===== SIDA 1 ===== We care ÅRSREDOVISNING 2025 Egetis Therapeutics AB for the rare ===== SIDA 2 ===== Inledning 03 Projektöversikt 04 Viktiga händelser 05 VD har ordet 06 Affärsidé, mål och strategier 08 Emcitate® 11 Om MCT8-brist 12 Kommersialisering av Emcitate 17 Europeisk kommersialisering 18 USA-marknaden och lanseringsförberedelser 19 RTH-beta – en möjlig ny indikation 22 Egetis Therapeutics AB Klara Norra Kyrkogata 26, 111 22 Stockholm Telefon: +46 8 679 72 10 E-post: info@egetis.com Org. nr: 556706-6724 Egetis Therapeutics har huvudkontor i Stockholm och är listat på Nasdaq Stockholm (STO: EGTX). Aladote® 23 Särläkemedelssegmentet och Marknadsexklusivitet 25 Patent och patentansökningar 26 Kompetent och erfaren organisation 27 Egetis hållbarhetsarbete 28 Risk och riskhantering 30 Aktien 34 Bolagsstyrningsrapport 38 Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten 46 Ledning 47 Styrelse 51 Förvaltningsberättelse 54 Fem år i sammandrag 59 Resultaträkning & rapport över totalresultat 60 Balansräkning 61 Kassaflödesanalys 62 Förändring i eget kapital - Koncernen 63 Förändring i eget kapital - Moderbolaget 64 Noter 65 Styrelsens och Verkställande direktörens underskrifter 95 Revisionsberättelse 96 Förkortningar och förklaringar 101 Årsstämma och kalender 102 Bolagsinformation Finansiell översikt Innehåll ===== SIDA 3 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 03 INLEDNING Egetis är ett innovativt läkemedelsbolag, fokuserat på projekt i sen klinisk utvecklingsfas och kommersialisering av särläkemedelsprodukter för behandling av allvarliga och sällsynta sjukdomar med betydande medicinska behov. Bolagets mest framskridna produkt är Emcitate® (tiratricol), som i februari 2025 godkändes av EU-kommissionen för alla länder i EU samt Island, Norge och Lichtenstein som den första och enda behandlingen för patienter med monokarboxylattransportör 8 (MCT8)-brist. Lanseringen av Emcitate inleddes i maj 2025 i det första landet, Tyskland. Intäkterna av Emcitate för året uppgick till 62,3 MSEK, vilket motsvarar en ökning på 40 % i lokala valutor jämfört med 2024 (46,1 MSEK). I USA slutförde Bolaget sin rullande New Drug Application (NDA) i januari 2026 och om prioritetsgranskning (Priority Review) beviljas, och 6-månaders granskningstid håller, förväntas ett regulatoriskt beslut av det amerikanska läkemedelsverket FDA i september 2026 och potentiell lansering under det fjärde kvartalet 2026. Finansiell översikt 2025 (jan-dec) 2024 (jan-dec) Försäljningsintäkter 62,4 46,1 Årets resultat , MSEK -342,5 -343,6 Årets kassaflöde, MSEK -129,8 41,8 Likvida medel, MSEK 215,8 351,0 Soliditet, % 53 62 Resultat per genomsnittligt antal aktier, SEK -0,9 -1,1 Genomsnittligt antal anställda 40 35 Emcitate® (tiratricol) I februari 2025 godkände EU-kommissionen Emcitate som den första och enda behandlingen för patienter med monokarboxylattransportör 8 (MCT8)-brist. Egetis inledde lanseringen av Emcitate i det första landet, Tyskland, i maj 2025. I USA slutförde Bolaget sin rullande New Drug Application (NDA) i januari 2026 och förväntar sig godkännande av FDA i september 2026 och lansering under det fjärde kvartalet 2026, förutsatt att FDA beviljar ’priority review’ , och 6-månaders granskningstid håller. I juli 2025 beviljade FDA Breakthrough Therapy Designation för Emcitate. Emcitate har särläkemedelsstatus (Orphan Drug Designation, ODD) i USA och EU för MCT8-brist och sköldkörtelhormonresistens typ beta (RTH-beta). ODD medför 10 års marknadsexklusivitet i Europa och 7 års marknadsexklusivitet i USA. I USA har Emcitate även beviljats Rare Pediatric Disease-status vilket ger Egetis möjlig heten att erhålla en så kallad Priority Review Voucher (PRV). Denna voucher kan säljas till en annan sponsor och under 2025 har priset på sålda PRV:er legat mellan $150-$200 miljoner. ===== SIDA 4 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 04 Produkt Preklinisk Fas I Fas II/III MAA / NDA Kommentarer Emcitate EU MCT8-brist • Godkändes i EU 12 februari 2025 • Lanserad i Tyskland 1 maj 2025 Tiratricol USA MCT8-brist • Rullande NDA slutfördes 29 januari 2026 • FDA-beslut förväntas i september 2026 Emcitate RTH-beta • ODD beviljades av FDA & EMA 2022 • Överväger RTH-beta indikationsexpansion EMA: European Medicines Agency; MAA: Marketing Authorisation Application (EU); MCT8: Monocarboxylate Transporter 8; NDA: New Drug Application (USA); ODD: Orphan Drug Designation; RTH-beta: Resistance to Thyroid Hormone beta PROJEKTÖVERSIKT Emcitate® (tiratricol) – Lanserad i Tyskland i maj 2025; NDA inlämnad i USA i januari 2026 Lanserad ===== SIDA 5 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 05 VIKTIGA HÄNDELSER OKT • Egetis genomförde framgångsrikt en riktad nyemission uppgående till 183 miljoner kronor (brutto) • Egetis och taiba ingick exklusivt distributions- och Early Access- avtal för att möjliggöra försäljning av Emcitate® i Gulfregionen • Vid ett pre-New Drug Application (NDA) möte med FDA beviljades Egetis en rullande NDA-granskning för Emcitate® baserat på redan tillgängliga kliniska data NOV • Egetis meddelade positiva resultat från ReTRIACt-studien med Emcitate® vid MCT8-brist DEC • Egetis inledde rullande NDA i USA för Emcitate® vid MCT8-brist • Egetis och Er-Kim expanderade sitt partnerskap för att öka tillgången till Emcitate® i central-, öst- och sydösteuropa APR • Artikel som kartlade varianter i sköldkörtel hormontransportören MCT8 kopplade till sjukdomens svårighetsgrad publicerades i Nature Communications MAJ • Egetis inledde lanseringen av Emcitate® i Tyskland den 1 maj JUN • Egetis slöt ett exklusivt distributionsavtal med Er-Kim för Emcitate® i Turkiet FEB • EU-kommissionen godkände Egetis Emcitate® (tiratricol) som den första och enda behandlingen för patienter med MCT8-brist • Egetis deltog i TV-programmet Behind the Mystery som sändes på Lifetime kanalen i USA för att öka medvetenheten om MCT8-brist MAR • Egetis anordnade ett virtuellt opinionsledarevent (’KOL event’) för att diskutera MCT8-brist och Emcitate® JULI • Egetis erhöll Breakthrough Therapy Designation från FDA för tiratricol för behandling av MCT8-brist Händelser efter räkenskapsårets utgång JAN • Egetis slutförde rullande NDA i USA för Emcitate® vid MCT8-brist ===== SIDA 6 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 06 “År 2025 var historiskt för Egetis” Nicklas Westerholm, vd Egetis Therapeutics AB (publ), Stockholm År 2025 var historiskt för Egetis. I februari nådde vi en viktig milstolpe när EU kommissionen godkände vår första kommersiella produkt, Emcitate® (tiratricol), som den första och enda behandlingen för patienter med monokarboxylat- transportör 8 brist (MCT8 brist) i hela EU samt Island, Norge och Liechtenstein. Detta beslut är kulmen av många års intensivt arbete av våra medarbetare och ledande forskningspartners. Totalt har vi investerat mer än 100 miljoner euro för att utveckla den första godkända behandlingen för denna allvarliga och sällsynta sjukdom. Efter godkännandet kunde vi den 1 maj inleda lanseringen i det första europeiska landet, Tyskland, där samtliga patienter från vårt tidigare Managed Access program överfördes till kommersiell produkt innan slutet av det tredje kvartalet. Samtidigt har ett dussintal nya patienter diagnostiserats där några redan påbörjat behandling, parallelt med att vi successivt har byggt upp en allt starkare kommersiell närvaro. Intäkterna från Emcitate® uppgick till 62,3 MSEK för helåret, motsvarande en tillväxt på 40 procent i lokala valutor jämfört med 2024. Under året fortskred även arbetet med pris och ersättnings- processer i flera EU länder. I Frankrike inleddes processen i april, och även om vår första ansökan avslogs i september arbetar vi vidare med en uppdaterad ansökan som bland annat inkluderar data från den randomiserade kontrollerade ReTRIACt studien. I Italien och Spanien har motsvarande processer gått framåt, och i några andra europeiska marknader (såsom Polen, Schweiz och Österrike) har vi framgångsrikt hittat alternativa ersättningslösningar. Dessa framsteg, i kombination med att tiratricol redan är inkluderat i European Thyroid Associations kliniska riktlinjer från 2024 för behandling av MCT8-brist, stärker vår position inför fortsatt expansion i Europa. 2025 var också året då vi tog steg mot vårt viktigaste huvudmål: att etablera Emcitate® på den amerikanska marknaden. FDA VD HAR ORDET beviljade i juli Breakthrough Therapy Designation (BTD) för tiratricol vid MCT8 brist, baserat på Egetis analyser av överlevnadsdata från den internationella kohortstudien som genomförts av Erasmus University Medical Center (EMC Survival Study). BTD status gav oss möjligheten till fördjupade regulatoriska dialoger, och i oktober genomfördes ett framgångsrikt pre-NDA möte med FDA. Där enades vi med FDA om att vår NDA baseras på redan tillgängliga kliniska data och om att lämna in en så kallad rullande NDA (‘rolling NDA’). Vi startade vår rullande NDA i december 2025 och slutförde den i januari 2026 med inlämningen av det omfattande och robusta kliniska datapaket som inkluderar Triac Trial I och II, EMC studierna, ReTRIACt och vårt amerikanska Expanded Access Program. ===== SIDA 7 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 07 VD HAR ORDET I slutet av året presenterade vi även positiva resultat från ReTRIACt studien, en dubbelblind, randomiserad utsättningsstudie som stärkte det kliniska underlaget ytterligare och kompletterade det robusta kliniska datapaketet i NDA:n. I USA fortsatte också vårt Expanded Access program att växa, med nu 17 sjukhus inkluderade, vilket möjliggör behandling för patienter innan produkten är godkänd. Vårt globala fotavtryck förstärktes genom strategiskt betydelsefulla distributionsavtal. I Mellanöstern etablerade vi ett exklusivt samarbete med taiba rare för Saudiarabien, Förenade Arabemiraten, Qatar, Oman och Bahrain, med målet att successivt expandera till fler länder. I juni 2025 slöt vi ett exklusivt distributionsavtal med Er-Kim för Emcitate® i Turkiet, som vi utökade i december till att omfatta ytterligare marknader i central-, öst- och sydösteuropa. Vi tog också fortsatta steg på den japanska marknaden genom vår partner Fujimoto. I december höll Fujimoto ett ’pre-application- consultation’-möte med den japanska läkemedelsmyndigheten PMDA. Ansökan om marknadsgodkännande för Emcitate i Japan kommer att baseras på existerande data från det globala kliniska utvecklingsprogrammet. 2025 var samtidigt ett år då vi säkerställde förutsättningarna för att fortsätta vår strategiska utveckling. I oktober genomfördes en riktad nyemission om 183 miljoner kronor, före transaktionskostnader. Emissionen var övertecknad och inkluderade både nya och befintliga svenska och internationella institutionella investerare. Vid årets slut uppgick vår kassa till cirka 216 miljoner kronor. När jag blickar tillbaka på året är jag oerhört stolt över det Egetis har åstadkommit. Från regulatoriska genombrott och kliniska framsteg till kommersialisering i Europa och intensifierade förberedelser inför USA lanseringen – varje insats har fört oss närmare målet att förbättra livet för patienter som saknat behandlingsalternativ. De kommande tolv månaderna blir avgörande, med FDA:s NDA-granskning som möjliggör regulatoriskt beslut i september 2026, uppbyggnaden av vår kommersiella organisation i USA och fortsatta europeiska lanseringsaktiviteter. Vi står nu starkare än någonsin, drivna av en tydlig vision och ett engagerat team. Jag vill rikta ett varmt tack till alla våra medarbetare, samarbetspartners, investerare och det stöd patienterna, deras familjer samt de prövare som deltagit i kliniska studierna har gett oss. Utan ert arbete, ert tålamod och ert engagemang hade detta inte varit möjligt. Utsikter för 2026 Vi går in i 2026 med tydliga prioriteringar: • Ett nära samarbete med FDA under granskningen av Emcitate® NDA, med mål om godkännande under andra halvåret 2026 • Lanseringsförberedande aktiviteter i USA, inklusive uppbyggnad av kommersiell och medicinsk infrastruktur • En framgångsrik lansering av Emcitate® i USA under det fjärde kvartalet • Optimera pris och ersättning och fortsätta lanseringen av Emcitate® i Europa ”Jag vill rikta ett varmt tack till alla våra medarbetare, samarbetspartners, investerare och det stöd patienterna, deras familjer samt de prövare som deltagit i kliniska studierna har gett oss. ” Nicklas Westerholm, vd Egetis Therapeutics AB ===== SIDA 8 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 08 Affärsidé, långsiktiga mål och strategier Vision Att erbjuda unika terapier som förbättrar och förlänger livet för patienter med sällsynta sjukdomar. Mission Att skapa värde för patienter, samhälle och aktieägare genom att utveckla och tillhandahålla en portfölj av unika produkter för behandling av sällsynta sjukdomar med betydande medicinskt behov. Mål • Framgångsrikt utveckla Emcitate för marknadsgodkännanden i EU och USA under 2025/26 och potentiellt Aladote efter 2026. • Kommersialisera Emcitate och potentiellt Aladote genom en intern organisation i Europa/Nordamerika och genom partnerskap i övriga världen. • Förverkliga potentialen hos våra produkter genom ’life-cycle management’ . • Säkerställa snabb och bred tillgång till våra produkter till förmån för patienter över hela världen. • Identifiera ytterligare produkter som adresserar det betydande ouppfyllda medicinska behovet för patienter med sällsynta sjukdomar. • Förespråka en öppen företagskultur som uppmuntrar till samarbete, mod och engagemang. • Egetis finansiella mål är att skapa ökat värde för aktieägarna på lång sikt. ===== SIDA 9 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 09 AFFÄRSIDÉ, LÅNGSIKTIGA MÅL OCH STRATEGIER Finansiella mål Egetis finansiella mål är att långsiktigt skapa ökat värde för aktieägarna. Bolaget fokuserar således på projekt i sen klinisk utvecklingsfas och kommersialisering inom särläkemedelssegmentet. Projekten väljs ut baserat på flertalet kriterier, där de viktigaste är ouppfyllt medicinskt behov, vetenskaplig rational, möjlig utvecklingsplan, regulatorisk risk samt marknadspotential. Att potentiella behandlingar ligger inom områden med få eller inga konkurrenter och väldefinierade patient- och förskrivargrupper anses vara en fördel och möjliggör en effektiv kommersialisering med en liten och fokuserad organisation. Egetis betraktar särläkemedelssegmentet som en attraktiv del av läkemedelsmarknaden. Särläkemedelsstatus ges till produkter vars målgrupp är begränsade sjukdoms- populationer. Det finns fler än 7 000 kända sällsynta sjukdomar och ungefär 10 % av befolkningen är drabbad av en sällsynt sjukdom. För närvarande har bara cirka 5 % av sällsynta sjukdomar en godkänd behandling. På grund av det begränsade patientantalet kräver särläkemedel ofta mindre kliniska studieprogram, vilket medför en kortare mindre kostsam utvecklingsprocess och lägre utvecklingsrisk. Dessutom präglas särläkemedelsegmentet vanligtvis av ett fåtal konkurrenter samt av fokuserade och väldefinierade patient- och förskrivarpopulationer. Prisbilden för särläkemedelsbehandlingar är i allmänhet också högre jämfört med läkemedel som riktar sig mot stora patientgrupper. I Bolagets projektportfölj ingår de båda särläkemedels- kandidaterna Emcitate och Aladote, vars kommersiella målgrupp främst är sjukhusbaserade förskrivare av läkemedel för patienter drabbade av MCT8-brist respektive paracetamolförgiftning. Läkemedelsutveckling Bolaget har ett entreprenöriellt förhållningssätt och verksamheten bedrivs på ett resurseffektivt sätt med en egen expertorganisation med hög kompetens inom läkemedelsutvecklingsarbete och registrering som arbetar tillsammans med opinionsledare (key opinion leaders), vetenskapliga rådgivare, strategiska partners, kontraktsforsknings organisationer (CROs) och kontraktstillverkningsorganisationer (CMOs), bland annat för att genomföra kliniska prövningar. Bolaget ämnar söka patent löpande vid vetenskapliga upptäckter som bedöms vara relevanta och skyddsvärda. I nuvarande utvecklingsfas/ initiella kommersialiseringsfas finansieras verksamheten huvudsakligen via eget kapital och potentiell utlicensiering av projekt till kommersiella partners för vissa regioner, och på längre sikt med hjälp av försäljningsintäkter. ===== SIDA 10 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 10 AFFÄRSIDÉ, LÅNGSIKTIGA MÅL OCH STRATEGIER Strategi för kommersialisering Försäljning av särläkemedel i egen regi förväntas på sikt utgöra de huvudsakliga intäkterna för Bolaget. Dessa intäkter är återkommande till sin natur och sker i normalfallet så länge som det finns marknadsskydd/ patentskydd och/ eller så länge som försäljningen pågår. Bolaget avser att lansera Emcitate med interna resurser i Europa samt Nordamerika genom en liten och fokuserad kommersiell organisation. I övriga geografier kan produkterna komma att kommersialiseras antingen via en intern organisation eller via kommersialiseringspartners beroende på vad som bedöms ge bäst avkastning i respektive region. MCT8-brist behandlas av högspecialiserade läkare, främst barnendokrinologer och barnneurologer, vanligtvis på större universitetssjukhus och referenscentra. Paracetamolförgiftning behandlas huvudsakligen på akutmottagningar och inom intensivvård och är i hög utsträckning vårdprotokolldrivet. Det finns idag ingen godkänd behandling för MCT8-brist utanför EU och associerade länder, och befintliga behandlings alternativ är otillräckliga vid allvarlig paracetamolförgiftning, vilket medför ett stort otillfredställt behov av effektiva behandlingar och konkurrensen är hittills obefintlig. Både Emcitate och Aladote har därför gynnsamma marknadsförutsättningar och en avgränsad, centraliserad och fokuserad målgrupp, vilket möjliggör en resurseffektiv lansering via en liten fokuserad kommersiell organisation. Bolaget bedömer att en kommersiell organisation för en riktad lansering i Europa och USA inte behöver överstiga 50 anställda vid lansering av Emcitate. Ett mål med strategin är att behålla större andelar av läkemedelskandidaternas intäkter inom Bolaget över tid. Utöver kontakter med behandlande läkare kommer aktiviteter för att öka medvetenheten om sjukdomen (eng. ’disease awareness’) vara en väsentlig komponent i Bolagets marknadsbearbetning. Målsättningen med detta blir att öka och påskynda diagnostiseringen av MCT8-brist för att säkerställa optimal behandling. Målsättningen för Bolaget är att utbilda behandlande vårdpersonal så att de känner igen och kan diagnosticera och behandla patienter med MCT8-brist. Bolaget kommer även att arbeta mot centrala myndigheter och beslutsfattare för att försöka införliva MCT8-brist i de nationella programmen för genetisk (nyföddhets)screening och mot nationella giftinformationscentraler för att införliva Aladote i behandlingsriktlinjerna. Som tidigare kommunicerats ingår behandling med tiratricol för MCT8-brist redan i de kliniska riktlinjerna från European Thyroid Association, publicerade 2024. FoU Försäljning och distribution Klinisk/CMC utveckling • Studiedesign/ processutveckling • Projektledning • Myndighetskontakter Registrering Marknadsföring Egetis plats i värdekedjan FoU: Forskning och utveckling; CMC: chemistry, manufacturing and controls (kemi, tillverkning och kontroller) ===== SIDA 11 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 11 Projektet Emcitate® Emcitate® utvecklas för att behandla patienter med MCT8-brist (Allan-Herndon-Dudley syndrom) ===== SIDA 12 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 12 PROJEKTET EMCITATE® Om MCT8-brist Monokarboxylattransportör 8 (MCT8)-brist, även kallat Allan- Herndon-Dudley syndrom (AHDS), är en mycket allvarlig genetisk sjukdom, som beror på mutationer i genen (SLC16A2) för en av nyckeltransportörerna för sköldkörtel hormon i kroppen: MCT8. Dessa mutationer gör att denna transportör helt saknas eller inte fungerar, vilket resulterar i att sköldkörtelhormoner inte kan transporteras över cell membranen och in i de celler som är beroende av denna transportör. Då genen för MCT8 sitter på X-kromosomen, drabbar tillståndet nästan enbart män, med en uppskattad frekvens på 1 av 70 000 män. Sköldkörtelhormoner produceras av sköldkörteln och har en nyckelroll i regleringen av ämnesomsättningen i kroppen. De är även nödvändiga för en normal utveckling av många organ och celltyper, inklusive hjärnan och dess nervceller. Trijodtyronin (T3) är det huvudsakliga aktiva sköldkörtelhormonet i kroppen och utövar sin effekt via två sköldkörtelhormonreceptorer (TR-alfa & TR-beta) i cellkärnan. För att nå sina receptorer, måste sköldkörtelhormonet först ta sig in i cellen, vilket sker med hjälp av aktiva cellmembrantransportörer. Kroppens sköldkörtelhormonnivåer och dess signalering är normalt väl reglerade genom återkopplingsmekanismer på flera nivåer, inklusive hypotalamus-hypofys-sköldkörtel (HPT) axeln, som kontrollerar syntes, frisättning, aktivering och inaktivering. Även dessa återkopplingsmekanismer är beroende av bibehållen och fungerande transportörfunktion för att fungera korrekt. Trots deras centrala roll för att reglera och möjliggöra sköld- körtelhormonsignalering, upptäcktes den första sköldkörtel- hormontransportören (MCT8) först år 2003 (Friesema et al. 2003). Sedan dess har ytterligare transportörer identifierats vilka uttrycks med olika specificitet i olika vävnads- och celltyper. MCT8-brist påverkar kroppens system för att reglera sköldkörtelhormonnivåerna i blodet, vilket leder till att dessa kommer att vara kompensatoriskt förhöjda. För celler och organ som använder sig av andra sköldkörtelhormontransportörer än MCT8, som inte är påverkade vid MCT8-brist, innebär de höga koncentrationerna i blodet att dessa istället kommer att exponeras för höga nivåer av sköldkörtelhormon. Dessa organ uppvisar därför en bild som vid kontinuerlig tyreotoxikos med uttalad kardiovaskulär påverkan (ökad hjärtfrekvens, högt blodtryck och frekventa arytmier), kraftigt nedsatt kroppsvikt, försämrad lever- och njurfunktion och förändrad benmetabolism och blodfetter. MCT8 är den dominerande sköldkörtelhormonstransportören i det centrala nervsystemet, inklusive cellerna i blod- hjärnbarriären. Det är väl känt att den mänskliga hjärnan är CELLNIVÅCIRKULATION T3 T3 MCT8 Andra TH transportörer T3 T4 VÄVNADSNIVÅ HYPOTYREOID VÄVNAD Neurologisk utveckling TYREOTOXISKA VÄVNADER Hjärtfrekvens SHBG CK Kroppsvikt PACs Muskelvolym BMI Sjukdomsfysiologi och kliniska symtom vid MCT8-brist beroende av sköldkörtelhormoner för dess normala utveckling och funktion. Avsaknad av sköldkörtelhormon i det centrala nervsystemet, som vid MCT8-brist, leder därför till kraftigt påverkad neurokognitiv utveckling och funktionsnedsättning. Patienter med MCT8-brist uppvisar inga uppenbara tecken på sköldkörtelhormonrubbning vid födseln utan har normal vikt, längd och huvudomkrets. De första symtomen brukar upptäckas efter några månader, där man noterar att den neurokognitiva utvecklingen inte följer normalt mönster och att barnen inte uppnår basala motoriska färdigheter såsom att hålla upp huvudet eller sitta, och har en begränsad förmåga att kommunicera med omgivningen. De flesta patienter med MCT8-brist uppnår aldrig självständighet och förblir beroende av livslång omvårdnad dygnet runt. ===== SIDA 13 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 13 PROJEKTET EMCITATE® Detta för sjukdomen unika mönster, med samtidiga för låga och för höga koncentrationer av sköldkörtelhormon i olika celler och organ, leder till en komplex och väldigt allvarlig sjukdomsbild med uttalat lidande, förkortad medellivslängd, stort livslångt vårdbehov och kraftigt påverkad livskvalitet. Typiska behandlingar som används vid andra tillstånd med för höga eller för låga sköldkörtelhormonnivåer är inte lämpliga eller effektiva vid MCT8-brist på grund av den komplexa bilden med samtidigt för höga och för låga nivåer av sköldkörtelhormon i olika vävnader. Patienternas lidande med kraftigt nedsatt livskvalitet, omfattande vårdbehov och en förkortad medellivslängd gör att samhällskostnaderna för detta tillstånd är mycket höga. Medianlivslängden för en patient som lider av MCT8-brist är 35 år (Groeneweg et al. 2020) och 30 % av patienterna dör i barndomen. Det finns därför ett uttalat medicinskt behov av läkemedel som har möjlighet att adressera den underliggande obalansen och normalisera kroppens sköldkörtelhormonsignalering. Om Emcitate (tiratricol) Emcitate (tiratricol) har, enligt Bolaget, unika egenskaper för att kunna adressera den underliggande problematiken vid MCT8-brist. Tiratricol (3,3′,5-trijodtyroättiksyra) är en agonist till sköldkörtelhormonreceptorn (TH-receptorn) som, till skillnad från T3 och T4, kan ta sig in i celler oberoende av transmembrantransportproteinet MCT8. Tiratricol ersätter T3 i de MCT8-beroende vävnader och återställer sköldkörtelhormonsignalen där den är låg eller saknas. Jämfört med T3 binder och aktiverar tiratricol företrädesvis sköldkörtelhormonreceptor-beta (TR-beta), med en tvåfaldigt högre affinitet för TR-beta1 än för TR-alfa1, medan affiniteten för TR-alfa1 är densamma som för T3. TR-beta uttrycks huvudsakligen i lever, njure och hypofys, medan TR-alfa främst återfinns i hjärna, hjärta, skelettmuskulatur och benvävnad. Tack vare både sin förmåga att ta sig in i celler oberoende av MCT8 och sin preferentiella bindning till THR-beta kan terapeutiska koncentrationer av tiratricol återställa den negativa återkopplingsmekanismen i hypotalamus-hypofys-sköldkörtel-axeln. Detta leder till sänkta cirkulerande T3-nivåer hos patienter med MCT8-brist utan att orsaka överdriven långvarig direkt tyreomimetisk aktivitet i vävnader som huvudsakligen uttrycker TR-beta. Tiratricol liknar strukturellt T3, och förekommer i mycket låga nivåer normalt i kroppen. Man har även kunnat visa att tiratricol kan binda till och återställa signalering vid flera av de mest vanligt förekommande mutationerna i TR-beta-receptorn, en annan, distinkt, men närliggande sjukdom kallad RTH-beta (se sidan 22). Kliniska resultat - Triac Trial I En internationell fas IIb-studie (Triac Trial I), där man utvärderade effekt och säkerhet av behandling med tiratricol i patienter med MCT8-brist i alla åldrar, publicerades 2019 (Groeneweg et al. 2019). Prövningens syfte var att undersöka om man kunde normalisera sköldkörtelhormonstatus i såväl celler som är beroende av MCT8 (för låg sköldkörtel-hormonsignal i utgångsläget) som av andra transportörer (för mycket sköldkörtelhormon i utgångsläget). Studiens primära effektmått var att normalisera nivåerna av T3 i blodet. Som sekundära effektmått studerades vedertagna symtom och markörer för sköldkörtelhormonstatus såsom hjärtfrekvens, blodtryck, arytmier, kroppsvikt och ett antal biokemiska markörer. Man tittade även explorativt på ett antal parametrar, inklusive neurokognitiv utveckling. 46 patienter med MCT8-brist från nio länder inkluderades i studien och behandlades med tiratricol i upp till ett års tid. Behandlingen ledde till en snabb och varaktig normalisering av sköldkörtelhormonnivåerna i patientpopulationen, vilket var studiens primära effektmål, som visade höggradig signifikans (p<0,0001). Denna biokemiska normalisering bekräftades även med förbättring av flera av de symtom, mått och markörer på sköldkörtelhormonstatus som studerades. Kliniska resultat – EMC kohortstudie Långtidsdata hos 67 patienter, varav 27 patienter var från Triac Trial I och 40 var nya patienter, från en prövarinitierad kohortstudie vid 33 kliniker som utförts av Erasmus Medical Center, Rotterdam, Nederländerna, bekräftade effekt och säkerhet vid behandling med Emcitate i patienter med MCT8- brist (van Geest et al. 2022). De 67 patienterna behandlades med tiratricol i upp till 6 år. Studiens primära effektmått var förändringen i serum T3-koncentration från före start av behandling till den senast tillgängliga mätningen. De förspecificerade sekundära effektmåtten var kliniska komplikationer av kronisk perifer tyrotoxikos, inklusive T3 TR Emcitate Emcitate Emcitate MCT8 Emcitate kan ta sig in i MCT8-beroende celler via en annan transportör ===== SIDA 14 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 14 PROJEKTET EMCITATE® förändring i kroppsvikt och längd, kardiovaskulära symtom och biokemiska markörer som återspeglar sköldkörtelhormonstatus i organ som lever, njure och muskler. Kliniska resultat – Triac Trial II Då antalet unga patienter var begränsat i Triac Trial I, startade Bolaget ytterligare en studie (Triac Trial II; NCT02396459) för att fortsätta utvärderingen av effekt på neurokognitiv utveckling som man anade i Triac Trial I. I den studien studeras effekterna på neurokognitiv utveckling vid tidigt insatt behandling i unga patienter med MCT8-brist. Patienterna behandlas med tiratricol under 96 veckors tid och kan sedan fortsätta behandlingen ytterligare tre år till. Effektmått i studien är ett antal skalor för Triac Trial I N=46 EMC cohort study N=67 U.S. Expanded Access Program N=30 Triac Trial II N=22 ReTRIACt N=15 • Groeneweg, 2019 • Open-label • Data vid 12 månader • van Geest, 2022 • N=27 från Triac Trial I & N= 40 nya patienter från managed access program • Data up till 6 år • Pågående • Randomiserad placebokontrollerad utsättningsstudie • Positiva resultat meddelades 14 nov 2025 • Open-label • 96 veckors säkerhetsdata i unga patienter • 3-års uppföljning pågår Emcitate® (tiratricol) godkänd i EU och lanserad i Tyskland; Rullande NDA slutförd i januari 2026 Robust dataset i en ultrasällsynt genetisk sjukdom EMC Survival study N>600 • Basis för FDA:s Breakthrough Therapy Designation 2025 • Jämför överlevnad mellan behandlade och obehandlade patienter bedömning och uppföljning av neurokognitiv utveckling hos barn (GMFM, BSID-III). Studien uppnådde inte sina primära effektmått på neurokognitiva effekter. Däremot bekräftade studien den säkerhetsprofil som setts i tidigare kliniska studier, även med högre dosering per kg kroppsvikt jämfört med tidigare studier. Totala serumnivåer av T3 sjönk signifikant och varaktigt hos alla patienter, vilket verifierar Emcitates förmåga att behandla perifer tyreotoxikos hos patienter med MCT8-brist. Kliniska resultat – EMC Survival Study Egetis analys av överlevnadsdata från den internationella kohortstudien (EMC Survival Study) i över 600 patienter med MCT8-brist, som genomförts av Erasmus University Medical Center (EMC) i Rotterdam, påvisade en tydlig och betydande förbättring av överlevnad hos patienter behandlade med tiratricol jämfört med obehandlade patienter. De kliniskt meningsfulla resultaten från behandling av patienter med MCT8-brist med tiratricol uppmärksammades av FDA genom den Breakthrough Therapy Designation (BTD) som beviljades i juli 2025. Kliniska resultat - ReTRIACt I november 2025 meddelade Egetis positiva resultat från ReTRIACt-studien med Emcitate® vid MCT8-brist. ReTRIACt- studien var en dubbelblind, placebokontrollerad, randomiserad utsättningsstudie. Data som inkluderats i NDA ===== SIDA 15 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 15 PROJEKTET EMCITATE® Tiratricols effekt på T3-sänkning kan förklara överlevnadsfördelar Emcitate (tiratricol) Immunsystem Kroppsvikt Infektion HF Överlevnad T3 BT RPP Plötslig hjärtdöd Arrytmier Triac Trial I, Triac Trial II, ReTRIACt, EMC Cohort Study Triac Trial I, EMC Cohort Study Triac Trial I, ReTRIACt EMC Survival Study BT: blodtryck; EMC: Erasmus Medical Center; HF: hjärtfrekvens; RPP: rate pressure product (HFxBT); T3: trijodtyronin Källa för bevis på effekt ===== SIDA 16 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 16 PROJEKTET EMCITATE® Regulatorisk process för Emcitate Bolaget lämnade in en ansökan om marknadsgodkännande för MCT8-brist i EU i oktober 2023. I februari 2025 godkände EU- kommissionen Emcitate som den första och enda behandlingen för MCT8-brist och den första lanseringen inleddes i Tyskland i maj 2025. Emcitate beviljades särläkemedelsstatus (Orphan Drug Designation, ODD) av EMA år 2017 och av FDA år 2019 för behandling av MCT8-brist. Emcitate har även erhållit särläkemedelsstatus för behandling av sköldkörtelhormon- resistens typ beta (Resistance to Thyroid Hormone type beta, RTH-beta) av EMA och FDA år 2022. Särläkemedels- status medför ett antal fördelar både vad gäller regulatorisk rådgivning, nedsättning eller helt undantag från vissa avgifter och skattelättnader (USA). I samband med godkännandet erhåller läkemedel med särläkemedelsstatus även en marknadsexklusivitet som är 7 år i USA och 10 år i EU, under vilken ingen annan produkt med den aktuella substansen får godkännas för indikationen. Rare Pediatric Disease-status beviljades i november 2020, vilket berättigar till en Priority Review Voucher (PRV) vid godkännande i USA. Denna PRV kan säljas till ett annat bolag och under 2025 har priset varit mellan $150-$200 miljoner för sålda PRV:n. Emcitate har också erhållit ’Fast Track’ status från FDA, vilket kan påskynda den regulatoriska processen. I juli 2025 beviljade den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA Breakthrough Therapy Designation (BTD) för Emcitate för behandling av MCT8-brist. BTD är ett förfarande som syftar till att påskynda utveckling och granskning av läkemedel som är avsedda att behandla ett allvarligt tillstånd och där preliminära kliniska data visar att läkemedlet kan ge en väsentlig förbättring jämfört med tillgängliga behandlingar på ett kliniskt signifikant mått. Emcitates BTD baserades på FDA:s granskning av vår analys av överlevnadsdata från den internationella kohortstudien som genomförts av Erasmus University Medical Center (EMC Survival Study). Vänligen se sidan 15 för hur tiratricols effekt på T3- sänkning kan förklara överlevnadsfördelar. Tack vare BTD statusen godkände FDA vår begäran om ett pre- New Drug Application (NDA)-möte, som hölls i oktober 2025. Syftet med mötet var att få FDA:s råd och en överenskommelse om det övergripande innehållet i den kommande NDA:n, med särskilt fokus på den kliniska datan. Vi kom överens med FDA om att lämna in en rullande (’rolling’) NDA för Emcitate® på redan tillgängliga kliniska data. Vår rullande NDA påbörjades den 19 december 2025 och slutfördes den 29 januari 2026. Milstolpar för USA godkännande 2025 • FDA beviljade Emcitate Breakthrough Therapy Designation för behandling av MCT8-brist (juli) • Pre-NDA möte med FDA (oktober) • Start av rullande NDA (december) 2026 • Slutförande av rullande NDA (januari) • Möjlig verifiering av FDA att NDA:n är komplett och beviljande av Priority Review (mars) • Möjligt godkännande i USA (september) • Prissättning och lansering (Q4) • Försäljning av Priority Review Vouchern efter möjligt FDA godkännande (Q4) ===== SIDA 17 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 17 Egetis planerar att kommersialisera Emcitate själva i Europa och USA. Egetis beräknar att dessa marknader kan hanteras av ett litet antal dedikerade marknadsförings- och medicinska säljspecialister, totalt omkring 50 personer i USA och Europa tillsammans. För andra regioner kommer Bolaget att arbeta genom partners för att säkerställa bred tillgång. Under 2023 tecknade Bolaget ett licensavtal med Fujimoto Pharmaceutical Corporation för utveckling och kommersialisering i Japan. Under 2025 tecknades nya avtal med Er-Kim och taiba rare. Det finns flera positiva aspekter för kommersialiseringen i Europa: 1. Det finns ett stort medicinskt behov att behandla MCT8- brist, och Emcitate är den första och enda godkända behandlingen. 2. Det finns redan europeiska behandlingsriktlinjer utgivna av The European Thyroid Association år 2024, som rekommenderar användningen av Emcitate för alla patienter med MCT8-brist. 3. Det finns erfarenhet att använda Emcitate från Egetis Managed Access Program, som omfattade omkring 230 patienter i mer än 25 länder. Lanseringsförberedelser och sjukdomsmedvetenhet Vi har gradvis byggt upp vårt kommersiella team och vår Medical Affairs-organisation genom att rekrytera personer med lång erfarenhet av att framgångsrikt lansera läkemedel globalt. Vårt fokus ligger på att öka sjukdomsmedvetenheten för att stödja diagnostisering av patienter med MCT8-brist. Vi gör detta dels genom att delta på vetenskapliga konferenser, personliga möten, till exempel vid rådgivande möten med läkare och vårdgivare, där vi samlar in insikter om vårdbehovet. Utöver direkta möten använder vi digitala kanaler för att nå ut bredare. Vår hemsida, mct8deficiency.com, fungerar som ett centralt nav för utbildningsmaterial, inklusive filmer. Det finns också ett växande momentum kring sjukdoms- medvetenhet om MCT8-brist. Under 2025 har vi deltagit i över 20 olika vetenskapliga kongresser världen över. Den vetenskapliga gemenskapen bidrar också med allt mer forskningsdata om sjukdomen. Det finns ett stort intresse bland barnneurologer och barnendokrinologer att lära sig mer om MCT8-brist, men den allmänna medvetenheten om sjukdomen är fortfarande begränsad. För att öka medvetenheten om sjukdomen har flera kampanjer genomförts. Ett viktigt budskap är att testa sköldkörtelhormon T3-värden vid utvärdering av tyreoidea funktionstester. Detta är av stor betydelse eftersom sköldkörtelrubbningar ofta kan diagnostiseras genom att mäta TSH och/eller T4 (tyroxin) halter i serum. Eftersom T4- och TSH-halter är relativt normala hos MCT8 patienter är det viktigt att också mäta T3-halter, eftersom de är karaktäristiskt höga vid denna sjukdom. Mer information kan hittas på www. mct8deficiency.com. Pris- och ersättningsstrategi För att säkerställa ersättning och tillgång är det avgörande att få beslutsfattare att förstå och stödja Emcitates värde. Vi har sammanställt en solid värdeproposition, baserad både på våra kliniska data och på resultaten från den Caregiver-studie vi har utfört de senaste åren. Vi kan också påvisa den höga sjukdomsbördan vid MCT8- brist, det betydande medicinska behovet och de kliniska fördelarna med Emcitate. Dessa fördelar har redan bekräftats av både läkare genom ETA-riktlinjerna och av regulatoriska myndigheter, genom godkännandet av Emcitate i EU. KOMMERSIALISERING AV EMCITATE För att optimera lanseringen kommer vi att fokusera våra egna resurser på USA och Europa Optimera resten av världen genom partnerskap ===== SIDA 18 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 18 EUROPEISK KOMMERSIALISERING OCH DISTRIBUTIONSPARTNERSKAP Egetis fortsatte att göra framsteg under 2025, vilket markerade en viktig fas i arbetet med att etablera bred och långsiktig tillgång till Emcitate för patienter i prioriterade geografier. Året präglades av igångsättandet av vår europeiska pris- och ersättningsstrategi (P&R), vår första kommersiella lansering i Tyskland samt utökad tillgång genom distributionspartnerskap. Europeisk kommersialisering Den 1 maj nådde Egetis en betydande milstolpe då den kommersiella lanseringen av Emcitate inleddes i Tyskland — vårt första land att gå från Managed Access Program till full kommersiell tillgänglighet. Alla patienter som var inskrivna i det tyska Managed Access Programmet övergick under det tredje kvartalet framgångsrikt till kommersiell produkt, vilket säkerställde kontinuitet i behandlingen samtidigt som vår kommersiella närvaro i Europa stärktes. Parallellt fortsätter nya patienter med MCT8-brist att identifieras nationellt, stödda av en ökad medvetenhet bland pediatriska endokrinologer och specialistcentra. Tyskland är fortsatt en strategiskt viktig marknad på grund av sin storlek och AMNOG-processen, som möjliggör patienttillgång till ersatta behandlingar under den 12 månader långa pris och ersättningsprocessn. Vi initierade AMNOG-processen den 30 april 2025 och den förväntas avslutas under det andra kvartalet 2026, enligt de standardiserade tidslinjerna. Under året intensifierade vi våra kontakter med specialiserade pediatriska centra (SPZ) och sällsynta sjukdomscentra (ZSE), vilket ledde till meningsfulla dialoger med läkare. Detta bidrog till fler diagnostiserade och nystartade patienter och lade grunden för fortsatt upptag av Emcitate i Tyskland. Utöver Tyskland fokuserade vår multinationella P&R-strategi främst på de största EU-marknaderna. P&R-processen i Frankrike, som initierades i april 2025, resulterade i ett avslag av den första ersättningsansökan från den franska läkemedelsmyndigheten HAS i september 2025 — främst på grund av avsaknad av randomiserade kontrollerade data. Denna återkoppling är i linje med etablerade mönster för särläkemedel i Frankrike. En stärkt ansökan, inkluderande nya data såsom resultaten från den placebo-kontrollerade ReTRIACt-studien, planeras att skickas in under första halvåret 2026. Under tiden fortsätter franska patienter att få tillgång till behandling via ett Managed Access Program. I Italien pågår den nationella P&R-processen, och kommersiell produkt är redan tillgänglig för patienter. Förberedelser för ansökan i Spanien fortskred under året, stödda av konstruktiva diskussioner med spanska läkare i vår rådgivande kommitté och samsyn med ledande kliniker kring generering av lokala data för att optimera ansökningsunderlaget. I ett bredare Europa perspektiv fortsatte vi även att nyttja alternativa ersättningslösningar i utvalda marknader, vilket möjliggjorde försäljning via Named Patient-program. Under året fick patienter i Polen, Österrike och Schweiz tillgång till behandling med Emcitate via dessa kanaler, vilket ytterligare utökade Emcitates räckvidd till familjer i behov av terapi. Dessa framsteg stöddes av en stark närvaro på sjutton medicinska kongresser runtom i Europa, kompletterat med utbildningsinsatser och möten med läkare som ökat förståelsen för MCT8-brist och Emcitates terapeutiska roll. Distributionsavtal i och utanför Europa Emcitates EU-godkännande gav även en solid grund för expansion utanför Europa. Egetis utnyttjade detta för att bredda tillgången till Emcitate genom distributionspartnerskap i länder där EU-godkännandet möjliggör Named Patient-försäljning. I juni ingick Egetis ett distributionsavtal med Er-Kim för försäljning via Named Patient-program i Turkiet. I oktober ingick vi ett exklusivt partnerskap med Taiba Middle East FZ LLC (“taiba rare”), som ger distributions- och early-access-rättigheter för Emcitate i Saudiarabien, Förenade Arabemiraten, Qatar, Oman och Bahrain. Samarbetsavtalet inkluderar även ambitionen att expandera till ytterligare länder i Gulfregionen, vilket speglar det betydande intresset för att förbättra behandlingsmöjligheterna för patienter med MCT8-brist i regionen. I december utökades avtalet med Er-Kim till att även omfatta fler länder i central-, öst- och sydösteuropa. Dessa partnerskap understryker Egetis ambition att säkerställa att patienter med MCT8-brist har en tydlig väg till den första och enda godkända behandlingen för tillståndet. Utsikter Inför 2026 är Egetis fullt fokuserat på att fortsätta expandera tillgången till Emcitate genom vidare genomförande av vår europeiska P&R-strategi, fördjupat samarbete med kliniska experter samt förstärkning av vårt globala nätverk av distributionspartners. Med flera kommande P&R-milstolpar, växande medvetenhet om MCT8-brist och en bevisad förmåga att leverera både via kommersiella och Named Patient-kanaler, står bolaget väl positionerat att hjälpa fler patienter och familjer i Europa och internationellt. ===== SIDA 19 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 19 USA–MARKNADEN OCH LANSERINGSFÖRBEREDELSER En prioriterad marknad för innovation inom sällsynta sjukdomar USA är världens största marknad för läkemedel mot sällsynta sjukdomar. Nordamerika står för cirka 45–50 % av en global marknad för särläkemedel som uppskattas överstiga 200 miljarder USD. Marknaden stöds av ett omfattande nätverk av specialiserade remisscentra, aktiva patientorganisationer och ett etablerat regulatoriskt och ersättningsmässigt ramverk för särläkemedel. Särläkemedel utgör ungefär hälften av alla nya läkemedels- godkännanden av FDA och representerar en växande andel av de totala läkemedels kostnaderna i USA. Detta speglar både det stora medicinska behovet inom sällsynta sjukdomar och den amerikanska vårdens kapacitet att införa högspecialiserade terapier. Trots denna infrastruktur är sällsynta sjukdomar fortsatt kraftigt underförsörjda. Tusentals tillstånd saknar godkända behandlingar, och många patienter möter långa diagnostiska resor, fragmenterad vård och betydande livslånga konsekvenser för både familjer och vårdsystem. Mot denna bakgrund representerar USA en betydande möjlighet att leverera ett meningsfullt kliniskt värde samtidigt som grunden byggs för en hållbar plattform för innovation inom sällsynta sjukdomar. För Egetis markerar den planerade USA lanseringen av tiratricol för MCT8 brist bolagets första kommersiella inträde i marknaden och ett fundamentalt steg i att etablera en skalbar plattform för framtida indikationer och pipeline projekt. Regulatorisk validering och USA:s strategiska betydelse Tiratricol har erhållit flera viktiga regulatoriska designeringar från FDA som reflekterar sjukdomens svårighetsgrad, avsaknaden av godkända behandlingar och preliminära data som indikerar potentiell klinisk nytta: • Breakthrough Therapy och Fast Track — vilket möjliggör fördjupad regulatorisk interaktion och snabbare utveckling och granskning. • Orphan Drug Designation — vilket ger möjlighet till sju års marknadsexklusivitet efter godkännande. • Rare Pediatric Disease Designation — vilket möjliggör tilldelning av en Priority Review Voucher vid godkännande. Tillsammans utgör dessa designeringar en stark regulatorisk validering av tiratricols utvecklingsprogram, understryker det medicinska och samhälleliga behovet och stärker USA möjlighetens strategiska värde. Givet sjukdomens svårighetsgrad, avsaknaden av godkända terapier och det starka amerikanska ramverket för innovation inom sällsynta sjukdomar är USA en prioriterad marknad för tiratricol, med hög klinisk kompetens, etablerade remissvägar samt regulatoriska och betalarmässiga system som kan stödja snabb tillgång till specialiserade terapier. ===== SIDA 20 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 20 USA–MÖJLIGHET OCH LANSERINGSFÖRBEREDELSER MCT8 brist: stort medicinskt behov Epidemiologiska analyser och registerdata visar att MCT8 brist konsekvent är underdiagnostiserad, vilket innebär att det kända antalet patienter sannolikt bara är en liten del av den verkliga prevalensen. Diagnostiken fördröjs ofta eller blir felaktig eftersom de tidiga kliniska symtomen är ospecifika och den karaktäristiska sköldkörtelprofilen inte rutinmässigt uppmärksammas inom vården. Under denna tid kan irreversibla neurologiska skador fortskrida. I USA spelar patientorganisationer och specialiserade centra en central roll i att möta dessa behov genom att öka medvetenheten om sjukdomen, främja tillgång till genetisk testning och expertbedömning samt samordna den multidisciplinära vård som krävs för dessa komplexa patienter. Genom att stödja vårdnavigering och koppla familjer till expertcentrum hjälper de till att förkorta diagnostiska resor, förbättra kontinuiteten i vården och bygga upp den infrastruktur som krävs för att leverera nya behandlingar. Det finns för närvarande inga godkända behandlingar för MCT8-brist i USA. Konsekvensen är att patienter och familjer lever med betydande livslång medicinsk, fysisk, emotionell och ekonomisk belastning utan tillgång till riktade behandlingsalternativ. Framsteg mot lansering i USA Uppbyggnad av en amerikansk organisation för sällsynta sjukdomar Under de senaste tre åren har Egetis stegvis byggt en ändamålsenlig USA organisation med senior kompetens inom ’medical affairs’ , ’market access’ och kommersiell verksamhet. Ytterligare kapabiliteter tillkommer löpande för att stödja en expertintensiv lansering i en sällsynt sjukdom. Egetis-teamet har betydande erfarenhet från tidigare lanseringar inom sällsynta sjukdomar och specialiserade områden såsom endokrinologi och neurologi. Organisationen är strukturerad kring en effektiv och högspecialiserad fältmodell som möjliggör djup interaktion med ett begränsat antal expertcentra samtidigt som kostnadseffektivitet bibehålls. Modellen är skalbar för framtida pipeline indikationer. Stärka sjukvårdens beredskap och sjukdomsigenkänning Lanseringsstrategin har jämförts med framgångsrika lanseringar inom sällsynta sjukdomar och fokuserar på intressentengagemang, systemförberedelse samt värde och evidensgenerering. Medical Affairs strukturen är etablerad med regionala medicinska chefer som driver högkvalitativ vetenskaplig dialog med specialistcentra. Fokus ligger på pediatriska endokrinologer, neurologer, kliniska genetiker och multidisciplinära sjukhus som sannolikt diagnostiserar och behandlar MCT8 brist. Parallellt har Egetis etablerat riktade vetenskapliga utbyten och samarbeten för att öka förståelsen för sjukdomens biologi, diagnostik och vårdvägar. Bolaget analyserar även ’real world’ data från samarbeten med patientorganisationer och expanded access programmet (EAP), för att identifiera mönster som möjliggör tidigare diagnos, och använder dessa insikter för att utveckla utbildningsmaterial och strategier. Patientorganisationer och expertcentra Engagemanget i MCT8 gemenskapen utgör en central del av USA strategin. Egetis arbetar med patientorganisationer för att förstå patienternas vardag och utforma utbildningsinitiativ som är icke kommersiella och evidensbaserade. Detta arbete informerar om designen av framtida patientstöd och kommunikationsinsatser. Egetis stödjer även bredare upplysningsinsatser, bland annat genom en dedikerad MCT8 informationswebbplats och en dokumentär i TV-serien ’Behind the Mystery’ . Expanded Access Program (EAP) Egetis driver ett aktivt Expanded Access Program för tiratricol i USA, där hittills 17 specialistcentra deltar. EAP bidrar till: • bättre förståelse för vårdvägar och behov • praktisk erfarenhet hos behandlande läkare • testning och optimering av logistik och patientstöd inför en lansering • att erbjuda behandling i avsaknad av alternativ och genererar värdefulla real world insikter Erfarenheterna används för att förbereda system och processer inför en bredare användning efter ett eventuellt godkännande. Proaktivt arbete med betalare och tillgång Egetis har tidigt initierat analyser och kontakter med betalare för att förstå förväntade beslutsvägar, täckningsgrader och variationer mellan betalarkategorier. Detta stärks av externa expertråd och analyser av jämförbara sällsynta tillstånd för att forma strategi och evidenskrav. Detta arbete styr designen av patientstödstjänster och syftar till snabb och robust tillgång efter godkännande. ===== SIDA 21 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 21 USA–MÖJLIGHET OCH LANSERINGSFÖRBEREDELSER Patientstöd och distributionsstruktur Egetis har påbörjat uppbyggnaden av ett omfattande patientstödsprogram anpassat till MCT8 patienters och familjers behov. Programmet syftar till att minimera hinder genom stöd i behandlingsnavigation, ersättningsprocesser och kontinuerlig kontakt med patienter och anhöriga. Samtidigt implementeras en specialiserad distributionsmodell genom utvalda specialty pharmacies, integrerad med patientstödet för att säkerställa tillförlitliga leveranser och skalbarhet vid ökande diagnoser. Från uppbyggnad till genomförande Med den rullande NDA:n komplett och ett regulatoriskt beslut väntat i september 2026 har Egetis nu gått in i exekveringsfasen. Fokus ligger på organisatorisk färdigställning, intensifierad betalardialog och förberedelser för konvertering från early access till kommersiell behandling efter godkännande. Lanseringsframgång kommer att mätas inte bara finansiellt utan även via: • tid från godkännande till behandlingsstart • täckningsgrad och kvalitet • nöjdhet hos patienter, vårdgivare och läkare Dessa icke finansiella indikatorer ses som ledande mått på långsiktig intjäningsförmåga för tiratricol i USA. Varför detta är viktigt? Denna disciplinerade strategi syftar i första hand till att möta det stora medicinska behovet hos patienter med MCT8 brist genom att säkerställa snabb, korrekt och hållbar behandlingstillgång med höga regulatoriska och operativa standarder. För Egetis förväntas en framgångsrik lansering i USA inte bara förbättra utfallet för en svårt underförsörjd patientgrupp utan även skapa en hållbar kommersiell och organisatorisk plattform för framtida lanseringar inom sällsynta sjukdomar och långsiktig värdeskapande. ===== SIDA 22 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 22 RTH-BETA – EN MÖJLIG NY INDIKATION FÖR EMCITATE Resistance to Thyroid Hormone Beta (RTH-beta) representerar en potentiell långsiktig expansionsmöjlighet för Emcitate® inom en större och icke-överlappande patientpopulation. Bolaget erhöll särläkemedelsklassificering (Orphan Drug Designation) för RTH-beta från både U.S. Food and Drug Administration (FDA) och European Medicines Agency (EMA) under 2022 och utvärderar för närvarande den kliniska och regulatoriska vägen framåt inom denna ytterligare indikation. Emcitate® är för närvarande inte godkänt för behandling av RTH-beta. Översikt av RTH-beta RTH-beta är en sällsynt medfödd genetisk sjukdom som orsakas av mutationer i en av de två subtyperna av sköldkörtel hormonreceptorer (TR-alfa och TR-beta). Dessa mutationer nedärvs främst auto so malt dominant och leder till nedsatt känslighet för sköld körtel hormonsignalering i TR- beta-beroende vävnader. Förekomsten av RTH-beta uppskattas till mellan 1 på 20 000–40 000 födda och drabbar både män och kvinnor. RTH-beta kännetecknas av betydande fenotypisk variation och heterogenitet i sjukdomsbörda, där vissa patienter är relativt asymtomatiska medan andra utvecklar livshotande tillstånd. Sjukdomsbilden kan även variera inom en och samma patient, där vissa vävnader är mer symptomatiska än andra, och sjukdomen kan förekomma tillsammans med andra sköldkörtelrelaterade tillstånd. Denna heterogenitet kan leda till vanliga felaktiga diagnoser, såsom Graves’ sjukdom, vilket gör medicinsk handläggning utmanande. Kliniska manifestationer av RTH-beta inkluderar en blandning av symtom på tyreotoxikos och hypotyreos i olika vävnader, såsom struma, fettinlagring i levern och rubbningar i blodfetter, nedsatt hörsel och färgseende, neurokognitiva problem och kardiovaskulär stress. För närvarande finns inget godkänt läkemedel för patienter med RTH-beta, och behandlingen fokuserar huvudsakligen på att hantera individuella symtom. Nyligen har det påvisats att patienter med RTH-beta har minskad överlevnad och ökad risk för hjärt-kärlsjukdomar (Okosieme et al. 2023, Campi et al. 2024). Stödjande klinisk evidens Initial klinisk erfarenhet visar positiva effekter på centrala kliniska symtom hos patienter med RTH-beta, inklusive kardio- vaskulära, tyreotoxiska och neuropsykiatriska symtom, vid behandling med tiratricol. Internationella riktlinjer för sköldkörtelsjukdomar refererar redan till användning av tiratricol (också kallad TRIAC) som en möjlig behandling för RTH-beta-symtom. European Thyroid Associations riktlinjer för diagnos och behandling av genetiska störningar i sköldkörtelhormontransport, metabolism och funktion inkluderar en stark rekommendation för TRIAC två till tre gånger dagligen. Nyligen har Emcitate® (tiratricol) åter demonstrerats lindra hypertyreossymtom hos patienter med RTH-beta. Denna oberoende retrospektiva kohortstudie av åtta vuxna RTH-beta-patienter syftade till att undersöka huruvida behandling med Emcitate® (tiratricol) kan adressera de unika kliniska utmaningarna i sjukdomen, där hypertyreos i vissa vävnader sammanfaller med ett hormonresistent, hypotyreost tillstånd i andra organ (Moran et al. 2025). Patienterna utvärderades vid Storbritanniens National Institute for Health and Care Research (NIHR) före och under behandling med Emcitate® (tiratricol). En validerad patientenkät användes för att bedöma svårighetsgraden av tyreotoxiska symtom såsom nervositet, svettningar, värmeintolerans, hyperaktivitet, tremor, svaghet, takykardi, diarré, aptitförändringar och påverkan på dagliga funktioner. Studien visade att behandling med Emcitate® (tiratricol) lindrade hypertyreossymtom, sänkte vilometabolismen och nivåerna av cirkulerande sköldkörtelhormoner, utan negativa effekter på leverns hormonrespons eller försämrad kardiologisk tyreomimetisk aktivitet. Behandlingen tolererades väl utan några rapporterade biverkningar. 1. Moran, C., Martin-Grace J. et al. TRIAC therapy relieves hyperthyroid symptoms, lowering T4, T3 and metabolic rate in Resistance to Thyroid Hormone beta. The Journal of Clinical Endocrinology & Metabolism, (2025). https://doi.org/10.1210/clinem/dgaf583 2. Okosieme, O. et al. Cardiovascular morbidity and mortality in patients in Wales, UK with resistance to thyroid hormone beta (RTH-beta): a linked-record cohort study. Lancet Diabetes Endocrinol. (2023) 11(9):657-666 3. Campi, I. et al. Increased cardiovascular morbidity and reduced life expectancy in a large Italian cohort of patients with resistance to thyroid hormone beta (RTH-beta). Eur J Endocrinol. (2024) 191(4):407-415 ===== SIDA 23 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 23 Projektet Aladote® Aladote® utvecklas för att minska risken för akut leverskada vid paracetamolförgiftning Aladote projektet är för närvarande parkerat. ===== SIDA 24 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 24 PROJEKTET ALADOTE® Paracetamolförgiftning en av de vanligaste läkemedelsförgiftningarna Paracetamol (acetaminophen) är världens till antalet mest sålda läkemedel. Överdosering av paracetamol kan bland annat leda till akut leverskada, som i sin tur kan medföra behov av levertransplantation och i värsta fall resultera i dödsfall. Paracetamol kan ge skadliga effekter redan vid ett intag av drygt 7 g, dvs 14 st 500 mg tabletter. Förgiftningar med paracetamol fortsätter att vara den i särklass vanligaste läkemedelsförgiftningen i Sverige (enligt Giftinformations centralens årsrapport 2024). Nuvarande behandling mindre effektiv åtta timmar efter en överdosering Dagens etablerade behandling vid överdosering av paracetamol sker med N-acetylcystein (NAC). Behandlingen är som effektivast om den ges inom åtta timmar efter överdoseringen. För patienter som anländer till sjukhus senare än så, och för de patienterna med riktigt höga överdoseringar, finns behov av ett mer effektivt behandlingsalternativ och att tillgodose detta medicinska behov är målet för Aladote. Aladote – kompenserar det uttömda kroppsegna skyddet Läkemedelskandidaten Aladote består av den aktiva substansen calmangafodipir som är en lättlöslig liten enzymliknande molekyl som relativt enkelt tas upp i en cell (LowMEM, Low Molecular Enzyme Mimetics). Calmangafodipir har i experimentella studier visat sig minska de skadliga biokemiska processerna som leder till mitokondriell dysfunktion, en biokemisk process där reaktiva syreföreningar ökar benägenhet att bilda nya kemiska föreningar som skadar celler och organ. Fas Ib/IIa proof of principle studie genomförd En proof of principle fas Ib/IIa-studie slutfördes i juni 2018. Det primära syftet med studien var att utvärdera säkerheten och tolerabilitet av Aladote i kombination med dagens standardbehandling med NAC. Dessutom studerades ett flertal biomarkörer för leverskada. Totalt 24 patienter fördelades mellan tre olika dosgrupper om åtta patienter vardera. I varje dosgrupp behandlades sex patienter med en kombination av Aladote och NAC, och två patienter behandlades med enbart NAC. På basen av resultaten från denna fas Ib/IIa studie har en registreringsgrundande studie utformats, men studiestarten har parkerats. Aladote kan vara verksamt efter den kritiska åttatimmarsgränsen då NAC-behandlingen är mindre effektiv. Acetylcystein (NAC) Aladote Intensivvård Levertransplantation Dödsfall Överdos Tid Effektivt upp till ~8h efter överdos Kan ges även efter 8h ===== SIDA 25 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 25 SÄRLÄKEMEDELSSEGMENTET OCH MARKNADSEXKLUSIVITET – ORPHAN DRUGS Särläkemedel (Orphan Drugs) – vad är det? På flera viktiga marknader, såsom i EU och USA, finns en särskild reglering avseende läkemedel som är avsedda för sällsynta och livshotande eller allvarligt funktionshindrande sjukdomstillstånd så kallade särläkemedel eller Orphan Drugs. Särläkemedelsstatus är avsett att uppmuntra utvecklingen av läkemedel för sällsynta sjukdomar och små patientgrupper. Efter framgångsrikt slutförda kliniska studier avseende läkemedlet och myndigheters granskning av en ansökan om godkännande, kommer myndigheterna att överväga om förutsättningarna för särläkemedelsstatus har uppfyllts. Att utveckla ett läkemedel som är klassificerat som särläke- medel innebär flera fördelar för ett företag, bland annat möjligheten att få ytterligare rådgivning kring utvecklings- programmet från FDA och EMA samt att företaget betalar lägre registreringsavgifter vid ansökan om godkännande av läkemedlet. Kostnaden för att ta ett särläkemedel genom ett fas III-program är i genomsnitt ungefär hälften av utvecklings- kostanden för ett läkemedel som inte riktar sig mot sällsynta sjukdomar och små patientgrupper. Om ett läkemedel som är klassificerat som särläkemedel godkänns av exempelvis FDA eller EMA, kan respektive myndighet besluta att läkemedlet ska få särläkemedelsstatus (Orphan Drug Status). Om ett läkemedel får särläkemedelsstatus skyddas det av marknadsexklusivitet i sju år i USA och tio år i EU. Ovanliga sjukdomar (som krävs för status som särläkemedel) definieras på något olika sätt på olika marknader: Läkemedelskandidaterna Emcitate och Aladote har erhållit särläkemedelsstatus i både USA och EU Japan Förekomst <50 000 patienter (<4 per 10 000 på basis av befolkningen i Japan om 126 miljoner) USA Förekomst <200 000 patienter (<6 per 10 000 på basis av befolkningen i USA om 328 miljoner) EU Förekomst <5 per 10 000 (<220 000 patienter, på basis av befolkningen i EU om 447 miljoner) ===== SIDA 26 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 26 Patent och patentansökningar Expiry Country Patent Families AU CA CN EU IN JP KR MX RU US ZA Table 1: Emcitate® 1. A composition comprising Emcitate, methods of its preparation and using the composition in the treatment of MCT8 disorder 2045 2. A pharmaceutical composition comprising Emcitate, stable and improved dosage forms, and using the composition in the treatment of MCT8 disorder 2045 2046* Table 2: Aladote® 2. Pharmaceutical compositions and therapeutic methods employing a combination of a manganese complex compound a non- manganese complexed form of the compound 2030 3. Calmangafodipir, a new chemical entity, and other mixed metal complexes, methods of preparation, composition, and methods of treatments 2032 5. Methods and formulations for treatment of acute liverfailure and other hepatotoxic conditions 2037 Country codes: AU: Australia, CA: Canada, CN: China, EU: Germany, France, UK, Italy, Spain, Sweden, IN: India, JP: Japan, KR: South Korea, MX: Mexico, RU: Russia, US: USA, ZA: South Africa *PCT International filed in February 2026 claiming priority from US Planned Pending Granted Immateriella rättigheter Immateriella rättigheter, inklusive marknads- skydd genom särläkemedels exklusivitet, regulatoriskt dataskydd och patent, är av stor betydelse för Bolagets verksamhet. Egetis har en aktiv patentstrategi som syftar till att skydda tiratricol (den aktiva substansen) i Emcitate® samt calmangafodipir (den aktiva substansen) i Aladote® och nuvarande och framtida läkemedelskandidater som innehåller calmangafodipir som aktiv substans. Denna strategi har utvecklats i nära och långvarigt samarbete med Bolagets externa patentjurister. Bolaget har lämnat in patentansökningar för Emcitate® i USA och andra regioner som anges i tabell 1. Ansökningarna kommer att publiceras i mars 2026 respektive januari 2027. Från och med publiceringen av ansökningarna stärks Bolagets förmåga att skydda innovation och upprätthålla marknadsexklusivitet. Parallellt med detta patentskydd åtnjuter Bolaget även ytterligare regulatoriska exklusiviteter i både USA och Europeiska unionen. I USA omfattar dessa en särläkemedelsexklusivitet på sju år. I EU åtnjuter Bolaget tio års marknadsexklusivitet för särläkemedel samt regulatoriskt dataskydd. PATENT OCH PATENTANSÖKNINGAR Bolagets strategi är att söka starkt patent skydd både genom patent som omfattar läkemedels kandidaterna tiratricol och calmangafodipir, genom formuleringar och behandlings metoder, samt genom regulatoriskt dataskydd och marknadsexklusivitet som följer av särläkemedels klassificering. Bolaget avser att erhålla ett brett geografiskt patent skydd i jurisdiktioner som bedöms vara nyckel- marknader för dess läkemedels produkter, inklusive större marknader såsom USA, Kina, Japan, Frankrike, Spanien, Italien och Storbritannien. Bolaget arbetar aktivt för att stärka patentskyddet för sina nuvarande och framtida läkemedelsprodukter. Egetis Therapeutics följer dessutom noggrant utvecklingen inom alla relevanta områden och bevakar konkurrerande teknologier och företag. Varumärken Bolaget upprätthåller varumärkesskydd för Emcitate® och Aladote® på viktiga marknader globalt, inklusive registreringar i EU, Storbritannien, USA, Kanada, Japan och Schweiz, samt med ytterligare ansökningar under behandling i andra jurisdiktioner. Tabellförklaringar Tabell 1: Patentfamiljerna 1 och 2 skyddar Emcitate®; familj 1 avser en höggradigt ren sammansättning av tiratricol och tillverkningsmetoder, medan familj 2 omfattar en formulering som innehåller tiratricol med gynnsamma egenskaper. Tabell 2: Patentfamiljerna 2, 3 och 5 är relevanta för Aladote®. En av Bolagets mest betydelsefulla patentfamiljer (familj 3) är ett substanspatent för calmangafodipir, som är den aktiva substansen i Aladote®. Den andra patentfamiljen avser metoder och formuleringar för behandling av akut leversvikt och andra hepatotoxiska tillstånd (familj 5). ===== SIDA 27 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 27 KOMPETENT OCH ERFAREN ORGANISATION Egetis Therapeutics har en ändamålsenlig, effektiv och erfaren organisation med ett kunskapsintensivt nätverk. Bolaget har en innovativ och integrerad särläkemedels-utvecklingskompetens med fokus på att utveckla läkemedelskandidater till marknadsgodkännande och kommersialisering. Gedigen kompetens i hela läkemedels utvecklingskedjan Bolaget har en gedigen kompetens inom hela värdekedjan, från tidig klinisk utveckling till att kunna ta läkemedelskandidater till framgångsrik registrering och kommersialisering. Under 2025 har bolaget intensifierat studie- och regulatoriska aktiviteter, och därmed stöttat upp med mer resurser inom klinisk läkemedelsutveckling och regulatorisk kompetens. Medarbetarna har sammantaget omfattande erfarenhet inom preklinisk och klinisk läkemedelsutveckling, strategisk regulatorisk kompetens (regulatory affairs, såväl FDA i USA, EMA i EU, MHRA i Storbritannien och PMDA i Japan), finansiering, CMC (kemi, tillverkning och kontroll av aktiva läkemedelssubstansen), planering och projektledning av kliniska studier, inköp, projektledning samt samarbete med partners såsom API-tillverkare (aktiva läkemedelssubstansen), CRO (Contract Research Organization, kontraktsforskningsbolag) och patentering, inklusive kommersiell lansering och marknadsuppbyggnad Under 2025 har Egetis påbörjat lanseringen av Emcitate i Europa, där den kommersiella organisationen nu är fullt etablerad. Under 2026 fortsätter Bolaget att stegvis bygga upp verksamheten i USA. Vid tidpunkten för lansering beräknas den kommersiella organisationen att omfatta cirka 35–40 medarbetare. En organisation med tydliga värderingar Egetis Therapeutics har en stark kultur som utmanar status quo till förmån för våra patienter. Vi har en öppen, positiv och stöttande kultur där alla kan vara sitt bästa jag. Våra beslutsprocesser är effektiva och vårt arbetsklimat präglas av tillit och samarbete. Courage Vi utmanar status quo för våra patienters bästa. Commitment Vi arbetar utifrån höga etiska standards genom en effektiv organisation för att leverera högkvalitativa resultat. Collaboration Genom tillit arbetar vi smidigt mellan funktioner och med externa partners. Vårt ledarskap och medarbetarskap är tydligt förankrade i våra värderingar, även kallade Triple C: ===== SIDA 28 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 28 EGETIS HÅLLBARHETSARBETE Egetis kärnverksamhet består i att utveckla särläkemedel för att behandla sällsynta sjukdomar med stora ouppfyllda medicinska behov, med målet att förbättra livet för drabbade patienter och deras anhöriga. Därigenom kan Egetis bidra till ett hållbart samhälle och hållbar hälsa vilket ingår i området ”god hälsa och välbefinnande” i FN:s globala hållbarhetsmål. Detta är en stark utgångspunkt för företagets ambition att ytterligare utveckla hållbarhetsperspektivet inom samtliga verksamhetsgrenar. Egetis viktigaste bidrag till global hållbarhet Genom att säkra en framgångsrik utveckling av kärnverksamheten har bolaget möjlighet att bidra till ett hållbart samhälle och hållbar hälsa. Förutsättningarna för att nå målet optimeras genom att hållbarhetsperspektivet är ständigt närvarande i alla verksamhetens delar. Egetis hållbarhetsarbete baseras på FN:s globala hållbarhetsmål och är indelat i följande tre områden: 01. Hållbart medarbetarskap 02. Hållbart resurs utnyttjande 03. Hållbart företagande ===== SIDA 29 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 29 EGETIS HÅLLBARHETSARBETE För att skapa de bästa långsiktiga förutsättningarna för verksamheten är det nödvändigt att optimera bolagets interna resursförbrukning och sträva efter motsvarande hållbarhet i externa samarbeten. Hållbart resursutnyttjande genom att: • Säkra god etik och optimal resursåtgång vid tillverkning av läkemedel; • Vara selektiva och prioritera vilka möten som kräver fysisk närvaro, samt säkra en koordinerad och hållbar resehantering En hållbar affärsmodell är grunden för att kunna fortsätta skapa innovativa projekt som i framtiden kan hjälpa patienter med stora ouppfyllda medicinska behov. Hållbart företagande genom att: • Främja innovation med målet att Egetis produkter ska nå marknaden och därmed patienten • Behålla och utveckla starka och långsiktiga samarbeten med forskargrupper och andra läkemedelsbolag • Arbeta enligt en affärsmodell som skapar långsiktig stabilitet och därmed säkerställa en kontinuerlig återinvestering i nya inlicensierade projekt • Arbeta enligt god affärsetik, transparens och myndighetskrav oavsett om arbetet utförs i egen regi eller av externa samarbetspartner • Ha väldefinierade processer för kvalitetsstyrning som uppfyller den strikt reglerade läkemedelsutvecklingen och kommersialiseringen av läkemedel Egetis arbetar aktivt för att bolagets medarbetare ska känna ett långsiktigt välbefinnande och engagemang i verksamheten. På så vis mobiliseras en gemensam styrka som bidrar till den övergripande innovationskraften och förmågan att utveckla läkemedel för att förbättra livet för patienter och deras anhöriga. Hållbart medarbetarskap genom att: • Säkerställa marknadsmässiga anställningsvillkor • Borga för en hälsosam fysisk och psykosocial arbetsmiljö • Driva ett aktivt ledarskaps- och värderingsarbete • Uppmuntra och bidra till medarbetares kompetens- utveckling • Stödja och uppmuntra en hälsosam livsstil • Ha nolltolerans mot alla typer av trakasserier och diskriminering • Främja mångfalds- och jämställdhetsfrågor 01. Hållbart medarbetarskap 02. Hållbart resurs utnyttjande 03. Hållbart företagande ===== SIDA 30 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 30 RISK OCH RISKHANTERING Risk och riskhantering Egetis Therapeutics verksamhet är exponerad för risker som kan påverka verksamheten, resultatet eller den finansiella ställningen. Hanteringen av dessa risker är viktig för att Egetis Therapeutics ska kunna verkställa sin strategi och nå de finansiella målen. Egetis Therapeutics har en modell för riskhantering enligt policys fastställda av styrelsen som syftar till att identifiera, kontrollera och minimera riskerna. Egetis Therapeutics strävar efter att genom identifiering, bedömning och införande av kontroller hantera de risker som går att kontrollera, och de risker som inte går att kontrollera övervakar och reducerar bolaget i den mån det är möjligt. Nedan följer en beskrivning av de risker som Egetis Therapeutics har identifierat som viktiga risker att bevaka. Strategiska och Operationella risker Utveckla läkemedel fram till ansökan för marknadsgodkännande Egetis Therapeutics strategi är att utveckla läkemedelsprojekt i klinisk fas fram till marknadsgodkännande, med särskilt fokus på läkemedel för behandling av sällsynta sjukdomar med stort ouppfyllt medicinskt behov, så kallade särläkemedel. Bolagets värde är kopplat till potentialen i Bolagets läkemedelsutvecklingsprojekt och Bolagets framtida värdeutveckling är i hög grad beroende av att de läkemedelskandidater som är under utveckling erhåller marknadsgodkännande och kan kommersialiseras på ett framgångsrikt sätt. Att utveckla ett nytt läkemedel fram till och med ansökan om och godkännande av registrering är en kapitalkrävande, komplicerad och riskfylld process där betydande finansiella resurser investeras i produkter och projekt som kanske aldrig leder till ett godkänt läkemedel. Endast ett litet antal av de läkemedelskandidater som är föremål för preklinisk och klinisk utveckling blir en godkänd produkt som kan lanseras på marknaden. Sannolikheten för att framgångsrikt nå marknaden ökar när projekt avancerar genom läkemedelsutvecklingsfaserna. Riskerna förblir emellertid avsevärda ända fram till och med resultat från klinisk fas III, samtidigt som kostnaderna ökar i snabbare takt när projekt genomgår de senare kliniska faserna. Bolaget kan besluta att lägga ned utvecklingen av en läkemedelskandidat till följd av att det inte kan påvisas att läkemedelskandidaten har avsedd effekt eller att den inte har en acceptabel säkerhetsprofil. Bolagets utvecklingsprojekt kan också bli mindre attraktiva att slutföra som en konsekvens av den produktutveckling som bedrivs av Bolagets konkurrenter. Det finns en risk att Bolagets läkemedelsprojekt läggs ned i såväl tidiga som sena utvecklingsfaser och att Bolagets läkemedelskandidater inte kommer att leda till färdiga läkemedel som kan lanseras på en kommersiell marknad. Om utvecklingen av en eller flera av Bolagets läkemedelskandidater avbryts kan detta leda till att Bolagets förmåga att generera intäkter väsentligt försämras eller att intäkter helt uteblir. Om Bolagets läkemedelsprojekt läggs ned finns det således en risk att Egetis Therapeutics inte kan fortsätta sin verksamhet i nuvarande form eller att Egetis Therapeutics, i sista hand, måste lägga ner sin verksamhet. Marknadsgodkännande och regulatoriska krav Det finns en risk att relevanta myndigheter inte godkänner de läkemedelskandidater som utvecklas av Bolaget eller dess samarbetspartners och att dessa produkter därför inte kan lanseras, vilket skulle innebära att Bolagets förmåga att generera intäkter väsentligt försämras. Myndigheterna kan också ställa krav på utökade studier och ytterligare dokumentation av en läkemedelskandidat innan godkännandet lämnas eller villkora godkännandet av att uppföljande studier genomförs efter att läkemedlet lanserats. Sådana krav kan leda till väsentligt ökade kostnader och förseningar i projekt eller till och med nedläggning av projekt på grund av ohanterbart höga utvecklingskostnader. Om Egetis Therapeutics inte efterlever de regelverk som är tillämpliga vid utveckling av läkemedel eller, vad avser godkända produkter, försäljning och marknadsföring av läkemedel, kan Bolaget bli föremål för sanktioner från myndigheter i form av till exempel sanktionsavgifter och verksamhetsrestriktioner och Bolaget kan vidare tvingas avbryta kliniska studier i förtid eller i värsta fall får marknadsföringstillståndet indraget. Brister i regelefterlevnad kan också försämra Bolagets anseende och påverka efterfrågan på Bolagets produkter negativt. Vidare kan de regelverk och krav som gäller för Egetis Therapeutics verksamhet komma att förändras över tiden, vilket kan medföra att Bolaget behöver vidta omfattande åtgärder i syfte att säkerställa att relevanta regelverk följs. Det finns också en risk att Bolaget inte lyckas leva upp till de förändrade kraven. Förändringar i regelverk kan således innebära ökade kostnader för Bolaget samt försvåra utvecklingen av befintliga och nya läkemedelskandidater. Kommersialisering, konkurrens och marknadsacceptans Kommersialisering av Bolagets läkemedelskandidater kan exempelvis ske genom en egen liten och fokuserad kommersiell organisation inom särläkemedelssegmentet (Emcitate och Aladote) för USA och Europa alternativt via samarbeten eller genom utlicensiering av rättigheterna till en tredje part eller genom försäljning av samtliga rättigheter kopplade till läkemedelskandidaten. Bolaget har i dagsläget en fokuserad organisation i Europa och har börjat den stegvisa uppbyggnaden av en egen kommersiell organisation för USA. Det kommer att krävas ytterligare tid och resurser för att bygga upp en fullt etablerad USA organisation inför en kommersiell lansering av Bolagets läkemedelskandidater. ===== SIDA 31 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 31 RISK OCH RISKHANTERING För att Egetis Therapeutics ska kunna kommersialisera sina läkemedelsprodukter på ett framgångsrikt sätt är Bolaget beroende av att produkterna erhåller tillräcklig marknadsacceptans bland läkare och andra aktörer i den medicinska världen såsom betalare. Om efterfrågan på Bolagets produkter är låg kan Bolagets förmåga att generera intäkter väsentligt försämras. Det finns också en risk att Bolagets konkurrenter utvecklar produkter som är effektivare, säkrare och/eller billigare än Bolagets läkemedelskandidater, vilket kan försämra Bolagets konkurrenskraft och minska efterfrågan på Bolagets läkemedelskandidater och leda till att Bolagets förmåga att generera intäkter väsentligt försämras. Egetis Therapeutics är ett litet bolag vilket medför att Bolagets konkurrenter kan ha tillgång till större ekonomiska, tekniska och personella resurser än Egetis Therapeutics. Konkurrenterna kan därför ha bättre förutsättningar för att bedriva klinisk utveckling och processer för regulatoriskt godkännande och därigenom lansera konkurrerande produkter snabbare än Egetis Therapeutics. Konkurrenterna kan också ha högre tillverknings- och distributionskapacitet och bättre förutsättningar för att sälja och marknadsföra sina produkter än Egetis Therapeutics och dess samarbetspartners. Detta kan medföra att produkter som tas fram av Bolagets konkurrenter får en fördel på marknaden. Om Bolaget och/eller dess samarbetspartner(s) inte förmår att effektivt konkurrera på marknaden kan Bolagets förmåga att generera intäkter väsentligt försämras. Immaterialrättsligt skydd Egetis Therapeutics förutsättningar att nå framgång är till stor del beroende av Bolagets förmåga att erhålla immaterialrättsligt skydd, huvudsakligen patentskydd, särläkemedelsstatus (som ger marknadsexklusivitet) och/ eller dataexklusivitet, på strategiskt viktiga marknader som till exempel USA, EU och Japan. Förutsättningarna för att patentskydda medicinska och medicintekniska uppfinningar är generellt sett svårbedömda och omfattar komplexa juridiska och tekniska frågor. Det finns en risk att Egetis Therapeutics utvecklar produkter som inte kan patenteras, att inskickade patentansökningar inte kommer att leda till beviljade patent eller beviljas med begränsat skyddsomfång, att beviljade patent inte kommer att kunna vidmakthållas eller att beviljade patent inte kommer att utgöra tillräckligt skydd för Egetis Therapeutics produkter. Vidare kan invändningar eller andra ogiltighetsanspråk mot patent som beviljats Egetis Therapeutics komma att göras efter godkännande av patenten. Det finns vidare en risk att beviljade patent inte kommer att medföra en konkurrensfördel för Bolagets produkter eller att konkurrenter kommer att kunna kringgå Bolagets patent. Om patentskyddet och för Bolagets läkemedelskandidater försvagas, ifrågasätts eller inte anses vara tillräckligt starkt kan det medföra att det blir mindre attraktivt att utveckla och kommersialisera Bolagets läkemedelskandidater, vilket kan påverka Bolagets möjligheter att ingå avtal med kommersiella samarbetspartners, väsentligt försämra Bolagets förmåga att generera intäkter samt påverka Bolagets förmåga att anskaffa kapital. Läkemedelskandidaten Emcitate och den aktiva läkemedels- substansen tiratricol omfattas för närvarande inte av några giltiga patent. Bolaget har dock lämnat in patentansökningar för Emcitate i USA och andra regioner som anges i tabell på sidan 26. Bolaget är därmed för närvarande beroende av skydd i form av särläkemedelsstatus och/eller dataexklusivitet för att uppnå en gynnsam konkurrenssituation på marknaden. Emcitate har beviljats särläkemedelsstatus (Orphan Drug Designation, ODD av EMA i EU 2017 och av FDA i USA 2019). Särläkemedelsstatus är avsett att uppmuntra utvecklingen av läkemedel för sällsynta sjukdomar och små patientgrupper, bland annat genom att ge skattelättnader relaterade till utvecklingskostnader, och marknadsexklusivitet under en viss tid efter det att en kandidat har godkänts, exempelvis upp till sju års marknadsexklusivitet i USA och tio års marknadsexklusivitet i EU. Särläkemedelsstatus kan således vara mycket fördelaktigt för utveckling och lansering av en ny läkemedelsprodukt. Det finns en risk för att särläkemedelsstatusen för Emcitate och/eller Aladote återkallas av relevant tillsynsmyndighet om de villkor som krävs för att bevilja denna status inte längre anses vara uppfyllda. En återkallelse kan till exempel ske på grund av ett en konkurrerande produkt kan påvisas vara kliniskt bättre och/eller säkrare eller till följd av nya data, vetenskaplig information eller politiska beslut. Särläkemedelsstatusen kommer vidare att utvärderas igen om Bolaget ansöker om marknadsgodkännande för läkemedelskandidaten. Om särläkemedelsstatusen återkallas erhåller Bolaget inte längre de fördelar som är förknippade med sådan status, vilket kan försämra Bolagets utsikter för en lyckad utveckling och kommersialisering av Aladote och Emcitate till exempel till följd av ökad konkurrens på grund av utebliven marknadsexklusivitet. ===== SIDA 32 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 32 RISK OCH RISKHANTERING Produktion För att Egetis Therapeutics och dess samarbetspartners ska kunna genomföra kliniska prövningar avseende Bolagets läkemedelskandidater, och tillhandahållande vid marknads- godkännande, krävs tillgång till läkemedlet i tillräcklig kvantitet och av erforderlig kvalitet. Bolaget har ingen egen tillverkning, vilket medför att Bolaget är beroende av kontraktstillverkare och underleverantörer för tillverkning av den mängd läkemedel som behövs för genomförandet av kliniska prövningar och kommersiell försäljning. För dessa produkter gäller stränga kvalitetskrav, såsom god tillverkningssed (GMP) och god distributionssed (GDP). Det finns en risk att de kontraktstillverkare som anlitats av Bolaget inte levererar i tid eller i enlighet med de kvalitetskrav som följer av parternas avtal eller tillämpliga lagar och regler, eller inte godkänns vid myndighetsinspektioner, vilket kan innebära förseningar och/ eller ökade kostnader för Bolagets kliniska studier och i värsta fall inte uppnå ett marknadsföringsgodkännande hos relevant myndighet. Externa risker IT-system och IT-säkerhet Egetis Therapeutics är beroende av en effektiv och oavbruten drift hos olika IT-system för att driva sin verksam het. Ett betydande haveri eller annan störning i IT-systemen (till exempel till följd av ett virusangrepp eller överbelastningsattacker) kan påverka förmågan att bedriva verksamheten i stort, och kan innebära förseningar och ökade kostnader i Bolagets forsknings- och utvecklingsarbete. Bolaget är också beroende av att upprätthålla en hög nivå av informationssäkerhet för att säkerställa att Bolagets information kan hållas konfidentiell och inte utnyttjas av obehöriga. Det finns en risk för att obehöriga bereder sig tillgång till Bolagets information genom dataintrång. Det finns även en risk för att anställda och andra partners inte agerar i enlighet med Bolagets instruktioner och riktlinjer för att upprätthålla en adekvat IT- och informationssäkerhet. Brister i Bolagets IT- och informationssäkerhet kan medföra att Bolaget bryter mot åtaganden och skyldigheter enligt tillämpliga lagar och regler (till exempel tillämplig dataskyddslagstiftning) eller avtal som Bolaget har ingått. Sådana brister kan medföra konsekvenser i form av sanktioner och skadeståndsansvar och kan också skada Bolagets anseende. Pandemier För att Bolaget ska kunna genomföra planerade kliniska studier behöver Bolaget rekrytera deltagare till studierna. Det finns en risk att Bolaget till följd av viruspandemier inte lyckas rekrytera deltagare till sina kliniska studier, om friska deltagare inte vill, eller på grund av restriktioner inte bör, besöka sjukhus för att undvika smitta. Det finns även en risk att nya varianter av olika virus leder till nedstängning i Sverige eller i andra länder, vilket skulle kunna medföra att Bolaget eller dess samarbetspartners inte kan bedriva forsknings- och utvecklingsarbete enligt befintlig klinisk utvecklingsplan. Det finns vidare en risk för att vårdgivare behöver allokera resurser för att möta effekterna av allvarliga viruspandemier eller efterdyningarna av en sådan pandemi, vilket kan leda till begränsade resurser att delta i Bolagets kliniska prövningar. Om Bolaget eller dess samarbetspartners till följd av en viruspandemi inte kan fortsätta att bedriva forsknings- och utvecklingsarbete enligt befintlig klinisk utvecklingsplan, skulle Bolagets möjligheter att bedriva verksamheten i planerad takt försämras, vilket skulle kunna ytterligare försena kommersialiseringen av Bolagets produkt. Detta skulle i sin tur föranleda helt eller delvis uteblivna intäkter samt ökade kostnader vilket skulle ha en negativ inverkan på Bolagets resultat. Organisation och personaltillgång Egetis Therapeutics är ett litet bolag som i hög grad är beroende av ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner som besitter kompetens och erfarenhet som är av väsentlig betydelse för Bolaget. Det är även avgörande för Egetis Therapeutics framtida utveckling att en hög kompetensnivå kan säkerställas även fortsättningsvis genom att attrahera och behålla kvalificerade medarbetare. Det råder hård konkurrens om erfaren personal inom Bolagets verksamhetsområde och många av Egetis Therapeutics konkurrenter har avsevärt större finansiella resurser än Bolaget vilket kan leda till att erforderlig personal inte kan rekryteras, eller endast kan rekryteras på för Bolaget annat än optimala villkor. Om Bolaget skulle förlora nyckelpersoner eller om Bolaget inte framöver kan fortsätta att behålla och rekrytera kvalificerade medarbetare skulle detta kunna leda till förseningar eller avbrott i Bolagets projekt samt ökade kostnader. Omvärldsfaktorer Fortsatta och/eller förhöjda spänningar hänförliga till Rysslands fullskaliga militära invasion av Ukraina, Israels/USAs anfallskrig mot Iran och den rådande geopolitiska situationen kan väsentligt påverka de globala makroekonomiska förhållandena och den svenska ekonomin negativt. Detta skulle kunna medföra att Bolaget eller dess samarbetspartners inte kan bedriva forsknings- och utvecklingsarbete enligt befintliga planer. ===== SIDA 33 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 33 RISK OCH RISKHANTERING Finansiella risker Egetis Therapeutics har identifierat nedanstående två finansiella risker som kritiska för bolaget. Mer information om finansiella risker finns i not 3 i koncernredovisningen. Kapitalbehov, resultatsvängningar och ej regelbundet återkommande intäktskällor Fram till ett positivt kassaflöde förväntas Bolagets huvud- sakliga intäkter bestå av initial kommersiell försäljning i EU, licensintäkter, potentiell försäljning av Priority Review Voucher (PRV) och andra betalningar enligt nuvarande och eventuella framtida avtal med samarbetspartners. Försäljning av PRV, licens- och samarbetsavtal kan innebära en rätt till större engångsersättningar, till exempel i samband med att avtalet ingås eller om definierade milstolpar uppnås. I samband med marknadsgodkännande i USA kan sponsorer som har en Rare Pediatric Disease Designation (RPDD), och som uppfyller kraven, ansöka om en PRV, som kan användas för att få en snabbare FDA-granskning av en ansökan om marknadsgodkännande för en annan läkemedelskandidat eller säljas i den öppna marknaden. Intäkterna är dock inte att betrakta som regelbundet återkommande intäkter då de som regel endast utfaller vid en eller ett par tillfällen baserat på i förväg uppsatta mål. Bolagets verksamhet är därmed av en sådan art att den inte har ett jämnt inflöde av intäkter, vilket innebär att Bolagets intäkter och resultat kan komma att variera kraftigt mellan olika perioder. Egetis Therapeutics har alltsedan verksamheten startade redovisat ett negativt rörelseresultat och kassaflödet från den löpande verksamheten förväntas att vara övervägande negativt till dess att Egetis Therapeutics genererar tillräckligt höga återkommande intäkter från produktförsäljning. Det är således nödvändigt för Bolaget att finansiera sin verksamhet på annat sätt än genom kassaflöde från den löpande verksamheten. Egetis Therapeutics kommer även fortsättningsvis att behöva kapital för att genomföra den kliniska utvecklingen av Bolagets läkemedelskandidater samt kommersialisering av bolagets godkända produkter i den takt och omfattning som Bolaget anser är i Bolagets och dess aktieägares intressen. Valutakursförändringar Egetis Therapeutics har sitt säte i Sverige och redovisnings- valutan i Bolagets räkenskaper är SEK. Egetis Therapeutics bedriver verksamhet internationellt och har omfattande inköp i främst EUR och USD. Egetis Therapeutics huvudsakliga intäkter har hitintills bestått av individuell licensförskrivning av Emcitate. Den huvudsakliga valutan är EUR. Egetis Therapeutics rörelsekostnader uppstår framför allt i EUR, USD, CHF och SEK. Valutaflöden i samband med köp och försäljning av varor och tjänster i andra valutor än SEK ger upphov till en så kallad transaktionsexponering. Bolaget har även lånefinansiering i EUR som medför en valutaexponering. ===== SIDA 34 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 34 AKTIEN Egetis Therapeutics aktie är noterad på Nasdaq Stockholms huvudlista (ticker: EGTX). Aktiekapitalet per den 31 december 2025 uppgick till circa 22 324 321 SEK fördelat på 395 162 672 stamaktier samt 28 999 266 C-aktier med ett kvotvärde om cirka 0,052613 SEK per aktie. Bolaget har utgivit aktier av två aktieslag, stamaktier samt C-aktier och samtliga utestående aktier är fullt betalda. Alla stamaktier medför en röst och C-aktier medför 1/10 röst. Antalet aktieägare uppgick per den 31 december 2025 till 9 406 stycken. De 10 största ägarna innehade 61,6 procent av andelen aktier. Optionsprogram Personaloptionsprogram 2025/2028 Årsstämman 2025 beslutade om ett personaloptionsprogram, 2025/2028, till anställda i Egetis Therapeutics AB om 12 500 000 personaloptioner, varav 11 619 653 av personaloptionerna var tilldelade till anställda och nyckelkonsulter den 31 december 2025. Vd och övriga ledningsgruppen (10 personer) tilldelades respektive, 1 949 000 och 7 272 000 personaloptioner. Utöver optionsprogrammet har även styrelsens medlemmar, enligt beslut på årsstämman, tilldelats aktierätter om totalt 450 473. Personaloptionsprogrammet är för anställda och nyckel- konsulter. Optionerna ska tilldelas deltagarna vederlagsfritt. Optionerna har en treårig intjäningsperiod räknat från tilldelningsdagen, förutsatt, med sedvanliga undantag, att deltagaren fortfarande är anställd av/fortfarande tillhanda- håller tjänster till Egetis Therapeutics. När optionerna är intjänade kan de lösas in under en sexmånadersperiod. Varje intjänad option ger innehavaren rätt att förvärva en aktie i Egetis till ett i förväg bestämt pris. Priset per aktie ska motsvara 120% av en vägd genomsnittskurs som företagets aktier handlas för på Nasdaq Stockholm under de tio handelsdagarna som föregår tilldelningsdagen, dock att priset per aktie ej ska vara lägre än 3,88 kronor. Optionerna har, vid tilldelningstidpunkten, värderats enligt Black & Scholes värderingsmodell. Lösenpriset är 3,88 kr per option. Personaloptionsprogram 2024/2027 Årsstämman 2024 beslutade om ett personaloptionsprogram, 2024/2027, till anställda i Egetis Therapeutics AB om 8 300 000 personaloptioner, varav 7 653 462 av personaloptionerna var tilldelade till anställda och nyckelkonsulter den 31 december 2025. Vd och övriga ledningsgruppen (tio personer) tilldelades respektive, 1 700 000 och 4 893 400 personaloptioner. Personaloptionsprogrammet är för anställda och nyckel- konsulter. Optionerna ska tilldelas deltagarna vederlagsfritt. Optionerna har en treårig intjäningsperiod räknat från tilldelningsdagen, förutsatt, med sedvanliga undantag, att deltagaren fortfarande är anställd av/fortfarande tillhandahåller tjänster till Egetis Therapeutics. När optionerna är intjänade kan de lösas in under en sexmånadersperiod. Varje intjänad option ger innehavaren rätt att förvärva en aktie i Egetis till ett i förväg bestämt pris. Priset per aktie ska motsvara 120% av en vägd genomsnittskurs som företagets aktier handlas för på Nasdaq Stockholm under de tio handelsdagarna som föregår tilldelningsdagen, dock att priset per aktie ej ska vara lägre än 7,66 kronor. Optionerna har, vid tilldelningstidpunkten, värderats enligt Black & Scholes värderingsmodell. Lösenpriset är 5,34-7,66 kr per option. Personaloptionsprogram 2023/2026 Årsstämman 2023 beslutade om ett personaloptionsprogram, 2023/2026, till anställda i Egetis Therapeutics AB om 9 000 000 personaloptioner, varav 7 807 261 av personaloptionerna var tilldelade till anställda och nyckelkonsulter den 31 december 2025. Vd och övriga ledningsgruppen (nio personer) tilldelades respektive, 1 313 869 och 4 783 283 personaloptioner. Personaloptionsprogrammet är för anställda och nyckel-konsulter. Optionerna ska tilldelas deltagarna vederlagsfritt. Optionerna har en treårig intjäningsperiod räknat från tilldelnings dagen, förutsatt, med sedvanliga undantag, att deltagaren fortfarande är anställd av/fortfarande tillhandahåller tjänster till Egetis Therapeutics. När optionerna är intjänade kan de lösas in under en sexmånadersperiod. Varje intjänad option ger innehavaren rätt att förvärva en aktie i Egetis till ett i förväg bestämt pris. Priset per aktie ska motsvara 120% av en vägd genomsnittskurs som företagets aktier handlas för på Nasdaq Stockholm under de tio handelsdagarna som föregår tilldelningsdagen, dock att priset per aktie ej ska vara lägre än 7,2 kronor. Optionerna har, vid tilldelningstidpunkten, värderats enligt Black & Scholes värderingsmodell. Lösenpriset är 7,2 kr per option. Personaloptionsprogram 2022/2026 Årsstämman 2022 beslutade om ett personaloptionsprogram, 2022/2026, till anställda i Egetis Therapeutics AB om 7 300 000 personaloptioner, varav 6 777 339 personaloptionerna var tilldelade till anställda och nyckelkonsulter den 31 december 2025. Vd och övriga ledningsgruppen (åtta personer) tilldelades respektive, 1 430 463 och 4 033 776 personaloptioner. Personaloptionsprogrammet är för anställda och nyckel- konsulter. Optionerna ska tilldelas deltagarna vederlagsfritt. Optionerna har en treårig intjäningsperiod räknat från tilldelningsdagen, förutsatt, med sedvanliga undantag, att deltagaren fortfarande är anställd av/fortfarande tillhandahåller tjänster till Egetis Therapeutics. När optionerna är intjänade kan de lösas in under en ettårsperiod. Varje intjänad option ger innehavaren rätt att förvärva en aktie i Egetis till ett i förväg bestämt pris. Priset per aktie ska motsvara 120% av en vägd genomsnittskurs som företagets aktier handlas för på Nasdaq Stockholm under de tio handelsdagarna som föregår tilldelningsdagen. Optionerna har, vid tilldelningstidpunkten, värderats enligt Black & Scholes värderingsmodell. Lösenpriset är 4,22-7,15 SEK per option. ===== SIDA 35 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 35 AKTIEN Aktiekapital Aktiekapitalet per den 31 december 2025 uppgick till cirka 22 324 321 SEK fördelat på 395 162 672 stamaktier samt 28 999 266 C-aktier med ett kvotvärde om cirka 0,05 SEK per aktie. Bolaget har utgivit aktier av två aktieslag, stamaktier samt C-aktier och samtliga utestående aktier är fullt betalda. Egetis Therapeutics bolagsordning anger att aktiekapitalet ska uppgå till lägst 15 000 000 SEK och högst 60 000 000 SEK samt att antalet aktier ska uppgå till lägst 280 000 000 aktier och högst 1 120 000 000 Aktier. Vid bolagsstämma berättigar varje stamaktie till en (1) röst och varje C-aktie till 1/10 röst. Varje aktie ger lika rätt till andel i Bolagets tillgångar och vinst men för C-aktierna upp till aktiens kvotvärde. Aktiens värdeutveckling Under året sjönk aktiekursen med -22,7% och sista betalkurs 2025 var 5,34 (7,00) SEK. Detta motsvarar ett börsvärde på 2 110 (2 515) MSEK. Årets högsta slutkurs för Egetis Therapeutics aktie var 7,10 (9,18) SEK och noterades den 2 januari 2025. Den lägsta slutkursen var 3,03 (4,10) SEK den 3 maj 2025. Handelsvolym Totalt omsattes cirka 189 (174) miljoner Egetis Therapeutics aktier under 2025. Varje handelsdag omsattes i genomsnitt 760 739 (691 350) aktier. Utdelning Egetis Therapeutics är i en fas där man prioriterar klinisk utveckling av läkemedelskandidater och en expandering av den kommerciella organisationen varför någon utdelning inte bedöms bli aktuell under de närmaste åren. Utspädningseffekt kvarvarande optionsprogram Under 2025 har genomsnittskursen för stamaktien överstigit lösenkursen för 2022 personaloptionsprogram samt även för 2025 personaloptionsprogram under det tredje och fjärde kvartalet varför en utspädningseffekt redovisas i antalet aktier efter utspädning. Då resultatet per aktie är negativt redovisas däremot ingen utspädning i nyckeltalet resultat per aktie. Bolaget har per den 31 december 2025 fyra personaloptionsprogram utestående. Vid fullt utnyttjande av samtliga tilldelade personaloptioner, aktierätter och långivaroptioner skulle bolagets aktier öka med 35 399 164. Aktiekapitalets utveckling År Händelse Förändring av antal stamaktier Förändring av antal C-aktier Förändring av aktie kapital, SEK Totalt antal stamaktier Totalt antal C-aktier Totalt antal aktier Totalt aktie- kapital, SEK Kvotvärde per aktie, SEK 2006 Nybildning 100 000 - 100 000 100 000 - 100 000 100 000 1,00 2007 Nyemission 88 000 - 88 000 188 000 - 188 000 188 000 1,00 2008 Nyemission 18 800 - 18 800 206 800 - 206 800 206 800 1,00 2009 Nyemission 25 850 - 25 850 232 650 - 232 650 232 650 1,00 2010 Nyemission 68 666 - 68 666 301 316 - 301 316 301 316 1,00 2011 Fondemission - - 301 316 301 316 - 301 316 602 632 2,00 2011 Nyemission 46 813 - 93 626 348 129 - 348 129 696 258 2,00 2011 Split 12 880 773 - - 13 228 902 - 13 228 902 696 258 ca. 0,05 2011 Nyemission 7 018 873 - 369 414 20 247 775 - 20 247 775 1 065 672 0,05 2013 Nyemission 1 687 314 - 88 806 21 935 089 - 21 935 089 1 154 478 0,05 2014 Nyemission 1 687 314 - 88 806 23 622 403 - 23 622 403 1 243 284 0,05 2014 Nyemission 4 724 480 - 248 657 28 346 883 - 28 346 883 1 491 941 0,05 2015 Nyemission/TO 42 000 - 2 211 28 388 883 - 28 388 883 1 494 152 0,05 2016 Nyemission 20 277 773 - 1 067 252 48 666 656 - 48 666 656 2 561 404 0,05 2019 Nyemission 4 866 665 - 256 140 53 533 321 - 53 533 321 2 817 544 0,05 2020 Apportemission 63 773 345 - 3 356 493 117 306 666 - 117 306 666 6 174 038 0,05 2020 Nyemission 9 523 809 - 501 253 126 830 475 - 126 830 475 6 675 291 0,05 2020 Nyemission 38 238 085 - 2 012 532 165 068 560 - 165 068 560 8 687 822 0,05 2022 Nyemission 49 520 568 - 2 606 347 214 589 128 - 214 589 128 11 294 169 0,05 2023 Nyemission 35 000 000 - 1 842 106 249 589 128 - 249 589 128 13 136 275 0,05 2023 Nyemission 42 982 331 - 2 262 229 292 571 459 - 292 571 459 15 398 504 0,05 2024 Nyemission 43 885 718 - 2 309 775 336 457 177 - 336 457 177 17 708 279 0,05 2024 Nyemission 22 780 949 - 1 198 998 359 238 126 - 359 238 126 18 907 277 0,05 2024 Nyemission - 29 000 000 1 526 316 29 000 000 388 238 126 20 433 593 0,05 2025 Nyemission 35 923 812 - 1 890 727 395 161 938 29 000 000 424 161 938 22 324 321 0,05 2025 Omklassificering 734 -734 - 395 162 672 28 999 266 424 161 938 22 324 321 ca. 0,05 Ovanstående tabell visar den historiska utvecklingen för Bolagets aktiekapital. ===== SIDA 36 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 36 0 20 00 40 00 60 00 80 00 1 00 00 1 20 00 1 40 00 1 60 00 0 2 4 6 8 10 2021 2022 2023 2024 2025 Volume (thousands of shares) Price (SEK) Egetis Therapeutics share price evolution 2021-2025 EGTX Volume ( thou sands of shares) EGTX price (SEK) AKTIEN Egetis Therapeutics kursutveckling 2025 Egetis Therapeutics kursutveckling 2021-2025 Analytiker som följde Egetis Therapeutics 2025 • DNB Carnegie: Arvid Necander & Erik Hultgård • Handelsbanken: Suzanna Queckbörner & Mattias Häggblom • Pareto: Chien-Sun Lee & Dan Akschuti • Redeye: Fredrik Thor • Stifel: Oscar Haffen Lamm • Van Lanschot Kempen: Chiara Montironi Storleksklasser per den 31 december 2025 Innehavsstorlek Antal aktier Röster 1 - 100 77 059 0,02% 101 - 200 113 118 0,03% 201 - 300 109 936 0,03% 301 - 400 107 404 0,03% 401 - 500 182 037 0,05% 501 - 1 000 943 052 0,24% 1 001 - 2 000 1 695 446 0,43% 2 001 - 5 000 4 317 685 1,08% 5 001 - 10 000 6 009 398 1,51% 10 001 - 20 000 7 761 610 1,95% 20 001 - 50 000 12 171 099 3,06% 50 001 - 100 000 10 095 187 2,54% 100 001 - 500 000 25 902 927 6,51% 500 001 - 1 000 000 16 172 568 4,06% 1 000 001 - 5 000 000 44 872 441 11,27% 5 000 001 - 10 000 000 25 471 107 6,40% 10 000 001 - 50 000 000 195 493 715 42,55% 50 000 001 - 65 671 105 16,50% Okänd innehavsstorlek 6 995 044 1,76% Totalt 424 161 938 100,00% Källa: Monitor (Modular Finance) Volym Stängningskurs Volym Stängningskurs Volym (tusental)Volym (tusental) Kurs (SEK)Kurs (SEK) 16 000 14000 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 2021 2022 2023 2024 2025 Jan Feb Mars Apr Maj Juni Juli Aug Sep Okt Nov Dec 16 000 14000 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 8 7 6 5 4 3 2 1 0 10 8 6 4 2 0 0 2 000 4 000 6 000 8 000 1 0 0 00 1 2 0 00 1 4 0 00 1 6 0 00 0 1 2 3 4 5 6 7 8 jan feb mars apr maj juni juli aug sep okt nov dec Volume (thousands of shares) Price (SEK) Egetis Therapeutics share price evolution 2025 EGTX Volume ( thou sands of shares) EGTX price (SEK) ===== SIDA 37 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 37 Tjugo största aktieägarna per den 31 december 2025 AKTIEN ÄgareÄgare Antal aktierAntal aktier Röster och kapitalRöster och kapital Frazier Life SciencesFrazier Life Sciences 65 671 10565 671 105 16,62%16,62% Peter LindellPeter Lindell 39 847 19839 847 198 10,08%10,08% Peder WalbergPeder Walberg 28 776 22128 776 221 7,28%7,28% Fjärde AP-fondenFjärde AP-fonden 28 320 78028 320 780 7,17%7,17% Avla Holding ABAvla Holding AB 17 668 33017 668 330 4,47%4,47% The Invus GroupThe Invus Group 16 428 43916 428 439 4,16%4,16% UnionenUnionen 13 800 00013 800 000 3,49%3,49% Avanza PensionAvanza Pension 11 250 13011 250 130 2,85%2,85% RegulaPharm ABRegulaPharm AB 10 531 66010 531 660 2,67%2,67% Linc ABLinc AB 8 074 9148 074 914 2,04%2,04% Handelsbanken FonderHandelsbanken Fonder 6 065 4096 065 409 1,53%1,53% Woodline Partners LPWoodline Partners LP 5 850 0655 850 065 1,48%1,48% Swedbank Robur FonderSwedbank Robur Fonder 5 400 0005 400 000 1,37%1,37% Flerie Invest ABFlerie Invest AB 4 885 2314 885 231 1,24%1,24% Nordnet PensionsförsäkringNordnet Pensionsförsäkring 4 723 0654 723 065 1,20%1,20% Bank of Montreal - BrokerBank of Montreal - Broker 4 108 6484 108 648 1,04%1,04% Mats BlomMats Blom 3 499 7623 499 762 0,89%0,89% Platinum Investment Management Ltd.Platinum Investment Management Ltd. 3 450 5873 450 587 0,87%0,87% BRED Banque PopulaireBRED Banque Populaire 3 362 8513 362 851 0,85%0,85% HealthInvest PartnersHealthInvest Partners 3 272 6883 272 688 0,83%0,83% ÖvrigaÖvriga 113 075 516113 075 516 27,9%27,9% Totalt antal stamaktierTotalt antal stamaktier 395 162 672395 162 672 100%100% ===== SIDA 38 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 38 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT Syftet med bolagsstyrningen inom Egetis Therapeutics är att skapa en tydlig fördelning av roller och ansvar mellan ägare, styrelse och ledning. Revisor Granskar bolagets års- och, koncern redovisning, bokföring och förvaltning. Aktieägare genom Bolagsstämma Högsta beslutande organ. Beslutar om fastställande av resultat- och balansräkning, ansvarsfrihet, vinst- disposition, bolagsordning, styrelse, revisor, valberedningens tillsättning och förslag, ersättningar samt övriga viktiga frågor. Styrelse Övergripande ansvar för bolagets organisation och förvaltning. Utser vd, fastställer strategier och mål. VD och ledning Ansvarar för löpande förvaltning av verksamheten enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar. Revisions utskott/ Ersättnings utskott/ Market access utskott Valberedning Föreslår styrelse, revisor samt ersättningar till dessa. Egetis Therapeutics AB (publ) (”Egetis Therapeutics” eller ”Bolaget”) är ett svenskt publikt aktiebolag med säte i Stockholm, Sverige. Bolagets aktie är noterad på Nasdaq OMX Stockholm under symbolen EGTX (STO: EGTX). Bolagsstyrningen inom Egetis Therapeutics baseras på tillämpliga lagar, regler och rekommendationer, såsom Aktiebolagslagen, Årsredovisningslagen, Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter, Egetis Therapeutics bolagsordning samt interna regler och riktlinjer. Bolaget tillämpar även Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”). Syftet med bolagsstyrningen inom Egetis Therapeutics är att skapa en tydlig fördelning av roller och ansvar mellan ägare, styrelse och ledning. Regelverk och efterlevnad Viktiga externa regelverk • Aktiebolagslagen • Årsredovisningslagen • Redovisningslagstiftning och rekommendationer • Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter • Svensk kod för bolagsstyrning (http://www.bolagsstyrning. se/gallande_kod) Viktiga interna regelverk och dokument • Bolagsordning • Styrelsens arbetsordning • VD-instruktion • Beslutsordningar/attestinstruktioner • Interna riktlinjer, policys och manualer som ger vägledning för koncernens verksamhet och medarbetare, t.ex. Egetis Therapeutics informationspolicy och finanspolicy. ===== SIDA 39 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 39 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT Efterlevnad av den svenska koden för bolagsstyrning Koden gäller alla svenska bolag vars aktier är noterade på en reglerad marknad i Sverige. Bolaget behöver inte följa alla regler i Koden då Koden i sig ger möjlighet till avvikelse från reglerna, under förutsättning att sådana eventuella avvikelser, och den valda alternativa lösningen, beskrivs och orsakerna härför förklaras i bolagsstyrningsrapporten (enligt den så kallade ”följ eller förklara principen”). Efterlevnad av tillämpliga börsregler Inga överträdelser av tillämpliga börsregler eller av god sed på aktiemarknaden har förekommit. Aktieägare Egetis Therapeutics aktie är sedan den 31 oktober 2019 noterad på Nasdaq Stockholm. Aktiekapitalet uppgick vid årets slut till cirka 22 324 321 SEK fördelat på 395 162 672 stamaktier samt 28 999 266 C-aktier med ett kvotvärde om cirka 0,05 SEK per aktie. Antalet aktieägare uppgick per den 31 december 2025 till 9 406. De 10 största ägarna innehade 60,8 procent av antalet aktier. Största aktieägare var Frazier Life Sciences, vars ägarandel uppgick till 16,6 %, och Cidro Förvaltning, vars ägarandel uppgick till 10,1 %. För mer information se avsnittet Egetis Therapeutics-aktien på sidorna 34-37. Bolagsordning Bolagsordningen är beslutad av bolagsstämman och innehåller ett antal obligatoriska uppgifter av grundläggande natur för bolaget. Bolagsordningen anger bland annat att Bolaget skall ha till föremål för sin verksamhet att bedriva forskning, utveckling, tillverkning och försäljning av läkemedel samt därmed förenlig verksamhet. Egetis Therapeutics bolagsordning anger också att styrelsen ska ha sitt säte i Stockholm och bestå av lägst tre och högst nio ledamöter. Bolagsordningen innehåller inga särskilda bestämmelser om tillsättande och entledigande av styrelseledamöter. Ändring av bolagsordningen sker i enlighet med bestämmelserna i aktiebolagslagen efter beslut på bolagsstämman. Den fullständiga bolagsordningen finns på www.egetis.com Bolagsstämma I enlighet med aktiebolagslagen är bolagsstämman Bolagets högsta beslutsfattande organ. På bolagsstämman utövar aktieägarna sin rösträtt i nyckelfrågor, till exempel fastställande av resultat- och balansräkningar, disposition av Bolagets resultat, ersättningsriktlinjer för ledande befattningshavare, beviljande av ansvarsfrihet för styrelsen och verkställande direktören, val av styrelseledamöter och revisorer samt beslut om ersättning till styrelsen och revisorer. Den aktieägare som är införd i aktieboken och anmält sitt deltagande i tid till stämman har rätt att delta samt rösta för sina aktier. Aktieägare kan även företrädas av ombud vid bolagsstämman. En aktie ger på bolagsstämman rätt till en röst. Det finns inga begränsningar i fråga om hur många röster varje aktieägare kan avge vid bolagsstämma. Utöver årsstämman kan extra bolagsstämma hållas. I enlighet med bolagsordningen ska kallelse till bolagsstämma ske genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar och genom att kallelsen hålls tillgänglig på Bolagets webbplats. Samtidigt som kallelse sker ska Bolaget genom annonsering i Svenska Dagbladet upplysa om att kallelse har skett. Kallelse till årsstämma samt kallelse till extra bolagsstämma där fråga om ändring av bolagsordningen kommer att behandlas ska utfärdas tidigast sex veckor och senast fyra veckor före stämman. Kallelse till annan extra bolagsstämma ska utfärdas tidigast sex veckor och senast tre veckor före stämman. Årsstämma 2025 Årsstämma hölls den 6 maj 2025 i Stockholm. • Till styrelseledamöter omvaldes Mats Blom, Gunilla Osswald, Behshad Sheldon och Elisabeth Svanberg samt nyvaldes Margarida Duarte. Mats Blom omvaldes till styrelseordförande. • Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB (PwC) omvaldes till bolagets revisor. • Fastställdes resultaträkning och balansräkning för verksamhetsåret 2024. • Beviljades styrelsen och VD ansvarsfrihet för räkenskapsåret 2024. • Beslöts att styrelsearvode skall utgå med tre komponenter om sammanlagt 4 265 000 kronor, varav 800 000 kronor ska utgå till styrelsens ordförande och 325 000 kronor till övriga styrelseledamöter. Ersättning till revisor skall utgå enligt löpande räkning. Vidare ska arvode utgå med 100 000 kronor till ordföranden i revisionskommittén och med 40 000 kronor till varje övrig ledamot av revisionskommittén. Vidare ska arvode utgå med 50 000 kronor till ordföranden i ersättningskommittén och med 25 000 kronor till varje övrig ledamot av ersättningskommittén. Slutligen ska arvode utgå med 75 000 kronor till ordföranden i Market Access-kommittén och med 75 000 kronor till varje övrig ledamot av Market Access-kommittén. Reseersättning skall utgå med 50 000 kr till ledamöter bosatta i Europa men ej Sverige eller övriga världen. Vidare skall aktierätter motsvarande 1 700 000 kronor utgå till styrelsens ledamöter varav 425 000 kr utgår till styrelsens ordförande, 425 000 kr till nyvald styrelseledamot och 283 333 kr respektive övriga ledamöter i styrelsen och anses intjänade tidigast av dagen före (i) årsstämman 2026 eller (ii) 1 juli 2026 (”Intjänandetidpunkten”) under förutsättning att deltagaren fortfarande är styrelseledamot i Egetis den dagen. ===== SIDA 40 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 40 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT • Beslöts att införa ett personaloptionsprogram. • Årsstämman beslutade att bemyndiga styrelsen att under tiden intill nästa årsstämma fatta beslut om emission. Vid beslut med avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt skall styrelsen dock inte kunna fatta beslut som innebär att aktiekapitalet ökas med mer än tio (10) procent i förhållande till det aktiekapital som gällde första gången bemyndigandet togs i anspråk. Årsstämma 2026 Årsstämma i Egetis Therapeutics AB kommer att hållas tisdagen den 14 april 2026. Valberedning Valberedningen representerar bolagets aktieägare och har till uppgift att skapa ett så bra underlag som möjligt för bolagsstämmans beslut om val av styrelse och styrelsearvoden samt förslag av revisor och ersättning till dessa. Stämman uppdrog åt Styrelsens ordförande att ta kontakt med de tre största aktieägarna enligt Euroclear Sweden AB:s utskrift av aktieboken per den 30 september 2025, som vardera utser en ledamot av valberedningen. Härutöver ska valberedningens ledamöter äga rätt att adjungera styrelseordföranden till valberedningen om så befinnes önskvärt. För det fall någon av de tre största aktieägarna inte önskar utse en ledamot av valberedningen ska den fjärde största aktieägaren tillfrågas och så vidare intill dess att valberedningen består av tre ledamöter. Om flera aktieägare avstår sin rätt att utse ledamot till valberedningen behöver dock inte fler än de tio största aktieägarna tillfrågas. Valberedningens ledamöter ska offentliggöras på Bolagets hemsida senast sex månader före nästa årsstämma. Mandatperioden för den utsedda valberedningen ska löpa intill dess att ny valberedning utsetts enligt mandat från nästa årsstämma. Om aktieägare som utsett ledamot i valberedningen inte längre tillhör de tre största aktieägarna senast tre månader före årsstämman ska den ledamot som utsetts av denne ägare ställa sin plats till förfogande och den aktieägare som tillkommit bland de tre största aktieägarna ha rätt att utse en representant till valberedningen. Om inte särskilda skäl föreligger ska emellertid ingen förändring ske i valberedningens sammansättning om endast en marginell ägarförändring ägt rum eller om förändringen inträffar senare än tre månader före årsstämman. Aktieägare som tillkommit bland de tre största ägarna till följd av en väsentlig förändring i ägandet senare än tre månader före stämman ska dock ha rätt att utse en representant som ska ha rätt att ta del i valberedningens arbete och delta vid valberedningens möten. Om en ledamot lämnar valberedningen innan dess arbete är slutfört och om valberedningen anser att det finns behov av att ersätta denna ledamot, ska valberedningen utse ny ledamot enligt principerna ovan, men med utgångspunkt i Euroclear Sweden AB:s utskrift av aktieboken snarast möjligt efter det att ledamoten lämnat sin post. Ändring i valberedningens sammansättning ska omedelbart offentliggöras. Valberedningens uppgifter Valberedningen ska lägga fram förslag till beslut i följande frågor för årsstämman 2026: a. Val av ordförande vid stämman, b. Fastställande av antal styrelseledamöter, c. Fastställande av arvoden till styrelsen, med uppdelning mellan ordförande och övriga ledamöter, d. Fastställande av arvoden till revisorer, e. Val av styrelseledamöter och styrelseordförande, f. Val av revisorer, och g. Förslag till principer för valberedningens sammansättning och arbete Vid framtagande av förslaget avseende val av styrelse ledamöter och styrelseordförande ska valberedningen tillämpa punkt 4.1 i Koden som mångfaldspolicy. Valberedningen ska i samband med sitt uppdrag i övrigt fullgöra de uppgifter som enligt Koden ankommer på valberedningen. Valberedningens arbetsformer Valberedningen utser ordförande inom gruppen. Styrelse- ordföranden eller annan styrelseledamot ska inte vara ordförande för valberedningen. Valberedningen ska sammanträda så ofta som erfordras för att valberedningen ska kunna fullgöra sina uppgifter, dock minst en gång årligen. Kallelse till sammanträde utfärdas av valberedningens ordförande. Om ledamot begär att valberedningen ska sammankallas till möte, ska begäran efterkommas. Valberedningen är beslutsför om minst två ledamöter är närvarande. Som valberedningens beslut gäller den mening för vilken mer än häften av de närvarande ledamöterna röstar eller, vid lika röstetal, den mening som biträdes av valberedningens ordförande. Valberedningens sammanträden ska protokollföras. ===== SIDA 41 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 41 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT Arvode Inget arvode ska utgå till ledamöterna för deras arbete i valberedningen. Bolaget ska svara för skäliga kostnader som av valberedningen bedöms nödvändiga för att valberedningen ska kunna fullfölja sitt uppdrag. Valberedningen inför årsstämman 2026 består av: • James Brush utsedd av Frazier Life Sciences • Peter Lindell utsedd av Cidro Förvaltning AB • Peder Walberg utsedd av Cetoros AB • Mats Blom (styrelsens ordförande), adjungerad Revisorer Bolagets revisor utses av bolagsstämman. En revisor ska granska bolagets årsredovisning och bokföring samt styrelsens och den verkställande direktörens förvaltning. Normalt sker detta minst två gånger per år, eftersom minst en kvartalsrapport, förutom årsredovisningen, ska granskas av revisorn. Beslut om ersättning till revisorn fattas av bolagsstämman, efter förslag från valberedningen. Vid årsstämman den 6 maj 2025 beslutades att arvode till revisorn skulle utgå enligt godkänd räkning. Styrelsen Styrelsens uppgifter Styrelsen har det yttersta ansvaret för Bolagets organisation och förvaltningen av Bolagets verksamhet, som ska ske i Bolagets och samtliga aktieägares intresse. Några av styrelsens huvuduppgifter är att hantera strategiska frågor avseende Bolagets verksamhet, finansiering, etableringar, tillväxt, resultat och finansiella ställning samt att fortlöpande utvärdera Bolagets ekonomiska situation. Styrelsen ska också se till att det finns effektiva system för uppföljning och kontroll av Bolagets verksamhet och säkerställa att Bolagets informationsgivning präglas av öppenhet och innehåller korrekt, relevant och tillförlitlig information. Styrelsens sammansättning Enligt Bolagets bolagsordning ska styrelsen bestå av lägst tre och högst nio ledamöter utan suppleanter. Ledamöterna väljs normalt årligen på årsstämman för tiden intill slutet av nästa årsstämma, men ytterligare styrelseledamöter kan väljas under året vid en extra bolagsstämma. Bolagets ledamöter presenteras på sidorna 51-52. Enligt Koden ska en majoritet av styrelsens ledamöter vara oberoende i förhållande till Bolaget och bolagsledningen. Minst två av de ledamöter som är oberoende i förhållande till Bolaget och bolagsledningen ska också vara oberoende i förhållande till Bolagets större aktieägare. Därutöver får högst en styrelseledamot arbeta i Bolagets ledning eller i ledningen av Bolagets dotterbolag. Elisabeth Svanberg har varit begränsat operativt verksam på konsultbasis. Styrelsen har gjort bedömningen att samtliga styrelse- ledamöter är oberoende i förhållande till såväl Bolaget och bolagsledningen samt större aktieägare. Styrelsens sammansättning uppfyller därmed Kodens krav på oberoende. Styrelsens ordförande Styrelseordförandens huvudsakliga uppgifter är att leda styrelsens arbete samt att tillse att styrelsens arbete bedrivs effektivt och att styrelsen fullgör sina skyldigheter och åtaganden. Genom kontakter med verkställande direktören ska ordföranden fortlöpande få den information som behövs för att kunna följa Bolagets ställning, ekonomiska planering och utveckling. Ordföranden ska vidare samråda med den verkställande direktören i strategiska frågor samt kontrollera att styrelsens beslut verkställs på ett effektivt sätt. Styrelseordföranden ansvarar för kontakter med aktieägarna i ägarfrågor och för att förmedla synpunkter från ägarna till styrelsen. Styrelseordföranden väljs av bolagsstämman. Styrelsens arbetsformer Styrelsen följer en skriftlig arbetsordning som ses över årligen och fastställs på det konstituerande styrelsemötet som hålls i anslutning till årsstämman. Arbetsordningen reglerar bl.a. styrelsens arbetsformer, arbetsuppgifter och mötesordning, styrelseordförandens arbetsuppgifter, beslutsordningen inom Bolaget samt arbetsfördelningen mellan styrelsen och den verkställande direktören. Instruktion för verkställande direktören och Instruktion för den ekonomiska rapporteringen fastställs också i samband med det konstituerande styrelsemötet. Utvärdering av styrelsens arbete Styrelsens ordförande utvärderar styrelsens arbete en gång per år genom en enkät som tillhandahålls och sammanställs av bolagets CFO. Vid utvärderingen behandlas exempelvis frågor om samarbetsklimat, kunskapsbredd och hur styrelsearbetet utförts. Syftet med styrelseutvärderingen är att se till att styrelsens arbete fungerar väl. Utvärdering syftar bland annat till att utreda vilka frågor som styrelsen anser bör ges ett större fokus eller om styrelsen anser att den behöver större kompetens på något område. Utvärderingen genomförs årligen genom frågeformulär till ledamöterna som sedan presenteras för valberedningen. Styrelsens utskott Styrelsen har tre utskott: Revisionsutskottet, ersättnings- utskottet och Market Access och kommersialiseringsutskottet. ===== SIDA 42 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 42 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT Revisionsutskottet Revisionsutskott skall bestå av två ledamöter varav en ordförande. Utskottet arbetar enligt en arbetsordning som antagits av styrelsen. Revisionsutskottets uppgifter är huvudsakligen att övervaka Koncernens finansiella ställning, övervaka effektiviteten i Koncernens interna kontroll, internrevision och riskhantering, hålla sig informerad om revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen samt att granska och övervaka revisorns opartiskhet och självständighet. Revisionsutskottet bistår också valberedningen vid förslag till val och arvodering av Bolagets revisor samt säkerställa att Koncernens niomånadersrapport översiktligt granskas av Koncernens revisor. Revisionsutskottets samtliga möten protokollförs och protokollen tillställs styrelsen tillsammans med muntlig avrapportering i samband med styrelsens beslutsfattande. Revisionsutskottet består av Mats Blom (ordförande) och Elisabeth Svanberg. Ersättningsutskottet Ersättningsutskott skall bestå av två ledamöter varav en ordförande. Utskottet arbetar enligt en arbetsordning som antagits av styrelsen. Ersättningsutskottets uppgifter är huvudsakligen att bereda frågor om ersättning och andra anställningsvillkor för den verkställande direktören och andra ledande befattningshavare. Ersättningsutskottet följer och utvärderar också pågående och under året avslutade program för rörliga ersättningar till bolagsledningen samt följer och utvärderar tillämpningen av de riktlinjer för ersättningar till ledande befattningshavare som årsstämman beslutat om. Ersättningsutskottets samtliga möten protokollförs och protokollen tillställs styrelsen tillsammans med muntlig avrapportering i samband med styrelsens beslutsfattande. Ersättningsutskottet består av Gunilla Osswald (ordförande) och Mats Blom. Styrelseledamöters arvode och närvaro anges i tabellen nedan Närvaro Namn Total ersättning3 (MSEK) Styrelsemöten Revisionsutskott Ersättningsutskott Market access utskott Mats Blom 1,1 18/18 4/4 4/4 - Margarida Duarte1 0,6 13/13 - - 3/3 Gunilla Osswald 0,5 16/18 - 4/4 - Behshad Sheldon 0,6 18/18 - - 3/3 Elisabeth Svanberg 0,6 18/18 2/2 - - Tomas Lönngren2 0,1 3/5 2/2 - - Totalt 3,4 1) Margarida Duarte valdes in i styrelsen i maj 2025 2) Tomas Lönngren lämnade styrelsen i maj 2025 3) Total ersättning är inklusive värdet av aktierättsprogram Market Access och kommersialiseringsutskottet Market Accessutskottet skall bestå av två ledamöter varav en ordförande. Utskottet arbetar enligt en arbetsordning som antagits av styrelsen. Market Access och kommersialiseringsskottets uppgifter är huvudsakligen att övervaka och guida verksamheten mot en framgångsrik lansering av Emcitate genom att ta fram rekommendationer till styrelsen avseende beslut rörande kommersialisering. Market Access och kommersialiseringsutskottets primära arbete syftar till att säkerställa en effektiv kommersialisering av Emcitate, i nära samarbete med bolagsledningen i syfte att maximera marknadspotentialen och driva omsättningstillväxt för verksamheten. Market Access och kommersialiseringsutskottets samtliga möten protokollförs och protokollen tillställs styrelsen tillsammans med muntlig avrapportering i samband med styrelsens beslutsfattande. Market Accessutskottet består av Behshad Sheldon (ordförande) och Margarida Duarte. Ersättning till styrelsens ledamöter Ersättningen till bolagsstämmovalda styrelseledamöter beslutas av bolagsstämman. Vid årsstämman den 6 maj 2025 beslutades att arvode till styrelsen och dess utskott skall utgå med totalt 2 565 000 kr samt aktierätter om 1 700 000 kr. Ingen av styrelseledamöterna har rätt till avgångsvederlag eller andra förmåner efter att uppdraget avslutats. ===== SIDA 43 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 43 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT Verkställande direktören och andra ledande befattningshavare Verkställande direktörens och övrig bolagslednings uppgifter Den verkställande direktören utses av styrelsen och ansvarar för Bolagets löpande förvaltning enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar. Verkställande direktören ansvarar för att hålla styrelsen informerad om Bolagets utveckling och för att rapportera väsentliga avvikelser från fastställda affärsplaner och händelser som har stor inverkan på Bolagets utveckling eller verksamhet. Verkställande direktören ansvarar även för att ta fram relevant beslutsunderlag till styrelsen, exempelvis gällande etableringar, investeringar och andra strategiska frågeställningar. Bolagsledningen, som leds av Bolagets verkställande direktör Nicklas Westerholm, som presenteras på sid 47, består av personer med ansvar för väsentliga verksamhetsområden inom Egetis Therapeutics. Riktlinjernas omfattning och tillämplighet Dessa riktlinjer omfattar den verkställande direktören samt de personer som vid var tid ingår i Egetis ledningsgrupp. I den mån styrelseledamot i Bolaget utför arbete för Bolaget vid sidan av sitt styrelseuppdrag ska dessa riktlinjer tillämpas även för eventuell ersättning som betalas till styrelseledamot för sådant arbete. Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och på ändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2022. Med ersättning jämställs överlåtelse av värdepapper och upplåtelse av rätt att i framtiden förvärva värdepapper från Bolaget. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av bolags- stämman, exempelvis aktierelaterade incitamentsprogram. Befattningshavare som upprätthåller post som ledamot eller suppleant i koncernbolags styrelse ska inte erhålla särskild styrelseersättning för detta. Hur riktlinjerna bidrar till Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet Egetis affärsstrategi bedrivs i enlighet med det övergripande målet att bygga en innovativ och konkurrenskraftig portfölj av produktkandidater fokuserat på projekt i sen klinisk utvecklingsfas inom särläkemedelsområdet för behandling av allvarliga och sällsynta sjukdomar med betydande medicinska behov. En framgångsrik implementering av Bolagets affärs- och hållbarhetsstrategi samt tillvaratagandet av Bolagets långsiktiga intressen förutsätter att Bolaget kan rekrytera och behålla en ledning med god kompetens och kapacitet att nå uppställda mål. Dessa riktlinjer bidrar till Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet genom att ge Bolaget möjlighet att erbjuda ledande befattningshavare en konkurrenskraftig ersättning. Former av ersättning Bolagets ersättningssystem ska vara marknadsmässigt och konkurrenskraftigt. Ersättning får utbetalas i form fast lön, rörlig ersättning, pension och andra förmåner. Fast lön ska vara individuell för varje enskild befattningshavare och baseras på befattningshavarens befattning, ansvar, kompetens, erfarenhet och prestation. Den ledande befattningshavaren får erbjudas möjlighet till löneväxling mellan fast lön och pension respektive övriga förmåner, under förutsättning att det är kostnadsneutralt för Bolaget. Rörlig ersättning ska relateras till utfallet av Bolagets mål och strategier och ska baseras på förutbestämda och mätbara kriterier utformade i syfte att främja ett långsiktigt värdeskapande. Den andel av den totala ersättningen som utgörs av rörlig ersättning ska kunna variera beroende på befattning. Rörlig ersättning får dock motsvara högst 50 procent av den ledande befattningshavarens årliga fasta lön. Rörlig ersättning kan grunda rätt till pension. Styrelsen ska ha möjlighet att enligt lag eller avtal, med de begränsningar som följer därav, helt eller delvis återkräva rörlig ersättning som utbetalats på felaktiga grunder. Pensionsförmåner ska vara premiebestämda, i den mån befattningshavaren inte omfattas av förmånsbestämd pension enligt tvingande kollektivavtalsbestämmelser. Pensionspremierna för premiebestämd pension får uppgå till högst 40 procent av den ledande befattningshavarens årliga fasta lön. Övriga förmåner får innefatta bilförmån, företagshälsovård, liv- och sjukförsäkring samt andra liknande förmåner. Övriga förmåner ska utgöra en mindre andel av den totala ersättningen och får motsvara högst 10 procent av den ledande befattningshavarens årliga fasta lön. Konsultarvode ska vara marknadsmässigt. I den mån konsulttjänster utförs av styrelseledamot i Bolaget har den berörda styrelseledamoten inte rätt att delta i styrelsens (eller, i förekommande fall, ersättningsutskottets) beredning av frågor rörande ersättning för de aktuella konsulttjänsterna. Bolagsstämman kan utöver och oberoende av dessa riktlinjer besluta om aktierelaterade ersättningar och dylikt. ===== SIDA 44 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 44 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT Kriterier för utbetalning av rörlig ersättning Kriterierna som ligger till grund för utbetalning av rörlig ersättning ska fastställas årligen av styrelsen i syfte att säkerställa att kriterierna ligger i linje med Egetis aktuella affärsstrategi och resultatmål. Kriterierna kan vara individuella eller gemensamma, finansiella eller icke-finansiella och ska vara utformade på ett sådant sätt att de främjar Bolagets affärsstrategi, hållbarhetsstrategi och långsiktiga intressen. Kriterierna kan exempelvis vara kopplade till att Bolaget uppnår vissa mål inom ramen för sina kliniska studier, att Bolaget inleder eller avslutar ett visst steg eller uppnår ett visst forskningsresultat inom ramen för sin läkemedelsutveckling, att Bolaget inleder ett forskningssamarbete med en viss partner eller att Bolaget ingår ett visst avtal. Kriterierna kan även vara kopplade till den anställde själv, exempelvis att personen behöver ha arbetat inom Bolaget under en viss tid. Perioden som ligger till grund för bedömningen om kriterierna har uppfyllts eller inte ska uppgå till minst ett år. Bedömningen av i vilken utsträckning kriterierna har uppfyllts ska göras när mätperioden har avslutats. Bedömningen av om finansiella kriterier har uppfyllts ska baseras på den av Bolaget senast offentliggjorda finansiella informationen. Styrelsen beslutar om utbetalning av eventuell rörlig ersättning, efter, i förekommande fall, beredning i ersättningsutskottet. Lön och anställningsvillkor för anställda I syfte att bedöma skäligheten av riktlinjerna har styrelsen vid beredningen av förslaget till dessa riktlinjer beaktat lön och anställningsvillkor för Bolagets anställda. Härvid har styrelsen tagit del av uppgifter avseende anställdas sammanlagda ersättning, vilka former ersättningen består i, hur ersättningsnivån har förändrats över tid och i vilken takt. Uppsägningstid och avgångsvederlag Avseende verkställande direktören ska uppsägningstiden vid uppsägning från Bolaget vara högst tolv månader medan uppsägningstiden vid uppsägning från den verkställande direktören ska vara högst sex månader. Avseende andra ledande befattningshavare än den verkställande direktören ska uppsägningstiden vid uppsägning från Bolaget vara lägst tre månader och högst tolv månader medan uppsägningstiden vid uppsägning från den ledande befattningshavaren ska vara lägst tre månader och högst sex månader, om inte annat följer av lag. Avgångsvederlag kan utgå till ledande befattningshavare vid uppsägning från Bolagets sida. Fast lön under uppsägningstid och avgångsvederlag ska sammantaget inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta lönen för två år. Ersättning kan utgå för åtagande om konkurrensbegränsning. Sådan ersättning ska kompensera för eventuellt inkomst- bortfall och ska endast utgå i den utsträckning som den tidigare ledande befattningshavaren saknar rätt till avgångs- vederlag. Ersättningen får uppgå till högst 60 procent av den ledande befattningshavarens fasta lön vid tidpunkten för uppsägningen, om inte annat följer av tvingande kollektivavtalsbestämmelser. Sådan ersättning får utgå under den tid som åtagandet om konkurrensbegränsning gäller, vilket får vara högst tolv månader efter anställningens upphörande, med möjlighet till avräkning mot andra inkomster av tjänst eller enligt konsultavtal. Beslutsprocess för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna Styrelsen kan från tid till annan besluta om att inrätta ett ersättningsutskott med uppgift att bereda styrelsens beslut i frågor om ersättningsprinciper, ersättningar och andra anställningsvillkor för bolagsledningen, följa och utvärdera pågående och under året avslutade program för rörliga ersättningar till bolagsledningen, samt följa och utvärdera tillämpningen av de riktlinjer för ersättningar till ledande befattningshavare som bolagsstämman ska besluta om samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i Bolaget. Om ett ersättningsutskott inte har inrättats ska styrelsen fullgöra dessa uppgifter. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer vid behov av väsentliga ändringar av riktlinjerna, dock minst vart fjärde år. Styrelsen ska lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. I syfte att undvika intressekonflikter närvarar inte ledande befattningshavare vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor i den mån de berörs av frågorna. Frångående av riktlinjerna Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose Egetis långsiktiga intressen och hållbarhet eller för att säkerställa Bolagets ekonomiska bärkraft. Särskilda skäl kan till exempel bestå i att en avvikelse bedöms vara nödvändig för att rekrytera eller behålla nyckelpersoner eller vid extraordinära omständigheter som att Bolaget uppnår ett visst önskat resultat på kortare tid än planerat, att Bolaget lyckas ingå ett visst avtal inom kortare tid och på bättre villkor än vad som förutsetts eller att Bolaget ökar i värde eller ökar sin omsättning eller vinst i större omfattning än vad som prognostiserats. ===== SIDA 45 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 45 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT Intern kontroll Intern kontroll är en process som är avsedd att på ett rimligt sätt säkerställa att Bolagets strategier och mål uppfylls med hänsyn till en verkningsfull och effektiv verksamhet, tillförlitlig rapportering och att tillämpliga lagar och regler följs. Den interna kontrollen över finansiell rapportering är en integrerad del av den övergripande interna kontrollen och är avsedd att skapa en rimlig försäkran att den externa finansiella rapporteringen är tillförlitlig samt upprättad i överensstämmelse med lag, god redovisningssed och andra krav som gäller för noterade bolag. Ramverket för intern kontroll regleras av aktiebolagslagen och Koden. Styrelsen ska bl.a. se till att Bolaget har god intern kontroll och formaliserade rutiner som säkerställer att fastlagda principer för finansiell rapportering och intern kontroll efterlevs samt att det finns ändamålsenliga system för uppföljning och kontroll av Bolagets verksamhet och de risker som Bolaget och dess verksamhet är förknippad med. Förutom styrelsen och i förekommande fall ett revisionsutskott utsetts, verkställs Bolagets processer för intern kontroll av den verkställande direktören, ledande befattningshavare och andra anställda i Bolaget. Ansvarsfördelningen mellan styrelse, VD och ledningen framgår av fastställda arbetsordningar och instruktioner. Mot bakgrund av organisationens begränsade storlek har Bolaget tills vidare valt att inte inrätta en särskild funktion för internrevision. Styrelsen är ansvarigt för kvaliteten, övervakningen och kontrollen över Bolagets interna kontroll och riskhantering. Bolagets arbete med intern kontroll bygger på det internationellt vedertagna Committee of sponsoring Organisations of the Treadway Commission’s riktlinjer för intern kontroll (”COSO”) och omfattar huvudsakligen följande fem områden. Kontrollmiljö Styrelsen har det övergripande ansvaret för Egetis Therapeutics processer för intern kontroll och för att etablera en kontrollmiljö bestående av skriftliga policys, riktlinjer och instruktioner som fungerar som beslutsunderlag och stöd för ledningen och andra anställda i Bolaget. I syfte att upprätthålla en god intern kontroll har styrelsen antagit ett flertal styrdokument, såsom arbetsordning för styrelsen, VD-instruktion, instruktion för ekonomisk rapportering, attestordning, finanspolicy och en informationspolicy. Bolaget har också en ekonomihandbok som innehåller principer, riktlinjer och processbeskrivningar för redovisning och finansiell rapportering. Riskbedömning Bolagets identifiering och utvärdering av risker utgår från Bolagets etablerade affärsplan. En övergripande riskanalys avseende, strategiska, operationella, finansiella och compliancerelaterade risker genomförs årligen av ledningsgruppen inom Bolaget och dokumenteras i ett särskilt riskregister. Riskregistret presenteras årligen för styrelsen. Kontrollaktiviteter Kontrollaktiviteter syftar till att hantera identifierade risker samt att förebygga, identifiera och korrigera fel och avvikelser inom ramen för finansiell rapportering eller andra nyckelprocesser i Bolaget. Kontrollaktiviteterna utgörs av särskilt identifierade kontroller och åtgärder som ska vidtas inom ramen för respektive verksamhetsprocess. Uppföljning Bolaget följer upp effektiviteten och ändamålsenligheten i Bolagets arbete med intern kontroll genom utvärderingar av Bolagets kontrollmiljö och kontrollaktiviteter. Bolagets efterlevnad av tillämplig policys och styrdokument utvärderas årligen. Resultaten av dessa utvärderingar sammanställs av Bolagets CFO och avrapporteras till revisionsutskottet. Vidare ansvarar den verkställande direktören för att styrelsen löpande erhåller rapportering om utvecklingen av Bolagets verksamhet, däribland utvecklingen av Bolagets resultat och finansiella ställning samt information om viktiga händelser, såsom forskningsresultat och viktiga avtal. Den verkställande direktören avrapporterar också dessa frågor på varje ordinarie styrelsemöte. Information och kommunikation Bolaget har etablerat informations- och kommunikationsvägar avseende risker och interna kontroller som möjliggör rapportering och återkoppling från verksamheten till styrelse och ledning och som bidrar till att säkerställa att rätt affärsbeslut tas. Relevanta policys, riktlinjer och instruktioner som avser intern kontroll och finansiell rapportering har gjorts tillgängliga och är kända för berörda medarbetare. Stockholm den 12 mars 2026 Egetis Therapeutics AB (publ) Styrelsen ===== SIDA 46 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 46 REVISORS YTTRANDE OM BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTEN Till bolagsstämman för Egetis Therapeutics AB (publ), org.nr 556706-6724. Uppdrag och ansvarsfördelning Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrnings rapporten för år 2025 på sidorna 38-45 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Granskningens inriktning och omfattning Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. Uttalande En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31§ andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. Stockholm den 12 mars 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Niclas Bergenmo Auktoriserad revisor ===== SIDA 47 ===== XXXXXXX ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 47 ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB47 Verkställande direktör, anställd sedan 2017 Nicklas Westerholm, född 1976, har arbetat inom AstraZeneca-koncernen sedan 1995 i ett flertal globala roller inom olika affärsområden, senast som Vice President Project & Portfolio Management, Cardiovascular and Metabolic Diseases, Global Medicines Development Unit. Dessförinnan har Nicklas bland annat innehaft positioner såsom Executive Officer & Vice President Japan Operations, Director Investor Relations, Head of Global API Supply och Head of Development Manufacture. Han har studerat analytisk och organisk kemi vid Stockholms universitet och kemiteknik vid KTH, samt bedrivit studier vid University of Warwick, INSEAD Business School, University of Fontainbleau och Harvard Business School. Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Spago Nanomedical AB Antal aktier i Egetis Therapeutics: 257 821 aktier och 6 393 332 personaloptioner Finanschef (Chief Financial Officer), anställd sedan 2021 Yilmaz Mahshid har arbetat som vd hos Medivir där han ledde arbetet med utvecklingen av bolagsstrategin och tecknandet av ett världsomfattande licensavtal med ett amerikanskt noterat företag. Han har tidigare erfarenhet som CFO på Pledpharma, Investment manager och controller inom Industrifondens Life Science team och som Health Care analytiker på Pareto Securities och Öhman fondkommission. Han inledde sin karriär som forskare på Karolinska Institutet och följde upp med samma roll hos läkemedelsbolagen Biolipox och Orexo. Innehar doktorsgrad från avdelningen för Medicinsk biokemi och biofysik på Karolinska Institutet. Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Mahshid Advisors AB Antal aktier i Egetis Therapeutics: 195 000 aktier 2 723 166 personaloptioner LEDNING Nicklas Westerholm Yilmaz Mahshid ===== SIDA 48 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 48 LEDNING Kristina Sjöblom Nygren Christian Sonesson Chief Medical Officer, anställd sedan 2021 Kristina Sjöblom Nygren har en examen i farmaceutisk medicin och en läkarexamen från Karolinska Institutet, Stockholm. Hon har tidigare erfarenhet som CMO och Head of Development på Santhera med ansvar för och ledning av aktiviteter för sällsynta sjukdomar inom olika terapeutiska områden. Hon har mer än 20 års erfarenhet av arbete mot och interaktion med regulatoriska myndigheterna, däribland US Food and Drug Administration (FDA) och European Medicines Agency’s (EMA), inklusive vetenskaplig rådgivning och särläkemedelsansökningar i ett antal ledande befattningar på SOBI, Wyeth och AstraZeneca. Innan Kristina började arbeta inom läkemedelsindustrin arbetade hon som licensierad läkare i flera olika befattningar. Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Infant Bacterial Therapeutics AB. Antal aktier i Egetis Therapeutics: 32 498 aktier och 2 332 166 personaloptioner. Vice President Product Strategy and Development, anställd sedan 2017 Christian Sonesson har en Executive MBA från Handelshögskolan i Stockholm och doktorsexamen i biostatistik från Göteborgs universitet. Christian tillträdde som VP augusti 2017. Han har omfattande erfarenhet inom läkemedelsutveckling och har framgångsrikt lett fas III-studier (FORXIGA® för typ 1 diabetes) och har stor erfarenhet av interaktioner med regulatoriska myndigheter och av att ta nya läkemedelskandidater till registrering i olika regioner (t.ex. FORXIGA® för typ 2 diabetes, MOVANTIK®, ONGLYZA®-SAVOR, BRILINTA®-PEGASUS och QTERN®). Antal aktier i Egetis Therapeutics: 117 298 aktier och 2 723 166 personaloptioner. President för Egetis Nordamerika, anställd sedan 2022 Anny Bedard har över 25 års internationell erfarenhet från både etablerade och entreprenöriella läkemedelsföretag och 15 års erfarenhet inom särläkemedelsområdet. Innan hon började på Egetis arbetade hon som vd för ABio Consulting. Innan dess var hon Vice President, Head of International Business, på Sarepta Therapeutics där hon designade och genomförde Sareptas intåg i Latinamerika och Asien och Stillahavsområdet. På Shire etablerade och ledde hon företagets framgångsrika tillväxt i flera geografiska områden och lanserade företagets ledande varumärken inom Fabry, Gaucher, Hunters syndrom och ärftligt angioödem. Anny har en magisterexamen i cellulär och molekylärbiologi från Laval University i Quebec, Kanada. Antal aktier i Egetis Therapeutics: 42 500 aktier och 2 186 742 personaloptioner. Anny Bedard ===== SIDA 49 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 49 LEDNING HR-direktör, anställd sedan 2023 Nils Hallén, har arbetat som konsult inom HR sedan 2004. Hans uppdrag har främst rört områden inom personalförsörjning, organisationskultur och ledarskap. Parallellt med sin konsultverksamhet har han haft en deltidsanställning på Södertörns Högskola som adjungerad lärare inom arbets- och organisationspsykologi. Dessförinnan har Nils bland annat arbetat som HR-chef inom resebranschen och som vd för utbildningsföretaget PALAKOM. Nils har en juristutbildning från Lunds Universitet, där han även studerat nationalekonomi, franska och historia. Antal aktier i Egetis Therapeutics: 27 396 aktier och 1 114 678 personaloptioner. Vice President Operations, anställd sedan 2023 Katayoun Welin-Berger, har 30 års erfarenhet inom läkemedels-, probiotika- och kosttillskottsindustrin. Hon har en bred erfarenhet från roller med ansvar inom bland annat produktutveckling, CMC-dokumentation, GMP-tillverkning, inköp, outsourcing, leverantörshantering, avyttring, supply chain management och produkt livscykelhantering. Katayoun kommer närmast från rollen som Vice President Operations på Calliditas Therapeutics med ansvar för att designa och hantera leveranskedjorna för utvecklingskandidater och kommersiella produkter, och tidigare hade hon en liknande roll på BioGaia. Katayoun började sin karriär inom läkemedelsindustrin på AstraZeneca där hon hade flera befattningar inom både FoU och Operations. Hon disputerade i farmaci från Uppsala universitet. Antal aktier i Egetis Therapeutics: 0 aktier och 2 022 509 personaloptioner. Vice President Commercial Operations, anställd sedan 2020 Henrik Krook har en Executive MBA från Handels högskolan i Stockholm och en doktorsexamen i immunologi från Uppsala universitet. Han har en bred erfarenhet från över 20 år i ledande kommersiella positioner hos både stora läkemedelsbolag och bioteknikföretag. Han har tidigare varit rådgivare till bioteknikbolag, som till exempel Affibody, inom företags- och kommersiella frågeställningar, samt haft seniora ledarroller på bland annat Alexion, Novartis och Roche. Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Corline Biomedical AB. Antal aktier i Egetis Therapeutics: 459 593 aktier och 2 723 166 personaloptioner. Katayoun Welin-Berger Nils Hallén Henrik Krook ===== SIDA 50 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 50 LEDNING Chefsjurist & Head of Compliance & ESG, anställd sedan 2023 Laetitia Szaller har över 18 års erfarenhet inom läkemedelssektorn. Hon innehar dubbla kvalifikationer för att praktisera juridik både i Storbritannien och Belgien. Innan hon anslöt till Egetis var Laetitia Chefsjurist och VP Business Development på AM-Pharma i Nederländerna, och var medlem i bolagets ledningsgrupp. Dessförinnan arbetade Laetitia på UCB, Abbott och Zoetis. Antal aktier i Egetis Therapeutics: 13 460 aktier och 952 700 personaloptioner. Vice President, IR & Business Development, anställd sedan 2022 Karl Hård, studerade biokemi vid Helsingfors universitet och har en doktorsexamen från Utrecht universitet i Nederländerna. Han har en lång erfarenhet från över 25 år inom både forskning och investor relations på AstraZeneca, samt investor relations och kommunikation på Kiadis Pharma (Euronext, Amsterdam) och Redx Pharma (London Stock Exchange). Karl har också varit konsult till flera bioteknikbolag i Europa och USA. Antal aktier i Egetis Therapeutics: 150 982 aktier och 2 723 166 personaloptioner. Laetitia Szaller Karl Hård ===== SIDA 51 ===== XXXXXXX ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 51 ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB51 Styrelseordförande sedan 2024 Född: 1965 Mats Blom har innehaft rollen som CFO på Zealand Pharma A/S, ett bioteknologibolag noterat på Nasdaq i Köpenhamn och på Swedish Orphan International, ett särläkemedelsbolag förvärvat av Biovitrum 2009. Han har även varit CFO på Northsea Therapeutics, Modus Therapeutics, Active Biotech AB och Anoto Group AB. Utöver detta har han även arbetat som managementkonsult på Cap Gemini och Ernst & Young. Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Hansa Biopharma AB, Altamira Therapeutics Ltd och Pephexia Therapeutics ApS. Oberoende i förhållande till Bolagets största aktieägare samt Bolaget och bolagsledningen. Antal aktier i Egetis Therapeutics: 3 349 762 aktier och 112 618 aktierätter. Styrelseledamot sedan 2017 Född: 1961 Gunilla Osswald har över 35 års erfarenhet av läkemedels- utveckling och är sedan 2014 verkställande direktör i BioArctic AB (publ), noterat på Nasdaq Stockholm. Under hennes ledning har BioArctic ingått omfattande licensavtal med stora globala läkemedelsföretag. Hon har framgångsrikt drivit projekt från preklinisk och klinisk utveckling till regulatoriskt godkännande och produktlansering. Hon har tidigare haft ledande positioner på AstraZeneca och har bland annat haft ansvar för produktportföljen inom neurodegenerativa sjukdomar. Övriga uppdrag: Verkställande direktör i BioArctic AB (publ) och styrelsesuppleant i LPB Sweden AB. Oberoende i förhållande till Bolagets största aktieägare samt Bolaget och bolagsledningen. Antal aktier i Egetis Theapeutics: 40 000 aktier och 75 079 aktierätter. STYRELSE Gunilla Osswald Mats Blom ===== SIDA 52 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 52 STYRELSE Styrelseledamot sedan 2017 Född: 1961 Elisabeth Svanberg har omfattande internationell erfarenhet och har varit ansvarig för utveckling och kommersialisering av läkemedel. Hon har innehaft flera ledande positioner i multinationella läkemedelsföretag i Europa och USA och har i dessa roller bland annat lett utvecklingen av en nyskapande diabetesterapi samt verkat inom området metaboliska sjukdomar. Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Galapagos NV, LEO Pharma A/S och EPICS Therapeutics. Oberoende i förhållande till Bolagets största aktieägare samt Bolaget och bolagsledningen. Antal aktier i Egetis Therapeutics: 37 676 aktier och 75 079 aktierätter. Styrelseledamot sedan 2023 Född: 1963 Behshad Sheldon har varit vd och koncernchef för Braeburn Pharmaceuticals fram till 2017. Hon har även omfattande global och amerikansk erfarenhet från ett flertal ledande positioner i internationella läkemedelsföretag, inklusive Smithkline Beecham, Bristol-Myers Squibb och Otsuka Pharmaceuticals. Övriga uppdrag: President North America på Camurus Inc.; Styrelseledamot i Camurus AB; Styrelseordförande för FORCE (Female Opioid Research and Clinical Experts) i Princeton, New Jersey; Styrelseledamot Maxona Pharmaceuticals, Philadelphia, Pennsylvania; EVP & vd, Biotech Value Advisors. Oberoende i förhållande till Bolagets största aktieägare samt Bolaget och bolagsledningen. Antal aktier i Egetis Therapeutics: 0 aktier och 75 079 aktierätter. Styrelseledamot sedan 2025 Född: 1976 Margarida Duarte, BS i farmaceutisk vetenskap från Universidade de Lisboa och en Executive Master’s degree i Medical Marketing Management från Instituto Universitário de Lisboa. Övriga uppdrag: Executive Vice President, Global Chief Commercial Officer, Deciphera Pharmaceuticals. Oberoende i förhållande till Bolagets största aktieägare samt Bolaget och bolagsledningen. Antal aktier i Egetis Therapeutics: 0 aktier och 112 618 aktierätter. Behshad Sheldon Margarida Duarte Elisabeth Svanberg ===== SIDA 53 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 53 Finansiell översikt Förvaltningsberättelse 54 Fem år i sammandrag 59 Resultaträkning & rapport över totalresultat 60 Balansräkning 61 Kassaflödesanalys 62 Förändring i eget kapital - Koncernen 63 Förändring i eget kapital - Moderbolaget 64 Noter 65 Styrelsens och Verkställande direktörens underskrifter 95 Revisionsberättelse 96 Förkortningar och förklaringar 101 Årsstämma och kalender 102 ===== SIDA 54 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 54 FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE Styrelsen och verkställande direktören för Egetis Therapeutics AB (publ) 556706-6724 avger härmed årsredovisning för räkenskapsåret 2025-01-01 – 2025-12-31. ALLMÄNT OM VERKSAMHETEN Egetis är ett innovativt och integrerat läkemedelsbolag, fokuserat på projekt i sen klinisk utvecklingsfas och kommersialisering inom särläkemedelsområdet för behandling av allvarliga och sällsynta sjukdomar med betydande medicinska behov. Emcitate® (tiratricol) är ett läkemedel som har utvecklats som den första och enda behandlingen för patienter med MCT8-brist, en sällsynt sjukdom med ett stort medicinskt behov. Den 12 februari 2025 beviljade EU- kommissionen marknadsgodkännande för Emcitate i alla 27 EU länder, samt Norge, Island och Lichtenstein. Godkännandet av Emcitate baserades huvud sakligen på Triac Trial I, och stöddes av en kohortstudie från Erasmus University Medical Center (EMC Cohort Study) och preliminära resultat från Triac Trial II. Triac Trial I (46 patienter) var en enarmad, öppen studie där barn och vuxna behandlades med en individuellt anpassad dos av tiratricol i upp till 12 månader. Resultaten visade att tiratricol reducerade den genomsnittliga serum-T3-koncentrationen med mer än 63 % efter 12 månader. Alla patienter uppvisade förbättringar i minst en av studiens effektmått: kroppsvikt, vilopuls eller systoliskt blodtryck. EMC Cohort Study (67 patienter) visade en varaktig behandlingseffekt under upp till 6 år i klinisk praxis, med bestående sänkningar av T3 åtföljda av förbättringar i kardiovaskulära parametrar och vikt. Ingen toleransutveckling eller förlust av effekt observerades, vilket bekräftar långsiktig varaktighet av behandlingsresponsen. Triac Trial II (22 patienter), genomförd i spädbarn och småbarn, visade att tiratricol uppnådde en betydande sänkning av T3 vid användning av högre doser och att dessa doser generellt tolererades väl i denna åldersgrupp. Även om neurokognitiva utfall inte förbättrades signifikant, gav studien viktig evidens för bibehållen farmakodynamisk effekt och en gynnsam säkerhetsprofil vid behandling i tidig ålder och under upp till 4,5 års behandling. Lanseringen av Emcitate inleddes i Tyskland i maj 2025, som den första och enda godkända behandlingen för denna sällsynta och allvarliga sjukdom. Samtliga patienter som deltagit i vårt Managed Access-program i Tyskland överfördes till den kommersiella produkten under de tre första månaderna. Parallellt har nya patienter identifierats med MCT8- brist, varav flera redan har påbörjat behandling med Emcitate®. I oktober påbörjade vi prisförhandlingar för Emcitate® inom den tyska pris- och ersättningsprocessen (AMNOG), och enligt de sedvanliga AMNOG-tidslinjerna förväntar vi oss att processen slutförs under det andra kvartalet 2026. Pris- och ersättningsprocessen i Frankrike inleddes i april 2025. I september 2025 avslog den franska läkemedelsmyndigheten HAS vår första ersättningsansökan. De invändningar som HAS hade inkluderade avsaknaden av randomiserade kontrollerade data. Detta kommer att adresseras i en förnyad ansökan, inklusive data från den randomiserade kontrollerade ReTRIACt-studien, som vi planerar att lämna in i början av 2026. Under tiden får patienter i Frankrike fortsatt behandling via ett Managed Access-program. I november inledde vi pris- och ersättningsprocessen i Italien och förberedelserna fortskrider för att lämna in ett pris- och ersättningsdossier i Spanien. Parallellt har vi framgångsrikt realiserat alternativa ersättningslösningar i andra EU-länder. Den 15 juli 2025 beviljade den amerikanska läkemedels- myndigheten FDA en Breakthrough Therapy Designation (BTD) för tiratricol för behandling av MCT8-brist. BTD baserades på myndighetens granskning av Egetis analys av överlevnadsdata från den internationella kohortstudien (EMC Survival Study) i över 600 patienter med MCT8-brist, som genomförts av EMC. Därefter, i augusti, ansökte Bolaget om ett pre-NDA-möte till FDA och beviljades ett fysiskt möte i oktober 2025. Syftet med mötet var att få FDA:s råd och samtycke avseende det övergripande underlaget för NDA:n, med särskilt fokus på det kliniska datapaketet, inklusive ReTRIACt-studiens roll och position. Bolaget kom överens med FDA om att lämna in en rullande ansökan om marknadsgodkännande ’rolling NDA’ för Emcitate baserat på redan tillgängliga kliniska data. Denna inleddes i december 2025, och slutfördes den 29 januari 2026. Emcitate® (tiratricol) har erhållit flera klassificeringar från FDA, inklusive Särläkemedel (Orphan Drug), Snabbspår (Fast Track) och Genombrottsterapi (Breakthrough Therapy), vilket återspeglar läkemedlets potential att adressera en allvarlig sjukdom med ett stort medicinskt behov. Den nu slutförda ansökan för Emcitate® (tiratricol) utgör den första NDA:n för behandling av MCT8-brist i USA. FDA förväntas att inom 60 dagar validera att NDA:n är komplett. Eftersom Emcitate® (tiratricol) har Fast Track och Breakthrough Therapy status har Egetis begärt prioriterad utvärdering (Priority Review), vilket innebär, om den beviljas, att FDA:s granskning skall slutföras inom sex månader efter den inledande 60-dagars valideringsperioden. Egetis förväntar sig därför ett regulatoriskt beslut i september 2026. Emcitate® (tiratricol) har även erhållit Rare Pediatric Disease- klassificering, vilket innebär att Bolaget kommer att vara berättigat till en Priority Review Voucher vid ett godkännande av NDA:n. Egetis Therapeutics är noterad på Nasdaq Stockholms huvudlista med tickern EGTX . ===== SIDA 55 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 55 FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE Projektportfölj Emcitate är Egetis ledande produkt som godkändes i Europa i februari 2025 och är i sen utvecklingsfas för ansökan om marknadsgodkännande i USA. Den avser behandla monokarboxylattransportör 8 (MCT8)-brist, även kallat Allan-Herndon-Dudley Syndrom (AHDS), en ovanlig sjukdom som drabbar 1 av 70 000 pojkar med betydande medicinskt behov. Sköldkörtelhormoner är essentiella för utveckling och kontroll av metabolismen i de flesta typer av vävnader, vilket kräver transport över cellmembran. En av nyckeltransportörerna av sköldkörtelhormon i kroppen över cellmembran är MCT8. Mutationer i genen för MCT8 leder till MCT8-brist. Genen sitter på X-kromosomen och drabbar därför främst män, eftersom män bara har en X-kromosom. MCT8- brist är ett problem med transport av sköldkörtelhormon in i olika typer av celler inklusive hjärnan och dess nervceller. Patienter med MCT8-brist har därav låga koncentrationer av sköldkörtelhormon i det centrala nervsystemet. Hos patienter med MCT8-brist får sköldkörteln signaler att producera mera sköldkörtelhormon. Detta leder till ökade koncentrationer av aktivt sköldkörtelhormon T3 i perifera vävnader, också kallat tyreotoxikos. Avsaknad av sköldkörtelhormon i det centrala nervsystemet leder till kraftigt påverkad neurokognitiv utveckling och funktionsnedsättning. De ökade nivåerna av cirkulerande sköldkörtelhormon i perifera vävnader är skadligt för andra organ som hjärta, muskler, lever och njurar vilket leder till kraftigt nedsatt kroppsvikt, kardiovaskulär påverkan, sömnbrist och muskelatrofi, samt väsentligt förkortad livslängd. De flesta patienter kommer aldrig att utveckla förmågan att gå eller ens sitta på egen hand. Emcitate har förskrivits via ’Managed Access Program’ (MAP) till över 230 patienter efter godkännande av nationella läke- medels myndigheter i över 25 länder, innan godkännande av Emcitate i EU 2025. MAP och förskrivning på individuell licens är ett sätt att före regulatoriskt godkännande möjliggöra tillgång till läkemedel för tillstånd med stort medicinskt behov som saknar behandlingsalternativ. Egetis har implementerat ett så kallat ’Expanded Access Program’ i USA, vilket underlättar arbetsbördan både för läkare och FDA när de vill ge patienter tillgång till Emcitate, innan produkten har blivit godkänd. Emcitate för resistens mot sköldkörtelhormon beta Emcitate har även beviljats särläkemedelsstatus (ODD) för ’resistance to thyroid hormone beta’ (RTH-beta) i USA och EU. RTH-beta är en separat indikation, med en distinkt patientpopulation, att lägga till den tidigare erhållna särläkemedelsstatusen för MCT8-brist. Särläkemedelsstatus för RTH-beta är ett direkt resultat av Bolagets arbete med att utvidga indikationerna för Emcitate programmet till närliggande men distinkta tillstånd. Bolaget utreder som bäst möjligheten att starta en klinisk studie med Emcitate för RTH- beta. Aladote (paracetamolförgiftning) Aladote är en ”first-in-class” läkemedelskandidat som utvecklas för att förebygga akuta leverskador till följd av paracetamolförgiftning. Aladote har i relevanta prekliniska studier visat god effekt även i det tidsfönster där behandling med N-acetylcystein (NAC) inte längre fungerar tillfreds- ställande (>8 timmar). En proof of principle studie i patienter med paracetamolförgiftning för att förebygga akuta leverskador har framgångsrikt slutförts. Studieresultaten visade att Aladote är säkert och tolerabelt när det ges tillsammans med NAC. Resultaten indikerar också att Aladote kan minska akuta leverskador i den aktuella patientpopulationen. Aladote har beviljats särläkemedelsstatus (Orphan Drug Designation, ODD) i USA och EU. Paracetamol är ett av det mest använda läkemedlen i världen vid behandling av feber och smärttillstånd, men samtidigt ett av de läkemedel som oftast överdoseras – avsiktligt eller oavsiktligt. När alltför stora mängder paracetamol bryts ner i levern, bildas den skadliga metaboliten NAPQI, som kan orsaka akut leverskada. Den befintliga behandlingen vid överdosering (NAC) är som effektivast om den ges inom åtta timmar efter intag av paracetamol. Utformningen av en registrerings grundande fas II/III-studie, Albatross, med syfte att ansöka om marknadsgodkännande i USA och EU har finaliserats efter diskussioner med läkemedelsmyndigheterna FDA, EMA och MHRA. Fas IIb/III-studien riktar sig till patienter med förhöjd risk för leverskada som anländer sent till sjukhus, mer än 8 timmar efter en överdos av paracetamol, för vilka den nuvarande tillgängliga behandlingen, NAC, inte är effektiv. Den totala planerade studiestorleken är 250 patienter, vilka kommer inkluderas i studien i USA, Storbritannien och i minst ett EU- land. Studien består av två delar med en interimsavläsning som inkluderar en futilitetsanalys och dosval där den mest effektiva dosen kommer att fortsätta utvärderas i den andra delen av studien. Aladote har beviljats särläkemedelsstatus i USA och EU. Aladote projektet är för närvarande parkerat. ===== SIDA 56 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 56 FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE Väsentliga händelser under 2025 • EU-kommissionen godkände Egetis Emcitate® (tiratricol) som den första och enda behandlingen för patienter med MCT8- brist (februari) • Egetis deltog i TV-programmet Behind the Mystery som sändes på Lifetime kanalen i USA för att öka medvetenheten om MCT8-brist (februari) • Egetis anordnade ett virtuellt opinionsledarevent för att diskutera MCT8-brist och Emcitate® (mars) • Artikel som kartlade varianter i sköldkörtelhormontransportören MCT8 kopplade till sjukdomens svårighetsgrad publicerades i Nature Communications (april) • Egetis inledde lanseringen av Emcitate® i Tyskland den 1 maj • Egetis slöt ett exklusivt distributionsavtal med Er-Kim för Emcitate® i Turkiet (juni) • Egetis erhöll Breakthrough Therapy Designation från FDA för tiratricol för behandling av MCT8-brist (juli) • Egetis genomförde framgångsrikt en riktad nyemission uppgående till 183 miljoner kronor (oktober) • Egetis och taiba ingick exklusivt distributions- och Early Access-avtal för att möjliggöra försäljning av Emcitate® till namngivna patienter i Gulfregionen (oktober) • Egetis beviljas rullande NDA av FDA för Emcitate® (tiratricol) baserat på redan tillgängliga kliniska data (oktober) • Egetis meddelade positiva resultat från ReTRIACt-studien med Emcitate® (tiratricol) vid MCT8-brist (november) • En ny publikation påvisade betydelsefulla kliniska fördelar med Emcitate® (tiratricol) vid behandling av resistens mot sköldkörtelhormon beta (RTH-beta) (december) • Egetis och Er-Kim expanderade sitt partnerskap för att öka tillgången till Emcitate® i Central-, Öst- och Sydösteuropa • Egetis inledde NDA:n i USA för Emcitate® (tiratricol) vid MCT8- brist Händelser efter balansdagen För väsentliga händelser efter balansdagen se not 29. Resultat och ställning Intäkter Rörelsens försäljningsintäkter uppgick till 62,4 (46,1) MSEK och bestod av intäkter från Emcitate med 62,3 (46,1) MSEK, samt vidarefakturering av kostnader med 0,1 (-) MSEK. Kostnad sålda varor Kostnad sålda varor uppgick under året till -50,0 (-11,6) MSEK för koncernen och - (-) MSEK för moderbolaget och är i sin helhet hänförliga till Emcitate. Kostnadsökningen härrör främst från avskrivningar avseende Forsknings- och utvecklingskostnader (FoU) efter erhållet marknads- godkännande för Emcitate om -33,7 (-) MSEK. Rörelsens kostnader Rörelsens totala kostnader uppgick till -352,4 (-363,9) MSEK i koncernen och till -180,7 (-196,3) MSEK i moderbolaget. Forsknings- och utvecklingskostnader Forsknings- och utvecklingskostnaderna uppgick till -158,3 (-146,2) MSEK i koncernen och till -49,2 (-47,5) MSEK i moderbolaget. De högre kostnaderna under året beror främst på arbetet med NDA:n i USA samt projektrelaterade engångsposter avseende Emcitate. Marknads- och försäljningskostnader Marknads- och försäljningskostnaderna uppgick till -97,3 (-109,7) MSEK i koncernen och till -35,7 (-48,3) MSEK i moder- bolaget. Minskningen av kostnaderna jämfört med föregående år härrör i huvudsak från minskad personalstyrka och tydligare fokusering på arbetet med kommersialiseringen av Emcitate. Administrationskostnader Administrationskostnaderna uppgick till -103,7 (-105,6) MSEK i koncernen och till -95,8 (-100,0) MSEK i moderbolaget. Kostnadsminskningen är främst hänförligt till effekterna av personaloptionsprogrammen. Övriga rörelseintäkter och övriga rörelsekostnader Övriga rörelseintäkter uppgick till 16,9 (5,2) MSEK i koncernen och till 0,6 (0,8) MSEK i moderbolaget. Övriga rörelsekostnader uppgick till -10,0 (-7,6) MSEK i koncernen och till -0,6 (-1,3) MSEK i moderbolaget. Förändringen av övriga rörelseintäkter och övriga rörelsekostnader förklaras huvudsakligen av valutakursförändringar relaterade till fordringar och skulder av rörelsekaraktär. Finansiella poster – netto Finansnettot uppgick till -2,1 (-13,8) MSEK i koncernen och till -1,2 (-14,9) MSEK för moderbolaget. Förändringen av kostnaderna och intäkterna jämfört med föregående år består i huvudsak av räntekostnader kopplade till bolagets lånefinansiering samt omvärdering av långivarens konvertibelrätt. Omvärderingen har ingen påverkan på kassaflödet och kommer fortsatt att variera med aktiekursens utveckling. Resultat Rörelseresultatet uppgick till -339,9 (-329,4) MSEK för koncernen och -78,6 (-97,7) MSEK för moderbolaget. Resultat efter finansiella poster uppgick till -342,1 (-343,2) MSEK för koncernen och -79,8 (-112,6) MSEK för moderbolaget. Skatt om -0,4 (-0,3) har redovisats och är hänförlig till verksamheten i det amerikanska dotterbolaget samt uppskjuten skatt på Nyttjanderättstillgångar. Resultat per aktie uppgick till -0,9 (-1,1) SEK för koncernen, både före och efter utspädning. ===== SIDA 57 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 57 FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE Finansiell ställning Likvida medel Per den 31 december 2025 uppgick likvida medel till 215,8 (351,0) MSEK. Kassaflöde Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -267,0 (-227,9) MSEK. Årets totala kassaflöde uppgick till -129,8 (41,8) MSEK. Kassaflödet från den löpande verksamheten är drivet av kostnader för de pågående kliniska studierna och arbete med kommersialiseringen av Emcitate. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -2,8 (-1,2) MSEK. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 140,0 (270,9) MSEK. 2025 års siffror härrör främst från nettolikvid av nyemission om 171,9 (282,8) MSEK samt lånerelaterade poster om -29,3 (-7,7) MSEK. Skulder och tillgångar Koncernen Långfristiga skulder uppgick per den 31 december 2025 till totalt -59,5 (-95,2) MSEK i koncernen fördelat på upplåning om -36,9 (-67,8) MSEK, Konvertibelrätt om -8,0 (-16,3) MSEK, leasingskulder som härrör från IFRS 16 om -5,6 (-0,4) MSEK, uppskjuten skatteskuld om -1,7 (-0,5) MSEK och långfristiga skulder som avser optionsåtagande enligt IFRS 2 uppgick till -7,2 (-10,2) MSEK. Kortfristiga leasingskulder som härrör från IFRS 16 uppgick till -2,9 (-2,5) MSEK, upplåning uppgick till -31,5 (-30,1) MSEK, övriga kortfristiga skulder uppgick till -10,8 (-11,0) MSEK. Kundfordringar uppgick till 19,2 (15,5) MSEK och anläggningstillgångar uppgick till 385,6 (412,2) MSEK. Upplupna kostnader uppgick till -176,7 (-137,2) MSEK. Ökningen av upplupna kostnader härrör från reservationer för rabatter som fastställs årsvis. Reservationerna är uppskattningar bedömda av bolaget baserad på branschmässig praxis, med slutlig reglering efter överenskommelse med myndigheter efter ett marknadsgodkännande för Emcitate. Moderbolaget Långfristiga skulder uppgick per den 31 december 2025 till -52,2 (-94,3) MSEK i moderbolaget fördelat på upplåning med -36,9 (-67,8) MSEK, konvertibellån om -8,0 (-16,3) MSEK samt skulder som härrör till IFRS 2 om -7,2 (-10,2) MSEK. Kortfristiga skulder uppgick till -7,9 (-8,4) MSEK och upplupna kostnader till -23,3 (-23,2) MSEK. Kundfordringar uppgick till - (-) MSEK och anläggningstillgångar uppgick till 438,1 (436,3) MSEK. Investeringar, materiella och immateriella anläggningstillgångar Koncernen Inga större investeringar eller förvärv av materiella eller immateriella anläggningstillgångar genomfördes under 2025. Moderbolaget Finansiella anläggningstillgångar uppgick till 438,0 (436,3) MSEK. Aktiekapital, soliditet och ägande Eget kapital uppgick per den 31 december 2025 till 338,7 (492,9) MSEK. Eget kapital per genomsnittligt antal aktier uppgick till 0,9 (1,6) SEK. Bolagets soliditet var 53 (62) %. Antalet aktier i bolaget uppgick per den 31 december 2025 till 424 161 938 aktier (359 238 126), varav 395 162 672 är stamaktier och 28 999 266 är C-aktier. Per den 31 december 2025 innehar Bolaget 28 999 266 C-aktier i eget förvar. Stamaktier ger rätt till en röst per aktie medan C-aktierna ger rätt till 1/10-dels röst. Det totala antalet röster uppgår till 398 062 599, varav stamaktierna motsvarar 395 162 672 röster och C-aktierna motsvarar 2 899 927 röster. Kvotvärde var 0,05 SEK per aktie. Egetis Therapeutics aktie är noterad på huvudlistan på Nasdaq Stockholm. Bolagets största aktieägare var per 2025-12-31, Frazier Life Sciences, vars ägarandel uppgick till 16,6 %. För kompletterande information se avsnitt Egetis Therapeutics aktien på sidorna 34-37. Optionsprogram/aktierelaterade ersättningsprogram Personaloptionsprogrammen är för anställda och nyckelkonsulter. Optionerna ska tilldelas deltagarna vederlagsfritt. Optionerna har en treårig intjäningsperiod räknat från tilldelningsdagen, förutsatt, med sedvanliga undantag, att deltagaren fortfarande är anställd av/fortfarande tillhandahåller tjänster till Egetis Therapeutics. Utöver optionsprogrammen har även styrelsens medlemmar, enligt beslut på årsstämman 2025, tilldelats aktierätter om totalt 450 473. För detaljerad information om programmen vänligen se not 11 på sidorna 82-84. Medarbetare Antal medarbetare uppgick per den 31 december 2025 till 42 (40) personer, 25 (24) kvinnor och 17 (16) män. Miljö Bolaget arbetar aktivt för att minska bolagets negativa miljö- påverkan och för att utvecklas som ett hållbart bolag. Då bolaget befinner sig i utvecklingsfas finns det per definition ingen större produktförsäljning att ta miljöhänsyn till. Miljöpåverkan ligger istället inom områdena inköp av varor och tjänster, energianvändning och resor. På grund av bolagets storlek upprättas ej någon hållbarhetsrapport för 2025. Moderbolaget Moderbolaget Egetis Therapeutics verksamhet överens- stämmer till större delen med koncernens verksamhet. Om inget annat anges överensstämmer moderbolaget och koncernens uppgifter. Om skillnader föreligger så har dessa kommenterats under respektive avsnitt. Moderbolagets intäkter uppgick till 102,2 (98,7) MSEK. Moderbolagets resultat uppgick till -309,8 (-307,6) MSEK. ===== SIDA 58 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 58 FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE Revisor Revisorn ska granska Egetis Therapeutics årsredovisning och räkenskaper samt styrelsen och vd:s förvaltning. Efter varje räkenskapsår ska revisorn lämna en revisionsberättelse till årsstämman. Revisor i Egetis Therapeutics är Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB. Huvudansvarig revisor är Niclas Bergenmo, auktoriserad revisor och medlem av FAR. Ansvarig revisor kan nås på adress: Vaksalagatan 6, 751 04 Uppsala. Riskhantering Egetis Therapeutics har en modell för riskhantering enligt policys fastställda av styrelsen som syftar till att identifiera, kontrollera och minska riskerna. Riskhantering är en viktig del av den interna kontrollen. Styrelsen är ytterst ansvarig för riskhantering inom Egetis Therapeutics. Det är ledningens ansvar att identifiera, utvärdera och hantera risker och rapportera till styrelsen. De huvudsakliga riskerna som Egetis Therapeutics står inför är indelade i fyra kategorier: strategiska, operativa, finansiella och regelefterlevnad. Se not 3 avseende finansiella risker samt riskavsnittet på sidorna 30-33 för en mer detaljerad beskrivning av risker inom Egetis Therapeutics. Kapitalbehov Egetis har alltsedan verksamheten startade redovisat ett negativt rörelseresultat och kassaflödet förväntas att vara fortsatt negativt till dess att Egetis lyckas generera tillräckligt mycket intäkter från lanserad produkt eller utlicensiering. Det är således nödvändigt för Bolaget att finansiera sin verksamhet på annat sätt än genom kassaflöde från den löpande verksamheten, för vidareutveckling, godkännande, lansering och kommersialisering av sina läkemedelskandidater i den omfattning som Bolaget anser är i Bolagets och dess aktie- ägares intressen. Både omfattningen och tidpunkten för Egetis framtida kapitalbehov kommer att bero på ett flertal faktorer, däribland kostnader för pågående och framtida kliniska studier och resultatet från dessa studier, såväl kostnader för framtida produktlanseringar såsom möjligheten att ingå samarbets- eller utlicensieringsavtal och marknadsmottagandet av eventuella produkter. Både tillgången till samt villkoren för ytterligare finansiering påverkas av ett flertal faktorer såsom marknadsförhållanden, den generella tillgången på kapital samt Egetis kreditvärdighet och kreditkapacitet. Även störningar och osäkerhet på kredit- och kapitalmarknaderna kan begränsa tillgången till ytterligare kapital. Om Egetis, helt eller delvis, misslyckas med att anskaffa tillräckligt kapital, eller lyckas göra det endast till ofördelaktiga villkor, skulle det kunna inverka väsentligt negativt på Bolagets verksamhet, finansiella ställning och resultat. Det finns en risk att kapital inte kan anskaffas på fördelaktiga villkor, eller överhuvudtaget, och att Bolaget därför kan erfara problem med att genomföra utvecklingen, lansering och den potentiella försäljningen av Bolagets produktkandidater inom önskad tidsram och omfattning. Om Egetis inte kan erhålla nödvändig finansiering finns det en risk att Egetis inte kan fortsätta sin verksamhet i nuvarande form eller att Egetis, i sista hand, måste lägga ner sin verksamhet. Utdelningspolicy Styrelsens bedömning är att inga beslut om utdelning kommer att kunna tas under det närmaste året. Eventuell utdelning beslutas av årsstämma efter förslag från styrelsen. Rätt till utdelning tillfaller den som vid av årsstämman fastställd avstämningsdag är registrerad i den av Euroclear förda aktieboken. Eventuell utdelning administreras av Euroclear, eller, för förvaltarregistrerade innehav, i enlighet med respektive förvaltares rutiner. Om aktieägare inte kan nås genom Euroclear kvarstår aktieägarens fordran på Bolaget avseende utdelningsbeloppet och begränsas endast genom regler för preskription. Vid preskription tillfaller utdelningsbeloppet Bolaget. Inga särskilda regler, restriktioner eller förfaranden avseende utdelning föreligger för aktieägare som är bosatta utanför Sverige. Bolagsstyrning Bolaget lyder under svenska lagar och förordningar såsom Aktiebolagslagen (2005:551), Bokföringslagen (1999:1078) samt Årsredovisningslagen (1995:1554). Bolaget tillämpar Nasdaq Stockholms regelverk för bolag på huvudlistan och svensk kod för bolagsstyrning (Koden). Bolagsstyrningen utövas bland annat genom bolagsstämman, styrelsen och vd. Bolagets revisor som utses av årsstämman, granskar bolagets räkenskaper samt styrelsens och vd:s förvaltning av bolaget. Se bolagsstyrningsrapporten sidorna 38-45 för ytterligare information. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Inför stämman 2026 föreslår styrelsen nya riktlinjer. De nya riktlinjerna är i likhet med de nu gällande riktlinjerna som framgår i not 10 men med följande förändringsförslag för rörlig ersättning: Rörlig ersättning ska relateras till utfallet av Bolagets mål och strategier och ska baseras på förutbestämda och mätbara kriterier utformade i syfte att främja ett långsiktigt värdeskapande. Den andel av den totala ersättningen som utgörs av rörlig ersättning ska kunna variera beroende på befattning. Rörlig ersättning får dock motsvara högst 50 procent av den ledande befattningshavarens årliga fasta lön. Styrelsen kan i individuella fall vid särskilda skäl besluta om ytterligare rörlig kontantersättning som överstiger 50 procent av den ledande befattningshavarens årliga fasta lön. Särskilda skäl kan till exempel bestå i att det bedöms vara nödvändigt för att ===== SIDA 59 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB XXXXXXX 59 rekrytera eller behålla nyckelpersoner eller vid extraordinära omständigheter som att Bolaget uppnår ett visst önskat resultat på kortare tid än planerat, att Bolaget lyckas ingå ett visst avtal inom kortare tid och på bättre villkor än vad som förutsetts eller att Bolaget ökar i värde eller ökar sin omsättning eller vinst i större omfattning än vad som prognostiserats. Sådan ersättning får inte överstiga ett värde motsvarande 50 procent av den totala årliga fasta kontantlönen och får inte betalas ut mer än en gång per år och individ. Rörlig ersättning kan grunda rätt till pension. Styrelsen ska ha möjlighet att enligt lag eller avtal, med de begränsningar som följer därav, helt eller delvis återkräva rörlig ersättning som utbetalats på felaktiga grunder. Resultatdisposition Till årsstämmans förfogande står följande medel i SEK: Balanserade vinstmedel 686 359 386 Årets resultat -309 764 154 Totalt 376 595 231 Styrelsen föreslår att i ny räkning överföres 376 595 231 SEK. FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE FEM ÅR I SAMMANDRAG Koncernen (Belopp i MSEK) 2025 2024 2023 2022 2021 RESUL TATRÄKNING I SAMMANFATTNING Intäkter 62,4 46,1 57,6 22,6 38,5 Rörelsens kostnader -402,4 -375,5 -382,4 -220,6 -144,2 Rörelseresultat -339,9 -329,4 -324,8 -198,1 -105,7 Årets resultat -342,5 -343,6 -326,9 -193,8 -104,5 Övrigt totalresultat 0,3 0,1 -0,1 - - Totalresultat för året -342,2 -343,5 -327,0 -193,8 -104,5 BALANSRÄKNING I SAMMANFATTNING Anläggningstillgångar 385,6 412,2 414,3 413,7 416,4 Omsättningstillgångar 253,6 380,1 345,9 147,4 152,9 -varav kassa och bank 215,8 351,0 303,3 127,7 144,0 Summa tillgångar 639,1 792,3 760,2 561,1 569,3 Eget kapital 338,7 492,9 545,6 506,2 527,0 Långfristiga skulder 59,5 95,2 110,8 5,5 3,1 Kortfristiga skulder 240,9 204,2 103,9 49,4 39,2 Summa eget kapital och skulder 639,1 792,3 760,2 561,1 569,3 Utrag ur kassaflödesanalysen Kassaflöde från den löpande verksamheten -267,0 -227,9 -278,4 -173,5 -130,1 Kassaflöde från investeringsverksamheten -2,8 -1,2 0,0 -1,7 -6,0 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 140,0 270,9 458,9 155,7 -8,9 Likvida medel vid årets början 351,0 303,3 127,7 144,0 287,9 Förändring likvida medel -129,8 41,8 180,4 -19,5 -145,0 LIKVIDA MEDEL VID ÅRETS SLUT 215,8 351,0 303,3 127,7 144,0 Antal aktier vid periodens slut 395 162 672 359 238 126 292 571 459 214 589 128 179 906 457 Genomsnittligt antal aktier under perioden, före utspädning 368 194 504 306 537 424 256 752 282 194 238 210 179 906 457 Genomsnittligt antal aktier, efter utspädning 373 398 168 310 902 926 260 011 478 194 238 210 179 906 457 Resultat per aktie -0,9 -1,1 -1,3 -0,9 -0,6 Resultat per aktie efter utspädning -0,9 -1,1 -1,3 -0,9 -0,6 Eget kapital per aktie 0,9 1,6 2,1 2,4 2,9 Eget kapital per aktie efter utspädning 0,9 1,6 2,1 2,4 2,9 ===== SIDA 60 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 60 Koncernen Moderbolaget MSEK Not jan-dec 2025 jan-dec 2024 jan-dec 2025 jan-dec 2024 1,2,3,4 Nettoomsättning 5 62,4 46,1 102,2 98,7 Kostnad sålda varor -50,0 -11,6 - - Bruttoresultat 12,4 34,5 102,2 98,7 Forsknings- och utvecklingskostnader -158,3 -146,2 -49,2 -47,5 Marknads- och försäljningskostnader -97,3 -109,7 -35,7 -48,3 Administrationskostnader -103,7 -105,6 -95,8 -100,0 Övriga rörelseintäkter 6 16,9 5,2 0,6 0,8 Övriga rörelsekostnader 12 -10,0 -7,6 -0,6 -1,3 Rörelseresultat 8,9,10,11,13 -339,9 -329,4 -78,6 -97,7 Finansiella intäkter 14 13,3 16,5 13,1 13,6 Finansiella kostnader 14 -22,7 -25,9 -21,7 -24,0 Omvärdering konvertibelrätt 14 7,4 -4,5 7,4 -4,5 Summa finansiella poster -2,1 -13,8 -1,2 -14,9 Resultat efter finansiella poster -342,1 -343,2 -79,8 -112,6 Lämnade koncernbidrag - - -230,0 -195,0 Skatt 15 -0,4 -0,3 - - Årets resultat -342,5 -343,6 -309,8 -307,6 Rapport över totalresultat Övrigt totalresultat 0,3 0,1 - - Totalresultat för året -342,2 -343,5 -309,8 -307,6 Årets resultat och totalresultat är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare. RESUL TATRÄKNING & RAPPORT ÖVER TOTALRESUL TAT Koncernen Moderbolaget Data per aktie jan-dec 2025 jan-dec 2024 jan-dec 2025 jan-dec 2024 Antal aktier vid periodens slut 395 162 672 359 238 126 - - Genomsnittligt antal aktier, före utspädning 368 194 504 306 537 424 - - Genomsnittligt antal aktier, efter utspädning 373 398 168 310 902 926 - - Resultat per aktie före utspädning (SEK) -0,9 -1,1 - - Resultat per aktie efter utspädning (SEK) -0,9 -1,1 - - ===== SIDA 61 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 61 Koncernen Moderbolaget MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Anläggningstillgångar Forsknings och utvecklingskostnader 16 371,1 404,8 – – Licenser 17 2,2 3,2 – – Nyttjanderättstillgångar 18 8,4 2,6 – – Uppskjuten skattefordran 1,7 0,6 – – Inventarier, verktyg och installationer 19 1,3 0,0 0,0 0,0 Summa 384,7 411,3 0,0 0,0 Finansiella anläggningstillgångar Övriga finansiella tillgångar 0,8 0,8 0,8 0,8 Aktier och andelar i koncernföretag 20 – – 437,2 435,4 Summa anläggningstillgångar 385,6 412,2 438,1 436,3 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Varulager 2,3 1,0 – – Fordringar hos koncernföretag - - 2,1 0,6 Kundfordringar 19,2 15,5 – – Övriga fordringar 8,7 8,1 0,4 0,7 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 21 7,5 4,5 7,1 4,5 Kassa och bank 215,8 351,0 206,4 332,1 Summa omsättningstillgångar 253,6 380,1 216,0 337,8 SUMMA TILLGÅNGAR 639,1 792,3 654,1 774,1 BALANSRÄKNING - Tillgångar BALANSRÄKNING - Eget kapital och skulder Koncernen Moderbolaget MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Eget kapital Aktiekapital 22 22,3 20,4 Övrigt tillskjutet kapital 2 227,8 2 057,7 Reserver 11 36,8 24,8 Balanserat resultat inklusive årets resultat -1 948,3 -1 610,1 Bundet eget kapital Aktiekapital 22,3 20,4 Fritt eget kapital Överkursfond 649,5 782,7 Reserver 36,8 24,8 Årets resultat -309,8 -307,6 Summa eget kapital 338,7 492,9 398,9 520,3 Långfristigs skulder Upplåning 23 45,0 84,1 45,0 84,1 Uppskjuten skattefordran 1,7 0,5 – – Övriga långfristiga skulder 18,24 5,6 0,4 – – Avsättning för sociala avgifter 11 7,2 10,2 7,2 10,2 Summa långfristiga skulder 59,5 95,2 52,2 94,3 Kortfristigs skulder Skulder till koncernföretag - - 132,5 90,5 Leverantörsskulder 21,8 25,7 7,8 7,3 Skatteskulder 15 0,1 0,2 - - Upplåning 23 31,5 30,1 31,5 30,1 Övriga skulder 18,25 10,8 11,0 7,9 8,4 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 26 176,7 137,2 23,3 23,2 Summa kortfristiga skulder 240,9 204,2 203,0 159,5 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 639,1 792,3 654,1 774,1 Soliditet 53% 62% 61% 67% ===== SIDA 62 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 62 Koncernen Moderbolaget MSEK Not jan-dec 2025 jan-dec 2024 jan-dec 2025 jan-dec 2024 DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Resultat efter finansiella poster -342,1 -343,2 -79,8 -112,6 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 27 49,1 27,0 9,6 23,0 Betald skatt/Erhållen skatt -0,5 -0,3 - - Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital -293,5 -316,6 -70,1 -89,5 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning/minskning i rörelsefordringar och varulager -8,6 13,4 -3,9 4,1 Ökning/minskning av rörelseskulder 35,0 75,2 42,0 63,8 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 26,4 88,6 38,1 67,9 Kassaflöde från den löpande verksamheten -267,0 -227,9 -32,0 -21,6 INVESTERINGSVERKSAMHETEN Förvärv av verksamhet -1,3 -1,2 -1,3 -1,2 Erhållet/lämnat koncernbidrag/aktieägartillskott - - -230,0 -195,0 Investeringar i finansiella anläggningstillgångar - - - - Investeringar i materiella anläggningstillgångar -1,5 - - - Kassaflöde från investeringsverksamheten -2,8 -1,2 -231,3 -196,2 FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Nyemission 183,2 301,5 183,2 301,5 Emissionskostnader -11,3 -18,8 -11,3 -18,8 Återköp av egna aktier - -1,5 - -1,5 Upptagna lån - - - -7,7 Återbetalning av lån -29,3 -7,7 -29,3 - Kassautflöde leasingavtal -2,6 -2,5 – – Kassaflöde från finansieringsverksamheten 140,0 270,9 142,7 273,5 Årets kassaflöde -129,8 41,8 -120,6 55,7 Likvida medel vid årets början 351,0 303,3 332,1 271,6 Förändring likvida medel -129,8 41,8 -120,6 55,7 Kursdifferenser i likvida medel -5,4 5,8 -5,1 4,8 LIKVIDA MEDEL VID ÅRETS SLUT 215,8 351,0 206,4 332,1 Upplysningar till kassaflödesanalys Betald ränta -14,4 -17,6 -14,2 -17,4 Erhållen ränta 5,2 6,9 5,0 6,2 KASSAFLÖDESANALYS ===== SIDA 63 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 63 FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL - Koncernen (MSEK) Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Övriga reserver Balanserat resultat inkl årets resultat Totalt eget kapital Ingående eget kapital 20240101 15,4 1 780,0 16,7 -1 266,5 545,6 Totalresultat för året – – – -343,5 -343,5 Transaktioner med ägare Nyemission 5,0 296,5 – – 301,5 Emissionskostnader – -18,8 – – -18,8 Utgivna optioner – – 3,4 – 3,4 Återköp av egna aktier – – -1,5 – -1,5 Kostnader för aktierelaterat ersättningsprogram till medarbetare – – 6,2 – 6,2 Utgående eget kapital 20241231 20,4 2 057,7 24,8 -1 610,1 492,9 Ingående eget kapital 20250101 20,4 2 057,7 24,8 -1 610,1 492,9 Totalresultat för året – – – -342,2 -342,2 Transaktioner med ägare Nyemission 1,9 181,3 – – 183,2 Emissionskostnader – -11,3 – – -11,3 Kostnader för aktierelaterat ersättningsprogram till medarbetare – – 12,1 4,3 16,4 Utgående eget kapital 20251231 22,3 2 227,8 36,8 -1 948,3 338,7 ===== SIDA 64 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 64 FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL - Moderbolaget Bundet eget kapital Fritt eget kapital (MSEK) Aktiekapital Överkursfond Övriga reserver Årets resultat Totalt eget kapital Ingående eget kapital 20240101 15,4 830,9 16,7 -325,9 537,1 Omföring resultat föregående år – -325,9 – 325,9 - Årets resultat – – – -307,6 -307,6 Transaktioner med ägare Nyemission 5,0 296,5 – – 301,5 Emissionskostnader – -18,8 – – -18,8 Utgivna optioner – – 3,4 – 3,4 Återköp av egna aktier -1,5 -1,5 Kostnader för aktierelaterat ersättningsprogram till medarbetare – – 6,2 – 6,2 Utgående eget kapital 20241231 20,4 782,7 24,8 -307,6 520,3 Ingående eget kapital 20250101 20,4 782,7 24,8 -307,6 520,3 Omföring resultat föregående år – -307,6 – 307,6 - Årets resultat – – – -309,8 -309,8 Transaktioner med ägare Nyemission 1,9 181,3 – – 183,2 Emissionskostnader – -11,3 – – -11,3 Kostnader för aktierelaterat ersättningsprogram till medarbetare – 4,3 12,1 – 16,4 Utgående eget kapital 20251231 22,3 649,5 36,8 -309,8 398,9 ===== SIDA 65 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 65 NOTER NOT 2 - REDOVISNINGS- OCH VÄRDERINGSPRINCIPER Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffnings- värdemetoden, förutom finansiella skulder (inklusive derivatinstrument) som är värderade till verkligt värde eller enligt omvärderingsmetoden. Samtliga belopp redovisas i miljontals kronor (MSEK) om inget annat anges. Uppgifterna inom parentes avser föregående år. Om inget annat anges avser samtliga noter både moderbolaget och koncernen. Grund för rapporternas upprättande Koncernredovisningen upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS Redovisningsstandarder) och tolkningar från IFRS Interpretations Committee (IFRS IC) sådana de antagits av EU. Koncernredovisningen är vidare upprättad i enlighet med svensk lag genom tillämpning av Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner. Moderbolaget tillämpar årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. För utförligare information, se nedan i avsnittet ”Moderbolagets redovisningsprinciper” . Nya och ändrade standarder som tillämpas 2025 Ett antal nya standarder, ändringar i standarder och tolkningar som har publicerats träder i kraft för räkenskapsår som börjar 1 januari 2025. Dessa nya standarder, ändringar och tolkningar väntas inte ha en väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapporter på innevarande eller kommande perioder och inte heller på framtida transaktioner. Nya standarder och tolkningar som ännu inte har tillämpats av koncernen Vissa nya standarder och ändringar i standarder som har publicerats träder i kraft för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2026 eller senare och har inte förtidstillämpats vid upprättandet av denna finansiella rapport. Utöver vad som framgår nedan förväntar sig koncernen inte att dessa ändringar kommer att ha någon väsentlig effekt på dess verksamhet eller finansiella rapporter. IFRS 18 kommer att ersätta IAS 1 Utformning av finansiella rapporter, och införa nya krav som kommer att bidra till att uppnå jämförbarhet i resultatrapporteringen för liknande företag och ge användarna mer relevant information och transparens. Även om IFRS 18 inte kommer att påverka redovisningen eller värderingen av poster i de finansiella rapporterna, förväntas dess effekter på presentation och upplysningar vara genomgripande, särskilt de som är relaterade till resultaträkningen och vad gäller av ledningen definierade resultatmått. Ledningen utvärderar för närvarande de exakta konsekvenserna av att tillämpa den nya standarden på koncernredovisningen. Från den preliminära översiktliga bedömningen som gjorts har följande potentiella effekter identifierats: Även om tillämpningen av IFRS 18 inte kommer att ha någon inverkan på koncernens nettoresultat, förväntar sig koncernen att grupperingen av intäkter och kostnader i resultaträkningen i de nya kategorierna kommer att påverka hur rörelseresultatet beräknas och redovisas. Från den översiktliga bedömningen som koncernen gjort kan följande poster potentiellt påverka rörelseresultatet: • Valutakursdifferenser som för närvarande är aggregerade på raden ”övriga intäkter och andra vinster/förluster - netto” i rörelseresultatet kan behövas delas upp, där vissa valutakursvinster eller -förluster presenteras under rörelseresultatet. NOT 1 - ALLMÄN INFORMATION Egetis Therapeutics AB (publ), med organisationsnummer 556706–6724, är ett publikt aktiebolag med säte i Stockholms kommun i Sverige. Koncernens huvudsakliga verksamhet finns beskriven i förvaltningsberättelsen. Med Bolaget avses moderbolaget Egetis Therapeutics AB (publ) och med Egetis avses koncernen. Bolaget är noterad på Nasdaq Stockholms huvudlista (STO: EGTX) sedan 31 oktober 2019. För mer information, se http://www.egetis.com. Årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 1 januari 2025 till 31 december 2025 avseende moderbolaget och koncernen, har godkänts av styrelse och vd för offentliggörande den 12 mars 2026 samt framläggande till årsstämma för fastställande den 14 april 2026. ===== SIDA 66 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 66 NOTER • IFRS 18 har specifika krav på i vilken kategori vinster och förluster från derivatinstrument redovisas – vilket är samma kategori som de intäkter och kostnader som påverkas av risken som derivatet används för att hantera. Även om koncernen för närvarande redovisar vissa vinster eller förluster i rörelseresultatet och andra bland de finansiella posterna, kan det ske en förändring av var dessa vinster eller förluster redovisas, och koncernen utvärderar för närvarande behovet av förändring. • De poster som presenteras i räkningarna kan ändras som ett resultat av tillämpningen av konceptet ”användbar strukturerad sammanfattning” och de nya principerna för aggregering och uppdelning. • Koncernen förväntar sig inte en betydande förändring av den information som för närvarande lämnas i noterna eftersom kravet på att lämna väsentlig information förblir oförändrat; hur informationen grupperas kan dock förändras som ett resultat av aggregerings-/uppdelningsprinciperna. Dessutom kommer det att finnas betydande nya upplysningar som krävs för: • av ledningen definierade resultatmått; • en specifikation av kostnadernas karaktär för poster i resultaträkningen som är presenterade per funktion – denna uppdelning krävs endast för vissa typer av kostnader; och • det första räkenskapsåret då IFRS 18 tillämpas - en avstämning för varje rad i resultaträkningen mellan de omräknade beloppen som presenteras med tillämpning av IFRS 18 och de belopp som tidigare presenterats med tillämpning av IAS 1. • Kassaflödesanalysen kommer att förändras avseende hur erhållen och betald ränta presenteras. Betalda räntor kommer att presenteras som kassaflöden i finansierings- verksamheten och erhållna räntor som kassaflöden i investeringsverksamheten, vilket är en förändring från nuvarande presentation som en del av kassaflöden från den löpande verksamheten. Koncernen kommer att tillämpa den nya standarden från dess obligatoriska ikraftträdandedatum den 1 januari 2027. Retroaktiv tillämpning krävs, och därför kommer jämförande information för räkenskapsåret som slutar 31 december 2026 att omräknas i enlighet med IFRS 18. Koncernredovisning Dotterföretag är alla företag (inklusive strukturerade företag) över vilka koncernen har bestämmande inflytande. Koncernen har bestämmande inflytande över ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och kan påverka avkastningen genom sitt bestämmande inflytande i företaget. Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Koncerninterna transaktioner, balansposter samt orealiserade vinster och förluster på transaktioner mellan koncernföretag elimineras. Redovisningsprinciperna för dotterföretag har i förekommande fall ändrats för att garantera en konsekvent tillämpning av koncernens principer. Klassificering av bolagsförvärv i koncernredovisningen Förvärv av bolag kan klassificeras som antingen rörelseförvärv eller tillgångsförvärv. Det är en individuell bedömning som måste göras för varje enskilt förvärv. För att en rörelse ska kunna identifieras enligt IFRS ska en integrerad mängd aktiviteter och tillgångar minst omfatta en input och en betydande process som tillsammans avsevärt bidrar till möjligheten att generera output (avkastning). För att ett förvärv utan nuvarande output, men där det finns en identifierbar tillgång som kan generera output i framtiden, ska utgöra ett rörelseförvärv krävs att det finns en organiserad arbetsstyrka. I det fall ett förvärv inte bedöms utgöra en rörelse leder det till att förvärvet redovisas som ett tillgångsförvärv. Ett koncentrationstest (”Concentration test”) kan användas för att avgöra om ett förvärv är ett tillgångsförvärv. Detta test innebär att om väsentligen hela (”substantially all”) det verkliga värdet av bruttotillgångarna som förvärvas kan hänföras till en tillgång eller en grupp av liknande tillgångar utgör förvärvet ett tillgångsförvärv. Rörelseförvärv Förvärv av rörelser redovisas enligt förvärvsmetoden. Vid förvärvstidpunkten fastställs förvärvsvärdet genom en förvärvs anlys. I analysen fastställs dels anskaffningsvärdet för andelarna eller rörelsen, dels det verkliga värdet av förvärvade identifierbara tillgångar samt övertagna skulder och Eventual- örpliktelser. Koncernmässig goodwill beräknas som skillnaden mellan anskaffningsvärdet för dotterföretagsandelarna och det verkliga värdet av förvärvade identifierbara tillgångar samt övertagna skulder och Eventualförpliktelser. Om det vid förvärvet kvarstår innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade bolaget beräknas goodwill enbart utifrån koncernens andel av det förvärvade bolaget. Avsättningar görs ej för framtida omstruktureringar som är en följd av förvärvet. Transaktionskostnader vid rörelseförvärv kostnadsförs direkt. I köpeskillingen för förvärvet ingår verkligt värde av alla ===== SIDA 67 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 67 NOTER tillgångar och skulder som är en följd av en överenskommelse om villkorad tilläggsköpeskilling. Uppskjuten köpeskilling är värderad till upplupet anskaffningsvärde. Villkorade köpeskillingar är värderade utifrån det beräknade framtida diskonterade värdet av tilläggsköpeskillingen. Tillgångsförvärv Vid tillgångsförvärv fördelas anskaffningskostnaden på de förvärvade identifierade tillgångarna och skulderna baserat på deras respektive verkliga värden. Transaktionsutgifter läggs till anskaffningsvärdet vid tillgångsförvärv. I ett tillgångsförvärv uppstår ingen goodwill och det redovisas inte någon initial uppskjuten skatt från temporära skillnader eftersom förvärvet inte påverkar vare sig redovisat eller skattepliktigt resultat. Egetis princip för eventuella tilläggsköpeskillingar i form av framtida royaltyströmmar till säljarna av en tillgång, är att redovisas dessa i takt med när de uppstår. Därmed redovisas inte sådana eventuella framtida tilläggsbetalningar som en del i anskaffningsvärdet. Omräkning av utländsk valuta Funktionell valuta och rapportvaluta Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). Moderbolagets funktionella valuta, tillika rapporteringsvaluta, är svenska kronor (SEK). Koncernens rapporteringsvaluta är svenska kronor (SEK). Transaktioner i utländsk valuta Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen eller den dag då posterna omvärderas. Valutakursvinster och -förluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen. Valutakursvinster och -förluster som hänför sig till lån och likvida medel redovisas i resultaträkningen som finansiella intäkter eller kostnader. Alla övriga valutakursvinster och -förluster redovisas i posten Andra vinster/förluster – netto i resultaträkningen. Intäkter Koncernen redovisar intäkter från milstolpebetalningar, vidarefakturerade kostnader samt varuförsäljning. Vidare så kan koncernen erhålla intäkter från offentliga stöd. Intäkter redovisas i enlighet med beskrivning nedan. Försäljning av varor Varuförsäljning redovisas som intäkt när kontrollen av varorna överförs, efter avdrag för beräknade rabatter, vilket inträffar när varorna levererats till kund. Försäljning av koncernens produkt Emcitate sker endast till sjukhus och apotek efter förskrivning av recept. Priset är till viss del variabelt då avdrag sker för rabatter enligt avtal och för läkemedelsskatter. Där avdragen inte med säkerhet kan fastställas sker en bedömning och beloppen reserveras i balansräkningen. Milstolpsbetalningar Milstolspbetalningar avser ersättningar enligt licensavtal där koncernen erhåller ersättning i samband med signering av avtal, när vissa utvecklingssteg/försäljningsmål uppnås samt när regulatoriska mål uppnåtts i enlighet med avtal. Offentliga stöd Statligt stöd och andra bidrag redovisas när företaget uppfyller de villkor som är förknippade med bidragen samt att det med säkerhet kan fastställas att bidragen kommer att erhållas. Inbetalda bidrag redovisas i balansräkningen som förutbetalda intäkter och resultatförs i den period då kostnaden som bidraget avser redovisas. I resultaträkningen redovisas statliga stöd som övrig intäkt. Aktierelaterade ersättningsprogram som regleras med eget kapital Koncernen tillämpar IFRS 2 avseende redovisning av personaloptionsprogram 2021/2025, personaloptionsprogram 2022/2026, personaloptionsprogram 2023/2026, personal- options program 2024/2027 samt personaloptions program 2025/2028. Koncernen har utfärdat aktietilldelningsprogram för medarbetarna, som regleras med aktier i företaget. Kostnaden för aktierelaterade ersättningar baseras på aktierätternas verkliga värde på tilldelningsdagen. Aktie- relaterade ersättningar redovisas som personalkostnad under intjänandeperioden, med motsvarande ökning av eget kapital. Koncernen redovisar en skuld för sociala avgifter som omfattar samtliga utestående aktierelaterade ersättningar. Skuldens värde fastställs vid utgången av varje räkenskapsår och baseras på den aktierelaterade ersättningens verkliga värde per balansdagen, fördelat över intjäningsperioden. Om intjäningsperioden blir kortare eller vid annat frånfall eller tillägg, förkortas även perioden som kostnaderna fördelas över för att avspegla förändringen i villkoren. Immateriella tillgångar Förvärvade immateriella tillgångar såsom licenser redovisas som tillgångar i balansräkningen. Förvärvade immateriella tillgångar värderas initialt till anskaffningsvärde. Immateriella ===== SIDA 68 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 68 NOTER tillgångars anskaffningsvärde i samband med företagsförvärv är det verkliga värdet vid förvärvstillfället. Efter första redovisningstillfället redovisas immateriella tillgångar till anskaffningsvärde minskat med eventuella avskrivningar och nedskrivningar. Immateriella tillgångar med en begränsad nyttjandeperiod skrivs av över nyttjandeperioden. Nedskrivningsprövning sker årligen och utöver det när det finns indikationer på att en värdenedgång föreligger. Nyttjandeperioder och avskrivningstider för immateriella tillgångar utvärderas minst varje år i samband med årsbokslut. Förvärvade immateriella tillgångar i form av licenser skrivs av linjärt över nyttjandeperioden som initialt uppgick till 10 år i det förvärvade bolaget. Forsknings- och utvecklingskostnader Förvärvade forsknings och utvecklingskostnader redovisas som tillgångar i balansräkningen. Till följd av förvärvet av RTT har 405 MSEK av anskaffningsvärdet klassificerats som forsknings- och utvecklingskostnader avseende Emcitate. Anskaffningsvärdet omfattar inte någon beräknad skuld för eventuell framtida royalty till säljarna. Royalty till säljarna av Emcitate redovisas i den takt förpliktelserna uppstår enligt avtal och kostnadsförs då i resultaträkningen. Upplysning om eventualförpliktelsen redovisas i not 32. Avskrivning av Emcitate har påbörjats under 2025 då koncernen erhållit marknadsexklusivitet och värdet avses att skrivas av i takt med nyttjandeperioden. Se även not 16. Egenupparbetade utgifter för forskning och utveckling Utgifter för forskning kostnadsförs i den period som de uppkommer. Immateriella tillgångar hänförliga till utvecklings- utgifter eller ett separat utvecklingsprojekt redovisas endast då koncernen kan påvisa att tekniska möjligheter finns och avsikten är att färdigställa den immateriella tillgången så att den kan användas eller säljas, tillgången bedöms ge upphov till framtida ekonomiska fördelar och utgifterna kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Adekvata tekniska och ekonomiska resurserna för att fullfölja utvecklingen och för att använda eller sälja den immateriella tillgången ska föreligga och det finns en marknad för den immateriella tillgången. Egetis bedömer att dessa kriterier är uppfyllda i samband med att projektet genomgått nödvändiga registreringsgrundande studier, ska marknadslanseras och när förutsättningarna för aktivering i övrigt är uppfyllda. Hittills har koncernen kostnadsfört alla utvecklingsutgifter då ovanstående kriterier för aktivering ej varit uppfyllda. Materiella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffnings- värde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar samt eventuella nedskrivningar. Anskaffningsvärdet består av inköpspris samt kostnader direkt hänförbara till att ta tillgången i bruk. Anskaffningsvärdet med avdrag för bedömt restvärde vid nyttjandeperiodens slut skrivs av linjärt över nyttjandeperioden. Anläggningstillgångarnas bokförda värde prövas med avseende på värdenedgång då händelser eller ändrade förutsättningar indikerar att bokfört värde understiger återvinningsvärdet. Anläggningstillgångarnas värde och nyttjandeperioder utvärderas, och ändras vid behov, vid varje årsbokslut. Anskaffningsvärdet på tillgångarna med avdrag för bedömt restvärde vid nyttjandeperiodens slut skrivs av linjärt över nyttjandeperioden. Den uppskattade nyttjandeperioden av koncernens datorer och IT verktyg, kontors- och laboratorieutrustning är tre till fem år. Nedskrivningar Löpande under året bedöms om det finns indikationer på att tillgångar kan ha minskat i värde. Om en sådan indikation finns beräknas tillgångens återvinningsvärde. För immateriella anläggningstillgångar som ännu ej är färdiga för användning beräknas återvinningsvärdet minst årligen. Om det inte går att fastställa väsentligen oberoende kassaflöden till en enskild tillgång, ska vid prövning av nedskrivningsbehov tillgångarna grupperas till den lägsta nivå där det går att identifiera väsentliga oberoende kassaflöden (en kassagenererande enhet). En nedskrivning redovisas när en tillgångs eller kassagenererande enhets redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. En nedskrivning belastar resultatet. Beräkning av återvinningsvärdet Återvinningsvärdet är det högsta av tillgångens netto- försäljnings värde och nyttjandevärde. Nyttjandevärdet är nuvärdet av framtida kassaflöden diskonterade med räntesats som är baserad på riskfri ränta justerad för den risk som är förknippad med den specifika tillgången. För en tillgång som inte genererar självständiga kassaflöden beräknas återvinningsvärdet för den kassagenererande enhet till vilken tillgången hör. Återföring av nedskrivningar Nedskrivningar återförs om en senare ökning av återvinnings- värdet objektivt kan hänföras till en händelse som inträffat efter det att nedskrivningen gjordes. Nedskrivningar på goodwill återförs inte. En nedskrivning återförs endast till den utsträckning tillgångens redovisade värde efter återföring inte överstiger det redovisade värde som tillgången skulle ha haft om någon nedskrivning inte hade gjorts. Finansiella instrument Finansiella instrument redovisas i balansräkningen när koncernen enligt avtal tar del av de avtalsenliga rättigheterna till instrumentets kassaflöde. En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen då de avtalsenliga rättigheterna till kassaflödet upphör. En finansiell skuld tas bort från ===== SIDA 69 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 69 NOTER balansräkningen när förpliktelsen i avtalet har fullgjorts eller på annat sätt reglerats. Koncernen har finansiella tillgångar och skulder som är klassificerade i följande kategorier: • Finansiella tillgångar till upplupet anskaffningsvärde • Finansiella skulder till upplupet anskaffningsvärde • Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Finansiella tillgångar och skulder som redovisas i balans- räkningen utgörs främst av kundfordringar, likvida medel, lån, leverantörsskulder samt upplupna kostnader mot koncernens leverantörer. Finansiella tillgångar som klassificeras till upplupet anskaffningsvärde värderas initialt till verkligt värde med tillägg av transaktionskostnader. Efter första redovisningstillfället värderas tillgångarna enligt effektiv ränte metoden. Tillgångar klassificerade till upplupet anskaffningsvärde innehas enligt affärsmodellen att inkassera avtalsenliga kassaflöden som endast är betalningar av kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet. Förväntade kreditförluster har bedömts vara oväsentliga, då företagets finansiella tillgångar i allt väsentligt består av banktillgodohavanden hos banker med höga kredit betyg. Finansiella skulder redovisade till upplupet anskaffnings värde värderas initialt till verkligt värde inklusive transaktionskostnader. Efter det första redovisningstillfället värderas de till upplupet anskaffningsvärde enligt effektivräntemetoden. Inbäddade derivat Inbäddade derivat är instrument som uppfyller definitionen av ett derivat och som ingår i villkoren i ett annat kontrakt, värdkontraktet. Avtalet, värdkontraktet och det inbäddade derivatet, är ett hybridinstrument. Inbäddade derivat har den effekten att vissa eller alla kassaflöden i det sammansatta kontraktet varierar på samma sätt som ett fristående derivat. Derivat som är inbäddade i skuldavtal måste avskiljas från värdkontraktet och värderas som ett fristående derivat när deras ekonomiska egenskaper och risker inte är nära förknippade med värdkontraktet. Ett avskilt inbäddat derivat värderas och redovisas enligt principerna för fristående derivat. Sammansatta instrument Beståndsdelarna i konvertibla skuldebrev som emitterats av koncernen klassificeras separat som finansiella skulder och inbäddade derivatskulder i enlighet med avtalets innebörd och definitionerna av en finansiell skuld och ett derivat. Konvertibeln emitteras i EUR och villkoren för egetkapital- klassificering är därmed inte uppfyllda. Konverteringsoptionen klassificeras som ett derivat som värderas vid start med tillämpning av allmänt accepterade optionsvärderingsmodeller (Black Scholes). Optionen omvärderas därefter till verkligt värde via resultaträkningen. Transaktionskostnader hänförliga till derivatdelen redovisas direkt i resultaträkningen. Transaktionskostnader hänförliga till skulddelen inkluderas i skulddelens redovisade värde och periodiseras över de konvertibla skuldebrevens löptid med tillämpning av effektivräntemetoden. Detta inkluderar derivatets verkliga värde vid ingåendet samt den allokerade delen av teckningsoptioner. Eget kapital Stamaktier klassificeras som eget kapital. Transaktions- kostnader som direkt kan hänföras till emission av nya stamaktier eller teckningsoptioner redovisas, netto efter skatt, i eget kapital som ett avdrag från emissionslikviden. En option på egna aktier som kommer att regleras genom ut byte av ett fastställt belopp i funktionell valuta, kontanter eller annan finansiell tillgång mot ett fastställt antal av moderbolagets egna egetkapitalinstrument är ett egetkapital- instrument. Teckningsoptionerna är därmed klassificerade som eget kapital. Det verkliga värdet vid start värderas med tillämpning av allmänt vedertagna optionsvärderingsmodeller (Black Scholes) och redovisas i eget kapital för att därefter inte omvärderas. Teckningsoptioner klassificerade som eget kapital kommer att kvarstå i eget kapital till dess att konverteringsoptionen utnyttjas, i vilket fall saldot som redovisas i eget kapital kommer att överföras till övrigt tillskjutet kapital. Varulager Varulagret har värderats till det lägsta av dess anskaffnings- värde och dess nettoförsäljningsvärde på balansdagen. Med nettoförsäljningsvärde avses varornas beräknade försäljningspris minskat med försäljningskostnader. Den valda värderingsmetoden innebär att inkurans i varulagret har beaktats. Likvida medel Likvida medel utgörs av banktillgodohavanden. Avsättningar Avsättningar redovisas i balansräkningen när koncernen har en förpliktelse (legal eller informell) på grund av en inträffad händelse och då det är sannolikt att ett utflöde av resurser som är förknippade med ekonomiska fördelar kommer att krävas för att uppfylla förpliktelsen och beloppet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Om koncernen räknar med att erhålla en gottgörelse motsvarande en avsättning som gjorts, till exempel genom ett försäkringsavtal, redovisas gottgörelsen som en tillgång i balansräkningen när det är i det närmaste säkert att gottgörelsen kommer att erhållas. Om effekten av tidsvärdet för den framtida betalningen bedöms som väsentlig fastställs avsättningens värde genom att den ===== SIDA 70 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 70 NOTER bedömda framtida utbetalningen nuvärdesberäknas med en diskonteringsfaktor före skatt som avspeglar marknadens aktuella värdering av tidsvärdet och de eventuella risker som hänförs till förpliktelsen. Den successiva ökning av det avsatta beloppet som nuvärdesberäkningen medför redovisas som en räntekostnad i resultatet. Avsättningar har redovisats för sociala avgifter för personaloptionsprogram se avsnitt aktierelaterade ersättningsprogram som regleras med eget kapital samt not 11. Ersättningar till anställda Kortfristiga ersättningar Kortfristiga ersättningar till anställda såsom lön, betald semester, betald sjukfrånvaro, bonus etc. beräknas utan diskontering och kostnadsförs i den period när de relaterade tjänsterna erhålls. En avsättning för beräknade bonus- betalningar redovisas när koncernen har en rättslig eller informell förpliktelse att göra sådana betalningar till följd av att tjänsterna ifråga har erhållits från de anställda och avsättning kan beräknas på tillförlitligt sätt. Ersättningar efter avslutad anställning Inom koncernen finns endast avgiftsbestämda pensions- planer. Med avgiftsbestämda pensionsplaner avses att koncernen betalar avgifter till en separat juridisk enhet och värde förändringsriskerna fram till dess att medlen utbetalas faller på den anställde. Koncernen har således inga ytterligare förpliktelser efter det att avgifterna är betalda. Pensions- kostnaderna för avgiftsbestämda pensionsplaner belastar resultatet i takt med att de anställda utför sina tjänster. Förpliktelserna beräknas utan diskontering då betalningar för samtliga planer förfaller inom 12 månader. Ersättningar vid uppsägning Ersättningar vid uppsägning utgår när en anställd sagts upp före normal pensionstidpunkt eller då en anställd accepterar frivillig avgång från anställning i utbyte mot sådana ersättningar. Koncernen redovisar avgångsvederlag när den bevisligen är förpliktad endera att säga upp anställda enligt en detaljerad formell plan utan möjlighet till återkallande, eller att lämna ersättning vid uppsägning som resultat av ett erbjudande som gjorts för att uppmuntra en frivillig avgång från anställning. Leasing Koncernen som leasetagare Alla leasingavtal, utom leasingavtal med en löptid på kortare än tolv månader eller leasingavtal där den underliggande tillgången har ett lågt värde, redovisas i rapport över finansiell ställning som nyttjanderättstillgångar samt räntebärande leasingskulder. Koncernen har två leasingavtal avseende fordon och har även ett hyresavtal för kontorslokal som har klassificeras som nyttjanderättstillgångar. Ett avtal klassificeras som ett leasingavtal om det ger rätt att kontrollera användningen av en identifierad tillgång under en viss tidsperiod i utbyte mot ersättning. Leasingperioden är den icke uppsägningsbara leasingperiod, där hänsyn tas till möjligheten till förlängning- eller uppsägning av avtalet och hur rimligt säkert det är att denna möjlighet kommer att utnyttjas eller inte. Ett avtals leasingperiod anses inte vara förlängd förrän avtalet har undertecknats av båda parter. Kontrakt kan innehålla komponenter som utgör leasing och sådana som inte gör det. Icke-leasingkomponenter i ett avtal såsom serviceavgifter, el, vatten, uppvärmning mm särskiljs och ingår inte i beräkningen av värdet på nyttjanderättstillgången, förutsatt att det är möjligt att urskilja sådana kostnader. Nyttjanderättstillgången värderas initialt till nuvärdet av de framtida leasingkostnaderna minskat med eventuella rabatter samt justerat för eventuella leasingbetalningar som erlagts innan eller i samband med kontraktets början. I beräkningen ingår rörliga leasingbetalningar som är beroende av ett index eller en annan jämförbar beräkningsgrund. Nyttjanderättstillgångarna skrivs av linjärt under leasing- perioden. Nuvärdesberäkningarna av de framtida leasing- kostnaderna ska diskonteras med leasingkontraktets implicita ränta. Om räntan inte kan fastställas på ett enkelt sätt, vilket i allmänhet är fallet för koncernens leasingavtal, har leasetagarens marginella låneränta använts. Den marginella räntan är den ränta som den enskilda leasetagaren skulle behöva betala för att låna de medel som krävs för att erhålla en tillgång av liknande värde som nyttjanderättstillgången, om den ekonomiska miljön, villkoren, säkerheten och övriga omständigheter är desamma. Inkomstskatt Inkomstskatt utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomstskatter redovisas i resultatet utom då den underliggande transaktionen redovisas i övrigt totalresultat eller direkt mot eget kapital. Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, med tillämpning av de skattesatser som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen. Häri inkluderas även eventuella justeringar av aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Uppskjuten skatt redovisas i enlighet med balansräkningsmetoden, innebärande att uppskjuten skatt beräknas för på balansdagens samtliga identifierade temporära skillnader, skillnaden mellan å ena sidan tillgångarnas eller skuldernas skattemässiga värden ===== SIDA 71 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 71 NOTER och å andra sidan deras redovisade värden. Uppskjuten skatt hänförlig till investeringar i dotterbolag och intressebolag redovisas inte då realisationsresultat på aktierna med nuvarande skatteregler är undantagna från beskattning. Uppskjutna skattefordringar redovisas endast i den utsträckning det är sannolikt att framtida skattepliktiga vinster kommer att finnas tillgängliga och mot vilka de temporära skillnaderna eller outnyttjade underskottsavdragen kan komma att utnyttjas. De uppskjutna skattefordringarnas redovisade värden prövas vid varje balansdag och minskas i den utsträckning som det inte längre är sannolikt att tillräckligt stor beskattningsbar vinst kommer att finnas tillgänglig för att utnyttja hela eller delar av de uppskjutna skattefordringarna. Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder beräknas med hjälp av de skattesatser som förväntas gälla för den period då fordringarna avräknas eller skulderna regleras, baserat på den skattesats (och den skattelagstiftning) som föreligger eller i praktiken föreligger på balansdagen. Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder nettoredovisas i balansräkningen under förutsättning att skattebetalningen kommer att ske med nettobeloppet. Kassaflödesanalys Kassaflödesanalysen visar in- och utbetalningar. Indirekt metod har använts för den löpande verksamheten. Som likvida medel klassificeras, förutom kassa- och banktillgodohavanden, kortfristiga likvida placeringar med en ursprunglig löptid understigande tre månader. Moderbolagets redovisningsprinciper Moderbolaget tillämpar årsredovisningslagen och RFR 2. Redovisning för juridiska personer, vilket i huvudsak innebär att IFRS tillämpas. Tillämpningen av RFR 2 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen tillämpar samtliga av EU godkända IFRS och uttalanden så långt det är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag från och tillägg till IFRS som ska göras. Skillnaderna mellan moderbolagets och koncernens redovisningsprinciper framgår nedan. Klassificering och uppställningsformer Resultaträkningen och balansräkningen är uppställda i enlighet med årsredovisningslagens scheman, medan rapport över totalresultat, rapport över förändring i eget kapital och kassaflödesanalysen baseras på IAS 1 Utformning av finansiella rapporter respektive IAS 7 Rapport över kassaflöden. De skillnader mot koncernens rapporter som gör sig gällande i moderföretagets resultat- och balansräkningar utförs främst av redovisning av eget kapital samt avsättningar som är en egen rubrik. Finansiella instrument IFRS 9 tillämpas ej i Moderbolaget. Finansiella instrument värderas till anskaffningsvärde minus värdeminskning och omsättningstillgångar och derivat till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Inom efterföljande perioder kommer finansiella tillgångar som är anskaffade med avsikt att innehas kortsiktigt att redovisas i enlighet med lägsta värdets princip till det lägsta av anskaffningsvärde och marknadsvärde. Principer för borttagande av finansiella tillgångar och skulder överensstämmer med koncernens redovisningsprinciper. I övrigt överensstämmer Moderbolagets redovisningsprinciper med koncernens redovisningsprinciper. Leasing Moderbolaget tillämpar inte IFRS 16 för leasingavtal, i stället redovisas leasingavgifterna linjärt över leasingperioden i resultaträkningen. Moderbolaget kommer att tillämpa undantagsreglerna enligt RFR2 och fortsatt redovisa leasingavtal enligt dessa regler. Dotterföretag Andelar i dotterföretag redovisas i moderbolaget enligt anskaffningsvärdesmetoden. I anskaffningsvärdet ingår i förekommande fall direkta förvärvskostnader. Tilläggsköpeskilling redovisas när det bedöms sannolik. Om det i efterföljande perioder visar sig att den initiala bedömningen behöver revideras justeras anskaffningsvärdet på andelarna i dotterföretag. Koncernbidrag Erhållna och lämnade koncernbidrag redovisas som bokslutsdisposition i resultaträkningen. NOT 3 – FINANSIELL RISKHANTERING Finansiell riskhantering Koncernen eftersträvar att minimera potentiella ogynnsamma effekter av oförutsägbarheten på de finansiella marknader som koncernen verkar. Riskhantering förvaltas av koncernens administrativa avdelning enligt policys fastställda av styrelsen. Koncernens huvudsakliga finansiella risker omfattar utländsk valutarisk, likviditetsrisk, kreditrisk och ränterisk. Utöver vad som redogörs nedan gällande utländsk valutarisk och ränterisk i upplåning bedöms i dagsläget inte några väsentliga finansiella risker föreligga. ===== SIDA 72 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 72 NOTER Valutarisk Med valutarisk avses risken att verkligt värde eller framtida kassaflöden fluktuerar till följd av ändrade valutakurser. Exponeringen för valutarisk härrör huvudsakligen från skulder i EUR och från betalningsflöden i utländsk valuta, så kallad transaktionsexponering, och från omräkning av balansposter i utländsk valuta till koncernens presentationsvaluta som är svenska kronor, så kallad balansexponering. Koncernen bedriver verksamhet internationellt och har omfattande inköp i främst EUR. Koncernen hanterar denna risk genom att inneha likvida medel i EUR och USD. Koncernens utflöde består i huvudsak av SEK och EUR samtidigt som koncernens inflöde består i huvudsak av EUR. Koncernen är därmed påverkad av förändringar i dessa valutakurser. Koncernens exponering av finansiella tillgångar och skulder i olika valutor per balansdagen framgår av tabellen nedan. Utöver detta exponeras koncernen för valutarisk i sina skulder i EUR. Koncernens exponering av finansiella tillgångar och skulder i olika valutor per balansdagen framgår av tabellen nedan. Koncernen - 2025 Valuta Kund fordringar Likvida medel Leverantörs- skulder Lån Summa +/-10% EUR 19,2 6,8 -6,8 -76,5 -57,3 -5,7 USD - 21,5 -5,2 - 16,3 1,6 GBP 0,0 0,2 -1,7 - -1,5 -0,2 CHF - - -1,1 - -1,1 -0,1 Övriga valutor 0,0 - 0,0 - 0,0 0,0 Summa valutor 19,2 28,4 -14,8 -76,5 -43,7 -4,4 SEK 0,0 187,4 -7,0 - 180,4 - Summa 19,2 215,8 -21,8 -76,5 136,7 -4,4 Koncernen - 2024 Valuta Kund fordringar Likvida medel Leverantörs- skulder Lån Summa +/-10% EUR 15,5 47,2 -8,8 -114,1 -60,2 -6,0 USD - 25,6 -6,2 - 19,4 1,9 GBP 0,0 0,9 -2,9 - -1,9 -0,2 CHF - - -0,8 - -0,8 -0,1 Övriga valutor 0,0 0,0 - - 0,0 0,0 Summa valutor 15,5 73,7 -18,6 -114,1 -43,6 -4,4 SEK 0,0 277,3 -7,1 - 270,2 - Summa 15,5 351,0 -25,7 -114,1 226,7 -4,4 En förändring av relevanta valutakursen med +/- 10 % i förhållande till SEK, skulle per balansdagen innebära en resultateffekt för koncernen på +/- 4,4 (4,4) MSEK. Ränterisk Ränterisk avser koncernens exponering mot förändringar i räntenivåer relaterat till banktillgodo- havanden och lån. Då koncernens räntebärande tillgångar främst avser banktillgodohavanden är koncernens operativa kassaflöde väsentligen oberoende av förändringar i marknadsräntor. Koncernen exponeras för rörlig ränterisk i sin upplåning som är till ECBs rörliga basränta (Main Refinancing Operations Interest Rate, MRO). Exponeringen uppgår till 7 MEUR och en ökning i MRO med 100 punkter leder till en ökad räntekostnad och kassaflöde på 70 kEUR. Kreditrisk Endast investering i räntebärande instrument med låg kreditrisk och hög likviditet tillåts. Koncernen arbetar huvudsakligen med etablerade och kreditvärdiga motparter och utvärderar löpande fordringar för att säkerställa en låg exponering avseende osäkra fordringar. Koncernen har historiskt haft mycket låga kreditförluster. Koncernen har fastställda regler för hur osäkra fordringar ska hanteras och nedskrivning av förfallna fakturor görs enligt för koncernen fastställd inkuranstrappa. ===== SIDA 73 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 73 NOTER Kundfordringar och reserv för osäkra fordringar Koncernen Moderbolaget 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Kundfordringar före avdrag för reserv för kundförluster 21,8 16,4 - - Reserv för kundförluster -2,6 -0,9 - - Summa kundfordringar 19,2 15,5 - - Osäkra kundfordringar Ingående balans -0,9 0,0 - - Konstaterade förluster - - - - Årets reserveringar -2,6 -0,9 - - Återföring reserveringar 0,9 0,0 - - Utgående balans -2,6 -0,9 - - Åldersanalys av kundfordringar före avdrag för reserv för kundförluster Koncernen Moderbolaget 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Ej förfallna 10,5 4,7 - - 1-90 dagar 3,5 8,6 - - 91-180 dagar 3,6 1,4 - - 181-365 dagar 3,1 1,7 - - 365- dagar 1,0 0,0 - - Summa 21,8 16,4 - - Specifikation av reserv för kundförluster 2025-12-31 Koncernen Förväntad förlustnivå Kundfordringar före avdrag för reserv för kundförluster Reserv för kundförluster Kundfordringar efter avdrag för reserv för kundförluster Ej förfallna 0% 10,5 0,0 10,5 1-90 dagar 0% 3,5 0,0 3,5 91-180 dagar 0% 3,6 0,0 3,6 181-365 dagar 50% 3,1 1,6 1,6 365- dagar 100% 1,0 1,0 - Summa 21,8 2,6 19,2 Specifikation av reserv för kundförluster 2024-12-31 Koncernen Förväntad förlustnivå Kundfordringar före avdrag för reserv för kundförluster Reserv för kundförluster Kundfordringar efter avdrag för reserv för kundförluster Ej förfallna 0% 4,7 0,0 4,7 1-90 dagar 0% 8,6 0,0 8,6 91-180 dagar 0% 1,4 0,0 1,4 181-365 dagar 50% 1,7 0,9 0,9 365- dagar 100% - - - Summa 16,4 0,9 15,5 Moderbolagets kundfakturor härrörde 2025 från Fujimoto och fakturerades i JPY. RTTs kundfakturor är till största delen fakturerade i EUR respektive GBP . Dotterbolaget RTT säljer enbart produkter till Apotek och Sjukhus. Normala betalningsvillkor hänförliga till kundintäkter är 30 dagar. Likviditetsrisk Med likviditetsrisk avses risken att koncernen får problem med att fullgöra sina åtaganden avseende sina finansiella skulder. Med finansieringsrisk avses risken att koncernen inte kan uppbringa tillräcklig finansiering till en rimlig kostnad. Koncernen finansierar sin verksamhet till väsentlig del med nyemissioner samt med lån. Likviditetsriskhantering utgår från att upprätthålla tillräckligt med likvida medel. Likviditetsrisken hanteras genom löpande likviditetsplanering. Med tanke på att koncernen för närvarande inte har en egen intjäningsförmåga bedriver styrelsen ett långsiktigt arbete med ägare och oberoende investerare för att säkerställa att likviditet finns tillgängligt för koncernen när behov uppstår. Koncernens och moderbolagets samtliga finansiella tillgångar och skulder är värderade till upplupet anskaffningsvärde, med undantag för konvertibellånet som redovisas till verkligt värde med 8,0 (16,3) MSEK. Av nedan tabell framgår fördelning på långfristiga och kortfristiga tillgångar och skulder. ===== SIDA 74 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 74 NOTER Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Koncernen 31 december 2025 Långfristiga Kortfristiga Total Finansiella tillgångar 0,8 - 0,8 Kundfordringar - 19,2 19,2 Likvida medel - 215,8 215,8 Total finansiella tillgångar 0,8 235,0 235,8 Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Koncernen 31 december 2025 Långfristiga Kortfristiga Total Leasingskulder 5,6 2,9 8,5 Leverantörsskulder - 21,8 21,8 Upplåning 45,0 31,5 76,5 Total finansiella skulder 50,6 56,2 106,8 Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Koncernen 31 december 2024 Långfristiga Kortfristiga Total Finansiella tillgångar 0,8 - 0,8 Kundfordringar - 15,5 15,5 Likvida medel - 351,0 351,0 Total finansiella tillgångar 0,8 365,5 366,3 Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Koncernen 31 december 2024 Långfristiga Kortfristiga Total Leasingskulder 0,4 2,5 2,8 Leverantörsskulder - 25,7 25,7 Upplåning 84,1 30,1 114,1 Total finansiella skulder 84,4 58,2 142,6 Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Moderbolaget 31 december 2025 Långfristiga Kortfristiga Total Finansiella tillgångar 0,8 - 0,8 Kundfordringar - - - Fordringar hos koncernföretag - 2,1 2,1 Likvida medel - 206,4 206,4 Total finansiella tillgångar 0,8 208,5 209,4 Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Moderbolaget 31 december 2025 Långfristiga Kortfristiga Total Skulder till koncernföretag - 132,5 132,5 Leverantörsskulder - 7,8 7,8 Upplåning 45,0 31,5 76,5 Total finansiella skulder 45,0 171,8 216,8 ===== SIDA 75 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 75 NOTER Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Moderbolaget 31 december 2024 Långfristiga Kortfristiga Total Finansiella tillgångar 0,8 - 0,8 Kundfordringar - - - Fordringar hos koncernföretag - 0,5 0,5 Likvida medel - 332,1 332,1 Total finansiella tillgångar 0,8 332,6 333,5 Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Moderbolaget 31 december 2024 Långfristiga Kortfristiga Total Skulder till koncernföretag - 90,5 90,5 Leverantörsskulder - 7,3 7,3 Upplåning 84,1 30,1 114,1 Total finansiella skulder 84,1 127,9 211,9 I tabellen nedan analyseras koncernens finansiella skulder uppdelade efter den tid som på balansdagen återstår fram till den avtalsenliga förfallodagen (givet att konvertibla skuldebrev inte konverteras). De belopp som anges i tabellen är de avtalsenliga, odiskonterade kassaflödena och för rörlig ränta och belopp i utländsk valuta antas kurser och räntor vara samma som på balansdagen. Koncernens likviditetsreserv uppgår på balansdagen till 215,8 (351,0) MSEK och består av likvida medel. Förfalloanalys avseende avtalsenliga och beräknade betalningar för finansiella skulder Koncernen 31 december 2025 0–3 mån 4–12 mån 1–5 år 5 år- Leasingskulder 0,7 2,2 5,6 - Leverantörsskulder 21,8 - - - Upplåning 7,6 23,9 42,0 - Summa 30,1 26,1 47,7 - Koncernen 31 december 2024 0–3 mån 4–12 mån 1–5 år 5 år- Leasingskulder 0,6 1,8 0,4 - Leverantörsskulder 25,7 - - - Upplåning 7,2 22,9 81,0 - Summa 33,5 24,7 81,3 - Verkligt värde Konvertibeldelen i lånet är en utställd köpoption på egna aktier värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Optionen värderas med Black Scholes. Värderingen är nivå 3 i hierarkin för verkligt värde. Värderingar till verkligt värde på Nivå 3 är värderingar som härleds från värderings- tekniker som innefattar indata för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbara marknadsdata (icke observerbara indata) vilket i detta fall är volatiliteten. Värdering och känslighet: Input Data Känslighet Volatilitet 60,0 % +/- 10 procentenheter ger 0,2/-0,2 mEUR Aktiepris 5,34 (0,49 EUR) Riskfri ränta 2,0% Förändringen under perioden uppgår till 7,4 (-4,5) MSEK vilket i allt väsentlighet beror på aktie- kursen. Effekten redovisas i resultaträkningen i Nettoresultat från finansiella transaktioner. Se även not 14 och 23 för ytterligare information. ===== SIDA 76 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 76 NOTER NOT 4 - VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH ANTAGANDEN FÖR REDOVISNINGSÄNDAMÅL Koncernens finansiella rapporter är upprättade i enlighet med IFRS. Detta innebär att upp- rättandet av bokslut och tillämpning av redovisningsprinciper ofta baseras på uppskattningar och antaganden som anses rimliga och väl avvägda vid den tidpunkt då bedömningen görs. Med andra bedömningar, antaganden och uppskattningar kan resultatet emellertid bli ett annat, och händelser kan inträffa som kan kräva en väsentlig justering av det redovisade värdet för den berörda tillgången eller skulden. Nedan följer de viktigaste områden där uppskattningar och bedömningar gjorts och som bedöms ha störst inverkan på de finansiella rapporterna. Nedskrivningsprövning för förvärvade forsknings-och utvecklingsprojekt Koncernen undersöker varje år om något nedskrivningsbehov föreligger för förvärvade immateriella tillgångar som redovisats som tillgångar i balansräkningen, i enlighet med de redovisningsprinciper som beskrivs i not 2. I samband med nedskrivningsprövning görs en värdering som bygger på uppskattningar och antaganden. Andra uppskattningar än de bolaget gjort kan resultera i ett helt annat resultat och en annan finansiell ställning. Uppskjutna skatter Koncernens outnyttjade skattemässiga underskott har ej åsatts något värde i balansräkningen då dessa ej förväntas utnyttjas inom den tidsperiod som gäller för redovisningsmässig värdering. Intäkter Koncernens varuförsäljning redovisas som intäkter efter avdrag för beräknade rabatter. Slutligt lämnade rabatter är föremål för årlig beräkning och reglering vilket kan kräva justering av de redovisade intäkterna. Under året har bedömda reservationer för branschmässiga rabatter, vilka fastställs och regleras årsvis och med slutlig reglering efter överenskommelse med myndigheter efter marknadsgodkännande, tillkommit. Dessa baseras i huvudsak på externa experters bedömningar, grundade på långvarig erfarenhet av prissättning och ersättningsprocesser. Årligen lämnade rabatter är föremål för beräkning, fastställande och reglering under november/ december påföljande år, vilket kan kräva justering av de redovisade intäkterna. NOT 5 - FÖRSÄLJNINGSINTÄKTER Koncernen Moderbolaget Region 2025 2024 2025 2024 Europa 1) 62,0 44,6 - - Nordamerika - - - - Övriga världen 0,4 1,5 0,1 - Totalt 62,4 46,1 0,1 - 1) Varav Sverige - (0,5) MSEK Försäljningsintäkter fördelar sig på typ av intäkter enligt följande: Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Vidarefakturering av kostnader 0,1 0,0 0,1 - Varuförsäljning 62,3 46,1 - - Totalt 62,4 46,1 0,1 - Vidarefakturering av kostnader avser Aladote. Varuförsäljning avser segmentet Emcitate. Se not 7 för fördelning av intäkterna på koncernens segment. ===== SIDA 77 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 77 NOTER NOT 6 – FÖRDELNING AV ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER Koncernen Moderbolaget Övriga rörelseintäkter 2025 2024 2025 2024 Intäkter från serviceavtal - - 71,2 63,9 Vidarefakturering koncerninternt - - 30,9 34,7 Övriga rörelseintäkter 16,9 5,2 0,6 0,8 Totalt 16,9 5,2 102,6 99,5 NOT 7 – SEGMENTRAPPORTERING Koncernen tillämpar segmentrapportering med i huvudsak två oberoende och fristående utvecklingsområden, Emcitate och Aladote. Den högsta verkställande beslutsfattaren i bolaget allokerar bolagets resurser mellan dessa två FoU-projekt. Aladote projektet är parkerat sedan juni 2023. Intäkterna för Emcitate är hänförliga till kommersiell försäljning samt ”Named patient Use” . Samtliga anläggningstillgångar, uppskjutna skattefordringar, tillgångar avseende ersättningar efter avslutad anställning och rättigheter som kan uppkomma enligt försäkringsavtal finns i landet där moderbolaget har sitt säte. För information om omsättning per region, se not 5. 2025 (jan-dec) (MSEK) Emcitate Aladote Gemensam Summa Intäkter 62,3 0,1 - 62,4 Kostnad för sålda varor -50,0 - - -50,0 Projektkostnader -138,0 -0,1 -0,7 -138,9 Övrigt - - -213,5 -213,5 Rörelseresultat -125,7 0,0 -214,2 -339,9 Finansnetto -2,1 Resultat före skatt -342,1 2024 (jan-dec) (MSEK) Emcitate Aladote Gemensam Summa Intäkter 46,1 - - 46,1 Kostnad för sålda varor -11,6 - - -11,6 Projektkostnader -139,4 -0,6 - -140,0 Övrigt - -0,6 -223,2 -223,8 Rörelseresultat -104,9 -1,3 -223,2 -329,4 Finansnetto -13,8 Resultat före skatt -343,2 ===== SIDA 78 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 78 NOTER NOT 8 – REVISIONSARVODE Koncernen Revisionsarvode 2025 2024 PwC Revisionsuppdrag 1,1 0,9 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag 0,1 0,2 Skatterådgivning - 0,0 Övriga tjänster 0,1 0,0 Summa PwC 1,3 1,2 Moderbolaget Revisionsarvode 2025 2024 PwC Revisionsuppdrag 1,0 0,9 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag 0,1 0,2 Skatterådgivning - 0,0 Övriga tjänster 0,1 0,0 Summa PwC 1,2 1,1 Med revisionsuppdrag avses revisors arbete för den lagstadgade revisionen och med revisionsverksamhet avses olika typer av kvalitetssäkringsjänster. Övriga tjänster är sådant som inte ingår i revisionsuppdrag, revisionsverksamhet till exempel skatterådgivning. NOT 9 – PERSONAL Medelantal anställda 2025 2024 Medelantal anställda har varit 40 35 varav kvinnor 25 21 Könsfördelning i styrelse 2025 2024 Antal styrelseledamöter 6 6 Varav kvinnor 4 3 Könsfördelning i ledning 2025 2024 Antal medlemmar 11 11 Varav kvinnor 5 5 Ersättningar 2025 2024 Löner och andra ersättningar 99,8 86,7 varav styrelsearvode 3,4 2,1 Sociala avgifter enligt lagar och avtal 1) 6,9 18,9 Pensionskostnader 14,2 14,2 Totala ersättningar 120,9 119,8 1)Statligt stöd i form av reducerade arbetsgivaravgifter har redovisats som en kostnadsminskning med MSEK: 3,2 2,8 ===== SIDA 79 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 79 NOTER NOT 10 – ERSÄTTNING TILL STYRELSE OCH VD 2025 - Ersättningar och andra förmåner under året Lön & styrelsearvoden Bonus Kostnad för aktierelaterad ersättning Andra ersättningar och förmåner Pensioner Totalt Nicklas Westerholm (VD) 3,5 1,4 1,8 0,2 1,3 8,2 Övriga ledande befattningshavare (10) 1) 19,6 4,3 6,4 3,9 4,1 38,3 Summa 23,1 5,7 8,1 4,1 5,4 46,4 Styrelsen 4) Mats Blom, ordförande 0,9 - 0,3 - - 1,1 Tomas Lönngren 2) 0,1 - - - - 0,1 Gunilla Osswald 0,3 - 0,2 - - 0,5 Elisabeth Svanberg 3) 0,4 - 0,2 - - 0,6 Behshad Sheldon 0,4 - 0,2 - - 0,6 Margarida Duarte 2) 0,3 - 0,3 - - 0,6 Totalt 25,5 5,7 9,2 4,1 5,4 49,9 1) General Counsel och Head of Compliance & ESG Laetitia Szaller har erhållit ersättning via konsultarvode. 2) Tomas Lönngren avgick som styrelseledamot i maj 2025 och Margarida Duarte valdes in som styrelseledamot i maj 2025. 3) Elisabeth Svanberg har, via sitt bolag EJM Consulting, erhållit konsultarvode för utförda tjänster. Under 2025 erhöll Cetoros AB konsultarvode om 0,9 (0,7) MSEK och EJM Consulting erhöll konsultarvode om 2,1 (1,0) MSEK. Se not 28 för vidare information. 4) Aktierelaterade ersättningar för styrelsen avser under perioden intjänat värde av de 450 473 aktierätter som tilldelats styrelsen, fördelat på ledamöterna, enligt beslut på årsstämman 2025. 2024 - Ersättningar och andra förmåner under året Lön & styrelsearvoden Bonus Kostnad för aktierelaterad ersättning Andra ersättningar och förmåner Pensioner Totalt Nicklas Westerholm (VD) 3,8 1,3 1,6 0,2 1,3 8,2 Övriga ledande befattningshavare (10) 1) 18,9 4,5 6,3 3,7 4,5 38,0 Summa 22,8 5,8 7,9 4,0 5,8 46,2 Styrelsen Mats Blom, ordförande 0,6 - - - - 0,6 Thomas Lönngren 0,4 - - - - 0,4 Gunilla Osswald 0,3 - - - - 0,3 Elisabeth Svanberg 2) 0,3 - - - - 0,3 Behshad Sheldon 0,3 - - - - 0,3 Peder Walberg 2) 0,2 - - - - 0,2 Totalt 24,8 5,8 7,9 4,0 5,8 48,3 1) General Counsel och Head of Compliance & ESG Laetitia Szaller har erhållit ersättning via konsultarvode. 2) Peder Walberg och Elisabeth Svanberg har, via sina bolag Cetoros AB respektive EJM Consulting, erhållit konsultarvode för utförda tjänster. För verkställande direktören ska uppsägningstiden vid uppsägning från Bolaget vara högst tolv månader medan uppsägningstiden vid uppsägning från den verkställande direktören ska vara högst sex månader. Bolaget ska tillhandahålla en hälsoförsäkring i enlighet med gällande policy. ===== SIDA 80 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 80 NOTER Pensionsplaner Alla pensionsplaner skall vara premiebestämda planer. Ersättning till ledande befattningshavare Styrelsen fastställer ersättningen för VD och andra ledande befattningshavare. Ersättningen inkluderar lön, bonus och pension. Fördelningen av lön och bonus baseras på varje anställds ansvar och befogenheter. Vid uppsägning av anställningen för VD och verkställande direktör gäller en uppsägningstid på sex månader vid frivillig avgång och nio månader samt ersättning motsvarande 3 månadslöner vid uppsägning från företaget. Företaget är skyldigt att erbjuda sjukförsäkring enligt gällande företagspolicy. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Följande förslag på ersättningsriktlinjer för VD och andra ledande befattningshavare som ingår i Egetis ledningsgrupp vid varje given tidpunkt har godkänts på årsstämman i maj 2025 och gäller fram till nästa årsstämma. I den mån en styrelseledamot utför arbete för företaget utöver sina styrelseuppdrag ska dessa riktlinjer också gälla för eventuell ersättning som betalas till styrelseledamoten för sådant arbete. Riktlinjerna gäller för ersättning som avtalats och ändringar som görs av redan avtalad ersättning efter deras antagande på årsstämman 2025. Överföring av värdepapper och beviljande av rätt att förvärva värdepapper från företaget betraktas som ersättning. Riktlinjerna täcker inte ersättning som beslutas av bolags- stämman, såsom aktiebaserade incitamentsprogram. Tjänstemän som innehar en position som ordinarie eller suppleant i styrelsen för ett dotterbolag inom koncernen ska inte erhålla separat styrelseersättning för detta. Hur riktlinjerna bidrar till Bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet Egetis affärsstrategi bedrivs i enlighet med det övergripande målet att bygga en innovativ och konkurrenskraftig portfölj av produktkandidater fokuserat på projekt i sen klinisk utvecklings fas inom särläkemedelsområdet för behandling av allvarliga och sällsynta sjukdomar med betydande medicinska behov. En framgångsrik implementering av Bolagets affärs- och hållbarhetsstrategi samt tillvaratagandet av Bolagets lång- siktiga intressen förutsätter att Bolaget kan rekrytera och behålla en ledning med god kompetens och kapacitet att nå uppställda mål. Dessa riktlinjer bidrar till Bolagets affärs- strategi, långsiktiga intressen och hållbarhet genom att ge Bolaget möjlighet att erbjuda ledande befattningshavare en konkurrenskraftig ersättning. Former av ersättning Bolagets ersättningssystem ska vara marknadsmässigt och konkurrenskraftigt. Ersättning får utbetalas i form fast lön, rörlig ersättning, pension och andra förmåner. Fast lön ska vara individuell för varje enskild befattningshavare och baseras på befattningshavarens befattning, ansvar, kompetens, erfarenhet och prestation. Den ledande befattningshavaren får erbjudas möjlighet till löneväxling mellan fast lön och pension respektive övriga förmåner, under förutsättning att det är kostnadsneutralt för Bolaget. Rörlig ersättning ska relateras till utfallet av Bolagets mål och strategier och ska baseras på förutbestämda och mätbara kriterier utformade i syfte att främja ett långsiktigt värdeskapande. Den andel av den totala ersättningen som utgörs av rörlig ersättning ska kunna variera beroende på befattning. Rörlig ersättning får dock motsvara högst 50 procent av den ledande befattningshavarens årliga fasta lön. Rörlig ersättning kan grunda rätt till pension. Styrelsen ska ha möjlighet att enligt lag eller avtal, med de begränsningar som följer därav, helt eller delvis återkräva rörlig ersättning som utbetalats på felaktiga grunder. Pensionsförmåner ska vara premiebestämda, i den mån befattningshavaren inte omfattas av förmånsbestämd pension enligt tvingande kollektivavtalsbestämmelser. Pensionspremierna för premiebestämd pension får uppgå till högst 40 procent av den ledande befattningshavarens årliga fasta lön. Övriga förmåner får innefatta bilförmån, företagshälsovård, liv- och sjukförsäkring samt andra liknande förmåner. Övriga förmåner ska utgöra en mindre andel av den totala ersättningen och får motsvara högst 10 procent av den ledande befattnings havarens årliga fasta lön. Konsultarvode ska vara marknadsmässigt. I den mån konsult- tjänster utförs av styrelseledamot i Bolaget har den berörda styrelseledamoten inte rätt att delta i styrelsens (eller, i före- kommande fall, ersättningsutskottets) beredning av frågor rörande ersättning för de aktuella konsulttjänsterna. Bolagsstämman kan utöver och oberoende av dessa riktlinjer besluta om aktierelaterade ersättningar och dylikt. Kriterier för utbetalning av rörlig ersättning Kriterierna som ligger till grund för utbetalning av rörlig ersättning ska fastställas årligen av styrelsen i syfte att säkerställa att kriterierna ligger i linje med Egetis aktuella affärsstrategi och resultatmål. Kriterierna kan vara individuella eller gemensamma, finansiella eller icke-finansiella och ska vara utformade ===== SIDA 81 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 81 NOTER på ett sådant sätt att de främjar Bolagets affärsstrategi, hållbarhetsstrategi och långsiktiga intressen. Kriterierna kan exempelvis vara kopplade till att Bolaget uppnår vissa mål inom ramen för sina kliniska studier, att Bolaget inleder eller avslutar ett visst steg eller uppnår ett visst forskningsresultat inom ramen för sin läkemedelsutveckling, att Bolaget inleder ett forskningssamarbete med en viss partner eller att Bolaget ingår ett visst avtal. Kriterierna kan även vara kopplade till den anställde själv, exempelvis att personen behöver ha arbetat inom Bolaget under en viss tid. Perioden som ligger till grund för bedömningen om kriterierna har uppfyllts eller inte ska uppgå till minst ett år. Bedömningen av i vilken utsträckning kriterierna har uppfyllts ska göras när mätperioden har avslutats. Bedömningen av om finansiella kriterier har uppfyllts ska baseras på den av Bolaget senast offentliggjorda finansiella informationen. Styrelsen beslutar om utbetalning av eventuell rörlig ersättning, efter, i förekommande fall, beredning i ersättningsutskottet. Lön och anställningsvillkor för anställda I syfte att bedöma skäligheten av riktlinjerna har styrelsen vid beredningen av förslaget till dessa riktlinjer beaktat lön och anställningsvillkor för Bolagets anställda. Härvid har styrelsen tagit del av uppgifter avseende anställdas sammanlagda ersättning, vilka former ersättningen består i, hur ersättningsnivån har förändrats över tid och i vilken takt. Uppsägningstid och avgångsvederlag Avseende verkställande direktören ska uppsägningstiden vid uppsägning från Bolaget vara högst tolv månader medan uppsägningstiden vid uppsägning från den verkställande direktören ska vara högst sex månader. Avseende andra ledande befattningshavare än den verkställande direktören ska uppsägningstiden vid uppsägning från Bolaget vara lägst tre månader och högst tolv månader medan uppsägningstiden vid uppsägning från den ledande befattningshavaren ska vara lägst tre månader och högst sex månader, om inte annat följer av lag. Avgångsvederlag kan utgå till ledande befattningshavare vid uppsägning från Bolagets sida. Fast lön under uppsägningstid och avgångsvederlag ska sammantaget inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta lönen för två år. Ersättning kan utgå för åtagande om konkurrensbegränsning. Sådan ersättning ska kompensera för eventuellt inkomst- bortfall och ska endast utgå i den utsträckning som den tidigare ledande befattningshavaren saknar rätt till avgångs- vederlag. Ersättningen får uppgå till högst 60 procent av den ledande befattningshavarens fasta lön vid tidpunkten för uppsägningen, om inte annat följer av tvingande kollektivavtals bestämmelser. Sådan ersättning får utgå under den tid som åtagandet om konkurrensbegränsning gäller, vilket får vara högst tolv månader efter anställningens upphörande, med möjlighet till avräkning mot andra inkomster av tjänst eller enligt konsultavtal. ===== SIDA 82 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 82 NOTER NOT 11 - AKTIERELATERADE ERSÄTTNINGSPROGRAM Personaloptionsprogram 2025/2028 Årsstämman 2025 beslutade om ett personaloptionsprogram, 2025/2028, till anställda i Egetis Therapeutics AB om 12 500 000 personaloptioner, varav 11 619 653 av personaloptionerna var tilldelade till anställda och nyckelkonsulter den 31 december 2025. Vd och övriga lednings- gruppen (10 personer) tilldelades respektive, 1 949 000 och 7 272 000 personaloptioner. Utöver optionsprogrammet har även styrelsens medlemmar, enligt beslut på årsstämman, tilldelats aktierätter om totalt 450 473. Personaloptionsprogrammet är för anställda och nyckelkonsulter. Optionerna ska tilldelas deltagarna vederlagsfritt. Optionerna har en treårig intjäningsperiod räknat från tilldelnings- dagen, förutsatt, med sedvanliga undantag, att deltagaren fortfarande är anställd av/ fortfarande tillhandahåller tjänster till Egetis Therapeutics. När optionerna är intjänade kan de lösas in under en sexmånadersperiod. Varje intjänad option ger innehavaren rätt att förvärva en aktie i Egetis till ett i förväg bestämt pris. Priset per aktie ska motsvara 120% av en vägd genomsnittskurs som företagets aktier handlas för på Nasdaq Stockholm under de tio handelsdagarna som föregår tilldelningsdagen, dock att priset per aktie ej ska vara lägre än 3,88 kronor. Optionerna har, vid tilldelningstidpunkten, värderats enligt Black & Scholes värderingsmodell. Lösenpriset är 3,88 kr per option. Personaloptionsprogram 2025-2028 Värdering per 2025-05-28 Den riskfria räntans nivå1) 2,00% Värdet på den underliggande aktien2) 3,12 SEK Löptid3) 3,5 år Teckningskurs för nya aktier vid teckning4) 3,88 SEK/aktie Värde per option inklusive likviditetsrabatt 1,45 SEK/aktie Volatilitet5) 75,55% Antal optioner 12 500 000 Förväntad utdelning/återbet tillskott under löptiden 0,00% 1) Den riskfria räntan är bestämd till avkastningen på en statsobligation med samma löptid som optionen. 2) Värdet på den underliggande aktien har bestämts till den volymviktade betalkursen för de 10 handelsdagar som ligger närmast värderingsdagen. 3) Optionerna ger enligt optionsvillkoren innehavaren rätt att teckna aktier under perioden den 29 maj 2028 till den 29 december 2028. 4) Teckningskursen är enligt optionsvillkoren 120 procent av 10 dagars volymviktad kurs. 5) Volatiliteten är beräknad utifrån aktiekursen för de tre senaste åren, justerad från extremvärden. Personaloptionsprogram 2024/2027 Årsstämman 2024 beslutade om ett personaloptionsprogram, 2024/2027, till anställda i Egetis Therapeutics AB om 8 300 000 personaloptioner, varav 7 653 462 av personaloptionerna var tilldelade till anställda och nyckelkonsulter den 31 december 2025. Vd och övriga lednings- gruppen (tio personer) tilldelades respektive, 1 700 000 och 4 893 400 personaloptioner. Personaloptionsprogrammet är för anställda och nyckelkonsulter. Optionerna ska tilldelas deltagarna vederlagsfritt. Optionerna har en treårig intjäningsperiod räknat från tilldelnings- dagen, förutsatt, med sedvanliga undantag, att deltagaren fortfarande är anställd av/ fortfarande tillhandahåller tjänster till Egetis Therapeutics. När optionerna är intjänade kan de lösas in under en sexmånadersperiod. Varje intjänad option ger innehavaren rätt att förvärva en aktie i Egetis till ett i förväg bestämt pris. Priset per aktie ska motsvara 120% av en vägd genomsnittskurs som företagets aktier handlas för på Nasdaq Stockholm under de tio handelsdagarna som föregår tilldelningsdagen, dock att priset per aktie ej ska vara lägre än 7,66 kronor. Optionerna har, vid tilldelningstidpunkten, värderats enligt Black & Scholes värderingsmodell. Lösenpriset är 5,34-7,66 kr per option. Personaloptionsprogram 2024-2027 Värdering per 2024-05-06 Den riskfria räntans nivå1) 2,37% Värdet på den underliggande aktien2) 6,39 SEK Löptid3) 3,5 år Teckningskurs för nya aktier vid teckning4) 7,66 SEK/aktie Värde per option inklusive likviditetsrabatt 1,88 SEK/aktie Volatilitet5) 45,00% Antal optioner 8 300 000 Förväntad utdelning/återbet tillskott under löptiden 0,00% 1) Den riskfria räntan är bestämd till avkastningen på en statsobligation med samma löptid som optionen. 2) Värdet på den underliggande aktien har bestämts till den volymviktade betalkursen för de 10 handelsdagar som ligger närmast värderingsdagen. 3) Optionerna ger enligt optionsvillkoren innehavaren rätt att teckna aktier under perioden den 7 maj 2027 till den 7 december 2027. 4) Teckningskursen är enligt optionsvillkoren 120 procent av 10 dagars volymviktad kurs. 5) Volatiliteten är beräknad utifrån aktiekursen för de fem senaste åren, justerad från extremvärden. ===== SIDA 83 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 83 NOTER Personaloptionsprogram 2023/2026 Årsstämman 2023 beslutade om ett personaloptionsprogram, 2023/2027, till anställda i Egetis Therapeutics AB om 9 000 000 personaloptioner, varav 7 807 261 av personaloptionerna var tilldelade till anställda och nyckelkonsulter den 31 december 2025. Vd och övriga lednings- gruppen (åtta personer) tilldelades respektive, 1 313 869 och 4 653 285 personaloptioner. Personaloptionsprogrammet är för anställda och nyckelkonsulter. Optionerna ska tilldelas deltagarna vederlagsfritt. Optionerna har en treårig intjäningsperiod räknat från tilldelnings- dagen, förutsatt, med sedvanliga undantag, att deltagaren fortfarande är anställd av/ fortfarande tillhandahåller tjänster till Egetis Therapeutics. När optionerna är intjänade kan de lösas in under en sexmånadersperiod. Varje intjänad option ger innehavaren rätt att förvärva en aktie i Egetis till ett i förväg bestämt pris. Priset per aktie ska motsvara 120% av en vägd genomsnittskurs som företagets aktier handlas för på Nasdaq Stockholm under de tio handelsdagarna som föregår tilldelningsdagen, dock att priset per aktie ej ska vara lägre än 7,2 kronor. Optionerna har, vid tilldelningstidpunkten, värderats enligt Black & Scholes värderingsmodell. Lösenpriset är 7,2 kr per option. Personaloptionsprogram 2023-2026 Värdering per 2023-06-16 Den riskfria räntans nivå1) 3,12% Värdet på den underliggande aktien2) 6,00 SEK Löptid3) 3,5 år Teckningskurs för nya aktier vid teckning4) 7,20 SEK/aktie Värde per option inklusive likviditetsrabatt 1,61 SEK/aktie Volatilitet5) 45,90% Antal optioner 9 000 000 Förväntad utdelning/återbet tillskott under löptiden 0,00% 1) Den riskfria räntan är bestämd till avkastningen på en statsobligation med samma löptid som optionen. 2) Värdet på den underliggande aktien har bestämts till den volymviktade betalkursen för de 10 handelsdagar som ligger närmast värderingsdagen. 3) Optionerna ger enligt optionsvillkoren innehavaren rätt att teckna aktier under perioden den 17 juni 2026 till den 16 december 2026. 4) Teckningskursen är enligt optionsvillkoren 120 procent av 10 dagars volymviktad kurs. 5) Volatiliteten är beräknad utifrån aktiekursen för de fem senaste åren, justerad från extremvärden. Personaloptionsprogram 2022/2026 Årsstämman 2022 beslutade om ett personaloptionsprogram, 2022/2026, till anställda i Egetis Therapeutics AB om 7 300 000 personaloptioner, varav 6 777 338 personaloptionerna var tilldelade till anställda och nyckelkonsulter den 31 december 2025. Vd och övriga ledningsgruppen (nio personer) tilldelades respektive, 1 430 463 och 4 033 776 personaloptioner. Personaloptionsprogrammet är för anställda och nyckelkonsulter. Optionerna ska tilldelas deltagarna vederlagsfritt. Optionerna har en treårig intjäningsperiod räknat från tilldelnings- dagen, förutsatt, med sedvanliga undantag, att deltagaren fortfarande är anställd av/fortfarande tillhandahåller tjänster till Egetis Therapeutics. När optionerna är intjänade kan de lösas in under en ettårsperiod. Varje intjänad option ger innehavaren rätt att förvärva en aktie i Egetis till ett i förväg bestämt pris. Priset per aktie ska motsvara 120% av en vägd genomsnittskurs som företagets aktier handlas för på Nasdaq Stockholm under de tio handelsdagarna som föregår tilldelningsdagen. Optionerna har, vid tilldelningstidpunkten, värderats enligt Black & Scholes värderingsmodell. Sociala avgifter relaterade till optionsprogram för anställda redovisas som kostnad under de perioder då tjänsterna intjänas och tillhandahålls av de anställda. Kostnaden beräknas med samma värderingsmodell som användes när optionerna tilldelades. Avsättningen omvärderas vid varje rapporteringstillfälle baserat på en uppskattning av de förväntade sociala avgifter som ska betalas när optionerna utnyttjas. Lösenpriset är 4,22-5,18 kr per option. Personaloptionsprogram 2022-2026 Värdering per 2022-06-15 Den riskfria räntans nivå1) 1,81% Värdet på den underliggande aktien2) 3,52 SEK Löptid3) 4,0 år Teckningskurs för nya aktier vid teckning4) 4,22 SEK/aktie Värde per option inklusive likviditetsrabatt 0,91 SEK/aktie Volatilitet5) 42,50% Antal optioner 7 300 000 Förväntad utdelning/återbet tillskott under löptiden 0,00% 1) Den riskfria räntan är bestämd till avkastningen på en statsobligation med samma löptid som optionen. 2) Värdet på den underliggande aktien har bestämts till den volymviktade betalkursen för de 10 handelsdagar som ligger närmast värderingsdagen. 3) Optionerna ger enligt optionsvillkoren innehavaren rätt att teckna aktier under perioden den 16 juni 2025 till den 16 juni 2026. 4) Teckningskursen är enligt optionsvillkoren 120 procent av 10 dagars volymviktad kurs. 5) Volatiliteten är beräknad utifrån aktiekursen för de fem senaste åren, justerad från extremvärden. ===== SIDA 84 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 84 NOTER Utspädningseffekt kvarvarande optionsprogram Vid fullt utnyttjande av kvarvarande optioner skulle bolagets aktier öka med 35 399 164. Under de tolv månaderna 2025 har genomsnittskursen för stamaktien överstigit lösenkursen för majoriteten av personaloptionsprogrammen 2022 samt 2025 varför en utspädningseffekt redovisas i antalet aktier efter utspädning. Då resultatet per aktie är negativt redovisas däremot ingen utspädning i nyckeltalet resultat per aktie efter utspädning. Totala kostnader som redovisats i resultatet kopplat till aktierelaterade ersättningar för året uppgår till 13,4 (14,7) MSEK. Under 2025 anställdes inga nya ledande befattningshavare. En ledande befattningshavare avslutade sin anställning. Per 31 december 2025 är totalt 35 399 164 av teckningsoptionerna tilldelade till de anställda, långivare och nyckelkonsulter i Egetis Therapeutics. Options- program 2025/2028 Options- program 2024/2027 Options- program 2023/2026 Options- program 2022/2026 Options- program 2021/2025 Antal utestående optioner 2025-01-01 - 8 298 932 8 020 473 6 799 338 4 700 000 Antal tilldelade optioner under perioden 12 401 653 - - - - Antal nyttjade optioner under perioden - - - -22 000 - Antal förverkade optioner under perioden -782 000 -645 470 -213 212 - -4 700 000 Antal utestående optioner 2025-12-31 11 619 653 7 653 462 7 807 261 6 777 338 0 Årets kostnad, MSEK 4,9 7,9 5,5 4,2 0,0 Ackumulerad kostnad, MSEK 4,9 12,5 11,5 12,1 4,3 Skuld sociala avgifter, MSEK 1,5 1,4 1,8 2,5 0,0 NOT 13 - KOSTNADER FÖRDELADE PÅ KOSTNADSSLAG Koncernen 2025 2024 Kostnad för sålda varor -50,0 -11,6 Projektkostnader -138,9 -140,0 Övriga externa kostnader -92,8 -95,7 Personalkostnader -123,9 -122,3 Av-och nedskrivningar av anläggningstillgångar -3,7 -3,5 Övriga rörelsekostnader 0,0 -2,4 Summa kostnader -409,3 -375,5 Moderbolaget 2025 2024 Projektkostnader -33,7 -40,4 Övriga externa kostnader -40,4 -45,2 Personalkostnader -106,6 -110,3 Av-och nedskrivningar av anläggningstillgångar 0,0 0,0 Övriga rörelsekostnader -0,6 -1,3 Summa kostnader -181,4 -197,1 Ovanstående kostnader motsvaras av: kostnad för sålda varor, Forsknings- och utvecklings- kostnader, Marknads- och försäljningskostnader, Administrationskostnader och övriga rörelsekostnader i den funktionsindelade resultaträkningen. NOT 12 - ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER Koncernen Moderbolaget Övriga rörelsekostnader 2025 2024 2025 2024 Valutakursdifferenser -10,0 -7,6 -0,6 -1,3 Totalt -10,0 -7,6 -0,6 -1,3 ===== SIDA 85 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 85 NOTER NOT 14 - RESUL TAT FRÅN FINANSIELLA POSTER Koncernen Finansiella intäkter 2025 2024 Ränteintäkter 5,2 6,9 Valutakursvinst 8,1 9,6 Summa 13,3 16,5 Koncernen Finansiella kostnader 2025 2024 Räntekostnader och liknande resultatposter -14,4 -17,6 Valutakursförluster -8,4 -8,3 Summa -22,7 -25,9 Koncernen Nettoresultat av finansiella transaktioner 2025 2024 Omvärdering konvertibellån 7,4 -4,5 Summa 7,4 -4,5 Moderbolaget Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 2025 2024 Ränteintäkter 5,0 6,2 Valutakursvinst 8,1 7,5 Summa 13,1 13,6 Moderbolaget Övriga räntekostnader 2025 2024 Räntekostnader och liknande resultatposter -14,2 -17,4 Valutakursförluster -7,4 -6,7 Summa -21,7 -24,0 Moderbolaget Nettoresultat av finansiella transaktioner 2025 2024 Omvärdering konvertibellån 7,4 -4,5 Summa 7,4 -4,5 ===== SIDA 86 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 86 NOTER NOT 15 - SKATT Koncernen Inkomstskatt 2025 2024 Aktuell skatt för året -0,4 -0,4 Uppskjuten skattekostnad avseende temporära skillnader 0,0 0,0 Summa -0,4 -0,3 Resultat före skatt -342,1 -343,2 Inkomstskatt beräknad enligt bolagets gällande skattesats 20,6% 70,5 70,7 Ej avdragsgilla kostnader -3,3 -5,2 Avdragsgilla kostnader som ej belastat resultatet 2,3 3,9 Koncernrelaterade kostnader som ej ingår i det skattemässiga resultatet -8,4 0,0 Ej skattepliktiga intäkter 1,5 0,0 Skattemässiga underskott för vilka ingen uppskjuten skattefordran redovisats -63,0 -69,7 Skattekostnad -0,4 -0,3 Moderbolaget Inkomstskatt 2025 2024 Aktuell skatt för året - - Uppskjuten skattekostnad avseende temporära skillnader - - Summa - - Resultat före skatt -305,5 -307,6 Inkomstskatt beräknad enligt bolagets gällande skattesats 20,6% 62,9 63,4 Ej avdragsgilla kostnader -3,0 -5,0 Avdragsgilla kostnader som ej belastat resultatet 2,3 3,9 Ej skattepliktiga intäkter 1,5 0,0 Skattemässiga underskott för vilka ingen uppskjuten skattefordran redovisats -63,8 -62,2 Skattekostnad - - Koncernens outnyttjade skattemässiga underskott beräknas till 2 013 (1 707) MSEK och moderbolagets outnyttjade skattemässiga underskott beräknas till 1 955 (1 645) MSEK men har ej åsatts något värde i balansräkningen då dessa ej förväntas utnyttjas inom den tidsperiod som gäller för redovisningsmässig värdering. De outnyttjade underskotten är ej tidsbegränsade. NOT 16 - FORSKNINGS OCH UTVECKLINGSKOSTNADER Koncernen 2025 2024 Ingående anskaffningsvärden 404,8 404,8 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 404,8 404,8 Ingående avskrivningar - - Årets avskrivning enligt plan -33,7 - Utgående ackumulerade avskrivningar -33,7 - Utgående planenligt restvärde 371,1 404,8 Prövning av nedskrivningsbehov av Forsknings- och utvecklingskostnader Bedömning av värdet av koncernens forsknings- och utvecklingskostnader sker uteslutande utifrån nyttjandevärde. Nyttjandevärdet bygger på de kassaflöden efter skatt som förväntas genereras under tillgångens exklusivitetslivslängd. De framtida kassaflödena som använts vid beräkning av tillgångens nyttjandevärde baseras på prognostiserade tillväxt i försäljning, framtida rörelsemarginaler, sannolikheten för ett godkännande i alla regioner och lanseringsår. De prognostiserade kassaflödena har riskjusterats enligt branschstandard för ett särläkemedel i en initial lanseringsfas samt nuvärdesberäknats med en diskonteringsränta på 12,2 procent (11,9). Diskonteringsräntan motsvarar tillgångens bedömda genomsnittliga kapitalkostnad, det vill säga den vägda summan av avkastningskrav på eget kapital och kostnaden för externt upplånat kapital. Med en riskjustering och en diskonteringsfaktor om 12,2 procent (11,9) överstiger nyttjandevärdena redovisat värde för tillgången. Således föreligger inget nedskrivningsbehov per 2025-12-31. Viktiga antaganden, det vill säga antaganden som vid förändringar får stor effekt på kassaflödena, är förutom riskjusteringen, diskonteringsperiod samt valuta. Koncernledningen bedömer att rimligt möjliga förändringar i beaktade antaganden inte skulle ha så stora effekter att de var och en för sig skulle reducera återvinningsvärdet till ett värde som är lägre än det redovisade värdet. ===== SIDA 87 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 87 NOTER NOT 17 - LICENSER Redovisat värde avser förvärvat licensavtal där RTT har erhållit en exklusiv licens av Erasmus Medical Center i Rotterdam (EMC) innefattande EMCs data and know-how avseende forskning inom sköldkörtelhormon signalering (inkluderat data från kliniska studier). Kvarvarande avskrivningstid på förvärvade licenser uppgår till 2 år. Koncernen Licenser 2025 2024 Ingående anskaffningsvärden 7,8 7,8 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 7,8 7,8 Ingående avskrivningar -4,5 -3,4 Årets avskrivning enligt plan -1,1 -1,1 Utgående ackumulerade avskrivningar -5,6 -4,5 Utgående planenligt restvärde 2,2 3,2 NOT 18 - NYTT JANDERÄTTSTILLGÅNGAR I balansräkningen ingår nedanstående belopp som avser nyttjanderättstillgångar Koncernen 2025 2024 Lokaler 8,0 2,1 Övrigt 0,5 0,5 Utgående redovisat värde 8,5 2,6 Leasingskulder Kortfristiga 2,9 2,5 Långfristiga 5,6 0,4 Redovisat värde 8,5 2,8 Justeringar av tillkommande och avgående nyttjanderätter under räkenskapsåret 2025 (2024) 1,9 0,0 Koncernen 2025 2024 Ingående anskaffningsvärden 7,0 7,1 Tillkommande nyttjanderättstillgång 8,2 0,7 Avgående nyttjanderättstillgångar -6,3 -0,8 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 8,9 7,0 Ingående avskrivningar -4,4 -2,8 Avskrivningar på avgående nyttjanderättstillgångar 6,4 0,8 Årets avskrivning enligt plan -2,4 -2,3 Utgående ackumulerade avskrivningar -0,4 -4,4 Utgående redovisat värde 8,5 2,6 ===== SIDA 88 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 88 NOTER NOT 19 - INVENTARIER Koncernen Inventarier 2025 2024 Ingående anskaffningsvärden 0,1 0,3 Inköp 1,5 - Avyttringar/ Utrangering - -0,2 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 1,7 0,1 Ingående avskrivningar -0,1 -0,3 Årets avskrivning enligt plan -0,2 0,0 Avyttringar/ Utrangering - 0,2 Utgående ackumulerade avskrivningar -0,3 -0,1 Utgående planenligt restvärde 1,3 0,0 Moderbolaget Inventarier 2025 2024 Ingående anskaffningsvärden 0,1 0,2 Inköp - - Avyttringar/ Utrangering - -0,1 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 0,1 0,1 Ingående avskrivningar -0,1 -0,2 Årets avskrivning enligt plan 0,0 0,0 Avyttringar/ Utrangering - 0,1 Utgående ackumulerade avskrivningar -0,1 -0,1 Utgående planenligt restvärde 0,0 0,0 NOT 20 - ANDELAR I KONCERNFÖRETAG Moderbolaget 2025 2024 Ingående anskaffningsvärde 435,5 434,3 Förvärv 1,8 1,3 Utgående ackumulerat anskaffningsvärde 437,3 435,5 Ingående nedskrivningar -0,1 -0,1 Årets nedskrivningar - - Utgående ackumulerade nedskrivningar -0,1 -0,1 Utgående redovisat värde 437,2 435,4 Moderföretaget innehar andelar i följande dotterföretag: Redovisat värde Namn Organisations nummer Säte Kapital andel Antal aktier 2025-12-31 2024-12-31 Rare Thyroid Therapeutics International AB 556919-5109 Stockholm 100% 510 000 437,2 435,5 Egetis Therapeutics Inc. 61-2038907 Boston, USA 100% 100 0,0 0,0 Egetis Therapeutics UK Ltd 15966525 London, UK 100% 100 0,0 - Egetis Therapeutics Incentive AB 556884-8492 Stockholm 100% 500 0,1 0,1 Totalt 437,3 435,5 ===== SIDA 89 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 89 NOTER NOT 21 - FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER Koncernen Moderbolaget 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Försäkringspremier 0,6 0,2 0,6 0,2 Hyreskostnader 0,8 0,8 0,8 0,8 Licenser och programvaror 3,2 0,4 2,7 0,4 Låneamortering 2,9 3,1 2,9 3,1 Övriga poster 0,0 0,0 0,0 0,0 Totalt 7,5 4,5 7,1 4,5 NOT 22 - AKTIEKAPITAL Moderbolaget Stamaktier C-aktier Totalt Förändring av antal utestående aktier Ingående antal 1 januari 2024 292 571 459 - 292 571 459 Nyemssion, oktober 43 885 718 - 43 885 718 Nyemssion, oktober 22 780 949 - 22 780 949 Emission av C-aktier, optionsprogram - 29 000 000 29 000 000 Utgående antal 31 december 2024 359 238 126 29 000 000 388 238 126 Nyemssion, oktober 35 923 812 - 35 923 812 Omklassificering, december 734 -734 - Utgående antal 31 december 2025 395 162 672 28 999 266 424 161 938 En redogörelse för förändringar i eget kapital återfinns på sidan 63 för koncernen och 64 för moderbolaget. Ytterligare information om Egetis-aktien finns på sidorna 34-37. Aktiekapital Samtliga emitterade akier är antingen stamaktier eller C-aktier och klassas som aktiekapital. Kvotvärdet per aktie är 0,05 SEK. Transaktionskostnader som är direkt hänförliga till nyemission redovisas inom eget kapital, netto efter skatt, som avdrag från emissionslikviden. Stamaktierna ska medföra en röst vardera och C-aktierna ska medföra en tiondels röst vardera. Aktier av vardera aktieslaget kan ges ut till ett antal motsvarande hela aktiekapitalet. C-aktier berättigar inte till vinstutdelning. Vid bolagets upplösning medför C-aktier motsvarande rätt till andel i bolagets tillgångar som övriga aktier, dock inte högre än aktiens kvotvärde. Aktiekapitalet per 31 december 2025 uppgår till cirka 22 324 320,85 kronor. Övrigt tillskjutet kapital Avser eget kapital som tillskjutits av ägarna. Vid emission av aktier till överkurs redovisas ett belopp motsvarande det erhållna beloppet utöver aktiernas nominella belopp som Övrigt tillskjutet kapital. Övriga reserver Övriga reserver avser utställda optioner och det intjänade värdet i utestående personaloptions- program. Omräkningsreserv Balansräkningen för utländska bolag omräknas till de valutakurser som gäller vid rapport- periodens slut. Resultaträkningen omräknas till rapportperiodens genomsnittskurser. Eventuella valutakursdifferenser redovisas under Övrigt totalresultat. Balanserat resultat inklusive årets resultat Avser ackumulerat resultat minskad med eventuellt lämnad utdelning. ===== SIDA 90 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 90 NOTER NOT 24 – ÖVRIGA LÅNGFRISTIGA SKULDER Koncernen 2025-12-31 2024-12-31 Leasingskuld 5,6 0,4 Övriga långfristiga skulder - - Totalt 5,6 0,4 Moderbolaget 2025-12-31 2024-12-31 Övriga långfristiga skulder - - Totalt - - NOT 23 – LÅN Koncernen Upplåning 2025-12-31 2024-12-31 Konvertibellån (Exklusive konvertibelrätt) -28,2 -26,8 Konvertibelrätt -8,0 -16,3 Upplåning - Långfristig skuld -8,7 -41,0 Upplåning - kortfristig skuld -31,5 -30,1 Totalt -76,5 -114,1 Moderbolaget Upplåning 2025-12-31 2024-12-31 Konvertibellån (Exklusive konvertibelrätt) -28,2 -26,8 Konvertibelrätt -8,0 -16,3 Upplåning - Långfristig skuld -8,7 -41,0 Upplåning - kortfristig skuld -31,5 -30,1 Totalt -76,5 -114,1 Lån Under fjärde kvartalet 2023 genomfördes en kombinerad finansiering bestående av en riktad nyemission om 172 miljoner kronor och en skuldfinansiering om c:a 290 miljoner kronor i syfte att finansiera den fortsatta utvecklingen mot ansökan om den första godkända behandlingen för MCT8-brist till patienter. Skuldfinansieringen i Euro är uppdelad i två delar, 10 miljoner euro (”Tranche A”) och 15 miljoner euro (”Tranche B”). Tranche A utnyttjades den 30 november 2023 och förfaller den 1 april 2027. Tranch B var tillgänglig fram till den 30 september 2024 förutsatt att vissa villkor var uppfyllda. För närvarande pågår en dialog mellan Bolaget och BlackRock avseende villkoren samt en eventuell förlängning av utnyttjande fönstret av Tranche B. Räntan för trancherna baseras på ECB:s basränta (MRO) plus en marginal. Vid FDA-godkännande av Emcitate tillämpas en ränterabatt.” Optioner Som en del av Skuldfinansieringen har långivaren även erhållit teckningsoptioner som ger rätt till nyteckning av aktier i Bolaget. Det totala antalet teckningsoptioner som kommer att emitteras till långivaren kommer att bero på utnyttjandet av Tranche A och Tranche B. Vid fullt utnyttjande av Tranche A och Tranche B kommer långivaren att ha rätt till 1 090 977 teckningsoptioner för Tranche A och 1 636 464 teckningsoptioner för Tranche B, motsvarande 0,6 procent av det totala antalet aktier i Bolaget vid full utspädning. Teckningskursen för teckningsoptionerna är 4,26 kronor. Teckningsoptionerna kommer att vara föremål för sedvanliga omräkningsvillkor och ska kunna utnyttjas före den tionde årsdagen från tilldelningsdagen. I samband med utnyttjandet av Tranche A har 1 090 977 emitterats med ett beräknat marknads- värde om 3,4 MSEK vilket redovisas som en ökning av det egna kapitalet i moderbolaget och koncernen. Konvertibellån En del av Tranche A är ett konvertibellån om 3 miljoner euro som kan konverteras till aktier i Bolaget till en konverteringskurs om cirka 0,5133 euro per aktie. Återbetalning av konvertibellånet skall ske senast 1 april 2027 om inte konvertering sker dessförinnan. Konverteringslånet, som ger en rätt men ej skyldighet att konvertera lånet till aktier, har ställts ut i euro och som framgår av not 2 uppfylls då ej kriterierna för redovisning av konvertibeln som eget kapitalinstrument. Konverteringsoptionen klassificeras då som ett derivat och omvärderas löpande till verkligt värde via resultaträkningen. Denna omvärdering har ingen kassaflödespåverkan. ===== SIDA 91 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 91 NOTER NOT 25 – SKULDER HÄNFÖRLIGA TILL FINANSIERINGSVERKSAMHETEN I följande tabell presenteras en avstämning av kassaflödespåverkande och icke-kassaflödespåverkande förändringar i leasingskulder, lån och övriga skulder som tillhör finansieringsverksamheten: Ej kassaflödespåverkande MSEK 2024-12-31 Kassaflöde Nya leasingavtal Avslutade leasingavtal Omräknings differenser Värdering till verkligt värde/ valutaomräkning 2025-12-31 Leasingskulder 2,8 -2,6 8,2 0,0 - - 8,5 Konvertibellån 16,3 - - - -0,9 -7,4 8,0 Upplåning 97,8 -29,3 - - -5,0 4,9 68,4 Övriga skulder - - - - - - - Utgående balans 116,9 -31,9 8,2 0,0 -5,9 -2,5 85,0 Ej kassaflödespåverkande MSEK 2023-12-31 Kassaflöde Nya leasingavtal Avslutade leasingavtal Omräknings differenser Värdering till verkligt värde/ valutaomräkning 2024-12-31 Leasingskulder 4,4 -2,3 0,7 0,0 - - 2,8 Konvertibellån 11,1 - - - 0,7 4,5 16,3 Upplåning 97,5 -7,7 - - 3,4 4,6 97,8 Övriga skulder - - - - - - - Utgående balans 113,0 -10,1 0,7 0,0 4,1 9,1 116,9 ===== SIDA 92 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 92 NOTER NOT 26 – UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER Koncernen 2025-12-31 2024-12-31 Upplupna löner och semesterlöner 16,9 16,0 Upplupna sociala avgifter 5,8 5,3 Upplupna styrelsearvoden inklusive sociala avgifter 0,0 0,2 Projektrelaterade kostnader 2,4 3,7 Upplupna rabatter 140,4 104,1 Upplupna royaltyåtaganden 7,6 5,4 Övriga poster 3,6 2,5 Totalt 176,7 137,2 Moderbolaget 2025-12-31 2024-12-31 Upplupna löner och semesterlöner 14,7 14,4 Upplupna sociala avgifter 5,8 5,3 Upplupna styrelsearvoden inklusive sociala avgifter 0,0 0,2 Projektrelaterade kostnader 0,0 0,3 Upplupna royaltyåtaganden 1,8 1,3 Övriga poster 1,0 1,7 Totalt 23,3 23,2 NOT 27 – POSTER SOM INTE INGÅR I KASSAFLÖDET Koncernen 2025 2024 IFRS 2 aktierelaterade ersättningar 13,4 14,7 Övrigt 1,8 1,5 Nuvärdesberäkning av lån och konvertibelrätt -2,5 9,1 Avskrivningar 37,5 3,5 Orealiserad valutakursdifferens -1,1 -1,7 Totalt 49,1 27,0 Moderbolaget 2025 2024 IFRS 2 aktierelaterade ersättningar 13,4 14,7 Nuvärdesberäkning av lån och konvertibelrätt -2,5 9,1 Avskrivningar 0,0 0,0 Orealiserad valutakursdifferens -1,3 -0,8 Totalt 9,6 23,0 NOT 28 – TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE PARTER Köp och försäljningstransaktioner med närstående parter sker på marknadsmässiga villkor. Transaktioner mellan moderbolag och dotterbolag avser service- och management fees. Löner och ersättningar till styrelse och ledande befattningshavare redovisas i not 10. Peder Walbergs bolag Cetoros AB samt Elisabet Svanbergs bolag EJM Consulting erhåller löpande konsultarvode för utförda tjänster. Under 2025 erhöll Cetoros AB konsultarvode om 0,9 (0,7) MSEK och EJM Consulting erhöll konsultarvode om 2,1 (1,0) MSEK. ===== SIDA 93 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 93 NOTER NOT 30 - STÄLLDA SÄKERHETER Koncernen Moderbolaget 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Aktier i dotterbolag 5,7 3,1 437,2 435,4 Spärrade bankmedel 0,8 0,8 0,8 0,8 Summa 6,5 3,9 438,0 436,3 NOT 32 – EVENTUALFÖRPLIKTELSER Egetis har ett avtalsenligt åtagande att, vid försäljning av Emcitate, erlägga betalningar till tidigare ägare av Rare Thyroid Therapeutics International AB samt Erasmus Medical Center motsvarande 3% respektive 10% av nettoförsäljningen av produkten. Tidigare ägare har därutöver rätt till ett engångsbelopp som motsvarar 50% av nettoersättningen i händelse av en framtida försäljning av så kallad US Rare Pediatric Disease Priority Review Voucher (PRV). Moderbolaget har lämnat en kapitaltäckningsgaranti för dotterbolaget Rare Thyroid Therapeutics International AB som sträcker sig till och med 2027-03-31. NOT 29 – HÄNDELSER EFTER RÄKENSKAPSÅRETS UTGÅNG • Egetis slutförde rullande NDA i USA för Emcitate® för behandling av MCT8-brist • FDA:s program för prioriterad granskning av sällsynta pediatriska sjukdomar förlängdes till 2029 • Fujimoto höll ett ’pre-application consultation’-möte med den japanska läkemedelsmyndigheten PMDA. NDA i Japan kommer att baseras på existerande data från det globala kliniska utvecklingsprogrammet NOT 31 – RESUL TAT PER AKTIE Koncernen 2025 2024 Resultat per aktie före utspädning (SEK) -0,9 -1,1 Resultat per aktie efter utspädning (SEK) -0,9 -1,1 Antal utestående stamaktier vid periodens slut 395 162 672 359 238 126 Genomsnittligt antal aktier, före utspädning 368 194 504 306 537 424 Genomsnittligt antal aktier, efter utspädning 373 398 168 310 902 926 De optionerna som tilldelats enligt de befintliga incitamentsprogram som framgår av not 11 samt de optioner som tilldelats långivare i samband med upptagande av lån under räkenskaps- året har inte inkluderats i beräkningen av resultat per aktie efter utspädning eftersom de inte ger upphov till någon utspädningseffekt för räkenskapsåret som slutar den 31 december 2025. Optionerna kan dock komma att ha en utspädningseffekt på resultat per aktie i kommande perioder. Resultat per aktie baseras på årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier. NOT 33 – DISPOSITION AV VINST ELLER FÖRLUST Resultatdisposition Till årsstämmans förfogande står följande medel i SEK: Balanserade vinstmedel 686 359 386 Årets resultat -309 764 154 Totalt 376 595 231 Styrelsen föreslår att i ny räkning överföres 376 595 231 SEK. ===== SIDA 94 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 94 NOTER NOT 34 - DEFINITIONER AV NYCKEL TAL SOM INTE DEFINIERAS ENLIGT IFRS 2025 jan-dec 2024 jan-dec A Eget kapital, MSEK 338,7 492,9 B Balansomslutning, MSEK 639,1 792,3 A/B Soliditet, % 53 62 A Årets resultat, MSEK -342,5 -343,5 B Eget kapital, MSEK 338,7 492,9 A/B Avkastning på Eget kapital,% neg. neg. A Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK -267,0 -227,9 B Genomsnittligt antal aktier under perioden före utspädning,tusental 368 195 306 537 A/B Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, SEK -0,7 -0,7 A Eget kapital, MSEK 338,7 492,9 B Genomsnittligt antal aktier under perioden före utspädning, tusental 368 195 306 537 A/B Eget kapital per genomsnittligt antal aktier före utspädning, SEK 0,9 1,6 A Eget kapital, MSEK 338,7 492,9 B Genomsnittligt antal aktier under perioden efter utspädning, tusental 373 398 310 903 A/B Eget kapital per genomsnittligt antal aktier efter utspädning, SEK 0,9 1,6 Nyckeltal som har beräknats enligt IFRS Resultat per aktie före utspädning Årets resultat dividerat med genomsnittligt antal aktier före utspädning. Resultat per aktie efter utspädning Årets resultat dividerad med genomsnittligt antal aktier efter utspädning. Antal aktier vid periodens slut Antalet utgivna aktier före utspädning vid slutet av perioden. Genomsnittligt antal aktier under perioden Viktat genomsnitt av antal utestående aktier under perioden. Nyckeltal som inte har beräknats enligt IFRS Soliditet, % Bolaget definierar nyckeltalet enligt följande: Periodens utgående eget kapital dividerat med periodens utgående balansomslutning. Bolaget använder sig av det alternativa nyckeltalet Soliditet då det visar hur stor del av balansomslutningen som utgörs av eget kapital och har inkluderats för att investerare ska kunna bedöma Bolagets kapitalstruktur. Eget kapital per aktie före utspädning Bolaget definierar nyckeltalet enligt följande: Eget kapital dividerat med antal aktier före utspädning vid utgången av perioden. Bolaget använder sig av det alternativa nyckeltalet Eget kapital per aktie före utspädning eftersom Bolaget anser att nyckeltalet ger investerare en bättre förståelse för historisk avkastning per aktie justerat för förändringar i antalet aktier under perioden. Eget kapital per aktie efter utspädning Bolaget definierar nyckeltalet enligt följande: Eget kapital dividerat med antal aktier efter utspädning vid utgången av perioden. Bolaget använder sig av det alternativa nyckeltalet Eget kapital per aktie efter utspädning eftersom Bolaget anser att nyckeltalet ger investerare en bättre förståelse för historisk avkastning per aktie justerat för förändringar i antalet aktier under perioden. ===== SIDA 95 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 95 STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS UNDERSKRIFTER Undertecknade försäkrar att koncern- och årsredovisning har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS, sådana som de antagits av EU, respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild över koncernens och moderbolagets ställning och resultat, samt att förvaltningsberättelse ger en rättvisande översikt över koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Årsredovisningen och koncernredovisningens innehåll beslutades den 12 mars 2026. Stockholm den 12 mars 2026 Mats Blom Styrelseordförande Behshad Sheldon Styrelseledamot Margarida Duarte Styrelseledamot Gunilla Osswald Styrelseledamot Elisabeth Svanberg Styrelseledamot Nicklas Westerholm Verkställande direktör Vår revisionsberättelse har avgivits den 12 mars 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Niclas Bergenmo Auktoriserad revisor ===== SIDA 96 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 96 REVISIONSBERÄTTELSE Till bolagsstämman i Egetis Therapeutics AB (publ), org.nr 556706-6724 Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Egetis Therapeutics AB (publ) för år 2025. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 54-95 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder, som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och rapport över totalresultatet och balansräkning för koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Vår revisionsansats Revisionens inriktning och omfattning Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter. Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till bolagets och koncernens struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar. Väsentlighet Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna. Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet. ===== SIDA 97 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 97 REVISIONSBERÄTTELSE Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Särskilt betydelsefullt område Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området Värdering av balanserade forsknings- och utvecklingsutgifter Balanserade forsknings- och utvecklingsutgifter utgör en betydande del av koncernens balansräkning och är väsentlig dels utifrån ett finansiellt rapporteringsperspektiv men även utifrån sin karaktär eftersom den påverkas av ledningens uppskattningar och bedömningar. Värdet på tillgången är beroende av framtida avkastning och lönsamhet från produkten. Med anledning av ovan har posten bedömts som ett särskilt betydelsefullt område i revisionen. Ledningen och styrelsen upprättar årligen en nedskrivningsprövning av värdet på tillgången, samt vid varje givet tillfälle då indikationer på en värdenedgång identifierats, för att bedöma om det föreligger något nedskrivningsbehov. Bedömningen av värdet sker utifrån läkemedlets nyttjandevärde vilket bygger på prognostiserade framtida kassaflöden under tillgångens exklusivitetslängd och innefattar parametrar som framtida försäljning, tillväxt, investeringsbehov och diskonteringsränta. För ytterligare information hänvisas till not 2 om koncernens redovisningsprinciper, not 4 om viktiga uppskattningar och antaganden för redovisningsändamål samt not 16 om forsknings- och utvecklingskostnader. Vår granskning har bland annat omfattat, men är inte begränsat till, följande åtgärder: • Vi har utvärderat bolagets process för upprättande av nedskrivningstest. • Vi har utfört åtgärder för att verifiera den matematiska riktigheten i bolagets nedskrivningstest, riktigheten i modellen som sådan och utmanat och bedömt rimligheten i väsentliga antaganden som ledningen gjort. • Vi har prövat, utvärderat och utmanat informationen som använts i beräkningarna mot bland annat bolagets budget och affärsplan. Vi har då fokuserat på antaganden om försäljning, tillväxt och tillämpad diskonteringsränta. Vi har även, där så är möjligt, utvärderat och utmanat mot tillgänglig extern information. • Vi har utfört känslighetsanalyser av väsentliga parametrar i nedskrivningstestet. • Vi har granskat lämnade upplysningar i de finansiella rapporterna. ===== SIDA 98 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 98 REVISIONSBERÄTTELSE Särskilt betydelsefullt område Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området Intäkter – Justering för läkemedelsskatter och rabatter Koncernen (nedan benämnt Bolaget) verkar i ett antal länder där försäljning till kunder sker under olika kommersiella och statliga kontrakt och regleringar där läkemedelsskatter och rabatter förekommer som villkor för vissa produkter. Nettoomsättningen redovisas efter avdrag från läkemedelsskatter och rabatter, därför behöver en uppskattning av de oreglerade intäktsjusteringarna för läkemedelsskatter och rabatter göras vid årsbokslutet. De oreglerade intäktsjusteringarna som bokförts per 31 december 2025 baseras på Bolagets bästa bedömning av det förväntade utfallet av framtida reglering av de åtaganden som fanns vid bokslutstidpunkten. Bedömningen är komplex och baseras i huvudsak på externa experters bedömningar samt historiska utfall av motsvarande rabatter och regleringar. Osäkerheten i uppskattningarna är hänförlig till att slutlig reglering sker i efterföljande period och utfallet därmed kan avvika från de belopp som redovisats per balansdagen. Se vidare under not 2, 4 och 26 i årsredovisningen för en närmare beskrivning av intäktsjusteringarna samt de skulder som redovisats. På grund av det väsentliga belopp som intäktsjusteringen utgör i förhållande till bolagets totalresultat för perioden och de komplicerade bedömningarna är intäktsjusteringar ett särskilt betydelsefullt område i vår revision. • Vi har i vår revision skapat oss en förståelse för Bolagets process för att identifiera och bedöma oreglerade intäktsjusteringar avseende rabatter och läkemedelsskatter. Vi har utvärderat Bolagets historiska förmåga att bedöma framtida utfall genom att jämföra tidigare bedömningar med faktiskt utfall. • Vidare har vi, genom stickprov, testat Bolagets beräkningar av skulder för oreglerade intäktsjusteringar mot relevanta underlag, såsom historiska utfall, tillgänglig extern information samt intern dokumentation. Vi har också bedömt rimligheten i de antaganden och den data som Bolaget använt i sina bedömningar. • Vi har dessutom bedömt om de upplysningar som lämnas i årsredovisningen avseende dessa oreglerade intäktsjusteringar är ändamålsenliga. ===== SIDA 99 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 99 REVISIONSBERÄTTELSE Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1-37, 47-52 och 101-102. Den andra informationen består även av ersättningsrapporten som vi inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen. se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Egetis Therapeutics AB (publ) för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: ===== SIDA 100 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 100 REVISIONSBERÄTTELSE • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www. revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. Revisorns granskning av Esef-rapporten Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef- rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Egetis Therapeutics AB (publ) för år 2025. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalandet Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Egetis Therapeutics AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef- rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef- rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef- rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen. Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, Torsgatan 21, 113 97 Stockholm, utsågs till Egetis Therapeutics AB (publ):s revisor av bolagsstämman den 6 maj 2025 och har varit bolagets revisor sedan 30 maj 2022. Stockholm den 12 mars 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Niclas Bergenmo Auktoriserad revisor ===== SIDA 101 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 101 AHDS: Allan-Herndon-Dudley syndrom (ett annat namn för MCT8-brist) Aladote: Varumärke för calmangafodipir A LT : alaninaminotransferas (ett leverenzym vars blodhalter kan påvisa leverskada) BMI: Body-mass index (ett mått på förhållandet mellan vikt och längd) BPM: Beats per minute (hjärtfrekvens) Calmangafodipir: Den aktiva substansen i Aladote. En lättlöslig liten enzymliknande molekyl som relativt enkelt tas upp i en cell (LowMEM, Low Molecular Enzyme Mimetic) CK: Creatine kinase (kreatinkinas). Förhöjda CK värden kan tyda på muskelskada eller annan sjukdom. Patienter med obehandlad MCT8-brist har ovanligt låga CK värden. CMC and Supply Chain: Chemistry, Manufacturing and Control, dvs tillverkningsprocess av ett läkemedel och dess försörjningskedja EMA: European Medicines Agency (den europeiska läkemedelsmyndigheten) Emcitate: Varumärke för tiratricol Fast Track Designation: Utfärdas av FDA och ger möjligheter att påskynda både inlämnandet av en NDA och FDA:s granskning, vilket kan möjliggöra ett tidigare marknadsgodkännande av ett läkemedel FDA: Food and Drug Administration (den amerikanska läkemedelsmyndigheten) First-in-class: Det första läkemedlet av sitt slag för en viss behandling GMFM: Gross Motor Function Measure (GMFM) är ett mätverktyg som är utformat för att utvärdera förändringen i den grovmotoriska funktionen hos barn IFRS: International Financial Reporting Standards (internationell standard för redovisning av företags och organisationers ekonomi) MAA: Marketing Authorisation Application (ansökan om Marknadsgodkännande av läkemedel i EU) MCT8: Monokarboxylattransportör 8 (den membrantransportör som är defekt vid MCT8-brist) MHRA: Medicines and Healthcare products Regulatory Agency (den brittiska läkemedelsmyndigheten) NDA: New Drug Application (ansökan om markandsgodkännande av läkemedel i USA) Priority Review Voucher (PRV): Tillåter snabbare FDA-granskning av en annan läkemedelskandidat, oavsett indikation, och kan därigenom förkorta tiden till lansering i USA. Vouchern kan också säljas eller överföras till en annan sponsor. Värdet på sålda PRV:n under 2025 var USD 150-200 miljoner Primär effektvariabel: Den effekt som ska mätas i en klinisk studie Rare Pediatric Disease (RPD) status: Utfärdas av FDA vid utveckling av läkemedel mot sällsynta barnsjukdomar. I samband med marknadsgodkännande kan sponsorer som har en RPD ansöka om en s.k. Priority Review Voucher (see ovan) SHBG: Sex hormone binding globulin Särläkemedelsstatus (ODD): Krav för särläkemedelsstatus i USA kan uppfyllas, dvs att färre än 200 000 personer per år är drabbade och att den vetenskapliga rationalen såväl som de kliniska resultaten från den genomförda proof-of-principle studien indikerar att Läkemedelskandidaten har potential. T3: Trijodtyronin T4: Tyroxin Tiratricol: Den aktiva substansen i Emcitate FÖRKORTNINGAR OCH FÖRKLARINGAR ===== SIDA 102 ===== ÅRSREDOVISNING - 2025 EGETIS THERAPEUTICS AB 102 ÅRSSTÄMMA OCH KALENDER Finansiell kalender Delårsrapport januari-mars 2026 29 april 2026 Årsstämma 14 april 2026 Halvårsrapport januari-juni 2026 21 augusti 2026 Delårsrapport januari-september 2026 6 november 2026 Årsstämma Årsstämman i Egetis Therapeutics AB (publ) kommer att hållas måndagen den 14 april 2026 på Advokatfirman Vinge, Smålandsgatan 20, 111 46 Stockholm. Aktieägare som önskar delta i stämman skall vara införd i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken den 2 april 2026. Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier bör i god tid före detta datum genom förvaltarens försorg tillfälligt inregistrera aktierna i eget namn för att ha rätt att delta vid stämman. Rösträttsregistrering som har gjorts av förvaltaren senast den 8 april 2026 kommer att beaktas vid framställningen av aktieboken. Aktieägare som önskar delta i bolagsstämman skall vidare anmäla detta senast den 8 april 2026 under adress: Egetis Therapeutics AB, Klara Norra Kyrkogata 26, 111 22 Stockholm, eller per e-post info@egetis.se. Vid anmälan bör uppges namn, adress, telefonnummer, person- eller organisationsnummer samt aktieinnehav. Information om de vid bolagsstämman fattade besluten offentlig görs den 14 april 2026 så snart utfallet av röstningen är slutligt sammanställt. Ombud m.m. Aktieägare som företräds genom ombud ska utfärda skriftlig och daterad fullmakt för ombudet. Fullmakten får inte vara utfärdad tidigare än fem år före dagen för stämman. Fullmakten i original samt registreringsbevis och andra behörighetshandlingar utvisande behörig företrädare för juridisk person bör insändas till Bolaget på ovan angiven adress. Bolaget tillhandahåller fullmaktsformulär på begäran och detta finns också tillgängligt på Bolagets webbplats, www.egetis.com Kontakt Egetis Therapeutics AB Klara Norra Kyrkogata 26 111 22 Stockholm Tel: 08-679 72 10 e-post: info@egetis.com www.egetis.com ===== SIDA 103 ===== Egetis Therapeutics AB Klara Norra Kyrkogata 26 111 22, Stockholm +46 8 679 72 10 info@egetis.com We care for the rare