren har Catella byggt upp en stabil europeisk plattform för fortsatt stark tillväxt inom förvaltning av tillgångar och fastigheter, projektutveckling, saminvesteringar och kvalificerad rådgivning. S.14 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 15 ===== Verksamhet Introduktion Investment Management är en ledande specialist inom fastighetsinvesteringar med närvaro på tio geo- grafiska marknader i Europa. Affärsområdet erbjuder institutionella och professionella investerare attraktiv, riskjusterad avkastning i reglerade fastighetsfonder och kapitalförvaltningstjänster genom två tjänsteområden: Property Funds och Asset Management.* Property Funds erbjuder specialiserade fonder med olika inves- teringsstrategier som risk- och avkastningsnivåer, fastighetskategorier och läge. Genom 20 specialiserade fastighetsfonder får investerare tillgång till fondför- valtning och effektiv allokering på olika europeiska marknader. Inom tjänsteområdet Asset Management erbjuder Catella kapitalförvaltning för fastighetsfonder, andra institutioner och family offices. Catella skapar värde i alla faser av processen – från att identifiera och förvärva projekt till finansiering, strategisk ledning och, slutligen, försäljning. * Från och med den 1 januari 2026 ingår även Project Management i affärsområdet. Genom Principal Investments har Catella gjort egna fastighetsinvesteringar tillsammans med partners och externa investerare. Catella investerar för när- varande i kontor, bostäder och logistikfastigheter på fyra geografiska marknader i Europa. Catella har också investeringar i tre fonder som drivs i egen regi. Investeringarna görs med målsättningen att gene- rera en internränta (IRR) om minst 15 procent samt bidra till förvaltat kapital och förvaltningsarvoden. Affärsområdet har investerat genom tre strategier: utvecklingssamarbeten, saminvesteringar med kunder samt direktinvesteringar genom dotterbolag. Dessa partnerskap och investeringar sträcker sig genom hela värdekedjan, från entreprenörer som utvecklar fastig- heterna till leverantörer av byggmaterial och tjänster. Under 2025 fattades beslut om att affärsområdet skulle integreras i Catellas kärnverksamhet och att saminves- teringsportföljen därigenom skulle breddas ytterligare. Corporate Finance tillhandahåller komplexa kapital- marknadstjänster och avancerade rådgivningstjänster inom alla typer av fastighetsrelaterade transaktioner för olika kategorier av fastighetsägare och investe- rare. Corporate Finance erbjuder fastighetsbolag, finansinstitut, fastighetsfonder och andra ägare av fastigheter strategisk rådgivning, kapitalmarknads- relaterade tjänster och avancerad transaktionsrådgiv- ning Verksamheten bedrivs på fem marknader och erbjuder djup lokal kunskap om fastighetsmarkna- derna i kombination med europeisk räckvidd. Detta kombinerade lokala och internationella perspektiv gör Catella Corporate Finance till en attraktiv part- ner för fastighetsaktörer som söker kvalificerad rådgivning och specialistkompetens inom komplexa fastighetstransaktioner Investment Management Principal Investments Corporate Finance CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.15 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 16 ===== rots en låg transaktionsaktivitet fortsatte affärs- området Investment Management uppvisa balanserade in- och utflöden under 2025. Denna balans är ett tecken på att vår affärsmodell ger oss till- växtmöjligheter även i en svagare och mer avvaktande transaktionsmarknad. Sedan affärsområdets start 2015 har förvaltat kapital ökat i genomsnitt med cirka 18 procent per år och uppgick vid årsskiftet till 155 mdkr. Kapitalinflödet har under året främst skett igenom nya förvaltningsmandat. I början av 2025 trädde sammanslagningen av de tyska fondförvaltningsbolagen Catella Residential Investment Management (CRIM) och Catella Real Estate AG (CREAG) i kraft, vilket resulterade i bil- dandet av Catella Investment Management GmbH (CIM). Sammanslagningen genomfördes i syfte att öka den operativa effektiviteten, stärka kapaciteten inom fondförvaltning och skapa ett bredare utbud Affärsområdet Investment Management erbjuder attraktiv, riskavvägd avkastning via fastighetsfonder samt fastighetsförvaltning och förädling via mandat. På en marknad som präglas av hög efterfrågan på moderna och prisvärda bostäder samtidigt som nyproduktionen minskar, spelar Catella en viktig roll för investerare, aktieägare och samhället i stort. Värdeskapande genom aktiv förvaltning Investment Management av fastighetsfonder. Med en större och mer skalbar fondplattform har Catella goda förutsättningar att accelerera tillväxten genom nya produkter riktade till en bredare investerarbas. CIM förvaltar cirka 10 miljarder euro i tillgångar fördelade på 25 fonder, med fastigheter i 15 länder runt om i Europa, vilket ytterli- gare stärker Catellas position som en ledande europeisk fastighetsinvesterare. Stabilitet över konjunkturcykler Genom att erbjuda fastighetsfonder samt förvaltning och utveckling av fastigheter genom mandat har Catella ett brett och stabilt erbjudande genom olika faser av konjunkturcykeln. Under perioder med starkare eko- nomiska förutsättningar är efterfrågan från investerare typiskt sett högre på fastighetsfonder. Vid lågkonjunk- tur eller ökad osäkerhet skiftar intresset i stället mot opportunistiska investeringar och ompositionering CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.16 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE T ===== SIDA 17 ===== Investment Management av tillgångar genom mandat. Denna bredd gör det möjligt för Catella att anpassa sitt fokus till olika inves- terarsegment beroende på rådande förutsättningar på de relevanta fastighetsmarknaderna. Under 2025 har efterfrågan på tjänster kopplade till förvaltning och refinansiering av underpresterande tillgångar ökat, vilket även har lett till fler mandat som sträcker sig från 2026 och framåt. I linje med denna utveckling drevs kapitalinflöden under året främst av nya förvaltnings- mandat. Bland dessa säkrades flera mandat i Danmark med institutionella kunder såsom DWS Group och Barings, vilket ytterligare stärkte plattformens närvaro på den danska marknaden. Positionering för framtida tillväxt Med en stärkt fondplattform på plats kan Catella ytter- ligare öka tillväxten genom nya produkter riktade till en bredare investerarbas. Nya produkter grundar sig i fonder med fokus på värdeskapande genom utveck- ling av fastigheter och opportunistiska investeringar. Affärsområdet utvecklar kontinuerligt nya strategier för att möta förändrade marknadsbehov, särskilt det starka intresset för fonder med en tydlig hållbarhetsprofil. För att möta denna efterfrågan, och i linje med Catellas vision om att vara en hållbar partner och länken mellan fastigheter och kapital, kommer fokus fortsatt ligga på att utveckla befintliga och lansering av nya fonder med hållbarhetsprofil. Andra strategier inkluderar investeringar i utvecklingsprojekt i attraktiva lägen som har potential att generera hög avkastning. Ett exempel är bolaget Axipit Real Estate Partners som genom sin value-add-fond Axipit Global Value genomförde en blockförsäljning av en mixed-use fastighet i Paris sjunde arrondissement. Försäljningen genererade en nettointernränta (IRR) om över 40 procent. Fastigheten förvärvades i början av 2025 och genom en fokuserad strategi på värdeskapande, möjliggjordes en blockav- yttring som underströk Axipit REP:s disciplinerade och anpassningsbara investeringsstrategi i attraktiva lägen i Paris och andra större europeiska storstadsmarknader. . Parallellt fortsätter arbetet med att stärka det interna samarbetet och i större utsträckning ta tillvara synergier inom koncernen. Detta inkluderar exempel- vis ambitionen att överföra en större andel tillgångar till Property Funds samt att allokera färdigställda utveck- lingsprojekt till Asset Management, och därigenom öka effektiviteten och det långsiktiga värdeskapandet. Detta förstärkta fokus på gränsöverskridande samarbete möjliggjorde effektivt genomförandet när den fran- ska enheten Catella Aquila Investment Management France förvärvade tre logistikfastigheter med en total uthyrningsbar yta om cirka 18 750 kvadratmeter i Saint-Étienne och Avignon. Investeringen genomfördes inom ramen för fonden Catella Logistik Deutschland Plus (CLD+), som stängdes vid 500 miljoner, mot- svarande cirka 5,7 miljarder SEK vid utgången av 2024. Catella Aquila Investment Management France kommer även att ansvara för förvaltning och utveckling av fastigheterna. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.17 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Intäkter, mkr UTVECKLING TOTALA INTÄKTER UTVECKLING RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL Rörelseresultat, mkr Rörelsemarginal, % MKr % MKr 20252024202320222021 8 24 32 40 16200 300 400 500 100 0 0 0 300 600 900 1 200 1 500 2024202320222021 2025 RESULTATUTVECKLING I S A M M A N DR AG MKr 2025 2024 T otala intäkter 1 006 1 048 Uppdragskostnader och provisioner -138 -158 Rörelsekostnader -727 -755 Rörelseresultat 141 135 ===== SIDA 18 ===== var ett starkt år för investe- ringsvolymerna på den spanska fastighetsmarknaden. Living-segmentet, inklusive särskilt utvecklade studentbo- städer (PBSA) och Flex Living, uppgick till cirka 4,5 miljarder euro, vilket motsvarar en ökning om 56 procent jämfört med föregående år. Tillväxten drevs av åter- komsten av internationellt kapital som söker exponering mot strukturellt stödda bostadsstrategier. Denna utveckling understöds av en strukturell bostadsbrist och långsiktiga socio-demografiska tren- der, som befolkningstillväxt, mindre hus- håll, ökad urban rörlighet samt en växande efterfrågan på flexibla boendelösningar. Spaniens befolkning förväntas öka med cirka 3,8 miljoner personer fram till 2035. Samtidigt väntas ensamhushåll utgöra upp till 30 procent av hushållen i större städer, vilket stärker efterfrågan på hyres- bostäder. Flex Living befäster därmed sin position som ett av de mest dynamiska bostadssegmenten, drivet av demografiska trender, begränsat bostadsutbud, ökad rörlighet och sociokulturella förändringar mot ökad flexibilitet. Segmentet är väl anpassat till behoven hos unga yrkesverk- samma och ensamhushåll som efterfrågar boenden av hög kvalitet med ett tydligt serviceinslag. Flex Living erbjuder därmed attraktiva investeringsmöjligheter för såväl institutionellt som privat kapital, genom att kombinera motståndskraftig efterfrå- gan med potential för värdeskapande via produktutformning, operativ effektivitet och aktiv tillgångsförvaltning. Catella Asset Management Iberia (CAMI) har goda för- utsättningar att ta tillvara dessa möjlighe- ter genom att dra nytta av Catellas paneu- ropeiska erfarenhet inom bostads- och studentbostadsinvesteringar, i kombina- tion med stark lokal marknadskännedom. Under 2025 stärkte CAMI ytterligare sin kapacitet genom att expandera verksam- heten till det opportunistiska och value add-segmentet inom Living-marknaden, vilket förstärker förmågan att identifiera, strukturera och förvalta utvecklingsdrivna strategier tillsammans med erfarna lokala partners. Partnerskapets första projekt är ett Flex Living-projekt i Fuenlabrada, Madrid, omfattande 434 bostäder. Byggstart skedde i oktober 2025 och färdigställande beräknas till 2027. Projektet erbjuder högkvalitativa och yteffektivt utformade studios och tvårumslägenheter om cirka 20–35 kvadratmeter, anpassade för ett flexibelt urbant boende. De boende får även tillgång till ett omfattande utbud av gemensamma facili- teter, såsom en takterrass med pool och utomhusytor för avkoppling, gym, biograf, bibliotek, sociala lounger och gastrotek, cafeteria samt gemensamma ytor i mark- plan med grundläggande servicefunktioner. Ytterligare utomhusmiljöer, såsom ter- rasser med grillplatser och en padelbana, bidrar till ökat välbefinnande, gemenskap och en aktiv livsstil. Partnerskapet är ett tydligt exempel på Catellas strategi och demonstrerar bola- gets kapacitet i samband med expansion till nya segment. Det stärker även Catellas närvaro på den spanska marknaden och möter det växande behovet av flexibla bostadslösningar inom Living-segmentet. Fuenlabrada – utveckling av Flex Living i joint venture Under året bildade Catella Asset Management Iberia (CAMI) och fastighetsinvesteraren Entreriver ett strategiskt joint venture med målsättningen att investera upp till 100 miljoner euro i eget kapital i bostadstillgångar i större städer i Spanien under de kommande tre åren. Partnerskapet kombinerar Catellas omfattande erfarenhet av förvaltning av bostads- och studentbostadsinvesteringar i Europa med en etablerad partners dokumenterade meriter inom fastighetsutveckling. Investment Management 2025 CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.18 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE CASE - INVESTMENT MANAGEMENT ===== SIDA 19 ===== id utgången av 2025 fattades beslut om att affärs- området och dess verksamhet från och med 2026 ska integreras i kärnverksamheten, med ett ökat fokus på en diversifierad portfölj av saminvesteringar som möjliggör tillväxt i förvaltat kapital och återkommande intäkter. Catellas egna investeringar inom Principal Investments minskade med 0,7 mdkr jämfört med föregående år och uppgick vid årets slut till 1,1 mdkr. Under året fortskred utveckling och färdigställande av pågående projekt enligt plan. Under det andra kvartalet 2025 avyttrades Kaktus Towers i Köpenhamn. Projektet är ett tydligt exempel på hur Catella utnyttjar sin kompetens med stöd av de synergier som finns inom koncernen. Projektet initie- rades 2016 genom förvärv av en markfastighet med målsättningen att erbjuda moderna och energieffektiva bostäder för en växande grupp unga yrkesverksamma. Kaktus Towers är beläget i ett av Köpenhamns snabbast växande områden och utgör en del av det större stads- utvecklingsprojektet vid Kalvebod Brygge. Projektet omfattar kompakt utformade, moderna bostäder med ett tydligt fokus på social hållbarhet. Konceptet syftar till att erbjuda ett boende där de boende sover i sina lägenheter och lever i byggnaden. Till skillnad från konventionella byggnader ger Kaktus Towers unika arkitektoniska utformning varje lägenhet unik utsikt och egen balkong. De karaktäristiska, taggiga fasaderna tillför ett skulpturalt inslag till Köpenhamns stadsbild. Under året uppmärksammades projektets koncept och design genom ett pris från en internationell arkitek- tjury. Byggnaderna har ett tydligt ESG-fokus, är i linje med EU:s taxonomi och har erhållit DGNB-certifiering från Green Building Council. Under 2024 färdigställdes projektet fullt ut och övergick från utvecklingsfas till aktiv förvaltning, samtidigt som det marknadsfördes för försäljning. Genom affärsområdet Principal Investments har Catella investerat eget kapital tillsammans med externa investerare. Målsättningen har varit att generera en internavkastning (IRR) på minst 15 procent samt bidra till tillväxt av förvaltat kapital och förvaltningsarvoden. Detta tillvägagångssätt skapar även strategiska fördelar och främjar både utveckling och samarbete mellan Catellas övriga affärsområden. Saminvesteringar för tillväxt Principal Investments V CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.19 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 20 ===== återuppförandet av det välkända landmärket KöTower med tydligt fokus på energieffektivitet och hållbar stadsutveckling i centrala Düsseldorf. Direktinvesteringar Genom direktinvesteringar tar Catella även en större andel av den totala investeringskostnaden. Ett exempel är The Mander Centre, ett köpcentrum i Wolverhampton i Storbritannien. Catella ser stora möjligheter att ompositionera fastigheten för nya hyresgäster och att möta högre krav på energiprestanda för att addera värde till fastigheten. Catella APAM är ansvariga för fastighetsutvecklingen. Saminvesteringar och investeringar i fonder Målsättningen med dessa investeringar är att investera en mindre andel av ett nystartat bolags-, fonds- eller utvecklingsprojekts initiala kapitalbehov. Genom att stötta investeringar i ett tidigt skede visar Catella sin tro på projektet och villighet att dela risken tillsammans med andra investerare och därmed även ta del av upp- sidan. Samtidigt möjliggör investeringar tillsammans med externa investerare både förvaltningsmandat och tillväxt i nystartade fonder och investeringsstrategier som drivs av Catella. Vid årets slut hade Principal Investments investerat 1,1 mdkr (1,8). Intäkter, mkr UTVECKLING TOTALA INTÄKTER UTVECKLING RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL Rörelseresultat, mkr Rörelsemarginal, % MKr % MKr 0 200 400 600 800 1 000 2024202320222021 2025 RESULTATUTVECKLING I S A M M A N DR AG MKr 2025 2024 T otala intäkter 545 845 Uppdragskostnader och provisioner -170 -648 Rörelsekostnader -224 -171 Rörelseresultat 151 26 Catella Corporate Finance i Danmark agerade råd- givare i transaktionen och genomförde försäljningen. Kaktus Towers var en direktinvestering inom Principal Investments och avyttringen bidrog till rörelseresultatet om cirka 242 mkr till Catellas aktieägare. Efter genomförda avyttringar har Catella nu åtta (9) pågående projekt. Försäljningarna frigör kapital som ytterligare stärker Catellas likviditet och öppnar för nya investeringar som uppfyller avkastningskraven. Pågående utvecklingsprojekt utgör en av mix av bostadsfastig- heter, kontorsfastigheter och logistikfastigheter i fyra europeiska länder. Principal Investments investeringar sker genom tre strategier: Partnerskap Via partnerskap investerar Catella som minoritetsägare i delägda bolag. Dessa investeringar görs bland annat för att utveckla hållbara och moderna fastigheter som uppfyller morgondagens krav och förväntningar från hyresgäster samt investerare. Ett exempel på projekt är Principal Investments 20252024202320222021 15 45 60 75 30200 300 400 500 100 0 0 CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.20 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 21 ===== ega är utformat som ett hållbart och inkluderande bostadskvarter med tydligt fokus på miljöprestanda, prisvärdhet och långsiktig driftseffektivitet. Projektet samordnar val av byggmaterial med låga utsläpp, energieffektiva system samt lösningar som syftar till att minska både klimatpåverkan och hyresgästernas energikostnader. Hållbara transporter främjas genom infrastruktur för cyklar, elfordon och delningstjänster, i linje med Catellas ESG-ramverk och mål för långsik- tigt värdeskapande. Projektet drar nytta av Catellas etable- rade lokala närvaro och dokumenterade implementeringsförmåga i Köpenhamn, bland annat genom det närliggande bostadsprojektet GreenPoint om 445 bostäder som färdigställdes i oktober 2025. GreenPoint har erhållit ledande hållbarhets- och digitala certifieringar, däribland DGNB Platinum och Danmarks första WiredScore Home Platinum, vilket understryker Catellas kompetens inom utveckling av storskaliga bostadsprojekt med höga hållbarhetskrav. V ega – utveckling av prisvärda bostäder i Köpenhamn Under 2025 offentliggjorde Catella utvecklingen av Vega, ett prisvärt bostadsprojekt omfattande 269 bostäder i Storköpenhamn, i ett joint venture med den globala fastighetsinvesteraren Barings. Projektet möter en fortsatt stark bostadsefterfrågan på en snabbt växande förortsmarknad och visar Catellas förmåga att identifiera, strukturera och genomföra utvecklingsdrivna investeringsstrategier tillsammans med internationella kapitalpartners. V Vega illustrerar tydligt Catellas förmåga att använda eget kapital selektivt, struktu- rera saminvesteringar och samarbeta med internationella investerare som Barings för att leverera skalbara bostadsutvecklings- projekt. Projektet stödjer Catellas stra- tegiska mål att öka förvaltat kapital, åter- kommande intäkter och stärka positionen som en ledande europeisk fastighetsinves- terare genom bostadsinvesteringar. Projekt Vega uppfyller kriterierna och ingår i Catellas ramverk för gröna obligationer. CASE – PRINCIPAL INVESTMENTS Principal Investments Fokus framåt I ett marknadsläge som präglas av strukturella föränd- ringar och allt högre krav på hållbarhet ser Catella att- raktiva möjligheter att initiera och skala investeringar som skapar långsiktigt värde. Efterfrågan på kapital för att stödja utveckling och ompositionering av tillgångar, särskilt för att möta högre krav på energieffektivitet och hållbarhet, bedöms fortsatt vara stark och ligger till grund för Catellas investeringsfokus. Från och med 2026 kommer Principal Investments att vara fullt integrerat i Catellas kärnverksamhet och fungera som en central drivkraft för tillväxt i förvaltat kapital och återkommande intäkter. Balansräkningen kommer i första hand att användas för att accelerera tillväxten i AUM, snarare än för direkt ägande eller utveckling av fastigheter. Kapitalallokeringen kommer att inriktas på seed-investeringar i nya interna fonder, saminvesteringar tillsammans med institutionella part- ners för att säkra långsiktiga förvaltningsmandat samt selektiv medverkan i utvecklingsprojekt tillsammans med majoritetsägande partners. Detta innebär ett stra- tegiskt skifte från direkt ägande och egen utveckling till att stärka affärsområdet Investment Management och att använda kapital selektivt genom partnerskap. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.21 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 22 ===== atella Corporate Finance erbjuder kapitalmark- nadsrelaterade tjänster och kvalificerad strategisk rådgivning med stora, komplexa transaktioner som specialitet. De lokala teamens expertis och kunskap om sina respektive marknader i kombination med en paneuropeisk räckvidd gör Corporate Finance till en ledande transaktionsrådgivare i Europa. Under 2025 agerade Corporate Finance Finland rådgivare vid flest avyttringar i landet, vilket ytterligare stärkte bolagets position som marknadsledare med en marknadsandel om 16 procent. I övriga Europa upprätthöll affärsom- rådet sin starka närvaro som en ledande rådgivare i Sverige, Danmark, Frankrike och Spanien, genom att kombinera lokal marknadsexpertis med strategiska rådgivningstjänster för att främja långsiktiga, värdeska- pande kundrelationer. Corporate Finance är en ledande fastighetssrådgivare inom den europeiska fastighetssektorn. Affärsområdet Corporate Finance utmärker sig genom avancerade rådgiv- ningstjänster som bygger på stark lokal marknadskännedom och en paneuropeisk plattform. Marknadsledande lokal expertis med pan- europeisk räckvidd Corporate Finance Framsteg under året Corporate Finance tjänster är efterfrågade även i en mer försiktig och avvaktande transaktionsmarknad. Under året har affärsområdet bibehållit sin position som en pålitlig rådgivare och långsiktig partner inom transaktioner och kapitalmarknadstjänster. I linje med koncernens strategi för ökad paneuropeisk tillväxt utsåg Catella från och med augusti Daniel Gorosch till den nyinrättade rollen som Head of Corporate Finance Europe. Rollen understryker både betydelsen av affärs- området Corporate Finance och dess tillväxtpotential. Catella agerade rådgivare i fastighetstransaktioner och kapitalanskaffning uppgående till ett värde av mot- svarande 24,8 mdkr (24,2) under 2025. Totala intäkter uppgick till 522 mkr (406) och rörelseresultatet upp- gick till 47 mkr (-17). C CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.22 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 23 ===== I november avyttrade Catella sitt innehav om 66,1 procent i det franska dotterbolaget Catella Valuation Advisory SAS, i linje med de strategiska prioriteringar som fastställts för affärsområdet. Transaktionen bidrog med nära 51 mkr till rörelseresultatet för Catellas aktieägare. Avyttringen möjliggör även för Catella Corporate Finance att ytterligare stärka sitt fokus på att utveckla relevanta tjänster och skapa ökat värde för sina kunder. Under året agerade affärsområdet rådgivare i flera större transaktioner. Bland annat var Catella Corporate Finance Danmark rådgivare till NIAM vid avyttringen av kontorsfastigheten Copenhagen Business Park om cirka 75 500 kvadratmeter. Därutöver noterade den svenska verksamheten det högsta antalet genomförda fastighetstransaktioner i Sverige och var ledande rådgi- vare mätt i transaktionsvolym inom bostadssegmentet. Corporate Finance agerade även intern säljrådgi- vare i avyttringen av Kaktus Towers. Ljusa utsikter för transaktionsmarknaden Under 2025 fortsatte de europeiska transaktionsvoly- merna att förbättras jämfört med föregående år, även om nivåerna fortsatt ligger betydligt under de som noterades i början av nedgången. Årets andra hälft präglades av en jämn och stadig återhämtning. Ett mindre bakslag under tredje kvartalet följdes av starkare utfall under det histo- riskt sett starkare fjärde kvartalet. I takt med att marknadsutsikterna stabiliseras och skillnaden mellan köpares och säljares prisförväntningar minskar, bedömer Corporate Finance att transaktions- marknaden blir mer aktiv under 2026. Sammantaget ökade transaktionsvolymerna i Europa med 3 procent, från 183 miljarder euro 2024 till 188 miljarder euro 2025. Som jämförelse uppgick transaktionsvolymerna till 357 miljarder euro under rekordåret 2021. Corporate Finance CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.23 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Intäkter, mkr UTVECKLING TOTALA INTÄKTER UTVECKLING RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL Rörelseresultat, mkr Rörelsemarginal, % MKr % MKr 20252024202320222021 0 10 20 30 50 100 150 0 –50 –10 0 200 400 600 800 1,000 2024202320222021 2025 RESULTATUTVECKLING I S A M M A N DR AG MKr 2025 2024 T otala intäkter 522 406 Uppdragskostnader och provisioner -92 -69 Rörelsekostnader -382 -354 Rörelseresultat 47 -17 ===== SIDA 24 ===== detta marknadsläge stärkte Catella Corporate Finance Finland ytter- ligare sin position som ledande rådgivare inom fastigheter med långa hyresavtal av institutionell kvalitet samt som den före- dragna säljrådgivaren inom samhällsfastig- heter under 2025. Sedan 2021 har Catella Corporate Finance Finland varit den mest aktiva säljrådgivaren i segmentet, med en marknadsandel om 38 procent mätt i säljvolym. T eamets specialistkompetens inom strukturering och genomförande av transaktioner rörande offentligt finansie- rade och samhällskritiska tillgångar stärker konkurrenskraften i processerna, väcker starkt investerarintresse och säkerställer effektiv och pålitlig exekvering. Under 2025 uppgick Catella Corporate Finance Finlands marknadsandel inom all säljråd- givning i Finland till 16 procent samt till 21 procent inom samhällsfastigheter. Under året agerade Catella Corporate Finance Finland rådgivare vid försälj- ningen av en samhällsfastighet om 17 600 kvadratmeter belägen i området kring centralsjukhuset i Jyväskylä. Fastigheten är fullt uthyrd till Mellersta Finlands välfärds- område genom ett långsiktigt hyresavtal som löper till och med 2041. Marknadsledare inom säljrådgivning av samhälls fastigheter Samhällsfastigheter var den mest aktiva tillgångs- klassen i Finland under 2025, med transaktions- volymer om cirka 1,5 miljarder euro, vilket motsvarade mer än 30 procent av den totala marknadsaktiviteten. Segmentets starka utveckling främjas av stabil efterfrågan från den offentliga sektorn, demografiska trender samt ett fortsatt investerarintresse för långsiktiga intäktsströmmar med låg volatilitet. I Genom en strukturerad process och riktad investerarkontakt uppnåddes en effektiv värderealisering och en smidig transaktion. I ytterligare en betydande transaktion agerade Catella säljrådgivare vid avyttringen av Arken, ett större uni- versitetscampus om 15 100 kvadratmeter i Åbo. Fastigheten är uthyrd till Åbo Akademi genom ett hyresavtal med en löptid om cirka 20 år. Sammantaget visar dessa transaktioner på Catellas starka förmåga att agera råd- givare i komplexa fastighetstransaktioner av institutionell karaktär, präglade av höga krav och långa hyresavtal. Kombinationen av marknadsinsikt, transaktionserfaren- het och sektorspecialisering visar hur Corporate Finance Finland fortsätter att sätta en hög standard för säljrådgivning inom samhällsfastigheter. Denna position speglar en konsekvent förmåga att hantera komplexa affärer, möta institutionella investerares efterfrågan och leverera effektiva, värdedrivna resultat inom ett av Finlands mest aktiva och strategiskt viktiga fastighetssegment. CASE – CORPORATE FINANCE Principal Investments Fokus framåt Corporate Finance har ett starkt erbjudande och en eta- blerad position på samtliga marknader där Catella har verksamhet. Affärsområdets goda rykte och förmåga att bibehålla långsiktiga relationer bidrar till att det finns förutsättningar att växa ytterligare när marknaden väl återhämtar sig. Med ett förnyat fokus på affärsområ- dets tillväxtpotential och en samordnad, övergripande strategi som tar tillvara både paneuropeisk räckvidd och lokal expertis har Corporate Finance stabila förut- sättningar att ta tillvara framtida möjligheter. Dessutom har affärsområdet ytterligare möjlighet att stärka synergierna med övriga affärsområden som en kunnig och uppskattad rådgivare internt inom Catella. Genom att fördjupa samarbetet mellan affärs- områdena kan Corporate Finance stärka integrerade kundlösningar, bredda sitt tjänsteutbud och bidra till koncernens samlade värdeskapande. Med blicken framåt innebär kombinationen av marknadsexper- tis, strategisk samordning och internt samarbete att Corporate Finance har goda förutsättningar att inte bara återhämta sig i takt med marknaden, utan även att stå starkare och få en mer betydande roll i utform- ningen av Catellas paneuropeiska tillväxtagenda. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.24 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 25 ===== Aktien och aktieägare 27 Aktien och aktieägare Catella är listat på Nasdaq Stockholm inom segmentet Mid Cap. Aktier av serie A och B handlas under kortnamnen CAT A respek- tive CAT B. Catella har cirka 7 600 aktieägare. Den största ägaren är Claesson & Anderzén-koncernen. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE S.25CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 26 ===== EN LEDANDE PARTNER INOM EUROPEISKA FAST - IGHETSINVESTERINGAR Catella har en stark marknadspo- sition och långsiktiga relationer till ledande institutionella investerare, både som reglerad fastighetsfond- förvaltare, fastighetsutvecklare och transaktionsrådgivare. Vid årets slut var Catella verksamt i 12 länder i Europa och erbjuder, med sin nära 40-åriga historia, investerare inom fastighetssektorn ett brett paneuropeiskt perspektiv. Framsteg under 2025  0,8 miljarder euro i tillväxt i förvaltat kapital (AUM) genom nya förvaltningsman- dat trots fortsatt dämpade kapitalinflöden.  Bibehållen marknadsledande position inom Corporate Finance trots en avvaktande marknad  Avyttringar av utvecklings- projekt och dotterbolag som genererat betydande värden för aktieägarna Catella CATELLA ÄR VERKSAMT PÅ EN LÅNGSIKTIG TILLV ÄXTMARKNAD Reala tillgångar är fortsatt underal- lokerade i globala investeringsport- följer, vilket driver ett kapitalin- flöde till fastighetsinvesteringar. En fortsatt efterfrågan på inflations- säkrade tillgångar gynnar investe- ringar i fastighetssektorn. Därutö- ver driver en åldrande befolkning en ökad efterfrågan på stabil avkastning i pensionsprodukter. Framsteg under 2025  Säkrade större nya mandat i Danmark, Finland, Storbritan- nien och Spanien.  Utveckling av nya strategier genom Catellas seed-investe- ringar, inklusive Axipit Ûpeka (FR) och Catella APAM Strate- gic Equities Fund I (UK). HÅLLBART FÖRETAGANDE Det övergripande målet med Catel- las arbetssätt är att erbjuda långsik- tiga och hållbara förvaltningstjäns- ter, rådgivningstjänster och egna investeringar som genererar ett bra utfall för kunder, aktieägare och samhället i stort. Framsteg under 2025  Implementering av EU:s nya direktiv om företagens håll- barhetsrapportering (CSRD), inklusive en dubbel väsent- lighetsbedömning och intern utbildning inom koncernen.  Fortsatt tillväxt i fonden Catella European Residential III, Catel- las första artikel 9 fond  Första året med Catellas gröna obligation noterad på Nasdaq Stockholms lista för hållbara obligationer FRAMGÅNGSRIK PLATTFORMSBYGGARE En majoritet av Catellas bolag är delägda av lokal ledning. Detta medför en entreprenöriell kultur och en likriktning av målsätt- ningar mellan delägda bolag och grupp. När Catella etablerar en ny verksamhet sker det vanligtvis genom delägande tillsammans med lokala partners, vilket säkerställer finansiella incitament i linje med Catellas finansiella mål. Genom att bygga kompletterande plattformar inom fastighetssektorn skapas även synergier mellan bolagen och åter- kommande intäkter. Framsteg under 2025  Totalt investerades 0,1 miljarder kronor genom delägda bolag.  Kartläggning och diskussioner med flertalet framtida part- ners med ambitionen om nya geografiska marknader och etablering av kompletterande verksamheter på befintliga marknader. STABIL OCH LÖNSAM TILLV ÄXTPROFIL Catellas tre affärsområden erbjuder en tillgångs-, erbjudande och geografiskt diversifierad affärsmodell, som skapar värde över tid. Investment Manage- ments erbjudande genererar en stabil bas av förvaltat kapital, underbyggd av återkommande fasta förvaltningsav- gifter. Principal Investments investerar Catellas eget kapital i attraktiva utveck- lingsprojekt med målet att uppnå en genomsnittlig internränta (IRR) om över 15 procent. Corporate Finance är en uppskattad och eftertraktad transak- tionsrådgivare både i perioder med hög såväl som låg ekonomisk aktivitet. Där- utöver finns det betydande synergier mellan Catellas affärsområden. Framsteg under 2025  Ökad rörelsemarginal till 14 % (5 %)  Ökat rörelseresultat hänförligt till Catellas aktieägare, vilket uppgick till 277 miljoner kronor (128)  Framgångsrik försäljning av utveck- lingsprojektet Kaktus  God likviditet i Catella möjlig- gör investeringar i långsiktigt värdeskapande CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.26 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 27 ===== Catellas börsvärde uppgick per den 31 december 2025 till cirka 2,5 miljarder kronor (2,5). Catellas aktiekurs (serie B) ökade från 27,85 kr till 28,60 kr under 2025, vilket motsvarar en ökning om 2,7 %. Motsvarande utveckling för A-aktien var 26,0 kr till 27,6 kr, en ökning med 6,2 procent. Detta kan jäm- föras med OMX Stockholm PI, som ökade med 9,5 %. Omsättning Under 2025 omsattes sammanlagt 30,9 miljoner B-aktier och 144 345 A-aktier i Catella på samtliga marknadsplatser medan den genomsnittliga dagliga handelsvolymen var 124 159 B-aktier och 578 A-aktier. Handeln på Nasdaq Stockholm stod för 65,3 procent av den totala omsättningen i B-aktien. Aktiekapital Det registrerade aktiekapitalet uppgick per 31 Decem- ber 2025 till 177 miljoner kronor (177) fördelat på 88 348 572 aktier (88 348 572). Kvotvärde per aktie är 2. Aktiekapitalet är fördelat på två aktieslag med olika röstvärde. 2 339 442 A-aktier, som ger 5 röster per aktie, och 86 009 130 B-aktier med 1 röst per aktie. Per den 31 december 2025 fanns totalt 1 169 083 ute- stående teckningsoptioner. Vid fullt utnyttjande av de 1 169 083 teckningsoptionerna blir utspädningen av kapitalet och rösterna i bolaget 1,3% respektive 1.1%. På aktieägares begäran, konverterades 1 212 A-aktier till B-aktier under 2025. Utdelning Catellas mål är att till aktieägarna överföra koncernens resultat efter skatt till den del det inte bedöms nödvän- digt för att utveckla koncernens operativa verksam- heter, samt beaktande bolagets strategi och finansiella ställning. Justerat för resultatmässigt orealiserade vär- deökningar ska över tid minst 50% av koncernresultatet efter skatt överföras till aktieägarna. Styrelsen har inför årsstämman den 12 maj 2026 före- slagit en utdelning om totalt 79 513 714,80 kr (79 513 714,80), vilket motsvarar 0,90 kr (0,90) per aktie av serie A och B till aktieägarna för räkenskapsåret 2025. Aktieägare Catella hade 7 560 (7 365) aktieägare registrerade vid periodens slut. De största enskilda aktieägarna per den 31 december 2025 var Claesson & Anderzén-koncer- nen med 49,4 % (49,4) av kapitalet och 49,2 % (49,2) av rösterna, följt av Gran Fondo Capital med 7,35 % (5,4) av kapitalet och 7,23 % (5,4) av rösterna. De tio största ägarna representerade 73,1 procent (74,4) av kapitalet och 71,4 procent (72,4) av rösterna per den 31 december 2025. Utländskt ägande uppgick till 21,8 % (19,9) av kapitalet. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.27 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 28 ===== ÄGARFÖRDELNING AV KAPITAL 31 DEC 2025 FEMÅRSÖVERSIKT FÖR CATELLAS B-AKTIE Aktieägare efter innehav Antal aktier Kapital Röster Antal ägare Andel av ägare 1–500 734 759 0,83% 1,47% 5531 73,16% 501–1 000 622 876 0,71% 1,06% 795 10,52% 1 001–5 000 2 040 870 2,47% 2,86% 914 12,09% 5 001–10 000 1 043 745 1,18% 1,30% 140 1,85% 10 001–50 000 2 725 961 3,09% 3,12% 119 1,57% 50 001–100 000 1 465 866 1,66% 1,50% 21 0,28% 100 001–500 000 4 895 483 5,54% 5,85% 21 0,28% 500 001–1 000 000 8 804 709 9,97% 9,43% 12 0,16% 1 000 001–5 000 000 11 526 135 13,05% 11,95% 5 0,07% 5 000 001–50 000 000 50 158 108 56,77% 56,43% 2 0,03% Anonymt ägande 4 190 210 4,74% 5,03% 0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000 Aktieomsättning, tusentalIndex 0 25 50 75 100 125 150 175 200 OMX Stockholm GI Catellas B-aktie (CAT-B), vänster axel Volym för Catellas B-aktie höger axel AKTIEÄGARE PER 31 DECEMBER 2025 Aktieägare CAT A CAT B Kapital Röster Claesson & Anderzén 1 100 910 42 563 839 49,42% 49,20% Gran Fondo Capital 143 334 6 350 025 7,35% 7,23% Symmetry Invest A/S 3 122 556 3,53% 3,20% Alcur Fonder 2 744 012 3,11% 2,81% Avanza Pension 4 615 2 505 898 2,84% 2,59% Nordnet Pensionsförsäkring 32 731 2 087 323 2,40% 2,30% Kavaljer Fonder 1 029 000 1,16% 1,05% Familjen Hedberg 1 000 000 1,13% 1,02% Swedbank Försäkring 992 516 1,12% 1,02% Nordea Funds 941 601 1,07% 0,96% Övriga 1 057 852 22 672 360 26,86% 28,62% To t a l 2 339 442 86 009 130 100,00% 100,00% FÖRDELNING AV AKTIER PER 31 DECEMBER 2025 jan-21 feb-21 mars-21 april-21 maj-21 juni-21 juli-21 aug-21 sep-21 okt-21 nov-21 Dec-21 Jan-22 feb-22 mars-22 april-22 maj-22 juni-22 juli-22 aug-22 sep-22 okt-22 nov-22 Dec-22 Jan-23 feb-23 mars-23 april-23 maj-23 juni-23 juli-23 aug-23 sep-23 okt-23 nov-23 Dec-23 Jan-24 feb-24 mars-24 april-24 maj-24 juni-24 juli-24 aug-24 sep-24 okt-24 nov-24 dec-24 jan-25 feb-25 mars-20 april-25 maj-25 juni-25 juli-25 aug-25 sep-25 okt-25 nov-25 dec-25 Claesson & Anderzén 49.42 % Svenska privatpersoner 17.70 % Svenska institutionella ägare 8.09 % Övriga 3.94 % Okänd ägartyp 4.74 % Utländska institutionella ägare 16.11 % CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.28 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 29 ===== Bolagsstyrning 31 Intern kontroll 37 Styrelse 38 Koncernledning och revisor 39 Bolagsstyrningsrapport Catella AB är ett svenskt publikt aktiebolag med säte i Stockholm, Sverige. Catellas aktier är noterade på den reglerade marknaden Nasdaq Stockholm. HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE S29CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 30 ===== Styrelse i moderbolaget 1) Utöver revisionsberättelsen lämnar den externa revisorn rapporter avseende granskningen av årsredovisningen samt bolagets styrning och interna kontroll avseende den finansiella rapporteringen. 2) De dotterbolag som står under tillsyn av finansinspektioner har funktioner för internrevision, regelefterlevnad och riskhantering. 3) Medlemmar i koncernledningen är representerade i dotterbolagens bolagsorgan. Dotterbolagens styrelser behandlar frågor avseende revision, ersättning, riskhantering och regelefterlevnad på ett sätt som motsvarar moderbolagets styrelses arbete. CATELLAS BOLAGSSTYRNING Informerar/rapporterar Väljer/utser/initierar Koncernledningen är representerad i dotterbolagsstyrelserna Koncernchef och koncernledning Dotterbolagens verkställande direktörer Compliance och risk Compliance och risk Internrevision 2 Intern kontroll Dotterbolagsstyrelser3 Aktieägare och bolagsstämma ValberedningExterna revisorer 1 Revisionsutskott Ersättningsutskott HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.30 ===== SIDA 31 ===== olagsstyrningen inom Catella baseras på externa regelverk såsom aktiebolagslagen, årsredovis- ningslagen, Nasdaq Stockholms regelverk för aktie- emittenter på huvudmarknaden, Svensk kod för bolags- styrning samt andra tillämpliga svenska och utländska lagar och regler. Som komplement till de externa regel- verken tillämpar bolaget ett internt styrningsramverk som bland annat omfattar bolagsordningen, arbets- ordning för styrelsen och dess utskott, instruktion för koncernchefen samt ytterligare styrdokument som är tillämpliga för verksamheten. Dessa ramverk tillämpas och följs upp genom enhetliga rapporteringsrutiner och standarder. Svensk kod för bolagsstyrning finns tillgänglig på Kollegiet för svensk bolagsstyrnings hemsida, www. bolagsstyrning.se, där även den svenska modellen för bolagsstyrning beskrivs. Svensk kod för bolagsstyrning bygger på principen ”följ eller förklara” . Detta innebär att ett bolag som tillämpar Svensk kod för bolagsstyr- ning kan avvika från enskilda regler i koden, förutsatt att avvikelsen öppet redovisas och förklaras, inklusive en beskrivning av den lösning som valts i stället. Catella avvek inte från Svensk kod för bolagsstyrning under 2025. Nasdaq Stockholms regelverk för aktieemittenter på huvudmarknaden finns tillgängligt på Nasdaq Stockholms webbplats, www.nasdaq.com. Under 2025 överträdde Catella inte Nasdaq Stockholms regelverk för aktieemittenter på huvudmarknaden och avvek inte från god sed på värdepappersmarknaden genom något beslut i Nasdaq Stockholms disciplinnämnd eller utta- lande från Aktiemarknadsnämnden. Aktien och aktieägare Catella har varit noterat på den reglerade marknaden Nasdaq Stockholm sedan 2016. Aktierna handlas under Denna bolagsstyrningsrapport har upprättats i enlighet med årsre- dovisningslagen och Svensk kod för bolagsstyrning och beskriver Catellas bolagsstyrning under räkenskapsåret 2025. Under 2025 avvek Catella inte från Svensk kod för bolagsstyrning, överträdde inte Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter och avvek inte från god sed på värdepap- persmarknaden. Denna bolagsstyrningsrapport har granskats av Catellas revisor, se sidorna 148-151. Bolagsstyrning B CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.31 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 32 ===== kortnamnen CAT A och CAT B. Per den 31 decem- ber 2025 uppgick det totala antalet aktier i Catella till 88 348 572, varav 2 339 442 aktier av serie A och 86 009 130 aktier av serie B. Varje A-aktie berättigar till fem röster och varje B-aktie berättigar till en röst. De två aktieslagen medför lika rätt till bolagets tillgångar och resultat. Aktieboken förs av Euroclear Sweden AB på upp- drag av styrelsen. Per den 31 december 2025 uppgick det totala antalet aktieägare i Catella till 7 560 (7 365). Aktieägarna omfattar aktiefonder, institutionella ägare, ledamöter i Catellas styrelse och koncernledning samt ett antal privatpersoner, inklusive mindre privata bolag. Den största aktieägaren per samma datum var Claesson & Anderzén, med ett innehav motsvarande 49,4 % (49,4) av aktierna och 49,2 % (49,2) av rösterna. Ingen annan aktieägare innehade vid utgången av 2025 10 % eller mer av det totala antalet aktier eller röster i Catella. Ytterligare information om Catellas aktier och aktieägare presenteras i avsnittet ” Aktien och aktie- ägarna” samt på bolagets webbplats, www.catella.com. Bolagsstämmor Aktieägarna utövar i första hand sitt inflytande vid bolagsstämman, som är bolagets högsta beslutande organ. Varje aktieägare har rätt att delta i och utöva rösträtt för sina aktier vid bolagsstämman, och det finns inga begränsningar i hur många röster varje aktieägare får avge. Årsstämman hålls årligen. Sty- relsen kan även kalla till extra bolagsstämma före nästa årsstämma, om det finns skäl till det. Kallelse till bolagsstämma publiceras på bolagets webbplats och annonseras i Post- och Inrikes Tidningar (PoIT). Post- och Inrikes Tidningar. När bolagsstämma sam- mankallas ska kallelse till stämman, i enlighet med bolagsordningen, annonseras i Svenska Dagbladet. Kallelser till bolagsstämma, liksom beslut som fattas vid stämmorna, offentliggörs genom pressmeddelande, och protokoll från stämmorna publiceras på bolagets webbplats, www.catella.com. Årsstämma i Catella äger vanligtvis rum i maj månad. Årsstämman beslutar bland annat om faststäl- lande av bolagets resultaträkning och balansräkning, disposition av bolagets resultat samt ansvarsfrihet för styrelseledamöter och koncernchefen. Årsstämman utser även styrelseledamöter och revisor samt beslu- tar om instruktion för valberedningen, ersättning till styrelsen och revisorn samt riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Vid årsstämman kan aktieägarna även ställa frågor om koncernens verksam- het. Bolagsstämman kan även besluta i särskilt viktiga frågor, såsom ändringar av bolagets bolagsordning, i enlighet med bestämmelserna i aktiebolagslagen. Årsstämma 2025 Årsstämma hölls tisdagen den 20 maj 2025 i Stock- holm, Sverige. Inför årsstämman beslutade styrelsen att aktieägarna även skulle kunna utöva sin rösträtt vid årsstämman genom förhandsröstning per post i enlig- het med § 11 i bolagsordningen. Årsstämman beslutade i enlighet med samtliga förslag som presenterades av styrelsen, valberedningen och aktieägarna. Utöver aktieägarna närvarade vid årsstämman stämmoord- föranden, protokollföraren, justeringspersoner samt företrädare för bolaget. Aktieägare representerande cirka 72,3 % (66) av rösterna i bolaget per avstämnings- dagen var företrädda vid årsstämman. Årsstämman 2025 beviljade:  omval av styrelseledamöterna Tobias Alsborger, Pernilla Claesson, Samir Kamal och Sofia Watt.  nyval av Erik Eikeland, Erik Ranje och Erik Rune som styrelseledamöter.  val av Erik Rune till ny styrelseordförande.  fastställande av resultaträkningen och balansräk- ningen för moderbolaget och koncernen samt CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.32 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 33 ===== beslut om ansvarsfrihet för styrelseledamöterna och koncernchefen för det föregående räkenskapsåret.  beslut om utdelning till aktieägarna om 0,90 kr per aktie, motsvarande 79 513 714,80 kr, samt att reste- rande vinst balanseras i ny räkning.  fastställande av ersättning till styrelsen, inklusive 695 000 kr till styrelsens ordförande och 430 000 kr vardera till övriga styrelseledamöter, 155 000 kr till ordföranden i revisionsutskottet och 120 000 kr vardera till de två övriga ledamöterna i revi- sionsutskottet, samt 60 000 kr till ordföranden i ersättningsutskottet och 45 000 kr till den övriga ledamoten i ersättningsutskottet.  omval av KPMG AB som revisor för tiden intill slutet av nästa årsstämma samt att ersättning till revisorn ska utgå enligt godkänd räkning.  godkännande av styrelsens ersättningsrapport för det föregående räkenskapsåret.  fastställande av nya riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare i enlighet med styrelsens förslag.  bemyndigande av styrelsen att, vid ett eller flera till- fällen under tiden fram till nästa årsstämma, med eller utan avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt, besluta om nyemission av aktier av serie A och/eller serie B i enlighet med styrelsens förslag.  bemyndigande av styrelsen att, vid ett eller flera tillfällen under tiden fram till nästa årsstämma, besluta om återköp och överlåtelse av bolagets egna A-aktier och/eller B-aktier i enlighet med de villkor som närmare framgår av styrelsens förslag  införande av ett långsiktigt incitamentsprogram för styrelseledamöter, innefattande en riktad emis- sion och efterföljande överlåtelse av teckningsop- tioner, i enlighet med villkoren i det framlagda aktieägarförslaget. Årsstämma 2026 Årsstämma hålls tisdagen den 12 maj 2026 i Stock- holm, Sverige. Kallelse till årsstämman kommer att offentliggöras i april 2026. Mer information finns på Catellas hemsida, www.catella.com. Valberedning Bolagsstämman i Catella beslutar om instruktioner för valberedningen. Valberedningen ska till årsstämman lämna förslag till val av stämmoordförande, beslut om antalet styrelseledamöter, val av styrelseordförande och övriga styrelseledamöter, beslut om styrelsearvode till styrelsens ordförande och var och en av de övriga styrelseledamöterna samt för arbete i styrelsens utskott, beslut om antalet revisorer och arvode till revisorn samt eventuella ändringar i instruktionen för valbe- redningen. Valberedningens förslag presenteras i kal- lelsen till årsstämman tillsammans med ett motiverat yttrande avseende förslagen. Vid årsstämman lämnar valberedningen en redogörelse på hur dess arbete har bedrivits och presenterar och motiverar sina förslag. Ytterligare information om valberedningen och dess arbete finns på Catellas hemsida, www.catella.com. Instruktionen för valberedningen fastställdes senast vid årsstämman 2024. Valberedning inför årsstämman 2025 I enlighet med instruktionen för valberedningen bestod valberedningen inför årsstämman 2025 av Eje Wictor- son (ordförande i valberedningen och utsedd av Claes- son & Anderzén), Ruben Visser (utsedd av Gran Fondo Capital) och Oscar Karlsson (utsedd av Alcur Fonder). Majoriteten av valberedningens ledamöter var obero- ende i förhållande till bolaget och dess koncernledning. Inför årsstämman 2025 konstaterade valbered- ningen att styrelsens arbete och sammansättning präglades av hög närvaro, omfattande erfarenhet och kompetens samt stort engagemang. Valberedningen konstaterade vidare att samtliga styrelseledamöter, med undantag för Johan Damne och Anneli Jansson, stod till förfogande för omval. Valberedningen fokuserade på att stärka styrelsen med kompetens och erfarenhet inom för Catella strategiskt viktiga områden, samtidigt som en relevant aktieägarrepresentation på styrelsenivå säkerställdes. Som ett resultat av detta föreslog valbe- redningen att antalet styrelseledamöter skulle ökas från sex till sju samt att Erik Eikeland, Erik Ranje och Erik Rune skulle väljas in som nya styrelseledamöter, med Erik Rune som ny styrelseordförande. Valberedningen utvärderade särskilt styrelsens sammansättning med avseende på varje styrelseledamots möjlighet att avsätta tillräcklig tid och engagemang för uppdraget samt styrelsens samlade lämplighet i förhållande till Catellas verksamhet, utvecklingsskede och övriga förhållanden, CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.33 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 34 ===== inklusive mångfald och bredd avseende kompetens, erfarenhet och bakgrund. Valberedningen föreslog därutöver, i enlighet med revisionsutskottets rekom- mendation, att KPMG AB skulle omväljas till revisor fram till slutet av årsstämman 2026. I sitt arbete med att bereda förslaget till styrelse tillämpade valberedningen regel 4.1 i Svensk kod för bolagsstyrning som mångfaldspolicy. Valberedningen har således särskilt beaktat behovet av mångfald och bredd inom styrelsen avseende kompetens, erfarenhet och bakgrund samt eftersträvat en jämn könsfördel- ning. Två av de föreslagna sju styrelseledamöterna var kvinnor. Valberedningens uttalade mål är att Catellas styrelse över tid ska uppnå en jämnare könsfördelning. Årsstämman beslutade i enlighet med valberedningens samtliga förslag. Valberedning inför årsstämman 2026 Under hösten 2025 sammankallades och utsågs val- beredningen inför årsstämman 2026 i enlighet med instruktionen för valberedningen. Valberedningen inför årsstämman 2026 består av tre ledamöter; Eje Wictorson (ordförande i valberedningen och utsedd av Claesson & Anderzén), Ruben Visser (utsedd av Gran Fondo Capital) och Oscar Karlsson (utsedd av Alcur Fonder AB). Majoriteten av valberedningens leda- möter är oberoende i förhållande till bolaget och dess koncernledning. Styrelsen Styrelsen har det övergripande ansvaret för Catellas organisation och förvaltning. Enligt Catellas bolags- ordning ska styrelsen bestå av lägst fyra och högst tio ledamöter, utan suppleanter. Årsstämman 2025 beslutade att styrelsen ska bestå av sju ledamöter utan suppleanter. Enligt Svensk kod för bolagsstyrning ska en majoritet av de bolagsstämmovalda styrelseledamö- terna vara oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning. Minst två av de styrelseledamöter som är obe- roende i förhållande till bolaget och bolagsledningen ska även vara oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare. Vid årsstämman 2025 omvaldes samtliga styrelsele- damöter tillgängliga för omval. Erik Rune, Erik Ranje och Erik Eikeland valdes in som nya styrelseledamöter. Fram till årsstämman 2025 bestod Catellas styrelse av Sofia Watt (ordförande), Tobias Alsborger, Johan Damne, Anneli Jansson, Pernilla Claesson och Samir Kamal. Sedan årsstämman 2025 består Catellas styrelse av Erik Rune (ordförande), Tobias Alsborger, Pernilla Claesson, Erik Eikeland, Samir Kamal, Erik Ranje och Sofia Watt. Alla styrelseledamöter är oberoende i förhållande till företaget och dess ledning. Fem av de styrelseledamöter som är oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning är även oberoende i förhål- lande till större aktieägare. Ytterligare information om Catellas styrelse presenteras i avsnittet ”Styrelse och revisor” samt på bolagets webbplats, www.catella.com. Årsstämman 2025 bemyndigade styrelsen att besluta om nyemission av aktier samt om återköp och överlåtelse av egna aktier. Styrelsen utnyttjade inte något av bemyndigandena under 2025. Styrelsens ansvarsområden Styrelsens huvudsakliga uppgift direktören i är att för aktieägarnas räkning förvalta koncernens verksamhet på ett sådant sätt att aktieägarnas intresse av långsiktigt lönsam tillväxt och värdeskapande tillgodoses på bästa möjliga sätt. Styrelsens arbete regleras av externa och interna regelverk, däribland aktiebolagslagen, Svensk kod för bolagsstyrning, bolagsordningen samt arbets- ordningen för styrelsen och dess utskott. Styrelsens ansvar och huvudsakliga uppgifter omfattar bland annat att fastställa bolagets övergripande mål och strategi samt att säkerställa ändamålsenliga system och processer för en effektiv intern kontroll. För ytterligare information om intern kontroll, se avsnittet ”Intern kontroll” . Den senaste arbetsordningen fastställdes vid det konstituerande styrelsemötet i maj 2025. Vid mötet fastställdes även instruktionen för koncernchefen samt befintliga, reviderade och nya koncerngemensamma styrdokument. Styrelsens arbetsordning reglerar bland annat styrelseordförandens uppgifter, vilka frågor som ska behandlas vid varje styrelsemöte samt vilka frågor som ska behandlas vid särskilda tidpunkter under året. Arbetsordningen beskriver styrelseordförandens särskilda roll och uppgifter samt ansvarsområdena för styrelsens utskott. Enligt styrelsens arbetsordning och Svensk kod för bolagsstyrning ska ordföranden bland annat:  organisera och leda styrelsens arbete så att bästa möjliga förutsättningar skapas för styrelsens verksamhet,  säkerställa att styrelsen fortlöpande uppdaterar och utvecklar sin kunskap om bolaget,  säkerställa att styrelsens beslut verkställs, och  se till att styrelsens arbete utvärderas årligen. Styrelsens arbete under 2025 Antalet styrelsemöten under 2025 uppgick till 23 (21) varav 4 (7) var per capsulam. De berörda styrelseleda- möternas deltagande vid dessa möten redovisas i tabel- len nedan. Samtliga möten följde en dagordning som distribuerats inför mötet, tillsammans med relevant underlag. Utöver den löpande verksamheten har vissa frågor ägnats särskild uppmärksamhet under året, såsom tillsättningen av en ny koncernchef, avyttringen av projektet Kaktus och Valuation France, investeringar och joint ventures, hantering av befintliga långsiktiga incitamentsprogram samt återköp av obligationer. Ordföranden ledde styrelsens arbete och upprätthöll en löpande kontakt och dialog med koncernchefen. Styrelsen sammanträdde vid ett tillfälle under året med bolagets revisor utan närvaro av någon medlem i kon- cernledningen och inhämtade då revisorns synpunkter på bolagets finansiella rapportering och interna kon- troll. Protokoll från styrelsemötena fördes huvudsakli- gen av bolagets Chief Legal Officer. Protokollen justera- des av ordföranden och en styrelseledamot. Utvärdering av styrelsens arbete Styrelsens ordförande initierar årligen en utvärdering av styrelsearbetet i syfte att utveckla styrelsens arbets- former och effektivitet. Utvärderingen syftar även till att få en uppfattning om vilka typer av frågor styrelsen anser bör ges mer utrymme och huruvida styrelsen besitter rätt kompetens. Utvärderingens resultat redovi- sas för styrelsen och valberedningen. Styrelseutvärderingen för 2025 genomfördes med stöd av bolagets Group Compliance Officer, varvid styrelseledamöterna anonymt besvarade ett antal frågor om styrelsens arbete. Resultatet av utvärde- ringen diskuterades av styrelsen och delgavs därefter valberedningen. Efter att ha tagit del av utvärderingen genomförde valberedningen intervjuer med samtliga styrelseledamöter och VD. Utvärderingen och intervju- erna utgör underlag för valberedningens arbete inför nästa årsstämma. Revisionsutskott Styrelsen har inrättat ett särskilt revisionsutskott för att bland annat bistå styrelsen i kvalitetssäkringen av den finansiella rapporteringen och den interna kontrollen. Revisionsutskottet övervakar särskilt den finansiella rapporteringen och hållbarhetsrapporteringen, effekti- viteten i den interna kontrollen, riskhanteringen samt utvärderar behovet av en internrevisionsfunktion. Utskottet håller sig även informerat om revisionen av årsredovisningen samt utvärderar revisorn och revi- sorns oberoende. Revisionsutskottet redovisar sina CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.34 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 35 ===== möte och hade löpande informell kontakt via e-post och telefon. Ersättning till styrelsen Årsstämman beslutar om ersättning för arbete i styrel- sen och dess utskott, efter förslag från valberedningen. Årsstämman 2025 beslutade om ett totalt styrelsear- vode om 3 775 000 kr (3 049 000), varav 695 000 kr (635 000) till ordföranden och 430 000 kr (390 000) vardera till övriga styrelseledamöter. Årsstämman beslutade även om ersättning om 155 000 kr (145 000) till ordföranden i revisionsutskottet och 120 000 kr (112 000) vardera till de två övriga ledamöterna i utskottet, samt ersättning om 60 000 kr (55 000) till ordföranden i ersättningsutskottet och 45 000 kr (40 000) till den övriga ledamoten. Information om arvoden som utbetalats till styrelseledamöterna för räkenskapsåret 2025 framgår av not 11 i årsredovis- ningen för 2025. Koncernchef och koncernledning Bolagets koncernchef utses av styrelsen. Koncern- chefen har det övergripande ansvaret för den löpande förvaltningen av koncernens verksamhet i enlighet med styrelsens instruktioner och riktlinjer. Styrelsen utvärderar koncernchefens arbete löpande och minst en gång per år. Frågan behandlas särskilt vid ett styrel- semöte per år, vid vilket inga medlemmar i koncernled- ningen närvarar. Under 2025 bestod koncernledningen av koncernchefen, finanschefen (CFO), chefsjuristen (Chief Legal Officer) och HR-chefen (Chief Human Resources Officer). I augusti 2025 utsågs Rikke Lykke till koncernchef och tillförordnad koncernchef Daniel Gorosh utsågs till Head of Corporate Finance Europe. I november 2025 lämnade Mathias de Maré sin tjänst som Chief Human Resources Officer. För mer information om koncernledningen, se avsnittet ”Koncernledning” . befattningshavare, följa och utvärdera pågående pro- gram för rörlig ersättning till ledande befattningsha- vare, inklusive program som avslutats under året, samt följa och utvärdera tillämpningen av de riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare som årsstäm- man beslutar om samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. Ersättningsutskottet lämnar sina förslag till styrelsen. För perioden fram till årsstämman 2025 bestod styrelsens ersättningsutskott av Sofia Watt och Samir Kamal, med Sofia Watt som ordförande. Sedan den konstituerande styrelsemötet i maj 2025 har ersätt- ningsutskottet bestått av Erik Rune och Samir Kamal, med Erik Rune som ordförande. Ersättningsutskottet sammanträdde vid 3 (3) tillfällen under 2025. Mellan de ordinarie mötena höll ersättningsutskottet ett extra slutsatser och förslag till styrelsen. Revisionsutskottet lämnar även en rekommendation till valberedningen avseende val av och ersättning till revisorn. Fram till årsstämman 2025 bestod styrelsens revi- sionsutskott av Tobias Alsborger, Johan Damne och Sofia Watt, med Tobias Alsborger som ordförande. Sedan den konstituerande styrelsemötet i maj 2025 har revisionsutskottet bestått av Tobias Alsborger, Erik Eikeland och Sofia Watt, med Tobias Alsborger som ordförande. Revisionsutskottet sammanträdde vid 5 (4) tillfällen under 2025. Ersättningsutskott Ersättningsutskottets huvudsakliga uppgift är att bereda styrelsens beslut i frågor som rör principer för ersättningar och andra anställningsvillkor för ledande Koncernchefen utser, i samråd med styrelsen, även Head of Investment Management Europe och Head of Corporate Finance Europe. Verkställande direktörer i dotterbolag utses i regel, med förbehåll för lokal lag- stiftning eller regelverk, av dotterbolagets styrelse, där medlemmar ur koncernledningen är representerade. Dotterbolagens verkställande direktörer ansvarar för den löpande verksamheten i respektive dotterbolag och styrs bland annat av de styrdokument som fastställts av styrelsen och koncernledningen. Koncernledningen arbetar nära cheferna för Catellas affärsområden och dotterbolagens verkställande direktörer för att imple- mentera koncerngemensamma värderingar, visioner och strategier. Koncernchefen leder och sammankallar regelbundet koncernledningen samt cheferna för Catel- las affärsområden. Finanschefen sammankallar kvar- talsvisa möten med representanter för dotterbolag och intresseföretag för att diskutera verksamhetsresultat och andra finansiella frågor. Ersättningar till ledande befattningshavare Årsstämman i Catella ska minst vart fjärde år besluta om riktlinjer för ersättning till ledande befattnings- havare, efter förslag från styrelsen. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare fastställdes av årsstämman 2025 och ersatte de riktlinjer som antogs 2022. Ersättningsriktlinjerna i dess helhet samt infor- mation om ersättningar till verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare under räkenskapsåret 2025 framgår av not 11 i årsredovisningen 2025. Revisor Catella ska enligt bolagsordningen ha lägst en och högst två revisorer med högst två revisorssuppleanter. Revisorn och, i förekommande fall, revisorssupple- anten ska vara auktoriserad revisor eller registrerat revisionsbolag. Revisorns uppdrag gäller till slutet av den årsstämma som hålls under det första, andra, CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.35 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 36 ===== tredje eller fjärde räkenskapsåret efter revisorsvalet. Vid årsstämman 2025 omvaldes KPMG AB som revisor för tiden intill slutet av årsstämman 2026. Den auktorise- rade revisorn Johanna Hagström Jerkeryd är huvudan- svarig revisor. Utöver revisionen har KPMG AB med dess respektive koncernbolag haft ett antal övriga råd- givningsuppdrag för Catella som främst varit relaterade Styrelseledamot Närvaro styrelsemöte Närvaro revisionsutskott Närvaro, möten i ersättnings­ utskottet Erik Rune, ordförande2 12/23 - 2/3 T obias Alsborger, styrelseledamot 23/23 5/5 - Pernilla Claesson, styrelseledamot 23/23 - - Erik Eikeland, styrelseledamot 3 12/23 2/5 - Samir Kamal, styrelseledamot 21/23 - 3/3 Erik Ranje, styrelseledamot 4 11/23 - - Sofia Watt, styrelseledamot5 23/23 5/5 1/3 Johan Damne, styrelseledamot 6 11/23 3/5 - Anneli Jansson, styrelseledamot7 9/23 - - 1) Ledamot som deltagit vid delar av styrelsemöte och/eller utskottsmöte räknas som närvarande om ledamoten varit närvarande större delen av mötet. 2) Erik Rune är styrelseordförande och ordförande i ersättningsutskottet sedan den 20 maj 2025. 3) Erik Eikeland är styrelseledamot och ledamot i revisionsutskottet sedan den 20 maj 2025. 4) Erik Ranje är styrelseledamot sedan den 20 maj 2025. 5) Sofia Watt var styrelseordförande, ledamot i revisionsutskottet och ordförande i ersättningsutskottet fram till den 20 maj 2025. Sedan den 20 maj 2025 är Sofia Watt styrelseledamot och ledamot i revisionsutskottet. 6) Johan Damne var styrelseledamot och ledamot i revisionsutskottet fram till den 20 maj 2025. 7) Anneli Jansson var styrelseledamot fram till den 20 maj 2025. NÄRVARO VID STYRELSEMÖTEN OCH UTSKOTTSMÖTEN 2025 1 UNDER 2025 HAR STYRELSEN BLAND ANNAT BEHANDLAT FÖLJANDE FRÅGOR: KV ARTAL 1 KV ARTAL 2 – Strategi 2025 – 2027 – Bokslutskommuniké 2024 – Externrevisionsrapport 2024 – Risk- och regelefterlevnadsrapport Q4 2024 – Utvärdering av externrevisor – Utvärdering av verkställande Koncernen direktör – Rullande kreditfacilitet – Investeringar och joint ventures – Årsredovisning 2024 – Ersättningsrapport 2024 – Delårsrapport Q1 2025 – Styrnings-, risk- och regelefterlevnads- rapport för Q1 2025 – Avyttring av projektet Kaktus - Årsstämma 2025 – Styrdokument – Utnämning av ledamöter i revisions- utskottet, ersättningsutskottet och vissel- blåsarkommittén – Hantering av långsiktiga incitaments- program – Investeringar och joint ventures – Konvertering av aktier på begäran av aktieägare – Återköp av obligationer – Delårsrapport Q2 2025 – Styrnings-, risk- och regelefterlevnads- rapport för Q2 2025 – Delårsrapport Q3 2025 – Externrevisionsrapport Q3 2025 – Styrnings-, risk- och regelefterlev- nadsrapport för Q3 2025 – Budget 2026 – Strategi 2026-2028 – Utvärdering av styrelsens arbete – Avyttring av Catella Valuation France – Investeringar och joint ventures KV ARTAL 3 KV ARTAL 4 till redovisningsfrågor, förvärv och transfer pricing. Ersättning till revisorn Arvode till revisorn ska enligt beslut vid årsstämman 2025 utgå enligt godkänd räkning. Information om ersättning till revisor under räkenskapsåret 2025 fram- går av not 8 i årsredovisningen för 2025. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.36 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 37 ===== kontrollmiljö. Utvärderingen syftar till att förebygga, identifiera och hantera avvikelser från kontrollmiljön. Resultaten granskas av moderbolagets, de lokala dotter- bolagens och intresseföretagens revisorer samt av kon- cernrevisorn. Resultaten presenteras därefter för sty- relsen och följs upp av koncernledningen. Under 2025 fortsatte Catella att prioritera översynen av sin interna kontrollmiljö och sina styrningsprocesser, med särskilt fokus på regelefterlevnad, IT och informationssäkerhet. För att säkerställa att väsentlig information når styrelsen är medlemmar i koncernledningen represen- terade i styrelser, styrelseutskott och andra bolagsorgan inom dotterbolag och närstående bolag. De koncernge- mensamma styrdokumenten anger vilka typer av frågor som ska rapporteras till de olika bolagsorganen. Där så krävs enligt tillämplig lagstiftning och regelverk är obe- roende styrelseledamöter representerade i styrelserna för dotterbolag och närstående bolag. Bolaget genomför även kontrollaktiviteter på plats för att förebygga, upptäcka och korrigera fel och avvikelser i den finansiella rapporteringen inför varje rapporttillfälle, inklusive attestrutiner, avstämningar och olika analyser av verksamhetsresultat och finan- siell ställning. Catella har vidare rutiner på plats för att hantera och undvika intressekonflikter. Bolaget för ett register över närstående personer, vilket uppdateras löpande. Hantering av intressekonflikter regleras i styrelsens arbetsordning och är en stående punkt på dagordningen vid styrelsemöten i dotterbolag och när- stående bolag. Mer information om transaktioner med närstående finns i not 38 och 53 i årsredovisningen 2025. Information och kommunikation För extern informationsgivning och kommunikation har styrelsen fastställt en informations- och kommu- nikationspolicy för att säkerställa att bolagets kommu- nikation till marknaden följer tillämplig lagstiftning, Intern kontroll Kontrollmiljö Enligt aktiebolagslagen och Svensk kod för bolagsstyr- ning ansvarar styrelsen för att säkerställa en effektiv intern kontroll och riskhantering i bolaget, särskilt avseende den finansiella rapporteringen. Rutiner för intern kontroll fastställs vidare i styrelsens och revi- sionsutskottets arbetsordningar samt i instruktioner avseende den finansiella rapporteringen och andra koncerngemensamma styrdokument. Styrelsen har vidare fastställt ett antal koncernövergripande styr- dokument för att säkerställa hög tillförlitlighet i den finansiella rapporteringen, såsom Financial Handbook, Corporate Governance Policy och Code of Conduct. Revisionsutskottet bereder styrelsens beslut i frågor avseende finansiell rapportering och intern kontroll. Riskbedömning och kontrollaktiviteter Koncernledningen genomför regelbundet en omfat- tande riskanalys i syfte att identifiera och dokumentera väsentliga risker inom olika riskkategorier, såsom stra- tegiska risker, operativa risker, regelefterlevnadsrisker, finansiella risker och rapporteringsrisker. Riskerna värderas utifrån bedömd sannolikhet och påverkan samt effektiviteten i de åtgärder som finns på plats för att hantera riskerna. Styrelsen utvärderar riskbedöm- ningen. Baserat på riskbedömningen utformas och implementeras interna styrdokument samt andra rele- vanta riskreducerande åtgärder. Medlemmarna i koncernledningen rapporterar regelbundet till revisionsutskottet och styrelsen i enlig- het med fastställda rutiner och ansvarar för implemen- tering och efterlevnad av styrdokument, vilket säker- ställer en effektiv och kvalitativ intern kontroll. Under tredje kvartalet varje år utvärderar koncernledningen den interna kontrollen tillsammans med bolagets revisor i syfte att följa upp efterlevnaden av koncernens regelverk och god sed för bolag noterade på en reglerad marknad. För att säkerställa intern informationsgiv- ning och kommunikation har bolaget infört formella och informella kommunikationskanaler till koncern- ledningen och styrelsen i syfte att underlätta informa- tionsflödet av väsentlig betydelse från medarbetarna. Koncernledningen träffar regelbundet representanter för dotterbolag och närstående bolag för att diskutera verksamhetsresultat och andra finansiella frågor. Styrel- sen erhåller regelbundet finansiella rapporter avseende koncernens finansiella ställning och resultat. För Catella är det särskilt viktigt att skapa en miljö där alla känner sig trygga med att kunna lyfta frågor som inger oro utan rädsla för repressalier, antingen direkt med sin lokala ledning eller genom anonyma rapporteringskanaler som tillhandahålls av externa parter. Catella har en särskild visselblåsarkommitté för att hantera sådana frågor, i vilken en representant från styrelsen ingår. Inga kvalificerade ärenden rapporte- rades till Catellas visselblåsarkommitté under 2025. Samtliga rapporter som lämnas i enlighet med Catellas Whistleblowing Policy och/eller tillämpliga lagar och regler, hanteras effektivt och den rapporterande perso- nen kommer aldrig att utsättas för repressalier. Uppföljning Styrelsen utvärderar kontinuerligt den information som koncernledningen lämnar. Arbetet innefattar bland annat att säkerställa att åtgärder vidtas avseende de eventuella brister och förslag till åtgärder som upp- märksammats i samband med riskanalysen, internkon- trollsutvärderingen och den externa revisionen samt, i tillämpliga fall, rapporter från risk-, regelefterlevnads- och internrevisionsfunktioner. Tillsynspliktig verksamhet Per utgången av räkenskapsåret 2025 bedrev tre dot- terbolag inom Catella-koncernen verksamhet under tillsyn av finansinspektioner i respektive jurisdiktion. Dessa dotterbolag är Catella Real Estate AG i Tyskland, Catella Property Fund Investment AB i Sverige och Axipit Real Estate Partners SAS i Frankrike. Catella Real Estate AG är ett fondförvaltningsbolag (Ty. Kapitalverwaltungsgesellschaft) under tillsyn av den tyska finansinspektionen (BaFin). Catella Property Fund Investment AB är en förvaltare av alternativa investeringsfonder (AIF) med tillstånd för diskretio- när portföljförvaltning. Bolaget står under tillsyn av Finansinspektionen. Axipit Real Estate Partners SAS är förvaltare av alternativa investeringsfonder riktade till både professionella och icke-professionella investerare. Bolaget står under tillsyn av den franska finansinspek- tionen (Autorité des Marchés Financiers (AMF)). I de enheter som står under tillsyn av finansinspektioner finns särskilda funktioner för risk, regelefterlevnad och internrevision, vilka löpande, och minst kvartalsvis, rapporterar till Group Compliance Officer. En koncernrapport lämnas därefter till revisions- utskottet för granskning. För mer information om revi- sionsutskottet, se avsnittet ”Revisionsutskott” ovan. För övriga bolag i Catella-koncernen har styrelsen gjort bedömningen att internrevision för närvarande inte är nödvändig, särskilt mot bakgrund av bolagets etablerade kontrollaktiviteter såsom den årliga översy- nen av den interna kontrollen. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.37 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 38 ===== Pernilla Claesson Styrelseledamot Född 1981 Styrelseledamot sedan 2024 Andra pågående uppdrag: Styrelseledamot i Claesson & Anderzén Aktiebolag, Fastighets- aktiebolaget Bremia och Apodemus Aktiebolag samt verkställande direktör på Classic Living CL AB och investeringsansvarig för CA Fastigheters verksamhet i Spanien. Bakgrund: Regionchef Stockholm för CA Fastigheter Aktiebolag (publ) och andra uppdrag inom Claesson & Anderzén-koncernen. Utbildning: Förvaltning och statskunskap vid Göteborgs universitet samt sociologi vid Stockholms universitet. Aktieinnehav:1 102 415 aktier av serie A och 540 299 aktier av serie B och 50 000 teckningsoptioner, direkt. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen: Ja Oberoende i förhållande till större aktieägare i bolaget: Nej T obias Alsborger Styrelseledamot Född 1976 Styrelseledamot sedan 2020 Andra pågående uppdrag: Styrelseordförande i Suburban Industrial Properties AB samt styrelseledamot i Pulsen Fastigheter AB, T edge Energy AB, Gale Holding AB och T errace Road Holding AB, ByggVesta AB, ByggVesta Development AB, Byggvesta och Fastighetsförvaltning AB. Bakgrund: Oberoende investerare och entreprenör. Partner och medlem i ledningsgruppen av NREP. Olika befattningar på DTZ (Cushman & Wakefield). Utbildning: Civilingenjörsexamen från Kungliga T ekniska högskolan (KTH). Aktieinnehav:1 60 000 aktier av serie B och 50 000 teckningsoptioner, indirekt Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen: Ja Oberoende i förhållande till större aktieägare i bolaget: Ja Erik Ranje Styrelseledamot Född 1972 Styrelseledamot sedan 2025 Andra pågående uppdrag: Vd för Stendörren Fastigheter. Bakgrund: Tidigare Head of Real Estate Investment Banking vid Danske Bank och har arbetat med strukturerad fastighetsfinansiering och Corporate Finance vid SEB i 20 år. Utbildning: Civilekonomexamen i företagsekonomi från Handelshögskolan i Stockholm. Aktieinnehav:1 50,000 teckningsoptio- ner, direkt. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen: Ja Oberoende i förhållande till större aktieägare i bolaget: Ja Erik Eikeland Styrelseledamot Född 1989 Styrelseledamot sedan 2025 Andra pågående uppdrag: Styrelseledamot i Skylt & Gravyrteknik i Sverige AB. Bakgrund: Tidigare fondförvaltare med ansvar för förvaltningen av fonden Alcur och har även arbetat med investeringar vid Investor, Andra AP-fonden och UBS. Utbildning: Kandidatexamen i Ekonomi från Handelshögskolan vid Göteborgs universitet. Aktieinnehav:1 507 045 aktier av serie B och 50 000 teckningsoptioner, direkt. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen: Ja Oberoende i förhållande till större aktieägare i bolaget: Ja Sofia W att Styrelseledamot Född 1975 Styrelseledamot sedan 2023 Styrelseordförande 2024­2025 Andra pågående uppdrag: Styrelseledamot i Fabege AB. Bakgrund: Tidigare Head of Asset Management Real Estate, Managing Director, på Deutsche Finance International och EQT. Dessförinnan positioner som Executive Director på Pramerica Real Estate Investors Ltd (PGIM), Senior Asset Manager på Cambridge Place Investment Management samt positioner på Niam och Tufvesson & Partners Utbildning: Executive MBA från Uppsala universitet, civilingenjörsexa- men från Kungliga T ekniska högskolan (KTH) samt kandidatexamen i fastighetsekonomi från Mitthögskolan. Aktieinnehav:1 10 000 aktier av serie B och 50 000 teckningsoptioner, direkt. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen: Ja Oberoende i förhållande till större aktieägare i bolaget: Ja Erik Rune Styrelseordförande Född 1973 Ordförande och styrelseledamot sedan 2025 Andra pågående uppdrag: VD i Claesson & Anderzén AB. Styrelseledamot i BZK Grain Alliance AB, CA Fastigheter AB och Boet Bostad AB. Bakgrund: Tidigare vd för Holmströmsgruppen och Managing Director för London & Regional Properties nordiska verksamhet. Han har även arbetat med fastighetsfinan- siering vid SEB och Eurohypo. Utbildning: Civilekonomexamen från Handelshögskolan i Stockholm. Aktieinnehav1:- Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen: Ja Oberoende i förhållande till större aktieägare i bolaget: Nej Samir Kamal Styrelseledamot Född 1965 Styrelseledamot sedan 2023 Andra pågående uppdrag: Senior Advisor på Trill Impact. Styrelseuppdrag i Trill Impacts portföljbolag. Styrelseledamot i Lyra Financial Wealth Bakgrund: Tidigare Senior Director (Principal Investments) på Novo Holdings A/S, Partner på EQT Partners, Senior Advisor på Bure Equity, Partner på IK Investment Partners och Project Manager på Carnegie Investment Bank. Tidigare styrelseledamot i Bonava AB (publ) och ScandiStandard AB (publ). Utbildning: Masterexamen vid Handelshögskolan i Stockholm samt kandidatexamen som elektro- och elektronikingenjör vid Imperial College London. Aktieinnehav:1 20 000 aktier av serie B och 50 000 teckningsoptioner, direkt Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen: Ja Oberoende i förhållande till större aktieägare i bolaget: Ja 1) Samtliga innehav i bolaget redovisas per den 31 december 2025 och avser eget och närståendes innehav. STYRELSE Styrelse CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.38 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 39 ===== Johanna Hagström Jerkeryd Huvudansvarig revisor Född 1984 KPMG AB är Catellas revisor sedan årsstämman 2023. Johanna Hagström Jerkeryd, auktoriserad revisor och medlem i FAR har utsetts till huvudansvarig revisor. Andra revisionsuppdrag: Vasakronan, Svenska Handelsfastigheter, Skanova, T elia T owers och GreenGold Group. Innehav i bolaget: – Johanna Bjärnemyr Chief Legal Officer Född 1983 Ingår i koncernledningen sedan juni 2021. Bakgrund: Chefsjurist på Hemfosa Fastigheter AB och innan dess från Wistrand Advokatbyrå, Advokatfirman Cederquist och Kilpatrick T ownsend & Stockton. Utbildning: Juristexamen från Stockholms universitet. Aktieinnehav:2 2 800 B-aktier och 100 000 teckningsoptioner i eget namn. KONCERNLEDNING OCH REVISOR 1) Per den 31 december 2025. Daniel Gorosch var tillförordnad koncernchef fram till den 15 augusti 2025. I november 2025 lämnade Mathias de Maré sin tjänst som Chief Human Resources Officer. I januari 2026 meddelade Michel Fischer att han lämnar sin tjänst som CFO i maj 2026. 2) Samtliga innehav i bolaget redovisas per den 31 december 2025 och inkluderar personliga innehav samt innehav genom närstående personer. Koncernledning och revisor Rikke Lykke VD och koncernchef 1 Född 1972 Koncernchef sedan augusti 2025. Andra pågående uppdrag: Styrelseordförande i Hococo ApS och styrelseledamot i Aedifica NV/SA. Bakgrund: Har haft flera ledande befattningar inom fastighets- branschen, såsom koncernchef för DEAS Asset Management Group och DEAS Group, Senior Managing Director och Head of European Asset Management, bland annat, vid PATRIZIA, medgrundare och Managing Partner vid Atlas Management, styrelseledamot i Ikano Bostad AB och Fondsmæglerselskabet Investering & Tryghed A/S Group, Head of Portfolio Development och M&A vid Landic Propert Group samt Director of Structured Products vid Proark Group. Utbildning: Economics & Business Administration, Copenhagen Business School. Aktieinnehav:2 6 350 aktier B-aktier i eget namn. Michel Fischier Finanschef (CFO) Född 1978 Ingår i koncernledningen sedan juni 2021 Bakgrund: Anställd i Catella sedan 2021. Dessförinnan Vice President Investor Relations vid SAS. Tidigare roller inkluderar ledande befattningar inom IR och kommunikation vid Hoist Finance och Skandia. Utbildning: Kandidatexamen i nationalekonomi från Stockholms universitet. Aktieinnehav:2 50 000 B-aktier och 150 000 teckningsoptioner i eget namn. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.39 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 40 ===== Förvaltnings- berättelse HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE S.40CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 41 ===== HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.41 Information om verksamheten Catella är en ledande specialist inom fastigheter och erbjuder kvalificerad rådgivning, fastighetsfonder och genomför egna investeringar i utvecklingsprojekt. Kon- cernen (”Catella”) har cirka 500 anställda i 12 länder. Verksamheten bedrivs inom verksamhetsgrenarna Investment Management, Principal Investments och Corporate Finance. Verksamheten inom Investment Management omfattar två tjänsteområden; Property Funds erbjuder fonder med olika investeringsstrategier vad gäller risk- och avkastningsnivåer, typ av fastigheter och lägen. Investerare får genom mer än 20 specialiserade fastighetsfonder tillgång till fondförvaltning och effektiv allokering mellan olika europeiska marknader; Asset Management erbjuder kapitalförvaltning för fastighetsfonder, andra institutioner och family offices. Verksamhetsområdets förvaltade kapital uppgick vid årets slut till 155 miljarder kronor. Inom Principal Investments gör Catella egna håll- barhetsfokuserade fastighetsinvesteringar tillsammans med partners och externa investerare. Målsättningen med investeringarna är att växa förvaltat kapital inom Investment Management och skapa en stark bas av återkommande intäkter. Detta görs som såddinveste- ringar i nya egna fonder, saminvesteringar med externa kapitalpartners som säkerställer långa förvaltnings- mandat samt investeringar i utvecklingsprojekt tillsam- mans med majoritetsägande kapitalpartners. Utöver att växa förvaltat kapital och fasta avgifter är avkastnings- kraven lägst 15% IRR på egna investeringar. Corporate Finance tillhandahåller kvalitativa kapitalmarknadstjänster till fastighetsägare samt råd- givningstjänster inom alla typer av fastighetsrelaterade transaktioner för olika kategorier av fastighetsägare och investerare. Verksamheten bedrivs på fem markna- der och erbjuder lokal kunskap om fastighetsmarkna- derna i kombination med europeisk räckvidd. Catella AB (publ) och andra holdingbolag redovisas i kategorin ”Övrigt” . Koncernen omfattar moderbolaget Catella AB (publ) (”Moderbolaget”) och ett flertal självständiga men nära samverkande dotterbolag. Ägarförhållanden Catella AB (publ) med säte i Stockholm, Sverige, är listat på Nasdaq Stockholm inom segmentet Mid Cap. Catellas största ägare med minst 10 procent av antalet aktier eller röster vid räkenskapsårets utgång var Claes- son & Anderzén-koncernen (med närstående) med 49,4 procent (49,4) av kapital och 49,2 procent (49,2) av rösterna. Ingen ytterligare aktieägare innehade Styrelsen och verkställande direktören för Catella AB (publ), org. nr 556079- 1419, avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för verksamhetsåret 2025. Resultatet av årets verksamhet för koncernen och moderbolaget framgår av efterföljande resultat- och balansräkningar, kassaflödesanalyser, förändringar i eget kapital samt noter. Belopp anges i miljoner kronor (mkr) om inte annat framgår. Avrundningar kan förekomma i tabeller och kommentarer. 10 procent eller mer av antalet aktier eller röster i Catella vid utgången av 2025. De tio största aktieä- garna representerade 73,1 procent (74,4) av kapitalet och 71,4 procent (72,4) av rösterna per 31 december 2025. Ägarförhållanden beskrivs ytterligare i avsnittet Catella-aktien och ägare. ÖVERSIKT ÖVER RESULTAT, STÄLLNING OCH KASSAFLÖDE Utveckling koncernen – 5 år i sammandrag Mkr 2025 2024 2023 2022 2021 Nettoomsättning 1 890 2 206 1 697 1 996 1 735 Övriga rörelseintäkter 181 102 642 552 39 Resultatandel från intresseföretag - - - 63 42 Totala intäkter 2 071 2 307 2 339 2 611 1 815 Provisioner, uppdrags- och produktionskostnader −378 −844 −874 −402 −205 Bruttoresultat 1 693 1 464 1 464 2 209 1 610 Resultatandel från intresseföretag −128 −37 −6 - - Rörelseresultat 291 122 145 822 139 Finansiella poster - netto −198 −94 −103 8 69 Resultat före skatt 92 28 42 830 208 Årets resultat 62 24 −9 683 128 Medelantal anställda 484 495 517 497 538 Mkr  2025 2024 2023 2022 2021 Eget kapital 1 927 2 039 2 038 2 430 1 821 Balansomslutning 4 144 5 549 5 444 6 320 5 442 Soliditet % 47 37 37 38 33 Mkr 2025 2024 2023 2022 2021 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 010 116 −130 140 −1 782 Kassaflöde från investeringsverksamheten 76 27 −315 −11 233 Kassaflöde från finansieringsverksamheten −340 −64 −554 150 1 113 Årets kassaflöde 746 80 −998 279 −436 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ===== SIDA 42 ===== HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.42 År 2025 präglades av en stabil men långsam återhämt- ning på den europeiska fastighetsmarknaden, under- stödd av gynnsamma tillväxtförutsättningar givet en stabilisering av långfristiga räntor på lägre nivåer och en inflation under kontroll. En viktig milstolpe under året var avyttringen av projektet Kaktus Towers i Köpenhamn vilken gene- rerade en realisationsvinst om 256 mkr efter trans- aktionskostnader och frigjorde 939 mkr i likviditet. Vidare, som ett led i att renodla tjänsteutbudet inom rådgivningsverksamheten, avyttrades Catella Valuation Advisors SAS vilket bidrog med 52 mkr till Catellas rörelseresultat. Koncernens nettoomsättning uppgick till 1 890 mkr (2 206) där förändringen i jämförelse med föregående år främst är hänförlig till Principal Investment vars intäkter varierar kraftigt beroende på när projekt reali- seras. Under 2025 avyttrades Kaktus och Metz-Eurolog vilket genererade intäkter om totalt 401 mkr. Under föregående år genererade logistikprojekten Polaxis, Barcelona och Metz-Eurolog försäljningsintäkter om totalt 635 mkr. Investment Managements nettoomsätt- ning 2025 minskade drivet av lägre förvaltningsavgifter inom Property Funds till följd av lägre NAV i förval- tade fonder samt lägre transaktionsbaserade intäkter. Corporate Finance utvecklades positivt under året och såväl intäkter som resultat ökade. Övriga rörelseintäkter inkluderar resultat från försäljningen av Catella Valuation Advisors om 51 mkr, resultat från andra och sista delförsäljningen av innehavet i intresseföretaget CatWave AB om 30 mkr (18) och 8 mkr är hänförligt till omvärdering av en finansiell skuld avseende villkorad köpeskilling för förvärvade aktier i Catella Aquila. I Övriga rörelse- intäkter ingår även positiva verkligt värdejusteringar på fond- och aktieinnehav samt skuldinstrument om totalt 64 mkr (52). Under året gjordes nedskrivning av markinveste- ringen i tyska fastighetsutvecklingsprojektet KöTower om totalt –151 mkr (–30) varav –125 mkr redovisas som Resultatandel från intresseföretag och –26 mkr utgör nedskrivning av lånefordringar på KöTower vilket redovisas bland Övriga rörelsekostnader. I Övriga rörelsekostnader ingår även en positiv resultat- effekt om 22 mkr avseende återföring av tidigare gjord nedskrivning om –35 mkr avseende fastigheten The Maltings. Koncernens finansnetto uppgick till –198 mkr (–94) varav negativa valutakurseffekter utgjorde –101 mkr (53). Finansiering till dotter- och intresseföretag tillhandahålls av Catella Holding AB i lokal valuta. Den svenska kronan stärktes under året vilket hade en negativ påverkan vid omräkning av lånefordringar och likvida medel i främst euro och danska kronor till koncernens rapporteringsvaluta SEK. Rensat för negativa valutakurseffekter förbättrades koncernens finansnetto med 50 mkr till –97 mkr (–147) drivet av lägre finansieringskostnader med anledning av försälj- ningen av Kaktus och lägre räntekostnader för Catella ABs obligationslån. Koncernens resultat före skatt uppgick till 92 mkr (28) och årets skattekostnad uppgick till 30 mkr (3) vilket motsvarar en effektiv skatt om 33 procent (12). Den högre skatten beror bland annat på skattemässiga underskott för vilka ingen uppskjuten skattefordran redovisas. Årets resultat uppgick till 62 mkr (24), varav hän- förligt till moderföretagets aktieägare 48 mkr (30). Det motsvarar ett resultat per aktie om 0,54 kr (0,34). Koncernens egna kapital minskade under året med 111 mkr och uppgick per den 31 december 2025 till 1 927 mkr (2 039). Förutom årets resultat om 62 mkr och negativa omräkningsdifferenser om 80 mkr, påver- kades eget kapital främst av utdelningar till moderfö- retagets aktieägare och till innehav utan bestämmande inflytande om 80 mkr respektive 36 mkr. Koncernens soliditet uppgick per 31 december 2025 till 47 procent (37 procent per 31 december 2024). Balansomslutning minskade under året med 1 405 mkr och uppgick till 4 144 mkr per den 31 december 2025. Störst påverkan hade försäljningen av Kaktus som väsentligen reducerade balansposterna Exploaterings- och projektfastigheter samt Upplåning från kreditinstitut samtidigt som koncernens Likvida medel ökade. Koncernens kassaflöde 2025 uppgick till 746 mkr jämfört med 80 mkr föregående år, en förändring om 667 mkr. Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 1 010 mkr (116) där försäljningen av UTVECKLING VERKSAMHETSGRENAR – 2 ÅR I SAMMANDRAG Investment Management Principal Investments Corporate Finance Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Nettoomsättning 981 1 031 472 781 466 401 Övriga rörelseintäkter 25 18 73 64 56 5 Totala intäkter 1 006 1 048 545 845 522 406 Provisioner, uppdrags- och produktionskostnader −138 −158 −170 −648 −92 −69 Bruttoresultat 869 890 375 197 429 337 Rörelsekostnader −733 −758 −90 −126 −382 −354 Resultatandel från intresseföretag 6 5 −134 −44 0 0 Rörelseresultat 141 137 151 26 47 −17 Finansiella poster - netto −29 −24 −49 −161 −14 −9 Resultat före skatt 112 113 102 −135 33 −26 Bokslutsdispositioner - - −5 - - - Skatt −35 −26 8 11 −4 11 Årets resultat 77 87 105 −123 29 −15 Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Eget kapital 147 344 288 312 115 −86 Balansomslutning 1 243 1 524 1 461 3 412 429 450 Soliditet % 12 23 20 9 27 −19 Kaktus tillförde koncernen 939 mkr i likvida medel. Därutöver erhölls 89 mkr i samband med försäljning av 80 procent av danska projektet Vega till Barings. Under föregående år såldes projekten Polaxis och Infrahubs Jönköping vilka tillförde Catella 737 mkr i likvida medel samtidigt som betydande tilläggsinvesteringar gjordes i Metz-Eurolog, Polaxis, Vega och KöTower med flera. Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till 76 mkr (27) och inkluderar 50 mkr från försäljning av Catella Valuation Advisors och 22 mkr (33) från försäljning av Visa-aktier. Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till –340 mkr (–64) och inkluderar bland annat återköp av utestående ===== SIDA 43 ===== HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.43 obligationer om 103 mkr och återbetalning av lån från kreditinstitut om 49 mkr avseende projekt Vega. Investment Management Förvaltat kapital uppgick vid årets slut till 155,3 mdkr (155,1) vilket var i nivå med föregående år. Årets net- toinflöde var dock positivt och uppgick till 10,2 mdkr men på grund av negativa valutaeffekter i främst EUR/ SEK var förändringen i förvaltat kapital marginell. I början av året genomfördes sammanslagningen av två tyska fondplattformar i syfte att realisera synergier inom såväl kostnadseffektivitet som kapitalanskaffning. Dessa initiativ resulterade i ett förbättrat rörelseresultat trots lägre nettointäkter under 2025. Principal Investments Verksamhetsområdet hade per balansdagen investerat totalt 835 mkr (1 566) i bostadsprojekt, logistikprojekt, kontorsprojekt och detaljhandelsprojekt i Europa. Under 2025 avyttrades Kaktus som genererade en rea- lisationsvinst om 281 mkr före transaktionskostnader. Därutöver generade Metz-Eurolog intäkter om 120 mkr för uppnådda kontraktsmässiga milstolpar under året. Principal Investments intäkter inkluderar även positiva verkligt värdejusteringar på fond- och aktie- innehav samt skuldinstrument om totalt 64 mkr (58). Vidare under året gjordes en nedskrivning hänförlig till markinvesteringen i tyska fastighetsutvecklings- projektet KöTower om totalt -151 mkr (-30) varav -125 mkr redovisas som Resultatandel från intresseföretag och -26 mkr utgör nedskrivning av lånefordringar på KöTower och vilken redovisas bland Övriga rörelse- kostnader. I Övriga rörelsekostnader ingår även en positiv resultateffekt om 22 mkr (-35) avseende åter- föring av tidigare gjord nedskrivning av detaljhandels- fastigheten The Maltings. Corporate Finance Corporate Finance såg en stabil men långsam åter- hämtning av den europeiska transaktionsmarknaden under 2025. Catellas totala transaktionsvolymer ökade med 0,6 mdkr till 24,8 mdkr (24,2). Nettoomsättningen ökade med 65 mkr till 466 mkr (401) varav 17 mkr avsåg Catella Property Danmarks koncerninterna transaktionsarvode från försäljningen av Kaktus. I november såldes franska dotterbolaget Catella Valu- ation Advisors SAS vilket genererade en vinst om 51 mkr och vilken redovisas bland Övriga rörelseintäkter. Rörelseresultatet uppgick till 47 mkr (-17). Den underliggande resultatförbättringen, rensat för för- säljningsvinsten från Catella Valuation Advisors och återföring av en för hög bonusreservering som hade en positiv resultateffekt om 20 mkr föregående år, uppgick till 34 mkr. Nedskrivningsprövning Catella har under året gjort en nedskrivningsprövning av tillgångar med obestämbar livslängd baserat på redovisade värden per den 30 september 2025. Catellas tillgångar med obestämbar livslängd utgörs av goodwill och varumärke, vilka redovisas till ett värde om 434 mkr (468) respektive 50 mkr (50). Vid prövningen görs en beräkning av uppskattade framtida kassaflöden baserade på budgetar och prognoser som godkänts av ledningen och styrelsen. Prövningen påvisade inget nedskrivningsbehov. Investeringar och avskrivningar Koncernen gjorde investeringar om totalt 87 mkr (62) under 2025. Av detta belopp avsåg 18 mkr (17) investeringar i immateriella tillgångar såsom kon- cerngemensamma affärssystem och infrastruktur samt AI-verktyg. Vidare gjordes investeringar i intres- seföretag om 56 mkr (8) varav 39 mkr avser danska bostadsutvecklingsprojektet Vega och 17 mkr avser tilläggsinvesteringar i Catella Project Capital GmbH. Investeringar i verksamhetsrelaterade innehav som ej är intresseföretag uppgick till 6 mkr (29) varav merpar- ten avser fonden Catella APAM Strategic Equities Fund I. Därutöver förvärvades ytterligare andelar i dotterfö- retaget Catella Poland från innehav utan bestämmande inflytande för en köpeskilling om drygt 1 mkr. Av- och nedskrivningar på tillgångar som ej utgör nyttjande- rättstillgångar (IFRS 16 Leasingavtal) uppgick under räkenskapsåret till 36 mkr (40). Finansiering Catella AB har emitterat seniora icke säkerställda obli- gationer med ett totalt belopp om 1 300 mkr varav 600 mkr med förfall i mars 2028 och 700 mkr med förfall i mars 2029. Lånen löper med en rörlig ränta om tre- månaders Stibor plus 390 respektive 450 punkter. Den effektiva räntan för lånen, exklusive låneuppläggnings- kostnader, uppgick under året till 6,6 procent (8,4). Obligationerna är noterade på Nasdaq Stockholm varav 600 mkr på listan för hållbara obligationer. Finansieringen är villkorad av att koncernens egna kapital och likviditet vid var tillfälle uppgår till lägst 1 000 mkr respektive 200 mkr. Dessa villkor har upp- nåtts såväl under året som per 31 december 2025. I augusti 2025 lämnade Catella AB ett erbjudan- dande om återköp av utestående obligationer upp till ett maximalt belopp om 600 mkr. Total volym som återköptes till eget förvar uppgick till 100 mkr vartefter utestående obligationers nominella belopp uppgår till 1 200 mkr. Därutöver har helägda dotterbolaget Catella Holding AB en kreditfacilitet om 200 mkr till fördel- aktiga villkor och vilken fungerar som bolagets likvi- ditetsreserv. Hela kreditfaciliteten var outnyttjad såväl under året som per 31 december 2025. För ytterligare information om koncernens finan- siering, se avsnitt Ränterisk i not 3 samt not 29. Väsentliga händelser under räkenskapsåret Kreditfacilitet Helägda dotterbolaget Catella Holding AB upptog i mars 2025 en ny kreditfacilitet om 200 mkr till för- delaktiga villkor och vilken är avsedd att fungera som bolagets likviditetsreserv. Försäljning av Kaktus Kaktus Towers i centrala Köpenhamn avyttrades den 19 maj. Transaktionen genererade en realisationsvinst om 256 mkr varav 242 mkr till Catella ABs aktieägare och frigjorde 939 mkr i likviditet. Årsstämma 2025 Catellas årsstämma ägde rum den 20 maj. Stämman beslutade om omval av styrelseledamöterna Tobias Als- borger, Pernilla Claesson, Samir Kamal och Sofia Watt samt nyval av Erik Eikeland, Erik Ranje och Erik Rune till styrelseledamöter. Erik Rune valdes till ny styrel- seordförande. Vidare omvaldes KPMG AB till revisor med Johanna Hagström Jerkeryd som huvudansvarig revisor. Årsstämman beslutade vidare att införa ett nytt långsiktigt incitamentsprogram om högst 400.000 teck- ningsoptioner riktat till styrelseledamöter i Catella AB. Ledningsförändringar Rikke Lykke tillträdde som ny VD och koncernchef den 15 augusti 2025 och efterträdde tillförordnade VD och koncernchef Daniel Gorosch. Per samma datum tillträdde Daniel Gorosch rollen som Head of Corporate Finance Europe som är en nyinrättad tjänst i linje med koncernens strategi om ökad paneuropeisk tillväxt. Vidare utsågs Dominik Röhrich till ny chef för Investment Management med tillträde den 1 mars 2026. Dominik Röhrich efterträder Timo Nurminen som gick i pension vid årsskiftet. ===== SIDA 44 ===== HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.44 Återköp obligation Catella AB offentliggjorde den 21 augusti ett återköp- serbjudandande av utestående obligationer upp till ett maximalt belopp om 600 mkr. Total volym som återköptes uppgick till 100 mkr för ett kontant vederlag om 103 mkr. Konvertering av aktier Under året konverterades, på aktieägares begäran, 1 212 aktier av serie A till lika många aktier av serie B. Renodling av rådgivningsverksamheten Catella Valuation Advisors SAS avyttrades till New- mark Group Inc. i november. Transaktionen gene- rerade en realisationsvinst om 51 mkr till Catellas aktieägare. Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång Catella Group har utsett Gustav Jansson till ny Chief Financial Officer med tillträde i april 2026. Gustaf Jansson efterträder Michel Fischier som har beslutat att lämna sin roll efter nästan fem år i bolaget. Michel Fischier kvarstår i sin roll fram till den 1 maj. Personal Antalet anställda, motsvarande heltidstjänster, uppgick vid årets slut till 470 personer (473) varav 283 (290) inom verksamhetsgrenen Investment Management, 26 (22) inom Principal Investments, 141 (141) inom Cor- porate Finance och 20 (20) inom övriga funktioner. Finansiella instrument, risker och osäkerhetsfaktorer Risker och osäkerhetsfaktorer Inom verksamhetsgrenen Investment Management finns koncernens fond-, investerings- och kapital- förvaltningsverksamhet. Alla transaktioner som genomförs för kunders räkning styrs av fondbestäm- melser eller instruktioner från kund. Catella bär ingen risk avseende utvecklingen av kundernas finansiella instrument och investeringar förutom om överens- komna instruktioner inte efterlevs. Finansiella risker hanteras främst genom löpande mätning och uppfölj- ning av den finansiella utvecklingen. Tre dotterbolag inom verksamhetsområdet är under tillsyn av tillsyns- myndigheter där bolagen har sina juridiska hemvis- ter. Catella arbetar kontinuerligt med att säkerställa efterlevnad av nuvarande regelverk och kommande regelförändringar. Inom verksamhetsgrenen Corporate Finance är säsongsvariationerna betydande. Det innebär att omsättning och resultat varierar under året. Verksamhetsgrenen Corporate Finance är beroende av att kreditmarknaden fungerar på ett effektivt sätt. Kreditmarknaden påverkar i sin tur marknaden för fastighetstransaktioner, som är Catellas huvudmarknad inom Corporate Finance. Vidare är Corporate Finance mycket personalintensiv och beroende av nyckelper- soner. Vid det fall flera nyckelpersoner väljer att lämna Catella, kan det påverka koncernens omsättning och resultat. Inom verksamhetsgrenen Principal Investments investerar Catella tillsammans med kapitalpartners i utvecklingsprojekt. Catellas primära avsikt är att investera i den tidiga fasen av projekten och avyttra så snart det är kommersiellt fördelaktigt. Investeringarna innefattar risker där Catella måste välja att investera i senare delfaser av projekten, driva projekten till fär- digställande alternativt lämna projekten och därmed förlora det investerade kapitalet. Makroekonomiska förhållanden såsom inflation och ränteläge påverkar transaktionsnivåer och för- valtat kapital och därmed resultaten i Investment Management och Corporate Finance. Minskade transaktionsvolymer kan vidare påverka Principal Investments möjligheter att sälja projekt till acceptabla priser. Vidare uppstår finansiella risker eftersom koncer- nen har behov av extern finansiering och använder olika valutor. Koncernens finansiella risker utgörs huvudsakligen av finansierings- och likviditetsrisk, ränterisk, valutarisk samt kredit/motpartsrisk. Dessa risker framgår av not 3. Upprättandet av finansiella rapporter kräver att styrelsen och koncernledningen gör uppskattningar och bedömningar. Uppskattningar och bedömningar påverkar såväl resultaträkningen som balansräk- ningen samt upplysningar som lämnas om exempelvis ansvarsförbindelser. Faktiskt utfall kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar beroende på ändrade omständigheter eller ändrade förutsättningar. Ytterligare information om kritiska uppskattningar och bedömningar framgår av not 4. Andra risker Andra risker i koncernen är till exempel operationella, strategiska, omvärlds-, ryktes- och affärsmässiga risker. Operationell risk Operationell risk är risken för förlust till följd av såväl interna orsaker (datafel, misstag, bedrägerier, bristande efterlevnad av lagar och interna regler, övriga brister i den interna kontrollen etc.) som händelser i omvärlden (naturkatastrofer, extern brottslighet etc.). Koncernen har rutiner och kontroller för att minimera operatio- nell risk. Beträffande traditionella försäkringsbara risker såsom brand, stöld, ansvar och liknande bedöms koncernen ha ett tillfredsställande skydd genom de försäkringar som tecknats. Omvärldsrisk Det är i nuläget osäkert vilka långsiktiga konsekvenser kriget i Ukraina samt konflikten i Mellanöstern får på omvärlden och hur detta kan komma att påverka Catella och dess dotterbolag. Catella har ingen affärs- verksamhet i Ukraina, Ryssland eller Mellanöstern och påverkas inte direkt av sanktionerna. Ryktesrisk Ryktesrisk är risken att koncernen får ett försämrat anseende på marknaden, i media eller hos kunder vilket kan medföra en negativ effekt på koncernens resultat. I takt med att koncernen växer och blir en större aktör på marknaden ökar också ryktesrisken. I dagsläget upplever Catella att anseendet är gott. Strategisk risk och övriga risker Strategisk risk kan vara i form av institutionella föränd- ringar och förändringar i grundläggande marknads- förutsättningar. Legala och etiska risker härrör ur dels externa regelverk, främst lagstiftning och tillsynsmyn- digheters författningar, råd och anvisningar gällande för verksamheten, dels omgivningens krav på att verk- samheten bedrivs på förtroendeskapande grunder. Catella arbetar kontinuerligt och strukturerat med att identifiera och övervaka finansiella och andra risker som kan påverka verksamheten. Koncernens riskhan- tering sker i en strukturerad analys och beslutsprocess med koncernledning, styrelse och externrevisor. Målet med riskhantering är att minimera riskexponering, mitigera identifierade risker och samtidigt skapa till- växt och aktieägarvärde. Catella klassificerar sina risker i följande kategorier; strategisk, operationell, regelefterlevnad, finansiell och makroekonomisk risk. Alla identifierade risker kart- läggs i en riskmatris baserat på potentiell påverkan och sannolikhet. Riskhantering utformas baserat på kart- läggningen. Kontroller och åtgärder som finns på plats är policyer, rutiner och kontroller, rapporteringssys- tem, självutvärdering samt kontroller inom finansiell rapportering och relaterade processer. ===== SIDA 45 ===== HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.45 Framtida utveckling Investment Management Verksamhetsområdet har stor potential att fortsätta på den inslagna vägen med god tillväxt och ökade volymer. Genom att erbjuda både fastighetsfonder samt förvaltning och utveckling av fastigheter genom mandat finns ett brett erbjudande som står starkt genom olika typer av marknadsförhållanden och faser av en konjunkturcykel. Genom noga utvalda samin- vesteringar via verksamhetsområdet Principal Invest- ments stöds tillväxten ytterligare. Målet är att ytterli- gare öka det interna samarbetet och synergierna för att utöka värdekedjan, bland annat genom att kapital från Property Funds förvaltas av Asset Management i flera europeiska länder. Intresset för att bygga hållbara städer och miljöer ökar hos många långsiktiga institutionella investerare. ESG är väl etablerat i fastighetsbranschen och allt fler investerare ställer höga krav på hållbarhet i fastighets- tillgångar. För att möta efterfrågan kommer Catella fortsätta satsa på att utveckla både befintliga och lan- sera nya fonder med fokus på hållbarhet. Principal Investments Catellas partnerskap är en styrka, och genom Principal Investments har Catella investerat eget kapital för att stärka dessa. Principal Investments investeringar har primärt gjorts genom saminvesteringar tillsammans med partners för att växa förvaltat kapital i Investment Management. Från 2026 kommer bolag som bedrivit projektutveckling inom Principal Investments att inte- greras i Investment Management och investeringar, genomförda med Catellas egna kapital, kommer att följas upp och rapporteras separat. Corporate Finance Catella Corporate Finance har en stark marknadspo- sition på fem europeiska marknader och arbetet fort- sätter med att ytterligare stärka marknadspositionen med ökat fokus på värdeadderande och kapitalmark- nadsrelaterade tjänster samtidigt som positionen inom transaktionsrådgivning utökas. Därutöver koordineras verksamheterna för att öka synergierna både inom affärsområdet och gruppen. Bolagsstyrning I enlighet med årsredovisningslagen och Svensk kod för bolagsstyrning (”koden”) har en särskild Bolags- styrningsrapport med ett avsnitt om intern kontroll upprättats. Bolagsstyrningsrapporten återfinns på sidorna 31-39. Hållbarhet och miljöpåverkan Ingen av koncernens bolag bedriver någon tillstånds- pliktig verksamhet enligt miljöbalken. Catella har upprättat en lagstadgad hållbar- hetsrapport enligt den äldre lydelsen av ÅRL. Hållbarhetsrapporten återfinns på sidorna 46–96. Moderbolaget Catella AB (publ) är moderbolag för koncernen. Kon- cernledningen och andra centrala gruppfunktioner finns samlade i moderbolaget. Antalet anställda, mot- svarande heltidstjänster, uppgick vid årets slut till 18 personer (18). Moderbolaget redovisade för 2025 intäkter om 53,2 mkr (50,5) och rörelseresultatet uppgick till –62,6 mkr (–55,8). Resultatförsämringen i jämförelse med föregående år beror främst på ökade kostnader för konsolidering av koncernens IT-miljö och högre IT- och informationssäkerhet. Finansiella poster upp- gick till 662,3 mkr (136,0) varav 750,0 mkr (250,0) avser anticiperad utdelning från Catella Holding AB. Räntekostnader för obligationslån minskade med 29,2 mkr till 83,6 mkr (112,8) till följd av en lägre effektiv ränta om 6,6% (8,4). Premiekompensation i samband med återköp av utestående obligationer uppgick till 3,1 mkr (2,9). Resultat före skatt tillika årets resultat upp- gick till 599,6 mkr (80,2). Likvida medel som bolaget har på sitt transaktions- konto i koncernens cashpool i ett svenskt kreditinstitut redovisas som Kortfristiga fordringar hos koncernföre- tag. Per balansdagen uppgick denna post till 30,4 mkr (42,4). Catella AB har emitterat seniora icke säkerställda obligationer om totalt 1 300 mkr varav 600 mkr med förfall i mars 2028 och 700 mkr med förfall i mars 2029. I augusti 2025 återköptes en volym om 100 mkr till eget förvar vartefter utestående obligationers nomi- nella belopp uppgår till 1 200 mkr. Obligationen är noterad på Nasdaq Stockholm varav 600 mkr på listan för hållbara obligationer. Förslag till disposition av vinstmedel Till årsstämmans förfogande står följande fria fond- och vinstmedel i moderbolaget: Kr Överkursfond 69 966 953 Balanserat resultat 69 834 965 Årets resultat 599 558 479 739 360 397 Styrelsen föreslår att de till förfogande stående vinstmedlen disponeras enligt följande: Kr att utdelning till aktieägarna lämnas med 0,90 kr per aktie, totalt 79 513 715* att i ny räkning överförs (varav 69 966 953 till överkursfond) 659 846 682 739 360 397 *baserat på antalet utestående aktier, 88 348 572, den 31 december 2025. Utbetalning av utdelning väntas ske den 20 maj 2026, förutsatt att årsstämman beslutar i enlighet med styrel- sens förslag. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare i catella Årsstämman 2025 antog riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare, se vidare not 11. ===== SIDA 46 ===== S.46 Hållbarhet ESRS2 47 Miljö 63 EU-Taxonomi 71 Social 74 Styrning 90 Revisors granskning 96 CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.46 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 47 ===== ESRS 2 Catella är en ledande paneuropeisk aktör inom fastighetsinvesteringar och kapitalmarknadstjänster, med ett tydligt fokus på att driva hållbar utveckling. Vår hållbarhetsstrategi är utformad för att säkerställa efterlevnad av ambitiösa EU-regelverk, samtidigt som vi bygger intern kunskap och kompetens för att stödja vår långsiktiga strategi och målsättning om hållbar och lönsam tillväxt. I likhet med föregående år kommer vi även för 2025 att presentera en ESRS- inspirerad rapport, som inkluderar upplysningar om påverkan, risker och möjlig- heter (IRO) i hela vår verksamhet och värdekedja, vilket ytterligare stärker vår transparens och ansvarstagande. ESRS 2 - ALLMÄNNA UPPLYSNINGAR SIDHÄNVISNING BP-1 Allmän grund för utarbetandet av hållbarhetsförklaringen 45 BP-2 Upplysningar med avseende på särskilda omständigheter 45 GOV-1 Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens ansvar 46 GOV-2 Information som lämnas till och hållbarhetsfrågor som behandlas av företagets förvaltnings-, lednings- och tillsynsorgan 47 GOV-3 Integration av hållbarhetsrelaterade resultat i incitamentssystem 48 GOV-4 Förklaring om tillbörlig aktsamhet 48 GOV-5 Riskhantering och intern kontroll över hållbarhetsrapportering 49 SBM-1 Strategi, affärsmodell och värdekedja 50 SBM-2 Intressenters intressen och synpunkter 53 SBM-3 Väsentliga inverkningar, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell 54 FÖRTECKNING ÖVER UPPLYSNINGSKRAV Allmänna upplysningar CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.47 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 48 ===== BP-1 + BP-2 Allmänna principer för upprättande och upplysningar i relation till särskilda omständigheter Omfattning, avgränsningar och övergångsstrategi Catellakoncernen har upprättat sin hållbarhetsrapport på koncernnivå enligt en konsoliderad metod, i linje med koncernens finansiella rapportering. Denna rapport omfattar koncernens tre kärnaffärsområden – Investment Management, Corporate Finance och Principal Investments – och täcker 25 dotterbolag i 12 europeiska länder. I takt med att Catella övergår till full anpassning till Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) och European Sustainability Reporting Standards (ESRS) utgör rapporten ett förberedande steg. Även om fullständig rapporteringsplikt ännu inte föreligger, är rapporteringen inspirerad av ESRS och speglar koncer‑ nens ambition att successivt stärka transparensen och höja kvaliteten i hållbarhetsrapporteringen. Under detta övergångsår redovisas uppgifter från värdekedjan i begränsad omfattning. Nyckeltal och metoder i rapporten – särskilt inom områdena klimat, cirkulär ekonomi, samhällsansvar, och bolagsstyrning (se upplysningar E1, E5, S1 och G1), presenteras där det varit möjligt med data från räkenskapsåret 2025 och, där så är tillämpligt, från 2024. Granskning och datakvalitet Det föreligger i dagsläget inget regulatoriskt krav på extern granskning av hållbarhetsredovisningen. Som ett led i förberedelserna inför framtida krav enligt CSRD kommer dock Catella att låta sin externa revisor genomföra en begränsad granskning av hållbarhetsrapporten. Till följd av pågående metodutveckling och en hög grad av mätosäkerhet har Catella ännu inte haft förutsättningar att rapportera vissa kvantitativa indika‑ torer och monetära uppgifter för 2025. Detta bedöms förbättras successivt i takt med att interna system och datainsamlingsprocesser vidareutvecklas i linje med ESRS‑kraven. Detta beror på den höga grad av mätosä‑ kerhet som för närvarande föreligger till följd av pågå‑ ende metodutveckling. Beräkningar och antaganden Inga uppskattningar eller antaganden har tillämpats på de kvantitativa data som redovisas i rapporten. Dock granskas de antaganden som används i klimatriskbe‑ dömningar och finansiella prognoser regelbundet av interna team och externa rådgivare. Transparens och rapportens integritet Catella bekräftar sitt åtagande att upprätthålla trans‑ parens, integritet och fullständighet i sin hållbarhets‑ rapportering. Inga utelämnanden har gjorts avseende immateriella rättigheter, know‑how eller pågående utvecklingsarbete som skulle kunna påverka rappor‑ tens trovärdighet eller helhetsbild. GOV-1 Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens roll Medarbetarengagemang och representation Catella säkerställer medarbetarengagemang genom initiativ såsom Catella Engagement Survey, som samlar in medarbetarnas synpunkter på organisatorisk utveck‑ ling, arbetsplatsens riktlinjer och hållbarhetspriorite‑ ringar. Läs mer om Catellas medarbetarundersökning i S1‑2, sid. 79. Under 2025 fanns ingen direkt medarbe‑ tarrepresentation i styrelsen. Styrelsen och koncernledningen har en bred och diversifierad bakgrund med gedigen erfarenhet inom fastighetsinvesteringar, finansmarknader och företags‑ strategi på flera europeiska marknader. Valberedningen utvärderar styrelsens kompetenser för att säkerställa att de är i linje med Catellas verksamhetsområden och strategi för geografisk expansion. Catella är dedikerat till att främja jämställdhet och inkludering på både lednings‑ och styrelsenivå. Under 2025 var könsfördel‑ ningen som följer:  Styrelsen: 71% män, 29% kvinnor (2024: 50% män, 50% kvinnor)  Ledningsgruppen: 33% män, 66% kvinnor (2024: 79% män, 21% kvinnor). Samtliga medarbetare: 56% män, 44% kvinnor (2024: 61% män, 39% kvinnor) Hållbarhetsexpertis och kompetensutveckling inom styrande organ För att stärka hållbarhetsstyrningen investerar Catella i utbildning, kompetensutveckling och program för karriärutveckling. Koncernen betonar vikten av exper‑ tis inom fastighetsutveckling, kapitalförvaltning och miljö, samhällsansvar och bolagsstyrning (ESG) för att säkerställa att medarbetare och ledning utvecklar rele‑ vanta färdigheter för att effektivt hantera hållbarhetsre‑ laterade risker och möjligheter. Koncernens ESG‑expertis och lokala marknads‑ kännedom gör det möjligt för ledningen och styrelsen att hantera framväxande hållbarhetsrisker, identifiera möjligheter och fördela resurser på ett effektivt sätt. Dessutom är hållbarhetsrelaterad expertis direkt kopplad till saminvesteringsmöjligheter, effektivitets‑ förbättringar och strategisk affärsutveckling, vilket säkerställer tillgång till kunskap som bidrar till att uppnå långsiktiga hållbarhetsmål. Genom dessa initi‑ ativ säkerställer Catella att hållbarhetskompetens och expertis integreras som en central del av affärsstrategin, riskhanteringen och bolagsstyrningen. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.48 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 49 ===== GOV-2 Information som lämnas till och hållbarhetsfrågor som behandlas av företagets förvaltnings-, lednings- och tillsynsorgan Styrning, tillsyn och beslutsfattande kring hållbar- hetspåverkan, risker och möjligheter (IRO) Catellas administrativa, lednings‑ och tillsynsorgan får kvartalsvisa uppdateringar från ESG‑kommittén, inklu‑ sive rapporter om väsentliga inverkningar, risker och möjligheter samt utvärderingar av effektiviteten i poli‑ cyer, åtgärder och mål. Koncernen har ett strukturerat system för uppföljning och rapportering, som omfattar avvikelserapportering, ESG‑rapporteringsprocesser och due diligence‑bedömningar. Rapporter om hållbar‑ hetsrisker, klimatrelaterade risker och social påverkan, som utgör väsentlig påverkan, risker och möjligheter (IRO) för Catella, är integrerade i styrningsstruktu‑ rerna. Detta möjliggör för ledningen att prioritera riskreducerande åtgärder och efterlevnadsåtgärder. Styrelsen och koncernledningen får regelbundna upp‑ dateringar för att säkerställa överensstämmelse med de väsentliga IRO:erna samt rapporteringsstandarderna enligt CSRD och EU‑taxonomin. Dessutom övervakar revisionsutskottet den finansiella och hållbarhetsrelate‑ rade rapporteringen, vilket säkerställer kvalitetsgransk‑ ning och regelefterlevnad. Styrelsen och koncernledningen bedömer också finansiella, sociala och miljörelaterade risker vid stra‑ tegiska beslut och integrerar klimatrelaterade risker, omställningsrisker och ryktesrisker i koncernens ESG‑strategi. Riskhanteringsprocesserna omfattar utvärdering av makroekonomiska, operativa och regelefterlevnadsrelaterade risker, där koncernled‑ ningen föreslår lämpliga riskreducerande åtgärder. Hållbarhetsrelaterade faktorer påverkar också investe‑ ringsbeslut och säkerställer att denna påverkan beaktas innan större transaktioner godkänns. För att hantera väsentliga inverkningar, risker och möjligheter tillämpar Catella strukturerade styrnings‑ processer som integrerar klimatrelaterade risker och möjligheter i investeringsbesluten. Omställningsrisker bevakas kontinuerligt för att säkerställa efterlevnad av föränderliga regelverk. Operativa risker och regelefter‑ levnadsrisker utvärderas för att minska finansiella och ryktesrisker, medan styrelsen fortsätter att prioritera social påverkan och mänskliga rättigheter i arbetet med att främja mångfald inom organisationen. Koncernen identifierar också strategiska investe‑ rings‑ och saminvesteringsmöjligheter, vilket stärker den finansiella ställningen och främjar långsiktig håll‑ barhet. Styrningsrisker hanteras av revisionsutskottet, ersättningsutskottet och visselblåsarutskottet, som övervakar regelefterlevnad, finansiella kontrollsys‑ tem och etiskt ansvarstagande i affärsverksamheten. Styrelsen och dess utskott spelar en central roll i risk‑ hantering och strategiskt beslutsfattande, vilket säker‑ ställer att alla väsentliga risker och möjligheter hanteras effektivt inom Catellas styrningsramverk. GOV-3 Integration av hållbarhetsrelaterade resultat i incitamentssystem Catella integrerar för närvarande inga hållbarhets‑ relaterade prestationsindikatorer i sina incitaments‑ program. Koncernens ersättningsmodell är i dagsläget baserad på finansiella och strategiska mål, utan uttryckliga ESG‑relaterade riktmärken eller variabla ersättningsstrukturer kopplade till hållbarhet. Catella utvärderar löpande sin styrningsmodell och incita‑ mentsstruktur för att säkerställa att dessa är i linje med koncernens långsiktiga affärsstrategi samt gällande och kommande regulatoriska krav. För närvarande pågår en översyn av möjligheten att inkludera hållbarhetsre‑ laterade prestationsmål i ersättningspolicyn. GOV–4 Förklaring om tillbörlig aktsamhet GRUNDLÄGGANDE KOMPONENTER I DUE DILIGENCE AVSNITT I HÅLLBARHETSREDOGÖRELSEN a) Integrering av due diligence i styrningsstrategin och affärsmodellen SMB-1, IRO-1, GOV-1 b) Dialog med berörda intressenter i alla centrala steg av due diligence-pro- cessen SBM-2, IRO-1 c) Identifiering och bedömning av negativa konsekvenser IRO-1, IRO-2 d) Åtgärder för att hantera dessa negativa konsekvenser SBM-1, S1-1, E1-3 e) Bevakning av insatsernas effektivitet och tydlig kommunikation S1-1, G1-3, SBM-1 Anpassningen av due diligence-processerna kommer att vidareutvecklas som en del av den kommande övergången till CSRD-rapportering. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.49 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 50 ===== GOV-5 Riskhantering och intern kontroll över hållbarhetsrapportering Identifiering av väsentliga hållbarhetsrisker och strategier för riskreducering För att hantera makroekonomiska risker integrerar Catella marknadsanalyser och stresstester i sina inves‑ teringsstrategier. Strategiska risker kopplade till port‑ följförvaltning, investeringsbeslut och marknadsposi‑ tionering hanteras genom datadrivet beslutsfattande och diversifieringsstrategier. Operativa risker, såsom utmaningar relaterade till affärskontinuitet, projektge‑ nomförande och ineffektivitet, hanteras genom skärpta interna kontrollmekanismer, affärskontinuitetsplane‑ ring och förstärkta riskhanteringsrutiner. Finansiella risker, inklusive kreditexponering, lik‑ viditetsbegränsningar och valutavolatilitet, hanteras genom aktiv likviditetsstyrning, strategisk riskhed‑ ging och strikt efterlevnad av kapitaltäckningskrav. Regelefterlevnadsrisker kopplade till bolagsstyrning, hållbarhetsrapportering och regulatorisk efterlevnad hanteras genom att stärka interna styrningsramverk, regelbundna regelefterlevnadsrevisioner och utbild‑ ningsprogram för medarbetare för att säkerställa efter‑ levnad av gällande regelverk. Omställningsrisker, fysiska klimatrelaterade risker och ryktesrisker kopplade till ESG‑efterlevnad hanteras genom att integrera klimatriskbedömningar i investe‑ ringsbeslut och operativ planering. Catella prioriterar energieffektivitet, resurseffektivitet och efterlevnad av EU‑taxonomin som en integrerad del av sin övergri‑ pande hållbarhetsstrategi. Styrelsen och revisionsutskottet bevakar riskbe‑ dömningsprocessen genom kvartalsvisa uppdateringar och årliga riskgenomgångar för att säkerställa en robust riskhantering som är väl anpassad till affärsmålen. Genom denna strukturerade metodik övervakas, bedöms och hanteras risker löpande inom samtliga affärsområden, vilket säkerställer långsiktig operativ robusthet och efterlevnad av regulatoriska krav. På Catella är IT‑säkerhet och dataskydd en allt större prioritet, särskilt när det gäller cyberhot, sår‑ barheter i den digitala infrastrukturen och efterlevnad av dataskyddsregelverk. För att minska dessa risker har Catella infört förstärkta cybersäkerhetsprotokoll, regelbundna IT‑säkerhetsrevisioner och utbildnings‑ program för medarbetare för att öka medvetenheten och beredskapen. Vidare identifieras geopolitiska risker som en ökande utmaning med potentiell påverkan på inves‑ teringsstabilitet, leveranskedjans resiliens och regel‑ verksosäkerhet Catella hanterar dessa risker genom att bevaka den geopolitiska utvecklingen, diversifiera investeringsportföljen och upprätthålla flexibla ope‑ rativa strategier för att anpassa sig till förändrade marknadsförhållanden. För att värna sitt rykte säkerställer Catella transpa‑ rent ESG‑kommunikation, proaktiva intressentdialoger och ett strukturerat krishanteringsramverk för att effek‑ tivt hantera potentiella ryktesrisker. Integrering av hållbarhetsriskbedömningen och internkontroller i affärsprocesser Resultaten från riskbedömningen och internkon‑ trollerna kopplade till hållbarhetsrapporteringen har integrerats i interna funktioner och processer. Catella har utvidgat sin utvärdering av internkontroller till att omfatta ESG‑efterlevnad, IT‑säkerhet och regulatoriska krav. Dessa resultat granskas systematiskt och integre‑ ras i investeringsbeslut, riskhanteringsprocesser och operativ planering. Hållbarhetsrisker beaktas inom samtliga rådgiv‑ ningstjänster för att säkerställa att miljö‑ och sociala faktorer integreras i kapitalanskaffning, finansie‑ ringslösningar och due diligence‑processer vid för‑ värv och försäljningar. Därutöver har resultat från klimatrelaterade riskbedömningar och analyser av väsentlig påverkan lett till att riskreducerande åtgär‑ der har utvecklats och implementerats i hela Catellas fastighetsportfölj och finansiella produkter. För att stärka det interna ansvaret och möjliggöra förbättrad uppföljning har Catella uppdaterat sina interna system för hållbarhetsstyrning. Därmed säkerställs att ESG‑ efterlevnad och hållbarhetsrelaterade riskbedömningar löpande integreras i koncernens bolagsstyrning och investeringsplanering. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.50 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 51 ===== SBM-1 Strategi, affärsmodell och värdekedja Involvering i högrisk- och reglerade branscher Catella ägnar sig inte åt verksamhet som rör utvin‑ ning, produktion eller distribution av fossila bränslen, inklusive kol, olja eller gas. Koncernen är inte verksam inom kemikalieproduktion, kontroversiella vapen eller odling och produktion av tobak. Hållbarhetsstrategi, mål och marknadspåverkan Som tidigare nämnt integrerar Catella ESG‑principer i sin investment management‑verksamhet, fastig‑ hetsutveckling och finansiella rådgivning, för att säkerställa anpassning till långsiktiga hållbarhetsmål och EU:s hållbarhetsregelverk. Koncernen prioriterar att minska sitt koldioxidavtryck, förbättra energief‑ fektiviteten och integrera ESG‑kriterier i due diligen‑ ce‑processer i samband med förvärv och försäljningar. Hållbarhetsbedömningar integreras i kapitalanskaff‑ ningsaktiviteter, såsom gröna finansieringslösningar och hållbara investeringsprodukter, för att säker‑ ställa att investeringar är klimatresilienta och följer EU‑taxonomin samt Parisavtalet. För att vara lyhörd för förändrade ESG‑ prioriteringar och intressenters förväntningar genom‑ för Catella analyser av dubbel väsentlighet (DMA). Den senaste bedömningen initierades under 2025, i linje med kraven enligt CSRD. Dessa resultat förfinar den strategiska inriktningen, det operativa beslutsfattandet och marknadsanpassningsförmågan, vilket säkerställer att Catellas hållbarhetsinsatser fortsatt är i linje med regulatoriska utvecklingar och intressenternas behov. Eftersom Catella är verksamt på flera europeiska marknader anpassar koncernen sina investerings‑ strategier efter lokala hållbarhetsregler och behov av klimatomställning. Koncernen riktar sig till institutio‑ nella investerare, finansiella institutioner, familjekontor och fastighetsutvecklare, och erbjuder ESG‑drivna investeringslösningar samt ansvarsfull vägledning inom förvaltning av bostäder, kontor och logistikfast‑ igheter. Genom målinriktad energieffektiv utveckling stöder Catella aktivt övergången till en koldioxidsnål ekonomi, en prioritet som återspeglas i bolagets åtag‑ ande att öka andelen EU‑taxonomianpassade fastighe‑ ter fram till 2030. För att framtidssäkra verksamheten, minska fram‑ växande risker och integrera hållbarhet i det dagliga arbetet är Catellas ESG‑strategi uppbyggd kring tre centrala ESG‑pelare: Mot bakgrund av betydelsen av en hållbar leveran‑ törskedja, respekt för mänskliga rättigheter och etisk styrning har Catella infört en uppförandekod för leverantörer som kräver att alla affärspartners följer strikta miljömässiga och etiska standarder senast 2025 (G1 ‑ sid. 94 ). Hållbarhetsfaktorer integreras även i kapitalanskaffning och finansieringslösningar, inklusive gröna obligationer och ansvarsfulla investe‑ ringsprodukter, vilket förstärker Catellas åtagande för ESG‑anpassade finansiella lösningar. Följande tabell redovisar Catellas hållbarhets‑ åtaganden, prioriteringar och integration av ESG‑ faktorer i verksamheten, inklusive fastighetsinveste‑ ringar, finansiell rådgivning och kapitalförvaltning. Den redogör för koncernens tre centrala ESG‑pelare, i enlighet med ovan, samt tillhörande mål, delmål och framsteg. 1. 2. 3. Utveckla våra produkter för en bättre miljö Stärka våra medarbetare och lokalsamhällen Utveckla och integrera hållbarhet i vårt affärserbjudande Vi har åtagit oss att minska vårt klimatavtryck inom fastighetsutveck - ling och kapitalförvaltning, samtidigt som vi främjar miljövänliga produkter och transaktioner. Starka relationer med våra medarbetare och samhället i stort är centralt för vår sociala agenda, eftersom det bidrar till att utveckla verksamheten samtidigt som det stärker lokalsamhället. Vi strävar efter att införliva miljömässiga, sociala, och bolags - styrningsmässiga aspekter i våra produkter, tjänster och processer, genom att driva innovativa lösningar som stödjer hållbar tillväxt. Våra ESG Pillars CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.51 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 52 ===== MÅL DELMÅL FRAMSTEG Minska vår klimatpåverkan och öka energieffektiviteten i fastighetsportföljen Utvärderapotentialen för att sätta och anta science-based targets1 Utvärderat Catellas nuvarande koldioxidutsläpp, förutsättningarna för att samla data gällande utsläpp och hur kvalitet och omfattning av data kan förbättras Anpassa vår fastighetsportfölj till klimatförändringarna Bedöma den fortlöpande poten- tialen att öka energieffektiviteten i vårt fastighetsbestånd. Genomföra en pågående utvärdering för att identifiera möjligheter att öka energieffektiviteten som vi kan utveckla och för att undvika strandade tillgångar. Minska vårt klimatav- tryck, minimera avfall, materialförbrukning, vattenförbrukning och förlorad biologisk mångfald Analysera vår miljöpåverkan i samband med avfallshantering, materialförbrukning, vattenförbruk- ning och biologisk mångfald samt kontinuerligt identifiera kraftfulla insatser för att minska påverkan. Genomfört utvärderingar för att förstå Catellas påverkan och vad Catella kan göra för att minimera den 1) Science-based targets (SBT) är målsättningar för minskade koldioxidutsläpp i linje med den reduktion i fossilbränslen som krävs för att uppnå målen i Parisavtalet: att begränsa den globala uppvärmningen till under 2°C över förindustriella nivåer och eftersträva insatser som begränsar uppvärmningen till 1,5°C. MÅL DELMÅL FRAMSTEG Försäkra en arbetsplats som är inkluderande, jämställd och som stärker mångfalden Catella är jämställt (40 %/60 %) i högre ledningen, ledning och anställda till utgången av 2030 Följt upp och uppdaterat befintlig HR-policy samt medarbetardialog för att identifiera ledningens blinda fläckar Inga fall av diskriminering inom organisationen (pågående) Genomfört utbildningar inom icke-diskriminering 0 fall rapporterat via jourtelefon för etiska frågor. 0 bekräftade fall av diskriminering Säkerställa en bra balans mellan arbete och privatliv som främjar medarbetarnas välmående Inga fall av arbetsrelaterad ohälsa bland medarbetarna (pågående) Infört ett systematiskt arbete inom hälsa och säkerhet eller rutiner som sätter minimistandard för koncernen Stödja medarbetarnas professionella utveckling inom organisationen Alla medarbetare deltar i årliga utvecklingssamtal (kontinuerligt) Formaliserat processen prestations- och karriärutvecklingssamtal. Alla medarbetare har en individuell professionell utvecklingsplan Utvecklat en individuell utvecklingsplan för varje medarbetare Stödja de lokalsam- hällen där vi verkar Analysera pågående vår påverkan på lokalsamhällen där vi tillhandahåller prisvärda bostäder och viktiga samhälls- funktioner samt kontinuerligt identifiera riskbegränsande åtgärder. Genomfört utvärderingar för att förstå Catellas påverkan på lokalsamhällen och vad Catella kan göra för att hantera den. MÅL DELMÅL FRAMSTEG Försäkra att ESG- perspektivet integreras i fastighetsförvaltning, konvertering och transaktioner Andelen fastigheter som är hållbara ur ett miljöperspektiv enligt EU-taxonomin1 ska öka till utgången av 2030 Genomfört en taxonomiutvärdering Identifiera samtliga fastigheters resultat på grundval av de kriterier som beskrivs i taxonomin och införa åtgärder som ökar fastighetsportföljens följsamhet med taxonomin Kontinuerligt identifiera de tillgångar som inte kan överföras till energieffektiva tillgångar Genomförten TCFD2-analys Gav oss bättre förståelse för potentialen att öka energieffektiviteten hos tillgångar under förvaltning i koncernens portföljer. . Hållbarhetsrisker utvärderas inom alla våra rådgivningstjänster och produkter till utgången av 2025 Innefatta hållbarhetsaspekter i Catella Corporate Finances nuvarande erbjudande. Detta innebär: • Kapitalanskaffning och finansiering genom gröna och hållbara finansiella lösningar (exempelvis gröna obligationer) • Hållbarhetsaspekter i due diligence-processen för förvärv och försäljningar • Information och kartläggning av geografiska hållbarhetsfaktorer i marknadsanalysen Motverka korruption och skydda kundernas integritet Inga fall av korruption i affärsverksamheten (pågående) Genomfört utbildningar inom anti-korruption och etablerat robust rapportering i samband med fall av icke-efterlevnad Inga dataintrång som påverkar kundernas integritet eller data förluster i affärsverksamheten (pågående) Tillsatt en GDPR funktion, genomfört utbildning inom datasäkerhet och robust rapportering i samband med fall av icke-efterlevnad Försäkra en hållbar leverantörskedja Alla nya leverantörer ska ha undertecknat Uppförandekod för leverantörer innan utgången av 2025 Inkluderat en Uppförandekod för leverantörer i alla leverantörsavtal. 1) För att klassificeras som en miljömässigt hållbar fastighet enligt EU-taxonomin, ska fastigheten efterleva taxonomin. Detta innebär att fastigheten behöver ge ett betydande bidrag till en av de sex miljömässiga målsättningarna i EU-taxonomin, uppfylla kriterierna för att inte åsamka materiell skada för alla kvarvarande miljömässiga målsättningar och försäkra att minimiskyddsåtgärder uppfylls. 2) Taskforce on Climate-related Financial Disclosure. PELARE 1 Utveckla våra produkter för en bättre miljö PELARE 2 Stärka våra medarbetare och lokalsamhällen PELARE 3 Utveckla och integrera hållbarhet i affärserbjudandet Vår ESG-strategi CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.52 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 53 ===== Verksamhetsmodellens resiliens inför hållbarhetsre- laterade risker och möjligheter Koncernen investerar strategiskt eget och tredje parts kapital och balanserar finansiell avkastning med klimatresiliens, regelefterlevnad och ESG‑drivna investeringsstrategier. För att hantera framväxande hållbarhetsrisker och utnyttja nya möjligheter, utvärderar Catella kontinu‑ erligt fysiska och omställningsrelaterade klimatrisker, regulatoriska förändringar, trender inom energieffekti‑ vitet samt investerarnas efterfrågan på ESG‑anpassade tillgångar. Sedan 2020 har koncernen utökat sitt fokus på fastighetsinvesteringar genom att använda eget kapital för huvudinvesteringar, saminvesteringar och direkta förvärv. Denna förändring har stärkt syner‑ gierna mellan affärsområdena, vilket har förbättrat riskhanteringen och möjliggjort integrationen av håll‑ barhetsprestanda i strategier för tillgångsallokering. Omställningsrisker och möjligheter Omställningen till en lågkoldioxidekonomi medför kortsiktiga finansiella risker, såsom högre renove‑ ringskostnader och värdeminskning av tillgångar till följd av regleringar. Strängare krav på anpassning till EU‑taxonomin och föränderliga investerarförvänt‑ ningar skapar ett ökat tryck på due diligence‑processer och strategier för kapitalallokering. Däremot ger dessa förändringar också möjligheter för Catella att stärka sin marknadsposition, särskilt inom grön finansiering och hållbara fastighetsinvesteringar. Den ökande efterfrå‑ gan på energieffektiva fastigheter stärker tillgångarnas värde, säkerställer efterlevnad av regelverk och ökar investerarnas intresse, medan hållbarhetskopplade finansieringsinstrument som gröna obligationer och ESG‑länkade lån förbättrar kapitaleffektivitet och till‑ gång till finansiering. Fysiska klimatrisker och resiliensstrategier Catellas fastighetsportfölj är utsatt för fysiska klimatris‑ ker, inklusive extrema väderhändelser, stigande tempe‑ raturer och förändrade nederbördsförhållanden. Dessa faktorer kan leda till högre underhållskostnader, ökade försäkringspremier och potentiell värdeminskning av tillgångar som inte uppfyller klimatanpassningsstan‑ darder. För att hantera dessa risker integrerar Catella klimatanpassningsåtgärder i investeringsbeslut, med fokus på energieffektiva byggnadsdesign, regional portföljdiversifiering och investeringar i klimatanpas‑ sad infrastruktur. Dessa initiativ stärker tillgångarnas långsiktiga stabilitet, minskar operativa risker och för‑ bättrar efterlevnaden av regelverk. Regulatoriska och marknadsrelaterade risker och möjligheter Den ökande integrationen av ESG‑faktorer i finansiella regelverk medför både efterlevnadsutmaningar och strategiska möjligheter. Strängare krav på rapportering och hållbarhetsinformation kräver förbättrad insam‑ ling av ESG‑data och anpassning till EU‑standarderna. Tillgångar som inte uppfyller hållbarhetskrav kan stå inför kapitalbegränsningar, vilket begränsar tillgången till finansiering och minskar likviditeten. Catella är dock väl positionerat för att dra nytta av dessa regu‑ latoriska förändringar, genom att utöka sin portfölj av ESG‑anpassade investeringsinstrument, hållbar‑ hetscertifierade fastigheter och strukturerade gröna finansieringslösningar. Dessa insatser stärker inte bara investerarförtroendet, utan differentierar även Catellas erbjudanden på en marknad som allt mer präglas av hållbarhet. Integration av hållbarhetsrisker och -möjligheter i affärsområdena Catella säkerställer att hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter är integrerade i de tre huvudsakliga affärsområdena, vilket fördjupar ESG‑anpassningen genom hela investeringscykeln. Inom investeringsför‑ valtning prioriterar koncernen EU‑taxonomianpassade fonder, vilket gör att institutionella investerare får tillgång till klimatresilienta strategier för tillgångsal‑ lokering. Inom Principal Investments integreras ESG‑ faktorer i saminvesteringsbeslut, vilket säkerställer överensstämmelse med gröna byggstandarder och långsiktiga anpassningsstrategier. Inom Corporate Finance strukturerar Catella gröna obligationer, hållbara skuldinstrument och ESG‑kompatibla inves‑ teringsramverk, vilket stödjer kunder i att navigera hållbar finansiering. Värdekedjans resiliens och ESG-efterlevnad Genom att hantera hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter i hela värdekedjan, säkerställer Catella ESG‑efterlevnad i alla delar av investeringsprocessen. Uppströms samarbetar koncernen med kapitalgivare, finansiella institutioner och hållbarhetsinriktade leverantörer för att säkerställa att investeringsflöden är i linje med principerna för ansvarsfull finansiering. Uppförandekoden för leverantörer förstärker ansvars‑ full upphandling och transparens i leverantörskedjan. Nedströms samarbetar Catella med hyresgäster, fastig‑ hetsförvaltare och investerare på sekundärmarknaden för att säkerställa att fastighetstillgångar genererar lång‑ siktiga ekonomiska, miljömässiga och sociala fördelar. Koncernen samarbetar även med beslutsfattare och regulatoriska organ för att anpassa sig till framväxande krav på hållbarhetsrapportering. Genom att integrera dessa hållbarhetsrisker och möj‑ ligheter i sin affärsstrategi säkerställer Catella att inves‑ teringsportföljen fokuserar på resiliens och anpassning till intressenternas förväntningar. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.53 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 54 ===== SBM-2 Intressenters intressen och synpunkter Hållbarhetsrelaterade risker, möjligheter och finan- siella effekter på affärsmodellen Koncernen har etablerat en strukturerad process för intressentdialog som informerar strategiska beslut och stärker Catellas förmåga att hantera ESG‑risker och ‑möjligheter. Genom sina väsentlighetsanalyser (DMA) har Catella stärkt sin förståelse för centrala intres‑ senters prioriteringar och förväntningar samt deras påverkan på verksamhetsmodellen och den strategiska inriktningen. En strukturerad metodik tillämpades för att identifiera och involvera intressenter, säkerställa att deras perspektiv systematiskt integreras i beslutsfat‑ tandet samt används för att identifiera och prioritera väsentliga hållbarhetsfrågor som är relevanta för såväl intressenters förväntningar som verksamheten. Intres‑ sentdialogen inom Catellas DMA omfattade två huvud‑ sakliga intressentkategorier: Påverkade intressenter och användare av hållbarhetsredogörelser. Berörda intres‑ senter, inklusive medarbetare och individer som direkt påverkas av Catellas verksamhet, involverades genom direkta dialoger, workshops och strukturerade inter‑ vjuer. Denna kategori omfattade 33 dialogtillfällen, vilket säkerställde att koncernen inhämtade underlag avseende arbetsplatsrelaterade policys, hållbarhetsför‑ väntningar och verksamhetens påverkan. Användare av hållbarhetsrapporteringen, bestående av investerare, tillsynsmyndigheter och finansiella institutioner, deltog i 17 dialogaktiviteter. Dessa intressenter konsulterades främst genom formella möten, investerarsamtal och diskussioner om regulatorisk efterlevnad, med fokus på transparens i hållbarhetsrapportering, EU‑taxonomi‑ anpassning och ESG‑riskhantering. Som en del av det pågående engagemanget får Catellas administrativa, lednings‑ och tillsynsorgan regelbundna uppdateringar om intressenternas behov och hållbarhetspåverkan. Styrelsen och koncernledningen bevakar genomföran‑ det av intressentdrivna strategiska förändringar, vilket säkerställer att dessa är i linje med regulatoriska krav och företagets hållbarhetsåtaganden. Vidare är Catellas ESG‑strategi i hög grad i linje med intressenternas förväntningar, eftersom koncernens hållbarhetsstrategi är strukturerad kring tre centrala ESG‑pelare som tydliggör bolagets inriktning mot begränsning av kli‑ matförändringar, medarbetarnas välbefinnande och hållbara finansiella produkter. Processen för intressentengagemang beskrivs i detalj i tabellen till höger. PÅVERKADE INTRESSENTER REPRESENTATION ENGAGEMANG TYP AV ENGAGEMANG Medarbetare (D) Direkta workshops, projektmöten eller intervjuer (eller en kombination av dessa) Leverantörer (DnS) direkt, genom ombud eller inget Intervju Påverkade samhällen (DnS) genom ombud Intervju Hyresgäster (DnS) genom ombud eller direkt Intervju ANV ÄNDARE AV HÅLLBARHETSREDOGÖRELSE REPRESENTATION ENGAGEMANG TYP AV ENGAGEMANG Ägare/investerare (UpS) Direkta Intervju Affärspartners (UpS) Direkta Intervju Regulatorer (UpS) genom ombud Intervju, deltagande genom workshops Relevanta lokala myndigheter (UpS) genom ombud Intervju Upstream (UpS), Direct (D) Downstream ( DnS) CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.54 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 55 ===== Koncernens analyser av dubbel väsentlighet utgör ett ramverk för att fortlöpande fördjupa förståelsen av intressenternas prioriteringar och framväxande hållbarhetsutmaningar. Catella har ett aktivt engagemang med en mångfald av intressenter för att säkerställa en heltäckande bedömning av ESG-risker och -möj- ligheter. Resultaten från DMA och tidigare rapportering beskriver föl- jande nyckelintressentgrupper och engagemangsmetoder: Investerare och aktieägare – engageras genom hållbarhetsrapportering, aktieägarmöten och ESG‑ rapporter. Investerare eftersträvar transparens kring hållbarhetsrisker, efterlevnad av EU‑taxonomin och ESG‑anpassade finansiella produkter. Regulatorer och beslutsfattare – engageras genom rapportering av regelefterlevnad och deltagande i poli‑ cydiskussioner. Koncernen anpassar aktivt sina rappor‑ teringsprocesser efter SFDR, EU‑taxonomins krav och övergår till anpassning enligt CSRD. Medarbetare – engageras genom interna enkäter, prestationsbedömningar och utbildningsinitiativ. Medarbetarfeedback bidrar till utformningen av koncernens policyer för mångfald, inkludering och arbetsmiljö. Leverantörer och affärspartners – engageras genom leverantörsuppförandekoden och hållbarhets‑due diligence‑processer. Catella införlivar ESG‑kriterier i urvalet av leverantörer och hantering av avtal. Hyresgäster och fastighetsanvändare – engageras genom hyresgästundersökningar och initiativ inom fastighetsförvaltning. Koncernen prioriterar energief‑ fektivitet, hållbar fastighetsförvaltning och social inklu‑ dering inom fastighetsportföljen. Lokalsamhällen – engageras genom samhällsinveste‑ ringar och utvärdering av miljöpåverkan. Catella utvär‑ derar den sociala och miljömässiga påverkan av sina utvecklingsprojekt för att säkerställa ett positivt bidrag till hållbarhet i storstadsregioner. Strategi för intressentengagemang och påverkan på affärsbeslut Som ett resultat av intressenternas återkoppling och DMAs har Catella vidtagit åtgärder för att anpassa sina strategiska prioriteringar till intressenternas synpunk‑ ter, särskilt inom områdena hantering av klimatrisker, hållbar finansiering och socialt ansvar. Insikter från och engagemang med investerare och regulatorer har styrt breddningen av Catellas hållbara investeringsutbud och säkerställer efterlevnaden av EU:s hållbarhetsramverk. Medarbetarfeedback har haft en avgörande roll i utvecklingen av policyer för mångfald och inkludering, vilket ytterligare förstär‑ ker Catellas åtagande för en inkluderande och rättvis arbetsplats. Samtidigt har interaktioner med leverantö‑ rer och partners lett till förbättrade due diligence‑pro‑ cesser, som tar hänsyn till mänskliga rättigheter, anti‑ diskriminering och miljömässig hållbarhet. Utifrån input från intressenter, har Catella gjort viktiga justeringar i hållbarhetsstrategin och affärs‑ modellen. Integreringen av ESG‑faktorer i investe‑ ringsbeslutsprocesserna har utökats, och Catella har åtagit sig att ytterligare utveckla sina ramverk för hållbarhetsrapportering. Framöver planerar koncernen att fördjupa intres‑ sentengagemanget genom att utöka datadrivna håll‑ barhetsbedömningar och förbättra spårningen av ESG‑prestationer genom hela värdekedjan. Framtida steg inkluderar att bredda investerardialogen kring EU‑taxonomianpassade investeringar, stärka efterlev‑ naden av hållbarhet i leverantörskedjan och utöka med‑ arbetarutbildningar inom ESG. Insatserna kommer ytterligare att anpassa Catellas affärsstrategi efter intres‑ senternas förväntningar, vilket förstärker koncernens åtagande inom ansvarsfull och hållbar tillväxt. Styrelsen och koncernledningen får regelbundet uppdateringar om intressenternas förväntningar, ESG‑ risker, regulatoriska utvecklingar och investerarnas förväntningar. Denna information integreras i styr‑ ningsprocesserna för att stödja välgrundade beslut och säkerställa strategisk överensstämmelse med regulato‑ riska krav och hållbarhetsåtaganden. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.55 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 56 ===== SBM-3 Väsentliga inverkningar, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell Hållbarhet – påverkan på strategi, resultat och resiliens i affärsmodellen För Catella, är hållbarhet en grundläggande del av före‑ tagets långsiktiga strategi, finansiella resultat och affärs‑ modellens resiliens. Koncernen genomför regelbundet omfattande DMAs för att identifiera och bedöma de väsentliga ESG‑påverkansfaktorer som påverkar verk‑ samheten, samt de finansiella risker och möjligheter som uppstår till följd av hållbarhetsrelaterade faktorer. Resultaten från 2025 års analys ger centrala insikter i hur hållbarhet påverkar Catellas strategiska priorite‑ ringar, riskhanteringsansats och förmåga att tillvarata framväxande möjligheter i ett snabbt föränderligt regu‑ latoriskt och marknadsmässigt landskap. Samhällsansvar S1 DEN EGNA ARBETSKRAFTEN 20 Arbetsvillkoren 21 Jämställdhet och mångfald 22 Andra arbetsrelaterade rättigheter S2 ARBETARE I VÄRDEKEDJAN 23 Arbetsvillkoren 24 Jämställdhet och mångfald 25 Andra arbetsrelaterade rättigheter S3 BERÖRDA SAMHÄLLEN 26 Samhällenas medborgerliga och politiska rättigheter 27 Samhällenas medborgerliga och politiska rättigheter 28 Särskilda rättigheter för urfolk S4 KONSUMENTER OCH SLUTANVÄNDARE 29 Informationsrelaterad inverkningar på konsumenter och/eller slutanvändare1 30 Konsumenters och/eller slutanvändares personliga säkerhet 31 Social delaktighet för konsumenter och/ eller slutanvändare 32 Hyresgästers engagemang2 33 Hälsa och välbefinnande för hyresgäster/ boende2 Bolagsstyrning G1 ANSVARSFULLT FÖRETAGANDE 34 Företagskultur 35 Skydd för visselblåsare 36 Djurrätt 37 Politiskt engagemang och lobbyverksamhet 38 Hantering av relationer med leverantörer, inklusive betalningsförfarande 39 Korruption och mutor, incidenter 40 Investor Relations2 1) Bedöms som ej relevant baserat på affärsmodellen i första steget av DMA 2) Delämnet tillagt som sektors- eller enhetsspecifikt 3) Delämne ‘21. "Jämlik behandling och lika möjligheter för alla" inkluderar flera delämnen som har identifierats som väsentliga för påverkan (jämlikhet mellan könen och lika lön för lika arbete, utbildning och kompetensutveckling, mångfald och integritet), medan ett delämne (åtgärder mot våld och trakasserier på arbetsplatsen) har bedömts som finansiellt väsentligt. Av denna anledning förekommer numret "21" två gånger i den dubbla väsentlighetsmatrisen. PÅVERKANSVÄSENTLIGHET DUBBEL VÄSENTLIGHET 20 21 22 29 32 2 3 26 34 40 4 5 6 7 8 9 11 12 13 14 15 16 17 19 23 25 27 28 31 33 36 37 38 36 37 38 1 18 21 24 30 35 39 INGEN VÄSENTLIGHET FINANSIELL VÄSENTLIGHET Miljö Samhällsansvar Bolagsstyrning Miljö E1 KLIMATFÖRÄNDRINGAR 1 Anpassning till klimatförändringar 2 Begränsning av klimatförändringar 3 Energi E2 MILJÖFÖRORENINGAR 4 Miljöförorening av luft 5 Miljöförorening av vatten 6 Miljöförorening av mark 7 Förorening av levande organismer och livsmedelsresurser1 8 Ämnen som inger betänkligheter 9 Ämnen som inger mycket stora betänkligheter 10 Mikroplaster 1 E3 VATTEN- OCH MARINA RESURSER 11 Vatten 12 Marina resurser E4 EKOLOGISK MÅNGFALD & EKOSYSTEM 13 Direkta påverkansfaktorer för förlust av biologisk mångfald 14 Inverkningar på arters status 15 Påverkan på ekosystems omfattning och tillstånd 16 Påverkan på och beroenden av ekosystemtjänster E5 RESURSANVÄNDNING OCH CIR- KULÄR EKONOMI 17 Resursinflöden, inklusive resursanvändning 18 Resursutflöden utifrån produkter och tjänster 19 Avfall CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.56 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 57 ===== Väsentlig påverkan som identifierats i väsentlighetsanalysen Den väsentlighetsanalys som Catella genomförde i samarbete med externa konsulter identifierade flera centrala områden av väsentlig hållbarhetspåverkan på såväl verksamheten som dess intressenter. Väsentlig påverkan omfattar miljöaspekter såsom begränsning av och anpassning till klimatförändringar, energiför‑ brukning och principer för cirkulär ekonomi samt sociala faktorer, inklusive medarbetarnas välmående, mångfald och inkludering samt affärsetik. Ytterligare information finns i rapportens efterföljande avsnitt om miljö, samhällsansvar och bolagsstyrning. Finansiella konsekvenser av väsentliga risker och möjligheter Det regulatoriska landskapet kring klimatåtgärder fortsätter att utvecklas och medför omställningsrisker såsom ökade efterlevnadskostnader, förändrade inves‑ terarförväntningar och potentiella värderingsjuste‑ ringar av fastigheter. Stigande energipriser och skärpta krav på energieffektivitet kan driva upp driftkostna‑ derna, vilket kräver proaktiva investeringar i energief‑ fektiva och koldioxidsnåla tillgångar för att begränsa den finansiella exponeringen. Omvänt förväntas hållbarhetsdrivna möjligheter stärka Catellas finansiella resiliens. Den växande efter‑ frågan på gröna fastigheter och hållbara investerings‑ strategier ligger i linje med koncernens kärnkompetens och skapar möjligheter för intäktstillväxt samt konkur‑ rensfördelar. Investeringar i energieffektiva byggnader och klimattålig infrastruktur bidrar till långsiktiga kostnadsbesparingar och driftseffektivitet samtidigt som de stärker bolagets förmåga att attrahera kapital från investerare som prioriterar miljömässigt och soci‑ alt ansvarstagande. Tillgång till kapital är en annan viktig finansiell aspekt. Stark marknadsrenommé, tydlig ESG‑ rapportering och efterlevnad av nya hållbarhetsre‑ gelverk stärker investerarförtroendet och säkerställer fortsatt tillgång till kapital. Ekonomiska nedgångar eller skärpta utlåningskrav kan dock begränsa finan‑ sieringsmöjligheterna, vilket understryker vikten av att integrera hållbarhet i riskhanteringsstrategin. Anpassning till ESRS-rapporteringskrav kontra verksamhetsspecifik rapportering Koncernens ESRS‑inspirerade rapportering omfattar begränsning av och anpassning till klimatförändringar, energieffektivitet, cirkulära affärsmodeller, medarbe‑ tarnas välmående, mångfald, affärsetik samt finansiella väsentlighetsaspekter. Denna rapportering ger en hel‑ täckande bild av hur Catella hanterar hållbarhetsutma‑ ningar samtidigt som bolaget utnyttjar möjligheter. Utöver ESRS‑inspirerad rapportering har Catella analyserat verksamhetsspecifika områden som speglar branschspecifika faktorer och strategiska fokusområ‑ den. Detta omfattar en detaljerad analys av hållbarhets‑ kopplade investerarrelationsstrategier samt anpass‑ ningsåtgärder för att minska klimatrelaterade fysiska risker. Genom att integrera både regulatoriska och affärsdrivna rapporteringselement säkerställer Catella transparens och ansvarstagande i sitt hållbarhetsarbete. Resilient strategi och affärsmodell Catellas affärsmodell är utformad för att integrera håll‑ barhet i kärnverksamheten, vilket säkerställer resiliens mot framväxande ESG‑risker samtidigt som väsent‑ liga möjligheter utnyttjas. Catellas hållbarhetsarbete återspeglas i koncernens investeringsstrategier, ramverk för riskhantering och styrningsstrukturer, vilka bidrar till att stärka verksamhetens långsiktiga hållbarhet. Väsentlig positiv och negativ påverkan på människor och miljö är en avgörande faktor i Catellas strategiska planering. Koncernens arbete med kol‑ dioxidreducering och energieffektivisering syftar till att minska negativ miljöpåverkan genom reducerade utsläpp och minskad resursförbrukning. Samtidigt bidrar hållbarhetsdrivna initiativ till ökat välmående hos medarbetare, stärkt investerarförtroende och ökad tillit bland intressenter, vilket förstärker affärsmodel‑ lens positiva sociala och ekonomiska påverkan. Denna hållbarhetspåverkan har sitt ursprung i Catellas kärnverksamhet, värdekedja och affärsrelatio‑ ner. Exempelvis uppstår energiförbrukning och utsläpp direkt från fastighetsförvaltning och drift av tillgångar, medan investeringsbeslut driver marknadstrender mot ett mer hållbart fastighetsbestånd. Tidshorisonterna för denna påverkan varierar, med omedelbar regelef‑ terlevnad och operativa anpassningar på kort sikt, investeringsdrivna omställningar på medellång sikt och långsiktiga förändringar i marknadsförväntningar och intressentprioriteringar. Catellas strategiska resiliens stärks ytterligare genom proaktivt engagemang i affärsrelationer som främjar hållbarhetsresultat. Koncernen samarbetar med hyresgäster, investerare, leverantörer och tillsyns‑ myndigheter för att anpassa verksamheten till förän‑ derliga hållbarhetsstandarder. Denna samarbetsinrik‑ tade strategi säkerställer att Catella inte bara reagerar på hållbarhetsutmaningar, utan också positionerar sig som en ledare inom ansvarsfulla fastighetsinvesteringar och förvaltning. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.57 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 58 ===== IRO-1 Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma väsentliga inverkningar, risker och möjligheter Identifiering och bedömning av hållbarhetsrisker och möjligheter DMA processen bedömer väsentlig påverkan – sanno‑ likhet, omfattning, räckvidd och irreversibilitet – samt finansiell väsentlighet, inklusive kort‑, medel‑ och långsiktiga risker och möjligheter, vilket säkerställer en heltäckande analys av väsentlighet (IRO). En väsentlighetströskel på 3,5 på en femgradig skala avgör vilka hållbarhetsaspekter som bedöms vara väsentliga. Bedömningarna genomfördes via onlineundersökningar och interaktiva workshops, medan den finansiella väsentligheten utvärderades utifrån fördefinierade kvantitativa tröskelvärden. Prioriteringsprocessen säkerställde att negativ påver‑ kan rangordnades utifrån sannolikhet, allvarlighets‑ grad och irreversibilitet, medan positiv påverkan bedömdes baserat på omfattning, räckvidd och sannolikhet. För att säkerställa resultaten granskades ämnen nära tröskelvärdet (±0,5 från 3,5) i en slutlig valideringsworkshop. Catellas due diligence‑processer – inklusive teknisk hållbarhetsgranskning vid tillgångsutvärdering inför förvärv och affärspartnergranskning för att bedöma korruptions‑ och människorättsrisker innan avtal ingås – säkerställer att väsentliga frågor är i linje med regulatoriska krav, branschstandarder och investerar‑ förväntningar. DMA‑metodiken skiljer även mellan fastighetsrelaterade aktiviteter (egna investeringar och tillgångsförvaltning) och företagsfinansiering, med fokus på centrala riskområden såsom fysiska och omställningsrelaterade klimat risker, energiför‑ brukning och principer för cirkulär ekonomi inom fastighetsutveckling. Både direkta (t.ex. energiförbrukning och utsläpp från fastigheter) och indirekta (t.ex. leverantörers och hyresgästers hållbarhetsprestanda) påverkan analyse‑ rades. Ett strukturerat ramverk i tre faser identifierade finansiella risker: (1) sannolikhet över olika tidsramar, (2) finansiell omfattning (från 150 000 euro till över 10 miljoner euro), och (3) scenarioanalys för att utvärdera regulatoriska, marknads‑ och klimattrender. Strategisk och finansiell integration av hållbarhets- risker och möjligheter Under 2024 förstärkte Catella sin dialog med intressen‑ ter för att fördjupa förståelsen av hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter. Metodiken omfattade direkta interaktioner (intervjuer och workshops), indirekt representation (där direkt engagemang inte var möj‑ ligt) samt granskning av dokument. Totalt deltog 12 intressenter i delvis strukturerade intervjuer, vilket gav värdefulla kvalitativa insikter gällande resultaten från väsentlighetsanalysen. Externa konsulter ledde processen och bidrog med expertkunskap inom ESG‑ påverkan, klimatriskbedömning och regulatorisk efterlevnad. Risker bedömdes utifrån sannolikhet på kort, medel‑ och lång sikt, medan finansiell väsentlighet utvärderades baserat på fördefinierade påverkansgrän‑ ser, vilket säkerställde överensstämmelse med Catellas övergripande riskhanteringsramverk. Hållbarhetsrisker prioriterades i ett kombinerat poängsystem, där de rangordnades tillsammans med andra affärsrisker. Risker med betydande finansiella konsekvenser – antingen genom direkt exponering eller ryktesrisk – gavs högre prioritet. Resultaten från DMA‑processen integrerades i Catellas övergripande ramverk för riskhantering, genom interna valideringsworkshops med ledande beslutsfattare och företagets DMA‑arbetsgrupp. Diskussioner med externa revisorer tillförde ett ytterligare lager av granskning. Resultaten justerade företagets riskprofil och påverkade uppdateringar av riskhanteringsprocedurer, vilket säkerställde att håll‑ barhetsrisker behandlas på samma nivå som finansiella och operativa risker för att utgöra en heltäckande risk‑ bedömning. På samma sätt integrerades hållbarhetsre‑ laterade möjligheter i den strategiska planeringen och affärsutvecklingsprocesserna. Poängsättningen tog hänsyn till intern data, feed‑ back från intressenter, regulatoriska krav och bransch‑ standarder, vilket utgjorde en datadriven ansats. Sedan 2024 har väsentlighetsanalysen (DMA) vida‑ reutvecklats genom bland annat en mer strukturerad kvantitativ bedömningsmetodik, tydligare väsentlig‑ hetströsklar och viktade bedömningar av finansiell påverkan. Intressentdialogen utökades, med större fokus på intervjuer och expertkonsultationer för att förbättra motståndskraften. Dessutom förbättrade en slutlig valideringsworkshop med fokus på gränsfall av väsentliga ämnen, noggrannheten och trovärdigheten i utvärderingen. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.58 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 59 ===== IRO-2 Upplysningskrav i ESRS-standarder som omfattas av företagets hållbarhetsredogörelse Väsentliga hållbarhetsämnen och deras finansiella och strategiska konsekvenser Catellas väsentlighetsanalys identifierade ESRS E1 Klimatförändringar och E5 Cirkulär ekonomi som de mest relevanta miljörelaterade områdena. Klimatförändringar är centrala för koncernens strategi och omfattar såväl omställnings‑ och fysiska klimatris‑ ker som energianvändning och energieffektivitet i fastighetsbeståndet. Övergången till en koldioxidsnål ekonomi påverkar direkt tillgångsvärden, regelefter‑ levnad och attraktivitet för investerare. Samtidigt som regulatoriska förändringar, marknadsförskjutningar och energirelaterade kostnader innebär risker, ser Catella även möjligheter genom ökad efterfrågan på hållbara fastigheter, regulatoriska incitament och tek‑ niska framsteg inom grönt byggande. Cirkulär ekonomi bedöms vara väsentlig främst i relation till hantering av bygg‑ och rivningsavfall. Utmaningar omfattar bland annat strikta miljöregle‑ ringar, höga materialkostnader och begränsad åter‑ vinningsinfrastruktur. Som svar på detta integrerar Catella principer för cirkulär ekonomi i förvaltning och utveckling av tillgångar, med konsekvenser för kostnadseffektivitet, regelefterlevnad och långsiktig marknadspositionering. Inom det sociala området är ESRS S1 Egen arbets‑ styrka ett prioriterat område, med fokus på rättvisa löner, mångfald, inkludering och medarbetarnas välbefinnande. Catella har fastställt ett mål om en könsfördelning om 40/60 på samtliga anställningsni‑ våer senast 2030, med stöd av utbildning mot diskrimi‑ nering och strukturerade planer för karriärutveckling. Styrningsrelaterade frågor inom ESRS G1 Affärsuppförande är integrerade i Catellas befintliga styrningsramverk genom en uppförandekod, en visselblåsarpolicy och utbildning mot korruption. Väsentlighetsanalysen identifierade inga betydande risker kopplade till affärsuppförande, med noll rappor‑ terade korruptionsfall och inga incidenter avseende dataskydd. Mot denna bakgrund bedöms G1 inte vara väsentlig för ytterligare ESRS‑upplysningar utöver ordinarie bolagsstyrningsrapportering. De hållbarhetsrelaterade risker, möjligheter och påverkan (IRO) som identifierats genom Catellas DMA‑process för 2025 presenteras i följande avsnitt. Medan DMA‑processen identifierade E1, E5, S1, S2, S3, S4 och G1 som väsentliga ämnen, kommer Catella i samband med rapporteringen av 2025 års data att foku‑ sera på E1, E5, S1 och G1 som en del av övergången mot CSRD‑efterlevnad 2028, avseende rapporterings‑ perioden 2027. Väsentliga ESRS‑ämnen presenteras i följande tabellerna, där delämnen beskrivs med positiv och negativ påverkan såväl som risker och möjligheter. Dessa IRO:er klassificeras utifrån kopplingen till Egen Verksamhet (Own Operations, OO) eller Värdekedjan (Value Chain, VC), vilket ger en tydlig struktur för koncernens hållbarhetspåverkan. Mer detaljerad infor‑ mation om enskilda ESRS‑ämnen presenteras i följande kapitel i denna rapport. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.59 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 60 ===== Fastställande av väsentlig information för upplysningar om påverkan, risker och möjligheter IRO:er som identifierats under DMA 2024 presenteras i följande tabell. IRO-KATEGORI VÄSENTLIGA IRO:ER DRIVKRAFT FÖR IRO:ER EFFEKTER AV IRO:ER E1 Klimatförändringar Begränsning av klimatförändringar Negativ påverkan Omställning till koldioxidsnål ekonomi Växthusgasutsläpp från både bolagets verksamhet och värdekedjan. (OO) Generering av växthusgasutsläpp som leder till negativ påverkan på miljön och samhället (OO, VC). Positiv påverkan Omställning till koldioxidsnål ekonomi Att minska klimatpåverkan och öka energieffektiviteten i fastighetsportföljen är centrala pelare i Catellas strategi. (OO) Att bidra till en koldioxidsnål ekonomi stärker miljömässig hållbarhet, ökar tillgångarnas värde och förbättrar företagets rykte bland investerare och intressenter. (VC) Risk Omställning till koldioxidsnål ekonomi Omställningsrisker, drivna av klimatregleringar, förändrad efterfrågan, prisvariationer och marknadsinstabili- tet, såsom volatila energi- och materialpriser samt ökade förväntningar från kunder och investerare. (VC) Kan tillfälligt minska fastighetsvärden och öka underhållskostnader. (VC) Möjlighet Omställning till koldioxidsnål ekonomi Ökad efterfrågan på hållbara fastigheter, regulatoriska incitament och framsteg inom grön teknik skapar möjligheter för koldioxidsnåla investeringar. (VC) Omställningen till en koldioxidsnål ekonomi ökar tillgångarnas värde, attraherar miljömedvetna investerare och stärker företagets konkurrensposition på marknaden. (VC) Energi Negativ påverkan Energiförbrukning & energiintensitet Energiförbrukning från Catellas egna kontor och gemensamma utrymmen i kommersiella och bostadsfast- igheter samt el som används av huvudentreprenörer under byggprocessen. (OO, VC) Negativ miljöpåverkan till följd av växthusgasutsläpp kopplade till energiproduktion och energiförbrukning. (OO, VC) Positiv påverkan Energiförbrukning & energiintensitet Att minska klimatpåverkan och öka energieffektiviteten i fastighetsportföljen är centrala pelare i Catellas strategi. (OO) Att bidra till en koldioxidsnål ekonomi stärker miljömässig hållbarhet, ökar tillgångarnas värde och förbättrar företagets rykte bland investerare och intressenter. (VC) Risk Energiförbrukning & energiintensitet Stigande energikostnader, regulatoriska krav på energieffektivitet och beroende av icke förnybara energikäl- lor ökar driftskostnader och regelefterlevnadsrisker. (OO, VC) Hög energiförbrukning och ineffektivitet kan leda till ökade kostnader, minskat tillgångsvärde och skadat rykte till följd av ohållbara metoder. (VC) Möjlighet Energiförbrukning & energiintensitet Investeringar i energieffektiva byggnader, förnybara energikällor och hållbara metoder minskar den totala energiförbrukningen. (OO, VC) Förbättrad energieffektivitet sänker driftskostnader, ökar tillgångsvärdet och bidrar till miljömässig hållbarhet. (VC) Anpassning till klimatförändringar Risk Fysisk klimatrisk– kronisk Långsiktiga klimatförändringar, såsom stigande temperaturer, höjda havsnivåer och långvariga torkperioder, påverkar gradvis fastighetstillgångars livskraft och hållbarhet. (VC) Kroniska klimatrelaterade risker kan leda till ökade underhållskostnader, minskat tillgångsvärde och minskad attraktivitet för fastigheter i sårbara områden. (VC) Möjlighet Fysisk klimatrisk– kronisk Investeringar i klimatanpassad infrastruktur, hållbara byggmaterial och flexibla fastighetsstrategier kan mildra långsiktiga klimatrelaterade risker. (VC) Att stärka resiliensen ökar fastighetsvärdet, attraherar hållbarhetsfokuserade investerare och stärker företagets marknadsposition i ett föränderligt klimat. (VC) Risk Fysisk klimatrisk– akut Den ökande frekvensen och intensiteten av extrema väderhändelser, såsom översvämningar, stormar och värmeböljor, utgör direkta hot mot fastigheter och infrastruktur. (VC) Fysiska klimatrelaterade risker kan leda till fastighetsskador, högre försäkringskostnader, minskat tillgångsvärde och potentiella driftsstörningar. (VC) Möjlighet Fysisk klimatrisk– akut Proaktiva investeringar i resilient infrastruktur, anpassningsbar design och strategier för att minska klimatrelaterade risker kan reducera sårbarheten för extrema väderhändelser. (VC) Att stärka resiliensen ökar fastighetsvärdet, attraherar investerare med fokus på hållbarhet och positionerar företaget som en ledare inom anpassningsbar fastighetsutveckling. (VC) E5– Cirkulär ekonomi Resursutflöden utifrån produkter & tjänster Risk Bygg- och rivningsmaterial samt cirkulär ekonomi Strikta miljöregler, stigande kostnader för hållbara material och begränsad återvinningsinfrastruktur kan skapa utmaningar för effektiv hantering av bygg- och rivningsavfall. (VC) Bristfällig avfallshantering kan leda till högre driftskostnader, regulatoriska påföljder och ryktesskador till följd av ohållbara metoder. (VC) Möjlighet Bygg- och rivningsmaterial samt cirkulär ekonomi Främja cirkulär ekonomi i ägda tillgångar och finansiella tjänster som tillhandahålls som del av Catellas nuvarande hållbarhetsstrategi. (OO) Ökad cirkularitet inom utvecklingsprojekt minskar materialkostnaderna. Färdigställda projekt kan uppfattas som mer attraktiva, vilket kan öka intäkter och vinstmarginaler. (VC) CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.60 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 61 ===== IRO-KATEGORI VÄSENTLIGA IRO:ER DRIVKRAFT FÖR IRO:ER EFFEKTER AV IRO:ER S1 Den egna arbetskraften Arbetsförhållanden Positiv påverkan Trygg anställning Stabil affärstillväxt, stark finansiell ställning och långsiktiga investeringsstrategier gör det möjligt för företaget att erbjuda kontinuerlig och trygg anställning. (OO) Trygg anställning främjar medarbetarlojalitet, ökar produktiviteten och stärker företagets rykte, vilket attraherar spetskompetens och bidrar till affärsmässig framgång. (OO) Positiv påverkan Arbetstid T ydliga riktlinjer kring arbetstid säkerställer en balanserad arbetsbelastning, främjar en hälsosam balans mellan arbete och privatliv och bidrar till en hållbar och effektiv arbetsmiljö, vilket bidrar till Catellas långsiktiga framgång. (OO) Förbättrad arbetstidsplanering ökar medarbetarnöjdhet, produktivitet och bidrar till att behålla kompetenta medarbetare, vilket skapar en mer motiverad och engagerad arbetsstyrka. (OO) Positiv påverkan Rimliga löner Catellas ersättningspolicy fastställer de principer som ska tillämpas samt gällande minimistandard. Den inkluderar även ansvar för genomförande, rapportering och regelbunden översyn. (OO) Konkurrenskraftiga löner ökar medarbetarnöjdheten, minskar personalomsättningen och förbättrar den övergri- pande produktiviteten, vilket stärker företagets rykte och långsiktiga framgång samt attraherar spetskompetens. (OO) Positiv påverkan Balans mellan arbete och privatliv Catella värderar balansen mellan arbete och privatliv som en grundläggande faktor för en hälsosam livsstil. Genom att integrera ämnet i koncernens strategi främjar Catella en stödjande arbetsmiljö som förbättrar medarbetarnas välmående och trivsel. (OO) En förbättrad balans mellan arbete och privatliv stärker medarbetarnas välmående, ökar produktiviteten och förbättrar personalens lojalitet, vilket leder till en mer engagerade och motiverade medarbetare. (OO) Positiv påverkan Hälsa & säkerhet Genom att främja en säker och stödjande arbetsmiljö, minska arbetsrelaterade risker och stärka medarbetarnas välmående. Detta leder till friskare, mer engagerade och produktiva medarbetare, minskad frånvaro och en starkare företagskultur, vilket i slutändan förbättrar både verksamhetens effektivitet och arbetsgivarens rykte. (OO) Ett starkt fokus på hälsa och säkerhet minskar arbetsplatsolyckor, stärker medarbetarnas moral och ökar den övergripande produktiviteten, vilket bidrar till en mer resilient och engagerad arbetsstyrka. (OO) Jämställdhet & mångfald Positiv påverkan Jämställdhet och lika lön för likvärdigt arbete Catella främjar aktivt jämlikhet och lika möjligheter, oavsett kön, könsidentitet, etnicitet, religion, funktionsnedsättning, sexuell läggning eller ålder. Därför har Catella satt upp målet att uppnå en könsbalans på 40/60 både på ledningsnivå och bland övriga anställda till år 2030. (OO) Att främja jämställdhet skapar en inkluderande arbetsplats, ökar medarbetarnöjdheten och stärker företagets rykte, vilket attraherar spetskompetens och bidrar till långsiktig framgång. (OO) Positiv påverkan Utbildning och kompetensutveckling Investeringar i medarbetarnas utveckling är en nyckelfaktor för Catellas fortsatta framgång och tillväxt. Därför har Catella i flera år tillhandahållit nätverks- och utbildningsplattformen Catella Academy. (OO) Främja en gemensam kultur samtidigt som medarbetarna ges möjligheter till personlig utveckling och att skapa värde inom organisationen och en samverkanskultur för framgång. (OO) Risk Åtgärder mot våld och trakasserier på arbetsplatsen Brist på tydliga riktlinjer, otillräcklig utbildning eller underlåtenhet att upprätthålla säkerhetsåtgärder på arbetsplatsen kan öka risken för våld och trakasserier. (OO) Våld eller trakasserier på arbetsplatsen kan leda till juridiskt ansvar, personalomsättning, skadat rykte och en toxisk arbetsmiljö som påverkar produktiviteten. (OO) Möjlighet Åtgärder mot våld och trakasserier på arbetsplatsen T ydliga riktlinjer, omfattande utbildningsprogram och en kultur av ansvarstagande skapar en tryggare och mer inkluderande arbetsplats. (OO) En positiv och respektfull arbetsmiljö stärker medarbetarnas arbetsmoral, lojalitet och produktivitet samtidigt som den förbättrar företagets rykte och attraktionskraft för spetskompetens. (OO) Positiv påverkan Mångfald Catellas policy för mångfald, jämlikhet och inkludering visar företagets engagemang för att främja en kultur som välkomnar olikheter. (OO) Att främja mångfald och inkludering skapar en blomstrande arbetsmiljö, ökar produktiviteten samt attraherar spetskompetens (OO). Andra arbetsrelaterade rättigheter Positiv påverkan Integritet Genom att införa starka dataskyddspolicys (Catella Group Privacy Policy), säkra IT-system och tydliga integritetsriktlinjer säkerställs skyddet och konfidentialiteten för medarbetarnas information. (OO) Att stärka integritetsskyddet skapar förtroende hos medarbetarna, förbättrar arbetsmoralen och minskar risken för dataintrång eller juridiska problem, vilket bidrar till en tryggare och mer regelverksanpassad organisation. (OO) CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.61 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 62 ===== IRO-KATEGORI VÄSENTLIGA IRO:ER DRIVKRAFT FÖR IRO:ER EFFEKTER AV IRO:ER Ansvarsfull affärsverksamhet Företagskultur Positiv påverkan Företagskultur Catellas uppförandekod och policyramverk fungerar som vägledande principer för medarbetare och leverantörer (leverantörernas uppförandekod) och uppdateras kontinuerligt. (OO, VC) Påverkan på en etisk företagskultur och ökad etisk medvetenhet bland medarbetarna. Transparens kring koncernens etiska värderingar i relation till externa intressenter. (OO, VC) Risk Företagskultur Om Catellas företagskultur och policyramverk inte integreras effektivt över de lokala enheterna, kan det leda till inkonsekvenser i affärsetik, etiska standarder och regelefterlevnad. Detta kan leda till skadat rykte, juridiska utmaningar och operativa ineffektivitet, vilket i slutändan försvagar intressenternas förtroende och affärens hållbarhet. (OO, VC) Catellas styrningsramverk uppdateras kontinuerligt för att hantera framväxande utmaningar och möjligheter. (OO, VC) Möjlighet Företagskultur Catellas starka företagskultur, som möjliggör integrationen av dess policyramverk över de lokala enheterna. Detta säkerställer konsekvent affärsbeteende, etiska beslut och regelefterlevnad, vilket utgör grunden för ökat förtroende, bättre rykte och långsiktig framgång. (OO, VC) Ökade intäkter, tillgång till kapitalmarknaden, attrahera och behålla talang samt kvalificerade medarbetare på arbetsplatsen (OO). Skydd för visselblåsare Risk Skydd för visselblåsare Bristande utbildning av medarbetare och otillräcklig medvetenhet om regelefterlevnad och förebyggande av bedrägerier ökar risken för oidentifierade finansiella felaktigheter eller oegentligheter. (OO) Bristande förmåga att förebygga och upptäcka bedrägerier kan leda till finansiella förluster, skadat rykte, påföljder från tillsynsmyndigheter och potentiellt rättsligt ansvar. (OO) Möjlighet Skydd för visselblåsare Catella främjar en kultur som präglas av öppenhet, integritet och transparens. (OO, VC) Catella Group Whistleblowing Policy gäller alla dotterbolag och företag kopplade till Catella AB. Korruption och mutor Risk Förebyggande åtgärder och identifiering, inklusive utbildning Bevaka, rapportera och hantera potentiella brott relaterade till korruption och mutor (OO, VC). Risk för juridiska konsekvenser - ekonomiska påföljder, rättsliga processer, försämrat företagsrykte bland medarbetare, hyresgäster, investerare och allmänheten (OO, VC). Möjlighet Förebyggande åtgärder och identifiering, inklusive utbildning Påverkan på den etiska företagskulturen och ökad medvetenhet bland medarbetarna (OO). Det uppdaterade styrningsramverket samt den oberoende externa visselblåsarfunktionen stödjer robusta anti-korruptionsprocesser. (OO, VC) Investor Relations Positiv påverkan Tillgång till kapital Starkt marknadsrykte, transparent finansiell ställning och strategiska relationer med investerare attraherar stabila kapitalflöden. (VC) Ökad tillgång till kapital möjliggör affärstillväxt, påskyndar projektutveckling och förbättrar den totala avkastningen på investeringarna. (OO, VC) Risk Tillgång till kapital Ekonomiska nedgångar, stigande räntor eller strängare utlåningskrav kan minska tillgången till kapital och begränsa finansieringsalternativ för investeringar. (VC) Begränsad tillgång till kapital kan hindra fastighetsförvärv, försena utvecklingsprojekt och minska den totala avkastningen på investeringar, vilket påverkar affärstillväxt och lönsamhet. (OO, VC) Möjlighet Tillgång till kapital Fördelaktiga marknadsförhållanden, starkt investerarförtroende och låga räntor kan förbättra tillgången till kapital via olika finansieringskällor. (VC) Ökad tillgång till kapital möjliggör strategiska förvärv, påskyndar projektutveckling och ökar avkastningen på investeringar, vilket driver affärstillväxt och marknadsexpansion. (OO, VC) CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.62 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 63 ===== ESRS E1 Att hantera klimatförändringar är en strategisk prioritet för Catella, mot bakgrund av den betydande miljöpå- verkan och de klimatrelaterade risker som är kopplade till fastighetssektorn. Som en europeisk specialist inom fastigheter och finans strävar Catella efter att minska sin klimatpåverkan genom att integrera åtgärder för minskade koldioxidutsläpp och klimatanpassning i såväl projektutveckling som kapitalförvaltning. Dessa insatser stödjer långsiktigt värdeskapande, regelefter- levnad samt fortsatt förtroende från investerare, part- ners och hyresgäster. Under 2025 gjorde Catella konkreta framsteg i sitt hållbarhetsarbete. Detta omfattade kartläggning av nuvarande växthusgasutsläpp, förbättring av datakvali- tet samt identifiering av energieffektiviseringsåtgärder för att minska risken för strandade tillgångar. En färd- plan utvecklas för att uppfylla regulatoriska krav för såväl fonder som fastigheter, med ytterligare utveckling planerad under 2025. Att minska energianvändningen och öka energief- fektiviteten är fortsatt centrala prioriteringar, med stöd av smarta lösningar, förnybar el samt investeringar i lokal produktion av förnybar energi. Parallellt fort- sätter Catella att hantera de fysiska riskerna kopplade till klimatförändringar, med utgångspunkt i insikter från TCFD-analysen från 2022, som vägleder framtida anpassningsstrategier. Genom att ytterligare förstärka sitt fokus på mins- kade koldioxidutsläpp och klimatanpassning under 2025 strävar Catella efter att säkra långsiktigt värde i tillgångarna samtidigt som bolaget bidrar till bredare klimatmål. Koncernen fortsätter att samarbeta med sina intressenter för att främja hållbara arbetssätt och ta ansvar för miljöpåverkan ur ett långsiktigt perspektiv. MILJÖRELATERAD INFORMATION FÖRTECKNING ÖVER UPPLYSNINGSKRAV SIDHÄNVISNING ESRS E1 – Klimatförändringar E1-1 Omställningsplan för begränsning av klimatförändringarna 63 SBM-3 Väsentliga inverkningar, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell 64 IRO-1 IRO-1 Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma väsentliga klimatrelaterade inverkningar, risker och möjligheter 64 E1-2 Policyer för begränsning av och anpassning till klimatförändringarna 65 E1-3 Åtgärder och resurser med avseende på klimatförändringspolicyer 66 E1-4 Mål för begränsning av och anpassning till klimatförändringarna 67 E1-5 Energianvändning och energimix 67 E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi 69 E5-2 Åtgärder och resurser för resursanvändning och cirkulär ekonomi 69 E5-5 Resursutflöden 70 CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE S.63 ===== SIDA 64 ===== SBM-3 IRO-1 Väsentliga inverkningar, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell IRO-1 Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma väsentliga klimatrelaterade inverkningar, risker och möjligheter Klimatrelaterade risker, resiliensanalys och strategisk klimatanpassning Catellas analys av dubbel väsentlighet (DMA) för 2024 och 2025 identifierade konsekvenser, risker och möjlig- heter (IRO) kopplade till begränsning av klimatföränd- ringar, klimatanpassning och energianvändning. Varje IRO innebär både positiv och negativ påverkan samt risker och möjligheter för koncernen. För en detaljerad analys av drivkrafter och effekter kopplade till IRO:er, se tabell E1: Klimatförändringar (IRO-2). För att bedöma potentiell påverkan av klimatförändringar på strategin och affärsmodellen, inklusive både omställningsrisker och fysiska risker, genomförde Catella en TCFD-ana- lys under 2022. Med hjälp av ramverket identifierades både fysiska och omställningsrelaterade risker, liksom centrala möjligheter kopplade till resurseffektivitet, energikällor och motståndskraft. Analysen visar att vår affärsmodell och portfölj är exponerade för klimatrela- terade risker. Vi arbetar med att utveckla vår strategiska inriktning, vilket kommer att stärka vår förmåga att hantera dessa utmaningar och öka den långsiktiga mot- ståndskraften. För att strategiskt integrera bedömningen av klimatrelaterade risker i kärnverksamheten kommer Catella att säkerställa att det finns planer för en omställ- ning till koldioxidsnål verksamhet. Genom att integrera klimatrelaterade aspekter i due diligence-processer, investeringsbeslut och riskhantering inom koncernens affärsmodell, hanteras potentiella utmaningar på ett proaktivt sätt. Catella kommer att fokusera på kort- siktiga omställningsrisker, då dessa bedöms ha större sannolikhet att ge upphov till finansiella konsekvenser Bedömning av klimatförändringars påverkan, expo- nering för omställningsrisker och resiliensanalys över olika tidshorisonter Se ESRS 2 IRO-1 och IRO-2 för en beskrivning av processen för den dubbla materialitetsanalysen (DMA) samt resultat. Bedömning av klimatrelaterade risker Som en del av TCFD-genomgången 2022 genomfördes fem regionala bedömningar av klimatrelaterade risker för att beakta en bredd av klimatrisker – inklusive översvämningar, värmeböljor samt stigande priser på energi, byggmaterial, transporter och andra faktorer – i regioner där Catella är verksamt. Resultaten från de regionala riskbedömningarna sammanställdes i en genomsnittsbaserad riskmatris som åskådliggör de klimatrisker som Catella-koncernen står inför. Påverkan och sannolikhet bedömdes kvalitativt utifrån koncernens exponering för klimatrisker i hela värde- kedjan, med beaktande av faktorer som fastigheternas geografiska placering, aktuella klimatförhållanden och den omgivande miljön. Skalorna för påverkan och på koncernens marknader än fysiska risker. De mest kritiska riskerna som identifierats omfattar prisvolatilitet med ökade driftskostnader och investeringsosäkerhet som följd, risken för värdeminskade tillgångar som kan påverka fastighetsportföljens marknadsvärde negativt, samt begränsad och otillförlitlig elnätskapacitet som kan orsaka affärsstörningar och förseningar i byggprojekt. Med stöd av en scenariobaserad resiliensanalys i linje med TCFD:s rekommendationer har Catella identifie- rat ett antal strategiska möjligheter som bidrar till att begränsa dessa risker. Koncernen kan stärka resursef- fektiviteten genom att påverka hyresgäster att minska energiförbrukningen, öka andelen förnybar energi och anpassa fastigheter för att förbättra deras klimatpre- standa. Dessa strategier kan bidra till att stärka Catellas marknadsposition, skapa investeringsmöjligheter och öka motståndskraften mot framtida klimatförändringar. Analysen visade att omställningsrisker för närvarande är mer framträdande än fysiska risker, där akuta fysiska risker initialt bedöms vara störst i Västeuropa. Catellas exponering för klimatrelaterade risker förväntas öka fram till 2050, oavsett om utvecklingen följer Parisavta- let eller ett scenario utan ytterligare klimatåtgärder. Framöver planerar Catella att integrera klimatrela- terade risker i due diligence-processer, etablera en kon- cerngemensam riskhantering för klimatfrågor, erbjuda ESG-utbildning inom dotterbolagen samt undersöka metoder för att uppskatta klimatrelaterade risker i finansiella termer. Målet är att integrera klimatrelate- rade aspekter på ett heltäckande sätt i affärsstrategin och beslutsprocesserna. sannolikhet är graderade från 1 till 5, där 1 motsvarar ”Mycket låg” och 5 motsvarar ”Mycket hög” . Riskvärdet (påverkan × sannolikhet) beräknades för att fastställa den klimatrelaterade exponering som Catella-koncer- nen står inför. En förväntad tidshorisont för när dessa risker sannolikt kan materialiseras har definierats för att ge ytterligare kontext.  Nuvarande: 0-3 år  Kortsiktig: 4-10 år  Medelsiktig: 11-30 år  Långsiktig: > 30 år Scenarioanalys Scenarierna i TCFD-genomgången bygger på IPCC:s representativa koncentrationsbanor (RCP 8.5 och RCP 2.6), vilka motsvarar ett scenario med oförändrade utsläppstrender respektive ett scenario i linje med Pari- savtalets klimatmål. Analysen beaktar hur fysiska och omställningsrelaterade klimatrisker kan utvecklas över tid, fram till 2050, i de regioner där Catella är verksamt. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.64 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 65 ===== E1-2 Policyer för begränsning av och anpassning till klimatförändringarna ESRS POLICY BESKRIVNING SCOPE 1 ANSVAR TREDJEPARTSSTANDARDER TILLGÄNGLIG- HET E1, E3 Sustainability Policy Syftar till att minimera negativ påverkan och maximera positiv. Bygger på en dubbel materialitetsanalys som beaktar både risker och möjligheter, och är i linje med relevanta ramverk och standarder. Listar miljömål som: • Minska vår klimatpåverkan och öka energieffektiviteten i fastighetsportföljen • Anpassa vår fastighetsportfölj till klimatförändringarna • Minska vårt klimatavtryck, minimera avfall, vattenförbrukning och förlorad biologisk mångfald Alla Catella AB:s dotterbolag och associerade företag Head of ESG ej tillämpligt Offentligt tillgänglig CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.65 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.65 ===== SIDA 66 ===== E1-3 Åtgärder och resurser med avseende på klimatförändringspolicyer Åtgärder, resurser och metoder för koldioxidminsk- ning för klimatomställning och anpassning Även om Catella-koncernen ännu inte har en formell plan för klimatåtgärder, integrerar koncernen aktivt hållbarhetsprinciper i sin investerings- och förvalt- ningsstrategi. Företaget fokuserar på att utveckla och förvalta fastigheter som följer EU:s direktiv för energi- prestanda i byggnader (EPBD), principer för cirkulär ekonomi och målen för resurseffektivitet. Även om företaget ännu inte har avsatt en separat klimatbudget, är hållbarhetshänsyn en integrerad del av projektfinan- siering, investeringsplanering och beslut inom fastig- hetsförvaltning. Mer information om våra initiativ för att begränsa klimatförändringar och stärka klimatan- passningen genom integrering av hållbarhetsprinciper i våra fastighetsinvesteringar finns på sidorna 19-21. Jämfört med de kända utsläppen från 2023 obser- verades en betydande minskning på 2 tCO2eq på de rapporterade utsläppen från 18 av 21 företagets kontor. I takt med att Catella successivt anpassar sig till full CSRD-efterlevnad under de kommande åren kommer fokus att ligga på att redovisa jämförbara data vid rap- portering av absoluta utsläppsminskningar. Därutöver förväntas uppskattade växthusgasutsläpp inkluderas i nästa rapporteringscykel. Resurstillgång och begränsningar i allokering av resurser vid genomförande av klimatåtgärder Catellas genomförande av klimatrelaterade åtgärder är beroende av allokeringen av ekonomiska resurser. Det finns för närvarande ingen dokumentation som visar i vilken utsträckning förmågan att genomföra åtgärder beror på tillgången till och allokeringen av resurser. Uppnådd och förväntad minskning av växthusgasutsläpp (GHG) Åtgärder och resurser med avseende på klimatförändringspolicyer ENHET 2025 Uppnådda reduktioner av växthusgasutsläpp (GHG) tCO2eq 14 CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.66 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 67 ===== E1-4 Mål för begränsning av och anpassning till klimatförändringarna Uppföljning av effektiviteten i klimatpolicys och åtgärder via utsläppsmål och målsättningar för minskade växthusgasutsläpp Catella-koncernen har ännu inte fastställt mätbara och resultatbaserade mål, men arbetar med att utveckla ett strukturerat ramverk för hållbarhetsmål. Arbetet syftar till att säkerställa att målen är transparenta, mätbara och i linje med internationella hållbarhetsstandarder. Koncernens övergripande mål är att minska miljöpå- verkan från fastighetsutveckling, underhåll och för- valtning, med ett starkt fokus på hållbarhet i leveran- törskedjan och principer för cirkulär ekonomi. Detta bedöms kunna uppnås genom nära samarbete med leverantörer och entreprenörer i syfte att successivt driva ESG-förbättringar genom hela värdekedjan. Anpassning av mål för minskning av växthusgasut- släpp till inventeringsgränser, baslinjens integritet och vetenskapligt baserade klimatmål Catella har fastställt en baslinje för sin växthusgasin- ventering med räkenskapsåret 2021/2022 som utgångs- punkt. Vid definitionen av denna baslinje beaktades alla operativa aktiviteter inom koncernen, vilket säker- ställer heltäckande rapportering av utsläppskällor inom investeringsverksamhet, förvaltning av tillgångar och fastighetsutveckling. För att ytterligare säkerställa kon- sekvens följer Catella en strukturerad metodologi i linje med branschpraxis, vilket förbättrar standardiseringen av data och uppföljningsprocesser och därmed ökar noggrannheten i rapporteringen över tid. Målen för minskning av växthusgasutsläpp (GHG) har ännu inte validerats av SBTi, men som en del av koncernens arbete för att minska klimatpåverkan och öka energieffektiviteten. Catella utvärderar för närvarande möjligheten att fastställa vetenskapligt baserade klimatmål (SBT) samt att anpassa koncernens utsläppsminskning till Parisavtalets 1,5°C-mål. Detta inkluderar en analys av reduktionsstrategier för Scope 1, 2 och 3 samt utveckling av en strukturerad plan för validering av SBTi. För att säkerställa att baslinjevärdet är representativt för affärsverksamheten, utvärderar Catella kontinuer- ligt externa faktorer som regulatoriska förändringar, marknadsförändringar och klimatrelaterade risker, vilket säkerställer att växthusgasinventeringen justeras för att möta de föränderliga hållbarhetskraven. Koncer- nen strävar också efter att stärka datainsamlingen för att förbättra uppföljningen av utsläpp och anpassa sig till kommande EU-krav för hållbarhetsrapportering. Som en del av strategin för att minska växthusgas- utsläppen använder Catella förnybar energi, där över 50 % av elförbrukningen kommer från förnybara källor och 100 % av fjärrvärmen och -kylan är förnybar. Det finns även planer på att öka energieffektiviteten i fast- ighetsportföljen, baserat på en initial bedömning som identifierar möjliga energibesparingar och risker kopp- lade till värdeminskade tillgångar. För att stärka motståndskraften utvärderar kon- cernen flera klimatscenarier som bedömer påverkan av regulatoriska policyer, teknologiska framsteg och marknadsdynamik på hållbarhetsstrategin. Insikterna från dessa utvärderingar styr prioriteringen av infö- randet av förnybar energi, effektiviseringsåtgärder och åtgärder för att minska klimatrelaterade risker. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.67 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 68 ===== E1-5 Energianvändning och energimix Total energiförbrukning Catellas energiförbrukning och energimix för den egna verksamheten: Företagets kontor ENERGIANVÄNDNING OCH ENERGIMIX ENHET 2024 2025 T otal fossil energiförbrukning MWh 351 478 Andel fossila källor i total energiförbrukning % 48% 53% Energiförbrukning från kärnkraftkällor MWh 89 117 Andel förbrukning från kärnkraftkällor av total energiförbrukning % 12% 13% Bränsleförbrukning från förnybara källor, inklusive biomassa (även industri- och kommunalt avfall av biologiskt ursprung, biogas, förnybart väte, etc.) MWh 0 0 Förbrukning av inköpt eller förvärvad elektricitet, värme, ånga och kyla från fossila källor MWh 289 314 Förbrukning av egenproducerad förnybar energi, exklusive bränslen MWh 0 0 T otal förnybar energiförbrukning MWh 289 314 Andel förnybara källor av total energiförbrukning % 40% 35% T otal energiförbrukning från egen verksamhet MWh 729 909 (like-for-like) inte möjlig. Den observerade ökningen i energiförbrukning under 2025 ska därför inte tolkas som en faktisk ökning, utan snarare som en effekt av ett utökat och mer heltäckande datainnehåll. Catella befinner sig i en övergångsfas mot fullstän- dig rapportering i enlighet med CSRD. Under tiden ligger fokus på att förbättra transparensen genom retro- spektiv dataanalys samt att förbereda organisationen inför kommande rapporteringskrav. Eftersom utsläpp i Scope 3 omfattas av en infasningsperiod enligt ESRS kommer Catella att redovisa dessa uppgifter i linje med framtida rapporteringsskyldigheter. Metodik, antaganden och utsläppsfaktorer för beräkning av växthusgasutsläpp Catella kan inte med säkerhet fastställa den exakta energimixen för sin energiförsörjning i samtliga europeiska kontor. Därför har antaganden gjorts i rapporteringen. Energiförbrukning och energimix har beräknats med hjälp av data publicerad av Inter- national Energy Agency (IEA), som årligen publicerar nationella energimixar. Catella har använt den senaste tillgängliga datan (2024). Catella har i vissa fall avtal om grön el. I dessa fall har det antagits att 100 procent av elen härrör från för- nybara energikällor (såsom vind-, sol- och vattenkraft samt biobränslen), baserat på IEA:s data. När energi köps från elnätet har Catella använt IEA:s standardise- rade energimix för att beräkna andelen el från fossila bränslen (t.ex. kol, naturgas och olja), kärnkraft samt förnybara energikällor. Det bör noteras att inte alla länder inkluderar kärnkraft i sin energimix. Fjärrvärme och fjärrkyla antas härröra från icke-förnybara energikällor, och naturgas redovisas som fossil energianvändning. Emissionsfaktorer har hämtats från IEA (2024 och 2025) samt Department for Energy Security and Net Zero (DESNZ) (2024 och 2025). Beräkningarna omfat- tar följande växthusgaser: CO₂, CH₄ och N₂O. Energiavtal och attributsrätter för köpt och såld energi Koncernen främjar användningen av förnybar energi och är engagerad i att minska energiförbrukningen inom sin verksamhet. Många av de tillgångar som förvaltas av Catella inkluderar lokala solcellsanläggningar, vilket bidrar till den övergripande strategin för förnybar energi. Scope 3-utsläpp: avgränsningar, rapporterings- gränser och beräkningsmetoder Eftersom Scope 3-utsläpp omfattas av en infas- ningsperiod enligt ESRS kommer Catella att redo- visa denna information när det krävs i framtida rapporteringscykler. Scope 3-utsläpp av växthusgaser: undantag, rappor- teringsgränser och beräkningsmetoder Eftersom Scope 3 GHG-utsläpp är ett alternativ för gradvis införande, kommer Catella att offentliggöra information om dessa datapunkter när det krävs. RETROSPEKTIV DATAGRUND ENHET 2024 2025 Brutto Scope 1-utsläpp av växthusgaser tCO2eq 160,8 67,4 Brutto platsbaserade Scope 2-utsläpp av växthusgaser tCO2eq 127,7 159,6 Brutto marknadsbaserade Scope 2-utsläpp av växthusgaser tCO2eq 20,6 27,2 Metoder och antaganden för beräkning av energiförbrukning I samband med rapporteringen för 2025 har energidata för 2024 räknats om för att säkerställa metodmässig konsistens mellan rapporteringsåren. Omräkningen har genomförts för att återspegla den nuvarande rapporteringsavgränsningen och därmed möjliggöra en mer rättvisande jämförelse över tid. Vid den ursprungliga rapporteringen för 2024 inklude- rades energiförbrukning kopplad till utvecklingsprojekt i de totala siffrorna. Detta ligger dock utanför Catellas definierade rapporteringsomfattning. Siffrorna har därför justerats så att de enbart omfattar energiförbruk- ning hänförlig till Catellas kontorsverksamhet. Mot bakgrund av förändrad datatäckning mellan åren är en fullständig jämförelse på likvärdig basis CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.68 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 69 ===== E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi Catella har åtagit sig att minska sitt miljöavtryck genom att minimera avfall och materialförbrukning. Ett centralt mål är att minska avfallsproduktionen inom fastighetsutveckling, underhåll och förvaltning. Vi ser hållbar resursanvändning och cirkulär ekonomi som centrala delar av vår affärsmodell och integrerar dessa principer i verksamheten. Genom att integrera dessa metoder strävar vi efter att skapa långsiktigt värde och samtidigt bidra till en mer hållbar framtid. Även om inga konkreta åtgärder eller mål kopplade till avfalls- hantering och cirkulär ekonomi ännu har implemen- terats, finns en plan för att successivt införa insatser för att minska avfall framöver. IRO-1 Konsekvenser, risker och möjligheter kopplade till resursanvändning och cirkulär ekonomi Genom den dubbla materialitetsanalysen har vi iden- tifierat risker kopplade till bygg- och rivningsmaterial samt cirkulär ekonomi. Dessa omfattar bland annat strikta miljöregleringar, stigande kostnader för hållbara material och bristande återvinningsinfrastruktur. Brist- fällig avfallshantering kan leda till högre driftskostna- der, regulatoriska påföljder och ryktesskador till följd E5-2 Åtgärder och resurser för resursanvändning och cirkulär ekonomi Genomförda åtgärder och framtidsutsikter Catella har ännu inte implementerat några specifika åtgärder kopplade till cirkulär ekonomi, men kon- cernen har som mål att minska avfallsproduktionen i hela verksamheten genom att fokusera på hållbar materialanvändning, ökad återvinning och cirkulära designprinciper. Som stöd för detta utvärderar Catella följande:  Ta fram riktlinjer för avfallsminskning och hållbar materialanvändning i bygg- och renoveringsprojekt, i linje med principerna för cirkulär ekonomi.  Utvärdera möjligheter att integrera återvunnet material och minska beroendet av nyutvunna råma- terial inom fastighetsutveckling.  Samarbeta med leverantörer och entreprenörer för att anpassa inköps- och försörjningskedjestrategier till målen för cirkulär ekonomi.  Utforska partnerskap med avfallshanteringsleveran- törer för att förbättra sortering, återanvändning och återvinning inom fastighetsbeståndet. Catella utvärderar för närvarande vilken resursför- delning som krävs för att genomföra dessa initiativ, med målet att säkerställa att framtida investeringar i strategier för cirkulär ekonomi är i linje med EU:s håll- barhetsramverk och stärker verksamhetens långsiktiga motståndskraft. av ohållbara metoder. På möjlighets sidan fokuserar Catellas hållbarhetsstrategi på att främja en cirkulär ekonomi inom både tillgångar och finansiella tjänster. Genom att öka cirkulariteten i utvecklingsprojekt kan vi sänka materialkostnaderna, vilket gör de färdiga projekten mer attraktiva och kan bidra till både ökade intäkter och förbättrade marginaler. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.69 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 70 ===== E5-5 Resursutflöden Avfallsproduktion och återvinningsgrad KATEGORI UNDERKATEGORI ENHET 2024 2025 T otal avfallsproduktion Farligt avfall T on 0 0 Icke-farligt avfall T on 11,2 15,4 Icke-farligt avfall som inte gick till deponi, uppdelat efter behandlings- metod Återanvändning T on 0,4 0,1 Återvinning T on 6,1 5,4 Övriga återvinningsmetoder T on 0,1 0,0 Farligt avfall som gått till bortskaffande, fördelat efter behandlingsmetod Förbränning T on 0 0 Deponi T on 0 0 Övriga bortskaffningsmetoder T on 0 0 Icke-farligt avfall som gått till bortskaffande, fördelat efter behandlings- metod Förbränning T on 4,6 9,7 Deponi T on 0 0,1 Övriga bortskaffningsmetoder T on 0,01 0,1 Icke-återvunnet avfall T on 4,6 9,8 Procentandel, icke-återvunnet avfall % 41% 63% T otal mängd farligt avfall T on 0 0 T otal mängd radioaktivt avfall T on 0 0 Beräkningsmetoder för avfallsproduktion och omledning Catella redovisar avfallsdata baserat på det avfall som genereras inom den egna verksamheten, vilket huvudsakligen avser kontorsrelaterade aktiviteter. Koncernen ansvarar för att säkerställa separat insam- ling och borttransport av kommunalt avfall från dessa verksamhetsställen. Som en del av förfiningen av rapporteringen för 2024 har Catella justerat sin avfallsavgränsning för att uteslutande omfatta avfall som uppstår inom ramen för koncernens operativa kontroll. Därmed har avfall kopplat till aktiviteter utanför den direkta verksam- heten – såsom utvecklingsverksamhet i dotterbolag eller projektspecifika avfallsflöden – inte inkluderats i denna rapporteringsperiod. Där så varit möjligt har data samlats in på kon- torsnivå och validerats på dotterbolagsnivå för att säkerställa hög kvalitet, noggrannhet och jämförbarhet i rapporteringen. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.70 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 71 ===== Kriterier för väsentligt bidrag Kriterier avseende att inte orsaka betydande skada (DNSH) Ekonomiska verksamheter Kod (2) Absolut omsättning, MSEK Andel av omsättningen, % Begränsning av klimatförändringar Anpassning till klimatförändringar Vatten och marina resurser Cirkulär ekonomi Föroreningar Biologisk mångfald och ekosystem Begränsning av klimatförändringar Anpassning till klimatförändringar Vatten och marina resurser Cirkulär ekonomi Föroreningar Biologisk mångfald och ekosystem Minimiskyddsåtgärder Andel förenlig med Taxonomi kraven (A.1.) eller som omfattas av Taxonomikraven (A.2.), år 2023 Kategori möjliggörande verksamhet eller Kategori omställningsverksamhet (A) Verksamheter som omfattas av taxonomin A.1 Miljömässigt hållbara (taxonomiförenliga) verksamheter Uppförande av nya byggnader CCM 7.1 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% No No No No No No Yes 0% De miljömässigt hållbara (taxonomiförenliga) verksamheternas omsättning (A.1) 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% A.2 Aktiviteter hos verksamheter som omfattas av taxonomin men inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga) (A.2) Uppförande av nya byggnader CCM 7.1 315 16% Omsättningen hos verksamheter som omfattas av taxonomin men som inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga) (A.2) 315 16% T otalt (A.1+A.2) 315 16% (B) Verksamheter som inte omfattas av taxonomin Omsättning hos verksamheter som inte omfattas av taxonomin 1 628 84% T otalt (A+B) 1 943 100% Vårt fokus på att utveckla rapporteringen i linje med EU taxonomin fortsätter, och för RÅ 2025 redovisar Catella frivilligt på vissa delar av EU taxonomin. Vi stärker samtidigt miniminivån för sociala skyddsåt- gärder för att säkerställa att tillämpningen sker enligt grundläggande rättviseprinciper. De tekniska bedöm- ningskriterierna utvecklas vidare för att endast stödja initiativ med verklig hållbarhetspotential och strikta riktlinjer. Vi rapporterar på 7.1 då våra utvecklings- fastigheter inom affärsområdet Principal Investments aldrig är avsedda att förvaltas, utan avyttras när de färdigställts. De utvecklingsprojekt som förväntas få DGNB Taxonomi-certifiering är fortfarande under utveckling och räknas ännu inte som taxonomifören- liga. Miljömässiga, sociala och ekonomiska faktorer balanseras för en mer motståndskraftig framtid. ESRS 2 EU TAXONOMI CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.71 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 72 ===== Kriterier för väsentligt bidrag Kriterier avseende att inte orsaka betydande skada (DNSH) Ekonomiska verksamheter Kod (2) Absolut kapitalutgifter, MSEK Andel av kapitalutgifter Begränsning av klimatförändringar Anpassning till klimatförändringar Vatten och marina resurser Cirkulär ekonomi Föroreningar Biologisk mångfald och ekosystem Begränsning av klimatförändringar Anpassning till klimatförändringar Vatten och marina resurser Cirkulär ekonomi Föroreningar Biologisk mångfald och ekosystem Minimiskyddsåtgärder Andel förenlig med Taxonomi­ kraven (A.1.) eller som omfattas av Taxonomikraven (A.2.), år 2023 Kategori (möjliggörande verksamhet eller) Kategori (omställningsverksamhet) (A) Verksamheter som omfattas av taxonomin A.1 Miljömässigt hållbara (taxonomiförenliga) verksamheter Uppförande av nya byggnader CCM 7.1 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% No No No No No No Yes 0% Miljömässigt hållbara (taxonomiförenliga) verksamheters kapitalutgifter (A.1) 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% A.2 Aktiviteter hos verksamheter som omfattas av taxonomin men inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga) (A.2) Uppförande av nya byggnader CCM 7.1 1 799 100% Kapitalutgifter hos verksamheter som omfattas av taxonomin men inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga) (A.2) 1 799 100% T otalt (A.1+A.2) 1 799 100% (B) Verksamheter som inte omfattas av taxonomin Kapitalutgifter hos verksamheter som inte omfattas av taxonomin 0 0% T otalt (A+B) 1 799 100% CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.72 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 73 ===== Kriterier för väsentligt bidrag Kriterier avseende att inte orsaka betydande skada (DNSH) Ekonomiska verksamheter Kod (2) Absolut driftsutgifter, MSEK Andel av driftsutgifter Begränsning av klimatförändringar Anpassning till klimatförändringar Vatten och marina resurser Cirkulär ekonomi Föroreningar Biologisk mångfald och ekosystem Begränsning av klimatförändringar Anpassning till klimatförändringar Vatten och marina resurser Cirkulär ekonomi Föroreningar Biologisk mångfald och ekosystem Minimiskyddsåtgärder Taxonomy aligned (A.1.) or eligble (A.2.) turnover, 2023 (%) (18) Kategori (möjliggörande verksamhet eller) Kategori (omställningsverksamhet) (A) Verksamheter som omfattas av taxonomin A.1 Miljömässigt hållbara (taxonomiförenliga) verksamheter Uppförande av nya byggnader CCM 7.1 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% No No No No No No Yes 0% Driftsutgifter för miljömässigt hållbara (taxonomiförenliga) verksamheters omsättning (A.1) 0 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% A.2 Aktiviteter hos verksamheter som omfattas av taxonomin men inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga) (A.2) Uppförande av nya byggnader CCM 7.1 130 8% Driftsutgifter hos verksamheter som omfattas av taxonomin men inte är miljömässigt hållbara (ej taxonomiförenliga) (A.2) 130 8% T otalt (A.1+A.2) 130 8% (B) Verksamheter som inte omfattas av taxonomin Driftsutgifter hos verksamheter som inteomfattas av taxonomin 1 435 92% T otalt (A+B) 1 565 100% CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.73 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 74 ===== ESRS S1 Catella inser att den egna arbetskraften spelar en avgörande roll i implementeringen av företagets affärs- strategi och det långsiktiga värdeskapandet. Avsnittet beskriver Catellas åtaganden, policys och styrnings- strukturer gällande påverkan på arbetskraften, samt risker och möjligheter. Detta säkerställer efterlevnad av internationella standarder och föränderliga regelverk. S1-rapporten är en strukturerad utvärdering av väsentlig påverkan på arbetskraften, med fokus på anställningsvillkor, mångfald och inkludering, due diligence för mänskliga rättigheter, riskhantering och medarbetarnas välbefinnande. Rapporten beskriver också åtgärder som vidtagits för att minska risker, utnyttja möjligheter, och följa upp resultaten över tid. Även om det inte finns några explicita rapporter om väsentlig negativ påverkan på arbetskraften, agerar Catella proaktivt i fråga om riskhantering och utveck- lingen av arbetskraften. Initiativ som Catella Academy, mångfaldsmål, skydd för visselblåsare och riktlinjer för balans mellan arbete och privatliv bidrar till en motståndskraftig, engagerad och framtidsorienterade medarbetare. Avsnittet utgör en omfattande redovisning av Catel- las arbetskraftsrelaterade policyer, engagemangsme- toder, riskhanteringsstrategier och resultatuppföljning enligt CSRD-kraven. FÖRTECKNING ÖVER UPPLYSNINGSKRAV SIDHÄNVISNING ESRS S1 - Socialt SBM - 3 Väsentliga inverkningar, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell 75 S1-1 Policyer för den egna arbetskraften 76 S1-2 Rutiner för kontakter med den egna arbetskraften och arbetstagarrepresentanter angående påverkan 79 S1-3 Rutiner för att gottgöra för negativa inverkningar och kanaler genom vilka de egna arbetstagarna kan uppmärksamma problem 79 S1-4 Åtgärder avseende väsentliga inverkningar på den egna arbetskraften och strategier för att minska de väsentliga riskerna och utnyttja de väsentliga möjligheterna, vad gäller den egna arbetskraften, och dessa åtgärders ändamålsenlighet 81 S1-5 Mål för hur väsentliga negativa inverkningar ska hanteras, positiva inverkningar stärkas och väsentliga risker och möjligheter hanteras 84 S1-6 Uppgifter om företagets anställda 85 S1-9 Mångfaldsindikatorer 86 S1-13 Mått för utbildning och kompetensutveckling 87 S1-14 Mått för arbetsmiljö 87 S1-15 Mått för balans mellan arbete och privatliv 87 S1-17 Incidenter, anmälningar och allvarliga inverkningar på mänskliga rättigheter 88 SOCIALT CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.74 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 75 ===== SBM-3 Väsentliga inverkningar, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell Väsentlig negativ påverkan (den egna arbetskraften) Med tanke på företagets beroende av tredjepartsle- verantörer för byggnation, investeringar och rådgiv- ningstjänster, kan konsulter och externa entreprenörer utgöra en del av den utökade arbetskraften. För information om IRO:er kopplade till Catellas egen arbetskraft som identifierats i dubbelväsentlig- hetsanalysen (DMA), se ESRS S1. Väsentlig negativ påverkan (den egna arbetskraften) Catella har inte explicit rapporterat någon väsentlig negativ påverkan på den egna arbetskraften. Catella är verksamt i jurisdiktioner med starkt arbetstagarskydd och måste därför säkerställa efterlev- nad av lokala arbetsrättsliga regler. Åtgärder som bidrar till positiva konsekvenser för den egna arbetskraften Konsekvenser och berörda parter Catella genomför aktiviteter och tillämpar policys med positiv påverkan på arbetskraften, särskilt inom hållbarhetsintegration, välmående och etiska affärsme- toder. Samtliga dessa åtgärder gynnar både våra med- arbetare och Catella som bolag och bidrar till en stabil och attraktiv arbetsplats. Catella strävar efter att erbjuda en stabil och trygg anställning, med stöd av affärs- och finansiell tillväxt, vilket skapar möjligheter för befintliga medarbetare och bidrar till att attrahera kompetens till verksamheten. Våra medarbetare omfattas av ett antal policys, där- ibland sådana som främjar balans mellan arbete och privatliv samt en konsekvent ersättningsstruktur, vilket bidrar till ökad trivsel och produktivitet. Catella beto- nar vikten av balans mellan arbete och privatliv och erbjuder flexibla arbetsvillkor samt distansarbete där det är möjligt. Dessa initiativ skapar en mer stödjande och dynamisk arbetsmiljö, vilket skapar förutsättningar för medarbetarna att blomstra både professionellt och i sin personliga utveckling. Dessutom stöder Catella professionell utveckling genom att ge medarbetarna möjlighet att delta i internationella investeringsprojekt och specialiserade fastighetsfonder, vilket främjar kom- petens- och karriärsutveckling. Ett starkt etiskt ramverk och system för regelefter- levnad stödjer en positiv arbetskultur. Catella har infört skydd för visselblåsare och etiska riktlinjer, vilket säker- ställer transparens och en trygg arbetsmiljö. Företagets uppförandekod och ESG-policys stärker etiska affärs- metoder, icke-diskriminering och regelefterlevnad, vilket främjar anställningstrygghet och ökar förtroen- det bland medarbetarna. Catella visar också sitt engage- mang för mångfald, jämlikhet och inkludering genom dedikerade policys som stöder lika möjligheter. Målen för jämn könsfördelning har satts upp för att förbättra representationen på alla nivåer, vilket främjar en mer inkluderande arbetsmiljö. Catella har även policys för hälsa och säkerhet som syftar till att identifiera arbets- platsrisker och säkerställa en systematisk riskhantering. Detta bidrar till att minska skador och stärka medarbe- tares välbefinnande. Catella har infört en robust dataskyddspolicy som säkerställer säkra IT-system och tydliga riktlinjer för integritet. Detta främjar konfidentialitet och säker hantering av medarbetarinformation, vilket bidrar till positiva konsekvenser för den egna arbetskraften. Väsentliga risker och möjligheter kopplade till konsekvenser för och beroenden av den egna arbetskraften Catella står inför flera väsentliga risker och möjligheter relaterade till den egna arbetskraften, som påverkas av såväl interna organisatoriska faktorer som externa regulatoriska och marknadsmässiga förhållanden. T Bolaget har identifierat en väsentlig ESG-risk och möjlighet kopplad till våld och trakasserier på arbets- platsen. Risken härrör från brist på tydliga policys och skyddsåtgärder. Våld och trakasserier kan få nega- tiva konsekvenser för medarbetares välbefinnande och förtroende samt leda till rättsliga följder, ökad personalomsättning, skadat anseende och minskad produktivitet. Om frågan hanteras på ett korrekt sätt kan dock en positiv arbetsmiljö skapas som främjar respekt och bidrar till ökad trivsel, produktivitet och ett stärkt anse- ende. Catella upprätthåller ett omfattande ramverk av arbetsplatsrelaterade policys för att motverka våld och trakasserier, inklusive utbildning och ett aktivt arbete med ansvarstagande, vilket bidrar till en tryggare och mer inkluderande arbetsplats. Identifiering av grupper inom den egna arbetskraften med förhöjd risk för skada samt metod för bedömning Den dubbla materialitetssanalysen fann begränsade tecken på att arbetstagare var utsatta för betydande risker på grund av deras egenskaper, roller eller arbetskontexter. Eftersom verksamheten är baserad i Europa omfattas medarbetarna av stark arbetsrättslag- stiftning och tydliga arbetsmiljöregler, vilket ger ett gott skydd. Catella arbetar aktivt för att säkerställa medarbetar- nas hälsa, säkerhet och välbefinnande. Medarbetarna uppmuntras att fritt identifiera och rapportera osäkra arbetsförhållanden, olyckor, säkerhetsrisker eller potentiella överträdelser av arbetsrätt och mänskliga rättigheter på arbetsplatsen. Rapportering kan ske via visselblåsarsystemet eller direkt till relevanta avdel- ningar, såsom regelefterlevnad och HR, för att säker- ställa att lämpliga åtgärder vidtas för att upprätthålla en säker och rättvis arbetsmiljö. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.75 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 76 ===== S1-1 Kartläggning av risker och möjligheter för den egna arbetskraften för specifika grupper Under arbetet med dubbel materialitetsanalys gjordes ingen ytterligare åtskillnad mellan påverkan på och beroende av anställda utifrån deras specifika egenskaper. DOKUMENTNAMN BESKRIVNING OMFATTNING/UNDANTAG ANSVAR TREDJEPARTSSTANDARDER HÄNSYN TILL NYCKEL­ INTRESSENTERS INTRESSEN TILLGÄNGLIGHET Catella Group Human Resources Policy Redogör för företagets strategi för arbetskraftshantering, rekrytering, medarbetarutveckling och arbetsvillkor. Gäller för alla medarbetare inom Catella Group; täcker inte explicit externa entreprenörer eller tredjepartsar- betskraft. CHRO Arbetslagstiftning och branschens riktlinjer för bästa praxis Överensstämmer med medarbetarnas behov av rättvisa arbetsvillkor och karriärutveckling. Interna dokument tillgängliga för medarbetare via HR-portaler. Diversity, Equality & Inclusion Policy Fastställer Catellas åtaganden för mångfald, jämlikhet och inkludering, inklusive balans mellan könen, lika möjligheter och antidiskrimineringspolicys. Täcker alla medarbetare och ledningen; specificerar inte kvoter eller demografiska uppdelningar i detalj. CHRO Internationella ramverk för mångfald och inkludering Återspeglar åtaganden för inkludering och rättvis representation inom arbetskraften. Publiceras internt och hänvisas till i handböcker till medarbetarna. Catella Code of Conduct Definierar etiska förväntningar på alla medarbetare, inklusive integritet, anti-korruption, regelefterlevnad och yrkesetiska riktlinjer. Gäller för alla medarbetare och affärsverksamheter; täcker inte externa affärspartners om det inte anges specifikt. CHRO OECD:s riktlinjer, Säkerställer att medarbetarna förstår aktuella etiska skyldigheter och förväntningar gällande regelefterlevnad. Tillgänglig för alla medarbetare och integrerad i utbildningsmaterial. FN:s Global Compact-principer Säkerställer att medarbetarna förstår aktuella etiska skyldigheter och förväntningar gällande regelefterlevnad. Tillgänglig för alla medarbetare och integrerad i utbildningsmaterial. Catella Group Whistleblowing Policy Erbjuder kanaler för medarbetare att anmäla misstänkta överträdelser, oegentligheter eller etiska brister i arbetsmiljön. Gäller för alla medarbetare, inklusive i dotterbolag; täcker inte externa klagomål från tredjepart. Visselblåsarkommitté och CLO EU:s visselblåsardirektiv Erbjuder medarbetarna en trygg möjlighet att rapportera arbetsplatsproblem. Tillgänglig via interna rapporteringskanaler och i regelefter- levnadsutbildning. Catella Group Remuneration Policy Redogör för företagets strategi för ersättning, incitament och prestationsbaserad ersättning till medarbetarna. Gäller för alla medarbetare; specificerar inte ersättning till ledande befattningshavare utöver företagets övergripande policyer. CHRO Nationell arbetsrätt och lönebestämmelser Balans mellan rättvis ersättning till medarbetare och företagets finansiella ställning. Tillgänglig genom personalpolicys och interna kommunikations- kanaler. Catella Group Privacy Policy Beskriver hur medarbetardata samlas in, behandlas och skyddas i enlighet med dataskyddsregler. Gäller samtliga medarbetare; omfattar inte extern datahantering om det inte uttryckligen anges i avtalet. Chefsjurist GDPR och andra dataskyddsregleringar Skyddar medarbetarnas integritet och rätt till dataskydd. Tillgänglig internt med specifika riktlinjer för medarbetarda- taskydd. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.76 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 77 ===== Åtaganden i policyer för mänskliga rättigheter som rör den egna arbetskraften Catellas åtaganden för mänskliga rättigheter som rör den egna arbetskraften, har integrerats i ett antal policys, inklusive Catella Code of Conduct, Diversity, Equality & Inclusion Policy, Human Resources Policy, och Whistleblowing Policy. Riktlinjerna överensstäm- mer med internationella principer för mänskliga rät- tigheter och fastställer företagets inställning till rättvis behandling, icke-diskriminering, arbetsplatsetik och medarbetarnas rättigheter. Catellas Uppförandekod fastställer företagets grundläggande etiska och juri- diska åtaganden och säkerställer att alla medarbetare behandlas med värdighet, rättvisa och respekt. Den bekräftar företagets nolltolerans mot diskriminering, trakasserier och tvångsarbete samt åtagandet att upp- rätthålla grundläggande arbetsrätt inom hela verksam- heten. Medarbetare förväntas följa etiska riktlinjer, och det finns mekanismer för att rapportera överträdelser genom företagets visselblåsarsystem. Diversity, Equality and Inclusion Policy stärker företagets åtagande att skapa en inkluderande arbets- miljö präglad av mångfald. Policyn förbjuder diskrimi- nering baserad på kön, etnicitet, nationalitet, religion, funktionsnedsättning eller annan diskriminerings- grund enligt gällande lagstiftning, och säkerställer att alla medarbetare har lika tillgång till möjligheter till karriärutveckling och avancemang. Human Resources Policy stärker ytterligare skyd- det av medarbetarnas rättigheter genom att fastställa rättvisa anställningsmetoder, icke-diskriminerande rekrytering och principer för lika lön. Den omfattar även bestämmelser relaterade till arbetssäkerhet, kom- petensutveckling och medarbetarnas välbefinnande, och säkerställer att arbetsstyrkan skyddas av stark arbetsrättslig reglering. Whistleblowing Policy utgör en viktig del av skyd- det av medarbetarnas mänskliga rättigheter och är en konfidentiell och säker kanal för medarbetarna att rapportera etiska överträdelser, missförhållanden på arbetsplatsen och potentiella kränkningar av mänsk- liga rättigheter. Policyn garanterar att medarbetare tryggt kan rapportera oro utan risk för repressalier, vilket understryker företagets engagemang för en etisk arbetsmiljö och respekt för mänskliga rättigheter. Strategi för att hantera och åtgärda påverkan på mänskliga rättigheter inom arbetskraften Catellas övergripande strategi för att säkerställa respek- ten för mänskliga rättigheter, inklusive arbetsrättsliga principer, inom den egna arbetskraften bygger på före- tagets ramverk för aktsamhetsbedömningar kopplade till mänskliga rättigheter (Human Rights Due Diligence - HRDD), Code of Conduct, Diversity, Equality and Inclusion Policy, och Whistleblowing Policy. Företaget följer internationellt erkända standarder, inklusive FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättig- heter (UNGP) samt OECD:s riktlinjer för multinatio- nella företag, för att säkerställa en etisk och ansvarsfull affärsverksamhet. Catellas Uppförandekod bekräftar företagets åtagande att upprätthålla grundläggande arbetsrätt, inklusive icke-diskriminering, lika möjlig- heter, rättvisa arbetsvillkor och rätten till föreningsfri- het. Företaget förbjuder tvångsarbete, barnarbete och trakasserier på arbetsplatsen samtidigt som det främjar en inkluderande arbetsmiljö som värdesätter mångfald och likabehandling. För att stärka dessa åtaganden har Catella genomfört en bedömning av mänskliga rättig- heters påverkan (Human Rights Impact Assessment - HRIA) för att identifiera och minska potentiella risker med påverkan både på arbetskraften och den bredare värdekedjan. Bedömningen visade att Catella, trots att bolaget huvudsakligen är verksamt inom europeiska jurisdiktioner med starkt arbetsrättsligt skydd, har behov av att systematisera arbetet med aktsamhetsbe- dömningar kopplade till mänskliga rättigheter i samt- liga dotterbolag och affärsverksamheter. Detta innebär att arbetsrättsliga principer aktivt integreras i företagets policyer, leverantörsrelationer och investeringsbeslut, samt i visselblåsarpolicyn. Dessutom fastställer Catellas Diversity, Equality & Inclusion Policy riktlinjer för balans mellan könen, lika lön och antidiskrimineringsarbete, vilket säkerställer rättvisa och jämlika möjligheter för alla medarbetare. Catella har beskrivit åtgärder för att följa upp och stärka skyddet för mänskliga rättigheter och arbetsrätt över tid, samt för att integrera hänsyn till mänskliga rättigheter i investeringsbeslut, stärka leverantörer- nas aktsamhetsbedömningar och etablera tydligare ansvarsmekanismer på alla nivåer i organisationen. Dialog med den egna arbetskraften – arbetssätt och metoder Catella är verksamt inom europeiska jurisdi- ktioner med starkt arbetsrättsligt skydd och medarbe- tarna åtnjuter ett starkt representantskap och lagstad- gade rättigheter till konsultation. Catella vidtar även ytterligare åtgärder för dialog med sina medarbetare. Catellas övergripande strategi för engagemang med den egna arbetskraften bygger på öppen kommuni- kation, delaktighet och strukturerade processer för hantering av rapporterade missförhållanden. Företaget främjar en inkluderande och transparent arbetsmiljö genom sin Human Resources Policy, Diversity, Equality & Inclusion Policy, och Whistleblowing Policy. Detta säkerställer att medarbetare har möjlighet att uttrycka synpunkter, ge feedback och delta i beslutsprocesser. Medarbetarengagemanget stärks av Catellas åtagande för mångfald, jämlikhet och inkludering, som beskrivs i företagets policyer. Företaget främjar lika möjligheter, icke-diskriminering och balans mellan könen, vilket säkerställer att medarbetare kan bidra till att skapa en rättvis och inkluderande arbetsplats. Därutöver syftar bolagets process för aktsamhetsbedömningar kopplade till mänskliga rättigheter (HRDD), som inkluderar dialoger med intressenter, till att identifiera arbetsre- laterade risker och integrera medarbetarperspektiv i företagets beslutsfattande. En av de viktigaste meka- nismerna för dialog är Whistleblowing Policy, som ger medarbetare en säker och anonym kanal för att framföra oro kring arbetsplatsetik, oegentligheter eller kränkningar av mänskliga rättigheter. Policyn säker- ställer att medarbetare kan lyfta frågor utan rädsla för repressalier, och rapporter vidarebefordras till efterlev- nads- och HR-avdelningarna för uppföljning. Catella erkänner även vikten av kontinuerlig åter- koppling och dialog med medarbetare, även om de granskade dokumenten inte specificerar några struktu- rerade processer såsom regelbundna medarbetarunder- sökningar, dialogforum eller kollektivavtal. Anpassning av arbetskraftspolicyer till internatio- nella standarder För en översikt över Catellas policys samt hur dessa anpassas till standarder och ramverk, se sida 91. Catellas arbetskraftsrelaterade policyer är i linje med internationellt erkända standarder för mänskliga rättigheter och arbetsrätt, främst genom företagets åtaganden enligt FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter (UNGP) samt OECD:s rikt- linjer för multinationella företag. Dessa ramverk utgör CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.77 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 78 ===== grunden för koncernens arbete med mänskliga rättig- heter och vägleder dess policyer för etiskt företagande, arbetsrätt och bolagsansvar. Catellas Code of Con- duct, Diversity, Equality & Inclusion Policy, Human Resources Policy, och Whistleblowing Policy integrerar principer som speglar globala standarder för mänskliga rättigheter och arbetsrätt, inklusive: FN:s vägledande principer för företag och mänsk- liga rättigheter (UNGP): Företaget åtar sig att res- pektera mänskliga rättigheter i sin affärsverksamhet och värdekedja samt att hantera risker relaterade till icke-diskriminering, arbetsplatssäkerhet och arbetsvillkor. OECD:s riktlinjer för multinationella företag: Catella integrerar bolagsansvar och due diligence-krav i styrningsstrukturer, inklusive riskbedömningar gäl- lande mänskliga rättigheter, ansvarsfulla investerings- principer och åtgärder mot korruption. ILO:s kärnkonventioner om arbetsrättsliga stan- darder: Catellas förhållningssätt till föreningsfrihet, icke-diskriminering och rättvisa arbetsvillkor är väl förankrat i de grundläggande principerna och rättig- heterna i arbetslivet, såsom de fastställts av Internatio- nella arbetsorganisationen (ILO). Policy för förebyggande av arbetsplatsolyckor och säkerhetsledningssystem Catella har policys som omfattar förebyggande av arbetsplatsolyckor och säkerhet. Se våra policys på sid. 91. Catellas arbete med arbetssäkerhet och olycksfö- rebyggande åtgärder är integrerat i bolagets Human Resources Policy, Code of Conduct och ramverk för aktsamhetsbedömningar kopplade till mänskliga rättigheter (HRDD). Som en del av sin bedömning av påverkan på mänskliga rättigheter (HRIA) har Catella identifierat hälso- och säkerhetsrisker inom specifika områden, främst inom investeringsverksamhet, bygg- projekt och fastighetsförvaltning. Om medarbetare känner sig osäkra eller vill rapportera potentiella risker kan de använda visselblåsarkanaler för att göra detta anonymt. Riskerna bedöms därefter och hanteras vid behov. Policys för inkludering och positiva åtgärder för utsatta medarbetargrupper Catella har policys för mångfald, jämlikhet och inklu- dering som syftar till att skydda alla medarbetare, inklusive utsatta grupper. Se våra policys på sid. 91. Våra policys säkerställer rättvisa rekryterings-, beford- rings- och ersättningsprocesser i enlighet med arbets- rättsliga regelverk och diskrimineringslagstiftning i de jurisdiktioner där Catella är verksamt. Catellas arbets- sätt förbjuder diskriminering baserad på skyddade egenskaper och främjar mångfald och inkludering i arbetsmiljön. Implementering av rutiner för icke-diskriminering och främjande av mångfald Catellas policyer för icke-diskriminering, mångfald och inkludering genomförs genom en kombination av bolagsstyrningsstrukturer, system för att hantera missförhållanden och processer för aktsamhetsbe- dömningar kopplade till mänskliga rättigheter. Catella säkerställer sina åtaganden genom företagets Diversity, Equality & Inclusion Policy, Human Resources Policy, Code of Conduct, och Whistleblowing Policy, vilka syftar till att förebygga, begränsa och åtgärda diskrimi- nering när den upptäcks. Catellas Diversity, Equality and Inclusion Policy fastställer tydliga åtaganden för att förebygga diskriminering på arbetsplatsen genom rättvisa processer för rekrytering, karriärutveckling och ersättning. Human Resources Policy stärker detta genom att integrera principer om jämlikhet i rekryte- ring och personalhantering, med syftet att motverka partiskhet och främja mångfald på alla nivåer inom organisationen. Whistleblowing Policyn ger medar- betare en säker och konfidentiell och säker kanal för rapportera fall av diskriminering, trakasserier eller orättvis behandling. Rapporter kan lämnas in anonymt, och policyn säkerställer att medarbetarna skyddas från repressalier. Mekanismen gör det möjligt att identifiera och hantera diskriminering på arbetsplatsen på ett strukturerat och ansvarsfullt sätt. Implementering av rutiner för icke-diskriminering och främjande av mångfald Catella har ett antal policys som syftar till att skydda medarbetare mot diskriminering och att främja en kultur präglad av mångfald. Catellas medarbetare genomgår obligatorisk utbildning inom icke-diskri- minering och mångfald samt ska följa bolagets policys inom dessa områden. Om en medarbetare vill rappor- tera diskriminering, trakasserier eller orättvis behand- ling kan detta göras via visselblåsarkanaler. Medarbe- tare kan även ta upp frågor med sin närmaste chef eller HR. Även om vi uppmuntrar dialog ansikte mot ansikte i sådana frågor, erbjuder vi också anonyma kanaler som är säkra och konfidentiella. Rapporter hanteras, eskale- ras och åtgärdas därefter av våra interna funktioner på ett strukturerat och ansvarsfullt sätt. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.78 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 79 ===== S1-2 S1-3 Processer för dialog med den egna arbetskraften och arbetstagarrepresentanter om påverkan Rutiner för att gottgöra för negativa inverkningar och kanaler genom vilka de egna arbetstagarna kan uppmärksamma problem Inkludering av den egna arbetskraften i beslutsfat- tande om hantering av påverkan Under sju år i följd har Catella genomfört en medar- betarundersökning som ger medarbetare möjlighet att lyfta frågor och dela sina synpunkter i en rad olika frågor. Insikterna från undersökningen bidrar till Catellas strategiska utveckling och personalpolicy. Formella medarbetarbedömningar samt dialog- och återkopplingsprocesser bidrar till att säkerställa att medarbetarnas perspektiv beaktas vid utformningen av Catellas hållbarhets- och riskhanteringsstrategier. Mekanismer som interna rapporteringskanaler finns på plats för att säkerställa att frågor som rör etik, arbetsförhållanden och diskriminering hanteras effek- tivt, med lämplig uppföljning från compliance- och HR-funktioner. Medarbetares synpunkter har i väsentlig grad bidragit till att bedöma arbetsförhållanden, identifiera regelefterlevnadsrisker och stärka integreringen av mänskliga rättigheter och arbetsrättsliga standarder i den dagliga verksamheten. Globala ramavtal och åtaganden för arbetstagares mänskliga rättigheter Ytterligare information finns i avsnitt G1-1 Affärsetiska policys samt i avsnittet Bolagsstyrning. Åtgärdsprocesser för att hantera negativ påverkan på den egna arbetskraften Åtgärdsprocesser för att hantera negativ påverkan på den egna arbetskraften Catella identifierade inga negativa konsekvenser för medarbetare i den dubbla väsentlighetsanalysen. Intressenters synpunkter sammanställs och granskas som underlag för analysens resultat, vilka ses över och godkänns av koncernledningen. Resultaten från den dubbla väsentlighetsanalysen ses över regelbundet för att säkerställa att identifierade IRO:er fortsatt är till- lämpliga och relevanta. Om Catella bedöms ha orsakat eller medverkat till en väsentlig negativ påverkan på arbetskraften kan möjliga åtgärder omfatta:  Interna utredningar genomförda av avdelningarna för regelefterlevnad och HR för att bedöma omfatt- ningen och karaktären av rapporterad påverkan.  Korrigerande åtgärder, inklusive uppdatering av policyer, anpassningar av arbetsmiljön och för- stärkta skyddsåtgärder för att förhindra att liknande händelser upprepas.  Dialog med berörda medarbetare för att förstå deras oro och erbjuda lämplig gottgörelse.  Samarbete med externa myndigheter eller organisa- tioner för arbetsrätt där regelefterlevnad är relevant. Arbetskraftens tillgång till externa klagomålsmekanismer Catella har särskilda kanaler där medarbetare kan rapportera oro eller uttrycka behov, vilket säkerställer att dessa hanteras på ett adekvat sätt. Mekanismerna omfattar främst Whistleblowing Policy, direkt dialog med chefer och HR samt medarbetarundersökningar. Catella tillhandahåller ett särskilt, konfidentiellt och anonymt visselblåsarsystem som hanteras av en extern tredje part (2Secure), vilket säkerställer att medarbetare kan rapportera missförhållanden utan rädsla för repres- salier. Rapportering kan ske genom följande kanaler:  Online: Säker rapportering via 2Secures hemsida.  Tel: Medarbetare kan anonymt rapportera via en oberoende hotline-tjänst.  Personliga möten: Medarbetare kan begära ett möte med en representant från 2Secure eller Catella Group.  Intern rapportering till HR och ledning: Medarbe- tare kan även rapportera oro till lokala chefer eller Catella Groups HR-avdelning, vilka vid behov eska- lerar ärendet till visselblåsarkommittén. Rapportering i visselblåsarsystemet är krypterad och lösenordsskyddad, och medarbetare får ett unikt ärendenummer för uppföljning. Visselblå- sare skyddas från repressalier, och alla rapporter granskas av erfarna handläggare som utvärderar CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.79 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 80 ===== situationen och vid behov eskalerar ärendet till Catellas regelefterlevnadsansvariga. Koncernen genomför en årlig medarbetarunder- sökning med en deltagarfrekvens på 79 % under 2024. Undersökningen ger medarbetarna en strukturerad möjlighet att uttrycka sina åsikter, rapportera oro och bidra till koncernövergripande diskussioner om arbets- miljö och utveckling. Insikterna från undersökningen bidrar till Catellas strategiska utveckling och personal- policy. Medarbetare uppmuntras att direkt kommu- nicera oro, behov eller återkoppling till sina närmaste chefer eller HR-representanter. I de fall medarbetare önskar vara anonyma kan frågor som rör arbetsplatsetik, diskriminering eller välbefinnande rapporteras via Ethics Hotline, som utgör en separat rapporteringskanal för ärenden som inte omfattas av visselblåsarsystemet. Uppföljning av och effektivitet i klagomålsmekanismer för den egna arbetskraften Ärenden som rapporteras via visselblåsning ska vid behov eskaleras till visselblåsarkommittén. Processen säkerställer att misstänkta missförhållanden hanteras på rätt nivå inom varje Catella-bolag. För att stärka effektiviteten i systemen för att han- tera missförhållanden följer Catella aktivt upp och utvärderar utfallet av rapporterad oro för att bedöma om lämpliga åtgärder har vidtagits. Sammanställningen av rapporterade missförhållanden integreras i uppda- teringar av bolagsstyrningen och processerna, vilket säkerställer en kontinuerlig utveckling av företagets policyer och arbetsstyrning. När negativ påverkan identifieras åtar sig företaget att vidta eller samarbeta kring korrigerande åtgärder, vilket visar ansvarstagande i hanteringen av arbetsrelaterade frågor och upprätthål- landet av sitt engagemang för etiska arbetsmetoder. DOKUMENTTITEL BESKRIVNING OMFATTNING/UNDANTAG ANSVAR TREDJEPARTSSTANDAR­ DER HÄNSYN TILL NYCKELINTRESSEN­ TERS INTRESSEN TILLGÄNGLIGHET Catella Group Whistleblowing Policy Etablerar en konfidentiell och säker mekanism för medarbetare att framföra oro utan rädsla för repressalier. Garanterar skydd för visselblåsare och säkerställer att ärenden hanteras av en extern tredje part. Gäller för alla medarbetare, entreprenörer och affärspartners. Täcker inte specifikt rapporterade missförhållanden som saknar koppling till etiska, juridiska eller arbetsrelaterade missförhållanden. Visselblåsarkommitté och CLO EU:s direktiv om visselblå- sarskydd, FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter (UNGP) Säkerställer att medarbetare och affärs- partners kan rapportera missförhållanden på ett säkert och konfidentiellt sätt, vilket skyddar den etiska integriteten. Tillgängligt internt via regelefterlev- nadsportaler samt genom den externa visselblåsartjänsten (2Secure). Catella Code of Conduct Fastställer etiska förväntningar för alla medarbetare, inklusive bestämmelser om skydd mot repressalier för medarbetare som rapporterar missförhållanden eller etiska misstänkta missförhållanden. Gäller för alla medarbetare och affärsverksamheter. Gäller endast företagets direkta intressenter och omfattar inte externa parter. CHRO OECD-riktlinjer, FN:s Global Compact-principer Främjar en kultur av ansvarstagande och etiskt ansvar samtidigt som medarbetare garanteras skydd mot repressalier. Publiceras internt och ingår i introduk- tionsprogram samt utbildningsmaterial för medarbetare. Catella Group Human Resources Policy Redogör för rättvisa arbetsplatsrutiner, inklusive företagets åtagande att upprätthålla en arbetsmiljö fri från repressalier för medarbetare som framför oro eller rapporterar missförhållanden. Omfattar samtliga medarbetare inom Catella Group. Gäller inte oberoende tredje parter eller externa leverantörer, om det inte uttryckligen regleras i avtal. CHRO Arbetslagstiftning och branschens riktlinjer för bästa praxis Stödjer medarbetarnas välbefinnande genom att säkerställa att missförhållanden kan rapporteras utan negativa konse- kvenser. Tillgängligt för medarbetare via HR-portaler och företagets policyer. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.80 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 81 ===== S1-4 Åtgärder avseende väsentliga inverkningar på den egna arbetskraften och strategier för att minska de väsentliga riskerna och utnyttja de väsentliga möjligheterna, vad gäller den egna arbetskraften, och dessa åtgärders ändamålsenlighet Åtgärder för att förebygga och begränsa negativ påverkan relaterade till arbetskraften Catella har inte identifierade någon väsentlig negativ påverkan på den egna arbetskraften. Catella har dock policys och processer för att förebygga och begränsa negativ påverkan på den egna arbetskraften. Catella har implementerat och fortsätter att stärka åtgärder för att förebygga och minska negativ påverkan på arbetskraften, med särskilt fokus på due diligence för mänskliga rättigheter, arbetsplatspolicyer och ramverk för riskhantering. Catellas aktsamhetsbedömningar kopp- lade till mänskliga rättigheter (HRDD) spelar en central roll i att minska riskerna för den egna arbetskraften. Före- taget har genomfört bedömningar av mänskliga rättighe- ters påverkan (HRIA) för att identifiera potentiella risker, inklusive sådana som rör hälsa och säkerhet, icke-dis- kriminering samt risker för tvångsarbete inom den egna verksamheten och leverantörskedjorna. HRDD-ramver- ket säkerställer att identifierade risker integreras i bolagets styrningsprocesser, vilket gör det möjligt för företaget att proaktivt hantera och minska dem. En viktig del av riskreduceringen är Catellas medar- betarengagemang och policyramverk, som inkluderar:  Initiativ för mångfald, jämlikhet och inkludering (DE&I) som syftar till att skapa en inkluderande och trygg arbetsplats för alla medarbetare. Företaget arbetar aktivt för att eliminera omedvetna fördomar och hinder som kan leda till diskriminering.  Åtgärder för en hållbar balans mellan arbete och privatliv, med fokus på medarbetares välbefinnande och initiativ som stärker trivsel, engagemang och långsiktig lojalitet.  Visselblåsar- och klagomålsmekanismer som gör det möjligt för medarbetare att framföra oro konfi- dentiellt och säkerställer att risker för medarbetar- nas välbefinnande identifieras och åtgärdas snabbt. Catella har åtagit sig att ytterligare integrera förebyg- gande och riskreducerande åtgärder i styrningsram- verket. Nästa steg i företagets strategier för mänskliga rättigheter och ESG inkluderar:  Förstärka styrningsstrukturen för mänskliga rättig- heter och upprätta tydligt definierade ansvarsområ- den för riskreducering inom hela koncernen.  Förbättra dataspårning och riskbedömning för att möjliggöra systematisk och proaktiv hantering av risker innan de eskalerar.  Fördjupa engagemanget med medarbetare och inhyrd arbetskraft för att säkerställa att deras insik- ter och erfarenheter aktivt bidrar till företagets beslut och åtgärder. Åtgärdsplan för att hantera väsentlig påverkan på arbetskraften Catella har vidtagit åtgärder för att tillhandahålla eller möjliggöra gottgörelse vid faktisk väsentlig påverkan på den egna arbetskraften, främst genom sitt ramverk för aktsamhetsbedömningar kopplade till mänskliga rättig- heter (HRDD), klagomålsmekanismer och åtaganden om att åtgärda skador. Catella följer FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter (UNGP) samt OECD:s riktlinjer för multinationella företag, vilka kräver att företag gottgör negativ påverkan på mänskliga rättigheter när de har orsakat eller bidragit till dem. Som en del av detta har Catella åtagit sig att:  Att tillhandahålla eller samarbeta i gottgörelseinsat- ser när företaget identifierar att det har orsakat eller bidragit till negativ arbetsrelaterad påverkan.  Integrera nödvändiga förbättringar i due diligen- ce-processer och operativa rutiner för att förhindra att liknande påverkan upprepas.  Säkerställer tillgången till mekanismer för att rap- portera missförhållanden, inklusive visselblåsar- funktionen och externa kanaler, vilka är utformade för att ge medarbetare och andra berörda möjlighet att söka gottgörelse. Begränsning av arbetskraftsrelaterade risker och uppföljning av effektivitet Catella har implementerat en rad initiativ och åtgärder för att främja en positiv arbetsmiljö, med särskilt fokus på medarbetarengagemang, professionell utveckling, välbefinnande samt mångfald och inkludering. Den dubbla väsentlighetsanalysen identifierade en väsentlig risk kopplad till den egna arbetskraften avseende våld och trakasserier samt de möjliga konsekvenser detta kan få för Catella och dess medarbetare. Även om Catella har ett antal policys och processer som hante- rar detta område, strävar bolaget efter att i möjligaste mån begränsa risken genom att erbjuda medarbetare flera kommunikationskanaler. Vissa av dessa kanaler används även för att följa upp effektiviteten i Catellas policys och åtgärder inom detta område. Catella lägger stor vikt vid att upprätthålla en trygg, hälsosam och inspirerande arbetsmiljö, eftersom medarbetarna är avgörande för företagets framgång. Bolaget genomför årligen en medarbetarundersökning. Resultaten från undersökningen används som underlag för strategisk utveckling av den egna arbetskraften och stärker bolagets åtagande gentemot sina medarbetare. Därutöver genomfördes prestationsbedömningar och utvecklingssamtal för 81 % av medarbetarna, vilket stödjer professionell- och karriärutveckling. Det finns ett antal risker som inte bedömdes som väsentliga i den dubbla väsentlighetsanalysen, men som Catella proaktivt arbetar med att hantera och begränsa. Detta omfattar personalomsättning, skydd inom mång- fald, jämlikhet och inkludering (DEI) samt bristande kompetensutveckling. Balansen mellan arbete och privatliv är också en avgörande faktor för medarbetarnas trivsel och långsiktiga lojalitet. Catella främjar en flexibel och stöttande arbetskultur genom att integrera strävan CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.81 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 82 ===== efter balans mellan arbete och privatliv i policys och engagemangsstrategier. Catella främjar proaktivt en inkluderande arbets- plats, mångfald och inkludering i företagets kultur. Företagets Diversity, Equality & Inclusion (DE&I) Policy säkerställer att alla medarbetare har lika möjlig- heter, oavsett kön, etnicitet, funktionsvariation, sexuell läggning eller andra skyddade egenskaper. Catella arbetar målmedvetet för att identifiera och eliminera omedvetna fördomar och strukturella hinder som kan begränsa en diversifierad arbetsstyrkas fulla potential. För att driva varaktig förändring har företaget satt upp ett mål för könsfördelning på 40/60 på lednings- nivå och för övriga medarbetare till 2030. Catella implementerar aktivt åtgärder för att förbättra könsba- lansen på samtliga nivåer inom organisationen. För att främja karriär- och kompetensutveckling har Catella lanserat Catella Academy, som erbjuder utbild- nings- och utvecklingsprogram skräddarsydda efter individuella och affärsmässiga behov. Initiativet syftar till att erbjuda medarbetarna verktyg och utvecklings- möjligheter inom företaget och därmed kunna uppnå sin fulla potential. Catella främjar aktivt medarbetarnas deltagande i initiativ inom företagsansvar (CSR). Som del av företa- gets medarbetardrivna ideella program röstar medar- betarna årligen fram ett välgörenhetsinitiativ som före- taget stödjer. Dessutom erbjuder Catella teambyggande aktiviteter med miljömässig och social påverkan, som skogsplanteringsprojektet i Berlins Grünauer Forst. Utvärdering av arbetskraftsinitiativ och uppföljning av påverkan Catella följer kontinuerligt upp och utvärderar effektivi- teten i sina arbetskraftsrelaterade åtgärder och initiativ genom medarbetarundersökningar, utvecklingssamtal och systematiska policygranskningar. Företaget genomför årligen en medarbetarundersökning som ger djupgående insikter om medarbetarnas trivsel, välbefinnande och områden med förbättringspotential. Därutöver får med- arbetare prestationsbedömningar och deltar i karriärut- vecklingssamtal, vilket gör det möjligt för bolaget att följa upp medarbetares utveckling, engagemang och professi- onella utveckling över tid. Under 2025 genomgick x % av medarbetarna prestationsbedömningar eller utvecklings- samtal, där information samlades in om effektiviteten i arbetsplatsrelaterade initiativ och deras konsekvenser. För att utvärdera sina initiativ följer Catella nog- grant upp mångfalds- och inkluderingsmålen, inklusive målet om en 40/60 könsfördelning på medarbetar- och ledningsnivå senast 2030. Företaget övervakar även nyckeltal för medarbetarnas välbefinnande, inklusive initiativ för balans mellan arbete och privatliv, för att analysera påverkan på personalens engagemang, trivsel och långsiktiga lojalitet. Vidare granskas resultaten från bedömningar av mänskliga rättigheters påverkan (HRIA) och integreras i bolagsstyrningen och HR-po- licyer, vilket säkerställer att arbetsrelaterade risker och möjligheter hanteras på ett systematiskt sätt. Arbetssätt för att hantera väsentlig negativ påverkan på den egna arbetskraften Ett av de sätt på vilka Catella identifierar och fast- ställer lämpliga åtgärder med anledning av faktiska eller potentiella negativa konsekvenser för den egna arbetskraften är genom en strukturerad process för due diligence avseende mänskliga rättigheter (HRDD). Metoden syftar till att identifiera risker, prioritera kritiska områden och vidta åtgärder för att minska riskerna vid behov. Processen följer ett ramverk bestående av fem steg: 1. Etablering av baseline – Catella kartlägger värde- kedjan och identifierar människorättsrelaterade risker kopplade till bransch och geografiska områ- den. Detta bidrar till att lägga grunden för att förstå potentiella arbetskraftsrelaterade utmaningar. 2. Riskidentifiering – Genom dialog med intressenter och interna bedömningar samlar Catella in synpunk- ter från medarbetare, ledning och externa parter för att identifiera faktiska och potentiella människorätts- relaterade risker inom områden som arbetsvillkor, diskriminering samt hälsa och säkerhet. 3. Riskutvärdering – Identifierade risker prioriteras utifrån allvarlighetsgrad, där faktorer som omfatt- ning, påverkan och möjligheten till åtgärder beak- tas. Utvärderingen bidrar till att avgöra vilka risker som kräver omedelbara åtgärder och vilka som kan hanteras genom långsiktiga strategier. 4. Styrning av mänskliga rättigheter och implemente- ring – Ansvar för att identifierade risker allokeras till relevanta funktioner, vilket säkerställer att policyer och åtgärder integreras i dotterbolagens styrstrukturer. Detta innebär justering av policyer, nya skyddsåtgärder eller förbättringar inom arbets- kraftsrelaterade områden. 5. Löpande uppföljning och justering Catellas mekanismer för att hantera missförhållanden och visselblåsarsystem spelar även en roll i att identi- fiera påverkan på arbetskraften, genom att säkerställa att medarbetare har konfidentiella kanaler för att framföra oro. Dessa rapporter beaktas i processen för aktsamhetsbedömningar kopplade till mänskliga rättigheter (HRDD) som en del av det kontinuerliga förbättringsarbetet. Den dubbla väsentlighetsanalysen och HRDD-pro- cessen har inte identifierat några väsentliga negativa konsekvenser för medarbetare. Initiativ som bidrar till positiv påverkan på den egna arbetskraften Catella driver aktivt initiativ för att förbättra medar- betarengagemang, utveckling och inkludering, med särskilt fokus på karriärutveckling, mångfald och en hållbar balans mellan arbete och privatliv. Catella har lanserat Catella Academy, en intern plattform för professionell utveckling utformad för att stödja medarbetarnas karriär- och kompetensutveck- ling. Catella Academy erbjuder skräddarsydda utbild- ningsprogram som hjälper medarbetarna att utöka sin kompetens och avancera inom företaget. År 2024 hölls evenemanget utanför München med cirka 40 deltagare. Balansen mellan arbete och privatliv är en annan central prioritering, där Catella betonar betydelsen för medarbetarnas välbefinnande och långsiktiga engage- mang. Initiativ för arbetsplatsflexibilitet syftar till att skapa en stöttande och meningsfull arbetsmiljö, vilket stärker medarbetarnas arbetsglädje och den långsiktiga stabiliteten i arbetskraften. Catella arbetar aktivt för att nå målet om en 40/60 könsfördelning till 2030, och säkerställer därmed en jämn könsfördelning på samtliga nivåer inom organisa- tionen. Företaget har införlivat principer för mångfald, jämlikhet och inkludering (DEI) i verksamheten, för att aktivt eliminera omedvetna fördomar och hinder som kan begränsa arbetskraftens fulla potential. Catella mäter påverkan av dessa initiativ genom att:  Bevaka medarbetarnas deltagande i utbildnings- och karriärutvecklingsprogram.  Följa upp förbättringar inom könsfördelning och åtgärder för ökad inkludering. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.82 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 83 ===== Samla in insikter från medarbetarundersök- ningar för att förbättra och anpassa framtida arbetskraftsstrategier.  Catella värnar även om ett starkt dataskydd och hög informationssäkerhet, vilket skapar förtroende hos medarbetarna. Interna funktioner och åtgärder för hantering av påverkan på den egna arbetskraften Catella allokerar resurser för att hantera väsentlig påverkan på arbetskraften genom väldefinierade poli- cyer och styrningsmekanismer. Företaget säkerställer att arbetskraftsrelaterade risker och möjligheter han- teras på ett systematiskt sätt genom att fördela ansvar över relevanta funktioner. 1. Styrning av mänskliga rättigheter och efterlevnad a. Catella har etablerat ansvariga kommittéer och en övervakningsstruktur på ledningsnivå för att säkerställa effektiv hantering av arbetskraftsrela- terad påverkan. b. Ansvar för due diligence inom mänskliga rättigheter är integrerat i styrstrukturerna för investeringar, upphandling och efterlevnad, vilket säkerställer att arbetskraftsskydd beaktas i operativa beslut och processer. 2. Medarbetarnas välbefinnande och implementering av policyer a. Catella har ett dedikerat HR-team som ansvarar för att säkerställa efterlevnad av policyer rela- terade till mångfald, icke-diskriminering samt arbetsmiljö och säkerhet. b. Investeringar i medarbetarnas välbefinnande inkluderar åtgärder för arbetsmiljö och säkerhet, klagomålsmekanismer och mång- faldsprogram för att minska risker och stärka medarbetarengagemanget. 3. Uppföljning och due diligence-mekanismer a. Resurser avsätts för att följa upp och utvärdera effektiviteten av arbetskraftspolicyer och initiativ, inklusive den årliga medarbetarundersökningen. b. bedömning av mänskliga rättigheters påverkan (HRIA) för att identifiera, bedöma och minska potenti- ella arbetskraftsrisker, där resultaten integreras i företa- gets styrningsprocesser. Utnyttja affärsrelationer för att hantera påverkan på den egna arbetskraften Catella strävar efter att använda sitt inflytande i rele- vanta affärsrelationer för att hantera väsentlig negativ påverkan på medarbetarna genom att integrera krav på aktsamhetsbedömningar kopplade till mänskliga rättigheter (HRDD) i avtalsöverenskommelser, leve- rantörsuppföljning och due diligence-processer med tredjepart. Catella tillämpar FN:s vägledande principer för före- tag och mänskliga rättigheter (UNGP) samt OECD:s riktlinjer för multinationella företag, vilka kräver att företag utnyttjar sitt inflytande när de direkt kopplas till negativ påverkan på arbetskraften genom affärsrelatio- ner. Metoden gäller entreprenörer, tjänsteleverantörer och leverantörer, och säkerställer att Catellas arbetskraft – inklusive inhyrd arbetskraft – är skyddad. 1. Uppförandekod och avtalsenliga skyldigheter a. Catellas Uppförandekod (CoC) gäller för entreprenörer, konsulter och frilansare, vilket säkerställer att affärspartner följer grundläg- gande arbetsrättigheter, såsom föreningsfrihet, icke-diskriminering och skydd mot tvångsarbete. b. Leverantörsavtal och upphandlingsprocesser kräver att tredje part anpassar sig till Catellas åtaganden relaterade till mänskliga rättigheter. 2. Tredjeparts due diligence-process (TPDD) a. Innan ett affärsförhållande etableras genomför Catella förhandskontroller och riskbedömningar för att klassificera potentiella partners baserat på efterlevnadsrisk. b. Om risker identifieras vidtas ytterligare due diligence-åtgärder, och riskreducerande åtgär- der – såsom korrigerande handlingsplaner eller uppsägning av kontrakt – kan tillämpas. 3. Riskminimering av arbetskraftsrelaterade risker i hög-risksektorer a. Koncernen har identifierat bygg- och fastighets- förvaltningsverksamheter som högriskområden för arbetskraftsrelaterade människorättsfrågor, inklusive risker relaterade till hälsa och säkerhet, icke-diskriminering och modernt slaveri. b. När negativ påverkan på arbetskraften identi- fieras strävar Catella efter att använda sitt infly- tande för att förebygga eller minska dessa risker, antingen genom att engagera affärspartner eller genom att säkerställa efterlevnad av åtgärder via Uppförandekoden. Initiativ och organisatoriskt engagemang för att hantera påverkan Catella säkerställer att företagets affärsrelationer aktivt bidrar till att minimera arbetskraftsrisker och främja ansvarsfulla arbetsmetoder genom att integrera hänsyn till mänskliga rättigheter i investeringar, riskminimera leveranskedjan och genom kontinuerlig uppföljning av insatserna. Mänskliga rättighetsprinciper integre- ras i fastighetsinvesteringsbeslut, vilket säkerställer att arbetsvillkoren i Catellas leveranskedja och hos affärspartner är i linje med etiska standarder. Företaget arbetar proaktivt med att förebygga, minimiera och åtgärda risker relaterade till hälsa och säkerhet, rättvisa arbetsvillkor och icke-diskriminering, vilket stärker åtagandet för ansvarsfull anställningspraxis. Med tanke på föreningsfrihetens viktiga betydelse upprätthåller Catella denna rätt inom sina leveran- skedjor, med särskilt fokus på Polen, Belgien och Storbritannien, där risker för arbetskraften har iden- tifierats. Företaget bevakar aktivt effektiviteten i due diligence-åtgärder och säkerställer att insikter från riskbedömningar och intressentdialog integreras i styr- ningsprocesserna. Löpande dialog med fackföreningar och ideella organisationer är en central del av Catellas riskbedömningsprocess för mänskliga rättigheter, vilket säkerställer att misstänkta missförhållanden hanteras på ett transparent och systematiskt sätt. Medarbetardeltagande i utformning och genomför- ande av arbetskraftsinitiativ Catella engagerar aktivt medarbetarna och deras repre- sentanter i utformningen av program och processer som syftar till att skapa positiv påverkan på medarbe- tarna. Företaget genomför en årlig medarbetarunder- sökning. Undersökningen fungerar som en central mekanism för att samla in medarbetares synpunkter, vilka direkt ligger till grund för den strategiska utveck- lingen av initiativ kopplade till den egna arbetskraften. Medarbetare bidrar även till att utforma initiativ för inkludering på arbetsplatsen och deltar i arbetet med att utveckla bolagets värderingar, vilket säkerställer att deras perspektiv återspeglas i bolagets arbetssätt avse- ende mångfald och karriärutveckling. Catellas medarbetare uppmuntras att aktivt delta i bolagsövergripande initiativ, såsom omröstningar om val av välgörenhetsändamål, där medarbetare beslutar om fördelningen av bolagets donationer till sociala ändamål. Metoden stärker medarbetarnas engagemang CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.83 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 84 ===== i företagets sociala ansvarstagande och skapar en sam- arbetsinriktad och engagerande arbetsmiljö. Även om dessa mekanismer utgör en strukturerad plattform för hanteringen av medarbetarnas syn- punkter, skulle en mer formaliserad konsultation med arbetstagarrepresentanter förbättra transparensen och öka effektiviteten i initiativen riktade mot medarbetar- nas välbefinnande. Arbetskraftsinitiativ i linje med de globala målen för hållbar utveckling För information om Catellas policys som är i linje med standarder såsom FN:s globala mål för hållbar utveck- ling (SDG:erna), se S1-1 Policys. Catella anpassar sina arbetskraftsinitiativ efter FN:s globala mål för hållbar utveckling (SDG), vilket bidrar till hållbar ekonomisk tillväxt, medarbetarnas välbefin- nande och socialt ansvarstagande. Företagets strategi integrerar ansvarsfull HR-hantering, mångfald och inkludering samt medarbetarutveckling som en central del av den övergripande hållbarhetsstrategin.  Mål för mångfald, jämlikhet och inkludering (DE&I): Catella siktar på balans mellan könen (40/60) inom ledningen, mellanchefer och alla medarbetare till 2030, i enlighet med SDG 5 – Jämställdhet.  Medarbetarutveckling och välbefinnande: Catella Academy erbjuder utbildnings- och karriärutveck- lingsprogram som ger medarbetarna de färdigheter som krävs för professionell tillväxt, vilket stödjer SDG 8 – Anständigt arbete och ekonomisk tillväxt.  Arbetsmiljö och balans i arbetslivet: Catella genom- för program för arbetsmiljö och säkerhet samt följer upp medarbetarengagemang för att säkerställa en hälsosam och produktiv arbetsmiljö, vilket bidrar till SDG 3 – Hälsa och välbefinnande. Begränsning av påverkan på den egna arbetskraften i omställningen till en grön ekonomi Catella har vidtagit åtgärder för att begränsa negativa konsekvenser för den egna arbetskraften till följd av omställningen till en grön och klimatneutral ekonomi. Omställningen till en grön ekonomi kan medföra både positiva och negativa konsekvenser för Catellas medar- betare, eftersom den direkt påverkar vilka resurser och kompetenser som krävs för att Catella effektivt ska kunna förvalta sina investeringar. För information om Catellas övergripande strategi avseende klimatförändringar, se E1. För att hantera dessa risker har Catella integrerat klimatriskbedömningar i investeringsprocessen, vilket säkerställer att medarbetarrelaterade risker, såsom förändrade yrkesroller, nya kompetenskrav och verk- samhetsanpassningar, beaktas i omställningsstrategin. Investeringar i energieffektivisering av byggnader och förnybara energiprojekt minskar beroendet av fossil- bränslen, samtidigt som sysselsättningen och anställ- ningstryggheten bevaras inom värdekedjan. För att stödja anpassning och kompetensutveckling har Catella lanserat utbildningar och medvetenhetshö- jande program för att förbereda medarbetarna på kli- matmedvetna investeringsstrategier och regulatoriska förändringar. Detta säkerställer att medarbetarna har de färdigheter som krävs för att verka i en alltmer håll- barhetsdriven affärsmiljö. S1-5 Mål för hur väsentliga negativa inverkningar ska hanteras, positiva inverkningar stärkas och väsentliga risker och möjligheter hanteras Catella har identifierat ett antal mål för hur väsentlig negativa inverkningar ska hanteras, positiva inverk- ningar stärkas och väsentliga risker och möjligheter hanteras. Medarbetarengagemang i målformulering och beslutsfattande Catella har satt upp flera mål relaterade till arbetskraf- ten, särskilt inom mångfald och inkludering, medar- betarnas välbefinnande, och professionell utveckling. Företaget har satt ett mål för balans mellan könen på 40/60 för ledning, mellanchefer och medarbetare till 2030, vilket speglar Catellas åtagande att främja en mer inkluderande arbetsplats som stöder mångfald. Som en del av detta initiativ har Catella uppdaterat HR-policyer och genomfört medarbetardialoger för att identifiera ledningens blinda fläckar. När det gäller medarbetarnas välbefinnande har Catella ett pågående mål att säkerställa att inga fall av arbetsrelaterad ohälsa förekommer bland medarbe- tarna, vilket stöds av implementeringen av ett system för arbetsmiljö- och säkerhetshantering. Dessutom har Catella formaliserat processen för utvecklingssamtal och karriär, vilket säkerställer att alla medarbetare har personligt anpassade utvecklingsplaner för sin profes- sionella tillväxt. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.84 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 85 ===== S1-6 Uppgifter om företagets anställda Medarbetarantal efter kön Medarbetarantal efter kön 2024 2025 Män 292 279 Kvinnor 193 215 Övriga 0 0 Ej rapporterat 0 0 T otalt antal anställda 485 494 Medarbetare efter anställningstyp, uppdelat efter kön KVINNOR MÄN ÖVRIGA INGEN UPP­ GIFT TOTAL Antal anställda 215 279 0 0 494 Antal fast anställda 207 264 0 0 471 Antal tillfälligt anställda 10 13 0 0 23 Antal anställda med icke-garanterade arbetstimmar 0 0 0 0 0 Antal heltidsanställda 171 254 0 0 428 Antal deltidsanställda 44 22 0 0 66 Medarbetarantal i länder där företaget har minst 50 anställda som utgör minst 10 % av det totala antalet anställda LAND Antal anställda 2024 2025 Sverige 50 56 Storbritannien 51 50 Frankrike 92 86 T yskland 170 175 MEDARBETARE EFTER ANSTÄLLNINGSTYP, UPPDELAT EFTER REGION SVERIGE STOR­ BRITANNIEN FRANKRIKE TYSKLAND ÖSTERRIKE SPANIEN FINLAND IRLAND DANMARK NEDER­ LÄNDERNA POLEN TOTALT Antal medarbetare 56 50 86 175 3 33 30 2 19 20 20 494 Antal fast anställda 54 50 77 172 3 31 30 2 19 20 13 471 Antal tillfälligt anställda 2 0 9 3 0 2 0 0 0 0 7 23 Antal anställda med icke-garanterade arbetstimmar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Antal heltidsanställda 56 46 84 123 3 30 30 2 16 18 20 428 Antal deltidsanställda 0 4 2 52 0 3 0 0 3 2 0 66 CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.85 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 86 ===== S1-9 Mångfaldsindikatorer KÖNSFÖRDELNING AV ANTAL MEDARBETARE PÅ KONCERNLEDNINGSNIVÅ 2024 2025 ANTAL ANSTÄLLDA % ANTAL ANSTÄLLDA % Män 3 75% 1 33% Kvinnor 1 25% 2 66% T otalt antal anställda 4 100% 3 100% Catellas definition av koncernledning För mer information om Catellas koncernledning, se avsnittet Bolagsstyrning. Åldersdistribution, antal anställda ANTAL ANSTÄLLDA 2024 2025 Fördelning av medarbetare under 30 år 95 109 Fördelning av medarbetare mellan 30 och 50 år 305 285 Fördelning av medarbetare över 50 år 85 100 CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.86 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 87 ===== S1-13 S1-15 S1-14 Mått för utbildning och kompetensutveckling Mått för balans mellan arbete och privatliv Mått för arbetsmiljö 2024 2025 Procentandel av medarbetare som deltog i regelbundna utvecklings- och karriärsamtal % Män 81% 79% Kvinnor 71% 70% Övrigt 0% 0% To t a l 66% 75% Genomsnittligt antal utbildningstimmar per person för medarbetare Decimal Män 10 5 Kvinnor 12 6 Övrigt 0 0 To t a l 22 11 2024 2025 Procentandel av medar- betare som har rätt att ta föräldraledighet % Män 100 100 Kvinnor 100 100 Övrigt 100 100 To t a l 100 100 Procentandel av berätti- gade medarbetare som tog föräldraledighet % Män 5,4 9,4 Kvinnor 11,1 11,4 Övrigt 0 0 To t a l 8,2 9,4 2024 2025 Procentandel av medarbetarna i den egna arbetskraften som omfattas av arbetsmiljö- och säkerhetshanteringssystem baserade på lagstadgade krav och/ eller erkända standarder eller riktlinjer. % 100 100 Antal dödsfall i den egna arbetskraften till följd av arbetsrelaterade olyckor och arbetsrelaterad ohälsa. Heltal 0 0 Antal dödsfall till följd av arbetsrelaterade olyckor och arbetsrelaterad ohälsa bland andra arbetstagare på företagets arbetsplatser. Heltal 0 0 Antal registrerade arbetsrelaterade olyckor för egen arbetskraften. Heltal 1 0 Antal fall av registrerad arbetsrelaterad ohälsa bland medarbetarna (givet lagstadgade begränsningar för datainsamling). Heltal 0 0 Antal förlorade arbetsdagar till följd av arbetsrelaterade olyckor och dödsfall från arbetsrelaterade olyckor, arbetsrelaterad ohälsa och dödsfall från ohälsa bland medarbetare. Heltal 39 0 CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.87 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 88 ===== S1-17 Incidenter, anmälningar och allvarliga inverkningar på mänskliga rättigheter Catella bekräftar att inga böter, sanktioner eller skade- stånd har utdömts med anledning av diskriminering, trakasserier eller liknande medarbetarrelaterade klago- mål. Vidare har inga allvarliga kränkningar av mänsk- liga rättigheter eller incidenter som rör medarbetare rapporterats, vilket bekräftar koncernens åtagande att upprätthålla en respektfull och jämlik arbetsmiljö. Under 2025 inkom ett klagomål via en av Catellas officiella rapporteringskanaler för medarbetare. Ären- det avsåg brister i interna processer inom ett dotter- bolag. Efter en intern granskning konstaterades att det rörde sig om en processrelaterad brist, snarare än ett fall av diskriminering, trakasserier eller kränkning av mänskliga rättigheter. Korrigerande åtgärder vidtogs omedelbart, inklu- sive förstärkta interna kontroller, tydliggörande av ansvarsfördelning samt uppdaterade lokala rutiner. Ärendet är nu helt åtgärdat, och förbättringarna har integrerats i koncernens övergripande styrning och uppföljning i syfte att förebygga liknande händelser. ENHET 2024 2025 Status för incidenter och/eller klagomål samt vidtagna åtgärder med hänvisning till: Heltal 0 0 a) incidenter som granskats av verksamheten Heltal 0 0 b) åtgärdsplaner under genomförande Heltal 0 0 c) åtgärdsplaner som genomförts, där resultaten har granskats genom verksamhetens ordinarie interna ledningsprocesser Heltal 0 0 d) incidenter som inte längre är föremål för åtgärder Heltal 0 0 Antal incidenter av diskriminering Heltal 0 0 Antal klagomål som inkommit via interna kanaler från den egna arbetskraften gällande rapporterad oro Heltal 0 1 Antal klagomål som lämnats in till nationella kontaktpunkter för OECD:s riktlinjer för multinationella företag Heltal 0 0 Belopp för böter, påföljder och skadestånd till följd av diskrimineringsincidenter, inklusive trakasserier och rapporterade klagomål Monetära belopp 0 0 Antal allvarliga människorättsfrågor och incidenter kopplade till den egna arbetskraften Heltal 0 0 Antal allvarliga människorättsfrågor och incidenter kopplade till den egna arbetskraften som innebär bristande efterlevnad av FN:s vägledande principer och OECD:s riktlinjer för multinationella företag Heltal 0 0 Belopp för böter, påföljder och skadestånd relaterade till allvarliga människorättsfrågor och incidenter kopplade till den egna arbetskraften. Monetära belopp 0 0 Antal allvarliga människorättsfall där verksamheten spelade en roll i att säkerställa gottgörelse för de drabbade. Heltal 0 0 CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.88 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 89 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.89 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 90 ===== ESRS G1 Catella är verksamt med högt ställda krav på etisk styrning som en grund för långsiktigt värdeskapande och hållbar tillväxt. Verksamheten involverar en bred uppsättning intressenter, inklusive anställda, kunder, investerare, leverantörer och de samhällen där vi är verksamma, och vi har ett tydligt fokus på att utveckla förtroende och tillit i alla våra relationer. Vår affärsetik vilar på efterlevnad av tillämpliga lagar och regler, anpassning till internationellt erkända standarder samt ett koncerngemensamt ramverk av policys och processer som tydliggör förväntningar på medarbetare, samarbetspartners och leverantörer. För att begränsa risker kopplade till korruption, mutor, bedrägerier och oetiskt agerande tillämpar Catella intern kontroll, kunskapshöjande åtgärder och styrningsprocesser som stödjer etiskt beslutsfattande i hela organisationen. Därutöver bidrar ansvarsfulla leverantörsrelationer och hållbara inköpsarbetssätt till styrningen genom att integrera hållbarhetskriterier i inköpsprocesserna och främja ansvarsfulla arbetssätt i hela värdekedjan. FÖRTECKNING ÖVER UPPLYSNINGSKRAV SIDHÄNVISNING ESRS G1 Ansvarsfullt företagande G1-1 Policyer för ansvarsfullt företagande och företagskultur 91 G1-3 Förebyggande arbete mot, och upptäckt av, korruption och mutor 95 G1-4 Fall av korruption och mutor 95 EP Enhetsspecifik: Investor Relations 96 STYRNING CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.90 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 91 ===== G1-1 Policyer för ansvarsfullt företagande och företagskultur Styrningsramverk Styrningsramverket består av koncerngemensamma policys som uppdateras och fastställs årligen för att hantera framväxande utmaningar och förändringar i regelverk. Ramverket utvecklas av koncernledningen och godkänns av styrelsen. Våra policies är tillgängliga för alla anställda via vårt intranät, och ett urval av rele- vanta policies finns tillgängliga på hemsidan. Affärsetiska policys och företagskultur Att vara en ansvarsfull arbetsgivare innebär att res- pektera och stödja internationell standard gällande mänskliga rättigheter, arbetsförhållanden, miljö, anti- korruption och bolagsstyrning. Vi har valt att följa flera internationella deklarationer, konventioner, standarder och riktlinjer. Dessa inkluderar FN:s s deklaration om mänskliga rättigheter, FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter, FN:s principer för ansvarsfulla investeringar (UNPRI), OECD:s riktlinjer för multinationella företag, FN:s Global Compact, och grundläggande konventioner från internationella arbetsorganisationen (ILO). Catella respekterar principerna i de åtta konventionerna i ILO:s deklaration om grundläggande principer och rättigheter i arbetet. De styrande dokumenten består av policys, rikt- linjer och instruktioner. Det är de lokala verkställande direktörernas ansvar att säkerställa implementeringen av styrningsramverket. Lokala styrdokument utfor- mas utifrån koncernens policies, och avvikelser tillåts endast om lokal lagstiftning kräver det. Varje policy har en utsedd kontaktperson för stöd vid implementering. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.91 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 92 ===== Catellas styrningsramverk inkluderar följande policies: DOKUMENTNAMN BESKRIVNING OMFATTNING/UNDANTAG ANSVAR TREDJEPARTSSTANDARDER HÄNSYN NYCKELINTRESSENTERS INTRESSEN TILLGÄNGLIGHET Catella Group Code of Conduct Se S-1-1 Catella Group Insider Policy Policyn fastställer riktlinjer för hantering av intern information och handel med finansiella instrument relaterade till Catella AB för att säkerställa efterlevnad av Marknadsmissbruksförordningen (MAR) samt andra tillämpliga lagar. Policyn gäller för alla dotterbolag och anslutna företag inom Catella-koncernen och omfattar alla anställda, personer med ledande befattningar (PDMR) samt deras närstående. Avvikelser tillåts endast om lokal lagstiftning kräver det. Insiderkommitté, som inkluderar CLO och CFO Efterlevnad av EU-förordningar, inklusive MAR, Marknadsmissbruksförordningen och Finansinspektionens krav, är obligato- risk, och externa tjänsteleverantörer kan anlitas för hantering av insiderlistor. Policyn säkerställer att transaktioner är transparenta och rättvisa, vilket skyddar investerare, anställda och tillsynsmyndigheter från risker förknippade med insiderhandel och olaglig informa- tionsspridning. Alla medarbetare Catella Group Information and Communication Policy Denna policy säkerställer att Catella AB uppfyller informationskrav för börsen och externa intressenter samtidigt som transparent, korrekt och välkommunicerad information upprätthålls både internt och externt. Policyn gäller för alla dotterbolag och anslutna företag till Catella AB, och omfattar anställda, styrelseledamöter samt all skriftlig och muntlig kommunikation. Avvikelser tillåts endast om lokal lagstift- ning kräver det. Head of Group Communication Nasdaq Stockholms regelverk för emit- tenter, Marknadsmissbruksförordningen (MAR) och Finansinspektionens krav. Policyn syftar till att bygga förtroende bland aktieägare, analytiker, anställda, media, leverantörer, kunder och tillsyns- myndigheter genom att säkerställa tydlig, korrekt och aktuell informationsspridning. Alla medarbetare Catella Group Whistleblowing Policy Se S1-1 Catella Group Anti-Bribery and Corruption Policy Policyn mot mutor och korruption fastställer tydliga principer för anställda och mellanhänder för att säkerställa etiskt beteende och ansvarstagande. Policyn gäller för alla dotterbolag, anställda och representanter för Catella AB, och omfattar alla former av mutor, underhandsbetalningar, intressekonflikter och penningtvätt. Avvikelser tillåts endast om lokal lagstiftning kräver det. CLO Catella kräver due diligence och Know Your Customer (KYC)-processer vid samarbete med tredje part. Policyn skyddar integriteten i Catellas affärsverksamhet genom att förhindra oetiskt beteende, upprätthålla transparens och skydda intressenter från juridiska och ryktesmässiga risker. Policyn är tillgänglig för alla anställda och representanter, och oro eller överträdelser kan rapporteras genom Catella-koncernens Visselblåsarpolicy, med möjlighet till anonym rapportering. Catella Group Human Resources Policy Se S1-1 Catella Group Anti-Money Laundering (AML) and Counter T errorist Financing (CTF) Policy Catella förebygger penningtvätt och finansiering av terrorism genom att säkerställa att alla transaktioner och affärsrelationer följer tillämpliga lagar och förordningar. Alla dotterbolag och företag anslutna till Catella AB, inklusive anställda, representanter, kunder, affärspartners och leverantörer. Striktare lokala regelverk har företräde. CLO och CFO Kundkännedom (KYC) och kundkänne- domsåtgärder (CDD) Policyn skyddar integriteten i finansiella transaktioner genom att minska riskerna för olagliga aktiviteter, vilket skyddar investerare, affärspartners och tillsynsmyn- digheter från juridiska och ryktesmässiga risker. Alla medarbetare Catella AB Dividend Policy Catella AB:s strategi för utdelning säkerställer att aktieägaravkastningen är i linje med företagets strategiska position och finansiella ställning. Policyn gäller specifikt för Catella AB och omfattar inte dotterbolag eller anslutna företag. CFO ej tillämpligt Policyn balanserar aktieägaravkastning med företagets behov av att återinvestera i tillväxt, med målet att över tid överföra minst 50 % av det konsoliderade resultatet efter skatt till aktieägarna. Policyn dokumenteras och granskas regelbun- det av styrelsen, vilket säkerställer transparens i Catellas utdelningsstrategi. Sustainability Policy Se E1-1 Catella Group Principal Adverse Impact (PAI) Policy Policyn för väsentliga negativa konsekvenser (Principal Adverse Impact, PAI) säkerställer att Catella-koncernen integrerar ESG- aspekter i urvals- och uppföljningsprocesser för investeringar, i syfte att minimera negativa miljömässiga och sociala konsekvenser inom fastighetssektorn. Policyn gäller för alla dotterbolag och företag anslutna till Catella AB, och omfattar processerna för investeringsurval och uppföljning, med ett primärt fokus på fastighetstillgångar. Head of ESG Principerna för ansvarsfulla investeringar (Principles for Responsible Investment, PRI) och FN:s Global Compact (UNGC) säkerställer efterlevnad av artikel 4 i SFDR-förordningen. Catella prioriterar att minska koldioxidav- trycket från sina investeringar, integrera ESG-principer i fondförvaltningen samt förbättra fastighetstillgångarnas hållbarhetsprestanda. Policyn ses över regelbundet, och uppgifter om väsentliga negativa konsekvenser samt åtgärder för att minska dessa redovisas i rapporteringen, vilket säkerställer transparens och ansvarsta- gande i Catellas investeringsstrategi. Catella Group Remuneration Policy Se S1-1 CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.92 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 93 ===== DOKUMENTNAMN BESKRIVNING OMFATTNING/UNDANTAG ANSVAR TREDJEPARTSSTANDARDER HÄNSYN NYCKELINTRESSENTERS INTRESSEN TILLGÄNGLIGHET Catella Group Responsible Investment Policy Catella-koncernens åtagande att integrera miljömässiga, sociala och bolagsstyrningsrelaterade (ESG) aspekter i sina investeringsprocesser Policyn gäller för alla dotterbolag inom Catella-koncernen som klassificeras som kapitalförvaltare enligt UNPRI. CFO och Head of ESG SFDR, EU-taxonomin och väsentliga negativa konsekvenser (Principal Adverse Impacts, PAI) Integrering av ESG-faktorer i upphandling, fastighetsförvaltning och investeringsbeslut. Policyn ses över regelbundet, och Catella- koncernen rapporterar årligen om sitt arbete med ansvarsfulla investeringar i enlighet med UNPRI. Catella Group Corporate Governance Policy Denna policy fastställer styrningsramver- ket för Catella-koncernen och tydliggör de roller, ansvar och strukturer som krävs för att säkerställa effektiv tillsyn, regelefterlev- nad och strategiskt beslutsfattande. Policyn gäller alla dotterbolag och företag kopplade till Catella AB. CLO och CFO Aktiebolagslagen, Svensk kod för bolagsstyrning och Nasdaq Stockholms regelverk Styrningsstrukturen säkerställer ett tydligt ansvarstagande gentemot aktieägare, tillsynsmyndigheter, medarbetare och andra intressenter genom att främja regelefterlevnad, effektiv riskhantering och ett etiskt affärsbeteende. Policyn ses över och uppdateras regelbundet, och Catella-koncernens Bolagsstyrningsrapport publiceras årligen som en del av den finansiella rapporteringen för att säkerställa transparens. Catella Group Diversity, Equality & Inclusion Policy Se S1-1 Catella Group Financial Handbook Denna handbok fastställer det finansiella styrningsramverket för Catella-koncernen. Policyn gäller alla dotterbolag och företag kopplade till Catella AB. CFO IFRS-redovisningsstandarder, årsredo- visningslagen samt EU:s skatte- och finansiella regelverk, inklusive DAC 6 och regler för internprissättning. Det finansiella ramverket säkerställer korrekt rapportering, effektiv riskhantering och transparens i verksamheten, vilket skyddar intressena hos aktieägare, investerare, tillsynsmyndigheter och medarbetare. Handboken ses över regelbundet och är tillgänglig för berörd personal, medan tidplaner för finansiell rapportering, attestmatriser och riktlinjer för regelefterlevnad tillhandahålls via Catellas intranät. Catella Group Treasury Policy Denna policy fastställer riktlinjerna för Catella-koncernens finansverksamhet och säkerställer effektiv hantering av finansiella risker, likviditet och finansiering samt efterlevnad av gällande regelverk. Policyn gäller alla dotterbolag och företag kopplade till Catella AB. CFO Nasdaq Stockholms regelverk Policyn bidrar till finansiell stabilitet genom att hantera likviditet, refinansieringsrisker och valutarisker, samtidigt som den skyddar investerare, långivare och tillsyns- myndigheter från finansiell osäkerhet. Policyn ses över årligen med regelbunden rapportering till styrelsen och innehåller rutiner för att rapportera avvikelser, vilket säkerställer kontinuerlig efterlevnad av finansiella och regulatoriska krav. Catella Group Policy on Third-Party Due Diligence Denna policy fastställer ramverket för att genomföra aktsamhetsbedömningar av tredje parter, i syfte att säkerställa att Catella-koncernens affärsrelationer uppfyller regulatoriska krav, krav på bolagsansvar samt etiska riktlinjer. Policyn gäller alla dotterbolag och företag kopplade till Catella AB. CLO ej tillämpligt Genom att säkerställa att relationer med tredje part är transparenta och etiska skyddar policyn Catella från juridiska, finansiella och ryktesrelaterade risker, samtidigt som förtroendet hos tillsynsmyndigheter, investerare och affärspartners upprätthålls. Policyn ses över regelbundet och innefattar en strukturerad process för aktsamhets- bedömning, inklusive förhandskontroller, tredjepartsenkäter och kompletterande bakgrundskontroller, vilket säkerställer löpande regelefterlevnad och riskreducering. Catella Group Policy on Related Party Transactions and Conflicts of Interest Denna policy fastställer ramverket för att identifiera, rapportera och offentliggöra transaktioner med närstående samt hantera intressekonflikter inom Catella-koncernen, i syfte att säkerställa transparens och efterlevnad av tillämpliga regelverk. Policyn gäller alla dotterbolag och företag kopplade till Catella AB. CLO och CFO International Financial Reporting Standards (IFRS), och informationskrav enligt IAS 24 Genom att säkerställa rättvisa och transparenta transaktioner med närstå- ende samt förebygga intressekonflikter skyddar policyn intressena hos aktieägare, investerare, tillsynsmyndigheter och affärspartners. Policyn ses över årligen, och transaktioner med närstående dokumenteras, övervakas och offentliggörs i enlighet med gällande krav. Medarbetare är dessutom skyldiga att rapportera potentiella intressekonflikter till ledningen för bedömning och hantering. Catella Group Privacy Policy Se S1-1 Catella Group IT Policy Ramverk för IT-styrning inom Catella- koncernen, som säkerställer en säker, modern och effektiv IT-verksamhet som stödjer affärsmålen och minimerar risker kopplade till cyber- och informations- säkerhet. Policyn gäller alla dotterbolag och företag kopplade till Catella AB. Koncernens CIO Policyn följer vedertagna principer för informations- och cybersäkerhet och säkerställer konfidentialitet, integritet och tillgänglighet i IT-systemen, i enlighet med Catella-koncernens IT-riktlinjer. Genom att införa robusta åtgärder för IT-säkerhet och styrning skyddar policyn medarbetare, affärspartners och kunder mot cyberhot, samtidigt som kontinuitet i verksamheten och dataskydd säkerställs. Policyn ses över regelbundet och omfattar årlig utbildning av medarbetare inom IT- och cybersäkerhet samt strukturerade processer för incidenthantering, vilket säkerställer kontinuerlig efterlevnad och riskreducering inom IT-området. Catella Group Supplier Code of Conduct Se S1-1 CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.93 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 94 ===== Visselblåsarskydd Eftersom skyddet för visselblåsare identifierades som en väsentlig fråga i den dubbla materialitetsanalys (DMA) som genomfördes under 2025, vill Catella nedan ge en fördjupad redogörelse för detta område. Visselblåsarpolicy och system Catella har en särskild visselblåsarfunktion som gör det möjligt för alla medarbetare och intressenter att rapportera allvarliga oegentligheter som strider mot våra värderingar, affärsetik, policys eller gällande lag- stiftning (se S1-1). Denna funktion är avgörande för att upprätthålla etiska riktlinjer och förebygga oegentlig- heter inom Catella, vilket gynnar såväl medarbetare, kunder och leverantörer som aktieägare. För att säker- ställa anonymitet och konfidentialitet hanteras vissel- blåsarfunktionen av en extern och oberoende aktör. Visselblåsarfunktionen och tillhörande instruktioner finns tillgängliga på Catellas externa webbplats samt på intranätet. Styrning och tillsyn av Visselblåsarfunktionen Catellas Chefsjurist är ansvarig för visselblåsarpolicyn och för tillsynen av visselblåsarfunktionen. Visselblås- arkommittén består av:  CLO  CHRP  En ledamot från Catellas styrelse Kommittén säkerställer att alla rapporter hanteras med största noggrannhet och integritet, med bibehållen konfidentialitet och vid behov vidtas nödvändiga korri- gerande åtgärder. Visselblåsarrapporter 2025 Under både 2024 och 2025 mottog Catella inga vissel- blåsarrapporter, vilket återspeglar en stark affärsetisk kultur och ett proaktivt arbetssätt inom styrning. Ytterligare policyer och rutiner Antikorruptionspolicyn ger vägledning om hur potentiella risker kopplade till mutor och korruption kan identifieras och hanteras. På Catella följer vi alla tillämpliga lagar och regelverk och har en strikt noll- tolerans mot alla former av mutor, inklusive mindre otillåtna betalningar för att påskynda myndighetsbeslut (faciliteringsbetalningar), bedrägeri och penningtvätt. PAI-policyn säkerställer att Catella-koncernen integrerar ESG-aspekter i urvals- och uppföljningspro- cesser för investeringar, i syfte att minimera negativa miljömässiga och sociala konsekvenser inom fastig- hetssektorn. I enlighet med artikel 4 i SFDR genomför koncernen en dubbel materialitetsanalys för att bedöma väsentliga hållbarhetsrisker, med fokus på att minska koldioxidavtrycket och öka energieffektiviteten. Catella samlar in och analyserar ESG-data om exponering mot fossila bränslen, energieffektivitet i fastigheter och energiförbrukningens intensitet för att stödja hållbara investeringsbeslut. Catellas tillämpning av PAI bygger på internatio- nella standarder och konventioner, inklusive Principles for Responsible Investment (PRI), som Catella har undertecknat, samt FN:s Global Compact (UNGC). Catella prioriterar skattemässig bolagsstyrning och efterlevnad, med tydliga riktlinjer i bolagets ekono- miska handbok. Externa revisorer anlitas för gransk- ningsprocessen. Som ett publikt noterat bolag följer Catella tillämplig lagstiftning och regelverk. Bolaget har även upprättat riskhanteringsstrategier och processer som godkänns av externa revisorer. Den lokala verk- ställande direktören bevakar efterlevnad av tillämplig skattelagstiftning. Inga bekräftade bott mot sådan lagstiftning har rapporterats. Externa revisorer has mandat att rapportera eventuella skatteoegentligheter till relevanta myndigheter. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.94 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 95 ===== G1-3+ G1-4 Förebyggande arbete mot, och upptäckt av, korruption och mutor Påverkan, risker och möjligheter Catella är verksamt i flera jurisdiktioner med varie- rande regelverk. Catellas centrala riskområden omfat- tar efterlevnad av regelverk mot korruption och pen- ningtvätt, etiska investeringsbeslut samt transparens i affärsrelationer. Dessa risker hanteras genom en stark styrnings- struktur som inkluderar Uppförandekoden, antikor- ruptionspolicyer och Catellas Visselblåsarfunktion. Genom att främja en stark kultur av integritet och etiskt ledarskap strävar vi efter att ytterligare stärka förtroen- det bland våra intressenter, inklusive investerare, med- arbetare, kunder och tillsynsmyndigheter. Hantering av risker kopplade till korruption och mutor Catella-koncernen har infört ett antikorruptionsram- verk för att förebygga, upptäcka och hantera mutor och finansiella oegentligheter, med syftet att säker- ställa efterlevnad av internationella regelverk och god branschpraxis. Ramverket omfattar centrala styrdoku- ment som Antikorruptionspolicyn, Uppförandekoden och Visselblåsarpolicyn, och säkerställer integritet och transparens i hela verksamheten och leverantörskedjan. Läs mer under avsnitt G1-1. För att motverka korruptionsrisker genomför Catella återkommande riskbedömningar med särskilt fokus på högriskområden som uthyrning, upphand- ling och fastighetsutveckling. Därutöver tillämpas en due diligence-process enligt principen Känn din motpart för att bedöma affärspartners efterlevnad av antikorruptionskrav. Vidare finns mer information om Catellas visselblåsarfunktion. Incidentrapportering för 2025 År 2025 noterade Catella inga fall av korruption eller mutor. Inga rättsliga åtgärder, böter eller sanktioner riktades mot Catella eller dess dotterbolag med anled- ning av överträdelser kopplade till korruption eller mutor. På motsvarande sätt fanns det under 2024, 2023, 2022 och 2021 inga bekräftade fall av korruption. Bola- get mottog inte heller några klagomål avseende kundin- tegritet från externa parter eller tillsynsmyndigheter. Utbildning i affärsetik och medarbetarengagemang För närvarande har Catella inget formellt, koncer- növergripande utbildningsprogram inom affärsetik, korruption eller mutor, utöver utbildning i cybersä- kerhet. Alla nyanställda förväntas dock läsa igenom och underteckna Uppförandekoden, vilket stärker vårt åtagande för etiskt företagande. Varje verkställande direktör är ansvarig för att säkerställa efterlevnad inom sitt respektive team. För att ytterligare stärka medve- tenheten arbetar vi aktivt med att införa ett strukturerat utbildningssystem med fokus på antikorruptionsåtgär- der och ansvarsfullt företagande. Leverantörsrelationer Catella har antagit en uppförandekod för leverantörer som fastställer tydliga krav för samtliga leverantörer som tillhandahåller produkter eller tjänster till bolag inom Catellakoncernen. Leverantörer ska respektera internationellt erkända mänskliga rättigheter och arbetsrättsliga principer. Catella tolererar inte männis- kohandel eller någon form av tvångsarbete, skuldarbete eller ofrivilligt arbete. Arbetstider ska följa lokala lag- stadgade gränser och ersättning ska uppfylla tillämplig lagstiftning, inklusive minimilön, övertidsersättning och lagstadgade förmåner. Leverantörer ska även res- pektera arbetstagares rätt till föreningsfrihet, öppen kommunikation och laglig facklig representation utan risk för repressalier. CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.95 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 96 ===== EP Enhetsspecifik: Investor Relations Utöver ESRS-ämnen har Catella identifierat ”Investor Relations” som ett företagsspecifikt ämne i DMA:erna för 2025 och 2024. Åtagande för transparenta investerarrelationer Catella strävar efter att upprätthålla en transparent och aktuell kommunikation med aktieägare, investerare och andra finansiella intressenter. Catellas finans- och kommunikationsteam säkerställer att korrekt finansiell och strategisk information kommuniceras i enlighet med tillämpliga marknadsregler. Under 2025 fortsatte Catella att publicera transpa- rent och omfattande finansiell rapportering, inklusive delårsrapporter och årsredovisning, tillgängliga på webbplatsen under Investor Relations. Dessa rapporter ger fördjupad insikt i Catellas finansiella utveckling, strategiska initiativ och marknadsutsikter. Vi har även genomfört investerarpresentationer och webbutsändningar för att diskutera våra finansiella resultat och vår strategiska inriktning, i syfte att möj- liggöra dialog med investerarsamfundet och säkerställa att intressenter är väl informerade om Catellas verksamhet och resultat. Under 2024 stärkte Catella sitt åtagande för hållbar finansiering genom att upprätta ett ramverk för gröna obligationer i enlighet med International Capital Market Association’s Green Bond Principles. Ram- verket skapar förutsättningar för att emittera gröna obligationer som finansierar eller refinansierar projekt med miljömässiga hållbarhetsfördelar, särskilt inom områden som gröna byggnader, förnybar energi och energieffektivitet. Inom ramen för detta ramverk emitterade Catella framgångsrikt en grön senior icke-säkerställd obli- gation. Likviden används för att finansiera godkända gröna projekt och understryker Catellas åtagande att integrera miljöhänsyn i bolagets investeringsstrategier. Ramverket för gröna obligationer och tillhörande styrdokument har tilldelats betyget ”Ljusgrönt” av S&P Global Ratings’ Shades of Green, vilket speglar effekti- viteten i Catellas hållbarhetsarbete. Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten Till bolagsstämman i Catella AB (publ) org. nr 556079-1419 Uppdrag och ansvarsfördelning Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrap- porten för år 2025 på sidorna 46-96 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen i enlighet med den äldre lydelsen som gällde före den 1 juli 2024. Granskningens inriktning och omfattning Vår granskning har skett enligt FAR:s rekommenda- tion RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Inter- national Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss till- räcklig grund för vårt uttalande. Uttalande En hållbarhetsrapport har upprättats. Stockholm den 27 mars 2026 KPMG AB Johanna Hagström Jerkeryd Auktoriserad revisor CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.96 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 97 ===== Koncernens räkenskaper 99 Moderbolagets räkenskaper 140 Revisionsberättelse 148 Finansiella rapporter CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.97 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 98 ===== Koncernens resultaträkning s.99 Koncernens totalresultat s.99 Koncernens finansiell ställning s.100 Koncernens kassaflöde s.101 Koncernens förändring i eget kapital s.102 Not 1 s.104 Not 2 s.104 Not 3 s.108 Not 4 s.112 Not 5 s.112 Not 6 s.118 Not 7 s.118 Not 8 s.119 Not 9 s.119 Not 10 s.119 Not 11 s.119 Not 12 s.122 Not 13 s.123 Not 14 s.123 Not 15 s.124 Not 16 s.124 Not 17 s.124 Not 18 s.126 Not 19 s.126 Not 20 s.127 Not 21 s.129 Not 22 s.130 Not 23 s.132 Not 24 s.133 Not 25 s.133 Not 26 s.133 Not 27 s.133 Not 28 s.134 Not 29 s.134 Not 30 s.134 Not 31 s.135 Not 32 s.135 Not 33 s.135 Not 34 s.135 Not 35 s.135 Not 36 s.136 Not 37 s.137 Not 38 s.137 Not 39 s.137 Definitioner s.138 Moderbolagets resultaträkning s.140 Moderbolagets totalresultat s.140 Moderbolagets balansräkning s.141 Moderbolagets kassaflöde s.142 Not 40 s.143 Not 41 s.143 Not 42 s.143 Not 43 s.144 Not 44 s.144 Not 45 s.144 Not 46 s.144 Not 47 s.144 Not 48 s.144 Not 49 s.144 Not 50 s.145 Not 51 s.145 Not 52 s.145 Not 53 s.145 Not 54 s.145 Not 55 s.146 CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.98 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE ===== SIDA 99 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.99 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE 2025 2024 Mkr Not jan–dec jan–dec Nettoomsättning 6 1 890 2 206 Övriga rörelseintäkter 7 181 102 2 071 2 307 Provisioner, uppdrags- och produktionskostnader −378 −844 Övriga externa kostnader 8 −329 −358 Personalkostnader 10, 11, 12 −834 −801 Avskrivningar 9 −89 −84 Övriga rörelsekostnader 7 −23 −61 Resultatandel från intresseföretag −128 −37 Rörelseresultat 291 122 Ränteintäkter 13 40 64 Räntekostnader 13 −120 −207 Övriga finansiella poster 13 −118 49 Finansiella poster - netto −198 −94 Resultat före skatt 92 28 Skatt 14 −30 −3 Årets resultat 62 24 Resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 48 30 Innehav utan bestämmande inflytande 20 14 −5 62 24 Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare, kr 15 - före utspädning 0,54 0,34 - efter utspädning 0,54 0,34 Antal aktier vid årets slut 88 348 572 88 348 572 Genomsnittligt vägt antal aktier efter utspädning 88 348 572 88 348 572 2025 2024 Mkr jan–dec jan–dec Årets resultat 62 24 Övrigt totalresultat: Poster som inte ska återföras i resultaträkningen: Verkligt värdeförändringar i Visa preferensaktier 7 16 Poster som senare kan återföras i resultaträkningen: Omräkningsdifferenser −80 54 Övrigt totalresultat för året, netto efter skatt −72 70 Summa totaltresultat för året −10 95 Totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare −19 97 Innehav utan bestämmande inflytande 8 −3 −10 95 KONCERNENS RESULTATRÄKNING KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT ===== SIDA 100 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.100 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE 2025 2024 Mkr Not 31 dec 31 dec Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella tillgångar 17 541 587 Materiella anläggningstillgångar 19 27 32 Nyttjanderättstillgångar (leasingavtal) 18 121 177 Innehav i intresseföretag 20 69 105 Långfristiga fordringar hos intresseföretag 20 219 256 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat 21 11 29 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 22 499 466 Uppskjutna skattefordringar 14 47 48 Övriga långfristiga fordringar 25 54 57 1 588 1 759 Omsättningstillgångar Exploaterings- och projektfastigheter 23 333 2 196 Kundfordringar 24 268 285 Kortfristiga fordringar hos intresseföretag 20 110 89 Skattefordringar 2 14 Övriga fordringar 79 144 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 26 67 73 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 22 75 80 Klientmedel 10 9 Likvida medel 27 1 611 901 2 556 3 791 Summa tillgångar 4 144 5 549 2025 2024 Mkr 31 dec 31 dec EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 28 Aktiekapital 177 177 Övrigt tillskjutet kapital 297 295 Reserver 32 121 Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 1 386 1 404 Eget kapital som kan hänföras till moderbolagets aktieägare 1 892 1 997 Innehav utan bestämmande inflytande 20 36 42 Summa eget kapital 1 927 2 039 Skulder Långfristiga skulder Upplåning från kreditinstitut 29 1 1 209 Obligationslån 29 1 191 1 288 Leasingskulder 18 83 134 Övriga långfristiga skulder 30 139 156 Uppskjutna skatteskulder 14 15 20 1 429 2 807 Kortfristiga skulder Upplåning från kreditinstitut 29 132 52 Övriga kortfristiga räntebärande skulder 16 - Leasingskulder 18 51 52 Leverantörsskulder 54 83 Skulder till intresseföretag 0 1 Skatteskulder 14 11 Övriga skulder 119 122 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 31 390 375 Klientmedel 10 9 787 704 Summa skulder 2 216 3 511 Summa eget kapital och skulder 4 144 5 549 KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING ===== SIDA 101 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.101 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE * Avser främst resultat från försäljning av projekt Kaktus och dotterbolaget Catella Valuation Advisors SAS vilka redovisas under Kassaflöde från fastighets - projekt respektive Kassaflöde från investeringsverksamheten. Erhållna och betalda räntor beskrivs i not 35 2025 2024 Mkr Not jan–dec jan–dec Kassaflöde från den löpande verksamheten Resultat före skatt 92 28 Omklassificering och justering för poster som inte ingår i kassaflödet: Avvecklingskostnader 0 −1 Övriga finansiella poster 114 −49 Avskrivningar 9 89 84 Nedskrivningar /återläggning nedskrivningar kortfristiga fordringar 7 1 43 Redovisade ränteintäkter från låneportföljer 13 −15 −19 Resultat från andelar i intresseföretag 7 128 37 Ej kassaflödespåverkande personalkostnader 10 24 4 Övriga ej kassaflödespåverkande poster −61 −59 Övriga omklassificeringar * −297 - Betalda skatter −40 −62 35 6 Investeringar i fastighetsprojekt −284 −900 Försäljningar av fastighetsprojekt 1 184 992 Kassaflöde från fastighetsprojekt 900 92 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning (–) / minskning (+) av rörelsefordringar 70 116 Ökning (+) / minskning (–) av rörelseskulder 5 −98 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 010 116 2025 2024 Mkr jan–dec jan–dec Kassaflöde från investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar 19 −6 −9 Förvärv av immateriella anläggningstillgångar 17 −18 −17 Förvärv av dotterföretag, efter avdrag för förvärvade likvida medel 36 −2 - Försäljning av dotterföretag, efter avdrag för avyttrade likvida medel 36 50 - Utdelning och andra utbetalningar från intresseföretag 20 7 6 Förvärv av finansiella tillgångar −6 −30 Försäljning av finansiella tillgångar 34 56 Kassaflöden från låneportföljer 22 15 19 Kassaflöde från investeringsverksamheten 76 27 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Återköp av teckningsoptioner 0 −5 Likvid från utställda teckningsoptioner 1 5 Upptagna lån 35 0 1 753 Amortering av lån 35 −161 −1 671 Amortering av leasingskuld −59 −52 Utdelning till moderföretagets aktieägare −80 −80 Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande −42 −13 Kassaflöde från finansieringsverksamheten −340 −64 Årets kassaflöde 746 80 Likvida medel vid årets början 901 796 Valutakursdifferens i likvida medel −36 25 Likvida medel vid årets slut 27 1 611 901 KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN ===== SIDA 102 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.102 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE * Innehav utan bestämmande inflytande är hänförligt till minoritetsägande i dotterföretag inom alla koncernens verksamhetsgrenar, se vidare not 20. ** Avser värdeförändring av säljoptioner utställda till minoritetsägare i Catella Aquila Investment Management France SAS. Vid årsstämman 2025 antogs ett nytt långsiktigt incitamentsprogram om totalt högst 400 000 teck- ningsoptioner riktat till styrelseledamöter i Catella AB (LTIP 2025/2028). I juni överläts totalt 300 000 teck- ningsoptioner till deltagare under LTIP 2025/2028, för en total köpeskilling om 777 000 kronor. Därutöver överläts totalt 179 833 teckningsoptioner till deltagare under LTIP 2024 (serie 2025/2029) som antogs vid extra bolagsstämma i Catella AB under 2024, för en total köpeskilling om 541 297 kronor. Vidare för- föll 175 000 teckningsoptioner av serie 2020/2025:B utan utnyttjande för teckning av aktier och 22 500 teckningsoptioner återköptes under året. Per den 31 december 2025 fanns totalt 1 169 083 utestående teckningsoptioner. Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Mkr Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Verkligt värde reserv Omräknings- reserv Balanserade vinstmedel inkl årets resultat Summa Innehav utan bestämmande inflytande * Summa eget kapital Ingående balans per 1 januari 2025 177 295 −20 141 1 404 1 997 42 2 039 Årets resultat 48 48 14 62 Övrigt totalresultat, netto efter skatt −15 −74 22 −67 −5 −72 Årets totalresultat −15 −74 70 −19 8 −10 Transaktioner med aktieägare Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande −38 −38 Värdeförändring optionsskuld ** −7 −7 −7 Förändring av ägarandel i dotterbolag; Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande, bestämmande inflytande sedan tidigare −1 −1 0 −1 Avyttring av delägda dotterbolag, bestämmande inflytande upphör 3 3 Minoritetandel av RR redovisat som personalkostnad och skatt 19 19 Utställda teckningsoptioner 1 1 1 Återköp av utställda teckningsoptioner 0 0 0 Utdelning till moderföretagets aktieägare −80 −80 −80 Utgående balans per 31 december 2025 177 297 −35 67 1 386 1 892 36 1 927 KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL ===== SIDA 103 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.103 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE * Innehav utan bestämmande inflytande är hänförligt till minoritetsägande i dotterföretag inom alla koncernens verksamhetsgrenar. ** Avser värdeförändring av säljoptioner utställda till minoritetsägare i Catella Aquila Investment Management France SAS. Under 2024 återköptes 2 475 000 teckningsoptioner av det äldre incitamentsprogrammet LTI 2020 från innehavare som fortfarande var anställda i Catella- koncernen för ett marknadsmässigt vederlag om totalt 2 660 350 kronor. Återköpta teckningsoptioner har, tillsammans med teckningsoptioner i eget förvar, makulerats. Därutöver förföll 175 000 teckningsop - tioner av samma program. Per den 31 december 2024 fanns 150 000 utestående teckningsoptioner av program LTI 2020 och vilka samtliga förföll utan nytt - jande under juni 2025. Vidare under 2024 beslutade en extra bolags- stämma i Catella AB om att införa ett nytt långsiktigt incitamentsprogram om totalt 4 700 000 teckningsop - tioner fördelat på fem olika serier. Serierna 2024/2027 och 2024/2028 lanserades i mars då 1 526 670 teck- ningsoptioner överläts till koncernledningen och andra nyckelpersoner inom koncernen för en total köpeskilling om 4 963 441 kronor. Senare under samma år återköptes 814 920 teckningsoptioner från bolagets tidigare vd och ytterligare en person för en total köpeskilling om 2 760 186 kronor med anledning av att deras anställningar hos Catella upphörde. Per den 31 december 2024 fanns 711 750 utestående teck- ningsoptioner av det nya programmet och vilka kan nyttjas för teckning av lika många aktier av serie B under september 2027 och september 2028. Lösenpris uppgår till 36,30 kr/aktie. Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Mkr Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Verkligt värde reserv Omräknings- reserv Balanserade vinstmedel inkl årets resultat Summa Innehav utan bestämmande inflytande * Summa eget kapital Ingående balans per 1 januari 2024 177 296 −3 89 1 429 1 988 50 2 038 Årets resultat 30 30 −5 24 Övrigt totalresultat, netto efter skatt −17 51 33 67 3 70 Årets totalresultat −17 51 63 97 −3 95 Transaktioner med aktieägare Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande −9 −9 Värdeförändring optionsskuld ** −7 −7 −7 Förändring av ägarandel i dotterbolag; Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande, bestämmande inflytande sedan tidigare −2 −2 −2 Minoritetandel av RR redovisat som personalkostnad och skatt 4 4 Utställda teckningsoptioner 5 5 5 Återköp av utställda teckningsoptioner −5 −5 −5 Utdelning till moderföretagets aktieägare −80 −80 −80 Utgående balans per 31 december 2024 177 295 −20 141 1 404 1 997 42 2 039 ===== SIDA 104 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.104 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 1 FÖRETAGSINFORMATION Catella-koncernen (”Catella”) omfattar moderbolaget Catella AB (publ) (”moderbolaget”) och ett flertal bolag som är aktiva inom tre operativa verksamhets - grenar: Investment Management, Principal Invest - ments och Corporate Finance. Årsredovisningen och koncernredovisningen för Catella AB (publ), för det räkenskapsår som slutar den 31 december 2025 har godkänts av styrelsen och verk- ställande direktören för publicering den 27 mars 2026 och kommer att föreläggas årsstämman den 12 maj 2026 för fastställande. Moderbolaget är ett svenskt aktiebolag med säte i Stockholm, Sverige. Huvudkontoret finns på Birger Jarlsgatan 6 i Stockholm. Catella AB är listat på Nasdaq Stockholm inom segmentet Mid Cap. NOT 2 VÄSENTLIGA REDOVISNINGSPRINCIPER Grund för rapporternas upprättande Koncernredovisningen för Catella har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen, RFR 1 Komplet- terande redovisningsregler för koncerner, samt IFRS redovisningsstandarder sådana de antagits av Europe - iska unionen (EU). Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden förutom vad beträf - far finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat samt finansiella till - gångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen. De nedan angivna redovisningsprinciperna har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som pre- senteras i koncernens finansiella rapporter. Vad avser intresseföretag, vid behov genom anpassning till kon - cernens principer. Införande och effekter av nya och reviderade IFRS redovisningsstandarder avseende 2025 Inga nya standarder har införts under 2025 som haft någon betydande påverkan på koncernens finansiella rapporter. Införande och effekter av nya IFRS efter 2025 IFRS 18 presentation och upplysningar i finansiella rapporter med tillämpning från januari 2027 för - ändrar främst tre nyckelområden: strukturen på resultaträkningen, införandet av upplysningar om resultatmått som rapporteras utanför företagets finan - siella rapporter ”management-defined performance measures” (MPM) samt förbättrad aggregering och disaggregering av informationen i de primära rappor- terna och noterna. Nedan följer ett urval av de förändringar som kommer ske avseende Catellas finansiella rapporter. Resultaträkningen kommer att delas i tre kategorier - rörelse, investering och finansiering. Erhållna räntor samt resultat från andelar i intresseföretag kommer att presenteras i investeringsverksamheten. Upplysningar om MPM:er kommer att lämnas samlat i en not. För kassaflödet kommer startpunkten enligt den indirekta metoden att vara rörelseresultatet. Erhållna räntor och utdelningar kommer att pre- senteras i investeringsverksamheten medan betalda räntor och utdelningar kommer att presenteras i finansieringsverksamheten. Den fulla analysen av effekterna av IFRS 18 är ännu inte avslutad. Koncernredovisning (a) Dotterbolag: Dotterföretag är alla de företag över vilka koncernen har bestämmande inflytande. Catella förvaltar och ger råd till ett antal investe - ringsfonder. Beslutet huruvida en fondförvaltare ska konsolidera sina förvaltade fonder eller inte baseras på bedömningar om huruvida fondförvaltaren agerar som huvudman eller ombud för fonden utifrån ett redovisningsperspektiv. Catellas ersättning för fond - förvaltningstjänster motiverar inte att hävda att kon - trollkriteriet i IFRS redovisningsstandarder, om kopp - ling mellan inflytande och avkastning, är uppfyllt. I stället anses Catella vara ett ombud i förhållande till fondinvesterarna i redovisningssyfte och följaktligen konsolideras inte fonderna. Alla transaktioner med andelsägare i dotterbolag redovisas baserat på substansen av dessa transaktio - ner. Resultat hänförligt till innehavare utan bestäm - mande inflytande, vilka utöver sitt innehav också är verksamma i dotterbolaget, likställs med andra former av rörlig ersättning och redovisas därför som perso - nalkostnad i resultaträkningen. I koncernens rapport över finansiell ställning redovisas dessa delägares andel av nettotillgångarna i koncernen som ett inne- hav utan bestämmande inflytande. Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens rörelseförvärv. Villkorade köpeskillingar redovisas på förvärvsdagen, till verkligt värde, och klassificeras som skulder som därefter omvärderas via resultaträkningen. (b) Transaktioner med andelsägare till innehav utan bestämmande inflytande: Finansiella skulder avse- ende utfärdade säljoptioner av eget kapitalinstrument i delägda dotterbolag som uppkommer i samband med förvärv värderas till upplupet anskaffningsvärde. De utfärdade säljoptionerna medger innehavarna av akti - erna en rättighet att sälja och en skyldighet för Catella att förvärva kvarstående andel. Redovisning sker inledningsvis till verkligt värde efter avdrag för trans - aktionskostnader. Omvärdering avseende utfärdade säljoptioner av eget kapitalinstrument i delägda dot- terbolag redovisas i eget kapital. (c) Intresseföretag: Intresseföretag är innehav som varken är dotterbolag eller samarbetsarrange - mang, men där koncernen kan utöva ett betydande inflytande, vilket i regel gäller för aktieinnehav som omfattar mellan 20 procent och 50 procent av rösterna. Innehav i intresseföretag redovisas enligt kapitalandelsmetoden och värderas inledningsvis till anskaffningsvärde. Segmentrapportering Rörelsesegment ska enligt IFRS 8 redovisas på ett sätt som stämmer överens med den interna rapporteringen som regelbundet lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren. Den högsta verkställande beslutsfat - taren är den funktion som ansvarar för tilldelning av resurser och bedömning av rörelsesegmentets resultat. Inom Catella har koncernchefen identifierats som den högste verkställande beslutsfattaren. Koncern - chefen utvärderar koncernens verksamhet utifrån följande rörelsesegment tillika rapporterbara segment; Investment Management, Principal Investments och Corporate Finance. I koncernens rapporter benämns dessa segment som affärsområden eller verksamhets - grenar. Verksamhetsgrenarna följs regelbundet upp av ansvarig för segmentet samt Catellas koncernchef, som fattar beslut om allokering av resurser, budgetmål och finansplan. Omräkning av utländsk valuta (a) Funktionell valuta och rapportvaluta: Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive före- tag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används svenska kronor (kr), KONCERNENS NOTER ===== SIDA 105 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.105 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE som är Catella AB:s funktionella valuta och koncer- nens rapportvaluta. (b) Transaktioner och balansposter: Transaktio- ner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på trans - aktionsdagen eller den dag då posterna omvärderas. Valutakursvinster och förluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen. Undantag är då transaktionerna utgör säkringar som uppfyller villkoren för säkringsredovisning av kassa - flöden eller av nettoinvesteringar, då vinster/förluster redovisas i övrigt totalresultat. Valutakursvinster och -förluster som hänför sig till lån och likvida medel redovisas i resultaträkningen som övriga finansiella poster. Alla övriga valutakursvinster och -förluster redovisas i posten övriga rörelseintäkter alternativt övriga rörelsekostnader i resultaträkningen. Omräkningsdifferenser för finansiella tillgångar och skulder, såsom aktier som värderas till verkligt värde via resultaträkningen, redovisas i resultaträk - ningen som en del av verkligt värde vinster/förluster. Omräkningsdifferenser för finansiella tillgångar, som inte är skuldinstrument, såsom aktier som klassifice - ras som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde över övrigt totalresultat, förs till verkligt värde - reserven via övrigt totalresultat. (c) Koncernföretag: Resultat och finansiell ställning för alla koncernföretag som har en annan funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas till koncernens rapportvaluta enligt följande: − (a) tillgångar och skulder för var och en av balans- räkningarna omräknas till balansdagens kurs; − (b) intäkter och kostnader för var och en av resulta- träkningarna omräknas till genomsnittlig valuta - kurs, och − (c) alla omräkningsdifferenser som uppstår redovi - sas i övrigt totalresultat och ackumuleras i omräk - ningsreserven i eget kapital. Vid konsolideringen förs omräkningsdifferenser, som uppstår till följd av omräkning av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter och av upplåning och andra valutainstrument som identifierats som säkringar av sådana investeringar, till övrigt totalresultat. Vid avyttring av en utlandsverksamhet, helt eller delvis, förs de omräkningsdifferenser som redovisats i övrigt totalresultat till resultaträkningen och redovisas som en del av realisationsvinsten/förlusten. Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av en utlandsverksamhet behandlas som tillgångar och skulder hos denna verk- samhet och omräknas till balansdagens kurs. Immateriella tillgångar (a) Goodwill: Det belopp varmed köpeskilling, even - tuellt innehav utan bestämmande inflytande samt verkligt värde på förvärvsdagen på tidigare aktie - innehav överstiger verkligt värde på identifierbara förvärvade nettotillgångar, redovisas som goodwill. Goodwill på förvärv av dotterbolag redovisas som immateriella tillgångar. Goodwill testas årligen för att identifiera eventuellt nedskrivningsbehov och redovi - sas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar. Nedskrivningar av goodwill återförs inte. Vinst eller förlust vid avyttring av en enhet inklu - derar kvarvarande redovisat värde på den goodwill som avser den avyttrade enheten. Goodwill fördelas på kassagenererande enheter vid prövning av eventuellt nedskrivningsbehov. För- delningen görs på de kassagenererande enheter eller grupper av kassagenererande enheter, fastställda i enlighet med koncernens rörelsesegment, som förvän - tas bli gynnade av det rörelseförvärv där goodwillpos - ten uppstod. (b) Varumärken: Varumärken som förvärvats genom ett rörelseförvärv redovisas till verkligt värde på förvärvsdagen. Det varumärke som redovisas i koncernens rapport över finansiell ställning är varumärket Catella som bedöms ha en obestämbar nyttjandeperiod. Varumärket prövas årligen för att identifiera eventuellt nedskrivningsbehov och redovi - sas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar. (c) Kundrelationer: Kontraktsportföljer och de därmed sammanhängande kundrelationerna i sam - band med ett rörelseförvärv identifieras i förvärvsana - lysen och redovisas som en separat immateriell till - gång. Värderingen av kundrelationerna uppkomna vid rörelseförvärv värderas till verkligt värde. Tillgången skrivs av linjärt under nyttjandeperioden och vilken baseras på den förvärvade portföljens omsättnings - hastighet. Avskrivningen redovisas i posten Avskriv - ningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar i resultaträkningen. Finansiella tillgångar Klassificering Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar i följande tre värderingskategorier: upplupet anskaff - ningsvärde, verkligt värde via resultaträkningen och verkligt värde via övrigt totalresultat. Hur ett instru - ment ska klassificeras beror på företagets affärsmodell och instrumentets karaktäristika. Ledningen faststäl - ler klassificeringen av de finansiella tillgångarna vid det första redovisningstillfället. (a) Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde: Kategorin inkluderar finansiella tillgångar som inte är eget kapitalinstrument eller derivat och där tillgången innehas i en affärsmodell vars syfte är att inkassera avtalsenliga kassaflöden och där de avtalade villkoren för tillgången är sådana att tillgången endast ger upphov till betalning av kapitalbelopp och ränta på utestående kapitalbelopp. Exempel på tillgångar som ingår i kategorin är kund- fordringar och lånefordringar. De ingår i omsättnings - tillgångar med undantag för poster med förfallodag mer än 12 månader efter rapportperiodens slut, vilka klassificeras som anläggningstillgångar. (b) Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultat räkningen: I denna kategori ingår eget kapitalinstrument, derivat och andra finansiella tillgångar som vid första redovisningstillfället iden - tifierats som en post värderad till verkligt värde (fair value option). Eget kapitalinstrument Investeringar i eget kapitalinstrument, som inte utgör dotterföretag eller intresseföretag, redovisas alltid till verkligt värde via resultaträkningen om inte valet initialt gjorts att redovisa instrumentet till verkligt värde via övrigt totalresultat (se nedan). Catella klas - sificerar verksamhetsrelaterade aktieinnehav såsom Pamica och APAMs saminvesteringar med kunder i denna kategori. Derivat Derivat värderas alltid till verkligt värde via resulta- träkningen med undantag för derivat som är identifie- rade och redovisas som säkringar av nettoinvesteringar där värdeförändringar redovisas i övrigt totalresultat. ===== SIDA 106 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.106 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Post värderad till verkligt värde En finansiell tillgång som inte utgör eget kapitalinstru - ment eller derivat men vars kassaflöden inte enbart utgörs av kapitalbelopp och ränta och/eller innehas i en affärsmodell som inte helt eller delvis går ut på att inkassera de avtalsenliga kassaflödena klassificeras som en post värderad till verkligt värde via resulta- träkningen. Koncernens låneportföljer ingår i denna kategori då det överensstämmer med såväl ursprunglig redovisning som Catellas uppföljning av dessa till- gångar. Låneportföljerna är förvärvade i syfte realisera dess värden antingen genom att inkassera avtalsenliga kassaflöden eller genom försäljning där verkligt värde realiseras. Tillgångar i denna kategori klassificeras som omsättningstillgångar till den del som avser kommande 12 månaders prognostiserade kassaflöden medan övrig del av låneportföljerna redovisas som anläggningstillgångar. I denna kategori redovisas även koncernens fondinnehav och andra skuldinstrument (finansiella fordringar) såsom Mander Centre. (c) Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat: Eget kapitalinstrument som vid första redovisningstillfället klassificerats som finansiell tillgång värderad till verkligt värde via övrigt totalresultat. Ingen omklassificering till resultaträkningen kommer att ske vid avyttring av instrumentet. Valet görs per instrument och kan inte ändras i efterhand. Detta förutsätter att innehavet inte ”innehas för handel” som innebär att målet är att göra kortsiktiga vinster på värdeförändringar i aktierna. Ett exempel på eget kapitalinstrument i denna kategori är ett strategiskt och långsiktigt innehav som inte utgör ett dotterföretag eller intresseföretag. Denna ingår i anläggningstillgångar om ledningen inte har för avsikt att avyttra tillgången inom 12 månader efter rapportperiodens slut. Catella klassificerar preferens - aktierna i Visa Inc. i denna kategori. Redovisning och värdering Köp och försäljningar av finansiella tillgångar redo - visas på affärsdagen – det datum då koncernen för- binder sig att köpa eller sälja tillgången. Finansiella instrument redovisas första gången till verkligt värde. Vinster och förluster till följd av förändringar i verkligt värde avseende kategorin finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen, redovisas i den period de uppstår och ingår i resulta- träkningens rörelseresultat om tillgången utgör ett operativt verksamhetsrelaterat innehav. Om tillgången är av finansiell karaktär redovisas förändringar i verkligt värde som en del av Övriga finansiella poster. Grunden för att fastställa verkligt värde i denna kategori är antingen gällande noterat marknads- värde eller en värdering baserat på en diskonterad kassaflödesanalys. Valutakursdifferenser från omvärdering av finan - siella instrument redovisas i resultaträkningen. För - ändringar i verkligt värde för finansiella instrument klassificerade som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat redovisas i övrigt totalresultat. Ingen omklassificering till resultaträk - ningen sker vid avyttring av eget kapitalinstrument i kategorin. Ränta på finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde som beräknats med effektivräntemetoden redovisas i resultaträkningen som Ränteintäkter. Utdelning på aktieinstrument som redovisas som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat redovisas i resul - taträkningen som en del av Övriga finansiella poster. Nedskrivning av finansiella tillgångar Vid varje rapporttillfälle beräknar företaget reserven för förväntade kreditförluster för en finansiell tillgång eller grupp av tillgångar. Fordringarnas förväntade kreditförluster fastställs utifrån historiska erfaren - heter av kundförluster på liknande fordringar och framåtblickande information. Kundfordringar med nedskrivningsbehov redovisas till nuvärdet av för - väntade framtida kassaflödena. Fordringar med kort löptid diskonteras inte. Derivatinstrument och säkringsåtgärder Derivatinstrument redovisas i rapport över finan - siell ställning på kontraktsdagen och värderas till verkligt värde, både initialt och vid efterföljande omvärderingar. Effekten av omvärderingen redovisas i resultaträkningen. För närvarande gör Catella inga säkringstransaktioner (förutom viss säkring av netto - investeringar i utlandsverksamhet). Säkring av nettoinvestering Säkringar som ingåtts för att reducera valutarisken (omräkningsrisk) i nettoinvesteringar i utländsk valuta redovisas från det tillfälle då valutasäkringen av nettoexponeringen ingicks. Den andel av vinst eller förlust på ett säkringsinstrument som identifie - rats och bedöms som en effektiv säkring redovisas i övrigt totalresultat. Den vinst eller förlust som hänför sig till den ineffektiva delen redovisas omedelbart i resultaträkningen i posten övriga finansiella poster. Ackumulerade vinster och förluster i omräkningsre - serven i eget kapital redovisas i resultaträkningen när utlandsverksamheten avyttras helt eller delvis. Exploaterings- och Projektfastigheter Exploaterings- och projektfastigheter redovisas enligt IAS 2 till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Anskaffningsvärdet består av inköpskostnader, exploateringskostnader och lånekostnader. Aktuell och uppskjuten inkomstskatt Periodens skattekostnad omfattar aktuell och upp - skjuten skatt. Skatt redovisas i resultaträkningen, utom när skatten avser poster som redovisas i övrigt totalresultat eller direkt i eget kapital. I sådana fall redovisas även skatten i övrigt totalresultat respektive eget kapital. Den aktuella skattekostnaden beräknas på basis av de skatteregler som på balansdagen är beslutade eller i praktiken beslutade i de länder där moderbolagets dotterbolag och intresseföretag är verksamma och genererar skattepliktiga intäkter. Ledningen utvärde - rar regelbundet de yrkanden som gjorts i självdeklara - tioner avseende situationer där tillämpliga skatteregler är föremål för tolkning. Den gör, när så bedöms lämp- ligt, avsättningar för belopp som troligen ska betalas till skattemyndigheten. Uppskjuten skatt redovisas, enligt balansräknings - metoden, på alla temporära skillnader som uppkom- mer mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och skulder och deras redovisade värden i koncernredovis- ningen. Den uppskjutna skatten redovisas emellertid inte om den uppstår till följd av en transaktion som utgör den första redovisningen av en tillgång eller skuld som inte är ett rörelseförvärv och som, vid tid- punkten för transaktionen, varken påverkar redovisat eller skattemässigt resultat. Uppskjuten inkomstskatt beräknas med tillämpning av skattesatser (och skatte - lagar) som har beslutats eller aviserats per balansdagen och som förväntas gälla när den berörda uppskjutna skattefordran realiseras eller den uppskjutna skat - teskulden regleras. Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning det är troligt att framtida skattemässiga överskott kommer att finnas tillgängliga, mot vilka de temporära skillnaderna kan utnyttjas. Uppskjuten skatt beräknas på temporära skillnader som uppkommer på andelar i dotterbolag och intres- seföretag, förutom där tidpunkten för återföring av den temporära skillnaden kan styras av koncernen och det är sannolikt att den temporära skillnaden inte kommer att återföras inom överskådlig framtid. Uppskjutna skattefordringar och -skulder kvittas när ===== SIDA 107 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.107 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE det finns en legal kvittningsrätt för aktuella skatte - fordringar och skatteskulder och när de uppskjutna skattefordringarna och skatteskulderna hänför sig till skatter debiterade av en och samma skattemyndighet och avser antingen samma skattesubjekt eller olika skattesubjekt, där det finns en avsikt att reglera sal - dona genom nettobetalningar. Aktierelaterade ersättningar Moderbolaget hade per 31 december 2025 totalt 1 169 083 utestående teckningsoptioner. Teckningsop- tionerna är avräknade och betalda enligt marknads - mässiga villkor. Värdet på optionerna har fastställts med en optionsvärderingsmodell (Black & Scholes). Teckningsoptioner klassificeras som en aktierelaterad ersättning. Vid utställandet av teckningsoptionerna krediteras övrigt tillskjutet kapital. När optionerna utnyttjas, emitterar företaget nya aktier. Mottagna betalningar, efter avdrag för eventuella direkt hänförbara transak - tionskostnader, krediteras aktiekapitalet (kvotvärde) och övrigt tillskjutet kapital när optionerna utnyttjas. Intäktsredovisning Intäkter innefattar det verkliga värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas för sålda tjänster i koncernens löpande verksamhet. Intäkter redovisas exklusive mervärdesskatt och rabatter samt efter eliminering av koncernintern försäljning. Koncernen redovisar en intäkt när dess belopp kan mätas på ett tillförlitligt sätt och ett prestationsåtagande bedöms vara utfört. Särskilda kriterier för var och en av kon- cernens verksamheter beskrivs nedan. Koncernen grundar sina bedömningar på historiska utfall och beaktar därvid typ av kund, typ av transaktion och speciella omständigheter i varje enskilt fall. Ersättningar som tjänas in successivt genom att tjänster utförts, till exempel rådgivnings- eller förvaltningsarvoden, intäktsförs i takt med att dessa tjänster levereras och kontrollen överförs, i prakti- ken sker detta linjärt över tiden tjänsten avser. Dessa intäkter kan antingen vara ett förutbestämt belopp eller en procentavgift av exempelvis hanterad volym (exempelvis tillgångar under förvaltning). Ersättningar hänförliga till en specifik tjänst eller handling intäktsförs i samband med att tjänsten utförs. Dessa intäkter kan antingen vara ett förut - bestämt belopp eller en procentavgift av exempelvis hanterad volym. Prestationsrelaterade intäkter, till exempel presta - tionsrelaterade arvoden för överavkastning i förvalt - ning eller vid försäljningsuppdrag, redovisas i enlighet med gällande avtal om när prestationsrelaterat arvode får tas ut. Detta innebär att vid ett försäljningsuppdrag av till exempel en fastighet och ersättning är en viss procent på kundens försäljningspris av fastigheten, som enbart utgår när en affär avslutats, redovisas först då en legalt bindande affärstransaktion av fastighe - ten skett. På samma sätt redovisas performance fee som utgår avseende överavkastning mot en fastställd referensnivå enbart vid mättidpunkt vilken kan vara kvartalsvis eller årsvis beroende på produkt. Provisioner till återförsäljare redovisas som en kost- nad i samband med att hänförlig intäkt intjänats enligt ovanstående principer. Successiv vinstavräkning tillämpas för fastighets - utvecklingsprojekt som är sålda genom forward-fun - ding överenskommelser med investerare. Catellas investering återbetalas och vinst realiseras över tid i takt med projektets färdigställande. Intäkter redovi - sas vid uppnådda kontraktsmässiga milstolpar efter godkännande av investeraren. Fastighetsprojekt där inget försäljningsavtal har tecknats med en extern part redovisas enligt IAS 2 till det lägsta av anskaffnings - värdet och nettoförsäljningsvärdet. Ränteintäkter intäktsredovisas med tillämpning av effektivräntemetoden. Utdelningsintäkter redovisas när rätten att erhålla betalning har fastställts. Leasing Koncernen hyr ett antal kontorslokaler, bilar och annan utrustning enligt ej uppsägningsbara leasingav - tal. Leasingavtalen redovisas som nyttjanderätts - tillgångar och som en finansiell skuld motsvarande det åtagande företaget har att betala leasingavgifter. Nyttjanderätter skrivs av linjärt över det kortare av nyttjandeperioden och leasingperioden. Avtal kan innehålla både leasing- och icke-leasing - komponenter. Catella separerar inte ersättningen i avtalet på leasing- och icke-leasingkomponenter utan dessa redovisas som en enda leasingkomponent. Vill- koren förhandlas separat för varje avtal och innehåller ett stort antal olika avtalsvillkor. Leasingavtalen innehåller inga särskilda villkor eller restriktioner förutom att leasegivaren bibehåller rättigheterna till pantsatta leasade tillgångar. De leasade tillgångarna får inte användas som säkerhet för lån. Tillgångar och skulder som uppkommer från leasing avtal redovisas initialt till nuvärde. Leasingbetalningarna diskonteras med leasingavta - lets implicita ränta. Om denna räntesats inte kan fast- ställas enkelt, vilket normalt är fallet för koncernens leasingavtal, används leasetagarens marginella låne - ränta, vilken är räntan som den enskilde leasetagaren skulle få betala för att låna de nödvändiga medlen för att köpa en tillgång av liknande värde som nyttjande - rätten i en liknande ekonomisk miljö med liknande villkor och säkerheter. Fastställandet av den margi - nella låneräntan sker med hjälp av externa marknads - räntor per tillgångstyp, internt avkastningskrav samt bedömning av dotterbolagets kreditvärdighet. Leasingbetalningar fördelas mellan amorte - ring av skulden och ränta. Räntan redovisas i resultaträkningen över leasingperioden på ett sätt som medför en fast räntesats för den under respektive period redovisade leasingskulden. Koncernen är exponerad för eventuella framtida ökningar av rörliga leasingbetalningar baserade på ett index eller en ränta, som inte ingår i leasingskulden förrän de träder i kraft. När justeringar av leasingbe - talningar baserade på ett index eller en ränta träder i kraft omvärderas leasingskulden och justeras mot nyttjanderätten. Resultat per aktie Beräkningen av resultat per aktie baseras på årets resultat i koncernen hänförligt till moderbolagets ägare och på det vägda genomsnittliga antalet aktier utestående under året. Vid beräkningen av resultat per aktie efter utspädning justeras resultatet och det genomsnittliga antalet aktier för att ta hänsyn till effekter av utspädande potentiella stamaktier, vilka under rapporterade perioder härrör från utställda teckningsoptioner. Utspädning från optioner påverkar antalet aktier och uppstår endast när lösenkursen är lägre än börskursen. ===== SIDA 108 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.108 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 3 FINANSIELL RISKHANTERING Koncernen exponeras för finansiella risker som till exempel ränterisk, valutarisk, finansierings/likvidi - tetsrisk och kreditrisk genom den verksamhet som bedrivs. Catellas styrelse och koncernledning utvärde - rar nuvarande och framtida risker och beslutar hur de ska hanteras genom framtagande av koncerngemen- samma riktlinjer för riskhantering. Dessa riktlinjer utvärderas och förändras löpande. Riskhantering bedrivs även på respektive dotterbolagsnivå under överseende av koncernledningen. Riskhanteringen i väsentliga dotterbolag beskrivs nedan. Inom verksamhetsgrenen Investment Management finns tre dotterbolag, Catella Real Estate AG, Catella Property Fund Investment AB och Axipit Real Estate Partners SAS, som lyder under tillsyn av tillsynsmyn- digheter. Dessa dotterbolag har en speciell riskhante- ringsfunktion som är fristående från affärsverksam- heten och ansvarig rapporterar både till respektive dotterbolags verkställande direktör och direkt till dotterbolagets styrelse. Vidare har dotterbolag under tillsyn en egen funktion för regelefterlevnad (”compli- ance”) vilken följer upp dotterbolagets efterlevnad av såväl interna och externa regelverk som överenskom- melser med kunder. Funktionen är oberoende i förhål- lande till affärsverksamheten i respektive dotterbolag och ansvarig rapporterar både till dotterbolagets verk- ställande direktör och direkt till dotterbolagets styrelse. Koncernledningen är representerad i dessa styrelser och rapporterar vidare till moderbolagets styrelse. Inom koncernens övriga verksamhetsgrenar finns inte något dotterbolag under tillsyn. Som nämnts ovan sker riskhanteringen på dotter- bolags- och verksamhetsnivå eftersom de olika verk- samhetsgrenarna i koncernen skiljer sig åt med hänsyn till den verksamhet som bedrivs. Av denna anledning beskrivs väsentliga risker inom respektive verksam - hetsgren separat under respektive riskavsnitt nedan. Likviditetsrisk Likviditetsrisk är risken att koncernen, inom en defi - nierad tidsperiod, inte kan refinansiera sina existe - rande tillgångar eller är oförmögen att möta utökade krav på likviditet. Likviditetsrisk innefattar också risken att koncernen tvingas låna till ofördelaktig ränta eller måste sälja tillgångar med förlust för att kunna fullgöra sina betalningsåtaganden. Koncernens kortsiktiga likviditetsreserv (likvida medel, kortfristiga placeringar och bekräftade men outnyttjade krediter) uppgick per den 31 december 2025 till 96 procent (41) av koncernens årliga försälj- ning och till 135 procent (35) av koncernens upplåning och låneskulder. Verksamhetsområdet Principal Investments nyttjar en väsentlig del av koncernens kortsiktiga likviditets - reserv. Flera av de fastighetsinvesteringar som Catella gör är förhållandevis stora och löper under ett flertal år. I en svag fastighetsmarknad med låga transak- tionsvolymer kan det påverka Principal Investments möjligheter att sälja projekt till acceptabla priser. Investeringarna innefattar risker där Catella inte kan realisera projekten och frigöra likviditet i den takt som behövs. Efter avyttringen av projekt Kaktus Towers i maj 2025, vilket frigjorde 939 mkr i likviditet bedöms likviditetsrisken vara låg. För koncernens investeringar i låneportföljer, bestående av värdepapperiserade europeiska låne - portföljer med huvudsaklig exponering mot bostä - der, finns risken att få svårigheter med att realisera tillgångar vilket kan påverka koncernens möjlighet att få in medel för att underhålla sina finansiella åtag- anden. Marknaden för underordnade värdepapper med säkerhet i tillgångar är för närvarande illikvid. Catellas kvarstående investeringar i låneportföljer är illikvida. Koncernen bedömer att den kort- och långfristiga likviditeten är god samt att det finns flexibilitet i finansieringen. I de fall koncernens lik - viditet skulle förändras och om koncernen därmed av likviditetsskäl skulle behöva avveckla delar av eller hela låneportföljen, kan det finnas begränsade möjlig - heter att snabbt förändra denna portfölj och erhålla ett rimligt pris till följd av förändringar i ekonomiska och andra förhållanden. Nedanstående tabeller sammanfattar koncernens likviditetsrisk vid utgången av 2025 och 2024. Likviditetsrapport per den 31 december 2025–2024 Mkr 31 december 2025 < 3 månader 4 till 12 månader Mellan 1 år och 3 år Mellan 3 år och 5 år > 5 år Utan förfallo - tidpunkt Summa Upplåning −2 −138 −1 −141 Låneskulder −19 −56 −715 −792 −11 −1 593 Leasingskulder −14 −40 −58 −37 −12 −160 Leverantörsskulder och övriga skulder −142 −17 −15 −173 Summa utflöden * −176 −251 −774 −829 −12 −25 −2 067 Kundfordringar och övriga fordringar 345 36 14 223 618 Lånefordringar 102 102 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat 11 11 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen ** 75 148 224 Summa inflöden * 420 102 184 0 14 235 954 Nettokassaflöden, totalt 244 −150 −589 −829 2 209 −1 112 Mkr 31 december 2024 < 3 månader 4 till 12 månader Mellan 1 år och 3 år Mellan 3 år och 5 år > 5 år Utan förfallo - tidpunkt Summa Upplåning −1 −53 −1 317 −55 −1 425 Låneskulder −29 −86 −413 −1 476 0 −2 003 Leasingskulder −14 −40 −85 −32 −23 −194 Leverantörsskulder och övriga skulder −204 −1 −204 Summa utflöden * −247 −179 −1 815 −1 563 −23 0 −3 827 Kundfordringar och övriga fordringar 427 32 12 12 257 740 Lånefordringar 89 89 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat 29 29 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen ** 24 204 228 Summa inflöden * 450 89 236 12 12 286 1 086 Nettokassaflöden, totalt 204 −90 −1 579 −1 551 −11 286 −2 741 * Angivna belopp avser o–diskonterade kontraktuella kassaflöden ** Avser låneportföljer och skuldinstrument med säkerhet i fastighet, se vidare not 22 ===== SIDA 109 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.109 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Koncernens upplåning och finansiering hanteras av moderbolaget och holdingbolag inom koncernen. Moderbolagets ledning och ekonomifunktion, följer noga rullande prognoser för koncernens respektive dotterbolagens likviditetsreserv för att säkerställa att koncernen respektive dotterbolagen har tillräckligt med kassamedel för att möta behovet i den löpande verksamheten. Catella AB har en emitterad icke säkerställd obligation om totalt 1 300 mkr varav 600 mkr med förfall i mars 2028 och 700 mkr med förfall i mars 2029. I augusti 2025 återköptes en volym om 100 mkr till eget förvar vartefter utestående obligationers nominella belopp uppgår till 1 200 mkr. Därutöver har helägda dotterbolaget Catella Holding AB en kre- ditfacilitet om 200 mkr vilken fungerar som bolagets likviditetsreserv. Vidare har koncernens dotterföretag verksamma inom Principal Investments erhållit lån från kreditin - stitut för pågående fastighetsutvecklingsprojekt. Per den 31 december 2025 uppgick dessa till 128 mkr (1 244) och avser finansiering av detaljhandelsfastighe - ten The Maltings. Därutöver har koncernens franska och spanska dotterföretag erhållit lån från kreditin - stitut med statlig garanti och till fördelaktiga villkor. Per den 31 december 2025 uppgick dessa lån till ett sammanlagt belopp om 4 mkr (17). För beskrivning av koncernens låneskulder hänvisas till not 29. I kombination med Catellas kassaflöden tillhanda - håller ovan beskrivna finansieringskällor kort- och långsiktig likviditet samt flexibilitet i finansieringen av koncernens verksamhet. Marknadsrisk Marknadsrisk är risken för förlust eller sjunkande framtida intäkter till följd av förändringar av räntor, valuta- och aktiekurser, inklusive prisrisk i sam - band med avyttring av tillgångar eller stängning av positioner. Verksamhetsområdet Principal Investments inves - terarar i fastighetsutvecklingsprojekt i Tyskland, Dan - mark, Frankrike och Storbritannien. Investeringar sker genom såväl dotterföretag som intresseföretag. Projekten drivs av Catellas dotterbolag. Catellas primära avsikt är att investera i den tidiga fasen av projekten och avyttra så snart det är kommersiellt fördelaktigt. Investeringarna innefattar risker där Catella måste välja att investera i senare delfaser av projekten, driva projekten till färdigställande alterna - tivt lämna projekten och därmed förlora det investe- rade kapitalet. Principal Investments har även betydande investe - ringar i noterade och icke noterade aktier och fonder samt skuldinstrument vilka värderas till verkligt värde. Värderingarna påverkas av makroekonomiska och andra faktorer utanför Catellas kontroll och som följaktligen inte kan förutses med säkerhet. Catella följer löpande upp utvecklingen i innehaven. Koncernens investeringar i låneportföljer, vilka redovisas i kategorin Övrigt, är framför allt exponerat för marknadsprisrisk när värdet på dessa investeringar förändras och vid ränteförändringar som minskar eventuella ränteintäkter. Investeringarna i låneport - följerna löper med rörlig ränta eller har underliggande tillgångar med rörlig ränta och värderas utifrån en marknadsmässig kreditspread utifrån en basränta, till exempel Euribor. Ökad kreditspread kan direkt påverka Catella genom att det inverkar på orealiserade vinster eller förluster på portföljinvesteringar, och således även Catellas förmåga att göra vinst på inves- teringarna. I enlighet med redovisningsprinciperna i not 2 värderas investeringarna i låneportföljerna till verkligt värde via resultaträkningen. I not 22 Finan - siella tillgångar värderade till verkligt värde via resul - taträkningen framgår respektive låneportfölj och det viktade genomsnittet av förväntad rörlig ränta på varje investering. De risker som beskrivits ovan kan resultera i antingen högre eller lägre intäkter för Catella. Ränterisk Ränterisk är risken att koncernens nettoresultat påver- kas till följd av förändringar i det allmänna ränteläget. Koncernen har upptagit lånefinansiering i huvudsak i SEK med rörlig ränta för egen verksamhetsfinansie- ring. Catella ABs obligationslån löper med en rörlig ränta om tremånaders Stibor plus en genomsnittlig marginal om 422 punkter. Därutöver har koncernens fastighetsutvecklingsbolag erhållit lån från kreditin - stitut för pågående projekt. Ytterligare information om dessa skulder återfinns i not 29. Moderbolaget analyserar och följer löpande upp sin exponering för ränterisk. Information om koncernens nettoskuldsprofil samt en känslighetsanalys framgår nedan tillsammans med upplysningar om räntebindningstider. Koncer- nen hade per 31 december 2025 en nettokassa om 690 mkr (2024-12-31 nettoskuld om 1 263 mkr) och räntetäckningsgraden, ett mått på förmågan att betala räntekostnaderna, uppgick till 2,4 (1,0). Koncernens räntebärande skulder och tillgångar per valuta 2025 2024 Mkr 31 dec 31 dec EUR-skulder −82 −135 SEK-skulder −1 242 −1 342 GBP-skulder −146 −150 DKK-skulder −2 −1 105 PLN-skulder −2 −2 Skulder i Övriga valutor - - Summa räntebärande skulder −1 474 −2 735 Löptid ränta (dagar) 91 90 Årets genomsnittliga räntekostnader, % 6,5 6,9 Nettoeffekt på resultaträkningen vid ökning 0,5 %, mkr −7 −14 Nettoeffekt på resultaträkningen vid minskning 0,5 %, mkr 7 14 2025 2024 Mkr 31 dec 31 dec EUR-tillgångar 1 144 1 154 SEK-tillgångar 524 96 GBP-tillgångar 203 198 DKK-tillgångar 292 22 PLN-tillgångar 1 2 Tillgångar i Övriga valutor - - Summa räntebärande tillgångar 2 164 1 472 Löptid ränta (dagar) 90 127 Årets genomsnittliga ränteintäkter, % 3,9 5,5 Nettoeffekt på resultaträkningen vid ökning 0,5 %, mkr 11 7 Nettoeffekt på resultaträkningen vid minskning 0,5 %, mkr −11 −7 ===== SIDA 110 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.110 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Valutakursrisk Koncernen verkar internationellt och utsätts för valu- tarisker som uppstår från olika valutaexponeringar. Valutarisk uppstår genom affärstransaktioner, redovi - sade tillgångar och skulder samt nettoinvesteringar i utlandsverksamheter. Finansiering av utländska tillgångar – omräkningsrisk Omräkningsrisken är risken för att värdet i svenska kronor avseende nettotillgångar i utländska valutor fluktuerar på grund av förändringar i valutakurserna. Det innebär att vid ogynnsamma valutakursföränd - ringar kan det inverka negativt på koncernens utländ- ska nettotillgångar vid omräkning till koncernens rapporteringsvaluta SEK. För närvarande sker ingen säkring av valutarisken i Catellas nettotillgångar. Kon - cernledningen utvärderar årligen behovet av säkring av koncernens omräkningsrisker. Omräkningsdifferenser redovisas i övrigt total - resultat och påverkat därmed inte årets resultat. För 2025 uppgick valutaomräkningsdifferensen i övrigt totalresultat till -80 mkr (54). Transaktionsrisk Transaktionsrisk uppstår från de kommersiella flöden, redovisade tillgångar och skulder i utländsk valuta som genom fluktuationer i valutakurser kan ha en negativ inverkan på koncernens nettoresultat. Den största delen av dotterbolagens verksamheter bedrivs i samma land som de är lokaliserade i och därmed sker transaktioner i samma valuta som i dotterbolagets rapporteringsvaluta. Därmed är trans - aktionsexponeringen i dessa begränsad. Finansiering till dotter- och intresseföretag till - handahålls av Catella Holding AB i lokal valuta. Ute - stående lånefordringar i utländsk valuta ger upphov till valutaexponeringar. Huvuddelen av de svenska holdingbolagens intäkter utgörs av utdelningar eller ränteintäkter från dotter- och intressebolag. Mer - parten av dessa intäkter är i utländsk valuta medan kostnaderna till största delen är i svenska kronor. Därmed uppstår positioner av likvida medel i utländsk valuta vilka ger upphov till valutaexponeringar hos de svenska holdingbolagen. Moderbolagets ledning och ekonomifunktion gör rullande prognoser över kommande likviditetsbehov i olika valutor. Positioner i valutor som inte förväntas nyttjas för nyinvesteringar eller utlåning i samma utländsk valuta säljs löpande. Under 2025 hade valutaexponeringar en påverkan på de svenska, juridiska holdingbolagens resultat om -140 mkr (76). Kreditrisk Kreditrisk är risken för förluster till följd av att en kredittagare inte förmår fullgöra sina skyldigheter gentemot Catella. Kreditrisk avser alla fordringar och potentiella fordringar på företag, finansiella företag, offentlig förvaltning och privatpersoner. Kreditrisk – kundfordringar och fordringar på intresseföretag Risken för kundförluster är generellt låg i koncernen. Detta beror på ett flertal olika faktorer. En stor del av motparterna är välkända medelstora och större kunder, där det finns en etablerad, långsiktig relation. Detta resulterar i stabila inbetalningsströmmar. Nya kunders kreditvärdighet prövas. Den försäljning och de transaktioner som genereras av kundportföljen är också diversifierad på flera sätt, där det viktigaste är att inga eller få kunder utgör en väsentlig del av den totala försäljningen eller utlåningen. En enstaka kunds betalningsinställelse har därmed liten effekt totalt sett. Motparter och lämnade lån är godkända i enlighet med den attestordning som finns i koncernen. Vidare utför Catella sina tjänster till geografiskt spridda kunder inom ett flertal sektorer inklusive offentlig sektor, finanssektorn och fastighetsbolag. Därmed är exponeringen mot en finansiell nedgång i en enskild sektor eller region relativt begränsad. Sammantaget innebär detta stabila betalningsströmmar vad avser den genererade försäljningen. Kreditrisken avseende fordringar på intressebolag för finansiering av fast - ighetsutvecklingsprojekt bedöms vara medelhög. Catella följer löpande upp utvecklingen och riskerna i projekten. Faktiska och förväntade kreditförluster på kundfordringar och fordringar på intresseföretag uppgick för 2025 till 1,2 procent (0,5) av koncernens nettoomsättning. Likvida medel är placerade hos väl - etablerade banker med god kreditvärdighet och inget nedskrivningsbehov bedöms därmed finnas för dessa. Kreditrisk – låneportföljer Koncernens investeringar i låneportföljer består av innehav i och/eller ekonomisk exponering för värde- papper som är underordnade ur betalningshänseende och rankas lägre än värdepapper som är säkrade av eller representerar ägande i samma tillgångsslag. Vid utebliven betalning från en emittent i sådana investe - ringar, har innehavare av högre rankade värdepapper från emittenten rätt till betalning före Catella. Vissa av investeringarna har också strukturella inslag som gör att betalning av räntor och/eller kapitalbelopp går till högre rankade värdepapper som är säkrade av eller representerar ägande i samma tillgångsslag vid utebliven betalning eller när förlusten överstiger vissa nivåer. Detta kan medföra avbrott i det intäktsflöde som Catella har räknat med från sin investeringsport - följ. Även om innehavare av värdepapper med säkerhet i tillgångar vanligtvis har fördelen att ha hög rankad säkerhet, övergår kontrollen över tidpunkt och metod för avyttring av sådan säkerhet vid utebliven betal - ning vanligtvis till innehavare av de högst rankade utestående värdepappren. Det finns inga garantier för att intäkterna från en sådan försäljning av säkerhet kommer att räcka för att återbetala Catellas investe- ringar till fullo. Med risk för utebliven betalning avses risken för att enskilda låntagare inte kan betala fastställd ränta och amortering på förfallodagen. Graden av risk för utebliven betalning påverkas av ränteförändringar och en rad ekonomiska, geografiska och andra faktorer utanför Catellas kontroll och som följaktligen inte kan förutses med säkerhet. Nivån och tidpunkten för låntagarnas uteblivna betalningar av hypotekslån som står som säkerhet för vissa investeringar kan få en negativ effekt på de intäkter som Catella får från dessa investeringar. ===== SIDA 111 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.111 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Finansiella tillgångars kreditvärdighet Nedan tabell redovisar finansiella tillgångars kreditvärdighet för koncernen Finansiella tillgångars kreditvärdighet Mkr 31 december 2025 Kund- fordringar Lånefordringar och andra skul - dinstrument Fordringar hos intresse - företag Tillgångar värderade till verkligt värde via OCI Tillgångar värderade till verkligt värde via RR Bankmedel och kortfristig bankinlåning Summa Motparter med extern kreditrating * AAA 0 AA+ 11 11 AA 54 0 54 AA- 11 1 081 1 093 A+ 0 331 332 A 148 73 221 A- 51 51 BBB+ 22 22 BBB 37 37 BBB- 3 3 BB+ 0 BB- 0 0 B 0 CCC 0 0 203 0 11 0 1 609 1 823 Motparter utan extern kreditrating Företag 162 21 329 36 2 550 Fonder 70 315 0 385 Finansiella företag 29 29 Offentlig förvaltning 7 7 Privatpersoner 0 0 267 21 329 0 351 2 970 Summa 268 224 329 11 351 1 611 2 794 * Standard & Poor’s långfristiga kreditrating har använts Mkr 31 december 2024 Kund- fordringar Lånefordringar och andra skul - dinstrument Fordringar hos intresse - företag Tillgångar värderade till verkligt värde via OCI Tillgångar värderade till verkligt värde via RR Bankmedel och kortfristig bankinlåning Summa Motparter med extern kreditrating * AAA 0 AA+ 0 3 3 AA 0 56 5 61 AA- 0 29 368 397 A+ 0 0 273 273 A 147 173 319 A- 0 23 23 BBB+ 0 16 16 BBB 2 35 37 BBB- 0 4 4 BB 1 1 BB- 0 B 0 CCC 0 3 203 0 29 0 901 1 135 Motparter utan extern kreditrating Företag 149 24 345 24 542 Fonder 80 295 376 Finansiella företag 48 48 Offentlig förvaltning 2 2 Privatpersoner 3 3 282 24 345 0 319 0 970 Summa 285 226 345 29 319 901 2 105 * Standard & Poor’s långfristiga kreditrating har använts ===== SIDA 112 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.112 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Geografisk koncentration av kreditrisker Nedanstående tabell redovisar den geografiska koncentrationen av kreditrisker. Geografisk koncentration av kreditrisker i finansiella tillgångar Finansiella tillgångar Ställda säkerheter, eventualförpliktelser och åtaganden Mkr 2025 2024 2025 2024 Sverige 1 223 979 126 324 Luxemburg 19 8 - - Tyskland 733 453 233 88 Frankrike 302 170 2 10 UK 108 87 - - Portugal 21 21 - - Spanien 108 107 - 6 Danmark 38 29 14 - Finland 59 37 1 1 Nederländerna 17 29 0 0 Övriga länder 167 185 0 0 Totalt 2 794 2 105 377 430 Kapitalrisk och kapitalhantering samt relaterade risker Målet med koncernens kapitalstruktur är att visa god avkastning till aktieägarna genom att upprätt - hålla en optimal kapitalstruktur syftande till att göra kostnaderna för kapital så låga som möjligt samt i de dotterbolag det är relevant, uppnå de krav på finansiell stabilitet som ställs på dotterbolagen. Koncernens kapitalisering ska vara riskbaserad och utgå från en bedömning av den samlade risknivån i verksamheten. Den ska också vara framåtblickande, i överensstäm - melse med lång- och kortsiktiga affärsplaner och med den förväntade makroekonomiska utvecklingen. Bedömning av kapitalet görs med relevanta nyckeltal såsom förhållandet mellan nettoskulden och det egna kapitalet. Per den 31 december 2025 hade koncernen en nettokassa om 690 mkr (2024-12-31 nettoskuld om 1 263 mkr) vilket i förhållande till koncernens egna kapital uppgår till 0,36 (0,62). Tre bolag inom koncernen, Catella Real Estate AG, Catella Property Fund Investment AB och Axipit Real Estate Partners SAS, bedriver tillståndspliktig verksamhet under tillsyn av tillsynsmyndighet. Existerande regelverk och den snabba utvecklingen i regelverk är komplex. Dessa regler ställer höga och i framtiden än högre krav på den tillståndspliktiga verksamhetens rutiner och processer samt likviditets- och kapitalreserver. Att efterleva dessa regelverk är en förutsättning för att bedriva tillståndspliktig verksam - het. Catella arbetar kontinuerligt med att säkerställa efterlevnad av nuvarande regelverk och kommande regelförändringar. Utifall dotterbolag ej skulle kunna möta de krav som regelverk ställer kan det få en nega- tiv effekt på koncernens resultat och värdet på koncer- nens tillgångar. ändamål som blir följden av dessa kommer, defini- tionsmässigt, sällan att motsvara det verkliga resulta - tet. De uppskattningar och antaganden som innebär en betydande risk för justeringar i redovisade värden för tillgångar och skulder under nästkommande räkenskapsår behandlas i huvuddrag nedan. Investeringar i fastighetsutvecklingsprojekt Catella har investeringar i fastighetsutvecklingspro - jekt i Tyskland, Danmark, Frankrike och Storbri - tannien. Fastighetsutvecklingsprojekten redovisas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsälj - ningsvärdet. Nettoförsäljningsvärdet baseras på en rad antaganden som till exempel försäljningspriser, produktionskostnader, hyresnivåer och avkastnings - krav. Catella gör löpande bedömningar av värdet på respektive projekt, för att säkerställa att marknads - värde är lika med eller överstiger redovisat värde. Per balansdagen hade Catella investerat totalt 835 mkr (1 566) i fastighetsutvecklingsprojekt, se vidare not 5 Information per segment. Av dessa investerade medel är en betydande andel hänförliga till projekt med ett beräknat slutförande om tre år eller längre framåt i tiden. Att bedöma nettoförsäljningsvärde för dessa är förenat med betydande svårigheter varför ett större mått av osäkerhet föreligger i dessa bedömningar. En förändring i gjorda antaganden kan leda till nedskriv - ningsbehov. Se vidare not 20 under rubriken Innehav i intresseföretag redovisade med kapitalandelsmetoden. NOT 5 INFORMATION PER SEGMENT Upplysningar per verksamhetsgren Catella bedriver verksamhet i ett antal länder där lokala chefer är ansvariga för respektive lokal verk- samhet. Verksamheten är indelad i tre affärsområden eller verksamhetsgrenar; Investment Management, Principal Investments och Corporate Finance. Verk- samhetsgrenarna övervakas och stöttas av affärsområ - deschefer vilka rapporterar till koncernchefen. Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som över- ensstämmer med Catellas interna rapportering som lämnas till koncernchefen som är den högste verkställande beslutsfattaren inom Catella. Koncern - chefen utvärderar koncernens verksamhet utifrån dessa rörelsesegment tillika rapporterbara segment; Investment Management, Principal Investments och Corporate Finance. Catellas högste verkställande beslutsfattare använder främst information om seg - mentets intäkter, kostnader och rörelseresultat för bedömningen av rörelsesegmentens utveckling men erhåller även månadsvis information om förvaltade volymer och transaktionsvolymer. Moderbolaget och andra holdingbolag redovisas i kategorin ”Övrigt”. I denna kategori redovisas vidare förvärvs- och finansieringskostnader och Catellas varumärke. Transaktioner mellan verksamhetsgrenarna är begränsade och avser främst finansiella transaktioner och viss vidarefakturering av kostnader. Begränsade transaktioner för leverans av tjänst till extern kund förekommer. Transaktionerna sker i enlighet med marknadsmässiga villkor. NOT 4 VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Uppskattningar och bedömningar utvärderas löpande och baseras på historisk erfarenhet och andra faktorer, inklusive förväntningar på framtida händelser som anses rimliga under rådande förhållanden. Viktiga uppskattningar och antaganden för redovisningsändamål Koncernen gör uppskattningar och antaganden om framtiden. De uppskattningar för redovisnings - ===== SIDA 113 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.113 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Verksamheten i koncernens rapporterbara segment är som följer: Investment Management Verksamheten inom Investment Management omfattar två tjänsteom - råden; Property Funds erbjuder fonder med olika investeringsstrategier vad gäller risk- och avkastningsnivåer, typ av fastigheter och lägen; Asset Management erbjuder kapitalförvaltning för fastighetsfonder, andra insti - tutioner och family offices. Principal Investments Inom Principal Investments gör Catella egna fastighetsinvesteringar tillsammans med partners och externa investerare. Målsättningen med investeringarna är att växa förvaltat kapital inom Investment Manage - ment för att skapa en stark bas av återkommande intäkter och att investe- ringarna ska generera en genomsnittlig avkastning om lägst 15 procent på investerat kapital. Corporate Finance Corporate Finance tillhandahåller kvalitativa kapitalmarknadstjänster till fastighetsägare samt rådgivningstjänster inom alla typer av fastighetsre - laterade transaktioner för olika kategorier av fastighetsägare och investe - rare. Verksamheten bedrivs på fem marknader och erbjuder lokal kunskap om fastighetsmarknaderna i kombination med europeisk räckvidd. Information om segmentens intäkter, kostnader, tillgångar, skulder samt kassaflöden återfinns nedan. Resultaträkning per verksamhetsgren Investment Management Principal Investments Corporate Finance Övrigt Elimineringar Koncernen Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Nettoomsättning 981 1 031 472 781 466 401 51 47 −81 −54 1 890 2 206 Övriga rörelseintäkter 25 18 73 64 56 5 32 30 −4 −15 181 102 1 006 1 048 545 845 522 406 83 77 −85 −69 2 071 2 307 Provisioner, uppdrags- och produktionskostnader −138 −158 −170 −648 −92 −69 −1 0 23 32 −378 −844 Övriga externa kostnader −205 −219 −30 −37 −94 −99 −49 −39 49 35 −329 −358 Personalkostnader −467 −471 −35 −33 −266 −233 −67 −70 1 6 −834 −801 Avskrivningar −55 −55 −1 −1 −20 −19 −12 −9 0 0 −89 −84 Övriga rörelsekostnader −6 −13 −24 −55 −2 −3 5 −4 3 15 −23 −61 Resultatandel från intresseföretag 6 5 −134 −44 0 0 0 2 0 0 −128 −37 Rörelseresultat 141 137 151 26 47 −17 −40 −43 −9 18 291 122 Ränteintäkter 8 13 6 20 1 1 86 190 −59 −160 40 64 Räntekostnader −36 −44 −42 −182 −12 −8 −88 −118 59 143 −120 −210 Övriga finansiella poster 0 7 −12 1 −2 −2 −23 45 −80 0 −118 52 Finansiella poster - netto −29 −24 −49 −161 −14 −9 −26 117 −80 −17 −198 −94 Resultat före skatt 112 113 97 −135 33 −26 −61 73 −89 2 92 28 Skatt −35 −26 8 11 −4 11 0 0 0 0 −30 −3 Årets resultat 77 87 105 −123 29 −15 −61 73 −89 2 62 24 Varav resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare 74 85 94 −116 29 −15 −61 73 −89 2 48 30 ===== SIDA 114 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.114 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Finansiell ställning per verksamhetsgren Investment Management Principal Investments Corporate Finance Övrigt Elimineringar Koncernen Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella tillgångar 399 459 0 0 64 66 78 63 541 587 Materiella anläggningstillgångar 21 27 0 1 3 4 3 2 27 32 Nyttjanderättstillgångar (leasingavtal) 47 70 2 2 29 57 43 49 121 177 Innehav i intresseföretag 31 29 38 73 3 69 105 Långfristiga fordringar hos intresseföretag 219 256 219 256 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat 11 29 11 29 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 29 34 470 432 0 0 0 0 499 466 Uppskjutna skattefordringar 13 8 12 17 20 24 1 0 47 48 Långfristiga fordringar hos koncernföretag 0 17 0 0 1 5 606 745 −606 −767 0 0 Övriga långfristiga fordringar 1 10 37 30 5 5 12 12 54 57 541 652 778 811 121 160 754 903 −606 −767 1 588 1 759 Omsättningstillgångar Exploaterings- och projektfastigheter 359 2 311 −26 −115 333 2 196 Kundfordringar 132 147 18 20 117 120 0 −2 268 285 Fordringar hos koncernföretag 44 190 113 11 50 72 411 1 375 −618 −1 646 0 0 Fordringar hos intresseföretag 3 0 111 92 −4 −4 110 89 Skattefordringar 1 9 0 3 1 3 2 14 Övriga fordringar 58 49 9 77 19 24 83 4 −80 89 153 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 34 42 2 11 22 11 10 9 67 73 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 75 80 75 80 Likvida medel 430 437 71 77 98 60 1 011 327 1 611 901 702 872 683 2 601 308 290 1 587 1 788 −724 −1 761 2 556 3 791 Summa tillgångar 1 243 1 524 1 461 3 412 429 450 2 340 2 691 −1 330 −2 528 4 144 5 549 ===== SIDA 115 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.115 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Investment Management Principal Investments Corporate Finance Övrigt Elimineringar Koncernen Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital som kan hänföras till moderbolagets aktieägare 114 302 293 312 106 −96 1 484 1 593 −106 −114 1 892 1 997 Innehav utan bestämmande inflytande 33 42 −5 0 8 10 0 −10 0 0 36 42 Summa eget kapital 147 344 288 312 115 −86 1 484 1 583 −106 −115 1 927 2 039 Skulder Långfristiga skulder Upplåning från kreditinstitut 1 1 1 194 14 1 1 209 Obligationslån 1 191 1 288 1 191 1 288 Leasingskulder 31 48 1 1 16 40 36 46 83 134 Långfristiga skulder till koncernföretag 606 648 119 −606 −767 0 0 Övriga långfristiga skulder 139 139 17 0 0 139 156 Uppskjutna skatteskulder 5 9 10 10 15 20 781 846 1 1 330 16 54 1 238 1 344 −606 −767 1 429 2 807 Kortfristiga skulder Upplåning från kreditinstitut 0 1 128 51 3 1 132 52 Övriga kortfristiga räntebärande skulder 16 16 0 Leasingskulder 22 26 1 1 18 20 11 5 51 52 Leverantörsskulder 19 23 4 8 24 31 7 20 54 83 Skulder till koncernföretag 3 9 955 1 667 104 286 −445 −315 −617 −1 646 0 0 Skulder till intresseföretag 0 1 0 1 Aktuella skatteskulder 8 7 0 6 3 0 14 11 Övriga skulder 67 52 13 22 34 39 16 17 0 0 129 131 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 196 216 55 20 110 103 29 36 390 375 314 334 1 173 1 770 299 482 −381 −237 −618 −1 646 787 704 Summa skulder 1 096 1 180 1 174 3 100 315 536 856 1 107 −1 224 −2 413 2 216 3 511 Summa eget kapital och skulder 1 243 1 524 1 461 3 412 429 450 2 340 2 690 −1 330 −2 528 4 144 5 549 ===== SIDA 116 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.116 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Kassaflöde per verksamhetsgren Investment Management Principal Investments Corporate Finance Övrigt Koncernen Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Resultat före skatt 112 111 97 −131 33 −26 −150 73 92 28 Avvecklingskostnader 0 −1 0 −1 Övriga finansiella poster 0 −7 12 −2 2 2 100 −42 114 −49 Avskrivningar 55 55 1 1 20 19 12 9 89 84 Resultat från andelar i intresseföretag −6 −5 134 44 0 −2 128 37 Betalda inkomstskatter −37 −54 1 −3 −3 −4 −2 −1 −40 −62 Investeringar i fastighetsprojekt −284 −900 −284 −900 Försäljningar av fastighetsprojekt 1 184 992 1 184 992 Förändring av operativt sysselsatt kapital −54 87 −1 015 −401 −191 −22 987 323 −273 −13 Kassaflöde från den löpande verksamheten 71 187 130 −399 −137 −31 946 358 1 010 116 Kassaflöde från materiella och immateriella anläggningstillgångar −3 −6 0 0 −1 −1 −19 −18 −23 −25 Förvärv av dotterföretag, netto efter likvida medel −1 0 0 −2 0 Försäljning av dotterföretag, efter avdrag för avyttrade likvida medel 50 50 0 Utdelning och andra utbetalningar från intresseföretag 4 2 3 4 7 6 Kassaflöde från övriga finansiella tillgångar 9 0 0 0 35 46 44 46 Kassaflöde från investeringsverksamheten 9 −4 0 0 49 −1 18 32 76 27 Likvid från utställda teckningsoptioner 1 5 1 5 Återköp av teckningsoptioner −3 0 −3 0 −5 Netto upptagna lån, amortering av lån −1 −1 −49 56 −9 −11 −103 37 −161 82 Amortering av leasingskuld −26 −26 −1 −1 −20 −19 −11 −6 −59 −52 Nyemission, utdelning, tillskott från och utbetalningar till innehav utan bestämmande inflytande −4 −8 −15 −23 −5 −80 −80 −121 −93 Kassaflöde från finansieringsverksamheten −31 −35 −65 53 −52 −35 −192 −46 −340 −64 Årets kassaflöde 48 148 65 −347 −140 −68 772 344 746 80 ===== SIDA 117 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.117 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Principal Investments I tabellen nedan redovisas investeringsstatus för pågå - ende fastighetsutvecklingsprojekt och Co-investments per den 31 december 2025. Projektbolagets totala investering inkluderar investerat kapital från Catella, partners samt extern finansiering. Catel - las totala investering avser såväl kapitaltillskott som lämnade lån. Seestadt och Düssel-Terrassen består av flertalet projektfaser vilka kommer att slutföras vid olika tidpunkter. Fastighetsutvecklingsprojekt Land Investerings - typ Projekt - start Beräknat slutförande Catellas kapital andel, % Projektbo - lagets totala investering, mkr Catellas totala investering, mkr * PROJEKT SOM KONSOLIDERAS SOM DOTTERFÖRETAG** Maltings Storbritannien Detaljhandel Q4 2021 2026 88 233 85 Mander Centre Storbritannien Detaljhandel Q1 2022 2027 63 95 95 Silbersteinstrasse Tyskland Bostäder Q1 2026 2027 100 15 15 Summa Direct Investments 343 195 Metz-Eurolog**** Frankrike Logistik Q3 2020 2026 100 96 91 Övriga Catella Logistic Europe Frankrike Logistik 8 8 Summa Catella Logistic Europe 104 98 Delsumma Dotterföretag 447 293 Fastighetsutvecklingsprojekt Land Investerings - typ Projekt - start Beräknat slutförande Catellas kapital andel, % Projektbo - lagets totala investering, mkr Catellas totala investering, mkr * PROJEKT SOM REDOVISAS SOM INTRESSEFÖRETAG*** Seestadt Tyskland Bostäder Q1 2019 2030+ 45 868 150 Düssel-Terrassen Tyskland Bostäder Q4 2018 2030+ 45 314 65 KöTower Tyskland Kontor Q2 2021 2028 23 1 152 230 Summa Catella Project Capital 2 334 445 Vega Danmark Bostäder Q4 2024 2028 20 261 47 Delsumma Intresseföretag 2 594 492 PROJEKT/INNEHAV SOM REDOVISAS SOM LÅNGFRISTIGA VÄRDEPAPPERSINNEHAV Summa Co-Investments 50 Summa 3 041 835 * Avser såväl kapitaltillskott som lämnade lån ** Projektet konsolideras som ett dotterföretag med full konsolidering och ingår i balansräkningsposterna Exploaterings- och projektfastigheter och Kontraktstillgångar *** Projektet redovisas som ett intresseföretag enligt Kapitalandelsmetoden **** Projektet är sålt genom forward-funding överenskommelse med investerare. Catellas investering återbetalas och vinst realiseras i takt med projektets färdigställande ===== SIDA 118 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.118 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Upplysningar per geografisk marknad Total försäljning till externa kunder * Totala tillgångar Anläggningstillgångar ** Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Sverige 331 51 1 428 1 173 173 268 Tyskland 717 794 930 633 96 92 Frankrike 434 883 591 658 140 180 Storbritannien 98 102 689 736 199 236 Spanien 72 121 127 137 16 20 Danmark 93 124 138 1 984 65 29 Finland 75 59 99 63 16 23 Övriga länder 70 72 143 166 52 55 Summa 1 890 2 206 4 144 5 549 758 902 * Baserat på lokaliseringen av försäljningsställena och motsvarar i allt väsentligt kundernas geografiska lokalisering. ** Immateriella tillgångar, materiella anläggningstillgångar, nyttjanderättstillgångar (leasingavtal) och innehav i intresseföretag. NOT 6 NETTOOMSÄTTNING Mkr 2025 2024 Investment Management 981 1 031 Property Funds 775 849 Asset Management 299 280 Elimineringar inom affärsområdet −94 −98 Principal Investments 472 781 Corporate Finance 466 401 Övrig nettoomsättning och elimineringar −30 −7 1 890 2 206 Investment Management har intäktsströmmar som redovisas såväl över tid som vid en viss tidpunkt. Management fees, motsvarande en fast avtalad pro - centsats baserad på storleken på de underliggande tillgångarna under förvaltning, redovisas i takt med intjäningen över tid. Därutöver erhålls olika presta - tionsbaserade intäkter såsom disposal fees, acquisition fees och performance fees vilka redovisas när samtliga kriterier är uppfyllda vid en viss tidpunkt. Merparten av Corporate Finance verksamhetens intäkter redovisas vid en viss tidpunkt då prestations - skyldigheten enligt avtalet är uppfyllt och vilket van - ligtvis är vid genomförandet av en transaktion. Principal Investments redovisar intäkter från avyttrade fastighetsprojekt när försäljningsavtal har tecknats med en extern part och samtliga kriterier är uppfyllda vid en viss tidpunkt. Successiv vinstavräk - ning tillämpas för fastighetsutvecklingsprojekt som är sålda genom forward-funding överenskommelser med investerare. Catellas investering återbetalas och vinst realiseras över tid i takt med projektets färdig - ställande. Intäkter redovisas vid uppnådda kontrakts - mässiga milstolpar efter godkännande av investeraren. Principal Investments nettoomsättning inkluderar vidare projektutvecklingsbolagens arvoden och hyre - sintäkter från hyresgäster i fastighetsutvecklingspro - jekten, båda redovisas löpande över tid. NOT 7 ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER, ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER Övriga rörelseintäkter Mkr 2025 2024 Hyresintäkter 2 2 Verkligt värde vinster på finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 64 61 Vidarefakturerade kostnader 5 8 Omvärdering villkorad köpeskilling 8 - Realisationsresultat vid avyttring av dotterföretag 51 - Realisationsresultat vid avyttring av intresse - företag 30 18 Utdelning från verksamhetsrelaterade innehav 8 - Övriga rörelseintäkter 14 13 181 102 Verkligt värde vinster på finansiella tillgångar vär - derade till verkligt värde via resultaträkningen avser främst skuldinstrument med säkerhet i detaljhandels - fastigheten Mander Centre och det onoterade aktie- innehavet i Pamica, se vidare not 22. Övriga rörelseintäkter inkluderar vidare en intäkt om 8 mkr hänförlig till omvärdering av en finansiell skuld avseende villkorad köpeskilling för förvärvade aktier i Catella Aquila Investment Management France SAS. Realisationsresultat vid avyttring av dotterföretag avser försäljning av Catella Valuation Advisors SAS, se vidare not 36. Realisationsresultat vid avyttring av intresseföretag avser andra och sista delförsäljningen av innehavet i CatWave AB. Övriga rörelsekostnader Mkr 2025 2024 Nedskrivning/återföring nedskrivning av exploaterings- och projektfastigheter 22 −36 Nedskrivning av kundfordringar 0 −6 Nedskrivning av lånefordringar i intresseföretag −26 0 Nedskrivning av övriga fordringar −2 −6 Återvunna kundförluster 0 0 Återföring av nedskrivning 5 0 Verkligt värde förluster på finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen −13 −2 Övriga rörelsekostnader −8 −11 −23 −61 Övriga rörelsekostnader inkluderar nedskrivning av lånefordringar på intresseföretag om 26 mkr hänför - liga till markinvesteringen i tyska fastighetsutveck - lingsprojektet KöTower. I Övriga rörelsekostnader ingår även en positiv resultateffekt om 22 mkr avse- ende återföring av en tidigare gjord nedskrivning om 35 mkr avseende brittiska detaljhandelsfastigheten The Maltings. ===== SIDA 119 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.119 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 9 AVSKRIVNINGAR Mkr 2025 2024 Avskrivningar på materiella tillgångar, not 19 9 10 Avskrivningar på icke förvärvsrelaterade immateri - ella tillgångar, not 17 8 10 Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar, not 17 20 20 Avskrivningar på nyttjanderättstillgångar, not 18 53 43 89 84 Årets avskrivningar på icke förvärvsrelaterade imma - teriella tillgångar är främst hänförliga till IT-system för tjänsteområdet Property Funds och till koncernge - mensam IT plattform och IT verktyg. Årets avskrivningar på förvärvsrelaterade immate - riella tillgångar är hänförliga till kundkontrakt vilka NOT 10 PERSONAL Ersättningar till anställda Mkr 2025 2024 Löner och andra ersättningar 631 644 Sociala avgifter 92 101 Pensionskostnader avgiftsbestämda pensionsplaner 57 44 780 789 Löner och andra ersättningar Mkr 2025 2024 Styrelser och verkställande direktörer * 174 182 Övriga anställda 457 462 631 644 * varav rörlig ersättning till ledande befattningshavare 64 60 Koncernens pensionsplaner är avgiftsbestämda enligt vilka koncernen på obligatorisk, avtalsenlig eller fri - villig basis, betalar fasta avgifter till en separat juridisk enhet. Koncernen har inga ytterligare betalningsför - pliktelser när avgifterna väl är betalda. Förutom ovanstående ersättningar, som varit en kostnad för Catella under 2025, har resultat hänförligt till delägare i dotterföretag, i vilka de är verksamma i, redovisats som en personalkostnad enligt gällande redovisningsprinciper. Denna kostnad uppgår till 24 mkr (4). Medeltal anställda (omräknade i heltidstjänster) 2025 2024 Medelantal Totalt varav kvinnor Totalt varav kvinnor Sverige – moderbolag 19 11 20 10 Sverige – dotterbolag 32 10 30 9 Tyskland 168 78 168 71 Frankrike 86 36 89 38 Storbritannien 51 29 58 30 Finland 36 11 37 11 Spanien 34 9 31 10 Danmark 17 5 16 5 Nederländerna 18 3 20 4 Polen 21 11 22 10 Irland 2 - 3 - Summa 484 203 495 199 Per 31 december 2025 var antalet styrelseledamöter och verkställande direktörer 175 (183), varav 50 (42) kvinnor. Dessa utgörs i ett flertal fall av en och samma person, då denna kan sitta i flera styrelser. NOT 11 ERSÄTTNINGAR TILL STYRELSE OCH LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE Principer Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår sty - relsearvode enligt årsstämmans beslut. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare fastställs åtminstone vart fjärde år och följande fastställdes av årsstämman 2025: Dessa riktlinjer omfattar verkställande direktören och övriga personer i koncernledningen från tid till annan samt till styrelseledamöter i den omfattning de erhåller ersättningar utöver vad som beslutas av stämman. För närvarande består koncernledningen, utöver den verkställande direktören, av finanschefen och chefsjuristen. Riktlinjerna ska tillämpas på ersätt - ningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2025. Riktlinjerna omfattar inte ersätt - ningar som beslutas av bolagsstämman. Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet Bolagets verksamhet är beroende av att kvalificerade medarbetare kan rekryteras och behållas. Den sam - manlagda ersättningen ska vara marknadsmässig och konkurrenskraftig, vilket är en förutsättning för en framgångsrik implementering av Bolagets affärs - strategi samt tillvaratagande av långsiktiga intressen, inklusive hållbarhet. Ersättningen ska vidare stå i relation till ansvar och befogenheter. Formerna av ersättning Ersättning till verkställande direktören och övriga personer i koncernledningen kan utgöras av grundlön, kortfristig respektive långfristig rörlig ersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. identifierades i samband med förvärven av Catella APAM, Catella Poland och Catella Aquila. Linjär avskrivningsmetod används för samtliga typer av tillgångar enligt nedanstående: − installationer på annans fastighet 20 procent per år eller över hyresavtalets löptid − datorer och kringutrustning 25–33 procent per år − övriga kontorsmaskiner och kontorsinventarier 20 procent per år − kontraktsportföljer 14–25 procent per år − programvarulicenser 25–33 procent per år − övriga immateriella tillgångar 14–25 procent per år NOT 8 REVISIONSARVODE Mkr 2025 2024 KPMG Revisionsuppdraget * 8 7 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 0 0 Skatterådgivning 0 0 Övriga tjänster 1 0 9 7 Övriga revisionsbyråer Revisionsuppdraget 3 4 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 0 0 Skatterådgivning 1 1 Övriga tjänster 1 1 5 6 Summa ersättning till revisorer 14 13 * Med revisionsuppdrag avses arvode för den lagstadgade revisionen det vill säga sådant arbete som är nödvändigt för att avge revisionsberättelsen, samt så kallad revisionsrådgivning som lämnas i samband med revisionsuppdraget. ===== SIDA 120 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.120 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE utges mer än en gång per år och per individ. Beslut om sådan ersättning ska beslutas av styrelsen efter bered - ning i ersättningsutskottet. Långfristig rörlig ersättning Långfristig rörlig ersättning i form av långsiktiga akti - erelaterade incitamentsprogram beslutas av bolags - stämman och omfattas således inte av dessa riktlinjer. Pensionsförmåner och andra förmåner Pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, ska vara premiebestämda. Rörlig kontantersättning ska inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premiebestämd pension ska uppgå till högst 30 pro- cent av den fasta årliga kontantlönen. Övriga förmåner Övriga förmåner får innefatta livförsäkring, sjuk - vårdsförsäkring, friskvård och lunch. Sådana förmå - ner får sammanlagt uppgå till högst 10 procent av den fasta årliga grundlönen. Upphörande av anställning Vid uppsägning av anställningsavtal från Bolagets sida ska uppsägningstiden vara högst tolv månader och från den anställdes sida högst sex månader. Uppsägningslön och avgångsvederlag får samman - taget inte överstiga 100 procent av den fasta årliga grundlönen. Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande om konkurrensbegränsning utgå. Sådan ersättning ska kompensera för eventuellt inkomstbortfall och ska endast utgå i den utsträckning som den tidigare befattningshavaren saknar rätt till avgångsvederlag. Ersättningen ska baseras på den fasta grundlönen vid tidpunkten för uppsägningen och uppgå till högst 60 procent av månadsinkomsten vid tidpunkten för upp- sägningen och utgå under den tid som åtagandet om konkurrensbegränsning gäller, vilket ska vara högst nio månader efter anställningens upphörande. Bolaget har inte rätt enligt avtal att återkräva rörlig ersättning. Styrelsen ska ha möjlighet att enligt lag eller avtal och med de begränsningar som må följa därav helt eller delvis återkräva rörlig ersättning som utbetalats på felaktiga grunder. Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna Processen för att bereda, se över och genomföra ersättningsriktlinjerna hanteras i ett separat ersätt - ningsutskott. Styrelsen ska, efter beredning av ersätt - ningsutskottet, upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid bolagsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Ersättningsutskottet har dels en rådgivande (uppfölj- ning och utvärdering), dels en beredande funktion för beslutsärenden innan behandling och beslut sker i bolagets styrelse. Styrelsens ordförande kan vara ordförande i ersättningsutskottet. Övriga ledamöter i ersättningsutskottet ska vara oberoende i förhållande till Bolaget och bolagsledningen. Ersättningsutskottet håller minst två ordinarie sammanträden årligen, i god tid före ordinarie styrelsesammanträden som behandlar ersättningsfrågor. Samtliga medlemmar av ersättningsutskottet, verkställande direktören och personalchefen ska om möjligt delta vid ersättnings- utskottets sammanträden (dock med beaktande av aktiebolagslagens jävsbestämmelser). Annan person som förordnas att föredra ärende för ersättnings- utskottet ska delta vid ersättningsutskottets samman - träden ifråga i den utsträckning ersättningsutskottet finner det lämpligt. De som berörs av besluten när- varar dock inte på möten i ersättningsutskottet eller styrelsen vid tidpunkt för beredande och beslutande av dennes ärende. Lön och anställningsvillkor för anställda Ersättningsutskottet genomför varje år en analys för att se hur den totala lönestrukturen och anställnings - villkoren för bolagets anställda står sig jämfört med ersättningen till verkställande direktören och ledande befattningshavare. Detta utgör beslutsunderlag vid bedömningen av dessa riktlinjers skälighet. Frångående av riktlinjerna Styrelsen får frångå dessa riktlinjer, helt eller delvis, endast om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bola- gets långsiktiga intressen, inklusive hållbarhet, eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Beskrivning av betydande förändringar och hur aktieägarnas synpunkter beaktats I förhållande till de riktlinjer för ersättning som antogs av årsstämman 2022 har, utöver redaktionella och andra ändringar som inte bedöms vara betydande, riktlinjerna kompletterats med kriterier som ska til l- lämpas för fastställande av grundlön samt en beskriv - ning av de mål som ska tillämpas för kortfristig rörlig ersättning. Vidare har det införts en möjlighet för sty - relsen att besluta om diskretionära mål för kortfristig rörlig ersättning relaterade till befattningshavarens övergripande prestation. Styrelse och ledande befattningshavare För presentation av styrelse och koncernledningen hänvisas till avsnitten Styrelsen och revisorer samt Koncernledning. På årsstämman i maj 2025 omvaldes styrelseleda - möterna Tobias Alsborger, Pernilla Claesson, Samir Kamal och Sofia Watt. Erik Eikeland, Erik Ranje och Erik Rune valdes till nya styrelseledamöter. Erik Rune valdes till ny styrelseordförande. Grundlön Grundlön fastställs av styrelsen och ska vara mark - nadsmässig utifrån varje positions betydelse för Bola - get som helhet. Grundlönen ska spegla befattnings - havarens ansvarsområde, kompetens och erfarenhet och förutsätter en engagerad arbetsinsats på en hög professionell nivå. Kortfristig rörlig ersättning Kortfristig rörlig ersättning beslutas av styrelsen och ska baseras på förutbestämda finansiella och icke-fi - nansiella mål. Mål för kortfristig rörlig ersättning, som exempelvis kan vara koncerngemensamma finansiella mål relaterade till exempelvis EBIT och/ eller förvaltat kapital (AUM), hållbarhetsmål och/ eller individuella mål inom respektive befattnings - havares ansvarsområde, ska vara utformade för att främja Catella-koncernens strategi och långsiktiga värdeskapande samt stå i relation till ansvar och befo - genheter. Styrelsen kan även besluta om diskretionära mål relaterade till befattningshavarens övergripande prestation under mätperioden. Sådana diskretionära mål ska högst utgöra 50 procent av total målbaserad kortfristig rörlig ersättning. Bedömningen av i vilken utsträckning målen är uppnådda ska mätas över en period om ett år. Den kortfristiga rörliga ersättningen kan högst uppgå till 100 procent av den fasta årliga grundlönen. Ytterligare kontant rörlig ersättning kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang är tidsbegränsade och endast görs på individnivå antingen i syfte att rekry - tera eller behålla befattningshavare, eller som ersätt - ning för extraordinära arbetsinsatser utöver personens ordinarie arbetsuppgifter. Sådan extraordinär ersätt - ning som utgår i tillägg till kortfristig rörlig ersättning enligt ovan får inte överstiga ett belopp motsvarande 100 procent av den fasta årliga grundlönen och får inte ===== SIDA 121 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.121 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Koncernledningens sammansättning 2025 utgjor - des av Daniel Gorosch, tillförordnad Vd och koncern- chef fram till 15 augusti då Rikke Lykke utsågs till Vd och koncernchef, Michel Fischier, CFO och Head of Investor Relations, Johanna Bjärnemyr, CLO samt Mathias de Maré, CHRO, fram till 21 november då denne frånträdde tjänsten. Styrelsearvoden, vilka fastställts av årsstämman 20 maj 2025, uppgår till 695 tkr (635) för styrelsens ordförande och 430 tkr (390) vardera för övriga Ersättningar och övriga förmåner under 2025 Tkr Grundlön / styrelsearvode Rörlig ersättning Övriga förmåner Pensions­ kostnad Övriga ersättningar Summa Styrelsens ordförande Erik Rune 440 440 Sofia Watt 334 334 Övriga styrelseledamöter Tobias Alsborger 564 564 Pernilla Claesson 413 413 Samir Kamal 456 456 Sofia Watt 321 321 Erik Eikeland 321 321 Erik Ranje 251 251 Johan Damne 209 209 Anneli Jansson 163 163 Styrelsens sammanlagda arvode 3 473 - - - - 3 473 Verkställande direktören Rikke Lykke* 2 586 2 250 1 947 5 784 Daniel Gorosch** 2 887 1 469 6 1 217 5 579 Övriga ledande befattningshavare*** 5 517 1 226 57 1 704 8 504 VD och övriga ledande befattningshavares sammanlagda ersättningar 10 990 4 945 64 3 868 - 19 867 * Avser perioden 15 augusti – 31 december 2025 ** Avser perioden 1 januari – 15 augusti 2025 *** Övriga ledande befattningshavare avser Michel Fischier (CFO), Johanna Bjärnemyr (CLO) och Mathias de Maré (CHRO), den senare avser perioden 1 januari – 21 november 2025 styrelseledamöter. Därutöver uppgår arvode till ord - föranden i styrelsens revisionsutskott om 155 tkr (145) och till övriga två ledamöter 120 tkr (112) vardera samt ett arvode till ordföranden i styrelsens ersättnings - utskott om 60 tkr (55) och till ledamoten 45 tkr (40). Ledande befattningshavares rörliga ersättning samt övriga anställningsvillkor under 2025 Verkställande direktör och övriga ledande befatt - ningshavare har möjlighet att erhålla en bonus. Möjlighet till bonus och beräkningsgrunder för bonus fastställs och omprövas årligen av styrelsen. Bonus kan högst uppgå till 100 procent av den fasta årliga grundlönen. Bolagets kostnad avseende rörlig lön till koncernledningen för 2025 uppgår till 6,5 mkr (6,1) inklusive sociala kostnader. Maximalt utfall skulle ha kostat bolaget 12,4 mkr (9,5) inklusive sociala kostnader. Utöver pensions- och försäkringsförmåner enligt lag ska bolaget årligen avsätta belopp som motsvarar Ersättningar och övriga förmåner under 2024 Tkr Grundlön / styrelsearvode Rörlig ersättning Övriga förmåner Pensions­ kostnad Övriga ersättningar Summa Styrelsens ordförande Sofia Watt 468 468 Johan Claesson 274 274 Övriga styrelseledamöter Johan Damne 496 496 Tobias Alsborger 529 529 Anneli Jansson 386 386 Samir Kamal 423 423 Sofia Watt 203 203 Pernilla Claesson 228 228 Styrelsens sammanlagda arvode 3 007 - - - - 3 007 Verkställande direktören Daniel Gorosch* 1 481 980 3 533 2 997 Christoffer Abramson** 3 186 1 809 16 1 148 6 159 Övriga ledande befattningshavare*** 5 461 1 822 61 1 991 9 335 VD och övriga ledande befattningshavares sammanlagda ersättningar 10 128 4 611 80 3 672 - 18 491 * Avser perioden 10 september – 31 december 2024 ** Avser perioden 1 januari – 10 september 2024 *** Övriga ledande befattningshavare avser Michel Fischier (CFO), Johanna Bjärnemyr (CLO) och Mathias de Maré (CHRO) upp till 30 procent av ledande befattningshavares fasta lön till den tjänstepensionslösning som den anställde anvisar. Ledande befattningshavare har rätt till 30 semesterdagar per år. Aktierelaterade incitamentsprogram Se not 12 Aktierelaterade ersättningar. ===== SIDA 122 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.122 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Aktie- och andra innehav Styrelsens och koncernledningens aktie- och optionsinnehav i Catella AB var per 31 december 2025 respektive 2024 som följer: A­aktier B­aktier Optioner Obligationer, kr Antal / Kr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Styrelse Erik Rune, styrelseordförande - - - - - - - - Sofia Watt, styrelseledamot - - 10 000 10 000 50 000 - - - Erik Eikeland, styrelseledamot - - 507 045 - 50 000 - - - Tobias Alsborger, styrelseledamot - - 60 000 60 000 50 000 - - - Erik Ranje, styrelseledamot - - - - 50 000 - - - Samir Kamal, styrelseledamot - - 20 000 20 000 50 000 - - - Pernilla Claesson, styrelseledamot 102 415 102 415 540 299 540 299 50 000 - - - Anneli Jansson, styrelseledamot ** - - - 10 000 - - - - Johan Damne, styrelseledamot ** - - - 150 000 - - - - Ledning Rikke Lykke, Vd och koncernchef - - 6 350 - - - - - Daniel Gorosch, tf Vd och koncernchef * - - - - - 22 500 - - Johanna Bjärnemyr, CLO - - 2 800 2 500 100 000 100 000 - - Michel Fischier, CFO - - 50 000 40 000 150 000 150 000 - - Mathias de Maré, CHRO *** - - - 5 000 - 46 000 - - Summa innehav 102 415 102 415 1 196 194 837 799 550 000 318 500 0 0 * Vederbörande var inte längre tf Vd och koncernchef vid utgången 2025 ** Vederbörande var inte längre styrelseledamot vid utgången 2025 *** Vederbörande var inte längre del av koncernledningen vid utgången 2025 NOT 12 AKTIERELATERADE INCITAMENT Vid årsstämman 2025 antogs ett nytt långsiktigt inci - tamentsprogram om totalt 400 000 teckningsoptioner varav 100 000 riktat till styrelseordföranden och 50 000 vardera för övriga styrelseledamöter i Catella AB (LTIP 2025/2028). I juni överläts totalt 300 000 teckningsoptioner till deltagare under programmet för en total köpeskilling om 777 000 kronor. Därutöver finns ett långsiktigt incitamentsprogram om totalt 4 700 000 teckningsoptioner fördelat på fem serier och vilket beslutades om vid en extra bolags- stämma 2024. Serierna 2024/2027 och 2024/2028 lanserades under 2024. Serie 2025/2029 lanserades under 2025 då 179 833 teckningsoptioner överläts till en medlem av koncernledningen och andra nyckel- personer inom koncernen för en total köpeskilling om 541 297 kronor. Övriga serier kommer att lanseras under de kommande två åren. Samtliga teckningsoptioner är överlåtna till del- tagarna på marknadsmässiga villkor till ett pris som fastställts av en extern värderingsperson med tillämp- ning av Black & Scholes värderingsmodell. Vidare under året förföll 150 0000 utestående teck- ningsoptioner från ett äldre program utan utnyttjande för teckning av aktier. Per den 31 december 2025 fanns totalt 1 169 083 utestående teckningsoptioner och vilka kan nyttjas för teckning av lika många aktier av serie B under septem- ber 2027, 2028 och 2029. Lösenpris uppgår till 36,30 respektive 35,90 kr/aktie. Förändringar i antalet utestående teckningsoptioner: Antal 2025 2024 Ingående balans per 1 januari 861 750 2 800 000 Utställda 479 833 1 526 670 Återköp −22 500 −3 289 920 Utnyttjande av optioner för teckning av nyemitterade aktier - - Förfallande av optioner utan utnyttjande −150 000 −175 000 Per 31 december 1 169 083 861 750 Utgivna teckningsoptioner per balansdagen: Serie Lösenpris/ aktie kr Andel av totalt antal utgivna tecknings ­ optioner, % Totalt antal utgivna tecknings ­ optioner varav i eget förvar 2024/2027 36.30 21,9% 712 500 469 250 2024/2028 36.30 37,3% 1 212 500 766 500 2025/2028 35.90 12,3% 400 000 100 000 2025/2029 35.90 28,5% 925 000 745 167 Totalt 100% 3 250 000 2 080 917 Vid full teckning och utnyttjande av samtliga 3 250 000 utgivna teckningsoptioner kan Bolagets aktiekapital ökas med högst 6 500 000 kronor, förut- satt att någon omräkning inte sker i enlighet med de fullständiga villkoren för teckningsoptionerna. Detta motsvarar en utspädning om cirka 3,7 procent av det befintliga aktiekapitalet. ===== SIDA 123 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.123 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 13 FINANSIELLA POSTER Mkr 2025 2024 Ränteintäkter enligt effektivräntemetoden Ränteintäkter på banktillgodohavanden 18 23 Ränteintäkter på lånefordringar 4 19 Övriga ränteintäkter 3 3 25 44 Ränteintäkter övriga Ränteintäkter på finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 15 19 15 19 Räntekostnader Räntekostnader till kreditinstitut −12 −69 Räntekostnader på obligationslån −84 −113 Räntekostnader på leasingskulder −14 −11 Övriga räntekostnader −11 −14 −120 −207 Övriga finansiella intäkter Utdelningsintäkter på finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 1 1 Orealiserade verkligt värde vinster på finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resulta - träkningen 0 5 Valutakursvinster 125 261 125 267 Övriga finansiella kostnader Orealiserade verkligt värde förluster på finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 1 0 Emissions- och låneuppläggningskostnader samt kostnader vid återköp av obligationer −18 −10 Valutakursförluster −226 −208 −244 −218 NOT 14 SKATTER Mkr 2025 2024 Aktuell skatt: Aktuell skatt på årets resultat −49 −41 Justeringar avseende tidigare år 0 0 Summa aktuell skatt −49 −41 Uppskjuten skatt: Uppkomst och återföring av temporära skillnader 19 38 Summa uppskjuten skatt 19 38 Inkomstskatt −30 −3 Inkomstskatten på koncernens resultat skiljer sig från de teoretiska belopp som skulle ha framkommit vid användning av vägd genomsnittlig skattesats i de kon- soliderade företagen enligt följande; Mkr 2025 2024 Resultat före skatt 92 28 Inkomstskatt beräknad enligt nationella skatte - satser gällande för resultat i respektive land −12 −6 Skatteeffekter av: Utnyttjade förlustavdrag som tidigare inte redovisats 11 83 Skattemässiga underskott för vilka ingen uppskjuten skattefordran redovisas −71 −46 Effekt av temporära skillnader för vilka ingen uppskjuten skattefordran redovisats 2 0 Ej avdragsgilla räntekostnader 1 −20 Ej skattepliktiga realisationsvinster 117 1 Övriga ej avdragsgilla/ej skattepliktiga poster −37 −1 Förmögenhetsskatt - 0 Resultatandel från intressebolag −41 −14 Justeringar avseende tidigare år 0 0 Skattekostnad −30 −3 Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder fördelas enligt följande: Mkr 2025 2024 Uppskjutna skattefordringar som beräknas utnyttjas efter mer än 12 månader 47 48 som beräknas utnyttjas inom 12 månader 0 0 47 48 Uppskjutna skatteskulder som ska betalas efter mer än 12 månader 11 15 som ska betalas inom 12 månader 5 4 15 20 Uppskjutna skattefordringar/skulder (netto) 32 29 2025 2024 Mkr 31 dec 31 dec Uppskjutna skattefordringar Framtida avdragsgilla kostnader 0 0 Skattemässiga underskott 47 48 Summa 47 48 Uppskjutna skatteskulder Verkligt värde vinster 0 0 Immateriella tillgångar 15 19 Summa 15 20 2025 2024 Mkr 31 dec 31 dec Uppskjutna skattefordringar Ingående balans 48 15 Förändring temporära skillnader −2 −1 Aktivering nya underskottsavdrag 0 34 Ändrad bedömning av tidigare aktiverade förlustavdrag 0 0 Valutakursdifferenser 0 1 Utgående balans 47 48 2025 2024 Mkr 31 dec 31 dec Uppskjutna skatteskulder Ingående balans 20 24 Förändring temporära skillnader 0 0 Förändring genom rörelseförvärv 0 −1 Avskrivning förvärvsvärden −4 −4 Valutakursdifferenser 0 1 Utgående balans 15 20 Enligt redovisningsstandarden IAS 12 Inkomstskat - ter ska en uppskjuten skattefordran hänförlig till underskottsavdrag redovisas i den omfattning det är troligt att framtida skattemässiga överskott kommer att finnas tillgängliga. I enlighet med denna standard redovisar Catella en uppskjuten skattefordran om 47 mkr (48) hänförlig till skattemässiga underskotts - avdrag och vilken baseras på en bedömning av kon- cernens framtida nyttjande av skattemässiga under - skottsavdrag i de juridiska personer som innehar underskottsavdragen. Skatteintäkten som uppkommer då nya eller redan befintliga sparade underskott redo - visas som uppskjuten skattefordran för första gången har ingen påverkan på koncernens likviditet. Koncer- nens samlade underskottsavdrag uppgår till 1 051 mkr (1 261). Underskottsavdrag för vilka ingen uppskjuten skattefordran redovisas i koncernens balansräkning uppgår till 995 mkr (1 107). De underskottsavdrag som redovisas i koncernens balansräkning beaktar en prognosperiod om fem år. Skatt hänförlig till komponenter i övrigt totalre - sultat uppgår för räkenskapsåret 2025 till 0 mkr (0). Ackumulerad skatteeffekt i övrigt totalresultat uppgår vid utgången av året till 0 mkr (0). ===== SIDA 124 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.124 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Då lösenpris för utestående teckningsoptioner var högre än B-aktiens verkliga värde under 2025 var följaktligen utspädningseffekten noll procent. 2025 2024 Årets resultat, mkr 62 24 Resultat hänförligt till moderföretaget aktieägare och på vilket resultat per aktie efter utspädning beräknas, mkr 48 30 Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier 88 348 572 88 348 572 Justeringar för: -antagen konvertering av teckningsoptioner 0 0 Vägt genomsnittligt antal stamaktier för beräkning av resultat per aktie efter utspädning 88 348 572 88 348 572 Resultat per aktie, kr 0,54 0,34 NOT 16 UTDELNING Styrelsen föreslår en utdelning om 0,90 kronor per aktie och vilket motsvarar totalt 79,5 mkr baserat på antalet utestående aktier, 88 348 572, den 31 december 2025. Utbetalning av utdelning föreslås ske den 20 maj 2026. För räkenskapsåret 2024 lämnades en utdelning på 0,90 kronor per aktie. NOT 15 RESULTAT PER AKTIE (a) Före utspädning Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att det resultat som är hänförligt till moderbolagets aktieägare divideras med ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier under perioden. 2025 2024 Årets resultat, mkr 62 24 Resultat hänförligt till moderföretaget aktieägare och på vilket resultat per aktie före utspädning beräknas, mkr 48 30 Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier 88 348 572 88 348 572 Resultat per aktie, kr 0,54 0,34 (b) Efter utspädning För beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras det vägda genomsnittliga antalet utestående stamaktier för utspädningseffekten av samtliga potentiella stamaktier. Moderbolaget har ställt ut teck - ningsoptioner som kan leda till potentiella stamaktier. För teckningsoptioner görs en beräkning av det antal aktier som kunde ha köpts till verkligt värde (beräknat som årets genomsnittliga marknadspris för moderbo - lagets aktier), för ett belopp motsvarande lösenpriset av de teckningsrätter som är knutna till utestående aktieoptioner. Det antal aktier som beräknas enligt nedan jämförs med det antal aktier som skulle ha utfärdats under antagande att teckningsoptionerna utnyttjas. NOT 17 IMMATERIELLA TILLGÅNGAR Mkr Goodwill Varumärke Avtalsenliga kund­relationer Program ­ varulicenser och IT­system Summa Per 1 januari 2024 Redovisat värde 444 50 58 21 573 Räkenskapsåret 2024 Inköp 17 17 Avyttringar och utrangeringar 0 0 0 0 Avskrivningar −20 −7 −27 Valutakursdifferenser 24 3 1 27 Utgående balans 468 50 41 28 587 Per 31 december 2024 Anskaffningsvärde 470 50 174 85 779 Ackumulerade avskrivningar −134 −53 −187 Ackumulerade nedskrivningar −2 0 −4 −5 Redovisat värde 468 50 41 28 587 Räkenskapsåret 2025 Inköp 18 18 Avyttringar och utrangeringar 0 0 Avskrivningar −20 −8 −27 Valutakursdifferenser −34 −2 −1 −37 Utgående balans 434 50 19 37 541 Per 31 december 2025 Anskaffningsvärde 436 50 149 95 730 Ackumulerade avskrivningar −131 −54 −184 Ackumulerade nedskrivningar −2 0 −4 −5 Redovisat värde 434 50 19 37 541 Redovisad goodwill vid utgången av 2025 är hänförlig till förvärven av Catella-koncernen år 2010 (116 mkr), Catella APAM år 2018 (189 mkr), Catella Poland år 2022 (40 mkr) och till förvärvet av Catella Aquila (89 mkr) år ===== SIDA 125 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.125 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE 2023. Vid förvärvet av Catella koncernen värderades varumärket Catella till 50 mkr. Redovisat värde på avtalsenliga kundrelationer vid utgången av 2025 är hänförligt till Catella Aquila (19 mkr). Av utgående redovisat värde på programvarulicenser och IT-sys - tem om 37 mkr utgör ingen del förvärvsrelaterade tillgångar. Samtliga immateriella tillgångar är externt förvärvade. Nedskrivningsprövning av goodwill och övriga tillgångar med obestämbar livslängd I samband med förvärv av verksamheter allokeras goodwill och övriga övervärden till de kassagenere - rande enheter som förväntas erhålla framtida eko - nomiska fördelar i form av exempelvis synergier som ett resultat av den förvärvade verksamheten. I de fall separata kassagenererande enheter inte kan identifie - ras allokeras goodwill och övriga övervärden till den lägsta nivå på vilken verksamheten styrs och överva - kas internt. Tillgångar med obestämbar livslängd prövas årligen för eventuellt nedskrivningsbehov. Catellas princip är att under fjärde kvartalet varje år pröva tillgångar med obestämbar livslängd baserat på redovisade värden per den 30 september. Catellas tillgångar med obe- stämbar livslängd utgörs av goodwill och varumärke. Nedskrivningsbedömningen av dessa tillgångar har utförts per verksamhetsgren; Investment Management och Corporate Finance vilket överensstämmer med den nivå för vilken goodwill och andra förvärvs - relaterade immateriella tillgångar följs upp internt samt i rapportering till ledning och styrelse. För verksamhetsområdet Principal Investments har ingen nedskrivningsprövning gjorts under 2025 då verk - samhetsområdet saknar tillgångar med obestämbar livslängd. För detta verksamhetsområde görs löpande bedömningar av värdet på respektive projekt för att säkerställa att marknadsvärde är lika med eller över - stiger bokfört värde. Centrala lednings- och aktieägarrelaterade kost - nader har allokerats till respektive verksamhetsgren baserat på dess andel av bedömda ianspråktagna resurser. För tillgångar som värderas till verkligt värde görs ingen nedskrivningsbedömning då dessa i varje bokslut värderas separat till marknadsvärde enligt fastlagda principer. Catellas varumärke redovisas i kategorin Övrigt eftersom det utgör en gemensam tillgång för koncernen. Nedskrivningsbedömning av Catellas varumärke baseras på en etablerad metod för varumärkesvärdering ”Relief-from-Royalty” och vilken har verifierats av en extern värderare. Värde - ringen utvisar att nyttjandevärdet för varumärket väl överstiger bokfört värde. För de fall genomförd nedskrivningsprövning visar att bokfört värde överstiger återvinningsvärdet sker nedskrivning med det belopp som motsvarar skill - naden mellan bokfört värde och återvinningsvärdet. Återvinningsvärdet utgörs av det högsta av nettoför- säljningsvärdet och nyttjandevärdet. Nyttjandevärdet är nuvärdet av de uppskattade framtida kassaflödena. Kassaflödena har beräknats utifrån finansiella planer som utarbetats för varje verksamhetsgren och bygger på den affärsplan för det kommande verksamhetsåret som beslutats av kon- cernledningen och som godkänts av styrelsen. Dessa finansiella planer täcker en prognosperiod om tre år och innefattar den organiska försäljningstillväxten, rörelsemarginalens utveckling samt förändringen av operativt sysselsatt kapital. Kassaflöden bortom den nämnda prognosperioden har extrapolerats med hjälp av en bedömd tillväxttakt som uppgår till 2 procent för samtliga verksamhetsområden, vilket motsvarar ECB’s långsiktiga inflationsmål inom euro-området och Riksbankens långsiktiga mål för inflationen i Sverige. Beräkningen av nyttjandevärdet grundas på flera antaganden och bedömningar utöver tillväxttakten bortom prognosperioden. De mest väsentliga av dessa avser den organiska försäljningstillväxten, rörelsemar - ginalens utveckling, förändringen av operativt syssel - satt kapital, samt den relevanta diskonteringsräntan (WACC, Weighted Average Cost of Capital) vilken används för att diskontera de framtida kassaflödena. Prövningen påvisade att inget nedskrivnings - behov föreligger. Inga rimligt möjliga föränd- ringar av väsentliga antaganden skulle leda till ett nedskrivningsbehov. Nedan redovisas använda diskonteringsräntor (WACC) före skatt per affärsområde: WACC, % 2025 2024 Investment Management 8,2 11,5 Principal Investments - - Corporate Finance 8,2 11,5 Övrigt 8,2 11,5 Beräkningen av WACC baseras på extern marknads- data om den riskfria räntan och studier om mark- nadsriskpremier för olika Europeiska länder. För 2025 har en Beta-faktor på 1,28 använts (1,29). Den fram- räknade WACC’en för 2025 uppgick till 8,2 procent. Catella har valt att tillämpa samma WACC för alla kassagenererande enheter då det bedömts ge en skälig bild av risken i de olika kassagenererande enheterna. En sammanfattning av fördelningen av goodwill och varumärke per affärsområde återfinns nedan: 2025 2024 Mkr Goodwill Varumärke * Goodwill Varumärke * Investment Management 371 - 404 - Principal Investments - - - - Corporate Finance 63 - 65 - Övrigt - 50 - 50 434 50 468 50 * Avser varumärket Catella ===== SIDA 126 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.126 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 18 NYTTJANDERÄTTSTILLGÅNGAR (LEASING AVTAL) OCH LEASINGSKULDER Den här noten ger information om de leasingavtal där koncernen är leasetagare. Koncernen hyr ett antal kontorslokaler, bilar och annan utrustning enligt ej uppsägningsbara leasing - avtal. Leasingperioderna varierar mellan 1 och 10 år och de flesta leasingavtal kan vid leasingperiodens slut förlängas till marknadsmässiga villkor. Leasingavtalen redovisas som nyttjanderättstillgångar och som en finansiell skuld motsvarande det åtagande företaget har att betala leasingavgifter. Nyttjanderätter skrivs av linjärt över leasingperioden. Betalningar för korta kontrakt och leasingavtal av mindre värde kostnadsförs linjärt i resultaträkningen. Korta kontrakt är avtal med en leasingperiod på 12 månader eller mindre. Avtal av mindre värde är avtal understigande ett gränsvärde om 0,1 mkr och inklu - derar IT-och kontorsutrustning. Under året har nya leasingavtal om 5,7 mkr (61,9) tillkommit varav 0 mkr (54,0) avser nya hyreskon- trakt, 5,4 mkr (7,5) avser bilar och 0,3 mkr (0,4) avser annan utrustning. NOT 19 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Mkr Inventarier, installationer & utrustning Per 1 januari 2024 Redovisat värde 33 Räkenskapsåret 2024 Inköp 9 Avyttringar och utrangeringar 0 Av- och nedskrivningar −10 Valutakursdifferenser 1 Utgående balans 32 Per 31 december 2024 Anskaffningsvärde 151 Ackumulerade avskrivningar −118 Redovisat värde 32 Räkenskapsåret 2025 Inköp 6 Avyttringar och utrangeringar 0 Av- och nedskrivningar −9 Valutakursdifferenser −2 Utgående balans 27 Per 31 december 2025 Anskaffningsvärde 154 Ackumulerade avskrivningar −127 Redovisat värde 27 I balansräkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal: Mkr 2025 2024 Nyttjanderättstillgångar Kontorsfastigheter 111 166 Bilar 9 10 Övrig utrustning 1 1 121 177 Leasingskulder Långfristiga skulder 83 134 Kortfristiga skulder 51 52 134 186 I resultaträkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal: Mkr 2025 2024 Avskrivningar på nyttjanderättstillgångar Kontorsfastigheter 48 38 Bilar 4 4 Övrig utrustning 1 1 53 43 Räntekostnader 14 11 Det totala kassautflödet gällande leasingavtal under 2025 uppgick till 59 mkr (52). ===== SIDA 127 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.127 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 20 INNEHAV I DOTTERFÖRETAG OCH INTRESSEFÖRETAG Innehav i dotterföretag Dotterföretag är alla de företag över vilka koncernen har bestämmande inflytande. Samtliga dotterföretag konsolideras i koncernen. Catella förvaltar och ger råd till ett antal investeringsfonder. Beslutet huruvida en fondförvaltare ska konsolidera sina förvaltade fonder eller inte baseras på bedömningar av huruvida fondförvaltaren agerar som huvudman eller ombud för fonden utifrån ett redovisningsperspektiv. Catellas ersättning för fondförvaltningstjänster motiverar inte att hävda att kontrollkriteriet i IFRS redovisningsstandarder, om koppling mellan inflytande och avkastning, är uppfyllt. I stället anses Catella vara ett ombud i förhållande till fondinvesterarna i redovisningssyfte och följakt - ligen konsolideras inte fonderna. Förteckning över koncernens dotterföretag återfinns nedan. Angiven ägarandel motsvarar såväl kapitalandel som rösträttsandel. Ägarandel utöver den andel som motsvarar koncernens innehav, tillhör inneha- vare utan bestämmande inflytande. Innehaven avser stamaktier. Ingen av koncernens dotterföretag, förutom ett projektbolag, har emitterat preferensaktier. 31 dec 2025 31 dec 2024 Bolag Org.nr. Stad Kapital ­/röst­ rättsandel, % Totalt antal aktier Kapital ­/röst­ rättsandel, % Totalt antal aktier Catella Holding AB 556064-2018 Stockholm 100 1 000 100 1 000 Catella Capital AB 556886-9019 Stockholm 100 13 000 100 13 000 Catella Fastighetsanalys AB 559371-5395 Stockholm 65 25 000 65 25 000 Catella Property Fund Investment AB 559367-6595 Stockholm 91 1 000 91 1 000 Catella Property Fund Management AB 556660-8369 Stockholm 100 10 000 100 10 000 Catella Property Asset Management AB 559104-6551 Stockholm 100 1 666 667 100 1 666 667 Catella Corporate Finance AB 556724-4917 Stockholm 100 1 000 100 1 000 CCF Holding AB 559078-3238 Stockholm 60 1 000 60 1 000 Catella Corporate Finance Stockholm AB 559054-4234 Stockholm 60 10 000 60 10 000 CCF BJ Partners AB 559078-3220 Stockholm 55 4 450 - - Aveca AB 556646-6313 Stockholm 100 5 000 100 5 000 CCF Holding Gbg AB 559089-0710 Göteborg 60 1 000 60 1 000 Catella Corporate Finance Göteborg AB 559084-9104 Göteborg 60 10 000 60 10 000 CCF Malmö Intressenter AB 556740-5963 Malmö 60 1 000 60 1 000 Catella Corporate Finance Malmö AB 556740-5666 Malmö 60 1 000 60 1 000 Catella Logistics Sweden AB 559322-6631 Kalmar 50 500 50 500 Catella Luxembourg Sarl B 29962 Luxemburg 100 8 780 000 100 8 780 000 Catella Residential 01 GP Sarl B220094 Luxemburg 100 13 000 100 13 000 Catella Residential 02 GP Sarl B257400 Luxemburg 100 12 000 100 12 000 Catella Real Estate AG HRB 169051 München 95 2 500 95 2 500 Catella Asset Management GmbH HRB 237791 Pöcking 100 25 000 100 25 000 Catella Investment Management GmbH HRB 188654 Berlin 100 25 000 100 25 000 Catella Investment Management Holding GmbH HRB 142101 Berlin 100 25 000 100 25 000 31 dec 2025 31 dec 2024 Bolag Org.nr. Stad Kapital ­/röst­ rättsandel, % Totalt antal aktier Kapital ­/röst­ rättsandel, % Totalt antal aktier Catella APAM Ltd 7671308 London 88 11 000 88 11 000 APAM UK Property Services Ltd 13705179 London 88 1 88 1 Catella APAM Capital Partners Ltd 14836661 London 88 1 88 1 Salisbury Asset Co Limited 13712761 London 86 1 000 86 1 000 Salisbury Asset Propco Limited 13736095 London 86 1 86 1 Mander Lender Co Limited 140668 Saint Helier 99 8 277 217 99 8 127 217 Catella Capital Limited 14753542 London 100 6 100 4 Catella APAM Ireland Limited 712464 Dublin 50 1 000 50 1 000 Catella Property Oy 2214835-6 Helsingfors 100 10 000 100 10 000 Catella Asset Management Oy 2214836-4 Helsingfors 100 10 000 100 10 000 Catella Investment Management Benelux B.V. 56049773 Maastricht 100 10 000 100 10 000 Kaktus 1 TopCo Aps* 39195208 Köpenhamn - - 93 80 855 100 Catella Property Denmark A/S 17981595 Köpenhamn 54 555 556 54 555 556 Catella Investment Management A/S 34226628 Köpenhamn 54 500 54 500 VA7 Holding Aps 45059987 Köpenhamn 100 43 100 85 40 000 Catella Property Valuation GmbH HRB 106180 Düsseldorf 100 25 000 100 25 000 Catella Project Management GmbH HRB 76149 Düsseldorf 100 25 000 100 25 000 CPC NP2 GmbH HRB 74006 Düsseldorf 100 25 000 100 25 000 Catella Aquila Investment Management France SAS 528441652 Paris 60 3 442 60 3 442 Axipit Real Estate Partners SAS 894233444 Paris 60 250 000 60 250 000 Cholet Logistique SAS 842672610 Paris 100 10 000 100 10 000 Moussey Logistique SAS 842683153 Paris 100 10 000 100 10 000 Moussey Logistique II SAS 852416049 Paris 65 10 000 65 10 000 ===== SIDA 128 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.128 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE 31 dec 2025 31 dec 2024 Bolag Org.nr. Stad Kapital ­/röst­ rättsandel, % Totalt antal aktier Kapital ­/röst­ rättsandel, % Totalt antal aktier Roye Logistique SAS 852201599 Paris 100 10 000 100 10 000 MER Logistique SAS 853867844 Paris 100 10 000 100 10 000 Metz Eurolog SAS 901000760 Paris 100 10 000 100 10 000 Tours Polaxis SAS 920142122 Paris 100 10 000 100 10 000 Catella France SAS B 412670374 Paris 100 3 515 100 2 500 Catella Valuation Advisors SAS* B 435339098 Paris - - 66 4 127 Catella Property Consultants SAS B 435339114 Paris 100 12 151 100 4 000 Catella Residential Partners SAS B 442133922 Paris 100 4 000 100 4 000 Catella Property Spain S.A. A 85333342 Madrid 90 60 102 90 60 102 Catella Asset Management Iberia S.L. B87290813 Madrid 90 3 000 90 3 000 Catella Poland sp. z.o.o 5260209308 Warszawa 80 5 173 65 5 173 Calambria sp. z.o.o 971075 Warszawa 80 100 65 100 SFB Parque Logistico B67820290 Barcelona 100 10 000 100 10 000 * Koncernföretag som avyttrades under 2025. Finansiell information i sammandrag avseende dotterföretag med väsentliga innehav utan bestämmande inflytande Det totala ägandet för innehav utan bestämmande inflytande uppgick per 31 december 2025 till 36 mkr (42), varav 33 mkr avser dotterbolagen Catella Real Estate AG, Catella Aquila Investment Management SAS och Catella Property Denmark A/S. Resultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande uppgick för verksamhetsåret 2025 till 33 mkr (–2). Av detta belopp redovisas 14 mkr (–5) som årets resultat hänförligt till innehav utan bestäm - mande inflytande och 19 mkr (3) redovisas som perso- nalkostnad och skatt i resultaträkningen. Enligt koncernens redovisningsprinciper redovisas resultatandelar hänförliga till delägare som är verk - samma i dotterbolag som personalkostnad i koncer- nens resultaträkning. Innehav i intresseföretag redovisade med kapitalandelsmetoden Catella har genom intresseföretag investeringar i fast - ighetsutvecklingsprojekt i Tyskland och Danmark. Investeringar görs dels i form av kapitaltillskott, dels som aktieägarlån till intresseföretag. Projekten drivs av Catellas lokala dotterbolag. Catellas primära avsikt är att investera i den tidiga fasen av projekten och avyttra så snart det är kommersiellt fördelaktigt. Investeringarna innefattar risker där Catella måste välja att investera i senare delfaser av projekten, driva projekten till färdigställande alternativt lämna projek - ten och därmed förlora det investerade kapitalet. Koncernens redovisade värde på andelar i intressefö- retag uppgick per balansdagen till 69 mkr (105) varav 61 mkr (97) avser intresseföretag som investerar i fastighetsutvecklingsprojekt. Under 2025 gjordes en nedskrivning av markinvesteringen i tyska fastighets - utvecklingsprojektet KöTower om totalt –151 mkr (–30) varav –125 mkr redovisas som Resultatandel från intresseföretag och –26 mkr utgör nedskrivning av lånefordringar på KöTower och vilken redovisas bland Övriga rörelsekostnader. Koncernen tillämpar den förenklade metoden för beräkning av förväntade kreditförluster. Metoden innebär att förväntade förluster under fordrans hela löptid använts som utgångspunkt för fordringar. Till detta tillämpar koncernen en ratingbaserad metod per motpart i kombination med annan känd information och framåtblickande faktorer för bedömning av för - väntade kreditförluster. Initialt bedöms kreditrisken per motpart. Bolaget skriver bort en fordran när det inte längre finns förväntan om att erhålla betalning och då aktiva åtgärder för att erhålla betalning har avslutats. Justering har gjorts för att ta hänsyn till nuvarande och framtida makroekonomiska fak - torer som kan påverka betalningsförmågan hos intresseföretagen. Catella har lämnat lån till intresseföretag för finan - siering av fastighetsutvecklingsprojekt om totalt 372 mkr (314). Lånens bokförda värde, inklusive upplupen ränta och bedömt nedskrivningsbehov, uppgick per balansdagen till 329 mkr (345). Merparten av dessa lån avser Catella Project Capital GmbH och KöTower 106 CPC Beteiligungs GmbH. Mkr 2025 2024 Per 1 januari 105 136 Anskaffningar 57 8 Försäljningar 0 0 Resultatandel från intresseföretag −128 −37 Lämnade utdelningar −7 −6 Omklassificering till andelar i dotterföretag 0 2 Omklassificering till långfristiga fordringar hos intresseföretag 45 - Övriga förändringar 3 3 Valutakursdifferenser −6 1 Utgående bokfört värde 69 105 Under 2025 har utdelning om 7 mkr (6) erhållits från intresseföretag. ===== SIDA 129 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.129 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 21 FINANSIELLA TILLGÅNGAR VÄRDERADE TILL VERKLIGT VÄRDE VIA ÖVRIGT TOTALRESULTAT Mkr 2025 2024 Visa preferensaktier serie C 11 29 11 29 Mkr 2025 2024 Per 1 januari 29 44 Förvärv - - Avyttringar −22 −33 Verkligt värdeförändringar 6 16 Omräkningsdifferenser −1 1 Per 31 december 11 29 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat är hänförliga till Catella Luxem - bourgs innehav av Visa Inc. preferensaktier serie C vilka erhölls i samband med Visa Inc’s förvärv av Visa Europe i juni 2016. Konvertering av preferensaktier till aktier av serie A sker i den takt som de rättstvister som pågår gentemot Visa Europe löses. Konverteringskur- sen är beroende av utfallet av rättstvisterna. Värde - ringen av preferensaktierna beaktar dessa rättstvister. Under 2025 avyttrades aktier av serie A för en köpeskilling om 22 mkr (33). Se vidare not 22 under rubriken Verkligt värde hierarki för värdering av finansiella tillgångar och skulder. Nedan redovisas intresseföretagens, vilka alla är onoterade, tillgångar, skulder, intäkter och resultat, samt koncernens ägarandel av intresseföretagens egna kapital inklusive goodwill. Intresseföretag Koncernen Registreringsland Tillgångar mkr Skulder mkr Intäkter mkr Resultat mkr Kapital ­ andel, % Rösträtts ­ andel, % Ägarandel mkr Catella Project Capital GmbH Tyskland 629 270 1 0 45 45 0 CatWave AB* Sverige 0 0 19 4 - - - Bankfoot APAM Ltd UK 9 4 21 8 50 38 7 Vantage Zero Ltd UK 25 21 65 4 50 50 1 CaNk ApS Danmark 99 13 0 −2 50 50 23 VA7 JVCo ApS Danmark 288 94 0 0 20 20 38 Infrahubs Hold-co 5 AB* Sverige 0 0 0 0 - - - 69 * Intresseföretag som avyttrades under 2025 ===== SIDA 130 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.130 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 22 FINANSIELLA TILLGÅNGAR VÄRDERADE TILL VERKLIGT VÄRDE VIA RESULTATRÄKNINGEN I finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen ingår följande: Mkr 2025 2024 Låneportföljer 75 80 Övriga skuldinstrument 148 147 Fondplaceringar 159 169 Onoterade aktier 192 150 Övrigt 0 0 574 545 Mkr 2025 2024 Per 1 januari 545 466 Förvärv * 6 29 Ökning genom rörelseförvärv - 0 Avyttringar −5 −23 Verkligt värde vinster/förluster på finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen ** 51 62 Valutakursdifferenser −23 11 Per 31 december 574 545 Avgår: långfristig del −499 −466 Kortfristig del 75 80 * Avser främst förvärv av andelar i den egenförvaltade fonden Catella APAM Strategic Equities Fund I och andelar i det onoterade bolaget EPISO 6 Blizzard Holding Sarl. ** För verksamhetsrelaterade innehav redovisas förändringar i verkligt värde i Övriga rörelseintäkter eller Övriga rörelsekostnader i resultaträkningen (not 7). Förändringar i verkligt värde på låneportföljer redovisas i Övriga finansiella poster i resultaträkningen (not 13). Låneportföljer Låneportföljerna består av värdepapperiserade euro - peiska lån med huvudsaklig exponering mot bostäder. Utvecklingen i låneportföljerna följs löpande och omvärderingar görs kontinuerligt. Portföljen värderas till verkligt värde. Låneportföljernas förväntade kassaflöden, vilka består av såväl räntebetalningar som amorteringar, uppgår till 75 mkr (81) vilka är diskonterade och bok- förda till 75 mkr (80). Inga låneportföljer avyttrades under 2025. Under tidigare år har Catella avyttrat fem låneportföljer vilka har återbetalat Catellas ursprungliga investering med god marginal. Pastor 2 För delportföljen Pastor 2 understiger de underlig- gande lånen tio procent av det emitterade beloppet och Catella gör bedömningen att emittenten kommer att utnyttja sin option till återköp (Clean-up call). Admi- nistration av portföljer är oftast ej lönsam när den understiger tio procent av det emitterade beloppet och konstruktionen möjliggör att emittenten kan undvika dessa extra kostnader. Catella anser att kreditrisken i portföljen är låg men att tidpunkten för när emittenten ska utnyttja sin option är svår att prognostisera givet ett flertal okända faktorer hos emittenten. Catella har gjort antagandet att emittenten kommer att nyttja sin option till återköp under första kvartalet 2026. Portföljen värderas till det fulla återbetalningsbara beloppet om 5,0 miljoner euro plus nästkommande kvartals kassaflöde. Det motsvarar ett värde om 5,03 miljoner euro. Lucitano 5 Time call berör delportföljen Lusitano 5 och är en option som emittenten innehar och vilken möjliggör återköp av delportföljen vid en specifik tidpunkt och vid varje tidpunkt därefter. Optionen har varit till - gänglig sedan 2015. Catella har antagit att emittenten kommer att nyttja sin time call under första kvartalet 2026. Antagandet är konservativt då det innebär att inga ytterligare kassaflöden, utöver positionens aktuella kapitalbelopp om 1,6 miljoner euro plus näst- kommande kvartals kassaflöde, erhålls vid nyttjandet av time call. Portföljen värderas därmed till totalt 1,9 miljoner euro. Sammandrag av Catellas låneportföljer per den 31 december 2025 Mkr Låneportfölj Land Prognostiserade odiskonterat kassaflöde Andel av odiskonterat kassaflöde, % Prognostiserade diskonterade kassaflöden Andel av diskonterat kassaflöde, % Diskonterings­ ränta, % Duration, år Pastor 2 Spanien 54,4 72,0% 54,4 72,1% 0,0% 0,3 Lusitano 5 Portugal 21,0 28,0% 21,0 27,9% 0,0% 0,3 Totalt kassaflöde * 75,5 100,0% 75,5 100,0% 0,0% 0,3 Redovisat värde i koncernens balansräkning 75,5 * Diskonteringsräntan som redovisas i raden ”Totalt kassaflöde” är den vägda genomsnittliga räntan av totalt diskonterat kassaflöde. Sammandrag av Catellas låneportföljer per den 31 december 2024 Mkr Låneportfölj Land Prognostiserade odiskonterat kassaflöde Andel av odiskonterat kassaflöde, % Prognostiserade diskonterade kassaflöden Andel av diskonterat kassaflöde, % Diskonterings­ ränta, % Duration, år Pastor 2 Spanien 57,4 70,8% 55,9 70,2% 2,8% 1,0 Lusitano 5 Portugal 23,7 29,2% 23,7 29,8% 0,0% 0,3 Totalt kassaflöde * 81,1 100,0% 79,6 100,0% 2,0% 0,8 Redovisat värde i koncernens balansräkning 79,6 * Diskonteringsräntan som redovisas i raden ”Totalt kassaflöde” är den vägda genomsnittliga räntan av totalt diskonterat kassaflöde. ===== SIDA 131 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.131 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Kassaflöde Kassainflöde för respektive låneportfölj redovisas i tabellen nedan. Mkr Låneportfölj Spanien Portugal Övriga Utfall Utfall Pastor 2 Lusitano 5 Helår 2009-2023 28,9 56,3 267,0 352,2 Helår 2024 2,2 17,0 0,0 19,2 Q1 2025 0,5 3,3 0,0 3,8 Q2 2025 0,4 3,2 0,0 3,7 Q3 2025 0,3 3,6 0,0 3,9 Q4 2025 0,3 3,3 0,0 3,6 Summa 32,7 86,7 267,0 386,4 Verksamhetsrelaterade investeringar De verksamhetsrelaterade investeringarna består främst av skuldinstrument med säkerhet i detaljhan - delsfastigheten Mander Centre, Catella APAMs sam - investeringar med kunder, onoterade aktieinnehav i private equity-bolaget Pamica och andelar i egen förvaltade fonder såsom Ûpeka, Catella Fastighets - fond Systematisk C, Catella APAM Strategic Equities Fund I, Catella Wohnen Europa och Catella Modernes Wohnen med flera. Innehavens redovisade värde, tillika marknadsvärde, uppgick per den 31 december 2025 till 499 mkr (466). Andra värdepapper Per den 31 december 2025 fanns inga andra värdepapper. Verkligt värde hierarki för värdering av finan - siella tillgångar och skulder Tabellen nedan visar finansiella instrument värderade till verkligt värde, utifrån hur klassificeringen i verk - ligt värdehierarkin gjorts. De olika nivåerna definieras enligt följande: Noterade (icke justerade) marknadspriser Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad baseras på noterade mark- nadspriser på balansdagen. En marknad betraktas som aktiv om noterade priser från en börs, mäklare, industrigrupp, prissättningstjänst eller övervaknings - myndighet finns lätt och regelbundet tillgängliga och dessa priser representerar verkliga och regelbundet förekommande marknadstransaktioner på armlängds avstånd. Det noterade marknadspris som används för koncernens finansiella tillgångar är den aktuella köp - kursen. I denna kategori ingår noterade fondinnehav. Värderingstekniker som använder observerbar marknadsdata Verkligt värde på finansiella instrument som inte handlas på en aktiv marknad (till exempel OTC-de - rivat eller vissa fonder) fastställs med hjälp av värde- ringstekniker. Härvid används i så stor utsträckning som möjligt marknadsinformation då denna finns tillgänglig medan företagsspecifik information används i så liten utsträckning som möjligt. Om samt- liga väsentliga indata som krävs för verkligt värde-vär - deringen av ett instrument är observerbara återfinns instrumentet i kolumnen Värderingstekniker som använder observerbar marknadsdata i tabellen nedan. De investeringar som ingår i denna kategori är främst Visa preferensaktier serie C, se vidare not 21. Värderingstekniker som använder icke-ob - serverbar marknadsdata I de fall ett eller flera väsentliga indata inte baseras på observerbar marknadsinformation klassificeras det berörda instrument i denna kategori. Specifika värderingstekniker som används för att värdera finan - siella instrument är bland annat beräkning av dis - konterade kassaflöden för att fastställa verkligt värde för resterande finansiella instrument. De finansiella instrument som återfinns i denna kategori är bland Koncernens tillgångar och skulder värderade till verkligt värde per 31 december 2025 Mkr Noterade marknads ­priser Värderingstekniker som använder observerbar marknadsdata Värderingstekniker som använder icke­observerbar marknadsdata Totalt Tillgångar Innehav i preferensaktier 11 11 Låneportföljer 75 75 Övriga skuldinstrument 148 148 Fondplaceringar 53 1 104 159 Onoterade aktier 192 192 Summa tillgångar 53 13 520 586 Skulder Villkorad köpeskilling - 0 Summa skulder 0 0 0 0 Koncernens tillgångar och skulder värderade till verkligt värde per 31 december 2024 Mkr Noterade marknads ­priser Värderingstekniker som använder observerbar marknadsdata Värderingstekniker som använder icke­observerbar marknadsdata Totalt Tillgångar Innehav i preferensaktier 29 29 Låneportföljer 80 80 Övriga skuldinstrument 147 147 Fondplaceringar 58 2 110 169 Onoterade aktier 150 150 Summa tillgångar 58 30 486 574 Skulder Villkorad köpeskilling 9 9 Summa skulder 0 0 9 9 annat värdet på Catellas investeringar i värdepappe - riserade låneportföljer, andra skuldinstrument samt onoterade aktie- och fondinnehav. Inga finansiella skulder fanns i denna kategori vid balansdagens utgång. ===== SIDA 132 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.132 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Förändringar i instrument i kategori värderingstekniker som använder icke-observerbar marknadsdata under 2025 och 2024: Mkr Tillgångar värderade till verkligt värde via RR 2025 2024 Per 1 januari 486 409 Anskaffningar 1 6 Avyttringar - −2 Omvärdering via resultaträkningen 51 62 Omräkningsdifferenser −18 11 Per 31 december 520 486 Mkr Skulder värderade till verkligt värde via RR 2025 2024 Per 1 januari 9 8 Tillkommande poster - - Avgående poster - - Omvärdering via resultaträkningen −9 1 Omräkningsdifferenser - - Per 31 december 0 9 Värderingstekniker som använder icke-observerbar marknadsdata per instrument under 2025 Mkr 2025 Värderingstekniker Tillgångar Låneportföljer 75 Se vidare under rubriken Låneportföljer ovan Övriga skuldinstrument 148 Avkastningsvärdering Fondplaceringar 104 Verkligt värde baserat på fondens substansvärde Onoterade aktier - Pamica 154 Transaktioner mellan oberoende parter, DCF och Peer group värdering Onoterade aktier - övriga bolag 38 Kassaflödesvärdering 520 Finansiella tillgångar och finansiella skulder I tabellen nedan framgår vilka finansiella instru - ment koncernen har och hur dessa är redovisade och värderade. Mkr 2025 2024 Finansiella tillgångar Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Kundfordringar 268 285 Fordringar hos intresseföretag 329 345 Likvida medel 1 611 901 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat Innehav i preferensaktier 11 29 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Låneportföljer 75 80 Övriga skuldinstrument 148 147 Fondplaceringar 159 169 Onoterade aktier 192 150 2 794 2 105 Finansiella skulder Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Leverantörsskulder och övriga skulder 173 204 Upplåning och låneskulder 1 340 2 549 Optionsskulder 87 86 Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Villkorad köpeskilling - 9 1 600 2 849 NOT 23 EXPLOATERINGS- OCH PROJEKTFASTIGHETER Catella har genom dotterföretag och intresseföretag investeringar i olika fastighetsutvecklingsprojekt. Nedan redovisas de projekt som ägs genom dotter- bolag och vilka konsolideras fullt ut i koncernen. Projekten, som innehas i förädling med avsikt att avyttras så snart det är kommersiellt fördelaktigt, värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Mkr 2025 2024 Kaktus - 1 772 Vega - 124 Metz 96 68 Maltings 222 224 Silbersteinstrasse 15 7 333 2 196 Mkr 2025 2024 Per 1 januari 2 196 2 143 Anskaffningar 177 609 Försäljningar 0 −457 Avyttring dotterbolag −1 719 −25 Intäkter från avtal med kund −120 −123 Nedskrivning / återföring av nedskrivning 22 −35 Omklassificering till innehav i intresseföretag −124 0 Valutakursdifferenser −99 84 Per 31 december 333 2 196 Projektet Kaktus såldes under räkenskapsåret, se även not 36 Avyttring av verksamheter, och projekt Vega omklassificerades till Innehav i intresseföretag. Nedan ===== SIDA 133 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.133 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 24 KUNDFORDRINGAR Mkr 2025 2024 Kundfordringar 271 303 Avgår: reservering för osäkra kundfordringar −3 −17 268 285 Åldersanalys av kundfordringar framgår nedan: Mkr 2025 2024 Ej förfallet 91 164 Förfallet 0-30 dagar 128 103 Förfallet 31-60 dagar 21 2 Förfallet 61-90 dagar 5 2 Förfallet 91-179 dagar 8 5 Förfallet mer än 180 dagar 15 10 268 285 Verkligt värde på kundfordringar bedöms inte avvika väsentligt från redovisat värde. Koncernen tillämpar den förenklade metoden för beräkning av förväntade kreditförluster. Metoden innebär att förväntade förluster under fordrans hela löptid använts som utgångspunkt för kundfordringar. Till detta tillämpar koncernen en ratingbaserad metod per motpart i kombination med annan känd informa- tion och framåtblickande faktorer för bedömning av förväntade kreditförluster. Initialt bedöms kreditris - ken per motpart. Bolaget skriver bort en fordran när det inte längre finns förväntan om att erhålla betal - ning och då aktiva åtgärder för att erhålla betalning har avslutats. Justering har gjorts för att ta hänsyn till följer en kortfattad beskrivning av de projekt som fanns vid utgången av 2025. Metz Catella uppför en logistikanläggning i Metz i Frank - rike. Projektet är sålt genom forward-funding över- enskommelse med investerare, Catellas investering återbetalas och vinst realiseras i takt med projektets färdigställande. Beräknat slutförande är under 2026. Maltings Detaljhandelsfastigheten “The Maltings” i Storbritan - nien förvärvades i november 2021. Fastigheten inklu- derar ett flertal mindre butiker och en Sainsburys. Fastigheten förvaltas av dotterföretaget Catella APAM. Under 2025 gjordes återföring med ett belopp om 22 mkr av en tidigare gjord nedskrivning om 35 mkr. Se även not 29 Upplåning och låneskulder. Silbersteinstrasse Bostadsprojekt i Berlin, Tyskland. Projektet initiera - des 2024 och drivs av dotterföretaget Catella Project Management GmbH. Beräknat slutförande är under 2027. nuvarande och framtida makroekonomiska faktorer som kan påverka betalningsförmågan hos kund. Utifrån detta baseras reserven för osäkra kundfordringar enligt följande: Mkr 2025 2024 Per 1 januari −17 −11 Reservering för osäkra fordringar 0 −6 Återvunna kundförluster 0 0 Fordringar som skrivits bort under året som ej indrivningsbara 7 0 Förändring förlustreserv IFRS 9, redovisad över RR 6 0 Övrigt 1 −1 Valutakursdifferenser 0 0 Per 31 december −3 −17 Avsättningar till respektive återföringar av reserver för osäkra kundfordringar ingår i posten Övriga rörelse kostnader i resultaträkningen. Belopp som redovisas på värdeminskningskontot skrivs vanligen bort när koncernen inte förväntas återvinna ytterli - gare likvida medel. Den maximala exponeringen för kreditrisk per balansdagen är det redovisade värdet för varje kategori fordringar som nämns ovan. För information om kreditkvaliteten på kundford - ringar, se Finansiella tillgångars kreditvärdighet i not 3. NOT 25 ÖVRIGA LÅNGFRISTIGA FORDRINGAR Mkr 2025 2024 Per 1 januari 57 58 Tillkommande fordringar 10 5 Återbetalda fordringar −9 −5 Nedskrivning av fordringar −1 0 Omräkningsdifferenser −3 0 Per 31 december 54 57 Mkr 2025 2024 Hyresgarantier 5 6 Medinvesteringar 49 43 Övrigt 1 9 54 57 NOT 26 FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER Mkr 2025 2024 Övriga upplupna intäkter 33 26 Förutbetalda hyreskostnader 8 5 Övriga förutbetalda kostnader 26 43 67 73 NOT 27 LIKVIDA MEDEL Likvida medel utgörs av bankmedel och inkluderar medel som är placerade på spärrade konton om 90 mkr (105). Se vidare not 32. ===== SIDA 134 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.134 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 28 EGET KAPITAL Catella AB har i koncernredovisningen valt att spe- cificera eget kapital i enlighet med nedanstående komponenter: − Aktiekapital − Övrigt tillskjutet kapital − Reserver − Balanserade vinstmedel, inklusive årets resultat I posten aktiekapital ingår det registrerade aktie - kapitalet för moderbolaget. I övrigt tillskjutet kapital ingår summan av de transaktioner som Catella AB har haft med aktieägar - kretsen. De transaktioner som har förekommit med aktieägarkretsen är främst emissioner till överkurs vilket motsvarar erhållet kapital (reducerat med trans - aktionskostnader) utöver nominellt belopp av emis- sionen. I övrigt tillskjutet kapital ingår även inbetalda premier för utställda optioner. Återköp av tidigare överlåtna teckningsoptioner redovisas som en minsk- ning av övrigt tillskjutet kapital. Reserver består av de intäkter och kostnader som enligt vissa standarder ska redovisas i övrigt totalre - sultat. I Catellas fall består reserver av omräknings - differenser hänförliga till omräkning av utländska dotterbolag i enlighet med IAS 21 samt av verkligt värdeförändringar i finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat. Posten balanserade vinstmedel inklusive årets resultat motsvaras av de ackumulerade vinster och förluster som genererats totalt i koncernen. Balanse- rade vinstmedel kan vidare påverkas av transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande. Därutö - ver reduceras balanserad vinst med lämnad utdelning till aktieägare i moderbolaget. För räkenskapsåret 2025 föreslår styrelsen en utdelning om 0,90 kr per aktie och vilket motsvarar totalt 79,5 mkr. För räken - skapsåret 2024 lämnades en utdelning på 0,90 kronor per aktie. Se även not 49 Eget kapital i moderbolaget. NOT 29 UPPLÅNING OCH LÅNESKULDER Mkr 2025 2024 Inlåning från kreditinsitut för den operativa verksamheten 132 1 261 Obligationslån 1 191 1 288 1 324 2 549 Avgår: långfristig del −1 192 −2 497 Kortfristig del 132 52 Inlåning från kreditinstitut avser huvudsakligen finansiering av detaljhandelsfastigheten The Maltings. Försäljningen av dotterföretaget Kaktus 1 TopCo ApS under 2025 har väsentligen minskat balansposten i jämförelse med föregående år. Vidare har koncernens franska och spanska dotterföretag lån från kreditinsti - tut med statlig garanti och till fördelaktiga villkor. Per den 31 december 2025 uppgick dessa lån till ett sam- manlagt belopp om 4 mkr (17). Obligationslån är hänförligt till Catella AB som har emitterat seniora icke säkerställda obligationer om totalt 1 300 mkr varav 600 mkr med förfall i mars 2028 och 700 mkr med förfall i mars 2029. I augusti 2025 återköptes en volym om 100 mkr till eget förvar vartefter utestående obligationers nominella belopp uppgår till 1 200 mkr. Finansieringen är villkorad av att koncernens egna kapital och likviditet vid var tillfälle uppgår till lägst 1 000 mkr respektive 200 mkr. Dessa villkor har upp - nåtts såväl under året som per 31 december 2025. Förfallotidpunkter för koncernens upplåning och låneskulder är enligt följande; Mkr 2025 2024 Mindre än 3 månader 2 1 Mellan 3 - 12 månader 130 51 Mellan 1 - 3 år 522 1 159 Mellan 3 - 5 år 670 1 338 Mer än 5 år - - Utan förfallotidpunkt - - 1 324 2 549 Det verkliga värdet på upplåning och låneskulder är enligt följande: Mkr 2025 2024 Inlåning från kreditinstitut 132 1 261 Obligationslån 1 191 1 288 1 324 2 549 Obligationen är noterad på Nasdaq Stockholm varav 600 mkr på listan för hållbara obligationer. Handeln i obligationen är begränsad. Med anledning härav bedömer Catella att verkligt värde på obligationen motsvarar bokfört värde. För information om genomsnittlig låneränta, se tabell Koncernens räntebärande skulder och tillgångar per valuta under rubriken Ränterisk i not 3. NOT 30 ÖVRIGA LÅNGFRISTIGA SKULDER Mkr 2025 2024 Säljoptioner 87 86 Långsiktiga incitamentsplaner 47 40 Villkorad köpeskilling 0 9 Övriga långfristiga skulder 5 21 139 156 Säljoptioner är hänförliga till dotterföretagen Catella APAM Ltd och Catella Aquila Investment Manage- ment France SAS och vilka ger dess minoritetsaktieä - gare en rättighet att sälja sina aktier i bolagen, och en skyldighet för Catella att förvärva dessa aktier, efter utgången av räkenskapsåret 2028. Värdet på optio- nerna är beroende av den framtida resultatutveck- lingen i bolaget. Långsiktiga incitamentsplaner är riktade till ledande befattningshavare och nyckelpersoner inom verksamhetsgrenen Investment Management. Finansiell skuld avseende villkorad köpeskilling för förvärvade aktier i Catella Aquila omvärderades via resultaträkningen under 2025. ===== SIDA 135 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.135 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 31 UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER Mkr 2025 2024 Semesterlöneskuld 25 27 Upplupna personalomkostnader 23 27 Upplupna revisionskostnader 6 6 Upplupna försäkringskostnader 1 1 Upplupna juridiska kostnader 3 2 Upplupen bonus 131 130 Upplupna räntekostnader 5 8 Upplupna hyreskostnader 0 2 Upplupna provisionskostnader 94 91 Övriga upplupna kostnader 102 79 390 375 NOT 32 STÄLLDA SÄKERHETER Mkr 2025 2024 Fastighetspant - 1 067 Likvida medel 90 105 Övriga ställda säkerheter 0 0 90 1 172 I samband med försäljningen av Kaktus Towers under 2025, upphörde den tidigare redovisade fastighetspanten. I likvida medel ingår kassamedel enligt minimibe - hållningskrav och vilka vid varje given tidpunkt ska hållas tillgängliga av regulatoriska skäl liksom spär - rade medel för andra ändamål. NOT 33 EVENTUALFÖRPLIKTELSER Mkr 2025 2024 Övriga eventualförpliktelser 165 274 165 274 Övriga eventualförpliktelser avser borgensåtaganden som ingåtts dels som säkerhet för lånefaciliteter, dels som säkerhet för fullgöranden enligt utvecklingsavtal. Övriga eventualförpliktelser avser även garantiför - pliktelser som rörelsedrivande dotterföretag lämnat för hyreskontrakt med hyresvärdar. Av koncernens totala eventualförpliktelser är 164 mkr (273) hänförliga till verksamhetsområdet Princi - pal Investments. Övriga rättsliga förfaranden Bolag inom koncernen är inblandade i ett fåtal tvister eller rättsliga förfaranden samt skatteärenden som uppkommit i den löpande verksamheten. Risker förenade med sådana händelser täcks delvis av kon- traktsenliga garantiförpliktelser, försäkring eller erforderliga reserver. Eventuell skadeståndsskyldighet och andra kostnader i samband med sådana rättsliga förfaranden bedöms inte väsentligen påverka koncer- nens affärsverksamhet eller finansiella ställning. NOT 34 ÅTAGANDEN Mkr 2025 2024 Investeringsåtaganden 122 0 122 0 Investeringsåtaganden avser fyra pågående projekt eller innehav inom verksamhetsområdet Principal Investments. NOT 35 KASSAFLÖDE Under räkenskapsåret uppgår erhållna och betalda räntor för Catella-koncernen till följande belopp: Mkr 2025 2024 Erhållna räntor 40 52 Betalda räntor −102 −190 Varav hänförliga till leasingskulder −14 −11 Netto betalda räntor −62 −138 Avstämning av skulder som kommer från Finansierings verksamheten i kassaflödet: 2025: Mkr Ingående balans Kassa ­ flöden Låne ­ uppläggnings ­ kostnader Kostnad återköpt obligation Lån i förvärvat / sålt dotterbolag Valutakurs ­ differenser Utgående balans Obligationslån 2024 1 288 −104 5 3 1 191 Fastighetsprojekt-finansiering 1 244 −1 061 −55 128 Övrig upplåning 17 −8 −3 −1 4 Summa 2 549 −1 174 5 3 −3 −56 1 324 2024: Mkr Ingående balans Kassa ­ flöden Låne ­ uppläggnings ­ kostnader Lån i förvärvat /sålt dotterbolag Valutakurs ­ differenser Utgående balans Obligationslån 2021 1 247 −1 250 3 0 Obligationslån 2024 - 1 287 1 1 288 Fastighetsprojekt-finansiering 1 145 55 −3 46 1 244 Övrig upplåning 28 −12 1 17 Summa 2 420 81 2 0 47 2 549 ===== SIDA 136 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.136 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 36 FÖRVÄRV OCH AVYTTRING AV VERKSAMHETER Förvärv och avyttringar under 2025 En viktig milstolpe under året var avyttringen av pro - jektet Kaktus Towers i Köpenhamn vilken genererade en realisationsvinst om 256 mkr efter transaktions - kostnader och frigjorde 939 mkr i likviditet. Mkr 2025 Köpeskilling 263 Transaktionskostnader −25 Köpeskilling efter transaktionskostnader 238 Avyttrade nettotillgångar; Anläggningstillgångar 12 Exploaterings- och projektfastigheter 1 704 Likvida medel 4 Övriga omsättningstillgångar 7 Långfristiga skulder −1 012 Kortfristiga skulder −736 Nettotillgångar −21 Innehav utan bestämmande inflytande 2 Goodwill - Avyttrade nettotillgångar −18 Realisationsresultat 256 Kassaflöde; Kontant reglerad köpeskilling 263 Transaktionskostnader −25 Likvida medel i avyttrat dotterföretag −4 Förändring av koncernens likvida medel vid avyttring 234 Vidare, som ett led i att renodla tjänsteutbudet inom rådgivningsverksamheten, avyttrades Catella Valu - ation Advisors SAS vilket bidrog med 52 mkr till Catellas rörelseresultat. 2025 Köpeskilling 53 Transaktionskostnader −2 Köpeskilling efter transaktionskostnader 51 Avyttrade nettotillgångar; Anläggningstillgångar 2 Likvida medel 1 Övriga omsättningstillgångar 16 Långfristiga skulder 0 Kortfristiga skulder −19 Nettotillgångar 0 Innehav utan bestämmande inflytande 0 Goodwill - Avyttrade nettotillgångar 0 Realisationsresultat 52 Kassaflöde; Kontant reglerad köpeskilling 53 Transaktionskostnader −2 Likvida medel i avyttrat dotterföretag −1 Förändring av koncernens likvida medel vid avyttring 50 Under 2025 förvärvades ytterligare 15 procent av andelarna i Catella Poland från innehav utan bestäm - mande inflytande för en köpeskilling om 1,4 mkr. Inga förvärv av nya verksamheter gjordes under året. Förvärv och avyttringar under 2024 Under 2024 förvärvades ytterligare fem procent av andelarna i Catella Residential Partners SAS från innehav utan bestämmande inflytande för en köpeskilling om 1€. Catella Residential Partners SAS utgör därefter ett helägt dotterföretag till Catella. Inga förvärv av nya verksamheter gjordes under året. Vidare under 2024 avyttrades aktierna i det franska projektbolaget Tours Isoparc SAS för en köpeskilling motsvarande bokfört värde. ===== SIDA 137 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.137 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 37 HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN Catella Group har utsett Gustav Jansson till ny Chief Financial Officer med tillträde i april 2026. Gustaf Jansson efterträder Michel Fischier som har beslutat att lämna sin roll efter nästan fem år i bolaget. Michel Fischier kvarstår i sin roll fram till den 1 maj. NOT 38 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Närståenderelationer Närståenderelationer med betydande inflytande inne - fattar Catellas styrelseledamöter och koncernledning, inklusive familjemedlemmar, samt företag där dessa personer har styrelseuppdrag eller positioner som ledande befattningshavare och/eller har betydande aktieinnehav. För ledande befattningshavares del - ägande i Catella samt i dotterbolag, se not 11. Vidare finns nyckelpersoner i dotterbolag inom Corporate Finance och Investment Management-verk- samheterna vilka i vissa fall är delägare i de dotterbo - lag de arbetar i. Det finns särskilda förutsättningar hänförligt till dessa delägarskap. I enlighet med kon - cerns redovisningsprinciper redovisas innehav utan bestämmande inflytande hänförligt till dessa ägaran - delar som en personalkostnad. För räkenskapsåret 2025 uppgick dessa kostnader till 24,0 mkr (4,5). Transaktioner med närstående 2025 Vid årsstämman 2025 antogs ett nytt långsiktigt inci - tamentsprogram om totalt 400 000 teckningsoptioner varav 100 000 riktat till styrelseordföranden och 50 000 vardera för övriga styrelseledamöter i Catella AB (LTIP 2025/2028). I juni överläts totalt 300 000 teckningsoptioner till styrelseledamöter för en total köpeskilling om 777 000 kronor. Vidare under 2025 överläts 50 000 teckningsoptio- ner av serie 2025/2029 till en medlem av koncernled- ningen för en köpeskilling om 150 500 kronor. 2024 I enlighet med beslut vid extra bolagsstämma den 20 mars 2024 återköptes i april 2 450 000 teckningsop- tioner av serie 2020/2024:A och 2020/2025:B från Catellas koncernledning för ett marknadsmässigt ved - erlag om 2 445 100 kronor. Vidare överläts 1 096 000 nyemitterade teckningsoptioner av serie 2024/2027 och 2024/2028 till koncernledningen för en total köpeskilling om 3 561 810 kronor. I september 2024 återköptes 800 000 teckningsop- tioner av serie 2024/2027 och 2024/2028 från Catellas tidigare vd och koncernchef för ett marknadsmässigt vederlag om 2 711 000 kronor med anledning av att hans anställning hos Catella upphörde. Tecknings - optionerna är överlåtna respektive återköpta på mark- nadsmässiga villkor till ett pris som fastställts med tillämpning av Black & Scholes värderingsmodell. Se även not 12 Aktierelaterade incitament. NOT 39 ANVÄNDANDE AV NYCKELTAL EJ DEFINIERADE I IFRS SAMT BEGREPP OCH VALUTAKURSER Catella-koncernens redovisning upprättas enligt IFRS. Se not 2 för ytterligare information om redovisnings- principer. I IFRS definieras endast ett fåtal nyckeltal. Från och med andra kvartalet 2016 tillämpar Catella ESMAs (European Securities and Markets Authority – Den Europeiska värdepappers- och marknads- myndigheten) nya riktlinjer för alternativa nyckeltal, Alternative Performance Measures. I korthet är ett alternativt nyckeltal ett finansiellt mått över historisk eller framtida resultatutveckling, finansiell ställning eller kassaflöde som inte är definierat eller specifi - cerat i IFRS. För att stödja företagsledningens och andra intressenters analys av koncernens utveckling redovisar Catella vissa nyckeltal som inte definieras i IFRS. Företagsledningen anser att dessa uppgifter underlättar en analys av koncernens utveckling. Dessa tilläggsuppgifter är komplimenterande information till IFRS och ersätter ej nyckeltal definierade i IFRS. Catellas definitioner av mått ej definierade i IFRS kan skilja sig från andra företags definitioner. Samtliga Catellas definitioner inkluderas nedan. Beräkning av alla nyckeltal kan stämmas av mot poster i resultat- och balansräkning. ===== SIDA 138 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.138 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Definitioner Alternativa nyckeltal som inte är definierade enligt IFRS Beskrivning Orsak till användning av mått Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare före utspädning Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier under året. Inkluderas för att investerare ska kunna skapa sig en bild av resultatet hänförligt till moder - bolagets aktieägare före utspädning representerat av en aktie. Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare efter utspädning Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier med hänsyn taget till effekt av utestående teckningsoptioner (exklusive tecknings - optioner i eget förvar) och eventuella nyemitterade aktier under året. Inkluderas för att investerare ska kunna skapa sig en bild av resultatet hänförligt till moder - bolagets aktieägare efter utspädning representerat av en aktie. Räntabilitet på eget kapital * Summan av periodens resultat för de fyra senaste kvartalen dividerat med genomsnittligt eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare för de fem senaste kvartalen. Bolaget anser att nyckeltalet ger investerare en bättre förståelse för avkastningen på eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare. Rörelsemarginal Rörelseresultat exkluderat avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar dividerat med totala intäkter för perioden. Inkluderas för att investerare ska kunna skapa sig en bild av lönsamheten i Bolaget. Soliditet Eget kapital dividerat med totala tillgångar. Måttet används för att Catella betraktar det som relevant för investerare och andra intressenter som vill bedöma Catellas finansiella stabilitet och förmåga att klara sig på lång sikt. Räntetäckningsgrad Resultat före skatt med återläggning av räntekostnader och justering för förändringar i verkligt värde på finansiella tillgångar, dividerat med räntekostnader. Inkluderas för att investerare ska kunna skapa sig en bild av Bolagets förmåga att täcka ränte - kostnader. Sysselsatt kapital Icke räntebärande anläggningstillgångar och omsättningstillgångar med avdrag för icke räntebärande lång- och kortfristiga skulder. Måttet åskådliggör Bolagets sysselsatta kapital. Nettoskuld/Nettokassa Nettot av räntebärande avsättningar och skulder minskat med räntebärande finansiella tillgångar inklusive likvida medel och investeringar i låneportföljer. Är detta belopp negativt benämns det nettokassa. Måttet åskådliggör Bolagets förmåga att betala tillbaka räntebärande skulder med räntebärande tillgångar inklusive likvida medel. Antal anställda vid periodens slut Antal anställda vid periodens utgång omräknade till heltidstjänster. Inkluderas för att investerare ska kunna skapa sig en bild av antalet anställda i Bolaget över tid. Medeltal anställda Genomsnittet av antal anställda vid utgången av räkenskapsårets fyra kvartal. Inkluderas för att investerare ska kunna skapa sig en bild av genomsnittet av antal anställda i Bolaget under perioden. Fastighetstransaktionsvolymer för perioden Fastighetstransaktionsvolymer för perioden är värdet på de underliggande fastigheterna vid transaktionstillfällena. Delar av Catellas intäkter inom Corporate Finance avtalas med kund utifrån det underliggande fastighetsvärdet vid respektive uppdrag. Inkluderas för att investeraren ska kunna skapa sig en bild av vad som driver delar av intäkterna. Förvaltat kapital vid årets slut Förvaltat kapital är värdet av Catellas kunders deponerade/placerade kapital. Delar av Catellas intäkter inom Asset Management and Banking avtalas med kund utifrån värdet på det underliggande placerade kapitalet. Inkluderas för att investeraren ska kunna skapa sig en bild av vad som driver delar av intäkterna. * Se nedan för beräkningsunderlag ===== SIDA 139 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.139 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Beräkning av räntabilitet på eget kapital per segment. Koncernen innehåller samtliga verksamheter 2025 2025 2025 2025 2024 2024 2024 2024 KONCERNEN okt­dec jul­sep apr­jun jan­mar okt­dec jul­sep apr­jun jan­mar Periodens resultat, mkr * −61 −28 319 −182 59 −23 −33 26 Eget kapital, mkr * 1 892 1 976 2 017 1 761 1 997 1 920 1 939 2 064 Räntabilitet på eget kapital, % 2 9 9 −9 2 −5 −5 1 2025 2025 2025 2025 2024 2024 2024 2024 INVESTMENT MANAGEMENT okt­dec jul­sep apr­jun jan­mar okt­dec jul­sep apr­jun jan­mar Periodens resultat, mkr * 22 17 28 6 26 17 19 23 Eget kapital, mkr * 114 96 136 298 302 274 251 237 Räntabilitet på eget kapital, % 39 35 31 25 29 21 16 29 2025 2025 2025 2025 2024 2024 2024 2024 PRINCIPAL INVESTMENTS okt­dec jul­sep apr­jun jan­mar okt­dec jul­sep apr­jun jan­mar Periodens resultat, mkr * −106 3 241 −43 −21 −34 −29 −33 Eget kapital, mkr * 293 402 401 257 312 254 286 320 Räntabilitet på eget kapital, % 28 55 47 −44 −38 −35 −14 −4 2025 2025 2025 2025 2024 2024 2024 2024 CORPORATE FINANCE okt­dec jul­sep apr­jun jan­mar okt­dec jul­sep apr­jun jan­mar Periodens resultat, mkr * 74 −14 2 −33 24 −1 −16 −23 Eget kapital, mkr * 106 34 −12 −23 −96 −27 −22 −6 Räntabilitet på eget kapital, % 1556 83 20 71 55 525 −2340 −414 * Hänförligt till moderbolagets aktieägare. Begrepp Upplåning Lån från kreditinstitut. Låneskulder Lån från icke kreditinstitut. WACC Weigthed Average Cost of Capital (Vägd genomsnitt- lig kapitalkostnad). EV Enterprise Value (bolagsvärde) Valutakurser Kurserna på de i koncernen ingående valutorna var i förhållande till SEK i genomsnitt respektive per balansdagen följande: Valutakurser 2025 Valuta Genomsnitts ­ kurs Balansdags ­ kurs DKK  1,483      1,448     EUR  11,068      10,818     GBP  12,922      12,417     PLN  2,611      2,560     Valutakurser 2024 Valuta Genomsnitts ­ kurs Balansdags ­ kurs DKK 1,533 1,540 EUR 11,432 11,487 GBP 13,505 13,848 NOK 0,983 0,970 PLN 2,655 2,693 ===== SIDA 140 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.140 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE 2025 2024 Mkr Not jan–dec jan–dec Nettoomsättning 50,5 46,5 Övriga rörelseintäkter 2,7 4,0 Totala intäkter 53,2 50,5 Övriga externa kostnader 41 −55,9 −40,5 Personalkostnader 42 −56,8 −60,7 Avskrivningar −2,8 −4,0 Övriga rörelsekostnader −0,4 −1,1 Rörelseresultat −62,6 −55,8 Resultat från andelar i koncernföretag 43 754,0 256,1 Ränteintäkter och liknande resultatposter 44 0,4 0,2 Räntekostnader och liknande resultatposter 45 −92,1 −120,3 Finansiella poster 662,3 136,0 Resultat före skatt 599,6 80,2 Skatt på årets resultat 46 −0,1 - Årets resultat 599,6 80,2 2025 2024 Mkr Not jan–dec jan–dec Årets resultat 599,6 80,2 Övrigt totalresultat Övrigt totalresultat för året, netto efter skatt 0,0 0,0 Summa totaltresultat för året 599,6 80,2 MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT ===== SIDA 141 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.141 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE 2025 2024 Mkr Not 31 dec 31 dec Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella tillgångar 47 28,2 12,5 Materiella anläggningstillgångar 2,8 1,8 Andelar i koncernföretag 48 1 358,2 1 358,2 1 389,2 1 372,5 Omsättningstillgångar Kundfordringar 0,2 0,6 Fordringar hos koncernföretag 737,1 346,6 Skattefordringar 0,0 0,0 Övriga kortfristiga fordringar 1,9 3,1 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 10,0 9,3 Likvida medel 0,1 0,2 749,2 359,9 Summa tillgångar 2 138,4 1 732,4 2025 2024 Not 31 dec 31 dec EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 49 Bundet eget kapital Aktiekapital 176,7 176,7 176,7 176,7 Fritt eget kapital Överkursfond 70,0 70,0 Balanserad vinst 69,8 69,2 Årets resultat 599,6 80,2 739,4 219,3 Summa eget kapital 916,1 396,0 Skulder Långfristiga låneskulder 50 1 191,5 1 288,3 1 191,5 1 288,3 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 6,7 18,7 Skulder till koncernföretag 1,1 0,2 Övriga kortfristiga skulder 1,0 0,9 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 51 21,9 28,3 30,8 48,1 Summa skulder 1 222,3 1 336,4 Summa eget kapital och skulder 2 138,4 1 732,4 MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING ===== SIDA 142 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.142 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Bundet eget kapital Fritt eget kapital Mkr Not 49 Aktiekapital Överkursfond Balanserad vinst Årets resultat Summa eget kapital Eget kapital 1 januari 2024 176,7 70,0 46,9 101,8 395,3 Vinstdisposition 101,8 −101,8 0,0 Utdelning −79,5 −79,5 Årets totalresultat för januari–december 2024; Årets resultat 80,2 80,2 Övrigt totalresultat, netto efter skatt 0,0 0,0 Årets totalresultat 80,2 80,2 Eget kapital 31 december 2024 176,7 70,0 69,2 80,2 396,0 Vinstdisposition 80,2 −80,2 0,0 Utdelning −79,5 −79,5 Årets totalresultat för januari–december 2025; Årets resultat 599,6 599,6 Övrigt totalresultat, netto efter skatt 0,0 0,0 Årets totalresultat 599,6 599,6 Eget kapital 31 december 2025 176,7 70,0 69,8 599,6 916,1 2025 2024 Mkr Not jan–dec jan–dec Kassaflöde från den löpande verksamheten Resultat före skatt 599,6 80,2 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet: Avskrivningar 2,8 4,0 Finansiella poster −746,9 −244,1 Övriga omklassificeringar −4,0 −6,1 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital −148,4 −166,0 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning (-) / minskning (+) av rörelsefordringar 110,8 −5,0 Ökning (+) / minskning (-) av rörelseskulder −16,2 19,9 Kassaflöde från den löpande verksamheten −53,8 −151,1 Kassaflöde från investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar −1,3 −1,6 Förvärv av immateriella anläggningstillgångar −18,1 −16,1 Kassaflöde från investeringsverksamheten −19,4 −17,7 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Upptagna lån 50 - 1 300,0 Låneuppläggningskostnader −1,4 −12,6 Amortering av lån 50 −100,0 −1 250,0 Utdelning från dotterföretag 254,0 210,9 Lämnade utdelningar −79,5 −79,5 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 73,1 168,8 Årets kassaflöde −0,2 0,0 Likvida medel vid årets början 0,2 0,2 Valutakursdifferens i likvida medel 0,0 0,0 Likvida medel vid årets slut 0,1 0,2 MODERBOLAGETS KASSAFLÖDESANALYS MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL ===== SIDA 143 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.143 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE MODERBOLAGETS NOTER NOT 40 REDOVISNINGSPRINCIPER FÖR MODERBOLAGET Moderbolagets finansiella rapporter är upprättade i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2 Redo - visning för juridiska personer från Rådet för håll - barhets- och finansiell rapportering. Moderbolaget tillämpar genom detta samma redovisningsprinciper som koncernen där så är tillämpligt utom i de fall som anges nedan. Moderbolaget använder benämningarna balans - räkning respektive kassaflödesanalys för de rapporter som i koncernen har titlarna rapport över finansiell ställning respektive rapport över kassaflöden. Resultat räkning och balansräkning för moderbolaget är uppställda enligt årsredovisningslagens uppställ - ningsformer, medan rapporten över totalresultat, rap- porten över förändringar i eget kapital och kassaflöde - sanalysen baseras på IAS 1 Utformning av finansiella rapporter respektive IAS 7 Rapport över kassaflöden. Andelar i koncernföretag Moderbolaget redovisar samtliga innehav i koncern- företag till anskaffningsvärde efter avdrag för eventu - ell ackumulerad nedskrivning. Aktieägartillskott Lämnade aktieägartillskott redovisas som en ökning av posten andelar i koncernföretag i balansräkningen. En bedömning görs därefter huruvida det föreligger något behov av nedskrivning av dessa andelar. Anteciperad utdelning Anteciperad utdelning redovisas i resultaträkningen som resultat från andelar i koncernföretag respektive fordran på koncernföretag i balansräkningen i de fall bolaget fattat beslut beträffande värdeöverföringens storlek samt har rätt till att ensamt besluta om utdel- ningens storlek. Leasingavtal Moderbolaget redovisar samtliga leasingavtal som operationella leasingavtal. Finansiella instrument Med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning redovisas inte finansiella tillgångar eller skulder till verkligt värde. Finansiella anläggnings - tillgångar redovisas till anskaffningsvärde minskat med eventuell nedskrivning och finansiella omsätt - ningstillgångar redovisas enligt lägsta värdets princip. Finansiella skulder redovisas till anskaffningsvärde. Moderbolaget tillämpar vidare undantagsregeln i RFR 2 för att inte tillämpa reglerna i IFRS 9 för finan- siella garantier avseende garantiavtal till förmån för dotter- och intressebolag. I dessa fall tillämpas reg - lerna i IAS 37 som medför att finansiella garantiavtal ska redovisas som en avsättning i balansräkningen när Catella har ett rättsligt eller informellt åtagande till följd av en tidigare händelse och det är sannolikt att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera åtagandet. Dessutom måste det vara möjligt att göra en tillförlitlig uppskattning av åtagandets värde. NOT 41 ÖVRIGA EXTERNA KOSTNADER Ersättningar till revisorer Mkr 2025 2024 KPMG Revisionsuppdraget * 1,3 1,3 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 0,3 - Skatterådgivning - - Övriga tjänster - - Summa 1,6 1,3 * Med revisionsuppdrag avses arvode för den lagstadgade revisionen det vill säga sådant arbete som är nödvändigt för att avge revisionsberättelsen, samt så kallad revisionsrådgivning som lämnas i samband med revisionsuppdraget. Leasingavtal inklusive hyra Mkr 2025 2024 Årets kostnad för leasingavtal inkl hyra uppgår till 6,1 5,5 Framtida leasingavgifter avseende icke uppsägningsbara leasingavtal med återstående löptid överstigande ett år fördelar sig enligt följande: Förfaller till betalning inom ett år 5,0 5,5 Förfaller till betalning senare än ett men inom fem år 20,7 29,7 Förfaller till betalning senare än fem år 0,4 0,5 Summa 26,1 35,7 Ovan leasingavgifter avser främst hyra av kontorslo - kaler men inkluderar även hyra av kontorsutrustning. NOT 42 PERSONAL Löner, andra ersättningar och sociala kostnader 2025 2024 Mkr Löner och andra ersättningar (varav tantiem) Sociala kostnader (varav pensions - kostnader) Löner och andra ersättningar (varav tantiem) Sociala kostnader (varav pensions - kostnader) Styrelse 3,5 1,1 3,0 0,9 (0,0) (0,0) (0,0) (0,0) Verkställande direktör 9,2 5,0 12,3 6,4 (3,7) (2,2) (2,8) (3,4) Övriga anställda, Sverige 21,7 12,0 20,3 13,6 (3,5) (5,0) (0,5) (5,6) Summa 34,4 18,1 35,6 20,9 (7,2) (7,2) (3,3) (9,0) Inga pensionsförpliktelser till verkställande direktör eller ledande befattningsbehavare finns. För ytter - ligare information om ersättningar till styrelse och verkställande direktör hänvisas till not 11. Medelantal årsanställda 2025 2024 Mkr Totalt varav kvinnor Totalt varav kvinnor VD och ledande befattningshavare 4 2 4 1 Övriga anställda 16 9 16 9 Summa 20 11 20 10 ===== SIDA 144 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.144 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 43 RESULTAT FRÅN ANDELAR I KONCERNFÖRETAG Mkr 2025 2024 Utdelning 4,0 6,1 Anteciperad utdelning 750,0 250,0 Summa 754,0 256,1 NOT 44 RÄNTEINTÄKTER OCH LIKNANDE RESULTATPOSTER Mkr 2025 2024 Räntor 0,2 0,2 Valutakursvinster 0,2 0,0 Summa 0,4 0,2 Av ränteintäkter och liknande resultatposter är 0,0 mkr (0,0) koncerninterna. NOT 45 RÄNTEKOSTNADER OCH LIKNANDE RESULTATPOSTER Mkr 2025 2024 Räntor −83,6 −113,0 Låneuppläggningskostnader −4,5 −4,3 Kostnader för återköp av obligationer −3,5 −2,9 Valutakursförluster −0,5 0,0 Summa −92,1 −120,3 Av ränteintäkter och liknande resultatposter är 0,0 mkr (0,0) koncerninterna. NOT 46 SKATT PÅ ÅRETS RESULTAT Mkr 2025 2024 Resultat före skatt 599,6 80,2 Inkomstskatt beräknad enligt nationell skattesats −123,5 −16,5 Skatteeffekter av: Skattemässiga underskott för vilka ingen uppskjuten skattefordran redovisas −12,5 −10,7 Ej avdragsgilla räntekostnader −18,8 −24,7 Ej skattepliktiga utdelningar 155,3 52,8 Övriga ej avdragsgilla/ej skattepliktiga poster −0,4 −0,8 Skattekostnad 0,0 0,0 Årets skattemässiga underskott uppgår till 60,8 mkr (52,0). Moderbolagets kvarstående underskottsavdrag uppgår per 31 december 2025 till 249,4 mkr (188,6). Ingen uppskjuten skattefordran redovisas i moderbo- laget per balansdagen. NOT 47 IMMATERIELLA TILLGÅNGAR Mkr 2025 2024 Ingående bokfört värde 12,5 0,1 Inköp 18,1 16,1 Avyttringar och utrangeringar - - Avskrivningar −2,4 −0,1 Nedskrivningar - −3,6 Utgående bokfört värde 28,2 12,5 Årets inköp avser främst investeringar i olika kon - cerngemensamma affärssystem och gemensam infra - struktur. Avskrivningar har gjorts av immateriella tillgångar som har driftsatts och tagits i bruk under året. Den bedömda nyttjandeperioden varierar mellan 4 och 7 år. NOT 48 ANDELAR I KONCERNFÖRETAG Bokfört värde, Mkr Bolag Kapital- andel, % Rösträtts- andel, % Antal andelar 2025 2024 Catella Holding AB 100% 100% 1 000 1 352,6 1 352,6 Catella Real Estate AG 10% 10% 252 500 5,6 5,6 Summa 1 358,2 1 358,2 Uppgifter om dotterföretagens organisationsnummer och säte: Bolag Org.nr. Stad Catella Holding AB 556064-2018 Stockholm Catella Real Estate AG HRB 169051 München     Andelar i koncernföretag 2025 2024 Ingående bokfört värde 1 358,2 1 358,2 Förvärv - - Lämnade aktieägartillskott - - Utgående bokfört värde 1 358,2 1 358,2 NOT 49 EGET KAPITAL Aktiekapitalet uppgick per 31 december 2025 till 176,7 mkr (176,7) fördelat på 88 348 572 aktier (88 348 572). Kvotvärde per aktie är 2. Aktiekapitalet är fördelat på två aktieslag med olika röstvärde; 2 339 442 A aktier, med fem röster per aktie, och 86 009 130 B aktier med en röst per aktie. Några andra skillnader mellan aktieslagen finns inte. Bolagsordningen innehåller en rättighet för inne - havare av aktier av serie A att omvandla dessa till lika antal aktier av serie B. Under 2025 konverterades 1 212 aktier av serie A till lika många aktier av serie B. Några utestående konvertibla skuldebrev som skulle kunna leda till utspädning av aktiekapitalet fanns inte per 31 december 2025. Under 2025 infördes ett nytt långsiktigt incita - mentsprogram om 400 000 teckningsoptioner riktat till styrelsen i Catella AB. Därutöver finns sedan tidi - gare ett långsiktigt incitamentsprogram om 4 700 000 teckningsoptioner riktat till ledande befattningsha - vare och andra nyckelpersoner inom Catella. Per den 31 december 2025 fanns totalt 1 169 083 utestående teckningsoptioner och vilka kan nyttjas för teckning av lika många aktier av serie B under september 2027, 2028 och 2029 , se vidare not 12. På årsstämman i maj 2025 bemyndigandes styrelsen att besluta om återköp eller överlåtelse av bolagets egna aktier samt att besluta om emission av nya aktier. Inga aktier innehas av bolaget självt eller av dess dotterbolag. Aktieägare med mer än 10 procent av rösterna Huvudaktieägare per den 31 december 2025 var Claesson & Anderzén-koncernen (med närstående) med 49,4 procent (49,4) av kapitalet och 49,2 procent (49,2) av rösterna. Ingen ytterligare aktieägare inne- hade 10 procent eller mer av antalet aktier eller röster vid utgången av 2025. Utdelning Styrelsen föreslår en utdelning om 0,90 kronor per aktie och vilket motsvarar totalt 79,5 mkr. För räken - skapsåret 2024 lämnades en utdelning på 0,90 kronor per aktie. Fritt eget kapital Överkursfond tillsammans med balanserade vinstme - del och årets resultat, utgör fritt eget kapital, det vill säga det belopp som finns tillgängligt för utdelning till aktieägarna. ===== SIDA 145 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.145 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Överkursfond När aktier emitteras till överkurs, det vill säga för aktierna ska betalas mer än aktiernas kvotvärde, ska ett belopp motsvarande det erhållna beloppet utöver aktiernas kvotvärde, föras till överkursfonden. Belopp som tillförts överkursfonden från och med 1 januari 2006 ingår i fritt eget kapital. Balanserade vinstmedel Balanserade vinstmedel utgörs av föregående års balanserade vinstmedel och resultat efter avdrag för under året lämnad vinstutdelning. NOT 50 LÅNESKULDER Mkr 2025 2024 Obligationslån 1 191,5 1 288,3 1 191,5 1 288,3 Avgår: långfristig del −1 191,5 −1 288,3 Kortfristig del 0,0 0,0 Catella AB har emitterat seniora icke säkerställda obligationer om totalt 1 300 mkr varav 600 mkr med förfall i mars 2028 och 700 mkr med förfall i mars 2029. I augusti 2025 återköptes en volym om 100 mkr till eget förvar vartefter utestående obligationers nominella belopp uppgår till 1 200 mkr. Lånen löper med en rörlig ränta om tremånaders Stibor plus 390 respektive 450 punkter. Obligationerna är noterade på Nasdaq Stockholm varav 600 mkr på listan för håll - bara obligationer. Finansieringen är villkorad av att koncernens egna kapital och likviditet vid var tillfälle uppgår till lägst 1 000 mkr respektive 200 mkr. Dessa villkor har upp - nåtts såväl under året som per 31 december 2025. NOT 51 UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER Mkr 2025 2024 Semesterlöneskuld 2,5 3,1 Upplupna löner 6,6 9,0 Sociala avgifter 3,6 4,9 Upplupna räntekostnader 4,7 5,8 Upplupna revisionsarvoden 0,9 0,6 Upplupna styrelsearvoden 1,2 1,0 Upplupna advokatkostnader 0,2 0,1 Övriga poster 2,2 3,8 Summa 21,9 28,3 NOT 52 STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER Catella AB har ingått borgensåtaganden dels som säkerhet för fullgörande enligt utvecklingsavtal dels som säkerhet för lånefacilitet avseende de tyska pro- jektbolagen KöTower, Seestadt och Düssel-Terrassen , för ett totalt belopp om 149 mkr (243). Inga ställda säkerheter fanns per den 31 december 2025. NOT 53 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Moderbolaget har en närståenderelation med sina dotterbolag. Prissättning vid transaktioner mellan moderföretag och dotterbolag sker med beaktande av affärsmässiga principer. Under 2025 har Catella AB tillhandahållit ett antal koncerninterna tjänster till flertalet dotterbolag för vilka marknadsmässigt pris har erlagts. Därutöver har utdelningar från dotterbo - lag erhållits med ett belopp om 254,0 mkr. För ledande befattningshavares förmåner hänvisas till koncernens uppgifter under not 11 till koncernre- dovisningen samt till not 43. För ställda säkerheter och eventualförpliktelser till förmån för dotterbolag hänvisas till not 52. NOT 54 FINANSIELL RISKHANTERING Catella AB (publ) är ett holdingbolag för koncernen där koncernledning och andra centrala gruppfunk - tioner har samlats. Moderbolagets tillgångar utgörs främst av aktier i dotterbolag och fordringar på dot- terbolag. Ingen säkring av valutarisken i Catellas net - totillgångar sker för närvarande. Koncernledningen utvärderar årligen behovet av säkring av koncernens omräkningsrisker. Moderbolaget har vidare upptagit långfristig låne - finansiering i SEK med rörlig ränta för egen verksam- hetsfinansiering. Därmed har den juridiska personen Catella AB (publ) exponering mot ränterisk och lik- viditetsrisk. Exponering mot andra finansiella risker såsom marknadsrisk, kreditrisk och valutarisk etc. är begränsad. Catella AB är indirekt utsatt för samma risker som koncernen genom sitt innehav av andelar i dotterbolag och intressebolag. Ränterisk Ränterisk är risken att bolagets nettoresultat påverkas till följd av förändringar i det allmänna ränteläget. Moderbolaget analyserar och följer löpande upp sin exponering för ränterisk. Likviditetsrisk Likviditetsrisk är risken att Catella AB (publ), inom en definierad tidsperiod, inte kan refinansiera sina exis - terande tillgångar eller är oförmögen att möta utökade krav på likviditet. Likviditetsrisk innefattar också risken att moderbolaget tvingas låna till ofördelaktig ränta eller måste sälja tillgångar med förlust för att kunna fullgöra sina betalningsåtaganden. Moderbo - laget analyserar och följer löpande upp sin exponering för likviditetsrisk. Vid behov kan moderbolaget bruka dotterbolags överskottslikviditet via interna lån. Marknadsrisk Marknadsrisk inkluderar risken för förlust till följd av förändringar av räntor, valuta- och aktiekurser, inklu - sive prisrisk i samband med avyttring av tillgångar eller stängning av positioner. Valutarisk Inga fordringar eller skulder i utländsk valuta, för- utom vissa koncernmellanhavanden, fanns per 31 december 2025. För ytterligare information om finansiella risker för koncernen, vilka är indirekt tillämpliga även för moderbolaget, hänvisas till not 3. Kreditrisk Kreditrisken avseende fordringar på dotterbolag har beaktats och bedöms ej vara väsentlig. Likvida medel är placerade hos väletablerade banker med god kredit- värdighet och inget nedskrivningsbehov bedöms föreligga för dessa. ===== SIDA 146 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.146 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 55 HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN Catella Group har utsett Gustav Jansson till ny Chief Financial Officer med tillträde i april 2026. Gustaf Jansson efterträder Michel Fischier som har beslutat att lämna sin roll efter nästan fem år i bolaget. Michel Fischier kvarstår i sin roll fram till den 1 maj. Förslag till vinstdisposition Till årsstämmans förfogande står följande fria fond- och vinstmedel i moderbolaget: Kr Överkursfond 69 966 953 Balanserat resultat 69 834 965 Årets resultat 599 558 479 739 360 397 Styrelsen och verkställande direktören föreslår att de till förfogande stående vinstmedlen disponeras enligt följande: Kr att utdelning till aktieägarna lämnas med 0,90 kr per aktie, totalt 79 513 715* att i ny räkning överförs (varav 69 966 953 till överkursfond) 659 846 682 739 360 397 * Baserat på antalet utestående aktier, 88 348 572, den 31 december 2025. Styrelsen föreslår en utdelning om 0,90 kronor per aktie och vilket motsvarar totalt 79,5 mkr baserat på antalet utestående aktier, 88 348 572, den 31 december 2025. För räkenskapsåret 2024 lämnades en utdelning på 0,90 kronor per aktie. ===== SIDA 147 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.147 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed i Sverige och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovis - ningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU. Års - redovisningen respektive koncernredovisningen ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för moderbolaget respektive koncernen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Moderbolagets och koncernens resultaträkningar och balansräkningar är föremål för fastställande på årsstämman den 12 maj 2026. Årsredovisningen och koncernredovisningen har, som framgår ovan, godkänts för utfärdande av styrelsen och verkställande direktören Stockholm den 26 mars 2026. Erik Rune Styrelseordförande Tobias Alsborger Styrelseledamot Erik Ranje Styrelseledamot Sofia Watt Styrelseledamot Samir Kamal Styrelseledamot Pernilla Claesson Styrelseledamot Erik Eikeland Styrelseledamot Rikke Lykke Verkställande direktör Vår revisionsberättelse har avgivits den 27 mars 2026 KPMG AB Johanna Hagström Jerkeryd Auktoriserad revisor ===== SIDA 148 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.148 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Till bolagsstämman i Catella AB, org nr 556079 1419 RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och kon- cernredovisningen för Catella AB (publ) för år 2025 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sid - orna 29-39 och hållbarhetsrapporten på sidorna 46-96. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 40-147 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upp- rättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moder- bolagets finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder som de anta- gits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 29-39 och hållbarhetsrapporten på sidorna 46-96. För- valtningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbo- laget samt resultaträkningen och rapport över finan- siell ställning för koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovis- ningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlig- het med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs när - mare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det gran- skade bolaget eller, i förekommande fall, dess moder- företag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredo- visningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Redovisning och värdering av fastighetsprojekt Se not 23 och redovisningsprinciper på sidan 104 i årsredovisningen och koncernredovisningen för detaljerade upplysningar och beskrivning av området. Beskrivning av området Fastighetsprojekten bedrivs i separata juridiska enheter. Beroende på ägande och kontroll redovisas fastighetsprojekten som antingen dotterbolag alter - nativt intressebolag. Det redovisade värdet på fastig - hetsprojekt som ägs genom dotterbolag uppgår till 333 mkr och redovisas på balansraden exploaterings- och projektfastigheter, fastighetsprojekten motsvarar 8 % av koncernen totala tillgångar. Fastighetsprojekten värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Potentiellt nedskrivningsbehov i utvecklingsprojekt under uppförande och färdigställda projekt kan ha en väsentlig påverkan på bolagets resultat. Förändring i efterfrågan kan väsentligt påverka såväl bedömda marknadsvärden som redovisade värden för respek- tive projekt. Under 2025 har intäkterna från Catellas exploa - terings- och projektfastigheter uppgått till 545 mkr vilket utgör 26 % av koncernens totala intäkter. Genom väsentligen i projekttransaktionerna och väsentligheten i projektfastigheterna av tillgångs - massan har redovisning och värderingen av fastig - hetsprojekten varit ett särskilt betydelsefullt område i revisionen 2025. Hur området har beaktats i revisionen Vår revision har omfattat bland annat granskning av koncernens redovisningsprinciper av fastighetsprojekt för att verifiera efterlevnad av IFRS. Som stöd för värderingen har vi granskat interna eller externa värderingar, eller indikativa bud när så finns tillgängligt. Vi har även utvärderat ledningens bedömningar genom att följa upp projekten samt beaktat allmänna marknadsförhållanden för fastighe - ter på respektive marknad. Vi har också hållit diskus - sioner med bolagets ledning avseende värderingarna av fastighetsprojekten. Vi har stickprovsvis utvärdet och testat genomförda transaktioner samt intäktsredovisning hänförligt till fastighetsprojekten. Vi har även genomfört stickprov- svis granskning av aktiveringar av kostnader hänför - liga till fastighetsprojekten för att säkerställa korrekt allokering och att posterna är balansgilla. Vidare har vi bedömt innehållet i de upp- lysningar som lämnas i årsredovisningen och koncernredovisningen. REVISIONSBERÄTTELSE ===== SIDA 149 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.149 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–39 och 46-96. Den andra infor- mationen består också av ersättningsrapporten som vi inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och kon - cernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är ofören - lig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avse- ende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rappor- tera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredo - visningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncern - redovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och kon- cernredovisningen ansvarar styrelsen och verkstäl - lande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realis- tiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påver- kar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovis - ningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felak- tighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som del av en revision enligt ISA använder vi pro- fessionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: − identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredo - visningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgär - der bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamål - senliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsent- lig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. − skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämp - liga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. − utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprin - ciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovis - ningen och tillhörande upplysningar. − drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovis - ningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisions- bevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen och koncernre - dovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och kon - cernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten. − utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovis- ningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. − planerar och utför vi koncernrevisionen för att inhämta tillräckliga och ändamålsenliga revisions - bevis avseende den finansiella informationen för företag eller affärsenheter inom koncernen som grund för att göra ett uttalande avseende koncern- redovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervak - ning och genomgång av det revisionsarbete som utförts för koncernrevisionens syfte. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden. Vi måste informera styrelsen om bland annat revision- ens planerade omfattning och inriktning samt tid - punkten för den. Vi måste också informera om bety- delsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende ANNAN INFORMATION ÄN ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN ===== SIDA 150 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.150 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE oberoende, och ta upp alla relationer och andra för- hållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits. Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydel- sefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revi - sionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författ - ningar förhindrar upplysning om frågan. RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH FÖRFATTNINGAR Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och kon- cernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Catella AB (publ) för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i för- hållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verk- samhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konso- lideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta inne - fattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska ange - lägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande för- valtningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstäm - melse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseleda- mot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: − företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättnings - skyldighet mot bolaget, eller − på något annat sätt handlat i strid med aktie- bolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dis - positioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersätt - ningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är för- enligt med aktiebolagslagen. Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revi - sionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka till - kommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och för- hållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fat- tade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. REVISORNS GRANSKNING AV ESEF Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncern- redovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rappor- tering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Catella AB (publ) för år 2025. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprät- tats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalanden Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommenda - tion RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Catella AB (publ) enligt god revisors - sed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlig- het med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepap- persmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer är nödvändig för att upprätta Esef-rapporten ===== SIDA 151 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2025 S.151 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra gransknings¬åtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som upp- fyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegent - ligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapporte- ring av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar vi de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständig - heterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktö - rens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakli - gen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedöm - ning av huruvida koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen. REVISORNS GRANSKNING AV BOLAGSTYRNINGSRAPPORTEN Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrnings - rapporten på sidorna 29-39 och för att den är upprät- tad i enlighet med årsredovisningslagen Vår granskning har skett enligt FARs rekommen - dation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyr - ningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revi- sionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplys - ningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punk- terna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. KPMG AB, Box 382, 101 27, Stockholm, utsågs till Catella AB (publ)s revisor av bolagsstämman den 20 maj 2025. KPMG AB eller revisorer verksamma vid KPMG AB har varit bolagets revisor sedan 2023. Stockholm den 27 mars 2026 KPMG AB Johanna Hagström Jerkeryd Auktoriserad revisor ===== SIDA 152 ===== CATELLA AB (PUBL) BOX 5894, 102 40 STOCKHOLM BESÖKSADRESS: BIRGER JARLSGATAN 6 ORGANISATIONSNUMMER: 556079-1419 HUVUDKONTOR: STOCKHOLM, SVERIGE +46 (0) 8-463 33 10 | INFO@CATELLA.SE CATELLA.COM