===== SIDA 1 ===== HalvårsrapportFörsäljning och rörelsevinst växer, nya produkter till pipelineApril – september 2024 Juli – september 2024•Koncernens omsättning under andra kvartalet, juli till september uppgick till 85,2 (59,6) MSEK, en ökning med 43%.•Bruttovinsten uppgick till 34,7 (23,9) MSEK, en ökning med 45%. •Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 14,3 (6,6) MSEK, en ökning med 117%. Rörelsemarginalen var 17% (11%). •EBITDA marginalen var 20% (14%).•Resultat per aktie före utspädning uppgick till 0:33 (0:16) kr. Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 0:33 (0:16) kr.•Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1,4 (1,0) MSEK.•Likvida medel var 11,8 (20,8) MSEK vid kvartalets utgång. Apr – mar 2024Apr – sep 2023Apr – sep 2024Jul – sep 2023Jul - sep 2024(MSEK)264,2115,8168,059,685,2Nettoomsättning2-345-1943Försäljningstillväxt %115,050,171,723,934,7Bruttovinst4443434041Bruttomarginal %32,614,529,66,614,3Rörelseresultat (EBIT)1213181117Rörelsemarginal (EBIT) %22,711,520,04,79,6Periodens resultatApril – september 2024•Koncernens omsättning under perioden april till september uppgick till 168,0 (115,8) MSEK, en ökning med 45%.•Bruttovinsten uppgick till 71,7 (50,1) MSEK, en ökning med 43%. •Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 29,6 (14,5) MSEK, en ökning med 104%. Rörelsemarginalen var 18% (13%). •EBITDA marginalen var 20% (16%).•Resultat per aktie före utspädning uppgick till 0:69 (0:40) kr. Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 0:69 (0:39) kr.•Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -18,3 (-11,0) MSEK.•Likvida medel var 11,8 (20,8) MSEK vid periodens utgång. ===== SIDA 2 ===== Under andra kvartalet levererade EQL en försäljningstillväxt på 43% och en tillväxt i rörelseresultat (EBIT) på 117%. Ökningen drevs av produktlanseringar som genomfördes under föregående finansiella år, nya lanseringar under Q1 samt försäljning av tidigare restnoterad antibiotika. Bruttomarginalen påverkades negativt av fortsatta logistikutmaningar kopplade till situationen i Röda Havet. För helåret 2024/25 förväntar vi oss en tillväxttakt på runt 40%. Ekonomisk översikt för andra kvartalet Under kvartalet steg försäljningen till 85,2 MSEK, en ökning med 43% från 59,6 MSEK föregående år. Rörelsevinsten (EBIT) ökade med 117% till 14,3 MSEK jämfört med 6,6 MSEK föregående år, med en EBITDA-marginal på 20%. Rörelsemarginalen påverkades negativt av fortsatta transportstörningar i Röda Havet. Dels var kostnaderna för frakt högre, i tillägg tar all transport längre tid, vilket gör att gods blir försenat och att vi missar vissa möjligheter till försäljning. Se vidare under Övrigti denna text. Likvida medel uppgick till 11,8 (20,8) MSEK vid kvartalets utgång. I tillägg finns outnyttjad rörelsekapitalkredit på 8,6 (20,0) MSEK.Finansiella mål och prognoser för innevarande räkenskapsår För helåret 2024/25 projekterar vi en försäljningstillväxt på omkring 40%. Att uppnå detta skulle ligga i linje med våra långsiktiga försäljningsmål som anges i vår femårsplan. Vårt mål är att nå en EBITDA-marginal på minst 25% under det sista kvartalet 2024/25. Vi kommer att kommunicera våra finansiella mål för nästkommande femårsperiod under året, troligtvis i samband med Q3 rapporten, dessa kommer att andas fortsatt tillväxt och ambition. Produktlanseringar och marknadsdynamik Under kvartalet lanserades inga nya produkter och portföljen förblir därmed 40 lanserade produkter.Det adderades fyra nya nischgenerika till vår pipeline, som därmed växer till 35 produktkandidater. Tre av dessa är utvecklingsprodukter, som varit del av en större upphandling av nya utvecklingsprojekt. Signing fees för projekten är anledningen att CAPEX är något högre i Q2 än tidigare kvartal.Antalet lanseringar 2025/26 har justerats nedåt baserat på hur vi bedömer att upphandlingar för sjukhusprodukter kommer att genomföras samt att vi ser längre kötider hos myndigheter att börja granska ansökningar. Vi ser i nuläget ingen signifikant negativ påverkan på nästa års tillväxt till följd av det.Vår strategiska nyckelprodukt Mellozzan, som under Q1 lanserades i Tyskland och Österrike, är nu även lanserad i Schweiz. Initiala signaler från den viktiga tyska marknaden är positiva i så mening, att både marknaden och vår partners marknadsandel, växer. Förberedelser för lansering i Storbritannien pågår och kan ske under första halvan av 2025. I Frankrike, Italien, Turkiet och Kazakstan pågår regulatoriska processer för marknadsgodkännande. Dialoger pågår för flera substantiella geografier utanför Europa men inga konkreta avtal har ännu ingåtts. För Memprex, vår andra strategiska nyckelprodukt, pågår regulatoriska processer för marknadsgodkännande i Tyskland och Frankrike. Dessa marknader kommer att utgöra en bas för framtida expansion av produkten till fler länder. Lanseringar kan ske under det finansiella året 2025/26.Övrigt Från december 2023 påverkas våra transportvägar av pågående konflikter i Mellanöstern, vilket leder till att våra transportpartners måste navigera via den längre rutten runt Godahoppsudden. Detta förlänger ledtider med 2-3 veckor och ökar kostnaderna. Det har även lett till stock-outs på enskilda förpackningsstorlekar, där vi under normala omständigheter, har tillgång till snabb-lösningar. Den aggregerade effekten av dessa temporära stock-outspåverkar bruttomarginalen negativt med ett par procentenheter. VD:s kommentar DELÅRSRAPPORT APRIL - SEPTEMBER 20242 Axel SchörlingVD & Koncernchef ===== SIDA 3 ===== 4 juli 2024 – Handeln i EQL Pharmas aktier på Nasdaq Stockholm inledsDen 4 juli 2024, inleddes handeln i Bolagets aktie på Nasdaq Stockholm. EQL Pharmas aktie handlas i Small Cap-segmentet och kommer att behålla både sin ticker (EQL) och ISIN-kod (SE0005497732). I samband med listbytet kom det inte att ske något erbjudande eller emission av nya aktier. 5 juli 2024 – Mellozzan® (melatonin) har fått marknadsförings-godkännande i SchweizEQL:s nyckelprodukt Mellozzan® har fått marknadsföringsgodkännande av hälsomyndigheten i Schweiz, där den kommer att tillhandahållas för patienter av EQL:s licenspartner Medice Arzneimittel Pütter GmbH & Co. KG. Lanseringen av Mellozzan® i Schweiz förväntas under det finansiella året 2024/25, med förbehåll för subventionsbeslut och tillverkningskapacitet. Utöver Schweiz har Medice även ett pågående arbete med registreringar och efterföljande lanseringar i Finland och Storbritannien. Under 2023 lanserade MediceMellozzan® i Danmark och Norge, och tidigare i år lanserades den även i Tyskland och Österrike.16 juli 2024 – Kallelse till årsstämma i EQL Pharma ABAktieägarna i EQL Pharma AB, org.nr 556713-3425, kallades till årsstämma måndagen den 19 augusti 2024 kl. 16.00 i bolagets lokaler på Stortorget 1 i Lund. Väsentliga händelser DELÅRSRAPPORT APRIL - SEPTEMBER 20243 Under kvartalet Under kvartalet, forts.19 augusi 2024 – Kommuniké från årsstämma i EQL Pharma AB den 19 augusti 2024Den 19 augusti 2024, hölls årsstämma i EQL Pharma AB.Årsstämman beslutade att fastställa resultat- och balansräkning samt koncernresultat- och koncernbalansräkning. Årsstämman beslutade även att disponera över bolagets resultat i enlighet med styrelsens förslag i årsredovisningen innebärande att någon vinstutdelning inte lämnas för räkenskapsåret 2023/2024 samt att tillgängliga medel överförs i ny räkning. Årsstämman beslutade i enlighet med valberedningens förslag att omvälja Anders Månsson, Christer Fåhraeus, Linda Neckmar, Per Ollermark och Per Svangren som styrelseledamöter samt att välja Nikunj A. Shah till ny styrelseledamot för tiden intill slutet av nästa årsstämma. Christer Fåhraeus omvaldes som styrelseordförande. Årsstämman beslutade i enlighet med styrelsens förslag om införande av ett långsiktigt incitamentsprogram för bolagets verkställande direktör baserat på utgivande av teckningsoptioner.Teckning av aktier med stöd av teckningsoptionerna ska kunna äga rum under perioden från och med den 21 februari 2028 till och med den 6 mars 2028.Incitamentsprogrammet omfattar högst 100 000 teckningsoptioner. Varje teckningsoption ger rätt att teckna en ny aktie i bolaget till en teckningskurs per aktie som motsvarar 200 procent av den volymvägda genomsnittskursen enligt Nasdaq Stockholms officiella kurslista för aktie i bolaget under de tio handelsdagar som följer omedelbart efter offentliggörandet av bolagets delårsrapport för april – juni 2024. ===== SIDA 4 ===== Teckningsoptionerna ska emitteras till teckningsoptionernas marknadsmässiga värde vid teckningstidpunkten, vilket ska fastställas av Optionspartner som oberoende värderingsinstitut, med användande av Black & Scholes-värderingsmodell. Teckning av aktier med stöd av teckningsoptionerna ska kunna äga rum under perioden från och med den 21 februari 2028 till och med den 6 mars 2028.Om samtliga teckningsoptioner som utges i anslutning till incitamentsprogrammet utnyttjas för teckning av aktier kommer totalt 100 000 nya aktier att utges, vilket motsvarar en utspädning om cirka 0,34 procent av bolagets aktiekapital och röster.Väsentliga händelser DELÅRSRAPPORT APRIL - SEPTEMBER 20244 Under kvartalet, forts.Efter kvartaletInga väsentliga händelser efter kvartalets utgång. ===== SIDA 5 ===== PipelineEQL Pharmas redovisning av pipeline sker på en översiktlig nivå och inkluderar inte, med undantag för produkter i Lanseringsfas, namn på enskilda produkter eller produkternas nuvarande eller förväntade marknadspotential. Vår målsättning är att ge en bättre vägledning till aktieägare utan att röja information till konkurrenter och utan att vår pipeline kan tolkas som en finansiell framtidsutsikt. Informationen uppdateras i samband med kvartalsrapporterna.Figur 1. Total pipeline av produkter i utvecklingsfas samt hur många av dessa som är i Granskningsfas respektive Lanseringsfas.Produkter i olika faserUtvecklingsfas används här som en generell term. I denna term innefattas alla produkter vi utvecklar tillsammans med partners i t ex Indien eller EU. Men utöver dessa produkter innefattar termen även alla produkter som vi signerat licens- eller distributionsavtal på för en eller flera geografiska marknader, även om vi själva inte utvecklar produkten.När en produkt är färdigutvecklad skickas ansökan in till läkemedelsmyndigheter i de marknader där vi avser marknadsföra produkten. Myndigheterna inleder sedan en granskning vilken generellt sett tar cirka ett år från ansökan till godkännande. Vi kallar detta steg Granskningsfas. Vi hade vid kvartalets utgång sex produkter i granskningsfas.Efter godkännande, när vi vet att produkten är godkänd för försäljning, kan vi lägga order för tillverkning och leverans. Parallellt med detta ansöker vi om subvention från myndigheter i aktuella länder samt lämnar anbud på upphandlingar i den mån sådana finns tillgängliga. Vi kallar detta steg Lanseringsfas och som regel tar det sex till tolv månader från godkännande tills den första förpackningen är levererad ut till apotek.Produkter i lanseringsfasVi har vid kvartalets utgång sju produkter i lanseringsfas. Sex av dessa är sjukhusprodukter vars lanseringar är beroende av utfall i offentliga upphandlingar. Den sjätte, Testonur (testosteron) som klassas som en öppenvårdsprodukt, har en förväntad lansering under fjärde kvartalet innevarande år.Under alla steg från utvecklingsfas till lanseringsfas kan det uppstå situationer som riskerar försena en lansering eller till och med omöjliggöra den. Såväl vi själva som våra noga utvalda samarbetspartners gör allt vi kan för att dessa situationer inte ska uppstå, men det finns alltid riskfaktorer utanför vår kontroll. Det betyder att lanseringar kan ske såväl tidigare som senare än indikerat. Diagrammet nedan syftar till att ge en bästa gissning vid given tidpunkt. Produktutveckling DELÅRSRAPPORT APRIL - SEPTEMBER 20245 35 22 6 7Lanseringsfas Total pipeline Produkter i utvecklingsfas Granskningsfas 1 6 7 11 7 3 2026/272024/25 2027/28 Förväntade lanseringar 2025/26 Figur 2. Bolagets produktlanseringar för innevarande räkenskapsår samt förväntade lanseringar av produkter fram till och med räkenskapsår 2029/30. 2028/29 2029/30 ===== SIDA 6 ===== EQL Pharma har en aggressiv tillväxtstrategi driven av lansering av nya produkter i kombination med expansion till nya marknader. Våra produkter är ofta generika till original som funnits under mycket lång tid.Det betyder att marknaderna vi kommer till generellt sett är mogna, men också att det finns få, om alls några, generiska konkurrenter till våra produkter och att det är osannolikt att det tillkommer flera nya.Marknadsförda produkterDefinitionen av ”produkt” är en unik substans och/eller formulering. Så räknas t ex PenV tabletter och oral suspension som två produkter, inte en. En produkt kan vara lanserad i flera länder samtidigt med olika förpackningsstorlekar, men räknas fortfarande bara som en produkt.Under kvartalet har inga nya produkter lanserats.Geografiska marknaderVi verkar idag direkt under eget varumärke i Sverige, Danmark, Norge och Finland.I övriga världen säljs våra produkter idag indirekt via samarbetspartners.Under 2024/25 och framåt kommer vi att utöka vår geografiska närvaro i världen. Beroende på marknad sker detta genom en direkt eller indirekt försäljningsmodell. Under kvartalet har följande indirekta lanseringar skett: Methenamine har börjat säljas i Israel och Cypern samtidigt som PenVsuspension har börjat säljas i Tjeckien. Vi har även sålt vår produkt Copneg i Litauen och Kaliumklorid i Portugal. Och sist men inte minst har Mellozzan lanserats i Schweiz. AffärsområdenVi utvecklar och säljer idag endast receptbelagda läkemedel samt snabbtester i vår kärnverksamhet. I den kategorin finns det ett flertal intressanta affärsområden. Hittills har vi mestadels satsat på (a) området utbytbara generika i öppenvård (Retail). Avsikten är att bredda portföljen till att innefatta fler (b) injektionsprodukter för slutenvård (Hospital), (c) unika produkter/formuleringar till framför allt öppenvård (Brands) och d) tester för att identifiera Covid- och/eller influensainfektioner (Tests). Öppenvårdsgenerika säljs främst via olika utbytessystem såsom det svenska ”Periodens Vara” systemet. Injektionsprodukterna säljs generellt sett via offentlig upphandling. De unika produkterna uppnår försäljning endast genom receptförskrivning specifikt av vår produkt och testerna säljs direkt till konsument med apotek som primär försäljningskanal. Marknad DELÅRSRAPPORT APRIL - SEPTEMBER 20246 Figur 3. Bolagets produktportfölj, dvs marknadsförda produkter, per kvartal rullande 3 år till och med rapporteringsperiod innevarande räkenskapsår. Y-axeln är antal marknadsförda produkter. Tester ingår inte av kontinuitetsskäl.2122 222325 252628 283640 40 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 Q2Q1 Q1Q4Q2 Q3 Q3Q4 Q1Q3 Q4 2021/22 2022/23 2023/24 2024/25 Q2 ===== SIDA 7 ===== RetailUnder kvartalet har danska myndigheter beslutat om en ny lag för beredskapslager som berör flera av våra produkter i Danmark. Vi lagerför redan idag majoriteten av våra danska varor i Danmark så beslutet har endast en ringa effekt på vår leveranskedja och ingen effekt på vårt resultat för nästa år i Danmark. Lagen börjar gälla från januari 2025. HospitalEQL har under kvartalet skickat in anbud på en upphandling i Sverige, vunnit en upphandling i Finland samt fått förlängda avtal på produkter i flera svenska regioner.BrandsVår partner Medice har under kvartalet fått godkänt en höjning av det subventionerade priset på Mellozzan i Tyskland. Det gynnar även EQL då vi har en avtalad royalty modell med Medice kopplad till priset på Mellozzan. Under kvartalet fick Medice även Mellozzan både godkänt och lanserat i Schweiz. I Storbritannien är nu förberedelserna för lansering i full gång.TestsPrecis som under 2022 fick vi se en Covid epidemi under sensommaren med en ökning i försäljningen av tester i både Sverige och Finland. Inte jämförbar med den normala vinterepidemin i storlek men vi är nöjda med vårt beslut att hålla ett lager av tester även efter förra årets epidemi klingat av.Nu bygger vi upp lagret igen i väntan på vinterns utbrott som kan inträffa när som helst från november till februari baserat på historiken för Covid-19. Marknad DELÅRSRAPPORT APRIL - SEPTEMBER 20247 Repetition av Covid-testerna Boson nasal swab test var det första test vi lanserade och det säljs fortfarande på de flesta apotek och i stormarknader, m.m. Alltest “Lollipop”-test som testar för virus i saliven är vårt nyaste och snabbast växande test. Inte så förvånande då det också är det minst obehagliga att testa sig med. Säljs på apotek. ===== SIDA 8 ===== Finansiell information DELÅRSRAPPORT APRIL - SEPTEMBER 20248 ===== SIDA 9 ===== Försäljning och rörelsevinst DELÅRSRAPPORT APRIL - SEPTEMBER 20249Kvartalsförsäljning i MSEK Försäljning R12 MSEKFigur 4. Nettoomsättningsutveckling räkenskapsår 2021/22 till och med rapporteringsperiod innevarande räkenskapsår. Vänstra Y-axeln kvartalsomsättning i miljoner kronor. Högra Y-axeln rullande 12-månadsförsäljning uttryckt i miljoner kronor. *Exklusive försäljning av engångskaraktär fram tom räkenskapsår 2023/24. EBIT per kvartal MSEK EBIT R12 MSEKFigur 5. Rörelseresultatsutveckling (EBIT) för räkenskapsår 2021/22 till och med rapporteringsperiod innevarande räkenskapsår, staplarna är EBIT och linjen är rullande 12-månaders EBIT. Vänstra Y-axeln EBIT per kvartal uttryckt i miljoner kronor och högra Y-axeln är rullande 12-månaders EBIT uttryckt i miljoner kronor.0102030405060708090050100150200250300350Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2Q3 Q4 Q133,136,143,0Q256,153,556,259,651,278,182,885,2Q370,243%Det andra kvartalet i räkenskapsåret 2024/2025 uppgick nettoomsättningen till 85,2 (59,6) MSEK, vilket motsvarar en tillväxt på 43%. Rörelseresultatet för det andra kvartalet uppgick till 14,3 (6,6) MSEK. Rörelsemarginalen (EBIT) var 17% (11%). Samtliga affärsområden bidrog positivt till resultatet. FörsäljningsutvecklingResultatutvecklingNettoomsättning per kvartal och rullande 12-månader (R12)*Rörelseresultat (EBIT) per kvartal samt rullande 12-månader (R12) 2021/2205101520-20-1001020304050Q338,8Q443,7Q149,7Q247,2Q341,4Q441,4Q136,1Q230,4Q332,6Q440,0Q147,7Q221,011,97,911,915,56,118,06,69,88,415,214,37,92021/222022/232022/232023/242023/242024/252024/25 ===== SIDA 10 ===== BruttoresultatBruttoresultatet ökade med 45 procent till 34,7 (23,9) MSEK under kvartalet, vilket motsvarar en bruttomarginal om 41 (40) procent.För perioden april till september ökade bruttoresultatet med 43% till 71,7 (50,1) MSEK, vilket motsvarar en bruttomarginal om 43 (43) procent.Bruttomarginalen påverkades av fraktkostnader, produktmixen, avskrivningar på aktiverade utvecklings-utgifter, lagerjusteringar samt valutaeffekter.KassaflödePositivt kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital med 15,1 (7,9) MSEK för kvartalet. För perioden april till september är motsvarande kassaflöde 29,2 (12,8) MSEK. Förändring i rörelsekapital under kvartalet uppgick till -13,7 (-6,9) MSEK. Förändring i rörelsekapitalet under perioden april till september uppgick till -47,5 (-23,8) MSEK. Förändringen i rörelsekapitalet kan främst förklaras av en ökad kapitalbindning i lagret.Det totala kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1,4 (1,0) för kvartalet och för perioden april till september -18,3 (-11,0) MSEK.InvesteringarEQL Pharma fortsätter investera i nya produkter. Under kvartalet har 10,9 (4,7) MSEK investerats i både pågående och nya projekt. För perioden april till september uppgick investeringarna till 18,6 (12,4) MSEK. FinansieringKassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till totalt 8,0 (0,0) MSEK för kvartalet och omfattar utnyttjande av fakturabelåningskrediter. För perioden april till september uppgick motsvarande till 28,3 (-0,2) MSEK.Finansiella kostnaderKvartalets räntekostnader hänförliga till lån uppgick till -2,3 (-0,9) MSEK. Utöver räntekostnader för lån är finansiella kostnader hänförliga till ränta på leasingskuld enligt IFRS16. Övriga finansiella intäkter för kvartalet uppgick till 0,0 (0,2) MSEK. För perioden april till september uppgick räntekostnaderna till -4,4 (-1,8) MSEK. Övriga finansiella intäkter för perioden uppgick till 0,0 (1,8) MSEK.Finansiell ställningLikvida medel uppgick till 11,8 (20,8) MSEK vid kvartalets utgång och outnyttjad rörelsekapitalkredit till 8,6 (20,0) MSEK. Faktura- och lagerbelåningslimiter uppgick till 140 (110) MSEK.SkatterSkatt enligt gällande skattesats 20,6% uppgick under kvartalet till -2,5 (-1,2) MSEK och för perioden april till september till -5,2 (-3,0) MSEK. Kassaflöde, resultat, investeringar och finansiering DELÅRSRAPPORT APRIL - SEPTEMBER 202410 ===== SIDA 11 ===== ModerbolagEQL Pharma AB är moderbolag i koncernen EQL Pharma. Nettoomsättningen för moderbolaget uppgick under andra kvartalet till 85,3 (57,4) MSEK och till 168,0 (112,5) MSEK för perioden april till september. Rörelseresultatet uppgick till 14,5 (5,3) MSEK för kvartalet och 30,0 (13,4) perioden april till september.PersonalAntalet heltidsanställda i koncernen uppgår till 20 (18) personer varav 12 (12) är kvinnor. Utöver den fasta personalen finns även konsulter med spetskompetens inom GMP (Good Manufactoring Practice), farmakovigilans (biverkningsövervakning), regulatory affairs, affärsutveckling samt partihandelsverksamhet knutna till moderbolaget.RiskfaktorerDenna finansiella rapport innehåller uttalanden som är framåtblickande och framtida faktiska resultat kan komma att skilja sig väsentligt från de förutsedda. Utöver de faktorer som diskuteras, kan de faktiska utfallen påverkas av förseningar och svårigheter i de olika momenten i utvecklingsprojekten, såsom formuleringsarbete, stabilitetstestning, prekliniska och kliniska prövningar, men även potentiellt konkurrerande utvecklingsprogram, konjunkturförhållanden, patentskydd och valutakurs- och räntefluktuationer samt politiska risker. Ett antal riskfaktorer kan ha negativ inverkan på verksamheten i EQL Pharma. Det är därför av stor vikt att beakta relevanta risker vid sidan av Bolagets tillväxtmöjligheter. Nedan beskrivs riskfaktorer utan inbördes ordning och utan anspråk på att vara heltäckande.Försening av marknadsgenombrott på nya marknader kan innebära resultatförsämringar för Bolaget och det kan inte uteslutas att EQL Pharma i framtiden kan behöva anskaffa ytterligare kapital. En omfattande satsning och produktutveckling från en konkurrent kan medföra risker i form av försämrad försäljning och försämrad lönsamhet. Ökad konkurrens kan innebära negativa försäljnings- och resultateffekter för Bolaget i framtiden. Externa faktorer såsom inflation, valuta- och ränteförändringar, tillgång och efterfrågan, låg- och högkonjunkturer samt geopolitiska faktorer såsom oroligheterna i Mellanöstern kan ha inverkan på rörelsekostnader, frakt, försäljningspriser och aktievärdering. EQL Pharmas framtida intäkter och aktievärdering kan bli negativt påverkade av dessa faktorer, vilka står utom Bolagets kontroll. En stor del av inköpen sker i euro vars valutakurs gentemot kronor kan förändras väsentligt. EQL Pharma kommer fortsättningsvis att nyutveckla produkter inom sitt verksamhetsområde. Tids- och kostnadsaspekter för produktutveckling är svåra att på förhand fastställa med exakthet. Detta medför risk att en planerad produktutveckling blir mer kostnadskrävande än planerat eller tar längre tid än planerat.Ytterligare risker och osäkerhetsfaktorer som för närvarande inte är kända för EQL Pharma kan komma att utvecklas till viktiga faktorer som påverkar Bolagets verksamhet, resultat och finansiella ställning. För en mer utförlig lista av risker hänvisar vi till EQL PharmasÅrsredovisning 2023/24, sidorna 42-43 samt 58-60.Kommande rapporterKommande rapporter för 2024/2025 kommer att publiceras: Övrig information DELÅRSRAPPORT APRIL - SEPTEMBER 202411 Innevarande räkenskapsperiod:2025-02-05Delårsrapport oktober – december (Q3)2025-05-08Bokslutskommuniké januari – mars (Q4)2025-07-28Årsredovisning 2024/252025-08-21Årsstämma ===== SIDA 12 ===== RedovisningsprinciperEQL Pharmas koncernredovisning upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS). EQL Pharmas delårsrapport är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering. För koncernen har samma redovisningsprinciper tillämpats som beskrivs på sidorna 51-57 i årsredovisningen för 2023/2024 med tillägg av IFRS 13 där verkligt värde har beräknats för samtliga finansiella tillgångar och skulder. Verkligt värde för övriga finansiella tillgångar, övriga fordringar, kundfordringar och övriga kortfristiga fordringar, likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt räntebärande skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värde. Bolaget har lån med rörliga räntor och därmed bedöms det verkliga värdet överensstämma med det bokförda värdet.Moderbolaget redovisar enligt årsredovisningslagen samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer.Våra finansiella målFör den aktuella fyraårsperioden, räknat från 2020/21 till och med 2024/25, har vi som mål att växa med 40 procent i genomsnitt per år. Tillväxten avser försäljning som är av återkommande karaktär. Vidare har vi som mål att EBITDA marginalen skall vara mer än 25 procent i slutet av perioden. Med detta avses att EBITDA ska överstiga 25%, åtminstone sista kvartalet under 2024/25. För innevarande räkenskapsår 2024/25, förväntar vi oss en tillväxt på runt 40 procent. Det skulle i så fall innebära att det genomsnittliga försäljningsmålet över fyraårsperioden uppnås. Revisorernas granskningDenna delårsrapport har varit föremål för granskning av bolagets revisor.Frågeställningar gällande delårsrapportFör ytterligare information eller frågor gällande denna delårsrapporten, var vänligt kontakta: Axel SchörlingVD EQL Pharmaaxel.schorling@eqlpharma.com+46 763 179 060EQL Pharma är listat på Nasdaq Stockholm, Small Cap. Bolaget handlas under kortnamnet EQL och ISIN-koden SE0005497732. Styrelsen EQL PharmaLund den 5 november 2024Christer Fåhraeus, Anders Månsson, Ordförande LedamotPer Ollermark, Linda Neckmar, Ledamot LedamotPer Svangren, Nikunj Shah, Ledamot Ledamot Övrig information DELÅRSRAPPORT APRIL - SEPTEMBER 202412 ===== SIDA 13 ===== InledningVi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för EQL Pharma AB (publ) för perioden 1 april 2024 till 30 september 2024. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.Den översiktliga granskningens inriktning och omfattningVi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. SlutsatsGrundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.Malmö den 5 november 2024Deloitte ABMaria EkelundAuktoriserad revisor Revisorns granskningsrapport DELÅRSRAPPORT APRIL - SEPTEMBER 202413 ===== SIDA 14 ===== Koncernen DELÅRSRAPPORT APRIL - SEPTEMBER 202414 Apr 2023 – mar 2024Apr – sep 2023Apr – sep 2024Jul – sep 2023Jul – sep 2024NotAlla belopp i ’000264 168115 823168 03859 61785 2483Nettoomsättning-149 123-65 729-96 334-35 712-50 526Kostnad för sålda varor115 04550 09471 70323 90534 722Bruttoresultat44%43%43%40%41%Bruttomarginal-48 976-22 639-26 887-11 246-14 061Försäljningskostnader-21 826-7 991-9 991-3 189-3 555Administrationskostnader-12 090-5 210-6 151-3 073-2 949Forskning och utvecklingskostnader463232880160164Övriga rörelseintäkter32 61514 48729 5536 55714 321Rörelseresultat (EBIT)1 7211 77612491Övriga finansiella intäkter-5 732-1 801-4 394-941-2 275Räntekostnader och liknande kostnader28 60414 46225 1605 86512 047Resultat före skatt-5 899-2 957-5 186-1 185-2 485Skatt22 70511 50519 9754 6809 562Periodens resultatÖvrigt totalresultat:Komponenter som kommer att omklassificeras till periodens resultat:43-2-33Omräkningsdifferens vid omräkning av dotterföretag43-2-33Summa komponenter som kommer att omklassificeras till periodens resultat:43-2-33Summa övrigt totalresultat22 70911 50819 9724 6779 565Summa totalresultat för perioden Koncernens totalresultat i sammandrag ===== SIDA 15 ===== Koncernen DELÅRSRAPPORT APRIL - SEPTEMBER 202415 Apr 2023 – mar 2024Apr – sep 2023Apr – sep 2024Jul – sep 2023Jul – sep 2024Data per aktie0,780,400,690,160,33Resultat per aktie före utspädning, SEK */0,760,390,690,160,33Resultat per aktie efter utspädning, SEK */6,125,736,815,736,81Eget kapital per aktie29 063 61029 063 61029 063 61029 063 61029 063 610Antal utestående aktier29 063 61029 063 61029 063 61029 063 61029 063 610Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning29 795 61029 795 61029 063 61029 795 61029 063 610Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning42,3026,6054,0026,6054,00Aktiekurs vid periodens slut, SEK-----Utdelning per aktie, SEKData per aktieKvartalsvis resultatutvecklingApr 2023 – mar 2024Okt – dec 2023Jan – mar 2024Apr – jun 2024Jul – sep 2024Alla belopp i ’000264 16870 21178 13482 78985 248Nettoomsättning2%-12%30%47%43%Försäljningstillväxt, %115 04533 49931 45236 98134 722Bruttoresultat44%48%40%45%41%Bruttomarginal, %32 6159 7548 37315 23214 321Rörelseresultat (EBIT)12%14%11%18%17%Rörelsemarginal, %22 7056 5074 69310 4129 562Periodens resultat-23 958-10 43010 054-7 097-1 542Periodens kassaflöde* Baserat på resultatet för perioden delat med antal utestående aktier. ===== SIDA 16 ===== Koncernen DELÅRSRAPPORT APRIL - SEPTEMBER 202416 Koncernens finansiella ställning i sammandrag2024-03-312023-09-302024-09-30NotAlla belopp i ’000173 309123 925188 634Immateriella tillgångar2 6742 7541 9474Materiella tillgångar111Finansiella tillgångar105 62781 156144 377Lager58 34243 83860 416Kundfordringar13 3374 58016 094Övriga fordringar20 46820 84411 829Likvida medel373 759277 098423 298Summa tillgångar177 726166 527197 893Eget kapital17 51015 00822 696Uppskjuten skatteskuld16 7001 77915 781Långfristiga skulder, räntebärande103 39364 413132 441Kortfristiga skulder, räntebärande8 6058 1689 633Kortfristiga skulder, ej räntebärande49 82521 20244 854Leverantörsskulder373 759277 098423 298Summa eget kapital och skulderKoncernens förändringar i eget kapital i sammandragApr 2023 – mar 2024Apr – sep 2023Apr – sep 2024Alla belopp i ’000154 753154 753177 726Årets ingående balans266266194Personaloptioner22 70511 50519 975Periodens resultat43-2Periodens övriga totalresultat177 726166 527197 893Utgående balans ===== SIDA 17 ===== Koncernen DELÅRSRAPPORT APRIL - SEPTEMBER 202417 Koncernens kassaflödesanalys i sammandragApr 2023 - mar 2024Apr - sep 2023Apr – sep 2024Jul – sep 2023Jul - sep 2024Alla belopp i ’00032 61514 48729 5536 55714 321Rörelseresultat (EBIT)-4 011-25-4 393-693-2 274Erlagd/betald ränta2 921-1 6164 0232 0523 065Justeringar för icke kassaflödespåverkande poster00000Skatt31 52512 84629 1837 91615 112Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital-40 259-15 785-38 7527 645-7 090Förändring av varulager-14 2459 016-4 8302 699-3 291Förändring av kortfristiga fordringar11 542-17 079-3 943-17 259-3 305Förändring av kortfristiga skulder-42 962-23 847-47 525-6 915-13 687Summa förändring i rörelsekapital-11 437-11 001-18 3421 0021 425Kassaflöde från den löpande verksamheten-65 336-12 186-18 583-4 680-10 930Investeringar/Avyttring immateriella tillgångar-926-236-37-2360Investeringar/Avyttring materiella anläggningstillgångar-66 262-12 422-18 621-4 916-10 930Kassaflöde från investeringsverksamheten53 9701828 836-1968 114Amortering/upptagning av lån266266194266194Personaloptioner91023602360Leasingskulder-1 404-678-706-346-345Amortering av leasingskulder53 741-15928 324-407 963Kassaflöde från finansieringsverksamheten-23 958-23 582-8 639-3 954-1 542Summa periodens kassaflöde44 42644 42620 46824 79813 371Likvida medel vid periodens ingång20 46820 84411 82920 84411 829Likvida medel vid periodens utgång ===== SIDA 18 ===== Moderbolag DELÅRSRAPPORT APRIL - SEPTEMBER 202418 Moderbolagets resultaträkningApr 2023 - mar 2024Apr – sep 2023Apr – sep 2024Jul – sep 2023Jul – sep 2024Alla belopp i ’000258 167112 522168 04057 40085 250Nettoomsättning-145 846-64 081-96 160-34 935-50 490Kostnad för sålda varor112 32148 44171 87922 46534 760Bruttoresultat44%43%43%39%41%Bruttomarginal-48 164-22 181-26 718-11 082-13 982Försäljningskostnader-21 685-7 869-9 927-3 134-3 536Administrationskostnader-12 090-5 220-6 163-3 078-2 955Forskning och utvecklingskostnader463232880160164Övriga rörelseintäkter30 84413 40429 9515 33214 451Rörelseresultat (EBIT)1 7211 77612491Ränteintäkter och övriga finansiella intäkter-5 669-1 771-4 375-926-2 267Räntekostnader och liknande kostnader26 89613 40925 5774 65412 185Resultat före skatt-24 9500000Bokslutsdispositioner-438-2 957-5 186-1 185-2 485Skatt1 50810 45220 3923 4709 700Periodens resultat ===== SIDA 19 ===== Moderbolag DELÅRSRAPPORT APRIL - SEPTEMBER 202419 Moderbolagets balansräkning2024-03-312023-09-302024-09-30Alla belopp i ’000173 024123 640188 349Immateriella tillgångar300339293Materiella tillgångar391391391Finansiella tillgångar105 62781 013143 470Lager55 97642 85160 416Kundfordringar14 7626 75717 389Övriga fordringar20 20317 82111 163Likvida medel370 283272 812421 470Summa tillgångar109 652118 596130 237Eget kapital15 453015 156Långfristiga skulder, räntebärande102 21863 719131 352Kortfristiga skulder, räntebärande8 20310 98614 872Kortfristiga skulder, ej räntebärande85 00058 50085 000Obeskattade reserver49 75821 01144 854Leverantörsskulder370 283272 812421 470Summa eget kapital och skulder ===== SIDA 20 ===== Not 1 RedovisningsprinciperKoncernen tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de har antagits av EU. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering, Årsredovisningslagen. Upplysningar enligt IAS 34 p.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten. Värdering enligt IFRS 13 förklarar att verkligt värde har beräknats för samtliga finansiella tillgångar och skulder. Verkligt värde för övriga finansiella tillgångar, övriga fordringar, kundfordringar och övriga kortfristiga fordringar, likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt räntebärande skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värde. Bolaget har lån med rörliga räntor och därmed bedöms det verkliga värdet överensstämma med det bokförda värdet. Moderbolaget tillämpar Årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer.Not 2 SegmentsredovisningEQL Pharmas verksamhet omfattar endast ett rörelsesegment, Läkemedel, och hänvisning sker därför till resultat- och balansräkning rörande redovisning av rörelsesegment.Not 3 Nettoomsättningens fördelningNettoomsättning fördelat på geografiska marknader. Not 4 Materiella anläggningstillgångar De materiella anläggningstillgångarna uppgick på balansdagen till 1,9 MSEK. Största delen av nyttjanderättstillgångarna består av hyresavtal för kontorslokaler. För samtliga leasingavtal för vilka koncernen är leasetagare (som ej är kortfristiga leasingavtal eller tillgångar av lågt värde), redovisar koncernen en nyttjanderätt och en motsvarande leasingskuld. Vid värderingen av nyttjanderättstillgången används anskaffningsmetoden, dvs nyttjanderättstillgången beräknas till anskaffningsvärde justerat för eventuella omvärderingar av leasingskulden med avdrag för avskrivningar.Nyttjanderättstillgången redovisas som materiell anläggningstillgång medan leasingskuld redovisas enskilt i koncernens rapport över finansiell ställning under långfristiga skulder, räntebärande och kortfristiga skulder, räntebärande. Noter DELÅRSRAPPORT APRIL - SEPTEMBER 202420 Jul – sep 2023Jul – sep 2024Alla belopp i ’00029 36544 523Sverige23 26325 741Övriga Skandinavien6 98914 984Övriga Europa59 61785 248TotaltApr 2023 – mar 2024Apr – sep 2023Apr – sep 2024Alla belopp i ’000145 28454 94875 853Sverige84 09736 52258 571Övriga Skandinavien34 78624 35433 614Övriga Europa264 168115 823168 038Totalt 2024-03-312023-09-302024-09-30Alla belopp i ’000Nyttjanderättstillgångar1 2021 720601Byggnader och mark1 1716951 054Inventarier2 3742 4151 655Summa nyttjanderättstillgångarMateriella anläggningstillgångar som ej är nyttjanderättstillgångar000Byggnader och mark300339293Inventarier300339293Summa materiella anläggningstillgångar som ej är nyttjanderättstillgångar2 6742 7541 947Summa materiella anläggningstillgångar ===== SIDA 21 ===== Not 5 Transaktioner med närståendeKaraktären och omfattningen av närståendetransaktioner beskrivs i koncernens årsredovisning för 2023/24.Transaktioner med närstående uppstår i den löpande verksamheten och baseras på affärsmässiga villkor och marknadspriser. Utöver sedvanliga transaktioner mellan koncernbolag och ersättningar till ledning och styrelse har följande transaktioner med närstående skett under perioden: Transaktioner med Cadila Pharmaceuticals Ltd avseende varuinköp samt utvecklingskostnader har ägt rum med 24,2 (13,8) MSEK under perioden april – september 2024. Not 6 IncitamentsprogramOptionsprogram – Bolaget har under perioden april – september 2024 tilldelat totalt 100 000 teckningsoptioner till bolagets verkställande direktör. Teckningsoptionerna har emitteras till teckningsoptionernas marknadsmässiga värde vid teckningstidpunkten, vilket fastställdes av Optionspartner som oberoende värderingsinstitut, med användande av Black & Scholes-värderingsmodell. Teckningskurs per option uppgick till 1,94 SEK och inkommen likvid uppgick till 194 000 SEK. Teckning av aktier med stöd av teckningsoptionerna ska kunna äga rum under perioden från och med den 21 februari 2028 till och med den 6 mars 2028.Varje teckningsoption ger rätt att teckna en ny aktie i bolaget till en teckningskurs per aktie som motsvarar 200 procent av den volymvägda genomsnittskursen enligt Nasdaq Stockholms officiella kurslista för aktie i bolaget under de tio handelsdagar som följer omedelbart efter offentliggörandet av bolagets delårsrapport för april – juni 2024. Om samtliga teckningsoptioner som utges i anslutning till incitamentsprogrammet utnyttjas för teckning av aktier kommer totalt 100 000 nya aktier att utges, vilket motsvarar en utspädning om cirka 0,34 procent av bolagets aktiekapital och röster.Det finns sedan tidigare utestående incitamentsprogram i bolaget i form av fyra tecknings-optionsprogram genom vilka högst 732 000 nya aktier kan komma att utges. Om samtliga teckningsoptioner som finns utgivna och innehas av deltagare utnyttjas fullt ut för teckning av aktier kommer totalt 832 000 nya aktier att utges, vilket motsvarar en sammanlagd utspädning om cirka 2,78 procent av bolagets aktiekapital och röster efter full utspädning.Intjäningsvillkoren innebär att individerna årsvis under 3,5 år tjänar in rätten till dessa teckningsoptioner och där det föreligger ett krav på anställning under respektive period. Då teckningsoptionerna utgivits till deltagarna till marknadsvärde är det bolagets bedömning att några sociala kostnader inte har uppstått för bolaget till följd av teckningsoptionsprogrammen.Beskrivning av de fullständiga villkoren för incitamentsprogram finns på bolagets webbplats under Investor Relations.Not 7 Händelser efter balansdagenInga väsentliga händelser efter kvartalets utgång. Noter, forts. DELÅRSRAPPORT APRIL - SEPTEMBER 202421 ===== SIDA 22 ===== Bolaget presenterar vissa finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av relevanta trender. EQL Pharmas definitioner av dessa mått kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Dessa finansiella mått ska därför ses som ett komplement snarare än en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras definitioner av mått som inte definieras enligt IFRS och som inte nämns på annan plats i delårsrapporten. Avstämning av dessa mått sker i tabeller nedan. Avstämningar nyckeltal, ej definierade enligt IFRS DELÅRSRAPPORT APRIL - SEPTEMBER 202422 DefinitionNyckeltalNettoomsättning dividerat med nettoomsättning motsvarande period föregående år.FörsäljningstillväxtNettoomsättning minskad med kostnad för sålda varor.BruttoresultatBruttoresultat dividerat med nettoomsättningenBruttomarginalResultat före skatt och resultat från finansiella poster.Rörelseresultat (EBIT)Rörelseresultat dividerat med nettoomsättning.RörelsemarginalRörelseresultatet (EBIT) justerat för ned- och avskrivningar dividerat med nettoomsättningEBITDA marginalPeriodens resultat dividerat med genomsnittligt eget kapital. Genomsnittligt eget kapital beräknas som eget kapital vid årets början plus eget kapital vid årets slut dividerat med två.Avkastning på eget kapitalEget kapital i procent av balansomslutning.Soliditet Nyckeltal ej definierade enligt IFRS Apr - mar 2024Apr – sep 2023Apr – sep 2024Jul – sep 2023Jul – sep 2024Försäljningstillväxt264 168115 823168 03859 61785 248Nettoomsättning, KSEKA 259 913119 389115 82373 29159 617Nettoomsättning föregående period, KSEKB 2%-3%45%-19%43%Försäljningstillväxt, %(A-B)/B Apr - mar 2024Apr – sep 2023Apr – sep 2024Jul – sep 2023Jul – sep 2024Bruttoresultat/Bruttomarginal264 168115 823168 03859 61785 248Nettoomsättning, KSEKA -149 123-65 729-96 334-35 712-50 526Kostnad sålda varor, KSEKB 115 04550 09471 70323 90534 722Bruttoresultat, KSEKA-B 44%43%43%40%41%Bruttomarginal, %(A-B)/A ===== SIDA 23 ===== Avstämningar nyckeltal, ej definierade enligt IFRS, forts. DELÅRSRAPPORT APRIL - SEPTEMBER 202423 Apr - mar 2024Apr – sep 2023Apr – sep 2024Jul – sep 2023Jul – sep 2024Rörelseresultat (EBIT)/Rörelsemarginal32 61514 48729 5536 55714 321Rörelseresultat (EBIT) KSEKA 264 168115 823168 03859 61785 248Nettoomsättning, KSEKB 12%13%18%11%17%Rörelsemarginal (EBIT), %A/B Apr - mar 2024Apr – sep 2023Apr – sep 2024Jul – sep 2023Jul – sep 2024EBITDA marginal42 15718 36633 2468 36617 386Rörelseresultatet (EBIT) justerat för ned- och avskrivningar , KSEKA 264 168115 823168 03859 61785 248Nettoomsättning, KSEKB 16%16%20%14%20%EBITDA, %A/B Apr - mar 2024Apr – sep 2023Apr – sep 2024Jul – sep 2023Jul – sep 2024Avkastning på eget kapital22 70511 50519 9754 6809 562Periodens resultat, KSEKA 166 240160 640187 810164 056125 290Genomsnittligt eget kapital, KSEKB 14%7%11%3%8%Avkastning på eget kapital, %A/B Apr - mar 2024Apr – sep 2023Apr – sep 2024Jul – sep 2023Jul – sep 2024Soliditet177 726166 527197 893166 527197 893Justerat eget kapital, KSEKA 373 759277 098423 298277 098423 298Balansomslutning, KSEKB 48%60%47%60%47%Soliditet, %A/B