===== SIDA 1 ===== Offensiva framtidssatsningar och besparingar i en osäker tid Ependion AB Delårsrapport januari–mars 2025 Investing in a secure and connected world Första kvartalet • Orderingången ökade till 550,6 mkr (527,5). • Nettoomsättningen uppgick till 545,1 mkr (598,5). • Rörelseresultatet minskade till 49,2 mkr (74,5). • Rörelsemarginalen blev 9,0 procent (12,4). • Resultatet efter skatt uppgick till 32,0 mkr (51,3). • Resultatet per aktie nådde 1,10 kronor (1,78). • Fritt kassaflöde var -12,2 mkr (-8,4). • Affärsenheten Westermo invigde enheten i Bangalore och tog en första lokal order på 11 mkr inom tågsegmentet. • Affärsenheten Beijer Electronics genomförde en omstrukturering som sänker kostnaderna med 22 mkr på årsbasis och belastar kvartalet med 3,4 mkr i omstruktureringskostnader. Händelser efter periodens utgång • Affärsenheten Westermo stärker positionen i energisektorn genom förvärv av Welotec. ===== SIDA 2 ===== 2 EPENDION Q1 2025 ”Ependion inledde 2025 med ett händelserikt första kvartal, som kännetecknades av intensivt arbete med förvärvet av teknik­ företaget Welotec, fortsatta lan­ seringar av nya operatörspaneler i Beijer Electronics X3­familj och invigning av Westermos enhet i Inden. Samtidigt är vi inte nöjda med lönsamheten och ser fortsatta utmaningar i Beijer Electronics, vilket har föranlett ett kostnadsbesparings­ program som genomfördes under perioden för att stärka lönsamheten. Orderingången för perioden ökade med 5 procent rensat för valutaeffekter till 551 mkr. Inom segmenten tåg respektive järnväg var orderingången något lägre under perioden, medan den positiva utvecklingen inom energi, marin och tillverkande industri fortsatte. Vi ser trots en turbulent omvärld en fortsatt hög aktivitetsnivå hos kunderna. För affärsenheten Westermo ökade orderingången med 2 procent till 317 mkr och orderstocken uppgick till 835 mkr vid periodens slut. Affärsenhetens nyligen invigda enhet i Bangalore bokade sin första order på 11 mkr för en lokal indisk tågtillverkare. Beijer Electronics ökade order­ boknings takten med 8 procent till 235 mkr, där tillväxten glädjande nog drevs av ökad efterfrågan på enhetens kärnerbjudande, operatörspaneler, som ökade med 18 procent. Beijer Electronics orderstock var 143 mkr vid utgången av perioden. Koncernens försäljning uppgick till 545 mkr för det första kvartalet, vilket var svagare än för motsvarande period i fjol för båda affärsenheterna. Resultatet kom in på en lägre nivå med ett rörelseresultat på 49 mkr och en marginal på 9,0 procent. Resultatet belastades av ofördelaktig mix i för­ säljningen och negativa valutaeffekter för Beijer Electronics, samt av kostnadsposter av engångskaraktär på totalt cirka 10 mkr för koncernen. Westermos rörelseresultat var fortsatt stabilt och uppgick till 50 mkr. Affärsenhetens rörelsemarginal för det första kvartalet ökade till 15,7 procent tack vare höjda brutto­ marginaler och återhållsamhet med kostnader. För Beijer Electronics minskade rörelseresultatet till 15 mkr med rörelsemarginalen 6,7 procent (8,3 procent exklusive omstruktureringskostnader). För att stärka lönsamheten så har affärsenheten genomfört ett besparingsprogram i kvartalet. Åtgärdspaketet omfattade 33 tjänster – främst i USA och i Taiwan – och sänker kostnaderna med 22 mkr på årsbasis. Det fria kassaflödet som normalt är svagt under årets inledande kvartal uppgick till minus 12 mkr för perioden. Ependions utgifter för produktutveckling ligger fortsatt på en hög nivå till följd av de stora framtidsinriktade sats­ ningarna på nya produkter. Utvecklingskostnaderna uppgick till 13,5 procent av koncernens omsättning i kvartalet. Båda affärsenheterna har lanserat nya produkter under perioden och Beijer Electronics har tagit emot initiala order avseende X3 web som ingår i den nya generationen operatörspaneler. I slutet av kvartalet publicerades koncernens årsredovis­ ning med en betydande utökning vad avser hållbarhetsdata. Beslut togs på scope 3­mål för koncernen och dotterbola­ gen har utvecklat sina planer för att ytterligare adressera produkternas miljöpåverkan. Scope 3­utsläpp omfattar de indirekta utsläpp som sker i värdekedjan och arbetet med att minska dessa utsläpp gynnar också koncernens kunder på flera sätt, framför allt genom minskad miljöpåverkan från produkterna under driftsfas. Efter periodens utgång kunde vi glädjande nog presen­ tera ett betydande förvärv då affärsenheten Westermo ingick avtal om att förvärva samtliga aktier i teknologiföre­ taget Welotec med säte i Laer, Tyskland. Det är en affär med mycket stark strategisk logik: Westermo tar steget in i ett nytt men närliggande teknologiområde – Edge Computing – och accelererar tillväxten i energisegmentet, samtidigt som det finns potential för betydande säljsynergier när verksamheterna kombineras. Welotec kommer att bidra VD Jenny Sjödahl kommenterar ”Orderingången för perioden ökade med 5 procent till 551 mkr, rensat för valutaeffekter. Vi ser trots en turbulent omvärld en fortsatt hög aktivitetsnivå hos kunderna.” Jenny Sjödahl, VD och koncernchef ===== SIDA 3 ===== 3 EPENDION Q1 2025 till att stärka vår position inom digitalisering av elnätet, en snabbt växande marknad som förväntas stå för närmare en fjärdedel av de globala nätinvesteringarna fram till 2050. Köpeskillingen uppgår till 35,2 MEUR, plus en prestations­ baserad tilläggsköpeskilling som kan utgå baserad på resultatet 2025–2026. Samtidigt som vi ser försiktiga tecken på att kundernas efterfrågan ökar, så har den osäkerhet som har präglat världsekonomin under en längre tid förstärkts. Tullar och handelshinder har inte haft någon finansiell påverkan på koncernen i kvartalet, men vi följer utvecklingen noga och har beredskap att kompensera oss för effekterna genom bland annat prisjusteringar. Ependion är väl positionerat på attraktiva marknader. De strategiska satsningar och ständiga förbättringar vi driver gör oss väl rustade för framtiden. I det medellånga respektive långa perspektivet är våra utsikter att växa lönsamt mycket goda givet den strukturella tillväxten inom våra fokussegment. I det korta perspektivet är osäkerheten stor. I en tid präglad av osäkerhet fokuserar vi på det vi kan påverka. Vi balanserar kostnadsdisciplin med strategiska framtidssatsningar och har fokus på att skapa värde, oavsett marknadsläge.” Koncernen det första kvartalet Koncernens orderingång ökade med 4 procent till 551 mkr (528). Justerat för valutaeffekter var ökningen 5 procent. Båda affärsenheternas orderingång ökade. Koncernens omsättning minskade till 545 mkr (599), där både Westermos och Beijer Electronics försäljning bidrog till nedgången. Justerat för valutaeffekter var minskningen 9 procent. Koncernens rörelseresultat före avskrivningar uppgick till 96,7 mkr (117,1). Avskrivningarna uppgick till 47,6 mkr (42,6). Rörelseresultatet landade på 49,2 mkr (74,5) mot­ svarande en rörelsemarginal på 9,0 procent (12,4). Resul­ tatet påverkades negativt av valutaeffekter om 4,1 mkr och moderbolagets högre omkostnader beror på enstaka poster av engångskaraktär. De totala utvecklingsutgifterna uppgick till 73,3 mkr (75,2). Det motsvarade 13,5 procent (12,6) av koncernens försäljning. Finansnettot blev ­4,6 mkr (­9,6). Resultatet före skatt uppgick till 44,6 mkr (64,9). Resultatet efter beräknad skatt uppgick till 32,0 mkr (51,3). Resultatet per aktie efter beräknad skatt var 1,10 kronor (1,78). Affärsenheternas omsättning och rörelseresultat Nettoomsättning, mkr Kvartal 1 Rörelseresultat, mkr Kvartal 1 Rörelsemarginal, % Kvartal 1 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Westermo 320,8 363,8 50,5 55,4 15,7 15,2 Beijer Electronics 225,7 236,4 15,2 31,4 6,7 13,3 Intern försäljning ­1,4 ­1,6 Koncernjusteringar och moderbolag ­16,5 ­12,3 Ependion-koncernen 545,1 598,5 49,2 74,5 9,0 12,4 ===== SIDA 4 ===== 4 EPENDION Q1 2025 0 100 200 300 400 500 600 700 800 0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000 3 500 4 000 Orderingång, koncernen Mkr Rullande fyra kvartal Mkr Kvartal Mkr Rullande fyra kvartal Mkr Kvartal Nettoomsättning, koncernen 0 500 0 !"#$#"%&' !"()*"#*( !"($&"'#$ !"%!+" #%) !"%$!"()% !"%+!" '&! !"$#%" '!! !"$$&" '** !"$&("!)+ !"$$*"%!% !"$)#"+&$ 100 200 300 400 600 700 800 500 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000 3 500 4 000 1 2 3 4 2023 2024 2025 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 2023 2024 2025 1 2 3 4 1 2 3 4 Rörelseresultat, koncernen Mkr Kvartal % 0 20 40 60 80 100 0 3 6 9 12 15 11,200 12,500 13,100 13,000 12,700 11,900 10,900 11,100 10,200 00,000 00,000 00,000 andra kolumnen 13,700 13,400 14,400 10,400 12,400 10,200 10,300 11,300 9,000 00,000 00,000 00,000 streckad första kolumnen Jag /f_ick ändra heldragen manuellt q4-24 Staplarna och vänster skala visar rörelseresultat per kvartal. Heldragen kurva och höger skala visar rörelsemarginal rullande fyra kvartal, streckad kurva och höger skala visar rörelsemarginal per kvartal. 1 2 3 4 2023 2024 2025 1 2 3 4 1 2 3 4 Staplarna och vänster skala visar orderingång per kvartal. Kurvan och höger skala visar orderingång rullande fyra kvartal. Staplarna och vänster skala visar nettoomsättning per kvartal. Kurvan och höger skala visar nettoomsättning rullande fyra kvartal. ”Vi är givetvis inte nöjda med lönsamheten och har under perioden vidtagit åtgärder för att sänka kostnaderna.” Jenny Sjödahl, VD och koncernchef ===== SIDA 5 ===== 5 EPENDION Q1 2025 Utvecklingen under det första kvartalet 2025 visade fortsatt på den blandade bild som har kännetecknat marknaden och kundernas efterfrågan under flera kvartal. För Westermo uppgick orderingången till 317 mkr, vilket var högre än för jämförelseperioden men något lägre än under det fjärde kvartalet 2024. Den nya enheten i Bangalore – som invigdes under perioden – bokade sin första lokala order på 11 mkr för en indisk tillverkare av passagerartåg, en affär som underlättades av den lokala etableringen. Affärsenheten möter stort intresse och ser betydande potential i Indien. Westermos försäljning minskade med 12 procent till 321 mkr jämfört med den synnerligen starka jämförelse­ perioden som innehöll ikappkörningseffekter från kompo­ nentproblematiken under 2023. Under det första kvartalet 2025 har affärsenheten stärkt sin säljorganisation i USA med fokus på samtliga fokussegment; tåg, järnväg och energi. Tack vare stärkta bruttomarginaler och god kostnadskon­ troll nådde Westermo ett rörelseresultat på 50,5 mkr med en rörelsemarginal som stärktes något till 15,7 procent. Periodens resultat har belastats med förvärvsrelaterade kostnader på 2,5 mkr. Efter periodens utgång tecknade Westermo avtal om förvärv av teknologiföretaget Welotec, ett tyskt familjeägt företag med ett sjuttiotal medarbetare och en kultur som starkt påminner om Westermos. Bolaget har vuxit med i genomsnitt 12 procent per år sedan 2020 och omsatte cirka 24 MEUR i fjol med en rörelsemarginal på 13,4 pro­ cent. Welotec är specialiserade på lösningar inom Edge Computing och tillhandahåller robusta och certifierade industridatorer på vilka kunderna kan utföra applikationer inom till exempel realtidsoptimering, cybersäkerhet och virtualisering. Hård­ och mjukvaran används för digitalise­ ring av elnät och för industriell automation. Kunderna är ledande energibolag, internationella systemintegratörer och maskinbyggare. Welotec kommer att utgöra Westermos teknologicenter inom Edge Computing. Under perioden stärkte Westermo erbjudandet genom lansering av nya eller förbättrade produkter för både tåg Westermo Affärsenhet och energisegmenten, till exempel i Ibex­4000­serien, RedFox 5000­serien och Merlin­familjen. Andra milstolpar var Westermos OpenRoaming™­certifiering från Wireless Broadband Alliance, samt uppdateringen av mjukvaran WeOS. Första kvartalet Orderingången ökade med 2 procent till 316,7 mkr (310,3). Omsättningen minskade med 12 procent till 320,8 mkr (363,8). Rörelseresultatet före avskrivningar uppgick till 74,5 mkr (77,8). Avskrivningarna ökade till 24,0 mkr (22,3). Rörelseresultatet uppgick till 50,5 mkr (55,4), vilket mot­ svarade en rörelsemarginal på 15,7 procent (15,2). Nettoomsättning, Westermo Staplarna och vänster skala visar nettoomsättning per kvartal. Heldragen kurva och höger skala visar nettoomsättning rullande fyra kvartal, streckad kurva och höger skala visar orderingång rullande fyra kvartal. Mkr Rullande fyra kvartal 1116,375 1264,921 1381,682 1443,994 1472,722 1441,674 1331,336 1316,635 1273,672 000,000 000,000 000,000 335,033 367,501 379,541 361,919 363,761 336,453 269,203 347,218 320,798 000,000 000,000 000,000 1311,127 1492,583 1470,152 1421,647 1376,254 1174,121 1159,570 1236,784 1243,171 0000,000 0000,000 0000,000 staplar heldragen höger kolumn streckad vänster 0 50 100 150 200 250 300 350 400 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 1 600 1 2 3 4 1 2 3 41 2 3 4 2023 2024 2025 Mkr Kvartal ”Westermos förvärv av Welotec stärker vår position inom digitalisering av elnätet, en snabbt växande marknad som förväntas stå för närmare en fjärdedel av de globala nätinvesteringarna fram till 2050.” Jenny Sjödahl, VD och koncernchef ===== SIDA 6 ===== 6 EPENDION Q1 2025 Beijer Electronics Affärsenhet Under det första kvartalet 2025 ökade Beijer Electronics orderingången med 8 procent till 235 mkr, drivet av en fortsatt stigande aktivitetsnivå inom det marina segmentet i kombination med bättre efterfrågan inom segmentet tillverkande industri. För kärnprodukten operatörspaneler ökade orderbokningstakten med 18 procent under perioden. Orderboken uppgick till 143 mkr vid periodens utgång. Beijer Electronics försäljning minskade något till 225,7 mkr för det första kvartalet. Kvartalets lönsamhet belastades av negativa valutaeffekter om 4 mkr, av slutleveranser av lågmarginalprodukter och av omstruk tureringskostnader vilket ledde till att rörelseresultatet sjönk till 15,2 mkr med en rörelsemarginal på 6,7 procent (8,3 procent exklusive omstruktureringskostnader). För att anpassa organisationen i linje med strategin och stärka marginalen så har affärs­ enheten under perioden genomfört en neddragning som omfattar 33 tjänster i USA och i Taiwan. Det ger 22 mkr i sänkta kostnader på årsbasis, varav 18 mkr påverkar 2025. Omstruktureringskostnader på 3,4 mkr har tagits i kvartalet. Under det fjärde kvartalet 2024 lanserades den första medlemmen i X3­familjen, nästa generation operatörs­ paneler från Beijer Electronics. Efter periodens utgång har utleveranserna av X3 web inletts. Successivt kommer fler medlemmar i X3­familjen att lanseras och vid utgången av det första halvåret 2025 kommer erbjudandet att vara i princip komplett. Intresset från kunderna är stort: affärs­ enheten har redan producerat hundratals X3­paneler som finns ute hos kunder för test och insamling av feedback. I april fick X3­serien pris för bästa produktdesign i Red Dot Award 2025. I kvartalet lanserade affärsenheten även en ny switch i JetNet 2208­serien för robust industriell användning. Första kvartalet Orderingången ökade med 8 procent till 235,4 mkr (218,9). Omsättningen minskade med 5 procent till 225,7 mkr (236,4). Rörelseresultatet före avskrivningar uppgick till 36,4 mkr (49,2). Avskrivningarna var 21,2 mkr (17,8). Rörelseresultatet minskade till 15,2 mkr (31,4), innebärande en rörelsemarginal på 6,7 procent (13,3). Nettoomsättning, Beijer Electronics Mkr Kvartal Mkr Rullande fyra kvartal Staplarna och vänster skala visar nettoomsättning per kvartal. Heldragen kurva och höger skala visar nettoomsättning rullande fyra kvartal, streckad kurva visar orderingång rullande fyra kvartal. 1205,975 1053,694 969,005 891,524 845,590 832,642 789,062 806,931 823,478 000,000 000,000 000,000 streckad Höger kolumn 1204,757 1159,762 1095,192 1032,867 977,905 958,791 942,296 946,320 935,635 000,000 000,000 000,000 heldragen vänster kolumn 291,354 272,143 241,109 228,261 236,392 253,028 224,615 232,285 225,707 000,000 000,000 000,000 staplarna 0 50 100 150 200 250 300 350 400 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 1 600 1 2 3 41 2 3 4 2023 2024 2025 1 2 3 4 ”Beijer Electronics ökade orderingången med 8 procent till 235 mkr, drivet av en fortsatt stigande aktivitetsnivå inom den marina segmentet i kombination med bättre efterfrågan inom segmentet tillverkande industri.” Jenny Sjödahl, VD och koncernchef ===== SIDA 7 ===== 7 EPENDION Q1 2025 Övrig ekonomisk information Koncernens investeringar inklusive balanserade utveck­ lingskostnader uppgick till 60 mkr (47) under det första kvartalet 2025, varav 14 mkr avser en tilläggsköpeskilling. Kassaflödet från den löpande verksamheten var 46 mkr (50). Det egna kapitalet uppgick till 1 287 mkr (1 254) den siste mars. Soliditeten var 48,5 procent (47,2). Likvida medel uppgick till 141 mkr (143). Netto skulden var 707 mkr (732). Medeltalet anställda var 814 medarbetare (868). LTI-program I enlighet med beslut på årsstämman 2024 har ett aktie­ baserat incitamentsprogram implementerats, LTI 2024/2027. Med stöd av emissionsbemyndigandet inom ramen för programmet beslutade styrelsen i april 2025 att emittera 54 000 C­aktier baserat på estimerat utfall under programmet. Styrelsen beslutade även i april 2025 att omvandla 189 608 egna C­aktier till motsvarande antal stamaktier för att verkställa kommande överlåtelse av stamaktier till deltagarna i LTI 2022/2025 och överlåtelse av stamaktier på Nasdaq Stockholm för kassaflödesmässig säkring av sociala avgifter kopplat till LTI 2022/2025. Viktiga händelser Ependions affärsenhet Westermo ingick efter kvartalets utgång avtal om förvärv av samtliga aktier i Welotec med säte i Laer, Tyskland. För att finansiera del av köpeskillingen på 35,2 MEUR kommer årsstämman den 13 maj 2025 att föreslås bemyndiga styrelsen att besluta om en riktad nyemission på cirka 300 MSEK. Finansiella mål Koncernens finansiella mål utgörs av tre mål för tillväxt, lönsamhet och utdelning. Tillväxtmålet innebär en årlig organisk tillväxt om minst tio procent. Förvärvad tillväxt tillkommer. Lönsamhetsmålet innebär att koncernen ska nå en rörelse marginal om minst 15 procent. Koncernen ska vara ett utdelande bolag. Utsikter för 2025 Ependion verkar på attraktiva marknader med god underliggande tillväxt och har på medellång sikt goda förutsättningar att nå både tillväxt­ och lönsamhetsmålen. Investeringarna i samhällsviktig infrastruktur som järnväg, sjöfart och energi ökar. Koncernen balanserar kostnads­ disciplin med strategiska framtidssatsningar som har fokus på att skapa värde. I det korta perspektivet är emellertid den geopolitiska och ekonomiska osäkerheten stor, varför utsikterna i närtid är svårbedömda. Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer. Malmö den 29 april 2025 Jenny Sjödahl VD och koncernchef För mer information kontakta: VD och koncernchef Jenny Sjödahl, tel 0725­89 60 80 eller vice VD och CFO Joakim Laurén, tel 0703­35 84 96 ===== SIDA 8 ===== 8 EPENDION Q1 2025 Koncernens finansiella rapporter Koncernens resultaträkning i sammandrag Tkr Kvartal 1 2025 Kvartal 1 2024 Helår 2024 Nettoomsättning 545 056 598 521 2 258 125 Kostnad såld vara ­249 115 ­299 004 ­1 110 418 Bruttoresultat 295 941 299 517 1 147 707 Försäljningsomkostnader ­84 403 ­84 646 ­341 299 Administrationsomkostnader ­92 454 ­88 013 ­341 181 Forsknings­ och utvecklingskostnader ­61 630 ­58 811 ­219 514 Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader ­8 295 6 447 5 194 Rörelseresultat 49 159 74 494 250 907 Finansnetto ­4 608 ­9 622 ­44 465 Resultat före skatt 44 551 64 872 206 442 Skatt ­12 540 ­13 616 ­49 439 Periodens resultat 32 011 51 256 157 003 hänförligt till moderbolagets aktieägare 32 011 51 493 158 009 hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande -237 -1 006 Motsvarar resultat per aktie, kr 1,10 1,78 5,45 Koncernens rapport över totalresultatet Tkr Kvartal 1 2025 Kvartal 1 2024 Helår 2024 Periodens resultat 32 011 51 256 157 003 Aktuariella vinster och förluster 7 205 ­3 058 ­17 230 Effekter från säkring av nettoinvestering 13 111 ­7 803 ­7 740 Förändring i verkligt värde av aktieinnehav ­2 288 ­3 015 Omräkningsdifferenser ­96 886 52 143 61 972 Periodens totalresultat -46 847 92 538 190 990 hänförligt till moderbolagets aktieägare -46 847 92 670 191 996 hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande -132 -1 006 ===== SIDA 9 ===== 9 EPENDION Q1 2025 Koncernens balansräkning i sammandrag Tkr 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 1 332 290 1 303 042 1 374 111 Materiella anläggningstillgångar 102 695 91 913 105 150 Nyttjanderättstillgångar 135 555 101 719 144 502 Finansiella anläggningstillgångar 107 214 45 598 107 667 Summa anläggningstillgångar 1 677 754 1 542 272 1 731 430 Omsättningstillgångar Varulager 376 698 473 711 396 301 Kundfordringar 386 297 453 870 381 599 Övriga kortfristiga fordringar 72 117 55 306 69 348 Likvida medel och kortfristiga placeringar 140 664 142 561 178 053 Summa omsättningstillgångar 975 776 1 125 448 1 025 301 Summa tillgångar 2 653 530 2 667 720 2 756 731 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 1 287 113 1 253 678 1 331 895 Innehav utan bestämmande inflytande 4 479 Summa eget kapital 1 287 113 1 258 157 1 331 895 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 348 248 461 469 430 476 Leasingskuld 89 024 61 036 97 497 Övriga långfristiga skulder/avsättningar 188 597 162 401 195 663 Uppskjutna skatteskulder 106 826 92 202 106 902 Summa långfristiga skulder 732 695 777 108 830 538 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 211 579 180 412 126 697 Leasingskuld 47 315 40 962 48 212 Leverantörsskulder 158 302 176 572 154 411 Övriga kortfristiga skulder 216 526 234 509 264 978 Summa kortfristiga skulder 633 722 632 455 594 298 Summa eget kapital och skulder 2 653 530 2 667 720 2 756 731 ===== SIDA 10 ===== 10 EPENDION Q1 2025 Koncernens kassaflöde i sammandrag Tkr Kvartal 1 2025 Kvartal 1 2024 Helår 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 99 082 100 189 379 966 Förändringar i rörelsekapital ­53 563 ­50 210 79 540 Kassaflöde från den löpande verksamheten 45 519 49 979 459 506 Kassaflöde från investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar ­45 633 ­48 561 ­224 217 Kassaflöde från förvärv av dotterföretag och investering i andra företag ­14 351 ­49 565 Kassaflöde från avyttring av dotterföretag ­2 550 Kassaflöde från övrig investeringsverksamhet 49 1 283 715 Kassaflöde från investeringsverksamheten -59 935 -47 278 -275 617 Kassaflöde från räntebärande skulder* 9 966 ­10 401 ­133 700 Utbetald utdelning ­28 941 Kassaflöde från övrig finansieringsverksamhet ­6 719 2 778 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 3 247 -10 401 -159 863 Periodens kassaflöde -11 169 -7 700 24 026 Likvida medel och kortfristiga placeringar vid periodens början 178 053 142 486 142 486 Kursförändringar likvida medel ­26 220 7 775 11 541 Likvida medel och kortfristiga placeringar vid periodens slut 140 664 142 561 178 053 Fritt kassaflöde -12 248 -8 377 187 372 *varav amortering leasingskuld -12 183 -11 078 -48 632 Koncernens förändring i eget kapital och antalet aktier Tkr 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31 Hänförligt till moderbolagets aktieägare Ingående eget kapital den 1 januari 1 331 895 1 159 082 1 159 082 Tillskjutet kapital efter avdrag för transaktionskostnader ­276 Återköp av egna aktier ­34 Försäljning av egna aktier 3 089 Utdelning ­28 941 Aktierelaterade ersättningar 2 065 1 926 6 979 Periodens totalresultat ­46 847 92 670 191 996 Utgående eget kapital 1 287 113 1 253 678 1 331 895 Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande Ingående eget kapital den 1 januari 4 611 4 611 Avyttring av delägt dotterbolag ­3 605 Periodens totalresultat ­132 ­1 006 Utgående eget kapital 4 479 Antalet stamaktier uppgår till 29 050 025 och antalet C­aktier uppgår till 294 189. ===== SIDA 11 ===== 11 EPENDION Q1 2025 Noter till de finansiella rapporterna i sammandrag Not 1 Allmän information Ependion AB (”Bolaget”) med org. nr. 556025–1851, är ett bolag med säte i Malmö. Denna konsoliderade delårs­ rapport för koncernen (”delårsrapport”) för perioden januari–mars 2025 omfattar Bolaget och dess dotterbolag, tillsammans benämnda Ependion. Koncernens redovis­ ningsvaluta är SEK. Samtliga belopp är angivna i tusentals kronor (tkr) om inget annat anges. Not 2 Redovisningsprinciper Ependions koncernredovisning upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) och med samma redovisningsprinciper som beskrivs i årsredovis­ ningen för 2024. Moderbolaget redovisar enligt årsredovisningslagen samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Ependions delårsrapport har för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga regler i Årsredovisningslagen. Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårs­ rapporten. Delårsrapporten för moderbolaget har upp­ rättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport. Transaktioner med närstående har skett i samma omfatt­ ning som i fjol och samma principer som beskrivs i års­ redovisningen för 2024 tillämpas. Ependion använder sig av ett flertal ekonomiska nyckeltal som inte definieras i de redovisningsregelverk som företaget använder, så kallade alternativa nyckeltal. För definitioner av finansiella nyckeltal hänvisas till sid 16­17 i denna rapport Not 3 Risker och osäkerhetsfaktorer Ependion är en internationell koncern och är som sådan exponerad för ett antal strategiska, affärsmässiga och finansiella risker. Riskhantering är därför en viktig process i relation till uppsatta mål. I koncernen är en effektiv risk­ hantering en kontinuerlig process som bedrivs inom ramen för den operativa styrningen och utgör ett naturligt led i den löpande uppföljningen av verksamheten. Riskhanteringen inom Ependion börjar med en bedöm­ ning i affärsenheternas ledningsgrupper där de väsentliga riskerna för verksamheten löpande identifieras, följt av en bedömning av sannolikheten för att riskerna kommer materialiseras och deras potentiella påverkan på koncernen. När de materiella riskerna har identifierats och utvärderats beslutas de om aktiviteter för att eliminera eller minska riskerna. Utöver de risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs i Ependions årsredovisning för 2024, sida 87 samt 127–128, har den löpande riskhanteringen inte resulterat i att ytter­ ligare risker eller osäkerheter har tillkommit. ===== SIDA 12 ===== 12 EPENDION Q1 2025 Not 5 Avstämning nettoskuld Tkr 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31 Skulder till kreditinstitut 559 827 641 881 557 174 Avsättning till pensioner 151 389 130 289 156 974 Leasingskulder 136 340 101 998 145 708 Summa räntebärande skulder 847 556 874 168 859 856 Summa likvida medel och kortfristiga placeringar 140 664 142 561 178 053 Nettoskuld 706 892 731 607 681 803 Tkr 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31 Ingående balans 46 389 Investeringar 49 380 Redovisat i övrigt totalresultat ­2 882 ­2 991 Utgående balans 43 507 46 389 Not 4 Koncernens nyckeltal Tkr 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31 Rörelsemarginal, % 9,0 12,4 11,1 Vinstmarginal, % 5,9 8,6 7,0 Soliditet, % 48,5 47,2 48,3 Eget kapital per aktie före utspädning, kr 44,3 43,3 45,8 Resultat per aktie före utspädning, kr 1,10 1,78 5,45 Resultat per aktie efter utspädning, kr 1,09 1,76 5,38 Avkastning på eget kapital efter skatt, % 10,8 17,0 12,6 Avkastning på sysselsatt kapital, % 10,9 15,3 12,1 Avkastning på operativt kapital, % 14,4 21,1 16,2 Finansiell nettoskuld i förhållande till rörelseresultat exkl. avskrivningar 1,4 1,3 1,2 Medelantal anställda 814 868 861 Not 6 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde Koncernens finansiella tillgångar, i form av långfristiga värdepappersinnehav för onoterade andelar, redovisas till verkligt värde under nivå 3, dvs. bestäms utifrån indata som inte är observerbara på marknaden. Verkligt värde värderingen görs genom diskontering av framtida kassaflöden med diskonteringsränta baserad på jämförbara avkastningskrav på jämförbara företag och finansiella instrument. I tabellen nedan presenteras en avstämning mellan ingående och utgående balans de tillgångar som ingår i nivå 3. ===== SIDA 13 ===== 13 EPENDION Q1 2025 Not 7 Fördelning externa intäkter Tkr Kvartal 1 2025 Kvartal 1 2024 Helår 2024 Intäkt per geografisk marknad Norden 117 730 111 829 416 245 Övriga Europa 237 709 298 441 1 077 199 Nordamerika 78 475 73 115 313 480 Asien 109 917 113 193 446 676 Övriga världen 1 225 1 943 4 525 Koncernen 545 056 598 521 2 258 125 Intäkt per kategori Operatörspaneler och tillbehör 183 965 184 182 746 690 Nätverksutrustning 271 435 328 216 1 192 667 Mjukvara 7 332 10 173 35 699 Service och övriga tjänster 14 949 11 185 57 865 Tredjepartsprodukter 67 375 64 765 225 204 Koncernen 545 056 598 521 2 258 125 Intäkt per kundsegment Tåg 103 609 127 306 449 428 Järnvägsinfrastruktur 32 062 54 355 190 019 Energi 120 594 136 427 447 510 Tillverkande industri 87 465 91 880 370 525 Marina sektorn 76 810 53 423 275 136 Övrigt 124 516 135 130 525 507 Koncernen 545 056 598 521 2 258 125 ===== SIDA 14 ===== 14 EPENDION Q1 2025 Not 8 Rapportering av rörelsesegment Tkr Kvartal 1 2025 Kvartal 1 2024 Helår 2024 KONCERNEN Orderingång 550 634 527 516 2 038 885 Nettoomsättning 545 056 598 521 2 258 125 Rörelseresultat exkl. avskrivningar och amorteringar 96 743 117 087 427 473 Avskrivningar ­47 584 ­42 593 ­176 565 Rörelseresultat 49 159 74 494 250 907 Rörelsemarginal, % 9,0 12,4 11,1 Investeringar i materiella och immateriella tillgångar 45 633 48 561 224 217 varav balanserade utvecklingskostnader 37 999 38 246 183 656 Produktutvecklingsutgifter, % 13,5 12,6 13,9 Orderstock 978 207 1 208 503 1 025 728 WESTERMO Orderingång 316 668 310 281 1 236 784 Nettoomsättning 320 798 363 761 1 316 635 Rörelseresultat exkl. avskrivningar och amorteringar 74 523 77 755 288 734 Avskrivningar ­24 044 ­22 329 ­89 860 Rörelseresultat 50 478 55 426 198 874 Rörelsemarginal, % 15,7 15,2 15,1 Investeringar i materiella och immateriella tillgångar 23 640 24 491 108 200 varav balanserade utvecklingskostnader 19 631 16 679 82 944 Produktutvecklingsutgifter, % 14,7 13,0 14,3 Orderstock 835 333 906 439 882 495 BEIJER ELECTRONICS Orderingång 235 415 218 868 806 931 Nettoomsättning 225 707 236 392 946 320 Rörelseresultat exkl. avskrivningar och amorteringar 36 395 49 204 182 861 Avskrivningar ­21 175 ­17 825 ­76 850 Rörelseresultat 15 220 31 379 106 010 Rörelsemarginal, % 6,7 13,3 11,2 Investeringar i materiella och immateriella tillgångar 19 693 23 721 112 731 varav balanserade utvecklingskostnader 18 368 21 567 100 712 Produktutvecklingsutgifter, % 11,2 11,4 12,9 Orderstock 142 874 302 064 143 233 MODERBOLAGET OCH KONCERNJUSTERINGAR Orderingång (eliminering) ­1 449 ­1 632 ­4 830 Nettoomsättning (eliminering) ­1 449 ­1 632 ­4 830 Rörelseresultat exkl. avskrivningar och amorteringar ­14 175 ­9 872 ­44 122 Avskrivningar ­2 365 ­2 439 ­9 855 Rörelseresultat ­16 539 ­12 311 ­53 977 Investeringar i materiella och immateriella tillgångar 2 300 349 3 286 ===== SIDA 15 ===== 15 EPENDION Q1 2025 Moderbolagets resultaträkning i sammandrag Tkr Kvartal 1 2025 Kvartal 1 2024 Helår 2024 Resultaträkning Nettoomsättning 10 079 10 047 40 189 Administrationsomkostnader ­24 898 ­22 028 ­92 637 Rörelseresultat -14 819 -11 981 -52 448 Finansnetto ­12 542 ­1 905 37 166* Resultat efter finansiella poster -27 361 -13 886 -15 282 Bokslutsdispositioner 54 931 Beräknad skatt 4 375 2 180 ­2 008 Nettoresultat -22 986 -11 706 37 641 *Inkluderar mottagen utdelning från dotterbolag om 47 mkr. Moderbolagets balansräkning i sammandrag Tkr 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella­ och materiella anläggningstillgångar 11 545 8 103 9 765 Övriga finansiella anläggningstillgångar 1 189 320 1 152 147 1 205 978 Summa anläggningstillgångar 1 200 865 1 160 250 1 215 743 Omsättningstillgångar Fordringar hos koncernföretag 59 978 65 130 113 375 Övriga omsättningstillgångar 18 608 17 668 20 771 Kassa och bank 66 65 66 Summa omsättningstillgångar 78 652 82 863 134 212 Summa tillgångar 1 279 517 1 243 113 1 349 955 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital 16 007 17 502 16 007 Fritt eget kapital 319 096 309 205 339 659 Summa eget kapital 335 103 326 707 355 666 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 348 248 461 469 430 476 Avsättning 23 708 23 512 23 647 Skulder till koncernföretag 364 960 266 320 409 674 Summa långfristiga skulder 736 916 751 301 863 797 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 181 106 143 413 92 861 Övriga kortfristiga skulder 26 392 21 692 37 631 Summa kortfristiga skulder 207 498 165 105 130 492 Summa tillgångar 1 279 517 1 243 113 1 349 955 Moderbolagets finansiella rapporter ===== SIDA 16 ===== 16 EPENDION Q1 2025 Ependion presenterar vissa finansiella mått i års­ och delårsrapporter som inte definieras enligt IFRS men som överensstäm­ mer med hur investerare och bolagets ledning mäter bolagets finansiella utveckling. Ependion anser att dessa mått ger vär­ defull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av trender och bolagets prestation. Alternativa nyckeltal skall ej ses som ett substitut för finansiell information som presenteras i enlighet med IFRS utan som ett komplement. De kompletterande nyckeltal som redovisas i denna rapport kan skilja sig till beräkningssättet från liknande mått som används av andra bolag. Avstämningarna av alternativa nyckeltal finns på Ependions hemsida: ependion. com/sv/investerare/alternativa­nyckeltal Finansiella definitioner Avkastning på eget kapital efter skatt Resultat efter skatt för de senaste 12 månaderna i förhål­ lande till genomsnittligt eget kapital. Avkastning på operativt kapital Rörelseresultat för de senaste 12 månaderna i förhållande till genomsnittligt operativt kapital. Avkastning på sysselsatt kapital Resultat före skatt plus finansiella kostnader för de senaste 12 månaderna i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital. Eget kapital per aktie före utspädning Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare divide­ rat med antal aktier. Finansiell nettoskuld i relation till rörelseresultat exkl. avskrivningar och amorteringar Räntebärande skulder, exklusive nettoavsättningar för pensioner, med avdrag för likvida medel och kortfristiga placeringar, dividerat med rullande 12 månaders rörelse­ resultat exkl. avskrivningar och amorteringar, justerat för omstrukteringskostnader och förvärvad rörelse r esultat exkl. avskrivningaroch amorteringar. Fritt kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten, kassaflöde från investeringsverksamheten exklusive kassaflöde från förvärv av dotterföretag och investering i andra företag samt amor­ tering av leasingskuld. Genomsnittligt Genomsnittliga värden är beräknade som medelvärdet av innevarande rapportperiod och motsvarande post i jämförelseperiod 12 månader tidigare. Medelantalet anställda Genomsnittligt antal anställda under året baserat på arbetad tid. Exklusive inhyrd personal. Nettoskuld Räntebärande skulder med avdrag för likvida medel och kortfristiga placeringar. Operativt kapital Eget kapital plus räntebärande skulder minus finansiella tillgångar. Operativt kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten. Orderingång Nettoomsättning minus skillnaden mellan ingående och utgående orderstock. Orderstock Totala värdet av kundbeställningar som koncernen har mottagit och inte ännu levererat. Produktutvecklingsutgifter Utgifter för arbete med produktutveckling, såsom personal­ kostnader, externa konsultkostnader och övriga externa kostnader. Häri ingår även utgifter som balanseras som tillgång i balansräkningen. Produktutvecklingsutgifter i relation till nettoomsättning Produktutvecklingsutgifter i förhållande till nettoomsättning. Resultat per aktie före utspädning Resultat efter skatt, hänförligt till moderbolagets aktieägare, i förhållande till vägt antal utestående aktier. ===== SIDA 17 ===== 17 EPENDION Q1 2025 Resultat per aktie efter utspädning Resultat per aktie efter utspädning är beräknat genom att justera vägt antal aktier med uppskattat antal aktier från aktieprogrammen. Aktieprogram inkluderas i beräkningen av utspädningen från och med slutet av varje program. Rörelsekapital Omsättningstillgångar minus kortfristiga skulder. Rörelsemarginal Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning. Rörelseresultat Nettoomsättning minus rörelsekostnader. Rörelseresultat exkl. avskrivningar och amorteringar Rörelseresultat exklusive avskrivningar och amorteringar på materiella (inklusive nyttjanderättstillgångar) och imma­ teriella anläggningstillgångar. Soliditet Eget kapital i förhållande till balansomslutning. Sysselsatt kapital Eget kapital plus räntebärande skulder. Vinstmarginal Resultat efter skatt i förhållande till nettoomsättning. ===== SIDA 18 ===== 18 EPENDION Q1 2025 Ependion AB Ependion AB är en växande global teknikkoncern som erbjuder digitala lösningar för säker kontroll, styrning, visualisering och datakommunikation för industriella tillämpningar i miljöer där tillförlitlighet och hög kvalitet är kritiska faktorer. Bland kunderna finns några av världens ledande företag. Ependion består av självständiga affärsenheter med en samlad omsättning på 2,3 miljarder kronor 2024 och 950 medarbetare. Bolaget är noterat på Nasdaq Stockholm Main Markets Mid Cap­ lista under symbolen EPEN. Mer information om bolaget Via Ependions e postlista är det möjligt att prenumerera på finansiell information. Du ansluter dig enkelt via vår hemsida, www.ependion.com. Har du frågor om Ependion är du välkommen att kontakta oss på telefon 040–35 84 00 eller via e post på adressen info@ependion.com. Kommande ekonomisk information 13 maj 2025 ............................................................Årsstämma 15 juli 2025 ............................................Sexmånadersrapport 21 oktober 2025 ...................................Niomånadersrapport Huvudkontor Ependion AB Box 426, Stora Varvsgatan 13a 201 24 Malmö, Sverige Org nr 556025­1851 www.ependion.com | +46 40 35 84 00