===== SIDA 1 ===== Årsredovisning 2025 Always Connected, Always Powered... ===== SIDA 2 ===== ...we make it happen by transforming society for a sustainable future. Vi designar, bygger, underhåller och uppgraderar de fundamentala kommunika- tions- och elnäten som samhället är helt beroende av. Med 4 000 engagerade medarbetare driver vi på omställningen till ett mer hållbart samhälle genom att leverera lösningar för en mer motståndskraftig och koldioxidneutral framtid. ===== SIDA 3 ===== Årsredovisning 2025 3 2 3 51 4 Översikt Vi är Eltel 4 Mot ståndskraftig infrastruktur för en mer hållbar framtid 5 2025 i k orthet 6 VD- ord 7 Varför investera i Eltel? 9 Str ategiska prioriteringar och framsteg 10 Segment Finland 18 S verige 19 Danmark & T yskland 20 Nor ge 21 Hållbarhet Hållbarhet 23 Hål lbarhet i kärnan av vår verksamhet 24 Medarbet arna först – affärsframgång genom omsorg och engagemang 25 Innehållsförteckning Marknader och lösningar Globala megatrender 12 Den nor diska marknaden för kritisk infrastruktur 13 V åra kunder 14 Liv scykeltjänster 15 Exempel 16 6 Övrig information Eltel-aktien 132 F emårsöversikt 134 Kvartalsuppgifter 135 Definitioner och nyckeltal 137 B eräkning av nyckeltal 138 K ontaktuppgifter 139 Räkenskaper Förvaltningsberättelse 68 Hål lbarhetsrapport 26 B olagsstyrningsrapport 77 K oncernredovisning 87 Moderbolag ets finansiella rapporter 118 Under skrifter 124 Revisionsberättelse 125 Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport 129 Den av revisorerna granskade hållbarhetsrapporten omfattar sidorna 26–67. Hållbarhetsrapporten utgör en del av förvaltningsberättelsen. Denna årsredovisning 2025 i PDF-format har publicerats frivilligt och är inte ett XHTML-dokument som uppfyller kraven i ESEF- förordningen (European Single Electronic Format). ===== SIDA 4 ===== Årsredovisning 2025 4 Vi är Eltel Vilka är vi? Vi är den ledande nordiska tjänsteleverantören inom kritisk infrastruktur för kommunikations- och elnät. Vad gör vi? Vi levererar helhetslösningar för installation, upp- gradering och underhåll, inom områdena nät för kraftöverföring, konnektivitet och installation av förnybar energi. För vem? Vi har ett brett spektrum av kunder inom både offentlig och privat sektor – från nätägare och operatörer till industri. Communication • Tjänster för fast telekommunikation • Tjänster för mobil telekommunikation • Privata nätverk • Nätverk till datacenter Power • Överföring och distribution • Laddningslösningar för e-mobilitet • Batterilagringssystem (BESS) • Solcellsparker • Smart grids • Ellösningar för datacenter Andel av nettoomsättning Nettoomsättning per segment 45 % Uppgraderingstjänster 27 % Underhållstjänster 28 % Installationstjänster Finland 43 % Sverige 29 % Danmark & Tyskland 15 % Norge 12 % 58 % 42 % Översikt + › Vi är Eltel • Motståndskraftig infrastruktur för en mer hållbar framtid • 2025 i korthet • VD-ord • Varför investera i Eltel? • Strategiska prioriteringar och framsteg Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 5 ===== Årsredovisning 2025 5 Motståndskraftig infrastruktur för en mer hållbar framtid Vi designar, bygger och underhåller de kritiska nätverk som förbättrar vår motståndskraft och möjliggör ett mer uppkopplat och hållbart samhälle. Robusta kommunikationsnät – möjliggör digitala tjänster, upp- koppling och informationsflöde. Klimatresiliens – säkerställer att näten står emot extrema väder förhållanden och snabbt kan återställas efter avbrott. Modernisering av infrastruktur – uppgradering av åldrande kommunikations- och elnät. Energiomställning – stödjer den gröna omställningen, bl.a. genom installation av solcellsparker, samt energilagring. Vardagsfunktionalitet – bidrar till att säkerställa att offentliga tjänster, transporter, handel och betalningar fungerar. Tillförlitlig elförsörjning – håller bostäder, sjukhus, före- tag, industrier, datacenter och annan kritisk infrastruktur igång. Översikt + • Vi är Eltel › Motståndskraftig infrastruktur för en mer hållbar framtid • 2025 i korthet • VD-ord • Varför investera i Eltel? • Strategiska prioriteringar och framsteg Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 6 ===== Årsredovisning 2025 6 2025 i korthet 2025 var året då vi uppvisade ett starkt momentum i alla våra strategiska initiativ. Strategin på rätt spår Vi fortsatte att leverera enligt vår strategi: förbättra lönsamheten, bredda vår kundbas och växa inom nya och närliggande affärsområden. Förbättrad lönsamhet Fjärde kvartalet var det tionde kvartalet i rad med en förbättring av justerad EBITA jämfört med föregående år. Tillväxt i offentlig infrastruktur Genom att utnyttja vår expertis och rikstäckande dygnet-runt-närvaro i hela Norden har vi fått nya kunder inom väg, försvar, järnväg och flyg. Fortsatt expansion inom nya och närliggande affärsområden Vi hade en stark tillväxt inom solcellsparker, BESS och datacenter och vi förväntar oss en ökande efter frågan på tillförlitlig kommunikations- och elin- frastruktur med hög kapacitet relaterad till våra nya och angränsande affärsområden. 3 894 Medelantal anställda, FTE 624,1 Undertecknade avtal, miljoner euro 2,5 Justerad EBITA-marginal, % 817,8 Nettoomsättning, miljoner euro 20,7 Justerad EBITA, miljoner euro Översikt + • Vi är Eltel • Motståndskraftig infrastruktur för en mer hållbar framtid › 2025 i korthet • VD-ord • Varför investera i Eltel? • Strategiska prioriteringar och framsteg Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 7 ===== Årsredovisning 2025 7 VD-ord Ett år med starkt momentum 2025 var ett år med solida framsteg för Eltel. Vi levererade förbättrade marginaler varje kvartal jämfört med föregående år, breddade vår kundbas och stärkte vår position inom nya och närliggande affärsområden. ”Vi har nu förbättrat justerad EBITA under tio kvartal i rad och jag är övertygad om att vi kommer att nå våra lång- siktiga finansiella mål. ” Framgångsrik refinansiering Våra resultat uppmärksammades också av marknaden, vilket möjlig- gjorde en framgångsrik refinansiering under andra kvartalet. Genom emis- sionen av nya fyraåriga obligationer med rörlig ränta om 130 miljoner euro och beviljandet av en ny revolverande kreditfacilitet stärkte vi vår finansiella stabilitet, förenklade vår kapitalstruktur och ökade flexibiliteten för att stödja framtida investeringar. Vårt arbete ger effekt Tillväxten inom våra nya strategiska affärsområden spelade en viktig roll för vårt resultat under året och upp- vägde lägre aktivitet inom traditionell fiber- och mobilutbyggnad. Vi har nu uppnått förbättringar av justerad EBITA under tio kvartal i rad, vilket visar att våra strategiska initiativ ger effekt. Jag är fortsatt övertygad om att vi kommer att nå våra långsiktiga finansiella mål. Jag är stolt över hur vår organisation har tagit till sig och implementerat vår strategi. Jag kan verkligen säga att vi har gjort stora framsteg på alla områden under året. Detta är särskilt tydligt inom våra nya affärsområden – där 16 procent av vår nettoomsätt- ning under fjärde kvartalet kom från leveranser inom solceller, BESS och datacenter. Finland var särskilt fram- gångsrikt när det gällde att ta tillvara möjligheter inom dessa områden och Sverige var ledande när det gällde att bredda vår kundbas, vilket är avgö- rande för att vi ska kunna leverera ett stabilt finansiellt resultat. Översikt + • Vi är Eltel • Motståndskraftig infrastruktur för en mer hållbar framtid • 2025 i korthet › VD-ord • Varför investera i Eltel? • Strategiska prioriteringar och framsteg Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 8 ===== Årsredovisning 2025 8 Våra heltäckande servicelösningar för hela livs- cykeln, från design och konstruktion till underhåll och uppgraderingar, skapar ett betydande värde för våra kunder. Service och underhåll, inklusive korri- gerande, förebyggande och prediktiva åtgärder, står för nästan 80 procent av våra intäkter och uppvisar förbättrade marginaler. Vi har också förbättrat marginalen genom operativ excellens, vilket var särskilt tydligt i Finland. I vårt segment Danmark & Tyskland behöll vi en stark marginal med goda möjligheter inom Power i Danmark och smarta elmätare i Tyskland. Andra halvåret visade också att vi förbättrar vår marginal i Norge. Kulturskifte Med utgångspunkt i våra framsteg med att stärka kundfokus, kostnadsdisciplin och försäljnings- effektivitet lägger vi nu större vikt vid vår kultur. En vinnande kultur är avgörande för ett hållbart resultat. Genom att skapa en miljö där medarbetarna har möjlighet att agera med självförtroende möjliggör vi bättre beslut, snabbare genomförande och större engagemang. Denna kulturella förändring är en viktig förutsättning för att leverera ett konsekvent och långsiktigt värde. Utmaningar och potential i Norge Att anpassa vår verksamhet i Norge var årets största utmaning. Att genomföra vår strategi är fortsatt sär skilt viktigt på denna marknad, där vi fokuserar på att stärka marginalen i vår befintliga verksamhet och bredda vår kundbas. Norge har också en be- tydande potential för ny och närliggande verksam- het, t.ex. datacenter. Starka tillväxtutsikter Inom våra nya affärsområden har solceller, BESS och datacenter en enorm potential för oss fram- över, och det breda området kritisk infrastruktur blir allt viktigare för samhället, givet den geopolitiska situationen. Vi är väl positionerade för att ta en ledande roll i att säkra denna infrastruktur. Detta innebär en betydande tillväxtmöjlighet för oss. Resan fortsätter 2025 var året då vi skapade ett tydligt momentum i våra strategiska initiativ. Inget av detta hade varit möjligt utan våra medarbetares hängivna insatser, och jag vill tacka alla mina engagerade kollegor i hela Eltel. ”Jag är stolt över hur vår organisation har tagit till sig och implementerat vår strategi. ” Eltel firar sitt 25-årsjubileum 2026, men vårt bidrag till att säkra samhällets kritiska infrastruktur har bara börjat. Vi ser fram emot att fortsätta denna resa när vi intensifierar vår viktiga roll att koppla upp och elektrifiera samhället och bidra till att forma en mer motståndskraftig och hållbar framtid i de samhällen som vi verkar. Håkan Dahlström Översikt + • Vi är Eltel • Motståndskraftig infrastruktur för en mer hållbar framtid • 2025 i korthet › VD-ord • Varför investera i Eltel? • Strategiska prioriteringar och framsteg Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 9 ===== Årsredovisning 2025 9 Varför investera i Eltel? Som Nordens ledande aktör inom kritisk infrastruktur för både kommu- nikation och el samt nya tillväxtmark- nader kopplade till den digitala om- ställningen och energiomställningen formar vi framtiden samtidigt som vi skapar värde för aktieägare, kunder och samhälle. Konkurrensfördelar genom expertis och geografisk täckning Eltel är den enda leverantören av både kommunikations- och ellösningar med närvaro i hela Norden. Detta ger oss en unik fördel när det gäller att leverera kom plexa projekt och samtidigt säker- ställa nationell räckvidd i hela regionen – allt med en stark lokal närvaro. Med stöd av megatrender + Digitalisering + Elektrifiering + Klimatförändringar + Geopolitik ...bygger vi vidare på våra styrkor + Dokumenterad erfarenhet av den nordiska marknaden. + Långsiktiga kundrelationer ger ett kontinuerligt orderflöde. + Servicemodell för efter- marknaden med stöd av långsiktiga ramavtal. + Stark finansiell struktur med stöd av långsiktiga investerare. ...med en tydlig riktning + Förbättra lönsamheten genom operativ och kommersiell excellens. + Utöka vår kundbas + Växa inom nya affärsområden: Datacenter, batterilagrings- system, solceller, e-mobilitet och mobil inomhustäckning (privata kommunikationsnät). + Bli en hållbarhetsledare i vår bransch. ... mot våra mål 5 % Justerad EBITA-marginal 2–4 % Årlig tillväxt 1,5–2,5 Skuldsättningsgrad Stärka lönsamheten genom ope- rativ och kommersiell excellens Vi förbättrar lönsamheten genom att fokusera på operativ excellens i hela vår verksamhet. Detta innefattar interna effektivitetsinitiativ, förbättrad hantering av underleverantörer och bättre inköpsrutiner. Genom att driva kommersiell excellens och starka långsiktiga relationer skapar vi också ett större värde för våra kunder. Livscykeltjänster ger långsiktig stabilitet Vår verksamhet spänner över tre kärn- områden: Installation, underhåll och uppgradering. Alla tre områden är viktiga för att driva tillväxt, finansiell stabilitet och bibehålla vår starka position på marknaden. För att öka den långsiktiga lönsamheten och stabiliteten foku- serar vi på livscykeltjänster genom att sömlöst integrera våra installations-, underhålls- och uppgraderingstjänster. Serviceavtal över hela livscykeln skapar värde för både våra kunder och vår verksamhet. Betydande tillväxt på nya och närliggande marknader Med gedigen expertis inom traditionella kommunikations- och elmarknader – såsom fast och mobil kommunika- tion, kraftöverföring och distribution samt smarta elmätare – expanderar vi snabbt på marknader för datacenter, energilagring, förnybar energi, ladd- infrastruktur för e-mobilitet och privata kommunikationsnät. Dessa marknader har en betydande tillväxtpotential och vi är redan en marknadsledare med flera stora projekt genomförda. Översikt + • Vi är Eltel • Motståndskraftig infrastruktur för en mer hållbar framtid • 2025 i korthet • VD-ord › Varför investera i Eltel? • Strategiska prioriteringar och framsteg Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 10 ===== Årsredovisning 2025 10 Strategiska prioriteringar och framsteg Eltel-koncernens strategi för 2025–2028 syftar till att bygga en plattform för hållbar lönsam tillväxt – för att säkerställa långsiktigt värde- skapande för bolaget, dess aktieägare och samhället i stort. Vi gjorde tydliga framsteg mot våra fem strategiska mål under 2025. Förbättrad effektivitet och lönsamhet Förbättra planering och produktions- styrning som ger lägre kostnad och förbättrar hanteringen av entreprenörer och inköp. Driva kommersiella frågor som pris, avtalshantering och betalningsvillkor. Kundexpansion i våra traditionella affärsområden Öka nettoomsättningen från nya kunder inom fast och mobil kommunikation, kraftöverföring och distribution samt smarta elmätare. Vinnande kultur Kontinuerligt arbeta enligt Eltels vär- deringar, vilket bl.a. innebär att vara proaktiv och sträva efter hög kvalitet och säkerhet. Betydande nettoomsättningstillväxt på nya och närliggande marknader Öka försäljningen inom de prioriterade områdena datacenter, energilagring, solcellsparker, laddinfrastruktur och privata kommunikationsnät. Branschledande inom hållbarhet Sträva efter att bli ledande inom hållbarhet i vår bransch. Ställa krav på våra leverantörer och stödja våra kunder i deras hållbarhets- åtaganden. Översikt + • Vi är Eltel • Motståndskraftig infrastruktur för en mer hållbar framtid • 2025 i korthet • VD-ord • Varför investera i Eltel? › Strategiska prioriteringar och framsteg Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 11 ===== Årsredovisning 2025 11 Marknader och lösningar Översikt + Marknader och lösningar + • Globala megatrender • Den nordiska marknaden för kritisk infrastruktur • Våra kunder • Livscykeltjänster • Exempel Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 12 ===== Årsredovisning 2025 12 Globala megatrender Eltel har en stark position för att dra nytta av de megatrender som driver efterfrågan på våra tjänster. Behovet att våra tjänster förväntas fortsätta att öka, vilket ger förutsättningar för en gynnsam prisutveckling. Megatrend Påverkan på Eltels marknader Digitalisering Ny infrastruktur för att stödja tillförlitlig databehandling. Tillgodose behovet av mer inten- siv användning av data och AI. Växande behov av datacenter som förlitar sig på tillförlitliga kommunikations- och elnät med hög kapacitet. Elektrifiering Efterfrågan på mer energi- effektiva och smartare system. Krav på investeringar i elnät. Klimatförändringar Övergång till förnybar energi för att stödja den gröna om- ställningen och tillgodose den ökande efterfrågan på energi. Behov av investeringar i förny- bara energikällor, laddning av elfordon och batterilagrings- system (BESS). Geopolitisk utveckling Ökad efterfrågan på resilient och säker kritisk infrastruktur. Behov av uppgraderingar och investeringar. Översikt + Marknader och lösningar + › Globala megatrender • Den nordiska marknaden för kritisk infrastruktur • Våra kunder • Livscykeltjänster • Exempel Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 13 ===== Årsredovisning 2025 13 Den nordiska marknaden för kritisk infrastruktur Communication Förändringar på marknaden • Utbyggnaden av fiber har avtagit och fokus flyttas till underhåll och uppgraderingar. • 5G-investeringarna övergår från nybyggnationer till uppgraderingar. Nya möjligheter • Ökad efterfrågan på täckning inomhus för att möta konnektivitetsutmaningar i moderna byggnader. • Marknaden för datacenter expanderar snabbt, vilket kräver både lösningar för elöverföring och kommunikation. Power Förändringar på marknaden • Föråldrad infrastruktur kräver stora åter- investeringar för att öka kapaciteten och säkra elektrifiering och gränsöverskridande flöden. • Smarta elnät kan bidra till att tillgodose den växande efterfrågan på digitala och decentrali- serade lösningar i distributionsnäten. Nya möjligheter • Batterilagringssystem kommer att bli en viktig infrastruktur för att stabilisera elnät med en större andel förnybar energi. • Utbyggnaden av solenergi väntas växa snabbt, drivet av regleringar och investeringar i den gröna omställningen. • Elektrifieringen av transportsektorn kräver betydande investeringar i laddinfrastruktur för elfordon. Den nordiska infrastrukturmarknaden är på väg in i en stark tillväxtfas, driven av elektrifiering, snabb utbyggnad av datacenter och AI, ambi- tiösa klimatmål och geopolitiska spänningar. El- och kommunikationsnät utvecklas allt - mer tillsammans – datacenterlösningar kräver till exempel både strömförsörjning med hög kapacitet och redundanta fiberanslutningar. Dessutom påskyndar det förändrade geo- politiska landskapet investeringar i resiliens, inklusive redundans, realtidsövervakning och stärkt cybersäkerhet. Vi förväntar oss en påtaglig marknadstillväxt un- der de närmaste åren, främst driven av efterfrå- gan inom områden som solenergi, energilagring, datacenter och kraftöverföring. Översikt + Marknader och lösningar + • Globala megatrender › Den nordiska marknaden för kritisk infrastruktur • Våra kunder • Livscykeltjänster • Exempel Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 14 ===== Årsredovisning 2025 14 Våra kunder Vi hjälper nätägare och operatörer, industrin och den offentliga sektorn att tillgodose samhällets krav på digitalisering, elektrifiering och hållbarhet. Vår traditionella kundbas omfattar ägare och operatörer av kommunikations- och elnät. Nya affärsmöjligheter handlar om att samverka med olika offentliga och privata aktörer som driver den digitala och gröna omställningen. Eltel erbjuder i allt högre grad servicelösningar som optimerar en tillgångs prestanda under hela dess livslängd genom att förse kunderna med löpande underhåll, uppgraderingar och eventuell avveckling eller ersättning. Detta ger en återkommande netto- omsättning från våra livscykeltjänster. 43 % 29 % 12 % 15 % Översikt + Marknader och lösningar + • Globala megatrender • Den nordiska marknaden för kritisk infrastruktur › Våra kunder • Livscykeltjänster • Exempel Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + Nettoomsättning per segment 2025 ===== SIDA 15 ===== Årsredovisning 2025 15 Vi täcker hela livscykeln för kritisk el- och kommu- nikationsinfrastruktur och arbetar huvudsakligen under längre ramavtal. Cirka 75 procent av vår tjänsteleverans avser uppgraderings- och under- hållstjänster. Uppgraderingar och moderniseringar Vi nedmonterar föråldrade anläggningar på ett säkert sätt och moderniserar infrastrukturen för att öka kapaciteten, tillförlitligheten och motståndskraften. Vid behov samarbetar vi över våra landsenheter för att hjälpa kunderna med uppgraderingar och teknisk anpassning. Underhåll för optimering Våra service- och underhållslösningar, samt nationella täckning, säkerställer att kommunika- tions- och elnät fungerar tillförlitligt. Vi åtgärdar fel snabbt för att minimera driftstopp. Regelbundet underhåll minskar avbrott och optimerar prestan- dan, och kontinuerlig övervakning säkerställer att fel upptäcks tidigt. Helhetshantering av installationer Vi hanterar projekt från design till färdigställande. Vår kunskap om specifika lokala förhållanden och om nationella bestämmelser förenklar upphand- lingsprocesserna, och med vår expertis och våra resurser skapar vi förutsättningar för en tidseffektiv installation. Livscykeltjänster Kritisk infrastruktur Uppgradering Installation Service och underhåll Avveckling Uppgradering och modernisering Rådgivning Rådgivning Design och teknik Upphandling och logistik Anläggning och konstruktion Installation Testning och driftsättning Rådgivning Drift och prediktivt underhåll Förebyggande underhållKorrigerande underhåll Översikt + Marknader och lösningar + • Globala megatrender • Den nordiska marknaden för kritisk infrastruktur • Våra kunder › Livscykeltjänster • Exempel Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 16 ===== Årsredovisning 2025 16 Exempel Eltel rycker ut efter extremt oväder på Irland I januari 2025 svarade Eltel på en förfrågan från den irländska elnätsägaren ESB Networks om att hjälpa till att återställa strömförsörjningen för 815 000 fastigheter efter stormen Éowyn på Irland. Stormen orsakade betydande skador på luftledningar, som behövde repareras. 38 finska Eltel-tekniker mobiliserades snabbt och arbetade på Irland i två veckor för att reparera kraft- ledningar och återställa strömmen till kunderna. Detta är ett starkt bevis på Eltels förmåga att anpassa sig till nya och krävande situationer. Anpassnings- förmåga kommer även fortsättningsvis att vara av avgörande betydelse för Eltel. Kombinerar laddning av elfordon och energilagring i Finland Nästan alla nya laddstationer för elbilar i Finland är nu kombinerade med batterilagringssystem för att säkerställa samtidig höghastighetsladdning av flera fordon. Integrering av batterilagringssystem i laddinfrastruktur för elfordon garanterar en stabil strömförsörjning, även vid fluktuationer i elnätet eller strömavbrott. Kombinationen av dessa två nya marknader är en spännande möjlighet för Eltel eftersom vi kan instal - lera både laddinfrastrukturen med en högspännings- anslutning till elnätet och batterilagringssystemet. Diversifiering av Eltels Network Operating Center i Danmark Eltels Network Operating Center i Danmark har levererat viktiga lösningar för övervakning, under- håll och tekniska reparationer dygnet runt för olika projekt genom åren – från järnvägsinfrastruktur till sjukhus. Under 2025 började Network Operating Center betjäna flera danska batteriparker som är ut- rustade med avancerade sensorer för att möjliggöra övervakning dygnet runt. Övervakningstjänsterna omfattar nödvändigt förebyggande och korrigerande underhåll som ingår i garantiavtalen för kundbatteri- ernas prestanda, samt tekniska reparationstjänster. Network Operating Center ger Eltel en viktig konkur- rensfördel när det gäller att tillhandahålla livscykel- tjänster för kritisk infrastruktur i hela Norden. Översikt + Marknader och lösningar + • Globala megatrender • Den nordiska marknaden för kritisk infrastruktur • Våra kunder • Livscykeltjänster › Exempel Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 17 ===== Årsredovisning 2025 17 Segment Eltel har en decentraliserad, landsbaserad organisation, där varje segment har fullt ansvar för sitt eget finansiella resultat. Våra segment säkerställer att vi har den kapacitet och flexibilitet som krävs för att tillgodose de specifika behoven på våra olika geografiska marknader. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + • Finland • Sverige • Danmark & Tyskland • Norge Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 18 ===== Årsredovisning 2025 18 Finland Viktiga händelser under 2025 Eltel Finland uppnådde en rekordhög lönsamhet under året genom såväl effektivitetsförbättringar som en stark tillväxt inom nya affärsmöjligheter. Marknadsutsikter och möjligheter • Växande marknad för datacenter • Stark efterfrågan på projekt för batteri- lagringssystem • Möjlighet att bygga vidare på beprövad erfarenhet av solcellsparker och ladd- infrastruktur för e-mobilitet Ökad effektivitet ger bättre lönsamhet Segmentet uppnådde betydande effektivitets- och lönsamhetsförbättringar genom operativ excellens och processförbättringar. Detta innefattade omfatt- ande kompetensutveckling och implementering av veckovisa uppföljningsrutiner för att följa upp nyckeltal för produktion, samla in återkoppling och agera på resultaten. Nya digitala verktyg infördes för att öka teknikernas produktivitet tillsammans med nya produktionsbaserade incitament för att belöna teknikerna för goda prestationer. Utnyttjar möjligheterna med datacenter Eltel Finland påbörjade flera datacenterprojekt under 2025 och har en stark pipeline framöver. De pågående projekten omfattar främst anslutningar till elnätet och inkluderar även vissa kompletta leveranser samt fiberanslutningar. Eltel Finland etablerade under året en ny datacenterenhet för att tillgodose den växande efterfrågan på den finska marknaden. Framsteg inom hållbarhet Eltel Finland minskar proaktivt utsläppen från sin flotta genom att byta till förnybar HVO-diesel, som utgjorde 40 procent av det bränsle som användes 2025. En del av fordonen är också eldrivna. Segmentet levererade sitt starkaste säkerhets- resultat hittills, med en sjukfrånvaro på grund av arbetsskador (LTIF) på 2,8 med endast en mindre olycka. Medarbetarnas rekommendationsgrad, eNPS, i Eltel Finland nådde också en ny topp- notering på 19. Dessutom uppnådde segmentet en rekordhög nivå gällande kundnöjdhet. ”Det faktum att en betydande andel av vår försäljning 2025 kom från nya affärsmö- jligheter – inom datacenter, solenergi, bat- terilagringssystem och e-mobilitet – visar att vår affärsstrategi fungerar och visar vägen för resten av koncernen. ” – Juha Luusua, vd för Eltel Finland. Utsikter för 2026 Eltel Finland kommer att fortsätta att driva effekti- visering samt fokusera på de nya affärsområdena eftersom kundernas efterfrågan, särskilt inom data- center och energilagring, förväntas förbli hög. Nettoomsättning 2025 Communication 38 % Power 62 % 351,1 miljoner euro Översikt + Marknader och lösningar + Segment + › Finland • Sverige • Danmark & Tyskland • Norge Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 19 ===== Årsredovisning 2025 19 Sverige Viktiga händelser under 2025 Eltel Sverige har fortsatt att bredda sin kundbas med nya avtal inom Power och e-Mobility sam- tidigt som man behållit en stark position hos kommunika tionskunder. Segmentet har en stark pipeline, särskilt inom nya affärsområden. Marknadsutsikter och möjligheter • Växande möjligheter inom offentlig infrastruktur och försvarsinfrastruktur • Stark marknad för lösningar inom solceller, e-mobilitet, batterisystem och energilagring Traditionella marknader utgör en stabil grund för tillväxt Med en stark, rikstäckande täckning och kundbas har Eltel Sverige framgångsrikt levererat till våra kommunikationskunder, inklusive telekomopera- törer och kunder inom offentlig infrastruktur, vilket positionerar bolaget för fortsatt tillväxt. Liksom 2024 var projekt inom smarta elnät för stora elkunder viktiga under 2025, både ur ett lönsamhetsperspektiv men också som ett sätt att stärka kundrelationer och vinna nya kontrakt inom affärsområdet Power. Expanderar nya affärsmöjligheter Eltel Sverige har en dokumenterad erfarenhet av solcellsparker och e-mobilitet. Under 2025 försen- ades några av de nya större möjligheterna relaterade till solcellsparker, delvis på grund av den makroeko- nomiska miljön. I slutet av 2025 var det dock flera kunder som startade eller startade om sina projekt, vilket skapade en lovande pipeline för början av 2026. Det finns också framtida möjligheter inom energilagring och datacenter. Framsteg inom hållbarhet Segmentet ligger före tidsplanen när det gäller målet för koldioxidutsläpp, tack vare en mer håll- bar fordonsflotta, inklusive elfordon och förnybar HVO-diesel. Eltel Sverige hade ett lågt antal arbets- olyckor under året med en LTIF på 3,1. Index för medarbetarnas motivation förbättrades från 3,8 till 3,9. Nöjd kund-index ökade från 70 till 72 under 2025 och kundernas net promoter score för- bättrades från 7 till 19. Utsikter för 2026 Eltel Sverige förväntar sig tillväxt inom både de traditionella affärsområdena kommunikation och el samt inom solceller, batterilagringssystem och e-mobilitet. Segmentet kommer också att förbättra den interna effektiviteten genom att optimera produktionen, stödfunktionerna och underleve- rantörernas effektivitet. ”Under 2025 uppnådde vi försäljningstillväxt och förbättrad lönsamhet, samtidigt som vi utökade vår kundbas inom Power och därmed positionerade oss för att kunna dra nytta av nya affärsmöjligheter framöver. ” – Klas Elmberg, vd för Eltel Sverige. Nettoomsättning 2025 Communication 82 % Power 18 % 239,2 miljoner euro Översikt + Marknader och lösningar + Segment + • Finland › Sverige • Danmark & Tyskland • Norge Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 20 ===== Årsredovisning 2025 20 Danmark & Tyskland Viktiga händelser under 2025 Segmentet Danmark & Tyskland ökade lönsam- heten under året trots en något minskad försäljning. Detta uppnåddes genom effektiviseringar i verk- samheten och stora framsteg på viktiga marknader. Marknadsutsikter och möjligheter • Batterilagringssystem och datacenter har stor tillväxtpotential i Danmark. • Betydande möjligheter för smarta mätare i Tyskland • Potential att ta vara på fler möjligheter på eftermarknaden Skapar alternativa traditionella affärsströmmar Eltel i Danmark fortsätter att arbeta med förstärk- ning och underhåll för fast och mobil kommunika- tion, men med svagare marknader har man också skapat alternativa affärsmöjligheter. Det har bland annat handlat om fiberinstallationer för bostads- rättsföreningar/samfälligheter och utbyggnad av verksamheten inom gatubelysning. Eltel har diversi- fierat utbudet inom Network Operations Center och har även fortsatt att utöka kundbasen inom traditio- nella tjänster inom kraftöverföring i Danmark. Nya affärsmöjligheter Eltel fortsätter att leverera nätanslutningar till sol- cellsparker i Danmark med en bra pipeline. Bolaget vann under året projekt inom batterilagringssystem och började erbjuda Network Operations Center- tjänster med övervakning och underhåll dygnet runt till batteriparker. Datacenter är en marknad med be- tydande möjligheter för Eltel i Danmark. I Tyskland använder Eltel sin kapacitet inom omställning av gasnätet för att expandera inom installationer av värmepumpar. Övergång till smarta elmätare i Tyskland I Tyskland installerar Eltel mätare för vatten, gas, värme och el samt utför tjänster för omställning av gasnätet. Fokus ligger alltmer på installationer av smarta elmätare. Framsteg inom hållbarhet Segmentet är på rätt väg mot sina mål för minskade koldioxidutsläpp och elektrifieringen av flottan, med ett ökat antal nya elfordon under året. I Tyskland har en ny satsning på förnybar HVO-diesel påbörjats. Målen för hälsa och säkerhet uppfylls också genom det pågående arbetet med att införa en säkerhets- kultur. Segmentet hade inga större olycksfall och en LTIF på 2,4 under 2025. Medarbetarnöjdheten låg under året kvar på en hög nivå och segmentet fort- sätter att ligga över branschens referensvärde. Utsikter för 2026 Eltel Danmark & Tyskland har anpassat sin orga- nisation för att ta tillvara marknadsmöjligheter framöver. Initiativ för operativ excellens kommer att genomföras i Tyskland för att ytterligare förbättra effektiviteten och lönsamheten. ”Vi gjorde stora framsteg under året när det gäller att diversifiera verksamheten, öka den operativa effektiviteten och förbättra våra eftermarknads- och livscykeltjänster. ” – Yathukulan Kankesan, vd för Eltel Danmark & Tyskland. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + • Finland • Sverige › Danmark & Tyskland • Norge Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + Nettoomsättning 2025 125,6 miljoner euro Communication 35 % Power 65 % ===== SIDA 21 ===== Årsredovisning 2025 21 Norge Viktiga händelser under 2025 Eltel Norge stabiliserade verksamheten under året genom att genomföra en plan för kostnadsbespar- ingar och förbättringar och genom att diversifiera kundbasen, bland annat genom att stärka utbudet inom kritisk infrastruktur och nya marknader som till exempel datacenter. Marknadsutsikter och möjligheter • Den växande marknaden för datacenter • Möjligheter att bredda kundbasen för kritisk infrastruktur Fokus på kommersiell excellens och operativ effektivitet Som en del av en förbättringsplan har Eltel Norge gått över till att följa upp sina nyckeltal varje vecka, vilket har bidragit till att minska sjukfrånvaron och öka utnyttjandegraden för teknikerna. Resultat- ansvar har också getts till huvudansvariga på fältet för att driva prestationer och försäljning genom lokala planer. Utnyttjar konkurrensfördelar inom kritisk infrastruktur Med den nödvändiga kompetensen, en riks- täckande närvaro dygnet runt och en arbetsstyrka där två tredjedelar är säkerhetsbehörig har Eltel Norge en konkurrensfördel på den norska mark- naden för kritisk infrastruktur. Genom att utnyttja sina framgångsrika pågående väg-, järnvägs- och försvarsleveranser expanderar segmentet till när- liggande marknader för kritisk infrastruktur. Utnyttjar den växande marknaden för datacenter Eltel vann sitt första datacenterprojekt i Norge 2025 och har potential att vinna fler framöver. Segmentet kan erbjuda datacenterkunder helhetstjänster, från utformning och konstruktion till service- och underhållsavtal. Framsteg inom hållbarhet Eltel Norge arbetar för att uppfylla sina kunders håll- barhetskrav. Cirka en tredjedel av segmentets flotta består av elfordon. Hälsa och säkerhet har fortsatt högsta prioritet och fokus ligger på att förbättra resultaten. Under 2025 ökade antalet säkerhets- revisioner på fältet och nya digitala verktyg infördes för att underlätta säkerhetsanalyser. Utsikter för 2026 För att leverera förbättrad lönsamhet kommer Eltel Norge under 2026 att fortsätta att diversifiera verksamheten och gå in i nya och angränsande marknader. Segmentet är väl positionerat för att tillgodose den ökande efterfrågan som drivs av elektrifiering, digitalisering, hållbarhet och de framväxande regionala säkerhetsbehoven. ”Vår konkurrensfördel inom kritisk infra- struktur är vår erfarenhet och våra rikstäckande leveransteam, som arbetar dygnet runt, i enlighet med högsta säkerhetsnivå och ISO-certifierade processer och system. ” – Ingrid Tjøsvold, vd för Eltel Norge Nettoomsättning 2025 Communication 99,7 % Power 0,3 % 100,0 miljoner euro Översikt + Marknader och lösningar + Segment + • Finland • Sverige • Danmark & Tyskland › Norge Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 22 ===== Årsredovisning 2025 22 Hållbarhet Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + • Hållbarhet • Hållbarhet i kärnan av vår verksamhet • Medarbetarna först – affärsframgång genom omsorg och engagemang Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 23 ===== Årsredovisning 2025 23 Hållbarhet Eltels åtagande inom hållbarhet vägleder strategiska beslut och bygger förtroende hos samarbets- partners, medarbetare och investerare. Förutom att uppfylla lagstadgade krav deltar vi i frivilliga globala ramverk för att stärka transparensen, möjliggöra extern utvärdering och få djupare insikt i vår påverkan. Globala mål för hållbar utveckling Vi stödjer alla de globala målen för hållbar utveck- ling, men som ledande inom hållbarhet i infranät- branschen tror vi att vi kan bidra mest till sju av målen under de breda temana ”ansvarsfull arbets- givare” , ”hållbara samhällen” och ”klimat och miljö” . Ansvarsfull arbetsgivare Vi främjar hälsa och säkerhet, erbjuder rättvisa och anständiga arbetsvillkor för våra egna medarbetare och för medarbetare hos våra partner i leverantörs- kedjan och stödjer mångfald och jämställdhet mellan könen på arbetsplatsen. Hållbara samhällen Eltel bygger och underhåller de infranät som möjlig- gör omställningen till ett mer motståndskraftigt och hållbart samhälle. Klimat och miljö De infranätlösningar Eltel erbjuder möjliggör övergången till ett robust, resilient och koldioxid- neutralt samhälle. Eltel arbetar också aktivt för att minska klimatpåverkan från den egna verksamheten och anpassar sin verksamhet till principerna för cirkulär ekonomi. Ramverk för hållbarhet FN:s Global Compact: Eltels strategi och processer ligger i linje med Compact-avtalets tio principer om mänskliga rättigheter, arbetsvillkor, miljö och antikorruption. Science Based Targets-initiativet (SBTi): Eltels kortsiktiga klimatmål är godkända av SBTi. CDP: Under 2025 fick Eltel betyget B i klimat och C i vattensäkerhet, vilket var en förbättring från B- i klimat föregående år. EcoVadis: Under 2025 uppnådde Eltel en total- poäng på 63/100, en ökning från 56/100 i den före- gående utvärderingen, för våra prestationer inom miljö, arbetsrätt och mänskliga rättigheter, etik och upphandling. Sjukfrånvaro på grund av arbetsskador per miljon arbetstimmar Medarbetarnöjdhet tCO₂e scope 1-utsläpp (-36 % från 2024) 3,0 3,9 9 109 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + › Hållbarhet • Hållbarhet i kärnan av vår verksamhet • Medarbetarna först – affärsframgång genom omsorg och engagemang Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 24 ===== Årsredovisning 2025 24 Hållbarhet i kärnan av vår verksamhet Hälsa och säkerhet Att säkerställa att våra medarbetare och under- leverantörer återvänder välbehållna hem efter jobbet varje dag är vår högsta prioritet. Vi skapar och främjar en stark säkerhetskultur genom utbildning, robusta processer och ständiga förbättringar. Ansvarsfulla inköp Vi ställer miljömässiga och sociala krav på våra underleverantörer och materialleverantörer – inklu- sive tillverkare och grossister. Eltels uppförandekod för leverantörer säkerställer att våra partners följer våra policyer och principer. Affärsetik Att respektera de mänskliga rättigheterna är en av våra grundläggande affärsprinciper och innebär att vi som ett minimum följer alla tillämpliga lagar och förordningar samt koncernens policyer och avtal med partners i värdekedjan. Klimat och miljö Begränsning av klimatförändringarna är vår viktig- aste miljöprioritering. Vi minskar användningen av fossila bränslen i vår fordonsflotta, har vetenskap- ligt baserade klimatmål och prioriterar att arbeta med leverantörer som har egna klimatmål. Våra medarbetare Med ambitionen att vara den mest attraktiva arbets- givaren i vår bransch fokuserar vi på medarbetarnas nöjdhet, deras engagemang och utvecklingsmöjlig- heter. Vi driver utvecklingen framåt genom olika initiativ och följer upp resultatet med medarbetar- undersökningar. Eltel håller för närvarande på att uppdatera hållbar- hetsstrategin för att anpassa den till CSRD. Denna årsredovisning innehåller Eltels första hållbarhets- rapport enligt ESRS-standarden. Läs sidorna 26–67 för mer information om de fokusområden som beskrivs här. Vi strävar efter att vara ledande inom hållbarhet i vår bransch och fokuserar därför på de frågor som är mest väsentliga för vår verksamhet och vår påverkan i värdekedjan: hälsa och säkerhet, klimat och miljö, våra medarbetare, ansvars- fulla inköp och affärsetik. Vi hjälper också våra kunder att uppfylla samhällets förväntningar på hållbarhet genom att hjälpa dem att uppfylla sina egna mål, till exempel genom våra Green Choice-lösningar som erbjuder beräkningsverktyg och lösningar för att effektivt minska koldioxidut- släppen i scope 3. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + • Hållbarhet › Hållbarhet i kärnan av vår verksamhet • Medarbetarna först – affärsframgång genom omsorg och engagemang Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 25 ===== Årsredovisning 2025 25 Medarbetarna först – affärsframgång genom omsorg och engagemang Som ett företag med fokus på människor är vår framgång beroende av att vi skapar säkra, engagerande och meningsfulla arbetsplatser som attraherar, tar hand om och behåller begåvade personer. Hälsa och säkerhet är vår högsta prioritet Vi arbetar för att proaktivt bygga en stark säkerhetskultur genom regel- bundna säkerhetsmöten, utbildning, säkerställande av att rätt säkerhets- utrustning alltid används och ett gemensamt åtagande för ständiga förbättringar. Våra mest framträdande dagliga hälso- och säkerhetsrisker för medarbetare och partners i leverantörskedjan finns inom trafiksäkerhet, elsäkerhet och arbete på hög höjd. Vi strävar ständigt efter att identifiera och införa modern- are och säkrare lösningar och proces- ser för att minska riskerna. Hälsa och säkerhet hanteras på koncernnivå med våra segment som implementerar sina egna planer och aktiviteter baserat på den lokala situationen. Den mest attraktiva arbetsgivaren Vårt mål är att vara den mest attraktiva arbetsgivaren i vår bransch genom att fokusera på medarbetarnas nöjd- het, en gagemang och utvecklings- möjligheter. Med cirka 4 000 medarbetare är det viktigt att kunna attrahera, rekrytera och behålla rätt medarbetare. Vi strävar efter att ge goda utvecklingsmöjligheter och varje medarbetare har ett årligt utvecklingssamtal med sin chef. Vi har pågående initiativ för att främja en god laganda i hela vår verksamhet och Eltel-kulturen, till exempel genom att uppmuntra våra medarbetare att leva efter våra värderingar. Vi genomför årliga koncernöver- gripande medarbetarundersökningar och mäter rekommendationsgrad för medarbetarna (eNPS) på segmentnivå för att bedöma hur nöjda medarbet- arna är baserat på deras vilja att rekommendera Eltel till andra. Värderingar Våra värderingar inspirerar våra team och bygger på en gemensam framtidsvision: Skapa möjligheter Vi är proaktiva och sporrar våra kollegor, samarbetspartners och kunder att gå längre än vad som förväntas av oss för att hitta lönsamma och mer hållbara lösningar. Värna liv Vi ställer höga krav på säkerhet, främjar goda arbetsmiljöer och tar ansvar för miljön. Alltid professionella Vi förtjänar vårt förtroende i samhället genom vår omfattande branschkunskap och vår historik av att aldrig kompromissa med säkerhet och kvalitet. Starkare tillsammans Vi har ett nära samarbete med våra kunder och partners och strävar efter att team, affärsområden och länder samarbetar. Medarbetare per segment, FTE Norge 14 % Koncernstödsfunktioner 8 % Finland 33 % Sverige 24 % Danmark & Tyskland 20 % Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + • Hållbarhet • Hållbarhet i kärnan av vår verksamhet › Medarbetarna först – affärsframgång genom omsorg och engagemang Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 26 ===== Årsredovisning 2025 26 Hållbarhetsrapport Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information • Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 27 ===== Årsredovisning 2025 27 Allmän information Allmän grund för upprättande av hållbarhetsredovisning 28 Upplysningar om särskilda omständigheter 28 Riskhantering och intern kontroll över hållbarhetsrapportering 28 Rollen för förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganen 29 Integrering av hållbarhetsrelaterade resultat i incitamentsprogram 30 Ramverk för hållbarhetspolicy 30 Strategi, affärsmodell och värdekedja 31 Intressenters engagemang och synpunkter 32 Dubbel väsentlighetsanalys 33 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter samt hur dessa interagerar med strategi och affärsmodell 34 Miljön E1 Klimatförändringar 36 Väsentlig klimatpåverkan, risker och möjligheter 36 Bedömning av omställningsrisk 36 Omställningsplan för begränsning av klimatförändringar 36 Policyer relaterade till klimatförändringar 37 Integrering av klimatrelaterade resultat i incitamentsprogram 38 Åtgärder och resurser i samband med klimatförändringar 38 Mål relaterade till begränsning av klimatförändringar 39 Energiförbrukning och energimix 40 Scope 1, 2, 3 och totala utsläpp av växthusgaser brutto 41 E4 Biologisk mångfald och ekosystem 43 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter 43 Policyer relaterade till biologisk mångfald och ekosystem 43 Åtgärder och resurser i förhållande till biologisk mångfald och ekosystem 43 E5 Resursanvändning och den cirkulära ekonomin 44 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter 44 Policyer relaterade till resursanvändning och cirkulär ekonomi 44 Åtgärder och resurser i förhållande till resursanvändning och cirkulär ekonomi 44 Mål relaterade till resursanvändning och cirkulär ekonomi 44 Inflöde av resurser 44 Utflöde av resurser 44 EU:s taxonomi 45 Socialt ansvar S1 Egen arbetskraft 49 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter 49 Policyer relaterade till den egna arbetskraften 49 Processer för samverkan med den egna arbetskraften och arbetstagarrepresentanter om påverkan 50 Processer för att åtgärda negativa konsekvenser och kanaler där egna medarbetare kan ta upp problem 50 Åtgärder och resurser i förhållande till den egna arbetskraften 50 Mål relaterade till medarbetare 51 Egenskaper hos Eltels medarbetare 52 Kollektivavtal och social dialog 53 Nyckeltal för mångfald 53 Skäliga löner 53 Socialt skydd 53 Hälsa och säkerhet 53 Nyckeltal för balans mellan arbete och fritid 53 Nyckeltal för ersättning (löneskillnad och total ersättning) 54 Incidenter, klagomål och allvarlig påverkan på mänskliga rättigheter 54 S2 Arbetstagare i värdekedjan 55 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter 55 Policyer relaterade till arbetstagare i värdekedjan 55 Processer för samverkan med arbetstagare i värdekedjan om påverkan 55 Processer för att åtgärda negativ påverkan och kanaler där arbetstagare i värdekedjan kan ta upp problem 56 Åtgärder och resurser relaterade till arbetstagare i värdekedjan 56 Mål och nyckeltal relaterade till arbetstagare i värdekedjan 56 S3 Berörda samhällen 57 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter 57 Policyer relaterade till berörda samhällen 57 Processer för samverkan med berörda samhällen om påverkan 57 Processer för att åtgärda negativ påverkan och kanaler där berörda samhällen kan ta upp problem 57 Åtgärder och resurser i förhållande till berörda samhällen 57 Bolagsstyrning G1 Ansvarsfullt företagande 58 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter 58 Policyer för ansvarsfullt företagande och företagskultur 58 Hantering av relationer med leverantörer 58 Förebyggande och upptäckt av korruption och mutor 59 Incidenter med korruption eller mutor 59 Bilagor till hållbarhetsrapporten Redogörelse för due diligence 60 ESRS upplysningskrav som omfattas av hållbarhetsrapporten 61 Upplysningar från annan EU-lagstiftning 64 Innehållsförteckning Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information • Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 28 ===== Årsredovisning 2025 28 BP-1 Allmän grund för upprättande av hållbarhetsredovisning Eltels hållbarhetsredovisning för 2025 har upprättats i enlighet med European Sustainability Reporting Standards (ESRS), som det hänvisas till i 6 kap. årsredovisningslagen, och innehåller de upplysningar som krävs enligt artikel 8 i EU:s taxonomiför- ordning. Rapportperioden är densamma som för den finansiella rapporteringen, det vill säga kalenderåret som avslutas den 31 december 2025. Hållbarhetsredovisningen är upprättad ur ett koncernperspektiv för moderbolaget och koncernbolagen i Eltel AB. Koncernom- fattningen överensstämmer med de finansiella rapporterna. Inga av Eltels dotterbolag är skyldiga att upprätta separata ESRS-anpassade hållbarhetsredovisningar. BP-1-5b(i), BP-1-5b(ii) Hållbarhetsredovisningen omfattar information om Eltels egen verksamhet samt relevanta aspekter uppströms och nedströms i värdekedjan. Den primära rapporteringsnivån är koncernen. Där det är relevant eller krävs enligt ESRS redovisas information och nyckeltal på segment- eller landsnivå, vilket omfattar Eltels verksamhet och aktiviteter i Finland, Sverige, Norge, Danmark, Tyskland, Litauen och Polen. BP-1-5c Redovisningsprinciperna för de olika hållbarhetsfrågorna pre- senteras i samband med respektive upplysning. Nyckeltalen i denna hållbarhetsredovisning har inte validerats av någon ex- tern part förutom revisorns översiktliga granskning. MDR-M-77b Eltel har inte utelämnat någon information som rör immateriella rättigheter, expertis eller resultat av innovation. BP-1-5d Allmän information BP-2 Upplysningar om särskilda omständigheter Tidshorisonter I denna hållbarhetsredovisning används följande tidshorisonter: kort sikt avser ett år, medellång sikt avser ett till fem år och lång sikt avser fem år och längre. BP2-9a GOV-5 Riskhantering och intern kontroll över hållbarhetsrapportering Eltels riskhantering och det interna kontrollsystemet för håll- barhetsrapportering är utformade för att uppfylla lagstadgade rapporteringskrav på koncernnivå och frivilliga hållbarhets- åtaganden. Hållbarhetsrapporteringen följer Eltels gemen- samma ramverk för riskhantering, som baseras på standarden ISO 31000 och tillämpas på alla nivåer av riskhantering. GOV- 5-36b Koncernens hållbarhetsteam ansvarar för att upprätta och konsolidera hållbarhetsredovisningen enligt ESRS, inklusive utveckling och tillämpning av standarder och metoder. ESRS- rapporteringen använder Eltels interna rapporteringsprocesser, som ses över av koncernens ekonomiavdelning, medan avdel- ningen för koncernstödsfunktioner utför rutinmässig data- validering och supportaktiviteter. EU–taxonomirapporteringen hanteras av koncernens ekonomiavdelning. GOV-5-36a De viktigaste riskerna i samband med hållbarhetsredovisning gäller riktigheten och fullständigheten i den rapporterade informationen. Eltel har åtagit sig att upprätthålla transparens och ansvarsutkrävande under hela rapporteringsprocessen. GOV-5-36c För att minska dessa risker tillämpar vi en rad kontrollaktiviteter. Våra kontroller omfattar processer på både koncern- och lands- nivå, inklusive interna revisioner, rutinmässig validering av data, processövervakning och interna kontroller som stödjer korrekt insamling, verifiering och rapportering av data. Löpande över- syn av rapporteringsregelverk, tillsammans med utvärderingar och utvecklingar i samarbete med externa konsulter och revi- sorer stärker vår process ytterligare. Resultaten av riskbedöm- ningar och kontrollutvärderingar är integrerade i kärnfunktioner och processer. GOV-5-36d Resultaten kommuniceras mellan avdelningarna och regel- bundna uppdateringar lämnas till koncernledningen och revisionsutskottet, vilket säkerställer att väsentliga iakttagelser eller justeringar i riskhantering och kontroller granskas och godkänns på lämpliga bolagsstyrningsnivåer. GOV-5-36e Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + › Allmän information • Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 29 ===== Årsredovisning 2025 29 Frågor som behandlats av styrelsen under 2025 Särskilda punkter på dagordningen relaterade till hållbarhet diskuterades under styrelsens och revisionsutskottets möten. Styrelsen och revisionsutskottet informerades av koncernled- ningen och cheferna för relevanta funktioner, inklusive hållbar- het och internrevision. Väsentliga hållbarhetsrelaterade frågor som diskuterades under rapporteringsåret var bland annat: • Väsentlighetsanalys av bolagets påverkan, risker och möjligheter inom hållbarhetsområdet • Framsteg mot klimatmålen och tillämpning av det nya vetenskapligt baserade scope 3-målet • Resultat för hälsa och säkerhet • Incident- och visselblåsarsystem • Resultat från medarbetarundersökningar • Hållbarhetsrelaterad finansiering GOV-1-22a, GOV-2-26b, GOV-2-26c Koncernledningen Koncernledningen består av nio medlemmar, varav fyra är kvinnor. Eltels vd och koncernchef (vd) har den högsta ledande befattningen på ledningsnivå, med ansvar för att övervaka företagets miljömässiga, sociala och bolagsstyrningsmässiga (hållbarhet) påverkan, risker och möjligheter. Vd rapporterar direkt till styrelsen. Vd är ordförande för koncernledningen, som integrerar hållbar- hetsaspekter i beslutsfattande på högre nivå, inklusive utveck- lingen och implementeringen av Eltels affärsstrategi och fast- ställande av hållbarhetsmål på koncernnivå. Koncernledningen uppdaterar styrelsen regelbundet (minst en gång om året) om hållbarhetsfrågor, inklusive framsteg mot fastställda mål. Koncernledningen stöds av specialiserade koncernfunktioner, inklusive hållbarhet, hälsa och säkerhet samt IT. Eltels hållbar- hetsteam spelar en viktig roll i hållbarhetsstyrningen genom att sätta ramar, samordna initiativ och underlätta samarbete mellan länder. GOV-1-23a Ledning på landsnivå I varje verksamhetsland ansvarar lokala ledningsteam för att hantera hållbarhetsfrågor inom olika funktioner, såsom HR, HSSEQ (hälsa, säkerhet, miljö och kvalitet), ekonomi, juridik, upphandling och kundrelationer. Dessa funktioner har primära rapporteringsvägar till sina respektive landschefer och upprätt- håller funktionella länkar till funktioner på koncernnivå genom en matrisstruktur. GOV-1 Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens roll Styrelsen Styrelsen består av sex ledamöter som väljs av årsstämman, varav samtliga är utan operativ befattning i bolaget. Två av medlemmarna är kvinnor, vilket motsvarar 33 procent. Därut- över finns två arbetstagarrepresentanter i styrelsen. Andelen styrelseledamöter som är oberoende i förhållande till bolaget är 100 procent. Information om styrelsens erfarenhet, liksom uppgifter om styrelseledamöterna, deras erfarenhet samt pro- cesserna för intern kontroll, internrevision och riskhantering, finns i sektionen Styrelse i bolagsstyrningsrapporten. GOV-1- 21a, GOV-1-21b, GOV-1-21c, GOV-1-21d, GOV-1-21e, GOV-1-22a, GOV-1-22c(iii) Styrelsens ansvar för hållbarhetsstyrning Styrelsen ansvarar för att övervaka Eltels hållbarhetsfrågor. Styrelsen har det övergripande ansvaret för att övervaka genom- förandet av affärsstrategin, inklusive integreringen av aspekter som rör miljö, samhällsansvar och bolagsstyrning. Styrelsen och dess utskott, inklusive revisionsutskottet, ansvarar för att: • Godkänna Eltels hållbarhetspolicyer och åtaganden. • Godkänna affärsplanen, inklusive mål, strategier och risker, i enlighet med styrelsens arbetsordning, vilket innefattar frågor som rör hållbarhet. • Godkänna hållbarhetsmål som en del av mandatet att fastställa övergripande mål och strategi. • Övervaka väsentliga hållbarhetsfrågor genom att regelbundet granska Eltels hållbarhetsrisker och resultat. • Granska den årliga hållbarhetsrapporteringen. • Övervaka de interna och externa revisionsprocesserna och följa upp efterlevnaden. GOV-1-22a, GOV-1-22b, GOV-1-22c(i), GOV1-22d, GOV-2-26b Hållbarhetsstyrning och -ledning Ledningsteamen för hållbarhet på landsnivå HSE-nätverk Arbetsgruppen för hållbarhet Hållbarhetsteam Landsenheter Hållbarhetschef Koncern ledningen Koncernens affärsutvecklings- team Vd och koncernchef Styrelse GOV1-22c(ii) Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + › Allmän information • Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 30 ===== Årsredovisning 2025 30 GOV-3 Integrering av hållbarhetsrelaterade resultat i incitamentsprogram Hållbarhetsrelaterade resultat är integrerade i kortsiktiga incitamentsprogram för vd och koncernledningen. Syftet med det kortsiktiga incitamentsprogrammet är att främja goda prestationer och rätt beteende, både ekonomiskt och operativt, och att säkerställa att individuella prestationer är i linje med företagets affärsstrategi och långsiktiga intressen. Dessa rikt- linjer godkänns och uppdateras vid årsstämman. De hållbar- hetsrelaterade resultatindikatorerna är anpassade efter våra hållbarhetsprioriteringar: hälsa och säkerhet samt begränsning av klimatförändringar. Hälsa och säkerhet: står för 5 procent av de kortsiktiga incitamentsprogrammen och mäts i sjukfrånvaro på grund av arbetsskador (LTIFR). Begränsning av klimatförändringar: står för 5 procent av de kortsiktiga incitamenten och mäts genom tre nyckeltal från Eltels SBTi-mål: • Minskade direkta utsläpp • Ökad andel förnybar el • Ökad andel utsläpp i leverantörskedjan som omfattas av leverantörer med SBTi-mål. GOV-3-29a-e MDR-P Ramverk för hållbarhetspolicy Hållbarhetspolicy Bland Eltels hållbarhetsrelaterade policyer spelar hållbarhets- policyn en central roll genom att definiera övergripande håll- barhetsmål och vägleda integreringen av hållbarhet i hela orga- nisationen. Policyn beskriver Eltels åtagande att förebygga och minska negativ påverkan på miljö, samhälle och bolagsstyrning i verksamheten och värdekedjan, integrera hållbarhetsfrågor i strategin och den dagliga verksamheten, säkerställa trans- parent kommunikation om påverkan, risker och möjligheter i hållbarhetsfrågor, kontinuerligt förbättra målsättning, resultat- utvärdering och rapportering samt engagera intressenter genom aktiv dialog om hållbarhetsfrågor. Övervakning av policyer Vd har det yttersta ansvaret för implementeringen av alla policyer inom koncernen, med stöd av funktionsansvariga som ansvarar för specifika policyområden. Vd övervakar koncernens lednings- system för policyer, inklusive underhåll, granskning och till- gänglighet av policyer för ledningen och relevanta intressenter. Eltels hållbarhetspolicy gäller för Eltel-koncernen, inklusive alla dess dotterbolag. Ämnesspecifika policyer omfattar affärs- rela tioner och värdekedjan enligt beskrivningen i motsvarande ämnesstandarder. Huvudinnehållet i varje policy, liksom hän- visningar till externa standarder och initiativ, anges i de relevanta avsnitten i denna rapport. Övervakning av policyimplementering Eltel övervakar implementeringen och effektiviteten av policy- erna för väsentliga hållbarhetsfrågor genom uppföljning av nyckeltal och mål, interna revisioner, externa hållbarhetsut- värderingar och regelbundna affärsgenomgångar och årliga policyutvärderingar som genomförs av de ansvariga funktio- nerna. Intressenternas intressen beaktas genom dialog med kunder och leverantörer, klagomålskanaler och andra processer för återkoppling. Eltels hållbarhetspolicyer Policy Gäller för ESRS-ämnen Högsta organisatoriska nivå ansvarig för implementering Tillgänglighet Uppförandekod Chefsjurist och inköpsdirektör Offentlig Uppförandekod för leverantörer S2 Chefsjurist och inköpsdirektör Offentlig Hållbarhetspolicy E1, E4, S3 Affärsutvecklingschef Offentlig Personalpolicy S1 Vd Offentlig Medarbetarinstruktion S1 Lokala HR-direktörer Eltel-intern HSSEQ-policy E4, E5, S1, S2, S3 Koncernens HSE-direktör Eltel-intern Miljöpolicy E1, E4, E5 Affärsutvecklingschef Offentlig Policy för ansvarsfull upphandling E5, S2, G1 Chefsjurist och inköpsdirektör Offentlig Policy mot mutor och korruption G1 Chefsjurist och inköpsdirektör Offentlig Visselblåsarpolicy S1, S2, S3, G1 Chefsjurist och inköpsdirektör Offentlig Konkurrensföreskrifter G1 Chefsjurist och inköpsdirektör Eltel-intern Finanspolicy G1 Finansdirektör Eltel-intern MDR-P Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + › Allmän information • Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 31 ===== Årsredovisning 2025 31 SBM-1 Strategi, affärsmodell och värdekedja Strategi och affärsmodell Eltel är en leverantör av tjänster för kritisk infrastruktur inom kommunikations- och elnät. Vi levererar ett omfattande utbud av lösningar – från underhålls- och uppgraderingstjänster till totalentreprenad. Detta inkluderar design, planering, konstruk- tion, installation och säkerställande av driften av nätverk. Eltel har verksamhet i Finland, Sverige, Norge och Danmark, samt finns representerade i Tyskland och Litauen. Vi har dessutom support funktioner för koncernen baserade i Polen. SBM-1-40a(i) Integrering av hållbarhet i affärsstrategin Eltels affärsstrategi integrerar hållbarhet i två viktiga dimensioner: 1. Säkerställande av hållbarhet i hela värdekedjan: Eltel fastställer tydliga mål för att minska utsläppen av växthusgaser, skydda medarbetarna och främja ansvarsfullt företagande i hela värdekedjan. Vi ställer höga hållbarhets- krav på våra leverantörer och hjälper våra kunder att uppfylla sina egna hållbarhetsåtaganden – till exempel genom vårt Eltel Green Choice-erbjudande. Hållbarhetsprestanda blir en allt viktigare faktor i kundernas utvärderingar. I linje med nya EU-regler kräver våra kunder nu större transparens och hållbarhetsrapportering från sina leverantörer. Vi ser vårt systematiska arbete för att uppnå en hållbar och transparent värdekedja som en motor för konkurrenskraft och långsiktig resiliens i vår affär. 2. Fånga affärsmöjligheterna som följer av energi- omställningen: Eltels strategi fokuserar också på att hantera de förändringar i marknadens efterfrågan som drivs av omställningen till förnybar energi. Våra servicelösningar spelar en viktig roll för att möjliggöra elektrifiering. Under de kommande åren förväntar vi oss att se en betydande tillväxt inom våra lösningar för solenergi, e-mobilitet, batterilagring och smarta elnät. Genom att möjliggöra elektrifiering och förnybar energi bidrar vi direkt till att minska koldioxidut- släppen i samhället. Detta ligger i linje med vår vision: Always connected, always powered – we make it happen by transforming society for a sustainable future. SBM-1-40e, SBM-1-40f, SBM-1-40g Hållbarhetsmål Hållbarhetsrelaterade mål som ingår i Eltels strategi är bland annat: • Att bli branschledande inom hållbarhet • Att leda arbetet med hälsa och säkerhet utifrån vår nollvision för olyckor • Minska klimatpåverkan i linje med Eltels vetenskapligt baserade mål • Engagerade medarbetare • Tillväxt inom lösningar för förnybar energi, t.ex. solenergi, batterilagringssystem och e-mobilitet. Värdekedjan Eltels viktigaste resurser är kvalificerade medarbetare och underleverantörer samt materiel. Resultatet från vår verksam- het är högpresterande kommunikationsnät, uppgraderade el- nät och lösningar som möjliggör digitalisering och elektrifiering. Dessa skapar värden som tillförlitlig infrastruktur för kunderna, förutsägbar och hållbar tillväxt för investerarna och bredare samhällsnytta genom elektrifiering och konnektivitet. SBM-1- 40d, SBM-1-42a, SBM-1-42b Egen verksamhet Kärnan i vår värdekedja är de tjänster som utförs av våra 4 000 medarbetare. Antalet medarbetare per land beskrivs under S1 – Egen arbetskraft. Vi verkar i ett nätverk bestående av 135 anläggningar, som var och en ofta innefattar flera aktiviteter, såsom kontorsarbete, lagerhållning och avfallssortering. Våra tjänster, som innefattar mobilt arbete på olika platser, utförs med hjälp av cirka 3 000 inhyrda fordon. Uppströms värdekedja Våra inköp av material och förnödenheter omfattar en rad nätverksmaterial och komponenter. Omfattningen av ansvaret för materialupphandling som vi tar på oss varierar mellan olika projekt, beroende på specifika kund- och projektkrav. Viktiga aktörer i Eltels värdekedja uppströms är underleverantörer, grossister och tillverkare av material och förnödenheter. Majori- teten av våra primära leverantörer finns i Europa. Vi arbetar med ett omfattande nätverk av underleverantörer, vars tjänster omfattar konstruktion, installation och andra professionella tjänster. Nedströms värdekedja Eltels kunder inkluderar ägare till, och operatörer av, telekom- och elnät, energiföretag, industrikunder och den offentliga sek- torn. Vi spelar en avgörande roll för att säkerställa att kritiska elkrafts- och telekomnät fungerar som de ska. Objekten ligger ofta nära områden där människor bor, arbetar eller pendlar. Detta kräver att vi upprätthåller höga standarder för hälsa och säkerhet för att förhindra risken för negativ påverkan på lokal- samhället. SBM-1-40a(ii), SBM-1-40a(iii), SBM-1-42b, SBM-1-40c Som leverantör av tjänster för kritisk infrastruktur spelar Eltel en viktig roll för att bygga motståndskraftiga samhällen. Våra lösningar bidrar direkt till en hållbar utveckling genom att: • Möjliggöra energiomställningen – stödjer omställningen till förnybar energi och smartare elnät • Bygga upp motståndskraft mot klimatförändringar – säkerställa att näten kan stå emot stormar, avbrott och extrema väderförhållanden • Koppla upp samhällen – upprätthålla viktiga kommunika- tions- och elnät som håller människor uppkopplade Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + › Allmän information • Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 32 ===== Årsredovisning 2025 32 SBM-2 Intressenters engagemang och synpunkter Eltel strävar efter att bygga upp ett meningsfullt samarbete och en öppen dialog om hållbarhetsfrågor med intressenterna. Genom aktivt engagemang strävar vi efter att adressera viktiga frågor, anpassa oss till gemensamma mål och tillsammans främja positiva miljömässiga och sociala resultat. Intressentstrategi Intressenter Intressenternas engagemang Teman som är viktiga för intressenterna Påverkan på Eltels verksamhet, affärsmodell och strategi Egen arbetskraft (medarbetare) • Medarbetarundersökning • Utvecklingssamtal • Samarbete med fackföreningar och arbets- tagarrepresentanter • HSSEQ-rapportering • Utbildningar • HSE-revisioner • Hälsa och säkerhet • Ledarskaps- och chefsrelationer • Ersättning och förmåner • Likabehandling och möjligheter • Kompetensutveckling • Hantering av hälsa och säkerhet • Eltels värderingar • Utbildning och ledarskapsutveckling • Certifierat ledningssystem för arbetssäkerhet Underleverantörer och leve- rantörer • Säkerhetsgenomgångar och dagligt samarbete • Möten • Leverantörsundersökningar • Säkerhetsrundor och revisioner • Leverantörsevenemang • Långsiktiga partnerskap • Säkerhet och arbetsmiljö • Priser och villkor • Etik och regelefterlevnad • Orientering och utbildning av underleverantörer • Stöd till små och medelstora företag när det gäller målsättning för SBTi • Uppförandekod för leverantörer och policy för ansvarsfull upphandling • Införlivande av hållbarhetskrav i kontrakt och relaterade processer Kunder • Kundundersökningar • Möten med kunder • Kunders aktiviteter i leverantörskedjan • CDP och EcoVadis • Begränsning av klimatförändringar • Hälsa och säkerhet • Etik och regelefterlevnad • Ansvar för värdekedjan uppströms • Hållbarhetsmål som är anpassade till kundernas klimatambitioner • Samarbete för att begränsa klimatförändringar • Certifierat styrningssystem för arbetssäkerhet, kvalitet och miljö Aktieägare • Årsstämma • Dialog med investerare • Pressmeddelanden • Styrelsemöten • Begränsning av klimatpåverkan • Regelefterlevnad och hållbarhetsrapportering • Integrering av hållbarhet som en del av vår kultur, vår verksamhet och vårt tjänsteutbud • Genomförande av strategi för hållbar och lönsam tillväxt • Transparens genom hållbarhetsrelaterade upplysningar Kreditgivare • ESG-dialog med kreditgivare • Dubbel väsentlighetsanalys • Miljömässig hållbarhet • Hållbarhetsrapportering av god kvalitet • CSRD-rapportering och garantier Samhällen och slutanvändare • Samarbete med myndigheter • Kundservice • Säker elförsörjning • Kontinuitet i telekomtjänster • Säkerhet; fotgängar- och trafikledning • Miljöstyrning • Beredskap vid nödsituationer • Hantering av hälsa och säkerhet SBM-2-45a(i)-(v), 45b, 45c(i) Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + › Allmän information • Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 33 ===== Årsredovisning 2025 33 IRO-1 Dubbel väsentlighetsanalys Eltels hållbarhetsprioriteringar och -rapportering bygger på en dubbel väsentlighetsanalys. I enlighet med ESRS identi- fierar och utvärderar bolaget påverkan, risk och möjligheter i hållbarhetsfrågor för att fastställa vilka frågor som är väsentliga att redovisa. Eltel genomförde sin första dubbla väsentlighetsanalys 2024, vilket etablerade den metodik och process som nu används för att utvärdera påverkan, risker och möjligheter varje år. I 2025 års analys användes detta ramverk för att uppdatera Eltels slut- satser om väsentlighet. DMA granskas och uppdateras årligen som en del av Eltels ordinarie rapporteringscykel. IRO-1-53a, IRO-1-53h Omfattning och tillvägagångssätt Grunden för dubbel väsentlighetsanalys är de ämnen, del- ämnen och underdelämnen inom hållbarhet som definieras i ESRS, kompletterade med andra potentiellt relevanta frågor som identifierats genom andra ramverk för hållbarhets- rapportering och intressentdialog. Vi identifierar och analyserar påverkan, risker och möjligheter i vår egen verksamhet samt aktiviteter i värdekedjan uppströms och nedströms. Analysen beaktar Eltels värdekedja och affärsmodell, och undersöker olika delar av verksamheten och geografiska platser för att identifiera var särskild hållbarhets- påverkan kan uppstå. Påverkan, risker och möjligheter bedöms på kort, medellång och lång sikt. Den dubbla väsentlighetsanalysen identifierar också hur risker och möjligheter är sammankopplade med Eltels strategi och hållbarhetspåverkan. IRO-1-53a, IRO-1-53b(i), IRO-1-53b(ii), IRO-1-53c(i) Indata och analysverktyg Den dubbla väsentlighetsanalysen bygger på information från relevanta interna intressenter och, där så är lämpligt, används externa experter med insikter från intressentdialoger, klagomålsmekanismer och specialistkompetens för att stödja analysen. Den dubbla väsentlighetsanalysen är baserad på information från vår riskhantering och andra riskhanteringsprocesser, inklu- sive HSEQ-riskbedömningar. Varje år granskar vi överensstäm- melsen mellan processerna för dubbel väsentlighetsanalys och riskhantering som en del av koncernens riskhanterings- cykel. Under denna cykel granskas väsentliga risker av koncern ens riskhanteringsteam och revisionsutskottet. Identifieringen av hållbarhetsrelaterade möjligheter baseras på information tillhandahållen i Eltels strategi, granskningar av affärsverksamheten, samt engagemang med kunder, leveran- törer och andra externa intressenter. Dessutom används internationellt erkända ramverk för hållbar- het för att fastställa förväntningar på ansvarsfullt företagande och omfattande ämnesområden, medan tematiska och bransch- specifika verktyg stödjer en mer detaljerad bedömning av effekterna. Dessa omfattar: • SASB Materiality Finder • ENCORE-verktyget för beroenden av naturkapital • Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) • UNEP FI:s vägledning om mänskliga rättigheter • WWF Water Risk Filter • Transparency International’s Corruption Perceptions Index. IRO-1-53a, IRO-1-53b(iii), IRO-1-53c(iii) IRO-1-53h, IRO-1-53e, IRO-1- 53g Poängsättning och tröskelvärden För att bedöma väsentligheten för varje identifierad påverkan, risk eller möjlighet tillämpar vi ett poängramverk med bedöm- ningsskalor på 1 till 5 för varje faktor som bidrar till påverkans- eller finansiell väsentlighet. Faktorer som bidrar till påverkansväsentlighet innefattar storle- ken och omfattningen av en påverkan, återställbarheten av en negativ påverkan och sannolikheten för potentiell påverkan. Finansiell väsentlighet utvärderas baserat på storleken och sannolikheten för finansiella konsekvenser, där övergripande väsentlighet fastställs genom att multiplicera dessa poäng. När kvantitativ finansiell information om omfattningen av potentiella effekter inte är tillgänglig, tillämpas kvalitativa kriterier för att bedöma betydelsen av potentiell finansiell påverkan. Vi har definierat tröskelvärden för väsentlighet för både på- verkans- och finansiell väsentlighet: påverkan med en genom- snittlig poäng på 3 eller högre för de tillämpliga analyskriterierna, samt risker och möjligheter med en poäng på 10 eller mer, anses vara väsentliga. IRO-1-53b(iv), IRO-1-53c(ii), IRO-1-53g Analysprocessen Analysprocessen omfattar en genomgång av potentiella hållbarhetsfrågor och relaterad positiv och negativ påverkan i hela värdekedjan. Potentiella väsentliga risker och möjligheter identifieras tillsammans med deras koppling till Eltels strategi och hållbarhetspåverkan. Interna intressenter med sakkunskap konsulteras och intern dokumentation och offentliga källor används som underlag för analysen. IRO-1-53b(iii), IRO-1-53c(i) Processen för dubbel väsentlighetsanalys samordnas av koncernens hållbarhetsteam, och resultaten granskas och valideras i samarbete med relevanta funktioner. Slutsatserna från den dubbla väsentlighetsanalysen presenteras för och godkänns av koncernledningen. IRO-1-53d Resultat Resultatet av analysen för 2025 är detsamma som 2024 och bekräftar att klimatförändringar samt hälsa och säkerhet är de väsentligaste frågorna ur både ett påverkans- och finansiellt perspektiv. Klimatförändringar samt hälsa och säkerhet för både egna medarbetare och underleverantörer är de väsent- ligaste underfrågorna. Tabellerna på de följande sidorna sammanfattar de hållbar- hetsrelaterade ämnen och delämnen som identifierats och bedömts som väsentliga. Resultatet aggregeras per ESRS- ämne. Mer information om hur Eltel hanterar väsentlig påverkan, risker och möjligheter finns i avsnitten Miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning i denna rapport. IRO-1-53e–f Under den föregående rapporteringsperioden bedömdes ESRS E2 som väsentlig på grund av utsläpp av andra luftföroreningar än koldioxid från fordonsflottan. Efter en förfinad väsentlighets- analys med stöd av extern miljöexpertis drogs slutsatsen att Eltel inte bedriver verksamhet på platser där förorening av luft, vatten eller mark leder till betydande påverkan på miljön eller människors hälsa enligt ESRS E2 AR 5–6. Följaktligen bedöms ESRS E2 inte vara väsentlig för den aktuella rapportperioden 2025. Utsläpp från bränsleanvändning behandlas endast inom ramen för ESRS E1 Klimatförändringar. IRO-1-53h Bortsett från denna förändring bekräftade den dubbla väsent- lighetsanalysen för 2025 väsentligheten i tidigare identifierade ämnen och underämnen. Även om vissa effekter förfinades ytterligare eller beskrevs mer detaljerat, ledde dessa förfiningar inte till några ändringar i slutsatserna om väsentlighet. Inga nya väsentliga möjligheter identifierades genom den dubbla väsentlighetsanalysen utöver de som redan identifierats i Eltels strategi. IRO-1-53h Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + › Allmän information • Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 34 ===== Årsredovisning 2025 34 SBM-3 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter samt hur dessa interagerar med strategi och affärsmodell Väsentliga hållbarhetsämnen ESRS- standard Ämne Typ Beskrivning Förekomst i värdekedja** Tidshorisonter E1 Begränsning av klimatförändringar Negativ påverkan Utsläpp av växthusgaser från Eltels egna verksamhet och leverantörskedja. Uppströms, egen verksamhet Kort, medellång och lång sikt E1 Energi Negativ påverkan Fordonsflottan och underleverantörerna förlitar sig i hög grad på fossila bränslen; anläggningar använder el och värme. Uppströms, egen verksamhet Kort, medellång och lång sikt E1 Begränsning av klimatförändringar Risk Ökade kostnader i samband med begränsning av klimatförändringarna och omställningen till koldioxidsnåla insatsvaror. Uppströms, egen verksamhet Medellång och lång sikt E1 Anpassning till klimatförändringar Risk Risk för störningar i leveranskedjan. Uppströms, egen verksamhet Långsiktig E1 Anpassning till klimatförändringar Möjlighet Ökade intäkter från klimatanpassningsdrivna uppgraderingar och utbyggnad av elnät för att förbättra systemets motståndskraft och integrera förnybar energi. Nedströms Kort, medellång och lång sikt E1 Begränsning av klimatförändringar Möjlighet Att bli den föredragna partnern genom hållbara verksamheter och lösningar med låga koldioxidutsläpp. Nedströms Medellång och lång sikt E1 Energi Möjlighet Intäkter från förnybar energi, smarta elnät, e-mobilitet och BESS. Nedströms Kort, medellång och lång sikt E4 Direkta drivkrafter för förlust av biologisk mångfald Negativ påverkan Utsläpp av växthusgaser, förändrad markanvändning, sötvatten- och havs- vattenanvändning samt föroreningar till följd av råvaruanvändning och bränsle- förbränning i den egna verksamheten och värdekedjan bidrar till förlust av biologisk mångfald. Uppströms, egen verksamhet Långsiktig E5 Resursinflöden Negativ påverkan Miljöpåverkan relaterad till resursanvändning och utvinning av råmaterial i värdekedjan uppströms. Uppströms, egen verksamhet Kort, medellång och lång sikt E5 Avfall Negativ påverkan Avfallsproduktion, inklusive farligt avfall, från den egna verksamheten och avveckling av infrastruktur. Uppströms, egen verksamhet Kort, medellång och lång sikt S1 Personlig integritet Negativ påverkan Potentiell skada för enskilda personer till följd av intrång i eller missbruk av personuppgifter på grund av cybersäkerhetsincidenter eller brister i dataskyddet. Uppströms, egen verksamhet, nedströms Kort, medellång och lång sikt S1 Trygg anställning Negativ inverkan Säsongsmässiga fluktuationer i aktiviteten kan påverka anställningstryggheten. Egen verksamhet Kort, medellång och lång sikt S1 Mångfald Negativ påverkan Underrepresentation av kvinnor i arbetskraften kan begränsa lika deltagande och representation i olika roller och på olika befattningsnivåer. Egen verksamhet Medellång och lång sikt S1 Utbildning och kompetensutveckling Positiv påverkan Förbättrade möjligheter till kompetensutveckling och karriärutveckling för medarbetarna med stöd av regelbundna utvärderings- och utvecklingssamtal. Egen verksamhet Kort, medellång och lång sikt S1 Jämställdhet mellan könen och lika lön för likvärdigt arbete Positiv påverkan Främjande av jämställda löner, utan några väsentliga löneskillnader mellan könen. Egen verksamhet Kort, medellång och lång sikt *Företagsspecifika ämnen. **Baserat på var i värdekedjan påverkan sker eller risken eller möjligheten uppstår. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + › Allmän information • Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 35 ===== Årsredovisning 2025 35 ESRS- standard Ämne Typ Beskrivning Förekomst i värdekedja** Tidshorisonter S1 Föreningsfrihet och kollektivförhandlingar Positiv påverkan Eltel respekterar och främjar medarbetarnas rättigheter och samarbetar med arbetstagarrepresentanter i alla verksamhetsländer. Egen verksamhet Kort, medellång och lång sikt S1 Balans mellan arbete och fritid Positiv påverkan Stöd för medarbetarnas balans mellan arbete och fritid. Egen verksamhet Kort, medellång och lång sikt S1 Utbildning och kompetensutveckling Möjlighet Kompetensutveckling ökar effektiviteten, ökar chanserna att medarbetarna stannar och stödjer expansion till nya och närliggande affärsområden. Egen verksamhet Medellång och lång sikt S1 Hälsa och säkerhet Möjlighet En robust säkerhetskultur bidrar till nöjda medarbetare och gör att och stärker kundlojaliteten. Egen verksamhet Kort, medellång- och lång sikt S1 Arbetsvillkor Möjlighet Gränsöverskridande arbetsstyrka utgör en strategisk möjlighet att säkra kvalificerad arbetskraft. Egen verksamhet Kort, medellång och lång sikt S1, S2 Hälsa och säkerhet Risk Sjukdomsrelaterad frånvaro ökar driftskostnaderna. Egen verksamhet Medellång och lång sikt S1, S2 Hälsa och säkerhet Risk Underlåtenhet att uppfylla hälso- och säkerhetskrav kan påverka kundrelationerna negativt. Uppströms, egen verksamhet Medellång och lång sikt S2 Hälsa och säkerhet för arbetstagare i värde- kedjan nedströms Möjlighet Eltels fallskyddssystem Turvatikas Safety Ladder förbättrar säkerheten för arbetare i värdekedjan nedströms. Nedströms Kort, medellång och lång sikt S1, S2, S3 Hälsa och säkerhet Negativ påverkan Exponering av anställda och underleverantörer för inneboende hälso- och säker- hetsrisker, med potentiell påverkan på säkerheten för tredje part i lokalsamhället runt vår verksamhet. Uppströms, egen verksamhet Kort, medellång och lång sikt S3 Samhällens säkerhets- relaterade påverkan Positiv påverkan Bidrag till en trygg och kontinuerlig energiförsörjning genom utveckling, uppgradering och underhåll av kritisk energiinfrastruktur. Egen verksamhet, nedströms Kort, medellång och lång sikt S3 Samhällens säkerhets- relaterade påverkan Möjlighet Intäkter från möjligheter kopplade till att säkerställa kontinuitet i kritiska el- och telekomnät. Nedströms Kort, medellång och lång sikt G1 Företagskultur Negativ påverkan Överträdelser av uppförandekoden och leverantörskoden kan leda till negativ påverkan på arbetsförhållanden, miljö eller affärsetik. Uppströms, egen verksamhet Kort, medellång och lång sikt G1 Korruption och mutor Negativ påverkan Incidenter med korruption eller mutor i värdekedjan. Uppströms, egen verksamhet Medellång och lång sikt G1 Rättvis konkurrens* Negativ påverkan Potentiell negativ påverkan på rättvis konkurrens till följd av bristande efterlevnad av konkurrens- och antitrustlagar. Egen verksamhet Medellång och lång sikt G1 Ansvarsfull skattepraxis* Positiv påverkan Skatteinbetalningar i verksamhetsländer. Egen verksamhet Kort, medellång och lång sikt G1 Korruption och mutor Risk Otillräckliga åtgärder för att förebygga och upptäcka korruption, mutor och bedrägerier kan leda till ekonomiska förluster. Uppströms värdekedja, egen verksamhet Medellång och lång sikt G1 Företagskultur Möjlighet Att främja uppförandekoden och en robust etisk kultur kan stärka förtroendet hos medarbetare, kunder och andra intressenter. Kort, medellång och lång sikt *Företagsspecifika ämnen. **Baserat på var i värdekedjan påverkan sker eller risken eller möjligheten uppstår. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + › Allmän information • Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 36 ===== Årsredovisning 2025 36 SBM-3-E1 Väsentlig klimatpåverkan, risker och möjligheter Begränsning av klimatförändringar Eltels verksamhet och värdekedja leder till utsläpp av växt- husgaser. Dessa utsläpp har en faktisk negativ påverkan på begränsningen av klimatförändringarna och är direkt kopplade till vår affärsmodell, som bygger på mobilitet, anläggningar, underleverantörer och material för att leverera tjänster. Omställningen till en ekonomi med låga koldioxidutsläpp skapar både finansiella risker och möjligheter för Eltel. Riskerna inne- fattar ökade kostnader till följd av förändrade klimatrelaterade rapporteringskrav, utmaningar med att mäta och hantera ut- släppsresultat i hela värdekedjan samt högre priser på bränslen och material med låga koldioxidutsläpp. De resurser som krävs för att uppnå målen för minskade utsläpp av växthusgaser kan driva upp kostnaderna. Samtidigt skapar minskade utsläpp i hela vår verksamhet och värdekedja möjligheter att bli kundernas förstahandsval genom hållbar verksamhet och lösningar med låga koldioxidutsläpp. Anpassning till klimatförändringar Eltels affärsmodell är beroende av tillgången till material och tjänster från externa leverantörer och underleverantörer. Mark- nadsutvecklingen kopplad till omställningen till en koldioxids- nål ekonomi kan, tillsammans med ökande klimatrelaterade effekter, minska tillgången på leverantörer och öka osäkerheten i partnerskapsarrangemang i tidigare led, vilket kan skapa risker för störningar i leverantörskedjan. Anpassningen till klimatför- ändringarna och övergången från fossila bränslen kräver också uppdateringar av elnäten. Detta skapar finansiella möjligheter för Eltel att stödja utvecklingen av en mer motståndskraftig och anpassningsbar nätinfrastruktur, vilket återspeglas i en realiserad möjlighet för ökad efterfrågan på nätuppgraderingar som förbättrar systemets tillförlitlighet under förändrade klimat förhållanden. E1 Klimatförändringar Miljön Energi Energiförbrukning är en integrerad del av Eltels verksamhet och värdekedja. Vår fordonsflotta och våra underleverantörers tjänster är i hög grad beroende av fossila bränslen, medan våra anläggningar förbrukar el och energi för uppvärmning. Energi- förbrukningen är därför nära kopplad till hur vi levererar tjänster och sköter den dagliga verksamheten. Energiomställningen skapar också finansiella möjligheter, bland annat intäkter från förnybar energi, batterilagringssystem (BESS), smarta nät och e-mobilitet. Alla väsentliga klimatrelaterade risker som identifierats är omställningsrisker. De klimatrelaterade fysiska risker som identifierats i Eltels dubbla väsentlighetsanalys uppfyller inte tröskelvärden för väsentlighet. SBM-3-E1-18 IRO-1-E1 Bedömning av omställningsrisk Eltel genomförde under 2025 en bedömning av omställnings- risker där TCFD-ramverket och ESRS-principerna tillämpades. Scenarioanalys användes för att utvärdera omfattningen av och sannolikheten för väsentliga omställningsrisker under två IEA-baserade klimatscenarier: Stated Policies (STEPS) och Net Zero Emissions (NZE), där den senare syftar till att begränsa den globala uppvärmningen till 1,5 °C. Riskerna bedömdes på kort (2025–2026), medellång (2026– 2031) och lång (2031–2050) sikt, med beaktande av omställ- ningshändelser som koldioxidprissättning, utveckling av regel- verk, marknadsförändringar och intressenternas förväntningar. Analysen omfattade Eltels egen verksamhet och beaktade konsekvenserna för leverantörskedjor uppströms och kundkrav nedströms. Resultaten avspeglas i den dubbla väsentlighetsanalysen. Även om denna analys ger insikter i hur tillgångar och affärs- verksamhet kan exponeras för dessa omställningshändelser, vilket skapar både risker och möjligheter, återstår en mer de- taljerad utvärdering av fysiska risker och omfattande tester av affärsmodellens motståndskraft för att bedöma den strategiska motståndskraften fullt ut. E1-IRO-1-20c(i), E1-IRO-1-20c(ii), E1-IRO-1-21 E1-1 Omställningsplan för begränsning av klimatförändringar Eltel har åtagit sig att minska klimatpåverkan både inom den egna verksamheten och i hela värdekedjan. Eltels strategi för att motverka klimatförändringar styrs av vetenskapligt baserade mål, men en formell omställningsplan enligt definitionen i ESRS E1-1-standarden har ännu inte utarbetats och godkänts. Våra vetenskapligt baserade mål Eltel har satt upp kortsiktiga klimatmål som först verifierades av Science Based Targets-initiativet (SBTi) under 2022. Målen omfattar ett absolut utsläppsminskningsmål för scope 1, ett mål för inköp av förnybar energi för scope 2 och ett mål för leverantörs engagemang för scope 3. Målen för scope 2 och scope 3 är visserligen vetenskapligt baserade, men uppfyller inte definitionen av utsläppsminskningsmål enligt ESRS E1-1. Under 2025 inledde Eltel processen med att uppdatera sitt scope 3-mål från engagemangsbaserat till ett absolut minsk- ningsmål, med sikte på en minskning med 25 procent senast 2030. En omfattande omställningsplan, som omfattar detta uppdaterade mål och ytterligare åtgärder för minskade koldioxid- utsläpp, är under utarbetande och förväntas vara klar 2026. Eltels vetenskapligt baserade klimatmål är i linje med Paris- avtalets mål att begränsa den globala uppvärmningen till 1,5 °C över förindustriella nivåer. Det nya målet för scope 3 är satt till ambitionsnivån långt under 2 °C. E1-1-16a Eltel har ännu inte förbundit sig till SBTi:s långsiktiga mål; en färdplan mot minskade koldioxidutsläpp 2050 kommer att tas fram i samband med framtida långsiktiga målsättningar. E1-1- 16b Åtgärd Eltels nuvarande färdplan, som är anpassad till företagets kort- siktiga klimatmål, sträcker sig till 2030 och omfattar åtgärder inom scope 1, 2 och 3. De viktigaste åtgärderna för minskade koldioxidutsläpp i varje scope är • Scope 1 – Fordonsflottans utsläpp: Vissa årliga utsläpps- minskningar genom gradvis införande av elfordon och byten av bränsle i Eltels egen fordonsflotta. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information › Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 37 ===== Årsredovisning 2025 37 • Scope 2 – Inköpt elektricitet: En gradvis omställning till 100 procent förnybar el senast 2030, vilket uppnås genom inköp av ursprungsgarantier och avtal om förnybar el. • Scope 3 – Leverantörsengagemang: Engagemang och val av leverantörer som har fastställt, eller åtar sig att fastställa, validerade vetenskapligt baserade klimatmål och därigenom driver på utsläppsminskningar och minskade koldioxidut- släpp i värdekedjan i linje med klimatvetenskapen. E1-1-16b Framstegen i genomförandet av åtgärder för minskade koldioxid- utsläpp övervakas genom klimatmål. Resultaten i förhållande till dessa mål granskas årligen och rapporteras till koncern- ledningen och styrelsen. Alla Eltels klimatmål har godkänts av styrelsen. E1-1-16h Omställningskostnader och EU:s taxonomi Rörelsekostnader (OpEx) kopplade till åtgärder för att minska koldioxidutsläppen består främst av kostnader för premier för förnybar energi. Kapitalutgifterna (CapEx) är måttliga och avser främst förnyelse av fordonsflottan genom långtidsleasing av fordon. E1-1-16c Eltel rapporterar om behörighet för EU:s taxonomi och anpass- ning för sina ekonomiska aktiviteter i enlighet med de delegerade förordningarna om anpassning till eller begränsning av klimat- förändringar som antagits enligt taxonomiförordningen. Eltel har inte fastställt några specifika mål eller målsättningar rela- terade till andelen taxonomianpassad nettoomsättning, CapEx eller OpEx. Övervakningen av taxonomianpassade aktiviteter fortsätter som en del av bolagets processer för hållbarhets- rapportering. E1-1-16e Inlåsta utsläpp Eltel har inga betydande inlåsta utsläpp av växthusgaser från viktiga tillgångar eller produkter som skulle kunna äventyra bolagets uppfyllelse av målen för minskning av växthusgas- utsläpp eller utgöra en omställningsrisk. E1-1-16d Eltel är inte undantaget från EU-referensvärden för anpassning till Parisavtalet. E1-1-16g Eltel har inte bedömt motståndskraften i sin strategi och affärs- modell i enlighet med ESRS genom att upprätta en motstånds- kraftsanalys. Eltel planerar att genomföra analysen under 2026. E1-1-19 E1-2 Policyer relaterade till klimatförändringar Eltel hanterar sin väsentliga påverkan, risker och möjligheter relaterade till klimatförändringar genom två huvudsakliga policyer: • Hållbarhetspolicy • Miljöpolicy Hållbarhetspolicyn fastställer Eltels åtaganden som är relevanta för begränsning av och anpassning till klimatförändringar, inklu- sive samarbete med kunder och partner i värdekedjan för att minska miljöpåverkan från produkter och tjänster, samt minska klimatpåverkan i linje med Eltels vetenskapligt baserade mål för utsläppsminskning. Den tar också hänsyn till klimatrelate- rade möjligheter genom åtagandet att tillhandahålla infrastruk- turlösningar som stödjer omställningen till ett robust, mot- ståndskraftigt och koldioxidneutralt samhälle. Som framgår av hållbarhetspolicyn deltar Eltel i utvalda externa ramverk relaterade till klimatrelaterad påverkan, risker och möj- ligheter, däribland Science Based Targets Initiative, CDP och EcoVadis, för att stödja målsättning, transparens och utvärde- ring av klimatrelaterade resultat. Miljöpolicyn kompletterar denna strategi genom att definiera standarder och mål för miljöledning, som omfattar begränsning av klimatförändringar, resursanvändning och cirkularitet, bio- logisk mångfald och ekosystem samt hantering av kemikalier och farliga material. Enligt denna policy åtar sig Eltel att följa tillämpliga miljöbestämmelser, tillämpa försiktighetsprincipen och kontinuerligt förbättra miljöeffektiviteten i sin verksamhet och sina tjänster. Väsentliga klimatrelaterade omställningsrisker relaterade till ökade kostnader, implementeringsutmaningar och störningar i leverantörskedjan, identifieras och hanteras genom Eltels riskhanterings- och upphandlingsprocesser snarare än genom klimatförändringsrelaterade policyer. Begränsning av klimatförändringar Eltels hållbarhets- och miljöpolicy beaktar klimatförändring- arnas effekter genom åtagandet att minska utsläppen av växthusgaser i den egna verksamheten och i hela värdekedjan, inklusive genom samarbete med kunder, leverantörer och andra partner i värdekedjan. E1-2-24a Anpassning till klimatförändringar Vi är medvetna om vikten av motståndskraft i kritisk infrastruktur. Genom våra tjänster stödjer vi omställningen till förnybar energi och bidrar till klimattåliga el- och nätverkssystem. E1-2-24b Utbyggnad av förnybar energi Våra policyer främjar ersättandet av fossila energikällor med förnybara alternativ och en effektiv energianvändning i hela verksamheten. Eltel har som mål att helt övergå till förnybar el senast 2030 och prioriterar förnybar energi när så är möjligt. E1-2-25d Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information › Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 38 ===== Årsredovisning 2025 38 E1-3 Åtgärder och resurser med avseende på klimatförändringarna Eltel hanterar väsentlig klimatrelaterad påverkan, risker och möjligheter i linje med målen i policyerna relaterade till klimat- förändring och de vetenskapligt baserade klimatmålen. De begränsningsåtgärder som beskrivs nedan implementeras i hela koncernen via genomförande på landsnivå, med prio- ritering på Eltels huvudmarknader där den klimatrelaterade påverkan och potentialen för utsläppsminskningar är störst. Under rapporteringsåret genomförde vi flera viktiga åtgärder för att minska koldioxidutsläppen med fokus på de områden där potentialen till utsläppsminskningar är störst: • Elektrifiering av fordonsflottan: Vi fortsatte att byta ut for- don med förbränningsmotorer mot eldrivna fordon. Andelen elfordon ökade från 14 procent till 18 procent, vilket bidrog till minskad bränsleförbrukning och en minskning av scope 1-utsläppen jämfört med föregående år. Elektrifieringen av fordonsflottan fortskrider gradvis för att stödja vårt mål att minska scope 1-utsläppen till 2030. • Byte av bränsle: Vi ökade användningen av förnybar HVO i stället för vanlig diesel, vilket bidrog till lägre scope 1-ut- släpp och minskad förbrukning av fossila bränslen. Under 2025 köpte vi in över 1,2 miljoner liter HVO, vilket är 860 000 liter mer än föregående år. • Inköp av förnybar el: Vi har utökat inköpen av förnybar el till alla våra anläggningar. Flera landsenheter ökade sin användning av ursprungsgarantier avsevärt under året, och vissa täcker nu 100 procent av sin elförbrukning. Detta stödjer vår utveckling mot att uppnå 100 procent förnybar elanvändning senast 2030, och bidrog direkt till minskningen av våra marknadsbaserade scope 2-utsläpp. • Engagemang i leverantörskedjan: Under året fortsatte klimatmålen att omfatta värdekedjan uppströms. Andelen scope 3-utsläpp som härrör från leverantörer med god- kända eller fastställda SBTi-mål ökade, och vi uppnådde våra mål för leverantörsengagemang. Framöver kommer vi att flytta fokus från engagemang för att anta klimatmål till mätbara utsläppsminskningar. E1-3-29a Även om specifika utsläppsminskningar för 2025 inte exakt kan hänföras till enskilda åtgärder, har de totala utsläppen i scope 1 minskat i linje med vår reduktionsbana. Detta återspeglar de kombinerade effekterna av förnyelse av fordonsflottan och ökad användning av förnybar energi. E1-3-29b Genomförandet av klimatrelaterade åtgärder är en del av vår ordinarie verksamhetsplanering. Relaterade rörelsekostnader består främst av premier för förnybar energi och leasingkost- nader för fordon, medan investeringar främst avser förnyelse av fordonsflottan. Vi förväntar oss att framtida resursbehov kommer att förbli måttliga och att de ryms i ordinarie rörelse- budgetar. Genomförandet av dessa åtgärder är inte beroende av någon enskild kritisk resurs, men kan påverkas av tillgången till och kostnaden för fordon med låga utsläpp och alternativ för förnybar energi. E1-3-29c(i) GOV-3 Integrering av klimatrelaterade resultat i incitamentsprogram För information om integrering av klimatrelaterade mål i incitament, se sidan 30. GOV1-3-13 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information › Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 39 ===== Årsredovisning 2025 39 E1-4 Mål relaterade till begränsning av klimatförändringar Mål relaterade till begränsning av klimatförändringar och energi Mål slutår Basår 2021 nivå Utfall 2024 Utfall 2025 Förändring jämfört med föregående år Förändring från basåret Mål 2025 Mål 2030 Scope 1 Minska utsläppen av växthus- gaser med 42 % senast 2030 med 2021 som basår 2030 14 908 tCO₂e 14 163 tCO₂e 9 109 tCO₂e -36 % - 41% 12 076 tCO₂e 8 647 tCO₂e Scope 2 Öka andelen av förnybar el till 100 % senast 2030 2030 34 % 63 % 93 % +30 +59 62 % 100 % Scope 3 Säkerställa att mer än 67,4 % av Eltels leverantörer* (viktade utifrån utsläpp) sätter upp sina egna vetenskapsbaserade mål senast 2026 2026 - 28 % 40 % +12 - 35 % - *I scope 3-kategorierna 1, 2, 4, 5 och 6. E1-4-34a, E1-4-34b Eltels mål för minskning av växthusgasutsläpp är vetenskapligt baserade och har validerats av Science Based Targets initiative (SBTi) som förenliga med att begränsa den globala uppvärm- ningen till 1,5 °C. Målen fastställdes i enlighet med SBTi-krite- rierna version 5.0 och baseras på klimatvetenskapligt inriktade vägar för minskade koldioxidutsläpp som ingår i SBTi-metoden. Genom validering enligt SBTi:s kriterier för kortsiktiga mål är Eltels klimatmål i linje med de internationella klimatmålen en- ligt Parisavtalet och överensstämmer med EU:s klimatpolitiska ramverk. Målen är i linje med Eltels GHG-inventeringsgränser, eftersom de fastställdes och validerades med samma organisa- toriska och operativa gränser som tillämpas i vår Scope 1, Scope 2 och Scope 3 växthusgasinventering. E1-4-34b, E1-4-34e Scope 1-målet är ett absolut mål för minskning av växthus- gasutsläpp, Eltels scope 2- och scope 3-mål definieras i enlig- het med SBTi-kriterierna, inklusive ett mål för inköp av förnybar el för scope 2 och mål för leverantörsengagemang för scope 3. När Eltel fastställde sina mål för minskning av växthusgasut- släpp tog man hänsyn till förväntad framtida utveckling som är relevant för verksamheten och värdekedjan. Dessa omfattade förväntade framsteg inom elektrifiering av fordon och tillgången till fordon med låga utsläpp, ökad tillgång till förnybar el i verk- samhetens geografiska områden samt utveckling av upphand- lingsrutiner som stödjer leverantörernas klimatanpassning. Eltel insåg också att förändringar i aktivitetsnivåerna, inklusive ökad användning av material och tjänster i värdekedjan, kan leda till högre absoluta utsläpp. E1-4-34e Basåret för målen är 2021. Utgångsvärdet för målet 2021 har justerats för att beakta förändringen i organisationsstrukturen under 2024. E1-4-AR25a Våra åtgärdsplaner för minskade utsläpp följs upp löpande inom ramen för våra interna utvärderingsprocesser. Framstegen mot klimatmålen följs upp genom klimatberäkningar och upp- följning mot mål. Genom CDP görs en extern granskning av vårt resultat. Under 2025 fick Eltel betyget B i CDP:s utvärdering. MDR-T-79a Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information › Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 40 ===== Årsredovisning 2025 40 E1-5 Energiförbrukning och energimix Energiförbrukning och energimix MWh 2025 MWh 2024 Bränsleförbrukning från kol och kolprodukter 0 0 Bränsleförbrukning från råolja och petroleumprodukter 33 805 53 198 Bränsleförbrukning från naturgas 77 75 Bränsleförbrukning från andra fossila källor 0 0 Förbrukning av inköpt eller förvärvad el, värme, ånga och kyla från fossila källor 1 881 6 099 Total energiförbrukning från fossila källor 35 764 59 372 Andel fossil energi av total energiförbrukning 60% 80% Total energiförbrukning från kärnkraft 471 991 Andel kärnkraft av den totala energiförbrukningen 1% 1% Bränsleförbrukning från förnybara källor 13162 6 100 Förbrukning av köpt eller förvärvad el, värme, ånga och kyla från förnybara källor 10 263 7 532 Förbrukning av egenproducerad förnybar energi som inte är bränsle 0 0 Total förbrukning av förnybar energi 23 425 13 632 Andel förnybar energi av total förbrukning av förnybar energi 39% 18% Total energiförbrukning 59 657 73 994 E1-5-37, E1-5-37a–b, E1-5-37c, E1-5-37c(i)–(iii), E1-5-38a–e, E1-5-AR34 Redovisningsprinciper: Energiförbrukning och energimix Bränsleförbrukning från förnybara källor och bränsle­ förbrukning från olja och petroleumprodukter om- fattar både helt förnybara eller petroleumbaserade bränslen, liksom förnybar respektive fossil andel av blandade bränslen. Den förnybara delen av blandade bränslen, t.ex. biokomponenten i diesel eller bensin, bestäms utifrån blandningsförhållanden. Cirka 83 procent av elförbrukningen mäts eller faktu- reras; resterande 17 procent avser anläggningar där Eltel inte kontrollerar elavtalet och där inga mätdata finns tillgängliga. Denna förbrukning uppskattas med hjälp av kostnads- eller områdesbaserade ersättningsvärden. Förnybar el täcks antingen med ursprungsgarantier (GO), genom avtal om förnybar energi eller baserat på den nationella residualmixen enligt Association of Issuing Bodies (AIB). Förbrukningen av köpt värme uppskattas också med hjälp av kostnads- eller områdesbaserade ersättnings- värden och delas upp i fossila, nukleära och förnybara energikällor baserat på nationella data om fjärrvärme- produktion. Eltel är verksamt inom sektorer som klassificeras som hög klimatpåverkan enligt kommissionens delegerade förordning (EU) 2022/1288, främst genom tjänster inom elsektorn. Som tjänsteleverantör är vår egen energiförbrukning – begränsad till bränsleförbrukning i verksamheten och anläggningarnas energiförbrukning – inte jämförbar med energiproducenternas. Därför redovisas Eltels förbrukning och energiintensitet endast på koncernnivå. E1-1-40 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information › Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 41 ===== Årsredovisning 2025 41 E1-6 Scope 1, 2, 3 och totala utsläpp av växthusgaser brutto Scope 1, 2, 3 och totala utsläpp av växthusgaser brutto tCO2e 2025 tCO2e 2024 Scope 1-utsläpp 9 109 14 163 Scope 2-utsläpp, platsbaserade 562 732 Scope 2-utsläpp, marknadsbaserade 579 2 463 Scope 3-utsläpp, totalt 110 434 107 390 1 Inköpta varor och tjänster 97 269 89 327 2 Kapitalvaror 45 36 3 Bränsle- och energirelaterade aktiviteter 3 214 4 060 4 Transport och distribution uppströms 7 363 7 475 5 Avfall genererat i verksamheten 65 62 6 Tjänsteresor 2 471 3 259 7 Medarbetarnas pendling 8 3 170 Totala utsläpp av växthusgaser, platsbaserade 120 105 122 285 Totala utsläpp av växthusgaser, marknadsbaserade 120 123 124 016 E1-6-48a, E1-6-48c, E1-6-49a, E1-6-49b, E1-6-52a, E1-6-52b Utsläpp per land 2025 Finland Sverige Norge Danmark Tyskland Litauen Polen Scope 1-utsläpp 2 437 1 353 1 411 1 775 1 406 728 0 Scope 2-utsläpp, platsbaserade 171 143 21 91 93 15 29 Scope 2-utsläpp, marknadsbaserade 169 177 5 46 131 18 33 Scope 3-utsläpp, totalt 63 903 25 753 10 998 6 918 1 601 1 169 92 Totala utsläpp av växthusgaser, platsbaserade 66 511 27 248 12 429 8 784 3 100 1 912 121 Totala utsläpp av växthusgaser, marknadsbaserade 66 510 27 283 12 414 8 740 3 138 1 915 125 E1-6-AR41 Utsläppsintensitet 2025 Totala platsbaserade CO2e-utsläpp per nettoomsättning, CO2e/euro 0,00015 Totala marknadsbaserade CO2e-utsläpp per nettointäkt, tCO2e e/euro 0,00015 E1-6-53 Utsläpp per segment 2025 Finland Sverige Danmark & Tyskland Norge Scope 1-utsläpp 2 437 1353 3 181 1 411 Scope 2-utsläpp, platsbaserade 171 143 184 21 Scope 2-utsläpp, marknadsbaserade 69 177 178 5 Scope 3-utsläpp, totalt 63 903 25 753 8 519 10 998 Totala utsläpp av växthusgaser, platsbaserade 66 511 27 248 10 146 12 429 Totala utsläpp av växthusgaser, marknadsbaserade 66 510 27 283 11 884 12 414 E1-6-AR41 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information › Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 42 ===== Årsredovisning 2025 42 Redovisningsprinciper: Utsläpp av växthusgaser Eltel tillämpar Greenhouse Gas (GHG) Protocol som grund för sin redovisning och rapportering av växthusgaser, i synnerhet: • The Greenhouse Gas Protocol: A Corporate Accounting and Reporting Standard (Revised Edition) • The Greenhouse Gas Protocol: Scope 2 Guidance • The Greenhouse Gas Protocol: Corporate Value Chain (Scope 3) Standard Utsläppsinventeringen har beräknats som ton koldioxid- ekvivalenter, exklusive biogen koldioxid. Scope 1-utsläpp baseras på registrerad bränsleförbrukning. Scope 2-utsläpp beräknas med hjälp av en kombination av uppmätta och uppskattade uppgifter om energiförbrukning. Scope 3-utsläpp beräknas främst med hjälp av den utgifts- baserade metoden i enlighet med GHG-protokollet, med undantag för kategorierna 5, 6 och 7, som beräknas med hjälp av alternativa aktivitetsbaserade datakällor. 5 procent av scope 3-utsläppen beräknas med hjälp av primärdata. E1-AR-45g De viktigaste källorna till emissionsfaktorer är BEIS och Exiobase. E1-AR-39b Utsläpp av växthusgaser definieras utifrån den operativa kontrollmetoden. Koncernens proportionellt konsoliderade joint venture står inte under koncernens operativa kontroll; därför är dess utsläpp av växthusgaser exkluderade från scope 1 och 2 och rapporteras inom scope 3. Avtalsinstrument i marknadsbaserat scope 2 Under 2025 täcktes 89 procent av Eltels marknadsbaserade elförbrukning i scope 2 av avtalsinstrument. Av detta avsåg cirka 33 procent separerade ursprungsgarantier som köpts separat från elförsörjningen och 67 procent paketerade avtal om förnybar el. E1-1-AR-45d Scope 3-utsläppskategorier som inte ingår i inventeringen • Kategori 8 – Leasade tillgångar i tidigare led: Eltel leasar inte tillgångar från andra enheter för användning i tidigare led. Utsläpp relaterade till energiförbrukningen för leasade tillgångar redovisas under scope 1 och 2. • Kategori 9 – Transport och distribution i senare led: Inte relevant för Eltels verksamhet, eftersom den infrastruktur vi levererar är installerad på plats och inte transporteras nedströms. • Kategori 10 – Behandling av sålda produkter: Ej relevant för Eltels verksamhet och affärsmodell. Vi erbjuder tjänster och installationer av infrastruktur, inte mellanprodukter som genomgår ytterligare behandling av tredje part. Eftersom våra produkter är tjänste- och infrastrukturba- serade sker ingen bearbetning av sålda varor i senare led. • Kategori 11 – Användning av sålda produkter: Inte väsent- lig; beräknas utgöra mindre än 5 procent av de totala scope 3-utsläppen. Den infrastruktur som Eltel instal- lerar och bygger är till stor del passiv och förbrukar inte energi under användning. • Kategori 12 – Behandling av sålda produkter efter av- slutad livslängd: Utsläpp från avfall som genereras under avveckling av infrastruktur ingår i scope 3 kategori 5. • Kategori 13 – Leasade tillgångar i senare led: Eltel har inga betydande leasade tillgångar i senare led. • Kategori 14 – Franchising: Eltel har ingen franchising- verksamhet. • Kategori 15 – Investeringar (intresseföretag och joint ventures): Eltel har inte operativ kontroll över några gemensamt kontrollerade företag. E1-6-AR46(i) E1-6-AR46h 0 procent av utsläppen av växthusgaser i scope 1 härrör från aktiviteter som omfattas av reglerade system för handel med utsläppsrätter. E1-6-48-b De växthusgasutsläpp i scope 1 och scope 2 som redovisas återspeglar den konsoliderade redovisningsgruppens verk- samhet. Eltel har inte operativ kontroll över några gemen- samt kontrollerade företag som anges i not 35 i de finansiella rapporterna. E1-6-50 Biogena CO₂-utsläpp från förbränning av biobränslen, som rapporteras separat från växthusgasutsläpp i scope 1, upp- gick under 2025 till 4 115 tCO₂e. GHG-utsläpp beräknas och rapporteras i CO₂e med emis- sionsfaktorer som inkluderar alla relevanta växthusgaser och tillämpar 100-åriga värden för faktor för global upp- värmningspotential från den senaste IPCC-bedömningen. E1-6-AR39 Källor till osäkerhet i uppskattningar och resultat Mått Metod för uppskattning Planerade åtgärder för att förbättra noggrannheten Energiförbrukning från lokaler Områdes- eller kostnadsbaserade uppskattningar används när kWh-data inte finns tillgängliga Öka insamlingen av indata från hyresvärdar, mätning Scope 3 inköpta varor och tjänster Utgiftsbaserad uppskattning med hjälp av uppgifter om leverantörsutgifter och branschspecifika emissionsfaktorer Engagera nyckelleverantörer för att få fram aktivitetsbaserade uppgifter och produkt- eller leverantörsspecifika emissionsfaktorer BP2-9b Intensitet i utsläpp av växthusgaser Den nettoomsättning som används för att beräkna utsläppsin- tensiteten för växthusgaser motsvarar posten ”Nettoomsättning” i koncernresultaträkningen för rapporteringsåret. E1-6-55 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information › Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 43 ===== Årsredovisning 2025 43 E4 Biologisk mångfald och ekosystem SBM-3-E4 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter Direkta drivkrafter för förlust av biologisk mångfald I hela Eltels värdekedja är klimatförändringar, förändrad mark-, sötvatten- och havsanvändning samt föroreningar de främsta orsakerna till negativ påverkan på den biologiska mångfalden. Även om vi inte är direkt involverade i markförvärv kan vi arbeta med att förbereda tillstånd, samt planera och genomföra projekt som leder till förändrad markanvändning. Vårt engage- mang i markanvändning är hänförligt till våra tjänster inom kraftöverföring och eldistribution samt storskaliga byggprojekt inom förnybar energi. Våra materialinköp uppströms, inklusive metaller, betong och plast, bidrar också till föroreningar och andra påfrestningar på naturmiljön. E4-2 Policyer relaterade till biologisk mångfald och ekosystem I följande policyer fastställs Eltels principer och ansvar för att skydda ekosystem och biologisk mångfald: • Hållbarhetspolicy • Miljöpolicy • Policy för hälsa, säkerhet, miljö och kvalitet (HSSEQ) Dessa policyer fastställer Eltels arbetssätt för att skydda ekosystem och biologisk mångfald, inklusive ett försiktighets- baserat angreppssätt, förebyggande och begränsning av negativ direkt och indirekt påverkan samt efterlevnad av rättsliga krav. De beskriver hur vi hanterar påverkan och risker kopplade till klimatförändringar, föroreningar, uppströms materialinköp och påverkan på ekosystemen. E4-2-23a, E4-2-23b, E4-2-23c Miljöpolicyn kräver bedömning och åtgärdande av miljöpåverkan på projektnivå, inklusive potentiella effekter på ekosystem, arter och skyddade områden. Hållbarhets- och HSSEQ-policyerna fastställer principerna för att förebygga och minska påverkan, hantera miljörisker i verksamheten samt säkerställa ett konse- kvent genomförande av miljöledningspraxis i hela organisationen. E4-2-23a, E4-2-23b, E4-2-23c E4-3 Åtgärder och resurser i förhållande till biologisk mångfald och ekosystem El- och telekominfrastruktur kan förekomma i eller i direkt närhet till områden med höga naturvärden och känslig bio- logisk mång fald. Som tjänsteleverantör till dessa nätverk kan vissa av våra arbetsplatser gå igenom eller vara belägna i när- heten av juridiskt skyddade naturområden som är viktiga för den biologiska mångfalden. Vi strävar efter att undvika skadlig inverkan på naturen och följer alla tillämpliga bestämmelser inom naturskydd. Ny konstruktion av nätinfrastruktur inom eller nära i juridiskt skyddade naturområden kräver vanligtvis utarbetande av en miljökonsekvensbedömning och riskbedömning, eller liknande miljöundersökningar. Dessa regelverk säkerställer att skydd av biologisk mångfald och ekosystem vägs in i projektet redan i planeringsfasen. När man utför aktiviteter som kan ha betydande inverkan på miljön i juridiskt skyddade naturområden som är viktiga för den biologiska mångfalden följs platsspecifika föreskrifter för att minimera miljöpåverkan. Eltel har ännu inte upprättat en formell handlingsplan för biolo- gisk mångfald i enlighet med ESRS E4–3. Under 2025 genom- förde vi dock en omfattande väsentlighetsanalys av biologisk mångfald för att identifiera och förstå naturrelaterad påverkan, risker och möjligheter i hela verksamheten och värdekedjan. Detta arbete utgör ett grundläggande steg mot att integrera be- aktande av biologisk mångfald i beslutsfattande och framtida rapportering. Analysen bidrog till att identifiera viktiga områden av relevans för Eltels verksamhet och värdekedja, och stödde det interna engagemanget för att öka medvetenheten och definiera ambitionsnivåerna. Även om en formell färdplan fortfarande är under utveckling har Eltel skisserat de första stegen för att integrera biologisk mångfald i upphandlings- och projektprocesser, samla in data om materialvolymer och ursprung samt engagera medarbetare, leverantörer och underleverantörer. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information › Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 44 ===== Årsredovisning 2025 44 E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi SBM-3-E5 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter Resursinflöden, inklusive resursanvändning Eltels uppströms värdekedja består av inköp av material och förnödenheter. Negativa effekter på miljön uppstår vid transporter och tillverkning av dessa varor genom utvinning av råmaterial, energiförbrukning och vattenanvändning. Avfall Eltels verksamhet genererar avfall, både från drift och från avveckling av infrastruktur. Av- veckling av nätinfrastruktur innebär hantering av farligt avfall. Om dessa material inte hanteras och kasseras på rätt sätt kan de utgöra risker för miljön, t.ex. förorening. E5-1 Policyer relaterade till resurs- användning och cirkulär ekonomi Eltels principer för hantering av miljöpåverkan från materialanvändning och avfall behandlas i följande policyer: • Policy för ansvarsfull upphandling • Miljöpolicy • Policy för hälsa, säkerhet, miljö och kvalitet • Eltels uppförandekod för leverantörer Eltels policyer för miljö och ansvarsfull upp- handling betonar vikten av att främja en mer hållbar resursanvändning inom värdekedjan. Eltel har för närvarande ingen specifik policy som syftar till att minska användningen av nytt och ej återvunnet material. Inom el- och telekommunikationssektorerna tillverkas kom- ponenter för nätinfrastruktur enligt specifika tekniska krav. De har också lång livslängd. Detta begränsar för närvarande möjligheterna att använda återvunnet material. Istället foku- serar Eltels strategi för resurseffektivitet och cirkularitet på att förlänga tillgångarnas livs- längd och höga återvinningsgrader i slutet av E5-3 Mål relaterade till resurs- användning och cirkulär ekonomi Eltel har ännu inte fastställt något mål för resurs- inflödet. Vi kommer att se över detta under 2026. Vi arbetar med att ta fram ett mål för avfalls- hantering på koncernnivå som ska antas under 2026. Under tiden har flera av våra dotterbolag fastställt mål på landsnivå med fokus på effek- tiv avfallssortering. E5-4 Resursinflöde Uppgifter om den totala vikten av produkter och material som används inom Eltels verksamhet finns för närvarande inte tillgängliga på koncern- nivå. Arbete pågår för att förbättra data insam- lingen och rapporteringen av materialinflöden. Denna utveckling är kopplad till förbättringen av beräkningarna av scope 3-utsläpp, faststäl- landet av ett reduktionsmål för scope 3 och bedömningen av påverkan på den biologiska mångfalden, vilket förväntas förbättra tillgång- en till data om materialvolymer och samman- sättning för framtida rapporter. E5-4-31 E5-2 Åtgärder och resurser i förhållande till resursanvändning och cirkulär ekonomi Vi förbättrar transparensen genom att aktivt begära miljövarudeklarationer och produktmiljö- profiler från tillverkare av viktiga material och komponenter till våra nät. Dessa ger standardi- serad information om produkternas miljöpå- verkan, stödjer välgrundat beslutsfattande och är i linje med vårt Green Choice-erbjudande. Eltel använder ansvarsfulla metoder när det gäller avfallshantering med primärt fokus på sortering och återvinning samt på att minimera avfall som skickats för bortskaffande. Allt avfall, inklusive farligt material, lagras, hanteras och bortskaffas på ett tryggt och säkert sätt i enlig- het med vårt ISO 14001-certifierade miljöled- ningssystem. Eltel samarbetar med ansvarsfulla företag för cirkularitet, återvinning och avfallshantering. Den största delen av avfall och material som hanteras kommer från avvecklad nätinfra- struktur. Även om vi inte äger nätinfrastruktur utför vi uppgraderingsarbeten för våra kunder som omfattar demontering. Det övergripande ansvaret för avfallshantering kan variera bero- ende på kund, avtal eller projekt, i vissa fall i kundens regi och i andra fall av Eltel. Genom att säkerställa att materialet sorteras noggrant och återvinns bidrar vi till nätverkens cirkularitet och hållbara livscykel. E5-5 Resursutflöde Avfall t 2025 Totalt genererat avfall 6 293 Varav icke-farligt avfall 5 208 Varav farligt avfall 1 085 Avfall som styrts bort från bortskaffande 5 791 Förberedelse för återanvändning 4 Återvinning 4 003 Andra återvinningsåtgärder 1 784 Avfall som styrts till bortskaffande 502 Förbränning 458 Deponering 25 Övrigt bortskaffande 19 Vanliga avfallsfraktioner inkluderar olika tele- kom- och elkraftkablar, byggavfall och elektronik. Vanliga material i Eltels avfallsströmmar är bland annat metaller, plast, trä, betong, asfalt och jord. Icke återvunnet avfall uppgick till 2 290 ton, 36 procent av totalt. Den totala mängden radio- aktivt avfall, enligt definitionen i direktiv 2011/70/ Euratom, är 0 ton. E5-5-38a, E5-5-38b, E5-5-39 Redovisningsprinciper: avfall Data om avfall som rapporteras av Eltel omfattar avfall som hanteras genom direkta avtal mellan Eltel och våra partners inom cirkularitet, återvinning och avfalls- hantering. Rapporterade data baseras på uppgifter från dessa partners, kom- pletterade med allmän information från leverantörer om återvinning och bortskaf- fande. Avfall som hanteras inom ramen för kundernas eller underleverantörernas egna avfallshanteringsavtal ingår inte i de redovisade siffrorna. Avfallsvolymer, farligt avfall och återvinnings- eller bortskaff- ningskategorier redovisas i första hand enligt vad som rapporteras av respektive avfallshanteringspartner eller leverantör. Elektroniskt avfall kategoriseras som farligt avfall i Sverige men i allmänhet som ofar- ligt i övriga länder där Eltel har verksamhet. E5-5-40 livscykeln, samt att implementera ansvarsfulla metoder för avfallshantering i linje med vårt ISO 14001-certifierade miljöledningssystem. Eltel kräver också att leverantörerna följer de normer som anges i vår uppförandekod för leverantörer och att de följer vår miljöpolicy. E5-1-15a, E5-1-15b Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information › Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 45 ===== Årsredovisning 2025 45 EU:s taxonomi Taxonomiförordningen (”EU-taxonomin”) utgör EU:s klassi- ficeringssystem för att definiera vilka verksamheter som har den mest betydande inverkan på EU:s klimat- och miljömål: 1. Begränsning av klimatförändringar 2. Anpassning till klimatförändringar 3. Hållbar användning och skydd av vatten och marina resurser 4. Omställning till en cirkulär ekonomi 5. Förebyggande och begränsning av miljöföroreningar 6. Skydd och återställande av biologisk mångfald och ekosystem En ekonomisk verksamhet avses vara taxonomiförenlig då den omfattas av taxonomin och således bedöms ha potential att ha betydande inverkan på minst ett av dessa mål och inte orsaka betydande skada avseende något av de övriga målen. Den 4 juli 2025 antog kommissionen en delegerad förordning (EU) 2026/73 för att effektivisera rapporteringsskyldigheterna enligt EU:s taxonomi. Den delegerade förordningen ändrade tidigare delegerade förordningar (Disclosures Delegated Act, Climate Delegated Act, Environmental Delegated Act). Den nya förordningen inför bland annat nya väsentlighetströsklar och förenklade rapporteringsmallar med färre datapunkter. Eltel har tillämpat den nya delegerade förordningen för rapporterings- perioden 2025 och har inte bedömt taxonomiförenligheten för sådana verksamheter, där det kumulativa värdet av respektive obligatorisk resultatindikator (nettoomsättning, kapital- och driftsutgifter) understiger 10 procent av nämnaren för respektive resultatindikator (icke-väsentligt). Vidare har Eltel utelämnat bedömningen av huruvida driftsutgifterna för de ekonomiska aktiviteterna omfattas av taxonomin eller är förenliga med taxonomikraven. Se avsnittet ”Driftsutgifter” . Eltel har utvärderat i vilken omfattning dess affärsverksamhet återfinns i taxonomin enligt de beskrivningar av de ekonomiska verksamheter som anges i bilagorna ett och två i den delegerade förordningen för klimatmål, inklusive tillägg och förändringar i bilagorna. Energisektorn är en av de sektorer som finns definierade i EU-taxonomin. Eltels verksamheter inom energi är i stort sett inkluderade bland de ekonomiska verksamheter som är speci- ficerade i EU-taxonomin (dvs tillämpliga verksamheter). Genom att utveckla kraftledningar bidrar Eltel tillsammans med sina kunder till att begränsa klimatförändringarna genom omställ- ningen till ett grönt elnätverk. Alla Eltels verksamheter som om- fattas av taxonomin bedöms ha potential att göra ett väsentligt bidrag till det första målet, begränsning av klimatförändringar. Kommunikationssektorn, som bidrar till digitalisering av samhället via moderna och utvecklade kommunikationsnät, finns i stora drag inte inkluderade i EU-taxonomin i dagsläget. Därav är majoriteten av Eltels verksamhet inom affärsområdet Communication inte taxonomitillämplig. Eltel har också utvärderat i vilken omfattning dess affärs- verksamhet återfinns i taxonomin enligt de beskrivningar av de ekonomiska verksamheter med betydande inverkan på miljömålen 3–6, vilka anges i den delegerade förordningen för miljö. Eltel har analyserat de tekniska granskningskriterierna för verksamheterna och identifierade inga taxonomitillämpliga verksamheter. Taxonomiförenlighet Eltels verksamheter anses vara taxonomiförenliga när dessa verksamheter bedöms uppfylla de tekniska granskningskriterier som anges i taxonomin. Detta innebär att verksamheten 1) gör ett väsentligt bidrag till att begränsa klimatförändringar, 2) inte orsakar betydande skada avseende något av de övriga fem målen (DNSH) samt 3) uppfyller minimiskyddsåtgärderna. Eltel har analyserat DNSH-kriterierna för alla för Eltel relevanta aktiviteter specificerade i EU-taxonomin. Baserat på bedöm- ningen har Eltel kommit fram till att bolaget uppfyller DNSH- kriterierna. Utöver de analyser som gjorts för miljöpåverkan, så bedömer Eltel att minimiskyddsåtgärderna uppfylls. Mer information om minimiskyddsåtgärder avseende mänskliga rättigheter, korruption, beskattning och rättvis konkurrens återfinns under rubriken ”Sammanfattning av efterlevnad i förhållande till minimiskyddsåtgärder” . Nettoomsättning Eltel har identifierat 36,0 procent (37,3) av sin nettoomsättning som taxonomitillämplig relaterade till de definierade ekonomiska aktiviteter för vilka beskrivs i taxonomins mål 1, avseende att begränsa klimatförändringar. Vidare har Eltel kunnat fastställa att 32,6 procent (34,3) av nettoomsättningen är taxonomi-förenlig, vilket innebär att den delen av omsättning kan klassificeras som miljömässigt hållbar. En stor del av den tillämpliga och förenliga nettoomsättningen avser verksamhet 4.9 ”Överföring och distribution av el” . Eltel har bedömt att dess kraftöverförings- och distributionstjänster från konstruktion och uppgradering till underhåll och felrepa- ration, såväl som smart grids, ingår i denna verksamhet 4.9. Totalt bedöms 22,3 procent (23,7) av denna del av nettoom- sättningen vara taxonomitillämplig. Vidare bedömer Eltel att 21,1 procent (22,7) av nettoomsättningen är taxonomiförenlig. Eltel bedriver sin affärsverksamhet för kraftnät som tillhör det sammankopplade europeiska systemet och dess underord- nade system som inte är dedikerade till att skapa, eller utöka direktanslutningar till kraftproduktionsanläggningar med en koldioxidintensitet mer än 100 CO2-ekvivalenter/kWh. I Tysk- land uppfyller majoriteten av elmätare, som ingår i kraftdistri- butionsverksamheten, inte EU:s kriterier, och därför har dessa verksamheter inte bedömts förenliga med taxonomin. En del av Eltels smart grids ingår i aktivitet 7.5 ”Installation, underhåll och reparation av instrument och anordningar för mätning, reglering och kontroll av byggnaders energiprestanda” . 6,5 procent (7,9) av den totala nettoomsättningen har allokerats till denna aktivitet, och 4,2 procent (6,3) av den totala netto- omsättningen inom denna aktivitet uppfyller kriterierna för taxonomiförenlighet. Smart grids-verksamheten inom Norden anses vara taxonomiförenlig eftersom de installerade mätarna uppfyller kriterierna för smarta elmätare. Majoriteten av el- mätarna i Tyskland bedöms vara icke-förenliga. 7,2 procent (1,7) av den totala nettoomsättningen är relaterad till aktiviteten 7.6 ”Installation, underhåll och reparation av tekniker för förnybar energi” , i vilken ingår t.ex. lagring av energi och solcellssystem. Dessa verksamheter har bedömts vara taxonomiförenliga i sin helhet. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information › Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 46 ===== Årsredovisning 2025 46 Nettoomsättningen från verksamheter som bedöms vara icke-väsentliga och för vilka ingen förenlighetsbedömning utförts uppgår till 3,6 procent av den totala nettoomsättningen. Dessa inkluderar följande verksamheter: installationer av ladd- stationer för elektriska fordon, vilka inte är i byggnader eller par- keringsplatser i anslutning till byggnader (3.20), distribution av fjärrvärme / fjärrkyla (4.15), infrastruktur för järnvägstransport (6.14), installationer av energieffektiv utrustning till byggnader (7.3) samt installationer av laddstationer för elektriska fordon i byggnader (och parkeringsplatser i anslutning till byggnader) (7.4). Kapitalutgifter Eltel har identifierat 39,9 procent (33,4) av kapitalutgifterna (capex) som taxonomitillämpliga. Av dessa taxonomitillämp- liga kapitalutgifter har 39,0 procent (29,8) identifierats som taxonomi förenliga. Kapitalutgifterna har inkluderats när de hänför sig till de nettoomsättningsgenererande verksamheter som ingår i taxonomin. Investeringar i nyttjanderättstillgångar avseende fordon rapporteras som taxonomiförenliga kapital- utgifter i det fall dessa kapitalutgifter uppfyller kriterierna för taxonomiförenlighet enligt aktivitet 6.5 ”Transport med motor- cyklar, personbilar och lätta motorfordon” . Dessa kapitalut- gifter avser främst elektriska fordon. För att undvika dubbelräkning allokerades varje verksamhet som genererade taxonomitillämplig nettoomsättning uteslu- tande till en specifik taxonomitillämplig ekonomisk verksamhet. Samma tillvägagångssätt följdes för allokering av kapitalutgifter. Kapitalutgifter avseende elektriska fordon har i sin helhet inklu- derats i aktivitet 6.5 och har därmed exkluderats från de övriga taxonomitillämpliga verksamheterna. Driftsutgifter Driftsutgifter definierade i taxonomin inkluderar underhålls- och reparationskostnader för materiella tillgångar, samt kost- nadsförd korttidsleasing. De totala driftsutgifterna i enlighet med definitionen i taxonomin uppgick till 10,2 miljoner euro (10,0). Som serviceföretag utgör de driftskostnader som hänför sig till underhåll av byggnader och maskiner ingen betydande del av de totala driftskostnaderna. Därmed har Eltel utelämnat bedömningen av huruvida driftsutgifterna för de ekonomiska verksamheterna omfattas av taxonomin eller är förenliga med taxonomikraven. Sammanfattning av efterlevnad i förhållande till minimiskyddsåtgärder Mänskliga rättigheter Eltel har flera metoder för att bedöma, skydda och främja mänskliga rättigheter. Dessa omfattar, men är inte begränsade till, de riskbedömningar för mänskliga rättigheter som görs genom företagets riskhanterings- process, visselblåsarprocessen, den årliga utbildningen i uppförandekoden och uppförandekodskrav mot våra leverantörer. Rapportering i dessa frågor sker löpande till företagsledning och styrelse. Ingen verkställande direktör eller övrig ledande befattningshavare i Eltel AB eller något dotterbolag har dömts eller funnits ansvarig för brott mot arbetsrätt eller mänskliga rättigheter. Korruption Eltel har antikorruptionsrutiner på plats, till exempel visselblåsarkanalen och fortlöpande utbildning för att motverka mutor och korruption. Dessa processer styrs av Eltels policy mot mutor och korruption samt Visselblåsar- policyn. Utbildning i uppförandekoden (inklusive åtgärder för att motverka mutor och korruption) ges till anställda varje år. Ingen verkställande direktör eller övrig ledande befattningshavare i Eltel AB eller något dotterbolag har dömts eller funnits ansvarig för brott mot lagar och regler avseende mutor och korruption. Beskattning Skatteregler och skatteförvaltning är viktiga delar av Eltels interna tillsyn och regelefterlevnad; skatterisker bedöms löpande och frågor om skatteefterlevnad rapporteras till ledande befattningshavare samt till revisionsutskottet. Ingen verkställande direktör eller övrig ledande befatt- ningshavare i Eltel AB eller något dotterbolag har dömts eller funnits ansvarig för brott mot lagar och regler avseende beskattning eller skatteförvaltning. Rättvis konkurrens Eltel arbetar för att främja efterlevnad av konkurrenslagar och förordningar. Eltels konkurrensföreskrifter används för att öka medvetenheten om och utbilda personalen i ämnet rättvis konkurrens. Ytterligare riktad utbildning ges till ledande befattningshavare. Ingen verkställande direktör eller övrig ledande befattningshavare i Eltel AB eller något dotterbolag har dömts eller funnits ansvarig för brott mot lagar och regler avseende konkurrenslagstiftningen. Nettoomsättning Taxonomiförenliga 32,6 % Taxonomitillämpliga men ej taxonomiförenliga 3,4 % Icke-bedömda verksamheter som anses vara icke-väsentliga 3,6 % Icke-taxonomitillämpliga 60,4 % Kapitalutgifter Taxonomiförenliga 39,0 % Taxonomitillämpliga men ej taxonomiförenliga 0,9 % Icke-bedömda verksamheter som anses vara icke-väsentliga 2,8 % Icke-taxonomitillämpliga 57,3 % Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information › Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 47 ===== Årsredovisning 2025 47 Andel av omsättning och kapitalutgifter som är förknippade med ekonomiska verksamheter som omfattas av taxonomin och är förenliga med taxonomikraven Räkenskapsår 2025 Uppdelning efter miljömål för verksamheter som är förenliga med taxonomikraven Centralresultat- indikator Totalt Andel av verk- samheter som omfattas av taxonomin Verksam- heter som är förenliga med taxono- mikraven Andel av verk- samheten som är förenlig med taxonomi kraven Begräns- ning av klimatför- ändringar Anpassning till klimat- förändringar Vatten Cirkulär ekonomi För- oreningar Biologisk mångfald Andel av möjlig- görande verksamhet Andel av omställnings- verksamhet Icke-bedömda verksamheter som anses vara icke-väsentliga Verksamheter som är förenliga med taxonomi- kraven 2024 Andel av verksamheter som är förenliga med taxonomi- kraven 2024 Miljoner euro % Miljoner euro % % % % % % % % % % Miljoner euro % Nettoomsättning 817,8 36,0 % 266,4 32,6 % 32,6 % - - - - - 100,0 % - 3,6 % 284,5 34,3 % Kapitalutgifter 34,6 39,9 % 13,5 39,0 % 39,0 % - - - - - 45,1 % 54,9 % 2,8 % 11,4 29,8 % Nettoomsättning Räkenskapsår 2025 Miljömål för verksamheter som är förenliga med taxonomikraven Ekonomiska verksamheter Kod Andel av nettoomsättning som omfattas av taxonomin Taxonomi- förenlig netto- omsättning Andel av taxonomi- förenlig netto- omsättning Begränsning av klimat- förändringar Anpassning till klimat- förändringar Vatten Cirkulär ekonomi För- oreningar Biologisk mångfald Möjlig- görande verksamhet Omställ- ningsverk- samhet Andel som är förenlig med taxonomikraven av den andel som omfattas av taxonomikraven % Miljoner euro % % % % % % % % Överföring och distribution av el CCM 4.9 22,3 % 172,7 21,1 % 21,1 % - - - - - E - 94,9 % Installation, underhåll och reparation av instrument och anordningar för mätning, reglering och kontroll av byggnaders energiprestanda CCM 7.5 6,5 % 34,5 4,2 % 4,2 % - - - - - E - 65,2 % Installation, underhåll och reparation av tekniker för förnybar energi CCM 7.6 7,2 % 59,2 7,2 % 7,2 % - - - - - E - 100,0 % Summan av förenligheter per mål 32,6 % - - - - - Total nettoomsättning 36,0 % 266,4 32,6 % 32,6 % - - - - - 100,0 % - 90,6 % Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information › Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 48 ===== Årsredovisning 2025 48 Kapitalutgifter Räkenskapsår 2025 Miljömål för verksamheter som är förenliga med taxonomikraven Ekonomiska verksamheter Kod Andel av kapitalutgifter som omfattas av taxonomin Taxonomi- förenliga kapitalutgifter Andel av taxonomi- förenliga kapitalutgifter Begränsning av klimatför- ändringar Anpassning till klimatför- ändringar Vatten Cirkulär ekonomi För- oreningar Biologisk mångfald Möjlig- görande verksamhet Omställ- ningsverk- samhet Andel som är förenlig med taxonomikraven av den andel som omfattas av taxonomikraven % Miljoner euro % % % % % % % % Överföring och distribution av el CCM 4.9 12,7 % 4,1 11,9 % 11,9 % - - - - - E - 93,5 % Transport med motorcyklar, personbilar och lätta motorfordon CCM 6.5 21,4 % 7,4 21,4 % 21,4 % - - - - - - T 100,0 % Installation, underhåll och reparation av instrument och anordningar för mätning, reglering och kontroll av byggnaders energiprestanda CCM 7.5 1,6 % 0,6 1,6 % 1,6 % - - - - - E - 100,0 % Installation, underhåll och reparation av tekniker för förnybar energi CCM 7.6 4,1 % 1,4 4,1 % 4,1 % - - - - - E - 100,0 % Summan av förenligheter per mål 39,0 % - - - - - Totala kapitalutgifter 39,9 % 13,5 39,0 % 39,0 % - - - - - 45,1 % 54,9 % 97,9 % Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information › Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 49 ===== Årsredovisning 2025 49 SBM-3-S1 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter Arbetsvillkor Arbete på anläggningar och transporter till och från de olika arbetsplatserna innebär betydande hälso- och säkerhetsrisker på grund av de uppgifter som utförs. Dessa inkluderar till exem- pel elsäkerhetsrisker och risker i samband med arbete på hög höjd, hantering av åldrande infrastruktur och trafiksäkerhet. Hälsa och säkerhet för våra medarbetare är avgörande för våra tjänster. Bristfälliga resultat inom detta område skulle innebära ekonomiska risker genom förlust av kundernas förtroende. Dessutom kan hälso- och säkerhetsrelaterad frånvaro leda till kostnader för förlorad tid, minskad produktivitet och behovet av tillfällig bemanning eller övertid. En stark säkerhetskultur stödjer medarbetarnöjdheten och utgör därmed en möjlighet. Andra effekter relaterade till arbetsvillkor omfattar säsongs- variationer inom byggsektorn i Finland, Sverige och Norge, vilket kan påverka anställningstryggheten negativt genom tillfälliga uppsägningar. Eltel för en kontinuerlig dialog med S1-1 Policyer relaterade till den egna arbetskraften Vi hanterar väsentlig påverkan, risker och möjligheter relaterade till våra medarbetare genom flera viktiga policyer: • Uppförandekod • Personalpolicy och medarbetarinstruktion • Visselblåsarpolicy • Policy för hälsa, säkerhet, miljö och kvalitet Dessa policyer beskriver vårt åtagande att respektera och främja grundläggande mänskliga rättigheter och arbetsrätt, inklusive säkerhet, likabehandling, icke-diskriminering och personlig integritet. Policyerna är anpassade till internationellt erkända ramverk som FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter, ILO:s deklaration om grundläggande principer och rättigheter i arbetet, FN:s deklaration om mänskliga rättigheter och OECD:s riktlinjer för multinationella företag. Eltel har skriftligen åtagit sig om att arbeta enligt FN:s Global Compact och dess tio principer om mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och antikorruption. S1-1-20a, S1-1-21 Enligt vår policy ska vi samarbeta med medarbetarna i frågor som rör deras rättigheter och arbetsvillkor genom en öppen dialog, regelbunden kommunikation och, i tillämpliga fall, sam- arbete med medarbetarrepresentanter. Vi respekterar medar- betarnas rätt till föreningsfrihet och kollektiva förhandlingar och säkerställer att deras perspektiv beaktas i beslutsprocesser, i linje med vår personalpolicy och uppförandekod. S1-1-20b Mänskliga rättigheter och arbetstagares rättigheter I vår personalpolicy fastställs nolltolerans mot barnarbete, tvångsarbete, människohandel och alla former av slaveri, över- grepp eller utnyttjande. Eltel värnar om föreningsfriheten och rätten till kollektivförhandlingar och säkerställer att medarbetarna fritt kan organisera sig och företrädas i enlighet med lokala lagar och internationella standarder. Vi eftersträvar rättvisa arbetsvillkor, inklusive efterlevnad av tillämpliga kollektivavtal, lagstiftning och ILO-konventioner om arbetstider, löner och förmåner. S1-1-22 S1 Egen arbetskraft Socialt ansvar medarbetarna och deras representanter kring arbetsvillkor. Genom att erbjuda goda arbetsförhållanden skapar vi inte bara en positiv påverkan utan också en möjlighet att säkra en kompe- tent och gränsöverskridande arbetskraft som gör det möjligt att snabbt agera på kundernas krav. Lika behandling och lika möjligheter för alla Kompetensutveckling av medarbetarna är en möjlighet att öka effektiviteten och möjligheterna att medarbetarna stannar kvar, samt stödja tillväxt i nya och närliggande affärsområden. Negativ påverkan uppstår genom underrepresentationen av kvinnor i vissa delar av arbetsstyrkan, vilket speglar könsobalanser i sektorn. Positiv påverkan uppstår genom att främja jämställda löner och stödja medarbetarnas balans mellan arbete och privatliv. Övriga arbetsrelaterade rättigheter Det finns potentiella negativa konsekvenser relaterade till medarbetarnas dataskydd. Dessa inkluderar risken för obehörig åtkomst, avslöjande eller missbruk av personuppgifter, vilket kan leda till identitetsstöld, ekonomiska förluster eller brott mot medarbetarsekretess. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information • Miljön › Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 50 ===== Årsredovisning 2025 50 S1-2 Processer för samverkan med den egna arbets- kraften och arbetstagarrepresentanter om påverkan Medarbetarundersökning Eltel genomför en årlig medarbetarundersökning inom hela koncernen. Syftet är att kommunicera och förstå hur de anställda känner kring olika aspekter av sitt arbete, inklusive ledarskap, arbetsbelastning och möjligheter till professionell utveckling. Resultaten ger oss beslutsunderlag och hjälper oss att identifiera förbättringar på arbetsplatsen. Svaren är anonyma, men resultaten kan aggregeras på lämplig organisationsnivå. Under 2025 besvarade 85 procent av de fast anställda under- sökningen. HR-funktionerna i Eltels landsorganisationer har det operativa ansvaret för att marknadsföra medarbetarundersökningen och integrera medarbetarnas uppfattningar i ledningsprocesser och beslutsfattande i varje verksamhetsland. De högsta befatt- ningarna som ansvarar för engagemanget är HR-direktörerna i Finland, Sverige, Norge, Danmark och Litauen, eller HR-cheferna i de andra verksamhetsländerna, vilka även ingår i lednings- grupperna för dessa landsenheter. S1-2-27b, S1-2-27c, S1-2-27e Samarbete och arbetstagarrepresentation Eltel uppfyller alla lagstadgade krav på arbetstagarrepresen- tation och informationsutbyte på nationell och lokal nivå. HR, den lokala ledningen och arbetstagarrepresentanterna delar ansvaret för samarbetsåtgärderna, som i förekommande fall organiseras genom etablerade dialog- och förhandlingsstruk- turer. Kollektivavtal finns i Finland, Sverige, Norge och Danmark och förhandlas fram av arbetsgivarorganisationer på bransch- nivå. I de nordiska länderna och Litauen omfattar samarbetsrutinerna områden som arbetsmiljö och kollektivförhandlingar, vilket säker ställer att medarbetarnas perspektiv beaktas i besluts- fattandet. Eltels ledning samarbetar också med arbetstagarrepresentanter på koncernnivå, bland annat genom två arbetstagarrepresen- tanter i styrelsen, och det lokala samarbetet sker i enlighet med gällande lagstiftning. S1-2-27b, S1-2-27c S1-4 Åtgärder och resurser i förhållande till den egna arbetskraften De åtgärder som beskrivs i detta avsnitt utgör Eltels viktigaste åtgärder för att hantera väsentlig egen arbetskraftsrelaterad påverkan, risker och möjligheter under hela rapporteringsåret. De är integrerade i vår kontinuerliga ledningspraxis för att upp- rätthålla höga standarder och stödja kontinuerlig förbättring. S1-4-38a Organisation för hälsa och säkerhet Hälso- och säkerhetsåtgärder samordnas genom en koncern- övergripande HSE-organisation, med särskilda HSE-chefer eller representanter i varje land som arbetar under överin- seende av koncernens HSE-chef. Organisationen utarbetar årliga HSE-handlingsplaner baserat på identifierade risker och prioriteringar. Regelbundna koncerninterna möten säkerställer att HSE- organisationen delar med sig av erfarenheter och samordnar gemensamma utvecklingsinitiativ. Åtgärder för att stärka säker- hetskulturen omfattar koncerngemensamma initiativ, som Eltels Life-Saving Rules och den årliga säkerhetsveckan, samt lokala åtgärder. S1-4-38c S1-1-3 Processer för att åtgärda negativ påverkan och kanaler där egna arbetstagare kan ta upp problem Eltel hanterar väsentlig negativ påverkan genom funktions- specifika processer. För hälso- och säkerhetsrelaterade incidenter finns en strukturerad process på plats, inklusive analys av grundorsaker, utredning och korrigerande åtgärder, som övervakas av Eltels HSE-ledning. För övriga frågor han- teras gottgörande åtgärder vanligtvis av linjechefen eller HR, beroende på frågans karaktär. Effektiviteten i de gottgörande åtgärderna övervakas genom interna kanaler för uppföljning och rapportering. S1-1-20c Eltel erbjuder flera kanaler för medarbetare att ta upp problem, inklusive direktrapportering till chefer eller HR, och ett vissel- blåsarsystem som säkerställer sekretess, opartisk granskning och skydd mot repressalier. Visselblåsarsystemet beskrivs i detalj i avsnittet Ansvarsfullt företagande i denna rapport. Med- arbetare kan också ta upp frågor genom sina representanter, där så är tillämpligt. Kunskap om dessa kanaler är en del av introduktionen av nya medarbetare och ingår i den årliga obligatoriska utbildningen om uppförandekoden. S1-1-20c, S1-3- 32a, S1-3-32b, S1-3-32c, S1-3-32d Hälsa och säkerhet Eltel prioriterar sina medarbetares säkerhet och hälsa och strävar efter att vara branschledande inom arbetsmiljö med visionen om noll olyckor. Detta åtagande är inkluderat i våra policyer, främst uppförandekoden, HSSEQ-policyn, personal- policyn och medarbetarinstruktionen som betonar vikten av att vi bygger en stark säkerhetskultur och minimerar riskerna i verksamheten. Eltel implementerar ett certifierat ledningssystem för hälsa och säkerhet på arbetsplatsen baserat på ISO 45001 och har åtagit sig att upprätthålla certifieringen i alla verksam- hetsländer. S1-1-23 Lika möjligheter och icke-diskriminering Personalpolicyn och medarbetarinstruktionen slår fast att vi ska ha en arbetsmiljö som bygger på ömsesidig respekt, där medarbetare erbjuds rättvis och lika behandling oavsett nationalitet, kön, sexuell läggning, socialt ursprung eller andra personliga egenskaper som skyddas enligt EU:s och respektive nations lagstiftning. Vi är fast beslutna att främja mångfald och inkludering på samtliga nivåer i organisationen och aktivt hantera alla former av diskriminering, trakasserier eller våld med noll- tolerans. S1-1-24a, S1-1-24b Personlig integritet och dataskydd I enlighet med vår dataskyddspolicy säkerställer Eltel att alla personuppgifter som samlas in, behandlas och lagras hanteras konfidentiellt och i enlighet med internationella och lokala bestämmelser. Vi respekterar enskilda personers rätt att få sina uppgifter raderade när uppgifterna inte längre behövs eller på deras begäran. Kanaler för visselblåsning och klagomål Eltel upprätthåller ett visselblåsarsystem där medarbetare och andra intressenter kan rapportera misstänkt oetiskt agerande i enlighet med EU:s visselblåsardirektiv. Vår visselblåsarpolicy garanterar konfidentiell hantering av alla rapporter och upprätt- håller en strikt princip om att inte utsätta någon för repressalier för att skydda dem som rapporterar i god tro. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information • Miljön › Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 51 ===== Årsredovisning 2025 51 S1-5 Mål relaterade till medarbetare Mål 2025 Faktiskt 2025 Faktiskt 2024 LTIF 4,0 3,0 3,8 TRIF 12 13,4 13,2 Korttidssjukfrånvaro, % 2 % 6,5 % 5,9 % Dödsfall 0 0 0 Medarbetarnöjdhet och -motivation 3,75 3,9 3,9 Hälsa och säkerhet Vi följer upp vårt arbete inom hälsa och säkerhet och driver ut- vecklingen mot vår nollvision för olyckor genom nyckeltal bland annat TRIF , LTIF , korttidssjukfrånvaro och noll dödsolyckor. Under året fortsatte vi att driva vår nollvision inom koncernen. Under 2025 uppnådde vi en betydande förbättring av LTIFR (sjukfrånvaro på grund av arbetsskador), som minskade från 3,8 under 2024 till 3,0. Detta var nära vårt historiskt lägsta resultat och i linje med vårt mål. Den totala olycksfrekvensen, oavsett om olyckan inneburit frånvaro eller ej (TRIFR) låg kvar på en liknande nivå jämfört med föregående år. Medarbetarengagemang Medarbetarengagemang är vårt övergripande mål för med- arbetarnas nöjdhet och motivation. Det fångar upp medarbet- arnas egna uppfattningar om ett brett spektrum av aspekter på arbetsplatsen, från vardagliga arbetsförhållanden till ledarskap och organisationskultur. Eftersom engagemangspoängen bygger på direkt återkoppling från undersökningar är den en viktig indi- kator på hur vi utvecklas och var det behövs ytterligare åtgärder. Vi behöll poängen för medarbetarengagemang på 3,9 från förra året. Medarbetarnas rekommendationsgrad (eNPS) förbättrades från -5 till +3, vilket indikerar en positiv förändring i medarbetar- nas övergripande uppfattning. Deltagandet i medarbetarunder- sökningen ökade något, från 83 procent till 85 procent. Poängen ökade eller förblev oförändrade inom alla mätområden. Relationer med kollegor samt hälsa och säkerhet var de om- råden som fick högst betyg, båda på 4,2. Det område som fick lägst betyg, återkoppling och kommunikation, förbättrades från 3,6 till 3,7, vilket visar på en positiv utveckling. Utbildning och kompetensutveckling Medarbetarnas kompetens är avgörande för att kunna leverera tjänster av hög kvalitet, och kompetensutveckling sker främst genom lärande på arbetsplatsen. Den grundläggande utbild- ningen av medarbetare fokuserar på säkerhet, nödvändiga certi- fieringar, arbetsspecifika färdigheter, kundkrav, efterlevnad och användning av våra kärnprocesser och verktyg. Utbildningen kompletteras med onlinekurser via Eltels utbildningsportal och andra utbildningsresurser. Eltels HR-funktioner stödjer lokala utvecklingsbehov, med ledarskap som ett viktigt fokusområde. Företagshälsovård Företagshälsovården organiseras i enlighet med lagar och regler och lokal praxis i varje verksamhetsland. Alla anställda omfattas. Hälso- och sjukvården planeras och levereras i samarbete med företagshälsovården. Sekretess Eltel har en stor arbetskraft i de nationella affärsenheterna i Finland, Sverige, Norge, Danmark, Tyskland, Litauen och Polen. För att kunna uppfylla våra juridiska och avtalsenliga skyldig- heter som arbetsgivare och för att upprätthålla en säker och effektiv administration måste vi behandla vissa personuppgifter relaterade till medarbetarna. Personuppgifter som rör anställda behandlas i enlighet med Eltels dataskyddspolicy och tillämplig dataskyddslagstiftning. Dataskyddspolicyn kommuniceras till alla medarbetare som måste samtycka till hur personuppgifterna behandlas av Eltel, vilka uppgifter som behandlas och syftet med sådan behandling. Eltel har upprättat processer för hante- ring av GDPR-incidenter, inklusive en särskild intern rapporte- ringskanal som finns tillgänglig för alla medarbetare. Vi erbjuder regelbunden utbildning om datasekretess och cybersäkerhet, vilket säkerställer att våra medarbetare informeras om hur man skyddar personuppgifter och hur de ska göra för att rapportera eventuella problem. GDPR-utbildningen är obligatorisk för alla medarbetare, förutom tekniker, och genomförs vartannat år. I augusti 2025 inträffade en dataskyddsincident i Sverige hos en tredjepartsleverantör, vilket resulterade i obehörig åtkomst till personuppgifter som rör Eltels nuvarande och tidigare an- ställda samt vissa konsulter. Eltel följde sina etablerade rutiner för incident- och krishantering, utredde händelsen tillsammans med tjänsteleverantören och relevanta myndigheter samt informerade berörda personer. Under hela incidenten fokuse- rade Eltel på att stödja medarbetarna genom att tillhandahålla information och vägledning om hur man skyddar personupp- gifter. Vid tidpunkten för denna rapport pågår utredningar av brottsbekämpande myndigheter och tillsynsorgan. Övervakning av incidenter HSE-organisationen övervakar Eltels rapportering av hälso- och säkerhetsincidenter. Alla medarbetare har tillgång till ett verktyg för att rapportera tillbud, säkerhetsobservationer och incidenter. Utfallet utvärderas genom regelbundna gransk- ningar av rapporterade data, säkerhetsresultat och löpande förbättringsåtgärder. S1-4-38a Inspektioner på arbetsplatsen och ledningens säkerhetsrundor Arbetsplatsinspektioner är en förebyggande och proaktiv åt- gärd som används för att bedöma hälso- och säkerhetsarbetet på projektplatserna. Dessa inspektioner utförs av arbetsledare, teamledning och arbetstagarrepresentanter. Det handlar om checklistor som kan omfatta områden som nödvändiga till- stånd, riskbedömningar, personlig skyddsutrustning, verktyg och maskiner samt platsarrangemang. Säkerhetsrundor genomförs av seniora chefer för att stärka säkerhetskulturen. Dessa rundvandringar innebär att medlem- mar av koncernledningen besöker projektplatser och diskuterar säkerhet med medarbetare och entreprenörer. Alla arbetsplatsinspektioner och säkerhetsrundor dokumen- teras i Eltels HSE-system. Länder och affärsområden sätter upp årliga mål för antalet inspektioner och säkerhetsrundor, och genomförandegraden övervakas för att säkerställa att målen uppfylls. S1-4-38d Styrning inom Human Resources Styrningen av Human Resources är organiserad på landsnivå, där varje lands HR-funktion utarbetar årliga planer och genom- för åtgärder utifrån identifierade behov hos arbetsstyrkan och på arbetsplatsen. HR stödjer kompetens- och ledarskaps- utveckling, initiativ för lika möjligheter och hälsofrämjande aktiviteter. S1-4-37, S1-4-38c, S1-4-39 Utvecklingssamtal Eltel säkerställer att våra medarbetares perspektiv blir underlag för beslut och aktiviteter relaterade till utbildning och kompetens- utveckling genom de obligatoriska utvecklingssamtalen. Som framgår av vår personalpolicy ska alla medarbetare ha utveck- lingssamtal med sin chef minst två gånger per år. Utvecklings- samtalet fungerar som en strukturerad möjlighet att säkerställa att de individuella prestationerna eller teamets prestationer är i linje med företagets strategi, identifiera utvecklingsbehov inom lärande och kompetens och diskutera möjligheter till karriär- utveckling. Utvecklingssamtalen är en viktig del av att göra det möjligt för medarbetarna att uttrycka sina perspektiv på personlig utveckling och förbättring av arbetsplatsen. S1-2-27b Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information • Miljön › Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 52 ===== Årsredovisning 2025 52 S1-6 Egenskaper hos Eltels medarbetare Antal anställda per kön och land Finland Sverige Norge Danmark Övriga Summa Summa 1 325 1 041 549 442 585 3 942 Män 1 180 879 483 390 440 3 372 Kvinnor 145 162 66 52 145 570 S1-6-50a Genomsnittligt antal anställda Finland Sverige Norge Danmark Övriga Summa Genomsnittligt antal anställda 1 389 1 036 627 450 605 4 121 S1-6-50a Anställda per avtalstyp Finland Sverige Norge Danmark Övriga Summa Fast 1 285 963 528 442 547 3 765 Män 1 147 809 464 390 420 3 230 Kvinnor 138 154 64 52 127 535 Tillfällig 22 78 9 0 38 147 Män 16 70 9 0 20 115 Kvinnor 6 8 0 0 18 32 Anställda med icke-garanterad arbetstid 18 0 12 0 0 30 Män 17 0 10 0 0 27 Kvinnor 1 0 2 0 0 3 S1-6-50b Personalomsättning Finland Sverige Norge Danmark Övriga Summa Totalt antal anställda som lämnat företaget 290 169 183 124 186 951 Totalt personalomsättning 21 % 16 % 29 % 28 % 31 % 23 % Antal frivilliga avgångar 139 138 110 58 133 578 Andel frivillig personalomsättning 10 % 13 % 17 % 13 % 22 % 14 % S1-6-50c Redovisningsprinciper: medarbetare Kön fastställs utifrån administrativa källor i HR- och lönesystem. Uppgifterna är inte självrapporterade av medarbetarna. Alla personalsiffror avser medarbetare i Eltel-koncern- ens bolag per den 31 december 2025. S1-1-50d Antalet medarbetare redovisas för länder som repre- senterar minst 10 procent av Eltels totala arbetskraft, i enlighet med ESRS definition av länder med bety- dande sysselsättning. Följaktligen redovisas nyckeltal för medarbetare på landsnivå för Finland, Sverige, Norge och Danmark. Med övriga länder avses medar- betare i koncernbolag i Tyskland, Polen och Litauen. Antal anställda per land baseras på medarbetare i legala enheter som är registrerade i respektive land, vilket inte nödvändigtvis återspeglar medarbetarnas faktiska bosättningsland eller arbetsplats. S1-1-50e Metoden för redovisning av antalet medarbetare i hållbarhetsredovisningen skiljer sig från redovisningen av ”Anställda per segment” som redovisas i not 5 till koncernredovisningen på två viktiga sätt: 1. I årsredovisningen och verksamhetsberättelsen presenteras antalet anställda som genomsnittligt antal heltidsekvivalenter (FTE) för året. 2. I segmentredovisningen redovisas Danmark och Tyskland tillsammans. S1-1-50f Den totala personalomsättningen omfattar samtliga anställda vars anställning har upphört under rappor- teringsåret, oavsett orsak, inklusive avslut av tidsbe- gränsade anställningar. Personalomsättningsgraden beräknas baserat på det genomsnittliga antalet anställda under året. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information • Miljön › Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 53 ===== Årsredovisning 2025 53 Upplysningskrav S1-8 Kollektivavtal och social dialog Kollektivavtalsomslutning Finland Sverige Norge Danmark Övriga Total Medarbetare som omfattas av kollektivavtal 100 % 100 % 98 % 65 % 0 % 81 % S1-8-60a, S1-8-60b, S1-8-63a S1-9 Nyckeltal för mångfald Könsfördelning i högsta ledningen Antal män och kvinnor 4/5 Andel män och kvinnor, % 45 /55  S1-9-66a Högsta ledningen definieras som koncernledningen. S1-9-AR 71 Åldersfördelning bland de anställda Under 30 år 18 % 30–50 år 52 % Över 50 år 30 % S1-9-66b S1-14 Hälsa och säkerhet Nyckeltal för medarbetarnas hälsa och säkerhet 2025 2024 Andel av de anställda som omfattas av ett ISO 45001-certifierat ledningssystem 100 % 100 % Arbetsrelaterade dödsolyckor 0 0 Arbetsrelaterade olyckor, antal 77 91 Arbetsrelaterade olyckor, frekvens 11,7 12,0 Arbetsrelaterad sjukdom, antal 11 9 Antal dagar som förlorats på grund av arbetsrelaterade olyckor 319 880 S1-14-88a, S1-14-88b, S1-14-88c, S1-14-88d, S1-14-88e S1-10 Skäliga löner Alla medarbetare får skäliga löner i enlighet med gällande referensvärden. I Finland, Sverige, Norge och Danmark bestäms minimilönerna genom kollektivavtal. I Eltels övriga verksamhetsländer – Tyskland, Litauen och Polen – gäller lagstadgade minimilöner. S1-10-69 S1-11 Socialt skydd Alla Eltels medarbetare omfattas av socialt skydd genom offentliga program, kollektivavtal eller försäkringar. Försäk- ringsskyddet omfattar inkomstbortfall på grund av sjukdom, arbetslöshet, arbetsskada eller förvärvad arbetsoförmåga, föräldraledighet och pensionering. S1-11-74a–e Redovisningsprinciper: nyckeltal för hälsa och säkerhet Uppgifter om dödsfall till följd av sjukdom relaterad till arbetsskada finns inte tillgängliga. Arbetsrelate- rade olyckor omfattar skador som kräver medicinsk behandling, arbetsbegränsningar, skador som leder till förlorad arbetstid (LTI) och dödsfall bland med- arbetarna. Olycksfrekvensen beräknas per miljon arbetstimmar. Antalet förlorade dagar avser arbets- dagar (inte kalenderdagar) som förlorats på grund av LTI bland alla medarbetare. S1-15 Nyckeltal för balans mellan arbete och fritid Föräldraledighet Medarbetare med rätt till föräldraledighet 100 % Medarbetare som tog ut föräldraledighet 6 % Varav män, antal 210 Varav kvinnor, antal 31 Redovisningsprinciper: Kollektivavtal och social dialog Eltel har inga medarbetare utanför EES. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information • Miljön › Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 54 ===== Årsredovisning 2025 54 S1-16 Nyckeltal för ersättning (löneskillnad och total ersättning) Löneskillnader mellan könen, % 2025 Kvinnors genomsnittliga timlön i procent av männens genomsnittliga lön 5 % Årlig total ersättning 2025 Förhållandet mellan den högst betalda personens årliga ersättning och den årliga medianersättningen för alla medarbetare (exklusive den högst betalda personen) 22 S1-17 Incidenter, klagomål och allvarlig påverkan på mänskliga rättigheter Under rapporteringsperioden ledde visselblåsarsystemet inte till några fall som bedömdes som faktisk eller potentiell negativ påverkan på de mänskliga rättigheterna för medarbetarna. Inga allvarliga incidenter relaterade till mänskliga rättigheter har identifierats och inga relaterade sanktioner, påföljder eller kom- pensationer har utfärdats under rapportperioden. Rapporter som mottagits via visselblåsarkanalen och som rör anklagelser om diskriminering eller trakasserier redovisas i avsnitt G1-1 Visselblåsarsystem. S1-17-103b, S1-17-103c Redovisningsprinciper: nyckeltal för ersättning Ersättningsrelaterade nyckeltal beräknas baserat på löneuppgifter för alla anställda i alla verksamhets- länder och inkluderar den totala årliga bruttolönen, in- klusive grundlön, kontanta och icke-kontanta förmåner samt det verkliga värdet av långsiktiga incitament, exklusive ersättningar för utgifter. Könslönegapet har beräknats enligt formeln: (genomsnittlig bruttotimlön för manliga anställda – genomsnittlig bruttotimlön för kvinnliga anställda) / genomsnittlig bruttotimlön för manliga anställda, i enlighet med formeln i S1-16-AR98. Timlön per individ har beräknats med hjälp av rapporterade timmar från lönesystemet. Inga justeringar har gjorts för arbetsroll eller senioritet. Förhållandet mellan VD:s ersättning och medianan- ställds ersättning beräknas som VD:s årliga totala ersättning dividerat med mediananställds årliga totala ersättning. Årlig total ersättning inkluderar grundlön, rörlig lön och förmåner. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information • Miljön › Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 55 ===== Årsredovisning 2025 55 S2 Arbetstagare i värdekedjan SBM-3-S2 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter Arbetsförhållanden De underleverantörer som utför arbete åt Eltel kan utsättas för liknande risker i arbetet som Eltels egna medarbetare, vilket kan ha en negativ påverkan på hälsa och säkerhet för arbets- tagarna i värdekedjan. En viktig förutsättning för arbetet är underleverantörens hälso- och säkerhetsresultat i värdekedjan uppströms. Om standar- derna inte uppfylls kan detta leda till uppsägning av avtal med våra kunder. Eltels fasta fallskyddssystem Turvatikas Safety Ladder förbättrar säkerheten för arbetstagare i värdekedjan nedströms. S2-1 Policyer relaterade till arbetstagare i värdekedjan För Eltel är hälsa och säkerhet för alla som arbetar på våra anläggningar en grundläggande förväntan och prioritering. Väsentlig påverkan, risker och möjligheter relaterade till arbets- tagare i värdekedjan hanteras genom följande viktiga policyer: • Uppförandekod • Eltels uppförandekod för leverantörer • Policy för ansvarsfull upphandling • Policy för hälsa, säkerhet, miljö och kvalitet Dessa policyer fastställer de krav vi ställer på leverantörer och entreprenörer när det gäller etik, arbetsvillkor och arbetsmiljö. De definierar också hur dessa krav integreras i våra inköps- processer och, i de fall underleverantörer arbetar under vår operativa kontroll, i arbetsmiljöarbetet på platsnivå. De bygger på internationellt erkända ramverk, inklusive FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter, ILO:s deklara- tion om grundläggande principer och rättigheter i arbetet, FN:s deklaration om mänskliga rättigheter och OECD:s riktlinjer för multinationella företag. S2-1-19 Vår uppförandekod för leverantörer fastställer våra minimi- förväntningar på att alla leverantörer, underleverantörer och affärspartners när det gäller att skydda mänskliga rättigheter och arbetstagarnas rättigheter i enlighet med internationella standarder. Den förbjuder barn-, tvångsarbete, människo- handel och alla former av diskriminering, trakasserier eller övergrepp. Leverantörerna ska säkerställa rättvisa löner, arbets tider i enlighet med lag eller kollektivavtal samt fören- ingsfrihet och rätt till kollektiva förhandlingar. S2-1-17a, S2-1-18 Underleverantörers hälsa och säkerhet Våra medarbetare och underleverantörer arbetar i miljöer där säkerhet är en nyckelfråga. Eltel har åtagit sig att säkerställa att alla som arbetar på våra anläggningar kommer hem säkert varje dag. Eltels uppförandekod för leverantörer gäller för alla entreprenörer och leverantörer och fastställer tydliga förvänt- ningar för att upprätthålla höga standarder för hälsa och säker- het på arbetsplatsen, hantera risker på ett ansvarsfullt sätt och säkerställa att arbetstagarnas rättigheter, säkerhet och väl- befinnande respekteras och skyddas. För personer som utför arbete under vår direkta tillsyn möjliggör vårt ISO 45001-certifi- erade HSSEQ-ledningssystem en säker och hälsosam arbets- miljö genom systematisk riskbedömning, kompetenskrav samt kontinuerlig övervakning och förbättring. S2-1-18 S2-2 Processer för samverkan med arbetstagare i värdekedjan om påverkan Flera kanaler för dialog med underleverantörer och underleve- rantörers arbetstagare om påverkan på hälsa och säkerhet är integrerade i verksamhetsprocesserna. Dessa rutiner är utfor- made med syfte att alla som arbetar på våra anläggningar, våra egna medarbetare såväl som underleverantörernas arbetstagare, ska komma hem välbehållna. S2-1-17b Ländernas HSE-team, upphandlings- och projektledning har det operativa ansvaret för att säkerställa att dialogen sker, under övergripande tillsyn av koncernens HSE-direktör. Hur effektivt dialogen är bedöms indirekt genom trender i säker- hetsindikatorer. S2-2-22c, S2-2-22e Dagliga möten på plats och säkerhetsrundor med underleve- rantörer ger regelbundna tillfällen till dialog och återkoppling om hälso- och säkerhetsfrågor. I projekt där Eltel är huvud- entreprenör och kontrollerar arbetsmiljön tar företaget det övergripande ansvaret för säkerheten på arbetsplatsen. Detta innefattar introduktion för underleverantörernas arbetstagare och besökare samt tydliga förväntningar på underleverantörer- nas arbetstagare att rapportera incidenter, tillbud och säker- hetsproblem direkt till Eltels projektledning. S2-2-22a, S2-2-22b Landsorganisationerna implementerar och möjliggör upp- dragsprocesser som återspeglar lokala rättsliga krav, operativa förhållanden och inneboende risknivåer i det arbete som utförs. Till exempel kan onboardingutbildning online användas för att underlätta underleverantörers säkerhetsintroduktion, och vissa underleverantörer har direkt tillgång till Eltels rappor- teringssystem för incidenter och observationer. Underleveran- törer kan också behöva lämna in en analys om säkert arbete eller riskbedömning till Eltel innan arbetet påbörjas, för att säkerställa proaktiv identifiering och hantering av hälso- och säkerhetsrisker. Även om dessa processer inte omfattar direkta konsultationer med utsatta arbetstagare, gör de det möjligt att utvärdera hur leverantörerna uppfyller kraven för hälsa och säkerhet samt mänskliga rättigheter. S2-2-22a, S2-2-22b Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information • Miljön › Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 56 ===== Årsredovisning 2025 56 S2-4 Åtgärder och resurser i förhållande till arbetstagare i värdekedjan Underleverantörers hälsa och säkerhet Underleverantörernas hälsa och säkerhet är ett viktigt fokus- område inom Eltels organisation för hälsa, säkerhet och miljö (HSE). Åtgärder som rör underleverantörers hälsa och säkerhet integreras i årliga, landsspecifika HSE-handlingsplaner, som prioriteras utifrån risk. Koncernens HSE-direktör övervakar implementeringen och följer upp resultaten i alla affärsenheter. S2-4-33a, S2-4-33b, AR 28a Hälso- och säkerhetskrav för underleverantörer ingår i lokala upphandlingsprocesser, till exempel genom avtalsvillkor. Eltel kräver att underleverantörerna följer lagstadgade och anlägg- ningsspecifika säkerhetsstandarder och att de tillhandahåller företagshälsovård och olycksfallsförsäkring för sina arbets- tagare. Underleverantörer måste också bedöma arbetsrelate- rade risker, säkerställa att lämplig personlig skyddsutrustning (PPE) och säker utrustning används samt inneha nödvändiga tillstånd och kvalifikationer för att utföra sina uppgifter. S2-5 Mål och mått relaterade till arbetstagare i värdekedjan Mål relaterade till underleverantörer Mål 2025 Faktiskt 2025 Faktiskt 2024 Dödsolyckor 0 0 0 Uppföljning av resultat För att bättre spegla omfattningen av vårt HSE arbete följer vi upp och övervakar frekvensen av arbetsolyckor som leder till förlorad arbetstid (LTIFR) även utanför Eltels egna medarbetare. Detta bredare säkerhetsnyckeltal omfattar medarbetare, icke anställda såsom bemanningspersonal samt arbetstagare hos underleverantörer. Under 2025 var värdekedjans LTIFR 2,8, jämfört med 4,1 under 2024, vilket indikerar en positiv för- bättring av säkerhetsresultaten i hela verksamheten. S2-4-32d, S2-432d 34a, AR 28c S2-3 Processer för att åtgärda negativ påverkan och kanaler där arbetstagare i värdekedjan kan ta upp problem Korrigerande åtgärder Där Eltel har orsakat eller bidragit till en väsentlig negativ påver- kan på värdekedjans arbetstagare, särskilt vad gäller hälsa och säkerhet, genomförs åtgärder genom etablerade HSE-processer. Dessa omfattar incidentrapportering, analys av grundorsaker och genomförande av korrigerande åtgärder. Effektiviteten över- vakas genom uppföljningsåtgärder och resultatgranskningar, och lärdomar används för att förhindra upprepning. S2-3-27d, S2-4-38 Situationer där Eltel inte är direkt ansvarigt men har en affärs- mässig koppling (t.ex. underleverantörers entreprenörer) kan också inspekteras av Eltel för att säkerställa att hälso- och säkerhetsproblem hanteras och begränsas på lämpligt sätt. S2-3-27a Kanaler för att ta upp problem Arbetstagare hos underleverantörer kan ta upp problem direkt med Eltels plats-, projekt- eller hälso- och säkerhetsledning. Eltel har dessutom ett konfidentiellt visselblåsarsystem som är tillgängligt för externa intressenter, inklusive arbetstagare hos underleverantörer, för att rapportera överträdelser av upp- förandekoden eller andra etiska problem. För att säkerställa att arbetstagarna i värdekedjan känner till denna mekanism kommuniceras information om visselblåsarsystemet via flera kanaler, bland annat Eltels uppförandekod för leverantörer. Även om formella förtroendebedömningar inte är på plats ännu, har Eltel åtagit sig att säkerställa att alla arbetstagare ska kunna ta upp problem utan rädsla för repressalier. Policyer för att skydda visselblåsare gäller alla intressenter, och visselblåsarsystemet beskrivs i avsnittet om ansvarsfullt företagande. S2-3-27b, S2-3- 27c, S2-3-27d, S2-3-28 Redovisningsprinciper: LTIFR i värdekedjan Medarbetarnas arbetstid beräknas utifrån registrerade faktiska timmar. För icke-anställda, såsom inhyrd personal, beräknas arbetstiden baserat på rappor- terade timmar eller uppskattas enligt på fakturering. Underleverantörstimmar uppskattas med hjälp av en konsekvent intern metod som bygger på underleve- rantörsfakturering. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information • Miljön › Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 57 ===== Årsredovisning 2025 57 S3 Berörda samhällen SBM-3-S3 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter Samhällenas ekonomiska, sociala och kulturella rättigheter Ett positivt resultat av verksamheten är att Eltel spelar en viktig roll när det gäller att återställa strömförsörjningen för samhällen i händelse av stormar eller andra störningar. Vårt arbete med att utforma, bygga, underhålla och uppgradera kritisk infrastruktur för drabbade samhällen innebär dessutom affärsmöjligheter. Under vårt konstruktionsarbete föreligger en potentiell risk för att hälso- och säkerhetsrelaterade incidenter drabbar enskilda personer i omgivningen. Bristfällig ledning kan försämra relatio- nerna med lokalsamhällena och skada Eltels anseende. S3-1 Policyer relaterade till berörda samhällen Riktlinjerna för hantering av väsentlig påverkan, risker och möjligheter för berörda samhällen framgår i • Hållbarhetspolicy • Policy för hälsa, säkerhet, miljö och kvalitet Hållbarhetspolicyn beskriver Eltels mål att stödja robusta och resilienta samhällen, och HSSEQ policyn innehåller krav inom hälsa, säkerhet och kvalitet som bidrar till att säkerställa en tillförlitlig och säker leverans av tjänster till de samhällen som är beroende av våra nätverk. Eltels verksamhet bidrar till samhället genom att säkerställa att kommunikations- och elnäten fungerar på ett tillförlitligt sätt. Driftssäkra energiförsörjnings- och telekomnät är avgörande för de dagliga behoven hos företag, privatpersoner och offentlig sektor, som alla förlitar sig alltmer på dessa system. Vi spelar en avgörande roll för att återställa driften i samband med stormar, översvämningar och kriser. Dessutom förbättrar vårt underhåll och våra uppgraderingar av el- och telekomnät en säker energiförsörjning. S3-2 Processer för samverkan med berörda samhällen om påverkan Kanaler för klagomål Eltel samarbetar med berörda samhällen genom etablerade kommunikations- och klagomålskanaler. Visselblåsarsystemet, som beskrivs i avsnittet om ansvarsfullt företagande, är till- gängligt för alla externa intressenter som vill ta upp problem, även sådana som rör påverkan på samhället. S3-2-21b Kommunikation vid incidenter Eltels kontinuitets- och krishanteringsrutiner säkerställer snabb och transparent kommunikation med berörda samhällen i händelse av incidenter som berör kritisk infrastruktur eller offentliga tjänster. Kommunikationsansvaret följer definierade protokoll och kan omfatta information till kunder, myndigheter eller direkt berörda personer, beroende på omständigheterna. S3-2-21b Kommunikation under projektens gång I situationer där arbete utförs i eller i närheten av privata hem kan berörda personer också kontakta Eltels representanter direkt. För arbete som utförs nära privatbostäder eller andra bebodda byggnader kan berörda personer kontakta Eltel via våra all- männa kundtjänstkanaler. Beroende på vår roll i projektet kan kommunikationen också hanteras av våra kunder. S3-2-21b S3-3 Processer för att åtgärda negativ påverkan och kanaler där berörda samhällen kan ta upp problem Eltel har ett starkt engagemang för sina intressenter. Vi har etablerat effektiva kommunikationskanaler och processer för att hantera negativ påverkan orsakad av vår verksamhet. Detta säkerställer att berörda samhällen kan påtala problem och att Eltel agerar för att åtgärda negativ påverkan på lokalsamhällena. Se information under S3-2. S3-3-27a–c S3-4 Åtgärder och resurser i förhållande till berörda samhällen Kontinuitet och beredskap för nödsituationer Vi upprätthåller kontinuitetshantering och beredskap för nöd- situationer i hela vår verksamhet, vilket stödjer kritisk nationell infrastruktur såsom el- och telekommunikationsnät. Våra landsorganisationer har ett nära samarbete med myndigheter och kunder för att säkerställa snabb respons och beredskap i händelse av stormar eller andra kriser som kan påverka el- eller telenät och störa viktiga tjänster. År 2025 bidrog Eltel till att återställa och reparera kritisk infrastruktur både på sina hemmamarknader och internationellt, bland annat genom att bistå med omfattande stormrelaterade reparationsarbeten av elnätet i Irland. Hälsa och säkerhet Vårt engagemang för hälsa och säkerhet omfattar alla i när- heten av våra arbetsplatser. Vi hanterar säkerheten i omgivande samhällen genom strukturerad identifiering av säkerhetsrisker, planering av säkert arbete och genomförande av lämpliga kon- trollåtgärder. Vårt integrerade ledningssystem för hälsa, säker- het, miljö och kvalitet (HSEQ) är certifierat enligt standarderna ISO 14001, 45001 och 9001, vilket är vedertagna standarder i alla våra verksamhetsländer. S3-3-32a Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information • Miljön › Socialt ansvar • Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 58 ===== Årsredovisning 2025 58 SBM-3-G1 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter Företagskultur Brott mot Eltels uppförandekod eller uppförandekoden för leverantörer kan leda till betydande negativa konsekvenser för människor eller miljön. Att ägna sig åt eller förknippas med il- lojal konkurrens kan snedvrida rättvisa marknadsförhållanden. Genom att följa en ansvarsfull skattepraxis bidrar vi positivt till samhället. Att arbeta enligt uppförandekoden innebär en möjlighet att stärka vår företagskultur, öka uthålligheten och upprätthålla integriteten hos vårt varumärke. Korruption och mutor Korruption och mutor förhindrar rättvisa affärsmetoder och utsätter företaget för juridiska risker, ekonomiska påföljder och skadat anseende. En effektiv hantering av dessa risker är avgörande för att upprätthålla intressenternas förtroende och säkerställa regelefterlevnad. G1 Ansvarsfullt företagande Bolagsstyrning G1-1 Policy för ansvarsfullt företagande och företagskultur Eltels förväntningar på att medarbetare och samarbetspart- ners ska upprätthålla en hög affärsetisk standard beskrivs i uppförande koden och följande policyer: • Uppförandekod för leverantörer • Visselblåsarpolicy • Policy för ansvarsfull upphandling • Policy mot mutor och korruption • Finanspolicy • Riskhanteringspolicy • Konkurrensföreskrifter Visselblåsarsystem Eltel har upprättat ett visselblåsarsystem i enlighet med EU:s visselblåsardirektiv, vilket ger medarbetarna och andra interna eller externa intressenter en säker plattform för att rapportera potentiella överträdelser eller problem. Systemet möjliggör rapportering av beteenden som kan bryta mot lokal eller internationell lagstiftning, uppförandekoden, Eltels värderingar, policyer, föreskrifter eller mänskliga rättigheter i samband med vår verksamhet. G1-1-10a Eltels visselblåsarsystem kommuniceras till alla medarbetare genom flera kanaler, inklusive den obligatoriska årliga Fair Play-utbildningen och företagets intranät. Kanalen är tillgänglig online och kan användas från alla länder. Den finns tillgänglig på lokala språk i alla länder där Eltel är verksamt, utom i Litauen och Tyskland. I varje land ansvarar den lokala juridiska chefen för hanteringen av visselblåsarrapporter och säkerställandet att kommunikationen sker på det lokala språket. G1-1-10c(i) Alla rapporter utreds skyndsamt och konfidentiellt, och resultatet meddelas till visselblåsaren. En tredje parts tjänsteleverantör hanterar visselblåsarrutinen för att säkerställa sekretess och anonymitet för de personer som rapporterar. Personer som rapporterar enligt visselblåsarsystemet skyddas mot repressa- lier och annan negativ behandling. G1-1-10c(ii), G1-1-10e Under 2025 tog Eltels visselblåsarkanal emot 37 rapporter, motsvarande 22 enskilda fall. Under året avslutades 24 av dessa rapporter. Per den 31 december 2025 är 13 rapporter, som omfattar tre enskilda fall, fortfarande under utredning. Alla öppna ärenden härrör från 2025. Ingen av de avslutade vissel- blåsarutredningarna ledde till straffrättsliga åtgärder. Rapporter som lämnats in till Eltels visselblåsarsystem 2025 2024 Affärsetiska incidenter (bedrägeri, korruption, konkurrensbegränsande metoder) 3 6 Diskriminering, inklusive trakasserier 3 9 Andra HR-frågor 30 10 Bristande miljömässig efterlevnad 1 0 Utbildning i etik Vår interaktiva Fair Play-utbildning, som främjar Eltels upp- förandekod, förstärker vikten av integritet i det dagliga besluts- fattandet och omfattar viktiga ämnen som trygghet, säkerhet, rättvis konkurrens och antikorruption. Denna utbildning är obligatorisk för alla medarbetare varje år och ingår även i on- boardingprocessen för nyanställda. G1-1-10g Fair Play-utbildning 2025 2024 Slutförande av Fair Play- utbildning, % 89 87 G1-2 Hantering av relationer med leverantörer Eltel kräver att alla våra leverantörer upprätthåller höga etiska standarder när det gäller regelefterlevnad, miljöansvar, rättvis konkurrens, arbetsrätt och mänskliga rättigheter samt anti- korruption. Dessa principer beskrivs i vår uppförandekod för leverantörer. Vår policy för ansvarsfull upphandling och med- följande föreskrifter som beskriver vår strategi för att integrera hållbarhetskriterier i upphandlingsbesluten. G1-2-15a Leverantörsundersökningar För att bedöma efterlevnaden av våra policyer använder vi oss av leverantörsundersökningar som är skräddarsydda för materialleverantörer, underleverantörer och indirekta leveran- törer. Dessa undersökningar samlar in information om hur leverantörerna hanterar frågor som miljö, samhällsansvar och bolagsstyrning (ESG) som är relevanta för deras roll i vår värdekedja. Under 2025 skickades undersökningar ut till 174 nyckelleverantörer. De viktigaste leverantörerna identifierades baserat på deras påverkan på Eltels scope 3-utsläpp och deras andel av de totala inköpsutgifterna. G1-2-15a Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information • Miljön • Socialt ansvar › Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 59 ===== Årsredovisning 2025 59 Klimatkriterier och upphandling Vi styrs alltmer av miljömål i vårt förhållningssätt till partner- skap och val av leverantörer. Under rapporteringsåret har vi prioriterat leverantörer som har satt upp vetenskapligt basera- de klimatmål, i linje med vårt eget scope 3-mål. Framöver, med det nya absoluta målet för minskning av scope 3-utsläpp, kom- mer vi att prioritera leverantörer som uppvisar en stark förmåga att mäta, hantera och minska sina utsläpp. G1-2-15b Utbildning i upphandling Under 2025 införde vi en digital utbildning till Eltels inköps- och upphandlingsrepresentanter med fokus på hantering av klimat- påverkan i värdekedjan. Utbildningen omfattar hur man inte- grerar klimatrelaterade kriterier i valet av leverantörer och hur man genomför stödåtgärder som insamling av leverantörsdata och dialog för att driva på utsläppsminskningar och begräns- ning av klimatförändringar. G1-2-15b, MDR-A-68a, MDR-A-68b G1-3 Förebyggande och upptäckt av korruption och mutor Eltel har nolltolerans mot mutor och korruption, vilket framgår av vår policy mot mutor och korruption. Policyn gäller för alla medarbetare, styrelseledamöter, chefer, underleverantörer och andra samarbetspartners som agerar på uppdrag av Eltel. Det är förbjudet att erbjuda, ge, begära eller ta emot någon ekono- misk eller annan fördel som är avsedd att otillbörligt påverka beslutsfattandet eller belöna otillbörliga prestationer, inklusive smörjpengar. G1-3-18a För att minska riskerna för korruption och mutor tillämpar Eltel ett riskbaserat tillvägagångssätt som omfattar due diligence avseende lands-, transaktions-, affärsmöjlighets- och part- nerskapsrisker. Denna process omfattar utvärdering av tredje part före engagemang och löpande översyn för att säkerställa efterlevnad av antikorruptionslagar. G1-3-18a Eltel ålägger tredje part avtalsenliga skyldigheter att följa antikorruptionslagstiftningen. Även om Eltel inte kan ta ansvar för tredje parts oegentligheter, övervakar vi aktivt våra relationer och genomför utvärderingar för att förhindra exponering för korruptionsrisker. G1-3-18a Visselblåsning och incidenthantering Medarbetare och närstående personer är skyldiga att rappor- tera alla misstankar om mutor eller korruption via sin chef eller via Eltels visselblåsarsystem, enligt vad som anges i visselblåsar policyn. Rapporter hanteras separat från den operativa ledningen för att säkerställa opartiskhet. I enlighet med visselblåsarprocessen granskas rapporterna inledningsvis av den lokala chefsjuristen och rapporteras därefter till chefs- juristen på koncernnivå och revisionsutskottet, som övervakar den övergripande hanteringen och uppföljningen av incidenter. G1-3-18b, G1-3-18c Utbildning För att säkerställa en konsekvent medvetenhet inom hela organisationen ingår frågor om mutor och korruption i den årliga obligatoriska Fair Play-utbildningen för alla medarbetare. I linje med antikorruptionspolicyn åtar sig Eltel också att tillhandahålla information och utbildning som är lämplig för medarbetarnas roller och som står i proportion till de risker för mutor de kan möta. G1-3-21a G1-4 Incidenter med korruption eller mutor Under 2025 registrerades inga betydande böter, sanktioner eller incidenter i samband med någon överträdelse av Eltels uppförandekod eller några lagar och förordningar. Inga böter eller fällande domar rörande lagstiftning mot korruption eller mutor inträffade under 2025. G1-4-24a Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information • Miljön • Socialt ansvar › Bolagsstyrning • Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 60 ===== Årsredovisning 2025 60 Bilagor till hållbarhetsrapporten GOV-4 Redogörelse för due diligence Vi genomför due diligence för att identifiera, förebygga och minska faktisk och potentiell negativ påverkan på människor, miljön och samhället i hela vår verksamhet och värdekedja. Tabellen nedan visar var varje viktig del i vår due diligence-process tas upp i denna hållbarhetsredovisning: Kartläggning av information som lämnas i Eltels hållbarhetsredovisning om due diligence-processen Viktiga delar av due diligence Avsnitt a) Förankring av due diligence i styrning, strategi och affärsmodell ESRS 2 GOV-1, ESRS 2 GOV-3, ESRS 2 SBM-3 b) Engagera berörda intressenter i alla viktiga steg i due diligence-processen ESRS 2 SBM-2, S1-2, S2-2, S1-3 c) Identifiering och bedömning av negativ påverkan ESRS 2 IRO-1, SBM-3-E1, SBM-3-E4, SBM-3-E5, SBM-3-S1, S1-2, SBM-3-S2, S2-2, SBM-3-S3, S3-3 d) Vidta åtgärder för att hantera denna negativa påverkan E1-3, E4-3, E5-2, S1-4, S2-4, S3-4, G1-2, G1-3 e) Uppföljning av effektiviteten i dessa insatser och kommunikation av dem E1-3, E4-3, E5-2, S1-4, S2-4, S3-4, G1-2, G1-3 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information • Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning › Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 61 ===== Årsredovisning 2025 61 IRO-2 ESRS upplysningskrav som omfattas av hållbarhetsrapporten ESRS-index Standard Krav på offentliggörande Allmän information Sida Information BP-1 Allmän grund för upprättande av hållbarhetsredovisning 28 BP-2 Upplysningar om särskilda omständigheter 28 ESRS 2 GOV-1 Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens roll 29 ESRS 2 GOV-2 Information som lämnats till och hållbarhetsfrågor som behandlats av företagets förvaltnings-, lednings- och tillsynsorgan 29 ESRS 2 GOV-3 Integrering av hållbarhetsrelaterade resultat i incitamentsprogram 30 ESRS 2 GOV-4 Redogörelse för due diligence 60 ESRS 2 GOV-5 Riskhantering och intern kontroll avseende hållbarhetsrapportering 28 SBM-1 Strategi, affärsmodell och värdekedja 31 SBM-2 Intressenters engagemang och synpunkter 32 SBM-3 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter samt hur dessa interagerar med strategi och affärsmodell 34–35 IRO-1 Beskrivning av processerna för att identifiera och bedöma väsentlig påverkan, risker och möjligheter 33 IRO-2 Upplysningskrav i ESRS som omfattas av företagets hållbarhetsredovisning 61 Miljön Sida Information E1 Klimatförändringar 36 E1 ESRS 2 GOV-3 Integrering av hållbarhetsrelaterade resultat i incitamentsprogram 29, 38 E1-1 Omställningsplan för begränsning av klimatförändringar 36 E1 ESRS 2 SBM-3 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter samt hur dessa interagerar med strategi och affärsmodell 36, 34 E1-2 Policyer relaterade till begränsning av och anpassning till klimatförändringar 37 E1-3 Åtgärder och resurser i förhållande till klimatförändringspolicyer 38 E1-4 Policyer relaterade till begränsning av och anpassning till klimatförändringar 39 E1-5 Energiförbrukning och energimix 40 E1-6 Scope 1, 2, 3 och totala utsläpp av växthusgaser brutto 41 E1-9 Förväntade finansiella effekter av väsentliga fysiska risker och omställningsrisker samt potentiella klimatrelaterade möjligheter - Infasade E4 Biologisk mångfald och ekosystem 43 E4 ESRS 2 SBM-3 43 E4-1 Omställningsplan och beaktande av biologisk mångfald och ekosystem i strategi och affärsmodell - Infasade E4-2 Policyer relaterade till biologisk mångfald och ekosystem 43 E4-3 Åtgärder och resurser i förhållande till biologisk mångfald och ekosystem 43 E4-4 Mål relaterade till biologisk mångfald och ekosystem - Eltel har inte fastställt några mål för biologisk mångfald på koncernnivå. Utvecklingen av sådana mål kommer att övervägas som en del av översynen av vårt hållbarhetsramverk för 2026. E4-5 Nyckeltal för påverkan relaterade till biologisk mångfald och förändringar i ekosystemen - Data för 2025 är inte tillgängliga. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information • Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning › Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 62 ===== Årsredovisning 2025 62 Miljön Sida Information E5 Resursanvändning och den cirkulära ekonomin 44 E5 ESRS 2 SBM-3 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter samt hur dessa interagerar med strategi och affärsmodell 44 E5-1 Policyer relaterade till resursanvändning och den cirkulära ekonomin 44 E5-2 Åtgärder och resurser i förhållande till resursanvändning och den cirkulära ekonomin 44 E5-3 Mål relaterade till resursanvändning och den cirkulära ekonomin 44 Eltel har inte fastställt några mål för resur- sanvändning och den cirkulära ekonomin på koncernnivå. Utvecklingen av sådana mål kommer att övervägas som en del av översynen av vårt hållbarhetsramverk för 2026. E5-4 Resursinflöden 44 E5-5 Resursutflöden 44 Socialt ansvar Sida Information S1 Egen arbetskraft 49 S1 ESRS 2 SBM-3 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter samt hur dessa interagerar med strategi och affärsmodell 49 S1-1 Policyer relaterade till den egna arbetskraften 49–50 S1-2 Processer för samverkan med egna arbetstagare och arbetstagarrepresentanter om påverkan 50 S1-3 Processer för att åtgärda negativa konsekvenser och kanaler där egna arbetstagare kan ta upp problem 50 S1-4 Vidta åtgärder för att hantera väsentlig påverkan på den egna arbetskraften, samt strategier för att minska väsentliga risker och tillvarata väsentliga möjligheter relaterade till den egna arbetskraften, samt effektiviteten i dessa åtgärder 50–51 S1-5 Mål relaterade till hantering av väsentlig negativ påverkan, främjande av positiv påverkan samt hantering av väsentliga risker och möjligheter 51 S1-6 Egenskaper hos företagets medarbetare 52 S1-7 Egenskaper hos icke-anställda arbetstagare i företagets egen arbetskraft - Infasade S1-8 Kollektivavtal och social dialog 53 S1-9 Nyckeltal för påverkan 53 S1-10 Skäliga löner 53 S1-11 Socialt skydd 53 S1-13 Nyckeltal för utbildning och kompetensutveckling - Infasade S1-14 Nyckeltal för hälsa och säkerhet 53 Information om icke-anställda ingår inte i de rapporterade nyckeltalen för hälsa och säkerhet. S1-15 Nyckeltal för balans mellan arbete och fritid 53 S1-16 Nyckeltal för ersättning 54 S1-17 Incidenter, klagomål och allvarlig påverkan på mänskliga rättigheter 54 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information • Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning › Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 63 ===== Årsredovisning 2025 63 Socialt ansvar Sida Information S2 Arbetstagare i värdekedjan 55 S2 ESRS 2 SBM-3 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter samt hur dessa interagerar med strategi och affärsmodell 55 S2-1 Policyer relaterade till medarbetare i värdekedjan 55 S2-2 Processer för samverkan med arbetstagare i värdekedjan om påverkan 55 S2-3 Processer för att åtgärda negativ påverkan och kanaler där arbetstagare i värdekedjan kan ta upp problem 56 S2-4 Vidta åtgärder mot väsentlig påverkan på anställda i värdekedjan och metoder för att hantera väsentliga risker och tillvarata väsentliga möjligheter relaterade till anställda i värdekedjan samt effektiviteten i dessa åtgärder 56 S2-5 Mål relaterade till hantering av väsentlig negativ påverkan, främjande av positiv påverkan samt hantering av väsentliga risker och möjligheter 56 S3 Berörda samhällen 57 S3 ESRS 2 SBM-3 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter samt hur dessa interagerar med strategi och affärsmodell 57 S3-1 Policyer relaterade till berörda samhällen 57 S3-2 Processer för samverkan med berörda samhällen om påverkan 57 S3-3 Processer för att åtgärda negativ påverkan och kanaler där berörda samhällen kan ta upp problem 57 S3-4 Vidtagande av åtgärder för att hantera väsentlig påverkan på berörda samhällen, metoder för att hantera väsentliga risker och tillvarata väsentliga möjligheter relaterade till berörda samhällen samt effektiviteten i dessa åtgärder 57 S3-5 Mål relaterade till hantering av väsentlig negativ påverkan, främjande av positiv påverkan samt hantering av väsentliga risker och möjligheter - Eltel har inte fastställt några mål för berörda samhällen på koncernnivå. Utvecklingen av sådana mål kommer att övervägas som en del av översynen av vårt hållbarhetsramverk för 2026. Bolagsstyrning Sida Information G1 Ansvarsfullt företagande 58 G1 ESRS2 SBM-3 Väsentlig påverkan, risker och möjligheter samt hur dessa interagerar med strategi och affärsmodell 58 G1-1 Policyer för ansvarsfullt företagande och företagskultur 58 Eltel har inte fastställt några mål för policy- er för ansvarsfullt företagande på koncern- nivå. Utvecklingen av sådana mål kommer att övervägas som en del av översynen av vårt hållbarhetsramverk för 2026. G1-2 Hantering av relationer med leverantörer 58–59 G1-3 Förebyggande och upptäckt av korruption och mutor 59 G1-4 Bekräftade incidenter med korruption eller mutor 59 Eltel har inte fastställt några mål för anti- korruption på koncernnivå. Utvecklingen av sådana mål kommer att övervägas som en del av översynen av vårt hållbarhetsram- verk för 2026. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information • Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning › Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 64 ===== Årsredovisning 2025 64 IRO-2 Upplysningar från annan EU-lagstiftning Förteckning över datapunkter från annan EU-lagstiftning Krav på offentliggörande SFDR-hänvisning Pelare 3-hänvisning Hänvisning till referensvärdesförordning Hänvisning till EU:s klimatlagstiftning Sidnummer ESRS 2 GOV-1 Styrelsens arbete med jämställdhet punkt 21(d) Indikator nr 13 i tabell 1 i bilaga 1 Delegerad förordning (EU) 2020/1816, bilaga II 29 ESRS 2 GOV-1 Procentandel av styrelse- ledamöterna som är oberoende punkt 21(e) Delegerad förordning (EU) 2020/1816, bilaga II 29 ESRS 2 GOV-4 Uttalande om tillbörlig aktsamhet punkt 30 Indikator nr 10 i tabell 3 i bilaga 1 60 ESRS 2 SBM-1 Engagemang i verksamhet med fossila bränslen punkt 40(d)i Indikator nr 4 tabell 1 i bilaga 1 Artikel 449a i förordning (EU) nr 575/2013; kommissionens genomförandeförordning (EU) 2022/2453 – tabell 1: Kvalitativ information om miljörisker och tabell 2: Kvalitativ information om social risk Delegerad förordning (EU) 2020/1816, bilaga II Ej väsentlig ESRS 2 SBM-1 – Inblandning i kemisk produktion punkt 40(d)ii Indikator nr 9 tabell 2 i bilaga 1 Delegerad förordning (EU) 2020/1816, bilaga II Ej väsentlig ESRS 2 SBM-1 – Involvering i kontroversiella vapen punkt 40(d)iii Indikator nr 14 tabell 1 i bilaga 1 Delegerad förordning (EU) 2020/1818, artikel 12.1; kommissionens delegerade förordning (EU) 2020/1816, bilaga II Ej väsentlig ESRS 2 SBM-1 – Involvering i odling/ produktion av tobak punkt 40(d)iv Delegerad förordning (EU) 2020/1818, artikel 12.1; kommissionens delegerade förordning (EU) 2020/1816, bilaga II Ej väsentlig E1-1 – Omställningsplan för att uppnå klimatneutralitet senast 2050 punkt 14 Förordning (EU) 2021/1119, artikel 2.1 36 E1-1 Företag som är undantagna från anpassning till Parisavtalet punkt 16 g Artikel 449a i förordning (EU) nr 575/2013; kommissionens genomförandeförordning (EU) 2022/2453 – mall 1: Handelslager – Omställnings- risk i samband med klimatförändringar: Kredit- kvalitet för exponeringar per sektor, utsläpp och återstående löptid Delegerad förordning (EU) 2020/1818, artikel 12.1(d)–(g), artikel 12.2 36 E1-4 Mål för minskning av växthusgas- utsläpp punkt 34 Indikator nr 4 tabell 2 i bilaga 1 Artikel 449a i förordning (EU) nr 575/2013; kommissionens genomförandeförordning (EU) 2022/2453 – mall 3: Handelslager – Omställnings- risk i samband med klimatförändringar: nyckeltal Delegerad förordning (EU) 2020/1818, artikel 6 39 E1-5 Energiförbrukning från fossila källor punkt 38 Indikator nr 5 tabell 1 och indikator nr 5 tabell 2 i bilaga 1 40 E1-5 Energiförbrukning och energimix punkt 37 Indikator nr 5 tabell 1 i bilaga 1 40 E1-5 Energiintensitet i sektorer med hög klimatpåverkan, punkterna 40–43 Indikator nr 6 tabell 1 i bilaga 1 40 E1-6 Scope 1, 2, 3 och totala utsläpp av växthusgaser brutto punkt 44 Indikator nr 1 och 2 tabell 1 i bilaga 1 Artikel 449a i förordning (EU) nr 575/2013; kommissionens genomförandeförordning (EU) 2022/2453 – mall 1: Handelslager – Omställnings- risk i samband med klimatförändringar: Kredit- kvalitet för exponeringar per sektor, utsläpp och återstående löptid Delegerad förordning (EU) 2020/1818, artiklarna 5.1, 6 och 8.1 41 E1-6 Utsläppsintensiteten för växthusgaser brutto punkterna 53–55 Indikator nr 3 tabell 1 i bilaga 1 Artikel 449a i förordning (EU) nr 575/2013; kommissionens genomförandeförordning (EU) 2022/2453 – mall 3: Handelslager – Omställnings- risk i samband med klimatförändringar: nyckeltal Delegerad förordning (EU) 2020/1818, artikel 8.1 41 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information • Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning › Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 65 ===== Årsredovisning 2025 65 Krav på offentliggörande SFDR-hänvisning Pelare 3-hänvisning Hänvisning till referensvärdesförordning Hänvisning till EU:s klimatlagstiftning Sidnummer E1-7 Upptag av växthusgaser och koldioxid- krediter punkt 56 Förordning (EU) 2021/1119, artikel 2.1 Ej väsentlig E1-9 Referensportföljens exponering för klimatrelaterade fysiska risker punkt 66 Delegerad förordning (EU) 2020/1818, bilaga II; kommissionens delegerade för- ordning (EU) 2020/1816, bilaga II Infasade E1-9 Uppdelning av penningbelopp efter akut och kronisk fysisk risk punkt 66 (a) Infasade E1-9 Placering av betydande tillgångar som är utsatta för en väsentlig fysisk risk punkt 66 (c) Artikel 449a i förordning (EU) nr 575/2013; kommissionens genomförandeförordning (EU) 2022/2453 – punkterna 46 och 47; mall 5: Han- delslager – Fysisk risk i samband med klimatför- ändringar: exponeringar som är föremål för fysisk risk Ej väsentlig E1-9 Fördelning av det redovisade värdet av fastighetstillgångarna per energieffektivi- tetsklass punkt 67 (c) Artikel 449a i förordning (EU) nr 575/2013; kommissionens genomförandeförordning (EU) 2022/2453 punkt 34; mall 2: Handelslager – Om- ställningsrisk i samband med klimatförändringar: Lån mot säkerhet i fast egendom – säkerhetens energieffektivitet Ej väsentlig E1-9 Portföljens grad av exponering mot klimatrelaterade möjligheter punkt 69 Delegerad förordning (EU) 2020/1818, bilaga II Ej väsentlig E2-4 Mängd av varje förorening som för- tecknas i bilaga II till E-PRTR-förordningen (European Pollutant Release and Transfer Register) och som släpps ut i luft, vatten och mark, punkt 28” Indikator nr 8 tabell 1 i bilaga 1 Indikator nr 2 tabell 2 i bilaga 1 Indikator nr 1 tabell 2 i bilaga 1 Indikator nr 3 tabell 2 i bilaga 1 Ej väsentlig E3-1 Vatten och marina resurser punkt 9 Indikator nr 7 tabell 2 i bilaga 1 Ej väsentlig E3-1 Särskild policy punkt 13 Indikator nr 8 tabell 2 i bilaga 1 Ej väsentlig E3-1 Hållbara oceaner och hav punkt 14 Indikator nr 12 tabell 2 i bilaga 1 Ej väsentlig E3-4 Totalt återvunnet och återanvänt vatten punkt 28 (c) Indikator nr 6.2 tabell 2 i bilaga 1 Ej väsentlig E3-4 Total vattenförbrukning i m3 per net- toomsättning i egen verksamhet punkt 29 Indikator nr 6.1 tabell 2 i bilaga 1 Ej väsentlig ESRS 2- IRO 1 E4 punkt 16 (a) i Indikator nr 7 tabell 1 i bilaga 1 N/A ESRS 2- IRO 1 – E4 punkt 16 (b) Indikator nr 10 tabell 2 i bilaga 1 N/A ESRS 2- IRO 1 – E4 punkt 16 (c) Indikator nr 14 tabell 2 i bilaga 1 N/A E4-2 Hållbara metoder eller policyer för mark/jordbruk punkt 24 (b) Indikator nr 11 tabell 2 i bilaga 1 Ej väsentlig E4-2 Hållbar praxis eller policy för oceaner och hav punkt 24 (c) Indikator nr 12 tabell 2 i bilaga 1 Ej väsentlig E4-2 Strategier för att motverka avskogning punkt 24 (d) Indikator nr 15 tabell 2 i bilaga 1 Ej väsentlig E5-5 Icke återvunnet avfall punkt 37(d) Indikator nr 13 tabell 2 i bilaga 1 44 E5-5 Farligt avfall och radioaktivt avfall punkt 39 Indikator nr 9 tabell 1 i bilaga 1 44 ESRS 2- SBM3 S1 Risk för incidenter med tvångsarbete punkt 14 f Indikator nr 13 tabell 3 i bilaga I N/A Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information • Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning › Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 66 ===== Årsredovisning 2025 66 Krav på offentliggörande SFDR-hänvisning Pelare 3-hänvisning Hänvisning till referensvärdesförordning Hänvisning till EU:s klimatlagstiftning Sidnummer ESRS 2- SBM3 S1 Risk för förekomst av barnarbete punkt 14 g Indikator nr 12 tabell 3 i bilaga I N/A S1-1 Policyåtaganden för mänskliga rättigheter punkt 20 Indikator nr 9 tabell 3 och indikator nr 11 tabell 1 i bilaga I 49 S1-1 Policy för tillbörlig aktsamhet avseende: ILO-konventioner punkt 21 Delegerad förordning (EU) 2020/1816, bilaga II S1-1 Processer och åtgärder för att förebygga människohandel punkt 22 Indikator nr 11 tabell 3 i bilaga I 49 S1-1 Policy eller ledningssystem för före- byggande av arbetsplatsolyckor punkt 23 Indikator nr 1 tabell 3 i bilaga I 50 S1-3 Mekanismer för hantering av klagomål och reklamationer punkt 32 c Indikator nr 5 tabell 3 i bilaga I 50, 58 S1-14 Antal dödsfall och antal och frekvens av arbetsrelaterade olyckor punkt 88 b och c Indikator nr 2 tabell 3 i bilaga I Delegerad förordning (EU) 2020/1816, bilaga II 53 S1-14 Antal förlorade dagar på grund av skador, olyckor, dödsfall eller sjukdom punkt 88 e Indikator nr 3 tabell 3 i bilaga I 53 S1-16 Ojusterad löneskillnad mellan kvinnor och män punkt 97 a Indikator nr 12 tabell 1 i bilaga I Delegerad förordning (EU) 2020/1816, bilaga II 54 S1-16 För höga ersättningar till vd punkt 97 b Indikator nr 8 tabell 3 i bilaga I 54 S1-17 Incidenter med diskriminering punkt 103 a Indikator nr 7 tabell 3 i bilaga I 54, 58 S1-17 Bristande respekt för FN:s vägle- dande principer för företag och mänskliga rättigheter och OECD:s punkt 104 a Indikator nr 10 tabell 1 och indikator nr 14 tabell 3 i bilaga I Delegerad förordning (EU) 2020/1816, bilaga II; kommissionens delegerade för- ordning (EU) 2020/1818, artikel 12.1 49 ESRS 2- SBM3 - S2 Betydande risk för barnarbete eller tvångsarbete i värdekedjan punkt 11 b Indikator nr 12 och 13 tabell 3 i bilaga I 55 S2-1 Policyåtaganden för mänskliga rättigheter punkt 17 Indikator nr 9 tabell 3 och indikator nr 11 tabell 1 i bilaga I 55 S2-1 Policyer för arbetstagare i värdekedjan punkt 18 Indikator nr 11 och indikator nr 4 Tabell 3 i bilaga I 55 ESRS S2-1 Bristande respekt för principerna i FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter och OECD:s riktlinjer punkt 19 Indikator nr 10 tabell 1 i bilaga I Delegerad förordning (EU) 2020/1816, bilaga II; kommissionens delegerade för- ordning (EU) 2020/1818, artikel 12.1 55 S2-1 Riktlinjer för tillbörlig aktsamhet i frågor som omfattas av Internationella arbetsorganisationens grundläggande konventioner 1-8, punkt 19 Delegerad förordning (EU) 2020/1816, bilaga II 55 S2-4 Frågor om mänskliga rättigheter och incidenter kopplade till dess värdekedja uppströms och nedströms punkt 36 Indikator nr 14 tabell 3 i bilaga 1 49 S3-1 Policyåtaganden för mänskliga rättigheter punkt 16 Indikator nr 9 tabell 3 i bilaga 1 och indika- tor nr 11 tabell 1 i bilaga 1 49 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information • Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning › Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 67 ===== Årsredovisning 2025 67 Krav på offentliggörande SFDR-hänvisning Pelare 3-hänvisning Hänvisning till referensvärdesförordning Hänvisning till EU:s klimatlagstiftning Sidnummer S3-1 Bristande respekt för FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättig- heter, ILO:s principer och OECD:s riktlinjer, punkt 17 Indikator nr 10 tabell 1 bilaga 1 Delegerad förordning (EU) 2020/1816, bilaga II Delegerad förordning (EU) 2020/1818, artikel 12.1 49 S3-4 Frågor om mänskliga rättigheter och incidenter punkt 36 Indikator nr 14 tabell 3 i bilaga 1 58 S4-1 Policyer relaterade till konsumenter och slutanvändare punkt 16 Indikator nummer 9 tabell 3 och indikator nummer 11 tabell 1 i bilaga 1 Ej väsentlig S4-1 Bristande respekt för FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättig- heter och OECD:s riktlinjer, punkt 17 Indikator nr 10 tabell 1 i bilaga 1 Delegerad förordning (EU) 2020/1816, bilaga II; kommissionens delegerade för- ordning (EU) 2020/1818, artikel 12.1 Ej väsentlig S4-4 Frågor om mänskliga rättigheter och incidenter punkt 35 Indikator nr 14 tabell 3 i bilaga 1 58 G1-1 FN:s konvention mot korruption punkt 10 b Indikator nr 15 tabell 3 i bilaga 1 58, 59 G1-1 Skydd för visselblåsare punkt 10 d Indikator nr 6 tabell 3 i bilaga 1 58 G1-4 Böter för brott mot antikorruptions- och mutlagstiftning punkt 24 a Indikator nr 17 tabell 3 i bilaga 1 Delegerad förordning (EU) 2020/1816, bilaga II) 58 G1-4 Standarder för att motverka korruption och mutor punkt 24 b Indikator nr 16 tabell 3 i bilaga 1 59 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + • Allmän information • Miljön • Socialt ansvar • Bolagsstyrning › Bilagor till hållbarhetsrapporten Räkenskaper + Övrig information + ===== SIDA 68 ===== Årsredovisning 2025 68 Förvaltningsberättelse Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + › Förvaltningsberättelse • Förvaltningsberättelse 2025 • Riskhantering • Hållbarhetsrapport • Bolagsstyrningsrapport • Koncernredovisning • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 69 ===== Årsredovisning 2025 69 Styrelsen samt verkställande direktören för Eltel AB, organisa tionsnummer 556728-6652, med säte i Stockholm, avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 2025. Eltel AB och dess dotterföretag verkar under varumärket Eltel. Koncernen benämns Eltelkoncernen. Hållbarhetsrapport är en del av förvaltningsberättelsen och finns på sidorna 26–67. Översikt över företaget Eltel är den ledande nordiska leverantören av tjänster för kritisk infrastruktur. Vi levererar en bred uppsättning av tjänster inom el och kommunikation – allt från design- och byggfasen till av- hjälpande underhåll. Där ingår design, planering, byggnation, installation, underhåll och säkrande av drift av nätverk för en hållbar och uppkopplad värld, både idag och för kommande generationer. Våra kunder är främst nationella ägare och operatörer av el- och kommunikationsnät. Vi har beredskap för utryckning dygnet runt, alla dagar i veckan och en omfattande geografisk närvaro på våra hemmamarknader. Vårt arbete sker till största delen genom långsiktiga ramavtal som löper mellan två och fem år. Det gör att vi kan skapa och upprätthålla långsiktiga relationer med våra kunder och genom ett nära samarbete hjälpa dem att uppnå sina mål. Som en följd av de globala trender som påverkar samhället är telekommunikations- och elmarknaderna i ständig förändring. De viktigaste pågående trenderna som driver på detta är kund- och säkerhetskrav, nätverkstillförlitlighet och övervakning, regulatoriska krav, behovet att uppgradera föråldrad el- och kommunikationsinfrastruktur, samhällets ökande användande av förnybar energi, samt den geopolitiska utvecklingen. Eltel verkar på den nordiska marknaden och är också representerade i Tyskland och Litauen. Tjänster inom Communication Eltel optimerar kommunikationsnät för att tillgodose samhällets växande efterfrågan på digitalisering, och förändrar hur männi- skor lever, arbetar och underhåller sig. Verksamheten drivs Förvaltningsberättelse 2025 främst av teknikuppgraderingar, underhållsbehov och ökad efterfrågan på förbättrad kapacitet och snabbare nätverk. Eltels huvudkunder är stora telekomoperatörer och nätverks- företag. Verksamhet innebär långsiktiga kundsamarbeten och ett stadigt inflöde av ordrar som genereras genom ramavtal. Tjänster inom Power Eltels Power-tjänster möjliggör elektrifiering av samhället, vilket spelar en avgörande roll för att utveckla hållbara energi- lösningar och bidra till att uppnå nationella klimatmål. Efter- frågan på ökad nätkapacitet och förbättrad belastningshantering är en viktig drivkraft för Power-verksamheten, nu och inom en överskådlig framtid. Kunderna består främst av nationella operatörer av trans- missionssystem, ägare av distributionsnät och energiföretag. Eltel har även kunder som industriföretag och offentlig sektor Läs mer om Eltels Life Cycle-erbjudande på sidan 15. Större avtal 2025 Under 2025 tecknade Eltel kontrakt med ett sammanlagt värde av cirka 624,1 miljoner euro (863,3). Ett urval av viktiga kontrakt: • Den 3 februari tillkännagavs att Eltel hade valts ut för att bygga Finlands näst största solkraftverk för Taaleri Energia, värderat till 73,5 miljoner euro. • Den 28 april undertecknade Eltel ett tvåårigt ramavtal med Försvarets Materielverk i Norge avseende installations- tjänster till ett värde av 8,4 miljoner euro. • Den 30 juni undertecknade Eltel ett treårigt ramavtal för anslutnings- och mättjänster med E.ON, till ett värde av 24,6 miljoner euro. • Den 12 september tilldelades Eltel uppdraget att bygga nätanslutningar för DayOnes datacenter, ett kontrakt värt 38 miljoner euro. • Den 15 september undertecknade Eltel och Caruna ett ramavtal värt cirka 81 miljoner euro. Januari–december 2025 Nettoomsättning Nettoomsättningen minskade med 1,3 procent till 817,8 mil- joner euro (828,7). Inom segmenten ökade nettoomsättningen med 1,8 miljoner euro. Den organiska nettoomsättningen i segmenten, justerad för valutaeffekter, minskade med 0,7 procent. Nettoomsättningen ökade i Sverige och minskade i övriga segment. Från och med den 1 januari 2025 är segmenten Finland, Sverige, Danmark & Tyskland och Norge. Under januari–december 2025 representerade segmenten 99,8 procent av nettoomsättningen. Väsentliga händelser 2025 Strategin på rätt spår Vi fortsatte att leverera enligt vår strategi: förbättra lönsamheten, bredda vår kundbas och växa inom nya och närliggande affärsområden. Förbättrad lönsamhet Fjärde kvartalet var det tionde kvartalet i rad med en förbättring av justerad EBITA jämfört med föregående år. Tillväxt i offentlig infrastruktur Genom att utnyttja vår expertis och rikstäckande dygnet-runt-närvaro i hela Norden har vi fått nya kunder inom väg, försvar, järnväg och flyg. Fortsatt expansion inom nya och närliggande affärsområden Vi hade en stark tillväxt inom solcellsparker, BESS och datacenter och vi förväntar oss en ökande efterfrågan på tillförlitlig kommunikations- och elinfrastruktur med hög kapacitet relaterad till våra nya och angräns- ande affärsområden. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + › Förvaltningsberättelse › Förvaltningsberättelse 2025 • Riskhantering • Hållbarhetsrapport • Bolagsstyrningsrapport • Koncernredovisning • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 70 ===== Årsredovisning 2025 70 Koncernstödsfunktionerna inkluderar koncernfunktioner och Litauen samt aktiviteter under avslutande för Power Transmis- sion International och High Voltage Polen fram till dess avytt- ring under det andra kvartalet 2024. Koncernstödsfunktioner klassificeras inte som ett segment. Justerad EBITA Justerad EBITA ökade till 20,7 miljoner euro (10,5) och den justerade EBITA-marginalen uppgick till 2,5 procent (1,3). Jus- terad EBITA i segmenten uppgick till 32,1 miljoner euro (22,6) och marginalen uppgick till 3,9 procent (2,8). Justerad EBITA förbättrades i alla segment utom Danmark och Tyskland. Finland Nettoomsättningen minskade med 6,7 miljoner euro, eller 1,9 procent, till 351,1 miljoner euro (357,7). Den starka tillväxten inom Power, främst relaterad till tjänster inom Solar PV och Data Center, kompenserade inte fullt ut för nettoomsättningsminsk- ningen inom Communication, relaterad till minskade fiber- till-hemmet-utbyggnadsvolymer efter föregående års topp. Justerad EBITA förbättrades med 4,6 miljoner euro till 20,3 miljoner euro (15,7). Den justerade EBITA-marginalen var 5,8 procent (4,4). Både Power och Communication bidrog till att hålla lönsamheten på en god nivå trots de minskande volymerna inom Communication Läs mer om Eltel Finland på sidan 18. Sverige Nettoomsättningen ökade med 27,3 miljoner euro, eller 12,9 procent, till 239,2 miljoner euro (211,8). Tillväxt i lokal valuta uppgick till 9,1 procent. Nettoomsättningen ökade inom Communication, drivet av offentlig infrastruktur och telekom- munikation. Nettoomsättningen inom Power minskade, främst på grund av projektfaser inom Smart Grids, vilket inte fullt ut kompenserades av den goda tillväxten inom Solar PV . Justerad EBITA ökade till 7,7 miljoner euro (6,1). Den justerade EBITA-marginalen uppgick till 3,2 procent (2,9). Positiv volym- utveckling och operationell optimering inom Communication var de främsta bidragsgivarna till den förbättrade lönsamheten. Läs mer om Eltel Sverige på sidan 19. Danmark & Tyskland Nettoomsättningen minskade med 3,9 miljoner euro till 125,6 miljoner euro (129,6), motsvarande -3,0 procent. Nettoom- sättningen ökade inom Power, särskilt inom Smart Grids och batterienergilagringssystem (BESS). Minskande volymer inom Communication, delvis på grund av att ett kontrakt avslutades, var den främsta orsaken till den totala minskningen. Justerad EBITA uppgick till 5,9 miljoner euro (6,5). Den justerade EBITA-marginalen uppgick till 4,7 procent (5,0). Trots förbättrad lönsamhet inom Power minskade den justerade EBITA något. Minskande volymer inom Communication hade en negativ in- verkan på lönsamheten för helåret. Under året har Danmark vidtagit åtgärder för att motverka de svagare resultaten inom Communication, inklusive en anpass- ning av verksamheten, vilket har haft en negativ påverkan på resultatet. Läs mer om Eltel Danmark & Tyskland på sidan 20. Norge Nettoomsättningen minskade med 14,9 miljoner euro till 100,0 miljoner euro (114,9), en minskning med 13,0 procent. Minsk- ningen i lokal valuta var 12,4 procent. Minskande volymer inom telekommunikation belastade nettoomsättningen under hela året, även om nettoomsättningen från nya kunder gav resultat. Justerad EBITA ökade med 3,9 miljoner euro till -1,8 miljoner euro (-5,7). Den justerade EBITA-marginalen uppgick till -1,8 procent (-4,9). Förbättrad lönsamhet driven av operativ effek- tivitet resulterade i en positiv justerad EBITA för andra halvåret, medan justerad EBITA för hela året var negativ. Omställningen av verksamheten för marknadens framtida efter frågan avslutades under det andra kvartalet med vissa ytterligare justeringar genomförda under det tredje kvartalet. Omställningen har bland annat innefattat en omstrukturerings- process med neddragning av personal och fordonsflotta. I linje med Eltels strategi har fokus varit, och kommer att fortsätta att vara, på marginal och lönsamhet snarare än volymer. Läs mer om Eltel Norge på sidan 21. Kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten var 32,0 miljoner euro (27,5). Huvudposterna inkluderade EBITDA 49,1 miljoner euro (16,7), kassaflöde från förändring i rörelsekapital -3,5 mil- joner euro (-2,5), finansiella poster -12,7 miljoner euro (-12,4) och inkomstskatter -2,0 miljoner euro (-0,9). Kassaflöde från finansiella poster och inkomstskatter påverkas av tidsskillna- der mellan resultaträkning och betalningar. Januari-december 2024 inkluderade en justering på 22,8 miljoner euro för vinst/ förlust vid försäljning av tillgångar och avyttring av den polska High Voltage-verksamheten. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + › Förvaltningsberättelse › Förvaltningsberättelse 2025 • Riskhantering • Hållbarhetsrapport • Bolagsstyrningsrapport • Koncernredovisning • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + Nettoomsättning Nettoomsättning per kvartal, MEUR Nettoomsättning rullande 12 mån, MEUR 100 130 160 190 220 250 Q4Q3Q2Q1 710 740 770 800 830 860 MEUR MEUR 2024 | 2025 2024 | 2025 2024 | 2025 2024 | 2025 Justerad EBITA Justerad EBITA per kvartal, MEUR Justerad EBITA-marginal rullande 12 mån, % -6 -3 0 3 6 9 Q4Q3Q2Q1 -1,0 -0,2 0,6 1,4 2,2 3,0 MEUR % 2024 | 2025 2024 | 2025 2024 | 2025 2024 | 2025 Skuldsättningsgrad Skuldsättningsgrad: Nettoskuld / Justerad EBITDA 0 1 2 3 4 Q4Q3Q2Q1Q4 2024 2025 2025 2025 2025 ===== SIDA 71 ===== Årsredovisning 2025 71 Kassaflödet har historiskt uppvisat en stark säsongsmässig variation, med svagare kassaflöde under perioden fram till det tredje kvartalet som en följd av högre produktionsaktivitet. Eltels nivå på nettorörelsekapitalet påverkas även av projek- tens framskridande. Dessa projekt, och förseningar i dem, kan fortsättningsvis binda rörelsekapital vilket kan skapa volatilitet i nettorörelsekapitalet även framöver. Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -5,0 miljoner euro (-6,6) bestående av nettoinvesteringar i maskiner och utrustning samt förskott för immateriella tillgångar under januari–december 2025. I januari–december 2024 bestod kassaflödet av -4,6 miljoner euro från avyttring av den polska High Voltage-verksamheten och nettoinvesteringar i maskiner och utrustning -2,0 miljoner euro. Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till -4,5 miljoner euro (-24,0). Nettokassaflödet från emissionen av obligationer uppgick till 127,1 miljoner euro, återbetalning av hybridobligationer till 26,6 miljoner euro och betalning av ränta för hybridobligationer till 3,3 miljoner euro (3,4). Utnytt- jandet av kortfristig finansiering minskade med 53,6 miljoner euro främst på grund av återbetalning av tidigare kreditfacilitet under det tredje kvartalet 2025 (ökning med 8,9). Amortering och förtida återbetalning av återstående lånefaciliteter uppgick till 20,0 miljoner euro (amortering 4,0) och betalningar av lea- singskulder uppgick till 27,7 miljoner euro (25,2). Finansiell ställning, likvida medel I juni 2025 emitterade Eltel seniora säkerställda obligationer om 130 miljoner euro med rörlig ränta och en löptid om fyra år. Likviditetstillskottet från obligationerna användes till att återbetala återstående kreditfaciliteter, revolverande kredit- facilitet och hybridobligationer samt till allmänna verksam- hetsändamål. I juni 2025 användes 25,3 miljoner euro för återköp av hybrid- obligationer och den 15 juli 2025 återbetalades de återstående kreditfaciliteterna och den revolverande kreditfaciliteten. Dess- utom trädde en ny supersenior revolverande kreditfacilitet om 60 miljoner euro i kraft. Checkräkningskrediter om 15 miljoner euro har avskiljts från den superseniora revolverande kredit- faciliteten. Koncernen har också tillgång till ett företagscertifi- katsprogram med förbehåll för begränsningar i obligationernas villkor. Omfinansieringen förenklar Eltels finansieringsstruktur och förbättrar koncernens likviditet. Under det fjärde kvartalet 2025 inlöstes de återstående hybrid- obligationerna. Det totala beloppet för återköpet av hybrid- obligationer under januari–december 2025 uppgick till 26,6 miljoner euro. Den 9 december publicerade Eltel ett obligationsprospekt och ansökte om notering av sina obligationer på Nasdaq Stock- holm. Den 19 december initierades ett skriftligt förfarande och den 15 januari 2026 meddelades att det skriftliga förfarandet hade slutförts framgångsrikt. Kreditfaciliteter Miljoner euro 31 dec 2025 Maturitet Seniora obligationer 130,0 jun 2029 Supersenior revolverande kreditfacilitet 45,0 dec 2028 Checkräkningskrediter 15,0 dec 2028 Totalt bundna kreditfaciliteter 190,0 Företagscertifikatsprogram 150,0 N/A Den 31 december 2025 uppgick tillgängliga likviditetsreserver, inklusive revolverande kreditfacilitet, checkräkningskrediter och likvida medel, till 103,8 miljoner euro (80,3). Utöver bundna faciliteter har koncernen också tillgång till kortfristiga skuld- kapitalmarknader via företagscertifikatsprogram om 150 miljoner euro. Den 31 december 2025 utnyttjades 2,5 miljoner euro (10,0) av företagscertifikatsprogrammet och 0,0 miljoner euro (46,0) av den revolverande kreditfaciliteten. Eget kapital vid periodens utgång uppgick till 168,9 miljoner euro (189,3) och koncernens totala tillgångar redovisades till 655,5 miljoner euro (585,4). Soliditeten uppgick till 29,5 procent (35,5). Räntebärande skulder och nettoskuld Miljoner euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Räntebärande skulder 130,1 76,3 Leasingskulder 55,6 58,7 Allokering av effektiv ränta till perioderna 0,0 0,2 Minus likvida medel -43,8 -21,3 Nettoskuld 141,9 114,0 Nettoskuldens ökning orsakad av att hybridobligationen (klas- sificerad som eget kapital) under refinansieringen ersattes med en obligation (klassificerad som skuld). Miljoner euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Långfristiga räntebärande skulder 127,5 15,8 Kortfristiga räntebärande skulder 2,7 60,5 Summa räntebärande skulder 130,1 76,3 Långfristiga leasingskulder 33,6 36,0 Kortfristiga leasingskulder 22,0 22,7 Summa leasingskulder 55,6 58,7 Kommersiella garantier Den 31 december 2025 uppgick garantier baserade på avtals- mässiga kommersiella åtaganden utfärdade av banker och andra finansinstitut till 54,1 miljoner euro (52,3). Medarbetare Eltels mål är att vara den mest attraktiva arbetsgivaren i bran- schen genom att fokusera på medarbetarengagemang och utvecklingsmöjligheter. Samtidigt strävar vi efter att vara den bästa partnern i de projekt vi levererar och prioriterar välbefin- nandet för alla som påverkas av vår verksamhet. Att alla anställda återvänder hem tryggt och säkert efter jobbet varje dag är Eltels högsta prioritet. Arbete på anläggningar och transporter till och från de olika arbetsplatserna innebär betydande hälso- och säkerhetsrisker på grund av de uppgifter som utförs. Dessa inkluderar till exempel elsäkerhetsrisker och risker i samband med arbete på hög höjd, hantering av åldrande infrastruktur och trafiksäkerhet. År 2025 minskade arbetsskador per miljon arbetstimmar (LTIFR) från 3,8 till 3,0 vilket fortfarande ligger under våra fastställda säkerhetsmål. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + › Förvaltningsberättelse › Förvaltningsberättelse 2025 • Riskhantering • Hållbarhetsrapport • Bolagsstyrningsrapport • Koncernredovisning • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 72 ===== Årsredovisning 2025 72 Eltel genomför en årlig medarbetarundersökning inom hela koncernen. Syftet är att kommunicera och förstå hur de anställda känner kring olika aspekter av sitt arbete, inklusive chefsuppgifter, arbetsbelastning och möjligheter till professionell utveckling. Resultaten ger oss beslutsunderlag och hjälper oss att identifiera förbättringar på arbetsplatsen. Än en gång var ”Relationer med kollegor” det högst rankade området, som för bättrades till 4,2 från 4,1 jämfört med förra året. ”Hälsa och säkerhet” , ”Meningsfullhet och delaktighet” och ”Relation med chefen” fortsätter att vara viktiga drivkrafter för medarbetarnas engagemang. År 2025 minskade medelantalet anställda i FTE med 14 procent till 3 894 (4 550). Samtidigt som vi rekryterade in nya kompetenser för att möta behoven inom de nya områden inom förnybar energi såsom e-Mobility, Solar PV och batterilagrings- system, sade man upp ett visst antal medarbetare i de olika landsenheterna på grund av minskade volymer än tidigare förväntat. För mer information se samhällsansvarsinformation sidorna 49–57. Immateriella nyckelresurser Immateriella tillgångar utgör en central del av koncernens värde skapande och bidrar till ökad konkurrenskraft och lång- siktig hållbarhetsdriven tillväxt. Medarbetarnas engagemang och expertis och en kultur präglad av samarbete, proaktivitet, professionalism och säkerhet, samt ett tydligt fokus på operativ och kommersiell excellens, är av- görande för att genomföra strategin. Långvariga kundrelationer med nätägare och telekomoperatörer, långsiktiga ramavtal, specialiserad kompetens inom kommu- nikations- och elnät samt säkerhetsklassad personal bidrar, tillsammans med ett starkt nordiskt varumärke, till att realisera Eltels affärsmodell. Interna tillgångar – såsom strukturkapital, datadrivna och automatiserade processer, interna utbildningar och lärplattformar, certifieringar samt affärssystem – bidrar ytterligare till värdeskapande och långsiktig tillväxt. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + › Förvaltningsberättelse › Förvaltningsberättelse 2025 • Riskhantering • Hållbarhetsrapport • Bolagsstyrningsrapport • Koncernredovisning • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 73 ===== Årsredovisning 2025 73 Målet med Eltels riskhantering är att skydda genomförandet av våra strategier från oväntade risker genom att dagligen bedöma risker och möjligheter. Riskmedvetenhet ingår i vårt dagliga tankesätt. Kontrollmiljön inom Eltels ramverk för bolagsstyrning omfattar tydliga arbetsordningar för styrelsen och dess utskott, en tydlig organisationsstruktur, en dokumenterad delegationsordning (från styrelsen till koncernledningen) och ett antal policyer och anvisningar på koncernnivå. Styrningsramverket och de interna kontrollerna omfattar alla Eltel-företag. Eltel har en riskhanteringsprocess på plats. Funktionen för internrevision bedömer huruvida riskhanteringsprocessen fungerar och informerar den högsta ledningen om eventuella brister. För mer information om finansiell riskhantering se not 14 i koncernredovisningen. Riskrapportering Koncernens riskhanteringsteam, som omfattar medlemmar ur koncernledningen enligt definitionen i riskhanteringspolicyn, ansvarar för att säkerställa att lokala ledningsgrupper hanterar riskerna på ett tillfredsställande sätt. Detta utförs halvårsvis genom att koncernens riskhanteringsteam granskar riskerna ur ett jämförande perspektiv för att säkerställa att det finns en adekvat riskhantering på plats. Slutsatserna redovisas till revisionsutskottet och styrelsen. Riskhantering Landsenhet Koncernens vd / finansdirektör Koncernens riskhanteringsteam Styrelsen /revisionsutskottet Roller i riskrapportering Rapporterar Ger återkoppling Identifierar operativa risker och möjligheter. Rapporterar risker, hur betydande de är samt ger förslag till möjliga handlingsplaner via mallen för månatlig verksamhets- uppföljning. Tar risker och möjligheter i beaktande inom ramen för affärsplanen. Tillhandahåller information till revisionsutskottets halv- årsvisa riskrapport. Granskar risker och möjlig heter i samband med mån atliga verksamhetsupp- följningar. Bekräftar åtgärder och tidsfrister. Granskar och godkänner behandlingen av risker och möjligheter inom ramen för affärsplanen. Rapporterar de viktigaste strategiska och operativa riskerna till revisionsutskottet minst en gång per halvår. Sammanträder halvårsvis för att granska de största riskerna för att identifiera problem och avgöra om det krävs ytterligare åtgärder eller om det bör rapporteras uppåt i företagshierarkin. Sammanställer halvårsvis en riskrapport till revisions- utskottet med de mest betydande strategiska och operativa riskerna. Granskar Eltel-ledningens riskrapport och ger råd till vd. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + › Förvaltningsberättelse • Förvaltningsberättelse 2025 › Riskhantering • Hållbarhetsrapport • Bolagsstyrningsrapport • Koncernredovisning • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 74 ===== Årsredovisning 2025 74 Strategisk risk Åtgärd Typ Svag intäktsutveckling: Oförmåga att på ett adekvat sätt generera nya totala kontraktsvärden (TCV) äventyrar intäktsutvecklingen. Detta kan eventuellt bero på svagare kommersiell kompetens än vad som krävs och efterföljande försäljnings- drivkrafter. Oförutsägbarheten i de allmänna ekonomiska förhållandena och investeringstakten i viktiga segment kan också innebära en risk för intäktsutvecklingen. Ökad övervakning och analys av TCV-utvecklingen från koncernledningens sida. Ökat fokus på att skaffa nyckelkompetens inom försäljning samt att etablera och förbättra anseendet på nya marknader. Vidare utveckling av vinterplaneringen. Affärsrisk Högt beroende av en nyckelkund i Norge: Omförhandlingar av kontrakt och förändringar i volymer som kommer från nyckelkunden har en betydande inverkan på omsättningen, lönsamheten och verksamheten av den norska landsenheten. Aktiviteter pågår för att hitta tillväxt och bredda kundbasen, samt ökat stöd och fokus från koncernledningen och koncernfunktionerna. Affärsrisk och risk i värdekedjan Geopolitisk osäkerhet: Allmän geopolitisk osäkerhet, såsom globala handelskonflikter och väpnade konflikter, kan ha en negativ inverkan på tillförlitligheten i leverantörskedjan, kundernas investeringsvilja och öka risken för brott mot t.ex. sanktionsregler som ändras ofta. Ökat fokus från koncernledningen på inköpsprocessen, t.ex. planer för dubbla inköpsvägar samt processer för sanktionskontroll av både kunder och enheter i leverantörskedjan. Ökat fokus på viktiga avtalsvillkor (kund och leverantörskedja) minskar Eltels risk relaterad till aspekter som ligger utanför Eltels kontroll. Affärsrisk, risk i värdekedjan, risk för bristande efterlevnad osv. Operativ risk Åtgärd Typ Hälsa och säkerhet i arbetsmiljön: Risken till anställdas eller underleverantörers hälsa och säkerhet i vår verksamhet, är vår mest framträdande risk inom mänskliga rättigheter. Huvudrisken är skador och tillbud som kan drabba våra anställda och/eller underleverantörer i deras dagliga verksamhet. Utbyte av lärdomar från incidenter och utdelning av säkerhetsbulletiner i hela organi- sationen inklusive att dela sådana detaljer med underleverantörer, främst till tekniker och projektledare, för att förbättra medvetenheten och förebygga incidenter. Risker för hälsa och säkerhet Brist på eller förlust av nyckelkompetens: Brist på ett starkt kommersiellt tänkande i hela organisationen, vilket leder till att nettoomsättningen och lönsamheten utvecklas långsammare än önskat. Brist på kompetens inom automatisering och AI bland de anställda, vilket leder till att införandet av ny teknik för att effektivisera verksamheten går långsammare än önskat. Ökad utbildning av relevant personal och en allmän medvetenhet om det kommersiella tankesättet. Öka kapaciteten att hantera tillväxt på nya marknader. Ökat fokus på att främja automation och AI användning inom organisationen för att utveckla nya idéer och användningsområden. Personalrisk Bristande genomförandeutveckling: Förändringar i den övergripande portföljmixen, med en ökande andel nya affärsområden och en ökande andel stora projekt, ställer nya krav på Eltels verksamhet och utgör därmed en inneboende lönsamhetsrisk om den inte hanteras operativt på ett lämpligt sätt eller prissätts/planeras på ett korrekt sätt. Ökat fokus på operativa genomförandeplaner och prissättningsmetodik i forum för godkännande av anbud och affärsgenomgångar. Avtalshantering och genomföranderisk Inkonsekventa arbetssätt: Brist på standardiserade processer och datakrav, bristfälliga system/applikationer och inkonsekventa allmänna arbetssätt hindrar Eltels förmåga att förbättra effektiviteten och lönsamheten. Ovanstående hindrar korrekta prognoser och ökar risken för oväntade nedskrivningar, straffavgifter och/eller dåligt resultat. Förändringsprogrammet IFS11, som inte bara omfattar uppgradering av affärssystemet utan även övergripande effektivisering av processer, data och verksamhet samt harmonisering av system och applikationer. Årligt fastställande av OKR och uppföljningsprocess. Teknik- och genom- föranderisk IT & cybersäkerhet: Oförsiktigt mänskligt beteende utgör den största risken för Eltels övergripande IT- och cybersäkerhetsmiljö. Incidenter kan få betydande konsekvenser för såväl anseende som ekonomi. Ökad cyberbrottslighet i Europa utgör ett generellt hot mot Eltels verksamhet. Löpande investeringar i Eltels kapacitet att identifiera allvarliga hot samt investeringar i nya eller förbättrade system/applikationer. IT- och cybersäkerhetsutbildning för alla medarbetare med ökat fokus på att säkerställa att den mänskliga brandväggen är på plats. IT- och cybersäker- hetsrisk Hållbarhet: Risk att de hållbarhetsrelaterade kraven i kundkontrakt inte uppskattas korrekt eller definieras rätt under anbuds- och planeringsfaserna, vilket kan leda till oväntade kostnader, straffavgifter och/eller skada företagets anseende. Säkerställa att hållbarhetskraven beaktas på ett heltäckande sätt under anbuds- och planeringsfasen och därefter under genomförandefasen. Hållbarhet, avtalshantering och genomföranderisk Mest betydande risker Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + › Förvaltningsberättelse • Förvaltningsberättelse 2025 › Riskhantering • Hållbarhetsrapport • Bolagsstyrningsrapport • Koncernredovisning • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 75 ===== Årsredovisning 2025 75 Ersättningar till ledande befattningshavare För information om ersättning till ledande befattningshavare 2025 och 2024 hänvisas till not 30 Ersättning till ledande befattningshavare i koncernredovisningen. Styrelsen för Eltel AB föreslår inga ändringar av riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare, som antogs vid årsstämman 2024. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Eltel ABs årsstämma 2024 beslutade att anta riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare enligt följande huvudvillkor. Riktlinjernas omfattning och tillämplighet Dessa riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare omfattar ersättning till styrelseledamöter, verkställande direktör och vice verkställande direktör samt andra personer i koncern- ledningsgruppen (Group Management Team). Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och på förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2024. Riktlinjerna gäller till dess att bolagsstämma beslutar att anta nya riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Riktlinjerna omfattar inte ersätt- ningar som beslutas av bolagsstämman, t.ex. ersättning till styrelsen och långsiktigt incitamentsprogram, vilka beslutas separat av bolagsstämman. Styrelsen ska ha rätt att tillfälligt frångå, helt eller delvis, rikt- linjerna om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen och hållbarhet eller för att säkerställa bolagets eko- nomiska bärkraft. Om sådana avvikelser sker ska detta redovisas i ersättningsrapporten inför närmast följande årsstämma. Som anges nedan ingår det i ersättningsutskottets uppgifter att bereda styrelsens beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar eventuella frågor om avsteg från riktlinjerna. Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet Styrelsen bedömer att en förutsättning för en framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, är att bolaget kan rekrytera och behålla ledande befattningshavare med kompetens och kapacitet för att nå uppställda mål. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig total- ersättning som motiverar ledande befattningshavare att göra sitt yttersta. Rörlig kontant ersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska vara baserad på kriterier som syftar till att främja bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbar- het, och där uppfyllandet av kriterierna fastställts genom den metod som anges nedan. För en mer omfattande beskrivning av bolagets strategi, se www.eltelgroup.com/sv/investerare/ investerarinformation/strategi-och-mal/. Formerna av ersättning Ersättningen till ledande befattningshavare ska vara marknads- mässig. Ersättningen kan utgöras av grundlön, rörlig ersättning, pension samt vissa övriga förmåner. Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om aktie- eller aktiekursrelaterade ersättningar. Fast grundlön Fast grundlön för ledande befattningshavare omprövas årligen samt i enlighet med lokal praxis. Den fasta grundlönen utgör 60–80 procent av den totala ersättningen exklusive LTI och under antagande av 50-procentigt utfall av STI. Kontant kortsiktigt incitamentsprogram (Short-term incentive, STI) Det kortsiktiga incitamentsprogrammet ska syfta till att förstärka individens prestation och beteenden – finansiellt och opera- tionellt – samt att inrikta individens prestation mot bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet. De viktigaste nyckelkriterierna för ledande befattningshavare är främst finansiella, dvs. nettoomsättning, justerad EBITA, operativt kassa flöde, rörelsekapital (net working capital, NWC) i relevanta valutor samt säkerhet mätt som långtidsskade- frekvens (LTIFR). En mindre del av vissa ledande befattnings- havares nyckelkriterier kan vara diskretionära under särskilda omständigheter. Det lägsta finansiella resultatet för bolaget som medför någon STI-utbetalning definieras av styrelsen som en resultatnivå av- seende justerad EBITA. Denna nivå är satt för att garantera en lägsta vinstnivå för bolaget innan någon STI-utbetalning görs. De kortsiktiga incitamenten kan uppgå till högst 80 procent av den fasta grundlönen för vd och 60 procent för övriga ledande befattningshavare. Om inte annat följer av tvingande lag eller tillämpliga kollektiv- avtalsbestämmelser ska den rörliga ersättningen inte grunda rätt till pensionsförmåner. Eventuell utbetalning av ersättningen ska ske i samband med den löneutbetalning som infaller fyra månader efter slutet av kvalifikationsperioden. Bolaget har inte möjlighet att återkräva utbetald ersättning. I särskilda fall, till exempel i förhållande till potentiella avytt- ringar, M&A eller specifika projekt, kan Eltel erbjuda kontant- bonusar som är villkorade av framgången för den specifika transaktionen eller projektet. Långsiktigt incitamentsprogram (Long-term incentive, LTI) Ledande befattningshavare kan erbjudas aktie- eller aktiekurs- relaterade ersättningar. LTI ska syfta till att förbättra deltagarnas engagemang för bolagets utveckling och ska implementeras på marknadsmässiga villkor. Aktie- och aktiekursrelaterade incita- mentsprogram ska beslutas av bolagsstämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. Övriga förmåner Pensionsförmåner De pensionsförmåner som erbjuds ledande befattningshavare är främst avgiftsbestämda och i enlighet med lokal praxis. Pen- sionsförmånerna är generellt finansierade genom betalningar till försäkringsbolag eller förvaltaradministrerade fonder. Förmånsbil Ledande befattningshavare har rätt till förmånsbil och övriga förmåner (såsom friskvårdsbidrag, personlig hälsa, lunchut- rymmen, sjuk- och sjukvårdsförsäkring m.m.) i enlighet med lokala regler, föreskrifter och praxis i respektive land. Övriga förmåner utgör 4–14 procent av den totala ersättningen exklusive LTI och under antagande om 50-procentigt utfall av STI. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + › Förvaltningsberättelse › Förvaltningsberättelse 2025 • Riskhantering • Hållbarhetsrapport • Bolagsstyrningsrapport • Koncernredovisning • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 76 ===== Årsredovisning 2025 76 Uppsägningstid och avgångsvederlag Ledande befattningshavares anställnings- eller uppdragsavtal ska gälla tillsvidare eller för viss tid. För vd gäller vid uppsägning från bolagets sida tolv månaders uppsägningstid och vid uppsägning från vd:s sida tolv måna- ders uppsägningstid. Vid uppsägning från bolagets sida är vd berättigad till avgångsvederlag motsvarande tolv månaders fast grundlön, vilken ska betalas som en engångssumma. Det totala beloppet för lön och avgångsvederlag för vd får inte överstiga ett belopp motsvarande två års fast grundlön. För de övriga ledande befattningshavarna gäller vid uppsäg- ning från bolagets sida tolv månaders uppsägningstid och vid uppsägning från den ledande befattningshavarens sida sex månaders uppsägningstid. Ingen ledande befattningshavare utöver vd är berättigad till avgångsvederlag. Lön och anställningsvillkor för anställda Vid beredningen av styrelsens förslag till riktlinjerna för ersätt- ning till ledande befattningshavare har lön och anställningsvill- kor för bolagets anställda beaktats. Uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har inhämtats och utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begräns- ningar som följer av dessa. Beslutsprocessen Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer när det upp- kommer behov av väsentliga ändringar av riktlinjerna, dock minst vart fjärde år. Styrelsens förslag bereds av styrelsens ersättningsutskott. Styrelsens ordförande kan vara ordförande i ersättningsutskottet. I syfte att hantera intressekonflikter ska övriga bolagsstämmovalda ledamöter som ingår i ersättnings- utskottet vara oberoende i förhållande till bolaget och bolags- ledningen. Ersättningsutskottet ska bl.a. följa och utvärdera tillämpningen av de riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare som årsstämman har beslutat om. När ersättningsutskottet berett förslaget förs det till styrelsen för beslut. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i bolagsled- ningen, i den mån de berörs av frågorna. Om stämman inte beslutar anta riktlinjer med anledning av ett förslag till sådana, ska styrelsen senast inför nästa årsstämma lämna ett nytt förslag. I sådana fall ska ersättning utbetalas i enlighet med de riktlinjer som gäller sedan tidigare eller, om sådana inte finns, i enlighet med bolagets praxis. I beredningen av ersättningsrelaterade frågor används när så bedöms nödvändigt extern rådgivning. Bolagsstyrningsrapport Eltel har utfärdat en bolagsstyrningsrapport för räkenskapsåret 2025. Bolagsstyrningsrapporten har sammanställts i enlighet med reglerna i Svensk kod för bolagsstyrning (Koden). Eltel-aktien Eltels stamaktier är noterade på Nasdaq Stockholm under kortnamnet ”ELTEL” . Per den 31 december 2025 uppgick det totala antalet aktier till 160 585 581 fördelat på 156 736 781 stamaktier med 1 röst vardera och 3 848 800 C-aktier med 1/10 röst vardera. Det registrerade aktiekapitalet per den 31 december 2025 uppgick totalt till 1 605 856 euro. Aktieägare med mer än 10 procent av rösterna den 31 december 2025 är Solero Luxco S.á.r.l. (ett bolag som kontrolleras av Triton Funds) med 16,4 procent och Wipunen Varainhallinta Oy med 14,9 procent av stamaktier. Eltel innehar alla 3 848 800 C aktier, vardera med ett kvotvärde om 0,01 euro. C-aktier motsvarar 2,4 procent av det totala antalet aktier och 0,2 procent av det totala antalet röster. Mer information om Eltel-aktien finns på sidorna 132–133. Utdelningspolicy En utdelningspolicy har antagits enligt vilken 50 procent av bolagets konsoliderade nettoresultat ska delas ut över tid (med viss flexibilitet vad gäller utdelningsandel). Moderbolaget Eltel AB äger och förvaltar aktierna i Eltelkoncernen. Bolaget består av ledningsfunktioner men bedriver ingen operativ affärsverksamhet och dess risker relaterar främst till värdet av och aktiviteterna i dotterbolagen. Moderbolagets intäkter uppgick till 8,7 miljoner euro (8,3) från stödfunktionstjänster som tillhandahölls koncernen. Rörelse- kostnaderna uppgick till 8,5 miljoner euro (9,1). Finansiella intäkter på 23,7 miljoner euro (21,2) avser ränte- intäkter från koncernens företag. Finansiella kostnader uppgick till 9,5 miljoner euro (4,2) och koncernbidrag på 13,0 miljoner euro (16,0) lämnades till dotterbolag. Resultatet efter skatt uppgick till 1,5 miljoner euro (0,2). Styrelsens förslag till utdelning Totalt fritt eget kapital för moderbolaget per den 31 december 2025 uppgick till 435 481 833,89 euro, varav årets resultat efter skatt uppgick till 1 455 619,29 euro. På årsstämman föreslår styrelsen för aktieägarna att ingen utdelning ska utbetalas. Styrelsen föreslår vidare att det fria egna kapitalet om 435 481 833,89 euro balanseras och överförs till ny räkning. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + › Förvaltningsberättelse › Förvaltningsberättelse 2025 • Riskhantering • Hållbarhetsrapport • Bolagsstyrningsrapport • Koncernredovisning • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 77 ===== Årsredovisning 2025 77 Bolagsstyrningsrapport Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse › Bolagsstyrningsrapport • Bolagsstyrningsrapport • Styrelse • Koncernledning • Koncernredovisning • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 78 ===== Årsredovisning 2025 78 Eltel AB (publ) (nedan kallat ”Eltel” eller ”bolaget”) är ett svenskt aktiebolag vars aktier är noterade på Nasdaq Stockholm. Eltel tillämpar riktlinjerna och bestämmelserna i bolags- ordningen, aktiebolagslagen (2005:551), årsredovisningslagen (1995:1554), och reglerna och förordningarna i Nasdaq Stock- holms regelverk för emittenter, samt andra gällande svenska och internationella lagar och förordningar. Eltel tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”), framtagen av Kollegiet för svensk bolagsstyrning, tillgänglig på www.bolagsstyrning.se Eltels revisionsutskott har granskat denna bolagsstyrnings- rapport och bekräftar att beskrivningen av de viktigaste delarna i den interna revisions- och riskhanteringssektionen, som avser den finansiella redovisningsprocessen, motsvarar de finansiella rapporterna i årsredovisningen 2025. Eltels struktur för styrning Eltels interna styrning regleras av aktiebolagslagen och Koden. Aktieägare Ägarstruktur Per den 31 december 2025 har Eltel 3 380 aktieägare. De fyra största aktieägarna i Eltel AB per den 31 december 2025 är Solero Luxco S.á.r.l. 16,4 procent (ett bolag som kontrolleras av Triton Funds), Wipunen Varainhallinta Oy 14,9 procent, Fjärde AP-fonden 9,5 procent, samt Torpanmaa Oy (tidigare namn Heikintorppa Oy) 8,7 procent. De fyra största aktieägarna representerar tillsammans 49,5 procent av rösterna i bolaget. Aktier och rösträtter Eltels stamaktier är noterade på Nasdaq Stockholm under kortnamnet ”ELTEL” . Per den 31 december 2025 uppgick det totala antalet aktier till 160 585 581 fördelat på 156 736 781 stamaktier med 1 röst vardera och 3 848 800 C-aktier med 1/10 röst vardera. Det registrerade aktiekapitalet per den 31 december 2025 uppgick totalt till 1 605 856 euro. Bolagsstyrningsrapport Eltels struktur för styrning Affärsutveckling Revisorer Kommunikation & Investerarrelationer Juridik & Inköp Finans & Administration Ersättningsutskott Revisionsutskott Valberedning Vd Styrelse Årsstämma Finland Sverige Danmark & Tyskland Norge Koncernstöds- funktioner Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse › Bolagsstyrningsrapport › Bolagsstyrningsrapport • Styrelse • Koncernledning • Koncernredovisning • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 79 ===== Årsredovisning 2025 79 Bolagsstämman Bolagsstämman är Eltels högsta beslutande organ. Utöver årsstämman kan extra bolagsstämmor hållas på begäran av styrelsen, extern revisor eller av aktieägare som representerar minst 10 procent av aktierna. Vid årsstämman utövar aktieägarna sin rösträtt i frågor som: • Godkännande av årsredovisningen • Beslut om fördelningen av utdelningar • Ansvarsfrihet för bolagets styrelse och verkställande direktör för räkenskapsåret • Val av bolagets styrelse och revisorer samt beslut om deras ersättning • Andra frågor som föreskrivs i aktiebolagslagen, bolagsordningen eller Koden. Kallelse till bolagsstämma sker genom tillkännagivande i Post- och Inrikes Tidningar och genom att kallelsen till stämman offentliggörs på Eltels webbplats. Vid tiden för kallelsen offentlig- görs ett tillkännagivande med information om att kallelsen har utfärdats i Svenska Dagbladet. Eltel kallar också till bolags- stämma genom regulatoriska pressmeddelanden. Alla aktieägare som är registrerade i aktieboken och som har anmält sig till bolaget inom den tidsfrist som anges i kallelsen till stämman har rätt att delta vid Eltels bolagsstämmor och rösta i enlighet med antalet aktier som de innehar. Aktieägare har också rätt att företrädas av ombud vid stämman. Årsstämman 2025 Eltels årsstämma hölls den 13 maj 2025. Aktieägare som representerade 97 007 016 aktier och 97 007 016,0 röster, motsvarande 60,4 procent av det totala antalet aktier och 61,7 procent av det totala antalet röster i bolaget, deltog vid stämman. Frågor som behandlades vid stämman omfattade följande: • Beslut om antagande av resultaträkning, balansräkning, koncernens resultaträkning, koncernens balansräkning, samt beslut om dispositioner av bolagets resultat enligt den fastställda balansräkningen • Beslut om ansvarsfrihet för bolagets styrelse och vd • Omval av Johan Nordström, Joakim Olsson, Erja Sankari, Per Sjöstrand och Roland Sundén som ordinarie styrelse- ledamöter samt av Per Sjöstrand som styrelsens ordförande • Nyval av Riitta Palomäki som ordinarie styrelseledamot • Val av KPMG AB som revisor (med Fredrik Westin som fortsätter som huvudansvarig revisor) • Beslut om godkännande av ersättningsrapport för 2024 • Beslut om aktiebaserat långsiktigt incitamentsprogram 2025 (”LTIP 2025”) • Bemyndigande för styrelsen att besluta om nyemission av aktier samt bemyndigande för styrelsen att besluta om återköp och överlåtelse av egna aktier • Beslut om ändringar av bolagsordningen och minskning av aktiekapitalet. Protokollet från stämman och andra tillhörande dokument finns på Eltels webbplats: https://www.eltelgroup.com/sv/ arsstamma-2025/ Årsstämma 2026 och årsredovisning 2025 Eltels årsstämma 2026 kommer att hållas den 12 maj 2026. Årsredovisningen 2025 kommer att göras tillgänglig på koncernens webbplats www.eltelgroup.com från och med vecka 13, 2026. Valberedning I enlighet med instruktionen för valberedningen (”Instruktionen för valberedningen”) ska valberedningen som utgångspunkt bestå av fyra ledamöter, som representerar var och en av de fyra största aktieägarna i Eltel och som är registrerade den sista bankdagen i augusti året före årsstämman. Instruktionen för valberedningen stadgar att valberedningens huvudsakliga upp- gifter är att föreslå kandidater till styrelsen, styrelsens ordförande, samt arvoden och annan ersättning till styrelseledamöterna, samt att valberedningen ska lämna förslag om val av och ersätt- ning till bolagets revisor. Aktie ägare i Eltel uppmanas att lämna förslag till valberedningen. Vidare ska valberedningen, enligt In- struktionen för valberedningen, särskilt beakta kraven som rör mångsidighet och bredd avseende kvalifikationer, erfarenhet och bakgrund, samt eftersträva en jämn könsfördelning i styrelsen. Enligt Instruktionen för valberedningen ska valberedningen ut- föra sitt uppdrag enligt Koden. Såsom anges i valberedningens motiverade yttrande i april 2025, tillämpade valberedningen regel 4.1 i Koden som mångfaldspolicy när valberedningen förberedde sitt förslag till styrelsens sammansättning inför årsstämman 2025. Enligt regel 4.1 i Koden ska (i) styrelsen ha en med hänsyn till bolagets verksamhet, utvecklingsskede och förhållanden i övrigt ändamålsenlig sammansättning, (ii) styrelseledamöter som väljs av årsstämman göra att styrelsens sammansättning präglas av mångsidighet och bredd avseende kompetens, erfarenhet och bakgrund, och (iii) bolaget sträva efter att ha en jämn könsfördelning i styrelsen. Målet med mångfaldspolicyn är att styrelsen ska ha en sammansättning som tillförsäkrar dess kapacitet att styra bolagets affärer effektivt, med integritet och i bolagets och alla dess aktieägares bästa intressen. Av de styrelseledamöter som valdes av Eltels årsstämma 2025 är fyra (4) män och två (2) kvinnor. En årlig utvärdering av styrelsens arbete, expertis, samman- sättning och ledamöternas oberoende initieras varje år av styr- elsens ordförande, dels för att bedöma föregående år och dels för att identifiera potentiella utvecklingsområden för styrelsen. Utvärderingen genomförs med stöd av ett utvärderingsformu- lär och diskussioner, samt genom individuella intervjuer med styrelseledamöterna. Valberedningen för årsstämman 2026 För årsstämman 2026 består valberedningen av följande ledamöter (röster den sista bankdagen i augusti 2025): • Gustaf Backemar, ordförande, Solero Luxco S.á.r.l. (16,4 procent av rösterna) • Peter Immonen, Wipunen Varainhallinta Oy (14,9 procent av rösterna) • Thomas Ehlin, Fjärde AP-fonden (9,5 procent av rösterna) • Ingeborg Åkermarck, Torpanmaa Oy (tidigare namn Heikintorppa Oy) (8,7 procent av rösterna). Ledamöterna i valberedningen har träffats vid fyra tillfällen och har dessutom hållit ytterligare separata möten för att intervjua enskilda styrelseledamöter. Valberedningens samlade förslag för årsstämman 2026 offentliggörs i kallelsen till årsstämman 2026. Styrelsen Styrelsens ansvar regleras i aktiebolagslagen, årsredovisnings- lagen, bolagets bolagsordning, riktlinjer från bolagsstämman och arbetsordningen för Eltels styrelse som har antagits av styrelsen. Därutöver ska styrelsen följa Koden och Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter, samt andra tillämpliga svenska och internationella lagar och regler. Styrelsens ansvar Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltning av bolagets angelägenheter. Vidare bedömer styrelsen fort- löpande koncernens ekonomiska situation, samt att bolagets organisation är utformad på ett sätt som gör att redovisningen, hanteringen av finansiella tillgångar och bolagets ekonomiska förutsättningar är säkerställda. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse › Bolagsstyrningsrapport › Bolagsstyrningsrapport • Styrelse • Koncernledning • Koncernredovisning • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 80 ===== Årsredovisning 2025 80 Styrelsen ansvarar även för att fastställa mål och strategier, säkerställa att det finns effektiva system för uppföljning och kontroll av bolagets verksamhet, identifiera hur hållbarhets- frågor påverkar bolagets risker och affärsmöjligheter samt säkerställa att det finns en tillfredsställande kontroll av att bolaget efterlever lagar och regler tillämpliga på Eltels verk- samhet. Dessutom ska styrelsen säkerställa implementering av tillämpliga policyer och andra styrdokument för bolagets uppförande, samt att tillse att all informationsgivning sker i enlighet med gällande lagar, föreskrifter och etablerad praxis (inklusive Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter). Vidare ingår i styrelsens uppgifter att tillsätta, utvärdera och vid behov entlediga den verkställande direktören. Med undantag av arbetstagarrepresentanterna utses styrelse- ledamöterna av årsstämman för ett år i taget avseende perioden fram till slutet av nästa årsstämma. Enligt bolagets bolags- ordning ska de styrelseledamöter som utses av årsstämman utgöras av tre till tio ledamöter och högst tre suppleanter. Enligt Koden ska majoriteten av styrelseledamöterna vara oberoende i förhållande till Bolaget och dess ledning. Eltels styrelse tillämpar en skriftlig arbetsordning som antagits av styrelsen och som årligen granskas. Bland annat reglerar styrelsens arbetsordning styrelsens roll och ansvar, dess arbets- sätt, och arbetsfördelningen inom styrelsen. Styrelsen har vidare antagit en instruktion för Eltels verkställande direktör, samt en instruktion för finansiell rapportering. Styrelseledamöter under 2025 Per den 31 december 2025 består styrelsen av åtta ledamöter (sex bolagsstämmovalda ledamöter och två arbetstagarrepre- sentanter) samt två arbetstagarrepresentantsuppleanter: • Per Sjöstrand, ordförande • Johan Nordström • Joakim Olsson • Riitta Palomäki • Erja Sankari • Roland Sundén • Stefan Söderholm, arbetstagarrepresentant • Björn Tallberg, arbetstagarrepresentant • Jasmine Hammam, suppleant arbetstagarrepresentant • Petter Johansson, suppleant arbetstagarrepresentant. Styrelseledamöterna presenteras mer detaljerat i avsnittet styrelsens ledamöter på sidorna 83–84. Styrelsens medlemmar Namn Position Född Invald Aktie- innehav Ersättning euro Oberoende i förhållande till de största ägarna Oberoende i förhållande till bolaget Per Sjöstrand Ordförande 1958 2024 171 721 118 700 Ja Ja Ann Emilson1) Styrelseledamot 1965 2022 – 14 900 Ja Ja Johan Nordström Styrelseledamot 1965 2024 – 36 500 Ja Ja Joakim Olsson Styrelseledamot 1965 2018 – 50 200 Nej Ja Riitta Palomäki2) Styrelseledamot 1957 2025 – 35 300 Ja Ja Erja Sankari Styrelseledamot 1973 2022 – 44 700 Ja Ja Roland Sundén Styrelseledamot 1953 2018 150 000 55 600 Ja Ja Stefan Söderholm Representant för arbetst. 1960 2021 – – Ja Nej Björn Tallberg Representant för arbetst. 1976 2015 – – Ja Nej Jasmine Hammam3) Supp. repr. för arbetst. 1990 2025 1 500 – Ja Nej Petter Johansson4) Supp. repr. för arbetst. 1998 2025 – – Ja Nej 1) Fram till den 13 maj 2025. 2) Från och med den 13 maj 2025. 3 ) Från och med den 2 april 2025. 4) Från och med den 28 november 2025. Information om styrelsens ytterligare befattningar finns på sidorna 83–84. Styrelsemöten 2025 29 jan 13 feb 14 mar 20 mar 16 apr 29 apr 13 maj 23 maj5) 9 jun5) 10 jun 23 jul 20 aug 18 sep 29 okt 21 nov 8 dec 8 dec5) Per Sjöstrand x x x x x x x x x x x x x x x x x Ann Emilson1) x x x x x x Johan Nordström x x x x x x x x x x x x x x x x x Joakim Olsson x x x x x x x x x x x x x x x x Riitta Palomäki2) x x x x x x x x x x x Erja Sankari x x x x x x x x x x x x x x x x x Roland Sundén x x x x x x x x x x x x x x x x Stefan Söderholm x x x x x x x x x x x x x x x x Björn Tallberg x x x x x x x x x x x x x x x x Jasmine Hammam3) x x x x x x x x x Petter Johansson4) x 1) Fram till den 13 maj 2025. 2) Från och med den 13 maj 2025. 3) Från och med den 2 april 2025. 4) Från och med den 28 november 2025. 5) Per capsulam. Ordföranden Per Sjöstrand och styrelseledamöterna Johan Nordström, Riitta Palomäki, Erja Sankari och Roland Sundén betraktas som oberoende i förhållande till ägarna och bolaget. Joakim Olsson betraktas som oberoende i förhållande till bolaget men beroende till större aktieägare på grund av sin relation till Solero Luxco S.á.r.l. Styrelsens huvudsakliga arbete under 2025 Under 2025 låg styrelsens fokus på att säkerställa den fortsatta implementeringen av bolagets strategi samt förbättring av lön- samheten och likviditeten. Refinansiering av Eltel-koncernen var också ett fokusområde. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse › Bolagsstyrningsrapport › Bolagsstyrningsrapport • Styrelse • Koncernledning • Koncernredovisning • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 81 ===== Årsredovisning 2025 81 Under 2025 höll styrelsen 17 möten. Detaljer om styrelseleda- möters deltagande i styrelsemöten finns i tabellen styrelse- möten 2025. Utvärdering av styrelsens arbete För att säkerställa kvaliteten i styrelsens arbete och identifiera eventuella behov av ytterligare expertis och erfarenhet utvär- deras styrelsens och dess ledamöters arbete årligen. År 2025 utfördes utvärderingarna, under styrelseordförandens ledning, genom att varje styrelseledamot besvarade ett frågeformu- lär online. De sammanställda resultaten presenterades för styrelsen vid årets sista styrelsemöte. Styrelsens ordförande presenterade också resultaten av utvärderingarna vid ett möte med valberedningen. Styrelsens utskott Styrelsen utser ett revisionsutskott och ett ersättningsutskott vid sitt konstituerande möte efter årsstämman. Styrelsen kan även utse andra utskott vid behov. Styrelsen utser ledamöter och ordföranden i utskotten med hänsyn till den kunskap och erfarenhet som krävs för arbetet. Utskottens ledamöter utses för samma mandatperiod som styrelsen. Utskotten svarar huvudsakligen, på sätt som anges nedan, för att förbereda ärenden som ska beslutas av styrelsen. Revisionsutskottet Revisionsutskottets huvuduppgifter är att: • Övervaka bolagets finansiella rapportering och hållbarhetsrapportering • Övervaka effektiviteten i bolagets interna kontroll, internrevision och riskhantering • Hålla sig informerad om revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen • Granska och övervaka revisorns opartiskhet och oberoende och därvid särskilt uppmärksamma om tjänster till bolaget • Biträda vid upprättandet av förslag till bolagsstämmans beslut om revisorsval • Ge råd och utföra andra uppgifter som är specifikt delegerade från styrelsen. Som en del av uppgifterna ovan ska revisionsutskottets ord- förande bistå bolagsledningen i frågor kring finansiell rapporte- ring och informationsgivning samt ha kontinuerlig kontakt med revisorn i dessa frågor. Vidare ska revisionsutskottets ordförande bistå den verkstäl- lande direktören, finansdirektören och koncernens kommuni- kationsavdelning i frågor rörande informationsgivning, finansi- ella rapporter och hållbarhetsrapporter samt kontakter med media, särskilt i krissituationer. Revisionsutskottet 2025 Per den 31 december 2025 består revisionsutskottet av fyra ledamöter: Riitta Palomäki (ordförande), Joakim Olsson, Erja Sankari och Roland Sundén. Revisionsutskottet höll sex möten under 2025 där Eltels externa revisor och representanter för företagsledningen var närvarande. Revisionsutskottets möten 2025 13 feb 20 mar 28 apr 23 juli 29 okt 3 dec Riitta Palomäki1) x x x Joakim Olsson x x x x x x Erja Sankari x x x x x x Roland Sundén x x x x x x 1) Från och med den 13 maj 2025. Ersättningsutskottet Ersättningsutskottets huvuduppgifter är att: • Bereda styrelsens beslut i frågor om ersättningsprinciper, ersättningar och andra anställningsvillkor för de ledande befattningshavarna • Följa och utvärdera pågående och under året avslutade program för rörliga ersättningar till de ledande befattnings- havarna • Övervaka och utvärdera tillämpningen av de riktlinjer för ersättningar till ledande befattningshavare som årsstämman enligt lag ska fatta beslut om, samt gällande ersättnings- strukturer och nivåer inom bolaget • Bedöma och planera för efterträdare till Eltels ledning. Ersättningsutskottet 2025 Per den 31 december 2025 består ersättningsutskottet av tre ledamöter: Per Sjöstrand (ordförande), Joakim Olsson och Roland Sundén. Ersättningsutskottet höll tre möten under 2025. Ersättningsutskottets möten 2025 6 feb 18 sep 8 dec Per Sjöstrand x x x Ann Emilson1) x Joakim Olsson2) x x Roland Sundén x x x 1) Fram till den 13 maj 2025. 2) Från och med den 13 maj 2025. Principer för ersättningar på Eltel Eltels riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare, som antogs vid årsstämman 2024, återges i förvaltnings- berättelsen. Eltels ersättningsrapport för 2025 kommer att läggas fram för godkännande på årsstämman 2026. Externrevision Årsstämman väljer årligen en revisor. Revisorn ansvarar för att granska årsbokslutet för koncernen och moderbolaget. Därutöver genomför revisorn även en granskning av bolags- styrningsrapporten, hållbarhetsrapporten, en översiktlig granskning av tredje kvartalet samt en granskning av bolagets förvaltning. Revisorn deltar på samtliga ordinarie revisions- utskottsmöten och avrapporterar särskilt sina iakttagelser avseende intern kontroll, förvaltning, översiktlig granskning av tredje kvartalet och årsbokslutet. Revisorn deltar även vid minst ett styrelsemöte under året. Extern revisor 2025 Årsstämman 2025 valde KPMG AB som Eltels externa revisor med mandat på ett år, och med Fredrik Westin som ansvarig revisor. Under 2025 uppgick arvoden till revisorerna, KPMG, till totalt 0,8 miljoner euro, varav tjänster utöver revisionsuppdraget utgjorde 0,2 miljoner euro. Koncernledningen Verkställande Direktören Eltels verkställande direktör rapporterar till styrelsen. Håkan Dahlström är verkställande direktör och koncernchef för Eltel-koncernen. Koncernchefens ansvar styrs av aktie- bolagslagen, årsredovisningslagen, Bolagets bolagsordning, riktlinjer från bolagsstämman, Eltels instruktioner för vd och andra policyer, instruktioner och väg ledande principer som har fastställts av styrelsen. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse › Bolagsstyrningsrapport › Bolagsstyrningsrapport • Styrelse • Koncernledning • Koncernredovisning • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 82 ===== Årsredovisning 2025 82 Koncernledningen Koncernledningen, som leds av koncernchefen, sammanträder minst tio gånger per år (elva gånger under 2025). Lednings- gruppen behandlar strategiska och operativa frågor som rör koncernen och dess verksamhet, investeringar, koncernstruktur och bolagsstyrning, samt övervakar bolagets verksamhet. Led- ningsgruppen ansvarar också för den årliga verksamhetsplanen, budget och prognosuppdateringar till styrelsen i enlighet med bolagets fastställda planeringscykel. Koncernledningen består av följande medlemmar1): • Håkan Dahlström, vd och koncernchef • Tarja Leikas, finansdirektör • Caroline Lindgren, chefsjurist och inköpsdirektör • Alexandra Kärnlund, kommunikations- och IR-direktör • Pamela Lundin, affärsutvecklingsdirektör • Juha Luusua, vd, Eltel Finland • Klas Elmberg, vd, Eltel Sverige • Ingrid Tjøsvold, vd, Eltel Norge • Yathkulan Kankesan, vd, Eltel Danmark & Tyskland. Information om medlemmarna i ledningsgruppen finns på sidorna 85–86. Kontrollsystem Riktlinjer och handböcker Eltels internkontrollsystem, som omfattar all bolagsstyrning inklusive policyer, instruktioner, riktlinjer och processer, kommuniceras via ledningen och organiseras enligt ovan samt enligt lagkrav i de olika landsenheterna. Eltels IFRS-redovis- ningshandbok innehåller instruktioner och vägledning om redovisning och finansiell rapportering som ska tillämpas på alla företag i Eltel-koncernen. Syftet med handboken är att ge vägledning om de redovisningsprinciper som ska tillämpas i koncernredovisningen samt vid utarbetandet av koncernredo- visningen för Eltel-koncernen. Eltels centrala policydokument omfattar områden som attest- frågor och behörighet, uppförandekod, intern kontroll och risk hantering, rapportering om misstänkta brott mot lagar, etik, sanktioner och exportkontroll, eller oegentligheter (visselblås- ning) till Eltels Compliance- funktion, arbetsmiljö, krishantering och kommunikation, investerarrelationer, hållbarhet, ansvars- fulla inköp, restriktioner för insiderhandel, redovisning och kontroller samt IT (inklusive AI och cybersäkerhet). Som en del av den normala övervakningen genomför Eltel löpande internrevisioner för att säkerställa god bolagsstyrning. Normala processer för rapportering, uppföljning och eskalering finns på plats för att revisionsutskottet ytterst ska uppmärk- sammas på identifierade problem. Koncernchefen är huvudansvarig för att i det dagliga arbetet implementera styrelsens instruktioner avseende kontrollmiljön. Koncernchefen rapporterar regelbundet till styrelsen som en del av de etablerade processerna. Vidare utförs verksamhets- uppföljning varje månad med landsenheterna tillsammans med koncernchefen och finansdirektören. Denna rapporteras sammanfattningsvis på efterföljande styrelsemöte. Information och kommunikation All extern kommunikation utförs i enlighet med relevanta regler och Eltels kris- och kommunikationspolicy. Eltel har en koncernkommunikationsfunktion som fokuserar på tre huvudsakliga kommunikationsområden: Investerar- relationer, intern och extern kommunikation samt varumärke och marknadsföring. Uppföljning Styrelsen och koncernledningen övervakar att Eltel följer antagna policyer och riktlinjer. Vid varje styrelsemöte tas bolagets finansi- ella ställning upp. Styrelsens ersättnings- och revisionsutskott spelar viktiga roller när det gäller exempelvis ersättning, finansi- ella rapporter och intern kontroll. Inför publiceringen av delårs- rapporter och årsredovisningen granskar revisionsutskottet och styrelsen de finansiella rapporterna. Eltels ledning genomför en månatlig uppföljning av intäkter, samt analyserar förekommande avvikelser från budget, prognoser och jämförelser med föregående år. Den externa revisorns uppgifter omfattar att utföra en årlig granskning av koncernens och dess dotterbolags interna kontroller. Status och identifierade avvikelser behandlas vid revisionsutskottets möten eller eskaleras tidigare när så är lämpligt. Styrelsen sammanträder med revisorerna en gång per år för att granska de interna kontrollerna och, i särskilda fall, instruera revisorerna att utföra separata granskningar av vissa områden. Revisorerna närvarar vid alla revisionsutskottets ordinarie möten. Prioriterade områden under 2025 Bolagets prioriterade områden för 2025 omfattade följande: • Fortsatt implementering av strategin (inklusive Eltels värderingar skapa möjligheter, alltid professionella, värna liv och starkare tillsammans samt OKRs (Objectives and Key Results) för att mäta genomförandet av strategin) • Förbättra affärsmässiga förmåga och lönsamhet • Bredda kundbasen och utöka erbjudandet, t.ex. inom sol- energi, batterilagring, datacenter och offentlig infrastruktur • Förbättrad lönsamhet inom kärnverksamheten • Refinansiering av Eltel-koncernen • Styra implementeringen av AI-förordningen och NIS2 direktivet • Utveckla hållbarhetsarbetet för utveckling av Eltels erbjudande och möta EU:s rapporteringskrav. Internrevision 2025 Bolagets funktion för internrevision ansvarar för utförandet av internrevisioner, övervakar och utvecklar ramverket för intern kontroll, underlättar koncernens riskhanteringsprocess och säkerställer kontinuerlig övervakning samt följer upp Eltels efterlevnad av interna policyer och instruktioner samt gällande lagar och god redovisningssed. Under året utfördes granskningar enligt årsplanen, uppdatering av interna kontrollramverket, samt granskning av internkontroll- efterlevnad. Samtidigt såg funktionen över och förbättrade processer relaterade till regelefterlevnad och riskhantering. Framför allt granskades ett antal affärsprocesser på såväl landsenhets- som koncernnivå. Resultaten av granskningarna har redovisats och följts upp i enlighet med gällande instruktioner. Funktionen kommer att fortsätta fokusera sitt arbete på testning och utveckling av interna kontroller, leda riskhanteringsprocessen, samt utföra internrevisioner enligt funktionens årsplan för 2026. Riskhantering För mer information se förvaltningsberättelsen på sidorna 73–74.1) Thor-Egel Bråthen, vd, Eltel Norge, lämnade bolaget den 10 februari 2025 och ersattes samma dag av nuvarande vd, Eltel Norge, Ingrid Tjøsvold. Claus Metzsch Jensen, vd, Eltel Danmark & Tyskland, lämnade bolaget den 1 augusti 2025 och ersattes samma dag av nuvarande vd, Eltel Danmark & Tyskland, Yathukulan Kankesan. Lars Nilsson, vd, Eltel Sverige, lämnade bolaget den 1 augusti 2025 och ersattes samma dag av nuvarande vd, Eltel Sverige, Klas Elmberg. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse › Bolagsstyrningsrapport › Bolagsstyrningsrapport • Styrelse • Koncernledning • Koncernredovisning • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 83 ===== Årsredovisning 2025 83 Styrelse Per Sjöstrand Styrelseordförande sedan 2024 Född: 1958 Civilingenjör. Befattningar och platser i andra styrelser: Styrelseordförande i Know IT, Instalco, Håndverksgruppen, Green Landscaping, Uniwater och BPG. Styrelseledamot i NCG. Styrelseutskott: Ordförande i ersättnings utskottet. Tidigare befattningar: Vd på Instalco AB. Direktör Stora Projekt på Trafikverket. Ordförande i Fasadgruppen Group AB. Innehav av aktier i Eltel per den 31 december 2025: 171 721 aktier. Johan Nordström Styrelseledamot sedan 2024 Född: 1965 MBA. Befattningar och platser i andra styrelser: Vd och koncernchef i Green Landscaping Group (publ.). Styrelseledamot i flera av Green Landscaping Groups dotterbolag. Styrelseutskott: – Tidigare befattningar: Styrelseordförande i Car-O-Liner Group AB. Verkställande Direktör på Alignment Systems AB. Europachef på Drivesol Worldwide Inc. Chef för strategisk affärsutveckling på Teleflex. Vd på Telair. Innehav av aktier i Eltel per den 31 december 2025: – Joakim Olsson Styrelseledamot sedan 2018 Född: 1965 MBA, civilingenjör. Befattningar och platser i andra styrelser: Partner på Triton. Styrelseordförande i Advisory Board för Arvos Group och Dywidag. Styrelsemedlem i Trench Group Advisory Board. Styrelseutskott: Ledamot i revisionsutskottet, ledamot i ersättningsutskottet. Tidigare befattningar: Styrelseordförande i Seves Group S.á r.l. Styrelseledamot i Logstor A/S. Styrelseordförande i Ovako Group AB. Styrelseledamot i Fläkt- Group GmbH, VCST och Semcon AB. Vd på SAG Group GmbH och Haldex AB. Innehav av aktier i Eltel per den 31 december 2025: – Riitta Palomäki Styrelseledamot sedan 2025 Född: 1957 Civilekonom. Befattningar och platser i andra styrelser: Styrelseledamot i Valmet Automotive. Styrelseutskott: Ordförande i revisionsutskottet. Tidigare befattningar: Styrelseledamot i Nordic Water- proofingHolding AB. Styrelseleda- mot i OP Financial Group. Interim CFO på Caverion Oyj. Styrelseleda- mot i HkScan Oyj. ExecutiveVice President och CFO på Uponor Oyj. Styrelseledamot i Componenta Oyj. CFO på Kuusakoski Group. Flera ledande befattningar inom Konecranes and ABB Finland. Innehav av aktier i Eltel per den 31 december 2025: – Erja Sankari Styrelseledamot sedan 2022 Född: 1973 Civilekonom. Befattningar och platser i andra styrelser: Vd och koncernchef i Foamit Oyj. Styrelseledamot i Nurminen Logistics Oyj och Proventia Oy. Styrelseutskott: Ledamot i revisionsutskottet. Tidigare befattningar: EVP & Chief Operating Officer på iLOQ. Vice President, Global Supply Chain på Nokia. Vice Presi- dent, Supply Chain Engineering på Nokia. Head of Oulu Factory på Nokia/ Nokia Siemens Networks. Flera ledande befattningar på NSN och Nokia. Innehav av aktier i Eltel per den 31 december 2025: – Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse › Bolagsstyrningsrapport • Bolagsstyrningsrapport › Styrelse • Koncernledning • Koncernredovisning • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 84 ===== Årsredovisning 2025 84 Styrelse Roland Sundén Styrelseledamot sedan 2018 Född: 1953 Civilingenjör i Mech. Eng. Befattningar och platser i andra styrelser: Vd på PrimeValue Consult AB. Styrelseutskott: Ledamot i revisionsutskottet, ledamot i ersättningsutskottet. Tidigare befattningar: President på Hiab och medlem i Cargotecs ledningsgrupp. Vd på LM Wind Power. President, Agricultural Division på Case New Holland. Executive Vice President på Volvo Construction Equipment. Innehav av aktier i Eltel per den 31 december 2025: 150 000 aktier. Jasmine Hammam Styrelseledamot suppleant – representant för arbetstagarna sedan 2025 Född: 1990 Civilingenjör. Befattningar och platser i andra styrelser: – Styrelseutskott: – Tidigare befattningar: – Innehav av aktier i Eltel per den 31 december 2025: 1 500 aktier. Petter Johansson Styrelseledamot suppleant – representant för arbetstagarna sedan 2025 Född: 1998 Styrelsemedlem i SEKO på Eltel Sverige. Befattningar och platser i andra styrelser: – Styrelseutskott: – Tidigare befattningar: Fibertekniker på Eltel Sverige. Innehav av aktier i Eltel per den 31 december 2025: – Stefan Söderholm Styrelseledamot – representant för arbets tagarna sedan 2021 Född: 1960 Styrelsemedlem i SEKO på Eltel Sverige. Befattningar och platser i andra styrelser: – Styrelseutskott: – Tidigare befattningar: Flera olika tekniska och ledande befattningar i nuvarande Eltels organisation. Innehav av aktier i Eltel per den 31 december 2025: – Björn Tallberg Styrelseledamot – representant för arbets tagarna sedan 2015 Född: 1976 Ordförande i Unionens riksklubb på Eltel Sverige. Befattningar och platser i andra styrelser: – Styrelseutskott: – Tidigare befattningar: Teamledare på Eltel Aviation & Security. Nätverkstekniker på Eltel Aviation & Security. Innehav av aktier i Eltel per den 31 december 2025: – Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse › Bolagsstyrningsrapport • Bolagsstyrningsrapport › Styrelse • Koncernledning • Koncernredovisning • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 85 ===== Årsredovisning 2025 85 Koncernledning Håkan Dahlström Vd och koncernchef sedan 2022 Född: 1962 Civilingenjör datateknik, M.Sc. digital teknologi. Befattningar och platser i andra styrelser: – Tidigare befattningar: Vd på Fujitsu Sweden AB. Vd på Tieto Sweden AB och vice vd, Tieto Corporation. Affärsområdeschef Mobile Business area på TeliaSonera AB. Affärs områdeschef Bro- adband Business area på TeliaSonera AB. Kommendörkapten i Försvarsmakten. Innehav av aktier i Eltel per den 31 december 2025: 1 324 082 aktier. Tarja Leikas Finansdirektör sedan 2023 Född: 1967 Civilekonom. Befattningar och platser i andra styrelser: – Tidigare befattningar: CFO på Ginolis Group. COO på Eniram. CFO/(tillförordnad) CEO på Dovre Group. CFO på TeliaSonera Finland. Olika befatt- ningar inom Telia Sonera-koncernen. Innehav av aktier i Eltel per den 31 december 2025: 24 010 aktier. Alexandra Kärnlund Kommunikations direktör sedan 2024 Född: 1973 Fil. Kand, media- och kommunikations- vetenskap och engelska. Masterstudier i journalistik och miljö vetenskap. Befattningar och platser i andra styrelser: Styrelseledamot i CISV Östersund. Tidigare befattningar: Kommunikationsdirektör, Länsstyrelsen Jämtland. Kommunikationschef, Tieto evry. Senior PR-konsult, Informedia. Ledande befatt ningar på CGI, Ortivus och Cision. Innehav av aktier i Eltel per den 31 december 2025: – Caroline Lindgren Chefsjurist och inköpsdirektör sedan 2024 Född: 1978 Jur kand, juristexamen. Befattningar och platser i andra styrelser: – Tidigare befattningar: Chefsjurist på Sweco Sverige AB. Koncernbolags jurist på Sweco AB. Biträdande jurist och advokat på Mann- heimer Swartling Advokatbyrå AB. Innehav av aktier i Eltel per den 31 december 2025: 1 000 aktier. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse › Bolagsstyrningsrapport • Bolagsstyrningsrapport • Styrelse › Koncernledning • Koncernredovisning • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 86 ===== Årsredovisning 2025 86 Koncernledning Juha Luusua Vd, Eltel Finland sedan 2008 Född: 1965 Civilingenjör. Befattningar och platser i andra styrelser: Styrelseledamot i Sähköpooli (som ingår i den finska försörjnings- beredskapsmyndigheten). Vice ordförande i Finlands Fotboll- förbund. Styrelseledamot i Palta. Tidigare befattningar: President, BU Power på Eltel. Presi- dent, Power Distribution på Eltel. SVP , Electricity på Eltel Networks/ Group Corporation. Innehav av aktier i Eltel per den 31 december 2025: 121 360 aktier. Klas Elmberg Vd, Eltel Sverige sedan 2025 Född: 1974 Magisterexamen i internationell företagsekonomi. Befattningar och platser i andra styrelser: – Tidigare befattningar: Vd och koncernchef på Ocab. CFO på Coor. Vice vd och CFO på Coor Sverige. Vd på Coor Norge. Affärsenhetschef på Coor Sverige. Kontraktschef på Coor Sverige. Managementkonsult på Accenture. Controller på Saab Automobile. Innehav av aktier i Eltel per den 31 december 2025: 306 688 aktier. Ingrid Tjøsvold Vd, Eltel Norge sedan 2025 Född: 1968 Bachelor in Business administration with Hons. Befattningar och platser i andra styrelser: Ordförande i Hesselberg Maskin AS och Risa Gruppen AS. Tidigare befattningar: CEO Mesta Drift AS. CEO YIT Nor- way. Segment Director/Chairman at Norsk Gjenvinning – NG Vekst. Advisor of the Board /CEO Produc- tion Companies at CTS Nordic AS and Nordic Epod AS. Innehav av aktier i Eltel per den 31 december 2025: – Yathkulan Kankesan Vd, Eltel Danmark & Tyskland sedan 2025 Född: 1980 Magisterexamen i företagsekonomi. Befattningar och platser i andra styrelser: – Tidigare befattningar: Chef för Group Shared Services på Eltel Group. Ekonomidirektör på Eltel Danmark. Distriktschef, Power Services på Eltel Danmark. Upp- drag inom ekonomi och controlling på Eltel Danmark. Innehav av aktier i Eltel per den 31 december 2025: 25 754 aktier. Pamela Lundin Affärsutvecklingsdirektör sedan 2023 Född: 1970 Pol.mag. i statsvetenskap. Befattningar och platser i andra styrelser: Ledamot i fullmäktige, Sydsvenska handelskammaren. Tidigare befattningar: Vd på Enercons svenska, norska och finska verksamheter. COO på Enercon GmbH Germany Filial. Vice vd och styrelse ledamot på Enercon Energy Converter AB. Projektledare/ Projektutvecklare på Eurowind AB. Innehav av aktier i Eltel per den 31 december 2025: 32 500. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse › Bolagsstyrningsrapport • Bolagsstyrningsrapport • Styrelse › Koncernledning • Koncernredovisning • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 87 ===== Årsredovisning 2025 87 Koncernredovisning Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital • Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 88 ===== Årsredovisning 2025 88 Miljoner euro Not 2025 2024 Nettoomsättning 3, 4 817,8 828,7 Kostnad för sålda varor och tjänster 6, 7 -712,7 -736,8 Bruttoresultat 105,1 91,8 Övriga intäkter 7, 8 3,5 4,3 Försäljnings- och administrationskostnader 6, 7 -86,8 -88,2 Övriga kostnader 7, 9 -2,4 -25,9 Rörelseresultat (EBIT) 19,4 -18,0 Finansiella intäkter 0,7 1,0 Finansiella kostnader -14,8 -13,7 Finansiella poster, netto 11 -14,1 -12,7 Resultat före skatt 5,3 -30,7 Inkomstskatt 12 -2,1 1,6 Årets resultat 3,2 -29,1 Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 2,2 -29,7 Innehav utan bestämmande inflytande 26 1,0 0,6 Resultat per aktie 13 Före utspädning, euro 0,00 -0,21 Efter utspädning, euro 0,00 -0,21 Miljoner euro Not 2025 2024 Årets resultat 3,2 -29,1 Övrigt totalresultat: Poster som inte ska återföras i resultaträkningen Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner, netto efter skatt 24 0,2 3,8 Poster som senare kan återföras i resultaträkningen Kassaflödessäkringar, netto efter skatt 18, 24 0,1 – Säkringar av nettoinvestering, netto efter skatt 14, 24 0,1 -0,1 Valutakursdifferenser 6,5 -5,5 Summa 6,7 -5,6 Övrigt totalresultat för året, netto efter skatt 6,9 -1,8 Årets totalresultat 10,0 -30,9 Totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 9,1 -31,5 Innehav utan bestämmande inflytande 26 1,0 0,6 Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultatet Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning › Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital • Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 89 ===== Årsredovisning 2025 89 Miljoner euro Not 2025 2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Goodwill 27 253,7 249,3 Immateriella anläggningstillgångar 27 31,6 30,3 Materiella anläggningstillgångar 28 5,6 5,9 Nyttjanderättstillgångar 29 53,5 53,5 Uppskjutna skattefordringar 24 27,3 27,2 Finansiella tillgångar 31, 32 15,3 13,4 Summa anläggningstillgångar 386,9 379,6 Omsättningstillgångar Varulager 21 38,3 19,3 Kundfordringar och andra fordringar 4, 17, 20 186,6 165,3 Likvida medel 43,8 21,3 Summa omsättningstillgångar 268,7 205,8 SUMMA TILLGÅNGAR 655,5 585,4 Koncernens balansräkning Miljoner euro Not 2025 2024 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 15 Aktiekapital 1,6 162,0 Övrigt tillskjutet kapital 647,8 487,5 Reserver -62,5 -69,4 Ansamlad förlust -426,4 -423,7 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 160,5 156,3 Hybridobligation – 25,0 Innehav utan bestämmande inflytande 26 8,5 8,0 Summa eget kapital 168,9 189,3 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 16, 17 127,5 15,8 Leasingskulder 16, 29 33,6 36,0 Ersättningar till anställda efter avslutad anställning 32 7,3 6,6 Uppskjutna skatteskulder 24 12,0 10,7 Övriga avsättningar 22 5,9 5,2 Övriga långfristiga skulder1) 16,9 31,3 Summa långfristiga skulder 203,2 105,7 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 16, 17 2,7 60,5 Leasingskulder 16, 29 22,0 22,7 Övriga avsättningar 22 3,1 3,8 Förskott från kunder 82,6 51,4 Leverantörsskulder och andra skulder1) 17, 23 173,0 152,0 Summa kortfristiga skulder 283,4 290,3 Summa skulder 486,6 396,0 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 655,5 585,4 1) Den kortfristiga delen av uppskov på betald skatt i Sverige presenteras i leverantörsskulder och andra skulder och den långfristiga delen presenteras i övriga långfristiga skulder. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning › Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital • Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 90 ===== Årsredovisning 2025 90 Miljoner euro Not 2025 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten Rörelseresultat (EBIT) 19,4 -18,0 Justeringar: Avskrivningar och nedskrivningar 29,7 34,7 Vinst/förlust från försäljning av tillgångar och avyttring av verksamhet -0,1 22,8 Förmånsbestämda pensionsplaner 1,4 2,0 Övriga icke kassaflödespåverkande förändringar -0,2 1,8 Kassaflöde från den löpande verksamheten före finansiella poster, skatter och förändringar i rörelsekapitalet 50,2 43,3 Erhållen ränta 0,7 0,6 Ränta och övriga erlagda finansiella kostnader -13,3 -13,1 Erhållna/betalda inkomstskatter -2,0 -0,9 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet 35,5 30,0 Förändringar i rörelsekapitalet: Kundfordringar och andra fordringar -18,3 11,4 Leverantörsskulder och andra skulder 33,6 -8,6 Varulager -18,7 -5,3 Förändringar i rörelsekapitalet -3,5 -2,5 Kassaflöde från den löpande verksamheten 32,0 27,5 Koncernens kassaflöde Miljoner euro Not 2025 2024 Kassaflöde från investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar -5,1 -2,4 Avyttring av materiella anläggningstillgångar 0,1 0,4 Avyttring av verksamhet, netto likvida medel 25 – -4,6 Kassaflöde från investeringsverksamheten -5,0 -6,6 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Emission av obligationer 127,1 – Inlösen av hybridobligationer -26,6 – Betalningar av transaktionskostnader och ränta på hybridobligation -3,3 -3,4 Upptagna kortfristiga finansiella skulder 16 22,0 49,0 Betalning av kortfristiga finansiella skulder 16 -75,6 -40,1 Betalning av finansiella skulder, lånefaciliteter 16 -20,0 -4,0 Betalning av leasingskulder 16 -27,7 -25,2 Inbetalningar från egetkapitalreglerade incitamentsprogram 0,1 – Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande -0,5 -0,2 Förändring övriga icke-likvida finansiella tillgångar 0,0 -0,1 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -4,5 -24,0 Förändringar av likvida medel 22,6 -3,1 Likvida medel vid årets början 21,3 24,7 Kursdifferens i likvida medel -0,0 -0,3 Likvida medel vid årets slut 43,8 21,3 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning › Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital • Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 91 ===== Årsredovisning 2025 91 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde › Koncernens rapport över förändringar i eget kapital • Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Miljoner euro Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Ansamlad förlust Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner netto efter skatt Säkringsreserv, netto efter skatt Omräknings- differenser Summa Hybrid- obligation Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital 1 jan 2025 162,0 487,5 -423,7 -28,8 10,8 -51,5 156,3 25,0 8,0 189,3 Årets totalresultat – – 2,2 0,2 0,2 6,5 9,1 – 1,0 10,0 Inlösen av hybridobligationer inklusive överkurs – – -1,7 – – – -1,7 -25,0 – -26,7 Ränta för hybridobligation – – -3,3 – – – -3,3 – – -3,3 Transaktioner med aktieägare1): Minskning och omklassificering av aktiekapital -160,3 160,3 – – – – – – – – Egetkapitalreglerade ersättningar – – 0,1 – – – 0,1 – – 0,1 Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande – – – – – – – – -0,5 -0,5 Transaktioner med aktieägare -160,3 160,3 0,1 – – – 0,1 – -0,5 -0,4 31 dec 2025 1,6 647,8 -426,4 -28,6 11,0 -44,9 160,5 – 8,5 168,9 1) För ytterligare information om egetkapitalreglerade ersättningar se not 30 Ersättning till ledande befattningshavare och för transaktioner med aktier se not 15 Aktier och aktiekapital. Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Miljoner euro Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Ansamlad förlust Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner netto efter skatt Säkringsreserv, netto efter skatt Omräknings- differenser Summa Hybrid- obligation Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital 1 jan 2024 162,0 487,5 -390,8 -32,6 10,9 -45,9 191,0 25,0 7,6 223,6 Årets totalresultat – – -29,7 3,8 -0,1 -5,5 -31,5 – 0,6 -30,9 Ränta för hybridobligation – – -3,4 – – – -3,4 – – -3,4 Transaktioner med aktieägare1): Egetkapitalreglerade ersättningar – – 0,2 – – – 0,2 – – 0,2 Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande – – – – – – – – -0,2 -0,2 Transaktioner med aktieägare – – 0,2 – – – 0,2 – -0,2 -0,1 31 dec 2024 162,0 487,5 -423,7 -28,8 10,8 -51,5 156,3 25,0 8,0 189,3 1) För ytterligare information om egetkapitalreglerade ersättningar se not 30 Ersättning till ledande befattningshavare och för transaktioner med aktier se not 15 Aktier och aktiekapital. Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Aktieägares kapital består av aktiekapital, övrigt tillskjutet kapital, reserver och ansamlade vinster och förluster. Övrigt tillskjutet kapital inkluderar teckningspris till den del de inte är med i aktieka- pitalet (överkurs), och ovillkorade aktieägartillskott. Aktuariella vinster och förluster hänförliga till anställningsförmåner redovisas under omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner. Säk- ringsreserven innefattar säkringar av nettoinvesteringar. Den effektiva delen av vinster och förluster på säkringsinstrument redovisas tillfälligt i övrigt totalresultat under säkringsreserv och kommer att omklassificeras till resultaträkningen när den säkrade posten påverkar resultat räkningen. Omräk- ningsdifferenser inkluderar skillnader från omräkning av resultat- och balansräkning av utländska dotterföretag. ===== SIDA 92 ===== Årsredovisning 2025 92 Grund för rapporternas upprättande 93 1. Koncerngemensam information 93 2. Väsentliga redovisningsprinciper för koncernredovisningen 93 Finansiella resultat 98 3. Segmentrapportering 98 4. Intäktsredovisning 99 5. Anställda per segment 100 6. Personalkostnader 100 7. Funktionsindelade kostnader per kostnadsslag 100 8. Övriga intäkter 100 9. Övriga kostnader 100 10. Avskrivningar och nedskrivningar 100 11. Finansiella intäkter och kostnader 101 12. Inkomstskatt 101 13. Resultat per aktie 101 Finansiell riskhantering och kapitalstruktur 102 14. Finansiell riskhantering 102 15. Aktier och aktiekapital 106 16. Räntebärande skulder 106 17. Finansiella instrument per kategori 107 18. Derivatinstrument 108 19. Åtaganden och ansvarsförbindelser 108 Rörelsekapital och uppskjutna skatter 109 20. Kundfordringar och andra fordringar 109 21. Varulager 109 22. Avsättningar 109 23. Leverantörsskulder och andra skulder 109 24. Uppskjutna skatter 110 Rörelseförvärv och kapitalutgifter 111 25. Rörelseförvärv och avyttringar 111 26. Innehav utan bestämmande inflytande 111 27. Immateriella anläggningstillgångar 112 28. Materiella anläggningstillgångar 113 29. Leasing 113 Ersättningar och övrigt 114 30. Ersättning till ledande befattningshavare 114 31. Finansiella tillgångar 116 32. Ersättning till anställda efter avslutad anställning 116 33. Ersättning till revisorerna 117 34. Transaktioner med närstående 117 35. Koncernföretag 117 Noter till koncernredovisningen Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital › Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 93 ===== Årsredovisning 2025 93 Grund för rapporternas upprättande Detta avsnitt innehåller följande noter 1. Koncerngemensam information 93 2. Väsentliga redovisningsprinciper för koncernredovisningen 93 1. Koncerngemensam information Eltel AB (Bolaget) är genom sina dotterföretag (tillsammans Koncernen) den ledande nordiska leverantören av kritisk infrastruktur för el- och kommunika- tionsnätverk. Vi tillhandahåller ett brett utbud av lösningar inom underhålls-, uppgraderings- och installationstjänster. Där ingår design, planering, byggan- de, installation och säkrande av drift av förnybar energi och högpresterande el- och kommunikationsnätverk. Under 2025 uppgick antalet anställda till cirka 4 000. Eltel verkar huvudsakligen på den nordiska marknaden men är också representerad i Tyskland, Litauen och Polen (ett så kallat shared services cen- ter). Eltel AB (publ) är ett svenskt aktiebolag som har sitt huvudkontor i Stock- holm, Sverige. Huvudkontorets adress är Adolfsbergsvägen 13, Bromma, Sve- rige. Eltel ABs ordinarie aktier är noterade på Nasdaq Stockholm. Eltel ABs verksamhet, genom dotterföretagen, utförs under varumärket Eltel. Koncernen benämns Eltelkoncernen. Eltel AB äger och reglerar aktierna hänförliga till Eltelkoncernen. Bolaget be- står av ledningsfunktioner men bedriver ingen operativ affärsverksamhet och dess risker relaterar främst till värdet av och aktiviteterna i dotterföretagen. 2. Väsentliga redovisningsprinciper för koncernredovisningen Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS redovisningsstan- darder såsom de har antagits av EU per den 31 december 2025. Utöver det tillämpar koncernen Rådet för hållbarhets- och finansiell rapporterings re- kommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner. De finansiella rapporterna godkändes av styrelsen i Eltel AB den 24 mars 2026 för publicering den 26 mars 2026, och är föremål för fastställande på årsstäm- man den 12 maj 2026. De finansiella rapporterna upprättas utifrån ett antagande om bolagets fort- levnad. När de finansiella rapporterna undertecknas måste ledningen bedö - ma moderbolagets och koncernens fortsatta verksamhet. Denna bedömning bör täcka moderbolagets och koncernens utsikter minst 12 månader från slu- tet av rapportperioden. Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdesmetoden, med undantag för derivatinstrument, vilka värderas till verkligt värde. Informationen i koncernredovisningen anges i miljoner euro om inget annat anges. Samtliga belopp i koncernredovisningen har avrundats, och följaktligen kan summan av de enskilda beloppen skilja sig från det totalbelopp som redovisas. Tillämpning av nya eller ändrade IFRS-redovisningsstandarder och IFRIC tolkningsuttalanden IFRS-redovisningsstandarder, ändringar och tolkningsuttalanden som trädde i kraft under 2025 hade ingen påverkan på koncernen. De nya standarder och ändringar som gäller för räkenskapsåret 2026 eller se- nare inkluderar följande: • IFRS 18 Presentation och upplysningar i finansiella rapporter IFRS 18 ersätter IAS 1, som anger krav på utformning och upplysningar för bokslut. Förändringarna, som främst påverkar resultaträkningen, inkluderar krav på att klassificera intäkter och kostnader i tre nya kategorier – rörelsen, investeringar och finansiering – och presentera delsummor för rörelsere- sultat samt resultat före finansiering och inkomstskatter. IFRS 18 ger också utökad vägledning för aggregering och disaggregering av information i de finansiella rapporterna, inför nya upplysningskrav för så kallade ”manage- ment-defined performance measures” (MPM) och avlägsnar valmöjlighet för klassificering av räntor och utdelning i rapporten över kassaflöden. IFRS 18 kommer att ändra uppställningen och upplysningarna i koncern- redovisningen. Standarden ska tillämpas för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2027. Övriga offentliggjorda standarder, ändringar och tolkningsuttalanden som trä- der i kraft för räkenskapsåret som börjar den 1 januari 2026 eller senare förvän- tas inte ha någon väsentlig påverkan på koncernen. Enhetligt elektroniskt rapporteringsformat (ESEF) I enlighet med EU-kommissionens delegerade förordning (EU) 2019/815 (ESEF-förordningen), har Eltel upprättat sin årsredovisning för räkenskapsåret 2025 i enhetligt elektroniskt rapporteringsformat (ESEF). De primära finansiel- la rapporterna och noterna i IFRS-koncernredovisningen har uppmärkts i enlig- het med ESEF-taxonomi i elektroniskt format som kallas iXBRL. ESEF-taxono- min är framtagen av ESMA och bygger på den IFRS-taxonomi som publiceras av IFRS Foundation. Väsentliga uppskattningar och antaganden i redovisningen Upprättandet av koncernredovisningen i enlighet med IFRS kräver att led- ningen gör uppskattningar och antaganden som påverkar de redovisade be - loppen av tillgångar och skulder, liksom de redovisade beloppen för intäkter och kostnader under perioden. De faktiska resultaten kan skilja sig från dessa uppskattningar och antaganden. Möjliga förändringar i uppskattningar och an- taganden redovisas under den finansiella period i vilken de uppkommer, samt i efterföljande perioder. De områden där väsentliga bedömningar och uppskattningar görs vid upp - rättandet av de finansiella rapporterna, och där en efterföljande förändring i uppskattningarna och antagandena kan orsaka en betydande justering av de redovisade beloppen för tillgångar och skulder presenteras nedan: a) Nedskrivningsprövning Koncernen testar årligen och löpande om det finns indikationer på nedskriv- ning, om goodwill ska skrivas ned efter en jämförelse mellan det redovisade värdet och återvinningsvärdet. Återvinningsvärden för kassagenererande enheter har fastställts genom beräkning av nyttjandevärde. Beräkningar av nyttjandevärdet kräver uppskattningar av framtida kassaflöden som beräknas uppkomma från kassagenererande enheter samt en lämplig diskonteringsrän- ta för att kunna beräkna nuvärdet. Se not 27 Immateriella anläggningstillgång- ar för mer information om nedskrivningsprövning. b) Intäktsredovisning – över tid Koncernen tillämpar femstegsmodellen i IFRS 15 vid redovisning av intäkter från avtal med kunder. En intäkt redovisas i takt med att prestationsåtagande(n) gentemot kunder uppfylls. Koncernen använder vanligtvis indatametoden för att mäta hur mycket av ett prestationsåtagande som har uppfyllts. Detta inne- bär att nedlagda utgifter ställs i relation till uppskattade totala utgifter och in- täkten redovisas över tid baserat på denna färdigställandegrad. Det uppskattade utfallet från ett långsiktigt avtal som löper över flera räken- skapsperioder kan komma att förändras beroende på förändrade omständig- heter och kan därför leda till reviderade uppskattningar i kommande rappor - teringsperiod. Kostnadsberäkningar kräver en uppskattning av det slutgiltiga resultatet från projektet, och det verkliga framtida resultatet kan skilja sig från uppskattningen. Avvikelser från den ursprungliga planen i projektgenomföran- det kan leda till betydande kostnadsökningar på grund av olika skäl, till exem- pel kostnader för extra arbete och material, prisökningar samt kostnader för förseningar och tillgängliga resurser. Projektverksamhet innebär till sin natur risker avseende prissättning av projekten samt uppskattningar av de slutgil - tiga kostnaderna och genomförandet av avtalet. Därutöver omfattar projekt - verksamhet risker hänförliga till villkor från myndigheter och kunder eller övriga externa villkor bortom Eltels kontroll, inklusive risken för förseningar och i vissa fall risken för att koncernens kunder inte får finansiering för planerade projekt och tjänster. De kunskaper som krävs för att projekten ska vara genomförbara och lönsamma är koncernens förmåga att på ett korrekt sätt förutse projekt - kostnader, bedöma vilka resurser som krävs för att på ett effektivt sätt hantera de tjänster som tillhandahålls av underentreprenörer samt kunna styra teknis- ka händelser som skulle kunna påverka och försena projektet. c) Skatter Fastställande av inkomstskatt och uppskjuten skatt när det slutliga fastställan- det av skatten är osäkert kräver ledningens bedömningar. Koncernen redovisar uppskjutna skattefordringar från skatteförluster och temporära skillnader som har överförts i ny räkning när det som en följd av beskattningsbar framtida vinst är sannolikt att det går att realisera den tillhörande skattefordran. Uppskjut - na skattefordringar redovisas emellertid alltid om de kan kvittas mot aktuella skattepliktiga temporära skillnader. Antaganden i fråga om framtida beskatt - ningsbara vinster kräver väsentliga bedömningar och grundar sig på den aktu- ella affärsplanen, samt beaktandet av osäkerheter i den aktuella affärsplanen och vidare uppskattningar. Koncernen använder uppskattningar, grundade på all tillgänglig information vid tidpunkten för redovisningen, för redovisning av skulder för förväntade skatterevisions- och skattetvistfrågor. d) Leasingavtal som gäller tills vidare IFRS 16-standarden kräver uppskattningar för värdering av giltiga tillsvidare- kontrakt. Eltel har uppskattat längden på dessa kontrakt baserat på förväntad användning i nuvarande affärsverksamhet. Detta har betydande inverkan på storleken av nyttjanderättstillgångar och leasingskulder för lokaler. Nyttjande- rättstillgångar och leasingskulder redovisas som separata rader i balansräk- ningen. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital › Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 94 ===== Årsredovisning 2025 94 Principer för koncernredovisningen Koncernredovisningen omfattar moderbolaget Eltel AB samt alla bolag över vilka Eltel, vid räkenskapsårets utgång, utövar kontroll, det vill säga dotterfö - retagen. Kontroll uppnås när koncernen exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och har möjlighet att påverka avkast - ningen genom sitt inflytande i företaget. Detta innebär vanligtvis att Eltel har över 50 procent av rösterna eller på annat sätt har befogenhet att styra företa- gets finansiella och verksamhetsmässiga strategier. Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen, och avyttrade dotterföretag inkluderas i koncernredo - visningen fram till det datum då de avyttras. Förvärvade dotterföretag redovisas med användning av förvärvsmetoden. Förvärvskostnaden mäts till verkligt värde för de förvärvade tillgångarna, de ut- färdade egetkapitalinstrumenten samt de upplupna skulderna vid datumet för ägarbytet. Det belopp varmed förvärvsvärdet överstiger verkligt värde för kon- cernens andel av identifierbara förvärvade tillgångar redovisas som goodwill. Koncerninterna transaktioner, fordringar, skulder och orealiserade margina- ler, såväl som vinstdistribution inom koncernen, elimineras vid en fullständig konsolidering. Innehav utan bestämmande inflytande redovisas som en sepa- rat post i resultaträkningen och i eget kapital. Samarbetsarrangemang är gemensamt styrda företag där parterna har ett gemensamt bestämmande inflytande, och rätt till tillgångar och skulder hän- förliga till arrangemanget. Gemensamt bestämmande inflytande är en avtals- mässig fördelning av kontrollen över ett samarbetsarrangemang, som enbart är aktuellt när beslut om de relevanta aktiviteterna kräver ett enhälligt godkän- nande av parterna som delar kontrollen. Koncernen redovisar sitt innehav i samarbetsarrangemang med hjälp av klyvningsmetoden, varmed koncernens andel av vardera tillgångar, skulder, intäkter och kostnader för det samarbetsarrangemanget kombineras med lik- nande poster, rad för rad, i koncernredovisningen. En lista över dotterföretag och samarbetsarrangemang återfinns i not 35 Koncernföretag. Omräkning av utländsk valuta Funktionell valuta och rapportvaluta Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika koncernföretagen är värderade i den valuta som används i den primära ekonomiska miljö där före- taget är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används euro, som också är moderbolagets funktionella valuta och rapportvaluta. Transaktioner i utländsk valuta Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Monetära poster noterade i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på balansdagen. Samtliga övriga icke-monetära poster värderas i enlighet med de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Valutakursvinster och valutakursförluster som uppkommer vid omräkning av transaktioner i utländsk valuta och monetära poster redovisas i resultaträk- ningen. Valutakursvinster och valutakursförluster hänförliga till den faktiska affärsverksamheten redovisas i respektive post ovanför rörelseresultatet. Va- lutakursvinster och valutakursförluster från finansieringsverksamheten förs in som valutakursdifferenser i finansiella intäkter och kostnader. För ytterligare information om säkringsredovisning av valutakursdifferenser hänförliga till omräkning av finansiella tillgångar och skulder avsedda som säk- ringsinstrument, se not 14. Utländska dotterföretag Resultaträkningar och kassaflödesanalyser från utländska dotterföretag om- räknas till euro i enlighet med den genomsnittliga valutakursen för varje må- nad, och balansräkningarna omräknas i enlighet med den valutakurs som gäller på balansdagen. Valutakursdifferenser som uppkommer som en följd av omräkningen redovisas i övrigt totalresultat. När ett dotterföretag delvis avyttras eller säljs, redovisas valutakursdifferen- ser som redovisades i eget kapital i resultaträkningen som en del av resultatet från försäljningen. Intäktsredovisning (IFRS 15) Koncernen tillämpar femstegsmodellen i IFRS 15 vid redovisning av intäkter som härrör från avtal med kunder. IFRS 15 kräver identifiering av leveranser i avtal med kunderna som kvalificerar sig som separata ”resultatmässiga åtag- anden” . Leveranserna kan omfatta en vara/varor och en tjänst/tjänster eller en kombination av varor och tjänster. Intäkter redovisas separat för varje resul - tatmässigt åtagande på en relativt fristående försäljningspris basis, och äger rum när en kund får kontroll över den relaterade varan/varorna eller tjänsten/ tjänsterna och får fördelarna hänförliga till varorna eller tjänsterna, antingen över tid eller vid en bestämd tidpunkt. Koncernens intäkter är främst hänförliga till följande intäktsströmmar: in- stallations-, uppgraderings- och underhållstjänster. Koncernens avtal med kunder är antingen fristående avtal eller avtal inom ramen för ramavtal. Endast avtal där båda parter har godkänt avtalet och åtagit sig att fullgöra sina respek- tive skyldigheter möter definitionen av ett avtal enligt IFRS 15. Ett avtal innehåller åtaganden om att överföra varor eller tjänster till en kund. Om en utlovad vara eller tjänst är distinkt utgör de separata prestations- åtaganden vars hänförliga intäkter redovisas separat. Koncernen har analyse- rat sina olika intäktsströmmar och konkluderat att intäkter från installations- och uppgraderingstjänster redovisas över tid eftersom kunden har kontroll över tillgången som Eltel skapar eller förbättrar. Vid underhållstjänster erhåller och förbrukar kunden vanligtvis de fördelar som tillhandahålls genom Eltels prestation samtidigt som åtagandet fullgörs och intäkterna kommer därför även fortsättningsvis redovisas i takt med att tjänsterna utförs. När intäkter från avtal med kunder redovisas över tid redovisas periodens intäkter i den utsträckning prestationsåtagandet gentemot kunden är uppfyllt. Koncernen använder vanligtvis indatametoden, baserad på nedlagda utgifter, för att mäta hur mycket av ett prestationsåtagande som har uppfyllts. För att mäta förloppet av prestationsåtagande(n) som uppfylls över tid jämförs ned- lagda utgifter med uppskattade totala utgifter och intäkten redovisas succes- sivt över tid baserat på andelen nedlagda utgifter, färdigställandegraden. En förväntad förlust på ett kundavtal redovisas omedelbart som en kostnad. IFRS 15 innehåller ingen vägledning om hur förlustbringande avtal ska redovisas. Sådana avtal redovisas istället i enlighet med IAS 37 Avsättningar, eventualför- pliktelser och eventualtillgångar. När koncernens kundavtal innehåller rörlig ersättning inkluderas dessa be- lopp i transaktionspriset endast när det är mycket sannolikt att en väsentlig återföring av ackumulerade intäkter som redovisas inte uppstår. Vid bedöm- ningen av om det är mycket sannolikt att en väsentlig återföring av ackumu- lerade intäkter inte kommer att ske beaktas historik från liknande avtal. Även väsentlighet beaktas. Ett typexempel på rörlig ersättning i Eltels kundavtal är förseningsavgifter. I vissa avtal överensstämmer inte betalningstidpunkt med tidpunkt för över- föring av varor eller tjänster till kunden (exempelvis om ersättningen är för - utbetald eller betalas i efterskott). När skillnaden överstiger ett år fastställer koncernen vid avtalets ingående om avtalet innehåller en betydande finansie- ringskomponent. Om avtalet innehåller en betydande finansieringskomponent justeras det utlovade transaktionspriset och Eltel redovisar intäkter till ett be - lopp som speglar det kontanta försäljningspriset för de utlovade varorna eller tjänsterna, det vill säga transaktionspriset justerat för tidsvärdet av pengar. Avtalstillgångar och avtalsskulder IFRS 15 skiljer på avtalstillgångar och avtalsfordringar. En avtalsfordran är en rätt till ersättning som är ovillkorlig och endast tidsåtgång krävs innan betal - ning av ersättningen förfaller, t.ex. en kundfordran. En avtalstillgång är en rätt till ersättning i utbyte mot varor eller tjänster som koncernen har överfört till kunden, d.v.s. intäkter som är redovisade men där rätt enligt avtalet att faktu- rera ännu inte inträffat. Avtalsfordringar och avtalstillgångar är inkluderade i balansräkningen som kundfordringar och andra fordringar. En avtalsskuld är koncernens skyldighet att överföra varor eller tjänster till en kund för vilken koncernen har erhållit ersättning från kunden. Posten för - skott från kunder i balansräkningen innehåller koncernens avtalsskulder. Segmentrapportering (IFRS 8) Eltels segmentsstruktur har uppdaterats från och med den 1 januari 2025. Verksamheten i Danmark och Tyskland redovisas i ett segment som heter Danmark & Tyskland. Smart Grids Tyskland har redovisats utanför segmenten under Övrig verksamhet fram till den 31 december 2024. Den återstående delen av Övrig verksamhet och koncernfunktioner har kombinerats och kal l- las för Koncernstödsfunktioner. Från och med den 1 januari 2025 är segmen- ten Finland, Sverige, Danmark & Tyskland och Norge. All communication och power-verksamhet i dessa länder kommer fortsättningsvis att presenteras under landssegmenten. Koncernstödsfunktionerna inkluderar koncernfunk- tioner och Litauen samt aktiviteter under avslutande för Power Transmission International, samt High Voltage Polen fram till dess avyttring under det andra kvartalet 2024. Jämförelsetal för 2024 presenteras enligt den nya segments- strukturen. Rörelsesegment definieras som affärsverksamheter som kan generera in- täkter och ådra sig kostnader, vars rörelseresultat regelbundet följs upp av den högsta verkställande beslutsfattaren, vd:n, för att utvärdera resultatet samt för att kunna allokera resurser till rörelsesegmenten och för vilka separat finansiell information finns tillgänglig. Rörelsesegmenten utgör den operativa strukturen för intern styrning, uppföljning och rapportering. Intäkter, kostnader, operativa tillgångar och skulder fördelas på segment på ett konsekvent sätt. Poster i re- sultaträkningen under justerad EBITA allokeras inte till segmenten. Goodwill och övriga immateriella tillgångar (IAS 38) Goodwill Goodwill utgör det belopp varmed förvärvsvärdet överstiger verkligt värde för nettotillgångarna i det förvärvade företaget per förvärvsdagen. Resultat från avyttringen av ett företag inkluderar redovisat värde för goodwill hänförligt till den avyttrade enheten. Goodwill skrivs inte av utan testas årligen för eventuell nedskrivning och all- tid om det finns indikationer på ett nedskrivningsbehov. I syfte att kunna testa goodwill vid indikationer på nedskrivningsbehov, allokeras goodwill till de kas- sagenererande enheterna. Goodwill redovisas till anskaffningskostnad med avdrag för nedskrivningar. Övriga immateriella tillgångar Immateriella tillgångar redovisas enbart om kostnaden för tillgången kan mä- tas på ett tillförlitligt sätt, och det är sannolikt att de framtida ekonomiska för- månerna hänförliga till tillgången kommer att tillfalla koncernen. Immateriella tillgångar i koncernen omfattar förvärvad programvara till datorer, varumärken, Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital › Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 95 ===== Årsredovisning 2025 95 orderstock samt kundrelationer. Värderingen av immateriella tillgångar över - tagna genom rörelseförvärv grundar sig på verkligt värde. Övriga immateriella tillgångar (med undantag för varumärken) redovisas efter den initiala redo - visningen till anskaffningskostnaden med avdrag för eventuella av- och ned- skrivningar. Vid den initiala redovisningen redovisas de till verkligt värde per förvärvsdagen, vilket betraktas som kostnaden för dessa. Förvärvade programvarulicenser aktiveras på basis av kostnaderna som uppstått då den aktuella programvaran förvärvats och tagits i bruk. Dessa kost- nader skrivs av linjärt över den beräknade nyttjandeperioden (3–7 år). Kostnader hänförliga till utveckling eller underhåll av programvara kost - nadsförs vartefter de uppstår. Kostnader som är direkt hänförliga till utveck- ling av identifierbara och unika programvaruprodukter, som kontrolleras av koncernen, och som sannolikt kommer att generera ekonomiska fördelar som överskrider kostnaderna efter ett år, redovisas som immateriella tillgångar. Kostnaderna innefattar utgifter för anställda och en skälig andel av relevanta indirekta kostnader samt arvoden till externa konsulter. Utvecklingskostnader för programvara redovisas som tillgång och skrivs av under sin beräknade nytt- jandeperiod (7 år). Varumärke, orderstock och kundrelationer har övertagits vid rörelseförvärv. Varumärket avser namnet Eltel till följd av förvärvet av Eltel Group Corporation. Verkligt värde för varumärket fastställs på basis av relief-from-royalty-metoden (royaltylättnader). Varumärket skrivs inte av, utan testas årligen för nedskriv- ning. Verkligt värde för orderstocken fastställs grundat på beräknade framtida kassaflöden från befintliga avtal med kunderna. Orderstocken skrivs av linjärt under perioden fram till leveransen (2–4 år). Verkligt värde för kundrelationer fastställs grundat på beräknade framtida kassaflöden från avtal med befintliga kunder. Kundrelationer skrivs av linjärt under deras beräknade nyttjandeperioder (5–10 år). Avskrivningsperioden för en immateriell tillgång granskas minst vid varje årsslut. Om tillgångens förväntade nyttjandeperiod skiljer sig från tidigare upp- skattningar, ändras avskrivningsperioden i enlighet med detta. Nedskrivningar Tillgångar som har en obestämbar nyttjandeperiod, exempelvis goodwill, skrivs inte av utan testas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Vi- dare bedöms övriga tillgångar med avseende på nedskrivningsbehov så snart händelser eller förändringar av olika omständigheter tyder på att det bokförda värdet eventuellt inte är återvinningsbart. Skulle det förekomma indikationer på att det föreligger ett nedskrivningsbehov, görs en bedömning av tillgångens återvinningsvärde. Vid bedömning av nedskrivningsbehov hänförs tillgångarna till de lägsta ni- våer där det finns separata identifierbara kassaflöden och som huvudsakligen är oberoende (kassagenererande enheter eller grupper av kassagenererande enheter). Återvinningsvärdet är det högre av en tillgångs verkliga värde med avdrag för försäljningskostnader och dess nyttjandevärde. Nyttjandevärdet fastställs genom hänvisning till det diskonterade framtida kassaflödet som för- väntas genereras från tillgången. När en tillgångs redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde görs en nedskrivning som redovisas i resultaträkningen. En nedskrivning återförs endast om det har skett en förändring i de förut - sättningar som gällde för beräkningen när tillgångens återvinningsvärde fast - ställdes vid det senaste nedskrivningstillfället. Nedskrivningar återförs inte över balansvärdet som skulle ha redovisats, med avdrag för avskrivning, om ingen nedskrivning skulle ha gjorts. Nedskrivningar gällande goodwill återförs inte under några omständigheter. Utöver goodwill och varumärket har koncernen inte några tillgångar med obegränsat nyttjandevärde. Se not 27 Immateriella tillgångar för information om prövning av nedskrivningsbehov. Materiella anläggningstillgångar (IAS 16) Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar enligt plan och eventuella nedskrivningar. Inga avskrivningar görs på mark. Avskrivningar på andra tillgångar görs linjärt för att fördela anskaffningsvär- det ner till det beräknade restvärdet över den beräknade nyttjandeperioden, enligt följande: Byggnader och konstruktioner 15–40 år Maskiner och inventarier 3–10 år Tunga maskiner 10–15 år En tillgångs förväntade nyttjandeperiod granskas vid varje balansdag och, när den skiljer sig väsentligt från tidigare uppskattningar, ändras avskrivningsperi- oderna därefter. Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas som en separat tillgång, beroende på vilket som är lämpligt, endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner som är förknippade med tillgången sannolikt kommer koncernen tillgodo och anskaffningsvärdet kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Alla andra former av reparationer och underhåll redovisas som kostnader i resultaträkningen under den period de uppkommer. Nyttjanderättstillgångar och leasingskulder (IFRS 16) Koncernen redovisar nyttjanderättstillgång vid leasingavtalets inledningsda- tum (d.v.s. det datum då den underliggande tillgången är tillgänglig för an- vändning). Nyttjanderättstillgångar värderas initialt till anskaffningsvärde, med avdrag för eventuella ackumulerade av- och nedskrivningar och justeras för vissa omvärderingar av leasingskulden. I anskaffningsvärdet för nyttjanderätts- tillgångar ingår beloppet för redovisade leasingskulder, initiala direkta utgifter och leasingavgifter som betalats vid eller före inledningsdatumet minus even- tuella mottagna leasingincitament. I anskaffningsvärdet för nyttjanderättstill - gångar ingår också en uppskattning av de kostnader som beräknas uppstå hos koncernen i samband med återställande av tillgången till det tillstånd som krävs i villkoren för leasingavtalet. IFRS 16-standarden kräver uppskattningar för värdering av giltiga tillsvidarekontrakt. Koncernen har uppskattat längden på dessa kontrakt baserat på förväntad användning i nuvarande affärsverk- samhet. Nyttjanderättstillgångarna skrivs av linjärt under den kortare av dess beräknade nyttjandeperiod och leasingperioden. Eventuellt nedskrivningsbe - hov av nyttjanderättstillgångar prövas i enlighet med IAS 36. Vid leasingavtalets inledningsdatum värderar koncernen leasingskulder initialt till det aktuella värdet av de leasingavgifter som ska betalas till leasing- periodens slut, diskonterade till koncernens marginella upplåningsränta. I lea- singavgifter ingår fasta betalningar, rörliga leasingbetalningar som beror på ett index eller en ränta och belopp som förväntas betalas under restvärdesgaran- tier. Leasingskulderna värderas till anskaffningsvärde enligt effektivränteme- toden. Leasingskulder omvärderas främst när leasingperioden förändras eller när framtida betalningar förändras på grund av ändringar i index eller räntesats. När leasingskulden omvärderas görs vanligen en motsvarande justering av det bokförda värdet för nyttjanderättstillgången. Korttidsleasing och leasar av lågt värde Koncernen tillämpar valfria undantag för korttidsleasing för leasingavtal om- fattande 12 månader eller mindre samt för leasingavtal för tillgångar av lågt värde. Leasingbetalningar för kortfristiga leasar och leasar av lågt värde redovi- sas som leasingkostnad linjärt över leasingperioden. Marginell upplåningsränta Vid beräkning av nuvärdet av hyresbetalningar använder koncernen den mar - ginella upplåningsräntan på inledningsdatum om den ränta som är implicit i leasingavtalet inte är lätt fastställbar. För att komma fram till den marginella upplåningsräntan, tillämpar koncernen respektive lands riskfria ränta (ekono- misk miljö) för den period som motsvarar leasingperioden, justerat med kredi- trisk för varje koncernföretag. Finansiella instrument (IAS 32, IFRS 7, IFRS 9) Redovisning och borttagande Samtliga förvärv och försäljningar av finansiella tillgångar redovisas per affärs- dagen. Finansiella skulder redovisas när koncernen blir part i instrumentets avtalsmässiga villkor. Finansiella tillgångar och skulder redovisas för första gången till verkligt värde, och transaktionskostnaderna har inkluderats för samtliga finansiella tillgångar som inte redovisas till verkligt värde via resulta- träkningen. Dock värderas kundfordringar som inte har en betydande finansie- ringskomponent till deras transaktionspris. Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från finansiella tillgångar har löpt ut eller koncernen har överfört i stort sett alla risker och förmåner som är förknippade med äganderätten. Finansiella skulder tas bort från balansräk- ningen när skulden som specificeras i avtalet regleras, hävs eller löper ut. Klassificering och redovisning Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar och skulder i följande ka- tegorier enligt IFRS 9: Finansiella tillgångar till upplupet anskaffningsvärde, verkligt värde via övrigt totalresultat eller verkligt värde via resultaträkningen. Klassificeringen görs på grundval av koncernens affärsmodell för förvaltningen av finansiella tillgångar och egenskaperna hos de avtalsenliga kassaflödena från den finansiella tillgången. Koncernen klassificerar samtliga finansiella skulder som värderade till upplupet anskaffningsvärde bortsett från de deriva- tinstrument som värderas till verkligt värde via resultatet eller till verkligt värde via övrigt totalresultat. Se not 17 Finansiella instrument per kategori. Finansiella tillgångar och skulder till verkligt värde via resultaträkningen är finansiella tillgångar som innehas för handel, derivatinstrument och finan- siella tillgångar avseende kapitalförsäkring för pension, ej utformade som säkringsinstrument då koncernen inte har fastställt några övriga finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen vid den initiala re- dovisningen. En finansiell tillgång klassificeras i denna kategori om den huvud- sakligen förvärvas i syfte att säljas inom kort, utom finansiella tillgångar avse- ende kapitalförsäkring för pension. Vinster och förluster till följd av förändringar i verkligt värde av finansiella till- gångar till verkligt värde via resultaträkningen redovisas via resultaträkningen i den period då de uppstår antingen som övriga intäkter och kostnader eller fi- nansiella intäkter eller kostnader beroende på om de är hänförliga till verksam- hetsposter eller finansiella poster. Koncernen tillämpar kassaflödessäkringar för ränteswappar, vilka klassificeras som derivatinstrument för säkringsända- mål. Dessa ränteswappar klassificeras som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat. Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde är finansiel- la tillgångar som inte är derivat, som har fastställda eller fastställbara betal - ningar och som inte heller innehas för handel. De omfattar kundfordringar och övriga fordringar som värderas till upplupet anskaffningsvärde med avdrag för nedskrivningar, och redovisas i balansräkningen som omsättningstillgångar, med undantag för när de har löptider längre än 12 månader efter balansda- gen. Nedskrivningar hänförliga till kundfordringar enligt modellen för förvän- tade kreditförluster i IFRS 9 redovisas i övriga kostnader. Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde innefattar även likvida medel bestå- ende av kassa, avistamedel hos banker samt övriga kortfristiga, mycket likvida innehav med en ursprunglig löptid på tre månader eller mindre. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital › Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 96 ===== Årsredovisning 2025 96 Finansiella skulder till upplupet anskaffningsvärde omfattar alla finansiella skulder som inte är derivatinstrument. Finansiella skulder klassificeras som både kortfristiga och långfristiga skulder, och de kan både vara räntebärande och icke räntebärande. Checkräkningskrediter redovisas inom skulder i kort - fristiga skulder. Transaktionskostnader inklusive uppläggnings- och ändringsavgifter, som är relaterade till de finansiella skulderna, allokeras till förväntad nyttjandeperiod av finansieringsinstrumentet. Nedskrivning av finansiella tillgångar Koncernen redovisar förväntade kreditförluster enligt IFRS 9 för kundfordringar och övriga finansiella tillgångar. Kreditrisk är risken för en förlust om en kund eller motpart i ett finansiellt instrument inte uppfyller sina avtalsmässiga förpliktelser. Koncernens kredi- trisk uppstår i första hand genom fordringar på kunder samt vid placering av likvida medel. Koncernen utvärderar vid varje rapporteringstillfälle befintliga fordringars kreditrisk. Kundfordringar och avtalstillgångar Koncernens kundfordringar samt avtalstillgångar fördelas i två grupper för värdering av kreditrisk. Den ena gruppen består av större kunder som står för en väsentlig del av koncernens nettoomsättning. Dessa kunder är solida ägare av infrastrukturnätverk, vanligtvis välkända börsnoterade företag eller företag som ägs av stater eller kommuner i Europa. Den andra gruppen be- står av övriga kunder. Koncernens förlustreserv för förväntade kreditförluster på kundfordringar och avtalstillgångar utförs enligt den förenklade metoden. Detta innebär att förlustreserven baseras på återstående löptid, vilken gene- rellt understiger ett år. Reservering för förväntade kreditförluster baseras på individuella bedöm- ningar avseende de större kunderna, där en ratingbaserad modell används i kombination med annan känd information och framåtblickande faktorer. Kon- cernen använder extern rating om möjligt och för ej ratade företag används en uppskattad motsvarande rating. För den andra gruppen bestående av flertalet mindre kunder tillämpar koncernen en kollektiv nedskrivningsmodell baserad på åldersanalys av fordringarna och historiska konstaterade förluster i kom- bination med framåtblickande faktorer som påverkar kundernas förmåga att betala de utestående fordringarna. Likvida medel Kreditrisk uppstår också vid placering av likvida medel. Eltels likviditetsöver - skott är deponerade på konton i Eltels banker. Beträffande alla andra place - ringar är målsättningen att motparten bör ha en kreditvärdighet om minst AA (S&P) eller motsvarande. Reservering för förväntade kreditförluster på likvida medel beräknas enligt en ratingbaserad modell i kombination med annan känd information och framåtblickande faktorer. Med hänsyn till kort löptid och god kreditvärdighet hos motparter, bedöms förlustreserven generellt inte väsentlig. Övriga fordringar och tillgångar, som inte redovisas till verkligt värde i resultatet För eventuella andra fordringar och tillgångar bedöms nedskrivningsbehovet för förväntade kreditförluster enligt ovan beskrivna ratingmodell, om tillämp - ligt, eller annars baserat på ledningens bedömning av nuvärdet av skillnaden mellan avtalade och förväntade kassaflöden. Värdering av förlustreserven motsvarar 12 månaders förväntade kreditförluster, eller en kortare tidsperiod om fordran förfaller dessförinnan. I det fall väsentlig ökning av kreditrisk före- ligger baseras förlustreserven på fordrans eller tillgångens hela återstående löptid. Finansiella instrument, säkringar (IFRS 9) Koncernens derivatinstrument omfattar valutaterminer, valutaswappar och ränteswappar. Alla derivatavtal ingås emellertid för ekonomiska säkringssyf - ten. Derivatinstrument redovisas initialt till verkligt värde på kontraktsdagen och värderas därefter till verkligt värde per varje balansdag. Metoden för att redo - visa den vinst eller förlust som uppkommer vid omvärdering beror på huruvida derivatinstrumentet identifierats som ett säkringsinstrument eller inte. Kon- cernen har avsatt ränteswappar som kassaflödessäkringar. Övriga derivatin- strument klassificeras som en finansiell tillgång eller skuld värderad till verkligt värde via resultaträkningen. Säkring av kassaflöde Koncernen har tillämpat kassaflödessäkringsredovisning för framtida kas- saflöden avseende ränteswappar under 2025. Då transaktionen ingås, do - kumenterar koncernen förhållandet mellan säkringsinstrumentet och den säkrade posten. Koncernen dokumenterar också sin bedömning, både när säkringen ingås och fortlöpande, huruvida de derivatinstrument som används i säkringstransaktioner är mycket effektiva när det gäller att motverka föränd- ringar i verkligt värde eller kassaflöden. Den effektiva delen av vinster och för - luster på derivatinstrument som innehas för kassaflödessäkringar redovisas i övrigt totalresultat under säkringsreserv. Den ackumulerade vinsten eller för - lusten överförs till resultaträkningen när den säkrade posten påverkar resulta- tet. Den ineffektiva delen redovisas direkt i resultaträkningen i övriga intäkter eller kostnader om omvärderingen av säkringsinstrumentet är större än om- värderingen av den säkrade posten. När ett säkringsinstrument förfaller eller säljs eller när säkringen inte längre uppfyller kriterierna för säkringsredovisning och när ackumulerade vinster eller förluster avseende säkringen finns i eget kapital, kvarstår dessa vinster/förluster i eget kapital och resultatförs samtidigt som den prognostiserade transaktionen slutligen påverkar resultatet. När en prognostiserad transaktion inte längre förväntas ske, redovisas den ackumule- rade vinsten eller förlusten i eget kapital direkt i resultaträkningens post övriga intäkter eller kostnader. Hela det verkliga värdet på ett derivat klassificeras som anläggningstillgång eller långfristig skuld när den säkrade postens återstående löptid är längre än 12 månader, och som omsättningstillgång eller kortfristig skuld när den säkra- de postens återstående löptid understiger 12 månader. Koncernen tillämpade inte säkringsredovisning för kassaflöden under 2024. Säkringar av nettoinvesteringar Koncernen tillämpade tidigare säkringsredovisning av nettoinvesteringar för vissa lån upptagna i utländsk valuta, vilka användes för att säkra omräknings- risken hänförlig till nettoinvesteringar i dotterföretag. Dessa säkringsrelationer är nu avlutade. Valutakursdifferenserna för dessa lån har redovisats i övrigt totalresultat under omräkningsreserv. Om nettoinvesteringsbeloppet minskar genom avyttring eller på annat sätt, överförs de ackumulerade vinsterna eller förlusterna som har redovisats i omräkningsreserven till resultaträkningen. Se not 14.1 för mer information. Aktiekapital Aktiekapital utgör det registrerade aktiekapitalet i moderbolaget Eltel AB. Likvid från emitterade aktier som överstiger aktiekapitalet (överkurs) redovisas i övrigt tillskjutet kapital. Tillkommande kostnader direkt hänförliga till emitteringen av nya aktier visas i eget kapital som ett avdrag från avkastningen. Hybridobligationer I april 2023 emitterade Eltel efterställda hållbarhetsrelaterade hybridobliga- tioner med ett sammanlagt kapitalbelopp på 25 miljoner euro (”hybridobli - gationerna”). Instrumentet hade ingen förfallodag och om ingen utdelning lämnades kunde räntebetalningarna skjutas upp på obestämd tid. Hybrido - bligationerna var hållbarhetslänkade och hade en fast räntesats om 13,50 procent per år. Hybridobligationerna var klassificerade som egetkapitalinstru- ment. Ränta redovisades i balanserade vinstmedel när betalningsåtaganden uppstod. Under 2025 inlöstes hybridobligationerna fullt ut. Se not 14.4 Hante- ring av kapital för mer information. Resultat per aktie (IAS 33) Resultat per aktie före utspädning (EPS) beräknas genom att dividera nettore- sultatet hänförligt till moderbolagets aktieägare med det viktade genomsnitt - liga antalet stamaktier under den finansiella perioden. Stamaktier som köps och innehas av koncernen, dras i förekommande fall av från antalet uteståen- de aktier. Resultat per aktie efter utspädning avspeglar den möjliga påverkan av aktiebaserade incitamentsprogram. Avsättningar och ansvarsförbindelser (IAS 37) Avsättningar redovisas i balansräkningen när koncernen har en innevarande legal eller informell förpliktelse som ett resultat av en tidigare händelse; när det är sannolikt att ett utflöde av ekonomiska resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen, samt när det går att göra en pålitlig uppskattning av förpliktelsens belopp. När det kan förväntas att en del av utgifterna som krävs för att reglera en avsättning ska betalas av en annan part, ska denna betalning betraktas som en separat tillgång, men endast när det är säkert att betalningen kommer att erhållas. En garantiavsättning redovisas när produkten som innefattar en garantiklau- sul har sålts. Beloppet för garantiavsättningen baserar sig på tidigare erfaren- heter av realiserandet av garantikostnader och framtida förväntningar. En avsättning för omstrukturering redovisas när ledningen har utvecklat och godkänt en utförlig och formell omstruktureringsplan som kommer att följas. Avgångsvederlag redovisas när arbetstagarrepresentanterna eller enskilda an- ställda har informerats i detalj om de avsedda åtgärderna och de hänförliga ersättningspaketen kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Kostnaderna som är inkluderade i en avsättning för omstrukturering är antingen tillkommande kost- nader eller ackumulerade kostnader som direkt härrör från planen, eller är ett resultat av en fortlöpande förpliktelse utan några fortsatta ekonomiska fördelar för koncernen, eller en straffavgift som åläggs för att häva den avtalsmässiga förpliktelsen. Omstruktureringskostnader redovisas under respektive kostna- der beroende på arten av omstruktureringskostnaderna. Avsättningar redovi- sas inte för framtida rörelseförluster. En avsättning redovisas för ett förlustkontrakt när oundvikliga kostnader för att klara åtagandena i enlighet med kontraktet överskrider de ersättningsbe - lopp som går att inhämta. En eventualförpliktelse är ett möjligt åtagande som inte uppfyller kriterier - na för att redovisas i balansräkningen som en avsättning på grund av framtida osäkerheter utom koncernens kontroll vad gäller förekomsten av en förplik- telse eller ett utflöde av resurser för att reglera skulden. Eventualförpliktelser övervakas regelbundet, och i den händelse att ett utflöde av resurser blir san- nolikt, redovisas detta som en avsättning. Inkomstskatt (IAS 12) Koncernens inkomstskatt omfattar de skatter koncernföretagen betalar ba- serat på räkenskapsperiodens beskattningsbara inkomst samt förändringar i Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital › Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 97 ===== Årsredovisning 2025 97 uppskjuten skatt. Inkomstskatt redovisas i resultaträkningen, med undantag för de poster som redovisas direkt i övrigt totalresultat, när skatteeffekten i enlighet med detta redovisas i övrigt totalresultat. Inkomstskatten baseras på den lokala skattesatsen i respektive land. Skattejusteringar från tidigare perio- der är inkluderade i skattekostnaden. Uppskjutna skattefordringar eller skatteskulder beräknas med tillämpning av metod för beräkning av uppskjuten skatt (liability method) på samtliga tem- porära skillnader som uppkommer mellan skattebasen för tillgångar och skul- der samt deras redovisade värde i de finansiella rapporterna. Uppskjuten skatt fastställs med tillämpning av skattesatser (och lagar) som har trätt i kraft, eller i allt väsentligt trätt i kraft, per balansdagen och som väntas gälla när den hän- förliga skattefordringen realiseras eller den uppskjutna skatteskulden regleras. Uppskjutna skattefordringar redovisas bara i den mån som det förefaller sannolikt att det kommer att föreligga en framtida skattevinst mot vilken de skatteförluster eller temporära skillnaderna kan kvittas. Uppskjuten skatt er - hålls från temporära skillnader som uppstår på innehav i dotterföretag och närstående företag, förutom när tidpunkten för återföringen av den temporära skillnaden styrs av koncernen och det är sannolikt att den temporära skillna- den inte kommer att återföras inom en överskådlig framtid. Eltel omfattas av OECD:s modellregler för global minimibeskattning (pelare 2). Pelare 2 lagstiftningen trädde i kraft den 1 januari 2024. Enligt lagstiftning - en är koncernen skyldig att betala en tilläggsskatt för skillnaden mellan dess effektiva GloBE skattesats per jurisdiktion och minimiskattesatsen på 15 pro - cent. Koncernen tillämpar det tillfälliga obligatoriska undantaget från att redo- visa uppskjuten skatt som uppkommer pga. pelare 2 och redovisar skatten då den uppstått. Ersättningar till anställda (IAS 19) Kortfristiga ersättningar till anställda beräknas utan diskontering och redovisas som kostnad när de relaterade tjänsterna erhålls. Koncernföretagen har olika pensionsplaner i enlighet med lokala villkor och praxis i de länder där de bedriver verksamhet, inklusive lagstadgade pensions- planer och tilläggspensioner. Planerna fonderas generellt via betalningar till försäkringsbolag eller i förvaltade fonder. Planerna klassificeras antingen som avgiftsbestämda eller förmånsbe - stämda planer. I de avgiftsbestämda planerna betalas pensionsavgifterna direkt till försäk- ringsbolagen, och när avgiften väl är erlagd har koncernen inga ytterligare be - talningsförpliktelser om bolaget som erhåller betalningarna inte kan fullgöra sina förpliktelser. Dessa avgifter kostnadsförs till resultaträkningen under det år de avser. För kompletterande kapitalförsäkringar för pension redovisar kon- cernen en långfristig pensionsavsättning och motsvarande finansiell tillgång, som klassificeras och värderas enligt IFRS 9. För förmånsbestämda pensionsplaner är skulden avseende de förmåns- bestämda planerna nuvärdet av den förmånsbestämda planen minus verkligt värde på förvaltningstillgångar. Pensionsförpliktelsen definieras med tillämp - ning av den så kallade projected unit credit-metoden separat för varje plan. Diskonteringsräntan som tillämpas för att beräkna nuvärdet av pensionsför - pliktelserna fastställs av marknadsavkastningen på långfristiga företagsobliga- tioner eller statsobligationer med motsvarande löptid som förpliktelsen. Net - toräntekostnaden beräknas genom att tillämpa diskonteringsräntan på den förmånsbestämda förpliktelsen netto och redovisas som finansiella kostna- der. Kostnader efter avslutad anställning redovisas direkt i resultaträkningen. Omvärdering av den förmånsbestämda pensionsplanen på grund av aktuariel- la antaganden redovisas direkt i övrigt totalresultat. Ersättningar vid uppsägning En kostnad för ersättningar i samband med uppsägningar av personal redo - visas om bolaget är förpliktigat, av en formell detaljerad plan att avsluta en anställning före den normala pensionsåldern. När ersättningar lämnas som ett erbjudande för att uppmuntra frivillig avgång, redovisas en kostnad om det är sannolikt att erbjudandet kommer att accepteras och antalet anställda som kommer att acceptera erbjudandet kan uppskattas tillförlitligt. Aktierelaterade ersättningar (IFRS 2) Eltel har incitamentsprogram som redovisas som aktierelaterade ersättningar reglerade via egetkapitalinstrument i enlighet med IFRS 2. Verkligt värde av de aktieincitament som beviljas till vissa nyckelmedarbetare redovisas som en personalkostnad linjärt under intjänandeperioden när den anställdes tjänster utförs, med en motsvarande post i eget kapital. Verkligt värde för aktieincita- menten är marknadsvärdet per tilldelningsdagen. Det totala beloppet som ska kostnadsföras under intjänandeperioden fastställs utifrån verkligt värde för aktierna per tilldelningsdagen samt koncernens uppskattning av det antal akti- er som förväntas ha intjänats vid utgången av intjänandeperioden. Påverkan från ett icke marknadsrelaterat villkor för intjänandet samt att den anställde fortfarande uppfyller anställningskriterierna vid utgången av intjänandeperio - den ingår i antagandet om antalet aktieincitament. Uppskattningen uppdate- ras i slutet av varje rapportperiod, och ändringar i uppskattningarna redovisas via resultaträkningen. Sociala avgifter hänförliga till aktierelaterade incita- mentsprogram kostnadsförs under de perioder när tjänsterna utförs, grundat på verkligt värde per balansdagen. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital › Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 98 ===== Årsredovisning 2025 98 Finansiella resultat 3. Segmentrapportering Eltels segmentsstruktur har uppdaterats från och med den 1 januari 2025. Verksamheten i Danmark och Tyskland redovisas i ett segment som heter Danmark & Tyskland. Smart Grids Tyskland har redovisats utanför segmenten under Övrig verksamhet fram till den 31 december 2024. Den återstående delen av Övrig verksamhet och koncernfunktioner har kombinerats och kal l- las för Koncernstödsfunktioner. Från och med den 1 januari 2025 är segmen- ten Finland, Sverige, Danmark & Tyskland och Norge. All communication och power-verksamhet i dessa länder kommer fortsättningsvis att presenteras un- der landssegmenten. Koncernstödsfunktionerna inkluderar koncernfunktioner och Litauen samt aktiviteter under avslutande för Power Transmission Interna- tional och High Voltage Polen fram till dess avyttring under det andra kvartalet 2024. Jämförelsetal för 2024 presenteras enligt den nya segmentsstrukturen. Nettoomsättning per segment Miljoner euro 2025 2024 Finland 351,1 357,7 Sverige 239,2 211,8 Danmark & Tyskland 125,6 129,6 Norge 100,0 114,9 Summa segmenten 815,8 814,0 Koncernstödsfunktioner 9,3 24,3 Eliminering -7,4 -9,7 Totalt 817,8 828,7 Under 2025 och 2024 hade koncernen två kunder som står för mer än 10 procent av den totala omsättningen. Dessa kunders andel av den totala om- sättningen uppgår till 24 procent (26). Nettoomsättningen från dessa kunder rapporterades främst inom segmenten Norge och Sverige och i mindre ut - sträckning även i andra landssegment. Med kund avses en juridisk enhet och i förekommande fall en grupp av juridiska enheter inom samma koncern. Segmentsresultat Miljoner euro 2025 2024 Justerad EBITA per segment Finland 20,3 15,7 Sverige 7,7 6,1 Danmark & Tyskland 5,9 6,5 Norge -1,8 -5,7 Summa segmenten 32,1 22,6 Koncernstödsfunktioner -11,4 -12,2 Justerad EBITA, koncernen 20,7 10,5 Omstrukturering och omställning av verksamheten -1,3 -5,3 Avyttringar – -23,1 Jämförelsestörande poster i EBITA -1,3 -28,5 Rörelseresultat (EBIT) 19,4 -18,0 Finansiella poster, netto -14,1 -12,7 Resultat före skatt 5,3 -30,7 Rörelsekapital, netto och operativt sysselsatt kapital Miljoner euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Varulager 38,3 19,3 Kundfordringar och andra fordringar 186,6 165,3 Övriga avsättningar -8,9 -8,4 Förskott från kunder -82,6 -51,4 Leverantörsskulder och andra skulder -173,0 -152,0 Övrigt -20,8 -34,1 Rörelsekapital, netto -60,4 -61,3 Immateriella tillgångar exklusive förvärvsrelaterade övervärden 4,8 4,1 Materiella anläggningstillgångar 5,6 5,9 Nyttjanderättstillgångar 53,5 53,5 Omstruktureringsavsättningar -0,1 -0,5 Operativa anläggningstillgångar 63,8 62,9 Summa operativt sysselsatt kapital 3,4 1,7 Operativt sysselsatt kapital (genomsnitt under rapportperioden) 2,5 10,2 Rörelsekapital per segment Miljoner euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Finland -48,3 -37,3 Sverige 27,3 13,8 Danmark & Tyskland -2,3 -2,0 Norge -3,9 -8,4 Koncernstödsfunktioner -33,2 -27,3 Totalt -60,4 -61,3 Operativa anläggningstillgångar per segment Miljoner euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Finland 20,1 20,7 Sverige 18,6 13,3 Danmark & Tyskland 10,5 12,2 Norge 9,5 13,9 Koncernstödsfunktioner 5,2 3,0 Totalt 63,8 62,9 Operativt sysselsatt kapital per segment Miljoner euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Finland -28,2 -16,7 Sverige 45,9 27,0 Danmark & Tyskland 8,1 10,2 Norge 5,7 5,5 Koncernstödsfunktioner -28,0 -24,4 Totalt 3,4 1,7 Detta avsnitt innehåller följande noter 3. Segmentrapportering 98 4. Intäktsredovisning 99 5. Anställda per segment 100 6. Personalkostnader 100 7. Funktionsindelade kostnader per kostnadsslag 100 8. Övriga intäkter 100 9. Övriga kostnader 100 10. Avskrivningar och nedskrivningar 100 11. Finansiella intäkter och kostnader 101 12. Inkomstskatt 101 13. Resultat per aktie 101 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital › Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 99 ===== Årsredovisning 2025 99 4. Intäktsredovisning Nettoomsättning per affärsområde Miljoner euro 2025 2024 Communication 475,4 505,9 Power 342,4 322,8 Övriga verksamheter – 0,0 Totalt 817,8 828,7 Nettoomsättning per segment och affärsområde Miljoner euro 2025 2024 Finland Communication 133,9 174,4 Power 217,2 183,4 Sverige Communication 195,1 159,9 Power 44,0 52,0 Danmark & Tyskland Communication 44,2 54,4 Power 81,4 75,2 Norge Communication 99,7 114,6 Power 0,3 0,3 Koncernstöds- funktioner Communication 8,7 10,7 Power 0,7 13,6 Övriga verksamheter – 0,0 Eliminering -7,4 -9,7 Totalt 817,8 828,7 Intern nettoomsättning består huvudsakligen av nettoomsättning från com- munication i Litauen, rapporterad i koncernstödsfunktioner. Det finns ingen väsentlig intern omsättning i något av landssegmenten. Nettoomsättning per typ av tjänst Eltels intäkter består av installations-, uppgraderings- och underhållstjänster. Installationstjänster (Ingenjörstjänster, inköp, byggnation) Installationstjänster omfattar tekniska tjänster och leverans av kundspecifika nätinfrastrukturprojekt. Avtalen inkluderar projekt med beräknad arbetsom- fattning och ändrings-, tilläggs- och avgående arbeten samt nyckelfärdiga projekt och Eltels aktiviteter inkluderar uppgifter som rör konstruktion, bygg- nation, installation och projektledning. Avtalen är normalt stora (1–40 miljoner euro) och tidsramen för projektutförande varierar från månader till år. När det gäller intäkter från projektleveranser och tjänster för uppgraderingar bokförs intäkter vartefter kunderna övertar kontrollen över den tillgång Eltel skapar eller förbättrar. Uppgraderingstjänster (Uppgraderings- och omvandlingsprojekt) Uppgraderings- och omvandlingstjänster är tjänster som återställer och upp - graderar tekniken i ett befintligt infrastrukturnät, där Eltel normalt demonterar, bygger och/eller installerar utifrån kundens specifikationer. Projekten baseras normalt på fleråriga ramavtal, där tjänsterna beställs baserat på individuella inköpsorder men också på separat upphandlade projekt. Ett projekts storlek varierar normalt från 10 000 euro till över 1 miljon euro och prissättningen är normalt enhetsbaserad. När det gäller uppgraderingstjänster bokförs intäkter normalt över tid eftersom kunderna har kontrollen över den tillgång Eltel ska- par eller förbättrar. Underhållstjänster Eltels underhållstjänster omfattar schemalagda och korrigerande underhålls- och drifttjänster, där kundavtalen normalt är fleråriga ramavtal. Arbetena ut - förs baserat på ett kontinuerligt flöde av små order som normalt är prissatta per enhet, men det finns även en del avtal som är baserade på fasta avgif - ter. Tjänsterna är inte i någon större utsträckning anpassade för den enskilde kunden. Eltels underhållstjänster är till sin natur sådana att kunden normalt kan utnyttja tjänsterna antingen som de är eller i kombination med andra lät - tillgängliga resurser. När det gäller underhållstjänster erhåller kunderna dess fördelar vartefter Eltel levererar tjänsten, varför intäkter redovisas baserat på utförda tjänster. Nettoomsättning per affärsområde och typ av tjänst Miljoner euro 2025 2024 Communication Installationstjänster 45,0 31,9 Uppgraderingstjänster 306,8 326,1 Underhållstjänster 123,6 147,8 Totalt communication 475,4 505,9 Power Installationstjänster 180,6 153,7 Uppgraderingstjänster 64,8 75,6 Underhållstjänster 97,0 93,5 Totalt power 342,4 322,8 Övriga verksamheter Underhållstjänster – 0,0 Totalt övriga verksamheter – 0,0 Totalt 817,8 828,7 Under 2025 utgjorde installationstjänster 28 procent (22), uppgraderings- tjänster 45 procent (48) och underhållstjänster 27 procent (29) av Eltels totala nettoomsättning. Bekräftad orderstock per affärsområde och typ av tjänst Bekräftad orderstock i Eltel definieras som totalvärdet av kontrakterade in- köpsorder som ännu inte redovisats som försäljning. Den inkluderar inte ra- mavtal om inte en bindande inköpsorder har mottagits. Bekräftad orderstock är därför det bästa måttet på icke uppfyllda prestationsåtaganden enligt IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder. Tabellen nedan visar bekräftad orderstock per affärsområde och typ av tjänst. Valutakurseffekter påverkade bekräftad orderstock med 6,8 miljoner euro vid årets slut 2025. Miljoner euro 2025 2024 Communication Installationstjänster 55,2 32,3 Uppgraderingstjänster 139,8 137,2 Underhållstjänster 34,1 25,9 Totalt communication 229,0 195,3 Power Installationstjänster 218,2 123,0 Uppgraderingstjänster 37,0 36,1 Underhållstjänster 53,2 30,7 Totalt power 308,4 189,8 Totalt 537,4 385,1 Uppskattningsvis mer än två tredjedelar av bekräftad orderstock inom installa- tionstjänster och nästan all bekräftad orderstock inom uppgraderingstjänster och underhållstjänster kommer att redovisas som intäkter under 2026. Avtalsbalanser Miljoner euro 2025 2024 Kundfordringar 87,0 89,6 Avtalstillgångar 81,1 58,9 Summa tillgångar relaterade till kontrakt med kunder 168,2 148,5 Förskott relaterade till kontrakt med kunder 77,9 46,7 Summa skulder relaterade till kontrakt med kunder 77,9 46,7 Kundfordringar och avtalstillgångar innefattas i kundfordringar och andra ford- ringar i balansräkningen. Avtalstillgångar består huvudsakligen av redovisad nettoomsättning där rätt enligt avtalet att fakturera ännu inte inträffat. Posten avtalsskulder utgörs av förskott från kunder. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital › Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 100 ===== Årsredovisning 2025 100 5. Anställda per segment Antal anställda per segment, FTE1) I medeltal 2025 Varav män % 2024 Varav män % Finland 1 301 91 1 478 91 Sverige 949 85 950 85 Danmark & Tyskland 772 85 829 87 Danmark 446 88 487 88 Tyskland 326 82 342 82 Norge 551 88 761 88 Koncernstödsfunktioner 321 64 531 63 Litauen 149 92 185 92 Polen 100 25 278 62 Finland 41 46 40 46 Sverige 25 63 22 60 Norge 4 80 4 86 Danmark 2 100 1 100 Tyskland 1 100 1 100 Summa FTE, i medeltal 3 894 85 4 550 86 Antal anställda, FTE, 31 dec 3 755 86 4 160 87 1) Heltidsekvivalent. 6. Personalkostnader Personalkostnader Miljoner euro 2025 2024 Löner 228,9 251,2 Ersättningar efter avslutad anställning: Förmånsbestämda pensionsplaner -1,3 -1,3 Avgiftsbestämda pensionsplaner 26,9 27,5 Övriga lagstadgade sociala kostnader 30,6 31,4 Aktiverade utvecklingskostnader -0,8 – Summa 284,3 308,7 Personalkostnader per funktion Miljoner euro 2025 2024 Kostnad för sålda varor och tjänster 225,2 248,3 Försäljnings- och administrationskostnader 59,5 60,8 Summa operativa kostnader 284,7 309,1 Finansiella intäkter och kostnader -0,5 -0,4 Summa 284,3 308,7 8. Övriga intäkter Miljoner euro 2025 2024 Vinst på försäljning av tillgångar 0,2 0,3 Kompensation för finansieringskostnader för leverantörsfakturor 2,7 3,2 Övriga intäkter 0,6 0,7 Summa 3,5 4,3 9. Övriga kostnader Miljoner euro 2025 2024 Förlust från avyttringar – 23,1 Finansieringskostnader för leverantörsfakturor 2,1 2,6 Valutakursförlust på terminskontrakt 0,1 0,2 Övriga kostnader 0,2 0,0 Summa 2,4 25,9 7. Funktionsindelade kostnader per kostnadsslag Miljoner euro 2025 2024 Övriga intäkter -3,5 -4,3 Summa övriga intäkter -3,5 -4,3 Kostnader Material och varor 137,2 120,1 Personalkostnader 284,7 309,1 Underleverantör och övriga externa tjänster 256,1 259,2 Övriga kostnader 94,2 127,8 Avskrivningar och nedskrivningar 29,7 34,7 Summa kostnader 801,9 850,9 Summa 798,4 846,7 Huvudsakliga poster i övriga kostnader inkluderar direkta kostnader och produktionsom kostnader samt IT-kostnader, transportkostnader, lokaler och andra personalrelaterade kostnader. Under 2024 inkluderar övriga kostnader också 23,1 miljoner euro från avyttring av den polska High Voltage-verksam- heten. Det totala belopp som redovisats i resultaträkningen fördelas på följande funk- tioner: Miljoner euro 2025 2024 Kostnad för sålda varor och tjänster 712,7 736,8 Övriga intäkter -3,5 -4,3 Försäljnings- och administrationskostnader 86,8 88,2 Övriga kostnader 2,4 25,9 Summa 798,4 846,7 10. Avskrivningar och nedskrivningar Miljoner euro 2025 2024 Avskrivning av nyttjanderättstillgångar 24,5 25,5 Nedskrivning av nyttjanderättstillgångar – 3,1 Övriga avskrivningar 5,2 6,2 Summa 29,7 34,7 Det totala belopp som redovisats i resultaträkningen fördelas på följande funk- tioner: Miljoner euro 2025 2024 Kostnad för sålda varor och tjänster 19,6 20,2 Försäljnings- och administrationskostnader 10,1 14,5 Summa 29,7 34,7 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital › Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 101 ===== Årsredovisning 2025 101 11. Finansiella intäkter och kostnader Miljoner euro 2025 2024 Ränteintäkter från finansiella tillgångar till upplupet anskaffningsvärde 0,4 0,5 Övriga finansiella intäkter 0,2 0,4 Finansiella intäkter, totalt 0,7 1,0 Räntekostnader för finansiella skulder till upplupet anskaffningsvärde1) -12,3 -12,7 Avgifter -2,2 -1,1 Förändring i verkligt värde av valutakursderivat 1,4 -0,6 Övriga valutakursdifferenser -1,7 0,8 Finansiella kostnader, totalt -14,8 -13,7 Finansiella poster, netto -14,1 -12,7 1) Inklusive 2,5 miljoner euro (2,8) av räntekostnader för leasingskulder. 12. Inkomstskatt Inkomstskatt i koncernens resultaträkning Miljoner euro 2025 2024 Aktuell skatt på årets resultat 1,1 1,8 Uppskjuten skatt 1,0 -3,5 Totalt skattekostnader (+)/-intäkter (-) 2,1 -1,6 Skattesats, % 39,7 % 5,3 % Eltel omfattas av OECD:s modellregler för global minimibeskattning (pelare 2). Pelare 2 lagstiftningen trädde i kraft den 1 januari 2024. Koncernen tillämpar det tillfälliga obligatoriska undantaget från att redovisa uppskjuten skatt som uppkommer pga. pelare 2 och redovisar skatten då den uppstått. Uppskjutna skatter presenteras i not 24. Skillnaden mellan den lagstadgade inkomstskattenivån i Sverige på 20,6 procent och den inkomstskatt som redovisats i koncernresultaträkningen beskrivs i följande tabell: Miljoner euro 2025 2024 Resultat före skatt 5,3 -30,7 Totalt skattekostnader (+)/-intäkter (-) Inkomstskatt beräknad enligt den svenska skattenivån 1,1 -6,3 Effekten av andra skattenivåer utanför Sverige 0,2 0,4 Ej skattepliktiga intäkter -0,0 -0,1 Ej avdragsgilla kostnader 0,3 0,5 Effekt av avyttring – 4,5 Värdering av uppskjutna skattefordringar 2,4 -0,6 Omvärdering av uppskjuten skatt vid förändring av skattesats -0,0 – Skatter och justeringar avseende tidigare räkenskapsår -1,9 -0,1 Övriga poster 0,0 0,2 Inkomstskatt i koncernens resultaträkning 2,1 -1,6 13. Resultat per aktie Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att dividera nettoresulta- tet hänförligt till moderbolagets aktieägare med det viktade antalet uteståen- de stamaktier under året. För beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras det vägda genomsnittliga antalet utestående stamaktier för utspäd- ningseffekten av samtliga potentiella aktier hänförliga till de aktiebaserade incitamentsplanerna i koncernen. Se not 30 för ytterligare information om de aktiebaserade incitamentsplanerna. 2025 2024 Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 2,2 -29,7 Ränta på hybridobligation -1,7 -3,4 Årets resultat hänförligt till stamaktier 0,5 -33,1 Viktat genomsnittligt antal stamaktier, före utspädning 156 736 781 156 736 781 Viktat genomsnittligt antal stamaktier, efter utspädning 156 970 069 156 736 781 Resultat per aktie före utspädning 0,00 -0,21 Resultat per aktie efter utspädning 0,00 -0,21 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital › Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 102 ===== Årsredovisning 2025 102 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital › Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + Finansiell riskhantering och kapitalstruktur Detta avsnitt innehåller följande noter 14. Finansiell riskhantering 102 15. Aktier och aktiekapital 106 16. Räntebärande skulder 106 17. Finansiella instrument per kategori 107 18. Derivatinstrument 108 19. Åtaganden och ansvarsförbindelser 108 14. Finansiell riskhantering De finansiella risker som berör koncernens verksamhet är: • Marknadsrisker, inklusive valutakursrisker, räntenivå risker och råvaruprisrisker • Likviditetsrisker • Kreditrisker Koncernens finansverksamhet och finansiella riskhantering sköts av koncer - nens treasury-avdelning i enlighet med principer som styrelsen har godkänt. Finanspolicyn och tillhörande policyer och rutiner för finansiell riskhantering granskas regelbundet för att återspegla förändringar i marknadsvillkor och koncernens verksamhet. Den huvudsakliga målsättningen när det gäller den finansiella riskhanteringen är att minimera de negativa effekterna av de finan- siella riskerna på koncernens resultat och kassaflöde. 14.1 Marknadsrisk Marknadsrisk är risken för att förändringar i marknadspriserna, såsom valuta- kurser, ränte satser och råvarupriser, kommer att påverka koncernens resultat, kassaflöden eller värdet på dess innehav av finansiella instrument. 14.1.1 Valutakursrisker Valutakursrisker i koncernen består av transaktionsrisk och omräkningsrisk. Syftet med hantering av valutakursrisker är att minimera påverkan från fluk- tuationer i valutakurserna på koncernens kassaflöden, resultaträkningar och balansräkningar. Valutatransaktionsrisk Koncernen är utsatt för valutatransaktionsrisk i den mån som det finns en skill- nad mellan valutorna med vilka försäljning, inköp, lån samt likvida medel är noterade gentemot de funktionella valutorna i de olika koncernföretagen. Huvuddelen av koncernens verksamhet är lokal i respektive lands lokala valuta. Transaktionsrisken är därför obetydlig. Huvudprincipen är att riskerna hanteras i första hand genom operativa åtgärder i verksamheten, exempelvis genom att så långt det är möjligt matcha projektkostnaderna till avtalsvalutan. Den öppna valutakursexponeringen säkras med tillämpning av valutater - miner och valutaswappar i enlighet med koncernens policy för hantering av valutakursrisker. Mer information om koncernens valutakursderivat återfinns i not 18 Derivatinstrument. Den sammanfattande informationen om koncernens transaktionsriskexpone- ring som redovisats till koncernledningen är som följer: 2025 Miljoner euro Försäljning och inköp Upplåning och likvida medel Säkring Nettotransaktions- riskexponering EUR -0,0 0,7 -0,4 0,3 SEK -2,1 -5,2 7,2 -0,2 NOK -0,2 0,4 -0,3 -0,1 DKK 0,0 -4,5 4,7 0,2 PLN – -0,3 0,3 0,0 USD -0,0 0,0 – 0,0 MZN – 0,0 – 0,0 2024 Miljoner euro Försäljning och inköp Upplåning och likvida medel Säkring Nettotransaktions- riskexponering EUR 1,1 0,8 -0,7 1,2 SEK -2,5 -23,2 25,9 0,2 NOK -0,1 -3,7 3,9 0,0 DKK 0,1 -9,6 9,4 0,0 PLN 0,0 -0,3 0,3 0,0 USD -0,1 -0,2 0,3 0,0 MZN – 0,2 – 0,2 Försäljning och inköp omfattar både prognostiserade avtalsmässiga försälj- ningar och inköp samt kundfordringar och leverantörsskulder. Valutatransaktionspåverkan En rimlig förstärkning (försvagning) med 10 procent av de mest väsentliga va- lutorna gentemot de funktionella valutorna i respektive land per balansdagen skulle kunna påverka resultatet med de belopp som anges i följande tabell. Analysen illustrerar valutaomräkningsrisk innefattande säkringar och förutsät- ter att samtliga övriga variabler, i synnerhet räntesatserna, förblir oförändrade. 2025 Resultat 2024 Resultat Miljoner euro Stärkt Försvagad Stärkt Försvagad EUR 0,0 -0,0 0,0 -0,0 SEK 0,2 -0,2 0,3 0,2 NOK 0,0 -0,0 0,0 -0,0 DKK 0,0 -0,0 -0,0 0,0 Under 2025 eller 2024 har koncernen inte tillämpat säkringsredovisning för valutaderivatinstrument och alla ändringar i verkligt värde redovisas därmed via resultaträkningen. Valutaomräkningsrisk Koncernens valutaomräkningsrisk uppkommer när dotterföretagens resul- taträkningar och balansräkningar, som är noterade i en utländsk valuta, räknas om till koncernens rapportvaluta vid konsolidering i koncernen. En väsentlig del av koncernens nettoomsättning genereras av dotterföretag som bedriver verksamhet i länder där en annan valuta än euro används, i syn- nerhet Sverige, Norge och Danmark. Under 2025 var 29 procent (26) av net - toomsättningen i svenska kronor, 12 procent (14) i norska kronor och 10 pro - cent (11) i danska kronor. Förändringarna i norska kronan mot euro påverkade koncernens nettoomsättning med -0,7 miljoner euro (-1,7) och förändringarna i svenska kronan mot euro med 8,1 miljoner euro (1,0). Kostnaderna för koncernens verksamhet uppkommer vanligtvis i samma valuta som nettoomsättningen. Därför är omräkningsrisken i koncernens re- sultat begränsad. En försvagning av genomsnittskursen EUR/SEK, EUR/NOK, EUR/DKK, EUR/PLN med 10 procent skulle ha haft en effekt på -1,3 miljoner euro (+0,4) på koncernens rörelseresultat (EBIT) och -1,3 miljoner euro (+0,4) på koncernens vinst efter skatt i 2025. ===== SIDA 103 ===== Årsredovisning 2025 103 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital › Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + Valutaomräkningsrisk avseende nettoinnehav Huvuddelen av koncernens valutaomräkningsrisker avseende nettoinnehav uppkommer från nettoinnehaven i svenska, norska och polska dotterföretag. Dessa nettoinnehav säkrades genom lån noterade i svenska kronor och polska zloty fram till januari 2022, när lånet i svenska kronor och polska zloty återbe - talades. Valutakursdifferenserna för dessa lån har redovisats i övrigt totalre- sultat under omräkningsreserv. Om nettoinvesteringsbeloppet minskar genom avyttring eller på annat sätt, överförs de ackumulerade vinsterna eller förlus- terna som har redovisats i omräkningsreserven till resultaträkningen. Värderingarna av säkringen av nettoinvesteringarna i säkringsreserven redo- visas i tabellen nedan: 2025 Miljoner euro Avbruten säkring av nettoinvestering Totalt 1 jan 13,5 13,5 Överfördes från säkringsreserven till resultaträkningen under perioden 0,1 0,1 31 dec 13,6 13,6 2024 Miljoner euro Avbruten säkring av nettoinvestering Totalt 1 jan 13,6 13,6 Överfördes från säkringsreserven till resultaträkningen under perioden -0,1 -0,1 31 dec 13,5 13,5 14.1.2 Ränterisker Ränterisker är osäkerheten i det finansiella resultatet eller värdet på koncernen som orsakas av fluktuationer i räntenivåerna. Räntenivårisker kan delas in i två delar: • Kassaflödesränterisk är risken för att koncernens nettoräntekostnader förändras på grund av ändrade räntenivåer. • Ränterisk hänförligt till verkligt värde är risken för att det verkliga värdet på finansiella instrument förändras på grund av ändrade räntenivåer. I enlighet med koncernens finanspolicy har Eltel säkrat EUR 100 miljoner av de seniora obligationerna genom ränteswappar. Koncernens räntenivåprofil är som följer: Miljoner euro 2025 2024 Summa leasingskulder 55,6 58,7 Fasta ränteinstrument Ränteswappar 100,0 – Summa skulder med fast ränta 100,0 – Rörliga ränteinstrument Finansiella tillgångar -43,8 -21,3 Finansiella skulder 130,0 76,0 Ränteswappar -100,0 – Summa skulder med rörlig ränta -13,8 54,7 Majoriteten av leasingskulder inkluderar en fast ränta under leasingavtalets löptid. Mer information om koncernens räntederivat återfinns i not 18 Deriva - tinstrument. Känslighetsanalys av räntor En rimlig möjlig förändring i relevanta marknadsräntor per balansdagen skulle ha påverkat eget kapital med de belopp som anges nedan. Analysen förut - sätter att samtliga övriga variabler, i synnerhet valutakurser, förblir konstanta. Säkringsredovisning tillämpas för räntederivaten och koncernen har inga an- dra finansiella instrument som redovisas till verkligt värde via resultat. Därför skulle en förändring av marknadsräntan per balansdagen inte ha påverkat re- sultaträkningen. Under 2024 hade koncernen inga räntederivat. Eget kapital 2025 Miljoner euro 50 rp ökning 25 rp minskning Räntederivat 1,5 -1,6 Summa 1,5 -1,6 Rp avser räntepunkter. 14.1.3 Råvaruprisrisk Råvaruprisrisk avser osäkerheter i koncernens finansiella ställning orsakad av fluktuationer i råvarupriser. Inflationen påverkar Eltels kostnadsbas, inklusive drivmedels- och materialkostnader. Enligt koncernens policy kan råvaruderivat användas för att säkra råvaruköp i långa kundavtal om råvarupriset inte kan regleras i avtalet och ett lämpligt råvaruderivat finns tillgängligt. Under 2025 eller 2024 hade Eltel inga råvaru- derivat. ===== SIDA 104 ===== Årsredovisning 2025 104 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital › Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + 14.2 Likviditetsrisker Likviditetsrisk är risken för att koncernen ska stöta på finansiella svårigheter och inte klara sina finansiella åtaganden. Koncernens mål med hantering av likviditetsrisker är att säkerställa att det går att upprätthålla en tillräcklig likvidi- tetsreserv för att klara sina åtaganden i tid, både under normala och pressade omständigheter. Processen med att trygga att det finns tillräckligt med kapital i bolaget är centraliserad hos koncernens treasury-avdelning. Koncernen bibehåller till - räckligt med likvida medel genom en effektiv likviditetshantering av koncer - nens cash pool och koncernbolagets checkräkningskrediter. Vid årsskiftet 2025 hade koncernen en bindande syndikerad supersenior revolverande kreditfacilitet på 45 miljoner euro och checkräkningskrediter på 15 miljoner euro. Under 2024 hade koncernen en långfristig syndikerad kreditfacilitet på 90 miljoner euro och kortfristiga checkräkningskrediter på 15 miljoner euro. Koncernen hade också tillgång till kortfristiga skuld kapitalmarknader via ett finskt företagscertifikatsprogram om 150 miljoner euro under 2025 och 2024. Vid årsskiftet bestod likvida medel enbart av kassabehållning och banktill - godohavanden. Koncernens tillgängliga likviditetsreserv per balansdagen var som följer: Miljoner euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Revolverande kreditfacilitet 45,0 44,0 Checkräkningskrediter 15,0 15,0 Likvida medel 43,8 21,3 Summa 103,8 80,3 Koncernen har en noggrann övervakning av förväntade in- och utflöden av lik- vida medel. Likviditetsprognoser görs dagligen för de kommande tre månader- na och varje månad görs prognoser för hela kalenderåret. De mest väsentliga osäkerheterna i prognoserna är hänförliga till kassainflödena från projektverk- samheten. Förfallotiderna för koncernens odiskonterade finansiella skulder per ba- lansdagen redovisas i följande tabell i enlighet med de avtalsmässiga villkoren. Redovisat värde Avtalsenliga kassaflöden 31 dec 2025 Miljoner euro Mindre än 1 år Mer än 1 år Mindre än 1 år 1–3 år 3–5 år Över 5 år Finansiella skulder Räntebärande skulder 2,5 127,5 12,6 20,3 134,6 – Leasingskulder 22,0 33,6 23,8 28,6 6,2 0,4 Leverantörsskulder 60,6 – 60,6 – – – Upplupna kostnader 75,9 – 75,9 – – – Finansiella derivatinstrument 0,0 – 0,0 0,0 0,0 – Finansiella skulder, totalt 160,0 161,0 172,9 48,9 140,8 0,4 Redovisat värde Avtalsenliga kassaflöden 31 dec 2024 Miljoner euro Mindre än 1 år Mer än 1 år Mindre än 1 år 1–3 år 3–5 år Över 5 år Finansiella skulder Räntebärande skulder 60,0 16,0 63,0 16,1 – – Leasingskulder 22,7 36,0 25,2 30,2 6,3 0,8 Leverantörsskulder 61,5 – 61,5 – – – Upplupna kostnader 70,3 – 70,3 – – – Finansiella derivatinstrument 0,0 – 0,0 – – – Finansiella skulder, totalt 214,5 52,0 220,0 46,3 6,3 0,8 ===== SIDA 105 ===== Årsredovisning 2025 105 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital › Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + 14.3 Kreditrisk Kreditrisk är risken för en förlust om en kund eller motpart i ett finansiellt instru- ment inte uppfyller sina avtalsmässiga förpliktelser. Koncernens kreditrisk uppkommer huvudsakligen från kundfordringar. Kon- cernen har identifierat en koncentrationsrisk hänförlig till vissa nyckelkunder som står för en väsentlig del av koncernens nettoomsättning. Nyckelkunderna är solida ägare av infrastrukturnätverk, i regel välkända börsnoterade företag som ägs av stater eller kommuner i Europa. Koncernen bedömer därför att koncentrationsrisken och kreditrisken hänförlig till dessa nyckelkunder är be - gränsad. Koncernens kundfordringar samt avtalstillgångar fördelas i två grupper för värdering av kreditrisk. Den ena gruppen består av större kunder som står för en väsentlig del av koncernens nettoomsättning. Reservering för förväntade kreditförluster för de större kunderna görs individuellt enligt en ratingbaserad modell. För den andra gruppen bestående av flertalet mindre kunder tillämpar koncernen en kollektiv nedskrivningsmodell baserad på åldersanalys av ford- ringarna och historiska konstaterade förluster. Framåtblickande faktorer och ledningens bedömningar tillämpas i båda modellerna. Reserveringar för förväntade kreditförluster för kundfordringar och avtalstill- gångar sammanfattas i tabellen nedan. Kreditriskexponering och reservering för kreditförluster 2025 Miljoner euro Kreditbetyg Kund- fodringar (brutto) Avtals- till- gångar Totalt Reservering för förväntade kreditförluster Redo- visade belopp (netto) Stora kunder AAA 4,7 0,9 5,6 – 5,6 AA 0,1 1,2 1,3 – 1,3 A 12,9 10,6 23,5 0,0 23,5 BBB 21,8 6,3 28,1 0,0 28,1 BB 1,2 0,0 1,2 – 1,2 Summa, stora kunder 40,6 19,1 59,7 0,0 59,7 Övriga kunder 47,3 62,0 109,3 0,8 108,5 Totalt 87,9 81,1 169,0 0,8 168,2 2024 Miljoner euro Kreditbetyg Kund- fodringar (brutto) Avtals- till- gångar Totalt Reservering för förväntade kreditförluster Redo- visade belopp (netto) Stora kunder AAA 5,7 0,7 6,4 – 6,4 AA 9,2 8,0 17,2 – 17,2 A 3,5 5,8 9,2 – 9,2 BBB 18,8 5,1 23,9 – 23,9 BB 1,1 – 1,1 – 1,1 Summa, stora kunder 38,3 19,6 57,9 – 57,9 Övriga kunder 52,2 39,4 91,5 0,9 90,6 Totalt 90,5 58,9 149,4 0,9 148,5 Löptidsanalys för kundfordringar: Miljoner euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Ej förfallna kundfordringar 77,3 77,8 1–14 dagar 7,0 9,0 15–90 dagar 1,4 2,0 91–180 dagar 0,4 0,3 Mer än 180 dagar 1,8 1,3 Summa 87,9 90,5 Avtalstillgångar 81,1 58,9 Reservering för förväntade kreditförluster -0,8 -0,9 Totalt 168,2 148,5 Det fanns inga förfallna fordringar i övriga kategorier inom finansiella tillgångar. Det redovisade värdet av koncernens finansiella tillgångar utgör det maximala bruttobeloppet för kreditriskexponeringen på balansdagen. Beloppet för ford- ringar representerar ledningens bästa uppskattning av de belopp som kommer att återvinnas från kunderna. Reservering för den förväntade kreditförlusten uppgick till 0,8 miljoner euro (0,9), vilket är en minskning om 0,1 miljoner euro från jämförelseperioden. Koncernens realiserade kreditförluster var 0,3 miljoner euro (0,1) under året. Koncernens finanspolicy ger en struktur för hantering av kredit-, investe- rings- och motpartsrisker. Kreditlimiter fastställs för investeringar och mot - parter baserat på deras kreditvärdighet och soliditet. Limiterna övervakas och uppdateras i enlighet med koncernens policy. Koncernens investeringsaktivi- teter är inte exponerade för någon betydande kreditrisk. Kreditrisk uppstår också vid placering av likvida medel. 43,7 miljoner euro (21,1) av likvida medel den 31 december 2025 var placerade på banker med en kreditvärdighet om minst A (S&P) eller motsvarande. 0,0 miljoner euro (0,2) var placerade på banker med kreditvärdighet BB eller B. Reserveringar för för - väntade kreditförluster på likvida medel beräknas enligt en ratingbaserad mo- dell i kombination med annan känd information och framåtblickande faktorer. Förväntad kreditförlust för övriga fordringar och tillgångar har bedömts vara immateriell och ingen reservering har redovisats i de finansiella rapporterna. 14.4 Hantering av kapital Koncernens målsättning i hanteringen av kapitalrisker är att säkerställa kon- cernens fortsatta verksamhet för att möjliggöra framtida avkastning till ak- tieägarna. Bolaget definierar totalt kapital som eget kapital plus nettoskuld i balansräkningen. Nettoskulden vid årsskiftet har varit följande: Miljoner euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Räntebärande skulder 130,1 76,5 Leasingskulder i balansräkningen 55,6 58,7 Likvida medel -43,8 -21,3 Nettoskuld 141,9 114,0 De seniora obligationerna innehåller incurrence-kovenant som styr koncer - nens möjlighet att ta upp ytterligare skuld, samt distributionskovenant som reglerar möjligheten att lämna utdelning. Den superseniora revolverande kre- ditfaciliteten inkluderar en finansiell kovenant relaterad till supersenior skuld- sättningsgrad (supersenior bruttoskuld/justerad EBITDA). Om supersenior skuld eller justerade EBITDA-utfallet skiljer sig avsevärt från plan finns det en risk att kovenanterna i det befintliga finansierings avtalet kan brytas. Utmaningar med att klara finansiella kovenanter kan leda till en risk för att leverantörer och övriga intressenter skulle kunna kräva snabbare återbetal- ningar eller ytterligare garantier. Kreditfaciliteter I juni 2025 emitterade Eltel seniora säkerställda obligationer om 130 miljoner euro med rörlig ränta och en löptid om fyra år. Likviditetstillskottet från obliga- tionerna användes till att återbetala återstående kreditfaciliteter, revolverande kreditfacilitet och hybridobligationer samt till allmänna verksamhetsändamål. I juni 2025 användes 25,3 miljoner euro för inlösen av hybridobligationer och den 15 juli 2025 återbetalades de återstående kreditfaciliteterna och den revolverande kreditfaciliteten. Dessutom trädde en ny supersenior revolve- rande kreditfacilitet om 60 miljoner euro i kraft. Checkräkningskrediter om 15 miljoner euro har avskiljts från den superseniora revolverande kreditfaciliteten. Koncernen har också tillgång till ett företagscertifikatsprogram om 150 miljo - ner euro med förbehåll för begränsningar i obligationernas villkor. Under det fjärde kvartalet 2025 inlöstes de återstående hybridobligationerna. Det totala beloppet för inlösen av hybridobligationer under januari-december 2025 upp- gick till 26,6 miljoner euro. Miljoner euro 31 dec 2025 Maturitet Seniora obligationer 130,0 jun 2029 Supersenior revolverande kreditfacilitet 45,0 dec 2028 Checkräkningskrediter 15,0 dec 2028 Totalt bundna kreditfaciliteter 190,0 Vid rapporteringsdagen utnyttjades 2,5 miljoner euro (10,0) av företagscertifi- katsprogram och 0,0 miljoner euro (46,0) av det revolverande kreditlöftet. ===== SIDA 106 ===== Årsredovisning 2025 106 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital › Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + 15. Aktier och aktiekapital I juli 2025 minskades bolagets aktiekapital med 160 344 347 euro från 161 950 203 euro till 1 605 856 euro i enlighet med årsstämmans beslut i maj 2025. Minskningsbeloppet avsattes till fritt eget kapital och minskningen skedde utan indragning av aktier. Det skedde inga förändringar i aktier och aktiekapital under 2024. Den 31 december 2025 uppgick det totala antalet aktier till 160 585 581 uppdelat i 156 736 781 stamaktier med 1 röst vardera och 3 848 800 C-akti- er med 1/10 röst vardera. C-aktierna emitterades och återköptes av Eltel och bolaget kommer att inneha dessa tills de levereras till berättigade deltagare i bolagets incitamentsprogram. Syftet med återköpet är att säkerställa leverans av aktier till deltagare samt att kunna täcka eventuella sociala avgifter från inci- tamentsprogrammen. C-aktierna kommer att omvandlas till stamaktier innan leverans till berättigade deltagare. Den 31 december 2025 uppgick aktiekapi- talet till 1,6 miljoner euro. Ändringar i aktiekapitalet Datum1) Transaktioner Stamaktier C aktier Totalt antal aktier Förändring i aktiekapital (euro) Summa aktiekapital (euro) Kvot värde (euro) 1 jan 2024 156 736 781 3 848 800 160 585 581 161 950 203 1,01 31 dec 2024 156 736 781 3 848 800 160 585 581 161 950 203 1,01 25 jul 2025 Minskning av aktiekapital -160 344 347 1 605 856 0,01 31 dec 2025 156 736 781 3 848 800 160 585 581 1 605 856 0,01 1) Datum för registrering hos Bolagsverket. 16. Räntebärande skulder Räntebärande skulder omfattar kapitalsumman samt periodiserad ränta. Miljoner euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Bokfört värde på långfristiga skulder Långfristiga skulder 127,5 15,8 Leasingskulder 33,6 36,0 Totalt långfristiga skulder 161,0 51,8 Bokfört värde på kortfristiga skulder Kortfristiga skulder 2,7 60,5 Leasingskulder 22,0 22,7 Summa kortfristiga skulder 24,7 83,2 Summa räntebärande skulder 185,7 135,0 Det bokförda värdet på koncernens skulder är noterat i följande valutor: Miljoner euro 31 dec 2025 31 dec 2024 EUR 151,4 98,6 SEK 18,3 13,1 NOK 8,7 15,9 DKK 6,9 7,3 PLN 0,2 0,3 Summa 185,7 135,0 Se not 14 för information om räntenivårisker, valutakursrisker, likviditetsrisker och hantering av kapital. De vägda genomsnittliga räntorna för upplåning vid årsskiftet var 7,4 procent (6,3). Ej kassaflödespåverkande förändringar i räntebärande skulder 2025 Miljoner euro Långfristiga skulder Kortfristiga skulder Leasing skulder Totalt 1 jan 15,8 60,5 58,7 135,0 Kassaflöde (netto) 115,1 -61,5 -27,7 25,9 Ej kassaflödespåverkande förändringar: Nya leasingavtal – – 28,9 28,9 Uppsägningar av leasingavtal – – -5,3 -5,3 Förändring i löptid -4,0 4,0 – – Omräkningsdifferenser – – 0,9 0,9 Övriga ej kassaflödes påverkande förändringar 0,6 -0,3 – 0,2 31 dec 127,5 2,7 55,6 185,7 2024 Miljoner euro Långfristiga skulder Kortfristiga skulder Leasing skulder Totalt 1 jan 20,7 50,4 53,9 125,0 Kassaflöde (netto) -4,0 9,0 -25,2 -20,2 Ej kassaflödespåverkande förändringar: Nya leasingavtal – – 35,9 35,9 Uppsägningar av leasingavtal – – -3,8 -3,8 Avyttringar – – -1,1 -1,1 Förändring i löptid -1,0 1,0 – – Omräkningsdifferenser – – -0,9 -0,9 Övriga ej kassaflödes påverkande förändringar 0,1 0,1 – 0,2 31 dec 15,8 60,5 58,7 135,0 ===== SIDA 107 ===== Årsredovisning 2025 107 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital › Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + 17. Finansiella instrument per kategori Bokfört värde på finansiella instrument per kategori Vid värderingen av finansiella tillgångar och skulder använder koncernen i möjligaste mån observerbara marknadsdata. Verkliga värden kategoriseras på olika nivåer i verkligt värde hierarkin grundat på de indata som används vid vär- deringsteknikerna enligt följande: • Nivå 1: Noterade priser på aktiva marknader för identiska tillgångar. • Nivå 2: Andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i Nivå 1, endera direkt (t.ex priser) eller indirekt (t.ex härledda ur priser). • Nivå 3: Indata för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbar information. Leverantörsskulder och kundfordringar samt andra skulder och fordringar är kortfristiga och inte räntebärande, och därmed motsvarar verkligt värde det bokförda värdet. Verkligt värde för skulder grundar sig på diskonterade kassaflöden. Diskon- teringsräntan grundar sig på marknadsräntor och den nominella riskpremien på koncernens banklån. Skillnaden mellan verkligt värde och bokfört värde är inte betydande eftersom koncernens banklån grundar sig på kortfristiga mark- nadsräntor. Verkligt värde för valutaterminer och valutaswappar grundar sig på nuvärdet av kassaflödet vid förfallodagen. Verkligt värde för ränteswapparna beräknas som nuvärdet av uppskattade framtida kassaflöden baserat på observerbara avkastningskurvor. 31 dec 2025 Miljoner euro Not Verkligt värde i resultat- räkningen Verkligt värde i total- resultatet Finansiella tillgångar till upplupet anskaffningsvärde Finansiella skulder till upplupet anskaffningsvärde Bokfört värde Verkligt värde Nivå i verkligt värde- hierarkin Långfristiga finansiella tillgångar 2,4 0,0 0,5 – 2,9 2,9 Övriga fordringar och finansiella tillgångar 30 2,4 0,0 0,5 – 2,9 2,9 2 Kortfristiga finansiella tillgångar 0,1 0,2 133,2 – 133,5 133,5 Kundfordringar 20 – – 87,0 – 87,0 87,0 Derivatinstrument 18,20 0,1 0,2 – – 0,3 0,3 2 Övriga fordringar 20 – – 2,4 – 2,4 2,4 Likvida medel – – 43,8 – 43,8 43,8 Totala finansiella tillgångar 2,5 0,2 133,7 – 136,3 136,3 Långfristiga finansiella skulder – – – 127,4 127,4 127,5 Räntebärande skulder 16 – – – 127,5 127,5 127,5 2 Leverantörsskulder och övriga skulder – – – -0,0 -0,0 -0,0 Kortfristiga finansiella skulder 0,0 0,0 – 66,3 66,3 66,4 Räntebärande skulder 16 – – – 2,7 2,7 2,8 2 Leverantörsskulder och övriga skulder 23 – – – 63,6 63,6 63,6 Derivatinstrument 18,23 0,0 0,0 – – 0,0 0,0 2 Totala finansiella skulder 0,0 0,0 – 193,7 193,8 193,9 Bokfört värde, netto 2,5 0,1 133,7 -193,7 31 dec 2024 Miljoner euro Not Verkligt värde i resultaträkningen Finansiella tillgångar till upplupet anskaffningsvärde Finansiella skulder till upplupet anskaffningsvärde Bokfört värde Verkligt värde Nivå i verkligt värdehierarkin Långfristiga finansiella tillgångar 2,0 0,2 – 2,2 2,2 Övriga fordringar och finansiella tillgångar 30 2,0 0,2 – 2,2 2,2 2 Kortfristiga finansiella tillgångar 0,0 113,5 – 113,6 113,6 Kundfordringar 20 – 89,6 – 89,6 89,6 Derivatinstrument 18, 20 0,0 – – 0,0 0,0 2 Övriga fordringar 20 – 2,7 – 2,7 2,7 Likvida medel – 21,3 – 21,3 21,3 Totala finansiella tillgångar 2,0 113,8 – 115,8 115,8 Långfristiga finansiella skulder – – 51,9 51,9 52,0 Räntebärande skulder 16 – – 51,8 51,8 52,0 2 Leverantörsskulder och övriga skulder – – 0,0 0,0 0,0 Kortfristiga finansiella skulder 0,0 – 147,8 147,8 147,9 Räntebärande skulder 16 – – 83,2 83,2 83,3 2 Leverantörsskulder och övriga skulder 23 – – 64,6 64,6 64,6 Derivatinstrument 18, 23 0,0 – – 0,0 0,0 2 Totala finansiella skulder 0,0 – 199,7 199,7 199,9 Bokfört värde, netto 2,0 113,8 -199,7 Per den 31 december 2024 hade koncernen inga finansiella instrument värde- rade till verkligt värde i totalresultatet. ===== SIDA 108 ===== Årsredovisning 2025 108 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital › Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + 18. Derivatinstrument Miljoner euro Nominellt värde Verkligt värde Positivt Verkligt värde Negativt 31 dec 2025 Räntederivat, säkringsredovisning 100,0 0,2 -0,0 Valutaderivat 13,8 0,1 -0,0 Totalt 113,8 0,3 -0,0 31 dec 2024 Valutaderivat 35,5 0,0 -0,0 Totalt 35,5 0,0 -0,0 Alla derivatkontrakt har ingåtts i enlighet med koncernens finanspolicy. Koncernen bedömer att det finns en ekonomisk relation mellan säkringsinstrumentet och den säkrade posten baserat på valuta, belopp och tidpunkt för respektive kassaflöde. Ränterisken för den flytande räntan på obligationerna om 130 miljoner euro har säkrats med ränteswappar för ett belopp om 100 miljoner euro. Koncernen har tillämpat kassaflödessäkringar för dessa ränteswappar vilka klassificeras som derivatinstrument för säkringsändamål. De kritiska villkoren i säkringen motsvarar fullt ut de underliggande kassaflödena, vilket innebär ett säkringsförhållande om 1:1. Säkringen bedöms vara högst effektiv och dess effektivitet utvärderas kvar- talsvis. Den effektiva delen av vinster och förluster på derivatinstrument, som innehas för kassaflödessäkringar, redovisas i övrigt totalresultat under säkringsre- serv. Den ackumulerade vinsten eller förlusten överförs till resultaträkningen när den säkrade posten påverkar resultatet. Den ineffektiva delen redovisas direkt i resultaträkningen i övriga intäkter eller kostnader om omvärderingen av säkringsinstrumentet är större än omvärderingen av den säkrade posten. Under 2025 redovisades 0,1 miljoner euro i säkringsreserven. Koncernen tillämpade inte säkringsredovisning för derivatinstrument under 2024. Ytterligare information om den finansiella risken som är säkrad med hjälp av derivatinstrument presenteras i not 14. Koncernen ingår avtal om derivattransaktioner, annat än inbäddade derivat, i enlighet med International Swaps and Derivatives Associations (ISDA) ramavtal gällande kvittning. ISDA-avtalen uppfyller inte kriterierna för kvittning i balansräkningen. I tabellen visas bokförda belopp för de finansiella instrument som är föremål för ovanstående avtal: 31 dec 2025 31 dec 2024 Tusen euro Bokfört värde Relaterade instrument som inte kvittas Nettovärde Bokfört värde Relaterade instrument som inte kvittas Nettovärde Finansiella tillgångar Räntederivat, säkringsredovisning 156 – 156 – – – Valutaderivat 115 0 115 50 -4 46 Finansiella skulder Räntederivat, säkringsredovisning -20 – -20 – – – Valutaderivat -7 0 -7 -7 4 -3 19. Åtaganden och ansvarsförbindelser Åtaganden och ställda säkerheter Miljoner euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Ställda säkerheter Aktier i dotterföretag 44,5 42,2 Företagsinteckning 1 068,3 218,3 Lånefordringar på koncernföretag 496,5 491,4 Summa ställda säkerheter 1 609,3 751,9 Garantier Motgarantier för externa garantier 54,1 52,3 Summa garantier 54,1 52,3 Vid årsskiftet avsåg ställda säkerheter främst skulder under koncernens finan- sieringsavtal. Säkerheten inkluderade aktierna i Infranet Company AB, före- tagsinteckning och pantsättning av vissa koncerninterna lånefordringar. Motgarantier för externa garantier består av resultatbaserade och övriga av- talsmässiga garantier som har utfärdats av bankerna och försäkringsbolag till koncernföretagen i samband med de faciliteter för vilka koncernföretagen har lämnat en motgaranti eller annan säkerhet. ===== SIDA 109 ===== Årsredovisning 2025 109 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital › Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + Rörelsekapital och uppskjutna skatter Detta avsnitt innehåller följande noter 20. Kundfordringar och andra fordringar 109 21. Varulager 109 22. Avsättningar 109 23. Leverantörsskulder och andra skulder 109 24. Uppskjutna skatter 110 20. Kundfordringar och andra fordringar Miljoner euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Kundfordringar, brutto 87,9 90,5 Avtalstillgångar 81,1 58,9 Reservering för förväntade kreditförluster -0,8 -0,9 Kundfordringar och avtalstillgångar, netto 168,2 148,5 Derivatinstrument 0,3 0,0 Inkomstskattefordringar 0,7 0,8 Övriga skattefordringar 0,9 0,7 Övriga förutbetalda kostnader och periodiseringar 14,3 12,5 Övriga fordringar 2,4 2,7 Totala kundfordringar och andra fordringar 186,6 165,3 Det verkliga värdet på kund- och andra fordringar är samma som deras bok- förda värde på grund av deras korta löptid. Koncernen tillämpar modellen för förväntade kreditförluster enligt IFRS 9 för nedskrivningsprövning av kundford- ringar, avtalstillgångar och övriga finansiella tillgångar. Se not 14.3 Kreditrisk för ytterligare information. Under år 2025 har koncernen sålt kundfordringar utan regress uppgående till 188,9 miljoner euro (138,7) till olika finansinstitut som en del av leveran- törsfinansierade lösningar och avlägsnat beloppen från balansräkningen när betalningen har erhållits. Av kostnaderna redovisas 2,1 miljoner euro (2,6) i EBIT och 1,6 miljoner euro (1,4) i finansiella kostnader. 21. Varulager Miljoner euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Material och förnödenheter 6,8 6,3 Oinstallerat projektmaterial 31,5 13,0 Summa 38,3 19,3 23. Leverantörsskulder och andra skulder Miljoner euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Leverantörsskulder 60,5 61,5 Uppskov på betald skatt i Sverige 17,1 – Övriga skulder 3,1 3,1 Derivatinstrument 0,0 0,0 Indirekta skatteskulder 16,0 15,6 Inkomstskatteskulder 0,4 1,5 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 75,9 70,3 Totala leverantörsskulder och andra skulder 173,0 152,0 Den kortfristiga delen av uppskov på betald skatt i Sverige presenteras i leve- rantörsskulder och andra skulder och den långfristiga delen presenteras i öv- riga långfristiga skulder. Upplupna kostnader består av följande poster: Miljoner euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Upplupna löner 36,3 35,9 Upplupna indirekta personalkostnader 13,9 14,3 Övriga periodiseringar 25,7 20,1 Summa 75,9 70,3 22. Avsättningar Miljoner euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Långfristiga 5,9 5,2 Kortfristiga 3,1 3,8 Summa 9,0 8,9 2025 Miljoner euro Garanti- avsättningar Förlustavtals- avsätt ningar Omstrukturerings- avsättningar Övriga avsättningar Totalt 1 jan 4,2 1,8 0,5 2,4 8,9 Tillkommande avsättningar 2,9 0,2 1,3 0,6 5,0 Utnyttjade avsättningar under året -0,6 -0,5 -1,8 -1,1 -3,9 Återförda outnyttjade belopp -0,8 -0,1 – -0,2 -1,1 Överföring mellan kategorier – -0,5 – 0,5 – Valutakursdifferenser 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 31 dec 5,7 1,0 0,1 2,3 9,0 Långfristiga avsättningar är huvudsakligen garantiavsättningar och återställ - ningskostnader för nyttjanderättstillgångar. Majoriteten av långfristiga ga- rantiavsättningar kommer att utnyttjas inom två till fyra år från balansdagen. Garantiavsättningar som är klassificerade som kortfristiga i balansräkningen kommer att utnyttjas under nästföljande räkenskapsår. Enligt tidigare erfaren- heter kommer dessa garantier inte att ge upphov till några ytterligare väsentliga förluster. Avsättningar för förlustavtal görs baserat på ledningens uppskattningar om projektets utfall och på upplysningar, information och andra omständigheter som är tillgängliga vid balansdagen, men även genom att väga in väsentliga händelser efter balansdagen. Det faktiska utfallet kan skilja sig från det upp - skattade. Vid utgången av 2025 redovisas övriga avsättningar främst för åter - ställningskostnader för nyttjanderättstillgångar. ===== SIDA 110 ===== Årsredovisning 2025 110 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital › Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + 24. Uppskjutna skatter Uppskjutna skattefordringar och -skulder Miljoner euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Uppskjutna skattefordringar 27,3 27,2 Uppskjutna skatteskulder -12,0 -10,7 Uppskjutna skattefordringar, netto 15,2 16,4 Bruttoförändringar i uppskjutna inkomstskatter: Miljoner euro 2025 2024 1 jan 16,4 16,6 Redovisat i resultaträkningen -1,0 3,5 Redovisat under övrigt totalresultat: Omräkningsdifferenser -0,1 -0,3 Förmånsbestämda pensionsplaner -0,0 -1,0 Säkringsredovisning -0,0 – Avyttringar – -2,4 31 dec 15,2 16,4 Uppskjutna skattefordringar och -skulder kvittas när det finns en legal kvitt - ningsrätt för aktuella skattefordringar och skatteskulder och när de uppskjutna skattefordringarna och skatteskulderna hänför sig till skatter debiterade av en och samma skattemyndighet. Årets förändringar beträffande uppskjutna skattefordringar och -skulder: Uppskjutna skattefordringar Miljoner euro Pensionsförpliktelser Skattemässiga underskott Leasingskulder Övriga temporära skillnader Totalt 1 Jan 2024 0,0 20,7 0,4 6,8 27,9 Justering av ingående balans – – 10,9 – 10,9 Redovisat i resultaträkningen – 2,6 1,6 -0,6 3,6 Avyttringar -0,0 – -0,2 -3,1 -3,3 Omräkningsdifferenser – -0,4 -0,2 0,0 -0,6 Kvittning – – -11,3 – -11,3 31 dec 2024 – 22,9 1,2 3,1 27,2 Justering av ingående balans av kvittning – – 11,3 – 11,3 Redovisat i resultaträkningen – 0,2 -0,7 -0,4 -0,9 Redovisat under övrigt totalresultat – – – -0,0 -0,0 Omräkningsdifferenser – 0,8 0,2 0,0 1,0 Kvittning – – -11,4 – -11,4 31 dec 2025 – 23,9 0,6 2,7 27,3 Koncernen redovisar uppskjuten skattefordran relaterat till skattemässiga underskottsavdrag och temporära skillnader i den utsträckning som realiseringen av därav uppstående skattefördel är sannolik. Den framtida beskattningsbara vinstberäkningen baseras på nuvarande affärsplaner som godkänts av ledningen. Bruttobeloppet på 23,9 miljoner euro (22,9) i uppskjuten skattefordran redovisas som skattemässiga underskott, varav 17,8 miljoner euro (14,9) avser verk- samheter i Sverige. Den 31 december 2025 hade koncernen i sina huvudsakliga verksamhetsländer totalt 142,4 miljoner euro (140,5) skatteförluster för vilka ingen uppskjuten skattefordran redovisades. Dessa skatteförluster har inget förfallodatum. Uppskjutna skatteskulder Miljoner euro Pensionstillgångar Justeringar till verkligt värde Nyttjanderätts- tillgångar Övriga temporära skillnader Totalt 1 Jan 2024 1,8 4,8 0,0 4,6 11,3 Justering av ingående balans – – 10,9 – 10,9 Redovisat i resultaträkningen -0,4 – 0,9 -0,3 0,1 Redovisat under övrigt totalresultat 1,0 – – – 1,0 Avyttringar – – -0,2 -0,7 -0,9 Omräkningsdifferenser -0,1 -0,0 -0,2 -0,0 -0,3 Kvittning – – -11,3 – -11,3 31 dec 2024 2,3 4,8 0,0 3,5 10,7 Justering av ingående balans av kvittning – – 11,3 – 11,3 Redovisat i resultaträkningen -0,0 – -0,1 0,2 0,1 Redovisat under övrigt totalresultat 0,0 – – 0,0 0,1 Omräkningsdifferenser 0,1 0,5 0,2 0,4 1,2 Kvittning – – -11,4 – -11,4 31 dec 2025 2,5 5,4 0,0 4,1 12,0 ===== SIDA 111 ===== Årsredovisning 2025 111 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital › Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + Rörelseförvärv och kapitalutgifter Detta avsnitt innehåller följande noter 25. Rörelseförvärv och avyttringar 111 26. Innehav utan bestämmande inflytande 111 27. Immateriella anläggningstillgångar 112 28. Materiella anläggningstillgångar 113 29. Leasing 113 25. Rörelseförvärv och avyttringar Det skedde inga rörelseförvärv eller avyttringar under 2025. Avyttring av den polska High Voltage-verksamheten under 2024 I april 2024 tecknade Eltel ett avtal om att avyttra sin polska High Voltage-verk- samhet genom en försäljning av 100 procent av aktierna i Eltel Networks Ener- getyka S.A. och Eltel Networks Engineering S.A. till Mutares SE & Co. KGaA, en börsnoterad private equity-investerare med huvudkontor i München, Tyskland. Affären slutfördes den 6 juni efter sedvanligt myndighetsgodkännande. Trans- aktionen genomfördes kontant och hade en negativ kassaflödeseffekt på 4,0 miljoner euro under det andra kvartalet 2024 och 0,6 miljoner euro under det tredje kvartalet 2024. Den totala negativa kassaflödeseffekten under janua- ri-december 2024 var 4,6 miljoner euro. Vid utgången av första kvartalet 2024 klassificerade Eltel den polska High Voltage-verksamheten som tillgångar som innehas för försäljning med en negativ påverkan om 23,2 miljoner euro på koncernens EBIT under det första kvartalet 2024. Den negativa påverkan på koncernens EBIT under januari-de- cember 2024 var 23,1 miljoner euro, vilket redovisats i övriga kostnader i kon- cernens resultaträkning. Fram till avyttringen 2024, uppgick nettoomsättningen i High Voltage Polen till 13,6 miljoner euro och justerad EBITA till -1,0 miljoner euro. År 2023 upp - gick nettoomsättningen i High Voltage Polen till 36,3 miljoner euro, justerad EBITA uppgick till -4,9 miljoner euro och verksamheten bestod av cirka 410 anställda. Efter slutförandet av avyttringen har Eltel inte längre någon High Vol- tage-verksamhet i Polen. 26. Innehav utan bestämmande inflytande Miljoner euro Balansräkningen i sammandrag Dotterföretag med innehav utan bestämmande inflytande 31 dec 2025 31 dec 2024 Summa omsättningstillgångar 32,7 30,9 Summa anläggningstillgångar 5,4 5,4 Summa tillgångar 38,1 36,3 Totala kortfristiga skulder 13,7 12,8 Totala långfristiga skulder 3,2 3,4 Summa skulder 16,9 16,2 Eget kapital: Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 21,2 20,1 Innehav utan bestämmande inflytande 8,5 8,0 Resultaträkningen i sammandrag 2025 2024 Nettoomsättning 43,1 40,4 Årets resultat 2,4 1,6 Totalresultat 2,4 1,6 Totalresultat allokerat till innehav utan bestämmande inflytande 1,0 0,6 Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande -0,5 -0,2 Kassaflödesanalyser i sammandrag 2025 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten 4,4 5,9 Kassaflöde från investeringsverksamheten -0,1 0,0 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -4,3 -5,9 Ägarandel, % 60 % 60 % Eltel Networks Pohjoinen Oy, med säte i Finland, är ett dotterföretag med ett innehav utan bestämmande inflytande på 40 procent av antalet aktier och röster. ===== SIDA 112 ===== Årsredovisning 2025 112 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital › Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + 27. Immateriella anläggningstillgångar 2025 Miljoner euro Goodwill Kund- relationer Order- stock Varu- märke Betalda förskott Övriga immateriella tillgångar Totalt Anskaffningsvärde 1 jan 472,3 128,9 13,4 46,9 0,2 32,2 693,9 Anskaffningar – – – – 3,1 0,1 3,2 Omklassificering från materiella anläggningstillgångar – – – – -0,5 4,4 3,9 Omräkningsdifferenser 4,4 3,3 0,4 0,6 – 0,2 8,9 Anskaffningsvärde 31 dec 476,8 132,3 13,8 47,5 2,8 36,9 710,0 Ackumulerade av- och nedskrivningar 1 jan 223,0 128,9 13,4 20,8 0,0 28,3 414,3 Årets avskrivningar – – – – – 2,5 2,5 Omklassificering från materiella anläggningstillgångar – – – – – 3,9 3,9 Omräkningsdifferenser – 3,3 0,4 – – 0,2 3,9 Ackumulerade av- och nedskrivningar 31 dec 223,0 132,3 13,8 20,8 0,0 34,8 424,6 Bokfört värde 1 jan 249,3 0,0 0,0 26,2 0,2 3,9 279,6 Bokfört värde 31 dec 253,7 0,0 0,0 26,7 2,8 2,1 285,3 2024 Miljoner euro Goodwill Kund- relationer Order- stock Varu- märke Betalda förskott Övriga immateriella tillgångar Totalt Anskaffningsvärde 1 jan 476,7 130,7 13,6 47,2 0,2 33,9 702,2 Anskaffningar – – – – 0,1 0,3 0,3 Avyttringar – – – – 0,0 -1,8 -1,8 Omklassificering från materiella anläggningstillgångar – – – – 0,0 0,1 0,1 Omräkningsdifferenser -4,3 -1,7 -0,2 -0,3 0,0 -0,3 -6,9 Anskaffningsvärde 31 dec 472,3 128,9 13,4 46,9 0,2 32,2 693,9 Ackumulerade av- och nedskrivningar 1 jan 223,0 130,7 13,6 20,8 0,0 27,6 415,6 Ackumulerade av- och nedskrivningar av avyttringar – – – – – -1,8 -1,8 Årets avskrivningar – – – – – 2,6 2,6 Omräkningsdifferenser – -1,7 -0,2 – 0,0 -0,2 -2,1 Ackumulerade av- och nedskrivningar 31 dec 223,0 128,9 13,4 20,8 0,0 28,3 414,3 Bokfört värde 1 jan 253,6 0,0 0,0 26,5 0,2 6,3 286,6 Bokfört värde 31 dec 249,3 0,0 0,0 26,2 0,2 3,9 279,6 Värdet av kundrelationer och varumärket Eltel hänför sig till förvärvet av Eltels verksamhet. Det sker inga avskrivningar på varumärket Eltel eftersom det beräknas ha en obestämbar nyttjandeperiod. Det finns ingen förutsägbar tidsgräns för när varumärket inte skulle generera ett positivt nettokassaflöde för koncernen. Eltel-varu- märket testas årligen för nedskrivning tillsammans med goodwill. Allokering av goodwill och varumärke Eltel organiserar sin verksamhet genom segment. Från och med den 1 januari 2025 är segmenten Finland, Sverige, Dan- mark & Tyskland och Norge. Prövningen av goodwill och varumärke baseras på kassagenererande enheter (KGE), där Danmark och Tyskland anses vara separata KGE. Värdena och de diskonteringsräntor före skatt som använts i värderingen presenteras i följande tabell. 2025 2024 Miljoner euro Varumärke Goodwill WACC Varumärke Goodwill WACC KGE Finland 8,2 79,7 10,6 % 8,2 79,7 10,8 % KGE Sverige 5,9 57,8 9,8 % 5,6 54,7 10,0 % KGE Danmark 3,5 34,4 10,0 % 3,5 34,4 10,1 % KGE Tyskland 0,9 8,8 11,4 % 0,9 8,7 11,6 % KGE Norge 8,1 72,2 10,0 % 7,8 70,8 10,4 % Övriga 0,1 0,9 12,0 % 0,1 0,9 11,9 % Totalt 26,7 253,7 26,2 249,3 Det återvinningsbara beloppet för kassagenererande enheter (KGE) ovan fastställs med hjälp av beräkning av nyttjande- värdet. För att göra dessa beräkningar används prognoser för kassaflöden före skatt som baseras på finansiella budgetar som godkänts av ledningen och som avser en femårsperiod. Kassaflödesprognoser som sträcker sig mer än fem år framåt i tiden extrapoleras genom att en tillväxtnivå om 1,5 procent (1,5) i medeltal används vilket inte överstiger den genomsnittliga tillväxtnivån på lång sikt inom de områden där koncernen bedriver verksamhet. De viktigaste förutsättningarna när nyttjandevärdet skall beräknas är: 1. Affärsverksamhetsplanens försäljningsvolymer – fastställs utifrån tidigare års försäljningsvolymer, befintliga och planerade kundavtal. 2. Affärsverksamhetsplanens lönsamhet – fastställs utifrån tidigare års lönsamhet och planerade åtgärder för att öka lönsamheten; EBITA. 3. Diskonteringsräntan (före skatt) – fastställs med hjälp av den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC) som utvisar den totala kostnaden för skulder och eget kapital med hänsyn till risker som är specifika för koncernens verksamhet. Diskonteringsräntan som tillämpas i beräkningarna återspeglar den rådande makroekonomiska osäkerheten samt verk- samhetsspecifika risker. Det årliga nedskrivningstestet, som genomfördes vid slutet av 2025 och 2024, medförde inga nedskrivningar. Vid utgången av 2024 uppgavs värdet av goodwill i landsenheten Norge dock känsligt för nedskrivning. Omstrukture- ringsaktiviteter inleddes under det tredje kvartalet 2024 och avslutades under 2025. Fokus på marginal och lönsamhet snarare än volymer har resulterat i förbättrad lönsamhet 2025. Ansträngningarna att utöka kundbasen ger resultat och under kommande år kommer ett ökat fokus att ligga på tillväxt. Eltel följer alla utlösande händelser löpande under året och nedskrivningsprövning utförs vid eventuella indikatorer på nedskrivning. Per balansdagen överskrider återvinningsvärdet för KGE Norge det redovisade värdet med 15 procent (8) och tillämp- ning av WACC före skatt om 11,0 procent (11,0), minskning av ständiga tillväxten under 0,2 procent (0,7) eller minskning av EBITA med 2,4 procentenheter (1,3) skulle förändra återvinningsvärdet till att motsvara det redovisade värdet. ===== SIDA 113 ===== Årsredovisning 2025 113 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital › Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + 28. Materiella anläggningstillgångar 2025 Miljoner euro Mark Byggnader Maskiner och inventarier Totalt Anskaffningsvärde 1 jan 0,0 0,2 55,5 55,7 Anskaffningar – – 2,5 2,5 Utrangeringar – – -1,9 -1,9 Omklassificering till immateriella anläggningstillgångar – – -3,9 -3,9 Omräkningsdifferenser – – 1,0 1,0 Anskaffningsvärde 31 dec 0,0 0,2 53,2 53,3 Ackumulerade avskrivningar 1 jan 0,0 0,1 49,7 49,8 Ackumulerade avskrivningar av utrangeringar – – -1,9 -1,9 Årets avskrivningar – 0,0 2,8 2,8 Omklassificering till immateriella anläggningstillgångar – – -3,9 -3,9 Nedskrivningar – – 0,1 0,1 Omräkningsdifferenser – – 0,8 0,8 Ackumulerade avskrivningar 31 dec 0,0 0,1 47,6 47,8 Bokfört värde 1 jan 0,0 0,1 5,8 5,9 Bokfört värde 31 dec 0,0 0,0 5,6 5,6 2024 Miljoner euro Mark Byggnader Maskiner och inventarier Totalt Anskaffningsvärde 1 jan 0,1 1,0 73,8 74,8 Anskaffningar – 0,0 2,0 2,1 Utrangeringar – 0,0 -0,1 -0,1 Avyttringar -0,1 -0,8 -19,5 -20,4 Omklassificering till immateriella anläggningstillgångar – – -0,1 -0,1 Omräkningsdifferenser 0,0 0,0 -0,6 -0,6 Anskaffningsvärde 31 dec 0,0 0,2 55,5 55,7 Ackumulerade avskrivningar 1 jan 0,1 0,4 63,9 64,3 Ackumulerade avskrivningar av utrangeringar – – 0,0 0,0 Ackumulerade avskrivningar av avyttringar -0,1 -0,3 -17,1 -17,5 Årets avskrivningar – 0,0 3,5 3,5 Nedskrivningar – – 0,0 0,0 Omräkningsdifferenser 0,0 0,0 -0,5 -0,5 Ackumulerade avskrivningar 31 dec 0,0 0,1 49,7 49,8 Bokfört värde 1 jan 0,0 0,6 9,9 10,5 Bokfört värde 31 dec 0,0 0,1 5,8 5,9 Nyttjanderättstillgångar (leasing) inkluderas inte i materiella anläggningstillgångar. Se följande not 29 för ytterligare in- formation om leasing. 29. Leasing Under IFRS 16 redovisar Eltel en nyttjanderättstillgång som representerar rätten att använda den underliggande tillgång- en samt ett leasingåtagande som representerar skyldigheten att erlägga leasingbetalningar. Nyttjanderättstillgångar skrivs av linjärt och räntekostnader för leasingskulder redovisas under finansiella kostnader. IFRS 16-standarden kräver uppskattningar för värdering av tillsvidarekontrakt. Eltel har uppskattat längden på dessa kontrakt baserat på förväntad användning i nuvarande affärsverksamhet. IFRS 16 leasingavgifter i resultaträkningen Miljoner euro 2025 2024 Avskrivning och nedskrivning Avskrivning av nyttjanderättstillgångar 24,5 25,5 Nedskrivning av nyttjanderättstillgångar – 3,1 Övriga kostnader Kostnader för korttidsleasing 1,6 2,8 Kostnader för leasar av lågt värde 1,9 2,6 Finansiella kostnader Räntekostnader på leasingskulder 2,5 2,8 Totalt 30,6 36,8 Nyttjanderättstillgångar Miljoner euro Byggnader Maskiner och inventarier Totalt 1 jan 2024 20,5 31,4 51,9 Anskaffningar 10,8 25,0 35,9 Avskrivningar -8,9 -16,6 -25,5 Nedskrivningar -0,2 -2,9 -3,1 Avyttringar -0,9 -0,2 -1,0 Övrigt -2,2 -2,5 -4,7 31 dec 2024 19,2 34,3 53,5 Anskaffningar 13,0 16,0 28,9 Avskrivningar -8,6 -15,9 -24,5 Övrigt -2,7 -1,8 -4,5 31 dec 2025 20,9 32,6 53,5 Leasingskulder Miljoner euro Långfristiga Kortfristiga Totalt 1 jan 2024 33,9 19,9 53,9 Förändringar under året 2,8 3,1 5,9 Avyttringar -0,8 -0,3 -1,1 31 dec 2024 36,0 22,7 58,7 Förändringar under året -2,4 -0,7 -3,1 31 dec 2025 33,6 22,0 55,6 Det totala kassutflödet för leasingavtal under 2025 uppgick till 33,8 miljoner euro (33,4). Löptidsanalys för leasing- skulder presenteras i not 14.2 Likviditetsrisk. Därutöver har koncernen avtalat om 0,2 miljoner euro (0,4) som framtida leaseavgifter för kortfristiga leasing åtaganden. ===== SIDA 114 ===== Årsredovisning 2025 114 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital › Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + Ersättningar och övrigt Detta avsnitt innehåller följande noter 30. Ersättning till ledande befattningshavare 114 31. Finansiella tillgångar 116 32. Ersättning till anställda efter avslutad anställning 116 33. Ersättning till revisorerna 117 34. Transaktioner med närstående 117 35. Koncernföretag 117 30. Ersättning till ledande befattningshavare Antal i högsta ledningen 31 dec 2025 31 dec 2024 Styrelsen Män 4 4 Kvinnor 2 2 Övriga ledande befattningshavare Män 4 5 Kvinnor 5 4 Totalt 15 15 Det har inte skett någon förändring i fördelningen mellan kvinnor och män i styrelsen under 2025. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Eltels årsstämma 2024 godkände de nya riktlinjerna för ersättning till bolagets ledande befattningshavare. Information om riktlinjer presenteras i förvalt - ningsberättelsen på sidorna 68–76. Ersättning till styrelsemedlemmar Tusen euro 2025 2024 Per Sjöstrand 119 79 Ann Emilson1) 15 45 Gunilla Fransson – 18 Ulf Mattsson – 40 Johan Nordström 37 24 Joakim Olsson 50 45 Riitta Palomäki2) 35 – Erja Sankari 45 45 Rolan Sundén 56 58 Totalt 356 353 1) Fram till april 2025. 2) Från och med maj 2025. Ersättning till övriga ledande befattningshavare 2025 2024 Tusen euro Håkan Dahlström Övriga ledande befattnings- havare1) Håkan Dahlström Övriga ledande befattnings- havare1) Fast lön 591 1 919 551 1 796 Årlig rörlig lön 410 679 160 423 Långsiktig rörlig lön -18 41 45 59 Pensions- förmåner 168 431 157 379 Övriga förmåner 1 54 1 54 Totalt 1 153 3 123 913 2 710 1) 8 personer 2025 och 2024. Rörlig lön, övriga ersättningar och pensionsförmåner härrör till vad som redo - visades som kostnader enligt IFRS. Den långsiktiga rörliga lönen avser avsätt - ning gjord för LTIP-programmen. Löner, ersättningar och förmåner Löner och övriga ersättningar till styrelsen och högsta ledningen exklusive pen- sioner och övriga förmåner uppgick sammanlagt till 4,0 miljoner euro (3,4), varav andelen fast lön var 2,9 miljoner euro (2,7) inklusive ersättningar till sty- relsen om 0,4 miljoner euro (0,4). Av den sammanlagda ersättningen uppgick rörliga löner, inklusive avsättningar för LTIP 2022, LTIP 2023, LTIP 2024 och LTIP 2025 till 1,1 miljoner euro (0,7). Avgiftsbestämda pensionsplaner för högsta ledningen uppgick till 0,6 miljoner euro (0,5) och beloppet för övriga indirekta personalkostnader för högsta ledningen uppgick till 0,9 miljoner euro (0,7). Den kortfristiga rörliga lönekomponenten baseras på förutbestämda och mätbara finansiella och individuella mål. Kriterierna rekommenderas av er - sättningsutskottet och fastställs slutgiltigt av styrelsen. Den kortfristiga rörliga lönedelen kan uppgå till maximalt 80 procent av den fasta grundlönen för den verkställande direktören och 60 procent för övriga medlemmar i koncernled - ningen. Pensionsvillkoren för verkställande direktören och andra medlemmar i kon- cernledningen är marknadsmässiga i relation till generellt gångbara villkor för jämförbara befattningshavare och reflekterar gällande lagar och vedertagen praxis i olika länder. Verkställande direktören har en uppsägningsperiod på 12 månader vid upp- sägning från Bolagets sida och 12 månader i händelse av egen uppsägning. Motsvarande uppsägnings perioder för andra ledande befattningshavare är 12 månader vid uppsägning från Bolagets sida och 6 månader i händelse av egen uppsägning. Vid uppsägning från bolagets sida är verkställande direktören be- rättigad till ett avgångsvederlag som motsvarar 12 månaders grundlön. Långsiktiga incitamentsprogram LTIP 2022 Eltel AB:s årsstämma beslutade 2022 att införa ett långsiktigt incitamentspro- gram (”LTIP 2022”) till ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner för att uppmuntra till ett personligt långsiktigt ägande i bolaget, samt för att öka och stärka möjligheterna att rekrytera, behålla och motivera sådana ledande befattningshavare och nyckelpersoner. Deltagande i LTIP 2022 förutsatte att deltagarna förvärvade och behöll El - tel-aktier ("Sparaktier"). För varje förvärvad Sparaktie hade deltagaren rätt att, efter utgången av viss kvalifikationsperiod, under förutsättning av fortsatt an- ställning, och beroende på uppfyllelse av särskilda prestationskrav kopplade till bolagets genomsnittliga årliga omsättningstillväxt (Engelska: Compound Annual Growth Rate of Revenue, ”CAGR of Revenue”), genomsnittliga resul - tatmarginal före räntor, skatter och goodwill-avskrivningar (Engelska: Average Earnings Margin Before Interest, Taxes and Amortization, ”Average EBITA Mar- gin”) samt totalavkastning (Engelska: Total Shareholder Return, ”TSR”), erhålla tilldelning av Eltel-aktier ("Prestationsaktier") samt köpoptioner utgivna av bo- laget ("Prestationsoptioner"). LTIP 2022 avslutades under andra kvartalet 2025. Prestationskravet som var kopplat till TSR uppfylldes inte. I enlighet med villkoren för LTIP 2022 har ingen tilldelning av Prestationsaktier eller Prestationsoptioner skett. LTIP 2023 Eltel AB:s årsstämma 2023 beslutade om ett långsiktigt incitamentsprogram (”LTIP 2023”) till ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner för att uppmuntra till ett personligt långsiktigt ägande i bolaget, samt för att öka och stärka möjligheterna att rekrytera, behålla och motivera sådana ledande be - fattningshavare och nyckelpersoner. Deltagarna är baserade i Sverige och an- dra länder där Eltel-koncernen är verksam. Deltagande i LTIP 2023 förutsätter att deltagaren själv förvärvar och binder upp Eltel-aktier i LTIP 2023 (”Sparakti- er”). Sparaktier ska vara nyförvärvade Eltel-aktier. Deltagare kommer att, efter en kvalifikationsperiod samt förutsatt en egen investering i Eltel-aktier, ges möjlighet att dels vederlagsfritt erhålla Eltel-akti- er (definierat nedan), dels lösa optioner utgivna av bolaget. Antalet tilldelade Eltel-aktier samt optioner kommer vara beroende av antalet Eltel-aktier i egen investering samt av om särskilda prestationskrav uppfyllts. Eltel-aktier är sta- maktier i bolaget (”Eltel-aktier”). Löptiden för LTIP 2023 är mer än tre år. För varje förvärvad Sparaktie har deltagaren rätt att, efter utgången av en in- tjänandeperiod (definierad nedan), under förutsättning av fortsatt anställning, och beroende på uppfyllelse av särskilda prestationskrav under räkenskaps- åren 2023–2025, erhålla tilldelning av Eltel-aktier (”Prestationsaktier”) samt utnyttja optioner utgivna av bolaget (”Prestationsoptioner”). Prestationskraven är kopplade till bolagets genomsnittliga årliga omsätt - ningstillväxt (Engelska: Compound Annual Growth Rate of Revenue, ”CAGR of Revenue”), genomsnittliga resultatmarginal före räntor, skatter och good- will-avskrivningar (Engelska: Average Earnings Margin Before Interest, Taxes and Amortization, ”Average EBITA Margin”) samt totalavkastning (Engelska: Total Shareholder Return, ”TSR”). Tilldelning av Prestationsaktier samt Presta- tionsoptioner till deltagaren ska ske vederlagsfritt. Prestationsaktier utgörs av Eltel-aktier och Prestationsoptioner utgörs av köpoptioner utgivna av bolaget. Lösenpriset vid deltagarens utnyttjande av Prestationsoptionerna ska motsvara 120 procent av den volymvägda genomsnittskursen enligt Nasdaq Stockholms officiella kurslista för Eltel-aktien under de tio första handelsda- garna som följer närmast efter årsstämman 2023 (”Lösenpriset”). Sedvanlig omräkning av Lösenpriset liksom av det antal Eltel-aktier som varje Presta- tionsoption motsvarar kan komma att ske om aktiekapitalet eller antalet aktier i bolaget förändras genom t.ex. fondemission, sammanläggning eller uppdel - ning (split), inlösen, vissa nyemissioner och andra liknande bolagshändelser samt om vissa andra åtgärder vidtas. Lösen av Prestationsoptionerna ska kun- na ske genom s.k. nettostrike. För att vara berättigad att delta i LTIP 2023 måste deltagaren göra en inves- tering i Sparaktier uppgående till cirka fem (5) procent av deltagarens fasta grundlön för räkenskapsåret 2023, dock högst det antal Sparaktier som delta- garen kan binda upp inom ramen för LTIP 2023 enligt nedan. Sparaktierna som omfattas av LTIP 2023 förvärvades på ett strukturerat sätt i ordinarie handel på aktiemarknaden under en viss tidsperiod. ===== SIDA 115 ===== Årsredovisning 2025 115 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital › Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + På balansdagen omfattar LTIP 2023 maximalt 276 000 Prestationsaktier och 276 000 Prestationsoptioner, vilket motsvarar cirka 0,3 procent av det totala antalet utestående aktier och 0,4 procent av rösterna i Bolaget. Tilldelning av Prestationsaktier och Prestationsoptioner inom LTIP 2023 kommer att göras under en begränsad tidsperiod efter det senare av dag för (i) offentliggörandet av kvartalsrapporten för första kvartalet 2026, och (ii) första avstämningsdagen för utdelning som beslutas vid årsstämman 2026. Perio - den fram tills detta datum utgör kvalifikationsperioden (intjänandeperiod). LTIP 2023-programmet vänder sig till tre olika deltagar kategorier: Kategori Sparaktier maximalt per person Prestations- aktier per Sparaktie Prestations- optioner per Sparaktie A verkställande direktör 22 000 8,0× 8,0× B koncernledningen1) 7 000 8,0× 8,0× C övriga nyckelpersoner2) 5 500 8,0× 8,0× 1) Högst 8 personer. 2) Högst 4 personer. LTIP 2024 Eltel AB:s årsstämma 2024 beslutade om ett långsiktigt incitamentsprogram (”LTIP 2024”) till ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner för att uppmuntra till ett personligt långsiktigt ägande i bolaget, samt för att öka och stärka möjligheterna att rekrytera, behålla och motivera sådana ledande be - fattningshavare och nyckelpersoner. Deltagarna är baserade i Sverige och an- dra länder där Eltel-koncernen är verksam. Deltagande i LTIP 2024 förutsätter att deltagaren själv förvärvar och binder upp Eltel-aktier i LTIP 2024 (”Sparakti- er”). Sparaktier ska vara nyförvärvade Eltel-aktier eller Eltel-aktier som delta- garen innehar, men som inte utgör Sparaktier i något annat långsiktigt incita- mentsprogram som införts av bolaget. Deltagare kommer att, efter en kvalifikationsperiod samt förutsatt en egen investering i Eltel-aktier, ges möjlighet att vederlagsfritt erhålla Eltel-aktier (definierat nedan) och, i förekommande fall, lösa optioner utgivna av bolaget. Antalet tilldelade Eltel-aktier och, i förekommande fall, optioner kommer vara beroende av antalet Eltel-aktier i egen investering samt av om särskilda presta- tionskrav uppfyllts. Eltel-aktier är stamaktier i bolaget (”Eltel-aktier”). Löptiden för LTIP 2024 är tre år. För varje förvärvad Sparaktie har deltagaren rätt att, efter utgången av en in- tjänandeperiod (definierad nedan), under förutsättning av fortsatt anställning, och beroende på uppfyllelse av särskilda prestationskrav under räkenskapsår- en 2024–2026, erhålla tilldelning av Eltel-aktier (”Prestationsaktier”) och, i fö - rekommande fall, utnyttja optioner utgivna av bolaget (”Prestationsoptioner”). Prestationskraven är kopplade till bolagets genomsnittliga årliga omsätt - ningstillväxt (Engelska: Compound Annual Growth Rate of Revenue, ”CAGR of Revenue”), genomsnittliga justerade operativa resultatmarginal före rän- tor, skatter och goodwill-avskrivningar (Engelska: Average Adjusted Operative Earnings Margin Before Interest, Taxes and Amortization, ”Average Adjusted Operative EBITA Margin”) samt totalavkastning (Engelska: Total Shareholder Return, ”TSR”). Tilldelning av Prestationsaktier och, i förekommande fall, Pre- stationsoptioner till deltagaren ska ske vederlagsfritt. Prestationsaktier utgörs av Eltel-aktier och Prestationsoptioner utgörs av köpoptioner utgivna av bo - laget. Lösenpriset vid deltagarens utnyttjande av Prestationsoptionerna ska motsvara 120 procent av den volymvägda genomsnittskursen enligt Nasdaq Stockholms officiella kurslista för Eltel-aktien under de tio första handelsda- garna som följer närmast efter den 14 maj 2024 (”Lösenpriset”). Sedvanlig omräkning av Lösenpriset liksom av det antal Eltel-aktier som varje Presta- tionsoption motsvarar kan komma att ske om aktiekapitalet eller antalet aktier i bolaget förändras genom t.ex. fondemission, sammanläggning eller uppdel - ning (split), inlösen, vissa nyemissioner och andra liknande bolagshändelser samt om vissa andra åtgärder vidtas. Lösen av Prestationsoptionerna ska kun- na ske genom s.k. nettostrike. För att vara berättigad att delta i LTIP 2024 måste deltagaren göra en in- vestering i Sparaktier uppgående till cirka fem (5) procent av deltagarens fasta grundlön för räkenskapsåret 2024, dock högst det antal Sparaktier som delta- garen kan binda upp inom ramen för LTIP 2024 enligt nedan. Övertilldelning får ske. Sådan tilldelning får dock som mest innebära att det högsta antalet Spa- raktier per deltagare inom en viss kategori överskrids med femtio (50) procent. Utöver sådana Sparaktier som innehades av deltagare sedan tidigare, och som inte utgjorde Sparaktier i något annat långsiktigt incitamentsprogram som införts av bolaget, förvärvades på ett strukturerat sätt i ordinarie handel på ak- tiemarknaden under en viss tidsperiod. På balansdagen omfattar LTIP 2024 maximalt 1 312 104 Prestationsaktier och 966 400 Prestationsoptioner, vilket motsvarar cirka 1,4 procent av det to- tala antalet utestående aktier och 1,5 procent av rösterna i Bolaget. Tilldelning av Prestationsaktier och Prestationsoptioner inom LTIP 2024 kommer att göras under en begränsad tidsperiod efter det senare av dag för (i) offentliggörandet av kvartalsrapporten för första kvartalet 2027, och (ii) första avstämningsdagen för utdelning som beslutas vid årsstämman 2027. Perio - den fram tills detta datum utgör kvalifikationsperioden (intjänandeperiod). LTIP 2024-programmet vänder sig till fyra olika deltagar kategorier: Kategori Sparaktier maximalt per person Prestations- aktier per Sparaktie Prestations- optioner per Sparaktie A verkställande direktör 42 000 8,0× 8,0× B koncernledningen1) 17 000 8,0× 8,0× C övriga nyckelpersoner2) 11 500 8,0× 8,0× D övriga personer3) 11 000 8,0× – 1) Högst 8 personer. 2) Högst 4 personer. 3) Högst 9 personer. LTIP 2025 Eltel AB:s årsstämma 2025 beslutade om ett långsiktigt incitamentsprogram (”LTIP 2025”) till ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner för att uppmuntra till ett personligt långsiktigt ägande i bolaget, samt för att öka och stärka möjligheterna att rekrytera, behålla och motivera sådana ledande be - fattningshavare och nyckelpersoner. Deltagarna är baserade i Sverige och an- dra länder där Eltel-koncernen är verksam. Deltagarna kommer att ha rätt att, efter utgången av en intjänandeperiod, under förutsättning av fortsatt anställning (med undantag för s.k. ”Good Lea- vers”), och beroende på uppfyllelse av särskilda prestationskrav under räken- skapsåren 2025–2027, erhålla tilldelning av Eltel-aktier (”Prestationsaktier”) och, i förekommande fall, utnyttja optioner utgivna av bolaget (”Prestations - optioner”). Eltel-aktier är stamaktier i bolaget (”Eltel-aktier”). Deltagare som äger rätt att erhålla Prestationsoptioner kan välja att avstå från Prestationsop- tionerna och istället förvärva köpoptioner. Löptiden för LTIP 2025 är tre år. Prestationskraven är kopplade till bolagets genomsnittliga årliga omsätt - ningstillväxt (Engelska: Compounded Annual Growth Rate of Revenue, ”CAGR of Revenue”), genomsnittliga årliga justerade operativa resultatmarginal före räntor, skatter och avskrivningar (Engelska: Average Annual Adjusted Opera- tive Earnings Margin Before Interest, Taxes and Amortization, ”Average Annual Adjusted Operative EBITA Margin”) samt årlig totalavkastning (Engelska: An- nual Total Shareholder Return, ”TSR”). Tilldelning av Prestationsaktier och, i förekommande fall, Prestationsoptioner till deltagaren ska ske vederlagsfritt. Prestationsaktier utgörs av Eltel-aktier och Prestationsoptioner utgörs av köpoptioner utgivna av bolaget. Lösenpriset vid deltagarens utnyttjande av Prestationsoptionerna ska motsvara 120 procent av den volymvägda genomsnittskursen enligt Nasdaq Stockholms officiella kurslista för Eltel-aktien under de tio första handelsda- garna som följer närmast efter den 13 maj 2025 (”Lösenpriset”). Sedvanlig omräkning av Lösenpriset liksom av det antal Eltel-aktier som varje Presta- tionsoption motsvarar kan komma att ske om aktiekapitalet eller antalet aktier i bolaget förändras genom t.ex. fondemission, sammanläggning eller uppdel - ning (split), inlösen, vissa nyemissioner och andra liknande bolagshändelser samt om vissa andra åtgärder vidtas. Lösen av Prestationsoptionerna ska ske genom s.k. nettostrike. För att deltagaren ska ha rätt att erhålla tilldelning av Prestationsaktier och, i förekommande fall, Prestationsoptioner förutsätts att deltagaren fortsätter att vara anställd i Eltel-koncernen under hela kvalifikationsperioden fram tills till- delning samt att något av prestationskraven kopplade till bolagets CAGR of Re- venue, Average Annual Adjusted Operative EBITA Margin eller TSR är uppfyllda. Styrelsen ska fastställa sedvanlig definition av Good Leavers samt fastställa om eventuell tilldelning ska ske till deltagare som anses vara en Good Leaver. Deltagare kan maximalt erhålla tilldelning av det antal Prestationsaktier och, i förekommande fall, Prestationsoptioner som framgår av tabellen nedan. På balansdagen omfattar LTIP 2025 maximalt 2 470 000 Prestationsaktier och 1 230 000 Prestationsoptioner, vilket motsvarar cirka 2,3 procent av det totala antalet utestående aktier och 2,4 procent av rösterna i Bolaget. Tilldelning av Prestationsaktier och Prestationsoptioner inom LTIP 2025 kommer att göras under en begränsad tidsperiod efter det senare av dag för (i) offentliggörandet av kvartalsrapporten för första kvartalet 2028, och (ii) första avstämningsdagen för utdelning som beslutas vid årsstämman 2028. Perio - den fram tills detta datum utgör kvalifikationsperioden (intjänandeperiod). LTIP 2025-programmet vänder sig till fyra olika deltagar kategorier: Kategori Prestationsaktier, maximalt per person Prestationsoptioner, maximalt per person A verkställande direktör 340 000 340,0004) B koncernledningen1) 135 000 135 0005) C övriga nyckelpersoner2) 95 000 95 000 D övriga personer3) 85 000 – 1) Högst 8 personer. 2) Högst 4 personer. 3) Högst 9 personer. 4) Köpoptioner. 5) Köpoptioner för en person. Kostnader för LTIP-programmen I enlighet med IFRS 2 uppgick de uppskattade totala kostnaderna för LTIP 2022, LTIP 2023, LTIP 2024 och LTIP 2025 till 1 064 tusen euro (870), varav 731 tusen euro (627) var till koncernchef och vd och övriga ledande befattningshavare. De totala kostnaderna för året uppgick till 119 tusen euro (161), varav 49 tusen euro (114) var till koncernchef och vd och övriga ledande befattningshavare. Prestationsaktierna och -optionerna till medarbetarna kostnadsförs som en personalkostnad under intjänandeperioden, och redovisas direkt mot eget kapital. Kostnaderna för aktierna påverkar inte koncernens kassaflöde. Rela- terade sociala avgifter kostnadsförs under intjänandeperioden grundat på för- ändringen i värdet på Eltel ABs aktie. ===== SIDA 116 ===== Årsredovisning 2025 116 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital › Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + 31. Finansiella tillgångar Miljoner euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Tillgångar för förmånsbestämda pensionsplaner 12,1 11,3 Tillgångar för kapitalförsäkringar 2,4 2,0 Övriga långfristiga fordringar 0,8 0,2 Totalt finansiella tillgångar 15,3 13,4 Se not 32 för ytterligare information om tillgångar för förmånsbestämda pensionsplaner och kapitalförsäkringar. 32. Ersättningar till anställda efter avslutad anställning Majoriteten av koncernens anställda omfattas av avgiftsbestämda pensions- planer och den största avgiftsbestämda pensionsskulden finns i Danmark. Några länder har också förmånsbestämda pensioner, den mest omfattande i Sverige, men detta upphörde vid 2007 års utgång. Intjänade belopp efter 2007 täcks av premier som betalas till Alecta. Sedan 2023 har nettopensionsskul - den varit en nettotillgång för både Sverige och Finland. Nettotillgången redo - visas som en del av finansiella anläggningstillgångarna i balansräkningen. Det finns också mindre, frivilliga pensionsplaner i Finland som redovisas som förmåns bestämda pensionsplaner. Koncernen har också kompletterande ka- pitalförsäkringar för pension i Sverige och Finland. Pensionsskulden för dessa försäkringar redovisas som skulder för avgiftsbestämda pensionsplaner och pensionstillgången i finansiella tillgångar i balansräkningen. Pensionsskulder i balansräkningen Miljoner euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Skulder för förmånsbestämda pensionsplaner – – Tillgångar för förmånsbestämda pensionsplaner -12,1 -11,3 Netto förmånsbestämda pensionsplaner -12,1 -11,3 Skulder för avgiftsbestämda pensionsplaner 7,3 6,6 Tillgångar för kapitalförsäkring -2,4 -2,0 Netto pensionsskuld (+)/pensionstillgångar (-) -7,2 -6,6 Skulder för förmånsbestämda pensionsplaner i balansräkningen Miljoner euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Nuvärdet av fonderade förpliktelser 56,7 58,7 Verkligt värde på förvaltningstillgångar -68,9 -70,0 Nettoskuld (+)/nettotillgångar (-) -12,1 -11,3 Förändringar i det verkliga värdet beträffande förvaltningstillgångar Miljoner euro 2025 2024 Tillgångarnas verkliga värde 1 jan 70,0 71,5 Förväntad avkastning från förvaltningstillgångar 2,4 2,3 Omvärdering av förvaltningstillgångar -2,2 4,2 Betalningar från arbetsgivare 0,1 0,2 Utbetalda ersättningar -4,8 -6,4 Omräkningsdifferenser 3,4 -1,9 Tillgångarnas verkliga värde 31 dec 68,9 70,0 Förändringar gällande förmånsbestämda planer Miljoner euro 2025 2024 Totala förpliktelser 1 jan 58,7 62,9 Kostnader för tjänstgöring under innevarande år -0,9 -1,0 Räntekostnader 1,9 2,0 Omvärdering av pensionsförpliktelse -1,4 0,8 Utbetalda ersättningar -4,4 -4,4 Omräkningsdifferenser 2,8 -1,6 Totala förpliktelser 31 dec 56,7 58,7 Belopp som redovisas i resultaträkningen och övrigt totalresultat Miljoner euro 2025 2024 Kostnader för tjänstgöring under innevarande år -0,9 -1,0 Räntekostnader, netto -0,5 -0,4 Belopp redovisat i resultaträkningen -1,3 -1,3 Omvärderingseffekt redovisat i övrigt totalresultat: Ekonomiska antaganden -2,1 0,5 Erfarenhetsbaserade justeringar 2,9 -3,9 Pensionskostnader för året -0,6 -4,7 Löptidsprofil för framtida utbetalda bruttoersättningar Miljoner euro 2025 2024 Under 1 år 4,3 4,3 1–5 år 16,3 16,7 5–10 år 18,5 19,4 10–20 år 26,1 29,7 20–30 år 13,4 16,4 Över 30 år 5,3 7,5 Summa 83,9 94,0 Belopp för framtida utbetalda bruttoersättningar är odiskonterade. Särskild löneskatt ingår inte. Löptidsprofilen för framtida utbetalda bruttoersättningar representerar inte de förväntade avgifterna till planen, eftersom den exklude- rar effekterna av förvaltnings tillgångar. De förväntade avgifterna till planen för 2026 uppgår till 3,6 miljoner euro. Väsentliga aktuariella antaganden 2025 2024 Diskonteringsränta, % Sverige 3,60 3,40 Finland 3,60 3,20 Förväntade framtida löneökningar, % Sverige planen stängd planen stängd Finland 3,00 3,00 Inflationstakt, % Sverige 1,70 1,80 Finland 2,00 2,00 Förväntad livslängd för en 65-årig, år Sverige, män/kvinnor 22,8/24,4 21,9/23,9 Finland, män/kvinnor 22,9/27,2 21,4/25,4 Av koncernens totala nettopensionsåtagande avser pensionsplanen i Sverige 92 procent. Pensionsplanen är känslig för förändringar i diskonteringsränta och inflation. En ökning om 0,5 procent av diskonteringsräntan skulle minska pensionsåtagandet i Sverige med 2,9 miljoner euro. Samma ökning avseen- de inflationen skulle ha motsatt effekt och öka pensionsåtagandet med 3,1 miljoner euro. Om diskonteringsräntan skulle minska med 0,5 procent skulle pensionsåtagandet öka med 3,1 miljoner euro medan en lika stor minskning av inflationen skulle minska pensionsåtagandet med 2,9 miljoner euro. Åtaganden för ålderspension och familjepension för tjänstemän i Sverige tryggas genom en försäkring i Alecta. Enligt ett uttalande från Rådet för hållbar- hets- och finansiell rapportering, UFR 10, motsvarar detta en förmånsbestämd plan som omfattar flera arbetsgivare. För räkenskapsåret 2025 eller 2024 har bolaget inte haft tillgång till information för att kunna redovisa denna plan som en förmånsbestämd plan. Pensionsplanen enligt ITP som tryggas genom en försäkring i Alecta redovisas därför som en avgiftsbestämd plan. Premien för den förmånsbestämda ålderspensionen är individuell och är bland annat be- roende av den försäkrades ålder, lön och tidigare intjänad pension. Bolaget står för en oväsentlig del av planen. Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av marknadsvärdet på Alectas tillgångar i procent av försäkringsåtagandena beräknade enligt Alectas för - säkringstekniska beräkningsantaganden, vilka inte överensstämmer med IAS 19. Kollektiv konsolidering, i form av kollektiv konsolideringsnivå, ska normalt tillåtas variera mellan 125 och 175 procent. Om Alectas kollektiva konsolide- ringsnivå understiger 125 procent eller överstiger 175 procent ska åtgärder vid- tas i syfte att skapa förutsättningar för att konsolideringsnivån återgår till nor - malintervallet. Alectas överskott kan fördelas till försäkringstagarna och/eller de försäkrade om den kollektiva konsolideringsnivån överstiger 175 procent. Alecta tillämpar dock premiereduktioner för att undvika att överskott uppstår. Vid utgången av 2025 uppgick Alectas överskott i form av den kollektiva konso- lideringsnivån till 167 procent (162). Fördelningen av förvaltningstillgångar i Sverige är som följer: % 2025 2024 Skuldinstrument 67 63 Egetkapitalinstrument 33 37 Likvida medel 0 1 Summa 100 100 ===== SIDA 117 ===== Årsredovisning 2025 117 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport › Koncernredovisning • Koncernens resultaträkning • Koncernens balansräkning • Koncernens kassaflöde • Koncernens rapport över förändringar i eget kapital › Noter till koncernredovisningen • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + 33. Ersättning till revisorerna Miljoner euro 2025 2024 Huvudrevisor Revision 0,8 0,7 Övriga uppdrag 0,0 0,1 Summa 0,8 0,8 Övriga revisionsbolag Revision 0,1 0,1 Övriga uppdrag 0,1 0,0 Summa 0,2 0,1 Summa 1,0 0,9 Koncernens huvudrevisorer under 2025 och 2024 har varit KPMG. 35. Koncernföretag 31 dec 2025 Säte Reg. nr. Antal aktier Innehav, % The InfraNet Company AB Stockholm, Sverige 556728-6645 11 000 100 % Eltel Networks Infranet AB Stockholm, Sverige 556555-1073 2 000 100 % Eltel Networks TE AB Stockholm, Sverige 556062-0006 6 000 100 % Jämtlands Linjebyggare & Republikens El AB Ragunda, Sverige 556575-9130 1 000 100 % Eltel Group Corporation Helsingfors, Finland 1917540-9 526 343 100 % Eltel Networks Oy Helsingfors, Finland 1548234-8 10 000 100 % Eltel Networks Pohjoinen Oy Kajana, Finland 1460916-7 1 667 60 % Eltel Networks AS Oslo, Norge 912955915 12 240 100 % Eltel Networks A/S Herleve, Danmark 25501918 11 200 100 % Eltel Networks Poland S.A. Gdańsk, Polen 6772362195 12 104 100 % UAB Eltel Networks Vilnius, Litauen 110011925 2 000 100 % Eltel Networks GmbH Recklinghausen, Tyskland HRB 8905 400 100 % Transmast Philippines, Inc. Sampaloc, Filippinerna SA-1999-01406 600 40 %1) Eltel Tanzania Limited Dar Es Salaam, Tanzania 99778 1 000 100 % Gemensamt kontrollerade företag Fiber og Anlaeg I/S Taastrup, Danmark 34047162 35 % NKEL I/S Glostrup, Danmark 43148931 50 %2) 1) Rösträtt i koncernen 100 %. 2) Eltels uppskattade andel av verksamheten är 30–35 %. Under räkenskapsåret 2025 upplöstes Eltel Holding Poland Sp. z.o.o. och Eltel Networks Infranet Privat AB fusionerades i Eltel Networks Infranet AB. 34. Transaktioner med närstående Eltels närstående parter inkluderar moderbolaget Eltel AB och dess dotterbo- lag samt gemensamt kontrollerade företag. Närstående parter inkluderar även styrelseledamöterna, koncernchef och vd samt övriga medlemmar i lednings- gruppen och deras nära familjemedlemmar. Under 2025 har transaktioner med närstående genomförts i koncernens ordinarie verksamhet. Inga väsentliga ovanliga transaktioner mellan Eltel och närstående har ägt rum under året. Transaktioner med ledande befattningshavare Löner, ersättningar och övriga förmåner beskrivs i not 6 Personalkostnader och not 30 Ersättning till ledande befattningshavare. Koncernen har inte utfärdat några lån till personer som klassificerats som närstående den 31 december 2025 eller den 31 december 2024. Transaktioner med närstående företag En lista av koncernföretag och gemensamt kontrollerade företag presenteras i not 35. Transaktioner mellan koncernföretag är eliminerade i koncernredovisningen. ===== SIDA 118 ===== Årsredovisning 2025 118 Moderbolagets finansiella rapporter Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport • Koncernredovisning › Moderbolagets finansiella rapporter • Moderbolagets resultaträkning • Moderbolagets balansräkning • Moderbolagets förändringar i eget kapital • Moderbolagets kassaflödesanalys • Noter till moderbolaget • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 119 ===== Årsredovisning 2025 119 Tusen euro Not 2025 2024 Nettoomsättning 4 8 727 8 257 Personalkostnader 5 -4 412 -3 548 Övriga rörelsekostnader -4 058 -5 557 Summa rörelsekostnader -8 469 -9 105 Rörelseresultat 257 -848 Övriga ränteintäkter och liknande intäkter 23 688 21 178 Räntekostnader och liknande kostnader -9 489 -4 165 Finansiella poster, netto 7 14 199 17 013 Resultat efter finansiella poster 14 456 16 165 Bokslutsdispositioner Erlagda koncernbidrag 13 -13 000 -16 000 Resultat före skatt 1 456 165 Årets skatt 8 – – Årets resultat efter skatt 1 456 165 Tusen euro Not 31 dec 2025 31 dec 2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Finansiella tillgångar Andelar i koncernföretag 9 68 308 68 308 Långfristiga lånefordringar från koncernföretag 10 495 949 490 763 Övriga finansiella tillgångar 1 520 919 Immateriella anläggningstillgångar 2 806 12 Summa anläggningstillgångar 568 583 560 003 Omsättningstillgångar Fordringar på koncernföretag 10 3 348 7 902 Övriga fordringar 2 062 140 Fordringar på koncernkonto 10 120 009 4 441 Likvida medel 173 101 Summa omsättningstillgångar 125 591 12 584 SUMMA TILLGÅNGAR 694 174 572 587 EGET KAPITAL OCH SKULDER Bundet eget kapital Aktiekapital 1 606 161 950 Reservfond 695 695 Summa bundet eget kapital 2 301 162 645 Fritt eget kapital Balanserad vinst 434 026 278 153 Hybridobligation – 25 000 Årets resultat 1 456 165 Summa fritt eget kapital 435 482 303 318 Totalt eget kapital 11 437 783 465 963 SKULDER Långfristiga skulder Räntebärande skulder 127 455 – Ersättningar till anställda efter avslutad anställning 1 263 919 Avsättningar 306 223 Uppskjutna skatteskulder 29 – Summa långfristiga skulder 129 054 1 142 Kortfristiga skulder Räntebärande skulder 12 2 490 9 947 Skulder till koncernföretag 13 122 184 93 951 Leverantörsskulder och andra skulder 14 2 663 1 585 Summa kortfristiga skulder 127 338 105 483 Summa skulder 256 391 106 625 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 694 174 572 587 Resultaträkning Balansräkning Tusen euro Not 2025 2024 Årets resultat 1 456 165 Övrigt totalresultat: Poster som senare kan återföras i resultaträkningen Kassaflödessäkringar 139 – Skatter hänförlig till poster som senare kan återföras i resultaträkningen -29 – Årets totalresultat 1 566 165 Rapport över totalresultat Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport • Koncernredovisning › Moderbolagets finansiella rapporter › Moderbolagets resultaträkning › Moderbolagets balansräkning • Moderbolagets förändringar i eget kapital • Moderbolagets kassaflödesanalys • Noter till moderbolaget • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 120 ===== Årsredovisning 2025 120 Tusen euro Aktiekapital Reservfond Fritt eget kapital2) Totalt eget kapital 1 jan 2025 161 950 695 303 318 456 963 Årets resultat efter skatt – – 1 456 1 456 Övrigt totalresultat – – 110 110 Årets totalresultat – – 1 566 1 566 Inlösen av hybridobligation, inkl. överkurs – – -26 556 -26 556 Ränta på hybridobligation – – -3 327 -3 327 Transaktioner med aktieägare1) Minskning och omklassificering av aktiekapitalet -160 344 – 160 344 – Egetkapitalreglerade ersättningar – – 137 137 Transaktioner med aktieägare -160 344 – 160 481 137 31 dec 2025 1 606 695 435 482 437 782 1 jan 2024 161 950 695 306 354 468 999 Årets resultat efter skatt – – 165 165 Årets totalresultat – – 165 165 Transaktionskostnader och ränta på hybridobligation – – -3 375 -3 375 Transaktioner med aktieägare1) Egetkapitalreglerade ersättningar – – 174 174 Transaktioner med aktieägare – – 174 174 31 dec 2024 161 950 695 303 318 456 963 1) För ytterligare information om egetkapitalreglerade ersättningar se not 30 Ersättning till ledande befattningshavare i koncernens finansiella rapporter och om transaktioner med aktier se not 11 Eget kapital och aktiekapital. 2) Fritt eget kapital inkluderar säkringsreserven för kassaflödessäkringar om 110 tusen euro under 2025. Säkringsre- serven för kassaflödessäkringar består av säkringsredovisning för ränteswappar som används för att byta den rörliga räntan på de seniora obligationerna till fast ränta. Förändringar i eget kapital Tusen euro Not 2025 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten Resultat före skatt 1 456 165 Justeringar för: Avskrivningar 3 2 Egetkapitalreglerade ersättningar 137 174 Erlagda koncernbidrag 13 13 000 16 000 Finansiella poster, netto -14 199 -16 758 Förändringar i rörelsekapital: Kundfordringar och andra fordringar 3 663 -7 021 Leverantörsskulder och andra skulder 568 840 Kassaflöde från den löpande verksamheten före finansiella poster och skatt 4 628 -6 597 Erhållna finansiella intäkter 17 867 11 808 Erlagda finansiella kostnader -9 376 -4 077 Kassaflöde från den löpande verksamheten 13 119 1 134 Kassaflöde från investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar -2 008 -13 Kassaflöde från investeringsverksamheten -2 008 -13 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Emission av obligationer 127 075 – Inlösen av hybridobligationer -26 556 – Betalningar av transaktionskostnader och ränta på hybridobligation -3 327 -3 375 Kortfristig upplåning 3 000 4 000 Betalning av kortfristig upplåning -10 500 -2 000 Förändring i kortfristig upplåning från koncernföretag -84 731 11 855 Betalning av koncernbidrag -16 000 -11 600 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -11 039 -1 120 Minskning/ökning av likvida medel 72 1 Likvida medel vid årets början 101 99 Likvida medel vid årets slut 173 101 Kassaflödesanalys Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport • Koncernredovisning › Moderbolagets finansiella rapporter • Moderbolagets resultaträkning • Moderbolagets balansräkning › Moderbolagets förändringar i eget kapital › Moderbolagets kassaflödesanalys • Noter till moderbolaget • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 121 ===== Årsredovisning 2025 121 Noter till moderbolaget Detta avsnitt innehåller följande noter 1. Allmän information 121 2. Redovisningsprinciper 121 3. Finansiell riskhantering 121 4. Nettoomsättning 121 5. Personalkostnader 121 6. Arvoden till revisorerna 122 7. Resultat från finansiella poster 122 8. Skatter 122 9. Andelar i koncernföretag 122 10. Fordringar från närstående 122 11. Eget kapital och aktiekapital 123 12. Skulder 123 13. Skulder till koncernföretag 123 14. Leverantörsskulder och andra skulder 123 15. Ansvarsförbindelser och ställda säkerheter 123 1. Allmän information Eltel AB har till uppgift att äga och reglera aktierna i Eltelkoncernen. Koncernens verksamhetsmässiga och strategiska ledningsfunktioner är centraliserade till Eltel AB. Bolaget har ingen affärsverksamhet och riskerna är huvudsakligen hänförliga till dotterföretagens verksamhet. Samtliga transaktioner med kon- cernföretag sker på marknadsmässiga villkor. Ytterligare allmän information om moderbolaget återfinns i not 1 Koncern gemensam information i koncer - nens finansiella rapporter. I enlighet med detta tillämpar moderbolaget de principer som beskrivs i not 2 Väsentliga redovisningsprinciper för koncernredovisningen i koncernens finansiella rapporter, med undantag för vad som anges nedan. Principerna har tillämpats konsekvent för samtliga redovisade räkenskapsår, såvida inget annat anges. Resultaträkningen för Moderbolaget redovisas enligt kostnadsslag. Moderbolaget har redovisat koncernbidrag och hänförliga skatter i resultat - räkningen i enlighet med RFR 2. Moderbolaget tillämpar inte IFRS 16 i enlighet med undantaget som finns i RFR 2. Samtliga belopp i moderbolagets finansiella rapporter anges i tusen euro om inget annat anges. Andelar och innehav i dotterföretag Andelar och innehav i dotterföretag redovisas till anskaffningsvärde med av- drag för eventuella nedskrivningar. Erhållna utdelningar redovisas som intäkter i den mån de härrör från intäkter som har intjänats efter förvärvet. Utdelnings- belopp som överstiger denna avkastning betraktas som åter betalningar av in- vesteringen, och minskar det bokförda värdet på innehaven. När det finns indikationer på att andelar och innehav i dotterföretag har minskat i värde görs en uppskattning av återvinningsvärdet. Om detta värde är lägre än det redovisade värdet görs en nedskrivning. Nedskrivningar redovisas på en separat rad i resultaträkningen. Finansiella instrument Bolaget tillämpar verkligt värde i enlighet med den svenska Årsredovisnings- lagen 4: 14a-d och därmed gäller beskrivningen av redovisningsprinciperna i finansiella instrument i koncernens finansiella rapporter även moder bolaget med undantag för finansiella garantier. Moderbolaget tillämpar regeln från Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering för att redovisa finansiella garanti avtal utfärdade för dotterföretags, närståendes och joint ventures räk- ning. Moderbolaget redovisar finansiella garantier som en avsättning i balans- räkningen när bolaget har en skuld för vilken betalning sannolikt krävs för att reglera skulden. Bolagets finansiella instrument består av långfristiga fordringar från kon- cernföretag, övriga finansiella tillgångar, kortfristiga fordringar från koncern - företag samt likvida medel. Dessa utgör tillsammans kategorin finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde, förutom övriga finansiella tillgångar som klassificeras som finansiella tillgångar till verkligt värde via re- sultaträkningen. Finansiella instrument består också av långfristiga och kort - fristiga skulder, kortfristiga skulder till koncernföretag samt leverantörsskulder och övriga skulder. Dessa utgör tillsammans kategorin finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde. De redovisade värdena av finansiel- la instrument överensstämmer med deras verkliga värden. Koncernbidrag Bolaget har valt att tillämpa alternativregeln enligt RFR 2 vilket betyder att alla koncern bidrag redovisas som bokslutsdispositioner. 3. Finansiell riskhantering Koncernen har en gemensam riskhantering för samtliga enheter. Därmed gäl- ler beskrivningen i not 14 Finansiell riskhantering i koncernens finansiella rap- porter även moderbolaget i alla väsentliga avseenden. 4. Nettoomsättning Tusen euro 2025 2024 Ersättning från koncernföretag för koncerngemensam administration 8 727 8 257 Summa 8 727 8 257 5. Personalkostnader Tusen euro 2025 2024 Löner och övriga ersättningar 2 754 1 950 Sociala avgifter: Pensionskostnader 645 641 Övriga sociala avgifter 1 133 957 Aktiverade utvecklingskostnader -120 – Summa 4 412 3 548 2025 2024 Genomsnittligt antal anställda 9 8 Varav män 45 % 40 % Löner och övriga ersättningar till ledande befattningshavare uppgick till 2,1 miljoner euro (1,7), pensionskostnader till 0,3 miljoner euro (0,3) och övriga sociala avgifter till 0,7 miljoner euro (0,5). Koncernledningen deltar i det lång- siktiga aktiebaserade incitamentsprogrammen LTIP 2023, LTIP 2024 och LTIP 2025. De totala kostnaderna för programmen för året uppgick till 119 tusen euro (161), varav 49 tusen euro (114) var till koncernchef och vd och övriga le- dande befattningshavare. Mer information om koncernledningen och styrelsen återfinns i noterna 30 Ersättning till ledande befattningshavare och 34 Transak- tioner med närstående i koncernens finansiella rapporter. I Eltel AB var antalet ledamöter i styrelsen sex under 2025 och 2024 och an- talet ledande befattningshavare anställda av bolaget var fyra under 2025 och 2024. Det har inte skett någon förändring i fördelningen mellan kvinnor och män i styrelsen under 2025. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport • Koncernredovisning › Moderbolagets finansiella rapporter • Moderbolagets resultaträkning • Moderbolagets balansräkning • Moderbolagets förändringar i eget kapital • Moderbolagets kassaflödesanalys › Noter till moderbolaget • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + 2. Redovisningsprinciper Grund för rapporternas upprättande Årsredovisningen för moderbolaget, Eltel AB, har upprättats i enlighet med den svenska Årsredovisningslagen samt Rådet för hållbarhets- och finansiell rapporterings rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer. RFR 2 anger att moderbolaget i sin årsredovisning ska tillämpa IFRS redovisnings- standarder såsom de har antagits av EU, i den mån det är möjligt inom ramen för den svenska Årsredovisningslagen samt lagen som skyddar pensionså- taganden, och även genom att beakta förhållandet mellan redovisning och beskattning. ===== SIDA 122 ===== Årsredovisning 2025 122 6. Arvode till revisorerna Tusen euro 2025 2024 Huvudrevisor Revision 262 227 Skatterådgivning 0 9 Övriga uppdrag 20 14 Bolaget totalt 282 250 Huvudrevisor under 2025 och 2024 har varit KPMG. 7. Resultat från finansiella poster Tusen euro 2025 2024 Övriga ränteintäkter och liknande intäkter Ränteintäkter 1 1 Ränteintäkter, lån från koncernföretag 23 035 20 721 Övriga finansiella intäkter 173 257 Övriga finansiella intäkter från koncernföretag 479 198 Summa 23 688 21 178 Räntekostnader och liknande kostnader Räntekostnader -6 154 -454 Räntekostnader till koncernföretag -2 986 -3 693 Nedskrivning för förväntade kreditförlust på långfristiga lånefordringar från koncernföretag 76 -25 Övriga finansiella intäkter -425 7 Summa -9 489 -4 165 Summa finansiella poster 14 199 17 013 9. Andelar i koncernföretag Tusen euro 2025 2024 Anskaffningsvärden Ingående balans 1 jan 268 308 268 308 Utgående balans 31 dec 268 308 268 308 Ackumulerade nedskrivningar Ingående balans 1 jan -200 000 -200 000 Utgående balans 31 dec -200 000 -200 000 Redovisat värde enligt balansräkningen 68 308 68 308 Andelar innehas i följande dotterföretag: The InfraNet Company AB, 556728-6645, Stockholm 2025 2024 Andel av eget kapital, % 100 100 Andel av rösträtter, % 100 100 Antal aktier 11 000 11 000 Bokfört värde 68 308 68 308 Se not 35 i koncernens finansiella rapporter för ytterligare information om kon- cernföretag. 10. Fordringar från närstående Långfristiga fordringar Tusen euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Lånefordringar på koncernföretag 495 949 490 763 Övriga finansiella tillgångar 1 520 919 Summa 497 469 491 682 Kortfristiga fordringar Tusen euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Fordringar på koncernkonto 120 009 4 441 Kundfordringar 3 348 7 902 Summa 123 356 12 343 Ränta från lån till koncernföretag kapitaliseras årligen. Kapitaliserad ränta ger ingen ränta. Eltel AB tillämpar en ratingbaserad modell för förväntade kreditförluster enligt IFRS 9 för nedskrivningsprövning av långfristiga lånefordringar på kon- cernföretag. Under 2025 har en återföring av nedskrivning om 76 tusen euro (nedskrivning om 25) redovisats i reservering för förväntade kreditförluster på långfristiga lånefordringar. Ytterligare information om den förväntade kreditför- lustmodellen finns i not 14 i koncernens finansiella rapporter. 8. Skatter Tusen euro 2025 2024 Inkomstskatt Resultat före skatt 1 456 165 Inkomstskatt enligt den svenska skattenivån 300 34 Ej avdragsgilla kostnader 10 156 Skatteeffekt av resultat för vilka ingen uppskjuten inkomstskatt redovisats -310 -191 Inkomstskatt i resultaträkning – – Eltel AB har inte redovisat uppskjuten skattefordran för skattemässiga under - skott. Koncernens uppskattning av utnyttjande av skatte mässiga underskott i Sverige täcker Eltel AB och alla svenska dotterbolag för koncern bidrag och övertagande av negativt räntenetto mellan koncern bolag används vid beskatt- ning mellan enheterna. Beloppet för uppskjuten skatte fordran för skattemässi- ga underskott i Sverige redovisas i not 24 i koncernredovisningen och redovisas i företag där Eltel bedömer att man kommer att kunna utnyttja förlusterna. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport • Koncernredovisning › Moderbolagets finansiella rapporter • Moderbolagets resultaträkning • Moderbolagets balansräkning • Moderbolagets förändringar i eget kapital • Moderbolagets kassaflödesanalys › Noter till moderbolaget • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 123 ===== Årsredovisning 2025 123 11. Eget kapital och aktiekapital I juni 2025 minskades bolagets aktiekapital med 160 344 347 euro från 161 950 203 euro till 1 605 856 euro. Minskningsbeloppet avsattes till fritt eget kapital och minskningen skedde utan indragning av aktier. Under 2025 inlöstes också hybridobligationerna fullt ut. Den slutliga inlösningsdagen var den 11 november 2025. Det skedde inga förändringar i aktier och aktiekapital under 2024. Den 31 december 2025 uppgick det totala antalet aktier till 160 585 581 uppdelat i 156 736 781 stamaktier med 1 röst vardera och 3 848 800 C -aktier med 1/10 röst vardera. C-aktierna har emitterats och återköpts av Eltel och bolaget kommer att inneha dessa aktier tills de levereras till berättigade del - tagare i bolagets incitamentsprogram. Syftet med återköpet är att säkerställa leverans av aktier till deltagare samt att kunna täcka eventuella sociala avgifter från incitamentsprogram. C-aktierna kommer att omvandlas till stamaktier före leverans till berättigade deltagare. Den 31 december 2025 uppgick aktie- kapitalet till 1 606 tusen euro. En specifikation av förändringar i eget kapital återfinns under avsnittet ”Förändringar i eget kapital” , vilket kommer direkt ef- ter balansräkningen. Aktieägare med mer än 10 procent av rösterna den 31 december 2025 är Solero Luxco S.á.r.l. (ett bolag som kontrolleras av Triton Funds) med 16,4 procent och Wipunen Varainhallinta Oy med 14,9 procent av stamaktier. Mer information om Eltels aktieägare finns i ”Eltel-aktien” på sidan 132–133. Styrelsens förslag till utdelning Totalt fritt eget kapital för moderbolaget per den 31 december 2025 upp gick till 435 481 833,89 euro, varav årets resultat efter skatt uppgick till 1 455 619,29 euro. På årsstämman föreslår styrelsen för aktieägarna att ingen utdelning ska utbetalas. Styrelsen föreslår vidare att det fria egna kapitalet om 435 481 833,89 euro balanseras och överförs till ny räkning. 12. Skulder Tusen euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Långfristiga skulder Skulder 127 455 – Ersättningar till anställda efter avslutad anställning 1 263 919 Avsättningar 306 223 Summa 129 025 1 142 Kortfristiga skulder Skulder 2 490 9 947 Summa 2 490 9 947 15. Ansvarsförbindelser och ställda säkerheter Ansvarsförbindelser Tusen euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Kommersiella garantier för dotterföretags räkning 91 837 80 637 Summa 91 837 80 637 Ställda säkerheter Tusen euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Pantsatta aktier, dotterföretag 68 308 68 308 Pantsatta övriga tillgångar 496 476 491 366 Summa 564 784 559 674 Vid årsskiftet hade Eltelkoncernen säkrat sina skuldförbindelser mot bankerna i enlighet med marknadsmässiga villkor genom pantsättning av aktier, kon- cerninterna lån samt företags inteckning av vissa koncerntillgångar. I tabellen ovan framgår de tillgångar som Eltel AB har pantsatt som säkerhet för finan- sieringsavtalet. 13. Skulder till koncernföretag Tusen euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Skulder till koncernkonto 107 993 77 156 Leverantörsskulder 1 191 794 Koncernbidrag, skulder 13 000 16 000 Summa 122 184 93 951 14. Leverantörsskulder och andra skulder Tusen euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Leverantörsskulder 416 112 Upplupna personalrelaterade kostnader 1 230 418 Övriga kortfristiga skulder 542 290 Övriga upplupna kostnader 476 765 Summa 2 663 1 585 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport • Koncernredovisning › Moderbolagets finansiella rapporter • Moderbolagets resultaträkning • Moderbolagets balansräkning • Moderbolagets förändringar i eget kapital • Moderbolagets kassaflödesanalys › Noter till moderbolaget • Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 124 ===== Årsredovisning 2025 124 Bolagets finansiella rapporter kommer att presenteras för godkännande av årsstämman den 12 maj 2026 Stockholm den 24 mars 2026 Vår revisionsberättelse lämnades den 25 mars 2026 KPMG AB Fredrik Westin Auktoriserad revisor Per Sjöstrand Styrelseordförande Johan Nordström Styrelseledamot Joakim Olsson Board member Riitta Palomäki Styrelseledamot Erja Sankari Styrelseledamot Roland Sundén Styrelseledamot Stefan Söderholm Styrelseledamot Håkan Dahlström Vd och koncernchef Björn Tallberg Styrelseledamot Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport • Koncernredovisning • Moderbolagets finansiella rapporter › Underskrifter • Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + Årsredovisningen är daterad och godkänd den 24 mars 2026. Styrelsen intygar att årsredovisningen har upprättats i enlig- het med god redovisningssed och att koncernens finansiella rapporter har upprättats i enlighet med de allmänna redo- visningsprinciper som återfinns i Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder, och ger en sann och rättvisande bild av koncernens finansiella ställning och resultat, samt att bolagets och koncernens förvaltnings- berättelse ger en rättvisande bild av verksamhetens utveckling och resultat, ställning och resultat för bolaget och koncernen, samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som bolaget och koncernbolagen står inför. ===== SIDA 125 ===== Årsredovisning 2025 125 Revisionsberättelse Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport • Koncernredovisning • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter › Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + Till bolagsstämman i Eltel AB (publ), org. nr 556728-6652 Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernre- dovisningen för Eltel AB (publ) för år 2025 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 77-86 och hållbarhets- rapporten på sidorna 26-67. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 26-124 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseen- den rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredo- visningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolags- styrningsrapporten på sidorna 77-86 och hållbarhetsrapporten på sidorna 26-67. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resulta- träkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kom- pletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets re- visionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns an- svar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och kon- cernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekom- mande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydel- sefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovis- ningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Intäkter och vinstavräkning av projekt Se not 4 och redovisningsprinciper på sidan 93 i årsredovis- ningen och koncernredovisningen för detaljerade upplysningar och beskrivning av området Beskrivning av området Eltel tillämpar I sin koncernredovisning standarden IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder i sin intäktsredovisning. Detta innebär i Eltels fall att prestationsåtaganden hänförliga till de projekt Eltel bedriver för sina kunders räkning normalt uppfylls över tid, det vill säga att intäkterna också redovisas över tid (successivt) där förloppet mäts i förhållande till ett fullständigt uppfyllande av prestationsåtagandet. Därmed redovisas även projektets resultat (”vinstavräkning”) successivt; i takt med projektets färdigställandegrad. Färdig- ställandegraden bestäms som de faktiska projektkostnaderna i relation till de totala prognostiserade projektkostnaderna. De senare kan ändras över projektets livscykel vilket i sig kan få väsentlig effekt på projektets redovisade intäkter och resultat. Oförutsedda kostnader måste också beaktas i bedömningen i termer av exempelvis projektrisker och eventuella krav. Sådana poster bedöms regelbundet av koncernen och justeras vid behov. Befarade förluster i ett projekt kostnadsförs i sin helhet så snart de är kända. Storleken på intäkter från ändrings- och tilläggsarbeten redo- visas i förhållande till vad som bedöms kommer att erhållas. Baserat på ovanstående föreligger inom detta område, sam- mantaget, ett stort inslag av bedömningar från Eltels sida vilket i sin tur påverkar redovisningen av intäkter och resultat. Hur området har beaktats i revisionen Vi har informerat oss om och utvärderat ledningens bedöm- ningar och ställningstaganden för de olika projekten, inklusive hur ledningen identifierar och redovisar förlustkontrakt och/ eller högriskprojekt. Projektansvariga och projektcontrollers inom Eltel har också varit involverade i detta arbete. Vi har vidare testat huruvida Eltels viktigare projektrelaterade kontroller har varit effektiva under hela året, såsom exempelvis godkännanden/attester av avtal och tidrapportering, löpande uppföljning och rapportering av projektens kostnader och lön- samhet samt utvärderat kontroller med koppling till kostnader för underleverantörer och andra inköp. Vidare har vi utfört ett flertal olika kompletterande stickprovsanalyser, exempelvis har vi granskat att kostnader allokerade till projekten överensstäm- mer med underlag och att både kostnads- och intäktsredovis- ningen är rättvisande. Vi har även bedömt huruvida risker och möjligheter i projekten avspeglas på ett balanserat sätt i projektprognoserna. ===== SIDA 126 ===== Årsredovisning 2025 126 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport • Koncernredovisning • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter › Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + Värdering av goodwill (koncern) och andelar i koncernföretag (moderbolag) Se not 27 (koncern) respektive not 9 (moderbolag) och bland redovisningsprinciper på sidan 94 (koncern) och 121 (mo- derbolag) i årsredovisningen och koncernredovisningen för detaljerade upplysningar och beskrivning av området. Beskrivning av området Koncernen redovisar per 31 december 2025 en goodwill om 253,7 MEUR, vilket utgör 39 procent av balansomslutningen. Goodwill ska årligen bli föremål för minst en så kallad nedskriv- ningsprövning, vilken innehåller både komplexitet och betydan- de inslag av bedömningar. Nedskrivningsprövningen ska enligt IFRS genomföras enligt en viss teknik där ledningen måste göra framtidsbedömningar om verksamhetens både interna och externa förutsättningar och planer. Exempel på sådana bedömningar är framtida kassaflöden vilken bland annat kräver antaganden om framtida utveckling och marknadsförutsätt- ningar. Ett annat viktigt antagande är vilken diskonteringsränta som ska användas för att återspegla marknadsmässiga be- dömningar av pengars tidsvärde samt de särskilda risker som verksamheten står inför. Moderbolaget redovisade per den 31 december 2025 andelar i koncernföretag om 68,3 MEUR. Om det redovisade värdet på andelarna överstiger respektive koncernföretags koncernmäs- siga värde görs samma typ av prövning, med samma teknik och ingångsvärden, som sker med avseende på goodwill i koncernen. Hur området har beaktats i revisionen Vi har inspekterat bolagets nedskrivningsprövningar för att bedöma huruvida de är genomförda i enlighet med den teknik som föreskrivs. Vidare har vi bedömt rimligheten i antaganden om framtida kassaflöden samt de använda diskonteringsrän- torna genom att ta del av och utvärdera koncernens skriftliga dokumentation och planer. Vi har även intervjuat ledningen samt utvärderat tidigare års bedömningar i förhållande till faktiska utfall. En viktig del i vårt arbete har varit att ta del av koncernens känslighetsanalys av värderingarna för att kunna bedöma hur rimliga förändringar i antaganden kan påverka nedskrivnings- prövningarna. Vi har också kontrollerat upplysningarna i årsredovisningen och bedömt om de överensstämmer med de antaganden som koncernledningen har tillämpat i sina värderingar och att de i allt väsentligt motsvarar de upplysningar som ska lämnas enligt IFRS Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredo- visningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1-67 samt 131-139. Den andra informationen består också av ersättningsrapporten som vi inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkställande direktö- ren som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovis- ningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalan- de med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncern- redovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncern- redovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kun- skap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Redovis- ningsstandarder som de antagits av EU. Styrelsen och verkstäl- lande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felak- tigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksam- heten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att an- vända antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar sty- relsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsbe- rättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: • identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktig- heter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ända- målsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Ris- ken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. • skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till om- ständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen. • utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. • drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verk- ställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovis- ningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhål- landen som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplys- ===== SIDA 127 ===== Årsredovisning 2025 127 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport • Koncernredovisning • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter › Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovis- ningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verk- ställande direktörens förvaltning för Eltel AB (publ) för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt för- slaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamö- ter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskaps- året. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt full- gjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncer- nens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolide- ringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medels- förvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. ningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplys- ningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovis- ningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten. • utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisning- en, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovisningen återger de underliggande transaktio- nerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. • planerar och utför vi koncernrevisionen för att inhämta tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella informationen för företag eller affärsenhe- ter inom koncernen som grund för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning, övervakning och genomgång av det revisionsarbete som utförts för koncernrevisionens syfte. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden. Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits. Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för re- visionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklu- sive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan. ===== SIDA 128 ===== Årsredovisning 2025 128 Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport • Koncernredovisning • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter › Revisionsberättelse • Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + Revisorns granskning av Esef-rapporten Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovis- ningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elek- tronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Eltel AB (publ) för år 2025. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadga- de kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalande Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Eltel AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetis- ka ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ända- målsenliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verk- ställande direktören bedömer är nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rap- porten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmark- naden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra gransknings¬- åtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implemen- terar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om Esef-rapporten har upprättats i ett format som möj- liggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felak- tigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar vi de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huru- vida koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen. Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 77-86 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Inter- national Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i en- lighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2-6 årsredovis- ningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är fören- liga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. KPMG AB, Box 382, 101 27, Stockholm, utsågs till Eltel AB (publ)s revisor av bolagsstämman den 13 maj 2025. KPMG AB eller revisorer verksamma vid KPMG AB har varit bolagets revisor sedan 2018. Stockholm den 25 mars 2026 KPMG AB Fredrik Westin Auktoriserad revisor ===== SIDA 129 ===== Årsredovisning 2025 129 Revisorns granskningsberättelse över Eltel AB (publ):s hållbarhetsrapport Till bolagsstämman i Eltel AB (publ), org.nr 556728-6652. Slutsats Vi har utfört en översiktlig granskning av hållbarhetsrapporten för Eltel AB (publ) (”bolaget”) för räkenskapsåret 2025. Hållbar- hetsrapporten ingår på sidorna 26–67 i detta dokument. Grundat på vår översiktliga granskning som beskrivs i avsnittet Revisorns ansvar har det inte kommit fram några omständig- heter som ger oss anledning att anse att hållbarhetsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med årsredovis- ningslagen vilket inbegriper • om hållbarhetsrapporten uppfyller kraven i ESRS, • om den process som bolaget har genomfört för att identi- fiera rapporterad hållbarhetsinformation har utförts såsom den beskrivs i hållbarhetsrapporten, och • efterlevnaden av rapporteringskraven i EU:s gröna taxono- miförordning artikel 8. Grund för slutsats Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 19 Revisorns översiktliga granskning av den lagstadgade håll­ barhetsrapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ända- målsenliga som grund för vår slutsats. Övriga upplysningar Hållbarhetsinformationen för föregående räkenskapsår har inte varit föremål för granskning tidigare och någon granskning av jämförande information i hållbarhetsrapporten för 2025 har därmed inte utförts. Annan information än hållbarhetsrapporten Detta dokument innehåller även annan information än hållbar- hetsrapporten och återfinns på sidorna [A–B]. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vår slutsats avseende hållbarhetsrapporten omfattar inte den- na information och vi uttalar ingen slutsats med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår översiktliga granskning av hållbarhets- rapporten är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med hållbarhetsrapporten. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under den översiktliga granskningen samt bedömer om infor- mationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att hållbarhetsrapporten har upprättats i enlighet med 6 kap. 12–12 f §§ årsredovisningslagen, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktö- ren bedömer nödvändig för att upprätta hållbarhetsrapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentlig- heter eller misstag. Revisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala en slutsats med begränsad säkerhet om hållbarhetsrapporten är upprättad enligt 6 kap. 12–12 f §§ årsredovisningslagen på grundval av vår granskning. Gransk- ningen har utförts enligt FAR:s rekommendation RevR 19 Revisorns översiktliga granskning av den lagstadgade hållbar- hetsrapporten. Denna rekommendation kräver att vi planerar och utför våra granskningsåtgärder för att uppnå begränsad säkerhet att hållbarhetsrapporten är upprättad i enlighet med dessa krav. De granskningsåtgärder som har utförts för att inhämta bevis är mer begränsade än för ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet och den säkerhet som har uppnåtts är därför lägre än för ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säker- het. Det innebär att det inte är möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständig- heter som skulle kunna ha blivit identifierade om ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet utförts. Revisionsföretaget tillämpar ISQM 1 (International Standard on Quality Management), som kräver att revisionsföretaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitets- styrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Vi är oberoende i förhållande till Eltel AB (publ) enligt god revi- sorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta underlag till hållbarhetsrapporten. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i hållbarhetsrapporten vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedöm- ning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören upprättar hållbarhetsrapporten i syfte att utforma granskningsåtgärder Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport • Koncernredovisning • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse › Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 130 ===== Årsredovisning 2025 130 som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att uttala en slutsats om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för upprättandet av hållbarhetsrapporten, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. Vid genomförande av vår översiktliga granskning avseende den process som genomförts för att identifiera hållarhetsinforma- tion att rapportera har vi: • Erhållit en förståelse för processen genom att: • genomföra förfrågningar för att förstå källorna till den information som används av företagsledningen; och • granska bolagets interna dokumentation av sin process; och • Utvärderat om den information som erhållits från våra åtgärder om den process som implementerats av bolaget överensstämmer med beskrivningen av processen i hållbar- hetsrapporten. Våra granskningsåtgärder avseende hållbarhetsrapporten inkluderade, men var inte begränsade, till följande: • Genom förfrågningar, erhållit en allmän förståelse för före- tagets rapporterings- och konsolideringsprocesser, inklusive företagets interna kontrollmiljö och informationssystem, som är relevanta för upprättandet av information i hållbar- hetsrapporten. • Utvärderat om information som identifierats som väsentlig genom den process som bolaget genomfört för att identifiera innehållet i hållbarhetsrapporten också ingår. • Utvärderat om strukturen och presentationen av hållbarhets rapporten är förenlig med kraven i ESRS. • Genomfört förfrågningar till relevant personal avseende utvalda upplysningar i hållbarhetsrapporten. • Utfört substansgranskningsåtgärder genom stickprovstest- ning på utvalda upplysningar i hållbarhetsrapporten. • Genom förfrågningar erhållit en förståelse för metoderna för att ta fram väsentliga uppskattningar och hur dessa metoder tillämpats. • Genom förfrågningar, erhållit en allmän förståelse för processen för att identifiera ekonomiska verksamheter som omfattas av- och är förenliga med EU:s gröna taxonomi och de motsvarande upplysningarna i hållbarhetsrapporten. • Utfört substansgranskningsåtgärder genom stickprovs- testning på utvalda upplysningar i hållbarhetsrapporten avseende EU:s gröna taxonomi. Inneboende begränsningar i upprättandet av hållbarhetsrapporten Vid rapportering av framåtblickande information i enlighet med ESRS måste styrelsen och verkställande direktören för Eltel AB (publ) förbereda framåtblickande information utifrån angivna antaganden om händelser som kan inträffa i framtiden och möjliga framtida aktiviteter av Eltel AB (publ). Faktiska utfall kommer sannolikt att bli annorlunda eftersom förväntade händelser ofta inte inträffar som förväntat. Stockholm den 25 mars 2026 KPMG AB Fredrik Westin Auktoriserad revisor Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + • Förvaltningsberättelse • Bolagsstyrningsrapport • Koncernredovisning • Moderbolagets finansiella rapporter • Underskrifter • Revisionsberättelse › Revisorns granskningsberättelse över hållbarhetsrapport Övrig information + ===== SIDA 131 ===== Årsredovisning 2025 131 Övrig information Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + • Eltel-aktien • Femårsöversikt • Kvartalsuppgifter • Definitioner och nyckeltal • Beräkning av nyckeltal • Kontaktuppgifter ===== SIDA 132 ===== Årsredovisning 2025 132 Eltel-aktien Eltel-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm Small Cap under kortnamnet ”ELTEL” . Aktiekapital Vid utgången av 2025 uppgick det totala antalet aktier till 160 585 581 fördelat på 156 736 781 stamaktier med en röst vardera och 3 848 800 C-aktier med 1/10 röst vardera. Det registrerade aktiekapitalet per den 31 december 2025 uppgick totalt till 1 605 856 euro. Aktieägare Per den 31 december 2025 har Eltel 3 380 aktieägare. De fyra största aktieägarna i Eltel AB per den 31 december 2025 är Solero Luxco S.á.r.l. 16,4 procent (ett bolag som kontrolleras av Triton Funds), Wipunen Varainhallinta Oy 14,9 procent, Fjärde AP-fonden 9,5 procent samt Torpanmaa Oy (tidigare namn Heikintorppa Oy) 8,7 procent. Ovan nämnda aktieägare representerar tillsammans 49,5 procent av rösterna i bolaget. Prisutveckling och handelsvolym Eltels aktie ökade under 2025. Stängningskursen den 30 december 2025 var 9,16 SEK, en ökning med 42 % under året. Högsta stängningskurs under året uppgick till 12,20 kronor den 8 juli 2025 och lägsta till 6,10 kronor den 4 februari 2025. Vid årets slut uppgick Eltels börsvärde till 1 471 miljoner kronor. Handelsvolymen på Nasdaq Stockholm var 20 383 580 aktier, motsvarande en omsättning på 15 135 299 896 kronor. Eltel-aktien handlades huvudsakligen på Nasdaq Stockholm, 74,3 procent, och Cboe, 21,3 procent samt i små volymer på andra marknader, 4,4 procent. Utdelningspolicy En utdelningspolicy har antagits enligt vilken 50 procent av Eltels konsoliderade nettoresultat ska delas ut över tid (med flexibilitet vad gäller utdelningsandel). Analytiker Eltel följs av ABG Sundal Collier och Inderes. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + › Eltel-aktien • Femårsöversikt • Kvartalsuppgifter • Definitioner och nyckeltal • Beräkning av nyckeltal • Kontaktuppgifter Eltels aktie under 2025 (SEK) 0 250 000 500 000 750 000 1 000 000 1 250 000 1 500 000 1 750 000 2 000 000 0 2 4 6 8 10 12 14 16 jan feb mar apr maj jun jul aug sep okt nov dec SEK Volym Eltel OMX Stockholm PI Volym Källa: Modular Finance AB. ===== SIDA 133 ===== Årsredovisning 2025 133 Eltels tio största aktieägare den 31 december 2025 Aktieägare Antal aktier Aktier, % Röster, % Solero Luxco S.á.r.l.1) 25 683 845 16,0 16,4 Wipunen Varainhallinta Oy 23 450 000 14,6 14,9 Fjärde AP-fonden 14 927 060 9,3 9,5 Torpanmaa Oy2) 13 600 000 8,5 8,7 Mariatorp Oy 10 000 000 6,2 6,4 Etola Group 9 285 000 5,8 5,9 Mandatum Life Insurance Company 8 510 863 5,3 5,4 Fidelity International (FIL) 7 587 092 4,7 4,8 Fennia Group 5 595 000 3,5 3,6 Drumbo Oy 3 100 000 1,9 2,0 Totalt 121 738 860 75,8 77,5 Övriga aktieägare 34 997 921 21,8 22,3 Totalt antal stamaktier i Eltel AB 156 736 781 Totalt antal C-aktier i Eltel AB3) 3 848 800 2,4 0,2 Totalt antal aktier i Eltel AB 160 585 581 100,0 100,0 1) Kontrolleras av bolaget Triton Funds. 2) Tidigare namn Heikintorppa Oy. 3) C-aktierna innehas av Eltel. Ägarstruktur den 31 december 2025 Innehavsstorlek Antal kända ägare Antal aktier Aktier, % Röster, % Andel av kända ägare 1–1 000 2 482 607 249 0,4 0,4 73,4 1 001–5 000 586 1 410 469 0,9 0,9 17,3 5 001–10 000 114 854 473 0,5 0,5 3,4 10 001–50 000 128 2 797 531 1,7 1,8 3,8 50 001–100 000 17 1 350 342 0,8 0,9 0,5 100 001–500 000 32 8 404 667 5,2 5,3 0,9 500 001–1 000 000 6 4 490 243 2,8 2,9 0,2 1 000 001–5 000 000 6 12 647 019 7,9 5,8 0,2 5 000 001–10 000 000 5 40 977 955 25,5 26,1 0,1 10 000 001– 4 77 660 905 48,4 49,4 0,1 Okänd innehavsstorlek 0 9 384 728 5,8 6,0 0,0 Totalt 3 380 160 585 581 100,0 100,0 100,0 Källa: Monitor av Modular Finance AB. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + › Eltel-aktien • Femårsöversikt • Kvartalsuppgifter • Definitioner och nyckeltal • Beräkning av nyckeltal • Kontaktuppgifter Geografisk fördelning av aktieägare den 31 Dec 2025 Finland 53,5 % Sverige 19,2 % Luxemburg 16,0 % Storbritannien 4,7 % Norge 0,2 % Övriga 0,5 % Okänt land 5,8 % Källa: Modular Finance AB. Ägande fördelat på sektor den 31 Dec 2025 Investment & kapitalförvaltning 39,1 % Pension & försäkring 18,1 % Privatpersoner 14,5 % Fondbolag 7,5 % Återköpta aktier 2,4 % Stat, kommun & region 0,1 % Övriga 12,5 % Okänd ägartyp 5,8 % Källa: Modular Finance AB. ===== SIDA 134 ===== Årsredovisning 2025 134 Femårsöversikt Koncernens resultaträkning i sammandrag Miljoner euro 2025 2024 2023 2022 2021 Nettoomsättning 817,8 828,7 850,1 823,6 812,6 Kostnad för sålda varor och tjänster -712,7 -736,8 -774,5 -748,9 -724,5 Bruttoresultat 105,1 91,8 75,6 74,7 88,1 Övriga intäkter 3,5 4,3 3,5 0,9 5,5 Kostnader -89,2 -114,1 -84,4 -77,6 -79,1 Rörelseresultat (EBIT) 19,4 -18,0 -5,3 -2,0 14,5 Finansiella poster, netto -14,1 -12,7 -12,7 -9,5 -5,8 Resultat före skatt 5,3 -30,7 -17,9 -11,4 8,7 Skatt -2,1 1,6 10,3 -3,5 -3,7 Årets resultat 3,2 -29,1 -7,6 -14,9 4,9 Kassaflöde från den löpande verksamheten Miljoner euro 2025 2024 2023 2022 2021 Rörelseresultat (EBIT) 19,4 -18,0 -5,3 -2,0 14,5 Avskrivningar och nedskrivningar 29,7 34,7 30,1 29,8 32,1 EBITDA 49,1 16,7 24,8 27,8 46,5 Förändringar i rörelsekapitalet -3,5 -2,5 29,4 4,6 -10,1 Totala finansiella kostnader och skatter -14,7 -13,3 -15,3 -12,5 -6,7 Vinst/förlust från försäljning av till- gångar och avyttring av verksamhet -0,1 22,8 -0,1 -0,1 -2,6 Övrigt 1,2 3,7 -4,9 -3,4 -4,8 Kassaflöde från den löpande verksamheten 32,0 27,5 34,0 16,4 22,3 Nyckeltal Miljoner euro 2025 2024 2023 2022 2021 Nettoomsättning 817,8 828,7 850,1 823,6 812,6 Nettoomsättningstillväxt, % -1,3 -2,5 3,2 1,4 -13,4 Justerad EBITDA 50,4 45,2 31,8 27,8 46,6 Justerad EBITA 20,7 10,5 1,7 -1,9 14,8 Justerad EBITA-marginal, % 2,5 1,3 0,2 -0,2 1,8 Jämförelsestörande poster1) -1,3 -28,5 -7,0 – -0,1 EBITDA 49,1 16,7 24,8 27,8 46,5 Rörelseresultat (EBIT) 19,4 -18,0 -5,3 -2,0 14,5 EBIT-marginal, % 2,4 -2,2 -0,6 -0,2 1,8 Resultat före skatt 5,3 -30,7 -17,9 -11,4 8,7 Årets resultat 3,2 -29,1 -7,6 -14,9 4,9 Resultat per aktie, euro, före och efter utspädning 0,00 -0,21 -0,07 -0,10 0,03 Avkastning på eget kapital, %2) 1,9 -16,0 -3,7 -6,8 2,2 Skuldsättningsgrad2) 2,8 2,5 3,2 4,5 2,6 Rörelsekapital, netto -60,4 -61,3 -49,8 -21,0 -16,0 Medelantalet anställda 3 894 4 550 5 024 5 053 5 176 1) Inkluderar omstrukturerings- och omställningskostnader, vinster och förluster från avyttringar av verksamheter och från värdering av de avyttrade verksamheterna till verkligt värde. 2) Beräknat på rullande 12 månader. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + • Eltel-aktien › Femårsöversikt • Kvartalsuppgifter • Definitioner och nyckeltal • Beräkning av nyckeltal • Kontaktuppgifter ===== SIDA 135 ===== Årsredovisning 2025 135 Kvartalsuppgifter Nyckeltal per kvartal, koncernen 2025 2024 Miljoner euro Helår okt–dec jul–sep apr–jun jan–mar Helår okt–dec jul–sep apr–jun jan–mar Nettoomsättning 817,8 239,0 208,2 201,0 169,6 828,7 226,1 210,3 216,0 176,3 Nettoomsättningstillväxt, % -1,3 5,7 -1,0 -6,9 -3,8 -2,5 -5,9 -1,4 3,8 -6,4 Justerad EBITDA 50,4 16,0 16,4 10,3 7,8 45,2 14,2 19,0 8,4 3,6 Justerad EBITA 20,7 8,3 9,1 2,5 0,9 10,5 5,7 8,2 0,5 -4,0 Justerad EBITA-marginal, % 2,5 3,5 4,3 1,2 0,5 1,3 2,5 3,9 0,2 -2,3 Jämförelsestörande poster1) -1,3 – -0,3 -0,5 -0,6 -28,5 -1,6 -3,8 0,0 -23,2 EBITDA 49,1 16,0 16,1 9,8 7,2 16,7 12,6 15,2 8,5 -19,6 Rörelseresultat (EBIT) 19,4 8,3 8,8 2,0 0,3 -18,0 4,2 4,5 0,5 -27,2 EBIT-marginal, % 2,4 3,5 4,2 1,0 0,2 -2,2 1,9 2,1 0,2 -15,4 Resultat före skatt 5,3 4,0 3,9 -0,6 -2,0 -30,7 0,9 0,8 -2,3 -30,2 Periodens resultat 3,2 3,6 3,0 -0,8 -2,7 -29,1 3,9 0,3 -2,7 -30,5 Resultat per aktie, före utspädning 0,00 0,02 0,02 -0,01 -0,02 -0,21 0,02 -0,01 -0,02 -0,20 Resultat per aktie, efter utspädning 0,00 0,02 0,02 -0,01 -0,02 -0,21 0,02 -0,01 -0,02 -0,20 Avkastning på eget kapital, %2) 1,9 1,9 2,2 0,4 -0,8 -16,0 -16,0 -12,9 -12,2 -12,8 Skuldsättningsgrad2) 2,8 2,8 3,5 2,8 2,1 2,5 2,5 3,5 3,6 3,5 Rörelsekapital, netto -60,4 -60,4 -31,0 -59,2 -76,3 -61,3 -61,3 -33,5 -54,3 -59,0 Medelantalet anställda, FTE 3 894 3 781 3 869 3 932 3 992 4 550 4 226 4 372 4 717 4 885 1) Jämförelsestörande poster inkluderar omstrukturerings- och omställningskostnader och vinster och förluster från avyttringar av verksamheter. 2) Beräknat på rullande 12 månader. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + • Eltel-aktien • Femårsöversikt › Kvartalsuppgifter • Definitioner och nyckeltal • Beräkning av nyckeltal • Kontaktuppgifter ===== SIDA 136 ===== Årsredovisning 2025 136 Segmentredovisning per kvartal 2025 2024 Miljoner euro Helår okt–dec jul–sep apr–jun jan–mar Helår okt–dec jul–sep apr–jun jan–mar NETTOOMSÄTTNING Finland 351,1 102,4 101,5 85,0 62,1 357,7 101,4 101,3 92,6 62,4 Sverige 239,2 74,8 53,0 58,3 53,1 211,8 59,5 51,6 50,9 49,8 Danmark & Tyskland 125,6 35,0 28,7 31,4 30,5 129,6 35,8 28,9 34,4 30,4 Norge 100,0 26,5 24,4 25,8 23,3 114,9 29,8 27,8 31,6 25,7 Summa segmenten 815,8 238,6 207,6 200,5 169,1 814,0 226,5 209,7 209,6 168,3 Koncernstödsfunktioner 9,3 2,6 2,4 2,5 1,9 24,3 3,0 2,9 9,0 9,4 Eliminering -7,4 -2,3 -1,9 -1,9 -1,3 -9,7 -3,4 -2,3 -2,5 -1,5 Summa, nettoomsättning 817,8 239,0 208,2 201,0 169,6 828,7 226,1 210,3 216,0 176,3 JUSTERAD EBITA Finland 20,3 6,4 8,8 3,5 1,7 15,7 6,3 7,3 2,4 -0,3 % av nettoomsättning 5,8 % 6,2 % 8,7 % 4,1 % 2,7 % 4,4 % 6,2 % 7,2 % 2,6 % -0,5 % Sverige 7,7 3,9 1,0 1,3 1,5 6,1 2,5 2,2 1,0 0,5 % av nettoomsättning 3,2 % 5,3 % 1,8 % 2,3 % 2,8 % 2,9 % 4,2 % 4,2 % 2,0 % 1,0 % Danmark & Tyskland 5,9 0,8 1,1 1,5 2,4 6,5 2,5 1,4 1,3 1,3 % av nettoomsättning 4,7 % 2,4 % 3,9 % 4,8 % 7,9 % 5,0 % 7,1 % 4,9 % 3,8 % 4,2 % Norge -1,8 0,0 0,4 -0,4 -1,8 -5,7 -2,3 -0,7 -1,0 -1,7 % av nettoomsättning -1,8 % 0,1 % 1,7 % -1,6 % -7,9 % -4,9 % -7,7 % -2,5 % -3,1 % -6,5 % Summa segmenten 32,1 11,2 11,3 5,9 3,7 22,6 9,0 10,2 3,7 -0,3 % av nettoomsättning 3,9 % 4,7 % 5,4 % 2,9 % 2,2 % 2,8 % 4,0 % 4,9 % 1,8 % -0,2 % Koncernstödsfunktioner -11,4 -2,9 -2,2 -3,4 -2,9 -12,2 -3,3 -1,9 -3,2 -3,8 Justerad EBITA 20,7 8,3 9,1 2,5 0,9 10,5 5,7 8,2 0,5 -4,0 % av nettoomsättning 2,5 % 3,5 % 4,3 % 1,2 % 0,5 % 1,3 % 2,5 % 3,9 % 0,2 % -2,3 % Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + • Eltel-aktien • Femårsöversikt › Kvartalsuppgifter • Definitioner och nyckeltal • Beräkning av nyckeltal • Kontaktuppgifter ===== SIDA 137 ===== Årsredovisning 2025 137 Definitioner och nyckeltal Eltel tillämpar ESMAs (European Securities and Markets Authority – Den europeiska värdepappers- och mark- nadsmyndigheten) riktlinjer för alternativa nyckeltal (Alternative Performance Measures). Utöver finansiell data som definieras i IFRS, presenteras specifika nyckeltal, s.k. alternativa nyckeltal för att återspegla resultatet i den underliggande verksamheten, underlätta analys av koncernens utveckling i linje med koncernledningens uppföljning och öka jämförbarheten mellan olika perioder. Definitionerna av dessa nyckeltal presenteras nedan och relevant information som möjliggör avstämning av IFRS nyckeltal är presenterad i samband med informationen i denna rapport. Dessa alternativa nyckeltal ersätter ej nyckeltal definierade enligt IFRS. IFRS Nyckeltal Nyckeltal Definition och orsak till användning Resultat per aktie Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare – Ränta på hybridobligation Vägt genomsnitt av antalet stamaktier Alternativa nyckeltal (Alternative performance measures, APM) Nyckeltal Definition och orsak till användning Hänvisning Justerad EBITA och -marginal Justerad EBITA och -marginal, % används för att mäta lönsamhet för verksamhet och segment. Poster i resultaträkningen under justerad EBITA allokeras inte till segmenten. Justerad EBITA: Rörelseresultat före förvärvsrelaterade avskrivningar och jämförelsestörande poster. Not 3: Segments- resultat Justerad EBITA-marginal, %: Justerad EBITA x 100 Nettoomsättning Justerad EBITA och -marginal, % för segmenten representerar summan av segment: Finland, Sverige, Norge och Danmark. Jämförelse- störande poster Dessa inkluderar vanligtvis kapitalvinster och/eller -förluster och transaktionskostnader relaterade till avyttring och förvärv av verk- samheter, kostnader relaterat till omstrukturering och omställning av verksamheten samt andra poster som Eltels ledning bedömer inte är relaterade till vanlig affärsverksamhet. Not 3: Segments- resultat EBITDA och justerad EBITDA EBITDA är rörelseresultat (EBIT) före avskrivningar och nedskriv- ningar. Justerad EBITDA exkluderar jämförelsestörande poster. Justerad EBITDA används vid beräkning av skuldsättningsgrad. Femårsöversikt: Kassaflöde från den löpande verksamheten EBIT-marginal Rörelseresultat (EBIT) och EBIT-marginal, % används för att mäta lönsamhet före räntor och skatter. Resultaträkning EBIT-marginal, %: EBIT x 100 Nettoomsättning Nyckeltal Definition och orsak till användning Hänvisning Avkastning på eget kapital (ROE), % Avkastning på eget kapital (ROE), %, representerar den avkastning som aktieägarna får på sina investeringar. Resultat- räkning och balansräkningAvkastning på eget kapital (ROE), %1): Periodens resultat x 100 Summa eget kapital (genomsnitt under rapportperioden) Nettoskuld och skuldsätt- ningsgrad Nettoskuld representerar Eltels skuldsättning. Den används för att övervaka kapitalstruktur och finansiell kapacitet. Används också vid beräkning av skuldsättningsgrad. Skuldsättningsgrad definieras som kovenant i Eltels finansieringsavtal. Nettoskuld: Räntebärande skulder – likvida medel Nettoskuld: Not 14.4 EBITDA: Fem- årsöversikt, kassaflöde från den löpande verksamhetenSkuldsättnings- grad1): Nettoskuld Justerad EBITDA Rörelsekapital, netto Rörelsekapital, netto används för att följa det rörelsekapital som operativa verksamheten behöver. Används också vid beräkning av operativt sysselsatt kapital. Rörelsekapital, netto: Netto av justeringar av varulager, kundford- ringar och andra fordringar, avsättningar, förskott från kunder och övriga skulder, exklusive poster inom dessa balansposter som inte anses utgöra en del av det operativa rörelseresultatet: värdering av derivat och inkomstskatteskulder. Not 3: Rörelse- kapital, netto och operativt syssel- satt kapital Operativt sysselsatt kapital Operativt sysselsatt kapital är totala nettorörelsetillgångar som används i den operativa verksamheten. Operativt sysselsatt kapital: Rörelsekapital, netto + Immateriella tillgångar exklusive goodwill och förvärvsrelaterade övervärden + Materiella anläggningstillgångar och Nyttjanderättstillgångar Not 3: Rörelse- kapital, netto och operativt syssel- satt kapital Bekräftad orderstock Det totala värdet av bekräftade inköpsorder mottagna men som ännu inte redovisats som nettoomsättning. Det inkluderar inte ramavtal om inte en bindande inköpsorder har mottagits. Detta är det bästa måttet på icke uppfyllda prestationsåtaganden enligt IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder Not 4: Bekräftad orderstock per affärsområde och typ av tjänst 1) Beräknat på rullande 12 månader. Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + • Eltel-aktien • Femårsöversikt • Kvartalsuppgifter › Definitioner och nyckeltal • Beräkning av nyckeltal • Kontaktuppgifter ===== SIDA 138 ===== Årsredovisning 2025 138 Justerad EBITA och -marginal, EBIT-marginal, Jämförelse- störande poster Miljoner euro jan-dec 2025 jan-dec 2024 Nettoomsättning 817,8 828,7 Rörelseresultat (EBIT) 19,4 -18,0 Omstrukturering och omställning av verksamheten -1,3 -5,3 Avyttringar - -23,1 Jämförelsestörande poster 1,3 28,5 Justerad EBITA 20,7 10,5 Justerad EBITA-marginal, % 2,5 % 1,3 % EBIT-marginal, % 2,4 % -2,2 % EBITDA och Justerad EBITDA Miljoner euro jan-dec 2025 jan-dec 2024 Rörelseresultat (EBIT) 19,4 -18,0 Avskrivningar och nedskrivningar 29,7 34,7 EBITDA 49,1 16,7 Jämförelsestörande poster 1,3 28,5 Justerad EBITDA 50,4 45,2 Avkastning på eget kapital (ROE), % Miljoner euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Periodens resultat 3,2 -29,1 Summa eget kapital 168,9 189,3 Genomsnitt under rapportperioden 179,1 181,5 Avkastning på eget kapital (ROE), % 1,8 % -16,0 % Nettoskuld och Skuldsättnings- grad Miljoner euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Räntebärande skulder 130,1 76,3 Leasingskulder 55,6 58,7 Allokering av effektiv ränta till perioderna 0,0 0,2 Likvida medel -43,8 -21,3 Nettoskuld 141,9 114,0 Justerad EBITDA 50,4 45,2 Skuldsättningsgrad 2,8 2,5 Rörelsekapital, netto och Operativt sysselsatt kapital Miljoner euro 31 dec 2025 31 dec 2024 Varulager 38,3 19,3 Kundfordringar och andra fordringar 186,6 165,3 Avsättningar -8,9 -8,4 Förskott från kunder -82,6 -51,4 Leverantörsskulder och andra skulder -173,0 -152,0 Övrigt -20,8 -34,1 Rörelsekapital, netto -60,4 -61,3 Immateriella tillgångar exklusive förvärvsrelaterade övervärden 4,8 4,1 Materiella anläggningstillgångar 5,6 5,9 Nyttjanderättstillgångar 53,5 53,5 Omstruktureringsavsättningar -0,1 -0,5 Operativt sysselsatt kapital 3,4 1,7 Beräkning av nyckeltal Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + • Eltel-aktien • Femårsöversikt • Kvartalsuppgifter • Definitioner och nyckeltal › Beräkning av nyckeltal • Kontaktuppgifter ===== SIDA 139 ===== Årsredovisning 2025 139 Kontaktinformation Tarja Leikas Finansdirektör Telefon: +358 40 730 77 62 E-post: tarja.leikas@eltelnetworks.com Alexandra Kärnlund Kommunikationsdirektör Telefon: +46 70 91 00 903 E-post: alexandra.karnlund@eltelnetworks.com Eltel AB Besöksadress: Adolfsbergsvägen 13, Bromma Box 126 23 112 92 Stockholm Telefon: +46 8 585 376 00 E-post: info.sweden@eltelnetworks.com www.eltelgroup.com Finansiell kalender 2026–2027 Årsstämma 2026 12 maj 2026 Delårsrapport januari–mars 2026 30 april 2026 Halvårsrapport 2026 21 juli 2026 Delårsrapport januari–september 2026 29 oktober 2026 Bokslutskommuniké 2026 februari 2027 Produktion Eltel tillsammans med Paues Åberg Communications Översikt + Marknader och lösningar + Segment + Hållbarhet + Hållbarhetsrapport + Räkenskaper + Övrig information + • Eltel-aktien • Femårsöversikt • Kvartalsuppgifter • Definitioner och nyckeltal • Beräkning av nyckeltal › Kontaktuppgifter ===== SIDA 140 ===== Årsredovisning 2025 140