===== SIDA 1 =====

DelårsrapportFörsäljning och rörelsevinst växer, signifikant portföljförvärv signeratApril – december 2024
Oktober – december 2024•Koncernens omsättning under tredje kvartalet, oktober till december uppgick till 92,2 (70,2) MSEK, en ökning med 31%.•Bruttovinsten uppgick till 37,7 (33,5) MSEK, en ökning med 13%. •Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 14,8 (9,8) MSEK, en ökning med 52%. Rörelsemarginalen var 16% (14%). •EBITDA marginalen var 19% (18%).•Resultat per aktie före utspädning uppgick till 0:35 (0:22) kr. Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 0:34 (0:22) kr.•Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 7,6 (2,5) MSEK.•Likvida medel var 15,6 (10,4) MSEK vid kvartalets utgång.
Apr – mar 2024Apr – dec 2023Apr – dec 2024Okt – 2023Okt – dec 2024(MSEK)264,2186,0260,370,292,2Nettoomsättning2-740-1231Försäljningstillväxt %115,083,6109,433,537,7Bruttovinst4445424841Bruttomarginal %32,624,244,49,814,8Rörelseresultat (EBIT)1213171416Rörelsemarginal (EBIT) %22,718,030,06,510,1Periodens resultatApril – december 2024•Koncernens omsättning under perioden april till december uppgick till 260,3 (186,0) MSEK, en ökning med 40%.•Bruttovinsten uppgick till 109,4 (83,6) MSEK, en ökning med 42%. •Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 44,4 (24,2) MSEK, en ökning med 83%. Rörelsemarginalen var 17% (13%). •EBITDA marginalen var 19% (17%).•Resultat per aktie före utspädning uppgick till 1:03 (0:62) kr. Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 1:00 (0:60) kr.•Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -10,7  (-8,5) MSEK.•Likvida medel var 15,6 (10,4) MSEK vid periodens utgång.

===== SIDA 2 =====

Tredje kvartalet 2024/25 var händelserikt för EQL Pharma. Det första förvärvet av mer signifikant karaktär signerades, försäljningen växte med 31% och rörelsevinsten med 52%. Efter kvartalets utgång har finansiering av förvärvet säkrats och affären slutfördes 31 januari. Ambitionerna för kommande 4 årsperiod finslipas och kommer att presenteras fredag 7 mars, på EQL´s första kapitalmarknadsdag. Försäljningstillväxten för helåret 2024/25 prognostiseras till omkring 40%. Ekonomisk översikt för tredje kvartalet Under kvartalet steg försäljningen till 92,2 MSEK, en ökning med 31% från 70,2 MSEK föregående år. Rörelsevinsten (EBIT) ökade med 52% till 14,8 MSEK jämfört med 9,8 MSEK föregående år, med en EBITDA-marginal på 19%. Rörelsemarginalen påverkades negativt av fortsatta transportstörningar i Röda Havet som pressade bruttomarginalen till 41% (48%). Det förekom ingen nämnvärd försäljning av Covid-19 tester under kvartalet, det betyder att hela tillväxten drevs av ökad läkemedelsförsäljning.Likvida medel uppgick till 15,6 (10,4) MSEK vid kvartalets utgång. I tillägg finns outnyttjad rörelsekapitalkredit på 10,5 (9,6) MSEK.
Finansiella mål och prognoser för innevarande räkenskapsår För helåret 2024/25 projekterar vi en försäljningstillväxt på omkring 40%. Att uppnå detta skulle ligga i linje med våra långsiktiga försäljningsmål som anges i vår femårsplan. I tillägg till försäljningsmålet, är vårt mål att nå en EBITDA-marginal på minst 25% under det sista kvartalet 2024/25. Produktlanseringar och marknadsdynamik Ett inkråmsförvärv bestående av fyra nischoriginal signerades under kvartalet. Produkterna är Buronil, Folimet, Hydromed och Marplan. Dessa är typiska EQL produkter med stabil försäljning som funnits länge på marknaden. Portföljen väntas addera ca 51 MSEK i försäljning och 28 MSEK i EBITDA, med en bruttomarginal på 71% på årsbasis. Förvärvet ger dessutom tillgång till nya marknader och möjlighet till vissa optimeringar genom att konsolidera produktion och lansera på nya marknader. Efter kvartalets utgång säkrades finansieringen, via en obligation, som blev kraftigt övertecknad. Obligationsräntan, som blev 3M STIBOR + 4,0%, kombinerat med det stora intresset för obligationen, ses som ett styrkebesked för investerarnas syn på EQL´saffärsmodell och utvecklingsmöjligheter.Övrigt Med en ny President i USA och försiktiga signaler på att läget i Mellanöstern är under de-eskalering, hoppas vi 
förstås att de-facto blockaden av Suezkanalen upphör under 2025. Vi följer utvecklingen noga och när läget bedöms som säkert kommer våra transportörer att börja använda Suezkanalen igen. Det skulle i sin tur leda till lägre transportkostnader och därmed stärkta bruttomarginaler, med en viss tidsförskjutning, eftersom en stor del av nuvarande lager transporterats med högre kostnad.Vidare kommer vi att presentera vår nya strategiska plan på en kapitalmarknadsdag 7 mars. Det blir första gången EQL Pharma kallar till kapitalmarknadsdag. Tanken är att kommunicera de nya finansiella målen och förklara hur dessa ska uppnås, samt vilka möjligheter och risker vi ser. Vi kommer även att gå igenom vår verksamhet i lite mer detalj än vi har möjlighet att göra på de vanliga kvartals-presentationerna. Vi hoppas att så många som möjligt deltar, antingen på plats, hos Carnegie i Stockholm, eller via direktsänd videolänk.
VD:s kommentar
DELÅRSRAPPORT APRIL - DECEMBER 20242 Axel SchörlingVD & Koncernchef

===== SIDA 3 =====

15 november 2024 – EQL Pharma’s CBDO ökar sitt innehav i bolagetEQL Pharma’s Chief Business Development Officer (CBDO), Carl Lindgren, har ökat sin ägarandel i bolaget. Den 14 november har Carl Lindgren köpt 10 000 aktier i Bolaget till ett snittpris om 60 SEK, en affär på totalt 600 000 SEK. Affären har gjorts utanför handelsplats och aktierna har köpts av storägaren Fårö Capital, närstående till Christer Fåhraeus som är styrelseordförande i EQL Pharma AB. Efter köpet äger Lindgren totalt 60 000 aktier och 100 000 köpoptioner i EQL Pharma.10 december 2024 – EQL Pharma AB (publ) ingår ett inkråmsöverlåtelseavtal avseende förvärv av en portfölj med originalläkemedel EQL Pharma AB (publ) meddelar att det, genom sitt helägda dotterbolag EQL Pharma Int AB, har tecknat ett bindande inkråmsöverlåtelseavtal om DKK 120 miljoner (motsvarande cirka SEK 185* miljoner) för att förvärva en produktportfölj bestående av Buronil (melperon), Folimet (folsyra/B-vitamin), Hydromed (hydroklortiazid) och Marplan (isokarboaxid) från Medilink A/S, ett danskt familjeägt läkemedelsbolag. Slutförandet av Förvärvet är enligt Inkråmsöverlåtelseavtalet villkorat av (i) ett finansieringsvillkor, samt (ii) FDI-godkännande av det danska bolagsverket (Ehrvervsstyrelsen) i enlighet med reglerna om screening av utländska direktinvesteringar.Produktportföljen består av väletablerade produkter, vilket begränsar behovet av ytterligare marknadsföringsaktiviteter och kompletterar EQLs portfölj av nischade generika. Produkterna har en stabil finansiell utveckling och förväntas
Väsentliga händelser
DELÅRSRAPPORT APRIL - DECEMBER 20243
Under kvartalet Under kvartalet, forts.bidra positivt till EQLs försäljning och marginaler samt öka Bolagets geografiska närvaro. Per den 31 oktober 2024 genererar Produktportföljen årliga intäkter om cirka SEK 51* miljoner och ett bruttoresultat om SEK 36* miljoner, motsvarande en bruttomarginal om 71% årsvis. Om Produktportföljen hade varit en del av EQL under den tolvmånadersperiod som avslutades den 30 september 2024 bedömer Bolaget att kombinerad omsättning och justerad EBITDA, hade uppgått till cirka SEK 367 miljoner respektive SEK 92 miljoner.* Beräknat baserat på en växlingskurs om 1 SEK = 0.65 DKK per den 9 december 2024.

===== SIDA 4 =====

13 januari 2025 – EQL Pharma AB (publ) överväger att emittera seniora säkerställda obligationer och publicerar preliminära finansiella siffror per den 31 december 2024 Såsom meddelat den 10 december 2024 har EQL Pharma AB (publ) tecknat ett inkråmsöverlåtelseavtal för att förvärva en produktportfölj bestående av originalläkemedel. Slutförandet av Förvärvet är villkorat av, bland annat, ett finansieringsvillkor.EQL har mandaterat ABG Sundal Collier AB att såsom sole bookrunner arrangera möten med ränteinvesterare från och med 14 januari 2025 för att utvärdera möjligheterna att emittera seniora säkerställda obligationer med rörlig ränta i en förväntad initial volym om SEK 350 miljoner under ett ramverk om SEK 700 miljoner. I samband med mötena med ränteinvesterarna har EQL även publicerat en bolagspresentation, vilken inkluderar information om Förvärvet samt preliminära finansiella siffror för Bolagets tredje finansiella kvartal som avslutades den 31 december 2024.Advokatfirman Vinge agerar legal rådgivare.17 januari 2025 – EQL Pharma AB (publ) emitterar seniora säkerställda obligationer EQL Pharma AB (publ) har framgångsrikt emitterat seniora säkerställda obligationer om SEK 350 miljoner under ett ramverk om upp till SEK 700 miljoner och en löptid på tre år. Obligationerna löper med en årlig ränta om 3M STIBOR + 400 baspunkter.
Väsentliga händelser
DELÅRSRAPPORT APRIL - DECEMBER 20244
Efter kvartalet Efter kvartalet, forts.EQL har för avsikt att notera Obligationerna på Nasdaq Stockholms lista för företagsobligationer inom 12 månader samt på Nasdaq Transfer Market inom 60 dagar, med ambitionen att notera Obligationerna inom 30 dagar. Emissionslikviden kommer att användas för att finansiera inkråmsförvärvet av en produktportfölj bestående av originalläkemedel, återbetalning av existerande skuld samt för allmänna företagsändamål.29 januari 2025 – EQL Pharma bjuder in till Kapitalmarknadsdag, den 7 mars, 2025EQL Pharma AB (publ), ett ledande nischläkemedelsbolag, bjuder in investerare samt andra intressenter till en kapitalmarknadsdag fredagen den 7 mars 2025.Under dagen kommer EQL Pharma’s VD Axel Schörling, Chief Commercial Officer Alexander Brising och Chief Business Development Officer Carl Lindgren ge en uppdaterad investerarpresentation. Presentationen kommer att hållas på engelska.31 januari 2025 – EQL Pharma AB slutför inkråmsförvärv av produktportfölj från Medilink A/SEQL Pharma AB (publ) har slutfört det tidigare annonserade förvärvet av en produktportfölj från Medilink A/S genom sitt helägda dotterbolag EQL Pharma Int AB. Alla villkor för slutförandet av transaktionen har uppfyllts.Enligt tidigare pressmeddelande uppgår förvärvspriset till DKK 120 miljoner (motsvarande cirka SEK 185* miljoner). Produktportföljen består av Buronil (melperon), Folimet (folsyra/B-vitamin), Hydromed (hydroklortiazid) och Marplan (isokarboaxid)

===== SIDA 5 =====

PipelineEQL Pharmas redovisning av pipeline sker på en översiktlig nivå och inkluderar inte, med undantag för produkter i Lanseringsfas, namn på enskilda produkter eller produkternas nuvarande eller förväntade marknadspotential. Vår målsättning är att ge en bättre vägledning till aktieägare utan att röja information till konkurrenter och utan att vår pipeline kan tolkas som en finansiell framtidsutsikt. Informationen uppdateras i samband med kvartalsrapporterna.Figur 1. Total pipeline av produkter i utvecklingsfas samt hur många av dessa som är i Granskningsfas respektive Lanseringsfas.Produkter i olika faserUtvecklingsfas används här som en generell term. I denna term innefattas alla produkter vi utvecklar tillsammans med partners i t ex Indien eller EU. Men utöver dessa produkter innefattar termen även alla produkter som vi signerat licens- eller distributionsavtal på för en eller flera geografiska marknader, även om vi själva inte utvecklar 
produkten.När en produkt är färdigutvecklad skickas ansökan in till läkemedelsmyndigheter i de marknader där vi avser marknadsföra produkten. Myndigheterna inleder sedan en granskning vilken generellt sett tar cirka ett år från ansökan till godkännande. Vi kallar detta steg Granskningsfas. Vi hade vid kvartalets utgång åtta produkter i granskningsfas.Efter godkännande, när vi vet att produkten är godkänd för försäljning, kan vi lägga order för tillverkning och leverans. Parallellt med detta ansöker vi om subvention från myndigheter i aktuella länder samt lämnar anbud på upphandlingar i den mån sådana finns tillgängliga. Vi kallar detta steg Lanseringsfas och som regel tar det sex till tolv månader från godkännande tills den första förpackningen är levererad ut till apotek.Produkter i lanseringsfasVi har vid kvartalets utgång tolv produkter i lanseringsfas. Fyra av dessa är sjukhusprodukter vars lanseringar är beroende av utfall i offentliga upphandlingar. Övriga åtta klassas som en öppenvårdsprodukter varav fyra är förvärvade under kvartalet från MediLink A/S (se väsentliga händelser).Under alla steg från utvecklingsfas till lanseringsfas kan det uppstå situationer som riskerar försena en lansering eller till och med omöjliggöra den. Såväl vi själva som våra noga utvalda samarbetspartners gör allt vi kan för att dessa 
situationer inte ska uppstå, men det finns alltid riskfaktorer utanför vår kontroll. Det betyder att lanseringar kan ske såväl tidigare som senare än indikerat. Diagrammet nedan syftar till att ge en bästa gissning vid given tidpunkt. Produktutveckling
DELÅRSRAPPORT APRIL - DECEMBER 20245
40
20
8
12Lanseringsfas
Total pipeline
Produkter i utvecklingsfas
Granskningsfas
5 6 6
12
8
3
2026/272024/25 2027/28
Förväntade lanseringar
2025/26
Figur 2. Bolagets produktlanseringar för innevarande räkenskapsår samt förväntade lanseringar av produkter fram till och med räkenskapsår 2029/30.
2028/29 2029/30

===== SIDA 6 =====

EQL Pharma har en aggressiv tillväxtstrategi driven av lansering av nya produkter i kombination med expansion till nya marknader. Våra produkter är ofta generika till original som funnits under mycket lång tid.Det betyder att marknaderna vi kommer till generellt sett är mogna, men också att det finns få, om alls några, generiska konkurrenter till våra produkter och att det är osannolikt att det tillkommer nya.Marknadsförda produkterDefinitionen av ”produkt” är en unik substans och/eller formulering. Så räknas t ex PenVtabletter och oral suspension som två produkter, inte en. En produkt kan vara lanserad i flera länder samtidigt med olika förpackningsstorlekar, men räknas fortfarande bara som en produkt.Under kvartalet har inga nya produkter lanserats.Geografiska marknaderVi verkar idag direkt under eget varumärke i Sverige, Danmark, Norge och Finland.I övriga världen säljs våra produkter idag indirekt via samarbetspartners.Under 2024/25 och framåt kommer vi att utöka vår geografiska närvaro i världen. Beroende på marknad sker detta genom en direkt eller indirekt försäljningsmodell. Under kvartalet har följande indirekta lanseringar skett: Mellozzan oral lösning har börjat säljas till Tyskland. 
AffärsområdenVi utvecklar och säljer idag endast receptbelagda läkemedel samt snabbtester i vår kärnverksamhet. I den kategorin finns det ett flertal intressanta affärsområden. Hittills har vi mestadels satsat på (a) området utbytbara generika i öppenvård (Retail). Avsikten är att bredda portföljen till att innefatta fler (b) injektionsprodukter för slutenvård (Hospital), (c) unika produkter/formuleringar till framför allt öppenvård (Brands) och d) tester för att identifiera Covid- och/eller influensainfektioner (Tests). Öppenvårdsgenerika säljs främst via olika utbytessystem såsom det svenska ”Periodens Vara” systemet. Injektionsprodukterna säljs generellt sett via offentlig upphandling. De unika produkterna uppnår försäljning endast genom receptförskrivning specifikt av vår produkt och testerna säljs direkt till konsument med apotek som primär försäljningskanal.
Marknad
DELÅRSRAPPORT APRIL - DECEMBER 20246 Figur 3. Bolagets produktportfölj, dvs marknadsförda produkter, per kvartal rullande 3 år till och med rapporteringsperiod innevarande räkenskapsår. Y-axeln är antal marknadsförda produkter. Tester ingår inte av kontinuitetsskäl.22 222325 252628 283640 40 40
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
Q2Q1 Q1Q4Q2 Q3 Q3Q4 Q1 Q3Q4
2022/23 2023/24 2024/25
Q2

===== SIDA 7 =====

RetailUnder kvartalet har EQL förvärvat fyra produkter från danska MediLink A/S. Två av dessa kan klassificeras som retail produkter, dvs de säljs primärt genom olika utbytessystem på apotek.•Folimet®– Innehåller folsyra för behandling av blodbrist (anemi) orsakad av brist på folsyra samt till gravida i låg dos för att förhindra missbildningar, s k neuralrörsdefekter, hos foster.•Hydromed®– Innehåller hydroklortiazid som är ett s k urindrivande medel vilket används för behandling av ödem och högt blodtryck.HospitalEQL har under kvartalet vunnit upphandlingar i Sverige och Finland samt fått förlängda avtal på produkter i Danmark och flera svenska regioner.
BrandsTvå av produkterna som förvärvades från MediLink A/S kan klassificeras som brands då de uteslutande säljs via förskrivning av läkare.•Buronil®– Innehåller malperone som används för att behandla oro och ångest hos framförallt äldre patienter. •Marplan®– Innehåller isocarboxazid och är en s k MAO hämmare som används för behandling av måttlig till svår depression.TestsUnder kvartalet har ingen Covid epidemi skett och försäljningen av tester har därför varit måttlig. 
Marknad
DELÅRSRAPPORT APRIL - DECEMBER 20247
Fler “Gamla Godingar”? Ja, tack!Vi på EQL har ju en förkärlek (strategi)  för äldre läkemedel där konkurrensen är begränsad och etableringen i sjukvården djupt förankrad.   Så när lanserades originalen till våra nya förvärv?FolimetBuronilHydromedMarplan
Facit: Folimet 1950, Hydromed 1959, Marplan 1960 och Buronil 1972

===== SIDA 8 =====

Finansiell information
DELÅRSRAPPORT APRIL - DECEMBER 20248

===== SIDA 9 =====

Försäljning och rörelsevinst
DELÅRSRAPPORT APRIL - DECEMBER 20249Kvartalsförsäljning i MSEK
Försäljning R12 MSEKFigur 4. Nettoomsättningsutveckling räkenskapsår 2021/22 till och med rapporteringsperiod innevarande räkenskapsår. Vänstra Y-axeln kvartalsomsättning i miljoner kronor. Högra Y-axeln rullande 12-månadsförsäljning uttryckt i miljoner kronor. *Exklusive försäljning av engångskaraktär fram tom räkenskapsår 2023/24.
EBIT per kvartal MSEK
EBIT R12 MSEKFigur 5. Rörelseresultatsutveckling (EBIT) för räkenskapsår 2021/22 till och med rapporteringsperiod innevarande räkenskapsår, staplarna är EBIT och linjen är rullande 12-månaders EBIT. Vänstra Y-axeln EBIT per kvartal  uttryckt i miljoner kronor och högra Y-axeln är rullande 12-månaders EBIT uttryckt i miljoner kronor.0102030405060708090050100150200250300350100Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3Q4 Q1 Q236,1Q351,256,153,556,259,643,078,182,885,292,2Q470,231%Det tredje kvartalet i räkenskapsåret 2024/2025 uppgick nettoomsättningen till 92,2 (70,2) MSEK, vilket motsvarar en tillväxt på 31%. Rörelseresultatet för det tredje kvartalet uppgick till 14,8 (9,8) MSEK. Rörelsemarginalen (EBIT) var 16% (14%). Samtliga affärsområden bidrog positivt till resultatet. FörsäljningsutvecklingResultatutvecklingNettoomsättning per kvartal och rullande 12-månader (R12)*Rörelseresultat (EBIT) per kvartal samt rullande 12-månader (R12)
2021/2205101520-20-100102030405060Q149,7Q247,2Q341,4Q441,4Q136,1Q230,4Q332,6Q440,0Q147,7Q252,8Q311,97,938,815,56,17,96,69,811,915,214,314,8Q443,78,42021/222022/232022/232023/242023/242024/252024/25

===== SIDA 10 =====

BruttoresultatBruttoresultatet ökade med 13 procent till 37,7 (33,5) MSEK under kvartalet, vilket motsvarar en bruttomarginal om 41 (48) procent.För perioden april till december ökade bruttoresultatet med 31% till 109,4 (83,5) MSEK, vilket motsvarar en bruttomarginal om 42 (45) procent.Bruttomarginalen påverkades av fraktkostnader, produktmixen, avskrivningar på aktiverade utvecklings-utgifter, lagerjusteringar samt valutaeffekter.KassaflödePositivt kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital med 15,6 (10,5) MSEK för kvartalet. För perioden april till december är motsvarande kassaflöde 44,8 (23,4) MSEK. Förändring i rörelsekapital under kvartalet uppgick till -7,9   (-8,0) MSEK. Förändring i rörelsekapitalet under perioden april till december uppgick till -55,5 (-31,9) MSEK. 
Förändringen i rörelsekapitalet kan främst förklaras av en ökad kapitalbindning i lagret.Det totala kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 7,6 (2,5) för kvartalet och för perioden april till december -10,7 (-8,5) MSEK.InvesteringarEQL Pharma fortsätter investera i nya produkter. Under kvartalet har 11,8 (44,1) MSEK investerats i både pågående och nya projekt. För perioden april till december uppgick investeringarna till 30,4 (56,3) MSEK. FinansieringKassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till totalt 8,8 (31,8) MSEK för kvartalet och omfattar utnyttjande av fakturabelåningskrediter. För perioden april till december uppgick motsvarande till 37,1 (31,7) MSEK.Finansiella kostnaderKvartalets räntekostnader hänförliga till lån uppgick till -2,2 (-1,5) MSEK. Utöver räntekostnader för lån är 
finansiella kostnader hänförliga till ränta på leasingskuld enligt IFRS16.Övriga finansiella intäkter för kvartalet uppgick till 0,0 (0,0) MSEK. För perioden april till december uppgick räntekostnaderna till -6,6 (-3,3) MSEK. Övriga finansiella intäkter för perioden uppgick till 0,0 (1,7) MSEK.Finansiell ställningLikvida medel uppgick till 15,6 (10,4) MSEK vid kvartalets utgång och outnyttjad rörelsekapitalkredit till 10,5 (9,6) MSEK. Faktura- och lagerbelåningslimiter uppgick till 150 (110) MSEK.SkatterSkatt enligt gällande skattesats 20,6% uppgick under kvartalet till -2,6 (-1,7) MSEK och för perioden april till december till -7,8 (-4,6) MSEK. 
Kassaflöde, resultat, investeringar och finansiering
DELÅRSRAPPORT APRIL - DECEMBER 202410

===== SIDA 11 =====

ModerbolagEQL Pharma AB är moderbolag i koncernen EQL Pharma. Nettoomsättningen för moderbolaget uppgick under tredje kvartalet till 90,6 (69,5) MSEK och till 258,7 (182,0) MSEK för perioden april till december. Rörelseresultatet uppgick till 14,2 (9,7) MSEK för kvartalet och 44,2 (23,1) perioden april till december.PersonalAntalet heltidsanställda i koncernen uppgår till 28 (19) personer varav 17 (13) är kvinnor. Utöver den fasta personalen finns även konsulter med spetskompetens inom GMP (Good Manufactoring Practice), farmakovigilans (biverkningsövervakning), regulatory affairs, affärsutveckling samt partihandelsverksamhet knutna till moderbolaget.RiskfaktorerDenna finansiella rapport innehåller uttalanden som är framåtblickande och framtida faktiska resultat kan komma att skilja sig väsentligt från de förutsedda. Utöver de faktorer som diskuteras, kan de faktiska utfallen påverkas av förseningar och svårigheter i de olika momenten i utvecklingsprojekten, såsom formuleringsarbete, stabilitetstestning, prekliniska och kliniska prövningar, men även potentiellt konkurrerande 
utvecklingsprogram, konjunkturförhållanden, patentskydd och valutakurs- och räntefluktuationer samt politiska risker. Ett antal riskfaktorer kan ha negativ inverkan på verksamheten i EQL Pharma. Det är därför av stor vikt att beakta relevanta risker vid sidan av Bolagets tillväxtmöjligheter. Nedan beskrivs riskfaktorer utan inbördes ordning och utan anspråk på att vara heltäckande.Försening av marknadsgenombrott på nya marknader kan innebära resultatförsämringar för Bolaget och det kan inte uteslutas att EQL Pharma i framtiden kan behöva anskaffa ytterligare kapital. En omfattande satsning och produktutveckling från en konkurrent kan medföra risker i form av försämrad försäljning och försämrad lönsamhet. Ökad konkurrens kan innebära negativa försäljnings- och resultateffekter för Bolaget i framtiden. Externa faktorer såsom inflation, valuta- och ränteförändringar, tillgång och efterfrågan, låg- och högkonjunkturer samt geopolitiska faktorer såsom oroligheterna i Mellanöstern kan ha inverkan på rörelsekostnader, frakt, försäljningspriser och aktievärdering. EQL Pharmas framtida intäkter och aktievärdering kan bli negativt påverkade av dessa faktorer, vilka står utom Bolagets kontroll. En stor del av inköpen sker i euro vars valutakurs gentemot kronor kan förändras väsentligt.
EQL Pharma kommer fortsättningsvis att nyutveckla produkter inom sitt verksamhetsområde. Tids- och kostnadsaspekter för produktutveckling är svåra att på förhand fastställa med exakthet. Detta medför risk att en planerad produktutveckling blir mer kostnadskrävande än planerat eller tar längre tid än planerat.Ytterligare risker och osäkerhetsfaktorer som för närvarande inte är kända för EQL Pharma kan komma att utvecklas till viktiga faktorer som påverkar Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. För en mer utförlig lista av risker hänvisar vi till EQL PharmasÅrsredovisning 2023/24, sidorna 42-43 samt 58-60.Kommande rapporterKommande rapporter för 2024/2025 kommer att publiceras:
Övrig information
DELÅRSRAPPORT APRIL - DECEMBER 202411
Innevarande räkenskapsperiod:2025-05-08Bokslutskommuniké januari – mars (Q4)2025-07-28Årsredovisning 2024/252025-08-21Årsstämma

===== SIDA 12 =====

RedovisningsprinciperEQL Pharmas koncernredovisning upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). EQL Pharmas delårsrapport är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering. För koncernen har samma redovisningsprinciper tillämpats som beskrivs på sidorna 51-57 i årsredovisningen för 2023/2024 med tillägg av IFRS 13 där verkligt värde har beräknats för samtliga finansiella tillgångar och skulder. Verkligt värde för övriga finansiella tillgångar, övriga fordringar, kundfordringar och övriga kortfristiga fordringar, likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt räntebärande skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värde. Bolaget har lån med rörliga räntor och därmed bedöms det verkliga värdet överensstämma med det bokförda värdet.Moderbolaget redovisar enligt årsredovisningslagen samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer.Våra finansiella målFör den aktuella fyraårsperioden, räknat från 2020/21 till och med 2024/25, har vi som mål att växa med 40 procent i genomsnitt per år. Tillväxten avser försäljning som är av återkommande karaktär. Vidare har vi som mål att EBITDA marginalen skall vara mer än 25 procent i slutet av perioden. Med detta avses att EBITDA ska överstiga 25%, 
åtminstone sista kvartalet under 2024/25. För innevarande räkenskapsår 2024/25, förväntar vi oss en tillväxt på runt 40 procent. Det skulle i så fall innebära att det genomsnittliga försäljningsmålet över fyraårsperioden uppnås. Revisorernas granskningDenna delårsrapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisor.Frågeställningar gällande delårsrapportFör ytterligare information eller frågor gällande denna delårsrapporten, var vänligt kontakta: Axel SchörlingVD EQL Pharmaaxel.schorling@eqlpharma.com+46 763 179 060EQL Pharma är listat på Nasdaq Stockholm, Small Cap. Bolaget handlas under kortnamnet EQL och ISIN-koden SE0005497732.
Styrelsen EQL PharmaLund den 5 februari 2025Christer Fåhraeus, Anders Månsson, Ordförande LedamotPer Ollermark, Linda Neckmar, Ledamot LedamotPer Svangren, Nikunj Shah, Ledamot Ledamot
Övrig information
DELÅRSRAPPORT APRIL - DECEMBER 202412

===== SIDA 13 =====

Koncernen
DELÅRSRAPPORT APRIL - DECEMBER 202413
Apr 2023 – mar 2024Apr – dec 2023Apr – dec 2024Okt – dec 2023Okt – dec 2024NotAlla belopp i ’000264 168186 034260 26070 21192 2223Nettoomsättning-149 123-102 441-150 815-36 712-54 480Kostnad för sålda varor115 04583 593109 44533 49937 742Bruttoresultat44%45%42%48%41%Bruttomarginal-48 976-35 495-42 368-12 855-15 481Försäljningskostnader-21 826-15 061-14 896-7 071-4 905Administrationskostnader-12 090-9 158-8 824-3 948-2 673Forskning och utvecklingskostnader4633631 040130160Övriga rörelseintäkter32 61524 24144 3979 75414 844Rörelseresultat (EBIT)1 7211 721302Övriga finansiella intäkter-5 732-3 305-6 566-1 559-2 172Räntekostnader och liknande kostnader28 60422 65837 8348 19512 674Resultat före skatt-5 899-4 646-7 799-1 689-2 614Skatt22 70518 01230 0356 50710 061Periodens resultatÖvrigt totalresultat:Komponenter som kommer att omklassificeras till periodens resultat:4-40-72Omräkningsdifferens vid omräkning av dotterföretag4-40-72Summa komponenter som kommer att omklassificeras till periodens resultat:4-40-72Summa övrigt totalresultat22 70918 00830 0356 50010 063Summa totalresultat för perioden
Koncernens totalresultat i sammandrag

===== SIDA 14 =====

Koncernen
DELÅRSRAPPORT APRIL - DECEMBER 202414
Apr 2023 – mar 2024Apr – dec 2023Apr – dec 2024Okt – dec 2023Okt – dec 2024Data per aktie0,780,621,030,220,35Resultat per aktie före utspädning, SEK */0,760,601,000,220,34Resultat per aktie efter utspädning, SEK */6,125,957,165,957,16Eget kapital per aktie29 063 61029 063 61029 063 61029 063 61029 063 610Antal utestående aktier29 063 61029 063 61029 063 61029 063 61029 063 610Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning29 795 61029 795 61029 895 61029 795 61029 895 610Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning42,3033,4081,0033,4081,00Aktiekurs vid periodens slut, SEK-----Utdelning per aktie, SEKData per aktieKvartalsvis resultatutvecklingOkt – dec 2023Jan – mar 2024Apr – jun 2024Jul – sep 2024Okt – dec 2024Alla belopp i ’00070 21178 13482 78985 24892 222Nettoomsättning-1230474331Försäljningstillväxt, %33 49931 45236 98134 72237 742Bruttoresultat4840454141Bruttomarginal, %9 7548 37315 23214 32114 844Rörelseresultat (EBIT)1411181716Rörelsemarginal, %6 5074 69310 4129 56210 061Periodens resultat-10 43010 054-7 097-1 5423 727Periodens kassaflöde* Baserat på resultatet för perioden delat med antal utestående aktier.

===== SIDA 15 =====

Koncernen
DELÅRSRAPPORT APRIL - DECEMBER 202415
Koncernens finansiella ställning i sammandrag2024-03-312023-12-312024-12-31NotAlla belopp i ’000173 309166 143197 975Immateriella tillgångar2 6742 9502 4034Materiella tillgångar111Finansiella tillgångar105 62795 525164 492Lager58 34258 73562 298Kundfordringar13 3375 85218 078Övriga fordringar20 46810 41315 556Likvida medel373 759339 619460 803Summa tillgångar177 726173 027207 956Eget kapital17 51016 69725 309Uppskjuten skatteskuld16 70016 37415 711Långfristiga skulder, räntebärande103 39381 647141 304Kortfristiga skulder, räntebärande8 6058 20713 593Kortfristiga skulder, ej räntebärande49 82543 66756 930Leverantörsskulder373 759339 619460 803Summa eget kapital och skulderKoncernens förändringar i eget kapital i sammandragApr 2023 – mar 2024Apr – dec 2023Apr – dec 2024Alla belopp i ’000154 753154 753177 726Årets ingående balans266266194Personaloptioner22 70518 01230 035Periodens resultat4-31Periodens övriga totalresultat177 726173 027207 955Utgående balans

===== SIDA 16 =====

Koncernen
DELÅRSRAPPORT APRIL - DECEMBER 202416
Koncernens kassaflödesanalys i sammandragApr 2023 - mar 2024Apr - dec 2023Apr – dec 2024Okt – dec 2023Okt - dec 2024Alla belopp i ’00032 61524 24144 3979 75414 844Rörelseresultat (EBIT)-4 011-1 584-6 563-1 559-2 170Erlagd/betald ränta2 9217056 9102 3212 887Justeringar för icke kassaflödespåverkande poster00000Skatt31 52523 36344 74410 51715 561Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital-40 259-30 161-58 865-14 376-20 113Förändring av varulager-14 245-7 153-8 696-16 169-3 866Förändring av kortfristiga fordringar11 5425 42512 09422 50416 037Förändring av kortfristiga skulder-42 962-31 888-55 467-8 041-7 942Summa förändring i rörelsekapital-11 437-8 525-10 7232 4767 619Kassaflöde från den löpande verksamheten-65 336-56 334-30 405-44 148-11 822Investeringar/Avyttring immateriella tillgångar-926-823-899-587-862Investeringar/Avyttring materiella anläggningstillgångar-66 262-57 157-31 305-44 735-12 684Kassaflöde från investeringsverksamheten53 97031 61737 26431 6008 428Amortering/upptagning av lån26626619400Personaloptioner910823734587734Leasingskulder-1 404-1 036-1 076-358-369Amortering av leasingskulder53 74131 66937 11631 8298 792Kassaflöde från finansieringsverksamheten-23 958-34 013-4 912-10 4303 727Summa periodens kassaflöde44 42644 42620 46820 84411 829Likvida medel vid periodens ingång20 46810 41315 55610 41315 556Likvida medel vid periodens utgång

===== SIDA 17 =====

Moderbolag
DELÅRSRAPPORT APRIL - DECEMBER 202417
Moderbolagets resultaträkningApr 2023 - mar 2024Apr – dec 2023Apr – dec 2024Okt – dec 2023Okt – dec 2024Alla belopp i ’000258 167182 017258 66569 49590 625Nettoomsättning-145 846-100 367-149 786-36 286-53 626Kostnad för sålda varor112 32181 650108 87933 20936 999Bruttoresultat44%45%42%48%41%Bruttomarginal-48 164-34 826-42 117-12 645-15 399Försäljningskostnader-21 685-14 890-14 805-7 022-4 878Administrationskostnader-12 090-9 174-8 842-3 954-2 679Forskning och utvecklingskostnader4633631 040130160Övriga rörelseintäkter30 84423 12144 1549 71814 203Rörelseresultat (EBIT)1 7211 7213-552Ränteintäkter och övriga finansiella intäkter-5 669-3 257-6 533-1 486-2 158Räntekostnader och liknande kostnader26 89621 58537 6258 17612 047Resultat före skatt-24 9500000Bokslutsdispositioner-438-4 646-7 799-1 689-2 614Skatt1 50816 94029 8256 4889 434Periodens resultat

===== SIDA 18 =====

Moderbolag
DELÅRSRAPPORT APRIL - DECEMBER 202418
Moderbolagets balansräkning2024-03-312023-12-312024-12-31Alla belopp i ’000173 024165 858197 690Immateriella tillgångar300320398Materiella tillgångar391391391Finansiella tillgångar105 62794 697164 440Lager55 97658 16362 305Kundfordringar14 7625 86818 074Övriga fordringar20 2039 64314 697Likvida medel370 283334 940457 994Summa tillgångar109 652125 084139 671Eget kapital15 45314 88815 397Långfristiga skulder, räntebärande102 21880 430139 538Kortfristiga skulder, räntebärande8 20312 79721 461Kortfristiga skulder, ej räntebärande85 00058 50085 000Obeskattade reserver49 75843 24056 927Leverantörsskulder370 283334 940457 994Summa eget kapital och skulder

===== SIDA 19 =====

Not 1 RedovisningsprinciperKoncernen tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de har antagits av EU. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, Årsredovisningslagen. Upplysningar enligt IAS 34 p.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten. Värdering enligt IFRS 13 förklarar att verkligt värde har beräknats för samtliga finansiella tillgångar och skulder. Verkligt värde för övriga finansiella tillgångar, övriga fordringar, kundfordringar och övriga kortfristiga fordringar, likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt räntebärande skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värde. Bolaget har lån med rörliga räntor och därmed bedöms det verkliga värdet överensstämma med det bokförda värdet. Moderbolaget tillämpar Årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer.Not 2 SegmentsredovisningEQL Pharmas verksamhet omfattar endast ett rörelsesegment, Läkemedel, och hänvisning sker därför till resultat- och balansräkning rörande redovisning av rörelsesegment.Not 3 Nettoomsättningens fördelningNettoomsättning fördelat på geografiska marknader.
Not 4 Materiella anläggningstillgångar
De materiella anläggningstillgångarna uppgick på balansdagen till 2,4 MSEK. Största delen av nyttjanderättstillgångarna består av hyresavtal för kontorslokaler. För samtliga leasingavtal för vilka koncernen är leasetagare (som ej är kortfristiga leasingavtal eller tillgångar av lågt värde), redovisar koncernen en nyttjanderätt och en motsvarande leasingskuld. Vid värderingen av nyttjanderättstillgången används anskaffningsmetoden, dvs nyttjanderättstillgången beräknas till anskaffningsvärde justerat för eventuella omvärderingar av leasingskulden med avdrag för avskrivningar.Nyttjanderättstillgången redovisas som materiell anläggningstillgång medan leasingskuld redovisas enskilt i koncernens rapport över finansiell ställning under långfristiga skulder, räntebärande och kortfristiga skulder, räntebärande. 
Noter
DELÅRSRAPPORT APRIL - DECEMBER 202419
Okt – dec 2023Okt – dec 2024Alla belopp i ’00048 86344 365Sverige14 34827 485Övriga Skandinavien7 00020 372Övriga Europa70 21192 222TotaltApr 2023 – mar 2024Apr – dec 2023Apr – dec 2024Alla belopp i ’000145 284103 811120 218Sverige84 09750 87086 057Övriga Skandinavien34 78631 35353 986Övriga Europa264 168186 034260 260Totalt
2024-03-312023-12-312024-12-31Alla belopp i ’000Nyttjanderättstillgångar1 2021 433301Byggnader och mark1 1711 1961 705Inventarier2 3742 6302 005Summa nyttjanderättstillgångarMateriella anläggningstillgångar som ej är nyttjanderättstillgångar000Byggnader och mark300320398Inventarier300320398Summa materiella anläggningstillgångar som ej är nyttjanderättstillgångar2 6742 9502 403Summa materiella anläggningstillgångar

===== SIDA 20 =====

Not 5 Transaktioner med närståendeKaraktären och omfattningen av närståendetransaktioner beskrivs i koncernens årsredovisning för 2023/24.Transaktioner med närstående uppstår i den löpande verksamheten och baseras på affärsmässiga villkor och marknadspriser. Utöver sedvanliga transaktioner mellan koncernbolag och ersättningar till ledning och styrelse har följande transaktioner med närstående skett under perioden: Transaktioner med Cadila Pharmaceuticals Ltd avseende varuinköp samt utvecklingskostnader har ägt rum med 54,7 (23,7) MSEK under perioden april  – december 2024. Not 6 IncitamentsprogramOptionsprogram – Bolaget har under perioden april – december 2024 tilldelat totalt 100 000 teckningsoptioner till bolagets verkställande direktör. Teckningsoptionerna har emitteras till teckningsoptionernas marknadsmässiga värde vid teckningstidpunkten, vilket fastställdes av Optionspartner som oberoende värderingsinstitut, med användande av Black & Scholes-värderingsmodell. Teckningskurs per option uppgick till 1,94 SEK och inkommen likvid uppgick till 194 000 SEK. Teckning av aktier med stöd av teckningsoptionerna ska kunna äga rum under perioden från och med den 21 februari 2028 till och med den 6 mars 2028.Varje teckningsoption ger rätt att teckna en ny aktie i bolaget till en teckningskurs per aktie som motsvarar 200 procent av den volymvägda genomsnittskursen enligt Nasdaq Stockholms officiella kurslista för aktie i bolaget under de tio handelsdagar som följer omedelbart efter offentliggörandet av bolagets delårsrapport för april – juni 2024. 
Om samtliga teckningsoptioner som utges i anslutning till incitamentsprogrammet utnyttjas för teckning av aktier kommer totalt 100 000 nya aktier att utges, vilket motsvarar en utspädning om cirka 0,34 procent av bolagets aktiekapital och röster.Det finns sedan tidigare utestående incitamentsprogram i bolaget i form av fyra tecknings-optionsprogram genom vilka högst 732 000 nya aktier kan komma att utges. Om samtliga teckningsoptioner som finns utgivna och innehas av deltagare utnyttjas fullt ut för teckning av aktier kommer totalt 832 000 nya aktier att utges, vilket motsvarar en sammanlagd utspädning om cirka 2,78 procent av bolagets aktiekapital och röster efter full utspädning.Intjäningsvillkoren innebär att individerna årsvis under 3,5 år tjänar in rätten till dessa teckningsoptioner och där det föreligger ett krav på anställning under respektive period. Då teckningsoptionerna utgivits till deltagarna till marknadsvärde är det bolagets bedömning att några sociala kostnader inte har uppstått för bolaget till följd av teckningsoptionsprogrammen.Beskrivning av de fullständiga villkoren för incitamentsprogram finns på bolagets webbplats under Investor Relations.Not 7 Händelser efter balansdagen13 januari 2025 – EQL Pharma AB (publ) överväger att emittera seniora säkerställda obligationer och publicerar preliminära finansiella siffror per den 31 december 202417 januari 2025 – EQL Pharma AB (publ) emitterar seniora säkerställda obligationer 29 januari 2025 – EQL Pharma bjuder in till Kapitalmarknadsdag, den 7 mars, 202531 januari 2025 – EQL Pharma AB slutför inkråmsförvärv av produktportfölj från Medilink A/S
Noter, forts.
DELÅRSRAPPORT APRIL - DECEMBER 202420

===== SIDA 21 =====

Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av relevanta trender. EQL Pharmas definitioner av dessa mått kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Dessa finansiella mått ska därför ses som ett komplement snarare än en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras definitioner av mått som inte definieras enligt IFRS och som inte nämns på annan plats i delårsrapporten. Avstämning av dessa mått sker i tabeller nedan.
Avstämningar nyckeltal, ej definierade enligt IFRS
DELÅRSRAPPORT APRIL - DECEMBER 202421
DefinitionNyckeltalNettoomsättning dividerat med nettoomsättning motsvarande period föregående år.FörsäljningstillväxtNettoomsättning minskad med kostnad för sålda varor.BruttoresultatBruttoresultat dividerat med nettoomsättningenBruttomarginalResultat före skatt och resultat från finansiella poster.Rörelseresultat (EBIT)Rörelseresultat dividerat med nettoomsättning.RörelsemarginalRörelseresultatet (EBIT) justerat för ned- och avskrivningar  dividerat med nettoomsättningEBITDA marginalPeriodens resultat dividerat med genomsnittligt eget kapital. Genomsnittligt eget kapital beräknas som eget kapital vid årets början plus eget kapital vid årets slut dividerat med två.Avkastning på eget kapitalEget kapital i procent av balansomslutning.Soliditet
Nyckeltal ej definierade enligt IFRS
Apr - mar 2024Apr – dec 2023Apr – dec 2024Okt – dec 2023Okt – dec 2024Försäljningstillväxt264 168186 034260 26070 21192 222Nettoomsättning, KSEKA 259 913199 580186 03480 19170 211Nettoomsättning föregående period, KSEKB 2%-7%40%-12%31%Försäljningstillväxt, %(A-B)/B Apr - mar 2024Apr – dec 2023Apr – dec 2024Okt – dec 2023Okt – dec 2024Bruttoresultat/Bruttomarginal264 168186 034260 26070 21192 222Nettoomsättning, KSEKA -149 123-102 441-150 815-36 712-54 480Kostnad sålda varor, KSEKB 115 04583 593109 44533 49937 742Bruttoresultat, KSEKA-B 44%45%42%48%41%Bruttomarginal, %(A-B)/A

===== SIDA 22 =====

Avstämningar nyckeltal, ej definierade enligt IFRS, forts.
DELÅRSRAPPORT APRIL - DECEMBER 202422
Apr - mar 2024Apr – dec 2023Apr – dec 2024Okt – dec 2023Okt – dec 2024Rörelseresultat (EBIT)/Rörelsemarginal32 61524 24144 3979 75414 844Rörelseresultat (EBIT) KSEKA 264 168186 034260 26070 21192 222Nettoomsättning, KSEKB 12%13%17%14%16%Rörelsemarginal (EBIT), %A/B Apr - mar 2024Apr – dec 2023Apr – dec 2024Okt – dec 2023Okt – dec 2024EBITDA marginal42 15731 36550 59312 69117 347Rörelseresultatet (EBIT) justerat för ned- och avskrivningar , KSEKA 264 168186 034260 26070 21192 222Nettoomsättning, KSEKB 16%17%19%18%19%EBITDA, %A/B Apr - mar 2024Apr – dec 2023Apr – dec 2024Okt – dec 2023Okt – dec 2024Avkastning på eget kapital22 70518 01230 0356 50710 061Periodens resultat, KSEKA 166 240163 890192 841169 777202 924Genomsnittligt eget kapital, KSEKB 14%11%16%4%5%Avkastning på eget kapital, %A/B Apr - mar 2024Apr – dec 2023Apr – dec 2024Okt – dec 2023Okt – dec 2024Soliditet177 726173 027207 956173 027207 956Justerat eget kapital, KSEKA 373 759339 619460 803339 619460 803Balansomslutning, KSEKB 48%51%45%51%45%Soliditet, %A/B