===== SIDA 1 ===== 1(20) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025 Delårsrapport Creades AB (publ) 1 januari – 30 juni 2025 • Avkastning på substansvärdet för hela perioden uppgick till +8 ( +8) procent. OMXSGI avkastade under samma period +2 (+11) procent • För kvartalet uppgick avkastningen på substansvärdet till +6 (+8) procent. OMXSGI avkastade för kvartalet +3 (+2) procent • Resultat i kronor per aktie uppgick till 5,7 5 (+5,39) för hela perioden och för kvartalet till +4,43 (+5,68) • Creaspacs likvidation avslutades och Creades erhöll SEK 23 mn i slutbetalning • Avyttring har skett av 64% av innehavet i Apotea till en köpeskilling om SEK 198 mn • Avtal om förvärv av 10,1% av Silex. Förvärvet är avhängigt myndighetsprövning, som beräknas vara slutförd under tredje kvartalet i år • Efter periodens slut ingicks avtal om försäljning av innehavet i Stabelo Substansvärdets fördelning Marknadsvärde Antal aktier ( SEK mn) kr/aktie i procent Noterade tillgångar Avanza 15 862 000 5 087 37 47 Apotea 1 250 000 110 1 1 Seafi re 8 118 751 43 0 0 A ktiv förvaltning i kapitalförsäkring 1) 2 375 17 22 Summa noterade tillgångar 7 615 5 6 70 Onoterade tillgångar Sti ckerapp 693 5 6 Instabee 388 3 4 Inet 297 2 3 Menti meter 247 2 2 Lumene 236 2 2 Klarna 210 2 2 Findity 133 1 1 Stabel o 113 1 1 Röhnisch 59 0 1 Kredi tz 56 0 1 Övriga onoterade värdepapper 175 1 2 Summa onoterade tillgångar 2 607 19 24 Övriga tillgångar och skulder netto 2) 664 5 6 Substansvärde 10 885 8 0 100 motsvarande 25 procent av de totala tillgångarna inom den Aktiva förvaltningen. om SEK 347 mn. Beslutad men ännu inte utbetald utdelning om SEK 163 mn ingår i substansvärdet. 2) Likvida medel om SEK 720 mn ingår i beloppet. Utöver likvida medel finns oinvesterade medel i kapitalförsäkring Andel av Creades substansvärde 1) De tre största innehaven är Sdiptech, Vitec och Exsitec med ett sammantaget värde om SEK 594 mn, ===== SIDA 2 ===== 2(20) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025 Kommentarer från VD Bästa aktieägare, Vladimir Ilitj Uljanov , mer känd under sitt revolutionära täcknamn Vladimir Lenin, har mig veterligen aldrig citerats i något av Creades tidigare vd-ord. Denna gång känns det dock befogat att låna hans ord om att ”det finns årtionden då ingenting händer och veckor då årtionden händer”. Citatet har relevans både ur ett omvärldsperspektiv , där den gångna våren bjudit på en synnerligen händelserik period, och ur ett creadesperspektiv . För den senare sammanfattar vi nu ett kvartal där vi arbetat med tre större transaktioner i form a v förvärvet av Silex Microsystems samt avyttringarna i Apotea och av Stabelo. Vidare har utvecklingen i våra portföljbolag framskridit i hög fart med resultatet att vi sedan årsskiftet ökat vårt substansvärde med 8 procent, att jämföras med Stockholmsbörsens (OMXSGI) avkastning om 2 procent . Vi uppfyller därmed såväl vårt relativmål om att leverera en avkastning över index, som vårt absolutmål om att minst leverera en avkastning överstigande 7,5 procent på årsbasis. Den noterade delen av portföljen ökade under perioden med +14% / SEK + 979 mn. Det viktigaste bidraget till den starka utvecklingen kommer från vårt enskilt största innehav Avanza (+ 22% / SEK +945 mn) som levererat starkt såväl kursmässigt som operationellt med en hög aktivitetsnivå hos kunderna och ett fortsatt starkt och uthålligt bidrag från räntenettot även i den nya, lägre räntemiljön. Under kvartalet har Avanza även fortsatt stärka sin ledningsgrupp genom rekryteringar av ny CFO i form av Jonas Svärlin g och ny chef för Pri vate och Investment Banking i form av Jacob Smith. Med dessa två nyckelroller på plats kan nu Avanza ytterligare öka takten i genomförandet av sin tillväxtstrategi. Under kvartalet avyttrade vi cirka två tredjedelar av vårt innehav i Apotea (+7% / SEK +20 mn) men kvarstår som en betydande ägare med representation i styrelsen. Apotea fortsätter utvecklas väl och invigde i juni sitt nya logistikcenter i Varberg vilket möjliggör fortsatt tillväxt och en bättre och snabbare service för kund er i södra och västra Sverige. Den Aktiva Förvaltningen (+1% / SEK +17 mn) har tack vare en god utveckling under kvartalet nu nästan stängt det tidigare gapet mot index. Givet vår historik och vårt flexibla mandat är vi dock inte nöjda med det utan kommer arbeta hårt för att även gå förbi och dra ifrån index under återstoden av året. Värdeutvecklingen för Creades onoterade innehav (-5% / SEK - 138 mn) förklaras i huvudsak av den kraftigt försvagade dollarkursen samt en fortsatt avvaktande konsumentmarknad. Valutautvecklingen ligger bakom värdeminskningarna i StickerApp ( - 13% / SEK -104 mn) och Klarna (-7% / SEK -16 mn) medan en lägre än förväntad marknadstillväxt är orsaken bakom nedskrivningen i Instabee ( -17% / SEK -77 mn). Det bör dock poängteras att den underliggande utvecklingen i bolagen generellt är positiv. StickerApp har under kvartalet tryckt sina första klistermärken i den nya fabriken i North Carolina och Instabee fortsätter ta marknadsandelar med tvåsiffrig tillväxt på den viktiga svenska marknaden som på totalen växte med låga ensiffriga tal. Inet (+8% / SEK + 23 mn) utgör ett onoterat glädjetecken med myck et fina tillväxt - och lönsamhetssiffror tack vare högt tempo i produktlanseringar och god lagerhållning av attraktiva produkter. Kvartalet har präglats av en ovanligt hög aktivitetsnivå i form av avyttringar av två tredjedelar av innehavet i Apotea samt avtal om försäljning av hela innehavet i Stabelo som signerades 1 juli. Vidare har vi ingått avtal om en för oss betydande investering i Silex Microsystems som är ett världsledande svenskt halvledarbolag . Affären, som avses slutföras under årets tredje kvartal, medför att Creades, inom ramen för ett konsortium av andra svenska långsiktiga ägare, ihop med bolagets ledning förvärvar en majoritet av bolagets aktier från den tidigare kinesiska huvudägaren. Att bolaget nu återigen får ett svenskt majoritetsägande stärker förutsättningarna för fortsatt framtida tillväxt givet den rådande geopolitiska situationen. Creades har följt Silex under flera år och inledde en dialog redan som en del i arbetet med att leta förvärv för Creaspac, vars likvidationsprocess slutfördes under kvartalet med resultatet att kvarvarande medel (4,37 kronor per aktie) nu utbetalats till Creaspacs aktieägare. Per halvårsskiftet har Creades en kassa om SEK 720 mn och därtill oinvesterade medel inom ramen för den Aktiva Förvaltningen om ytterligare SEK 347 mn. Även efter den avsedda investeringen i Silex om SEK 555 mn står vi väl rustade för framtiden, oaktat om ”årtionden av förändring” sker eller ingenting. För egen del får just de närmsta veckorna vara av lite lugnare natur. Med den förhoppningen önskar jag er aktieägare, och andra eventuella läsare, en trevlig sommar! John Hedberg Verkställande direktör ===== SIDA 3 ===== 3(20) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025 Investmentföretaget Avkastning och resultat Avkastning på substansvärdet Under hela perioden förändrades substansvärdet med SEK +6 72 ( +630) m n efter utdelning till aktieägarna om SEK 109 ( 102) mn . Avkastningen uppgick till +8 (+8) procent. Motsvarande utveckling för OMXSGI var +2 (+11) procent. För kvartalet förändrades substansvärdet med SEK +548 ( +717) mn efter utbetald utdelning till aktieägarna om SEK 54 (54) mn. Avkastning per aktie uppgick till +6 (+8) procent, motsvarande utveckling för OMXSGI var +3 (+2) procent. Substansvärde och Avkastning på substansvärde är alternativa nyckeltal (APM). För specifikation av beräkningen av alternativa nyckeltal se Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM). Periodens resultat Investmentföretagets resultat för perioden uppgick till SEK +780 (+732) mn och för kvartalet till +602 (+771). Resultatet motsvarar +5,75 (+5,39) kronor per aktie för perioden och +4,43 (+5,68) kronor för kvartalet. Förvaltningsresultat Förvaltningsresultatet är den del av substansvärdets förändring som beror på värdeutvecklingen i portföljbolagen och beräknas som portföljbolagens utgående värde plus erhållna utdelningar och försäljningslikvider minskat med ingående värde plus periodens anskaffningskostnader. Tabellen visar förvaltningsresultatets fördelning per innehav. Skatt Creades uppfyller inte kraven på ett investmentföretag i skatterättslig mening och blir således beskatta t för vinster och utdelningar på direktägda icke näringsbetingade aktier och andelar. Utdelningar och vinster på näringsbetingade innehav är inte skattepliktiga. Resultat från investeringsverksamheten fördelat per innehav SEK mn % SEK mn % Noterade tillgångar Avanza 431 9% 945 22% Apotea 59 23% 20 7% Seafi re 2 4% -3 -6% A ktiv förvaltning i kapitalförsäkring 186 8% 17 1% Resultat noterade tillgångar 677 9% 979 14% Onoterade tillgångar Sti ckerApp -14 -2% -104 -13% Instabee -77 -17% -77 -17% Inet 20 7% 23 8% Menti meter 0 0% 0 0% Lumene 6 3% -1 -1% Klarna -11 -5% -16 -7% Findity 16 14% 11 9% Stabel o -2 -1% -3 -3% Röhnisch 2 4% 5 10% Kredi tz 0 0% 0 0% Övriga onoterade värdepapper 29 17% 25 14% Resultat onoterade tillgångar -30 -1% -138 -5% SUMMA 646 6% 842 9% Apr - jun 2025 Jan - jun 2025 ===== SIDA 4 ===== 4(20) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025 Likviditet och soliditet Investmentföretagets likvida medel uppgick per den 30 juni till SEK 720 mn jämfört med SEK 717 mn den 31 december 2024 vilket ger ett kassaflöde om SEK + 3 mn. Utöver likvida medel finns oinvesterade medel inom den aktiva förvaltningen om SEK 347 mn. Eget kapital uppgår till SEK 10 722 mn per 30 juni, en ökning med SEK 563 mn sedan 31 december 2024. Soliditeten uppgår till 98 procent. Värdepappersportfölj Värdet av värdepappersportföljen uppgick den 30 juni till SEK 10 222 mn vilket är en ökning med SEK 640 mn sedan 31 december 2024. Värdepapper har under året, netto per värdepapper, förvärvats för SEK 889 mn och netto per värdepapper, avyttrats för SEK 874 mn inklusive indirekta köp och försäljningar i den aktiva förvaltningen i kapital - försäkring. Noterade tillgångar Värdet på direktägda noterade värdepapper uppgick den 30 juni till SEK 5 240 mn, vilket är en ökning med SEK 578 mn sedan 31 december 2024. Övriga noterade värdepapper Utöver de långsiktiga noterade och onoterade innehaven har Creades även en A ktiv förvaltning inom ramen för Creades kapitalförsäkring i Avanza. Kapitalförsäkringen används för mindre placeringar, placeringar under uppbyggnad samt placeringar där Creades för närvarande inte är aktivt engagerad i styrelsen. Större förändringar i de indirekta innehaven offentliggörs löpande då Creades har principen att på frivillig basis pressmeddela om Creades , samman- taget genom direkt och indirekt ägande i kapitalförsäkring, passerar någon av de flaggnings - gränser som gäller vid direkt innehav och som regleras i lagen om Handel med finansiella instrument. Kapitalförsäkringens innehav redovisas under ”Aktiv förvaltning i kapitalförsäkring” i substansvärdes- och delårsrapporter och för att ytterligare öka trans - parensen anger Creades, i fotnot, namn och sammanlagt värde på de tre största innehaven. Den 30 juni var dessa innehav Sdiptech, Vitec och Excitec med ett sammanlagt värde om SEK 594 mn. Onoterade tillgångar Onoterade innehav specificeras i Substansvärde- tabellen om värderingen av innehavet överstiger SEK 100 mn eller om Creades har styrelserepresentant i bolaget. Under kvartalet har värdet på onoterade tillgångar minskat med SEK 85 mn, främst pga stärkt krona gentemot USD och EUR , men även p g a erhållen utdelning från Inet, SEK 31 mn, och inlösen av aktier i Creaspac, SEK 21 mn. Övriga onoterade tillgångar Creades har ett antal mindre investeringar i bolag i tidiga faser men med en bedömd hög framtida tillväxtpotential. Dessa investeringar redovisas under posten ”Övriga onoterade värdepapper”. Värdet på Creades andel i respektive bolag understiger SEK 100 mn. Innehaven värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Denna post består i dagsläget av innehav i Aira (värmepumpar), Brocc (finansiering), Fast Travel Games (spelutvecklare), Howwe (SaaS-bolag), Stravito (databashantering) samt Yabie (betalningar). När värdet av ett innehav i ett enskilt bolag under denna post passerar SEK 100 mn eller om en representant från Creades investerarteam tar plats i styrelsen, särredovisas innehave t på egen rad i substansvärdestabellen under Onoterade tillgångar . I juni månad erhöll Creades slutligt inlösenbelopp för aktierna i Creaspac, SEK 23 mn. Creaspac ABs likvidation är därmed avslutad. Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun Kassaflöde SEK mn i sammandrag 2025 2024 2025 2024 E rhållna räntor 2 23 4 26 Erhållna utdelningar 217 231 217 231 Köp och försäljning av värdepapper netto 222 -217 -16 -289 Utdelat till aktieägarna -54 -54 -109 -102 Reglering skuld för rörlig ersättning -74 -60 -74 -60 Förändring fordran värdepapper - 154 - 154 Övrigt -9 -22 -19 -13 Summa 303 55 3 -53 ===== SIDA 5 ===== 5(20) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025 Större direkta nettoinvesteringar och nettoavyttringar under kvartal 2 2025 Under andra kvartalet 2025 har Creades sålt 64% av innehavet i Apotea till en köpeskilling om SEK 198 mn. Kvarvarande innehav värderades per halvårsskiftet till SEK 110 mn. Offentliggjorda viktiga händelser under kvartalet Den 13 juni pressmeddelade bolaget följande: Creades avser investera i Silex Microsystems – Ett svenskt världsledande halvledarbolag Creades har idag ingått avtal med avsikten att förvärva 10,1 procent av aktierna i Silex Microsystems (”Silex” eller ”Bolaget”) för en total köpeskilling om SEK 555 miljoner inklusive förväntade transaktionskostnader. Affären görs inom ramen för ett konsor tium (”Konsortiet”) av svenska långsiktiga investerare lett av Bure och Creades som sammanlagt avser att förvärva 48,2 procent av aktierna i Silex. Övriga medlemmar i Konsortiet inkluderar Grenspecialisten, 3S Invest, SEB - Stiftelsen och TomEnterprise. Till sammans med Bolagets grundare och vd Edvard Kälvesten samt ledning som tillsammans kommer äga 6,5 procent av aktierna i Silex kommer Konsortiet att kontrollera en majoritet av Bolaget. Affären är villkorad av godkännande från svenska och kinesiska myndigheter. Sådana godkännanden förväntas lämnas under Q3 2025. Silex grundades för 25 år sedan och är idag en världsledande aktör inom MEMS foundry, d.v.s. processutveckling och produktion av halvledare med mekaniskt rörliga komponenter. Bolagets produkter har tillämpningar inom bland annat medtech, datacenter, teleko m samt tillverkande industri / automatisering och som en konsekvens har Silex en kundbas med bred, global närvaro. Silex har huvudkontor och produktion i Järfälla utanför Stockholm. Bolaget har haft en genomsnittlig omsättningstillväxt (CAGR) om 17 procent sedan 2015 och för helåret 2024 omsatte Bolaget SEK 1 226 miljoner med en rörelsemarginal (EBIT) om 28 procent. Den mellan parterna avtalade affären värderar Silex till SEK 5,5 miljarder på skuldfri basis. Silex nuvarande huvudägare Sai Microelectronics (”SMEI”) är ett kinesiskt publikt bolag som 2015 förvärvade en majoritet av aktierna i Silex. Bakgrunden till transaktionen är att ett svenskt majoritetsägande skapar bättre förutsättningar för fortsatt framtida tillväxt givet den rådande geopolitiska situationen. Creades VD, John Hedberg, kommenterar: ”Vi är mycket glada över att, tillsammans med Konsortiet och Bolagets ledning och grundare, bidra till att Silex återigen får ett svenskt huvudägande. Vi har följt Silex under flera år och ser en betydande potential att fortsätta utveckla Bolagets världsledande position. Konsortiets gemensamma kunnande inom såväl högteknologisk produktion som ansvarsfullt och långsiktigt ägande skapar utmärkta förutsättningar för en god framtida utveckling och vi ser fram emot att få vara med och bidra till detta.” Creades avser, efter att affären givits erforderliga myndighetsgodkännanden, ta en aktiv roll i Silex, bland annat genom att John Hedberg tar plats i Bolagets styrelse. I samband med transaktionen har Konsortiet anlitat SEB Corporate Finance, Advokatfirman Cederquist och EY-Parthenon som rådgivare i finansiella, legala samt skattemässiga frågor. Moderbolagets resultat och ställning Moderbolagets resultat för perioden uppgick till SEK 780 (+732) mn och SEK +602 (+771) mn för kvartalet. Då Creades redovisar som Investmentföretag i enlighet med IFRS 10 överensstämmer moderbolagets resultat med investmentföretagets resultat. Per den 30 juni uppgick eget kapital till SEK 10 722 (9 690) mn. Eget kapital per 31 december 2024 uppgick till SEK 10 159 mn. Likvida medel uppgick per 30 juni 2025 till SEK 720 mn vilket motsvarar en ökning med SEK 3 mn sedan 31 december 202 4. Utdelning till aktieägarna har utbetalts med SEK 10 9 mn. Likvid för förvärvet av Lumene Group har erlagts med SEK 238 mn. Utdelning har erhållits från Avanza om SEK 186 mn och från Inet om SEK 31 mn. Likvid vid delförsäljning av Apotea har erhållits om SEK 198 mn. Väsentliga risker och osäkerhets- faktorer Creades verksamhet är utsatt för ett antal risker associerade med substansrabatt/premie, beroende av nyckelpersoner, ägare med betydande inflytande, makroekonomiska förhållanden, specifika onoterade innehav, finansiering, likviditet, valutakurs - ===== SIDA 6 ===== 6(20) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025 förändringar, ränta, kredit, tvister samt regulatoriska krav. Situationen för risker och osäkerhetsfaktorer har inte väsentligen förändrats sedan årsredo - visningen för 202 4 lämnats. Den ökade volatiliteten på världens aktie - och valutamarknader har inte föranlett någon materiell förändring i Creades strategi eller arbetssätt, då samtliga våra innehav är långsiktiga. För ytterligare upplysningar om bolagets hantering av väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till bolagets årsredovisning för 2024. Påverkan av större händelser i omvärlden De krig som pågår både i Ukraina och Mellanöstern har periodvis påverkat börsen både i Sverige och övriga världen negativt. Så länge krigen pågår kommer osäkerheten att vara förhöjd . Creades portföljbolag har ing a materiella direkta expo- neringar mot krige ns omedelbara effekter men den generella börsutvecklingen , periodvisa störningar i logistikkedjorna och även osäkerhet kring framtida påverkan på ekonomin i allmänhet och konsu - menternas köpkraft i synnerhet har påverkat och kommer fortsatt kunna påverka Creades portfölj - bolag över tid. Jämförelseindex Creades använder OMXSGI som jämförelseindex för sin avkastning. OMXSGI kan följas hos både Avanza och Nasdaq. Transaktioner med närstående Under perioden har Creades fakturerat Biovestor AB, närstående till styrelseordförande, SEK 0,2 mn för utnyttjande av lokaler. Utdelning har erhållits från dotterbolaget Inet AB med SEK 31 mn. Därutöver har inga väsentliga transaktioner med närstående förekommit förutom löner och ersättningar till ledning och styrelse. Årsstämma 2025 Återköp av egna aktier Årsstämman den 29 april 2025 beslutade att bemyn- diga styrelsen att genomföra återköp av egna aktier upp till 10 procent av kvarvarande ännu ej indragna aktier. Fram till den 30 juni 2025 har inga återköp av egna aktier gjorts. Utdelning Årsstämman beslutade den 29 april om utdelning med 1,60 kronor per aktie (föregående år 1,60 kronor) att fördelas på fyra utbetalningar, totalt SEK 217 mn. Vid det första utbetalningstillfället betalades 0,40 kronor med avstämningsdag 2 maj 2025. Vid de kommande utbetalningstillfällena betalas 0,40 kronor med avstämningsdagar 29 juli 2025, 29 oktober 2025 och 28 januari 2026. Händelser efter balansdagen Den 1 juli pressmeddelade bolaget följande: Creades avyttrar innehavet i Stabelo till Swedbank Creades har idag tillsammans med övriga större ägare i Stabelo ingått avtal om att avyttra bolaget till Swedbank. Affären är villkorad av myndighets - godkännanden och bedöms slutföras under fjärde kvartalet i år. När affären slutförs kommer Creades att erhålla en initial köpeskilling om SEK 41 mn samt möjlighet till tilläggsköpeskilling som beror på Stabelos utveckling fram till och med 2028. Creades bedömning är att affärens marknadsvärde (d.v.s. initial köpeskilling med tillägg för nuvärde av förväntad til läggsköpekilling) motsvarar det värde Stabelo idag har i Creades substansvärde. Detta värde kommer löpande uppdateras utifrån Stabelos utveckling fram till och med 2028. Stabelos grundare Hampus Brodén och Wilhelm Moberg kommer kvarstå i bolaget och framgent driva verksamheten även efter denna ägarförändring. Creades VD, John Hedberg, kommenterar: ”Hampus och Wille har under vår tid som ägare utvecklat Stabelo på ett mycket imponerande vis. Bolaget är idag sannolikt en av världens mest moderna och effektiva plattformar för produktion och distribution av bolån. Vi ser stora möjligheter i det Stabelo och Swedbank nu kan tillföra varandra och det ska bli spännande att följa utvecklingen framåt.” Största aktieägare Sven Hagströmer med familj är Creades enskilt största aktieägare per 3 0 juni 2025 genom bolaget Biovestor AB, som äger 59,0 procent av kapitalet och 42,9 procent av rösterna, och genom Carnegie Särskilda Pensionsfond II som äger 1,8 procent av kapitalet och 2,6 procent av rösterna, tillsammans 60,9 procent av kapitalet och 45,4 procent av rösterna. Ägandet i Creades uppgår till 82 633 030 aktier, varav 39 974 280 A-aktier (1 röst per aktie) och 42 658 750 B-aktier (1/10 röst per aktie), med totalt 44 240 155 röster. ===== SIDA 7 ===== 7(20) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025 Kommande rapporttillfällen Creades redovisar aktuellt substansvärde per månadsskiftet den tredje arbetsdagen i näst - kommande månad. Detta gäller inte vid kvartals - skiften då delårsrapporter eller bokslutskommuniké lämnas enligt ovan. Substansvärdet per 31 juli 2025 kommer att redovisas den 15 augusti 2025. Alla rapporter offentliggörs kl. 08.30 CET. ______________________________________________ Denna delårsrapport har varit föremål för bolagets revisors översiktliga granskning. Stockholm den 11 juli 2025 Sven Hagströmer Cecilia Hermansson Peter Nilsson Ordförande Ledamot Ledamot Maria Rankka Anna Settman Lars Stugemo Ledamot Ledamot Ledamot Hans Toll John Hedberg Ledamot Verkställande Direktör Delårsrapport kl. 8.30 14 oktober 2025 januari- september 2025 Bokslutskummuniké 2025 kl. 8.30 2 2 januari 2026 ===== SIDA 8 ===== 8(20) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025 Finansiella rapporter Resultaträkning i sammandrag, Investmentföretaget Rapport över totalresultat i sammandrag, Investmentföretaget Apr-jun Apr-jun Jan - jun Jan-jun SE K mn Not 2025 2024 2025 2024 Investeringsverksamheten Erhållna utdelningar 217 231 217 231 Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag 2 429 602 625 513 Resultat investeringsverksamheten 646 833 842 744 Övriga intäkter/kostnader 0 1 1 2 Administrationskostnader -46 -67 -67 -27 Rörelseresultat 600 767 776 719 Resultat från finansiella investeringar Finansnetto 2 4 4 13 Resultat efter finansnetto 602 771 780 732 Periodens resultat 602 771 780 732 Resultat per aktie (kr) såväl före som efter utspädning 4,43 5,68 kr 5,75 5,39 kr Genomsnittligt antal utestående aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 Apr-jun Apr-jun Jan - jun Jan-jun SEK mn 2025 2024 2025 2024 Periodens resultat 602 771 780 732 S umma övrigt totalresultat - - - - Periodens totalresultat 602 771 780 732 ===== SIDA 9 ===== 9(20) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025 Balansräkning i sammandrag, Investmentföretaget Förändringar i eget kapital i sammandrag, Investmentföretaget SEK mn Not 2025-06-30 2024-12-31 T ILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Mate rie lla anläggningstillgångar 10 11 Finansiella anläggningstillgångar A nde lar i portföljbolag värde rade till ve rkligt värde via re sultate t 2 10 222 9 582 Omsättningstillgångar Övriga om sättningstillgångar 3 3 Li kvi da medel 720 717 SUMMA TILLGÅNGAR 10 954 10 312 EGET KAPITAL OCH SKULDER Ege t kapital hänförligt till Cre ade s A B: s aktie ägare 10 722 10 159 Totalt eget kapital 10 722 10 159 Långfristiga skulder Leasi ngskul d 7 8 Övriga skulder 0 11 Kortfristiga skulder Leasi ngskul d 2 2 Övriga skulder 222 131 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 10 954 10 312 SEK mn 2025-06-30 20 24-12-31 Eget kapital vid årets början 10 159 9 175 Utdelning -217 -217 Peri odens total resul tat 780 1 202 Eget kapital vid periodens slut 10 722 10 159 ===== SIDA 10 ===== 10(20) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025 Kassaflödesanalys i sammandrag, investmentföretaget Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun SEK mn 2025 2024 2025 2024 Den löpande verksamheten Rörel seresul tat 600 767 776 719 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet -392 -544 -578 -504 Erhållen ränta 2 23 4 26 Kassaflöde löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 210 246 202 241 Förändring av rörelsekapitalet -75 -70 -75 -53 Kassaflöde från den löpande verksamheten 135 176 127 188 Investeringsverksamheten Inve ste ring i finansie lla tillgångar -408 -483 -889 -887 A vyttring av finansie lla tillgångar 630 266 874 598 Minskning av långfristiga fordringar - 150 - 150 Kassaflöde från investeringsverksamheten 222 -67 -15 -139 Finansieringsverksamheten Utdelning -54 -54 -109 -102 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -54 -54 -109 -102 Periodens kassaflöde 303 55 3 -53 Likvida medel vid periodens början 417 191 717 299 Likvida medel vid periodens slut 720 246 720 246 ===== SIDA 11 ===== 11(20) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025 Nyckeltal Kvartalsöversikt 2025-06-30 2024-12-31 2023-12-31 2022-12-31 2021-12-31 Antal regi strerade akti er 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 -varav A-aktier, 1/1 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 -varav B-aktier, 1/10 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 Genomsnittligt antal utestående aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 131 135 298 Ege t kapital hänförligt till Cre ade s A B: s aktieägare, SEK mn 10 722 10 159 9 175 8 807 12 945 Börsvärde (baserat på senaste betalkurs), SEK mn 10 182 9 795 9 761 10 589 19 984 Substansvärde 1, 2), SEK mn 10 885 10 214 9 223 8 854 12 993 Substansvärde per aktie 1, 2), kronor 80 75 68 65 96 Senaste betalkurs, kronor 75 72 72 78 147 Substansvärdesrabatt(-)/premie(+), % 2) -6 -4 6 20 54 H1 2025 2024 2023 2022 2021 Värdeförändring på noterade värdepapper 3), % 14 17 8 -29 31 Värdeförändring på onoterade värdepapper 3), % -5 5 2 -26 93 Avkastning substansvärde, % 2) 8 13 6 -30 52 Medeltal anställda i Creades AB 9 9 8 7 6 1)Eget kapital plus beslutad ännu ej utbetald utdelning. 2)För beräkning, se Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM) samt Definitioner. 3)För information om beräkning, se under rubriken Förvaltningsresultat sidan 3. 2025-06-30 2025-03-31 2024-12-31 2024-09-30 2024-06-30 2024-03-31 2023-12-31 2023-09-30 Antal regi strerade akti er 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 - varav A-aktier, 1/1 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 - varav B-aktier, 1/10 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 Eget kapital, SEK mn 10 722 10 338 10 159 9 872 9 690 9 136 9 175 7 986 Börsvärde (baserat på senaste betalkurs), Mkr 10 182 10 352 9 795 11 289 10 386 9 734 9 761 8 451 Substansvärde, SEK mn 1, 2) 10 885 10 338 10 214 9 981 9 853 9 136 9 223 8 081 Substansvärde per aktie 1, 2), kronor 80 76 75 74 73 67 68 60 Senaste betalkurs, kronor 75 76 72 83 77 72 72 62 Substansvärdesrabatt (-)/premie(+), %2) -6 0 -4 13 5 7 6 5 Medeltal anställda i Creades AB 9 9 9 8 8 8 8 8 1)Eget kapital plus eventuell beslutad ännu ej utbetald utdelning. 2)För beräkning se not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal samt Definitioner. ===== SIDA 12 ===== 12(20) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025 Resultaträkning i sammandrag, moderbolaget Rapport över totalresultat i sammandrag, moderbolaget Apr - jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun SEK mn 2025 2024 2025 2024 Investeringsverksamheten Erhållna utdelningar 217 231 217 231 Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag 429 602 625 513 Resultat investeringsverksamheten 646 833 842 744 Övriga intäkter 0 1 1 2 Administrationskostnader -46 -67 -67 -27 Rörelseresultat 600 767 776 719 Finansnetto 2 4 4 13 Resultat efter finansnetto 602 771 780 732 Periodens resultat 602 771 780 732 Apr - jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun SEK mn 2025 2024 2025 2024 Periodens resultat 602 771 780 732 Summa övrigt totalresultat - - - - Periodens totalresultat 602 771 780 732 ===== SIDA 13 ===== 13(20) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025 Balansräkning i sammandrag, moderbolaget Förändringar i eget kapital i sammandrag, moderbolaget SEK mn Not 2 025-06-30 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Mate rie lla anläggningstillgångar 10 11 Finansiella anläggningstillgångar A ktie r i dotte rbolag värde rade till ve rkligt värde via re sultate t 2 1 049 1 156 A nde lar i intre sse före tag värde rat till ve rkligt värde via re sultate t 2 1 33 137 A nde lar i övriga portföljbolag värde rade till ve rkligt värde via re sultate t 2 9 039 8 288 Omsättningstillgångar Övriga fordringar 3 3 K assa och bank 720 717 SUMMA TILLGÅNGAR 10 954 10 312 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 10 722 10 159 Långfristiga skulder Leasi ngskul d 7 8 Övriga skulder 0 11 Kortfristiga skulder Leasi ngskul d 2 2 Övriga skulder 222 131 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 10 954 10 312 SEK mn 2025-06-30 2024-12-31 Eget kapital vid årets början 10 159 9 175 Utdelning -217 -217 Periodens totalresultat 780 1 202 Eget kapital vid periodens slut 10 722 10 159 ===== SIDA 14 ===== 14(20) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025 Noter Not 1 Redovisningsprinciper Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Investmentföretagets redovisning är upprättad i enlighet med Årsredo - visningslagen och International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Moderbolagets redovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Samtliga belopp är angivna i SEK mn om annat inte anges varför avrundnings - differenser kan förekomma. Konsolideringsprinciper Creades uppfyll er kriterierna enligt IFRS 10 för ett Investmentföretag, vilket innebär att ingen konsolidering görs av dotter bolag eller intresse- företag. Alla innehav behandlas som investeringar i värdepapper och värderas till verkligt värde via resultatet. Redovisningsprinciper i moderbolaget Moderbolaget redovisar samtliga andelar i portföljbolag, dvs investeringar i dotterbolag, intresseföretag och övriga finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen. För ytterligare information angående Creades redovisningsprinciper hänvisas till bolagets årsredo- visning för 2024, Not 2 Redovisningsprinciper. Not 2 Klassificering och värdering av finansiella instrument Creades klassificering av finansiella tillgångar och skulder framgår av följande matris. Likvida medel, kundfordringar och leverantörs - skulder har kort löptid och bedöms ha ett upplupet anskaffningsvärde som inte avviker väsentligt från verkligt värde. Investmentföretaget har varken ränte- bärande skulder eller kundfordringar. Finansiella tillgångar 250630, per värderingskategori enligt IFRS 9 SEK mn T illgångar Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde v ia resultaträkningen Finansiella tillgångar upptagna till upplupet a nskaffningsvärde Summa redovisat värde Summa verkligt värde Andelar i portföljbolag 10 222 - 10 222 10 222 Li kvi da medel - 720 720 720 Summa finansiella tillgångar 10 222 720 10 942 10 942 Finansiella tillgångar 241231, per värderingskategori enligt IFRS 9 SEK mn T illgångar Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde v ia resultaträkningen Finansiella tillgångar upptagna till upplupet a nskaffningsvärde Summa redovisat värde Summa verkligt värde Andelar i portföljbolag 9 582 - 9 582 9 582 Li kvi da medel - 717 717 717 Summa finansiella tillgångar 9 582 717 10 298 10 298 ===== SIDA 15 ===== 15(20) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025 Indelning i hierarkiska nivåer Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen indelas, i enlighet med IFRS 13, i tre hierarkiska nivåer beroende på vilken indata som används för värderingen. Nivå 1 avser tillgångar där indata kommer från noterade priser på aktiva marknader. Nivå 2 avser tillgångar där indata kommer från andra direkt eller indirekt observerbara indata än de som ingår i Nivå 1. Nivå 3 avser tillgångar där direkt eller indirekt observerbara indata saknas, vilket gäller för bolagets innehav i onoterade värdepapper. Creades har inga finansiella tillgångar eller skulder hänförliga till Nivå 2. Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten härrör från kategorin finansiella instrument värderade till verkligt värde via resultaträkningen. De identifieras vid första redovisningstillfället till denna kategori. Värderingen till verkligt värde via resultaträkningen bedöms bäst återspegla verksamheten. Ingen post har redovisats direkt mot eget kapital. Värdering av finansiella instrument sker enligt IFRS 9 och IFRS 13. Förflyttning mellan nivåerna Ingen förflyttning mellan nivåerna har skett under perioden 1 januari – 30 juni 2025. Värderingsmodell Nivå 1 Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad och där det finns observerbara marknadstransaktioner, baseras på noterade marknadspriser. Som marknadspris används på balansdagen senaste avslutskurs om detta inte väsentligt avviker från senast ställda köpkurs. Nivå 3 För finansiella instrument som saknar observerbara marknadstransaktioner görs värderingen till verkligt värde genom en värderingsteknik som använder andra tillämpliga observerbara indata. I första hand används principen ”Senaste Transaktion”. Denna princip definieras som det pris som tillämpats i en nyligen genomförd ordnad transaktion i det innehav som skall värderas. Transaktionen skall vara av meningsfull storlek och utförd mellan marknadsaktörer så att priset därmed kan anses vara representativt för verkligt värde. Om det inom de senaste 12 månaderna inte genomförts någon transaktion som kan anses vara representativ för verkligt värde, värderas de onoterade innehaven med utgångspunkt från ”International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidlines”. Varje enskilt innehav värderas för sig och värderingen görs då enligt följande: Värderingen görs vanligen genom principen ”Multipelvärdering”, vilket innebär att relevanta multiplar appliceras på innehavets historiska och/eller prognosticerade nyckeltal. Beroende på situationen används den multipel som ger bäst information. Använda multiplar är huvudsakligen P/E, EV/EBIT, EV/EBITA, EV/EBITDA, EV/Sales och/eller EV/ARR. Nyckeltalen jämförs med nyckeltal för andra jämförbara bolag. Dessa multiplar hämtas från en jämförelsegrupp av endera noterade bolag eller jämförbara onoterade transaktioner. Hänsyn tas till skillnader i till exempel storlek, historik eller marknad mellan aktuellt bolag och jämförelsegruppens bolag samt att onoterade tillgångar har lägre likviditet än noterade tillgångar , varför värdet justeras vid behov med en justerings- och illikviditetsrabatt. Som underlag för prognosti - cerade nyckeltal används respektive innehavs egna rapporter kompletterade med rimlighets - bedömningar gjorda av Creades investeringsteam baserade på samtal med ledningen för respektive innehav. Som alternativ kan även ”DCF -värdering” användas, innebärande diskontering av innehavets prognosti - cerade framtida kassaflöden med diskonteringsränta baserad på jämförbara avkastningskrav på jämför- bara företag och finansiella instrument. Under kortare tider med hastiga/större marknadsrörelser minskar tillförlitligheten i noterade jämförbara bolags prognosticerade nyckeltal, bland annat eftersom prognoserna inte uppdateras med samma hastighet som marknads - utvecklingen. Vid sådana enskilda extremhändelser kan värdering genom justering utifrån den allmänna börsutvecklingen vara en mer rättvisande värderingsmetod. På motsvarande vis kan sådana hastiga/större marknadsrörelser i vissa fall motivera en justering av värdet för innehav värderade enligt principen ”Senaste Transaktion” som en metod för att återspegla betydande förändringar i den likvida noterade marknaden också i den mer illikvida onoterade marknaden. Utställda optioner beräknas till verkligt värde i enlighet med Black- Scholes Option Pricing Model. Antaganden kan i vissa fall vara förknippade med stor osäkerhet och förändringar av värderings - modellernas ingående parametrar kan ha väsentlig påverkan på beräknat verkligt värde. ===== SIDA 16 ===== 16(20) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025 Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument. Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden. Investmentföretaget 2025-06-30 Nivå 1 Nivå 3 2024-12-31 N ivå 1 Nivå 3 Innehav i portföljbolag värde rade till ve rkligt värde vi a resul tatet 10 222 7 615 2 607 9 582 7 020 2 562 Optioner 0 - 0 0 - 0 Totalt 10 221 7 615 2 607 9 582 7 020 2 562 Specifikation Nivå 3 2025-01-01- 2024-01-01 2025-01-01- 2024-01-01 2025-06-30 2024-12-31 2025-06-30 2024-12-31 Ingående balans 2 562 2 561 - 164 Förvärv 238 29 - - Avyttrat -21 -109 - - Ränta/Utdelning -31 -49 - 7 Konve rte ring lån till aktie r - 171 - -171 Omvärdering -140 135 - - Flytt till/från nivå 1 - -178 - - 2 607 2 562 0 0 Innehav i portföljbolag Långfristig fordran 2025-06-30 Ägarandel Marknads- värde Värderings-modell Justerings- och illikviditetsrabatt Värderings- multipel efter justering/ r abatt Operationell utveckling Förändrad värderings- multipel Sti ckerapp2) 51% 693 EV/EBITA 15% 10,0 - + Instabee 8% 388 E V/Sal es 45% 2,0 - Inet3) 76% 297 EV/EBITA 30% 7,8 + + Menti meter 7% 247 S enaste transaktion E/T E/T Lumene 20% 236 S enaste transaktion E/T E/T Klarna 0% 210 S enaste transaktion E/T E/T Findity 35% 133 E V/Sal es 30% 3,2 + + Stabel o 12% 113 A vtalad transaktion E/T E/T Röhnisch 82% 59 EV /EBITA 30% 9,8 + Kredi tz 13% 56 S enaste transaktion E/T E/T Övriga 175 E/T E/ T SUMMA 2 607 Huvudsaklig orsak till materiell omvärdering 2025 +/- 1) 1)Or sak till för ändr ingar öv er stigande 5 % anges. 2)Vär deför ändr ingen är till stor del or sakad av v alutakur sför ändr ingar . 3)Marknadsvärdet har påverkats av lämnad utdelning om SEK 31 mn. ===== SIDA 17 ===== 17(20) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025 Not 3 Ställda säkerheter Per den 30 juni 2025 fanns inte några ställda säkerheter. 2024-12-31 Marknads- Värderings- Justerings- och Värderings- multipel efter Ägarandel värde modell illikviditetsrabatt justering/rabatt Sti ckerapp 51% 797 EV/EBITA 15% 9,3 Instabee 8% 464 Senaste transaktion E/T E/T Inet 77% 305 EV/EBITA 35% 7,2 Menti meter 7% 247 Senaste transaktion E/T E/T Klarna 0% 226 Senaste transaktion E/T E/T Stabel o 12% 116 DCF E/T E/T Findity 35% 122 EV/Sal es 30% 3,0 Röhnisch 82% 54 EV/EBITA 30% 7,7 Kredi tz 14% 56 Senaste transaktion E/T E/T Övriga 173 E/T E/T SUMMA 2 562 Aktier och andelar, Nivå 3 Moderbolaget 2025-06-30 Nivå 1 Nivå 3 2024-12-31 Nivå 1 Nivå 3 Innehav i portföljbolag värde rade till ve rkligt värde vi a resul tatet 10 222 7 615 2 607 9 582 7 020 2 562 Optioner 0 - 0 0 0 0 Totalt 10 221 7 615 2 607 9 582 7 020 2 562 Specifikation Nivå 3 2025-01-01- 2024-01-01- 2025-01-01- 2024-01-01- 2025-06-30 2024-12-31 2025-06-30 2024-12-31 Ingående balans 2 562 2 561 - 164 Förvärv 238 29 - - Avyttrat -21 -109 - - Ränta/Utdelning -31 -49 - 7 Konve rte ring lån till aktie r - 171 - -171 Omvärdering -140 135 - - Flytt till/från nivå 1 - -178 - - 2 607 2 562 - 0 Innehav i portföljbolag Långfristig fordran ===== SIDA 18 ===== 18(20) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025 Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM) Substansvärde Substansvärdets avkastning Substansvärdesrabatt/premie Beräkning av substansvärde, kronor 2025-06-30 2024-12-31 2023-12-31 2022-12-31 2021-12-31 Eget kapital 10 722 10 159 9 175 8 807 12 945 Beslutad ännu ej utbetald utdelning 163 54 48 48 48 Substansvärde 10 885 10 214 9 223 8 854 12 993 Substansvärde per aktie 80 75 68 65 96 H1 2025 2024 2023 2022 2021 Ingående värde per aktie, kronor 75 68 65 96 64 Förändring substansvärde per aktie, kronor 5 7 3 -30 32 Substansvärde före justering, kronor 80 75 68 65 9 6 Återinvesterad utdelning per aktie 1), kronor 0,8 1,7 1,4 1,3 1,8 Justerat utgående värde per aktie, kronor 81 77 69 67 97 Förändring i % 8 13 6 -30 52 1)Utdelning per aktie genom aktiens substansvärde efter utdelning i förhållande till substansvärde före justering per aktie. Beräkning av substansvärdesrabatt/premie 2025-06-30 2024-12-31 2023-12-31 2022-12-31 2021-12-31 Senaste betal kurs per akti e, kronor 75 72 72 78 147 Substansvärde per aktie, kronor 80 75 68 65 96 Skillnad, kronor -5 -3 4 13 51 Skillnad i förhållande till substansvärde per akti e, % -6 -4 6 20 54 ===== SIDA 19 ===== 19(20) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025 Kort om bolaget Creades investerar som en långsiktig engagerad ägare i mindre och medelstora, noterade och onoterade bolag. Affärsidé Creades affärsidé är att ge en god riskjusterad avkastning till sina aktieägare genom kapitaltillväxt och/eller investeringsintäkter, främst genom att investera i verksamheter där Creades kan fungera som en engagerad ägare, i mindre och medelstora noterade och onoterade svenska företag. Målet med bolagets förvaltning är att: ■ Maximera avkastningen på kapitalet ■ Genomföra investeringar i enlighet med den fast - ställda risknivån ■ Säkerställa en god betalningsberedskap i företaget Creades har en långsiktig investeringshorisont, med fokus på att skapa uthålligt värde genom långsiktig förvaltning av portföljinnehaven i enlighet med Creades affärsfilosofi, snarare än på utfallet under enskilda kvartal. Förvaltningen bedrivs således utan tidsgränser och Creades verksamhet har inte som huvudsakligt syfte att genomföra någon tidsbestämd exit. Såväl nyinvesteringar som eventuella avytt - ringar sker baserat på varje investerings värdering och de möjliga alternativa investeringarna som finns tillgängliga. Investeringskriterier ■ Potential: Creades söker investeringsmöjligheter som har betydande potential för omvärdering och underliggande värdeskapande ■ Bransch: Creades begränsar sig inte till investeringar i särskilda branscher eller verksam - hetsområden, men fokuserar på verksamheter som är relativt sett förutsägbara, vad gäller till exempel kundernas beteenden, branschens struktur och teknikutveckling ■ Storlek: En investering, inklusive till växtpotential, måste vara så stor att den har en materiell påverkan på avkastningen för Creades aktieägare ■ Ägarinflytande: Majoriteten av Creades investe- ringar i företag bör medför a att Creades får ett ägarinflytande i företaget och kan agera som engagerad ägare ■ Geografi: Portföljens fokus är svenska och nordiska företag. Portföljen Creades portfölj består av ca 60-75 procent noterade tillgångar, 20-30 procent onoterade tillgångar och ca 0-10 procent övrigt inklusive likvida medel. Avkastningsmål Creades strävar efter att erbjuda aktieägarna en god riskjusterad avkastning som över tid överstiger 7,5 procent per år samt överstiger Stockholmsbörsens totalavkastningsindex, OMXSGI. Utdelning, inlösen och återköp, policy Bolaget avser att löpande återföra värde till sina aktieägare genom antingen utdelning, aktieåterköp eller inlösen. ===== SIDA 20 ===== 20(20) Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025 Definitioner och alternativa nyckeltal Administrationskostnader – Kostnader för admini - stration och personal (inklusive rörlig ersättning), för Creades AB. Aktiens a vkastning per aktie – Aktiekursens värdeförändring under året, justerad med åter- investerad utdelning och eventuell inlösen , i förhållande till aktiekursen vid periodens början. Avkastning på substansvärdet – Värdeförändring på substansvärdet per aktie under året, justerad med reglerad utdelning återinvesterad till substansvärdet, i förhållande till substansvärdet per aktie vid periodens början. För beräkning se Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal. Finansiella intäkter och kostnader – Ränteintäkter och räntekostnader samt realiserat och orealiserat resultat för syntetiska aktier och optioner. Förvaltningsresultat– Förvaltningsresultatet är den del av substansvärdets förändring som beror på värdeutvecklingen i portföljbolagen. Beräknas som rörelseresultat före administrationskostnader. Investmentföretag – Termen Investmentföretag används med samma betydelse som enligt IFRS 10. Marknadsvärde – Noterade innehav värderas till senaste avslutskurs på balansdagen. Fastställandet av marknadsvärde avseende onoterade innehav sker genom användning av olika värderingsmetoder som är lämpliga för det enskilda innehavet. Se årsredovisning 202 4 Not 18 Klassificering och värdering av finansiella instrument. Resultat per aktie – Resultat hänförligt till moder - företagets aktieägare, dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier. Soliditet – Eget kapital i förhållande till balans - omslutningen. Substansvärde – Eget kapital justerad för beslutad men ännu inte utbetald utdelning. För beräkning se Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal. Substansvärdesrabatt/premie – Skillnaden mellan börskursen och substansvärdet per aktie i förhållande till substansvärdet. Totalavkastning – Se Avkastning på substansvärdet. Verkligt värde – Se Marknadsvärde. Värdeförändring värdepapper – I begreppet värde- förändring värdepapper ingår både realiserade och orealiserade värdeförändringar inklusive eventuell utdelning. Värdepappersportfölj – Samtliga aktierelaterade värdepapper såsom tex aktier och andelar och utställda optioner. Creades AB (publ) TEL +46 8 412 011 00 E-MAIL info@creades.se ORGNR 556866-0723 POSTADRESS Ingmar Bergmans Gata 4 ● 114 34 Stockholm ● Sverige BESÖKSADRESS Ingmar Bergmans Gata 4, 7tr www.creades.se