===== SIDA 1 ===== 1 (30) Nyckeltal Miljoner euro apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 jan-dec 2024 Nettoomsättning 201,0 216,0 370,6 392,3 828,7 Nettoomsättningstillväxt, % -6,9 % 3,8 % -5,5 % -1,1 % -2,5 % Bruttoresultat 22,5 21,7 44,7 40,2 91,8 Bruttomarginal, % 11,2 % 10,0 % 12,1 % 10,2 % 11,1 % Justerad EBITDA 10,3 8,4 18,0 12,0 45,2 Justerad EBITA2) 2,5 0,5 3,4 -3,5 10,5 Justerad EBITA-marginal, % 1,2 % 0,2 % 0,9 % -0,9 % 1,3 % Justerad EBITA2), segmenten3) 5,9 3,7 9,6 3,4 22,6 Justerad EBITA-marginal, %, segmenten3) 2,9 % 1,8 % 2,6 % 0,9 % 2,8 % Rörelseresultat (EBIT) 2,0 0,5 2,3 -26,7 -18,0 Rörelsekapital, netto -59,2 -54,3 -59,2 -54,3 -61,3 Nettoskuld 144,6 127,9 144,6 127,9 114,0 Medelantalet anställda, FTE 3 932 4 717 3 962 4 801 4 550 1) Organisk tillväxt är justerat för valutaeffekter och avyttringar. Nettoomsättning samt övriga siffror i resultaträkningen under januari-juni 2024 inkluderade High Voltage Polen. 2) Eltel följer segmentens lönsamhet med justerad EBITA som inte inkluderar omstruktureringskostnader eller andra jämförelsestörande poster. Se sidorna 26–27 för definitioner av nyckeltal. 3) Justerad EBITA och marginal för segmenten har justerats för jämförelseperioden enligt den nya segmentsstrukturen. Se sidan 25 för mer information. 4) Se avstämning av segmentsresultat på sidan 5 för mer information. 5) Den totala orderboken inkluderar den bekräftade orderstocken och den bästa uppskattningen för obekräftade återstående delar av ramavtal fram till avtalets slut. Väsentliga händelser under och efter rapportperioden • Under första kvartalet tecknade Eltel nya kontrakt till ett sammanlagt värde av cirka 104 miljoner euro (317) och värdet på den totala orderboken5) var 1,2 miljarder euro. • Den 8 maj meddelades att Klas Elmberg har utsetts till vd för Eltel Sverige och medlem av koncernledningen med tillträde den 1 augusti. • Den 28 maj meddelades att Yathukulan Kankesan har utsetts till ny vd för Eltel Danmark & Tyskland och kommer att ingå i koncernledningen fr.o.m. den 1 augusti. Han ersätter Claus Metzsch Jensen. • Den 16 juni offentliggjordes en framgångsrik emission av nya obligationer om 130 miljoner euro och den 25 juni offentliggjordes slutförandet av tilldelningen för återköpserbjudandet och makulering av återköpta hybridobligationer. Läs mer på sidan 11. • Den 24 juni meddelades att Eltel Finland och Hyperco signerat ett datacenteravtal värderat till 16 miljoner euro. • Den 30 juni offentliggjordes att Eltel och E.ON. skrivit ramavtal om anslutning och mättjänster, värderat till cirka 24,6 miljoner euro och den 8 juli offentliggjordes ytterligare ett ramavtal med E.ON. värderat till cirka 18 miljoner euro. Eltelkoncernen Halvårsrapport januari–juni 2025 Stockholm den 24 juli 2025 April–juni 2025 • Nettoomsättning 201,0 miljoner euro (216,0), en minsk- ning på 6,9 %. Organisk tillväxt1) var -5,4 % • Bruttoresultat 22,5 miljoner euro (21,7) och bruttomar- ginal 11,2 % (10,0) • Justerad EBITDA 10,3 miljoner euro (8,4) • Justerad EBITA2) 2,5 miljoner euro (0,5) och justerad EBITA-marginal 1,2 % (0,2) • Jämförelsestörande poster4) -0,5 miljoner euro (0,0) • Rörelseresultat (EBIT) 2,0 miljoner euro (0,5) och EBIT-marginal 1,0 % (0,2) • Periodens resultat -0,8 miljoner euro (-2,7) • Resultat per aktie -0,01 euro (-0,02), före och efter utspädning • Kassaflöde från den löpande verksamheten -7,8 miljoner euro (-2,2) Januari–juni 2025 • Nettoomsättning 370,6 miljoner euro (392,3), en minsk- ning på 5,5 %. Organisk tillväxt1) var -2,7 % • Bruttoresultat 44,7 miljoner euro (40,2) och bruttomar- ginal 12,1 % (10,2) • Justerad EBITDA 18,0 miljoner euro (12,0) • Justerad EBITA2) 3,4 miljoner euro (-3,5) och justerad EBITA-marginal 0,9 % (-0,9) • Jämförelsestörande poster4) -1,1 miljoner euro (-23,1) • Rörelseresultat (EBIT) 2,3 miljoner euro (-26,7) och EBIT-marginal 0,6 % (-6,8) • Periodens resultat -3,4 miljoner euro (-33,2) • Resultat per aktie -0,03 euro (-0,22), före och efter utspädning • Kassaflöde från den löpande verksamheten 9,7 miljoner euro (-7,1) • Nettoskuld 144,6 miljoner euro (127,9) ===== SIDA 2 ===== 2 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Jag är glad att kunna rapportera att den positiva utvecklingen av vår lönsamhet fortsatte under det andra kvartalet, som var det åttonde kvartalet i rad med förbättrad justerad EBITA jämfört med föregående år. Lönsamhetsförbättringen var främst ett resultat av ett starkt fokus på verksamhetsoptimering, men även av att andelen ”new business” ökade, dvs. våra nya affärsområden med bättre marginaler. ”New business” , som exempelvis förnybar energi och datacenter, utgjorde 10 procent av de totala intäkterna under det andra kvartalet, vilket motsvarar en tillväxt på över 100 procent på årsbasis. På koncernnivå förbättrades justerad EBITA med 2,0 miljoner euro till 2,5 miljoner euro (0,5) och den justerade EBITA-marginalen förbättrades till 1,2 procent (0,2). Den positiva utvecklingen drevs av ett förbättrat bruttoresultat både i absoluta tal och procentuellt. Men inte desto mindre viktigt är att samtliga segment bidrog till den förbättrade lönsamheten under det andra kvartalet. Vi såg en stark tillväxt i Sverige men nedgång i de övriga segmenten. Det är tydligt att den globala osäkerheten har orsakat vissa förseningar i beslutsfattandet. Samtidigt banar den geopolitiska situationen väg för en förstärkning av kritisk infrastruktur, då motståndskraftiga och robusta nätverk är avgörande i våra nuvarande och framtida samhällen. Effekterna av detta är tydliga i vår svenska affär. Andra megatrender som driver och påverkar Eltels verksamhet är digitalisering, elektrifiering och klimatförändringar, som påverkar alla våra segment. Inom Eltel Finland stod vår verksamhet inom new business för en stark tillväxt under det andra kvartalet. Framförallt våra områden Solar PV* och datacenter utvecklades starkt, men kunde inte fullt ut kompensera för nedgången inom Communication, vilken orsakades av avmattningen av utrullningen av fiber till hemmet. Lönsamhetsmässigt visar Finland en positiv trend och rapporterar sitt sjunde kvartal i rad med förbättrad justerad EBITA. Även Sverige uppvisade ökande intäkter från Solar PV , även om den största volymökningen kom från verksamheten inom offentlig infrastruktur. Sverige presenterar sitt sjunde kvartal i rad med tillväxt på årsbasis, samt 13:e kvartalet i rad med förbättrad justerad EBITA jämfört med föregående år. Både Communication och Power bidrog till lönsamhetsförbättringarna under det andra kvartalet. I Danmark & Tyskland såg vi en positiv utveckling inom Power även om den inte kompenserade för den minskade omsättningen inom Communication. Åtgärder inriktade på att effektivisera verksamheten banade väg för en fortsatt lönsamhetsförbättring. I Norge har det strukturerade förbättringsarbetet börjat ge resultat, vilket är synligt i våra operativa nyckeltal och i en förbättrad justerad EBITA-marginal. Intäkterna minskade, som förväntat, på grund av fortsatt lägre volymer inom telekom. Omstruktureringsprocessen som inleddes 2024 slutfördes under det andra kvartalet. Mot slutet av kvartalet genomförde vi en omfattande omfinansiering av hela skuldportföljen. De nyemitterade fyraåriga seniora obligationerna om 130 miljoner euro mottogs väl av marknaden. Med omfinansieringen klar, och med medvinden från de starka megatrenderna som nämnts, är vi väl positionerade för framtida tillväxt. Med teamet på plats, kontinuerligt förbättrad lönsamhet, ökning av kundbasen och stark tillväxt inom new business, har jag en stark tilltro till en fortsatt positiv utveckling för Eltel. Håkan Dahlström, vd och koncernchef Koncernchefens kommentar *Solar Photovoltaics, en teknologi som omvandlar solljus till elektricitet. ===== SIDA 3 ===== 3 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Om Eltel och koncernens strategi Kort om Eltel Eltel är den ledande leverantören av tjänster för kritisk infrastruktur som möjliggör såväl förnybar energi som hög- presterande kommunikationsnätverk. Verksamheten bedrivs i Norden, Tyskland, Polen (ett s.k. Shared Services Center) och Litauen i landsbaserade organisationer med eget resultatansvar. Inom affärsområdet Communication bygger Eltel nätverk och stödjer samhällets behov av ökad digitalisering. Vi erbjuder främst design, installationer, uppgraderingar och under- hållstjänster till ägare och operatörer av mobila och fasta kommunikationsnät och allt mer till privat och offentlig sektor. Inom affärsområdet Power möjliggör Eltel omställningen till förnybar energi och elektrifiering av samhället. Vi erbjuder underhållstjänster och uppgraderingar av kraftdistribution och kraftledningar, smarta elnät och kompletta lösningar inom e-Mobility, Solar PV , vindkraft och batterilagringssystem. Med vår expertis inom både Communication och Power är vi väl rustade att erbjuda omfattande lösningar för datacenter, ett område som vi gick in i 2024 och som nu utgör en viktig och växande del av vår s.k. New business. Eltels finansiella mål Koncernens justerade EBITA-marginal 5 % Årlig tillväxt 2–4 % Skuldsättningsgrad 1,5–2,5x nettoskuld/justerad EBITDA Utdelning Med reservation för skuldsättningsgrad Vår strategi – mot hållbar lönsam tillväxt Genom vår strategi lägger vi grunden för en hållbar lönsam tillväxt. Detta involverar: • Förbättra effektiviteten och lönsamheten för den nuvarande verksamheten • Bredda kundbasen • Växa i nya och närliggande segment, såsom förnybar energi och offentlig infrastruktur • Integrera hållbarhet som en del av våra erbjudanden och vår verksamhet • Utveckla våra koncept och affärsmässiga förmåga • Implementera nya affärsmodeller och utöka vår position i värdekedjan Vår strategi gör att Eltel kan säkerställa långsiktigt värdeska- pande för våra aktieägare, kunder, medarbetare och samhället i stort. 0 1 2 3 4 Q2 24 Q3 24 Q4 24 Q1 25 Q2 25 Skuldsättningsgrad Skuldsättningsgrad 710 740 770 800 830 860 100 130 160 190 220 250 Q3 24 Q4 24 Q1 25 Q2 25 M€M€ Nettoomsättning Nettoomsättning per kvartal föregående år Nettoomsättning per kvartal Nettoomsättning rullande 12 mån -2 -1 0 1 2 3 -6 -3 0 3 6 9 Q3 24 Q4 24 Q1 25 Q2 25 %M€ Justerad EBITA Justerad EBITA per kvartal föregående år Justerad EBITA per kvartal Justerad EBITA-marginal rullande 12 mån ===== SIDA 4 ===== 4 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Koncernens nettoomsättning och resultat April–juni 2025 Nettoomsättningen minskade med 6,9 procent till 201,0 miljoner euro (216,0). Inom segmenten minskade omsättningen med 9,1 miljoner euro. Den organiska nettoomsättningen i segmenten, justerad för valutaeffekter, minskade med 5,6 procent. Nettoomsättningen ökade i Sverige och minskade i övriga segment. Justerad EBITDA uppgick till 10,3 miljoner euro (8,4). Justerad EBITA ökade till 2,5 miljoner euro (0,5) och den justerade EBITA-marginalen uppgick till 1,2 procent (0,2). Justerad EBITA i segmenten uppgick till 5,9 miljoner euro (3,7) och marginalen uppgick till 2,9 procent (1,8). Justerad EBITA förbättrades i alla segment, vilket återspeglar ett starkt fokus på verksamhetsoptimering. Jämförelsestörande poster uppgick till -0,5 miljoner euro (0,0) bestående av omstruktureringskostnader i Norge. Kostnaderna bestod huvudsakligen av personalkostnader. Ytterligare kommentarer kring utvecklingen av netto- omsättningen och justerad EBITA återfinns under respektive segment. EBIT uppgick till 2,0 miljoner euro (0,5). Finansiella poster, netto uppgick till -2,7 miljoner euro (-2,8). Skatter uppgick till -0,1 miljoner euro (-0,4). Effektiv skattesats uppgick till -17,0 procent (-18,0). Periodens resultat uppgick till -0,8 miljoner euro (-2,7). Resultat per aktie uppgick till -0,01 euro (-0,02). Januari–juni 2025 Nettoomsättningen minskade med 5,5 procent till 370,6 miljoner euro (392,3). Inom segmenten minskade omsättningen med 8,4 miljoner euro. Den organiska nettoomsättningen i segmenten, justerad för valutaeffekter, minskade med 2,8 procent. Nettoomsättningen ökade i Sverige och minskade i övriga segment. Justerad EBITDA uppgick till 18,0 miljoner euro (12,0). Justerad EBITA ökade till 3,4 miljoner euro (-3,5) och den justerade EBITA-marginalen uppgick till 0,9 procent (-0,9). Justerad EBITA i segmenten uppgick till 9,6 miljoner euro (3,4) och marginalen uppgick till 2,6 procent (0,9). Justerad EBITA förbättrades i alla segment, vilket återspeglar ett starkt fokus på verksamhetsoptimering. Jämförelsestörande poster uppgick till -1,1 miljoner euro (-23,1) bestående av omstruktureringskostnader i Norge. Kostnaderna bestod huvudsakligen av personalkostnader. År 2024 bestod jämförelsestörande poster av avyttring av den polska High Voltage-verksamheten. Ytterligare kommentarer kring utvecklingen av netto- omsättningen och justerad EBITA återfinns under respektive segment. EBIT uppgick till 2,3 miljoner euro (-26,7). Finansiella poster, netto uppgick till -5,0 miljoner euro (-5,8). Skatter uppgick till -0,8 miljoner euro (-0,7). Effektiv skattesats uppgick till -28,1 procent (-2,3). Periodens resultat uppgick till -3,4 miljoner euro (-33,2). Resultat per aktie uppgick till -0,03 euro (-0,22). Miljoner euro apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 jan-dec 2024 Nettoomsättning 201,0 216,0 370,6 392,3 828,7 Justerad EBITDA 10,3 8,4 18,0 12,0 45,2 Justerad EBITA 2,5 0,5 3,4 -3,5 10,5 Jämförelsestörande poster -0,5 0,0 -1,1 -23,1 -28,5 EBIT 2,0 0,5 2,3 -26,7 -18,0 Periodens resultat -0,8 -2,7 -3,4 -33,2 -29,1 Nyckeltal Nettoomsättningstillväxt, % -6,9 % 3,8 % -5,5 % -1,1 % -2,5 % Organisk tillväxt1), % inom segmenten -5,6 % 5,2 % -2,8 % 0,8 % 1,5 % Valutakurseffekt på nettoomsättning, MEUR 2,7 0,8 2,3 -0,2 0,1 Effekt av sålda verksamheter på nettoomsättning, MEUR -6,3 -0,5 -13,6 -1,8 -20,9 Justerad EBITA-marginal, % 1,2 % 0,2 % 0,9 % -0,9 % 1,3 % Skattesats, % -17,0 % -18,0 % -28,1 % -2,3 % 5,3 % Resultat per aktie, euro, efter utspädning -0,01 -0,02 -0,03 -0,22 -0,21 1) Organisk tillväxt är justerad för valutaeffekter och avyttringar. ===== SIDA 5 ===== 5 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Översikt av segment Nettoomsättning Miljoner euro apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 jan-dec 2024 Finland 85,0 92,6 147,1 155,0 357,7 Sverige 58,3 50,9 111,4 100,7 211,8 Danmark & Tyskland 31,4 34,4 61,9 64,8 129,6 Norge 25,8 31,6 49,1 57,3 114,9 Summa segmenten 200,5 209,6 369,5 377,9 814,0 Nettoomsättningstillväxt, % inom segmenten -4,3 % 5,4 % -2,2 % 0,5 % 1,4 % Organisk tillväxt, % inom segmenten -5,6 % 5,2 % -2,8 % 0,8 % 1,5 % Koncernstödsfunktioner 2,5 9,0 4,3 18,4 24,3 Eliminering -1,9 -2,5 -3,2 -4,0 -9,7 Totalt 201,0 216,0 370,6 392,3 828,7 Nettoomsättningstillväxt, % -6,9 % 3,8 % -5,5 % -1,1 % -2,5 % Nettoomsättning av High Voltage Polen (avyttrad Q2 2024) - 6,3 - 13,6 13,6 Justerad EBITA Miljoner euro apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 jan-dec 2024 Finland 3,5 2,4 5,1 2,1 15,7 Sverige 1,3 1,0 2,8 1,5 6,1 Danmark & Tyskland 1,5 1,3 3,9 2,6 6,5 Norge -0,4 -1,0 -2,2 -2,7 -5,7 Summa segmenten 5,9 3,7 9,6 3,4 22,6 Koncernstödsfunktioner -3,4 -3,2 -6,2 -7,0 -12,2 Totalt justerad EBITA 2,5 0,5 3,4 -3,5 10,5 Justerad EBITA-marginal % apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 jan-dec 2024 Finland 4,1 % 2,6 % 3,5 % 1,3 % 4,4 % Sverige 2,3 % 2,0 % 2,5 % 1,5 % 2,9 % Danmark & Tyskland 4,8 % 3,8 % 6,3 % 4,0 % 5,0 % Norge -1,6 % -3,1 % -4,6 % -4,7 % -4,9 % Summa segmenten 2,9 % 1,8 % 2,6 % 0,9 % 2,8 % Totalt justerad EBITA-marginal, % 1,2 % 0,2 % 0,9 % -0,9 % 1,3 % För att förenkla verksamhetsstrukturen och dra nytta av den danska ledningen, har vi uppdaterad vår segmentsstruktur från den 1 januari 2025. Verksamheten i Danmark och Tyskland redovisas i ett segment som heter Danmark & Tyskland. Smart Grids Tyskland redovisades utanför segmenten under Övrig verksamhet fram till den 31 december 2024. Från och med den 1 januari 2025 är segmenten Finland, Sverige, Danmark & Tyskland och Norge. Under januari-juni 2025 representerade segmenten 99,7 procent av nettoomsättningen. Eltel följer segmentens lönsamhet med justerad EBITA, vilket inte inkluderar jämförelsestörande poster. Koncernstödsfunktionerna inkluderar koncernfunktioner och Litauen samt aktiviteter under avslutande för Power Transmission International och High Voltage Polen fram till dess avyttring under det andra kvartalet 2024. Koncernstödsfunktioner klassificeras inte som ett segment. ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 5 (30) Förändringen i nettoomsättningen för Koncernstödsfunktioner relaterar huvudsakligen till High Voltage Polen. Q1-Q2 2025 Nettoomsättning per segment FI SE DK & DE NO Koncernstödsfunktioner 216,0 201.0-7.6 7.4 -3.0 -5.9 -6.5 0.6 190 195 200 205 210 215 220 M€ Nettoomsättningsförändring per segment 0,5 2,5 1.1 0.3 0.2 0.6 -0.2 0 2 4 M€ Förändring i justerad EBITA per segment ===== SIDA 6 ===== 6 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Finland Miljoner euro apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 jan-dec 2024 Nettoomsättning 85,0 92,6 147,1 155,0 357,7 Justerad EBITA1) 3,5 2,4 5,1 2,1 15,7 Medelantalet anställda, FTE 1 311 1 510 1 314 1 501 1 478 Nyckeltal Nettoomsättningstillväxt, % -8,2 % 8,7 % -5,1 % 3,6 % 3,8 % Justerad EBITA-marginal, % 4,1 % 2,6 % 3,5 % 1,3 % 4,4 % 1) Exklusive omstruktureringskostnader. April–juni 2025 Nettoomsättningen minskade med 7,6 miljoner euro, eller 8,2 procent, till 85,0 miljoner euro (92,6). Vi såg en tillväxt inom Power, framförallt inom områdena Solar PV och datacenter. Inom Communication noterades en nedgång, vilken drevs av lägre volymer inom fiber till hemmet (FTTH). Justerad EBITA förbättrades med 1,1 miljoner euro till 3,5 miljoner euro (2,4). Den justerade EBITA-marginalen var 4,1 procent (2,6). Lönsamheten fortsatte att förbättras, driven av både Communication och Power. Den 24 juni tillkännagavs att Eltel Finland och Hyperco har undertecknat ett datacenterkontrakt värt 16 miljoner euro. Januari–juni 2025 Nettoomsättningen minskade med 7,9 miljoner euro, eller 5,1 procent, till 147,1 miljoner euro (155,0). Nedgången var främst relaterad till Communication och lägre kundefterfrågan på fiber till hemmet (FTTH), efter förra årets topp. Power hade tillväxt, främst tillskriven nya affärer, särskilt inom Solar PV . Justerad EBITA förbättrades med 3,1 miljoner euro till 5,1 miljoner euro (2,1). Den justerade EBITA-marginalen var 3,5 procent (1,3). Verksamhetsoptimering bidrog till den positiva lönsamhetsutvecklingen inom både Power och Communication och återspeglades i antalet anställda. Nettoomsättning och justerad EBITA – segmenten Nettoomsättning Communication Power 320 330 340 350 360 30 50 70 90 110 Q3 24 Q4 24 Q1 25 Q2 25 M€M€ Nettoomsättning Nettoomsättning per kvartal föregående år Nettoomsättning per kvartal Nettoomsättning rullande 12 mån -2 0 2 4 6 8 -2 0 2 4 6 8 Q3 24 Q4 24 Q1 25 Q2 25 %M€ Justerad EBITA Justerad EBITA per kvartal föregående år Justerad EBITA per kvartal Justerad EBITA-marginal rullande 12 mån Q1-Q2 2025 ===== SIDA 7 ===== 7 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Sverige Miljoner euro apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 jan-dec 2024 Nettoomsättning 58,3 50,9 111,4 100,7 211,8 Justerad EBITA 1,3 1,0 2,8 1,5 6,1 Medelantalet anställda, FTE 972 955 967 953 950 Nyckeltal Nettoomsättningstillväxt, % 14,6 % 0,1 % 10,6 % 1,1 % 6,7 % Organisk tillväxt1), % 8,8 % 0,4 % 7,7 % 1,5 % 6,2 % Valutakurseffekt på nettoomsättning, MEUR 2,9 -0,1 3,0 -0,4 1,0 Justerad EBITA-marginal, % 2,3 % 2,0 % 2,5 % 1,5 % 2,9 % 1) Justerat för valutaeffekter. April–juni 2025 Nettoomsättningen ökade med 7,4 miljoner euro, eller 14,6 procent, till 58,3 miljoner euro (50,9). Tillväxt i lokal valuta uppgick till 8,8 procent. Tillväxt skedde främst inom Communication, där framförallt ökade volymer från offentlig sektor gynnade utvecklingen. Solar PV uppvisade en stark tillväxt, vilket dock inte kompenserade för nedgången inom Smart Grids, vilket ledde till en minskad nettoomsättning inom Power. Justerad EBITA ökade till 1,3 miljoner euro (1,0). Den juste- rade EBITA-marginalen uppgick till 2,3 procent (2,0). Den förbättrade lönsamheten tillskrevs både högre volymer inom Communication och högre marginaler inom Power. Den 8 maj meddelades att Klas Elmberg har utsetts till vd för Eltel Sverige och medlem av koncernledningen, med tillträde den 1 augusti. Den 30 juni offentliggjordes att Eltel och E.ON. skrivit ramavtal om anslutning och mättjänster, värderat till cirka 24,6 miljoner euro. Januari–juni 2025 Nettoomsättningen ökade med 10,7 miljoner euro, eller 10,6 procent, till 111,4 miljoner euro (100,7). Tillväxt i lokal valuta uppgick till 7,7 procent. Communication hade en god tillväxt, driven av ökade volymer mot offentlig sektor. Inom Power visade Smart Grids-verksamheten en volymminskning jämfört med förra året efter nedtrappningen av några stora utrullningar. Nedgången kompenserades dock delvis av tillväxt inom Solar PV . Justerad EBITA ökade till 2,8 miljoner euro (1,5). Den justerade EBITA-marginalen uppgick till 2,5 procent (1,5). Båda affärs- områdena bidrog till den förbättrade lönsamheten. Nettoomsättning Communication Power 0 1 2 3 4 0 1 2 3 4 Q3 24 Q4 24 Q1 25 Q2 25 %M€ Justerad EBITA Justerad EBITA per kvartal föregående år Justerad EBITA per kvartal Justerad EBITA-marginal rullande 12 mån 200 210 220 230 20 35 50 65 Q3 24 Q4 24 Q1 25 Q2 25 M€M€ Nettoomsättning Nettoomsättning per kvartal föregående år Nettoomsättning per kvartal Nettoomsättning rullande 12 mån Q1-Q2 2025 ===== SIDA 8 ===== 8 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Danmark & Tyskland Miljoner euro apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 jan-dec 2024 Nettoomsättning 31,4 34,4 61,9 64,8 129,6 Justerad EBITA 1,5 1,3 3,9 2,6 6,5 Medelantalet anställda, FTE 775 843 777 847 829 Nyckeltal Nettoomsättningstillväxt, % -8,8 % 13,6 % -4,5 % 4,1 % 0,1 % Organisk tillväxt1), % -8,8 % 13,7 % -4,4 % 4,2 % 0,1 % Valutakurseffekt på nettoomsättning, MEUR -0,0 -0,0 -0,0 -0,1 -0,1 Justerad EBITA-marginal, % 4,8 % 3,8 % 6,3 % 4,0 % 5,0 % 1) Justerat för valutaeffekter. April–juni 2025 Nettoomsättningen minskade med 3,0 miljoner euro till 31,4 miljoner euro (34,4), motsvarande 8,8 procent. Nettoom- sättningen minskade inom Communication, men även inom Power, trots en tillväxt inom Smart Grids. Justerad EBITA uppgick till 1,5 miljoner euro (1,3). Den justerade EBITA-marginalen uppgick till 4,8 procent (3,8). Lönsamhetsförbättringen var främst ett resultat av starkt fokus på verksamhetsoptimering. Den 28 maj meddelades att Yathukulan Kankesan har utsetts till ny vd för Eltel Danmark & Tyskland och kommer att ingå i koncernledningen. Han tillträder sin roll den 1 augusti. Januari–juni 2025 Nettoomsättningen minskade med 2,9 miljoner euro till 61,9 miljoner euro (64,8), motsvarande 4,5 procent. Minskningen tillskrevs främst lägre volymer inom Communication. Power hade tillväxt, vilket dock inte kompenserade den totala minsk- ningen av nettoomsättningen. Justerad EBITA uppgick till 3,9 miljoner euro (2,6). Den justerade EBITA-marginalen uppgick till 6,3 procent (4,0). En gynnsam affärsmix, samt verksamhetsoptimering säkrade en stabil lönsamhetsförbättring under första halvåret. Aktiviteter kopplade till verksamhetsoptimering reflekterades även i antalet anställda. För att förenkla verksamhetsstrukturen och dra nytta av den danska ledningen, har segmentsstrukturen uppdaterats från den 1 januari 2025. Verksamheten i Danmark och Tyskland redovisas i ett segment som heter Danmark & Tyskland. Smart Grids Tyskland har redovisats utanför segmenten under Övrig verksamhet fram till den 31 december 2024. Nettoomsättning Communication Power 2 4 6 8 0 1 2 3 Q3 24 Q4 24 Q1 25 Q2 25 %M€ Justerad EBITA Justerad EBITA per kvartal föregående år Justerad EBITA per kvartal Justerad EBITA-marginal rullande 12 mån 115 120 125 130 135 0 10 20 30 40 Q3 24 Q4 24 Q1 25 Q2 25 M€M€ Nettoomsättning Nettoomsättning per kvartal föregående år Nettoomsättning per kvartal Nettoomsättning rullande 12 mån Q1-Q2 2025 ===== SIDA 9 ===== 9 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Norge Miljoner euro apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 jan-dec 2024 Nettoomsättning 25,8 31,6 49,1 57,3 114,9 Justerad EBITA1) -0,4 -1,0 -2,2 -2,7 -5,7 Medelantalet anställda, FTE 554 783 578 790 761 Nyckeltal Nettoomsättningstillväxt, % -18,6 % -2,5 % -14,4 % -11,3 % -11,7 % Organisk tillväxt2), % -18,0 % -4,2 % -13,2 % -10,4 % -10,3 % Valutakurseffekt på nettoomsättning, MEUR -0,2 0,6 -0,7 -0,6 -1,7 Justerad EBITA-marginal, % -1,6 % -3,1 % -4,6 % -4,7 % -4,9 % 1) Exklusive omstruktureringskostnader. 2) Justerat för valutaeffekter. April–juni 2025 Nettoomsättningen minskade med 5,9 miljoner euro till 25,8 miljoner euro (31,6), en minskning med 18,6 procent. Valuta- effekten var -0,2 miljoner euro. Tillväxten i lokal valuta var -18,0 procent. Den minskade nettoomsättningen drevs av lägre volymer inom telekommunikationsområdet. Ansträngningar för att utöka kundbasen började ge vissa resultat. Justerad EBITA ökade med 0,6 miljoner euro till -0,4 miljoner euro (-1,0). Den justerade EBITA-marginalen uppgick till -1,6 procent (-3,1). Ett starkt fokus på verksamhetsoptimering bidrog till den positiva lönsamhetsutvecklingen. Den omställning av verksamheten för marknadens framtida efterfrågan som påbörjades 2024, avslutades under det andra kvartalet. Denna har bland annat innefattat en omstrukture- ringsprocess med neddragningar som påverkade cirka 220 anställda, samt minskning av fordonsflottan. I linje med Eltels strategi har fokus varit, och kommer att fortsätta att vara, på marginal och lönsamhet snarare än volymer. Januari–juni 2025 Nettoomsättningen minskade med 8,3 miljoner euro till 49,1 miljoner euro (57,3), en minskning med 14,4 procent. Valutaeffekten var -0,7 miljoner euro. Tillväxten i lokal valuta var -13,2 procent. Den minskade nettoomsättningen drevs av lägre volymer inom telekommunikationsområdet. Justerad EBITA ökade med 0,4 miljoner euro till -2,2 miljoner euro (-2,7). Den justerade EBITA-marginalen uppgick till -4,6 procent (-4,7). Omställningen av verksamheten för marknadens framtida efterfrågan fortsatte under 2025 och avslutades under det andra kvartalet. Denna har bland annat innefattat en omstruk- tureringsprocess med neddragning av personal och fordons- flotta. I linje med Eltels strategi har fokus varit, och kommer att fortsätta att vara, på marginal och lönsamhet snarare än volymer. Nettoomsättning Communication Power 0 50 100 150 200 0 10 20 30 40 Q3 24 Q4 24 Q1 25 Q2 25 M€M€ Nettoomsättning Nettoomsättning per kvartal föregående år Nettoomsättning per kvartal Nettoomsättning rullande 12 mån -6 -4 -2 0 2 -3 -2 -1 0 1 Q3 24 Q4 24 Q1 25 Q2 25 %M€ Justerad EBITA Justerad EBITA per kvartal föregående år Justerad EBITA per kvartal Justerad EBITA-marginal rullande 12 mån Q1-Q2 2025 ===== SIDA 10 ===== 10 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Kassaflöde Miljoner euro apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 jan-dec 2024 EBIT 2,0 0,5 2,3 -26,7 -18,0 Avskrivningar och nedskrivningar 7,8 7,9 14,6 15,6 34,7 EBITDA 9,8 8,5 17,0 -11,1 16,7 Förändringar i rörelsekapitalet -16,7 -6,1 -3,1 -9,9 -2,5 Totala finansiella kostnader och skatter -2,6 -2,9 -4,4 -6,4 -13,3 Justering av vinst/förlust från försäljning av tillgångar och avyttring av verksamhet 0,0 -0,1 0,0 22,9 22,8 Övrigt 1,7 -1,5 0,3 -2,6 3,7 Kassaflöde från den löpande verksamheten -7,8 -2,2 9,7 -7,1 27,5 Kassaflöde från investeringsverksamheten -0,8 -4,3 -2,1 -5,1 -6,6 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 99,4 2,8 90,0 1,4 -24,0 Förändringar av likvida medel 90,8 -3,7 97,5 -10,8 -3,1 Likvida medel vid periodens början 28,3 17,0 21,3 24,7 24,7 Kursdifferens i likvida medel -0,5 0,3 -0,1 -0,1 -0,3 Överföring till tillgångar som innehas för försäljning - 0,2 - - - Likvida medel vid periodens slut 118,6 13,7 118,6 13,7 21,3 Koncernens kassaflöde i sammandrag presenteras på sidan 16. April–juni 2025 Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till -7,8 miljoner euro (-2,2). De största posterna inkluderade EBITDA 9,8 miljoner euro (8,5), kassaflöde från förändring i rörelsekapitalet -16,7 miljoner euro (-6,1), finansiella poster -2,3 miljoner euro (-2,6) och inkomstskatter -0,2 miljoner euro (-0,3). Kassaflödet från finansiella poster och inkomstskatter påverkas av tidsmässiga skillnader mellan redovisning i resultaträkningen och betalning. Kassaflödet har historiskt uppvisat en stark säsongsmässig variation, med svagare kassaflöde under perioden fram till det tredje kvartalet som en följd av högre produktionsaktivitet. Eltels nivå på nettorörelsekapitalet påverkas även av projektens framskridande. Dessa projekt, och förseningar i dem, kan fortsättningsvis binda rörelsekapital vilket kan skapa volatilitet i nettorörelsekapitalet även framöver. Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -0,8 miljoner euro (-4,3) bestående av nettoinvesteringar i maskiner och utrustning samt förskott för immateriella tillgångar. Under det andra kvartalet 2024 bestod kassaflödet av -4,0 miljoner euro från avyttring av den polska High Voltage-verksamheten och nettoinvesteringar i maskiner och utrustning -0,4 miljoner euro. Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till 99,4 miljoner euro (2,8). Nettokassaflödet från emissionen av obligationer uppgick till 127,1 miljoner euro, återbetalning av hybridobligationer till 25,3 miljoner euro och betalning av ränta för hybridobligationer till 3,1 miljoner euro. Se sidan 11 för mer information. Utnyttjandet av kortfristig finansiering ökade med 10,0 miljoner euro (ökning med 10,0). Amortering av lånefaciliteten uppgick till 1,0 miljoner euro (1,0) och betalningar av leasingskulder uppgick till 7,8 miljoner euro (6,2). Januari–juni 2025 Kassaflöde från den löpande verksamheten var 9,7 miljoner euro (-7,1). Huvudposterna inkluderade EBITDA 17,0 miljoner euro (-11,1), kassaflöde från förändring i rörelsekapital -3,1 miljoner euro (-9,9), finansiella poster -3,8 miljoner euro (-5,7) och inkomstskatter -0,7 miljoner euro (-0,6). Kassaflöde från finansiella poster och inkomstskatter påverkas av tidsskillnader mellan resultaträkning och betalningar. Januari- juni 2024 inkluderade en justering på 22,9 miljoner euro för vinst/förlust vid försäljning av tillgångar och affärspåverkan från avyttringen av High Voltage Polen. Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -2,1 miljoner euro (-5,1) bestående av nettoinvesteringar i maskiner och utrustning samt förskott för immateriella tillgångar. I januari-juni 2024 bestod kassaflödet av -4,0 miljoner euro från avyttring av den polska High Voltage-verksamheten och nettoinvesteringar i maskiner och utrustning -1,2 miljoner euro. Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till 90,0 miljoner euro (1,4). Nettokassaflödet från emissionen av obligationer uppgick till 127,1 miljoner euro, återbetalning av hybridobligationer till 25,3 miljoner euro och betalning av ränta för hybridobligationer till 3,1 miljoner euro. Se sidan 11 för mer information. Utnyttjandet av kortfristig finansiering ökade med 8,0 miljoner euro (ökning med 15,4). Amortering av lånefaciliteten uppgick till 2,0 miljoner euro (2,0) och betalningar av leasingskulder uppgick till 14,3 miljoner euro (12,1). ===== SIDA 11 ===== 11 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Finansiell ställning, likvida medel I juni 2025 emitterade Eltel seniora säkerställda obligationer om 130 miljoner euro med rörlig ränta och en löptid om fyra år. Likviditetstillskottet från obligationerna kommer att användas till att återbetala återstående kreditfaciliteter, revolverande kreditfacilitet och hybridobligationer samt till allmänna verksamhetsändamål. I juni 2025 användes 25,3 miljoner euro för återköp av hybrid- obligationer och 3,1 miljoner euro för betalning av upplupen ränta på hybridobligationer. Återstående nettomedel förvara- des på ett escrow-konto tills dokumenten för obligationer, en ny supersenior revolverande kreditfacilitet samt relaterade säkerhetsgarantier färdigställts. Medlen på escrow-kontot släpptes den 15 juli. Samma dag återbetalades de återstående kreditfaciliteterna och den revolverande kreditfaciliteten. Dessutom trädde en ny super- senior revolverande kreditfacilitet om 60 miljoner euro i kraft. Koncernen har också tillgång till ett företagscertifikatsprogram med förbehåll för begränsningar i obligationernas villkor. Omfinansieringen förenklar Eltels finansieringsstruktur och förbättrar koncernens likviditet. Medlen på spärrkontot redovisades som likvida medel och återstående lånefaciliteter om 18,0 miljoner euro och revolverande kreditfacilitet om 54,0 miljoner euro redovisades som kortfristiga skulder i balansräkningen den 30 juni 2025. Tillgängliga likviditetsreserver, inklusive revolverande kreditfacilitet, checkräkningskrediter och likvida medel, uppgick till 169,6 miljoner euro (63,7). Utöver bundna faciliteter har koncernen också tillgång till kortfristiga skuld- kapitalmarknader via företagscertifikatsprogram om 150 miljoner euro. Den 30 juni 2025 utnyttjades 10,0 miljoner euro (7,5) av företagscertifikatsprogrammet och 54,0 miljoner euro (55,0) av den revolverande kreditfaciliteten. Eget kapital vid periodens utgång uppgick till 157,6 miljoner euro (186,9) och koncernens totala tillgångar redovisades till 692,4 miljoner euro (587,5). Soliditeten uppgick till 25,4 procent (34,7). Räntebärande skulder och nettoskuld Miljoner euro 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024 Räntebärande skulder 209,6 84,4 76,3 Leasingskulder 53,3 56,7 58,7 Allokering av effektiv ränta till perioderna 0,4 0,5 0,2 Minus likvida medel -118,6 -13,7 -21,3 Nettoskuld 144,6 127,9 114,0 Miljoner euro 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024 Långfristiga räntebärande skulder 127,1 17,6 15,8 Kortfristiga räntebärande skulder 82,5 66,8 60,5 Summa räntebärande skulder 209,6 84,4 76,3 Långfristiga leasingskulder 31,9 36,1 36,0 Kortfristiga leasingskulder 21,5 20,6 22,7 Summa leasingskulder 53,3 56,7 58,7 Kommersiella garantier Den 30 juni 2025 uppgick garantier baserade på avtalsmäs- siga kommersiella åtaganden utfärdade av banker och andra finansinstitut till 60,2 miljoner euro (57,9). 0 30 60 90 120 150 Q2 24 Q3 24 Q4 24 Q1 25 Q2 25 M€ Nettoskuld Nettoskuld, exklusive leasingskulder IFRS 16 leasingskulder ===== SIDA 12 ===== 12 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Övrig information Risker och osäkerhetsfaktorer Den nuvarande marknadsvolatiliteten och oförutsägbarheten i kundinvesteringsvolymer kan ha en negativ inverkan på Eltels omsättningsutveckling, framför allt inom Communication. Allmän global osäkerhet kan orsaka förseningar i investe- ringsbeslut även inom Eltels nya affärsområden där marknads- finansiering är vanligt förekommande. Eltel genomförde en nedskrivningsprövning av goodwill, vilken inte indikerade ett nedskrivningsbehov under det fjärde kvartalet 2024. Värdet av goodwill i landsenheten Norge var dock känsligt för nedskrivning. Omstruktureringsaktiviteterna, som inleddes i Norge under det tredje kvartalet 2024, slutfördes under det andra kvartalet 2025. Eltel följer alla utlösande händelser löpande under året och nedskrivningsprövning utförs vid eventuella indikatorer på nedskrivning. Om några affärsrisker skulle realiseras, finns en risk att kove- nanten relaterad till skuldsättningsgrad i det befintliga finan- sieringsavtalet kan komma att brytas. Säsongsvariationer i Eltels verksamhet och relaterad rörelsekapitaluppbyggnad kan även exponera bolaget för likviditetsrisk. För ytterligare information om risker och osäkerhetsfaktorer, se årsredovisningen för 2024 som publicerades den 26 mars 2025. Denna finns tillgänglig på Eltels hemsida: www.eltelgroup.com. Större avtal annonserade under och efter rapportperioden Den 24 juni tillkännagavs att Eltel Finland och Hyperco har undertecknat ett datacenterkontrakt värt 16 miljoner euro. Den 30 juni offentliggjordes att Eltel och E.ON. skrivit ramavtal om anslutning och mättjänster, värderat till cirka 24,6 miljoner euro, och den 8 juli offentliggjordes ytterligare ett ramavtal med E.ON., värderat till cirka 18 miljoner euro. Transaktioner med närstående Inga väsentliga transaktioner mellan Eltel och närstående har ägt rum under kvartalet. Säsongseffekter Eltels verksamhet karaktäriseras av säsongsbundenhet och cyklikalitet inom projektverksamheten, vilket medför volatilitet för nettoomsättning, justerad EBITA och kassa- flöde. Säsongsvariationen beror på en rad faktorer, däribland väderförhållanden, tidpunkten för kundernas order samt färdigställandet av olika arbetsfaser. Eltelkoncernen har historiskt sett redovisat förbättrade intäkter och rörelsevinster under det andra halvåret. Kassaflödet har historiskt sett en stark säsongsmässig variation med ett svagare kassaflöde fram till slutet av tredje kvartalet på grund av ökad produktion under den perioden. När produktionsvolymerna minskar mot slutet av året, på grund av färdigställande av projekt, har kassaflödet normalt sett varit starkare. För mer information, se nyckeltal per kvartal för koncernen på sidan 18. ===== SIDA 13 ===== 13 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Presentation av halvårsrapporten för 2025 Eltel bjuder in analytiker och media att delta vid en presentation av Eltels halvårsrapport för 2025 den 24 juli 2025, kl. 10.00 (CEST), där Eltels vd och koncernchef Håkan Dahlström och finansdirektör Tarja Leikas kommer att stå värd för en presentation. En kombinerad webbsändning och telefonkonferens samt en presentation kommer att finnas tillgängliga på www.eltelgroup. com/investors. För ytterligare information, kontakta: Tarja Leikas, finansdirektör Tel. +358 40 730 77 62, tarja.leikas@eltelnetworks.com Alexandra Kärnlund, kommunikationsdirektör Tel. +46 70 910 0903, alexandra.karnlund@eltelnetworks.com Finansiell kalender • Delårsrapport januari–september: 30 oktober 2025 • Bokslutskommuniké januari-december: 13 februari 2026 Denna information är sådan information som Eltel AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 24 juli 2025 kl. 08.00 CEST. Försäkran Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Underskrift av styrelse och vd och koncernchef Stockholm den 24 juli 2025 Eltel AB (publ) Per Sjöstrand, ordförande Johan Nordström Joakim Olsson Riitta Palomäki Erja Sankari Roland Sundén Arbetstagarledamöter: Stefan Söderholm Björn Tallberg Håkan Dahlström, vd och koncernchef Rapporten har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer. ===== SIDA 14 ===== 14 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Finansiell information i sammandrag Koncernens resultaträkning i sammandrag Miljoner euro apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 jan-dec 2024 Nettoomsättning 201,0 216,0 370,6 392,3 828,7 Kostnad för sålda varor och tjänster -178,5 -194,4 -325,9 -352,1 -736,8 Bruttoresultat 22,5 21,7 44,7 40,2 91,8 Övriga intäkter 0,7 1,0 1,6 2,0 4,3 Försäljnings- och administrationskostnader -20,7 -21,4 -43,0 -44,1 -88,2 Övriga kostnader1) -0,5 -0,7 -1,1 -24,8 -25,9 Rörelseresultat (EBIT) 2,0 0,5 2,3 -26,7 -18,0 Finansiella intäkter 0,1 0,3 0,2 0,4 1,0 Finansiella kostnader -2,7 -3,1 -5,2 -6,2 -13,7 Finansiella poster, netto -2,7 -2,8 -5,0 -5,8 -12,7 Resultat före skatt -0,6 -2,3 -2,7 -32,5 -30,7 Inkomstskatt -0,1 -0,4 -0,8 -0,7 1,6 Periodens resultat -0,8 -2,7 -3,4 -33,2 -29,1 Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare -0,9 -2,8 -3,7 -33,4 -29,7 Innehav utan bestämmande inflytande 0,2 0,1 0,3 0,2 0,6 Resultat per aktie Före utspädning, euro -0,01 -0,02 -0,03 -0,22 -0,21 Efter utspädning, euro -0,01 -0,02 -0,03 -0,22 -0,21 1) Under januari-juni 2024 samt januari-december 2024 inkluderar övriga kostnader -23,1 miljoner euro från avyttring av den polska High Voltage-verksamheten under det andra kvartalet 2024. Koncernens rapport över totalresultatet i sammandrag Miljoner euro apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 jan-dec 2024 Periodens resultat -0,8 -2,7 -3,4 -33,2 -29,1 Övrigt totalresultat Poster som inte ska återföras i resultaträkningen Omvärderingar av förmånsbestämda planer, netto efter skatt -1,4 -0,4 -2,1 2,6 3,8 Poster som senare kan återföras i resultaträkningen Säkringar av nettoinvestering, netto efter skatt - -0,1 - -0,1 -0,1 Valutakursdifferenser -4,1 2,5 2,8 -2,7 -5,5 Summa -4,1 2,5 2,8 -2,7 -5,6 Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt -5,5 2,1 0,7 -0,2 -1,8 Periodens resultat -6,3 -0,6 -2,8 -33,4 -30,9 Resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare -6,5 -0,7 -3,1 -33,5 -31,5 Innehav utan bestämmande inflytande 0,2 0,1 0,3 0,2 0,6 ===== SIDA 15 ===== 15 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Koncernens balansräkning i sammandrag Miljoner euro 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Goodwill 251,4 251,2 249,3 Immateriella anläggningstillgångar 30,1 31,4 30,3 Materiella anläggningstillgångar 5,9 6,9 5,9 Nyttjanderättstillgångar 50,4 54,7 53,5 Uppskjutna skattefordringar 27,2 25,0 27,2 Finansiella tillgångar 11,6 15,1 13,4 Summa anläggningstillgångar 376,6 384,4 379,6 Omsättningstillgångar Varulager 24,9 19,3 19,3 Kundfordringar och andra fordringar 172,2 170,1 165,3 Likvida medel 118,6 13,7 21,3 Summa omsättningstillgångar 315,8 203,1 205,8 SUMMA TILLGÅNGAR 692,4 587,5 585,4 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 148,5 154,1 156,3 Hybridobligation 1,3 25,0 25,0 Innehav utan bestämmande inflytande 7,8 7,8 8,0 Summa eget kapital 157,6 186,9 189,3 Långfristiga skulder Räntebärande skulder 127,1 17,6 15,8 Leasingskulder 31,9 36,1 36,0 Ersättningar till anställda efter avslutad anställning 6,7 5,5 6,6 Uppskjutna skatteskulder 10,6 11,3 10,7 Avsättningar 5,5 3,7 5,2 Övriga långfristiga skulder1) 16,2 0,1 31,3 Summa långfristiga skulder 197,8 74,3 105,7 Kortfristiga skulder Räntebärande skulder 82,5 66,8 60,5 Leasingskulder 21,5 20,6 22,7 Avsättningar 3,1 2,7 3,8 Förskott från kunder 72,1 48,5 51,4 Leverantörsskulder och andra skulder 157,8 187,7 152,0 Summa kortfristiga skulder 337,0 326,4 290,3 Summa skulder 534,8 400,7 396,0 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 692,4 587,5 585,4 1) Inkluderar den långfristiga delen av uppskov på betald skatt i Sverige den 30 juni 2025 och den 31 december 2024. ===== SIDA 16 ===== 16 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Koncernens kassaflöde i sammandrag Miljoner euro jan-jun 2025 jan-jun 2024 jan-dec 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten Rörelseresultat (EBIT) 2,3 -26,7 -18,0 Justeringar: Avskrivningar och nedskrivningar 14,6 15,6 34,7 Vinst/förlust från försäljning av tillgångar och avyttring av verksamhet -0,0 22,9 22,8 Förmånsbestämda pensionsplaner 0,4 -1,8 2,0 Övriga icke kassaflödespåverkande förändringar -0,1 -0,8 1,8 Kassaflöde från den löpande verksamheten före finansiella poster, skatter och förändringar i rörelsekapitalet 17,2 9,2 43,3 Ränta och övriga erlagda finansiella kostnader, netto -3,8 -5,7 -12,4 Erhållna/betalda inkomstskatter -0,7 -0,6 -0,9 Totala finansiella kostnader och skatter -4,4 -6,4 -13,3 Förändringar i rörelsekapitalet: Kundfordringar och andra fordringar -5,9 9,0 11,4 Leverantörsskulder och andra skulder 8,3 -13,6 -8,6 Varulager -5,5 -5,3 -5,3 Förändringar i rörelsekapitalet -3,1 -9,9 -2,5 Kassaflöde från den löpande verksamheten 9,7 -7,1 27,5 Kassaflöde från investeringsverksamheten Förvärv av materiella och immateriella anläggningstillgångar -2,2 -1,5 -2,4 Avyttring av materiella anläggningstillgångar 0,0 0,3 0,4 Avyttring av verksamhet, netto likvida medel - -4,0 -4,6 Kassaflöde från investeringsverksamheten -2,1 -5,1 -6,6 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Emission av obligationer 127,1 - - Återköp av hybridobligationer -25,3 - - Betalning av ränta på hybridobligation -3,1 - -3,4 Upptagna kortfristiga finansiella skulder 19,0 27,5 49,0 Betalning av kortfristiga finansiella skulder -11,0 -12,0 -40,1 Betalning av finansiella skulder, lånefaciliteter -2,0 -2,0 -4,0 Förändring leasingskulder -14,3 -12,1 -25,2 Inbetalningar från egetkapitalreglerade incitamentsprogram 0,1 - - Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande -0,5 - -0,2 Förändring övriga icke-likvida finansiella tillgångar 0,0 -0,0 -0,1 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 90,0 1,4 -24,0 Förändringar av likvida medel 97,5 -10,8 -3,1 Likvida medel vid periodens början 21,3 24,7 24,7 Kursdifferens i likvida medel -0,1 -0,1 -0,3 Likvida medel vid periodens slut 118,6 13,7 21,3 ===== SIDA 17 ===== 17 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Miljoner euro Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Ansamlad förlust Omvärderingar av förmåns- bestämda pensionsplaner Säkrings- reserv Omräk- ningsdif- ferenser Summa Hybrid- obligation Innehav utan bestäm- mande inflytande Summa eget kapital 1 jan 2025 162,0 487,5 -423,7 -28,8 10,8 -51,5 156,3 25,0 8,0 189,3 Totalresultat för perioden - - -3,7 -2,1 - 2,8 -3,1 - 0,3 -2,8 Återköp av hybridobligationer inklusive överkurs - - -1,5 - - - -1,5 -23,7 - -25,3 Ränta för hybridobligation - - -3,3 - - - -3,3 - - -3,3 Transaktioner med aktieägare: Egetkapitalreglerade ersättningar - - 0,1 - - - 0,1 - - 0,1 Utdelning betald till innehav utan bestämmande inflytande - - - - - - - - -0,5 -0,5 Transaktioner med aktieägare - - 0,1 - - - 0,1 - -0,5 -0,4 30 jun 2025 162,0 487,5 -432,2 -30,9 10,8 -48,7 148,5 1,3 7,8 157,6 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Miljoner euro Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Ansamlad förlust Omvärderingar av förmåns- bestämda pensionsplaner Säkrings- reserv Omräk- ningsdif- ferenser Summa Hybrid- obligation Innehav utan bestäm- mande inflytande Summa eget kapital 1 jan 2024 162,0 487,5 -390,8 -32,6 10,9 -45,9 191,0 25,0 7,6 223,6 Totalresultat för perioden - - -33,4 2,6 -0,1 -2,7 -33,5 - 0,2 -33,4 Ränta för hybridobligation - - -3,4 - - - -3,4 - - -3,4 Transaktioner med aktieägare: Egetkapitalreglerade ersättningar - - -0,0 - - - -0,0 - - -0,0 Transaktioner med aktieägare - - -0,0 - - - -0,0 - - -0,0 30 jun 2024 162,0 487,5 -427,5 -30,0 10,8 -48,6 154,1 25,0 7,8 186,9 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Miljoner euro Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Ansamlad förlust Omvärderingar av förmåns- bestämda pensionsplaner Säkrings- reserv Omräk- ningsdif- ferenser Summa Hybrid- obligation Innehav utan bestäm- mande inflytande Summa eget kapital 1 jan 2024 162,0 487,5 -390,8 -32,6 10,9 -45,9 191,0 25,0 7,6 223,6 Totalresultat för perioden - - -29,7 3,8 -0,1 -5,5 -31,5 - 0,6 -30,9 Ränta för hybridobligation - - -3,4 - - - -3,4 - - -3,4 Transaktioner med aktieägare: Egetkapitalreglerade ersättningar - - 0,2 - - - 0,2 - - 0,2 Utdelning betald till innehav utan bestämmande inflytande - - - - - - - - -0,2 -0,2 Transaktioner med aktieägare - - 0,2 - - - 0,2 - -0,2 -0,1 31 dec 2024 162,0 487,5 -423,7 -28,8 10,8 -51,5 156,3 25,0 8,0 189,3 ===== SIDA 18 ===== 18 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Nyckeltal Koncernens nyckeltal Miljoner euro apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 jan-dec 2024 Rullande 12-mån Nettoomsättning 201,0 216,0 370,6 392,3 828,7 807,1 Nettoomsättningstillväxt, % -6,9 3,8 -5,5 -1,1 -2,5 -4,6 Justerad EBITDA 10,3 8,4 18,0 12,0 45,2 51,2 Justerad EBITA 2,5 0,5 3,4 -3,5 10,5 17,4 Justerad EBITA-marginal, % 1,2 0,2 0,9 -0,9 1,3 2,2 Justerad EBITA, segmenten1) 5,9 3,7 9,6 3,4 22,6 28,8 Justerad EBITA-marginal, %, segmenten1) 2,9 1,8 2,6 0,9 2,8 3,6 Jämförelsestörande poster -0,5 0,0 -1,1 -23,1 -28,5 -6,4 EBITDA 9,8 8,5 17,0 -11,1 16,7 44,8 Rörelseresultat (EBIT) 2,0 0,5 2,3 -26,7 -18,0 11,0 EBIT-marginal, % 1,0 0,2 0,6 -6,8 -2,2 1,4 Resultat efter finansiella poster -0,6 -2,3 -2,7 -32,5 -30,7 -0,9 Periodens resultat -0,8 -2,7 -3,4 -33,2 -29,1 0,7 Resultat per aktie, euro, före och efter utspädning -0,01 -0,02 -0,03 -0,22 -0,21 -0,02 Avkastning på eget kapital (ROE), %2) 0,4 -12,2 0,4 -12,2 -16,0 0,4 Skuldsättningsgrad2) 2,8 3,6 2,8 3,6 2,5 2,8 Rörelsekapital, netto -59,2 -54,3 -59,2 -54,3 -61,3 -59,2 Medelantalet anställda, FTE 3 932 4 717 3 962 4 801 4 550 4 131 Koncernens nyckeltal per kvartal Miljoner euro apr-jun 2025 jan-mar 2025 okt-dec 2024 jul-sep 2024 apr-jun 2024 jan-mar 2024 Nettoomsättning 201,0 169,6 226,1 210,3 216,0 176,3 Nettoomsättningstillväxt, % -6,9 -3,8 -5,9 -1,4 3,8 -6,4 Justerad EBITDA 10,3 7,8 14,2 19,0 8,4 3,6 Justerad EBITA 2,5 0,9 5,7 8,2 0,5 -4,0 Justerad EBITA-marginal, % 1,2 0,5 2,5 3,9 0,2 -2,3 Justerad EBITA, segmenten1) 5,9 3,7 9,0 10,2 3,7 -0,3 Justerad EBITA-marginal, %, segmenten1) 2,9 2,2 4,0 4,9 1,8 -0,2 Jämförelsestörande poster -0,5 -0,6 -1,6 -3,8 0,0 -23,2 EBITDA 9,8 7,2 12,6 15,2 8,5 -19,6 Rörelseresultat (EBIT) 2,0 0,3 4,2 4,5 0,5 -27,2 EBIT-marginal, % 1,0 0,2 1,9 2,1 0,2 -15,4 Resultat efter finansiella poster -0,6 -2,0 0,9 0,8 -2,3 -30,2 Periodens resultat -0,8 -2,7 3,9 0,3 -2,7 -30,5 Resultat per aktie, euro, före och efter utspädning -0,01 -0,02 0,02 -0,01 -0,02 -0,20 Avkastning på eget kapital (ROE), %2) 0,4 -0,8 -16,0 -12,9 -12,2 -12,8 Skuldsättningsgrad2) 2,8 2,1 2,5 3,5 3,6 3,5 Rörelsekapital, netto -59,2 -76,3 -61,3 -33,5 -54,3 -59,0 Medelantalet anställda, FTE 3 932 3 992 4 226 4 372 4 717 4 885 1) Justerad EBITA och marginal för segmenten har justerats för jämförelseperioden enligt den nya segmentsstrukturen. 2) Beräknat på rullande 12 månader. Definitioner och nyckeltal presenteras på sidorna 26–27. ===== SIDA 19 ===== 19 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Noter till de finansiella rapporterna i sammandrag Redovisningsprinciper Denna delårsrapport i sammandrag har upprättats enligt IAS 34 Delårsrapportering och tillämpliga regler i den svenska årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna är de samma som användes av koncernen och moderbolaget för räkenskapsåret 2024. De nya IFRS-standarderna, ändringarna eller tolkningarna som gäller för räkenskapsåret 2025 hade ingen påverkan på koncernens finansiella rapporter. Ny segmentsstruktur För att förenkla verksamhetsstrukturen och dra nytta av den danska ledningen, har segmentsstrukturen uppdaterats från den 1 januari 2025. Verksamheten i Danmark och Tyskland redovisas i ett segment som heter Danmark & Tyskland. Smart Grids Tyskland har redovisats utanför segmenten under Övrig verksamhet fram till den 31 december 2024. Den återstående delen av Övrig verksamhet och koncernfunktioner har kombinerats och kallas för Koncernstödsfunktioner. Från och med den 1 januari 2025 är segmenten Finland, Sverige, Danmark & Tyskland och Norge. Koncernstödsfunktionerna inkluderar koncernfunktioner och Litauen samt aktiviteter under avslutande för Power Transmission International och High Voltage Polen fram till dess avyttring under det andra kvartalet 2024. Eltels omfinansiering I juni 2025 emitterade Eltel seniora säkerställda obligationer om 130 miljoner euro med rörlig ränta och en löptid om fyra år. Likviditetstillskottet från obligationerna kommer att användas till att återbetala återstående kreditfaciliteter, revolverande kreditfacilitet och hybridobligationer samt till allmänna verksamhetsändamål. I juni 2025 användes 25,3 miljoner euro för återköp av hybridobligationer och 3,1 miljoner euro för betalning av upplupen ränta på hybridobligationer. Återstående nettomedel förvarades på ett escrow-konto tills dokumenten för obligationer, en ny supersenior revolverande kreditfacilitet samt relaterade säkerhetsgarantier färdigställts. Medlen på escrow-kontot släpptes den 15 juli. Samma dag återbetalades de återstående kreditfaciliteterna och den revolverande kreditfaciliteten. Dessutom trädde en ny supersenior revolverande kreditfacilitet om 60 miljoner euro i kraft. Koncernen har också tillgång till ett företagscertifikatsprogram med förbehåll för begränsningar i obligationernas villkor. Omfinansieringen förenklar Eltels finansieringsstruktur och förbättrar koncernens likviditet. Medlen på spärrkontot redovisades som likvida medel och återstående lånefaciliteter om 18,0 miljoner euro och revolverande kreditfacilitet om 54,0 miljoner euro redovisades som kortfristiga skulder i balansräkningen den 30 juni 2025. ===== SIDA 20 ===== 20 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Nettoomsättning per segment Miljoner euro apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 jan-dec 2024 Finland 85,0 92,6 147,1 155,0 357,7 Sverige 58,3 50,9 111,4 100,7 211,8 Danmark & Tyskland 31,4 34,4 61,9 64,8 129,6 Norge 25,8 31,6 49,1 57,3 114,9 Koncernstödsfunktioner1) 2,5 9,0 4,3 18,4 24,3 Eliminering mellan segmenten -1,9 -2,5 -3,2 -4,0 -9,7 Summa, nettoomsättning 201,0 216,0 370,6 392,3 828,7 1) Koncernstödsfunktioner omfattar koncernfunktioner, Litauen, avslutande aktiviteter inom Power Transmission International samt High Voltage Polen fram till avyttringen under det andra kvartalet 2024. Koncernstödsfunktioner klassificeras inte som segment. Nettoomsättning per segment och affärsområde Miljoner euro apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 jan-dec 2024 Finland Communication 34,0 43,4 56,1 66,6 174,4 Power 51,1 49,2 91,1 88,5 183,4 Sverige Communication 48,8 38,8 88,1 73,5 159,9 Power 9,5 12,1 23,4 27,2 52,0 Danmark & Tyskland Communication 11,5 13,8 23,4 27,9 54,4 Power 19,9 20,6 38,5 36,9 75,2 Norge Communication 25,7 31,6 48,9 57,2 114,6 Power 0,1 0,1 0,2 0,1 0,3 Koncernstödsfunktioner Communication 2,5 2,6 4,3 4,8 10,7 Power - 6,3 - 13,6 13,6 Övriga verksamheter - 0,0 - 0,0 0,0 Eliminering mellan segmenten -1,9 -2,5 -3,2 -4,0 -9,7 Summa, nettoomsättning 201,0 216,0 370,6 392,3 828,7 Intern nettoomsättning består huvudsakligen av nettoomsättning från Communication i Litauen, rapporterad i Koncernstödsfunktioner. Det finns ingen väsentlig intern omsättning i något av segmenten. Nettoomsättning per affärsområde Miljoner euro apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 jan-dec 2024 Communication 120,8 128,0 218,0 227,1 505,9 Power 80,3 88,1 152,6 165,3 322,8 Övrig verksamhet - 0,0 - 0,0 0,0 Summa, nettoomsättning 201,0 216,0 370,6 392,3 828,7 Nettoomsättning per typ av tjänst Miljoner euro apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 jan-dec 2024 Projektleveranstjänster 50,6 53,7 99,1 104,2 185,6 Uppgraderingstjänster 95,1 103,2 167,5 179,1 401,8 Underhållstjänster 55,3 59,2 104,1 109,0 241,3 Summa, nettoomsättning 201,0 216,0 370,6 392,3 828,7 ===== SIDA 21 ===== 21 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Avstämning av segmentsresultat Miljoner euro apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 jan-dec 2024 Justerad EBITA per segment Finland 3,5 2,4 5,1 2,1 15,7 Sverige 1,3 1,0 2,8 1,5 6,1 Danmark & Tyskland 1,5 1,3 3,9 2,6 6,5 Norge -0,4 -1,0 -2,2 -2,7 -5,7 Summa segmenten 5,9 3,7 9,6 3,4 22,6 Koncernstödsfunktioner -3,4 -3,2 -6,2 -7,0 -12,2 Justerad EBITA, koncernen 2,5 0,5 3,4 -3,5 10,5 Omstrukturering och omställning av verksamheten -0,5 - -1,1 - -5,3 Avyttringar - 0,0 - -23,1 -23,1 Jämförelsestörande poster i EBITA -0,5 0,0 -1,1 -23,1 -28,5 Rörelseresultat (EBIT) 2,0 0,5 2,3 -26,7 -18,0 Finansiella poster, netto -2,7 -2,8 -5,0 -5,8 -12,7 Resultat före skatt -0,6 -2,3 -2,7 -32,5 -30,7 Resultatet för januari-juni 2025 inkluderar -1,1 miljoner euro omstruktureringskostnad i Norge (redovisas under försäljnings- och administrationskostnader i koncernens resultaträkning). Resultatet för januari-juni 2024 inkluderade -23,1 miljoner euro från avyttring av den polska High Voltage-verksamheten (redovisas under övriga kostnader i koncernens resultaträkning). Resultatet för januari-december 2024 inkluderade -23,1 miljoner euro från avyttring av den polska High Voltage-verksamheten (redovisas under övriga kostnader i koncernens resultaträkning) och 5,3 miljoner euro omstrukturerings- och omställningskostnad i Norge och Finland (redovisas under försäljnings- och administrationskostnader i koncernens resultaträkning). Anställda per segment apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 jan-dec 2024 Finland 1 311 1 510 1 314 1 501 1 478 Sverige 972 955 967 953 950 Danmark & Tyskland 775 843 777 847 829 Norge 554 783 578 790 761 Koncernstödsfunktioner 319 626 326 709 531 Medelantalet anställda, FTE 3 932 4 717 3 962 4 801 4 550 Totalt antal anställda vid periodens slut, FTE 3 911 4 462 3 911 4 462 4 160 Bekräftad orderstock Miljoner euro 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024 Bekräftad orderstock 493,8 484,5 385,1 Bekräftad orderstock i Eltel definieras som det totala värdet av bekräftade inköpsorder mottagna men som ännu inte redovisats som nettoomsättning. Den inkluderar inte ramavtal om inte en bindande inköpsorder har mottagits. Bekräftad orderstock är därför det bästa måttet på icke uppfyllda prestationsåtaganden enligt IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder. Valutakurseffekter påverkade bekräftad orderstock med 1,7 miljoner euro per den 30 juni 2025. ===== SIDA 22 ===== 22 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Rörelsekapital, netto och operativt sysselsatt kapital Miljoner euro 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024 Varulager 24,9 19,3 19,3 Kundfordringar och andra fordringar 172,2 170,1 165,3 Avsättningar -8,0 -6,4 -8,4 Förskott från kunder -72,1 -48,5 -51,4 Leverantörsskulder och andra skulder -157,8 -187,7 -152,0 Övrigt -18,4 -1,0 -34,1 Rörelsekapital, netto -59,2 -54,3 -61,3 Immateriella tillgångar exklusive förvärvsrelaterade övervärden 3,7 5,2 4,1 Materiella anläggningstillgångar 5,9 6,9 5,9 Nyttjanderättstillgångar 50,4 54,7 53,5 Omstruktureringsavsättningar -0,5 -0,1 -0,5 Operativt sysselsatt kapital 0,3 12,4 1,7 Avsättningar Miljoner euro 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024 Långfristiga avsättningar 5,5 3,7 5,2 Kortfristiga avsättningar 3,1 2,7 3,8 Summa avsättningar 8,5 6,5 8,9 Miljoner euro 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024 1 jan 8,9 7,1 7,1 Förändringar: Omstruktureringsavsättningar -0,0 -0,2 0,2 Övriga avsättningar -0,4 -0,4 1,6 Utgående balans 8,5 6,5 8,9 Avtalsbalanser Miljoner euro 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024 Kundfordringar 75,2 75,5 89,6 Avtalstillgångar 82,7 74,7 58,9 Summa tillgångar relaterade till kontrakt med kunder 157,9 150,2 148,5 Förskott relaterade till kontrakt med kunder 67,4 43,8 46,7 Summa skulder relaterade till kontrakt med kunder 67,4 43,8 46,7 Kundfordringar och avtalstillgångar ingår i raden Kundfordringar och andra fordringar i ovanstående Rörelsekapital, netto och operativt sysselsatt kapital-tabell. Förskott relaterade till kontrakt med kunder representerar avtalsskulder. Uppskjutna skatter Miljoner euro 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024 Uppskjutna skattefordringar 27,2 25,0 27,2 Uppskjutna skatteskulder -10,6 -11,3 -10,7 Uppskjutna skattefordringar, netto 16,6 13,7 16,4 I december 2024 redovisades ett bruttobelopp på 22,9 miljoner euro (20,7) som uppskjuten skattefordran för underskottsavdrag varav 14,9 miljoner euro (11,4) avser verksamheter i Sverige. Det skedde inga förändringar under januari-juni 2025. Uppskjutna skattefordringar redovisas för underskottsavdrag i den utsträckning som utnyttjandet mot framtida skattepliktiga vinster är troligt. Den framtida beskattningsbara vinstberäkningen baseras på nuvarande affärsplaner som godkänts av ledningen. ===== SIDA 23 ===== 23 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Rörelseförvärv, avyttringar samt tillgångar och skulder som innehas för försäljning Avyttring av den polska High Voltage-verksamheten I april 2024 tecknade Eltel ett avtal om att avyttra sin polska High Voltage-verksamhet genom en försäljning av 100 procent av aktierna i Eltel Networks Energetyka S.A. och Eltel Networks Engineering S.A. till Mutares SE & Co. KGaA, en börsnoterad private equity-investerare med huvudkontor i München, Tyskland. Affären slutfördes den 6 juni efter sedvanligt myndighetsgodkännande. Avyttringen hade negativ kassaflödeseffekt på 4,0 miljoner euro under det andra kvartalet 2024 och 0,6 miljoner euro under det tredje kvartalet 2024. Den totala negativa kassaflödeseffekten under januari-december 2024 var 4,6 miljoner euro. Den negativa påverkan på koncernens EBIT under januari-december 2024 var 23,1 miljoner euro. Den negativa effekten redovisades under övriga kostnader i koncernens resultaträkning. Leasing Nyttjanderättstillgångar Miljoner euro 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024 Byggnader 19,0 21,3 19,2 Maskiner och inventarier 31,4 33,4 34,3 Totalt 50,4 54,7 53,5 Förändringar i nyttjanderättstillgångar under perioden Miljoner euro 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024 1 jan 53,5 51,9 51,9 Anskaffningar 10,1 18,4 35,9 Avskrivningar -11,9 -12,3 -25,5 Nedskrivning - - -3,1 Avyttringar - -1,0 -1,0 Övrigt -1,3 -2,3 -4,7 Utgående balans 50,4 54,7 53,5 Leasingskulder Miljoner euro 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024 Långfristiga 31,9 36,1 36,0 Kortfristiga 21,5 20,6 22,7 Totalt 53,3 56,7 58,7 ===== SIDA 24 ===== 24 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Finansiella instrument Derivatinstrument 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024 Miljoner euro Nominellt värde Verkligt värde Nominellt värde Verkligt värde Nominellt värde Verkligt värde Valutaderivat 7,4 -0,0 44,8 -0,1 35,5 0,0 Totalt 7,4 -0,0 44,8 -0,1 35,5 0,0 Finansiella tillgångar redovisade till verkligt värde via resultatet utgörs enbart av derivat. Verkligt värde för derivatinstrument baseras på marknadsdata (nivå 2 observerbar information) per balansdagen. Verkligt värde på finansiella instrument värderat till anskaffningsvärde Det redovisade värdet på finansiella tillgångar och finansiella skulder är en rimlig uppskattning av deras verkliga värde. Förändringarna i marknadsräntorna återspeglas i framtida ränteflöden av räntebärande skulder inom en kortare period. Resultat per aktie apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 jan-dec 2024 Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare -0,9 -2,8 -3,7 -33,4 -29,7 Ränta på hybridobligation -0,8 -0,8 -1,6 -1,7 -3,4 Periodens resultat hänförligt till stamaktier -1,7 -3,7 -5,4 -35,0 -33,1 Viktat genomsnittligt antal stamaktier, före utspädning 156 736 781 156 736 781 156 736 781 156 736 781 156 736 781 Viktat genomsnittligt antal stamaktier, efter utspädning 156 736 781 156 736 781 156 736 781 156 736 781 156 736 781 Resultat per aktie före utspädning -0,01 -0,02 -0,03 -0,22 -0,21 Resultat per aktie efter utspädning -0,01 -0,02 -0,03 -0,22 -0,21 ===== SIDA 25 ===== 25 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Ny segmentsstruktur För att förenkla verksamhetsstrukturen och dra nytta av den danska ledningen, har segmentsstrukturen uppdaterats från den 1 januari 2025. Verksamheten i Danmark och Tyskland redovisas i ett segment som heter Danmark & Tyskland. Smart Grids Tyskland har redovisats utanför segmenten under Övrig verksamhet fram till den 31 december 2024. Den återstående delen av Övrig verksamhet och koncernfunktioner har kombinerats och kallas för Koncernstödsfunktioner. Från och med den 1 januari 2025 är segmenten Finland, Sverige, Danmark & Tyskland och Norge. Koncernstödsfunktionerna inkluderar koncernfunktioner och Litauen samt aktiviteter under avslutande för Power Transmission International och High Voltage Polen fram till dess avyttring under det andra kvartalet 2024. Jämförelsetal för 2024 enligt den nya segmentsstrukturen presenteras nedan. Nettoomsättning Miljoner euro jan-mar 2024 apr-jun 2024 jul-sep 2024 okt-dec 2024 jan-dec 2024 Finland 62,4 92,6 101,3 101,4 357,7 Sverige 49,8 50,9 51,6 59,5 211,8 Danmark & Tyskland 30,4 34,4 28,9 35,8 129,6 Norge 25,7 31,6 27,8 29,8 114,9 Summa segmenten 168,3 209,6 209,7 226,5 814,0 Koncernstödsfunktioner 9,4 9,0 2,9 3,0 24,3 Eliminering -1,5 -2,5 -2,3 -3,4 -9,7 Totalt 176,3 216,0 210,3 226,1 828,7 Justerad EBITA och marginal Miljoner euro jan-mar 2024 apr-jun 2024 jul-sep 2024 okt-dec 2024 jan-dec 2024 Finland -0,3 2,4 7,3 6,3 15,7 Sverige 0,5 1,0 2,2 2,5 6,1 Danmark & Tyskland 1,3 1,3 1,4 2,5 6,5 Norge -1,7 -1,0 -0,7 -2,3 -5,7 Summa segmenten -0,3 3,7 10,2 9,0 22,6 Koncernstödsfunktioner -3,8 -3,2 -1,9 -3,3 -12,2 Totalt justerad EBITA -4,0 0,5 8,2 5,7 10,5 Finland -0,5 % 2,6 % 7,2 % 6,2 % 4,4 % Sverige 1,0 % 2,0 % 4,2 % 4,2 % 2,9 % Danmark & Tyskland 4,2 % 3,8 % 4,9 % 7,1 % 5,0 % Norge -6,5 % -3,1 % -2,5 % -7,7 % -4,9 % Summa segmenten -0,2 % 1,8 % 4,9 % 4,0 % 2,8 % Totalt justerad EBITA-marginal, % -2,3 % 0,2 % 3,9 % 2,5 % 1,3 % Nettoomsättning per segment och affärsområde Miljoner euro jan-mar 2024 apr-jun 2024 jul-sep 2024 okt-dec 2024 jan-dec 2024 Finland Communication 23,2 43,4 55,8 52,0 174,4 Power 39,2 49,2 45,5 49,4 183,4 Sverige Communication 34,7 38,8 35,8 50,6 159,9 Power 15,1 12,1 15,8 8,9 52,0 Danmark & Tyskland Communication 14,1 13,8 13,0 13,5 54,4 Power 16,3 20,6 16,0 22,3 75,2 Norge Communication 25,6 31,6 27,6 29,8 114,6 Power 0,1 0,1 0,1 0,0 0,3 Koncernstödsfunktioner Communication 2,2 2,6 2,9 3,0 10,7 Power 7,3 6,3 0,0 0,0 13,6 Övriga verksamheter 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Eliminering mellan segmenten -1,5 -2,5 -2,3 -3,4 -9,7 Summa, nettoomsättning 176,3 216,0 210,3 226,1 828,7 Anställda per segment jan-mar 2024 apr-jun 2024 jul-sep 2024 okt-dec 2024 jan-dec 2024 Finland 1 492 1 510 1 492 1 419 1 478 Sverige 951 955 941 955 950 Danmark & Tyskland 852 843 819 802 829 Norge 798 783 760 705 761 Koncernstödsfunktioner 793 626 361 345 531 Medelantalet anställda, FTE 4 885 4 717 4 372 4 226 4 550 Totalt antal anställda vid periodens slut, FTE 4 846 4 462 4 328 4 160 4 160 ===== SIDA 26 ===== 26 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Definitioner och nyckeltal Eltel tillämpar ESMAs (European Securities and Markets Authority – Den europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten) riktlinjer för alternativa nyckeltal (Alternative Performance Measures). Utöver finansiell data som definieras i IFRS, presenteras specifika nyckeltal, sk alternativa nyckeltal för att återspegla resultatet i den underliggande verksamheten, underlätta analys av koncernens utveckling i linje med koncernledningens uppföljning och öka jämförbarheten mellan olika perioder. Definitionerna av dessa nyckeltal presenteras nedan och relevant information som möjliggör avstämning av IFRS-nyckeltal är presenterad i samband med informationen i denna rapport. Dessa alternativa nyckeltal ersätter ej nyckeltal definierade enligt IFRS. IFRS nyckeltal Resultat per aktie Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare - Ränta på hybridobligation Vägt genomsnitt av antalet stamaktier Alternativa nyckeltal (Alternative performance measures, APM) Nyckeltal Definition och orsak till användning Hänvisning Justerad EBITA och -marginal Justerad EBITA och -marginal, % används för att mäta lönsamhet för verksamhet och segment och exkluderar jämförelsestörande poster. Poster i resultaträkningen under justerad EBITA allokeras inte till segmenten. Justerad EBITA: Rörelseresultat före förvärvsrelaterade avskrivningar och jämförelsestörande poster Avstämning av segmentsresultat Justerad EBITA-marginal, %: Justerad EBITA x 100 Nettoomsättning Justerad EBITA och -marginal, % för segmenten representerar summan av segment: Finland, Sverige, Danmark & Tyskland och Norge. Jämförelsestörande poster Dessa inkluderar vanligtvis kapitalvinster och/eller -förluster och transaktionskostnader relaterade till avyttring och förvärv av verksamheter, kostnader relaterat till omstrukturering och omställning av verksamheten samt andra poster som Eltels ledning bedömer inte är relaterade till vanlig affärsverksamhet. Avstämning av segmentsresultat EBITDA och justerad EBITDA EBITDA är rörelseresultat (EBIT) före avskrivningar och nedskrivningar. Justerad EBITDA exkluderar jämförelsestörande poster. Justerad EBITDA används vid beräkning av skuldsättningsgrad. Kassaflöde, nyckeltal, nyckeltal per kvartal EBIT-marginal Rörelseresultat (EBIT) och EBIT-marginal, % används för att mäta lönsamhet före räntor och skatter. Resultaträkning EBIT-marginal, %: EBIT x 100 Nettoomsättning Avkastning på eget kapital (ROE), % Avkastning på eget kapital (ROE), %, representerar den avkastning som aktieägarna får på sina investeringar. Resultaträkning och balansräkningAvkastning på eget kapital, (ROE) %1): Periodens resultat x 100 Summa eget kapital (genomsnitt under rapportperioden) 1) Beräknat på rullande 12 månader. ===== SIDA 27 ===== 27 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Nyckeltal Definition och orsak till användning Hänvisning Operativt sysselsatt kapital Operativt sysselsatt kapital är totala nettorörelsetillgångar som används i den operativa verksamheten. Operativt sysselsatt kapital: Rörelsekapital, netto + Immateriella tillgångar exklusive goodwill och förvärvsrelaterade övervärden + Materiella anläggningstillgångar och Nyttjanderättstillgångar Rörelsekapital, netto och operativt sysselsatt kapital Nettoskuld och skuldsättningsgrad Nettoskuld representerar Eltel's skuldsättning. Den används för att övervaka kapitalstruktur och finansiell kapacitet. Används också vid beräkning av skuldsättningsgrad. Skuldsättningsgrad definieras som kovenant i Eltel's finansieringsavtal. Nettoskuld: Räntebärande skulder - likvida medel Räntebärande skulder och nettoskuld Skuldsättningsgrad1): Nettoskuld Justerad EBITDA Rörelsekapital, netto Rörelsekapital, netto används för att följa det rörelsekapital som den operativa verksamheten behöver. Används också vid beräkning av operativt sysselsatt kapital. Rörelsekapital, netto: Netto av justeringar av varulager, kundfordringar och andra fordringar, avsättningar, förskott från kunder och övriga skulder, exklusive poster inom dessa balansposter som inte anses utgöra en del av det operativa rörelseresultatet: värdering av derivat och inkomstskatteskulder. Rörelsekapital, netto och operativt sysselsatt kapital Bekräftad orderstock Det totala värdet av bekräftade inköpsorder mottagna men som ännu inte redovisats som nettoomsättning. Den inkluderar inte ramavtal om inte en bindande inköpsorder har mottagits. Detta är det bästa måttet på icke uppfyllda prestationsåtaganden enligt IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder. 1) Beräknat på rullande 12 månader. ===== SIDA 28 ===== 28 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Eltel AB är det yttersta moderbolaget i Eltelkoncernen. Koncernens verksamhetsmässiga och strategiska ledningsfunktioner är centraliserade till Eltel AB men bolaget bedriver ingen operativ affärsverksamhet. Eltel AB har till uppgift att äga och reglera aktierna i Eltelkoncernen och dess risker relaterar främst till värdet av och aktiviteterna i dotterföretagen. Delårsrapporten för moderbolaget upprättas i enlighet med kapitel 9, Delårsrapport, i årsredovisningslagen. Moderbolagets resultaträkning i sammandrag Miljoner euro apr-jun 2025 apr-jun 2024 jan-jun 2025 jan-jun 2024 jan-dec 2024 Nettoomsättning 4,1 1,0 4,1 1,0 8,3 Administrationskostnader -3,0 -3,1 -4,3 -5,0 -9,1 Rörelseresultat 1,0 -2,2 -0,2 -4,1 -0,8 Ränta och övriga finansiella intäkter 5,3 5,2 10,4 10,4 21,2 Ränta och övriga finansiella kostnader -0,9 -1,0 -1,8 -2,1 -4,2 Finansiella poster, netto 4,4 4,2 8,6 8,4 17,0 Resultat före skatt 5,4 2,0 8,4 4,3 16,2 Koncernbidrag - - - - -16,0 Periodens resultat efter skatt 5,4 2,0 8,4 4,3 0,2 Moderbolagets balansräkning i sammandrag Miljoner euro 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Finansiella tillgångar Andelar i koncernföretag 68,3 68,3 68,3 Långfristiga lånefordringar från koncernföretag 483,8 480,4 490,8 Övriga finansiella tillgångar 0,9 - 0,9 Immateriella anläggningstillgångar 0,7 - 0,0 Summa anläggningstillgångar 553,8 548,7 560,0 Omsättningstillgångar Kundfordringar och andra fordringar 4,8 1,2 8,0 Fordringar på koncernkonto 21,7 4,4 4,4 Likvida medel 98,9 0,1 0,1 Summa omsättningstillgångar 125,4 5,7 12,6 SUMMA TILLGÅNGAR 679,2 554,4 572,6 Moderbolaget ===== SIDA 29 ===== 29 (30) ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 Miljoner euro 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024 EGET KAPITAL OCH SKULDER Bundet eget kapital Aktiekapital 162,0 162,0 162,0 Reservfond 0,7 0,7 0,7 Summa bundet eget kapital 162,6 162,6 162,6 Fritt eget kapital Balanserad vinst 273,6 277,9 278,2 Hybridobligation 1,3 25,0 25,0 Periodens resultat 8,4 4,3 0,2 Summa fritt eget kapital 283,2 307,2 303,3 Summa eget kapital 445,9 469,9 466,0 Långfristiga skulder Skulder 127,1 - - Ersättningar till anställda efter avslutad anställning 0,9 - 0,9 Avsättningar 0,2 - 0,2 Långfristiga skulder 128,2 - 1,1 Kortfristiga skulder Skulder 9,9 7,4 9,9 Skulder till koncernföretag 93,0 72,5 94,0 Leverantörsskulder och andra skulder 2,1 4,6 1,6 Summa kortfristiga skulder 105,1 84,5 105,5 Summa skulder 233,3 84,5 106,6 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 679,2 554,4 572,6 Eltel har åtagit sig att ställa säkerhet för bankernas fordringar under finansieringsavtalet. Säkerheten består av pantsättning av aktier i koncernbolag och koncerninterna lån samt upplåtelse av företagshypotek i vissa tillgångar på marknadsmässiga villkor. Eget kapital Miljoner euro 1 jan 2025 Återköp av hybridobligation, inkl. överkurs Ränta för hybridobligation Egetkapital- reglerade ersättningar Resultat 30 jun 2025 Aktiekapital 162,0 - - - - 162,0 Reservfond 0,7 - - - - 0,7 Fritt eget kapital 303,3 -25,3 -3,3 0,1 8,4 283,2 Summa 466,0 -25,3 -3,3 0,1 8,4 445,9 Den 30 juni 2025 uppgår det totala antalet registrerade och utestående aktier i Eltel till 160 585 581 varav 156 736 781 är stamaktier och 3 848 800 är C-aktier. Antalet röster i Eltel uppgår till 157 121 661 och aktiekapitalet uppgår till 161 950 203 euro. För mer information om förändringar relaterade till Eltels omfinansiering i juni 2025, se sidan 11 och noter till finansiella rapporterna. ===== SIDA 30 ===== 30 (30) Eltel AB Besöksadress: Adolfsbergsvägen 13, Bromma Box 126 23, 112 92 Stockholm Org no. 556728-6652 tfn. +46 8 585 376 00 info@eltelnetworks.com www.eltelgroup.com www.eltelnetworks.com Always powered, always connected. We make it happen by transforming society for a sustainable future.