===== SIDA 1 ===== Årsredovisning 2025 ===== SIDA 2 ===== 2/114 Fastator Årsredovisning 2025 Verksamhetsberättelse Det här är Fastator Året i korthet 2025 Händelser efter rapportperiodens slut VD-ord Marknadsöversikt Aktien Våra innehav Finansiella rapporter Bolagsstyrningsrapport Ledning & styrelse Förvaltningsberättelse Finansiella rapporter Noter Förslag till vinstdisposition Försäkran Revisionsberättelse Hållbarhetsrapport Hållbarhet hos Fastator Risker Miljömässig hållbarhet Social hållbarhet Revisorns yttrande Övrig information & bilagor Aktieägarinformation Finansiell kalender Definitioner Finansiella mått som inte definieras enligt IFRS Härledning nyckeltal 3 4 6 9 11 13 15 19 21 23 28 31 32 38 41 48 59 102 103 104 110 110 112 113 114 Innehåll Innehåll ===== SIDA 3 ===== 3/114 Fastator Årsredovisning 2025 Fastator är ett svenskt börsnoterat investmentbolag som är specialiserat på fastighetssek- torn. Vår affärsidé är att investera i noterade och onoterade bolag, som hel- eller delägare av innehavet. Fastator har historiskt byggt värde genom att starta, utveckla och investera i bolag inom fastighetsrelaterade segment, med innehav som sträcker sig över flera fastighetssektorer och geografiska marknader. Vi har nyttjat vårt nätverk och erfarenhet för att vara aktiva ägare i varje fas av innehavsbolagens utveckling. Vi är aktiva ägare som är med i varje fas av innehavsbolagens utveckling. Vi har omfattande erfarenhet av att bygga bolag och partnerskap inom fastighetssektorn. I vissa partnerskap är det vi själva som utvecklat affärsområdet och i efterhand tagit in en partner. I andra fall kompletterar vi en entreprenör med nätverk och strategisk fastighetsexpertis. Utifrån för- ändrade marknadsförutsättningar har vi sedan 2023 renodlat innehaven och anpassat organisationen utifrån detta. Per den 31 december 2025 ägde Fastator tre onoterade innehav: Företagsparken, Point Properties och NPM Group. • I Point Properties och NPM Group har Fastator bestämmande inflytande och innehaven konsolideras i sin helhet i räkenskaperna. • I Företagsparken har Fastator inte bestämmande inflytande, utan betydande inflytande och innehaven redovisas som Intresseföretag. Under rapportperioden har ett innehav avvecklats: • Vrefast AB avvecklades genom överlåtelse av innehavet Det här är Fastator Våra innehav 2025 Säkrar robusta lokala försörjningskedjor Bostadsbolaget mitt i expansiva Mälardalen Fullservice inom fastighets- förvaltning och facility manage- ment i hela Sverige Avvecklade innehav under rapportperioden Återskapar levande stads- kärnor runtom i Sverige Introduktion ===== SIDA 4 ===== 4/114 Fastator Årsredovisning 2025 29,32 23,16 10,79 2 279 1 800 838 Året i korthet 2025 Fastator • Obligationsförhandlingar. Den 31 januari initierade Fastator nya skriftliga förfaranden under de utestående obligationslånen av serie 2020/2025, 2020/2026 och 2021/2027 i syfte att förlänga perioden för villkorsuppfyllelse med två månader till den 31 mars. Förfarandena avslutades den 19 februari då tillräcklig majoritet erhölls. Den 31 mars meddelade bolaget att villkoren för ikraftträdande av den tidigare refinansieringsöverenskom- melsen inte uppfylldes på grund av omständigheter kopplade till Bain Capitals investering i Företagsparken. • Rekapitalisering. Den 24 oktober träffades en principöverens- kommelse med en kommitté av större obligationsinnehavare om en rekapitalisering, innefattande bryggfinansiering om upp till 62,5 MSEK och huvudsakliga villkor för omvandling av befintliga obligationslån till eget kapital. Den 12 november offentliggjordes de detaljerade villkoren och skriftliga förfaranden initierades. Rekapitaliseringen innebar kortfattat att bolaget tillfördes utökat rörelsekapital genom ett brygglån och ett nytt obligationslån om totalt upp till 110 MSEK, att 1 250 MSEK av befintliga obligations- lån omvandlades till 12 499 828 preferensaktier, och att upplupna räntor samt kvarvarande del av obligationslånen omvandlades till stamaktier. Förfarandena avslutades den 15 december. Den 18 december hölls extra bolagsstämma som beslutade om: (i) ändring av bolagsordningen med införande av preferensaktier, (ii) riktad nyemission av högst 12 499 828 prefe- rensaktier (100 SEK/aktie) och högst 250 000 000 stamaktier (1,90 SEK/aktie), med betalning genom kvittning, samt (iii) bemyndigande om ytterligare högst 35 000 000 stamaktier. • VD-skifte. Den 17 februari meddelade Svante Bengtsson, VD, att han sagt upp sin anställning och önskade lämna posten till som- maren. Den 22 maj utsågs Jonas Sundin till tillförordnad VD, med tillträde senast den 23 juni. Jonas Sundin har över 25 års erfa- renhet från fastighetssektorn, bland annat som CFO på Arwidsro och Group Treasurer på Magnolia Bostad. • Ägarförändring och årsstämma. Den 22 januari 2025 slutfördes överlåtelsen där styrelsens ordförande Anders Mossberg förvär- vade samtliga Joachim Kuylenstiernas direkt och indirekt ägda aktier (21 552 785 aktier via Xclbr Intressenter AB, till 1,90 kr/ aktie), varigenom Mossberg blev bolagets största enskilda ägare med 28,21 procent. Vid årsstämman den 13 juni omvaldes Anders Mossberg som styrelseordförande och Mats Lundberg 2,5 2 1,5 1 0,5 0 35 30 25 20 15 10 5 0 Substansvärde, MSEK Substansvärde per aktie 343 -297 4,41 -3,83 2021 2021 2022 2022 2023 2023 2024 2025 2024 2025 Året i korthet 2025 ===== SIDA 5 ===== 5/114 Fastator Årsredovisning 2025 som ordinäre ledamot; Per von Wowern nyvaldes som ordinäre styrelseledamot. Ingen utdelning lämnades för räkenskapsåret 2024. Totalt antal aktier och röster vid kallelsen: 77 712 648. • Revisor och avyttring av VreFast. Den 12 februari 2025 regist- rerade Bolagsverket Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB som vald revisionsbyrå med Helena Ehrenborg som huvudansvarig revisor; posten hade varit vakant sedan årsstämman 2024. Per den 23 april överlät Fastator samtliga aktier i Vrefast AB (559320-0073) till Vrefast Holding AB (559320-0107) för en köpeskilling om 1 542 SEK samt utdelning om 8,4 MSEK. Fastator har därefter inget kvarstående ägande i VreFast. • Tvist rörande Företagsparken. Den 12 december 2025 skick- ade Fastator meddelande om avtalsbrott till sju aktieägare i Företagsparken Norden Holding AB (publ) avseende sekretess- bestämmelser i aktieägaravtalet. Fastator skickade även med- delande om acceleration av reversen på CAL Investments SARL (principalbelopp 677 319 569 kronor) samt aviserade intention att realisera ställda säkerheter. Fastator avser att tillvarata sina rättigheter under aktieägaravtalet inklusive att initiera rättsliga förfaranden. Aktieägarna har hävdat att rekapitaliseringen utgör åtgärder som ger dem rätt att lösa in Fastators aktier till 50 pro- cent av marknadspriset. Styrelsen bedömer kravet som ogrun- dat och Fastator har bestritt det. • Bedömning av fortsatt drift. Styrelsen bedömer att de genom- förda och pågående åtgärderna — rekapitaliseringen av moder- bolagets obligationer och det pågående arbetet med att avyttra fastigheter och säkerställa alternativ finansiering i Point Proper- ties — är tillräckliga för att säkerställa bolagets likviditetsbehov och finansiella stabilitet, och att kravet på fortsatt drift därmed är uppfyllt. Point Properties • Obligationsvillkor och prospekt. Den 2 januari 2025 uppfyllde Point Properties villkoren i det skriftliga förfarandet från decem- ber 2024 och ingick uppdaterade obligationsvillkor. I februari godkände Finansinspektionen ett prospekt för upptagande till handel av bolagets obligationer (nominellt 446,5 MSEK, 3M STI- BOR + 2,50 procent, förfall 2026-03-22) på Nasdaq Stockholms företagsobligationslista. Handeln inleddes den 19 februari. I slu- tet av januari 2025 upprättades kontrollbalansräkningar i vissa av bolagets dotterbolag, vilka visade att dotterbolagens egna kapital understeg hälften av det registrerade aktiekapitalet. För- sta kontrollstämma i respektive dotterbolag beslutade att bola- gen inte skulle gå i likvidation. • Uppskjuten amortering, rekonstruktionsansökan och obliga- tionsvillkorsbrott. Den 12 juni meddelades att Point Properties sköt upp en avtalad amortering om 100 MSEK som skulle erläg- gas den 30 juni under obligationslånet 2021/2026 (ISIN SE0015556535) på grund av försenade transaktioner. Sedan den 1 juli 2025 uppfyller Point Properties inte obligationsvillkoren. Den 18 juli lämnade bolaget in ansökan om företagsrekonstruk- tion. Ansökan avslogs den 4 augusti. Beslutet överklagades men prövningstillstånd avslogs den 28 augusti. • Fastigheter och finansiell ställning per 31 december 2025. Under perioden har koncernen varken avyttrat eller förvärvat några förvaltningsfastigheter. Orealiserade värdeförändringar uppgick till -221 MSEK och nedskrivningar av pågående projekt till -22 MSEK. Förvaltningsfastigheterna värderades till 753 MSEK, utvecklingsfastigheter till 99 MSEK. Eget kapital uppgick till 50 MSEK och kortfristiga räntebärande skulder till 602 MSEK. Omsättningen för perioden uppgick till 99,3 MSEK (103,8) och resultatet till −299,6 MSEK (−117,8). Förhandlingar med extern köpare om avyttring av ett antal fastigheter påbörjades efter tredje kvartalet och intensifierades under slutet av året. Transak- tionerna stängdes under april 2026. Likviden avses i sin helhet att användas för transaktionskostnader och amortering av obli- gationslånet, som förföll den 22 mars 2026. NPM Group • Omstrukturering och nyckeltal. Under 2024 omstrukturerade NPM Group verksamheten genom att avyttra facility manage- ment-koncernen Nativus och avveckla olönsamma dotterbolag. Omstruktureringen har haft full effekt under 2025. Omsättningen minskade till 128,9 MSEK (231,6) och rörelseresultatet förbättra- des till 3,9 MSEK (−61,1). Fastators ägarandel uppgick till 68,4 procent (63,7). NPM Groups koncernmässiga nettotillgångar värderades till 37 MSEK (49) per den 31 december 2025, mot- svarande cirka 2 procent av Fastators totala substansvärde (till- gångssidan). • Joakim Orthén, grundare och delägare i Nordic PM, kommer att fortsätta bygga bolaget genom sin roll som VD i NPM Group. Företagsparken • Bain Capitals investering och obligationsförlängning. Den 27 mars 2025 offentliggjordes att Bain Capital investerar 150 miljo- ner euro (cirka 1,6 miljarder SEK) i Företagsparken genom en kombination av förvärv av 15,9 procent av befintliga stamaktier och teckning av nya preferensaktier. Fastator sålde inga aktier och bibehöll sin kapital- och röstandel om cirka 25 procent. Efter transaktionen omförhandlade Företagsparken bankfinansiering hos Swedbank (1 155 MSEK) och Nordea (816 MSEK) och för- längde faciliteterna till augusti 2025. Den 9 april initierades ett skriftligt förfarande under obligationslån 2022/2025 (ISIN SE0017132442) för att förlänga löptiden med högst tolv måna- der. Förfarandet avslutades den 9 maj med stöd från cirka 94 procent av röstande obligationsinnehavare. Ny slutlig förfallo- dag: 9 januari 2026. Villkoren inkluderade en höjning av ränte- marginalen med 7,5 procentenheter och en sänkning av nettobelåningsgraden i maintenance-testet från 70 till 45 pro- cent. • Nyckeltal. Senast publicerade rapporten avser perioden 1 janu- ari–30 september 2025: omsättning 378 MSEK (505), förvalt- ningsresultat före finansiella poster 226 MSEK (313), resultat 75 MSEK (116), avkastning på eget kapital 2,7 procent (4,0). Förvalt- ningsfastigheterna värderades per 30 september till 6 135 MSEK. Värdet av innehavet i Fastators balansräkning uppgick per den 31 december 2025 till 582 MSEK (783). Året i korthet 2025 Samtliga finansiella uppgifter per 31 december 2025 avser utfall före genomförandet av rekapitaliseringen i januari 2026, om inte annat anges. Där justerade pro forma-siffror efter rekapitaliseringen används markeras detta med ”(pro forma)” i texten. ===== SIDA 6 ===== 6/114 Fastator Årsredovisning 2025 Händelser efter rapportperiodens slut Nedanstående redogörelse avser väsentliga händelser som inträffat efter den 31 december 2025 och fram till den dag då styrelsen god- kände årsredovisningen för 2025. Bedömningen av händelserna har skett i enlighet med IAS 10 Händelser efter rapportperiodens slut. Under det fjärde kvartalet 2025 träffades en överenskommelse med Bolagets obligationsinnehavare om en rekapitalisering av koncernen. Överenskommelsen godkändes av obligationsinnehavarna genom skriftliga förfaranden och av aktieägarna på extra bolagsstämma den 18 december 2025, varvid samtliga villkor för genomförande förklara- des uppfyllda. Som en del av överenskommelsen har de finansiella effekterna beaktats i bokslutet per den 31 december 2025, genom att värdet av Bolagets tre utestående seniora säkerställda obligationslån jämte kapitaliserad ränta och upplupen kontantränta har justerats i enlighet med överenskommelsens villkor. Det belopp som var före- mål för kvittning uppgick per den 31 december 2025 till 1 756,8 MSEK, varav 1 709,5 MSEK avser kapital och kapitaliserad ränta samt 47,3 MSEK upplupen kontantränta. I justeringen ingår en återläggning om 107,0 MSEK avseende för mycket reserverad kapitaliserad och upplupen ränta. Det faktiska verkställandet av rekapitaliseringen — bestående av emission av stam- och preferensaktier genom kvittning av obliga- tionsfordringar — genomfördes under januari och februari 2026 och redovisas i enlighet för vad som gäller för kvittning av skuld mot emis- sion av egetkapitalinstrument under 2026. De finansiella rapporterna per den 31 december 2025 återspeglar således Bolagets ställning efter omvärdering av obligationerna enligt överenskommelsens vill- kor, men före den slutliga omvandlingen av skuld till eget kapital. Genomförande av rekapitaliseringen • Den 15 januari 2026 bekräftade Bolaget att den riktade nyemis- sion som beslutades på den extra bolagsstämman den 18 december 2025 var fulltecknad. Totalt emitterades 12 499 828 preferensaktier och 250 000 000 stamaktier. Emissionen riktades till innehavare av Bolagets utestående obligationer och betalning erlades genom kvittning av obligationsfordringar. Teckningskur- sen uppgick till 1,90 SEK per stamaktie respektive 100 SEK per preferensaktie. • Genom emissionen ökade Bolagets aktiekapital med 83 999 947,16 kronor, från 24 868 048,01 kronor till 108 867 995,17 kro- nor, och det totala antalet aktier ökade med 262 499 828, från 77 712 648 aktier till 340 212 476 aktier, varav 327 712 648 sta- maktier och 12 499 828 preferensaktier. Emissionen medförde en utspädning för befintliga aktieägare om cirka 73 procent av antalet aktier i Bolaget. • De 250 000 000 nyemitterade stamaktierna togs upp till handel på Nasdaq Stockholm omkring den 21 januari 2026. I samband med upptagandet till handel publicerade Bolaget ett undantagsdoku- ment i enlighet med tillämpliga regler. • Den 2 januari 2026 kallade Bolaget till en extra bolagsstämma den 28 januari 2026, i syfte att bemyndiga styrelsen att besluta om en ytterligare kvittningsemission av högst 35 000 000 stamaktier till en teckningskurs om 1,90 SEK per stamaktie. Bemyndigandet fick enligt förslaget endast utnyttjas för att fullfölja rekapitaliseringen i enlighet med de överenskomna villkoren. • Den 28 januari 2026 hölls den extra bolagsstämman, vid vilken bemyndigandet godkändes. Vid bolagsstämman valdes Mats Gei- jer in som ny styrelseledamot, Mats är Jurist med erfarenhet från Shipping och Försäkringsbranschen i Sverige och utlandet. • Med stöd av bemyndigandet genomförde styrelsen i början av februari 2026 en kvittningsemission om 16 768 888 stamaktier till obligationsinnehavare, till en teckningskurs om 1,90 SEK per sta- maktie. Emissionen medförde en ytterligare utspädning om cirka 4,7 procent av det totala antalet aktier i Bolaget. • Efter samtliga kvittningsemissioner uppgår det totala antalet sta- maktier till 344 481 536 stycken och det totala antalet preferens- aktier till 12 499 828 stycken, sammantaget 356 981 364 aktier i Bolaget. Aktiekapitalet uppgår efter samtliga kvittningsemissioner till 114 234 039,47 kronor. Effekter av rekapitaliseringen (pro forma) Rekapitaliseringen har medfört att den totala räntebärande skuldsätt- ningen i koncernen minskat med 1 757 MSEK och att substansvärdet (NAV) ökat med 1 757 MSEK, från -297 MSEK till 1 460 MSEK, allt annat lika. Soliditeten har förbättrats från -13,9 procent per den 31 december 2025 till 62,5 procent efter rekapitaliseringen. NAV per sta- maktie, som var negativt vid årsskiftet, uppgår efter kvittningsemis- sionerna till 0,61 SEK per stamaktie, beräknat på 344 481 536 utestående stamaktier, allt annat lika. I syfte att illustrera effekterna av rekapitaliseringen på koncernens balansräkning har en justerad balansräkning sammanställts. Den justerade balansräkningen visar effekterna efter de kvittningsemis- sioner som genomfördes under januari och februari 2026, med den Händelser efter rapportperiodens slut ===== SIDA 7 ===== 7/114 Fastator Årsredovisning 2025 Händelser efter rapportperiodens slut förutsättningen att balansräkningen i övrigt inte varit föremål för några ändringar eller justeringar. Eget kapital i koncernen har justerats med 1 756,8 MSEK och kortfristiga räntebärande skulder har minskat med motsvarande belopp. Effekterna av rekapitaliseringen är en ögon- blicksbild av bolagets finansiella ställning och har inte påverkat bola- gets finansiella ställning under räkenskapsåret 2025. KSEK Före Rekapi- talisering Rekapi- talisering Efter Rekapi- talisering Eget kapital -319 1 757 1 438 Kortfristiga skulder 2 458 -1 757 701 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 301 2 301 Rekapitaliseringen har breddat Bolagets ägarbas väsentligt. Bland de nya aktieägare som tillkommit genom rekapitaliseringen åter- finns bland andra Spiltan Fonder, Nordstjernan Kredit och DNB Asset Management. DNB Asset Management innehar efter emis- sionerna cirka 5,12 procent av kapitalet och rösterna i Bolaget. Kapitalresning Som meddelats i pressrelease den 22 april kommer Fastator att arrangera möten med potentiella investerare i syfte att undersöka möjligheten att resa nytt kapital om upp till 50 000 000 kronor. Kapital- resningen kan ske genom bland annat, men inte begränsat till, obliga- tionsemission, direktlån, emission av nya aktier eller på annat sätt som bedöms lämpligt. Kapitalresningen är beroende av bland annat rådande marknadsförhållanden och investerarintresse. Syftet med att sondera intresset för en kapitalresning är att undersöka möjlighe- terna för att öka Fastators finansiella beredskap för att kunna ta till- vara på utvecklingsmöjligheter avseende Fastators befintliga verksamhet. Kvarvarande obligationer efter rekapitaliseringen Samtliga av Aktiebolaget Fastators (publ) tre utestående seniora säkerställda obligationslån av serie 2020/2025 (ISIN SE0014855276), 2020/2026 (ISIN SE0014855284) och 2021/2027 (ISIN SE0017159916) har omvandlats till eget kapital i samband med reka- pitaliseringen. I stället har ett nytt säkerställt obligationslån om 110 MSEK emitterats med slutförfall i december 2027 och en kontant ränta om 6,5 procent. Utöver Bolagets nya obligationslån kvarstår ett säkerställt obliga- tionslån i dotterbolaget Point Properties Portfolio 1 AB (publ) om nomi- nellt 446,5 MSEK med slutförfall den 22 mars 2026 och en ränta om 3M STIBOR + 2,50 procent. Se vidare under Point Properties Portfolio 1 AB nedan för information om förhandlingar med obligationsinneha- vare och delamortering under 2026. Point Properties Portfolio 1 AB Per bokslutskommunikéns publicering den 6 mars 2026 pågick arbete med att avyttra fastigheter och säkerställa alternativ finansie- ring i syfte att hantera förfallet den 22 mars 2026. Bolagets obligationslån förföll till betalning den 22 mars 2026. I sam- band med obligationslånets förfall avnoterades obligationerna från Nasdaq Stockholm. Som kommunicerats den 19 mars 2026 har bola- get inte haft möjlighet att återbetala hela obligationslånet samt utstå- ende ränta vid dess förfall. Bolaget har under april 2026 sålt fastigheterna Råkan 10 och tomträt- terna Råkan 7 & 8 i Karlskoga samt fastigheten Valfisken Större 45 i Trelleborg till Forshem Fastigheter, till en överenskommen initial köpeskilling om 312 MSEK. Köpeskillingen kan öka till 363,9 MSEK ifall köparen utnyttjar framtida byggrätter. Tillträdet ägde rum den 16 april 2026 och affären är inte villkorad av finansiering. Point Properties kommer att använda den initiala köpeskillingen för transaktionskost- nader och amortering under utestående obligationslån 2021/2026. Point Properties har även ingått en överenskommelse med större innehavare av obligationen, som representerar cirka 70 procent av utestående nominellt belopp under obligationen, bland annat om en förlängning av löptiden av obligationslånet med 6 månader för att möjliggöra full återbetalning, villkorat av godkännande av obligations- innehavare via skriftligt förfarande. Den 22 april meddelade Point Properties om en betalning om totalt 286 MSEK, som innefattar amortering, inlösenpremium, upplupen ränta och dröjsmålsränta. Efter amorteringen uppgår det utestående nominella beloppet under obligationslånet till 212 MSEK och utestå- ende inlösenpremium uppgår till 30 MSEK. Obligationerna kommer att fortsätta löpa med dröjsmålsränta tills hela obligationslånet har återbetalats. I samband med slutförhandling avseende nämnda försäljningar har ytterligare kostnader uppkommit vilka belastar resultatet under det första kvartalet, Q1 2026, om 30 MSEK. Därutöver tillkommer transak- tionskostnader i storleksordningen 4,5 MSEK vilka också redovisats under Q1 2026. Tvister Under rapportperioden — den 12 december 2025 — skickade Bola- get meddelande om avtalsbrott till sju aktieägare i Företagsparken Norden Holding AB (publ) på grund av att aktieägarna brutit mot sekretessbestämmelser i aktieägaravtalet. Bolaget genomförde där- till acceleration av den revers med principalbelopp om 677 MSEK som CAL Investments Sarl ställt ut till Bolaget, jämte meddelande om intention att pantrealisera de säkerheter som ställts för CAL Invest- ments skyldigheter under reversen. Bolaget har bestritt det inlösen- krav som aktieägarna i Företagsparken framställt. ===== SIDA 8 ===== 8/114 Fastator Årsredovisning 2025 Händelser efter rapportperiodens slut Värdering av Företagsparken I bokslutskommunikén baserades värderingen av Företagsparkens aktier på bolagets senaste redovisade balansräkning per den 30 sep- tember 2025 till 630 MSEK. Värderingen har vid upprättandet av års- redovisningen justerats ned med 48 MSEK till 582 MSEK. Styrelse- och ledningsförändringar Jonas Sundin tillträdde som tillförordnad verkställande direktör den 1 juni 2025 och kvarstod i denna funktion per dagen då styrelsen god- kände Årsredovisningen 2025. Den 21 april meddelade Jonas Sundin styrelsen att han kommer att lämna sitt uppdrag som tillförordnad verkställande direktör senast den 30 juni 2026. I kallelsen till den extra bolagsstämman den 28 januari 2026 föreslogs att en ny styrelseledamot skulle väljas in för tiden fram till slutet av nästa årsstämma. Vid bolagsstämman valdes Mats Geijer in som ny styrelseledamot, Mats är jurist med erfarenhet från Shipping och För- säkringsbranschen i Sverige och utlandet. Efter räkenskapsårets utgång har styrelseordförande Anders Moss- berg avlidit. Per von Wowern är vid tidpunkten för årsredovisningens undertecknande ny styrelseordförande. Avyttring av fastighet Efter rapportperiodens utgång har koncernbolaget Point Properties AB (publ) sålt fastigheten Malung-Sälen Östra Långstrand 6:12 i Malung-Sälen till en överenskommen köpeskilling om 9 MSEK, vilket är i linje med bokfört värde. Tillträde skedde den 11 maj. Väsentliga osäkerhetsfaktorer kopplade till händelser efter rapportperiodens slut Koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 känne- tecknades av negativt eget kapital om -319,0 MSEK och en soliditet om -13,9 procent. Räntebärande skulder uppgick till 2 473,0 MSEK, varav 2 322,5 MSEK klassificerades som kortfristiga skulder, huvud- sakligen till följd av att obligationslån där lånevillkoren inte var upp- fyllda omklassificerats från långfristiga till kortfristiga. Den rekapitalisering som genomfördes under januari och februari 2026 har väsentligt förbättrat Bolagets finansiella ställning. Genom omvandling av 1 756,8 MSEK i obligationsskulder till eget kapital har soliditeten pro forma förbättrats till 62,5 procent. Bolaget har vidare tillförts likviditet genom det nyemitterade obligationslånet om 110 MSEK. Ägarbasen har breddats med flera institutionella investerare. Kvarvarande väsentlig osäkerhetsfaktor avser dotterbolaget Point Properties Portfolio 1 AB:s säkerställda obligationslån om 446,5 MSEK med slutförfall den 22 mars 2026. Som framgår ovan förföll dotterbolaget Point Properties Portfolio 1 AB:s obligationslån, utan att de hade möjlighet att återbetala lånet. Den likvid om ca 312 MSEK som erhölls från försäljning av fastighe- ter och tomträtter som gjordes i april 2026 har använts för att delbe- tala på obligationslånet och transaktionskostnader. Vidare har en överenskommelse gjorts med de större innehavarna av obligatio- nen om en förlängning av lånet med 6 månader, villkorat av godkän- nande av obligationsinnehavare via skriftligt förfarande. Koncernens väsentliga nettotillgångar fördelat per innehav per balansdagen utgörs av innehavet i Företagsparken om 582 MSEK (783), finansiell fordran på CAL Investments Sarl om 638 MSEK (617), innehavet i Point Properties som utgör 275 MSEK (541), för- valtningskoncernen NPM Group som utgör 37 MSEK (49). Summe- rat uppgår dessa nettotillgångar till 1 531 MSEK (2 001). Med beaktande av ovan nämnda omständigheter gör styrelse och ledning bedömningen att det föreligger en väsentlig osäkerhetsfak- tor kopplad till hanteringen av Point Properties Portfolio 1 AB:s obli- gationsförfall, vilken kan utgöra betydande tvivel avseende Points fortsatta drift. Styrelse och ledning bedömer dock att de åtgärder som vidtas är tillräckliga för att hantera Koncernens situation, att det finns tillräckliga nettotillgångar inom koncernen och att de finan- siella rapporterna därför upprättas utifrån antagandet om fortlev- nad, om än med en väsentlig osäkerhetsfaktor I Point Properties. ===== SIDA 9 ===== 9/114 Fastator Årsredovisning 2025 2025 – finansiell återställning och stärkt grund VD-ord 2025 har präglats av ett målmedvetet arbete för att stärka Fastators finansiella ställning och skapa långsiktig stabilitet. Fokus har varit tydligt: att återställa balans- räkningen, säkra likviditeten och etablera en långsiktigt hållbar kapitalstruktur. Arbe- tet kulminerade i december 2025, då en extra bolagsstämma beslutade att genom- föra den föreslagna rekapitaliseringen till- sammans med bolagets obligationsinnehavare. Överenskommelsen innebar att bolaget dels tillfördes ny likviditet genom en nyemit- terad obligation, dels att merparten av den befintliga obligationsskulden omvandlades till eget kapital genom nyemission av stam- och preferensaktier. Stamaktieemissionen gjordes till kurs 1,90 SEK per aktie och pre- ferensaktieemissionen till 100 SEK per aktie. Rekapitaliseringen genomfördes i januari 2026 och har kraftigt stärkt Fastators balansräkning. Den totala skuldsättningen har minskat med 1 757 MSEK och sub- stansvärdet har ökat med motsvarande belopp, från -297 MSEK till 1 460 MSEK, allt annat lika. Soliditeten har därmed förbätt- rats från -13,9 procent per den 31 decem- ber 2025 till 62,5 procent. NAV per stamaktie, som var negativt vid årsskiftet, uppgår efter rekapitaliseringen till 0,61 kro- nor* per stamaktie, allt annat lika. Utöver den nya, mindre obligationen i Fas- tator finns en obligation i dotterbolaget Point Properties Portfolio 1 AB. Under april 2026 såldes fastigheter i Point Properties Portfolio 1 AB för en initial köpeskilling om 312 MSEK, dessa går till amortering och transaktionskostnader. Vi har även ingått en överenskommelse med större innehavare av Obligationerna, som representerar cirka 70 procent av utestå- ende nominellt belopp under Obligatio- nerna, bland annat om en förlängning av löptiden av Obligationerna med 6 månader för att möjliggöra full återbetalning, detta är villkorat av godkännande av obligations- innehavare via skriftligt förfarande. Detta innebär att arbetet med att avyttra fastighe- ter pågår för att kunna lösa obligationen så snart som möjligt. I samband med rekapitaliseringen har vi även genomfört en grundlig översyn av koncernens tillgångsvärden och gjort nöd- vändiga nedskrivningar av både fastigheter och aktieinnehav i Företagsparken. Sammantaget har rekapitaliseringen och hanteringen av de befintliga obligationerna väsentligt stärkt balansräkningen och bred- dat ägarbasen, som nu omfattar flera större och finansiellt starka institutionella investe- rare. Vid inledningen av 2026 står Fastator där- med på en stark finansiell grund. Det ger oss förutsättningar att agera långsiktigt och åter bygga värde i våra innehav. Arbetet fortsätter med att utveckla och ren- odla portföljen, stärka kassaflödena och tydliggöra bolagets strategiska inriktning. Disciplin, transparens och aktivt ägarskap är vägledande när vi nu går från finansiell återställning till nästa fas. Efter räkenskapsårets utgång nåddes vi av det mycket sorgliga beskedet att vår styrel- seordförande Anders Mossberg har avlidit. Anders har haft en central roll i Fastators utveckling och varit en viktig kraft i det arbete som genomförts under det gångna året. Hans erfarenhet och tydliga fokus på långsiktigt värdeskapande har präglat bola- get och den riktning vi nu bygger vidare på. Våra tankar går till Anders familj och när- stående. Vi går in i 2026 med en stärkt finansiell grund och ett tydligt ansvar att förvalta och vidareutveckla bolaget med samma disci- plin, transparens och långsiktighet i fokus. Arbetet fortsätter. Jonas Sundin Tf. Vd *) Baserat på att substansvärdet för stamaktieägarna ökat med 507 MSEK från -297 MSEK till 210 MSEK fördelat på 344 481 536 stamaktier efter kvittningsemissionen i janu- ari 2026. ===== SIDA 10 ===== 10/114 Fastator Årsredovisning 2025 Ordförande har ordet År 2025 var ett av de mest omdanande åren i Fastators historia. När jag i juni valdes in i styrelsen mötte jag ett bolag mitt i en omfat- tande omstrukturering, och under hösten genomfördes tillsammans med dåvarande styrelseordförande Anders Mossberg och bolagets ledning det avslutande arbetet med den rekapitalisering som lägger grun- den för Fastators nästa fas. Det är med stor sorg jag konstaterar att Anders gick bort i en trafikolycka i april 2026. Anders var styrelseordförande sedan 2023 och styrelseledamot i elva år. Han bidrog med stor kompetens, starkt engage- mang och ett genuint omtänksamt ledar- skap. Hans insatser var avgörande för att Fastator kunde ta sig igenom det senaste årets utmaningar, och hans gärning utgör en utgångspunkt för det fortsatta arbetet. Mina tankar går till hans familj och när- maste. Det operativa arbetet under 2025 präglades av en målmedveten finansiell omstrukture- ring. Den 24 oktober offentliggjordes huvudvillkoren för en omfattande rekapitali- sering med en kommitté av bolagets större obligationsinnehavare. Genom skriftliga för- faranden i november och beslut vid extra bolagsstämma den 18 december fattades de nödvändiga formella besluten. Rekapita- liseringen genomfördes i januari 2026 och innebär att tidigare obligationslån har kon- soliderats till ett mindre och säkerställt obli- gationslån, att en del av skulden har konverterats till nyemitterade preferens- aktier samt att upplupen ränta har kvittats mot stamaktier. Resultatet är en väsentligt stärkt balansräkning och en återställd soli- ditet. Våra institutionella partner har stöttat oss genom omstruktureringen och har, vid sidan av kapital, tillfört ett betydande finan- siellt nätverk. Fastator kvarstår som bety- dande ägare i Företagsparken och får genom ägarskapet del i den fortsatta vär- deutvecklingen. NPM Group har utvecklats väl och visar god operativ stabilitet, och Point Properties har fortsatt arbetet med portföljjusteringar inom ramen för den finansieringsstruktur som etablerades 2024. Med en stärkt balansräkning utvärde- rar vi nu nya möjligheter att investera i fast- ighetsföretag och därmed växa i takt med en fastighetsmarknad i återhämtning. Fastator går in i 2026 med en starkare finansiell ställning, en fokuserad portfölj och en organisation i uppbyggnad som åter kan vända blicken framåt. Styrelsens arbete präglas av affärsmoral, processdisciplin, effektivitet och ett balanserat risktänkande. Med en ren balansräkning och en uppdate- rad affärsplan finns goda förutsättningar att skapa värde över tid – för obligationsinne- havare, aktieägare, ledning och de medar- betare som under tuffa år burit bolaget. Jag ser med tillförsikt fram emot 2026. Per von Wowern Styrelseordförande Ordförandeord Ett nytt skede tar vid ===== SIDA 11 ===== 11/114 Fastator Årsredovisning 2025 Marknad Makroekonomi Under 2025 fortsatte den svenska ekonomin att röra sig från stabili- sering mot en gradvis återhämtning, även om utvecklingen var ojämn och fortsatt känslig för omvärldsfaktorer. Inflationstrycket avtog successivt under året och närmade sig Riksbankens mål. Vid årets slut uppgick inflationen, mätt som KPIF, till strax över 2 pro- cent, vilket innebar att den exceptionellt höga inflationen från åren 2022–2023 i praktiken var absorberad. Detta skapade förutsätt- ningar för en fortsatt mer expansiv penningpolitik. Mot denna bakgrund genomförde Riksbanken ytterligare ränte- sänkningar under året, och styrräntan sänktes successivt till 1,75 procent vid utgången av 2025. De lägre räntenivåerna förbättrade finansieringsförutsättningarna för både hushåll och företag och bidrog till ett tydligt stärkt marknadssentiment jämfört med föregå- ende år. Samtidigt präglades året av en hög grad av försiktighet, då effekterna av räntesänkningarna slog igenom med viss fördröjning i realekonomin. Tillväxtmässigt var 2025 ett år av måttlig expansion. BNP-tillväxten bedöms ha uppgått till omkring 1,0–1,5 procent, vilket innebar en förbättring jämfört med 2024 men fortsatt under det historiska genomsnittet. Den dämpade utvecklingen förklaras av en svag inledning på året, där hushållens konsumtion och företagens inves- teringar var återhållsamma till följd av tidigare höga räntekostnader och ökad osäkerhet. Under andra halvåret kunde dock en tydligare uppgång noteras, understödd av stigande reallöner, fallande infla- tion och ett gradvis förbättrat konjunkturläge. Prognoserna inför 2026 pekar på en starkare tillväxt i takt med att de penningpolitiska lättnaderna får fullt genomslag. Arbetsmarknaden förblev en utmaning under större delen av året. Arbetslösheten låg kvar på förhöjda nivåer under första halvåret och uppgick i genomsnitt till omkring 7 procent. Mot slutet av 2025 kunde dock en försiktig förbättring noteras, och arbetslösheten sjönk till cirka 6,8 procent vid årets slut. Antalet konkurser var fort- satt högt i ett historiskt perspektiv, särskilt inom räntekänsliga sek- torer, men ökningen planade ut under årets senare del i takt med att konjunkturen stabiliserades. Det internationella läget bidrog fortsatt till osäkerhet. Geopolitiska spänningar, inte minst kopplade till konflikten i Ukraina och situatio- nen i Mellanöstern, påverkade riskaptiten globalt. Därtill skapade ökad handelspolitisk osäkerhet, bland annat kopplad till USA:s mer protektionistiska hållning, en försiktig investeringsmiljö under delar av året. Samtidigt bidrog en gradvis stabilisering i Europa och USA, tillsammans med lättnader i den globala penningpolitiken, till att dämpa de mest negativa effekterna. Demografi Befolkningsutvecklingen i de tio orter där Point Properties är verk- samt har varit ojämn under 2000-talet. Trelleborg och Falkenberg uppvisar den starkaste tillväxten, med ökningar om 23 respektive 22 procent, vilket överstiger riksgenomsnittet på drygt 19 procent under samma period. Motsatt utveckling ses i Hällefors, där befolk- ningen minskat med 22 procent, samt i Säffle med en nedgång om 11 procent. Framåtblickande prognoser för perioden 2026–2050 pekar på att åtta av tio orter kommer att uppleva en svag befolkningsminskning. Hällefors och Säffle bedöms även fortsättningsvis tillhöra de sva- gaste marknaderna. Samtidigt förväntas Falkenberg och Trelleborg fortsätta att utvecklas starkt, med en prognostiserad befolkningstill- växt om cirka 12 procent vardera. På riksnivå förväntas befolk- ningen öka med knappt 7 procent fram till 2050. Fastighetsmarknaden Under 2025 stärktes den svenska transaktionsmarknaden ytterli- gare efter den gradvisa återhämtning som inleddes under 2024. Den totala transaktionsvolymen uppgick till knappt 166 miljarder kronor, motsvarande en ökning om 18,5 procent jämfört med 2024 och nästan 60 procent jämfört med bottenåret 2023. Trots denna tydliga uppgång ligger aktivitetsnivån fortsatt under det långsiktiga genomsnittet för perioden 2015–2024. Antalet genomförda transak- tioner uppgick under året till 439, vilket innebär en markant ökning jämfört med föregående år och indikerar ett bredare marknadsdel- tagande. Samtidigt minskade den genomsnittliga affärsstorleken från 409 miljoner under 2024 till 378 miljoner under 2025. Stockholmsregionen behöll sin ställning som den största delmark- naden med 37 procent, men stod för en lägre andel av den totala transaktionsvolymen än under de två föregående åren, då denna noterades på 45 procent. Regionstäderna ökade i betydelse och svarade för 30 procent av volymen, medan övriga delar av landet uppgick till 15 procent. Göteborg stärkte sin position ytterligare och stod för 13 procent av transaktionsvolymen, den högsta andelen på ett decennium. Malmö låg fortsatt på en relativt låg nivå med omkring 5 procent av den totala volymen. Ur ett segmentperspektiv dominerade bostadsfastigheter även under 2025 och svarade för 28 procent av den totala transaktions- volymen, motsvarande knappt 47 miljarder kronor. Lager-, logistik- och industrifastigheter uppvisade ett tydligt uppsving och utgjorde det näst största segmentet med 22 procent av volymen. Samhälls- fastigheter ökade kraftigt till 16 procent, till stor del drivet av en enskild större portföljaffär, medan kontorssegmentet tappade i rela- Marknadsöversikt ===== SIDA 12 ===== 12/114 Fastator Årsredovisning 2025 Hyresutvecklingen inom segmentet har varit förhållandevis robust, även om en tillfällig nedgång kunde noteras under pandemiåren 2020-2022. Därefter har en tydlig återhämtning skett; under 2023 noterades stigande marknadshyror i samtliga tio kommuner, och trenden har i huvudsak fortsatt under 2024. Under 2025 har hyres- utvecklingen på orterna varit stillastående eller svagt positiv, och relativt både storstadsmarknaderna och regionstäderna har dessa orter uppvisat en klart starkare hyresutveckling. Sett till vakansnivåerna ökade dessa kraftigt i samband med pande- miutbrottet 2020, för att därefter hålla sig på förhöjda nivåer. Under 2025 har utvecklingen varit stabil, med stillastående eller något sjunkande vakansgrader på de aktuella orterna, vilket går i linje med den allmänna utvecklingen i landet. Inför 2026 pekar prognoserna mot en generell nedgång i vakanser inom segmentet, till följd av en allmänt förbättrad konjunktur. Samtidigt bedöms risken för tillkom- mande konkurrens från nyproducerade gallerior som låg, givet de höga produktionskostnaderna. Detta stärker förutsättningarna för det befintliga beståndet att bibehålla låga vakansnivåer och bidrar till en mer uthållig marknadsstabilitet. Marknad tiva termer och stod för 15 procent av transaktionsvolymen. Han- delsfastigheter svarade för 11 procent av volymen, vilket är i linje med tioårssnittet men fortsatt under toppnivåerna från mitten av 2010-talet. Andelen internationella investerare ökade markant under året och uppgick till 32 procent av den totala transaktionsvolymen, vilket är den högsta nivån på ett decennium. Det ökade utländska intresset kan delvis förklaras av förbättrade finansieringsförutsättningar och att Sverige uppfattas som en relativt stabil och transparent marknad i ett fortsatt osäkert omvärldsläge. Sammantaget präglades trans- aktionsåret 2025 av ett tydligt förbättrat sentiment, ökad likviditet och ett större fokus på högkvalitativa tillgångar i attraktiva lägen. Centrumhandels utveckling Point Properties strategi är fokuserad på handelsfastigheter i regio- nala marknader. Detaljhandeln i mindre och medelstora städer kän- netecknas ofta av relativt jämna försäljningsnivåer över tid, något som bekräftas av utvecklingen inom lokal centrumhandel; Omsätt- ningen under 2024 (siffror för 2025 har inte publicerats ännu) utvecklades positivt och överskred för första gången under 2020- talet nivåerna som noterades före pandemiutbrottet 2020. Jämfört med storstadsmarknaderna har lokala centrumhandels- fastigheter en starkare förankring i lokala kundströmmar, då de i högre grad betjänar invånarnas vardagskonsumtion samt delar av sällanköpshandeln. En bidragande förklaring är den begränsade förekomsten av externa handelsområden i mindre städer. Där sådana finns utgörs de huvudsakligen av lågpriskoncept och bygg- varuhandel, vilka i praktiken kompletterar stadskärnans utbud sna- rare än tränger undan det. I flertalet av de städer där Point Properties är verksamt saknas externa handelsplatser helt, vilket ytterligare stärker potentialen för bolagets befintliga bestånd. Centrumfastigheterna i Point Properties portfölj uppvisar även strukturell utvecklingspotential. Detta gäller bland annat möjligheten att tillföra bostäder ovanpå befintliga byggnader eller att integrera lokaler för offentlig och samhällsnära verksamhet. Givet fastigheter- nas centrala A-lägen bedöms de ha god konkurrenskraft även i ett mer utmanande investeringsklimat, och i takt med att byggaktivite- ten normaliseras kan efterfrågan på sådana lägen förstärkas ytterli- gare. Yield, Hyres- och Vakansutveckling Yieldnivåerna för centrumhandelsfastigheter uppvisade en stabili- serad trend under 2025, efter att nivåerna uppvisade en stigande trend räknat från utbrottet av Covid-19 under 2020. Yielderna är över lag något förhöjda jämfört med innan 2020, delvis kopplat till att den fysiska handeln har drabbats negativt av den svaga konjunktu- ren, men tecken finns på att den fysiska handeln befinner sig i en positiv återhämtningsfas. Utvecklingen på de aktuella orterna följer samma trend som har noterats under 2025 i både regionstäder och storstäder. Bland de tio kommunerna noteras Falkenberg för den lägsta yieldnivån, vilket tyder på ett starkare investerarintresse och en mer etablerad marknadsposition. Marknadsanalys 2 000 1 800 1 600 1 400 1 200 1 000 800 600 400 200 0 2015 2016 Bollnäs Falkenberg Hällefors Karlskoga Ludvika Motala Sala Sälen Trelleborg 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Yield 10 9 8 7 6 5 4 2015 2016 Bollnäs Falkenberg Hällefors Karlskoga Ludvika Motala Sala Sälen Trelleborg 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Vakans 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 2015 2016 Bollnäs Falkenberg Hällefors Karlskoga Ludvika Motala Sala Sälen Trelleborg 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 ===== SIDA 13 ===== 13/114 Fastator Årsredovisning 2025 0 1 3 2 Dec’24 Mar’25 Jun’25 Sep’25 Dec’25 Aktien Fastators börsvärde, det vill säga värdet av samtliga utestående aktier i Fastator , uppgick per den 31 december 2025 till 52,1 MSEK (97,9). Antal utestående aktier uppgår till 77 712 648 (77 712 648). Under 2025 har totalt 42,1 miljoner (70,5) aktier omsatts motsvarande i genomsnitt 168 952 aktier per handelsdag (281 000). Aktieomsättningen baseras på sta - tistik från Nasdaq Stockholm. Aktien Antal aktier Antal aktieägare Marknadsvärde, TSEK 1–2 500 4 675 1 569 2 501–5 000 478 1 212 5 001–25 000 538 4 012 25 001–50 000 91 2 200 50 001–75 000 32 1 365 75 001–100 000 21 1 245 100 001– 48 40 464 Summa 5 883 52 067 Tio största aktieägare Kapital- och röstandel Antal aktier Anders Mossberg 28,2% 21 923 800 Mats Lundberg (via bolag) 27,5% 21 367 785 Nordnet Pensionsförsäkring AB 3,5% 2 715 935 Avanza Pension 3,2% 2 484 104 Dyggve AB 1,5% 1 200 035 Handelsbanken Liv Försäkringsaktiebolag 1,4% 1 059 861 Futur Pension Försäkringsbolag 1,1% 855 120 TPS Fastigheter 0,9% 684 198 Lukas Thomasson 0,6% 490 989 Carl-Henrik Carlsson 0,6% 472 684 Summa 68,5% 53 254 511 Övriga aktieägare 31,5% 24 458 137 Totalt 100,0% 77 712 648 Aktieägare per den 31 december 2025 De största aktieägarna SEK ===== SIDA 14 ===== 14/114 Fastator Årsredovisning 2025 Fastator tar ett aktivt ägande och är med i varje fas av innehavsbolagens utveckling. Det gör vi genom kunskap och ett starkt och omfattande nätverk med erfarenhet av finansierings- frågor. Vårt mål är att skapa högre vinst och avkastning på eget kapital jämfört med andra bolag inom fastighetssektorn. Omvärldsanalys – från makro till mikro • Utifrån makrotrender och samhällsbehov identifierar vi fastighetssegment med goda till- växtmöjligheter. • Vi har ständigt pågående dialog med vårt omfattande nätverk. • Vi startar verksamheter med korta ledtider – från identifierat behov till aktiv verksamhet. Etablering och initial investering • För oss är tillväxtpotentialen det avgörande - inte geografiskt område eller fastighets- segment. • Sverige är mer än storstadsområdena - vi startar och utvecklar verksamheter som får hela landet att leva. • Tydligt fokus på utveckling och tillväxt i etableringsfasen. Expansion genom partnerskap • Vi utövar aktivt ägarskap genom kapital, finansieringskunskap, affärsutvecklingsstöd och vårt stora nätverk. • Våra partners har möjlighet att finansiellt investera eller vara aktiva i operativa roller i bolagen för att bidra till framtida tillväxt. • Målet är att bolagen ska växa snabbare genom partnerskap än vad som hade varit möj- ligt på egen hand. Mognadsfas och marknadsledarskap • Fokus på utveckling och tillväxt följs av att verksamheten vi investerat i går in i en mog- nadsfas där vi sätter upp nya mål för marknadsledarskap. • Vi har ingen uttalad exitstrategi utan utvärderar löpande våra innehav. Affärsmodell Nätverk Styrelse Befintliga innehavsbolag Fortsatt ägande Andra betydande aktieägare Ledning & medarbetare Potentiella innehavsbolag Uppstart och/eller förvärv ”Redo för fortsatt resa” Fastator Affärsmodell ===== SIDA 15 ===== 15/114 Fastator Årsredovisning 2025 Innehav MSEK Pro forma MSEK Utfall Justerat - Efter Rekapitalisering januari 2026 Innehav 31 dec 2025 31 dec 2024 Totalt 5 Varav hänförligt till stamaktier 6 Varav hänförligt till preferensaktier 7 Företagsparken 582 783 582 84 498 Point Properties ¹ 275 541 275 40 235 NPM Group² (f.d Nordic PM) 37 49 37 5 32 VreFast - 13 - - - Summa innehavsbolag 893 1 384 893 129 765 Fordran på CAL Investments SARL 3 638 617 638 92 546 Totalsumma 1 531 2 001 1 531 220 1 311 Ej fördelade tillgångar och skulder Nettoskuld 4 -1 796 -1 624 -86 -12 -74 Övriga tillgångar och skulder -32 -34 15 2 13 Substansvärde (NAV) -297 343 1 460 210 1 250 1) Inklusive ägarlån från moderbolaget Aktiebolaget Fastator (publ) om 213 MSEK (554). 2) Avser NPM Group koncernmässiga nettotillgångar. 3) Avser revers på CAL Investments om nominellt 677 MSEK. Fordran värderas till verkligt värde över resultaträkningen inom "Resultat från intresseföretag och joint ventures". För ytterligare beskrivning av fordran, se sida 42, "Övriga finansiella tillgångar". 4) Inklusive Fastators utestående obligationer om nominellt 1 555 MSEK (1 500) samt kapitaliserad ränta om 264,7 MSEK (176,6). 5) I syfte att illustrera effekterna av rekapitaliseringen på koncernens substansvärde har ett justerat substansvärde beräknats ovan. Det justerade substans - värdet visar effekterna efter kvittningsemissionerna som genomfördes under januari 2026, med den förutsättningen att de i beräkningen redovisade vär - dena i övrigt inte varit föremål för några ändringar eller justeringar. Räntebärande nettoskuld har justerats med 1 710 MSEK avseende kvittning av kortfristiga obligationslån och övriga tillgångar och skulder med 47 MSEK avseende kvittning av upplupen kontantränta. 6) Efter Rekapitalisering som den beskrivits under 5) varav hänförligt till stamaktieägare baserat på kvittning om 507 MSEK. 7) Efter Rekapitalisering som den beskrivits under 5) varav hänförligt till preferensaktieägare baserat på kvittning om 1 250 MSEK. Fastators substansvärde fördelat per innehav Fordran på CAL Investments SARL Företagsparken Point Properties¹ NPM Group 42% 38% 18% 2% ===== SIDA 16 ===== 16/114 Fastator Årsredovisning 2025 Företagsparken i korthet Företagsparken är ett fastighetsbolag som äger lager- och lättindustrifastigheter i expansiva städer runtom i Sverige. Senast publicerade rapporten för Företagsparken avser perioden 2025-01-01–2025-09-30. Sektor: Lager- och lättindustrifastigheter Region: Sverige Redovisas som: Intresseföretag MSEK 30 sep 2025 31 dec 2024 Förvaltningsfastigheter 6 135 5 929 Övriga anläggningstillgångar 48 22 Summa anläggningstillgångar 6 183 5 951 Kortfristiga fordringar 87 75 Kassa 233 101 Summa omsättningstillgångar 320 176 SUMMA TILLGÅNGAR 6 504 6 126 Eget kapital 4 083 2 961 Varav minoriteten - - Uppskjuten skatteskuld 204 160 Övriga avsättningar 5 0 Långfristiga räntebärande skulder 491 365 Långfristiga ej räntebärande skulder 3 3 Summa långfristiga skulder 703 528 Kortfristiga räntebärande skulder 1 601 2 484 Kortfristiga ej räntebärande skulder 116 153 Summa kortfristiga skulder 1 717 2 638 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 6 504 6 126 Fastators ägarandel 25,00 % (25,04) Omsättning 378 MSEK (505) Förvaltningsresultat 226 MSEK (313) Resultat 75 MSEK (116) Avkastning på eget kapital 2,7 % (4,0) Balansräkning Innehav ===== SIDA 17 ===== 17/114 Fastator Årsredovisning 2025 Point i korthet Points vision är att återskapa levande och attraktiva stadskärnor i Sveriges små- och mellanstora städer . Point har förvärvat och förädlat före detta Konsum- och EPA-varuhus i betong, och planerar att bygga bostäder på taken samt ta ett helhetsgrepp kring handel, samhällsservice och boende. Sektor: Centrumfastigheter Region: Små- och mellanstora städer i Sverige Redovisas som: Dotterbolag Eget kapital Räntebärande skulder Uppskjuten skatt Ej räntebärande skulder 1) Exklusive ägarlån Banklån Obligationslån Övrig finansiering 7 % 86 % 6 % 1 % 19 % 80 % 1 % MSEK 31 dec 2025 31 dec 2024 Förvaltningsfastigheter 753 939 Utvecklingsfastigheter 99 127 Övriga anläggningstillgångar 51 76 Summa anläggningstillgångar 903 1 143 Kortfristiga fordringar 15 11 Kassa 29 20 Summa omsättningstillgångar 45 31 SUMMA TILLGÅNGAR 948 1 174 Eget kapital 50 -47 Ägarlån 138 482 Uppskjuten skatteskuld 7 33 Långfristiga räntebärande skulder 30 410 Summa långfristiga skulder 176 925 Kortfristiga räntebärande skulder 602 200 Långfristiga räntebärande skulder 75 72 Ej räntebärande skulder 46 24 Summa kortfristiga skulder 722 296 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 948 1 174 Förfallodatum MSEK Ränta Typ 2026-03-22 446,5 STIBOR 3M + 2,5% Säkerställd, delar av beståndet Fastators ägarandel 100 % (100) Omsättning 99 MSEK (104) Förvaltningsresultat 19 MSEK (31) Resultat -300 MSEK (-118)² ²) Resultatet har belastats med räntekostnader på ägarlån om -40 MSEK (-48). Balansräkning Kapitalbindning ¹ Räntebindning per period ¹ Kapitalstruktur ¹ Fördelning finansiering ¹ Obligationslån, Point Properties Portfolio 1 AB (publ) Period (år) MSEK % <1 601 95 % 1–2 - - % 2–3 - - % 3-4 - - % 4–5 - - % >5 31 5 % Summa 632 100 % Period (år) MSEK % <1 601 95 % 1–2 - - % 2–3 - - % 3-4 - - % 4–5 - - % >5 31 5 % Summa 632 100 % Innehav ===== SIDA 18 ===== 18/114 Fastator Årsredovisning 2025 NPM Group är ett tjänsteföretag verksamt inom fastighetsförvaltning, lokaluthyrning, fastighetsutveckling, fastighetstransaktioner och facility management. Bolaget förval - tar fastigheter i hela Sverige. Under 2024 omstrukturerade NPM Group verksamheten, bland annat genom att avyttra facility management-koncernen Nativus och avveckla olönsamma dotterbolag. Sektor: Fastighetsförvaltning och Facility Management Region: Hela Sverige Redovisas som: Dotterbolag Fastators ägarandel 68,4 % (63,7) Omsättning 129 MSEK (232) Rörelseresultat 4 MSEK (-61) Resultat -4 MSEK (-68) Innehav ===== SIDA 19 ===== Hållbarhetsrapport 2025 ===== SIDA 20 ===== 20/114 Fastator Årsredovisning 2025 Hållbarhetsrapport Fastators målsättning är att skapa långsiktigt värde genom att som aktiv ägare utveckla och stödja fastighetsrelaterade bolag över hela landet. Bolagsportföljen omfattar idag flera seg- ment inom svensk fastighetsmarknad, från lager- och lättindustrifastigheter till centrumfast- igheter i regionala städer och fastighetsförvaltning. Som investmentbolag, med fokus på fastighetssektorn, arbetar vi nära våra innehavsbolag genom kapital, finansieringskompe- tens och ett omfattande strategiskt nätverk, med ambitionen att accelerera bolagens tillväxt och stärka deras konkurrenskraft. Hållbarhetsarbete inom Fastator styrs av styrelsen och ledningsgruppen, som ansvarar för att definiera riktlinjer, följa upp resultat och säkerställa att hållbarhetsarbetet integreras i både investeringar och operativ styrning. Centrala policyer för arbetet är gällande Bolag- styrningspolicy, Hållbarhetspolicy, Uppförandekod, Personalpolicy, Insiderpolicy och Vissel- blåsarpolicy. Genom våra portföljbolag bidrar vi till att stärka både lokala arbetsmarknader och förutsätt- ningarna för hållbar stadsutveckling. Point Properties arbetar exempelvis med att återskapa levande och attraktiva stadskärnor i små och medelstora städer, medan Företagsparken utvecklar en modern och energieffektiv portfölj av lager- och industrifastigheter. Vårt hållbarhetsarbete omfattar både Fastators egen organisation och våra innehavsbolag, där vi har bestämmande eller betydande inflytande. Därav omfattar hållbarhetsrapporten innehavsbolagen Point Properties och NPM Group. Fullständigt underlag avseende Före- tagsparken har inte varit tillgängligt vid rapportens färdigställande varför detta innehavsbo- lag inte omfattas av årets hållbarhetsrapport. Fastator avser att utveckla redovisningen när relevant och tillförlitligt underlag kan inhämtas. För bolag med betydande inflytande redovi- sas endast vår procentuella aktieägarandel. Fastators Hållbarhetsrapport för 2025 har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och har legat till grund för översiktlig granskning utförd av bolagets revisor. Inledning ===== SIDA 21 ===== 21/114 Fastator Årsredovisning 2025 Hållbarhetsrapport En central del i Fastators hållbarhetsstrategi är att identifiera risker. De mest betydande riskerna analyseras genom riskkartläggning och en sammanvägning av sannolikhet och konsekvens. För varje risk fastställs åtgärder för att minimera risken och, om möjligt, nyttja tillhörande möjligheter. Ägarstyrnings- risker Risk Förklaring Åtgärder Risker kopplade till ägar- styrning och direktiv till innehaven kopplade till hållbarhet. Kontinuerlig dialog för att säkerställa långsiktighet inom hållbarhetsarbetet. Fastator förmedlar förväntningar och krav på bolagens hållbarhetsarbete samt upprättar styrning och rapportering av arbetet. Miljörisker Risker kopplade till den fysiska omgivningen i och runtom fastig- heterna. Löpande kartläggning och upp- följning av Fastators och innehavsbolagens miljörisker. Regelbundet revidera och fastställa vår hållbarhetspolicy. Upprätta riktlinjer, krav och förväntningar på nya innehavsbolag och befintliga. Integrera miljörisker i due diligence processen. Organisatoriska risker Risker kopplade till välmående på arbets platsen. Detta gäller såväl våra medarbetare som leverantörer och underleverantörer till såväl Fastator som innehavsbolag. Årliga medarbetarsamtal, kompetens- höjande insatser och utbildning. Förebyg- gande arbetsmiljöarbete och rutiner i alla delar av verksamheten. Omställnings- risker Risker kopplade till att klimatföränd- ringarna för med sig nya klimatmål, kravställningar samt politiska beslut som ställer krav på Fastator och dess innehav att ställa om sin verksamhet. Kartlägga och utveckla Fastators samt innehavsbolagens bestånd samt löpande revidera och fast ställa styrande dokument, due diligence, riktlinjer och krav utifrån omvärlds analyser. Risk- hantering Fastators bolagsstyrning och ansvarstagande Fastators ägare förväntar sig en långsiktig och stabil avkastning, vilket förutsätter en hållbar affärsmodell som bygger på stabil ekonomisk utveckling och ansvarsfull styrning i såväl investerings- beslut som den dagliga verksamheten. En robust finansiell styrning är central för att möta bolagets åtag- anden gentemot leverantörer, aktieägare och finansiärer samt för att skapa förutsättningar för varaktig tillväxt. Genom ett ansvarsfullt agerande och en strukturerad styrning, där hållbarhetsaspekter integreras i affärsbeslut och uppföljning, stärker Fastator både sin värdeskapande förmåga och sin motståndskraft över tid. ===== SIDA 22 ===== 22/114 Fastator Årsredovisning 2025 Hållbarhetsrapport Regelefterlevnad och antikorruption Att arbeta för ansvarsfulla och rättvisa organisationer, och sam- hällen fria från korruption, är väsentligt för att uppnå en god sam- hällsstyrning. Bygg- och fastighetsbranschen är en av de branscher i Sverige där korruptionsrisker generellt bedöms vara förhöjda. Som en del av denna bransch är det därför av största vikt att Fastator tar sitt ansvar för att verka för ett samhälle fritt från korruption. Avgränsning och rapporteringsprincip Betydande fall av bristande efterlevnad inkluderar fall som omfattas av svenska lagar och förordningar, inklusive skattelagstiftning samt svenska och internationella redovisningslagar. Styrning Fastator har nolltolerans mot alla typer av mutor och korruption. Ledning och styrelse har det övergripande ansvaret för att mot- verka korruption och säkerställa att koncernen följer gällande lagar och regelverk. Detta innebär att sätta ramar för regelefterlevnad, hantera risker kopplade till korruption och vid behov vidta åtgärder. Arbetet utvecklas löpande utifrån verksamhetens förutsättningar och identifierade behov och leds av relaterade policys. Utfall under året Under året har moderbolaget inte identifierat några väsentliga fall av bristande efterlevnad av lagar och förordningar, och inga böter har betalats under rapportperioden. Inom Fastators innehavsbolag har inga betydande överträdelser av regelverk rapporterats, och inga sanktionsavgifter eller böter har utfärdats. Vidare har innehavsbolagen rapporterat noll misstänkta fall av korruption (0) till ledningsgrupp och styrelse. Väsent- lighets- analys För att identifiera Fastators mest väsentliga hållbarhetsfrågor har bolagets största risker kopplade till hållbarhet identifie- rats, liksom de områden där Fastators påverkan på en hållbar utveckling är som störst. • Hållbara leverantörskedjor • Grön finansiering • Anti-korruption • Biologisk mångfald • Hälsa och personlig utveckling • Miljö- och klimatpåverkan • Ekonomisk tillväxt • Ägarstyrning • Miljöcertifierade fastigheter • Energieffektivisering • Jämställdhet & mångfald Mycket hög Mycket hög Hög Hög Betydelse för Fastators intressenter Fastators påverkan på hållbar utveckling ===== SIDA 23 ===== 23/114 Fastator Årsredovisning 2025 Hållbarhetsrapport Miljömässig hållbarhet Fastators miljöpåverkan uppstår framför allt genom den energi och de resurser som används i de fastigheter våra innehavsbolag äger, förvaltar och utvecklar. Kopplat till energi och resursanvändning bidrar vi till klimatförändringen, där merparten av våra växthusgas- utsläpp kommer från uppvärmning, fastighetsel och drivmedel i den maskin- och fordonsflotta som krävs för driften av fastigheterna. Vår verksamhet påverkar också miljön genom det avfall som uppstår i både fastighetsdrift och förvaltning. Avfall genereras i olika led hos hyresgäster, i underhåll och vid rivningar eller ombyggnationer. Detta är en gemensam utmaning för hela fastighetsbranschen. Som aktiv ägare arbetar vi för att minska vår miljöpåverkan i vår värdekedja. Det gör vi genom att driva på för energieffektivisering, ökad andel förnybar energi, samt bättre uppföljning och klimats- marta val i våra innehavsbolag. ===== SIDA 24 ===== 24/114 Fastator Årsredovisning 2025 Hållbarhetsrapport Miljömässig hållbarhet Energi Energi Genom effektiv energianvändning och ökad andel förnybara energikällor kan Fastators miljöpåverkan begränsas samtidigt som driftskostnader minskar. Energihantering utgör därmed en viktig komponent i arbetet med att uppnå långsiktigt hållbara fastighets- investeringar. Avgränsning och rapporteringsprincip Moderbolagets direkta energiförbrukning innefattar drivmedel från bolagets tjänstefordon samt energiförbrukning för bolagets kontor. Den största delen av Fastators energiförbrukning kommer dock från Fastators innehavsbolag. I våra fastighetsägande innehavsbo- lag bygger rapporteringen på fastighetens energianvändning, det vill säga energi som går till uppvärmning, komfortkyla samt fastig- hetsel. Verksamhetsel är således exkluderad från rapporteringen. Energiförbrukningen redovisas som energi inom koncernen. Om Fastator endast innehar betydande inflytande redovisas energi- förbrukningen som energiförbrukning utanför koncernen. Fastator redovisar då sin procentuella ägarandel av innehavsbolagets energiförbrukning. Har ett bolag eller en fastighet förvärvats eller avyttrats av Fastator under året beräknas förbrukning från förvärvsdatum, alternativt fram till avyttringsdatum. Fastator redovisar enligt den finansiella kontrollmetoden, vilket innebär att Fastator redovisar 100% av innehavsbolagens energiförbrukning där bolaget har bestäm- mande inflytande. Fullständigt underlag avseende Företagsparken har inte varit tillgängligt vid rapportens färdigställande varför detta innehavsbolag energiförbrukning inte omfattas av årets hållbar- hetsrapport. Fastator avser att utveckla redovisningen när relevant och tillförlitligt underlag kan inhämtas. Uppföljning av energiförbrukningen i innehavsbolagens fastigheter genomförs av teknisk chef i samverkan med tekniska förvaltare. Beslut om prioritering av investeringar och energieffektiviserings- åtgärder beslutas av teknisk chef i samråd med fastighetschef. Ansvar för rapportering och uppföljning av drivmedelsförbrukning inom NPM Group-koncernens fordons- och maskinflotta ligger på respektive bolagschef. Arbetet utvecklas löpande utifrån verk- samhetens förutsättningar och identifierade behov och leds av relaterade policys. Styrning Uppföljning av energiförbrukningen i innehavsbolagens fastigheter genomförs av teknisk chef i samverkan med tekniska förvaltare. Beslut om prioritering av investeringar och energieffektiviserings- åtgärder beslutas av teknisk chef i samråd med fastighetschef. Ansvar för rapportering och uppföljning av drivmedelsförbrukning inom NPM Group-koncernens fordons- och maskinflotta ligger på respektive bolagschef. Arbetet utvecklas löpande utifrån verk- samhetens förutsättningar och identifierade behov och leds av relaterade policys. Utfall under året Moderbolaget redovisar en minskad direkt energiförbrukning från 45 MWh till 0,1 MWh, vilket beror på att bolaget har minskat sin kontorsyta och avyttrat sina bränsledrivna tjänstebilar. Den största delen av koncernens energiförbrukning kommer dock från Fasta- tors innehavsbolag. Energiförbrukning från innehavsbolag som redovisas i kategorin, Inom koncernen Dotterbolag, uppgår under året till 13 664 MWh (14 631 MWh). I denna post ingår primärt Point, som redovisar en total energiförbrukning om 13 107 MWh (13 480 MWh) under året. Totalt kommer 97% (föreg. år 95%) av Points energiförbrukning från förnybara eller återvunna källor, och 3% (föreg. år 5%) från icke-förnybar energi. Förändringarna i Points energiförbrukning bedöms främst bero på normal variation i drift och nyttjandegrad, inklusive väderrelaterade skillnader och variationer i verksamhet- ens energibehov mellan år. Posten består även av NPM Group, som står för en betydande del av det drivmedel som redovisas i kategorin, Inom koncernen Dotterbolag, till följd av verksamhetens fordonsflotta. Deras totala energiförbrukning uppgår till 558 MWh (föreg. år 1152 MWh). Förändringen jämfört med föregående år bero till störst del på avsaknad av drivmedelsdata från Point, men även på variationer i körsträcka, uppdrag/aktivitet och driftförutsättningar. Majoriteten av koncernens maskin- och fordonsflotta är fortsatt bensin- eller dieseldriven. ===== SIDA 25 ===== 25/114 Fastator Årsredovisning 2025 Hållbarhetsrapport Miljömässig hållbarhet Energi Total förbrukning, MWh Andel återvunnen energi % Andel förnybar energi % Andel icke förnybar energi % Energiförbrukning inom koncernen, Moderbolag, MWh 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Drivmedel, leasingbilar - 36 - 0 - 0 - 100 Verksamhetsel, kontor 0,1 9 0 0 100 100 0 0 Total energiförbrukning, moderbolag 0,1 45 0 - 100 19 0 81 Total förbrukning, MWh Andel återvunnen energi % Andel förnybar energi % Andel icke förnybar energi % Energiförbrukning inom koncernen1, Dotterbolag, MWh 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Drivmedel, fordon- och maskinflotta 558 1 152 0 0 1 0 99 100 Fastighetsel 5 437 5 773 0 0 94 89 6 11 Varav koncernens avtal 5 437 5 773 0 0 94 89 6 11 Varav hyresgästens avtal2 - - - - - - - - Fjärrkyla - - - - - - - - Varav koncernens avtal - - - - - - - - Varav hyresgästens avtal2 - - - - - - - - Fjärrvärme 7 670 7 706 64 61 35 38 1 1 Varav koncernens avtal 7 670 7 706 64 61 35 38 1 1 Varav hyresgästens avtal2 - - - - - - - - Total direkt energiförbrukning 13 664 14 631 36 32 57 55 7 55 Varav koncernens avtal 13 664 14 631 36 32 57 55 7 21 Varav hyresgästens avtal2 - - - - - - - - 1) Innehavsbolag där Fastator innehar bestämmande inflytande. Fastator redovisar 100% av innehavsbolagens energiförbrukning 2) Av förbrukning som redovisas under hyresgästens avtal är 100% av förbrukningen redovisad enligt schablon då koncernen i dagsläget saknar insyn i dessa avtal ===== SIDA 26 ===== 26/114 Fastator Årsredovisning 2025 Hållbarhetsrapport Miljömässig hållbarhet Klimatpåverkan Klimatpåverkan Fastators utsläpp av växthusgaser bidrar till klimatförändringar, vilka i sin tur kan öka de fysiska klimatriskerna som påverkar bola- gets fastighetsinnehav Med fokus på effektiv energi- och resurs- hantering verkar vi för att minska vår klimatpåverkan och därmed våra klimatrelaterade risker. Vi verkar även för en transparent redo- visning av våra växthusgasutsläpp i enlighet med GHG-protokollet. Avgränsning och rapporteringsprincip Redovisade siffror bygger på data som presenterats under redo - visad energiförbrukning. I Scope 1 redovisas direkta växthusga - sutsläpp som sker i den egna verksamheten, såsom Fastators och innehavsbolagens leasingbilar samt NPM Groups fordon- och maskinflotta samt köldmedieläckage. I Scope 2 redovisas indirekta växthusgasutsläpp från inköpt elektricitet, fjärrvärme och kyla. I Scope 3 redovisas växthusgasutsläpp från innehavsbolag där Fastator inte innehar bestämmande inflytande. För mer detal - jerad information om respektive post se tabell på sida 27. Fastator redovisar sitt växthusgasutläpp enligt Greenhouse Gas Protocol, marknadsbaserad metod. Växthusgasutsläppen redovisas enligt den finansiella kontrollmetoden, vilket innebär att Fastator redovisar 100% av innehavsbolagens växthusgasutsläpp i Scope 1 och 2 där Fastator innehar bestämmande inflytande. Om Fastator endast innehar betydande inflytande redovisas innehavs - bolagets Scope 1 och 2-utsläpp i Scope 3 under kategorin ”Inves - teringar”, motsvarande Fastators procentuella aktieägarandel. För räkenskapsår 2025 har Scope 3 utsläpp inte kunnat beräknas då fullständigt underlag från Innehavsbolag/Investeringar inte har varit tillgängliga vid rapportens färdigställande. Fastator avser att utveckla redovisningen när relevant och tillförlitligt underlag kan inhämtas. Växthusgasutsläpp är redovisat i koldioxidekvivalenter, vilket innebär att alla relevanta växthusgaser ingår. Utfall under året Moderbolaget redovisar ett totalt växthusgasutsläpp om 0 ton CO2e (8 ton CO2e) i Scope 1 och 2 2025. Fastators största växthusgas- utsläpp inom Scope 1 och 2 kommer dock från våra innehavsbolag kopplade till deras energianvändningeni. Totala växthusgasut- släppet för Fastators Innehavsbolag 2025 är 745 ton CO2e ( 2 064 ton CO2e). Det minsakde utsläppsmängden beror till stor del på avsaknaden av utsläppsmängder för Scope 3 för 2025. I Scope 1 och 2 redovisas Fastators innehavsbolag med bestäm- mande inflytande. Både växthusgasutsläpp inom Scope 1 och 2 minskar i jämförelse med föregående år. I Scope 1 redovisas ett totalt växthusgasutsläpp om 208 ton CO2e (355 ton CO2e). De minskade utsläppen beror på att NPM Group minskat mängden drivmedel under året och minskade köldmedieläckage. I Scope 2 uppgår de totala växthusgasutsläppen till 537 ton CO2e (500 ton CO2e). Ökningen bedöms främst förklaras av normal variation i drift och energianvändning mellan år, då inga större förändringar eller åtgärder som väsentligt påverkar utsläppen har genomförts under perioden. Växthusgasutsläpp, Innehavsbolag 2025 2024 Scope 1 Drivmedel, maskin- och fordonsflotta 165 218 Köldmedieläckage 43 137 Total ton CO2e, Scope 1 208 355 Scope 2 Fastighetsel (market based) 142 159 Fastighetsel (location based) 378 402 Fjärrkyla - - Fjärrvärme 395 341 Total ton CO2e, Scope 2, market based 537 500 Total ton CO2e Scope 2 (location based) 774 743 Scope 3 Investeringar - 1 209 Total ton CO2e, Scope 3 - 1 209 Total ton CO2e Scope 1, 2 och 3 market based 745 2 064 Total ton CO2e (Scope 1, 2 och 3 location based) 982 1 726 Växthusgasutsläpp, Moderbolag 2025 2024 Scope 1 0 8 Drivmedel, leasingbilar 0 8 Scope 2 0,1 1 Elförbrukning, kontor (market based) 0 0 Elföbrukning kontor (location based) 0,1 1 Total ton CO2e (Scope 1 och 2, market based) 0 8 Total ton CO2e (Scope 1 och 2, location based) 0,1 9 ===== SIDA 27 ===== 27/114 Fastator Årsredovisning 2025 Hållbarhetsrapport Scope Källa Utsläppsfaktorer utrryckta i koldioxidekvivalenter Scope 1 Drivmedel Utsläppsfaktorerna är leverantörsspecifika och framtagna av leverantörerna för 2025 i kg CO2e. OKQ8 har exempelvis baserat sina beräkningar på kunduppgifter avseende drivme- delsköp och utsläppsfaktorer specifika för olika drivmedelstyper (produkt-/kundspecifikt). Scope 2 Fastighetsel, market based 100% ursprungsmärkt förnybar el: 0 g CO2e/kWh Ej ursprungsmärkt el, Nordisk residualmix 2024: 464,79 g CO2e/kWh Källa: Energimarknadsinspektionen Scope 2 Fastighetsel, location based Ej ursprungsmärkt el, Nordisk residualmix: 69,6 g CO2e/kWh Källa: Svenska Miljöinstitutet, emissionsfaktorer för nordisk elmix med hänsyn till import och export 2021 Scope 2 Fjärrkyla Stockholm Exergi: Exergi, 2025) 0 g CO2e/kWh (Scope 2) Gäller för Fastator (moderbolag) Scope 2 Fjärrvärme Stockholm Exergi: 57,4 g CO2e/kWh (Scope 2) Gäller för Fastator (moderbolag) Leverantörsspecifika utsläppsfaktorer för Points fastigheter. Scope 3 Fjärrvärme Leverantörsspecifika utsläppsfaktorer för Points fastigheter (Scope 3 uppströms) Stockholm Exergi: 3,5 g CO2e/kWh (Scope 3 uppströms) Gäller för Fastator (moderbolag) Leverantörsspecifika utsläppsfaktorer för Points fastigheter. (Scope 3 uppströms) Miljömässig hållbarhet Växthusgasutsläpp ===== SIDA 28 ===== 28/114 Fastator Årsredovisning 2025 Hållbarhetsrapport Social hållbarhet Jämställdhet och mångfald Fastator påverkar sociala förhållanden i sin värdekedja genom ett aktivt ägande i fastighetsrelaterade bolag. Vår påverkan rör främst arbetsmiljö och arbetsvillkor inom våra innehavsbolag, såsom Point Properties, NPM Group och Företagsparken, där majoriteten av medarbetarna omfattas av strukturerade arbetsmiljörutiner. Genom våra investeringar bidrar vi också till samhällsutvecklingen, från att skapa trygga och levande stadskärnor till att möjliggöra lokal sysselsättning inom förvaltning, handel och service. Våra innehavsbolag spelar en viktig roll i att utveckla attraktiva miljöer där människor arbetar, bor och möts. Arbetet med social hållbarhet styrs av Fastators Hållbarhetspolicy och Uppförandekod, som sätter ramar för etik, mänskliga rättigheter och ansvarstagande. Vi följer upp sociala risker genom regel- bundna dialoger, medarbetarinsatser och krav på att innehavsbo- lagen säkerställer god arbetsmiljö och följer relevanta lagar och riktlinjer. ===== SIDA 29 ===== 29/114 Fastator Årsredovisning 2025 Hållbarhetsrapport Social hållbarhet Jämställdhet och mångfald Jämställdhet och mångfald Sammansättningen av styrelse, ledning och medarbetare påverkar bolagets verksamhet och beslutsförmåga. Under året har organisa- tionen fortsatt genomgått förändringar och större delen av arbetet har lagts ut på externa aktörer. Bolaget fortsätter att anpassa resurserna utifrån verksamhetens behov och förutsättningar. Avgränsning och rapporteringsprincip Rapporteringen av medarbetare inkluderar personer som är direkt anställda av moderbolaget och innehavsbolag där Fastator har bestämmande inflytande, och bygger på data som är hämtad från respektive bolags lönesystem. Samtliga medarbetare redovisas i heltidsekvivalenter (”FTE”), med undantag av styrelsemedlemmar som presenteras i antal per sista balansdag. Samtliga medarbetare är anställda inom Sverige. Då fullständigt underlag inte varit tillgängligt vid rapportens färdig- ställande, avseende åldersfördelning och antal styrelseledamöter, verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare, är redovisade nyckeltal för 2025 inte helt jämförbara med föregående verksamhetsårs redovisning. Styrning Fastator strävar efter att jämställdhet och mångfald ska genomsyra hela koncernen. Även om rekryteringsbehovet inom moderbolaget i dagsläget är begränsat, strävar Fastator efter att främja en inklu- derande och rättvis arbetsmiljö genom samarbete och dialog med innehavsbolagen. Arbetet för en genusmedveten och icke-diskrimi- nerande arbetskultur pågår, både genom Fastators egna initiativ och genom att stödja goda riktlinjer i Fastators innehavsbolag. Arbetet utvecklas löpande utifrån verksamhetens förutsättningar och identi- fierade behov och leds av relaterade policys. Utfall under året Under 2025 bedrevs verksamheten inom moderbolaget av 2 per- son som är heltidsanställd på konsultbasis. Detta då ekonomi- och administration då organisationen fortsatt genomgått förändringar och större delen av arbetet avseende ekonomi och administration har lagts ut på externa aktörer. Fastators innehavsbolag redovisar ett ökat antal medarbetare för 2025 jämfört med 2024. Antalet medarbetare uppgår under året till 110 (108) konsoliderat, varav 12 kvinnor (25) och 96 män (80). Vidare redovisar innehavsbolagen en minskad procetuell andel kvinliga medarbetare. Totalt antal medarbetare1 Moderbolag Innehavsbolag 2025 2024 2025 2024 Anställningsform Kvinnor Män Kvinnor Män Kvinnor Män Kvinnor Män Tillsvidareanställd - 2 - 2 12 96 22 77 Visstidsanställd - - - - - - 3 3 Totalt antal medarbetare - 2 - 2 12 96 25 80 1) Redovisat i heltidsekvivalenter (FTE). Anställningsform och anställningsgrad ===== SIDA 30 ===== 30/114 Fastator Årsredovisning 2025 Hållbarhetsrapport 2025 2024 Antal på balansdagen Varav kvinnor Antal på balansdagen Varav kvinnor Styrelseledamöter¹ 47 4% 64 17% Verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare² 1 0% 1 0% Koncernen totalt 11 89 17 83 Medelantal anställda Antal anställda Varav kvinnor Antal anställda Varav kvinnor Moderbolaget 2 0% 2 0% Dotterbolagen 108 12% 106% 24% Koncernen totalt 110 12% 108 24% Könsfördelning för styrelseledamöter och övriga ledande befattningshavare ===== SIDA 31 ===== 31/114 Fastator Årsredovisning 2025 Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhets- rapporten Till bolagsstämman i Aktiebolaget Fastator (publ), org.nr 556678-6645 Uppdrag och ansvarsfördelning Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten för år 2025 på sidorna 19-30 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen i enlighet med den äldre lydelsen som gällde före den 1 juli 2024. Granskningens inriktning och omfattning Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhets - rapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande. Uttalande En hållbarhetsrapport har upprättats. Stockholm den dag som framgår av vår elektroniska signatur Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Mikael Nilsson Auktoriserad revisor Hållbarhetsrapport ===== SIDA 32 ===== 32/114 Fastator Årsredovisning 2025 Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrning avser de beslutssystem genom vilka aktieägarna, direkt eller indirekt, styr bolaget. Målet med Fastators bolagsstyr- ning är att skapa värde genom att säkerställa ett effektivt beslutsfat- tande, som följer bolagets strategi och styr mot de av styrelsen och ledningen uppsatta målen. Bolagsstyrningen syftar även till att säkerställa att Fastator lever upp till sina åtaganden gentemot aktie- ägare, kunder, medarbetare, leverantörer och omvärlden i övrigt. Denna bolagsstyrningsrapport lämnas i enlighet med 6 kap. 6 § Årsredovisningslagen eftersom bolaget har överlåtbara värdepap- per som är upptagna till handel på en reglerad marknad. Rapporten har i övrigt den utformning som krävs då bolagets aktier handlas på en handelsplattform enligt 1 kap. 5 § 12 lagen (2007:528) om värde- pappersmarknaden. Bolaget har tillämpat Svensk kod för bolags- styrning sedan verksamhetsåret 2018. Bolagsstyrningsrapporten har varit föremål för lagstadgad genomgång av bolagets revisorer. Aktieägare Aktiebolaget Fastator (publ) (“Fastator”) hade per den 31 december 2025 5 883 aktieägare (6 444) och totalt antal aktier om 77 712 648 stycken (77 712 648). Samtliga aktier var stamaktier. Efter balansdagen, i samband med den rekapitalisering som genomfördes i januari 2026, emitterades 250 000 000 stamaktier och 12 499 828 preferensaktier genom riktade nyemissioner till obligationsinnehavare. Därutöver genomfördes en kompletterande kvittningsemission av 16 768 888 stamaktier. Efter dessa emis- sioner uppgår det totala antalet aktier i bolaget till 356 981 364, varav 344 481 536 stamaktier och 12 499 828 preferensaktier. Pre- ferensaktierna har samma rösträtt som stamaktierna. Fastators tio största aktieägare per den 31 december 2025 framgår av nedanstående tabell: Ägare Kapital- & röstandel Antal aktier Anders Mossberg 28,2% 21 923 800 Mats Lundberg (via bolag) 27,5% 21 367 785 Nordnet Pensionsförsäkring AB 3,5% 2 715 935 Avanza Pension 3,2% 2 484 104 Dyggve AB 1,5% 1 200 035 Handelsbanken Liv Försäkrings- aktiebolag 1,4% 1 059 861 Futur Pension Försäkringsbolag 1,1% 855 120 TPS Fastigheter 0,9% 684 198 Lukas Thomasson 0,6% 490 989 Carl-Henrik Karlsson 0,6% 472 684 Summa 68,5% 53 254 511 Lagstiftning om bolagsstyrning Bolagsstyrning av Fastator utgår från svensk lagstiftning som Aktie- bolagslagen, Bokföringslagen, Aktiemarknadsnämndens uttalan- den, Årsredovisningslagen samt noteringsavtalet med Nasdaq Stockholm och Svensk kod för bolagsstyrning (“Koden”). Bolaget följer vidare de regler och rekommendationer som ges ut av rele- vanta organ. Efterlevnad av Koden Fastator följer kodens princip om att ”följa eller förklara” och hade 2025 en avvikelse att förklara. Kodregel 7.7 Styrelsen ska se till att bolagets halvårs- eller niomå- nadersrapport översiktligt granskas av bolagets revisor. Ingen av bolagets rapporter för dessa eller någon annan period har under 2025 varit föremål för översiktlig granskning. Förklaringen är den ökade komplexitet och merarbete som rekapitaliseringen som offentliggjordes av Bolaget den 18 december 2025 har medfört under året. Bolagsstämma Aktieägarnas rätt att besluta i bolagets angelägenheter utövas vid bolagsstämman. Bolagsordningen innehåller inga begränsningar i fråga om hur många röster varje aktieägare kan avge vid bolags- stämma. En gång per år hålls årsstämman som bland annat beslu- tar om styrelsens sammansättning, ansvarsfrihet för verkställande direktören och styrelsens ledamöter, utdelning, val av styrelse och revisorer, samt ersättningsprinciper för ledande befattningshavare. Årsstämman 2025 Årsstämman 2025 hölls tisdagen den 13 juni 2025 klockan 10.00 i bolagets lokaler på Vasagatan 28 i Stockholm. Vid bolagsstämman deltog 22 569 348 röstberättigade aktier som företrädde 29,04 % av kapitalet och rösterna. • Årsstämman beslutade att fastställa Fastators respektive kon- cernens framlagda resultat och balansräkningar. Stämman beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, om att ingen utdel- ning lämnas för räkenskapsåret 2024 och att resultatet balanse- ras i ny räkning. • Årsstämman fastställde vidare att antalet på årsstämman valda styrelseledamöter ska vara tre (3) ordinarie ledamöter utan suppleanter och att bolaget ska ha ett registrerat revisionsbolag som revisor. Årsstämman antog valberedningens förslag av omval av Anders Mossberg som styrelsens ordförande, omval av Mats Lundberg som ordinarie styrelseledamot, samt nyval av Per von Wowern som ordinarie styrelseledamot. Till revisor omvaldes, i enlighet med valberedningens förslag och revisions- Bolagsstyrningsrapport ===== SIDA 33 ===== 33/114 Fastator Årsredovisning 2025 utskottets rekommendation, PricewaterhouseCoopers AB med Mikael Nilsson som huvudansvarig revisor. • Årsstämman godkände valberedningens förslag till arvoden, innebärandes att styrelseledamöter som inte uppbär lön av bolaget eller annat bolag inom bolagets koncern, ska utgå med 0 (0) kronor till styrelsens ordförande och med 0 (0) kronor till envar av övriga ledamöter. Härutöver ska revisionsutskottets ordförande ersättas med ett årligt arvode om 0 (0) kronor och övriga ledamöter i revisionsutskottet med 0 (0) kronor. Årsstäm- man godkände valberedningens förslag om att ordföranden och ledamöterna ersätts via ett optionsprogram att utarbetas och antas på en senare bolagsstämma. För en extern styrelseleda- mot som inte deltar i optionsprogrammet beslutades ett årligt kontant arvode om 250 000 kronor. Om revisionsutskottets arbete leds av en extern ledamot (det vill säga någon som inte är huvudägare), beslutade årsstämman om ett särskilt arvode om 50 000 kronor. Ersättning till revisorn beslutades utgå enligt god- känd räkning. • Årsstämman beviljade styrelseledamöterna och verkställande direktören ansvarsfrihet för 2024. Vidare antog stämman oför- ändrade principer för utseende av valberedning samt riktlinjer för ledande befattningshavare. Stämman godkände även den ersättningsrapport som styrelsen upprättat och framlagt avse- ende räkenskapsåret 2024. • Årsstämman bemyndigade styrelsen att, vid ett eller flera tillfäl- len, kunna besluta om nyemission av aktier, konvertibler eller teckningsoptioner eller kombinationer därav, s.k. units, med eller utan företrädesrätt för aktieägarna att delta i emissionen och med eller utan föreskrift om apport eller kvittning. Bemyndigan- det får högst omfatta emission av aktier motsvarande maximalt 20 procent av Fastators utestående antal aktier. • Årsstämman godkände samtliga förslag som styrelsen, valbe- redning och större aktieägare lagt fram inför årsstämman. Dessa framgår i sin helhet av tidigare publicerad kallelse till årsstäm- man och besluten kommer att framgå av årsstämmans protokoll som kommer publiceras på Fastators webbplats, www.fastator. se. Extra bolagsstämma den 18 december 2025 Den 18 december 2025 hölls extra bolagsstämma i Aktiebolaget Fastator (publ). Stämman fattade beslut för att kunna genomföra den omstrukturering av Aktiebolaget Fastators (publ) obligationer och kapitalstruktur som ursprungligen offentliggjordes den 12 november 2025. Stämman fattade i korthet följande beslut: • Beslut om ändringar av bolagsordningen. Stämman beslutade att ändra bolagets bolagsordning genom att öka gränserna för bolagets aktiekapital och antal aktier samt införa ett nytt akties- lag (preferensaktier). Genom ändringen ökade gränserna för bolagets aktiekapital från lägst 14 000 000 kronor och högst 56 000 000 kronor till lägst 91 680 000 kronor och högst 366 720 000 kronor. Gränsen för antalet aktier ökade från lägst 43 750 000 aktier och högst 175 000 000 aktier till lägst 286 500 000 aktier och högst 1 146 000 000 aktier. Det nya aktieslaget, prefe- rensaktier, har samma rösträtt som bolagets befintliga sta- maktier. • Beslut om riktad emission av stamaktier och preferensaktier. Stämman beslutade om en riktad nyemission av högst 262 499 828 aktier, varav högst 12 499 828 preferensaktier och högst 250 000 000 stamaktier, innebärandes en ökning av aktiekapita- let om högst 83 999 947,155587 kronor. Betalning för de nyemit- terade aktierna sker genom kvittning. Rätt att teckna aktier i nyemissionen är innehavare av bolagets utestående obligatio- ner. • Beslut om bemyndigande för styrelsen att besluta om emission av stamaktier. Styrelsen bemyndigades att fatta beslut om före- trädesemission av stamaktier för att fullfölja den avsedda omstruktureringen av bolagets utestående obligationer. Extra bolagsstämma den 28 januari 2026 Den 28 januari 2026 hölls en extra bolagsstämma i Aktiebolaget Fastator (publ). Stämman fattade beslut om bemyndigande för sty- relsen att besluta om riktad emission av högst 35 000 000 sta- maktier i syfte att fullfölja den avsedda omstruktureringen av bolagets utestående obligationer. Stämman fattade också beslut om fastställande av antalet styrelseledamöter och inval av ny styrel- seledamot (Mats Geijer). Valberedning Valberedningen utgörs av styrelseordföranden samt representan- ter utsedda av bolagets tre största aktieägare baserat på av bolaget kända ägarförhållanden per den sista augusti. Valberedningen utgjordes under 2025 av Anders Mossberg (Styrelseordförande) och Mats Lundberg (ledamot). Efter Anders Mossbergs bortgång utgörs Valberedningen av tf Ordförande Per von Wowern och Mats Lundberg i dialog med de största ägarna. Valberedningens mandat- period löper till dess att ny valberedning utsetts i enlighet med beslut om utseende av valberedning vid årsstämman 2026. Information om principer för hur valberedningen utses, dess leda- möter och deras förslag publiceras på bolagets hemsida, www.fas- tator.se. Styrelse Enligt bolagsordningen ska styrelsen bestå av lägst tre och högst fem styrelseledamöter utan styrelsesuppleanter. Styrelsen väljs årligen på årsstämman för tiden intill nästa årsstämma. Någon regel om längsta tid som ledamot kan ingå i styrelsen finns inte. Valberedningen har vid val av styrelse beaktat bolagets verksam- het, dess utvecklingsskede och förhållanden i övrigt, mångsidighet och bredd avseende kompetens, erfarenhet och bakgrund hos sty- relseledamöterna. Vidare har valberedningen diskuterat ovanstå- ende kriterier utifrån kravet på en balanserad könsfördelning och ett mångfaldhetsperspektiv. Vid en bedömning av de föreslagna styrel- Bolagsstyrningsrapport ===== SIDA 34 ===== 34/114 Fastator Årsredovisning 2025 seledamöternas oberoende har valberedningen funnit att dess för- slag till styrelse i bolaget uppfyller de krav på oberoende som uppställs i Svensk kod för bolagsstyrning. Vid årsstämman 2025 skedde omval av Anders Mossberg (Styrel- seordförande) och Mats Lundberg (ledamot) samt nyval av Per von Wowern (ledamot). Beskrivning av styrelseledamöterna återfinns på relevant sida i års- redovisningen samt på bolagets hemsida. Styrelsens oberoende Av styrelsen utgör Anders Mossberg och Mats Lundberg represen- tant för de största ägarna i bolaget. Samtliga styrelseledamöter är ej oberoende i förhållande till större ägare, men oberoende i förhål- lande till bolaget och koncernledningen. Styrelsearvoden Årsstämman godkände valberedningens förslag till arvoden, inne- bärandes att styrelseledamöter som inte uppbär lön av bolaget eller annat bolag inom bolagets koncern, ska utgå med 0 (0) kronor till styrelsens ordförande och med 0 (0) kronor till envar av övriga leda- möter. Härutöver ska revisionsutskottets ordförande ersättas med ett årligt arvode om 0 (0) kronor och övriga ledamöter i revisions- utskottet med 0 (0) kronor. Årsstämman godkände valberedningens förslag om att ordföranden och ledamöterna ersätts via ett options- program att utarbetas och antas på en senare bolagsstämma. För en extern styrelseledamot som inte deltar i optionsprogrammet beslutades ett årligt kontant arvode om 250 000 kronor. Om revi- sionsutskottets arbete leds av en extern ledamot (det vill säga någon som inte är huvudägare), beslutade årsstämman om ett sär- skilt arvode om 50 000 kronor. Ersättning till revisorn beslutades utgå enligt godkänd räkning. Ordförandens roll Ordföranden följer verksamheten i dialog med VD och ansvarar för att övriga ledamöter får den information som är nödvändig för hög kvalitet i diskussioner och beslut. Ordföranden ansvarar även för utvärdering av både styrelsens och VD:s arbete. Styrelseordföran- den bevakar att styrelsen utför sina uppgifter. Styrelsens arbete Styrelsen arbetar enligt en arbetsordning för styrelsen och utfär - dar en VD-instruktion som bland annat anger rapporteringsskyl - digheter mot styrelsen. Arbetsordningen anger bland annat styrelsens ansvar, arbetsfördelning samt vilka ärenden som ska föreläggas styrelsen. Under verksamhetsåret har styrelsen haft fjorton (14) protokollförda sammanträden. Vid styrelsesamman - trädena har investeringsförslag, prognoser, ekonomiskt utfall, års - bokslut och delårsrapporter behandlats. Vidare har övergripande frågor behandlats rörande strategisk inriktning, riskanalys, budget, struktur samt organisationsförändringar. Styrelsen har under 2025 särskilt ägnat tid åt rekapitaliseringen av bolagets obligationer och den därtill kopplade omstruktureringen av kapitalstrukturen. Sty - relsen har också behandlat frågor kopplade till den uppskjutna amorteringen i dotterbolaget Point Properties Portfolio 1 AB (publ) samt den pågående tvisten avseende aktieägaravtalet i Företags - parken Norden Holding AB (publ). Styrelsens sammansättning och mötesnärvaro 2025 Ledamot Roll Närvaro Anders Mossberg Ordförande 14/14 Mats Lundberg Ledamot 14/14 Per von Wowern Ledamot 4/14 Samtliga ersättningar till styrelsen, verkställande direktören och ledande befattningshavare framgår av not 6 i årsredovisningen för 2025. Ersättningsutskott Något separat ersättningsutskott har inte tillsatts under året utan styrelsen i sin helhet har behandlat ersättningsfrågorna. Vad som sägs nedan gäller därmed för hela styrelsen och styrelsens ordfö- rande. Ersättningsutskottet ska före beslut i styrelsen: • Granska instruktionen för Ersättningsutskottet. • Granska förslag till ersättningsprinciper. • Granska förslag till ersättning och anställningsvillkor för VD. • Granska VD:s förslag till ersättning och andra anställningsvillkor för ledningsgruppen. Ersättningsutskottet ska dessutom vara ansvarigt för beredning av styrelsens beslut i frågor om ersättningsprinciper, ersättningar och andra anställningsvillkor för bolagsledningen samt styrelsens arbete i att säkerställa att Fastator har marknadsmässiga ersätt- ningar till sina anställda. Ersättningsutskottet ska följa och utvärdera tillämpningen av de riktlinjer för ersättningar till ledande befattnings- havare som årsstämman enligt lag ska fatta beslut om samt gäl- lande ersättningsnivåer i bolaget. Med ersättningar avses fast lön och arvode. Rörliga ersättningar i form av maximalt sex extra månadslöner, pensionsavsättningar och andra ekonomiska förmåner. Ordföranden ska efter varje möte i utskottet, rapportera till styrelsen om ersättningsutskottets aktivite- ter och beslut. Ordföranden ansvarar för att de förslag som ersätt- ningsutskottet bereder föreläggs för styrelsen. Ersättningsutskottet har arbetat efter den av styrelsen fastställda instruktionen för ersättningsutskottet och har behandlat ersättning till VD. Revisionsutskott och revisorer Vid årsstämman 2024 beslutades att hela styrelsen gemensamt ska fullgöra revisionsutskottets uppgifter. Denna ordning har fortsatt under 2025. Relevanta frågor har hanterats inom ramen för de ordi- narie styrelsemötena. Bolagsstyrningsrapport ===== SIDA 35 ===== 35/114 Fastator Årsredovisning 2025 Under året har styrelsen behandlat frågor rörande delårsrapporter, bokslutskommuniké, årsredovisning, riskbedömning och intern kon- troll, bolagets likviditet samt den externa revisionen av räkenskaper och förvaltning. Revisorer Revisorerna utses av årsstämman, och uppdraget gäller till slutet av den årsstämma som hålls nästkommande år. Vid årsstämman 2025 valdes PwC med auktoriserad revisor Mikael Nilsson som huvudansvarig revisor. Ersättning till revisorerna utgår enligt löpande godkänd räkning. Intern kontroll Styrelsen arbetar efter den fastställda policyn för intern kontroll, vilken framgår nedan: Ramverk för intern kontroll Fastators styrelse ansvarar, enligt aktiebolagslagen och Koden, för den interna kontrollen i bolaget. Fastator har definierat intern kon- troll som en process, som påverkas av styrelsen och VD och som utformats för att ge en rimlig försäkran om att Fastators mål uppnås vad gäller ändamålsenlig och effektiv verksamhet, tillförlitlig finan- siell rapportering och efterlevnad av tillämpliga lagar och förord- ningar. Processen baseras på kontrollmiljön som skapar disciplin och struktur för de övriga fyra komponenterna i processen, nämli- gen riskbedömning, kontrollstrukturer, information och kommunika- tion samt uppföljning. Kontrollmiljö Kontrollmiljön utgör basen för Fastators interna kontroll. Kontrollmiljön innefattar den kultur som bolagsledningen kommunicerar och verkar utifrån och omfattar i huvudsak integritet och etiska värderingar, kompetens, ledningsfilosofi och stil, organisationsstruktur, ansvar och befogenheter, policys och rutiner samt skapar disciplin och struktur för övriga komponenter. Fastators styrelse och revisionsutskottet har det övergripande ansvaret för den interna kontrollen av den finansiella rapporteringen. Revisionsutskottet bistår styrelsen genom att löpande övervaka de risker som kan påverka den finansiella rapporteringen samt vid fram- tagande av manualer, policyer samt redovisningsprinciper. Styrelsen fastställer årligen en arbetsordning som klargör styrelsens och utskottens inbördes ansvarsområden och arbetsfördelning. Styrel- sen/revisionsutskottet interagerar direkt med den externa revisorn. För att säkerställa den interna kontrollen har styrelsen fastställt ett antal styrdokument utifrån en övergripande struktur för bolagsstyr- ning. Den övergripande affärsplanen beskriver Fastators sätt att arbeta, utveckla innehaven och att möta framtiden. Affärsplanen innehåller vision, affärsidé och värdegrund med policyer och riktlinjer för vissa områden inom Fastators koncern. Affärsplanen uppdateras vid änd- ring av lagkrav, noteringskrav och/eller redovisningsstandarder. Följande dokument fastställs årligen av styrelsen, normalt på det kon- stituerande styrelsemötet: • Styrelsens arbetsordning • VD-instruktion • Attestinstruktion • Finanspolicy • IT- och informationsäkerhetspolicy • Informationspolicy • Uppförandekod • Personalpolicy • Hållbarhetspolicy • Insiderpolicy • Närståendepolicy • Bolagsstyrningspolicy • Visselblåsarpolicy Utifrån styrdokumenten ansvarar VD för att utforma och dokumen- tera samt upprätthålla och pröva de system och processer som behövs för att minimera risker i den löpande verksamheten och den finansiella rapporteringen. Styrelsens instruktioner för den finan- siella rapporteringen och övergripande policys finns i koncernens ekonomihandbok. Som en integrerad del till ekonomihandboken finns organisationsstruktur, processbeskrivningar, checklistor och andra verktyg över affärsmässiga och administrativa processer. Samtliga dokument finns på koncernens interna filstruktur. Riskbedömning Styrelsen gör årligen en företagsövergripande riskanalys. I riskana- lysen har för varje väsentlig identifierad risk en bedömning gjorts av sannolikheten av att risken materialiseras och den ekonomiska effekten av densamma. De väsentligaste riskerna är: • Finansiella risker – risker kopplade till finansiering och värdering • Marknadsrisker – inom framför allt fastighetssektorn • Makroekonomiska risker – förändringar i ränte utvecklingen • Personalrelaterade risker – förlust av nyckelkompetenser • Legala och skattemässiga risker – tillämpning av förändrade lagar och skatteregler Finansiell rapportering följs upp och utvärderas utifrån riskernas påverkan samt justeras beroende på väsentlighet. Skatte-, legala- och finansiella risker granskas i förebyggande syfte och väsentliga bedömda skattemässiga, juridiska och finansiella risker redovisas i koncernredovisningen. Den verkställande ledningen ansvarar för att förebygga risken för bedrägerier samt utvärderar löpande risken för bedrägerier i förhål- Bolagsstyrningsrapport ===== SIDA 36 ===== 36/114 Fastator Årsredovisning 2025 lande till rådande attityder, incitament och möjligheter att begå bedrägeri. Kontrollaktiviteter Kontrollaktiviteter utformas utifrån riskbedömningarna. Inom Fasta- tor finns kontroller inbyggda i processerna genom standardiserade systemlösningar, dokumenterade och inarbetade rutiner samt en tydlig ansvarsfördelning. I rutinerna finns också en inarbetad ansvarsfördelning mellan utförare och granskare med dokumente- rade attester. Den finansiella rapporteringsprocessen är återkommande föremål för prövning, och ekonomifunktionen har ett tydligt ansvar för att vid behov anpassa processen för att säkerställa kvaliteten i rapporte- ringen samt att lagar och externa krav efterlevs. Såväl kvartals- som årsbokslut analyseras och kommenteras. Noteringar rapporteras löpande till ledningen och till styrelsen kvartalsvis. Genom kontrol- lerna begränsas risken för väsentliga fel i den finansiella rapporte- ringen. Eventuella noteringar återrapporteras både till företagsledningen och revisionsutskottet respektive styrelsen. Information och kommunikation Extern information och kommunikation Årsredovisning, bokslutskommuniké, delårsrapporter och annan löpande information utformas i enlighet med svensk lag och praxis. Informationsgivningen ska präglas av öppenhet och ska vara tillför- litlig. För att säkerställa att den externa informationen mot aktie- marknaden sker korrekt finns en informationspolicy som reglerar hur informationsgivningen ska ske. Ambitionen är att skapa förståelse och förtroende för verksamheten hos ägare, investerare, analytiker och andra intressenter. Fastators informationsgivning till aktieägarna och andra intressenter ges via offentliga pressmeddelanden, bokslutskommuniké och delårsrap- porter, årsredovisning och bolagets hemsida. För att Fastators aktieägare och intressenter ska kunna följa verksamheten och dess utveckling publiceras löpande aktuell information på bolagets hem- sida. Händelser som bedöms vara kurspåverkande offentliggörs genom pressmeddelanden. Intern information och kommunikation Medarbetarnas förståelse för Fastators mål och risksituation är en viktig del i arbetet med intern kontroll. Medvetenhet om riskerna i den finansiella rapporteringen skapas genom att diskussion och dialog med medarbetarna är ett naturligt inslag såväl i den årligen återkommande affärs- och budgetplaneringen som i det löpande arbetet. Väsentliga riktlinjer och instruktioner av betydelse för den finansiella rapporteringen uppdateras löpande och kommuniceras till berörda medarbetare. Alla rutinbeskrivningar och verktyg som behövs finns tillgängliga på Fastators filstruktur, tillsammans med koncerngemensamma policyer och instruktioner. Uppföljning av intern kontroll Fastators styrelse har det övergripande ansvaret för uppföljningen av den interna kontrollen och revisionsutskottet har ett särskilt ansvar för att bereda styrelsens kvalitetssäkring av den finansiella rapporteringen. Uppföljning av den finansiella rapporteringen sker kontinuerligt genom de kontroller och analyser som styrelse, revi- sionsutskott, ledning och ekonomifunktion utför. I dessa fångas även behov av åtgärder eller förslag på förbättringar upp. Uppföljning sker också genom den revision som utförs av bolagets externa revisorer. Avrapportering av iakttagelserna från denna redovisas till styrelsen, revisionsutskottet och bolagsledningen, men också till berörda medarbetare. Den interna rapporteringen i Fastator-koncernen är uppdelad på verksamhetsområdesnivå och legal struktur. Utvärdering av behovet av en separat internrevisions- funktion Någon internrevisionsfunktion finns idag inte inrättad inom Fastator. Styrelsen har prövat frågan och bedömt att befintliga strukturer för uppföljning och utvärdering ger ett tillfredsställande underlag. Beslutet omprövas årligen. Om behov föreligger kan också vissa specialgranskningar utföras av bolagets revisor på uppdrag av led- ning, revisionsutskott och/eller styrelse. Styrelsens arbete under året Styrelsen har övergripande fastställt innehåll för ordinarie styrelse- sammanträden där följande punkter ska behandlas: Konstituerande styrelsemöte Omedelbart efter årsstämman ska styrelsen hålla konstituerande styrelsemöte, varvid följande ärenden ska förekomma: utseende av firmatecknare och bemyndiganden, beslut om protokollsjustering samt val av verkställande direktör. Styrelsemöten Utöver ordinarie styrelsemöten hålls även möten vid behov när affärsbeslut kräver styrelsens godkännande. Totalt har styrelsen haft 14 protokollförda styrelsemöten under 2025. På mötena har bland annat väsentliga köp och försäljningar avhandlats då de enligt beslut alltid ska godkännas av styrelsen innan de kan slutföras. Under 2025 har styrelsen särskilt behandlat den omfattande rekapitaliseringen av bolagets obligationsstruktur, förhandlingar med obligationsinnehavare, den uppskjutna amorte- ringen i Point Properties Portfolio 1 AB (publ), samt frågor kopplade till aktieägaravtalet i Företagsparken Norden Holding AB (publ). Maj • Genomgång av verksamheten • Första kvartalets rapport presenterades och behandlades Juni • Konstituerande styrelsemöte (se ovan). Bolagsstyrningsrapport ===== SIDA 37 ===== 37/114 Fastator Årsredovisning 2025 Augusti • Andra kvartalets rapport presenterades och behandlades. November • Rekapialiseringsprocessen och tredje kvartalets rapport pre- senterades och behandlades. Under 2026 har styrelsen fram till och med dagen då denna årsre- dovisning godkändes för publicering haft tolv möten. Januari • Verksamhet och processer i koncernen behandlades. Mars • Fjärde kvartalets rapport presenterades och behandlades. April • Följande ärenden behandlades: Styrelseordförandens bortgång och ersättare Genomgång av verksamheten och strategifrågor Pågående försäljningar av fastigheter Planering årsstämma Maj • Årsredovisning presenterades och behandlades. Bolagsstyrningsrapport ===== SIDA 38 ===== 38/114 Fastator Årsredovisning 2025 Ledning Jonas Sundin (1973) tf. VD Jonas har över 25 års erfarenhet från fastig- hetssektorn, med tidigare roller som CFO på Arwidsro, Group Treasurer på Magnolia Bostad och olika positioner inom SEB. Jonas har en masterexamen från Kungliga Tek- niska högskolan (KTH) inom fastighet och byggande. Övriga styrelseuppdrag (i urval): Bolag inom Fastatorkoncernen J L Sundin Consulting AB Innehav av aktier i Bolaget: 0 aktier. Oberoende i förhållande till större ägare. Oberoende i förhållande till bolaget och koncernledningen. Ledning och styrelse ===== SIDA 39 ===== 39/114 Fastator Årsredovisning 2025 Styrelse Ledning och styrelse Anders Mossberg (1952–2026) Ordförande Anders har över 20 års erfarenhet av ledande positioner inom finansbranschen, bland annat som vice VD för SEB-koncer- nen (1997–2011) och som chef för SEB Trygg Liv (1990–2011). Idag är han verk- sam som konsult och styrelsemedlem i ett flertal bolag. Anders har studerat juridik vid Stockholms Universitet. Mats Lundberg (1953) Styrelseledamot sedan 2011 Mats tillträdde sitt uppdrag i Fastator år 2011. Mats har över 30 års erfarenhet från bygg- och fastighetsbranschen som deläg- are och styrelseledamot i ett flertal fastighetsbolag. Mats är utbildad civil ingenjör vid Lunds Tekniska Högskola. Per von Wowern (1965) Styrelseledamot sedan 2025 Per har över 30 års erfarenhet som före- tagsdoktor med fokus på startups samt mindre och medelstora turn around-bolag, såväl nationellt som internationellt. Per har arbetat med ett femtiotal bolag i dessa kate- gorier. Per är utbildad civilingenjör vid Kungliga Tekniska Högskolan och civilekonom vid Stockholms Universitet samt har genomfört doktorandstudier i Industriell Ekonomi vid KTH med inriktning mot Venture Manage- ment. Övriga styrelseuppdrag (i urval): Ordförande i Hemgaranti24 och ledamot i Eaz pac AB samt WoMo of SWF Enterprise LLC. Innehav av aktier i Bolaget: 21 923 800 aktier. Ej oberoende i förhållande till större ägare. Oberoende i förhållande till bolaget och koncernledningen. Innehav av aktier i Bolaget: 21 367 785 aktier. Ej oberoende i förhållande till större ägare. Oberoende i förhållande till bolaget och koncernledningen. Innehav av aktier i Bolaget: 0 aktier. Ej oberoende i förhållande till större ägare. Oberoende i förhållande till bolaget och koncernledningen. ===== SIDA 40 ===== 40/114 Fastator Årsredovisning 2025 Styrelse Ledning och styrelse Mats Geijer (1977) Styrelseledamot sedan 2026 Mats är jurist med erfarenhet från shipping och försäkringsbranschen i Sverige och utlandet. Han har bakgrund på Söderberg & Partners, Navigators och Therium. Idag verksam som Nordenchef på Deminor Liti- gation Funding och andra styrelseuppdrag i bolag som befinner sig turnaround eller special sits lägen. Mats har ett bra nätverk i jurist och myndighets Sverige, samt erfa- renhet av regulatoriska frågor i noterad miljö. Mats har studerat juridik vid Stock- holms Universitet. Övriga styrelseuppdrag (i urval): Intellego Technologies AB Park Capital AB Källberget Invest AB Innehav av aktier i Bolaget: 10 aktier. Oberoende i förhållande till större ägare. Oberoende i förhållande till bolaget och koncernledningen. ===== SIDA 41 ===== 41/114 Fastator Årsredovisning 2025 Förvaltningsberättelse Styrelsen och verkställande direktören för Aktiebolaget Fastator (publ) (”Fastator”), org. nr 556678-6645, Vasagatan 28, 111 20 Stockholm, får härmed avge årsredovisning och koncernredovis- ning för 2025. Fastators verksamhet Fastator är ett börsnoterat bolag specialiserat på fastighetssektorn. Fastators portfölj sträcker sig över flera fastighetssektorer och geo- grafiska marknader. Koncernen innefattar såväl renodlade fastig- hetsbolag som tjänste företag inom förvaltning. Fastator har omfattande erfarenhet av att bygga bolag och partner- skap inom fastighetssektorn. I vissa partnerskap är det vi själva som utvecklat affärsområdet och i efterhand tagit in en partner, i andra partnerskap kompletterar vi en entreprenör med nätverk och stra- tegisk fastig hetsexpertis. Målsättningen är alltid att bolagen ska växa snabbare genom partnerskap än på egen hand. Målet är också att kunna göra förändringar i innehaven snabbare än vad ett renodlat fastighetsbolag kan. Per den 31 december 2025 ägde Fastator tre onoterade innehav: Företagsparken, Point Properties och NPM Group. • I innehaven Point Properties och NPM Group har Fastator bestämmande inflytande och innehaven konsolideras i sin hel- het i räkenskaperna. • I innehavet Företagssparken har Fastator inte bestämmande inflytande utan betydande inflytande och innehavet redovisas som Intresseföretag. Under rapportperioden har ett innehav avvecklats. • VreFast avvecklades genom att samtliga av Aktiebolaget Fasta- tor (publ) ägda aktier i bolaget avyttrades till extern part per den 23 april 2025. Fastators resultat Intäkter Intäkterna under perioden uppgår till 225,8 MSEK (332,3). Rörelsekostnader Totala rörelsekostnader uppgår till -662,1 MSEK (-481,7). I rörelse- kostnaderna ingår personalkostnader om -65,1 MSEK (-117,6) och övriga rörelsekostnader om -162,1 MSEK (-271,3), där råvaror och förnödenheter om -34,8 MSEK (-73,7) samt fastighetskostnader om -55,4 MSEK (-58,1) ingår. Föregående år ingick, inom övriga rörel- sekostnader, realisationsresultat från avyttring av facility manage- ment-koncernen Nativus om -46,5 MSEK. Koncernens av- och nedskrivningar uppgår till -29,2 MSEK (-16,4). Värdeförändringar från fastigheter uppgår till -221,5 MSEK ( -75,1). Fastig hetsvärdet i koncernen per den 31 december 2025 uppgår till 853,2 MSEK (1 068,0). Resultat från intresseföretag uppgår till -184,3 MSEK (-1,3). Finansiella poster Finansnettot uppgår till -187,0 MSEK (-366,2). De finansiella kostna- derna uppgår till -256,3 MSEK (-369,6). Värdeförändringar på finan- siella placeringar uppgår till 0,0 MSEK (-12,1). De finansiella intäkterna uppgår till 69,3 MSEK (3,4). I finansiella poster ingår 67,5 MSEK (0,0) som består av återläggande av för mycket reserverad kapitaliserad och upplupen ränta i samband med rekapitaliseringsöverenskom- melsen med obligationsinnehavarna. I helårsrapporten angavs detta belopp totalt till 107,0 MSEK. I årsredovisningen har 39,5 MSEK av det totala beloppet i stället klassificerats som en reduktion av räntekost- nader. Skatt och totalresultat Periodens skatt uppgår till 23,8 MSEK (18,6), varav aktuell skatt om -2,3 MSEK (-1,4). Den uppskjutna skatten beror främst på förändring av uppskjuten skatt relaterat till temporära skillnader mellan mark- nadsvärdet på förvaltningsfastigheter och det skattemässiga restvär- det på dessa. Koncernens totalresultat uppgår till -599,6 MSEK (-497,0), varav -597,5 MSEK (-470,8) är hänförligt till moderbolagets aktieägare och -2,2 MSEK (-26,2) till innehav utan bestämmande in flytande. Finansiell ställning Immateriella anläggningstillgångar Koncernens immateriella tillgångar uppgår till 31,5 MSEK (34,7) varav Goodwill uppgår till 31,2 MSEK (32,4) och Övriga immateriella tillgångar till 0,3 MSEK (2,3). Förvaltningsfastigheter Värdet av förvaltningsfastigheter och utvecklingsfastig heter i dot- terbolag uppgår per 31 december 2025 till 853,2 MSEK (1 068,0). Förändringen är hänförlig till orealiserade värdeförändringar om -221,5 MSEK (-55,6), investeringar i befintlig bestånd om 4,0 MSEK (9,8) samt omklassificeringar om 3,5 MSEK (0,0) MSEK. Under året har inga avyttringar eller förvärv skett. Se mer om förändringar i fastighetsbeståndet i not 13. Andelar i intresseföretag och joint ventures Värdet av innehav i intresseföretag och joint ventures uppgår per 31 december 2025 till 581,8 MSEK ( 795,2 ). Förändringen sedan 31 december 2024 hänför sig till avyttringar om -8,4 MSEK (0,0) och Förvaltningsberättelse ===== SIDA 42 ===== 42/114 Fastator Årsredovisning 2025 värdeförändringar vid värdering till verkligt värde om -205,1 MSEK (-21,3). I koncernens resultaträkning redovisas värdeförändring avseende den finansiella fordran som erhölls vid avyttring av aktier i innehavet i Företagsparken och som värderas till verkligt värde över resultaträkningen inom posten Resultat från intresseföretag. Övriga finansiella tillgångar Den 30 augusti 2023 överlät Fastator direkt och indirekt drygt 25 mil- joner aktier i innehavsbolaget Företagsparken till två befintliga aktie- ägare, för ett sammanlagt värde om cirka 955 MSEK. Aktierna motsvarar drygt 28 procent av kapitalet i Företagsparken. Priset per aktie var 38 SEK i enlighet med bokfört värde. Försäljningen skedde genom flera transaktioner och cirka 677 MSEK av köpeskillingen erlades genom revers till Fastator med slutförfall i augusti 2027. Reversen är utställd av CAL Investment SARL, reg. no. B260709, och löper med en rörlig ränta som baseras på aktieutdelning från Före- tagsparken. Värdet på fordran diskonteras därför varje kvartal uti- från bland annat Fastators antaganden om framtida utdelningar och kommande räntenivåer fram till reversens slutförfall. Reversen är säkerställd genom aktiepant. Per 31 december 2025 uppskattas nuvärdet av reversen inklusive räntor vara 638 MSEK (617). Eget kapital Eget kapital uppgår per balansdagen till -319,0 MSEK ( 280,6) mot- svarande en minskning om -213,7 % (-65,0) jämfört med samma tid- punkt föregående år. Förändring i det egna kapitalet hänförs i huvudsak till årets resultat. En mindre del av förändringen avser transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande. Som framgår av moderbolagets balansräkning är aktiekapitalet för- brukat. Styrelsen kommer att upprätta en kontrollbalansräkning som kommer att föreläggas revisor för granskning, samt kalla till kontroll- stämma. Räntebärande skulder Fastators redovisade räntebärande skulder, inklusive leasingskulder, uppgick vid periodens utgång till 2 473,0 MSEK (2 270,7), av vilket 2 323,0 MSEK (2 110,9) utgörs av säkerställda obligationslån. Fastator offentliggjorde den 12 november 2025 att Bolaget ingått en uppgörelse med större obligationsinnehavare om villkoren för en Rekapitalisering. Så som offentliggjordes den 15 januari 2026 emitte- rades och tecknades 12 499 828 preferensaktier och 250 000 000 stamaktier till obligationsinnehavare inom ramen för Rekapitali- seringen. I enlighet med villkoren för Rekapitaliseringen och för att slutföra emissionen och leveransen av aktier till obligationsinne- havarna inom ramen för Rekapitaliseringen, beslutade styrelsen om en kompletterande kvittningsemission av sammanlagt 16 768 888 stamaktier i Fastator till obligationsinnehavare inom ramen för Rekapitaliseringen. Betalning av teckningskursen har skett genom kvittning av fordringar genom den inom ramen för Rekapitaliseringen tidigare genomförda och kommunicerade nedskrivningen av skuld under Bolagets seniora säkerställda obligationer 2020/2025 med ISIN SE0014855276, 2020/2026 med ISIN SE0014855284 och 2021/2027 med ISIN SE0017159916, samt Bolagets nya seniora säkerställda obligationer om upp till 110 MSEK. Bolagets aktiekapital kommer genom emissionen att öka med 89,4 MSEK, från 24,8 MSEK till 114,2 MSEK och antalet aktier i Bolaget kommer att öka med 279 268 716 aktier, från totalt 77 712 648 aktier till totalt 356 981 364 aktier, varav 12 499 828 preferensaktier och 344 481 536 stamaktier. Effekterna av Rekapitaliseringen har beaktats genom att i bokslutet per den 31 december justera värdet av bolagets seniora säkerställda obligationer 2020/2025, 2020/2026 och 2021/2027 jämte kapitaliserad ränta och upplupen kontantränta i enlighet med inne- börden i överenskommelsen med obligationsinnehavarna. Detta innebär att det belopp i form av kapital och upplupen ränta som är föremål för kvittning i början av 2026 per den 31 december uppgår till 1 756,8 MSEK varav 1 709,5 MSEK utgörs av kapital och kapitalise- rad ränta och 47,3 MSEK av upplupen kontantränta. Ränta har redovisats fram till dess att uppgörelse med obligations- innehavare träffades under det fjärde kvartalet 2025. Effekten av rekapitaliseringen har inneburit en återläggning av för mycket reser- verad kapitaliserad och upplupen ränta med 67,5 MSEK. Beloppet ingår i övriga finansiella intäkter. I helårsrapporten angavs detta belopp totalt till 107,0 MSEK. I årsredovisningen har 39,5 MSEK av det totala beloppet i stället klassificerats som en reduktion av räntekost- nader. Nedan redovisas koncernens finansiering i sammandrag, inklusive leasingskulder. Fördelning finansiering MSEK % Banklån 124 5% Obligationslån 2 323 94% Övrig finansiering 26 1% Summa 2 473 100% Kapitalbindning MSEK % <1 2 318 94% 1–2 120 5% 2–3 3 0% 3–4 1 0% 4-5 - - >5 31 1% Summa 2 473 100% Tabellen ”Kapitalbindning” visar slutförfall enligt den redovisningsmässiga hanteringen. Redovisningsmässigt har skulder där lånevillkor inte är uppfyllda klassificerats som kort- fristiga då det föreligger uppsägningsgrund. Förvaltningsberättelse ===== SIDA 43 ===== 43/114 Fastator Årsredovisning 2025 Obligationslån Slutförfall Låntagare MSEK % MSEK 2025-09-26 Aktiebolaget Fastator (publ) 487,5 5% kontant ränta samt 7,5% upplupen ränta Säkerställd 2026-03-22 Point Properties Portfolio 1 AB (publ) 446,5 2,5%+ Stibor 3M Säkerställd, delar av beståndet 2026-01-07 Aktiebolaget Fastator (publ) 688,8 5% kontant ränta samt 7,5% upplupen ränta Säkerställd 2026-01-07 Aktiebolaget Fastator (publ) 268,8 5% kontant ränta samt 7,5% upplupen ränta Säkerställd 2027-12-23 Aktiebolaget Fastator (publ) 110,0 6,5% kontant ränta Säkerställd Samtliga obligationer där Aktiebolaget Fastator (publ) är låntagare omfattas av den på- gående rekapitaliseringen som presenterades den 12 november 2025. I december 2025 har delar av de tidigare obligationslånen konverterats och en ny obligation med slutförfall i december 2027 har emitterats. Under inledningen av 2026 genomförs resterande steg av refinansieringsprocessen. I syfte att illustrera effekterna av Rekapitaliseringen på koncernens balansräkning har en justerad balansräkning för koncernen sam- manställts nedan. Den justerade balansräkning för koncernen visar effekterna på koncernens balansräkning efter kvittningsemissioner- na som genomfördes under januari 2026, med den förutsättningen att balansräkningen i övrigt inte varit föremål för några ändringar eller justeringar . Effekter på koncernens balansräkning - pro forma KSEK Före rekapitali- sering Rekapitali- sering Efter rekapitali- sering Eget kapital 1 -319,0 1 756,8 1 437,8 Kortfristiga skulder 1 2 458,4 -1 756,8 701,6 Summa eget kapital och skulder 2 301,1 2 301,1 1 Avser kvittning av kortfristiga obligationslån om 1 709,5 MSEK samt upplupen kontantränta om 47,3 MSEK Segment Affärsområdet Fastighetsägande bolag, med segementen Företags- parken och Point Properties (jämförelseår ingick även VreFast), redo- visar ett rörelse resultat under året om -409,1 MSEK ( -73,4 ). Affärsområdet påverkas av makroekonomiska faktorer så som inflation och räntehöjningar. Det förbättrade makroekonomiska fak- torerna återspeglas i avkastningskrav som direkt påverkar värde- förändringar på förvaltningsfastigheter. Trots detta har vi valt att skriva ner tillgångar för att bättre spegla vår syn på marknadsvär- det. Detta har påverkat segmentens bidrag till koncernens rörelse- resultat inom detta affärsområde, oavsett om segementet är börsnoterat eller onoterat, konsoliderat eller redovisas som intres- sebolag eller joint venture. Tjänstebolag avser det affärsområde där resultat från koncernens förvaltningstjänster återfinns och består i sin helhet av segmentet NPM Group. Affärsområdet redovisar ett rörelseresultat om 1,3 MSEK (-65,2 ). Intäkterna har minskat till 131,6 MSEK från 252,8 MSEK. Minskningen beror på att man har genomfört en renodling av affärsverksamheten genom avyttingar av de delar som inte hör till kärnverksamheten. Kassaflöde Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelse kapitalet uppgår till -31,3 MSEK (-54,3 ). Kassa flödet från investerings verksamheten uppgår till 14,2 MSEK (217,5). Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgår till 34,7 MSEK (-218,1). Kassaflödet från amortering av lån uppgår till -14,8 MSEK (-213,7). Koncernens likvida medel var vid periodens slut 63,9 MSEK (49,1), varav 26,8 MSEK (17,6) är låsta likvida medel under obligationsvill- koren i Point Properties Portfolio 1 AB-koncernen. Moderbolagets resultat Resultat före skatt för perioden uppgår till -704,3 MSEK (-525,5). Moderbolaget redovisar ett minskat resultat från koncernföretag om -394,8 MSEK (-302,6), och ett minskat resultat från intresseföretag om -184,3 MSEK (-1,3). Moderbolaget erhåller ränteintäkter genom utlåning till dotterbolag och intressebolag, dessa uppgår till 41,2 MSEK (48,7) i perioden. I finansiella poster ingår vidare 67,5 MSEK (0,0) som består av åter- läggande av för mycket reserverad kapitaliserad och upplupen ränta i samband med rekapitaliseringsöverenskommelsen med obligationsinnehavarna. I helårsrapporten angavs detta belopp totalt till 107,0 MSEK. I årsredovisningen har 39,5 MSEK av det totala beloppet i stället klassificerats som en reduktion av räntekostnader. Finansiella kostnader uppgår till -202,2 MSEK (-236,5). Posten består av räntekostnader om -188,0 MSEK (-224,8) och värdeför- ändringar på finansiella placeringar om 0,0 MSEK (-4,8), samt övriga finansiella kostnader om -14,2 MSEK (-6,9). Personal I Moderbolaget var det per balansdagen 0 (2) anställda. Risker och osäkerhetsfaktorer Fastator investerar i fastighetsrelaterade företag. Verksamheten innebär risker hänförliga till både Fastator och innehaven. Dessa omfattar framför allt marknadsmässiga, verksamhetsrelaterade och transaktionsrelaterade risker och kan avse både generella risker, såsom omvärldshändelser och den makroekonomiska utveck- lingen, samt företags- och branschspecifika risker. Fastators fram- tida resultatutveckling är till stor del beroende av de underliggande innehavens framgång och avkastning, vilken också bland annat beror på hur framgångsrika ledningsgruppen och styrelsen är i att utveckla innehaven och genomföra värdeskapande initiativ. Förvaltningsberättelse ===== SIDA 44 ===== 44/114 Fastator Årsredovisning 2025 Fastator är även exponerat mot olika slag av finansiella risker, främst relaterade till lån, kundfordringar och leverantörsskulder. De finansiella riskerna består av finansieringsrisk, ränterisk och kredi- trisk. För att förbättra bolagets likviditetssituation samt finansiella stabili- tet har styrelse och företagsledning arbetat aktivt med rekapitalise- ringen av koncernens obligationer för att säkerställa verksamhetens behov. Som beskrivs i styckena nedan samt på sidan 4 i denna rapport och på bolagets hemsida finns mitigerande åtgärder i form av rekapitalisering av koncernen som både kommer att stärka likviditeten och hantera problemen med befintliga obliga- tioner i Fastator. Den 24 oktober 2025 träffades en principöverenskommelse med en kommitté av större obligationsinnehavare av Fastators utestående obligationslån. Överenskommelsen omfattade bland annat bryggfi- nansiering om upp till 62,5 MSEK och huvudsakliga villkor för en större rekapitalisering av Bolaget. Den 12 november 2025 offentliggjordes information om att Fastator ingår en uppgörelse med större obligationsinnehavare om villkor för en rekapitalisering, förbehållet godkännanden av obligationsinne- havarna genom skriftliga förfaranden och av aktieägarna på bolagsstämma. Rekapitaliseringen innebär kortfattat att Bolaget dels tillförs utökat rörelsekapital om 47,5 MSEK genom ett brygglån och ett nytt obligationslån samt dels att 1 250 MSEK av befintliga obligationslån omvandlas till 12 499 828 preferensaktier i Fastator och kvarvarande del av befintliga obligationslån plus upplupna rän- tor omvandlas till stamaktier i Fastator. Totalt belopp för det nya obligationslånet kommer vara upp till 110 MSEK. Den 18 december 2025 hölls extra bolagsstämma i Fastator. Stäm- man fattade beslut för att kunna genomföra den omstrukturering av Fastators obligationer och kapitalstruktur som ursprungligen offent- liggjordes den 12 november 2025. Omstruktureringen var genomförd under januari 2026. Genom transaktionerna tillförs Fastator likviditet samt blir ett välka- pitaliserat bolag. Det egna kapitalet hänförligt till stamaktieägarna ökar med ca 507 miljoner kronor. Rekapitaliseringen skapar förut- sättningar för att utveckla bolaget med fokus på framtiden och skapa värde för aktieägarna. Koncernens primära finansieringskälla är fem obligationer, fyra i Fastator och en i Point Properties Portfolio 1 AB. Problemen med de tre obligationerna i Fastator är hanterade i och med bolagstämmo- beslut per den 18 december 2025. Dock kvarstår att dotterbolaget Point Properties Portfolio 1 AB sedan 1 juli 2025 inte uppfyller villko- ren för obligationen i bolaget. Den 12 juni 2025 meddelades att Point Properties Portfolio 1 AB - nedan Point Properties - skjuter upp amortering under utestående obligationslån. Bolaget skulle i enlighet med obligationsvillkoren för det utestående obligationslånet 2021/2026 med ISIN SE0015556535, genomföra en amortering om 100 miljoner SEK den 30 juni 2025. Point Properties meddelade att bolaget, på grund av försenade transaktioner, behövde skjuta upp den avtalade amorte- ringen. Point Properties har fört diskussioner med större obliga- tionsinnehavare med avsikt att genomföra amorteringen vid en senare tidpunkt efter att planerade transaktioner har genomförts. Förhandlingar med extern köpare att sälja ett antal fastigheter som påbörjades efter tredje kvartalet intensifierades under slutet av året och transaktionerna stängdes under april 2026. Likviden från den initiala köpeskillingen kommer i sin helhet att användas för transak- tionskostnader och amortering under utestående obligationslån 2021/2026. Obligationslånet förföll den 22 mars 2026. Point Properties Portfolio 1 AB har under april ingått en överenskommelse med större inneha- vare av obligationerna, som representerar cirka 70 procent av ute- stående nominellt belopp under obligationerna, bland annat om en förlängning av löptiden av obligationerna med 6 månader för att möjliggöra full återbetalning, villkorat av godkännande av obliga- tionsinnehavare via skriftligt förfarande. Den 12 december 2025 meddelades att Fastator hade skickat ett meddelande om avtalsbrott till sju aktieägare i Företagsparken på grund av att aktieägarna hade brutit mot sekretessbestämmelser i ett aktieägaravtal avseende aktier i Företagsparken. Fastator avser att tillvarata sina rättigheter under aktieägaravtal med anledning av inträffade avtalsbrott inklusive att initiera rättsliga förfaranden. Fas- tator skickade meddelandet om avtalsbrott efter att ha tillställts ett krav på inlösen av Fastators aktier i Företagsparken. Det är styrel- sens bedömning att det tillställda kravet är ogrundat samt att krav- handlingen är ogiltig eftersom kravet har framställts i strid med tillämpliga procedurbestämmelser i aktieägaravtalet. Fastator har bestritt kravet. Koncernen redovisar likvida medel om 63,9 MSEK (49,1), varav 34,8 MSEK (6,0) i moderbolaget. Styrelsen bedömer att de genomförda och pågående åtgärderna - rekapitaliseringen av moderbolagets obligationer och det pågående arbetet med att avyttra fastigheter och säkerställa alternativ finan- siering i Point Properties är tillräckliga för att säkerställa bolagets lik- viditetsbehov och finansiella stabilitet, och att kravet på fortsatt drift därmed är uppfyllda. Bolaget är beroende av att en eller flera av dessa åtgärder går att genomföra samt att övriga insatser för att för- stärka verksamheten går igenom. Givet de osäkra parametrarna som ingår i prognosen bedöms det finnas en väsentlig osäkerhet kopplat till likviditeten och fortsatt drift men baserat på den simule- ring som föreligger vid tidpunkten för avgivandet av denna årsredo- visning, bedöms koncernen ha tillräcklig likviditet för kommande 12-månadsperiod. Koncernen tar därmed ställning för fortsatt drift. Aktie och ägarstruktur Fastators börsvärde, det vill saga värdet av samtliga utestående aktier i Fastator , uppgick per den 31 december 2025 till 52,1 MSEK (97,9). Antal utestående aktier uppgår till 77 712 648 (77 712 648). Under 2025 har totalt 42,1 miljoner (70,5) aktier omsatts motsva - rande i genomsnitt 168 952 aktier per handelsdag (281 000). Aktie - omsättningen baseras på statistik från Nasdaq Stockholm. Förvaltningsberättelse ===== SIDA 45 ===== 45/114 Fastator Årsredovisning 2025 Antal aktier Antal aktieägare Marknadsvärde, TSEK 1-2 500 4 675 1 569 2 501-5 000 478 1 212 5 001-25 000 538 4 012 25 001-50 000 91 2 200 50 001-75 000 32 1 365 75 001-100 000 21 1 245 100 001- 48 40 464 Summa 5 883 52 067 Tio största aktieägare Kapital- och röstandel Antal aktier Anders Mossberg 28,2% 21 923 800 Mats Lundberg (via bolag) 27,5% 21 367 785 Nordnet Pensionsförsäkring AB 3,5% 2 715 935 Avanza Pension 3,2% 2 484 104 Dyggve AB 1,5% 1 200 035 Handelsbanken Liv Försäkringsaktie - bolag 1,4% 1 059 861 Futur Pension Försäkringsbolag 1,1% 855 120 TPS Fastigheter 0,9% 684 198 Lukas Thomasson 0,6% 490 989 Carl-Henrik Carlsson 0,6% 472 684 Summa 68,5% 53 254 511 Övriga aktieägare 31,5% 24 458 137 Totalt 100,0% 77 712 648 Substansvärde Fastators substansvärde uppgår till -297,3 MSEK (342,9) per den 31 december 2025, vilket motsvarar -3,83 SEK (4,41) per aktie före utspädning. Aktiekapital Aktiekapitalet uppgick per den 31 december 2025 till 24 868 048 kronor. Under räkenskapsåret har ingen förändring av aktiekapitalet skett. Som framgår av moderbolagets balansräkning är aktiekapitalet för- brukat. Styrelsen kommer att upprätta en kontrollbalansräkning som kommer att föreläggas revisor för granskning, samt kalla till kontroll- stämma. Fastators aktie Resultatet hänförligt till moderbolagets aktieägare per aktie efter utspädning för perioden uppgår till -7,69 SEK (-6,06), baserat på det genomsnittliga antalet ute stående aktier under perioden om 77 712 648 (77 712 648). Slutkursen den 31 december 2025 var 0,67 SEK (1,26). Det totala antalet aktier före utspädning uppgår per balansdagen till 77 712 648 stycken. Förvaltningsberättelse Utdelningspolicy Tidigare kommunicerad policy har varit stabilt ökande årlig kontant utdelning samt från tid till annan sakutdelning av engångskaraktär i form av aktier i noterade innehavsbolag. Från 2023 och fram till dess att bolaget har hanterat den rådande finansiella och likvida situationen kommer ingen utdelning att föreslås. Styrelse och Ledning • Styrelsen skall enligt bolagsordningen bestå av lägst tre och högst fem ledamöter utan styrelsesuppleanter. Styrelsens repre- sentanter väljs genom val på årsstämma i bolaget och deras respektive förordnande löper ut, i enlighet med vad som stadgas i lag, vid utgången av nästkommande årsstämma i bolaget. Sty- relsen tillsätter den verkställande direktören. Styrelsen skall årli- gen hålla konstituerande sammanträde efter årsstämma, därutöver skall styrelsen sammanträda vid behov. Vid det kon- stituerande sammanträdet skall bland annat styrelsens ordfö- rande utses om detta inte gjorts av årsstämman, bolagets firmatecknare fastställas samt styrelsens arbetsordning gås ige- nom och fastställas. På bolagets styrelsemöten behandlas nor- malt bolagets finansiella situation samt frågor av större ekonomisk, principiell betydelse eller annan större betydelse för bolaget. Verkställande direktör redogör löpande för affärsläget och strategiska frågeställningar. Styrelsen är enligt styrelsens arbetsordning beslutsför när fler än hälften av ledamöterna är närvarande. • Fastators styrelse har under året sammanträtt 14 gånger. • På sidorna 32-37 i årsredovisningen redogörs för Fastators Bolags styrningsrapport. Bolagsstämmor Årsstämman kommer att avhållas den 16 juni 2026. Händelser efter rapportperiodens slut Den 2 januari 2026 kallade Fastator till en extra bolagsstämma den 28 januari 2026. Syftet är att bemyndiga styrelsen att besluta om en emission om högst 35 000 000 stamaktier i Fastator. Den 15 januari 2026 bekräftade Fastator att 12 499 828 preferens- aktier och 250 000 000 stamaktier emitteras i den riktade nyemis- sionen som beslutades på bolagsstämman den 18 december 2025. Detta motsvarar 100 procent av emissionen och emissionen är där- med fulltecknad. Styrelsen har beslutat att tilldela samtliga emitte- rade aktier till innehavare av bolagets utestående obligationer i enlighet med villkoren för emissionen. Emissionen medför en utspädning för befintliga aktieägare om cirka 73% av antalet aktier i bolaget. Vidare offentliggjordes ett undatagsdokument för uppta- gande av handel av de 250 000 000 stamaktier som emitterats. Sta- maktierna förväntas tas upp till handel på Nasdaq Stockholm omkring den 21 januari 2026. ===== SIDA 46 ===== 46/114 Fastator Årsredovisning 2025 Den 28 januari 2026 hölls en extra bolagsstämma i Fastator. Stäm- man fattade beslut om bemyndigande för styrelsen att besluta om riktad emission av högst 35 000 000 stamaktier. Syftet är att fullfölja den avsedda omstruktureringen av bolagets utestående obligatio- ner. Stämman fattade också beslut om fastställande av antalet sty- relseledamöter och inval av ny styrelseledamot. Den 30 januari 2026 beslutade styrelsen med stöd av bemyndi- gande från den extra bolagsstämman den 28 januari 2026 om en kvittningsemission om sammanlagt 16 768 888 stamaktier till inne- havare av obligationer inom ramen för rekapitaliseringen. Bolaget har därmed slutfört emissionen av och leveransen av aktier till obli- gationsinnehavarna inom ramen för den överenskomna rekapitali- seringen. Emissionen medför en utspädning för befintliga aktieägare om cirka 4,7 procent av antalet aktier i bolaget. Den15 april meddelade bolaget att substansvärde i Företagspar- kens aktier kommer skrivas ner med 48,4 MSEK i samband med årsredovisningen jämfört med bokslutskommunikén för räken- skapsåret 2025. I enlighet med bokslutskommunikén byggde vär- deringen av Företagsparkens aktier på senaste redovisade balansräkning. Fastator har nu uppdaterat det redovisade värdet för Bolagets aktier i Företagsparken. Den tidigare kommunicerade avvikelsen mellan Bolagets och Bolagets revisors bedömning av det redovisade värdet föreligger därmed inte längre. Den 12 maj meddelade bolaget att koncernbolaget Point Properties AB (publ) sålt fastigheten Malung-Sälen Östra Långstrand 6:12 till en överenskommen köpeskilling om 9 MSEK, vilket är i linje med bokfört värde. Tillträde skedde den 11 maj. Väsentliga osäkerhetsfaktorer kopplade till händelser efter rap- portperiodens slut Koncernens primära finansieringskälla är fem obligationer, fyra i Fastator och en i Point Properties Portfolio 1 AB. I Fastator upptogs ett nytt obligationslån om 110 MSEK i december 2025, med vilken det inte föreligger några problem per balansdagen. De övriga tre obligationerna i Fastator, där det förelåg brott mot lånevillkoren, har under januari 2026 kvittats. Kvittningen inkluderade även kapi - taliserad ränta och upplupen kontantränta. Till följd av kvittningen bedömer styrelsen och ledningen att det inte finns någon återstå - ende osäkerhet kvar kring obligationerna i Fastator. Point Properties Portfolio 1 AB har inte uppfyllt obligationsvillkoren sedan 1 juli 2025 och när obligationslånet förföll till betalning den 22:a mars 2026 hade bolaget inte möjlighet att återbetala lånet. Bolaget har under april 2026 sålt fastigheterna Råkan 10 och tom - trätterna Råkan 7 & 8 i Karlskoga samt fastigheten Valfisken Större 45 i Trelleborg till Forshem Fastigheter, till en överenskommen ini - tial köpeskilling om 312 MSEK. Köpeskillingen kan öka till 363,9 MSEK ifall köparen utnyttjar framtida byggrätter. Tillträdet ägde rum den 16 april 2026 och affären är inte villkorad av finansiering. Point Properties kommer att använda den initiala köpeskillingen för transaktionskostnader och amortering under utestående obli - gationslån 2021/2026. Förvaltningsberättelse Point Properties har även ingått en överenskommelse med större innehavare av obligationen, som representerar cirka 70 procent av utestående nominellt belopp under obligationen, bland annat om en förlängning av löptiden av obligationslånet med 6 månader för att möjliggöra full återbetalning, villkorat av godkännande av obligationsinnehavare via skriftligt förfarande. Styrelsen arbetar med att vidta åtgärder för att få till en förlängning av löptiden eller en återbetalning av hela obligationslånet. Point Properties Portfolio 1 koncernen redovisar ett bedömt mark - nadsvärde 673,9 MSEK (867,5) på förvaltningsfastigheterna och en räntebärande nettoskuld, justerat för aktieägarinlåning om 487,3 MSEK (471,5). Som framgår ovan bedömer styrelsen och ledningen att värdet på tillgångar överstiger skulderna och att de förhandlingar som pågår ska kunna säkerställa likviditetsbehovet och därmed Point Properties Portfolio 1 koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Det finns dock en osäkerhet vad gäller att de pågående förhandlingarna kan säkerställa att tillräckliga likvida medel finns tillgängliga i rätt tid. Förslag till vinstdisposition (kronor) Vinstdisposition moderbolaget: Balanserade vinstmedel 281 865 757 Årets resultat -704 279 877 Summa -422 414 120 Styrelsen och verkställande direktören föreslår: I ny räkning balanseras -422 414 120 Summa -422 414 120 Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovis- ningen har upprättats i enlighet med internationella redovisnings- standarder IFRS sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvi- sande bild av moderbolagets och koncernens ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rätt visande översikt över utvecklingen av koncernens och moder- bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Vad beträffar företagets resultat och ställning i övrigt hän visas till efterföljande resultat- och balansräkningar med tillhörande bok- slutskommentarer. Hållbarhetsrapport Fastators hållbarhetsredovisning finns på sidorna 19-30. Hållbar - hetsredovisningen utgör Fastators lagstadgade hållbarhetsrap - port och är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen i enlighet med den äldre lydelsen som gällde före den 1 juli 2024. ===== SIDA 47 ===== 47/114 Fastator Årsredovisning 2025 2025 2024 2023 2022 2021 Avkastning på eget kapital, %¹ e/t -91,8 -73,1 -12,1 26,4 Soliditet, % -13,9 10,2 24,4 38,5 33,5 Omsättning, TSEK 225 791 332 296 495 119 620 785 372 846 Periodens resultat, TSEK -599 608 -496 974 -926 931 -254 478 540 509 Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, TSEK -597 457 -470 816 -925 191 -321 225 468 983 Substansvärde hänförligt till moderbolagets aktieägare, TSEK -297 267 342 860 838 447 1 800 059 2 278 570 Nyckeltal per aktie Börskurs på bokslutsdagen, SEK 0,67 1,26 2,70 11,62 23,6 Utdelning, SEK - - - 1,0 0,65 Substansvärde per aktie efter utspädning, SEK -3,83 4,41 10,79 23,16 29,32 Resultat per aktie efter utspädning, SEK -7,69 -6,06 -11,91 -4,13 6,08 Antal utestående aktier i genomsnitt - före utspädning 77 712 648 77 712 648 77 712 648 77 712 648 77 073 438 - efter utspädning 77 712 648 77 712 648 77 712 648 77 712 648 77 073 438 Antal utestående aktier - före utspädning 77 712 648 77 712 648 77 712 648 77 712 648 77 712 648 - efter utspädning 77 712 648 77 712 648 77 712 648 77 712 648 77 712 648 1) Såväl periodens resultat som genomsnittligt eget kapital är negativt för 2025. Definitioner Se redovisningsprinciper not 2 samt Härledning nyckeltal sida 113-114. Flerårsöversikt Förvaltningsberättelse ===== SIDA 48 ===== 48/114 Fastator Årsredovisning 2025 Koncernens resultaträkning TSEK Not 2025 2024 Förvaltningsintäkter 122 941 219 308 Hyresintäkter 99 890 106 869 Övriga rörelseintäkter 2 961 6 119 Summa intäkter 4, 5 225 791 332 296 Råvaror och förnödenheter 4 -34 844 -73 724 Fastighetskostnader 4 -55 422 -58 086 Kostnader för ersättning till anställda 6 -65 079 -117 637 Övriga rörelsekostnader 4, 7 -71 798 -139 485 Avskrivningar och nedskrivningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar 12, 14, 15, 17 -29 176 -16 377 Värdeförändring fastigheter , realiserade - -19 511 Värdeförändring fastigheter , orealiserade 13 -221 491 -55 588 Resultat från intresseföretag och joint ventures, realiserat 1 - Resultat från intresseföretag och joint ventures, orealiserat 18, 19 -184 331 -1 280 Rörelseresultat -436 349 -149 392 Finansiella poster Finansiella intäkter 9 69 267 3 440 Finansiella kostnader 10 -215 448 -288 967 Övriga finansiella kostnader 10 -40 855 -80 624 Summa finansiella poster -187 036 -366 151 Resultat före skatt -623 384 -515 543 Aktuell skatt 11 -2 307 -1 397 Uppskjuten skatt 11 26 083 19 966 Periodens resultat -599 608 -496 974 Resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare -597 457 -470 816 Innehav utan bestämmande inflytande 31 -2 151 -26 158 Summa -599 608 -496 974 Resultat per aktie Resultat per aktie före utspädning, kronor Totalt resultat per aktie före utspädning hänförligt till moderbolagets aktieägare 29 -7,69 -6,06 Resultat per aktie efter utspädning, kronor Totalt resultat per aktie efter utspädning hänförligt till moderbolagets aktieägare 29 -7,69 -6,06 Antal utestående aktier i genomsnitt före utspädning 29 77 712 648 77 712 648 Antal utestående aktier i genomsnitt efter utspädning 29 77 712 648 77 712 648 Finansiella rapporter ===== SIDA 49 ===== 49/114 Fastator Årsredovisning 2025 Koncernens rapport över totalresultat TSEK 2025 2024 Periodens resultat -599 608 -496 974 Övrigt totalresultat - - Summa totalresultat -599 608 -496 974 Periodens totalresultat hänförligt till: Moderbolagets ägare -597 457 -470 816 Innehav utan bestämmande inflytande -2 151 -26 158 Summa -599 608 -496 974 Finansiella rapporter ===== SIDA 50 ===== 50/114 Fastator Årsredovisning 2025 Koncernens balansräkning TSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Goodwill 31 152 32 419 Övriga immateriella tillgångar 348 2 322 Summa immateriella anläggningstillgångar 12 31 500 34 742 Materiella anläggningstillgångar Förvaltningsfastigheter 13 853 239 1 067 950 Nyttjanderättstillgångar 17 17 448 17 366 Maskiner och Inventarier 15 2 860 5 661 Pågående nyanläggningar 14 22 285 48 010 Summa materiella anläggningstillgångar 895 832 1 138 987 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i intresseföretag och joint ventures 18, 19 581 751 795 173 Fordringar på intresseföretag och joint ventures 18, 19 - 10 143 Övriga värdepappersinnehav 19, 20 114 394 Andra långfristiga fordringar 19 669 843 655 255 Summa finansiella anläggningstillgångar 1 251 708 1 460 965 Summa anläggningstillgångar 2 179 040 2 634 695 Omsättningstillgångar Pågående arbete för annans räkning - 1 272 Kundfordringar 19, 21 16 115 41 474 Fordringar hos intresseföretag 19 1 488 100 Övriga kortfristiga fordringar 27 204 8 679 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 22 13 404 11 068 Likvida medel 19, 23 63 887 49 142 Summa omsättningstillgångar 122 098 111 735 SUMMA TILLGÅNGAR 2 301 138 2 746 429 Finansiella rapporter ===== SIDA 51 ===== 51/114 Fastator Årsredovisning 2025 Koncernens balansräkning TSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 29 24 868 24 868 Övrigt tillskjutet kapital 295 139 295 139 Balanserat resultat inklusive årets resultat -624 725 -11 626 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare -304 718 308 380 Innehav utan bestämmande inflytande 31 -14 330 -27 819 Summa eget kapital -319 048 280 562 Långfristiga skulder Avsatt till pensioner 3 390 2 813 Uppskjutna skatteskulder 11 7 451 34 480 Obligationslån 19, 24 109 999 378 527 Långfristiga skulder till kreditinstitut 19, 24 22 273 31 992 Leasingskuld 17, 24 16 144 15 324 Övriga räntebärande skulder 19, 24 2 053 6 158 Övriga ej räntebärande skulder 449 509 Summa långfristiga skulder 161 759 469 802 Kortfristiga skulder Kortfristiga skulder till kreditinstitut 19, 24 101 266 99 736 Obligationslån 19, 24 2 212 977 1 732 337 Leasingskuld 17, 24 2 340 2 438 Leverantörsskulder 19 24 426 32 204 Övriga räntebärande kortfristiga skulder 19, 24 5 906 4 160 Övriga ej räntebärande kortfristiga skulder 19 20 195 24 882 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 25 91 319 100 308 Summa kortfristiga skulder 2 458 428 1 996 065 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 301 138 2 746 429 Finansiella rapporter ===== SIDA 52 ===== 52/114 Fastator Årsredovisning 2025 Rapport över förändringar i koncernens eget kapital TSEK Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserat resultat Summa eget kapital hänförligt till moder- företagets aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital Ingående balans per 1 jan 2024 24 868 295 139 463 948 783 955 18 565 802 519 Utdelning - - -2 501 -2 501 -1 955 -4 456 Förvärv utav innehav utan bestämmande inflytande - - -2 257 -2 257 -18 271 -20 528 Transaktioner med aktieägare, redovisade direkt i eget kapital - - -4 759 -4 759 -20 225 -24 984 Periodens resultat, jan-dec 2024 - - -470 816 -470 816 -26 158 -496 974 Summa totalresultat - - -470 816 -470 816 -26 158 -496 974 Utgående balans per 31 dec 2024 24 868 295 139 -11 626 308 380 -27 819 280 562 Transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande - - -15 642 -15 642 15 639 -3 Transaktioner med aktieägare, redovisade direkt i eget kapital - - -15 642 -15 642 15 639 -3 Periodens resultat, jan-dec 2025 - - -597 457 -597 457 -2 151 -599 608 Summa totalresultat - - -597 457 -597 457 -2 151 -599 608 Utgående balans per 31 dec 2025 24 868 295 139 -624 725 -304 718 -14 330 -319 048 Finansiella rapporter ===== SIDA 53 ===== 53/114 Fastator Årsredovisning 2025 Rapport över kassaflöden för koncernen TSEK Not 2025 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten Rörelseresultat -436 349 -149 392 Avskrivningar och nedskrivningar 12, 15 29 176 16 377 Övriga ej kassaflödespåverkande poster 33 403 172 125 317 Erhållen ränta 750 2 699 Betald ränta -24 401 -46 850 Betalda inkomstskatter -3 620 -2 467 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet -31 272 -54 316 Kassaflöde från förändring av rörelsekapitalet Ökning (-)/minskning (+) av kortfristiga fordringar 697 39 298 Ökning (+)/minskning (–) av kortfristiga skulder -3 515 -3 601 Kassaflöde från den löpande verksamheten -34 089 -18 620 Kassaflöde från investeringsverksamheten Investeringar i fastigheter 13 -4 829 -9 887 Investeringar i inventarier 15 -810 -4 811 Investeringar i intresseföretag - -2 230 Rörelseförvärv 32 - -10 264 Förvärv av minoritetsandelar -3 - Investeringar i övriga finansiella anläggningstillgångar 19 -268 - Avyttring övriga finansiella anläggningstillgångar - 9 697 Erhållen amortering 10 206 5 934 Erhållen utdelning från intresseföretag 8 365 - Avyttring av inventarier 2 080 - Avyttring av dotterbolag -592 167 755 Avyttring av intresseföretag 2 61 349 Kassaflöde från investeringsverksamheten 14 151 217 544 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 30 Upptagna lån 30 49 461 - Amortering av lån 17, 30 -14 777 -213 691 Utdelning - -4 456 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 34 684 -218 147 Minskning/ökning av likvida medel Periodens kassaflöde 14 745 -19 222 Likvida medel vid periodens början 49 142 68 364 Likvida medel vid periodens slut 23 63 887 49 142 Finansiella rapporter ===== SIDA 54 ===== 54/114 Fastator Årsredovisning 2025 Moderbolagets resultaträkning Moderbolagets rapport över totalresultatet TSEK Not 2025 2024 Nettoomsättning - - Övriga rörelseintäkter 5 83 1 399 Summa intäkter 83 1 399 Kostnader för ersättning till anställda 6 -4 823 -11 818 Övriga rörelsekostnader 7 -26 781 -23 103 Av- och nedskrivningar av materiella anläggningstillgångar 15 - -333 Orealiserade resultat från koncernföretag 8 -396 429 -303 275 Realiserat resultat från koncernföretag 8 1 599 678 Realiserat resultat från intresseföretag och joint ventures 18 1 - Orealiserat resultat från intresseföretag och joint ventures 18, 19 -184 331 -1 280 Rörelseresultat -610 681 -337 732 Finansiella poster Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 9 108 620 48 722 Räntekostnader och liknande resultatposter 10 -188 001 -224 755 Värdeförändringar finansiella placeringar 10 - -4 811 Övriga finansiella kostnader 10 -14 218 -6 909 Summa finansiella poster -93 599 -187 753 Bokslutsdispositioner - - Resultat före skatt -704 280 -525 485 Skatt 11 - - Periodens resultat -704 280 -525 485 TSEK 2025 2024 Periodens resultat -704 280 -525 485 Övrigt totalresultat - Summa totalresultat -704 280 -525 485 Finansiella rapporter ===== SIDA 55 ===== 55/114 Fastator Årsredovisning 2025 Moderbolagets balansräkning TSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Inventarier 15 100 225 Summa materiella anläggningstillgångar 100 225 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 16, 19 191 325 191 325 Andelar i intresseföretag 18, 19 581 751 795 173 Andra långfristiga placeringar 19, 20 114 114 Fordringar hos koncernföretag 19 138 836 482 136 Fodringar på intresseföretag 19 - 10 143 Andra långfristiga fordringar 19 651 333 635 264 Summa finansiella anläggningstillgångar 1 563 359 2 114 155 Summa anläggningstillgångar 1 563 459 2 114 379 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Kundfordringar 19, 21 154 2 154 Fordringar hos intresseföretag 19 658 100 Fordringar hos koncernföretag 19 141 753 84 585 Aktuella skattefordringar 11 3 500 3 334 Övriga kortfristiga fordringar 19 14 417 5 738 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 22 2 751 3 294 Kortfristiga fordringar 163 233 99 204 Likvida medel 19, 23 34 798 6 049 Summa omsättningstillgångar 198 031 105 253 SUMMA TILLGÅNGAR 1 761 490 2 219 632 Finansiella rapporter ===== SIDA 56 ===== 56/114 Fastator Årsredovisning 2025 Moderbolagets balansräkning TSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 29 24 868 24 868 Summa bundet eget kapital 24 868 24 868 Fritt eget kapital Överkursfond 465 968 465 968 Balanserat resultat -184 102 341 383 Årets resultat -704 280 -525 485 Summa fritt eget kapital -422 414 281 866 Summa eget kapital -397 546 306 734 Långfristiga skulder Obligationslån 19, 24 109 999 - Avsättning till pension 3 390 2 813 Skulder till koncernföretag 19, 24 118 559 118 559 Övriga långfristiga skulder 19, 24 2 053 6 158 Summa långfristiga skulder 234 000 127 530 Kortfristiga skulder Obligationslån 19, 24 1 709 540 1 632 337 Leverantörsskulder 19 5 500 1 381 Skulder till koncernföretag 19, 24 139 517 67 361 Övriga kortfristiga skulder 24 20 787 19 829 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 25 49 693 64 459 Summa kortfristiga skulder 1 925 036 1 785 368 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 761 490 2 219 632 Finansiella rapporter ===== SIDA 57 ===== 57/114 Fastator Årsredovisning 2025 Rapport över förändringar i moderbolagets eget kapital Bundet eget kapital Fritt eget kapital TSEK Aktiekapital Överkursfond Balanserat resultat Totalt eget kapital Ingående balans per 1 januari 2024 24 868 465 968 341 383 832 219 Årets resultat - - -525 485 -525 485 Utgående balans per 31 december 2024 24 868 465 968 -184 102 306 734 Årets resultat -704 280 -704 280 Utgående balans per 31 december 2025 24 868 465 968 -888 382 -397 546 Finansiella rapporter ===== SIDA 58 ===== 58/114 Fastator Årsredovisning 2025 Finansiella rapporter Rapport över kassaflöden för moderbolaget TSEK Not 2025 2024 Kassaflöde från rörelsen Rörelseresultat -610 681 -337 732 Av- och nedskrivningar av materiella tillgångar 15 - 219 Övriga ej kassaflödespåverkande poster¹ 33 579 284 304 168 Erhållen ränta 896 2 672 Betald ränta -1 444 -20 569 Betalda inkomstskatter -131 -56 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet -32 076 -51 298 Kassaflöde från förändring av rörelsekapitalet Ökning (–)/minskning (+) av kortfristiga fordringar -16 288 82 730 Ökning (+)/minskning (–) av kortfristiga skulder 14 873 38 696 Kassaflöde från den löpande verksamheten -33 491 70 127 Kassaflöde från investeringsverksamheten Investeringar i intresseföretag - -2 230 Investering i koncernföretag - -132 726 Avyttring av intresseföretag 2 - Avyttring av koncernföretag -1 - Utdelning 8 365 - Avyttring av övriga finansiella tillgångar - -253 Investering / Avyttring i övriga finansiella anläggningstillgångar 8 818 49 406 Kassaflöde från investeringsverksamheten 17 184 -85 803 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Upptagna lån 49 161 10 264 Amortering av lån -4 105 -21 840 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 45 056 -11 576 Minskning/ökning av likvida medel Periodens kassaflöde 28 749 -27 252 Likvida medel vid periodens början 6 049 33 301 Likvida medel vid periodens slut 23 34 798 6 049 1) Avser värdeförändringar på koncernföretag, intresseföretag och joint ventures, realisationsresultat vid försäljning av dotterföretag och intresseföretag samt övriga ej likviditetspåverkande poster. Utöver ej likviditetspåverkande poster ingår justering då det i moderbolagets rörelseresultat ingår utdelning från intresseföretaget Vrefast om 8,4 MSEK som redovisas under investeringsverksamheten. ===== SIDA 59 ===== 59/114 Fastator Årsredovisning 2025 Noter till de finansiella rapporterna Not 1. Allmän information Aktiebolaget Fastator (publ) ”Fastator” (organisationsnummer 556678-6645) är ett aktiebolag registrerat i Sverige. Fastator aktie är noterad på Nasdaq Stockholm sedan 2021. Företagets säte är Stockholm. Företaget är moderföretag i Fasta- torkocernen, vars huvudsakliga verksamhet är att investera i fastig- hetsrelaterade företag. Mer information om företagets verksamhet och väsentliga händelser framgår av förvaltningsberättelsen. Kon- cernens och moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor. Alla belopp anges i tusentals svenska kronor (TSEK) om inget annat anges. Verksamheten i moderbolaget består enbart av koncernsamord- nande uppgifter och tillgångarna består huvudsakligen av aktier och andelar i fastighetsägande dotterbolag och intresseföretag. Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts av sty- relsen den 20 maj 2026 och föreläggs för fastställande vid årsstäm- man den 16 juni 2026. Not 2. Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna koncernredovisning upprättats anges nedan. Dessa principer har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges. 2.1 Grund för rapporternas upprättande Koncernredovisningen för Fastatorkoncernen har upprättats i enlig- het med Årsredovisningslagen, RFR 1 Kompletterande redovisnings- regler för koncerner, samt IFRS Redovisningsstandarder och tolkningar från IFRS Interpretations Committee (IFRS IC) sådana de antagits av EU. Koncernredovisningen har upprättats utifrån antagandet om fort- levnad (going concern). Tillgångar och skulder är värderade enligt anskaffningsvärdesmetoden, förutom avseende förvaltningsfastig- heter samt vissa finansiella tillgångar och skulder, vilka värderas till verkligt värde. De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när koncern- redovisning upprättats anges nedan. Om inte annat anges har dessa principer tillämpats konsekvent för alla presenterade år. Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncer- nen med de undantag och tillägg som anges i den av Rådet för håll- barhets- och finansiell rapporterings utgivna rekommendationen RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Det innebär att IFRS tillämpas med de avvikelser som anges nedan i avsnittet Moderbolagets redo- visningsprinciper. Moderbolagets funktionella valuta är svenska kro- nor, vilken också är rapporterings valutan för såväl moderbolaget som koncernen. Samtliga belopp är, om inget annat anges, redovisade i tusental kro- nor och avser perioden 1 januari – 31 december för resultaträk- ningsrelaterade poster respektive 31 december för balansräkningsrelaterade poster. Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del viktiga uppskattningar för redovisnings- ändamål. Vidare krävs att ledningen gör vissa bedömningar vid till- lämpningen av koncernens redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana områden där antaganden och uppskattningar är av väsent- lig betydelse för koncernredovisningen anges i not 3. 2.1.1 Ändringar i redovisningsprinciper och upplysningar Nya standarder, ändringar och tolkningar som tillämpas av koncernen Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering Förändringar gjorda under 2025 har inte haft någon påverkan på Fastators redovisning. Ändringar i redovisningsprinciper och upplysningar Nya eller ändrade standarder och nya tolkningar som trätt i kraft 2025 har inte medfört någon påverkan på Fastators finansiella rapportering. Nya standarder och tolkningar vilka träder i kraft 2026 eller senare. De nya standarder och tolkningar som gäller från och med 1 januari 2026 har inte tillämpats i förtid. IFRS 18 Presentation och upplysningar i finansiella rapporter med tillämpning från januari 2027 förändrar främst tre nyckel- områden: strukturen på resultaträkningen, införandet av upplys- ningar om resultatmått som rapporteras utanför företagets finansiella rapporter ”management-defined performance mea- sures” (MPM) samt förbättrad vägledning kring aggregering och disaggregering av informationen i de primära rapporterna och noterna. Analysen av effekterna av IFRS 18 är ännu inte till fullo avslutad. 2.2 Klassificering Anläggningstillgångar och långfristiga skulder består av belopp som förväntas återvinnas eller betalas efter mer än tolv månader från balans dagen. Omsättningstillgångar och kortfristiga skulder består av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader från balansdagen. 2.3 Koncernredovisning 2.3.1 Dotterbolag Dotterbolag är alla företag (inklusive strukturerade företag) över vilka koncernen har bestämmande inflytande. Koncernen kon- trollerar ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och har möjlighet att påverka avkastningen genom sitt inflytande i företaget. Dotter- bolag inkluderas i koncern redovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De Noter ===== SIDA 60 ===== 60/114 Fastator Årsredovisning 2025 exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör. 2.3.2 Rörelseförvärv Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens rörel- seförvärv. Köpeskillingen för förvärvet av ett dotterbolag utgörs av verkligt värde på överlåtna tillgångar, skulder som koncernen ådrar sig till tidigare ägare av det förvärvade bolaget och de aktier som emitterats av koncernen. Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens rörel- seförvärv, oavsett om förvärvet består av egetkapital andelar eller andra tillgångar. Köpeskillingen för förvärvet av ett dotterbolag utgörs av de verkliga värdena av: • överlåtna tillgångar, • skulder som koncernen ådrar sig till tidigare ägare, • aktier som emitterats av koncernen, • tillgångar eller skulder som är en följd av ett avtal om villkorad köpeskilling, • tidigare egetkapitalandel i det förvärvade företaget. Identifierbara förvärvade tillgångar, övertagna skulder och över- tagna eventualförpliktelser i ett rörelseförvärv värderas, med ett fåtal undantag, inledningsvis till verkliga värden på förvärvsda- gen. För varje förvärv, det vill säga förvärv för förvärv, avgör kon- cernen om innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget redovisas till verkligt värde eller till innehav- ets proportionella andel i det redovisade värdet av det förvär- vade företagets identifierbara nettotillgångar. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppstår. Goodwill avser det belopp varmed: • överförd ersättning, • eventuellt innehav utan bestämmande inflytande i det förvär- vade företaget, och • verkliga värdet vid förvärvstidpunkten på tidigare egetkapita- landel i det förvärvade företaget, (om rörelseförvärvet genomförts i steg) överstiger verkligt värde på identifierbara förvärvade nettotillgångar. Om beloppet understiger verkligt värde för de förvärvade netto- tillgångarna, i händelse av ett förvärv till lågt pris, redovisas mel- lanskillnaden direkt i resultaträkningen. Villkorad köpeskilling klassificeras antingen som eget kapital eller som finansiell skuld. Belopp klassificerade som finansiella skulder omvärderas varje period till verkligt värde. Eventuella omvärderingsvinster och -förluster redovisas i resultatet. 2.3.3 Tillgångsförvärv Då förvärv av dotterbolag inte avser förvärv av rörelse, utan för- värv av tillgångar i form av förvaltningsfastigheter, fördelas anskaffningskostnaden på de förvärvade nettotillgångarna i för- värvsanalysen. I not 3.2 finns en närmare beskrivning av koncer- nens avgränsning mellan rörelse- och tillgångsförvärv. 2.3.4 Koncernredovisning - övriga principer Koncerninterna transaktioner, balansposter samt orealiserade vinster och förluster på transaktioner mellan koncernföretag eli- mineras. Redovisningsprinciperna för dotterbolag har i förekom- mande fall anpassats för att garantera en konsekvent tillämpning av koncernens principer. 2.3.5 Intresseföretag och joint ventures Intresseföretag är de företag där koncernen har ett betydande men inte bestämmande inflytande, vilket i regel gäller för aktie- innehav som om fattar mellan 20 och 50 procent av rösterna. Innehav i intresseföretag redovisas till verkligt värde över resultat räkningen i enlighet med IFRS 9. Resultat av avyttring av aktier i intresseföretag beräknas i enlighet härmed. Joint venture är de företag där det föreligger ett gemensamt bestämmande inflytande över investeringsobjektet. Innehav i joint ventures redovisas till verkligt värde över resultat räkningen i enlighet med IFRS 9. Resultat av avyttring av aktier i intressefö- retag beräknas i enlighet härmed. 2.3.6 Förändringar i ägarandel i ett dotterbolag utan förändring av bestämmande inflytande Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande som inte leder till förlust av kontroll redovisas som eget kapital- transaktioner, dvs som transaktioner med ägarna i deras roll som ägare. En förändring i ägarandel redovisas genom en juste- ring av de redovisade värdena för innehaven med och utan bestämmande inflytande så att de återspeglar förändringarna i deras relativa innehav i dotterbolaget. Vid förvärv från inneha- vare utan bestämmande inflytande redovisas skillnaden mellan verkligt värde på erlagd köpeskilling och den faktiska förvärvade andelen av det redovisade värdet på dotterbolagets netto- tillgångar i eget kapital. Vinster och förluster på avyttringar till innehavare utan bestämmande inflytande redovisas också i eget kapital. När koncernen inte längre har ett bestämmande inflytande, vär- deras varje kvarvarande innehav till verkligt värde per den tid- punkt när den förlorar det bestämmande inflytandet. Ändringen i redovisat värde redovisas i resultat räkningen. Det verkliga vär- det används som det första redovisade värdet och utgör grund för den fortsatta redovisningen av det kvarvarande innehavet som intresse företag, joint venture eller finansiell tillgång. Alla belopp avseende den avyttrade enheten som tidigare redovisats i övrigt totalresultat, redovisas som om koncernen direkt hade avyttrat de hänförliga tillgångarna eller skulderna. Detta kan medföra att belopp som tidigare redovisats i övrigt totalresultat Noter ===== SIDA 61 ===== 61/114 Fastator Årsredovisning 2025 omklassificeras till resultatet. 2.3.7 Segmentrapportering Fastator delar upp koncernen i rörelsesegment utifrån den upp- delning företagsledning och ytterst VD, som är företagets högste verkställande beslutsfattare, styr och följer upp den finansiella ställningen. Rörelsesegmentens uppdelning har utgångspunkt i hur koncernen är uppdelad organisatoriskt, vilket även är så den finansiella informationen är uppdelad. Intäkter och kostnader i respektive segment är kopplade till samma typ av verksamhet. Fastator har delat upp verksamheten i tre affärsområden; Fastighet sägande bolag, Tjänstebolag samt Övriga fastig- hetsbolag. Varje affärs område består av en till flera bolag där ägande varierar från ca 25 procent till helägda. Varje bolag anses möta definitionen att utgöra ett separat segment eftersom respektive bolag kan ådra sig intäkter/kostnader, det finns finan- siell information tillgänglig och högste verkställande beslutsfat- tare (HVB) följer upp innehaven separat. Koncernen presenterar segments information per bolag men inkluderar även totalt per affärsområde i de externa finansiella rapporterna. Detta bedöms vara den mest relevanta uppdelningsgrunden för att kategori- sera intäkter och värdeförändringar inom koncernen. Denna uppdelning ger upplysning om det mest primära analysbehovet för koncernen samt ger läsaren möjlighet att få förståelse för de olika affärsom råden och segment som Fastator är involverad i för att kunna be döma konjunkturkänslighet för koncernen samt andra ekonomiska faktorer som kan påverka intäkterna och värde förändringarna. • Fastighetsägande bolag – avser dotterbolag som förvaltar fastigheter samt fastighetsbolag som innehas i investerings- ändamål och klassificeras som intresseföretag, joint ventures eller övriga värdepappersinnehav. Fastighetsbolag som utgör intresseföretag, joint venture eller övriga värdepappersinnehav påverkar inte koncernens intäkter i och med att dessa inte konsolideras. Innehaven värderas till verkligt värde över resultat räkningen och dessa värdeförändringar inkluderas i rörelseresultatet. • Tjänsteförvaltande bolag – avser underkoncernen NPM Group som utför förvaltningstjänster för fastighetsbolag inom koncernen samt till externa kunder. • Övriga fastighetsbolag – avser fastighetsbolag under utveck- ling. Bolag som presenteras inom detta affärsområde utgör dotterbolag där Fastator bedriver utveckling av fastighetsbe- ståndet men som ännu ej utgör ett eget varumärke. 2.4 Intäkter och kostnader 2.4.1 Intäkter Hyresintäkter redovisas linjärt i resultaträkningen enligt avtalens villkor. Samtliga förvaltningsfastigheter hyrs ut under operatio- nella leasingavtal. Hyresintäkter i fastighetsförvaltningen redovi- sas i den period som hyran avser. Vidaredebiterade kostnader till hyresgäster, såsom mediakostnader och fastighetsskatt, redovisas som hyresintäkt i resultaträkningen och belopp sär- skiljs i not 5. Lämnade rabatter som hänförs till att hyresgästen har en begränsad tillgång till lokalen redo visas i den period det är avtalat och i andra fall redovisas rabatter linjärt över avtalets löp- tid. Intäkter från förvaltnings- och konsulttjänster redovisas löpande vart efter tjänsterna utförs eller vid uppdragets slutförande bero- ende på vad underliggande avtal stipulerar i enligthet med IFRS 15. Dessa redovisas på raden Förvaltningsintäkter i resultat- räkningen samt specificeras separat i not 5. För ytterligare beskrivning av redovisningsprincipen, se not 5. Eventuella resulterande ökningar eller minskningar i uppskat- tade intäkter eller kostnader återspeglas i resultat räkningen i den period då de omständigheter som ger upphov till revide- ringen blivit känd av ledningen. 2.4.2 Personalkostnader Ersättning till anställda består av löner, pensioner, betald semes- ter och sjukfrånvaro. Dessa redovisas vartefter de anställda har utfört sitt arbete. Endast avgiftsbestämda pensionsplaner finns i koncernen. I det fall en anställd sägs upp redovisas kostnaden avseende uppsägningen vid dess skede då det är mer sannolikt än inte att en uppsägning kommer att fullföljas. Löner sätts uti - från marknadsmässiga grunder där benchmark görs mot jäm - förbara bolag och förankras hos styrelsen. 2.4.3 Finansiella intäkter och kostnader Ränteintäkter på fordringar och räntekostnader på skulder beräknas med tillämpning av effektivräntemetoden. Effektivrän- tan är den ränta som gör att nuvärdet av alla framtida in- och utbetalningar under räntebindningstiden blir lika med det redovi- sade värdet av fordran eller skulden. Finansiella intäkter och kostnader redovisas i den period till vilken de hänför sig. 2.5 Leasingavtal 2.5.1 Koncernen som leasetagare Koncernen har leasingavtal i form av hyreskontrakt för kontorslo- kaler och tomträtter. Leasingavtal där koncernen är leasetagare redovisas som till- gång med nyttjanderätt respektive skuld i balansräkningen, där de initiala värdena beräknas genom att diskontera leasingavtalets kassaflöden. Det initiala anskaffningsvärdet för nyttjanderättstill- gångar motsvarar det initiala värdet på leasingskulden minus direkta utgifter och åtaganden. Räntan baseras på bolagets implicita låneränta i det fall de åter- finns i leasingavtalet och i annat fall sätts räntan till bolagets mar- ginella låneränta beaktat den underliggande tillgången. I beräkningen av tillgången respektive skulden ingår hyra samt tomträttsavgäld. Rörliga kostnader såsom moms och fastighets- kostnader samt underhållskostnader, el, värme och vatten etc. exkluderas ur leasingskuldberäkningen i den mån kostnaderna går att separera från hyreskostnaden. Majoriteten av hyreskontrakten innehåller någon form av index- uppräkning, vanligen konsumentprisindex. Noter ===== SIDA 62 ===== 62/114 Fastator Årsredovisning 2025 Avtalen har löptider som varierar mellan 3 och 5 år. Hyreskontrak- ten för kontorslokaler innehåller normalt även en eller flera för- längningsoptioner. Utnyttjande av en förlängningsoption har inkluderats i beräkningen om det bedöms sannolikt att optionen kommer att utnyttjas. Bolagen omprövar årligen huruvida det är rimligt säkert att en förlängningsoption kommer att utnyttjas. Avskrivningar på nyttjanderättstillgångar görs linjärt över avta- lets löptid för kontorslokaler. Tomträttsavtal antas ha obestämd nyttjandeperiod och skrivs inte av. Avtalen för tomträttsavgäld omförhandlas normalt med 10-20 års intervall. I kassa flödesanalysen redovisas ränta som betald ränta under kassaflöde från den löpande verksamheten och amorteringen redovisas som kassaflöde från finansieringsverksamheten. Bolagen har använts sig av lättnads regeln att inte inkludera till- gångar av lågt värde, det vill säga leasingkontrakt som understi- ger 50 TSEK eller respektive bolags materialitetsnivå. Inom koncernen finns ett fåtal korttidsleasingavtal, vilket främst avser hyra av maskiner inom förvaltningen. Koncernen tillämpar lättnadsreglerna i IFRS 16 och redovisar dessa kontrakt som operationell leasing. Redovisade kostnader för tomträttsavgälder redovisas i sin hel- het som en finansiell kostnad. 2.5.2 Koncernen som leasegivare Koncernen har leasingavtal i form av leasegivare som avser hyresavtal. Fastig heter som avser dessa leasingavtal inkluderas i posten Förvaltningsfastig heter. Principen för redovisning av hyresintäkter framgår av avsnitt 2.4.1. 2.6 Immateriella tillgångar 2.6.1 Goodwill Goodwill beräknas enligt principerna i not 2.3. Goodwill som uppstår vid rörelseförvärv ingår i immateriella tillgångar. Good- will skrivs inte av, utan nedskrivningstestas årligen eller oftare om händelser eller ändringar i förhållanden indikerar en möjlig värdeminskning. Goodwill redovisas till anskaffningsvärde mins- kat med ackumulerade nedskrivningar. Vid försäljning av en enhet ingår det redovisade värdet på goodwill i den uppkomna vinsten/förlusten. I syfte att testa nedskrivningsbehov, fördelas goodwill som för- värvats i ett rörelseförvärv till kassagenererande enheter eller grupper av kassagenererande enheter som förväntas bli gyn- nade av synergier från förvärvet. Varje enhet eller grupp av enheter, som goodwill har fördelats till, motsvarar den lägsta nivå i koncernen på vilken goodwillen i fråga övervakas i den interna styrningen. 2.7 Förvaltningsfastigheter Förvaltningsfastigheter, det vill säga fastigheter som innehas i syfte att generera hyresintäkter och värdestegringar, redovisas initialt till anskaffningsvärde, inkluderat direkt hänförliga transaktionskostna- der. Efter den initiala redovisningen redovisas förvaltningsfastighe- ter till verkligt värde. Verkligt värde baserar sig i första hand på priser på en aktiv mark- nad och är det belopp till vilken en tillgång skulle kunna överlåtas mellan kunniga parter som är oberoende av varandra och som har ett intresse av att transaktionen genomförs. För att fastställa fastig- heternas verkliga värde vid varje enskilt bokslutstillfälle görs mark- nadsvärdering av samtliga fastigheter. Förändringar i verkligt värde av förvaltningsfastigheter redovisas som värdeförändring i resulta- träkningen. Ytterligare upplysning om verkligt värde för förvaltnings- fastigheter återfinns i not 13. Tillkommande utgifter aktiveras när det är troligt att framtida ekono- miska fördelar förknippade med tillgången kommer att erhållas av koncernen och utgiften kan fastställas med tillförlitlighet samt att åtgärden avser utbyte av befintlig eller införandet av en ny identifie- rad komponent. Övriga underhållsutgifter samt reparationer resultat- förs löpande i den period de uppstår. Vid större ny-, till- och ombyggnader aktiveras även räntekostnad under produktionstiden i enlighet med IAS 23 Lånekostnader. Under rapportperioden har inga räntor aktiverats. 2.7.1 Byggrätter Igångsatta projekt har värderats enligt ovanstående princip men med avdrag för återstående investering. Byggrätter har värderats utifrån ett bedömt marknadsvärde för jämförbara transaktioner i kombination med byggrättskalkyler. 2.8 Maskiner och Inventarier Inventarierna består främst av maskiner och kontorsinventarier, vilka har tagits upp till anskaffningsvärde med avdrag för ackumule- rade avskrivningar och eventuellt gjorda nedskrivningar. Inventa- rierna skrivs av linjärt under tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Inventarierna beräknas ha en nyttjande period som antas vara lika med tillgångens ekonomiska livslängd varför restvärdet antas vara försumbart och därför ej beaktas. Avskrivningar beräknas från och med den tidpunkt då tillgången är färdig att tas i bruk. Inventarier skrivs normalt av på 5 år. 2.9 Pågående nyanläggningar Pågående nyanläggningar består av värdehöjande arbeten på fast- igheter där värdehöjande bedöms utifrån ett uthyrningsperspektiv. Arbetena redovisas initialt till anskaffningsvärde. Verkligt värde används endast när det kan fastställas med stor tillförlitlighet, vilket bedöm kunna göras först efter att projektet är färdigtställt och omklassificerat till fastigheter. 2.10 Finansiella instrument Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar tillgångar i innehav i marknadsnoterade aktier, likvida medel, kund- fordringar samt skulderna leverantörsskulder och låneskulder. Finansiella instrument redovisas initialt till verkligt värde med tillägg för transaktionskostnader, med undantag för kategorierna finansiell Noter ===== SIDA 63 ===== 63/114 Fastator Årsredovisning 2025 tillgång eller skuld värderad till verkligt värde via resultaträkningen där transaktionskostnaderna istället redovisas som kostnad. Redo- visningen sker därefter olika beroende på hur de finansiella instru- menten har klassificerats. Klassificeringen av finansiella tillgångar styrs av affärsmodellen för att inkassera de avtalsenliga kassaflö- dena och huruvida de avtalsenliga kassaflödena enbart utgörs av kapital belopp och ränta. 2.10.1 Finansiella tillgångar Finansiella tillgångar klassificeras utifrån den affärsmodell som till- gången hanteras i och dess kassaflödeskaraktär. Koncernen tillämpar generellt en affärsmodell där målet är att inkassera kontraktsenliga kassaflöden för koncerninterna ford- ringar, kundfordringar, likvida medel, fordringar hos koncernfö- retag, intresseföretag och joint ventures, upplupna intäkter och övriga fordringar. Koncernens finansiella tillgångar redovisas således generellt till upplupet anskaffningsvärde. För fordran på CAL Investments tillämpas en affärsmodell som innebär att instrumentet redovisas till verkligt värde via resulta- träkningen. Fordran uppkom i samband med avyttringen av del av Företags- parken. Företagsparken är ett intressebolag som redovisas till verkligt värde (se 2.3.5). Den totala investeringen i Företagspar- ken redovisas därmed till verkligt värde, vilket enligt koncernen bäst avspeglar syftet med innehavet. 2.10.1.1 Likvida medel I likvida medel ingår, i såväl balansräkningen som i rapporten över kassaflöden, kassa, banktillgodohavanden och övriga kortfristiga placeringar med förfallodag inom tre månader från anskaffningstidpunkten. 2.10.1.2 Finansiella tillgångar redovisade till upplupet anskaffningsvärde Tillgångar som innehas med syfte att inkassera avtals enliga kassaflöden och där dessa kassaflöden enbart består av kapi- talbelopp och ränta, redovisas till upplupet anskaffningsvärde. Ränta tas ut på marknadsmässiga villkor. Säkerhet erhålls nor- malt inte. Långfristiga övriga fordringar förfaller till betalning inom fem år efter utgången av rapporteringsperioden. Det verkliga värdet på kortfristiga fordringar motsvarar dess redovisade värde, eftersom diskonteringseffekten inte är väsentlig. Kundfordringar Kundfordringar är belopp hänförliga till kunder avseende sålda varor eller tjänster som utförs i den löpande verksamheten. Om inbetalning av belopp förväntas inom ett år klassificeras de som omsättningstillgångar. Om inte, redovisas de som anlägg- ningstillgångar. Kundfordringar förfaller generellt till betalning inom 30 dagar och samtliga kundfordringar har därför klassifi- ceras som omsättningstillgångar. För kundfordringar används den förenklade modellen för kreditreserveringar. Det görs löpande bedömning av kredit- reserveringar baserat på historik samt nuvarande och framåt- blickande faktorer. På grund av fordringarnas korta löptid uppgår reserverna till oväsentliga belopp. Koncernen definie- rar fallissemang som fordringar som är förfallna med mer än 90 dagar och i de fallen görs en individuell bedömning och reser- vering. 2.10.1.3 Nedskrivning av finansiella tillgångar Koncernen redovisar en förlustreserv för förväntade kreditför- luster på finansiella tillgångar som värderas till upplupet anskaffningsvärde. Per varje balansdag redovisar koncernen förändringen i förväntade kreditförluster i resultatet. För samt- liga finansiella tillgångar ska koncernen värdera förlustreser- ven till ett belopp som motsvarar 12 månaders förväntade kreditförluster. För finansiella instrument för vilka det har skett betydande ökningar av kreditrisken redovisas en reserv base- rad på kreditförluster för tillgångens hela löptid (den generella modellen). Koncernen värderar förväntade kreditförluster från ett finansi- ellt instrument på ett sätt som återspeglar ett objektivt och san- nolikhetsvägt belopp som bestäms genom att utvärdera ett intervall av möjliga utfall, pengars tidsvärde och rimliga verifier- bara uppgifter om nuvarande förhållande och prognoser för framtida ekonomiska förutsättningar. Samtliga fordringar förfallna mer än 90 dagar utvärderas indivi- duellt och nedskrivning görs efter analys och genomgång av respektive fordran. Analysen grundar sig i kundens betalnings- förmåga, där såväl kundspecifika samt makroekonomiska omständigheter beaktas. Om nedskrivningsbehovet minskar i en efterföljande period och minskningen objektivt kan hänföras till en händelse som inträffade efter att kreditreserven redovi- sades (som exempelvis en förbättring av gäldenärens kredit- värdighet), redovisas återföringen av den tidigare redovisade kreditreserver koncernens resultaträkning. Koncernens exponering för kreditrisk är huvudsakligen hänför- lig till kundfordringar, avtalstillgångar (reversfordringar), övriga fordringar, upplupna intäkter och likvida medel. Likvida medel, övriga fordringar och upplupna intäkter omfattas av den gene- rella modellen. För likvida medel tillämpas undantaget för låg kreditrisk. Den förenklade modellen används för beräkning av kreditför- lusterna på koncernens kundfordringar och avtalstillgångar. Vid beräkning av de förväntade kreditförlusterna har kundford- ringar grupperats baserat på kundernas kreditbetyg. De för- väntade kreditförlusterna för kundfordringar och avtalstillgångar beräknas med hjälp av en provisionsmatris som är baserad på tidigare händelser, nuvarande förhållanden och prognoser för framtida ekonomiska förutsättningar och pengarnas tidsvärde om applicerbart. Koncernen definierar fallissemang som att det bedöms osan- nolikt att motparten kommer att möta sina åtaganden på grund Noter ===== SIDA 64 ===== 64/114 Fastator Årsredovisning 2025 av indikatorer som finansiella svårigheter och missade betal- ningar.Koncernen skriver bort en fordran när inga möjligheter till ytterliagre kassaflöden bedöms föreligga. 2.10.1.4 Nedskrivningar och riskexponering Information om nedskrivning av kundfordringar och andra ford- ringar, dess kreditvärdighet samt koncernens kreditriskexpo- nering, valutarisk och ränterisk återfinns i not 24. 2.10.2 Finansiella skulder 2.10.2.1 Finansiella skulder redovisade till upplupet anskaffningsvärde Skulder under denna kategori redovisas samt värderas till upp- lupet anskaffningsvärde enligt effektivräntemetoden. Direkta kostnader vid upptagande av lån inkluderas i anskaffnings- värdet. All lånefinansiering med kort löptid innefattas i denna kategori. Även Fastators leverantörsskulder och andra skulder klassificeras under denna kategori men redovisas till anskaff- ningsvärde. Avgifter som betalas för lånelöften redovisas som transaktionskostnader för upplåningen i den utsträckning det är sannolikt att delar av eller hela kreditutrymmet kommer att utnyttjas. I sådana fall redovisas avgiften när kreditutrymmet utnyttjas. När det inte föreligger några bevis för att det är san- nolikt att delar av eller hela kreditutrymmet kommer att utnytt- jas, redovisas avgiften som en förskottsbetalning för finansiella tjänster och fördelas över det aktuella lånelöftets löptid. Leverantörsskulder är utan säkerhet och betalas normalt inom 30 dagar. Det verkliga värdet på leverantörsskulder och andra skulder motsvarar deras redovisade värden, då de av naturen är kortfristiga. 2.10.2.2 Upplåning Upplåning redovisas inledningsvis till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader. Upplåning redovisas därefter till upplu- pet anskaffningsvärde och eventuell skillnad mellan erhållet belopp (netto efter transaktionskostnader) och återbetalnings- beloppet redovisas i resultaträkningen fördelat över låneperio- den, med tillämpning av effektivräntemetoden. Avgifter som betalas för lånefaciliteter redovisas som transaktionskostnader för upplåningen i den utsträckning det är sannolikt att delar av eller hela kreditutrymmet kommer att utnyttjas. I sådana fall redovisas avgiften när kreditutrymmet utnyttjas. När det inte föreligger några bevis för att det är sannolikt att delar av eller hela kreditutrymmet kommer att utnyttjas, redovisas avgiften som en förskottsbetalning för finansiella tjänster och fördelas över det aktuella lånelöftets löptid. Upplåning tas bort från balansräkningen när förpliktelserna har reglerats, annullerats eller på annat sätt upphört. Skillnaden mellan det redovisade värdet för en finansiell skuld (eller del av en finansiell skuld) som utsläckts eller överförts till en annan part och den ersättning som erlagts, inklusive överförda till- gångar som inte är kontanter eller påtagna skulder, redovisas i resultatet. Upplåning klassificeras som kortfristiga skulder om inte koncernen har en ovillkorlig rätt att skjuta upp betalning av skulden i åtminstone 12 månader efter rapportperiodens slut. 2.11 Aktuell och uppskjuten inkomstskatt Periodens skattekostnad omfattar aktuell och uppskjuten skatt. Skatt redovisas i resultaträkningen, utom när skatten avser poster som redovisas i övrigt totalresultat eller direkt i eget kapital. I sådana fall redovisas även skatten i övrigt totalresultat respektive eget kapital. Den aktuella skattekostnaden beräknas på basis av de skatte regler som på balansdagen är beslutade eller i praktiken beslutade i de länder där moderföretaget och dess dotterbolag är verksamma och genererar skatte pliktiga intäkter. Ledningen utvärderar regelbundet de yrkanden som gjorts i självdeklarationer avseende situationer där tilllämpliga skatte regler är föremål för tolkning. Den gör, när så bedöms lämpligt, avsättningar för belopp som troligen ska betalas till skattemyndigheten. Uppskjuten skatt redovisas på alla temporära skillnader som upp- kommer mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och skulder och dessas redovisade värden i koncernredovisning med undantag för att uppskjuten skattefordran inte redovisas om tillgångens värde i en period efter ett förvärv understiger värdet vid förvärvstillfället men fortfarande överstiger det skattemässiga värdet vid förvärvet. Uppskjuten skatt redovisas inte om den uppstår till följd av en trans- aktion som utgör den första redovisningen av en tillgång eller skuld som inte är ett rörelseförvärv och som, vid tidpunkten för transaktio- nen, varken påverkar redovisat eller skattemässigt resultat. Uppskjuten inkomstskatt beräknas med tillämpning av skatte satser (och lagar) som har beslutats eller aviserats per balansdagen och som förväntas gälla när den berörda uppskjutna skattefordran reali- seras eller den uppskjutna skatteskulden regleras. Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning det är troligt att framtida skattemässiga överskott kommer att finnas tillgängliga, mot vilka de temporära skillnaderna kan utnyttjas. Uppskjuten skat- teskuld hänförlig till förvaltningsfastigheter som värderas till verkligt värde återspeglar skatte konsekvenserna av en återvinning av det redovisade värdet för fastigheten genom försäljning. Uppskjutna skattefordringar och skulder kvittas när det finns en legal kvittningsrätt för aktuella skattefordringar och skatteskulder och när de uppskjutna skattefordringarna och skatteskulderna hän- för sig till skatter debiterade av en och samma skattemyndighet och avser antingen samma skattesubjekt eller olika skattesubjekt, där det finns en avsikt att reglera saldona genom nettobetalningar. 2.12 Aktiekapital och övrigt tillskjutet kapital Stamaktier klassificeras som eget kapital. Transaktionskostnader som direkt kan hänföras till emission av nya stam aktier eller optioner redovisas, netto efter skatt, Noter ===== SIDA 65 ===== 65/114 Fastator Årsredovisning 2025 i eget kapital som ett avdrag från emissionslikviden. Erhållna aktieägartillskott redovisas som Övrigt tillskjutet kapital i koncernen men som balanserat resultat i moder bolaget. Utdelning till moderföretagets aktieägare redovisas som skuld i koncernens finansiella rapporter i den period då utdelningen god- känns av moderföretagets aktieägare. 2.13 Resultat per aktie Resultat per aktie före utspädning Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att dividera: • resultat hänförligt till Moderbolagets aktieägare, exklusive utdelning som är hänförlig till preferensaktier • med ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier under perioden, justerad för fondemissionselementet i stamaktier som emitterats under året och exklusive återköpta aktier som innehas som egna aktier av Moderbolaget. Resultat per aktie efter utspädning För beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras belop- pen som använts för beräkning av resultat per aktie före utspädning genom att beakta: • effekten, efter skatt, av utdelningar och räntekostnader på potentiella stam aktier, och det vägda genomsnittet av de ytterli- gare stamaktier som skulle ha varit utestående vid en konverte- ring av samtliga potentiella stam aktier. 2.14 Eventualförpliktelse En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera osäkra framtida händelser eller när det finns ett åtagande som inte redovisas som en skuld eller avsättning på grund av det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas. 2.15 Moderbolagets redovisningsprinciper Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredo- visnings lagen (1995:1554) och Rådet för hållbarhets- och finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska per- soner. Även avRådet för hållbarhets- och finansiell rapporterings utgivna uttalanden gällande för noterade företag tillämpas. RFR 2 innebär att moderbolaget, i årsredovisningen för den juridiska per- sonen, ska tillämpa samtliga av EU antagna IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen, tryg- gandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Nedan beskrivs redovisningsprinciper där redovisning i moder bolag och koncern skiljer sig. Resultat- och balansräkning följer årsredovisningslagens uppställningsform. 2.15.1 Andelar i dotterbolag Fastator redovisar andelar i dotterbolag till ett bedömt mark- nadsvärde, vilket fastställs av företagsledningen, baserat på innehavens marknadsvärde. Marknadsvärde definieras som det mest sannolika priset vid en försäljning på en öppen marknad vid en viss given tidpunkt. Grunden för alla marknadsvärderingsbe- dömningar är analyser av bolagets objekt i kombination med kunskaper om aktörernas syn på olika typer av objekt. För bolag utan egna investeringar motsvarar marknadsvärdet dotter- bolagens substansvärde. 2.15.2 Koncernbidrag och aktieägartillskott Fastator har valt att redovisa enligt alternativregeln, vilket inne- bär att lämnade och erhållna koncernbidrag redovisas som bok- slutsdisposition. 2.15.3 Leasingavtal Moderbolaget redovisar leasingavtal hänförliga till bilar och kontors lokaler som operationell leasing enligt RFR 2. 2.16 Kassaflöde Kassaflödesanalysen har upprättats i enlighet med den indirekta metoden, vilket innebär att nettoresultatet justeras för transaktioner som inte medfört in- eller utbetalningar under perioden, samt för eventuella intäkter och kostnader som hänförs till investerings- eller finansieringsverksamhetens kassaflöden. 2.17 Avrundning Samtliga redovisade belopp i de finansiella rapporterna presenteras i tusental kronor om inte annat anges. 2.18 Alternativa nyckeltal Riktlinjer avseende alternativa nyckeltal för företag med värde- papper noterade på en reglerad marknad inom EU har getts ut av ESMA (The European Securities and Markets Authority). I årsredo- visningen refereras det till ett antal icke-IFRS resultatmått som används för att hjälpa såväl investerare som ledning att analysera företagets verksamhet. Nedan beskriver vi de olika icke-IFRS resul- tatmått som använts som ett komplement till den finansiella infor- mation som redovisats enligt IFRS. Beskrivning av finansiella resultatmått som inte återfinns i IFRS-regelverket Avkastning på eget kapital, % Nettovinsten enligt resultaträkningen i % av genomsnittligt eget kapital. Beräkningen är på rullande tolv månader. Används för att ur ett aktie ägarperspektiv visa vilken avkastning som ges på ägarnas investerade kapital. Soliditet Eget kapital i % av balansomslutningen på balansdagen. Används för att belysa bolagets finansiella stabilitet. Substansvärde Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare med återlägg- ning av uppskjuten skatteskuld. Termen används traditionellt av investment bolag för beskrivning av värdet på bolaget i fråga. Se sida 113-114 för härledning och motivering till användning av Noter ===== SIDA 66 ===== 66/114 Fastator Årsredovisning 2025 alternativa nyckeltal. Not 3. Viktiga bedömningar vid tillämpning av koncernens redovisningsprinciper För att kunna upprätta redovisningen enligt god redovisningssed måste företagsledningen och styrelsen göra bedömningar och antaganden. Dessa påverkar redovisade tillgångs- och skuldposter respektive intäkts- och kostnadsposter samt lämnad information i övrigt. Bedömningarna baseras på erfarenheter och antaganden som ledningen och styrelsen bedömer vara rimliga under rådande omständigheter. Faktiskt utfall kan sedan skilja sig från dessa bedömningar om andra förutsättningar uppkommer. Nedan beskrivs de bedömningar som är mest väsentliga vid upprättandet av koncernens finansiella rapporter. 3.1 Verkligt värde på förvaltningsfastigheter Förvaltningsfastigheter ska redovisas till verkligt värde, vilket fast- ställs av företagsledningen, baserat på fastigheternas marknads- värde utförda av oberoende värderingsföretag. Väsentliga bedömningar har därmed gjorts avseende bland annat kalkylränta och direktavkastningskrav, vilka är baserade på värderarnas erfa- renhetsmässiga bedömningar av marknadens förräntningskrav på jämförbara fastigheter. Bedömningar av kassaflödet för drifts-, underhålls- och administrationskostnader är baserade på faktiska kostnader men också erfarenheter av jämförbara fastigheter. Fram- tida investeringar har bedömts utifrån det faktiska behov som före- ligger. Avsnittet om marknadsvärdering i not 13 innehåller närmare information om bedömningar och antaganden i övrigt. 3.2 Avgränsning mellan rörelseförvärv och tillgångsförvärv När ett företag förvärvas utgör det antingen ett förvärv av rörelse eller ett förvärv av tillgångar. Ett förvärv av tillgångar föreligger om förvärvet avser fastigheter, med eller utan hyreskontrakt, men inte innefattar organisation och de processer som krävs för att bedriva förvaltningsverksamheten. Övriga förvärv är rörelseförvärv. Före- tagsledningen bedömer vid varje enskilt förvärv vilka kriterier som är uppfyllda. I Fastatorkoncernen sker främst tillgångsförvärv, men en bedömning sker vid varje förvärv om det är ett rörelse- eller ett till- gångsförvärv. Inga väsentliga rörelseförvärv genomfördes under 2025. Inte heller under 2024 genomfördes några sådana förvärv (not 32). 3.3 Verkligt värde på intresseföretag, värdepappersinne- hav som finansiella tillgångar Nedan beskrivs de metoder och antaganden som främst använts för att fastställa verkligt värde på de finansiella tillgångar som redo- visas i denna årsredovisning. Förändrade förutsättningar vid fast- ställande av verkligt värde för de finansiella instrumenten medför förflyttning mellan nedan beskrivna nivåer. Onoterade intresseföretag och värdepappersinnehav - Värdering av finansiella instrument i nivå 3 Värderingen av onoterade innehav görs en samlad bedömning för att fastställa vilken värderingsmetod som är lämplig för det enskilda innehavet. I första hand beaktas om det nyligen gjorts en finansie- ringsrunda eller transaktion på ”armlängds avstånd”. I de fall detta ej finns görs en värdering genom att applicera relevanta multiplar på det aktuella bolagets nyckeltal från en utvald grupp av jämförbara bolag med avdrag för individuellt bestämda justeringar till följd av till exempel skillnaden i storlek mellan det aktuella bolaget och grup- pen av jämförbara bolag. Vid värderingarna tas hänsyn till faktorer så som marknadsvillkor, likviditet, finansiella förutsättningar, multip- lar i transaktioner med jämförbara bolag och marknadspris på jäm- förbara bolag, samt rörelseresultat och annan finansiell data hänförlig till innehavet. Den sammanlagda bedömningen jämförs med innehavets långsiktiga substansvärde. Per balansdagen vär- deras innehaven i följande bolag enligt denna princip: • Företagsparken (not 18) • Boxxy AB (not 20) Per den 31 december 2024 värderades innehaven i följande bolag enligt denna princip: • Företagsparken (not 18) • VreFast (not 18) Finansiella fordringar Per balansdagen redovisar koncern och moderbolag en finansiell tillgång med en motpart till verkigt värde över resultaträkningen. Den finansiella tillgången är en fordran med motpart CAL Invest- ments som erhölls vid avyttringen av cirka 28 % av innehavet i Före- tagsparken den 10 november 2023. Den finansiella fordran har ett nominellt värde om 677 MSEK och har per balansdagen värderats till 638 MSEK (617). Fordran löper utan explicit ränta och ränta på lånet uppgår till ett belopp motsvarande all utdelning och andra ersättningar som Nordact AB, 556971–0113 erhåller på ägandet av 17 824 199 aktier i Företagsparken Norden Holding AB (publ), 559075–5145. Fordran är säkerställd genom att Fastator har pant över samtliga (100%) aktier i Vivskä AB, 556848–4603 och hälften (50%) av aktierna i Nordact AB, ytterligare pant i 5 236 158 aktier i Företagsparken samt second ranking sercurity i 26 449 701 aktier i Företagsparken. Fastator har per balansdagen värderat fordran genom antagande om en genomsnittlig ränta om 4,35 % (5,17 ) samt att utdelningen om cirka 0,59 SEK (0,86) per aktie kommer erhållas i juni 2027 (juni 2026 och 2027). För mer information se not 19. 3.4 Fortsatt drift Moderbolagets egna kapital understiger hälften av det registrerade aktiekapitalet och en kontrollbalansräkning kommer snarast att upprättas och föreläggas revisor för granskning. Därefter kommer kallelse till kontrollstämma att ske. Noter ===== SIDA 67 ===== 67/114 Fastator Årsredovisning 2025 Förvaltningsfastigheter per segment TSEK 2025-12-31 2024-12-31 Point Properties 852 539 1 067 250 Fastighetsägande bolag 852 539 1 067 250 NPM Group / Övriga fastighetsägande bolag 700 700 Tjänstebolag 700 700 Summa koncernen 853 239 1 067 950 Underkoncernen Point Properties uppfyller sedan den 1 juli 2025 inte obligationsvillkoren. Detta innebära att det föreligger en upp- sägningsgrund för obligationerna, men ingen åtgärd har ännu vidta- gits. Under april 2026 har ett antal fastigheter sålts och likviden kommer att användas till att amortera ner obligationslånet som per sista december uppgår till 446,5 MSEK (ISIN SE0015556535). Sty- relsen arbetar med att vidta åtgärder för att få till en förlängning av löptiden eller en återbetalning av hela obligationslånet. Styrelsen och ledningen bedömer att värdet på tillgångarna överstiger skul- derna och att de förhandlingar som pågår ska kunna säkerställa lik- viditetsbehovet och därmed underkoncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Koncernens väsentliga nettotillgångar fördelat per innehav per balansdagen utgörs av innehavet i Företagsparken om 582 MSEK (783), finansiell fordran på CAL Investments Sarl om 638 MSEK (617), innehavet i Point Properties som utgör 275 MSEK (541), för- valtningskoncernen NPM Group som utgör 37 MSEK (49). Summe- rat uppgår dessa nettotillgångar till 1 531 MSEK (2 001). Med beaktande av ovan nämnda omständigheter gör styrelse och ledning bedömningen att det föreligger en väsentlig osäkerhetsfak- tor kopplad till hanteringen av Point Properties Portfolio 1 AB:s obli- gationsförfall, vilken kan utgöra betydande tvivel avseende Points fortsatta drift. Styrelse och ledning bedömer dock att de åtgärder som vidtas är tillräckliga för att hantera Koncernens situation, att det finns tillräckliga nettotillgångar inom koncernen och att de finan- siella rapporterna därför upprättas utifrån antagandet om fortlev- nad, om än med en väsentlig osäkerhetsfaktor i Point Properties. Not 4. Segmentsredovisning Fastator har delat upp verksamheten i tre affärsområden; Fastighets ägande bolag, Tjänstebolag samt Övriga fastighetsbolag. Varje affärsområde består av en till flera bolag där ägande varierar från ca 25 procent till helägda. Varje bolag anses möta definitionen att utgöra ett separat segment eftersom respektive bolag kan ådra sig intäkter/kostnader, det finns finansiell information tillgänglig och högste verkställande beslutsfattare (HVB) följer upp innehaven separat. Koncernen presenterar segmentsinformation per bolag men inkluderar även totalt per affärsområde i de externa finansiella rapporterna. Detta bedöms vara den mest relevanta uppdelnings- grunden för att kategorisera intäkter och värdeförändringar inom koncernen. Denna uppdelning ger upp lysning om det mest primära analysbehovet för koncernen samt ger läsaren möjlighet att få för- ståelse för de olika affärsområden som Fastator är involverad i för att kunna bedöma konjunkturkänslighet för koncernen samt andra ekonomiska faktorer som kan påverka intäkterna och värde- förändringarna. • Fastighetsägande bolag – avser dotterbolag som förvaltar fastig- heter samt fastighetsbolag som innehas i investeringsändamål och klassificeras som intresseföretag, joint ventures eller övriga värdepappersinnehav. Fastighetsbolag som utgör intresseföre- tag, joint ventures eller övriga värdepappersinnehav påverkar inte koncernens intäkter i och med att dessa inte konsolideras. Innehaven värderas till verkligt värde över resultaträkningen och dessa värdeförändringar inkluderas i rörelseresultatet. • Tjänsteförvaltande bolag – avser underkoncernen NPM Group som utför förvaltningstjänster för fastighetsföretag inom koncer- nen samt till externa kunder. • Övriga fastighetsbolag – avser fastighetsbolag under utveckling. Bolag som presenteras inom detta affärsområde utgör dotterbolag där Fastator bedriver utveckling av fastighetsbeståndet men som ännu ej utgör ett eget varumärke. Noter ===== SIDA 68 ===== 68/114 Fastator Årsredovisning 2025 Noter Intäkter Rörelseresultat5 Resultat före skatt TSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Företagsparken ¹ - - -180 194 64 603 -180 194 64 603 Fastator Sicklaön (f.d. GenovaFastator) 2 - 1 131 - -41 185 - -41 617 Point Properties 99 261 103 788 -224 784 -31 245 -323 695 -133 792 Svenska Kulturskatter 3 - 551 - 276 - -723 VreFast 4 - - -4 137 -65 883 -4 137 -65 883 Fastighetsägande bolag 99 261 105 470 -409 114 -73 435 -508 026 -177 413 NPM Group 125 902 225 427 1 334 -65 242 -2 533 -72 268 Försäljning mellan segment 5 671 27 389 - - - - Tjänsteförvaltande bolag 131 573 252 816 1 334 -65 242 -2 533 -72 268 Övrigt - - - - - - Övriga fastighets bolag - - - - - - Koncerngemensamt 629 1 399 -28 568 -10 715 -112 825 -265 863 Eliminering interna poster -5 671 -27 389 - - - Summa koncernen 225 791 332 296 -436 349 -149 392 -623 384 -515 543 1) Företagsparken är ett intresseföretag och beloppet inkluderar dels resultat från omvärdering av intressebolag om -200,9 MSEK och dels omvärdering till verk- ligt värde av finansiell fordran mot CAL om 20,7 MSEK . (Fordrans nominella belopp är 677 MSEK och verkligt värde 638 MSEK. Fordran värderas till verkligt värde över resultaträkningen inom ”Resultat från intresseföretag och joint ventures”.) 2) Innehavet har avyttrats under kvartal 1 2024 för en köpeskilling om cirka 34 MSEK. 3) Innehavet har avyttrats under kvartal 1 2024 för en köpeskilling om cirka 10 MSEK. 4) Innehavet i Vrefast har redovisats som intresseföretag. 5) Rörelseresultatet belastas med avskrivningar och nedskrivningar om totalt -29,2 MSEK (-16,4), varav Point Properties -22,4 MSEK (0,0), Nordic PM -6,1 MSEK (-12,0) och koncerngemensamt -0,7 MSEK (-4,3). I rörelseresultatet ingår kostnader för orealiserade värdeförändringar av förvaltningsfastigheter om -221,5 MSEK, vilka i sin helhet avser segmentet Point Properties. ===== SIDA 69 ===== 69/114 Fastator Årsredovisning 2025 Noter Not 5. Intäkter Nedan presenteras koncernens intäkter per intäktsslag. På raden hyres intäkter ingår även intäkter från vidaredebiterade kostnader till hyresgäster om 22,0 MSEK (31,2). Samtlig försäljning sker inom den geografiska marknaden Sverige. Förvaltningstjänster avser i sin helhet intäkter från förvaltningsverksamheten inom NPM Group. Intäkter från förvaltningstjänster redovisas nedan med avdrag för koncernintern försäljning. Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Förvaltningstjänster 125 627 223 072 - - Hyresintäkter inklusive vidaredebiterade kostnader 99 890 106 869 83 1 399 Erhållna bidrag 274 2 354 - - Summa 225 791 332 296 83 1 399 Intäkter per intäktsslag - koncernen 2025 2024 Förvaltningstjänster 125 627 223 073 Hyresintäkter 99 890 106 869 Erhållna bidrag 274 2 354 Summa 225 791 332 296 Intäkter fördelat per segment och intäktsslag - koncernen 2025 2024 Fastighetsägande bolag Hyresintäkter - Externa kunder 99 261 105 470 Summa 99 261 105 470 Tjänstebolag Förvaltningstjänster - Externa kunder 125 627 223 073 Förvaltningstjänster - Transaktioner mellan segment 5 671 27 389 Erhållna bidrag 274 2 354 Summa 131 573 252 816 Övrigt - - Koncerngemensamt Hyresintäkter - Externa kunder 629 1 399 Elimineringar - Transaktioner mellan segment -5 671 -27 389 Summa koncernen 225 791 332 296 ===== SIDA 70 ===== 70/114 Fastator Årsredovisning 2025 Hyresintäkter, koncernen Koncernen 2025 2024 Kontraktsportföljens förfallostruktur Antal kontrakt Årshyra Antal kontrakt Årshyra 1 år 200 40 744 182 36 622 2 år 48 29 510 39 16 079 3 år 13 14 197 43 28 829 4 år 8 6 370 11 12 526 5 år 4 2 382 6 3 507 > 5 år 5 6 129 7 7 976 Summa 278 99 332 288 105 539 Intäktsredovisning från avtal inom förvaltningstjänster Koncernens redovisade nettoomsättning avser främst intäkter från försäljning av tjänster som utförs inom ramen för abonnemangsav- tal, eller som uppdrag på fast pris eller löpande basis. Koncernen tillämpar IFRS 15 och dess femstegsmodell för att avgöra hur intäk- terna ska redovisas. Femstegsmodellen beskriver hur intäktsredo- visningen sker när kontrollen över produkt och tjänster överförs till kunden. Följande stycken beskriver olika typer av kontrakt, när prestationså- taganden fullgjorts och tidpunkt för intäktsredovisning. Koncernens tjänster Intäkter från abonnemangsavtal Med abonnemangsavtal avses ett avtal som koncernen har tecknat avseende regelbunden leverans av tjänster under en längre tidspe- riod. Abonnemangsavtalen kan innehålla en tjänst eller kombine- rade tjänster för att möta kundens behov och önskemål. Varje enskilt avtal kan därmed innehålla flertalet prestationsåtaganden som levereras. Tjänsterna levereras till kunden under avtalsperio- den och kunden mottar och konsumerar tjänsten i takt med att den levereras. Samtliga prestationsåtaganden fullgörs över tid och intäk- terna redovisas i takt med att tjänsterna utförs. Priset för de tjänster som koncernen utför inom ramen för abonnemangsavtal är som regel fasta till sin karaktär och utgår från vissa kostnadsdrivare, exempelvis antal kvm för en lokal. Fakturering för tjänsterna sker främst i samband med leverans av tjänsten och kontrollen för de olika prestationsåtaganden har överlämnats till kunden och därmed anses som utförda. Abonnemangsavtalen innehåller främst kun- danpassade lösningar inom fastighetsförvaltning och har en gene- rell löptid om 12 månader. Intäkter från uppdragsavtal Uppdragsavtalen avser vanligtvis tillägg till de abonnemangsavtal som koncernen tecknat med sina kunder. Dessa uppdragsavtal avser främst löpande uppdrag och är relativt korta i förhållande till abonnemangsavtalen. Uppdragsavtalen löper i regel på löpande räkning vilket innebär att koncernen erhåller ersättning för nedlagda kostnader plus en viss avtalad marginal. Nedlagda kostnader kan utgöras av arbetade timmar och/eller kostnader för material/tjänst. Fakturering sker löpande under uppdragstiden baserat på kostna- der för de tjänster som har levererats under perioden. Avtalstillgångar och avtalsskulder Upplupna intäkter avser de avtalsintäkter där koncernen har uppfyllt prestationsåtagandena men där fakturering sker först i början av efterföljande period. Förutbetalda intäkter avser de prestationsåtaganden som ännu inte uppfyllts men där fakturan har ställts ut en period innan slutleverans av tjänst har genomförts. Därmed periodiseras intäkter till den period där prestationsåtagandet har uppfyllts. Noter ===== SIDA 71 ===== 71/114 Fastator Årsredovisning 2025 Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Styrelse och ledande befattningshavare 3 014 7 450 3 014 7 450 Övriga 42 292 77 516 123 1 314 Summa löner och ersättningar 45 306 84 966 3 137 8 764 Pensionskostnader - ledande befattningshavare 671 508 671 508 Pensionskostnader - övriga anställda 3 263 5 216 3 -795 Sociala avgifter 14 954 26 946 1 018 3 340 Summa 64 194 117 637 4 829 11 818 Not 6. Ersättning till anställda Noter Ersättning och övriga förmåner 2025 Ledande befattningshavare Grundlön Styrelse- arvode ¹ Sociala avgifter Pensions- kostnad Övriga ersättningar/ rörlig ersättning² Summa Styrelse och Koncernledning Svante Bengtsson, Verkställande Direktör och Sty- relseledamot till och med 12 maj 2025³ 2 755 - 978 671 260 4 663 Jonas Sundin, VD from 1 juni 2025⁴ 2 799 - - - - 2 799 Summa 5 554 - 978 671 260 7 462 1) Styrelsearvode redovisas allt eftersom det upparbetas. 2) Övriga ersättningar avser rörlig bonus, semesterersättning, samt förmånsvärde avseende tjänstebil och sjukförsäkring. 3) I grundlön ingår avgångsvederlag motsvarande sex månadslöner. 4) VD är kontrakterad av moderbolaget för sina tjänster, ingen lön utgår. Belopp i tabellen avser fakturerat arvode avseende tjänster från Jonas Sundin (inklusive fakturering via eget bolag). ===== SIDA 72 ===== 72/114 Fastator Årsredovisning 2025 Ersättning till ledande befattningshavare För perioden efter maj 2025 är VD inte anställd i bolaget. Ersättning utgår som konsultarvode. Efterföljande information avser perioden fram till och med maj 2025 då VD var anställd i bolaget. Beslutet att inte anställa VD i bolaget och att ersättning skall utgå fattades av sty- relsen. Ersättning till Verkställande direktörer är i enlighet med de av årsstämman tidigare antagna riktlinjerna. Grundlön/styrelsearvode Arvode till styrelsens ordförande och ledamöter utgår enligt beslut på årsstämman. Styrelsearvode utbetalas som lön. Bonus/rörliga ersättningar Årsstämman den 5 maj 2022 fastställde de principer rörande rörlig ersättning till ledande befattningshavare, i enlighet med att styrel- sens förslag, att rörlig ersättning till en ledande befattningshavare får uppgå till högst 50 procent av befattningshavarens fasta årslön samt att tidigare antagna principer för ersättning till ledande befatt- ningshavare i övrigt ska gälla oförändrat. Principen är oförändrad sedan årsstämman 2017. För räkenskapsåret 2025 har prestationsbaserad rörlig bonus utgått om 0,0 MSEK (0,8). Bonusar till ledningsgruppen fastställs enligt styrelsebeslut. Den prestations baserade bonusen som erla- des under 2024 har inte baserats på lednings gruppens prestatio- ner i relation till hållbar utveckling. Avgiftsbestämd pension Koncernen har endast avgiftsbestämda pensionsplaner. Pensions- kostnad avser den kostnad som påverkat årets resultat. Pensionsåldern för verkställande direktören och andra ledande befattningshavare är 65 år. För VD och övriga ledande befattningshavare uppgår pensions- grundande lönebelopp upp till 7,5 inkomstbasbelopp, 4,5 % i tjänste- pensionsavsättning och på belopp över 7,5 inkomstbasbelopp utgår 30 % i tjänste pensionsavsättning. Pensionsförmåner för högst uppgå till 35 procent av den pensionsgrundande lönen. Rörlig ersättning ska i huvudsak inte vara pensionsgrundande. Avgångsvederlag Vid uppsägning från bolagets sida får uppsägningstiden vara högst tolv månader. Vid uppsägning från befattningshavarens sida får uppsägningstiden vara högst sex månader. Fast lön under uppsäg- ningstid och avgångsvederlag ska sammantaget inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta lönen för två år. Avgångsvederlag ska inte utgå vid egen uppsägning. Avgångsvederlaget är inte pen- sionsgrundande. Styrelsen har rätt att under särskilda förutsättningar avvika från dessa riktlinjer. För räkenskapsåret 2025 har avgångsvederlag om 1,6 MSEK (-) utgått till VD i samband med uppsägning. Noter Ersättning och övriga förmåner 2024 Ledande befattningshavare Grundlön Styrelse- arvode ¹ Sociala avgifter Pensions- kostnad Övriga ersättningar/ rörlig ersättning² Summa Styrelse Anders Mossberg, Styrelseordförande - 547 56 - - 603 Mats Lundberg, Styrelseledamot - 300 31 - - 331 Helene Tillberg Wibom, Styrelseledamot till och med den 17 juni 2024 - 360 113 - - 473 Björn Rosengren, Styrelseledamot till och med den 17 juni 2024 - 513 52 - - 565 Carl Bildt, Styrelseledamot till och med den 17 juni 2024 - 300 31 - - 331 Jacqueline Winberg, Styrelseledamot till och med den 17 juni 2024 - 300 94 - - 394 Koncernledning Svante Bengtsson, Verkställande Direktör och från och med 17 juni 2024 styrelseledamot 3 180 - 1 123 508 1 950 6 761 Summa 3 180 2 320 1 499 508 1 950 9 458 1) Styrelsearvode redovisas allt eftersom det upparbetas. 2) Övriga ersättningar avser rörlig bonus, semesterersättning, samt förmånsvärde avseende tjänstebil och sjukförsäkring. ===== SIDA 73 ===== 73/114 Fastator Årsredovisning 2025 Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 PwC – Revisionsuppdraget 6 751 3 000 4 132 1 600 – Övrig revisionsverksamhet - - - - – Övriga tjänster inklusive skatterådgivning - - - - Summa 6 751 3 000 4 132 1 600 Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter. Not 7. Ersättning till revisorer Not 8. Resultat från andelar i koncernföretag Moderbolaget 2025 2024 Orealiserad värdeförändring -396 429 -303 275 Erhållen utdelning 1 600 512 Realiserad värdeförändring -1 166 Summa resultat från koncernföretag -394 830 -302 597 Not 9. Finansiella intäkter Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Ränteintäkter 1 816 3 440 41 169 48 722 Övriga finansiella intäkter ¹ 67 451 - 67 451 - Summa finansiella intäkter 69 267 3 440 108 620 48 722 1) Övriga finansiella intäkter består av återläggande av för mycket reserverad kapitaliserad och upplupen ränta i samband med rekapitaliseringsöverenskommel- sen med obligationsinnehavarna. Noter Könsfördelning för styrelseledamöter och övriga ledande befattningshavare 2025 2024 Antal på balansdagen Varav kvinnor Antal på balansdagen Varav kvinnor Styrelseledamöter¹ 47 4% 64 17% Verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare² 1 0% 1 0% Koncernen totalt 48 4% 65 17% 1) Avser styrelsen i moderbolaget samt styrelser i koncernens dotterbolag. 2) Avser endast verkställande direktör i koncernen. Medelantal anställda Antal på balansdagen Varav kvinnor Antal på balansdagen Varav kvinnor Moderbolaget 2 0% 2 0% Dotterbolagen 108 12% 106 24% Koncernen totalt 110 12% 108 24% ===== SIDA 74 ===== 74/114 Fastator Årsredovisning 2025 Not 10. Finansiella kostnader Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Räntekostnader kreditinstitut och reverser 12 311 15 184 751 343 Räntekostnader obligationslån¹ 201 248 258 170 179 582 216 623 Räntekostnader intresseföretag och joint ventures / dotterbolag - - 7 658 7 488 Räntekostnader övriga 1 889 3 443 11 300 Kreditförluster på långfristiga fordringar² 300 70 847 - - Övriga finansiella kostnader³ 40 555 9 777 14 218 6 910 Realiserat värdeförändringar på finansiella placeringar - 12 171 - 4 811 Summa finansiella kostnader 256 303 369 591 202 219 236 475 1) Räntekostnader för obligationslån redovisas efter justering för för mycket reserverad kapitaliserad och upplupen ränta i samband med rekapitaliersingsöver- enskommelsen med obligationsinnehavarana. Justeringen uppgår till 39 526 TSEK för 2025. 2) Redovisas i resultaträkningen under posten ”Övriga finansiella kostnader”. 3) Avser effektivränta på finansiella skulder redovisade till upplupet anskaffningsvärde. Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Aktuell skatt -2 131 -1 490 - - Justeringar avseende tidigare år -176 94 - - Aktuell skatt på årets resultat -2 307 -1 397 - - Uppskjuten skatt Ökning/minskning av uppskjutna skattefordringar -1 055 - - - Ökning/minskning av uppskjutna skatteskulder 27 139 19 966 - - Summa uppskjuten skatt 26 084 19 966 - - Summa inkomstskatt 23 777 18 569 - - Not 11. Inkomstskatt Noten visar en analys av koncernens inkomstskatt, belopp redovi- sade direkt i eget kapital samt hur inkomstskatten påverkas av ej skattepliktiga intäkter och ej avdragsgilla kostnader. Den förklarar Inkomstskatten på koncernens resultat före skatt skiljer sig från det teoretiska belopp som skulle ha framkommit vid användning av vägd genomsnittlig skattesats för resultaten i de konsoliderade företagen enligt följande: också väsentliga uppskattningar som har gjorts i förhållande till kon- cernens skatteposition. Noter ===== SIDA 75 ===== 75/114 Fastator Årsredovisning 2025 Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Resultat före skatt -623 384 -515 543 -704 280 -525 485 Inkomstskatt beräknad enligt gällande skattesats, 20,6 % 128 417 106 202 145 082 108 250 Skatteeffekter av: - Ej skattepliktiga intäkter 22 464 1 940 20 224 153 - Ej avdragsgilla kostnader -68 912 -10 294 -125 798 -64 852 - Ej avdragsgilla räntekostnader -49 712 -63 238 -33 069 -35 276 - Utnyttjande av förlustavdrag som tidigare inte redovisats 2 001 - - - - Skattemässiga underskott för vilka ingen uppskjuten skattefordran redovisats -10 349 -16 134 -6 439 -8 274 - Justering avseende tidigare år -132 94 - - Summa skattekostnad 23 777 18 569 - - Vägd genomsnittlig skattesats inom koncernen är: -3,8% -3,6% 0,0% 0,0% Koncernen Moderbolaget Uppskjuten skatt redovisad i resultaträkningen 2025 2024 2025 2024 Kundavtal - 4 465 - - Förvaltningsfastigheter 25 468 15 572 - - Obeskattade reserver 616 -71 - - Summa uppskjuten skatt redovisad i resultaträkningen 26 084 19 966 - - Koncernen Moderbolaget Uppskjuten skatt redovisad i balansräkningen 2025 2024 2025 2024 Kundavtal - - - - Förvaltningsfastigheter 6 824 32 474 - - Obeskattade reserver 368 985 - - Summa uppskjuten skatteskuld 7 192 33 459 - - Uppskjuten skatteskuld på fastigheter och övrigt avser skatt på skillnaden mellan skattemässiga och redovisade restvärden. Samtliga skatteskulder bedöms för- falla efter 12 månader. Uppskjuten skatt ska enligt gällande regelverk beaktas på temporära skillnader på samtliga tillgångar och skulder i balansräkningen, med undantag för temporära skillnader på fastigheter vid tillgångsförvärv. Där ska skillnaderna vid förvärvstidpunkten inte beaktas vid beräkning av uppskjuten skatt. I balansräkningen är uppskjuten skatteskuld beräknad utifrån den skattesats som förväntas föreligga vid en eventuell försäljning. Vid en marknadsvärdering av uppskjuten skatteskuld erhålls dock sannolikt ett lägre värde än vad som är upptaget i balansräkningen. I koncernen finns sparade underskott om 179,6 MSEK (192,3) varav moderbolaget har ett sparat utgående underskott om 128,2 MSEK (130,9). Varken moderbo- laget eller övriga konsoliderade dotterbolag redovisar uppskjutna skattefordringar avseende dessa sparade underskott. Spärrade underskott uppgår till 0,7 MSEK (0,7). I koncernens balansräkning ingår på raden ”Andra långfristiga fordringar” uppskjuten skattefordran om 0,26 MSEK (1,02). I ovanstående tabell redovisas netto- beloppet av uppskjuten skatteskuld och uppskjuten skattefordran. Noter Koncernen Moderbolaget Bruttoförändringen avseende uppskjutna skatter 2025 2024 2025 2024 Ingående balans uppskjuten skatteskuld 33 459 53 471 - - Uppskjuten skatt redovisad i resultaträkningen -26 083 -19 966 - - Avyttrad uppskjuten skatteskuld -183 -47 - - Utgående balans uppskjuten skatteskuld 7 192 33 459 - - ===== SIDA 76 ===== 76/114 Fastator Årsredovisning 2025 Goodwill Kundavtal IT -system Totalt Räkenskapsår 2025 Ingående redovisat värde 32 419 - 2 322 34 742 Avyttrat/Utrangerat -1 268 -1 974 -3 242 Förvärvat - - - - Avskrivningar - - - - Utgående redovisat värde 31 152 - 348 31 500 Per den 31 december 2025 Anskaffningsvärde 31 152 46 343 348 77 843 Ackumulerade av- och nedskrivningar - -46 343 - -46 343 Redovisat värde 31 152 - 348 31 500 Räkenskapsår 2024 Ingående redovisat värde 72 283 21 673 1 974 95 930 Avyttrat -39 864 -17 407 - -57 271 Förvärvat - - 348 348 Avskrivningar - -4 266 - -4 266 Utgående redovisat värde 32 419 - 2 322 34 742 Per den 31 december 2024 Anskaffningsvärde 32 419 46 343 2 322 81 085 Ackumulerade av- och nedskrivningar - -46 343 - -46 343 Redovisat värde 32 419 - 2 322 34 742 Noter Not 12. Immateriella tillgångar (avser endast koncernen) Nedskrivning av goodwill I samband med prövning av nedskrivningsbehov, beräknas tillgång- ens återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det högsta av verkligt värde, med avdrag för försäljningskostnader, och nyttjandevärdet. Vid beräkning av nyttjandevärdet diskonteras framtida kassaflöden med en diskonteringsfaktor som beaktar riskfri ränta och den risk som är förknippad med den specifika tillgången. Väsentliga antaganden Det bedömda värdet på kassagenererande enheten NPM Group (all goodwill är allokerade till denna kassagenererande enhet) baseras på beräkning av nyttjandevärde där antaganden om framtida tillväxt och rörelsemarginaler är viktiga variabler. Det beräknade värdet utgår från budget för året därpå och finansiella prognoser för de fyra följande åren därefter. Rörelsemarginalen i nyttjandevärdeberäk- ningarna återspeglar ledningens tidigare erfarenheter tillsammans med rimliga antaganden och bästa kunskap om bolagen och de eko- nomiska förhållanden som förväntas råda. NPM Group har under de två senaste åren genomgått en successiv omstrukturering som har omfattat avyttring eller avveckling av olönsamma delar. Vidare har kostnadsbesparingar inom befintlig verksamhet genomförts inklusive minskningar av personalstyrkan vilket tillsammans med nya kontrakt- svolymer förväntas få fullt genomslag under 2026 och framåt. En till- växttakt på 2,0% procent (2,0 procent i föregående års nedskrivningsprövning) har använts för att extrapolera kassaflödes- prognoser bortom prognosperioden. Diskonteringsräntan som används vid nedskrivningsprövning av goodwill uppgår till 12,7% (10,1). ===== SIDA 77 ===== 77/114 Fastator Årsredovisning 2025 Not 13. Förvaltningsfastigheter Koncernens fastigheter består av 17 (17) fastigheter. Koncernen har bara en fastighetsklass och upplysningarna gäller för dessa. Fastator redovisar förvaltningsfastigheter till ett bedömt marknads- värde. Marknadsvärde definieras som det mest sannolika priset vid en försäljning på en öppen och fri fastighetsmarknad vid en viss given tidpunkt. Grunden för alla marknadsvärdebedömningar är analyser av försålda objekt i kombination med kunskaper om aktö- rernas syn på olika typer av objekt, deras sätt att resonera samt kännedom om marknadsmässiga hyresnivåer etc. Bolagets pågående projekt avser ny-, till- och ombyggnationer hän- förliga till förvaltningsfastigheter. Dessa redovisas separat under posten Pågående nyanläggningar. Värdering förvaltningsfastigheter I syfte att bedöma objektens marknadsvärde värderas samtliga fastigheter inom konsoliderade dotterbolag externt. Inom koncer- nen används värderingsinstituten Newsec, Colliers, och CBRE för marknadsvärderingarna. Värdena har bedömts med stöd av en marknadsanpassad kassa- flödeskalkyl i vilken värderarna genom simulering av de beräknade framtida intäkterna och kostnaderna analyserar marknadens för- väntningar på värderingsobjekten. Kalkyl perioden uppgår som regel till tio år. Som grund för beräknade framtida driftnetton ligger analys av gällande hyresavtal samt analys av den aktuella hyres- marknaden. Normalt har de gällande hyresavtalen antagits gälla fram till hyresavtalens slut. För de fall hyresvillkoren bedömts som marknadsmässiga har de sedan antagits möjliga att förlänga på oförändrade villkor alternativt möjliga att nyuthyra på liknande villkor. Kassaflödesanalysen med- ger möjligheten att beakta marknadsläge, hyresnivå, framtida utveckling av marknadshyra och långsiktig vakansgrad. Kalkylräntan och direktavkastningskraven som har använts i beräk- ningarna har härletts från försäljningar av jämförbara objekt och annan relevant information såsom den allmänna situationen på fastighetsmarknaden, tillväxt, hyrestider, befolkningsstruktur, finansmarknaden, investerares direktavkastningskrav och så vidare. Viktiga faktorer vid uppskattning av direktavkastningskrav är bedömningen av den framtida hyresutvecklingen härledande till fastigheterna, deras förändring i värde och möjligheten för dem att utvecklas, samt de standarder i vilka de har underhållits. Samtliga verkligt värde-värderingar för förvaltningsfastig heter har genomförts med hjälp av betydande icke observerbara data (nivå 3 i verkligt värde hierarkin). Den icke observerbara data som påverkar värderingarna är fram förallt en förändring av bedömda framtida marknadshyror. En förändring av diskonterings- eller kalkylräntan har påverkan på det bedömda värdet. För att säkerställa en korrekt nivå på diskonteringsräntan anlitas externa företag med auktorise- rade fastighetsvärderare. Det har inte skett någon förändring av värderingsmetod mellan perioderna och därmed ingen överföring mellan verkligt värde-nivåerna. Värdeförändringarna under året beror på justerade byggrättskalky- ler. Samtliga förvaltningsfastigheter har värderats av styrelsen med utgångspunkt i externa värderingar. Under 2026 har tre stycken fastigheter avyttrats, försäljningarna har gjorts till nivåer som mot- svarar de bokförda värdena. Styrelsen har utöver de externa värde- ringarna från Colliers vägt in övriga faktorer kopplade till marknadsläget och gjort en försiktig värdering av fastigheterna. Nedan framgår värderingsantaganden för de externa värdering- arna samt känslighetsanalys. I dessa tabeller ingår inte de fastighe- ter som är värderade till preliminärt försäljningspris. Känslighetsanalys 2025 Värdepåverkan MSEK 2025 Värdepåverkan % 2024 Värdepåverkan MSEK 2024 Värdepåverkan % Direktavkastningskrav, +1% -48,3 -9,7% -54,4 -5,1% Direktavkastningskrav, -1% 64,2 12,8% 72,8 6,8% Kalkylränta, +1% -25,7 -5,1% -29,0 -2,7% Kalkylränta, -1% 29,6 5,9% 33,5 3,1% Långsiktig vakansgrad, +1% -8,9 -1,8% -16,1 -1,5% Långsiktig vakansgrad, -1% 8,9 1,8% 16,1 1,5% Drift- och underhållskostnader år 1, +25 kr/kvm -32,0 -6,4% -64,4 -6,0% Drift- och underhållskostnader år 1, -25 kr/kvm 31,9 6,4% 24,3 2,3% Marknadshyra, +50 kr/kvm 62,4 12,5% 88,8 8,3% Marknadshyra, -50 kr/kvm -65,4 -13,1% -88,6 -8,3% Noter ===== SIDA 78 ===== 78/114 Fastator Årsredovisning 2025 Värderingsantaganden - extern värdering 2025 Genomsnitt 2024 Genomsnitt Inflationsantagande 2,0% 2,0% Kalkylränta - Kassaflöde 9,4% 9,4% Kalkylränta - restvärde 9,4% 9,4% Direktavkastningskrav restvärde 7,1% 7,1% Långsiktig vakansgrad 8,4% 8,8% Drift- och underhållskostnader år 1, kr/kvm 535 704 Marknadshyra vid noll vakans, kr/kvm 1 136 1 204 Koncernen Moderbolaget 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Verkligt värde vid ingången av året 1 067 950 1 308 950 - - Årets investeringar 3 996 9 823 - - Omklassificeringar 2 784 - Orealiserade värdeförändringar resultaträkning -221 491 -51 823 - - Avyttrade fastigheter - -199 000 - - Redovisat fastighetsvärde 853 239 1 067 950 - - Skattemässiga värden 818 353 905 092 - - Intäkter från Förvaltningsfastigheter 99 890 106 869 - - Fastighetskostnader från förvaltningsfastigheter -40 533 -58 086 - - Not 14. Pågående nyanläggningar Koncernen Moderbolaget 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Ingående balans 48 011 48 300 - - Årets aktiveringar 843 11 762 - - Omklassificerat till fastigheter -3 502 -9 362 - - Nedskrivning -22 285 - - - Sålda och avvecklade dotterföretag -140 - - - Avyttringar -642 -2 689 - - Utgående balans 22 285 48 010 - - Noter ===== SIDA 79 ===== 79/114 Fastator Årsredovisning 2025 Not 15. Inventarier Koncernen Moderbolaget Anskaffningsvärde 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Ingående anskaffningsvärde 53 471 67 964 266 3 832 Årets inköp 810 4 811 - - Förvärvade inventarier - -799 - - Sålda och avvecklade dotterföretag -13 878 - - - Omklassificering 717 - - - Sålda och utrangerade inventarier -3 688 -18 505 -165 -3 567 Utgående anskaffningsvärde 37 431 53 471 101 266 Avskrivningar Ingående avskrivningar -47 810 -44 466 -41 -1 853 Årets avskrivningar -1 303 -3 344 - -122 Sålda och avvecklade dotterföretag 11 373 - - - Sålda och utrangerade inventarier 3 168 - 40 1 933 Utgående avskrivningar -34 572 -47 810 -1 -41 Utgående balans 2 860 5 661 100 225 Not 16. Andelar i koncernföretag Moderbolaget 2025-12-31 2024-12-31 Ingående bokfört värde 191 325 383 840 Omvärdering till verkligt värde över resultaträkningen -396 429 -303 566 Försäljning - -389 Årets investeringar 396 429 111 441 Utgående bokfört värde 191 325 191 325 Koncernens dotterbolag per den 31 december 2025 anges nedan. Om inget annat anges, har de ett aktiekapital enbart bestående av sta- maktier som innehas direkt av koncernen, och ägarandelen är densamma som röstandelen. Noter ===== SIDA 80 ===== 80/114 Fastator Årsredovisning 2025 Ägarandel som innehas av koncernen Redovisat värde i moderbolaget Bolag som ingår i koncernen Org.nr Säte 2025 2024 2025-12-31 2024-12-31 Kom Fastighetsförvaltning AB 556398-6198 Borlänge 40% 40% 6 040 6 040 Optionsbolaget Sverige AB 559017-4065 Stockholm 100% 100% - - Fastator P19 AB 559204-1676 Stockholm 100% 100% - - Hyresrätten Fastigheter Sverige AB 559203-4218 Stockholm - 100% - - NSH Holding AB 559017-4073 Stockholm 100% 100% 24 037 24 037 Fastator Sicklaön Holding AB 559017-4057 Stockholm 100% 100% 32 914 32 914 Svenska Kulturskatter AB 559196-8887 Stockholm 100% 100% 10 334 10 334 Point Properties Holding AB 559186-6370 Stockholm 100% 100% - - Point Properties AB (publ) 559088-1438 Stockholm 100% 100% - - Point Ludvika AB 559178-4185 Stockholm 100% 100% - - Point Malung Sälen AB 559178-4201 Stockholm 100% 100% - - Point Karlskoga Holding AB 559228-8673 Stockholm 100% 100% - - Point Motala Bas 7 AB 556284-1592 Stockholm 100% 100% - - Point Motala Platen 8 AB 556385-6938 Stockholm 100% 100% - - Point Properties Portfolio 1 AB (publ) 559199-0352 Stockholm 100% 100% - - Aktiebolaget Bollnäs Torget 556737-6958 Stockholm 100% 100% - - Fastigheten Vretåker AB 556889-1963 Stockholm 100% 100% - - Centrumhuset i Timrå AB 556724-4826 Stockholm - 100% - - Centrumhuset i Motala AB 559186-5117 Stockholm 100% 100% - - Kronan Shopping AB 556759-7371 Stockholm 100% 100% - - Point Karlskoga 1 AB 556698-9660 Stockholm 100% 100% - - Point Karlskoga 2 AB 556684-0962 Stockholm 100% 100% - - Säffletorget i Värmland AB 559109-9568 Nacka 100% 100% - - Centrumhuset i Hällefors AB 559157-0717 Stockholm 100% 100% - - Point Sala AB 559186-6354 Stockholm 100% 100% - - Pointny 5 AB 559204-1528 Stockholm 100% 100% - - Point Properties i Trelleborg KB 916563-1087 Stockholm 100% 100% - - Fastator PM AB 559021-3715 Stockholm 100% 100% 118 000 118 000 NPM Group AB 559407-1788 Stockholm 68,4% 63,7% - - Trädgårdstjänst Lund AB 556969-9118 Lund 100% 100% - - Centric Service AB 556462-5878 Linköping - 100% - - Nordic PM AB 556970-9727 Nacka 100% 100% - - Kom Fastighetsförvaltning AB 556398-6198 Borlänge 60% 60% - - SSP Sthlm AB 556789-4646 Stockholm - 100% - - AB Svenska Gräs 556912-8845 Stockholm - 100% - - Svenska Installationsproffsen AB 556314-6157 Nacka - 100% - - CJM Network AB 559175-7074 Nacka - 100% - - Fastator Venture AB 559021-3707 Stockholm 100% 100% - - Fastator Venture 30 AB 559344-8615 Stockholm 100% 100% - - Femtonminutersstaden AB 559383-7783 Stockholm 100% 100% - - 15 minutersstaden AB 559383-7775 Stockholm 100% 100% - - Fifteen minute city AB 559383-7809 Stockholm 100% 100% - - 15 minute city AB 559383-7791 Stockholm 100% 100% - - FV08 Fagersta Hedkärra AB 559322-5823 Stockholm 100% 100% - - Summa 191 325 191 325 Noter ===== SIDA 81 ===== 81/114 Fastator Årsredovisning 2025 Not 17. Leasing Av totala leasingtillgångar (nyttjanderättstillgångar) om 17,4 MSEK ( 17,4) så utgörs ca 39 procent (60) av kontorslokaler och reste- rande del av tomträttsavtal. Under året har nyttjanderättstillgångar förändrats genom nya avtal om 5,3 Mkr, nya bedömningar av nyttjandeperiod om 1,7 Mkr, avslu- tade avtal om -4,4 Mkr och avskrivningar om -2,5 Mkr. Leasingskulder har ökat med 0,7 Mkr, vilket förklaras av nya avtal om 5,3 Mkr, nya bedömningar av nyttjandeperiod om 1,7 Mkr, avslu- tade avtal om -2,9 Mkr och amorteringar om -3,4 Mkr. Nettobeloppet för under året avslutade avtal har redovisats på raden för avskrivningar och nedskrivningar i resultaträkningen och uppgår till en kostnad om -1,5 Mkr. Utöver ovan leasingavtal innehar koncernen ett antal billeasingav- tal, dessa redovisas i sin helhet som övriga externa kostnader på grund av sitt ringa värde. Redovisningsprinciper för leasingavtal återfinns i not 2.5. Koncernen Resultaträkning 2025 2024 Avskrivningar och nedskrivningar ¹ 4 003 8 909 Räntekostnader 1 239 1 522 Kostnader hänförliga till korttidsleasingavtal 1 559 2 462 Kostnader hänfliga till leasingavtal av lågt värde 563 3 441 Summa kostnader 7 364 16 334 1) Avser endast avskrivningar och nedskrivningar på tillgångsslaget lokaler . Balansräkning 2025-12-31 2024-12-31 Långfristig leasingskuld, räntebärande 16 144 15 324 Kortfristig leasingskuld, räntebärande 2 340 2 438 Summa skulder 18 485 17 761 Förfallostruktur 2025-12-31 2024-12-31 1 år 2 340 2 438 2 år 2 002 1 824 3 år 1 732 1 383 4 år 1 494 1 377 5 år 280 - Senare än 5 år 10 637 10 740 Summa 18 485 17 761 Upplysningar avseende kassaflöde 2025 2024 Kassautflöde för leasingavtal, räntor 1 239 1 522 Kassautflöde för leasingavtal, amortering 3 362 7 947 Kassautflöde för leasingavtal, tillgångar av lågt värde och korttidsleasingavtal 2 122 5 903 Summa 6 723 15 372 Noter ===== SIDA 82 ===== 82/114 Fastator Årsredovisning 2025 Förändringsanalys intresseföretag och joint ventures Koncernen Moderbolaget 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Ingående bokfört värde 795 173 816 476 795 173 816 476 Avyttring av andelar i intresseföretag -8 365 - -8 365 - Värdeförändring - verkligt värde -205 056 -21 302 -205 056 -21 302 Utgående bokfört värde 581 751 795 173 581 751 795 173 Not 18. Andelar i Intresseföretag och joint ventures Nedan visas de intresseföretag och joint ventures som är väsentliga för koncernen per den 31 december 2025. Koncernens innehav i Företagsparken Norden Holding AB (publ) består av stamaktier, vilka ägs direkt av koncernen. I Företagsparken Norden Holding AB (publ) finns stamaktier och preferensaktier. Koncernens ägarandel om 25,04% avser ägarandelen av totala antalet aktier. Innehavet i VreFast bestod dels av stamaktier och dels av preferensaktier. För upplysningar om den fordran som redovisades i samband med avytringen av cirka 28% av aktierna i Företagsparken samt den pant som Fastator har erhållit som säkerhet för fordran hänvisas till Not 3 under avsnittet 3.3 Verkligt värde på intresseföretag, värdepapper- sinnehav som är finansiella tillgångar och under rubriken Finansiella fordringar. Koncernen hade följande intresseföretag och joint ventures den 31 december 2025 och 2024 Ägarandel som innehas av koncernen Redovisat värde i koncernen Intresseföretag som ägs av koncernen Org.nr Säte 2025 2024 2025-12-31 2024-12-31 Företagsparken Norden Holding AB (publ)¹ 559075-5145 Stockholm 25% 25% 581 751 782 670 Vrefast AB 2 559320-0073 Stockholm - 58% - 12 502 Summa bokfört värde 581 751 795 172 1) Intresseföretag 2) Fastator innehade 40,5% av rösterna i Vrefast och gjorde således bedömningen att bestämmande inflytande inte föreligger. 18.1 Värdering av andelar i intresseföretag - verkligt värde enligt Nivå 3 Fastator redovisar andelar i intresseföretag till ett bedömt marknads- värde, vilket fastställs av företagsledningen, baserat på innehavens marknadsvärde utförda av oberoende värderingsman. Marknads- värde definieras som det mest sannolika priset vid en försäljning på en öppen och fri marknad vid en viss given tidpunkt. Grunden för alla marknads värde bedömningar är analyser av försålda objekt i kombi- nation med kunskaper om aktörernas syn på olika typer av objekt. Bolagsvärdering är en portföljvärdering baserad på underliggande fastighetsvärderingar av de enskilda objekten samt en bedömning av den avkastning som innehavet kan komma att generera. Principerna för värdering av enskilda underliggande fastigheter framgår av not 13 ovan. I övriga värderingsfaktorer ingår även en bedömning av värdet av temporära skillnader, bolagets övriga kostnadsmassa samt marknaden för potentiella köpare. Per 2025 och 2024 värderas innehavet till Fastators ägarandel utav det redovisades långsiktiga susbstansvärdet i innehavet samma värderingsprincip används för innehavet i Vrefast AB. En känslighetsanalys visar att en ändring av Fastators andel av intresse företagens marknadsvärde med +/-5% skulle ge en värde- förändring med +/- 29,1 MSEK (+/-39,7). Noter ===== SIDA 83 ===== 83/114 Fastator Årsredovisning 2025 Vrefast AB Företagsparken Norden Holding AB (publ) 2024-12-31 2025-09-30 (9 månader) 2024-12-31 Resultaträkning och totalresultat i sammandrag Intäkter 8 490 377 605 505 355 Förvaltningsresultat -1 120 225 585 312 782 Finansnetto -28 017 -125 927 -204 252 Värdeförändring fastigheter -28 439 19 928 106 513 Värdeförändring intresseföretag - - -1 520 Orealiserade värdeförändringar derivat - 318 -13 011 Skatt -154 -45 191 -84 974 Periodens resultat -57 730 74 713 115 537 Övrigt totalresultat - - - Summa totalresultat -57 730 74 713 115 537 Balansräkning i sammandrag 2024-12-31 2025-09-30 2024-12-31 Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar 105 562 6 162 106 5 946 543 Finansiella anläggningstillgångar - 21 369 8 522 Summa anläggningstillgångar 105 562 6 183 475 5 955 065 Omsättningstillgångar Likvida medel 5 663 233 441 100 803 Övriga omsättningstillgångar 1 644 87 039 70 611 Summa omsättningstillgångar 7 307 320 480 171 414 Långfristiga skulder Uppskjuten skatteskuld 76 204 122 160 327 Finansiella skulder 92 160 5 148 367 625 Summa långfristiga skulder 92 236 493 848 527 952 Kortfristiga skulder Finansiella skulder (exkl leverantörsskulder) 960 1 601 065 2 484 125 Övriga kortfristiga skulder 1 810 116 387 154 151 Summa kortfristiga skulder 2 770 1 717 452 2 638 276 Nettotillgångar 17 863 4 083 385 2 960 251 Innehav utan bestämmande inflytande - - - Nettotillgångar hänförliga till moderbolagets aktieägare 17 863 4 083 385 2 960 251 Noter 18.2 Finansiell information i sammandrag för intresseföretag och joint ventures Nedanstående tabell visar finansiell information i sammandrag för de joint venture-företag och intresseföretag som koncernen har bedömt som väsentliga. Informationen visar de belopp som redovi- sats i de finansiella rapporterna för respektive intresseföretag och joint venture-företag och inte Fastators andel av dessa belopp. Den finansiella informationen har justerats för att återspegla justeringar som gjorts av koncernen vid tillämpning av värdering till verkligt värde inklusive justeringar till verkligt värde vid tiden för förvärvet samt justeringar för skillnader i redo visningsprinciper. ===== SIDA 84 ===== 84/114 Fastator Årsredovisning 2025 Noter Not 19. Finansiella tillgångar och skulder I nedan tabeller framgår koncernen och moderbolagets finansiella instrument som klassificeras i olika kategorier som anges i IFRS 9. Klassificeringen av finansiella tillgångar görs på grundval av företa- gets affärsmodell för förvaltningen av de finansiella tillgångarna och egenskaperna hos de avtalsenliga kassaflödena från den finansiella tillgången. Per balansdagen innehar koncernen och moderbolaget: • Finansiella tillgångar som bedöms innehas inom ramen för en affärsmodell vars mål är att inneha finansiella tillgångar i syfte att inkassera avtalsenliga kassaflöden och dessa kassaflöden är endast betalningar av kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet, dessa tillgångar värderas till upplupet anskaff- ningsvärde. Per balansdagen finns ett antal långfristiga fordringar vilka totalt sett uppgår till 32 MSEK (38) i koncernen och till 14 MSEK (18) i moderbolaget. Bedömningen är att det inte har skett någon bety- dande ökning av kreditrisken sedan det initiala redovisningstill- fället. • Finansiella tillgångar som innehas inom ramen för en affärsmo- dell vars mål kan uppnås både genom att samla in avtalsenliga kassaflöden och sälja finansiella tillgångar men dessa kassaflö- den är inte endast betalningar av kapitalbelopp och ränta på det utestående kapitalbeloppet och därför har den finansiella till- gången värderats till verkligt värde över resultaträkningen. Per balansdagen är det en finansiell tillgång med en motpart som har bedömts innehas under denna affärsmodell. Den finansiella tillgången är en fordran med motpart CAL Investments, B 260 709 som erhölls vid avyttringen av cirka 28 % av innehavet i Företagsparken den 10 november 2023. Den finansiella fordran som erhölls uppgår till ett nominellt belopp om 677 MSEK och har per balansdagen värderats till 638 MSEK (617). Årets förändring från den ingående balansen förklaras i sin helhet av värdering till verkligt värde som innebär att fordran har ökat med 21 MSEK. Värdeförändringen redovisas i resultaträkningen inom posten Resultat från intresseföretag och joint ventures, orealiserat. Ränta på lånet uppgår till ett belopp motsvarande all utdelning och andra ersättning som Nordact AB, 556971–0113 erhåller på ägandet av 17 824 199 aktier i Företagsparken Norden Holding AB (publ), 559075–5145. Fordran är säkerställd genom att Fas- tator har pant över samtliga (100%) aktier i Vivskä AB, 556848– 4603 och hälften (50%) av aktierna i Nordact AB, ytterligare pant i 5 236 158 aktier i Företagsparken samt second ranking security i 26 449 701 aktier i Företagsparken. Detta innebär att fordran kan vara helt eller delvis säkerställd genom aktiepant i Företags- parken. Fastator har per balansdagen inte tillgång till någon information avseende CAL Invest som möjligör en djupare finan- siell analys av bolagets ställning och de andra skulder bolaget kan inneha, och som kan ligga före Fastator i pantkedjan. Fasta- tor har utgått från att CAL Invest kommer kunna fullfölja sitt åtag- ande i samband med att fordran löper ut. Vidare är panten förknippad med värdet för aktierna i Företagsparken. Fastator har per balansdagen värderat fordran genom en DCF-modell med antagande om en genomsnittlig ränta om 4,35 % (5,17) samt att utdelningen om cirka 0,59 SEK (0,86) per aktie kommer att erhållas i juni 2027 (juni 2026 och 2027). • Finansiella skulder klassificeras som värderade till upplupet anskaffningsvärde utan undantag. Övriga värdepappersinnehav Övriga långfristiga värdepappersinnehav består av andelar i Boxxy AB med organisationsnummer 559300-4095. Redovisat värde och verkligt värde För de finansiella instrumenten kundfordringar, leverantörsskulder och likvida medel överensstämmer verkligt värde med bokfört värde. Verkligt värde för övriga finansiella instrument fastställs uti- från aktuell räntekurva med tillägg för upplåningsmarginal, vilket i dagsläget ger en lägre ränta än den avtalade räntan på lånen. Redovisning till verkligt värde skulle ha minskat koncernens skulder med 539 MSEK för räkenskapsåret 2024. Som framgår av tabellen nedan har information om verkliga värden inte funnits tillgängliga hos leverantör för att kunna uppge motsvarande värde per 31 december 2025. ===== SIDA 85 ===== 85/114 Fastator Årsredovisning 2025 Koncernen Moderbolaget 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Redovisat värde Verkligt värde Redovisat värde Verkligt värde Redovisat värde Verkligt värde Redovisat värde Verkligt värde Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Fordringar på koncernföretag - - - - 280 589 280 589 566 721 566 721 Fordringar på intresseföretag, långfristiga - - 10 143 10 143 - - 10 143 10 143 Andra långfristiga fordringar 32 042 32 042 38 179 38 179 13 533 13 533 18 188 18 188 Kundfordringar 16 115 16 115 41 474 41 474 154 154 2 154 2 154 Fordringar på intresseföretag, kortfristiga 1 488 1 488 100 100 658 658 100 100 Kassa och bank 63 887 63 887 49 142 49 142 34 798 34 798 6 049 6 049 Finansiella tillgångar värderade via resultaträkningen till verkligt värde Andelar i dotterbolag - - - - 191 325 191 325 191 325 191 325 Andelar i intresseföretag 581 751 581 751 795 173 795 173 581 751 581 751 795 173 795 173 Andra långfristiga fordringar¹ 637 800 637 800 617 075 617 075 637 800 637 800 617 075 617 075 Övriga värdepappersinnehav 114 114 394 394 114 114 114 114 Finansiella tillgångar 1 333 197 1 333 197 1 551 682 1 551 682 1 740 722 1 740 722 2 207 042 2 207 042 Koncernens exponering mot olika risker som är förknippade med de finansiella instrumenten beskrivs i not 24. Den maximala exponeringen för kreditrisk per balansdagen motsvarar det redovisade värdet för varje kategori av finansiella tillgångar som nämns ovan. 1) Inklusive fordran mot CAL Investments om 637,8 MSEK (617, 1) . Noter Koncernen 2025-12-31 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Total Andelar i dotterbolag - - - - Andelar i intresseföretag och joint ventures - - 581 751 581 751 Andra långfristiga fordringar - - 637 800 637 800 Övriga värdepappersinnehav, aktier - - 114 114 Total - - 1 219 666 1 219 666 Finansiella tillgångar och skulder per nivå I nedanstående tabeller lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestäms för de finansiella instrument som värderas till verkligt värde i balansräkningen. Uppdelning av hur verkligt värde bestäms görs utifrån följande tre nivåer: Nivå 1: enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument Nivå 2: utifrån direkt eller indirekt observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1 Nivå 3: utifrån indata som inte är observerbara på marknaden Moderbolag 2025-12-31 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Total Andelar i dotterbolag - - 191 325 191 325 Andelar i intresseföretag och joint ventures - - 581 751 581 751 Andra långfristiga fordringar - - 637 800 637 800 Övriga värdepappersinnehav, aktier - - 114 114 Total - - 1 410 991 1 410 991 ===== SIDA 86 ===== 86/114 Fastator Årsredovisning 2025 Noter Koncernen 2024-12-31 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Total Andelar i dotterbolag - - - - Andelar i intresseföretag och joint ventures - - 795 173 795 173 Andra långfristiga fordringar - - 617 075 617 075 Övriga värdepappersinnehav, aktier - - 394 394 Total - - 1 412 643 1 412 643 Moderbolag 2024-12-31 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Total Andelar i dotterbolag - - 191 325 191 325 Andelar i intresseföretag och joint ventures - - 795 173 795 173 Andra långfristiga fordringar - - 617 075 617 075 Övriga värdepappersinnehav, aktier - - 114 114 Total - - 1 603 687 1 603 687 Koncernen Moderbolaget 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Redovisat värde Verkligt värde Redovisat värde Verkligt värde Redovisat värde Verkligt värde Redovisat värde Verkligt värde Obligationslån¹ 2 322 976 e/t 2 110 864 788 049 1 819 539 e/t 1 632 337 605 000 Skulder till kreditinstitut 123 539 123 539 131 728 131 728 - - - - Övriga långfristiga skulder 2 502 2 502 6 667 6 667 2 053 2 053 6 158 6 158 Leverantörsskulder 24 426 24 426 32 204 32 204 5 500 5 500 1 381 1 381 Övriga kortfristiga skulder 26 101 26 101 29 042 29 042 20 787 20 787 19 829 19 829 Skulder till koncernföretag - - - - 258 076 258 076 185 920 185 920 Summa 2 499 542 e/t 2 310 505 987 690 2 105 954 e/t 1 845 626 818 289 1) Verkligt värde på obligationslån kan inte anges då informationen inte varit tillgänglig hos leverantör. Koncernens exponering mot olika risker som är förknippade med de finansiella instrumenten beskrivs i not 24. Den maximala exponeringen för kreditrisk per balansdagen motsvarar det redovisade värdet för varje kategori av finansiella tillgångar som nämns ovan. Not 20. Andra långfristiga värdepappersinnehav och andelar Övriga långfristiga värdepappersinnehav består av andelar i Boxxy AB med organisationsnummer 559300-4095. Koncernen Moderbolaget 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Ingående bokfört värde 394 71 441 114 21 331 Sålda aktier och andelar -280 -71 046 - -21 217 Utgående bokfört värde 114 394 114 114 ===== SIDA 87 ===== 87/114 Fastator Årsredovisning 2025 Not 22. Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Koncernen Moderbolaget 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Förutbetald hyra 406 2 693 - - Förutbetalda kostnader 443 2 633 - - Upplupna ränteintäkter 10 590 546 1 971 1 553 Övriga poster 1 964 5 196 780 1 741 Summa förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 13 404 11 068 2 751 3 294 Not 21. Kundfordringar Koncernen Moderbolaget 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Kundfordringar 20 550 44 820 154 2 259 Reservering för förväntade kreditförluster -4 435 -3 345 - - Kundfordringar – netto 16 115 41 474 154 2 259 Åldersanalysen av dessa kundfordringar framgår nedan: Koncernen Moderbolaget 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Mindre än 2 månader 6 779 27 189 - 2 259 2 till 9 månader 346 7 488 - - Äldre än 9 månader 8 990 6 798 154 - Summa kundfordringar 16 115 41 474 154 2 259 Bokfört värde på kundfordringar överensstämmer med verkligt värde. Då inbetalning av kundfordringar ligger nära i tiden är det verkliga värdet lika med upplupet anskaffningsvärde. För kundfordringar tillämpas en förenklad metod där en förlustreserv bokas upp motsvarande de förväntade kreditförlusterna för återstående löptid. Avdrag för osäkra fordringar bedöms individuellt med en ytterligare reserv för kundfordringar som inte har förfallit. Denna förlustreserv baseras på de historiska kreditförlusterna för de senaste tre åren och beräknas och utvärderas regelbundet för att beakta nuläget och prognoser om framtiden. Noter Not 23. Likvida medel Koncernens likvida medel var vid periodens slut 63,9 MSEK (49,1), varav 26,8 MSEK (17,6) är låsta likvida medel under obligations- villkoren i Point Properties Portfolio 1 AB koncernen. Placering av likvida medel har gjorts hos motparter som bedöms ha hög kredit- värdighet och därmed låg risk. Likvida medel i moderbolaget upp- gick till 34,8 MSEK (6,0). Not 24. Upplåning och finansiell riskhantering Att äga, direkt och indirekt, och utveckla fastigheter är en kapitalin- tensiv verksamhet. Fastators kapital tillgodoses genom en balanse- rad mix av externa lån samt eget kapital, med en soliditet på -11,5 (10,2) procent. Räntekostnader är också en av företagets största kostnadsposter och det är av strategisk betydelse för Fastator att oavsett marknadsförutsättningar alltid ha tillgång till kostnadseffek- tiv finansiering. Koncernens genomsnittliga ränta uppgår till 8,77 procent (10,64). Målet för finansverksamheten är att säkerställa finansieringsbehovet till lägsta möjliga kostnad inom de ramar och restriktioner styrelsen beslutar. Som framgår av förvaltningsberättelsen har moderbolaget ingått avtal med de större obligationsinnehavare om en rekapitalisering, vilket innebär att moderbolaget och koncernen kommer att tillföras kapital samtidigt som en del av obligationsskulden minskar. Detta i sin tur kommer leda till att soliditeten förbättras. ===== SIDA 88 ===== 88/114 Fastator Årsredovisning 2025 Noter Finansiell riskhantering Koncernen är genom sin verksamhet exponerad för olika slag av finansiella risker. Med finansiella risker avses fluktuationer i företa- gets resultat och kassaflöde till följd av förändringar i räntenivåer, likviditets- och kreditrisker. Hanteringen av koncernens finansiella risker utförs, på uppdrag av styrelsen, av VD vars uppgift är att iden- tifiera och i största möjliga utsträckning minimera dessa riskers resultatpåverkan. All finansiell risk ska rapporteras och analyseras av företagsledningen och rapporteras till styrelsen. Detta ska ske enligt bolagets gällande rutiner, vilka verkar för att begränsa bola- gets finansiella risker. Marknadsrisk Marknadsrisk är att risken för att verkligt värde på, eller framtida kassaflöden från, ett finansiellt instrument varierar på grund av för- ändringar i marknadspriser. Enligt IFRS indelas marknadsrisker i tre slag: valutarisk, ränterisk och andra prisrisker. Den marknadsrisk som främst påverkar bolaget är ränterisk. Bolagets målsättning är att identifiera, hantera och minimera marknadsriskerna. Detta görs av VD enligt gällande rutiner. Koncernen har inga valutaexpone- ringar. Likviditetsrisk Likviditetsrisk är risken för att bolaget inte ska kunna infria sina betalningsförpliktelser vid förfallotidpunkten utan att kostnaden för att erhålla betalningsmedel ökar avsevärt. Enligt bolagets gällande rutiner är likviditetshanteringen centraliserad till VD för att därige- nom optimera utnyttjandet av likvida medel och minimera finansie- ringsbehovet. För att minimera likviditetsrisken görs löpande likviditetsprognoser för att säkerställa likviditet på såväl kort som lång sikt. Fastator AB har tre obligationer uppgående till 1 445,1 MSEK (ISIN SE0014855276, ISIN SE0014855284, ISIN SE0017159916). Dessa obligationer, inklusive kapitaliserad ränta och upplupen kontan- tränta, har kvittats i en emission som genomfördes i januari 2026. Detta var en del av den uppgörelse som bolaget ingått med de större obligationsinnehavarna och som offentliggjordes den 12 november 2025. Ett belopp om totalt 1 756,8 MSEK av koncernens och moderbolagets skulder kommer således inte att påverka dess framtida likviditet och som sådan har överenskommelsen minskat likviditetsrisken. Utöver ovanstånde har Fastator även en obligation om 110 MSEK (ISIN SE0027099870), som inte är en del av den kvittning som gjor- des och som förfaller till betalning den 23 december 2027. Underkoncernen Point Properties uppfyller sedan den 1 juli 2025 inte obligationsvillkoren. Detta innebära att det föreligger en upp- sägningsgrund för obligationerna, men ingen åtgärd har ännu vidta- gits. Under april 2026 har ett antal fastigheter sålts och likviden kommer att användas till att amortera ner obligationslånet som per sista december uppgår till 446,5 MSEK (ISIN SE0015556535). Sty- relsen arbetar med att vidta åtgärder för att få till en förlängning av löptiden eller en återbetalning av hela obligationslånet. Styrelsen och ledningen bedömer att värdet på tillgångarna överstiger skul- derna och att de förhandlingar som pågår ska kunna säkerställa lik- viditetsbehovet och därmed underkoncernens förmåga att fortsätta verksamheten. I underkoncernen Point Properties finns det dock en osäkerhet vad gäller att de pågående förhandlingarna kan säkerställa att tillräck- liga likvida medel finns tillgängliga i rätt tid. Koncernredovisningen har därför upprättats utifrån antagandet om fortlevnad, men med väsentliga osäkerhetsfaktorer och betydande tvivel kopplat till den finansiella ställningen samt händelser efter rapportperiodens slut. För ytterligare information avseende likviditetsrisk, se avsnitten Osäkerhet och risk samt Väsentliga osäkerhetsfaktorer kopplade till händelser efter räkenskapsårets slut i förvaltningsberättelsen samt not 34. Ränterisk Med ränterisk avses risken att förändringar i ränteläget påverkar ett bolags räntekostnader. Ränterisk kan leda till förändring i verkliga värden, förändringar i kassaflöden samt fluktuation i bolagets resul- tat. Bolaget är utsatt för ränterisker till följd av låneskulder. Bolagets hantering av ränterisk sker enligt gällande rutiner och är centralise- rad till VD som har till uppgift att identifiera, hantera och minimera eventuella ränterisker för koncernen. Detta rapporteras löpande till VD och styrelse. Upplåning på obligationsmarknaden sker på en kontant ränta om 5% samt en kvartalsvis kapitaliserad ränta om 7,5% som erläggs i samband med slutförfall vad gäller moderbolaget Fastator. För underkoncernen ligger motsvarande ränta på 3 måna- ders stibor plus en fast ränta. Detta innebär att koncernens ränteex- ponering är relativt låg. En ökning respektive en minskning av räntan med 1%-enhet skulle öka respektive minska räntekostnaden med 5,2 MSEK (5,8) per år. Kreditrisk Kreditrisk förknippas främst med sannolikheten för finansiell förlust som beror på motparters oförmåga att uppfylla de avtalsmässiga förpliktelserna förknippade med finansiella transaktioner eller instrument. De finansiella motparternas risk värderas och överva- kas med målet att minska motpartsrisken. Koncernen hanterar kre- ditrisken genom att begränsa sina motparter till ett antal större välkända banker och finansiella institutioner samt övervaka deras ställning. Övriga kreditrisker utgörs av finansiella fordringar på intresseföretag. Dessa övervakas kontinuerligt genom aktivt styrel- searbete i respektive bolag/investering. Lånevillkor Obligationerna i AB Fastator om totalt 1 445,1 MSEK (ISIN SE0014855276, ISIN SE0014855284, ISIN SE0017159916) samt obligationen i Point Properties Portfolio 1 AB om 446,5 MSEK (ISIN SE0015556535) har alla likartade lånevillkor eller kovenanter. ===== SIDA 89 ===== 89/114 Fastator Årsredovisning 2025 Avtalen föreskriver i huvudsak en räntetäckningsgrad om som lägst 1,0 (1,0) ggr samt belåningsgrad om maximalt 65 procent. Även moderbolagsgarantier förekommer. För moderbolagets obliga- tionslån finns en kovenant om att soliditeten ska uppgå till 45 pro- cent samt likvida medel om 30 MSEK vid utgången av varje kvartal. Moderbolaget uppfyller inte kravet på soliditet per sista december 2025 respektive 2024. Koncernen uppfyller per sista december 2025 inte kravet på belåningsgrad om maximalt 65% i underkoncer- nen Point Properties Portfolio 1. Det har inte inneburit några ytterli- gare kostnader för underkoncernen Point Properties Portfolio 1, men uppsägningsgrund för obligationerna föreligger. Ingen åtgärd har ännu vidtagits hänförligt till uppsägningsgrunden. AB Fastator har inte kunna fullgöra sina betalningar i förhållande till obligationsvillkoren i tid och det har inneburit extra räntekostnader under året uppgående till 15,2 MSEK. Efter räkenskapsårets utgång har dock dessa obligationer, för vilka uppsägningsgrund föreligger på balansdagen, kvittats i en emission i januari inom ramen för reka- pitaliseringen som beskrivs närmare i Förvaltningsberättelsen under rubriken ”Räntebärande skulder”. I december 2025 utgav AB Fastator en ny obligation om 110 MSEK (ISIN SE0027099870). Lånevillkoren för denna är att obligationslå- net i förhållande till värdet på koncernens tillgångar inte får över- stiga 50%. AB Fastator har inte brutit någon kovenant i förhållande till denna obligation under 2025. Det finns inga omständigheter som tyder på att kovenanterna kommer att bli brutna under kommande rapport- period då koncernens tillgångar överstiger lånen med god marginal. För ytterligare information, se avsnitten Osäkerhet och risk samt Väsentliga osäkerhetsfaktorer kopplade till händelser efter räken- skapsårets slut i förvaltningsberättelsen samt not 34. ===== SIDA 90 ===== 90/114 Fastator Årsredovisning 2025 Koncernen Moderbolaget Långfristig upplåning 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Långfristiga skulder till kreditinstitut 22 273 31 992 - - Obligationslån 109 999 378 527 109 999 - Leasingskulder 16 144 15 324 - - Skulder till koncernföretag - - 118 559 118 559 Övriga långfristiga skulder 2 053 6 158 2 053 6 158 Summa långfristig upplåning 150 469 432 001 230 611 124 717 Kortfristig upplåning Obligationslån¹ 2 212 977 1 732 337 1 709 540 1 632 337 Leasingskulder 2 340 2 438 - - Skulder till koncernföretag - - 139 517 67 361 Skulder till kreditinstitut 101 266 99 736 - - Övriga kortfristiga räntebärande skulder 5 906 4 160 5 906 4 160 Summa kortfristig upplåning 2 322 488 1 838 671 1 854 963 1 703 858 Summa upplåning 2 472 957 2 270 672 2 085 574 1 828 576 ¹ Moderbolaget har 4 (3) obligationslån om totalt 1,6 (1,4) MDSEK. 1)Obligationslån om nom 487,5 (500) MSEK (ISIN SE0014855276) tom 26 september 2025 med en kontant ränta om 5% samt en kapitaliserad ränta om 7,5%. Efter förfallodatum utgår en defaultränta om 7%. 2)Obligationslån om nom 688,8 (700) MSEK (ISIN SE0014855284) tom 25 september 2026 med en kontant ränta om 5% samt en kapitaliserad ränta om 7,5%. 3)Obligationslån om nom 268,8 (300) MSEK (ISIN SE0017159916) tom 27 september 2027 med en kontant ränta om 5% samt en kapitaliserad ränta om 7,5%. 4)Obligationslån om nom 110 (0) MSEK (ISIN SE0027099870 ) tom 23 december 2027 med en kontant ränta om 6,5%. Emissionskostnader om 30,6 (30,5) MSEK periodiseras över lånets löptid. Obligationerna har noterats på Nasdaq Stockholm. Koncernbolaget Point Properties Portfolio 1 AB har en obligation om 446,5 (446,5) MSEK (ISIN SE0015556535). Obligation löper till och med 22 mars 2026 med en ränta om STIBOR 3m+2,5%. Räntebetalningar ska erläggas kvartalsvis. Emissionskostnader om 3,7 MSEK periodiseras över obligationens löptid. Vid slutförfall ska 114% av nominellt belopp återbetalas. Obligationen är noterad på Nasdaq Stockholm. Fastators obligationslån om 487,5 MSEK (ISIN SE0014855276), 688,8 MSEK (ISIN SE0014855284) samt 268,8 MSEK (ISIN SE0017159916) samt upplupen ränta som är föremål för kvittning i början av 2026 har per den 31 december redovisats som kortfristig skuld. Obligationen i Point Properties Portfolio AB har redovisats som kortfristig skuld eftersom villkoren i obligationsavtalen inte är uppfyllda. Noter ===== SIDA 91 ===== 91/114 Fastator Årsredovisning 2025 Noter Förfallostruktur och likviditetsanalys I tabellerna nedan framgår de framtida odiskonterade kassaflödena för de finansiella skulderna. I likviditetsanalysen ingår även förväntade räntekostnader fram till slutförfall. De skulder som inte uppfyller kovenanterna har redovisats som att de är till förfall inom den närmaste tidsperioden även om det inte finns något framställt krav. En uppdatering av tabellerna avseende 2024 års siffror har gjorts för att avspegla samma förhållande, dvs de skulder som då inte uppfyllde kovenanterna har redovisats som om de förfaller inom den närmaste tidsperioden. 2025 Förfallostruktur Koncernen Skulder som förfaller till betalning: Obligationer Leasingskuld Skulder till kreditinstitut Övriga skulder Total inom 1 år från balansdagen 1 891 460 2 236 101 133 26 478 2 022 307 1–5 år från balansdagen 110 000 7 790 6 190 4 106 128 086 senare än 6 år efter balansdagen - 10 637 16 108 - 26 745 Summa förfallostruktur 2 001 460 21 663 123 431 30 584 2 177 138 Likviditetsanalys 6 månader eller mindre¹ 2 282 288 1 618 102 453 26 723 2 413 081 6–12 månader 3 575 1 618 3 622 2 218 11 034 1–5 år 117 150 7 790 14 324 2 134 141 399 senare än 6 år efter balansdagen - 10 637 16 108 - 26 745 Summa likviditetsanalys 2 403 013 21 663 136 507 31 075 2 592 259 1) Av obligationerna är 1 756 840 tkr föremål för kvitteringsemission i början av 2026. 2025 Förfallostruktur Moderbolaget Skulder som förfaller till betalning: Obligationer Skulder till kreditinstitut Övriga skulder Skulder till koncern- företag Total inom 1 år från balansdagen 1 445 000 - 7 552 1 520 1 454 073 1–5 år från balansdagen 110 000 - 4 106 25 114 131 senare än 6 år efter balansdagen - - - 94 94 Summa förfallostruktur 1 555 000 - 11 658 1 639 1 568 297 Likviditetsanalys 6 månader eller mindre¹ 1 760 415 - 7 797 1 451 1 769 662 6–12 månader 3 575 - 2 218 70 5 863 1–5 år 117 150 - 2 134 34 119 318 senare än 6 år efter balansdagen - - - 150 150 Summa likviditetsanalys 1 881 140 - 12 149 1 704 1 894 993 1) Av obligationerna är 1 756 840 tkr föremål för kvitteringsemission i början av 2026. ===== SIDA 92 ===== 92/114 Fastator Årsredovisning 2025 Noter 2024 Förfallostruktur Koncernen Skulder som förfaller till betalning: Obligationer Leasingskuld Skulder till kreditinstitut Övriga skulder Total inom 1 år från balansdagen 1 764 404 4 320 99 736 36 364 1 904 824 1–5 år från balansdagen 346 460 10 314 15 910 6 158 378 842 senare än 6 år efter balansdagen - 10 923 16 083 - 27 006 Summa förfallostruktur 2 110 864 25 557 131 729 42 522 2 310 672 Likviditetsanalys 6 månader eller mindre 2 122 159 1 630 100 809 34 799 2 259 397 6–12 månader 8 201 2 690 968 2 384 14 243 1–5 år 377 241 10 314 20 974 6 650 415 179 senare än 6 år efter balansdagen - 10 924 25 366 - 36 290 Summa likviditetsanalys 2 507 601 25 558 148 117 43 833 2 725 109 2024 Förfallostruktur Moderbolaget Skulder som förfaller till betalning: Obligationer Skulder till kreditinstitut Övriga skul- der Skulder till koncern företag Total inom 1 år från balansdagen 1 632 337 - 4 160 67 361 1 703 858 1–5 år från balansdagen - - 6 158 25 000 31 158 senare än 6 år efter balansdagen - - - 93 559 93 559 Summa förfallostruktur 1 632 337 - 10 318 185 920 1 828 575 Likviditetsanalys 6 månader eller mindre 2 000 524 - 2 595 33 681 2 036 800 6–12 månader - - 2 384 67 245 69 629 1–5 år - - 6 650 - 6 650 senare än 6 år efter balansdagen - - - 149 733 149 733 Summa likviditetsanalys 2 000 524 - 11 629 250 659 2 262 812 ===== SIDA 93 ===== 93/114 Fastator Årsredovisning 2025 Koncernen Moderbolaget 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Upplupna räntekostnader 66 316 65 267 47 316 61 489 Förutbetalda hyresintäker 10 800 12 148 - - Upplupna driftskostnader 1 859 3 712 - - Styrelsearvode och personalrelaterat 4 697 8 812 56 345 Övriga poster 7 646 10 368 2 320 2 625 Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 91 319 100 308 49 693 64 459 Not 25. Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Koncernen Moderbolaget För egna skulder och avsättningar 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Fastighetsinteckningar 853 239 1 067 950 - - Företagsinteckningar 7 000 5 270 - - Pantsatta likvida medel 26 751 17 613 - - Aktier i dotterbolag¹ - 487 074 6 040 6 040 Aktier i intresseföretag 581 751 782 670 581 751 782 670 Fordringar på dotterbolag - - - 464 136 Övriga tillgångar 630 130 677 320 630 130 677 320 Summa ställd säkerheter 2 098 872 3 037 896 1 217 921 1 930 166 1) Avser dotterbolagets nettotillgångar i koncernen samt bokfört värde på andelar i dotterbolag i Moderbolaget. Per 31 december 2025 är nettotillgångarna negativa, varför inget värde tas upp som ställd säkerhet i koncernen. Not 26. Ställda säkerheter Koncernen Moderbolaget 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Borgensåtaganden för lån i intresseföretag och dotterbolag 131 625 2 143 416 103 000 2 114 791 Summa ansvarsförbindelser 131 625 2 143 416 103 000 2 114 791 Obegränsade borgenärsåtaganden finns i form av garantiåtaganden i de helägda dotterföretagen. Inom Point är nuvarande och framtida rättigheter, anspråk eller förmånder i förhållande till bolagets fastigheters försäkring pantsatta under Point Properties Portfolio 1 AB:s utestå- ende obligation (ISIN SE0015556535). Not 27. Eventualförpliktelser Noter ===== SIDA 94 ===== 94/114 Fastator Årsredovisning 2025 Not 28. Upplysningar om närstående Fastator förvärvar och säljer ett antal olika tjänster till närstående parter. Samtliga transaktioner genomförda under perioden har genom förts på marknadsmässiga villkor och framgår av tabellen nedan. Belopp presenteras i MSEK. Noter Köpare Säljare 2025 kv 1-4 (MSEK) 2024 kv 1-4 (MSEK) Typ av transaktion Grund till närståenderelation Företagsparken Norden Holding (koncern) NPM Group AB (koncern) 3,6 15,0 NPM Group utför förvaltnings - tjänster samt övriga fastighets- relaterade konsulttjänster åt Företagsparken Norden Holding. Företagsparken Norden Holding är ett intressebolag till Aktiebolaget Fastator (publ). NPM Group AB är till 68,4% ägt av Aktie - bolaget Fastator (publ). Aktiebolaget Fastator (publ) (koncern) Företagsparken Norden Holding (Koncern) 1,4 3,2 Företagsparken Norden Holding säljer administrativa tjänster till Aktiebolaget Fastator (publ). Företagsparken Norden Holding är ett intressebolag till Aktiebolaget Fastator (publ). Point Properties Holding AB (kon - cern) Urban Retail Sweden AB 1,9 1,6 Urban Retail Sweden AB tillhanda- håller managementtjänster till bolag inom Point Properties Holding, Kon- cernen. Styrelseledamot i Point Properties Portfolio 1 AB (publ) är styrelseleda - mot i Urban Retail Sweden AB. Aktiebolaget Fastator (publ) äger via dotterbolag 100% av aktierna i Point Properties Holding AB som i sin tur via dotterbolag äger 100% av aktierna i Point Properties Portfolio 1 AB (publ). Aktiebolaget Fasta - tor (publ) J L Sundin Consulting AB 2,2 - J L Sundin Consulting AB tillhandad- håller managementtjänster till Aktie- bolaget Fastator (publ). Styrelseledamot i J L Sundin Consulting AB är styrelseledamot och VD i Aktiebolaget Fastator (publ). NPM Group AB, (koncern) Orthén Konsult AB 0,8 - Orthén Konsult AB tillhandahåller managementtjänster till bolag inom NPM Group AB, koncernen. Styrelseledamot i Orthén Konsult AB är styrelseledamot och VD i NPM Group AB. NPM Group AB är till 68,4% ägt av Aktiebolaget Fastator (publ). Aktiebolaget Fastator (publ) Wowern Gruppen AB 0,3 - Wowern Gruppen AB tillhandahåller managementtjänster till Aktie- bolaget Fastator (publ). Styrelseledamot och VD i Wowern Gruppen AB är styrelseledamot i Aktiebolaget Fastator (publ). Utöver ovanstående löpande transaktioner har under året följande lånetransaktion skett: Aktiebolaget Fastator (publ) har upptagit ett lån om 1,8 Mkr från bolagets styrelseordförande Anders Mossberg. Lånet löper med en ränta om 4% per år. ===== SIDA 95 ===== 95/114 Fastator Årsredovisning 2025 Not 29. Eget kapital Avstämning stamaktier Antal aktier Per 1 januari 2021 77 028 450 Per 31 december 2021 77 712 648 Per 31 december 2022 77 712 648 Per 31 december 2023 77 712 648 Per 31 december 2024 77 712 648 Per 31 december 2025 77 712 648 För beskrivning av förändringarna i det egna kapitalet hänvisas till koncernens respektive moderbolagets rapporter över förändringar i eget kapital. Kvotvärde per stamaktie uppgår till 0,32 SEK. Optionsprogram Under juni 2022 samt 2023 gavs teckningsoptionsprogram ut inom koncernen. Programmen riktades till ledningen och nyckelpersoner och styrelsen i följande bolag: • Fastator • Point Properties • NPM Group Fastator Serie 2022/2025:1 är riktad till ledningen och nyckelpersoner (vid tidpunkten för utgivande, beståendes av övriga nyckelpersoner). Optionsprogrammet utgörs av 1 160 000 tecknings optioner, varav 840 000 är tecknade per den 31 december 2025. Optionsinnehava- ren har under inlösenperioden, som är 2025-07-01—2025-09-01, rätt att teckna en ny aktie i bolaget för en teckningskurs om 21,09 SEK, motsvarande 125 procent av det beräknade substansvärdet vid värderingstillfället den 13 maj 2022. Inbetalt per den 31 decem- ber 2025 avseende detta optionsprogram uppgår till 1 649 000 SEK. Inga optioner nyttjades under inlösenperioden. Teckningskurs för optionsprogrammet är baserad på ett uppskattat verkligt värde, som har beräknats enligt Black-Scholes värderings- modell och uppgår till 1,94 SEK per option. Väsentliga antaganden i beräkningen utgörs av en volatilitet om 36,0 procent, en riskfri ränta om 2,01 procent. Värderingen har utförts av extern och oberoende part. Antaganden har baserats på jämförbara bolags aktiekurser. Båda optionsprogrammen villkoras av att optionsinnehavarna kvar- håller sina positioner gentemot Fastator. Om optionsinnehavaren inte kvarhåller sin position äger Fastator rätten att återköpa teck- ningsoptionen till marknads värde som råder vid tidpunkten. Point Properties Serie 2022/2025-A är riktad till styrelsen i Point Properties (vid tid- punkten för utgivande, beståendes av styrelseordförande och samtliga styrelse ledamöter). Optionsprogrammet utgörs av 200 000 teckningsoptioner, varav 175 000 är tecknade per den 31 december 2025. Optionsinnehavaren har under inlösen perioden, som är 2025-07-01—2025-09-01, rätt att teckna en ny aktie i bola- get för en teckningskurs om 29,6 SEK, motsvarande 125 procent av det beräknade substansvärdet vid värderingstillfället den 5 juli 2022. Inbetalt per den 31 december 2025 avseende detta optionspro- gram uppgår till 325 500 SEK. Inga optioner nyttjades under inlö- senperioden. Serie 2022/2025-C är riktad till ledningen och nyckelpersoner (vid tidpunkten för utgivande, beståendes av övriga nyckelpersoner). Optionsprogrammet utgörs av 200 000 teckningsoptioner, varav samtliga är tecknade per den 31 december 2025. Optionsinneha- varen har under inlösenperioden, som är 2025-07-01— 2025-09- 01, rätt att teckna en ny aktie i bolaget för en teckningskurs om 29,6 SEK, motsvarande 125 procent av det beräknade substansvärdet vid värderingstillfället den 5 juli 2022. Inbetalt per den 31 december 2025 avseende detta optionsprogram uppgår till 139 500 SEK. Inga optioner nyttjades under inlösenperioden. Teckningskurs för båda optionsprogrammen (Serie 2022/2025-A samt Serie 2022/2025-C) är baserad på ett uppskattat verkligt värde, som har beräknats enligt Black-Scholes värderingsmodell och uppgår till 1,86 SEK per option. Väsentliga antaganden i beräk- ningen utgörs av en volatilitet om 23,0 procent, en riskfri ränta om 1,65 procent. Värderingen har utförts av extern och oberoende part. Antaganden har baserats på jämförbara bolags aktiekurser. Båda optionsprogrammen villkoras av att optionsinnehavarna kvarhåller sina positioner gentemot Point Properties. Om optionsinnehavaren inte kvarhåller sin position äger Point Properties rätten att återköpa tecknings optionen till marknadsvärde som råder vid tidpunkten. Noter ===== SIDA 96 ===== 96/114 Fastator Årsredovisning 2025 NPM Group Serie 2023/2026-A är riktad till styrelsen i NPM Group. Optionspro- grammet utgörs av 100 000 teckningsoptioner, varav 60 000 är tecknade per den 31 december 2025. Optionsinnehavaren har under inlösenperioden, som är 2026-06-01—2026-06-30, rätt att teckna en ny aktie i bolaget för en teckningskurs om 29,46 SEK, motsvarande 125 procent av det beräknade substansvärdet vid värderingstillfället den 31 december 2022. Inbetalt per den 31 december 2025 avseende detta optionsprogram uppgår till 208 200 SEK. Serie 2023/2026-C är riktad till ledningen och nyckel personer. Optionsprogrammet utgörs av 400 000 teckningsoptioner, varav 107 000 är tecknade per den 31 december 2025. Optionsinnehava- ren har under inlösenperioden, som är 2026-06-01—2026-06-30, rätt att teckna en ny aktie i bolaget för en teckningskurs om 29,46 SEK, motsvarande 125 procent av det beräknade substansvärdet vid värderingstillfället den 30 september 2024. Inbetalt per den 31 december 2025 avseende detta optionsprogram uppgår till 371 290 SEK. Optionspremie för båda optionsprogrammen (Serie 2023/2026 A samt Serie 2031/2026-C) är baserad på ett uppskattat verkligt värde och har beräknats baserat på Black-Scholes värderingsmo- dell och uppgår till 3,47 SEK per option. Väsentliga antaganden i beräkningen utgörs av en volatilitet om 27,0 procent, en riskfri ränta om 2,37 procent samt utspädning om 0,0 procent. Värderingen har utförts av extern och oberoende part. Antaganden har baserats på jämförbara bolags aktiekurser. Båda optionsprogrammen villkoras av att optionsinnehavarna kvarhåller sina positioner gentemot NPM. Om optionsinnehavarens inte kvarhåller sin position äger NPM rätten att återköpa teckningsoptionen till marknadsvärde som råder vid tidpunkten. Noter ===== SIDA 97 ===== 97/114 Fastator Årsredovisning 2025 Not 30. Kassaflöde Förändring av koncernens räntebärande skulder 2024-12-31 Periodisering finansiella kostnader¹ Förändring leasingskuld¹ Avyttrad/ förvärvad verksamhet¹ Upptagna lån Amorterade lån² 2025-12-31 Obligationslån 2 110 863 164 752 - - 47 361 - 2 322 976 Skulder till kreditinstitut 131 728 - - -1 294 300 -7 195 123 539 Leasingskuld 17 762 - 4 084 - - -3 362 18 484 Övriga räntebärande skulder 10 318 - - - 1 800 -4 160 7 958 Summa skulder 2 270 672 164 752 4 084 -1 294 49 461 -14 718 2 472 957 1) Ej kassaflödespåverkande poster 2) I kassaflödet redovisas förutom amorteringar på räntebärande skulder även -59 i amortering på ej räntebärande långfristiga skulder . 2023-12-31 Periodisering finansiella kostnader¹ Upptagna lån Amorterade lån 2024-12-31 Obligationslån 1 984 516 179 890 - -53 544 2 110 863 Skulder till kreditinstitut 225 178 673 - -94 122 131 728 Leasingskuld 26 288 - - -8 526 17 762 Övriga räntebärande skulder 54 783 4 160 8 875 -57 499 10 318 Summa skulder 2 290 765 184 723 8 875 -213 691 2 270 672 1) Ej kassaflödespåverkande poster Noter ===== SIDA 98 ===== 98/114 Fastator Årsredovisning 2025 Not 31. Innehav utan bestämmande inflytande 31.1 Innehav utan bestämmande inflytande Nedan visas finansiell information i sammandrag för varje dotterbolag som har innehav utan bestämmande inflytande som är väsentliga för koncernen. De belopp som anges för respektive dotterföretag inklusive koncern före koncerninterna elimineringar. NPM Group är verksamt inom Sverige och registrerat i Nacka. Ägarandel för innehav utan bestämmande inflytande uppgår till 31.6% (36.3%). Av periodens totalresultat avser -2 151 (-26 158) innehav utan bestämmande inflytande och det ackumulerade beloppet för innehav utan bestämmande inflytande uppgår till -14 330 (-27 819). NPM Group, koncernen Balansräkning i sammandrag 2025 2024 Anläggningstillgångar 40 167 34 663 Omsättningstillgångar 17 556 43 950 Summa tillgångar 57 723 78 613 Uppskjuten skatteskuld 212 420 Övriga avsättningar - - Långfristiga skulder 59 996 68 096 Kortfristiga skulder 40 247 59 730 Summa skulder 100 455 128 246 Nettotillgångar -42 733 -49 633 Ackumulerat innehav utan bestämmande inflytande -14 330 -27 819 Rapport över totalresultat i sammandrag Intäkter 128 886 231 613 Årets resultat -3 919 -67 779 Övrigt totalresultat - - Summa totalresultat -3 919 -67 779 Resultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande -2 151 -26 158 Utdelning utbetald till innehav utan bestämmande inflytande - - Kassaflödesanalys i sammandrag Kassaflöde från den löpande verksamheten -2 525 388 Kassaflöde från investeringsverksamheten 1 563 20 808 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -7 197 -21 628 Minskning/ökning av likvida medel -8 159 -432 Noter Not 32. Rörelseförvärv Inga rörelseförvärv har genomförts under 2025 eller 2024. Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Redovisade ej kassaflödespåverkande poster i kassaflödet 425 458 125 317 579 284 304 168 Värdeförändringar enligt resultaträkningen -405 821 -76 379 -579 160 -303 877 Rearesultat försäljning av nettotillgångar 4 767 -48 938 - - Övriga ej kassaflödespåverkande poster -2 112 - -124 - Varav kassaflödespåverkande värdeförändringar - - - 291 Summa -403 172 -125 317 -579 284 -304 168 Not 33. Avstämning ej kassaflödespåverkande poster ===== SIDA 99 ===== 99/114 Fastator Årsredovisning 2025 Not 34. Händelser efter rapportperiodens slut Den 2 januari 2026 kallade Fastator till en extra bolagsstämma den 28 januari 2026. Syftet är att bemyndiga styrelsen att besluta om en emission om högst 35 000 000 stamaktier i Fastator. Den 15 januari 2026 bekräftade Fastator att 12 499 828 preferens- aktier och 250 000 000 stamaktier emitteras i den riktade nyemis- sionen som beslutades på bolagsstämman den 18 december 2025. Detta motsvarar 100 procent av emissionen och emissionen är där- med fulltecknad. Styrelsen har beslutat att tilldela samtliga emitte- rade aktier till innehavare av bolagets utestående obligationer i enlighet med villkoren för emissionen. Emissionen medför en utspädning för befintliga aktieägare om cirka 73% av antalet aktier i bolaget. Vidare offentliggjordes ett undatagsdokument för uppta- gande av handel av de 250 000 000 stamaktier som emitterats. Sta- maktierna förväntas tas upp till handel på Nasdaq Stockholm omkring den 21 januari 2026. Den 28 januari 2026 hölls en extra bolagsstämma i Fastator. Stäm- man fattade beslut om bemyndigande för styrelsen att besluta om riktad emission av högst 35 000 000 stamaktier. Syftet är att fullfölja den avsedda omstruktureringen av bolagets utestående obligatio- ner. Stämman fattade också beslut om fastställande av antalet sty- relseledamöter och inval av ny styrelseledamot. Den 30 januari 2026 beslutade styrelsen med stöd av bemyndi- gande från den extra bolagsstämman den 28 januari 2026 om en kvittningsemission om sammanlagt 16 768 888 stamaktier till inne- havare av obligationer inom ramen för rekapitaliseringen. Bolaget har därmed slutfört emissionen av och leveransen av aktier till obli- gationsinnehavarna inom ramen för den överenskomna rekapitali- seringen. Emissionen medför en utspädning för befintliga aktieägare om cirka 4,7 procent av antalet aktier i bolaget. Den 15 april meddelade bolaget att substansvärde i Företagspar- kens aktier kommer skrivas ner med 48,4 MSEK i samband med årsredovisningen jämfört med bokslutskommunikén för räken- skapsåret 2025. I enlighet med bokslutskommunikén byggde vär- deringen av Företagsparkens aktier på senaste redovisade balansräkning. Fastator har nu uppdaterat det redovisade värdet för Bolagets aktier i Företagsparken. Den tidigare kommunicerade avvikelsen mellan Bolagets och Bolagets revisors bedömning av det redovisade värdet föreligger därmed inte längre. Den 12 maj meddelade bolaget att koncernbolaget Point Properties AB (publ) sålt fastigheten Malung-Sälen Östra Långstrand 6:12 i Malung-Sälen till en överenskommen köpeskilling om 9 MSEK, vilket är i linje med bokfört värde. Tillträde skedde den 11 maj. Väsentliga osäkerhetsfaktorer kopplade till händelser efter rap- portperiodens slut Koncernens primära finansieringskälla är fem obligationer, fyra i Fastator och en i Point Properties Portfolio 1 AB. I Fastator upptogs ett nytt obligationslån om 110 MSEK i december 2025, med vilken det inte föreligger några problem per balansda - gen. De övriga tre obligationerna i Fastator, där det förelåg brott mot lånevillkoren, har under januari 2026 kvittats. Kvittningen inklude - rade även kapitaliserat ränta och upplupen kontantränta. Till följd av kvittningen bedömer styrelsen och ledningen att det inte finns någon återstående osäkerhet kvar kring obligationerna i Fastator. Point Properties Portfolio 1 AB har inte uppfyllt obligationsvillkoren sedan 1 juli 2025 och när obligationslånet förföll till betalning den 22:a mars 2026 hade bolaget inte möjlighet att återbetala lånet. Bolaget har under april 2026 sålt fastigheterna Råkan 10 och tom - trätterna Råkan 7 & 8 i Karlskoga samt fastigheten Valfisken Större 45 i Trelleborg till Forshem Fastigheter, till en överenskommen ini - tial köpeskilling om 312 MSEK. Köpeskillingen kan öka till 363,9 MSEK ifall köparen utnyttjar framtida byggrätter. Tillträdet ägde rum den 16 april 2026 och affären är inte villkorad av finansiering. Point Properties kommer att använda den initiala köpeskillingen för transaktionskostnader och amortering under utestående obli - gationslån 2021/2026. Point Properties har även ingått en överenskommelse med större innehavare av obligationen, som representerar cirka 70 procent av utestående nominellt belopp under obligationen, bland annat om en förlängning av löptiden av obligationslånet med 6 månader för att möjliggöra full återbetalning, villkorat av godkännande av obligationsinnehavare via skriftligt förfarande. Styrelsen arbetar med att vidta åtgärder för att få till en förlängning av löptiden eller en återbetalning av hela obligationslånet. I samband med slutförhandling avseende nämnda försäljningar har ytterligare kostnader uppkommit vilka belastar resultatet under det första kvartalet, Q1 2026, om 30 MSEK. Därutöver till - kommer transaktionskostnader i storleksordningen 4,5 MSEK vilka också redovisats under Q1 2026. Point Properties Portfolio 1 koncernen redovisar ett bedömt mark - nadsvärde 673,9 MSEK (867,5) på förvaltningsfastigheterna och en räntebärande nettoskuld, justerat för aktieägarinlåning om 487,3 MSEK (471,5). Som framgår ovan bedömer styrelsen och ledningen att värdet på tillgångar överstiger skulderna och att de förhandlingar som pågår ska kunna säkerställa likviditetsbehovet och därmed Point Properties Portfolio 1 koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Det finns dock en osäkerhet vad gäller att de pågående förhandlingarna kan säkerställa att tillräckliga likvida medel finns tillgängliga i rätt tid. Noter ===== SIDA 100 ===== 100/114 Fastator Årsredovisning 2025 Noter Not 35. Justeringar mellan helårsrapport och årsredovisning Den 15 april meddelade bolaget att substansvärde i Företagsparkens aktier kommer skrivas ner med 48,4 MSEK i samband med årsredo- visningen jämfört med bokslutskommunikén för räkenskapsåret 2025. I enlighet med bokslutskommunikén byggde värderingen av Före- tagsparkens aktier på senaste redovisade balansräkning. Fastator har nu uppdaterat det redovisade värdet för Bolagets aktier i Företagsparken. Den tidigare kommunicerade avvikelsen mellan Bolagets och Bolagets revisors bedömning av det redovisade värdet före- ligger därmed inte längre. Med anledning av detta har en justering avseende det verkliga värdet av innehavet i Företagsparken gjorts. Innehavet är klassificerat som intresseföretag. Nedan framgår justeringarna i sammandrag. Resultaträkning Koncernen Moderbolaget TSEK Helårs- rapport 2025 Justering Års- redovisning 2025 Helårs- rapport 2025 Justering Års- redovisning 2025 Summa intäkter 225 791 - 225 791 83 - 83 Övriga poster som ej är föremål för justering -477 808 - -477 808 -426 433 - -426 433 Resultat från intresseföretag och joint ventures, orealiserat -135 953 -48 378 -184 331 -135 953 -48 378 -184 331 Rörelseresultat -387 970 -48 378 -436 349 -562 303 -48 378 -610 681 Summa finansiella poster -187 036 - -187 036 -93 599 - -93 599 Resultat före skatt -575 006 -48 378 -623 384 -655 901 -48 378 -704 280 Aktuell och Uppskjuten skatt 23 777 - 23 777 - - - Periodens resultat -551 229 -48 378 -599 608 -655 901 -48 378 -704 280 Resultat hänförligt till Moderbolagets aktieägare -549 078 -48 378 -597 457 Innehav utan bestämmande inflytande -2 151 - -2 151 Summa -551 229 -48 378 -599 608 Resultat per aktie Totalt resultat per aktie före och efter utspäd hänförligt till moderbolagets aktieägare -7,07 -0,62 -7,69 Antal utestående aktier i genomsnitt före och efter utspädning 77 712 648 - 77 712 648 ===== SIDA 101 ===== 101/114 Fastator Årsredovisning 2025 Noter Balansräkning Koncernen Moderbolaget TSEK Helårs- rapport 2025 Justering Års- redovisning 2025 Helårs- rapport 2025 Justering Års- redovisning 2025 Summa immateriella anläggningstillgångar 31 500 - 31 500 - - - Summa materiella anläggningstillgångar 895 832 - 895 832 100 - 100 Andelar i intresseföretag och joint ventures 630 130 -48 378 581 752 630 130 -48 378 581 751 Övriga poster som ej är föremål för justering 669 956 669 956 981 608 981 608 Summa finansiella anläggningstillgångar 1 300 086 -48 378 1 251 708 1 611 738 -48 378 1 563 359 Summa anläggningstillgångar 2 227 418 -48 378 2 179 040 1 611 838 -48 378 1 563 459 Summa omsättningstillgångar 122 098 - 122 098 198 031 - 198 031 SUMMA TILLGÅNGAR 2 349 517 -48 378 2 301 138 1 809 869 -48 378 1 761 490 Summa eget kapital -270 670 -48 378 -319 048 -349 168 -48 378 -397 546 Summa långfristiga skulder 161 759 - 161 759 234 000 - 234 000 Summa kortfristiga skulder 2 458 428 - 2 458 428 1 925 036 - 1 925 036 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 349 517 -48 378 2 301 138 1 809 869 -48 378 1 761 490 Nyckeltal Koncernen TSEK Helårs- rapport 2025 Justering Års- redovisning 2025 Avkastning på eget kapital, %¹ e/t e/t e/t Soliditet, % -11,5 -2,4 -13,9 Sustansvärde (NAV), TSEK -248 888 -48 378 -297 267 Substansvärde (NAV) per aktie före och efter utspädning, SEK -3,20 -0,63 -3,83 Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK -7,07 -0,62 -7,69 1) Såväl periodens resultat som genomsnittligt eget kapital är negativt för 2025. ===== SIDA 102 ===== 102/114 Fastator Årsredovisning 2025 Vinstdisposition moderbolaget Kronor Balanserat resultat och fri överkursfond 281 865 757 Årets resultat -704 279 877 Summa -422 414 120 Styrelsen och verkställande direktören föreslår I ny räkning balanseras -422 414 120 Summa -422 414 120 Förslag till vinstdisposition Noter ===== SIDA 103 ===== 103/114 Fastator Årsredovisning 2025 Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncern- redovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovis- ningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovis- ningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rätt visande översikt över utvecklingen av koncernens och moder- bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsent- liga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Försäkran Stockholm den 20 maj 2026 Per von Wowern Ordförande Mats Lundberg Ledamot Jonas Sundin Tf. VD Mikael Nilsson Auktoriserad revisor Stockholm den dag som framgår av vår elektroniska signatur Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Mats Geijer Ledamot Försäkran Årsredovisningens innehåll beslutades den 20 maj 2026 ===== SIDA 104 ===== 104/114 Fastator Årsredovisning 2025 Revisionsberättelse Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovis- ningen för Aktiebolaget Fastator (publ) för år 2025. Bolagets årsredo- visning och koncernredovisning ingår på sidorna 41-103 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvi- sande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 decem- ber 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlig- het med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder, som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsre- dovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncern- redovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rap- port som har överlämnats till moderbolagets styrelse i enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa stan- darder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är obero- ende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförord- ningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Väsentlig osäkerhetsfaktor avseende antagandet om fort- satt drift Vi vill fästa uppmärksamheten på innehållet under följande rubriker i förvaltningsberättelsen; Risker och osäkerhetsfaktorer, Händelser efter rapportperiodens slut och Väsentliga osäkerhetsfaktorer Revisionsberättelse Till bolagsstämman i Aktiebolaget Fastator (publ), org.nr 556678-6645 kopplade till händelser efter rapportperiodens slut. Vi vill även hän- visa till not 34 Händelser efter rapportperiodens slut. I nämnda avsnitt framgår bland annat att Point-koncernen inte uppfyller villko- ren för sitt obligationslån och att det till följd därav föreligger upp- sägningsgrund. Lånet förföll till betalning den 22 mars 2026 men har inte återbetalats. Förhandlingar med obligationsinnehavare om en långsiktig finansiell lösning pågår. Resultatet av en sådan förhand- ling är till sin natur ytterst osäker och skulle bland annat kunna för- anleda avyttring av tillgångar för att kunna återbetala lånet. Under 2026 har vissa av Point-koncernens fastigheter avyttrats för att kunna återbetala delar av lånen. En avyttring i en pressad situation kan medföra att utfallet av försäljningen påverkas negativt. Vi vill även fästa uppmärksamheten på att bolagets eget kapital vid räkenskapsårets utgång understiger hälften av det registrerade aktiekapitalet och uppgår till –397,5 MSEK. Orsaken därtill är huvud- sakligen bristande lönsamhet i bolagets investeringar. Utöver den beskrivna situationen med obligationslånen, är moder- bolagets och koncernens likviditet ansträngd och styrelsen och företagsledningen gör bedömningen att flera åtgärder behöver vid- tas för att moderbolaget och koncernen ska kunna säkerställa likvi- diteten det närmaste året. Enligt vad som anges i årsredovisningen, tyder dessa händelser och förhållanden på att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Vi har inte modifierat vårt uttalande på grund av detta. Vår revisionsansats Revisionens inriktning och omfattning Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rappor- terna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångs- punkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga fel- aktigheter till följd av oegentligheter. Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig gransk- ning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som ===== SIDA 105 ===== 105/114 Fastator Årsredovisning 2025 helhet, med hänsyn tagen till bolagets och koncernens struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar. Väsentlighet Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegent- ligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller till- sammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna. Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering som hel- het. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rappor- terna som helhet. Särskilt betydelsefulla områden Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata utta- landen om dessa områden. Utöver det förhållande som beskrivs ovan i avsnittet Väsentlig osäkerhetsfaktor avseende antagandet om fortsatt drift har vi fastställt att de förhållanden vi beskriver nedan är de särskilt betydelsefulla områden som ska kommuniceras i denna rapport. Särskilt betydelsefullt område Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området Värdering av förvaltningsfastigheter, andelar i intresseföretag samt fordran på CAL Investments SARL Värdering av förvaltningsfastigheter, andelar i intresseföretag samt fordran på CAL Investments SARL utgör för Fastator ett särskilt betydelsefullt område. Detta beror på att redovisade värden på kon- cernens förvaltningsfastigheter, intressebolag samt den långfristiga fordran utgör väsentliga belopp i såväl resultat- som balansräkning. Dessa poster redovisas till verkligt värde med värdeförändringar över resultaträkningen. Fastighets- och bolagsvärderingar liksom fordran på CAL Invest- ments SARL är också föremål för väsentliga uppskattningar och bedömningar och är därmed subjektiva till sin natur. Väsentligt i en fastighetsvärdering är exempelvis antaganden om avkastningskrav, vakansgrad och framtida driftnetton. Aktiebolaget Fastators och koncernens investeringar i intresseföre- tag innebär ett indirekt delägande av fastigheter av olika typer såsom industrifastigheter. Ägarandelen varierar i regel mellan 20 och 50 procent. Samtliga fastigheter är lokaliserade i Sverige. Vi har i vår revision kartlagt Fastators interna processer och rutiner för värdering och redovisning av förvaltningsfastigheter, samt andelar i intresseföretag samt fordran på CAL Investments SARL. Vi har utvärderat den värderingsmetod som används av Fastator. Vi har stickprovsvis granskat använd indata som till exempel hyresin- täkter och driftkostnader samt värderingsmodellens matematiska rik- tighet. Vi har för ett urval av fastigheter samt intresseföretag diskuterat vik- tiga bedömningar och antaganden om framtida utveckling med bola- get samt utmanat dessa. Vi har i detta arbete biträtts av vår interna specialistkompetens inom fastighetsvärdering. Revisionsberättelse Koncernen låter årligen oberoende värderare utföra värderingar av underliggande fastighetstillgångar, i syfte att bedöma fastigheternas marknadsvärde, vilket även ligger till grund för värderingen av andelar i intresseföretagen. Värdena bedöms med stöd av kassaflö- desprognoser i vilka marknadens förväntningar på fastigheterna analyseras. De oberoende värderingarna kontrolleras av Fastators företagsledning för att resultera i slutliga fastighets- och bolagsvär- deringar. Fordran på CAL Investments SARL härrör från delförsäljning av innehavet I Företagsparken och denna värderas till verkligt värde enligt en modell baserad på diskonterade kassaflöden. Se not 2 (Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper), stycke 2.3 (Koncernredovisning), stycke 2.7 (Förvaltningsfastigheter) not 3 (Viktiga bedömningar vid tillämpning av koncernens redovisnings- principer), not 13 (Förvaltningsfastigheter), not 18 (Andelar i intres- seföretag och joint ventures) och not 19 (Finansiella tillgångar och skulder) för detaljerade upplysningar och beskrivning av områdena. Vi har för ett urval av fastigheter gjort en utvärdering av de använda avkastningskraven mot tillgänglig marknadsinformation. Vidare har vi jämfört de externa värderingarna med koncernens och moderbola- gets balansräkning för att verifiera om det föreligger väsentliga avvi- kelser. För den långfristiga fordran har vi med biträde av vår interna specia- listkompetens inom värdering, utvärderat den värderingsmetod som har använts samt bedömt diskonteringsräntan. Vi har även granskat och utvärderat lämnade upplysningar i årsredo- visningen avseende värdering av förvaltningsfastigheter, andelar i intressebolag samt fordran på CAL Investments SARL. ===== SIDA 106 ===== 106/114 Fastator Årsredovisning 2025 Annan information än årsredovisningen och koncern redovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovis- ningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1-30 och 110-114. Den andra informationen består även av ersättnings- rapporten som vi förväntas erhålla efter datumet för denna revi- sionsberättelse. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovis- ningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredo- visningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifie- ras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna infor- mation, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäl- ler koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsre- dovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentlighe- ter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säker- het, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekono- miska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredo- visningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektio- nens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. Revisionsberättelse ===== SIDA 107 ===== 107/114 Fastator Årsredovisning 2025 Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direk- törens förvaltning för Aktiebolaget Fastator (publ) för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman behandlar förlusten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verk- ställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning inne- fattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är för- svarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlö- pande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direk- tören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvän- diga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryg- gande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseleda- mot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försum- melse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsre- dovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föran- leda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispo- sitioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvalt- ningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsin- spektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. Anmärkning Som framgår av årsredovisningen understiger bolagets eget kapital hälften av det registrerade aktiekapitalet. Styrelsen har i strid med 25 kap. 13 § aktiebolagslagen inte upprättat kontrollbalansräkning (jfr den information som återfinns under rubriken Eget kapital i för- valtningsberättelsen). Revisionsberättelse ===== SIDA 108 ===== 108/114 Fastator Årsredovisning 2025 Revisorns granskning av Esef-rapporten Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovis- ningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värde- pappersmarknaden för Aktiebolaget Fastator (publ) för år 2025. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. Grund för uttalanden Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Aktiebolaget Fastator (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsen- liga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåt- gärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsam- mans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovis- ning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporte- ringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgär- der som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ända- målsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstäm- ning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida kon- cernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflödesa- nalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen. Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, 113 97 Stockholm, utsågs till Aktiebolaget Fastator (publ)s revisor av bolagsstämman den 13 juni 2025 och har varit bolagets revisor sedan 12 februari 2025. Stockholm det datum som framgår av min elektroniska signatur Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Mikael Nilsson Auktoriserad revisor Revisionsberättelse ===== SIDA 109 ===== 109/114 Fastator Årsredovisning 2025 Yttrande om bolagsstyrningsrapporten Uppdrag och ansvarsfördelning Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för år 2025 på sidorna 32-37 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Granskningens inriktning och omfattning Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. Uttalande En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överens- stämmelse med årsredovisningslagen. Stockholm det datum som framgår av min elektroniska signatur Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Mikael Nilsson Auktoriserad revisor Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten ===== SIDA 110 ===== 110/114 Aktieägar- information Finansiell kalender • 29 maj – Delårsrapport Q1, jan–mar 2026 • 16 juni – Årsstämma 2026 Samtliga årsredovisningar och delårsrapporter finns att tillgå på Fastators hemsida www.fastator.se. På hemsidan är det även möjligt att prenumerera på Fastators pressmeddelande för den som önskar. Årsstämma den 16 juni 2026 Ordinarie årsstämma för aktieägarna i Aktiebolaget Fastator (publ) kommer att hållas tisdagen den 16 juni 2026. Deltagande Aktieägare som önskar delta i årsstämman skall: • Vara införd i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken avseende förhål- landena den 8 juni 2026. • Anmäla sig till bolaget skriftligen på adressen Aktiebolaget Fastator (publ), Att: bolagsstämma, Vasagatan 28, 111 20 Stockholm, eller elektroniskt till jonas.sundin@fastator.se, senast den 10 juni 2026. Ombud samt företrädare för juridiska personer ombeds att i god tid före bolagsstämman till bolaget inge full- makt i original, registreringsbevis och andra behörighetshandlingar. • Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste för att få delta i bolags- stämman tillfälligt omregistrera sina aktier i eget namn hos Euroclear Sweden AB i så god tid att omregistreringen är utförd senast den 10 juni 2026. För att detta ska kunna ske måste begäran om sådan omregistrering göras till förvaltaren i god tid före nämnda dag. Kallelse till årsstämman Kallelse till stämma sker via Post- och inrikes tidningar och även med annons i Svenska Dagbladet med upplysning om att kallelse skett. Kallelsen offentliggörs även som ett pressmeddelande tillgängligt på Fastators hemsida, www.fastator.se. Handlingar som ska läggas fram på årsstämman hålls tillgängliga på Fastators hemsida minst tre veckor före stämman. Fastator Årsredovisning 2025 Övrig information & bilagor ===== SIDA 111 ===== 111/114 Övrig information & bilagor Kontaktuppgifter Aktieägare och investerarkontakt Per von Wowern, Ordförande pc@wowern.se +46 73 620 11 00 Jonas Sundin, tf. Verkställande direktör jonas.sundin@fastator.se +46 70 660 66 80 Aktiebolaget Fastator (publ) Vasagatan 28 111 20 Stockholm info@fastator.se Fastator Årsredovisning 2025 ===== SIDA 112 ===== 112/114 Definitioner Övrig information & bilagor Fastator Årsredovisning 2025 Finansiella Avkastning på eget kapital, % Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt eget kapital. Genomsnittlig ränta, % Genomsnittlig räntesats för bolagets räntebärande skulder per balansdagen. Räntebärande skulder Skulder som löper med avtalad ränta. Soliditet, % Eget kapital i förhållande till balansomslutningen. Aktierelaterade Eget kapital per aktie Eget kapital i förhållande till antal utestående aktier vid periodens slut. Långsiktigt substansvärde per aktie Eget kapital per aktie med återläggning av räntederivat och uppskjuten skatt. Genomsnittligt antal aktier Vägt genomsnittligt antal utestående aktier under viss period. Resultat per stamaktie Resultat efter skatt justerat för utdelning på preferensaktier i förhållande till genomsnittligt antal utestående stamaktier. Jämförelsetalen för föregående år har även de justerats för utdelning på preferensaktier. Fastighetsrelaterade Fastighetskostnader Summan av direkta fastighetskostnader som driftkostnader, kostnader för repa- ration och underhåll, avgälder, skatt, och indirekta fastighetskostnader som kost- nader för fastighetsadministration och marknadsföring. ===== SIDA 113 ===== 113/114 2025 2024 Avkastning på eget kapital Avkastning på eget kapital är ett nyckeltal som Fastator betraktar som relevant för att visa Koncernens förräntning på det egna kapitalet i Koncernen. Periodens resultat, TSEK -599 608 -496 974 Genomsnittligt eget kapital, TSEK -19 243 541 541 Avkastning på eget kapital, % e/t -91,8% Soliditet Soliditet betraktar Fastator som relevant för att visa Koncernens kapitalstruktur genom hur stor andel av Koncernens balansomslutning som utgörs av eget kapital. Eget kapital, TSEK -319 048 280 562 Balansomslutning, TSEK 2 301 138 2 746 429 Soliditet, % -13,9% 10,2% Substansvärde Fastator betraktar nyckeltalet som relevant då substansvärdet är det samlade kapital som Fastator förvaltar åt sina ägare. Långsiktigt substansvärde utgår från Koncernens bokförda egna kapital med justering för poster som inte innebär någon utbetalning i närtid, såsom i Fastators fall uppskjuten skatteskuld. Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare, TSEK -304 718 308 380 Uppskjuten skatteskuld, TSEK 7 451 34 480 Substansvärde, TSEK -297 267 342 860 Substansvärde per aktie, före utspädning Fastator betraktar nyckeltalet som relevant då substansvärdet är det samlade kapital som Fastator förvaltar åt sina ägare. Långsiktigt substansvärde utgår från Koncernens bokförda egna kapital med justering för poster som inte innebär någon utbetalning i närtid, såsom i Fastators fall uppskjuten skatteskuld, fördelat på antalet utestående aktier per balansdagen före utspädning. Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare, TSEK -304 718 308 380 Uppskjuten skatteskuld, TSEK 7 451 34 480 Aktier före utspädning, ST 77 712 648 77 712 648 Substansvärde per aktie, före utspädning, SEK -3,83 4,41 Substansvärde per aktie, efter utspädning Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare, TSEK -304 718 308 380 Uppskjuten skatteskuld, TSEK 7 451 34 480 Aktier efter utspädning, ST 77 712 648 77 712 648 Substansvärde per aktie, efter utspädning, SEK -3,83 4,41 Finansiella mått som inte definieras enligt IFRS Övrig information & bilagor Fastator Årsredovisning 2025 ===== SIDA 114 ===== 114/114 2025 2024 Resultat per aktie, före utspädning Periodens resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare, TSEK -597 457 -470 816 Aktier före utspädning, ST 77 712 648 77 712 648 Resultat per aktie, före utspädning, SEK -7,69 -6,06 Resultat per aktie, efter utspädning Periodens resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare, TSEK -597 457 -470 816 Aktier efter utspädning, ST 77 712 648 77 712 648 Resultat per aktie, efter utspädning, SEK -7,69 -6,06 Härledning nyckeltal Övrig information & bilagor Fastator Årsredovisning 2025