===== SIDA 1 ===== Justerat EBIT uppgick till 1 175 MSEK - över ledningens förväntan TREDJE KVARTALET, OKTOBER - DECEMBER 2024 (JÄMFÖRT MED OKTOBER-DECEMBER 2023) > Under tredje kvartalet för räkenskapsåret 2024/25 har Embracer Group omklassificerat Asmodee Group (segmentet Tabletop Games) till tillgångar som innehas för distribution och avvecklad verksamhet som en följd av Asmodees listning på Nasdaq den 7 februari 2025. Mer information lämnas i not 6 i denna rapport. > Nettoomsättningen minskade med -3 % (7 % organisk tillväxt) till 7 364 MSEK (7 625). Omsättningen per rörelsesegment: > PC/Console Games: minskade med -23 % till 2 603 MSEK (3 379). > Mobile Games: ökade med 2 % till 1 669 MSEK (1 642). > Entertainment & Services: ökning med 19 % till 3 093 MSEK (2 604). > EBIT1) uppgick till 638 MSEK (-305), en EBIT-marginal om 9 % (-4 %). Justerat EBIT minskade med -11 % till 1 175 MSEK (1 318), vilket motsvarar en Justerad EBIT-marginal om 16 % (17 %). > Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1 712 MSEK (1 719). Nettoinvesteringar i immateriella tillgångar uppgick till -891 MSEK (-1 625). Fritt kassaflöde efter förändring i rörelsekapital uppgick till 907 MSEK (260). > Resultat per aktie före utspädning uppgick till 0,77 SEK (-1,48) och efter utspädning till 0,77 SEK (-1,48). Justerat resultat per aktie uppgick till 0,99 SEK (-0,18). Justerat resultat per aktie efter utspädning uppgick till 0,97 SEK (-0,18). > Nettoomsättningen från avvecklad verksamhet uppgick till 4 930 MSEK, Justerat EBIT uppgick till 948 MSEK och Fritt kassaflödet uppgick till 786 MSEK. NIO MÅNADER, APRIL-DECEMBER 2024 (JÄMFÖRT MED APRIL-DECEMBER 2023) > Nettoomsättningen minskade med -22 % (15) % organisk tillväxt) till 16 984 MSEK (21 651). Omsättningen per rörelsesegment: > PC/Console Games: minskning med -35 % till 7 381 MSEK (11 284). > Mobile Games: minskning med -3 % till 4 415 MSEK (4 550). > Entertainment & Services: minskade med -11 % till 5 188 MSEK (5 818). > EBIT1) uppgick till -787 MSEK (-1 056), en EBIT-marginal om -5 % (-5 %). Justerat EBIT minskade med -42 % till 2 267 MSEK (3 938), vilket motsvarar en Justerad EBIT-marginal om 13 % (18 %). > Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1 821 MSEK (4 615). Nettoinvesteringar i immateriella tillgångar uppgick till -2 784 MSEK (-5 350). Fritt kassaflöde efter förändring i rörelsekapital uppgick till 395 MSEK (-547). > Resultat per aktie före utspädning uppgick till -1,10 SEK (-1,08) och efter utspädning till -1,10 SEK (-1,08). Justerat resultat per aktie uppgick till 1,02 SEK (1,28). Justerat resultat per aktie efter utspädning var 1,00 SEK (1,19). Nyckeltal koncernen Okt-dec 2024 Okt-dec 2023 Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024 Nettoomsättning, MSEK 7 364 7 625 16 984 21 651 27 409 EBIT1), MSEK 638 -305 -787 -1 056 -14 400 EBIT-marginal 9 % -4 % -5 % -5 % -53 % Justerat EBIT, MSEK 1 175 1 318 2 267 3 938 4 984 Justerad EBIT-marginal 16 % 17 % 13 % 18 % 18 % Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 1 712 1 719 1 821 4 615 5 694 Nettoinvesteringar i immateriella tillgångar, MSEK 891 1 625 2 784 5 350 6 811 Nettoomsättningstillväxt -3 % 4 % -22 % 21 % -27 % Totalt antal pågående spelutvecklingsprojekt 118 179 118 179 141 Totalt antal spelutvecklare 5 757 9 896 5 757 9 896 7 383 Totalt antal sysselsatta 7 873 12 695 7 873 12 695 9 692 1) EBIT motsvarar Rörelseresultat i Koncernens rapport över resultat. I denna rapport avser samtliga jämförelsetal inom parentes motsvarande period föregående år, om inte annat anges. EMBRACER GROUP DELÅRSRAPPORT OKTOBER - DECEMBER 2024 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 1 Q3 2024/25 ===== SIDA 2 ===== KOMMENTARER FRÅN VD BETRYGGANDE Q3-RESULTAT OCH EN STARK GRUND FÖR FRAMTIDA VÄRDESKAPANDE Under Q3 uppgick nettoomsättningen till 7,4 miljarder SEK, med ett justerat EBIT på 1,2 miljarder SEK och ett fritt kassaflöde på 0,9 miljarder SEK. Avknoppningen av Asmodee har framgångsrikt genomförts och det separat listade bolaget handlas nu på Nasdaq Stockholm. Med en nettokassaposition på proformabasis om cirka 5 miljarder SEK per Q3 intensifierar vi vårt arbete för att optimera fördelningen av bolag och tillg ångar, som del av vår nästa avknoppning. Målet är att ma ximera operativ effektivitet och frigöra värden. Vi är mycket stolta över de team som varit involverade i den framgångsrika lanseringen av Kingdom Come: Deliverance II, som hittills har överträffat våra förväntningar avsevärt. Under kvartalet uppgick Embracers organiska tillväxt för kvarvarande verksamhet (dvs. exklusive Asmodee) till 7 %, med en nettoomsättning på 7,4 miljarder SEK. På årsbasis var justerad EBIT stabil på 1,2 miljarder SEK, med ett avsevärt förbättrat fritt kassaflöde på 0,9 miljarder SEK från kvarvarande verksamhet. Lönsamheten stärktes av en relativ stabil och uthållig utveckling inom PC/Console Games, trots ett begränsat antal nya lanseringar under kvartalet. Den organiska tillväxten drevs av Entertainment & Services samt en förbättrad organisk tillväxttrend för Mobile. FRAMGÅNGSRIK LANSERING AV KINGDOM COME: DELIVERANCE II Kingdom Come: Deliverance II , det medeltida rollspel som släpptes för drygt en vecka sedan, har haft en stark inledning – inte bara vad gäller mottagandet från spelare och kritiker utan även spelets prestation . Detta är ett resultat av det engagemang och hårda arbete som vår utvecklingsstudio, Warhorse Studios, och vår utgivare, Deep Silver, har lagt ner. Spelet sålde över 1 miljon exemplar under de första 24 timmarna och närmar sig snabbt 2 miljoner, med en särskilt stark utveckling på Steam, med över 250 000 samtidiga spelare vid toppnotering. Det är vår starka övertygelse att spelet kommer att fortsätta generera betydande intäkter under de kommande åren, vilket understryker kvaliteten, immersion och dragningskraften hos Kingdom Come: Deliverance II . Warhorse Studios har en tydlig plan för uppdateringar och nytt innehåll under de kommande 12 månaderna, vilket säkerställer en engagerande och ständigt utvecklande upplevelse för communityt. Under Q4 förväntar vi oss ett högre justerat EBIT på årsbasis inom PC/Console, främst drivet av lanseringen av Kingdom Come: Deliverance II samt Killing Floor 3 , som släpps sent i kvartalet. Kvartalet förväntas se en något negativt påverkan från Hyper Light Breaker , som släpptes i early access på PC i början av Q4. Värdet av EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 2 Kingdom Come: Deliverance II Deep Silver | Warhorse Studios ===== SIDA 3 ===== färdigställd spelutveckling inom PC/Console förväntas uppgå till cirka 2,75 miljarder SEK under räkenskapsåret 2024/25, varav 1,4 miljarder SEK i det fjärde kvartalet. Inom Mobile förväntar vi oss ett begränsat bidrag till justerat EBIT till följd av omfattande investeringar i användarförvärv. Inom Entertainment & Services räknar vi med ett begränsat bidrag till justerat EBIT, eftersom inga större produktlanseringar är planerade i ett säsongsmässigt svagare kvartal. Vi är entusiastiska över vår framtid och vår nuvarande spelpipeline, som vi anser är en av de mest välinvesterade i branschen. För närvarande arbetar över 5 000 spelutvecklare med våra kommande titlar. För de kommande tre räkenskapsåren, 2025/26, 2026/27 och 2027/28, har vi för närvarande tio AAA- spel under utveckling, varav åtta utvecklas av interna studios och två av externa studios. Denna siffra inkluderar inte de lanseringar som sker i innevarande kvartal eller projekt som finansieras av tredje part. Samtidigt vill vi vara tydliga med att det finns utrymme ge mer tid för utveckling om det bedöms nödvändigt för att optimera både kvalitet och avkastning på investering, som vi gjorde för både Dead Island 2 och Kingdom Come: Deliverance II . Under räkenskapsåret 2025/26 har vi för närvarande två AAA-spel planerade för lansering mot slutet av året. Utöver detta har vi ett antal spännande mellanstora lanseringar planerade, däribland Gothic 1 Remake , REANIMAL, Fellowship, Deep Rock Galactic: Rogue Core, Titan Quest II , Screamer, Echoes of the End (arbetsnamn),Tides of Tomorrow , Satisfactory (konsol) och den fullständiga lanseringen av Wreckfest 2. Därtill har vi ett liknande antal mellanstora spel som ännu inte har tillkännagivits. FÖRBÄTTRAD PC-/CONSOLE-PRESTATION OCH MOBIL TILLVÄXT Inom segmentet PC/Console Games uppgick den organiska tillväxten till -1 %, med begränsade nya lanseringar under kvartalet samt i föregående kvartal. Justerad EBIT ökade med 17 % på årsbasis i Q3. Den justerade EBIT-marginalen förbättrades till 21 %, drivet av stark exekvering inom flera av våra nyckelverksamhete r. Kvartalets resultat gynnades av lönsamma externa utvecklingsprojekt, ett antal prenumerationsavtal – främst relaterade till Goat Simulator-serien och Dead Island 2 – samt en stark katalogförsäljning under högsäsongen. De avyttrade bolagen Saber och Gearbox presterade svagt under tredje kvartalet räkenskapsåret 2023/24, vilket positivt påverkar jämförelsen på årsbasis. Inom segmentet Mobile Games förbättrades den organiska tillväxten avsevärt till 3 % på årsbasis från -7% i föregående kvartal. Den justerade EBIT-marginalen var dock väsentligt lägre än föregående år, och landade på cirka 24 %, påverkat av högre kostnader för användarförvärv samt en tuff jämförelse med förra årets rekordhöga lönsamhet. DECA Games, inklusive CrazyLabs, återgick till en hög ensiffrig organisk tillväxt, medan de avyttrade mobilrelaterade tillgångarna visade en något negativ tillväxt. CrazyLabs såg en förbättrad utveckling i och med övertagandet av publiceringsrättigheterna för Bus Frenzy - Trafic Jam , som vuxit till att bli ytterligare ett framgångsrikt hybrid casual-spel vid sidan av Alien Invasion . Under första halvåret av räkenskapsåret 2025/26 förväntas segmentet Mobile Games vara i tillväxtfas, vilket innebär en högre andel användarförvärv i relation till försäljning, med en förväntad positiv avkastning, drivet EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 3 ===== SIDA 4 ===== av av investeringar i Bus Frenzy och några ytterligare titlar. Vi är övertygade om att dessa investeringar kommer att generera god avkastning och tillväxt under det kommande räkenskapsåret. Segmentet Entertainment & Services visade en organisk tillväxt på 19 % under kvartalet, främst drivet av PLAION Partner Publishing med flera framgångsrika lanseringar från partners. Den justerade EBIT- marginalen på 9 % var lägre på årsbasis, huvudsakligen på grund av produktmixeffekter samt en svagare än förväntad utveckling på biografer för den animerade filmen The Lord of the Rings: The War of the Rohirrim . STARKARE POSITION ATT SKAPA VÄRDE EFTER FRAMGÅNGSRIK AVKNOPPNING AV ASMODEE Det har varit spännande att följa Asmodees utveckling sedan vår utannonsering av vår transformation för mindre än tio månader sedan. Bolaget handlas nu som ett separat börsnoterat bolag på Nasdaq Stockholm efter en solid process. Avknoppningen ger Asmodee ett ökat strategiskt fokus och möjliggör en återgång till dess värdeskapande förvärvsstrateg i. Jag förblir en långsiktig och engagerad aktieägare och ser fram emot att bidra som styrelseordförande, i nära samarbete med vd Thomas Kœgler och CFO Andrea Gasparini. Under de senaste 18 månaderna har vi skapat en starkare grund för långsiktigt värdeskapande genom lägre capex och en betydande nettoskuldsreduktion. Med en nettokassaposition på proformabasis om cirka 5 miljarder SEK per Q3 har vi en stark finansiel l ställning, och vi är ytterligare betryggade av resultatet och kassaflödesgenereringen i Q3. Embracer har idag ett ökat fokus på IP-utveckling inom PC/Console och Mobile. Samtidigt är vi medvetna om att det fortfarande finns arbete kvar att göra för att ytterligare stärka vår operativa motståndskraft och optimera verksamheten för framtiden. Vårt engagemang i att skapa ytterligare b örsnoterade bolag kvarstår, med separationen av ”Coffee Stain & Friends” från ”Middle-earth & Friends” under kalenderåret 2025. Vi fortsätter att arbeta för att identifiera den bästa fördelningen av bolag och tillgångar för att maximera operativ effektivitet och frigöra värden. Vi har ett starkt engagemang från alla våra ledningsteam för att driva strategisk genomförande och kontinuerliga operativa förbättringar, samt fortsätta adressera våra fasta rörelsekostnader och förbättra vår lönsamhet. Vi förväntar oss att detta arbete intensifieras inför nästa avknoppning och har en viss effekt under räkenskapsåret. Framgången för Kingdom Come: Deliverance II påminner oss om vår kärna - att leverera starka produkter till marknaden. Högkvalitativa team behöver rätt resurser och tillräckligt med tid för att förverkliga sina visioner. När rätt team får det förtroendet gynnar det alla – spelare, medarbetare och aktieägare. Jag är övertygad om att vi även framöver kommer att vara en ledande aktör inom våra kärnaffärsområden. När avknoppningen av Asmodee nu är genomförd har vi gått in i ett nytt spännande kapitel för de bolag och människor som utgör Embracer Group. Avslutningsvis vill jag rikta ett stort tack till alla våra medarbetare, aktieägare, kunder och affärspartners för deras bidrag till vår fortsatta framgång och tillväxt i denna nya fas. 13 februari 2025, Karlstad, Värmland, Sweden Lars Wingefors Medgrundare och VD EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 4 ===== SIDA 5 ===== FINANSIELLA KOMMENTARER NETTOOMSÄTTNING Nettoomsättning, MSEK Okt-dec 2024 Okt-dec 2023 Förändr. Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024 PC/Console Games 2 603 3 379 -23 % 7 381 11 284 14 410 Mobile Games 1 669 1 642 2 % 4 415 4 550 5 916 Entertainment & Services 3 093 2 604 19 % 5 188 5 818 7 082 Summa 7 364 7 625 -3 % 16 984 21 651 27 409 Den totala nettoomsättningen under kvartalet uppgick till 7 364 MSEK, motsvarande en minskning med -3 %. Den negativa tillväxten under kvartalet var främst relaterad till rörelsesegmentet PC/Console Games, där de avyttrade bolagen Saber Interactive ("Saber") och Gearbox Entertainment ("Gearbox") ingår i jämförelsesiffrorna. Detta kombinerades med ett lägre bidrag från nya releaser inom PC/Console Games, som under kvartalet upgick till 235 MSEK (470). Organisk- och proformatillväxt uppgick till 7 % under kvartalet där rörelsesegmentet Entertainment & Services var den främsta faktorn till tillväxt, kopplat till en rad framgångsrika lanseringar i kvartalet. Mobile Games-segmentet hade också en förbättrad trend och ett positivt bidrag, drivet av nya releaser under kvartalet och med stöd av högre User Acquisition Cost (UAC). Okt-dec 2024 Apr-dec 2024 Omsättningstillväxt Nettoomsätt- ningstillväxt Organisk tillväxt Proforma- tillväxt Nettoomsätt- ningstillväxt Organisk tillväxt Proforma- tillväxt PC/Console Games -23 % -1 % -1 % -35 % -23 % -23 % Mobile Games 2 % 3 % 3 % -3 % -5 % -4 % Entertainment & Services 19 % 19 % 19 % -11 % -11 % -11 % Summa -3 % 7 % 7 % -22 % -15 % -15 % EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 5 FINANSIELLA KOMMENTARER Legacy of Kain™ Soul Reaver 1&2 Remastered Aspyr | Crystal Dynamics ===== SIDA 6 ===== EBIT OCH JUSTERAT EBIT EBIT uppgick till 638 MSEK (-305) i kvartalet, motsvarande en EBIT-marginal om 9 % (-4 %). Förbättringen jämfört med föregående år hänför sig främst till negativ påverkan från de avyttrade bolagen Saber och Gearbox, som ingår i jämförelsesiffrorna. Jämförelsestörande poster uppgick till -96 MSEK (-712) under kvartalet. Dessa kostnader är huvudsakligen relaterade till fortsatta omstruktureringsåtgärder inom PC/Console Games- segmentet. Justerat EBIT minskade med -11 % och uppgick till 1 175 MSEK (1 318) under kvartalet, motsvarande en marginal om 16 % (17 %). Minskningen av justerad EBIT under kvartalet beror på lägre marginaler jämfört med motsvarande kvartal föregående år inom rörelsesegmentet Mobile Games, som stod inför en tuff jämförelse från fjolårets rekordhöga lönsamhet. EBIT, MSEK Okt-dec 2024 Okt-dec 2023 Förändr. Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024 PC/Console Games 262 -751 135 % -1 457 -1 884 -7 887 Mobile Games 242 320 -24 % 837 773 1 029 Entertainment & Services 194 201 -3 % 13 299 -413 Corporate -59 -75 21 % -179 -245 -7 129 Summa 638 -305 309 % -787 -1 056 -14 400 Justerat EBIT, MSEK Okt-dec 2024 Okt-dec 2023 Förändr. Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024 PC/Console Games 551 469 17 % 863 1 927 2 441 Mobile Games 400 611 -35 % 1 292 1 407 1 921 Entertainment & Services 284 305 -7 % 292 805 853 Corporate -60 -68 12 % -180 -201 -231 Summa 1 175 1 318 -11 % 2 267 3 938 4 984 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 6 FINANSIELLA KOMMENTARER Satisfactory 1.0 Coffee Stain Publishing | Coffee Stain Studios ===== SIDA 7 ===== RÖRELSESEGMENT PC/CONSOLE GAMES I rörelsesegmentet PC/Console Games ingår följande fem operativa koncerner: THQ Nordic, PLAION, Amplifier Game Invest , Coffee Stain och Crystal Dynamics – Eidos. PC- och konsolspel har varit en kärnverksamhet för Embracer Group sedan bolaget grundades . Segmentet utvecklar och förlägger spel för PC och konsol. Det omfattar AAA, AA+, Indie, MMO, Free- to-play, Asset Care, VR, Work-for-Hire och annan spelutveckling. Nyckeltal PC/Console Games Okt-dec 2024 Okt-dec 2023 Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024 Nettoomsättning, MSEK 2 603 3 379 7 381 11 284 14 410 varav Digitala produkter, MSEK 1 707 2 104 4 651 7 575 9 609 varav Fysiska produkter, MSEK 309 432 707 1 185 1 490 varav Övriga 1), MSEK 588 843 2 023 2 524 3 311 Nettoomsättningstillväxt -23 % -5 % -35 % 13 % 7 % EBIT, MSEK 262 -751 -1 457 -1 884 -7 887 EBIT-marginal 10 % -22 % -20 % -17 % -55 % Justerat EBIT, MSEK 551 469 863 1 927 2 441 Justerad EBIT-marginal 21 % 14 % 12 % 17 % 17 % Typ av intäkt Försäljning av nya lanseringar, MSEK 235 470 647 3 494 4 185 Katalogförsäljning 2), MSEK 1 780 2 066 4 711 5 266 6 914 Övrigt 1), MSEK 588 843 2 023 2 524 3 311 1) Primärt work-for-hire och andra spelutvecklingsprojekt. 2) Se Definitioner, kvartalsinformation. SEGMENTETS VÄSENTLIGA HÄNDELSER Nettoomsättningen i kvartalet för PC/Console Games uppgick till 2 603 MSEK, en minskning med -23 % jämfört med samma period föregående år, eller -1 % organiskt och proforma. Den främsta orsaken till den negativa nettoomsättningstillväxten är relaterad till avyttringarna av Saber och Gearbox . EBIT uppgick till 262 MSEK (-751), vilket gav en EBIT-marginal på 10 % (-22%). Jämförelse- störande poster uppgick till -97 MSEK (-598). Justerat EBIT uppgick till 551 MSEK (469), vilket gav en Justerad EBIT-marginal om 21 % (14 %). Justerat EBIT ökade med 17 % på årsbasis under det tredje kvartalet. Detta drivet av flera lönsamma externa utvecklingsprojekt, ett fåtal nytecknade affärer med prenumerationsplattformar med intäktsredovisning i förväg, samt en stark utveckling för katalogtitlar under högsäsong. I tillägg hade de avyttrade bolagen Saber och Gearbox en negativ inverkan i jämförelsekvartalet. Intäkter från nya releaser uppgick till 235 MSEK under kvartalet, en minskning med -50 % jämfört med föregående år, vilket är en effekt av att det inte släpptes några noterbara releaser under kvartalet. Bland de nya spelsläppen under kvartalet var de främsta intäktsdrivarna Let's Sing 2025, Metro Awakening (VR), Legacy of Kain: Soul Reaver 1-2 Remastered och Goat Simulator Remastered . Metro Awakening fick ett positivt mottagande från kritiker och vann utmärkelsen Steam VR Game of the Year, men underpresterade ledningens finansiella förväntningar. Legacy of Kain: Soul Reaver 1-2 Remastered fick ett starkt mottagande från användarna och överträffade ledningens förväntningar något. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 7 RÖRELSESEGMENT PC/CONSOLE GAMES ANDEL AV KONCERNENS OMSÄTTNING 35 % (44 %) VARUMÄRKEN 241 (263) INTERNA MEDARBETARE 5 170 (9 755) INTERNA STUDIOS 64 (96) ===== SIDA 8 ===== Intäkter från katalogtitlar (inklusive plattformsaffärer) uppgick till 1 780 MSEK (2 066) under kvartalet, en minskning med -14 % på årsbasis, påverkad av avyttringen av Gearbox och Saber. Under motsvarande kvartal förra året bidrog avyttrade tillgångar med 289 MSEK. De 10 främsta intäktsdrivarna bland katalogtitlar var Dead Island 2, Disney Epic Mickey: Rebrushed, Goat Simulator 3, Satisfactory, Hot Wheels 2: Unleashed, Metro: Exodus, Star Trek Online, MX vs ATV Legends, Remnant II och Valheim. Som väntat hade Disney Epic Mickey: Rebrushed en stabil katalogförsäljning under tredje kvartalet, med stöd av marknadsföringsaktiviteter. Spelet förväntas att ha en god försäljning över tid och bli lönsamt. Coffee Stain hade ett starkt kvartal för katalogförsäljning, med bidrag från flera avtal med prenumerationsplattformar relaterade till Goat Simulator -serien. Även avtal med prenumerationsplattformar för Dead Island 2 bidrog under kvartalet. Övriga intäkter uppgick till 588 MSEK (843) i kvartalet, en minskning med -30 % jämfört med samma kvartal föregående år, drivet av avyttringen av Gearbox och Saber. Under motsvarande kvartal förra året bidrog avyttrade tillgångar med 344 MSEK. Crystal Dynamics - Eidos hade ett starkt bidrag, med stöd av flera pågående och nyligen tecknade externa utvecklingsprojekt. Under Q4 inkluderar nya spelsläpp Hyper Light Breaker , Star Wars: Jedi Power Battles , Kingdom Come: Deliverance II , Tomb Raider IV-VI Remastered , Killing Floor 3 och Wreckfest 2 (early access på PC). Hyper Light Breaker , utvecklat av den externa studion Hearth Machine och publicerat av Arc Games, släpptes i early access på Steam (PC) den 14 januari 2025. Spelet fick ett blandat initialt mottagande från spelare. Kingdom Come: Deliverance II , ett storydrivet action-RPG (role playing game) och det viktigaste spelsläppet för räkenskapsåret 2024/25, utvecklat av internstudion Warhorse Studios och publicerat av Deep Silver, släpptes framgångsrikt den 4 februari. Spelet har fått ett mycket positivt mottagande av spelare och kritiker, såväl som en stark inledande utveckling. Spelet har i dag sålt över en miljon exemplar under de första 24 timmarna och närmar sig snabbt två miljoner, med en särskilt stark utveckling på Steam och över 250 000 samtidiga spelare som mest. Warhorse Studios har en tydlig plan med uppdateringar och nytt innehåll under de kommande 12 månaderna, vilket säkerställer att communityn får en kontinuerlig och berikande spelupplevelse. Killing Floor 3 har äntligen fått ett lanseringsdatum och är nu planerat att lanseras på flera plattformar sent under Q4, den 25 mars 2025. Detta spel, i genren co-op action- och skräck-FPS (first person shooter), utvecklas och publiceras internt av Tripwire Interactive. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 8 RÖRELSESEGMENT PC/CONSOLE GAMES Tomb Raider IV-VI Remastered Aspyr | Crystal Dynamics ===== SIDA 9 ===== INVESTERINGAR I SPELUTVECKLING OCH FÄRDIGSTÄLLDA SPEL Värdet av de färdigställda och släppta spel under kvartalet uppgick till 556 miljoner kronor (780), drivet av lanseringarna av Metro Awakening, Dead Island 2 DLC, Let's Sing 2025, Goat Simulator Remastered och Legacy of Kain: Soul Reaver 1-2 Remastered. Totalt investerades 788 miljoner kronor ( 1 492) under kvartalet. Förhållandet mellan investeringar och färdigställda spel minskade från 1,9x till 1,4x på årsbasis, med en fortsatt högre takt i pågående investeringar i framtida spelsläpp jämfört med genomförda investeringar i släppta spel. När nya spel släpps skrivs aktiverade utvecklingskostnader av, baserat på en degressiv avskrivningsmodell över två år. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 9 RÖRELSESEGMENT PC/CONSOLE GAMES 2,1x 3,3x 2,5x2,5x 1,8x 1,4x 3,4x 4,8x 2,6x 3,1x 2,5x 3,6x 2,0x 0,8x 3,2x3,3x 2,1x 1,5x 1,9x 1,9x 2,8x 1,8x 1,4x Färdigställda spel Investeringar i spelutveckling Investeringar i spelutveckling som multipel av värdet av färdigställda spel Apr- jun 2019 Jul- sep Okt- dec Jan- mar 2020 Apr- jun Jul- sep Okt- dec Jan- mar 2021 Apr- jun Jul- sep Okt- dec Jan- mar 2022 Apr- jun Jul- sep Okt- dec Jan- mar 2023 Apr- jun Jul- sep Okt- dec Jan- mar 2024 Apr- jun Jul- sep Okt- dec 0 500 1 000 1 500 2 000 0 1 2 3 4 5 MSEK Gånger Screamer Milestone ===== SIDA 10 ===== OFFENTLIGGJORDA PC-/KONSOL-LANSERINGAR PER DEN 13 FEBRUARI 2025 Titel Förlag Varumärke Huvud- utvecklare Plattform Project Expeditions Amplifier Eget Intern PC Fellowship Arc Games Eget Extern PC Tomb Raider IV-VI Remastered Aspyr Eget Intern PC, PS5, XB X|S, Switch, PS4, XB1 Assault Suit Leynos Saturn Tribute Clear River Games Externt Extern PS5, Switch, PS4 Omega 6 The Triangle Stars Clear River Games Externt Extern PC, Switch Rushing Beat X: Return of Brawl Brothers Clear River Games Externt Extern TBC Truxton Extreme Clear River Games Eget Intern PS5 Under Defeat Clear River Games Externt Extern PS5, XB X|S, Switch, PS4, XB1 As We Descend Coffee Stain Publishing Eget Intern PC Satisfactory (Console) Coffee Stain Publishing Eget Intern TBC Tides of Tomorrow Deep Silver / PLAION Eget Intern PC Nitro Gen Omega DESTINYbit Eget Intern PC Bubsy in: The Purrfect Collection External Externt Intern PC, PS5, XB X|S Squirelled Away External Eget Extern PC Tomb Raider (final title TBC) External Eget Intern TBC DarkSwarm Ghost Ship Publishing Externt Extern PC Deep Rock Galactic: Rogue Core Ghost Ship Publishing Eget Intern PC Dinolords Ghost Ship Publishing Externt Extern PC Guntouchables Ghost Ship Publishing Externt Extern PC Locomoto Green Tile Digital #N/A Intern PC A Rat´s Quest HandyGames Externt Extern PC, PS4, XB1, Switch Lethal Honor - Order of the Apocalypse HandyGames Externt Extern PC, PS5, XB X|S, Switch, PS4, XB1 Neighbors: Suburban Warfare Invisble Walls Eget Intern PC Double Shake Limited Run Games Externt Extern PS5, Switch Fear Effect 1 Limited Run Games Externt Intern PC, PS5, Switch, PS4 Fear Effect 2 Limited Run Games Externt Intern PC, PS5, Switch, PS4 Fighting Force Collection Limited Run Games Externt Intern PC, PS5, Switch, PS4 Gex Trilogy Limited Run Games Externt Intern PC, PS5, XB X|S, Switch, PS4, XB1 Ninja Five-O Limited Run Games Externt Intern PC, PS5, Switch, PS4 Rendering Ranger: R² Limited Run Games Externt Intern PC, PS5, XB X|S, Switch Tomba 2 Limited Run Games Externt Intern PC, PS5, Switch, PS4 Monster Energy Supercross The Official Videogame 25 Milestone Externt Intern PC, PS5, XB X|S Screamer Milestone Externt Intern PC, PS5, XB X|S Shadowveil: Legend of The Five Rings Palindrome Interactive Eget Intern PC MARVEL 1943: Rise of Hydra PLAION Externt Extern TBC The Siege and the Sandfox PLAION Externt Extern PC, PS5, XB X|S, Switch, PS4, XB1 Echoes of The End Prime Matter by PLAION Externt Extern PC, PS5, XB X|S Final Form (final title TBC) Prime Matter by PLAION Gemensamt Extern PC, PS5, XB X|S Gothic 1 Remake THQ Nordic Eget Intern PC, PS5, XB X|S REANIMAL THQ Nordic Externt Extern PC, PS5, XB X|S Söldner: Secret Wars Remastered THQ Nordic Eget Intern PC Teenage Mutant Ninja Turtles - The Last Ronin THQ Nordic Eget Intern PC, PS5, XB X|S EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 10 RÖRELSESEGMENT PC/CONSOLE GAMES ===== SIDA 11 ===== The Eternal Life of Goldman THQ Nordic Eget Intern PC, PS5, XB X|S, Switch Titan Quest II THQ Nordic Eget Extern PC, PS5, XB X|S Wreckfest 2 THQ Nordic Externt Intern PC, PS5, XB X|S Wreckreation THQ Nordic Externt Extern PC, PS5, XB X|S Killing Floor 3 Tripwire Externt Intern PC, PS5, XB X|S * PC/Console-titlar inom rörelsesegmenten Mobile Games och Entertainment & Services ingår också i lanseringslistan. För senaste lanseringsdatum hänvisas till ovan nämnda förlag. Lanseringslistan inkluderar inte spel där koncernen endast innehar distributionsrättigheter för fysiska spel. Lanseringslistan inkluderar inte DLCs och "Work-For-Hire" projekt. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 11 RÖRELSESEGMENT PC/CONSOLE GAMES Metro Awakening Deep Silver | Vertigo Games ===== SIDA 12 ===== RÖRELSESEGMENT MOBILE GAMES Rörelsesegmentet Mobile Games består av de två operativa koncernerna: DECA Games och Easybrain *. Mobile Games-segmentet omfattar free-to- play, ad centric, in-app-purchase centric och pay-to-play-mobilspel. Nyckeltal Mobile Games Okt-dec 2024 Okt-dec 2023 Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024 Nettoomsättning, MSEK 1 669 1 642 4 415 4 550 5 916 Nettoomsättningstillväxt 2 % 4 % -3 % 1 % 2 % EBIT, MSEK 242 320 837 773 1 029 EBIT-marginal 14 % 19 % 19 % 17 % 17 % Justerat EBIT, MSEK 400 611 1 292 1 407 1 921 Justerad EBIT-marginal 24 % 37 % 29 % 31 % 32 % User Acquisition Cost (UAC), MSEK 840 646 1 933 1 988 2 466 User Acquisition Cost (UAC), % av nettoomsättningen 50 % 39 % 44 % 44 % 42 % Antal nedladdningar, miljoner 254 258 736 778 1 026 Daily Active Users (DAU), miljoner 26 30 27 31 31 Monthly Active Users (MAU), miljoner 210 236 211 267 258 SEGMENTETS VÄSENTLIGA HÄNDELSER Nettoomsättningen i kvartalet för Mobile Games uppgick till 1 669 MSEK, en ökning med 2 % jämfört med samma period föregående år, eller med 3 % organiskt och 3 % proforma. DECA Games såg en återgång till solid hög ensiffrig organisk tillväxt, medan avyttrade mobilspelstillgångar hade en något negativ tillväxt. Underliggande marknadstrender var i stora drag stabila jämfört med föregående kvartal, med normala säsongstrender. EBIT uppgick till 242 MSEK (320), vilket gav en EBIT-marginal på 14 % (19 %). Justerat EBIT uppgick till 400 MSEK (611), vilket gav en Justerad EBIT-marginal på 24 % (37 %). UAC uppgick till 840 Mkr (646), eller 50 % (39 %) av nettoomsättningen. Den lägre lönsamheten jämfört med föregående år drivs främst av högre UAC och förändringar i försäljningsmix. Dessutom med utmanande jämförelsetal från fjolårets rekordhöga lönsamhet. Under kvartalet hade DECA Games en stark katalogförsäljning under högsäsong för flera liveservice-spel, inklusive Walking Dead: No Man's Land och Party in my Dorm . CrazyLabs hade två nya spelsläpp som drev högre försäljning och UAC. Bolaget tog över publiceringsrättigheterna för Bus Frenzy - Traffic Jam , som har skalats upp och blivit ännu ett framgångsrikt hybridcasual-spel vid sidan av Alien Invasion . I december lanserade CrazyLabs globalt också det internt utvecklade casual-spelet Glow Fashion Idol , som presterade över ledningens förväntningar. Avyttrade mobilspelstillgångar förväntas ha ett litet bidrag till nettoomsättning och Justerat EBIT under Q4 FY 2024/25. De fem största intäktsdrivande titlarna under kvartalet inkluderade en titel från DECA Games: Bus Frenzy - Traffic Jam . EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 12 RÖRELSESEGMENT MOBILE GAMES ANDEL AV KONCERNENS OMSÄTTNING 23 % (22 %) VARUMÄRKEN 51 (51) INTERNA MEDARBETARE 1 092 (1 058) INTERNA STUDIOS 10 (11) *Avyttringen av Easybrain genomförd efter kvartalet ===== SIDA 13 ===== RÖRELSESESEGMENT ENTERTAINMENT & SERVICES Entertainment & Services-segmentet består av tre operativa koncerner: Dark Horse Media, Freemode och PLAIONs förlags- och filmverksamheter. Dark Horse är en ledande varumärkesfokuserad skapare, förläggare och distributör av serietidningar, konstböcker och handelsvaror. Freemode inklusive Middle-earth Enterprises och Limited Run Games, är ett ekosystem av spel- och underhållningsrelaterade verksamheter med fansen i fokus. Nyckeltal Entertainment & Services Okt-dec 2024 Okt-dec 2023 Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024 Nettoomsättning, MSEK 3 093 2 604 5 188 5 818 7 082 varav Digitala produkter, MSEK 564 168 864 463 643 varav Fysiska produkter, MSEK 2 416 2 214 4 083 4 420 5 469 varav Övriga, MSEK 114 222 242 934 970 Nettoomsättningstillväxt 19 % 12 % -11 % 54 % 34 % EBIT, MSEK 194 201 13 299 -413 EBIT-marginal 6 % 8 % 0 % 5 % -6 % Justerat EBIT, MSEK 284 305 292 805 853 Justerad EBIT-marginal 9 % 12 % 6 % 14 % 12 % SEGMENTETS VÄSENTLIGA HÄNDELSER Nettoomsättningen i kvartalet för Entertainment & Services uppgick till 3 093 MSEK, en ökning med 19 % jämfört med samma period föregående år, eller 19 % organiskt och proforma. Den positiva organiska tillväxten förklaras främst av Plaion Partner Publishing, med flera framgångsrika releaser från partners, varav boxningsspelet Undisputed varit en av de främsta drivkrafterna. EBIT uppgick till 194 MSEK (201), vilket gav en EBIT-marginal på 6 % (8 %). Justerat EBIT uppgick till 284 MSEK (305), vilket gav en Justerad EBIT-marginal på 9 % (12 %). Den Justerade EBIT-marginalen påverkades av produktmixeffekter. Det lägre justerade EBIT jämfört med föregående år beror främst på att biopremiären av originalanimen The Lord of the Rings: The War of the Rohirrim, som släpptes av en partner, presterade svagare än väntat. Därtill var bidraget från Middle-earth Enterprises lägre än föregående år. Under jämförelsekvartalet gynnades Justerat EBIT av noterbara licensintäkter från Sagan om Ringen -IP:et, drivet av Magic the Gathering-samlarkortspelet The Lord of the Rings: Tales of Middle-earth ™. Dark Horse Entertainments försäljning av manga fortsätter att utvecklas starkt, med Berserk som den starkast presterande serien. Framöver släpps Berserk 42, den första nya volymen av den bästsäljande serien sedan författarens död 2021. En annan höjdpunkt under kvartalet, i mangasegmentet, var lanseringen av de tre första volymerna av Trigun Maximum Deluxe . Höjdpunkterna under kvartalet för Limited Run Games inkluderade de framgångsrika släppen av Castlevania Dominus , Sonic X Shadow Generations Collector's Edition och den sjudelade Yakuza Collector's Edition -serien, samtidigt som försäljningen var väl diversifierad över ett större antal produkter . Planen för spelsläpp under det kommande året är lovande, med flera av de kommande titlarna utvecklade i Carbon Engine, vilket är en spelmotor utvecklad av Limited Run Games för att ta äldre spel till nya plattformar. Under kvartalet lanserades också Limited Run Games retroprodukter, som en del av ett nyligen tecknat partnerskap, i GameStops fysiska butiker och online . EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 13 RÖRELSESEGMENT ENTERTAINMENT & SERVICES ANDEL AV KONCERNENS OMSÄTTNING 42 % (34 %) VARUMÄRKEN 193 (193) INTERNA MEDARBETARE 845 (756) INTERNA STUDIOS 3 (2) ===== SIDA 14 ===== ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION PERIODENS RESULTAT Resultat för kvartalet uppgick till 960 MSEK (-1 798), en ökning m ed 2 758 MSEK jämfört med samma period föregående år. Ökningen är främst relaterad till högre EBIT (se sidan 6) samt positiva För perioden april till december uppgick resultatet till -1 357 MSEK (-1 405) en ökning om 48 MSEK. Finansnettot uppgick till 590 MSEK (-1 657) under kvartalet. Räntenetto och övriga finansiella intäkter/kostnader uppgick till -107 MSEK (-343). Förändringar i verkligt värde av villkorade tilläggsköpeskillingar och köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande och tillhörande räntekostnader inklusive uppskjutna köpeskillingar uppgick till 83 MSEK (-180). Valutakursvinster/kursförluster uppgick till 615 MSEK (-1 134), främst hänförliga till omvärdering av koncerninterna finansiella fordringar. Inkomstskatt uppgick till -268 MSEK (164) under kvartalet. Aktuell inkomstskatt uppgick till -236 MSEK (-211) och uppskjuten skatt uppgick till -4 MSEK (376). Avsättning för tilläggsskatt ( Pelare 2) uppgick till -28 MSEK (—). KASSAFLÖDE I SAMMANDRAG MSEK Okt-dec 2024 Okt-dec 2023 Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024 Den löpande verksamheten Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital 1 391 1 629 2 367 4 697 5 816 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 321 91 -546 -81 -122 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 712 1 719 1 821 4 615 5 694 Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 220 -3 666 2 269 -7 981 -9 645 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -250 253 -3 170 2 378 2 741 Periodens kassaflöde, kvarvarande verksamhet 242 -1 694 920 -988 -1 210 Periodens kassaflöde, avvecklad verksamhet 663 28 613 72 -24 Periodens kassaflöde, koncernen totalt 905 -1 666 1 533 -916 -1 234 Likvida medel vid periodens början 4 052 5 520 3 507 4 662 4 662 Valutakursdifferenser i likvida medel 92 -169 9 -63 80 Likvida medel i Verksamhet under avveckling -1 791 -1 229 -1 791 -1 229 -1 181 Likvida medel vid periodens slut 3 258 2 456 3 258 2 456 2 327 Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital uppgick till 1 391 MSEK (1 629) för kvartalet. Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital uppgick till 321 MSEK (91). Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -1 220 MSEK (-3 666) i kvartalet. Kassaflöde från förvärv/ avyttringar av dotterföretag uppgick till -401 MSEK (-1 943). Effekterna kommer främst från betalningar av uppskjutna köpeskillingar. Investeringar i immateriella tillgångar uppgick till -890 MSEK (-1 625), där -826 MSEK (-1 710) är investerade i spelutvecklings portföljen. Fritt kassaflöde efter förändringar i rörelsekapital uppgick till 907 MSEK (260) (se sid 46). Jämfört med föregående år är den primära effekten en reducering av investeringar i immateriella tillgångar -890 MSEK (-1 625). EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 14 ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION ===== SIDA 15 ===== Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till -250 MSEK (253) under kvartalet, varav upptagna lån uppgick till 343 MSEK (700) och minskat nyttjande av kreditfaciliteter uppgick till -511 MSEK (-953). NETTOSKULD OCH TILLGÄNGLIGA MEDEL Nettoskuld/Nettokassa, MSEK 1) 31 dec 2024 31 dec 2023 31 mar 2024 Likvida medel 3 258 3 683 3 507 Kortfristiga placeringar — 0 0 Kortfristiga skulder till kreditinstitut -589 -2 874 -8 994 Checkräkningskredit — -18 -35 Långfristiga skulder till kreditinstitut -5 883 -16 918 -10 885 Nettoskuld (–) / nettokassa (+) -3 215 -16 127 -16 407 1) Omklassificering av tillgångar och skulder enligt IFRS 5, som anges i not 6, har redovisats i balansräkningen då nettoskulden och tillgängliga medel beräknades. Förändringen av nettoskuld och tillgängliga medel för föregående år påverkas därmed inte av omklassificeringen eftersom transaktionen ännu inte är slutförd och har ingen kassaeffekt. Per den 31 december, 2024 uppgick den redovisade nettoskulden till -3,2 miljarder SEK, bestående av cirka 3,3 miljarder SEK i likvida medel, -0,6 miljarder SEK relaterade till kortfristiga skulder till kreditinstitut samt -5,9 miljarder SEK i långfristiga skulder. Per den 31 december, 2024 hade koncernen icke räntebärande uppskjutna köpeskillingar och förpliktelser relaterade till historiska rörelseförvärv med en förväntad kontantreglering på 2,3 miljarder SEK med en beräknad förfallostruktur ( se sid 16). Efter kvartalet, den 23 januari 2025, meddelade Embracer slutförandet av Easybrain- avyttringen. Som tidigare meddelats, bidrog Embracer efter transaktionen med 400 MEUR till Asmodee Group AB. Embracer har även förbetalt ett bilateralt lån om 500 MSEK i sin helhet, samt reglerat den utestående bruttoskulden under den revolverande kreditfaciliteten. Den revolverande kreditfaciliteten minskades samtidigt från 600 MEUR till 400 MEUR. På proformabasis uppgick nettokassan till cirka 5,0 miljarder SEK. Jämfört med rapporterad nettoskuld inkluderar proforma nettokassan de 12,8 miljarder SEK som påverkar nettoskulden från avyttringen av Easybrain och -4,6 miljarder SEK som avser aktieinvesteringen i Asmodee. Båda händelserna inträffade efter den 31 december 2024. Tillgängliga likvida medel den 7 februari var cirka 7,2 miljarder SEK. Totala tillgängliga medel uppgick den 7 februari till cirka 12,7 miljarder SEK. Styrelsen för Embracer Group AB har uppsatta mål för kapitalstrukturen i bolagets skuldsättningspolicy. Skuldsättningsmålet är en nettolåneskuld i relation till Justerat EBIT om 1,0x, mätt som förväntningarna för kommande tolv månader. Skuldsättningen kan tillåtas överskrida målet i samband med lämpliga förvärvsmöjligheter, men med ambitionen att återgå till under 1,0x på medellång sikt. Embracer Group AB har en skuldsättningskovenant i sina låneavtal och har ett betydande utrymme i förhållande till dessa per den 31 december, 2024 . Tillgängliga medel, MSEK 31 dec 2024 31 dec 2023 31 mar 2024 Likvida medel 3 258 3 683 3 507 Kortfristiga placeringar — — 0 Outnyttjade kreditfaciliteter 4 521 1 481 1 749 Tillgängliga medel 7 779 5 164 5 256 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 15 ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION ===== SIDA 16 ===== FÖRPLIKTELSER AVSEENDE HISTORISKA FÖRVÄRV I samband med vissa förvärv har avtal om villkorad köpeskilling, som inte klassificeras som en del av överförd köpeskilling, ingåtts. Det finns krav att säljaren är fortsatt anställd eller andra skäl som medför att den villkorade köpeskillingen ska redovisas som en separat transaktion. Mer information presenteras i not 5. Förpliktelser avseende historiska förvärv som ska regleras kontant Tabellen nedan ger en översikt per 31 december, 2024 över förpliktelser avseende historiska förvärv som ska regleras kontant i MSEK. Nuvärdet av tilläggsköpeskillingar har beräknats utifrån förväntat utfall baserat på finansiella och operativa mål för varje enskilt avtal. Den finansiella skulden kommer att variera över tid, bland annat beroende på i vilken utsträckning villkoren för utbetalning är uppfyllda, utvecklingen för vissa växelkurser i relation till den svenska kronan samt räntan. Sedan förra kvartalet så har värdet på förpliktelserna minskat med 1 479 MSEK drivet av ordinarie betalningar och att förpliktelserna i Asmodee har omklassificerats till Verksamhet under avveckling, Räkenskapsår då utbetalning kan komma att ske Villkorad köpeskilling klassificerad som del av förvärvspriset1), MSEK Förpliktelser avseende framtida personalkostnader i samband med förvärv, MSEK Totala förpliktelser relaterade till historiska förvärv, MSEK 2024/2025 37 1 38 2025/2026 254 201 455 2026/2027 322 541 863 2027/2028 320 45 365 2028/2029 252 119 371 2029/2030 114 26 140 2030/2031 34 — 34 1 333 933 2 266 1) Inkluderar kontanta delen av köp/sälj-optioner avseende innehav utan bestämmande inflytande och uppskjutna köpeskillingar. Villkorade tilläggsköpeskillingar som klassificeras som del av förvärvspriset och som kommer att regleras kontant redovisas som skuld i koncernens balansräkning, uppdelade i en kortfristig och en långfristig del. Förpliktelser avseende framtida personalkostnader relaterade till förvärv som ska regleras kontant redovisas i koncernens balansräkning i den mån den tjänats in av den anställde och klassificeras som skuld. Per 31 december, 2024 uppgår den samlade skulden till 855 MSEK, fördelat på kortfristiga och långfristiga skul der. Förpliktelser avseende historiska förvärv som ska regleras med aktier Tabellen nedan ger en översikt av förpliktelser per 31 december, 2024 avseende historiska förvärv/avyttringar som ska regleras med aktier, uttryckt i antalet aktier före sammanslagningen av aktier i januari 2025. Villkorade tilläggsköpeskillingar klassificerade som del av förvärvspriset redovisas endera som skuld eller som eget kapital i koncernens balansräkning. Förpliktelser avseende framtida personalkostnader i samband med förvärv som ska regleras med aktier redovisas i koncernens balansräkning i den mån de tjänats in av den anställde och klassificeras som eget kapital i koncernens balansräkning. Ytterligare information finns i not 5. Antal aktier, miljoner Villkorad köpeskilling klassificerad som del av förvärvspriset Förpliktelser avseende framtida personalkostnader i samband med förvärv Totala förpliktelser avseende historiska förvärv Hitills emitterade - clawbackaktier 1) 22 7 29 Kvar att emittera 26 2 28 Totalt antal aktier 48 9 57 1) Se definitioner på sidan 47 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 16 ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION ===== SIDA 17 ===== Antalet aktier som ska emitteras som tilläggsköpeskilling kan variera men aldrig överstiga 28 miljoner enligt överenskomna avtal. Om alla aktier emitteras, kommer utspädningen av kapital att uppgå till 1,50 % och 2,03 % av rösterna per den 31 december, 2024 och totala antalet aktier efter utspädning kommer att uppgå till 1 379 miljoner. Per 31 december, 2024 är förväntan på aktier att emittera baserat på måluppfyllelse av villkor inom intervallet 5 till 8 miljoner. Om aktier inom detta intervall emitteras, så kommer utspädningen av eget kapital uppgå 0,33-0,56 % samt 0,25-0,41 % av rösterna per den 31 december, 2024 . Under kvartalet så har antalet emitterade aktier med clawbackrestriktioner minskat med 4 miljoner aktier till följd av flertalet måluppfyllelser. Specifika poster relaterade till historiska förvärv Prognosen är baserad på genomsnittliga valutakurser under perioden april 2024 till december 2024. Prognosen inkluderar slutförda förvärv per den 31 december, 2024 och bygger på slutförda köpeskillingsallok eringar. 24/25 MSEK Q4 1) 25/26 26/27 27/28 28/29 29/30 30/31 Summa Avskrivning av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar 284 1 032 774 574 515 406 318 3 903 Personalkostnader i samband med förvärv 281 286 89 61 33 28 — 778 Specifika poster relaterade till historiska förvärv 565 1 318 863 635 548 434 318 4 681 1) Den 14 november 2024 ingicks ett avtal att avyttra Easybrain och den 7 januari 2025 beslutades på den extra bolagsstämman att utdela aktierna i Asmodee Group AB. För mer information se Not 2 Betydande uppskattningar och bedömningar. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 17 ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION Bus Frenzy - Trafic Jam CrazyLabs ===== SIDA 18 ===== MODERFÖRETAGET Moderföretaget förvärvar och bedriver verksamhet genom sina dotterbolag och underliggande bolag. Moderföretagets nettoomsättning för kvartalet uppgick till 21 MSEK (18) och resultat före skatt uppgick till 902 MSEK (-483). I periodens skatt ingår tilläggsskatt enligt Pelare 2 - Income Inclusion Rule (IIR), uppgående till -28 MSEK. Resultatet efter skatt uppgick till 766 MSEK (-328). Moderföretagets nettoomsättning uppgick till 64 MSEK (67) under perioden april - december 2024 och resultat före skatt uppgick till -410 MSEK (-445). I periodens skatt ingår tilläggs skatt enligt Pelare 2 - Income Inclusion Rule (IIR), uppgående till -86 MSEK. Resultatet efter skatt uppgick till -424 MSEK (-314). Kassa och kortfristiga placeringar uppgick till 1 281 MSEK (255) per den 31 december, 2024 . Tillgängliga medel uppgick till 4 839 MSEK per den 31 december, 2024 . Moderföretagets eget kapital uppgick vid periodens slut till 54 644 MSEK (61 313). EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 18 ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION Embracer Group AB Karlstad, Sweden ===== SIDA 19 ===== VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET > Den 14 november offentliggjorde Embracer att avtal ingåtts om att avyttra den operativa koncernen Easybrain till Miniclip för en köpeskilling om 1,2 miljarder USD (cirka 12,9 miljarder SEK) på kassa- och skuldfri basis. Transaktionen slutfördes den 23 januari 2025. > Den 19 november offentliggjorde Embracer, som en del av Embracer Groups tidigare offentliggjorda avyttring av Easybrain, att Embracer avser tillföra 400 miljoner EUR till Asmodee genom ett kapitaltillskott vid slutförandet av avyttringen av Easybrain. Kapitaltillskottet genomfördes 24 januari 2025. Embracer offentliggjorde även Asmodees finansiella mål, som syftar till att driva lönsam tillväxt och maximera aktieägarvärde, Asmodees utdelningspolicy och finansiella nettoskuld per den 30 september 2024, inklusive Asmodees avsikt att refinansiera sitt nuvarande brygglån om 900 miljoner EUR genom en kapitalmarknadstransaktion på skuldmarknaden. Denna refinansiering genomfördes i december 2025. > Den 19 november höll Asmodee framgångsrikt sin kapitalmarknadsdag i Stockholm. Evenemangets webcast on demand och presentationer finns tillgängliga på Embracers webbplats. > Den 26 november offentliggjorde Embracer Group ett erbjudande om seniora säkerställda obligationer om 940 miljoner EUR av Asmodee Group AB följt av offentliggörande den 29 november där prissättning av obligationerna skett. . > Den 13 december publicerade Embracer en informationsbroschyr avseende den föreslagna utdelningen av Embracer Groups aktier i Asmodee Group AB. VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER KVARTALET > Den 7 januari höll Embracer en extra bolagsstämman där följande beslut fattades: > Embracer emitterade fem B-aktier (utjämningsaktier) med en teckningskurs på SEK 1 per aktie för att göra det totala antalet aktie delbart med sex för sammanläggningen. > Ändrade bolagsordningen så att antalet aktier ska vara minst 220 000 000 och högst 880 000 000. > Sammanläggning av aktier, där sex aktier slogs ihop till en. Det totala antalet aktier minskade från 1 350 718 237 till 225 119 707 (9 000 000 A-aktier och 216 119 707 B-aktier). > Styrelsen bemyndigades att fastställa avstämningsdagen för sammanläggningen. > Utdelning av samtliga aktier i Asmodee ägda av Embracer Group, där en aktie i Embracer berättigade till en aktie i Asmodee av samma slag. > Styrelsen bemyndigades att fastställa avstämningsdagen för utdelningen av Asmodee- aktier. > Den 9 januari offentliggjorde Embracer avstämningsdag, 16 januari 2025, för sammanslagning av aktier i Embracer Group. > Den 23 januari offentliggjorde Embracer att avyttringen av Easybrain var genomförd. > Den 27 januari offentliggjorde Embracer att handel för Asmodee B-aktier på Nasdaq Stockholm inleds den 7 februari 2025. > Den 29 januari offentliggjorde Embracer trading update för Q3. Baserat på preliminära siffror, har Embracer upplevt en starkare än förväntad utveckling under perioden. > Den 29 januari lämnade Asmodee, med hänvisning Embracers trading update samma dag och inför noteringen av Asmodees B-aktier på Nasdaq Stockholm, en trading update avseende tremånadersperioden som avslutades den 31 december 2024 (Q3), baserat på preliminära siffror. Därutöver offentliggjorde Asmodee ledningens förväntningar för tolvmånadersperioden som avslutas den 31 mars 2025. > Den 3 februari publicerade Asmodee ett prospekt som upprättats i samband med distribution och upptagande av Asmodees B-aktier till handel på Nasdaq Stockholm. > Den 7 februari påbörjades handeln med Asmodee Group AB:s (publ) B-aktier på Nasdaq Stockholm under kortnamnet ASMDEE. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 19 ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION ===== SIDA 20 ===== HÅLLBARHET OCH BOLAGSSTYRNING HÅLLBARHET I enlighet med CSRD kommer bolaget att rapportera om miljö-, sociala och styrningsfaktorer (ESG) och beskriva dess påverkan, risker och möjligheter relaterade till klimat, mänskliga rättigheter och bolagsstyrning. Rapporterna kommer att följa European Sustainability Reporting Standard (ESRS) för stringens och jämförbarhet. Då hållbarhet har en central roll i bolaget, påbörjades förberedelser för dessa regleringar redan 2023, långt före utsatta tidsfrister. För FY 2024/25 kommer vi att utarbeta en ESRS- inspirerad hållbarhetsrapport för att: > Förbereda rapporterande enheter för utökade krav. > Upptäcka gap och stänga dem innan full efterlevnad FY 2025/26. Framsteg görs i utvecklingen av vår interna expertis och åtgärdandet av gap. Detta för att säkerställa att de nya kraven på ett effektivt sätt uppnås, med fokus på relevans, noggrannhet och transparens. Hållbarhet förblir en kärnprincip i alla bolagets arbetsflöden och interna värderingar, och sträcker sig utöver externa krav. Samarbetet med branschorganisationerna Video Games Europe och Dataspelsbranschen fortsätter genom deltagande i informationsmöten och olika arbetsflöden kring branschens utmaningar och möjligheter, särskilt inom mångfald, miljö och integritet. Dessa värdefulla diskussioner och möjligheter till inflytande bidrar till branschens utveckling, nationellt och internationellt. Dessutom har bolaget åtagit sig att upprätthålla en kontinuerlig dialog och fatta datadrivna beslut angående hållbarhetsarbetet. Regelbunden utvärdering och anpassning till viktiga affärsprioriteringar kommer att vara avgörande för framgång. BOLAGSSTYRNING Under kvartalet genomförde koncernen de årliga digitala utbildningarna inom integritet (data privacy) och antikorruption och motverkande av mutor. Vidare påbörjades inom koncernen den årliga utbildningen i vår uppförandekod. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 20 HÅLLBARHET OCH BOLAGSSTYRNING Squireled Away Amplifier Game Invest | Far Seas ===== SIDA 21 ===== ANALYTIKER SOM FÖLJER EMBRACER GROUP För en aktuell lista över analytiker som följer Embracer Group, hänvisas till vår hemsida embracer.com. AKTIEN TOPP 20 ÄGARE PER DEN 31 DECEMBER 2024 Förändr. från 30 sep, 2024 Namn A-aktier B-Aktier Andel kapital, % Andel röster, % A och B- aktier 1 Lars Wingefors AB 52 260 204 210 238 330 19,43 % 39,90 % 2 Savvy Gaming Group 99 884 024 7,39 % 5,44 % 3 S3D Media Inc 83 570 714 6,19 % 4,55 % 4 DNB Asset Management AS 63 024 100 4,67 % 3,43 % -25 159 076 5 Alecta Tjänstepension 47 100 000 3,49 % 2,56 % 6 Canada Pension Plan Investment Board (CPP) 44 399 427 3,29 % 2,42 % -1 267 7 PAI Partners 39 044 571 2,89 % 2,13 % 8 Handelsbanken Fonder 35 122 998 2,60 % 1,91 % 1 075 432 9 Vanguard 34 120 697 2,53 % 1,86 % 219 026 10 SEB Investment Management 32 025 262 2,37 % 1,74 % 1 349 130 11 Carnegie Fonder (Didner & Gerge Fonder) 31 400 000 2,32 % 1,71 % 60 000 12 Swedbank Robur Fonder 22 272 302 1,65 % 1,21 % 10 965 422 13 Norges Bank Investment Management 22 162 072 1,64 % 1,21 % 14 DNB Asset Management SA 18 674 104 1,38 % 1,02 % -723 434 15 Skandia Fonder 17 920 670 1,33 % 0,98 % -1 873 704 16 Folksam 17 328 775 1,28 % 0,94 % 698 438 17 Första AP-fonden 16 500 000 1,22 % 0,90 % 4 750 000 18 Andra AP-fonden 12 362 414 0,92 % 0,67 % 935 719 19 BlackRock 12 255 091 0,91 % 0,67 % -419 312 20 Oleg Grushevich 11 766 897 0,87 % 0,64 % TOPP 20 52 260 204 871 172 448 68,37 % 75,88 % ÖVRIGA AKTIEÄGARE 1 739 796 425 545 789 31,63 % 24,12 % TOTALT 54 000 000 1 296 718 237 100,00 % 100,00 % Källa: Monitor från Modular Finance. Antalet aktier är före omvänd aktiesplit i januari 2025. Aktieägarlistor finns tillgängliga på embracer.com och uppdateras i realtid. INTERNATIONELLT ÄGANDE TOPP 50 INSTITUTIONER ANDEL KAPITAL PER DEN 31 DECEMBER 2024 Svenska institutioner 39,5% Internationella institutioner 60,5% INSTITUTIONELLT ÄGANDE VS LEDNING / MEDGRUNDARE ANDEL KAPITAL PER DEN 31 DECEMBER 2024 Topp 50 institutioner 57,3% Övriga aktieägare 16,8% Topp 20 Ledning/ medgrundare 25,9% EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 21 ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 22 ===== TOPP 20 ÄGARE, LEDNING & MEDGRUNDARE PER DEN 30 SEPTEMBER 2024 Ägare 1) Medgrundare A-aktier B-aktier Andel kapital, % Andel röster, % 1 Lars Wingefors AB Embracer Group 52 260 204 210 238 330 19,43 % 39,90 % 2 Grundare/Ledning Easybrain 43 770 306 3,24 % 2,38 % 3 Ken Go Deca Games 10 164 962 0,75 % 0,55 % 4 Grundare/Ledning 4A 4 892 140 0,36 % 0,27 % 5 Ledning CrazyLabs 4 402 714 0,33 % 0,24 % 6 Grundare Ghostship Games 3 998 206 0,30 % 0,22 % 7 Grundare/Ledning Aspyr 3 549 742 0,26 % 0,19 % 8 Richard Stitselaar and Kimara Rouwit Vertigo Games 2 318 852 0,17 % 0,13 % 9 Luisa Bixio Milestone 2 424 341 0,18 % 0,13 % 10 Klemens Kundratitz Plaion 2 255 856 0,17 % 0,12 % 11 Anton Westbergh Coffee Stain 2 582 666 0,19 % 0,14 % 12 Alan Wilson Tripwire 1 482 887 0,11 % 0,08 % 13 Dennis Gustafsson Tuxedo Labs 1 408 031 0,10 % 0,08 % 14 William Munk II Tripwire 1 107 594 0,08 % 0,06 % 15 David Hensley Tripwire 1 107 594 0,08 % 0,06 % 16 Klemens Kreuzer THQ Nordic 875 000 0,06 % 0,05 % 17 John Coleman Vertigo Games 439 512 0,03 % 0,02 % 18 Stefan Ljungqvist Experiment 101 360 360 0,03 % 0,02 % 19 Lee Guinchard Embracer Freemode 205 580 0,02 % 0,01 % 20 Martin de Ronde Vertigo Games 205 150 0,02 % 0,01 % TOPP 20 52 260 204 297 789 823 25,92 % 44,67 % ÖVRIGA AKTIEÄGARE 1 739 796 998 928 414 74,08 % 55,33 % TOTALT 54 000 000 1 296 718 237 100,00 % 100,00 % 1) Ledningens innehav ovan ägs i allmänhet genom olika helägda bolag. Innehav inkluderar clawback-aktier som är emitterade men föremål för restriktioner och i vissa fall är dessa aktier inte en del av det överförda vederlaget i PPA utan klassificeras som ersättning för framtida tjänster. Antalet aktier är före omvänd aktiesplit i januari 2025. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 22 ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 23 ===== RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER Embracer Group är exponerat för risker, särskilt när det gäller beroende av nyckelpersoner i spelutvecklingen, försäljning av lanserade spel, beroende av ett fåtal distributörer och utvecklingen i förvärvade bolag. Den fullständiga riskanalysen finns i bolagets Årsredovisning för 2023/24. Tillkommande väsentliga risker och bedömningar beskrivs i not 2 till denna rapport. REVISORS GRANSKNING Denna delårsrapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av företagets revisor . KOMMANDE RAPPORTTILLFÄLLEN Bokslutskommuniké 2024/25 22 maj 2025 Årsredovisning 2024/25 Vecka 25 2025 Delårsrapport Q1, april-juni 2025 14 augusti 2025 Årsstämma 2025 18 september 2025 Delårsrapport Q2, juli-september 2025 13 november 2025 Delårsrapport Q3, oktober-december 2025 12 februari 2026 FÖR YTTERLIGARE INFORMATION Ytterligare information om företaget finns på dess webbplats: embracer.com För frågor om denna rapport, vänligen kontakta Lars Wingefors, Medgrundare & VD lars.wingefors@embracer.com Müge Bouillon, Group CFO muge.bouillon@embracer.com Oscar Erixon, Head of Investor Relations oscar.erixon@embracer.com, +46 54 53 56 40 Beatrice Flink Forsgren, Head of Brand & Communication beatrice.forsgren@embracer.com, +46 54 53 56 07 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 23 ÖVRIG INFORMATION Wreckfest 2 THQ Nordic | Bugbear Entertainment ===== SIDA 24 ===== UNDERTECKNANDE OCH INTYGANDE Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att denna delårsrapport för det tredje kvartalet ger en rättvisande bild av koncernens och moderföretagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen och moderföretaget står inför. Karlstad, Sverige, 13 februari, 2025 Kicki Wallje-Lund Styrelseordförande Yasmina Brihi Styrelseledamot Bernt Ingman Styrelseledamot Jacob Jonmyren Styrelseledamot Cecilia Qvist Styrelseledamot Brian Ward Styrelseledamot Lars Wingefors Verkställande direktör och Styrelseledamot Denna rapport är sådan information som Embracer Group AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning 596/2014 och lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 2025-02-13 07:00 CET. Ovanstående personer kan också kontaktas för ytterligare information. Denna rapport innehåller framåtriktade uttalanden som speglar styrelsens och ledningens nuvarande uppfattning om vissa framtida händelser och möjligt framtida resultat. Framåtriktade uttalanden är förenade med risker och osäkerheter. Faktiskt utfall kan avvika väsentligt från framåtriktade uttalanden, beroende på bland annat (i) förändrade förutsättningar avseende ekonomi, konjunktur, marknad och konkurrens, (ii) hur framgångsrika olika affärsåtgärder är, (iii) förändringar i lagkrav och andra politiska åtgärder, (iv) variationer i valutakurser och (v) hur affärsrisker hanteras. Denna rapport baseras enbart på förhållandena vid tidpunkten för publicering och Embracer Group AB är inte skyldigt att uppdatera information, åsikter eller framåtriktade uttalanden i denna rapport utöver vad som följer av tillämplig lagstiftning eller relevant handelsplats regler. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 24 ÖVRIG INFORMATION Titan Quest II THQ Nordic | Grimlore Games ===== SIDA 25 ===== KONCERNENS RAPPORT ÖVER RESULTAT Belopp i MSEK Not Okt-dec 2024 Okt-dec 2023 Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024 Nettoomsättning 3 ,4 7 364 7 625 16 984 21 651 27 409 Övriga rörelseintäkter 98 141 224 353 563 Summa rörelsens intäkter 7 462 7 766 16 709 22 004 27 971 Aktiverat arbete för egen räkning 669 1 263 2 083 4 064 5 165 Handelsvaror -2 942 -2 535 -5 235 -5 980 -7 479 Övriga externa kostnader 7 -1 577 -1 849 -4 175 -5 871 -7 389 Personalkostnader 8 -1 754 -2 877 -6 486 -8 845 -12 096 Av- och nedskrivningar -1 140 -2 035 -3 572 -6 279 -13 771 Övriga rörelsekostnader 9 -80 -43 -641 -161 -6 815 Andel av resultat efter skatt från intresseföretag 0 6 5 12 12 Rörelseresultat (EBIT) 638 -305 -787 -1 056 -14 400 Finansnetto 10 590 -1 657 -239 -335 710 Resultat före skatt 1 228 -1 962 -1 025 -1 391 -13 690 Inkomstskatt -268 164 -332 -14 351 Periodens resultat kvarvarande verksamhet 960 -1 798 -1 357 -1 405 -13 340 Resultat från Verksamhet under avveckling, netto efter skatt 1) 6 38 57 -218 1 353 -4 838 Periodens resultat 997 -1 741 -1 575 -52 -18 178 Periodens resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 995 -1 740 -1 578 -52 -18 177 Innehav utan bestämmande inflytande 2 -1 3 0 -1 Vinst per aktie Resultat per aktie inklusive Verksamhet under avveckling före utspädning (SEK) 0,80 -1,44 -1,28 -0,04 -15,28 Resultat per aktie inklusive Verksamhet under avveckling efter utspädning (SEK) 0,80 -1,44 -1,28 -0,04 -15,28 Resultat per aktie exklusive Verksamhet under avveckling före utspädning (SEK) 0,77 -1,48 -1,10 -1,08 -11,21 Resultat per aktie exklusive Verksamhet under avveckling efter utspädning (SEK) 0,77 -1,48 -1,10 -1,08 -11,21 1) Inkluderar innehav utan bestämmande inflytande för avvecklad verksamhet. KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT Belopp i MSEK Not Okt-dec 2024 Okt-dec 2023 Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024 Periodens resultat 997 -1 741 -1 575 -52 -18 178 Övrigt totalresultat Poster som kan omklassificeras till resultaträkningen (efter skatt): Valutakursdifferenser vid omräkning av utlandsverksamheter 1 691 -3 334 -674 -1 367 886 Kassaflödessäkringar 1 4 -1 2 1 Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen (efter skatt): Omvärdering av förmånsbestämda nettoförpliktelser till anställda 0 0 0 0 -5 Summa övrigt totalresultat för perioden, efter skatt 1 692 -3 330 -675 -1 365 882 Periodens totalresultat, netto efter skatt 2 689 -5 071 -2 251 -1 417 -17 296 Periodens totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 2 653 -5 070 -2 260 -1 417 -17 295 Innehav utan bestämmande inflytande 36 -1 9 0 -1 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 25 ===== SIDA 26 ===== KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING Belopp i MSEK Not 31 dec 2024 31 dec 2023 31 mar 2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Goodwill 17 013 47 499 31 210 Immateriella tillgångar 16 433 43 706 37 036 Materiella anläggningstillgångar 591 1 110 881 Nyttjanderättstillgångar 711 1 537 1 349 Innehav i intresseföretag 262 252 254 Finansiella anläggningstillgångar 493 636 501 Uppskjuten skattefordran 1 628 1 944 1 776 Summa anläggningstillgångar 37 131 96 684 73 008 Omsättningstillgångar Varulager 1 049 3 715 3 218 Kundfordringar 3 128 6 412 4 960 Avtalstillgångar 208 795 13 Övriga fordringar 1 372 1 633 3 788 Förutbetalda kostnader 383 621 457 Kortfristiga placeringar — 0 0 Likvida medel 3 041 3 683 3 341 Summa omsättningstillgångar 9 181 16 858 15 777 Tillgångar som innehas för försäljning/distribution 6 43 549 — 6 911 SUMMA TILLGÅNGAR 89 861 113 541 95 696 FORTS. >> EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 26 ===== SIDA 27 ===== >> FORTSÄTTNING KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING Belopp i MSEK Not 31 dec 2024 31 dec 2023 31 mar 2024 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 2 2 2 Övrigt tillskjutet kapital 61 836 59 891 60 932 Reserver 5 133 3 580 5 826 Balanserat resultat, inklusive periodens resultat efter skatt -16 256 3 783 -14 341 Summa eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare 50 715 67 256 52 419 Innehav utan bestämmande inflytande 903 64 64 Summa eget kapital 51 618 67 320 52 482 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 5 883 16 918 10 795 Övriga långfristiga skulder 175 165 171 Leasingskulder 489 1 159 1 024 Övriga avsättningar 39 56 52 Villkorade tilläggsköpeskillingar 5 1 505 3 303 1 980 Långfristiga köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 5 — 1 818 1 496 Uppskjutna köpeskillingar 5 — 33 10 Långfristiga ersättningar till anställda 3 12 13 Långfristiga skulder till anställda relaterade till historiska förvärv 5 755 866 910 Uppskjuten skatteskuld 1 450 7 342 5 885 Summa långfristiga skulder 10 300 31 672 22 336 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 589 2 874 8 946 Checkräkningskredit 0 18 35 Förskott från kunder 122 44 143 Leverantörsskulder 1 964 3 188 2 197 Leasingskulder 267 441 381 Avtalsskulder 1 019 1 903 1 511 Villkorade tilläggsköpeskillingar 5 303 280 219 Kortfristiga köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 5 — 332 285 Uppskjutna köpeskillingar 5 — 440 474 Skatteskulder 377 762 499 Kortfristiga skulder till anställda relaterade till historiska förvärv 5 101 221 144 Övriga kortfristiga skulder 471 633 906 Upplupna kostnader 2 136 3 412 2 967 Summa kortfristiga skulder 7 348 14 549 18 708 Skulder direkt hänförliga till tillgångar klassificerade som innehav för försäljning/distribution 6 20 596 — 2 170 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 89 861 113 541 95 696 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 27 ===== SIDA 28 ===== KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare Belopp i MSEK Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver1) Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat Summa eget kapital hänförligt till moderföretagets ägare Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital Ingående eget kapital 2023-04-01 2 55 886 4 945 3 835 64 668 53 64 721 Periodens resultat 2) — — — -52 -52 0 -52 Periodens övrigt totalresultat — — -1 365 — -1 365 0 -1 365 Periodens totalresultat — — -1 365 -52 -1 417 0 -1 417 Transaktioner med koncernens ägare Nyemission 0 2 018 — — 2 019 — 2 019 Övervärde — -12 — — -12 — -12 Emissionskostnader — -43 — — -43 — -43 Skatteeffekt emissionskostnader — 9 — — 9 — 9 Aktierelaterad ersättning enligt IFRS 2 — 2 033 — — 2 033 — 2 033 Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande — — — — — 11 11 Summa 0 4 005 — — 4 005 11 4 017 Utgående eget kapital 2023-12-31 2 59 891 3 580 3 783 67 256 64 67 320 Ingående eget kapital 2024-04-01 2 60 932 5 826 -14 341 52 419 64 52 482 Periodens resultat 2) — — — -1 578 -1 578 -9 -1 587 Periodens övrigt totalresultat — — -694 — -694 18 -675 Periodens totalresultat — — -694 -1 578 -2 272 9 -2 262 Transaktioner med koncernens ägare Nyemission 0 268 — — 268 — 268 Aktierelaterad ersättning enligt IFRS 2 — 637 — — 637 — 637 Utdelning till innehavare utan bestämmande inflytande — — — — — -495 -495 Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande — — — -337 -337 1 324 988 Summa 0 905 — -337 568 829 1 397 Utgående eget kapital 2024-12-31 2 61 836 5 133 -16 256 50 715 903 51 618 1) Inkluderar omräkningsreserv och kassaflödessäkringsreserv samt omvärdering av förmånsbestämda nettoförpliktelser till anställda. 2) Inkluderar andelen av Periodens resultat för innehav utan bestämmande inflytande, se not 6. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 28 ===== SIDA 29 ===== KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN Belopp i MSEK 2) Okt-dec 2024 Okt-dec 2023 Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024 Den löpande verksamheten Resultat före skatt 1 228 -1 962 -1 025 -1 391 -13 690 Justering för ej kassaflödespåverkande poster mm. 372 3 749 4 003 6 598 20 115 Betalda inkomstskatter -209 -158 -611 -510 -609 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 1 391 1 629 2 367 4 697 5 816 Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital Förändring av varulager 114 341 -126 -61 52 Förändring av rörelsefordringar -997 -346 -783 -481 -194 Förändring av rörelseskulder 1 204 96 363 461 20 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 712 1 719 1 821 4 615 5 694 Investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar -29 -35 -110 -198 -227 Avyttringar av materiella anläggningstillgångar 3 2 3 6 6 Förvärv av immateriella tillgångar -890 -1 625 -2 784 -5 350 -6 844 Avyttringar av immateriella tillgångar -1 — 0 — 33 Förvärv av dotterföretag, efter avdrag av förvärvade likvida medel 1) -379 -1 943 -684 -2 091 -2 223 Försäljning av dotterföretag, efter avdrag av avyttrade likvida medel -22 — 5 866 — — Förändring av kortfristiga placeringar — -2 — — — Förvärv av finansiella anläggningstillgångar 97 -70 -29 -365 -412 Avyttringar av finansiella anläggningstillgångar 1 7 7 17 22 Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 220 -3 666 2 269 -7 981 -9 645 Finansieringsverksamheten Nyemission — — — 2 000 2 000 Emissionskostnader — — — -42 -42 Upptagna lån 343 700 6 884 1 416 2 047 Betald utdelning till innehavare utan bestämmande inflytande — — — — — Mottagen utdelning — — 9 885 — — Mottagna betalningar på lån från Verksamhet under avveckling — 613 -3 961 1 623 Amortering av lån -511 -953 -19 680 -1 622 -2 450 Amortering av leasingskuld -82 -107 -256 -335 -437 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -250 253 -3 170 2 378 2 741 Periodens kassaflöde, kvarvarande verksamhet 242 -1 694 920 -988 -1 210 Periodens kassaflöde, avvecklad verksamhet 663 28 613 72 -24 Periodens kassaflöde, koncernen totalt 905 -1 666 1 533 -916 -1 234 Likvida medel vid periodens början 4 052 5 520 3 507 4 662 4 662 Kursdifferens i likvida medel 92 -169 9 -63 80 Likvida medel i Verksamhet under avveckling -1 791 -1 229 -1 791 -1 229 -1 181 Likvida medel vid periodens slut 3 258 2 456 3 258 2 456 2 327 1) Kvartalets förändring avser historiska förvärv. 2) Omklassificering av tillgångar och skulder enligt IFRS 5, enligt not 6, har återförts till balansen när kassaflödet beräknades. Förändringen av nettorörelsekapitalet för kvartalet och året påverkas därför inte av denna omklassificering då den inte har någon kassaeffekt innan transaktionerna genomförs. Det totala kassaflödet för avvecklade verksamheter presenteras som en separat rad i kassaflödesanalysen. Skillnaden i likvida medel per 2024-12-31 i koncernens kassaflödesanalys och koncernens balansräkning motsvarar likvida medel i Easybrain uppgående till cirka 200 miljoner kronor. Ytterligare detaljer framgår av not 6. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 29 ===== SIDA 30 ===== NOTER NOT 1 VÄSENTLIGA REDOVISNINGSPRINCIPER Denna delårsrapport omfattar det svenska moderföretaget Embracer Group AB (publ) (”Embracer”), organisationsnummer 556582-6558, och dess dotterföretag. Koncernen bedriver förvaltning och utveckling av intellektuella rättigheter, utveckling och förlagsverksamhet för PC-spel, konsolspel, mobilspel, brädspel och VR-spel, och bedriver förlagsverksamhet åt tredje part samt har nischpositioner inom film och serietidningar. Moderföretaget är ett aktiebolag med säte i Karlstad. Huvud- kontorets adress är Tullhusgata n 1 B, 652 09 Karlstad, Sverige. Koncernens delårsrapporter har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och tillämpliga delar av årsredovisnings- lagen (1995:1554). För moderföretagets del har delårsrapporten upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer. För koncernen har samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder tillämpats som i Årsredovisningen för 2023/24. En fullständig beskrivning av koncernens tillämpade redovisningsprinciper finns i not 1 samt separata avsnitt i berörd not i Årsredovisningen för 2023/24. För moderföretagets tillämpade redovisnings-principer, se not M1. Koncernen omfattas av OECD:s modellregler för Pelare 2. Lagstiftning om Pelare 2 har antagits i Sverige, där Embracer Group AB har sitt säte, och trädde i kraft den 1 januari 2024. Regeln tillämpas för koncernen från och med räkenskapsåret 2024/25. IASB har publicerat ändringar av standarder som trädde i kraft från och med den 1 januari 2023 eller senare. Standarderna har inte haft någon väsentlig påverkan på de finansiella rapporterna. Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter i delårsinformationen på sid 30-39 som utgör en integrerad del av denna finansiella rappor t. Samtliga belopp är angivna i miljoner svenska kronor (”MSEK“), om inget annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma. NOT 2 BETYDANDE UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Vid upprättandet av de finansiella rapporterna måste ledningen och styrelsen göra vissa bedömningar och antaganden som påverkar det redovisade värdet för tillgångs- och skuldposter och intäkts- och kostnadsposter samt annan lämnad information. Det faktiska utfallet kan skilja sig från uppskattningarna om uppskattningarna eller omständigheterna ändras. De viktigaste uppskattningarna och antagandena som gjordes vid upprättandet av delårsrapporten motsvarar de som beskrivs i not 2 samt separata avsnitt i berörd not i Årsredovisningen för 2023/24, med tillägg som beskrivs nedan. Anläggningstillgångar som innehas för försäljning och avvecklade verksamheter För att klassificeras som Anläggningstillgångar (eller avyttringsgrupper) som innehas för försäljning ska avyttringsgruppen vara tillgänglig för omedelbar försäljning i förevarande skick och endast underkastad sådana villkor som är normala och sedvanliga vid försäljning av sådana avyttringsgrupper. Det måste vidare vara mycket sannolikt att försäljning kommer att ske. Kriterierna bedöms vara uppfyllda i samband med att avtal ingicks avseende försäljningarna, då kriteriet om att försäljning ska vara mycket sannolik då bedöms vara uppfyllt. Den 22 april 2024 tillkännagav Embracer sin avsikt att dela upp koncernen i tre fristående börsnoterade enheter: Asmodee Group ("Asmodee"), "Coffee Stain & Friends" och "Middle-earth Enterprises & Friends". Ledningen och styrelsen drar slutsatsen att den 31 december 2024 kommer tillgångarna relaterade till "Asmodee" att omklassificeras till anläggningstillgångar som innehas för försäljning och anses också vara en avvecklad verksamhet. För mer information, se not 6. Under Q3 FY 2024/25 ingicks ett avtal om att avyttra den operativa gruppen Easybrain. Transaktionen har bedömts uppfylla kriterierna för en avyttringsgrupp som innehas för försäljning men anses inte uppfylla kriterierna för avvecklad verksamhet. För mer information, se not 6. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 30 ===== SIDA 31 ===== NOT 3 RÖRELSESEGMENT Koncernen har, för redovisning och uppföljning, delat in sin verksamhet i tre segment baserat på hur den högste verkställande beslutsfattaren granskar verksamheten för att fördela resurser och bedöma resultat. Embracers verkställande direktör är identifierad som koncernens högste verkställande beslutsfattare (HVB). Indelningen av segment baseras på olikheter i produkter och tjänster som Embracer erbjuder. PC/Console Games - Denna del av verksamheten bedriver utveckling och förläggning av premiumspel för PC och konsoler. Mobile Games - Denna del av verksamheten bedriver utveckling och förläggning av mobilspel. Entertainment & Services - Denna del av verksamheten utvecklar, förlägger och distribuerar serietidningar, bedriver grossistförsäljning av förlagstitlar av spel för konsol- och PC plattformar samt film, bedriver förläggning och extern distribution av film och tv-serier samt producerar och distribuerar varor (”merchandise”). HVB använder främst resultatmåttet Justerat EBIT i bedömningen av rörelsesegmentens resultat. HVB följer inte upp segmentens tillgångar eller skulder för fördelning av resurser eller bedömning av resultat. Eftersom Asmodee Group klassificeras som avvecklad verksamhet, presenteras inte längre segmentet Tabletop Games i denna not. Samma redovisningsprinciper används för segmenten som för koncernen. Okt-dec 2024 PC/Console Games Mobile Games Entertainment & Services Summa segment Elimineringar Koncern- gemensamm a poster Koncernen totalt Intäkter från externa kunder 2 603 1 669 3 093 7 364 — — 7 364 Intäkter från övriga segment 3 12 8 23 -23 — — Summa intäkter 2 606 1 681 3 101 7 387 -23 — 7 364 Justerat EBIT 551 400 284 1 235 — -60 1 175 Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar -130 -95 -89 -314 – – -314 Personalkostnader i samband med förvärv -62 -63 -1 -126 – – -126 Jämförelsestörande poster -97 0 – -97 – 1 -96 EBIT 262 242 194 697 — -59 638 Finansnetto 590 Resultat före skatt 1 228 Okt-dec 2023 PC/Console Games Mobile Games Entertainment & Services Summa segment Elimineringar Koncern- gemensamm a poster Koncernen totalt Intäkter från externa kunder 3 379 1 642 2 604 7 625 — — 7 625 Intäkter från övriga segment 8 – 9 17 -17 — — Summa intäkter 3 387 1 642 2 613 7 642 -17 — 7 625 Justerat EBIT 469 611 305 1 386 – -68 1 318 Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar -350 -114 -92 -556 – – -556 Transaktionskostnader 0 – 0 0 – – 0 Personalkostnader i samband med förvärv -273 -77 -3 -352 – – -352 Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar 0 – – 0 – -3 -3 Jämförelsestörande poster -598 -100 -11 -708 – -4 -712 EBIT -751 320 201 -230 – -75 -305 Finansnetto -1 657 Resultat före skatt -1 962 FORTS. >> EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 31 ===== SIDA 32 ===== >> FORTSÄTTNING NOT 3 Apr-dec 2024 PC/Console Games Mobile Games Entertainment & Services Summa segment Elimineringar Koncern- gemensamm a poster Koncernen totalt Intäkter från externa kunder 7 381 4 415 5 188 16 984 — — 16 984 Intäkter från övriga segment 14 24 25 63 -63 — — Summa intäkter 7 395 4 439 5 213 17 047 -63 — 16 984 Justerat EBIT 863 1 292 292 2 447 – -180 2 267 Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar -442 -309 -267 -1 018 – – -1 018 Personalkostnader i samband med förvärv -1 109 -147 -11 -1 267 – – -1 267 Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar 4 – – 4 – – 4 Jämförelsestörande poster -775 0 – -775 – 1 -774 EBIT -1 457 837 13 -608 – -179 -787 Finansnetto -239 Resultat före skatt -1 025 Apr-dec 2023 PC/Console Games Mobile Games Entertainment & Services Summa segment Elimineringar Koncern- gemensamm a poster Koncernen totalt Intäkter från externa kunder 11 284 4 550 5 818 21 651 — — 21 651 Intäkter från övriga segment 20 – 20 40 -40 — — Summa intäkter 11 304 4 550 5 838 21 691 -40 — 21 651 Justerat EBIT 1 927 1 407 805 4 139 – -201 3 938 Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar -1 072 -336 -274 -1 681 – – -1 681 Transaktionskostnader -1 – -6 -6 – – -6 Personalkostnader i samband med förvärv -890 -193 -11 -1 094 – – -1 094 Omvärdering av andelar i intressebolag 3 – – 3 – – 3 Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar -14 – – -14 – -3 -17 Jämförelsestörande poster -1 837 -105 -216 -2 158 – -41 -2 199 EBIT -1 884 773 299 -811 – -245 -1 056 Finansnetto -335 Resultat före skatt -1 391 Apr 2023- mar 2024 PC/Console Games Mobile Games Entertainment & Services Summa segment Elimineringar Koncern- gemensamm a poster Koncernen totalt Intäkter från externa kunder 14 410 5 916 7 082 27 409 — — 27 409 Intäkter från övriga segment 29 – 27 56 -56 — — Summa intäkter 14 439 5 916 7 109 27 465 -56 — 27 409 Justerat EBIT 2 441 1 921 853 5 215 – -231 4 984 Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar -1 399 -441 -363 -2 203 – – -2 203 Transaktionskostnader -2 – -6 -8 – – -8 Personalkostnader i samband med förvärv -1 604 -286 -14 -1 904 – – -1 904 Omvärdering av andelar i intressebolag 3 – – 3 – – 3 Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar -15 – – -15 – -3 -18 Jämförelsestörande poster -7 312 -165 -883 -8 360 – -6 895 -15 255 EBIT -7 887 1 029 -413 -7 272 – -7 129 -14 400 Finansnetto 710 Resultat före skatt -13 690 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 32 ===== SIDA 33 ===== NOT 4 INTÄKTER FRÅN AVTAL MED KUNDER Okt-dec 2024 PC/Console Games Mobile Games Entertainment & Services Koncernen totalt Typ av produkt Digitala produkter 1 707 1 667 564 3 937 Fysiska produkter 309 – 2 416 2 725 Övrigt 1) 588 2 114 703 Intäkter från avtal med kunder 2 603 1 669 3 093 7 364 Okt-dec 2023 PC/Console Games Mobile Games Entertainment & Services Koncernen totalt Typ av produkt Digitala produkter 2 104 1 637 168 3 909 Fysiska produkter 432 – 2 214 2 645 Övrigt 1) 843 5 222 1 070 Intäkter från avtal med kunder 3 379 1 642 2 604 7 625 Apr-dec 2024 PC/Console Games Mobile Games Entertainment & Services Koncernen totalt Typ av produkt Digitala produkter 4 651 4 404 864 9 918 Fysiska produkter 707 – 4 083 4 790 Övrigt 1) 2 023 12 242 2 276 Intäkter från avtal med kunder 7 381 4 415 5 188 16 984 Apr-dec 2023 PC/Console Games Mobile Games Entertainment & Services Koncernen totalt Typ av produkt Digitala produkter 7 575 4 504 463 12 542 Fysiska produkter 1 185 – 4 420 5 605 Övrigt 1) 2 524 46 934 3 505 Intäkter från avtal med kunder 11 284 4 550 5 818 21 651 Apr 2023- mar 2024 PC/Console Games Mobile Games Entertainment & Services Koncernen totalt Typ av produkt Digitala produkter 9 609 5 865 643 16 117 Fysiska produkter 1 490 – 5 469 6 960 Övrigt 1) 3 311 51 970 4 332 Intäkter från avtal med kunder 14 410 5 916 7 082 27 409 1) Se rörelsesegment sid 7-13 Utvecklingen av PC/Console Games-segmentet följs enligt kategorierna nedan, utöver uppdelningen av intäkter baserat på vilket segment som kontraktet härstammar från för segmenten PC/Console Games, Mobile Games och Entertainment & Services. PC/Console Games Okt-dec 2024 Okt-dec 2023 Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024 IP-rättigheter Egna varumärken 1 700 2 130 4 437 7 419 9 514 Förlagstitlar 903 1 248 2 944 3 865 4 896 Summa 2 603 3 379 7 381 11 284 14 410 Försäljning av nya lanseringar 235 470 647 3 494 4 185 Katalogförsäljning 1 780 2 066 4 711 5 266 6 914 Övrigt 588 843 2 023 2 524 3 311 Summa 2 603 3 379 7 381 11 284 14 410 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 33 ===== SIDA 34 ===== NOT 5 FINANSIELLA INSTRUMENT Omklassificering av tillgångar och skulder enligt IFRS 5, enligt not 6, har återförts till balanserna i not 5. Saldon påverkas därför inte av denna omklassificering då den inte har någon effekt innan transaktionerna slutförs. Värdering till verkligt värde Verkligt värde är det pris som vid värderingstidpunkten skulle erhållas vid försäljning av en tillgång eller betalas vid överlåtelse av en skuld genom en ordnad transaktion mellan marknadsaktörer vid tidpunkten för värderingen. Tabellen nedan visar finansiella instrument värderade till verkligt värde, utifrån hur klassificeringen i verkligt värdehierarkin gjorts. De olika nivåerna definieras enligt följande: Nivå 1 - Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder Nivå 2 - Andra observerbara indata för tillgångar eller skulder än noterade priser inkluderade i nivå 1, antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar) Nivå 3 - Indata för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbara marknadsdata (dvs. icke observerbara indata) Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde per den 31 december 2024 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Ägarintressen i övriga företag — — — 0 Kortfristiga placeringar 45 — — 45 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde per den 31 december 2023 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Ägarintressen i övriga företag — 6 — 6 Kortfristiga placeringar 38 — — 38 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde per den 31 mars 2024 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Ägarintressen i övriga företag — 6 — 6 Kortfristiga placeringar 42 — — 42 Finansiella skulder värderade till verkligt värde Finansiella skulder värderade till verkligt värde per den 31 december 2024 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Villkorad tilläggsköpeskilling — — 1 808 1 808 Skulder till anställda relaterat till historiska förvärv — — #N/A #N/A Finansiella skulder värderade till verkligt värde per den 31 december 2023 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Villkorad tilläggsköpeskilling — — 3 583 3 583 Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande — — 2 150 2 150 Skulder till anställda relaterat till historiska förvärv — — #N/A #N/A Finansiella skulder värderade till verkligt värde per den 31 mars 2024 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Villkorad tilläggsköpeskilling — — 2 246 2 246 Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande — — 1 782 1 782 Skulder till anställda relaterat till historiska förvärv — — #N/A #N/A Kortfristiga fordringar och skulder För kortfristiga fordringar och skulder, som till exempel kundfordringar och leverantörsskulder och för skulder till kreditinstitut (lång- och kortfristiga) med rörlig ränta, anses det redovisade värdet vara en god uppskattning av det verkliga värdet. Villkorade tilläggsköpeskillingar Verkligt värde för villkorade tilläggsköpeskillingar har beräknats baserat på förväntat utfall av finansiella och operationella mål för varje enskilt avtal. Den beräknade förväntade regleringen kommer att variera över tid beroende på bland annat graden av uppfyllelse av villkoren för de villkorade tilläggsköpeskillingarna, utvecklingen av vissa valutakurser mot den svenska kronan och räntemiljön. Villkorade tilläggsköpeskillingar som ska regleras med aktier är också beroende av utvecklingen av Embracers aktiekurs. Villkorade tilläggsköpeskillingar som klassificeras som finansiella skulder värderas till verkligt värde genom att diskontera förväntade kassaflöden med en riskjusterad diskonteringsränta om 1,8 % - 10,2 %. Värderingen är därmed i linje med nivå 3 i hierarkin för verklig värdering. Betydande och icke-observerbar data består av prognostiserad omsättning, riskjusterad diskonteringsränta på individuell basis samt operationella mål. Villkorade tilläggsköpeskillingar Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024 Ingående balans 3 935 8 471 8 471 Reglering - aktier som ska emitteras -79 -30 -30 Reglering med clawbackaktier -459 -1 527 -2 278 Reglering med kontanta medel -225 -171 -258 Valutakurseffekter 34 -176 167 Omklassificeringar — -32 -32 Avyttringar -252 — -251 Förändring i verkligt värde redovisas i koncernens rapport över resultat -94 -1 148 -1 853 Utgående balans 2 860 5 386 3 935 Givet de villkorade tilläggsköpeskillingar som redovisats i slutet av perioden skulle en högre diskonteringsränta med 1,5 procentenheter påverka verkliga värdet av de villkorade tilläggsköpeskillingarna med -120 MSEK och en lägre diskonteringsränta med 1,5 procentenheter har en påverkan på det verkliga värdet på 96 MSEK. FORTS. >> EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 34 ===== SIDA 35 ===== >> FORTSÄTTNING NOT 5 Koncernens villkorade tilläggsköpeskillingar regleras kontant eller genom nyemitterade aktier. Per den 31 december 2024 förväntas de villkorade tilläggsköpeskillingarna regleras enligt nedan. Villkorad tilläggsköpeskilling klassificerad som finansiell skuld Summa villkorad tilläggsköpeskilling klassificerad som finansiell skuld Villkorad tilläggsköpeskilling klassificerad som eget kapital Summa villkorad tilläggs- köpeskillingFörväntad ersättning Kontant ersättning Nyemitterade aktier Nyemitterade aktier Summa 1 333 475 1 808 1 052 2 860 Per den 31 december 2024 Klassificerad som finansiell skuld Varav redan emitterade Klassificerad som eget kapital Varav redan utfärdade Maximalt antal aktier relaterade till villkorade tilläggsköpeskillingar 34 209 092 8 835 125 13 538 097 13 023 762 Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande gäller köp/säljoptioner i genomförda transaktioner där säljande aktieägare behåller ett visst ägande och det finns avtal om att Embracer ska köpa återstående innehav om ägaren till köp/ säljoptionen väljer att nyttja rätten till försäljning. Värderingen och betalningen sker på liknande sätt som för villkorade tilläggsköpeskillingar (Nivå 3 Värdering till verkligt värde). Det verkliga värdet för köp/säljoptionerna avseende innehav utan bestämmande inflytande har beräknats genom bedömning av sannolikt utfall gällande finansiella och operationella mål för varje enskilt avtal. Den bedömda sannolikheten för betalning kommer att variera över tid beroende på bland annat i vilken utsträckning som villkor för köp/säljoptionerna har uppfyllts, samt hur växelkurser och räntor utvecklas. Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024 Ingående balans 1 782 2 905 2 905 Valutaeffekter 35 -37 -274 Omklassificeringar -1 882 — — Förändring verkligt värde redovisas i koncernens rapport över resultat 65 -718 -850 Utgående balans 0 2 150 1 782 Skulder till anställda relaterat till historiska förvärv Skulder till anställda relaterat till historiska förvärv avser del av köpeskilling i historiska förvärv som enligt IFRS klassificeras som personalskuld. Det verkliga värdet för skulder till anställda relaterat till historiska förvärv har beräknats genom bedömning av sannolikt utfall gällande finansiella och operationella mål för varje enskilt avtal. Den bedömda sannolikheten för betalning kommer att variera över tid beroende på bland annat i vilken utsträckning som villkor för målen har uppfyllts. Skulder till anställda relaterat till historiska förvärv Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024 Ingående balans 1 434 1 090 1 090 Periodisering av personalkostnader i koncernens rapport över resultat 309 425 923 Reglering med kontanta medel efter förvärvsdagen -1 264 -561 -582 Förändring i verkligt värde redovisas i koncernens rapport över resultat 31 138 32 Omklassificeringar -386 — — Avyttringar 713 — — Valutakurseffekter 19 -5 -29 Utgående balans 855 1 087 1 434 Per 31 december 2024 kommer koncernens skulder till anställda relaterat till förvärv att ersättas kontant. Övriga köpeskillingar som inte är klassificerad som finansiellt instrument till verkligt värde Uppskjuten köpeskilling Uppskjutna köpeskillingar avser framtida betalningar ko pplat till rörelseförvärv och tillgångsförvärv där betalningen inte är villkorad till att framtida finansiella eller operationella mål uppfylls. Uppskjuten köpeskilling Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024 Ingående balans 487 2 019 2 019 Förvärv — 193 193 Kontant betalning -479 -1 915 -1 956 Valutaeffekter -9 88 147 Omklassificeringar -8 32 32 Avyttringar — — -10 Diskonteringseffekten redovisas över koncernens rapport över resultat 9 56 62 Utgående balans 0 474 487 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 35 ===== SIDA 36 ===== NOT 6 FÖRSÄLJNING AV KONCERNFÖRETAG OCH TILLGÅNGAR (AVYTTRINGSGRUPPER) SOM INNEHAS FÖR FÖRSÄLJNING ELLER DISTRIBUTION Avyttring av koncernföretag Under Q4 2023/ 24 ingicks avtal om avyttring av Gearbox Entertainment. Avyttringen slutfördes den 11 juni 2024, Dessutom slutfördes avyttringarna av dotterföretagen Madhead, Shiver Entertainment samt Rare Earth Games under Q1. avyttring av Digic slutfördes under Q2 och avyttring av Zapper slutfördes under Q3. Apr-dec 2024 Apr-dec 2024 Apr-dec 2024 Avyttring av företag Gearbox Entertainment Övriga Summa Totalt försäljningspris 4 046 773 4 819 Redovisat värde för avyttrade nettotillgångar 4 788 915 5 703 Resultat före skatt och omklassificering av valutaomräkningsreserv -742 -142 -884 Omklassificering av valutaomräkningsreserv 168 7 175 Inkomstskatt — — — Resultat efter skatt från försäljning av dotterföretag -574 -135 -709 Nettolikvid erhållen 4 046 252 4 298 Avgår: Likvida medel i avyttrade företag -101 -58 -159 Påverkan på koncernens likvida medel 3 945 194 4 139 Resultatet har redovisats so m Övriga rörelsekostnader i koncernens Rapport över resultat . De redovisade värdena på tillgångar och skulder vid tidpunkten för respektive avyttring var: Apr-dec 2024 Apr-dec 2024 Apr-dec 2024 Tillgångar och skulder som ingick i försäljningen Gearbox Entertainment Övrigt Totalt Goodwill 885 563 1 448 Immateriella tillgångar 3 973 330 4 303 Materiella anläggningstillgångar 133 19 152 Nyttjanderättstillgångar 140 41 181 Andra finansiella anläggningstillgångar 135 27 162 Kundfordringar 92 174 266 Avtalstillgångar 484 42 526 Övriga omsättningstillgångar 303 20 323 Likvida medel 101 58 159 Summa tillgångar 6 246 1 274 7 520 Leasingskulder -139 -37 -176 Leverantörsskulder -51 -43 -94 Avtalsskulder -160 -17 -177 Övriga skulder -1 108 -262 -1 370 Summa skulder -1 458 -359 -1 817 Nettotillgångar 4 788 915 5 703 FORTSÄTTNING >> EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 36 ===== SIDA 37 ===== FORTSÄTTNING NOT 6 IFRS 5 Anläggningstillgångar som innehas för försäljning och avvecklade verksamheter Tillgångar i avyttringsgrupper som innehas för försäljning Under tredje kvartalet 2024/25 har Embracer omklassificerat Asmodee och Easybrain till anläggningstillgångar (eller avyttringsgrupp) som innehas för distribution och försäljning enligt IFRS 5. För att klassificeras som anläggningstillgångar (eller avyttringsgrupper) som innehas för försäljning ska avyttringsgruppen vara tillgänglig för omedelbar försäljning i förevarande skick och endast underkastad sådana villkor som är normala och sedvanliga vid försäljning av sådana tillgångar (avyttringsgrupper). Det måste vidare vara mycket sannolikt att försäljning kommer att ske. Omedelbart före den första klassificeringen som avyttringsgrupp som innehas för försäljning, har de redovisade värdena för alla tillgångar och skulder i koncernen värderats i enlighet med tillämpliga IFRS-standarder. I samband med klassificering av avyttringsgrupperna som att de innehas för försäljning så upphör avskrivningar på de anläggningstillgångar som ingår i avyttringsgruppen. Avyttringsgrupperna har vid klassificeringstidpunkten värderats till det lägsta av det redovisade värdet och det verkliga värdet efter avdrag för försäljningskostnader. Detta har inte inneburit några ytterligare nedskrivningar för avyttringsgrupperna då verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader överstiger det redovisade värdet för respektive avyttringsgrupp. Från klassificeringstidpunkten presenteras tillgångar respektive skulder som ingår i avyttringsgruppen separat på egna rader i koncernens rapport över finansiell ställning. Avvecklad verksamhet För klassificering som avvecklad verksamhet måste en del av koncernen, förutom att ha klassificerats som en avyttringsgrupp som innehas för försäljning, även representera en separat större rörelsegren eller vara en del av en samordnad plan för att avyttra en separat större rörelsegren. Givet att koncernens verksamhet i Asmodee håller på att avvecklas och det bedöms som högst sannolikt att avvecklingen kommer att slutföras, klassificeras Asmodee som en avyttringsgrupp som innehas för försäljning och som en avvecklad verksamhet. Asmodees verksamhet representerade hela koncernens rörelsesegment Tabletop. Eftersom Asmodee klassificeras som avvecklad verksamhet, presenteras inte längre segmentet Tabletop i segmentnoten. Easybrain har bedömts uppfylla kriterierna för en avyttringsgrupp som innehas för försäljning men bedöms inte uppfylla kriterierna för klassificering som avvecklad verksamhet. Tillgångar och skulder i avyttringsgrupper som innehas för försäljning per den 31 december, 2024 Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024 Goodwill 14 255 — 1 217 Immateriella tillgångar 19 553 — 4 105 Materiella anläggningstillgångar 272 — 149 Nyttjanderättstillgångar 667 — 183 Övriga anläggningstillgångar 45 — 123 Varulager 2 288 — 23 Övriga omsättningstillgångar 4 461 — 946 Likvida medel 2 008 — 166 Totala tillgångar i avyttringsgrupp som innehas för försäljning 43 549 — 6 911 Långfristiga räntebärande skulder -12 805 — -277 Långfristiga icke räntebärande skulder -4 045 — -791 Kortfristiga räntebärande skulder -76 — -445 Kortfristiga icke räntebärande skulder -3 669 — -656 Totala skulder i avyttringsgrupp som innehas för försäljning -20 596 — -2 170 Nettotillgångar 22 953 — 4 742 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 37 ===== SIDA 38 ===== Resultaträkning för Verksamhet under avveckling Okt-dec 2024 Okt-dec 2023 Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024 Nettoomsättning 4 930 4 425 11 795 11 679 14 797 Övriga rörelseintäkter 0 2 0 11 12 Summa rörelsens intäkter 4 930 4 427 11 795 11 690 14 809 Aktiverat arbete för egen räkning 22 40 113 133 185 Handelsvaror -2 865 -2 599 -6 973 -7 119 -9 295 Övriga externa kostnader -872 -457 -1 659 -1 246 -1 609 Personalkostnader -562 -534 -1 594 -1 649 -2 142 Av- och nedskrivningar -277 -294 -864 -881 -7 966 Övriga rörelsekostnader -3 -5 -11 -8 -87 Andel av resultat efter skatt från intresseföretag 6 0 25 -6 -14 Rörelseresultat 379 578 833 915 -6 119 Finansnetto -262 -400 -701 610 1 074 Resultat före skatt 118 178 132 1 525 -5 045 Inkomstskatt -78 -122 -363 -172 207 Årets resultat 40 57 -230 1 353 -4 838 Periodens resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 38 57 -218 1 353 -4 838 Innehav utan bestämmande inflytande 2 0 -12 0 0 Rapport över kassaflöde för verksamhet under avveckling Okt-dec 2024 Okt-dec 2023 Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten 770 760 929 1 471 2 194 Kassaflöde från investeringsverksamheten -51 -67 -206 -230 -309 Kassaflöde från finansverksamheten -56 -665 -110 -1 169 -1 909 Årets kassaflöde 663 28 613 72 -24 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 38 ===== SIDA 39 ===== NOT 7 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Närståendetransaktioner Närståenderelation Okt-dec 2024 Okt-dec 2023 Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024 Konsulttjänster Logvreten AB 1) (leverantör) 0 0 -1 0 0 Transporttjänster/Hyra Mad Dog Games LLC, Mek Production 3) (leverantör) – -2 – -3 – Transporttjänster/Hyra Sola Service i Karlstad AB 2) (leverantör) -6 -6 -13 -15 -19 Transporttjänster Empterwik Special Services Ltd 2) (leverantör) -6 -6 -16 -19 -25 Förvärv av varor/tjänster Bröderna Wingefors AB 2) (leverantör) – – 0 – – Konsulttjänster LW Comics 2) (leverantör) 0 0 0 0 0 Konsulttjänster LVP Advisory Ltd 4) (leverantör) – 0 0 0 0 Summa -11 -13 -30 -37 -44 1) Kicki Wallje-Lund har bestämmande inflytande 2) Bolaget ingår i koncernen Lars Wingefors AB 3) Matthew Karch har bestämmande inflytande över bolaget 4) Närstående till David Gardner har bestämmande inflytande över bolaget NOT 8 PERSONALKOSTNADER MSEK Okt-dec 2024 Okt-dec 2023 Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024 Personalkostnader -1 657 -2 492 -5 231 -7 729 -10 176 Personalkostnader i samband med förvärv exklusive valutakursvinst/-förlust -97 -385 -1 254 -1 116 -1 919 Summa -1 754 -2 877 -6 486 -8 845 -12 096 NOT 9 ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER MSEK Okt-dec 2024 Okt-dec 2023 Apr-dec 2024 Apr 2023- mar 2024 Apr 2023- mar 2024 Övriga rörelsekostnader 19 -7 7 -24 -28 Transaktionskostnader relaterade till förvärv – 0 – -6 -8 Försäljning av dotterföretag -87 -47 -707 -131 -6 778 Valutakursförlust avseende personalkostnader i samband med förvärv 1) -13 10 -13 – 0 Summa -80 -43 -712 -161 -6 815 1) Valutakursvinst avseende personalkostnader i samband med förvärv är inkluderad i Övriga rörelseintäkter NOT 10 FINANSNETTO MSEK Okt-dec 2024 Okt-dec 2023 Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024 Ränteintäkter och andra finansiella intäkter 26 17 75 51 69 Räntekostnader och andra finansiella kostnader -133 -360 -555 -915 -1 259 Summa -107 -343 -480 -864 -1 190 Förändring av verkligt värde för villkorad tilläggsköpeskilling och köp/sälj optioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 83 -164 87 1 169 1 599 Ränta på uppskjutna köpeskillingar 0 -15 -9 -56 -62 Realiserade och orealiserade valutakursvinster/-förluster 615 -1 134 164 -584 362 Summa finansnetto 590 -1 657 -239 -335 710 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 39 ===== SIDA 40 ===== MODERFÖRETAGETS RESULTATRÄKNING Belopp i MSEK Okt-dec 2024 Okt-dec 2023 Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024 Nettoomsättning 21 18 64 67 85 Övriga rörelseintäkter 0 1 1 1 30 Summa rörelsens intäkter 21 19 64 68 115 Rörelsens kostnader Övriga externa kostnader -35 -35 -105 -121 -185 Personalkostnader -35 -50 -100 -107 -132 Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar -1 -1 -3 -3 -4 Övriga rörelsekostnader 0 0 -293 -30 -7 246 Rörelseresultat -51 -68 -436 -193 -7 451 Övrigt finansnetto 663 -596 -52 -302 451 Resultat efter finansiella poster 611 -664 -488 -495 -7 000 Bokslutsdispositioner 290 181 78 49 186 Resultat före skatt 902 -483 -410 -445 -6 815 Periodens skatt -136 155 -14 131 -14 Periodens resultat 766 -328 -424 -314 -6 829 Årets resultat i moderföretaget överensstämmer med årets totalresultat. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 40 ===== SIDA 41 ===== MODERFÖRETAGETS BALANSRÄKNING Belopp i MSEK 31 dec 2024 31 dec 2023 31 mar 2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 3 3 3 Materiella anläggningstillgångar 5 8 7 Andelar i koncernföretag 38 877 43 144 48 400 Fordringar hos koncernföretag 18 257 32 625 20 747 Övriga långfristiga fordringar 59 79 51 Uppskjuten skattefordran 93 140 — Summa finansiella anläggningstillgångar 57 286 75 989 69 198 Summa anläggningstillgångar 57 294 75 999 69 208 Omsättningstillgångar Fordringar hos koncernföretag 3 588 3 368 3 869 Övriga fordringar 320 — 326 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 53 63 60 3 962 3 431 4 255 Kassa och bank 1 281 255 486 Summa omsättningstillgångar 5 243 3 686 4 742 TOTALA TILLGÅNGAR 62 537 79 685 73 950 EGET KAPITAL OCH SKULDER Bundet eget kapital 2 2 2 Fritt eget kapital 54 642 61 311 54 798 Summa eget kapital 54 644 61 313 54 800 Obeskattade reserver 171 162 274 Avsättningar 97 158 118 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 3 979 15 035 8 999 Skulder till koncernföretag 1 220 — — Övriga långfristiga skulder 86 — — Summa långfristiga skulder 5 285 15 035 8 999 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut — 1 875 8 000 Leverantörsskulder 35 37 51 Skulder till koncernföretag 2 152 950 1 432 Övriga kortfristiga skulder 78 9 33 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 75 146 243 Summa kortfristiga skulder 2 340 3 017 9 759 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 62 537 79 685 73 950 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 41 ===== SIDA 42 ===== NOT M1 VÄSENTLIGA REDOVISNINGSPRINCIPER Delårsrapporten för moderföretaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens kapitel 9, Delårsrapport samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Samma redovisningsprinciper, beräkningsgrunder och bedömningar har tillämpats som i årsredovisningen för 2023/24. För en beskrivning av koncernens tillämpade redovisningsprinciper hänvisas till not M1 i årsredovisningen för 2023/24. NOT M2 ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER MSEK Okt-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024 Övriga rörelsekostnader 0 0 -263 -30 -58 Förlust vid försäljning av dotterföretag – – -30 – -7 188 Summa 0 0 -293 -30 -7 246 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 42 ===== SIDA 43 ===== DEFINITIONER AV ALTERNATIVA NYCKELTAL Definition och avstämning av Embracers alternativa nyckeltal (Alternative Performance Measures) presenteras nedan i enlighet med ESMAs (European Securities and Markets Authority – Den europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten) riktlinjer för upplysning av alternativa nyckeltal. Riktlinjerna omfattar upplysningar om finansiella mått som inte definieras av IFRS. De resultatmått som presenteras nedan redovisas i denna rapport. De används för intern kontroll och uppföljning. Eftersom inte alla företag räknar finansiella mått på samma sätt är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. En viktig del av Embracers strategi är att sträva efter icke-organiska tillväxtmöjligheter genom förvärv. Ekosystemet utökas därför till att omfatta fler entreprenörer inom gaming- och underhållningsmarknaderna. En förvärvsstrategi är förknippad med en viss redovisningsmässig komplexitet gällande företagsförvärv. Styrelsen och ledningen för Embracer anser att det är viktigt att separera verksamhetens operativa resultat från förvärvsdelen. Vissa alternativa nyckeltal används att åstadkomma och ge interna och externa intressenter den bästa bilden av den underliggande verksamhetens resultat, genom att mäta resultat exklusive specifika poster relaterade till historiska förvärv och jämförelsestörande poster. De individuella alternativa nyckeltalens definitioner och syfte beskrivs mer i detalj nedan. Nyckeltal Definition Användning Bruttomarginal Nettoomsättning minus handelsvaror dividerat med nettoomsättning Att mäta lönsamheten från nettoomsättningen av produkter och tjänster. EBIT-marginal EBIT i procent av nettoomsättningen. EBITDA Rörelseresultat före ränta, skatt samt av- och nedskrivningar. EBITDA och EBITDA-marginal redovisas eftersom dessa är mått som ofta används av investerare, finansanalytiker och andra intressenter för att mäta företagets ekonomiska resultat. EBITDA-marginal EBITDA i procent av nettoomsättningen. EBITDA och EBITDA-marginal redovisas eftersom dessa är mått som ofta används av vissa investerare, finansanalytiker och andra intressenter för att mäta företagets ekonomiska resultat. EBITDAC Justerad EBITDA minus bruttoinvesteringar i immateriella och materiella tillgångar. Övergripande analys av operationellt kassaflöde Fritt kassaflöde efter förändringar i rörelsekapital Periodens kassaflöde exklusive kassaflöde från finansieringsverksamheten, förvärv av dotterföretag inklusive transaktionskostnader, kassapåverkan från personalkostnader i samband med förvärv och kassaeffekt från jämförelsestörande poster. Ger en rättvisande bild av den underliggande verksamhetens resultat, genom att exkludera kassaflöde från specifika poster relaterade till historiska förvärv och jämförelsestörande poster. Genomsnittligt antal aktier efter utspädning Vägt genomsnittligt antal stamaktier och potentiella stamaktier. Antal aktier har omräknats avseende aktiesplit. Genomsnittligt antal aktier Vägt genomsnittligt antal aktier som är utestående under perioden. Antal aktier har omräknats avseende aktiesplit. Justerat EBIT EBIT exklusive specifika poster relaterade till historiska förvärv och jämförelsestörande poster. Ger en rättvisande bild av den underliggande verksamhetens resultat, genom att mäta resultat exklusive specifika poster relaterade till historiska förvärv och jämförelsestörande poster. Justerad EBIT- marginal Justerat EBIT i procent av nettoomsättningen Justerat EBITDA EBITDA exklusive specifika poster relaterade till historiska förvärv och jämförelsestörande poster. Ger en rättvisande bild av den underliggande verksamhetens resultat, genom att mäta resultat exklusive specifika poster relaterade till historiska förvärv och jämförelsestörande poster. Justerad EBITDA- marginal Justerad EBITDA i procent av nettoomsättningen. FORTSÄTTNING >> EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 43 ===== SIDA 44 ===== >> FORTS. Nyckeltal Definition Användning Justerat resultat per aktie Resultat efter skatt exklusive specifika poster relaterad till historiska förvärv och jämförelsestörande poster netto efter skatt, förändring i verkligt värde villkorad tilläggsköpeskilling och köp/ sälj optioner avseende innehav utan bestämmande inflytande netto efter skatt samt räntekostnad villkorad tilläggsköpeskilling netto efter skatt dividerat med genomsnittligt antal aktier under perioden. Nettoskatterna beräknas med hjälp av den effektiva skattesatsen Visar på resultat per aktie efter justeringar av specifika poster hänförliga till historiska förvärv, och jämförelsestörande poster. Justerat resultat per aktie efter utspädning Resultat efter skatt exklusive specifika poster relaterade till historiska förvärv och jämförelsestörande poster netto efter skatt, förändring i verkligt värde villkorad tilläggsköpeskilling netto efter skatt och räntekostnad villkorad tilläggsköpeskilling samt sälj-/ köpoptioner på innehav utan bestämmande inflytande netto efter skatt dividerat med genomsnittligt antal aktier efter utspädning. Nettoskatterna beräknas med hjälp av den effektiva skattesatsen. Visar på resultat per aktie efter justeringar av specifika poster hänförliga till historiska förvärv och jämförelsestörande poster med hänsyn tagen till utspädning. Jämförelsestörande poster Intäkter och kostnader som har uppstått utanför den normala verksamheten men som påverkar det ekonomiska utfallet på ett väsentligt sätt, och där sannolikheten att posterna ska återkomma under kommande år är liten. Jämförelsestörande poster inkluderar händelser och transaktioner med betydande effekter, som är relevanta för att förstå den finansiella utvecklingen när man jämför resultat för nuvarande period med tidigare perioder. Nettoinvestering i förvärvade företag Förvärv av dotterföretag, netto efter förvärvade likvida medel plus kassapåverkan från specifika kostnader relaterade till historiska förvärv, plus förvärv av IP-rättigheter från tillgångsförvärv. Ett mått på kassaflöde avseende icke- organiska tillväxtmöjligheter under rapportperioden. Nettoomsättnings- tillväxt Nettoomsättning för aktuell period genom nettoomsättning för samma period föregående år. Nettoomsättningstillväxt rapporteras av företaget eftersom det betraktar att detta KPI bidrar till investerarnas förståelse för företagets historiska utveckling. Nettoskuld (–) / Nettokassa (+) Företagets likvida medel och kortfristiga placeringar minskade med företagets kort- och långfristiga räntebärande skulder exklusive leasingskulder enligt IFRS 16, pensionsavsättningar samt villkorade ersättningar och sälj-/köp-optioner avseende innehav utan bestämmande inflytande. Mätvärdet används ofta av investerare, finansanalytiker och andra intressenter för att mäta skulden jämfört med likvida tillgångar. Detta mått används också vid beräkningar av företagets belåningsgrad. Organisk tillväxt Tillväxt mellan perioder där nettoomsättning från förvärvade/ avyttrade företag under de senaste fem kvartalen har exkluderats. Jämförelseperioden är justerad för skillnader i valutakurser. Tillväxtmått för företag som har varit en del av Embracer Group i mer än ett år, exklusive effekter av förändrade valutakurser. Proformatillväxt Tillväxt mellan perioder där nettoomsättning från förvärvade/ avyttrade företag under de senaste fem kvartalen har lagts till/ justerats historiskt. Jämförelseperioden är justerad för skillnader i valutakurser. Tillväxtmått för alla företag som är en del av Embracer Group per rapportdatum oavsett när företaget blev del av Embracer Group, exklusive effekter av förändrade valutakurser. Specifika poster relaterade till historiska rörelseförvärv Specifika intäkter och kostnader relaterade till historiska rörelseförvärv består av personalkostnader i samband med förvärv (I samband med vissa förvärv, har avtal om villkorad tilläggsköpeskilling som inte klassificeras som en del av överförd köpeskilling, då det finns krav på fortsatt anställning för att få beloppet. Därmed är beloppet klassificerat som ersättning för framtida tjänster.), avskrivning av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar (t.ex. IP-rättigheter, publiceringsrättigheter, varumärke), transaktionskostnader (kostnader för legal, finansiell, skattemässig och kommersiell due diligence avseende genomförda förvärv), omvärdering av andelar i intresseföretag och omvärdering av villkorad tilläggsköpeskilling. Uppgifter som används för att beräkna Justerat EBITDA och Justerat EBIT. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 44 ===== SIDA 45 ===== ALTERNATIVA NYCKELTAL KONCERNEN JUSTERAT EBIT OCH JUSTERAT EBITDA - HÄRLEDNING Okt-dec 2024 Okt-dec 2023 Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024MSEK EBIT 638 -305 -787 -1 056 -14 400 Avskrivningar och nedskrivningar 1 140 2 035 3 572 6 279 13 771 EBITDA 1 778 1 730 2 785 5 223 -629 Personalkostnader i samband med förvärv 126 352 1 267 1 094 1 904 Omvärdering av andelar i intresseföretag — — 0 -3 -3 Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar — 3 -4 17 18 Transaktionskostnader — 0 — 6 8 Jämförelsestörande poster 1) 96 262 754 588 7 633 Justerat EBITDA 2 001 2 346 4 802 6 925 8 931 Av- och nedskrivningar -1 140 -2 035 -3 572 -6 279 -13 771 Jämförelsestörande poster 1) — 451 20 1 611 7 622 Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar 314 556 1 018 1 681 2 203 Justerat EBIT 1 175 1 318 2 267 3 938 4 984 JUSTERAT RESULTAT PER AKTIE - HÄRLEDNING Okt-dec 2024 Okt-dec 2023 Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024MSEK Periodens resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare 957 -1 797 -1 360 -1 405 -13 339 Justeringar Personalkostnader i samband med förvärv 126 352 1 267 1 094 1 904 Omvärdering av andelar i intresseföretag — — — -3 -3 Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar — 3 -4 17 18 Transaktionskostnader — 0 — 6 8 Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar 314 556 1 018 1 681 2 203 Förändring i verkligt värde av villkorade tilläggsköpeskillingar och köp/sälj option avseende innehav utan bestämmande inflytande -110 149 -173 -1 202 -1 664 Räntekostnader för villkorade tilläggsköpeskillingar 27 31 95 89 127 Jämförelsestörande poster 1) 96 712 774 2 199 15 255 Justeringar innan skatt 454 1 802 2 976 3 882 17 847 Skatteeffekter på justeringar -72 -251 -242 -764 -1 289 Justeringar efter skatt 382 1 552 2 734 3 118 16 559 Summa kvarvarande verksamhet 1 339 -245 1 375 1 713 3 220 Genomsnittligt antal aktier, miljoner 1 351 1 339 1 352 1 336 1 318 Justerat resultat per aktie, SEK 0,99 -0,18 1,02 1,28 2,44 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, miljoner 1 379 1 446 1 380 1 443 1 424 Justerat resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,97 -0,18 1,00 1,19 2,26 1) Se nästa sida för ytterligare förklaring av jämförelsestörande poster. FORTSÄTTNING >> EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 45 ===== SIDA 46 ===== >> FORTS. ORGANISK TILLVÄXT - HÄRLEDNING Okt-dec 2024 Okt-dec 2023 FörändringMSEK Nettoomsättning 7 364 7 625 -3 % Nettoomsättning från förvärvade/avyttrade företag 1) — -743 Skillnader i valutakurser — -27 Organisk tillväxt - Output 7 364 6 855 7 % PROFORMA TILLVÄXT - HÄRLEDNING Okt-dec 2024 Okt-dec 2023 FörändringMSEK Nettoomsättning 7 364 7 625 -3 % Nettoomsättning från förvärvade/avyttrade företag 2) — -743 Skillnader i valutakurser — -27 Proforma tillväxt - Output 7 364 6 855 7 % 1) Nettoomsättning från förvärvade företag under de senaste fem kvartalen har exkluderats. 2) Nettoomsättning från förvärvade företag under de senaste fem kvartalen har lagts till historiskt. FRITT KASSAFLÖDE EFTER FÖRÄNDRINGAR I RÖRELSEKAPITAL Okt-dec 2024 Okt-dec 2023 Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024MSEK Periodens kassaflöde 242 -1 694 920 -988 -1 210 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 250 -253 3 170 -2 378 -2 741 Nettokassaflöde från förvärvade/avyttrade företag 401 1 943 -5 182 2 091 2 223 Transaktionskostnader — — — 7 8 Betalning av personalkostnader i samband med förvärv 30 29 1 213 350 354 Kassaflödespåverkan jämförelsestörande poster 3) -15 235 275 371 548 Fritt kassaflöde efter förändringar i rörelsekapital 907 260 395 -547 -819 3) Dessa kostnader är huvudsakligen relaterade till genomförda omstruktureringsåtgärder i PC/Console Games. JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER Okt-dec 2024 Okt-dec 2023 Apr-dec 2024 Apr-dec 2023 Apr 2023- mar 2024MSEK Övriga externa kostnader -1 -27 -1 -87 -234 Personalkostnader -9 -185 -49 -368 -624 Resultat vid försäljning av dotterföretag -87 -47 -707 -131 -6 778 Övriga rörelseintäkter/kostnader — -2 3 -2 3 Summa jämförelsestörande poster som påverkar EBITDA -96 -262 -754 -588 -7 633 Nedskrivning av immateriella tillgångar — -341 -20 -1 490 -2 898 Nedskrivning av materiella tillgångar — -12 — -24 -39 Nedskrivning av goodwill — — — — -4 345 Nedskrivning av övriga immateriella tillgångar — -98 — -98 -340 Summa jämförelsestörande poster som påverkar EBIT -96 -712 -774 -2 199 -15 255 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 46 ===== SIDA 47 ===== DEFINITIONER, KVARTALSINFORMATION Antal IP Antal IP (Immateriella rättigheter) ägda av koncernen. Clawbackaktier Aktier i företaget emitterade till säljare i samband med slutförande av förvärv av företag eller tillgångar. Clawbackaktier utgör en del av tilläggsköpeskillingen till säljare av företag eller tillgångar. Clawbackaktier ägs av säljarna genom escrowkonton eller ordinarie konton, med en överenskommen rätt för företaget att återfå aktierna utan ersättning om särskilda mål för tilläggsköpeskillingar inte uppfylls. Clawbackaktier behålls av säljare om mål för tilläggsköpeskillingar uppfylls. DAU Genomsnittligt antal dagliga aktiva användare i perioden (Daily Active Users). Digital försäljning Försäljning och överföring av produkter, fysiska och digitala, via digitala/elektroniska kanaler. Digital produkt Produkt som säljs/överförs via digitala/elektroniska kanaler. Externa spelutvecklare Spelutvecklare involverade i spelutvecklingsprojekt av studios som inte ägs av koncernen (externa studios). Externa studios Studios som inte ägs av koncernen utan anlitas för spelutvecklingsprojekt som finansieras av koncernen. Färdigställda spel Totalt bokfört värde av färdiga spelutvecklingsprojekt (släppta spel) vid tidpunkt för färdigställandet. Efter färdigställande omklassificeras de släppta spelen från pågående spelutvecklingsprojekt till färdigställda spel och avskrivning påbörjas. Fysisk försäljning Försäljning och överföring av produkter, fysiska och digitala, via fysiska kanaler. Fysisk produkt Produkt som säljs/överförs via fysiska kanaler. Interna medarbetare Interna spelutvecklare + Medarbetare utanför spelutveckling. Interna spelutvecklare Spelutvecklare (både anställda och konsulter) involverade i spelutvecklingsprojekt av studios som ägs av koncernen (interna studios). Interna studios Studios som ägs av koncernen. MAU Genomsnittligt antal månatliga aktiva användare i perioden (Monthly Active Users). Maximal köpeskilling kontant Maximal potentiell ersättning som betalas kontant inklusive initial köpeskilling och tilläggsköpeskilling. Tilläggsköpeskillingen är baserad på den teoretiskt högsta köpeskillingen och beräknas utifrån de villkor och valutakurser som anges i varje enskilt avtal. Maximal köpeskilling aktier Maximal potentiell ersättning som betalas genom Embracer B-aktier inklusive initial köpeskilling och tilläggsköpeskilling. Tilläggsköpeskillingen är baserad på den teoretiskt högsta köpeskillingen och beräknas utifrån de villkor och valutakurser som anges i varje enskilt avtal samt Embracers genomsnittliga viktade aktiekurs under senaste 20 handelsdagarna. Maximal köpeskilling totalt Summan för maximal köpeskilling kontant och maximal köpeskilling aktier. Notera att maximal total köpeskilling kan avvika från den totala köpeskilling som anges i preliminära förvärvsanalyser efter förändringar i valutakurser och Embracers aktiekurs mellan datum för undertecknande och slutförande, samt om det förväntade utfallet för att uppnå mål kopplade till tilläggsköpeskilling avviker från det maximala scenariot. Den maximala totala köpeskillingen inkluderar villkorad tilläggsköpeskilling kontant och i aktier som klassificeras som ersättning för framtida tjänster och inte är del av den överförda köpeskillingen i förvärvsanalys enligt IFRS 2 och IAS 19. Notera också att för ett begränsat antal förvärv, för vilka det finns en väsentlig skillnad mellan förväntad köpeskilling och den maximala potentiella köpeskillingen, har förväntad kontantutbetalning och ersättning med aktier använts som mått. Medarbetare utanför spelutveckling Anställda som inte är direkt involverade i spelutveckling (både anställda och konsulter). Specifikation av nettoomsättningen - PC/Console-segmentet Egna titlar Total försäljning från speltitlar från av koncernen ägda eller kontrollerade IP:s. Förlagstitlar Total försäljning från speltitlar av IP:s koncernen inte äger eller kontrollerar. Nya releaser Total försäljning från speltitlar släppta i det aktuella kvartalet. Katalogtitlar Total försäljning från speltitlar som inte är släppta i det aktuella kvartalet. Spelutvecklingsprojekt Spelutvecklingsprojekt finansierade av koncernen och spelutvecklingsprojekt finansierade av tredje part med betydande förväntade royaltyintäkter. Totala nedladdningar Totalt antal nedladdningar under perioden. UAC (User Acquisition Cost) Marknadsföringskostnader i rörelsesegmentet Mobile Games. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 47 ===== SIDA 48 ===== INFORMATION PER RÄKENSKAPSÅR OCH KVARTAL 2020/21 2021/22 2) 2022/23 2) 2023/24 2) 2023/24 3) 2024/25 3) Helår Helår Helår Helår Helår kvarv. verks. Apr-jun Jul-sep Okt-dec Nettoomsättning, MSEK 9 000 17 067 37 665 42 206 27 409 4 894 4 726 7 364 Nettoomsättningstillväxt, koncernen % 71 % 90 % 121 % 12 % -27 % -33 % -30 % -3 % EBIT, MSEK 2 058 -1 126 194 -20 519 -14 400 -1 452 27 638 EBIT-marginal, % 23 % -7 % 1 % -49 % -53 % -30 % 1 % 9 % Justerat EBIT, MSEK 2 858 4 465 6 366 7 063 4 984 580 512 1 175 Justerad EBIT-marginal, % 32 % 26 % 17 % 17 % 18 % 12 % 11 % 16 % Justerat EBITDA, MSEK 4 016 5 942 9 866 11 377 8 931 1 530 1 271 2 001 Justerad EBITDA-marginal, % 45 % 35 % 26 % 27 % 33 % 31 % 27 % 27 % Utestående aktier, vägt genomsnitt, miljoner1) 719 905 1 069 1 190 1 190 1 213 1 239 1 243 Aktier efter utspädning, vägt genomsnitt1) 719 921 1 081 1 191 1 191 1 214 1 239 1 243 Genomsnittligt antal aktier (A&B), miljoner1) 796 1 031 1 252 1 318 1 318 1 342 1 350 1 351 Genomsnittligt antal aktier (A&B) efter utspädning, milj.1) 798 1 086 1 360 1 424 1 424 1 375 1 383 1 379 Resultat per aktie före utspädning, SEK -3,49 1,08 4,17 -15,28 -11,21 -1,54 -0,36 0,77 Resultat per aktie efter utspädning, SEK -3,49 1,06 4,12 -15,28 -11,21 -1,54 -0,36 0,77 Justerat resultat per aktie, SEK1) 3,15 3,69 4,41 3,94 2,44 0,07 -0,04 0,99 Justerat resultat per aktie efter utspädning, SEK 3,14 3,50 4,06 3,65 2,26 0,07 -0,04 0,97 Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 3 825 4 070 5 383 7 888 5 694 -362 470 1 712 Organisk tillväxt, % — % — % — % 1 % -2 % -33 % -21 % 7 % Bruttomarginal, % 60 % 72 % 63 % 63 % 73 % 80 % 73 % 60 % Specifika kostnader relaterade till historiska förvärv Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar, MSEK -510 -1 316 -2 973 -3 018 -2 203 -362 -341 -314 Transaktionskostnader, MSEK -150 -367 -290 -8 -8 — — — Personalkostnader i samband med förvärv, MSEK -181 -4 277 -2 631 -2 025 -1 904 -1 072 -69 -126 Omvärdering av andelar i intresseföretag, MSEK 41 416 — 3 3 — — — Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar, MSEK — -46 — -18 -18 4 — — Totalt -801 -5 591 -5 894 -5 065 -4 129 -1 430 -409 -441 Investeringar Externt utvecklade spel och förskott, MSEK 697 1 233 1 291 1 131 1 154 211 140 126 Pågående internt utvecklade spel, MSEK 1 291 2 293 4 788 5 351 5 165 727 686 669 Totala investeringar i spelutveckling, alla segment 1 988 3 526 6 079 6 482 6 319 939 826 795 Övriga immateriella tillgångar/IP-rättigheter, MSEK 151 190 416 574 537 61 73 96 Materiella anläggningstillgångar, MSEK 71 344 500 316 225 55 27 29 Total 2 210 4 060 6 995 7 372 7 082 1 055 926 920 Färdigställda spel Färdigställda spel, PC/Console, MSEK 837 1 218 3 248 3 421 3 421 336 455 556 Övriga nyckeltal Spelutvecklingsprojet, PC/Console Annonserade spelutvecklingsprojekt 53 64 56 43 43 34 46 46 Icke-annonserade spelutvecklingsprojekt 107 159 165 98 98 93 82 72 Totalt 160 223 221 141 141 127 128 118 Antal sysselsatta Totalt antal interna spelutvecklare 4 036 7 240 9 971 6 312 5 996 5 291 5 098 5 050 Totalt antal externa spelutvecklare 1 079 1 346 1 455 1 387 1 387 1 028 813 707 Totalt antal medarbetare utanför spelutveckling 1 210 4 174 5 175 4 370 2 309 2 121 2 098 2 116 Totalt 6 325 12 760 16 601 12 069 9 692 8 440 8 009 7 873 Antal studios Totalt antal externa studios 66 63 56 41 41 34 26 24 Totalt antal interna studios 60 118 138 109 86 80 80 77 Totalt 126 181 194 150 127 114 106 101 Totalt antal IP-rättigheter 225 815 896 913 497 486 485 485 1) Antalet aktier för FY 2020/21 har justerats och räknats om med anledning av 2:1 aktiespliten som genomfördes 30 september 2021. 2) Inklusive avyttrad verksamhet 3) Exklusive avyttrad verksamhet EMBRACER GROUP AB (PUBL) | OKTOBER - DECEMBER 2024 48 ===== SIDA 49 ===== Embracer Group är en global koncern med kreativa, entreprenörsledda verksamheter inom PC-, konsol- och mobilspel samt andra relaterade medier. Koncernen har en omfattande spelportfölj med över 450 ägda eller kontrollerade varumärken. Embracer Group har huvudkontor i Karlstad och global närvaro genom sina operativa koncerner: THQ Nordic, PLAION, Coffee Stain, Amplifier Game Invest, DECA Games, Dark Horse, Freemode och Crystal Dynamics – Eidos. Koncernen omfattar 75 interna studios och engagerar över 7 500 talanger i närmare 30 länder. Embracer Group AB (publ) Tullhusgatan 1B SE-652 09 Karlstad Sweden embracer.com