===== SIDA 1 ===== 1 | Fjärde kvartalet 2 024 /2 5 | Dustin Group AB Q 1 Delår srapport 1 september 202 5 – 3 0 n ovember 2025 dustingroup.com ===== SIDA 2 ===== 2 | Första kvartalet 2 02 5 /2 6 | Dustin Group AB Delårsrapport september – november 2025 ” Organisk tillväxt och sänkt skuldsättning i en fortsatt osäker marknad ” Fö r sta kvartalet • Nettoomsättni ngen uppgick till 5 487 miljoner kronor ( 4 782 ) , där jämförelsekvartal et påverkades av implementeringen av nytt affärssystem. • Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 18,1 procent ( - 16,2 ) varav LCP 28,4 procent ( - 19,5) o ch SMB - 3,3 procent ( - 8,2) . • Bruttomarginalen uppgick till 13 , 1 procent ( 14,3 ). • Justera d EBITA uppgick till 83 miljoner kronor ( 21 ) motsvarande en justerad EBITA - marginal om 1, 5 procent ( 0, 4 ). • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 6 miljoner kronor ( - 52 ) inklusive j ämförelsestörande poster om - 37 miljoner kronor ( - 10 ) . • Kvartalets resultat uppgick till - 26 miljoner kronor ( - 78 ). • Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till - 0,0 2 kronor ( - 0,1 0 ). • Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 381 miljoner kronor ( - 42 ). • Nettoskuld vid periodens slut i relation till justerad EBITDA under den senaste tolvmånadersperioden var 3,3 (5,4), motsvarade 3,1 (5,2) enligt Dustins nya definition. Se ytterligare information i den finansiella översikten . Finansiella nyckeltal Kv 1 Kv 1 Rullande Helår Alla siffror i miljoner kronor om inte annat anges 2 5 /2 6 24/25 12 mån 24/25 Nettoomsättning 5 487 4 782 21 112 20 407 Organisk omsättningstillväxt (%) 18,1 - 16,2 5,3 - 3,3 Bruttomarginal (%) 13,1 14,3 13,3 13,6 Justera d EBITA 83 21 348 286 Justerad EBITA - marginal (%) 1,5 0,4 1,6 1,4 Rörelseresultat (EBIT) 6 - 52 - 2 465 - 2 523 Periodens resultat - 26 - 78 - 2 580 - 2 631 Jämförelsestörande poster - 37 - 10 - 113 - 85 Resultat per aktie före och efter utspädning (SEK)* - 0,02 - 0,10 - 2,46 - 2,92 Kassaflödet från den löpande verksamheten 381 - 42 349 - 74 Nettoskuld/justerad EBITDA (ggr) ** - - 3,1 4,1 Avkastning på eget kapital (%) - - neg neg * Resultat per aktie har omräknats i jämförelseperioden för att ta i beaktande slutförd nyemission. ** N ettorskuld/ justerad EBITDA enligt tidigare definition uppgick till 3,3 (5,4) ===== SIDA 3 ===== 3 | Första kvartalet 2 02 5 /2 6 | Dustin Group AB Organisk tillväxt och sänkt skuldsättning i en fortsatt osäker marknad Det första kvartalet präglades av en positiv utveckling, där både tillväxt, lönsamhet och kassaflöde förbättrades. Utfallet ska delvis ses i ljuset av ett svag t jämförelsekvartal, men speglar också en viss återhämtning i marknaden under kvartalet och att det genomförda effektivisering sprogrammet nu fått fullt genomslag. Samtidigt skapar en förväntad brist på minneskomponenter en osäkerhet kring marknadsutvecklingen framåt . Positiva trender i en fortsatt osäker marknad Vi ser allt fler tecken på en bredare återhämtning i marknaden, med en gradvis tilltagande efterfrågan hos flera kundgrupper. Efterfrågeökningen har varit särskilt tydlig inom offentlig sektor och bland större företag, där migration till Windows 11 driver ett betydande investeringsbehov. Samtidigt kvarstår en försiktig inställning bland de små och medelstora företagen som fortsatt avvaktar med större investeringar. Strukturella drivkrafter som övergången till Windows 11 , behovet av att ersätta äldre hårdvar a och ett ökande intresse för AI - optimerade datorer väntas successivt fortsätta stärka den underliggande efterfrågan över tid. Samtidigt finns en osäkerhet i marknadsutvecklingen under 2026 kopplat till den brist på minneskomponenter som ledande tillverkare varnar för, driven av d en kraftigt ökade efterfrågan från AI - relaterade tillämpningar . LCP driver stark tillväxt i kvartalet Den organiska försäljningstillväxten uppgick till 18,1 procent i det första kvartalet. Omkring 8 procentenheter av tillväxten förklaras av jämförelsekvartalets utmaningar i samband med implementeringen av den gemensamma IT - plattformen i Benelux, vilket medförde en förskjutning i försäljningen mellan kvartalen . U tveckling en inom segment LCP var stark under kvartalet, främst inom offentlig sektor där vi sett en hög efterfrågan. Tillväxten har drivits av uppgraderingar av hårdvar a relaterat till Windows 11 i kombination med ett flertal större utrullningar till befintliga och nya kunder i bland annat Nederländerna. Efterf r ågan inom segment S MB har fortsatt varit avvaktande och i nivå med närmast föregående kvartal . Segmentets utveckling har i viss mån påverkats av vår medvetet begränsade närvaro under Black Week , som en följd av den planerade avvecklingen av konsumenterbjudandet. Förbättrad lönsamhet Bruttomarginalen minskade under kvartalet, vilket främst är ett resultat av en stark utveckling inom offentlig sektor, ett flertal nya ramavtal och en hög andel datorförsäljning, där marginalerna generellt är lägre. Därtill har marknaden i Nederländerna varit fortsatt utmanande med hård konkurrens och prispress. Justera d EBITA ökade, huvudsakligen till följd av de effektiviseringsåtgärder vi genomfört , ett svagt jämförelsekvartal och högre försäljningsvolymer under kvartalet. Detta trots en lägre bruttomarginal och marknadsföringskostnader på en mer normaliserad nivå jämfört med begränsade insatser i jämförelsekvartalet. Starkt kassaflöde och lägre skuldsättningsgrad Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade kraftigt jämfört med motsvarande kvartal föregående år . Detta är huvudsakligen en följd av ett förbättrat nettorörelsekapital, som ett resultat av ett aktivt arbete med att reducera våra lagernivåer och våra utestående kundfordringar . Det lägre nettorörelsekapitalet i kombination med kvartalets resultatförbättring har haft en positiv effekt på skuldsättningsgraden, vilken mätt som nettoskuld i förhållande till justerad EBITDA, minskade till 3,1 (5,2) gånger, enligt den uppdaterade definitionen (ytterligare information på sida 7, Nettoskuld och likvida medel) . Summering och framtidsutsikter Det är glädjande att kunna rapportera ett kvartal med organisk tillväxt, förbättrad lönsamhet , ett robust kassaflöde och en lägre skuldsättningsgrad . Vi har sett en viss återhämtning i marknaden under kvartalet, men en förväntad komponentbrist under året skapa r fortsatt osäkerhet . Vi mildrar de nna i möjligaste mån och arbetar för att säkerställa vår leveransförmåga genom nära dialog med kunder och leverantörer . Under mina två första månader har jag mött många av våra kunder, medarbetare och partners och skapat mig en bild av våra möjligheter och utmaningar. Vi har en i grunden stark position på våra marknader men vi är fortsatt i ett utmanande läge. Under senaste året har vi genomfört ett antal åtgärder men vi har mycket arbete framför oss för att komma tillbaka till där vi ska vara. För att realisera den pot ential som finns i bolaget behöver vi stärka kundfokus och försäljning, höja tempot i genomförandet av vår strategi och effektivisera våra arbetssätt . Jag ser fram emot att tillsammans med alla kollegor fortsätta stärka bolaget som kundernas förstahandsval , samtidigt som vi steg för steg bygger vidare för att skapa ett starkare Dustin . Nacka i januari 202 6 Samuel Skott VD och koncernchef ===== SIDA 4 ===== 4 | Första kvartalet 2 02 5 /2 6 | Dustin Group AB Finansiell översikt Resultatposter och kassaflöde jämförs med motsvarande tidsperiod föregående år. Balansposter avser ställningen vid periodens utgång och jämförs med motsvarande tidpunkt föregående år. Kvartalet avser september – november 2025. Första kvartalet Nettoomsättning Nettoomsättningen ökade med 14,7 procent och uppgick till 5 487 milj oner kronor ( 4 782 ) i kvartalet. Den organiska tillväxten uppgick till 18,1 procent ( - 16,2) varav LCP 28,4 procent ( - 19,5) och SMB - 3,3 procent ( - 8,2). Valutakursförändringar har påverkat negativt med 3,3 procent (1,3). För mer information se härledning av alternativa nyckeltal. Bruttoresultat Bruttoresultatet uppgick till 721 miljoner kronor (683) och bruttomarginalen till 13,1 procent (14,3). Den lägre marginalen förklaras främst av en fortsatt utmanande konkurrenssituation och prispress inom specifika större ramavtal i Nederländerna . Därtill har en stark försäljningsutveckling till offentlig sektor , stora volymer inom ett flertal nya ramavtal och en hög andel datorf örsäljning, med generellt lägre marginaler , påverk at marginalen negativt. Justerad EBITA Justerad EBITA uppgick till 83 miljoner kronor (21) motsvarande en justerad EBITA - marginal om 1,5 procent (0,4). Marginalförbättringen förklaras främst av genomförda effektiviseringsåtgärder och ett svagt jämförelsekvartal. Den lägre bruttomarginalen och mer normaliserade marknadsföringskostnader jämfört med begränsade insatser i jämförelsekvartalet har påverkat lönsamheten negativt . Justerat rörelseresultat exkluderar jämförelsestörande poster om - 37 miljoner kronor ( - 10), främst relaterat till avgångsvederlag för den tidigare verkställande direktören och förlikning i ett tidigare tvistemål . Rörelseresultat (EBIT) Rörelseresultatet uppgick till 6 miljoner kronor ( - 52) och inkluderar jämförelsestörande poster . För ytterligare information hänvisas till not 3 jämförelsestörande poster. För avstämning mellan justerad EBITA och rörelseresultat, se not 2 nettoomsättning och segmentsrapportering. Finansiella poster De finansiella posterna uppgick till - 45 miljoner kronor ( - 49 ) och förklaras främst av kostnader för extern finansiering om - 40 miljoner kronor ( - 45) . Övriga finansiella poster uppgick till - 5 miljoner kronor ( - 4). Skatt Kvartalets redovisade skatte effekt uppgick till 12 miljoner kronor (23). Den positiva effekten förklaras huvudsakligen av att uppskjuten skatt har redovisats till följd av ackumulerade underskottsavdrag. Kvartalets resultat Kvartalets resultat uppgick till - 26 miljoner kronor ( - 78) och inkluderar jämförelsestöran de poster om - 37 miljoner kronor ( - 10) . Resultat per aktie uppgick till - 0,02 kronor ( - 0,10) före och efter utspädning. Kassaflöde Kassaflödet före förändringar i rörelsekapitalet uppgick till 9 miljoner kronor (20). Kassaflödet från förändringar i rörelsekapitalet uppgick till 373 miljoner kronor ( - 62), vilket främst förklaras av en minskning av varulagret till följd av flertalet stora ut leveranser inom segmentet LCP i Benelux samt ett aktivt arbete med att få ner lagernivåerna i bolaget . För ytterligare förklaringar om rörelsekapitalet hänvisas till avsnittet Nettorörelsekapital. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till - 41 miljoner kronor ( - 45) och avsåg huvudsakligen IT - relaterade investeringar om - 36 miljoner kronor ( - 40). Ytterligare information finns i not 4 investeringar. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till - 51 miljoner kronor ( - 62) och påverkades främst av amortering av leasingskuld en om - 48 miljoner kronor ( - 51). Kvartalets rapporterade kassaflöde uppgick till 289 miljoner kronor ( - 149). Nettorörelsekapital Nettorörelsekapitalet uppgick till 139 miljoner kronor (267) vid periodens slut. Varulagret minskade med 297 miljoner kronor , främst drivet av fokuserade insatser för att få ner lagernivåerna i bolaget och flertalet stora utleveranser inom segment LCP . Kundfordringarna låg i linje med föregående år till följd av ett aktivt arbete med att reglera fordringar från tidigare perioder. Miljoner kronor 25 - 11 - 3 0 2 4 - 11 - 3 0 2 5 - 08 - 3 1 Varulager 863 1 160 1 086 Kundfordringar 3 417 3 414 3 287 Skattefordringar samt övriga kortfristiga fordringar 785 662 720 Leverantörsskulder - 3 635 - 3 591 - 3 342 Skatteskulder samt övriga kortfristiga skulder - 1 290 - 1 378 - 1 274 Nettorörelsekapital 139 267 477 ===== SIDA 5 ===== 5 | Första kvartalet 2 02 5 /2 6 | Dustin Group AB Nettoskuld och likvida medel Nettoskulden uppgick vid periodens slut till 1 804 miljoner kronor ( 3 259 ), vilket motsvarar en minskning med 1 455 miljoner kronor jämfört med föregående år. Förändringen förklaras främst av en lägre skuld till kreditinstitut, till följd av amorteringar i anslutning till den tidigare genomförda nyemissionen , samt en ökning av kassabalans en. Under kvartalet har definitionen av nettoskuld uppdaterats , vilket innebär att leasing relatera d till tjänsteleverans om 107 miljoner kronor (136 ) elimineras , för att spegla en mer rättvisande bild av bolagets finansiella risk . Retroaktiv omräkning presenteras för att möjliggöra jämförbarhet mellan perioder vilket innebär att rapporterad nettoskuld i relation till justerad EBITDA under den senaste 12 - månadersperioden var 3,1 ( 5,2 ), jämfört med 3,3 (5,4) enligt tidigare definition. Miljoner kronor 25 - 11 - 3 0 24 - 11 - 3 0 2 5 - 08 - 3 1 Skulder till kreditinstitut 2 522 3 672 2 538 Räntebärande fordringar - 108 - 105 - 112 Finansiell leasingskuld* 360 419 398 Likvida medel - 970 - 728 - 676 Nettoskuld 1 804 3 259 2 148 * Eliminerar leasing relatera d till tjänsteleverans om 107 miljoner kronor ( 136) . Anställda Genomsnittligt antal heltidsanställda medarbetare uppgick till 1 9 90 jämfört med 2 263 under första kvartalet föregående år. Väsentliga händelser under första kvartalet Den 20 oktober meddelades att styrelsen utsett Samuel Skott till ny VD från och med den 10 november. Johan Karlsson beslutade i samförstånd med styrelsen att lämna rollen som VD, med en uppsägningstid om 12 månader för att säkerställa en ordnad överlämning . Händelser efter balansdagens utgång Vid å rsstämman den 11 december omvalde s styrelseledamöterna Stina Andersson, Gunnel Duveblad, Tomas Franzén, Hanna Graflund Sleyman, Morten Strand och Henrik Theilbjørn. Tomas Franzén valdes till styrelseordförande. Vidare valde s Carl Mellander till ny styrelseledamot. Årsstämman beslutade att välja det registrerade revisionsbolaget Öhrlings PricewaterhouseCoopers som bolagets revisor för tiden intill slutet av nästa årsstämma . Årsstämman beslutade att anta ett långsiktigt prestationsaktieprogram, PSP 2026, för att skapa ett långsiktigt engagemang relaterat till värdetillväxten i Dustin samt sammanlänka deltagarnas och aktieägarnas intressen. Programmet omfattar koncernledningen samt andra nyckelpersoner inom Dustin och består av högst 15 679 000 stamaktier. För ytterligare information se not 1. Årsstämman beslutade även att anta ett teckningsoptionsprogram för 2026. Teckningsoptionsprogrammet består av en emission av högst 6 821 233 teckningsoptioner inom ramen för ett incitamentsprogram till VD för Dustin Group. Moderbolaget Dustin Group AB (organisationsnummer 556703 - 3062), med säte i Nacka, Sverige, bedriver enbart holdingverksamhet. Vidare är den externa finansieringen samlad i moderbolaget. Periodens resultat uppgick till 35 miljoner kronor ( - 22 ). Förändringen förklaras främst av koncerninterna räntor om - 53 miljoner kronor , tillsammans med finansnettot som främst består av räntor och valutakurs effekte r om totalt 10 miljoner kronor. Aktien Moderbolagets aktie , med kortnamnet DUST , är noterad på Nasdaq Stockholm sedan den 13 februari 2015 och tillhör segmentet Mid Cap. Aktiekursen uppgick per den 3 0 november 2025 till 1, 824 kronor per aktie ( 4,71 ). Det motsvarar ett totalt börs värde om 2 4 76 miljoner kronor ( 2 131 ). Per den 30 november 2025 hade bolaget totalt 1 3 559 aktieägare (14 369 ). Bolagets tre största a ktieägare var Axel Johnson Gruppen med 50, 4 procent, DNB Asset Management AS med 8 , 1 procent och DNB Asset Management SA med 4,1 procent . Det totala antalet aktier per den 3 0 november uppgick till 1 3 62 25 0 312 aktier (457 300 104), varav 1 3 5 7 42 5 31 2 stamaktier (452 475 104) och 4 825 000 C - aktier i eget förvar (4 825 000). ===== SIDA 6 ===== 6 | Första kvartalet 2 02 5 /2 6 | Dustin Group AB Redovisning av affärssegmenten Dustin bedriver sin verksamhet i två affärssegment: LCP (Large Corporate and Public sector) och SMB (Small and Medium - sized Businesses). I LCP ingår större företag med fler än 500 anställda samt offentlig sektor medan SMB inkluderar företag med upp till 500 anställda . LCP - Large Corporate and Public sector Kv 1 Kv 1 Förändring Rullande Helår Förändring Miljoner kronor 2 5 /2 6 2 4 /2 5 % 12 mån 2 4 /2 5 % Nettoomsättning * 4 017 3 228 24,4 15 528 14 740 5,3 Segmentsresultat 70 11 554,4 313 253 2 3 , 5 Segmentsmarginal (%) 1, 7 0,3 - 2, 1 1,7 - * All omsättning i segmentsrapporteringen avser extern försäljning. Nettoomsättning Nettoomsättningen ökade med 24,4 procent i kvartalet till 4 017 miljoner kronor ( 3 228 ). Den organiska tillväxten uppgick till 28,4 procent ( - 19,5). Valutakursförändringar har påverkat negativt med 4,0 procent. Marknadsutvecklingen har varit positiv under kvartalet. Positiva strukturella drivkrafter, främst i form av migration till Windows 11, har motverkat effekterna från det fortsatt osäkra makroekonomiska klimatet. I Norden har vi sett en ökad hårdvaruförsäljning till såväl offentlig sektor som till de större företagen. I Benelux har tillväxten varit stark, driven av både större utrullningar till befintliga och nya kunder samt effekterna från ett svagt jämförelsekvartal som påverkades av initiala störningar i s amband med utrullningen av den gemensamma IT - plattformen. Segmentsresultat Bruttomarginalen minskade jämfört med motsvarande kvartal föregående år, främst som en följd av hög konkurrens och prispress inom specifika ramavtal i Nederländerna och stora volymer inom ett flertal nya ramavtal med initialt lägre marginal. Segmentsresultatet ökade till 7 0 miljoner kronor (11) och marginalen till 1, 7 procent (0,3). Förbättringen förklaras främst av ett svagt jämförelsekvartal, ökad försäljning och genomförda effektiviseringsåtgärder . Sammanfattning av kvartalet ▪ Ökad efterfrågan inom offentlig sektor, drivet av hårdvaru uppgraderingar relaterat till Windows 11, och ett svagt jämförelsekvartal har bidragit till stark organisk tillväxt ▪ Hög konkurrens och prispress inom offentlig sektor i Nederländerna har haft en negativ effekt på bruttomarginal en ▪ Genomförda effektiviseringsåtgärder har bidragit till en lägre kostnadsbas och en positiv effekt på segmentsmarginalen ▪ Stärkt lönsamhet inom återtag och egna märkesvaror har haft en positiv marginaleffekt ===== SIDA 7 ===== 7 | Första kvartalet 2 02 5 /2 6 | Dustin Group AB SMB - Small and Medium - sized Businesses Kv 1 Kv 1 Förändring Rullande Helår Förändring Miljoner kronor 2 5 /2 6 2 4 /2 5 % 12 mån 2 4 /2 5 % Nettoomsättning * 1 470 1 553 - 5 ,3 5 584 5 667 - 1 ,5 Segmentsresultat 53 50 6, 0 170 167 1, 8 Segmentsmarginal (%) 3, 6 3,2 - 3,1 3,0 - * All omsättning i segmentsrapporteringen avser extern försäljning. Nettoomsättning Kvartalets nettoomsättning minskade med 5,3 procent till 1 470 miljoner kronor ( 1 533 ). Den organiska tillväxten uppgick till - 3 ,3 p rocent ( - 8,2 ). Valutakursförändringar har påverkat negativt med 2 , 0 procent. Marknadsutvecklingen har varit fortsatt avvaktande som en följd av det osäkra makroekonomiska klimatet. Den underliggande efterfrågan har stabiliserats på en låg nivå, med viss tillväxt bland de större bolagen i segmentet. Kvartalets utveckling har i viss mån påverkats av vår medvetet begränsade närvaro under Black Week relaterat till vårt strategiska beslut att avveckla konsumenterbjudandet, vars effekter blir tydligare kommande kvartal. Mjukvara och tjänster som andel av omsättningen minskade till 1 0, 7 procent ( 12,4 ) under första kvartalet (se not 2 nettoomsättning och segmentsrapportering) . Minskningen förklaras främst av vårt strategiska fokus på standardiserade tjänster och i viss mån av en ökad andel nettoredovisning av mjukvaru intäkter . Segmentsresultat Bruttomarginalen förbättrades jämfört med motsvarande kvartal föregående år , som en direkt följd av fortsatt god prisdisciplin . Segmentresultatet ökade till 53 miljoner kronor ( 50 ) och m arginalen till 3 , 6 procent ( 3,2 ) . Utvecklingen har påverkats positivt av en stärkt bruttomarginal och genomförda effektiviseringsåtgärder . Sammanfattning av kvartalet • Det fortsatt osäkra makroekonomiska klimatet har påverkat utvecklingen negativt • Stabilisering i efterfrågan och viss tillväxt bland de större bolagen i segmentet • Fortsatt god prisdisciplin har haft en positiv inverkan på bruttomarginalen • G enomförda effektiviseringsåtgärder har bidragit till en lägre kostnadsbas och positiv påverkan p å segmentsmarginalen Corporate functions Kv 1 Kv 1 Förändring Rullande Helår Förändring Miljoner kronor 2 5 /2 6 2 4 /2 5 % 12 mån 24 /2 5 % Kostnad för corporate functions - 41 - 40 3,4 - 135 - 134 1,0 Kostnad i relation till nettoomsättningen (%) - 0, 7 - 0,8 - - 0,6 - 0,7 - Corporate functions Det första kvartalets kostnader för corporate functions uppgick till motsvarande 0, 7 procent (0, 8 ) i relation till omsättningen. Kostnaderna för corporate functions uppgick till 4 1 miljoner kronor ( 40 ). För ytterligare finansiella data avseende segmenten hänvisas till not 2 nettoomsättning och segmentsrapportering på sida 1 7 - 1 8 samt segmentsinformation per kvartal på sida 2 5 . ===== SIDA 8 ===== 8 | Första kvartalet 2 02 5 /2 6 | Dustin Group AB Dustin i korthet Med fokus på långsiktig och lönsam tillväxt har vi positionerat oss för att bli en av Europas främsta IT - partners. Vi når dit genom att ytterligare förstärka vår position som en värdeskapande och pålitlig aktör, baserat på vår djupa förståelse för kunderna s behov, en skalbar och kostnadseffektiv verksamhet samt ett tydligt fokus på långsiktig hållbarhet för kunder, investerare, medarbetare och samhället i stort. Vi underlättar kundernas vardag genom att ta fram rätt IT - lösning, av både produkter och tjänster, vid rätt tidpunkt och till ett attraktivt pris. Denna modell gör oss till en ledande IT - partner för såväl små och medelstora företag som för stora företag oc h offentlig sektor. Fokus på företagskunder Verksamheten består av två affärssegment: LCP (Large Corporate and Public sector ) med en försäljningsandel om cirka 72 procent under 2024/25 och SMB (Small and Medium Sized Businesses) med en försäljningsandel om cirka 28 procent. Vår försäljning sker online och via rådgivande relationsförsäljning. Ökande tjänsteförsäljning Efterfrågan på standardiserade och managerade tjänster ökar när företagens behov av mobilitet och tillgänglighet ökar. Vi kompletterar vårt redan stora produktutbud med tjänster för att hjälpa våra kunder med en större del av deras IT - behov. Ledande online Andelen produkter och tjänster som köps online växer. Vi har varit online sedan 1995 och har byggt en stark position som gör att vi idag är Nordens största e - handlare till företagssegmentet. Hållbarhet för en starkare affär Ansvarsfullt företagande är en förutsättning för en modern, sund och framgångsrik verksamhet. För oss handlar det om att kombinera affärsnytta med ansvar där vi både hjälper våra kunder och utmanar för en mer hållbar IT - bransch. Det handlar om allt ifrån h ur vi sätter ihop vårt erbjudande till hur vi gör det möjligt för våra kunder att göra mer hållbara val. Dustin Group AB är ett svenskt publikt aktiebolag med huvudkontor i Nacka Strand. Aktien noterades i segmentet Mid Cap på Nasdaq Stockholm 2015. ===== SIDA 9 ===== 9 | Första kvartalet 2 025 /2 6 | Dustin Group AB Vision Vår vision är att hjälpa våra kunder vara i framkant. Det gör vi genom att erbjuda rätt IT - lösning till rätt kund och användare. Vid rätt tidpunkt och till rätt pris. Därför är vårt löfte till våra kunder – ”We keep things moving”. Verksamhetens mål Styrelsen i Dustin har fastställt följande långsiktiga finansiella mål som uppdaterades 20 februari, 2023. Vinst per aktie Tillväxt i vinst per aktie om minst 10 procent (3 - årig genomsnittlig årlig tillväxttakt). Stödjande mål avseende vinst per aktie: Organisk årlig tillväxt i nettoomsättning för LCP om 5 procent och för SMB om 8 procent (årligt genomsnitt över en 3 - årsperiod). Uppnå en segmentsmarginal om minst 4,5 procent för LCP och minst 6,5 procent för SMB inom den kommande 3 - årsperioden. Kapitalstruktur Dustins kapitalstruktur ska möjliggöra en hög grad av finansiell flexibilitet samt ge utrymme för förvärv. Bolagets målsättning är en nettoskuldsättning om 2,0 – 3,0 gånger justerad EBITDA för den senaste tolvmånadersperioden. Utdelningspolicy Att dela ut mer än 70 procent av årets resultat med hänsyn taget till bolagets finansiella ställning. Vårt hållbarhetsarbete Hållbarhet är en integrerad del i vår strategi och vår verksamhet. Vi vill göra det enkelt för våra kunder att göra kunskapsbaserade IT - val och utmana IT - branschen att bli mer cirkulär och hållbar samtidigt som vi minskar vår egen påverkan i hela värdekedjan. Vårt hållbarhetsarbete styrs av en koncern - övergripande strategi med tre fokusområden: klimat, cirkularitet och social påverkan. En mer detaljerad beskrivning av våra hållbarhetsmål och utfall finns i vår års - och hållbarhetsredovisning. Klimat Vi har vetenskapligt baserade klimatmål för 2029/30 och 2049/50 som har godkänts av Science Based Targets initiative samt en omställningsplan integrerad i vår strategi. Då mer än 99 procent av våra utsläpp finns inom Scope 3, fokuserar vi på att minska uts läppen i värdekedjan tillsammans med leverantörer och kunder, bland annat genom klimatdata på produktnivå och cirkulära lösningar. Mål: Minska Scope 1 och 2 CO ₂ e utsl ä pp med 50 procent och Scope 3 CO ₂ e intensitet* med 51,6 procent till 2029/30, b å da j ä mf ö rt med 2023/24, och n å nettonollutsl ä pp i v ä rdekedjan senast 2049/50. *CO ₂ e intensitet = ton CO ₂ e per MSEK value added (EBITDA + personalkostnader). Cirk ularitet Cirkularitet handlar om att förlänga livslängden på IT - utrustning och använda resurser mer effektivt. Vi utvecklar tjänster för återtag, reparation och livscykelhantering samt ökar andelen mjukvara och tjänster i vårt erbjudande. Mål: Öka intäkterna per kilo jungfruligt material som används med 20 procent till 2029/30, med basår 2023/24. Social påverkan Social påverkan innebär att människor alltid står i centrum. Vi arbetar för goda arbetsvillkor, jämställdhet och en trygg och inkluderande arbetsmiljö, samtidigt som vi respekterar och skyddar mänskliga rättigheter i hela värdekedjan. Genom vår uppförandek od för leverantörer, fabriksrevisioner och långsiktiga samarbeten driver vi på för förbättringar hos leverantörer och partners. Mål: Genomföra 100 initiativ som bidrar till långsiktig social påverkan i vår värdekedja till 2029/30, med basår 2019/20. ===== SIDA 10 ===== 10 | Första kvartalet 2 02 5 /2 6 | Dustin Group AB Undertecknad försäkrar att denna delårs rapport ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksa mhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Nacka den 14 januari 202 6 Samuel Skott , VD och koncernchef Enligt styrelsens bemyndigande Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer ===== SIDA 11 ===== 11 | Första kvartalet 2 02 5 /2 6 | Dustin Group AB Koncernens resultaträkning Miljoner kronor Kv 1 Kv 1 Rullande Helår Not 2 5 /2 6 24/25 12 mån 24/25 Nettoomsättning 2 5 487 4 782 21 112 20 407 Kostnader för sålda varor och tjänster - 4 766 - 4 099 - 18 307 - 17 640 Bruttoresultat 721 683 2 806 2 768 Försäljnings - och administrationskostnader - 672 - 718 - 2 637 - 2 683 Jämförelsestörande poster 3 - 37 - 10 - 113 - 85 Övriga rörelseintäkter 3 5 25 26 Övriga rörelsekostnader - 8 - 12 - 44 - 48 Nedskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella tillgångar 0 0 - 2 500 - 2 500 Rörelseresultat (EBIT) 2 6 - 52 - 2 465 - 2 523 Finansiella intäkter och andra liknande resultatposter 1 1 23 22 Finansiella kostnader och andra liknande resultatposter - 46 - 49 - 197 - 201 Resultat efter finansiella poster - 38 - 100 - 2 639 - 2 701 Skatt 12 23 60 70 Periodens resultat, i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare - 26 - 78 - 2 580 - 2 631 Resultat per aktie före utspädning (SEK)* - 0,02 - 0,10 - 2,46 - 2,92 Resultat per aktie efter utspädning (SEK)* - 0,02 - 0,10 - 2,46 - 2,92 *Resultat per aktie har omräknats i jämförelseperioden för att ta i beaktande slutförd nyemission. Koncernens rapport över totalresultat Kv 1 Kv 1 Rullande Helår Miljoner kronor 2 5 /2 6 24/25 12 mån 24/25 Periodens resultat - 26 - 78 - 2 580 - 2 631 Övrigt totalresultat: Poster som kan komma överföras till resultaträkningen Resultat från omvärdering av derivat redovisat i eget kapital 16 - 51 58 - 8 Resultat från säkring av nettoinvestering i utländsk verksamhet 4 - 58 92 30 Omräkningsreserv - 31 108 - 274 - 134 Skatt hänförlig till komponenter i övrigt totalresultat - 4 22 - 31 - 5 Övrigt totalresultat efter skatt - 16 22 - 155 - 117 Periodens totalresultat, i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare - 42 - 55 - 2 734 - 2 748 ===== SIDA 12 ===== 12 | Första kvartalet 2 02 5 /2 6 | Dustin Group AB K oncernens balansräkning i sammandrag Miljoner kronor Not 25 - 11 - 3 0 24 - 11 - 30 25 - 08 - 31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Goodwill 8 5 797 8 539 5 832 Immateriella tillgångar hänförliga till förvärv 365 468 372 Övriga immateriella tillgångar 4 546 553 545 Materiella anläggningstillgångar 4 67 104 70 Nyttjanderättstillgångar 4 450 537 499 Räntebärande fordringar 5 51 0 49 Uppskjutna skattefordringar 168 108 149 Derivatinstrument 5 38 86 41 Övriga anläggningstillgångar 14 15 14 Summa anläggningstillgångar 7 496 10 410 7 570 Omsättningstillgångar Varulager 863 1 160 1 086 Kundfordringar 3 417 3 414 3 287 Räntebärande fordringar 57 105 63 Derivatinstrument 5 0 8 0 Skattefordringar 51 9 46 Övriga fordringar 734 653 674 Likvida medel 970 728 676 Summa omsättningstillgångar 6 091 6 077 5 832 SUMMA TILLGÅNGAR 13 587 16 487 13 403 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 5 464 6 953 5 506 Summa eget kapital 5 464 6 953 5 506 Långfristiga skulder Uppskjuten skatt och andra långfristiga avsättningar 122 138 121 Skulder till kreditinstitut 2 466 3 565 2 475 Långfristiga leasingskulder 302 372 343 Derivatinstrument 5 9 24 12 Summa långfristiga skulder 2 899 4 099 2 951 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 57 107 63 Övriga avsättningar 7 6 7 Kortfristiga leasingskulder 165 183 174 Leverantörsskulder 3 635 3 591 3 342 Skatteskulder 11 38 63 Derivatinstrument 5 70 170 86 Övriga kortfristiga skulder 1 279 1 339 1 211 Summa kortfristiga skulder 5 224 5 434 4 945 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 13 587 16 487 13 403 ===== SIDA 13 ===== 13 | Första kvartalet 2 02 5 /2 6 | Dustin Group AB Koncernens rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag Miljoner kronor 25 - 11 - 30 24 - 11 - 30 25 - 08 - 31 Ingående balans per den 1 september 5 506 7 008 7 008 Periodens resultat - 26 - 78 - 2 631 Övrigt totalresultat Omräkningsdifferens - 31 108 - 134 Resultat från omvärdering av derivat redovisat i eget kapital 16 - 51 - 8 Resultat från säkring av nettoinvestering i utländsk verksamhet 4 - 58 30 Skatt hänförlig till komponenter i övrigt totalresultat - 4 22 - 5 Summa övrigt totalresultat - 16 22 - 117 Summa totalresultat - 42 - 55 - 2 748 Nyemission - - 1 267 Emissionskostnader, netto efter skatt 0 - - 23 Aktiebaserat incitamentsprogram - - 2 Återköp av egna aktier - - 0 Summa transaktioner med aktieägare 0 - 1 246 Utgående balans per balansdag, i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare 5 464 6 953 5 506 ===== SIDA 14 ===== 14 | Första kvartalet 2 02 5 /2 6 | Dustin Group AB Koncernens rapport över kassaflöde Miljoner kronor Kv 1 Kv 1 Helår Not 25/26 24/25 24/25 Den löpande verksamheten Rörelseresultat (EBIT) 6 - 52 - 2 523 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 102 126 2 986 Erhållen ränta 0 1 21 Erlagd ränta - 33 - 37 - 171 Betald inkomstskatt - 67 - 18 - 57 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet 9 20 256 Minskning (+)/ökning ( - ) av varulager 218 - 326 - 276 Minskning (+)/ökning ( - ) av fordringar - 233 - 432 - 543 Minskning ( - )/ökning (+) av kortfristiga skulder 387 695 489 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 373 - 62 - 331 Kassaflödet från den löpande verksamheten 381 - 42 - 74 Investeringsverksamheten Förvärv av immateriella anläggningstillgångar 4 - 36 - 40 - 156 Förvärv av materiella anläggningstillgångar 4 - 5 - 5 - 13 Avyttring av materiella anläggningstillgångar - - - Kassaflöde från investeringsverksamheten - 41 - 45 - 169 Finansieringsverksamheten Nyemission, netto 0 - 1 240 Nyupptagna lån - - 10 Återbetalning av lån - 3 - 3 - 1 008 Betalda låneupptagningskostnader 0 - 8 - 19 Amortering av leasingskuld - 48 - 51 - 202 Kassaflöde från finansieringsverksamheten - 51 - 62 21 Periodens kassaflöde 289 - 149 - 222 Likvida medel vid periodens början 676 884 884 Periodens kassaflöde 289 - 149 - 222 Kursdifferenser i likvida medel 5 - 7 14 Likvida medel vid periodens slut 970 728 676 ===== SIDA 15 ===== 15 | Första kvartalet 2 02 5 /2 6 | Dustin Group AB Moderbolagets resultaträkning i sammandrag Kv 1 Kv 1 Rullande Helår Miljoner kronor 25/26 24/25 12 mån 24/25 Nettoomsättning 4 - 21 16 Kostnader för sålda varor och tjänster - 3 0 - 18 - 14 Bruttoresultat 1 0 3 2 Försäljnings - och administrationskostnader - 2 - 2 - 8 - 8 Övriga rörelsekostnader 0 0 0 0 Rörelseresultat (EBIT) - 2 - 2 - 5 - 5 Finansiella intäkter och andra liknande resultatposter 67 41 437 410 Finansiella kostnader och andra liknande resultatposter* - 24 - 66 - 1 995 - 2 037 Resultat efter finansiella poster 42 - 27 - 1 563 - 1 633 Bokslutsdispositioner - - 57 57 Skatt - 6 6 - 26 - 14 Periodens resultat 35 - 22 - 1 532 - 1 589 * Föregående år påverkades av en nedskrivning av långsiktiga investeringar i dotterbolag om -1 830 miljoner kronor M oderbola gets rapport över totalresultat Kv 1 Kv 1 Rullande Helår Miljoner kronor 25/26 24/25 12 mån 24/25 Periodens resultat 35 - 22 - 1 532 - 1 589 Övrigt totalresultat - - - - Periodens totalresultat 35 - 22 - 1 532 - 1 589 Moderbolagets balansräkning i sammandr a g Miljoner kronor 25 - 11 - 30 24 - 11 - 30 25 - 08 - 31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar 2 167 1 416 7 195 Omsättningstillgångar 5 731 7 950 1 845 SUMMA TILLGÅNGAR 7 898 9 366 9 040 EGET KAPITAL OCH SKULDER Bundet eget kapital 2 377 2 287 2 377 Fritt eget kapital 3 065 3 442 3 030 Långfristiga skulder 2 424 3 603 2 452 Kortfristiga skulder 33 35 1 181 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 7 898 9 366 9 040 ===== SIDA 16 ===== 16 | Första kvartalet 2 02 5 /2 6 | Dustin Group AB Not 1 Redovisningsprinciper och risker Dustin tillämpar IFRS redovisningsstandarder såsom de antagits av EU. Denna rapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt Årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna överensstämmer med de som används av koncernen i årsredovisningen för räkenskapsåret 202 4 /2 5 , om inget annat anges . Moderbolaget tillämpar Å rsredovisningslagen samt Rådet för hållbarhets - och finansiell rapportering rekommendation RFR 2 Redovisning för juridisk person. Rapporten har upprättats i miljoner kronor om inte annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma i denna rapport. Aktierelaterade ersättningar Dustin har flera program för aktierelaterade ersättningar, vilka redovisas i enlighet med IFRS 2. Det nya programmet, PSP 2026, godkändes på årsstämman och kommer att redovisas under kommande kvartal. P ersonalkostnader för aktier hänförliga till programmet beräknas vid varje redovisningstillfälle utifrån en bedömning av att sannolikheten för att prestationsmålen kommer att uppnås. Kostnaderna beräknas med utgångspunkt från det antal aktier som Dustin räk nar med att behöva reglera vid intjänandeperiodens slu t. När tilldelning av aktier sker ska sociala avgifter betalas i vissa länder för värdet av den anställdes förmån. Detta värde baseras på verkligt värde vid varje redovisningstidpunkt och redovisas som avsättning för sociala avgifter. Risker och osäkerhetsfaktorer Dustins risker och osäkerhetsfaktorer påverkas av rådande ekonomiska osäkerhet. En försvagad konjunktur, präglad av dämpad efterfrågan och prispress, skapar en utmanande marknadssituation . Denna osäkerhet kan förstärkas till följd av ett flertal externa faktorer, däribland geopolitiska spänningar, störningar i globala leveranskedjor, ökad volatilitet på energi - och finansmarknader samt ett högt inflationstryck. Bolaget har goda och långvariga relationer med sina nuvarande långivare, bestående av större nordiska banker. Det befintliga låneavtalet är föremål för sedvanliga villkor, och samtliga villkor var uppfyllda vid periodens slut . I bolagets nuvarande interna prognoser för de kommande perioderna finns inga indikationer på överträdelser, men om resultatet avviker markant från förväntningarna kan det inte uteslutas att överträdelser sker. Dustin har en strukturerad och koncernövergripande process för att identifiera, klassificera, hantera och följa upp ett antal strategiska, operativa och externa risker. En mer detaljerad beskrivning av de risker som bedöms ha väsentlig betydelse för koncernens framtida utveckling finns i Dustins års - och hållbarhetsredovisning för 202 4 /2 5 sida 81 - 8 6 . ===== SIDA 17 ===== 17 | Första kvartalet 2 02 5 /2 6 | Dustin Group AB N ot 2 Nettoomsättning och segmentsrapportering Kv 1 Kv 1 Rullande Helår Alla siffror i miljoner kronor om inte annat anges Not 2 5 /2 6 24/25 12 mån 24/25 Nettoomsättning LCP 4 017 3 228 15 528 14 740 varav Norden 1 971 1 789 7 507 7 325 varav Benelux 2 046 1 439 8 021 7 415 varav hårdvara* 3 632 2 873 13 864 13 105 varav mjukvara och tj änster* 385 355 1 664 1 635 SMB 1 470 1 553 5 584 5 667 varav Norden 1 256 1 310 4 710 4 763 varav Benelux 214 243 874 904 varav hårdvara 1 314 1 361 4 934 4 981 varav mjukvara och t jänster 157 193 650 686 Summa 5 487 4 782 21 112 20 407 varav Norden 3 227 3 099 12 216 12 089 varav Benelux 2 260 1 683 8 896 8 319 varav hårdvara * 4 946 4 234 18 798 18 086 varav mjukvara och tjänster * 541 548 2 314 2 321 Segmentsresultat LCP 70 11 313 253 SMB 53 50 170 167 Summa 123 61 483 420 Corporate functions - 41 - 40 - 135 - 134 varav effekter relaterat till leasing 4 4 16 16 Justera d EBITA 83 21 348 286 Segmentsmarginal LCP, segmentsmarginal (%) 1, 7 0,3 2, 0 1,7 SMB, segmentsmarginal (%) 3, 6 3,2 3,1 3,0 Segmentsmarginal 2,3 1,3 2,3 2, 1 Kostnaden för corporate functions, exklusive jämförelsestörande poster, i relation till nettoomsättningen (%) - 0, 7 - 0,8 - 0,6 - 0,7 Avstämning mot resultat efter finansiella poster Jämförelsestörande poster 3 - 37 - 10 - 113 - 85 Av - och nedskrivningar på immateriella tillgångar - 39 - 63 - 2 700 - 2 724 Rörelseresultat (EBIT), koncernen 6 - 52 - 2 465 - 2 523 Finansiella intäkter och andra liknande resultatposter 1 1 23 22 Finansiella kostnader och andra liknande resultatposter - 46 - 49 - 197 - 201 Resultat efter finansiella poster, koncernen - 38 - 100 - 2 639 - 2 701 * Systemintegrationen av Benelux har möjliggjort mer granulär data, vilket har lett till en omklassificering mellan mjukvara oc h hårdvara i de historiska jämförelsesiffrorna, inom LCP, där tidigare rapporterade belopp för första kvartalet 202 4 /2 5 uppgick till 2 565 miljoner kronor för hårdvara och 663 miljoner kronor för mjukvara, samt ackumulerat för räkenskapsåret till 12 798 miljoner kronor respektive 1 943 miljoner kronor. ===== SIDA 18 ===== 18 | Första kvartalet 2 02 5 /2 6 | Dustin Group AB Not 2 Nettoomsättning och segmentsrapportering – fortsättning Kv 1 Kv 1 Rullande Helår Per geografiskt område 2 5 /2 6 24/25 12 mån 24/25 Sverige 1 596 1 450 5 776 5 629 Finland 383 427 1 709 1 753 Danmark 498 466 1 768 1 736 Nederländerna 1 969 1 500 7 778 7 310 Norge 750 756 2 964 2 970 Belgien 291 182 1 118 1 009 Summa 5 487 4 782 21 112 20 407 Not 3 Jämförelsestörande poster Under första kvartalet uppgick jämförelsestörande poster till - 37 miljoner kronor ( - 10 ) , vilka i huvudsak avser avgångsvederlag för den tidig a r e verkställande direktören samt förlikning i tidigare tvist . Kv 1 Kv 1 Rullande Helår Miljoner kronor 2 5 /2 6 24/25 12 mån 24/25 Förlikning - 12 - - 12 - Omstruktureringskostnader - - 10 - 64 - 73 Omvärdering av historisk semesterlöneskuld - - - 12 - 12 Avgångsvederlag för VD - 25 - - 25 - Övrigt - 1 - - 1 - Summa - 37 - 10 - 113 - 85 ===== SIDA 19 ===== 19 | Första kvartalet 2 02 5 /2 6 | Dustin Group AB Not 4 Investeringa r Kv 1 Kv 1 Rullande Helår Miljoner kronor 25/26 24/25 12 mån 24/25 IT - relaterade investeringar 36 40 152 156 varav kassaflödespåverkande 36 40 152 156 Investeringar i materiella anläggningstillgångar 7 18 62 73 varav kassaflödespåverkande 5 5 12 13 varav leasade tillgångar 2 13 50 60 Investeringar i tjänsteleveransen 3 16 36 48 varav leasade tillgångar 3 16 36 48 Summa investeringar 46 73 250 277 varav kassaflödespåverkande 41 45 164 169 varav leasade tillgångar 5 28 85 108 Dustins nyttjanderätter är främst hänförliga till byggnader och IT utrustning. Under kvartalet har nyttjanderätter om 5 miljoner kronor ( 18 ) tillkommit, främst hänförliga till IT - utrustning . Miljoner kronor 25 - 11 - 3 0 24 - 11 - 30 25 - 08 - 31 Byggnader 247 278 268 Bilar 82 99 89 IT - utrustning för internt bruk 12 23 23 IT - utrustning kopplat till tjänsteleverans 107 136 119 Övrigt 1 1 1 Nyttjanderättstillgångar 450 537 499 ===== SIDA 20 ===== 20 | Första kvartalet 2 02 5 /2 6 | Dustin Group AB Not 5 Finansiella instrument Finansiella instrument värderade till verkligt värde består av derivatinstrument. Vad gäller övriga finansiella poster överensstämmer i allt väsentligt verkliga värden med bokförda värden. Derivatinstrument Dustin har ränte - och valutaderivat som värderas till verkligt värde. Derivatinstrument har använts som säkring för rörlig ränta på externa banklån. Valutaderivat avser säkringar av inköp i dollar från Kina och säkring av investeringar av utländska dotterbolag. Koncernen använder sig av säkringsredovisning för derivat och valutaterminer, och verkligt värde baseras på nivå 2 data, i enlighet med definitionen i IFRS 13. Värderingsnivån är oförändrad jämfört med 202 5 - 08 - 31. Verkligt värde för derivatinstrument uppgick per 2025 - 11 - 3 0 till - 41 miljoner kronor ( - 99 ) som förklaras av valuta - samt ränteförändringar. Not 6 Säsongsvariationer Dustin påverkas av säsongsmässiga variationer. Respektive kvartal är jämförbara mellan åren. Försäljningsvolymerna är normalt sett högre i november och december samt lägre under sommarmånaderna när försäljnings - och marknadsföringsaktiviteterna minskar i o mfattning. Liknande säsongsmässiga variationer inträffar på samtliga geografiska marknader . Not 7 Transaktioner med närstående Inga transaktioner av betydande omfattning har skett med närstående under innevarande period eller jämförelseperioden och eventuella mindre transaktioner har i sådana fall genomförts till marknadsmässiga villkor. ===== SIDA 21 ===== 21 | Första kvartalet 2 02 5 /2 6 | Dustin Group AB Nyckeltal Alla siffror i miljoner kronor om inte annat anges Kv 1 Kv 1 Rullande Helår 2 5 /2 6 24/25 12 mån 24/25 Resultaträkning Organisk omsättningstillväxt (%) 18,1 - 16,2 5 ,3 - 3,3 Bruttomarginal (%) 13,1 14,3 13, 3 13,6 Rörelseresultat (EBIT) 6 - 52 - 2 465 - 2 523 Justera d EBITDA 139 84 583 528 Justera d EBITA 83 21 348 286 Justerad EBITA - marginal (%) 1, 5 0,4 1, 6 1,4 Balansräkning Nettorörelsekapital 139 267 139 477 Sysselsatt kapital 1 473 1 670 1 473 1 844 Nettoskuld * 1 804 3 259 1 804 2 148 Nettoskuld/justerad EBITDA (ggr) ** - - 3,1 4,1 Underhållsinvesteringar - 41 - 45 - 164 - 169 Avkastning på eget kapital (%) - - neg neg Kassaflöde Operativt kassaflöde 471 - 23 523 28 Kassaflödet från den löpande verksamheten 381 - 42 349 - 74 Data per aktie Resultat per aktie före utspädning (SEK)* * * - 0, 02 - 0, 10 - 2, 46 - 2,92 Resultat per aktie efter utspädning (SEK)* * * - 0, 02 - 0, 10 - 2, 46 - 2,92 Eget kapital per aktie (SEK) 4, 01 15,20 4, 01 4,04 Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie före utspädning (SEK) 0, 28 - 0, 05 0, 33 - 0,08 Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie efter utspädning (SEK) 0, 28 - 0, 05 0, 33 - 0,08 Genomsnittligt beräknat antal aktier * * * 1 357 425 312 762 615 657 1 048 460 514 900 165 504 Genomsnittligt beräknat antal aktier efter utspädning * * * 1 357 425 312 762 615 657 1 048 460 514 900 165 504 Antal emitterade aktier vid periodens slut 1 362 250 312 457 300 104 1 362 250 312 1 362 250 312 * Under kvartalet har definitionen av nettoskuld uppdaterats och eliminerar leasing relatera d till tjänsteleverans om 107 miljoner kronor (136) från den finansiella leasingskulden. ** Nettorskuld/ justerad EBITDA enligt tidigare definition uppgick till 3,3 (5,4) * * * Resultat per aktie samt genomsnittligt beräknat antal aktier har omräknats i jämförelseperioden för att ta i beaktande slutförd ny emission . ===== SIDA 22 ===== 22 | Första kvartalet 2 02 5 /2 6 | Dustin Group AB Härledning av a lternativa n yckeltal Dustin använder sig av finansiella mått som inte är definierade i IFRS utan är så kallade alternativa nyckeltal (APM). D essa finansiella mått anses ge värdefull information till läsaren av rapporten då de utgör ett komplement vid utvärdering av Dustins prestation. Nyckeltalen Dustin valt att presentera är relevanta beaktande verksamheten och i förhållande till de finansiella målen avseende tillväxt, mar ginal och kapitalstruktur samt bolagets utdelningspolicy. De alternativa nyckeltalen är inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag då dessa kan ha beräknats på annat sätt. Under Definitioner på sida 2 6 anges hur Dustin definierar nyckeltalen samt syftet med respektive nyckeltal. Nedan angivna data är kompletterande information med syfte att kunna härleda samtliga alternativa nyckeltal. Rapporten har upprättats i miljoner kronor om inte annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma i denna rapport. Kv 1 Kv 1 Rullande Helår Avkastning på eget kapital 25/26 24/25 12 mån 24/25 Periodens resultat - - - 2 580 - 2 631 Eget kapital - - 5 464 5 506 Avkastning på eget kapital (%) - - neg neg Kv 1 Kv 1 Rullande Helår Bruttomarginal 25/26 24/25 12 mån 24/25 Nettoomsättning 5 487 4 782 21 112 20 407 Bruttoresultat 721 683 2 806 2 768 Bruttomarginal (%) 13,1 14,3 13,3 13,6 Kv 1 Kv 1 Rullande Helår Eget kapital per aktie 25/26 24/25 12 mån 24/25 Eget kapital 5 464 6 953 5 464 5 506 Antal aktier (miljoner aktier) 1 362 457 1 362 1 362 Eget kapital per aktie, kronor 4,01 15,20 4,01 4,04 Kv 1 Kv 1 Rullande Helår Justera d EBITA 25/26 24/25 12 mån 24/25 Rörelseresultat (EBIT) 6 - 52 - 2 465 - 2 523 Av - och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar 39 63 2 700 2 724 Jämförelsestörande poster 37 10 113 85 Justera d EBITA 83 21 348 286 Kv 1 Kv 1 Rullande Helår Justera d EBITDA 25/26 24/25 12 mån 24/25 Rörelseresultat (EBIT) 6 - 52 - 2 465 - 2 523 Av - och nedskrivningar på materiella anläggningstillgångar 8 12 35 39 Av - och nedskrivningar på nyttjanderättstillgångar 48 52 199 202 Av - och nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar 39 63 2 700 2 724 Jämförelsestörande poster 37 10 113 85 Justera d EBITDA 139 84 583 528 ===== SIDA 23 ===== 23 | Första kvartalet 2 02 5 /2 6 | Dustin Group AB Härledning av alternativa nyckeltal – fortsättning Kv 1 Kv 1 Rullande Helår Justerad EBITA - marginal 25/26 24/25 12 mån 24/25 Nettoomsättning 5 487 4 782 21 112 20 407 Justera d EBITA 83 21 348 286 Justerad EBITA - marginal (%) 1,5 0,4 1,6 1,4 Kv 1 Kv 1 Rullande Helår Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie 25/26 24/25 12 mån 24/25 Kassaflöde från den löpande verksamheten 381 - 42 349 - 74 Genomsnittligt antal aktier (miljoner aktier) 1 357 763 1 048 900 Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kronor 0,28 - 0, 05 0,33 - 0, 08 Kv 1 Kv 1 Rullande Helår Nettorörelsekapital 25/26 24/25 12 mån 24/25 Varulager 863 1 160 863 1 086 Kundfordringar 3 417 3 414 3 417 3 287 Skattefordringar samt övriga kortfristiga fordringar 785 662 785 720 Leverantörsskulder - 3 635 - 3 591 - 3 635 - 3 342 Skatteskulder samt övriga kortfristiga skulder - 1 290 - 1 378 - 1 290 - 1 274 Nettorörelsekapital 139 267 139 477 Kv 1 Kv 1 Rullande Helår Nettoskuld 25/26 24/25 12 mån 24/25 Skulder till kreditinstitut 2 522 3 672 2 522 2 538 Räntebärande fordringar - 108 - 105 - 108 - 112 Finansiell leasingskuld 468 555 468 517 Leasing relaterat till tjänsteleverans * - 107 - 136 - 107 - 119 Likvida medel - 970 - 728 - 970 - 676 Nettoskuld * 1 804 3 259 1 804 2 148 * Under det första kvartalet har definitionen av nettoskuld uppdaterats och eliminerar leasing till tjänsteleverans . Omräkningen har tillämpats retroaktivt för att möjliggöra jämförbarhet mellan perioder. Kv 1 Kv 1 Rullande Helår Nettoskuld/ EBITDA 25/26 24/25 12 mån 24/25 Nettoskuld - - 1 804 2 148 Justerad EBITDA - - 583 528 Nettoskuld/ EBITDA , ggr - - 3,1 4,1 ===== SIDA 24 ===== 24 | Första kvartalet 2 02 5 /2 6 | Dustin Group AB Härledning av alternativa nyckeltal – fortsättnin g Kv 1 Kv 1 Rullande Helår Organisk tillväxt 25/26 24/25 12 mån 24/25 Nettoomsättning 5 487 4 782 21 112 20 407 Varav valutaeffekter 158 76 439 371 Organisk nettoomsättning 5 645 4 857 21 551 20 778 Nettoomsättning i jämförelseperioden 4 782 5 793 20 470 21 482 Organisk tillväxt (%) 18,1 - 16,2 5,3 - 3,3 Kv 1 Kv 1 Rullande Helår Organisk tillväxt - LCP 25/26 24/25 12 mån 24/25 Nettoomsättning 4 017 3 228 15 528 14 740 Varav valutaeffekter 130 57 359 301 Organisk nettoomsättning 4 147 3 286 15 888 15 042 Nettoomsättning i jämförelseperioden 3 228 4 082 14 590 15 444 Organisk tillväxt 28,4 - 19,5 8,9 - 2,6 Kv 1 Kv 1 Rullande Helår Organisk tillväxt - SMB 25/26 24/25 12 mån 24/25 Nettoomsättning 1 470 1 553 5 584 5 667 Varav valutaeffekter 31 18 84 71 Organisk nettoomsättning 1 502 1 571 5 668 5 738 Nettoomsättning i jämförelseperioden 1 553 1 711 5 880 6 037 Organisk tillväxt (%) - 3,3 - 8,2 - 3,6 - 5,0 Kv 1 Kv 1 Rullande Helår Operativt kassaflöde 25/26 24/25 12 mån 24/25 Justera d EBITDA 139 84 583 528 Kassaflöde från förändringar I rörelsekapital 373 - 62 435 - 331 Underhållsinvesteringar - 41 - 45 - 164 - 169 Operativt kassaflöde 471 - 23 853 28 Kv 1 Kv 1 Rullande Helår Sysselsatt kapital 25/26 24/25 12 mån 24/25 Nettorörelsekapital 139 267 139 477 Anläggningstillgångar 7 496 10 410 7 496 7 570 Goodwill och immateriella tillgångar hänförliga till förvärv 6 162 9 007 6 162 6 204 Sysselsatt kapital 1 473 1 670 1 473 1 844 ===== SIDA 25 ===== 25 | Första kvartalet 2 02 5 /2 6 | Dustin Group AB Segmentsinformation per kvartal Alla siffror i miljoner kronor om inte annat anges Kv 1 Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 Kv 3 25/26 24/25 24/25 24/25 24/25 23/24 23/24 Nettoomsättning 5 487 5 056 5 089 5 480 4 782 4 988 5 455 Organisk omsättningstillväxt (%) 18,1 3,6 - 2,9 3,7 - 16,2 0,1 - 3,5 Bruttomarginal (%) 13,1 12,7 13,4 13,9 14,3 12,9 15,0 Justerad EBITA 83 83 72 110 21 28 130 Justerad EBITA - marginal (%) 1,5 1,6 1,4 2,0 0,4 0,6 2,4 Nettoomsättning per segment: LCP 4 017 3 878 3 693 3 940 3 228 3 709 3 981 SMB 1 470 1 178 1 396 1 540 1 553 1 278 1 474 Segmentsresultat: LCP 70 80 63 99 11 53 129 SMB 53 34 37 46 50 9 37 Segmentsmarginal (%): LCP 1, 7 2,1 1,7 2,5 0,3 1,4 3,3 SMB 3,6 2,9 2,7 3,0 3,2 0,7 2,5 Corporate functions Corporate functions - 41 - 31 - 28 - 35 - 40 - 35 - 36 Som % av nettoomsättningen - 0, 7 - 0,6 - 0,6 - 0,6 - 0,8 - 0,7 - 0,7 ===== SIDA 26 ===== 26 | Första kvartalet 2 02 5 /2 6 | Dustin Group AB Definitioner IFRS - mått: Definition/Beräkning Resultat per aktie Nettoresultat i kronor i relation till genomsnittligt antal aktier, enligt beräkning för IAS 33. Alternativa nyckeltal: Definition/Beräkning Syfte Avkastning på eget kapital Periodens resultat i relation till eget kapital vid periodens slut. Dustin anser att nyckeltalet mäter hur lönsamt bolaget är för dess aktieägare. Bruttomarginal Bruttoresultat i relation till nettoomsättning. Används för att mäta produkt - och tjänstelönsamheten. Eget kapital per aktie Eget kapital vid periodens slut i relation till antalet aktier vid periodens slut . Visar Dustins egna kapital per aktie. Förvärvad tillväxt Nettoomsättning för den aktuella perioden hänförlig till förvärvade och avyttrade verksamheter samt interna kundflyttar i samband med integration, i förhållande till nettoomsättningen för jämförelseperioden. Förvärvad tillväxt rensas bort vid beräkning av organisk tillväxt för att möjliggöra en jämförelse av nettoomsättningen över tid. Justera d EBITA Rörelseresultat (EBIT) enligt resultaträkning, före jämförelsestörande poster samt av - och nedskrivning av immateriella tillgångar. Dustin anser att nyckeltalet mäter rörelsens underliggande intjänandeförmåga och underlättar jämförelse mellan kvartalen. Justera d EBITDA Rörelseresultat (EBIT) enligt resultaträkning, före jämförelsestörande poster samt av - och nedskrivningar av immateriella och materiella tillgångar. Dustin anser att nyckeltalet mäter rörelsens underliggande intjänandeförmåga och underlättar jämförelse mellan perioderna. Justerad EBITA - marginal Justera d EBITA i relation till nettoomsättning. Nyckeltalet syftar till att mäta rörelsens lönsamhetsgrad. Kassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändringar i rörelsekapital. Avser att visa hur stort kassaflöde som genereras från den löpande verksamheten. Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie Kassaflöde från den löpande verksamheten i relation till genomsnittligt antal utestående aktier. Avser att visa hur stort kassaflöde som genereras från den löpande verksamheten per aktie. Nettorörelsekapital Summa omsättningstillgångar minus likvida medel och kortfristiga icke räntebärande skulder, vid periodens slut. Är ett mått som visar Dustins effektivitet och kapitalbindning. ===== SIDA 27 ===== 27 | Första kvartalet 2 02 5 /2 6 | Dustin Group AB Nettoskuld Lång - och kortfristiga räntebärande skulder, leasingskulder och andra finansiella skulder ( inklusive skulder till finansieringsföretag), exklusive förvärvsrelaterade skulder och leas ing för tjänsteleverans , minus likvida medel vid periodens slut, minus långfristiga och kortfristiga räntebärande tillgångar (inklusive räntebärande fordringar). Detta visar Dustins totala räntebärande skulder reducerat med likvida medel samt långfristiga och kortfristiga räntebärande fordringar. Nettoskuld/EBITD A Nettoskuld i förhållande till Justera d EBITDA rullande 12 månader. Detta mått syftar till att visa på förmågan att betala sina skulder. Organisk tillväxt Nettoomsättningstillväxt för den aktuella perioden, justerad för förvärv och avyttringar, kundflyttar mellan segment samt valutaeffekter. Ger ett mått på den tillväxt som Dustin åstadkommit av egen kraft. Omsättningstillväxt Nettoomsättning för den aktuella perioden i förhållande till nettoomsättning för jämförelseperioden. Syftar till att visa nettoomsättningens utveckling. Operativt kassaflöde Justerad EBITDA minus underhållsinvesteringar plus kassaflöde från förändringar i rörelsekapital. Avser att visa hur stort kassaflöde som genereras från den löpande verksamheten och som finns kvar till utbetalningar hänförliga till utdelningar, räntor och skatter. Rörelseresultat (EBIT) Rörelseresultat (EBIT) är ett mått på företagets resultat före skatt och finansiella poster. Detta mått visar på Dustins lönsamhet från rörelsen. Soliditet Eget kapital vid periodens slut i relation till totala tillgångar vid periodens slut. Dustin anser att detta mått ger en bild av bolagets betalnings - förmåga på sikt. Segmentsresultat Segmentets rörelseresultat exklusive avskrivningar och jämförelsestörande poster. Dustin anser att nyckeltalet mäter segmentets intjänandeförmåga. Redogörs för i not 2. Sysselsatt kapital Rörelsekapital plus totala anläggningstillgångar, exklusive goodwill och övriga immateriella tillgångar hänförliga till förvärv samt räntebärande fordringar avseende finansiell leasing, vid periodens slut. Sysselsatt kapital mäter kapitalanvändning och effektivitet. Valutaeffekter Skillnaden mellan nettoomsättning i SEK för jämförelseperioden och nettoomsättning i lokal valuta för jämförelseperioden, omräknat till SEK med den aktuella periodens genomsnittsvaluta. Valutaeffekter rensas bort vid beräkning av organisk tillväxt. ===== SIDA 28 ===== 28 | Första kvartalet 2 02 5 /2 6 | Dustin Group AB Ordlista Ord/Begrepp Definition/Beräkning B2B Avser all försäljning till företag och organisationer, delas upp i segmenten LCP och SMB enligt nedan definition. Cirkularitet Cirkulär andel av nettoomsättning, där faktisk omsättning för mjukvara och tjänster tillsammans med en beräknad omsättnings - ekvivalent för återtagen hårdvara (snittpriserna för relevanta kategorier multipliceras med antalet återtag för att nå värdet av mot svarande nyförsäljning) ställs i relation till nettoomsättningen för perioden. Corporate functions Kostnader för corporate functions består av gemensamma kostnader för ekonomi, HR, legal och management, inklusive avskrivningar, exklusive jämförelsestörande poster. Förvärvad tillväxt Nettoomsättning för den aktuella perioden hänförlig till förvärvade och avyttrade verksamheter samt interna kundflyttar i samband med integration, i förhållande till nettoomsättningen för jämförelseperioden. Exkluderas i samband med beräkning av organisk tillväxt. Integrationskostnader Integrationskostnader består av kostnader för att integrera förvärvade bolag till Dustin - plattformen. Med Dustin - plattformen menas integrering till IT - plattform med e - handel samt organisatorisk integration. Jämförelsestörande poster Med jämförelsestörande poster avses väsentliga intäkts - eller kostnadsposter som redovisas separat på grund av betydelsen av deras karaktär och belopp. Klienter Samlingsnamn för produktkategorierna datorer, mobiltelefoner och surfplattor. Kontrakterade återkommande intäkter Prenumerationsliknande och återkommande intäkter som antas ha en löptid på flera år. LCP Avser all försäljning till stora företag och offentlig sektor (Large Corporate and Public sector). Som huvudregel definieras segmentet som företag och organisationer med mer än 500 anställda alternativt offentlig verksamhet. PSP Långsiktigt incitamentsprogram som omfattar koncernledning och andra nyckelpersoner inom Dustin. Nettoredovisning Nettoredovisning innebär att endast skillnaden mellan inkomster och utgifter, alternativt intäkter och kostnader, redovisas, dvs. de kvittas mot varandra. SMB Avser all försäljning till små och medelstora företag (Small and Medium - sized Businesses). Tidigare segment B2C har införlivats i segmentet. Underhållsinvesteringar Investeringar som krävs för att upprätthålla nuvarande verksamhet exklusive finansiell leasing. ===== SIDA 29 ===== 29 | Första kvartalet 2 025 /2 6 | Dustin Group AB Finansiell kalender 202 6 - 04 - 15 Delårsrapport för andra kvartalet 1 september 202 5 – 28 februari 202 6 2026 - 07 - 01 Delårsrapport för tredje kvartalet 1 september 202 5 – 31 maj 202 6 202 6 - 10 - 14 Bokslutskommuniké 1 september 202 5 – 31 augusti 202 6 202 6 - 11 - 18 Årsredovisning 202 5 /2 6 202 6 - 12 - 10 Årsstämma 202 5 /2 6 För mer information, vänligen kontakta: J ulia Lagerqvist , CFO julia.lagerqvist@dustin.com 07 65 - 29 65 96 Fredrik Sätterström, Head of Investor Relations fredrik.satterstrom@dustin.com 0705 - 10 10 22 Denna information är sådan information som Dustin Group AB (publ.) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för offentliggörande den 14 januari 202 6 kl. 08:00 CET