===== SIDA 1 ===== EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 2 ===== 2   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER INNEHÅLL Det här är Eolus ............................................... 3 Året som gick ....................................................... 4 Eolus som investering ........................................... 6 VD-intervju ........................................................... 7 35 år som pionjär ................................................. 9 Strategi & värdeskapande ................................ 10 Trenderna som formar vår omvärld ...................... 11 En strategi för branschledarskap ......................... 13 Kärnvärden och förmågor .................................... 15 Finansiella målsättningar .................................... 16 Aktien ................................................................ 17 Affärsområden ............................................... 19 Värde i varje steg ............................................... 20 Projektutveckling ................................................ 21 Drift och förvaltning ........................................... 22 Marknader ..................................................... 23 Sverige .............................................................. 24 Finland ............................................................... 25 Spanien .............................................................. 25 Polen ................................................................. 26 Baltikum ............................................................ 26 USA ................................................................... 27 Projektportfölj ............................................... 28 Översikt projektportfölj ....................................... 29 Landbaserad vindkraft ........................................ 31 Batterilager ........................................................ 32 Hybrider, havsbaserad vindkraft och solkraft ...... 32 Projekt i fokus .................................................... 33 Hållbarhet ..................................................... 37 Hållbarhetsstrategi ............................................. 39 Allmänna upplysningar ....................................... 41 Klimatförändringar ............................................. 46 Biologisk mångfald och ekosystem ..................... 53 Resursanvändning och cirkulär ekonomi .............. 58 EU:s taxonomiförordning ..................................... 60 Den egna arbetskraften ....................................... 62 Arbetstagare i värdekedjan ................................. 66 Berörda samhällen .............................................. 68 Ansvarsfullt företagande .................................... 71 Index över hållbarhetsupplysningar ..................... 73 Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten .......................................... 74 Förvaltningsberättelse .................................... 75 Bolagsstyrningsrapport ................................... 83 Ersättningsrapport ......................................... 93 Ekonomiska rapporter ..................................... 97 Resultaträkning koncernen .................................. 98 Rapport övrigt totalresultat koncernen ................ 99 Rapport över finansiell ställning koncernen ....... 100 Rapport över eget kapital koncernen ................. 102 Rapport över kassaflöden koncernen ................. 103 Resultaträkning moderbolaget .......................... 104 Balansräkning moderbolaget ............................. 105 Rapport över förändring eget kapital moderbolaget ........................................ 107 Kassaflödesanalys moderbolaget ...................... 108 Noter ............................................................... 109 Undertecknande ............................................... 153 Revisionsberättelse .......................................... 154 Ekonomiskt sammandrag – flerårsöversikt ........ 158 Koncernens nyckeltal ........................................ 159 Ordlista ............................................................ 160 Definitioner av alternativa finansiella nyckeltal .. 161 Årsstämma och finansiell kalender .................... 161 Strategi & värdeskapande Marknader Hållbarhet .10 .23 .37 ===== SIDA 3 ===== 3   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Det här är Eolus KAPITALCYKEL VÄRDEDRIVARE FINANSIELLA MÅL TEKNOLOGIER Genomsnittlig avkastning på eget kapital Soliditet Aktieutdelning av företagets vinst efter skatt >15 % 20–50 %>30 % Utvecklarmarginal Omsättningshastighet Riskdisciplin HÅLLBARHETSMÅL • Nettonoll utsläpp 2040. • Nettopositiv påverkan på biologisk mångfald 2030. • Föredragen aktör bland lokala intressenter 2030.Landbaserad vindkraft Havsbaserad vindkraft Solkraft Eget kapital Projektutveckling Projektförsäljning Återinvestering och utdelning MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ 16 GW Batterilager Eolus är en renodlad utvecklare inom förnybar energi som skapar värde genom att utveckla, optimera, sälja, etablera och förvalta energianläggningar. Grundat 1990 Börsnoterat 2009 Fler än 800 installerade turbiner Sverige Polen USA Lettland Finland Spanien ===== SIDA 4 ===== 4   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER ÅRET SOM GICK Q1: Stark start Pome sålt. I januari såldes batteri- projektet Pome i Kalifornien till MN8, en ledande amerikansk producent av förnybar energi. Stor-Skälsjön överlämnat. I mars färdigställdes och överlämnades vindparken Stor-Skälsjön (260 MW) till ägarna MEAG (75 procent) och Hydro Rein (25 procent). Grönt finansieringsramverk. Eolus gröna finansieringsramverk erhöll betyget ”Dark green” från S&P Glo- bal – det högsta möjliga betyget. Q2: Namnbyte och transaktioner Årsstämma och namnbyte. I maj beslutade årsstämman om namnändring från Eolus Vind AB till Eolus AB, vilket speglar vår breddade verksamhet inom solkraft och batterilager. Marie Grönborg valdes till ny styrelseordförande. Finansiering. Eolus genomförde sin första obligationsemission om 550 MSEK och säkrade konstruktionsfinansiering om upp till 1 000 MSEK. Pienava – Lettlands största vindprojekt. I juni såldes Pienava (147 MW vind, och potentiellt batteri) till Latvenergo. Projektet blir Lettlands största vindkraftsanläggning och markerar Eolus första projektförsäljning i Lettland. Affären uppmärksammades i både nationell press och av den lettiska regeringen. Eolus slog rekord med nära fyra miljarder kronor i omsättning under 2025. Vi genomförde fyra projektförsäljningar om sam- manlagt mer än 0,5 GW, i USA, Lettland och Sverige, och vände nettoskuld till nettokassa. Samti- digt ledde förändrade marknads- förutsättningar för havsbaserad vindkraft till betydande nedskriv- ningar. Vi bytte namn till Eolus AB, uppgraderade batterilager till kärnteknologi och kalibrerade affärsplanen med kostnadsreduk- tioner som stärker konkurrens- kraften framåt. Q3: Riskavlyft och anpassning Fageråsen sålt. I juli såldes vindprojektet Fageråsen (238 MW) i Dalarna till OX2, tillsammans med partnern Dala Vind. 15-årigt PPA. I september tecknades ett 15-årigt prissäkrings- avtal (PPA) för projekten Fågelås, Dållebo och Boarp (88 MW), vilket stärkte projektens attraktionskraft för köpare. Dållebo invigt. I oktober genomförde Eolus en välbesökt invigning av den nyligen färdigställda vindkraftsparken Dållebo Ulricehamns kommun. Kalibrering av affärsplanen. Eolus gjorde en kalibrering av affärs- planen med fokus på hybridlösningar och mål att minska de årliga kostnaderna med cirka 60 MSEK från 2026. Batterilager som kärnteknologi. Batterilager uppgraderades till kärnteknologi tillsammans med landbaserad vindkraft. Q4: Leverans och omvärdering Fågelås, Dållebo och Boarp sålda. I december slutfördes försäljning- en av de tre vindkraftsparkerna Fågelås, Dållebo och Boarp (88 MW) till Mirova. I samband med försäljningen tecknade Eolus ett 15-årigt drift- och förvaltningsavtal samt ett avtal om att på uppdrag av ägaren utveckla batterilagringssystem vid två av parkerna. Nytt förvärvat batteriprojekt i Kalifornien. Eolus förvärvade ett batteri- projekt om 100 MW med anslutning till det kaliforniska elnätet. Murtomäki 2 – bygglov i Finland. Det finska vindprojektet Murtomäki 2 (94 MW) uppnådde en viktig milstolpe genom säkrat bygglov. Nedskrivningar i projektportföljen. Förändrade bedömningar ledde till nedskrivningar om totalt cirka 240 MSEK, varav huvuddelen avsåg havsbaserade vindkraftsprojekt. Projektportfölj per teknik 31 december 2025 Landbaserad vindkraft, 6 409 MW Havsbaserad vindkraft, 1 000 MW Solkraft, 5 309 MW Energilagring, 3 102 MW 20 % 33 % 40 % 6 % ===== SIDA 5 ===== DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER För 35 år sedan var Eolus bara en idé. En vision om en förnybar morgondag där hållbarhet och tillväxt samexisterar. Där alla kan leva ett rikt och hållbart liv. Vi är inte där än, men vi är på god väg. Idag har Eolus projekt i både Europa och USA. Vårt mål är fortfarande en framtid där alla kan leva inom planetens gränser. Vi tror att lösningen är innovativa, skräddar- sydda energilösningar. Om det är sol, vind eller andra energikällor spelar ingen roll. Vi vet att framtiden är förnybar. Vi vet också att stora innovationer alltid börjar med små idéer. Därför rör vi oss hela tiden framåt, ett steg i taget. Som vi gjorde 1990, som vi gör idag och imorgon. Små handlingar kan göra verklig skillnad och det börjar alltid med tillit, att en person litar på en annan. Det är därför alla affärer är lokala. Det är därför vi är både stora och små. Vi vet var vi kommer ifrån. Välkommen till Eolus. Vi formar framtidens förnybara energi. Vi formar en förnybar framtid 5   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 6 ===== 6   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Eolus som investering Positionerad i en växande marknad Efterfrågan på förnybar energi och energilagring accelererar, driven av elektrifiering, datacentertillväxt och skärpta klimat- mål. Med batterilager som ny kärnteknologi och en projekt- portfölj på 6 GW i USA är Eolus en av få europeiska utvecklare med operativ närvaro i både Norden, Polen och Nordamerika. Lång erfarenhet med 35 år av bevisad leveransförmåga Sedan starten 1990 har Eolus utvecklat och levererat hundratals projekt. Under 2025 genomförde vi fyra projektförsäljningar om sammanlagt mer än 0,5 GW i USA, Lettland och Sverige och nådde rekordomsättning nära fyra miljarder kronor. Stark projektportfölj diversifierad över marknader och teknologier Projektportföljen omfattar 15,8 GW fördelat på fyra teknologier och sex marknader — ned från 25,9 GW efter att havsbaserade projekt utan kommersiella förutsättningar på medellång sikt prioriterats bort. Vår vässade portfölj är fokuserad på möjlig- heterna med störst potential för värdeskapande. Kapitaleffektiv modell med omsorg om eget kapital Eolus säljer vanligtvis projekt vid eller strax efter investerings- beslut och stöder köparen med byggnation och förvaltning — en modell som frigör värde för återinvestering utan att binda stort eget kapital. Koncernen avslutade 2025 med nettokassa och en soliditet på 55 procent (38). Nedskrivningar om cirka 240 MSEK belastade resultatet men inte kassaflödet. Drift- och förvaltningsaffären med 1,3 GW i portföljen skapar dessutom återkommande intäkter. ===== SIDA 7 ===== 7   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Under 2025 genomförde Eolus fyra större pro- jektförsäljningar, från Kalifornien till Lettland, och nådde en omsättning på nära fyra miljar- der kronor. Per Witalisson om vad som krävdes — och vad som väntar. Hur skulle du sammanfatta 2025? – 2025 var ett år då vi visade vad Eolus går för, att vi har förmågan att leverera även när marknaden är utmanande. Vi genomförde fyra betydande transaktioner: Pome i USA, Pienava i Lettland, Fageråsen och portföljen Fågelås, Då- llebo och Boarp i Sverige. Varje affär utgör en milstolpe: vår första projektförsäljning i Balti- kum, ännu ett bevis på vår position inom batte- rilager i USA, och fortsatt hög kvalitet i leverans inom projektutveckling och byggnation på vår svenska hemmamarknad. Att som europeisk projektutvecklare framgångsrikt leverera ett batteriprojekt av Pomes storlek i Kalifornien, en av de mest mogna marknaderna för energilag- ring, är ovanligt. Omsättningen nådde nära fyra miljarder kronor, vilket är mer än en fyrdubbling, och vår Asset Management-affär slog rekord i både omsättning och förvaltad effekt. – Samtidigt fick vi göra svåra avvägningar. Vi bromsade havsvindssatsningen redan under 2024. I fjärde kvartalet 2025 stod det klart att nedskrivningar var nödvändiga. Marknaden saknar förutsättningar på kort- och medellång sikt men vi behåller alla rättigheter i projekten. – Det leder till siffror som kräver förklaring: vi har omsättningsrekord och negativt rörelse- resultat samtidigt. Vi investerar i projekt under tre till sju år innan vi säljer dem och de resulte- rar i omsättning. När vi skriver ned ett projekt belastar hela den ackumulerade investeringen resultaträkningen, men pengarna är sedan länge spenderade. Nedskrivningarna om cirka 240 MSEK påverkade resultatet, inte kassa- flödet. Vi avslutade året med nettokassa och soliditeten stärktes till 55 procent. Resultat- räkningen och kassaflödet berättar helt enkelt olika saker i en verksamhet som vår. – Vi har genomfört nödvändiga anpass- ningar till marknadsläget avseende organisa- tion och kostnadskostym för att säkerställa Eolus långsiktiga uthållighet. Nedskrivningarna tillsammans med pressade transaktionsmar- ginaler medförde att resultatet 2025 landade långt ifrån våra ambitioner. – Två teman jag tar med mig in i 2026 är fortsatt riskspridning i portföljen och optimerad fördelning av risk i byggnationsfas. Organi- sationsjusteringar, kostnadsreduktioner och en stark balansräkning ger oss uthållighet att skapa värde också i tuffare tider. Stärkt position efter utmanande år VD-INTERVJU PER WITALISSON, VD Ett år då vi visade vad Eolus går för – förmågan att leverera även när marknaden är utmanande. ===== SIDA 8 ===== 8   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Vad är du mest stolt över? – Pienava-affären sticker ut. Att sälja Lettlands största vindkraftsprojekt till det statliga energi- bolaget Latvenergo är något som gör avtryck. Det handlar inte bara om affären i sig, utan om vad den representerar: lokal elproduktion, minskat importberoende och arbetstillfällen. Den lettiska regeringen har uttryckt att projektet är viktigt för landets energisäkerhet. Att vi som svenskt bolag får förtroende att bidra till det är jag stolt över. – Jag är också stolt över hur våra med- arbetare hanterat ett tufft år. De har gjort ett fantastiskt jobb trots kostnadsbesparingar, och visat uthållighet att fortsätta utveckla projekt när transaktionsmarknaden är trög. Vilka var de största utmaningarna? – Marknaden. Det går inte att skönmåla – 2025 har varit tufft för vår bransch. Transaktionsakti- viteten har varit låg, marginalerna pressade och många investeringsbeslut har skjutits på fram- tiden. En svag marknad innebär att utvecklare som Eolus kan behöva ta på sig mer risk i sena faser för att få till en transaktion. – Det är bakgrunden till motgången i USA med förseningen av Pome. Trots att projektet har varit lönsamt totalt sett är det tydligt för mig att vi inte blev tillräckligt kompenserade för riskerna som byggande på egen bok bär med sig. Byggnationen av Fågelås, Dållebo och Boarp visar, trots en felfri leverans utan förse- ning, också denna dynamik: vi får inte lika god riskkompensation som tidigare varit fallet. – Det här understryker vikten av diversifie- ring, över marknader, teknologier och projekt- faser. Vi står så pass starka vid början av 2026 för att vi inte lägger alla ägg i samma korg. Hur ser du på framtiden? – Jag är optimist. De grundläggande drivkraf- terna för förnybar energi: klimatomställning, energisäkerhet och kostnadskonkurrenskraft, är starkare än på länge. Elektrifieringen av samhället fortsätter. Datacenter och AI kräver enorma mängder el. Industrins omställning kommer att driva efterfrågan på förnybar el även om vissa investeringsbeslut har förse- nats. Oroligheterna i Mellanöstern bevisar att fossilberoendet är dyrt, med återkommande energikriser som en reell risk. Hållbarhetsfrågan väger tungt, både hos våra partners, finansiärer och internt. Eolus har signerat FN:s Global Compact och vi förbin- der oss att fortsätta följa dess principer om mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och korruptionsbekämpning. – Vi har positionerat oss väl. Vår satsning på batterilager som kärnteknologi tillsammans med landbaserad vindkraft speglar var vi ser störst tillväxt. Batteriaffärer går snabbare medan vindtransaktioner tar längre tid. 2026 handlar om att leverera där förutsättningarna är bäst. Vad kan aktieägarna förvänta sig under 2026? – Vi har fått en god start på 2026. Köparens investeringsbeslut för Fageråsen i februari och försäljningen av Roccasecca i USA innebär goda marginaler och starkt kassaflöde under inledningen av året. Målsättningen är att Fageråsen ska vara i full drift i början av 2028, vilket innebär kommande milstolpar i form av myndighetsprocesser och investeringsbeslut som ger intäkter för oss. – Byggnationen av Pienava i Lettland fort- skrider i intensiv fas enligt tidplan. Roccasecca (127 MW) i USA såldes under första kvartalet och genererade en försäljningslikvid om 66,9 MUSD till Eolus. Vi har dessutom förvärvat ett nytt batteriprojekt om 100 MW i Kalifornien som löper vidare i tillståndsprocess under första halvåret. – Våra kostnadsreduktioner ger full effekt från 2026, med omkring 60 MSEK i lägre årliga kostnader. Det stärker vår förmåga att nå resul- tat även i en marknad som ännu inte återhäm- tat sig fullt ut. – Våra marknader är trots allt i rörelse. Nordiska industrispelare kommer märka allt tuffare konkurrens om anslutningar och el från mindre priskänsliga datacenteretableringar. Marknaden för stödtjänster och batterilösning- ar utvecklas i rask takt medan övergången till 15-minutershandel skapar nya förutsättningar. – Även om vi dragit tillbaka målet om totalt rörelseresultat för 2025–2027 ser vi fortsatt goda möjligheter att över tid leverera en av- kastning på eget kapital på minst 15 procent, ha god soliditet och återföra kapital till ägare. Vi har en projektportfölj på nästan 16 GW, net- tokassa och en organisation som visat att den kan leverera i motvind. Vi är redo att hantera ut- maningar och möjligheter på alla våra markna- der. Den långsiktiga trenden är tydlig – förnybar energi behöver byggas ut rejält. Eolus fortsätter forma en förnybar framtid. ===== SIDA 9 ===== 9   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER 35 år som pionjär 1990 Eolus grundas av Bengt Simmingsköld i Osby, Sverige, som det första kommersiella vind- kraftsbolaget i Sverige. 1991 Första verken installeras på Öland, Sverige. Dessa pro- ducerade 0,5 GWh per år. Eolus senaste turbiner, installerade 2025, pro- ducerar alltså nästan 50 gånger mer än de allra första. 2002 Det första verket på 1,8 MW etableras i Skåne. 2004 Eolus installerar sin 100:e turbin, och flyttar till Hässleholm där huvudkontoret ligger än idag. 2006 Eolus etablerar sina första vindkraftverk i Estland. 2009 Eolus börsnoteras på Nasdaq First North, och installerar den 200:e turbinen. Här börjar den snabba expansionen att synas: medan det tog 14 år att nå de första 100 turbi- nerna, tog det endast fem år att fördubbla den siffran till 200 verk. 2003 Verksamheten fick ordentlig fart från detta år och framåt tack vare införandet av elcertifikatsystemet i Sverige. 2011 Eolus expanderar till Lettland. 2012 Per Witalisson, tidigare CFO, blir VD för Eolus som under året expanderar till Norge. 2013 Eolus passerar 400 installerade verk. 2014 Eolus expanderar till Finland. 2015 Eolus expanderar till USA. 2017 Eolus installerar sin 500:e turbin. 2018 Eolus börjar utveckla sol- och batteriprojekt. 2020 Eolus inleder byggnationen sitt största projekt hittills – vindkraftsparken Øyfjellet i Norge, med 72 verk. Samma år överstiger det ackumulerade antalet installerade turbiner 600. 2021 Eolus expanderar till Polen och färdigställer det första projektet i USA: Wind Wall, ett repoweringprojekt där 13 nya vindkraftverk kunde ersätta nästan 400 gamla verk och samtidigt producera fyra gånger mer el. 2022 Byggnation av vårt hittills största svenska vindprojekt, Stor-Skälsjön påbörjas tillsammans med Hydro Rein. 2023 Eolus påbörjar sitt första projekt i Spanien, Teresa de Cofrentes, och färdigställer sitt första batteriprojekt, Cald i Los Angeles, USA. 2024 Eolus presenterar hållbarhets- strategin fram till 2040. Samma år publicerar Eolus en barnbok om förnybar energi och fattar investeringsbeslut för projekten Fågelås, Dållebo och Boarp. 2025 Namnbyte: Vind slopas i bolagets namn för att spegla fokuset på alla tekniker inom förnybar energi och energilagring. Högsta verk: Eolus installerar sina högsta verk hittills med 250 meters totalhöjd i Fågelås vindpark, Hjo kommun, Sverige. 19951990 2000 2005 2010 2015 2020 2025 ===== SIDA 10 ===== DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER 10   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 Strategi & värde- skapande Eolus affärsidé är att skapa värde i varje steg av utveckling, byggnation och drift av anlägg- ningar för förnybar energi och möjliggöra hållbara investeringar för både lokala och internationella partners. I våra mål och vår strategi kombineras ett långsiktigt fokus med konkreta mål för varje år som tillsammans styr vårt dagliga arbete. ===== SIDA 11 ===== 11   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Trenderna som formar vår omvärld Förnybar energi har aldrig byggts ut snabbare än nu. År 2025 beräknades världen installera 793 GW ny kapacitet – det fjärde rekordåret i rad. Globala investeringar i energiomställning- en nådde 2,3 biljoner USD, upp 8 procent, trots geopolitisk oro och handelsfriktioner. Sam- tidigt har batterilager nått en kostnadsnivå som gör planerbar förnybar elproduktion ekonomiskt konkurrenskraftig. För Eolus innebär det att landbaserad vindkraft och batterilager — de teknologier vi satsar mest på — står starkare än någonsin. Trots detta är transaktionsmarknaden svag och investeringsbeslut skjuts upp. Det skapar en paradox: aldrig har förutsättningarna för förnybar energi varit bättre, och sällan har det kortsiktiga affärsklimatet varit mer utmanande. Eolus hanterar detta genom diversifiering över sex marknader och fyra teknologier, fokus på transaktioner i tidiga projektskeden, och en affärsmodell som minskar kapitalbindning och risk. Rekordutbyggnad av förnybart under 2025 Den globala utbyggnaden av förnybar kapacitet når nya rekord. Solkraft installeras nu i fyra gånger högre takt än 2021 och driver tillväx- ten. Vindkraft har ökat med 50 procent sedan samma år. Kina står för omkring två tredjedelar av den globala utbyggnaden. Världen ligger före den takt som krävs för att tredubbla förnybar kapacitet till 2030 – målet som sattes vid COP28. Hittills har den årliga tillväxten uppgått till 29 procent, mot de 21 procent som behövdes. Utmaningen är att vindkraft inte håller samma takt som solkraft. Kapacitetsmålet kan nås, men produktionsmå- let kräver att vindkraftsutbyggnaden accelere- rar – något som gynnar aktörer med vindkrafts- kompetens som Eolus. I EU stod förnybara energikällor för 47 procent av elproduktionen 2024, upp från 34 procent 2019. Under 2025 producerade vind och sol mer el än kol och gas tillsammans för första gången. Vind- och solkraft har under fem år bidragit till att undvika import av fossila bränslen till ett värde av 59 miljarder euro. EU-ländernas investeringar i energiomställ- ningen ökade med 18 procent under 2025 till 455 miljarder USD – en tillväxt som omfattade förnybar energi, elnät, lagring och elektrifiering. Omställningstakten varierar kraftigt mellan länder – något som speglas i Eolus portfölj. I Finland, där Eolus har en betydande projekt- portfölj, har vindkraft blivit den näst största kraftkällan — med en produktion som motsva- rar 28 procent av elförbrukningen under 2025. I Polen, där Eolus projekt är i tidig fas, nåddes en historisk milstolpe i juni 2025 när förnybart för första gången producerade mer el än kol under en månad. Den förnybara andelen ligger fortfarande på 31 procent och kolandelen på 51 procent – EU:s högsta – vilket tyder på betydande tillväxtpotential. Drivkrafter Konkurrenskraften fortsätter stärkas Under 2024 producerade 91 procent av alla nyinstallerade förnybara anläggningar el till lägre kostnad än det billigaste fossila alternati- vet. Landbaserad vindkraft – Eolus kärntekno- logi – är det billigaste nya kraftslaget globalt sett, med en genomsnittlig produktionskostnad (LCOE, Levelized Cost of Energy) på 0,034 USD per kWh under 2024 enligt IRENA. Siffran dras Utveckling av elkonsumtion i datacenter, globalt 2020–2035 Storskalig batterilagring, installerad kapacitet och kostnad, globalt Källa: Scenarioanalys IEA Energy & AI 2025 Källa: IEA Electricity 2026 TWh USD/kWh GW 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 0 50 100 150 200 250 300 350 400 0 20 40 60 80 100 120 140 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 1 600 1 800 2 000 2020 2019 2020 2021 2022 2023 2024 0 50 100 150 200 250 300 350 400 0 20 40 60 80 100 120 140 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2023 2024 2030 2035 TWh USD/kWh GW 0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 0 50 100 150 200 250 300 350 400 0 20 40 60 80 100 120 140 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 1 600 1 800 2 000 2020 2019 2020 2021 2022 2023 2024 0 50 100 150 200 250 300 350 400 0 20 40 60 80 100 120 140 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2023 2024 2030 2035 Hög tillväxt Hög effektivisering Basscenario Låg tillväxt Installerad kapacitet Genomsnittskostnad Scenarier ned av Kina, som stod för tre fjärdedelar av alla nya installationer. I Europa, där Eolus är verksamt, låg LCOE för landbaserad vind på 0,039–0,051 USD per kWh beroende på mark- nad — fortfarande tydligt under kostnaden för ny fossilbaserad elproduktion. Solkraft hade ett globalt genomsnitt på 0,043 USD per kWh. Kostnadsfördelarna har förstärkts ytterliga- re under 2025, särskilt för batterilager. Kostna- den för kärnkomponenter föll med 40 procent under 2024 och nedgången fortsatte under 2025. Totalkostnaden för storskaliga batteri- projekt uppgick till omkring 125 USD per kWh vid utgången av 2025. Det innebär att solkraft i kombination med lagring – så kallad planerbar sol – nu kan levereras till omkring 76 USD per MWh, vilket slår gaskraft för toppbelastning. Samma logik gäller vindkraft: ”planerbar vind”, där batterier jämnar ut produktionen, kan öka vindkraftens leveranssäkerhet och möjliggöra fasta leveransåtaganden. I Kalifornien har batterikapaciteten vuxit från 0,5 GW 2020 till nära 16 GW. Även i Europa ökar värdet av flexibilitet – EU:s övergång till 15-minutershandel och växande marknader för stödtjänster i Norden gör batterier mer intressanta. I Sverige sexdubblades den för- kvalificerade batterikapaciteten för manuella reserver under första halvåret 2025. För Eolus, med verksamhet inom både vindkraft och batterilager, öppnar detta för hybridlösningar i vår projektportfölj. ===== SIDA 12 ===== 12   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Vindkraftens återhämtning Vindkraften i Europa har vänt. Auktionerna tilldelade rekordstora 28 GW ny kapacitet under 2024, och under första halvåret 2025 fattades investeringsbeslut för 34 miljarder euro, mer än dubbelt så mycket som året innan. Till- ståndsgivningen har accelererat i flera länder. Men utbyggnadstakten räcker ännu inte för att nå EU:s mål om 30 GW per år, och nya nätan- slutningar förblir en flaskhals. Vindkraft förblir kostnadskonkurrenskraftigt mot fossilbaserad elproduktion, även efter de senaste årens kostnadstryck. Bilden är dock inte entydig: i Sverige upp- gick nya turbinbeställningar till under 30 MW under 2025 — den lägsta nivån sen statistiken började föras — och efter 2027 avstannar utbyggnaden om inte nya investeringsbeslut fattas. För Eolus, med huvuddelen av projekt- portföljen i vindkraft, är den europeiska vänd- ningen en positiv signal och vi har exponering till den, men de svenska marknads- förutsättningarna kräver förbättring. Läs mer om våra marknader på sidorna 23—27. Elektrifiering och datacenter Efterfrågan på el ökar kraftigt, driven av data- center, AI, elfordon och industrins omställning. Datacenter kan komma att stå för 4 procent av den globala elförbrukningen 2035. Under 2025 aviserade de ledande teknikbolagen datacenterinvesteringar om uppskattningsvis 500 miljarder USD. I USA stod solkraft för 61 procent av efterfrågetillväxten på el under 2025, ofta tillsammans med batterilager – precis den kombination som Eolus utvecklar. I Norden speglas trenden tydligt. I Sverige uppgick den totala kön för ökad elförbrukning till 32 GW vid utgången av 2025, varav data- center stod för hälften av de nya ansökningar- na. I Danmark bygger datacenter och batteri- lager upp nätanslutningskön som nu uppgår till 60 GW totalt — åtta gånger mer än landets toppeffekt. IT-sektorn har också tydliggjort kra- vet på additionalitet i sina elavtal, vilket skapar efterfrågan på ny förnybar kapacitet. Energisäkerhet Energisäkerhet har blivit en central drivkraft i Europa och USA. Attacker mot infrastruktur för gas och olja i Mellanöstern och transportblock- ad i Hormuz-sundet ökar fossila riskpremier och trycker upp elpriser. I Polen och Baltikum, där Eolus är verksamt, är oberoende från rysk fossil energi högprioriterat. Eolus Lettlands- affär under 2025 understryker hur säkerhets- frågan driver på elektrifieringen. Utmaningar Nätkapacitet fortsatt flaskhals Brist på kapacitet i elnäten är en flaskhals i många regioner. Väntetider för nätanslutning fördröjer projekt och påverkar investeringskal- kyler. Det snabba utbyggnadstempot kräver parallella investeringar i nät och lagring – glo- balt ökade nätinvesteringarna med 17 procent till 483 miljarder USD under 2025. Eolus möter detta genom att kombinera projekt med batteri- lager där det är relevant. Förändrat regelverk i USA Den amerikanska skattelagstiftningen One Big Beautiful Bill Act (OBBBA), som underteckna- des i juli 2025, innebär att skattekrediter för vind- och solkraft upphör för anläggningar i drift efter 2027 – såvida byggnation inte påbörjats före 4 juli 2026. Batterilager påverkas i mindre utsträckning. Eolus amerikanska projektportfölj är koncentrerad till batterilager och projekt i tidig fas, vilket begränsar den direkta expone- ring mot regeländringarna. Finansieringsvillkor fortsatt strama I Europa ligger de långa räntorna fortsatt högt, upp över 300 räntepunkter sedan 2020, även om räntesänkningar har lättat trycket. Finansieringskostnaderna för kapitalintensiva infrastrukturprojekt förblir förhöjda. Samtidigt har auktionsbaserade intäktsmodeller som CfD sänkt projektrisken och därmed kapital- kostnaden för de projekt som säkrar kontrakt. EU:s nya garantiprogram för företags-PPA:er, som lanserades 2025, kan underlätta för fler industriella köpare att teckna långsiktiga elavtal om programmet utvidgas under 2026. Eolus strategi att sälja projekt i tidiga skeden minskar exponeringen mot finansieringsrisk. Marknaden fokuserar på plattformar I USA föll det totala värdet på förnybara transaktioner med över 40 procent under 2025, och enskilda projektförsäljningar rasade 90 pro- cent. Pengarna finns, men köparna jagar platt- formar snarare än projekt — de vill ha skala och organisation på köpet, eller avriskade enskilda projekt. Konkurrensen har lett till pressade mar- ginaler. Aktörer med stark balansräkning och förmåga att bära projekt över tid har en fördel — något Eolus hanterat genom kostnadsbespa- ringsprogrammet och de gröna obligationerna. I Europa sjönk de totala PPA-volymerna un- der 2025, drivet av makroekonomisk osäkerhet, hög prisvolatilitet och fallande ”capture rate” (prisfångstgrad) för förnybar el. Det gör det svårare att motivera investeringsbeslut baserat på rena vindkrafts-PPA:er. Samtidigt växte intresset för hybrid-PPA:er, där sol, vind och lag- ring kombineras i samma avtal för att erbjuda en jämnare leveransprofil — en struktur som ligger nära Eolus erbjudande inom vindkraft och batterilager. ===== SIDA 13 ===== 13   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER I affärsplanen för 2025–2027 höjer vi ambi- tionen till att nå branschledarskap i Europa tillsammans med ett starkt fotfäste i Nord- amerika. Våra vägval bygger på en noggrann analys av de trender som påverkar oss och våra tek- nologier, i relation till de förmågor som vi redan besitter och planerar att utveckla. Vår strategi vilar på de strategiska pelarna människor, pro- jekt, investerare, aktieägare och hållbarhet. Under 2025 kalibrerade vi vår affärsplan, strategi och mål till 2027 utifrån förändrade marknadsförutsättningar. Kalibrering och positionering för uthållighet Stärkt kostnadsposition Vi har genomfört kostnadsreduktioner som minskar våra årliga kostnader med omkring 60 MSEK från 2026. Det stärker vår förmåga att nå resultat även i en marknad med dämpad transaktionsaktivitet och ger oss uthållighet att vänta på rätt affärer utan att kompromissa med kvaliteten. Fokuserad affärsplan Vi har kalibrerat affärsplanen för perioden 2025–2027 med striktare prioritering av projekt med högst potential för värdeskapande. Vi söker transaktioner även i tidigare skeden än vid slutligt investeringsbeslut, vilket minskar kapitalbindning och risk. Landbaserad vind och energilager är kärnteknologier Vi har uppgraderat batterilager till kärntekno- logi tillsammans med landbaserad vindkraft. Beslutet speglar den snabba utvecklingen inom energilagring och de goda möjligheter vi ser i USA, där vi har byggt upp en stark position genom projekten Cald, Centennial Flats, Pome och Roccasecca. På våra europeiska markna- der sker en snabb utveckling av marknader för stödtjänster och efterfrågan på lösningar för elsystem med stor och växande andel intermit- tent elproduktion. Havsbaserad vindkraft – en möjlighet på sikt Under fjärde kvartalet 2025 konstaterades att kommersiella förutsättningar för havsbaserad vindkraft i Östersjön saknas på kort och medell- ång sikt. Politisk osäkerhet och långsammare elektrifiering har skapat frågetecken om den kommersiella potentialen. Eolus skrev ned huvuddelen av de havsbaserade projekten och behåller ett projekt, Västvind (1 000 MW), som bedöms ha bättre förutsättningar tack vare dess lokalisering utanför Göteborg och starkt regionalt stöd. Havsbaserad vind är en stor resurs för den nordiska marknadens elförsörjning på lång sikt men är i dagsläget inte försvarbar i förhållande till projektutvecklingsrisken. Våra investeringar i vidare projektutveckling inom havsbaserad vindkraft väntas vara mycket begränsade under 2026–2027. Vi vill möjliggöra en förnybar framtid där alla kan leva ett både rikt och hållbart liv.VISION Affärsidé Att skapa värde i varje steg av utveckling, byggnation och drift av anläggningar för förnybar energi och därmed möjliggöra hållbara investeringar för både lokala och internationella partners. En strategi för branschledarskap Eolus affärsplan 2025–2027 Positionering Marknader och teknologier Människor | Projekt | Kunder | Aktieägare | Hållbarhet Strävan Ledande europeisk renodlad utvecklare Värderingar Vinnande väg Förmågor 1. Selektiv prioritering 2. Strategisk expansion 3. Uthållig tillväxt ===== SIDA 14 ===== 14   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Eolus är en renodlad projektutvecklare Eolus projekterar, säljer, bygger och förvaltar anläggningar. Vi utvecklar både egna projekt från grunden och förvärvar projekt i olika ut- vecklingsfaser. Vi väljer teknik utifrån plats och aktuella marknadsförutsättningar, ser till att utreda och säkra alla nödvändiga tillstånd och upphandlar utrustning och byggtjänster. Som renodlad utvecklare med en kapitaleffektiv affärsmodell säljer vi vanligtvis projekt i anslutning till beslut om byggstart. Vi stöder sedan ofta köparen med projektled- ning av byggnationen samt drift och underhåll av den färdiga energianläggningen. Modellen gör att vi kan balansera risk, frigöra kapital och skapa värde i varje steg för både köpare och våra aktieägare. Med vår solida finansiella ställ- ning har vi möjlighet att avyttra projekt både innan och efter byggstart. Att ingå partnerskap ligger helt i linje med vår övergripande syn på affärer, tillit och samarbete. Hållbarhet är integrerat i vår affär Under 2023 fastställde Eolus styrelse en långsiktig hållbarhetsstrategi som sträcker sig till 2040. Strategin syftar till att möjlig- göra en stark integration av hållbarhet i Eolus kärnverksamhet. Hållbarhetsstrategin utgår från Eolus väsentliga aspekter och innehåller mål inom områdena klimat, biologisk mångfald och sam- hällsengagemang. Affärsplanen 2025–2027 är den första som tagits fram med denna strategi som grund. Hållbarhetsstrategin och målen beskrivs i hållbarhetsrapporten på sidorna 37–73. Värdeskapande som renodlad projektutvecklare Rättighetsförsäljning Projektförsäljning Byggledning Drift och underhåll 1. Origination 2. Development 4. Construction3. Commercialization 5. Asset Management Drift- sättning Kapitalåtervinning Utdelning Investerings- beslut Tillgängligt kapital Simon Johansson, affärsutvecklare, och Eva Emmelin, projektkommunikatör. ===== SIDA 15 ===== 15   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER CORE VALUES Våra core values beskriver hur vi är och vill uppfattas. Värderingar som fokuserar på lång- siktighet, resultatfokus, flexibilitet, samarbete, omtanke och mod. De stärker oss i vår ambition att vara lokala och samtidigt globala. Gemenskap kräver tillit och det börjar alltid med att vi litar på varandra. Vår företagskultur har alltid präglats av entre- prenörsanda och en stark gemenskap. Så vill vi fortsätta. När vi utvecklar våra förmågor är det viktigt att vårda och utveckla vår kultur. Våra kärnvärden utgör kompassen för vår strategi medan utvecklingen av våra förmågor hjälper oss nå våra mål. Act today with the future in mind Övergången till ett hållbart samhälle är vårt ansvar. Vi fattar hållbara och etiska beslut med framtiden i åtanke. Go for excellent results Vi är professionella i vårt arbete, har ett flexibelt förhållningssätt och fokuserar på att nå enastående resultat. Be kind and caring Vi prioriterar att bygga sunda relationer i en välkomnande miljö och ser vänlighet som en superkraft. Stay brave and hungry Vi är ivriga att lära, redo att förändras, villiga att ge handlingsutrymme och drivs av att skapa värde. Kärnvärden och förmågor FÖRMÅGOR Smidighet Vi är flexibla och beredda att agera för att utnyttja möjligheter snabbt. Vi håller koll på marknads- rörelser och fokuserar på en god finansiell ställning för att skapa handlingskraft. Entreprenöriellt tankesätt Vi uppmuntrar interna entreprenörer att komma med idéer och genomföra dem. Vi utvecklar ständigt vårt arbetssätt för att utmana våra konkurrenter. Projektfokus Vi fokuserar på projekt och stärker utvecklingspro- cessen samtidigt som vi ständigt strävar mot ökad transparens och styrning. Organisation och styrning Vår organisationsstruktur ger vägledning, stöd och tydlighet för en verksamhet som präglas av kvalitet och tempo över marknader och funktioner. Kapitaleffektiv modell Vi ser till att rätt part tar rätt slags risk vid rätt fas i våra projekt. Ett väl avvägt risktagande i projektin- vesteringar ger oss möjlighet att bära utvecklings- risk och etableringsrisk för att skapa större värden. Kapitalet vi realiserar vid projektförsäljningar återinvesteras i ny projektutveckling för ett effektivt värdeskapande. Starka partnerskap Vi vårdar vårt nätverk och relationerna till nyckelin- vesterare. Vi ökar de externa kontaktytorna på alla nivåer i organisationen för att nå lokal acceptans och optimera kommersiellt värde i våra projekt. Kommersiellt tankesätt Vi utvecklar ständigt vårt affärsmannaskap och vår kommersiella insikt mellan marknader och funktioner. Vårt kommersiella team stöder projek- ten i varje steg. ===== SIDA 16 ===== 16   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Avkastning på eget kapital Soliditet Aktieutdelning Eolus aktieutdelning ska över en längre period följa resultatet och motsvara 20–50 procent av koncernens vinst efter skatt. Utdelningen ska dock anpassas efter koncernens investeringsbehov och finansiella ställning. Värdeåterföring till aktieägare sker i första hand genom aktieutdelning, men kapitalstrukturen kan även anpassas genom t.ex. aktie- återköpsprogram eller liknande. Finansiella målsättningar Mot bakgrund av nedskrivningar i projekt- portföljen under fjärde kvartalet 2025, främst hänförliga till havsbaserade vindkraftsprojekt, konstaterade styrelsen i januari 2026 att målet om sammanlagt 1 400 MSEK i rörelseresul- tat för perioden 2025–2027 inte längre var realistiskt. Styrelsen beslutade att dra tillbaka detta mål. Övriga finansiella mål – avkastning på eget kapital, soliditet och utdelningspolicy – behålls. Eolus ser fortsatt goda möjligheter att över tid leverera en avkastning på eget kapital på minst 15 procent, upprätthålla god soliditet och återföra kapital till ägare. Avkastning på eget kapital Koncernens avkastning på eget kapital ska i genomsnitt överstiga 15 procent per verksamhetsår. Soliditet Koncernens soliditet ska överstiga 30 procent. Mål >15 % neg negneg -1 % 46 % 10 % 2021 2022 2023 2024 2025 Mål >30 % 67 % 2021 2022 2023 2024 2025 38 % 56 %54 % 55 % ===== SIDA 17 ===== 17   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Eolus AB (publ) har aktier av två slag, A-aktier och B-aktier. Bolagets B-aktie handlas på Nasdaq Stockholm under kortnamnet EOLU B. Kursutveckling Under 2025 har aktiekursen varierat mellan som lägst 34,65 SEK (19 november 2025) och som högst 61,50 SEK (7 januari 2025). Vid årets sista handelsdag, den 30 december 2025, var stängningskursen 43,10 SEK. Eolus aktiekurs sjönk med 9 procent under året, vilket kan jämföras med Nasdaq OMXS30 index, som steg med 14,9 procent under samma period. Totalt omsattes 19 782 867 B-aktier under året. Utdelning Eolus långsiktiga utdelningspolicy innebär att utdelningen över en längre period ska följa resultatet och motsvara 20–50 procent av kon- cernens vinst efter skatt. Utdelningen ska dock anpassas efter koncernens investeringsbehov och finansiella ställning. Mot bakgrund av resultatet för verksam- hetsåret 2025 och villkoren för bolagets obliga- tionsprogram föreslår styrelsen att stämman inte beslutar om någon utdelning till aktieägar- na. Styrelsen avser föreslå att stämman förnyar bemyndigandet för värdeöverföring genom aktieåterköp. Utnyttjandet av ett bemyndigande förutsätter att villkoren för obligationsprogram- met uppfylls eller att ett medgivande från en majoritet av obligationsinnehavarna erhålls. Aktiekapital Den 31 december 2025 uppgick aktie- kapitalet i Eolus AB (publ) nominellt till 24 907 000 SEK och det totala antalet aktier var 24 907 000 (24 907 000) fördelat på 1 283 325 A-aktier med en (1) röst per aktie och 23 623 675 B-aktier med en tiondels (1/10) röst per aktie. För den aktieägare som önskar finns, i enlighet med bolagsordningen, möjlighet att omvandla A-aktier till B-aktier. Eolus förvärvade under 2025 18 600 egna aktier. Syftet med återköpet var att säkerställa framtida leverans av aktier till deltagarna i Eolus långsiktiga aktiesparprogram som beslutades av års- stämman 2025. Eolus har sedan bolaget bildades 1990 ge- nomfört elva nyemissioner, varav den senaste skedde 2011. Information om aktiekapitalets utveckling finns på www.eolus.com. Aktien Utdelning per aktie och direktavkastning Utdelning , SEK Dir ektavkastning i % Kursutveckling E olus B Nasdaq O MXS30 2025-01-02 2025-12-30 SEK 0 10 20 30 40 50 60 70 2021 2022 2023 2024 2025 SEK % 0 1 2 3 4 5 ===== SIDA 18 ===== 18   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Aktieägare per 2025-12-31 Aktieägare Antal A-aktier Antal B-aktier Totalt antal aktier % av kapital % av röster Domneåns Kraft AB 370 150 1 992 925 2 363 075 9,5 % 15,6 % Avanza Pension 0 2 031 992 2 031 992 8,2 % 5,6 % Hans-Göran Stennert 380 100 606 354 986 454 4,0 % 12,1 % Nordnet Pensionsförsäkring 500 967 273 967 773 3,9 % 2,7 % Åke Johansson 202 120 400 000 602 120 2,4 % 6,6 % Storebrand Asset Management 0 468 265 468 265 1,9 % 1,3 % Swedbank Robur Fonder 0 450 113 450 113 1,8 % 1,2 % Handelsbanken Fonder 0 440 910 440 910 1,8 % 1,2 % Johan Unger med närstående 300 413 046 413 346 1,7 % 1,1 % Andra AP-fonden 0 394 334 394 334 1,6 % 1,1 % Övriga aktieägare 953 170 15 458 463 15 788 618 63,5 % 51,5 % Totalt 1 283 325 23 623 675 24 907 000 100,0 % 100,0 % Storleksklasser Antal aktier Andel av kapital i % Antal ägare Andel av ägare i % 1–500 1 812 931 7,3 % 22 156 88,6 % 501–1 000 999 486 4,0 % 1 291 5,2 % 1 001–5 000 2 658 851 10,7 % 1 195 4,8 % 5 001–10 000 1 276 966 5,1 % 175 0,7 % 10 001–20 000 1 119 774 4,5 % 77 0,3 % 20 001–50 000 1 809 988 7,3 % 59 0,2 % 50 001– 14 209 375 57,0 % 51 0,2 % Okänd storlek 1 019 629 2,7 % 24 907 000 100,0 % 25 004 100,0 % Nyckeltal per aktie 2025-12-31 Resultat per aktie före/efter utspädning, SEK -13.92 Aktiekurs vid årets utgång, SEK 43,10 Börsvärde vid årets utgång, MSEK1 1 073 Utestående antal aktier, tusental 24 843 Genomsnittligt antal aktier under året, tusental 24 843 1Inkluderar även A-aktier som ej är noterade Ägarförhållanden Antalet kända aktieägare i bolaget var 25 004 per den 31 december 2025, vilket är en minsk- ning med 2 996 under verksamhetsåret. De tio största ägarnas andel uppgick till 36,5 (33,0) procent av kapitalet och 49,5 (50,7) procent av rösterna. De största ägarna utgörs i huvudsak av Domneåns Kraftaktiebolag och Hans-Göran Stennert. Vid utgången av verksamhetsåret 2025 ägde Eolus AB 38 600 egna B-aktier. ===== SIDA 19 ===== DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Affärs- områden 19   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 Genom vår process för utveckling av vind-, sol- och energilagringsprojekt tar vi projekten steg för steg genom utvecklingsprocessen, med det slutliga målet att färdigställa en anlägg- ning som levererar el från förnybara källor till konsumenter och företag. ===== SIDA 20 ===== 20   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER En partner genom hela livscykeln Vi utvecklar projekt från grunden, själva eller i partnerskap, och vi förvärvar även projekt i olika faser. Vår erfarenhet av att utveckla och etablera anläggningar, från ax till limpa, gör oss till en stabil och pålitlig partner. Vi arbetar enligt en beprövad process i fem steg som säkerställer kvalitet, god avkastning och höga hållbarhetsambitioner under anlägg- ningarnas hela livslängd. Alltid med målet att tillföra värde. I varje steg. Kapitaleffektiv modell Vår affärsmodell är kapitaleffektiv. Vi säljer vanligtvis projekt vid eller strax efter investe- ringsbeslut och återinvesterar kapitalet i ny projektutveckling, utan att binda stora mängder eget kapital i färdiga anläggningar. Modellen innebär också att resultat och kassaflöde följer olika tidshorisonter: utvecklingskostnader aktiveras på balansräkningen under projektens livslängd, ofta tre till sju år, medan intäkter reali- seras vid försäljning. Vid nedskrivning belastar ackumulerade kostnader resultatet utan att påverka kassaflödet. Kassaflödet och balans- räkningen ger därför ofta en mer fullständig bild av bolagets operativa prestation under det gångna året. Vår process för värde i varje steg I första steget identifierar våra affärsutvecklare tänk- bara markområden och utreder möjligheten till etablering. Här föds ett projekt. I nästa skede utvecklar vi projektet genom att säkra de avtal, tillstånd och ekonomiska förutsättningar som krävs för förverkligande. I det tredje steget förbereder vi projekten för försäljning genom att förhandla och sluta de viktigaste leverantörsavtalen för projektet. I de flesta fall säljer vi det bygg- klara projektet i denna fas och återinvesterar värdet i nya projekt. Köparen tar i sin tur slutligt inves- teringsbeslut för byggnation. Eolus projektleder leverantörer på uppdrag av ägaren enligt ett avtal. När projektet är färdig- ställt och genomgått provdrift lämnas det slutligen över till ägaren för kommersiell drift- start. Eolus tecknar ofta ett långsik- tigt avtal om förvaltning av den driftsatta anläggningen. Eolus levererar tekniska och ekonomiska tjänster som garanterar ägaren en professionell hantering av övervak- ning, kontroll, administration och kontakt med serviceleverantörer. 1. Origination 2. Development 3. Commercialization 4. Construction 5. Asset Management Investerings- beslut Drift- sättning ===== SIDA 21 ===== 21   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Affärsområde: Projektutveckling Projektutveckling är Eolus kärnverksamhet. Vi identifierar, utvecklar och realiserar projekt för förnybar elproduktion – från första markav- tal till färdig anläggning. Vår erfarenhet sträck- er sig över 35 år och hundratals genomförda projekt. Under de senaste åren har vi levererat några av Nordens största förnybara energi- projekt, bland annat Øyfjellet (400 MW) i Norge och Stor-Skälsjön (260 MW) i Sverige. Vi utvecklar projekt från grunden, själva eller i partnerskap, och vi förvärvar även projekt i olika utvecklingsfaser när vi ser potential att tillföra värde. Vår projektportfölj omfattar land- baserad vindkraft, solkraft, batterilager och hybridprojekt som kombinerar flera teknologier för att utnyttja elnätsanslutningar mer effektivt. Process och kompetens Lokala team Vi har särskilda projektteam på varje marknad med djup kunskap om lokala förutsättningar, regelverk och intressenter. Lokal närvaro är avgörande för att skapa attraktiva projekt och bygga de relationer som krävs för framgångsrik utveckling. Tidig dialog Vi arbetar aktivt med tidig dialog för att skapa och ta vara på lokalt engagemang. I kontakt med lokala föreningar, industrier, politiker, mar- kägare och närboende lyssnar vi och försöker hitta former för hur våra projekt kan skapa mest värde lokalt. Tillståndsexpertis Tillståndsprocessen är ofta avgörande för ett projekts framgång. Vi har byggt upp gedigen kompetens inom miljöprövning, samråd och myndighetskontakter på alla våra marknader. 2025 i korthet Under 2025 genomförde vi fyra betydande transaktioner som visar vår förmåga att leverera värde även i en utmanande marknad: batteriprojektet Pome (100 MW/400 MWh) i USA, vindprojektet Pienava (147 MW) i Lettland, vindprojektet Fageråsen (238 MW) i Sverige samt vindkraftsprojekten Fågelås, Dållebo och Boarp (88 MW). Sammanlagt sålde vi mer än 0,5 GW i total kapacitet under 2025, kapacitet som nu är på väg att realiseras. Försäljningen av Fågelås, Dållebo och Boarp genererade ett nettokassaflöde om drygt 500 MSEK, vilket vände koncernens nettoskuld till nettokassa. Vi tecknade ett 15-årigt drift- och förvaltningsavtal för parkerna samt ett avtal om att gemensamt med ägaren utveckla energilagringssystem vid två av parkerna. Vi förvärvade också ett nytt batteriprojekt om 100 MW i Kalifornien i slutet av året. Läs mer om transaktionerna och vår projek- tutveckling i avsnitten om våra marknader och projekt i fokus på sidorna 23-36. Vårt samarbete med kunder och partners Finansiella institutioner Merparten av våra kunder är svenska och internationella finansiella investerare, såsom infrastrukturfonder, försäkringsbolag och pen- sionsfonder. Ägande inom samhällsinfrastruk- tur, särskilt inom förnybar energi, drivs med en längre investeringshorisont som möjliggör sta- bil avkastning och kontinuerliga kassaflöden. Energibolag Vi säljer också anläggningar till både svenska och internationella energibolag, inklusive stat- liga aktörer som Latvenergo i Lettland. Utvecklingspartnerskap Vi samarbetar med andra aktörer i projektut- vecklingen när det skapar mervärde, exempel- vis med Dala Vind och Hydro Rein. Projektportfölj Vid utgången av 2025 uppgick Eolus totala projektportfölj till 15,8 GW, jämfört med 25,9 GW vid samma tidpunkt 2024. Minskning- en beror främst på nedskrivningar av havsbase- rade vindkraftsprojekt. Eolus behåller Västvind (1 000 MW) samt samtliga rättigheter i ned- skrivna projekt. Portföljminskningen speglar också försäljningar av färdigställda projekt och aktiv prioritering av kvalitet framför volym. Projektportfölj per teknik 31 december 2025 Landbaserad vindkraft, 6 409 MW Havsbaserad vindkraft, 1 000 MW Solkraft, 5 309 MW Energilagring, 3 102 MW 20 % 33 % 40 % 6 % Projektportfölj per marknad 31 december 2025 Sverige, 4 386 MW Spanien, 500 MW Finland, 1 402 MW Lettland, 633 MW Polen, 2 894 MW USA, 6 005 MW Polen: 2 894 MW/18 % 3 % 38 % 28 % 18 % 4 % 9 % Projektutveckling sker i team med många olika kompetenser. Linnea Hulting är vindanalytiker och GIS-specialist. ===== SIDA 22 ===== 22   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Under 2025 passerade vi milstolpen 1,2 GW under förvaltning och slog rekord med 38 MSEK i omsättning — en ökning med 15 procent jämfört med 2024. Den längsta delen av livscykeln för en vind-, sol- eller batterianläggning är driftskedet – när projektet är färdigställt och i full drift. Då behövs professionell förvaltning både av- seende tekniska och kommersiella aspekter. För många av ägarna, exempelvis institutionella investerare, tillhör elproduktion inte kärnverk- samheten, eller så har de ingen lokal närvaro på den aktuella marknaden. Eolus erbjuder teknisk och kommersiell förvaltning både för projekt som vi själva utvecklat och anläggningar som utvecklats av andra aktörer. Vi sköter då hela driften och förvaltningen på uppdrag av ägaren, med målet att maximera tillgängligheten och minimera driftskostnaderna. Partner och rådgivare med lång erfarenhet Eolus driftorganisation finns inom dotterbo- laget Eolus Wind Power Management. Här finns erfarna medarbetare som fungerar som rådgivare till både kunder och leverantörer, men också internt till andra delar av bolaget under projekterings- och byggfaserna. Ett nära samar- bete i dessa skeden ger förutsättningar för hög kvalitet i drift- och förvaltningsskedet. Vår driftcentral i Halmstad övervakar anläggningar över hela Sverige. I dag har vi driftuppdrag inom landbaserad vindkraft i Sve- rige, med ambitionen att utöka erbjudandet till andra marknader och teknikslag i takt med att vi förverkligar projekt inom fler tekniker. 2025 i korthet Vid utgången av 2025 hade Eolus drift- och förvaltningsavtal för kunders räkning på totalt 1 274 MW – en ökning med 32 procent jäm- fört med 967 MW vid samma tidpunkt 2024. Under året tillkom förvaltningsuppdragen för Stor-Skälsjön (260 MW) och Fågelås, Dållebo och Boarp (88 MW). Eolus nådde därmed milstolpen 1,2 GW under förvaltning. Drift- och förvaltningsverksamheten slog nytt omsättningsrekord med 38 MSEK för helåret 2025 (33 MSEK 2024). Utöver pågående uppdrag finns tecknat drift- och förvaltnings- avtal för Timmele (8 MW), som börjar gälla i samband med att anläggningen överlämnas till kund. Långsiktigt värdeskapande Drift- och förvaltningsverksamheten bidrar med stabila och långsiktiga intäktsströmmar. Avtalen löper typiskt över 10–20 år, vilket ger förutsägbarhet i intäkterna och möjlighet att bygga långsiktiga kundrelationer. Verksamheten stärker också Eolus er- bjudande till projektköpare. Genom att kunna erbjuda komplett hantering från utveckling till långsiktig förvaltning blir vi en mer attraktiv partner för investerare som söker exponering mot förnybar energi utan att behöva bygga egen driftkompetens. Försäljningen av Fågelås, Dållebo och Boarp till Mirova, med ett 15-årigt drift- och förvaltningsavtal, illustrerar hur för- valtningserbjudandet stärker helhetsaffären. Affärsområde: Drift och förvaltning Per Myrevik och Alexander Seres är tekniska förvaltare på Eolus Wind Power Management. ===== SIDA 23 ===== DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Eolus är aktivt på sex olika marknader i Norden, Europa och USA. Med lokal närvaro och expertis utvecklar Eolus förnybara projekt som är optimerade för just dessa marknaders behov och förutsättningar. Marknader 23   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 24 ===== 24   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Den svenska energipolitiken utgår från EU:s energipolitik och lagstiftning, men Sverige har också egna energimål. Bland annat ska elpro- duktionen 2040 vara 100 procent fossilfri. Re- geringen har angett att politiken ska möjliggö- ra en elförbrukning om 300 TWh per år 2045, och enligt Energimyndigheten kan siffran vara ännu högre — även om elektrifieringstakten hittills gått långsammare än förväntat. Regeringen har angett att politiken ska möjlig- göra en elförbrukning om 300 TWh per år 2045, jämfört med dagens förbrukning på cirka 140 TWh. Cirka 80 TWh av dagens produktion beräknas nå slutet av sin livslängd innan 2045, vilket innebär att nästan 240 TWh ny elpro- duktion behöver tillföras. Ökningen väntas ta fart redan 2030–2035, driven av industrins omställning och nya industrier för tillverkning av exempelvis elektrobränslen, batterier och fossilfritt stål. Efterfrågan syns redan i Svenska kraftnäts nätanslutningskö, som vid utgången av 2025 uppgick till 32 GW — över 40 procent mer än landets maximala elförbrukning om cirka 26 GW. Datacenter stod för hälften av de 9 GW i nya ansökningar under året, med Norrbotten som dominerade kön med närmare 20 GW. Regeringen gick under 2024 och 2025 vidare med förslag för att stärka incitamenten för kommuner att tillåta vindkraft. Trots det uppgick nya turbinbeställningar till under 30 MW för helåret 2025 — den lägsta nivån sedan statistiken började föras — vilket speglar det tuffa marknadsläget med låga elpriser, ökad politisk risk och en elektrifiering som inte kommit igång i den takt som aviserats. Eolus i Sverige Sverige är Eolus ursprungliga marknad där vi har byggt en stor del av landets vindkraftverk. Vid utgången av 2025 hade vi 77 anställda i Sverige, med kontor i Hässleholm, Malmö, Halmstad, Göteborg, Sundsvall och Stockholm. Utveckling under 2025 De tre vindkraftsparkerna Fågelås, Dållebo och Boarp färdigställdes under fjärde kvartalet, enligt ursprunglig tidplan. I september teckna- de vi ett 15-årigt prissäkringsavtal (PPA) och i december slutfördes försäljningen till Mirova, med ett 15-årigt drift- och förvaltningsavtal och ett avtal om att gemensamt utveckla energi- lagringssystem vid två av parkerna. Vindkrafts- parken Fågelås omfattar 7 verk med 250 meter i totalhöjd — de högsta Eolus byggt. I juli sålde vi tillsammans med vår partner Dala Vind vindprojektet Fageråsen. Projektet erhöll myndighetsgodkännande under fjärde kvartalet. I februari 2026 fattade ägaren inves- teringsbeslut för en första etapp om 27 turbiner och totalt 189 MW, vilket utlöser en delbetal- ning till Eolus. I mars 2025 överlämnades vindparken Stor- kälsjön (260 MW) — en av de största vind- kraftsparkerna i Sverige — till ägarna MEAG och Hydro Rein. Parken ingår nu i Eolus drift- och förvaltningsportfölj. Vid utgången av 2025 uppgick Eolus svenska projektportfölj till 4,4 GW, jämfört med 10 GW vid utgången av september 2025. Minskningen beror främst på nedskrivningar av havsbaserade vindkraftsprojekt och försälj- ningen av Fågelås, Dållebo och Boarp. Eolus behåller ett havsbaserat projekt i projektportföl- jen, Västvind (1 000 MW), utanför Göteborg. Vi behåller dock alla rättigheter till de havsvinds- projekt som lämnat portföljen. Nedskrivningar av svenska landbaserade projekt uppgick till 35 MSEK. Läs mer om några av våra svenska projekt på sidorna 33–34. Sverige Helena Tillborg, landschef 2 099 MW 48 % 1 000 MW 23 % 1 177 MW 27 % 110 MW 3 % SVERIGE / Projektportfölj 31 december 2025 Julia Lundkvist och Ylva Sörqvist Hultgren arbetar med utveckling av projekt i Sverige. 1 274 MW SVERIGE / Drift och förvaltning 31 december 2025 SVERIGE / Elproduktion per kraftslag 2025 Vattenkraft, 43 % Vindkraft, 24 %Solkraft, 2 % Kärnkraft, 28 % Konventionell värmekraft, 3 % Källa: Svenska kraftnät ===== SIDA 25 ===== 25   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 årlig vindkraftsproduktion till 2035 – motsva- rande strax under hälften av Finlands totala elproduktion. Gröna investeringar i Finland tredubbla- des under 2025 till 10,4 miljarder euro enligt Finlands Näringsliv EK, och 2027 väntas da- tacenterinvesteringar enskilt nå samma nivå. Datacenter kan komma att stå för 4 procent av landets elförbrukning redan 2030 enligt FDCA. Eolus i Finland Förvärvet av YIT:s vindkraftsverksamhet 2023 stärkte Eolus position i Finland och tillförde både kompetens och projektportfölj. Utveckling under 2025 Projektet Murtomäki 2 uppnådde en viktig milstolpe genom säkrat bygglov under fjärde kvartalet, vilket möjliggör fortsatt utveckling. Vi genomförde vindmätningskampanjer för att verifiera förutsättningarna i våra projekt och optimera framtida anläggningar. Vid utgången av 2025 uppgick Eolus fin- ska projektportfölj till 1,4 GW, jämfört med 5,1 GW vid utgången av september 2025. Minskningen beror på nedskrivningar av havs- baserade vindkraftsprojekt (3,5 GW) och land- baserade projekt (30 MSEK). Eolus behåller samtliga rättigheter i de nedskrivna projekten. DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Finland har ett stort behov av ny elproduk- tion för att möta industrins omställning och elektrifiering. Landet har goda förutsättningar för vindkraft med starka vindar, låg befolkning- stäthet och väl utvecklad infrastruktur. Finland är en av de mest dynamiska vindkrafts- marknaderna i Europa. Vindkraft har blivit landets näst största kraftkälla – efter kärnkraft men före vattenkraft – och nådde en rekord- andel om 28 procent av Finlands inhemska elproduktion under 2025. Under 2025 ökade Finlands installerade vindkraftskapacitet med 12 procent till 9 400 MW. Storskalig solkraft mer än fördubb- lades till 349 MW. Kapaciteten är koncentrerad till västra och norra Finland — Österbotten står för 78 procent av vindkraften och Lappland för 8 procent. En utmaning i den finska marknaden är att den snabba vindkraftsutbyggnaden pressar elpriserna under blåsiga perioder. Under 2025 uppgick vindkraftens genomsnittliga capture rate till en låg andel av spotpriset — vindkrafts- producenter fick i genomsnitt ungefär hälften av marknadspriset för sin el. Hybridprojekt med lagring, som kan leverera el vid mer lönsamma tidpunkter, blir mer konkurrenskraftiga på grund av denna utveckling. Föreslagna ändringar av markanvändnings- regler — med krav på minst 1,25 km avstånd mellan vindkraftverk och bostäder — kan kom- ma att styra framtida projekt längre norrut. Framtidspotential Nätoperatören Fingrid prognostiserar 33 GW installerad vindkraftseffekt och 53–95 TWh Spanien är en av Europas mest dynamiska marknader för förnybar energi. Under 2025 genererade förnybara källor 55 procent av landets el, med vind och sol på sammanlagt 43 procent – nästan tre gånger det globala genomsnittet. I april 2025 drevs Spaniens elnät för första gången helt av för- nybar energi. Landet installerade 8,8 GW ny förnybar kapacitet under året och förnybara källor utgör nu 69 procent av den installerade effekten. Utmaningen är elnätet: 83 procent av nätets anslutningspunkter är mättade och bara 4,5 GW av 40 GW begärd kapacitet beviljades under 2025. Spanien är, tillsam- mans med Polen, en av Europas mest aktiva PPA-marknader. Eolus i Spanien Eolus närvaro i Spanien utgår från ett speci- fikt projektförvärv — vindprojektet Teresa de Cofrentes. Projektet pausade utvecklingen under delar av 2025 på grund av marknads- förutsättningarna. Finland Pentti Savolainen, t.f. landschef Spanien SPANIEN / Projektportfölj 31 december 2025 250 MW 50 % 250 MW 50 % Vattenkraft, 14 % Kraftvärme, 8 % Nettoimport, 7 % Biomassa, 10 % Sol, 1 % Kärnkraft, 37 % Vindkraft, 26 % Källa: Finnish Energy FINLAND / Elproduktion per kraftslag 2025 1 201 MW 86 % 201 MW 14 % FINLAND / Projektportfölj 31 december 2025 Projektet Murtomäki 2, som fick bygglov under 2025, projekteras i närheten av ett befintligt vindkraftsprojekt. ===== SIDA 26 ===== 26   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Polen är en av Europas största elmarknader och har ett betydande behov av omställning från kol till förnybar energi. Trots fortsatt hög kolandel sker en gradvis omställning. I juni 2025 nådde Polen en historisk milstolpe: för första gången producerade förnybara ener- gikällor mer el än kolkraft under en hel månad, med 44,1 procent mot kolkraftens 43,7 procent. Andra kvartalet 2025 blev även det första kvar- talet med kolandel under 50 procent. Trots framstegen förblir omställningstak- ten långsam. Kol står fortfarande för 51 pro- cent av Polens elproduktion – ned från 91 pro- cent för tjugo år sedan, men alltjämt mer än fem gånger EU-genomsnittet. Förnybart utgör 31 procent, varav vindkraft 14 procent och solkraft 11 procent. Den kombinerade vind- och solkraftskapaciteten uppgick till 34 GW i juni 2025, varav 23 GW solkraft. Havsbaserad vind- kraft väntas tillkomma, med en ambition om att växa till 12 GW över tid. Inledningsvis positiva budskap för förny- bart efter regeringsskiftet 2023 förbyttes under 2025 till politiskt motstånd och osäkerhet. Presidenten lade veto mot lagförslaget om att lätta på vindkraftsrestriktionerna, vilket skapar osäkerhet för landbaserad vindkraftsutveckling. Eolus i Polen Eolus har byggt upp en betydande projektport- följ i Polen med fokus på vindkraft, solkraft och batterilager. Portföljen mer än fördubblades under perioden 2023–2024, och under 2024 påbörjade vi vårt första polska batteriprojekt. Nätkapacitetsbrist är en utmaning som påverkar projektutvecklingen i hela landet. Eolus ser trots det en stor potential i den stora polska marknadens ambition för omställning till fossilfrihet. De baltiska länderna – Lettland, Litauen och Estland – arbetar aktivt för att minska beroendet av importerad energi och stärka sin energisäkerhet. Under 2025 slutförde de baltiska länderna frånkopplingen från det ryska elnätet och anslöt sig till det europeis- ka synkronnätet — en historisk milstolpe som ytterligare stärker drivkrafterna för inhemsk förnybar elproduktion. Energisäkerhet är en särskilt tydlig drivkraft i Baltikum. Regionen har historiskt varit beroen- de av energiimport och arbetar målmedvetet för att bygga ut inhemsk förnybar produktion. Lettland, där Eolus är mest aktivt, har am- bitiösa mål: att halvera växthusgasutsläppen, minska energikostnaderna med en fjärdedel och mer än fördubbla elkonsumtionen. Landet siktar på att bli nettoexportör av el. För att nå målen räknar regeringen med ett totalt investeringsbehov på över 10 miljarder euro, där produktionen från vindkraft ska öka från mindre än 1 TWh per år 2024 till 13 TWh per år 2050. Det statliga energi- bolaget Latvenergo spelar en central roll i landets energiomställning. Eolus i Baltikum Eolus etablerade sig i Baltikum med fokus på den lettiska marknaden. Under 2025 genomförde vi vår första projektförsäljning i regionen. Pienava – Lettlands största vindkraftsprojekt I juni 2025 sålde Eolus projektet Pienava (147 MW vind med potential för sol och bat- teri) till det statliga energibolaget Latvenergo. Projektet utgör en viktig pusselbit i landets strävan mot energioberoende. Affären fick stor uppmärksamhet och välkomnades av den lettiska regeringen. Pro- jektet omfattar 21 vindkraftverk och beräknas producera upp till 475 GWh förnybar el per år, motsvarande sju procent av Lettlands totala elkonsumtion, när det tas i drift 2027. Eolus leder byggnationen av projektet på uppdrag av Latvenergo. I november 2025 hölls en ceremoni för att markera byggstarten, med representanter från både Eolus och Latvener- go på plats. Vid utgången av 2025 uppgick Eolus bal- tiska projektportfölj till 633 MW varav Pienava med 147 MW befinner sig i byggnationsfas och övriga projekt är i tidiga faser. Polen Agnieszka Raczynska vel Wasiluk, t.f. landschef Baltikum Inga Abolina, Baltikum-chef POLEN / Projektportfölj 31 december 2025 758 MW 26 % 1 871 MW 65 % POLEN / Elproduktion per kraftslag 2025 Solkraft, 12 % Biomassa, 5 % Naturgas, 14 % Kolkraft, 52 %Annan fossilkraft, 2 % Vattenkraft, 1 % Vindkraft, 14 % Källa: Forum Energii 265 MW 9 % I november 2025 restes mätmasten för Trio-projektet i Polen. Läs mer om projektet på sidan 34. LETTLAND / Projektportfölj 31 december 2025 633 MW 100 % Vattenkraft, 51 % Fossilgas, 27 % Vindkraft, 3 % Biomassa, 5 % Biogas, 2 % Solkraft, 12% Källa: AST LETTLAND / Elproduktion per kraftslag 2025 ===== SIDA 27 ===== 27   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER USA är världens näst största marknad för för- nybar energi, efter Kina. Stark efterfrågan från datacenter, industri och elektrifiering driver behovet av ny förnybar kapacitet och skapar attraktiva möjligheter för Eolus. Från IRA till OBBBA Den amerikanska marknaden för förnybar ener- gi växer snabbt. Inflation Reduction Act (IRA), som antogs 2022, har stimulerat investeringar genom skattelättnader och andra incitament. Regelverket förändrades dock väsentligt i juli 2025 genom den nya skattelagstiftningen One Big Beautiful Bill Act (OBBBA). OBBBA innebär att skattekrediter för vind- och solkraft upphör för anläggningar i drift efter 2027, såvida byggnation inte påbörjats före den 4 juli 2026. Projekt med byggstart 2025 måste vara i drift senast 2029. TRätten till skattekre- diter för batteriprojekt påverkas dock i mindre utsträckning än vind- och solprojekt. Vidare innebär lagstiftningen skärpta regler mot kom- ponenter från t. ex. Kina, Iran, Nordkorea och Ryssland, samt premierar ett ökat amerikanskt innehåll i produkterna. OBBBA väntas bromsa utbyggnadstakten jämfört med IRA, men de totala amerikanska investeringarna i energiomställningen fortsatte att växa under 2025 – upp 3,5 procent till 378 miljarder USD – drivet av elfordon, nätin- vesteringar och batterilager. Förändringarna skapar osäkerhet för vindkraftsprojekt men påverkar batterilager i mindre utsträckning, ett teknikområde där Eolus har en stark position. Stark efterfrågeutveckling Efterfrågan på el ökar kraftigt, driven av den snabba expansionen av datacenter och AI, ökad elektrifiering och återflyttning av industri- produktion. Solkraft stod för 61 procent av ut- budstillväxten på el under 2025. Batterilager hade ett rekordår i USA under 2025 och nådde 26 GW total kapacitet — mer än dubbelt så mycket som 2024. Utveckling- en var särskilt stark i Kalifornien, där Eolus levererade Pome-projektet. Batterikapaciteten i delstaten har vuxit från 0,5 GW 2020 till nära 16 GW – mer än något annat land utom Kina. Fossilfria källor stod för tre fjärdedelar av elen i CAISO-nätet under 2025, jämfört med 43 procent i övriga USA. Den nya regionala day-ahead-marknaden EDAM, som lanseras 2026, väntas bredda intäktsmöjligheterna för lagringsoperatörer ytterligare. Eolus i USA Eolus etablerade sig i USA redan 2015 och är en av få europeiska projektutvecklare med verksamhet på den amerikanska marknaden. Vi fokuserar på batterilager, landbaserad vind- kraft och solkraft, med en projektportfölj om 6 GW, den enskilt största av våra marknader. Utveckling under 2025 Pome (100 MW/400 MWh) I januari sålde vi batteriprojektet Pome i Kali- fornien till en ledande amerikansk producent av förnybar energi. Transaktionsvärdet uppgick till 230–235,5 MUSD. Eolus ledde byggnationen och projektet färdigställdes och överlämnades till kund under fjärde kvartalet 2025. Roccasecca (127 MW/506 MWh) Vårt batteriprojekt Roccasecca i Nevada gjorde väsentliga framsteg mot att säkra projektfinan- siering och försäljning parallellt med att tidiga byggnationsaktiviteter framskred enligt tidplan. Projektet såldes under första kvartalet 2026 och beräknas tas i drift 2027. Seaflower (100 MW) I slutet av fjärde kvartalet förvärvade vi ett nytt batteriprojekt om 100 MW med anslutning till det kaliforniska elnätet. Projektet befinner sig i mellanfas och löper vidare i tillståndsprocess under första halvåret 2026. USA Hans-Christian Schulze, landschef Batteriprojektet Pome i San Diego-området färdigställdes under 2025. Läs mer om projektet på sidan 36. USA / Elproduktion per kraftslag 2025 Kärnkraft, 18 % Naturgas, 41 % Kolkraft, 16 % Vindkraft, 10 % Solkraft, 9 % Vattenkraft, 6 % Källa: U.S. Energy Information Administration 24 % 1 468 MW 2 060 MW 34 % 2 477 MW 42 % USA / Projektportfölj 31 december 2025 ===== SIDA 28 ===== DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Eolus projektportfölj är bolagets kärna och vi har projekt i både tidiga och mer mogna faser, inom olika teknikslag och på flera marknader. Vi utvecklar egna projekt från grunden, men köper också projekt under utveckling. Projekt utvecklas också tillsammans med aktörer med annan kompetens eller inriktning. Vi har idag 16 GW projekt under utveckling och etablering. Projekt- portfölj 28   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 29 ===== 29   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER MW 5 000 10 000 15 000 20 000 Från volymtillväxt till värdetillväxt SVERIGE 28 % 4 386 MW FINLAND 9 % 1 402 MW LETTLAND 4 % 633 MWPOLEN 18 % 2 894 MW Vår projektportfölj är kärnan i bolaget. Det är helt centralt att vi har en stor och varierad pro- jektportfölj med hög kvalitet. Med en spridning när det gäller teknikslag och marknader mins- kar vi risker och skapar goda förutsättningar för att ta vara på olika typer av affärsmöjligheter. Vi har projekt inom vindkraft på land och till havs, solkraft, batterilagring och hybridprojekt. I alla utvecklingsprojekt undersöker vi numera möjligheterna att skapa hybridprojekt där vi kan kombinera exempelvis vind och batterilager, sol och vind eller sol och batterilager. Egna projekt och partnerskap Vi utvecklar egna projekt från grunden, men vi köper också projekt som är under utveckling. På flera av våra marknader utvecklar vi även projekt tillsammans med aktörer med annan kompetens eller inriktning. I Sverige samar- betar vi med Hydro Rein om utveckling av ett tiotal landbaserade vindprojekt. Vi har också utvecklingspartnerskap med Kumbro Vind och Göteborgs Hamn. Vi ser stora fördelar med samarbete och räknar med att ingå fler partner- skap framöver. Lång utvecklingstid Att utveckla och optimera projekten tar tid och tillståndsprocessen löper ofta över många år. Projektens förutsättningar kan förändras längs vägen, till exempel på grund av osäkerhet kring anslutning till elnätet eller förändrade politiska förutsättningar. Därför är en viktig del i pro- jektutvecklingen att utvärdera, prioritera och optimera de viktigaste projekten. All projekt- utveckling sker normalt sett på Eolus egen risk och även om vi har väl utvecklade processer och lång erfarenhet, så finns det risk för att vissa av projekten inte kan realiseras på grund av marknadsförutsättningarna eller för att projektet inte får nödvändiga tillstånd. Fokus på prioriterade projekt och kvalitet Under 2025 minskade projektportföljen mätt i effekt med 10 GW från cirka 25,9 GW till 15,8 GW. Vi har både adderat, avslutat och sålt projekt under året men främst beror nettominskningen på nedskrivningar av projekt i tidig fas inom havsbaserad vind- kraft i Östersjön i slutet av 2025. Med ökad osäkerhet om elefterfrågetill- växten, ett förhöjt kostnadsläge och flaskhalsar i tillståndsgivning och elnät skapar vi störst värde genom att prioritera utveckling och optimering av projekten med högst kvalitet och lägst kostnad per producerad kilowattimme. Skiftet till värde avspeglas i affärsplanen för 2025–2027. Sverige Finland Lettland Polen USA Spanien Totalt Etablering 8 147 127 382 Sen utveckling 381 129 53 563 Mellanfas 483 205 238 739 1 508 3 173 Tidig utveckling 3 514 1 068 248 2 102 4 370 500 11 802 Totalt 4 386 1 402 633 2 894 6 005 500 15 820 Projektportfölj per marknad och utvecklingsfas 31 december 2025 USA 38 % 6 005 MW SPANIEN 3 % 500 MW 633 500 Projektportfölj per teknik 31 december 2025 Landbaserad vindkraft, 6 409 MW Havsbaserad vindkraft, 1 000 MW Solkraft, 5 309 MW Energilagring, 3 102 MW 20 % 33 % 40 % 6 % 4 386 1 402 6 005 15 820 2 894 ===== SIDA 30 ===== 30   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Vindkraftsparken Fågelås i Hjo färdigställdes under 2025, liksom Boarp, Dållebo och Stor-Skälsjön, samtliga i Sverige. Byggnation och färdigställande av projekt Under 2025 färdigställde och överlämnade Eolus fyra svenska vindkraftsprojekt. Färdig- ställandet och överlämningen av projekt Stor-Skälsjön (260 MW) i Sundsvall till ägarna MEAG (75 procent) och Hydro Rein (25 procent) skedde i mars 2025. Vindkrafts- parkerna Fågelås, Dållebo och Boarp (88 MW) började byggas 2024 och färdigställdes under det fjärde kvartalet 2025. Parkerna sattes i kommersiell drift i samband med försäljningen till Mirova i december 2025. I USA färdigställde Eolus det fristående batteriprojektet Pome (100 MW/400 MWh) och lämnade över det till kund i fjärde kvartalet. Pågående och kommande byggprojekt Det fristående projektet Roccasecca (127 MW) gick in i byggfas i det tredje kvartalet 2025 och såldes under det första kvartalet 2026. Eolus inledde under 2025 byggnation av Lettlands största vindkraftprojekt, Pienava (147 MW) i samband med försäljningen till Latvenergo. Byggnationen väntas löpa över 2026 fram till förväntad driftstart 2027. Projektet Ölme är i försäljningsprocess men byggnationen som väntades inledas 2025 har försenats på grund av överklaganden. Timmele, ett mindre vindkraftsprojekt om 8 MW i Ulricehamn, har blivit försenat på grund av komplikationer i tillståndsproces- sen. Det råder ovisshet om när projektet kan realiseras. Projekt Lokalisering Teknologi Effekt, MW Planerad driftsättning Roccasecca Boulder City, Nevada, USA Energilagring 127 2027 Pienava Tukums, Lettland Hybrid 147 2027 Timmele Ulricehamn, Sverige, SE3 Landbaserad vindkraft 8 * Totalt 282 * Projekt Timmele är föremål för överklagande och det är för närvarande osäkert när projektet kan realiseras. Energianläggningar under byggnation 2025-12-31 ===== SIDA 31 ===== 31   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Teknologier Teknisk utveckling har gjort förnybart både snabbare och billigare att etablera än icke förnybara alternativ. Kostnaden för batterila- ger har fortsatt att falla kraftigt, vindkraften i Europa visade tydliga återhämtningssignaler, och hybridprojekt som kombinerar sol och lagring nådde en prisnivå som slår fossila alternativ. Eolus har lång erfarenhet av att utveckla projekt med olika teknologier och kombinationer av dessa. Vi arbetar för att ligga i den tekniska utvecklingens framkant för att skapa största möjliga värde för kunder och ägare. 2025 definierade Eolus två kärnteknolo- gier: landbaserad vindkraft och batterilager. Dessa teknologier prioriteras i vår resursallo- kering och projektutveckling. Landbaserad vindkraft Landbaserad vindkraft är Eolus ursprungliga kärnteknologi och det kraftslag där vi har längst erfarenhet. Tekniken är mycket kostnadsef- fektiv. Enligt International Renewable Energy Agency (IRENA) var landbaserad vindkraft det billigaste nya kraftslaget under 2024, med ett globalt genomsnitt (LCOE) på 0,034 USD per kWh. Siffran speglar kinesisk dominans — Kina stod för tre fjärdedelar av alla nya installationer. På Eolus europeiska marknader låg LCOE högre, i intervallet 0,039–0,042 USD per kWh för Norden, men vindkraft förblir konkurrens- kraftigt mot alla fossila alternativ. Teknikutvecklingen fortsätter driva ned kostnaderna. Nya vindkraftverk med högre torn, längre rotorblad och större installerad effekt per verk sänker kostnaden per kilowattimme. Vindkraften i Europa visade tydliga åter- hämtningssignaler under 2025. Auktionerna tilldelade rekordstora 28 GW ny kapacitet (landbaserad och havsbaserad) under 2024, och under första halvåret 2025 fattades investeringsbeslut för 34 miljarder euro – mer än dubbelt så mycket som året innan. I Finland, en av Eolus viktigaste marknader, har vindkraft blivit landets näst största källa med en produktion som motsvarar 28 procent av elförbrukningen. Eolus utvecklar landbase- rad vindkraft på alla våra marknader och har en projektportfölj på 6,4 GW inom tekniken. Prognos för nya installationer av vindkraft, Europa Havsbaserad Landbaserad Källa: Wind Europe 2026 2027 2028 2029 2030 GW 0 5 10 15 20 25 30 Vindpark Sötterfällan i Småland. ===== SIDA 32 ===== 32   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Batterilager Hybridlösningar, havsbaserad vindkraft och solkraft Under 2025 uppgraderade vi batterilager till kärnteknologi, jämte landbaserad vindkraft. Beslutet speglar den snabba utvecklingen inom energilagring och de goda affärsmöjlig- heter vi ser – och bekräftades under året av kraftiga kostnadssänkningar och rekordut- byggnad. Storskalig lagring av energi i batterier är centralt i övergången till ett hållbart energi- system. Batterier möjliggör integration av mer variabel förnybar produktion genom att lagra överskott och leverera el när produktionen är lägre. Tekniken möjliggör också leverans av stödtjänster som frekvensreglering och spänningshållning. Kostnaden för batterilagring har fallit drama- tiskt — ned 93 procent sedan 2010. Kostna- den för kärnkomponenter föll med 40 procent under 2024 och nedgången fortsatte under 2025. Totalkostnaden för storskaliga batteri- projekt uppgick till omkring 125 USD per kWh vid utgången av 2025 som globalt genomsnitt På den amerikanska marknaden, där krav på inhemska komponenter och handelsrestriktio- ner påverkar, ligger den faktiska projektkost- naden väsentligt högre. I USA, där Eolus har sin mest mogna batteriverksamhet, blev 2025 ett rekordår med 26 GW ny batterikapacitet — mer än dubbelt så mycket som 2024. I Kalifornien, där Pome-projektet levererades, har batteri- kapaciteten vuxit från 0,5 GW 2020 till nära 16 GW. Även i Europa ökar värdet av flexibili- tet – i Sverige sexdubblades den förkvalifice- rade batteri-kapaciteten för manuella reserver under första halvåret 2025. I USA förblir skattekrediterna för batteri- lager i stort sett intakta efter OBBBA-lagstift- ningen, till skillnad från vind- och solkraft där krediterna fasas ut. Det förstärker den strategiska logiken i att göra batterilager till kärnteknologi. Eolus har realiserat batteriprojekt i USA och har en betydande projektportfölj inom tekniken. Pome (100 MW/400 MWh) leve- rerades och togs i kommersiell drift under 2025. Roccasecca (127 MW) i Nevada är under byggnation och beräknas driftsättas 2027. I slutet av 2025 förvärvades ytterligare ett batteriprojekt om 100 MW i Kalifornien. Vi utvärderar även lagringsprojekt i Sverige, Finland, Polen och Baltikum. Hybridprojekt Hybridprojekt som kombinerar flera teknologier blir allt viktigare för att balansera produktion och utnyttja elnätsanslutningar mer effektivt. Kostnadsförutsättningarna har förbättrats markant: solkraft i kombination med batteri- lager – ”planerbar sol” – kan nu levereras till omkring 76 USD per MWh, vilket slår gaskraft för toppbelastning. Det innebär att hybridpro- jekt inte bara ger bättre nätanslutningsutnytt- jande utan också konkurrerar ekonomiskt med fossila alternativ. På samma sätt öppnar fallande batterikost- nader för hybridlösningar med vindkraft och ”planerbar vind”, där batterier jämnar ut produk- tionen och möjliggör fasta leveransåtaganden. Projekt i Australien visar att konceptet fungerar i kommersiell skala. Batteriintegration kan väsentligt höja vindkraftens systemnytta och möjliggöra fasta leveransåtaganden, deltagan- de i kapacitetsmarknader och högre värde. Eolus har erfarenhet av hybridprojekt från USA, där vi kombinerat sol och batterilager. I Baltikum utvecklas Pienava som hybridprojekt med vind, sol och batterilager. Med kärntek- nologier i både vindkraft och batterilager är vi väl rustade att utveckla planerbar vind när marknadsförutsättningarna är rätt. Havsbaserad vindkraft Havsbaserad vindkraft kan ge stora volymer ny elproduktion och har högre kapacitetsfaktor än landbaserad vindkraft tack vare starkare och jämnare vindar till havs. Kraftslaget är dock dyrare att bygga och kräver betydande infra- strukturinvesteringar. Under fjärde kvartalet 2025 konstaterade Eolus att kommersiella förutsättningar för havsbase- rad vindkraft i Östersjön saknas i det korta per- spektivet. Politisk osäkerhet och långsammare elektrifiering har skapat frågetecken. Eolus skrev ned huvuddelen av sina havsbaserade projekt men behåller Västvind (1 000 MW), be- läget utanför Göteborg och Öckerö på Sveriges västkust. Projektet har bättre förutsättningar tack vare dess lokalisering och starkt regionalt stöd, bland annat genom Göteborgs hamns och Volvo Cars engagemang. Samtliga rättigheter och all intellektuell egendom i de nedskrivna projekten behålls. Solkraft Eolus utvecklar storskaliga solprojekt i Sverige, Finland, Polen och USA. Storskalig solkraft har många fördelar – tillståndsprocessen är vanligtvis enklare än för vindkraft och påverkan på närboende är förhållandevis låg. Solkraft passar bra att kombinera med batterilager i hybridprojekt, och i flera av våra solprojekt finns lagring med i planerna. Vi utvecklar också hybridlösningar med sol- kraft i existerande vindparker. Kostnaden för solceller fortsätter sjunka. Enligt IRENA var den globala genomsnittliga produktionskostnaden för solel 0,043 USD per kWh under 2024. Solkraft installeras nu globalt i fyra gånger högre takt än 2021 och är den teknologi som driver den globala utbyggnaden av förnybar kapacitet. I Sverige togs landets största solpark om 100 MW i drift under 2025. GWh 0 20 40 60 80 100 120 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 Prognos för årlig kapacitetstillväxt för batterilager (BESS), Europa Källa: Rystad Energy, SEB Storskaliga batterier Företag och industri (C&I) Hushåll (Residential) ===== SIDA 33 ===== 33   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Status: Projekt i mellanfas Vindkraftverk: 8 st. Totalhöjd: Max 250 m Installerad effekt: 56 MW vindkraft Elprisområde: SE3 Marbäck I Ulricehamns kommun i Västra Götalands län utvecklar Eolus projektet Marbäck. Pro- jektet fick i februari 2025 miljötillstånd av länsstyrelsen i Västra Götaland. Tillståndet har överklagats. Tillståndet omfattar maximalt åtta vindkraft- verk med som högst 250 meters totalhöjd. Den förväntade årsproduktionen är 200 GWh vilket motsvarar årsbehovet av hushållsel (el exklusive uppvärmning) för ungefär 40 000 hushåll. Bedömningen är att parken kan vara klar att sättas i drift 2029, men slutlig driftsättning är beroende av den pågående tillståndsprocessen. Eolus har tidigare byggt två vindkraftsparker i Ulricehamn: Bondegärde, med tre turbiner som driftsattes 2012 och Dållebo, som består av fyra turbiner och färdigställdes 2025. SVERIGE Projekt i fokus Status: Projekt i sen utvecklingsfas Vindkraftverk: 11 st. Totalhöjd: Max 200 m Installerad effekt: 73 MW vindkraft Elprisområde: SE3 Kund: Försäljningsprocessen pågår Ölme I Kristinehamn i Värmlands län förbereds etableringen av vindkraftspark Ölme. Projek- tet, vars miljötillstånd vann laga kraft 2022, består av 11 turbiner med en totalhöjd på 200 meter och en förväntad elproduktion på 205 GWh årligen. Vi har inlett arbetet med att hybridisera parken med hjälp av en möjlig solpark och utveckling- en av ett batterilager. Batterilagret planeras att ligga inom parkområdet och hjälpa parken att skapa en mer stabil elproduktion och fler inkomstströmmar. De långt framskridna byggnationsplanerna behövdes skjutas fram under 2025 då överkla- gan av bygglov för elinfrastrukturen medförde problem för elanslutningens tidsplan. För att fortsatt möjliggöra parken skickades en ansökan om förlängd igångsättningstid in till Miljöprövningsenheten som godkände två års förlängning. Detta godkännande har överkla- gats till Mark- och miljödomstolen. Hösten och vinterns arbete har bestått i att säkra tidspla- nen för elanslutningen och återigen starta upp försäljningsprocessen för en planerad driftsätt- ning under 2029. Eolus har tidigare byggt två vindkrafts- parker i Kristinehamn: Långmarken, med 8 turbiner som driftsattes 2017 och Bäck- hammar, som består av 31 turbiner och färdigställdes 2020. SVERIGE Fotomontage. Fotomontage, ej slutlig projektutformning. ===== SIDA 34 ===== 34   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Status: Projekt i tidig utvecklingsfas Vindkraftverk: Upp till 50 st. Totalhöjd: Max 320 m Installerad effekt: 1 000 MW vindkraft Elprisområde: SE3 Status: Projekt i mellanfas Installerad effekt: 238 MW vindkraft och 50 MW batterilager Årlig elproduktion: Upp till 800 GWh Västvind Utanför Göteborg i Kungälvs och Öckerö kommuner utvecklar vi det havsbaserade vindkraftsprojektet Västvind. Med upp till 50 turbiner och en installerad effekt på ca 1 000 MW kan Västvind årligen producera 4 000–4 500 GWh förnybar el. Västra Götaland är en region i stort behov av mer effekt till nya industrietableringar, forsknings- och utvecklingsverksamhet samt elektrifiering av samhället. Projektet har starka samar- betspartners i delägaren Göteborgs Hamn och Volvo Cars som ingått en avsiktsförklaring om att köpa en betydande del av den el som vindkraftsparken kan producera. Under 2023 lämnades en tillståndsansökan in både till regeringen och Mark- och mil- jödomstolen eftersom parken ligger både i territorialvattnet och i Sveriges ekonomiska zon. Ansökningarna bereds fortfarande. Målet är att Västvind ska kunna kopplas in direkt till Gö- teborg. Under 2025 beslutade Kungälvs kommun att tillstyrka den del av Västvind som är placerad i territorialhavet, medan Öckerö kommun valde att avstyrka. I mars 2026 lämnade Länsstyrelsen underlag för ekonomisk zon, och Mark- och miljödomstolens underlag om i territorialhavet väntas hösten 2026, inför ett slutgiltigt tillståndbeslut av regeringen. Västvind skulle kunna stå färdigt under början av 2030-talet. SVERIGE Valpene Vindkraftsparken Valpene blir Eolus största landbaserade projekt i Lettland och förväntas producera upp till 800 GWh per år, vilket stärker landets elförsörjning. Vindkraftsprojektet Valpene utvecklas i Talsi kommun och ut- gör ett viktigt steg i utbyggnaden av förnybar energi i Lettland. Projektet har genomgått omfattande miljökonsekvensbedöm- ningar och lokala planeringsprocesser och har fått positiva beslut från berörda myndigheter, samt tekniska villkor för anslutning till 330 kV-nätet under 2025. Vindmätningar har genomförts för att säkerställa stabila och tillförlitliga produk- tionsdata över tid. Optimering och hybridisering av vindkraftsparken pågår. Implementeringen av ett batterilagringssystem om minst 50 MW/100 MWh skulle avsevärt kunna stärka projektets bidrag till Lettlands energisäkerhet och oberoende. Pågående arbete med förprojektering och framsteg i att säkra nätanslutningen är avgörande steg mot att nå byggklar status. LETTLAND Status: Projekt i mellanfas Installerad effekt: 50 MW vind, 45 MW sol och 45 MW batterilager Årlig elproduktion: Upp till 160 GWh Trio Eolus utvecklar hybridprojektet Trio i nordvästra Polen. Vindmätningar genomförs för att validera vindförhållanden och potentiell elproduktion. Projektet Trio kombinerar landbaserad vindkraft, solkraft, batterilager och ett privat eldistributionsnät. Projektet omfattar beräknade 32–50 MW vindkraft, 45 MW solkraft och upp till 45 MW batterilager, vilket gör det till ett av Eolus mest omfat- tande projekt på den polska marknaden. Vindmätningar har inletts genom installationen av Eolus första vindmätningsmast i Polen, vilket markerar projektets övergång till avancerad ut- vecklingsfas. Trio utvecklas under Eolus egen ledning tillsam- mans med lokala partners och är ett nyckelprojekt i vår polska portfölj. Eolus har tecknat ett avtal med Fakulteten för naturveten- skap och teknik vid Szczecins universitet avseende expert- och forskningsverksamhet inom miljöanalys och övervakning. Sam- arbetet genomförs bland annat inom ramen för Trio-projektet. POLEN Fotomontage. ===== SIDA 35 ===== 35   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Status: Projekt i sen utvecklingsfas Installerad effekt: 95 MW vind och 49 MW sol Årlig elproduktion: 340 GWh Status: Projekt i tidig utvecklingsfas Installerad effekt: 150 MW Årlig elproduktion: 455 GWh Status: Projekt i tidig utvecklingsfas Installerad effekt: 63 MW Årlig elproduktion: Upp till 196 GWh Popowo Popowo är ett vindkraftsprojekt med 10 turbiner som utveck- las från grunden. Projektet är beläget i centrala Polen och utgör en del av Eolus strategiska utbyggnad av portföljen för förnybar energi i Polen. Utvecklingen av projektet inleddes 2022. Inför miljökonse- kvensbedömningen genomfördes en omfattande förscreening av flora och fauna. Därtill genomförs årliga ornitologiska under- sökningar och fladdermusinventeringar för att säkerställa en tillförlitlig bedömning av projektets miljöpåverkan. Alla aktivite- ter sker i nära samråd med berörda myndigheter. Samhällsengagemang är en central del av projektet. I sam- arbete med det lokala kommunbiblioteket har initiativet ”Energy of Relations” genomförts för att främja hållbar utveckling och samtidigt stödja lokala initiativ. Programmet omfattar filmvis- ningar om klimatförändringar, lässtunder för barn och guidade skogspromenader som arrangeras under hela året. POLEN Murtomäki 2 Murtomäki 2 är ett hybridprojekt med vindkraft och solkraft i Pyhäjärvi, Finland, som nådde en viktig milstolpe i tillstånds- processen under 2025 och avancerar mot byggklar status. Projektet är beläget i Pyhäjärvi kommun i Norra Österbotten, nära ett tidigare vindkraftsprojekt. Murtomäki 2 kombinerar landbaserad vindkraft med solkraft. Vindkraft utgör kärntekno- login, medan inkludering av solkraft och ett potentiellt batteri- lager för närvarande utvärderas. Projektet omfattar cirka 95 MW vindkraft (14 turbiner) med ytterligare solkraftskapacitet och förväntas generera omkring 340 GWh el årligen. Detaljplanen vann laga kraft 2024 efter ett enhälligt kommunalt godkännande och bygglov för vindkraft- verken beviljades i slutet av 2025. Utvecklingsarbetet är nu inriktat på att säkra nätanslut- ningen, vilken avgör den slutliga tidplanen för kommersiell driftsättning. FINLAND Hallakallio Hallakallio är ett landbaserat vindkraftsprojekt beläget i Pyhäjärvi, Finland, som för närvarande avancerar genom detaljplanefasen. Projektets miljökonsekvensbedömning slutfördes i juli 2025, varefter planeringsprocessen går vidare till förslag till detalj- plan. Vindmätningar i området fortsätter till slutet av 2025 och avslutar en tvåårig mätperiod. Projektområdet har utsetts till vindkraftszon i den nyligen antagna regionplanen, vilket möjliggör genomförande i den planerade storleken med 22 vindkraftverk. Nästa steg inklude- rar att färdigställa detaljplaneförslaget, fortsätta vindmätningar och driva arbetet med nätanslutningslösningar framåt. Den övergripande tidplanen för projektet påverkas av tillgången till nätanslutning, vilken förväntas mellan 2030 och 2032 beroen- de på slutgiltig anslutningslösning. FINLAND Fotomontage. ===== SIDA 36 ===== 36   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Status: Projekt under etablering Vindkraftverk: 21 Installerad effekt: 147 MW Kund: Latvenergo Status: Projekt i driftfas Installerad effekt: 100 MW Lagringskapacitet: 400 MWh Kund: MN8 Status: Projekt i mellanfas Installerad effekt: 100 MW Lagringskapacitet: 400 MWh Pienava Eolus har utvecklat det storskaliga vindkrafts- projektet Pienava i Lettland, som såldes 2025 och nu är under byggnation av den nya ägaren Latvenergo. I Tukums kommun, ungefär en timme från den lettiska huvudstaden Riga, har Eolus utvecklat vindkraftsprojektet Pienava på de vindrika Semgalliska slätterna. Med 21 vindkraftverk och en beräknad årsproduktion på 475 GWh är Pienava ett av Lettlands största landbaserade vindkraftsprojekt. Stabila och jämna vindför- hållanden har bekräftats genom mer än två års mätningar. I juni 2025 sålde Eolus projektet till det lettiska statliga energibolaget Latvenergo. Byggnationen har inletts och markerades med en ceremoni för att fira byggstarten tillsammans med markägare och kommunala representanter. Eolus stödjer Latvenergo med byggledning. LETTLAND Pome Eolus har utvecklat, byggt och sålt batterilag- ringsprojektet Pome i Kalifornien, som togs i kommersiell drift i oktober 2025. I staden Poway i norra San Diego har Eolus utvecklat det fristående batterilagringsprojek- tet Pome med en kapacitet om 100 MW/ 400 MWh. Projektet såldes i början av 2025 till en ledande amerikansk producent av förnybar energi, vilket markerar Eolus fjärde projektför- säljning i USA. Byggnationen slutfördes under 2025 och anläggningen togs i kommersiell drift i oktober 2025. Projektet inkluderar ett tioårigt nyttjan- deavtal med en kalifornisk elleverantör, vilket möjliggör lagring, hantering och leverans av el samt stöd för nätstabilitet i ett elsystem med en hög andel förnybar elproduktion. USA Seaflower Eolus utvecklar Seaflower, ett batterilagrings- projekt i södra Kalifornien. Projektet förvärvades i slutet av 2025 och är en fristående batterilagringsanläggning om 100 MW/400 MWh som utökar Eolus växande portfölj av lagringstillgångar i Nordamerika. Arbetet är för närvarande inriktat på att säkra lokala godkännanden, driva tillståndsproces- ser framåt och bekräfta tidplaner för nätan- slutningsstudier i syfte att upprätthålla den övergripande utvecklingsplanen. Seaflower är ett prioriterat batterilagrings- projekt i Eolus amerikanska utvecklingsport- följ, med en planerad försäljning under 2026. Projektet förväntas bidra till driftsäkerhet och flexibilitet i elnätet och samtidigt möjliggöra en ökad integrering av förnybara energiresurser USA Status: Projekt i etableringsfas Installerad effekt: 127 MW Lagringskapacitet: 506 MWh Roccasecca Eolus har utvecklat och sålt batterilagrings- projektet Roccasecca i Nevada, som nu är under byggnation. I Boulder City, cirka 42 km sydost om Las Vegas i Nevada, har Eolus utvecklat det fristå- ende batterilagringsprojektet Roccasecca med en kapacitet om cirka 127 MW och omkring 506 MWh. Projektet avyttrades 2026 till ett ledande amerikanskt företag inom förnybar energi. Efter ett investeringsbeslut under 2025 inleddes byggnationen och den nya ägaren har övertagit ansvaret för projektleveransen, in- klusive byggnation och finansiering. Kommer- siell driftsättning planeras till 2026. Projektet inkluderar ett långsiktigt nyttjandeavtal, vilket möjliggör att batterisystemet kan leverera flexibilitet till elnätet och stödja integrationen av förnybar energi i det västamerikanska elsystemet. USA ===== SIDA 37 ===== DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER 37   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 Genom att utveckla och realisera projekt för förnybar energi bidrar vi till omställningen av energisystemet och en framtid där alla kan leva ett både rikt och hållbart liv. Vi ska arbeta på ett ansvarsfullt sätt i alla delar av verksam- heten och vår hållbarhetsstrategi till 2040 visar vägen. Den innehåller tydliga mål för klimat, biologisk mångfald och samhällsengagemang. Hållbarhet ===== SIDA 38 ===== 38   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Idag vet vi. Jordens temperatur fortsätter stiga, våra ekosystem rubbas i grunden och extrema väderförhållanden är det nya normala. Klimat- förändringarna är på riktigt. I över trettiofem år har Eolus arbetat för att forma en framtid där alla kan leva ett gott liv, inom planetens gränser. Och även om vår planet fortfarande blir varmare har Eolus kommit en bra bit på vägen. Nu vill vi göra ännu mer. Att lösa utmaningarna som ligger fram- för oss är ingen enkel uppgift. För att nå våra klimatmål och bevara våra ekosystem måste vi alla arbeta tillsammans. Därför har vi kon- kretiserat våra höga ambitioner i tre specifika hållbarhetsmål – klimat, biologisk mångfald och samhällsengagemang. Tre viktiga språngbrädor Vår kärnverksamhet är avgörande för att nå klimatmålen. När vi tar hjälp av naturens kraf- ter, både vind och sol, bidrar vi till att minska utsläppen av växthusgaser och motverka klimatförändringarna. Men vi måste göra mer. För tillverkning och installation av vindkraftverk, solpaneler och batterier orsakar fortfarande ut- släpp av växthusgaser. Vårt mål är en obetydlig klimatpåverkan och att vi ska uppnå nettonoll utsläpp genom hela vår värdekedja. Den biologiska mångfalden är nära kopplad till klimatförändringarna. Om mångfalden mins- kar kommer det störa planetens näringskedjor. Då hotas balansen i naturen, vilket kan orsaka minskade bestånd och i värsta fall utrota hela arter. För vi är alla beroende av välfungerande ekosystem för att kunna leva ett gott liv, både djur och människor. Att bidra till att stärka våra kollektiva ekosystem är avgörande och här finns en naturlig koppling till vår kärnverk- samhet. Att ta sig an stora utmaningar börjar här. Där vi står. Olika intressen kan skilja sig åt och för att lyckas behöver vi nå samförstånd. Genom att involvera och respektera de som bor och arbetar nära våra projekt kan vi forma framtiden tillsammans. Det är därför dialog gör skillnad. Det är därför vårt samhällsengage- mang är så viktigt. Från ord till handling Våra hållbarhetsmål ska vara vägledande i varje steg vi tar. De är en del av vår kärnverksamhet och ska fungera som språngbrädor mot ett minskat ekologiskt fotavtryck. Varje dag, i allt vi gör. Våra mål är att uppnå nettonoll utsläpp 2040 och en positiv nettoeffekt på biologisk mångfald 2030, samt vara den föredragna samarbetspartnern för förnybar energi 2030. Vår vision är att möjliggöra en förnybar framtid där alla kan leva ett rikt och hållbart liv. För att skapa förutsättningar att uppnå visionen bryter vi ner våra ambitiösa mål till mindre, konkreta och realistiska milstolpar. Våra tre målområden – klimat, biologisk mångfald och samhällsengagemang – kommer att skapa en betydande förändring över tid. Både för våra medarbetare och i slutändan för allt liv på vår jord. Små steg kan göra stor skillnad. Det är så vi formar framtidens förnybara energi. Så formar vi framtiden ===== SIDA 39 ===== 39   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Hållbarhetsmål Vision: Att möjliggöra en förnybar framtid där alla kan leva ett både rikt och hållbart liv. Eolus som arbetsgivare Våra engagerade medarbetare är en viktig tillgång för implementation och framgång med vår hållbarhetsstrategi. Dialog med leverantörer och samarbetspartners Vi är en krävande men omtänksam partner till våra intressenter. Vi är ansvarstagande och öppna. Cirkularitet Cirkularitet är kärnan som stödjer vår affärsmodell. KLIMAT Vi uppnår nettonoll utsläpp av växthusgaser i vår verksamhet och hela vår värdekedja, vilket möjliggörs genom att vi är samarbets- inriktade, innovativa och transparenta. 2040: Nettonoll utsläpp BIOLOGISK MÅNGFALD Vi har en nettopositiv påverkan på den biologiska mångfalden, både på land och till havs, inom de områden där vi har rådighet. 2030: Nettopositiv påverkan SAMHÄLLSENGAGEMANG Vi är kända för att vara ett ansvarstagande och pålitligt företag med ett öppet och omtänksamt förhållningssätt. 2030: Den föredragna aktören för utveckling av förnybar energi i lokala samhällen Möjliggörare för hållbarhet Eolus hållbarhetsstrategi Eolus hållbarhetsstrategi sträcker sig till 2040. Strategin har sin grund i Eolus identifie- rade väsentliga aspekter och innehåller tre hållbarhetsmål, tre möjliggörare samt ett antal strategiska initiativ och tillhörande aktivitetsplaner. Strategin och målen visualise- ras översiktligt på denna sida och beskrivs närmare på följande sidor. ===== SIDA 40 ===== 40   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Året som gick – höjdpunkter inom hållbarhet 2025 INNEHÅLL Hållbarhetsstrategi ............................................. 38 Allmänna upplysningar ....................................... 41 Klimatförändringar ............................................. 46 Biologisk mångfald och ekosystem ..................... 53 Resursanvändning och cirkulär ekonomi .............. 58 EU:s taxonomiförordning ..................................... 60 Den egna arbetskraften ....................................... 62 Arbetstagare i värdekedjan ................................. 66 Berörda samhällen .............................................. 68 Ansvarsfullt företagande .................................... 71 Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten ....................... 74 ÅRET SOM GICK Grön finansiering. I maj emitterade Eolus gröna obligationer om 550 MSEK baserat på ett nytt grönt finansieringsramverk som fick högsta betyg – Mörkgrön nyans – i S&P Globals oberoende utlåtande. (sid 78) Mätning av biologisk mångfald. Pilotpro- jekt för mätning av biologisk mångfald har slutförts i både Finland och Sverige. Härnäst ska mätmetoder för övriga mark- nader undersökas. (sid 55) Under 2025 fortsatte utvecklingen av Eolus hållbarhetsarbete i linje med vår hållbarhetsstrategi till 2040. Stort fokus låg fortsatt på att utbilda och integrera hållbarhet i alla bolagets processer. Vi gjorde också flera framsteg när det gäl- ler mätning och rapportering; vi slutförde kartläggningen av Eolus scope 3-utsläpp och genomförde pilotprojekt för mätning av biologisk mångfald. Arbetet med lokalt engagemang i våra projekt har ut- vecklats och utökats i alla våra markna- der, vilket är en viktig del i utveckling och förankring av våra energiprojekt. Utökad utsläppsrapportering. Under året slutförde vi kartläggningen av de växthusgasutsläpp som uppstår i Eolus verksamhet och värdekedja. Därmed kan vi för 2025 tillhandahålla en mer rättvisande utsläppsrapportering. (sid 50) Gåva till naturen. Under året medfinan- sierade Eolus en satsning i Finland för att restaurera torvmarker och skydda gammelskogar, vilket förbättrar livsmiljöer för hotade arter och möjliggör fortsatt kolinlagring. (sid 56) Lokalt engagemang. Invigningarna av vindparkerna Stor-Skälsjön och Dållebo genomfördes med stort engagemang från lokala föreningar som stod för mat- servering och aktiviteter. (sid 70) ===== SIDA 41 ===== 41   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Allmänna upplysningar Allmän grund för utarbetandet av hållbarhetsrapporten Eolus omfattas av kravet på lagstadgad håll- barhetsrapportering i enlighet med kraven i Års- redovisningslagen (ÅRL, 1995:1554). Bolagets hållbarhetsrapport för 2025 utgörs av informa- tionen på sidorna 38–73 i Års- och hållbarhets- redovisning 2025, inklusive hänvisningar till andra delar i detta dokument. Beskrivning av väsentliga bolagsrisker, inklusive hållbarhetsris- ker, finns på sidorna 79–81. Hållbarhetsrappor- ten omfattar perioden 1 januari–31 december 2025. Rapporten omfattar hela koncernen (inklusive samtliga dotterbolag enligt not 15 på sidorna 134–138, men inte joint ventures). Rap- porten omfattar Eolus egen verksamhet och i viss mån även bolagets värdekedja uppströms och nedströms, i den grad som data och infor- mation är tillgänglig. Rapporteringen har utö- kats till att i högre grad inkludera information och data även för Eolus projekt och verksamhet i USA, vilken bedrivs i samarbete med en lokal utvecklingspartner. Enligt de ursprungliga direktiven i EU:s Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) skulle Eolus omfattas av krav på rap- portering enligt CSRD från och med räken- skapsåret 2025. Genom det så kallade ”Stop the clock”-direktivet sköts kravet på rappor- tering dock upp i två år, och EU har ännu inte fattat slutligt beslut om förändringar i CSRD. Vi har valt att följa strukturen i rapporterings- standarden European Sustainability Reporting Standards (ESRS), även om denna rapport inte gör anspråk på att vara en fullskalig ESRS-rap- port. Vi arbetar kontinuerligt med att utöka hållbarhetsrapporteringen utifrån krav från våra intressenter. Hållbarhetsrapporten godkändes genom beslut i Eolus styrelse den 30 mars 2026. Revi- sorns yttrande över hållbarhetsrapporten finns på sidan 74. Vid frågor om denna rapport, kontakta Karin Wittsell Heydl, kommunikations- och hållbarhetschef, karin.heydl@eolus.com. Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens roll Eolus styrelse har det övergripande ansvaret för att säkerställa att bolaget förvaltas på ett hållbart och ansvarsfullt sätt. Det dagliga ansvaret för hållbarhet har styrelsen delegerat till verkställande direktör (VD) som ansvarar för att verkställa styrelsens beslut och strategier. Samtliga styrelseledamöter har lång erfarenhet av både operativa roller och styrelseuppdrag inom branscher och bolag med ett aktivt håll- barhetsarbete. Styrelsens sammansättning och kompetens beskrivs närmare i bolagsstyrnings- rapporten på sidorna 83–92 och på www.eolus. com/investerare/bolagsstyrning/styrelse/. Koncernledningen ansvarar för framtag- ning och uppföljning av strategi, prioriteringar, riktlinjer och beslut inom hållbarhetsområdet. Eolus kommunikations- och hållbarhetschef ingår i koncernledningen och säkerställer att hållbarhet integreras i beslut och verksamhet. Även Eolus chefsjurist och HR-chef har viktiga roller i bolagets hållbarhetsstyrning och ingår i koncernledningen. Koncernledningens sam- mansättning och kompetens beskrivs närmare i bolagsstyrningsrapporten på sidorna 83–92 och på www.eolus.com/investerare/bolagsstyr- ning/ledning/. Eolus har en hållbarhetsstrategi som sträcker sig till 2040. Den har sin grund i Eolus identifierade väsentliga aspekter och innehåller tre mål, tre möjliggörare samt ett antal strate- giska initiativ och tillhörande aktivitetsplaner. Strategins delar beskrivs översiktligt på sidan 39. Mål och möjliggörare beskrivs på följande sidor. Hållbarhetsrisker och -möjligheter integre- ras i koncernövergripande affärsstrategi och riskbedömning. Centrala delar och mål från hållbarhetsstrategin har exempelvis implemen- terats i affärsstrategin för 2025–2027 och i de årliga affärsplanerna som utarbetas baserat på strategin. ===== SIDA 42 ===== 42   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Information som lämnas till och hållbarhets- frågor som behandlas av företagets förvalt- nings-, lednings- och tillsynsorgan Tillsynsorgan (Styrelsen) Styrelsen uppdateras om hållbarhetsrelaterade frågor minst sex gånger per år: • Som en del av processen för att förbereda de kvartalsvisa finansiella rapporterna. • Vid fastställandet av affärsplanen för varje treårsperiod och målen för varje år. Dessa inkluderar hållbarhetsmål. • Vid uppföljning av affärsplanen och de årliga målen. Det är också styrelsen som antar uppförande- koder och policyer. Ledningsorgan (Koncernledningen) Koncernledningen sammanträder i genom- snitt var tredje vecka. Gruppen informeras löpande om framsteg och utmaningar inom hållbarhetsområdet av kommunikations- och hållbarhetschefen. När det gäller strategiska hållbarhetsfrågor presenteras ärendena för koncernledningen som fattar beslut. Integration av hållbarhetsrelaterade resultat i incitamentssystem Eolus har bonusmål som omfattar alla anställ- da, inklusive koncernledningen. Bonusmålen relaterar till olika typer av mätpunkter, såsom lönsamhet, färdigställande av projekt, driftpre- standa med mera. I Eolus bonusmål för 2025 var 5 procent av bonusen kopplad till ett mål för utsläpp från tjänsteresor. Målet var att utsläp- pen från tjänsteresor skulle vara under 1,25 ton CO2e per anställd i genomsnitt, vilket uppnåd- des då utsläppen uppgick till i snitt 0,9 ton CO2e per anställd. Det finns inga separa- ta hållbarhetsrelaterade bonusmål för koncern- ledningen och styrelsen. Förklaring om tillbörlig aktsamhet I slutet av 2024 fastställde koncernledningen en ny riktlinje och process för tillbörlig akt- samhet. De nya riktlinjerna trädde i kraft den 1 januari 2025. Processen följer Eolus pro- jektutvecklingsmodell och bygger på OECD:s process för tillbörlig aktsamhet: • Införliva ansvarsfullt företagande i policyer och ledningssystem. • Identifiera och utvärdera negativ påverkan på verksamheten, leverantörskedjor och affärs- förbindelser. • Upphör med, förhindra och begränsa negativ påverkan. • Följ upp genomförande och resultat. • Informera om hur påverkan hanteras. • Tillhandahåll eller samverka för gottgörelse vid behov. Särskilt fokus ligger på det tidiga projektske- de där marktillgång säkras (origination) samt inköps- och försäljningsfaserna. Vi har exempelvis utvecklat mer systematiska riskbedömningar och uppföljningar av leveran- törer samt kontroll av markägare och kunder mot sanktionslistor. Bakgrundskontroll av nya medarbetare är också en del i processen. Under 2025 har dessa steg praktiskt implemen- terats i bolagets processer. I övriga projektfaser styrs arbetet till stor del av nationell miljö- och arbetsmiljölagstiftning, vilket gör att processer i stor utsträckning finns på plats sedan tidigare. Tabell med hänvisning till beskrivningar av Eolus arbete enligt principen om tillbörlig aktsamhet finns på sidan 73. Riskhantering och intern kontroll över hållbarhetsrapportering Hållbarhetsrisker hanteras i riskprocessen på koncernnivå. Även risker kopplat till processen för hållbarhetsrapportering hanteras i denna process. Kommunikations- och hållbarhets- chefen ingår i koncernledningen som också är den grupp som genomför riskworkshopen. Med utgångspunkt i prioriterade risker som identifierats sätts minimikontroller upp för varje funktion och ansvarig utses. Kommunikations- och hållbarhetschefen övervakar och vidtar kontinuerligt åtgärder för att säkerställa efter- levnaden av obligatoriska rapporteringsregler såsom Årsredovisningslagen. Det ingår också i revisionsutskottets uppgifter att följa rappor- teringsprocesserna inom hållbarhetsområdet. Läs mer om riskhantering och intern kontroll i förvaltningsberättelsen, sidorna 79–81 och bolagsstyrningsrapporten på sidorna 83–92. Strategi, affärsmodell och värdekedja Eolus affärsidé är att skapa värde i varje steg av utveckling, byggnation och drift av förnybara energilösningar och därmed möjliggöra hållba- ra investeringar för både lokala och internatio- nella partners. Den huvudsakliga verksamheten är att projektera anläggningar för förnybar energi samt att realisera dem genom försälj- ning av projekträttigheterna för tillståndsgivna projekt och projekt under utveckling till ett brett spektrum av kunder. I många fall kompletteras försäljningen med ett uppdragsavtal där Eolus leder och utför byggnationen på uppdrag av ägaren. Eolus erbjuder också drift- och förvalt- ningstjänster åt ägare av energianläggningar. Bolaget utvecklar för närvarande projekt i Sverige, Finland, Baltikum, Polen, USA och Spanien. Koncernen består av moderbolaget Eolus AB (publ) och tillhörande rörelsedrivande dotterbolag. Strategi, affärsmodell och värde- kedja beskrivs mer utförligt på sidorna 10–16. För information om hur Eolus hållbarhetsstra- tegi integrerats i bolagets affärsstrategi för 2025–2027, se sidorna 13–14. ===== SIDA 43 ===== 43   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Intressenters intressen och synpunkter Genom kontinuerlig dialog med våra intres- senter får vi förståelse för vad som förväntas av Eolus när det gäller hållbarhet, vad som är viktigt för intressenterna, hur vår verksamhet påverkar dem och hur vi tillsammans kan lösa gemensamma utmaningar. Dessa dialoger sker i olika forum, vanligtvis i möten kring hållbar- hetsrelaterade frågor, men även i samband med branschrelaterade forum och evenemang. De frågor som uppkommer under dessa dialoger hanteras löpande vid möten med styrelse och ledningsgrupp, aktieägare och i den dagliga kommunikationen med kunder, affärspartners, leverantörer, medarbetare och andra sam- hällsaktörer såsom myndigheter och näringsliv. En översikt över Eolus samverkan med intres- senter finns i tabellen till höger på denna sida. Eolus genomförde en rad strukturerade intressentdialoger 2022 som inkluderade finan- siärer, aktieägare, investerare, affärspartners, entreprenadbolag, turbinleverantörer, solcells- leverantörer, styrelse och medarbetare. I sam- band med den nya väsentlighetsbedömningen som genomfördes 2024 genomfördes ytterliga- re intressentdialoger med kunder, leverantörer samt interna lands- och funktionschefer. Under 2025 genomfördes löpande intressentdialoger som en del av den operativa verksamheten i syfte att främja samverkan och erfarenhetsut- byte, se tabellen till höger. Intressenternas synpunkter har integrerats i affärsplanen för åren 2025–2027 och i den långsiktiga hållbarhetsstrategin fram till 2040 samt utgjort underlag till den dubbla väsentlig- hetsbedömningen. Intressentgrupp Dialogform Frekvens Beaktande av resultat Medarbetare Medarbetarundersökning Medarbetarsamtal Uppföljning av medarbetarsamtal Möten i arbetsmiljögrupper En gång per år En gång per år En gång per år Två gånger per år Resultat från medarbetarundersökningen analyseras av koncernledningen och handlingsplan upprättas. Medarbetarsamtal fokuserar primärt på individuell utveckling men kan också fånga upp strukturella förbättringsmöjlig- heter. Uppföljning efter sex månader. Arbetsmiljögrupperna följer upp arbetsmiljöarbetet och diskuterar möjliga förbättringar. Kunder Regelbundna och behovsstyrda möten. Återkommande rapportering skickas till kunder. Månatligen och löpande Informationen används för att förbättra tjänsteutbud och kvalitet. Leverantörer Digitala och/eller fysiska möten för förhandlingar om kontrakt, villkor och leverans samt uppföljning av dessa. Löpande Informationen används för att stärka upphandlingspro- cessen och stärka kravställning inom miljö och mänskliga rättigheter. Berörda samhällen Fysiska möten i och nära projektområ- det, nyhetsbrev, annonser, insändare, debattartiklar m.m. Mejl- och telefon- kontakt med berörda individer. Löpande Informationen används för att förstå hur bolaget kan be- gränsa påverkan på berörda samhällen och möta personer med olika intressen, oro och farhågor samt anpassa kommunikationen för respektive grupp. Aktieägare Information och dialog i samband med publicering av finansiella rapporter. Enskilda möten med aktieägare och analytiker. Investerarevent. Kvartalsvis och löpande Eolus lämnar regelstyrd information om företagets resultat och utveckling. Dialog vid möten och event ger vägledning kring hur Eolus kan förbättra kommunikationen till aktie- marknaden. Finansiärer Regelbundna möten där Eolus upp- daterar finansiärerna om aktuella och framtida finansieringsbehov och finansiärerna delger sin syn på bolaget och marknaden. Löpande Utöver att säkra finansiering är syftet att förstå finansiärer- nas syn på bolaget och marknaden för att kunna utvärdera framtida finansieringsalternativ. ===== SIDA 44 ===== 44   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Väsentliga inverkningar, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärs- modell Eolus hållbarhetsrapport för 2025 baseras på den dubbla väsentlighetsbedömning (Double Materiality Assessment, DMA) som genomför- des 2024 utifrån då gällande principer i ESRS. Den nya väsentlighetsbedömningen 2024 har inte föranlett några ändringar av företags- strategi eller hållbarhetsstrategi, vilka baseras på väsentlighetsbedömningen från 2022. Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter Arbetsgång Den dubbla väsentlighetsbedömningen genom- fördes av ett team med experter från olika om- råden, bland annat hållbarhet, miljö, risk, juridik, ekonomi och HR, varav några också ingår i Eolus koncernledning. Processen inleddes med övergripande kartläggning i workshopformat av relevanta inverkningar, risker och möjligheter (IRO) för varje ESRS-ämnesstandard, baserat på metodiken som beskrivs nedan. Därefter ge- nomförde specialister inom miljö respektive so- cial hållbarhet de detaljerade bedömningarna. Från detta extraherades en väsentlighetsmatris som visualiserar Eolus väsentliga hållbarhets- aspekter. Denna verifierades sedermera av koncernledning och styrelse. Matrisen finns på sidan 45. Metod Kartläggning av affärsmodell och värdekedja Bedömningen inleddes med en analys av hela Eolus värdekedja, från råvaruleverantörer till slutkund, för att identifiera och dokumentera centrala partners, aktiviteter, resurser, värde- skapande, beroenden, kunder och kundgrupper samt tillhörande kostnads- och intäktsström- mar. I bedömningen identifierades specifika kritiska områden i både vår egen verksamhet och i vår värdekedja med hög sannolikhet för negativ påverkan och risker. Dessa omfattade bland annat risk för brott mot de mänskliga rättigheterna i värdekedjan, utsläpp och föro- reningar uppströms vid råvaruutvinning och ut- maningar vid nätanslutning, vilka ger underlag till det fortsatta arbetet med våra leverantörer och vår egen åtgärdsplanering. Intressentdialog Information från intressentdialoger har spelat en viktig roll i väsentlighetsbedömningen, framför allt för att komplettera information om värdekedjan utanför den egna verksamheten. I detta arbete användes information från den omfattande intressentdialogen från 2022 i kombination med nya intervjuer med externa in- tressenter såsom kunder och leverantörer samt interna intressenter som lands- och funktions- chefer. Intressentdialogen beskrivs närmare på sidan 43. Bedömningskriterier och tröskelvärden Inverkansväsentlighet har bedömts baserat på en sammanvägd bedömning av allvarlighets- grad, nytta och sannolikhet för varje kartlagd IRO. Allvarlighetsgraden avgörs av omfattning, räckvidd och irreversibilitet, medan nyttan av- görs av omfattning och räckvidd. Bedömningen av inverkansväsentlighet har gjorts genom bedömning av omfattning, räckvidd, irreversibi- litet och sannolikhet. Finansiell väsentlighet har bedömts baserat på en kombination av storleken på den finansiella inverkan på bolaget och sannolikheten. Vi har använt de definitioner som ESRS i gällande vägledning anger för tidshorisonter, omfattning, räckvidd, irreversibilitet och storle- ken på den finansiella inverkan. För sannolik- het finns ingen definition i ESRS, varför vi har använt Rambolls ramverk med en femgradig skala från mycket osannolik till vanligt före- kommande. Ämnesområdena har bedömts utifrån de högsta inverkningar, risker och möjligheter som definierats inom respektive ämne. Det räcker alltså att ett underämne bedömts som väsent- ligt för att hela ämnesområdet ska bedömas som väsentligt. Den dubbla väsentlighets- bedömningen som den visualiseras på sidan 45 är därmed en sammanfattande översikt. Den förenklade ESRS-standarden som väntas införas 2026 i nuvarande version innebär att ett ämne inte blir väsentligt för ett bolag baserat på att enstaka underämnen innehåller väsent- liga IRO:er. Vi avser därför att uppdatera Eolus dubbla väsentlighetsbedömning i linje med detta under 2026, i syfte att säkerställa ett än mer fokuserat hållbarhetsarbete och att ge externa intressenter en tydligare bild av Eolus allra mest väsentliga hållbarhetsämnen. Sofia Håkansson och Helene Jönsson arbetar på Eolus ekonomiavdelning. ===== SIDA 45 ===== 45   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Resultat av väsentlighetsbedömning Väsentlighetsbedömningen visar att flera av hållbarhetsfrågorna har både positiva och negativa inverkningar. Inverkningar De positiva inverkningarna relaterar bland annat till att Eolus genom utveckling och realisering av projekt för förnybar energi kan bidra till kli- matomställningen och till minskade förorening- ar, då förnybar energi är en avgörande kompo- nent i omställningen bort från fossil energi. Vi kan också införa åtgärder för positiv inverkan på biologisk mångfald och koldioxidinfångning med naturbaserade lösningar i våra projekt. Kopplat till projekten finns också möjlighet till lokala sociala initiativ som kan innebära en positiv inverkan. Samtidigt ger tillverkning och etablering av vindkraftverk, solpaneler och bat- terier upphov till utsläpp och kan också innebä- ra negativ inverkan på biologisk mångfald och negativ inverkan på lokala samhällen. Risker och möjligheter Risker som identifierats i väsentlighetsbe- dömningen är bland annat risk för stigande projektkostnader relaterat till striktare regelverk för utsläpp. Det finns också risk för fluktuatio- ner i pris och tillgång till kritiska råmaterial vid tillverkning av exempelvis vindkraftverk och batterilagersystem, då Eolus ofta upphandlar utrustning på den framtida ägarens uppdrag, eller i egen regi (om projektet inte är sålt vid byggstart). Identifierade möjligheter inkluderar, vilket också nämns ovan, att Eolus genom utveck- ling och realisering av projekt för förnybar energi kan bidra till klimatomställningen och till minskade föroreningar. Vi kan också skapa möjlighet till balans mellan arbete och fritid samt engagemang och lojalitet hos medar- betare genom att erbjuda attraktiva förmåner, god arbetsmiljö och en företagskultur med flexibilitet och tillit. Identifierade risker och möjligheter beskrivs mer i detalj i respektive avsnitt på sidorna 46–72. Vi planerar att uppdatera väsentlighetsbe- dömningen 2026 och kommer då att tillämpa Eolus nya process för tillbörlig aktsamhet. Väsentliga hållbarhetsfrågor Hållbarhetsfrågor som bedömdes som väsentliga utifrån både inverkansväsentlighet och finansiell väsentlighet: • Klimatförändringar (E1) • Resursanvändning och cirkulär ekonomi (E5) • Den egna arbetskraften (S1) Hållbarhetsfrågor som bedömdes som väsentliga utifrån inverkansväsentlighet • Föroreningar (E2)* • Biologisk mångfald och ekosystem (E4) • Påverkade samhällen (S3) • Arbetstagare i värdekedjan (S2) • Ansvarsfullt företagande (G1) Ej väsentliga hållbarhetsfrågor • Vatten och marina resurser (E3) Konsumenter och slutanvändare (S4) bedöms inte relevant för Eolus affärsmodell och därmed inkluderades inte dessa i väsentlighetsbedöm- ningen. * Under föroreningar var det endast ett underämne som be- dömdes väsentligt; mikroplaster. Eftersom Eolus verksam- het främst består av utveckling och förvaltning av sol- och vindkraftsprojekt, genererar eller använder vi inga direkta material som bidrar till mikroplastföroreningar i vår egen verksamhet. Då den negativa inverkan är jämförelsevis låg med andra källor till förorening från mikroplatser, och sker utanför den delen av värdekedjan som vi aktivt kan påverka, har vi med stöd i metodiken i ESRS valt att utelämna detta ämne från vår rapportering och strategi. Resultat av väsentlighetsbedömning Ej väsentlig Väsentlig Dubbel väsentlighet Klimatförändringar (E1) + - Föroreningar* (E2) + - Vatten och marina resurser (E3) - Den egna arbetskraften (S1) + Ansvarsfullt företagande (G1) + Arbetstagare i värdekedjan (S2) - Resursanvändning och cirkulär ekonomi (E5) - Miljö Social StyrningMatrisen visar Eolus väsentliga hållbarhetsfrågor baserat på ESRS-standarden och huruvida de är väsentliga ur ett inverkans-, finansiellt eller båda perspektiv. Flertalet hållbarhetsfrågor har både positiv inverkan och möjligheter samtidigt som negativ inverkan och risker identifierats + Positiv inverkan - Negativ inverkan + - Både positiv och negativ inverkan Biologisk mångfald och ekosystem (E4) + - Påverkade samhällen (S3) + - VäsentligEj väsentlig Inverkansväsentlighet Finansiell väsentlighet ===== SIDA 46 ===== 46   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Klimatförändringar Elproduktion från vind- och solkraft bidrar till att minska växthusgasutsläpp i mark, luft och vatten och därmed motverka klimatförändring- ar. Att etablera vindkraftverk, solpaneler och batterier är dock inte klimatneutralt. Därför behöver vi också arbeta aktivt för att minska klimatpåverkan från vår verksamhet. Inverkningar, risker och möjligheter Arbetsgång för att fastställa och bedöma väsentliga klimatrelaterade inverkningar, risker och möjligheter Eolus har flera processer för att identifiera och bedöma klimatrelaterade inverkningar, risker och möjligheter. Processerna har olika omfatt- ning, tidshorisont och syfte och ger tillsam- mans en god bild: • Dubbel väsentlighetsbedömning • Företagsövergripande riskprocess • Tillbörliga aktsamhetsbedömningar • Årlig strategiprocess och affärsplanering • Koncernövergripande klimatscenarioanalys • Beräkning och rapportering av växthusgas- utsläpp • Projektspecifika klimatriskbedömningar • Leverantörsdialoger Dubbel väsentlighetsbedömning I Eolus dubbla väsentlighetsbedömning har vi identifierat våra mest väsentliga inverkningar, risker och möjligheter relaterade till klimatför- ändringar, både utifrån deras påverkan på om- världen och deras potentiella effekter på Eolus. Faktorer som klimatförändringar, växthusgas- utsläpp, biologisk mångfald och resursanvänd- ning har kartlagts. Underämnet begränsning av klimatförändringar har bedömts vara väsentligt ur både inverkansperspektiv och finansiellt perspektiv. Detta beror på att utveckling av förnybara energiprojekt bidrar till att minska klimatförändringarna genom att möjliggöra omställningen bort från fossila bränslen – samtidigt som etablering av energianlägg- ningar orsakar klimatutsläpp. När det gäller klimatanpassningar finns möjlighet till positiv inverkan genom att integrera naturbaserade lösningar för koldioxidinfångning i projekten. Läs mer om den dubbla väsentlighetsbedöm- ningen på sidorna 44–45. Företagsövergripande riskprocess Risker kopplade till klimatförändringar ingår i Eolus årliga företagsövergripande riskprocess där de rapporterade riskerna bedöms ur ett hållbarhetsperspektiv, inklusive klimatpåverkan. Läs mer om processen på sidan 79–81. Tillbörliga aktsamhetsbedömningar Tillbörliga aktsamhetsbedömningar gällande klimat görs dels av potentiella investerare och kunder genom enkäter och uppföljande möten, dels av Eolus vid upphandlingar av leverantörer och potentiella förvärv av projekt. Vi har också en process för tillbörlig aktsamhet i alla delar av verksamheten som beskrivs på sidorna 67 och 72. Årlig strategiprocess och affärsplanering Den årliga översynen av Eolus strategi- och affärsplan inkluderar och integrerar klimatrela- terade möjligheter, framför allt genom utbygg- nad av förnybar energi som är en central del för att motverka klimatförändringarna. I samband med detta beaktar vi marknaders klimatmål samt mål om utbyggnad av förnybar energi. Läs mer om processen på sidorna 13–14. ===== SIDA 47 ===== 47   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Koncernövergripande klimatscenarioanalys Resultaten från Eolus dubbla väsentlighetsbe- dömning har under 2025 använts som underlag till genomförandet av en analys enligt TCFD- ramverket (Task Force on Climate Related Financial Disclosures) där klimatscenarioana- lys har nyttjats för att få ytterligare kunskap om vilka omställningsrisker och -möjligheter Eolus verksamhet står inför. Analysens resultat sammanfattas i figuren på sidan 48. De risker och möjligheter som identifierats kommer att integreras i Eolus bolagsstyrning och strategiska planering samt i kommande uppdateringar av den dubbla väsentlighetsbe- dömningen. Planen är också att bedömningar- na från TCFD-analysen ska utgöra underlag för att tilldela de väsentliga riskerna ett ekono- miskt värde. Klimatscenarioanalysen bör om- prövas regelbundet, men beror på om det sker förändringar i strategi och affärsmodell, samt vilka underlag och data som finns att tillgå. Klimatscenarioanalysen har genomförts i syfte att identifiera och bedöma hur olika scenarion för energiomställningen kan påverka Eolus verksamhet, strategi, riskexponering och affärsmöjligheter på kort, medellång och lång sikt. Analysen baseras på scenarier från International Energy Agency World Energy Outlook 2024 (WEO), vilken är ett internatio- nellt vedertaget och ofta använt ramverk inom klimatriskanalys enligt TCFD. Två centrala WEO-scenarier har tillämpats: Stated Policies Scenario (STEPS) och Net Zero Emissions by 2050 Scenario (NZE). STEPS-scenariot speglar nuvarande och aviserad policy utan att förutsätta att alla mål uppnås fullt ut. Det visar därför en realistisk utvecklingsbana baserad på befintliga policy- åtgärder och planerade initiativ, vilket innebär en gradvis energiomställning och förväntas leda till en uppvärmning på cirka 2,4 °C jämfört med förindustriell nivå fram till år 2100. NZE-scenariot beskriver en snabb och omfattande energiomställning, där globala utsläpp når nettonoll senast 2050. Scenariot är i linje med Parisavtalets mål om att begränsa uppvärmningen till 1,5 °C jämfört med förindu- striella nivåer och förutsätter kraftfull imple- mentering av klimatpolitiska styrmedel, ökad elektrifiering samt accelererad utbyggnad av fossilfri elproduktion och tillhörande infra- struktur. Baserat på scenarierna har bedömningar av risker och möjligheter gjorts på kort (0–1 år), medellång (1–3 år) och lång sikt (3–5 år). Genom att jämföra utfallen i dessa scena- rier möjliggör analysen en bedömning av hur olika ambitionsnivåer i policy och omställnings- takt kan påverka Eolus långsiktiga värdeska- pande och strategiska resiliens. De använda klimatscenarierna är kompa- tibla med antaganden om hur de marknader vi verkar på implementerar sina fastställda klimat- och/eller förnybara energimål. I tabellen på sidan 48 finns en samman- ställning av klimatscenarioanalysen med beskrivning av de risker och möjligheter som identifierats. Slutsatser Klimatscenarierna varierar när det gäller takten och tidshorisonterna för utbyggnaden av förny- bar energi. Därmed går det att från klimatsce- narioanalysen dra slutsatsen att verksamhet inom flera teknologier, såsom lagring och stöd- tjänster, samt flexibilitet att omdirigera resurser mellan teknologier ökar bolagets motstånds- kraft. Verksamhet på flera marknader ökar vår resiliens mot ogynnsamma politiska beslut och förändringar, eftersom många omställnings- effekter drivs på nationell nivå. Ekonomiska effekter Mot bakgrund av Parisavtalet och andra klimatåtaganden finns det en möjlighet att politiken gynnar förnybar energi, vilket skapar möjligheter för Eolus. De potentiella finansiella effekterna kopplas till en ökad efterfrågan för vår affär samt bolagets förmåga att skala upp. Vi har inte kvantifierat de ekonomiska effek- terna av identifierade risker och möjligheter i klimatscenarioanalysen men vi avser att göra detta på sikt. De risker som redovisas är i eko- nomiska termer främst kopplade till risken för minskade marginaler vid projektförsäljning. Beräkning och rapportering av växthusgas- utsläpp Växthusgasutsläpp från Eolus verksamhet och vår värdekedja beräknas regelbundet för att övervaka klimatpåverkan och framsteg mot uppsatta klimatmål. Månadsvis beräknar vi växthusgasintensiteten per anställd från tjänsteresor (scope 3, kategori 6). Totala växthusgasutsläpp beräknas på årsbasis. Vi använder även livscykelanalyser (LCA) och miljövarudeklarationer (EPD) samt faktiska ===== SIDA 48 ===== 48   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Risk/ Möjlighet Beskrivning Detaljerad beskrivning STEPS Väsentlighet NZE Väsentlighet Policy, regelverk och systemutveckling Risk Regelförändringar i viktiga marknader Kort sikt Medel sikt Lång sikt Medel sikt Möjlighet Regelförändringar i viktiga marknader Ej väsentlig Kort sikt Medel sikt Lång sikt Risk Koldioxidprissättning Ej väsentlig Lång sikt Teknik Risk Elsystem, nätkapacitet och flexibilitet Kort sikt Medel sikt Lång sikt Kort sikt Medel sikt Marknad Risk Elprisernas volatilitet Kort sikt Medel sikt Kort sikt Medel sikt Risk Geopolitiska stör- ningar Kort sikt Medel sikt Lång sikt Ej väsentlig Anseende Risk Samhällsacceptans Kort sikt Medel sikt Lång sikt Ej väsentlig Produkter och tjänster Möjlighet Hybrid- och lagrings- lösningar Lång sikt Kort sikt Medel sikt Lång sikt Möjlighet Ökad elektrifiering av samhället genom vätgas och PtX som driver utbyggnaden av sol- och vindkraft Ej väsentlig Lång sikt Eolus är exponerat mot policy- och regelverksförändringar på de marknader där vi är verksamma. Förändringar i klimatrelaterad lagstiftning, energipolitik, stödsystem eller tillståndslagstiftning kan påverka investeringsförutsättningar, projektlönsamhet och tidpla- ner både positivt och negativt. Risken för negativ påverkan bedöms som särskilt relevant där policyutvecklingen sker gradvis, eftersom ihållande osäkerhet och regelverksjustering- ar påverkar projektplanering och finansiella resultat över tid. I situationer där energiom- ställningen accelererar snabbt, är risken som störst på medellång sikt när nya policys och marknadsförutsättningar implementeras, men tenderar att avta över tid i takt med att regelverken blir mer stabila och stödjande. Omställningen till ett klimatneutralt energisystem förväntas skapa en långsiktigt ökad efterfrågan på fossilfri elproduktion och flexibilitetstjänster. Eolus har goda möjligheter att dra nytta av detta genom att investera i lösningar som möter framtida systembehov och genom att anpassa affärsmodeller för ett mer dynamiskt energilandskap. I scenarier där omställningen sker gradvis bedöms dessa möjligheter som måttliga på kort, medel och lång sikt, vilket speglar en stadig men successiv policyutveckling. Vid en snabbare omställning blir möjligheterna mycket betydande, särskilt från medellång sikt och framåt, då snabba policyförändringar och marknadstillväxt skapar starkare incitament och större möjligheter till expansion. Begränsningar i elnätets kapacitet och tillgång till anslutning utgör en väsentlig över- gångsrisk för Eolus. Ökad elektrifiering av samhället och snabb utbyggnad av fossilfri elproduktion kan leda till flaskhalsar i transmissions- och distributionsnäten, vilket redan är verklighet på många håll. Detta kan medföra förseningar i projekt, ökade anslutnings- kostnader eller begränsad möjlighet att realisera planerade volymer. Risken bedöms vara relevant både på kort och medellång sikt i flera klimatscenarier. Motstånd från lokalsamhällen och andra intressenter kan påverka möjligheten att reali- sera projekt. Bristande samhällsacceptans kan leda till förseningar i tillståndsprocesser, ökade kostnader eller i vissa fall att tillstånd inte beviljas, särskilt i scenarier med snabb utbyggnad av ny energiinfrastruktur. Eolus är exponerat för geopolitiska störningar som påverkar både energimarknader och globala leveranskedjor för förnybar energi. Störningar på energimarknaderna kan öka prisvolatiliteten och förstärka energisäkerhetsfrågor, vilket påverkar politiska beslut och investeringsförutsättningar. Kriget i Ukraina bidrog exempelvis till volatilitet i energi- priserna och drev på processen för Europa att göra sig oberoende av rysk olja och gas. Samtidigt ökar en hög koncentration av tillverkning och bearbetning av kritiska mineral risken för leveransbegränsningar, handelsrestriktioner och kostnadsvolatilitet för vind-, sol- och batteriteknik. Detta kan leda till högre insatskostnader, projektförseningar, pressade marginaler samt påverka projektlönsamhet, tidplaner och strategiska investeringsbeslut, särskilt på kort till medellång sikt. Eolus påverkas av variationer i elpriset eftersom dessa påverkar projektens prognostice- rade lönsamhet och prisvolatiliteten kan öka i takt med energiomställningen. Förändrade produktionsmönster, en högre andel väderberoende elproduktion, ökade krav på flexibilitet samt förändrade marknadsregler kan bidra till kraftiga prisrörelser. Detta kan påverka intäkter, kostnadsbas och marginaler samt öka behovet av riskhantering genom exempelvis prissäkring eller långsiktiga elavtal. Eolus är exponerat mot förändringar i koldioxidprissättning och införandet av mekanismer som CBAM (Carbon Border Adjustment Mechanism), vilka påverkar kostnader i leverans- kedjan. Höjda kostnader för råmaterial och komponenter kan leda till högre priser, vilket kan påverka projektets lönsamhet och därmed Eolus investeringskalkyler. Även när Eolus inte upphandlar komponenterna kan ökade kostnader för kunder (t.ex. ägare) påverka projektens genomförbarhet eller leda till prisjusteringar, vilket troligen skulle minska Eolus marginaler. Risken är särskilt relevant i sammanhang där koldioxidprissättning och policyutveckling sker snabbt, eftersom detta kan leda till ökade kostnader och minskade marginaler. På lång sikt, i takt med att regelverk implementeras och koldioxidkostnader blir en permanent del av marknaden, blir risken högre och mer systematisk. Den ökade andelen väderberoende elproduktion och ett mer ansträngt elsystem driver ett växande behov av flexibilitet, lagring och hybridlösningar. Detta skapar möjligheter för Eolus att utveckla och erbjuda lösningar som bidrar till systemstabilitet, kapacitetsutjäm- ning och mer effektiv energianvändning. Efterfrågan på dessa lösningar bedöms öka på både medellång och lång sikt i flera klimatscenarier. Den ökade elektrifieringen av samhället är en central drivkraft bakom den ökande efter- frågan på ny sol och vindkraft i alla Eolus marknader. På kort sikt drivs denna efterfrågan främst av den direkta elektrifieringen av industri och transportsektorerna. Över tid väntas Power to X teknologier växa i både ett långsammare och ett snabbare omställningssce- nario, även om de på kort sikt befinner sig i ett tidigt skede. Detta tillför ytterligare elbehov på längre sikt. Sammantaget förväntas dessa utvecklingstrender leda till en betydande ökning av efterfrågan på förnybar el, vilket skapar en marknadsmöjlighet för Eolus att utveckla nya sol och vindkraftsprojekt och därigenom stärka bolagets intäktspotential och strategiska position i framtidens energimarknader. Väsentliga klimatrelaterade risker och möjligheter över kort-, medel- och lång sikt ===== SIDA 49 ===== 49   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER data på förbrukningsmängd av betong, elkablar, stål och drivmedel från våra entreprenörer för att beräkna klimatpåverkan från teknik och ma- terial i projekt. Läs mer om detta på sidan 50. Projektspecifika klimatriskbedömningar Akuta och kroniska fysiska klimatrisker, såsom stigande temperaturer, ökande nederbörd och mer frekventa extrema väderhändelser, kan på- verka Eolus värdekedja och förändra riskbilden för bolagets projekt. För att systematiskt hantera dessa risker implementerade Eolus 2025 ett verktyg för bedömning av fysiska klimatrisker under projektens livslängd. Dessa bedömningar är nu ett integrerat steg i projektutvecklingsproces- sen. Processen följer EU-taxonomins princi- per om att en ekonomisk verksamhet som bidrar väsentligt till ett av miljömålen inte får orsaka betydande skada på något av de övriga miljömålen. De bästa tillgängliga scenarierna används. Att tillhandahålla utsläppsdata och klimatriskbedömningar till kunder vid försälj- ningen av projekt bidrar både till minskad risk – och därmed ökat kommersiellt värde – och till klimatnytta i projekten. Eftersom Eolus normalt säljer projekten före byggstart behåller bolaget varken långsik- tigt ägande eller operativ kontroll över tillgång- arna. Därför bedöms fysiska klimatrisker inte vara väsentliga på koncernnivå för Eolus, ef- tersom eventuell exponering för sådana risker överförs till de framtida ägarna som tar över ansvaret för drift och förvaltning av projekten. Läs mer om EU-taxonomin på sidorna 60–61. Leverantörsdialoger Vi arbetar aktivt med att identifiera och bedöma miljörisker i värdekedjan för vind- och solkraft samt energilagring. Bland annat har vi nyttjat underlag som specificerar sektorsspecifika risker samt fört dialoger med leverantörer och genomfört enkäter för att kartlägga risker och förbättringsområden. Klimatförändringarnas effekter samt dess konsekvenser, risker och möjligheter i vår leveranskedja diskuteras kon- tinuerligt med våra leverantörer. Läs mer om detta nedan under Policyer och styrning. Policyer och styrning Eolus har en miljöpolicy som styr företagets materiella inverkan, risker och möjligheter relaterade till klimatförändringsåtgärder och klimatanpassning. Den övergripande inrikt- ningen är att Eolus ska agera på ett sätt som minskar miljörisker och negativa effekter från verksamheten. I Eolus uppförandekod och miljöpolicy åtar vi oss att hantera klimatförändringar, inklusive klimatanpassning, i verksamheten och att aktivt arbeta för att minska våra växthusgasutsläpp i enlighet med Parisavtalet och dess 1,5-gra- dersmål. Vi kräver också att våra leverantörer och affärspartners hanterar sin verksamhet på ett ansvarsfullt sätt i relation till miljön, inklusive klimatförändringar, och aktivt arbetar med att minska miljörisker och negativa effekter relate- rade till sina egna leverantörskedjor. Vi ställer krav på detta i en särskild uppförandekod som gäller för alla leverantörer och affärspartners (inklusive deras dotterbolag, anställda, repre- sentanter, underleverantörer och affärspart- ners). I styrdokumenten åtar sig Eolus att följa: • FN:s globala mål för hållbar utveckling • Parisavtalet • Organisationen för ekonomiskt samarbete och utveckling (OECD) riktlinjer för multi- nationella företag • Det globala ramverket för biologisk mångfald efter 2020 • EU:s strategi för biologisk mångfald till 2030 • Principerna för FN:s Global Compact Uppförandekoderna och miljöpolicyn uppda- teras årligen och fastställs av styrelsen. VD och övriga koncernledningen ansvarar för att styrdokumentens principer implementeras i verksamheten. Ansvariga för styrning, implementation och utförande av arbete relaterat till klimatföränd- ringar och klimatanpassning är landschefer, operativ chef, inköpsansvarig samt kommuni- kations- och hållbarhetschef. Strategi – omställningsplan I Eolus hållbarhetsstrategi har vi ett mål om att Eolus ska uppnå nettonoll utsläpp av växthus- gaser senast 2040. Detta innebär att de totala utsläppen från Eolus verksamhet och hela vår värdekedja ska vara i balans med de mängder som avlägsnas från atmosfären. Eolus ambi- tioner ligger väl i linje med Parisavtalet. Vi kan framför allt bidra till minskade växthusgasut- släpp genom utveckling av förnybara energi- projekt, vilket är bolagets kärnverksamhet, och genom minskade utsläpp i värdekedjan. Åtgärder och resurser Utveckling av förnybar energi Eolus investerar i utveckling av projekt inom förnybar energi med fokus på land- och havs- baserad vindkraft, solenergi och energilagring. När projekten realiseras bidrar de till att öka ka- paciteten för förnybar elproduktion. Energilag- ring i form av exempelvis batterisystem hjälper till att balansera produktion och konsumtion, vilket underlättar integrationen av förnybar energi i elsystemen. Tillsammans spelar dessa teknologier en nyckelroll i att bygga långsiktigt robusta energisystem globalt och därmed minska växthusgasutsläppen. Vid utgången av 2025 bestod Eolus utveck- lingsportfölj av 15 820 MW vind-, sol och batte- 315 000 Antalet hushåll som kan försörjas med el från Eolus färdigställda och byggstartade vindprojekt under 2025.* ===== SIDA 50 ===== 50   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER riprojekt. Under året har de svenska landbase- rade projekten Fågelås, Boarp och Dållebo om totalt 88 MW samt batterilagerprojektet Pome i USA om 100 MW tagits i drift. Eolus sålde det egenutvecklade landbaserade vindkraftsprojek- tet Pienava i Lettland om totalt 147 MW instal- lerad effekt och en beräknad årlig elproduktion om ca 450–550 GWh (sålt innan byggstart) vilket byggstartades av ägaren Latvenergo. Eolus byggstartade batterilagerprojektet Rocca- secca i USA, vilket i februari 2026 såldes till ett stort amerikanskt energibolag. Dessutom sålde Eolus det färdigutvecklade svenska vindprojek- tet Fageråsen om cirka 200 MW under 2025. Ägaren OX2 fattade investeringsbeslut i början av 2026 och anger att projektet väntas vara färdigställt 2028. Eolus har med färdigutveckla- de och byggstartade projekt under 2025 skapat förutsättningar för elproduktion motsvarande årsförbrukningen för 315 000 hushåll i Sverige och Lettland.* Dessutom bidrar batteriprojekten Pome och Roccasecca med systemtjänster som underlättar integrationen av mer förnybar energi i USA. Läs mer om Eolus projektportfölj och pågående byggnationer på sidorna 28–36. Vi arbetar för att flera mogna projekt ska kunna realiseras under 2026–2027. Stort fokus läggs på att driva på de mest attraktiva projekten så att de så snabbt som möjligt når mognare stadier. Utdragna tillståndsprocesser och begränsningar i elnät gör dock att utveck- ling och realisering av projekt ofta tar lång tid. Minskade utsläpp i värdekedjan För att uppnå målet om nettonoll utsläpp 2040 i vår värdekedja behöver vi fokusera på de delar i värdekedjan där de största utsläppen uppstår. Under 2025 har vi slutfört kartläggningen av de växthusgasutsläpp som uppstår i Eolus egen verksamhet och värdekedja. Vi har också fastställt de operativa gränserna för bolagets utsläpp och utvecklat en metodik för när och hur utsläpp från Eolus projekt ska redovisas. Detta innebär att vi för 2025 kan rapportera en mer rättvisande bild av de växthusgasutsläpp som uppstår till följd av vår verksamhet, där vi nu inkluderar utsläpp från ytterligare kategorier i scope 3. Vi använder oss av miljövarudekla- rationer, livscykelanalyser och standardvärden samt faktiska data på förbrukningsmängd av betong, elkablar, stål och drivmedel från entre- prenörer för att beräkna projektens utsläpp. Metoden samt växthusgasutsläpp redovisas mer i detalj på sidorna 51–52. Kartläggningen har visat att de främsta källorna till växthusgasutsläpp är tillverkning och installation av vindkraftverk samt den förändrade markanvändningen vid byggnation av energiparken. Nu pågår en intern analys av möjliga åtgärder för att minska utsläppen, med hänsyn till kvalitet, tillgång och pris. De största minskningarna kräver teknikutveckling och kommersiell tillgänglighet för fossilfritt stål och andra material, vilket vi bevakar och diskuterar i kontinuerlig dialog med våra leverantörer. Vi har redan använt klimatförbättrad betong i vissa projekt. Under 2025 har vi även vidareutvecklat våra processer och verktyg för att stödja leverantö- rer i deras hållbarhetsarbete, samtidigt som vi stärkt hållbarhetskraven i upphandlingsproces- serna. Detta påverkar leverantörer både upp- ströms (utvinning, tillverkning och anläggning) och nedströms (drift och förvaltning). Insam- lingen av utsläppsdata som skett i samband med kartläggningen gör också att vi har bättre underlag för kravställning vid upphandlingar. När det gäller kravställning på leverantörer finns både utmaningar och möjligheter för Eolus. För det fall Eolus utför upphandling av exempelvis anläggningsarbeten och vind- kraftverk i ett projekt, har Eolus full påverkan på kravställningen om projektet ännu inte är sålt. Om projektet däremot är sålt, men Eolus utför bygglednings- eller drift- och förvaltnings- tjänster på uppdrag av ägaren, är det ägaren som fattar beslut om både kravställning och leverantörsval. Detta sker dock på inrådan av Eolus, vilket ger oss möjlighet att ha en positiv påverkan även på ägarens värdekedja. Eolus har hittills haft bonusmål kopplat till växthusgasutsläpp från medarbetarnas affärs- resor för att styra mot minskade utsläpp från aktiviteter som vi har direkt rådighet över, även om dessa utsläpp står för en mycket liten del av Eolus totala utsläpp. Läs mer på sidan 42. Mål och mått I vår hållbarhetsstrategi har vi ett mål om att Eolus ska uppnå nettonoll utsläpp senast 2040. Detta innebär att de totala utsläppen av växt- husgaser från Eolus verksamhet och hela vår värdekedja ska vara i balans med de mängder som vi avlägsnar från atmosfären. Eolus ambi- tioner ligger väl i linje med Parisavtalet. Eolus har för avsikt att ansluta sig till Scien- ce Based Targets Initiative (SBTi), vilket innebär att vi skulle åta oss att sätta ett vetenskapligt baserat utsläppsminskningsmål i linje med Parisavtalet. Fördelen med denna metodik är att målet är förankrat i vetenskap och valide- ras av extern part. Genom att ansluta oss till SBTi kan vi också använda uppsatta mål och handlingsplaner internt för att stärka styrning och engagemang så att alla delar av bolaget arbetar mot de uppsatta målen. Vi behöver nu analysera och fatta strategiska beslut om när ett sådant åtagande är möjligt och rimligt. Eftersom beslutet att ansluta oss till SBTi ligger framför oss i tid kommer vi att kunna förbättra vår datakvalitet och samla data för fler år, vilket kommer ge oss ett bättre underlag för att eta- blera en baslinje för att sätta vetenskapliga mål när vi är redo. Vi arbetar också med att minska våra utsläpp där så är möjligt. Klimatrelaterade nyckeltal redovisas på sidorna 51–52. * Baseras på en årsförbrukning om 5 000 kWh per hushåll och år. Vindkraftverk, 49 % Betong, 5 % Elkablar, 3 % Drivmedel 3, % Förändrad mark- användning, 39 % Stål i fundament, 1 % Huvudsakliga utsläppskällor i ett vindkraftsprojekt * *Uppgifterna baseras på genomsnittet i de vindprojekt som Eolus färdigställt under 2025: Boarp, Dållebo, Fågelås och Stor-Skälsjön, samtliga i Sverige. ===== SIDA 51 ===== 51   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Nyckeltal klimat SCOPE 1 Växthusgasutsläppen i scope 1 består av utsläpp från förbränning av drivmedel i ägda och leasade fordon. Dessa används av anställda för att resa till projekt- områden och driftsatta anläggningar, ofta i glesbygd, där kollektivtrafiken inte är tillräckligt utbyggd. Utsläppen från ägda och leasade fordon har minskat jämfört med 2024, vilket främst beror på att antalet resor minskat på grund av lägre aktivitet i våra projekt. SCOPE 2 Utsläppen i scope 2 härstammar från inköpt elektricitet, värme och kyla till Eolus kontor samt utsläpp från laddning av ägda och leasade fordon. Från och med 2025 redovisas scope 2-utsläpp uppdelat på platsbaserad och marknadsbaserad metod, i stället för konsoliderat. Förändringen följer GHG-protokollets (Greenhouse Gas Pro- tocol) rekommendationer och syftar till ökad transparens genom att synliggöra både utsläpp kopplade till den lokala elmixen och effekten av företagets val av elavtal och ursprung. Den elektricitet som nyttjas på Eolus kontor är från förnybara källor. Den lägre elförbrukningen jämfört med 2024 relaterar främst till att antalet elbilar är färre eftersom antalet medarbetare minskat under 2025. De minskade utsläppen från fjärrvärme beror främst på förändrad redovisningsmetodik och uppdaterade emissionsfaktorer. Den energikälla som i tidigare rapportering benämnts Naturgas avser inköpt ånga (purchased steam) för uppvärmning av kontor. Benämningen har justerats till Annan köpt värme i linje med GHG-protokollets terminologi. SCOPE 3 Under 2025 har vi färdigställt kartläggning och metodik för att beräkna de utsläpp som uppstår i projektering, anläggning och drift av energianläggningar, dvs. utanför Eolus egen verksamhet. Detta innebär att vi nu kan redovisa en mer rättvisande bild av de växthusgasutsläpp som uppstår i Eolus värdekedja och gör också att jämförel- sen med tidigare år inte är relevant. Kategori 1 och 2 har lagts till i scope 3-beräkningen för 2025, vilket innebär att dessa utsläpp är markant högre än föregående år, då enbart kategori 3, 6 och 7 inkluderades i beräkningen. Utsläpp från Eolus projekt redovisas det år projekten säljs till kund eller tas i kommersiell drift. Det innebär att även efter försäljning kan växthusgasutsläpp som uppstår under projektets livscykel – exempelvis vid tillverk- ning, transport, installation, drift och avveckling – betraktas som så kallade inlåsta utsläpp för Eolus. Eolus har definierat operativa gränser som avgör när utsläpp redovisas. Detta innebär att för 2025 inkluderas projekten Fageråsen och Pienava under kategori 1 (projekt avyttrat till kund) samt ett antal projekt som avslutats och skrivits ned under året. Projekten Boarp, Dållebo, Fågelås, Stor-Skälsjön och Pome rapporteras under kategori 2 (tagna i kommersiell drift). Vi har även lagt till utsläpps- data för avfall från våra kontor baserat på uppskattade värden. Se sidan 52 för detaljerad redovisningsmetodik. Scope 1 Direkta utsläpp 2025 2024 2023 Ägda/Leasade fordon 17 32 41 Totalt scope 1 17 32 41 Scope 2 Indirekta utsläpp Platsbaserad metod Elkonsumtion 6 * * Fjärrvärme 8 * * Annan köpt värme 3 * * Fjärrkyla 0 * * Totalt scope 2 – platsbaserad metod 18 * * Marknadsbaserad metod Elkonsumtion 5 12 10 Fjärrvärme 8 26 26 Annan köpt värme 3 9 0 Fjärrkyla 0 0 0 Totalt scope 2 – marknadsbaserad metod 16 46 36 Scope 3 Värdekedjans utsläpp samt övriga indirekta utsläpp Uppströms Kategori 1 – Inköpta varor och tjänster 7 232 * * Kategori 2 – Kapitalvaror 244 663 * * Kategori 3 – Bränsle och energirelaterade aktiviteter 9 18 4 Kategori 5 – Avfall 1 * * Kategori 6 – Tjänsteresor 63 89 114 Kategori 7 – Pendlingsresor 38 67 56 Totalt scope 3 252 005 174 174 Totalt scope 1, 2, 3 – platsbaserad 252 040 * * Totalt scope 1, 2, 3 – marknadsbaserad 252 038 251 251 Totala växthusgasutsläpp , ton CO2e Växthusgasutsläpp inom Scope 1, 2 och 3 Växthusgasintensitet 2025 2024 2023 Vindprojekt1, tCO2e/installerad MW2 688 * * Vindprojekt1, gCO2e/kWh producerad el2,3 25 * * Batteriprojekt4, tCO2e/installerad MW2 56 * * Tjänsteresor, ton CO2e/medarbetare 0,9 0,9 1,2 Markbaserade utsläpp tCO2e/MW 2025 2024 2023 Utsläpp från förändrad markanvändning1 117 458 * * Växthusgasintensitet Under året har vi utvecklat en metodik för att beräkna utsläpp från projekt för att kunna redovisa växthusgasintensitet kopplad till en del av vår verksamhet. Syftet är att komplettera rapporteringen av absoluta utsläpp med ett mått som bättre speglar effektiviteten i vår klimatpåverkan i relation till verksamhetens omfattning. Då detta är det första året som indikatorn rapporteras finns inga historiska refe- rensvärden. Arbetet med att utveckla mätmetodik och datakvalitet fortsätter. Projektens markbaserade utsläpp (Land Use and Land Use Change, LULUC) Utöver de utsläpp som redovisas enligt Greenhouse Gas Protocols riktlinjer följer vi även upp klimatpåverkan från markanvändning och markförändringar som uppstår till följd av vår verksamhet. Dessa utsläpp ligger utanför Greenhouse Gas Protocols Scope 1–3, men bedöms som väsentliga för att få en helhetsbild av vår påverkan på klimat och ekosystem. Vi redovisar markbaserade utsläpp för innevarande år, men saknar motsvarande historiska data då detta utvecklats och implementerats under det gångna året. Beräkningarna av markbaserade utsläpp genomförs med EX-ACT (Ex-Ante Carbon-balance Tool) och redovisas i tabellen nedan: 1 Avser vindprojekten Boarp, Dållebo, Fågelås och Stor-Skälsjön. * Data saknas 1 Avser de landbaserade vindprojekten Boarp, Dållebo, Fågelås och Stor-Skälsjön. 2 Omfattar enbart kapitalvaror (Scope 3, kategori 2) 3 Beräknad elproduktion under anläggningarnas livslängd. 4 Avser projekt Pome ===== SIDA 52 ===== 52   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Redovisningsmetodik – Växthusgasutsläpp Eolus använder sig av Greenhouse Gas Protocol för att få en överblick över de utsläpp som sker till följd av verksamhetens aktiviteter, både inom den egna verksamheten och i värdekedjan. Verksam- hetens utsläppsdata samlas in och analyseras i hållbarhetsverktyget Position Green. Den utsläpps- data som redovisas i denna rapport innefattar utsläpp från alla Eolus aktiva marknader. Greenhouse Gas Protocol är världens mest använda ramverk för att redovisa och rapportera växthusgasutsläpp (GHG). Utsläpp delas in i: • Scope 1: Direkta utsläpp från förbränning av bränslen inom företagets kontroll. • Scope 2: Indirekta utsläpp från inköpt elektricitet, värme och kyla. • Scope 3: Värdekedjans utsläpp samt övriga indirekta utsläpp. Beräkning och rapportering av utsläpp är utvecklade i enlighet med Greenhouse Gas Protocol Corporate Accounting and Reporting Standards. GHG-utsläpp beräknas och rapporteras i CO2-ekvivalenter (CO2e) och inkluderar följande växthusgaser: CO2, CH4, N2O, HFC och PFC. Beräk- ningen är konsoliderad utifrån metoden finansiell kontroll, då den bedömts ge den mest rättvisande beräkningen utifrån Eolus affärsmodell. Detta innebär att energiutsläpp som Eolus har begrän- sad möjlighet att påverka, till exempel inhyrda tillgångar, rapporteras i Scope 3 som en del av vår värdekedja. Vidare har en bedömning gjorts kring Eolus operativa gränser, där det har beslutats om två olika spår för beräkning av utsläpp på projekt, beroende på när i tid projektet i fråga avyttras. Se beskrivning i tabellen till höger. Växthusgaser CO2 = Koldioxid CH4 = Metan N2O = Kväveoxid HFC = Fluorerade kolväten PFC = Perfluorkolväten Utsläppskategori Beräkningsmetod Datakällor Ägda/leasade fordon Rest sträcka multiplicerad med emissionsfaktor för fordonets drivmedel. • Trafikverket – Vägtrafikens utsläpp (2022, 2023, 2024) • Drivkraft Sverige – Beräknings- faktorer (2023, 2024) • DEFRA (2023, 2024) • NTM (2018) • NTMCalc Advanced 4.0 • Cirkle K – produktblad (2020, 2022, 2023) Kontorens energi- förbrukning (Elkonsumtion, Fjärrvärme, Annan köpt värme, Fjärrkyla). Marknadsbaserad metod: Energiförbrukning multiplicerad med genomsnittliga emis- sionsfaktorer samt emissionsfaktorn för den residuala energimixen. Förnybar energi bevisas med certifikat. Platsbaserad metod: Energiförbrukning multiplicerad med energimixens emissions- faktorer för respektive marknad. Delvis estimerade utsläpp har beräknats baserat på residualmix och kvadratmeter (m²) för kontor. • AIB (2022;2024) • AIM (2021) • IEA (2024) • DEFRA (2024) • Energiföretagen (2023) • Vattenfall EPD • Kontorsyta Inköpta varor och tjänster Beräknas med spendbaserad metod: utgifter per kategori multiplicerat med utsläppsfaktorer. • Årsbokslut • Exiobase Kapitalvaror Beräknas enligt två olika metoder: 1) Projekt avyttras till slutkund innan investeringsbeslut. Utsläppsdata rapporteras det år projektet avyttras. I detta fall nyttjas spendbaserad metod för inköpta varor och tjänster för utvecklingen av projektet. Eolus redovisar endast utsläpp fram till denna punkt. Denna metod beaktar inte utsläpp från hela projektets livscykel. 2) Projekt avyttras till slutkund efter att investeringsbeslut tagits. Utsläppsdata rapporte- ras det år projektet tas i kommersiell drift. I detta fall nyttjas data från livscykelanalyser, miljövarudeklarationer och emissionsfaktorer från hållbarhetsverktyget Position Green. För vindprojekt redovisar Eolus de utsläpp som uppstår från hela projektets livscykel (projektering, anläggning, drift och avveckling). För batteriprojekt redovisas endast utsläpp från tillverknings- och installationsfas i linje med GHG-protokollets principer. • Emissionsfaktorer från Exiobase • Livscykelanalyser (LCA) för den specifika teknikmodellen • Miljövarudeklarationer för betong, stål och elkablar • DEFRA (2024) • Beräkning av utsläpp från batterilagersystem, EPRI (2021) Bränsle och energirelaterade aktiviteter Rest sträcka multiplicerad med emissionsfaktor för fordonets drivmedel. • AIB (2024) • Circle K – produktblad (2020, 2022, 2023) • DEFRA (2023, 2024) • Drivkraft Sverige – beräknings- faktorer (2023, 2024) • Energimyndigheten – drivmedel och energidata (2023, 2024) • IEA (2024) • NTM (2018) • NTMCalc Advanced 4.0 • Trafikverket – Vägtrafikens utsläpp (2022, 2023, 2024) • WTW, Energimyndigheten (2019) Avfall Standardvärden multiplicerade med antal anställda vid årsbokslut. Beräkningarna antar att en anställd producerar 6 kg avfall per år och att avfallshanteringen fördelas mellan återvinning (25 %), förbränning (25 %) samt deponi (50 %). • DEFRA 2024 Tjänsteresor Utsläpp beräknade på anställdas inrapporterade data i hållbarhetsverktyget Position Green där emissionsfaktorer har nyttjats för beräkning av utsläpp per färdmedel och drivmedel. • Avstånd till resmål (NTM Calc. Advanced 4.0) • Transportsätt • Hotellnätter Pendlingsresor Utsläpp beräknade på anställdas inrapporterade data i hållbarhetsverktyget Position Green där emissionsfaktorer nyttjats för beräkning av utsläpp per färdmedel och driv- medel. Data har samlats in genom månadsvis enkätundersökning bland anställda. • Avstånd till arbetsplats • Transportsätt • Genomsnittligt antal dagar anställda arbetar hemifrån • DEFRA (2024) • NTM (2018;2024) • NTM Calc.Advanced 4.0 • SJ (2024) Förändrad mark- användning Antal ha mark som förändrats minus den mark som återställts i ha. • EX-ACT (Ex-Ante Carbon-balance Tool) ===== SIDA 53 ===== 53   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Biologisk mångfald och ekosystem Eftersom klimatförändringar är en av de främ- sta orsakerna till förlust av biologisk mångfald, bidrar Eolus genom sin roll i utbyggnaden av förnybar energi på ett betydande sätt till att indirekt minska den negativa påverkan på den biologiska mångfalden. Vår övertygelse är att övergången till förnybar energi, och därmed utfasningen av fossil energi, kan vara en del av lösningen på krisen för jordens ekosystem. Det krävs dock att vi identifierar och proaktivt hanterar de negativa inverkningar som själva utbyggnaden av förnybar energi kan ha på djurliv, livsmiljöer och ekosystem. Beroenden, inverkningar, risker och möjligheter Arbetsgång för att fastställa och bedöma väsentliga inverkningar, risker, beroenden och möjligheter för biologisk mångfald Eolus har flera processer för att identifiera och bedöma inverkningar, risker, beroenden och möjligheter relaterat till biologisk mångfald och ekosystem. Processerna har olika omfattning, tidshorisont och syfte och ger tillsammans en god bild: • Dubbel väsentlighetsbedömning • Företagsövergripande riskprocess • Tillbörliga aktsamhetsbedömningar • Årlig strategiprocess och affärsplanering • Bedömning av naturrelaterade risker enligt TNFD • Rapportering om biologisk mångfald • Projektspecifika miljökonsekvensbeskriv- ningar • Leverantörsdialoger Dubbel väsentlighetsbedömning I Eolus dubbla väsentlighetsbedömning har vi identifierat våra mest väsentliga inverkningar, risker och möjligheter relaterade till biologisk mångfald, både utifrån deras inverkan på om- världen och deras potentiella effekter på Eolus. De underämnen som bedömts vara väsentliga är förändrad mark- och vattenanvändning, både i den egna verksamheten och värdekedjan, samt risken för spridning av invasiva arter vid anläggning av vind-, och solparker samt batteri- lagring. Läs mer om den dubbla väsentlighets- bedömningen på sidorna 44–45. Företagsövergripande riskprocess Risker kopplade till biologisk mångfald ingår i Eolus företagsövergripande riskprocess som inkluderar hållbarhetsrisker. Läs mer om Eolus bolagsrisker på sidorna 79–81. Tillbörliga aktsamhetsbedömningar Tillbörliga aktsamhetsbedömningar gällande biologisk mångfald sker dels från potentiella investerare och kunder till Eolus genom enkäter och uppföljande möten, dels från Eolus på potentiella projektuppköp och i upphandlingar av leverantörer. Vi har också en process för tillbörlig aktsamhet i alla delar av verksamheten som beskrivs på sidorna 67 och 72. Årlig strategiprocess och affärsplanering Den årliga översynen av Eolus strategi- och affärsplanering inkluderar och integrerar möjligheter relaterat till biologisk mångfald. I samband med detta beaktar vi marknaders mål för bland annat naturrestaurering. Läs mer om processen på sidorna 13–14. Koncernövergripande analys av naturrelaterade risker enligt TNFD Resultaten från Eolus dubbla väsentlighets- bedömning har under 2025 använts som underlag till genomförandet av en analys enligt TNFD-ramverket (Task-Force for Nature Related Disclosures). Genom denna process har vi kunnat få ytterligare insyn och utvärderat verksamhetens inverkan och beroenden av ekosystemtjänster, samt direkta och indirekta naturrelaterade risker och potentiella möjlighe- ter att främja den biologiska mångfalden. Analysen fokuserar på de teknologier som utgör den större delen av vår utveck- lingsportfölj; vind- och solkraft samt energi- lagring. I övrigt fokuserar analysen på den direkta projektverksamheten samt värdekedjan uppströms och nedströms. De risker och möjligheter som identifierats kommer att integreras i Eolus bolagsstyrning och strategiska planering samt i kommande uppdateringar av den dubbla väsentlighetsbe- dömningen. Planen är också att bedömningar- na från TNFD-analysen ska utgöra underlag för att tilldela de väsentliga riskerna ett ekono- miskt värde. I arbetet har vi använt LEAP som metod för att identifiera, bedöma och prioritera naturre- laterade risker och möjligheter i vår verksam- het och värdekedja. LEAP (Locate, Evaluate, Assess, Prepare) är en strukturerad metod som hjälper företag att systematiskt kartlägga på- verkan på och beroende av naturresurser. Meto- den är rekommenderad av TNFD och används globalt som ett verktyg för att förbättra transpa- rens och beslutsunderlag kring naturrelaterade risker och möjligheter. LEAP-approachen har använts tillsammans med Eolus övriga processer för att identifiera och bedöma konsekvenser, risker och möjlig- heter kopplade till biologisk mångfald. De olika processerna har olika omfattning, tidshorisont och syfte, men tillsammans ger de en helhets- bild av var exponering för biologisk mångfald finns. Eolus hållbarhetsstrategi innehåller ett mål om att uppnå en nettopositiv påverkan på biologisk mångfald till 2030. ===== SIDA 54 ===== 54   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Vi har gjort bedömningar av risker och möjligheter på kort (0–1 år), medellång (1–3 år) och lång sikt (3–5 år). Underlag • TNFD – Sektorspecifik vägledning • ENCORE – Exploring Natural Capital Opportu- nities, Risks, and Exposure • IRENA och NUPI (2024) • IEA (reviderad version mars 2022) – “The Role of Critical Materials in the Energy Transition” • IEA (2024) – “Global Critical Material Outlook” • FN (2024) – “Critical Transitions” • Urval av miljökonsekvensbeskrivningar I tabellen till höger på denna sida finns en sam- manställning och beskrivning av identifierade väsentliga naturrelaterade risker. Inverkningar Eolus verksamhet kan ha inverkan på biologisk mångfald och ekosystem genom förändringar i mark- och vattenmiljöer i samband med etable- ring och drift av vind-, sol- och batterilagrings- anläggningar. Påverkan kan ske både direkt, genom markomvandling och habitatstörning, och indirekt, genom utvinning och förädling av råmaterial som krävs för tillverkning av turbiner, solpaneler och batterier. Utsläpp av växthus- gaser i värdekedjan kan även ge långsiktiga negativa effekter på livsmiljöer och ekosystem. Vidare kan spridning av invasiva arter uppstå vid anläggningsarbeten när jordmas- sor, maskiner och byggmaterial flyttas mellan platser. Eolus hanterar detta genom krav på underentreprenörer att följa rutiner för jord- hantering och säkerställa att leverantörer har miljöledningssystem som styr deras verksam- het. Direkt inverkan på arter och habitat kan uppstå vid etablering av energianläggningar, exempelvis störning av amfibier, fåglar och marina däggdjur. Eolus integrerar miljöåtgärder i projektutvecklingen, inklusive skydd, kom- pensation och kontinuerlig uppföljning, för att minimera detta. Beroenden Som en del av TNFD-processen har vi även be- dömt Eolus beroenden av naturresurser i verk- samheten och värdekedjan. Resultatet visar att inga av de identifierade beroenden som ingick i analysen är väsentliga, vilket främst beror på Typ av inverkan Inverkan Projektstadium Negativ Habitatförlust och fragmentering av landskap Anläggning Negativ Införande och spridning av invasiva arter Anläggning Negativ Gruvdrift uppströms för metaller – förlust av livsmiljöer och påverkan på vattendrag Uppströms i leverantörskedjan Negativ Skogsskövling uppströms – habitatförlust och fragmentering av landskap Uppströms i leverantörskedjan Positiv Minskad klimatpåverkan från elproduktion kan minska den långsiktiga förlusten av biologisk mångfald Drift Risk/ Möjlighet Beskrivning Detaljerad beskrivning Väsentlighet Policy, regelverk och systemutveckling Risk Förändringar i miljö- och artskydds- lagstiftning Kort sikt Medel sikt Lång sikt Anseende Risk Samhällsacceptans Kort sikt Medel sikt Möjlighet Gynnande av ekosystem Kort sikt Medel sikt Lång sikt Produkter och tjänster Möjlighet Initiativ för att främja biologisk mångfald Medel sikt Lång sikt Eolus är exponerat för förändringar i miljö- och artskyddslagstiftning samt villkor i miljötillstånd för projekt. Dessa regelverk kan både bidra till att minska negativ inverkan och medföra övergångsrisker för Eolus. Specifikt är striktare regler för markanvändning och biologisk mångfald (t.ex. Naturrestaureringslagen) en övergångsrisk som be- döms väsentlig för Eolus på kort, medel och lång sikt och kan påverka projekts tillståndsprocess, tidsplaner och kostnader. Riskerna är särskilt relevant vid nya projekt eller uppdateringar av tillstånd. Eolus är exponerat för risken för skada på företagets anseende om naturorganisationer inte engageras proaktivt i början av projektplane- ringen. Bristande tidig dialog kan leda till negativ publicitet, motstånd från intressenter och ökad granskning från lokalsamhällen, ideella organisationer, tillsynsmyndigheter och andra beslutsfattare. Konse- kvenser kan inkludera fördröjda eller nekade miljötillstånd, nedlagda projekt samt långsiktiga effekter på Eolus varumärke och sociala licens att verka i lokala samhällen. Detta kan utgöra en risk inte bara för det aktuella projektet, utan också för framtida projekts utveckling. Det finns möjligheter kopplade till engagemang för biologisk mång- fald där Eolus proaktivt kan söka samarbete med naturorganisationer och lokala samhällen, vilket kan stärka förtroende samt underlätta tillståndsprocesser. Att inte engagera sig i tidiga skeden av projektens utveckling bedöms som en risk. Eolus ser möjligheter att aktivt främja biologisk mångfald genom im- plementering av naturbaserade lösningar, restaurering av livsmiljöer och habitatförbättrande åtgärder. Dessa initiativ bidrar till att öka biodiversiteten, främja koldioxidbindning och begränsa klimatföränd- ringar, samtidigt som de skapar positiva naturrelaterade affärsmöjlig- heter för bolaget. Inverkningar, risker och möjligheter relaterade till biologisk mångfald i Eolus verksamhet är i hög grad platsspecifika, och överväganden görs ofta på specifika platser eller i specifika projekt. Deras samlade inverkan är dock betydande på en mer övergripande, strategisk nivå. Hänsyn till biologisk mångfald är en viktig del av Eolus projektutveck- lingsprocess och påverkar såväl långsiktig planering som operativa beslut. Väsentliga naturrelaterade risker och möjligheter över kort- medel- och lång sikt. Väsentlig naturrelaterad inverkan för Eolus ===== SIDA 55 ===== 55   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER att Eolus affärsmodell fokuserar på utveckling och försäljning av förnybara energiprojekt och därmed är direkt beroende av naturresurser begränsat. Detta förklarar också varför fysiska naturrelaterade risker inte har bedömts som väsentliga inom ramen för vår analys, då de identifierade riskerna inte bedöms ha en ma- teriell inverkan på verksamheten eller bolagets finansiella resultat. Finansiella effekter Till följd av ökad global medvetenhet kring biologisk mångfald, naturpositiva initiativ och regelverk för natur- och artskydd finns både risker och möjligheter för Eolus. Dessa har be- dömts på kvalitativ nivå, men ambitionen är att på sikt kvantifiera de finansiella effekterna. De potentiella finansiella effekterna är kopplade till Eolus verksamhet och förmåga att utveck- la, sälja och förvalta förnybara energiprojekt. Regeländringar och/eller uteblivet proaktivt en- gagemang med naturorganisationer förväntas ge de mest betydande finansiella effekterna, då dessa kan påverka både projekttillstånd, genomförandetakt och Eolus varumärke. Sam- tidigt kan ökad efterfrågan på naturpositiva, integrerade förnybara projekt stärka konkur- renskraft, möjliggöra ökade marknadsandelar och ökad lönsamhet. Rapportering om biologisk mångfald Genom att kontinuerligt rapportera vårt arbete med biologisk mångfald, samt den effekt som det har, bidrar det till en bedömning av konse- kvenser. Eolus rapporterar årligen data relaterat till biologisk mångfald, läs mer på sidan 57. Projektspecifika miljökonsekvensbeskrivningar Miljökonsekvensbeskrivningar sker som del av projektutvecklingen och tas fram av tredje part. Dessa är en lagstadgad del av tillståndsproces- sen. Vi engagerar lokala samhällen angående projektens inverkan på naturen genom offentli- ga samråd under tillståndsfasen. Leverantörsdialoger Under de senaste åren har vi arbetat med att identifiera och bedöma miljörisker i värdeked- jan för vind- och solkraft samt energilagring. Bland annat har vi nyttjat underlag som specifi- cerar sektorsspecifika risker samt fört dialoger med leverantörer och genomfört enkäter för att kartlägga risker och förbättringsområden. Beroenden och inverkan på den biologiska mångfalden som uppstår i vår värdekedja diskuteras kontinuerligt med Eolus leverantörer för att på ett bättre och mer systematiskt sätt bevaka konsekvenser, risker och möjligheter i värdekedjan. Läs mer om detta på sidan 72. För att minimera miljöpåverkan i leveran- törsledet har vi även upprättat specifika kriteri- er relaterat till biologisk mångfald i vår uppfö- randekod för leverantörer och affärspartners, vilket säkerställer att våra leverantörer beaktar påverkan på naturen i sin verksamhet. Läs mer om detta nedan under Policyer och styrning. Policyer och styrning Eolus har en uppförandekod och en miljöpolicy som styr företagets materiella inverkan, risker och möjligheter relaterade till ekosystem och biologisk mångfald. I dessa styrdokument anges att Eolus ska skydda och stärka den biologiska mångfalden genom att arbeta enligt hänsynshierarkin och därigenom undvika och minimera negativ inverkan på miljön och de omgivande ekosystemen. I de fall där negativa effekter inte kan undvikas eller åtgärdas fullt ut, ska återställnings- och kompensationsåt- gärder genomföras. Eolus har åtagit sig att tillämpa ett livscykelperspektiv för användning av resurser såsom mark, vatten, råmaterial och energi, och att använda dessa på ett effektivt och långsiktigt hållbart sätt. Eolus har även en Uppförandekod för Leverantörer och Affärs- partners som kräver att Eolus leverantörer och affärspartners hanterar sin verksamhet på ett ansvarsfullt sätt. Skyddsåtgärder för ekosys- tem ska vara en integrerad del av leverantörsval vid inköp och ett värdekedjeperspektiv ska tillämpas. Strategi – omställningsplan Den pågående klimatomställningen syftar till att minska växthusgasutsläppen och begränsa den globala uppvärmningen. Antagandet av det globala Kunming-Montreal-ramverket för biolo- gisk mångfald signalerar att även naturskydd och biologisk mångfald är en brådskande fråga, med målet att stoppa naturförluster och vända utvecklingen senast år 2030. Eolus befinner sig i skärningspunkten mellan dessa brådskande globala utmaningar och arbetar för att våra projekt både ska bidra till energiomställning- en och främja naturen. Därför innehåller vår hållbarhetsstrategi ett mål om att uppnå en net- topositiv påverkan på biologisk mångfald, både på land och till havs, inom de områden vi kan påverka senast 2030. Som ett led i detta har vi identifierat ett antal nyckelområden: minsk- ning av växthusgasutsläpp, projektutveckling i enlighet med hänsynshierarkin och samarbeten för synergier. Åtgärder och resurser Minskning av växthusgasutsläpp I Eolus hållbarhetsstrategi uppmärksammas det betydande hot som klimatförändringar utgör mot den biologiska mångfalden. För att hantera de sammanlänkade utmaningarna med förlust av biologisk mångfald och klimatföränd- ringar behöver Eolus minska växthusgasutsläp- pen i hela värdekedjan. Mål och aktiviteter för detta fastställs inom ramen för arbetet med att sätta vetenskapligt baserade mål för utsläpps- minskningar. Läs om aktiviteter inom klimat- området på sidorna 46–52. Projektutveckling i enlighet med hänsyns- hierarkin Eolus arbetar för att minska inverkan på biolo- gisk mångfald genom noggranna val av plats, teknik, utformning och återställningsplaner för de projekt vi utvecklar. Detta sker i enlighet med hänsynshierarkin som prioriterar, i nämnd ordning, undvikande, minimering, återställning och kompensation av naturvärden. Ett exempel är Mekji- och Zaube-projekten i Lettland, där vi aktivt arbetar med att beakta häckningsbuffert- zoner för att minska eventuell påverkan på fåg- lar. Projektens påverkan på naturen kartläggs noggrant genom inventeringar av naturvärden och studier som sammanställs i en miljökon- sekvensbeskrivning eller motsvarande enligt nationella lagkrav. Denna process identifierar hur skadliga effekter på biologisk mångfald kan minimeras och hur man kan arbeta för att stärka och gynna de arter som identifierats i naturvärdesinventeringen. Långsiktiga effekter hanteras genom att minimera inlåsta resurser, såsom mängden använt material och mark som tas i anspråk samt säkerställa att våra ===== SIDA 56 ===== 56   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER projekt stödjer snarare än skadar de omgivan- de ekosystemen. Eolus hållbarhetsstrategi innehåller också mål om att minst en åtgärd för att gynna biologisk mångfald ska genomföras i varje projekt. Detta kan med fördel ske i sam- arbete med lokala aktörer eller föreningar. Läs mer om detta på sidan 68–70. Under 2025 har arbetsgruppen för biolo- gisk mångfald fortsatt arbetet med att skapa en systematisk process för att uppnå målet om nettopositiv påverkan på biologisk mångfald. Från den 1 januari 2025 ingår också bedömning av risker kopplat till biologisk mångfald som en obligatorisk del i projektutvecklingsprocessen. I Sverige har vi med hjälp av en slutlig pro- jektlayout för projektet Hagåsen kunnat göra en CLImB-beräkning som visar påverkan på den biologiska mångfalden. Nästa steg är att utvär- dera om denna metod ska användas i samtliga svenska projekt, samt om den är applicerbar i andra nordiska marknader. Vi har också genomfört ett pilotprojekt för mätning av biologisk mångfald i två finska vindprojekt (Myllykangas och Miehenneva) där vi testat att göra bedömningar av påverkan på den biologiska mångfalden och tagit fram kompensationsstrategier tillsammans med en extern part. Nu vidtar utvärdering av om meto- den är applicerbar för övriga projekt i Finland. I USA har miljökonsekvensbedömningar och återställningsplaner i batteriprojektet Roc- casecca färdigställts under året. Vi undersöker även lämpliga mätmetoder för övriga länder där Eolus har projekt, dvs Lettland, Polen och USA. Naturen skiljer sig åt mellan länder och därför är det sannolikt nöd- vändigt med olika mätmetoder i olika länder. Medarbetare har under året handlett flera examensarbeten. Två av dessa har haft fokus på biologisk mångfald kopplat till vindkraft, där ett arbete i Sverige undersökte småskaliga skogsägares inställning till att avvara mark för naturfrämjande insatser, och i Finland under- söktes optimala insatser för att gynna biologisk mångfald. De huvudsakliga resultaten har pre- senterats internt och integrerats i Eolus interna kunskapsbank. Samarbeten för synergier Vi är övertygade om att lokala samarbeten och dialog är en nyckel för att nå målet om nettopo- sitiv påverkan på biologisk mångfald. I Finland har Eolus deltagit i branschorgani- sationen Suomen Uusiutuvats (SURF) framta- gande av en färdplan för biologisk mångfald. Målet är att så många vind- och solparker som möjligt ska ha en nettopositiv påverkan på bio- logisk mångfald på lokal nivå från 2030, vilket är i linje med Eolus hållbarhetsmål. Färdplanen föreslår åtgärder som att undvika känsliga naturområden, återställa livsmiljöer som våt- marker, skapa ljusa miljöer och införa ekologisk kompensation. Under året bidrog Eolus även till initiativet ”Naturgåva till Finland” tillsammans med andra branschaktörer och den finska branschorga- nisationen. Initiativet möjliggör bevarandet av 108 hektar värdefull natur i Simo, Puolanka och Pudasjärvi. Det kommer bidra till återställning av torvmarker och skydd av naturskog, vilket möjliggör förbättrade livsmiljöer för hotade ar- ter och fortsatt koldioxidbindning. På detta sätt kan vi bidra till naturrestaurering redan innan vi byggt våra första projekt i Finland samtidigt som vi får kunskap som vi kan använda i våra projekt. I maj deltog vi i ett fältbesök om biodiversitet i boreala skogar där branschföreträdare i Green Power Swedens regi diskuterade naturpositiva metoder, bland annat skapande av död ved och våtmarksrestaurering. Eolus har under året även bidragit till en rapport från Green Power Sweden, framtagen av Ecogain, som visar att sol- och vindkraft inte bara minskar koldiox- idutsläpp, utan också kan främja biologisk mångfald och bidra till målen i Naturrestaure- ringsförordningen. Eolus bidrog med exempel på insatser för flodpärlmusslan i Kråktorpet. I Polen har dialog inletts om ett universi- tetssamarbete kring påverkan på insekter och groddjur i ett vindprojekt. Projektet avser utvär- dera förekomst av insekter och groddjur före, under och efter en vindkraftsparks anläggning. Under 2026 avser vi att fortsätta planera för och inleda fler samarbeten relaterat till biologisk mångfald i våra projekt, både för de som är under utveckling och de som redan är i drift, där det pågår dialoger med mark- och parkägare om möjliga insatser. Detta är ett mål för samtliga europeiska marknader som följs upp kontinuerligt. Vi prioriterar i nuläget att minska påverkan på den biologiska mångfalden från den direkta verksamheten, både i nya projekt och befint- liga projekt. Under 2025 har vi utvärderat om SBTN:s metod är tillämplig på Eolus, men har beslutat att avvakta då ramverket ännu är delvis omoget. På sikt strävar vi också efter att identifiera vår påverkan på biologisk mångfald i värdekedjan uppströms, till exempel genom att identifiera vilka material som har störst påver- kan på biologisk mångfald. Mål och mått När Eolus utvecklar förnybara energiprojekt är vårt mål att lämna naturen som helhet i ett bättre tillstånd än när projektet inleddes. För att uppnå målet om en nettopositiv påver- kan på biologisk mångfald senast 2030 är vi beroende av tillämpliga ramverk för mätning och rapportering av biologisk mångfald. Detta mål är också integrerat i Eolus affärsplan för 2025–2027. Arbetet med att testa mätmetoder pågår, se ovan. Vi arbetar även med att testa mätmetoder för intern uppföljning av detta mål. Nyckeltal relaterade till biologisk mångfald redovisas på sidan 57. Under året bidrog Eolus till initiativet ”Naturgåva till Finland” som möjliggör bevarandet av 108 hektar värdefull natur i Simo, Puolanka och Pudasjärvi. Vid lanseringen av initiativet deltog miljö- och klimatminister Sari Multala (till vänster) och Eolus representerades av projektledaren Risto Ant-Wuorinen. ===== SIDA 57 ===== 57   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Biologisk mångfald – nyckeltal Redovisningsmetodik Datan för biologisk mångfald omfattar landbase- rade vindkraftsparker i Sverige. Biodiversitetskänsliga områden För landbaserade vindkraftsparker tillämpas en buffertzon på 10 km för Natura 2000- och UNESCO:s världsarvsområden. Andra skyddade områden, som definieras som utpekade områden i Europeiska miljöbyråns gemensamma databas över utpekade områden*, beaktas endast om de ligger i vindkraftsparken. Dessa buffertzoner har fastställts baserat på en benchmark gentemot andra aktörer med liknande verksamhet. Siffrorna redovisas brutto, det vill säga vi inkluderar 100 procent av de platser som är under teknisk och kommersiell förvaltning av Eolus på uppdrag av slutägare vid årets slut. Data erkänns initialt från kommersiellt driftstartsdatum (COD) och har sammanställts med hjälp av Naturvårds- verkets onlinetjänst ”Skyddad Natur”. Förändrad markanvändning Avser naturmark som omvandlas till hårdgjord yta och inkluderar fälld skog, markberedning och anläggning av vägar. Siffran som rapporteras representerar antal hektar (ha) som omvandlats. Detta exkluderar de hektar som återställs genom till exempel återplantering av skog. * European Environment Agency’s Common Database on Designated Areas (CDDA) Typ av biodiversitets- känsliga områden Antal biodiversitetskänsliga områden som överlappar med parker som Eolus förvaltar. Natura 2000 115 UNESCO världsarv 1 Nyckelbiotoper 27 Andra skyddade områden1 5 2025 Naturmark som omvandlats vid nya projekt (ha)2 239 Verksamhet som ligger i eller nära områden med känslig biologisk mångfald Vi har gjort en kartläggning över biodiversitetskänsliga områden som ligger i närheten av de parker som Eolus förvaltar åt slutkund. Under 2025 har det tillkommit tre parker i Eolus förvaltningsportfölj, vilket innebär att siffran gäl- lande Natura 2000-områden har ökat jämfört med föregående år, annars är siffrorna likvärdiga de som rapporterades för 2024. Vid tolkning av datan bör det beaktas att även om Eolus förvaltar vindkraftsparker som är lokaliserade i närheten av biodiversitetskänsliga områden innebär det inte att parkerna har en negativ inverkan på dem. Detta bedöms i respektive projekt med den miljökonsekvensbeskrivning som följer Direktiv 2011/92/EU eller likvärdig lokal lagstiftning. Ingen av de parker som förvaltas av Eolus bedöms ha en väsentlig negativ inverkan på lokala habitat relaterat till förändrad markan- vändning, avskogning, markförsegling, spridning av främmande invasiva arter eller hotade arter. Vidare är inga av de vindkraftsparker som förvaltas av Eolus belägna inom Natura 2000-områden, UNESCO:s världsarv eller andra skyddade områden. Förändrad markanvändning Tabellen visar den mark som omvandlats för projekt som tagits i kommersiell drift under 2025. Även om det inte görs någon åtskillnad mellan kvalitets- klasser av ekosystem ger det en indikation på markanvändningens inverkan. 1 Andra skyddade områden som definieras som utpekade områden i Europeiska miljöbyråns gemensamma databas över utpekade områden (CDDA), till exempel strikt naturreservat, vildmarksområden, nationalparker, naturminnen, områden för livsmiljö- och artförvaltning, skyddade landskap/havsområden, skyddade områden med hållbar användning av naturresurser eller andra områden skyddade av lokal lagstiftning. 2 Siffran representerar förändrad markanvändning i följande landbaserade vind- projekt: Boarp, Dållebo, Fågelås och Stor-Skälsjön. Avser hela projektområdet för de projekt som ligger inom 10 km från ett biodiversitetskänsligt område, trots att hela projektområdet inte ligger inom 10 km. Uppgifterna avser alla parker som Eolus förvaltar på uppdrag av ägarna. ===== SIDA 58 ===== 58   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Resursanvändning och cirkulär ekonomi Eftersom naturresurser är nödvändiga för att kunna realisera anläggningar för förnybar energi behöver vi integrera cirkularitet som ett perspektiv i våra processer och beslut. Inverkningar, risker och möjligheter Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma väsentliga inverkningar, risker och möjligheter relaterat till cirkularitet I Eolus dubbla väsentlighetsbedömning har vi identifierat våra mest väsentliga inverkningar, risker och möjligheter relaterat till resursan- vändning och cirkularitet, både utifrån deras inverkan på omvärlden och deras potentiella ef- fekter på Eolus. De underämnen som bedömts vara väsentliga för Eolus är resursinflöden där inverkan främst bedöms negativ, samt resursut- flöden och avfall, där både positiv och negativ inverkan är möjlig. Dessa ämnen relaterar främst till värdekedjan. Läs mer om väsentlig- hetsbedömningen på sidorna 44–45. Eolus har inte genomfört en mer detaljerad granskning av våra tillgångar och aktiviteter för att identifiera faktiska och potentiella effekter, risker och möjligheter relaterat till cirkularitet. Baserat på lagkrav genomför Eolus samråd med berörda intressenter för varje projekt. Policyer och styrning Eolus har en uppförandekod och en miljöpolicy som styr företagets väsentliga påverkan, risker och möjligheter relaterade till resursanvänd- ning och cirkularitet. Eolus uppförandekod för leverantörer och affärspartners kräver att de hanterar sin verksamhet på ett ansvarsfullt sätt. I dessa styrdokument anges att Eolus ska tillämpa ett livscykelperspektiv för användning av resurser såsom mark, vatten, råmaterial och energi och använda dessa på ett effektivt sätt som möjliggör god hushållning med resurser. Vi utvärderar, väljer och använder i första hand utrustning och komponenter som uppfyller prin- ciperna för livslängd, återvinningsbarhet samt enkel demontering och upprustning. Principen är att välja bästa tillgängliga teknik för att mins- ka miljöpåverkan i möjligaste mån. De roller som är centrala i styrning mot cirkularitet och implementation i processer är operativ chef, landschefer och inköpsansvarig. Åtgärder och resurser Eolus mål för cirkularitet relaterar främst till leverantörskedjan, eftersom Eolus inte tillverkar några produkter utan köper in dessa från leverantörer. Eolus har inte satt definierade mål relaterat till resursanvändning och cirkula- ritet, men har identifierat ett antal strategiska initiativ att arbeta med: design av projekt från ett livscykelperspektiv, resursanvändning och återvinning samt cirkulära lösningar. Design av projekt från ett livscykelperspektiv Vid utveckling av projekt strävar vi efter att in- kludera ett livscykelperspektiv och integrera ett förhållningssätt som ger en vind- eller solpark eller batterianläggning förutsättningar att vara cirkulär. Vi söker och utvärderar samarbeten för att nyttja innovativ teknik som möjliggör cirkulära projekt. Eolus deltar i både branschråd och forskningsforum. Under året har cirkulära komponenter utvär- derats som en del av det projekt där vi kartlagt källor till växthusgasutsläpp i värdekedjan. Läs mer om detta arbete på sidan 50. Eolus har också haft en fortsatt aktiv roll i exempelvis Green Power Swedens hållbarhets- råd för att följa och driva på utvecklingen inom cirkularitet. Även på övriga marknader är vi akti- va i branschorganisationer och andra forum. Bevakning av cirkulära lösningar för vindkraftverkens rotorblad och solpaneler har fördjupats genom att Eolus har ingått i referensgruppen för forskningsinstitutet RISE:s forskningsprojekt Sol Vind Policy Innovation Lab (SVIP Lab). Projektet slutredovisades under januari 2026. Ambitionen är att fortsätta utveckla för- ståelse för utvecklingen av cirkulära lösning- ar, bland annat genom fortsatt deltagande i branschorganisationer och leverantörsdialoger. Resursanvändning och återvinning Eolus tillverkar inte några komponenter till tur- biner, solcellspaneler eller batterier, utan utför upphandling av dessa från underleverantörer på uppdrag av projektets ägare. Genom samver- kan med nyckelleverantörer och branschaktörer vill vi främja användningen av återvunnet och återvinningsbart material, särskilt inom katego- rier med stor påverkan, såsom stål. Vidare ska alla projekt utvecklade av Eolus ha en plan för hur ägaren ska avveckla parken vid slutet av dess livslängd. I de fall Eolus sköter drift och förvaltning ska vi alltid rekom- mendera ägaren att utvärdera repowering, vilket innebär uppdatering eller utbyte av exempelvis Då Eolus inte tillverkar komponenter krävs samarbete med nyckelleverantörer för att kunna implementera cirkulära lösningar i projekt. Området är under utveckling och Eolus är aktivt i olika projekt och forum med fokus på cirkularitet. På bilden ses Ulrik Pettersson på besök i en vindkraftspark under byggnation. ===== SIDA 59 ===== 59   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER vindkraftverken som alternativ till avveckling. Eolus har också inlett ett mer strukturerat arbe- te för att identifiera affärsmöjligheter kopplat till repowering av befintliga vindkraftsparker. Tack vare vår långa historik och relationer med många av ägarna till de parker som nu kan vara aktuella för repowering finns goda möjligheter att finna samarbeten. Läs mer på www.eolus. com/vad-vi-gor/repowering/ Vi har fortsatt utforska möjligheter att im- plementera cirkulära lösningar i avtal med nyckelleverantörer, främst med fokus på kun- skapshöjande aktiviteter i organisationen kring material- och produktutveckling. Vi har också fortsatt arbetet med att ställa krav på avfalls- hantering i enlighet med avfallshierarkin, dvs; förebyggande, återanvändning, materialåtervin- ning, energiåtervinning och deponi. Genom att Eolus integrerar detta i leverantörsavtalen får de slutliga ägarna av projekten ett projekt med god prestanda gällande avfallshantering. Tillverkning av vindkraftverk, solpaneler och batterilagersystem är beroende av olika metaller, exempelvis sällsynta jordartsmetaller för magneter i vindkraftverk, koppar för överfö- ringskablar och litium för batterier. Vi har under året blivit medlemmar i International Respon- sible Business Conduct (IRBC) och genomfört åtgärder för att främja ansvarsfulla leverantörs- kedjor för de nyckelmetaller som är nödvändiga för utbyggnaden av förnybar energi. Läs mer på sidan 67. Arbetet med att integrera krav på cirkulära lösningar i nyckelleverantörsavtal, med särskilt fokus på uppföljning av uppsatta krav på avfallshantering, kommer fortsätta. Ambitionen är att få en tydlig uppföljningsprocess på plats i syfte att säkerställa att avfallsdata rapporteras korrekt av leverantörer i alla led. Detta arbete påverkar leverantörer både uppströms och nedströms i vår värdekedja. Cirkulära lösningar Eolus affärsmodell ska inkludera sätt att skapa ekonomiskt värde från våra insatser för cirkula- ritet och erbjuda mer attraktiva investeringar till marknaden. Vi kommer att fortsätta engagera oss i dialog med leverantörer om cirkulära lösningar och arbeta för att dessa implementeras i projekten. Målet är fortsatt att i det korta perspektivet få en bättre förståelse för kostnaderna kopplade till implementation av mer cirkulära lösningar. Mål och mått Eolus mål för cirkularitet relaterar främst till leverantörskedjan, eftersom Eolus inte tillverkar några produkter utan köper in dessa från leverantörer. Eolus har inte satt definierade mål relaterat till resursanvändning och cirkularitet, men har identifierat ett antal strategiska initia- tiv, se ovan. Eolus huvudsakliga resursinflöde avser bränsleanvändning i den egna verksamheten och material som används för uppförande av vind-, och solparker samt batterianläggningar. Bränslerelaterad resursanvändning är kopplad till utsläppsrapportering och redovisas på sidan 51. På grund av materialens höga klimatpåver- kan redovisar vi stål- och betonganvändning för entreprenadsidan i nybyggnadsprojekt i tabellen överst till höger. Vi redovisar de huvudsakliga avfallskäl- lorna från de projekt som byggts under året. Vi rapporterar inte avfall från Eolus kontor, då denna mängd är försumbar jämfört med avfall från byggnation av projekt. Fördelningen av de huvudsakliga avfallskällorna redovisas i tabel- len nederst till höger. Flera framsteg har skett de senaste åren när det gäller återvinningsbarhet för turbinblad. Eolus följer utvecklingen aktivt och utvärderar tillgängliga alternativ i samband med upphandlingar. Resursanvändning 1 2025 Stål, ton 3 765 Betong, m3 24 254 Avfall genererat i projekt under anläggning 1 2025 Farligt avfall, ton 36 896 Brännbart, ton 143 Trä, ton 28 Plast, ton 8 Aluminiumkabel, ton 3 Skrot, ton 12 Wellpapp, ton 1 Hushållsavfall, ton 1 Blandat avfall, ton 1 1 Avser de landbaserade projekten Boarp, Dållebo, Fågelås och Stor-Skälsjön. Enbart entreprenad, ej torn och turbin. * Data saknas ===== SIDA 60 ===== 60   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER EU:s taxonomiförordning EU:s taxonomiförordning är ett gemensamt klassifice- ringssystem som syftar till att skapa tydliga ramar för investerare att identifiera och jämföra vilka investeringar som är miljömässigt hållbara. Dessa investeringar bidrar därmed till målen i EU:s gröna giv. Taxonomiförordningen är det första enhetliga och trovärdiga ramverket som gör det möjligt för ekonomiska aktörer att anpassa sin verksamhet till övergången till koldioxidsnåla, motstånds- kraftiga och hållbara strategier. Eolus omfattas inte av kravet att rapportera enligt EU-taxonomin, men vi har valt att sedan 2023 frivilligt rapportera vilka ekonomiska aktiviteter i vår verksamhet som omfattas av taxonomi- förordningen (taxonomy eligible) och därmed bidrar till EU:s klimatmål. Vi har inkluderat samtliga affärsområden i vårt taxonomiarbete, i den utsträckning relevanta data och bedömningar funnits tillgängliga. OMFATTNING ENLIGT EU:S TAXONOMIFÖRORDNING (ELIGIBILITY) Vi har granskat Eolus verksamhet för att identifiera vilka ekonomiska aktiviteter som omfattas av EU:s taxo- nomiförordning. I tabellen till höger listas de av Eolus ekonomiska aktiviteter som bedöms omfattas redan idag (fet stil) och de som väntas bli relevanta inom en snar framtid. Varje aktivitet har granskats mot de respektive tekniska granskningskriterierna i de delegerade akterna för varje miljömål för att avgöra både omfattning och vilka aktiviteter som är linjerade med EU:s taxonomi. LINJERING MED EU:S TAXONOMI (ALIGNMENT) För att en ekonomisk aktivitet ska anses vara i linje med EU-taxonomin behöver aktiviteten bidra väsentligt till minst ett av de sex uttalade miljömålen, inte orsaka bety- dande skada på övriga miljömål och uppfylla taxonomins minimiskyddsåtgärder. Det betyder att en rad kriterier behöver uppfyllas för att verksamheten ska anses vara i linje med taxonomin och därmed vara hållbar (taxonomy aligned). Eolus intäkter kommer från projektering, etablering, för- säljning och drift av energianläggningar. Projekten säljs oftast i samband med att de är färdigutvecklade och redo för byggnation, men försäljningen kan också ske i tidigare eller senare skeden (se beskrivning av Eolus affärsmodell på sidorna 13–14. Detta innebär att driftsatta anläggning- ar inte klassificeras som en tillgång för Eolus eftersom bolaget inte äger dem, utan tillhandahåller drift- och förvaltningstjänster till ägaren. Då EU:s taxonomi endast tar hänsyn till materiella (se not 13, sidorna 131–132) och immateriella tillgångar (se not 12, sidan 130) innebär det att Eolus finansiella tillgångar, såsom projektportfölj samt byggnations- och förvaltningstjänster, inte omfattas av EU:s taxonomi. VÄSENTLIGT BIDRAG OCH KRITERIER FÖR ATT INTE ORSAKA BETYDANDE SKADA (DNSH) Väsentligt bidrag Eolus aktiviteter bidrar främst till Miljömål 1: Begränsning av klimatförändringar, genom att bidra till utbyggnaden av elproduktion och distribution av el från förnybara källor såsom vind och sol samt lagring av el från förnybara källor via storskaliga batterilagersystem. Kriterier att inte orsaka betydande skada För att säkerställa att Eolus ekonomiska aktiviteter inte orsakar skada på de aspekter som beskrivs i taxonomins miljömål, har vi investerat i ett verktyg för att utvärdera projektens exponering för klimatrelaterade risker. Baserat på riskbedömningens resultat, utarbetas platsspecifika handlingsplaner för att minska sårbarheten mot dessa risker. Om ett område visar sig vara alltför exponerat för klimatrelaterade risker, väljs det bort i tidig fas. Vi strävar även mot en övergång till en cirkulär ekonomi genom att aktivt arbeta med återvinningsbara material där det finns tillgängligt, resurseffektiv design och samarbeten med leverantörer där det är tekniskt och ekonomiskt möjligt. Minimiskyddsåtgärder Eolus har implementerat policyer och riktlinjer rörande mänskliga rättigheter, urfolks rättigheter, arbetsvillkor, affärsetik och anti-korruption. Vi tillämpar uppförandeko- der både för Eolus och för leverantörer och affärspartners och har en etablerad process för att säkerställa tillbörlig aktsamhet (due diligence) för vår värdekedja. Processen följer Eolus olika projektfaser och innehåller tydlig an- svarsfördelning och aktiviteter som ska utföras. Exempel på aktiviteter är riskbedömningar av leverantörer samt kontroll av markägare och kunder mot sanktionslistor. För att främja ansvarsfulla affärsmetoder i vår bransch är Eolus medlem i IRBC:s branschavtal för förnybar energi. Eolus visselblåsarkanal hanteras av en oberoende part och är öppen för både interna och externa intressen- ter, och vi utreder samtliga anmälningar som inkommer. Om en utredning påvisar överträdelse vidtar vi åtgärder i enlighet med våra interna rutiner och i linje med nationell lagstiftning. Läs mer i avsnittet Arbetstagare i värde- kedjan på sidan 67 och Ansvarsfullt företagande på sidan 72. REDOVISNINGSPRINCIPER Enligt vår bedömning omfattas inte Eolus finansiella till- gångar av EU:s taxonomiförordning mot bakgrund av att Eolus utvecklar projekten med avsikt att avyttra dem, inte att långsiktigt äga dem. Slutsatsen är därför att uppgifter om Capex och Opex samt omsättning inte kan redovisas enligt EU-taxonomins definitioner och därför inte är rele- vanta för Eolus utifrån bolagets affärsmodell. Vi arbetar aktivt med att upprätta processer för att säkerställa att vi kan tillhandahålla taxonomidata för enskilda projekt till de intressenter som efterfrågar den. Vi har valt att kvalitativt redovisa hur vår projektering, etablering och försäljning av energianläggningar samt dess driftsfas bidrar till finansiella flöden i vår värdekedja kopplade till projekten som främjar den gröna omställ- ningen i linje med EU:s miljömål. Vi fokuserar på investerings- och driftskostnader relaterat till de ekonomiska aktiviteter i EU-taxonomin som Eolus omfattas av. Dessa redovisas i tabellen på nästa sida. Ekonomiska aktiviteter som omfattas av EU:s taxonomiförordning Aktivitet Beskrivning Applicerbar NACE-kod** 4.1 Elproduktion från foto- voltaisk solcellsteknik* D.35.11, F.42.22 4.3 Elproduktion från vindkraft D.35.11, F .42.22 4.9 Transmission och distribution av el D.35.12, D.35.13 4.10 Lagring av el - 7.3 Installation, underhåll och reparation av förnybar energiteknik F42.22, F43.12, M.71.20 * Aktiviteter som Eolus för närvarande inte har driftsatt, men sannolikt kommer ha inom en snar framtid. ** NACE är EU:s standardiserade klassificeringssystem för ekonomiska aktiviteter. En tabell med förklaringar av vad koderna innebär finns nedan. Definitioner av NACE-koder (EU-taxonomin) Kod Definition D.35.11 Elproduktion D.35.12 Eltransmission D.35.13 Eldistribution F.42.22 Byggnation av anläggningsprojekt för el- och telekommunikation F.43.12 Platsförberedelse M.71.20 Tekniskt test och analys ===== SIDA 61 ===== 61   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Ekonomisk aktivitet Kostnader i bolagets värdekedja kopplat till ekonomisk aktivitet 4.3. Elproduktion från vindkraft Elproduktion från vindkraft innefattar att bygga, driva och underhålla vindturbiner för att generera förnybar elektricitet. Verksamheten kräver kontinuerlig övervakning av både teknisk funktion och miljöpåverkan. Dessutom kan tillstånds- och försäkringsfrågor samt samråd med berörda samhällen innebära olika administrativa och ekonomiska åtaganden. 4.9. Transmission och distribution av el Transmission och distribution av el avser arbetet med att transportera den producerade elektriciteten från kraftkällan till slutanvändarna. Här ingår underhåll av kraftledningar, ställverk och annan infrastruktur, samt planering för att minimera avbrott och snabbt åtgärda fel. 4.10. Lagring av el Lagring av el omfattar investeringar i och drift av an- läggningar som kan lagra energi, exempelvis batterier eller andra typer av energilagringssystem (t.ex. pump- kraftverk, vätgaslager). Dessa system behövs för att balansera elnätet, jämna ut efterfrågetoppar och öka andelen förnybar energi i systemet. 7.3. Installation, underhåll och reparation av förnybar energi- teknik Denna aktivitet omfattar hela kedjan från projektering och installation av förnybara energisystem till löpande underhåll, reparationer och demontering. Här ingår även utbildning av personal, säkerhetsarbete och avfalls- hantering för att säkerställa en hållbar och säker drift. Eolus ekonomiska aktiviteter som omfattas av EU:s taxonomiförordning samt dess relaterade kostnader i bolagets värdekedja* * Då Eolus inte äger anläggningarna är det ägarens kostnader som avses i tabellen ovan. Underhåll och reparation av utrustning: Regelbundna inspektioner samt utbyte eller reparation av kritiska delar som turbinblad och generatorer. Energiöverföring och distributionskostnader: Kostnader för anslutning till elnätet och nätanvändningsavgifter. Kostnader för övervakning och rapportering: Kontinuerlig datainsamling kring elproduktion, driftstatus och miljöpåverkan för att uppfylla taxonomikriterier. Vinddataövervakning och optimering: Investering i mjukvara och konsult- tjänster för att analysera vinddata och optimera elproduktionen. Tillståndshantering: Avgifter och administrativa kostnader för att söka och upprätthålla nödvändiga tillstånd. Försäkringskostnader: Premier för att täcka skador på utrustning, olyckor och produktionsavbrott. Uppgraderingar för miljöanpassning: Kostnader för att uppfylla nya miljö- standarder eller för att implementera ny, mer hållbar teknik. Licenskostnader för teknik: Eventuella avgifter för användning av patenterade mjukvaror eller andra skyddade tekniska lösningar. Samråd med berörda samhällen: Kostnader för informationsmöten, kompen- sationsåtgärder och andra insatser för att minimera påverkan på närboende och intressenter. Reparation vid fel och avbrott: Akuta insatser för att åtgärda driftstopp, byta ut trasiga ledningar eller komponenter. Backup- och redundanssystem: Kostnader för att upprätthålla reservkapacitet och alternativa flöden av el för att säkra tillförlitlig leverans. Investeringskostnader: Inköp av utrustning, byggnation av anläggningar och installation av lagringssystem. Drift- och underhållskostnader: Löpande kostnader för service, reservdelar och övervakning av lagringslösningarna. Försäkringskostnader: Premier för skador, olyckor och driftavbrott kopplade till lagringsenheterna. Systemoptimering och mjukvara: Kostnader för styrsystem och programvara som optimerar laddning och urladdning av energilagret. Installationskostnader: Kostnader för utrustning, arbetskraft och teknisk kompetens vid nyinstallation. Reparation och reservdelar: Kostnader för reservdelar och åtgärder av skador eller slitage på tekniken. Löpande utbildning och säkerhet: Utbildningsinsatser för personal, säkerhets- utrustning och efterlevnad av arbetsmiljökrav. Utbildning av personal: Specifik kompetensutveckling om ny teknik, regelverk och bästa praxis. Avfallshantering: Miljömässig och säker hantering av avfall, exempelvis uttjänta komponenter. Miljöanpassningar: Användning av hållbara material och metoder för att minimera miljöpåverkan. Logistikkostnader: Transport av komponenter, verktyg och personal till installations- eller underhållsplatser. Utveckling av standarder och procedurer: Kontinuerlig förbättring och dokumentation av interna processer för hållbarhet och kvalitet. Hantering av störningar under drift: Åtgärder för att hantera oförutsedda händelser, exempelvis extremt väder. Avtalsförvaltning: Administration av avtal och kontrakt för löpande service och underhåll. Kvalitetskontroll: Inspektioner och tester för att säkerställa efterlevnad av nationella och internationella standarder. Regelverk och rapporteringsskyldigheter: Kostnader för att möta taxonomi- krav och andra juridiska krav kring hållbarhet och säkerhet. ===== SIDA 62 ===== 62   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Den egna arbetskraften Våra medarbetare är avgörande för Eolus framgång eftersom det är de som driver utveck- lingen av våra projekt. Vi vill erbjuda en säker, hälsosam och inkluderande arbetsmiljö med möjlighet till personlig utveckling. Inverkningar, risker och möjligheter Arbetsgång för att fastställa och bedöma väsentliga inverkningar, risker och möjligheter relaterade till den egna arbetskraften Eolus har flera processer för att identifiera och bedöma inverkningar, risker och möjligheter relaterat till den egna arbetskraften. De har olika omfattning, tidshorisont och syfte och ger tillsammans en god bild: • Dubbel väsentlighetsbedömning • Företagsövergripande riskprocess • Tillbörliga aktsamhetsbedömningar • Årlig strategiprocess och affärsplanering • HR-relaterade processer: • Årlig medarbetarundersökning • Årliga medarbetarsamtal och halvårsvisa uppföljningssamtal • Riskbedömningar i samband med organisationsförändringar • Arbetsmiljögrupper/motsvarande Dubbel väsentlighetsbedömning I Eolus dubbla väsentlighetsbedömning har vi identifierat våra mest väsentliga inverkningar, risker och möjligheter relaterade till den egna arbetskraften, både utifrån Eolus inverkan på den egna arbetskraften och hur inverkningar, risker och möjligheter kopplade till medarbetar- na kan påverka bolaget. Underämnet arbetsvill- kor har bedömts som väsentligt ur både inver- kans- och finansiellt perspektiv. Inverkningarna bedöms vara övervägande positiva utifrån att Eolus kan erbjuda en arbetsmiljö med tillit och flexibilitet, balans mellan arbete och fritid, hälsoförmåner och en säker arbetsmiljö. Detta har också identifierats som en möjlighet då det är viktigt att attrahera och behålla kompetenta medarbetare. Bland negativa inverkningar finns arbetsrelaterad stress. Läs mer om den dubbla väsentlighetsbedömningen på sidorna 44–45. Företagsövergripande riskprocess Risker kopplade till den egna arbetskraften ingår i Eolus årliga företagsövergripande risk- process. Läs mer på sidan 79–81. Tillbörliga aktsamhetsbedömningar Tillbörliga aktsamhetsbedömningar gällande medarbetare ingår i processen för tillbörlig akt- samhet och omfattar bland annat bedömningar av arbetsmiljörisker och bakgrundskontroll av nya medarbetare. Läs mer på sidorna 67 och 72. Årlig strategiprocess och affärsplanering Den årliga översynen av Eolus strategi- och af- färsplan inkluderar och integrerar inverkningar, risker och möjligheter relaterat till medarbetare, där engagemang och ledarskap är centrala delar. I processen sätts också mål för den egna arbetskraften, se nedan under Mål och mått. HR-relaterade processer Övriga processer relaterat till bedömning av inverkningar, risker och möjligheter beskrivs nedan under Åtgärder och resurser. Intressenters intressen och synpunkter Den årliga medarbetarundersökningen, liksom årliga medarbetarsamtal och halvårsvisa uppföljningar, används för att fånga upp risker, möjligheter, utveckling och mål för medarbeta- re. Utvecklingen följs upp i koncernledningen. Även i lokala arbetsmiljögrupper inhämtas synpunkter från medarbetare. Läs mer nedan under Policyer och styrning samt på sidan 63. Inför större förändringar i organisationen involveras arbetstagarrepresentanter i den riskbedömning som görs. Riskbedömningen syftar till att minska väsentlig negativ inverkan på anställda eller företaget. När medarbetare slutar hålls avslutande samtal för att fånga upp potentiella förbättringsområden. Policyer och styrning Arbetet med att utveckla Eolus som arbetsplats styrs av HR-policy, mångfaldspolicy samt olika rutiner och riktlinjer. Det systematiska arbetsmiljöarbetet styrs av nationell lagstiftning, Eolus interna uppfö- randekod, arbetsmiljöpolicy, arbetsinstruktioner samt interna checklistor. VD har det övergri- pande arbetsmiljöansvaret och har delegerat ansvaret för specifika delar till respektive chef. Det är framför allt HR-chef och HR-spe- cialister som driver arbetet med utveckling av mål, processer och arbetssätt samt föreslår uppdateringar av policyer, riktlinjer och andra styrdokument. I Sverige och Finland finns lokala arbets- miljögrupper som träffas minst två gånger per år och består av chefer från olika delar av verk- samheten, ansvariga från HR samt arbetsmiljö- ombud. Grupperna följer upp arbetsmiljöarbetet och diskuterar förbättringar. Arbete pågår med att implementera mer likartade arbetssätt i hela koncernen. Eolus koncernledning följer årligen upp det systematiska arbetsmiljöarbetet. Åtgärder och resurser Arbetsvillkor Under 2025 har verksamheten präglats av ett utmanande marknadsläge, vilket föranlett kostnadsbesparingar och uppsägningar till följd av arbetsbrist. Detta har inneburit en pe- riod av osäkerhet och oro bland medarbetare, vilket påverkat arbetsmiljö, engagemang och motivation. Fokus under 2026 blir att skapa förutsätt- ningar för att stärka motivation och enga- gemang samt justera arbetssätt utifrån den mindre organisationen. Przemysław Babik, projektledare, och Agnieszka Raczynska vel Wasiluk, jurist och tillförordnad landschef, arbetar båda i Polen. ===== SIDA 63 ===== 63   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Eolus är inte anslutet till kollektivavtal, men am- bitionen är att erbjuda förmåner och villkor som är likvärdiga eller bättre på respektive marknad. Arbetsmiljö, hälsa och säkerhet Eolus har en nollvision vad gäller olyckor och målet med arbetsmiljöarbetet är att skapa en fysiskt och psykiskt sund arbetsplats där chefer, medarbetare och arbetsmiljöombud samverkar. Ansvaret för arbetsmiljö, hälsa och säker- het har under 2025 integrerats i HR-funktionens uppdrag, istället för att vara en separat funk- tion. På så sätt skapas ett mer sammanhållet arbetssätt där arbetsmiljö, hälsa, ledarskap och organisationsutveckling hanteras gemensamt. I byggprojekt hanteras arbetsmiljö- och säker- hetsfrågor av inhyrd HSE-expert. Arbetet bedrivs systematiskt, med fokus på att förebygga risker och stärka säkerhetskultu- ren. Rapportering och uppföljning av inciden- ter, olyckor och tillbud sker löpande. Alla nya medarbetare får information om ansvar, rutiner och rapporteringsskyldighet, och detta följs upp kontinuerligt. Under 2026 planerar vi att vidareutveck- la arbetsmiljöarbetet för att stärka struktur, processer och uppföljning samt säkerställa att arbetet är väl anpassat till organisationens behov. Här ingår bland annat vidareutveckling av styrdokument, arbetssätt och stöd till chefer samt fortsatt fokus på arbetsmiljö, hälsa och säkerhet. Vi avser även att införa kvartalsvisa medarbetarundersökningar för att mer kon- tinuerligt följa upp arbetsmiljö, engagemang, trivsel, välmående och kultur. Samtliga nyckeltal relaterade till hälsa och säkerhet redovisas på sidorna 64–65. Likabehandling och lika möjligheter för alla Mångfald, jämställdhet och lika lön för likvärdigt arbete Eolus ser mångfald och oliktänkande som en styrka och arbetar aktivt för att främja likabe- handling och lika möjligheter för alla. Vi har nolltolerans mot alla former av diskriminering och trakasserier. Medarbetare uppmanas att rapportera eventuella missförhållanden till närmaste chef, arbetsmiljöombud och/eller HR, alternativt anonymt via visselblåsarfunktionen. Läs mer om denna på sidan 72. Likabehandling är en integrerad del av Eo- lus arbete med rekrytering. Vi strävar efter att attrahera medarbetare med olika bakgrund och tillämpar kompetensbaserade intervjuer. När två kandidater har likvärdig kompetens väljs den vars kön är underrepresenterat i teamet. I den årliga medarbetarundersökningen ingår frågor om bland annat kränkande särbe- handling. Resultaten följs upp av koncernled- ningen. Genom årlig lönekartläggning säkerställer vi att det inte förekommer osakliga löneskillna- der mellan kvinnor och män som utför likvär- digt arbete eller har jämförbara kvalifikationer. Identifierade skillnader åtgärdas i samband med den årliga lönerevisionen. Eolus har totalt sett en relativt jämn köns- fördelning, men inom vissa yrkesgrupper och funktioner är fördelningen fortsatt ojämn. Vid rekryteringar kommer vi därför fortsatt att pri- oritera jämställdhet och ökad mångfald – även utifrån andra dimensioner än kön. Eolus finns fortsatt med på AllBrights gröna lista över svenska börsbolag med jämn könsfördelning i koncernledningen, vilken be- står av 50 procent kvinnor och 50 procent män. Även Eolus styrelse har en könsfördelning som betraktas som jämn. Styrelsen består av 40 procent kvinnor och 60 procent män och leds av ordförande Marie Grönborg. Därmed tillhör Eolus de cirka 10 procent av svenska börsbolag med en kvinna som ordförande. Under 2026 kommer styrdokument för mångfald, jämlikhet och inkludering att upp- dateras för att säkerställa att de styr bolaget i önskad riktning. Nyckeltal relaterade till likabehandling och lika möjligheter finns på sidorna 64–65. Utbildning och kompetensutveckling Kompetensutveckling är fortsatt en central del i arbetet för en hållbar och hälsosam arbets- plats. Under 2025 har dialogen mellan chef och medarbetare kring utvecklings- och utbildnings- behov varit särskilt viktig, både för att möta verksamhetens förändrade krav och för att stär- ka individens trygghet i sin roll. HR-funktionen sammanställer de samlade kompetensbehoven och upphandlar vid behov riktade utbildnings- insatser. Organisationen har bred och djup speci- alistkompetens, vilket gör internt kunskaps- utbyte viktigt. Detta uppmuntras genom ökad samverkan, erfarenhetsdelning och gemensam- ma forum, i syfte att både stärka kvaliteten i arbetet och bidra till ökad sammanhållning. Under året har metodiken för projektut- veckling fortsatt att förtydligas och anpassas genom workshops och utbildningar. Detta är viktigt mot bakgrund av den komplexitet som präglar projekt inom förnybar energi, där processer påverkas av många intressenter, regelverk och politiska förutsättningar som dessutom varierar mellan länder och över tid. Den årliga personalkonferensen fokuserade också på projektutvecklingens olika steg och de beroenden som finns dem emellan. Under året har vi också genomfört interna workshops med fokus på hållbarhet och lokalt engage- mang i projekt – läs mer på sidan 69. Under 2026 läggs ytterligare fokus på ut- bildningsinsatser kopplade till projektmetodik, ledarskap och förändringshantering. Syftet är att skapa tydlighet, stärka projektteamen och lägga en stabil grund för ökat engagemang, motivation och långsiktig utveckling. Mål och mått Eolus har en nollvision vad gäller olyckor, både för egna medarbetare och för entreprenörer samt affärspartners som deltar i byggnation och genomförande av projekt. Vi sätter också årliga mål för exempelvis rekommendationsvilja (eNPS, Employee net promoter score), personalomsättning och ledarskap. Dessa följs upp regelbundet och aktiviteter initieras baserat på utfall. Samtliga nyckeltal rörande den egna arbetskraften finns på sidorna 64–65. Det finns tydliga synergier mellan hållbarhetsmål och lokalt engagemang för projekt. Som en del i arbetet med att utbilda medarbetare och utveckla våra arbetsmetoder genomfördes under 2025 interna workshops med Lego Serious Play- metodik där olika scenarion och intressenter diskuterades. Johanna Laaksonen, projektledare, och Lassi Mäkelä, projekt- ingenjör, var två av deltagarna på kontoret i Helsingfors. ===== SIDA 64 ===== 64   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Den egna arbetskraften – nyckeltal Uppgifter om företagets anställda Mångfaldsindikatorer Antal anställda fördelat per kön 2025 2024 2023 Män 59 81 75 Kvinnor 47 58 59 Totalt antal anställda 106 139 134 Antal anställda fördelat per land 2025 2024 2023 Sverige 77 98 98 Lettland 8 7 6 Polen 10 12 11 Finland 11 22 19 Totalt antal anställda 106 139 134 Personalomsättning 2025 2024 2023 Antal nya anställda 8 23 55 Antal anställda som slutat frivilligt 26 17 10 Personalomsättning 25 % 12 % 9 % Svarsfrekvens i medarbetarundersökning 2025 2024 2023 Andel medarbetare som svarat 97 % 97 % 95 % Anställda och könsfördelning per funktion 2025 2024 2023 Styrelse Män 3 4 4 Kvinnor 2 2 2 Totalt 5 6 6 Andel kvinnor i styrelsen 40 % 33 % 33 % Koncernledning Män 3 3 4 Kvinnor 3 3 3 Totalt 6 6 7 Andel kvinnor i koncernledningen 50 % 50 % 43 % Övriga chefer Män 7 11 5 Kvinnor 2 5 4 Totalt 9 16 9 Andel kvinnor av övriga chefer 22 % 31 % 44 % Medarbetare (exkl. chefer) Män 49 67 66 Kvinnor 42 50 52 Totalt 91 117 118 Andel kvinnor av medarbetare (exkl. chefer) 46 % 43 % 44 % Antal anställda fördelat efter åldersgrupp 2025 2024 2023 Under 30 år 13 15 19 30-50 år 72 97 92 Över 50 år 21 27 23 Totalt 106 139 134 Samtliga uppgifter avser antal anställda vid årets utgång. Socialt skydd Socialt skydd mot inkomstbortfall vid större livshändelser¹ 2025 2024 2023 Anställda som omfattas av socialt skydd 100 % 100 % 100 % ¹ Avser t.ex. sjukdom, arbetslöshet, arbetsskador och förvärvat funktionshinder, föräldraledighet och pension. Rätt till ledighet av familjeskäl² 2025 2024 2023 Anställda med rätt till ledighet av familjeskäl 100 % 100 % 100 % ² Avser t.ex. föräldraledighet och ledighet för närståendevård. Anställda som tagit ledigt av familjeskäl Kvinnor Män Antal anställda 4 5 Andel av berättigade anställda 9 % 8 % ===== SIDA 65 ===== 65   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Redovisningsmetodik Den egna arbetskraften Avser medarbetare som har en visstids- eller tills- vidareanställning vid Eolus AB eller något av dess dotterbolag. Eolus har endast anställda i Europa. I USA bedrivs verksamheten i samarbete med en lokal utvecklingspartner. Antal anställda Avser antal personer vid årets utgång. För rele- vanta uppgifter i den finansiella rapporteringen, se sidan 79 samt 120–122. Personalomsättning Räknas ut som antalet medarbetare som frivilligt lämnat bolaget dividerat med det genomsnittliga antalet medarbetare under rapporteringsperioden. Rapporterade incidenter Incidenterna inkluderar såväl entreprenörer som egna medarbetare på kontor och på projekt under byggnation och i drift. Arbetsmiljö Incidenter, anmälningar och allvarliga inverkningar på mänskliga rättigheter Arbetsrelaterade olyckor med arbetsfrånvaro, egna anställda 2025 2024 2023 Dödsfall till följd av arbetsrelaterade skador 0 0 0 Dödsfall till följd av arbetsrelaterad ohälsa 0 0 0 Registrerade arbetsrelaterade olyckor (exklusive dödsfall) 1 0 0 Totalt antal registrerade arbetsrelaterade olyckor 1 0 0 Rapporterade incidenter 2025 2024 2023 Olycksfall* 1 6 9 Tillbud 7 12 24 Riskobservationer 87 127 48 Miljöhändelser 9 31 22 Totalt antal incidenter 104 176 94 * Olycksfallen avser entreprenörer i Eolus europeiska verksamhet, entreprenörer i USA är exkluderade i rapporteringen. Antalet olycksfall relaterar normalt till omfattningen av byggnationsverksamhet. Denna var lägre under 2025 än under 2024 och det lägre antalet olyckor antas bero på detta. Diskriminering 2025 2024 2023 Antal fall av diskriminering, inkl trakasserier 0 0 0 Utbildning och kompetensutveckling Genomsnittligt antal utbildningstimmar per anställd, uppdelat efter kön Timmar per anställd och år Män 23,5 Kvinnor 25,4 Andel medarbetare som deltagit i prestations- och karriärutvecklingssamtal efter kön (medarbetarsamtal) % Män 100 % Kvinnor 100 % Anställda med hållbarhetskompetens* 2025 2024 2023 Andel av nyanställda som har kompetens inom hållbarhet 63 % 30 % ** * Avser t.ex. mångfald och inkludering, mänskliga rättigheter, hållbarhets- redovisning, biologisk mångfald, klimatförändringar och cirkularitet. ** Data saknas. ===== SIDA 66 ===== 66   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Arbetstagare i värdekedjan Eolus har åtagit sig att tillämpa ansvarsfulla affärsmetoder i hela vår värdekedja och följer särskilt de internationella standarder som beskrivs i avsnittet Ansvarsfullt företagande på sidan 71. Vi förväntar oss att våra leverantörer gör detsamma. Eolus har nolltolerans mot barn- arbete, tvångsarbete och människohandel. Inverkningar, risker och möjligheter Arbetsgång för att bedöma inverkningar, risker och möjligheter relaterade till arbetstagare i värdekedjan Eolus har flera processer för att identifiera och bedöma inverkningar, risker och möjlig- heter relaterat till arbetstagare i värdekedjan. Processerna har olika omfattning, tidshorisont och syfte och ger tillsammans en god bild av inverkningar, risker och möjligheter: • Dubbel väsentlighetsbedömning • Företagsövergripande riskprocess • Tillbörliga aktsamhetsbedömningar • Specifika processer: • Platsbesök på byggarbetsplatser och i fabriker • Medlemskap i branschavtalet för förnybar energi inom International Responsible Business Conduct (IRBC) Dubbel väsentlighetsbedömning I Eolus dubbla väsentlighetsbedömning har vi identifierat våra mest väsentliga inverk- ningar, risker och möjligheter relaterade till arbetstagare i värdekedjan, utifrån både Eolus inverkan på arbetstagarna och hur inverkningar, risker och möjligheter kopplade till arbetstaga- re i värdekedjan kan påverka bolaget. Väsentlighetsbedömningen har utgått från Eo- lus erfarenhet, kända fakta om risker relaterat till arbetstagare i värdekedjan för förnybar en- ergi, information från organisationer som IRBC, skrivbordsstudier samt intervjuer med interna och externa intressenter såsom Eolus inköps-, bygg- och HSE-funktioner samt leverantörer. Ämnet arbetstagare i värdekedjan har bedömts vara väsentligt från ett inverkansper- spektiv. Inverkan bedöms främst vara negativ och relaterar till underämnena arbetsvillkor, likabehandling och lika möjligheter för alla samt andra arbetsrelaterade rättigheter. Bakgrunden till detta är att utvinning och förädling av råmaterial för tillverkning av vindkraftverk, solcellspaneler och batterilager- system involverar långa, komplexa och globala leverantörskedjor med kända inverkningar kopplade till dåliga arbetsvillkor, likabehandling, tvångsarbete samt brott mot urfolks rättigheter och andra mänskliga rättigheter. Inverkningar finns även i samband med byggnation och drift av energiparker och är då främst relaterade till rätten till en hälsosam och säker arbetsmiljö. Eolus har också möjlighet till positiv inverkan genom att ställa krav på leverantörer när det gäller arbetsvillkor, likabehandling och andra arbetsrelaterade rättigheter. Läs mer om den dubbla väsentlighets- bedömningen på sidorna 44–45. Företagsövergripande riskprocess Risker kopplade till arbetstagare i värdeked- jan ingår i Eolus årliga företagsövergripande riskprocess. Läs mer om processen på sidorna 79–81. Tillbörliga aktsamhetsbedömningar Tillbörliga aktsamhetsbedömningar gällan- de arbetstagare i värdekedjan ingår i Eolus process för tillbörlig aktsamhet som bland annat omfattar kravställning, granskning och uppföljning av leverantörer samt arbetsmiljö- risker. Processen beskrivs närmare på sidorna 67 och 72. Specifika processer Specifika processer relaterat till bedömning av inverkningar, risker och möjligheter beskrivs nedan under Åtgärder och resurser. Intressenters intressen och synpunkter Eolus har i nuläget ingen strukturerad process för att få in perspektiv från arbetstagare i värde- kedjan, såsom arbetare på byggarbetsplatser eller i fabriker. En rad aktiviteter genomförs dock för att inkludera intressenters intressen. När det gäller inverkningar i tillverknings- skedet för vindkraftverk, solcellspaneler och batterilagersystem hämtar Eolus bland annat information från rapporter. Kontakter sker via relevanta arbetstagarorganisationer och andra organisationer, exempelvis International Labour Organization, Business & Human Rights Resource Centre samt ovan nämnda IRBC. Platsbesök görs på fabriker och bygg- arbetsplatser när det bedöms motiverat och prioriterat. Vid dessa tillfällen görs inspektioner som inkluderar inhämtning av synpunkter från arbetstagare hos leverantörer och underleve- rantörer. Läs mer under Åtgärder och resurser på sidan 67. Direktkontakt med arbetstagare i värde- kedjan, eller deras arbetsledare, sker främst vid olyckor och tillbud på byggarbetsplatserna eller i vindparker där Eolus sköter drift och förvalt- ning på uppdrag av ägaren. Olyckor rapporteras via Eolus incidenthanteringssystem och följs upp regelbundet för att möjliggöra uppföljning och förebyggande insatser. I drift- och förvaltningsfasen har Eolus som ombud för ägarna direktkontakt med de leve- rantörer som utför service och andra åtgärder i vindparkerna som en del av driftuppdraget. Säkerhetsarbetet omfattar både Eolus egna tekniska förvaltare som utför arbete i vindpar- ker och leverantörers personal. Arbetstagare i Eolus värdekedja arbetar bland annat med tillverkning, montering och byggnation av anläggningar. ===== SIDA 67 ===== 67   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Policyer och styrning Vi utgår från internationellt erkända kärnkon- ventioner för mänskliga rättigheter, OECD:s rikt- linjer för multinationella företag, Internationella arbetsorganisationernas (ILO:s) åtta kärnkon- ventioner, principerna i FN:s Global Compact och FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter. Läs mer på sidan 71. Styrelsen och ledningen har det övergripan- de ansvaret för att Eolus driver verksamheten på ett ansvarsfullt sätt. Det är framför allt ope- rativ chef, byggchef, HR- och HSE-ansvarig och inköpsansvarig som driver det löpande arbetet med utveckling, implementation och uppfölj- ning av processer och arbetssätt. Medlemska- pet i IRBC är ett verktyg i arbetet med att stärka vår styrning inom området. Eolus har en rad styrdokument som styr vårt arbete relaterat till arbetstagare i värdekedjan. Då detta främst relaterar till vilka krav vi ställer på våra leverantörer är vår uppförandekod för leverantörer och affärspartners ett centralt styrdokument. Leverantörerna ska följa koden och dess principer om tillbörlig aktsamhet, kon- tinuerlig förbättring och samarbete samt föra vidare Eolus krav till underleverantörer. Vidare ska de tillhandahålla kanaler för att framföra klagomål samt åtgärdsmekanismer gällande mänskliga rättigheter och arbetsvillkor. Läs mer om hur vi hanterar förbindelser med leveran- törer på sidorna 71–72. Vi har också en policy för mänskliga rättigheter, interna riktlinjer för urfolks rättigheter, riktlinjer för tillbörlig aktsam- het i värdekedjan samt riktlinjer för visselblås- ning och en tillhörande rutin för hantering av inkomna ärenden och gottgörande vid eventuell negativ inverkan på arbetstagare i värdekedjan. Utöver detta styrs området också av natio- nell arbetsmiljölagstiftning. Eolus har en extern visselblåsarkanal som säkerställer anonymitet och kan användas av arbetstagare i värdekedjan. Läs mer om denna nedan och på sidan 72. Åtgärder och resurser För Eolus relaterar villkoren för arbetstagare i värdekedjan primärt till tillverkning av vindkraft- verk, solcellspaneler och batterilagersystem samt till byggnation och drift av energiparker. Eolus visselblåsarkanal är en viktig resurs som ger arbetstagare möjlighet att uppmärk- samma oss på missförhållanden, risker och fel- aktiga beteenden. På byggarbetsplatser finns ibland också information om att arbetstagaren kan använda turbintillverkarens visselblåsar- kanal. Under 2026 planerar vi en kommunika- tionsinsats för att öka kännedomen om Eolus visselblåsarkanal i de olika målgrupperna. Under 2025 fortsatte vi arbetet med att utveckla och stärka processerna för att minska risker och negativ inverkan i värdekedjan. Vi uppdaterade uppförandekoden för leverantö- rer och affärspartners, policyn för mänskliga rättigheter och riktlinjen för urfolks rättigheter för att tydligare linjera med internationella standarder. Vi implementerade också en ny rikt- linje och process för tillbörlig aktsamhet (due diligence) relaterat till hållbarhet som följer Eolus projektprocess. Riktlinjen innehåller en detaljerad beskrivning av vem som är ansvarig, vem som ska utföra aktiviteterna och det finns också tillhörande mallar som ska underlätta för medarbetare. I arbetet har särskilt fokus legat på det tidiga projektskede där marktillgång säkras (origination) samt inköps- och försälj- ningsfaserna. Vi har exempelvis utvecklat mer systematiska riskbedömningar och uppföljning- ar av leverantörer samt kontroll av markägare och kunder mot sanktionslistor. Dessa är implementerade som obligatoriska steg i Eolus projektutvecklingsprocess. Under 2025 genomfördes ett platsbesök i vindkraftsparken Fågelås i syfte att undersöka arbetsvillkoren för arbetstagare i värdekedjan och följa upp de krav vi ställer på bolagets leverantörer. Här medverkade bland annat HSE-ansvarig, byggprojektledare, platschef och hållbarhetsspecialist. Inspektion av säkerhet och arbetsvillkor kombinerades med möjlighet för arbetare att anonymt besvara en enkät om sina arbetsvillkor. Där det ansågs motiverat förmedlades resultaten till turbinleverantören Vestas som ansvarade för arbetarna på byggar- betsplatsen vid tidpunkten för besöket. Under året genomförde IRBC den första årliga bedömningen av Eolus arbete med tillbörlig aktsamhet (due diligence). Eolus resultat kate- goriserades som mellannivå och IRBC nämner förbättringsförslag som fortsatt integration av tillbörlig aktsamhet i interna processer, ökad transparens i leverantörskedjan och stärkt kontakt med påverkade intressenter. Baserat på rekommendationerna har hållbarhets- och inköpsfunktionerna gemensamt fortsatt arbetet med att stärka bolagets processer. Mål och mått Eolus har en nollvision vad gäller olyckor, både för egna medarbetare och för arbetstagare som deltar i byggnation och drift av energiparker. Nyckeltal relaterat till olycksfall, tillbud och riskobservationer redovisas på sidan 65. Antal anmälda fall av visselblåsning samt andel leverantörer som signerat Eolus uppförandekod redovisas på sidan 72. Gjutning av fundament till ett vindkraftverk. Vid ett platsbesök i vindkraftsparken Fågelås inspekterade hållbarhetsspecialisten Anna Sundström arbetsmiljö och arbetsvillkor för arbetstagare i värdekedjan tillsammans med platschefen Abdullah Younsi. ===== SIDA 68 ===== 68   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Berörda samhällen Inverkningar, risker och möjligheter Arbetsgång för att fastställa och bedöma in- verkningar, risker och möjligheter relaterade till berörda samhällen Eolus har flera processer för att identifiera och bedöma inverkningar, risker och möjligheter relaterat till berörda samhällen. Processerna har olika omfattning, tidshorisont och syfte och ger tillsammans en god bild: • Dubbel väsentlighetsbedömning • Företagsövergripande riskprocess • Tillbörliga aktsamhetsbedömningar • Årlig strategiprocess och affärsplanering • Bedömningar av klimat- och naturrelaterade risker enligt TCFD och TNFD • Projektspecifika analyser, strategier och aktivitetsplaner Dubbel väsentlighetsbedömning I Eolus dubbla väsentlighetsbedömning har vi identifierat våra mest väsentliga inverkningar, risker och möjligheter, utifrån både Eolus inver- kan på berörda samhällen och hur inverkningar, risker och möjligheter kopplade till berörda samhällen kan påverka bolaget. Väsentlighetsbedömningen har utgått från Eolus erfarenhet, kända fakta om risker för lokalsamhällen relaterat till etablering av vind- parker, skrivbordsstudier samt intervjuer med interna funktioner såsom projektutveckling, hållbarhet och kommunikation. Ämnet berörda samhällen i värdekedjan har bedömts vara en väsentlig aspekt från ett inverkansperspektiv. För underämnet sam- hällens ekonomiska, sociala och kulturella rättigheter har både negativ och positiv inver- kan identifierats. Negativ inverkan kan komma från energiparkernas påverkan på lokal turism och närboendes boendemiljö samt negativa effekter på lokala samhällen där råmaterial till vindkraftverk, solpaneler och batterisystem utvinns. Positiv inverkan relaterar bland annat till Eolus mål och möjlighet att integrera lokala sociala initiativ i energiprojekten och ekonomis- ka medel som tilldelas till kommuner och/eller lokala samhällen där vindparker byggs, vilket är vanligt på Eolus marknader. När det gäller samhällens civila och politiska rättigheter har främst positiv inverkan identifierats eftersom Eolus har möjlighet att skapa lokalt engagemang och lokala fördelar genom att engagera sig i transparenta dialoger under projektens hela utvecklingsprocess. För urfolks rättigheter bedöms inverkan främst vara negativ då projekt som Eolus ut- vecklar kan påverka urfolks rättigheter, resurser och levnadsvillkor, inte minst om vi misslyckas med att integrera en strukturerad process för dialog med berörda urfolk. Läs mer om den dubbla väsentlighets- bedömningen på sidorna 44–45. Företagsövergripande riskprocess Risker kopplade till berörda samhällen ingår i Eolus årliga företagsövergripande riskprocess. Läs mer om processen på sidorna 79–81. Tillbörliga aktsamhetsbedömningar Berörda samhällen ingår i Eolus process för tillbörlig aktsamhet och inkluderar bland annat tidig identifikation av eventuella urfolk i projek- tområden samt dialog med urfolk i projektens utvecklings-, bygg- och driftsfaser. Processen beskrivs närmare på sidorna 67 och 72. Årlig strategiprocess och affärsplanering Då lokalt engagemang är centralt för möjlig- heten att få tillstånd till energiprojekt ingår aspekter kopplat till berörda samhällen i den år- liga översynen av Eolus strategi- och affärspla- nering. Läs mer om denna på sidorna 13–14. Bedömningar av klimat- och naturrelaterade risker enligt TCFD och TNFD I de bedömningar som gjorts enligt ramverken TCFD och TNFD har flera risker relaterat till lokal acceptans identifierats. Dessa risker och ramverken beskrivs på sidorna 47–48 och 53–55. Projektspecifika analyser, strategier och aktivitetsplaner För varje projekt analyseras och identifieras lokala intressenter och möjligheter till sam- verkan, med målet att skapa en positiv effekt. Dessa sker enligt egna rutiner men inkluderas även i tillståndsprocessen på vissa marknader. Kontinuerliga riskbedömningar görs också under projektens utvecklingsprocess. Läs mer under Åtgärder och resurser. Intressenters intressen och synpunkter På de flesta av Eolus marknader regleras formerna för dialog med lokala intressenter såsom närboende, föreningar och kommuner i den lagstiftade tillståndsprocessen. För Eolus är detta en miniminivå, eftersom vi vill bygga långsiktiga och förtroendefulla relationer som går utöver det lagen kräver. Detta gäller en lång rad grupper som exempelvis politiker, förening- ar, lokala naturorganisationer och närboende. Dialogen med eventuella urfolk som bor och/eller verkar i projektområden behöver hanteras mycket ansvarsfullt. Urfolk som sam- er har under många år påverkats negativt av historisk kolonisering, marginalisering och ex- ploatering av deras livsmiljöer och resurser för exempelvis gruvdrift, infrastruktur och skogsav- En helg i oktober 2025 öppnade Eolus portarna till Dållebo vindpark i Ulrice- hamn och välkomnade över 600 besökare som kom för att se vindkraftverken på nära håll, njuta av korv och fika, delta i guidade turer och prova lokala aktiviteter. Idén kom från en hembygds- förening, och tillsammans med flera lokala föreningar gjorde vi dagen till ett mycket lyckat lokalt evenemang. ===== SIDA 69 ===== 69   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER verkning. Detta är en utmaning i dialogen kring vindkraftsprojekt, där samer upplever att de utsätts för tryck från många olika håll och att styrkeförhållandena blir ojämna. Dialog och inhämtande av synpunkter från olika intressenter planeras och genomförs kon- tinuerligt baserat på utvecklingsfas och lokala förutsättningar. Vi ser det som centralt att möta intressenter på plats och besöker därför ofta intressenterna i deras närmiljö eller i projektom- rådet. Läs mer under Åtgärder och resurser. Policyer och styrning Utveckling och etablering av projekt styrs i stor utsträckning av nationell lagstiftning där risk- och konsekvensbeskrivningar krävs. Vi erkänner och följer också en lång rad interna- tionella standarder. Utöver detta har Eolus styr- dokument som vägleder vårt arbete kopplat till lokalsamhällen. Eolus interna uppförandekod och uppförandekoden för leverantörer och affärspartners formulerar krav på agerande när det gäller bland annat mänskliga rättigheter, miljö och affärsetik. Utöver detta har vi en miljöpolicy och policy för mänskliga rättigheter samt interna riktlinjer för urfolks rättigheter och för tillbörlig aktsam- het i värdekedjan. Såväl uppförandekoder som policyer har sin grund i vår strävan efter att till- lämpa ansvarsfulla affärsmetoder och att vara den föredragna aktören i lokalsamhällen. Ansvariga för styrning, implementation och utförande av arbete relaterat till berörda sam- hällen är operativ chef, landschefer, projektleda- re, inköpsansvarig samt kommunikations- och hållbarhetschef. Läs mer om hur vi tillämpar ansvarsfullt företagande på sidorna 71–72. Åtgärder och resurser Samhällens ekonomiska, sociala och kulturella rättigheter Ekonomiska medel till berörda samhällen I vindkraftsprojekten integreras olika former av stöd till närboende och lokalsamhälle, såsom närboendeersättning, arrende till markägare och medel till lokala föreningar och projekt. Detta är en viktig del av den lokala förankringen av projektet. Delar av detta är reglerat i lagstift- ning på flera av Eolus marknader. Där så inte är fallet erbjuder Eolus medel på frivillig basis. Eolus tillämpar exempelvis vindpeng – en form av utvecklingsmedel för att gynna lokalsamhäl- let – för flera svenska vindprojekt. Vindpeng betalas normalt ut under hela anläggningens byggnations- och driftstid. Eolus administrerar denna som en del av drift- och förvaltnings- tjänsten för ägaren. Under 2025 delades en miljon kronor ut till initiativ och organisationer inom bland annat besöksnäring, infrastruktur, fritidsverksamhet, samt natur och kulturmiljö. Eolus sponsrar också föreningar och initiativ i anslutning till våra projekt och kontor. Tidigare har detta främst fokuserat på Sverige där vi bland annat sponsrar skid- och cykellopp i befintliga vindparker och lokala hållbarhets- initiativ. Under 2025 har även övriga markna- der ingått sponsringssamarbeten, exempelvis i Polen där vi sponsrar en lokal fotbollsklubb för barn. Läs mer under Samhällens civila och politiska rättigheter nedan. Lokala arbetstillfällen Eolus ambition är att så långt möjligt använda lokala företag vid byggnation och drift av pro- jekt. En stor del av arbetet i vindkraftsprojekt utförs dock av turbinleverantören och kräver erfarenhet av liknande uppdrag, vilket innebär att underleverantörer och arbetskraft inte alltid finns att tillgå lokalt. Däremot uppstår affärs- möjligheter för lokala näringsidkare när det gäller anläggningsarbeten och andra tjänster, såsom logi, restaurang/catering och skogsav- verkning. Där Eolus har drift- och förvaltnings- uppdrag utför lokala leverantörer ofta uppdrag relaterat till exempelvis röjning av sly, klippning av dikeskanter och snöröjning. Vid byggnationen av vindkraftsparkerna i Fågelås, Boarp och Dållebo som färdigställdes under 2025 har mer än 25 lokala leverantörer anlitats. Det handlar om exempelvis grävning, vägbyggnation, tekniska konsulttjänster, kran- och ställningsarbeten, schaktning och betong- arbeten. Verksamheter för livsmedel, logi och restaurang har också gynnats. Även i projekt Pienava i Lettland har flera lokala leverantörer anlitats i byggnationen som startade 2025. När- liggande serviceföretag såsom tankstationer har dessutom ökat sin omsättning väsentligt tack vare byggarbetena. Samhällens civila och politiska rättigheter Lokalt engagemang Det har blivit allt vanligare med stark lokal opinion mot framför allt vindkraftsprojekt. Vi tar detta på allvar och fortsätter utveckla våra for- mer för dialog och lokal förankring. Närboende kan uppleva osäkerhet och oro kring hur deras livsmiljöer påverkas av projekten. Målet är att ha en transparent och respektfull kommunika- tion där vi inleder dialog, bemöter oro och delar med oss av fakta så tidigt som möjligt för att skapa förtroende. Alla projekt har olika förutsättningar och därför görs noggranna analyser av projektens intressenter och varje projekt har en specifik kommunikationsplan. Ett omfattande arbete har skett under 2025 för att integrera lokal dialog och kommunikation som en ännu mer central del i hela utvecklingsprocessen och vi har även testat nya former av lokal dialog. Vi har också genomfört interna workshops med fokus på hur hållbarhet och lokalt engagemang integreras i projektens alla skeden. Utvecklings- arbetet kommer att fortsätta under 2026. Med hjälp av vindpeng från Stor-Skälsjöns vindpark har den lokala bygdegården kunnat installera solpaneler på taket. Detta har minskat elkostnaderna för Ljustorps Handel – en viktig lokal butik. Projektet färdigställdes i november 2025 och omfattar 82 solpaneler, en växelriktare och batterilagring. Även Region Västernorrland och Länsstyrelsen Västernorrland har bidragit med finansiering. Eolus deltog i Ystad Summit och lyfte där fram en Novus-un- dersökning om närboendes upplevelse av sin bondemiljö efter att vindkraft byggts samt en studie om vindkrafts påverkan på fastighetspriser. Eva Emmelin, kommunikatör på Eolus, modererade ett samtal med bland annat Peter Bild från Novus och Mats Wilhelmsson, professor vid KTH. ===== SIDA 70 ===== 70   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Vi har också fortsatt att engagera oss i flera forskningsprojekt som syftar till att skapa bätt- re förståelse för risker och möjligheter kopplat till lokal påverkan från energiprojekt. Under 2025 har vi medverkat i två svenska forsknings- projekt om lokal acceptans för vindkraft. Detta var också delar i temat för seminarier som Eo- lus anordnade vid konferensen Ystad summit och under Almedalsveckan. Under 2025 översattes Eolus egen barnbok ”Alfies äventyr – den blåsiga dagen” till flera språk och finns nu på svenska, finska, lettiska, polska och spanska. Syftet med boken är att väcka nyfikenhet och utbilda kring energi samt att visa att förnybar energi har en naturlig plats i människors omgivning. Under året använ- des den under ett samrådsmöte i Spanien och under lokala aktiviteter i flera länder. I Polen inleddes ett samarbete med ett lokalt bibliotek där Eolus medverkar vid evenemang, workshops och öppna högläsningar av Alfie, samt familjepromenader med tema vind och förnybar energi i den närliggande skogen. I Lett- land har boken levererats till större bibliotek, barnsjukhuset och Eolus samarbetspartners. Vi har också skapat en teaterföreställning där Alfie kommer till liv. I Finland deltog Eolus i Kihupäivät-festiva- len i Pyhäjärvi kommun, där vi mötte invånare och presenterade projekten Murtomäki 2 och Hallakallio. I Lettland medverkade vi vid två olika stadsfestivaler och bjöd på experiment relaterat till bland annat vind och temperaturer. Det lokala engagemanget behöver fortsätta även när projekten är färdigbyggda. Under 2025 bjöd vi tillsammans med ägarna in till invigning och öppet hus i två färdigställda vindparker. I Sundsvall invigdes Stor-Skälsjön och lokala organisationer serverade mat samt erbjöd aktiviteter för både barn och vuxna. Samtidigt delades årets vindpeng ut. I Ulricehamn bjöd vi in allmänheten till ett öppet hus med invigning av vindparken i Dållebo tillsammans med lokala hembygdsför- eningar, idrottsklubbar och den lokala frivillig- brandkåren. Evenemanget blev en succé med över 600 besökare och mycket gott samarbete med det lokala samhället. För att sprida kunskap om förnybar energi och förstå politikers frågor och invändningar medverkar vi regelbundet i politiska evene- mang. Under 2025 deltog vi bland annat på Liberalernas och Moderaternas partikongresser i Sverige. Vi fanns också på plats under den svenska politikerveckan i Almedalen, där vi an- ordnade ett seminarium på temat ”Var sjutton ska vi bygga vindkraft?”. I Finland träffade Eolus kommunrepresen- tanter från hela Finland på mässan Kuntamark- kinat i Helsingfors. Även i USA engagerar vi oss lokalt. Kopplat till projektet Pome samarbetade vi med staden Poway för att stärka lokala kontakter och gynna lokalsamhället. Eolus team organiserade en städinsats i en park, där skräp togs bort och grönytor återställdes för att skapa en skön miljö för invånarna att njuta av. Urfolks rättigheter Dialog med urfolk Stora områden i norra Sverige och norra Finland utgörs av markområden där samebyar bedriver rennäring. Samtidigt är det delar som är glest bebyggda och där det går att finna områden med relativt få andra motstående intressen som därmed skulle lämpa sig för vindkraft. Under Eolus många år i branschen har vi sett att det genom respektfull dialog och överens- kommelser går att hitta samarbetsformer där urfolks rättigheter respekteras och förnybar energi samtidigt kan byggas ut. Lika viktigt som dialog i utvecklings- och byggnationsfasen är det med regelbunden kontakt och anpassning- ar när anläggningen väl är i drift. Under 2025 har arbetet med att skapa en tydligare process och riktlinjer för dialog med urfolk slutförts. Dessa kommer att implemente- ras under 2026. I Norge finns en pågående process för fastställande av ersättning till det lokala ren- betesdistriktet vid projekt Øyfjellet, baserat på att renbetesdistriktet anser att vindkraftverken hindrar dem från att använda en flyttväg för renar till och från ett närliggande vinterbetes- område. Projektet har utvecklats av Eolus och lämnades över till ägaren Øyfjellet Wind 2023. I december 2024 meddelade tingsrätten beslut om ersättning och krav på avhjälpande åtgärder som Øyfjellet Wind ska stå för. Tingsrätten fastslog också att vindparken inte bryter mot artikel 27 i FN:s internationella konvention om de medborgerliga och politiska rättigheterna. För ytterligare information, se Eolus års- och hållbarhetsredovisningar för 2022, 2023 och 2024. Mål och mått Eolus har som mål att senast 2030 vara den föredragna aktören för utveckling av förnybar energi i lokala samhällen. Vi har också som ambition att använda lokal arbetskraft i största möjliga utsträckning. Utfallet redovisas i nulä- get primärt med kvalitativ information. Eolus vill ha en konstruktiv och respektfull dialog med urfolk och strävar alltid efter att få Free Prior Informed Consent (FPIC). Vi ser ett överklagande i tillståndsprocessen som att FPIC inte erhållits för projektet. Under 2025 har inga projekt där urfolk är berörda tillståndsprövats. Eolus har under 2025 fått nej till flera projekt i Sverige, ofta på grund av bristande lokalt stöd och ibland redan innan den formella prövningen. Detta är ett uttryck för nationella och globala tendenser och narrativ där förnybar energi, i synnerhet vindkraft, beskrivs som negativa för människor och miljö. Missvisande och direkt felaktiga uppgifter om exempelvis vindkraft sprids ofta. I Lettland har Eolus egen barnbok om Alfie (Bono på lettiska) levererats till bibliotek, barnsjukhus och samarbetspartners. Vi har också skapat en soloföreställning där Alfie kommer till liv i teaterform. Föreställningen har redan spelats åtta gånger. Redovisningsmetodik Sammanställningen baseras på aktiva, prioritera- de projekt under utveckling. Status för ett lokalt initiativ kan vara kartlagt, planerat eller implemen- terat. Redovisningsmetodiken är under utveckling och vi har därför valt att inte redovisa data nedbru- ten baserat på status eller land. Lokala initiativ i projekt Andel projekt med lokala initiativ för biologisk mångfald 30 % Andel projekt med lokala sociala initiativ 35 % ===== SIDA 71 ===== 71   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Ansvarsfullt företagande För en långsiktigt hållbar energiomställning behöver vi bedriva vår verksamhet på ett an- svarsfullt sätt. En god grundläggande styrning, med tydliga krav och förväntningar på både medarbetare och leverantörer, tydliga värdering- ar och samarbete är avgörande. Inverkningar, risker och möjligheter Arbetsgång för att fastställa och bedöma väsentliga inverkningar, risker och möjligheter relaterat till ansvarsfullt företagande Eolus har flera processer för att identifiera och bedöma inverkningar, risker och möjligheter relaterat till ansvarsfullt företagande. Proces- serna har olika omfattning, tidshorisont och syfte och ger tillsammans en god bild: • Dubbel väsentlighetsbedömning • Företagsövergripande riskprocess • Tillbörliga aktsamhetsbedömningar • Årlig strategiprocess och affärsplanering • Leverantörsdialoger Dubbel väsentlighetsbedömning I den dubbla väsentlighetsbedömningen har ansvarsfullt företagande bedömts som en väsentlig aspekt från ett inverkansperspektiv. Detta baseras på att Eolus har möjlighet till en positiv inverkan när det gäller företagskultur, skydd för visselblåsare, politiskt engagemang samt hantering av förbindelser med leverantö- rer. För korruption och mutor kan Eolus ha både positiv inverkan, genom aktivt antikorruptions- arbete, och negativ inverkan, om faktiska fall av korruption inträffar. Ingen av aspekterna inom ansvarsfullt företagande har bedömts som finansiellt väsentlig. Läs mer om Eolus väsent- lighetsbedömning på sidorna 44–45. Företagsövergripande riskprocess Risker kopplade till ansvarsfullt företagan- de ingår i Eolus årliga företagsövergripande riskprocess. Läs mer på sidorna 79–81. Tillbörliga aktsamhetsbedömningar Tillbörliga aktsamhetsbedömningar gällande hantering av förbindelser med leverantörer ingår i Eolus process för tillbörlig aktsamhet. Dessa omfattar bland annat granskning och uppföljning av leverantörers hållbarhetspre- standa och säkerställande av att leverantörer inte finns på exempelvis EU:s, FN:s och USA:s sanktionslistor. Årlig strategiprocess och affärsplanering Den årliga översynen av Eolus strategi- och af- färsplan inkluderar och integrerar inverkningar, risker och möjligheter relaterat till ansvarsfullt företagande. Läs mer om detta på sidorna 13–14. Leverantörsdialoger Vi har kontinuerliga kontakter med nyckelle- verantörer som inkluderar dialog kring frågor relaterat till ansvarsfullt företagande. Via vårt medlemskap i IRBC:s branschavtal för förnybar energi har vi också möjlighet till både infor- mationsinhämtning och erfarenhetsutbyte om frågor relaterat till ansvarsfullt företagande och förbindelser med leverantörer. Läs mer om detta under Åtgärder och resurser nedan. Policyer och styrning Eolus har åtagit sig att tillämpa ansvarsfulla affärsmetoder i hela vår värdekedja och att främja hållbara miljömässiga, sociala och styrningsrelaterade (ESG) principer inom och utanför företagets gränser i linje med FN:s globala mål för hållbar utveckling. Vi erkänner och följer särskilt de internationella standarder som anges nedan och förväntar oss att våra leverantörer gör detsamma. • The International Bill of Human Rights; • the Universal Declaration of Human Rights UDHR • the International Covenant on Economic, Social and Cultural Rights • the International Covenant on Civil and Political Rights • the International Labour Organizations (ILO’s) eight core Conventions • the UN (United Nations) Guiding Principles on Business and Human Rights • the Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD) Guidelines for Multinational Enterprises on Responsible Business Conduct • the principles of UN Global Compact Carl Sterky är projektledare på Eolus kontor i Malmö och arbetar med utveckling av landbaserade projekt. ===== SIDA 72 ===== 72   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Redovisningsmetodik I analysen av andelen leverantörer som signerat Eolus uppförandekod (Code of Conduct) har vi inkluderat leverantörer i Eolus europeiska verk- samhet i följande kategorier: • Tillverkare av vindkraftverk • Entreprenörer för anläggningsarbeten (Balance of Plant) • Konsulter med ramavtal Styrelsen och ledningen har ett övergripande ansvar för att Eolus driver verksamheten på ett ansvarsfullt sätt. När det gäller utveckling inom området ansvarsfullt företagande är det framför allt chefsjurist, kommunikations- och hållbarhetschef, HR-chef och inköpsansvarig som driver arbetet med utveckling av processer och arbetssätt samt föreslår uppdateringar av uppförandekod, policyer, riktlinjer och andra styrdokument. Eolus kärnvärden och företagskultur är integrerade i processen för de årliga medarbe- tarsamtalen, där återkoppling och mål till stor del baseras på kärnvärdena och förväntade beteendena kopplade till dessa. I rekryterings- processen är kultur och värderingar en viktig del av urvalskriterierna. Eolus har en rad styrdokument som styr vårt arbete och beskriver vilka krav vi ska ställa på våra leverantörer. Genom vår uppförandekod för leverantörer och affärspartners förbinder de sig att följa koden och dess principer om tillbör- lig aktsamhet, kontinuerlig förbättring, samar- bete, att föra vidare Eolus krav till underleve- rantörer, tillhandahålla kanaler för att framföra klagomål samt åtgärdsmekanismer gällande mänskliga rättigheter, anständiga arbetsvillkor, miljö och affärsetik. Eolus är sedan 2025 medlem i branschav- talet för förnybar energi inom organisationen International Responsible Business Conduct (IRBC). Genom avtalet förbinder sig Eolus till ansvarsfullt handlande och har dessutom möj- lighet till positiv inverkan på globala leverantör- skedjor genom den styrka som ett multinatio- nellt samarbete ger. Eolus har en extern visselblåsarkanal som säkerställer anonymitet. Både anställda och externa intressenter kan rapportera anonymt via visselblåsarkanalen när det gäller alla typer av oegentligheter eller missförhållanden som är hänförliga till Eolus. Anmälan hanteras konfidentiellt. Alla irrelevanta personuppgifter raderas och ärendet sparas bara så länge det behövs. Ärenden handläggs initialt av en extern advokatbyrå för att garantera en oberoende handläggning, varpå Eolus visselblåsarkommit- té bestående av styrelseordförande, chefsjurist och HR-chef kan ta över ärendet. Åtgärder och resurser Hantering av förbindelser med leverantörer Vi arbetar kontinuerligt med att stärka pro- cesser kring upphandling och kravställan på leverantörer. Från den 1 januari 2025 gäller en ny process för tillbörlig aktsamhet genom hela Eolus verksamhet baserat på en riktlinje be- slutad av koncernledningen. Den innehåller en detaljerad beskrivning av ansvar och aktiviteter och det finns också tillhörande mallar som ska underlätta för medarbetare. I processen ingår exempelvis mer systematiska riskbedömningar och uppföljningar av leverantörer samt kontroll mot sanktionslistor. Som en del av medlemskapet har IRBC:s sekretariat under året genomfört den första bedömningen av Eolus process för granskning av leverantörer. Eolus bedömdes vara landade på mellannivå och IRBC nämner förbättrings- förslag som fortsatt integration av tillbörlig aktsamhet i interna processer, ökad transpa- rens i leverantörskedjan och stärkt kontakt med påverkade intressenter. Ett arbete har redan inletts där hållbarhets- och inköpsfunktionerna gemensamt arbetar för att stärka due diligence- processen. Under 2025 har Eolus haft direkt dialog med nyckelleverantörer, såsom turbintillver- karna Vestas och Nordex, om hållbarhetskrav i syfte att utbyta erfarenheter, öka förståelse och söka samarbetsmöjligheter. I juli genomfördes ett platsbesök i vind- kraftsparken Fågelås i syfte att undersöka arbetsvillkoren för arbetstagare i värdekedjan och följa upp de krav vi ställer på bolagets leve- rantörer. Läs mer om detta på sidan 67. Förebyggande arbete mot korruption och mutor Under året påbörjades arbetet med att utforma ett mer formellt antikorruptionsprogram och ambitionen är att implementera detta under 2026. Information om affärsetik och korrup- tion förmedlades som tidigare i samband med introduktionen av nya medarbetare. Den årliga antikorruptionsutbildningen vidareutvecklades och har genomförts av samtliga medarbetare. Ett informationsmaterial om visselblåsarkana- len har tagits fram och ska publiceras under 2026. Mål och mått Som köpare av varor och tjänster kräver Eolus anständiga arbetsvillkor i leverantörskedjan, inklusive frånvaro av skador och olyckor, löner som täcker grundläggande behov, rimliga ar- betstider, rätten att organisera sig och kollektiv- avtalsförhandlingar. Eolus har nolltolerans mot alla former av barnarbete, modernt slaveri inklu- sive tvångsarbete, diskriminering, trakasserier och korruption. Vi kräver också att leverantörer arbetar för att minska miljöpåverkan från sin verksamhet. I Eolus hållbarhetsstrategi har dialog med leverantörer och samarbetspartners identifie- rats som en möjliggörare för att vi ska kunna nå våra hållbarhetsmål. Under 2025 rapporterades inga (0) faktiska eller misstänkta fall av korruption, mutor eller annat oetiskt beteende, varken via visselblåsar- kanalen eller på andra sätt. Visselblåsarkanalen i den nuvarande utformningen implementera- des i december 2023, och bristande kännedom om kanalen kan vara en anledning till att inga ärenden rapporterats. Andel leverantörer som signerat Eolus uppförandekod Anmälda fall av visselblåsning 2025 2024 2023 Andel av leverantörer 97 % 90 % * * Data saknas 2025 2024 2023 Antal inrapporterade fall 0 0 0 ===== SIDA 73 ===== 73   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Aspekt Sida Origination – identifiera platser för energianläggningar och säkra marktillgång Undvika områden med känslig natur 53–57 Påverkan på urfolk 70 Kontroll av markägare mot sanktionslistor 42 Projektutveckling – utformning av projektet, miljökonsekvensbeskrivning och tillståndsprocess Bedömning av konsekvenser på djur och natur 53–57 Dialog med berörda samhällen 65–67 Inköp Kravställning och uppföljning av leverantörer 63–64, 69 Kontroll av leverantörer mot sanktionslistor 69 Projektförsäljning Kontroll av kunder mot sanktionslistor 63 Ämne Beskrivning Sida BP-1 Allmän grund för utarbetandet av hållbarhetsförklaringarna 41 BP-2 Upplysningar med avseende på särskilda omständigheter 41 GOV-1 Förvaltnings-, lednings- och tillsynsorganens roll 41 GOV-2 Information som lämnas till och hållbarhetsfrågor som behandlas av företagets förvaltnings-, lednings- och tillsynsorgan 42 GOV-3 Integration av hållbarhets- relaterade resultat i incitamentssystem 42 GOV-4 Förklaring om tillbörlig aktsamhet 42 GOV-5 Riskhantering och intern kontroll över hållbarhets- rapportering 42 SBM-1 Strategi, affärsmodell och värdekedja 42 SBM-2 Intressenters intressen och synpunkter 43 Aspekt Sida Byggnation Dialog med berörda samhällen 68–70 Uppföljning av leverantörer 71–72 Drift och förvaltning Dialog med berörda samhällen 68–70 Uppföljning av leverantörer 71–72 Hållbarhetsrapportering till kunder rörande deras anläggningar * HR och HSE Bakgrundskontroll av nya medarbetare, inklusive kontroll mot sanktionslistor 42 Medarbetares rättigheter 62–65 Hälsa och arbetsmiljö 62–65 Regelefterlevnad Regelefterlevnad och bolagsstyrning 71–72 Mutor och antikorruption 72 Ekonomi och finans Struktur och granskning av hållbarhetsrapportering 41–42 * Rutin finns men beskrivs ej i hållbarhetsrapporten Hänvisningar för förklaring om tillbörlig aktsamhetIndex över upplysningar enligt ESRS Ämne Beskrivning Sida SBM-3 Väsentliga inverkningar, risker och möjligheter och deras förhållande till strategi och affärsmodell 44 IRO-1 Beskrivning av arbetsgången för att fastställa och bedöma väsentliga inverkningar, risker och möjligheter 44 IRO-2 Upplysningskrav i ESRS- standarder som omfattas av företagets hållbarhets- förklaring 73 ESRS E1 Klimatförändringar 46–52 ESRS E4 Biologisk mångfald och ekosystem 53–57 ESRS E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi 58–59 ESRS S1 Den egna arbetskraften 62–64 ESRS S2 Arbetstagare i värdekedjan 66–67 ESRS S3 Berörda samhällen 68–70 G1 Ansvarsfullt företagande 71–72 Index över hållbarhetsupplysningar I hållbarhetsrapporten för 2025 har vi haft ambitionen att fortsätta utöka vår rapportering. Vi har så långt möjligt har vi försökt följa strukturen i ESRS. Nedanstående översiktliga index innehåller hänvisningar till var de olika upplysningarna återfinns. Till höger finns hänvisningar till de avsnitt där principer om tillbörlig aktsamhet beskrivs. ===== SIDA 74 ===== 74   EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten Till bolagsstämman i Eolus AB (publ), org.nr 556389-3956 Uppdrag och ansvarsfördelning Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten för år 2025 på sidorna 37–73 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen i enlighet med den äldre lydelsen som gällde före den 1 juli 2024. Granskningens inriktning och omfattning Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande. Uttalande En hållbarhetsrapport har upprättats. Malmö den 30 mars 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Vicky Johansson Auktoriserad revisor ===== SIDA 75 ===== DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Styrelsen och verkställande direktören för Eolus AB (publ) organisationsnummer 556389- 3956 avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 2025. Alla belopp redovisas, om inte annat anges, i miljontals kronor (MSEK). Uppgifter inom parentes avser föregående räkenskapsår. Förvaltnings- berättelse 75  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 76 ===== 76  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER INFORMATION OM VERKSAMHETEN Eolus affärsidé är att skapa värde i varje steg av utveck- ling, byggnation och drift av förnybara energilösningar och därmed möjliggöra hållbara investeringar för både lokala och internationella partners. Den huvudsakliga verksamheten är att projektera an- läggningar för förnybar energi samt att realisera dem ge- nom försäljning av projekträttigheterna för tillståndsgivna projekt och projekt under utveckling till ett brett spektrum av kunder. I de flesta fall kompletteras försäljningen med ett uppdragsavtal där Eolus leder och utför byggnationen på uppdrag av ägaren. Eolus erbjuder också drift- och förvaltningstjänster åt ägare av energianläggningar för ett bekymmersfritt ägande där intäkter och produktion maxi- meras. Bolaget utvecklar för närvarande projekt i Sverige, Finland, Baltikum, Polen, USA och Spanien. Koncernen består av moderbolaget Eolus AB (publ) och tillhörande rörelsedrivande dotterbolag samt ett antal bolag bildade för att driva utveckling av specifika projekt för energianläggningar. Projektering Eolus är en av Nordens ledande projektörer inom förnybar energi och bolaget är aktivt i hela värdekedjan från tidig projektutveckling till uppförande och drift av anläggningar för förnybar energi. Sedan starten 1990 har Eolus med- verkat vid uppförandet av mer än 800 vindkraftverk med en installerad effekt om mer än 2 GW samt 220 MW batterilager. Under 2025 har Eolus projektport- följ minskat med 10 060 MW till en total portfölj om 15 820 MW. Nettominsk- ningen beror i huvudsak på nedskrivningar i havsbaserade vindkraftsprojekt under utveckling och justeringar i storlek av projekt i tidig utveckling. Omsättning och resultat varierar mellan enskilda kvartal samt räken- skapsår, beroende på takten i uppförande av energianläggningarna. Projek- teringsverksamheten finansieras främst genom eget kapital, förskott från kunder, obligation och bankfaciliteter. För närvarande bedriver Eolus projekteringsverksamhet i Sverige, Finland, Baltikum, Polen, USA och Spanien. Projekt realiseras antingen genom försäljning av projekträttigheter i kombination med ett entreprenadkontrakt alternativt kontrakt för byggled- ningstjänster för uppförande av anläggningar för förnybar energi. Vinstavräk- ning sker i båda fallen successivt i förhållande till färdigställandegrad, vilket innebär att intäkter och kostnader redovisas i takt med att energianläggningen färdigställs. De byggnationer som påbörjas innan avtal om försäljning är ingångna med kund uppfyller inte kraven för successiv vinstavräkning, utan denna avräkning påbörjas vid den tidpunkt då kunden övertar projekträttig- heterna. Eolus säljer även projekträttigheter i tidig fas tillsammans med projektutvecklingstjänster. Dessa vinstavräknas i samband med uppfyllande av förutbestämda kriterier. Omsättningen från projektering, etablering och försäljning av energian- läggningar uppgick till 3 872 (819) MSEK. Färdigställandet av Stor-Skälsjön, försäljningen och färdigställandet av amerikanska batteriprojektet Pome, försäljningen av lettiska vindprojektet Pienava samt försäljningen av de tre svenska vindparkerna Fågelås, Dållebo och Boarp har alla bidragit med bety- dande del av omsättningen. Övriga rörelseintäkter om 40 (26) MSEK består huvudsakligen av valutakursvinster samt fakturerade kostnader. EOLUS FINANSIELLA MÅLSÄTTNINGAR I affärsplanen för 2025–2027 höjer vi ambitionen till att nå branschledarskap i Europa tillsammans med ett starkt fotfäste i Nordamerika. Affärsplanen antogs i slutet av 2024 med fyra finansiella målsättningar. Under 2025 kalibrerade vi vår affärsplan, strategi och mål till 2027 utifrån förändrade marknadsförutsättningar. Finansiella målsättningar Kommentar Koncernens avkastning på eget kapital ska i genomsnitt överstiga 15 procent per verksam- hetsår. Under 2025 genomförde Eolus ett flertal transaktioner och upp- nådde en nettoomsättning om 3 911 MSEK. På grund av nedskriv- ningar i projekt och låga realiserade marginaler var avkastningen på eget kapital negativ för 2025. Målet ej uppnått. Koncernens soliditet ska överstiga 30 procent Vid utgången av 2025 uppgick koncernens soliditet till 55 procent. Målet uppnått. Eolus aktieutdelning ska över en längre period följa resultatet och motsvara 20–50 procent av koncernens vinst efter skatt. Mot bakgrund av resultatet för verksamhetsåret 2025 och villkoren för bolagets obligationsprogram föreslår styrelsen att stämman inte beslutar om någon utdelning till aktieägarna. Styrelsen avser föreslå att stämman förnyar bemyndigandet för värdeöverföring genom aktieåterköp. Utnyttjandet av ett bemyndigande förutsätter att villkoren för obligationsprogrammet uppfylls eller att ett med- givande från en majoritet av obligationsinnehavarna erhålls. Koncernens rörelseresultat ska uppgå till minst 1 400 MSEK sammanlagt över perioden 2025–2027 (borttaget 2025) Mot bakgrund av resultatet för verksamhetsåret 2025 och kalibreringen av affärsplanen 2025–2027 beslutade styrelsen att dra tillbaka det finansiella målet om minst 1 400 MSEK i totalt rörelseresultat under perioden 2025–2027. Målet är inte längre aktuellt och har därför tagits bort. ===== SIDA 77 ===== 77  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Avkastning på eget kapital efter skatt Aktieägarnas andel av rullande tolv månaders resultat i förhållande till genomsnittligt eget kapital hänförligt till Eolus aktieägare. Nettoskuld/-kassa Räntebärande långfristiga och kortfristiga skulder till kreditinstitut samt obligation, minskat med likvida medel. Definitionen innebär främst att skulder avseende framtida arrendeavgifter exkluderats ur beräkningen. Soliditet Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande i procent av balansomslutningen vid periodens slut. Avkastning på sysselsatt kapital Resultat efter finansiella poster med tillägg för räntekostnader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. Sysselsatt kapital Balansomslutningen minskade med icke räntebärande skulder. RESULTAT OCH STÄLLNING DEFINITIONER AV FINANSIELLA NYCKELTAL 2025 2024 2023 2022 2021 Översikt koncernen Nettoomsättning 3 911 851 2 301 2 356 2 614 Rörelseresultat -310 288 764 80 -25 Resultat efter finansiella poster -410 272 719 109 -40 Avkastning på sysselsatt kapital, % neg 10 42 9 neg Avkastning på eget kapital efter skatt, % neg 10 46 neg neg Balansomslutning 2 199 4 562 2 808 1 919 1 885 Soliditet, % 55 38 56 54 67 Medeltal anställda 117 136 107 76 54 2025 2024 2023 2022 2021 Översikt moderbolaget Nettoomsättning 61 75 392 22 158 Resultat efter finansiella poster -217 -8 435 101 85 Balansomslutning 1 971 2 173 2 083 1 676 1 541 Soliditet, % 65 67 70 67 67 Medeltal anställda 66 70 60 51 34 Lokalisering Teknik Effekt, MW Beräknad produktion,GWh Planerad driftsättning Färdig- ställandegrad Timmele Ulricehamn, Sverige, SE3 Landbaserad vindkraft 8 23 ** * Pienava Tukums, Lettland Landbaserad vindkraft 147 475 2027 *** Roccasecca Boulder City, USA Lagring 127 - 2027 * Summa 282 498 * Kriterier för successiv vinstavräkning ej uppfyllda eftersom projekten ännu inte har sålts ** Projekt Timmele är föremål för överklagande och det är för närvarande osäkert om eller när projektet kan realiseras. *** Projekt Pienava vinstavräknas efter uppnådda förutbestämda delmål samt projektledningstjänster i takt med utförandet. ENERGIANLÄGGNINGAR UNDER ETABLERING 31 DECEMBER 2025 ===== SIDA 78 ===== 78  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Drift och förvaltning Eolus har genom åren byggt upp en omfattande kom- petens inom i stort sett alla de områden som berörs vid etablering och drift av energianläggningar. Eolus erbjuder kompletta drift- och administrationstjänster åt ägare av anläggningarna för ett tryggt ägande där intäkter och pro- duktion maximeras. Eolus ser en ökande efterfrågan på dessa tjänster både från stora institutionella investerare som äger större anläggningar för förnybar energi och från lokala aktörer med mindre anläggningar. Verksam- heten ger Eolus stabila, återkommande och långsiktiga intäktsströmmar. Omsättningen från drift och förvaltning av energi- anläggningar uppgick till 38 (33) MSEK. Vid räkenskapsårets utgång hade Eolus avtal avse- ende drift- och förvaltningsuppdrag för kunders räkning på totalt 1 274 (967) MW. Utöver dessa uppdrag finns tecknade drift- och administrationsavtal för vindpark Timmele (8 MW). KONCERNENS NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT Nettoomsättningen uppgick till 3 911 (851) MSEK, vilket är en ökning med 3 060 MSEK jämfört med föregående år. Rörelseresultatet uppgick till -310 (288) MSEK, vilket är en minskning med 598 MSEK. Färdigställandet av svens- ka vindkraftsprojektet Stor-Skälsjön, försäljningen och färdigställandet av amerikanska batteriprojektet Pome, försäljningen av lettiska vindprojektet Pienava samt försäljningen av de tre svenska vindparkerna Fågelås, Dållebo och Boarp har alla bidragit med betydande del av omsättningen. Nedskrivningarna av värden i projektport- följen med 242 (104) MSEK utgör den största andelen av årets negativa resultat. Under året har det samägda vindkraftsprojektet Fageråsen avyttrats och överlämnats till kund. Resul- tatet av projektet redovisas som resultat från andelar i intresseföretag. Verkligt värdeförändring avseende valutaderivat- instrument har påverkat rörelseresultatet negativt med 1 MSEK, vilket ska jämföras med negativt belopp om 3 MSEK för föregående år. Resultat från finansiella poster uppgick till -100 MSEK jämfört med -16 MSEK föregående år. Skillnaden beror på högre räntekostnader för obliga- tion och byggnationer, lägre ränteintäkter samt negativa omvärderingar till följd av valutafluktuationer. Den effektiva skattesatsen varierar kraftigt mellan perio- derna beroende på hur avyttringarna av energianläggning- arna är strukturerade och på vilken marknad affärer görs. FINANSIELL STÄLLNING Balansomslutningen påverkas kraftigt av storleken på pågående projekt och byggnationer av energianläggning- ar och i vilket stadium dessa befinner sig samt nyttjande av kreditfaciliteter. När det gäller uppförande av energi- anläggningar strävar bolaget efter kundfinansiering i takt med projektets färdigställande. Koncernens soliditet uppgick till 55 procent vid räkenskapsårets utgång att jämföra med 38 procent vid föregående räkenskapsårs utgång. Avyttringen av projekten som tidigare har redovisats som pågående byggnationen har väsentligt minskat tillgångsposten Projekt under etablering vilket resulterar i högre soliditet för räkenskapsåret. KASSAFLÖDE OCH LIKVIDA MEDEL Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 1 783 MSEK jämfört med -1 796 MSEK föregående år. Det positiva kassaflödet är främst hänförligt till avyttring- en av projekt i Sverige och USA. Kassaflödet från inves- teringsverksamheten uppgick till 44 MSEK jämfört med 1 MSEK föregående år. Avyttringen av intresseföretaget Fageråsen har huvudsakligen bidragit till kassaflödet från investeringsverksamheten. Kassaflödet från finansie- ringsverksamheten uppgick till -1 601 MSEK jämfört med 1 571 MSEK föregående år. Framför allt avyttringen av batteriprojektet Pome med tillhörande projektfinansiering har haft stor påverkan på kassaflödet från finansierings- verksamheten. Likvida medel uppgick vid räkenskapsårets utgång till 557 (356) MSEK, en ökning med 201 MSEK. Utöver likvida medel fanns en checkkredit om 175 MSEK samt byggfacilitet om 1 000 MSEK, som var outnyttjade. Vid föregående räkenskapsårs utgång var checkkrediten outnyttjad och dåvarande projekterings- och byggkrediter var utnyttjade med 259 MSEK. Nettokassa vid räkenskapsårets utgång uppgick till 19 MSEK jämfört med en nettoskuld om 1 788 MSEK vid föregående räkenskapsårs utgång. Definitionen för nyck- eltalet Nettoskuld/-kassa beräknas genom räntebärande långfristiga och kortfristiga skulder till kreditinstitut samt obligation, minskat med likvida medel. Definitionen inne- bär främst att skulder avseende framtida arrendeavgifter exkluderats ur beräkningen. PROJEKT UNDER ETABLERING, PROJEKT UNDER UTVECKLING OCH FÖRSKOTT TILL LEVERANTÖRER Projekt under etablering uppgick vid periodens utgång till 205 (2 162) MSEK, vilket är en minskning med 1 957 MSEK. Minskningen av nedlagda kostnader är hänförligt till avyttringen av projekt under byggnation i USA och Sverige. Utgående balanspost innefattar pågåen- de byggnationer av batteriprojekt i USA och vindkrafts- projekt i Sverige. Projekt under utveckling uppgick till 947 (1 246) MSEK. Nettoförändringen är främst hänförlig till genomförda nedskrivningar av havsbaserade projekt. Förskott till leverantörer uppgick till 106 (364) MSEK. Värdet av projekt under utveckling och energianlägg- ningar under byggnation varierar kraftigt vid mättidpunk- ter, dels beroende på antal megawatt under uppförande, dels i vilket stadium dessa befinner sig. Vid räkenskapsårets utgång var 282 (456) MW anläggningar för förnybar energi under uppförande, varav 8 (356) MW i Sverige, 127 (100) MW i USA och 147 (0) MW i Lettland. SKULDER Räntebärande skulder till kreditinstitut uppgick till 0 (2 144) MSEK vid räkenskapsårets utgång. Under året har en grön obligation emitterats om 550 MSEK. Skulder- na påverkas av storleken på projekt under etablering och utveckling och i vilket stadium dessa befinner sig. VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER RÄKENSKAPSÅRET Vid årsstämman den 15 maj 2025 valdes styelsemedlem- men Marie Grönborg till ny ordförande. Stämman besluta- de också att ändra bolagets juridiska namn till Eolus AB. Den 9 juni ändrades bolagets juridiska namn formellt från Eolus Vind AB till Eolus AB. Eolus tecknade avtal om försäljning av Pome, ett fristående batterilagringsprojekt om 100 MW/400 MWh, beläget i Poway, Kalifornien, USA. Projektet driftsattes i oktober 2025. Försäljningen är Eolus fjärde i USA. Merpar- ten av projektet har finansierats av en projektkredit som övertagits av kunden. Det slutliga företagsvärdet beror på uppfyllande av vissa prestationsvillkor. Den 25 februari slutfördes transaktionen av Pome och Eolus erhöll en första delbetalning om 275 MSEK. Pome överlämnades till kund och togs i drift i oktober 2025. Den slutliga betal- ningen för projektet väntas ske under 2026 utan väsentlig resultatpåverkan. Eolus överlämnade det sedan tidigare avyttrade vindkraftsprojektet Stor-Skälsjön till kunden MEAG (Hydro Rein kvarstår som ägare till 25 procent av anläggningen). Utvecklarna Eolus och Hydro Rein, har beslutat utnyttja en option om att till ett fast pris förvärva samtliga ursprungs- garantier som parken producerar. Eolus projektresultat har därför minskat motsvarande köpeskillingen för ur- sprungsgarantierna. Eolus har i sin tur ingått avtal om att avyttra de förvärvade ursprungsgarantierna över 10 år till ett fast pris. Eolus kommer intäktsföra försäljningen i takt med att garantierna utfärdas och överlämnas. Intäkterna beräknas leda till ett kvartalsvis resultat och kassaflöde om 2,5 MSEK under de nästkommande 10 åren. Eolus emitterade i maj gröna säkerställda obligatio- ner om 550 MSEK och säkrade samtidigt en refinansie- ring av existerande skuld. Obligationerna har en löptid om 4 år och en rörlig ränta om 3 månader STIBOR plus 750 baspunkter. Likviden kommer att användas i enlighet med Eolus gröna ramverk som upprättades i mars 2025. Refinansieringen, som omfattar obligationsemissionen, banklån, en revolverande kreditfacilitet och en projekt- kreditfacilitet, ökar bolagets flexibilitet och anpassar kapitalstrukturen till en större projektportfölj. Eolus sålde landbaserade vindprojekt Pienava till Latvenergo, Lettlands statliga energibolag. Projektet omfattar 21 vindkraftsturbiner med en totalhöjd på 250 meter levererade av Nordex. Utöver försäljningen av samtliga aktier i projektbolaget kommer Eolus leverera projektledningstjänster till ett fastställt arvode under pro- jektets byggnation. Latvenergo uppskattar de totala inves- teringarna i projektet, exklusive köpet av projekträttigheter från Eolus, till ca 215 MEUR. Kommersiellt drifttagande planeras till första halvan av 2027. Eolus noterade i juli sina gröna obligationer för handel vid Nasdaq Stockholm. Likviden från obligatio- nerna kommer att användas i enlighet med Eolus gröna ramverk. Obligationsprospektet finns tillgängligt för ned- laddning påwww.eolus.com/investerare/finansiering/. Eolus och DalaVind sålde i juli det gemensamt ut- vecklade landbaserade svenska vindprojektet Fageråsen, beläget i Dalarna, till OX2. Fageråsen är ett projekt i sen ===== SIDA 79 ===== 79  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER utvecklingsfas och omfattar upp till 34 vindkraftverk fördelade över fem områden. Köparen tog i och med transaktionen över samtliga rättigheter och förpliktelser kopplade tillprojektet, inklusive finansieringen av en ny stamnätspunkt i Dalarna. Vid överlämnandet erhöll Eolus en betalning om 6,6 MSEK. Ersättning för nedlagda kost- nader betalas av köparen under förutsättning av vissa myndighetsgodkännanden. Ytterligare betalningar av be- tydande storlek sker till säljarna när köparen fattar slutligt investeringsbeslut om byggnation. Köparens målsättning är att Fageråsen ska vara i full drift i början av 2028. Eolus slöt i september ett 15-årigt leverans- och prissäkringsavtal (”PPA”) för en väsentlig andel av produk- tionen vid de landbaserade vindkraftsprojekten Fågelås, Dållebo och Boarp.Avtalet är ett så kallat ”pay-as-produ- ced”-avtal som till skillnad från ”baseload”-avtal endast gäller faktiskt producerad el utan skyldighet att leverera trots låg produktion. . I december slutförde Eolus försäljningen av de svenska vindkraftsparkerna Fågelås, Dållebo och Boarp, alla belägna i prisområde SE3, till Mirova. I samband med försäljningen tecknade Eolus ett 15-årigt drift- och förvaltningsavtal gällande parkerna samt ett avtal om att gemensamt med ägaren utveckla energilagringssystem vid två av parkerna. MEDARBETARE Koncernen hade i medeltal 117 (136) anställda under året. Av antalet anställda var i genomsnitt 49 (58) kvinnor, vilket motsvarar 42 (43) procent. Per den 31 december 2025 uppgick antalet anställda till 106 (139). På grund av det utmanande marknadsläget har organisationen minskats under året. Ett antal medarbetare har blivit uppsagda på grund av arbetsbrist och vissa tjänster har inte återtillsatts när medarbetare sagt upp sig. Uppgifter om fördelning av antal anställda och utbetalda löner, andra ersättningar, sociala kostnader avseende styrelsen och verkställande direktören samt ersättning till ledande befattningshavare framgår av not 5 och 6 samt ersätt- ningsrapporten på sidorna 93–96 Ytterligare nyckeltal avseende den egna arbetskraften redovisas i hållbarhets- rapporten på sidorna 63 och 64. VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER Riskhantering Eolus riskhantering styrs av Eolus Corporate Governance Policy, Guidelines for Risk and Internal Control samt Finance and Risk Policy. Eolus utför årligen en övergri- pande riskbedömning där Eolus identifierar, bedömer och prioriterar de mest väsentliga riskerna utifrån koncernens vision och mål. Riskbedömningen utförs i workshop- format med ledningsgruppen där risker identifieras och utvärderas inom följande riskkategorier: • Strategiska risker • Operativa risker • Regulatoriska risker • Finansiella risker De identifierade riskerna bedöms utifrån två kriterier: • Påverkan på olika dimensioner av Eolus mål om risken skulle realiseras. • Sannolikheten för att risken (med definierad påverkan- kommer att realiseras inom ramen för den strategiska planeringsperioden. Identifierade risker dokumenteras i en riskkarta och förklaras i ett tillhörande riskregister tillsammans med en mappning mot riskerna som identifierats i Eolus dubbla väsentlighetbedömning samt analyser kopplade till klimat- och biodiversitetsramverken TCFD och TNFD (se sidorna 48 och 54). VD ansvarar för att årligen presentera utfallet av riskbedömningen för revisionsutskottet och styrelsen. Betydande förändringar i risklandskap eller större incidenter rapporteras omedelbart till styrelsen. För att förbättra och säkerställa en tillräcklig intern- kontrollnivå har Eolus en rutin för Minimikrav för Intern Kontroll (MIK). Rutinen omfattar att funktionscheferna inom koncernens processtruktur först identifierar de mest väsentliga riskerna inom respektive funktion och sedan genomför en självutvärdering av effektiviteten i hantering- en av dessa. Självutvärderingen sker med utgångspunkt i faktisk hantering av riskerna under den senaste tolv- månadersperioden. För att förtydliga Eolus risker och hur de föränd- rats över året presenteras på denna sida riskkartan i en sammanfattad version. I riskkartan har enskilda risker samlats i 12 grupper. Riskkartan visar bedömningen av de samlade riskgrupperna i dimensionerna sannolikhet och påverkan. Pilarna i diagrammet visar eventuell förändring i sammanvägd bedömning av en riskgrupp i förhållande till föregående år. Färgerna på cirklarna i diagrammet visar i vilken utsträckning Eolus implementerat motver- kande åtgärder. Sannolikhet Minskad potential i projektportföljen Marknadsexponering Påverkan på kultur, ledarskap och organisation till följd av snabb expansion Förlust av nyckelpersoner och bristande kompetens Begränsningar i elnät eller elnätsanslutningar Hälso- och säkerhetsrisker Hållbarhet IT- och informationssäkerhet Regelefterlevnad och riskexponering Likviditetsrisk Inflations- och valutaexponering Geopolitiska risker Låg Medium Hög Påverkan 1 1 4 5 89 6 12 7 11 3 10 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Låg Medium Hög Motverkande åtgärder implementerade Motverkande åtgärder delvis implementerade 2 ===== SIDA 80 ===== 80  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER GRUPPERADE STRATEGISKA, OPERATIVA, FINANSIELLA OCH REGULATORISKA RISKER 1. Minskad potential i projektportföljen Som projektutvecklare är Eolus framgång och lönsamhet beroende av att ha en väldiversifierad projektportfölj där projekten är fördelade över olika teknologier, marknader och mognadsgrader. Att ha en projektportfölj med för stor andel projekt inom samma teknik eller på samma marknad innebär en risk att Eolus inte kan erbjuda de in- vesteringar som efterfrågas av kunderna och att bolaget därmed inte kan möta tillväxtmålen. Att ha för många projekt i en låg mognadsfas kan sätta Eolus i en position där företaget gör stora projektinvesteringar med lång återbetalningstid, vilket kan påverka likviditeten. Under projektutveckling kan oförutsedda politiska beslut leda till förlust av investerat kapital. Under byggnation finns också risk för att oväntade regelförändringar, leverans- förseningar, lokalt motstånd och prisförändringar på insatsvaror leder till förluster eller lägre marginaler. Risken motverkas genom att Eolus i affärsplanering- en fokuserar på behovet av en mångsidig projektportfölj. I affärsplanen för 2025–2027 satsar Eolus på att priorite- ra bland pågående projekt, säkerställa resursallokeringen till dessa och att styra projekten mot ökat värde och minskad risk enligt en koncerngemensam projektmodell. Projektutveckling sker till största delen genom att Eolus identifierar möjliga projekt i tidiga skeden men utvärderar också möjliga förvärv och samarbeten för att utveckla och diversifiera projektportföljen. Genom utveckling av processer och IT-stöd har Eolus också förbättrat möjlig- heterna att utvärdera projektportföljen utifrån marknader, teknologi, mognadsgrad samt övervaka färdigställande- grad och kostnader. Projektportföljens sammansättning och utveckling diskuteras kontinuerligt i Eolus lednings- grupp och styrelse. Det är också viktigt att Eolus har förmåga att snabbt anpassa sina projekt och projektportföljen efter nya möjligheter och utmaningar på marknaden. Att vara en närvarande part, där vi löpande träffar kunder, markägare, leverantörer, kommuner, myndigheter och andra viktiga intressenter, är en del av både kultur och strategi. 2. Marknadsexponering Eolus verkar i en bransch som påverkas av det politis- ka och ekonomiska läget i respektive land, på EU- och federal nivå och globalt. Politiska villkor sätter förut- sättningar för utveckling av projekt för förnybar energi, men branschen påverkas även av konjunktur, ränteläge, elpriser och valutakurser. Kundernas förmåga och vilja att investera i förnybara energianläggningar påverkas av makroekonomiska och politiska förändringar. En höjd rän- ta skulle fördyra kundernas finansiering och förändringar i långsiktiga elprisprognoser skulle påverka kundernas kalkyler. Marknaden för vindturbiner och annan nödvändig utrustning domineras av ett fåtal aktörer vilket gör Eolus exponerat för makroekonomisk påverkan i leverantörs- ledet, med begränsade möjligheter att påverka erbjudna villkor. Förändringar i politik på olika nivåer kan också ha påverkan på Eolus verksamhet genom exempelvis oförutsedda förändringar i ekonomiska incitament, tillståndsprocesser och regelverk. Riskerna motverkas genom diversifiering mellan olika marknader, teknologier och politiska regelverk. Under 2025 fortsatte räntor och inflation sjunka något, men ökad osäkerhet om övriga makroekonomiska förutsättningar och politik för förny- bar energi på Eolus marknader, särskilt i Norden, innebar att riskbedömningen är oförändrad jämfört med före- gående år. 3. Påverkan på kultur, ledarskap och organisation till följd av snabb expansion Eolus har under de senaste åren expanderat när det gäller både geografiska marknader och teknologier. Detta kräver nya processer samt utveckling av organisation, ledarskap och styrning. En bred strategi med många parallella initi- ativ, i kombination med en komplex marknadsutveckling medför risk för att Eolus inte kan fokusera tillräckligt på varje område. Detta kan leda till förlorade marknadsande- lar, oförmåga att nå tillväxtmål och förlust av nyckelmed- arbetare. Det finns också risk för att nuvarande styrnings- och ledningsstruktur inte är tillräcklig och ändamålsenlig, vilket kan medföra ineffektivitet, otydlighet och förlust av medarbetare. Risken motverkas genom kontinuerlig or- ganisationsutveckling, fokus på styrnings-, lednings- och beslutsstrukturer samt fokus på intern kommunikation i syftet att tydliggöra mål, strategi och rollfördelning. Mot bakgrund av den svaga marknaden inledde Eolus under 2025 ett kostnadsreduceringsprogram där en minskning av organisationen utgör en viktig del. Detta motverkar riskens sannolikhet. 4. Förlust av nyckelpersoner och bristande kompetens Eolus är ett kunskapsföretag där beroendet av medar- betarnas kunskap, erfarenheter och kreativitet är stort. Förlust av nyckelpersoner eller svårigheter att rekrytera medarbetare innebär risk för förlust av viktig information, väsentliga störningar i verksamheten och lägre expan- sionstakt. För att behålla och attrahera nya medarbetare ser Eolus kontinuerligt över löner, förmåner och andra anställningsvillkor. Eolus planerar utveckla en systema- tisk successionsplanering och kartläggning av kritiska kompetenser och nyckelmedarbetare. Fokus ligger också på att stärka Eolus varumärke, leva enligt våra värdering- ar, utveckla ledarskap såväl som medarbetarskap. 5. Begränsningar i elnät eller elnätsanslutningar För att kunna realisera projekt för förnybar energi krävs att det finns tillgänglig kapacitet i elnätet och möjlighet att ansluta anläggningen till elnätet. I flera av de länder där Eolus är verksamhet finns begränsningar i elnätet och anslutningsmöjligheter vilket innebär att noggran- na undersökningar behöver göras från tidigt skede i utvecklingsprocessen och därefter löpande under hela projektets löptid. Om detta inte görs finns det risk att projektet inte kan realiseras trots att stora investeringar gjorts i projektet. Risken minskas genom att problema- tiken och potentiella lösningar diskuteras redan i tidigt i projektets utveckling, och i nära samarbete med berörda elnätsägare. Eolus stärkte sin kompetens inom elnät genom omorganisation och rekrytering under 2025. 6. Hälso- och säkerhetsrisker Eolus leder byggnation av komplexa byggprojekt som vindkraftsparker och batterianläggningar, men då Eolus inte har någon egen anläggningsverksamhet finns de största hälso- och säkerhetsriskerna i leverantörsledet. Där finns risk för dödsfall, allvarliga skador och andra skador samt kronisk ohälsa som kan leda till förkortad livslängd eller försämrad livskvalitet. Vissa fysiska risker finns också för Eolus personal som utför arbetsuppgifter i byggnationsfasen samt för de som ansvarar för drift och förvaltning. För personal som arbetar i kontorsmiljö hand- lar riskerna främst om psykosocial och organisatorisk ohälsa. Eolus utvärderar kontinuerligt arbetsmiljörelatera- de risker för att kunna identifiera vilka åtgärder som behö- ver vidtas för att förebygga ohälsa och olyckor. En djupare analys av arbetsmiljörisker har gjorts och med den som underlag fortsätter arbetet med att förebygga olyckor och skador. Eolus genomför även årliga skyddsronder samt gör regelbundna riskbedömningar för medarbetare som utför arbete på anläggningarna. Alla som arbetar för, eller på uppdrag av, Eolus har skyldighet att följa gällande lagstiftning, ha ett systematiskt arbetsmiljöarbete samt följa Eolus regler och rutiner för arbetsmiljö och säkerhet. Riskobservationer, tillbud och olycksfall ska rapporteras, och händelsen ska därefter utredas så att åtgärder kan vidtas i syfte att förebygga vidare risker och skador. 7. Hållbarhet Eolus verksamhet involverar långa, komplexa och globala leverantörskedjor där det finns risker för brott mot mänskliga rättigheter och kränkningar av arbets- tagares rättigheter såsom orimliga arbetsvillkor, bris- tande arbetsmiljö, tvångsarbete och diskriminering. De främsta och mest allvarliga riskerna finns i anslutning till utvinning och förädling av råmaterial för produktion av vindkraftverk, solcellspaneler och batterier, vilket är kända utmaningar för branschen. Utmaningar som lyfts fram är bl.a. att urfolks rättigheter inte respekteras och en osäker arbetsmiljö. Ytterligare exempel är tvångsarbete och barnarbete då merparten av världens utvinning av de metaller som krävs i produktionen sker i Kina och Kongo där det finns en känd problematik inom dessa områden. Eolus har utöver social risk i värdekedjan en klimat- och miljömässig påverkan både i sin egen verksamhet och i värdekedjan. Negativ påverkan på miljö, människors arbetsmiljö och hälsa samt oförmåga att leva upp till regelverk kan leda till skadat anseende och förtroende för Eolus samt böter, avgifter och rättsliga processer. För att motverka och minimera hållbarhetsrisker ut- vecklar Eolus kontinuerligt kravställande och uppföljning av vår och våra leverantörers verksamhet. Detta styrs bland annat av Eolus uppförandekod för leverantörer och samarbetspartners, miljöpolicy, policy för mänskliga rättigheter samt riktlinjer för urfolks rättigheter. Läs mer om arbetet med en hållbar leverantörskedja på sidorna 66–67 och 71–72. Arbetet för att kartlägga och motverka negativ påverkan på miljö och klimat beskrivs närmare på sidorna 46–59. 8. IT - och informationssäkerhet Cybersäkerhetsbrotten ökar i samhället vilket innebär att Eolus är exponerat för risker såsom obehörig åtkomst till ===== SIDA 81 ===== 81  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER IT-system och företagsinformation, cyberbedrägerier och hackning. Om detta inträffar kan Eolus drabbas av avbrott eller ineffektivitet i verksamheten, förlust av data, läckage av känslig information, ekonomiska konsekvenser, juridiska konsekvenser, negativ påverkan på varumärket och störningar i de energianläggningar där Eolus sköter drift och förvaltning för ägarens räkning. För att motverka risken har Eolus stort fokus på IT- och informationssäkerhet. IT-avdelningen följer kontinuerligt utvecklingen, analyserar hotbilden och implementerar löpande åtgärder för att minska risken för cybersäker- hetsbrott. Penetrationstester genomförs regelbundet, anställda får kontinuerlig utbildning och uppdateringar kring IT- och informationssäkerhet, uppdateringar och förbättringar av mjukvara och hårdvara utförs löpande och frågorna diskuteras kontinuerligt i Eolus lednings- grupp och styrelse. 9. Regelefterlevnad och riskexponering Eolus bedriver verksamhet på olika nationella marknader vilket gör att bolaget riskerar att bryta mot nationella- och EU-regler, samt internationella konventioner, men även att missa att förändringar i lagstiftningen kan öppna för nya affärsmöjligheter. Vidare ökar komplexiteten i de affärs- avtal Eolus ingår i takt med internationalisering och ökad skala vilket medför förhöjd avtalsrisk. Det kan inte heller uteslutas att någon inom Eolus väljer att bryta mot inter- na procedurer vilket kan leda till korruptionsbrott. Detta kan få rättsliga konsekvenser, leda till ökade kostnader och få negativ påverkan på Eolus varumärke. Eolus arbetar med regelefterlevnad genom att ha interna eller externa jurister som stödjer affärsverksam- heterna att följa relevanta lagar och förordningar samt bolagets interna procedurer. Eolus har nolltolerans för alla korrupta beteenden, vilket uttrycks i Eolus interna uppförandekod. Det finns också en uppförandekod för leverantörer och affärspartners som ställer krav på att nå upp till Eolus nolltolerans till korruptionsbrott. Investering- ar inom Eolus tas i beslutskommitté och nya leverantörer måste godkännas enligt särskilda rutiner, vilket är en del av arbetet att undvika oegentligheter. 10. Likviditetsrisk Eolus har en stor projektportfölj av hög kvalitet att arbeta med och investerar kontinuerligt i denna. Olika försening- ar i projektutveckling eller försäljning kan medföra ett större behov av likviditet. Med allt längre ledtider inom projektutveckling av energianläggningar krävs ökat fokus på planering av verksamheten för att möta investerings- behov och leverantörernas betalningsvillkor. Planering görs på kort, medellång och lång sikt och matchas mot tillgängliga krediter. 11. Inflations- och valutaexponering En stor del av Eolus försäljningar av anläggningar för pro- duktion av förnybar el samt inköp av komponenter sker i EUR och USD. Förändringar i valutakurserna mot svenska kronor kan därmed påverka lönsamheten i uppförandet av anläggningar. Detta hanteras via valutaterminer, förskott från kunder samt belåning i EUR och USD. Styrelsen har i finans- och riskpolicyn angett att minst 75 och maximalt 125 procent av det beräknade nettoflödet inom 12 måna- der i respektive valuta skall säkras. På balansdagen hade moderbolaget inga utestående valutaterminer. Motsva- rande tidpunkt föregående år fanns terminskontrakt om att sälja 33 MEUR, med ett verkligt värde om 1 MSEK. Eolus verksamhet finansieras till viss del av banklån och obligationer. Varje facilitet som Eolus nyttjar under byggnation kan innebära väsentliga belopp men under relativt korta perioder. Förändringar i marknadsräntor till följd av inflationsbekämpande penningpolitik kan därför komma att få effekter avseende framtida resultat och lönsamhet. Styrelsen har i finans- och riskpolicyn gett möjlighet att binda räntan vid behov av längre finansie- ring. Detta kan uppnås genom en kombination av fasträn- ta, rörlig ränta och derivatinstrument. 12. Geopolitiska risker Eolus verkar på flera marknader och är beroende av ytter- ligare marknader genom hela leverans- och värdekedjan. Detta innebär att Eolus direkt och indirekt är exponerat för geopolitiska konflikter samt politisk och handelspolitisk instabilitet, som exempelvis den amerikanska regeringens tullpolitik. Mot denna bakgrund finns risk för störningar i leveranskedjan, tillgång till nödvändiga personalresurser, påverkan på tillståndsgivning för projekt på flera mark- nader kopplat till försvarsaspekter och minskat intresse för investeringar i projekt belägna i, eller i närheten av, exempelvis Ryssland och Ukraina. Även risker för viktig infrastruktur såsom tillgång till, och kvalitet på, elnätsan- slutning, vägar etc behöver beaktas. Nämnda störningar i leveranskedjan riskerar leda till ökade kostnader, försäm- rad lönsamhet och oförmåga att möta tillväxtmål. Risker- na motverkas genom att säkerställa att avtal innehåller klausuler för force majeure och genom att noggrant följa och analysera utvecklingen på respektive marknad. AKTIEÄGARE Enligt Euroclear Sweden AB:s aktieägarregister hade Eolus 25 004 aktieägare per den 31 december 2025. Aktieägare med ett direkt och indirekt innehav som representerar mer än 10 procent av rösterna utgörs av Domneåns Kraftaktiebolag och Hans-Göran Stennert. De största aktieägarnas innehav av Eolusaktier framgår på sidan 18. Innehav för personer som innehar insyns- ställning i bolaget redovisas på Eolus webbplats, www.eolus.com AKTIER Aktiekapitalet i Eolus AB uppgick den 31 december 2025 till 24 907 000 kr fördelat på 1 283 325 aktier av serie A och 23 623 675 aktier av serie B. Aktier av serie A har 1 röst medan aktier av serie B motsvarar 1/10 röst. Samtliga aktier har lika rätt till bolagets tillgångar, vinst och utdelning. BOLAGSSTYRNING Information om bolagets styrning under året återfinns i Bolagsstyrningsrapporten på sidorna 83–92. Eolus rikt- linjer för ersättning till ledande befattningshavare beslöts på stämman den 16 maj 2024. För information om rikt- linjerna, se bolagsstyrningsrapporten sidorna 87–88. HÅLLBARHET Att bidra till en långsiktigt hållbar utveckling genom att utveckla anläggningar för förnybar energi är grunden i Eolus affärsidé. Bolagets utgångspunkt är att i alla delar av verksamheten agera på ett ansvarsfullt och hållbart sätt. Vi ska också minimera och motverka de potentiellt negativa effekterna av vår verksamhet. Fokus i hållbar- hetsarbetet ligger på de aspekter som i en väsentlighets- bedömning identifierats som mest väsentliga, se sammanställning på sidan 45. Hållbarhetsarbetet baseras på Eolus hållbarhetsstrategi som sträcker sig till 2040. Strategin beskrivs översiktligt på sidan 39. Eolus hållbarhetsrapport för 2025 är integrerad i års- och hållbarhetsredovisningen och utgörs av innehållet på sidorna 38–73, inklusive även hänvisningar till andra delar i detta dokument. Revisors yttrande över den lagstadgade hållbarhetsrapporten finns på sidan 74. Hållbarhets- rapporten finns även tillgänglig på bolagets webbplats www.eolus.com. ===== SIDA 82 ===== 82  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER UTDELNINGSPOLICY Styrelsen har antagit en utdelningspolicy innebärande att Eolus aktieutdelning över en längre period ska följa resultatet och motsvara 20–50 procent av bolagets vinst. Utdelningen ska dock anpassas efter bolagets investe- ringsbehov och finansiella ställning. För räkenskapsåret 2024 beslutade årsstämman den 15 maj 2025 om utdelning motsvarande 2,25 (2,25) SEK per aktie fördelat över två avstämningsdagar om 0,75 SEK under maj 2025 och 1,50 SEK under november 2025. Utbetalning av utdelning om 0,75 SEK skedde den 22 maj 2025 och utdelning om 1,50 SEK skedde den 26 november 2025. FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel (Belopp i SEK): Överkursfond 168 662 573 Balanserat resultat 1 103 041 161 Årets resultat -47 713 549 Kronor 1 223 990 185 Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras så att: i ny räkning överförs 1 223 990 185 Kronor 1 223 990 185 ===== SIDA 83 ===== 83  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Bolags- styrnings- rapport ===== SIDA 84 ===== 84  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT FÖR EOLUS AB (PUBL) Eolus AB är ett svenskt publikt aktiebolag som sedan den 2 februari 2015 är noterat på Nasdaq Stockholm. Eolus styrning sker via bolagsstämman, styrelsen, verkställande direktören och koncernledningen i enlighet med bland annat aktiebolagslagen, bolagsordningen och styrelsens och verkställande direktörens arbetsordning. Represen- tanter från ledningen i Eoluskoncernen ingår därutöver i dotterbolagens styrelser. Eolus har gentemot Nasdaq Stockholm förpliktigat sig att tillämpa Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”) www.bolagsstyrning.se/koden som ska tillämpas av samtliga svenska aktiebolag vars aktier är upptagna till handel på en reglerad marknad i Sverige. Eolus styrs utöver av externa krav även av interna styrdokument, processer och riskhantering. Bolagsstyrningsrapporten ingår i Eolus årsredovisning. BOLAGSORDNING Nuvarande bolagsordning fastställdes vid bolagsstämma den 15 maj 2025. Den anger bland annat att styrelsens säte ska vara i Hässleholm, att styrelsens ledamöter årligen väljs av årsstämman för tiden intill dess nästa årsstämma hållits samt att en A-aktie ger en röst och att en B-aktie ger 1/10-röst. Det finns i övrigt inga begräns- ningar i bolagsordningen i fråga om hur många röster varje aktieägare kan avge vid en bolagsstämma. A-aktier och B-aktier berättigar innehavaren till samma utdelning. Bolagsordningen anger inga specifika bestämmelser av- seende val av styrelse utöver vad som framgår av svensk lag. Den fullständiga bolagsordningen finns tillgänglig på Eolus webbplats, www.eolus.com. STYRNINGSSTRUKTUR VALBEREDNING VD AKTIEÄGARE OCH ÅRSSTÄMMA EXTERNA REVISORER ERSÄTTNINGS- UTSKOTT FÖRETAGSLEDNING STYRELSE REVISIONS- UTSKOTT COMPLIANCE OCH INTERN KONTROLL CENTRALA EXTERNA STYRDOKUMENT: • Aktiebolagslagen. • Regelverk för emittenter Nasdaq Nordic Main Market. • Svensk kod för bolagsstyrning. • Årsredovisningslagen. • Lag om värdepappersmarknaden. • EU:s Marknadsmissbruksförordning. • International Financial Reporting Standards (IFRS redovisningsstandarder) och övriga redovisningsregler. CENTRALA INTERNA STYRDOKUMENT: • Bolagsordningen, som finns tillgänglig på Eolus webbplats. • Styrelsens och styrelsekommittéernas arbetsordning inklusive instruktion för VD. • Koncernomfattande policyer fastställda av styrelsen: – Code of Conduct – Code of Conduct for Suppliers and Business Partners – Corporate Governance Policy – Communication and Insider Policy – Environmental Policy – Finance and Risk Policy – Health & Safety Policy – HR Policy – Human Rights Policy – IT Policy – Privacy Policy – Procurement Policy ===== SIDA 85 ===== 85  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER AKTIEÄGARE Information om Eolus aktieägare finns på sidorna 17–18 samt i not 28 på sidan 151 i Årsredovisningen. BOLAGSSTÄMMA På bolagsstämman fattar aktieägarna beslut i centrala frågor. Bland annat fastställer stämman resultat- och balansräkningar, disposition av bolagets resultat, ansvarsfrihet för styrelseledamöterna och verkställande direktören, val av styrelse och revisorer samt ersättning till styrelse och revisorer. Kallelse till årsstämma i Eolus ska, enligt Aktie- bolagslagen, utfärdas tidigast sex veckor och senast fyra veckor före stämman. Kallelse ska ske genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar samt på Eolus webbplats. Att kallelse skett annonseras i Dagens Industri. För att få delta i stämman ska aktieägare anmäla sig hos bolaget senast den dag som anges i kallelsen. Årsstämma 2025 Eolus årsstämma 2025 ägde rum torsdagen den 15 maj i Hässleholm. Vid årsstämman var 53 aktieägare repre- senterade, motsvarande 35 procent av rösterna i bolaget. Utöver aktieägare var styrelseordförande, VD och övriga företagsledningen samt revisor representerade på stäm- man. Protokollet från årsstämman finns tillgängligt på Eolus webbplats, www.eolus.com. Alla beslut som fattades var i enlighet med valberedningens och styrelsens förslag. Några av de beslut som stämman fattade var: • Utdelning om 2,25 kronor per aktie för verksamhetsåret 2024 uppdelat på två utdelningstillfällen om vardera 0,75 kronor per aktie och 1,50 kronor per aktie, med avstämningsdag för den första delutbetalningen den 19 maj 2025, och avstämningsdag för den andra delut- betalningen den 24 november 2025. • Styrelsen ska bestå av fem ledamöter utan suppleanter. • Omval av styrelseledamöterna Marie Grönborg, Hans Johansson, Hans Linnarson, Bodil Rosvall Jönsson och Jan Johansson. • Nyval av Marie Grönborg till styrelsens ordförande och Hans Linnarsson till vice styrelseordförande. • Omval av Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB som revisorer med omval av Vicky Johansson som huvudan- svarig revisor. • Arvode till styrelsens ordförande, ledamöterna och revisor. • Regler för valberedningens tillsättande och arbete. Årsstämma 2026 Nästa årsstämma för aktieägarna i Eolus kommer att hållas torsdagen den 6 maj 2026. Mer information om årsstämman, anmälan etc. finns på sidan 161. VALBEREDNING Valberedningen nominerar de personer som, vid årsstäm- man, föreslås för inval i Eolus styrelse. Den tar också fram förslag avseende revisorsarvoden, styrelsearvode till ordförande, vice ordförande och övriga styrelseleda- möter samt ersättning för utskottsarbete. Alla förslagen presenteras vid årsstämman samt i kallelsen och på webbplatsen inför årsstämman. Valberedningen ska vara sammansatt av styrelsens ordförande och representanter utsedda av Eolus röstmässigt tre största aktieägare per den 29 augusti 2025. Marie Grönborg, styrelsens ordfö- rande, presenterade valberedningens sammansättning den 15 oktober 2025. Valberedningen inför årsstämman 6 maj 2026 består av följande medlemmar: • Marie Grönborg, i egenskap av styrelseordförande i Eolus AB. • Martin Lundin, utsedd av Domneåns Kraftaktie- bolag (15,6 procent av rösterna). • Hans-Göran Stennert, utsedd av Hans-Göran Stennert, (12,1 procent av rösterna). • Hans Johansson, utsedd av Åke Johansson (6,6 procent av rösterna). Valberedningen har haft möten den 14 oktober 2025 och den 26 januari 2026. Valberedningen har gett mandat till Martin Lundin och Marie Grönborg att formulera valbe- redningens motiverade yttrande innan valberedningen presenterar sitt förslag till årsstämman 2026. Arbetet i valberedningen börjar med att ledamöterna tar del av den styrelseutvärdering som genomförts under året. MÅNGFALD I STYRELSEN Valberedningen tillämpar som mångfaldspolicy regel 4.1 i Svensk kod för bolagsstyrning. Enligt denna regel ska styrelsen ha en med hänsyn till bolagets verksamhet, utvecklingsskede och förhållanden i övrigt ändamåls- enlig sammansättning präglad av mångsidighet och bredd avseende de bolagsstämmovalda ledamöternas kompetens, erfarenhet och bakgrund. Vidare ska en jämn könsfördelning eftersträvas. Som underlag för sitt arbete har valberedningen tagit del av den genomförda styrelse- utvärderingen, vilken visar att styrelsearbetet fungerar väl. Valberedningen har i sitt nomineringsarbete beaktat bola- gets verksamhet och strategiska utveckling samt behovet av en styrelse med en ändamålsenlig och sammantaget bred kompetens och erfarenhet. Vidare har mångfald i fråga om bakgrund och erfarenhet, liksom vikten av ett fortsatt väl fungerande och konstruktivt arbetsklimat i styrelsen, varit vägledande i arbetet. Valberedningen har även beaktat värdet av kontinuitet i styrelsearbetet vid utformningen av sitt förslag. STYRELSEN OCH DESS ARBETE Eolus styrelse beslutar om bolagets affärsinriktning, stra- tegi, affärsplan, resurser och kapitalstruktur, organisation, förvärv, större investeringar och försäljningar, årsredovis- ning och delårsrapporter samt andra övergripande frågor av strategisk natur. Styrelsen utser även den verkställan- de direktören som ansvarar för den löpande förvaltningen i enlighet med styrelsens anvisningar. Styrelsens ledamöter Styrelsens ledamöter väljs årligen av årsstämman fram till nästa årsstämma. Styrelsen ska, enligt bolagsordning- en, bestå av lägst fyra och högst tio ordinarie ledamöter och högst sex suppleanter. Styrelsen har sedan mars 2025 bestått av fem ledamöter, sedan Hans-Göran Stennert avgått på egen begäran. För presentation av styrelsens ordförande och styrelsens ledamöter samt deras oberoende i förhållan- de till Eolus och bolagsledningen (även oberoende för medlemmar i revisionsutskottet), större aktieägare, antal andelar i företaget och tidigare erfarenhet se sidorna 89–90. Eolus verkställande direktör ingår inte i styrelsen. Styrelsens arbete Eolus styrelse fastställer vid det första ordinarie styrelse- mötet efter bolagsstämman en skriftlig instruktion som beskriver styrelsens arbetsordning. Den fastställda arbetsordningen anger hur arbetet ska fördelas mellan styrelsens ledamöter och hur ofta styrelsen ska samman- träda. Vidare reglerar arbetsordningen styrelsens åliggan- den, beslutsförhet, en instruktion till den verkställande direktören, ansvarsfördelningen mellan styrelsen och den verkställande direktören med mera. Styrelsen har också inom sig upprättat ett ersättningsutskott som består av två medlemmar av styrelsen och ett revisionsutskott som består av två medlemmar av styrelsen. Styrelsen sammanträder efter en i förväg föreslagen årsplan, ytterligare möten arrangeras vid behov. Styrelsen hade 23 protokollförda styrelsemöten under verksam- hetsåret 2025. Bland annat har följande ärenden behandlats under 2025: • Årsbokslut inklusive rapport från revisorerna, förslag till vinstdisposition och bokslutskommuniké. • Års- och hållbarhetsredovisning samt förberedelse inför årsstämma. • Uppföljning med ansvarig revisor om årets revision. • Delårsrapporter. • Styrelsens och verkställande direktörens arbetsordning. • Årlig genomgång av policys. • Budget. • Strategiska frågor och risker. • Löpande prognoser. • Affärsplan. • Förvärv och försäljningar av projekt. • Likviditetsplanering med hänsyn till kommande prioriterade projekt. • Konjunktur och ekonomiska förutsättningar. • Utveckling av Eolus hållbarhetsarbete. Styrelseordföranden och verkställande direktören har ut- över styrelsemötena en löpande dialog kring förvaltning- en av bolaget. Verkställande direktören, Per Witalisson, är ansvarig för genomförande av affärsplanen samt den löpande förvaltningen av bolagets angelägenheter, liksom den dagliga verksamheten i bolaget. Styrelsen får inför styrelsemöten skriftlig information i form av en VD-rapport innehållande uppföljning av bolagets försälj- ning, operativt resultat, likviditetsprognoser, ränte- och valutasäkringar, uppgift om orderstock, total omfattning av energianläggningar under etablering samt kommen- tarer om hur de olika marknaderna utvecklas. Inför styrelsemöten får styrelsen även ta del av balansräkning och kassaflödesrapport. ===== SIDA 86 ===== 86  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Ordföranden redogör för resultatet av den årliga utvärde- ring som genomförts av styrelsens arbete. Utvärdering- en omfattar bland annat styrelsens sammansättning, individuella styrelsemedlemmar samt styrelsens arbete och rutiner. ”Koden” innehåller regler avseende styrelseledamö- ternas oberoende och ställer krav på att majoriteten av styrelseledamöterna ska vara oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Minst två av de styrelse- ledamöter som är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen ska även vara oberoende i förhållande till alla aktieägare som kontrollerar tio procent eller mer av aktierna eller rösterna i Eolus AB. Högst en person från bolagsledningen får vara ledamot av styrelsen. ERSÄTTNINGSUTSKOTT Ersättningsutskottet har under 2025 bestått av Hans-Göran Stennert, Jan Johansson och Bodil Rosvall Jönsson fram till 15 maj 2025, därefter av Marie Grönborg och Jan Johansson. Hans-Göran Stennert har varit utskottets ordförande fram till 15 maj, därefter har Marie Grönborg varit utskottets ordförande. Ersättningsutskottets uppgifter är att: • bereda och föreslå till styrelsen i frågor om ersättnings- principer, ersättningar och andra anställningsvillkor för bolagsledningen, inklusive föreslå de riktlinjer för ersätt- ning till ledande befattningshavare som årsstämman skall besluta om, • följa och utvärdera eventuella pågående och under året beslutade program för rörliga ersättningar för bolags- ledningen, • följa och utvärdera tillämpningen av de riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare som års- stämman fattar beslut om samt gällande ersättnings- strukturer och ersättningsnivåer i bolaget, • tillse att bolagets revisor senast tre veckor före årsstämman lämnar skriftligt yttrande till styrelsen om huruvida de riktlinjer för ersättning till ledande befatt- ningshavare som gällt sedan föregående årsstämma har följts, samt • utföra de övriga uppgifter som åläggs ersättnings- utskottet i Svensk kod för bolagsstyrning och övriga för bolaget relevanta regler och föreskrifter. Ersättningsutskottet har hållit tre protokollförda möten under 2025. REVISIONSUTSKOTT Revisionsutskottet består av Hans Linnarson och Bodil Rosvall Jönsson. Hans Linnarson är utskottets ordförande. Revisionsutskottets uppgifter är att: • övervaka bolagets finansiella rapportering, • övervaka effektiviteten i bolagets interna kontroll och riskhantering med avseende den finansiella rapporte- ringen och lämna rekommendationer och förslag för att säkerställa den finansiella rapporteringens tillförlitlighet samt följa rapporteringsprocesser inom hållbarhetsom- rådet, • årligen utvärdera behovet av en internrevision som det åligger styrelsen att göra, • hålla sig informerad om revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen och bedöma hur den bidrog till den finansiella rapporteringens tillförlitlighet, • fortlöpande träffa bolagets revisor för att informera sig om revisionens inriktning och omfattning samt diskutera synen på bolagets risker, • fastställa riktlinjer för vilka andra tjänster än revision som bolaget får upphandla av bolagets revisor, • granska och övervaka revisorns opartiskhet och själv- ständighet, • biträda valberedningen vid upprättandet av förslag till bolagsstämmans beslut om revisorsval samt arvode- ring av revisionsinsatsen, • utföra de övriga uppgifter som åläggs revisionsutskott i lag, Svensk kod för bolagsstyrning och övriga för bolaget relevanta regler och föreskrifter. Revisionsutskottet har hållit fem protokollförda möten under 2025. VERKSTÄLLANDE DIREKTÖR Verkställande direktör för Eolus är Per Witalisson (född 1971), civilekonom. Styrelsen har fastställt en instruktion för verkställande direktörens arbete och roll. Verkställan- de direktören har ansvaret för den löpande förvaltningen av koncernens verksamhet enligt styrelsens riktlinjer. För presentation av verkställande direktör se sidan 91. För ersättning till verkställande direktör se not 6. KONCERNLEDNING Per Witalisson leder koncernledningens arbete och fattar beslut i samråd med övriga i ledningen. Koncernledningen består av sex personer; förutom Verkställande Direktör ingår Chief Operating Officer/vice VD, Chief Financial Officer, Chief Legal Officer, Chief Communications and Sustainablility Officer, samt Chief People & Culture Officer. För presentation av ledningen, se sidorna 91–92. Under 2025 har ledningen haft 16 möten. Årets möten har karaktäriserats av löpande avstämningar av den gällande affärsplanen, strategifrågor, handlingsplaner samt affärsplan 2025–2027. Stående punkter på agendan är: föregående mötesprotokoll, rapport från etableringsverk- samheten, ekonomi, projektering, etablering, försäljning och marknad, drift, utlandsverksamheten, personal, arbetsmiljö, hållbarhet, kommunikation och legala frågor. REVISION På bolagsstämman den 15 maj 2025 omvaldes Öhrlings Pricewaterhouse-Coopers AB (”PwC”), med omval av Vicky Johansson som huvudansvarig revisor. Revisorerna granskar årsbokslut och årsredovisning samt bolagets löpande verksamhet och rutiner för att uttala sig om redovisningen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning. Granskning av årsbokslut och STYRELSENS NÄRVARO 1 JANUARI–14 MAJ 2025 Funktion Oberoende1) Styrelse- möte Ersättnings- utskott Revisions- utskott Hans-Göran Stennert Ordförande Nej 1 av 2 1 av 2 Hans Linnarson Tf ordförande Ja 6 av 6 Hans Linnarson Styrelseledamot Ja 2 av 2 3 av 3 Hans Johansson Styrelseledamot Ja 8 av 8 Bodil Rosvall Jönsson Styrelseledamot Ja 8 av 8 2 av 2 3 av 3 Jan Johansson Styrelseledamot Ja 7 av 8 2 av 2 Marie Grönborg Styrelseledamot Ja 8 av 8 1) Enligt definition i Svensk kod för bolagsstyrning. STYRELSENS NÄRVARO 15 MAJ–31 DECEMBER 2025 Funktion Oberoende1) Styrelse- möte Ersättnings- utskott Revisions- utskott Marie Grönborg Ordförande Ja 15 av 15 1 av 1 Hans Linnarson Vice ordförande Ja 13 av 15 2 av 2 Hans Johansson Styrelseledamot Ja 14 av 15 Bodil Rosvall Jönsson Styrelseledamot Ja 15 av 15 2 av 2 Jan Johansson Styrelseledamot Ja 12 av 15 1 av 1 1) Enligt definition i Svensk kod för bolagsstyrning. ===== SIDA 87 ===== 87  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER årsredovisning görs under februari och mars. Därefter granskas att årsstämmans riktlinjer om ersättning till le- dande befattningshavare följs. Under oktober genomförs en översiktlig granskning av Eolus delårsrapport för det tredje kvartalet och i november månad genomförs en inte- rimsgranskning. Revisionsutskottet har prövat revisorns oberoende och funnit att revisorn är oberoende i förhål- lande till bolaget. Vicky Johansson är auktoriserad revisor och medlem av FAR SRS. Arvode för övriga uppdrag till PwC förutom revisionsuppdraget uppgick under 2025 till sammanlagt 0,6 (0,8) MSEK. ERSÄTTNINGAR Ersättning till styrelsen Arvode och annan ersättning till styrelsen, inklusive Eolus styrelseordförande, beslutas av årsstämman. I enlighet med beslut fattat på årsstämman den 15 maj 2025 bestämdes årsarvodet till totalt 1 750 KSEK, varav till styrelseordföranden med 500 KSEK, till vice styrelseordfö- rande med 350 KSEK och till ledamöterna med 250 KSEK vardera, samt att arvode för arbete i revisionsutskottet ska utgå med 80 KSEK till revisionsutskottets ordförande och med 40 KSEK till övriga ledamöter, samt att arvode för arbete i ersättningsutskottet ska utgå med 15 KSEK till ledamöterna. För ytterligare information kring ersätt- ning till styrelsen se not 6. NU GÄLLANDE RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNING TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE Vem riktlinjerna omfattar och riktlinjernas tillämplighet Riktlinjerna omfattar de personer som ingår i Eolus AB:s (publ) (”Eolus”) koncernledning, för närvarande Verk- ställande Direktör, Chief Operating Officer/vice VD, Chief Financial Officer, Chief Legal Officer, Chief Communi- cations and Sustainablility Officer, samt Chief People & Culture Officer. I den mån styrelseledamot utför arbete för Eolus vid sidan av styrelseuppdraget ska dessa riktlinjer gälla även för eventuell ersättning (t.ex. konsultarvode) för sådant arbete. Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade er- sättningar, efter det att riktlinjerna antogs av årsstämman 2025. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman. Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet Eolus affärsstrategi innebär i korthet att bolaget genom att utveckla anläggningar för förnybar energi och energilagring ska skapa värden i alla led inom ramen för projektering, etablering och drift av sådana anläggningar, samt erbjuda såväl lokala som internationella investerare attraktiva och konkurrenskraftiga investeringsobjekt. För mer information om bolagets affärsstrategi hänvisas till sidorna 10–15. En framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter att bolaget kan rekrytera och behålla en ledning med god kompetens och kapacitet att nå uppställda mål. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraftig totalersättning. Rörlig kon- tantersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska vara baserad på kriterier som syftar till att främja bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet. Formerna av ersättning m.m. Ersättningen ska vara marknadsmässig och konkurrens- kraftig samt får bestå av följande komponenter: fast kontantlön, rörlig kontantersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. Ersättningens nivå för enskild befatt- ningshavare ska vara baserad på faktorer som befattning, kompetens, erfarenhet och prestation. Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade ersättningar. Vid uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning får den årliga rörliga kontantersättning- en uppgå till högst fem månadslöner för VD och högst fyra månadslöner för övriga ledande befattningshavare. Den rörliga ersättningen ska inte vara pensionsgrundan- de, i den mån inte annat följer av tvingande kollektivav- talsbestämmelser. Pensionsförmåner, inklusive sjukförsäkring, ska vara premiebestämda, i den mån befattningshavaren inte omfattas av förmånsbestämd pension enligt tvingande kollektivavtalsbestämmelser. Pensionspremierna för premiebestämd pension får uppgå till högst 30 procent av den pensionsgrundande inkomsten. Andra förmåner får innefatta bl.a. livförsäkring, sjukvårds- försäkring och bilförmån. Premier och andra kostnader i anledning av sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst 15 procent av den pensionsgrundande inkomsten. Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska får, såvitt avser pensions- förmåner och andra förmåner, vederbörliga anpassningar ske för att följa sådana tvingande regler eller fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande ändamål så långt möjligt ska tillgodoses. Upphörande av anställning Ledande befattningshavare ska vara anställda tillsvidare eller för viss tid. Vid anställningens upphörande får uppsägningstiden vara högst tolv månader. Avgångs- vederlag ska inte utgå. Vid uppsägning från VD:s sida får uppsägningstiden vara högst tolv månader och högst sex månader vid uppsägning från övriga ledande befattnings- havares sida. Kriterier för utdelning av rörlig kontantersättning m.m. Den rörliga kontantersättningen ska vara baserad på förutbestämda och mätbara finansiella och icke-finansiel- la kriterier som fastställs av styrelsen, såsom lönsamhet både på lång och kort sikt, avkastning på eget kapital, leverans av pågående projekt och orderingång. Kriterierna ska gälla för ett räkenskapsår i taget. Genom att belöna tydliga och mätbara framsteg i bonusmål som är koppla- de till bolagets finansiella och operativa utveckling, ska kriterierna bidra till att stödja och motivera medarbetare att uppnå av Eolus uppsatta affärsstrategier, långsiktiga mål och hållbarhet. När mätperioden för uppfyllelse av kriterierna för utbetalning av rörlig kontantersättning har avslutats ska bedömas respektive fastställas i vilken utsträckning som kriterierna har uppfyllts. Ersättningsutskottet ansvarar för sådan bedömning såvitt avser rörlig kontantersättning till VD, och VD ansvarar för bedömningen i förhållande till öv- riga ledande befattningshavare. Uppfyllande av finansiella kriterier ska fastställas baserat på den av bolaget senast offentliggjorda finansiella informationen. Lön och anställningsvillkor Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersätt- ningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersätt- ningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Konsultarvode till styrelseledamöter För de fall styrelseledamot (inklusive genom helägt bolag) utför tjänster för Eolus utöver styrelsearbetet kan särskilt arvode för detta betalas (konsultarvode) förutsatt att sådana tjänster bidrar till implementeringen av Eolus affärsstrategi och tillvaratagandet av Eolus långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet. Det årliga konsult- arvodet får för respektive styrelseledamot aldrig överstiga styrelsearvodet per år. Arvodet ska vara marknadsmäs- sigt och sättas i relation till nyttan för Eolus. Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskottets uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshava- re. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer när det uppkommer behov av väsentliga förändringar och åtminstone vart fjärde år, och förslaget ska läggas fram för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Ersättnings- utskottet ska även följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av rikt- linjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. Ersättningsutskottets ledamöter är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Vid sty- relsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte VD eller andra personer i bolags- ledningen, i den mån de berörs av frågorna. Frångående av riktlinjerna Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bola- gets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan ingår det i ersättningsutskottets uppgifter att bereda styrelsens beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om avsteg från riktlinjerna. ===== SIDA 88 ===== 88  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER För ytterligare information om ersättning till ledande befattningshavare, se not 6 i årsredovisningen samt Ersättningsrapporten på sidorna 93–96. Styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Styrelsen avser inte att föreslå några justeringar i gällan- de riktlinjer inför årsstämman 2026. Ersättning till revisor Ersättning för revisionsuppdraget utgår enligt räkning. Under verksamhetsåret 2025 uppgick denna till 1,2 MSEK. Arvode för övriga uppdrag till PwC förutom revisionsupp- draget uppgick under verksamhetsåret 2025 till samman- lagt 0,6 MSEK. För ytterligare information kring ersättning till revisor se not 7. HÅLLBARHET Eolus styrelse har det övergripande ansvaret för att säker- ställa att bolaget förvaltas på ett hållbart och ansvarsfullt sätt. Det dagliga ansvaret för hållbarhet har styrelsen delegerat till verkställande direktör (VD) som ansvarar för att verkställa styrelsens beslut och strategier. Koncernledningen ansvarar för framtagning och uppföljning av strategi, prioriteringar, riktlinjer och beslut inom hållbarhetsområdet. Eolus kommunikations- och hållbarhetschef ingår i koncernledningen och säkerställer att hållbarhet integreras i beslut och verksamhet. Även Eolus chefsjurist och HR-chef har viktiga roller i bolagets hållbarhetsstyrning och ingår i koncernledningen. Hållbarhetsarbetet baseras på Eolus hållbarhetsstra- tegi som sträcker sig till 2040. Den har sin grund i Eolus identifierade väsentliga aspekter och innehåller tre mål, tre möjliggörare samt ett antal strategiska initiativ och tillhörande aktivitetsplaner. Strategi, mål och aktiviteter beskrivs på sidorna 37–73. Hållbarhetsrisker och -möjligheter integreras i koncernövergripande affärsstrategi och riskbedömning. Centrala delar och mål från hållbarhetsstrategin har ex- empelvis implementerats i affärsstrategin för 2025–2027 och i de årliga affärsplanerna som utarbetas baserat på strategin. Eolus interna uppförandekod, vars principer alla medarbetare ska följa, tar avstamp i erkända internatio- nella konventioner och riktlinjer, företagets värderingar och hållbarhetsstrategin och utgör grunden för Eolus övriga policys och riktlinjer. Vi har också en uppförande- kod för leverantörer och affärspartners. Uppförandekod och policyer fastställs årligen av Eolus styrelse. Dessa dokument är centrala i styrningen av Eolus hållbarhets- arbete. Eolus har signerat FN:s Global Compact vilket innebär att bolaget åtagit sig att stödja tio principer inom områdena mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och korruptionsbekämpning. Som en del i åtagandet lämnar Eolus årligen en rapport om bolagets arbete och resultat inom de fyra områdena i en så kallad Communication on progress. Eolus är sedan 2025 också medlem i branschavtalet för förnybar energi inom organisationen International Responsible Business Conduct (IRBC). Genom avtalet förbinder sig Eolus till ansvarsfullt hand- lande och har dessutom möjlighet till positiv inverkan på globala leverantörskedjor genom den styrka som ett multinationellt samarbete ger. Eolus hållbarhetsrapport finns på sid 37–73 i denna års- och hållbarhetsredovisning. Revisors yttrande över den lagstadgade hållbarhetsrapporten finns på sid 74. STYRELSENS BESKRIVNING AV INTERN KONTROLL AVSEENDE DEN FINANSIELLA RAPPORTERINGEN FÖR RÄKENSKAPSÅRET 2025 Styrelsens ansvar för intern kontroll regleras i aktiebo- lagslagen och Svensk kod för bolagsstyrning. Det innebär bland annat att övervaka Eolus finansiella rapportering och effektiviteten i bolagets interna kontroll och risk- bedömning. Intern kontroll avseende den finansiella rapportering- en syftar till att ge rimlig säkerhet avseende tillförlitlig- heten i den externa finansiella rapporteringen i form av årsredovisning och delårsrapporter som Eolus publicerar varje år samt att den finansiella rapporteringen upprättas i överensstämmelse med lag, tillämpliga redovisnings- standarder och andra krav för noterade bolag. Intern kontroll syftar även till att säkerställa hög kvalitet i den finansiella rapporteringen till företagsledning och styrelse så att beslut fattas på rätt grunder. För att beskriva den interna kontrollen avseende finansiell rapportering utgår Eolus från de områden som utgör grunden för den interna kontrollen enligt det ram- verk som utfärdats av COSO (Committee of Sponsoring Organizations) ”Internal Control – Integrated Framework” det vill säga områdena: kontrollmiljö, riskbedömning, kontrollstruktur, information och kommunikation samt uppföljning. Beskrivning nedan avser därför Eolus interna kontrollsystem i förhållande till COSO-ramverket av 2013 års utgåva. Kontrollmiljö Styrelsens arbetsordning samt de instruktioner styrelsen upprättat för verkställande direktörens och styrelseutskot- tens arbete definierar tydligt fördelningen av ansvar och befogenheter i syfte att säkerställa effektiv hantering av risker i affärsverksamheten. Revisionsutskottet granskar de instruktioner och rutiner som används i den finansiella rapporteringsprocessen såväl som redovisningsprin- ciper och förändringar av dessa. VD rapporterar enligt fastlagda rutiner till styrelsen om verksamheten och den finansiella utvecklingen inför varje styrelsemöte. Interna styrinstrument för den finansiella rapporteringen utgörs framför allt av finans- och riskpolicy, kommunikations- och insiderpolicy, IT-policy och koncernens ekonomihand- bok som definierar redovisnings- och rapporteringsregler. Riskbedömning Väsentliga risker för verksamheten analyseras av styrel- sen som en del i den finansiella rapporteringen. Detta finns beskrivet i bolagets riktlinjer för riskhantering och intern kontroll. Riskområden dokumenteras utifrån san- nolikhet och dess eventuella påverkan. Baserat på detta utformas kontrollprocesser för att säkerställa hög kvalitet i den finansiella rapporteringen. Kontrollstruktur Organisationsstrukturen tillsammans med ansvars- fördelning och attestordning är tydligt beskriven och kommunicerad genom instruktioner. Verksamheten är organiserad i funktioner som följs upp. Bolaget gör årligen en självutvärdering av intern kontroll i lednings- processer, kärnprocesser samt stödprocesser. Resultatet av denna självutvärdering ligger till grund för det löpande förbättringsarbetet med riskhantering och intern kontroll. Information och kommunikation En ekonomihandbok med riktlinjer och instruktioner för den finansiella rapporteringen finns framtagen. Ekonomi- handboken uppdateras löpande och förmedlas till berörda medarbetare inom Eolus. Inför varje kvartalsbokslut och årsbokslut förmedlas även specifika skriftliga instruktio- ner för att säkerställa korrekt information i den externa rapporteringen. Genom Eolus intranät får medarbetare kontinuerligt information om uppdateringar av policyer och riktlinjer. Den externa finansiella kommunikationen styrs genom Eolus kommunikations- och insiderpolicy samt riktlinjer för finansiell och regulatorisk information, vilka behandlar ansvar, rutiner och regler. Policy och riktlinjer utvärderas kontinuerligt för att säkerställa att information till aktiemarknaden håller hög kvalitet och är i enlighet med börsreglerna. Finansiell information som kvartals- rapporter, årsredovisningar och väsentliga händelser publiceras genom pressreleaser samt på Eolus webb- plats. Möten med finansanalytiker arrangeras regelbundet i samband med publicering av kvartalsrapporter. Uppföljning Koncernledningen analyserar löpande den finansiella utvecklingen inom koncernens segment. Generellt på alla nivåer i organisationen sker löpande uppföljning genom jämförelser mot budget, prognoser och planer samt genom utvärdering av nyckeltal. Styrelsen erhåller inför styrelsemöten finansiell rapportering över utvecklingen i Eolus. Utöver formell rapportering finns informella informationskanaler till verkställande direktören och styrelsen för väsentlig information från medarbetarna. Styrelsen utvärderar kon- tinuerligt den information som verkställande direktören lämnar. Arbetet innefattar bland annat att säkerställa att åtgärder vidtas rörande de eventuella brister och förslag till åtgärder som framkommit vid den interna kontrollen och externa revisionen. Det finns en regelbunden kommunikation mellan styrelsen och revisorn. Hela styrelsen samt revisor tillsänds delårsrapporterna innan de publiceras. Minst en gång per år träffar styrelsen revisorn utan närvaro av företagsledningen. Uttalande om internrevision Styrelsen har hittills inte funnit någon anledning att inrätta en internrevisionsfunktion, då ovanstående funktioner anses fylla denna uppgift. Styrelsen gör dock årligen en utvärdering om behovet av en sådan funktion föreligger. ===== SIDA 89 ===== 89  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Eolus styrelse har sedan mars 2025, efter att styrelseord- föranden Hans-Göran Stennert avgått på egen begäran, bestått av Marie Grönborg (ordförande), Hans Linnarson (vice ordförande), Hans Johansson, Jan Johansson och Bodil Rosvall Jönsson. HANS JOHANSSON Styrelseledamot Född: 1965 Invald: 2016 Utbildning och erfarenhet: Lång erfarenhet inom svensk bygghandel genom uppdrag i inköpsbolaget Sveriges Fria Bygghandlare AB med ett 40-tal medlemsföretag samt i verksamheten i familjeföretaget Borgunda Bygghandel AB där han är VD. Övriga uppdrag: VD och styrelseordförande i Borgunda Bygghandel AB samt VD eller ledamot i de tillhörande dotterbolagen Borgunda Fastighets AB och Borgunda Produktion AB. Styrelseordförande i Borgunda Holding AB, Skövdevillan Holding AB, Skövdevillan AB, BSV Produktion AB, Borgunda Tributo AB, Borgunda Uterque AB, Vendunt Ett AB och Spången AB. Styrelseledamot i Borgunda Gård AB, Norskär AB, Stenatorp Såg AB och Tile i Skaraborg AB. Bolagsman i Borgunda Fastighet HB. Aktieinnehav i Eolus: A-aktier: 189 520. B-aktier: 47 111. Beroendeförhållanden enligt Svensk kod för bolagsstyrning: Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen samt i förhållande till större aktieägare. Eolus styrelse MARIE GRÖNBORG Styrelseordförande Född: 1970 Invald: 2023 Utbildning och erfarenhet: Civilingenjör i kemiteknik från Chalmers Tekniska Högskola/Imperial College. Erfaren- het från ett flertal ledande befattningar inom svenska industribolag, bland annat som EVP Business Area Specialties and Solutions/Innovation inom Perstorp Group, VD för Purac AB och VD för TreeToTextile AB. Övriga uppdrag: Styrelseledamot i SSAB AB, Lantmännen, Bioextrax AB och Aduro Clean Technologies Inc. Aktieinnehav i Eolus: A-aktier: 0. B-aktier: 7 025. Beroendeförhållanden enligt Svensk kod för bolagsstyrning: Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen samt i förhållande till större aktieägare. HANS LINNARSON Styrelseledamot Född: 1952 Invald: 2017 Utbildning och erfarenhet: Elektronikingenjör och fil kand. Erfarenhet från ett antal olika uppdrag som verkställande direktör i svenska internationella industribolag under mer än 30 år, som Enertec Component AB, CTC AB, Asko Cylinda AB. Ledande befattningar inom Electrolux- koncernen samt VD och koncernchef Husqvarna AB. Övriga uppdrag: Styrelseordförande i Hörberg Petersson Tronic AB och Nibe Industrier AB. Styrelseledamot i Inission AB, Nordiska Plast AB samt Zinkteknik i Bredaryd Aktiebolag. Aktieinnehav i Eolus: A-aktier: 0. B-aktier: 2 500. Beroendeförhållanden enligt Svensk kod för bolagsstyrning: Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen samt i förhållande till större aktieägare. ===== SIDA 90 ===== 90  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER BODIL ROSVALL JÖNSSON Styrelseledamot Född: 1970 Invald: 2017 Utbildning och erfarenhet: Civilekonom Ekonomihög- skolan Lunds universitet. Senior Advisor Hypergene och Navet. Tidigare styrelseordförande Voice Diagnostic AB, ledamot kontorsstyrelsen Handelsbanken Malmö-Triangeln, VD Business Region Skåne/Näringslivs- direktör Region Skåne 2013–2016, VD Minc 2006–2013 samt befattningar inom E.on 1996–2006. Övriga uppdrag: VD och styrelseledamot BRJ Manage- ment AB. Styrelseledamot i Upptec AB, Språkservice i Sverige AB, Språkservice Sverige Produktions AB samt Malmö FF. Aktieinnehav i Eolus: A-aktier: 0. B-aktier: 4 000. Beroendeförhållanden enligt Svensk kod för bolagsstyrning: Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen samt i förhållande till större aktieägare. JAN JOHANSSON Styrelseledamot Född: 1959 Invald: 2019 Utbildning och erfarenhet: Civilingenjör Väg och Vatten från L TH. Verksam inom Peab-koncernen mellan 1986–2013, senast som Koncernchef för Peab AB. VD för Malmö Cityfastigheter AB 2014–2018 Övriga uppdrag: Styrelseordförande i Malmö Cityfastigheter AB. Styrelseledamot i Bravida Holding AB. Aktieinnehav i Eolus: A-aktier: 0. B-aktier: 2 000. Beroendeförhållanden enligt Svensk kod för bolagsstyrning: Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen samt i förhållande till större aktieägare. Angivna uppdrag för styrelseledamöter och ledande befattningshavare avser uppdrag utanför Eoluskoncernen och anger ej uppdrag som suppleant eller ledamot i dotterbolag som personen är styrelseledamot i moder- bolaget för. Redovisade aktieinnehav omfattar både direkta och indirekta, samt närståendes innehav i enlighet med den av Euroclear förda aktieboken per den 31 de- cember 2025 samt därefter för Eolus kända förändringar. Styrelseledamöterna valdes vid årsstämma den 15 maj 2025 för tiden fram till årsstämman 2026. Inga särskilda överenskommelser finns med större aktieägare, kunder, leverantörer eller andra parter enligt vilka styrelseleda- möter eller ledande befattningshavare har valts eller till- satts. Inga avtal har slutits med Eolus eller något av dess dotterbolag om förmåner efter det att respektive uppdrag avslutats. Inga familjeband föreligger mellan bolagets styrelseledamöter och ledande befattningshavare. Inte heller föreligger några intressekonflikter, varvid styrelse- ledamöters och ledande befattningshavares privata intressen skulle stå i strid med Eolus intressen. Samtliga styrelseledamöter och ledande befattningshavare nås genom kontakt med Eolus huvudkontor. ÖVRIGA UPPL YSNINGAR AVSEENDE STYRELSEN OCH LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE ===== SIDA 91 ===== 91  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Under 2025 skedde inga förändringar i Eolus ledningsgrupp. På följande sidor redovisas information om med- lemmarna i ledningsgruppen. Under övriga uppdrag redovisas uppdrag utanför Eolus, dock inte uppdrag som suppleant. Aktieinnehav i Eolus redovisas per den 13 mars 2026 och omfattar eget direkt och indirekt innehav samt närståendes innehav. PER WITALISSON VD Född: 1971 Anställd sedan 2006 och VD sedan augusti 2012. Utbildning: Civilekonom. Erfarenhet: Revisor vid Ernst & Young 1996–2006, varav auktoriserad revisor 2003–2006. Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Triventus AB. Aktieinnehav i Eolus: A-aktier: 15 925. B-aktier: 68 197. Eolus ledning CHRISTER BADEN HANSEN Chief Operating Officer och vice vd Född: 1979 Anställd sedan 2023. Utbildning: M.Sc. Ekonomi och Företagsekonomi Erfarenhet: Ledande positioner på Vestas, bl.a. Vice President, Head of Global Sales, Vestas Group och del av den utökade globala ledningsgruppen. Övriga uppdrag: Inga. Aktieinnehav i Eolus: A-aktier: 0. B-aktier: 17 296. ÅSA LAMM Chief People & Culture Officer Född: 1972 Anställd sedan 2024. Utbildning: Civilekonom med inrikting Organisation/Ledarskap Erfarenhet: Nordisk HR Chef på Unilin Group, HR-chef på Granitor Properties, HR Business Partner på Skanska och andra positioner inom HR och rekrytering. Övriga uppdrag: Inga Aktieinnehav i Eolus: A-aktier: 0. B-aktier: 700. ===== SIDA 92 ===== 92  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER KARIN WITTSELL HEYDL Chief Communications & Sustainability Officer Född: 1972 Anställd sedan 2022. Utbildning: Fil. kand. i kommunikationsvetenskap. Erfarenhet: Kommunikations- och marknadschef på Wihlborgs Fastigheter AB samt ett flertal positioner inom kommunikation och marknadsföring i en rad olika branscher. Övriga uppdrag: Inga Aktieinnehav i Eolus: A-aktier: 0. B-aktier: 6 147. KARL OLSSON Chief Legal Officer Född: 1963 Anställd sedan 2011. Utbildning: Juristexamen. Erfarenhet: Advokat vid Setterwalls och Linklaters advokatbyrå samt bolagsjurist på Vattenfall AB:s koncernstab. Har även varit anställd och ingått i ledningsgruppen i Awapatent AB och drivit egen verksamhet i Terrier Law AB. Övriga uppdrag: Styrelseordförande i Vindkraft i Dalåsen AB. Styrelseledamot och VD i Terrier Law AB. Styrelse- ledamot i Skogskovall AB. Aktieinnehav i Eolus: A-aktier: 0. B-aktier: 13 558. CATHARINA PERSSON Chief Financial Officer Född: 1975 Anställd sedan 2013. Utbildning: Civilekonom Erfarenhet: Tidigare finanschef på ACAP Invest AB (publ). Övriga uppdrag: Styrelseordförande i Wind Farms Götaland Svealand AB, Wind Farm Jenasen AB samt Stor-Skälsjön Vind AB. Styrelseledamot i SD Förvaltning i Malmö AB. Aktieinnehav i Eolus: A-aktier: 0. B-aktier: 10 127. ===== SIDA 93 ===== DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Ersättnings- rapport 93  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 94 ===== 94  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Utveckling under 2025 Verkställande direktören sammanfattar bolagets övergripande resultat i sin redogörelse på sidorna 7–8 i årsredovisningen. Bolagets ersättningsriktlinjer: tillämpningsområde, ändamål och avvikelser En förutsättning för en framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av dess lång- siktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, är att bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Bolagets ersättningsriktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrens- kraftig totalersättning. Enligt ersättningsriktlinjerna ska ersättningen till ledande befattningshavare vara mark- nadsmässig och får bestå av följande komponenter: fast kontantlön, rörlig kontantersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. Den rörliga kontantersättningen ska vara kopplad till finansiella och ickefinansiella kriterier. Kriterierna ska vara utformade så att de främjar bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, genom att exempelvis ha en tydlig koppling till affärsstrategin eller främja befattningshavarens lång- siktiga utveckling. Riktlinjerna finns på sidorna 87–88 i årsredovisning- en. Bolaget har under 2025 följt de tillämpliga ersätt- ningsriktlinjerna som antagits av bolagsstämman. Styrel- sen får enligt ersättningsriktlinjerna besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa bolagets ekono- INTRODUKTION Denna rapport beskriver hur gällande riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare för Eolus AB (publ) tillämpades under räkenskapsåret 2025. Rapporten innehåller även information om ersättning till verkställan- de direktören och vice verkställande direktören samt en sammanfattning av bolagets utestående incitamentspro- gram. Rapporten har upprättats i enlighet med aktiebo- lagslagen och Regler om ersättningar till ledande befatt- ningshavare och om incitamentsprogram framtagna av Kollegiet för svensk bolagsstyrning (numera förvaltade av Aktiemarknadens Självregleringskommitté). Ytterligare information om ersättningar till ledande befattningshavare finns i not 6 (Ersättning till styrelse, verkställande direktör och övriga ledande befattnings- havare) på sidan 123 i årsredovisningen för 2025. Infor- mation om ersättningsutskottets arbete finns i bolags- styrningsrapporten på sidorna 83–88 i årsredovisningen. Styrelsearvode omfattas inte av denna rapport. Sådant arvode beslutas årligen av årsstämman och redovisas i not 6 på sidan 123 i årsredovisningen. miska bärkraft. Under räkenskapsåret har inga avsteg från riktlinjerna gjorts och inga avvikelser gjorts från den beslutsprocess som enligt riktlinjerna ska tillämpas för att fastställa ersättningen. Revisorns yttrande över bolagets efterlevnad av riktlinjerna finns tillgänglig på www.eolus.com/investerare/bolagsstyrning/ersattningar. Ingen ersättning har krävts tillbaka. Utöver den ersättning som omfattas av ersättningsriktlinjerna har bolagets års- stämmor beslutat att införa långsiktiga aktiesparprogram. Johan Viscarra Hansson är affärsutvecklare och baserad på Eolus Malmökontor. ===== SIDA 95 ===== 95  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER AKTIESPARPROGRAM Bolaget har för närvarande fyra pågående aktiesparpro- gram för bolagets samtliga anställda, inklusive verk- ställande direktören och vice verkställande direktören: aktiesparprogram 2022, 2023, 2024 och 2025. Inom ramen för respektive aktiesparprogram har verkställande direktören respektive vice verkställande direktören på ba- sis av antalet förvärvade Sparaktier tilldelats aktierätter. I tabellen till vänster framgår rätten till Matchningsaktier och Prestationsaktier per program. Rätt till Matchnings- aktier gäller avseende programmen 2022 och 2023. Rätt till Matchningsaktier och Prestationsaktier gäller avseen- de programmet 2024. För programmet 2025 gäller enbart rätt till Prestationsaktier. Aktiesparprogram 2022 och 2023 Inom ramen för respektive aktiesparprogram 2022 och 2023 har verkställande direktören respektive vice verk- ställande direktören av intjänad rörlig kontantersättning investerat i aktier motsvarande maximalt en månadslön (Sparaktier). Under förutsättning att verkställande direk- tören respektive vice verkställande direktören behåller samtliga Sparaktier och fortsatt är anställd i Eoluskon- cernen tre år efter förvärvet, ersätter Eolus verkställande direktören respektive vice verkställande direktören med kostnaden för att förvärva så många aktier som motsva- rar hälften av antalet Sparaktier (Matchningsaktier). Aktiesparprogram 2024 Årsstämman 2024 beslutade om ett nytt aktiesparpro- gram som till skillnad från tidigare program innebär att anställda kan välja att förvärva Sparaktier för ett belopp som relaterar till den fasta månadslönen. Deltagande i programmet förutsätter att deltagarna för egna medel för- värvat nya aktier av serie B i Eolus (Sparaktier) på Nasdaq Stockholm senast den 28 juni 2024. Verkställande direk- tören var berättigad att förvärva Sparaktier för ett belopp motsvarande maximalt 140 procent av en månadslön och AKTIESPARPROGRAM (VERKSTÄLLANDE DIREKTÖREN OCH VICE VERKSTÄLLANDE DIREKTÖREN) – ANTAL AKTIERÄTTER Huvudsakliga villkor för aktieprogrammen Information för det rapporterade verksamhetsåret Ingående balans Under året Utgående balans Befattnings- havarens namn (position) Programmets namn Intjänande- period Datum för tilldelning1) Datum för intjänande Utgång för inlåsnings- period Aktierätter vid årets början Tilldelade Intjänade Tilldelade som ej intjänats vid årets utgång Aktierätter föremål för prestationsvillkor Per Witalisson, VD 2021 2022–2024 2022-05-19 2024-12-31 2024-12-31 490 - -490 0 N/A 2022 2023–2025 2023-03-09 2025-12-31 2025-12-31 556 - - 556 N/A 2023 2024–2026 2024-03-14 2026-12-31 2026-12-31 1 012 - - 1 012 N/A 2024 jul 2024–jun 2027 2024-06-30 2027-06-30 2027-06-30 1 300 - - 1 300 1 300 2025 jul 2025–jun 2028 2025-06-30 2028-06-30 2028-06-30 - 2 4242) - 2 424 2 424 Christer Baden Hansen, vice VD fr o m 1 juli 2024 2024 jul 2024–jun 2027 2024-06-30 2027-06-30 2027-06-30 3 234 - - 3 234 3 234 2025 jul 2025–jun 2028 2025-06-30 2028-06-30 2028-06-30 - - - - - 1) Tilldelningsdatumet är beroende av när förvärv av sparaktier genomförts. 2) Marknadsvärdet för de underliggande aktierna var vid tidpunkten för tilldelning 126 KSEK. TOTALERSÄTTNING TILL VERKSTÄLLANDE DIREKTÖREN OCH VICE VERKSTÄLLANDE DIREKTÖREN, MSEK – UTBETALDA BELOPP RESPEKTIVE VERKSAMHETSÅR Fast ersättning Rörlig ersättning Befattningshavarens namn (position) Verksam- hetsår Grundlön 1) Andra förmåner 2) Ettårig Flerårig Pensions- kostnad Total ersättning Andelen fast resp. rörlig ersättning Per Witalisson, VD 2025 3,27 0,10 0,12 0,03 0,59 4,10 96 %/4 % 2024 3,08 0,07 0,75 0,02 0,56 4,47 83 %/17 % Christer Baden Hansen, vice VD fr o m 1 juli 2024 2025 2,39 0,21 0,09 - 0,64 3,33 97 %/3 % 2024 1,13 0,11 - - 0,24 1,48 100 %/0 % 1) Inklusive semesterersättning. 2) Avser bilförmån och sjukvårdsförsäkring. ===== SIDA 96 ===== 96  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER vice verkställande direktören var berättigad att förvärva Sparaktier för ett belopp motsvarande maximalt två må- nadslöner.1) Under förutsättning att deltagaren behåller samtliga Sparaktier och behåller sin tillsvidareanställning inom Eoluskoncernen under hela intjänandeperioden ger varje Sparaktie deltagaren rätt att vid utgången av en treårig intjänandeperiod vederlagsfritt erhålla 0,5 aktier av serie B i Eolus (Matchningsaktier). Varje Sparaktie ger därutöver deltagaren rätt att, under förutsättning att aktie- kursen för bolagets aktie på Nasdaq Stockholm har ökat med 30 procent under intjänandeperioden, vederlagsfritt erhålla 0,5 aktier av serie B i Eolus (Prestationsaktier). Aktiesparprogram 2025 Årsstämman 2025 beslutade om ett aktiesparprogram som innebär att anställda kan välja att förvärva Sparaktier för ett belopp som relaterar till den fasta månadslönen. Deltagande i programmet förutsätter att deltagarna för egna medel förvärvat nya aktier av serie B i Eolus (Spar- aktier) på Nasdaq Stockholm senast den 30 juni 2025. Verkställande direktören och vice verkställande direktören var berättigad att förvärva Sparaktier för ett belopp mot- svarande maximalt två månadslöner. Under förutsättning att deltagaren behåller samtliga Sparaktier och behåller sin tillsvidareanställning inom Eoluskoncernen under hela intjänandeperioden ger varje Sparaktie deltagaren rätt att vid utgången av en treårig intjänandeperiod, under förutsättning att aktiekursen för bolagets aktie på Nasdaq Stockholm har ökat med 5 procent under intjänandeperioden, vederlagsfritt erhålla 0,5 aktier av serie B i Eolus (Prestationsaktie 1). Varje Sparaktie ger därutöver deltagaren rätt att, under förut- sättning att aktiekursen för bolagets aktie på Nasdaq Stockholm har ökat med 30 procent under intjänandepe- rioden, vederlagsfritt erhålla 0,5 aktier av serie B i Eolus (Prestationsaktie 2). TILLÄMPNING AV PRESTATIONSKRITERIER Prestationskriterierna för den verkställande direktörens och vice verkställande direktörens rörliga ersättning har valts för att förverkliga bolagets strategi och för att uppmuntra agerande som ligger i bolagets långsiktiga intresse. Vid valet av prestationskriterier har de strategis- ka målen samt kort- och långsiktiga affärsprioriteringar för år 2025 beaktats. De icke-finansiella prestationskri- terierna bidrar vidare till anpassning till hållbarhet samt bolagets värderingar. FÖRÄNDRINGAR I ERSÄTTNING OCH BOLAGETS RESULTAT UNDER DE SENASTE FEM RAPPORTERADE RÄKENSKAPSÅREN (RR), MSEK Ersättning till VD och vice VD 2025 2024 2023 2022 2021 Ersättning till VD, utbetalda belopp 4,10 4,47 3,82 3,46 3,82 Ersättning till vice VD, utbetalda belopp 3,33 4,00 2,18 3,29 3,30 Rörelseresultat -310 288 764 80 -25 Genomsnittlig ersättning baserat på antalet heltids- ekvivalenter anställda exkl koncernledningen 0,80 0,82 0,60 0,66 0,75 VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS OCH VICE VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS PRESTATION UNDER 2025: RÖRLIG KONTANTERSÄTTNING Beskrivning av kriterier hänförliga till ersättningskomponenten Relativ viktning av prestationskriterier Uppmätt prestation (procent) Faktiskt ersättningsutfall (MSEK) Per Witalisson, VD Avkastning på eget kapital för räkenskapsåret 60 0 0,00 Operationella mål för verksamheten 40 35 0,18 Christer Baden Hansen, vice VD Avkastning på eget kapital för räkenskapsåret 75 0 0,00 Operationella mål för verksamheten 25 20 0,04 1) Avsikten är att samtliga medlemmar i Eoluskoncernens ledningsgrupp ska vara berättigade att förvärva Sparaktier för ett belopp motsvarande två månadslöner i eventuella framtida aktiesparprogram. Investeringstaket för VD, inom ramen för Aktiesparprogram 2024, bestämdes med beaktande av att VD tidigare under 2024 erbjöds att förvärva sparaktier inom ramen för Aktiesparprogram 2023. ===== SIDA 97 ===== DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Ekonomiska rapporter 97  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 98 ===== 98  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER RESULTATRÄKNING KONCERNEN MSEK Not 2025 2024 Nettoomsättning 3, 4 3 911 851 Övriga rörelseintäkter 8 49 34 Summa rörelsens intäkter 3 959 885 Kostnader för varor och projektering -3 911 -199 Övriga externa kostnader 7, 14 -186 -197 Personalkostnader 5, 6 -139 -156 Av- och nedskrivningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar 13 -11 -10 Resultat från andelar i intresseföretag 18 8 -2 Övriga rörelsekostnader 8 -29 -34 Summa rörelsens kostnader -4 269 -597 Rörelseresultat -310 288 Ränteintäkter 9 11 24 Räntekostnader 9 -73 -53 Övriga finansiella poster 9 -38 13 Resultat från finansiella poster -100 -16 Resultat före skatt -410 272 Skatt 11 53 -118 Årets resultat -356 155 Hänförligt till moderföretagets aktieägare -346 155 Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 16 -10 0 Summa -356 155 Resultat per aktie före och efter utspädning 22 -13,92 6,23 ===== SIDA 99 ===== 99  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER MSEK Not 2025 2024 Årets resultat -356 155 Övrigt totalresultat Poster som inte skall återföras till resultaträkningen Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen Omräkningsdifferens -128 69 Skatt hänförligt till övrigt totalresultat 11 4 -8 Summa övrigt totalresultat -124 61 Årets totalresultat -480 216 Hänförligt till moderföretagets aktieägare -464 213 Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 16 -15 3 Summa -480 216 RAPPORT ÖVRIGT TOTALRESULTAT KONCERNEN ===== SIDA 100 ===== 100  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING KONCERNEN MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 12 - 0 Materiella anläggningstillgångar 13, 14 36 280 Innehav i intresseföretag 18 4 30 Uppskjutna skattefordringar 11 70 9 Övriga finansiella tillgångar 24 1 1 Summa anläggningstillgångar 111 320 Omsättningstillgångar Projekt under etablering 19 205 2 162 Projekt under utveckling 19 947 1 246 Förskott till leverantörer 106 364 Kundfordringar 20, 24 19 7 Derivatinstrument 24 - 2 Aktuella skattefordringar 1 7 Övriga kortfristiga fordringar 20, 24 143 66 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 21 111 33 Likvida medel 24 557 356 Summa omsättningstillgångar 2 089 4 242 SUMMA TILLGÅNGAR 2 199 4 562 ===== SIDA 101 ===== 101  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING KONCERNEN MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 22 25 25 Övrigt tillskjutet kapital 189 190 Reserver -28 91 Balanserat resultat 959 1 361 Eget kapital hänförligt till Eolus aktieägare 1 145 1 666 Innehav utan bestämmande inflytande 16 71 79 Summa eget kapital 1 215 1 745 Långfristiga skulder Långfristiga räntebärande skulder 14, 23, 24, 26 8 808 Obligation 23, 24, 26 538 - Långfristiga avsättningar 0 0 Uppskjutna skatteskulder 11 0 2 Övriga långfristiga skulder 26 36 38 Summa långfristiga skulder 583 849 Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 14, 23, 24, 26 8 1 598 Leverantörsskulder 24 255 128 Derivatinstrument 24 - 1 Aktuella skatteskulder 2 37 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 21, 24 106 121 Förskott från kunder 10 10 Övriga kortfristiga skulder 21 73 Summa kortfristiga skulder 401 1 967 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 199 4 562 ===== SIDA 102 ===== 102  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING EGET KAPITAL KONCERNEN MSEK Not 22 Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver Balanserat resultat Summa Eolus aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital Per 1 januari 2025 25 190 91 1 361 1 666 79 1 745 Årets resultat -346 -346 -10 -356 Övrigt totalresultat -118 -118 -5 -124 Summa Totalresultat -118 -346 -464 -15 -480 Transaktioner med aktieägare Förvärv av egna aktier -1 -1 -1 Utdelning -56 -56 -56 Kapitaltillskott från ägare utan bestämmande inflytande - 7 7 Per 31 december 2025 25 189 -28 959 1 145 71 1 215 MSEK Not 22 Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver Balanserat resultat Summa Eolus aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital Per 1 januari 2024 25 191 32 1 262 1 510 69 1 579 Årets resultat 155 155 0 155 Övrigt totalresultat 58 58 3 61 Summa Totalresultat 58 155 213 3 216 Transaktioner med aktieägare Förvärv av egna aktier -1 -1 -1 Utdelning -56 -56 -56 Kapitaltillskott från ägare utan bestämmande inflytande - 7 7 Per 31 december 2024 25 190 91 1 361 1 666 79 1 745 ===== SIDA 103 ===== 103  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN KONCERNEN MSEK Not 2025 2024 Löpande verksamhet Rörelseresultat -310 288 Justering för icke kassaflödespåverkande poster 25 243 125 -67 414 Erhållen ränta 14 23 Erlagd ränta -79 -56 Betald inkomstskatt -30 -111 Nettokassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital -163 270 Justeringar av rörelsekapital Minskning/Ökning av projekt under etablering och utveckling samt förskott till leverantörer 2 132 -2 227 Ökning/Minskning av rörelsefordringar -366 501 Ökning/Minskning av rörelseskulder 180 -339 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 783 -1 796 Kassaflöde från investeringsverksamhet Förvärv av materiella anläggningstillgångar 13 -3 -2 Försäljning av materiella anläggningstillgångar 13 2 1 Avyttring av finansiella anläggningstillgångar 45 1 Kassaflöde från investeringsverksamheten 44 1 Kassaflöde från finansieringsverksamhet Upptagna lån 23 1 696 1 982 Amortering av lån 23 -3 247 -375 Förvärv av egna aktier -1 -1 Utdelning -56 -56 Betalning från ägare utan bestämmande inflytande 7 21 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -1 601 1 571 Årets kassaflöde 226 -225 Likvida medel vid årets början 356 575 Valutakursdifferens i likvida medel -25 6 Likvida medel vid årets slut 557 356 ===== SIDA 104 ===== 104  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER RESULTATRÄKNING MODERBOLAGET MSEK Not 2025 2024 Nettoomsättning 4 61 75 Förändring av pågående arbete och projekt under utveckling -29 18 Aktiverat arbete för egen räkning 22 24 Övriga rörelseintäkter 8 2 3 Summa rörelsens intäkter 57 120 Kostnader för varor och projektering -36 -20 Övriga externa kostnader 7, 14 -58 -57 Personalkostnader 5, 6 -88 -95 Av- och nedskrivningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar 13 -0 -0 Resultat andelar intresseföretag 18 5 0 Övriga rörelsekostnader 8 -1 -3 Summa rörelsens kostnader -178 -175 Rörelseresultat -122 -54 Resultat från andelar i koncernföretag 15 -10 -23 Ränteintäkter 9 39 71 Räntekostnader 9 -66 -51 Övriga finansiella poster 9 -58 49 Resultat från finansiella poster -95 47 Resultat efter finansiella poster -217 -8 Bokslutsdispositioner 10 169 53 Resultat före skatt -48 45 Skatt på årets resultat 11 - -16 Årets resultat -48 30 I moderbolaget återfinns inga poster som redovisas som övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med årets resultat. ===== SIDA 105 ===== 105  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER BALANSRÄKNING MODERBOLAGET MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 TILLGÅNGAR Immateriella anläggningstillgångar 12 7 0 Materiella anläggningstillgångar Byggnader och mark 13 0 0 Inventarier 13 1 1 2 2 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 15 185 130 Andra långfristiga värdepappersinnehav - - Långfristiga fordringar hos koncernföretag 110 182 294 312 Summa anläggningstillgångar 303 313 Varulager m m Projekt under etablering 19 10 10 Projekt under utveckling 19 29 58 Förskott till leverantörer 36 36 75 104 Kortfristiga fordringar Kundfordringar 20 4 1 Fordringar hos koncernföretag 1 035 1 518 Övriga kortfristiga fordringar 20 57 5 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 21 14 9 1 110 1 533 Likvida medel 482 223 Summa omsättningstillgångar 1 668 1 860 SUMMA TILLGÅNGAR 1 971 2 173 ===== SIDA 106 ===== 106  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER BALANSRÄKNING MODERBOLAGET MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Bundet eget kapital 22 Aktiekapital 25 25 Reservfond 22 22 47 47 Fritt eget kapital Överkursfond 169 169 Egna aktier -2 -1 Balanserat resultat 1 105 1 131 Årets resultat -48 30 1 224 1 329 Summa eget kapital 1 271 1 376 Obeskattade reserver 10 1 91 Avsättningar 0 0 Långfristiga skulder Långfristiga skulder till kreditinstitut 23 - 559 Obligation 23 538 Övriga långfristiga skulder 36 38 Summa långfristiga skulder 574 597 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 23 - 0 Förskott från kunder 10 -1 Leverantörsskulder 6 10 Skulder till koncernföretag 63 38 Aktuella skatteskulder 3 33 Övriga skulder 17 8 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 21 26 21 Summa kortfristiga skulder 124 110 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 971 2 173 ===== SIDA 107 ===== 107  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING EGET KAPITAL MODERBOLAGET MSEK Not 22 Aktiekapital Tillskjutet kapital Egna aktier Reserver Balanserat resultat Totalt eget kapital Per 1 januari 2025 25 22 -1 169 1 161 1 376 Årets resultat -48 -48 Summa totalresultat -48 -48 Transaktioner med aktieägare Förvärv av egna aktier -1 - -1 Utdelning -56 -56 Per 31 december 2025 25 22 -2 169 1 057 1 271 MSEK Not 22 Aktiekapital Tillskjutet kapital Egna aktier Reserver Balanserat resultat Totalt eget kapital Per 1 januari 2024 25 22 - 169 1 187 1 403 Årets resultat 30 30 Summa totalresultat 30 30 Transaktioner med aktieägare Förvärv av egna aktier -1 - -1 Utdelning -56 -56 Per 31 december 2024 25 22 -1 169 1 161 1 376 ===== SIDA 108 ===== 108  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER KASSAFLÖDESANAL YS MODERBOLAGET MSEK Not 2025 2024 Löpande verksamhet Rörelseresultat -122 -54 Justering för icke kassaflödespåverkande poster* 25 25 12 -97 -42 Erhållen ränta 39 73 Erlagd ränta -70 -54 Betald inkomstskatt -30 -10 Nettokassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital -157 -32 Justeringar av rörelsekapital Ökning av projekt under etablering och utveckling samt förskott till leverantörer -2 -20 Minskning/Ökning av rörelsefordringar 302 -418 Ökning/Minskning av rörelseskulder 31 -21 Kassaflöde från den löpande verksamheten 174 -491 Kassaflöde från investeringsverksamhet Förvärv av immateriella anläggningstillgångar 12 -7 - Förvärv av materiella anläggningstillgångar 13 -2 -1 Försäljning av materiella anläggningstillgångar 13 2 1 Förändring finansiella anläggningstillgångar 72 261 Avyttring av finansiella anläggningstillgångar - 1 Kassaflöde från investeringsverksamheten 66 263 Kassaflöde från finansieringsverksamhet Upptagna lån 23 950 486 Amortering av lån 23 -952 -375 Förvärv av egna aktier -1 -1 Betalda/erhållna koncernbidrag 78 2 Utdelning -56 -56 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 19 57 Årets kassaflöde 259 -171 Likvida medel vid årets början 223 394 Valutakursdifferens i likvida medel - - Likvida medel vid årets slut 482 223 ===== SIDA 109 ===== DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER 109  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 Noter ===== SIDA 110 ===== 110  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Moderföretaget Eolus AB, organisationsnummer 556389- 3956, är ett aktiebolag registrerat och med säte i Sverige. Koncernens huvudsakliga verksamhet är att projektera, avyttra och etablera anläggningar för förnybar energi och energilagring samt utföra drifttjänster åt ägare av anlägg- ningarna. Adressen till huvudkontoret är Tredje Avenyen 3, Hässleholm med postadress Box 95, 281 21 Hässleholm. Företaget är noterat vid NASDAQ i Stockholm. Styrelsen har den 30 mars 2026 godkänt denna koncern- och moderbolagsredovisning vilken kommer att läggas fram för antagande vid årsstämma den 6 maj 2026. De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna koncernredovisning upprättats anges nedan. Dessa principer har tillämpats konsekvent för alla presenterade år om inget annat anges. TILLÄMPADE REGELVERK FÖR KONCERNREDOVISNINGEN Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS Redo- visningsstandarder) utgivna av International Financial Standards Board (IASB) sådana som de antagits av EU. Vidare har årsredovisningslagen och RFR 1 ”Komplette- rande redovisningsregler för koncerner” tillämpats. UNDERLAG FÖR UPPRÄTTANDE AV KONCERNREDOVISNINGEN Koncernredovisningen är baserad på historiska anskaff- ningsvärden om inte annat anges. Koncernens rapporte- ringsvaluta är svenska kronor, vilket är moderföretagets funktionella valuta. Om inget annat anges redovisas alla siffror i miljontal kronor (MSEK). INFÖRANDET AV NYA REDOVISNINGSPRINCIPER Koncernen har valt att enbart kommentera standarder och tolkningar som bedöms vara eller kunna bli relevanta för koncernen och dess verksamhet. NYA IFRS REDOVISNINGSSTANDARDER SOM ÄNNU INTE BÖRJAT TILLÄMPAS International Accounting Standards Board (IASB) har pu- blicerat en ny redovisningsstandard, IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements, som ska ersätta IAS 1 Utformning av finansiella rapporter. Standarden träder i kraft den 1 januari 2027 med retroaktiv tillämp- ning. IFRS 18 kommer inte att påverka redovisningen eller värderingen av poster i de finansiella rapporterna. Eolus huvudsakliga affärsverksamhet kommer vara projektera, avyttra och etablera anläggningar för förnybar energi och energilagring samt utföra drifttjänster åt ägare av anläggningarna. Eolus presenterar för närvarande en delsumma för rörelseresultatet. Eolus kommer att utföra en detaljerad bedömning för att fastställa lämplig klassificering av poster för att säkerställa att delsumman för rörelse- resultatet uppfyller kraven i IFRS 18. Eolus förväntar sig förändringar i detta avseende, till följd av omklassificering av valutakursvinster och -förluster inom den löpande verksamheten samt omklassificering av resultat från intresseföretag som en del av en ny delsumma Resultat från investeringar. Det förväntas också att kassaflödes- analysen kommer att påverkas, eftersom mottagna räntor och utdelningar samt betalda finansieringskostnader måste presenteras i samma kategori. Implementeringen av den nya standarden har på börjats. Eolus jämförelsetal 2026 tas fram löpande under året. Eolus kommer rapportera enligt IFRS 18 första gång- en den 31 mars 2027. Vid varje efterföljande rapporte- ringsperiod kommer koncernen att ge en uppdatering om framstegen mot övergången till IFRS 18. NYA IFRS REDOVISNINGSSTANDARDER SOM BÖRJAT TILLÄMPAS Inga ändringar av IFRS Redovisningsstandarder som trätt i kraft under 2025 har haft en väsentlig påverkan på koncernens finansiella rapporter. INTÄKTER Intäkter har upptagits till verkligt värde av vad som erhållits eller kommer att erhållas, exklusive mervärdes- skatt. Försäljningsintäkter redovisas enligt följande: Intäkter från överlåtelse av projekträttigheter och ingånget entreprenadkontrakt Vid försäljning av projekträttigheter för energianlägg- ningar ingås ofta entreprenadkontrakt med Eolus för uppförande av anläggningen. Avseende projekträttig- heterna redovisas dessa intäkter vid överlämnandet och entreprenadkontraktet redovisas när Eolus prestations- åtagande uppfylls över tid (d.v.s. successivt). I och med att entreprenadkontrakten innebär att Eolus utför arbete på mark som kunden har kontroll över via arrendeavtal så skapar Eolus en tillgång som kunden kontrollerar i takt med att tillgången färdigställs. Successiv vinstavräkning Vid tillämpning av successiv vinstavräkning framkommer resultatet i takt med energianläggningens färdigställande- grad. För bestämning av det resultat som vid en given tidpunkt har upparbetats krävs uppgifter om följande komponenter: • Intäkter byggnation: intäkterna ska vara av sådan karaktär att Eolus kan tillgodogöra sig dem i form av faktiska inbetalningar eller annat vederlag. • Kostnad: kostnader hänförliga till Eolus byggnation som svarar mot intäkten. • Färdigställandegrad: moment i byggnation och upp- förande för färdigställandet av energianläggning. Som grundläggande villkor för successiv vinstavräkning gäller att intäkt och kostnad ska kunna kvantifieras utifrån färdigställandegrad på ett tillförlitligt sätt. Effekten av successiv vinstavräkning är att redovisningen direkt står i relation till färdigställandegraden och avspeglar resultatutvecklingen i pågående byggnation. Successiv vinstavräkning innehåller en komponent av osäkerhet. Det inträffar ibland oförutsedda händelser som gör att det slutliga resultatet i byggnationerna kan bli både högre och lägre än förväntat. Svårigheterna att bedöma resultat är särskilt stora i början av byggnationer och för byggnatio- ner som löper över lång tid. Reservation för förluster görs så snart dessa är kända. Balansräkningsposter som påverkas av den suc- cessiva vinstavräkningen är Upplupna intäkter, Förskott från kunder samt Upplupna kostnader. Balansräknings- posterna Upplupna intäkter och Förskott från kunder redovisas byggnation för byggnation. De byggnationer som har högre upplupna intäkter än förskott från kunder kommer att redovisas som omsättningstillgång, medan de byggnationer som har högre förskott från kunder än upplupna intäkter kommer att klassificeras som en icke räntebärande kortfristig skuld. Intäkter från överlåtelse av energianläggning där byggnation påbörjats Intäkter från avtal avseende energianläggning redovisas över tid (successivt) när kunden övertagit kontrollen över anläggningen. Detta då Eolus inte har någon alternativ användning av den sålda energianläggningen samt Eolus har rätt till betalning från kunden för vid var tid utfört arbete. Om någon av dessa kriterier inte är uppfyllda ska intäkten redovisas vid en tidpunkt, vid färdigställande och överlämnande till kund. I vilken mån Eolus har rätt till betalning vid för var tid utfört arbete beror på avtals- villkoren och vid var tid gällande lagstiftning och är en bedömning som behöver göras avtal för avtal. Ersättning för nedlagda kostnader för pågående bygg- nation redovisas som omsättning i samband med över- låtelsen av projektbolaget. Motsvarande belopp redovisas som kostnad såld vara. Intäkter från överlåtelse av projekträttigheter utan ingånget entreprenadkontrakt Intäkter från avtal avseende försäljning av projekträttig- heter utan entreprenadkontrakt redovisas som försäljning när kontrollen har överlämnats till kunden. Noter NOT 1 ALLMÄN INFORMATION OCH VÄSENTLIGA REDOVISNINGSPRINCIPER ===== SIDA 111 ===== 111  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Försäljning av administrativa och tekniska drifttjänster Intäkter från administrativa och tekniska drifttjänster intäktsförs i den period då tjänsterna väsentligen utförs. Ränta Ränteintäkter redovisas som finansiell intäkt med tillämp- ning av effektivräntemetoden. Utdelningar Intäkterna redovisas i resultaträkningen när aktieägarnas rätt att erhålla utbetalningen fastställs. GRUNDER FÖR KONSOLIDERING Koncernredovisningen omfattar moderföretaget och dess dotterföretag. De finansiella rapporterna för moderföre- taget och dotterföretagen som ingår i koncernredovis- ningen avser samma period och är upprättade enligt de redovisningsprinciper som gäller för koncernen. Dotterföretag Med dotterföretag avses alla företag över vilka koncernen har bestämmande inflytande. Koncernen kontrollerar ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig av- kastning från sitt innehav i företaget och har möjlighet att påverka avkastningen genom sitt inflytande i företaget. Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och med förvärvstidpunkten, vilket är den dag då koncernen får ett bestämmande inflytande, och ingår i koncern- redovisningen till och med tidpunkten då bestämmande inflytande upphör. Rörelseförvärv redovisas i enlighet med förvärvs- metoden. Köpeskillingen utgörs av verkligt värde på överlåtna tillgångar, skulder och emitterade aktier. I köpeskillingen ingår även verkligt värde på alla tillgångar eller skulder som är en följd av avtalad villkorad köpe- skilling. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppstår och redovisas som övrig kostnad. Identi- fierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder värderas inledningsvis till verkliga värden på förvärvs- dagen. För varje förvärv avgör koncernen om alla innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget redovisas till verkligt värde eller till innehavets pro- portionella andel av det förvärvade företagets netto- tillgångar. Det belopp varmed köpeskilling, eventuellt innehav utan bestämmande inflytande samt verkligt värde på tidigare aktieinnehav överstiger verkligt värde på koncer- nens andel av identifierbara förvärvade nettotillgångar, redovisas som goodwill/övervärde. Om beloppet under- stiger verkligt värde för det förvärvade dotterföretagets tillgångar redovisas mellanskillnaden direkt i rapporten över totalresultat. Enligt vanligt förekommande praxis i branschen bedrivs ofta projekt för energianläggningar i separa- ta bolag. Detta innebär att förvärv och avyttringar av projekt och färdiga energianläggningar kan göras som aktietransaktioner. Då syftet med dessa främst är att förvärva eller avyttra projekt för energianläggningar och eventuell övrig verksamhet eller administration saknas eller är av under- ordnad betydelse klassificeras dessa som tillgångsför- värv. De tillgångar som på detta sätt förvärvats redovisas till verkligt värde i koncernredovisningen varvid ingen goodwill uppstår. Intresseföretag Intresseföretag är företag där koncernen har ett bety- dande men inte bestämmande inflytande, vilket i regel gäller för aktieinnehav som omfattar mellan 20 och 50 procent av rösterna. Innehav i intresseföretag redovisas enligt kapitalandelsmetoden och värderas inledningsvis till anskaffningsvärde och det redovisade värdet ökas eller minskas därefter för att beakta koncernens andel av intresseföretagets vinst eller förlust efter förvärvstid- punkten. Innehav utan bestämmande inflytande Innehav utan bestämmande inflytande är den del av resultatet och nettotillgångarna i icke helägda dotter- företag som tillkommer andra ägare än moderföretagets aktieägare. Deras andel av resultatet ingår i årets resultat i koncernens resultaträkning och andelen av nettotill- gångarna ingår i eget kapital i koncernens rapport över finansiell ställning. Omräkning av utländska dotterföretags bokslut Poster i dotterföretagens balansräkningar är värdera- de i respektive funktionell valuta, vilken i normalfallet är densamma som landets lokala valuta. Koncernens finansiella rapporter presenteras i svenska kronor, vilket är moderföretagets funktionella valuta. Resultat- och balansräkningarna för de utländska dotterföretagen om- räknas till svenska kronor. Balansräkningarna omräknas till balansdagens kurser. Resultaträkningarna omräknas till periodens genomsnittskurser. Kursdifferenserna vid omräkning påverkar inte årets resultat utan redovisas i övrigt totalresultat i koncernredovisningen. Valutakurser redovisade under avsnitt Fordringar och skulder i utländsk valuta har använts. FORDRINGAR OCH SKULDER I UTLÄNDSK VALUTA Fordringar och skulder i utländsk valuta omräknas till balansdagens kurs, och orealiserade kursvinster och kursförluster ingår i resultatet. Kursdifferenserna vid omräkning avseende långfristiga interna fordringar och skulder påverkar inte årets resultat utan redovisas i övrigt totalresultat i koncernredovisningen. TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Transaktioner med närstående sker till marknadsmässiga villkor. Med närstående avses de företag där koncernen har ett bestämmande eller betydande inflytande vad gäller de operativa och finansiella beslut som fattas. Närståendekretsen omfattar dessutom de företag och fysiska personer som har möjlighet att utöva ett be- stämmande eller betydande inflytande över koncernens finansiella och operativa beslut. SEGMENTRAPPORTERING Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som överens- stämmer med den interna rapportering som lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren. Den högste verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelning av resurser och bedömning av rörelsesegmentens resultat. I koncernen har denna funktion identifierats som verkställande direktören. Eolus rörelsesegment redovisas i not 3 och utgörs av • Projektering som innebär tidig projektutveckling, projektering, avyttring och etablering av anläggningar för förnybar elproduktion och energilagring. Här ingår också tekniska konsulttjänster åt intressenter inom förnybar energi. • Drift- och förvaltning som avser kompletta drift- och administrationstjänster för externa anläggningar för förnybar elproduktion och energilagring. KASSAFLÖDESANAL YS Kassaflödesanalysen har upprättats i enlighet med den indirekta metoden. Det redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som medför in- eller utbetalningar. I likvida medel ingår kassa och banktillgodohavanden samt kortfristiga placeringar med obetydlig värdefluktuation och ursprunglig förfallodag inom tre månader. MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaff- ningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Utgifter för förbättringar av tillgångars prestanda, utöver ursprunglig nivå, ökar tillgångens redovisade värde. Utgifter för reparation och underhåll redovisas som kostnader i resultaträkningen. Materiella anläggningstillgångar avskrivs syste- matiskt över tillgångens bedömda nyttjandeperiod. Nyttjandeperioden omprövas vid varje bokslutstillfälle och justeras vid behov. När tillgångarnas avskrivnings- bara belopp fastställs, beaktas i förekommande fall till- gångens restvärde. Linjär avskrivningsmetod används för samtliga typer av tillgångar. Följande avskrivningstider tillämpas: Antal år Inventarier 3–5 år EUR NOK PLN USD Balansdagens kurs 2025-12-31 10,8180 0,9148 2,5597 9,2013 Periodens genomsnittskurs 2025 11,0652 0,9443 2,6104 9,8215 Balansdagens kurs 2024-12-31 11,4865 0,9697 2,6929 10,9982 Periodens genomsnittskurs 2024 11,4307 0,9833 2,6550 10,5665 ===== SIDA 112 ===== 112  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NEDSKRIVNING AV ICKE-FINANSIELLA TILLGÅNGAR Om det föreligger någon indikation på att en tillgång som skrivs av har minskat i värde sker en beräkning av tillgångens återvinningsvärde. Om det beräknade åter- vinningsvärdet understiger det redovisade värdet görs en nedskrivning till tillgångens återvinningsvärde. Åter- vinningsvärdet är det högsta av nettoförsäljningsvärdet och nyttjandevärdet i verksamheten. Finansiella instrument Finansiella instrument som redovisas i rapporten över finansiell ställning inkluderar på tillgångssidan derivat- fordringar, kundfordringar, övriga fordringar, andelar i onoterade bolag samt likvida medel. På skuldsidan åter- finns derivatskulder, leverantörsskulder, övriga skulder samt upplupna räntekostnader. Redovisning i och borttagande från rapporten över finansiell ställning En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i rapporten över finansiell ställning när Eolus blir part enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundfordringar tas upp i rapporten över finansiell ställning när faktura har skickats. Skuld tas upp när motparten har presterat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala. Leverantörs- skulder tas upp när faktura mottagits. En finansiell tillgång tas bort från rapporten över finansiell ställning när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller Eolus förlorar kontrollen över dem. En finansiell skuld tas bort från rapport över finansiell ställning när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Avistaförvärv och avyttring av finansiella tillgångar redovisas på likvid- dagen. Likviddagen är den dag då en tillgång levereras till eller från företaget. Klassificering och värdering av finansiella tillgångar Köp och försäljningar av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen – det datum då koncernen förbinder sig att köpa eller sälja tillgången. Finansiella instrument redovisas första gången till verkligt värde plus transak- tionskostnader, vilket gäller alla finansiella tillgångar som inte redovisas till verkligt värde via resultaträkningen. Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen redovisas första gången till verkligt värde, medan hänförliga transaktionskostnader redovisas i resultaträkningen. Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från instrumentet har löpt ut eller överförts och koncernen har överfört i stort sett alla risker och förmåner som är förknippade med äganderätten. Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen redo- visas efter anskaffningstidpunkten till verkligt värde. Utdelningsintäkter från värdepapper redovisas i resultat- räkningen som en del av Finansiella intäkter när koncer- nens rätt att erhålla betalning har fastställts. Nedskrivningsprinciper avseende finansiella tillgångar Koncernen bedömer vid varje rapportperiods slut om det finns objektiva bevis för att nedskrivningsbehov föreligger för en finansiell tillgång eller en grupp av finansiella tillgångar. En finansiell tillgång eller grupp av finansiella tillgångar har ett nedskrivningsbehov och skrivs ned endast om det finns objektiva bevis för ett nedskrivnings- behov till följd av att en eller flera händelser inträffat efter det att tillgången redovisats första gången (en ”förlust- händelse”) och att denna händelse (eller händelser) har en inverkan på de uppskattade framtida kassaflödena för den finansiella tillgången eller grupp av finansiella tillgångar som kan uppskattas på ett tillförlitligt sätt. Klassificering och värdering av finansiella skulder Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen utgörs av valutaderivat. Övriga finan- siella skulder redovisas inledningsvis till verkligt värde, med avdrag för uppkomna transaktionskostnader. I efterföljande perioder värderas dessa skulder till upp- lupet anskaffningsvärde i enlighet med effektivränte- metoden. Eolus leverantörsskulder, upplåning samt vissa övriga kortfristiga skulder och upplupna kostnader ingår i denna kategori. BERÄKNING AV VERKLIGT VÄRDE Verkligt värde definieras som det pris som vid värderings- tidpunkten skulle erhållas vid försäljning av en tillgång eller betalas vid överlåtelse av en skuld genom en ordnad transaktion mellan marknadsaktörer. Finansiella instrument värderade till verkligt värde klassificeras antingen som verkligt värde över resultat- räkningen eller tillgängliga till försäljning. Värderingen kan ta sin utgångspunkt i någon av följande förutsättningar: • Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder (nivå 1). • Andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser antingen direkt (d.v.s. som prisnote- ringar) eller indirekt (d.v.s. härledda från prisnoteringar) (nivå 2). • Data för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbara marknadsdata (nivå 3). Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad baseras på noterade marknadspriser på balansdagen. En marknad betraktas som aktiv om noterade priser från en börs, mäklare, industrigrupp, pris- sättningstjänst eller övervakningsmyndighet finns lätt och regelbundet tillgängliga och dessa priser representerar verkliga och regelbundet förekommande marknads- transaktioner på armlängds avstånd. Verkligt värde på finansiella instrument som inte handlas på en aktiv marknad (t.ex. OTC-derivat) fastställs med hjälp av värde- ringstekniker. Härvid används i så stor utsträckning som möjligt marknadsinformation då denna finns tillgänglig medan företagsspecifik information används i så liten utsträckning som möjligt. Om samtliga väsentliga indata som krävs för värderingen är observerbara rör det sig om en nivå 2 värdering. Det verkliga värdet på onoterade värdepapper bygger på kassaflöden som diskonterats med en ränta som baserats på marknadsränta och ett risktillägg som är specifikt för dessa onoterade värde- papper. Verkligt värde för valutaterminskontrakt fastställs genom användning av kurser för valutaterminer på balansdagen, där det resulterande värdet diskonteras till nuvärde, det vill säga nivå 2. Eolus redovisar för närvaran- de alla finansiella instrument i nivå 2. I de fall ett eller flera väsentliga indata inte baseras på observerbar marknadsinformation klassificeras det berörda instrumentet i nivå 3. Eolus redovisar för när- varande inga finansiella instrument tillhörande denna kategori. Inga omklassificeringar mellan de olika kategorierna har gjorts under perioden. PROJEKT UNDER ETABLERING OCH UTVECKLING Projekt under etablering avser energianläggningar som är under byggnation. Projekt under utveckling är den projektutveckling som bedrivs, där samtliga projekt som har nedlagda kostnader om minst 10 KSEK finns med. Vid varje kvartalsbokslut genomgås projekt under utveckling och nedskrivningar sker om projekt fått avslag från tillståndsmyndighet eller på annat sätt bedöms ej vara realiserbara. Projekt under etablering och utveckling värderas till det lägsta av nedlagda kostnader och verkligt värde. Vissa projekt som redovisas som projekt under ut- veckling har förvärvats från tredje part och där ytterligare köpeskilling kan komma att betalas beroende på hur projekten utvecklas. Dessa projekt redovisas till ett be- lopp motsvarande nedlagda kostnader minus eventuella nedskrivningar. Tillkommande köpeskillingar redovisas som en del av anskaffningsvärdet vid den tidpunkt köpeskillingen fastställs. EVENTUALFÖRPLIKTELSER Som eventualförpliktelser redovisas ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av att en eller flera osäkra framtida händelser, som inte helt ligger inom Eolus kontroll, in- träffar eller uteblir. Eventualförpliktelser kan även vara ett åtagande som härrör från inträffade händelser, men som inte redovisas som skuld eller avsättning på grund av att det inte är troligt att åtagandet regleras eller åtagandets storlek inte kan beräknas med tillräcklig tillförlitlighet. ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA Aktierätter Den totala kostnaden redovisas över intjänandeperioden; perioden över vilken alla de specificerade intjänande- villkoren ska uppfyllas. Vid varje rapportperiods slut omprövar koncernen sina bedömningar av hur många aktier som förväntas bli intjänade baserat på intjänande- och tjänstgöringsvillkoren. Den eventuella avvikelse mot de ursprungliga bedömningarna som omprövningen ger upphov till, redovisas i resultaträkningen och motsvaran- de justeringar görs i eget kapital. I de fall då aktierätterna förverkas på grund av att den anställde inte uppfyllt intjänande- eller tjänstgörings- villkoren, återförs det belopp som tidigare redovisats för dessa instrument. Ersättningar vid uppsägning Ersättningar vid uppsägning utgår när en anställds anställning sagts upp före normal pensionstidpunkt eller då en anställd accepterar frivillig avgång från anställning i ===== SIDA 113 ===== 113  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER utbyte mot sådana ersättningar. Eolus redovisar avgångs- vederlag när koncernen har en befintlig legal eller infor- mell förpliktelse när det är mer sannolikt att ett utflöde av resurser krävs för att reglera åtaganden än att så inte sker och beloppet har beräknats på ett tillförlitligt sätt. Pensioner Eolus pensionsåtaganden omfattas enbart av avgifts- bestämda planer. En avgiftsbestämd pensionsplan är en pensionsplan enligt vilken koncernen betalar fasta avgif- ter till en separat juridisk enhet. Koncernen har inte några rättsliga eller informella förpliktelser att betala ytterligare avgifter om denna juridiska enhet inte har tillräckliga tillgångar för att betala alla ersättningar till anställda som hänger samman med de anställdas tjänstgöring under innevarande eller tidigare perioder. Koncernens bidrag till avgiftsbestämda pensionsplaner belastar årets resultat det år som de är hänförliga till. LEASING Eolus redovisar en nyttjanderättstillgång som represen- terar en rätt att använda den underliggande tillgången och en leasingskuld som representerar en skyldighet att betala leasingavgifter. Leasingkostnaderna delas upp i två delar, avskrivningar och räntekostnader. INKOMSTSKATT Periodens skattekostnad omfattar aktuell och upp- skjuten skatt. Skatt redovisas i resultaträkningen, utom när skatten avser poster som redovisas i övrigt total- resultat eller direkt i eget kapital. I sådana fall redovisas även skatten i övrigt totalresultat respektive eget kapital. Värdering av samtliga skatteskulder/-fordringar sker till nominella belopp och görs enligt de skatteregler och skattesatser som är beslutade eller som är aviserade och med stor säkerhet kommer att fastställas. Uppskjuten skatt redovisas på balansdagen i enlighet med balans- räkningsmetoden för temporära skillnader mellan till- gångars och skulders skattemässiga och redovisnings- mässiga värden. Uppskjutna skattefordringar redo- visas för alla avdragsgilla temporära differenser, däribland underskottsavdrag, i den mån det är troligt att en beskattningsbar vinst kommer att vara tillgänglig mot vilken de avdragsgilla temporära differenserna kan används. BEDÖMNINGAR, UPPSKATTNINGAR OCH ANTAGANDEN När styrelsen och verkställande direktören upprättar finansiella rapporter i enlighet med tillämpade redo- visningsprinciper måste vissa uppskattningar och antaganden göras som påverkar redovisade värdet av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. De områden där uppskattningar och antaganden är av stor betydelse för koncernen och som kan komma att påverka resultat- och balansräkning om de ändras beskrivs nedan: Successiv vinstavräkning Successiv vinstavräkning innehåller en komponent av osäkerhet. Det inträffar ibland oförutsedda händelser som gör att det slutliga resultatet i byggnationerna kan bli både högre och lägre än förväntat. Svårigheterna att bedöma resultat är särskilt stora i början av byggnationer och för byggnationer som löper över lång tid. Reservation för förluster görs så snart dessa är kända. BEDÖMNING NEDSKRIVNINGSBEHOV PROJEKT UNDER UTVECKLING Vid varje kvartalsbokslut analyseras de redovisade värdena för koncernens projekt under utveckling för att fastställa om det finns något som tyder på att de redo- visade värdena har minskat. Om något tyder på det görs en jämförelse mellan uppskattad slutlig etableringskost- nad och vad en investerare bedöms vara villig att förvärva projektet för. Om uppskattad etableringskostnad är högre än vad en investerare bedöms vilja förvärva projektet för föreligger behov av nedskrivning. Även andra faktorer såsom tillstånd och möjlighet till elanslutning kan påverka projektets realiserbarhet och därmed värde. En nedskrivning redovisas direkt i resultaträkningen. MODERBOLAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER Moderbolaget upprättar sin årsredovisning enligt Års- redovisningslagen och Rådet för hållbarhets- och finan- siell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer. RFR 2 innebär att moderbolagets årsredovisning för den juridiska personen skall tillämpa alla av EU godkända IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för Årsredovisningslagen och med hänsyn till sambanden mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag och tillägg som ska göras jämfört med redovisning enligt IFRS. Följande skillnader finns mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper: Andelar i dotter- företag redovisas i moderbolaget enligt anskaffnings- värdemetoden. Vissa finansiella tillgångar värderas i tillämpliga fall till verkligt värde i koncernredovisningen. I moderbolagets redovisning värderas dessa till det lägsta av anskaffningsvärdet och verkligt värde. Moderbolaget redovisar bokslutsdisposition i enlighet med alternativ- metoden i RFR 2 Redovisning för juridiska personer. De belopp som avsätts till obeskattade reserver utgör skatte- pliktiga temporära skillnader. På grund av sambandet mellan redovisning och beskattning särredovisas inte den uppskjutna skatteskuld som är hänförlig till de obeskatta- de reserverna i moderbolaget. Istället ingår de i beloppet för obeskattade reserver. Inga ändringar i RFR 2 Redovisning i juridiska perso- ner har påverkat moderbolagets finansiella rapporter. ÄNDRINGAR I RFR 2 SOM ÄNNU INTE HAR TRÄTT I KRAFT Inga kommande ändringar i RFR 2 bedöms komma få någon väsentlig påverkan på moderbolagets finansiella rapporter. ===== SIDA 114 ===== 114  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Eolus utsätts genom sin verksamhet för olika finansiella risker: ränterisk, valutarisk, kreditrisk, likviditets- och refinansieringsrisk samt kapitalrisk. Koncernens övergri- pande riskhantering fokuserar på oförutsägbarheten på de finansiella marknaderna och eftersträvar att minimera potentiellt ogynnsamma effekter på koncernens resultat. De finansiella riskerna avser bland annat påverkan av förändrade räntekostnader för de krediter som löper med rörlig ränta, påverkan av försäljning i EUR och USD av anläggningar för förnyelsebar energi samt påverkan på inköp av komponenter till anläggningarna i EUR och USD om valutakurs förändras, risken i att bolaget inte har tillgång till önskad finansiering för kommande projekt samt att bolaget på kort sikt inte har likviditet att täcka de betalningsåtaganden som finns. Riskhanteringen sköts av ekonomifunktionen enligt en skriftlig Finans- och riskpolicy som fastställs årligen av styrelsen om det finns ändringar, annars fortsätter den att gälla enligt tidigare. Uppföljning av koncernens Finans- och riskpolicy avrap- porteras till styrelsen kvartalsvis. RÄNTERISK Eolus kunder lånar vanligtvis till sina investeringar i an- läggningar för förnyelsebar energi. Följaktligen påverkar räntan efterfrågan på dessa anläggningar. Koncernens lån är främst hänförliga till projektutveckling. Ränta på dessa kreditfaciliteter är för närvarande rörlig, se not 23. Upplåning som görs med fastränta utsätter koncernen för ränterisk avseende verkligt värde. Förändringar i marknadsräntor kan få effekt på framtida resultat och lönsamhet främst avseende anläggningar för förnyelse- bar energi under uppförande i de fall de finansieras av Eolus bankkrediter. Det är upp till ledningen att vid varje tillfälle bedöma hur stor andel av upplåningen som ska ske till fast eller rörlig ränta. Detta kan uppnås genom en kombinerad sammansättning av fasträntelån, lån med rörlig ränta och derivatinstrument. Låneportföljen hade en genomsnittlig räntebindningstid om 3 mån. Räntebärande skuld som per den 31 december 2025 utgörs av obliga- tion uppgick till 538 MSEK. Föregående år uppgick ränte- bärande skulder till kreditinstitut till 2 144 MSEK. Under året har den separata finansiering av byggnation av det amerikanska batteriprojektet Pome överlåtits till kund vid försäljningen. Räntekostnaderna för den separata finan- sieringen rapporterades som projektkostnad. Genomsnitt- lig räntesats för belåning uppgick till 10,16 (5,7) procent. I det fall räntenivån förändras med +/-1 procentenhet ger det en resultateffekt om +/- 6 (21) MSEK. VALUTARISK Eolus valutariskexponering uppstår främst genom att en stor del av försäljningar av projekträttigheter och anläggningar för förnyelsebar energi samt att förvärv av projekträttigheter och inköp av komponenter för anläggningarna sker i utländsk valuta. Vanligtvis EUR eller USD. Förändringar i valutakurserna kan därmed påverka lönsamheten i projekten. Koncernens Finans- och riskpolicy anger hur risken för negativa effekter av valutaförändringar ska hanteras. Policyn innebär att minst 75 och högst 125 procent av det prognosticerade nettoflödet (in- och utbetalningar i EUR och USD) inom 12 månader skall hanteras genom exempelvis valutatermi- ner, valutaswappar, lån i utländsk valuta eller valutapla- ceringar. Beräknade flöden senare än 12 månader, men inom 24 månader, får hanteras till maximalt 75 procent. Risken i prognosticerade flöden senare än 24 månader hanteras ej. Per 31 december 2025 hade koncernen inga utestående valutaterminer. Motsvarande tidpunkt föregå- ende år fanns terminskontrakt om att sälja 33 MEUR, med ett verkligt värde om 1 MSEK. Under året har styrelsen beviljat avvikelse från gällande Finans- och riskpolicy. Under året har lån tagits upp i både EUR och USD som ett sätt att hantera valutarrisker. Vid en förändring av valutakursen SEK/EUR om 1 SEK vid räkenskapsårets utgång skulle resultatet påverkas med +/- 45 (12) MSEK givet omräkning av valutakonto per 31 december 2025. Vid en förändring av valutakursen SEK/USD om 1 SEK vid räkenskapsårets utgång skulle resultatet påverkas med +/- 1 (3) MSEK givet omräkning av valutakonto. KREDITRISK Med kreditrisk eller motpartsrisk avses risken för förlust om motparten inte fullföljer sina åtaganden. Den kom- mersiella kreditrisken omfattar kundernas betalnings- förmåga och hanteras genom noggrann bevakning av betalningsmoral, uppföljning av kundernas finansiella rapporter samt genom god kommunikation. Koncernens totala kreditrisk är fördelad på ett fåtal kunder som står för en förhållandevis stor andel av koncernens kund- fordringar, vilket framgår av not 20. Samtliga kunder är väl genomlysta. Vid perioder av tillfällig överlikviditet får placering endast ske genom inlåning hos bank som står under tillsyn av finansinspektion i nordiskt land eller genom inlåning hos eller köp av instrument utfärdat av Riksgälden. Bindningstiden för varje enskild placering av överskottslikviditet får uppgå till högst tre månader. Placeringar med längre bindningstid kräver separat beslut. Placeringar Koncernens kassaflöde genererat från den löpande verk- samheten och från försäljning av projekträttigheter och anläggningar för förnyelsebar energi används för utvec- kling eller förvärv av nya projekt och finansiering av den löpande verksamheten. Överskottslikviditet ska placeras hos motparter som har hög kreditvärdighet och därmed låg kreditrisk. Med nu avtalade räntevillkor på tillgodo- havanden i bank erhålls ränteintäkter månadsvis. LIKVIDITET OCH REFINANSIERINGSRISK Bolagets verksamhet finansieras förutom av eget kapital med upplåning från kreditinstitut. Med likviditetsrisk avses risken att koncernen påverkas negativt av bristande hantering och kontroll av likvida medel och betalnings- flöden. Med refinansieringsrisk avses risk för svårigheter att erhålla finansiering för verksamhet vid en given tidpunkt. Eolus projektverksamhet består av projektutveckling av anläggningar för förnyelsebar energi samt att etablera anläggningarna till kunder. Eolus arbetar löpande med att upprätta 36-månaders kassaflödesprognoser för koncer- nen. Ledningen följer noga rullande prognoser för utveck- lingen av nettoskuld/-kassa och tillgängliga kreditfacili- teter, för att säkerställa att koncernen har tillräckligt med tillgänglig likviditet för att möta behovet i verksamheten. Bolaget strävar efter att likvidmässigt matcha betalnings- planer från kunder med de som bolaget har gentemot de största leverantörerna. Eolus nuvarande finansiering omfattar en obligation om 550 MSEK samt krediter på totalt 1 175 MSEK som säkerställer både finansiering av projektförvärv, pågående och kommande etableringar samt möjliggör god likviditet under löpande verksamhet. Löpande dialog förs med kreditinstitut för att i god tid innan förfall av avtal förhandla fram nya faciliteter. För att uppnå optimal och kostnadseffektiv tillgång till finansiering ska denna matchas med planerad projekt- verksamhet. Avseende skulder till kreditinstitut finns särskilda åtagande, s k covenants. Covenants gällande obligation och nuvarande ingångna kreditavtal avser soliditet och tillgänglig likviditet. Om dessa åtaganden inte uppfylls har finns risk för återkallelse av krediterna. Under verk- samhetsåret 2025 har samtliga särskilda åtaganden till kreditinstitut uppfyllts, vilket framgår av not 23. De räntebärande skulderna till kreditinstitut uppgår till 538 (2 144) MSEK varav 538 (559) MSEK är långfristi- ga. Kreditbindningstiden avseende lån uppgick vid räken- skapsårets utgång till 3,4 (0,5) år med en genomsnittlig ränta om 10,16 (5,7) procent. För att se återstående likviditetströmmar avseende finansiella skulder se not 17. NOT 2 FINANSIELL RISKHANTERING Koncernen Moderbolaget Förfallostruktur skulder lån och leasing 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 6 månader eller mindre 4 1 591 - - 6–12 månader 4 7 - - 1–5 år 556 596 538 559 Mer än 5 år 2 208 - - Summa skulder lån och leasing 566 2 403 538 559 ===== SIDA 115 ===== 115  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER KAPITALRISK Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är att trygga koncernens förmåga att fortsätta sin verksamhet, så att den kan generera avkastning till aktieägarna och nytta för andra intressenter och att upprätthålla en kostnadseffek- tiv kapitalstruktur. För att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen, kan koncernen förändra den utdelning som betalas till aktieägarna, återbetala kapital till aktieägarna, återköpa egna aktier, utfärda nya aktier eller sälja tillgångar för att minska skulderna. Med kapital avses aktieägarnas andel av det egna kapitalet. Avkastningsmålet är minst 15 procent i förhållande till genomsnittligt eget kapital. Målet följs upp i samband med bokslut och kommunice- ras i delårsrapporter. ===== SIDA 116 ===== 116  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Projektering som innebär förprojektering, projektering, avyttring och etablering av förnyelsebara anläggningar. Här ingår också tekniska konsulttjänster åt vindkraft- intressenter. Drift- och förvaltning som avser kompletta drift- och administrationstjänster för externa och interna vindkraftsanläggningar. NOT 3 RÖRELSESEGMENT 2025 Projektering Drift och förvaltning Gemensamt, elimineringar Summa koncernen Segmentens intäkter Nettoomsättning externa kunder 3 872 38 - 3 911 Transaktioner mellan segment 2 0 -2 0 Övriga intäkter 40 9 0 49 Kostnader -4 238 -34 3 -4 269 (varav avskrivningar och nedskrivningar) (-11) (-0) - (-11) Rörelseresultat -323 14 - -310 Finansiella poster -100 Resultat före skatt -410 Skatt 53 Årets resultat -356 Segmentets tillgångar per 31 december 2025 1 451 16 733 2 199 I tillgångarna ingår: Inköp av anläggningstillgångar 11 0 - 11 Vid genomgång av projektportföljen har projekt som bedöms ha sämre förutsättningar för framtida realisering skrivits ned. Effekten på rörelseresultatet i segment Projektering är 242 (104) MSEK. NOT 3 RÖRELSESEGMENT ===== SIDA 117 ===== 117  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 3 RÖRELSESEGMENT 2024 Projektering Drift och förvaltning Gemensamt, elimineringar Summa koncernen Segmentens intäkter Nettoomsättning externa kunder 819 33 - 851 Transaktioner mellan segment 0 1 -1 0 Övriga intäkter 26 8 0 34 Kostnader -565 -32 1 -597 (varav avskrivningar och nedskrivningar) (-9) (-0) - (-10) Rörelseresultat 279 9 - 288 Finansiella poster -16 Resultat före skatt 272 Skatt -118 Årets resultat 155 Segmentets tillgångar per 31 december 2024 4 062 20 479 4 562 I tillgångarna ingår: Inköp av anläggningstillgångar 19 - - 19 Av koncernens intäkter hänför sig 37 (16) procent till koncernens bolag i Sverige, för fördelning per geografisk marknad se not 4. Två kunder står för 92 procent av intäkterna. Under föregående år var det en kund som stod för 83 procent av intäkterna. Anläggningstillgångar 2025-12-31 2024-12-31 Sverige 23 23 USA 17 257 Summa 40 280 ===== SIDA 118 ===== 118  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 4 INTÄKTER 2025 Projektering Drift och förvaltning Summa koncernen Tidpunkt för intäktsredovisning Över tid (successivt) 2 255 38 2 293 Vid en tidpunkt 1 617 - 1 617 Nettoomsättning externa kunder 3 872 38 3 911 Geografisk marknad Sverige 1 424 37 1 461 Lettland 157 - 157 USA 2 291 2 2 293 Nettoomsättning externa kunder 3 872 38 3 911 Kontraktstyp Överlåtelse av projekträttigheter och ingånget entreprenadkontrakt 3 845 - 3 845 Elcertifikat och ursprungsgarantier 10 - 10 Tekniska och administrativ förvaltning - 38 38 Elproduktion 17 - 17 Nettoomsättning externa kunder 3 872 38 3 911 NOT 4 INTÄKTER ===== SIDA 119 ===== 119  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 4 INTÄKTER Avtalsskulder redovisade den 31 december 2025 redovisades även som avtalsskuld 31 december 2024. Ingen information lämnas om transaktionspris allokerat till återstående prestationsåtagande efter- som det per den 31 december 2025 inte fanns några sådana åtaganden med en förväntad löptid på mer än ett år. 2024 Projektering Drift och förvaltning Summa koncernen Tidpunkt för intäktsredovisning Över tid (successivt) 58 33 91 Vid en tidpunkt 761 - 761 Nettoomsättning externa kunder 819 33 851 Geografisk marknad Sverige 111 30 141 Finland 1 - 1 USA 707 3 710 Nettoomsättning externa kunder 819 33 851 Kontraktstyp Överlåtelse av projekträttigheter och ingånget entreprenadkontrakt 816 - 816 Elcertifikat och ursprungsgarantier 3 - 3 Tekniska och administrativ förvaltning - 33 33 Nettoomsättning externa kunder 819 33 851 KONCERNEN Avtalstillgångar 2025-12-31 2024-12-31 Projekt under etablering och projekt under utveckling 9 9 Förskott till leverantörer 36 36 Kundfordringar - - Upplupna avtalsintäkter 87 22 Summa 132 67 Avtalsskulder 2025-12-31 2024-12-31 Förskott från kunder 10 10 Fakturerade ej upparbetade intäkter - - Summa 10 10 ===== SIDA 120 ===== 120  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 5 LÖNER OCH ERSÄTTNINGAR SAMT ANTAL ANSTÄLLDA NOT 5 LÖNER OCH ERSÄTTNINGAR SAMT ANTAL ANSTÄLLDA 2025 2024 Löner och andra ersättningar Sociala kostnader (varav pensions- kostnader) Löner och andra ersättningar Sociala kostnader (varav pensions- kostnader) Sverige - moderbolaget 56,1 17,9 63,5 30,1 (7,9) (8,2) Sverige - dotterbolag 13,0 5,4 16,5 7,1 (1,9) (1,5) Finland 11,5 2,4 19,1 4,2 (2,1) (3,8) Lettland 5,4 1,5 5,6 1,4 (0,3) (0,3) Polen 6,8 1,1 7,0 1,1 (-) (-) Koncernen 92,8 28,4 111,7 44,0 (12,1) (13,8) 2025 2024 Löner och andra ersättningar (varav bonus) Pensions- kostnader Löner och andra ersättningar (varav bonus) Pensions- kostnader Styrelse och verkställande direktör 5,3 0,6 5,8 0,6 (0,2) (0,1) Övriga anställda 87,5 11,5 105,8 13,2 (1,7) (2,9) Koncernen 92,8 12,1 111,6 13,8 (1,9) (2,9) ===== SIDA 121 ===== 121  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 5 LÖNER OCH ERSÄTTNINGAR SAMT ANTAL ANSTÄLLDA BONUS Eolus har etablerat ett bonus- och aktiesparprogram för samtliga anställda inom bolaget. Bonus utgår om bolaget når, av styrelsen, fastställda resultatmål. Bonusen motsvarar en hel månadslön och utgår i form av kontanter. När det gäller ledande befattningshavare har bolaget möjlighet att erbjuda en rörlig ersättning som maximalt uppgår till fem månadslöner till VD och maximalt fyra månadslöner för övriga ledande befattningshavare. AKTIESPARPROGRAM Bolaget har för närvarande fyra pågående aktiespar- program för bolagets samtliga anställda, inklusive verkställande direktören och vice verkställande direktören. Aktiesparprogram 2022 och 2023 Inom ramen för Aktiesparprogram 2021, 2022 och 2023 har anställda i Sverige av intjänad rörlig kon- tantersättning kunnat investera i aktier motsvarande maximalt erhållen bonus (”Sparaktier”). Under förut- sättning att den anställde behåller samtliga Sparaktier och fortsatt är anställd i Eoluskoncernen tre år efter förvärvet, ersätter Eolus den anställde med kostnaden för att förvärva så många aktier som motsvarar hälften av antalet Sparaktier (”Matchningsaktier”). Aktiesparprogram 2024 Årsstämman 2024 beslutade om ett nytt aktiespar- program som till skillnad från tidigare program innebär att anställda kan välja att förvärva sparaktier för ett belopp som relaterar till den fasta månadslönen. Deltagande i programmet förutsätter att deltagarna för egna medel förvärvat nya aktier av serie B i Eolus (”Sparaktier”) på Nasdaq Stockholm senast den 28 juni 2024. De anställda i Sverige var berättigade att för- värva Sparaktier för ett belopp motsvarande maximalt 40 procent av en månadslön och övriga anställda var berättigade att förvärva Sparaktier för ett belopp mot- svarande 100 procent av en månadslön.1) Verkställande direktören och övriga i ledningsgruppen var berättigad att förvärva Sparaktier för ett belopp motsvarande maximalt 140 procent av en månadslön förutom vice verkställande direktören som var berättigad att förvärva Sparaktier för ett belopp motsvarande maximalt två månadslöner. Under förutsättning att deltagaren behåller samtliga Sparaktier och behåller sin tillsvidareanställning inom Eolus-koncer- nen under hela intjänandeperioden ger varje Sparaktie deltagaren rätt att vid utgången av en treårig intjänande- period vederlagsfritt erhålla 0,5 aktier av serie B i Eolus (”Matchningsaktier”). Varje Sparaktie ger därutöver deltagaren rätt att, under förutsättning att aktiekursen för bolagets aktie på Nasdaq Stockholm har ökat med 30 procent under intjänandeperioden, vederlagsfritt erhålla 0,5 aktier av serie B i Eolus (”Prestationsaktier”). Skulden avseende programmen uppgår till oväsentliga belopp per respektive balansdag. Eftersom inga nya aktier ges ut med anledning av programmen medför det ingen utspädning för befintliga aktieägare. Moderbolagets ledningsgrupp utgör också ledningsgrupp för koncernen. 2025-12-31 2024-12-31 Könsfördelningen i koncernen för styrelseledamöter och övriga ledande befattningshavare Antal på balansdagen Varav män Antal på balansdagen Varav män Styrelseledamöter 5 3 6 4 Verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare 6 3 6 3 Koncernen och moderbolaget 11 6 12 7 2025 2024 Medelantal anställda Medelantal anställda Varav män Medelantal anställda Varav män Sverige – moderbolaget 66 34 70 37 Sverige – dotterbolag 18 12 25 14 Finland 13 11 22 15 Lettland 8 5 7 5 Polen 12 6 12 7 Koncernen 117 68 136 78 1) Avsikten är att samtliga anställda ska vara berättigade att förvärva Sparaktier för ett belopp motsvarande en månadslön och medlemmar i Eolus-koncernens ledningsgrupp ska vara berättigade att förvärva Sparaktier för ett belopp motsvarande två månadslöner i eventuella framtida aktiesparprogram. Investeringstaket för anställda i Sverige, inom ramen för Aktiesparprogram 2024, bestämdes med beaktande av att de tidigare under 2024 erbjöds att förvärva sparaktier inom ramen för Aktiesparprogram 2023. NOT 5 LÖNER OCH ERSÄTTNINGAR SAMT ANTAL ANSTÄLLDA ===== SIDA 122 ===== 122  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 5 LÖNER OCH ERSÄTTNINGAR SAMT ANTAL ANSTÄLLDA Aktiesparprogram 2025 Årsstämman 2025 beslutade om ett aktiesparpro- gram som innebär att anställda kan välja att förvärva Sparaktier för ett belopp som relaterar till den fasta månadslönen. Deltagande i programmet förutsätter att deltagarna för egna medel förvärvat nya aktier av serie B i Eolus (”Sparaktier”) på Nasdaq Stockholm senast den 30 juni 2025. Verkställande direktören och vice verkställande direktören var berättigad att förvärva Sparaktier för ett belopp motsvarande maximalt två månadslöner. Under förutsättning att deltagaren behåller samt- liga Sparaktier och behåller sin tillsvidareanställning inom Eolus-koncernen under hela intjänandeperioden ger varje Sparaktie deltagaren rätt att vid utgången av en treårig intjänandeperiod rätt att, under förutsättning att aktiekursen för bolagets aktie på Nasdaq Stock- holm har ökat med 5 procent under intjänandeperio- den, vederlagsfritt erhålla 0,5 aktier av serie B i Eolus (”Prestationsaktie 1”). Varje Sparaktie ger därutöver deltagaren rätt att, under förutsättning att aktiekursen för bolagets aktie på Nasdaq Stockholm har ökat med 30 procent under intjänandeperioden, vederlagsfritt er- hålla 0,5 aktier av serie B i Eolus (”Prestationsaktie 2”). Aktierätter Den totala kostnaden redovisas över intjänandeperioden; perioden över vilken alla de specificerade intjänande- villkoren ska uppfyllas. Vid varje rapportperiods slut om- prövar koncernen sina bedömningar av hur många aktier som förväntas bli intjänade baserat på de icke marknads- relaterade intjänandevillkoren och tjänstgöringsvillkoren. Den eventuella avvikelse mot de ursprungliga bedöm- ningarna som omprövningen ger upphov till, redovisas i resultaträkningen och motsvarande justeringar görs i eget kapital. Det verkliga värdet på aktierätterna som vederlags- fritt tilldelas anställda under koncernens kortfristiga incitamentsprogram kostnadsförs över intjänandeperio- den. Det verkliga värdet beräknas per tilldelningsdagen och redovisas mot eget kapital. Bedömningen av hur många aktier som förväntas bli intjänade baseras på icke marknadsrelaterade intjäningsvillkor. Uppskattningarna omprövas vid varje rapportperiods slut och eventuella avvikelser redovisas i resultaträkningen och motsvarande justeringar görs i eget kapital. I de fall då aktierätterna förverkas på grund av att den anställde inte uppfyllt intjänandevillkoren, återförs det belopp som tidigare redovisats för dessa instrument. ===== SIDA 123 ===== 123  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 6 ERSÄTTNING TILL STYRELSE, VERKSTÄLLANDE DIREKTÖR OCH ÖVRIGA LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE VILLKOR FÖR STYRELSENS LEDAMÖTER Vid årsstämman den 15 maj 2025 beslutades att styrelsens ordförande skall erhålla ett årligt arvode om 500 KSEK, vice ordförande ett arvode om 350 KSEK samt övriga styrelseledamöter ett arvode om 250 KSEK vardera. Arvode för revisionsutskottet ska utgå med 80 KSEK till utskottets ordförande och 40 KSEK till övriga ledamöter. Arvode för ersättningsutskottet ska utgå med 15 KSEK till utskottets ledamöter. Utöver styrelsearvodet nedan och de transaktioner som redovisas i not 5 och 28 har inga ersättningar utgått till styrelsens ledamöter. Förslag till ersättning till styrelsen framläggs av valberedningen. VILLKOR FÖR VERKSTÄLLANDE DIREKTÖREN Ersättning till verkställande direktören beslutas av styrelsen. Under verksamhetsåret har verkställande direktören Per Witalisson erhållit lön, pensionsförmån och bilförmån. Pensionsåldern är 65 år. Avtalet kan sägas upp med en ömsesidig uppsägningstid om 6 månader. VILLKOR FÖR LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE För verksamhetsåret 2025 anses medlemmarna i ledningsgruppen vara ledande befattningshavare. Ersättningen till övriga ledande befattningshavare beslutas av verkställande direktören i samråd med styrelsens ordförande. Ersättningsnivån skall vara baserad på faktorer som befattning, kompetens, erfarenhet och prestation. Ersättningen består av fast lön samt skall därutöver kunna bestå av pension, rörlig lön och övriga förmåner. Den rörliga lönen skall baseras på att kvantitativa och kvalitativa mål uppnås. Bolagets pensionsåtaganden täcks i samtliga fall genom löpande pensionspremier. För anställda inom Eoluskoncernen utgår inget styrelsearvode. Inga avtal om avgångsvederlag föreligger. Ersättningar och övriga förmåner 2025 Grundlön/ styrelsearvode Rörlig ersättning Pensions- kostnader Bilförmån Aktierelaterad ersättning Summa Styrelsen: Styrelsens ordförande Marie Grönborg 0,52 - - - - 0,52 Vice ordförande Hans Linnarson 0,43 - - - - 0,43 Ledamot Hans Johansson 0,25 - - - - 0,25 Ledamot Bodil Rosvall Jönsson 0,29 - - - - 0,29 Ledamot Jan Johansson 0,27 - - - - 0,27 Ledande befattningshavare: Per Witalisson, VD 3,27 0,18 0,59 0,10 0,03 4,16 Christer Baden Hansen, vice VD 2,39 0,04 0,64 0,21 0,04 3,32 Övriga ledande befattningshavare (4 personer) 5,53 0,09 1,24 0,20 0,09 7,16 Summa 12,94 0,31 2,47 0,51 0,16 16,39 Ersättningar och övriga förmåner 2024 Grundlön/ styrelsearvode Rörlig ersättning Pensions- kostnader Bilförmån Aktierelaterad ersättning Summa Styrelsen: Styrelsens ordförande Hans-Göran Stennert 0,52 - - - - 0,52 Ledamot Marie Grönborg 0,25 - - - - 0,25 Ledamot Hans Johansson 0,25 - - - - 0,25 Ledamot Hans Linnarson 0,33 - - - - 0,33 Ledamot Bodil Rosvall Jönsson 0,31 - - - - 0,31 Ledamot Jan Johansson 0,27 - - - - 0,27 Ledande befattningshavare: Per Witalisson, VD 3,08 0,12 0,56 0,07 0,01 3,84 Christer Baden Hansen, vice VD 2024-07-01–2024-12-31 1,13 0,09 0,24 0,11 0,02 1,60 Magnus Axelsson, vice VD 2024-01-01–2024-06-30 1,69 - 0,34 0,01 - 2,03 Övriga ledande befattningshavare (4 personer)* 6,86 0,19 1,52 0,29 0,03 8,90 Summa 14,67 0,41 2,66 0,48 0,06 18,28 * Gruppen minskades under hösten 2024, antalet övriga ledande befattningshavare vid årets slut uppgick 4 personer. Aktiesparprogram Aktierätter vid årets början Tilldelade aktierätter Intjänade aktierätter Aktierätter vid årets slut Verkställande direktören 3 358 2 424 -490 5 292 Andra ledande befattningshavare 11 530 7 954 -508 18 976 ===== SIDA 124 ===== 124  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 7 ERSÄTTNING TILL REVISORER KONCERNEN MODERBOLAGET 2025 2024 2025 2024 PwC Revisionsuppdraget 1,3 1,4 1,2 1,2 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 0,2 0,2 0,2 0,2 Skatterådgivning 0,1 0,2 0,1 0,2 Övriga tjänster 0,3 0,4 0,3 0,4 Summa 2,0 2,2 1,8 2,0 varav till Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Revisionsuppdraget 1,2 1,2 1,2 1,2 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 0,2 0,2 0,2 0,2 Skatterådgivning 0,1 0,2 0,1 0,2 Övriga tjänster 0,3 0,4 0,3 0,4 Summa 1,8 2,0 1,8 2,0 EY Revisionsuppdrag 0,1 0,1 - - Summa 0,1 0,1 - - Summa 1,9 2,3 1,8 2,0 ===== SIDA 125 ===== 125  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 8 ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER OCH ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER KONCERNEN MODERBOLAGET Övriga rörelseintäkter 2025 2024 2025 2024 Valutakursvinster avseende projektverksamheten 23 9 1 0 Reavinst avseende övriga anläggningstillgångar 0 0 0 0 Verkligt värdeförändring valutaderivat 17 16 - - Övrigt 9 9 1 3 Summa 49 34 2 3 Övriga rörelsekostnader 2025 2024 2025 2024 Valutakursförluster avseende projektverksamheten -12 -16 -1 -3 Verkligt värdeförändring valutaderivat -17 -19 - - Övrigt 0 0 5 0 Summa -29 -34 4 -3 Enligt fastställd Finans- och riskpolicy ska Eolus säkra prognostiserade betalningsflöden. Avvikelse från policyn har beviljats av styrelsen under året. ===== SIDA 126 ===== 126  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 9 FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER KONCERNEN MODERBOLAGET Ränteintäkter 2025 2024 2025 2024 Lån och fordringar 11 24 6 19 Lån och fordringar till koncernföretag - - 33 52 Finansiella intäkter totalt 11 24 39 71 Räntekostnader 2025 2024 2025 2024 Banklån -73 -53 -56 -49 Skulder till koncernföretag - - -10 -2 Finansiella kostnader totalt -73 -53 -66 -51 Övriga finansiella poster 2025 2024 2025 2024 Valutakursdifferenser koncerninterna fordringar och skulder -39 7 -55 38 Valutakursdifferenser likvida medel -11 9 -7 10 Valutakursdifferenser övriga 18 -2 7 2 Övriga finansiella kostnader -6 -2 -3 -2 Omvärdering övriga finansiella tillgångar - 1 - 1 Övriga finansiella poster totalt -38 13 -58 49 varav hänförligt till balansposter värderade till verkligt värde - - - - ===== SIDA 127 ===== 127  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 10 BOKSLUTSDISPOSITIONER OCH OBESKATTADE RESERVER MODERBOLAGET Bokslutsdispositioner 2025 2024 Förändring periodiseringsfond 89 -25 Avskrivningar utöver plan 0 0 Mottagna/lämnade koncernbidrag 80 78 Summa 169 53 Obeskattade reserver 2025-12-31 2024-12-31 Periodiseringsfonder - 89 Ackumulerade avskrivningar över plan 1 1 Summa 1 91 ===== SIDA 128 ===== 128  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 11 SKATTER KONCERNEN MODERBOLAGET 2025 2024 2025 2024 Aktuell skatt: Aktuell skatt på årets resultat -6 -93 - -16 Aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder - -16 - - Summa aktuell skatt -6 -109 - -16 Uppskjuten skatt: Uppkomst och återföring av temporära skillnader 11 -9 - - Underskottsavdrag aktiverat under året 47 - - - Summa uppskjuten skatt 59 -9 - - Skatt 53 -118 - -16 KONCERNEN MODERBOLAGET Avstämning av effektiv skattesats 2025 2024 2025 2024 Resultat före skatt -410 272 -48 45 Skatt beräknad med gällande skattesats i Sverige 84 -56 10 -9 Skillnad mellan svensk och utländsk skattesats 5 -19 - - Ej skattepliktiga intäkter 15 2 1 8 Ej avdragsgilla kostnader -11 -10 -10 -14 Justering av aktuell skatt tidigare perioder - -16 - - Ej aktiverade underskottsavdrag -40 -18 - - Summa skattekostnad/skatteintäkt 53 -118 - -16 I övrigt totalresultat har redovisats skatt om 4 (-8) avseende omräkningsdifferenser. NOT 11 SKATTER ===== SIDA 129 ===== 129  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 11 SKATTER KONCERNEN 2025-12-31 2024-12-31 Fördelning av uppskjutna skattefordringar och skatteskulder: Uppskjuten skattefordran Uppskjuten skatteskuld Uppskjuten skattefordran Uppskjuten skatteskuld Materiella anläggningstillgångar 0 0 - 0 Nyttjanderättstillgångar 3 3 54 53 Tillgångar värderade till verkligt värde - - - 0 Obeskattade reserver - 0 - 19 Pågående arbete och projekt under utveckling 22 1 28 4 Aktiverade underskottsavdrag: 48 - 1 - Summa 74 5 82 75 varav som kan realiseras tidigast efter mer än 12 månader 2 2 51 51 varav som kan realiseras inom 12 månader 73 3 31 23 Redovisat i Rapport över finansiell ställning/Balansräkning: KONCERNEN MODERBOLAGET 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Uppskjutna skattefordringar 70 9 - - Uppskjutna skatteskulder 0 -2 - - Uppskjutna skatteskulder (fordringar) netto 70 7 - - Koncernens ej aktiverade underskottsavdrag hänförliga till den svenska verksamheten uppgick per 31 december 2025 till 0 (0) MSEK. Uppskjuten skattefordran för koncernen har redovisats på skattemässiga underskott uppgående till 189 (1) MSEK. Underskotten har ingen fastställd förfallotid. ===== SIDA 130 ===== 130  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 12 IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR KONCERNEN MODERBOLAGET Certifikat och ursprungsgarantier 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Ingående ackumulerade anskaffningsvärden 0 0 0 0 Nyanskaffningar - - 7 - Omklassificeringar 0 0 0 0 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden - 0 7 0 I samband med avyttringen av vindkraftspark Jenåsen förvärvade Eolus rätten till 96 procent av de elcertifikat som vindkraftsparken kommer att producera under de 15 år parken är certifikatsberätti- gad. Denna immateriella rättighet förvärvades för ett engångs- belopp om 9 MEUR motsvarande 96,2 MSEK. Den totala för- värvade volymen beräknas uppgå till 264 000 elcertifikat per år under 15 års tid, d v s totalt 3 960 000 elcertifikat. I takt med att elcertifikat utfärdas för anläggningen omklassificeras dessa till varulager. Från mars 2025 värderas kvarvarande elcertifikat till noll. Kvarvarande lager av elcertificat uppgår till 50 KSEK som motsvarar nettoförsäljningsvärdet enligt försäljningskontrakt. Vid avyttringen av vindkraftspark Stor-Skälsjön förvärvade Eolus AB rätten till 51 procent av de ursprungsgarantier som vind- kraftsparken kommer att producera. Denna immateriella rättighet förvärvades för ett engångsbelopp om 0,6 MEUR motsvarande 7 MSEK. Eolus har ingått avtal om att avyttra de förvärvade ursprungsgarantierna över 10 år tilll ett fast pris. Eolus kommer intäktsföra försäljningen i takt med att utfärdade garantier erhålls från Stor-Skälsjön och överlämnas till kontraktsparten. Intäkterna beräknas leda till ett kvartalsvis resultat och kassaflöde om ca 2,5 MSEK under de kommande 10 åren. ===== SIDA 131 ===== 131  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 13 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR KONCERNEN MODERBOLAGET 2025-12-31 Byggnader och mark Inventarier Nyttjande- rättstillgångar Total Byggnader och mark Inventarier Total Ingående ackumulerade anskaffningsvärden 22 17 284 324 2 11 13 Nyanskaffningar - 2 9 11 - 2 2 Avyttringar och utrangeringar - -2 -252 -256 - -2 -2 Valutakursdifferenser -5 0 -5 -8 - - - Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 17 17 36 70 2 11 13 Ingående ackumulerade avskrivningar 0 -14 -29 -42 0 -10 -10 Årets avskrivningar 0 -1 -10 -11 0 0 0 Avyttringar och utrangeringar - 0 19 20 - 0 0 Valutakursdifferenser 0 0 0 0 - - - Utgående ackumulerade avskrivningar 0 -14 -20 -33 0 -10 -10 Ingående ackumulerade nedskrivningar -1 - - -1 -1 - -1 Utgående ackumulerade nedskrivningar -1 - - -1 -1 - -1 Bokfört nettovärde vid årets slut 16 3 16 36 0 1 2 NOT 13 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR ===== SIDA 132 ===== 132  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 13 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR KONCERNEN MODERBOLAGET 2024-12-31 Byggnader och mark Vindkraft- verk Inventarier Nyttjande- rättstillgångar Total Byggnader och mark Inventarier Total Ingående ackumulerade anskaffningsvärden 18 20 24 250 313 2 18 20 Nyanskaffningar - - 2 17 19 - 1 1 Avyttringar och utrangeringar - -20 -8 -1 -29 - -8 -8 Omklassificeringar - - - 4 4 - - - Valutakursdifferenser 4 - 0 13 18 - - - Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 22 - 17 284 324 2 11 13 Ingående ackumulerade avskrivningar 0 -20 -20 -13 -53 0 -17 -17 Årets avskrivningar 0 - -1 -18 -18 0 0 0 Avyttringar och utrangeringar - 20 7 1 29 - 7 7 Omklassificeringar - - - 8 8 - - - Valutakursdifferenser - - 0 -7 -7 - - - Utgående ackumulerade avskrivningar 0 - -14 -29 -42 0 -10 -10 Ingående ackumulerade nedskrivningar -1 - - - -1 -1 - -1 Utgående ackumulerade nedskrivningar -1 - - - -1 -1 - -1 Bokfört nettovärde vid årets slut 21 - 4 255 280 0 1 2 ===== SIDA 133 ===== 133  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 14 NYTTJANDERÄTTSTILLGÅNGAR INVESTERINGSÅTAGANDEN Inga ingångna avtal om anskaffningar av materiella eller immateriella anläggningstillgångar fanns på bokslutsdagen. LEASINGAVTAL Koncernen har ingått leasingavtal avseende kontors- lokaler, bilar och kontorsmaskiner. Koncernen rapporterar samtliga leasingavtal som nyttjanderättstillgångar och använder sig inte av möj- ligheten att exkludera korttidsleasing eller tillgångar av lågt värde. Leasingperioderna varierar mellan 3 månader och 5 år och de flesta av leasingavtalen kan vid leasing- periodens slut förlängas till marknadsmässiga villkor. Det vanliga är dock att avtalen avslutas. I balansräkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal: Nyttjanderättstillgångar 2025-12-31 2024-12-31 Fastigheter 12 249 Fordon 4 6 Summa 16 255 Skulder 2025-12-31 2024-12-31 Kortfristiga 8 13 Långfristiga 8 249 Summa 16 262 Räkenskapsårets betalda och framtida avtalade avgifter avseende leasingavtal för lokaler och utrustning uppgår till: Kontorslokaler Fordon Koncernen Moderbolaget Koncernen Moderbolaget 2025 14 11 3 1 2026 6 4 2 1 2027 5 2 2 1 2028 1 1 0 0 2029 0 - - - Summa 27 17 7 4 ===== SIDA 134 ===== 134  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 15 MODERBOLAGETS ANDELAR I KONCERNFÖRETAG 2025 2024 Ingående värden 129,9 36,2 Förvärv 0,0 0,1 Avyttring -0,2 -0,4 Aktieägartillskott netto 64,8 94,0 Nedskrivning -10,0 - Utgående värden 184,6 129,9 Resultat från andelar i koncernföretag 2025 2024 Nedskrivning -10,0 -60,5 Återföring av nedskrivning - 16,3 Utdelningar - 21,2 Resultat vid avyttring 0,1 0,0 -9,9 -23,0 NOT 15 MODERBOLAGETS ANDELAR I KONCERNFÖRETAG Dotterföretagen och dotterdotterföretagen förtecknas i tabellen nedan. Koncernföretag Org. nr. Säte Antal andelar Kapital/ röster (%) Bokfört värde 2025-12-31 2024-12-31 Ekovind AB 556343-8208 Hässleholm 130 000 100/100 - 10,0 Eolus Elnät AB 556639-2477 Hässleholm 1 000 100/100 0,1 0,1 Eolus Wind Power Management AB 556912-1352 Hässleholm 500 100/100 0,1 0,1 Eolus Construction Management AB 559164-6996 Hässleholm 501 100/100 0,1 0,1 Lunnekullen Vindkraft AB 556705-3045 Hässleholm 1 000 100/100 - - Lärkeskogen Vindkraft AB 556731-4710 Hässleholm 1 000 100/100 0,1 0,1 Näset Vindkraft AB 556721-1023 Hässleholm 1 000 100/100 - - Skuggetorp Vindkraft AB 556773-7993 Hässleholm 1 000 100/100 0,1 0,1 Svenska Vindbolaget AB 556759-9013 Hässleholm 1 430 100/100 - - Eolus Vindpark Sju AB 556935-0381 Hässleholm 500 100/100 0,1 0,1 Eolus Vindpark 29 AB 559136-0002 Hässleholm 500 100/100 0,1 0,1 Eolus Vindpark 31 AB 559135-9988 Hässleholm 500 100/100 0,1 0,1 Eolus Vindpark 35 AB 559163-5114 Hässleholm 500 100/100 0,1 0,1 Eolus Vindpark 37 AB 559163-5122 Hässleholm 500 100/100 0,1 0,1 ===== SIDA 135 ===== 135  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 15 MODERBOLAGETS ANDELAR I KONCERNFÖRETAG NOT 15 MODERBOLAGETS ANDELAR I KONCERNFÖRETAG Koncernföretag Org. nr. Säte Antal andelar Kapital/ röster (%) Bokfört värde 2025-12-31 2024-12-31 Eolus Vindpark 45 AB 559277-5950 Hässleholm 500 100/100 0,1 0,1 Eolus Vindpark 65 AB 559346-1188 Hässleholm 250 100/100 0,0 0,0 Eolus Vindpark 69 AB 559494-1113 Hässleholm 250 100/100 0,0 0,0 Eolus Vindpark 70 AB 559504-0550 Hässleholm Eolus Vindpark 71 AB 559494-1121 Hässleholm 250 100/100 0,0 0,0 Eolus Vindpark 72 AB 559504-0543 Hässleholm Eolus Vindpark 73 AB 559547-1383 Hässleholm 250 100/100 0,0 0,0 Eolus Vindpark 74 AB 559545-6681 Hässleholm Eolus Vindpark 57 AB 559332-9674 Hässleholm 250 100/100 0,0 0,0 Hagåsen Vindkraft AB 559346-1204 Hässleholm Eolus Vaberget Holding AB 559346-1154 Hässleholm 250 100/100 0,0 0,0 Vaberget Vindpark AB 559349-7356 Hässleholm Eolus Vindpark 63 AB 559346-1212 Hässleholm 250 100/100 0,0 0,0 Södra Valla Solar Power AB 559349-7661 Hässleholm Eolus Construction Holding AB 559346-1196 Hässleholm 250 100/100 44,7 0,0 Eolus Vindpark 25 AB 556956-6028 Hässleholm - 0,1 Eolus Vindpark 27 AB 556956-6002 Hässleholm - 0,1 Eolus Vindpark 43 AB 559277-5968 Hässleholm - 0,1 Eolus Stockåsbodarna Holding AB 559163-5106 Hässleholm 500 100/100 0,1 0,1 Stockåsbodarna Vindpark AB 559164-6798 Hässleholm Eolus Ölme Holding AB 559277-5901 Hässleholm 500 100/100 0,1 0,1 Ölme Vindkraft AB 556755-5965 Hässleholm Eolus Siggebohyttan Holding AB 559277-5893 Hässleholm 500 100/100 0,1 0,1 Siggebohyttan Vindpark AB 559244-3112 Hässleholm Eolus Fornybar Holding AB 559281-7448 Hässleholm 500 100/100 0,1 0,1 Fornybar by Eolus Hydro REIN AB 559251-4003 Hässleholm Eolus Fagervind Holding AB 559312-9975 Hässleholm 500 100/100 0,1 0,1 Eolus Offshore AB 559332-9682 Hässleholm 250 100/100 34,3 0,0 Aurum Offshore AB 559349-7380 Hässleholm Blekinge Offshore AB 556761-1727 Karlshamn ===== SIDA 136 ===== 136  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 15 MODERBOLAGETS ANDELAR I KONCERNFÖRETAG NOT 15 MODERBOLAGETS ANDELAR I KONCERNFÖRETAG Koncernföretag Org. nr. Säte Antal andelar Kapital/ röster (%) Bokfört värde 2025-12-31 2024-12-31 Sjollen Offshore AB 559318-2024 Hässleholm Arkonahavet Offshore AB 559318-4111 Hässleholm West Wind Offshore AB 559318-3907 Hässleholm West Wind Elnät AB 559349-7968 Hässleholm Najaderna Offshore AB 559376-1934 Hässleholm Najaderna Elnät AB 559349-7935 Hässleholm Eolus Skidbladner AB 559383-9169 Hässleholm Eolus Herkules AB 559383-9177 Hässleholm Draken Floating Wind Ab Oy 3313126-9 Vasa, Finland Wellamo Offshore Ab 3275097-3 Vasa, Finland Navakka Offshore AB 3275091-4 Vasa, Finland Eolus Offshore Finland Ab 3406445-9 Vasa, Finland Eolus Offshore Estonia OÜ 16624234 Tallinn, Estland Eolus Finland Oy 2622599-6 Vasa, Finland 2 500 100/100 62,4 44,7 Eolus Finland Holding AB 559281-7356 Hässleholm 500 100/100 6,0 4,2 Pörtom Wind Farm Ab 3178978-8 Vasa, Finland Pörtom Vindkraft Ab/Oy 2604371-1 Närpes, Finland Kiuassuon Energia Oy 3359601-5 Äänekoski, Finland Kuurilansalon Energia Oy 3359462-6 Virdois, Finland Lötkön Energia Oy 3359472-2 Keuruu, Finland Suoniemensuon Energia Oy 3359469-3 Karstula, Finland Karhukorpi Energia Oy 3359477-3 Viitasaari, Finland Patanan Energia Oy 3409631-1 Veteli, Finland Eolus Energy Oy 3370397-6 Vasa, Finland Taraskallion tuulivoimapuisto Oy 2641992-6 Huittinen, Finland Eolus Vind Norge Holding AS 920964826 Oslo, Norge 23 000 100/100 5,7 5,7 SIA Eolus 40103392542 Riga, Lettland 2 000 100/100 30,3 63,8 Mekji wind SIA 40103800684 Riga, Lettland Melderi wind SIA 40103730387 Riga, Lettland Mindes wind SIA 40203267771 Riga, Lettland ===== SIDA 137 ===== 137  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 15 MODERBOLAGETS ANDELAR I KONCERNFÖRETAG NOT 15 MODERBOLAGETS ANDELAR I KONCERNFÖRETAG Koncernföretag Org. nr. Säte Antal andelar Kapital/ röster (%) Bokfört värde 2025-12-31 2024-12-31 Valpene wind SIA 50103851451 Riga, Lettland Virzas wind SIA 40103702650 Riga, Lettland Eolus Baltic Holding AB 559313-0007 Hässleholm 500 100/100 0,1 0,1 UAB BaldWind 307023563 Vilnius, Litauen UAB MedWind 307023684 Vilnius, Litauen Eolus North America Inc. 47-5083428 Nevada, USA 100/100 0,0 0,0 Comstock LLC 35-2541188 Nevada, USA Crescent Peak Renewables LLC 27-2068025 Delaware, USA ENA BESS1, LLC 61-1906369 Nevada, USA Eolus Assets Management LLC 85-1836304 Delaware, USA Eolus Project Holdings LLC 32-0598206 Delaware, USA Pome Bess Holdings LLC 99-4433023 Delaware, USA Cald BESS 2, LLC 87-2634457 California, USA Roccasecca BESS DevCo LLC 41-2942018 Delaware, USA Roccasecca BESS 88-0774617 Delaware, USA Roccasecca BESS Class B Member Holdco LLC 41-2972426 Delaware, USA Roccasecca BESS Class B Member LLC 41-2708710 Delaware, USA Roccasecca BESS Holdco LLC 41-3490056 Delaware, USA Forth Element Wind LLC 88-0651496 Delaware, USA Cinder Mountain Energy LLC 88-1263025 Delaware, USA Jean Lake Energy LLC 88-1274618 Delaware, USA Roca Caliente LLC 88-1174346 Delaware, USA Silverside Energy LLC 88-2746909 Delaware, USA Hoodini LLC 88-3892558 Delaware, USA Solsken Energy LLC 88-4420761 Delaware, USA SRF Ravendale LLC 88-4424621 Delaware, USA Wind Wall Development LLC 32-0514251 Nevada, USA Wind Wall 2 LLC 35-2660794 Nevada, USA Eolus Poland Sp. z o. o. 0000868099 Warszawa, Polen 100/100 0,0 0,0 Eolus Energia Odnawialna Sp. z o. o. 0000903550 Warszawa, Polen ===== SIDA 138 ===== 138  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 15 MODERBOLAGETS ANDELAR I KONCERNFÖRETAG Koncernföretag Org. nr. Säte Antal andelar Kapital/ röster (%) Bokfört värde 2025-12-31 2024-12-31 Eolus Poland Holding AB 559313-0023 Hässleholm 100/100 0,1 0,1 Eolus Energia Odnawialna 4 Sp. z o.o. 0000888531 Warszawa, Polen Eolus Energia Odnawialna 3 Sp. z o.o. 0000883397 Warszawa, Polen Eolus Energia Odnawialna 2 Sp. z o.o. 0000847745 Warszawa, Polen Eolus Energia Odnawialna 1 Sp. z o.o. 0000857877 Warszawa, Polen Eolus Energia Odnawialna 5 Sp. z o.o. 0000982678 Warszawa, Polen Eolus Energia Odnawialna 6 Sp. z o.o. 0000982677 Warszawa, Polen GA2-GW Sp. z o. o. 0000871927 Warszawa, Polen GA3-K Sp. z o. o. 0000872156 Warszawa, Polen GA4-K Sp. z o. o. 0000909398 Warszawa, Polen GA6 Sp. z o. o. 0000914378 Warszawa, Polen CEPV 5 Sp. z o. o. 0000854062 Warszawa, Polen EPV Debrzno Sp. z o.o. 0000984452 Warszawa, Polen Eolus Energia Odnawialna 12 Sp. z o.o. 0000984273 Warszawa, Polen EPV Kotun Sp. z o.o. 0000984267 Warszawa, Polen EPV Starnice Sp. z o.o. 0000984448 Warszawa, Polen EPV Zbyszewo Sp. z o.o. 0000984224 Warszawa, Polen Eolus Energia Odnawialna 7 Sp. z o.o. 0000903324 Warszawa, Polen GA7 Sp.z o.o. 0000973410 Warszawa, Polen Eolus Energia Odnawialna 8 Sp. z o.o. 0000934580 Warszawa, Polen Eolus Energia Odnawialna 9 Sp. z o.o. 0000966384 Warszawa, Polen Enrevo Dystrybucja Sp z o.o. 0000890165 Warszawa, Polen EPV Starnice 2 Sp z o.o. 0001019764 Warszawa, Polen Eolus Energia Odnawialna 10 Sp. z o.o. 0000925267 Warszawa, Polen Eolus Energia Odnawialna 11 Sp. z o.o. 0001049279 Warszawa, Polen Eolus Energia Odnawialna 14 Sp. z o.o. 0001081744 Warszawa, Polen Eolus Energia Odnawialna 13 Sp. z o.o. 0001105756 Warszawa, Polen Eolus Spain Holding AB 559332-9666 Hässleholm 250 100/100 0,0 0,0 Eolus Vind Teresa de Cofrentes L.L. B44875961 Madrid, Spanien Bokfört värde 184,6 129,9 ===== SIDA 139 ===== 139  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 16 INNEHAV UTAN BESTÄMMANDE INFL YTANDE NOT 16 INNEHAV UTAN BESTÄMMANDE INFL YTANDE Ägarandel som innehas av koncernen Ägarandel som innehas av innehav utan bestämmande inflytande Huvudsaklig verksamhetBolagsnamn 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Fornybar by Eolus Hydro REIN AB (tidigare Eolus Vindpark 48 AB) 50 % 50 % 50 % 50 % Projekterings- verksamhet Blekinge Offshore AB 74 % 74 % 26 % 26 % Projekterings- verksamhet West Wind Offshore AB 95 % 95 % 5 % 5 % Projekterings- verksamhet Eolus Wind Teresa de Cofrentes SL 80 % 80 % 20 % 20 % Projekterings- verksamhet Finansiell information i sammandrag för dotterföretag som har innehav utan bestämmande inflytande som är väsentliga för koncernen. De belopp som anges för respektive dotterföretag är före koncerninterna elimineringar. Fornybar by Eolus Hydro REIN AB Blekinge Offshore AB West Wind Offshore AB Eolus Wind Teresa de Cofrentes SL Balansräkningar i sammandrag 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Projekt under utveckling 136 151 - 14 44 43 11 8 Övriga omsättningstillgångar 7 4 0 1 1 4 1 1 Summa tillgångar 144 156 0 14 46 47 12 10 Kortfristiga skulder 1 4 0 1 23 25 12 10 Summa skulder 1 4 0 1 23 25 12 10 Nettotillgångar 142 152 0 13 23 22 0 0 Ackumulerat innehav utan bestämmande inflytande 71 76 0 3 1 1 0 0 ===== SIDA 140 ===== 140  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 16 INNEHAV UTAN BESTÄMMANDE INFL YTANDE NOT 17 FINANSIELL RISKHANTERING Tabellen nedan visar finansiella skulders återstående kontraktstid till förfall. De belopp som anges i tabellen är de avtalsenliga och odiskonterade kassaflödena. Rapport över totalresultat i sammandrag Fornybar by Eolus Hydro REIN AB Blekinge Offshore AB West Wind Offshore AB Eolus Wind Teresa de Cofrentes SL 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Intäkter Årets resultat -13 0 -14 0 0 0 -1 -1 Övrigt totalresultat -9 5 - - -1 0 0 0 Summa totalresultatet -22 5 -14 0 -1 1 -1 -1 Totalresultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande -11 2 -4 0 0 -1 0 0 2025-12-31 <3 månader 3 månader–1 år 1–2 år 2–5 år >5 år Totalt Upplåning 13 40 39 625 - 717 Leverantörsskulder 255 - - - - 255 Leasingskulder 2 6 7 1 2 18 Övriga finansiella skulder 9 12 4 8 24 57 Totalt 279 58 50 634 26 1 047 2024-12-31 <3 månader 3 månader–1 år 1–2 år 2–5 år >5 år Totalt Upplåning 1 616 24 507 82 - 2 229 Leverantörsskulder 128 - - - - 128 Derivat 1 - - - - 1 Leasingskulder 5 16 20 48 268* 358 Övriga finansiella skulder 70 4 4 13 22 112 Totalt 1 819 44 531 143 290 2 828 * Avser arrendekontrakt för projekt Pome ===== SIDA 141 ===== 141  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 18 ANDELAR I INTRESSEFÖRETAG Andelar i intresseföretag Org. nr. Säte Kapital/ röster (%) Redovisat värde 2025-12-31 2024-12-31 Triventus AB 556627-3016 Falkenberg 40/40 - - Kurzeme 40203406887 Riga 50/50 4 - Dalavind Fagervind AB 559352-3870 Falun - - 30 Bokfört värde 4 30 Förändringar av andelar i intresseföretag 2025 2024 Per 1 januari 30 28 Förvärv 4 2 Avyttring -30 - Per 31 december 4 30 MODERBOLAGET Andelar i intresseföretag Org. nr. Säte Kapital/ röster (%) Redovisat värde 2025-12-31 2024-12-31 Triventus AB 556627-3016 Falkenberg 40/40 - - Bokfört värde - - KONCERNEN KONCERNEN MODERBOLAGET Resultat från andelar i intresseföretag 2025 2024 2025 2024 Resultat från försäljning av intresseföretag 0 - - - Utdelning från intresseföretag 5 0 5 0 Övriga resultat från intresseföretag 3 -2 - - Summa resultat från andelar i intresseföretag 8 -2 5 0 ===== SIDA 142 ===== 142  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 19 PÅGÅENDE ARBETE, PROJEKT UNDER UTVECKLING OCH ELCERTIFIKAT NOT 20 KUNDFORDRINGAR OCH ÖVRIGA KORTFRISTIGA FORDRINGAR KONCERNEN MODERBOLAGET 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Lager av certifikat 0 0 0 0 Projekt under etablering 205 2 162 10 10 Projekt under utveckling 947 1 245 29 57 Summa 1 153 3 408 39 68 Vid genomgång av projektportföljen har projekt under utveckling som bedöms ha sämre förutsättningar för framtida realisering skrivits ned med 242 (104) MSEK. Kreditrisken i kundfordringar som varken är förfallna eller nedskrivna bedöms som låg. Mot bakgrund av att kunderna representerar olika kategorier såsom institutioner, kommuner, företag och privatpersoner samt att dessa är geografiskt spridda bedöms det osannolikt att alla skulle få betalningssvårigheter vid samma tid. Eolus har historiskt låga kundförluster och gör kreditbedömning på alla nya kunder. Kundfordringar som är förfallna men ej nedskrivna har noggrant genomgått individuell prövning. Utöver reserv för osäker fordringar bedöms resterande fordringar ej utgöra väsentlig risk för förlust. KONCERNEN MODERBOLAGET 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Kundfordringar 19 7 4 1 Övriga kortfristiga fordringar 143 66 57 5 Summa 162 73 61 6 Övriga kortfristiga fordringar avser: 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Fordringar avseende mervärdesskatt 10 22 - - Fordringar på intresseföretag 4 36 - - Spärrade medel 55 - 55 - Övriga fordringar 73 8 2 5 Summa 143 66 57 5 NOT 20 KUNDFORDRINGAR OCH ÖVRIGA KORTFRISTIGA FORDRINGAR ===== SIDA 143 ===== 143  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 20 KUNDFORDRINGAR OCH ÖVRIGA KORTFRISTIGA FORDRINGAR KONCERNEN MODERBOLAGET Kreditexponering 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Kundfordringar ej förfallna eller nedskrivna 10 7 4 1 Kundfordringar förfallna men ej nedskrivna 9 0 - - Kundfordringar förfallna och nedskrivna - - - - Kundfordringar totalt 19 7 4 1 Per den 31 december 2025 uppgick förfallna kundfordringar där inget reserveringsbehov bedömts föreligga till 9 (0) MSEK. Beloppet 9 (0) MSEK av förfallna kundfordringar är reglerat efter balansdagen. Redovisade belopp för kundfordringar per valuta inklusive reserv för osäkra fordringar KONCERNEN MODERBOLAGET 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 SEK 9 3 4 0 EUR 8 1 - 1 NOK 0 1 - 0 USD 2 2 - - Summa KSEK 19 7 4 1 De 10 största kunderna representerar 94 (96) procent av koncernens totala kundfordringar. En enskild kund står för 42 (21) procent. ===== SIDA 144 ===== 144  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 21 PERIODISERINGSPOSTER NOT 22 AKTIEKAPITAL OCH RESULTAT PER AKTIE KONCERNEN MODERBOLAGET Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Förutbetalda hyreskostnader 0 0 2 2 Övriga förutbetalda kostnader 20 8 10 8 Upplupna avtalsintäkter 87 22 - - Övriga upplupna intäkter 3 3 2 0 Summa 111 33 14 9 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Upplupna löne- och personalkostnader 23 26 17 16 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter avseende projekt 44 49 2 1 Övriga upplupna kostnader 39 47 7 4 Summa 106 121 26 21 Upplysning om antal aktier 2025-12-31 2024-12-31 Antal emitterade och fullt betalda aktier A-aktier (röstvärde 1) kvotvärde 1 kr 1 283 325 1 283 325 B-aktier (röstvärde 1/10) kvotvärde 1 kr 23 623 675 23 623 675 Antal emitterade och fullt betalda aktier 24 907 000 24 907 000 Aktier utan registrerade ägare -25 000 -25 000 Antal aktier som innehas av bolaget själv eller dess dotterbolag -38 600 -18 000 24 843 400 24 864 000 KONCERNEN Resultat per aktie före och efter utspädning 2025 2024 Resultat som är hänförligt till moderföretagets aktieägare -346 155 Vägt genomsnitt antal utestående stamaktier 24 843 400 24 864 000 Resultat per aktie före och efter utspädning -13,92 6,23 Specifikationen över förändring i eget kapital återfinns i Rapport över förändring eget kapital koncernen. Reserver utgörs av valutakursdifferenser vid omräkning av utländska dotterbolags finansiella rapporter. I moderföretaget finns inga potentiella stamaktier varför resultat per aktie är detsamma före och efter utspädning för de redovisade åren. ===== SIDA 145 ===== 145  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 23 UPPLÅNING KONCERNEN MODERBOLAGET Långfristig upplåning 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Banklån (rörlig ränta) - 559 - 559 Obligation 538 - 538 - Leasing 8 249 - - Summa långfristig upplåning 546 808 538 559 Kortfristig upplåning Banklån (rörlig ränta) - 1 585 - - Leasing 8 13 - - Summa kortfristiga skulder 8 1 598 0 0 Summa upplåning 554 2 406 538 559 För information om ställda säkerheter för upptagna lån, se not 27. Upplåning fördelad per valuta 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 SEK 554 517 538 500 USD - 1 889 - 59 Summa 554 2 406 538 559 BANKLÅN Koncernens och moderbolagets exponering, avseende lån, för ränteförändringar och kontraktsenliga datum när det gäller omförhandlingar av räntor är följande: KONCERNEN MODERBOLAGET 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 6 månader eller mindre - 2 144 - 559 Summa - 2 144 - 559 NOT 23 UPPLÅNING ===== SIDA 146 ===== 146  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 23 UPPLÅNING CHECKRÄKNINGSKREDIT KONCERNEN MODERBOLAGET 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Beviljat belopp 175 100 175 100 Utnyttjad kredit ingår i kortfristig upplåning och uppgår till - - - - LÅNGFRISTIGA SKULDER Koncernens och moderbolagets långfristiga skulder. Förfallotider enligt nedan: KONCERNEN MODERBOLAGET 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 1–5 år 546 597 538 559 Mer än 5 år - 211 - - Summa 546 808 538 559 Enligt villkoren för obligation och banklån, som har ett redovisat värde på 538 (559) MSEK är koncernen förpliktigad att uppfylla följande finansiella lånekovenanter i slutet av varje helårs- och delårsperiod: • Soliditeten får ej underskrida 25 procent. • Koncernens tillgång till likviditet får ej underskrida ett belopp motsvarande 6 månaders ränta på utestående skuld. Under verksamhetsåret 2025 har samtliga åtaganden uppfyllts. Den 31 december 2025 uppgick soliditeten till 55 (38) procent och koncernens tillgång till likviditet till 732 (1 297) MSEK vilket rapporterats för obligations- skulden. Per den 31 december 2025 hade koncernen ingen bankskuld och där- med ingen skyldighet att rapportera finansiella lånekovenanter för banklån. ===== SIDA 147 ===== 147  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 24 FINANSIELLA INSTRUMENT – UPPL YSNINGAR OM VERKLIGT VÄRDE PER KLASS NOT 24 FINANSIELLA INSTRUMENT – UPPL YSNINGAR OM VERKLIGT VÄRDE PER KLASS KONCERNEN 2025-12-31 Redovisat värde Verkligt värde Nivå Tillgångar i balansräkningen Tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Andra långfristiga värdepapper 1 1 2 Tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Likvida medel 557 557 2 Kundfordringar 19 19 2 Spärrade bankmedel 55 55 2 Skulder i balansräkningen Skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Räntebärande skulder 16 16 2 Obligation 538 538 2 Leverantörsskulder 255 255 2 Upplupna räntekostnader 0 0 2 ===== SIDA 148 ===== 148  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 24 FINANSIELLA INSTRUMENT – UPPL YSNINGAR OM VERKLIGT VÄRDE PER KLASS DERIVATINSTRUMENT Eolus tillämpar inte säkringsredovisning. Derivatinstrument för hantering av valuta- och ränterisk redovisas som omsättningstillgångar eller kortfristiga skulder och klassificeras som innehav för handel. Värdeförändringar i valuta- derivat redovisas i resultaträkningen som övriga rörelseintäkter eller övriga rörelsekostnader. Värdeförändringar i räntederivat redovisas i finansnettot. BESKRIVNING AV VERKLIGT VÄRDE Räntebärande skulder Verkligt värde för räntebärande skulder beräknas genom en diskontering av framtida kassaflöden av kapitalbelopp och ränta diskonterade till aktuell marknadsränta. Derivat Valutaterminer värderas till verkligt värde genom en diskontering av skillnaden mellan den avtalade terminskursen och den terminskurs som kan tecknas på balansdagen för den återstående kontraktsperioden. Det verkliga värdet för ränteswappar baseras på en diskontering av beräknade framtida kassaflöden enligt kontraktets villkor och förfallodagar med utgångspunkt i marknadsräntan. Övriga finansiella tillgångar och skulder För kundfordringar, övriga fordringar/skulder, upplupna intäkter och kostnader samt leverantörsskulder med en kvarvarande löptid på mindre än 6 månader anses det redovisade värdet reflektera verkligt värde. KONCERNEN 2024-12-31 Redovisat värde Verkligt värde Nivå Tillgångar i balansräkningen Tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Andra långfristiga värdepapper 1 1 2 Valutaterminer 1 1 2 Valutaswappar 1 1 2 Tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Likvida medel 356 356 2 Kundfordringar 7 7 2 Skulder i balansräkningen Skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Derivatskulder Valutaterminer 0 0 2 Valutaswappar 1 1 2 Skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Räntebärande skulder 2 406 2 406 2 Leverantörsskulder 128 128 2 Upplupna räntekostnader 1 1 2 ===== SIDA 149 ===== 149  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 25 AVSTÄMNING MELLAN RESULTAT FÖRE SKATT OCH NETTOKASSAFLÖDE NOT 26 FÖRÄNDRINGAR I SKULDER HÄNFÖRLIGA TILL FINANSIERINGSVERKSAMHETEN KONCERNEN MODERBOLAGET Ej kassaflödespåverkande poster 2025 2024 2025 2024 Av- och nedskrivningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar 11 10 0 0 Nedskrivningar projekt under utveckling 242 104 31 2 Orealiserade valutakursdifferenser -11 9 -7 10 Realisationsvinster från avyttringar av anläggningstillgångar 0 0 0 0 Förändringar i avsättningar 0 0 0 0 Värdering derivat till verkligt värde 1 3 - - Resultat i intresseföretag 0 0 - - Summa 243 125 25 12 2025 Låneskulder som förfaller inom 1 år Låneskulder som förfaller efter 1 år Summa Per 1 januari 2025 -1 598 -808 -2 406 Kassaflöde 1 549 14 1 563 Valutakursdifferenser 36 8 44 Omklassificering mellan lång och kort låneskuld - - - Övriga ej kassaflödespåverkande poster 5 240 245 Per 31 december 2025 -8 -546 -554 2024 Låneskulder som förfaller inom 1 år Låneskulder som förfaller efter 1 år Summa nettoskuld Per 1 januari 2024 -164 -528 -692 Kassaflöde -1 396 -200 -1 596 Valutakursdifferenser -83 - -83 Omklassificering mellan lång och kort låneskuld 59 -59 - Övriga ej kassaflödespåverkande poster -15 -21 -36 Per 31 december 2024 -1 598 -808 -2 406 ===== SIDA 150 ===== 150  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 27 STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER/ANSVARSFÖRBINDELSER KONCERNEN MODERBOLAGET Ställda säkerheter för skulder till kreditinstitut 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Företagsinteckningar 825 825 825 825 Summa 825 825 825 825 EVENTUALFÖRPLIKTELSER Koncernen har eventualförpliktelser avseende rättsliga anspråk som uppkommit i den normala affärsverksamheten. Några väsentliga skulder utöver de avsättningar som gjorts (not 23) förväntas ej uppkomma med anledning av dessa. MODERBOLAGET Ansvarsförbindelser 2025-12-31 2024-12-31 Ansvarsförbindelse till förmån för dotterföretag - - Summa - - ===== SIDA 151 ===== 151  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 28 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE ÄGARSTRUKTUR PER 31 DECEMBER 2025 Största aktieägare Antal A-aktier Antal B-aktier Andel av kapitalet (%) Andel av röster (%) Domneåns Kraftaktiebolag 370 150 1 992 925 9,5 15,6 Hans-Göran Stennert 380 100 606 354 4,0 12,1 Åke Johansson 202 120 400 000 2,4 6,6 Avanza Pension 2 031 992 8,2 5,6 Hans Johansson med bolag 189 520 47 111 1,0 5,3 Nordnet Pensionsförsäkring AB 500 967 273 3,9 2,7 Storebrand Asset Management 468 265 1,9 1,3 Swedbank Robur Fonder 450 113 1,8 1,2 Handelsbanken Fonder 440 910 1,8 1,2 Johan Unger med närstående 300 413 046 1,7 1,1 Övriga aktieägare 140 635 15 805 686 64,0 47,2 Totalt 1 283 325 23 623 675 100,0 100,0 Ingen av styrelseledamöterna eller de övriga ledande befattningshavarna har under 2025 eller 2024 haft några direkta eller indirekta affärstransaktioner med koncernen utöver de ersättningar som framgår av Not 6. MODERBOLAGETS TRANSAKTIONER MED ÖVRIGA KONCERNFÖRETAG Av moderbolagets försäljning avser 55 (32) procent koncernintern fakturering. I moderbolagets rörelsekostnader ingår koncerninterna inköp med 3 (2) procent . Vid inköp och försäljning mellan koncernföretag tillämpas samma principer för prissättning som vid transaktioner med externa parter. ===== SIDA 152 ===== 152  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER NOT 29 VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG Den 27 januari meddelade Eolus att bolaget beslutat skriva ned värdet av ett antal projekt, i huvudsak kopplade till den havsbaserade vindkraftportföljen. Nedskrivning- arnas påverkan på det fjärde kvartalets rörelseresultat uppgick till cirka 240 MSEK. Den 27 januari meddelade Eolus styrelse att den på grund av nedskrivningarna beslutat att dra tillbaka det finansiella målet om att uppnå ett rörelseresultat om totalt 1 400 MSEK under perioden 2025–2027. Den 3 februari fattade Eolus kund investeringsbeslut omfattande 189 MW och 27 turbiner i det landbaserade vindkraftsprojektet Fageråsen. Eolus och DalaVind samut- vecklade projektet fram till det såldes till OX2 i juli 2025. Beslutet utlöser en delbetalning till Eolus som väntas ge positiv påverkan på kassaflöde och resultat i första kvartalet 2026. Den 13 februari tecknade och slutförde Eolus försäljningen av det fristående batterilagringsprojektet Roccasecca, med en total kapacitet om 127 MW/ 506 MWh, beläget i Boulder City, Nevada, USA. Transak- tionen genomfördes som en kontant försäljning till en stor oberoende amerikansk kraftproducent som är en ledande utvecklare och ägare av förnybara energian- läggningar med en sammanlagd kapacitet på över tolv gigawatt. Projektet är för närvarande under etablering och förväntas nå kommersiell drift under 2026. ===== SIDA 153 ===== 153  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Undertecknade försäkrar att koncern- och årsredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS, sådana de antagits av EU, respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och moderbolagets ställning och resultat, samt att förvaltnings- berättelsen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de företag som ingår i koncernen står inför. Årsredovisningen har beslutats den 30 mars 2026. Hässleholm den 30 mars 2026 Marie Grönborg Ordförande Hans Linnarson Vice ordförande Hans Johansson Styrelseledamot Jan Johansson Styrelseledamot Bodil Rosvall Jönsson Styrelseledamot Per Witalisson Verkställande direktör Vår revisionsberättelse har lämnats den 30 mars 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Vicky Johansson Auktoriserad revisor ===== SIDA 154 ===== DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Revisions- berättelse 154  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 155 ===== 155  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Till bolagsstämman i Eolus AB (publ), org.nr 556389-3956 RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncern- redovisningen för Eolus AB (publ) för år 2025 med undan- tag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 83–92. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 75–92 samt 97–153 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprät- tats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upp- rättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder, som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 83–92. Förvalt- ningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget samt resultaträkningen och rapporten över finansiell ställning för koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisning- en och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med revisors- förordningens (537/2014/EU) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moder- bolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekom- mande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Vår revisionsansats Revisionens inriktning och omfattning Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlig- hetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisnings- mässiga uppskattningar som har gjorts med utgångs- punkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter. Vi anpassade vår revision för att utföra en ända- målsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till bolagets och koncernens struktur, redovisningsproces- ser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar. Väsentlighet Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finan- siella rapporterna innehåller några väsentliga felaktig- heter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna. Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering som helhet. Med hjälp av dessa och kvali- tativa överväganden fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. SÄRSKILT BETYDELSEFULLT OMRÅDE HUR VÅR REVISION BEAKTADE DET SÄRSKILT BETYDELSEFULLA OMRÅDET Intäktsredovisning – Försäljning av energianläggningar Eolus har en affärsplan och strategi som innebär uppförande och försäljning av energianläggningar, antingen direkt eller via bolag. Under räkenskapsåret har Eolus sålt vindkraftsprojektet Pieneva samt sålt och färdigställt projektet batteriprojektet Pome. Utöver detta har Stor-Skälsjön och Boarp, Dållebo och Fågelås överlämnats och slutavräknats. Varje separat avtal är individuellt framtagen och kontrakt innehåller specifika avtalsvillkor som bland annat reglerar betalningsmodell samt stipulerar respektive parts åtaganden och krav på fullgörande inom kontraktets löptid. Affärstransaktion och tillhörande kontrakt är ett kom- plext område där tolkningar av den genomförda transaktio- nen och de tillhörande kontraktsvillkoren kan få väsentlig påverkan på bolagets redovisning och vinstavräkning. I vår granskning har vi: • Granskat bolagets intäktsredovisning genom att stämma av mot försäljningsavtal och betalnings- underlag i de fall betalning erhållits. • Granskat bolagets bedömningar kring successiv vinstavräkning på koncernnivå samt granskat att bokföringen av successiv vinstavräkning har hanterats korrekt. • Granskat att klassificering av intäkter hanterats korrekt i enlighet med bolagets redovisnings- principer. Vi har även bedömt huruvida lämnade upplysningar är ändamålsenliga. Varje separat avtal om försäljning av energi- anläggning, antingen direkt eller via bolag är indivi- duellt framtaget och innehåller olika bestämmelser och klausuler. ===== SIDA 156 ===== 156  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–36, hållbarhetsrapporten på sidorna 37–73, ersättningsrapporten på sidorna 93–96 samt 158–162. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och kon- cernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informa- tionen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts av- seende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredo- visningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredo- visningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncern- redovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra utta- landen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revision- en av årsredovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredo- visningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Eolus AB (publ) för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören an- svarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moder- bolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till disposi- tioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfatt- ning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokfö- SÄRSKILT BETYDELSEFULLT OMRÅDE HUR VÅR REVISION BEAKTADE DET SÄRSKILT BETYDELSEFULLA OMRÅDET Värdering av projekt under utveckling Eolus har pågående projekt i balansräkningen kopplat till projektering av energianläggningar. Projekten realiseras antingen när Eolus säljer projektet som ett byggklart projekt eller när energianläggningen är färdigbyggd och säljs till kund. Projekt kan också realiseras genom försäljning av projekträttigheter. Det redovisade värdet per 31 december 2025 för projekt under etablering uppgick till 205 MSEK och värdet för projekt under utveckling till 947 MSEK. Balansposten är signifikant till sin storlek och innehåller en stor mängd av olika projekt. Då teknik samt efterfrågan från kunder och samhälle förändras snabbt är värderingen av pågående projekt ett fokusområde i vår revision. Varje projekt värderas individuellt och bolaget tar hänsyn till projektets realisationspotential på lång och kort sikt. Projekt som inte anses kunna realiseras skrivs ner. Detta sker till exempel när ett projekt får avslag i tillstånds- processen. I vår revision har vi skaffat oss en förståelse för hur den makroekonomiska utvecklingen påverkar Eolus och hur styrelsen och företagsledningen arbetar för att inhämta information från beslutsunderlag. Pågående projekt har granskats genom att vi har: • Stickprovstestat att kostnader hänförda till projekt avser för projektet relevanta kostnader • Tagit del av bolagets bedömning över realisering av projekt på kort och lång sikt samt säkerställs att detta korrelerar med bolagets affärsplan som antas av styrelsen. • Diskuterat och bedömt projekt som inkluderats i affärsplan och budget med ledningen. • Utförs stickprovsgranskning för resterande projekt i projektportföljen och inhämtat kommentarer från projektledare kring status. Vi har även bedömt huruvida lämnade upplysningar är ändamålsenliga. ===== SIDA 157 ===== 157  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER ringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kun- na bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolags- lagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispo- sitioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgär- der eller försummelser som kan föranleda ersättnings- skyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till disposi- tioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revision- en av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webb- plats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. REVISORNS GRANSKNING AV ESEF-RAPPORTEN Uttalande Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredo- visningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisning- en och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (ESEF-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarkna- den för Eolus AB (publ) för år 2025. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har ESEF-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektro- nisk rapportering. Grund för uttalandet Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av ESEF-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Eolus AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att ESEF-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappers- marknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nöd- vändig för att upprätta ESEF-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om ESEF-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra gransk- ningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att ESEF- rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller till- sammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i ESEF-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesut- övningen och tillämpliga krav i lagar och andra författ- ningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att ESEF-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rappor- teringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ända- målsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att ESEF-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att ESEF-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och egetkapital- räkningar, kassaflödesanalys samt noter i ESEF-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av ESEF-förordningen. Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrnings- rapporten på sidorna 83–92 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrap- porten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplys- ningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överens- stämmelse med årsredovisningslagen. Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, Box 4009, 203 11 Malmö, utsågs till Eolus AB (publ)s revisor av bolagsstämman den 15 maj 2025 och har varit bolagets revisor sedan 24 januari 2015. Malmö den 30 mars 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Vicky Johansson Auktoriserad revisor ===== SIDA 158 ===== 158  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER EKONOMISKT SAMMANDRAG Belopp i MSEK 2025 2024 2023 2022 2021 Resultaträkning Nettoomsättning 3 911 851 2 301 2 356 2 614 Rörelseresultat -310 288 764 80 -25 Resultat efter finansiella poster -410 272 719 109 -40 Årets resultat -356 155 573 116 -24 Balansräkning Anläggningstillgångar 111 320 305 161 59 Omsättningstillgångar 2 089 4 242 2 503 1 758 1 826 Tillgångar 2 199 4 562 2 808 1 919 1 885 Eget kapital, Eolus aktieägare 1 145 1 666 1 510 983 984 Eget kapital, innehavare utan bestämmande inflytande 71 79 69 61 280 Långfristiga skulder 583 849 640 309 105 Kortfristiga skulder 401 1 967 589 567 516 Eget kapital, avsättningar och skulder 2 199 4 562 2 808 1 919 1 885 Kassaflödesanalys Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 783 -1 796 -152 -191 -97 Kassaflöde från investeringsverksamheten 44 1 41 -33 -3 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -1 601 1571 116 153 32 Årets kassaflöde 226 -225 5 -71 -68 Likvida medel vid årets början 356 575 568 625 691 Kursdifferens i likvida medel -26 6 1 14 2 Likvida medel vid årets slut 557 356 575 568 625 ===== SIDA 159 ===== 159  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER KONCERNENS NYCKELTAL ** 2025 2024 2023 2022 2021 Under perioden idrifttagna anläggningar, MW 448 0 525 0 47 Förvaltade energianläggningar, MW 1 274 967 941 882 914 Medelantal anställda, heltidstjänster 117 136 107 76 54 Rörelsemarginal, % neg 34 33 3 neg Vinstmarginal, % neg 32 31 5 neg Avkastning på sysselsatt kapital, % neg 10 43 9 neg Avkastning på eget kapital efter skatt, % neg 10 46 neg neg Soliditet, % 55 38 56 54 67 Resultat per aktie, SEK -13,92 6,23 23,02 -0,22 -0,74 Eget kapital per aktie, SEK 46,09 67,01 60,69 39,51 39,52 Utdelning per aktie, SEK * 2,25 2,25 1,50 1,50 Antal aktier vid årets slut, tusental 24 843 24 864 24 882 24 882 24 882 Genomsnittligt antal aktier under året, tusental 24 854 24 873 24 882 24 882 24 882 * Föreslagen utdelning. ** För definition av nyckeltal se sid 161. ===== SIDA 160 ===== 160  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Ordlista Elområde Uppdelning i områden för att visa var det finns behov av att bygga ut överföringskapacitet samt produktionskapacitet för att i högre grad motsvara förbrukningen i det aktuella området. Energilager Anläggning som via olika tekniker lagrar el. Kan vara i form av exempelvis batterier, vätgas eller pumplager. Förnybar energi Förnybar energi kommer från källor som kontinuerligt tiden förnyas i snabb takt, såsom vind-, vatten-, sol- och bioenergi. Kärnkraft räknas inte som förnybar eftersom den baseras på ändliga resurser. Idrifttagna verk Verken har genomgått godkänd provdrift och producerar el. Installerad effekt Mäts vad gäller vindkraft och solkraft i MW och anger anläggningens prestanda enligt konstruktionsdata. Intermittent energikälla En produktionsmetod där kraftproduktionen varierar över tid beroende på yttre förutsättningar. För vindkraft beroende på hur mycket och när vinden blåser och för solceller hur mycket solljus som cellerna tar emot beroende på tid på dygnet och väderlek. Navhöjd Höjd på torn plus maskinhus på ett vindkraftverk. Nord Pool Den nordiska elbörsen. Normalår Definition på ett genomsnittligt år av produ- cerad mängd energi. Fastställs utifrån beräkningar från SMHI över en längre tid. Offshore Vindkraft som uppförs till havs. Power Purchase Agreement (PPA) Ett elhandelsavtal om elköp mellan en elproducent och en elköpare direkt från specifika anläggningar. Svept area Ett mått på den cirkelarea som rotorbladen på ett vindkraftverk sveper över. För ett verk med 150 meters rotordiameter uppgår den svepta arean till cirka 17 700 kvadratmeter, vilket motsvarar en yta närmare tre fotbollsplaner. Tillgänglighet Ett mått för att visa under hur stor andel av den totala tiden en produktionsanläggning varit tillgänglig för att producera el. Totalhöjd Höjd för ett vindkraftverk när ett av rotorbladen befinner sig i sitt högsta läge. Uppförda verk Verken är uppförda och har genomgått godkänd provdrift och är övertagna från turbinleverantör. Verket överlämnas antingen till kund som nyckelfärdig anläggning eller överförs till Eolus varulager. Volatilitet Mått som anger prisvariation på en vara (exempelvis el) under en tidsperiod. Överföringskapacitet Mängden el som via elnätet kan överföras mellan olika områden. Enheter Energi anges i kilowattimmar. 1 MWh = 1 000 kWh 1 GWh = 1 000 000 kWh 1 TWh = 1 000 000 000 kWh Effekt anges i watt. 1 MW = 1 000 000 W 1 GW = 1 000 000 000 W För solceller används ibland enheten MWac för att ange anläggningens effekt omräknad till växelström (AC). Hushållselen för en normal svensk villa uppgår till cirka 5 000 kWh per år. Det betyder att: 1 MWh räcker till 0,2 villor 1 GWh räcker till 200 villor 1 TWh räcker till 200 000 villor Ett vindkraftverk som producerar 15 GWh (15 000 000 kWh) försörjer 3 000 villor med hushållsel per år. 3 000 ===== SIDA 161 ===== 161  EOLUS AB ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 DET HÄR ÄR EOLUS STRATEGI OCH VÄRDESKAPANDE AFFÄRSOMRÅDEN MARKNADER PROJEKTPORTFÖLJ HÅLLBARHET FÖRVAL TNINGSBERÄTTELSE BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT EKONOMISKA RAPPORTER Definitioner av alternativa finansiella nyckeltal Årsstämma Årsstämma kommer att hållas den 6 maj 2026. Information om hur man anmäler sig till årsstämman framgår av kallelsen till årsstämman. Finansiell kalender • Delårsrapport Q1 6 maj 2026 • Årsstämma 6 maj 2026 • Delårsrapport Q2 27 aug 2026 • Delårsrapport Q3 13 nov 2026 • Bokslutskommuniké 2026 16 feb 2027 Eolus AB (”Eolus”) är ett publikt bolag med organisations- nummer 556389-3956. Bolaget har sitt säte i Hässleholm, Sverige. Denna årsredovisning publiceras på svenska och engelska. Den svenska årsredovisningen är den bindande versionen. Årsredovisningen utgörs av förvaltningsberät- telse (sid 75–82), bolagsstyrningsrapport (sid 83–92), ersättningsrapport (sid 93-96), ekonomiska rapporter (sid 97–152) samt hållbarhetsrapport (sid 37–73). Alla värden uttrycks i svenska kronor, där ej annat anges. Värdet i svenska kronor förkortas SEK, tusental förkortas KSEK och miljoner förkortas MSEK. Sifferuppgifter inom parentes avser föregående räkenskapsår, 2024. Detta avsnitt innehåller definition av vissa finansiella icke-IFRS-mått mot närmaste jämförbara finansiella IFRS- mått. Finansiella icke-IFRS-mått har begränsningar som analytiskt verktyg och ska inte betraktas isolerade eller som ersättning för finansiella mått som är framtagna i överensstämmelse med IFRS. Finansiella icke-IFRS-mått redovisas för att förbättra investerarnas utvärdering av bolagets verksamhetsresultat, som hjälp vid prognos av framtida perioder och för att förenkla jämförelser av resultat mellan perioder. Ledningen använder dessa finan- siella icke-IFRS-mått till att bland annat utvärdera löpande verksamhet jämfört med tidigare resultat, för intern pla- nering samt för prognoser. De finansiella icke-IFRS-mått som redovisas i denna rapport kan skilja sig från liknande mått som används av andra bolag. Produktion av Års- och hållbarhetsredovisning 2025: Texter: Eolus. Fotografer: Rebecca Wallin, Ulf Palm, Henrik Bodin, Daniel Larsson, Alexander Olivera, Pyry Antero, Risto Sulkava, Simen Haughom, Xavier Bailey, LETA, AI Clearing, Nasdaq, Shutterstock, Eolus. Grafisk form: Mustasch Agency. Avkastning på eget kapital efter skatt Aktieägarnas andel av rullande tolv månaders resultat i förhållande till genomsnittligt eget kapital hänförligt till Eolus aktieägare. Avkastning på sysselsatt kapital Resultat efter finansiella poster med tillägg för räntekostnader i procent av genom- snittligt sysselsatt kapital. Eget kapital per aktie före/efter utspädning Eget kapital hänförligt till Eolus aktieägare dividerat med antal aktier vid periodens slut före/efter utspädning. Nettoskuld/-kassa Räntebärande skulder minskat med likvida medel. Resultat per aktie före/efter utspädning Aktieägarnas andel av periodens resultat dividerat med vägt genom- snittligt antal aktier under perioden före/efter utspädning. Rörelsemarginal Rörelseresultat i procent av nettoom- sättningen. Soliditet Eget kapital i förhållande till balansomslutningen vid periodens slut. Sysselsatt kapital Balansomslutning minskad med icke räntebärande skulder. Verklig värdeförändring av finansiella derivat Avser förändringen i finansiella instruments verkliga värde, vilket beräknas med metoder och baseras på ingångsdata som kan observeras för tillgången eller skulden, antingen direkt (priser) eller indirekt (härledda från priser). Vinstmarginal Resultat efter finansiella poster i procent av nettoomsättningen. ===== SIDA 162 ===== Eolus är en ledande utvecklare av innovativa och skräddar- sydda lösningar för förnybar energi. Vi erbjuder attraktiva och hållbara investeringar i Norden, Baltikum, Polen och USA. Från tidig projektutveckling till byggnation och drift av förnybara energianläggningar är vi en del av hela värde- kedjan. I över tre årtionden har vi arbetat för en framtid där alla kan leva ett både rikt och hållbart liv. Idag innehåller vår projektportfölj över 15 GW vind-, sol- och energilagrings- projekt. Eolus B-aktie är noterad på Nasdaq Stockholm. Eolus – formar framtidens förnybara energi. Eolus AB Box 95, 281 21 Hässleholm Tel: 010–199 88 00 www.eolus.com