===== SIDA 1 ===== Delårsrapport januari – mars 2026 ===== SIDA 2 ===== 02 Integrerade lösningar världen över Elanders är ett globalt logistik företag som er bjuder ett brett tjänsteutbud av inte grerade lösningar inom supply chain manage ment. Verksamheten bedrivs huvud sakligen genom de två affärs områdena Supply Chain Solutions och Print & Packaging Solutions. Koncernen har cirka 7 000 anställda och verksamhet i ett 20-tal länder på fyra kontinenter. De viktigaste marknaderna är Kina, Singapore, Stor britannien, Sverige, Tyskland och USA. Kunderna delas in i sex segment efter vilken bransch de tillhör; Automotive, Electronics, Fashion, Health Care, Industrial och Other. Ytterligare information finns tillgänglig på Elanders hemsida, www.elanders.com, eller kan efterfrågas via e-post info@elanders.com. Frågor kring denna rapport kan ställas till: Magnus Nilsson VD och koncernchef Tel. 031-750 07 50 Åsa Vilsson Group CFO Tel. 031-750 07 50 Elanders AB (publ) (org. nr. 556008-1621) Flöjelbergsgatan 1 C 431 37 Mölndal Tel. 031-750 00 00 Denna information är sådan information som Elanders AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruks­ förordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 23 april 2026 kl. 10.00 CET. Innehåll 03 Sammanfattning 04 Koncernchefens kommentar 05 Koncernen 08 Moderbolaget 08 Övrig information 10 Styrelsens försäkran 11 Koncernens finansiella rapporter och noter 24 Moderbolagets finansiella rapporter 26 Ekonomiska definitioner NETTOOMSÄTTNING, MKR 0 1 000 2 000 3 000 4 000 Q1 2026 Q1 2025 Q1 2024 Q1 2023 Nettoomsättning, Mkr 0 100 200 300 400 500 600 700 Q1 2026 Q1 2025 Q1 2024 Q1 2023 EBIT, MKR Operativt kassaflöde exkl. förvärv, Mkr 0 50 100 150 200 250 Q1 2026 Q1 2025 Q1 2024 Q1 2023 EBITA, MKR 2 3 4 5 6 7 Justerad EBITA  Justerad EBITA, Mkr  Justerad EBITA-marginal, % 0 50 100 150 200 250 Q1 2026 Q1 2025 Q1 2024 Q1 2023 EBITA, MKR 2 3 4 5 6 7 % ===== SIDA 3 ===== 03 Elanders Q1 2026Sammanfattning Första kvartalet 2026 Finansiell översikt Första kvartalet Senaste 12 mån. Helår 20252026 2025 Nettoomsättning, Mkr 2 765 3 232 11 734 12 201 EBITDA, Mkr 466 378 1 905 1 817 EBITDA exkl. IFRS 16, Mkr 184 72 772 660 EBITA justerad, Mkr 1) 2) 172 133 816 776 EBITA-marginal justerad, % 1) 2) 6,2 4,1 7,0 6,4 EBITA, Mkr 1) 173 46 697 570 EBITA-marginal, % 1) 6,2 1,4 5,9 4,7 Resultat före skatt justerad, Mkr 2) 32 –14 248 203 Resultat efter skatt justerad, Mkr 2) 23 –21 147 103 Resultat per aktie justerad, kr 2) 0,64 –0,60 3,99 2,75 Resultat före skatt, Mkr 32 –101 129 –4 Resultat efter skatt, Mkr 23 –85 61 –48 Resultat per aktie, kr 0,65 –2,43 1,56 –1,52 Operativt kassaflöde exkl. förvärv, Mkr 348 520 1 495 1 667 Cash conversion, % 74,7 137,6 78,5 91,7 Fritt kassaflöde, Mkr 182 357 868 1 043 Fritt kassaflöde per aktie, kr 5,14 10,09 24,54 29,49 Nettoskuld, Mkr 8 223 8 250 8 223 7 989 Nettoskuld exkl. IFRS 16, Mkr 3 876 3 686 3 876 3 774 Nettoskuld/EBITDA RTM justerad, ggr 3) 4,4 3,9 4,4 4,4 1) EBITA avser rörelseresultat ökat med avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv. 2) Engångsposter har exkluderats i de justerade måtten. 3) Nettoskuld/EBITDA RTM justerad beräknas på rullande tolv månader (RTM) och exkluderar IFRS 16-effekter, engångsposter samt justeras för proformaresultat för förvärv.  Omsättningen uppgick till 2 765 (3 232) Mkr vilket motsvarade en organisk tillväxt om en procent jämfört med samma period föregående år. Exkluderat Air & Sea-verksamheten var den organiska tillväxten två procent.  Justerad EBITA ökade till 172 (133) Mkr vilket motsvarar en förbättring om 29 procent. Justerad EBITA-marginal ökade till 6,2 (4,1) procent.  Rörelseresultatet belastades med engångsposter om 0 (–87) Mkr. Föregående års engångsposter var hänförliga till strukturåtgärder.  Justerat resultat före skatt ökade till 32 (–14) Mkr.  Justerat resultat efter skatt ökade till 23 (–21) Mkr, motsvarande 0,64 (–0,60) kronor per aktie.  Operativt kassaflöde justerat för köpeskillingar för förvärv uppgick till 348 (520) Mkr. Operativt kassaflöde inklusive förvärv uppgick till 348 (503) Mkr.  Cash conversion uppgick till 75 (138) procent, om köpeskillingar för förvärv exkluderas.  Fritt kassaflöde per aktie uppgick till 5,14 (10,09) kronor. ===== SIDA 4 ===== 04 Under kvartalet kunde vi se framgångar i vår försäljning till både befintliga och nya kunder och de senaste månaderna har vi säkrat flera viktiga avtal. Vår största utmaning är fortsatt över- kapacitet i lageryta och här är nyförsäljning och organisk tillväxt viktiga verktyg i arbetet med att minska överkapaciteten. Under kvartalet ökade vår utnyttjandegrad i Tyskland som är vår största marknad och detta tillsammans med en tillväxt på åtta procent i Asien lyfte koncernens resultat. Samtidigt har vi fortsatt hög överkapacitet i både Nordamerika och Storbritannien och vi arbetar parallellt med nyförsäljning och andra åtgärder för att förbättra vår utnyttjandegrad. Det operativa kassaflödet kom in lägre än föregående år, vilket huvudsakligen beror på ökat rörelsekapital till följd av ökad försäljning i slutet på kvartalet. Våra genomförda strukturåtgärder tillsammans med ökad nyförsäljning och prishöjningar inom affärsområdet Supply Chain Solutions var de främsta drivkrafterna bakom den organiska tillväxten och det förbättrade resultatet. Den organiska tillväxten i Supply Chain Solutions uppgick till två procent. Justerat för för- medlade frakter inom vår Air & Sea-verksamhet, som påverkades negativt av konflikten i Mellanöstern, uppgick den organiska tillväxten till tre procent. Tillväxten drevs främst av Asien samt Nord- och Sydamerika medan försäljningen i Europa minskade med en procent jämfört med föregående år. Justerat för förmed- lade frakter inom Air & Sea var försäljningen i Europa i linje med föregående år. Året inleddes positivt och trenden från fjärde kvartalet med både förbättrat resultat och högre marginal fortsatte. Justerad EBITA förbättrades med 29 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Trots en fortsatt utmanande marknad har koncernen återgått till tillväxt, vilket främst är drivet av en positiv utveckling i nyförsäljningen samt genomförda prishöjningar. Kvartalet var mer utmanande för affärsområdet Print & Packaging Solutions som levererade ett justerat resultat och marginal i nivå med föregående år. Efterfrågan var svag under årets första två månader men återhämtade sig mot slutet av kvartalet, vilket inte fullt ut kunde kompensera för den svaga inledningen. Detta resulterade i en negativ organisk tillväxt om två procent jämfört med föregående år. Minskad efterfrågan på traditionella trycksaker fortsatte att påverka utvecklingen negativt, medan online print uppvisade oförändrad omsättning. Arbetet med att nå koncernens klimatmål fortsätter och i kvartalet har våra bolag presenterat uppdaterade åtgärdsplaner som skall ligga till grund för vårt fortsatta arbete med att nå våra klimatmål. Efter en positiv avslutning av kvartalet med organisk till- växt i kombination med förbättrade marginaler är vi försiktigt optimistiska inför fortsättningen av året även om omvärldsläget är både osäkert och utmanande för oss och våra kunder. Mölndal, den 23 april 2026 Magnus Nilsson VD och koncernchef Koncernchefens kommentar ===== SIDA 5 ===== 05 Elanders Q1 2026 De strategiska strukturåtgärder som initierades under 2025, tillsammans med åtgärder för att minska överkapacitet, fortlöper enligt plan. Detta, i kombination med en successivt förbättrad omsättningsutveckling, bidrog till att justerad EBITA stärktes till 172 (133) Mkr jämfört med motsvarande period föregående år. Justerad EBITA-marginal ökade till 6,2 (4,1) procent i kvartalet. Om engångsposter inkluderas ökade EBITA från 46 Mkr till 173 Mkr jämfört med samma period föregående år. Engångs- poster under kvartalet uppgick till 0 (–87) Mkr. Föregående års engångsposter var huvudsakligen hänförliga till strukturåtgärder som genomförts inom båda affärsområdena. Koncernens cash conversion uppgick i kvartalet till 75 (138) procent, vilket huvudsakligen beror på ökat rörelsekapital till följd av ökad försäljning i slutet av kvartalet. En svagare krona bidrog till att nettoskulden ökade. Därutöver fortsatte höga räntekostnader att belasta resultatet på sista raden, vilket är en konsekvens av den nuvarande skuldsättningen i kombination med höga räntenivåer. Koncernen Omsättning och resultat Nettoomsättningen minskade med 467 Mkr till 2 765 (3 232) Mkr jämfört med samma period föregående år. Rensat för valutakurs- förändringar, verksamheter som lagts ned och förvärv ökade den organiska omsättningen med en procent. Efterfrågan fortsätter att stärkas från slutet av föregående år, vilket resulterade i organisk tillväxt under kvartalet inom flertalet av koncernens kundsegment och geografiska regioner. Minskade volymer på förmedlade frakter inom Air & Sea till följd av konflikten i Mellanöstern påverkar omsättningen negativt. Justerat för Air & Sea var den organiska tillväxten två procent. Efterfrågan inom Electronics tilltog och resulterade i en organisk tillväxt om sju procent i kvartalet. Asien samt Nord- och Sydamerika uppvisade god organisk tillväxt om åtta respektive fem procent. I Europa, som under 2025 hade negativ organisk tillväxt, stärkes efterfrågan och den organiska omsättningen var oförändrad under kvartalet, justerat för förmedlade frakter inom Air & Sea. Inom Fashion i Nordamerika fortsatte den organiska tillväxten, medan marknadsläget inom Fashion i Europa fortsatt var utmanande. Nettoomsättning — Organisk tillväxt Första kvartalet Helår 2025Mkr 2026 2025 Jämförelseperiod 3 232 3 268 14 143 Valutakursförändringar –238 24 –537 Avvecklade verksamheter/affärer –261 –20 –1 020 Förvärvade verksamheter — 31 30 Organisk förändring 32 –71 –415 Innevarande period 2 765 3 232 12 201 Organisk tillväxt, % 1,0 –2,2 –2,9 ===== SIDA 6 ===== 06 Koncernen Nyckeltal — Supply Chain Solutions Första kvartalet Senaste 12 mån. Helår 20252026 2025 Nettoomsättning, Mkr 2 214 2 625 9 326 9 737 EBITDA, Mkr 421 383 1 623 1 585 EBITA justerad, Mkr 1) 2) 162 126 688 651 EBITA-marginal justerad, % 1) 2) 7,3 4,8 7,4 6,7 EBITA, Mkr 1) 164 95 571 502 EBITA-marginal, % 7,4 3,6 6,1 5,2 Cash conversion, % 59,2 170,7 94,6 122,4 Medelantal anställda 5 501 5 808 5 637 5 714 1) EBITA avser rörelseresultat ökat med avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv. 2) Engångsposter har exkluderats i de justerade måtten. Supply Chain Solutions Elanders är ett av världens ledande företag inom globala lösningar för supply chain management. Inom affärsområdet Supply Chain Solutions erbjuds ett brett tjänsteutbud som omfattar både ansvar för och optimering av kundernas material- och produktflöden. Det första kvartalets omsättning för affärsområdet ökade organiskt med två procent jämfört med samma kvartal före- gående år. Omsättningen påverkades negativt av konflikten i Mellanöstern genom minskade volymer på förmedlade frakter inom Air & Sea-verksamheten. Justerat för denna påverkan ökade den organiska omsättningen med tre procent. Inom affärsområdet påverkade förmedlade frakter inom Air & Sea framför allt kundsegmenten Fashion och Healthcare, och justerat för denna effekt uppvisade båda segmenten positiv organisk tillväxt. Omsättningen inom kundsegmenten Electronics och Automotive ökade organiskt och även Fashion i Nordamerika redovisade god tillväxt. Marknadsläget är fortsatt mer utman- ande inom Fashion i Europa samt inom kundsegmentet Other. Asien uppvisade stark organisk tillväxt i kvartalet, främst driven av ökad omsättning i Kina, Singapore, Indien och Thailand. Efterfrågan i Europa var överlag stabil och LGI utvecklades väl, där ökad nyförsäljning bidrog till att reducera överkapaciteten. I Storbritannien fortsatte den positiva utvecklingen inom Life Cycle Management trots ett fortsatt svagt marknadsläge. Sam- tidigt kvarstår överkapacitet inom logistik verksamheten till följd av den svagare efterfrågan framför allt i Nordamerika och Storbritannien. De strategiska strukturåtgärder som genomfördes under slutet av 2024 och under 2025 fortsätter att ge positiv effekt under kvartalet. Dessa åtgärder tillsammans med tillväxt inom flertalet kundsegment och i Asien, resulterade i att justerad EBITA ökade till 162 (126) Mkr. Även justerad EBITA-marginal stärktes och ökade till 7,3 (4,8) procent. Kvartalets engångsposter uppgick till 2 (–31) Mkr och avsåg omvärdering av tilläggsköpeskilling för förvärvet av Kammac som inte utvecklats enligt förväntan. Föregående års engångs- poster avsåg främst strukturåtgärder i Tyskland. Den globala trenden mot regionaliserad och decentraliserad produktion fortsätter. Denna utveckling skapar strategiska möj- ligheter för Elanders, då den ökade komplexiteten i försörjnings- kedjorna ökar behovet av fler lagerpunkter och mer komplexa distributionslösningar. Dessa utmaningar förväntas över tid kunna bidra till tillväxt för bolaget. Supply Chain Solutions — andel av omsättning (Senaste 12 mån.) 79% Supply Chain Solutions — andel av EBITA (Senaste 12 mån.) 79% ===== SIDA 7 ===== 07 Elanders Q1 2026 Print & Packaging Solutions Affärsområdet Print & Packaging Solutions erbjuder kostnads- effektiva och innovativa lösningar för tryckt material och förpackningar, anpassade för både lokala och globala behov. Det första kvartalets omsättning för affärsområdet minskade organiskt med två procent jämfört med samma kvartal före- gående år. Efterfrågan var svag under årets första två månader men återhämtade sig mot slutet av kvartalet. Återhämtningen kunde dock inte fullt ut kompensera för den svaga inledningen. Utveck- lingen påverkade framför allt kundsegmenten Automotive och Electronics. Även övriga kundsegment påverkades negativt av det rådande marknadsläget och den fortsatta nedgången i efterfrågan på traditionella trycksaker. Kundsegmentet Health Care uppvisade däremot god tillväxt, och det strategiskt viktiga området online print redovisade en i stort sett oförändrad organisk omsättning jämfört med motsvarande period före- gående år. Under kvartalet säkrades även ett strategiskt viktigt avtal med ett av Europas ledande bolag inom personliga foto- böcker, kalendrar och andra minnesprodukter. Avtalet utgör en betydande affär för affärsområdet och är, tillsammans med förlagsproduktion, en viktig del i den strategiska förflyttningen för att motverka nedgången inom traditionella trycksaker. De konsolideringar och kostnadsåtgärder som implemente- rades under 2025 fortsatte att ge positiv effekt under kvartalet. Trots lägre omsättning var justerad EBITA i nivå med mot- svarande period föregående år och uppgick till 19 (19) Mkr. Den justerade EBITA-marginalen förbättrades och uppgick till 3,4 (3,0) procent. Kvartalets engångsposter uppgick till –2 (–57) Mkr och avsåg strukturåtgärder i Tyskland. Föregående års engångsposter avsåg strukturåtgärder i Tyskland, Ungern, Storbritannien samt Sverige. Det rådande marknadsläget inom print präglas av osäkerhet, vilket skapar utmaningar för den framtida utvecklingen. Sam tidigt kvarstår möjligheter till tillväxt, särskilt inom områdena online print och förlagsproduktion, där efterfrågan på flexibla och digi- talt integrerade lösningar ökar. För Elanders, som en av de större aktörerna inom print, erbjuder det svaga marknadsläget möj- ligheter för konsolidering av produktion på de marknader som är viktiga för koncernen. Nyckeltal — Print & Packaging Solutions Första kvartalet Senaste 12 mån. Helår 20252026 2025 Nettoomsättning, Mkr 580 639 2 526 2 585 EBITDA, Mkr 54 7 309 262 EBITA justerad, Mkr 1) 2) 19 19 156 156 EBITA-marginal justerad, % 1) 2) 3,4 3,0 6,2 6,0 EBITA, Mkr 1) 17 –37 154 99 EBITA-marginal, % 3,0 –5,8 6,1 3,8 Cash conversion, % 84,6 1 038,3 64,8 85,1 Medelantal anställda 1 083 1 226 1 104 1 139 1) EBITA avser rörelseresultat ökat med avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv. 2) Engångsposter har exkluderats i de justerade måtten. Print & Packaging Solutions — andel av omsättning (Senaste 12 mån.) 21% Print & Packaging Solutions — andel av EBITA (Senaste 12 mån.) 21% Koncernen ===== SIDA 8 ===== 08 Väsentliga händelser under perioden — Händelser i omvärlden Den globala osäkerheten, präglad av geopolitiska förändringar och möjliga handelskonflikter, kvarstår. Konflikten i Mellanöstern påverkar ett flertal marknader och förutsättningarna förändras snabbt gällande leveranser och logistikflöden. Elanders bevakar situationen och har möjlighet att anpassa verksamheten när omvärldsläget kräver det. Investeringar och avskrivningar Periodens nettoinvesteringar uppgick till 14 (72) Mkr, varav köpeskillingar vid förvärv utgjorde 0 (17) Mkr. Av- och nedskriv- ningar uppgick till 316 (358) Mkr. Finansiell ställning, kassaflöde och finansiering Exklusive köpeskillingar för förvärv uppgick det operativa kassaflödet till 348 (520) Mkr. Inklusive förvärv uppgick det operativa kassaflödet för perioden till 348 (503) Mkr. Nettoskulden ökade med 234 Mkr till 8 223 Mkr jämfört med 7 989 Mkr vid ingången av året vilket huvudsakligen berodde på valutakursförändringar som ökade nettoskulden med 121 Mkr samt förändringar i leasingsskulden med 65 Mkr. Rörelsekapitalet bidrog till en ökning om 55 Mkr. På rullande tolvmånadersbasis var kvoten nettoskuld/EBITDA 4,3, att jämföra med 4,4 vid årets början. Exklusive IFRS 16-effekter ökade nettoskulden med 102 Mkr till 3 876 Mkr jämfört med 3 774 Mkr vid ingången av året. Valutakursförändringar ökade nettoskulden med 54 Mkr medan rörelsekapitalet ökade nettoskulden med 64 Mkr under perioden. Exklusive IFRS 16-effekter hamnade kvoten för nettoskuld/EBITDA på 4,4 på rullande tolvmånadersbasis, om engångsposter exkluderas, samt om det justeras för proforma- resultat för förvärv, att jämföras med 4,4 vid ingången av året. Under kvartalet har koncernen tecknat ett ändringssavtal till det befintliga kreditavtalet. För att säkerställa fortsatt finan- siering krävs att två finansiella villkor är uppfyllda. Det ena är kvoten för nettoskuld/EBITDA, som beräknas exklusive IFRS 16-effekter, men justeras för proformaresultat för förvärv samt engångsposter. Det andra villkoret är en miniminivå av tillgänglig likviditet. Båda villkoren var uppfyllda per balansdagen med god marginal. Villkoren övervakas löpande och avrapporteras till bankerna en gång per kvartal. Om villkoren inte är uppfyllda kan långivarna kräva förtida återbetalning av lånen vilka omklassifi- ceras till kortfristiga skulder. Koncernen har då möjlighet att utnyttja en formell dispens, en så kallad waiver, vilket skulle innebära att lånen inte förfaller till omedelbar betalning. Bolaget bedömer sannolikheten för att detta inträffar som låg. Ränte- bärande skulder som omfattas av kovenanterna uppgick per 31 mars 2026 till 4 562 Mkr jämfört med 4 536 Mkr vid ingången av året. Personal Medelantalet anställda under perioden var 6 594 (7 047), varav 164 (168) i Sverige. Vid slutet av perioden hade koncernen 6 541 (6 983) anställda, varav 160 (167) i Sverige. Moderbolaget Moderbolaget har utfört koncerngemensamma tjänster. Medelantalet anställda var under perioden 10 (13) och vid slutet av perioden uppgick antalet anställda till 10 (13). Övrig information Elanders erbjudande Elanders erbjuder integrerade och kundanpassade lösningar för hantering av hela eller delar av kundens försörjnings kedja. Koncernen kan ta ett helhetsansvar för komplexa och globala leverans åtaganden som omfattar bland annat inköp, lager, konfigurering, produktion och distribution. I erbjudandet ingår även hantering av beställningslösningar, betalningsflöden och eftermarknadstjänster för kundernas räkning. Tjänsterna tillhandahålls av affärsdrivna medarbetare, som med sin expertis och med hjälp av intelligenta IT-lösningar bidrar till utvecklingen av kundernas erbjudanden. Dessa erbjudanden är ofta helt beroende av effektiva produkt-, komponent- och serviceflöden samt spårbarhet och information. Utöver erbjudandet till B2B-marknaden säljer koncernen även återanvända och restaurerade IT-relaterade produkter via det egna varumärket Reuseit samt fotoprodukter via varumärkena fotokasten och myphotobook direkt till konsument. Mål och strategi Elanders övergripande mål är att vara ledande på globala helhetslösningar inom supply chain management och vara bäst på att tillgodose kundernas krav på effektivitet och leverans, med hållbarhet i fokus. Med integrerade och kundanpassade lösningar för hantering av hela eller delar av kundernas försörjningskedja hjälper Elanders sina kunder med deras affärskritiska processer, både lokalt och globalt. Samtidigt minskas kundernas klimatavtryck genom att både material- och produktflöden optimeras. Elanders har ett särskilt fokus på avancerade logistiklösningar med ett stort inslag av värdeadde- rande tjänster. Koncernen utvecklar kundernas affär i samarbete med dem, stärker deras konkurrenskraft och gör försörjningsked- jan mer uthållig. Optimal hantering av försörjningskedjan gör en verksamhet både mer kostnadseffektiv och hållbar genom lägre resursförbrukning inom tillverkning, lagerhållning och transporter. Elanders eftersträvar en balanserad mix av kunder både Koncernen | Moderbolaget | Övrig information ===== SIDA 9 ===== 09 Elanders Q1 2026Övrig information geografiskt och branschmässigt. Detta för att uppnå en lägre påverkan såväl från fluktuationer på enskilda marknader som från generella konjunkturcykler. Koncernen vill vara en strategisk affärspartner till sina kunder och hjälpa dem att utvecklas framåt. Risker och osäkerhetsfaktorer Elanders delar in risker i verksamhetsrisker (kundkoncentration, driftsrisk, risker i rörelsekostnader samt avtal och tvister), finansiella risker (valuta-, ränte-, finansierings-/likviditets- och kreditrisker) samt omvärldsrisker (konjunkturkänslighet, krig och konflikter, pandemier samt ökade krav i en föränderlig omvärld). Dessa risker jämte känslighetsanalys beskrivs utförligt i koncernens års- och hållbarhetsredovisning för 2025 och är oförändrade sedan denna rapport. Insatser för minskade växthusgasutsläpp Elanders har möjlighet att nyttja sin affärsmodell och globala närvaro till fördel för både reducerat klimatavtryck och ökad lönsamhet. För kundernas räkning hanterar och optimerar Elanders flöden av såväl råvaror och komponenter som färdiga produkter. Genom en bred tjänsteportfölj och geografisk spridning kan Elanders erbjuda kundanpassade logistiklösningar nära kundens verksamhet och slutkund. På så sätt kan kunden minska utsläppen, inte minst i sina transportsystem, och samtidigt optimera kostnader. Som partner till kunden kan Elanders även synliggöra utsläppen i värde kedjan och erbjuda alternativa lösningar riktade till var kunden har sin största påverkan och behov. Elanders har beslutat om mål för reducering av genererade växthusgasutsläpp inom koncernen. Reduktionsmål har satts både på kort och lång sikt. — År 2030 – Reducering av växthusgasutsläppen i den egna verksamheten (scope 1 och 2) med 50 procent, jämfört med basåret 2021. För värdekedjan (scope 3) ska utsläppen minska med 25 procent till 2030, jämfört med basåret 2022. — År 2050 – Nettonollutsläpp ska uppnås över hela koncernens värdekedja. För en detaljerad rapport över koncernens utsläpp och utfall hänvisas till Elanders års- och hållbarhets redovisning för 2025. Säsongsvariationer Koncernens omsättning och därmed intjäning är utsatt för säsongsvariationer. Historiskt har det fjärde kvartalet varit något starkare än de övriga kvartalen. Händelser efter balansdagen Utöver vad som har presenterats i denna rapport har inga andra väsentliga händelser inträffat efter balansdagen. Utsikter för framtiden Någon prognos lämnas ej för 2026. Granskning av bolagets revisorer Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer. Valberedningen inför årsstämman 2026 Valberedningen som ska verka inför årsstämman den 23 april 2026 har följande sammansättning: — Carl Bennet, ordförande i valberedningen och kontaktperson, representant för Carl Bennet AB. — Dan Frohm, styrelseordförande. — Anders Oscarsson, Svolder AB. — Jannis Kitsakis, Fjärde AP-fonden. — Viktor Henriksson, Carnegie Fonder. Aktieägare som önskar lämna förslag till Elanders valberedning 2026 kan vända sig till valberedningen på e-mail: valberedning@elanders.com eller på adress: Elanders AB, Att: Valberedningen, Flöjelbergsgatan 1 C, 431 37 Mölndal. Årsstämma 2026 Elanders AB:s årsstämma kommer att hållas den 23 april 2026, Södra Porten Konferenscenter, Flöjelbergsgatan 1 C, Mölndal. Finansiell kalender — Årsstämma 2026 23 april 2026 — Andra kvartalet 2026 14 juli 2026 — Tredje kvartalet 2026 23 oktober 2026 — Fjärde kvartalet 2026 26 januari 2027 Telefonkonferens I samband med offentliggörandet av delårsrapporten för första kvartalet 2026 håller Elanders en press- och analytikerkonferens den 23 april 2026 kl. 15.30 med Magnus Nilsson, VD och koncernchef, samt Åsa Vilsson, Group CFO. Vi bjuder in fondförvaltare, analytiker och media att delta i telefon konferensen. För att delta, registrera dina uppgifter via registreringslän- ken nedan. När du har registrerat dig kommer du att få ett separat e-postmeddelande som innehåller inringningsnummer och PIN-koder. Anmäl dig till telefonkonferensen här. — Agenda 15.20 Konferensnumret öppnas 15.30 Genomgång av delårsrapporten 15.50 Frågestund 16.30 Avslutning Under telefonkonferensen kommer en presentation att hållas. För att få tillgång till denna presentation, vänligen klicka på följande länk: https://www.elanders.com/sv/investerare/ presentationer/ — Tillgång till inspelad version Telefonkonferensen kommer att spelas in och är tillgänglig fram till den 13 juli 2026. Ring in på ett telefonnummer som anges i länken nedan, följt av 5881407#. Inringningsnummer hittar du här Knappsatskontroller hittar du här ===== SIDA 10 ===== 10 Styrelsens försäkran Styrelsen för Elanders AB (publ) intygar härmed att rapporten för första kvartalet ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Mölndal den 23 april 2026 Dan Frohm Ordförande Carl Bennet Vice ordförande Ulrika Dellby Eva Elmstedt Erik Gabrielson Anna Hallberg Anne Lenerius Johan Trouvé Irene Planting Martin Schubach Magnus Nilsson VD och koncernchef ===== SIDA 11 ===== 11 Elanders Q1 2026 Koncernens finansiella rapporter och noter Resultaträkningar i sammandrag Första kvartalet Senaste 12 mån. Helår 2025Mkr Not 2026 2025 Nettoomsättning 2 2 765 3 232 11 734 12 201 Kostnad för sålda varor och tjänster –2 246 –2 736 –9 540 –10 030 Bruttoresultat 519 496 2 194 2 171 Försäljnings- och administrationskostnader –383 –495 –1 639 –1 751 Övriga rörelseintäkter 22 28 80 86 Övriga rörelsekostnader –8 –9 –33 –35 Rörelseresultat 5 150 20 601 471 Finansiella poster, netto –118 –121 –472 –475 Resultat före skatt 32 –101 129 –4 Skatt –9 15 –68 –44 Periodens resultat 23 –85 61 –48 Periodens resultat hänförligt till: — moderbolagets aktieägare 23 –85 55 –54 — aktieägare utan bestämmande inflytande 0 0 6 6 Resultat per aktie, kr 1) 0,65 –2,43 1,56 –1,52 Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental 35 358 35 358 35 358 35 358 Utestående aktier vid periodens utgång, tusental 35 358 35 358 35 358 35 358 1) Resultat per aktie, före och efter utspädning. ===== SIDA 12 ===== 12 Koncernens finansiella rapporter och noter Rapport över totalresultatet i sammandrag Första kvartalet Senaste 12 mån. Helår 2025Mkr 2026 2025 Periodens resultat 23 –85 61 –48 Poster som inte kommer omklassificeras till resultaträkningen Omvärderingar efter skatt 0 0 3 3 Poster som kommer omklassificeras till resultat räkningen Omräkningsdifferenser efter skatt 92 –325 –107 –524 Säkring av nettoinvestering i utlandet efter skatt –19 85 27 131 Summa övrigt totalresultat 73 –239 –77 –390 Periodens totalresultat 96 –325 –16 –437 Totalresultat hänförligt till: — moderbolagets aktieägare 96 –326 –21 –444 — aktieägare utan bestämmande inflytande 0 1 5 7 Rapport över kassaflöden i sammandrag Första kvartalet Senaste 12 mån. Helår 2025Mkr Not 2026 2025 Resultat före skatt 32 –101 129 –4 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 267 436 1 211 1 380 Betald skatt –48 –42 –155 –150 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital 251 293 1 185 1 227 Förändringar i rörelsekapital –55 119 –230 –56 Kassaflöde från den löpande verksamheten 196 412 955 1 171 Nettoinvesteringar i immateriella och materiella tillgångar –14 –56 –87 –128 Förvärv och avyttringar av verksamheter 4 — –17 –1 –18 Förändring i långfristiga fordringar 1 1 –1 –1 Kassaflöde från investeringsverksamheten –14 –72 –89 –147 Amorteringar av låneskulder 6 –54 –44 –189 –179 Amorteringar av leasingskulder 6 –238 –263 –966 –991 Upptagna lån 6 0 — 0 — Övrig förändring i lång– och kortfristig upplåning 6 –9 –5 256 259 Utdelning till aktieägare — — –153 –153 Kassaflöde från finansieringsverksamheten –301 –312 –1 053 –1 065 Periodens kassaflöde –118 28 –187 –41 Likvida medel vid periodens ingång 936 1 138 1 073 1 138 Kursdifferenser 28 –94 –39 –161 Likvida medel vid periodens utgång 846 1 073 846 936 ===== SIDA 13 ===== 13 Elanders Q1 2026 Rapport över finansiell ställning i sammandrag 31 mar. 31 dec. 2025Mkr Not 2026 2025 Tillgångar Goodwill 4 714 4 791 4 642 Immateriella tillgångar 1 085 1 199 1 083 Materiella anläggningstillgångar 754 883 778 Nyttjanderättstillgångar 4 111 4 342 3 978 Övriga anläggningstillgångar 575 548 603 Summa anläggningstillgångar 11 240 11 763 11 085 Varulager 435 387 409 Kundfordringar 2 361 2 061 2 300 Övriga omsättningstillgångar 599 614 523 Likvida medel 6 846 1 073 936 Summa omsättningstillgångar 4 242 4 135 4 168 Summa tillgångar 15 482 15 897 15 252 Eget kapital och skulder Eget kapital Aktiekapital 354 354 354 Övrigt tillskjutet kapital 1 276 1 276 1 276 Övriga reserver 336 416 263 Balanserade vinstmedel 1 614 1 706 1 591 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 3 579 3 752 3 482 Eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 25 26 25 Summa eget kapital 3 604 3 778 3 508 Skulder Ej räntebärande långfristiga skulder 299 329 348 Leasingskulder, långfristiga 6 3 398 3 611 3 330 Övriga räntebärande långfristiga skulder 3, 6 4 473 4 522 4 453 Summa långfristiga skulder 8 170 8 463 8 131 Leverantörsskulder 1 176 877 1 217 Övriga ej räntebärande kortfristiga skulder 1 333 1 590 1 255 Leasingskulder, kortfristiga 6 976 976 914 Övriga räntebärande kortfristiga skulder 6 222 213 228 Summa kortfristiga skulder 3 707 3 656 3 613 Summa eget kapital och skulder 15 482 15 897 15 252 Koncernens finansiella rapporter och noter ===== SIDA 14 ===== 14 Koncernens finansiella rapporter och noter Not 2 — Segmentsrapportering Koncernen har identifierat två rörelsesegment som också är de två affärsområdena Supply Chain Solutions och Print & Packaging Solutions. Rapporteringen överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till den högste verkstäl- lande besluts fattaren, koncernchefen för Elanderskoncernen. Verksamheterna inom respektive rörelsesegment har likartade ekonomiska egenskaper och liknar varandra med avseende på produkternas och tjänsternas karaktär, produktionsprocess och kundkategorier. Försäljning mellan segmenten sker på mark- nadsmässiga villkor och har eliminerats i koncernens omsättning. Det görs ingen fördelning av finansiella poster per rörelseseg- ment. Nettoomsättning per segment Första kvartalet Senaste 12 mån. Helår 2025Mkr 2026 2025 Supply Chain Solutions 2 214 2 625 9 326 9 737 Print & Packaging Solutions 580 639 2 526 2 585 Koncerngemensamma funktioner 13 12 49 49 Elimineringar –42 –43 –168 –170 Nettoomsättning koncernen 2 765 3 232 11 734 12 201 Rörelseresultat per segment Första kvartalet Senaste 12 mån. Helår 2025Mkr 2026 2025 Supply Chain Solutions 143 70 481 408 Print & Packaging Solutions 16 –39 149 94 Koncerngemensamma funktioner –9 –12 –28 –31 Rörelseresultat koncernen 150 20 601 471 Not 1 — Redovisningsprinciper Delårsrapporten för koncernen har upprättats enligt Årsredo- visningslagen och IAS 34 Interim Financial Reporting och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för Juridiska personer. Redovisningsprinciper inklusive viktiga uppskattningar och bedömningar samt beräkningsmetoder stämmer överens med vad som presenterats i Elanders års- och hållbarhetsredovisning för 2025. Rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag Första kvartalet Senaste 12 mån. Helår 2025Mkr 2026 2025 Belopp vid periodens ingång 3 508 4 102 3 778 4 102 Utdelning till moderbolagets aktieägare — — –147 –147 Utdelning till aktieägare utan bestämmande inflytande — — –7 –7 Verkligt värde förändring av köp-/säljoption på innehav utan bestämmande inflytande — — –4 –4 Periodens totalresultat 96 –325 –16 –437 Belopp vid periodens utgång 3 604 3 778 3 604 3 508 Varav hänförligt till: — moderbolagets aktieägare 3 579 3 752 3 579 3 483 — aktieägare utan bestämmande inflytande 25 26 25 25 ===== SIDA 15 ===== 15 Elanders Q1 2026 Not 2 — Segmentsrapportering (forts.) Uppdelning av intäkter Uppdelning av intäkter har gjorts på kategorierna geografisk marknad, huvudsakliga intäktsströmmar samt kundsegment då det är utifrån dessa kategorier koncernen presenterar och analyserar intäkter i andra sammanhang. Intäkterna för varje kategori presenteras per rapporterbart segment. Koncernens kundavtal är enkla att identifiera och varor och tjänster inom ett kontrakt är till stor del sammanhängande, beroende av varandra och därmed del av ett integrerat erbjudande. Huvudsakliga intäktsströmmar presenteras utifrån de interna begrepp som används inom koncernen. Sourcing and procurement services avser inköp och upphandling av produkter för kunders räkning samt hantering av flöden kopplat till dessa produkter. Freight and transportation services avser intäk- ter från frakter och transporter med egna lastbilar samt rena fraktförmedlingstjänster. Inom Other contract logistics services rapporteras övriga supply chain-tjänster såsom fulfillment, kitt- ning, lagerhållning, montering och eftermarknadstjänster. Other work/services avser rena trycktjänster samt övriga tjänster som ej faller inom de första tre kategorierna. Internfakturering avseende koncerngemensamma funktio- ner har nettoredovisats i koncernintern omsättning. Första kvartalet Supply Chain Solutions Print & Packaging Solutions Summa Mkr 2026 2025 2026 2025 2026 2025 Total nettoomsättning 2 214 2 625 580 639 2 794 3 263 Avgår: koncernintern omsättning –18 –19 –11 –12 –29 –31 Nettoomsättning 2 196 2 606 569 626 2 765 3 232 Supply Chain Solutions Print & Packaging Solutions Summa Mkr 2026 2025 2026 2025 2026 2025 Kundsegment Automotive 253 459 100 114 353 573 Electronics 754 820 6 14 759 834 Fashion 654 741 8 11 662 752 Health Care 126 140 16 13 142 153 Industrial 235 242 144 159 380 400 Other 174 204 295 317 469 520 Nettoomsättning 2 196 2 606 569 626 2 765 3 232 Huvudsakliga intäktsströmmar Sourcing and procurement services 293 372 — — 293 372 Freight and transportation services 464 713 — — 464 713 Other contract logistics services 1 342 1 436 61 58 1 403 1 494 Other work/services 97 85 508 568 605 653 Nettoomsättning 2 196 2 606 569 626 2 765 3 232 Geografiska marknader Europa 1 437 1 740 483 526 1 920 2 266 Asien 362 433 7 9 369 441 Nord- och Sydamerika 394 431 78 89 472 520 Övriga 3 3 2 2 5 5 Nettoomsättning 2 196 2 606 569 626 2 765 3 232 Koncernens finansiella rapporter och noter ===== SIDA 16 ===== 16 Not 2 — Segmentsrapportering (forts.) Senaste 12 månaderna samt helår 2025 Supply Chain Solutions Print & Packaging Solutions Summa Mkr Senaste 12 mån. Helår 2025 Senaste 12 mån. Helår 2025 Senaste 12 mån. Helår 2025 Total nettoomsättning 9 326 9 737 2 526 2 585 11 853 12 322 Avgår: koncernintern omsättning –74 –75 –45 –46 –119 –121 Nettoomsättning 9 252 9 662 2 482 2 539 11 734 12 201 Supply Chain Solutions Print & Packaging Solutions Summa Mkr Senaste 12 mån. Helår 2025 Senaste 12 mån. Helår 2025 Senaste 12 mån. Helår 2025 Kundsegment Automotive 1 177 1 383 456 470 1 632 1 853 Electronics 3 039 3 105 41 50 3 080 3 155 Fashion 2 820 2 907 39 42 2 859 2 949 Health Care 499 513 53 50 552 562 Industrial 970 977 570 584 1 540 1 561 Other 748 777 1 323 1 344 2 070 2 121 Nettoomsättning 9 252 9 662 2 482 2 539 11 734 12 201 Huvudsakliga intäktsströmmar Sourcing and procurement services 1 203 1 281 — — 1 203 1 281 Freight and transportation services 2 171 2 421 — — 2 171 2 421 Other contract logistics services 5 506 5 600 233 230 5 739 5 830 Other work/services 372 360 2 248 2 309 2 620 2 669 Nettoomsättning 9 252 9 662 2 482 2 539 11 734 12 201 Geografiska marknader Europa 6 084 6 387 2 145 2 189 8 230 8 576 Asien 1 495 1 565 29 31 1 524 1 596 Nord- och Sydamerika 1 661 1 697 301 312 1 961 2 009 Övriga 12 12 7 7 19 19 Nettoomsättning 9 252 9 662 2 482 2 539 11 734 12 201 Koncernens finansiella rapporter och noter ===== SIDA 17 ===== 17 Elanders Q1 2026 Not 2 — Segmentsrapportering (forts.) Nettoomsättning per kvartal 2026 2025 2024 Mkr Första kvartalet Fjärde kvartalet Tredje kvartalet Andra kvartalet Första kvartalet Fjärde kvartalet Kundsegment Automotive 353 353 377 550 573 569 Electronics 759 778 738 805 834 1 066 Fashion 662 752 731 714 752 858 Health Care 142 127 138 144 153 153 Industrial 380 431 380 350 400 418 Other 469 612 508 481 520 710 Nettoomsättning 2 765 3 053 2 872 3 044 3 232 3 774 Not 3 — Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde De finansiella instrument som redovisas i koncernens rapport över finansiell ställning utgörs främst av villkorade tilläggsköpe- skillingar i samband med förvärv, tvingande köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande samt en mindre del av derivat. Villkorade tilläggsköpeskillingar samt tvingande köp- och säljoptioner värderas till verkligt värde inom nivå 3, vilket innebär att värdering har gjorts på indata som inte är observerbar på marknaden. Villkorade tilläggsköpeskillingar redovisas som finansiella skulder till verkligt värde vid förvärvstidpunkten och omvärderas vid varje rapporttidpunkt. Förändringen redovisas i årets resultat. Villkorade tilläggsköpeskillingar baseras på resultatmål enligt överenskommelse mellan säljare och Elanders. Verkligt värde på villkorade tilläggsköpeskillingar uppgick vid årets ingång till 2 Mkr. Under det första kvartalet har tilläggsköpeskillingen omvärderats och skulden föreligger inte längre per 31 mars 2026. Tvingande köp-/säljoptioner avseende förvärv av innehav utan bestämmande inflytande redovisas initialt som en finansiell skuld till nuvärdet av inlösenpriset, som gäller vid den tidpunkt då optionen först kan utnyttjas. Förändringar i dessa skulder redo- visas över eget kapital. Tvingande köp-/säljoptioner baseras på resultatmål enligt överenskommelse mellan säljare och Elanders. Verkligt värde på tvingande köp-/säljoptioner uppgår per 31 mars 2026 till 66 Mkr att jämföras med 65 Mkr vid årets ingång. Ökningen är hänförlig till valutakursförändringar. Vid periodens slut redovisas hela beloppet som långfristig skuld. Derivaten består av valutaterminer och används för säkrings- ändamål och värderas till verkligt värde inom nivå 2. Värderingen till verkligt värde för valutaterminerna baseras på publicerade terminskurser på en aktiv marknad. Derivat för säkringsändamål redovisas till verkligt värde och ingår i övriga omsättningstillgång- ar samt ej räntebärande kortfristiga skulder. Vid kassaflödessäk- ring redovisas värdeförändringarna i särskilda kategorier inom övrigt totalresultat i avvaktan på att den säkrade posten redovi- sas i resultaträkningen. Eventuella vinster eller förluster på säk- ringsinstrumentet hänförligt till den effektiva delen av säkringen redovisas i det egna kapitalet under säkringsreserven. Eventuella vinster eller förluster hänförliga till ineffektiva delar av en säkring redovisas i resultaträkningen. Säkringsreserven understiger 1 Mkr både per 31 mars 2026 samt i jämförelseperioderna. Övriga finansiella tillgångar och skulder värderas till upplupet anskaffningsvärde och det verkliga värdet bedöms vara lika med det bokförda värdet. Koncernens finansiella rapporter och noter ===== SIDA 18 ===== 18 Koncernens finansiella rapporter och noter Not 4 — Förvärv och avyttringar av verksamheter Elanders har inte gjort några förvärv eller avyttringar av verksam- heter under januari – mars 2026. — Reuseit I oktober 2020 respektive mars 2021 förvärvade Elanders 70 procent av Renewed tech-bolagen Azalea IT samt Reuseit Sweden AB och Reuseit Finance AB. I förvärven ingick en tvingande option att förvärva resterande aktier under 2024 och 2025. Under första halvåret 2025 köptes de återstående aktierna och förvärvet slutfördes. Aktierna köptes för 18 Mkr vilket motsvarade den uppbokade skulden för köp-/säljoptionen. Not 5 — Transaktioner med närstående Under perioden har följande närståendetransaktioner skett: — En av styrelsens ledamöter, Erik Gabrielson, är delägare i advokatfirman Vinge, som bolaget löpande använder för juridisk rådgivning. — Koncernen hyr en fastighet i ett dotterbolag, där fastigheten ägs helt av en person med betydande inflytande i det aktuella dotterbolaget. Not 6 — Koncernens räntebärande nettoskuld Första kvartalet Senaste 12 mån. Helår 2025Mkr 2026 2025 Räntebärande långfristiga skulder 7 872 8 134 7 872 7 783 Räntebärande kortfristiga skulder 1 198 1 189 1 198 1 141 Avgår likvida medel –846 –1 073 –846 –936 Nettoskuld 8 223 8 250 8 223 7 989 Nettoskuld vid periodens ingång 7 989 9 112 8 250 9 112 Valutakurseffekter 121 –558 –103 –782 Förvärvade och avyttrade verksamheter — — — — Kassapåverkande förändringar –184 –358 –714 –888 Icke kassapåverkande förändringar 297 55 789 547 Nettoskuld vid periodens utgång 8 223 8 250 8 223 7 989 ===== SIDA 19 ===== 19 Elanders Q1 2026 Not 5 — Transaktioner med närstående Under perioden har följande närståendetransaktioner skett: — En av styrelsens ledamöter, Erik Gabrielson, är delägare i advokatfirman Vinge, som bolaget löpande använder för juridisk rådgivning. — Koncernen hyr en fastighet i ett dotterbolag, där fastigheten ägs helt av en person med betydande inflytande i det aktuella dotterbolaget. Not 7 — Koncernens nyckeltal Kvartalsdata 2026 Q1 2025 Q4 2025 Q3 2025 Q2 2025 Q1 2024 Q4 2024 Q3 2024 Q2 2024 Q1 Nettoomsättning, Mkr 2 765 3 053 2 872 3 044 3 232 3 774 3 598 3 503 3 268 EBITDA, Mkr 466 547 433 459 378 531 699 500 467 EBITDA exkl. IFRS 16, Mkr 184 266 150 172 72 227 405 201 186 EBITA justerad, Mkr 172 267 210 167 133 247 237 215 180 EBITA-marginal justerad, % 6,2 8,7 7,3 5,5 4,1 6,6 6,6 6,1 5,5 EBITA, Mkr 173 246 129 149 46 195 375 168 155 EBITA-marginal, % 6,2 8,1 4,5 4,9 1,4 5,2 10,4 4,8 4,7 Rörelseresultat, Mkr 150 222 105 124 20 168 348 141 129 Rörelsemarginal, % 5,4 7,3 3,7 4,1 0,6 4,4 9,7 4,0 3,9 Resultat före skatt, Mkr 32 107 –14 3 –101 41 214 5 18 Resultat efter skatt, Mkr 23 48 –11 1 –85 –14 188 2 8 Resultat per aktie, kr 1) 0,65 1,29 –0,38 0,01 –2,43 –0,49 5,25 0,02 0,21 Operativt kassaflöde, Mkr 348 343 316 486 503 535 218 20 121 Kassaflöde från den löpande verksam heten per aktie, kr 5,55 6,34 5,12 9,99 11,66 12,26 3,40 9,74 14,64 Av- och nedskrivningar, Mkr 316 324 328 335 358 363 351 359 338 Nettoinvesteringar, Mkr 14 34 20 22 72 80 93 529 550 Goodwill, Mkr 4 714 4 642 4 730 4 793 4 791 5 088 4 930 4 983 5 024 Balansomslutning, Mkr 15 482 15 252 15 566 15 937 15 897 17 067 16 504 16 927 17 053 Eget kapital, Mkr 3 604 3 508 3 528 3 571 3 778 4 102 3 939 3 833 4 004 Eget kapital per aktie, kr 101,22 98,49 98,97 100,24 106,10 115,33 110,52 107,58 112,46 Nettoskuld, Mkr 8 223 7 989 8 205 8 224 8 250 9 112 8 925 9 030 8 948 Nettoskuld exkl. IFRS 16, Mkr 3 876 3 774 3 813 3 777 3 686 4 031 4 046 4 071 4 026 Sysselsatt kapital, Mkr 11 827 11 496 11 733 11 795 12 028 13 214 12 864 12 863 12 952 Avkastning på totalt kapital, % 2) 4,4 6,2 3,1 3,1 1,9 4,4 8,8 3,5 4,0 Avkastning på eget kapital, % 2) 2,6 5,2 –1,5 0,0 –8,8 –1,7 19,3 0,1 0,8 Avkastning på sysselsatt kapital, % 2) 5,1 7,7 3,6 4,2 0,6 5,1 10,8 4,4 4,1 Skuldsättningsgrad, ggr 2,3 2,3 2,3 2,3 2,2 2,2 2,3 2,4 2,2 Soliditet, % 23,3 23,0 22,7 22,4 23,8 24,0 23,9 22,6 23,5 Räntetäckningsgrad, ggr 3) 1,3 1,0 0,9 1,4 1,4 1,6 1,9 1,7 2,0 Antal anställda vid periodens slut 6 541 6 708 6 712 6 832 6 983 7 175 7 217 7 351 7 458 1) Någon utspädningseffekt förekommer ej. 2) Avkastningsmåtten är annualiserade (resultatet är omräknat för att motsvara en 12-månadersperiod). 3) Räntetäckningsgraden beräknas på rullande 12 månader. Koncernens finansiella rapporter och noter ===== SIDA 20 ===== 20 Koncernens finansiella rapporter och noter Not 7 — Koncernens nyckeltal (forts.) Flerårsöversikt — Första kvartalet 2026 2025 2024 2023 2022 Nettoomsättning, Mkr 2 765 3 232 3 268 3 589 3 371 EBITDA, Mkr 466 378 467 420 430 EBITA justerad, Mkr 172 133 180 217 187 EBITA-marginal justerad, % 6,2 4,1 5,5 6,0 5,5 EBITA, Mkr 173 46 155 149 187 EBITA-marginal, % 6,2 1,4 4,7 4,2 5,5 Resultat efter skatt, Mkr 23 –85 8 25 88 Resultat per aktie, kr 1) 0,65 –2,43 0,21 0,69 2,42 Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr 5,55 11,66 14,64 12,34 7,47 Eget kapital per aktie, kr 101,22 106,10 112,46 107,85 96,44 Avkastning på eget kapital, % 2) 2,6 –8,8 0,8 2,5 10,2 Avkastning på sysselsatt kapital, % 2) 5,1 0,6 4,1 4,6 7,6 Rörelsemarginal, % 5,4 0,6 3,9 3,5 4,9 Genomsnittligt antal aktier, tusental 35 358 35 358 35 358 35 358 35 358 1) Någon utspädningseffekt förekommer ej. 2) Avkastningsmåtten är annualiserade (resultatet är omräknat för att motsvara en 12-månadersperiod). Flerårsöversikt — Helår 2025 2024 2023 2022 2021 Nettoomsättning, Mkr 12 201 14 143 13 867 14 974 11 733 EBITDA, Mkr 1 817 2 197 1 967 1 940 1 468 EBITA justerad, Mkr 776 879 927 966 658 EBITA-marginal justerad, % 6,4 6,2 6,7 6,5 5,6 EBITA, Mkr 570 893 820 940 641 EBITA-marginal, % 4,7 6,3 5,9 6,3 5,5 Resultat före skatt, Mkr –4 278 398 666 482 Resultat efter skatt, Mkr –48 183 258 487 331 Resultat per aktie, kr 1) –1,52 4,99 7,02 13,29 9,12 Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr 33,12 40,04 50,39 31,27 30,07 Eget kapital per aktie, kr 98,49 115,33 108,50 108,46 92,67 Utdelning per aktie, kr 2) 2,10 4,15 4,15 4,15 3,60 Avkastning på totalt kapital, % 3,6 5,1 6,5 11,6 6,3 Avkastning på eget kapital, % –1,5 4,5 6,5 13,0 10,4 Avkastning på sysselsatt kapital, % 4,0 6,1 6,4 8,3 8,5 Nettoskuld/EBITDA RTM, ggr 4,4 4,1 4,2 3,7 3,6 Nettoskuld/EBITDA RTM exkl. IFRS 16, ggr 5,7 4,0 3,9 2,8 3,3 Skuldsättningsgrad, ggr 2,3 2,2 2,1 1,9 1,6 Soliditet, % 23,0 24,0 24,7 26,6 28,0 Genomsnittligt antal aktier, tusental 35 358 35 358 35 358 35 358 35 358 1) Någon utspädningseffekt förekommer ej. 2) Av styrelsen föreslagen utdelning för år 2025. ===== SIDA 21 ===== 21 Elanders Q1 2026 Not 8 — Avstämning alternativa nyckeltal Alternativa nyckeltal är finansiella mått som används för att bedöma koncernens resultat och ställning. Dessa mått kan inte direkt utläsas från de finansiella rapporterna och är avsedda att underlätta analysen av koncernens utveckling. De bör ses som ett komplement till den finansiella rapporteringen enligt IFRS och kan skilja sig från mått som används av andra företag. Elanders tillämpar ESMAs riktlinjer för alternativa nyckeltal. För syften och vidare definitioner av nyckeltalen, se sida 26. Avstämning alternativa nyckeltal — Finansiell översikt Första kvartalet Senaste 12 mån. Helår 2025Mkr 2026 2025 Rörelseresultat 150 20 601 471 Av- och nedskrivningar 316 358 1 303 1 346 EBITDA 466 378 1 905 1 817 Rörelseresultat exkl. IFRS 16 111 –14 462 337 Av- och nedskrivningar exkl. IFRS 16 73 86 310 323 EBITDA exkl. IFRS 16 184 72 772 660 Rörelseresultat 150 20 601 471 Avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv 23 26 95 99 EBITA 173 46 697 570 Justering för engångskostnader 0 87 119 206 EBITA justerad 172 133 816 776 EBITA-marginal, % 6,2 1,4 5,9 4,7 EBITA-marginal justerad, % 6,2 4,1 7,0 6,4 Kassaflöde från den löpande verksamheten 196 412 955 1 171 Finansiella poster, netto 118 121 472 475 Betald skatt 48 42 155 150 Nettoinvesteringar –14 –72 –89 –147 Operativt kassaflöde 348 503 1 493 1 648 Justering för förvärv och avyttringar av verksamheter — 17 1 18 Operativt kassaflöde exkl. förvärv 348 520 1 495 1 667 Cash conversion, % 74,7 137,6 78,5 91,7 Koncernens finansiella rapporter och noter ===== SIDA 22 ===== 22 Not 8 — Avstämning alternativa nyckeltal (forts.) Avstämning alternativa nyckeltal — Finansiell översikt (forts.) Första kvartalet Senaste 12 mån. Helår 2025Mkr 2026 2025 Kassaflöde från den löpande verksamheten 196 412 955 1 171 Nettoinvesteringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar –14 –56 –87 –128 Fritt kassaflöde 182 357 868 1 043 Fritt kassaflödesmarginal, % 6,6 11,0 7,4 8,5 Fritt kassaflöde per aktie, kr 5,14 10,09 24,54 29,49 Amortering av leasingskulder –238 –263 –966 –991 Fritt kassaflöde efter amortering av leasingskulder –57 93 –98 51 Genomsnitt totala tillgångar 15 367 16 482 15 559 15 663 Genomsnitt likvida medel –891 –1 105 –990 –1 047 Genomsnitt ej räntebärande skulder –2 814 –2 756 –2 856 –2 853 Genomsnittligt sysselsatt kapital 11 662 12 621 11 713 11 763 Annualiserat rörelseresultat 601 80 601 471 Avkastning på sysselsatt kapital, % 5,1 0,6 5,1 4,0 Avstämning alternativa nyckeltal — EBITA justerad Första kvartalet Senaste 12 mån. Helår 2025Mkr 2026 2025 Supply Chain Solutions 164 95 571 502 Print & Packaging Solutions 17 –37 154 99 Koncerngemensamma funktioner (inkl. elimineringar) –9 –12 –28 –31 EBITA 173 46 697 570 Supply Chain Solutions –2 31 117 150 Print & Packaging Solutions 2 57 2 57 Koncerngemensamma funktioner (inkl. elimineringar) — — — — Justeringar av EBITA 0 87 119 206 Supply Chain Solutions 162 126 688 651 Print & Packaging Solutions 19 19 156 156 Koncerngemensamma funktioner (inkl. elimineringar) –9 –12 –28 –31 EBITA justerad 172 133 816 776 Specifikation av jämförelsestörande poster Omstruktureringskostnader, Supply Chain Solutions — 31 83 113 Omvärdering av tilläggsköpeskilling, Supply Chain Solutions –2 — –2 — Omstruktureringskostnader, Print & Packaging Solutions 2 57 2 57 Övriga jämförelsestörande poster, Supply Chain Solutions — — 36 36 Summa 0 87 119 206 Koncernens finansiella rapporter och noter ===== SIDA 23 ===== 23 Elanders Q1 2026Koncernens finansiella rapporter och noter Not 8 — Avstämning alternativa nyckeltal (forts.) Avstämning alternativa nyckeltal — Nettoskuld 31 mar. 31 dec. 2025Mkr 2026 2025 Räntebärande långfristiga skulder 7 872 8 134 7 783 Räntebärande kortfristiga skulder 1 198 1 189 1 141 Avgår likvida medel –846 –1 073 –936 Nettoskuld 8 223 8 250 7 989 Nettoskuld/EBITDA RTM, ggr 4,3 3,9 4,4 Räntebärande långfristiga skulder exkl. IFRS 16 4 486 4 534 4 474 Räntebärande kortfristiga skulder exkl. IFRS 16 236 225 236 Avgår likvida medel –846 –1 073 –936 Nettoskuld exkl. IFRS 16 3 876 3 686 3 774 Nettoskuld/EBITDA RTM exkl. IFRS 16, ggr 5,0 4,1 5,7 EBITDA exkl. IFRS 16 RTM justerad 891 952 866 Nettoskuld/EBITDA RTM justerad, ggr 1) 4,4 3,9 4,4 1) Nettoskuld/EBITDA RTM justerad beräknas på rullande tolv månader (RTM) och exkluderar IFRS 16-effekter, engångsposter samt justeras för proformaresultat för förvärv. ===== SIDA 24 ===== 24 Moderbolagets finansiella rapporter Resultaträkningar i sammandrag Första kvartalet Senaste 12 mån. Helår 2025Mkr 2026 2025 Nettoomsättning 13 12 49 49 Rörelsekostnader –22 –24 –79 –81 Rörelseresultat –9 –12 –29 –32 Finansiella poster, netto –1 95 157 253 Resultat före skatt –10 83 128 221 Skatt 8 –17 0 –25 Periodens resultat –3 66 128 196 Rapport över totalresultatet i sammandrag Första kvartalet Senaste 12 mån. Helår 2025Mkr 2026 2025 Periodens resultat –3 66 128 196 Övrigt totalresultat — — — — Periodens totalresultat –3 66 128 196 Balansräkningar i sammandrag 31 mar. 31 dec. 2025Mkr 2026 2025 Tillgångar Anläggningstillgångar 6 707 6 819 6 638 Omsättningstillgångar 472 358 431 Summa tillgångar 7 179 7 177 7 069 Eget kapital, avsättningar och skulder Bundet eget kapital 686 686 686 Fritt eget kapital 1 251 1 270 1 254 Avsättningar 2 16 3 Långfristiga skulder 4 347 4 388 4 326 Kortfristiga skulder 893 817 800 Summa eget kapital, avsättningar och skulder 7 179 7 177 7 069 ===== SIDA 25 ===== 25 Elanders Q1 2026Moderbolagets finansiella rapporter Rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag Första kvartalet Senaste 12 mån. Helår 2025Mkr 2026 2025 Belopp vid periodens ingång 1 940 1 890 1 956 1 890 Utdelning — — –147 –147 Periodens totalresultat –3 66 128 196 Belopp vid periodens utgång 1 937 1 956 1 937 1 940 ===== SIDA 26 ===== 26 Ekonomiska definitioner Resultat och avkastningsmått Definition Syfte Avkastning på eget kapital (ROE) Årets resultat i förhållande till genomsnittligt eget kapital. Avkastning på eget kapital är ett mått på koncernens lönsamhet och visar avkastning på det kapital som ägarna har investerat. Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) Rörelseresultat (EBIT) i förhållande till genom- snittligt sysselsatt kapital. Nyckeltalet mäter hur effektivt koncernen utnyttjar sitt kapital för att generera vinst. Avkastning på totalt kapital (ROA) Rörelseresultat (EBIT) plus finansiella intäkter i förhållande till genomsnittligt totala tillgångar. Avkastning på totalt kapital mäter koncernens förmåga att skapa lönsamhet i förhållande till det kapital som finns till förfogande. EBIT Earnings before interest and taxes; rörelse- resultat. EBIT används för att analysera lönsamheten genererad av den operativa verksamheten. EBITA Earnings before interest, taxes and amor- tization; rörelseresultat (EBIT) ökat med avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv. Nyckeltalet används för att bedöma koncern- ens operativa lönsamhet innan hänsyn tas till finansieringskostnader, skatter och avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv. EBITA justerad Earnings before interest, taxes and amor- tization; rörelseresultat (EBIT) ökat med avskrivningar på tillgångar identifierade vid förvärv justerat för engångsposter. EBITA justerad återspeglar lönsamheten i den underliggande verksamheten och möjliggör jämförelser mellan olika rapporteringsperioder. EBITDA Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization; rörelseresultat (EBIT) ökat med avskrivningar och nedskrivningar av imma- teriella tillgångar och materiella anläggnings- tillgångar. EBITDA används för att utvärdera lönsamheten genererad av den operativa verksamheten utan att ta´hänsyn till finansieringskostnader, skatter eller avskrivningar av tillgångar. EBITDA exkl. IFRS 16 RTM justerad EBITDA exkl. IFRS 16 RTM justerad beräknas som bolagets redovisade EBITDA under den senaste tolvmånadersperioden (RTM) exklu- derat IFRS 16-effekter, engångsposter samt justeras för proformaresultat för förvärv. Nyckeltalet används för att beräkna kvoten för nettoskuld/EBITDA RTM justerad som skall redovisas enligt koncernens kreditavtal. Rörelsemarginal Rörelseresultat (EBIT) i förhållande till netto- omsättning. Nyckeltalet används för att mäta koncernens lönsamhet på dess kärnverksamhet. Kapitalmått Definition Syfte Cash conversion Operativt kassaflöde, exklusive köpeskillingar för förvärv, i förhållande till EBITDA. Nyckeltalet visar koncernens förmåga att generera kassaflöde i förhållande till EBITDA. Fritt kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten samt investeringsverksamheten, exklusive förvärv och avyttring av verksamheter. Nyckeltalet används för att visa koncernens förmåga att generera kassaflöden som kan användas i framtida tillväxt, amortera skulder, alternativt dela ut till aktieägare. Fritt kassaflödesmarginal Fritt kassaflöde i förhållande till omsättning. Resultatet ger en indikation på hur effektivt koncernen omvandlar intäkter till kassaflöde. Nettoskuld Räntebärande skulder minus likvida medel. Nyckeltalet används för att bedöma bolagets soliditet. Räntetäckningsgrad Rörelseresultat (EBIT) plus ränteintäkter dividerat med räntekostnader. Nyckeltalet används för att bedöma koncern- ens förmåga att betala sina räntekostnader på lånade medel och hjälper investerare och analy- tiker att utvärdera bolagets finansiella stabilitet och risknivå. Skuldsättningsgrad Nettoskuld i förhållande till redovisat eget kapital inklusive eget kapital hänförligt till aktieägare utan bestämmande inflytande. Skuldsättningsgrad visar hur stor del av bolagets verksamhet som finansieras med lån jämfört med eget kapital. Soliditet Eget kapital inklusive eget kapital hänförligt till aktieägare utan bestämmande inflytande i förhållande till balansomslutningen. Nyckeltalet ger en bild av hur stor andel av balansomslutningen koncernens tillgångar som har finansierats av eget kapital. Nyckeltalet mäter koncernens finansiella stabilitet och dess långsiktiga betalningsförmåga. Sysselsatt kapital Totala tillgångar minskade med likvida medel och icke räntebärande skulder. Nyckeltalet används för att beskriva den totala mängd kapital som används i koncernen för att generera intäkter. ===== SIDA 27 ===== 27 Elanders Q1 2026Ekonomiska definitioner Aktierelaterade mått Definition Syfte Genomsnittligt antal aktier Vägt genomsnitt av under perioden utestående aktier. Genomsnittligt antal aktier används för att beräkna resultat per aktie och andra finansiella nyckeltal, vilket ger investerare en bättre för- ståelse för koncernens värde och prestation. Resultat per aktie Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier. Nyckeltalet gör det möjligt att jämföra olika koncerner under en rapportperiod och att för en och samma koncern göra jämförelser mellan olika rapportperioder. Övriga mått Definition Syfte Engångsposter Väsentliga intäkter/engångsposter i rörelse- resultatet. Väsentliga intäkter/kostnader som påverkar jämförbarheten mellan redovisningsperioderna och ger en ökad förståelse för koncernens underliggande resultat. Dessa poster inkluderar, men begränsas inte till, omvärderingar av tilläggs köpeskillingar, omstrukturerings- kostnader, förvärvsrelaterade kostnader och tvister. Medelantal anställda (FTE) Antalet anställda omräknat till heltidsekviva - lenter (FTE) vid varje månads utgång dividerat med antal månader. — Operativt kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten samt investeringsverksamheten, justerat för betald skatt och finansiella poster. Nyckeltalet visar kassaflödet från koncernens kärnverksamhet. Organisk omsättningstillväxt Förändring i nettoomsättning mellan två presenterade perioder, justerat för valuta - kursförändringar, nedlagda verksamheter och förvärv. Nyckeltalet används för att analysera den under- liggande omsättningstillväxten och möjliggöra jämförbarhet mellan perioderna. RTM Rullande tolv månader. RTM gör det möjligt att kontinuerligt jämföra helårsutfall och tidigare identifiera förändringar och trender. ===== SIDA 28 ===== Till denna delårsrapport har vi använt det till 100 procent återvunna pappret Nautilus Classic, som är en obestruken papperskvalitet med naturvit yta. Kvaliteten är tillverkad av 100 procent återvunnen fiberråvara.