===== SIDA 1 ===== Justerat EBIT uppgick till 1 077 MSEK FJÄRDE KVARTALET, JANUARI-MARS 2025 (JÄMFÖRT MED JANUARI-MARS 2024) > Nettoomsättningen minskade med -6 % (19 % organisk tillväxt) till 5 386 MSEK (5 757). Omsättningen per rörelsesegment: > PC/Console Games: minskade med -2 % (22 % organisk tillväxt) till 3 069 MSEK (3 126). > Mobile Games: minskade med -31 % (30 % organisk tillväxt) till 943 MSEK (1 366). > Entertainment & Services: ökade med 9 % (9 % organisk tillväxt) till 1 373 MSEK (1 265). > EBIT1) uppgick till 4 322 MSEK (-13 344), en EBIT-marginal om 80 % (-232 %). Justerat EBIT ökade med 3 % till 1 077 MSEK (1 046), vilket motsvarar en Justerad EBIT-marginal om 20 % (18 %). > Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1 671 MSEK (1 078). Nettoinvesteringar i immateriella tillgångar uppgick till -831 MSEK (-1 461). Fritt kassaflöde efter förändring i rörelsekapital uppgick till 956 MSEK (-272). > Resultat per aktie före utspädning uppgick till 18,77 SEK (-58,93) och efter utspädning till 18,76 SEK (-58,93). Justerat resultat per aktie uppgick till -0,19 SEK (6,75). Justerat resultat per aktie efter utspädning uppgick till -0,18 SEK (6,25). HELÅR, APRIL 2024-MARS 2025 (JÄMFÖRT MED APRIL 2023-MARS 2024) > Nettoomsättningen minskade med -18 % (-9 %) organisk tillväxt) till 22 370 MSEK (27 409). Omsättningen per rörelsesegment: > PC/Console Games: minskade med -27 % (-13 % organisk tillväxt) till 10 450 MSEK (14 410). > Mobile Games: minskade med -9 % (-1% organisk tillväxt) till 5 359 MSEK (5 916). > Entertainment & Services: minskade med -7 % (-7% organisk tillväxt) till 6 561 MSEK (7 082). > EBIT1) uppgick till 3 535 MSEK (-14 400), en EBIT-marginal om 16 % (-53 %). Justerat EBIT minskade med -33 % till 3 344 MSEK (4 984), vilket motsvarar en Justerad EBIT-marginal om 15 % (18 %). > Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 3 492 MSEK (5 694). Nettoinvesteringar i immateriella tillgångar uppgick till -3 615 MSEK (-6 811). Fritt kassaflöde efter förändring i rörelsekapital uppgick till 1 351 MSEK (-819). > Resultat per aktie före utspädning uppgick till 12,31 SEK (-67,28) och efter utspädning till 12,31 SEK (-67,28). Justerat resultat per aktie uppgick till 5,93 SEK (14,66). Justerat resultat per aktie efter utspädning var 5,80 SEK (13,56). Nyckeltal koncernen Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024 Nettoomsättning, MSEK 5 386 5 757 22 370 27 409 EBIT1), MSEK 4 322 -13 344 3 535 -14 400 EBIT-marginal 80 % -232 % 16 % -53 % Justerat EBIT, MSEK 1 077 1 046 3 344 4 984 Justerad EBIT-marginal 20 % 18 % 15 % 18 % Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 1 671 1 078 3 492 5 694 Nettoinvesteringar i immateriella tillgångar, MSEK 831 1 461 3 615 6 811 Nettoomsättningstillväxt -6 % -5 % -18 % -27 % Totalt antal pågående spelutvecklingsprojekt 108 141 108 141 Totalt antal spelutvecklare 5 378 7 383 5 378 7 383 Totalt antal sysselsatta 7 180 9 692 7 180 9 692 1) EBIT motsvarar Rörelseresultat i Koncernens rapport över resultat. I denna rapport avser samtliga jämförelsetal inom parentes motsvarande period föregående år, om inte annat anges. EMBRACER GROUP Q4 & BOKSLUTSKOMMUNIKÉ APRIL 2024-MARS 2025 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 1 Q4 2024/25 ===== SIDA 2 ===== KOMMENTARER FRÅN VD KINGDOM COME: DELIVERANCE II BIDRAR TILL ETT STABILT FJÄRDE KVARTAL – COFFEE STAIN GROUP PLANERAS ATT KNOPPAS AV UNDER 2025 Året hade en solid avslutning med en organisk nettoomsättningstillväxt på 19 % till 5,4 miljarder SEK, medan justerat rörelseresultat (EBIT) växte med 44 % pro forma jämfört med föregående år till 1,1 miljarder SEK, med ett fritt kassaflöde på 1,0 miljard SEK under det fjärde kvartalet. Kingdom Come: Deliverance II fortsatte att prestera under kvartalet och nådde tre miljoner sålda exemplar efter kvartalets slut. Den organiska tillväxten inom Mobile Games accelererade till 30 % jämfört med föregående år. Vid slutet av 2025, planerar vi att knoppa av Coffee Stain Group, en grupp ledande community-drivna spelutvecklare och utgivare. Vi har en stark finansiell position och vårt fokus ligger fortsatt på att förbättra effektivitet och långsiktig motståndskraft inför avknoppningen. Det starka resultatet för fjärde kvartalet drevs av PC/ Console Games och prestationen från Kingdom Come: Deliverance II . Spelet, utvecklat av Warhorse Studios, nådde tre miljoner sålda exemplar efter kvartalet och har fortsatt att tas emot mycket positivt av både spelare och kritiker. Kostnadsfria uppdateringar och betalda DLC-tillägg (Downloadable Content) planeras släppas under de kommande tolv månaderna för att bibehålla spelarnas engagemang. Inom segmentet Mobile Games ökade den organiska tillväxten markant till 30 % jämfört med föregående år, drivet av nya spelsläpp och ökade user acquisition costs (UAC). Vi förväntar oss att dessa investeringar kommer att ge långsiktig lönsamhet. För helåret, exklusive bidrag från avyttrade tillgångar, uppgick nettoomsättningen till 19 miljarder SEK, justerat rörelseresultat till över 2,4 miljarder SEK och EBITDAC till 2,1 miljarder SEK. Under det gångna året har Embracer gjort betydande framsteg i omställningen av koncernen. Försäljningen av Easybrain och avknoppningen av Asmodee har genomförts framgångsrikt, och vi fortsätter arbetet med att optimera verksamheten och frigöra värde genom nästa avknoppning. Vid slutet av 2025 planerar vi att knoppa av Coffee Stain Group (tidigare arbetsnamn “Coffee Stain & Friends”) genom att dela ut aktierna till Embracers aktieägare och notera bolaget på Nasdaq First North Premier Growth Market i Stockholm. Detta strategiska steg gör det möjligt för Coffee Stain Group att fokusera på sina styrkor som engagerade spelutvecklare och utgivare med målet att leverera högkvalitativa upplevelser. Vid tidpunkten för avknoppningen kommer EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 2 Killing Floor 3 Tripwire Interactive ===== SIDA 3 ===== Embracer att byta namn till Fellowship Entertainment (tidigare arbetsnamn “Middle Earth & Friends”). Fellowship Entertainment kommer att samla ledande kreatörer och starka IP:n, med målet att främja kreativitet och skapa minnesvärda upplevelser för fans. Strategin är att transformeras till ett powerhouse med spelutveckling och utgivning i centrum, kompletterat med transmedia-förmågor inom IP-licensiering, serier, merchandise, film och distribution. EN BAKTUNG RESULTATUTVECKLING FÖR RÄKENSKAPSÅRET 2025/26 – MED FOKUS PÅ KVALITET I det första kvartalet av räkenskapsåret 2025/26 förväntar vi oss ett relativt stabilt justerat rörelseresultat inom segmentet PC/Console Games, utan några större nya spelsläpp under kvartalet. Värdet av färdigställd spelutveckling inom segmentet väntas uppgå till cirka 3,8 miljarder SEK för helåret, varav 0,3 miljarder SEK under det första kvartalet. För segmentet Mobile Games förväntar vi oss begränsad tillväxt på topline-nivå jämfört med föregående år (pro forma), med ett något högre justerat EBIT på pro forma-basis sekventiellt, jämfört med Q4, drivet av lägre UAC relativt till nettoomsättning. För segmentet Entertainment & Services förväntas inget bidrag till justerat rörelseresultat under Q1, då inga större produktlanseringar är planerade. Vi förväntar i dagsläget att släppa 76 spel under under räkenskapsåret 2025/26, med en mix av nya IP:n, uppföljare och remasters. Vi har en solid releaselista med spännande titlar under räkenskapsåret 2025/26, inklusive Metal Eden, Gothic 1 Remake , REANIMAL, Fellowship, Wreckreation, nästa SpongeBob SquarePants-spel, NORSE: Oath of Blood , Deep Rock Galactic: Rogue Core samt ytterligare några ännu ej offentliggjorda titlar. Våra AAA-spel utgör fortsatt viktiga finansiella drivkrafter under specifika år och kvartal. Under räkenskapsåret 2025/26 har vi för närvarande två AAA- spel planerade. Först ut är Killing Floor 3 , som nu är planerat till Q2 med släppdatum 24 juli, efter en tidigare försening under förra räkenskapsåret. Utvecklingsteamet har använt den extra tiden till att ta till sig feedback från communityn. Därefter släpps Marvel 1943: Rise of Hydra sent under räkenskapsåret 2025/26. Spelet utvecklas av Skydance Games, med ett team lett av den prisbelönta veteranen Amy Hennig från Uncharted-serien, och publiceras av PLAION. Vi förväntar oss att spelet bidrar med betydande intäkter, men med lägre marginaler på grund av delade ekonomiska villkor med flera andra parter. För det tredje AAA-spelet som tidigare var planerat till räkenskapsåret 2025/26 har ledningen nu en mer konservativ hållning och bedömer att spelet troligen behöver ytterligare några kvartal för att färdigställas, och därmed troligen släpps under räkenskapsåret 2026/27. Vi förväntar oss att spelets finansiella profil blir mer lik den för Kingdom Come: Deliverance II . Totalt sett förväntar vi oss, på pro forma-basis, att nettoomsättningen blir något högre än räkenskapsåret 2024/25, med EBITDAC och justerat rörelseresultat i nivå med föregående år. För de följande två räkenskapsåren, 2026/27 och 2027/28, har vi för närvarande nio ytterligare AAA-spel planerade, exklusive AAA-titlar finansierade av externa partners. Realistiskt sett kommer ett eller ett par av dessa spel att skjutas upp till räkenskapsåret 2028/29, men vi ser en tydlig ökning i utgivningstakten jämfört med vårt genomsnitt på drygt ett AAA-spel per år under de senaste fem åren. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 3 Wreckreation THQ Nordic | Three Fields Entertainment ===== SIDA 4 ===== STÄRKER VERKSAMHETEN INFÖR AVKNOPPNINGEN AV COFFEE STAIN GROUP Inför nästa avknoppning stärker vi verksamheten för långsiktig stabilitet och tillväxt, med fokus på våra nyckelstudios, utgivare och IP:n. Därför har vi justerat storlek och struktur i flera team under kvartalet, främst inom PC-/konsolutgivning, distribution samt work-for- hire. Förändringar sker även inom Amplifier Game Invest för att öka koncernens lönsamhet. Det innebär bland annat att framgångsrika och lovande studios, såsom Tarsier Studios, integreras i andra operativa grupper inom Embracer för att stödja fortsatt tillväxt, samtidigt som underpresterande spel och studios med negativt kassaflöde har avvecklats eller avyttrats. Det har också beslutats att upplösa Amplifier HQ. Dessa förändringar möjliggör ökade investeringar i bättre spelupplevelser och supporterar framtida tillväxt. Förändringarna har medfört ett antal poster som inte påverkar justerat EBIT. Detta inkluderar främst en vinst från försäljningen av Easybrain samt, som del av de årliga nedskrivningstesterna, IAC-kostnader kopplade till nedskrivning av goodwill, med en nettoeffekt om +3,8 miljarder SEK på redovisat EBIT. Vi har även skrivit ned flera tilläggsköpeskillingar, vilket minskar både förpliktelser som ska regleras kontant och med aktier. EN STABIL GRUND I ETT TURBULENT MAKROEKONOMISKT LÄGE Efter kvartalet har vi sett inkrementellt positiv marknadsutveckling, särskilt vad gäller avgiftsstrukturer i mobilplattformarnas appbutiker. Även om vårt eget genomförande och kapitalallokering är avgörande, kommer en förbättrad branschdynamik att bidra till att stärka vår omställning till ett skarpare, starkare och framtidssäkrat bolag. Vi verkar huvudsakligen som ett digitalt företag, med begränsad direkt påverkan från eventuella tullförändringar. Exponeringen uppskattas till cirka 2 % av justerat EBIT och är främst koncentrerad till vårt segment Entertainment & Services. Vi arbetar aktivt med mitigerande åtgärder för att minska eventuell påverkan och följer noga den makroekonomiska utvecklingen samt tullbeslut som kan påverka den allmänna efterfrågan. Med en stark finansiell position är ledningens fokus fortsatt på att agera i rätt ordning. Vi utvärderar löpande möjligheter att öka vår strategiska handlingsfrihet, förbättra operationell effektivitet och maximera aktieägarvärde genom att analysera avyttringar, förvärv, sammanslagningar och ytterligare avknoppningar av specialiserade börsnoterade bolag. Vi strävar alltid efter en optimal kapitalstruktur och återkommer till frågan om kapitaldistribution i samband med nästa steg i vår utveckling. Avslutningsvis vill jag rikta ett stort tack till alla medarbetare, aktieägare, kunder och affärspartners för deras bidrag till vår fortsatta framgång och tillväxt. 22 maj, 2025, Karlstad, Värmland, Sweden Lars Wingefors Medgrundare och VD EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 4 ===== SIDA 5 ===== FINANSIELLA KOMMENTARER NETTOOMSÄTTNING Nettoomsättning, MSEK Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 Förändr. Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024 PC/Console Games 3 069 3 126 -2 % 10 450 14 410 Mobile Games 943 1 366 -31 % 5 359 5 916 Entertainment & Services 1 373 1 265 9 % 6 561 7 082 Summa 5 386 5 757 -6 % 22 370 27 409 Den totala nettoomsättningen under kvartalet uppgick till 5 386 MSEK, motsvarande en minskning med -6 %. Den negativa tillväxten under kvartalet var främst relaterad till de avyttrade bolagen Saber Interactive ("Saber"), Gearbox Entertainment ("Gearbox") och Easybrain som ingår i jämförelsesiffrorna. Den lägre nettoomsättningen från avyttrade bolag innevarande kvartal motverkades med ett starkt bidrag från nya releaser inom PC/Console Games, som under kvartalet uppgick till 1 377 MSEK (692). Organisk- och proformatillväxt uppgick till 19 % under kvartalet där PC/Console Games- segmentet var den främsta tillväxtfaktorn, kopplat till den framgångsrika lanseringen av Kingdom Come: Deliverance II och Mobile Games-segmentet med fortsatt stark nettomsättningstillväxt från nya spelen i CrazyLabs med stöd av högre User Acquisition Cost (UAC). Jan-mar 2025 Apr 2024-mar 2025 Omsättningstillväxt Nettoomsätt- ningstillväxt Organisk tillväxt Proforma- tillväxt Nettoomsätt- ningstillväxt Organisk tillväxt Proforma- tillväxt PC/Console Games -2 % 22 % 22 % -27 % -13 % -13 % Mobile Games -31 % 30 % 30 % -9 % -1 % -1 % Entertainment & Services 9 % 9 % 9 % -7 % -7 % -7 % Summa -6 % 19 % 19 % -18 % -9 % -9 % EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 5 FINANSIELLA KOMMENTARER Satisfactory Coffee Stain Publishing | Coffee Stain Studios ===== SIDA 6 ===== EBIT OCH JUSTERAT EBIT EBIT uppgick till 4 322 MSEK (-13 344) i kvartalet, motsvarande en EBIT-marginal om 80 % (-232 %). Förbättringen jämfört med föregående år hänför sig främst till vinst från avyttrade dotterföretag. Easybrain avyttrades i kvartalet och Saber och Gearbox, avyttrades under föregående räkenskapsår. Jämförelsestörande poster (se definition sidan 45 ) uppgick till 3 779 MSEK (-13 055) under kvartalet. Dessa poster avser huvudsakligen vinst från avyttringar samt nedskrivningar. Avyttringen av Easybrain renderade en icke kassaflödespåverkande reavinst om 8 586 MSEK, mer detaljer i not 7. I förberedelserna för nästa spin-off så har åtgärder vidtagits för att fortsatt optimera vår verksamhet och struktur, vilket har drivit flertalet i huvudsak icke kassaflödespåverkande negativa poster i kvartalet. Den årliga processen för nedskrivningsprövning resulterade i en icke kassaflödespåverkande justering av Goodwill om -3 727 MSEK, främst relaterat till PC/Console, men också Mobile och Entertainment & Services, mer detaljer finns i not 5. Jämförelsestörande poster relaterat till nedskrivning av förvärvade IP:n uppgick till -378 MSEK medan nedskrivningar av immateriella tillgångar uppgick till 404 MSEK. Dessa nedskrivningar är relaterade till ett antal spelutvecklingsprojekt hos Amplifier och THQ Nordic. Nedskrivningar definieras som jämförelsestörande poster där studion eller teamet som jobbar med projektet har lagts ned. Övriga jämförelsestörande poster uppgick till -371 MSEK och är huvudsakligen relaterat till lönsamhetsåtgärder som resulterat i avveckling av hela eller delar av studios. Jämförelsestörande poster presenteras mer i detalj på sida 48. Justerat EBIT ökade med 3 % och uppgick till 1 077 MSEK (1 046) under kvartalet, motsvarande en marginal om 20 % (18 %). Ökningen av justerad EBIT under kvartalet är i huvudsak hänförligt till den framgångsrika lanseringen av Kingdom Come: Deliverance II inom rörelsesegmentet PC/Console Games. Minskningen av Justerat EBIT Inom rörelsesegmentet Mobile Games är främst relaterat till avyttringen av Easybrain, som slutfördes den 23 Januari 2025. EBIT, MSEK Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 Förändr. Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024 PC/Console Games -2 398 -6 004 60 % -3 855 -7 887 Mobile Games 8 264 256 3128 % 9 101 1 029 Entertainment & Services -1 109 -713 -56 % -1 096 -413 Corporate -434 -6 884 94 % -614 -7 129 Summa 4 322 -13 344 132 % 3 535 -14 400 Justerat EBIT, MSEK Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 Förändr. Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024 PC/Console Games 1 029 514 100 % 1 892 2 441 Mobile Games 91 514 -82 % 1 383 1 921 Entertainment & Services 32 48 -33 % 324 853 Corporate -76 -30 -153 % -256 -231 Summa 1 077 1 046 3 % 3 344 4 984 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 6 FINANSIELLA KOMMENTARER ===== SIDA 7 ===== RÖRELSESEGMENT PC/CONSOLE GAMES I rörelsesegmentet PC/Console Games ingår följande fem operativa koncerner: THQ Nordic, PLAION, Amplifier Game Invest , Coffee Stain och Crystal Dynamics – Eidos. PC- och konsolspel har varit en kärnverksamhet för Embracer Group sedan bolaget grundades . Segmentet utvecklar och förlägger spel för PC och konsol. Det omfattar AAA, AA+, Indie, MMO, Free- to-play, Asset Care, VR, Work-for-Hire och annan spelutveckling. Nyckeltal PC/Console Games Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024 Nettoomsättning, MSEK 3 069 3 126 10 450 14 410 varav Digitala produkter, MSEK 2 339 2 034 6 990 9 609 varav Fysiska produkter, MSEK 195 306 903 1 490 varav Övriga 1), MSEK 535 787 2 558 3 311 Nettoomsättningstillväxt -2 % -10 % -27 % 7 % EBIT, MSEK -2 398 -6 004 -3 855 -7 887 EBIT-marginal -78 % -192 % -37 % -55 % Justerat EBIT, MSEK 1 029 514 1 892 2 441 Justerad EBIT-marginal 34 % 16 % 18 % 17 % Typ av intäkt Försäljning av nya lanseringar, MSEK 1 377 692 2 024 4 185 Katalogförsäljning 2), MSEK 1 157 1 648 5 869 6 914 Övrigt 1), MSEK 535 787 2 558 3 311 1) Primärt work-for-hire och andra spelutvecklingsprojekt. 2) Se Definitioner, kvartalsinformation. SEGMENTETS VÄSENTLIGA HÄNDELSER Nettoomsättningen för PC/Console Games under kvartalet uppgick till 3 069 MSEK, en minskning med -2 % jämfört med samma period föregående år, men en ökning med 22 % organiskt och pro forma. Den starka organiska tillväxten drevs främst av den framgångsrika lanseringen av Kingdom Come: Deliverance II. Den negativa nettoomsättningstillväxten förklaras av avyttringen av Saber och Gearbox, för ungefär ett år sedan. EBIT uppgick till -2 398 MSEK (-6 004), vilket gav en EBIT-marginal på -78 % (-192%). Jämförelsestörande poster uppgick till -3 239 MSEK (-5 474) och avser huvudsakligen nedskrivningar av goodwill och immateriella rättigheter, som en del av lönsamhetsåtgärder inför nästa spin-off. Justerat EBIT ökade med 100 % jämfört med föregående år under fjärde kvartalet och uppgick till 1 029 MSEK (514), vilket motsvarar en Justerad EBIT-marginal om 34 % (16 %). De avyttrade företagen Saber och Gearbox hade en negativ inverkan på justerat rörelseresultat med 59 MSEK under jämförelsekvartalet. Intäkter från nya releaser uppgick till 1 377 MSEK under kvartalet, en ökning med 99 % på årsbasis. Bland de nya releaserna under kvartalet var Kingdom Come: Deliverance II den klart största intäktsdrivaren. Andra intäktsgenererande titlar inkluderade Tomb Raider IV-VI Remastered, Wreckfest 2 (PC early access) och Hyper Light Breaker (PC early access). Utvecklingen fortsätter nu för både Wreckfest 2 och Hyper Light Breaker , med värdefull feedback från communityn och spelare, inför den fullständiga lanseringen på flera plattformar. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 7 RÖRELSESEGMENT PC/CONSOLE GAMES ANDEL AV KONCERNENS OMSÄTTNING 57 % (54 %) VARUMÄRKEN 241 (255) INTERNA MEDARBETARE 4 918 (6 404) INTERNA STUDIOS 62 (73) ===== SIDA 8 ===== Intäkter från katalogtitlar (inklusive plattformsaffärer) uppgick till 1 157 MSEK (1 648) under kvartalet, en minskning med -30 % på årsbasis, påverkad av avyttringen av Gearbox och Saber. Under motsvarande kvartal förra året bidrog avyttrade tillgångar med 318 MSEK. De 10 främsta intäktsdrivarna bland katalogtitlar var Kingdom Come: Deliverance, Payday 3, Star Trek Online, Alone in the Dark, Dead Island 2, MX vs. ATV Legends, Valheim, Disney Epic Mickey: Rebrushed och Deep Rock Galactic. Övriga intäkter uppgick till 535 MSEK (787) i kvartalet, en minskning med -32 % jämfört med samma kvartal föregående år, drivet av avyttringen av Gearbox och Saber. Under motsvarande kvartal förra året bidrog avyttrade tillgångar med 269 MSEK. Crystal Dynamics - Eidos hade ett starkt bidrag, med stöd av flera pågående externa utvecklingsprojekt. Kingdom Come: Deliverance II, utvecklat av den interna studion Warhorse Studios och utgivet av Deep Silver / PLAION, lanserades framgångsrikt den 4 februari. Spelet har tagits emot mycket positivt av både spelare och kritiker och har presterat starkt finansiellt, med resultat som överträffat ledningens förväntningar. På bara tre månader har spelet sålt i över tre miljoner exemplar. Sedan lanseringen har Warhorse Studios rullat ut en ambitiös plan för nytt innehåll, som hittills inkluderat officiellt stöd för moddning, flera kostnadsfria uppdateringar med nya funktioner och spellägen, samt det första av tre planerade premium-/betalda story-DLC:n (Downloadable Content) som släpps under de kommande tolv månaderna – allt i syfte att upprätthålla ett starkt spelarengagemang. Den första DLC:n (Downloadable Content), Brushes With Death, tillförde omfattande berättelseinnehåll till ett attraktivt pris och har sedan lanseringen lett till fortsatt positivt spelarbeteende – både från Expansion Pass-innehavare som återvänder till spelet, och genom starka fristående försäljningssiffror. DLC:n har presterat bättre än jämförbara DLC-lanseringar för andra PLAION-titlar, sett till både engagemang och så kallad attach rate. Vi ser fram emot att följa spelarnas respons på de kommande, ännu mer ambitiösa, expansionerna som släpps senare i år. Crystal Dynamics tecknade nyligen ett avtal med en extern partner för en av sina största immateriella rättigheter. Företaget har intensifierat insatserna för affärsutveckling, både med nya och befintliga partners, för att utöka projektportföljen. Detta inkluderar gemensam utveckling och ett ökat nyttjande av ytterligare interna utvecklingsresurser inom Embracer Group. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 8 RÖRELSESEGMENT PC/CONSOLE GAMES Wreckfest 2 THQ Nordic | Bugbear Entertainment ===== SIDA 9 ===== Efter kvartalet nådde PLAION en överenskommelse med Starbreeze om att avyttra publiceringsrättigheterna för Payday 3. För att finansiera transaktionen emitterade Starbreeze nya aktier till Embracer Group motsvarande 10 procent av dess utestående aktiekapital. Som en del av transaktionen kommer 29 MSEK att återbetalas till PLAION för att reglera vissa krav och ta över publiceringsrättigheterna. Under första kvartalet räkenskapsåret 2025/26 förväntas inga noterbara nya release. De nya releaser som är planerade inkluderar Monster Energy Supercross 25 och MotoGP25 från Milestone samt den tidiga PC-versionen av As We Descend, utgiven av Coffee Stain Publishing och utvecklad av Box Dragon. Metal Eden och Fellowship, som tidigare förväntades släppas under första kvartalet, väntas nu lanseras under de kommande kvartalen. Killing Floor 3 blev försenat och släpptes inte under fjärde räkenskapskvartalet som tidigare planerat. I början av maj fick spelet ett nytt releasedatum och är nu planerat att lanseras på flera plattformar sent under andra räkenskapskvartalet, den 24 juli 2025. Utvecklingsteamet har fokuserat på att använda den extra tiden till att adressera värdefull feedback från spelarcommunityn. Spelet är ett samarbetsbaserad action- och skräckspel FPS (first person shooter) och är utvecklat och publicerat internt av Tripwire Interactive. Marvel 1943: Rise of Hydra är planerad att lanseras sent under räkenskapsåret 2025/26. Spelet publiceras av PLAION och utvecklas av Skydance Games, i samarbete med Marvel Games. Det förväntas bli en viktig tillväxtmotor inom segmentet PC/Console Games . Marvel 1943: Rise of Hydra är ett narrativt, ensemble-äventyrsspel med Captain America, Azzuri, Black Panther från 1940-talet, Gabriel Jones från Howling Commandos och Nanali, en spion från Wakanda, i det ockuperade Paris. Spelet kommer från teamet på Skydance Games, lett av den prisbelönta branschveteranen Amy Hennig (Uncharted) och medpresidenten Julian Beak. INVESTERINGAR I SPELUTVECKLING OCH FÄRDIGSTÄLLDA SPEL Värdet av de färdigställda och släppta spel under kvartalet uppgick till 974 MSEK (718), drivet av lanseringarna av Kingdom Come: Deliverance II, Hyper Light Breaker and Wreckfest 2 . Totalt investerades 704 MSEK (1 382) under kvartalet. Förhållandet mellan investeringar och färdigställda spel minskade från 1,9x till 0,7x på årsbasis, främst på grund av Kingdom Come: Deliverance II . När nya spel släpps skrivs aktiverade utvecklingskostnader av, baserat på en degressiv avskrivningsmodell över två år. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 9 RÖRELSESEGMENT PC/CONSOLE GAMES 3,6x 2,0x 0,8x 3,2x 3,3x 2,1x 1,5x 1,9x 1,9x 2,8x 1,8x 1,4x 0,7x Färdigställda spel Investeringar i spelutveckling Investeringar i spelutveckling som multipel av värdet av färdigställda spel Jan- mar 2022 Apr- jun Jul- sep Okt- dec Jan- mar 2023 Apr- jun Jul- sep Okt- dec Jan- mar 2024 Apr- jun Jul- sep Okt- dec Jan- mar 2025 0 500 1 000 1 500 2 000 0 1 2 3 4 5 MSEK Gånger ===== SIDA 10 ===== OFFENTLIGGJORDA PC-/KONSOL-LANSERINGAR PER DEN 22 MAJ 2025 Titel Förlag Varumärke Huvud- utvecklare Plattform Fellowship Arc Games Eget Extern PC Frosthaven Arc Games Externt Intern PC Chip ‘n Clawz vs. The Brainioids Arc Games Eget Intern PC, PS5, XB X|S Rushing Beat X: Return of Brawl Brothers Clear River Games Externt Extern TBC Truxton Extreme Clear River Games Eget Intern PS5 Mamorukun ReCurse! Clear River Games Externt Extern PS4, PS5, XB X|S, Switch Toaplan Arcade Collection Vol 1 Clear River Games Eget Intern PC, PS5, XB X|S, Switch, PS4, XB1 Toaplan Arcade Collection Vol 2 Clear River Games Eget Intern PC, PS5, XB X|S, Switch, PS4, XB1 Satisfactory (Console) Coffee Stain Publishing Eget Intern TBC As We Descend Coffee Stain Publishing Eget Intern PC TENSE Demiurge Studios Eget Intern PC Nitro Gen Omega DESTINYbit Eget Intern PC Bubsy in: The Purrfect Collection External Externt Intern PC, PS5, XB X|S Tomb Raider (final title TBC) External Eget Intern TBC DarkSwarm Ghost Ship Publishing Externt Extern PC Deep Rock Galactic: Rogue Core Ghost Ship Publishing Eget Intern PC Dinolords Ghost Ship Publishing Externt Extern PC Guntouchables Ghost Ship Publishing Externt Extern PC A Rat´s Quest HandyGames Externt Extern PC, PS4, XB1, Switch Lethal Honor - Order of the Apocalypse HandyGames Externt Extern PC, PS5, XB X|S, Switch, PS4, XB1 Double Shake Limited Run Games Externt Extern PS5, Switch Fear Effect 1 Limited Run Games Externt Intern PC, PS5, Switch, PS4 Fear Effect 2 Limited Run Games Externt Intern PC, PS5, Switch, PS4 Fighting Force Collection Limited Run Games Externt Intern PC, PS5, Switch, PS4 Gex Trilogy Limited Run Games Externt Intern PC, PS5, XB X|S, Switch, PS4, XB1 Tomba 2 Limited Run Games Externt Intern PC, PS5, Switch, PS4 Earthion Limited Run Games Externt Extern PC, PS5, XB X|S, Switch, PS4 Screamer Milestone Externt Intern PC, PS5, XB X|S Tides of Tomorrow PLAION Eget Intern PC Metal Eden Deep Silver / PLAION Gemensamt Extern PC, PS5, XB X|S MARVEL 1943: Rise of Hydra PLAION Externt Extern TBC Echoes of The End (final title TBC) PLAION Externt Extern PC, PS5, XB X|S Gothic 1 Remake THQ Nordic Eget Intern PC, PS5, XB X|S REANIMAL THQ Nordic Eget Intern PC, PS5, XB X|S, Switch 2 Söldner: Secret Wars Remastered THQ Nordic Eget Extern PC The Eternal Life of Goldman THQ Nordic Externt Extern PC, PS5, XB X|S, Switch Titan Quest II THQ Nordic Eget Intern PC, PS5, XB X|S Wreckfest 2 THQ Nordic Eget Intern PC, PS5, XB X|S Wreckreation THQ Nordic Externt Extern PC, PS5, XB X|S Killing Floor 3 Tripwire Eget Intern PC, PS5, XB X|S NORSE: Oath of Blood Tripwire Externt Extern PC, PS5, XB X|S * PC/Console-titlar inom rörelsesegmenten Mobile Games och Entertainment & Services ingår också i lanseringslistan. För senaste lanseringsdatum hänvisas till ovan nämnda förlag. Lanseringslistan inkluderar inte spel där koncernen endast innehar distributionsrättigheter för fysiska spel. Lanseringslistan inkluderar inte DLCs och "Work-For-Hire" projekt. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 10 RÖRELSESEGMENT PC/CONSOLE GAMES ===== SIDA 11 ===== RÖRELSESEGMENT MOBILE GAMES Rörelsesegmentet Mobile Games består av DECA Games, som inkluderar CrazyLabs. Mobile Games-segmentet omfattar free-to-play, ad centric, in- app-purchase centric och pay-to-play-mobilspel. Nyckeltal Mobile Games Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024 Nettoomsättning, MSEK 943 1 366 5 359 5 916 Nettoomsättningstillväxt -31 % 4 % -9 % 2 % EBIT, MSEK 8 264 256 9 101 1 029 EBIT-marginal 876 % 19 % 170 % 17 % Justerat EBIT, MSEK 91 514 1 383 1 921 Justerad EBIT-marginal 10 % 38 % 26 % 32 % User Acquisition Cost (UAC), MSEK 575 478 2 508 2 466 User Acquisition Cost (UAC), % av nettoomsättningen 61 % 35 % 47 % 42 % Antal nedladdningar, miljoner 204 248 940 1 026 Daily Active Users (DAU), miljoner 28 29 27 31 Monthly Active Users (MAU), miljoner 222 229 214 258 SEGMENTETS VÄSENTLIGA HÄNDELSER Nettoomsättningen i kvartalet för Mobile Games uppgick till 943 MSEK, en minskning med -31 % jämfört med samma period föregående år. Detta drivet av avyttringen av Easybrain, men växte 30 % organiskt och 30 % proforma. Den organiska tillväxten accelererade markant sekventiellt från 3 % under föregående kvartal till 30 % under detta kvartal, drivet av nya spelsläpp och ökad User Acquisition Cost (UAC). De underliggande marknadstrenderna var i stort sett stabila jämfört med föregående kvartal, med normala säsongsbetonade trender. EBIT uppgick till 8 264 MSEK (256), vilket gav en EBIT-marginal på 876 % (19 %). Rörelsemarginalen, positivt påverkad av en nettovinst från avyttringen av Easybrain på 8 586 MSEK, vidare beskriven i not 7. Justerat EBIT uppgick till 91 MSEK (514), vilket gav en Justerad EBIT-marginal på 10 % (38 %). UAC uppgick till 575 MSEK (478), eller 61 % (35 %) av nettoomsättningen. Den lägre lönsamheten jämfört med föregående år drivs främst av en betydligt högre UAC i förhållande till nettoomsättning. Under jämförelseperioden var UAC relativt till nettoomsättning historiskt låg. Crazylabs fortsatte sin framgångsrika utveckling från utgivning av hyper casual-spel till utgivning av hybrid casual-spel. Verksamheten kopplad till hybrid casual-spel växte till en följd av den ökade skalan på UAC för spelen Bus Frenzy - Traffic Jam och Coffee Mania. Det internt utvecklade casual-spelet Glow Fashion Idol började marknadsföras på alla större marknader under kvartalet och visar potential för tillväxt under hela året. Förlagsverksamheten kopplad till hybrid casual-spel hade en fortsatt stark nettoomsättningsutveckling under kvartalet och förväntas fortsätta prestera stabilt, med säsongsvariationer och variationer kopplat till nya spelsläpp. För Glow Fashion Idol kommer fortsatta investeringar och produktförbättringar ske under hela året för att driva fortsatt tillväxt. Intäkterna från den UAC som är relaterade till dessa projekt förväntas återhämta kostnaderna inom 4–6 månader i genomsnitt och att generera fortsatt vinst från behållna användare därefter. Liveportföljen inom mobilspelsverksamheten har gynnats av förbättrat kunskapsutbyte och resursdelning mellan företag. Dessutom förbättrar AI, i allt högre grad, effektiviteten och kvaliteten i servicen av liveportföljen. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 11 RÖRELSESEGMENT MOBILE GAMES ANDEL AV KONCERNENS OMSÄTTNING 18 % (24 %) VARUMÄRKEN 30 (49) INTERNA MEDARBETARE 743 (1 081) INTERNA STUDIOS 8 (11) ===== SIDA 12 ===== Avyttringen av Easybrain slutfördes den 23 januari 2025, vilket innebar att bolaget bidrog finansiellt under en del av kvartalet. Totalt bidrog avyttrade tillgångar med en nettoomsättning på 207 MSEK och med ett Justerat EBIT på 46 MSEK under kvartalet. De fem mest intäktsgenererande titlarna under kvartalet inkluderade fyra titlar från DECA Games: Bus Frenzy - Traffic Jam, Glow Fashion Idol , Alien Invasion och Coffee Mania. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 12 RÖRELSESEGMENT MOBILE GAMES Bus Frenzy - Traffic Jam CrazyLabs ===== SIDA 13 ===== RÖRELSESESEGMENT ENTERTAINMENT & SERVICES Entertainment & Services-segmentet består av tre operativa koncerner: Dark Horse Media, Freemode och PLAIONs partner - och filmverksamheter. Dark Horse är en ledande varumärkesfokuserad skapare, förläggare och distributör av serietidningar, konstböcker och handelsvaror. Freemode inklusive Middle-earth Enterprises och Limited Run Games, är ett ekosystem av spel- och underhållningsrelaterade verksamheter med fansen i fokus. Nyckeltal Entertainment & Services Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024 Nettoomsättning, MSEK 1 373 1 265 6 561 7 082 varav Digitala produkter, MSEK 220 180 1 083 643 varav Fysiska produkter, MSEK 1 061 1 049 5 144 5 469 varav Övriga, MSEK 93 35 334 970 Nettoomsättningstillväxt 9 % -15 % -7 % 34 % EBIT, MSEK -1 109 -713 -1 096 -413 EBIT-marginal -81 % -56 % -17 % -6 % Justerat EBIT, MSEK 32 48 324 853 Justerad EBIT-marginal 2 % 4 % 5 % 12 % SEGMENTETS VÄSENTLIGA HÄNDELSER Nettoomsättningen i kvartalet för Entertainment & Services uppgick till 1 373 MSEK, en ökning med 9 % jämfört med samma period föregående år, eller 9 % organiskt och proforma. Den positiva organiska tillväxten fördelades jämnt mellan PLAION Partner Publishing & Film, Dark Horse och Freemode under ett kvartal med begränsade nya större produktlanseringar. EBIT uppgick till -1 109 MSEK (-713), vilket gav en EBIT-marginal på -81 % (-56 %). Jämförelsestörande poster uppgick till -1 047 MSEK (-667) och avser huvudsakligen nedskrivning av goodwill inom Freemode och Dark Horse. Justerat EBIT uppgick till 32 MSEK (48), vilket gav en Justerad EBIT-marginal på 2 % (4 %). Den justerade EBIT-marginalen förklarades främst av lägre lönsamhet för Freemode, på grund av underpresterande licensintäkter från filmen Sagan om ringen: Striden vid Rohan inom Middle-earth Enterprises, samt lagernedskrivningar inom den bredare Freemode-gruppen. Efter kvartalet meddelade Warner Bros. och New Line Cinema att The Lord of the Rings: The Hunt for Gollum kommer att ha premiär på bio den 17 december 2027. Andy Serkis regisserar och upprepar sin roll som Gollum. The Hunt for Gollum är den första Midgårdsfilmen med live- action sedan Hobbit: Femhäraslaget (2014) . Middle-earth Enterprises har en växande pipeline affärsutveckling inom merchandise, platsbaserade upplevelser, brädspel, live scenproduktioner och datorspel, inklusive potentiella samarbeten med andra stora, globalt kända varumärken. Trots relativt utmanande branschdynamik inom serietidningar och TV/film under räkenskapsåret 2024/25, levererade Dark Horse en tillväxt i nettoomsättning jämfört med föregående år och lönsamhet under fjärde kvartalet och för helåret. Mangan Berserk fortsätter att se en uppmuntrande utveckling, med volym 42 som släpptes i mars. Andra titlar med stark försäljning under perioden inkluderar Gunsmith Cats, Trigun och Avatar: The Last Airbender . Under kvartalet stängdes den digitala serietidningstjänsten Dark Horse Digital på grund av förändrade läsarpreferenser. Det tillkännagavs också att e-handelsportalen TFAW.com skulle stängas ner den 30 april, och båda dessa avvecklingar förväntas förbättra lönsamheten. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 13 RÖRELSESEGMENT ENTERTAINMENT & SERVICES ANDEL AV KONCERNENS OMSÄTTNING 26 % (22 %) VARUMÄRKEN 193 (193) INTERNA MEDARBETARE 738 (771) INTERNA STUDIOS 3 (2) ===== SIDA 14 ===== Dark Horses e-handelssajt Dark Horse Direct är fortfarande en viktig strategisk direkt-till- konsument-plattform. Dessutom slutförde Dark Horse Entertainment produktionen av säsong 4 av Resident Alien under kvartalet och planeras ha premiär på USA Network och SYFY den 6 juni 2025. PLAION's partner- och filmverksamheter hade en solid utveckling under fjärde kvartalet och för helåret, med positiv nettoomsättningstillväxt och en avsevärt förbättrad marginal. PLAION hade flera framgångsrika spelsläpp från partners under året, inklusive boxningsspelet Undisputed, som publicerades både fysiskt och digitalt, som en av de främsta drivkrafterna. PLAION stärkte ytterligare sin globala partnerverksamhet genom att ta över distributionen av Sony PlayStations hårdvara och mjukvara i Polen, medan partnerskapet med Ubisoft utökades till att omfatta Australien. Dessutom utsågs PLAION till Warner Bros Interactive Entertainments nya italienska distributör för fysiska spel, och utökade därmed sitt befintliga distributionsavtal för Australien, Nya Zeeland, Norden, Tyskland/Schweiz/Österrike och Spanien. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 14 RÖRELSESEGMENT ENTERTAINMENT & SERVICES Hobbiton™ Movie Set © & TM Mee under lic. to Rings Scenic Tours and Wingnut Film Productions. ===== SIDA 15 ===== ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION PERIODENS RESULTAT Resultat för kvartalet uppgick till 3 900 MSEK (-11 934), en ökning m ed 15 834 MSEK jämfört med samma period föregående år. Ökningen är främst relaterad till avyttringen av Easybrain och lägre nedskrivning av goodwill. För perioden april till mars uppgick resultatet till 2 543 MSEK (-13 340) en ökning om 15 883 MSEK. Finansnettot uppgick till -649 MSEK (1 045) under kvartalet. Räntenetto och övriga finansiella intäkter/kostnader uppgick till -44 MSEK (-327). Förändringar i verkligt värde av villkorade tilläggsköpeskillingar och tillhörande räntekostnader inklusive uppskjutna köpeskillingar uppgick till 406 MSEK (426). Valutakursvinster/ förluster uppgick till -1 012 MSEK (946), främst hänförliga till omvärdering av koncerninterna finansiella fordringar. Inkomstskatt uppgick till 226 MSEK (365) under kvartalet. Aktuell inkomstskatt uppgick till -34 MSEK (48) och uppskjuten skatt uppgick till 261 MSEK (317). Avsättning för tilläggsskatt ( Pelare 2) uppgick till 0 MSEK (—). KASSAFLÖDE I SAMMANDRAG MSEK Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024 Den löpande verksamheten Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital 1 559 1 119 3 926 5 816 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 112 -41 -434 -122 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 671 1 078 3 492 5 694 Kassaflöde från investeringsverksamheten 11 747 -1 664 14 016 -9 645 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -9 478 363 -12 648 2 741 Periodens kassaflöde, kvarvarande verksamhet 3 940 -223 4 860 -1 210 Periodens kassaflöde, avvecklad verksamhet 4 667 -96 5 280 -24 Periodens kassaflöde, koncernen totalt 8 607 -319 10 140 -1 234 Likvida medel vid periodens början 5 049 3 683 3 507 4 662 Valutakursdifferenser i likvida medel -105 143 -95 80 Likvida medel i Verksamhet under avveckling -6 454 -1 181 -6 454 -1 181 Likvida medel vid periodens slut 7 097 2 326 7 097 2 326 Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital uppgick till 1 559 MSEK (1 119) för kvartalet. Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital uppgick till 112 MSEK (-41). Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 11 747 MSEK (-1 664) i kvartalet. Kassaflöde från förvärv/ avyttringar av dotterföretag uppgick till 12 613 MSEK (-132). Effekterna kommer främst från betalningar av Easybrain-avyttringen (se not 7). Investeringar i immateriella tillgångar uppgick till -831 MSEK (-1 494), varav -707 MSEK (-1 391) är investerade i spelutvecklings portföljen. Fritt kassaflöde efter förändringar i rörelsekapital uppgick till 956 MSEK (-272) (se sid 48). Jämfört med föregående år är den primära effekten en reducering av investeringar i immateriella tillgångar -831 MSEK (-1 494) samt en positiv effekt i kassaflöde från förändringar i rörelsekapital. Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till -9 478 MSEK (363) under kvartalet, varav upptagna lån uppgick till 388 MSEK (631) och minskat nyttjande av kreditfaciliteter uppgick till -5 083 MSEK (-828). Betalningar mottagna från och givna till verksamhet under avveckling (Asmodee) uppgick till -4 705 MSEK (662). EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 15 ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION ===== SIDA 16 ===== NETTOKASSA/SKULD OCH TILLGÄNGLIGA MEDEL Nettokassa/Nettoskuld, MSEK 1) 31 mar 2025 31 mar 2024 Likvida medel 7 097 3 507 Kortfristiga placeringar 0 0 Kortfristiga skulder till kreditinstitut -545 -8 994 Checkräkningskredit — -35 Långfristiga skulder till kreditinstitut -1 119 -10 885 Nettokassa (+) / nettoskuld (-) 5 433 -16 407 1) Omklassificering av tillgångar och skulder enligt IFRS 5, som anges i not 7, har redovisats i balansräkningen då nettoskulden och tillgängliga medel beräknades. Förändringen av nettoskuld och tillgängliga medel för föregående år påverkas därmed inte av omklassificeringen eftersom transaktionen ännu inte är slutförd och har ingen kassaeffekt. Per den 31 mars 2025 uppgick den rapporterade nettokassan till 5,4 miljarder SEK, bestående av cirka 7,1 miljarder SEK i likvida medel, -0,5 miljarder SEK relaterade till kortfristiga skulder till kreditinstitut samt -1,1 miljarder SEK i långfristiga skulder. Skuldsättningsmålet är att ha en nettolåneskuld i relation till Justerat EBIT om 1,0x på en förväntad 12 månaders basis. Per den 31 mars 2025 hade koncernen icke-räntebärande uppskjutna köpeskillingar och förpliktelser relaterade till historiska rörelseförvärv med en förväntad kontantlikvid om 2,1 miljarder SEK med en beräknad förfallostruktur ( se sid 16). Under kvartalet, per den 23 januari 2025, tillkännagav Embracer slutförandet av avyttringen av Easybrain. Efter transaktionen tillförde Embracer Group AB 400 MEUR genom ett kapitaltillskott till Asmodee Group AB, vilket tidigare meddelats. Embracer Group AB förskottsbetalade också ett bilateralt lån på 500 MSEK i sin helhet och den utestående bruttoskulden under den revolverande kreditfaciliteten. Den revolverande kreditfaciliteten minskades samtidigt från 600 MEUR till 400 MEUR. Tillgängliga medel, MSEK 31 mar 2025 31 mar 2024 Likvida medel 7 097 3 507 Kortfristiga placeringar 0 0 Outnyttjade kreditfaciliteter 5 956 1 749 Tillgängliga medel 13 053 5 256 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 16 ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION ===== SIDA 17 ===== FÖRPLIKTELSER AVSEENDE HISTORISKA FÖRVÄRV I samband med vissa förvärv har avtal om villkorad köpeskilling, som inte klassificeras som en del av överförd köpeskilling, ingåtts. Det finns krav att säljaren är fortsatt anställd eller andra skäl som medför att den villkorade köpeskillingen ska redovisas som en separat transaktion. Mer information presenteras i not 6. Förpliktelser avseende historiska förvärv som ska regleras kontant Tabellen nedan ger en översikt per 31 mars 2025 över förpliktelser avseende historiska förvärv som ska regleras kontant i MSEK. Nuvärdet av tilläggsköpeskillingar har beräknats utifrån förväntat utfall baserat på finansiella och operativa mål för varje enskilt avtal. Den finansiella skulden kommer att variera över tid, bland annat beroende på i vilken utsträckning villkoren för utbetalning är uppfyllda, utvecklingen för vissa växelkurser i relation till den svenska kronan samt räntan. Sedan förra kvartalet så har värdet på förpliktelserna minskat med 210 MSEK drivet av ordinarie betalningar, avyttringar och förändringar av förväntad måluppfyllnad avseende vissa förpliktelser. Räkenskapsår då utbetalning kan komma att ske Villkorad köpeskilling klassificerad som del av förvärvspriset, MSEK Förpliktelser avseende framtida personalkostnader i samband med förvärv, MSEK Totala förpliktelser relaterade till historiska förvärv, MSEK 2025/2026 392 176 568 2026/2027 224 659 883 2027/2028 118 0 118 2028/2029 124 86 210 2029/2030 96 21 117 2030/2031 87 13 100 2031/2032 48 12 60 1 089 967 2 056 Villkorade tilläggsköpeskillingar som klassificeras som del av förvärvspriset och som kommer att regleras kontant redovisas som skuld i koncernens balansräkning, uppdelade i en kortfristig och en långfristig del. Förpliktelser avseende framtida personalkostnader relaterade till förvärv som ska regleras kontant redovisas i koncernens balansräkning i den mån den tjänats in av den anställde och klassificeras som skuld. Per 31 mars 2025 uppgår den samlade skulden till 843 MSEK, fördelat på kortfristiga och långfristiga skul der. Förpliktelser avseende historiska förvärv som ska regleras med aktier Tabellen nedan ger en översikt av förpliktelser per 31 mars 2025 avseende historiska förvärv som ska regleras med aktier. Villkorade tilläggsköpeskillingar klassificerade som del av förvärvspriset redovisas endera som skuld eller som eget kapital i koncernens balansräkning. Förpliktelser avseende framtida personalkostnader i samband med förvärv som ska regleras med aktier redovisas i koncernens balansräkning i den mån de tjänats in av den anställde och klassificeras som eget kapital i koncernens balansräkning. Ytterligare information finns i not 6. Antal aktier, tusental Villkorad köpeskilling klassificerad som del av förvärvspriset Förpliktelser avseende framtida personalkostnader i samband med förvärv Totala förpliktelser avseende historiska förvärv Hitills emitterade - clawbackaktier 1) 3 338 505 3 843 Kvar att emittera 4 308 359 4 666 Totalt antal aktier 7 645 864 8 509 1) Se definitioner på sidan 49 Antalet aktier som ska emitteras som tilläggsköpeskilling kan variera men aldrig överstiga 5 miljoner enligt överenskomna avtal. Om alla aktier emitteras, kommer utspädningen av kapital att uppgå till 1,50 % och 2,03 % av rösterna per den 31 mars 2025 och totala antalet aktier efter utspädning kommer att uppgå till 230 miljoner. Per 31 mars 2025 är förväntan på aktier att emittera baserat på måluppfyllelse av villkor inom intervallet 0,5 till 0,9 miljoner. Om aktier EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 17 ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION ===== SIDA 18 ===== inom detta intervall emitteras, så kommer utspädningen av eget kapital uppgå 0,21-0,40 % samt 0,16-0,29 % av rösterna per den 31 mars 2025. Under kvartalet så har antalet aktier för förpliktelser avseende historiska förvärv, minskat till följd av försäljningen av Easybrain. Specifika poster relaterade till historiska förvärv Prognosen är baserad på genomsnittliga valutakurser under perioden april 2024 till mars 2025. Prognosen inkluderar slutförda förvärv per den 31 mars 2025 och bygger på slutförda köpeskillingsallok eringar. Skillnaden mellan kostnaden i innevarande kvartal och prognosen som visades i Delårsrapport Q3 FY 2024/25 beror på flertalet ändringar av estimerad måluppfyllelse. 25/26 MSEK Q1 Q2 Q3 Q4 26/27 27/28 28/29 29/30 30/31 Summa Avskrivning av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar 225 224 197 194 678 535 515 408 330 3 306 Personalkostnader i samband med förvärv 66 65 61 53 57 57 43 23 2 427 Specifika poster relaterade till historiska förvärv 291 289 258 247 735 592 558 431 332 3 733 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 18 ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION REANIMAL THQ Nordic | Tarsier Studios ===== SIDA 19 ===== MODERFÖRETAGET Moderföretaget förvärvar och bedriver verksamhet genom sina dotterbolag och underliggande bolag. Moderföretagets nettoomsättning för kvartalet uppgick till 23 MSEK (19) och resultat före skatt uppgick till -1 995 MSEK (-6 398). I kvartalets skatt ingår tilläggsskatt enligt Pelare 2 - Income Inclusion Rule (IIR), uppgående till 0 MSEK. Resultatet efter skatt uppgick till -1 896 MSEK (-6 544). Moderföretagets nettoom sättning uppgick till 87 MSEK (85) under perioden april 2024 - mars 2025 och resultat före skatt uppgick till -2 405 MSEK (-6 815). I årets skatt ingår tilläggs skatt enligt Pelare 2 - Income Inclusion Rule (IIR), uppgående till -86 MSEK. Resultatet efter skatt uppgick till -2 320 MSEK (-6 829). Kassa och kortfristiga placeringar uppgick till 5 648 MSEK (486) per den 31 mars 2025. Tillgängliga medel uppgick till 10 338 MSEK per den 31 mars 2025. Moderföretagets eget kapital uppgick vid periodens slut till 28 434 MSEK (54 800). EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 19 ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION Embracer Group AB Stockholm, Sweden ===== SIDA 20 ===== VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET > Den 7 januari höll Embracer en extra bolagsstämman där följande beslut fattades: > Embracer emitterade fem B-aktier (utjämningsaktier) med en teckningskurs på SEK 1 per aktie för att göra det totala antalet aktie delbart med sex för sammanläggningen. > Ändrade bolagsordningen så att antalet aktier ska vara minst 220 000 000 och högst 880 000 000. > Sammanläggning av aktier, där sex aktier slogs ihop till en. Det totala antalet aktier minskade från 1 350 718 237 till 225 119 707 (9 000 000 A-aktier och 216 119 707 B-aktier). > Utdelning av samtliga aktier i Asmodee ägda av Embracer Group, där en aktie i Embracer berättigade till en aktie i Asmodee av samma slag. > Den 9 januari offentliggjorde Embracer avstämningsdag, 16 januari 2025, för sammanslagning av aktier i Embracer Group. > Den 23 januari offentliggjorde Embracer att avyttringen av Easybrain var genomförd. > Den 27 januari offentliggjorde Embracer att handel för Asmodee B-aktier på Nasdaq Stockholm inleds den 7 februari 2025. > Den 29 januari offentliggjorde Embracer trading update för Q3. Baserat på preliminära siffror, hade Embracer upplevt en starkare än förväntad utveckling under perioden. > Den 3 februari meddelade Embracer att valberedningens ledamöter hade tillsatts i enlighet med principer för tillsättande av valberedningen. Följande ledamöter utsågs: > Per Fredriksson, utsedd av Lars Wingefors AB, ordförande i valberedningen > Ola Åhman, utsedd av Savvy Gaming Group > Henrik Olsson, utsedd av Canada Pension Plan Investment Board > Magnus Tell, utsedd av Alecta > Anna Henricsson, utsedd av Handelsbanken Fonder > Den 7 februari påbörjades handeln med Asmodee Group AB:s (publ) B-aktier på Nasdaq Stockholm under kortnamnet ASMDEE. VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER KVARTALET > Inga väsentliga händelser efter kvartalet. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 20 ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION ===== SIDA 21 ===== HÅLLBARHET OCH BOLAGSSTYRNING HÅLLBARHET Koncernens femte årliga medarbetarundersökning, slutförd detta kvartal, visade en förbättrad genomsnittlig medarbetarnöjdhet på 78, jämfört med 76 under helåret 2023/24. Undersökningen använder ett sexskaligt format för självbedömning och räknar om resultaten från 0 till 100. Trots koncernens betydande transformering ökade nöjdheten över alla aspektsområden; Arbetsmiljö, Samarbete, Engagemang och Ledningskultur. Employee Net Promoter Score (eNPS) var 20 jämfört med 17 förra året. Vi noterar denna utveckling och ser möjligheter till ytterligare förbättring. Över 5 000 medarbetare från fler än 100 enheter deltog, med en svarsfrekvens på 77 % (83 %). Undersökningsresultaten ger avgörande data för att analysera medarbetarnöjdhet och engagemang samt informerar prioriteringar för framtida aktiviteter. Ledningsgrupper på både global och lokal nivå diskuterar dessa resultat för att vägleda åtgärder. Under året har vi bibehållit drivkraften i vårt hållbarhetsarbete, trots omfattande förändringar och ett nödvändigt fokus på affärsutveckling och förbättrad operationell effektivitet . Hållbarhet förblir en central prioritet i vår långsiktiga strategi, som integrerar våra värderingar, hanterar risker och agerar på affärsmöjligheter. Vi förstår att strukturella justeringar och förbättringar av intern kommunikation är oundvikliga när koncernen utvecklas, men vårt engagemang för hållbarhet är orubbligt. Vi har en starkt ramverk som ger en solid grund för vårt arbete, som vi förblir engagerade i och som ger vägledning. Mer information om vårt hållbarhetsarbete under året kommer att finnas i den kommande Hållbarhetsrapporten. Rapporten inspireras av de europeiska standarderna för hållbarhetsrapportering (ESRS), vilket innebär att vi frivilligt redovisar vissa krav från utvalda ESRS-standarder. Vi tillämpar denna metod för att utveckla tillräckliga interna processer och rutiner för att hantera de nya rapporteringskraven enligt CSRD, samtidigt som vi är förberedda på eventuella förändringar i direktivet genom Omnibus-paketet. Datainsamlingsprocessen är slutförd och inlämnade data har konsoliderats utan dröjsmål. BOLAGSSTYRNING Under kvartalet genomförde vi återigen den årliga utbildningen i vår uppförandekod där 5 052 personer av totalt 6 645 1) anställda hittills har deltagit och slutfört utbildningen. 1) Det totala antalet anställda uppgår till 6 645 personer, exklusive personal från de operativa grupperna Easybrain och Asmodee som avyttrades under kvartalet. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 21 HÅLLBARHET OCH BOLAGSSTYRNING Hyper Light Breaker Arc Games | Heart Machine ===== SIDA 22 ===== ANALYTIKER SOM FÖLJER EMBRACER GROUP För en aktuell lista över analytiker som följer Embracer Group, hänvisas till vår hemsida embracer.com. AKTIEN TOPP 20 ÄGARE PER DEN 31 MARS 2025 Förändr. från 31 dec, 2024 Namn A-aktier B-Aktier Andel kapital, % Andel röster, % A och B- aktier 1 Lars Wingefors AB 8 710 034 35 039 721 19,43 % 39,90 % 2 Savvy Gaming Group 16 647 337 7,39 % 5,44 % 3 DNB Asset Management AS 8 845 830 3,93 % 2,89 % -1 658 187 4 Alecta Tjänstepension 7 850 000 3,49 % 2,56 % 5 Matthew Karch 7 429 703 3,30 % 2,43 % 6 001 370 6 Andrey Iones 6 586 275 2,93 % 2,15 % 6 586 275 7 PAI Partners 6 507 428 2,89 % 2,13 % 8 Canada Pension Plan Investment Board (CPP) 6 346 046 2,82 % 2,07 % -1 053 859 9 SEB Funds 5 823 172 2,59 % 1,90 % 485 628 10 Vanguard 5 757 489 2,56 % 1,88 % 70 706 11 Carnegie Fonder (Didner & Gerge Fonder) 5 424 962 2,41 % 1,77 % 191 629 12 Handelsbanken Fonder 5 391 614 2,39 % 1,76 % -462 219 13 Swedbank Robur Fonder 5 288 005 2,35 % 1,73 % 1 575 955 14 Norges Bank Investment Management 3 484 727 1,55 % 1,14 % -208 952 15 Avanza Pension 3 432 684 1,52 % 1,12 % 2 371 868 16 Första AP-fonden 3 333 332 1,48 % 1,09 % 583 332 17 BlackRock 3 236 211 1,44 % 1,06 % 1 193 696 18 Folksam 2 883 794 1,28 % 0,94 % -4 335 19 Randy Pitchford 2 622 662 1,17 % 0,86 % 1 360 504 20 DNB Asset Management SA 2 528 992 1,12 % 0,83 % -583 359 TOPP 20 8 710 034 144 459 984 68,04 % 75,64 % ÖVRIGA AKTIEÄGARE 289 966 71 659 723 31,96 % 24,36 % TOTALT 9 000 000 216 119 707 100,00 % 100,00 % Källa: Monitor från Modular Finance. Aktieägarlistor finns tillgängliga på embracer.com och uppdateras i realtid. INTERNATIONELLT ÄGANDE TOPP 50 INSTITUTIONER ANDEL KAPITAL PER DEN 31 MARS 2025 Svenska institutioner 53,0% Internationella institutioner 47,0% INSTITUTIONELLT ÄGANDE VS LEDNING / MEDGRUNDARE ANDEL KAPITAL PER DEN 31 MARS 2025 Topp 50 institutioner 44,6% Övriga aktieägare 29,8% Topp 20 Ledning/ medgrundare 25,6% EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 22 ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 23 ===== TOPP 20 ÄGARE, LEDNING & MEDGRUNDARE PER DEN 31 MARS 2025 Ägare 1) Medgrundare A-aktier B-aktier Andel kapital, % Andel röster, % 1 Lars Wingefors AB Embracer Group 8 710 034 35 039 721 19,43 % 39,90 % 2 Grundare/Ledning Easybrain 7 295 051 3,24 % 2,38 % 3 Ken Go DECA Games 1 475 989 0,66 % 0,48 % 4 Grundare/Ledning 4A 815 357 0,36 % 0,27 % 5 Ledning CrazyLabs 733 786 0,33 % 0,24 % 6 Grundare Ghostship Games 654 694 0,29 % 0,21 % 7 Grundare/Ledning Aspyr 591 624 0,26 % 0,19 % 8 Anton Westbergh Coffee Stain 430 444 0,19 % 0,14 % 9 Richard Stitselaar and Kimara Rouwit Vertigo Games 386 475 0,17 % 0,13 % 10 Klemens Kundratitz PLAION 375 976 0,17 % 0,12 % 11 Dennis Gustafsson Tuxedo Labs 234 671 0,10 % 0,08 % 12 William Munk II Tripwire 184 599 0,08 % 0,06 % 13 David Hensley Tripwire 184 599 0,08 % 0,06 % 14 Klemens Kreuzer THQ Nordic 145 833 0,06 % 0,05 % 15 John Coleman Vertigo Games 73 252 0,03 % 0,02 % 16 Stefan Ljungqvist Experiment 101 60 060 0,03 % 0,02 % 17 Luisa Bixio Milestone 52 390 0,02 % 0,02 % 18 Lee Guinchard Embracer Freemode 36 296 0,02 % 0,01 % 19 Martin de Ronde Vertigo Games 34 191 0,02 % 0,01 % 20 Grundare Digixart 7 568 0,00 % 0,00 % TOPP 20 8 710 034 48 812 576 25,55 % 44,40 % ÖVRIGA AKTIEÄGARE 289 966 167 307 131 74,45 % 55,60 % TOTALT 9 000 000 216 119 707 100,00 % 100,00 % 1) Ledningens innehav ovan ägs i allmänhet genom olika helägda bolag. Innehav inkluderar clawback-aktier som är emitterade men föremål för restriktioner och i vissa fall är dessa aktier inte en del av det överförda vederlaget i PPA utan klassificeras som ersättning för framtida tjänster. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 23 ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 24 ===== RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER Embracer Group är exponerat för risker, särskilt när det gäller beroende av nyckelpersoner i spelutvecklingen, försäljning av lanserade spel, beroende av ett fåtal distributörer och utvecklingen i förvärvade bolag. Den fullständiga riskanalysen finns i bolagets Årsredovisning för 2023/24. Tillkommande väsentliga risker och bedömningar beskrivs i not 2 till denna rapport. REVISORS GRANSKNING Denna delårsrapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av företagets revisor . FINANSIELL KALENDER Årsredovisning 2024/25 Vecka 25 2025 Delårsrapport Q1, april-juni 2025 14 augusti 2025 Årsstämma 2025 18 september 2025 Delårsrapport Q2, juli-september 2025 13 november 2025 Delårsrapport Q3, oktober-december 2025 12 februari 2026 Bokslutskommuniké Q4, januari-mars 2026 20 maj 2026 FÖR YTTERLIGARE INFORMATION Ytterligare information om företaget finns på dess webbplats: embracer.com För frågor om denna rapport, vänligen kontakta Lars Wingefors, Medgrundare & VD lars.wingefors@embracer.com Müge Bouillon, Group CFO muge.bouillon@embracer.com Oscar Erixon, Head of Investor Relations oscar.erixon@embracer.com, +46 54 53 56 40 Beatrice Flink Forsgren, Head of Brand & Communication beatrice.forsgren@embracer.com, +46 54 53 56 07 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 24 ÖVRIG INFORMATION MotoGP™25 Milestone ===== SIDA 25 ===== UNDERTECKNANDE OCH INTYGANDE Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att denna bokslutskommuniké och delårsrapport för det fjärde kvartalet ger en rättvisande bild av koncernens och moderföretagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen och moderföretaget står inför. Karlstad, Sverige, 22 maj, 2025 Kicki Wallje-Lund Styrelseordförande Yasmina Brihi Styrelseledamot Bernt Ingman Styrelseledamot Jacob Jonmyren Styrelseledamot Cecilia Qvist Styrelseledamot Brian Ward Styrelseledamot Lars Wingefors Verkställande direktör och Styrelseledamot Denna information är sådan information som Embracer Group AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning 596/2014. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 2025-05-22 07.00 CEST. Ovanstående personer kan också kontaktas för ytterligare information. Denna rapport innehåller framåtriktade uttalanden som speglar styrelsens och ledningens nuvarande uppfattning om vissa framtida händelser och möjligt framtida resultat. Framåtriktade uttalanden är förenade med risker och osäkerheter. Faktiskt utfall kan avvika väsentligt från framåtriktade uttalanden, beroende på bland annat (i) förändrade förutsättningar avseende ekonomi, konjunktur, marknad och konkurrens, (ii) hur framgångsrika olika affärsåtgärder är, (iii) förändringar i lagkrav och andra politiska åtgärder, (iv) variationer i valutakurser och (v) hur affärsrisker hanteras. Denna rapport baseras enbart på förhållandena vid tidpunkten för publicering och Embracer Group AB är inte skyldigt att uppdatera information, åsikter eller framåtriktade uttalanden i denna rapport utöver vad som följer av tillämplig lagstiftning eller relevant handelsplats regler. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 25 ÖVRIG INFORMATION METAL EDEN PLAION / Deep Silver | Reikon Games ===== SIDA 26 ===== KONCERNENS RAPPORT ÖVER RESULTAT Belopp i MSEK Not Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024 Nettoomsättning 3 ,4 5 386 5 757 22 370 27 409 Övriga rörelseintäkter 7 8 781 210 8 395 563 Summa rörelsens intäkter 14 167 5 967 30 765 27 971 Aktiverat arbete för egen räkning 650 1 101 2 733 5 165 Handelsvaror -1 485 -1 499 -6 719 -7 479 Övriga externa kostnader 8 -1 366 -1 518 -5 541 -7 389 Personalkostnader 9 -1 876 -3 250 -8 362 -12 096 Av- och nedskrivningar 5 -5 662 -7 493 -9 234 -13 771 Övriga rörelsekostnader 10 -102 -6 653 -108 -6 815 Andel av resultat efter skatt från intresseföretag -3 0 1 12 Rörelseresultat (EBIT) 4 322 -13 344 3 535 -14 400 Finansnetto 11 -649 1 045 -888 710 Resultat före skatt 3 673 -12 299 2 648 -13 690 Inkomstskatt 226 365 -105 351 Periodens resultat kvarvarande verksamhet 3 900 -11 934 2 543 -13 340 Resultat från Verksamhet under avveckling, netto efter skatt 1) 7 3 639 -6 191 3 420 -4 838 Periodens resultat 7 538 -18 125 5 963 -18 178 Periodens resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 7 541 -18 125 5 963 -18 177 Innehav utan bestämmande inflytande -3 0 0 -1 Vinst per aktie Resultat per aktie inklusive Verksamhet under avveckling före utspädning (SEK) 2) 36,27 -89,51 28,88 -91,68 Resultat per aktie inklusive Verksamhet under avveckling efter utspädning (SEK) 2) 36,25 -89,51 28,87 -91,68 Resultat per aktie exklusive Verksamhet under avveckling före utspädning (SEK) 2) 18,77 -58,93 12,31 -67,28 Resultat per aktie exklusive Verksamhet under avveckling efter utspädning (SEK) 2) 18,76 -58,93 12,31 -67,28 1) Exkluderar innehav utan bestämmande inflytande för avvecklad verksamhet. 2) Omräkning har gjorts med hänsyn till verkställd omvänd split 1:6 den 15 januari 2025 i enlighet med beslut av extra bolagsstämma den 7 januari 2025. Antal aktier för tidigare perioder har justerats. KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT Belopp i MSEK Not Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024 Periodens resultat 7 538 -18 125 5 963 -18 178 Övrigt totalresultat Poster som kan omklassificeras till resultaträkningen (efter skatt): Valutakursdifferenser vid omräkning av utlandsverksamheter -4 139 2 255 -4 831 886 Kassaflödessäkringar -2 -1 -3 1 Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen (efter skatt): Omvärdering av förmånsbestämda nettoförpliktelser till anställda -2 -5 -2 -5 Summa övrigt totalresultat för perioden, efter skatt -4 143 2 250 -4 836 882 Periodens totalresultat, netto efter skatt 3 396 -15 875 1 127 -17 296 Periodens totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 3 404 -15 875 1 126 -17 295 Innehav utan bestämmande inflytande -9 0 1 -1 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 26 ===== SIDA 27 ===== KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING Belopp i MSEK Not 31 mar 2025 31 mar 2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Goodwill 5 12 373 31 210 Immateriella tillgångar 14 312 37 036 Materiella anläggningstillgångar 527 881 Nyttjanderättstillgångar 645 1 349 Innehav i intresseföretag 246 254 Finansiella anläggningstillgångar 447 501 Uppskjuten skattefordran 1 665 1 776 Summa anläggningstillgångar 30 215 73 008 Omsättningstillgångar Varulager 707 3 218 Kundfordringar 2 200 4 960 Avtalstillgångar 82 13 Övriga fordringar 1 351 3 788 Förutbetalda kostnader 481 457 Kortfristiga placeringar 0 0 Likvida medel 7 097 3 341 Summa omsättningstillgångar 11 919 15 777 Tillgångar som innehas för försäljning eller distribution 7 — 6 911 SUMMA TILLGÅNGAR 42 134 95 696 FORTS. >> EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 27 ===== SIDA 28 ===== >> FORTSÄTTNING KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING Belopp i MSEK Not 31 mar 2025 31 mar 2024 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 2 2 Övrigt tillskjutet kapital 62 061 60 932 Reserver 990 5 826 Balanserat resultat, inklusive periodens resultat efter skatt -31 921 -14 341 Summa eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare 31 133 52 419 Innehav utan bestämmande inflytande 64 64 Summa eget kapital 31 196 52 482 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 1 119 10 795 Övriga långfristiga skulder 103 171 Leasingskulder 438 1 024 Övriga avsättningar 186 52 Villkorade tilläggsköpeskillingar 6 822 1 980 Långfristiga köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 6 — 1 496 Uppskjutna köpeskillingar 6 — 10 Långfristiga ersättningar till anställda 5 13 Långfristiga skulder till anställda relaterade till historiska förvärv 6 679 910 Uppskjuten skatteskuld 1 226 5 885 Summa långfristiga skulder 4 578 22 336 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 545 8 946 Checkräkningskredit — 35 Förskott från kunder 158 143 Leverantörsskulder 1 207 2 197 Leasingskulder 249 381 Avtalsskulder 1 023 1 511 Villkorade tilläggsköpeskillingar 6 495 219 Kortfristiga köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 6 — 285 Uppskjutna köpeskillingar 6 — 474 Skatteskulder 365 499 Kortfristiga skulder till anställda relaterade till historiska förvärv 6 164 144 Övriga kortfristiga skulder 498 906 Upplupna kostnader 1 656 2 967 Summa kortfristiga skulder 6 360 18 708 Skulder direkt hänförliga till tillgångar klassificerade som innehav för försäljning eller distribution 7 — 2 170 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 42 134 95 696 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 28 ===== SIDA 29 ===== KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare Belopp i MSEK Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver1) Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat Summa eget kapital hänförligt till moderföretagets ägare Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital Ingående eget kapital 2023-04-01 2 55 886 4 945 3 835 64 668 53 64 721 Periodens resultat 2) — — — -18 177 -18 177 -1 -18 177 Periodens övrigt totalresultat — — 882 — 882 0 882 Periodens totalresultat — — 882 -18 177 -17 295 -1 -17 296 Transaktioner med koncernens ägare Nyemission 0 2 026 — — 2 026 — 2 026 Övervärde — -18 — — -18 — -18 Emissionskostnader — -43 — — -43 — -43 Skatteeffekt emissionskostnader — 9 — — 9 — 9 Aktierelaterad ersättning enligt IFRS 2 — 3 073 — — 3 073 — 3 073 Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande — — — — — 11 11 Summa 0 5 047 — — 5 047 11 5 058 Utgående eget kapital 2024-03-31 2 60 932 5 826 -14 341 52 419 64 52 482 Ingående eget kapital 2024-04-01 2 60 932 5 826 -14 341 52 419 64 52 482 Periodens resultat 2) — — — 5 963 5 963 0 5 963 Periodens övrigt totalresultat — — -4 836 — -4 836 1 -4 836 Periodens totalresultat — — -4 836 5 963 1 127 1 1 127 Transaktioner med koncernens ägare Nyemission 0 268 — — 268 — 268 Aktierelaterad ersättning enligt IFRS 2 — 862 — — 862 — 862 Utdelning — — — -24 538 -24 538 0 -24 538 Utdelning till innehavare utan bestämmande inflytande — — — — — -495 -495 Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande — — — 995 995 494 1 490 Summa 0 1 130 — -23 542 -22 412 -1 -22 413 Utgående eget kapital 2025-03-31 2 62 061 990 -31 921 31 133 64 31 196 1) Inkluderar omräkningsreserv och kassaflödessäkringsreserv samt omvärdering av förmånsbestämda nettoförpliktelser till anställda. 2) Inkluderar andelen av Periodens resultat för innehav utan bestämmande inflytande, se not 7. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 29 ===== SIDA 30 ===== KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN Belopp i MSEK 2) Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024 Den löpande verksamheten Resultat före skatt 3 673 -12 299 2 648 -13 690 Justering för ej kassaflödespåverkande poster mm. -2 018 13 517 1 985 20 115 Betalda inkomstskatter -96 -99 -707 -609 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 1 559 1 119 3 926 5 816 Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital Förändring av varulager 131 113 5 52 Förändring av rörelsefordringar 1 108 287 325 -194 Förändring av rörelseskulder -1 127 -441 -764 20 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 671 1 078 3 492 5 694 Investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar -19 -29 -129 -227 Avyttringar av materiella anläggningstillgångar 1 — 4 6 Förvärv av immateriella tillgångar -831 -1 494 -3 615 -6 844 Avyttringar av immateriella tillgångar — 33 0 33 Förvärv av dotterföretag, efter avdrag av förvärvade likvida medel 1) -18 -132 -702 -2 223 Försäljning av dotterföretag, efter avdrag av avyttrade likvida medel 12 631 — 18 497 — Förändring av kortfristiga placeringar — 0 — — Förvärv av finansiella anläggningstillgångar -16 -47 -45 -412 Avyttringar av finansiella anläggningstillgångar -1 5 6 22 Kassaflöde från investeringsverksamheten 11 747 -1 664 14 016 -9 645 Finansieringsverksamheten Nyemission — — — 2 000 Emissionskostnader — — — -42 Upptagna lån 388 631 7 272 2 047 Betald utdelning till innehavare utan bestämmande inflytande — — — — Mottagen utdelning — — 9 885 — Betalningar mottagna från och givna till Verksamhet under avveckling -4 705 662 -4 708 1 623 Amortering av lån -5 083 -828 -24 763 -2 450 Amortering av leasingskuld -77 -102 -333 -437 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -9 478 363 -12 648 2 741 Periodens kassaflöde, kvarvarande verksamhet 3 940 -223 4 860 -1 210 Periodens kassaflöde, avvecklad verksamhet 4 667 -96 5 280 -24 Periodens kassaflöde, koncernen totalt 8 607 -319 10 140 -1 234 Likvida medel vid periodens början 5 049 3 683 3 507 4 662 Kursdifferens i likvida medel -105 143 -95 80 Likvida medel i Verksamhet under avveckling -6 454 -1 181 -6 454 -1 181 Likvida medel vid periodens slut 7 097 2 326 7 097 2 326 1) Kvartalets förändring avser historiska förvärv. 2) Det totala kassaflödet för avvecklade verksamheter presenteras som en separat rad i kassaflödesanalysen. Detaljer framgår av not 7. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 30 ===== SIDA 31 ===== NOTER NOT 1 VÄSENTLIGA REDOVISNINGSPRINCIPER Denna bokslutskommuniké omfattar det svenska moderföretaget Embracer Group AB (publ) (”Embracer”), organisationsnummer 556582-6558, och dess dotterföretag. Koncernen bedriver förvaltning och utveckling av intellektuella rättigheter, utveckling och förlagsverksamhet för PC-spel, konsolspel, mobilspel och VR-spel, och bedriver förlagsverksamhet åt tredje part samt har nischpositioner inom film och serietidningar. Moderföretaget är ett aktiebolag med säte i Karlstad. Huvudkontorets adress är Tullhusgata n 1 B, 652 09 Karlstad, Sverige. Koncernens delårsrapporter har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och tillämpliga delar av årsredovisnings- lagen (1995:1554). För moderföretagets del har delårsrapporten upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer. För koncernen har samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder tillämpats som i Årsredovisningen för 2023/24. En fullständig beskrivning av koncernens tillämpade redovisningsprinciper finns i not 1 samt separata avsnitt i berörd not i Årsredovisningen för 2023/24. För moderföretagets tillämpade redovisningsprinciper, se not M1. Koncernen omfattas av OECD:s modellregler för Pelare 2. Lagstiftning om Pelare 2 har antagits i Sverige, där Embracer Group AB har sitt säte, och trädde i kraft den 1 januari 2024. Regeln tillämpas för koncernen från och med räkenskapsåret 2024/25. Inga andra nya eller ändrade standarder som trätt i kraft under året har haft någon väsentlig påverkan på koncernen. Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter i delårsinformationen på sid 31-41 som utgör en integrerad del av denna finansiella rappor t. Samtliga belopp är angivna i miljoner svenska kronor (”MSEK“), om inget annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma. NOT 2 BETYDANDE UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Vid upprättandet av de finansiella rapporterna måste ledningen och styrelsen göra vissa bedömningar och antaganden som påverkar det redovisade värdet för tillgångs- och skuldposter och intäkts- och kostnadsposter samt annan lämnad information. Det faktiska utfallet kan skilja sig från uppskattningarna om uppskattningarna eller omständigheterna ändras. De viktigaste uppskattningarna och antagandena som gjordes vid upprättandet av delårsrapporten motsvarar de som beskrivs i not 2 samt separata avsnitt i berörd not i Årsredovisningen för 2023/24, med tillägg som beskrivs nedan. Anläggningstillgångar som innehas för försäljning och avvecklade verksamheter För att klassificeras som Anläggningstillgångar (eller avyttringsgrupper) som innehas för försäljning ska avyttringsgruppen vara tillgänglig för omedelbar försäljning i förevarande skick och endast underkastad sådana villkor som är normala och sedvanliga vid försäljning av sådana avyttringsgrupper. Det måste vidare vara mycket sannolikt att försäljning kommer att ske. Kriterierna bedöms vara uppfyllda i samband med att avtal ingicks avseende försäljningarna, då kriteriet om att försäljning ska vara mycket sannolik då bedöms vara uppfyllt. Den 22 april 2024 tillkännagav Embracer sin avsikt att dela upp koncernen i tre fristående börsnoterade enheter: Asmodee Group ("Asmodee"), "Coffee Stain & Friends" och "Middle-earth Enterprises & Friends". Under kvartalet har Asmodees tillgångar distribuerats till Embracer Groups aktieägare och segmentet Tabletop anses vara avvecklad verksamhet. För mer information, se not 7. Under kvartalet slutfördes avyttringen av den operativa koncernen Easybrain. Transaktionen har bedömts att inte uppfylla kriterierna för avvecklad verksamhet. För mer information, se not 7. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 31 ===== SIDA 32 ===== NOT 3 RÖRELSESEGMENT Koncernen har, för redovisning och uppföljning, delat in sin verksamhet i tre rörelsesegment baserat på hur den högste verkställande beslutsfattaren granskar verksamheten för att fördela resurser och bedöma resultat. Embracers verkställande direktör är identifierad som koncernens högste verkställande beslutsfattare (HVB). Indelningen av rörelsesegment baseras på olikheter i produkter och tjänster som Embracer erbjuder. PC/Console Games - Denna del av verksamheten bedriver utveckling och förläggning av premiumspel för PC och konsoler. Mobile Games - Denna del av verksamheten bedriver utveckling och förläggning av mobilspel. Entertainment & Services - Denna del av verksamheten utvecklar, förlägger och distribuerar serietidningar, bedriver grossistförsäljning av förlagstitlar av spel för konsol- och PC plattformar samt film, bedriver förläggning och extern distribution av film och tv-serier samt producerar och distribuerar varor (”merchandise”). HVB använder främst resultatmåttet Justerat EBIT i bedömningen av rörelsesegmentens resultat. HVB följer inte upp segmentens tillgångar eller skulder för fördelning av resurser eller bedömning av resultat. Eftersom Asmodee Group klassificeras som avvecklad verksamhet, presenteras inte längre segmentet Tabletop Games i denna not. Samma redovisningsprinciper används för segmenten som för koncernen. Jan-mar 2025 PC/Console Games Mobile Games Entertainment & Services Summa segment Elimineringar Corporate Koncernen totalt Intäkter från externa kunder 3 069 943 1 373 5 386 — — 5 386 Intäkter från övriga segment 7 16 10 32 -32 — — Summa intäkter 3 076 959 1 383 5 417 -32 — 5 386 Justerat EBIT 1 029 91 32 1 153 — -76 1 077 Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar -126 -63 -88 -277 – – -277 Personalkostnader i samband med förvärv -62 -188 -6 -257 – – -257 Jämförelsestörande poster -3 239 8 424 -1 047 4 138 – -359 3 779 EBIT -2 398 8 264 -1 109 4 757 — -434 4 322 Finansnetto -649 Resultat före skatt 3 673 Jan-mar 2024 PC/Console Games Mobile Games Entertainment & Services Summa segment Elimineringar Corporate Koncernen totalt Intäkter från externa kunder 3 126 1 366 1 265 5 757 — — 5 757 Intäkter från övriga segment 9 – 7 16 -16 — — Summa intäkter 3 135 1 366 1 272 5 773 -16 — 5 757 Justerat EBIT 514 514 48 1 076 – -30 1 046 Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar -327 -105 -90 -522 – – -522 Transaktionskostnader -1 – 0 -1 – – -1 Personalkostnader i samband med förvärv -714 -93 -3 -810 – – -810 Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar -1 – – -1 – 0 -1 Jämförelsestörande poster -5 474 -60 -667 -6 202 – -6 854 -13 055 EBIT -6 004 256 -713 -6 460 – -6 884 -13 344 Finansnetto 1 045 Resultat före skatt -12 299 FORTS. >> EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 32 ===== SIDA 33 ===== >> FORTSÄTTNING NOT 3 Apr 2024- mar 2025 PC/Console Games Mobile Games Entertainment & Services Summa segment Elimineringar Corporate Koncernen totalt Intäkter från externa kunder 10 450 5 359 6 561 22 370 — — 22 370 Intäkter från övriga segment 21 40 35 95 -95 — — Summa intäkter 10 471 5 398 6 596 22 465 -95 — 22 370 Justerat EBIT 1 892 1 383 324 3 600 – -256 3 344 Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar -567 -371 -356 -1 294 – – -1 294 Personalkostnader i samband med förvärv -1 171 -335 -18 -1 524 – – -1 524 Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar 4 – – 4 – – 4 Jämförelsestörande poster -4 014 8 424 -1 047 3 363 – -358 3 005 EBIT -3 855 9 101 -1 096 4 149 – -614 3 535 Finansnetto -888 Resultat före skatt 2 648 Apr 2023- mar 2024 PC/Console Games Mobile Games Entertainment & Services Summa segment Elimineringar Corporate Koncernen totalt Intäkter från externa kunder 14 410 5 916 7 082 27 409 — — 27 409 Intäkter från övriga segment 29 – 27 56 -56 — — Summa intäkter 14 439 5 916 7 109 27 465 -56 — 27 409 Justerat EBIT 2 441 1 921 853 5 215 – -231 4 984 Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar -1 399 -441 -363 -2 203 – – -2 203 Transaktionskostnader -2 – -6 -8 – – -8 Personalkostnader i samband med förvärv -1 604 -286 -14 -1 904 – – -1 904 Omvärdering av andelar i intressebolag 3 – – 3 – – 3 Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar -15 – – -15 – -3 -18 Jämförelsestörande poster -7 312 -165 -883 -8 360 – -6 895 -15 255 EBIT -7 887 1 029 -413 -7 272 – -7 129 -14 400 Finansnetto 710 Resultat före skatt -13 690 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 33 ===== SIDA 34 ===== NOT 4 INTÄKTER FRÅN AVTAL MED KUNDER Jan-mar 2025 PC/Console Games Mobile Games Entertainment & Services Koncernen totalt Typ av produkt Digitala produkter 2 339 943 220 3 502 Fysiska produkter 195 – 1 061 1 256 Övrigt 1) 535 0 93 628 Intäkter från avtal med kunder 3 069 943 1 373 5 386 Jan-mar 2024 PC/Console Games Mobile Games Entertainment & Services Koncernen totalt Typ av produkt Digitala produkter 2 034 1 361 180 3 576 Fysiska produkter 306 – 1 049 1 355 Övrigt 1) 787 5 35 827 Intäkter från avtal med kunder 3 126 1 366 1 265 5 757 Apr 2024- mar 2025 PC/Console Games Mobile Games Entertainment & Services Koncernen totalt Typ av produkt Digitala produkter 6 990 5 347 1 083 13 420 Fysiska produkter 903 – 5 144 6 046 Övrigt 1) 2 558 12 334 2 904 Intäkter från avtal med kunder 10 450 5 359 6 561 22 370 Apr 2023- mar 2024 PC/Console Games Mobile Games Entertainment & Services Koncernen totalt Typ av produkt Digitala produkter 9 609 5 865 643 16 117 Fysiska produkter 1 490 – 5 469 6 960 Övrigt 1) 3 311 51 970 4 332 Intäkter från avtal med kunder 14 410 5 916 7 082 27 409 1) Se rörelsesegment sid 7-13 Utvecklingen av PC/Console Games-segmentet följs enligt kategorierna nedan, utöver uppdelningen av intäkter baserat på vilket segment som kontraktet härstammar från för segmenten PC/Console Games, Mobile Games och Entertainment & Services. PC/Console Games Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024 IP-rättigheter Egna varumärken 2 382 2 096 6 819 9 514 Förlagstitlar 687 1 031 3 631 4 896 Summa 3 069 3 126 10 450 14 410 Försäljning av nya lanseringar 1 377 692 2 024 4 185 Katalogförsäljning 1 157 1 648 5 869 6 914 Övrigt 535 787 2 558 3 311 Summa 3 069 3 126 10 450 14 410 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 34 ===== SIDA 35 ===== NOT 5 GOODWILL Ackumulerade anskaffningsvärden 31 mar 2025 31 mar 2024 Ingående balans 42 348 48 524 Rörelseförvärv — 14 Omklassificering till Tillgångar som innehas för försäljning eller distribution — -1 016 Försäljning och utdelning av dotterföretag -22 046 -6 307 Valutakurseffekter -1 190 1 133 Utgående balans 19 112 42 348 Ackumulerade nedskrivningar 31 mar 2025 31 mar 2024 Ingående balans -11 138 — Årets nedskrivningar -3 727 -11 095 Försäljning och utdelning av dotterföretag 7 692 — Omklassificeringar 2 — Valutakurseffekter 432 -43 Utgående balans -6 739 -11 138 Utgående redovisat värde 12 373 31 210 Under fjärde kvartalet har indikationer på nedskrivningsbehov identifierats för kassagenererande enheter (KGE). Den årliga nedskrivningsprövningen av goodwill har därefter lett till nedskrivning av goodwill i de kassagenererande enheter som presenteras nedan. Nedskrivningarna är fördelade på de kassagenererande enheterna enligt tabellen. Goodwill Rörelsesegment Årets nedskrivning Amplifier Game Invest PC/Console -183 Lager 2 1) PC/Console -2 215 THQ Nordic PC/Console -233 PC/Console -2 631 DECA Games Mobile -387 Mobile -387 Dark Horse Entertainment & Services -447 Freemode Entertainment & Services -262 Entertainment & Services -709 Summa -3 727 1) Består av tillgångar som tidigare ingick i de avyttrade kassagenererande enhetena Saber Interactive och Gearbox Entertainment. Nedskrivningen av goodwillvärden är huvudsakligen en effekt av personalneddragningar som sänker värdet på personalstyrkan, omorganisationer och försiktiga framtidsförväntningar. Dessutom har diskonteringsräntan som används för att diskontera framtida kassaflöden ökat sedan föregående år för att återspegla ökad osäkerhet på marknaden. Periodens nedskrivningar uppgående till -3 727 MSEK ( -11 095 ) har redovisats på raden Av- och nedskrivningar i Koncernens rapport över resultat. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 35 ===== SIDA 36 ===== NOT 6 FINANSIELLA INSTRUMENT Omklassificering av tillgångar och skulder enligt IFRS 5, enligt not 7, har återförts till balanserna i not 6. Saldon påverkas därför inte av denna omklassificering då den inte har någon effekt innan transaktionerna slutförs. Värdering till verkligt värde Verkligt värde är det pris som vid värderingstidpunkten skulle erhållas vid försäljning av en tillgång eller betalas vid överlåtelse av en skuld genom en ordnad transaktion mellan marknadsaktörer vid tidpunkten för värderingen. Tabellen nedan visar finansiella instrument värderade till verkligt värde, utifrån hur klassificeringen i verkligt värdehierarkin gjorts. De olika nivåerna definieras enligt följande: Nivå 1 - Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder Nivå 2 - Andra observerbara indata för tillgångar eller skulder än noterade priser inkluderade i nivå 1, antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar) Nivå 3 - Indata för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbara marknadsdata (dvs. icke observerbara indata) Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde per den 31 mars 2025 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Kortfristiga placeringar 50 — — 50 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde per den 31 mars 2024 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Ägarintressen i övriga företag — 6 — 6 Kortfristiga placeringar 42 — — 42 Finansiella skulder värderade till verkligt värde Finansiella skulder värderade till verkligt värde per den 31 mars 2025 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Villkorad tilläggsköpeskilling — — 1 317 1 317 Skulder till anställda relaterat till historiska förvärv — — 843 843 Finansiella skulder värderade till verkligt värde per den 31 mars 2024 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Villkorad tilläggsköpeskilling — — 2 246 2 246 Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande — — 1 782 1 782 Skulder till anställda relaterat till historiska förvärv — — 1 434 1 434 Kortfristiga fordringar och skulder För kortfristiga fordringar och skulder, som till exempel kundfordringar och leverantörsskulder och för skulder till kreditinstitut (lång- och kortfristiga) med rörlig ränta, anses det redovisade värdet vara en god uppskattning av det verkliga värdet. Villkorade tilläggsköpeskillingar Verkligt värde för villkorade tilläggsköpeskillingar har beräknats baserat på förväntat utfall av finansiella och operationella mål för varje enskilt avtal. Den beräknade förväntade regleringen kommer att variera över tid beroende på bland annat graden av uppfyllelse av villkoren för de villkorade tilläggsköpeskillingarna, utvecklingen av vissa valutakurser mot den svenska kronan och räntemiljön. Villkorade tilläggsköpeskillingar som ska regleras med aktier är också beroende av utvecklingen av Embracers aktiekurs. Villkorade tilläggsköpeskillingar som klassificeras som finansiella skulder värderas till verkligt värde genom att diskontera förväntade kassaflöden med en riskjusterad diskonteringsränta om 1,8 % - 10,2 %. Värderingen är därmed i linje med nivå 3 i hierarkin för verklig värdering. Betydande och icke-observerbar data består av prognostiserad omsättning, riskjusterad diskonteringsränta på individuell basis samt operationella mål. Villkorade tilläggsköpeskillingar Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024 Ingående balans 3 935 8 471 Reglering - aktier som ska emitteras -79 -30 Reglering med clawbackaktier -565 -2 278 Reglering med kontanta medel -243 -258 Valutakurseffekter -85 167 Omklassificeringar — -32 Avyttringar -252 -251 Förändring i verkligt värde redovisas i koncernens rapport över resultat -447 -1 853 Utgående balans 2 264 3 935 Givet de villkorade tilläggsköpeskillingar som redovisats i slutet av perioden skulle en högre diskonteringsränta med 1,5 procentenheter påverka verkliga värdet av de villkorade tilläggsköpeskillingarna med -100 MSEK och en lägre diskonteringsränta med 1,5 procentenheter har en påverkan på det verkliga värdet på 80 MSEK. FORTS. >> EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 36 ===== SIDA 37 ===== >> FORTSÄTTNING NOT 6 Koncernens villkorade tilläggsköpeskillingar regleras kontant eller genom nyemitterade aktier. Per den 31 mars 2025 förväntas de villkorade tilläggsköpeskillingarna regleras enligt nedan. Villkorad tilläggsköpeskilling klassificerad som finansiell skuld Summa villkorad tilläggsköpeskilling klassificerad som finansiell skuld Villkorad tilläggsköpeskilling klassificerad som eget kapital Summa villkorad tilläggs- köpeskillingFörväntad ersättning Kontant ersättning Nyemitterade aktier Nyemitterade aktier Summa 1 089 228 1 317 947 2 264 Per den 31 mars 2025 Klassificerad som finansiell skuld Varav redan emitterade Klassificerad som eget kapital Varav redan utfärdade Maximalt antal aktier relaterade till villkorade tilläggsköpeskillingar 5 566 013 1 352 078 2 079 168 1 985 587 Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande gäller köp/säljoptioner i genomförda transaktioner där säljande aktieägare behåller ett visst ägande och det finns avtal om att Embracer ska köpa återstående innehav om ägaren till köp/ säljoptionen väljer att nyttja rätten till försäljning. Värderingen och betalningen sker på liknande sätt som för villkorade tilläggsköpeskillingar (Nivå 3 Värdering till verkligt värde). Det verkliga värdet för köp/säljoptionerna avseende innehav utan bestämmande inflytande har beräknats genom bedömning av sannolikt utfall gällande finansiella och operationella mål för varje enskilt avtal. Den bedömda sannolikheten för betalning kommer att variera över tid beroende på bland annat i vilken utsträckning som villkor för köp/säljoptionerna har uppfyllts, samt hur växelkurser och räntor utve cklas. Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024 Ingående balans 1 782 2 905 Valutaeffekter 33 -274 Omklassificeringar -906 — Avyttringar -982 — Förändring verkligt värde redovisas i koncernens rapport över resultat 73 -850 Utgående balans — 1 782 Skulder till anställda relaterat till historiska förvärv Skulder till anställda relaterat till historiska förvärv avser del av köpeskilling i historiska förvärv som enligt IFRS klassificeras som personalskuld. Det verkliga värdet för skulder till anställda relaterat till historiska förvärv har beräknats genom bedömning av sannolikt utfall gällande finansiella och operationella mål för varje enskilt avtal. Den bedömda sannolikheten för betalning kommer att variera över tid beroende på bland annat i vilken utsträckning som villkor för målen har uppfyllts. Skulder till anställda relaterat till historiska förvärv Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024 Ingående balans 1 434 1 090 Periodisering av personalkostnader i koncernens rapport över resultat 395 923 Reglering med kontanta medel efter förvärvsdagen -1 294 -582 Förändring i verkligt värde redovisas i koncernens rapport över resultat 32 32 Omklassificeringar — — Avyttringar 317 — Valutakurseffekter -41 -29 Utgående balans 843 1 434 Per 31  mars 2025 kommer koncernens skulder till anställda relaterat till förvärv att ersättas kontant. Övriga köpeskillingar som inte är klassificerade som finansiellt instrument till verkligt värde Uppskjuten köpeskilling Uppskjutna köpeskillingar avser framtida betalningar ko pplade till rörelseförvärv och tillgångsförvärv där betalningen inte är villkorad till att framtida finansiella eller operationella mål uppfylls. Uppskjuten köpeskilling Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024 Ingående balans 487 2 019 Förvärv — 193 Kontant betalning -479 -1 956 Valutaeffekter -9 147 Omklassificeringar — 32 Avyttringar -8 -10 Diskonteringseffekten redovisas över koncernens rapport över resultat 9 62 Utgående balans — 487 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 37 ===== SIDA 38 ===== NOT 7 FÖRSÄLJNING AV KONCERNFÖRETAG OCH TILLGÅNGAR (AVYTTRINGSGRUPPER) SOM INNEHAS FÖR FÖRSÄLJNING ELLER DISTRIBUTION Avyttring av koncernföretag Under Q4 2023/ 24 ingicks avtal om avyttring av Gearbox Entertainment. Avyttringen slutfördes den 11 juni 2024, I november 2024 ingicks ett avtal om avyttring av Easybrain. Avyttringen slutfördes den 23 januari 2025. Dessutom slutfördes avyttringarna av dotterföretagen Madhead, Shiver Entertainment samt Rare Earth Games under Q1, avyttring av Digic slutfördes under Q2, avyttring av Zapper slutfördes under Q3 och avyttring av Studio Hermitage slutfördes under Q4. Apr 2024- mar 2025 Apr 2024- mar 2025 Apr 2024- mar 2025 Apr 2024- mar 2025 Avyttring av företag Gearbox Entertainment Easybrain Övriga Summa Totalt försäljningspris 4 100 12 677 778 17 555 Redovisat värde för avyttrade nettotillgångar 4 788 5 377 902 11 067 Resultat före skatt och omklassificering av valutaomräkningsreserv -688 7 300 -124 6 488 Omklassificering av valutaomräkningsreserv 168 1 286 9 1 463 Inkomstskatt — — — — Resultat efter skatt från försäljning av dotterföretag -520 8 586 -115 7 951 0 Nettolikvid erhållen 4 046 12 977 252 17 275 Avgår: Likvida medel i avyttrade företag -101 -338 -67 -506 Påverkan på koncernens likvida medel 3 945 12 640 185 16 770 Resultatet har redovisats so m Övriga rörelse intäkter i koncernens Rapport över resultat. De redovisade värdena på tillgångar och skulder vid tidpunkten för respektive avyttring var: Apr 2024- mar 2025 Apr 2024- mar 2025 Apr 2024- mar 2025 Apr 2024- mar 2025 Tillgångar och skulder som ingick i försäljningen Gearbox Entertainment Easybrain Övrigt Summa Goodwill 885 3 800 563 5 248 Immateriella tillgångar 3 973 983 341 5 297 Materiella anläggningstillgångar 133 35 19 187 Nyttjanderättstillgångar 140 100 41 281 Andra finansiella anläggningstillgångar 135 5 27 167 Kundfordringar 92 463 174 729 Avtalstillgångar 484 — 42 526 Övriga omsättningstillgångar 303 36 21 360 Likvida medel 101 338 66 505 Summa tillgångar 6 246 5 760 1 294 13 300 0 Leasingskulder -139 -93 -37 -269 Leverantörsskulder -51 -124 -43 -218 Avtalsskulder -160 0 -17 -177 Övriga skulder -1 108 -166 -295 -1 569 Summa skulder -1 458 -383 -392 -2 233 Nettotillgångar 4 788 5 377 902 11 067 FORTS. >> EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 38 ===== SIDA 39 ===== >> FORTSÄTTNING NOT 7 IFRS 5 Anläggningstillgångar som innehas för försäljning och avvecklade verksamheter Tillgångar i avyttringsgrupper som innehas för försäljning Under tredje kvartalet 2024/25 omklassificerade Embracer Asmodee och Easybrain till anläggningstillgångar (eller avyttringsgrupp) som innehas för försäljning eller distribution enligt IFRS 5. För att klassificeras som anläggningstillgångar (eller avyttringsgrupper) som innehas för försäljning eller distribution ska anläggningstillgångarna vara tillgänglig för omedelbar försäljning eller distribution i förevarande skick och endast underkastad sådana villkor som är normala och sedvanliga vid försäljning eller distribution av sådana tillgångar (avyttringsgrupper). Det måste vidare vara mycket sannolikt att försäljning kommer att ske. Omedelbart före den första klassificeringen som avyttringsgrupp som innehas för försäljning eller distribution, har de redovisade värdena för alla tillgångar och skulder i koncernen värderats i enlighet med tillämpliga IFRS-standarder. I samband med klassificering av avyttringsgrupperna som att de innehas för försäljning eller distribution så upphör avskrivningar på de anläggningstillgångar som ingår i avyttringsgruppen. Avyttringsgrupperna har vid klassificeringstidpunkten värderats till det lägsta av det redovisade värdet och det verkliga värdet efter avdrag för försäljningskostnader. Detta har inte inneburit några ytterligare nedskrivningar för avyttringsgrupperna då verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader överstiger det redovisade värdet för respektive avyttringsgrupp. Från klassificeringstidpunkten presenteras tillgångar respektive skulder som ingår i avyttringsgruppen separat på egna rader i koncernens rapport över finansiell ställning. Avvecklad verksamhet För klassificering som avvecklad verksamhet måste en del av koncernen, förutom att ha klassificerats som en avyttringsgrupp som innehas för försäljning eller distribution, även representera en separat större rörelsegren eller vara en del av en samordnad plan för att avyttra en separat större rörelsegren. Under tredje kvartalet 2024/25 bedömdes Asmodee uppfylla kriterierna för avvecklad verksamhet och Easybrain bedömes inte uppfylla kriterierna för klassificering som avvecklad verksamhet men bedömdes uppfylla kriterierna för en avyttringsgrupp som innehas för försäljning. Under fjärde kvartalet 2024/25 slutfördes avyttringen av Easybrain och Asmodee delades ut till aktieägarna i Embracer. Utdelning till ägare På en extra bolagsstämma den 7 januari 2025 togs det formella beslutet att dela ut aktierna i Asmodee till aktieägarna i Embracer. I februari erhöll aktieägarna en Asmodee aktie för varje Embracer aktie. Asmodee noterades på Nasdaq Stockholm den 7 februari 2025, öppningspriset den dagen var 105 kr per aktie. Vid utdelningen av Asmodee presenterar Embracer en kapitalvinst, netto om 3 724 MSEK inom avvecklad verksamhet. Vinsten utgör skillnaden mellan Asmodees verkliga värde och Asmodees bokförda värde vid tidpunkten för utdelningen. Som en del av utdelningen har samtliga historiska omräkningsdifferenser allokerade till Asmodee till ett värde av 1  112 MSEK återförts till Resultat för verksamhet under avveckling. Tillgångar och skulder i avyttringsgrupper som innehas för försäljning eller distribution per den 31 mars 2025 Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024 Goodwill — 1 217 Immateriella tillgångar — 4 105 Materiella anläggningstillgångar — 149 Nyttjanderättstillgångar — 183 Övriga anläggningstillgångar — 123 Varulager — 23 Övriga omsättningstillgångar — 946 Likvida medel — 166 Totala tillgångar i avyttringsgrupp som innehas för försäljning eller distribution — 6 911 Långfristiga räntebärande skulder — -277 Långfristiga icke räntebärande skulder — -791 Kortfristiga räntebärande skulder — -445 Kortfristiga icke räntebärande skulder — -656 Totala skulder i avyttringsgrupp som innehas för försäljning eller distribution — -2 170 Nettotillgångar — 4 742 FORTS. >> EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 39 ===== SIDA 40 ===== >> FORTSÄTTNING NOT 7 Resultaträkning för Verksamhet under avveckling Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024 Nettoomsättning 1 278 3 117 13 073 14 797 Övriga rörelseintäkter 0 1 0 12 Summa rörelsens intäkter 1 278 3 119 13 073 14 809 Aktiverat arbete för egen räkning 13 52 126 185 Handelsvaror -852 -2 176 -7 825 -9 295 Övriga externa kostnader -126 -363 -1 785 -1 609 Personalkostnader -191 -492 -1 785 -2 142 Av- och nedskrivningar 2 -7 085 -862 -7 966 Övriga rörelsekostnader 3 -80 -8 -87 Andel av resultat efter skatt från intresseföretag -2 -8 23 -14 Rörelseresultat (EBIT) 125 -7 034 958 -6 119 Finansnetto -199 464 -900 1 074 Resultat före skatt -74 -6 570 58 -5 045 Inkomstskatt -11 379 -374 207 Resultat från verksamheten -86 -6 191 -316 -4 838 Resultat från värdering till verkligt värde, exklusive försäljningskostnader Resultat från utdelning av verksamhet 2 611 — 2 611 — Omklassificering av valutaomräkningsreserv 1 112 — 1 112 — Periodens resultat, avvecklad verksamhet 3 638 -6 191 3 408 -4 838 Periodens resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 3 639 -6 191 3 420 -4 838 Innehav utan bestämmande inflytande -1 — -12 — Rapport över kassaflöde för verksamhet under avveckling Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten -42 723 887 2 194 Kassaflöde från investeringsverksamheten -18 -79 -224 -309 Kassaflöde från finansverksamheten 4 727 -740 4 617 -1 909 Årets kassaflöde 4 667 -96 5 280 -24 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 40 ===== SIDA 41 ===== NOT 8 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Närståendetransaktioner Närståenderelation Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024 Konsulttjänster Logvreten AB 1) (leverantör) 0 0 -1 0 Transporttjänster Sola Service i Karlstad AB 2) (leverantör) – - – - Transporttjänster Empterwik Special Services Ltd 2) (leverantör) -6 -6 -22 -25 Summa -6 -6 -23 -25 1) Kicki Wallje-Lund har bestämmande inflytande 2) Bolaget ingår i koncernen Lars Wingefors AB NOT 9 PERSONALKOSTNADER MSEK Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024 Personalkostnader -1 591 -2 447 -6 823 -10 176 Personalkostnader i samband med förvärv exklusive valutakursvinst/-förlust -285 -803 -1 539 -1 919 Summa -1 876 -3 250 -8 362 -12 096 NOT 10 ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER MSEK Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024 Övriga rörelsekostnader -115 -4 -108 -28 Transaktionskostnader relaterade till förvärv – -1 – -8 Försäljning av dotterföretag — -6 648 — -6 778 Valutakursförlust avseende personalkostnader i samband med förvärv 1) 13 - – - Summa -102 -6 653 -108 -6 815 1) Valutakursvinst avseende personalkostnader i samband med förvärv är inkluderad i Övriga rörelseintäkter. NOT 11 FINANSNETTO MSEK Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024 Ränteintäkter och andra finansiella intäkter 49 17 124 69 Räntekostnader och andra finansiella kostnader -92 -344 -648 -1 259 Summa -44 -327 -524 -1 190 Förändring av verkligt värde för villkorad tilläggsköpeskilling 406 431 493 1 600 Ränta på uppskjutna köpeskillingar 0 -5 -9 -62 Realiserade och orealiserade valutakursvinster/-förluster -1 012 946 -848 362 Summa finansnetto -649 1 045 -888 710 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 41 ===== SIDA 42 ===== MODERFÖRETAGETS RESULTATRÄKNING Belopp i MSEK Not Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024 Nettoomsättning 23 19 87 85 Övriga rörelseintäkter 1 0 2 30 Summa rörelsens intäkter 25 19 89 115 Rörelsens kostnader Övriga externa kostnader -34 -64 -139 -185 Personalkostnader -35 -26 -135 -132 Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar -1 -1 -4 -4 Övriga rörelsekostnader M2 -97 -7 216 -389 -7 246 Rörelseresultat -142 -7 287 -578 -7 451 Övrigt finansnetto M3 -1 876 753 -1 928 451 Resultat efter finansiella poster -2 018 -6 535 -2 506 -7 000 Bokslutsdispositioner 23 136 102 186 Resultat före skatt -1 995 -6 398 -2 405 -6 815 Periodens skatt 99 -145 84 -14 Periodens resultat -1 896 -6 544 -2 320 -6 829 Årets resultat i moderföretaget överensstämmer med årets totalresultat. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 42 ===== SIDA 43 ===== MODERFÖRETAGETS BALANSRÄKNING Belopp i MSEK 31 mar 2025 31 mar 2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 3 3 Materiella anläggningstillgångar 5 7 Andelar i koncernföretag 15 465 48 400 Fordringar hos koncernföretag 12 100 20 747 Övriga långfristiga fordringar 95 51 Uppskjuten skattefordran 171 — Summa finansiella anläggningstillgångar 27 831 69 198 Summa anläggningstillgångar 27 838 69 208 Omsättningstillgångar Fordringar hos koncernföretag 3 435 3 869 Kundfordringar 0 0 Aktuell skattefordran — 0 Övriga fordringar 269 326 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 62 60 3 766 4 256 Kassa och bank 5 648 486 Summa omsättningstillgångar 9 414 4 742 TOTALA TILLGÅNGAR 37 252 73 950 EGET KAPITAL OCH SKULDER Bundet eget kapital 2 2 Fritt eget kapital 28 432 54 798 Summa eget kapital 28 434 54 800 Obeskattade reserver 270 274 Avsättningar 101 118 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut — 8 999 Skulder till koncernföretag 1 220 — Summa långfristiga skulder 1 220 8 999 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut — 8 000 Leverantörsskulder 30 51 Skulder till koncernföretag 7 086 1 432 Skatteskulder 70 0 Övriga kortfristiga skulder 4 33 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 38 243 Summa kortfristiga skulder 7 227 9 759 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 37 252 73 950 Skatteskulderna inkluderar 86 MSEK i bokförd kompletterande skatt enligt Pelare 2 och har kvittats mot skattefordringar även om skulden troligtvis förfaller senare än inom 12 månader. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 43 ===== SIDA 44 ===== NOT M1 VÄSENTLIGA REDOVISNINGSPRINCIPER Bokslutskommunikén för moderföretaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens kapitel 9, Delårsrapport samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Samma redovisningsprinciper, beräkningsgrunder och bedömningar har tillämpats som i årsredovisningen för 2023/24. För en beskrivning av moderföretagets tillämpade redovisningsprinciper hänvisas till not M1 i årsredovisningen för 2023/24. NOT M2 ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER MSEK Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024 Övriga rörelsekostnader -101 -28 -363 -58 Förlust vid försäljning av dotterföretag 4 -7 188 -26 -7 188 Summa -97 -7 216 -389 -7 246 NOT M3 FINANSNETTO MSEK Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024 Utdelning 1) 2 739 188 12 923 188 Ränteintäkter 226 426 960 1 429 Räntekostnader -131 -291 -527 -1 007 Övriga finansiella kostnader 7 -29 -126 -99 Valutakursdifferenser -474 722 -432 237 Nedskrivning dotterföretag 2) -4 311 -232 -14 811 -265 Förväntad kreditförlust 68 -33 85 -33 Summa -1 876 753 -1 928 451 1) Mottagen utdelning under 2024/25 avser främst utdelning från dotterbolaget Asmodee Group AB, vilket tidigare rapporterats i rapporten för första kvartalet, samt utdelning av överskott från försäljningen av Easybrain. 2) Nedskrivningen av aktier i dotterföretag under räkenskapsåret 2024/25 är en icke kassaflödespåverkande kostnad vilken till största delen avser holdingbolag med dotterbolag i de tidigare operativa grupperna Asmodee och Gearbox. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 44 ===== SIDA 45 ===== DEFINITIONER AV ALTERNATIVA NYCKELTAL Definition och avstämning av Embracers alternativa nyckeltal (Alternative Performance Measures) presenteras nedan i enlighet med ESMAs (European Securities and Markets Authority – Den europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten) riktlinjer för upplysning av alternativa nyckeltal. Riktlinjerna omfattar upplysningar om finansiella mått som inte definieras av IFRS. De resultatmått som presenteras nedan redovisas i denna rapport. De används för intern kontroll och uppföljning. Eftersom inte alla företag räknar finansiella mått på samma sätt är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. En viktig del av Embracers strategi är att sträva efter icke-organiska tillväxtmöjligheter genom förvärv. Ekosystemet utökas därför till att omfatta fler entreprenörer inom gaming- och underhållningsmarknaderna. En förvärvsstrategi är förknippad med en viss redovisningsmässig komplexitet gällande företagsförvärv. Styrelsen och ledningen för Embracer anser att det är viktigt att separera verksamhetens operativa resultat från förvärvsdelen. Vissa alternativa nyckeltal används att åstadkomma och ge interna och externa intressenter den bästa bilden av den underliggande verksamhetens resultat, genom att mäta resultat exklusive specifika poster relaterade till historiska förvärv och jämförelsestörande poster. De individuella alternativa nyckeltalens definitioner och syfte beskrivs mer i detalj nedan. Nyckeltal Definition Användning Bruttomarginal Nettoomsättning minus handelsvaror dividerat med nettoomsättning Att mäta lönsamheten från nettoomsättningen av produkter och tjänster. EBIT-marginal EBIT i procent av nettoomsättningen. EBITDA Rörelseresultat före ränta, skatt samt av- och nedskrivningar. EBITDA och EBITDA-marginal redovisas eftersom dessa är mått som ofta används av investerare, finansanalytiker och andra intressenter för att mäta företagets ekonomiska resultat. EBITDA-marginal EBITDA i procent av nettoomsättningen. EBITDA och EBITDA-marginal redovisas eftersom dessa är mått som ofta används av vissa investerare, finansanalytiker och andra intressenter för att mäta företagets ekonomiska resultat. EBITDAC Justerad EBITDA minus bruttoinvesteringar i immateriella och materiella tillgångar. Övergripande analys av operationellt kassaflöde Fritt kassaflöde efter förändringar i rörelsekapital Periodens kassaflöde exklusive kassaflöde från finansieringsverksamheten, förvärv av dotterföretag inklusive transaktionskostnader, kassapåverkan från personalkostnader i samband med förvärv och kassaeffekt från jämförelsestörande poster. Ger en rättvisande bild av den underliggande verksamhetens resultat, genom att exkludera kassaflöde från specifika poster relaterade till historiska förvärv och jämförelsestörande poster. Genomsnittligt antal aktier efter utspädning Vägt genomsnittligt antal stamaktier och potentiella stamaktier. Antal aktier har omräknats avseende aktiesplit. Genomsnittligt antal aktier Vägt genomsnittligt antal aktier som är utestående under perioden. Antal aktier har omräknats avseende aktiesplit. Justerat EBIT EBIT exklusive specifika poster relaterade till historiska förvärv och jämförelsestörande poster. Ger en rättvisande bild av den underliggande verksamhetens resultat, genom att mäta resultat exklusive specifika poster relaterade till historiska förvärv och jämförelsestörande poster. Justerad EBIT- marginal Justerat EBIT i procent av nettoomsättningen Justerat EBITDA EBITDA exklusive specifika poster relaterade till historiska förvärv och jämförelsestörande poster. Ger en rättvisande bild av den underliggande verksamhetens resultat, genom att mäta resultat exklusive specifika poster relaterade till historiska förvärv och jämförelsestörande poster. Justerad EBITDA- marginal Justerad EBITDA i procent av nettoomsättningen. FORTS. >> EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 45 ===== SIDA 46 ===== >> FORTSÄTTNING Nyckeltal Definition Användning Justerat resultat per aktie Resultat efter skatt exklusive specifika poster relaterad till historiska förvärv och jämförelsestörande poster netto efter skatt, förändring i verkligt värde villkorad tilläggsköpeskilling och köp/ sälj optioner avseende innehav utan bestämmande inflytande netto efter skatt samt räntekostnad villkorad tilläggsköpeskilling netto efter skatt dividerat med genomsnittligt antal aktier under perioden. Nettoskatterna beräknas med hjälp av den effektiva skattesatsen Visar på resultat per aktie efter justeringar av specifika poster hänförliga till historiska förvärv, och jämförelsestörande poster. Justerat resultat per aktie efter utspädning Resultat efter skatt exklusive specifika poster relaterade till historiska förvärv och jämförelsestörande poster netto efter skatt, förändring i verkligt värde villkorad tilläggsköpeskilling netto efter skatt och räntekostnad villkorad tilläggsköpeskilling samt sälj-/ köpoptioner på innehav utan bestämmande inflytande netto efter skatt dividerat med genomsnittligt antal aktier efter utspädning. Nettoskatterna beräknas med hjälp av den effektiva skattesatsen. Visar på resultat per aktie efter justeringar av specifika poster hänförliga till historiska förvärv och jämförelsestörande poster med hänsyn tagen till utspädning. Jämförelsestörande poster Intäkter och kostnader som har uppstått utanför den normala verksamheten men som påverkar det ekonomiska utfallet på ett väsentligt sätt, och där sannolikheten att posterna ska återkomma under kommande år är liten. Jämförelsestörande poster inkluderar händelser och transaktioner med betydande effekter, som är relevanta för att förstå den finansiella utvecklingen när man jämför resultat för nuvarande period med tidigare perioder. Nettoinvestering i förvärvade företag Förvärv av dotterföretag, netto efter förvärvade likvida medel plus kassapåverkan från specifika kostnader relaterade till historiska förvärv, plus förvärv av IP-rättigheter från tillgångsförvärv. Ett mått på kassaflöde avseende icke- organiska tillväxtmöjligheter under rapportperioden. Nettoomsättnings- tillväxt Nettoomsättning för aktuell period genom nettoomsättning för samma period föregående år. Nettoomsättningstillväxt rapporteras av företaget eftersom det betraktar att detta KPI bidrar till investerarnas förståelse för företagets historiska utveckling. Nettoskuld (–) / Nettokassa (+) Företagets likvida medel och kortfristiga placeringar minskade med företagets kort- och långfristiga räntebärande skulder exklusive leasingskulder enligt IFRS 16, pensionsavsättningar samt villkorade ersättningar och sälj-/köp-optioner avseende innehav utan bestämmande inflytande. Mätvärdet används ofta av investerare, finansanalytiker och andra intressenter för att mäta skulden jämfört med likvida tillgångar. Detta mått används också vid beräkningar av företagets belåningsgrad. Organisk tillväxt Tillväxt mellan perioder där nettoomsättning från förvärvade/ avyttrade företag under de senaste fem kvartalen har exkluderats. Jämförelseperioden är justerad för skillnader i valutakurser. Tillväxtmått för företag som har varit en del av Embracer Group i mer än ett år, exklusive effekter av förändrade valutakurser. Proformatillväxt Tillväxt mellan perioder där nettoomsättning från förvärvade/ avyttrade företag under de senaste fem kvartalen har lagts till/ justerats historiskt. Jämförelseperioden är justerad för skillnader i valutakurser. Tillväxtmått för alla företag som är en del av Embracer Group per rapportdatum oavsett när företaget blev del av Embracer Group, exklusive effekter av förändrade valutakurser. Specifika poster relaterade till historiska rörelseförvärv Specifika intäkter och kostnader relaterade till historiska rörelseförvärv består av personalkostnader i samband med förvärv (I samband med vissa förvärv, har avtal om villkorad tilläggsköpeskilling som inte klassificeras som en del av överförd köpeskilling, då det finns krav på fortsatt anställning för att få beloppet. Därmed är beloppet klassificerat som ersättning för framtida tjänster.), avskrivning av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar (t.ex. IP-rättigheter, publiceringsrättigheter, varumärke), transaktionskostnader (kostnader för legal, finansiell, skattemässig och kommersiell due diligence avseende genomförda förvärv), omvärdering av andelar i intresseföretag och omvärdering av villkorad tilläggsköpeskilling. Uppgifter som används för att beräkna Justerat EBITDA och Justerat EBIT. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 46 ===== SIDA 47 ===== ALTERNATIVA NYCKELTAL KONCERNEN JUSTERAT EBIT OCH JUSTERAT EBITDA - HÄRLEDNING Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024MSEK EBIT 4 322 -13 344 3 535 -14 400 Avskrivningar och nedskrivningar 5 662 7 493 9 234 13 771 EBITDA 9 984 -5 852 12 769 -629 Personalkostnader i samband med förvärv 257 810 1 524 1 904 Omvärdering av andelar i intresseföretag — — — -3 Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar — 1 -4 18 Transaktionskostnader — 1 — 8 Jämförelsestörande poster 1) -8 288 7 045 -7 534 7 633 Justerat EBITDA 1 952 2 006 6 754 8 931 Av- och nedskrivningar -5 662 -7 493 -9 234 -13 771 Jämförelsestörande poster 1) 4 509 6 010 4 529 7 622 Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar 277 522 1 294 2 203 Justerat EBIT 1 077 1 046 3 344 4 984 JUSTERAT RESULTAT PER AKTIE - HÄRLEDNING Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024MSEK Periodens resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare 3 902 -11 934 2 543 -13 339 Justeringar Personalkostnader i samband med förvärv 257 810 1 524 1 904 Omvärdering av andelar i intresseföretag — — — -3 Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar — 1 -4 18 Transaktionskostnader — 1 — 8 Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar 277 522 1 294 2 203 Förändring i verkligt värde av villkorade tilläggsköpeskillingar och köp/sälj option avseende innehav utan bestämmande inflytande -386 -463 -559 -1 665 Räntekostnader för villkorade tilläggsköpeskillingar -23 38 72 127 Jämförelsestörande poster 1) -3 779 13 055 -3 005 15 255 Justeringar innan skatt -3 655 13 964 -678 17 846 Skatteeffekter på justeringar -290 -525 -532 -1 289 Justeringar efter skatt -3 944 13 440 -1 210 16 557 Summa kvarvarande verksamhet -42 1 506 1 333 3 218 Genomsnittligt antal aktier, miljoner 2) 225 223 225 220 Justerat resultat per aktie, SEK -0,19 6,75 5,93 14,66 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, miljoner 2) 230 241 230 237 Justerat resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,18 6,25 5,80 13,56 1) Se nästa sida för ytterligare förklaring av jämförelsestörande poster 2) Omräkning har gjorts med hänsyn till verkställd omvänd split 1:6 den 15 januari 2025 i enlighet med beslut av extra bolagsstämma den 7 januari 2025. Antal aktier för tidigare perioder har justerats. FORTS. >> EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 47 ===== SIDA 48 ===== >> FORTSÄTTNING ORGANISK TILLVÄXT - HÄRLEDNING Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 FörändringMSEK Nettoomsättning 5 386 5 757 -6 % Nettoomsättning från förvärvade/avyttrade företag 1) -207 -1 413 Skillnader i valutakurser — 12 Organisk tillväxt - Output 5 179 4 357 19 % PROFORMA TILLVÄXT - HÄRLEDNING Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 FörändringMSEK Nettoomsättning 5 386 5 757 -6 % Nettoomsättning från förvärvade/avyttrade företag 2) -207 -1 413 Skillnader i valutakurser — 12 Proforma tillväxt - Output 5 179 4 357 19 % 1) Nettoomsättning från förvärvade företag under de senaste fem kvartalen har exkluderats. 2) Nettoomsättning från förvärvade/avyttrade företag under de senaste fem kvartalen har exkluderats/inkluderats historiskt. FRITT KASSAFLÖDE EFTER FÖRÄNDRINGAR I RÖRELSEKAPITAL Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024MSEK Periodens kassaflöde 3 940 -223 4 860 -1 210 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 9 478 -363 12 648 -2 741 Nettokassaflöde från förvärvade/avyttrade företag -12 613 132 -17 795 2 223 Transaktionskostnader — 1 — 8 Betalning av personalkostnader i samband med förvärv 30 4 1 243 354 Kassaflödespåverkan jämförelsestörande poster 121 177 395 548 Fritt kassaflöde efter förändringar i rörelsekapital 956 -272 1 351 -819 JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER Jan-mar 2025 Jan-mar 2024 Apr 2024- mar 2025 Apr 2023- mar 2024MSEK Övriga externa kostnader -35 -147 -35 -234 Personalkostnader -81 -256 -131 -624 Resultat vid försäljning av dotterföretag 8 658 -6 648 7 951 -6 778 Övriga rörelseintäkter/kostnader -253 5 -250 3 Summa jämförelsestörande poster som påverkar EBITDA 8 288 -7 045 7 534 -7 633 Nedskrivning av immateriella tillgångar -404 -1 408 -423 -2 898 Nedskrivning av materiella anläggningstillgångar -1 -15 -1 -39 Nedskrivning av goodwill -3 727 -4 345 -3 727 -4 345 Nedskrivning av övriga immateriella tillgångar -378 -242 -378 -340 Summa jämförelsestörande poster som påverkar EBIT 3 779 -13 055 3 005 -15 255 EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 48 ===== SIDA 49 ===== DEFINITIONER, KVARTALSINFORMATION Antal IP Antal IP (Immateriella rättigheter) ägda av koncernen. Clawbackaktier Aktier i företaget emitterade till säljare i samband med slutförande av förvärv av företag eller tillgångar. Clawbackaktier utgör en del av tilläggsköpeskillingen till säljare av företag eller tillgångar. Clawbackaktier ägs av säljarna genom escrowkonton eller ordinarie konton, med en överenskommen rätt för företaget att återfå aktierna utan ersättning om särskilda mål för tilläggsköpeskillingar inte uppfylls. Clawbackaktier behålls av säljare om mål för tilläggsköpeskillingar uppfylls. DAU Genomsnittligt antal dagliga aktiva användare i perioden (Daily Active Users). Digital försäljning Försäljning och överföring av produkter, fysiska och digitala, via digitala/elektroniska kanaler. Digital produkt Produkt som säljs/överförs via digitala/elektroniska kanaler. Externa spelutvecklare Spelutvecklare involverade i spelutvecklingsprojekt av studios som inte ägs av koncernen (externa studios). Externa studios Studios som inte ägs av koncernen utan anlitas för spelutvecklingsprojekt som finansieras av koncernen. Färdigställda spel Totalt bokfört värde av färdiga spelutvecklingsprojekt (släppta spel) vid tidpunkt för färdigställandet. Efter färdigställande omklassificeras de släppta spelen från pågående spelutvecklingsprojekt till färdigställda spel och avskrivning påbörjas. Fysisk försäljning Försäljning och överföring av produkter, fysiska och digitala, via fysiska kanaler. Fysisk produkt Produkt som säljs/överförs via fysiska kanaler. Interna medarbetare Interna spelutvecklare + Medarbetare utanför spelutveckling. Interna spelutvecklare Spelutvecklare (både anställda och konsulter) involverade i spelutvecklingsprojekt av studios som ägs av koncernen (interna studios). Interna studios Studios som ägs av koncernen. MAU Genomsnittligt antal månatliga aktiva användare i perioden (Monthly Active Users). Maximal köpeskilling kontant Maximal potentiell ersättning som betalas kontant inklusive initial köpeskilling och tilläggsköpeskilling. Tilläggsköpeskillingen är baserad på den teoretiskt högsta köpeskillingen och beräknas utifrån de villkor och valutakurser som anges i varje enskilt avtal. Maximal köpeskilling aktier Maximal potentiell ersättning som betalas genom Embracer B-aktier inklusive initial köpeskilling och tilläggsköpeskilling. Tilläggsköpeskillingen är baserad på den teoretiskt högsta köpeskillingen och beräknas utifrån de villkor och valutakurser som anges i varje enskilt avtal samt Embracers genomsnittliga viktade aktiekurs under senaste 20 handelsdagarna. Maximal köpeskilling totalt Summan för maximal köpeskilling kontant och maximal köpeskilling aktier. Notera att maximal total köpeskilling kan avvika från den totala köpeskilling som anges i preliminära förvärvsanalyser efter förändringar i valutakurser och Embracers aktiekurs mellan datum för undertecknande och slutförande, samt om det förväntade utfallet för att uppnå mål kopplade till tilläggsköpeskilling avviker från det maximala scenariot. Den maximala totala köpeskillingen inkluderar villkorad tilläggsköpeskilling kontant och i aktier som klassificeras som ersättning för framtida tjänster och inte är del av den överförda köpeskillingen i förvärvsanalys enligt IFRS 2 och IAS 19. Notera också att för ett begränsat antal förvärv, för vilka det finns en väsentlig skillnad mellan förväntad köpeskilling och den maximala potentiella köpeskillingen, har förväntad kontantutbetalning och ersättning med aktier använts som mått. Medarbetare utanför spelutveckling Anställda som inte är direkt involverade i spelutveckling (både anställda och konsulter). Specifikation av nettoomsättningen - PC/Console-segmentet Egna titlar Total försäljning från speltitlar från av koncernen ägda eller kontrollerade IP:s. Förlagstitlar Total försäljning från speltitlar av IP:s koncernen inte äger eller kontrollerar. Nya releaser Total försäljning från speltitlar släppta i det aktuella kvartalet. Katalogtitlar Total försäljning från speltitlar som inte är släppta i det aktuella kvartalet. Spelutvecklingsprojekt Spelutvecklingsprojekt finansierade av koncernen och spelutvecklingsprojekt finansierade av tredje part med betydande förväntade royaltyintäkter. Totala nedladdningar Totalt antal nedladdningar under perioden. UAC (User Acquisition Cost) Marknadsföringskostnader i rörelsesegmentet Mobile Games. EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 49 ===== SIDA 50 ===== INFORMATION PER RÄKENSKAPSÅR OCH KVARTAL 2020/21 2021/22 2) 2022/23 2) 2023/24 2) 2023/24 3) 2024/25 3) Helår Helår Helår Helår Helår kvarv. verks. Apr-jun Jul-sep Okt-dec Jan-mar Helår Nettoomsättning, MSEK 9 000 17 067 37 665 42 206 27 409 4 894 4 726 7 364 5 386 22 370 Nettoomsättningstillväxt, koncernen % 71 % 90 % 121 % 12 % -27 % -33 % -30 % -3 % -6 % -18 % EBIT, MSEK 2 058 -1 126 194 -20 519 -14 400 -1 452 27 638 4 322 3 535 EBIT-marginal, % 23 % -7 % 1 % -49 % -53 % -30 % 1 % 9 % 80 % 16 % Justerat EBIT, MSEK 2 858 4 465 6 366 7 063 4 984 580 512 1 175 1 077 3 344 Justerad EBIT-marginal, % 32 % 26 % 17 % 17 % 18 % 12 % 11 % 16 % 20 % 15 % Justerat EBITDA, MSEK 4 016 5 942 9 866 11 377 8 931 1 530 1 271 2 001 1 952 6 754 Justerad EBITDA-marginal, % 45 % 35 % 26 % 27 % 33 % 31 % 27 % 27 % 36 % 30 % Utestående aktier, vägt genomsnitt, miljoner1) 120 151 178 198 198 202 206 207 208 206 Aktier efter utspädning, vägt genomsnitt1) 120 154 180 198 198 202 207 207 208 207 Genomsnittligt antal aktier (A&B), miljoner1) 133 172 209 220 220 224 225 225 225 225 Genomsnittligt antal aktier (A&B) efter utspädning, milj.1) 133 181 227 237 237 229 231 231 230 230 Resultat per aktie före utspädning, SEK -20,97 6,47 25,00 -91,68 -67,28 -9,23 -2,18 4,62 18,77 12,31 Resultat per aktie efter utspädning, SEK -20,97 6,36 24,72 -91,68 -67,28 -9,23 -2,18 4,62 18,76 12,31 Justerat resultat per aktie, SEK1) 18,87 22,07 26,43 23,65 14,66 0,42 -0,26 5,95 -0,19 5,93 Justerat resultat per aktie efter utspädning, SEK 18,82 20,95 24,33 21,88 13,56 0,41 -0,26 5,81 -0,18 5,80 Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 3 825 4 070 5 383 7 888 5 694 -362 470 1 712 1 671 3 492 Organisk tillväxt, % — % — % — % 1 % -2 % -33 % -21 % 7 % 19 % -9 % Bruttomarginal, % 60 % 72 % 63 % 63 % 73 % 80 % 73 % 60 % 72 % 70 % Specifika kostnader relaterade till historiska förvärv Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar, MSEK -510 -1 316 -2 973 -3 018 -2 203 -362 -341 -314 -277 -1 294 Transaktionskostnader, MSEK -150 -367 -290 -8 -8 — — — — — Personalkostnader i samband med förvärv, MSEK -181 -4 277 -2 631 -2 025 -1 904 -1 072 -69 -126 -257 -1 524 Omvärdering av andelar i intresseföretag, MSEK 41 416 — 3 3 — — — — — Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar, MSEK — -46 — -18 -18 4 — — — 4 Totalt -801 -5 591 -5 894 -5 065 -4 129 -1 430 -409 -441 -533 -2 814 Investeringar Externt utvecklade spel och förskott, MSEK 697 1 233 1 291 1 131 1 154 211 140 126 57 535 Pågående internt utvecklade spel, MSEK 1 291 2 293 4 788 5 351 5 165 727 686 669 650 2 733 Totala investeringar i spelutveckling, alla segment 1 988 3 526 6 079 6 482 6 319 939 826 795 707 3 268 Övriga immateriella tillgångar/IP-rättigheter, MSEK 151 190 416 574 537 61 73 96 124 354 Materiella anläggningstillgångar, MSEK 71 344 500 316 225 55 27 29 19 130 Total 2 210 4 060 6 995 7 372 7 082 1 055 926 920 850 3 751 Färdigställda spel Färdigställda spel, PC/Console, MSEK 837 1 218 3 248 3 421 3 421 336 455 556 974 2 321 Övriga nyckeltal Spelutvecklingsprojet, PC/Console Annonserade spelutvecklingsprojekt 53 64 56 43 43 34 46 46 37 37 Icke-annonserade spelutvecklingsprojekt 107 159 165 98 98 93 82 72 71 71 Totalt 160 223 221 141 141 127 128 118 108 108 Antal sysselsatta Totalt antal interna spelutvecklare 4 036 7 240 9 971 6 312 5 996 5 291 5 098 5 050 4 654 4 654 Totalt antal externa spelutvecklare 1 079 1 346 1 455 1 387 1 387 1 028 813 707 724 724 Totalt antal medarbetare utanför spelutveckling 1 210 4 174 5 175 4 370 2 309 2 121 2 098 2 116 1 802 1 802 Totalt 6 325 12 760 16 601 12 069 9 692 8 440 8 009 7 873 7 180 7 180 Antal studios Totalt antal externa studios 66 63 56 41 41 34 26 24 23 23 Totalt antal interna studios 60 118 138 109 86 80 80 77 73 73 Totalt 126 181 194 150 127 114 106 101 96 96 Totalt antal IP-rättigheter 225 815 896 913 497 486 485 485 464 464 1) Antalet aktier för räkenskapsåret 2020/21 har justerats och omräknats med anledning av split 2:1 som genomfördes den 30 september 2021. Vidare har antalet aktier för räkenskapsåren 2020/21, 2021/22, 2022/23, 2023/24 och 2024/25 omräknats med anledning av omvänd split 1:6 som genomfördes 15 januari 2025. 2) Inklusive avyttrad verksamhet 3) Exklusive avyttrad verksamhet EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 50 ===== SIDA 51 ===== Embracer Group är en global koncern med kreativa, entreprenörsledda verksamheter inom PC-, konsol- och mobilspel samt andra relaterade medier. Koncernen har en omfattande spelportfölj med över 450 ägda eller kontrollerade varumärken. Embracer Group har huvudkontor i Karlstad och global närvaro genom sina operativa koncerner: THQ Nordic, PLAION, Coffee Stain, Amplifier Game Invest, DECA Games, Dark Horse, Freemode och Crystal Dynamics – Eidos. Koncernen omfattar 73 interna studios och engagerar över 7 000 talanger i närmare 30 länder. Embracer Group AB (publ) Tullhusgatan 1B SE-652 09 Karlstad Sweden embracer.com