===== SIDA 1 ===== 1(19) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023 Delårsrapport Creades AB (publ) 1 januari – 30 juni 2023 • Avkastning på substansvärdet för hela perioden uppgick till +2 (-33) procent. OMXSGI avkastade under samma period +11 (-28) procent • För kvartalet uppgick avkastningen på substansvärdet till -3 (-19) procent. OMXSGI avkastade för kvartalet +2 (-16) procent • Resultat i kronor per aktie uppgick till +1,44 (-31,15) för hela perioden och för kvartalet till -2,20 (-15,19) • I maj ingick Creades avtal om att förvärva upp till 12 procent av SaaS-bolaget Kreditz för upp till SEK 54 mn • I maj lämnades ett långfristigt konvertibelt lån om SEK 150 mn till Instabee Substansvärdets fördelning den 30 juni 2023 Marknadsvärde Antal aktier (SEK mn) kr per aktie i procent Noterade tillgångar Avanza 15 760 000 3 459 25 39 Creaspac 4 830 000 460 3 5 Aktiv förvaltning i kapitalförsäkring 1) 1 938 14 22 Summa noterade tillgångar 5 857 43 65 Onoterade tillgångar Instabee 2) 611 5 7 Stickerapp 459 3 5 Inet 275 2 3 Apotea 271 2 3 Mentimeter 221 2 2 Stabelo 154 1 2 Findity 102 1 1 Chassi Group 59 0 1 Röhnisch 55 0 1 Kreditz 45 0 1 Övriga onoterade värdepapper 235 2 3 Summa onoterade tillgångar 2 486 18 28 Övriga tillgångar och skulder netto 3) 613 5 7 Substansvärde 8 955 66 100 1) De tre största innehaven är Exsitec, Sdiptech och Vimian med ett sammantaget värde om SEK 561 mn, motsvarande 29 procent av de totala tillgångarna inom den Aktiva förvaltningen. 2) Exklusive konvertibelt skuldebrev om SEK 150 mn lämnat till Instabee i maj 2023. 3) Varav SEK 150 mn avser konvertibelt skuldebrev till Instabee och SEK 439 mn avser likvida medel. Andel av Creades substansvärde ===== SIDA 2 ===== 2(19) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023 Kommentarer från VD Bästa aktieägare, När Risto Siilasmaa tog över som ordförande i Nokia efter Jorma Ollila i början av 2010 -talet befann sig den tidigare nationalklenoden och framgångssagan i rejäla svårigheter. Som en slogan för det förändringsarbete som inleddes trummade Risto in det krassa budskapet att ”No news is bad news, bad news is good news and good news is no news”. Det finns många skillnader mellan Nokia och Creades. Två av de mer uppenbara är att vi inte tillverkar mobiltelefonsystem och att vi inte på något vis befinner oss i rejäla svårigheter. De t finns på samma gång vissa likheter. Efter två fantastiska år 2020 och 2021 hade vi ett tämligen mediokert 2022 och avkastningen för den första halvan av 2023 är förvisso tydligt starkare än samma period föregående år men samtidigt ännu inte på den nivå v i vill vara. Detta ger oss, liksom Nokia, anledning att reflektera över hur vi snabbast möjligt återvänder till en starkare tillväxt. Ett viktigt första steg i det arbetet är att utan omsvep erkänna för oss själva och omvärlden att vi inte är nöjda. Ett an dra, och kanske mer konstruktivt, steg är att fundera över vilka dåliga nyheter som drabbat oss (eller vi själva dragit på oss) och med lärdom av dessa agera snabbare och smartare framgent. Creades substansvärde per aktie ökade med 2 procent under årets f örsta halva vilket är klart sämre än de 11 procent vårt jämförelseindex OMXSGI avkastade. Vi ligger därtill efter vårt absoluta avkastningsmål om 7,5 procent på årsbasis. Den noterade delen av portföljen (SEK +123 mn / +2%) hade en mager avkastning under årets första hälft. Vårt enskilt största innehav Avanza (SEK +54 mn / +2% ) har rent operativt haft en anmärkningsvärt god utveckling med tanke på det bistra makroklimatet. Intäktsmässigt balanserades lägre courtageintäkter mer eller mindre av ökade ränteint äkter. Mer intressant är att Avanza fortsätter uppvisa mycket starka nettoinflöden av kapital vilket ger en solid grund för fortsatt långsiktig tillväxt. Den förhållandevis starka underliggande utvecklingen har dock ännu inte reflekterats i bolagets aktiek urs som utvecklats sidledes sedan årsskiftet. Verksamheten inom den Aktiva Förvaltningen (SEK +69 mn / +4%) utvecklas positivt och vi tycker oss nu ha en väl balanserad portfölj som skall kunna bidra i än högre utsträckning till avkastningen under återstoden av året. Innehavet i Creaspac utvecklades värdemässigt neutralt i perioden. En för Creaspac positiv nyhet är att den senaste tidens räntehöjningar medfört att avkastningen på bolagets kassa nu överstiger bolagets kostnader. Vidare ser vi en fortsatt positiv tendens med avseende på kvalitet och numerär i de diskussioner bolaget för med potentiella förvärvskandidater. Värdet av Creades onoterade innehav (SEK +25 mn / +1%) är mer eller mindre oförändrat sedan årsskiftet. Den sammantagna avkastningen maskerar dock det faktum att enskilda större innehav haft en tydligt negativ påverkan från en inbromsande e - handelsmarknad (Instabee SEK -129 mn / -17%, Apotea SEK -30 mn /-10%) respektive det snabbt stigande ränteläget (Stabelo SEK -32 mn / -17%), emedan andra större innehav (StickerApp SEK +130 mn, +35%, Mentimeter SEK +46 mn / +26% och Inet SEK +38 mn / +15%) fortsatt utvecklas starkt trots en bistrare omvärld. Creades har i maj ingått avtal att förvärva upp till 12 procent av aktierna i Kreditz. Bolagets affär är att hjälpa bland annat banker och finansiella institutioner att effektiviser a sin verksamhet och ta bättre kund- och kreditbeslut. Som tidiga investerare i Tink har vi från första parkett sett kraften i de affärer som kan utvecklas med hjälp av Open Banking - och PSD2-teknik och vi ser mycket fram mot att stötta Kreditz i dess fortsatta bolagsbyggande. Låt oss nu återgå till inledningens ambition att fokusera på de dåliga nyheterna. Vilka är dessa och vad kan vi lära oss av d em? Den enskilt sämsta nyheten är såklart att vi fortsätter släpa efter såväl index som vårt absoluta avkastningskrav. Denna omständighet är i sin tur påverkad av två typer av dåliga nyheter: (i) Sådana vi inte kan påverka och (ii) Sådana vi har drag it på oss själva. Ett exempel på de första utgörs bland annat av att den mycket starka tillväxten inom e -handel som drevs på av såv äl pandemi som fallande räntor nu förbytts till sin motsats. Ett annat – och kanske mer orättvist – exempel utgörs av att Avanzas aktiekurs drogs med i den a llmänna bankoron till följd av krisande amerikanska nischbanker. Orättvist eftersom Avanza i rak motsats till dessa banker är en solid bank med en konservativt använd balansräkning. Självklart har vi även under året dragit p å oss egna dåliga nyheter som borde kunnat undvikas. Ett närliggande exempel är de teknikproblem som drabbade Avanza i inledningen av juni. För vad det är värt har frågan tagits på största allvar på såväl lednings- som styrelse- och ägarnivå och stora ansträngningar görs för att undvika liknande incidenter i framtiden. Låt oss även för balansens skull nämna några goda nyheter (även o m sådana enligt Risto Siilasmaa saknar nyhetsvärde): Konjunktur och ränteläge varierar över tiden och perioder av generell motvind följs så småningom av medvind. Om man därtill, som Creades, har starka och välfinansierade bolag finns goda möjligheter att l everera värde oavsett omvärld. Detta har vi kontinuerligt bevisat under våra 12 år som bolag och vi jobbar hårdare än någonsin för att fortsätta i den riktningen. Den underliggande styrkan i våra bolag och vår för stunden välfyllda kassa om SEK 439 mn ger gott hopp om framtiden. John Hedberg Verkställande direktör ===== SIDA 3 ===== 3(19) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023 Investmentföretaget Avkastning och resultat Avkastning på substansvärdet Under hela perioden förändrades substansvärdet med SEK +101 (-4 325) mn efter utdelning till aktieägarna om SEK 95 (95) mn. Avkastningen uppgick till +2 (-33) procent. Motsvarande utveckling för OMXSGI var +11 (-28) procent. För kvartalet förändrades substansvärdet med SEK -347 (-2 110) mn efter utbetald utdelning till aktieägarna om SEK 47 (47) mn. Avkastning per aktie uppgick till -3 (-19) procent, motsvarande utveckling för OMXSGI var +2 (- 16) procent. Substansvärde och Avkastning på substansvärde är alternativa nyckeltal (APM). För specifikation av beräkningen av alternativa nyckeltal se Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal. Totalresultat Investmentföretagets resultat för perioden uppgick till SEK +196 (-4 229) mn och för kvartalet till -299 (-2 062). Resultatet motsvarar +1,44 (-31,15) kronor per aktie för perioden och -2,20 (-15,19) kronor för kvartalet. Förvaltningsresultat Förvaltningsresultatet är den del av substansvärdets förändring som beror på värdeutvecklingen i portföljbolagen och beräknas som portföljbolagens utgående värde plus erhållna utdelningar och försäljningslikvider minskat med ingående värde plus periodens anskaffningskostnader. Tabellen visar förvaltningsresultatets fördelning per innehav. I förvaltningsresultatet ingår utdelning från dotterbolagen Inet och Sticker App med SEK 20 mn respektive SEK 40 mn, totalt SEK 60 mn. Förvaltningsresultat Jan-jun 2023 fördelat per innehav SEK mn % SEK mn % Noterade tillgångar Avanza -369 -10% 54 2% Creaspac -1 0% 0 0% Aktiv förvaltning i kapitalförsäkring 1) -5 0% 69 4% Övriga noterade tillgångar 0 0 Resultat noterade tillgångar -375 -6% 123 2% Onoterade tillgångar Instabee -29 -5% -129 -17% StickerApp 88 21% 130 35% Inet 8 3% 38 15% Apotea -38 -12% -30 -10% Mentimeter 46 26% 46 26% Stabelo -32 -17% -32 -17% Findity 0 0% 0 0% Chassi Group 0 0% 0 0% Röhnisch -4 -6% -4 -6% Kredtiz 0 0% 0 0% Övriga onoterade värdepapper -17 -6% 5 2% Resultat onoterade tillgångar 22 1% 25 1% SUMMA -353 -4% 147 2% 1) De tre största innehaven är Exsitec, Sdiptech och Vimian med ett sammantaget värde om SEK 561 mn, motsvarande 29 procent av de totala tillgångarna inom den Aktiva förvaltningen. Apr-jun 2023 ===== SIDA 4 ===== 4(19) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023 Skatt Creades uppfyller inte kraven på ett investmentföretag i skatterättslig mening och blir således beskattat för vinster och utdelningar på direktägda icke näringsbetingade aktier och andelar. Utdelningar och vinster på näringsbetingade innehav är inte skattepliktiga. Likviditet och soliditet Investmentföretagets likvida medel uppgick per den 30 juni till SEK 439 mn jämfört med SEK 613 mn den 31 december 2022 vilket ger ett kassaflöde om SEK - 174 mn. Eget kapital uppgår till SEK 8 813 mn per 30 juni, en ökning med SEK 6 mn sedan 31 december 2022. Soliditeten uppgår till 97 procent. Värdepappersportfölj Värdet av värdepappersportföljen, inklusive konvertibelt skuldebrev lämnat till Instabee om SEK 150 mn, uppgick den 30 juni till SEK 8 492 vilket är en ökning med SEK 164 mn sedan årsskiftet 2022. Värdepapper har under året, utöver det konvertibla skuldebrevet, netto per värdepapper, förvärvats för SEK 616 mn och netto per värdepapper, avyttrats för SEK 571 mn inklusive indirekta köp och försäljningar i den aktiva förvaltningen i kapitalförsäkring. Övriga noterade värdepapper Utöver de långsiktiga noterade och onoterade innehaven har Creades även en aktiv förvaltning inom ramen för Creades kapitalförsäkring i Avanza. Kapitalförsäkringen används för mindre placeringar, placeringar under uppbyggnad samt placeringar där Creades för närvarande inte är aktivt engagerad i styrelsen. Större förändringar i de indirekta innehaven offentliggörs löpande då Creades har principen att på frivillig basis pressmeddela om Creades, sammantaget genom direkt och indirekt ägande i kapitalförsäkring , passerar någon av de flaggningsgränser som gäller vid direkt innehav och som regleras i lagen om Handel med finansiella instrument. Se vidare under ”Offentliggjorda meddelanden under kvartalet”. Kapitalförsäkringens innehav redovisas under ” Aktiv förval tning i kapitalförsäkring ” i substansvärdes - och delårsrapporter och för att ytterligare öka transparensen anger Creades, i fotnot, namn och sammanlagt värde på de tre största innehaven. Per 230630 var dessa innehav Exsitec, Sdiptech och Vimian med ett sammanlagt värde om SEK 561 mn. Övriga onoterade tillgångar Creades har ett antal mindre investeringar i bolag i tidiga faser men med en bedömd hög framtida tillväxtpotential. Dessa investeringar redovisas under posten ”Övriga onoterade värdepappe r”. Totala värdet på Creades andel i respektive bolag understiger SEK 100 mn. Innehaven värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Denna post består i dagsläget av innehav i dataskyddshanteringsbolaget DPOrganizer, spelutvecklaren Fast Travel Games, försäkringstjänsten Hedvig , SaaS-bolaget Howwe, betalningstjänsten Klarna, databashanteringsbolaget Stravito samt betalningsbolaget Yabie. Creades har ingått avtal om försäljningen av innehavet i Hedvig och affären beräknas genomföras senast under årets tredje kvartal. Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun Kassaflöde SEK mn i sammandrag 2023 2022 2023 2022 Erhållna utdelningar 178 199 178 199 Köp och försäljning av värdepapper netto -17 21 -45 586 Ännu ej reglerade aktietransaktioner 0 0 0 277 Reglerade aktietransaktioner från tidigare perioder 0 277 0 -101 Utdelat till aktieägarna -48 -47 -95 -95 Reglering skuld för rörlig ersättning -59 -55 -59 -55 Utställt konvertibelt skuldebrev -150 0 -150 0 Övrigt 1 -5 -3 -11 Summa -95 390 -174 800 ===== SIDA 5 ===== 5(19) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023 När värdet för ett innehav i ett enskilt bolag under denna post passerar SEK 100 mn eller om en representant från Creades investerarteam tar plats i styrelsen, särredovisas inneh aven på egen rad i substansvärdestabellen under Onoterade tillgångar. Större direkta nettoinvesteringar och nettoavyttringar under kvartal 2 2023 Inga större nettoinvesteringar eller nettoavyttringar har gjorts under 2023. Offentliggjorda meddelande under kvartalet Den 3 maj pressmeddelande bolaget följande: Creades investerar i Kreditz Creades har träffat avtal om att förvärva upp till drygt 12 procent av SaaS -bolaget Kreditz AB (”Kreditz” eller ”Bolaget”) för upp till SEK 54 mn i samband med en nyemission i bolaget. Transaktionen kommer att ske i tre delar, där den första sker nu, den andra är villkorad av Finansinspektionens godkännande av Creades som ägare av över 10 procent i bolaget då bolaget står under Finansinspektionens tillsyn, och den sista sker om vissa mål nås av bolaget under 2023. IKEAs investeringsbolag Ingka Investments kommer att investera i bolaget till samma belopp och villkor. Kreditz grundades 2018 och har tillstånd från Finansinspektionen för Kontoinf ormationstjänster. Bolagets produkter bygger på Open Banking - & PSD2 -teknologi. Kreditz hjälper bland annat banker och finansiella institutioner att analysera banktransaktionsdata genom automatiserad informationsinhämtning och analys. Detta ger en god överblick över potentiella kunders ekonomi, vilket minskar kreditrisker och risken för penningtvätt, och hjälper till att uppfylla krav på kundkännedom. Bolaget växer snabbt och har idag över 80 kunder, förutom i de nordiska länderna även i Holland, Storbrita nnien, Tyskland, Polen och Österrike, och ska med hjälp av det nya kapitalet fortsätta etableringen på fler marknader under de närmaste åren. Tidigare investerare inkluderar bland annat Salenia AB, Segulah Venture AB och Anna Storåkers som också är bolagets ordförande. Creades VD John Hedberg kommenterar: ”Som tidig investerare i Tink, som bygger själva PSD2-infrastrukturen, ser vi tydligt hur Kreditz tar vid och levererar stora mervärden på toppen av detta i form av de färdiga produkter och lösningar som hjälper banker och finansiella institutioner att både effektivisera sin verksamhet och ta bättre kundbeslut.” Creades har för avsikt att vara aktiva ägare i Kreditz genom deltagande i styrelsen. Den 11 maj pressmeddelande bolaget följande: Creades info rmerar om ägande i Seafire AB (publ) i samband med Seafires listbyte till Nasdaq Stockholm Seafire genomförde 11 maj 2023 ett listbyte från Nasdaq First North till Nasdaq Stockholms huvudlista. I samband med byte till en reglerad marknadsplats, där flaggni ngsregler gäller, informerar Creades härmed om sitt innehav i linje med Creades informationspolicy. Creades äger via kapitalförsäkring, 7 922 680 aktier i Seafire, motsvarande 18,49 procent av kapitalet och rösterna per 11 maj 2023. Detta är samma antal aktier som angavs i Seafires prospekt i samband med listbytet. Creades har som princip att på frivillig basis pressmeddela om Creades, sammantaget genom direkt och indirekt ägande i kapitalförsäkring, passerar någon av de flaggningsgränser som gäller vid di rekt innehav och som regleras i lagen om Handel med finansiella instrument. Seafire är en företagsgrupp med affärssegmenten Industrial components och Products som förvärvar och utvecklar bolag i Sverige. Bolaget grundades 2016 och fokuserar på att förvärva lönsamma bolag med utvecklingspotential. Seafire är en koncern med 14 bolag och omsättning på över 1 miljard kronor proforma. ===== SIDA 6 ===== 6(19) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023 Moderbolagets resultat Moderbolagets resultat för perioden uppgick till SEK +196 (-4 229) mn och SEK -299 (-2062) mn för kvartalet. Då Creades redovisar som Investmentföretag i enlighet med IFRS 10 överensstämmer moderbolagets resultat med investmentföretagets resultat. Per den sista juni uppgick eget kapital till SEK 8 813 mn. Eget kapital per 31 december 2022 uppgick till SEK 8 807 mn. De likvida medlen uppgick per 230630 till SEK 439 mn vilket motsvarar en minskning med SEK 174 mn sedan årsskiftet. Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer Creades verksamhet är utsatt för ett antal risker associerade med substansrabatt/premie, beroende av nyckelpersoner, ägare med betydande inflytande, makroekonomiska förhållanden, specifika onoterade innehav, finansiering, likviditet, valutakursförändringar, ränta, kredit, tvister samt regulatoriska krav. Situationen för risker och osäkerhetsfaktorer har inte väsentligen förändrats sedan årsredovisningen för 2022 lämnats. För ytterligare upplysningar om bolagets hantering av väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till bolagets årsredovisning för 2022. Påverkan av större händelser i omvärlden Rysslands pågående anfallskrig i Ukraina har påverkat börsen bå de i Sverige och övriga världen. Så länge kriget pågår kommer osäkerheten att vara stor. Creades portföljbolag har ingen materiell direkt exponering mot Ukraina eller krigets omedelbara effekter men den generella börsutvecklingen, en ökad inflation, period visa störningar i logistikkedjorna och även osäkerhet kring framtida påverkan på ekonomin i allmänhet och konsumenternas köpkraft i synnerhet har påverkat och kan komma att påverka Creades portföljbolag över tid. Jämförelseindex Creades använder OMXSGI som jämförelseindex för sin avkastning. Transaktioner med närstående Creades är sponsor till Creaspac AB, ett Special Purpose Acquisition Company (SPAC) och har ett avtal med bolaget att tillhandahålla företagsledning och investeringsteam mot ersättning om SEK 0,8 mn per kvartal. Under perioden har för övrigt inga väsentliga transaktioner med närstående förekommit förutom löner och ersättningar till ledning. Återköp av egna aktier Årsstämman den 17 april 2023 beslutade att bemyndiga styrelsen att genomföra återköp av egna aktier upp till 10 procent av kvarvarande ännu ej indragna aktier. Till och med 30 juni 2023 har inga återköp av egna aktier gjorts. Årsstämma 2023 Årsstämma 2023 för Creades AB hölls måndagen den 17 april 2023, kl. 16.00 på Strandvägen 7A i Stockholm. Utdelning Årsstämman beslutade om utdelning med 1,40 kr per aktie att fördelas på fyra utbetalningar. Vid det första utbetalningstillfället betalades 0,35 per aktie med avstämningsdag 19 april 2023. V id de senare utbetalningstillfällena betalas 0,35 kr per aktie med avstämningsdag den 1 augusti 2023, 1 november 2023 och 1 februari 2024. Utbetalning av utdelningen beräknas ske den 4 augusti 2023, 6 november 2023 respektive 6 februari 2024. ===== SIDA 7 ===== 7(19) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023 Händelser efter balansdagen Det finns inga väsentliga händelser efter balansdagen att rapportera. Största aktieägare Sven Hagströmer med familj är Creades enskilt största aktieägare per 30 juni 2023 genom bolaget Biovestor AB, vilket äger 59,0 procent av kapitalet och 42,9 procent av rösterna, och genom Carnegie Särskilda Pensionsfond II som äger 1,8 procent av kapitalet och 2,6 procent av rösterna, tillsammans 60,9 procent av kapitalet och 45,4 procent av rösterna. Ägandet i Creades uppgår til l 82 633 030 aktier, varav 39 974 280 A-aktier (1 röst per aktie) och 42 658 750 B-aktier (1/10 röst per aktie), med totalt 44 240 155 röster. Kommande rapporttillfällen Delårsrapport januari – september 2023 kl. 08.30 12 oktober 2023 Bokslutskommuniké 2023 kl. 08.30 25 januari 2024 Creades redovisar aktuellt substansvärde per månadsskiftet den tredje arbetsdagen i nästkommande månad. Detta gäller inte vid kvartalsskiften då delårsrapporter eller bokslutskommuniké lämnas enligt ovan. Substansvärdet avseende juli 2023 kommer att redovisas den 15 augusti 2023. Alla rapporter offentliggörs kl 08.30 CET. ______________________________________________ Denna delårsrapport har varit föremål för bolagets revisors översiktliga granskning. Stockholm Sven Hagströmer Henrik Henriksson Cecilia Hermansson Ordförande Ledamot Ledamot Hans Karlsson Maria Rankka Lars Stugemo Ledamot Ledamot Ledamot Jane Walerud John Hedberg Ledamot Verkställande Direktör Frågor besvaras av John Hedberg, telefon 08 412 011 00 eller 070 629 23 37. Creades är listat på Nasdaq Stockholm. Denna information är sådan information som Creades AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 14 juli 2023, klockan 08:30 CET. ===== SIDA 8 ===== 8(19) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023 Finansiella rapporter Resultaträkning i sammandrag, Investmentföretaget Rapport över totalresultat i sammandrag, Investmentföretaget Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun SEK mn 2023 2022 2023 2022 Förvaltningsverksamheten Erhållna utdelningar 60 199 178 199 Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag -413 -2 386 -31 -4 686 Resultat förvaltningsverksamheten -353 -2 187 147 -4 487 Övriga intäkter 1 1 2 2 Administrationskostnader 1) 41 121 30 255 Rörelseresultat -311 -2 065 179 -4 230 Finansnetto 12 3 17 1 Resultat efter finansnetto -299 -2 062 196 -4 229 Periodens resultat -299 -2 062 196 -4 229 SEK + 45 mn, motsvarande period förra året uppgick till SEK + 274 mn. 1 )I administrationskostnaderna ingår årets förändring av avsättning till reserven för rörlig ersättning, förändringen uppgår i år till Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun SEK mn 2023 2022 2023 2022 Periodens resultat -299 -2 062 196 -4 229 Summa övrigt totalresultat 0 0 0 0 Periodens totalresultat -299 -2 062 196 -4 229 ===== SIDA 9 ===== 9(19) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023 Balansräkning i sammandrag, Investmentföretaget Förändringar i eget kapital i sammandrag, Investmentföretaget SEK mn Not 2023-06-30 2022-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar 3 4 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i portföljbolag värderade till verkligt värde via 2 8 342 8 328 Långfristig fordran värderad till verkligt värde via resultatet 2 150 0 Omsättningstillgångar Övriga omsättningstillgångar 115 107 Likvida medel 439 613 SUMMA TILLGÅNGAR 9 049 9 052 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital hänförligt till Creades AB:s aktieägare 8 813 8 807 Totalt eget kapital 8 813 8 807 Långfristiga skulder Leasingskuld 0 1 Övriga skulder 30 133 Kortfristiga skulder Leasingskuld 2 2 Övriga skulder 204 109 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 9 049 9 052 SEK mn 2023-06-30 2022-12-31 2022-06-30 Eget kapital vid årets början 8 807 12 945 12 945 Utdelning -190 -190 -190 Periodens totalresultat 196 -3 948 -4 229 Eget kapital vid periodens slut 8 813 8 807 8 526 ===== SIDA 10 ===== 10(19) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023 Kassaflödesanalys i sammandrag, investmentföretaget Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun SEK mn 2023 2022 2023 2022 Den löpande verksamheten Rörelseresultat -311 -2 065 179 -4 230 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 364 2 253 -14 4 412 Betalda och erhållna räntor, netto 6 0 9 1 Realiserade valutakursförluster och vinster -2 3 0 0 Kassaflöde löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 57 191 174 183 Förändring av rörelsekapitalet 62 225 -58 126 Kassaflöde från den löpande verksamheten 119 416 116 309 Förvaltningsverksamheten Förvärv av aktier och andelar -387 -1 178 -616 -1 651 Försäljning av aktier och andelar 261 1 199 571 2 237 Förändring oinvesterade medel i kapitalförsäkring *) 109 0 0 0 Kassaflöde från förvaltningsverksamheten -17 21 -45 586 Finansieringsverksamheten Ökning långfristiga fordringar -150 0 -150 0 Utdelning -47 -47 -95 -95 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -197 -47 -245 -95 Periodens kassaflöde -95 390 -174 800 Likvida medel vid periodens början 534 877 613 467 Likvida medel vid periodens slut 439 1 267 439 1 267 *)Ökning -/Minskning +, Redovisades tidigare som likvida medel ===== SIDA 11 ===== 11(19) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023 Nyckeltal Kvartalsöversikt 2023-06-30 2022-12-31 2021-12-31 4) 2020-12-31 2019-12-31 Antal registrerade aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 12 465 128 12 465 128 -varav A-aktier, 1/1 93 103 641 93 103 641 93 103 641 8 199 253 8 199 253 -varav B-aktier, 1/10 42 658 750 42 658 750 42 658 750 4 265 875 4 265 875 Genomsnittligt antal utestående aktier 135 762 391 135 762 391 131 135 298 12 465 128 12 465 128 Eget kapital hänförligt till Creades AB:s aktieägare, SEK mn 8 813 8 807 12 945 7 951 4 610 Börsvärde (baserat på senaste betalkurs), SEK mn 10 372 10 589 19 984 11 755 5 965 Substansvärde 1, 2), SEK mn 8 955 8 854 12 993 7 995 4 610 Substansvärde per aktie 1, 2), kronor 66 65 96 641 370 Senaste betalkurs, kronor 76 78 147 943 479 Substansvärdesrabatt(-)/premie(+), % 2) 16 20 54 47 29 H1 2023 2022 2021 2020 2019 Värdeförändring på noterade värdepapper 3), % 2 -29 31 109 36 Värdeförändring på onoterade värdepapper 3), % 1 -26 93 40 25 Förändring substansvärde, % 2) 2 -30 52 82 30 Medeltal anställda i Creades AB 8 7 6 6 6 1)Eget kapital plus eventuell beslutad ännu ej utbetald utdelning. 2)För beräkning se Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM) 3)För information om beräkning se under rubriken Förvaltningsresultat sidan 3. 4)I april 2021 genomfördes en aktiesplit om 10/1 vilket påverkat värde och betalkurs per aktie. 2023-06-30 2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30 2022-03-31 2021-12-31 2021-09-30 Antal registrerade aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 - varav A-aktier, 1/1 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 - varav B-aktier, 1/10 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 Eget kapital, SEK mn 8 813 9 302 8 807 7 970 8 526 10 778 12 945 11 512 Börsvärde (baserat på senaste betalkurs), Mkr 10 372 10 909 10 589 9 368 10 508 15 070 19 984 13 984 Substansvärde, SEK mn 1, 2) 8 955 9 302 8 854 8 065 8 668 10 778 12 993 11 608 Substansvärde per aktie 1, 2), kronor 66 69 65 59 64 79 96 86 Senaste betalkurs, kronor 76 80 78 69 77 111 147 103 Substansvärdesrabatt(-)/premie(+), % 2) 16 17 20 16 21 40 54 20 Antal anställda i Creades AB 8 7 7 7 7 7 6 6 1)Eget kapital plus eventuell beslutad ännu ej utbetald utdelning. 2)För beräkning se not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal. ===== SIDA 12 ===== 12(19) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023 Resultaträkning i sammandrag, moderbolaget Rapport över totalresultat i sammandrag, moderbolaget Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun SEK mn 2023 2022 2023 2022 Förvaltningsverksamheten Erhållna utdelningar 60 199 178 199 Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag -413 -2 386 -31 -4 686 Resultat förvaltningsverksamheten -353 -2 187 147 -4 487 Övriga intäkter 1 1 2 2 Administrationskostnader 1) 41 121 30 255 Rörelseresultat -311 -2 065 179 -4 230 Finansnetto 12 3 17 1 Resultat efter finansnetto -299 -2 062 196 -4 229 Periodens resultat -299 -2 062 196 -4 229 SEK + 45 mn, motsvarande period förra året uppgick till SEK + 274 mn. 1 )I administrationskostnaderna ingår årets förändring av avsättning till reserven för rörlig ersättning, förändringen uppgår i år till Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun SEK mn 2023 2022 2023 2022 Periodens resultat -299 -2 062 196 -4 229 Summa övrigt totalresultat 0 0 0 0 Periodens totalresultat -299 -2 062 196 -4 229 ===== SIDA 13 ===== 13(19) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023 Balansräkning i sammandrag, moderbolaget Förändringar i eget kapital i sammandrag, moderbolaget SEK mn Not 2023-06-30 2022-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar 3 4 Finansiella anläggningstillgångar Aktier i dotterbolag värderat till verkligt värde via resultatet 2 788 654 Andelar i intresseföretag värderat till verkligt värde via resultatet 2 102 102 Andelar i övriga portföljbolag värderade till verkligt värde via resultatet 2 7 452 7 572 Långfristig fordran värderad till verkligt värde via resultatet 2 150 0 Omsättningstillgångar Övriga omsättningstillgångar 115 107 Likvida medel 439 613 SUMMA TILLGÅNGAR 9 049 9 052 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 8 813 8 807 Långfristiga skulder Leasingskuld 0 1 Övriga skulder 30 133 Kortfristiga skulder Leasingskuld 2 2 Övriga skulder 204 109 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 9 049 9 052 SEK mn 2023-06-30 2022-12-31 2022-06-30 Eget kapital vid årets början 8 807 12 945 12 945 Utdelning -190 -190 -190 Periodens totalresultat 196 -3 948 -4 229 Eget kapital vid periodens slut 8 813 8 807 8 526 ===== SIDA 14 ===== 14(19) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023 Noter Not 1 Redovisningsprinciper Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Investmentföretagets redovisning är upprättad i enlighet med Årsredovisningslagen och International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Moderbolagets redovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Samtliga belopp är angivna i SEK mn om annat inte anges varför avrundningsdifferenser kan förekomma. Konsolideringsprinciper Från och med fjärde kvartalet 2018 har Creades styrelse bedömt att man uppfyller kriterierna enligt IFRS 10 för ett Investmentföretag, vilket innebär att ingen konsolidering görs av dotter-eller intressebolag. Alla innehav behandlas som investeringar i värdepapper och värderas till verkligt värde via resultatet. Frivillig ändring av redovisningsprincip i moderbolaget 2018 I samband med att Creades bedömdes uppfylla kraven som Investmentföretag så ändrade Moderbolaget frivilligt principer för redovisning av investeringar i portföljbolag (dotterbolag, intressebolag och övriga finansiella tillgångar) så att samtliga investeringar i andelar i portföljbolag därefter redovisas till verkligt värde via resultatet på samma sätt som i Investmentföretaget. För ytterligare information angående Creades redovisningsprinciper hänvisas till bolagets årsredovisning för 2022, Not 2 Redovisningsprinciper. Not 2 Klassificering av finansiella instrument Enligt IFRS 9 ska ett företag klassificera sina finansiella tillgångar och skulder. Creades klassificering av sina finansiella tillgångar och skulder framgår av följande matris. Likvida medel, kundfordringar och leverantörsskulder har kort löptid och bedöm s ha ett upplupet anskaffningsvärde som inte avviker väsentligt från verkligt värde. Investmentföretaget har varken räntebärande skulder eller kundfordringar. Finansiella tillgångar och skulder 230630, per värderingskategori enligt IFRS 9 SEK mn Tillgångar Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Finansiella tillgångar upptagna till upplupet anskaffningsvärde Summa redovisat värde Summa verkligt värde Andelar i portföljbolag 8 342 8 342 8 342 Långfristig fordran 150 150 150 Likvida medel 439 439 439 Summa tillgångar 8 492 439 8 931 8 931 Finansiella tillgångar och skulder 221231, per värderingskategori enligt IFRS 9 SEK mn Tillgångar Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Finansiella tillgångar upptagna till upplupet anskaffningsvärde Summa redovisat värde Summa verkligt värde Andelar i portföljbolag 8 328 8 328 8 328 Likvida medel 613 613 613 Summa tillgångar 8 328 613 8 941 8 941 ===== SIDA 15 ===== 15(19) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023 Indelning i hierarkiska nivåer Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet indelas, i enlighet med IFRS 13, i tre hierarkiska nivåer beroende på vilken indata som används för värderingen. Nivå 1 avser tillgångar där indata kommer från noterade priser på aktiva marknader. Nivå 2 avser tillgångar där indata kommer från a ndra direkt eller indirekt observerbara indata än de som ingår i Nivå 1. Nivå 3 avser tillgångar där direkt eller indirekt observerbara indata saknas, vilket gäller för bolagets innehav i onoterade värdepapper. Creades har inga finansiella tillgångar eller skulder hänförliga till Nivå 2. Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten härrör från kategorin finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultaträkningen. De identifieras vid första redovisningstillfället till denna kategori. Värderi ngen till verkligt värde via resultaträkningen bedöms bäst återspegla verksamheten. Ingen post har redovisats direkt mot eget kapital. Värdering av finansiella instrument sker enligt IFRS 9 och IFRS 13. Förflyttning mellan nivåerna Ingen förflyttning mellan nivåerna har skett under 2023. Värderingsmodell Nivå 1 Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad och där det finns observerbara marknadstransaktioner, baseras på noterade marknadspriser. Som marknadspris används på balansdagen senaste avslutskurs om detta inte väsentligt avviker från senast ställda köpkurs. Nivå 3 För finansiella instrument som saknar observerbara marknadstransaktioner görs värderingen till verkligt värde genom en värderingsteknik som använder andra tillämpliga observerbara indata. I första hand används principen ”Senaste Transaktion”. Denna princip definieras som det pris som tillämpats i en nyligen genomförd ordnad transaktion i det innehav som skall värderas. Transaktionen skall vara utförd mella n marknadsaktörer så att priset därmed kan anses vara representativt för verkligt värde. Om det inom de senaste 12 månaderna inte genomförts någon transaktion som kan anses vara representativ för verkligt värde värderas de onoterade innehaven med utgångspunkt från ”International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidlines”. Varje enskilt innehav värderas för sig och värderingen görs då enligt följande: Värderingen görs vanligen genom principen ”Multipelvärdering”, innebärande att relevanta multiplar appliceras på innehavets historiska och/eller prognosticerade nyckeltal. Beroende på situationen används den multipel som ger bäst information. Använda multiplar är huvudsakligen P/E, EV/EBIT, EV/EBITA, EV/EBITDA, EV/Sales och/eller EV/ARR. Nyckeltalen jämförs med nyckeltal för andra jämförbara bolag. Dessa multiplar hämtas från en jämförelsegrupp av endera noterade bolag eller jämförbara onoterade transaktioner. Hänsyn tas till skillnader i till exempel storlek, historik eller marknad m ellan aktuellt bolag och jämförelsegruppens bolag samt att onoterade tillgångar har lägre likviditet än noterade tillgångar och värdet justeras därför vid behov med en justerings- och illikviditetsrabatt. Som underlag för prognosticerade nyckeltal används respektive innehavs egna rapporter kompletterade med rimlighetsbedömningar gjorda av Creades investeringsteam baserade på samtal med ledningen för respektive innehav. Som alternativ kan även ”DCF -värdering” användas, innebärande diskontering av innehavets prognosticerade framtida kassaflöden med diskonteringsränta baserad på jämförbara avkastningskrav på jämförbara företag och finansiella instrument. Under kortare tider med hastiga/större marknadsrörelser minskar tillförlitligheten i noterade jämförbara bolags prognosticerade nyckeltal, bland annat eftersom prognoserna inte uppdateras med samma hastighet som marknadsutvecklingen. Vid sådana enskilda extremhändelser kan värdering genom justering utifrån den allmänna börsutvecklingen vara en mer rättvisande värderingsmetod. På motsvarande vis kan sådana hastiga/större marknadsrörelser i vissa fall motivera en justering av värdet för innehav värderade enli gt metoden ”Senaste ===== SIDA 16 ===== 16(19) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023 Transaktion” som en metod för att återspegla betydande förändringar i den likvida noterade marknaden också i den mer illikvida onoterade marknaden. Utställda optioner beräknas till verkligt värde i enlighet med Black-Scholes Option Pricing Model. Antaganden kan i vissa fall vara förknippade med stor osäkerhet och förändringar av värderingsmodellernas ingående parametrar kan ha väsentlig påverkan på beräknat verkligt värde. Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument. Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden. Investmentföretaget 2023-06-30 Nivå 1 Nivå 3 2022-12-31 Nivå 1 Nivå 3 Innehav i portföljbolag värderade till verkligt värde via resultatet 8 342 5 857 2 486 8 328 5 832 2 496 Långfristig fordran värderad till verkligt värde via resultatet 150 0 150 Totalt 8 492 5 857 2 636 8 328 5 832 2 496 Specifikation Nivå 3 2023-01-01- 2022-01-01- 2023-01-01- 2022-01-01- 2023-06-30 2022-12-31 2023-06-30 2022-12-31 Ingående balans 2 496 4 679 0 0 Förvärv 75 1 107 150 - Avyttring -47 -1 827 - - Ränta/Utdelning -60 -55 - - Omvärdering 22 -1 565 - - Nyemissioner/Tillskott 0 157 - - 2 486 2 496 150 0 Innehav i portföljbolag Långfristig fordran 2023-06-30 Marknads- Värderings- Justerings- och Värderingsmultipel efter Operationell Förändrad Aktier och andelar, Nivå 3 Ägarandel värde modell illikviditetsrabatt justering/rabatt utveckling värderingsmultipel Instabee 6% 611 EV/Sales 40% 4,7 X X Stickerapp 51% 459 EV/EBITA 15% 7,8 X Inet 77% 275 EV/EBITA 20% 9,9 X X Apotea 5% 271 EV/Sales 10% 1,0 X Mentimeter 7% 221 EV/Sales 10% 6,4 X Stabelo 12% 154 DCF E/T E/T X Findity 35% 102 Senaste transaktion E/T E/T Chassi Group 15% 59 EV/EBITA 30% 9,6 X X Röhnisch 69% 55 EV/EBITA 30% 6,3 X Kreditz 12% 45 Senaste transaktion E/T E/T Övriga 235 E/T E/T SUMMA 2 486 Huvudsaklig orsak till eventuell omvärdering under 2023 2022-12-31 Marknads- Värderings- Justerings- och Värderingsmultipel efter Aktier och andelar, Nivå 3 Ägarandel värde modell illikviditetsrabatt justering/rabatt Instabee 6% 740 EV/Sales 30% 4,3 Stickerapp 51% 369 EV/EBITA 30% 7,9 Apotea 5% 301 DCF E/T E/T Inet 69% 227 EV/EBITA 30% 8,0 Stabelo 12% 186 Senaste transaktion E/T E/T Mentimeter 7% 175 Senaste transaktion E/T E/T Findity 35% 102 Senaste transaktion E/T E/T Chassi Group (fd Amcap) 15% 59 EV/EBITA 30% 7,6 Röhnisch 69% 58 EV/EBITA 30% 7,2 Övriga 280 E/T E/T SUMMA 2 496 ===== SIDA 17 ===== 17(19) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023 Not 3 Ställda säkerheter Som ett led i hantering av risker använder Creades sig av investeringar i optioner och terminer när det bedöms finnas behov. Av affärsmässiga skäl kan Creades även blanka aktier. Vid investering i terminer och vid blankning ställs en andel av de disponibla likvida medlen som säkerhet. De underliggande terminerna har daglig avräkning och kan med mycket kort varsel avvecklas och säkerheten frigöras. Blankning görs endast i noterade värdepapper varför säkerheten med mycket kort varsel kan frigöras. Per den 30 juni 2023 fanns inte någon ställd säkerhet. Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM) Substansvärde Substansvärdets avkastning Substansvärdesrabatt/premie Moderbolaget 2023-06-30 Nivå 1 Nivå 3 2022-12-31 Nivå 1 Nivå 3 Innehav i portföljbolag värderade till verkligt värde via resultatet 8 342 5 857 2 486 8 328 5 832 2 496 Långfristig fordran värderad till verkligt värde via resultatet 150 0 150 Totalt 8 492 5 857 2 636 8 328 5 832 2 496 Beräkning av substansvärde 2023-06-30 2022-12-31 2021-12-31 1) 2020-12-31 Eget kapital 8 813 8 807 12 945 7 951 Beslutad ännu ej utbetald utdelning 142 48 48 44 Substansvärde 8 955 8 854 12 993 7 995 Substansvärde per aktie 1) 66 65 96 641 1)I april 2021 genomfördes en aktiesplit om 10/1 vilket påverkat värde per aktie. Förändring substansvärde justerat för återinvesterad utdelning per aktie H1 2023 2022 2021 2020 2019 Ingående värde per aktie, kronor*) 65 96 64 370 297 Förändring substansvärde per aktie, kronor 1 -30 32 272 73 Substansvärde före justering, kronor 66 65 96 641 370 Återinvesterad utdelning per aktie**), kronor 0,7 1,3 1,8 33,4 16,2 Justerat utgående värde per aktie, kronor 66 67 97 675 386 Förändring i % 2 -30 52 82 30 *)Ingående värde 2021 har justerats för den aktiesplit om 10/1 som genomfördes i april 2021. **)Utdelning per aktie genom aktiens substansvärde efter utdelning i förhållande till substansvärde före justering per aktie. Beräkning av substansvärdesrabatt/premie 2023-06-30 2022-12-31 2021-12-31 1) 2020-12-31 2019-12-31 Senaste betalkurs per aktie, kronor 76 78 147 943 479 Substansvärde per aktie, kronor 66 65 96 641 370 Skillnad, kronor 10 13 51 302 109 Skillnad i förhållande till substansvärde per aktie, % 16 20 54 47 29 1)I april 2021 genomfördes en aktiesplit om 10/1 vilket påverkat värde per aktie. ===== SIDA 18 ===== 18(19) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023 Kort om bolaget Creades investerar som en långsiktig engagerad ägare i mindre och medelstora, noterade och onoterade bolag. Affärsidé Creades affärsidé är att ge en god riskjusterad avkastning till sina aktieägare genom kapitaltillväxt och/eller investeringsintäkter, främst genom att investera i verksamheter där Creades kan fungera som en engagerad ägare, i mindre och medelstora noterade och onoterade svenska företag. Målet med bolagets förvaltning är att: ■ Maximera avkastningen på kapitalet, ■ Genomföra investeringar i enlighet med den fastställda risknivån, samt ■ Säkerställa en god betalningsberedskap i företaget. Creades har en långsiktig investeringshorisont, med fokus på att skapa uthålligt värde genom långsiktig förvaltning av portföljinnehaven i enlighet med Creades affärsfilosofi, snarare än på utfallet under enskilda kvartal. Förvaltningen bedrivs således uta n tidsgränser och Creades verksamhet har inte som huvudsakligt syfte att genomföra någon tidsbestämd exit. Såväl nyinvesteringar som eventuella avyttringar sker baserat på varje investerings värdering och de möjliga alternativa investeringarna som finns tillgängliga. Investeringskriterier ■ Potential: Creades söker investeringsmöjligheter som har betydande potential för omvärdering. ■ Bransch: Creades begränsar sig inte till investeringar i särskilda branscher eller verksamhetsområden, men fokuserar på verk samheter som är relativt sett förutsägbara, vad gäller till exempel kundernas beteenden, branschens struktur och teknikutveckling. ■ Storlek: En investering, inklusive tilläggsinvesteringar, måste vara så stor att den har en materiell påverkan på avkastningen för Creades aktieägare. ■ Ägarinflytande: Majoriteten av Creades investeringar i företag bör innebära att Creades får ett ägarinflytande i företaget och kan agera som engagerad ägare. ■ Geografi: Portföljens fokus ska vara på svenska företag. Portföljen Creades portfölj består av ca 60-70 procent noterade tillgångar, 20-30 procent onoterade tillgångar och ca 10 procent övrigt inklusive likvida medel. Avkastningsmål Creades strävar efter att erbjuda aktieägarna en god riskjusterad avkastning som över tid överstiger 7,5 procent per år samt överstiger Stockholmsbörsens totalavkastningsindex, OMXSGI. Utdelning, inlösen och återköp, policy Bolaget avser att löpande återföra värde till sina aktieägare genom antingen utdelning, aktieåterköp eller inlösen. ===== SIDA 19 ===== 19(19) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2023 Definitioner Administrationskostnader – Kostnader för administration och personal (inklusive bonus), för Creades AB. Aktiens avkastning per aktie – Aktiekursens värdeförändring under året, justerad med återinvesterad utdelning och eventuell inlösen, i förhållande till aktiekursen vid periodens början. Avkastning på substansvärdet – Värdeförändring på substansvärdet per aktie under året, justerad med reglerad utdelning återinvesterad till substansvärdet, beslutad ännu ej utbetald utdelning och eventuell inlösen, i förhållande till substansvärdet per aktie vid periodens början. För beräkning se Not 22 Beräkning nyckeltal. Finansiella intäkter och kostnader – Ränteintäkter och räntekostnader samt realiserat och orealiserat resultat för syntetiska aktier och optioner. Förvaltningsresultat– Förvaltningsresultatet är den del av substansvärdets förändring som beror på värdeutvecklingen i portföljbolagen. Beräknas som rörelseresultat före administrationskostnader. Investmentföretag – Termen Investmentföretag används med samma betydelse som enligt IFRS 10. Marknadsvärde – Noterade innehav värderas till senaste avslutskurs på balansdagen. Fastställandet av marknadsvärde avseende onoterade innehav sker genom användning av olika värderingsmetoder som är lämpliga för det enskilda innehavet. Se Not 19 Klassificering av finansiella instrument. Resultat per aktie – Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare, dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier. Soliditet – Eget kapital i förhållande till balansomslutningen. SPAC – Ett förvärvsbolag, även kallat ett Special Purpose Acqusition Company (SPAC), är ett icke verksamhetsdrivande bolag som har tillsyfte att ta in kapital genom en börsnotering och inom en viss tid därefter, normalt 24‑36 månader, förvärva ett onoterat bolag som därigenom blir noterat efter en granskningsprocess av Nasdaq. Initiativtagare till ett förvärvsbolag är en så kallad sponsor som ansvarar för att identifiera, analysera och genomföra förvärvet. Substansvärde – Eget kapital plus beslutad men ännu inte utbetald utdelning. För beräkning se Not 22 Beräkning nyckeltal. Substansvärdesrabatt/premie – Skillnaden mellan börskursen och substansvärdet per aktie i förhållande till substansvärdet. Totalavkastning – Se Avkastning på substansvärdet. Verkligt värde – Se Marknadsvärde. Värdeförändring värdepapper – I begreppet värdeförändring värdepapper ingår både realiserade och orealiserade värdeförändringar inklusive eventuell utdelning. Värdepappersportfölj – Samtliga aktierelaterade värdepapper såsom tex aktier och andelar och utställda optioner. Creades AB (publ) TEL +46 8 412 011 00 E-MAIL info@creades.se ORGNR 556866-0723 ADRESS Ingmar Bergmans Gata 4, 114 34 Stockholm www.creades.se ===== SIDA 20 ===== . Revisorns granskningsrapport Creades AB (publ) org nr 556866-0723 Inledning Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Creades AB (publ) och för investmentföretaget per 30 juni 2023 och den sexmånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verks tällande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor . En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjlig t för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Slutsats Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för investmentföretagets de l i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen. Stockholm den dag som framgår av vår elektroniska underskrift Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Peter Nilsson Frida Main Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor