===== SIDA 1 ===== Resultatförbättring och fortsatta satsningar Ependion AB Delårsrapport januari–september 2025 Investing in a secure and connected world Tredje kvartalet • Orderingången ökade med 11 procent till 505 mkr (456), justerat för valutaeffekter och förvärv ökade den med 3 procent. • Nettoomsättningen ökade med 10 procent till 544 mkr (493) justerat för valutaeffekter och förvärv var den stabil. • Rörelseresultatet ökade till 63,0 mkr (50,8). • Rörelsemarginalen stärktes till 11,6 procent (10,3). • Resultatet efter skatt ökade till 40,4 mkr (31,1). • Resultatet per aktie förbättrades till 1,26 kronor (1,08). • Fritt kassaflöde uppgick till 29,9 mkr (55,6). • Efter periodens utgång ingick affärsenheten Westermo avtal om att förvärva en minoritetspost i RazorSecure, ett brittiskt mjukvarubolag som är ledande inom cybersäkerhet för tågindustrin. Investeringen uppgår till 2,7 miljoner pund. Nio månader • Orderingången ökade med 10 procent till 1 614 mkr (1 467), justerat för valutaeffekter och förvärv ökade den med 8 procent. • Nettoomsättningen minskade med 2 procent till 1 649 mkr (1 680), justerat för valutaeffekter och förvärv minskade den med 5 procent. • Rörelseresultatet blev 173,7 mkr (185,4). • Rörelsemarginalen uppgick till 10,5 procent (11,0). • Resultatet efter skatt uppgick till 102,7 mkr (122,1). • Resultatet per aktie blev 3,35 kronor (4,22). ===== SIDA 2 ===== 2 EPENDION Q3 2025 ”I en marknad som fortsatt präglades av osäkerhet och försiktighet redo­ visar Ependion ett klart förbättrat resultat och stärkta marginaler för det tredje kvartalet 2025. Det visar att våra affärsenheter har förmåga att balansera fokus på lönsamhet med framtids­ inriktade satsningar för att stärka vårt erbjudande och flytta fram positionerna. Ependions orderingång för det tredje kvartalet ökade med 11 procent till 505 mkr. Justerat för förvärv och valutaeffekter var ökningen 3 procent. För affärsenheten Westermo ökade orderingången med 10 procent till 305 mkr. Exklusive förvärvet av Welotec och justerat för valuta­ effekter minskade orderingången med 6 procent, främst till följd av en säsongsmässigt svagare period för tågseg­ mentet. Affärsenheten Beijer Electronics redovisade en ökning av orderingången med 12 procent till 201 mkr, där ökningstakten för kärnerbjudandet operatörspaneler var 22 procent. Vid utgången av perioden uppgick koncernens orderstock till 1 052 mkr, varav Westermo stod för 928 mkr och Beijer Electronics för 124 mkr. Koncernens nettoomsättning ökade under kvartalet med 10 procent till 544 mkr, justerat för förvärv och valuta­ effekter var utvecklingen stabil. Westermo redovisade en omsättningsökning på 24 procent till 334 mkr. Det nyligen förvärvade Welotec utvecklades positivt och stod för affärsenhetens tillväxt i perioden. Under kvartalet drabbades Westermo av ett oplanerat produktionsstopp till följd av ett blixtnedslag vid anläggningen i Stora Sundby. Trots omfattande insatser för att komma i kapp så påver­ kades utleveranserna negativt med cirka 10 mkr i perioden. I affärsenheten Beijer Electronics uppgick försäljningen till 210 mkr, vilket innebar en nedgång jämfört med före­ gående år. Perioden innehöll ingen försäljning av de utfasade lågmarginalprodukterna, vilket förbättrade för­ säljningsmixen i linje med strategin. Stärkt bruttomarginal och god kostnadskontroll bidrog till förbättrad lönsamhet för koncernen under det tredje kvartalet. Koncernens rörelseresultat ökade till 63 mkr, motsvarande en rörelsemarginal på 11,6 procent. Affärs­ enheten Westermo redovisade ett förbättrat rörelseresultat på 48 mkr med rörelsemarginalen 14,3 procent och Beijer Electronics rörelseresultat uppgick till 26 mkr med margi­ nalen 12,3 procent. Beijer Electronics fortsätter att förbättra den sekventiella lönsamheten. Koncernens fria kassaflöde var 30 mkr, en minskning jämfört med föregående år, vilket förklaras av att de största förbättringarna avseende lager­ nivåer genomfördes under 2024. Valutaeffekter har liksom föregående period haft en kännbar påverkan på koncernens räkenskaper. Den starkare svenska kronan och den amerikanska dollarns försvagning jämfört med föregående år påverkade rörelse resultatet negativt med 12 mkr och påverkade både orderingångs­ och försäljningsjämförelserna negativt med 4 procent­ enheter. Som planerat minskade koncernens utgifter för produkt­ utveckling under perioden till 70 mkr, motsvarande 12,9 procent av koncernens försäljning. Beijer Electronics nya generation operatörspaneler – X3­serien – är nu komplett och tillgänglig för kunderna, vilket innebär att det intensiva utvecklingsarbetet går in i en lugnare fas. Den starkt växande försvarssektorn är ett segment där robusthet och tillförlitlighet är viktiga krav, något som Ependion lägger stor vikt vid. Båda affärsenheterna har idag kunder inom försvarssektorn och under perioden inleddes ett koncernövergripande arbete för att utvärdera möjlig­ heterna att stärka positionerna inom detta område. Efter periodens utgång har affärsenheten Westermo ingått avtal om att förvärva en minoritetspost i det brit­ tiska mjukvarubolaget RazorSecure Limited, en ledande aktör inom cybersäkerhetslösningar för tågindustrin. Investeringen uppgår till 2,7 miljoner pund. Avtalet omfat­ tar även ett strategiskt samarbete inom teknik och affärs­ utveckling, samt en option att förvärva hela bolaget efter utgången av räkenskapsåret 2027. Denna investering stärker Westermos position inom det växande området för säkra och tillförlitliga nätverkslösningar till järnvägssektorn. Förvärvet av Welotec, som genomfördes under det andra kvartalet i år, har utvecklats mycket väl. Bolaget fortsätter att växa och integrationen går enligt plan. Vi ser tydligt hur VD Jenny Sjödahl kommenterar ”Våra affärsenheter har förmåga att balansera fokus på lönsamhet med framtidsinriktade satsningar för att flytta fram positionerna.” Jenny Sjödahl, VD och koncernchef ===== SIDA 3 ===== 3 EPENDION Q3 2025 kombinationen av Welotecs kompetens och vårt gemen­ samma bredare erbjudande genererar nya affärsmöjligheter och stärker vår position på den växande energimarknaden. Sammantaget är Ependion väl positionerat på attraktiva marknader. De strategiska satsningar och ständiga förbätt­ ringar vi driver gör oss bättre rustade för framtiden. I det medellånga respektive långa perspektivet är våra utsikter att växa lönsamt mycket goda givet den strukturella tillväxten inom våra fokussegment. I det korta perspektivet består osäkerheten och vi fokuserar på det vi kan påverka. Vi balan­ serar kostnadsdisciplin med strategiska framtidssatsningar och har fokus på att skapa värde, oavsett marknadsläge.” Koncernen det tredje kvartalet Koncernens orderingång ökade med 11 procent till 505 mkr (456) under det tredje kvartalet 2025. Justerat för valutaeffekter och förvärv ökade orderingången med 3 procent. Orderingången ökade för båda affärsenheterna. Orderstocken uppgick till 1 052 mkr (1 047) vid utgången av kvartalet. Koncernens omsättning ökade med 10 procent till 544 mkr (493) under perioden. Justerat för valutaeffekter och förvärv var omsättningen stabil, såväl för koncernen som för affärsenheterna. Koncernens rörelseresultat före avskrivningar ökade till 110,8 mkr (96,9). Avskrivningarna uppgick till 47,8 mkr (46,0). Rörelseresultatet ökade till 63,0 mkr (50,8) motsvarande en rörelsemarginal på 11,6 procent (10,3). Rörelseresultatet påverkades av negativa valutaeffekter om 12,0 mkr. De totala utvecklings­ utgifterna uppgick till 70,1 mkr (71,5). Det motsvarade 12,9 procent (14,5) av koncernens försäljning. Finansnettot blev ­7,5 mkr (­11,0). Resultatet före skatt ökade till 55,5 mkr (39,9). Resultatet efter beräknad skatt ökade till 40,4 mkr (31,1). Resultatet per aktie efter beräknad skatt ökade till 1,26 kronor (1,08). Koncernen nio månader Koncernens orderingång ökade med 10 procent till 1 614 mkr (1 467) under de första nio månaderna 2025. Justerat för valutaeffekter och förvärv var ökningen 8 procent. Koncernens omsättning minskade med 2 procent till 1 649 mkr (1 680). Justerat för valutaeffekter och förvärv minskade omsättningen med 5 procent, där både Westermos och Beijer Electronics omsättning mins­ kade. Koncernens rörelseresultat före avskrivningar uppgick till 316,3 mkr (317,7). Avskrivningarna ökade till 142,6 mkr (132,3). Rörelseresultatet blev 173,7 mkr (185,4) motsva­ rande en rörelsemarginal på 10,5 procent (11,0). De totala utvecklingsutgifterna uppgick till 223,5 mkr (228,2). Det motsvarade 13,6 procent (13,6) av koncernens försäljning. Finansnettot blev ­28,3 mkr (­30,6). Resultatet före skatt uppgick till 145,4 mkr (154,8). Resultatet efter beräknad skatt uppgick till 102,7 mkr (122,1). Resultatet per aktie efter beräknad skatt var 3,35 kronor (4,22). Affärsenheternas omsättning och rörelseresultat Netto- omsättning, mkr Rörelse- resultat, mkr Rörelse- marginal, % Netto- omsättning, mkr Rörelse- resultat, mkr Rörelse- marginal, % Kvartal 3 9 månader 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Westermo 334,4 269,2 47,7 37,4 14,3 13,9 1 009,4 969,4 151,8 137,3 15,0 14,2 Beijer Electronics 209,9 224,6 25,7 25,8 12,3 11,5 643,3 714,0 60,1 86,8 9,3 12,2 Intern försäljning ­0,7 ­0,8 – – – – ­3,3 ­3,5 – – – – Koncernjusteringar och moderbolag – – ­10,4 ­12,4 – – – – ­38,1 ­38,6 – – Ependion-koncernen 543,6 493,0 63,0 50,8 11,6 10,3 1 649,4 1 679,9 173,7 185,4 10,5 11,0 ===== SIDA 4 ===== 4 EPENDION Q3 2025 0 100 200 300 400 500 600 700 800 0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000 3 500 4 000 Orderingång, koncernen Mkr Rullande fyra kvartal Mkr Kvartal Mkr Rullande fyra kvartal Mkr Kvartal Nettoomsättning, koncernen 0 0 100 200 300 400 500 600 700 800 500 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000 3 500 4 000 1 2 3 4 2023 2024 2025 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 2023 2024 2025 1 2 3 4 1 2 3 4 Rörelseresultat, koncernen Mkr Kvartal % 0 20 40 60 80 100 0 3 6 9 12 15 11,200 12,500 13,100 13,000 12,700 11,900 10,900 11,100 10,200 10,400 10,700 00,000 andra kolumnen 13,700 13,400 14,400 10,400 12,400 10,200 10,300 11,300 9,000 11,000 11,600 00,000 streckad första kolumnen Jag /f_ick ändra heldragen manuellt q4-24 Staplarna och vänster skala visar rörelseresultat per kvartal. Heldragen kurva och höger skala visar rörelsemarginal rullande fyra kvartal, streckad kurva och höger skala visar rörelsemarginal per kvartal. 1 2 3 4 2023 2024 2025 1 2 3 4 1 2 3 4 Staplarna och vänster skala visar orderingång per kvartal. Kurvan och höger skala visar orderingång rullande fyra kvartal. Staplarna och vänster skala visar nettoomsättning per kvartal. Kurvan och höger skala visar nettoomsättning rullande fyra kvartal. ”Investeringen i RazorSecure stärker Westermos position inom det växande området för säkra och tillförlitliga nätverkslösningar till järnvägssektorn.” Jenny Sjödahl, VD och koncernchef ===== SIDA 5 ===== 5 EPENDION Q3 2025 För Westermo kännetecknades det tredje kvartalet dels av rivstarten i samarbetet med det nyligen förvärvade Welotec, dels av betydande arbete för att parera effekterna av ett oplanerat avbrott i produktionen. Därutöver slöt Westermo efter periodens utgång avtal om förvärv av en minoritetspost i RazorSecure, ett ledande mjukvaruföretag inom cybersäkerhetslösningar för tågindustrin, samt firade affärsenhetens 50­årsjubileum. Orderingången för Westermo ökade till 305 mkr, men exklusive Welotec minskade orderingången. Det beror i huvudsak på en nedgång för tågsegmentet, en effekt som bedöms vara tillfällig och främst beror på lägre aktivitetsnivå i Europa under semesterperioden. Orderboken för verk­ samheten i Indien – som nu är certifierad enligt ISO 9001 (kvalitet), 14001 (miljö) och 45001 (arbetsmiljö) – utveckla­ des positivt och tillväxtpotentialen är stor. Försäljningen ökade med 24 procent till 334 mkr. Även här stod Welotec för huvuddelen av ökningen. Under som­ maren drabbades anläggningen i Stora Sundby av skador på maskinparken orsakade av ett blixtnedslag. Stora insatser har gjorts av organisationen för att parera effekterna och vid utgången av september var Westermo nästan i kapp. Kostnaderna täcks av försäkringar, men avbrottet påverkade utleveranserna negativt i storleksordningen 10 mkr för kvartalet. Tack vare fortsatt starka bruttomarginaler och god kost­ nadskontroll ökade rörelseresultatet för det tredje kvartalet med 27 procent till 47,7 mkr med en rörelsemarginal på 14,3 procent. Periodens resultat har belastats med förvärvs­ relaterade kostnader på 1 mkr. Det nyligen förvärvade bolaget Welotec som erbjuder robusta industridatorer för realtidsoptimering, cybersäker­ het och virtualisering, har utvecklats mycket väl under perio­ den och tillväxten är i linje med vad bolaget presterade före Westermo Affärsenhet Nettoomsättning, Westermo Staplarna och vänster skala visar nettoomsättning per kvartal. Heldragen kurva och höger skala visar nettoomsättning rullande fyra kvartal, streckad kurva och höger skala visar orderingång rullande fyra kvartal. Mkr Rullande fyra kvartal 1116,375 1264,921 1381,682 1443,994 1472,722 1441,674 1331,336 1316,635 1273,672 1291,464 1356,640 000,000 335,033 367,501 379,541 361,919 363,761 336,453 269,203 347,218 320,798 354,245 334,379 000,000 1311,127 1492,583 1470,152 1421,647 1376,254 1174,121 1159,570 1236,784 1243,171 1308,402 1336,016 0000,000 staplar heldragen höger kolumn streckad vänster 0 50 100 150 200 250 300 350 400 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 1 600 1 2 3 4 1 2 3 41 2 3 4 2023 2024 2025 Mkr Kvartal samgåendet. Welotec utgör nu Westermos teknologicenter för Edge Computing och har en stark position och goda kundrelationer på den växande marknaden för digitalisering av elnäten. Integrationsarbetet fungerar väl och samarbetet har redan genererat nya affärsmöjligheter där Westermo nu kan presentera ett ännu starkare erbjudande för kunder främst inom energisektorn. ”Westermos förvärv av Welotec har redan genererat nya affärsmöjligheter där vi kan presentera ett ännu starkare erbjudande med fokus på den växande energisektorn.” Jenny Sjödahl, VD och koncernchef ===== SIDA 6 ===== 6 EPENDION Q3 2025 Efter periodens utgång slöt Westermo avtal om förvärv av en minoritetspost i det brittiska mjukvaruföretaget RazorSecure. Investeringen uppgår till 2,7 miljoner pund med en option att förvärva hela bolaget vid utgången av 2027 till en i förväg bestämd prismekanism. RazorSecures omfattande expertis inom cybersäkerhet för tågindustrin kompletterar Westermos befintliga erbjudande på ett utmärkt sätt. Samarbetsavtalet stärker förmågan att leverera säkra och tillförlitliga nätverkslösningar till tågsegmentet och befäster därmed affärsenhetens ledande position på området. Tredje kvartalet Orderingången ökade med 10 procent till 305 mkr (278). Exklusive förvärv och valutaeffekter minskade orderin­ gången med 6 procent till 252 mkr. Omsättningen ökade med 24 procent till 334 mkr (269). Exklusive förvärv och valuta effekter ökade omsättningen med 2 procent till 265 mkr. Rörelseresultatet före avskrivningar ökade till 72,9 mkr (60,8). Avskrivningarna var 25,2 mkr (23,4). Rörelseresultatet ökade till 47,7 mkr (37,4), vilket motsvarade en rörelsemargi­ nal på 14,3 procent (13,9). Nio månader Orderingången ökade med 11 procent till 981 mkr (882). Exklusive förvärv och valutaeffekter ökade orderingången med 5 procent till 905 mkr. Omsättningen ökade med 4 procent till 1 009 mkr (969). Exklusive förvärv och valuta­ effekter minskade omsättningen med 5 procent till 902 mkr. Rörelseresultatet före avskrivningar ökade till 225,0 mkr (205,6). Avskrivningarna var 73,3 mkr (68,3). Rörelseresultatet uppgick till 151,8 mkr (137,3). Det mot svarade en rörelse­ marginal på 15,0 procent (14,2). ===== SIDA 7 ===== 7 EPENDION Q3 2025 Beijer Electronics Affärsenhet Beijer Electronics tog under det tredje kvartalet ytterligare steg på vägen mot stärkt lönsamhet, med ett resultat som är bättre än såväl jämförelseperiodens som sekventiellt. Samtidigt lanserade affärsenheten under perioden ytter­ ligare produkter i den viktiga X3­serien, vilket innebär att erbjudandet vid utgången av perioden var komplett. Beijer Electronics orderingång ökade med 12 procent till 201 mkr. Förbättringen beror till stor del beror på växande orderingång avseende kärnprodukten operatörspaneler, som ökade med 22 procent under perioden, helt i linje med affärsenhetens strategi. Försäljningen minskade till 210 mkr för det tredje kvar ­ talet, vilket bland annat beror på att utleveranserna av tidi­ gare utfasade produkter med sämre marginal har upphört. Försäljningen inom det marina segmentet var stabil under perioden, medan produkter för särskilt krävande miljöer ökade. Efterfrågan från segmentet tillverkande industri var fortsatt relativt svag. Tack vare stärkta bruttomarginaler och effekten av tidigare genomförda kostnadsbesparingar blev rörelseresultatet 25,7 mkr och rörelsemarginalen stärktes till 12,3 procent. Den mest intensiva utvecklingsfasen är nu över och utgif­ terna för produktutveckling minskar successivt under det andra halvåret 2025. Affärsenheten nådde under perioden en viktig milstolpe med lanseringen av nästa generation operatörspaneler, X3­serien. Efter framgången med föregångaren X2, markerar X3­serien ett strategiskt viktigt nästa steg. Serien blev komplett under det tredje kvartalet med lanseringen av X3 pro, X3 marine och X3 extreme, utvecklade för krävande miljöer där stora krav på ställs på tillförlitlighet och cyber­ säkerhet. Ett femtiotal kunder har hittills beställt mindre serier av X3­familjen för att utvärdera produkten inför fram­ tida beställningar. Under perioden erhöll Beijer Electronics Nettoomsättning, Beijer Electronics Mkr Kvartal Mkr Rullande fyra kvartal Staplarna och vänster skala visar nettoomsättning per kvartal. Heldragen kurva och höger skala visar nettoomsättning rullande fyra kvartal, streckad kurva visar orderingång rullande fyra kvartal. 1205,975 1053,694 969,005 891,524 845,590 832,642 789,062 806,931 823,478 833,869 854,888 000,000 streckad Höger kolumn 1204,757 1159,762 1095,192 1032,867 977,905 958,791 942,296 946,320 935,635 890,263 875,542 000,000 heldragen vänster kolumn 291,354 272,143 241,109 228,261 236,392 253,028 224,615 232,285 225,707 207,656 209,894 000,000 staplarna 0 50 100 150 200 250 300 350 400 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 1 600 1 2 3 41 2 3 4 2023 2024 2025 1 2 3 4 ”Beijer Electronics lanserade under det tredje kvartalet 2025 ytterligare produkter i den viktiga X3­serien, vilket innebär att erbjudandet vid utgången av perioden var komplett.” Jenny Sjödahl, VD och koncernchef en strategiskt viktig order på X3­serien från ett bolag i Hyundaikoncernen. Det är en betydande kund inom den marina sektorn som nu övergår från X2 till X3­plattformen. Som ett led i att minska klimatavtrycket har Beijer Electronics under kvartalet initierat testleveranser med minskad klimatpåverkan, bland annat genom kombinerad sjö­ och flygtransport, samt ett samarbete med en frakt­ leverantör om helt fossilfria vägtransporter. ===== SIDA 8 ===== 8 EPENDION Q3 2025 Tredje kvartalet Orderingången ökade med 12 procent till 201 mkr (180), exklusive valutaeffekter var ökningen 18 procent. Omsättningen minskade med 7 procent till 210 mkr (225). Exklusive valutaeffekter minskade omsättningen marginellt med 1 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar uppgick till 46,0 mkr (45,9). Avskrivningarna var 20,2 mkr (20,1). Rörelseresultatet uppgick till 25,7 mkr (25,8), vilket mot­ svarade en rörelsemarginal på 12,3 procent (11,5). Nio månader Orderingången ökade med 8 procent till 636 mkr (588) och exklusive valutaeffekter var ökningen 13 procent. Omsättningen minskade med 10 procent till 643 mkr (714). Exklusive valutaeffekter var minskningen 6 procent. Rörelseresultatet före avskrivningar minskade till 122,3 mkr (143,1). Avskrivningarna ökade till 62,1 mkr (56,4). Rörelseresultatet minskade till 60,1 mkr (86,8) med marginalen 9,3 procent (12,2). ===== SIDA 9 ===== 9 EPENDION Q3 2025 Övrig ekonomisk information Koncernens investeringar inklusive balanserade utveck­ lingskostnader uppgick till 526 mkr (208) under de första nio månaderna, varav 382 mkr avser förvärv av Welotec GmbH och 14 mkr en tilläggsköpeskilling avseende Smart HMI. I beloppet för 2024 ingår investeringen i Blu Wireless på 50 mkr. Kassaflödet från den löpande verksamheten var 245 mkr (302). Det egna kapitalet uppgick till 1 617 mkr (1 236) den siste september förstärkt av den under andra kvartalet genomförda nyemissionen. Soliditeten var 52,6 procent (46,1). Likvida medel uppgick till 175 mkr (164). Nettoskulden var 742 mkr (768). Medeltalet anställda var 845 medarbetare (863). LTI-program I enlighet med beslut på årsstämman 2024 har ett aktieba­ serat incitamentsprogram implementerats, LTI 2024/2027. Med stöd av emissionsbemyndigandet inom ramen för pro­ grammet beslutade styrelsen i april 2025 att emittera 54 000 C­aktier baserat på estimerat utfall under programmet. Emissionen riktades till ett finansiellt institut och återköptes omedelbart av bolaget. De återköpta C­aktierna avses vid leverans till deltagarna år 2027 omvandlas till stamaktier, i enlighet med villkoren för incitamentsprogrammet. Styrelsen beslutade även i april 2025 att omvandla 189 608 egna C­aktier till motsvarande antal stamaktier för att verkställa överlåtelse av stamaktier till deltagarna i LTI 2022/2025 och överlåtelse av stamaktier på Nasdaq Stockholm för kassaflödesmässig säkring av sociala avgifter kopplat till LTI 2022/2025. Viktiga händelser Nyemission Den 15 maj 2025 beslutade Ependions styrelse, med stöd av bemyndigande från årsstämman den 13 maj 2025, om en riktad nyemission av 2 912 622 stamaktier till en teckningskurs om 103,00 kr per aktie. Emissionen tillförde bolaget cirka 300 mkr före transaktionskostnader och riktades till ett antal svenska och internationella institutio­ nella investerare samt befintliga aktieägare, däribland Stena Adactum AB, Svolder AB och Nordea Funds AB. Syftet med nyemissionen var att delfinansiera förvärvet av Welotec GmbH. Teckningskursen motsvarade stängnings­ kursen för bolagets aktie den 15 maj 2025 och fastställdes genom ett accelererat bookbuilding­förfarande lett av Danske Bank. Emissionen medförde en ökning av antalet aktier i bolaget från 29 398 214 till 32 310 836, motsvarande en ökning av antalet aktier om cirka 10 procent. Förvärv av Welotec GmbH Ependions affärsenhet Westermo genomförde under andra kvartalet ett förvärv av samtliga aktier i Welotec med säte i Laer, Tyskland. Genom affären stärker Westermo sin position inom det snabbväxande energisegmentet och får tillgång till kompletterande teknologi inom Edge Computing. Welotec kommer att fungera som Westermos teknologicenter för Edge Computing, vilket möjliggör synergier inom försäljning och produktutveckling. Bolaget har cirka 70 medarbetare och rapporterade en omsättning på cirka 24 miljoner euro under 2024 med en rörelsemarginal på 13,4 procent. Förvärv av minoritetspost i RazorSecure Den 20 oktober ingick Affärsenheten Westermo avtal om att förvärva en minoritetspost i det brittiska mjukvarubolaget RazorSecure Limited, en ledande aktör inom cybersäkerhet för tågindustrin, genom en investering på 2,7 miljoner pund. Parterna ingick även ett samarbetsavtal och avtalade om en option att förvärva hela bolaget efter räkenskapsåret 2027 till en i förväg fastställd prismekanism. Finansiella mål Koncernens finansiella mål utgörs av tre mål för tillväxt, lön­ samhet och utdelning. Tillväxtmålet innebär en årlig organisk tillväxt om minst tio procent. Förvärvad tillväxt tillkommer. Lönsamhetsmålet innebär att koncernen ska nå en rörelsemar­ ginal om minst 15 procent. Koncernen ska vara ett utdelande bolag. Utsikter Ependion verkar på attraktiva marknader med god underlig­ gande tillväxt och har på medellång sikt goda förutsättningar att nå både tillväxt­ och lönsamhetsmålen. Investeringarna i samhällsviktig infrastruktur som järnväg, sjöfart och energi ökar. Koncernen balanserar kostnadsdisciplin med strate­ giska framtidssatsningar som har fokus på att skapa värde. I det korta perspektivet består emellertid den geopolitiska och ekonomiska osäkerheten, varför utsikterna i närtid är svårbedömda. Malmö den 21 oktober 2025 Jenny Sjödahl VD och koncernchef För mer information kontakta: VD och koncernchef Jenny Sjödahl, tel 0725­89 60 80 eller vice VD och CFO Joakim Laurén, tel 0703­35 84 96 ===== SIDA 10 ===== 10 EPENDION Q3 2025 Övrig ekonomisk information Granskningsrapport som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig gransk­ ning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Slutsats Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anled­ ning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen. Malmö den 21 oktober 2025 KPMG AB Jonas Nihlberg Auktoriserad revisor Ependion AB Org. nr 556025–1851 Inledning Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för Ependion AB per den 30 september 2025 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansva­ ret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinforma- tion utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inrikt­ ning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder ===== SIDA 11 ===== 11 EPENDION Q3 2025 Koncernens finansiella rapporter Koncernens resultaträkning i sammandrag Tkr Kvartal 3 2025 Kvartal 3 2024 9 månader 2025 9 månader 2024 Helår 2024 Nettoomsättning 543 586 493 033 1 649 398 1 679 908 2 258 125 Kostnad såld vara ­254 299 ­237 775 ­769 296 ­827 380 ­1 110 418 Bruttoresultat 289 287 255 258 880 102 852 528 1 147 707 Försäljningsomkostnader ­83 778 ­79 774 ­252 361 ­250 553 ­341 299 Administrationsomkostnader ­80 252 ­73 430 ­259 243 ­253 239 ­341 181 Forsknings­ och utvecklingskostnader ­63 568 ­50 890 ­188 476 ­167 099 ­219 514 Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader 1 271 ­330 ­6 273 3 768 5 194 Rörelseresultat 62 960 50 834 173 749 185 405 250 907 Finansnetto ­7 501 ­10 960 ­28 312 ­30 633 ­44 465 Resultat före skatt 55 459 39 874 145 437 154 772 206 442 Skatt ­15 019 ­8 768 ­42 708 ­32 635 ­49 439 Periodens resultat 40 440 31 106 102 729 122 137 157 003 hänförligt till moderbolagets aktieägare 40 440 31 412 102 729 122 676 158 009 hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande – -306 – -539 -1 006 Motsvarar resultat per aktie före utspädning, kr 1,26 1,08 3,35 4,22 5,45 Motsvarar resultat per aktie efter utspädning, kr 1,25 1,08 3,33 4,18 5,38 Koncernens rapport över totalresultatet Tkr Kvartal 3 2025 Kvartal 3 2024 9 månader 2025 9 månader 2024 Helår 2024 Periodens resultat 40 440 31 106 102 729 122 137 157 003 Aktuariella vinster och förluster 3 937 ­22 309 3 082 ­31 146 ­17 230 Effekter från säkring av nettoinvestering 2 127 683 7 564 ­3 889 ­7 740 Förändring i verkligt värde av aktieinnehav ­985 ­3 871 ­3 161 ­3 871 ­3 015 Omräkningsdifferenser ­24 942 ­21 829 ­89 659 14 024 61 972 Periodens totalresultat 20 577 -16 220 20 555 97 255 190 990 hänförligt till moderbolagets aktieägare 20 577 -15 813 20 555 97 870 191 996 hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande – -407 – -615 -1 006 ===== SIDA 12 ===== 12 EPENDION Q3 2025 Koncernens balansräkning i sammandrag Tkr 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 1 713 628 1 319 706 1 374 111 Materiella anläggningstillgångar 102 311 100 060 105 150 Nyttjanderättstillgångar 122 052 143 184 144 502 Finansiella anläggningstillgångar 113 221 110 131 107 667 Summa anläggningstillgångar 2 051 212 1 673 081 1 731 430 Omsättningstillgångar Varulager 388 762 435 983 396 301 Kundfordringar 389 392 355 271 381 599 Övriga kortfristiga fordringar 70 430 62 027 69 348 Likvida medel och kortfristiga placeringar 174 839 164 281 178 053 Summa omsättningstillgångar 1 023 423 1 017 562 1 025 301 Summa tillgångar 3 074 635 2 690 643 2 756 731 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 1 616 536 1 236 036 1 331 895 Innehav utan bestämmande inflytande – 3 996 – Summa eget kapital 1 616 536 1 240 032 1 331 895 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 431 927 436 249 430 476 Leasingskuld 76 827 96 934 97 497 Övriga långfristiga skulder/avsättningar 191 838 196 008 195 663 Uppskjutna skatteskulder 111 342 100 022 106 902 Summa långfristiga skulder 811 934 829 213 830 538 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 201 570 189 637 126 697 Leasingskuld 46 754 47 202 48 212 Leverantörsskulder 155 701 140 484 154 411 Övriga kortfristiga skulder 242 140 244 075 264 978 Summa kortfristiga skulder 646 165 621 398 594 298 Summa eget kapital och skulder 3 074 635 2 690 643 2 756 731 ===== SIDA 13 ===== 13 EPENDION Q3 2025 Koncernens kassaflöde i sammandrag Tkr Kvartal 3 2025 Kvartal 3 2024 9 månader 2025 9 månader 2024 Helår 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 92 182 86 157 257 308 271 874 379 966 Förändringar i rörelsekapital ­12 232 36 721 ­12 364 30 240 79 540 Kassaflöde från den löpande verksamheten 79 950 122 878 244 944 302 114 459 506 Kassaflöde från investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar ­38 294 ­52 620 ­130 591 ­159 068 ­224 217 Kassaflöde från förvärv av dotterföretag och investering i andra företag ­398 ­3 294 ­396 201 ­49 565 ­49 565 Kassaflöde från avyttring av dotterföretag – – – – ­2 550 Kassaflöde från övrig investeringsverksamhet ­37 ­505 1 024 1 079 715 Kassaflöde från investeringsverksamheten -38 729 -56 419 -525 768 -207 554 -275 617 Kassaflöde från nyemission ­956 ­126 291 211 ­276 ­276 Kassaflöde från räntebärande skulder* ­28 426 ­61 784 52 352 ­46 324 ­133 700 Utbetald utdelning – – ­36 312 ­28 941 ­28 941 Kassaflöde från övrig finansieringsverksamhet ­46 – ­1 872 3 054 3 054 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -29 428 -61 910 305 379 -72 487 -159 863 Periodens kassaflöde 11 793 4 549 24 555 22 073 24 026 Likvida medel och kortfristiga placeringar vid periodens början 169 081 165 352 178 053 142 486 142 486 Kursförändringar likvida medel ­6 034 ­5 620 ­27 769 ­278 11 541 Likvida medel och kortfristiga placeringar vid periodens slut 174 839 164 281 174 839 164 281 178 053 Fritt kassaflöde 29 857 55 630 79 989 107 392 187 372 *varav amortering leasingskuld -11 762 -14 123 -35 388 -36 733 -48 632 Koncernens förändring i eget kapital och antalet aktier Tkr 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31 Hänförligt till moderbolagets aktieägare Ingående eget kapital den 1 januari 1 331 895 1 159 082 1 159 082 Nyemission efter avdrag för transaktionskostnader 291 211* ­276 ­276 Återköp av egna aktier ­18 ­34 ­34 Försäljning av egna aktier 4 866 3 089 3 089 Utdelning ­36 312 ­28 941 ­28 941 Aktierelaterade ersättningar 4 339 5 246 6 979 Totalresultat 20 555 97 870 191 996 Utgående eget kapital 1 616 536 1 236 036 1 331 895 Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande Ingående eget kapital den 1 januari – 4 611 4 611 Avyttring av delägt dotterbolag – – ­3 605 Periodens totalresultat – ­615 ­1 006 Utgående eget kapital – 3 996 – *Genomförd nyemission för rörelseförvärv om 300 mkr med tillhörande transaktionskostnader om 8,6 mkr. Därutöver genomfördes en emission inom ramen för LTI-programmet om 18 tkr, med tillhörande emissionskostnader om 218 tkr. Antalet stamaktier uppgår till 32 152 255 och antalet C­aktier uppgår till 158 581. ===== SIDA 14 ===== 14 EPENDION Q3 2025 Noter till de finansiella rapporterna i sammandrag Not 1 Allmän information Ependion AB (”Bolaget”) med org. nr. 556025–1851, är ett bolag med säte i Malmö. Denna konsoliderade delårs rapport för koncernen (”delårsrapport”) för perioden januari–september 2025 omfattar Bolaget och dess dotterbolag, tillsammans benämnda Ependion. Koncernens redovisningsvaluta är SEK. Samtliga belopp är angivna i tusentals kronor (tkr) om inget annat anges. Not 2 Redovisningsprinciper Ependions koncernredovisning upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) och med samma redovisningsprinciper som beskrivs i årsredovisningen för 2024. Moderbolaget redovisar enligt årsredovisningslagen samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Ependions delårsrapport har för koncernen upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämp­ liga regler i Årsredovisningslagen. Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rappor­ terna och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport. Transaktioner med närstående har skett i samma omfatt­ ning som i fjol och samma principer som beskrivs i årsre­ dovisningen för 2024 tillämpas. Ependion använder sig av ett flertal finansiella nyckeltal som inte definieras i de redovisningsregelverk som företaget använder, så kallade alternativa nyckeltal. För definitioner av finansiella nyckeltal hänvisas till sid 20 i denna rapport. Not 3 Risker och osäkerhetsfaktorer Ependion är en internationell koncern och är som sådan exponerad för ett antal strategiska, affärsmässiga och finansiella risker. Riskhantering är därför en viktig process i relation till uppsatta mål. I koncernen är en effektiv risk­ hantering en kontinuerlig process som bedrivs inom ramen för den operativa styrningen och utgör ett naturligt led i den löpande uppföljningen av verksamheten. Riskhanteringen inom Ependion börjar med en bedöm­ ning i affärsenheternas ledningsgrupper där de väsentliga riskerna för verksamheten löpande identifieras, följt av en bedömning av sannolikheten för att riskerna kommer materialiseras och deras potentiella påverkan på koncernen. När de materiella riskerna har identifierats och utvärderats beslutas de om aktiviteter för att eliminera eller minska riskerna. Utöver de risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs i Ependions årsredovisning för 2024, sida 87 samt 127–128, har den löpande riskhanteringen inte resulterat i att ytter­ ligare risker eller osäkerheter har tillkommit. ===== SIDA 15 ===== 15 EPENDION Q3 2025 Not 5 Avstämning nettoskuld Tkr 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31 Skulder till kreditinstitut 633 496 625 887 557 174 Avsättning till pensioner 159 470 161 957 156 974 Leasingskulder 123 581 144 136 145 708 Summa räntebärande skulder 916 547 931 980 859 856 Summa likvida medel och kortfristiga placeringar 174 839 164 281 178 053 Nettoskuld 741 708 767 699 681 803 Tkr 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31 Ingående balans 46 389 – – Investeringar – 49 380 49 380 Redovisat i övrigt totalresultat ­3 981 ­4 068 ­2 991 Utgående balans 42 408 45 312 46 389 Not 4 Koncernens nyckeltal Tkr 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31 Rörelsemarginal, % 10,5 11,0 11,1 Vinstmarginal, % 6,2 7,3 7,0 Soliditet, % 52,6 46,1 48,3 Eget kapital per aktie före utspädning, kr 52,8 42,5 45,8 Resultat per aktie före utspädning, kr 3,35 4,22 5,45 Resultat per aktie efter utspädning, kr 3,33 4,18 5,38 Avkastning på eget kapital efter skatt, % 9,6 12,9 12,6 Avkastning på sysselsatt kapital, % 10,3 11,7 12,1 Avkastning på operativt kapital, % 13,2 15,5 16,2 Finansiell nettoskuld i förhållande till rörelseresultat exkl. avskrivningar 1,3 1,4 1,2 Medelantal anställda 845 863 861 Not 6 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde Koncernens finansiella tillgångar, i form av långfristiga värdepappersinnehav för onoterade andelar, redovisas till verkligt värde under nivå 3, dvs. bestäms utifrån indata som inte är observerbara på marknaden. Verkligt värde värderingen görs genom diskontering av framtida kassaflöden med diskonteringsränta baserad på jämförbara avkastningskrav på jämförbara företag och finansiella instrument. I tabellen nedan presenteras en avstämning mellan ingående och utgående balans på de tillgångar som ingår i nivå 3. ===== SIDA 16 ===== 16 EPENDION Q3 2025 Not 7 Fördelning externa intäkter Tkr Kvartal 3 2025 Kvartal 3 2024 9 månader 2025 9 månader 2024 Helår 2024 Intäkt per geografisk marknad Norden 94 547 91 857 333 961 317 082 416 245 Övriga Europa 281 965 223 429 790 657 806 323 1 077 199 Nordamerika 60 072 78 361 209 128 227 848 313 480 Asien 96 013 98 997 302 878 324 317 446 676 Övriga världen 10 989 389 12 774 4 338 4 525 Koncernen 543 586 493 033 1 649 398 1 679 908 2 258 125 Intäkt per kundsegment Tåg 93 575 86 394 322 073 342 904 449 428 Järnvägsinfrastruktur 37 782 35 472 99 266 130 368 190 019 Energi 131 855 87 984 352 447 315 912 447 510 Tillverkande industri 104 014 80 317 300 355 273 022 370 525 Marina sektorn 77 169 74 679 234 563 205 131 275 136 Övrigt 99 191 128 187 340 694 412 571 525 507 Koncernen 543 586 493 033 1 649 398 1 679 908 2 258 125 Intäkt per kategori WESTERMO Nätverksutrustning 262 185 227 049 821 389 827 162 1 124 123 Industridatorer 27 660 – 39 555 – – Mjukvara 3 824 695 6 948 4 597 9 145 Service och övriga tjänster 10 845 11 378 36 692 38 097 50 970 Tredjepartsprodukter 29 783 29 863 104 603 98 967 131 722 Totalt 334 297 268 985 1 009 187 968 823 1 315 960 BEIJER Operatörspaneler och tillbehör 168 335 180 198 519 223 560 167 746 551 Nätverksutrustning 12 602 15 811 37 714 54 581 68 544 Mjukvara 5 184 6 399 16 549 19 978 26 554 Service och övriga tjänster 2 433 195 3 884 5 422 7 034 Tredjepartsprodukter 20 735 21 445 62 841 70 937 93 482 Totalt 209 289 224 048 640 211 711 085 942 165 KONCERNEN Operatörspaneler och tillbehör 168 335 180 198 519 223 560 167 746 551 Nätverksutrustning 274 787 242 860 859 103 881 743 1 192 667 Industridatorer 27 660 – 39 555 – – Mjukvara 9 008 7 094 23 497 24 575 35 699 Service och övriga tjänster 13 278 11 573 40 576 43 519 58 004 Tredjepartsprodukter 50 518 51 308 167 444 169 904 225 204 Totalt 543 586 493 033 1 649 398 1 679 908 2 258 125 ===== SIDA 17 ===== 17 EPENDION Q3 2025 Not 8 Rapportering av rörelsesegment Tkr Kvartal 3 2025 Kvartal 3 2024 9 månader 2025 9 månader 2024 Helår 2024 KONCERNEN Orderingång 505 076 456 345 1 614 068 1 466 617 2 038 885 varav förvärvad orderingång (%) 10,6 – 4,7 – – Nettoomsättning 543 586 493 033 1 649 398 1 679 908 2 258 125 varav förvärvad nettoomsättning (%) 12,7 – 6,5 – – Rörelseresultat exkl. avskrivningar och amorteringar 110 764 96 856 316 329 317 680 427 473 Avskrivningar ­47 803 ­46 022 ­142 580 ­132 275 ­176 565 Rörelseresultat 62 960 50 834 173 749 185 405 250 907 Rörelsemarginal, % 11,6 10,3 10,5 11,0 11,1 Investeringar i materiella och immateriella tillgångar 38 107 52 620 130 751 159 068 224 217 varav balanserade utvecklingskostnader 31 931 43 081 112 377 128 726 183 656 Produktutvecklingsutgifter, % 12,9 14,5 13,6 13,6 13,9 Orderstock – – 1 051 755 1 046 896 1 025 728 varav förvärvad orderstock (%) – – 7,3 – – WESTERMO Orderingång 305 238 277 623 981 429 882 197 1 236 784 varav förvärvad orderingång (%) 17,5 – 7,8 – – Nettoomsättning 334 379 269 203 1 009 422 969 417 1 316 635 varav förvärvad nettoomsättning (%) 20,8 – 10,6 – – Rörelseresultat exkl. avskrivningar och amorteringar 72 870 60 824 225 025 205 628 288 734 Avskrivningar ­25 217 ­23 420 ­73 257 ­68 346 ­89 860 Rörelseresultat 47 653 37 404 151 769 137 282 198 874 Rörelsemarginal, % 14,3 13,9 15,0 14,2 15,1 Investeringar i materiella och immateriella tillgångar 20 170 25 349 69 627 80 611 108 200 varav balanserade utvecklingskostnader 16 293 20 840 58 202 59 956 82 944 Produktutvecklingsutgifter, % 14,4 16,1 14,6 14,6 14,3 Orderstock – – 927 812 861 146 882 495 varav förvärvad orderstock (%) – – 8,2 – – BEIJER ELECTRONICS Orderingång 200 526 179 507 635 920 587 963 806 931 Nettoomsättning 209 894 224 615 643 257 714 035 946 320 Rörelseresultat exkl. avskrivningar och amorteringar 45 924 45 894 122 260 143 119 182 861 Avskrivningar ­20 192 ­20 100 ­62 143 ­56 357 ­76 850 Rörelseresultat 25 732 25 794 60 117 86 762 106 010 Rörelsemarginal, % 12,3 11,5 9,3 12,2 11,2 Investeringar i materiella och immateriella tillgångar 17 937 27 271 58 728 77 695 112 731 varav balanserade utvecklingskostnader 15 638 22 241 54 175 68 770 100 712 Produktutvecklingsutgifter, % 10,1 12,2 11,4 11,8 12,9 Orderstock – – 123 943 185 750 143 233 MODERBOLAGET OCH KONCERNJUSTERINGAR Orderingång (eliminering) ­688 ­785 ­3 281 ­3 543 ­4 830 Nettoomsättning (eliminering) ­688 ­785 ­3 281 ­3 543 ­4 830 Rörelseresultat exkl. avskrivningar och amorteringar ­8 030 ­9 862 ­30 956 ­31 067 ­44 122 Avskrivningar ­2 394 ­2 502 ­7 181 ­7 572 ­9 855 Rörelseresultat ­10 424 ­12 364 ­38 137 ­38 639 ­53 977 Investeringar i materiella och immateriella tillgångar – – 2 396 762 3 286 ===== SIDA 18 ===== 18 EPENDION Q3 2025 Not 9 Welotec GmbH Den 2 juni 2025 förvärvade Ependion, genom affärs­ enheten Westermo, 100 procent av aktierna och rösterna i det tyska bolaget Welotec GmbH. Genom förvärvet stärker Westermo sin position inom det snabbväxande energisegmentet och får tillgång till kompletterande teknologi inom Edge Computing. Welotec kommer att fungera som Westermos teknologicenter för Edge Computing, vilket möjliggör synergier inom försäljning och produktutveckling. Welotec har cirka 70 medarbetare och rapporterade en omsättning om cirka 24 miljoner euro under 2024, med en rörelsemarginal på 13,4 procent. Ependion bedömer att bolaget har kapacitet att bidra i linje med koncernens finansiella mål. Köpeskillingen erlades kontant och uppgick till 382 mkr. Utöver detta tillkom en kontant reglering av rörelsekapital om 5,4 mkr samt en valutaeffekt från säkringsinstrument (termin) om 1,8 mkr. Den totala kontantbetalningen uppgick därmed till 389,2 mkr. Kopplat till förvärvet finns villkorad köpeskilling om högst 161 mkr som är beroende av framtida resultatutfall. På grund av den korta tid som förflutit sedan tillträdet är förvärvsanalysen preliminär och kommer att slutföras under det fjärde kvartalet. Koncernen har därmed ännu inte allokerat några identifierbara övervärden kopplade till förvärvet. Hela skillnaden mellan köpeskillingen och det bokförda värdet på det förvärvade bolagets netto­ tillgångar har därmed initialt allokerats till goodwill. Den villkorade köpeskillingen har ännu inte kunnat värderas till ett tillförlitligt verkligt värde per rapportdatum och har därför initialt redovisats till noll. Värdet av den villkorade köpeskillingen kommer att fastställas i samband med färdigställande av förvärvsanalysen och kommer därmed att påverka goodwill. Köpeskillingen har finansierats med medel från den riktade nyemission som slutfördes den 15 maj 2025 samt genom ett förvärvslån om 9 miljoner euro. Transaktionskostnader redovisas löpande i koncernens resultaträkning under posten Administrationskostnader och uppgår till 5,5 mkr per 30 september 2025. Welotec ingår i koncernens och Westermos räkenskaper från och med den 2 juni 2025. Om Welotec hade konsoli­ derats i koncernen från räkenskapsårets början, uppskattas förvärvet ha bidragit med en omsättning om cirka 218 mkr för perioden januari–september 2025. Sedan förvärvs­ tidpunkten har Welotec bidragit med en omsättning om 107 mkr. Tkr 2025 Köpeskillingen består av: Kontant köpeskilling för aktier 382 043 Kontant reglering av rörelsekapital (netto) 5 374 Valutaeffekter från termin 1 784 Villkorad köpeskilling* – Summa köpeskilling 389 201 *Verkligt värde av villkorad köpeskilling har inte uppskattats per den 30 september 2025. Förvärvsrelaterade kostnader 5 469 Förvärvets påverkan på koncernens kassaflöde: Kontant del av köpeskilling ­389 201 Förvärvsrelaterade kostnader ­5 469 Kassa (förvärvad) 12 819 Kassaflöde investeringsverksamheten -381 851 Upptagande av lån för finansiering av förvärvet 97 205 Nyemission (efter avdrag för transaktionskostnader) 292 366 Kassaflöde finansieringsverksamheten 389 571 Nettokassainflöde 7 720 Redovisat belopp på förvärvade tillgångar och övertagna skulder Licenser 4 421 Övriga immateriella anläggningstillgångar 271 Materiella anläggningstillgångar 1 433 Finansiella anläggningstillgångar 349 Omsättningstillgångar 64 502 Likvida medel 12 819 Kortfristiga skulder ­44 133 Långfristiga skulder ­1 671 Summa förvärvade nettotillgångar 37 991 Goodwill* 351 210 Summa 389 201 *Goodwillposten är preliminär eftersom förvärvs analysen ej var färdigställd per 30 september 2025. ===== SIDA 19 ===== 19 EPENDION Q3 2025 Moderbolagets resultaträkning i sammandrag Tkr Kvartal 3 2025 Kvartal 3 2024 9 månader 2025 9 månader 2024 Helår 2024 Resultaträkning Nettoomsättning 10 079 10 047 30 236 30 142 40 189 Administrationsomkostnader ­19 081 ­21 926 ­64 703 ­67 107 ­92 637 Rörelseresultat -9 002 -11 879 -34 467 -36 965 -52 448 Finansnetto ­4 028 16 331 47 047* 9 395* 37 166** Resultat efter finansiella poster -13 030 4 452 12 580 -27 570 -15 282 Bokslutsdispositioner – – – – 54 931 Beräknad skatt 1 272 2 585 5 234 8 479 ­2 008 Nettoresultat -11 758 7 037 17 814 -19 091 37 641 *Inkluderar mottagen utdelning från dotterbolag om 57 mkr (20 mkr). **Inkluderar mottagen utdelning från dotterbolag om 47 mkr. Moderbolagets balansräkning i sammandrag Tkr 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella­ och materiella anläggningstillgångar 10 406 7 639 9 765 Övriga finansiella anläggningstillgångar 1 591 961 1 200 612 1 205 978 Summa anläggningstillgångar 1 602 367 1 208 251 1 215 743 Omsättningstillgångar Fordringar hos koncernföretag 50 480 51 132 113 375 Övriga omsättningstillgångar 14 360 15 161 20 771 Kassa och bank 7 534 66 66 Summa omsättningstillgångar 72 374 66 359 134 212 Summa tillgångar 1 674 741 1 274 610 1 349 955 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital 16 996 17 536 16 007 Fritt eget kapital 621 309 278 667 339 659 Summa eget kapital 638 305 296 203 355 666 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 431 927 436 249 430 476 Avsättning 23 205 23 774 23 647 Skulder till koncernföretag 394 650 342 143 409 674 Summa långfristiga skulder 849 782 802 166 863 797 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 167 249 154 231 92 861 Övriga kortfristiga skulder 19 405 22 010 37 631 Summa kortfristiga skulder 186 654 176 241 130 492 Summa tillgångar 1 674 741 1 274 610 1 349 955 Moderbolagets finansiella rapporter ===== SIDA 20 ===== 20 EPENDION Q3 2025 Ependion presenterar vissa finansiella mått i års­ och delårsrapporter som inte definieras enligt IFRS men som överensstäm­ mer med hur investerare och bolagets ledning mäter bolagets finansiella utveckling. Ependion anser att dessa mått ger vär­ defull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av trender och bolagets prestation. Alternativa nyckeltal skall ej ses som ett substitut för finansiell information som presenteras i enlighet med IFRS utan som ett komplement. De kompletterande nyckeltal som redovisas i denna rapport kan skilja sig till beräkningssättet från liknande mått som används av andra bolag. Avstämningarna av alternativa nyckeltal finns på Ependions hemsida: ependion. com/sv/investerare/alternativa­nyckeltal Finansiella definitioner Avkastning på eget kapital efter skatt Resultat efter skatt för de senaste 12 månaderna i förhål­ lande till genomsnittligt eget kapital. Avkastning på operativt kapital Rörelseresultat för de senaste 12 månaderna i förhållande till genomsnittligt operativt kapital. Avkastning på sysselsatt kapital Resultat före skatt plus finansiella kostnader för de senaste 12 månaderna i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital. Eget kapital per aktie före utspädning Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare divide­ rat med antal aktier. Finansiell nettoskuld i relation till rörelseresultat exkl. avskrivningar och amorteringar Räntebärande skulder, exklusive nettoavsättningar för pensioner, med avdrag för likvida medel och kortfristiga placeringar, dividerat med rullande 12 månaders rörelse­ resultat exkl. avskrivningar och amorteringar, justerat för omstrukteringskostnader och förvärvad rörelse resultat exkl. avskrivningaroch amorteringar. Fritt kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten, kassaflöde från investeringsverksamheten exklusive kassaflöde från förvärv av dotterföretag och investering i andra företag samt amor­ tering av leasingskuld. Genomsnittligt Genomsnittliga värden är beräknade som medelvärdet av innevarande rapportperiod och motsvarande post i jämförelseperiod 12 månader tidigare. Medelantalet anställda Genomsnittligt antal anställda under året baserat på arbetad tid. Exklusive inhyrd personal. Nettoskuld Räntebärande skulder med avdrag för likvida medel och kortfristiga placeringar. Operativt kapital Eget kapital plus räntebärande skulder minus finansiella tillgångar. Operativt kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten. Orderingång Nettoomsättning minus skillnaden mellan ingående och utgående orderstock. Orderstock Totala värdet av kundbeställningar som koncernen har mottagit och inte ännu levererat. Produktutvecklingsutgifter Utgifter för arbete med produktutveckling, såsom personal­ kostnader, externa konsultkostnader och övriga externa kostnader. Häri ingår även utgifter som balanseras som tillgång i balansräkningen. Produktutvecklingsutgifter i relation till nettoomsättning Produktutvecklingsutgifter i förhållande till nettoomsättning. Resultat per aktie före utspädning Resultat efter skatt, hänförligt till moderbolagets aktieägare, i förhållande till vägt antal utestående aktier. ===== SIDA 21 ===== 21 EPENDION Q3 2025 Resultat per aktie efter utspädning Resultat per aktie efter utspädning är beräknat genom att justera vägt antal aktier med uppskattat antal aktier från aktieprogrammen. Aktieprogram inkluderas i beräkningen av utspädningen från och med slutet av varje program. Rörelsekapital Omsättningstillgångar minus kortfristiga skulder. Rörelsemarginal Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning. Rörelseresultat Nettoomsättning minus rörelsekostnader. Rörelseresultat exkl. avskrivningar och amorteringar Rörelseresultat exklusive avskrivningar och amorteringar på materiella (inklusive nyttjanderättstillgångar) och imma­ teriella anläggningstillgångar. Soliditet Eget kapital i förhållande till balansomslutning. Sysselsatt kapital Eget kapital plus räntebärande skulder. Vinstmarginal Resultat efter skatt i förhållande till nettoomsättning. ===== SIDA 22 ===== 22 EPENDION Q3 2025 Ependion AB Ependion AB är en växande global teknikkoncern som erbjuder digitala lösningar för säker kontroll, styrning, visualisering och datakommunikation för industriella tillämpningar i miljöer där tillförlitlighet och hög kvalitet är kritiska faktorer. Bland kunderna finns några av världens ledande företag. Ependion består av självständiga affärsenheter med en samlad omsättning på 2,3 miljarder kronor 2024 och 950 medarbetare. Bolaget är noterat på Nasdaq Stockholm Main Markets Mid Cap­ lista under symbolen EPEN. Mer information om bolaget Via Ependions e postlista är det möjligt att prenumerera på finansiell information. Du ansluter dig enkelt via vår hemsida, www.ependion.com. Har du frågor om Ependion är du välkommen att kontakta oss på telefon 040–35 84 00 eller via e post på adressen info@ependion.com. Kommande ekonomisk information 26 januari 2026 .......................................Bokslutskommuniké 28 april 2026 ..........................................Tremånadersrapport 12 maj 2026 ............................................................Årsstämma 15 juli 2026 ............................................Sexmånadersrapport 23 oktober 2026 ...................................Niomånadersrapport Huvudkontor Ependion AB Box 426, Stora Varvsgatan 13a 201 24 Malmö, Sverige Org nr 556025­1851 www.ependion.com | +46 40 35 84 00