===== SIDA 1 ===== ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 2 ===== ÖVERSIKT Om Balder ............................................................................. 1 Händelser under 2025....................................................... 2 VD-ord ................................................................................... 4 Balders affärsmodell .......................................................... 5 Finansiella mål .................................................................... 6 Hållbarhetsmål .................................................................... 7 Aktuell intjäningsförmåga ................................................ 8 Balders aktie och ägare .................................................... 9 Varför investera i Balder?................................................ 10 VERKSAMHET Ett diversifierat fastighetsbestånd ............................... 15 Balders geografiska marknader.................................... 16 Utveckling 2025 ................................................................ 17 Värdeskapande förvaltning ............................................ 19 Ökad kundnöjdhet....................................................... 20 Fastighetsutveckling ........................................................ 21 Från förvärv och projekt till egen förvaltning ......... 22 Intressebolag .................................................................... 23 Balders fastighetsbestånd ............................................ 25 Värdering............................................................................ 26 FINANSIERING Finansiering ....................................................................... 29 INNEHÅLL Göteborg Inom Vallgraven 15:4 Antikhallarna Kommersiellt Balder års- och hållbarhetsredovisning för 2025 avges av styrelsen och verkställande direktören. Den legala årsredovisningen återfinns på sida 11 samt 31–150. Hållbarhetsrapporten återfinns på sida 42–108 och utgör en integrerad del av förvalt- nings b erättelsen. Hållbarhetsrapporten är upp - rättad i enlighet med årsredovisningslagen (6 kap.) och Europaparlamentets och rådets direktiv (EU) 2022/2464 Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) och standarden European Sustainability Reporting Standard (ESRS). BOLAGSSTYRNING Styrelsens ordförande har ordet ................................ 152 Bolagsstyrningsrapport ............................................... 153 Intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen ........................................ 157 Inför årsstämman 2026 ............................................ 158 Styrelse ............................................................................. 159 Ledning ............................................................................. 160 ÖVRIG INFORMATION Revisionsberättelse ........................................................ 162 Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten .......................................... 166 Revisorns granskningsberättelse av hållbarhetsrapporten ............................................... 167 Projektförteckning ......................................................... 169 Definitioner ...................................................................... 170 Årsstämma ......................................................................... 171 Kontaktuppgifter och kalendarium ............................ 171 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ...................... 31 Förvaltningsberättelse ...................................... 33 Möjligheter och risker ..................................... 37 HÅLLBARHETSREDOVISNING ................... 42 Hållbarhet hos Balder .................................... 44 Allmänna upplysningar ................................. 45 Miljömässig hållbarhet .................................. 59 Social hållbarhet ............................................. 86 Ansvarsfullt företagande ............................. 101 Appendix ......................................................... 105 FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER ...................................................... 109 Finansiella rapporter ..................................... 110 Noter till de finansiella rapporterna ........... 118 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 3 ===== OM BALDER Fastighets AB Balder är en börsnoterad fastighetskoncern som äger, förvaltar och utvecklar fastigheter i Sverige, Danmark, Finland, Norge, Tyskland och Storbritannien. Med ett fastig- hetsvärde om 229 miljarder kronor och en diversifierad portfölj erbjuder Balder bostäder, kommersiella fastigheter och nyproduktions pr ojekt i huvudstäder och andra större städer. Genom att vara en långsiktig och stabil ägare skapar Balder attraktiva och trygga områden för människor att bo och göra goda affärer i. 228 580 6 389 Fastighetsbestånd, Mkr Förvaltningsresultat, Mkr 1 151 95% Antal anställda Ekonomisk uthyrningsgrad 2 023 BBB Antal fastigheter S&P Rating stable outlook ESG Risk Rating 13 721 BBB Hyresintäkter, Mkr MSCI Köpenhamn Danmark Fyrkanten 107 hyresrätter 20252023 20242016 20172018 20192020 20212022 0 200 000 50 000 100 000 150 000 250 000 Mkr 20252023 20242016 20172018 20192020 20212022 0 4 500 1 500 3 000 7 500 6 000 Mkr FASTIGHETSBESTÅND FÖRVALTNINGSRESULTAT 1) 1) A vser förvaltningsresultat hänförligt till moder bolagets aktieägare. ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION 1 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 4 ===== HÄNDELSER UNDER 2025 MALMÖ ARENA TAS ÖVER I januari tillträdde Balder kvarteret Malmö Arena, vilket var en del av förvärvet från Doxa som genomfördes vid årsskiftet 2024/2025. I kvarteret finns bland annat ett hotell, kontor, restauranger och själva arenan där ett stort antal events och sportevenemang arrangeras. Under senare år har Malmö Arena exempelvis stått värd för evenemang som Eurovision Song Contest, Junior Hockey VM och kongressen Rön tgenveckan. I juli förvärvade Balders finska dotterbolag SATO Oyj närmare 1 000 hyresrätter från OP-Rental Yield Fund. Affären omfattade 16 bostadsfastigheter i Stor- helsingfors, Åbo, Tammerfors, Uleåborg och Jyväskylä. SHARAM RAHI UTSES TILL NY VD I slutet av sommaren meddelade Balders grundare och vd Erik Selin att han kommer att avgå som vd i samband med årsstämman 2026. Tillträdande vd blir Balders nuvarande vice vd Sharam Rahi som arbetat på Balder sedan start och kan bolaget mycket väl. Till årsstämman kommer valberedningen också föreslå att nuvarande vd, Erik Selin, väljs till arbetande styrelse- ordförande. Efter förvärvet äger SATO cirka 27 000 hyresrätter. Bolaget har under många år växt genom egen pro- duktion, vilket gjorde detta förvärv extra intressant. SATO VÄXER MED 1 000 HYRESRÄTTER ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION 2 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 5 ===== Balder förvärvade gamla arkitekthögskolan på Östermalm i Stockholm från Akademiska Hus 2019 och har förvaltat byggnaden sedan dess. Idén till utbyggnaden har funnits i flera år och 2025 startade UTÖKAD STYRELSE Under årsstämman 2025 valdes Carina Edblad in som ny styrelseledamot. Carina är sedan 2011 vd för Thomas Betong AB och har stor erfarenhet av styrelseuppdrag. I och med detta utökades Balders styrelse till sex personer, alla med stor erfarenhet av bolagsstyrning och näringsliv. NYTT OCH UTÖKAT RAMVERK FÖR GRÖN OCH SOCIAL FINANSIERING Under året presenterade Balder ett nytt och utökat ramverk för grön och social finansiering. Ramverket syftar till att finansiera projekt som bidrar till minskad miljöpåverkan och främjar en positiv samhällsutveckling. Det ersätter tidigare gröna ramverk och bygger på miljö- certifierade byggnader, ambitiösa mål för energiförbrukning och ekonomiskt överkom- liga hyresbostäder. LÅG ESG-RISK Balder utvärderas kontinuerligt av flera av världens mest etablerade ESG-analysföretag. Bedömningarna ger en oberoende granskning av bolagets arbete inom miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning, och visar hur verksam- heten presterar i relation till branschkollegor med hjälp av olika metoder och betygsskalor. 2025 behöll Balder betyget BBB från MSCI vilket indikerar en genomsnittlig prestation, samt förbättrade betyget från Sustainalytics till 14,3 (14,9), vilket placerar verksamheten väl inom ramen för låg risk. Under året började Balder även att rapportera till S&P Global CSA och erhöll poängen 47/100, vilket är över medelvärdet för jämförbara bolag. Balder fick för första gången ett officiellt resultat från CDP för räkenskapsåret 2025, se sida 70. Copyright: se sida 171. SJÆLSØ MANAGEMENT – NU ETT HELÄGT BOLAG Balder Danmark har varit delägare i Sjælsø Manage- ment ApS sedan 2016 och samarbetet har resulterat i gemensam utveckling och byggnation av många attraktiva bostadsfastigheter i Storköpenhamn. Sommaren 2025 sålde Sjælsø Managements lednings- grupp sin ägarandel på 51% till Balder Danmark som därmed äger bolaget till fullo. Sjælsø Management fortsätter även efter förändringen att utföra utveck- lings- och byggledningsuppdrag för fler kunder än Balder. projektet. Utbyggnaden, som går under namnet A Wing, integreras med befintlig byggnad och tillför cirka 1 000 kvm kontorsyta till det redan populära huset. Utbyggnaden tas i bruk i slutet av 2026. GAMLA ARKITEKTHÖGSKOLAN BYGGS UT ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION 3 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 6 ===== Efter några år med snabb förändring i vår omvärld ser vi nu en mer balanserad marknad, där långsiktighet, disciplin och lokalt engagemang åter står i tydligt fokus. För Balder har året inneburit fortsatt konsolidering, stärkt finansiell position och ett oförändrat högt engage- mang i vår dagliga förvaltning. I somras fyllde Balder 20 år och vilken resa det har varit! Resan från ett fåtal fastigheter i Sverige till över 2 000 fastigheter på sex marknader är resultatet av uthållighet, entreprenörsanda och ett starkt lagarbete. Jag är stolt över vad vi har byggt upp tillsammans och ser med tillförsikt på framtiden. Vid årsstämman 2026 lämnar jag över vd-titeln till min parhäst och Balders nuvarande vice vd Sharam Rahi men kommer fortsatt att vara engagerad i bolaget, om än i annan roll – om stämman så väljer att anta mig som arbetande styrelse- ordförande. Stabil verksamhet och goda relationer Verksamheten utvecklades ungefär som väntat under 2025, givet omvärldsläget och fastighetsmarknadens förutsättningar. Såväl hyresintäkter, driftsöverskott och förvaltningsresultatet ökade, och trots lite tuffare tider inom vissa segment var uthyrningsgraden 95 procent. Det är ett kvitto på kvaliteten i vårt bestånd och styrkan i våra kundrelationer. Nöjda kunder är väsentligt för vår långsiktiga fram- gång och något som mäts löpande. Årets svenska kundmätningar visar en fortsatt positiv utveckling och stabilt goda nivåer. De fina resultaten är ett resultat av många medarbetares hårda arbete, i allt från dagliga verksamheten till att ta hand om kunder och fastighets- bestånd på bästa sätt. Finansiell styrka och ansvarsfullt agerande Under året har vi fortsatt att prioritera balansräkningen och en effektiv kapitalanvändning. Investeringstakten har anpassats till marknadsläget, samtidigt som vi färdigställt pågående projekt och genomfört investe- ringar där vi ser tydlig potential. Finansieringsmarknaden har fungerat väl och vi har varit aktiva i såväl bank- som obligationsmarknaden i olika valutor. Under hösten beslutade styrelsen att nyttja årsstämmans bemyndigande att återköpa egna aktier, och vid årsskiftet hade vi återköpt fyra miljoner aktier. Detta görs för att skapa så god avkastning som möjligt för våra aktieägare. Styrelsen föreslår att hela Balders innehav i Norion Bank delas ut till aktieägarna i samband med års- stämman 2026. Balder äger för närvarande cirka 90,5 m iljoner aktier, motsvarande 44,1%, i Norion Bank. Vid årsskiftet motsvarade innehavet ett värde om cirka 6,2 miljarder kr, eller 5,26 kr per Balderaktie. Detaljer kring utdelningen kommer i samband med kallelsen till årsstämman. Finansiering till bra villkor är en förutsättning för långsiktig lönsamhet och bland annat kan nämnas att i maj 2025 uppdaterade vi Balders gröna ramverk. Samtidigt kompletterades det med möjligheten att ge ut sociala obligationer, med fokus på hyresbostäder i socioekonomiskt utsatta områden. I februari i år inves- 20 ÅR AV VÄRDESKAPANDE OCH FRAMTIDSTRO ”JAG ÄR STOLT ÖVER VAD VI HAR BYGGT UPP TILLSAMMANS OCH SER MED TILLFÖRSIKT PÅ FRAMTIDEN.” terade AP7 i vår sociala obligation och Balder blev då det första fastighetsbolaget i Sverige att emittera en sådan obligation. Tack! Jag vill rikta ett varmt tack till alla er som bidrar till Balders utveckling. Tack för förtroendet och för att ni är en del av vår resa! Sharam och jag har arbetat tillsammans i mer än 20 år och utvecklat Balder till det bolaget är idag. Jag är övertygad om att han, tillsammans med våra engage- rade medarbetare och styrelse, kommer att leda bola- get vidare på bästa sätt. Trevlig läsning! ERIK SELIN VD ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION 4 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 7 ===== Balders övergripande affärsidé är att skapa värde genom att äga, utveckla och förvalta fastigheter. Affärsmodellen har sin utgångspunkt i Balders diversifierade fastighetsbestånd avseende geografi och fastighetstyp vilket minskar risken totalt sett och leder till bättre finansieringsvillkor. Genom kontinuerlig förädling av befintligt fastighetsbestånd samt till- växt genom nya markanvisningar och förvärv driver Balder långsiktig stads- och fastighetsutveckling. Balder utvärderar löpande fastighetsportföljen för att ta vara på möjligheter och skapa värdetillväxt genom både förvärv och försäljningar. KOLLEKTIVT ENTREPRENÖRSKAP Med ett gemensamt intresse för fastigheter och affärer bidrar alla på Balder till en helhet. Entreprenören på Balder är lösningsorienterad, snabb- fotad och identifierar dagligen möjligheter utifrån skiftningar i o mvärlden med inställningen att allt är möjligt. I samarbete utformas möjligheter från idéer till ömsesidig nytta för alla bolagets intressenter. Tillsammans, som ett affärsdrivande kollektiv, skapas bestående värde. BALDERS AFFÄRSMODELL VÄRDESKAPANDE FÖRVALTNING Förvaltning av egna fastigheter. Stor- drift i förvaltningen och långsiktighet i ägandet av fastigheterna säkerställer stabila kassaflöden, hög kostnads- effektivitet och kundnöjdhet. FASTIGHETSUTVECKLING Nyproduktionsprojekt och utvecklings- projekt i befintligt fastighetsbestånd i form av ett decentraliserat entreprenör- skap med egna anställda eller genom intresse b olag och joint ventures. TRANSAKTIONER Förvärv & avyttringar … eller med avsikt att avyttras För egen förvaltning … Förvaltningsresultat som skapar möjligheter för nya investeringar eNPS1) 53 KUNDER Långsiktigt relationsbyggande för ömsesidiga affärsmöjligheter. Aktiv områdesutveckling som skapar trygghet och trivsel såväl som möjligheter för hyresgästen att vara delaktig och ha inflytande samt göra hållbara val. ÄGARE OCH FINANSMARKNADEN Långsiktiga ekonomiska och hållbarhetsrelaterade resultat samt värdeutveckling. Balansräkning som uppfyller kriterierna för en investment grade rating genom en konjunkturcykel. MEDARBETARE Stark företagskultur med ett inkluderande och mångfaldsorienterat synsätt. En god arbetsmiljö med jämställda villkor och rättvis ersättning. Möj- ligheter till kompetensutveckling och en bra balans mellan arbete och fritid. SAMARBETSPARTNERS Fokus på affärsetik och ansvarsfull samverkan samt sociala och miljömässiga krav i leverantörskedjan. SAMHÄLLE Del av omställningen till ett hållbart samhälle genom närvarande förvaltning och långsiktig stadsutveckling. Utveckling och inverkan på stads- delar och lokalsamhällen genom aktiv områdes- utveckling och sociala investeringar. INTRESSENTER Balder arbetar kontinuerligt med att möta sina intressenters förväntningar och att upprätthålla långsiktigt starka relationer. För att säkerställa en god förståelse för behov och förbättringsområden genomförs regelbundet kund- och medarbetarundersökningar. Nedan sammanfattas aktuella resultat från årets svenska mätningar, samt Balders prioriterade fokus - områden för respektive intressentgrupp. 1) e NPS (Employee Net Promotor Score) är ett övergripande mått för ambassadörskap som har stark korrelation med lojalitet, engagemang och medarbetarnöjdhet. Skalan är –100 till +100, där ett resultat lägre än –20 är mycket lågt och lägre än 0 är lågt, medan överstigande 0 är relativt högt, över 20 är mycket högt och över 50 bedöms exceptionellt högt. Genomsnitt för medarbetare inom fastighetsbranschen 2025 är –1. Källa: Netigate. Läs mer om Balders medarbetarundersökningar på sida 87. NKI BOSTAD 68 NKI KOMMERSIELLT 76 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION 5 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 8 ===== 11 14 12 13 15 2021 2022 2023 2024 20252021 2022 2023 2024 2025 2 4 3 6 5 2021 2022 2023 2024 2025 40 50 45 60 55 2021 2022 2023 2024 2025 35,0 37,5 40,0 45,0 42,5 > 40% < 50% > 2 ggr < 11 ggr 38,5% 48,1% 2,7 ggr 12,0 ggr FINANSIELLA MÅL MÅL MÅL MÅL MÅL SOLIDITET BELÅNINGSGRAD RÄNTETÄCKNINGSGRAD NETTOSKULD/EBITDA UTFALL 2025 UTFALL 2025 UTFALL 2025 UTFALL 2025 Utöver att skapa aktieägarvärde genom att öka intjäningen per aktie, har Balder även ett antal finansiella mål som syftar till att ha ett konservativt och transparent riskramverk. SOLIDITET, % BELÅNINGSGRAD, % RÄNTETÄCKNINGSGRAD, GGR NETTOSKULD/EBITDA, GGR Balders övergripande mål är att i kraft av ett väldiversi- fierat fastighetsbestånd, affärsmodell och kompetens generera en högre riskjusterad avkastning än andra fastighetsbolag. Risknivån i upplåning och räntesäkring ska vara sådan att Balder med trygghet kan behålla en investment grade rating genom en konjunkturcykel. Balder har under lång tid varit framgångsrikt i att bygga en fastighetsverksamhet med en storlek och diversifie- ring som lämpar sig väl för både obligationsfinansiering och säkerställda banklån. Att ha en balansräkning som uppfyller kriterierna för en investment grade rating och kontinuerlig tillgång till obligationsfinansiering är inte bara en fråga om finansierings s trategi, det ligger också väl i linje med den riskprofil som styrelsen strävar efter i bolaget i stort. Samtliga finansiella mål ligger i linje med den långsiktiga målsättningen. Nettoskuld i relation till EBITDA för rullande 12 månader är nu på 12,0 gentemot 13,5 när målet om 11 gånger infördes. ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION 6 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 9 ===== HÅLLBARHETSMÅL Ovan visas ett axplock av Balders hållbarhetsmål och utfall. Se hållbarhetsredovisning på sida 42–108 för mer information. STYRNING Mål Utfall 2025 Inga incidenter av korruption 0 incidenter Balder har inte haft några bekräftade fall av korruption under 2025. Alla medarbetare ska utbildas i uppförandekoden 944 (82%) medarbetare i koncernen har fått utbildning i upp- förandekoden under 2025 Av alla medarbetare i koncernen har samtliga 1 151 (100%) fått infor- mation om uppförandekod och antikorruption. SOCIALT Mål Utfall 2025 Skapa arbetstillfällen i förvaltnings- organisationen för ungdomar 594 arbetstillfällen och 40 praktikanter Balder har sysselsatt många ungdomar och unga vuxna under räken- skapsåret. Av 594 arbetstillfällen avser 67 sommarjobb skapade av Balder och 527 arbetstillfällen som är skapade via samverkan med externa samarbetspartners. Inga incidenter av diskriminering 4 incidenter Under 2025 har 4 (0) diskrimineringsfall kommit till bolagets känne- dom, där samtliga fall hanterats arbetsrättsligt av HR i samverkan med berörda chefer. MILJÖ Mål Utfall 2025 Halvering av utsläpp 2030 och nettonollutsläpp 2045 51% minskning i totala utsläpp sedan 2022 Balder har fortsatt att minska de totala koldioxidutsläppen sedan basåret 2022 utifrån lokalbaserad beräkningsmetod. Reducering i utsläpp mellan år 2024 och 2025 uppgick till 36%. Energieffektivisering 2% per kvm och år 6% minskning i energianvändning Balder har minskat sin energianvändning (kWh per kvm) mellan 2024 och 2025. Koncernens energianvändning ökar i lägre takt än ökningen av uthyrbar yta. Reducerad vattenanvändning med 2% per kvm och år 2% minskning i vattenanvändning Vattenanvändning per kvm har minskat med 2% under året i linje med Balders hållbarhetsmål. Miljöcertifiera all nyproduktion enligt Miljöbyggnad Silver eller motsvarande 110 miljö c ertifierade byggnader Samtlig (100%) nyproduktion som färdigställdes under året har miljö- certifierats. Totalt har Balder 110 miljöcertifierade byggnader i fastig- hetsbeståndet. Genomföra insatser för hållbart resande till och från fastigheter Totalt 3 985 laddpunkter för el- och hybridbilar Balder har under 2025 en installerad effekt på 31,5 MW för fordonsladd- ning. Antalet laddpunkter har ökat med 627 och den installerade effekten har ökat med 9,3 MW. ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION 7 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 10 ===== Aktuell intjäningsförmåga I tabellen presenteras Balders intjäningsförmåga på tolvmånadersbasis. Kostnaderna för de räntebärande skulderna har baserats på koncernens genomsnittliga räntenivå inklusive effekt av derivatinstrument. Skatten är beräknad efter den vid var tid gällande skattesatsen. Den aktuella intjäningsförmågan ska inte jämställas med en prognos för de kommande tolv månaderna. Intjäningsförmågan innehåller exempelvis ingen bedömning av hyres-, vakans-, valuta- eller ränteför- ändring. Balders resultaträkning påverkas dessutom av värdeutvecklingen i fastighetsbeståndet liksom av kommande fastighetsförvärv och/eller fastighetsför- säljningar. Ytterligare resultatpåverkande poster är värdeförändringar avseende derivat. Inget av detta har beaktats i den aktuella intjäningsförmågan. Intjänings f örmågan baseras på fastighetsbeståndets kontrakterade hyresintäkter, bedömda fastighets- kostnader under ett normalår samt kostnader för administration. Intjäningsförmågan baseras på fastighetsbeståndets kontrakterade hyres- intäkter, bedömda fastighetskostnader under ett normalår samt kostnader för administration. AKTUELL INTJÄNINGSFÖRMÅGA Kuopio, Finland Kommersiellt AKTUELL INTJÄNINGSFÖRMÅGA PÅ TOLVMÅNADERSBASIS Mkr 2025 31 dec 2024 31 dec 2023 31 dec 2022 31 dec 2021 31 dec 2020 31 dec Hyresintäkter 13 800 13 800 12 400 11 600 9 710 8 545 Fastighetskostnader –3 300 –3 400 –3 050 –2 735 –2 370 –2 225 Driftsöverskott 10 500 10 400 9 350 8 865 7 340 6 320 Överskottsgrad, % 76% 75% 75% 76% 76% 74% Förvaltnings- och administrationskostnader –1 100 –1 100 –1 100 –1 035 –830 –675 Förvaltningsresultat från intressebolag 1) 1 200 1 900 1 950 1 850 1 650 1 110 Rörelseresultat 10 600 11 200 10 200 9 680 8 160 6 755 Finansnetto, inkl tomträttsavgäld –4 200 –4 200 –4 000 –2 900 –1 750 –1 450 Avgår innehav utan bestämmande i nflytande –400 –500 –400 –560 –630 –630 Förvaltningsresultat 2) 6 000 6 500 5 800 6 220 5 780 4 675 Skatt 3) –1 200 –1 300 –1 200 –1 305 –1 230 –970 Resultat efter skatt 4 800 5 200 4 600 4 915 4 550 3 705 Förvaltningsresultat per aktie, kr 5,06 5,46 5,03 5,39 5,17 4,18 1) I B alders intjäningsförmåga per 31 december 2025 ingår inte längre Norion Bank under raden ”Förvaltningsresultat från intressebolag”, detta då redovisning enligt kapitalandelsmetoden upphör i och med styrelsens förslag att till årsstämman den 8 maj 2026 besluta om utdelning av Balders samtliga aktier i Norion Bank. 2) Hänförligt till moderbolagets aktieägare. 3) Avser huvudsakligen uppskjuten skatt, vilket inte är kassaflödespåverkande. I aktuell intjäningsförmåga har följande valutakurser använts vid omräkning av de utländska dotterbolagens resultatposter: EUR: 10,82 DKK: 1,45 NOK: 0,91 GBP: 12,42. ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION 8 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 11 ===== Balders B-aktie är noterad på Nasdaq Stockholm, Large Cap. Balders börsvärde per den 31 december uppgick till 80 885 Mkr (91 392). Kursen på Balders B-aktie var vid årsskiftet 68,20 kr (76,80), mot s varande en ned- gång med 11% under året. Återköp egna aktier Under 2025 fick styrelsen mandat från bolagsstämman att köpa tillbaka egna aktier. Årsstämman gav styrelsen bemyndigande att som längst fram till nästa årsstämma förvärva egna aktier av serie B. Förvärv får ske av högst så många aktier av serie B att bolagets innehav av egna aktier efter förvärvet uppgår till högst 10% av samtliga aktier i bolaget. Syftet med återköp är att bidra till ökat aktie ä garvärde. Förvärv av bolagets egna aktier har BALDERS AKTIE OCH ÄGARE Balders B-aktie är noterad på Nasdaq Stockholm, Large Cap. Substansvärdet per aktie har under året utvecklats positivt och uppgick vid årsskiftet till 93,96 kr. BALDERAKTIENS UTVECKLING 2025 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 Data per aktie Genomsnittligt antal aktier, tusental 1 189 740 1 171 361 1 154 000 1 119 192 1 119 000 1 083 090 1 080 000 1 080 000 1 080 000 1 041 588 Årets resultat, kr 6,41 2,82 –5,85 9,09 16,54 6,13 8,30 8,62 6,45 5,06 Förvaltningsresultat, kr 5,37 5,13 5,32 5,48 4,95 3,92 3,73 3,06 2,46 1,98 Utestående antal aktier, tusental 1 186 000 1 190 000 1 154 000 1 154 000 1 119 000 1 119 000 1 080 000 1 080 000 1 080 000 1 080 000 Eget kapital, kr 79,13 74,30 71,33 78,16 69,35 52,02 45,38 37,17 28,98 23,20 Långsiktigt substansvärde (NAV), kr 93,96 88,31 85,06 92,10 83,96 64,56 56,95 46,27 36,35 30,02 Börskurs per bokslutsdag, kr 68,20 76,80 71,52 48,52 108,63 71,48 72,20 42,00 36,57 30,68 Börskurs förändring, % –11 7 47 –55 52 –1 72 15 19 –12 Utdelning, kr — — — — — — — — — — Börsvärde Börsvärde, Mkr 80 885 91 392 82 534 55 992 121 561 79 990 77 976 45 360 39 492 36 371 Erik Granström ................................. DNB Carnegie Fredric Cyon ..................................... DNB Carnegie Fredrik Stensved ..................... ABG Sundal Collier Jan Ihrfelt .................................... Kepler Cheuvreux Johan Edberg ................................ Handelsbanken skett på Nasdaq Stockholm. Under året har Balder återköpt 4 000 000 aktier till en genomsnittskurs av 66,78 kronor. Balder ägde inga egna aktier före åter- köpen. Aktiekapital Per den 31 december uppgick aktiekapitalet i Balder till 198 333 333 kr fördelat på 1 190 000 000 aktier. Varje aktie har ett kvotvärde om 0,16667 kr, varav 67 376 592 av serie A och 1 122 623 408 av serie B. Av B-aktien är 4 000 000 återköpta per den 31 decem- ber 2025, vilket betyder att totalt antal utestående aktier uppgår till 1 186 000 000. Varje aktie av serie A berättigar till en röst och varje aktie av serie B berättigar till en tiondels röst. Stefan Andersson ............................... Danske Bank Lars Norrby ........................................................... SEB Emil Ekholm ..................................................... Pareto John Vuong ....................... Van Lanschot Kempen Niklas Wetterling ................................. SB1 Markets ANAL YTIKER SOM FÖLJER BALDER ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION 9 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 12 ===== VARFÖR INVESTERA I BALDER? Balder har en storlek och diversifiering som gör att kapital idag kan allokeras effektivt mellan olika mark - nader och segment, samt mellan projektutveckling och förvärv. Kapital ska allokeras där den långsiktiga avkast n ingspotentialen är bäst, och vara värde s kap a nde i förhållande till existerande portfölj. Investeringar görs HISTORISKT LYCKADE INVESTERINGAR fram f örallt i områden där bolaget redan verkar, med tyngdpunkt på Stockholm, Göteborg, Helsingfors och Köpenhamn. Projektportföljen innehåller flera investeringar i stora stadsutvecklings p rojekt som exempelvis Backaplan i Göteborg och Kungens Kurva i Stockholm. totalt fastighetsbestånd, %totalt fastighetsbestånd, %totalt fastighetsbestånd, % EN VÄLDIVERSIFIERAD PORTFÖLJ MED FOKUS PÅ HUVUDSTÄDER OCH STÖRRE STÄDER MED TILLVÄXTPOTENTIAL REDOVISAT VÄRDE PER FASTIGHETSKATEGORI Bostäder, 54 Handel, 12 Övrigt, 12 Kontor, 15 Helsingfors, 21Helsingfors, 24 Göteborg, 20Göteborg, 21 Köpenhamn, 6Syd, 8 Norr, 15 Öst, 12 Syd, 10Norr, 9 Stockholm, 13Köpenhamn, 11 Industri/Logistik, 7 Öst, 16 Stockholm, 15 REDOVISAT VÄRDE PER REGION UTHYRNINGSBAR YTA PER REGION Stockholm Lindansaren 23 Kommersiellt ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION 10 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 13 ===== FLERÅRSÖVERSIKT 2025 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 Hyresintäkter, Mkr 13 721 12 876 11 944 10 521 8 956 8 134 7 609 6 714 5 915 5 373 Förvaltningsresultat, Mkr 1) 6 389 6 011 6 135 6 139 5 543 4 244 4 023 3 304 2 804 2 265 Värdeförändringar förvaltningsfastigheter, Mkr 2 498 –760 –9 995 5 530 13 111 3 453 9 577 8 007 5 336 4 932 Värdeförändringar derivat, Mkr 399 –21 –1 899 1 617 511 –141 –180 –34 144 –114 Årets resultat, Mkr1) 7 621 3 304 –6 746 10 175 18 508 6 641 8 958 9 308 7 118 5 474 Förvaltningsfastigheter, Mkr 225 196 221 261 209 000 213 932 189 138 149 179 141 392 116 542 98 360 86 177 Exploateringsfastigheter, Mkr 3 384 1 955 2 750 3 421 2 697 2 803 2 344 1 598 — — Fastighetsrelaterade nyckeltal Hyresvärde helår, kr/kvm 2 168 2 236 2 158 2 060 1 836 1 893 1 921 1 802 1 724 1 583 Hyresintäkter helår, kr/kvm 2 056 2 145 2 064 1 982 1 758 1 809 1 850 1 737 1 651 1 507 Ekonomisk uthyrningsgrad, % 95 96 96 96 96 96 96 96 96 95 Vakansgrad, % 5 4 4 4 4 4 4 4 4 5 Överskottsgrad, % 75 75 75 74 75 76 74 73 71 68 Redovisat värde, kr/kvm 33 153 33 963 33 929 34 540 32 979 32 114 31 613 28 013 24 952 21 473 Antal förvaltningsfastigheter 2 023 1 962 1 901 1 841 1 678 1 362 1 298 1 185 1 148 1 220 Uthyrningsbar yta, tkvm 6 703 6 425 6 004 5 837 5 509 4 502 4 304 4 025 3 739 3 806 Finansiella nyckeltal Avkastning eget kapital, % 8,4 3,9 –7,8 12,1 27,3 12,4 20,1 26,1 24,7 24,6 Räntetäckningsgrad, ggr 2,7 2,7 3,2 4,7 4,9 5,3 5,2 4,6 4,3 3,7 Soliditet, % 38,5 38,0 37,9 40,0 40,4 38,6 38,3 38,4 35,5 36,1 Skuldsättningsgrad, ggr 1,3 1,4 1,4 1,3 1,3 1,3 1,4 1,4 1,5 1,5 Belåningsgrad, % 48,1 49,4 50,0 47,9 47,4 46,1 48,4 50,1 51,8 51,8 Nettoskuld/EBITDA, ggr 12,0 12,2 12,3 13,4 12,9 12,7 13,0 12,9 12,9 13,2 1) Hänförligt till moderbolagets aktieägare. EN STARK BALANSRÄKNING OCH LÅGT FINANSIELLT RISKTAGANDE ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION 11 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 14 ===== ÄGARFÖRTECKNING, 2025-12-31 Ägare A-aktier B-aktier Totalt antal aktier Kapital, % Röster, % Erik Selin med bolag 49 855 968 343 265 400 393 121 368 33,0 46,9 Arvid Svensson Invest AB 17 495 352 73 799 819 91 295 171 7,7 13,8 Swedbank Robur Fonder — 63 729 681 63 729 681 5,4 3,5 AMF Fonder & Pension — 59 569 418 59 569 418 5,0 3,3 Länsförsäkringar Fondförvaltning — 39 639 107 39 639 107 3,3 2,2 Handelsbanken Fonder — 29 963 544 29 963 544 2,5 1,7 Folksam — 19 158 229 19 158 229 1,6 1,1 SEB Investment Management — 16 855 595 16 855 595 1,4 0,9 Cliens Kapitalförvaltning — 14 802 744 14 802 744 1,2 0,8 Nordea Funds — 13 017 260 13 017 260 1,1 0,7 Övrigt 25 272 444 822 611 444 847 883 37,4 24,8 Totalt utestående aktier 67 376 592 1 118 623 408 1 186 000 000 99,7 99,8 Återköpta egna aktier — 4 000 000 4 000 000 0,3 0,2 Totalt registrerade aktier 67 376 592 1 122 623 408 1 190 000 000 100 100 Huvudägare i Fastighets AB Balder är Erik Selin Fastig- heter AB som äger 33,0% av kapitalet och 46,9% av rösterna och Arvid Svensson Invest AB som äger 7,7% av kapitalet och 13,8% av rösterna, samt ett antal institu- tionella investerare. Vid utgången av 2025 uppgick det totala antalet aktieägare till cirka 29 000 (30 300) och 41% (41) av aktiekapitalet innehades av styrelse och ledning. LÅNGSIKTIGA OCH ENGAGERADE ÄGARE UTDELNINGSPOLICY Balders målsättning är att skapa den långsik- tigt bästa totalavkastningen för aktieägarna. Bedömningen är fortsatt att det bäst uppnås genom att återinvestera vinsterna i verksam- heten för att skapa ytterligare tillväxt. Utdel- ningen kommer därför bli låg eller utebli under de närmaste åren. Balder kommer istället fortsätta att förbättra viktiga finansiella nyckeltal, att investera i befintliga fastigheter och nybyggnation samt förvärv av nya fastigheter. Däremot föreslår styrelsen till årsstämman att besluta om utdel- ning till aktieägarna i form av sakutdelning bestående av aktier i Norion Bank AB. Stockholm Kungsbacken 8 Kommersiellt ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION 12 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 15 ===== 0 60 45 30 15 120 90 75 105 0 4 2 3 5 1 8 6 7 20252023 20242016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Börskurs Förvaltningsresultat Substansvärde (NAV) SEK/aktie SEK/aktie Börskurs, Substansvärde (NAV) Förvaltningsresultat 0 120 40 20 60 100 80 160 140 0 24 4 16 12 8 20 32 28 20252023 20242016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 % ggr Börskurs/Substansvärde (NAV) Börskurs/Förvaltningsresultat Börskurs/Substansvärde (NAV) Börskurs/Förvaltningsresultat AKTIENS UTVECKLING ÖVER TID Graferna visar börskursens utveckling i för h ållande till substans- värde och förvaltnings r esultat. I den vänstra grafen åskådliggörs utvecklingen av börskurs per aktie, substansvärde per aktie och förvaltningsresultat per aktie. I den högra grafen visas börskurs per aktie i förhållande till substansvärde per aktie och förvalt- ningsresultat per aktie. EU-taxonomin sätter ytterligare fokus på vikten av håll- barhetsarbete i fastighetsbeståndet i form av bland annat energieffektivisering, klimatanpassningsåtgärder och sociala hållbarhetsfrågor i leverantörsled. Balder har länge investerat i energibesparande åtgärder genom dedikerade team internt, och har en lång historik av att förbättra äldre byggnation och skapa betydande sociala och miljömässiga effekter. Balder fortsätter att investera i sociala och miljömässiga aktiviteter och rappor t ering kring dessa. Balder är väl positionerat för att möta de kommande EU-kraven på energieffektivitet. Balder har också sedan flera år grön finansiering i form av gröna lån och gröna obligationer. Alla fastig- heter som byggs i egen regi ska miljöcertifieras enligt Miljöbyggnad Silver eller motsvarande. Under 2025 ägde Balder 110 miljöcertifierade byggnader i Sverige, Danmark, Finland, Norge och Storbritannien, vilket mot- svarar 495 805 miljöcertifierade kvadratmeter. Balder har 2025 en ESG risk rating från Sustainalytics på 14,3 vilket placerar bolaget väl inom ramen för låg r isk. HÅLLBAR FINANSIERING Balders viktigaste mål är att över tid öka förvaltnings- resultatet per aktie. De senaste fem åren har förvalt- ningsresultatet ökat med i genomsnitt 7% per år och substansvärdet med i genomsnitt 8% per år. Under samma tidsperiod har aktien handlats till i genomsnitt 85% av substansvärdet och 14 gånger förvaltnings- resultatet. I takt med att bolaget blir större, kommer det bli svårare att uppnå en hög tillväxt av substans- värde och förvaltningsresultat per aktie. Det är dock fortsatt bolagets övertygelse att kunna nå avkastnings- tal väl över normala avkastningskrav i marknaden. TILLVÄXT FÖR BALDERAKTIEN SEDAN BÖRSINTRODUKTIONEN Utveckling under året Eget kapital per aktie uppgick per den 31 december till 79,13 kr (74,30) motsvarande en ökning om 7% (4) under året. Substansvärdet per aktie (NAV) har under samma period ökat med 6% (4) till 93,96 kr (88,31). Skillnaden mellan eget kapital och substansvärde är att i substans- värde återläggs derivat, nettot av uppskjuten skatte - skuld och uppskjuten skattefordran. Förhållandet mellan börskursen och substansvärdet var per årsskiftet 73% (87). Förvaltningsresultatet hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till 6 389 Mkr (6 011), vilket mot- svarar en ökning per aktie med 5% till 5,37 kr (5,13). Under året har 406 miljoner aktier omsatts (415), vilket motsvarar i genomsnitt cirka 1 632 000 aktier per handelsdag (1 654 000) eller 113 Mkr (125) baserat på snittkursen under året. Omsättningen motsvarar en årlig omsättningshastighet om 34% (35) och om Erik Selin Fastigheter AB:s aktier exkluderas uppgår års o msättningen till cirka 51% (52) av utestående aktier. Andelen utlandsägda aktier uppgår till 28% (27). ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION 13 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 16 ===== VERKSAMHET Stockholm Katthavet 8 Kommersiellt ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 17 ===== ETT DIVERSIFIERAT FASTIGHETSBESTÅND Balder erbjuder bostäder, kommersiella fastigheter och nyproduktionsprojekt i Sverige, Danmark, Finland, Norge, Tyskland och Storbritannien. Fokus ligger primärt på huvudstäder och andra större städer. Spridningen beträffande såväl geografi som inriktning begränsar beroendet av utvecklingen inom specifika segment, vilket i sin tur begränsar den totala risken i affären. Balders fastighetsbestånd präglas av diversifiering. Sammantaget erbjuds ett omfattande och brett utbud av bostäder och lokaler i olika lägen, utföranden, stor­ lekar och till olika hyresnivåer. Bostadsfastigheterna är huvudsakligen belägna i storstads­ e ller tillväxtregioner i Sverige, Danmark, Finland och Norge. I beståndet finns lägenheter i såväl centrala lägen som i utkanten av städer, i nyproduce­ rade fastigheter och i äldre fastigheter. Sammantaget hade Balder i slutet av 2025 cirka 51 000 bostads a vtal fördelade på cirka 1 440 bostads f astigheter. Göteborg Bohusgatan 326 bostadsrätter Inflytt 2026–2027 I Balders fastighetsbestånd finns en stor variation av kommersiella ytor innehållande allt från kontors­, butiks­ och lagerytor till exempelvis ytor anpassade för restaurang­ e ller skolverksamhet. De kommersiella fastigheterna finns i huvudsak i storstädernas centrala delar i Norden samt i London och ett antal större städer i Tyskland. I Tyskland består portföljen av ett antal hotell­ fastigheter. I London består portföljen av fastigheter för kontor och handel. totalt fastighetsbestånd, % REDOVISAT VÄRDE PER REGION totalt fastighetsbestånd, % REDOVISAT VÄRDE PER FASTIGHETSKATEGORI Stockholm, 15 Syd, 8 Göteborg, 21 Norr, 9 Helsingfors, 24 Köpenhamn, 11 Öst, 12 Övrigt, 12 Kontor, 15 Industri/Logistik, 7 Bostäder, 54 Handel, 12 15 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 18 ===== Sverige Danmark Finland Norge Balder etablerat sedan 2005 2012 2014 2016 Fokus Bostäder, kommersiella fastigheter och projekt­ utveckling, främst i Stockholm, Göteborg och Malmö. Bostäder, kommersiella fastigheter och projekt­ utveckling, främst i Köpenhamns regionen. Bostäder, kommersiella fastigheter och projekt­ utveckling, främst i Helsingfors, Tammerfors och Åbo. Bostäder, kommersiella fastigheter och projekt­ utveckling, främst i Osloregionen. Redovisat värde totalt fastighetsbestånd, 2025­1 2 ­3 1 112 220 Mkr 25 524 Mkr 76 053 Mkr 12 469 Mkr Uthyrningsbar yta, 2025­1 2 ­3 1 3 491 214 kvm 408 473 kvm 2 180 386 kvm 554 755 kvm Hyresintäkter, 2025 6 534 Mkr 1 220 Mkr 4 983 Mkr 804 Mkr Balder äger och förvaltar även fastigheter i Tyskland och Storbritannien men då dessa marknader utgör en liten del av totalen redovisas de inte ovan. BALDERS GEOGRAFISKA MARKNADER Bostäder Kommersiella fastigheter Projekt Balder äger, förvaltar och utvecklar fastigheter i Sverige, Danmark, Finland, Norge, Tyskland och Storbritannien. SVERIGENORGE DANMARK TYSKLAND STORBRITANNIEN FINLAND London Berlin Köpenhamn Oslo Malmö Göteborg Stockholm Helsingfors Åbo Tammerfors 16 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 19 ===== STIGANDE HYRESINTÄKTER OCH STABILT FÖRVALTNINGSRESULTAT Hyresintäkterna ökade under 2025 med 7% till 13 721 Mkr (12 876), varav effekten av förändrade valutakurser uppgick till –245 Mkr (–40). Ökningen beror på förvärv och färdig st ällda projekt för egen förvaltning samt indexhöjning på kommersiella lokaler och höjda bostadshyror. I slutet av året uppgick den ekonomiska uthyrningsgraden till 95% (96). Det totala hyresvärdet för outhyrda ytor vid årets slut uppgick till 751 Mkr (585). Förvaltningsresul­ tatet för 2025 uppgick till 6 855 Mkr (6 458). UTVECKLING 2025 20252023 20242016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 Mkr 0 7 000 5 000 8 000 3 000 2 000 4 000 14 000 13 000 10 000 11 000 12 000 9 000 6 000 1 000 HYRESINTÄKTER OCH FÖRVALTNINGSRESULTAT Förvaltningsresultatet hänförligt till moderbola­ gets aktieägare uppgick till 6 389 Mkr (6 011), vilket motsvarar en ökning per aktie med 5% till 5,37 kr (5,13). I förvaltningsresultatet ingår intresse b olag med 1 933 Mkr (2 015). HYRESINTÄKTER per fastighetskategori, Mkr Danmark, 1 220 Finland, 4 983 Tyskland, 62 Sverige, 6 534 Storbritannien, 119 Norge, 804 HYRESINTÄKTER per land, Mkr Kontor, 1 862 Handel, 2 109 Projekt för egen förvaltning, 20 Bostäder, 7 123 Industri/Logistik, 1 055 Övrigt, 1 552 Göteborg Bergsjön Hyresrätter Hyresintäkter Förvaltningsresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 17 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 20 ===== TRANSAKTIONER Transaktioner, såväl förvärv som försäljningar, utgör en del av Balders affärsmodell. Investeringar görs framförallt i områden där Balder redan verkar. Tillväxttakten och inflyttningen i dessa stor­ stadsregioner har över tid varit hög, vilket medfört en god och växande efterfrågan på såväl bostäder som lokaler. Fastighetsbeståndets utveckling 2025 Sammantaget investerades 11 953 Mkr (9 419) i förvaltnings­ fastigheter, varav 9 770 Mkr (7 164) avsåg förvärv och 2 183 Mkr (2 255) investeringar i befintliga fastigheter och projekt för egen förvaltning. Under året såldes förvaltningsfastigheter och mark till ett försälj­ ningsvärde om 2 490 Mkr (294). Realiserade värdeförändringar från försäljningarna uppgick till 58 Mkr (–4). HYRESKONTRAKTSSTRUKTUR GOD RISKSPRIDNING I DET KOMMERSIELLA BESTÅNDET Balders kommersiella kontrakt hade i slutet av 2025 en genom­ snittlig kontraktstid om 6,7 år (6,8). De tio största kontrakten svarade vid samma tid för 4,2% (4,1) av de totala hyresintäkterna, med en genomsnittlig kontraktstid på 13,9 år (14,8). Inom det kommersiella beståndet uppgick uthyrningsgraden i slutet av 2025 till 94% (95). Totalt hade Balder cirka 3 300 kommer s iella kunder och den totala uthyrningsbara ytan uppgick till cirka 3 543 tkvm. 2025-12-31 Förfallo­ tidpunkt Antal hyres­ kontrakt Andel, % Kontrak­ terad hyra, Mkr Andel, % 2026 1 895 37 620 4 2027 1 119 22 834 6 2028 709 14 660 5 2029 509 10 781 6 2030– 871 17 3 838 28 Summa 5 103 100 6 733 49 Bostad 1) 51 004 6 897 50 P­pl ats 1) 11 338 58 0 Garageplats 1) 6 484 112 1 Summa 73 929 13 800 100 1) L öper normalt med en uppsägningstid om tre månader. 2034–20332026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 0 1 250 250 500 750 2 250 1 750 1 500 2 000 1 000 Mkr FÖRFALLOSTRUKTUR KOMMERSIELLA AVTAL FÖRSÄLJNING per fastighetskategori, Mkr Övrigt, 1 264 Handel, 2 791 Bostäder, 4 366 Kontor, 257 Industri/Logistik, 1 092 FÖRVÄRV per fastighetskategori, Mkr Förvaltningsfastigheter, 2 490 Exploaterings fastigheter, 123 18 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 21 ===== VÄRDESKAPANDE FÖRVALTNING Balder har ett väldiversifierat fastighetsbestånd, såväl geografiskt som sett till segment, och erbjuder bostä ­ der och lokaler i olika lägen och hyresnivåer. Bolaget arbetar brett för att skapa trygga och attraktiva miljöer för hyresgästerna och har lokala kontor med egna medarbetare för nära och snabb service. Kombinationen av bolagets storlek och starka lokala förankring ger Balder en unik position som stabil och trygg, men samtidigt närvarande hyresvärd med god lokal kännedom och vilja att bidra till områdesutveck ­ lingen. Målet är att skapa bestående värden för kund­ erna, fastigheterna och samhället i stort. Områdesutvecklingen präglas av långsiktighet och ansvarstagande, där insatser utformas efter områdes ­ specifika behov och förutsättningar. För bostadskund­ erna är målet trivsel och varaktiga boenderelationer, medan kommersiella hyresgäster ska erbjudas ända ­ målsenliga och flexibla lokaler som kan anpassas när behoven förändras. Nära och engagerade medarbetare I områden där Balder verkar finns lokala kontor och medarbetare som ansvarar för förvaltning, uthyrning och drift. Lokalkontoren fungerar som nav för dialogen med hyresgästerna och närheten till kunderna är viktig för framgångsrik områdesutveckling. Den bidrar till korta beslutsvägar, god service och djupare förståelse för områdets förutsättningar, samtidigt som hyresgäs­ ternas möjligheter till delaktighet och inflytande ökar. Alla med a rbetare arbetar för att skapa kundnytta och se till att kunderna känner sig hörda och sedda. Genom löpande dialog, möten och kundundersökningar fångas hyresgästernas behov och synpunkter upp och omsätts i konkreta åtgärder. Parallellt görs kontinuer­ liga investeringar i fastigheterna, från uppgraderingar av enskilda lägenheter till utveckling av gemensamma utrymmen och utemiljöer – allt i syfte att stärka kund­ nöjdhet och områdenas långsiktiga värde. Nöjda kunder är ett av Balders främsta mål. Alla medarbetare, oavsett yrkesroll, arbetar för att skapa kundnytta och att alla kunder ska känna sig hörda och sedda. Genom långsiktig­ het, ansvarstagande förvaltning och lokal kännedom vill bolaget skapa bestående värden. Händelser inom förvaltningen under året I Sverige växte förvaltningsbeståndet bland annat genom förvärv av ett dussin bostadsfastigheter i Norrköping, tre kommersiella fastigheter i Uppsala och tillträdet av Malmö Arena. 2025 färdigställdes även intressebolaget Trenums projekt Skutan i Karlstad och Balder har förvaltningsuppdraget för de 460 hyres­ rätterna. Hyresgästerna har flyttat in och för att ta hand om dem på bästa sätt har Balders lokala områdeskontor flyttats till området. I Stockholm påbörjades utbyggnaden av den före detta Arkitekthögskolan, vilken tillför cirka 1 000 kvm kommersiella förvaltningsytor. I Göteborg startade ut­ hyrningen av kvarteret Urbana, som ägs av Trenum och ska förvaltas av Balder. Urbana ska stå inflyttningsklart våren 2026 och bidrar med cirka 130 hyresrätter. Förvaltningsorganisationen har haft fokus på kund­ vård och vidareutveckling av arbetssätt. Arbetet har främst inriktats på fördjupad hyresgästdialog, stärkt lokal närvaro och konkreta åtgärder baserade på kund­ undersökningar. Resultatet är snabbare återkoppling, tydligare prioriteringar och en mer enhetlig service­ nivå i hela landet. Förvaltningen har under året också fortsatt att effektivisera interna rutiner och driftspro­ cesser för att ge bättre stöd åt såväl medarbetare som hyresgäster. I Danmark har förvaltningsorganisationen fortsatt att stärka kundrelationerna genom nära dialog, ökad när­ varo i bostadsområdena och lokala aktiviteter som främjar gemenskap och trivsel. Det var bland annat dessa insatser som uppmärksammades när Ejendom­ Danmark utsåg Balder Danmark till Årets Fastighets­ bolag 2025 – en milstolpe som speglar bolagets mål­ medvetna arbete för hög kundnöjdhet och kvalitet i förvaltningen. Under året har även digital utveckling haft en fram­ trädande roll. Nya teknologiska möjligheter, däribland REKORDMÅNGA SOMMARJOBBARE HOS BALDER I SVERIGE Sommaren 2025 tog Balder, i egen regi och genom samarbeten med andra aktörer, emot nära 330 ungdomar som arbetade i Göteborg, Stockholm och Sundsvall. Sommarjobb ger inte bara värdefull arbetslivs­ erfarenhet utan stärker också många relationer och bidrar till meningsfull fritid, ökad trivsel och gemenskap. Ungdomarna som jobbade hos Balder var 15–20 år och arbetade med allt från fastighetsskötsel och odling till glassförsäljning och aktiviteter för områ­ denas barn. Liksom Balders sociala hållbarhets­ arbete generellt, anpassas uppgifter och aktivite­ ter utifrån förutsättningar och behov i respektive område men gemensamt för alla var som alltid att bidra till ökad trivsel och trygghet. AI, har analyserats och testats i syfte att förenkla interna processer och ytterligare förbättra kundupplevelsen. Hållbarhetsengagemanget har fortsatt varit högt prioriterat, med fokus på sociala insatser, ökad trans­ parens samt åtgärder för att minska utsläppen i både befintliga fastigheter och kommande byggprojekt. En annan betydelsefull händelse under 2025 var antagandet av detaljplanen för det kommande projektet Fortkvarteret i Köpenhamn. Med detaljplanen på plats bedöms det första spadtaget kunna tas under 2026. SATO Oyj är ett av Finlands största fastighetsbolag och dotterbolag till Balder. Verksamheten fokuserar på bostäder i storstadsregionerna Storhelsingfors, Tammerfors och Åbo. Balder är även majoritetsägare i Joo Group Oy som erbjuder lägenheter på ett antal finska tillväxtorter. Vid årsskiftet ägde Balder 58,5% i SATO och 75% i Joo Group. Utöver delägandet i SATO och Joo Group har Balder sedan 2023 en finsk förvaltningsorganisation som idag äger ett 80­t al kommersiella fastigheter på ett 40­t al orter runtom i Finland. Dessa hanteras av Balder Finland som sedan starten närmare har fördubblat sin organi­ sation. Under 2025 förvärvades fastigheter till ett värde av cirka 70 MEUR. Vidare har året präglats av aktiviteter för att stärka uthyrningen, effektivisera arbetsflöden och av hög kostnadsmedvetenhet. Den finska förvalt­ ningen har även arbetat med åtgärder för ökad energi­ effektivitet och mer hållbar fastighetsförvaltning. Under året har också ett antal renoveringsprojekt inom det kommersiella beståndet genomförts. 19 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 22 ===== Balder driver ett långsiktigt och målinriktat arbete för att förstå vad kunderna tycker och behöver i sina bo­ städer och lokaler. Målsättningen är att öka kundnöjd­ heten på både kort och lång sikt. Som en del i arbetet genomförs kontinuerliga kundundersökningar där resultaten ligger till grund för aktiviteter och åtgärder på både central och lokal nivå. Insikterna blir en del av beslutsunderlaget för förvaltningsorganisationen och befintligt fastighetsbestånd, liksom för fastighetsut­ veckling och kommande projekt. Balders stora och diversifierade fastighetsbestånd innebär ett stort antal kunder på många orter och att behov, efterfrågan och förutsättningar skiljer sig åt. Därför arbetar bolaget lokalt med områdesutveckling och att möta kundernas önskemål. Genom en kombi­ nation av snabba åtgärder och långsiktiga initiativ arbetar Balder för att vårda och stärka kundrelationerna såväl som fastighetsbeståndet. I Sverige mäts kundnöjdheten inom de tre kundkate­ gorierna Bostad, Bostad Nyproduktion och Kommer­ siellt. För att säkerställa en hög servicenivå inom samt­ liga kundkategorier har Balder de senaste åren fokuserat mycket på dessa frågor. Årets resultat visar på en fortsatt uppgång i majoriteten av servicefrågorna, och en särskilt positiv utveckling i frågor kopplade till felhantering och städning i fastigheterna. NKI Bostad Nästan hälften av Balders bostadshyresgäster valde att delta i 2025 års rikstäckande undersökning och gav där sina personliga tankar och svar. Resultatet ligger i linje med föregående år och visar en fortsatt medel­ hög kundnöjdhet. Svaren visar på förbättringar inom flera områden, bland annat fick frågor kopplade till trygghet och städ högre omdömen än tidigare. Båda dessa frågeområden är viktiga för boendemiljön och Balder har återigen fått ett kvitto på att det målmed­ vetna arbetet kring trygghet och trivsel ger resultat och uppskattas av hyresgästerna. NKI Bostad Nyproduktion Balder har inte färdigställt några egna hyresrättsprojekt i Sverige under 2025, och projekt som drivs inom joint ventures och intressebolag ingår inte i denna redo­ visning. Därför redovisas inte något NKI­r esultat för kategorin Bostad Nyproduktion 2025. NKI Kommersiellt Även bland Balders kommersiella hyresgäster har en riksomfattande undersökning genomförts under året. Resultatet visar inte bara på ökningar jämfört med tidi­ gare år utan en ny rekordnivå av kundnöjdhet inom denna kundgrupp. De kommersiella hyresgästerna är denna gång mer positiva i näst intill samtliga service­ och produktfrågor. Närmare alla svarande är nöjda med bemötandet från Balders personal och resultatet visar en stor förbättring och högt resultat i att hålla givna löften. Extra glädjande är dessutom ökningen i komfortrelaterade frågor där Balder de senaste åren har arbetat med energieffekti­ viseringar för att minska miljöavtrycket, förbättra fastig­ heterna och öka lönsamheten. Fokus framåt Det fina resultatet till trots, fortsätter arbetet för att bli en än mer attraktiv hyresvärd. Fokus framåt ligger på att arbeta ännu närmare hyresgästerna för fortsatt ökad kundnytta och service, bland annat inom hållbarhet. Årets undersökningar visar att kunderna anser att det är viktigt med en miljömedveten hyresvärd. Dessutom uttrycker många att de har goda möjligheter att agera miljömedvetet i sina bostäder och även från kommer­ siella hyresgäster fortsätter dessa resultat att öka. ÖKAD KUNDNÖJDHET Balder möter sina kunder på många sätt och vid olika tillfällen, från en första intresseanmälan till uppföljning av genomförda serviceärenden. För att veta vad som fungerar bra under kundresan, och vad som kan bli bättre, genomförs kontinuerliga kundundersökningar. Årets svenska mätningar visar fortsatt positiv utveckling och kundnöjdhet på en god och stabil nivå. Inget resultat att redovisa för 2025. NKI för Balders nyproducerade hyresrätter som färdigställdes 2024 uppgick till ett genomsnitt på 81, vilket motsvarar en mycket hög kundnöjdhet. NKI för Balders kommersiella hyresgäster uppgår till ett genomsnitt på 76 (75), vilket motsvarar en hög kundnöjdhet. Balder använder tre mått för att mäta och följa upp kundnöjdheten: NKI, NPS och Balderindex. Nöjd­K und ­I ndex (NKI) baseras på svaren på tre standardiserade frågor och ger en övergripande bild av kundupplevelsen. Net Promoter Score (NPS) är en internationell indikator för rekommendations­ vilja och kundlojalitet. Balderindex är skräddarsytt för Balder och uppbyggt av frågor rörande service, bemötande och närvaro. Tillsammans möjliggör mätverktygen analyser av både helheten och detal­ jerna i Balders kundrelationer, både på central och lokal nivå. För att ge verksamheten rätt förutsättningar, insikter och underlag till bra beslut har Balder tre hel­ tidsanställda som mäter, analyserar och presenterar resultat i det löpande kundrelationsarbetet. NKI för Balders befintliga bostadshyresgäster uppgår till ett genomsnitt på 68 (68), vilket mot s varar en medelhög kundnöjdhet. NKI BOSTAD 68 NKI BOSTAD NYPRODUKTION — NKI KOMMERSIELLT 76 NÖJD-KUND-INDEX 2025 20 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 23 ===== Genom kontinuerlig förädling av det befintliga fastig­ hetsbeståndet i kombination med tillväxt genom nya markanvisningar och förvärv strävar Balder efter att vara en aktiv, långsiktig och ansvarstagande aktör inom stads­ o ch fastighetsutveckling. Färdigställda och pågående projekt 2025 Färdigställda projekt har genomförts enligt plan. Om­ byggnationer och renoveringar har pågått kontinuer­ ligt under året men med en viss återhållsamhet. De nyproducerade fastigheterna certifieras enligt minst Miljöbyggnad Silver, LEED Platinum eller motsvarande. Nyproduktion för egen förvaltning Under året färdigställdes cirka 300 hyres b ostäder i Finland. Merparten av de större pågående projekten avser bostadsprojekt som hyrs ut och omfattar cirka 100 lägenheter i Sverige. Vid årsskiftet uppgick investeringarna i pågående projekt för egen förvaltning till 0,6 Mdkr (0,5), varav 0,1 Mdkr (0,4) var nedlagt och 0,5 Mdkr (0,1) återstår att investera. FASTIGHETSUTVECKLING Inom ramen för Balders fastighetsutveckling genomförs både nyproduktions­ o ch större ombyggnadsprojekt av både bostäder och lokaler. Investeringar görs framförallt i områden där bolaget redan verkar. Nyproduktion för avyttring Bland projekten återfinns även exploateringsfastig­ heter avsedda att avyttras efter utveckling eller förädling. Investeringarna i pågående projekt avsedda för avytt­ ring uppgick vid årets slut till 2,0 Mdkr (1,3), varav 1,2 Mdkr (0,7) var nedlagt och 0,8 Mdkr (0,6) återstår att investera. Samtliga pågående projekt avser bostadsprojekt som säljs till slutkund. Projekten omfattar cirka 330 lägenheter vid Heden i centrala Göteborg samt cirka 70 lägenheter i Kv. Garbo i Sundbyberg, Stockholm. Stor byggrättsportfölj Utöver pågående projekt har Balder en stor och intres­ sant portfölj av byggrätter. Byggrättsportföljen omfattar huvudsakligen byggrätter för produktion av bostäder men också kommersiella fastigheter. Port f öljen är spridd över samtliga geografiska marknader men största andelen av byggrättsportföljen finns i Göteborg och Stockholm. TORIHOTELLI, ULEÅBORG FÖRVÄRV OCH FÄRDIGSTÄLLANDE GRANIT, GÖTEBORG BYGGSTART CIRKUSBYGNINGEN, KÖPENHAMN RESTAURERING Sommaren 2025 förvärvade Balder Finland fastigheten Oulu Torihotelli i centrala Uleåborg. Affären gjordes med SRV som var projektets huvudentreprenör och största borgenär i den tidigare byggherrens konkursbo. Förvärvet möjliggjorde att byggnationen kunde åter­ upptas och hotellet beräknas stå klart sommaren 2026, då Uleåborg är Europas kulturhuvudstad. I lokalerna kommer, förutom ett Scandic Go­h otell med 144 rum, även att finnas ett restaurang­ och evenemangskom­ plex och två affärslokaler. Projektet omfattar också ett underjordiskt parkeringsgarage. Hösten 2025 startade byggnationen av bostadspro ­ jektet Granit på Långströmsallén i Göteborg. I och med detta fortsätter Balder den områdesomvandling som inleddes 2017 och visionen om ett grönt, levande och inkluderande kvarter med närbutiker och lättillgänglig infrastruktur. Granit blir Balders femte nyproduktion i området och byggs i 6–9 våningar med närmare 100 lägenheter, två lokaler, ett underliggande garage och en grön innegård. Kvarteret byggs enligt certifieringen Miljöbyggnad Silver. Första inflyttning är planerad till våren 2027. I nära samarbete med hyresgäst, arkitekter, entrepre­ nörer med flera har Balder Danmark varsamt återskapat en av Köpenhamns mest ikoniska byggnader – Cirkus­ bygningen. Syftet var att återskapa den kultur m innes­ märkta byggnadens forna prakt och samtidigt anpassa den efter dagens behov. Såväl fasad och fönster som den karakteristiska relieffrisen och kupoltaket har re ­ noverats. Samtidigt har tekniska installationer uppda ­ terats och omfattande restaureringsarbete gjorts i bland annat foajé och barområden. Efter fem månaders inten­ sivt arbetet öppnades dörrarna igen i augusti 2025. 21 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 24 ===== Stor vikt har under åren också lagts vid att utforma en välkomnande innergård. Där finns plats för stora och små, för aktivitet liksom en lugn stund. Där finns sociala ytor och plats för lek men också träd, buskar och planteringar. 2013 förvärvade Balder de karaktäristiska Stjärnhusen i Västra Frölunda, Göteborg. Dessa femuddiga punkt­ hus byggdes på 1960­t alet och omfattar sammanlagt 560 hyresrätter. Snart efter förvärvet inleddes arbetet med att utveckla området. Förutom löpande underhåll och renovering av befintligt bestånd har fler bostäder tillförts, såväl hyresrätter som bostadsrätter och kom­ mersiella lokaler. Satsningen har gått under namnet Frölunda Park. Först ut var bostadsrättsprojektet Sjöstjärnan som stod klart 2019 och året därpå färdigställdes Strand­ snäckan. Sammanlagt består de båda projekten av närmare 280 bostadsrätter. 2024 färdigställdes det sista kvarteret i Frölunda Park bestående av Korallen, Sandstenen och Sjöliljan – en blandning av bostads­ rätter, hyresrätter och konceptet HyrKöp. Tillsammans FRÖLUNDA PARK – FRÅN FÖRVÄRV OCH PROJEKT TILL EGEN FÖRVALTNING omfattar de cirka 330 hyresrätter, 65 bostadsrätter och en handfull kommersiella lokaler. Sammanlagt äger och förvaltar Balder idag cirka 880 hyresrätter, sex kom­ mersiella lokaler och ett parkeringshus i området. För att ta hand om hyresgästerna på bästa sätt har Balder också ett lokalt förvaltningskontor i Frölunda Park. Frölunda är ett av de områden där Balder, utöver traditionellt förvaltningsarbete, även arbetar med aktiv områdesutveckling genom sociala insatser. I området tillhandahåller bolaget bland annat en aktivitetslokal med verksamhet framförallt riktad till barn och unga. Sociala insatser bedrivs i egen regi och i samverkan med exempelvis andra lokala fastighetsägare, fören­ ingar och Göteborgs stad för att skapa en attraktiv och trygg boendemiljö. Balder har sedan 2013 utvecklat Frölunda Park kring de ikoniska Stjärnhusen i Västra Frölunda, Göteborg. Genom nya bostäder, sociala satsningar och välkomnande utemiljöer har bolaget arbetat för en levande och attraktiv stadsdel. 22 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 25 ===== Göteborg Södra Änggården 128 hyresrätter Mölnlycke Wendelstrand Lakehouse Kommersiellt Hösten 2022 förvärvade Balder, genom intresse­ bolaget Trenum, ett blivande bostadskvarter i Södra Änggården i Västra Göteborg. Säljaren Månsson Fastigheter har ansvaret för färdigställande och våren 2026 tillträder Trenum fastigheten. Projektet har fått namnet Urbana och omfattar närmare 130 hyreslägenheter, ett 20­t al longstay­ lägenheter, garage samt några kommersiella lokaler i markplan. Trenum, som ägs till lika stora delar av Balder och Tredje AP­f onden, äger fastigheten De fastighetsförvaltande intressebolagen äger tillsam­ mans 449 förvaltningsfastigheter (515) samt projekt­ fastigheter. Balders andel av redovisat värde uppgick i slutet av 2025 till 45 525 Mkr (45 404), uthyrningsbar yta om cirka 1 148 tkvm (1 151) och ett hyresvärde upp­ gående till 2 525 Mkr (2 532). Förvaltningsresultatet för samtliga intressebolag, det vill säga resultat e xklusive värdeförändringar och skatt, uppgick till 4 434 Mkr INTRESSEBOLAG Balder är delägare i ett stort antal fastighetsförvaltande och projektutvecklande bolag samt i Norion Bank. WENDELSTRANDS NAV INVIGT Sydväst om Landvettersjön, i Mölnlycke utanför Göteborg, växer den nya stadsdelen Wendelstrand fram. Där omvandlas ett före detta stenbrott till en grönskande och hållbar stadsdel med över 1 300 bostäder och en del kommersiella lokaler. Balder är genom sitt hälftenägda intressebolag Next Step Group en av aktörerna som driver utvecklingen till­ sammans med HSB, OBOS och Klövern. Först om några år kan de första boende välkomnas till området men redan i juni 2025 invigdes Lakehouse som är stadsdelens hjärta och centrala mötesplats. Byggnaden är ritad av den världskända arkitektbyrån Snøhetta och rymmer såväl restaurang och gemen­ samhetsytor som gym och kontor. NYPRODUCERADE HYRESRÄTTER I SÖDRA ÄNGGÅRDEN (4 365), varav Balders andel uppgick till 1 933 Mkr (2 015). Bolagens resultat efter skatt uppgick till 4 056 Mkr (1 581), varav Balders andel uppgick till 1 779 Mkr (901). Utveckling 2025 Som grupp visar Balders intressebolag på samma ut­ veckling som Balder i övrigt, det vill säga förbättrade förvaltningsresultat med stabiliserade fastighetsvärden. medan Balder ansvarar för förvaltning och uthyrning av bostäderna och lokalerna. Uthyrningen av hyres­ rätterna startade i mitten av september och drygt en månad senare var samtliga bostäder uthyrda. Initiativtagare till Södra Änggården var Platzer Fastigheter som för cirka tio år sedan fick idén att omvandla Högsbo industriområde till en ny urban stadsdel. Idag är även Skanska, Peab, Hökerum Bygg, Bonava och Balder verksamma i området. Totalt planeras för närmare 2 000 lägenheter. 23 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 26 ===== BALDERS ANDEL AV FASTIGHETSFÖRVALTANDE INTRESSEBOLAGS FASTIGHETSBESTÅND 1,2) 2025 ­1 2 ­3 1 Antal förvaltnings ­ fastigheter 3) Uthyrbar yta, kvm Hyresvärde, Mkr Hyresvärde, kr/kvm Hyresintäkter, Mkr Ekonomisk uthyrnings ­ grad, % Redovisat värde, Mkr Redovisat värde, % Fördelat per region Stockholm 127 180 663 451 2 494 415 92 8 076 18 Göteborg 89 253 215 398 1 574 383 96 5 614 12 Syd 76 95 482 169 1 771 165 97 2 897 6 Öst 62 125 488 176 1 400 160 91 2 592 6 Norr 26 87 014 197 2 259 182 92 3 300 7 Oslo 69 405 851 1 134 2 795 1 072 95 20 334 45 Totalt exklusive projekt 449 1 147 712 2 525 2 200 2 376 94 42 813 94 Projekt för egen förvaltning — — 2 712 6 Totalt fastighetsbestånd 449 1 147 712 2 525 2 200 2 376 94 45 525 100 Fördelat per fastighetskategori Bostäder 144 269 737 599 2 221 574 96 11 203 25 Kontor 123 551 900 1 442 2 612 1 345 93 24 997 55 Handel 40 90 585 148 1 635 142 96 1 866 4 Övrigt 142 235 491 336 1 426 314 94 4 747 10 Totalt exklusive projekt 449 1 147 712 2 525 2 200 2 376 94 42 813 94 Projekt för egen förvaltning — — 2 712 6 Totalt fastighetsbestånd 449 1 147 712 2 525 2 200 2 376 94 45 525 100 1) A vser de fastigheter som intressebolagen ägde vid årets slut. Sålda fastigheter har exkluderats och förvärvade fastigheter har räknats upp till helårsvärden. Övriga fastigheter innefattar hotell­, u tbildnings­, v ård­, i ndustri­ samt blandfastigheter. 2) A vser Balders ägarandel i Anthon Eiendom AS, Sinoma Fastighets AB, Trenum AB, Tulia AB, Tornet Bostadsproduktion AB, Fastighetsstaden i Halmstad AB , Entra ASA samt Stenhus Fastigheter i N orden AB. 3) A vser hela intressebolagsbeståndet. Mkr 2025 ­1 2 ­3 1 2024 ­1 2 ­3 1 Tillgångar Fastigheter 45 525 45 404 Övriga tillgångar 1 668 3 575 Likvida medel 835 571 Summa tillgångar 48 028 49 550 Eget kapital och s kulder Eget kapital/ägarlån 19 982 21 001 Uppskjuten skatteskuld 3 535 3 492 Räntebärande skulder 23 218 23 530 Övriga skulder 1 294 1 527 Summa eget kapital och skulder 48 028 49 550 Mkr 2025 2024 Hyresintäkter 2 333 2 651 Fastighetskostnader –346 –384 Driftsöverskott 1 987 2 267 Intressebolag, % REDOVISAT VÄRDE PER FASTIGHETS K ATEGORI Bostäder, 25 Kontor, 60 Övrigt, 11 Handel, 4 Intressebolag, % REDOVISAT VÄRDE PER REGION Stockholm, 18 Norr, 7 Öst, 6 Oslo, 50 Göteborg, 13 Syd, 7 Karlstad Skutan 2 459 hyresrätter 24 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 27 ===== FASTIGHETSBESTÅND PER 2025-12-31 1) Antal förvaltnings­ fastigheter Uthyrbar yta, kvm Hyresvärde, Mkr Hyresvärde, kr/kvm Hyres intäkter, Mkr Ekonomisk uthyrnings ­ grad, % Redovisat värde, Mkr Redovisat värde, % Fördelat per region 2) Helsingfors 784 1 380 132 3 666 2 656 3 505 96 54 279 24 Stockholm 103 864 173 2 107 2 438 1 936 92 33 209 15 Göteborg 219 1 316 130 2 706 2 056 2 574 95 44 012 19 Köpenhamn 29 408 473 1 226 3 001 1 221 100 25 193 11 Syd 113 646 114 1 224 1 894 1 114 91 17 598 8 Öst 505 1 086 448 2 118 1 949 2 047 97 28 041 12 Norr 270 1 001 677 1 485 1 482 1 382 93 19 898 9 Totalt exklusive projekt 2 023 6 703 146 14 531 2 168 13 780 95 222 230 97 Projekt för egen förvaltning 20 20 2 966 1 Totalt förvaltningsfastigheter 2 023 6 703 146 14 551 2 168 13 800 95 225 196 99 Exploateringsfastigheter 3 384 1 Totalt fastighetsbestånd 2 023 6 703 146 14 551 2 168 13 800 95 228 580 100 Fördelat per fastighetskategori Bostäder 1 437 3 160 165 7 370 2 332 7 080 96 117 258 51 Kontor 112 705 046 2 110 2 992 1 853 88 34 193 15 Handel 186 1 303 650 2 230 1 711 2 152 97 28 434 12 Industri/Logistik 192 862 435 1 163 1 348 1 075 92 14 435 6 Övrigt 96 671 850 1 658 2 468 1 619 98 27 910 12 Totalt exklusive projekt 2 023 6 703 146 14 531 2 168 13 780 95 222 230 97 Projekt för egen förvaltning 20 20 2 966 1 Totalt förvaltningsfastigheter 2 023 6 703 146 14 551 2 168 13 800 95 225 196 99 Exploateringsfastigheter 3 384 1 Totalt fastighetsbestånd 2 023 6 703 146 14 551 2 168 13 800 95 228 580 100 1) T abellen ovan avser de fastigheter som Balder ägde vid årets slut. Sålda fastigheter har exkluderats och förvärvade fastigheter har räknats upp till helårsvärden. Övriga fastigheter innefattar hotell­, u tbildnings­, vård­ s amt blandfastigheter. 2) F astigheterna i Danmark klassificeras under region Köpenhamn. Det finländska fastighetsbeståndet fördelas mellan regionerna Helsingfors och Öst. Fastighetsinnehaven i Norge klassificeras under region Norr och fastigheterna i Tyskland och Storbritannien under region Syd. BALDERS FASTIGHETSBESTÅND Stockholm Kurland 15 Kommersiellt 25 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 28 ===== Värdet på förvaltningsfastigheterna baseras på interna värderingar. Vid värdering bedöms hyresutvecklingen för fastighetsbeståndet följa inflationen över tid. Kom­ mersiella kontrakt innehåller en indexklausul, vilket innebär att hyran utvecklas i samma takt som konsu­ mentprisindex, KPI, under kontraktstiden. Bostäder har historiskt sett utvecklats lite bättre än KPI, men i värderingarna har Balder antagit att hyran utvecklas i takt med inflationsmålet. Det totala hyres­ värdet för Balders fastighetsportfölj uppgick per den 31 december till 14 551 Mkr. Värderingsmetod Fastigheternas verkliga värde baseras på interna vär­ deringar. Fastigheterna i Sverige, Danmark, Finland, Norge, Tyskland och Storbritannien värderas med av­ kastningsmetoden. Avkastningsmetoden Vid värdering enligt avkastningsmetoden återspeglar marknadsvärdet på fastigheterna det framtida kassa­ flödet som nuvärdesberäknas med ett avkastningskrav. Ju mer förutsägbart det framtida kassaflödet är desto enklare blir det att fastställa marknadsvärdet på fastig­ heterna. Bostadsfastigheters kassaflöden är ofta väl­ digt förutsägbara då intäkterna är fördelade på en stor mängd kunder. Balders kommersiella kontrakt har en genomsnittlig kontraktstid om 6,7 år. De 10 största kontrakten svarar för 4,2% av de totala hyresintäkterna med en genom­ snittlig kontraktstid om 13,9 år. Dessa omständigheter medför att en stor mängd av Balders framtida kassa­ flöden som ligger till grund för marknadsvärdet är kända. De fastigheter där det framtida kassaflödet är minst förutsägbart är i huvudsak koncentrerat till de centrala VÄRDERING delarna i storstäderna Stockholm, Göteborg och Malmö. Det är i dessa fastigheter Balder är mest bero­ ende av framtida uthyrningar och det är också där som det i värderingarna måste göras en bedömning av vil­ ken hyra en lokal kan hyras ut till om den blir vakant. Stor s täderna erbjuder en god transparens för jämfö ­ relse av hyresnivåer. Tidpunkten för vidareuthyrning är dock svårare att fastställa, vilket innebär att ett antag­ ande får göras baserat på exempelvis efterfrågan på marknaden, historiskt intresse och liknande lokaler. En bedömning görs också över närområdets framtida utveckling såväl som fastighetens position inom sitt marknadssegment. Fastigheter under uppförande och projektfastigheter för egen förvaltning värderas till marknadsvärde reducerat med bedömd entreprenad­ utgift samt projektrisk, vilket i vissa fall sammanfaller i en värdering till anskaffningskostnad. Drifts­ o ch underhållsutbetalningar Vid värdering görs antaganden om framtida drifts­ och underhållsutbetalningar. Antagandena är baserade på historiska utfall och framtida prognoser samt beräknade normaliserade kostnader. Drifts­ o ch underhållsutbetal­ ningar räknas årligen upp med inflationen. Direktavkastningskrav och kalkylränta De direktavkastningskrav och kalkylräntor som används vid värdering har härletts ur jämförbara transaktioner på fastighetsmarknaden. Viktiga faktorer vid val av avkastningskrav är läge, hyresnivå, vakansgrad och fastighetens skick. Marknadsbedömningar av fastig­ heter innehåller alltid ett visst mått av osäkerhet i anta­ ganden och beräkningar. Osäkerheten avseende enskilda fastigheter bedöms i normalfallet ligga inom intervallet +/– 5–10%. Balder 20252023 20242016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 0 2 4 10 8 6 20252023 20242016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 500 1 000 1 500 2 500 2 000 20252023 20242016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 500 1 000 1 500 2 500 2 000 HYRESVÄRDE BOSTAD, KR/KVM HYRESVÄRDE KOMMERSIELLT, KR/KVM DRIFTSÖVERSKOTT RULLANDE ÅRSVÄRDE, KR/AKTIE BOSTÄDER OCH KOMMERSIELLA F ASTIGH ETER Medelvärdet av direkt avkastningskrav för bedömning av r estvärde, % Helsingfors 4,69 Stockholm 4,80 Göteborg 4,86 Köpenhamn 3,83 Syd 5,41 Öst 5,53 Norr 5,91 Balder äger drygt 2 000 förvaltningsfastigheter varav 1 400 är bostadsfastigheter. Vid utgången av 2025 uppgick förvaltningsfastigheternas marknadsvärde till 225 196 Mkr. 26 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 29 ===== Göteborg Bö 93:2 Kommersiellt Helsingør Danmark Ofeliahaven 109 hyresrätter följer löpande de affärer som genomförs på marknaden för att underbygga och säkerställa de interna värde­ ringarna. Dessutom diskuterar Balder löpande med externa aktörer såväl köp som försäljningar av fastig­ heter, vilket ger ytterligare vägledning. Per den 31 december uppgick Balders genomsnittliga direktavkastning till 4,9% (4,9). Avkastningskravet för kommersiella fastigheter uppgick i genomsnitt till 5,5% (5,6) och för bostadsfastigheter till 4,4% (4,4). Förvaltningsfastigheternas värdeförändring Balder har under 2025 förvärvat fastigheter för totalt 9 770 Mkr (7 164). Försäljningarna under året uppgick till 2 432 Mkr (298), vilket genererade ett resultat om 58 Mkr (–4). Enligt Balders interna värderingar uppgick förvaltningsfastigheternas redovisade värde, per års­ skiftet, till 225 196 Mkr (221 261), vilket motsvarar en orealiserad värdeförändring om 2 440 Mkr (–756). Den största andelen av marknadsvärdet återfinns i region Stockholm, region Helsingfors och region Göteborg, som tillsammans representerar ett fastig­ hetsvärde om 131 500 Mkr exklusive projekt. Externa värderingar För att kvalitetssäkra de interna värderingarna använder sig Balder av externa värderingsfirmor i syfte att extern­ värdera delar av beståndet samt säkerställa parametrar och antaganden i värderingskalkyler. Under året har 60% (60) av beståndet varit föremål för bedömning av externa värderingsfirmor. Avvikelserna mellan externa och interna värderingar har varit obetydliga. De externa v ärderingarna har under året genomförts av CBRE, C olliers, JLL och Newsec. Exploateringsfastigheter En exploateringsfastighet är en fastighet som innehas för förädling med avsikt att avyttras. Redovisning av dessa fastigheter sker löpande till det lägsta av anskaff­ ningsvärde och nettoförsäljningsvärde, resultatet redovisas när fastigheten färdigställts, sålts och lämnats över till köparen. Per den 31 december uppgick värdet på Balders exploateringsfastigheter till 3 384 Mkr (1 955). 27 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 30 ===== FINANSIERING Köpenhamn Danmark Rubinhaven 124 hyresrätter 28 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 31 ===== FINANSIERING Med en diversifierad finansieringsstruktur säkrar Balder en långsiktigt hållbar finansiering. FINANSIELLA NYCKELTAL 31 dec 2025 31 dec 2024 Räntebärande skulder, Mkr 143 307 138 851 Tillgänglig likviditet inklusive bekräftade lånelöften, Mkr 23 724 20 726 Genomsnittlig kreditbindning, år 4,6 5,0 Genomsnittlig räntebindning, år 2,7 3,1 Nettoskuld/EBITDA, ggr 12,0 12,2 Finansiella åtaganden Belåningsgrad < 65, % 48,1 49,4 Räntetäckningsgrad > 1,8, ggr (rullande 12 månader) 2,7 2,7 Säkerställda skulder/Totala tillgångar < 45, % 23,4 23,6 Kreditrating S&P BBB Stable outlook BBB Stable outlook FINANSIELLA MÅL Mål Utfall Soliditet, % lägst 40,0 38,5 Belåningsgrad, % högst 50,0 48,1 Räntetäckningsgrad, ggr (rullande 12 månader) lägst 2,0 2,7 Nettoskuld/EBITDA, ggr (rullande 12 månader) högst 11,0 12,0 Balder har tillgångar i Sverige, Danmark, Finland, Norge, Tyskland och Storbritannien, vilket innebär att koncernen är exponerad mot valutarisker. För att minska riskerna och säkra en långsiktigt hållbar finan- siering har bolaget en väldiversifierad finansierings- struktur med obligationer och bankfinansiering i flera olika valutor. Balder värdesätter långsiktiga relationer med sina kreditgivare och samarbetar med ett antal nordiska banker. Vid en kreditgivares bedömning av kreditrisken beaktas bland annat fastigheternas läge och diversifie- ringen av fastighetsportföljen avseende geografi och tillgångs sla g. Balders tillgångar utgörs till största delen av bostäder, vilka kännetecknas av långsiktigt stabila kassaflöden eftersom risken är utspridd på ett stort antal kunder. Den långsiktiga tryggheten i kassaflödet från bostadsfastigheter innebär att dessa kan belånas högre än kommersiella fastigheter. Balders fastighetsbestånd består idag av 54% bo- stadsfastigheter och en stor del av dessa är belägna i Stockholm, Göteborg, Helsingfors, Köpenhamn och några övriga tillväxtorter i Sverige och Finland. Majori- teten av Balders kommersiella fastigheter är belägna i de centrala delarna av Stockholm, Göteborg och Malmö. Flera finansieringskällor Den enskilt största finansieringskällan är obligationer i euro emitterade på den europeiska obligationsmark- naden under Balders EMTN-program, följt av banklån i flera valutor, ett inhemskt MTN-program samt ett certifikatprogram i euro och svenska kronor. Under 2025 har Balder utökat sin närvaro på den svenska kapitalmarknaden och har emitterat 2,3 Mdkr. Utöver dessa finansieringskällor har Balder även emitterat konvertibla skuldebrev om 480 MEUR samt emitterat hybridkapital som har en ursprunglig löptid Icke säkerställda obligationer, 48 Säkerställda banklån, 45 Certifikat, 0 Icke säkerställda banklån, 6 FINANSIERINGSKÄLLOR, % Icke säkerställda lån, 78 691 Säkerställda lån, 64 616 FÖRDELNING SÄKERSTÄLLD OCH ICKE SÄKERSTÄLLD FINANSIERING, MKR om 60 år och har historiskt betraktats till hälften som eget kapital av kreditvärderingsinstituten. Under 2024 återköptes ytterligare del av hybridkapitalet, vilket medfört att hela hybridkapitalet efter återköpet betrak- tas som räntebärande skuld. Per den 31 december var cirka 80% av lånen säkrade med ränteswappar och fast räntelån. Balder har ett grönt och socialt ramverk som ger möj- lighet att emittera gröna samt sociala obligationer, med syfte att finansiera gröna och energieffektiva byggnader, men också investeringar i energieffektivi- seringsåtgärder och förnybar energi samt hyresbostä- der i socioekonomiskt utsatta områden. Köpenhamn Danmark Bastionen 232 hyresrätter 29 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 32 ===== RÄNTEBINDNINGSSTRUKTUR 2025-12-31 År Mkr Ränta, % Andel, % 2026 43 470 3,11) 30 2027 15 715 2,0 11 2028 22 561 3,0 16 2029 16 353 2,1 11 2030 12 399 2,2 9 2031 7 261 2,2 5 2032 8 213 3,5 6 2033 5 409 4,1 4 2034 1 212 2,8 1 2035 — — — 2036– 10 714 2,9 7 Summa 143 307 2,9 100 1) I s nitträntan för innevarande år ingår marginalen för den rörliga delen av skuldportföljen. FÖRFALLOSTRUKTUR RÄNTEBÄRANDE SKULDER 2025-12-31 År Mkr Andel, % 2026 16 745 12 2027 26 457 18 2028 26 559 19 2029 15 670 11 2030 13 783 10 2031 5 917 4 2032 5 572 4 2033 6 641 5 2034 365 0 2035 3 894 3 2036– 21 703 15 Summa 143 307 100 20252023 20242017 2018 2019 2020 2021 20222016 0 4 1 2 3 6 5 GENOMSNITTLIG RÄNTEBINDNING, ÅR 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 58 40 46 52 70 64 BELÅNINGSGRAD, % 20252023 20242017 2018 2019 2020 2021 20222016 3 5 6 4 7 GENOMSNITTLIG LÖPTID RÄNTEBÄRANDE SKULDER , Å R 2036–20352033 20342026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 15 000 5 000 0 10 000 30 000 25 000 20 000 FÖRFALLOSTRUKTUR R ÄNTEBÄRANDE SKULDER 2025-12-31, MKR Balders första gröna ramverk lanserades 2019 och uppdaterades 2023. Under 2025 utvecklades ramver - ket ytterligare genom att omfatta byggnader som är EU-taxonomilinjerade eller miljöcertifierade, i linje med ICMA’s Green Bond Principles 2021. Ramverket har också utvecklats för att möjliggöra emissioner av sociala obligationer i enlighet med ICMA’s Social Bond Principles 2023, med fokus på hyresbostäder i socioekonomiskt utsatta områden. R amverket har granskats av ISS Corporate Solutions som utfärdat en second opinion med betyget ”positive”. Det är bästa möjliga utfall och innebär att Balder bedöms bidra positivt till FN:s globala hållbarhetsmål och Agenda 2030. Det finansiella ramverket finns publicerat på Balders hemsida. Årligen publiceras även en Green and Social Financing Impact Report med en redovis- ning över hur medlen har använts. Utöver gröna obligationer har Balder gröna lån med svenska banker både inom Balderkoncernen och i intressebolag. Balders MTN-program har en ram om 20 000 Mkr och EMTN-programmet har en ram om 6 000 MEUR. Vid årsskiftet var totalt 11 422 Mkr utestående inom MTN-programmet och 3 711 MEUR utestående inom EMTN-programmet. Per årsskiftet var den tillgängliga likviditeten inklusive bekräftade lånelöften 23 724 Mkr (20 726). Vid årsskiftet uppgick andel säkerställd skuld av totala tillgångar till 23,4%. Samtliga finansiella mål ligger i linje med den långsiktiga målsättningen. Nettoskuld i relation till EBITDA för rullande 12 månader är nu på 12,0 gentemot 13,5 när målet om 11 gånger infördes. Belåningsgraden uppgick till 48,1%, soliditeten till 38,5% och räntetäckningsgraden till 2,7 gånger. Kredit- bindningen uppgick vid årsskiftet till 4,6 år. De finansiella åtaganden, covenanter, som Balder har gentemot sina finansiärer är belåningsgrad om 65%, räntetäckningsgrad om 1,8 gånger och säkerställda skulder i förhållande till totala tillgångar om 45%. Covenanter rapporteras kvartalsvis till finansiärerna och per årsskiftet var samtliga covenanter uppfyllda med god marginal. Investment grade rating Balder har en investment grade rating från S&P om BBB stable outlook. Ratingen återspeglar bland annat att Balder har en stor fastighetsportfölj som är väldiversifie- rad både vad gäller fastighetstyper och geografi samt att Balder har s tabila hyresintäkter, hög och stabil uthyr- ningsgrad och en solid räntetäckningsförmåga. Genom en investment grade rating från S&P kan Balder fortsätta att nyttja både den europeiska och den inhemska kapitalmarknaden, erhålla lång kapitalbind- ning, utöka antalet finansieringskällor och därmed lång- siktigt säkra kapital för fortsatt tillväxt. Att ha en balans- räkning som uppfyller kriterierna för en investment grade rating och kontinuerlig tillgång till obligations- finansiering är inte bara en fråga om finansierings- strategi, det ligger också väl i linje med den riskprofil som styrelsen strävar efter i bolaget i stort. 30 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 33 ===== FÖRVALTNINGS- BERÄTTELSE Göteborg Karlatornet Nordens högsta byggnad 31 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 34 ===== INNEHÅLL FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ...................................... 33 MÖJLIGHETER OCH RISKER ........................................ 37 HÅLLBARHETSREDOVISNING .................................... 42 Hållbarhet hos Balder .................................................... 44 Allmänna upplysningar ................................................. 45 Miljömässig hållbarhet .................................................. 59 Social hållbarhet .............................................................. 86 Ansvarsfullt företagande ............................................. 101 Appendix.......................................................................... 105 FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER ............. 109 Finansiella rapporter ..................................................... 110 Noter till de finansiella rapporterna ........................... 118 Göteborg Inom Vallgraven 14:1 Kommersiellt 32 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 35 ===== FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Styrelsen och verkställande direktören för Fastighets AB Balder (publ), organisations n ummer 556525-6905, avger härmed års- och hållbarhetsredovisning för koncernen och moderbolaget för räkenskapsåret 2025. Fastighets AB Balder är noterat på Nasdaq Stockholm, Large Cap. Samtliga belopp är i Mkr om inget annat anges. Jämförelser angivna inom parentes avser mot- svarande period föregående år. Verksamheten Balders affärsidé är att skapa värden genom att med lokal förankring förvärva, utveckla och förvalta bostads f astigheter och kommersiella fastigheter samt skapa kundvärde genom att möta olika kundgruppers behov av lokaler och bostäder. I respektive region ska bolaget sträva efter att uppnå en sådan position att Balder blir en naturlig partner för potentiella kunder som är i behov av nya lokaler och/ eller bostäder. Tillväxt ska ske under krav på fortsatt lönsamhet och positiva kassaflöden. Finansiella mål Balders målsättning är att ha en stabil och god avkast- ning på eget kapital samtidigt som soliditeten över tid ska vara lägst 40%, räntetäckningsgraden lägst 2,0 gånger, belåningsgraden bör inte överstiga 50% samt att Nettoskuld/EBITDA över tid inte ska överstiga 11,0 gånger. För 2025 var utfallet för soliditet 38,5% (38,0), räntetäckningsgrad 2,7 gånger (2,7), belåningsgrad 48,1% (49,4) samt Nettoskuld/EBITDA 12,0 gånger (12,2). Personal och organisation Balders affärsområden utgörs av regionerna Helsingfors, Stockholm, Göteborg, Köpenhamn, Syd, Öst och Norr. Regionernas organisation följer samma grundprinciper men skiljer sig åt beroende på res p ektive regions stor- lek och fastighetsinnehav. Regionkontoren ansvarar för uthyrning, drift, miljö och teknisk f örvaltning. Balderkoncernen, med Fastighets AB Balder som moderbolag, består av ett stort antal aktiebolag och kommanditbolag. Balders operativa organisation stöds av centrala ekonomi-, förvaltnings- och finansfunktioner. Sammantaget hade koncernen den 31 december 1 151 anställda (1 058), varav 451 kvinnor (428). Balders lednings g rupp har under året bestått av fem personer, varav tre kvinnor. För upplysningar om beslutade riktlinjer om ersätt- ningar till ledande befattningshavare se not 4, Anställda och personalkostnader. Styrelsen kommer ej att före- slå några ändringar i riktlinjerna till årsstämman 2026. Väsentliga händelser under räkenskapsåret Förvärv Förvaltningsfastigheter samt ägarlägenheter och mark har förvärvats till ett fastighetsvärde om 9 770 Mkr (7 164). Försäljningar Förvaltningsfastigheter samt ägarlägenheter och mark har avyttrats till ett fastighetsvärde om 2 490 Mkr (294). Övrigt Vid årsstämman i Fastighets AB Balder den 8 maj 2025 fattade stämman beslut om att bemyndiga styrelsen att besluta om förvärv av egna aktier fram till näst- kommande årsstämma. Styrelsen har under det fjärde kvartalet beslutat att utnyttja detta bemyndigande uti- från årsstämmans beslutade villkor. Under det fjärde kvartalet har 4 000 000 aktier återköpts till ett totalt belopp om 267 Mkr. Styrelsen har tidigare fattat ett inriktningsbeslut om att föreslå en utdelning av bolagets hela innehav i Norion Bank till Balders aktie ä gare. Styrelsen föreslår att aktieägarna vid årsstämman den 8 maj 2026 beslu- tar att dela ut hela innehavet i Norion Bank till Balders aktieägare. Förslaget ska ses som ett led i arbetet med att förenkla och renodla Balders verksamhet. Fastighets AB Balders största aktieägare, Erik Selin Fastigheter AB och Arvid Svensson Invest AB, har med- delat att de avser att till valberedningen föreslå att nuvarande vd, Erik Selin, väljs till arbetande styrelse- ordförande vid årsstämman 2026. Samtidigt utser styrelsen nuvarande vice vd, Sharam Rahi, till ny vd. Erik Selin fortsätter som vd fram till årsstämman 2026. Förvaltningsfastigheter Balders kommersiella fastigheter är i huvudsak belägna i storstädernas centrala delar och bostads- fastigheterna i storstadsregioner samt på orter som växer och utvecklas positivt. Per den 31 december ägde Balder 2 023 förvaltningsfastigheter (1 962) med en uthyrningsbar yta om 6 703 tkvm (6 425) till ett redo v isat värde om 225,2 Mdkr (221,3), inklusive projekt f astigheter för egen förvaltning. Under året har 72 förvaltningsfastigheter (43) samt ägarlägenheter och mark med en uthyrningsbar yta om 337 tkvm (346) förvärvats för 9 770 Mkr (7 164). Under året har försälj- ning av 11 förvaltningsfastigheter (1) skett till ett värde om 2 490 Mkr (294), vilket genererade ett resultat om 58 Mkr (–4). Vid fördelning av det totala fastighetsbeståndets redovisade värde per region uppgick respektive andel till; Helsingfors 24% (25), Göteborg 21% (20), Stockholm 15% (15), Öst 12% (13), Köpenhamn 11% (12), och Norr 9% (9) och Syd 8% (7). Av redovisat värde avser 46% (46) kommersiella fastigheter och 54% (54) bostäder. Exploateringsfastigheter En exploateringsfastighet är en fastighet som innehas för förädling med avsikt att avyttras. Redovisning av dessa fastigheter sker löpande till det lägsta av anskaff- ningsvärde och nettoförsäljningsvärde, resultatet redovisas när fastigheten färdigställts, sålts och lämnats över till köparen. Per den 31 december uppgick värdet på Balders exploateringsfastig h eter till 3 384 Mkr (1 955). Förvaltningsresultat Årets förvaltningsresultat uppgick till 6 855 Mkr (6 458). Förvaltningsresultatet hänförligt till moder- bolagets aktieägare uppgick till 6 389 Mkr (6 011), vilket motsvarar en ökning per aktie med 5% till 5,37 kr (5,13). I förvaltningsresultatet ingår intressebolag med 1 933 Mkr (2 015), vilket i resultaträkningen inkluderats i andel i resultat från intressebolag. Resultat efter skatt Årets resultat efter skatt uppgick till 7 991 Mkr (3 640). Resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktie- ägare uppgick till 7 621 Mkr (3 304), motsvarande 6,41 kr per aktie (2,82). Resultatet före skatt har påver - kats av orealiserade värdeförändringar avseende för- valtningsfastigheter med 2 4 40 Mkr (–756), realiserade värdeförändringar avseende förvaltningsfastigheter med 58 Mkr (–4), resultat från försäljning av exploa - teringsfastigheter med –17 Mkr (122), värdeföränd- ringar avseende räntederivat och optionskomponent konvertibel med 399 Mkr (–21) samt resultat från ande- lar i intressebolag om 1 779 Mkr (901). Hyresintäkter Hyresintäkterna ökade med 7% till 13 721 Mkr (12 876), varav effekten av förändrade valutakurser uppgick till –245 Mkr (–40). Ökningen beror på förvärv och färdig- ställda projekt för egen förvaltning samt indexhöjning på kommersiella lokaler och höjda bostadshyror. Kontraktsportföljen bedöms per 31 december ha ett hyresvärde på helårsbasis om 14 551 Mkr (14 385). Den genomsnittliga hyresnivån för hela fastighetsbeståndet uppgick till 2 168 kr per kvm (2 236) exklusive projekt- fastigheter. Hyresintäkterna i jämförbart bestånd har ökat med 2,7% (3,5) efter justering för valutakursförändring. Hyresintäkterna uppvisar stor riskspridning avseende kunder, branscher och lägen. Den ekonomiska uthyr- ningsgraden uppgick per bokslutsdagen till 95 % (96). Det totala hyresvärdet för outhyrda ytor uppgick den 31 december till 751 Mkr (585) på årsbasis. 33 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 36 ===== Fastighetskostnader Fastighetskostnaderna uppgick till –3 407 Mkr (–3 263) under året, varav effekten av förändrade valutakurser uppgick till 60 Mkr (8). Driftsöverskottet har ökat med 7% till 10 314 Mkr (9 613), vilket innebär en överskotts- grad om 75% (75). Driftskostnaderna varierar normalt med årstiderna. Under ett normalår har första och fjärde kvartalen högre kostnader i jämförelse med de övriga kvartalen medan tredje kvartalet oftast har lägst kostnadsnivå. Förvaltnings- och administrationskostnader Förvaltnings- och administrationskostnaderna uppgick under året till –1 160 Mkr (–1 080), varav effekten av för- ändrade valutakurser uppgick till 25 Mkr (4). Andelar i resultat från intressebolag och joint ventures Resultat från andelar i intressebolag och joint ventures uppgick under året till 1 779 Mkr (901) och Balders andel av intressebolagens förvaltningsresultat uppgick till 1 933 Mkr (2 015). Resultatet före skatt har påverkats av orealiserade värdeförändringar avseende fastigheter och ränte - derivat med 297 Mkr (–909). Årets skatt uppgick till –450 Mkr (–204). Finansnetto och värdeförändringar derivat Finansnettot, exklusive värdeförändringar derivat, upp- gick till –4 235 Mkr (–4 079), varav effekten av föränd- rade valutakurser uppgick till 71 Mkr (13). Värdeförändringar på räntederivat och options - komponent konvertibel uppgick till 399 M kr (–21). Derivaten redovisas löpande till verkligt värde i balansräkningen. Värdeförändringar från derivat upp- kommer vid förändrade räntenivåer/valutakurser och är inte kassaflödespåverkande, så länge de inte avyttras under löptiden. Balder har skyddat sig för högre ränte- nivåer, vilket innebär att marknadsvärdet på derivat ökar i ett uppåtgående ränteläge. Värdet av räntederivaten uppgick vid årsskiftet till 459 Mkr (485). Värdet av valutaderivaten och options- komponent konvertibel uppgick vid årsskiftet till –1 044 Mkr (–1 341). Genomsnittlig ränta för finans- nettot var på bokslutsdagen 2,9% (3,0). Värdeförändringar förvaltningsfastigheter Balder har per 31 december genomfört interna värde- ringar av samtliga förvaltningsfastigheter. Förvaltnings- fastigheterna i Sverige, Danmark, Finland, Norge, Tyskland och Storbritannien värderas med avkastnings- metoden som baseras på en tioårig kassaflödesmodell. Varje fastighet värderas individuellt genom att nuvärdesberäkna framtida kassaflöden, det vill säga framtida hyresinbetalningar minskade med bedömda drifts- och underhållsutbetalningar. Kassaflödet mark- nadsanpassas genom att beakta eventuella föränd- ringar i uthyrningsnivåer och uthyrningsgrad såväl som drifts- och underhållsutbetalningar. Utgångspunkten för värderingen är en individuell bedömning för varje fastighet, dels av framtida kassa- flöden, dels av avkastningskravet. Känslighetsanalys Faktor Förändring Resultateffekt före skatt, Mkr Hyresintäkter +/– 1 % +/– 138 Ekonomisk uthyrningsgrad +/– 1 procentenhet +/– 146 Räntenivå för räntebärande skulder +/– 1 procentenhet –/+ 481 Fastighetskostnader +/– 1 % –/+ 33 Värdeförändringar förvaltningsfastigheter +/– 5 % +/– 11 260 Åbo, Finland Joo koncept Hyresrätter 34 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 37 ===== Skatt Koncernens totala skatt uppgick till –1 591 Mkr (–1 045), varav effekten av förändrade valutakurser u ppgick till 26 Mkr (2). Aktuell skattekostnad för året uppgick till –577 Mkr (–352). Aktuell skattekostnad h änförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till –500 Mkr (–286). Uppskjuten skattekostnad för året uppgick till –1 0 13 Mkr (–694). Skatt har beräknats med gällande skattesats i res- pektive land. Uppskjuten skatt beräknas på temporära skillnader som uppstår efter förvärvstidpunkten. Kon- cernens uppskjutna skatteskuld har beräknats som värdet av nettot av skattemässiga underskott och den temporära skillnaden mellan i huvudsak redovisade och skattemässiga värden avseende fastigheter och räntederivat. Uppskjuten skatteskuld uppgick till 18 046 Mkr (17 159). För mer detaljerad information se not 10, Inkomstskatt. Majoriteten av bolagen i koncernen är verksamma i länder som har antagit och implementerat den globala minimiskatten, kallad Pelare 2. Koncernens beräkningar av effektiv skatt per land indikerar inte någon väsentlig effekt på koncernen. Kassaflöde och finansiell ställning Balders tillgångar den 31 december uppgick till 276 292 Mkr (267 926). Dessa har finansierats dels med eget kapital om 106 491 Mkr (101 735), dels med skulder om 169 801 Mkr (166 191), varav 143 307 Mkr (138 851) är räntebärande. Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick till 4 589 Mkr (4 273). Investeringsverksamheten har belastat kassa- flödet med netto –9 857 Mkr (–9 435). Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till netto 8 2 23 M kr (5 650). Totalt uppgick årets kassaflöde till 2 4 05 Mkr (953). Kursdifferens i likvida medel uppgick till –71 Mkr (25). Likviditet Utöver outnyttjade kreditfaciliteter om 12 660 Mkr (13 872) uppgick koncernens likvida medel, finansiella placeringar och outnyttjad checkkredit per den 31 december till 11 064 Mkr (6 854). Tillgänglig likviditet inklusive bekräftade lånelöften uppgick således till 23 724 Mkr (20 726). Bolaget bevakar löpande likvidi- tetsutvecklingen på kort och lång sikt , k oncernens likviditetsbehov kommande år tryggas genom koncer- nens starka kassaflöde och bindande kreditlöften. Eget kapital Det egna kapitalet uppgick den 31 december till 106 4 91 M kr (101 735) varav innehav utan bestämmande inflytande uppgick till 12 639 Mkr (13 315), motsvarande 79,13 kr per aktie (74,30) exklusive innehav utan be s täm- mande inflytande. Soliditeten uppgick till 3 8,5% (38,0). Räntebärande skulder Koncernens räntebärande skulder uppgick per 31 december till 143 307 Mkr (138 851). Andelen lån med ränteförfall under kommande tolvmånadersperiod uppgick till 30% (29) och den genomsnittliga kredit- bindningstiden uppgick till 4,6 år (5,0). Per årsskiftet var den tillgängliga likviditeten inklu- sive bekräftade lånelöften 23 724 Mkr (20 726), mot- svarande 1,4 gånger Balders förfall av räntebärande skulder inom 12 månader. Derivatavtal har tecknats för att begränsa påverkan av en högre marknadsränta. Nämnda derivat redovisas löpande till verkligt värde i balansräkningen med värde- förändringar redovisade i resultaträkningen. Värdeför- ändringar under året uppgick till 399 Mkr (–21). Räntebärande skulder beskrivs närmare i not 22, Finansiell riskhantering. Rating Balder har en investment grade rating från kreditvärde- ringsinstitutet S&P om BBB med stable outlook. Bolaget har under lång tid varit lyckosamt i att bygga en fastighetsverksamhet med en storlek och diversi- fiering som lämpar sig väl för både obligationsfinan- siering och säkerställda banklån. Att ha en balans- Projektfastigheter för egen förvaltning värderas till marknadsvärde reducerat med bedömd entreprenad- utgift samt projekt r isk, vilket oftast sammanfaller i en värdering till anskaffningsvärde. För en mer detaljerad beskrivning gällande Balders fastighetsvärdering se not 12, Förvaltningsfastigheter. Marknadsbedömningar av fastigheter innehåller alltid ett visst mått av osäkerhet i gjorda antaganden och beräkningar. För att kvalitetssäkra de interna värde- ringarna använder sig Balder av externa värderings- firmor i syfte att externvärdera delar av beståndet samt säkerställa parametrar och antaganden i värderings- kalkyler. Under året har 60% (60) av beståndet varit föremål för bedömning av externa värderingsfirmor. Avvikel- serna mellan externa och interna värderingar har varit obetydliga. Per den 31 december uppgick Balders genomsnitt- liga direktavkastningskrav till 4,9% (4,9) exklusive projekt f astigheter för egen förvaltning, vilket är oför - ändrat jämfört med årsskiftet föregående år. Det genomsnittliga direktavkastningskravet för bostads- fastigheter uppgick till 4,4% (4,4) och för kommersiella fastigheter till 5,5% (5,6). Den 31 december uppgick förvaltningsfastigheter- nas redovisade värde, enligt den individuella interna värderingen, till 225 196 Mkr (221 261), vilket inkluderar en orealiserad värdeförändring under året om 2 440 Mkr (–756). Årets värdeförändring är i huvudsak hänförligt till förbättrat driftsöverskott. Resultat försäljning exploateringsfastigheter Resultat från försäljning av exploateringsfastigheter redovisas i samband med att fastigheten tillträds av köparen. Utöver anskaffningsvärden inkluderas även marknadsförings- och försäljningsomkostnader, vilka kostnadsförs löpande, dessa uppgick under året till –28 Mkr (–28). Inga projekt (2) har resultatavräknats under året. Årets försäljningsresultat uppgick till –17 Mkr (122) efter avdrag för marknadsförings- och försäljnings- omkostnader och omfattar försäljning av enskilda bostadsrätter. räkning som uppfyller kriterierna för en investment grade rating och kontinuerlig tillgång till obligations- finansiering är inte bara en fråga om finansierings- strategi, det ligger också väl i linje med den riskprofil som styrelsen strävar efter i bolaget i stort. Investeringar Fastighetsinvesteringarna uppgick under året till 11 953 Mkr (9 419), varav 9 770 Mkr (7 164) avser förvärv och 2 183 Mkr (2 255) avser investeringar i befintliga förvaltningsfastigheter och projekt för egen förvalt- ning. Av de totala investeringarna i förvaltnings- fastigheterna avser 2 393 Mkr (1 150) Helsingfors, 712 Mkr (1 500) Stockholm, 1 980 Mkr (3 413) Göteborg, 67 Mkr (172) Köpenhamn, 3 415 Mkr (1 167) Syd, 2 083 Mkr (1 660) Öst och 1 302 Mkr (357) Norr. Intressebolag och joint ventures Balder är delägare i ett stort antal fastighetsförvaltande och projektutvecklande bolag, för vidare information se not 14, Andelar i intressebolag och joint ventures. På sida 24 redovisas Balders andel av fastighetsför- valtande intressebolags balansräkningar och fastig- hetsbestånd, uppställda enligt IFRS redovisningsprin- ciper. De fastighetsförvaltande intressebolagen äger totalt 449 förvaltningsfastigheter (515). Balders andel av fastighetsbeståndets uthyrningsbara yta uppgår till cirka 1 148 tkvm (1 151) med ett hyresvärde om 2 525 Mkr (2 532). Den ekonomiska uthyrningsgraden uppgick till 94% (95). Moderbolaget Moderbolagets verksamhet består i huvudsak av att u tföra koncerngemensamma tjänster. Balder har centraliserat koncernens kreditförsörjning, riskhante- ring och cash management genom att moderbolaget innehar funktionen som internbank. Omsättningen i m oderbolaget uppgick för året till 587 Mkr (527), varav koncerninterna tjänster utgjorde 459 Mkr (390) och resterande del huvudsakligen avser förvaltnings- uppdrag för intressebolag. 35 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 38 ===== Största ägare är Erik Selin med bolag med 46,9 % av rösterna och Arvid Svensson Invest AB med 13,8 % av rösterna. Inga begränsningar finns i bolagsordningen avseende överlåtelse av aktier eller rösträtt på stämman. Redogörelse för styrelsearbetet under året Styrelsen har under verksamhetsåret haft 20 styrelse- möten varav ett konstituerande. Arbetet följer en av styrelsen fastställd arbetsordning. Arbetsordningen reglerar styrelsens arbetsformer och arbetsfördelning mellan styrelse och VD samt formerna för den löpande ekonomiska rapporteringen. Under året har avhandlats strategiska och andra för bolagets utveckling väsent- liga frågor, förutom löpande ekonomisk rapportering och beslutsfrågor. Bolagets revisorer deltog vid ett styrelsemöte och redogjorde för genomförd förvalt- nings- och räkenskapsrevision. Bolagsstyrning Balder styrs enligt de regler för bolagsstyrning som anges i Aktiebolagslagen, bolagsordningen och note- ringsavtalet med Nasdaq Stockholm. Styrelsen strävar efter att underlätta för den enskilde aktieägaren att förstå var i organisationen ansvar och befogenheter ligger. Bolagsstyrningen inom företaget utgår från svensk lagstiftning, främst den svenska aktiebolags- lagen, Stockholmsbörsens noteringsavtal, Svensk kod för bolagsstyrning samt andra regler och riktlinjer. Några av Kodens principer är att skapa goda förut- sättningar för utövande av en aktiv maktbalans mellan ägare, styrelse och ledning, vilket Balder ser som en naturlig del av principerna för verksamheten. För bolagsstyrningsrapporten se sida 153–158. Ersättning till VD och andra ledande befattningshavare Vid årsstämman 2023 beslutades om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Riktlinjerna innebär i huvudsak att det för bolagsledningen ska tillämpas marknadsmässiga löner och andra anställ - ningsvillkor. Ersättning ska utgå i form av fast lön. Uppsägningslön och avgångsvederlag ska samman- taget inte överstiga motsvarande 18 månadslöner för bolagets VD och för övriga bolagsledningen högst sex månader och inget avgångsvederlag. Med bolags- ledning avses verkställande direktören och övriga medlemmar i koncernledningen. Styrelsen ska äga rätt a tt frångå riktlinjerna om det i enskilt fall finns särskilda skäl för det. De nuvarande riktlinjerna ska gälla fram till årsstäm- man 2027 om inte omständigheter uppkommer som gör att revidering måste ske tidigare. Se även not 4, Anställda och personalkostnader. Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut Se not 29, Väsentliga händelser efter räkenskaps å rets slut. Förväntningar avseende den framtida utvecklingen Balders målsättning är att med bibehållen lönsamhet växa genom direkta eller indirekta förvärv tillsammans med bolagets partners på de orter som bedöms som intressanta. Förslag till vinstdisposition Till årsstämmans förfogande finns följande belopp i kronor: Balanserat resultat 30 866 371 715 Årets resultat 3 854 905 623 Summa1) 34 721 277 338 1) S e förändring i moderbolagets eget kapital, sida 116. Styrelsen föreslår att beloppet disponeras enligt följande: Utdelning till aktieägarna i form av sakutdelning bestående av aktier i Norion Bank AB, org.nr 556597-0513 1 196 082 224 I ny räkning balanseras 33 525 195 114 Summa 34 721 277 338 Årets resultat efter skatt uppgick till 3 855 Mkr (2 289). Utdelning från dotterbolag uppgick till 2 452 Mkr (1 598), nedskrivning av dotterbolagsaktier uppgick till –570 Mkr (–), räntenettot uppgick till 3 491 Mkr (–85) varav valutakursdifferenser uppgick till 1 272 Mkr (–1 927), värdeförändringar avseende räntederivat och optionskomponent konvertibel upp- gick till 362 Mkr (26) och erhållna/lämnade koncern- bidrag uppgick till –1 837 Mkr (433). Redovisade valuta- kursdifferenser avser i huvudsak omräkning av euro- obligationer, som ur ett koncern p erspektiv används för säkring av nettoinvesteringar i euro och danska kronor. Moderbolaget tillämpar säkrings r edovisning av netto- investeringar i utlandet avseende delar av bolagets euroobligationer. Moderbolaget ingår i en skatterättslig kommission med ett urval av sina dotterbolag. Alla bolag i den skatte r ättsliga kommissionen ingår också i en mer- värdesskattegrupp. Moderbolaget har lämnat/erhållit –54 Mkr (358) i kommittentresultat till/från dotterbola- gen i den skatterättsliga kommissionen. Moderbolagets finansiella placeringar och likvida medel, inklusive outnyttjade checkkrediter, uppgick den 31 december till 8 883 Mkr (4 925). Nettoford - ringar på koncernbolag uppgick per bokslutsdagen till 66 981 Mkr (57 281) och räntebärande skulder till 67 691 Mkr (57 080). Flerårsöversikt Se sida 11. Aktien och ägarna Per den 31 december uppgick aktie k apitalet i Balder till 198 333 333 kr fördelat på 1 190 000 000 aktier. Varje aktie har ett kvotvärde om 0,16667 kr, varav 67 376 592 av serie A och 1 122 623 408 av serie B. Av B-aktien är 4 000 000 återköpta per den 31 decem - ber 2025, vilket betyder att totalt antal utestående aktier uppgår till 1 186 000 000. Varje aktie av serie A berättigar till en röst och varje aktie av serie B berättigar till en tiondels röst. Yttrande från styrelsen enligt 18 kap. 4 § aktiebolagslagen Styrelsen har granskat Bolagets ekonomiska situation och konstaterar, efter närmare överväganden, att en vinstutdelning i enlighet med styrelsens förslag är försvarlig med hänsyn till försiktighetsprincipen i 17 kap 3 § andra och tredje stycket i aktiebolagslagen (2005:551). Styrelsens uppfattning är att verksamhetens art, omfattning och risker för närvarande är av en sådan omfattning att den föreslagna utdelningen inte påver- kar denna bedömning. Efter föreslagen vinstutdelning har Bolaget fort- farande en god soliditet, vilket enligt styrelsens bedöm- ning motsvarar de krav som för närvarande kan upp- ställas för den bransch inom vilken Bolaget är verksamt. Bolaget bedöms efter vinstutdelningen ha en tillfreds- ställande likviditet och ett konsolideringsbehov som kan anses tillgodosett. Styrelsens bedömning är att den föreslagna vinstut- delningen inte påverkar Bolagets möjligheter att full- göra sina förpliktelser på kort eller lång sikt. Inte heller antas den föreslagna värdeöverföringen påverka Bola- gets förmåga att göra eventuellt nödvändiga investe- ringar. Vid en samlad bedömning av Bolagets ekonomiska förhållanden anser styrelsen inga hinder föreligga för att genomföra den föreslagna vinstutdelningen, i enlighet med styrelsens förslag. 36 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 39 ===== MÖJLIGHETER OCH RISKER I likhet med alla bolag är Balders organisation och verksamhet exponerade för ett antal risker. Dessa risker ligger i olika grad inom bolagets kontroll och hanteras därmed till viss del på olika sätt. Huvudstrategin är dock att i så stor utsträckning som möjligt sträva efter att identifiera såväl risker som möjligheter och utforma handlingsplaner utifrån detta. Riskanalysen genomförs kontinuerligt, på flera nivåer inom bolaget, beroende på var olika risker och möjligheter uppstår och vilka delar av verksamheten som kan komma att påverkas. Nedan följer en sammanställning över de huvudsakliga möjligheter och risker som identifierats, tillsammans med en kort beskrivning av hur Balder bedömer och hanterar dem. Kategorisering av risker Sannolikhet Påverkan Förändring riskbedömning Operativa risker Risk för negativ värdeutveckling på fastigheterna Risk för minskad uthyrningsgrad, minskade hyresintäkter och negativ hyresutveckling Risk för ökade fastighetskostnader på grund av ökade drifts- och underhållskostnader Risk för felaktig bedömning av hyresmarknadens utveckling samt utförande av projekt Risk för bristande digital utveckling Risk för bristande IT-säkerhet Finansiella risker Refinansieringsrisk Ränterisk Kreditrisk Valutarisk Omvärldsrisker Risk för förändringar i skattelagstiftning Risk för allvarliga händelser i omvärlden som förändrar förutsättningarna för verksamheten Hållbarhetsrisker Klimatutsläpp och ökade krav på utsläppsreduktion Klimatanpassningsrelaterade risker Risk för brister inom arbetsvillkor och likabehandling Leverantörskedja och respekt för mänskliga rättigheter Risk för korruption, bedrägeri och mutbrott Balders bedömning Samtliga riskområden rangordnas utifrån grad av påverkan på verksamheten och sannolikhet för att risken inträffar. Trendpilar visar om riskens betydelse framöver bedöms vara oförändrad, viktigare eller mindre viktig i relation till idag. Låg påverkan eller sannolikhet Medelhög påverkan eller sannolikhet Hög påverkan eller sannolikhet Uppåtgående trend Oförändrad trend Nedåtgående trend 37 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 40 ===== OPERATIVA RISKER Område Beskrivning Hantering Sannolikhet Påverkan Förändring riskbedömning Risk för negativ värde utveckling på fastig heterna Värdet på fastigheterna påverkas av ett antal faktorer, dels fastighetsspecifika såsom uthyrningsgrad, hyresnivå och driftskostnader, dels marknadsspecifika såsom direktavkastningskrav och kalkylräntor. Såväl fastighets- som marknads- specifika förändringar påverkar värdet på förvaltningsfastigheter, vilket i sin tur inverkar på koncernens finansiella ställning och resultat. Av Balders fastighets- bestånd finns 71% av värdet i de fyra storstadsregionerna Helsingfors, Stockholm, Göteborg och Köpenhamn. Värdet på fastigheterna kan också påverkas nega- tivt om de tekniska hindren för utveckling, exempelvis omställning för att minska utsläpp och hantera klimatförändringar, är för höga och kostsamma. Balder genomför i samband med kvartalsrapporter en intern värdering av fastighetsbe- ståndet. Dessutom värderas delar av fastighetsbeståndet externt och jämförs med den interna värderingen. Under 2025 har en stor andel, 60% av beståndet varit föremål för bedömning av externa värderare. Marknads b edömningar av fastigheter innehåller alltid ett visst mått av osäkerhet i gjorda antaganden och beräkningar. Resultat före skatt skulle påverkas med +/– 11 260 Mkr vid en värdeförändring av förvaltningsfastigheterna med +/–5%. Soliditeten skulle vid en positiv värdeförändring uppgå till 40,1 % och vid en negativ värdeförändring uppgå till 36,8%. Se även not 12, Förvaltningsfastigheter. Balder har också inlett en analys av klimatförändringarnas påverkan på fastigheterna, inklusive värdeutvecklingen, vilken ytterligare kommer att fördjupas framöver. Risk för minskad uthyrnings grad, minskade hyres intäkter och n egativ hyres - utveckling Balders intäkter påverkas av fastigheternas uthyrningsgrad, möjligheten att ta ut marknadsmässiga hyror samt kundernas betalningsförmåga. Uthyrningsgrad och hyresnivåer styrs till stor del av konjunkturutvecklingen. Risken för stora svängningar i vakanser och bortfall av hyresintäkter ökar ju fler enskilt stora kunder som finns i fastighetsbeståndet. Balders tio största kontrakt svarar för 4,2% av de totala hyresintäkterna och deras genom- snittliga kontraktstid uppgår till 13,9 år. Balders lokalhyreskontrakt är normalt sett helt eller delvis bundna till konsumentprisindex. Året som gått har präglats av geopolitiska oroshärdar och tidigare års stigande infla - tion, vilket påverkar såväl intäkter som kostnader. Under året har bostadshyrorna för kommande år förhandlats fram. Hyreshöjningarna i delar av bostadshyresbeståndet är högre än inflationen, vilket påverkar Balder positivt. Risk för ökade fastighets- kostnader på grund av ökade drifts- och underhålls kostnader I fastighetskostnader ingår direkta kostnader såsom kostnader för drift, media, underhåll och fastighetsskatt. Omfattande reparationsbehov kan påverka resul - tatet negativt. Driftskostnader är huvudsakligen kostnader för el, renhållning, vatten och värme. Flera av dessa varor och tjänster kan endast köpas från en aktör, vilket kan påverka priset. R egulatoriska faktorer såsom ökade krav på utsläppsminskningar och över - gång till fossilfria energislag kan också påverka kostnader för energi. Andra kon- sekvenser av klimatförändringar, såsom ökad risk för översvämningar och extrema väderförhållanden kan också innebära ökade kostnader för försäkringar av fastigheter i riskområden. Kostnadshöjningar som inte kompenseras genom reglering i hyreskontrakt eller hyresökning genom omförhandling kan påverka resultatet negativt. En förändring med +/– 1% av fastighetskostnaderna skulle påverka de totala kostnaderna med –/+ 33 Mkr. Balder arbetar kontinuerligt för att ständigt förbättra kostnadseffektiviteten med hjälp av rationella tekniska lösningar, praktiska insatser och kontinuerlig uppföljning. Varje region ansvarar för att fastighetsbeståndet är väl underhållet och i gott skick. Med lokal när - varo ökar kunskapen om respektive fastighets behov av förebyggande insatser, vilket i längden är mer kostnadseffektivt än omfattande r eparationer. Ett viktigt steg är utveck- lingen av en riskhanteringsstrategi som inkluderar både förebyggande och reaktiva åtgärder för att hantera kostnadsökningar. Implementering av systematiska processer för att övervaka och hantera risker kontinuerligt är centralt. Regelbundna inspektioner och underhåll av fastigheter förhindrar kostsamma reparationer och säkerställer att fast - igheterna hålls i gott skick. Användningen av teknologi för att övervaka fastigheter i real - tid bidrar till att identifiera problem innan de blir kostsamma och optimera energiförbruk - ningen för att minska driftskostnader. Kommunikation och utbildning av personal är avgörande för att säkerställa att alla är medvetna om risker och vet hur man hanterar dem effektivt. Drygt 92% av all el som köps in till fastigheterna i koncernen är grön el från för- nybara källor. Balder har också påbörjat en analys av fastighetsbeståndet utifrån möjliga effekter av klimatförändringar, för att ta fram h andlingsplaner för fastigheter där riskerna för påverkan bedöms vara störst. Risk för felaktig bedömning av hyres- marknadens utveckling samt utförande av p rojekt Att nyproducera fastigheter och utveckla befintliga genom investeringar är ett sätt att öka avkastningen. Riskerna vid projektutveckling finns i bedömningar kring marknadens utveckling, men också i utformningen av produkten samt själva projektets genomförande. Kvalitetssäkrade interna processer och hög kompetens inom projektorganisationen säkerställer att såväl genomförande som produkt håller hög kvalitet. Vid uppförande av kommersiella byggnader ställs alltid krav på att större delen av fastigheten ska vara uthyrd innan investeringen påbörjas. Merparten av de pågående kommersiella projekten har därför hög uthyrningsgrad. Riskerna begränsas också genom att investeringar enbart görs på marknader där Balder har god marknadskännedom och där det finns stark efterfrågan på bostäder och lokaler. Förutsättningarna för nyproducerade hyresrätter har förbättrats under året i bra lägen. I sämre lägen är förutsättningarna fortsatt ogynnsamma. Balder har valt att starta ett fåtal projekt i strategiska lägen. 38 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 41 ===== Område Beskrivning Hantering Sannolikhet Påverkan Förändring riskbedömning Risk för bristande digital utveckling Digitalisering i fastighetsbranschen handlar främst om att digitalisera själva fastigheterna för att exempelvis förbättra uppföljning av förbrukning och lik- nande och om att bygga smarta hem och erbjuda lokalkunderna affärsdrivande digitala tjänster. Processen för digitalisering är relativt enkel att genomföra vid nyproduktion där mycket kan planeras in redan under projekteringen, exempelvis fibernät och sensorer. Arbetet med att digitalisera en befintlig fastighet är en större utmaning men Balder är rustat för detta. För att driva utvecklingen framåt har bolaget fortsatt att utöka verksamheten med fler tjänster med fokus på digitalisering och AI. Risk för bristande IT-säkerhet Bristande IT-säkerhet kan få stora konsekvenser, exempelvis i form av förstörd eller förlorad data, läckt konfidentiell information etc. Risken för cyberattacker har ökat i samhället i stort och kan orsaka skada direkt eller indirekt. Det finns också en viss risk för brott mot lagstadgade bestämmelser om hantering av personuppgifter. Balder arbetar med lager-på-lager-principen för att minimera intrångsytan och har de senaste åren kontinuerligt utökat skyddsnivån. Förutom beprövade tekniker som brand- vägg, antivirus och backupsystem har Balder även kompletterat med sandboxingsystem, avancerad epost-filtrering, virtualisering samt etablerat ett Security operations center (SOC) för att säkra den interna IT-miljön. Balder har också genomfört ett omfattande internt arbete för att säkerställa uppfyllande av kraven i GDPR, både när det gäller interna system och strukturer samt utbildning av medarbetare. FINANSIELLA RISKER Område Beskrivning Hantering Sannolikhet Påverkan Förändring riskbedömning Refinansieringsrisk Balders största finansiella risk är avsaknad av finansiering. Med refinansierings- risk avses risken att finansiering inte alls kan erhållas, eller endast till kraftigt ökade kostnader. Beaktat att fastighetsbranschen är kapitalintensiv är det av stor vikt att ha tillgång till finansiering via banker samt en välfungerande kapital- marknad. Villkoren både i bank och kapitalmarknad har förbättrats löpande under 2025. Balder för kontinuerligt diskussioner med banker och kreditinstitut i syfte att trygga den långsiktiga finansieringen och omförhandla lån och diversifiera förfallostrukturen av lånen. Refinansieringsrisken hanteras genom diversifierade finansieringskällor, ända - målsenliga bindningstider och löptider. Det arbetet säker s täller samtidigt att en konkur- renskraftig långsiktig finansiering vidmakthålls. Balders genomsnittliga kreditbindning uppgick vid årsskiftet till 4,6 år (5,0). Ränterisk Räntekostnaden är Balders enskilt största kostnadspost. Räntekostnader påver- kas främst av nivån på aktuella marknadsräntor och kreditinstitutens marginaler samt av vilken strategi Balder väljer för bindningstid av räntorna. Högre mark- nadsränta innebär högre räntekostnad men den sammanfaller också ofta med högre inflation och ekonomisk tillväxt. Ökade räntekostnader kompenseras delvis av färdigställda projekt, hyreshöjningar och en bättre kostnadseffektivitet. Balder har också valt att använda räntederivat för att begränsa risken för att finansieringskostnaderna ökar markant vid en ökad marknads- ränta. Vid en ökning av marknadsräntan med en procentenhet och antagande om oför- ändrad låne- och derivatportfölj skulle räntekostnaderna öka med 481 Mkr. Av Balders totala lånestock vid årsskiftet har 70% (71) en räntebindning som överstiger ett år. De senaste årens höga räntenivåer har inneburit en lägre investeringstakt för Balder. Kreditrisk Kreditrisk definieras som risken att Balders motparter, exempelvis hyresgäster, inte kan uppfylla sina finansiella åtaganden mot Balder. Kreditrisk inom finans- verksamheten uppstår bland annat vid placering av likviditetsöverskott, vid tecknande av ränteswap-avtal samt vid utställda kreditavtal. Balder genomför sedvanliga kreditprövningar innan ett nytt hyresavtal tecknas och beräknar kredit r isken i samband med nyuthyrning och lokalanpassning för befintlig kund. Inom finansverksamheten gör Balder enbart affärer med nordiska banker med lägst S&P-rating om A–. Med övriga banker görs enbart affärer med de som har lägst S&P- rating om AA–. Valutarisk Balder äger fastigheter via dotterbolag i Danmark, Finland, Norge, Tyskland och Storbritannien. Bolagen har intäkter och kostnader i lokal valuta och är därmed utsatta för valutakursfluktua t ioner ur koncernens synvinkel. Valutakursfluktua- tioner återfinns också i omräkningen av de utländska dotterbolagens tillgångar och skulder till moderbolagets valuta. Omräkningsdifferenserna hanteras framförallt genom att upplåningen fördelats på olika valutor utifrån nettotillgångarna i respektive valuta. Lån som tas upp i samma valuta som det finns nettotillgångar i koncernen minskar dessa nettotillgångar och därmed minskar omräkningsexponeringen. Forts. Operativa risker 39 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 42 ===== OMVÄRLDSRISKER Område Beskrivning Hantering Sannolikhet Påverkan Förändring riskbedömning Risk för f örändringar i skattelagstiftning Det kan inte uteslutas att skattesatser förändras i framtiden eller att andra änd- ringar i de statliga systemen påverkar fastighetsägandet. Ändrade skattenivåer och skattelagstiftning, till exempel nya regler avseende global minimibeskatt- ning (Pelare 2), värdeminskningsavdrag, förbud för paketering av fastigheter, samt möjlighet att utnyttja underskottsavdrag, kan påverka Balders framtida skattekostnad och därigenom påverka resultatet. Balder följer utvecklingen av lagstiftningen på de marknader där bolaget är verksamt och för b ereder i förekommande fall verksamheten och den finansiella rapporteringen för de anpassningar som kan bli nödvändiga. Risk för allvarliga händelser i omvärlden som förändrar förutsättningarna för verksamheten Året som gått har präglats av geopolitiska oroshärdar och tidigare års stigande inflation där centralbanker världen över har sänkt styrräntorna. Det har under året inneburit stabiliserade finansieringskostnader men fortsatt en avvaktande bostadsmarknad. Balder har till följd av den avvaktande bostadsmarknaden under året endast valt att starta ett fåtal nya projekt i strategiska lägen. Aktiviteten i investeringsverksamheten fortsatte att öka under året. Bolaget följer utvecklingen och anpassar löpande verksamheten uti- från förändrade förutsättningar. HÅLLBARHETSRISKER Område Beskrivning Hantering Sannolikhet Påverkan Förändring riskbedömning Klimatutsläpp och ökade krav på utsläppsreduktion Utsläpp av växthusgaser sker i flera delar av verksamheten, däribland till följd av energianvändning, nyproduktion, renoveringar och transporter. Höjda krav på utsläppsberäkningar, gräns n ivåer för utsläpp inom nyproduktion och möjlig framtida klimatskatt kan påverka. Balder beräknar bolagets klimatutsläpp för att få kännedom om var den väsentliga påverkan finns och arbetar aktivt för att minska utsläppen. Balder har implementerat vetenskapsbaserade klimatmål i linje med Parisavtalet och validering av Science Based Target initiative erhölls i mars 2024. Balder kommer öka takten i omställningen och har tagit fram en klimatfärdplan. Klimatanpassnings - relaterade risker Ökad frekvens av extremväder, förhöjda havsnivåer, värmestress och ökad nederbörd är k limatrisker som kan skapa skador på infrastruktur och fastig - heter. Det kan föra med sig ökade försäkringskostnader, förhöjda utgifter kopplat till kyla samt ökade kostnader för sanering och renovering vid extrem - väder. Balder arbetar aktivt med att hantera de risker som medföljer klimatförändringar. De vanli- gaste klimatriskerna för Balders fastighetsbestånd är skyfall, värmerelaterade risker samt ras och skred. Under 2025 har Balder fortsatt arbetet med att upprätta fullständiga klimat- riskanalyser för byggnader i linje med EU-taxonomins riktlinjer. För att öka transparensen i klimatriskarbetet fortsätter Balder också att kontinuerligt utveckla redovisningen av klimatrelaterade mätetal och bolaget följer rekommendationerna från Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD). Läs mer om klimatanpassning på sida 60–64. Risk för brister inom arbetsvillkor och ikabehandling Då Balder vuxit, både geografiskt och sett till antal kollegor finns utmaningar, bland annat när det gäller att rekrytera nya och att behålla befintliga kollegor, hitta och dra nytta av koncern g emensamma resurser samt utveckla gemen- samma arbetssätt. Balder strävar efter att fortsätta öka jämlikhet och mångfald i organisationen, för att på bästa sätt spegla samhället. För att attrahera nya medarbetare deltar Balder löpande i arbetsmarknadsmässor på högskolor och universitet, samt erbjuder praktik pl atser och möjligheter till examensarbeten för studenter. Majoriteten av alla anställda i koncernen har mottagit enkät med medarbetarunder- sökning, ett av flera arbetssätt för uppföljning. Läs mer om bolagets arbetsmiljöarbetet på sida 87–91. 40 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 43 ===== Område Beskrivning Hantering Sannolikhet Påverkan Förändring riskbedömning Leverantörskedja och respekt för mänskliga rättigheter De tjänster, material och produkter som används i bygg- och fastighetsprojekt är en del av en global leverantörskedja där det kan finnas risker utifrån mänsk- liga rättigheter, arbetsvillkor, miljö och affärsetik. Tydliga inköps- och upphandlingsrutiner, kravställning och kontinuerlig uppföljning är väsentliga aktiviteter för att hantera risker i leverantörskedjan. Uppförandekod för sam- arbetspartners ska bifogas vid upphandling och nya avtal med entreprenörer. Balder genomlyser årligen om bolaget har processer och policyer på plats för att efterleva soci- ala minimiskyddsåtgärder enligt EU-taxonomin. Inga lagöverträdelser inom områdena mänskliga rättigheter och arbetares rättigheter, antikorruption, beskattning och rättvis konkurrens har inträffat och bolaget bedöms efterleva kraven. Läs mer på sida 95–96. Risk för korruption, bedrägeri och mutbrott I fastighetsbolag finns det risker att medarbetare begår överträdelser inom yrkesrollen samt i relationer med kunder, leverantörer och samarbetspartners. Balder har en uppförandekod för medarbetare som förtydligar grundläggande krav samt ansvarsfullt agerande i interna och externa relationer. Balder har också en insiderpolicy samt informerat samtliga medarbetare om koncernövergripande styrdokument. Under året har Balder även fortsatt uppdatera avtal, vidareutvecklat processer och rutiner avse- ende leverantörsuppföljning, säkerställande av arbetsvillkor och arbetsrätt. För rapporte- ring av överträdelser finns en oberoende visselblåsarfunktion. Forts. Hållbarhetsrisker 41 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 44 ===== Köpenhamn Danmark Lavetten 241 hyresrätter HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 42 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 45 ===== INNEHÅLL HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 Göteborg Nāst Innovation Destination Torslanda Kommersiellt HÅLLBARHET HOS BALDER .......................................... 44 Balders hållbarhetsredovisning för 2025 är upp- rättad i enlighet med årsredovisningslagen (ÅRL). ÅRL har från och med juli 2024 uppdaterats till följd av införlivandet av EU:s hållbarhetsdirektiv Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD). Bolaget tillämpar därmed de krav som följer av ÅRL och rapporterar för räkenskapsår 2025 i enlighet med European Sustainability Reporting Standards (ESRS). SOCIAL ALLMÄNNA UPPL YSNINGAR SOCIAL HÅLLBARHET ..................................................... 86 S1 Egna medarbetare ...................................................... 87 Arbetsvillkor .................................................................. 88 Likabehandling och lika möjligheter för alla ........ 92 S2 Arbetskraft i värdekedjan ........................................ 95 S4 Kunder och områdesutveckling ............................ 97 Lokalpåverkan och områdesutveckling ................ 97 Informations- och datasäkerhet .............................. 99 ANSVARSFULLT FÖRETAGANDE .............................. 101 G1 Affärsetik ................................................................... 102 APPENDIX ........................................................................... 105 ESRS upplysningskrav ................................................. 105 Upplysningar som härrör från annan lagstiftning ................................................. 106 REVISORNS GRANSKNINGSBERÄTTELSE AV DEN LAGSTADGADE HÅLLBARHETSRAPPORTEN .... 167 GOVERNANCE ENVIRONMENT MILJÖMÄSSIG HÅLLBARHET ...................................... 59 E1 Klimatförändringar ..................................................... 60 Anpassning till klimatförändringar ......................... 60 Begränsning av klimatförändringar ........................ 65 Energi ............................................................................... 71 E3 Vatten ............................................................................ 75 E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi ............. 77 EU-taxonomin ................................................................... 79 ALLMÄNNA UPPLYSNINGAR ........................................ 45 Grund för hållbarhetsredovisningen .......................... 45 Styrning .............................................................................. 47 Strategi ............................................................................... 49 Balders värdekedja ...................................................... 49 Intressenter och intressentdialog ............................... 50 Viktiga intressentfrågor och dialogkanaler .......... 50 Påverkan, risker och möjligheter .................................. 51 Dubbel väsentlighetsanalys ....................................... 51 Väsentliga hållbarhetsfrågor ........................................ 54 FN:s Globala Hållbarhetsmål ........................................ 57 43 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 46 ===== HÅLLBARHET HOS BALDER ENVIRONMENT SOCIAL GOVERNANCE Mål • Inga incidenter av diskriminering eller kränkande särbehandling • Genomföra olika sociala insatser som bidrar till utveckling av Balders fem sociala pelare • Skapa arbetstillfällen för unga i förvaltnings- organisationen Mål • Inga fall av korruption • Samtliga medarbetare ska utbildas i bolagets uppförandekod Mål • 50% utsläppsminskning i egna verksamheten till 2030 och nå nettonollutsläpp i v ärdekedjan till 2045 • Energieffektivisering 2% per kvm och år samt ökad mängd förnybar e nergiproduktion • Genomföra klimatriskanalyser för fastighetsbeståndet • Kunder och medarbetare ges goda förutsättningar till miljövänliga och fossilfria transporter • Öka andelen grön finansiering • Alla nyproducerade fastigheter ska uppfylla minst Miljöbyggnad Silver eller motsvarande certifiering • Öka andelen miljöcertifierade byggnader i Balders befintliga fastighetsbestånd • Reducerad vattenanvändning 2% per kvm och år • Aktivt bidra till att bevara och öka den biologisk mångfalden i förvaltning av f astigheter och i samband med fastighetsutveckling • Reducera avfallsmängder, öka sorteringsgraden och verka för ökat återbruk av material E1 Klimatförändringar E3 Vatten E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi S1 Egna medarbetare S2 Arbetskraft i värdekedjan S4 K under oc h områdesutveckling G1 A nsvarsfullt företagande Balder utvecklar städer och fastigheter där människor ska leva och verka under många år framöver. Hållbarhetsarbetet fokuseras till de områden där bolaget bedömer att det finns störst möjlighet att påverka. Samtidigt prioriteras proaktiva aktiviteter som kan minska bolagets risker inom sociala, klimatrelaterade och miljömässiga samt ekonomiska hållbarhetsfrågor. Balder arbetar för att bidra till FN:s globala hållbarhetsmål och har valt ut sex mål där bolaget har störst möjlighet att påverka. 44 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 47 ===== ALLMÄNNA UPPL YSNINGAR Balder har upprättat en hållbarhetsrapport för koncer- nen i enlighet med 6 kap. 10 § samt 10 a–10 f §§ års- redovisningslagen (1995:1554), vilka genomför Europa- parlamentets och rådets direktiv (EU) 2022/2464 (CSRD). Rapporten inkluderar även upplysningar enligt EU-taxonomin, artikel 8 i Europaparlamentet och rådets förordning (EU) 2020/852 samt gällande dele- gerade akter (EU taxonomiförordning). Rapporteringen tar även stöd av standarder som Taskforce on Climate- related Financial Disclosures (TCFD) och Greenhouse Gas Protocol (GHG-protokollet). Balder fokuserar på de hållbarhetsområden som bolaget bedömer vara mest väsentliga utifrån bolagets affärs modell, värde- kedja och intressenter. Det här är Balders nionde hållbarhetsredovisning och den första i enlighet med ESRS. Hållbarhetsredovis- ningen följer det finansiella räkenskapsåret och publi- ceras årligen. Balders hållbarhetsredovisning för 2025 publiceras i april 2026. Hållbarhetsredovisningen be- står av sida 42–108. Revisorns granskningsberättelse avseende den lag- stadgade hållbarhetsredovisningen återfinns på sida 167. Kontaktperson för Balders hållbarhetsredovisning är Klara Appelqvist, hållbarhetschef, klara.appelqvist@balder.se. Avgränsningar och konsolidering Informationen som presenteras i hållbarhetsredovis- ningen är utarbetad på en konsoliderad grund. Infor- mationen har samlats in och sammanställts från samt- liga konsoliderade dotterbolag, vilket innebär att de är ägda till mer än 50% och Balder har en majoritet i röst- andel, se not 27 på sida 148 för lista. Bolaget utgår från finansiell konsolidering och avgränsning där intresse- bolag eller joint ventures inte ingår i hållbarhetsrappor- teringen. Avsteg kan förekomma och förtydligas i de fall denna grundprincip frångås. För de bolag Balder definierar som mindre dotterbo- lag har avgränsningar gjorts vid insamling och redovis- ning av hållbarhetsdata. Konsoliderade mindre bolag som saknar egna anställda rapporterar miljödata, men inte data kopplat till affärsetik och egna medarbetare om inget annat anges. Balder delar upp värdekedjan i tidigare och senare led samt egen verksamhet. Balders värdekedja beskrivs i mer detalj under Strategi på sida 49. Hållbarhetsredo- visningen täcker påverkan, risker och möjligheter i både tidigare och senare led i värdekedjan, samt egen verksamhet, och inkluderar miljömässig och social hållbarhet, samt bolagsstyrning. Balders värdekedja i tidigare led inkluderar aktiviteter inom energi och vattenförbrukning, arbetskraft hos Balder och i värde- kedjan samt ansvarsfullt företagande. Balders aktivite- ter i senare led inkluderar klimatutsläpp och områdes- utveckling. Balder redovisar policyer, åtgärder, mål och mått för hela värdekedjan där bolaget har väsent- lig påverkan, risk och möjligheter och arbetar för att vidareutveckla delar av områden. Avgränsningar av datainsamling i värdekedjan utgår från Balders väsent- liga hållbarhetsfrågor som identifierats i den dubbla väsentlighetsanalysen. Läs mer på sida 51–56. Koppling till den finansiella rapporteringen Hållbarhetsredovisningen har sedan 2023 redovisat hållbarhetsinformation uppdelat på geografiska regio- ner som avser de sex länder som Balder verkar i, vilket innefattar Sverige, Danmark, Finland, Norge, Tyskland och Storbritannien. Den finansiella rapporteringen bygger huvudsakligen på en segmentsrapportering baserad på sju segment, Helsingfors, Göteborg, Stockholm, Köpenhamn, Öst, Norr och Syd. För ytter- ligare information om segmentsuppdelning, se not 2 på sida 120–121. Balders verksamhet kan skilja sig åt i de olika länderna beroende på lokala förutsättningar och organisationers storlek. Se tabell till höger som redogör för hållbarhetsredovisningens regionsuppdel- ning. Uppgifter och antaganden i hållbarhetsrapporte- ringen är konsekventa med motsvarande uppgifter i Balders finansiella rapportering, såvida inget annat anges. REGIONSUPPDELNING HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025-12-31 Sverige Danmark Finland Norge Tyskland Storbritannien Region enligt finansiell rapport Göteborg, Norr, Stockholm, Syd och Öst Köpenhamn Helsingfors, Öst Norr Syd Syd Antal anställda  626 125 371 29 0 0 Antal fastigheter 617 29 1 238 128 7 4 Area uthyrbar, kvm 3 491 214 408 473 2 180 386 554 755 49 592 18 726 Förändringar mot tidigare rapportering Till följd av förvärv och försäljningar genomförs årligen en intern analys om bolaget bör göra en basårskorrige- ring i klimatbokslutet för år 2022. Under redovisnings- perioden har bolaget ej behövt korrigera sina basårs- beräkningar i klimatbokslutet. Årets förvärv och försäljningar har ej föranlett några övriga ändringar i den historiska hållbarhetsredovisningen eller omräk- ning av jämförelsetal. Balders resa för att ställa om hållbarhetsredovisningen enligt ESRS påbörjades under 2023 och har fortsatt under 2024 och 2025, med särskilt fokus på informa- tionsväsentlighetsanalys, datainsamling och efterlev- nad av ESRS-upplysningskrav. Då Balder från och med 2025 rapporterar i enlighet med ESRS har information som tidigare rapporterades i hållbarhetsredovisningen i enlighet med Global Reporting Initiative (GRI) sepa- rerats från årets rapport. Index för GRI går i stället att hitta på Balders hemsida. Under 2025 har en revidering genomförts av den dubbla väsentlighetsanalysen där bolaget har gått ige- nom sin väsentliga påverkan, risker och möjligheter. Förändringar i den dubbla väsenlighetsanalysen har lett till att E4 Biologisk mångfald och S3 Påverkade samhällen har fasats ut. S4 Kunder och områdesut- veckling har inkluderats och innehåller stor del av datan som tidigare redovisades i S3. Det presenteras mer i detalj under Påverkan, risker och möjligheter på sida 51–56. Övriga förändringar av redovisad hållbar- hetsinformation upplyses löpande genom hållbarhets- redovisningen, i fotnoter eller i löpande text. Rättelse av fel i tidigare rapportering Inga väsentliga fel av hållbarhetsinformationen för 2024 har upptäckts eller kommit till bolagets känne- dom under räkenskapsåret. Justeringar har skett för vissa historiska uppgifter, vilket upplyses i förekom- mande fall i fotnoter. Händelser efter rapporteringsperiodens slut Inga väsentliga händelser har skett efter rapporterings- periodens slut som påverkat bolaget eller dess rappor- tering. Balder följer noggrant utvecklingen inom EU kopplat till Omnibus och förändrade krav på hållbar- hetsrapportering. Utelämnande av känslig information Enligt europeisk och svensk lagstiftning med lagar såsom dataskyddsförordningen (GDPR) och Diskrimi- neringslagen (2008:567) har bolaget historiskt och framgent valt att inte samla in någon känslig mångfald- och jämlikhetsinformation kopplat till etnicitet, funk- tionsvariationer eller minoritetstillhörighet. Ingen hemligstämplad information kopplat till hållbarhets- redovisningen har utelämnats för räkenskapsåret. Balder har inte utelämnat någon information rörande immateriella rättigheter, know-how eller innovations- resultat på grund av sekretess eller känslighet. GRUND FÖR HÅLLBARHETSREDOVISNINGEN 45 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 48 ===== I takt med att datainsamlingen utökas både inom bolagets egen verksamhet och värdekedja, där till- gången till direkt data är begränsad eller helt otillgäng- lig, ämnar Balder utveckla beräkningsmetoder som tar hänsyn till eventuella rådande branschgemensamma redovisningsstandarder. Infasning i hållbarhetsredovisningen till följd av Omnibus I och med Omnibus har Balder möjlighet att utnyttja in- fasning av upplysningar i enlighet med den av EU före- slagna ”Quick Fix”. Se tabell för upplysning om vilka upplysningskrav som bolaget valt att fasa in under 2025. Balder har valt att fortsatt inkludera information som bolaget tidigare har rapporterat på, men att till- lämpa infasning där man tidigare inte har rapporterat någon information. Detta avser främst, men inte en- bart, kvantitativa upplysningskrav. För mer information om infasning, se respektive tematisk standard. Hållbarhetsrapportering framöver Datakvalitet är avgörande för att ge en representativ bild av Balders hållbarhetsarbete. För att kvalitetssäkra datainsamlingsprocesser och innehåll har bolaget som grundläggande princip att datainsamling sker i två år internt innan den publiceras externt. Obligatoriska upplysningar enligt ESRS utesluts ej från rapporten till förmån för denna princip utan bolaget har upprättat in- samling av data för denna typ av upplysningar sedan 2024. Bolagets ambition är att fortsätta utveckla och standardisera processerna för insamling, kontroll och uppföljning av data, bland annat med hjälp av befintliga systemstöd. Andra förbättringsåtgärder av hållbarhets- rapporteringsprocessen är att minska mängden upp- skattade data samt fortsätta erbjuda löpande utbild- ningar och informationsmöten till alla involverade parter inom Balder samt fokusera på kunskaps-och in- formationsdelning mellan koncernens bolag. Osäkerheter i uppskattningar av hållbarhetsinformation För att skapa transparens om osäkerheter och upp- skattning av hållbarhetsrelaterad information har Balder som målsättning att tydliggöra förhållanden kring datainsamling samt tillämpade metoder, antag- anden och redovisningsprinciper löpande i hållbar- hetsredovisningen under respektive tematisk standard. Vid datainsamling av Balders hållbarhetsdata efter- frågas i första hand data från direkta källor med styr- kande underlag. I förekommande fall där tillgången till direkt data är begränsad eller otillgänglig estimeras hållbarhetsinformation delvis eller helt, antingen via externa schabloner eller interna estimeringsberäk- ningar. Uppskattningar används för mätningar i hela värdekedjan, men främst för beräkningar av indirekta utsläpp i Scope 3 kopplat till hyresgästers energian- vändning, avfall, fastighetsförvärv och fastighetsut- veckling. Redovisad data för Scope 3 är generellt det område där bolaget bedömer att risken för mätosäker- het är som störst, eftersom beräkningarna i huvudsak baseras på schablonmetoder. I övrigt har bolaget inte identifierat några andra kvalitativa mått eller monetära belopp med hög osäkerhet. Läs mer om uppskattningar och beräkningar under respektive tematisk standard. Bolagets bedömning av datakvalitén där uppskattningar eller externa data använts indikeras i respektive mäte- tal. Brutet räkenskapsår används vid viss insamling av energi- och vattendata från ett fåtal internationella dotterbolag. Mätning sker manuellt eller på grund av levereras med sen eftersläpning från exempelvis myn- digheter, branschorganisationer och energibolag. Balder Danmark rapporterar exempelvis energidata från december till november, istället för januari till december, då data för årets sista månad inte hinner summeras i tid innan hållbarhetsrapportern ska sam- manställas. Balder arbetar löpande med att förbättra och kvalitetssäkra hållbarhetsdata genom att upp- datera mätningar och eftersträva mer precisa data med tillhörande styrkande dokumentation. ALLMÄNNA UPPLYSNINGAR / GRUND FÖR HÅLLBARHETSREDOVISNINGEN INFASNING AV UPPLYSNINGKRAV ESRS Upplysningskrav Infasning Allmänna upplysningar ESRS 2 SBM-3 Information som föreskrivs i ESRS 2 SBM-3 punkt 48d-e (nuvarande och förväntade finansiella effekter). Miljömässig hållbarhet ESRS E1 E1-9 Förväntade finansiella effekter genom väsentliga fysiska risker och omställningsrisker och potentiella klimatrelaterade möjligheter. Social hållbarhet ESRS S1 S1-7 Uppgifter om icke-anställda enligt punkt 55a. ESRS S1 S1-14 Uppgifter om icke-anställda medarbetare. ESRS S1 S1-15 Uppgifter om andel anställda som har tagit ledigt av familjeskäl uppdelat efter könstillhörighet enligt punkt 93b. INFÖRLIVANDE GENOM HÄNVISNING Väsentligt område Upplysningskrav Hänvisning ESRS 2 SBM-1 Förvaltningsberättelse ESRS S1 S1-6 Not 4 Anställda och personalkostnader. 46 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 49 ===== STYRNING Hållbarhetsarbetet är integrerat i Balders dagliga verk- samhet. Styrningen utgår från koncernövergripande styrdokument och hållbarhetsmål. I bolagets process för styrning och uppföljning ingår dels att identifiera och hantera såväl risker som möjligheter, dels att säker- ställa progression mot de mål och åtaganden som har antagits. Fokus ligger på de prioriterade och väsentliga hållbarhetsområden som identifierats i Balders dubbla väsentlighetsanalys, se sida 51–56. Planering, styrning och uppföljning av hållbarhets- arbetet följer Balders organisationsstruktur. Ansvar och befogenheter delegeras via ett internt lednings- system från styrelse och koncernledning till respektive dotterbolag, bestående av koncernövergripande poli- cyer och hållbarhetsmål. Varje konsoliderat dotter b olag ska utveckla riktlinjer och handlingsplaner i linje med koncernövergripande styrdokument. Utöver detta styrs hållbarhetsarbetet av lagar, riktlinjer och regelverk samt guidas av frivilliga åtaganden och ramverk som exempelvis FN:s globala hållbarhetsmål och Science Based Target initiative (SBTi). Styrelsens arbete med hållbarhetsfrågor Balders styrelse ansvarar ytterst för att bolaget förval- tas i linje med bolagets och aktieägarnas intresse. Detta arbete inkluderar även att säkerställa ett långsiktigt håll- barhetsarbete. Styrelsen tillsammans med VD är även ytterst ansvarig för att Balders hållbarhetsredovisning är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen och kontinuerligt anpassas i linje med lagar och direktiv. Styrelsen reviderar och antar årligen koncernövergri- pande policyer, vilket inkluderar bolagets hållbarhets- mål. Mer information om bolagets policyer återfinns under rubriken Policyer på sida 48. Styrelsen följer regelbundet upp såväl utvecklingen gentemot upp- satta mål som bolagets risker och potentiella påverkan relaterad till miljö, sociala aspekter och övergripande styrning. Balders hållbarhetschef har till uppgift att kvartalsvis delge styrelsen information om bolagets hållbarhets- arbete. Rapporteringen sker vanligtvis i samband med ordinarie styrelsemöten. Inför dessa möten får styrelsen en rapport från hållbarhetschefen kring pågående projekt, kommande lagändringar, intressenters håll- barhetsrelaterade synpunkter, utveckling av uppsatta mål, utfall och hållbarhetsrapporten. Styrelsen och även ledningen tar exempelvis del av resultatet från kundundersökningar och medarbetarundersökningar. Väsentliga avvikelser och åtgärder kopplade till Balders hållbarhetspolicy och uppförandekod rapporteras till styrelsen när sådana inträffar. Genom ett kontinuerligt arbete strävar styrelsen efter att säkerställa dels en strategisk och resilient hållbarhetsstyrning, dels att hållbarhetsrapporteringen är transparent, relevant och tillförlitlig. Under räkenskapsåret har styrelsen, bland annat be- handlat följande hållbarhetsfrågor identifierade i den dubbla väsentlighetsanalysen kopplat till bolagets väsentliga påverkan, risker och möjligheter: • Säkerställa krav på hållbarhetsrapportering (CSRD) och efterlevnad av ESRS upplysningskrav • Förenlighet med EU-taxonomin • Uppdatering av koncernövergripande policyer • Införandet av en Risk- och kriskommitté • Klimatriskanalyser • EU-direktiv om byggnaders energiprestanda (EPBD) • Översiktlig granskning av hållbarhetsrapporten • Grön och social finansiering • Miljöcertifieringar av byggnader • ESG-ratings Styrelsen består av fem icke verkställande ledamöter som därmed inte deltar i den dagliga ledningen av organisationen och en verkställande styrelseledamot. Den verkställande styrelseledamoten innehar rollen som VD. Styrelsen besitter en bred erfarenhet inom bolags- styrning från relevanta sektorer så som bygg- och fastig- hetsbranschen med tidigare roller som såväl VD som styrelseordförande och styrelseledamot. Styrelsen besitter även relevant erfarenhet rörande frågor kopp- lat till miljömässig och social hållbarhet genom sina tidigare befattningar från försäkrings- och advokat- branschen. Se även styrelsens tidigare erfarenhet på sida 159. Styrelsens sammansättning och mångfald presenteras på sida 94. Styrelsen består av oberoende (67%) och beroende (33%) ledamöter, se även sida 156. Oberoende definieras av bolaget som oberoende till bolaget, bolagsledningen samt de större aktieägarna (>10%). Styrelsen utsåg 2023 Anders Wennergren, styrelse- ledamot sedan 2009, särskilt ansvar för ESG-relaterade frågor i styrelsen. Anders Wennergren har det övergri- pande ansvaret för att leda styrelsens hållbarhetsstyr- ning och säkerställa att bolagets påverkan, risker och möjligheter reflekteras i policyer och rapportering. Anders Wennergren är advokat och besitter därigenom omfattande juridisk erfarenhet samt har tidigare erfa- renhet från advokatfirman NORMA Advokater samt har suttit i flera styrelser inom byggbranschen vilket gör honom väl lämpad som ESG ansvarig i styrelsen. I sin roll med särskilt ansvar för ESG-relaterade frågor har Anders Wennergren kvartalsvisa möten med Balders hållbarhetschef. Som ett resultat av dessa möten har bolaget 2025 exempelvis inrättat en särskild Risk- och kriskommitté med ansvar för samordning på koncern- nivå. Balder betalar inte ut några rörliga ersättningar, och det finns följaktligen inga ekonomiska incitaments- program kopplade till hållbarhetsrelaterade mål eller andra nyckeltal. Koncernledningen Balders VD och ledning är ansvariga för att verksamhe- ten drivs på ett hållbart sätt, med en tydlig delegering till hållbarhetschefen att driva och utveckla hållbarhets- arbetet. VD och ledningsgrupp följer kontinuerligt upp efterlevnaden av policyer och utvecklingen gentemot satta mål. Även bolagets dubbla väsentlighetsanalys ska ses över och revideras regelbundet. Ledningen är även ansvarig för att bolagets verksamhet drivs på ett affärsetiskt sätt. Koncernledningen består av (100%) verkställande chefer med olika ansvarsområden som besitter en bred kompetens inom styrning, miljömässiga och sociala hållbarhetsfrågor. Majoriteten av koncernledningen, finanschef, ekonomichef och HR-chef, har genomgått extern utbildning inom CSRD/ESRS och/eller deltagit i workshops gällande dubbel väsentlighetsanalys. Led- ningens sammansättning och mångfald presenteras på sida 94. Balders finanschef har ansvar för bolagets hållbar- hetsavdelning och kan därigenom utöva verksamhets- nära tillsyn över sättandet av mål kopplade till väsentlig påverkan, risker och möjligheter, och framsteg mot uppsatta hållbarhetmål. Hållbarhetschef rapporterar det löpande arbetet som sker i samverkan med bolagets andra interna funktioner till finanschef veckovis. Ledningen får kontinuerligt information om hur bola- gets hållbarhetsarbete fortlöper och underlag för att ta beslut om framtida utveckling. Balders hållbarhets- chef har under 2025 exempelvis informerat ledningen om arbetet med att uppdatera bolagets dubbla väsent- lighetsanalys, kommande EU-direktiv inom energi- prestanda för byggnader (EPBD), tillbörlig aktsamhet i leverantörsled (CSDDD) och hållbarhetsrapportering (CSRD). Påverkan, risker och möjligheter som identifie- rats som en del av bolagets dubbla väsentlighetsanalys 2025 har beaktats på ledningsnivå, exempelvis hur bolaget på ett strategiskt sätt kan arbeta med att öka den gröna och sociala finansieringen av beståndet som en del av bolagets riskhantering. Ekonomichef har ansvar för att upprätta års- och hållbarhetsredovisning samt revision av finansiell information. Hållbarhetsavdelningen Genom delegering ansvarar Balders hållbarhetschef för att regelbundet följa upp och förbättra det koncern- övergripande hållbarhetsarbetet med ambition att håll- barhetsmålen nås. Balders hållbarhetschef ansvarar för att årligen uppdatera hållbarhetspolicyn och upp- förandekoder. Hållbarhetschefen har även delegerats ansvar för sammanställning och framtagande av håll- barhetsrapporten. Hållbarhetschefen leder hållbarhetsavdelningen på Balder. Denna koncernfunktion utökades under 2025 med ytterligare två fastanställningar som fokuserar på insamling och kvalitetssäkring av hållbarhetsdata samt driver interna projekt kopplat till hållbarhet, bland annat genom att förbättra bolagets interna rutiner för miljöcertifiering av fastigheter. Vidare ansvarar koncernfunktionen hållbarhet för att, på operativ nivå, identifiera och bedöma hållbarhets- relaterade risker och möjligheter samt ge förslag på åtgärder för att hantera dessa. Detta görs i samverkan ALLMÄNNA UPPLYSNINGAR 47 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 50 ===== med olika avdelningar inom bolaget så som energi, miljö och teknik, HR samt ansvariga för förvaltning och fastighetsutveckling. Som en del i det operativa arbe- tet under 2025 har bolaget inrättat en koncernövergri- pande Risk- och kriskommitté. Syftet med kommittén är att förtydliga arbetssätt, samordna och utveckla kontinuitet i verksamhetens risk- och krishantering och säkerställa organisationens beredskap vid kriser och nödsituationer. Beredskap är av största betydelse för hela bolaget, men även externa intressenter så som kunder, leverantörer och samarbetspartners. Risk- och kriskommittén ansvarar även för att sammanställa och rapportera från respektive krisledning till bolagets sty- relse. Läs mer om ansvarsfullt företagande på sida 101. Hållbarhetsarbetet i organisationen De övergripande mål som fastställs i styrdokument ska utgöra övergripande ramar för den affärsutveckling som genomförs i koncernen och dess dotterbolag. Ansvariga inom fastighetsutvecklings- och förvalt- ningsorganisationerna ansvarar för att säkerställa att väsentliga miljömässiga aspekter beaktas i den dagliga verksamheten, liksom aspekter som rör social hållbar- het och affärsetisk bolagsstyrning. HR-funktionen ansvarar, i nära samarbete med samt- liga chefer med personalansvar, för identifiering av so- ciala och arbetsplatsrelaterade risker. Förklaring om tillbörlig aktsamhet Tillbörlig aktsamhet innebär att bolaget på ett struktu- rerat sätt identifierar, hanterar och följer upp sina mest väsentliga faktiska och potentiella negativa konse- kvenser för människor och miljö, i den egna verksam- heten och i värdekedjan. Rapporteringen av Balders arbete med tillbörlig aktsamhet är integrerat i hållbar- hetsredovisningen och presenteras i tabellen nedan. Tabellen refererar till de upplysningskrav där det fram- går vilka processer för tillbörlig aktsamhet som finns integrerade i Balders verksamhet. Riskhantering och intern kontroll Ytterst är det styrelsens ansvar att upprätta ändamåls- enliga och effektiva system för riskhantering och intern kontroll. Styrelsen har delegerat ansvaret för det löp- ande arbetet till ledningen som ansvarar för bland annat uppföljning och utveckling av interna kontroller. Bedömningen av risker sker utifrån, av ESRS definie- rade, tidshorisonter kort, medellång och lång sikt. Balder tar utgångspunkt i Organisationen för ekono- miskt samarbete och utvecklings (OECD) riktlinjer för ansvarsfullt företagande vid processer för tillbörlig aktsamhet och stödåtgärder. Vid uppföljning av exem- pelvis minimiskyddsåtgärderna i enlighet med EU- taxonomin sker genomlysning utifrån OECD:s riktlinjer för multinationella företag samt FN:s vägledande prin- ciper för företag och mänskliga rättigheter. Koncernfunktionen hållbarhet samordnar riskhante- ring och intern kontroll över bolagets hållbarhetsrap- portering. Balder har implementerat ett rapporterings- system som ligger till grund för en standardiserad och koncernövergripande rapporteringsstruktur. Genom systemstödet kan Balder säkerställa att all rapportering är enhetlig, ändamålsenlig och spårbar. Datainsamling avseende EU-taxonomin, klimatriskanalyser och energi- deklarationer sker separat med stöd av Balders ekono- misystem och andra interna funktioner. Då avsaknad av automatisering gör att majoriteten av all rapporterad data samlas in eller hanteras manuellt bedöms detta som den största risken för fel. Som en del i att mitigera risken för fel kvalitetsgranskas all hållbar- hetsrelaterad data av hållbarhetsavdelningen genom bland annat kontrollberäkningar och stickprov. Eventu- ALLMÄNNA UPPLYSNINGAR / STYRNING ella avvikelser och fluktuationer i data mellan åren följs upp och dokumenteras. För mer information om redo- visningsprinciper, se respektive tematisk standard. Policyer och mål Samtliga policyer är koncernövergripande och varje konsoliderat bolag ska utveckla riktlinjer och hand- lingsplaner i linje med dessa utifrån sin organisation, verksamhet och geografi. Hållbarhetspolicyn reglerar Balders styrning, ställningstagande, agerande och mål när det gäller miljömässig, social och ekonomisk håll- barhet. Ansvar och befogenheter för bolagets hållbar- hetsstyrning delegeras från styrelse till koncernledning och vidare till respektive konsoliderat bolag. Alla an- ställda i Balderkoncernen omfattas av de policyer och hållbarhetsmål som antagits av styrelsen. Relevanta policyer tas upp under respektive tematisk standard. Balders policyer riktar sig primärt till bolagets med- arbetare. Undantag gäller för uppförandekoden för samarbetspartners, som även riktar sig till de sam- arbetspartners som bolaget ingår avtal med. Uppfö- randekoden distribueras till samarbetspartners hos Balder för att ge riktlinjer för ansvarsfullt agerande i interna och externa relationer samt säkerställa vilka grundläggande krav som ställs i alla situationer. Uppförandekoderna samt Balders skattepolicy bygger på internationella riktlinjer som FN:s Global Compacts principer om mänskliga rättigheter, arbets- rättsliga frågor, miljö och antikorruption, FN:s väg- ledande principer för företag och mänskliga rättigheter, ILO:s kärnkonventioner och OECD:s riktlinjer för multi- nationella företag. Vid framtagandet av uppförande- kod har även Näringslivskoden från Institutet Mot Mutor (IMM) beaktats. FÖRKLARING OM TILLBÖRLIG AKTSAMHET Centrala delar av tillbörlig aktsamhet Hänvisning till upplysningskrav ESRS 2 E1 E3 E5 S1 S2 S4 G1 a) Att bygga in tillbörlig aktsamhet i styrning, strategi och affärsmodell GOV-1–2, SBM-3 b) Att samarbeta med påverkade intressenter i alla huvudstegen i tillbörlig aktsamhet GOV-2, IRO-1, SBM-2–3 E1-2, E1-4 E3-1, E3-3 E5-1, E5-3 S1-1, S1-5 S2-1, S2-5 S4-1, S4-5 G1-1, G1-4 c) Att identifiera och bedöma negativ påverkan IRO-1, SBM-3 d) Att vidta åtgärder för att behandla negativ påverkan MDR-A E1-3 E3-2 E5-2 S1-3–4 S2-3–4 S4-3–4 G1-4 e) Att följa upp hur ändamålsenliga dessa insatser är och kommunicera det MDR-T E1-5–6 E3-4 E5-5 S1-6–11, S1-13–17 S2-5 S4-5 Bolaget beaktar input från huvudgrupper av intres- senter via olika dialogforum vid uppförande och revi- dering av policyer, se vidare beskrivning av intressent- dialog på sida 50 samt under respektive tematisk standard. Under 2025 antog Balder en risk-och kris- hanteringspolicy som kopplar an till arbetet som ge- nomförs av Risk- och kriskommittén, se beskrivning under Hållbarhetsavdelningen på sida 47 samt under Ansvarsfullt företagande på sida 101. Balders koncernövergripande hållbarhetsmål revide- ras årligen, i samband med uppdatering av hållbarhets- policyn, och godkänns av både koncernledning samt styrelse. Mål och mått har tagits fram internt i samver- kan mellan medarbetare och inte i direkt samverkan med externa intressenter eller tredjepart. Undantag gäller för bolagets klimatmål som är vetenskapligt baserat och har validerats av extern part i form av SBTi. Inga väsentliga ändringar i bolagets hållbarhetsmål har skett under 2025. Mål och mått som inte är vetenskapsbaserat eller kopplat till extern reglering benämns i respektive te- matiskt kapitel som företagsspecifikt. Resultaten, i för- hållande till de hållbarhetsmål som beslutats, övervakas löpande av ansvarig avdelning inom respektive bolag, samt följs årligen upp i samband med hållbarhetsredo- visningen. Samtliga mått som redovisas i hållbarhets- rapporten omfattar hela koncernen och har inte valide- rats av en extern part. Mer information om styrdokument, policyer och mål kopplat till bolagets väsentliga hållbarhetsområden finns att läsa under respektive tematiskt kapitel i håll- barhetsredovisningen. Policyer finns bland annat till- gängliga på bolagets hemsida och kan läsas av både interna och externa intressenter. 48 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 51 ===== STRATEGI BALDERS VÄRDEKEDJA UR ETT HÅLLBARHETSPERSPEKTIV Balders övergripande affärsidé är att skapa värde genom att äga, förvalta och utveckla fastigheter be- lägna i storstäder eller större städer med positiv be- folkningstillväxt. Till följd av Balders diversifierade verksamhet har bolaget direkt och indirekt påverkan på ekonomiskt resultat, samt miljö och samhälle i värdekedjan. Samtidigt påverkar faktorer i omvärlden bolaget, i form av såväl risker som möjligheter. Med sin verksamhet bidrar Balder till att vara en aktiv och stabil samhällsaktör för sina kunder och hyresgäster. Genom nybyggnation och förvaltning med lokal närvaro ska- pas goda förutsättningar för utveckling av områden i nära samverkan med bolagets intressenter. Med konti- nuerlig förädling av det befintliga fastighetsbeståndet i kombination med tillväxt genom förvärv och fastig- hetsutveckling är Balder en långsiktig och ansvars- tagande aktör. Läs mer om Balders affärsmodell och verksamhet på sida 33–36. Påverkan i värdekedjan Via den egna verksamheten och bolagets värdekedja påverkar Balder och påverkas av sociala, miljömässiga och styrningsrelaterade hållbarhetsfrågor. Bolaget är beroende av olika resurser, produkter och tjänster för att kunna bedriva sin verksamhet och skapa värde för sina kunder och ägare. Kopplat till miljö avser detta främst tillhandahållande av material vid renove- ringar, material- och markanvändning vid nyproduk- tion samt vatten- och energianvändning i den dagliga driften av fastigheter. Hur effektivt Balders verksamhet använder dessa resurser påverkar i senare led exem- pelvis klimatutsläpp och avfallsmängder. Bolaget har även en social påverkan genom arbetsvillkor för med- arbetare och anställda i leverantörskedjan, men också genom de aktiviteter som bedrivs för att medverka till positiv social områdesutveck l ing samt trygghet och trivsel för de som bor och verkar i bolagets fastigheter. Hur bolaget styrs, genom exempelvis styrdokument, rutiner och leverantörskrav, påverkar bolagets före- tagskultur och affärsetiskt agerande. Balder arbetar med en stor mängd samarbetspartners inom produkt- och tjänstesektorn, både i tidigare och Balder ska i sitt hållbarhetsarbete och i hållbarhets- redovisningen beakta hela sin värdekedja. Det innebär att bolaget behöver se bortom sin egen verksamhet, och därmed även inkludera samarbetspartners, kunder samt andra intressenter som är involverade i produktion och distribution av produkter och tjänster verksamheten är beroende av. Genom att äga, förvalta och utveckla fastigheter har Balder miljö-, samhälls- och ekonomisk påverkan på omvärlden. Samtidigt behöver verksamheten vara resilient mot yttre påverkan och hållbarhetsrisker. Illustrationen redogör för hållbarharhetsfrågor inom miljö, socialt ansvar och styrning i Balders värdekedja. Miljömässiga (E), sociala (S) och styrningsrelaterade (G) hållbarhetsfrågor kan benämnas som ESG, vilket presenteras i form av tre parallella men samtidigt sammanvävda processer. TIDIGARE LED De väsentliga resurser, produkter och tjänster som behövs för att bedriva Balders verksamhet. EGEN VERKSAMHET De värden Balders verksamhet skapar samt de faktorer som påverkar bolaget och den påverkan som bolaget har på omvärlden. SENARE LED De avtryck och effekter som Balders verksamhet bidrar till. senare led i bolagets värdekedja. Samarbetspartners återfinns framför allt inom byggbranschen, fastighets- branschen och energibranschen. Balders verksamhet och dess värdekedja är förenade med risker och möj- ligheter, vilket utmanar bolaget och kräver anpassning av verksamheten för att skapa resiliens över tid. Balders väsentliga hållbarhetsfrågor i bolagets värde- kedja har identifierats utifrån ett dubbelt väsentlighets- perspektiv som kortfattat avser vilken påverkan Balder har på omvärlden och vilken påverkan omvärlden har på Balder, läs mer om Balders dubbla väsentlighets- analys på sida 51–56. ALLMÄNNA UPPLYSNINGAR 49 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 52 ===== också fastighetsområdet och lokalsamhället på de platser där Balder har verksamhet, exempelvis myndig- heter, kommuner och organisationer såsom svenska Hyresgästföreningen. Dialoger med intressentgrupperna sker i flera forum och med olika frekvens, se exempel i nedan tabell. Dialoger med kunder sker exempelvis löpande i Balders dagliga verksamhet och i samband med de årliga kundundersökningar som genomförs i flertalet bolag inom koncernen. Andra intressenter såsom investerare Att kartlägga och analysera intressenternas förvänt- ningar på verksamheten är en viktig del för att nå uppsatta mål och skapa långsiktigt värde. Syftet med intressentdialogen är att få en större förståelse kring Balders intressenters behov och krav kopplat till håll- barhet och vilka hållbarhetsfrågor som är viktiga för bolagets intressenter. De huvudgrupper av intressen- ter som identifierats omfattar kunder, medarbetare, ägare och finansiella aktörer, samarbetspartners i leve- rantörskedjan samt samhället. I den sistnämnda ingår KUNDER MEDARBETARE ÄGARE OCH FINANSIELLA AKTÖRER SAMARBETSPARTNERS SAMHÄLLE Viktiga frågor för olika intressenter • Trivsel och trygghet i bostaden/ lokalen och i närliggande område • Lokal- och bostadsanpassningar, inklusive frågor om exempelvis energi a nvändning och materialval • Dialog och inflytande vid utveckling av fastighet och område • Service, tillhandahållen av Balder men också av andra i närområdet • Möjlighet till hållbara val, exempel- vis skapa förutsättningar för avfalls- sortering och hållbart resande • Arbetsvillkor, inklusive fysisk, organisatorisk och social arbetsmiljö • Mångfald, jämlikhet och lika möjligheter • Socialt engagemang, framförallt i bolagets egna områden • Trygga anställningar och utveck- lingsmöjligheter inom bolaget • Ekonomisk stabilitet och god utveckling av aktiekurs • Effektiv riskhantering • Affärsetik och förebyggande av korruption och mutor • Kartläggning av klimatrelaterade risker • Kundnöjdhet och fortsatt hög uthyrningsgrad • Hållbara finanser och nya interna- tionella hållbarhetskrav, exempelvis EU-taxonomin • Affärsmässiga och ansvarsfulla affärsrelationer • Efterlevnad av uppförandekod, internkontroll och uppföljning • Främja god företagskultur och affärsetik • Rättvis konkurrens vid inköp och upphandling • Goda arbetsvillkor och grund- läggande arbetsrelaterade rättigheter • Kravställan inom miljö och klimat • Långsiktig och hållbar stads- utveckling • Långsiktiga och affärsetiska relationer med omvärlden • Minskad miljöpåverkan, exempelvis från transporter och förbättrad avfallshantering • Transparens och rapportering av ansvarstagande Dialogkanaler • Kundnöjdhetsundersökningar • Boendedialog • Hyresgästföreningen • Löpande kontakt mellan kunder och medarbetare • Medarbetarsamtal • Medarbetarundersökning • Intranät • Avstämningsmöten • Investerarsamtal och finansierings- förhandlingar • Styrelsemöten • Hållbarhetsrapportering • Finansiella rapporter • Avtals- och uppföljningsmöten • Upphandlingsprocesser • Uppföljning av uppförandekod • Stadsplaneringsprocesser • Dialogmöten • Webbplats och sociala medier VIKTIGA INTRESSENTFRÅGOR OCH DIALOGKANALER ALLMÄNNA UPPLYSNINGAR INTRESSENTER OCH INTRESSENTDIALOG och finansiella aktörer kan däremot variera i frekvens till en eller någon gång per år beroende på behov. Intressenternas synpunkter är en viktig del i utveck- lingen av Balders verksamhet och resultatet från dessa beaktas löpande när de uppkommer via de olika kana- lerna som finns till förfogande. Detta kan exempelvis vara förfrågningar om bättre belysning i utomhusom- råden, tillgång till kompetensutveckling för medarbe- tare eller information som efterfrågas av banker och ratinginstitut. Eftersom olika intressentgrupper lyfter fram olika frågor har deras perspektiv analyserats och samman- vägts för att säkerställa att intressenternas synpunkter beaktas i den väsentlighetsanalys som ligger till grund för Balders strategiska hållbarhetsarbete, inklusive mål, policyer och denna rapport. För specifika intressentdialoger, se sida 87 för S1 Egna medarbetare, sida 96 för S2 Arbetskraft i värde- kedjan, sida 98 och 100 för S4 Kunder och områdes- utveckling. 50 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 53 ===== PÅVERKAN, RISKER OCH MÖJLIGHETER DUBBEL VÄSENTLIGHETSANAL YS Balders hållbarhetsarbete ska utgå från de frågor där företaget har störst påverkan, positiv såväl som nega- tiv, och de risker eller möjligheter som i sin tur kan på- verka bolaget. Under 2025 har bolaget uppdaterat sin dubbla väsent- lighetsanalys som togs fram för första gången 2023. Utfallet av den dubbla väsentlighetsanalysen fastslogs av Balders ledning och styrelse i oktober 2025, och revideras årligen. Den dubbla väsentlighetsanalysen syftar till att iden- tifiera hållbarhetsfrågor som har väsentliga, faktiska eller potentiella samt positiva eller negativa konse- kvenser för människor eller miljön på kort, medellång och lång sikt (påverkansväsentlighet). Konsekvenserna kan både kopplas till bolagets egen verksamhet och aktiviteter i tidigare och senare led i värdekedjan. Den dubbla väsentlighetsanalysen syftar också till att identifiera hållbarhetsfrågor som medför, eller rimligen kan förväntas medföra, väsentliga finansiella effekter för bolaget och därigenom generera risker eller möjlig- heter på kort, medellång och lång sikt (finansiell väsent- lighet). Balder har för innevarande år inte utfört en ut- värdering av nuvarande kortsiktiga finansiella effekter av de väsentliga risker och möjligheter som identifie- rats i den dubbla väsentlighetsbedömningen kopplat till koncernens affärsmodell och strategi. Övervakning, ansvarsfördelning och beslutsfattande kring hantering av bolagets faktiska och potentiella påverkan, risker och möjligheter sker löpande där pro- cessen kan se olika ut beroende på hållbarhetsfråga. Balders hållbarhetsrisker ingår i bolagets övergripande riskarbete, läs mer på sida 37–41. Hållbarhetsrisker är direkt eller indirekt kopplade till finansiella risker och prioriteras därefter på liknande sätt. Någon koncernövergripande kvalitativ eller kvantita- tiv resiliensanalys av bolagets strategi och affärsmodell har inte genomförts. Däremot har bolaget inom ramen för ESRS E1 Klimatförändringar genomfört en resiliens- analys kopplat specifikt till klimatförändringar. För att läsa mer om bolagets resiliensanalys se sida 63–64. Metod och antaganden Till grund för uppdateringen av den dubbla väsentlig- hetsanalysen 2025 användes frågor från intressenter, tidigare genomförd väsentlighetsanalys, analys av vär- dekedjan samt befintliga policyer och arbetsdokument. Balder har utvecklat en metod för genomförandet av den dubbla väsentlighetsanalysen i enlighet med ESRS och vägledning från EFRAG. Den dubbla väsentlighetsanalysen ser till aktiviteter i Balders egna verksamhet på samtliga geografiska marknader där Balder är verksamt, samt i tidigare och senare led. Värdekedjan omfattar inte enbart direkta avtalsförbindelser under Balders kontroll eller infly- tande. Intressebolag, joint ventures och andra finan- siella innehav har beaktats i den dubbla väsentlighets- analysen om Balder har finansiell kontroll eller om de ingår i värdekedjan. Bolaget utgick från en bedöm- ningsbaserad metod vid utvärdering av bolagets olika faktiska och potentiella påverkan, risker och möjlig- heter i synnerhet kopplat till aktiviteter i värdekedjan. Process för genomförande Processen för den dubbla väsentlighetsanalysen har behandlat Balders påverkan och finansiella väsentlig- het parallellt utifrån nedan fyra faser som utvecklas i efterföljande text. 1) Analys av värdekedja och intressenter 2) Identifiering av väsentliga hållbarhetsfrågor 3) Bedömning av väsentlighet 4) Sammanställning av väsentliga hållbarhetsfrågor 1. Analys av värdekedja och intressenter Som ett första steg genomfördes en mer detaljerad kartläggning och efterföljande analys av bolagets hela värdekedja, inkluderande olika typer av verksamheter, intressenter och geografiska områden där bolaget di- rekt eller indirekt verkar eller har väsentliga affärsför- bindelser. Under processen har påverkade intressen- ters perspektiv och synpunkter fångats upp genom intervjuer och dialog med interna intressenter och ex- terna intressenter. Dessutom har frågor från investe- rare och andra intressenter som inkommit till Balder in- kluderats i analysen. Läs mer om intressentdialogen på sida 50. ALLMÄNNA UPPLYSNINGAR 2. Identifiering av väsentliga hållbarhetsfrågor Utifrån diskussionerna som förts med interna och ex- terna intressenter samt de hållbarhetsämnen som defi- nieras i ESRS skapades en bruttolista av hållbarhets- frågor för Balder. Hållbarhetsfrågorna specificerades därefter mer i detalj för att fastställa var i värdekedjan påverkan, risken eller möjligheten uppstår, om den är positiv/negativ, faktisk/potentiell, geografisk omfatt- ning samt dess tidshorisont. Balder använder sig av kort, medellång och lång sikt vilka definieras enligt ESRS som ett år, upp till fem år och mer än fem år. Tids- horisonterna används både vid identifiering av påver- kan, risker och möjligheter samt i Balders arbete med åtgärder kopplat till dessa. Genom processen för be- dömning av väsentlighet kopplat till påverkan, risker och möjligheter har samtliga ämnen bedömts enligt samma metodik och resulterat i Balders väsentliga håll- barhetsfrågor. 3. Bedömning av väsentlighet Balders dubbla väsentlighetsanalys 2023 arbetades fram genom en workshop tillsammans med nyckelper- soner inom koncernen där det genomfördes en be- dömning av påverkan och finansiell väsentlighet för respektive hållbarhetsfråga. Bedömningen från 2023 låg till grund för uppdateringen av den dubbla väsent- lighetsanalysen som genomfördes under 2025. Likt 2023 års analys genomfördes uppdateringen av den dubbla väsentlighetsanalysen av Balders hållbarhets- avdelning i samverkan med nyckelpersoner inom kon- cernen. Bedömningskriterierna har upprättats i enlig- het med kraven i ESRS-standarden (ESRS 1). Den bedömningsbaserade metoden som använts vid utvär- dering av påverkan, risker och möjligheter har influerats av FN:s vägledande principer för företag och mänsk- liga rättigheter. Intressenternas perspektiv har vägts in i väsentlighetsbedömningen baserat på insikter från intressentdialogen. För specifika bedömningar av på- verkan, risker och möjligheter avseende de tematiska standarderna, se sida 60 för E1 Anpassning till klimat- förändringar, sida 75 för E3 Vatten, sida 77 för E5 Resurs- användning och cirkulär ekonomi, samt sida 102 för G1 Affärsetik. Fokus för den dubbla väsentlighetsanalysen 2025 har varit att använda internt insamlad data som tillkom- mit sedan analysen gjordes 2023 för bedömningar av påverkan, risker och möjligheter, där detta har varit möjligt. Den interna datan användes som ett komple- ment till information från externa datakällor för att skapa en mer datadriven bedömning. Ett exempel där detta har varit möjligt är för ämnen kopplat till E1 Klimat- förändringar, där bolaget har data i form av klimatbok- slut, klimatriskanalyser samt scenario- och resiliens- analyser som underlag för bedömningen. Detta bidrar till transparens och jämförbarhet över tid i bolagets arbete med att bedöma väsentliga påverkan, risker och möjligheter. Bedömningar görs med en femgradig skala, se mer detaljerade beskrivningar avseende BEDÖMNINGSKRITERIER PÅVERKANSVÄSENTLIGHET Sannolikhet Sannolikhet ALLVARLIGHETSGRAD Skala (Hur svår/fördelaktig påverkan är för människor eller miljön) Omfattning (Omfattning av potentiella finansiella effekter) Omfattning (Hur utbredd påverkan är) Återställbarhet (Svårighet att åtgärda/återställa) FINANSIELL VÄSENTLIGHET 51 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 54 ===== bedömning för påverkan och finansiell väsentlighet. Bedömning av sannolikhet görs genom den förväntade sannolikheten att en händelse inträffar, där 1 bedöms som inte troligt och 5 har mer än 90% sannolikhet att inträffa, eller har redan skett. Balder har en intern informationsväsentlighetsanalys som är baserad på EFRAGs lista med ESRS datapunkter som revideras årligen. Utöver att dokumentera bola- gets bedömning av väsentlighet av hållbarhetsdata på datapunktsnivå, är syftet med analysen att identifiera gap i hållbarhetsdatan och säkerställa att nödvändiga upplysningar kompletteras med i enlighet med ESRS. Informationsväsentlighetsanalysen redogör bland annat vilka infasningsmöjligheter Balder nyttjar, när företagsspecifika upplysningar är tillämpliga samt var och varför bolaget väljer att redovisa frivilliga upplys- ningar. Det slutliga utfallet på aggregerad nivå som kan ses på sida 53 baseras på den detaljerade analys som utförts i informationsväsentlighetsanalysen. Påverkansväsentlighet I bedömningen av påverkansväsentlighet sett till bola- gets potentiella och faktiska påverkan beaktades be- dömningskriterierna allvarlighetsgrad och sannolikhet, se matris på sida 53. Allvarlighetsgraden för positiva konsekvenser har beräknats som maxvärde av skala och omfattning. Allvarlighetsgraden för negativa kon- sekvenser har beräknats som maxvärde av skala, om- fattning och återställbarhet. Bedömningen av ämnets väsentlighet beräknas som medelvärdet av allvarlig- hetsgrad multiplicerat med sannolikhet. Vid bedöm- ning av negativ påverkan, exempelvis för underämnena som avser mänskliga rättigheter (primärt inom ESRS S1–S4) har allvarlighetsgraden bedömts före sannolik- heten i enlighet med vad som framgår av ESRS. Finansiell väsentlighet Vid bedömning av finansiell väsentlighet har bolaget utgått från omfattning respektive sannolikhet av faktiska och potentiella risker och möjligheter. Omfattningen inkluderar potentiell påverkan på förvaltningsresultat, totala tillgångar samt ryktesspridning. Finan s iell väsent l ighet bedöms bland annat utifrån positiva och negativa konsekvenser och beroenden som kan leda till potentiella finansiella risker och möjligheter. Detta kan man läsa mer om på sida 37–41 i Balders bedöm- ningar om respektive ämne samt deras beskrivningar. Beaktande har tagits till hur risker generellt bedöms inom Balder. Bedömning av finansiell väsentlighet har upprättats baserat på materialitetstal som används inom den finansiella redovisningen, därmed har inget separat riskhanteringsramverk upprättats. Bedöm- ningen av ämnets väsentlighet beräknas som medel- värdet av omfattning/påverkan multiplicerat med sannolikhet. Justering och beslut Den första bedömningens utfall analyserades per håll- barhetsfråga i förhållande till varandra av nyckelperso- ner inom koncernen. Vid behov har rimlighetsbedöm- ningar utförts som lett till justeringar som påverkat det slutliga utfallet. Uppdatering av Balders väsentliga ämnen presenterades av Balders hållbarhetschef och godkändes under hösten 2025 av ledning och styrelse. Tröskelvärden Bedömningen av påverkan och finansiell väsentlighet har tre olika tröskelvärden; hög, medel och låg. Gräns- dragningen har använts för att identifiera vilka frågor som anses vara väsentliga och således prioriterade i Balders hållbarhetsarbete samt bolagets rapportering. ALLMÄNNA UPPLYSNINGAR / PÅVERKAN, RISKER OCH MÖJLIGHETER 4. Sammanställning av väsentliga hållbarhetsfrågor Det slutliga resultatet av den dubbla väsentlighetsana- lysen presenteras i efterföljande matris och summeras i nästkommande tabell på sida 53. Mer information om bolagets hållbarhetsmål och dess utfall finns under respektive kapitel i hållbarhets- redovisningen. Se sammanställning av Balders hållbar- hetsmål i bolagets hållbarhetsramverk på sida 44. Icke-väsentliga hållbarhetsfrågor Som en del av bolagets övergripande process för att identifiera och bedöma väsentliga faktiska och poten- tiell påverkan, risker och möjligheter har områdena E2 Föroreningar samt E4 Biologisk mångfald och ekosys- tem analyserats. Bedömningen genomfördes inom ramen för bolagets dubbla väsentlighetsanalys och omfattade den egna verksamheten samt tidigare och senare led i värdeked- jan. Analysen baserades på bolagets art, omfattning och de geografiska marknader där Balder bedriver verk s amhet. Bedömningen inkluderar potentiella utsläpp till luft, vatten och mark, användning av kemikalier och material, samt eventuell påverkan på skyddade eller ekologiskt känsliga områden vid fastighetsförvaltning och nyproduktion. Identifieringen av påverkan, risker och möjligheter följde bolagets process för genomförande av den dubbla väsentlighetsanalysen, vilket man kan läsa mer om på sida 51–56. Baserat på genomförd analys har bolaget bedömt att varken föroreningar eller biologisk mångfald och ekosystem utgör väsentliga hållbarhetsområden, då verksamheten inte medför betydande utsläpp eller på- verkan på biologisk mångfald och inte bedrivs i eller i närheten av skyddade eller ekologiskt känsliga områ- den. Inga väsentliga faktiska eller potentiella negativa påverkan, risker eller möjligheter har identifierats inom dessa områden. Se sida 53 för bolagets bedömning av respektive område. Balder har inte bedömt politisk involvering som ett väsentligt område enligt den dubbla väsentlighetsana- lysen. Balder ska inte stödja politiska partier genom donationer, lobbying eller på annat sätt. Lokal samver- kan kan ske via politiskt och religiöst oberoende organi- sationer. Bolaget följer utvecklingen inom respektive område och kan ompröva bedömningen vid förändringar i verksamheten, värdekedjan eller externa krav, i sam- band med årlig översyn av den dubbla väsentlighets- analysen. 52 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 55 ===== Väsentliga hållbarhetsfrågor Utfallet av den dubbla väsentlighetsanalysen är sum- merat i tabellen till vänster. Ordningsföljden i tabellen motsvarar den i ESRS och visar således inte någon specifik rangordning av väsentliga ämnen. Samma ord- ningsföljd används för respektive ämne i hållbarhets- redovisningen. Respektive hållbarhetsfråga i tabellen har en sammanställd bedömning av påverkan och finan- siell väsentlighet utifrån tre nivåer; hög, medel och låg. I ovan matris förklaras väsentligheten av varje håll- barhetsfråga av låg, medel eller hög finansiell väsent- lighet på y-axeln samt låg, medel eller hög påverkans- väsentlighet på x-axeln. Hållbarhetsfrågor med hög väsentlighet är prioriterade. Hållbarhetsfrågor med låg respektive medel väsentlighet är noterade men inte prioriterade, dock är de under uppsikt utifall eventuella förändringar sker framgent. Förändringar i bedömning av väsentliga hållbarhets- frågor och påverkan, risker och möjligheter har skett jämfört med föregående räkenskapsperiod i och med Balders uppdatering av den dubbla väsentlighetsana- lysen. Detta har resulterat i att miljöcertifieringar har tillkommit som en möjlighet inom E1 Klimatföränd- ringar, samt en reducering av identifierade påverkans- områden i E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi och G1 Ansvarsfullt företagande. E4 Biologisk mång- fald har fasats ut 2025 som ett resultat av bolagets minskade nyproduktionsprojekt. S3 Påverkade sam- hällen har bytts ut till S4 Kunder och områdesutveck- ling som blivit väsentligt. Detta för att inkludera bola- gets identifierade påverkan inom Informations- och datasäkerhet, utöver bolagets positiva påverkan på Lokalsamhälle och områdesutveckling. Balders håll- barhetsmål beslutas i samband med bolagets hållbar- hetspolicy av Balders styrelse årligen i februari och följs upp kontinuerligt. Arbetet med att anpassa de koncernövergripande målen utifrån den uppdaterade väsentlighetsanalys som genomfördes 2025 påbörja- des under året och väntas fortlöpa under 2026. ALLMÄNNA UPPLYSNIGNAR / PÅVERKAN, RISKER OCH MÖJLIGHETER DUBBEL VÄSENTLIGHETSANALYS Påverkansväsentlighet Finansiell väsentlighet Låg Medel Hög Låg Medel Hög Rapportera Bevaka Notera VÄSENTLIGA HÅLLBARHETSFRÅGOR # ESRS standard Hållbarhetsfrågor 1) Bedömning väsentlighet ESRS E1 Anpassning till klimatförändringar Hög ESRS E1 Begränsning av klimatförändringar Hög ESRS E1 Energi Hög ESRS E2 Förorening av luft och vatten samt levande organismer och livsmedelsresurser 2) Låg ESRS E2 Förorening av mark Medel ESRS E2 Ämnen som inger betänkligheter och mikroplast 2) Låg ESRS E2 Ämnen som inger mycket stora betänkligheter Medel ESRS E3 Vatten Hög ESRS E3 Marina resurser Låg ESRS E4 Biologisk mångfald Medel ESRS E4 Konsekvenser för arters tillstånd, ekosystem och ekosystemtjänster 2) Låg ESRS E5 Resursinflöden och resursanvändning Medel ESRS E5 Resursutflöden relaterade till produkter och tjänster Låg ESRS E5 Avfall Hög ESRS S1 Arbetsvillkor i egen verksamhet Hög ESRS S1 Likabehandling och lika möjligheter för alla i egen verksamhet Hög ESRS S2 Arbetsvillkor i värdekedjan Hög ESRS S2 Likabehandling och lika möjligheter för alla i värdekedjan Hög ESRS S3 Samhällens ekonomiska, sociala och kulturella rättigheter samt urfolksrättigheter 2) Medel ESRS S3 Samhällens civila och politiska rättigheter Låg ESRS S4 Informations- och datasäkerhet Hög ESRS S4 Personlig säkerhet för kunder Medel ESRS S4 Lokalpåverkan och områdesutveckling Hög ESRS G1 Företagskultur Medel ESRS G1 Skydd för visselblåsare och förvaltning av förbindelser med leverantörer 2) Låg ESRS G1 Djurskydd Låg ESRS G1 Politiskt engagemang Medel ESRS G1 Korruption och mutor Hög 1) B enämningar i tabellen är justerade för följande tematiska standarder: ESRS E5 Resursinflöden, inklusive resursanvändning; ESRS S1 Arbetsvill - kor; ESRS S1 Likabehandling och lika möjligheter för alla; ESRS S2 Arbetsvillkor; ESRS S2 Likabehandling och lika möjligheter för alla; ESRS S2 Andra arbetsrelaterade rättigheter; ESRS S3 Samhällens ekonomiska, sociala och kulturella rättigheter; ESRS S4 Informationsrelaterade konse- kvenser för konsumenter och/eller slutanvändare; ESRS S4 Personlig säkerhet för konsumenter och/eller slutanvändare; ESRS S4 Social inklu- dering för konsumenter och/eller slutanvändare; ESRS G1 Förvaltning av förbindelser med leverantörer, inbegripet betalningsrutiner. 2) U nderämnen i ESRS E2, E4, S3 och G1 har slagits samman där bedömningen varit densamma. 53 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 56 ===== VÄSENTLIGA HÅLLBARHETSFRÅGOR Resultatet av Balders dubbla väsentlighetsanalys inkluderar de frågor som överstiger bolagets tröskel- värden för påverkansväsentlighet eller finansiell väsentlighet. Tabellen summerar de väsentliga hållbarhetsfrågor som anses vara prioriterade i bolagets hållbarhetsarbete och i hållbarhetsrapportering. ENVIRONMENT Väsentlig påverkan, risk eller möjlighet Beskrivning Värdekedja Tidsram Sida ESRS E1 ANPASSNING TILL KLIMAT F ÖRÄNDRINGAR Potentiell risk Balder ser en potentiell risk för begränsad omställning av bolagets fastigheter relaterat till klimatförändringar, inklusive ökade kostnader för växthusgasutsläpp, rapporteringskrav, förändrade regelverk och kundbeteenden, felaktiga investeringar i ny teknik och ökade materialpriser, vilket kan leda till minskade intäkter, ökade kostnader, begränsad kapitaltillgång och skadat rykte. Tidigare led, egen verksamhet, senare led Medel och lång sikt 60–64ESRS E1 BEGRÄNSNING AV KLIMAT F ÖRÄNDRINGAR Faktisk negativ påverkan Balders fastigheter har en faktisk negativ påverkan på människor och miljön genom direkta och indirekta växthusgasutsläpp från egen verksamhet, i leverantörskedjan och hos kunder. Exempelvis värmeproduktion, energianvändning, företagsfordon och företagsresor samt i värdekedjan vid nyproduktion, ombyggnation, inköp av material, varor, tjänster och transporter av gods och personal. Tidigare led, egen verksamhet, senare led Kort, medel och lång sikt 65–70 ESRS E1 ENERGI Faktisk negativ påverkan och potentiell risk Energiförbrukning motsvarar koncernens största klimatpåverkan. Den finns en faktisk negativ påverkan på miljön på grund av hög energianvändning genom fastigheternas och kundernas energiförbrukning samt vid nyproduktion, renovering och produk- tion av byggnadsmaterial. Det finns även en potentiell risk för framtida energibrist, ökad energianvändning och begränsad till- gång till förnybar energi, samt förändrad lagstiftning om energiprestanda och energideklaration, vilket kan leda till missade klimatmål, lägre kundnöjdhet, ökade kostnader för energieffektivisering och renovering och reducerat fastighetsvärde. Tidigare led, egen verksamhet, senare led Kort, medel och lång sikt 71–74 Potentiell möjlighet Miljöcertifierade fastigheter utgör en potentiell möjlighet för Balders verksamhet då de kan ha en positiv finansiell påverkan. Miljöcertifierade fastigheter skapar en möjlighet för Balder att minska räntekostnader genom gröna lån och obligationer. Fokus på miljöcertifiering av fastigheter har ökat från både interna och externa intressenter. Egen verksamhet Kort, medel och lång sikt 71–74 54 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 57 ===== Väsentlig påverkan, risk eller möjlighet Beskrivning Värdekedja Tidsram Sida ESRS E3 VATTEN Faktiskt negativ påverkan Med ett diversifierat fastighetsbestånd ser Balder en faktisk negativ påverkan på miljön genom fastigheternas och kundernas vattenförbrukning. Detta inkluderar industrianvändning, vardagskonsumtion och bevattning. Egen verksamhet och senare led Kort, medel och lång sikt 75–76 ESRS E5 AVFALL Faktiskt negativ påverkan Balder bedömer att det finns faktiskt negativ påverkan relaterat till avfall som uppkommer nedströms från hyresgäster. Detta kan röra sig om hushållsavfall från bostäder samt avfall från kommersiella fastigheter i form av exempelvis restaurang, hotell, köpcen- ter, butiker samt olika typer av industriverksamhet. Senare led Kort, medel och lång sikt 77–78 SOCIAL Väsentlig påverkan, risk eller möjlighet Beskrivning Värdekedja Tidsram Sida ESRS S1 ARBETSVILLKOR I EGEN VERKSAMHET Potentiell negativ påverkan Med stark tillväxt, geografisk spridning och decentraliserad styrning finns en ökad risk för negativ påverkan på medarbetarna genom bristande arbetsvillkor. Negativ påverkan kan avse trygg anställning, konkurrenskraftig lönesättning, arbetstid, förenings- frihet samt hälsa och säkerhet. Egen verksamhet Kort, medel och lång sikt 87–91 ESRS S1 LIKABEHANDLING OCH LIKA MÖJLIGHETER FÖR ALLA I EGEN VERKSAMHET Potentiell negativ påverkan Balder är en stor arbetsgivare med flera olika typer av yrkesroller över fyra nordiska länder, där det finns en potentiell negativ på- verkan på medarbetarna avseende jämlikhet och mångfald. Påverkan varierar inom organisationen men fokuserar främst på att säkerställa inkludering, jämlik lön, lika möjligheter till kompetensutveckling samt nolltolerans mot diskriminering och trakasserier. Egen verksamhet Kort, medel och lång sikt 87, 92–94 ESRS S2 ARBETSVILLKOR I VÄRDEKEDJAN Potentiell negativ påverkan Som en stor aktör inom fastighetsbranschen kan Balder potentiellt påverka arbetskraften negativt genom otillräckliga arbetsvill- kor längs värdekedjan, särskilt när det gäller totalentreprenörer och underentreprenörer vid nybyggnation, ombyggnation eller renovering. Detta inkluderar rättvisa arbetsvillkor, facklig frihet, kollektivavtal samt hälsa och säkerhet på arbetsplatsen. Tidigare led och senare led Kort, medel och lång sikt 95–96 Forts. Environment ALLMÄNNA UPPLYSNINGAR / VÄSENTLIGA HÅLLBARHETSFRÅGOR 55 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 58 ===== Väsentlig påverkan, risk eller möjlighet Beskrivning Värdekedja Tidsram Sida ESRS S2 LIKABEHANDLING OCH LIKA MÖJLIGHETER FÖR ALLA I VÄRDEKEDJAN Potentiell negativ påverkan Balder kan potentiellt ha en negativ påverkan genom bristande likabehandling och mångfald bland arbetskraften i värdekedjan, särskilt när det gäller totalentreprenörer och underentreprenörer vid nyproduktion, ombyggnation eller renovering. Detta omfattar rättvis ersättning, lika lön för lika arbete, mångfald, utbildning samt frågor om våld, diskriminering och trakasserier på arbetsplatsen. Tidigare led och senare led Kort, medel och lång sikt 95–96 ESRS S4 INFORMATIONS- OCH DATASÄKERHET Faktisk negativ påverkan I en allt mer digitaliserad värld där många delar av samhället är uppkopplade blir data-och informationssäkerhetsfrågor allt viktigare. Balder bedömer att det finns faktisk negativ påverkan kopplat till data-och informationssäkerhet då bolaget historiskt har haft incidenter med läckage av kunddata. Egen verksamhet och senare led Kort, medel och lång sikt 99–100 ESRS S4 LOKALPÅVERKAN OCH OMRÅDESUTVECKLING Faktisk positiv påverkan Genom Balders affärsmodell att äga, utveckla och förvalta fastigheter har bolaget en faktisk positiv påverkan på samhällens ekonomiska, sociala och kulturella rättigheter i områden där bolaget verkar. Påverkan sker genom att bidra till fler bostäder och lokaler till samhällen i stort, och inom socioekonomiskt utsatta områden i synnerhet, genom sociala insatser, erbjuda utbildning och sysselsättning i förvaltningen. Egen verksamhet och senare led Kort, medel och lång sikt 97–98 GOVERNANCE Väsentlig påverkan, risk eller möjlighet Beskrivning Värdekedja Tidsram Sida ESRS G1 KORRUPTION OCH MUTOR Potentiell negativ påverkan och risk Balder verkar inom en bransch där det finns en potentiell risk för negativ påverkan på medarbetare och samarbetspartners vid incidenter som involverar oegentligheter, korruption, utpressning, mutor, givande av muta eller insiderhandel. Det finns även en risk för bristande affärsetik, inklusive bedrägeri, vilket kan leda till merkostnader, böter och/eller skadat rykte. Tidigare led, egen verksamhet och senare led Kort, medel och lång sikt 102–104 G Forts. Social ALLMÄNNA UPPLYSNINGAR / VÄSENTLIGA HÅLLBARHETSFRÅGOR 56 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 59 ===== 8.8 Skydda arbetstagarnas rättigheter och främja en trygg och säker arbetsmiljö för alla Utifrån Balders jämlikhet- och mångfalds - policy och uppförandekod för medarbetare strävar bolaget efter ökad mångfald och jämlikhet och en god arbetsmiljö, där alla anställda och icke-anställda har goda arbets- villkor och likabehandling sker. Balders upp- förandekod för samarbetspartners baseras på internationella riktlinjer som FN:s Global Compact, OECD:s riktlinjer för multinationella företag, FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter samt ILO:s kärn - konventioner. I framtagandet av denna upp - förandekod har Näringslivskoden från Instit - utet Mot Mutor (IMM) beaktats. 7.2 Öka andelen förnybar energi i världen 81% av all energi som köps in till fastigheterna i koncernen är förnybar och Balder äger även flera vindkraftverk i Sverige. I allt fler fastig- heter installeras också solceller och ladd- stationer. På koncernnivå arbetar bolaget enligt Balders hållbarhetspolicy för att öka andelen förnybar energiproduktion. 11.1 Säkra bostäder till överkomlig kostnad Enligt Balders hållbarhetspolicy kan bolaget som stor fastighetsförvaltare bidra till områ- desutveckling och positiv lokalpåverkan kring sina fastigheter. Genom att bygga nya bostäder med blandade upplåtelseformer bidrar Balder till att utveckla bostadsområden och öka tryggheten. 8.4 Förbättra resurseffektiviteten i konsumtion och produktion Balder strävar efter ansvarsfulla inköp, att följa upp leverantörer och att handla lokalt där så är möjligt. Bolaget arbetar kontinuer- ligt för att minska mängden avfall och öka återvinningen samt återbruk Agenda 2030 är vägledande i arbetet för att den glo- bala utvecklingen ska vara långsiktigt hållbar. Närings- livet har en viktig roll att spela, inte minst bygg- och fastighetssektorn. År 2019 signerade Balder Global Compact för att stödja och implementera de tio principerna om mänskliga rättigheter, arbetsrättsliga frågor, miljö och antikorruption. Balder arbetar för att bidra till att FN:s globala håll - barhetsmål ska nås och har valt ut sex av de 17 målen som bedömts vara mest relevanta för bolagets verk - samhet och där bolaget har störst möjlighet att påverka. För att ytterligare koppla dessa till bolagets verksamhet har även de underliggande delmålen analyserats, för att identifiera de områden där bolaget har störst möj - lighet att bidra till att målen ska uppfyllas. På följande sidor beskrivs hur bolagets hållbarhetsarbete bidrar till övergripande globala hållbarhetsmål. Balders hållbarhetsredovisning är upprättad i enlig- het med standarden ESRS. Balders mått och mål ska redovisas med tydliga kontextuella beskrivningar och ge förståelse för förväntade resultat hos människor, miljön och bolaget. De globala mål och delmål från FN som presenteras här syftar till att belysa Balders bidrag till det globala hållbarhetsarbetet och är därför inte direkt kopplade till resultatet av bolagets dubbla väsentlighetsanalys. Hur de globala målen kopplas ihop med Balders hållbarhetsmål och redovisas ytterli- gare med ikoner under avsnitt mått och mål i respektive kapitel. BALDERS BIDRAG TILL FN:S GLOBALA HÅLLBARHETSMÅL 11. HÅLLBARA STÄDER OCH SAMHÄLLEN 7. HÅLLBAR ENERGI FÖR ALLA 8. ANSTÄNDIGA ARBETSVILLKOR OCH EKONOMISK TILLVÄXT 11.3 Inkluderande och hållbar urbanisering En blandning av arbetsplatser och bostäder ger fler arbetsmöjligheter lokalt och skapar nya mötesplatser. Som en del av Balders håll- barhetspolicy arbetar bolaget sedan många år med särskilda insatser i bolagets bostads- områden och har dedikerade områdesut- vecklare på plats i flera socioekonomiskt ut- satta fastighetsområden i Sverige. Balders målsättning inom social hållbarhet är att ge- nomföra olika sociala insatser och aktiviteter som bidrar till utveckling av följande fem sociala pelare; sysselsättning, utbildning, meningsfull fritid, trygghet och trivsel eller delaktighet och inflytande. 11.6 Minska städers miljöpåverkan Lösningar för ökad mobilitet med lägre klimatpåverkan, exempelvis elbilpooler och laddinfrastruktur, prioriteras i utvecklingen av fastigheter och områden, liksom grön- områden och yta för hälsa och rekreation. Balder arbetar också för att främja en effektiv avfallshantering och minskad nedskräpning genom att hålla rent och fint i områdena. 7.3 Fördubbla ökningen av energi effektivitet Balder har ett starkt fokus på effektiv energi- användning och arbetar kontinuerligt med driftoptimering och effektivisering, bland annat genom injustering eller byte av ventila- tionsaggregat, byte av värmesystem, till- läggsisolering och liknande åtgärder. Balders målsättning är 2% energieffektivise- ring per kvadratmeter årligen. Vidare arbetar Balder för att öka andelen miljöcertifierade byggnader med låg miljöpåverkan. 8.6 Främja ungas anställning, utbildning och praktik Koncernen har som målsättning att skapa olika arbetstillfällen för unga inom förvalt- ningen och genom samverkan. Balder erbju- der därför möjlighet till arbetslivserfarenhet och praktik till unga på fastighets r elaterade utbildningar och inom ramen för olika lokala initiativ. 57 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 60 ===== 13.1 Stärka motståndskraften mot och anpassningsförmågan till klimat relaterade katastrofer Balder utvecklar kontinuerligt kartläggning av klimatrelaterade risker på byggnadsnivå i linje med EU-taxonomins riktlinjer. Inom Balders fastighetsutveckling och löpande förvaltning finns flera exempel på insatser som genomförs i syfte att bevara och stärka naturbaserade lösningar vid bolagets fastig - heter för att bidra till klimatanpassning och hantering av extremväder såsom skyfall och värmeböljor. 12.4 Ansvarsfull hantering av kemikalier och avfall Vid nyproduktion som byggs enligt Miljö- byggnad i Sverige ställs krav på loggbok av material och produkter. I loggboken bedöms och sammanställs byggrelaterade produkter utifrån deras kemiska innehåll och miljöpå- verkan under livscykeln. Balder strävar efter att minimera mängden kemikalier och avfall, att använda mindre skadliga material samt beakta försiktighetsprincipen vid materialval och kemikaliehantering, i enlighet med bola- gets hållbarhetspolicy. 9.2 Främja inkluderande och hållbar industrialisering Balder stödjer hållbar industrialisering och innovation och arbetar kontinuerligt med effektivare resursanvändning, bland annat genom investeringar i fastighetsbeståndet med fokus på energieffektiviseringar och miljöcertifieringar. Under 2025 utvecklades nya riktlinjer för hållbart byggande inom Balder Sverige för att sätta tydliga indikators- krav inom miljöcertifiering, med exempelvis mål för utsläpp av växthusgaser per kvadrat- meter och skapare energikrav än vad nationell lag kräver. 9. HÅLLBAR INDUSTRI, INNOVA- TIONER OCH INFRASTRUKTUR 12. HÅLLBAR KONSUMTION OCH PRODUKTION 13. BEKÄMPA KLIMATFÖRÄNDRINGARNA BALDERS ARBETE MED FN:S GLOBALA HÅLLBARHETSMÅL 9.4 Uppgradera all industri och infra s truktur för ökad hållbarhet Balder strävar också efter att öka andelen återvunnet och återbrukat material både vid renovering och nybyggnation samt öka an- vändandet av ny teknik bland annat genom ökad digitalisering av fastigheter. Såväl i för- valtningen som vid nybyggnation är bolaget beroende av transporter, och det pågår ett ständigt arbete för att optimera dessa så mycket som möjligt för att minska miljöpå- verkan ytterligare. 12.5 Minska mängden avfall markant För att främja hållbar konsumtion och produk- tion, strävar Balder i linje med bolagets håll- barhetspolicy efter en varsam konsumtion av material, med fokus på ökad återvinning. Hyresgäster uppmuntras också att källsortera och på olika sätt öka återvinningen. 13.3 Öka kunskap och kapacitet för att hantera klimatförändringar Bolagets vetenskapsbaserade klimatmål vali- derades av Science Based Target initiative i februari 2024. En färdplan togs fram under 2024 för att tydliggöra vilka klimatutsläpps- reducerande åtgärder verksamheten behöver genomföra samt aktiviteter som krävs för att utvecklas i linje med Parisavtalet. I den fort- satta kartläggningen av klimatrelaterade risker och möjligheter har Balder som mål- sättning att bland annat utarbeta fler hand- lingsplaner på fastighetsnivå, i respektive bolag och utifrån regionala förutsättningar, samt att säkerställa att medarbetare har rele- vanta kunskaper inom området. 58 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 61 ===== MILJÖMÄSSIG HÅLLBARHET Genom sin verksamhet har Balder både faktisk samt potentiell påverkan och risk kopplat till klimat och miljö. Detta sker både i den egna verksamheten samt i tidigare och senare led i värdekedjan. I alla led ska bolagets hållbarhetsarbete begränsa den negativa påverkan och minimera risken. Störst möjlighet till kontroll finns inom den egna verksamheten. I syfte att skapa så stor effekt som möjligt fokuseras arbetet till de områden som bedömts som mest väsentliga. Dessa områden ut- görs av klimatförändringar, energi, vatten, samt resurs- användning och cirkulär ekonomi. För mer information om det övergripande förfarandet för den dubbla väsentlighetsanalysen, se sida 51–56. KAPITLET BESKRIVER BALDERS HÅLLBARHETS­ ARBETE KOPPLAT TILL: • E1 Klimatförändringar • Anpassning till klimatförändringar • Begränsning av klimatförändringar • Energi • E3 Vatten • E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi • EU-taxonomin STYRDOKUMENT OCH POLICYER • Hållbarhetspolicy • Transport- och resepolicy • Uppförandekod för medarbetare • Uppförandekod för samarbetspartners Samtliga policyer är koncernövergripande, föremål för årlig revision och antas av Balders styrelse. Åbo, Finland Oy Turun Huoleton Hyresrätter 59 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 62 ===== ANPASSNING TILL KLIMATFÖRÄNDRINGAR PÅVERKAN, RISKER OCH MÖJLIGHETER Bolaget ser potentiell risk kopplat till klimatrelaterade omställningsrisker, på medellång och lång sikt, i den egna verksamheten samt i värdekedjan i tidigare och senare led. Risken härleds från begränsad omställning relaterat till klimatförändringar och inkluderar potenti- ellt ökade kostnader för växthusgasutsläpp, ökade krav på rapportering, förändrade regelverk, förändrad efter- frågan, beteenden och preferenser hos kunder, kost- nader relaterade till investeringar i ny teknik och ökade priser på material. Allt detta skulle kunna leda till mins- kade intäkter, ökade generella kostnader, begränsad tillgång till kapital och skadat rykte. Fysiska klimatrisker har inte bedömts vara väsentligt i den dubbla väsentlighetsanalysen. Det huvudsakliga arbetet med att identifiera klimatrelaterade fysiska risker på byggnads- och fastighetsnivå sker inom ramen för arbetet med EU-taxonomin. Detta härrör från krite- riet för att inte orsaka betydande skada gentemot anpassning mot klimatförändringar. Vilket inkluderar, men är inte begränsat till, översvämningar, värme s tress, gräs- och skogsbrand samt erosion och skred. För mer information om påverkan, risker och möjlig h eter, se Balders dubbla väsentlig he ts a nalys på sida 51–56. Utöver den analys som gjorts i den dubbla väsentlig- hetsanalysen redovisar bolaget också de rekommen- dationer som föreslagits av Task Force on Climate- Related Financial Disclosure (TCFD), vilket inkluderar scenarioanalys och potentiella klimatrelaterade fysiska risker och omställningsrisker. För mer information om bolagets scenarioanalys kopplat till bedömningen av risker och möjligheter, samt den resiliensanalys som bygger på dess resultat, se sida 63–64. STRATEGI Balder utvärderar kontinuerligt risker som kan uppstå till följd av klimatförändringar och analyserar samtidigt organisationens motståndskraft och förmåga att han- tera dessa risker. Fokus i arbetet ligger på att säkerställa KLIMATFÖRÄNDRINGAR Att kartlägga risker och möjligheter är en viktig del av Balders arbete för att anpassa och stärka fastighetsbeståndet mot effekterna av klimatförändringar. Balder följer metoden som fastställts i EU-taxonomin och inkluderar screening av klimatrisker, sårbarhetsanalyser samt åtgärdsplaner. fastighetsbeståndets motståndskraft mot effekterna av klimatförändringar på både kort, medel och lång sikt. Balder arbetar löpande med fysisk klimat a npass- ning av fastigheter. Detta kan ske genom exempelvis att hårdytor konverteras till grönytor, öppen dagvatten- hantering och etablering av gröna tak. Sådana åtgärder kan resultera i ökad kundnytta och trivsel. I bolagets hållbarhetspolicy tydliggörs arbetet och ambitionen kring klimatanpassning. Bolagets huvud- sakliga målsättning är att genomföra klimatriskanalyser för fastighetsbeståndet. Klimatanpassning lyfts även i ett bredare perspektiv i policyns målsättningar kopplat till exempelvis miljöcertifieringar. Policyn omfattar alla dotterbolag i de länder där Balder är verksamt och in- kluderar samtliga hyresgäster, både inom bostäder och kommersiella fastigheter. För mer information om bolagets policyer, se sida 48. ÅTGÄRDER Inom Balders fastighetsutveckling och löpande förvalt- ning finns flera konkreta exempel på insatser som genomförs i syfte att dels minska och förhindra negativa effekter kopplade till klimatförändringar, dels stärka och möjliggöra bolagets anpassningsbarhet och mot- ståndskraft gentemot klimatrisker. Balder har ingen koncernövergripande åtgärdsplan kopplat till anpassning till klimatförändringar och har därmed inte identifierat några betydande drifts- eller kapitalutgifter. Utgifter kopplat till följande åtgärder är integrerade i bolagets löpande verksamhet. Det finns en variation i de åtgärder som bolaget ge- nomför utifrån dess verksamhetsländer, och åtgärder- nas omfattning är ofta på lokal- eller fastighetsnivå. Åtgärderna genomförs vid behov eller är kontinuerligt pågående som en del av den dagliga verksamheten. För mer information om åtgärder kopplat till omställ- ningsrisker, se även sida 65–70 för Begränsning av klimatförändringar och sida 71–74 för Energi. Detta in- kluderar uppföljning av växthusgasutsläpp och energi- användning. E1 Nedan följer en lista över bolagets löpande nyckel- åtgärder inom anpassning till klimatförändringar som syftar till att långsiktigt bidra till bolagets hållbarhets- strategi: • Klimatriskanalys av byggnader • Klimatanpassning inom fastighetsförvaltning • Klimatanpassning genom ekosystemtjänster Klimatriskanalys av byggnader Balder arbetar aktivt med klimatriskanalyser av fastig- hetsbeståndet. Genomförandet och arbetet med klimatriskanalyser genomförs av vardera konsoliderat bolag, i enlighet med Balders beslutade mål i hållbar- hetspolicyn. Dessa klimatriskanalyser följer den metod som fastställts i EU-taxonomin och utförs i tre steg: klimatriskscreening (steg A), sårbarhetsanalys (steg B) och framtagande av åtgärdsplaner (steg C). Genom- förande av klimatriskanalyser görs löpande och vid behov. Implementering av åtgärdsplaner ska ske inom fem år efter att de har tagits fram. De första fastig- heterna planeras ha implementerade åtgärdsplaner till slutet av 2027. Under 2025 har Balder fortsatt arbetet med att upp- rätta fullständiga klimatriskanalyser för byggnader i beståndet. I tabellen på sida 62 redogörs i vilken ut- sträckning Balders fastighetsportfölj har genomgått klimatriskanalyser från 2022 fram till 2025, och antalet som genomgått respektive steg av klimat r iskanalysen. Balder har valt att prioritera en fullständig analys av ny- producerade byggnader och de befintliga byggnader som också är förenliga med EU-taxonomin. Detta beror på att en fullständig klimatriskanalys (enligt steg A–C) är ett av de grundläggande kraven för att byggnader ska klassas som förenliga med EU-taxonomin. Klimatanpassning inom fastighetsförvaltning Bolaget arbetar med att minska sina växthusgasut- släpp, men även med att hantera de risker som följer av klimatförändringar. Därför arbetar Balder med klimat- anpassning för att stärka verksamhetens motstånds- kraft. Exempel på åtgärder som genomförs inom verksamheten är installation av avstängningsbara golv- brunnar och bakvattenstopp, men även förvaltnings - arbete i form av ronderingar och skötsel av utemiljö. Åtgärder kopplade till allmän klimatanpassning inom verksamheten görs vid behov och sker främst inom lokal förvaltning. Typerna av åtgärder kan skilja sig åt beroende på verksamhetsland och bolag. Klimatanpassning genom ekosystemtjänster Ekosystemtjänster är naturens förmåga att leverera nyttor till människor och samhälle. Det kan exempelvis vara hur träd och växtlighet bidrar till vatten- och luft- rening, temperaturreglering samt skydd mot över- svämning och erosion. Ekosystemtjänster är centralt för klimatanpassning och för att rusta samhället för klimatförändringar. Genom att bevara och stärka naturbaserade lösningar blir bolagets fastigheter, och städerna de ligger i, mer motståndskraftiga för hante- ring av extremväder såsom skyfall och värmeböljor. Balder har flera exempel på naturbaserade lösningar och åtgärder avseende ekosystemtjänster för att bidra till anpassning gentemot klimatförändringar, vilket går i linje med bolagets ambition, och är i enlighet med hållbarhetspolicyn, att aktivt bidra till att bevara och öka den biologiska mångfalden i förvaltningen av fast- igheter och i samband med fastighetsutveckling. På mindre byggnader, såsom miljörum och cykelpar- keringar, i Sverige, Danmark och Finland, anlägger bolaget gröna tak med sedumväxter. I flera bostads- fastig h eter skapas också ytor för fastighetsnära odling. Det pågår även pilotprojekt hos det finska bolaget SATO Oy, i Finland, där det anläggs ängsmark i närhet till fastigheter. Dessa åtgärder ämnar bidra med flera värden, däri- bland begränsa påverkan av värmestress, skapa natur- lig vattenreglering vid skyfall och översvämning samt agera som naturliga kolsänkor. Utöver detta bidrar också åtgärderna till habitatskydd och att bevara art- rikedom. 60 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 63 ===== MÅTT OCH MÅL För att stödja syftet med Balders hållbarhetspolicy har bolaget fastställt ett kvantitativt, relativt och löpande mål kopplat till fysiska klimatrisker. Bolaget har som mål att genomföra klimatriskanalyser för fastighets- beståndet och arbeta med klimatanpassning för att skapa en motståndskraftig verksamhet. Målet har inget basår eller baslinjevärde, men arbetet påbörjades 2022 och har fortlöpt sedan dess. Mål och tillhörande mått är företagsspecifikt, inte vetenskapsbaserat, men kopplat till EU-reglering i form av EU-taxonomin. Det omfattar samtliga bolag i den konsoliderade koncernen och avser bolagets egen verksamhet. Bolaget samlar årligen in information om antalet klimatriskanalyser som genomförts för respektive bolag i koncernen. Dessa analyser summeras, på fastig- FN:S GLOBALA HÅLLBARHETSMÅL KOPPLAT TILL BALDERS HÅLLBARHETSARBETE KLIMATFÖRÄNDRINGAR / ANPASSNING TILL KLIMATFÖRÄNDRINGARE1 Köpenhamn Danmark Fyrkanten 107 hyresrätter hets- och byggnadsnivå. Avseende andel av fastig- hetsbestånd som genomgått respektive steg av analy- serna används antalet fastigheter i koncernen som presenteras på sida 45 i ESRS 2 Allmänna upplysningar. I tabellen på sida 62 presenteras antal klimatriskana- lyser på både fastighets- och byggnadsnivå, uppdelat per land. Då de tre stegen följer på varandra innebär det att en byggnad som genomgått steg C eller steg B också genomgått steg A. En fastighet kan innehålla flera byggnader, varför analys har gjorts på både fastig- hets- och byggnadsnivå. Totalt har 899 (723) fastigheter screenats för klimatrisker, 357 (283) har genomgått en sårbarhetsanalys och 338 (269) fastigheter har fått en preliminär åtgärdsplan upprättad. Av totalt 2 023 (1 962) fastigheter i koncernen har 44% (37) genomgått klimatriskscreening. Antalet byggnader och fastigheter som genomgått klimatriskanalys i beståndet har ökat. Detta beror på att fler analyser har genomförts i Sverige, Finland och Norge. Storbritannien och Tyskland ingår inte i sammanställningen då inga klimatriskanalyser har genomförts. Det upptäcktes också att antalet ana- lyser hade summerats felaktigt för 2024, vilket också förklarar ökningen. Arbetet med att genomföra fullständiga klimatrisk- analyser för återstående del av beståndet fortsätter framgent. 61 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 64 ===== KLIMATFÖRÄNDRINGAR / ANPASSNING TILL KLIMATFÖRÄNDRINGAR KLIMATRISKANALYSER AV FASTIGHETER OCH BYGGNADER Antal genomförda klimatriskanalyser 2022–2025 1) Sverige Danmark Finland Norge Totalt 2022–2025 Andel av fastig- hetsbestånd, % Fastigheter Byggnader Fastigheter Byggnader Fastigheter Byggnader Fastigheter Byggnader Fastigheter Byggnader Steg A: Klimatriskscreening 638 1 814 29 119 187 312 45 186 899 2 431 44 Steg B: Sårbarhetsanalys 139 233 29 119 187 312 2 2 357 666 18 Steg C: Åtgärdsplan 133 216 29 119 174 299 2 2 338 636 17 1) Företagsspecifika upplysningar. STEG A Screening och kategorisering av klimatrisker En klimatriskscreening innebär att en fastighet, med tillhörande byggnader, utvärderas utifrån ett antal klimatrisker som den kan vara exponerad för. Klimatriskscreeningen genomförs med hjälp av geografiska data för en uppsättning av både kroniska och akuta klimatrisker, vilka definieras i EU-taxonomin. De risker som screenas är översvämning i samband med skyfall, översvämning från sjöar och vattendrag, översvämning vid havsnivåhöjning och högvattenhändelse i havet, värme, skred och ras, erosion samt mark- och skogsbrand. De vanligaste klimatriskerna för Balders fastighetsbestånd är s kyfall, värmerelaterade risker, ras och skred. Två scenarier, representative concentration pathway (RCP), för utsläpp av växthusgaser används vid analysen: RCP 4,5 och RCP 8,5. RCP 4,5 motsvarar att utsläppen av växthusgaser ökar något för att sedan kulminera runt år 2040. RCP 8,5 motsvarar att ut- släpp fortsätter att öka. Klimatprojektionerna som används bör göras på minst 10–30 år för större investeringar, vilket efterlevs då beräknad livslängd hos byggnader överstiger 30 år. Vid bedömning delas exponering mot klimatriskerna upp i olika skalor, vilket kan skilja sig beroende på datatillgång och geogra- fisk plats. De byggnader som har tillräckligt hög risk utvärderas även i steg B, sårbarhetsanalys. Om en enskild byggnad på en fastighet anses vara exponerad mot en klimatrisk anses hela fastigheten vara exponerad för risken. STEG B Sårbarhetsanalys För de byggnader som har en tillräckligt hög riskklassning, gente- mot någon av de utvärderade klimatriskerna, genomförs också sårbarhetsanalyser. En byggnad som inte har, eller har mycket låg, exponering mot de utvärderade klimatriskerna genomgår inte sår- barhetsanalysen. En sårbarhetsanalys innefattar att utvärdera hur sårbar en bygg- nad är gentemot de klimatrisker den är exponerad för. Sårbarheten resulterar i en samlad bild av vilka åtgärder som kan behövas för att göra en fastighet eller byggnad mer motståndskraftig mot klimatrelaterade risker. Ett exempel på sårbarhet kan vara en byggnad som ligger lågt placerad i anslutning till ett vattendrag. Då finns det en potentiell risk att byggnaden tar skada vid högvattenhändelse i det närlig- gande vattendraget. Det kan då krävas omfattande reparationer för att återställa dess bruklighet. Fastigheternas sårbarhet utvärderas per klimatrisk de är expo- nerade för och sårbarheten bedöms ofta på en tregradig skala: ”låg sårbarhet”, ”medel sårbarhet” och ”hög sårbarhet”. För de fastigheter som bedöms ha en ”medel sårbarhet” eller ”hög sår- barhet” behöver en åtgärdsplan tas fram. Graden av sårbarhet styr också vilka åtgärder som ska ingå i åtgärdsplanen. Byggnader med ”låg sårbarhet” kräver inte att en åtgärdsplan upprättas. STEG C Åtgärdsplan Åtgärdsplaner upprättas för de fastigheter som klassats som ex- ponerade för risk och som i nuläget bedöms vara sårbara gente- mot dessa klimatrisker. Det strategiska arbetet bygger på plane- ring och styrning, som sedan ligger till grund för att driva det operativa arbetet framåt. Det innebär bland annat planering av åt- gärder som bolaget behöver vidta och hur dessa kan genomföras för att skapa större motståndskraft. Åtgärdsplanerna innehåller åtgärder för att öka motståndskraften mot klimatförändringar på både lång, medellång och kort sikt. De innehåller åtgärdsförslag som kan inkluderas i daglig verksamhet som en del av ronderingar samt åtgärder som kräver större ingrepp i byggnaden eller dess närområde. Exempel på åtgärder som kan genomföras är att täta källarfönster och källardörrar, leda bort vatten som kan nå garage för att undvika skador vid översväm- ningar och kraftig nederbörd, samt utöka mängden grönyta eller anlägga gröna tak. Arbetet är omfattande avseende tid och resurser och organisa- tionen kommer påbörja implementering av åtgärder de kom- mande åren. I dagsläget arbetar Balder med att utarbeta interna processer för dessa åtgärdsplaner. Under de kommande åren kommer Balder kontinuerligt implementera åtgärdsplaner för exponerade och sårbara byggnader för att möta kravet på imple- mentering inom fem år efter planernas upprättande, i enlighet med EU-taxonomin. E1 62 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 65 ===== SCENARIO- OCH RESILIENSANAL YS Balders scenario- och resiliensanalys uppdaterades under hösten 2025 och bygger på bolagets tidigare rapportering enligt TCFD:s rekommendationer. Analy- sen har använts för att informera bedömningar avse- ende ESRS E1 i den dubbla väsentlighetsanalysen. I analysen definieras fysiska risker som klimatrelate- rade risker som vilka kan orsaka skada på en tillgång, såsom översvämning eller skred. En omställningsrisk definieras som en risk som kan agera som ett hinder för att begränsa utsläpp, såsom prisökning på bygg- material. Scenario- och riskanalys Analysen är gjord internt hos bolaget och bygger på flera underlag, såsom utsläppsscenarier, bolagets klimatriskanalyser och klimatfärdplan, information från andra branschaktörer och publik information. Bolaget har därefter, utifrån den nuvarande verksamhetens styrning, konsoliderat informationen från samtliga källor för att identifiera riskerna och möjligheterna. Själva scenarioanalysen bygger på den tidigare TCFD-rapporteringen som presenterats i tidigare håll- barhetsredovisning. Bolaget har utvärderat om de identifierade riskerna och möjligheterna från denna kan styrkas utifrån bolagets nuvarande struktur. De bolag och geografier som inkluderas i analysen mot- svarar den avgränsning som görs för övrig hållbarhets- redovisning. För mer information om bedömningar i den dubbla väsentlighetsanalysen, se sida 51–56, inbe- gripet hur bedöming av konsekvens och sannolikhet gjorts. Som lågutsläppsscenario används representative concentration pathways (RCP) 2,6. Detta scenario utgår från att de globala utsläppen kulminerar runt år 2020, för att fram till 2100 vara negativa och är linje med Parisavtalets mål om att begränsa den globala temperaturökningen. Som högutsläppsscenario an- KLIMATFÖRÄNDRINGAR / ANPASSNING TILL KLIMATFÖRÄNDRINGARE1 vänds RCP 8,5. Detta scenario utgår från att de globala utsläppen är drygt tre gånger högre år 2100 än idag. Scenarierna som valts innehåller inneboende osäker- heter då de också är baserade på antaganden om framtida ekonomiska trender och tekniska framsteg. Globala skeenden, såsom konflikter och förlust av bio- logisk mångfald, inkluderas inte i scenarierna. De tidshorisonter som appliceras för klimat- och om- ställningsrisker följer de tidshorisonter som används i den dubbla väsentlighetsanalysen. Enligt ESRS defi- nieras dessa som ett år, upp till fem år och mer än fem år. För mer information om metoden för den dubbla väsentlighetsanalysen, se sida 51. Scenarier sträcker sig fram till 2100. Det specifika nedslag som görs är runt år 2050. Dessa tidshorisonter är applicerbara för bola- gets fysiska tillgångar, då fastigheter bedöms ha långa livstider. De är längre än den planerade strategiska och finansiella planeringen. De enligt ESRS definierade tidshorisonterna är inte lika långa och i linje med de som används för strategisk och finansiell planering. För mer information om bolagets övriga risker och möjligheter, se sida 37–41. De klimatrelaterade anta- gandena som görs i den finansiella riskanalysen bygger på samma material som används i scenarioanalysen. Det finns osäkerheter gällande om och när omställ- ningsriskerna kommer inträffa, samt deras omfattning. Därför kommer kontinuerlig översyn och revidering av analysen att ske. De risker som har identifierats i scenarierna kopplar till de identifierade potentiella riskerna i ESRS E1. Detta avser risken för begränsad omställning, som beskrivs på sida 60, samt risken för energibrist, ökad energi- användning och begränsad tillgång till förnybar energi, som beskrivs på sida 71. De möjligheter som beskrivs i bilden nedan är potentiella möjligheter som bolaget ser kopplat till de identifierade riskerna. Dessa möjlig- heter är benämnda som potentiella, då den enda väsentliga möjlighet som identifierats i den dubbla väsentlighetsanalysen kopplar till miljöcertifieringar. • F astigheter påverkas av klimatrelaterade fysiska risker. • Ö kade försäkringskostnader för fastigheter i riskzoner. • O säker marknadsutveckling. • Ö kade krav från kunder. • R isk för obrukliga fastigheter. • Ö kade kostnader för återställande av skadade fastigheter. • Ö kade energikostnader för kyla. • Ö kad produktion av egen förnybar energi. • Lönsammare energieffektiviserings åtgärder. • K limatanpassning gör bolaget mer attraktivt. • Ö kat kundintresse för fastigheter i områden med låg risk. Risker Potentiella risker för fastighetsbolag Möjligheter Potentiella möjligheter för fastighetsbolag • H årdare myndighetsbeslut och reglering avseende utsläppsbegränsningar och rapporteringskrav. • Ö kade fastighetskostnader kopplat till teknikutbyte. • Ö kade kostnader för omställning till förnybar energi. • H ögre vakans till följd av hårdare krav. • P risökning på byggmaterial. • Ö kad energieffektivitet, det vill säga lägre driftskostnader och minskade utsläpp. • Ö kad produktion av egen förnybar energi. • E ffektiva transporter. • Ö kad återvinning. • H ögre värdering och mer förmånlig finansiering. • M öta nya kund- och investerarpreferenser. SCENARIO ­ O CH RESILIENSANALYS Lågutsläpps - scenario RCP 2,6 Högutsläpps - scenario RCP 8,5 Scenariobeskrivning Hur det kan se ut år 2100 • Global medeltemperatur har ökat med 1,6 grader år 2100. • M er stringent klimatpolitik. • E nergiomställning till förnybart och låg intensitet. • L ägre sårbarhet från kroniska klimatrelaterade risker. • L ägre antal extremvädershändelser. • T eknikutveckling, exempelvis CCS och fossilfria transporter. • J ämnare befolkningsutveckling. • G lobala medeltemperaturen har ökat med 4,3 grader år 2100. • F ortsatt stort fossilberoende. • L ångsammare teknikutveckling. • E nergi fortsatt fossilbaserad. • S törre sårbarhet mot kroniska klimatrelaterade risker. • M er frekventa och omfattande extremvädershändelser. • K raftig befolkningsökning. Resiliens Hur motståndskraft skapas i bolaget: • Lågt beroende av fossil inköpt energi. • Vetenskapsbaserad klimatfärdplan med föreslagna åtgärder och tydliga mål. • Proaktivt arbete med regelefterlevnad. • Differentierat fastighetsbestånd i flera länder. • Samverkan för teknikutveckling i värdekedjan. 63 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 66 ===== TCFD:S REKOMMENDATIONER Styrning Sida Strategi Sida Riskhantering Sida Mål och mätetal Sida Styrelsens överblick av klimatrelaterade risker och möjligheter. 47–48 Identifierade klimatrelaterade risker och möjligheter på kort, medellång och lång sikt. 60–64 Process för att identifiera, bedöma och åtgärda klimatrelaterade risker. 58, 60–64, 80 Mätetal för att utvärdera klimatrelaterade risker och möjligheter. 61–62, 41 Ledningens roll vid analys och hantering av klimatrelaterade risker och möjligheter. 47–48 Påverkan av klimatrelaterade risker och möjligheter på organisationens verksamhet, strategi och finansiella planering. 60–64, 80 Organisationens process för att hantera klimatrelaterade risker. 58, 60–64 Rapportering av Scope 1, Scope 2 och Scope 3, inklusive relaterade risker. 67, 69 Organisationens motståndskraft i relation till olika klimatrelaterade scenarion. 60–64 Integrering av hantering av klimatrelaterade risker i organisationens övergripande riskhantering. 41 Mål och utfall för hantering av klimatrelaterade risker och möjligheter. 61–62, 80 KLIMATFÖRÄNDRINGAR / ANPASSNING TILL KLIMATFÖRÄNDRINGAR E1 Fysiska risker Bolaget kan se idag att fastighetsbeståndet är expone- rat för ett fleratal fysiska klimatrisker, däribland över- svämning, skred, gräs- och skogsbrand samt skyfall. Riskerna är identifierade på en scenariovid bas, då ana- lysen av fysiska klimatrisker inom ramen för klimatrisk- analyser också bygger på scenarioanalys. För 18% av bolagets fastigheter har sårbarhet bedömts. Expone- ring mot en risk innebär oftast även sårbarhet. Få av bolagets analyserade fastigheter står helt utan potenti- ell risk. Klimatriskanalyser har genomförts för delar av beståndet i Sverige, Danmark, Finland och Norge. Fastigheter i Storbritannien och Tyskland har inte ana- lyserats, men motsvarar en liten del av bolagets totala bestånd. Utifrån den kännedom bolaget har om sitt fastighetsbestånd bedöms sannolikheten för fysiska klimatrisker måttlig, både till omfattning och var den inträffar. Det finns en spridning i typer fysiska klimat- risker som beståndet kan utsättas för. Bolaget bedömer också att det inte finns någon större risk för störningar i leverantörsled. För mer information om bedömning av fysiska klimatrisker, se sida 60–62. Omställningsrisker Avseende omställningsrisker finns risker som kan påverka bolagets tillgångar, och därmed dess verk- samheter då funktionalitet av fastigheterna är grund- läggande för bolaget. Omställningsrisker är identifie- rade på en scenariovid bas, då de bygger på antagan- den som görs inom ramen för scenarierna. En risk är kopplad exempelvis till förändring i lagstiftning, vilket kan innebära ökade krav på energieffektivisering och utsläppsminskning. För att möta dessa förändringar kan bolaget behöva investera kapital i fastigheterna, både avseende förbättringar i drift och utrustning, men även i ny teknik. Kopplat till fastighetsutveckling och hårdare reglering kan bolaget komma att behöva investera i andra byggmaterial och tekniker, vilket kan leda till ökade kostnader och risk för olönsamma investeringar. Bolaget bedömer att det finns tydliga indikationer på förändringar i regelverk som kommer leda till omställningskostnader. Det finns även indika- tion på förändrade förväntningar från hyresgäster. Slutligen finns det också en koppling mellan fysiska klimatrisker och omställningsrisker, där beståndet stor- lek gör att det kan förekomma en finansiell risk för ökade kostnader. Resiliensanalys Resiliensanalysen bygger på den uppdaterade scenario- analysen som beskrivs tidigare i detta avsnitt och använder samma grundläggande scenarion. Analysen är genomförd internt hos bolaget genom en kvalitativ desktopanalys av bolagets nuvarande affärsmodell, styrdokumentsportfolio, finansieringsmöjligheter och utfall av historiska hållbarhetsdata. Varje identifierade risk och möjlighet har utvärderats utifrån ovanstående underlag för att få en så tydlig helhetsbild av resiliensen som möjligt. Bland de antaganden som görs kan nämnas att den utveckling som respektive scenario beskriver antas komma ske. Bolaget antar också att de målsätt- ningar som ställs upp i policyer genomförs, såsom att öka mängden förnybar energi och minska utsläpp i linje med klimatmålet. De tidshorisonter som används i resiliensanalysen följer samma tidshorisonter som används i den dubbla väsentlighetsanalysen. Omfattningen av resiliens- analysen följer den avgränsning som tillämpas i övrig redovisning avseende inkluderade bolag, fastighets- bestånd och geografier, vilket utgår från finansiell kon- troll. Påverkan och beroenden i värdekedjan i tidigare och senare led har tagits hänsyn till i de fall då risker som bolaget har låg rådighet över har identifierats. Bolagets resiliensanalys bygger på nuvarande kun- skap. Samtliga fastigheter i beståndet har heller inte analyserats fullständigt. Avseende fysiska risker bygger analysen på prognoser, vilka i sin tur är baserade på scenarierna. Dessa prognoser beskriver risk för att exempelvis extremvädershändelser sker mer frekvent eller bibehålls på samma nivå som idag. Exempel på omställningsrisker som är osäkra inkluderar föränd- ringar i reglering. Bolagets motståndskraft Utifrån de identifierade riskerna och möjligheterna bedöms bolaget ha relativt god motståndskraft. Balder har redan idag ett lågt fossilt inslag i i sin inköpta energi och har historiskt ökat sin egenproducerade förnybara energi. Detta resulterar i att omställningen från fossila källor bedöms drabba bolaget i relativt låg utsträckning, samtidigt som bolaget rustar för föränd- ringar i energinäten genom att på egen hand producera den energin. Bolaget har satt ett ambitiöst, vetenskaps- baserat nettonollmål med en tillhörande klimatfärd- plan för hur utsläppen över tid ska begränsas. Genom årlig uppföljning av framsteg gentemot dessa klimat- mål kan Balder över tid justera affärsmodell och strategi vid behov. Bolaget är beroende av förändringar i värde- kedjan, och är därmed beroende av teknikutveckling och att andra aktörer också arbetar med utsläpps- minskningar och anpassningsåtgärder. Balder har ett differentierat fastighetsbestånd i flera länder, vilket innebär att riskerna är spridda över olika geografier. Ett fastighetsbestånd av ungefär lika delar bostäder och kommersiella fastigheter gör att bolaget blir mer resilient eftersom risker sprids. Bolaget har i dagsläget inte kvantifierat kostnaderna för att implementera åtgärder för att bemöta fysiska klimatrisker som fastighetsbeståndet kan utsättas för. För att implementera de föreslagna åtgärdsplanerna kopplade till klimatriskanalyserna har bolaget antagit riktningen att börja med mindre åtgärder som kan införlivas i den dagliga verksamheten. Implementering av större åtgärder, som kräver samarbete med externa parter, utvärderas framgent. TCFD För att utvärdera risker och möjligheter kopplade till klimatförändringar har Balder officiellt tagit ställning att följa rekommendationerna i Taskforce on Climate- related Financial Disclosures (TCFD), och arbetar för att implementera rekommendationerna inom de om- råden som ingår. Balder kommer att fortsätta arbetet med risker och möjligheter i enlighet med TCFD:s senaste rekommendation. Detta innebär framför allt fortsatt arbete med att förfina analysen på fastighets- nivå och identifiera konkreta åtgärder för varje byggnad. 64 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 67 ===== BEGRÄNSNING AV KLIMATFÖRÄNDRINGAR PÅVERKAN, RISKER OCH MÖJLIGHETER Bygg- och fastighetssektorn står för en stor mängd av världens totala växthusgasutsläpp, bland annat på grund av energiintensiteten och användandet av koldi- oxidintensiva material i byggandet. Balders verksamhet har faktisk negativ påverkan på kort, medellång och lång sikt, genom växthusgasut- släpp i den egna verksamheten samt i värdekedjan i tidigare och senare led. Då bolaget ser påverkan i alla tidshorisonter har det tagits höjd för potentiella fram- tida utsläpp i bedömningen av väsentlighet. I den egna verksamheten innefattas både direkta och indirekta utsläpp relaterat till exempelvis egen värmeproduktion, energianvändning och företagsfordon. I värdekedjan innefattas indirekta växthusgasutsläpp i leverantörsled och hos kunder, genom exempelvis nyproduktion samt ombyggnads- och renoveringsprojekt. Bolagets bedömning i väsentlighetsanalysen utgår från en kvalitativ granskning, men tar även avstamp i bolagets klimatbokslut från 2022, som är bolagets basår för utsläppsberäkningar. För mer information om den dubbla väsentlighets- analysen, se sida 51–56. STRATEGI Bolagets arbete med att begränsa klimatförändringar styrs av flera policyer i bolagets styrdokumentsport- följ. Policyer omfattar alla dotterbolag i de länder där Balder är verksamt och inkluderar samtliga hyresgäster, både inom bostäder och kommersiella fastigheter. Hållbarhetspolicy I bolagets hållbarhetspolicy tydliggörs arbetet och målsättningarna kring begränsning av klimatföränd- ringar. Policyn hänvisar till bolagets vetenskapsbase- rade klimatmål, men även till andra målsättningar som relaterar till utsläppsminskningar inom organisationen. Målsättningar är bland annat att fasa ut fossila bränslen i verksamheten, prioritera förnybara källor för energi och transporter, miljöcertifiera byggnader och skapa goda förutsättningar för fossilfria och miljövänliga transporter för kunder och medarbetare. Andra mål är att reducera energi- och vattenanvändning i bolaget, öka mängden förnybar energiproduktion, reducera av- fallsmängder och öka sorterings- och återbruksgrad. Policy för transport och resor Balders policy för transport och resor förklarar bolagets hållning till hur tjänsteresor ska genomföras. Policyn syftar till att minska klimatutsläpp och miljöpåverkan och lyfter prioriteringsordning för olika färdmedel. Uppförandekod för samarbetspartners och för medarbetare I uppförandekoden för samarbetspartners tydliggörs det att bolagets samarbetspartners förväntas kontinu- erligt förbättra sitt miljöarbete i syfte att minska verk- samhetens negativa påverkan. Detta ska ske genom att arbeta mer resurseffektivt, beakta försiktighetsprinci- pen vid materialval, minimera klimatpåverkan genom att fasa ut fossila bränslen samt minska verksamhetens energi- och vattenförbrukning. I uppförandekoden för medarbetare beskrivs hur bolagets egna medarbetare förväntas agera. Även i denna kod inkluderas ansvar för miljön och att samtliga medarbetare ska vara delaktiga och sträva efter att minska bolagets påverkan på miljön så långt det är möjligt. Mer information om bolagets policyer finns på sida 48. För att nå uppsatta mål och minska utsläpp av växthusgaser har Balder utarbetat en klimat- färdplan. Med mål som inkluderar hela värdekedjan arbetar bolaget för att minska utsläppen på bred front. Klimatfärdplanen följer Parisavtalet och bolaget siktar på att halvera utsläppen till 2030 och nå nettonollutsläpp till 2045. Klimatfärdplan Balders har som klimatmål att halvera utsläppen till 2030 och att nå nettonollutsläpp 2045, vilket bygger på basårsberäkningar från 2022. Bolagets klimatmål godkändes av Science Based Targets initiative (SBTi) i februari 2024. Genom denna validering bedöms bolagets klimatmål ligga i linje med Parisavtalets 1,5-graders m ål. Balder är inte exkluderat från EU:s refe- rensvärden för anpassning till Parisavtalet. För att nå klimatmålen har Balder tagit fram en klimat- ärdplan med potentiella åtgärder, uppdelat på olika områden, bolaget kan genomföra för att minska sina utsläpp. Klimatfärdplanen godkändes av bolagets kon- cernledning och bolagets styrelse 2024. Klimatfärdplanen är baserad på lokalbaserad beräk- ningsmetod. Färdplanen har även brutits ner på bolags- nivå för att underlätta implementering i respektive bolag i den konsoliderade koncerngruppen. Klimat- färdplanen tar hänsyn till organisk årlig tillväxt, avse- ende total uthyrningsbar yta vilket inbegriper ökad energianvändning, till följd av fortsatt nyproduktion och förvärv av fastigheter. I grafen visas prognosen för bolagets utsläpp, inklu- sive tillväxt och utsläppsminskningar, fram till 2045. En närmare beskrivning av åtgärder följer nedan. Med den nuvarande utformningen av klimatfärdplanen når bolaget inte klimatmålet för 2045 om inte marknaden förändras med fler klimatsmarta alternativ inom bygg- FÄRDPLAN KLIMATMÅL Potentiella utsläppsminskningar (ton CO2e) fram till 2045, inklusive naturlig tillväxt –8% 23% 10% –59% –55% 145% 100% 100 60 40 20 0 80 160 % 140 120 Nettonollmål 2045 Övriga åtgärder Utsläpp efter åtgärder 2045 Utsläpp basår 2022 Utsläpp efter tillväxt 2045 Byggnationsåtgärder Energiåtgärder Basår 2022 KLIMATFÖRÄNDRINGARE1 65 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 68 ===== nation. Detta beror till stor del på att vissa åtgärder inte anses vara möjliga att implementera i någon större utsträckning fram till 2030. Det bedöms inte bero på inlåsta utsläpp. Dessutom är prognosen fram till 2045 osäker och kommer sannolikt vara föremål för revide- ring efter 2030. Implementering av klimatfärdplan Bedömningen av effekt på åtgärder och deras imple- menteringsgrad bygger både på en kvalitativ bedöm- ning gjord av intern expertis, samt aktuell forskning på området. Prioritering av införda åtgärder görs, där färdplanen i första hand prioriterar åtgärder för reduk- tion och återanvändning, därefter åtgärder för substi- tution och slutligen passiva åtgärder. Åtgärderna som inkluderas i färdplanen utvärderas inte från faktiskt kostnad utan utifrån möjlig implementeringsgrad fram till 2030 respektive 2045. Däremot har respektive före- slagen åtgärd utvärderats kvalitativt om huruvida det är en besparing, kostnad eller ingetdera. Åtgärderna delas upp i tre områden: åtgärder kopplade till byggna- tion och material, åtgärder kopplade till energi och övriga åtgärder. Fastighetsutveckling utgör en stor del av bolagets klimatavtryck. Det innebär att bolaget kommer behöva ha ett stort fokus på dessa utsläpp, med betoning på materialval och materialeffektivitet. Åtgärder kopplade till byggnation och material delas upp i åtgärder rörande produktfas och åtgärder rörande transporter och bygg- verksamhet. I produktfasen inkluderas åtgärder rör- ande att minska mängden utsläppsintensiva material, ökad återanvändning och återvinning och materialsub- stitution. Åtgärder kopplade till energi inkluderar minskad energianvändning, återanvändning av energi samt ersättning av energi- och bränslekällor. Även investe- ringar i bättre mät- och styrteknik inkluderas i färdpla- nen. Som en del av åtgärder för energi inkluderas också en allmän förbättring av energisystemet. Bolaget är därmed beroende av aktörer i värdekedjan avse- ende mer hållbara material samt omställning till förny- bart i energinäten. Dessa utsläpp har bolaget relativt låg rådighet över. Slutligen, under övriga åtgärder inkluderas exempel- vis åtgärder för tjänsteresor, avfall, investeringar samt åtgärder för servicebilar. Klimatfärdplanen är det första steget mot att nå bola- gets klimatmål, och beskriver vilka övergripande åtgär- der som kan genomföras i ett bredare perspektiv. Då arbetet med klimatfärdplanen fortfarande är i ett tidigt stadium har ingen kvantifiering ännu gjorts över betydande investeringar som kommer krävas för att genomföra denna. Åtgärderna som föreslagits i åt- gärdsplanen har utvärderats kvalitativt om huruvida de kan anses vara en besparing, kostnad eller ingetdera. Bolaget har i dagsläget inte kopplat klimatfärdplanen till de nyckeltal eller aktiviteter som presenteras i sam- band med EU-taxonomin. Klimatfärdplanen är i huvudsak implementerad i bo- lagets affärsstrategi genom hållbarhetspolicyn och de mål som bolaget har kopplat till utsläppsminskningar. Utöver nettonollmålet till 2045 har bolaget andra mål- sättningar kopplat till klimatfärdplanen, däribland energieffektivisering av fastighetsbeståndet och utfas- ning av fossila bränslen i fastigheter och egna fordon. Bolaget har i dagsläget inte några betydande kapital- utgifter kopplade till kol, olja och gas, även om en min- dre del av bolagets fastighetsbestånd använder egen fossil uppvärmning. Bolaget arbetar i dagsläget inte med någon form av växthusgasupptagning eller intern- prissättning på koldioxid. På sida 69 presenteras en tabell med utsläpp av växt- husgaser samt utsläppsreduktion som krävs för att arbeta gentemot klimatmålen för 2030 och 2045. Genom denna tabell mäter bolaget framsteg mot de föreslagna utsläppsminskningarna i klimatfärdplanen. Bolaget har ett ramverk för grön och social finansie- ring, där bland annat energieffektiva och miljöcertifie- rade byggnader kan kvala in. Med Balders målsättning om att öka andelen grön finansiering, blir klimatarbetet en integrerad del av bolagets finansiering. För att läsa mer om bolagets gröna och sociala ramverk för hållbar finansiering, se sida 79. ÅTGÄRDER Inom Balders fastighetsutveckling och löpande för - valtning finns flera konkreta exempel på insatser som genomförs i syfte att reducera utsläpp i både den egna verksamheten och i värdekedjan i tidigare och senare led. De åtgärder som presenteras kopplade till begräns- ningsåtgärderna bygger på de föreslagna åtgärderna i bolagets klimatfärdplan, men bolaget har inte identi- fierat några betydande drifts- eller kapitalutgifter, in- begripet CapEx-planer inom ramen för EU-taxonomin. Utgifter kopplat till följande åtgärder är i dagsläget inte g rerade i bolagets löpande verksamhet. Det finns en variation i de åtgärder som bolaget ge- nomför utifrån dess verksamhetsländer, och åtgärder- nas omfattning är ofta på lokal- eller fastighetsnivå. Åtgärderna är kontinuerligt pågående, såvida inte ett definierat målår beskrivs under respektive åtgärden. För de förväntade utsläppsminskningarna för respek- tive beskriven åtgärd, se tabellen för klimatbokslutet på sida 69, specifikt den framåtblickande delen av tabellen. För utfasning av fossila bränslen, se Scope 1 Egen uppvärmning och för transporter, se Scope 1 Företagsfordon. Nedan följer en lista över bolagets pågående och löpande nyckelåtgärder kopplade till begränsning av klimatförändringar: • Bolagsspecifik klimatfärdplan • Utfasning av fossila bränslen • Gröna bilagor för kommersiella hyreskontrakt • Hållbara och ansvarsfulla transporter Bolagsspecifika klimatfärdplaner Bolagets styrelse godkände under 2024 koncernens klimatfärdplan och arbetet med denna har fortlöpt. Som ett första steg har klimatfärdplanen brutits ner på bolagsnivå och kommunicerats till samtliga konso - liderade bolag i koncernen. Denna nedbrytning har gjorts då de olika bolagen i koncernen har variationer i sina separata klimatbokslut beroende av typ och storlek på fastighetsbestånd, geografier och natio - nella faktorer såsom tillgång till förnybar energi. Då bolagets klimatmål är uppdelat med ett delmål för 2030 och ett slutligt mål för 2045 har bolaget valt att börja fokusera på åtgärder som kan genomföras fram till 2030. Balder har valt att initialt ta ansatsen att varje konsoliderat bolag i koncernen har ansvar för att genomföra åtgärder inom ramen för den egna verksamheten. I Sverige har exempelvis bolaget valt att börja foku- sera på utsläpp till följd av energianvändning och ut- släpp kopplade till fastighetsutveckling. I Finland har två dotterbolag tagit fram egna klimatfärdplaner base- rad på den koncerngemensamma med mer konkreta åtgärder för verksamheterna fram till 2030. Exempel på åtgärder i dessa färdplaner är att utöka mängden egenproducerad förnybar energi, öka mängden inköpt förnybar elektricitet och skapa förutsättningar för håll- bara transporter. Utfasning av fossila bränslen Bolaget har en mindre mängd fastigheter som använ - der fossil uppvärmning i form av olja eller gas, vilket står för en relativt liten den av de totala utsläppen. Samtidigt har Balder, i enlighet med hållbarhetspoli - cyn, satt ett delmål om att fasa ut fossila bränslen i verksamheten. Bolaget arbetar löpande med att fasa ut fossil uppvärmning i sina fastigheter, vilket är en viktig åtgärd för att minska bolagets Scope 1-utsläpp. Vid utfasning ställer bolaget om till det uppvärm- ningssystem som bedöms mer klimatsmart, energi- effektivt och finns tillgängligt på de lokala markna- derna, exempelvis fjärrvärme och olika typer av värmepumpar. Utfasning av fossila bränslen är en av de föreslagna aktiviteterna avseende energi i klimatfärdplanen. Bolaget följer årligen upp denna åtgärd genom klimat- bokslutet, se tabellen på sida 69, specifikt avseende utsläpp i Scope 1. Enligt klimatfärdplanen ska utsläpp från egen fossil värmeproduktion reduceras till 0 år 2030. Gröna bilagor i kommersiella hyreskontrakt Energianvändning från hyresgäster är en betydande källa till Balders indirekta utsläpp i Scope 3. Hur bola - gen inom Balderkoncernen arbetar med program för att uppmuntra hyresgäster att göra hållbara val och aktiviteter skiljer sig åt. Ett företagsspecifikt mått som KLIMATFÖRÄNDRINGAR / BEGRÄNSNING AV KLIMATFÖRÄNDRINGARE1 66 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 69 ===== används är uppföljning av gröna bilagor som biläggs i hyreskontrakt i Sverige och Norge. Totalt har bolaget 697 (477) gröna hyresavtal 2025. I Sverige används gröna bilagor, även kallade gröna avtal. Detta är kommersiella hyresavtal där hyresgäster förbinder sig att bidra till vatten- och energibesparing, fossilfria transporter eller andra åtgärder som reduce- rar klimatutsläpp. Sedan 2021 ska alla nya kommersiella hyresavtal i Sverige ha en grön bilaga. Hållbara och ansvarsfulla transporter Utöver Balders ambition att fasa ut fossila bränslen i den egna verksamheten, ska bolaget även verka för att hyresgäster som bor och arbetar i Balders fastigheter ges goda förutsättningar till miljövänliga och fossilfria transporter. Som fastighetsägare är det viktigt att skapa förutsättningar för att optimera resande och för hållbara transporter. Balder utvecklar såväl elbils- pooler som cykelpooler och cykelverkstäder i nya fast- igheter. Under året har Balder fortsatt att installera laddplatser för elbilar för att underlätta omställningen till fossilfria resor. Bolagets utsläpp i Scope 1 är i dags- läget en relativt liten del av de totala utsläppen, och klimatfärdplanen utgår från fullständig utfasning av fossila bränslen. För att stödja syftet med Balders hållbarhetspolicy har bolaget fastställt ett antal koncernövergripande kvan- titativa mål kopplat till begränsning av utsläpp i egen verksamhet och i värdekedjan i tidigare och senare led. Respektive mål är beskrivet under nedanstående rubri- ker. Målen omfattar samtliga bolag i den konsoliderade gruppen. Hållbarhetsmål hållbara transporter Bolaget har ett relativt, kvantitativt och löpande mål för att ge bättre förutsättningar till fossilfria transporter för kunder och medarbetare. Målet har ingen förväntad målnivå eller basår, utan jämförs mot föregående år för att mäta utvecklingen över tid. Målet är inte vetenskap- ligt baserat utan är företagsspecifikt. Framsteg mot detta mål görs dels genom hänvisning till utsläpp i Scope 1 kopplat till ägda och leasade fordon i bolagets klimatbokslut, dels genom företagsspecifik uppfölj- ning av antalet laddpunkter för el- och hybridbilsladd- ning på eller i anslutning till bolagets fastigheter. Med laddpunkter avses uttag som möjliggör laddning av el- och hybridfordon. En laddplats kan därför ha flera laddpunkter. Bolaget har 3 985 (3 358) laddpunkter fördelat mellan Sverige, Danmark, Finland och Norge. Antalet och den installerade effekten har ökat till följd av fler installerade laddpunkter, men också på grund av att kartläggning av laddinfrastruktur genomförts under året. Delar av den installerade effekten beräknas med schablon där den faktiska effekten inte är tillgänglig. MÅTT OCH MÅL FN:S GLOBALA HÅLLBARHETSMÅL KOPPLAT TILL BALDERS HÅLLBARHETSARBETE Hållbarhetsmål minskade växthusgasutsläpp Balder har som ett absolut mål att halvera utsläppen i den egna verksamheten (Scope 1 och 2) till 2030, med 2022 som basår, vilket innebär 50% minskning av absoluta CO2e-utsläpp. Balder ska även mäta och minska utsläppen i värdekedjan (Scope 3) samt minska utsläppen med 55% per kvadratmeter till 2030. Bolaget ämnar uppnå nettonollutsläpp i hela värdekedjan (Scope 1, 2 och 3) till 2045, genom minskning med 90% jämfört med basåret. De resterande 10% kan neu- traliseras. Målet är godkänt av SBTi och är i linje med Parisavtalets målsättning om att hålla den globala upp- värmningen under 1,5 grader. Någon sektoriell avkar- boniseringsväg har inte använts. En sektoriell avkarbo- niseringsväg avser en sektorsgemensam färdplan för att övergå till ett fossilfritt samhälle och för att nå Paris- INTENSITET VÄXTHUSGASUTSLÄPP 2025 2024 Förändring, % Intensitet per omsättning, kg CO 2e/SEK  Totala växthusgasutsläpp per nettoomsättning (lokalbaserad metod) 0,008 0,013 -41 Totala växthusgasutsläpp per nettoomsättning (marknadsbaserad metod) 0,008 0,013 -41 Intensitet per kvadratmeter, kg CO 2e/ kvm 1) Scope 1 0,2 0,2 0 Scope 22) 5 73) –17 Scope 3 12 223) –46 Scope 3, exklusive nyproduktion 10 124) –13 Totalt, Scope 1, 2 och 3   17 285) –39 1) F öretagsspecifika upplysningar. 2) A vser lokalbaserad beräkningsmetod. Om marknadsbaserad beräkningsmetod används är utsläppen 4 kg CO 2e/kvm (5) i Scope 2, motsvarande 15% minskning, och 16 kg CO2e/kvm totalt (27), motsvarande 39% minskning. 3) I ntensitet Scope 2 2024 har korrigerats till 7 (6), då nya uppgifter inkommit, och för Scope 3 2024 har korrigerats till 22 (20) till följd av felaktig rapportering. 4) E xkluderat Scope 3.2 Kapitalvaror – Nyproduktion. Intensitet i Scope 3, exklusive nyproduktion 2024 har korrigerats till 12 (11), till följd avkom - plettering. 5) Intensitet för total 2024 har korrigerats till 28 (27) till följd av felaktig rapportering. HÅLLBARHETSMÅL Hållbara transporter 1)  Utfall 2025 Utfall 2024 Genomföra insatser för hållbart resande till och från fastigheterna 3 985 laddpunkter och 31,5 MW installerad effekt 3 358 laddpunkter och 22,2 MW installerad effekt 1) Företagsspecifik upplysning. avtalets mål. Då målet ligger i linje med Parisavtalets målsättning följer att omvärlden förändras i enlighet med IPCC:s scenario RCP 2,6. För mer information om klimatscenarion, se sida 63. Vid upprättande av klimatmålet och den tillhörande klimatfärdplanen gjordes antaganden om att verksam- heten kommer fortsätta växa avseende bland annat uthyrbar yta, energianvändning och ekonomisk tillväxt. Utsläppen från Scope 2 som beräknas för uppföljning av klimatmål avser lokalbaserad metod. Basåret 2022 har valts då det har bedömts motsvara ett genomsnitt- ligt år för bolaget kopplat till de största utsläppskate- gorierna, avseende bland annat utsläpp från Scope 2 samt utsläpp i Scope 3 kopplat till nyproduktion och fastighetsförvärv. Inkluderade bolag samt utsläpps- kategorier i Scope 3 har inte förändrats sedan baslinje- KLIMATFÖRÄNDRINGAR / BEGRÄNSNING AV KLIMATFÖRÄNDRINGARE1 67 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 70 ===== KLIMATFÖRÄNDRINGAR / BEGRÄNSNING AV KLIMATFÖRÄNDRINGARE1 Köpenhamn Danmark Lavetten 241 hyresrätter värdet bestämdes. Exempelvis ligger basåret innan bolaget såg stora förändringar i aktivitet inom bygg- och fastighetssektorn. För att läsa mer om förväntade drivkrafter för att reducera bolagets utsläpp, se av- snitten om klimatfärdplanen samt om åtgärder i detta kapitel. Mer information om åtgärder kopplat specifikt till energi återfinns på sida 71–72. Omsättning motsvarar nettoomsättning från bolagets hyresintäkter, som presenteras i not 3 i den finansiella redovisningen på sida 122. I tabell på sida 67 redovisas intensitetstal för bolagets växthusgasutsläpp. Samtliga intensitetsmått, förutom för Scope 1 avseende uthyrbar yta, har minskat under 2025, till följd av att bolaget har minskat sina utsläpp i Scope 2 och Scope 3. Minskning eller ökning per Scope, samt vilka relevanta kategorier som styr denna förändring, beskrivs i nedan text. I klimatbokslutet på sida 69 redovisas utsläpp enligt GHG-protokollet samt förväntade minskningar enligt bolagets klimatfärdplan, både procentuellt per år, och med förväntade totalutsläpp per kategori som tillåts för 2030 och 2045. Bolagets totala utsläpp av växthusgaser har minskat med 36% mellan år 2024 och 2025, vid beräkning med lokalbaserad metod. Detta beror i stort på marknads- effekter, som lett till reducerad takt inom nyproduktion och projektutveckling. Energieffektivisering ligger också till grund för minskningen. I jämförelse med basåret 2022 har bolagets totala utsläpp minskat med 51%. Nedan följer beskrivning av utsläppskategorier som förändrats mellan 2024 och 2025. Utsläpp i Scope 1 från egen värmeproduktion har minskat under året till följd av att anläggningar och uppvärmningslösningar har bytts från fossila källor till högre andel förnybara. Utsläpp från företagsfordon har ökat 2025 i jämförelse med 2024. Detta beror på att andelen HVO100 som tankats i bilar inom Balder Sverige har justerats ner, till följd av tydligare underlag från leverantör. Avseende Scope 2 har bolaget haft en minskning i både lokalbaserade och marknadsbaserade utsläpp. Minskningen i lokalbaserade utsläpp beror på energi- effektiviseringar under året, där bolaget har minskat inköpt mängd värme. Dessutom har fler bolag i koncer- nen redovisat inköpt el med leverantörsspecifika emis- sionsfaktorer, vilka generellt är mer fördelaktigt jämfört med genomsnittsfaktorer. Avseende marknadsbase- rade utsläpp har fler bolag i koncernen anskaffat ur- sprungsgarantier för inköpt el, vilket resulterar i en total minskning. Ungefär 97% av utsläppen från inköpt el, med marknadsbaserad metod, i Scope 2 täcks av ursprungsgarantier avseende vattenkraft, vindkraft och förnybar mix. Dessa är en del av de elavtal bolaget har. Det finns en variation mellan verksamhetsländerna i var dessa garantier används. De totala utsläppen i Scope 3 har minskat i stor om- fattning, vilket främst beror av utsläpp kopplade till Kategori 2: Kapitalvaror och Kategori 13: Hyresgästers energiförbrukning. Kategori 2 är utsläpp som härrör från nyproduktion, värdehöjande renoveringar samt fastighetsförvärv. Dessa utsläpp kan fluktuera mellan år beroende på antal avslutade nybyggnationsprojekt, då bolaget redovisar samtliga utsläpp från projektut- veckling när byggnaden färdigställs. Under 2025 har färre byggnader färdigställts jämfört med föregående år. De förvärv som gjorts i koncernen har också varit sådana där Balder inte är första ägare. Utsläpp i Kate- gori 13 har minskat främst till följd av att fler bolag i koncernen inte längre använder schablon baserat på uthyrbar yta, utan faktiskt verksamhetsenergi vid redo- visning. I dagsläget är det ingen kategori i Scope 3 som be- räknas helt med primärdata. Vissa kategorier beräknas dock delvis med primärdata, och avser de kategorier på sida 69 som använder hybridmetod. Detta inkluderar Kategori 2, där vissa nyproducerade fastigheter har klimatberäkningar, Kategori 5, där delar av datan kom- mer från faktiska avfallsfraktioner, samt Kategori 6, som inkluderar data direkt från resebolagen. Biogena utsläpp har ökat marginellt under 2025. Det beror på ökade utsläpp från fordon i scope 1 samt för- bättrade beräkningsmetoder med leverantörsspecifik data inom Scope 3: Kategori 13: Hyresgästernas energi- användning. 68 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 71 ===== UTSLÄPP AV VÄXTHUSGASER OCH KLIMATMÅL Retrospektivt (tillbakablickande) Milstolpar och målår (framåtblickande) Utsläppskategorier i GHG-protokollet, ton koldioxidekvivalenter (ton CO 2e) Utsläppskälla Basår 2022  20241) 20251) Förändring 2024–2025, % Förändring 2022–2025, % 2)  Beräkningsmetod   2030 2045 Årligt mål, % Scope 1 Direkta utsläpp Egen värmeproduktion 793 712 583 –18 –26 Genomsnittsmetod 0 0 –13 Företagsfordon 612 261 385 47 –37 Genomsnittsmetod 430 193 –4 Köldmedieläckage 79 257 320 25 304 Leverantörsspecifik 93 125 2 Totalt Scope 1 1 484 1 231 1 289 5 –13 136 64 –11 Scope 2 Indirekta utsläpp El 8 482 11 6153) 8 644 –26 2 Hybrid 3 869 488 –7 Värme 50 103 31 1613) 27 039 –13 –46 Hybrid 17 664 5 455 –8 Kyla 16 0,16 0 –100 –100 Hybrid 18 25 2 Totalt Scope 2 – Lokalbaserat (LB) 58 601 42 7753) 36 426 –15 –38 21 899 5 767 –8 Totalt Scope 2 – Marknadsbaserat (MB) 77 037 33 7903) 30 045 –11 –61 Utvärderas ej i klimatfärdplanen Scope 3 Övriga indirekta utsläpp 3.1 Inköpta varor och tjänster 2 298 2 8584) 3 107 9 35 Genomsnittsmetod 1 750 906 –3 3.2 Kapitalvaror 117 267 67 521 21 025 –69 –82 59 327 35 238 –6 Nyproduktion 58 679 51 966 8 692 –83 –85 Hybrid 28 966 16 441 –6 Ombyggnads- och renoveringsprojekt 13 056 6 910 10 186 47 –22 Kostnadsmetod 7 571 5 522 –5 Fastighetsförvärv – första ägare 45 532 8 644 2 146 –75 –95 Genomsnittsmetod 22 476 12 757 –6 3.3 B ränsle- och energirelaterade aktiviteter 4 725 14 1145) 12 307 –13 161 Genomsnittsmetod 1 637 488 –8 3.4 Uppströms transport och distribution 4 621 3 794 635 –83 –86 Genomsnittsmetod 2 103 1 285 –7 3.5 Avfallshantering i egen verksamhet 1 082 1 8335) 1 164 –12 49 Hybrid 824 341 –3 3.6 Tjänsteresor 225 240 325 36 45 Hybrid 162 74 –3 3.7 Pendlingsresor 1 617 1 502 1 614 7 0 Genomsnittsmetod 1 326 1 020 –2 3.8 Uppströms hyrda tillgångar 2 31 12 –61 679 Genomsnittsmetod 2 2 2 3.9 Nedströms transport och distribution ET ET ET ET ET ET ET ET 3.10 Bearbetning av såld produkt ET ET ET ET ET ET ET ET 3.11 Användning av såld produkt Framtida energianvändning i sålda fastigheter 5 484 0 14 1 400 –100 Genomsnittsmetod 2 790 1 176 –6 3.12 Avfallshantering av såld produkt Framtida rivning av sålda fastigheter 979 0 3 300 –100 Genomsnittsmetod 636 263 –4 3.13 Nedströms hyrda tillgångar Hyresgästernas energianvändning 35 703 44 396 5) 35 772 –19 0 Genomsnittsmetod 18 152 2 958 –6 3.14 Franchise ET ET ET ET ET ET ET ET 3.15 Investeringar 2 356 2 168 2 168 0 –8 Kostnadsmetod 1 794 1 114 –3 Totalt Scope 3 176 357 138 456 6) 78 597 –43 –55 91 801 45 741 –6 Växthusgasutsläpp, totalt (LB) 236 442 182 463 6) 116 311 –36 –51 115 468 53 519 –6 Växthusgasutsläpp, totalt (MB) 254 877 173 4786) 109 930 –37 –57 Utvärderas ej i klimatfärdplanen 1) B iogena utsläpp (i ton CO 2e) har beräknats 2025 för Scope 1 till 491 (430), Scope 2 78 309 (83 992) och Scope 3 55 951 (44 981). Totala biogena utsläpp för samtliga Scope uppgår 2025 till 134 751 (129 404). Biogena utsläpp 2024 för samtliga Scope har korrigerats på grund av felaktig rapporte- ring. Biogena utsläpp för 2024 har förändrats för Scope 2 till 83 992 (83 890), Scope 3 till 44 981 (16 541) och totalt till 129 404 (100 861). 2) Företagsspecifika upplysningar. 3) Utsläpp från Scope 2-kategorier 2024 har korrigerats på grund av felaktig rapportering. Utsläppen för el har förändras till 11 615 (11 452), för värme till 31 161 (31 150), totalt för Scope 2 lokalbaserad metod till 42 775 (42 602) och totalt för Scope 2 marknadsbaserad metod till 33 790 (33 791). 4) Utsläpp från inköpta varor och tjänster 2024 har korrigerats till 2 858 (2 618), då ett dotterbolag i Finland har förfinat sin metodik för framtagande av underlag. 5) U tsläpp i följande Scope 3-kategorier för 2024 har korrigerats på grund av felaktig rapportering: 3.3 Bränsle- och energirelaterade aktiviteter 2024 har korrigerats till 14 114 (14 059) och 3.13 Hyresgästers energianvändning till 44 396 (36 142). För utsläpp från avfall 2024 har data korrigerats till 1 833 (1 832) till följd av ett avrundningsfel. 6) Totala utsläpp i Scope 3 2024 förändras till 138 456 (129 906), totala lokalbaserade utsläpp till 182 463 (173 739) respektive marknadsbaserade utsläpp till 173 478 (164 929), till följd av felaktig rapportering 2024. KLIMATFÖRÄNDRINGAR / BEGRÄNSNING AV KLIMATFÖRÄNDRINGARE1 69 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 72 ===== Redovisningsprinciper klimatberäkningar Balder rapporterar utsläppsdata för Scope 1, 2 och 3. Utsläppen rapporteras enligt Greenhouse Gas Proto- col (GHG-protokollet), metoden finansiell kontroll, samt med rekommendationer från Fastighets ä garna. Sedan 2022 inkluderas hela koncernen med fastig- heter i Sverige, Danmark, Finland, Norge, Tyskland och Storbritannien som konsolideras av Fastighets AB Balder. Inga väsentliga förändringar i gränsdragningar eller utsläppskategorier har skett under 2025. De fyra beräkningsmetoder som används i bolagets klimatberäkningar, utifrån prioriteringsordning är: leverantörsspecifik metod, hybrid, kostnadsmetod, genomsnittsmetod. Varje utsläppskategori har flera möjliga metodval kopplade till sig, för att möjliggöra en så fullständig rapportering som möjligt. Leverantörs- specifik metod avser beräkning med data inhämtad direkt från leverantör. Hybrid avser att delar av den rapporterade data är leverantörsspecifik, men viss del utgör schablon. Kostnadsmetod avser rapportering genom ekonomiska data tagen antingen ur ekonomi- system eller från faktura, vilket multipliceras med emis- sionsfaktor. Vid behov av valutaomvandling används samma valutakurs som i den finansiella redovisningen. Genomsnittsmetod avser beräkning med schablon, främst baserat på uthyrbar yta och fastighetstyp. Exakt vilken typ av schablon kan variera mellan utsläppskate- gori, men genomgående avser det att direkt indata saknas, varpå en uppskattning måste göras. Andelen metoder som kan tillämpas för beräkning av utsläpp per kategori kan variera, där framför allt Scope 3 erbju- der flera olika metodval. För en överblick över vilken metod som används vid beräkning av respektive kate- gori i klimatbokslutet, se tabellen på sida 69, specifikt kolumnen Beräkningsmetod. De metoder som beskrivs i tabellen är den huvudsakliga metod som används vid beräkning. Andra metoder kan också förekomma för kategorierna. Emissionsfaktorer som används kommer från er- kända källor, såsom statliga myndigheter, forsknings- rapporter och internationella institutioner. I tillämpliga fall används leverantörsspecifika emissionsfaktorer, främst kopplat till utsläpp i Scope 2. Omsättning motsvarar nettoomsättning från bola- gets hyresintäkter, som presenteras i not 3 i den finan- siella redovisningen på sida 122. Kvadratmeter avser total mängd uthyrbar yta i bolaget. Samtliga beräkningar för utsläpp görs i bolagets sys- temstöd Position Green och följer Fastighetsägarnas rekommendationer, inbegripet de prioriteringsord- ningar för beräkning och avsteg från GHG-protokollet som föreslås. Biogena utsläpp redovisas enligt metodiken i GHG- protokollet separat från övriga utsläpp, för att undvika dubbelräkning. De biogena utsläppen härstammar från Scope 1-utsläpp från egna och leasade fordon kopplade till användning av biobränslen, utsläpp i Scope 2 kopplade till inköpt el och fjärrvärme, samt i Scope 3 kopplat till kategorier avseende energirelate- rade utsläpp från tillgångar som bolaget hyr av andra och tillgångar bolaget hyr ut till hyresgäster. Denna typ av utsläpp sker i värdekedjan och motsvarar utsläpp som till skillnad från fossila utsläpp redan är en del av den naturliga kolcykeln. De emissionsfaktorer som används vid beräkning av biogena utsläpp kommer främst från DEFRA eller från svenska myndigheter. Scope 1 består till största delen av utsläpp från egen värmeproduktion. Detta avser fastigheter som använ- der naturgas eller eldningsolja för uppvärmning. Här redovisas även direkta utsläpp från fordon som ägs eller leasas av bolaget samt utsläpp från köldmedie- läckage. Avseende Scope 1-beräkningar används inga specifika schabloneringar, utan redovisning av data avser antingen rapportering av faktiskt bränsleförbruk- ning, kostnad för inköp av bränslen eller avstånd för ägda och leasade fordon. Köldmedium redovisas med data från leverantör. Emissionsfaktorer för Scope 1- beräkningar är leverantörsspecifika eller baserade på erkända källor såsom DEFRA. Transparent klimatredovisning Balder fick sin första officiella rating C från CDP för räkenskapsåret 2025. Carbon Disclo- sure Project (CDP) är en global organisation som driver en plattform för transparent miljö- rapportering och klimatrelaterade styrning. KLIMATFÖRÄNDRINGAR / BEGRÄNSNING AV KLIMATFÖRÄNDRINGARE1 Scope 2 består av utsläpp från köpt el, fjärrvärme och fjärrkyla. Utsläppen baseras till största delen på specifika emissionsdata för energiförbrukning, även om antaganden har gjorts baserat på kvadratmeter för vissa fastigheter. Avseende Scope 2-beräkningar redo- visas faktisk inköpt energi (el, värme, kyla). Det enda exemplet på schablon avser inköpt el, där uppskatt- ning baserat på genomsnittlig användning per kvadrat- meter yta och fastighetstyp. Emissionsfaktorer för Scope 2-beräkningar är antingen leverantörsspecifika, baserade på nationella källor från myndigheter, branschorganisationer samt från DEFRA. Scope 3 redovisar indirekta utsläpp i värdekedjan. Beräkningar bygger till stor del på uppskattningar baserade på kostnadsanalys och branschspecifika data. Specifika emissionsdata har använts från exempelvis klimatberäkningar i nyproduktion, rese- samt energi- data. Avseende Scope 3-beräkningar finns flera möj- liga metodval, vilka följer den ovan beskrivna priorite- ringsordning som finns beskriven i Fastighetsägarnas rekommendation för utsläppsberäkningar. Genom- gående rapporteras dessa utsläpp utifrån leverantörs- specifika data, baserat på kostnad, antal anställda eller uthyrbar yta. Emissionsfaktorer för Scope 3-beräk- ningar kommer från flera källor, däribland DEFRA, nationella myndigheter eller branschpublikationer. Bolaget använder principen om första ägare, vilket innebär att utsläpp endast inkluderas vid förvärv och avyttring om bolaget är den första ägaren av fastighe- ten. Bolaget redovisar utsläpp från nyproduktion, fast- ighetsförvärv och avyttringar där bolaget bedömts ha haft rådighet över byggnationen. Balder följer Fastighetsägarnas rekommendationer för redovisning av Scope 3 och nedan nämnda katego- rier i Scope 3 exkluderas då de inte anses väsentliga för fastighetsbolag: • Scope 3: Kategori 9: Nedströms transport och distri- bution exkluderas då kategorin främst är relevant för företag som säljer produkter som transporteras i värdekedjan i senare led. Fastighetsägares utveck- lade produkter, byggnader, transporteras i regel ej. • Scope 3: Kategori 10: Bearbetning av såld produkt bedöms ej relevant för fastighetsägare då sålda produkter, byggnader, inte vidarebearbetas. • Scope 3: Kategori 14: Franchise bedöms ej relevant då bolaget inte bedriver franchiseverksamhet. Övriga kategorier i Scope 3 bedöms väsentliga och följer samma avgränsningar som övrig redovisning av klimatbokslutet. Undantag görs dock för bolag som inte har egna anställda då de inte inkluderas i utsläpp- skategorier som rapporteras baserat på medarbetar- data. Detta inkluderar Scope 3: Kategori 6: Tjänste- resor och Scope 3: Kategori 7: Pendlingsresor. Utsläpp motsvarande Scope 1 och 2 för intressebolag och joint ventures inkluderas i klimatbokslutet i Scope 3: Kate- gori 15: Investeringar. Intressebolag och joint ventures inkluderas inte i övrig redovisning i klimatbokslutet, då Balder inte bedöms ha operationell kontroll över dessa. För mer information om intressebolag och joint ventures, se not 14 på sida 136. 70 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 73 ===== ENERGI Som stor fastighetskoncern utgör energianvändning en av Balders största direkta klimatpåverkan. Därför är minskad energianvändning och ökad produktion av förnybar energi två av bolagets högst prioriterade frågor. Målet är att minska användningen av el, värme och kyla med 2% per kvadratmeter och år. PÅVERKAN, RISKER OCH MÖJLIGHETER Inom EU står fastigheter för ungefär 40% av den totala energianvändningen. Energiförbrukning motsvarar en av koncernens största utsläppsposter i klimatbok- slutet. Balders verksamhet har faktisk negativ påverkan och ser potentiell risk, på kort, medellång och lång sikt, från fastigheternas energianvändning i den egna verk- samheten och i värdekedjan i tidigare och senare led. Verksamheten har också faktisk negativ påverkan av- seende energianvändning i värdekedjan i tidigare led. Denna påverkan sker genom hög energianvändning vid nyproduktion, renovering och vid produktion av byggnadsmaterial. Bolagets potentiella risk kan kopplas till energibrist, ökad energianvändning och begränsad tillgång till förnybar energi. Dessa risker kan potentiellt leda till missat klimatmål, försämrad kundnöjdhet och generellt ökade kostnader för material, kunder och drift. Bolaget ser potentiell risk, på medellång och lång sikt, kopplat till energilagstiftning i den egna verksam- heten, vilket kan leda till ökade kostnader för energi- effektivisering och renovering, obrukliga fastigheter samt minskat fastighetsvärde. Slutligen ser bolaget en potentiell möjlighet i egen verksamhet på kort, medel- lång och lång sikt kopplat till miljöcertifiering av fastig- heter. Denna möjlighet relaterar till mer gynnsam finansiering och reducerade räntekostnader i sam- band med gröna lån och obligationer. För mer information om bolagets dubbla väsentlig- hetsanalys, se sida 51–56. STRATEGI I Balders hållbarhetspolicy nämns energi på flera sätt. Bland annat ska verksamheten prioritera förnybara källor inom el och värme, reducera koncernens energi- användning varje år och öka mängden förnybar energi- produktion. Balder ska även öka andelen miljöcertifie- rade fastigheter i beståndet och certifiera alla nyprodu- cerade byggnader. Policyn omfattar alla dotterbolag i de länder där Balder är verksamt och inkluderar samt- liga hyresgäster, både inom bostäder och kommersiella fastigheter. För mer information om bolagets hållbarhetspolicy, se sida 48. ÅTGÄRDER Inom Balders fastighetsutveckling och löpande förvalt- ning finns flera konkreta exempel på insatser som genomförs i syfte att dels minska energianvändning, ge en överblick över hur förändrad lagstiftning kan på- verka fastighetsbeståndet, samt skapa möjlighet för mer gynnsam finansiering. Balder har ingen koncernövergripande åtgärdsplan kopplat till energi eller miljöcertifieringar och har där- med inte identifierat några betydande drifts- eller kapi- talutgifter. Utgifter kopplat till nedan åtgärder är inte- grerade i bolagets löpande verksamhet. Det finns en variation i de åtgärder som bolaget ge- nomför utifrån dess verksamhetsländer, och åtgärder- nas omfattning är ofta på lokal- eller fastighetsnivå. Åtgärderna genomförs vid behov eller är kontinuerligt pågående som en del av den dagliga verksamheten. För mer information om de förväntade utsläpps- minskningarna kopplade till bolagets klimatmål, se klimatbokslutet på sida 69, specifikt den framåtblick- ande delen av tabellen. Dessa utsläpp hör till Scope 1 Egen uppvärmning, Scope 2, samt främst Scope 3: Kategori 2 avseende nyproduktion. Nedan följer en lista över bolagets löpande nyckel- åtgärder inom energi som syftar till att långsiktigt bidra till bolagets hållbarhetsstrategi: • Energieffektivisering • Sammanställning av energideklarationer • Övergång till förnybara energikällor • Miljöcertifiering av fastigheter Energieffektivisering Balder har som målsättning att reducera använd- ningen av el, värme och kyla med 2% per kvadratmeter och år. Detta kopplar an till den identifierade påverkan och risk avseende energianvändning. För att minska energianvändningen genomförs exempelvis fönster- byten, tilläggsisolering av fasader, injustering eller byte av ventilationsaggregat och byte av värmesys- tem. Inom Balder pågår kontinuerligt installation av smarta tekniska styrsystem som både förbättrar kom- fort och energianvändning. Ett aktuellt exempel är de kommersiella fastigheterna Grytan 4 och 9 i Malmö som genom åtgärder sedan 2019 har förbättrat sin energianvändning från 110 kWh/kvm till 66 kWh/kvm. I fastigheten har tak tilläggsisolerats och nya värme- och ventilationssystem har installerats. Ett annat exem- pel är den kommersiella fastigheten Inom Vallgraven 36:4 i Göteborg, som gjort energieffektiviseringar genom styr- och kylmaskinsbyte. Detta ledde till en besparing på 13% i energianvändning mellan 2024 och 2025 vilket innebar att den genomsnittliga energian- vändning minskade från 149 kWh/kvm till 129 kWh/kvm. Balder gör energieffektiviserande åtgärder löpande vid tillfälle och behov, främst inom ramen för planerade renoveringar eller ombyggnationer. Att energieffektivi- sera byggnader är en viktig del av arbetet för att uppnå bolagets klimatmål och minska utsläppen i Scope 2 kopplat till inköpt energi samt i Scope 3 kopplat till hyresgästernas energianvändning. Sammanställning av energideklarationer Balder gjorde 2023 för första gången en sammanställ- ning av hur koncernens fastighetsbestånd är fördelat enligt energiklass utifrån information hämtad från energideklarationer. Systemet med energideklarationer styrs av nationell lagstiftning och en direkt jämförelse mellan länder är därför svår att göra. Det är emellertid viktigt för Balder att ha denna översikt för att kunna göra prioriteringar inom projekt- och fastighetsutveck- ling. Bolaget förbereder sig också för det reviderade Energiprestandadirektivet för byggnader (EPBD), vilket är en åtgärd som kopplar an till den identifierade risken avseende förändringar i energilagstiftning. Sammanställningen för 2025 innehåller fler byggna- der än i sammanställningen för 2024. Detta beror på att bolaget har energideklarerat flertalet byggnader under året samt samlat in mer fullständig information. För mer information om bolagets fastighetsbestånd fördelat efter energiklass, se sida 74. Övergång till förnybara energikällor Balder äger och förvaltar fastigheter i sex länder med skilda förutsättningar avseende tillgång till förnybar el, värme och kyla. Samtidigt har Balder, i enlighet med hållbarhetspolicyn, satt en ambition om att prioritera förnybara källor inom energianvändningen. Det hand- lar exempelvis om att utöka energiproduktionen från solceller. Detta kopplar an till den identifierade påver- kan och risk avseende förändrad energianvändning, samt den potentiella risken avseende energilagstiftning. Balder äger och förvaltar också fem vindkraftverk som årligen bidrar med förnybar energi. Att övergå till förnybara energikällor är också en viktig drivkraft för att minska bolagets utsläpp. Miljöcertifiering av byggnader Genom miljöcertifiering säkerställer Balder att fastig- heterna uppfyller höga krav på energianvändning, inomhusmiljö och materialval. Det stärker samtidigt bolagets möjligheter till förmånlig finansiering, bland annat genom gröna lån. Balder certifierar all nyproduktion enligt minst Miljö- byggnad Silver, BREEAM Very Good, LEED Gold, DGNB Silver eller Svanen. Åtgärden tillämpas löpande i samt- liga länder där bolaget är verksamt. Samtliga nypro- duktionsprojekt som färdigställdes under 2025 miljö- certifierades, se utfall på sida 73. Under året implementerade Balder i Sverige riktlinjer för hållbart byggande som förtydligar bolagets hållbar- hetsambitioner och ställer högre krav inom exempelvis KLIMATFÖRÄNDRINGAR E1 71 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 74 ===== För att stödja syftet med Balders hållbarhetspolicy har bolaget fastställt ett antal koncernövergripande mål kopplat till energi och miljöcertifieringar. Respektive mål beskrivs under vardera rubriken. Målen är före- tagsspecifika, och inte vetenskapsbaserade eller kopplade till extern reglering eller EU-direktiv. Målen saknar basår och basvärde om inte annat anges. Inga bolag i den konsoliderade koncernen har exkluderats. Balders energidata baseras främst på mätning med de huvudmätare som finns för respektive medieslag i fastigheterna. Dessa mätare redovisar faktisk energi som används i fastigheten. I de fall då hyresgästen själv står för samtliga fastighetstekniska installationer och inköp ingår detta inte i sammanställningen av energi- konsumtionen. Endast energiuppföljning kopplat till bolagets energimål är normalårskorrigerad 2025, övrig energisammanställning är inte normalårskorrigerad. MÅTT OCH MÅL FN:S GLOBALA HÅLLBARHETSMÅL KOPPLAT TILL BALDERS HÅLLBARHETSARBETE Energikonsumtion och energimix Balder har ett kvantitativt, relativt och löpande mål att öka mängden förnybar energi som används av bolaget vilket fastställs i bolagets hållbarhetspolicy och kopp- lar till de för energi identifierade väsentliga områdena. Detta mål följs årligen upp och jämförs med föregående års data. Målet hör till den identifierade risken avseende fastigheters energianvändning. Balders energimix är till 81% förnybar. Den totala mängden fossila bränslen har minskat sedan 2024 till följd minskning av egen fossil uppvärmning i fastig- heter, vilket också kan ses i klimatbokslutet på sida 69. Bolaget ser också en ökning i mängden energi från kärnenergi, samtidigt som den förnybara andelen minskat. I tabellen för energimix till höger redovisas bolagets både direkta och indirekta energi- och bränsle- användning relaterat till Scope 1 och Scope 2. Detta in- begriper bränslen och el för fordon, egen produktion av förnybar energi, egen fossil uppvärmning i fastig- heter och inköpt energi. Detta skiljer sig från tabellen avseende energikonsumtion, som endast inkluderar inköpt energi. Bolaget är verksamt i två sektorer som anses ha hög klimatpåverkan: byggsektorn och fastighetssektorn. All energi som redovisas kommer från fastighetssek- torn, då energianvändning från byggsektorn landar i tidigare led av värdekedjan. Även den nettoomsättning som används för beräkning av intensitet bedöms en- bart härröra från sektorer med hög klimatpåverkan, fastighetssektorn. Hållbarhetsmål energieffektivisering Balders har ett kvantitativt, relativt och löpande mål att kontinuerligt minska energiförbrukningen med 2% per kvadratmeter och år, vilket fastställts i bolagets hållbar- hetspolicy och kopplar an till den identifierade risken avseende fastigheters energianvändning. Jämförelsen görs mellan år. Bolaget uppnår sitt årliga mål om 2% energieffektivi- sering per kvm, då minskningen mellan 2024 och 2025 uppgår till 6%. Detta beror på att en lägre andel fjärr- värme köpts in under året, samt att den uthyrbara ytan har ökat till följd av fastighetsförvärv under året. Balder redovisar också för första gången 2025 klimatkorrige- KLIMATFÖRÄNDRINGAR / ENERGIE1 HÅLLBARHETSMÅL Energi 1) Utfall 2025 Utfall 2024 Energieffektivisering 2% per kvm/år 6% minskning 4% minskning Energieffektivisering 2% per kvm/år, klimatkorrigerad energi 6% minskning — 1) Företagsspecifika upplysningar. ENERGIINTENSITET 2025 2024 Inköpt energi per kvadratmeter, kWh/kvm 1) 92 98 Inköpt energi per omsättning, kWh/SEK 0,04 0,05 1) Företagsspecifik upplysning. ENERGIMIX 2025 2024 MWh Andel, % MWh Andel, % Energi och bränsle, totalt 628 228 635 852 Förnybar energi och bränsle, totalt 509 894 81 536 808 84 Förnybar inköpt energi 501 154 98,28 530 020 99 Förnybart bränsle 1 825 0,36 1 625 0 Egenproducerad förnybar energi 6 915 1,36 5 164 1 Kärnenergi, totalt 8 269 1 3 367 1 Fossil energi och bränsle, totalt 110 064 18 95 677 15 Fossil inköpt energi 106 046 96 91 574 96 Fossilt bränsle, totalt 4 019 4 4 103 4 – varav kol 0 0 0 0 – varav olja 2 390 59 2 097 51 – varav naturgas 1 629 41 2 006 49 – varav andra fossila källor 0 0 0 0 ENERGIKONSUMTION 2025 20241) MWh Andel, % MWh Andel, % Inköpt energi totalt 616 802 630 585 – varav förnybar 496 877 81 530 014 84 Inköpt el 178 567 157 969 – varav förnybar 164 491 92 147 860 94 Inköpt värme 427 877 462 181 – varav förnybar 322 030 75 371 778 80 Inköpt kyla 10 358 10 434 – varav förnybar 10 356 100 10 376 99 1) 2 024 års data har korrigerats då data rapporterats felaktigt för ett bolag i Norge. Total inköpt energi har justerats till 630 585 (630 188), total inköpt el har korrigerats till 157 969 (158 177), total inköpt fjärrvärme 462 181 (461 577) och den förnybara andelen inköpt värme till 94% (93). energianvändning, klimatpåverkan och klimatrisker. Riktlinjer gäller samtlig nyproduktion i Sverige, både för fastigheter i egen förvaltning och fastigheter för avyttring. All nyproduktion i egen regi ska linjera med miljökraven inom EU-taxonomin kategori 7.7 och efter- sträva energieffektivisering som är minst 20% bättre än NZEB (nära noll-energibyggnad). Balder är medlem i Green Building Council i Sverige, Danmark och Finland och har miljöcertifierade byggnader i Sverige, Danmark, Finland, Norge och Storbritannien. 72 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 75 ===== FÖRNYBAR ENERGIPRODUKTION Energiproduktion vindkraft 1) Utfall 2025 Utfall 2024 Total energiproduktion, MWh/år 15 757 16 719 Antal vindkraftverk  , st 5 5 Energiproduktion solceller 1) Total installerad effekt  , MW 5 32) Energiproduktion, MWh/år 4 534 2 6212) 1) Företagsspecifika upplysningar. 2) Total installerade effekt 2024 har justerats till 3 (28) MW och energiproduktion till 2 621 (3 413) MWh/år, på grund av felaktighet i rapportering. HÅLLBARHETSMÅL Nyproduktion 1) Utfall 2025 Utfall 2024 Antal färdigställda byggnader i nyproduktion 4 — Andel miljöcertifierad nyproduktion, % 100 — Befintligt fastighetsbestånd 1) Antal miljöcertifierade byggnader 110 1062) Total miljöcertifierad yta, kvm 495 805 486 1202) Andel miljöcertifierad yta, % 7 8 1) Företagsspecifika upplysningar. 2) A ntalet miljöcertifierade byggnader och den totala miljöcertifierade ytan för 2024 har reviderats till följd av korrigerade uppgifter. Antal miljöcertifierade fastigheter har ändrats till 106 (107) och den certifierade ytan till 486 120 (517 102) kvm. KLIMATFÖRÄNDRINGAR / ENERGIE1 rad energi kopplat till sitt energieffektiviseringsmål. Även när energin klimatkorrigeras ses en minskning om 6% mellan 2024 och 2025. Energiintensitet avseende uthyrbar yta har minskat, och intensiteten per nettoomsättning minskar margi- nellt mellan 2024 och 2025. Detta till följd av att den uthyrbara ytan ökar och att den totala mängden inköpt energi minskar. Omsättning motsvarar nettoomsättning från bolagets hyresintäkter, som presenteras i not 3 i den finansiella redovisningen på sida 122. För fastigheter som köps eller säljs under året redo- visas energianvändningen enbart för den aktuella perioden. Antal kvadratmeter sammanställs vid redo- visnings p eriodens slut. Viss verksamhetsel ingår i samman s tällningen av energikonsumtionen på grund av svårighet att urskilja denna från fastighetselen. Det innebär att hyresgästernas energikonsumtion till viss del kan finnas med i sammanställningen, när det inte går att särskilja. Förnybar energiproduktion Balder har ett kvantitativt, relativt och löpande mål att öka mängden förnybar energiproduktion, vilket fast- ställts i bolagets hållbarhetspolicy och kopplar till de för energi identifierade väsentliga områdena. Detta görs, enligt beskrivna åtgärder, främst genom installa- tion av solceller på byggnader, samt genom att äga och förvalta vindkraft. Ett sätt för bolaget att minska beroendet av inköpt energi och således minska ut- släpp i Scope 2 är att installera mer egenproducerad energi. Balder har ingen egen icke-förnybar energiproduk- tion, varpå detta inte presenteras i tabellen till höger. Den icke-förnybara energi som används i fastigheter bedöms vara konsumtion. Den producerade energin från bolagets vindkraft minskade under 2025 i jämförelse med 2024, till följd av naturliga förhållanden. Den installerade effekten och totala produktionen från bolagets solcellsanläggningar har ökat under 2025. Detta beror på att bolaget har utökat antalet sol- cellsanläggningar samt att delar av bolagets solceller från 2024 producerade energi för helår först under 2025. Ett stort antal nya anläggningar har installerats i Sverige, Finland och Norge. För mer information, se tabellen för förnybar energiproduktion till höger. Hållbarhetsmål miljöcertifieringar Balder har ett kvantitativt, relativt och löpande mål att miljöcertifiera all nyproduktion i egen regi och att öka andel miljöcertifierade fastigheter i det befintliga be- ståndet enligt minst Miljöbyggnad Silver, BREEAM Very Good, LEED Gold, DGNB Silver eller Svanen. Från och med 2025 redovisar Balder antal och andel miljöcerti- fieringar i nyproduktion. Samtlig nyproduktion som färdigställdes under 2025 har miljöcertifierats. Det motsvarar 4 byggnader som har certifierats enligt LEED Platinum i dotterbolaget Joo Group i Finland. Antal miljöcertifierade byggnader har ökat till 110 (106), där ökningen beror på nya certifikat från nypro- duktion. Det innebär att 7% (8) av Balders befintliga fastighetsbestånd är miljöcertifierat. Bolaget har 2025 miljöcertifierade byggnader i Sverige, Danmark, Finland, Norge och Storbritannien. Data har samlats in från konsoliderade bolag i samt- liga verksamhetsländer och per sista datum i räken- skapsåret. Endast byggnader med giltiga certifikats- bevis redovisas i tabellen. Den redovisade arean motsvarar den totala certifierade uthyrbara arean. Andelen beräknas genom att dividera certifierade arean med Balders totala uthyrbara area. Helsingfors, Finland Oy Kirkkonummen Ferdinand Hyresrätter 73 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 76 ===== ENERGIKLASSER I FASTIGHETSBESTÅNDET 2025 1) Land Sverige Danmark Finland Norge Tyskland Storbritannien Energiklass % av PET  och kWh/kvm  , år Antal byggnader och % av kvm  kWh/kvm, år Antal byggnader och % av kvm E-nummer  2) kWh/kvm, år Antal byggnader och % av kvm kWh/kvm, år Antal byggnader och % av kvm kWh/kvm, år Antal byggnader och % av kvm SAP Assess - ment-score  3) kWh/kvm, år Antal byggnader och % av kvm A2020 B: 20 K: 25 79 57% A2015 B: < 30 + 1000/kvm K: < 41 + 1000/kvm 9 9% A2010 B: < 52,5 + 1650/kvm K: < 71,3 + 1650/kvm 12 23% A ≤ 50% B: ≤ 37 K: ≤ 35 2 0% E-nummer ≤ 75 118 14% B: < 85 + 600/kvm K: < 95 + 800/kvm 3 2% < 50 92–100 1 24% B ≤ 75% B: 38–56 K: 36–52 28 3% B: < 70 + 2200/kvm K: < 95 + 2200/kvm 4 4% 76 ≤ E-nummer ≤ 100 191 20% B: < 95 + 1000/kvm K: < 120 + 1600/kvm 31 21% < 75 81–91 1 10% C ≤ 100% B: 57–75 K: 53–70 143 16% B: < 110 + 3200/kvm K: < 135 + 3200/kvm 6 4% 101 ≤ E-nummer ≤ 130 131 14% B: < 110 + 1500/kvm K: < 145 + 2500/kvm 31 32% < 100 69–80 1 12% D ≤ 135% B: 76–101 K: 71–94 453 38% B: < 150 + 4200/kvm K: < 175 + 4200/kvm 3 2% 131 ≤ E-nummer ≤ 160 191 13% B: < 135 + 2200/kvm K: < 175 + 4100/kvm 14 8% < 130 55–68 1 53% E ≤ 180% B: 102–135 K: 95–126 294 28% B: < 190 + 5200/kvm K: < 215 + 5200/kvm 2 1% 161 ≤ E-nummer ≤ 190 344 34% B: < 160 + 3000/kvm K: < 205 + 5800/kvm 20 15% < 160 39–54 F ≤ 235% B: 136–176 K: 127–164 142 11% B: < 240 + 6500/kvm K: < 265 + 6500/kvm 191 ≤ E-nummer ≤ 240 28 4% B: < 200 + 4000/kvm K: < 250 + 8000/kvm 12 8% < 200 21–38 G > 235% B: 177 ≤ K: 165 ≤ 108 4% B: > 240 + 6500/kvm K: > 265 + 6500/kvm 1 0% 241 ≤ E-nummer 3 0% > F 27 14% < 250 1–20 H > 250 Deklaration under uppförande 17 0 4 4 7 0 Undantagna energi - deklaration 24 12 0 61 0 0 % i (A–C) area 20 97 49 55 0 47 % i (F–G) area 15 0 4 21 0 0 Energiklasser i fastighetsbeståndet Balder har sammanställt fördelning av energideklarationer inom bolagets byggnadsbestånd per energiklass och region, uppdelat på antal byggnader samt hur stor del av den uppvärmda ytan varje energiklass utgör. Denna upp- följning relaterar till den identifierade risken avseende förändrad energilagstiftning. 1) F öretagsspecifika upplysningar. 2) Beteckningen E-nummer för energiprestanda används i Finland istället för beteckningen primärenergital. 3) S AP Assessment Score (SAP = Standard Assessment Procedure) är ett mått som delvis skiljer sig från hur resten av Europa (och EU) bestämmer en byggnads energiklass. SAP inbegriper både ett mått på energianvändning och ett mått på växthusgasutsläpp. Skalan är från 0–100. Redovisningsprinciper Den presenterade informationen bygger på vad som har varit möjligt att utläsa från byggnadernas energideklara- tioner och mängden tillgängliga energideklarationer. Avrundningar av procentsatser förekommer i tabellen. Ingen omräkning av energideklarationer till mest aktuell version har gjorts. Kvadratmeter i tabellen avser Atemp, vilket är uppvärmd yta, som anges på energideklarationer. B= Bostäder K= Kommersiellt KLIMATFÖRÄNDRINGAR / ENERGIE1 74 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 77 ===== VATTEN Användningen av vatten sker i hela värdekedjan, från materialtillverkning och byggnation till förvaltning och hyresgästernas enskilda förbrukning. Balder arbetar systematiskt och före- byggande för att minimera vattenförbrukningen inom den egna verksamheten liksom hos hyresgästerna. Målet är att minska vattenförbrukningen med 2% per kvadratmeter och år. PÅVERKAN, RISKER OCH MÖJLIGHETER Balders verksamhet har faktisk negativ påverkan på vatten i den egna verksamheten och i värdekedjan i senare led genom ägande och förvaltning av fastigheter. Påverkan sker på kort, medellång och lång sikt genom fastigheternas vattenförbrukning, inbegripet bolagets egna och hyresgästernas vattenförbrukning, genom exempelvis vardagskonsumtion och bevattning. Bolaget bedöms inte vara verksamt i områden med hög vattenrisk eller vattenstress. Som ett resultat av detta har bolaget inte genomfört något samråd. Bedömning för vattenstress i bolagets verksamhets- länder genomförs årligen genom att använda källor från World Resources Institute (WRI). Bolagets bedöm- ning utgår från om landet har hög eller extremt hög vattenstress. Marina resurser har bedömts inte vara väsentligt för bolaget, inbegripet i värdekedjan i tidigare och senare led, då dessa inte nyttjas av bolaget i någon större om- fattning. För mer information om påverkan, risker och möjligheter, se Balders dubbla väsentlighetsanalys på sida 51–56. STRATEGI Arbetet med vatten styrs av bolagets koncernövergri- pande hållbarhetspolicy. Balders strategi kopplat till vatten grundar sig främst i att minska sin vattenkon- sumtion i den egna verksamheten avseende förvaltning av fastigheter. Bolaget har som målsättning att minska sin vatten- konsumtion varje år, vilket syftar till att hantera negativ påverkan från verksamheten. Bolagets hållbarhets- policy inkluderar även målsättningen om att miljöcerti- fiera byggnader och att använda mer resurseffektiva material, vilka indirekt kopplar an till vattenanvändning i verksamheten och värdekedjan. För mer information om bolagets hållbarhetsarbete med policyer och mål, se sida 48. ÅTGÄRDER Inom Balders fastighetsutveckling och löpande förvalt- ning finns flera konkreta exempel på insatser som genomförs i syfte att dels minska bolagets vattenkon- sumtion. Balder har ingen koncernövergripande åt- gärdsplan kopplat till vatten och har därmed inte iden- tifierat några betydande drifts- eller kapitalutgifter. Utgifter kopplat till nedan åtgärder är integrerade i bolagets löpande verksamhet. Det finns en variation i de åtgärder som bolaget ge- nomför utifrån dess verksamhetsländer, och åtgärder- nas omfattning är ofta på lokal- eller fastighetsnivå. Åtgärderna genomförs vid behov eller är kontinuerligt pågående som en del av den dagliga verksamheten. Nedan följer en lista över bolagets löpande nyckel- åtgärder som syftar till att långsiktigt bidra till bolagets hållbarhetsstrategi: • Smart mätning och uppföljning av vattenanvändning • Stöd till hyresgäster för minskad vattenkonsumtion Smart mätning och uppföljning av vattenanvändning Balders arbete med att förbättra uppföljningen av vattenkonsumtionen innefattar bland annat montering av konstantflödesventiler på blandare och duschmun- stycken. Ett proaktivt arbete för att kartlägga risk för läckor genomförs. Under året fortsatte även arbetet E3 med att digitalisera fastigheter, bland annat genom uppgradering och uppkoppling av vattenmätare för bättre uppföljning. I nya byggnader installeras anordningar för individu- ell mätning av kall- och varmvatten, och detsamma görs löpande i befintligt bestånd. Mätning av vatten är viktigt ur flera aspekter, däribland för att bolaget ska kunna följa upp eventuella avvikelser. Genom att fånga upp avvikelser kan bolaget minska onödig vattenkon- sumtion samt upptäcka läckage. I exempelvis Sverige har arbetet med att installera uppkopplade vatten- mätare fortgått under året. Stöd till hyresgäster för minskad vattenkonsumtion För att underlätta och stödja hyresgäster till minskad vattenanvändning genomför bolaget olika projekt och åtgärder. I Sverige och Danmark kan det exempelvis handla om att installera vattensparande armaturer för att förbruka mindre vatten i nyproducerade eller reno- verade byggnader samt förändra vanor och beteende hos hyresgäster. Det innefattar snålspolande toaletter och vattenbesparande tvättmaskiner, diskmaskiner och duschmunstycken. För att stödja syftet i Balders hållbarhetspolicy har bola- get fastställt ett kvantitativt, relativt och löpande mål kopplat till vatten. Målet är att minska bolagets vatten- konsumtion med 2% per kvadratmeter och år. Målet är företagsspecifikt och är varken vetenskapsbaserat eller kopplat till extern reglering eller EU-direktiv. Det omfat- tar samtliga bolag i den konsoliderade koncernen och avser bolagets egen verksamhet samt senare led i värde- kedjan. Under 2025 har 0 m 3 återvunnet eller återanvänt vatten rapporterats inom koncernen. Även vatten- mängd som lagras samt förändring i lagrad vatten- mängd uppgick till 0 m3. Återanvändning, återvinning och lagring av vatten ingår inte i Balders verksamhet som ägare och förvaltare av fastigheter. Mot denna bakgrund har bolaget inte bedömt det som nödvändigt att etablera särskilda processer för mätning av dessa flöden. Se utfall av bolagets hållbarhetsmål, totala vatten- konsumtion och intensitetsmått på sida 76. FN:S GLOBALA HÅLLBARHETSMÅL KOPPLAT TILL BALDERS HÅLLBARHETSARBETE MÅTT OCH MÅL 75 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 78 ===== HÅLLBARHETSMÅL Vatten Utfall 2025 Utfall 2024 2) Reducerad vattenanvändning 2% per kvm/år 1) 2% minskning 11% minskning 1) F öretagsspecifika upplysningar. 2) U tfallet för hållbarhetsmålet för 2024 har korrigerats till följd av tidigare felaktig rapportering. Det reviderade utfallet har ändrats till 11% (5). VATTENANVÄNDNING Vattenkonsumtion 2025 20242) Total vattenkonsumtion  , m³ 5 610 489 5 136 075 Intensitet vattenkonsumtion Vattenkonsumtion per kvadratmeter, m³/kvm 1) 0,84 0,86 Vattenkonsumtion per omsättning m³/ SEK 0,00041 0,00042 1) F öretagsspecifika upplysningar. 2) S tatistik för 2024 har reviderats till följd av tidigare felaktig rapportering. Vattenkonsumtionen har justerats till 5 136 075 (5 848 620), vatten - konsumtionen per kvm till 0,86 (0,98) och vattenkonsumtionen per nettoomsättning till 0,00042 (0,00048). E3 VATTEN Mått vattenkonsumtion Balders totala vattenkonsumtion uppgick till 5 610 489 m3 under året, vilket innebär en ökning jäm- fört med 2024. Ökningen förklaras delvis av ett utökat fastighetsbestånd samt av att ytterligare ett dotter- bolag har börjat rapportera vattenkonsumtion och från och med 2025 inkluderats i statistiken. Den totala vattenkonsumtionen per kvm har minskat till 0,84 (0,86), vilket motsvarar en minskning om 2% och är i linje med Balders hållbarhetsmål. Vattenkon- sumtionen per omsättning har minskat till 0,00041 (0,00042). Information om vattenanvändning inhämtas genom fjärravläsning eller manuell avläsning av mätare. I många kommersiella fastigheter ansvarar hyresgästen eller samfälligheten för hela eller delar av mediakost- naderna. I dessa fall anses Balder inte vara inköpare av kallvatten, och vattenanvändningen i dessa fastigheter inkluderas därför inte i bolagets redovisade vattendata. Ett av koncernens mindre dotterbolag rapporterar utifrån ett brutet räkenskapsår, avseende perioden december 2024 till november 2025, istället för helt kalenderår för 2025. I de fall då information inte finns tillgänglig samlas data in från hyresgästsavier eller genom uppskattning baserade på fakturor avseende förväntad vattenanvändning. Intensitetsmåtten beräknas genom att vattenkon- sumtionen fördelas på bolagens uthyrbara yta i kvm respektive omsättning. Omsättning avser nettoom- sättning från hyresintäkter och presenteras i not 3 i den finansiella redovisningen på sida 122. Från och med 2025 inkluderas samtliga dotterbolag i redovisning av vattenanvändning till följd av förbättrad datatillgänglighet. 76 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 79 ===== RESURSANVÄNDNING OCH CIRKULÄR EKONOMI Balder har ett stort fastighetsbestånd med många hyresgäster som tillsammans genererar en stor mängd avfall. Genom att skapa förutsättningar för återvinning, återanvändning och tydlig källsortering i bolagets fastigheter bidrar Balder till att minska hyresgästernas avfallsmängd och öka sorteringsgraden. PÅVERKAN, RISKER OCH MÖJLIGHETER I samband med bolagets dubbla väsentlighetsanalys genomförde Balder en kvalitativ analys av sin verksam- het och tillgångar för att identifiera faktiska och poten- tiella påverkan, risker och möjligheter kopplade till resursinflöden, resursutflöden och avfall. Bedömningen omfattade fastighets- och projektverksamhet, den egna verksamheten i form av bolagets kontor samt senare led kopplat till hyresgästernas avfallsgenerering. Antaganden har gjorts utifrån verksamheternas om- fattning, där den egna verksamhetens resursanvänd- ning bedöms vara begränsad jämfört med entreprenö- rers och leverantörers påverkan i värdekedjan. Tidigare led i värdekedjan bedöms ha lägre påverkan till följd av en period av ett begränsat antal uppstartade projekt. Den mest väsentliga resurs- och avfallspåverkan be- döms uppstå i senare led genom hyresgästernas avfall. Balder har identifierat en faktisk negativ påverkan i senare led i värdekedjan på kort, medel och lång sikt. Påverkan uppstår via hyresgästernas hushålls- och verksamhetsavfall, både från bostäder och kommersi- ella fastigheter. Det genererade avfallet orsakar klimat- utsläpp vid avfallsbehandling, ineffektiv resursanvänd- ning när avfall inte återvinns eller återanvänds, samt risk för föroreningar om avfallet inte sorteras eller han- teras korrekt. Bolaget har inte genomfört samråd med externa intressenter eller berörda samhällen, utöver etablerad intressentdialog, i samband med identifie- ringen av påverkan, risker och möjligheter kopplat till resursanvändning och cirkulär ekonomi. För mer information om den övergripande processen för den dubbla väsentlighetsanalysen, se sida 51–56. STRATEGI Balder har ett stort fastighetsbestånd med många hyresgäster som tillsammans genererar en stor mängd avfall. Genom olika insatser och i samverkan med hyres- gäster arbetar Balder för att reducera mängden gene- rerat avfall, öka sorteringsgraden och återvinning samt främja återanvändning i bolagets fastigheter. Hållbarhetspolicy Enligt Balders hållbarhetspolicy ska bolaget verka för att öka medvetenhet samt uppmuntra och underlätta för hyresgäster att göra hållbara val. Bolaget ska arbeta för att reducera avfallsmängder, öka sorteringsgraden och främja ökat återbruk av material i fastigheter. Håll- bar anskaffning och användning av förnybara resurser behandlas inte uttryckligen i policyn, men resurseffek- tivitet och minskat avfall utgör centrala delar av bola- gets övergripande strategi för resursanvändning och cirkulär ekonomi. Policyn omfattar alla dotterbolag i de länder där Balder är verksamt och inkluderar samtliga hyresgäster, både inom bostäder och kommersiella fastigheter. Uppförandekod med ansvar för miljö Enligt Balders uppförandekod för medarbetare ska varje anställd vara delaktig i och sträva efter att minska bolagets miljöpåverkan och klimatutsläpp. Bolagets medarbetare förväntas att bidra till utveckling av fastig- heter som bland annat leder till förbättrade möjligheter till avfallssortering och återvinning för hyresgäster. Balders uppförandekod för samarbetspartners tyd- liggör vilka förväntningar bolaget ställer på samarbets- partners. Enligt uppförandekoden ska samtliga sam- arbetspartners arbeta för att minska miljöpåverkan och klimatutsläpp och bidra till förbättring av avfallsåter- vinning. För mer information om uppförandekoder och bola- gets policyer, se sida 48. ÅTGÄRDER Inom Balders fastighetsutveckling och löpande förvalt- ning finns det flera exempel på insatser som genom- förs i syfte att reducera avfallsmängder, öka sorterings- graden och verka för ökat återbruk av material bland hyresgäster. Det finns en variation i de åtgärder som bolaget genomför utifrån dess verksamhetsländer, och åtgärdernas omfattning är ofta bolags- eller fastig- hetsspecifika. Åtgärderna genomförs vid behov eller är löpande i fastighetsutveckling eller förvaltningen av fastigheterna. Balder har ingen koncernövergripande åtgärdsplan kopplat till hyresgästernas avfall och har därmed inte några betydande drifts- eller kapitalutgif- ter. Utgifter kopplat till nämnda åtgärder är integrerade i bolagets löpande verksamhet. Nedan följer en lista över bolagets pågående nyckel- åtgärder kopplade till hyresgästernas avfall: • Miljöcertifiering av fastigheter • Gröna bilagor i kommersiella hyreskontrakt • Tydlig information och välvårdade avfallsrum Miljöcertifiering av byggnader Balder certifierar samtlig nyproduktion enligt Miljö- byggnad Silver eller motsvarande, vilket innefattar BREAM Very Good, LEED Gold, DGNB Silver eller Svanen. I certifieringssystemen exempelvis DGNB, LEED och BREEAM premieras och ställs krav på att det finns tillräckligt med utrymme för avfallshantering i enlighet källsorteringsbehov och kommunala återvin- ningskrav. Genom att certifiera fastigheter främjas att avfallshantering integreras redan i byggnadens ut- formning och drift, med syfte att underlätta för hyres- gäster att sortera återvinna och minska mängden rest- avfall i den dagliga verksamheten. Bolaget certifierar samtlig nyproduktion vilket omfat- tar både kommersiella fastigheter och bostäder. Miljö- certifierade fastigheter finns i Sverige, Danmark, Norge, Finland och Storbritannien. Gröna bilagor i hyreskontrakt För att öka medvetenhet och uppmuntra hyresgäster till att göra hållbara val använder Balder gröna bilagor i kommersiella hyreskontrakt. Gröna bilagor är ett till- läggsavtal som reglerar miljö- och hållbarhetsfrågor mellan hyresvärd och hyresgäst. Syftet är att minska lokalens miljöpåverkan och tydliggöra parternas ansvar gällande energi, avfall, klimat och andra hållbarhets- aspekter. Genom gröna bilagor förbinder sig Balders hyresgäster att arbeta för att minska avfallsmängder, öka sorteringsgrad och att främja återbruk och åter- vinning i bolagets fastigheter. Gröna bilagor läggs till i kommersiella hyresgästernas kontrakt och omfattar inte bostadskontrakt. I dagsläget är det bolag i Sverige och Norge som arbetar med gröna bilagor i kommersiella hyreskontrakt. Totalt hade Balder 697 (477) gröna bilagor i hyreskontrakt 2025. Måttet kopplat till åtgärden är företagsspecifikt. Tydlig information och välvårdade avfallsrum Under året fortsatte arbetet med att säkerställa att av- fallsstationer är rena, ljusa och trygga. Därutöver fort- satte även arbetet med att genom tydlig information uppmuntra och underlätta hyresgästernas avfallssor- tering. Krav på källsortering anpassas utifrån olika nationella och lokala bestämmelser och ansvaret för detta ligger hos den lokala förvaltningsorganisationen. Exempelvis finns det krav i de nordiska länder på möj- lighet till fastighetsnära avfallshantering. E5 77 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 80 ===== MÅTT OCH MÅL FN:S GLOBALA HÅLLBARHETSMÅL KOPPLAT TILL BALDERS HÅLLBARHETSARBETE Balders koncernövergripande miljömål är att reducera avfallsmängder, öka sorteringsgraden och verka för ökat återbruk av material. Målet är relativt, löpande och omfattar Balders samtliga konsoliderade bolag. Det be- möter flera nivåer av avfallshierarkin, däribland steget för att minimera uppkomst av avfall, förberedning för återanvändning och materialåtervinning. Avfallsmålet kopplar an till bedömningen i den dubbla väsentlighets- analysen, med syftet att underlätta för hyresgäster att källsortera, ökad cirkulär materialanvändning och håll- bar användning av resurser. Målet är företagsspecifikt, men påskyndas delvis av tillämplig nationell lagstiftning, speciellt med avseende på möjliggörande av fastighets - nära källsortering. Balder har inte antagit något mätbart och utfallsinriktat mål, i enlighet med ESRS, kopplat till resursanvändning och följer i dags lä get inte upp ända- målsenligheten av policyer och åtgärder. Balder följer upp mått kopplade till de åtgärder som redovisas ovan. För utfall av miljöcertifierade byggna- der och gröna bilagor i hyreskontrakt, se sida 73 och 77. Avfall redovisas även indirekt i klimatbokslutet i Scope 3: Kategori 5 Avfallshantering i egen verksam- het och Kategori 12 Avfallshantering av såld produkt, se sida 69. Balder saknar i dagsläget en koncernövergripande struktur för datainsamling av hyresgästernas avfalls- mängder, och uppföljningen sker därför endast på lokal nivå. Detta beror på att det för närvarande inte finns tillräckligt robust metod som passar samtliga verksamhetsländer. Bolaget har därför valt att nyttja infasningslättnader för insamling av data I värdekedjan och redovisar därmed inte utfall på hyresgästers avfalls- mängder. Metod för att samla in, beräkna och redovisa hyresgästernas avfallsmängd på koncern n ivå kommer att utvecklas framgent. RESURSANVÄNDNING OCH CIRKULÄR EKONOMI Helsingör Danmark Ofeliahaven 109 hyresrätter E5 78 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 81 ===== RAPPORTERING ENLIGT EU-TAXONOMIN EU-taxonomin är ett gemensamt klassificeringssystem framtaget av EU i syfte att styra finansmarknaden mot mer hållbara investeringar. Genom att öka andelen av verksamhetens aktiviteter som linjerar med EU-taxonomin tillgängliggörs fler gröna finansieringsmöjligheter. Långsiktig finansiering är en förutsättning för bolagets lönsamhet och Balder har som mål att öka andelen grön finansiering. Under 2025 uppdaterades Balders ramverk för grön och social finansiering, vilket är tätt sammankopplat med bolagets förenlighet inom EU- taxonomin. Byggnader kan kvalificeras till ramverket om de bedöms uppfylla det väsentliga bidraget för miljömål 1 avseende aktivitet 7.7. Dessa byggnader be- höver också genomgå en klimatriskanalys, steg A, som ingår i kriterium om att inte orsaka betydande skada. Att öka andelen av verksamhetens aktiviteter som är förenliga med EU-taxonomin bidrar därmed dels till Balders arbete med hållbar utveckling, och samtidigt till en rad finansieringsmöjligheter. Omfattning och bedömning av EU-taxonomin Balder omfattas av upplysningskraven enligt taxonomi- förordningen och rapporterar både andel av verksam- heten som omfattas av EU-taxonomin (eligibility) och den andel som är förenlig med EU-taxonomin (align- ment). De aktiviteter som Balder omfattas av avseende miljö- mål 1 och miljömål 2 tillhör avsnitt 4 Energi och avsnitt 7 Bygg- och fastighetsverksamhet: • 7.1 Uppförande av nya byggnader • 7.2 Renovering av befintliga byggnader • 7.3–7.6 Aktiviteter rörande installation, underhåll och reparation av energieffektiv utrustning, laddstationer för elfordon, mätanordningar och tekniker för förny- bar energi • 7.7 Förvärv och ägande av byggnader • 4.1 Elproduktion från solcellsteknik • 4.3 Elproduktion från vindkraft Balders verksamhet omfattar framför allt kategorin 7.7 Förvärv och ägande av byggnader, där störst andel av omsättning och utgifter genereras. Den uppskattade omfattningen av respektive miljö- mål kan ses i tabellen på denna sida och bygger på till- lämplig omsättning, CapEx och OpEx. Balder bibehåller för 2025 att bolaget omfattas av miljömål 1, miljömål 2, miljömål 4 och miljömål 6. HUR BALDER OMFATTAS (ELIGIBILITY) AV EU ­T AXONOMIN Miljömål Omfattning (eligibility) 1. Begränsning av klimatförändringar 100% 2. Anpassning till klimatförändringar 100% 3. Hållbar användning och skydd av vatten och marina resurser        ET 4. Omställning till en cirkulär ekonomi 30% 5. Förebyggande och bekämpning av föroreningar ET 6. Skydd och återställande av biologisk mångfald och ekosystem < 1% Under miljömål 4 omfattas bolaget av aktiviteter i av- snitt 3 Bygg- och fastighetsverksamhet. Dessa aktivite- ter är jämförliga med aktiviteter som finns beskrivna i punktlista för miljömål 1 och 2. Slutligen, under miljömål 6, omfattas bolaget av akti- viteter i avsnitt 2 Logiverksamheter. Bolaget förvaltar ett fåtal hotell i egen regi, vilket gör aktivitet 2.1 Hotell, semesteranläggningar, campingplatser och liknande logi tillämpligt. Under 2025 tydliggjorde EU-kommissi- onen att denna aktivitet inte enbart avser ekoturism, utan även går att tillämpa på hotell i stadsmiljö. Likt föregående år bedömer bolaget att det inte om- fattas av aktiviteter under miljömål 3 samt miljömål 5. Denna bedömning bygger på de delegerade akternas nuvarande utformning och kan komma att förändras i samband med att regelverket utvecklas. Bolaget rapporterar endast förenlighet med aktivitet 4.3 Elproduktion från vindkraft och aktivitet 7.7 Förvärv och ägande av byggnader i de tillhörande tabeller för omsättning, CapEx och OpEx. Detta beror på att bola- get i sin genomlysning ännu inte har infrastrukturen på plats för att rapportera ekonomiska nyckeltal för övriga aktiviteter nämnda i detta avsnitt. Bolaget arbetar med att inkludera ekonomiska nyckeltal (omsättning, CapEx och OpEx) avseende förenlighet för fler aktiviteter, ex- empelvis någon av de aktiviteter som nämns tidigare, men väljer att vidare bibehålla en försiktig hållning till regelverket. Bolaget har för rapporteringen 2025 valt att tillämpa den nya delegerade rättsakten (delegerad förordning 2026/73) som fastställdes i EU Officiella tidning i januari 2026. Det innebär för samtliga KPI:er att nya förenklade tabeller för rapporteringen tillämpas och att en del aktiviteter inte längre analyseras för tillämplighet och förenlighet då de är oväsentliga enligt de nya reglerna. Som ett resultat har tabeller för total förenlighet per KPI tillkommit och utformningen av tabellerna för res- pektive KPI har förändrats jämfört med föregående år. Vidare är upplysningar avseende att inte orsaka bety- dande skada och minimiskyddsåtgärder inte längre en del av tabellerna, utan presenteras under rubrikerna Klimatriskanalyser och Minimiskyddsåtgärder senare i detta avsnitt. Väsentligt bidra till ett eller flera miljömål Inte orsaka betydande skada till något av de resterande miljömålen Efterleva minimi- skyddsåtgärderna Taxonomi - förenlighet+ + = 79 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 82 ===== En förändring mot tidigare års rapportering är också att tabellen som är kopplad till kärn- och fossilgasenergi har tagits bort. Balder bedriver inte verksamhet inom kärnkraft eller fossil gas, och vidhåller därmed att dessa aktiviteter inte omfattar bolaget. Tekniska granskningskriterier till miljömål För att en aktivitet ska anses vara taxonomiförenlig behöver väsentliga bidrag uppfyllas för ett eller flera miljö m ål. Det väsentliga bidraget skiljer sig åt mellan aktiviteter och miljömål. Nedan beskriver bolaget sin bedöm n ing av de väsentliga bidragen för de aktiviteter som utvärderas för förenlighet. Aktivitet 7.7 Förvärv och ägande av byggnader Även om det finns möjlighet till allokering mot miljömål 2 har Balder valt att prioritera allokering mot miljömål 1 även under 2025. För att vara förenlig med miljömål 2 krävs att en byggnad antingen befinner sig i minst energiklass C eller i topp 30% i det nationella eller regionala bestån- det uttryckt i primärenergital. De ekonomiska nyckeltal som kan tillgodoräknas miljömål 2 inkluderar endast investeringar (CapEx och OpEx) kopplat till att byggna- der anpassas för klimatförändringar. Detta gör att nyckeltalen är betydligt mer restriktiva i jämförelse med de ekonomiska nyckeltal som kopplas till miljömål 1. I redovisningen ska bolaget göra skillnad på byggna- der som var uppförda före och efter den 31 december 2020. Denna uppdelning görs då de krav som ställs på byggnader under aktivitet 7.7 skiljer sig åt beroende på när de är byggda. I de fall då byggnader är uppförda efter den 31 december 2020 tillkommer krav för väsent- ligt bidrag. För att avgöra när en byggnad är uppförd har Balder valt att utgå från datum för godkänt bygglov. De byggnader som är uppförda före den 31 december 2020 bedöms klara kraven för miljömål 1 om de har en- ergiklass A eller uppfyller de nationella kraven för topp 15% mest energieffektiva byggnader. De byggnader som är uppförda efter den 31 december 2020 bedöms klara kraven för miljömål 1 om de har en energiprest- anda som är minst 10% bättre än de nationella kraven för en nära-nollenergibyggnad (NZEB). Ytterligare krav för stora byggnader (> 5 000 kvm) tillkommer när de är uppförda efter den 31 december 2020, i form av klimat- beräkningar och trycktäthetsprov. Kraven på att inte orsaka betydande skada (DNSH) för aktivitet 7.7 Förvärv och ägande av byggnader är att byggnaden ska ha genomgått en klimatriskanalys i enlighet med den metod som fastställts av taxonomi- förordningens klimatdelegerade akt. Aktivitet 4.3 Elproduktion från vindkraft Balder äger fem vindkraftverk i Sverige som drivs i egen regi och rapporterar därför tillämplighet med aktivitet 4.3. Vindkraftverkens aktivitet allokeras mot miljömål 1. De vindkraftverk som bedöms klara kraven för miljömål 1 ska enligt det väsentliga bidraget generera el från vindkraft. Avseende kriterier om att inte orsaka betydande skada mot miljömål 2 ska vindkraftverket ha genomgått en klimatriskanalys. Denna klimatriskanalys behandlas på samma sätt som klimatriskanalyser för byggnader. Kriteriet om att inte orsaka betydande skada för miljö- mål 3 avser endast havsbaserad vindkraft och anses därmed inte tillämpligt för bolagets vindkraftverk, vilka samtliga är belägna på land. Bolaget har inte någon hänförd CapEx till vindkraftverken, och har därmed inte gjort betydande investeringar i vindkraftverken. Därför blir även kriteriet om att inte orsaka betydande skada för miljömål 4 inte tillämpligt för år 2025. Slut- ligen, avseende miljömål 6, ska det vid uppförande av anläggning genomföras en miljökonsekvensbeskriv- ning. Detta görs i enlighet med svensk lagstiftning. Övrigt kriterium för miljömål 6 avser havsbaserad vind- kraft, och är därmed likt ovan inte tillämpligt på bolagets vindkraftverk. Läs mer om energi på sida 71–74. Klimatriskanalyser För att uppfylla EU-taxonomins krav om att inte orsaka betydande skada mot miljömål 2 Anpassning till klimat- förändringar krävs det att klimatriskanalyser genom- förs på byggnadsnivå. Bolaget följer de kriterier som sätts upp i EU-taxonomins klimatdelegerade akt, och tillämpar den klassificering av klimatrelaterade risker som föreskrivs. Klimatriskanalyser genomförs i koncer- nen på både fastighets- och byggnadsnivå. För att en byggnad eller ett vindkraftverk ska anses vara förenligt med taxonomin behöver en fullständig klimatriskanalys utföras. Det omfattar screening av ex- ponering mot klimatrisker (steg A), sårbarhetsanalys avseende identifierad exponering (steg B) och upp- förande och implementering av åtgärdsplan (steg C). Åtgärdsplanerna ska implementeras inom fem år efter det att de är upprättade. Sedan 2023 har Balderkoncernen utfört en större mängd klimatriskanalyser för byggnader i Sverige, Danmark och Finland, samt för delar av bolagets fastig- heter i Norge. I Sverige har exempelvis en stor del av byggnadsbe- ståndet genomgått steg A i klimatriskanalysen. Upp- rättande av nya klimatriskanalyser görs vid nyförvärv, i de fall då en fastighet som tidigare år inte uppfyllt kraven inom EU-taxonomin nu gör det avseende energi- prestanda eller vid behov. De byggnader som bedöms kunna uppfylla övriga krav i EU-taxonomin prioriteras och får vid behov även genomgå en sårbarhetsanalys och åtgärdsplaner har upprättats. Det är ett omfat- tande arbete som påbörjats för att bedöma framtida klimatrisker och vilka klimatanpassningar som bör genomföras för att minska långsiktiga risker i verksam- heten. Bolagets första helt implementerade åtgärds- planer behöver vara på plats senast 2027, men den stora merparten behöver implementeras under 2028 och framåt. Fram till dess anses de föreslagna åtgär- derna vara preliminära och avseende exempelvis risker kopplade till fast massa måste vidare analys genom- föras. Mer information om klimatrisker och anpassning till klimatförändringar (ESRS E1) presenteras på sida 60–64. Minimiskyddsåtgärder För att en aktivitet ska kunna klassas som förenlig med EU-taxonomin behöver samtliga krav inom minimi- skyddsåtgärder genomlysas och uppfyllas. Minimi- skyddsåtgärderna innefattar socialt ansvarstagande och beskrivning av styrningen inom områdena: • Mänskliga rättigheter och arbetares rättigheter • Korruption och mutor • Beskattning • Rättvis konkurrens För att efterleva minimiskyddsåtgärderna krävs att Balderkoncernen har processer avseende tillbörlig akt- samhet och policyer på plats för respektive område, samt att inga lagöverträdelser inom områdena inträffat under året. För varje område har bolaget definierat ett eller flera processkriterier och överträdelsekriterier, RAPPORTERING ENLIGT EU-TAXONOMIN baserat på Platform on Sustainable Finance (PSF) slut- giltiga rapport om minimiskyddsåtgärderna från 2022. Under 2025 har Balder genomlyst process- och över- trädelsekriterier hos alla konsoliderade dotterbolag. Denna genomlysning har utförts i bolagets systemstöd för hållbarhetsrapportering, till skillnad från tidigare år då uppföljningen skedde manuellt utanför bolagets hållbarhetsrapporteringssystem. Bolaget har gjort en utvärdering, med avstamp i PSF-rapporten, för att kart- lägga vilka upplysningar inom CSRD och de tillhörande rapporteringsstandarderna som kan användas. Detta rör främst upplysningar inom de sociala- och styrnings- relaterade tematiska standarderna, vilket i denna håll- barhetsrapport motsvarar kapitel S och G. I fallen be- skattning och rättvis konkurrens har bolaget använt samma typ av kontrollfrågor som använts i det formulär som använts tidigare år. Genomlysningen visade att Balder och dess konsoli- derade dotterbolag efterlever EU-taxonomins minimi- skyddsåtgärder. 0 (0) överträdelser har skett under året som lett till domstolsbeslut innefattande de fyra beskriva områdena och 0 (0) klagomål har inkommit till en av OECD:s nationella kontaktpunkter eller till Business and Human Rights Resource Centre (BHRRC). Processer och styrdokument finns på plats och bolaget arbetar kontinuerligt med att etablera en förbättrad process för tillbörlig aktsamhet. Arbetet med att etablera en process för tillbörlig akt- samhet är ett långsiktigt arbete och översyn och för- ändringar görs löpande. Hur bolaget genomfört be- dömningen av minimiskyddsåtgärdernas ämnen redovisas nedan under respektive rubrik. Mänskliga rättigheter och arbetares rättigheter På området mänskliga rättigheter och arbetares rättig- heter gör bolaget en genomlysning med utgångspunkt i OECD:s riktlinjer för multinationella företag samt FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättig- heter. Process- och överträdelsekriterierna för mänskliga rättigheter och arbetares rättigheter genomlyses genom upplysningar inom ESRS 2 Allmänna upplys- ningar, med fokus på tillbörlig aktsamhet, riskhante- ring och policyer, samt i de sociala standarderna ESRS S1 och S2. För mer information om ESRS 2, se sida 47–49. Beskrivningar av processer avseende arbetares rättigheter återfinns på sida 87–91 för arbetsvillkor, 80 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 83 ===== sida 92–94 för likabehandling, samt sida 95–96 för arbetskraft i värdekedjan. För att kunna rapportera misstänkta överträdelser av bolagets egna policyer eller tillämplig nationell lag hänvisar Balder till visselblåsarfunktionen. Läs mer om bolagets visselblåsningsfunktion på sida 102–104. Överträdelsekriteriet för mänskliga rättigheter är in- delat i tre delar: om bolaget eller någon ur bolagets ledning eller styrelse har dömts i domstol avseende mänskliga rättigheter eller arbetsrätt, om bolaget har ett ärende hos en av OECD:s nationella kontaktpunkter men inte engagerat sig i detta ärende och om BHRRC har mottagit ett ärende rörande bolaget och bolaget inte har besvarat detta ärende. Korruption och mutor På området korruption och mutor utvärderar bolaget även sin policystruktur och tillhörande processer kring implementering, övervakning och uppföljning. Det innefattar processer avseende uppförandekod, vissel- blåsarfunktion, inköps- eller leverantörspolicy, samt om bolagen har någon övrig struktur som styr arbetet mot korruption och mutor. Upplysningar inom styr- ningsstandarden ESRS G1 Ansvarsfullt företagande används för att göra genomlysningen av efterlevnad. Bolaget har inköpsrutiner, vilka dock kan variera mellan koncernens konsoliderade bolag. Läs mer om bolagets inköpsrutiner på sida 95–96 och arbetet kring affärs- etik på sida 102–104. Avseende överträdelsekriterier undersöks om bola- get eller någon i koncernledningen eller ledningen i konsoliderade bolag har blivit dömda i ett korruptions- mål. Även detta kriterium utvärderas utifrån informa- tion i ESRS G1. För mer information, se tabellen avse- ende korruption på sida 104. FÖRENLIGHET MED EU-TAXONOMIN 2025 Sammanställningen för 2025 visar att Balder har 292 (207) fastigheter, motsvarande 584 (381) byggnader, som kan klassas som helt förenliga med EU-taxonomin, då de uppfyller de tekniska granskningskriterierna för miljömål 1. Sammanställningen visar också att samtliga fem av Balders vindkraftverk är förenliga med EU-taxo- nomin. I tabellen nedan redovisas ekonomiska andel av bola- gets omsättning, CapEx (investeringar) och OpEx (driftskostnader) som är förenliga med EU-taxonomin. Under 2025 ökade den förenliga andelen för samtliga KPI:er (omsättning, CapEx och OpEx) i jämförelse med 2024. Anledningen till en ökad andel förenlighet beror på flera faktorer. Dels förvärv av fastigheter som varit inom nationella kraven for topp 15% mest energieffek- tiva byggnader. Dels att flera befintliga fastigheter har kunnat klassas som förenliga efter att omfattande en- ergieffektiviseringsprojekt avslutats och nya energi- deklarationer uppförts. För utfall kopplat till respektive ekonomiskt nyckeltal, se tillhörande tabeller på sida 82–85. Bolaget har under 2025 inte inkluderat några exploateringsfastigheter i den förenliga omsättningen, då byggstart påbörjades innan bolaget implemente- rade miljökrav i enlighet med EU-taxonomin. Balder är verksamt i sex olika länder med diversifierad lagstiftning. Det skiljer sig exempelvis åt när det gäller former för upprättande av energideklarationer och de nationella gränsvärden för vilka byggnader som kan klassas inom topp 15%. Vilka fastigheter som är förenliga med EU-taxonomin baseras på bolagets nuvarande tolkning av regelverket och kan komma att ändras i takt med att kriterier förtydligas. EU­T AXONOMIFÖRENLIGA BYGGNADER OCH FASTIGHETER 2025 1) Energiklass A eller topp 15% Totalt antal inkluderade fastigheter och byggnader i genomlysning av EU-taxonomin Fastigheter Byggnader Fastigheter Byggnader 292 584 1 551 2 781 1) Företagsspecifika upplysningar. BALDERS FÖRENLIGHET MED EU ­T AXONOMIN Total 2025, Mkr Varav andel förenlig med EU-taxonomin 2025, % Total 2024, Mkr Varav andel förenlig med EU-taxonomin 2024, % Omsättning 13 851 29 13 885 18 CapEx 12 097 15 9 656 4 OpEx 842 21 796 14 Beskattning På området beskattning genomlyses bolagets skatte- policy med tillhörande processer. Utöver den koncern- övergripande skattepolicyn har bolaget inrättat ett redovisningsråd som träffas månatligen för att se över rutiner och diskutera redovisningsfrågor. Bolaget har också utvecklat en handbok för hur bolaget ska hantera representation, speciellt avseende skatt och moms, som lanserades vid årsskiftet 2024/2025. Avseende överträdelsekriterier undersöks om bola- get eller någon i koncernledning eller högsta ledning i konsoliderade bolag har blivit dömda i ett skattemål. Bolaget tillämpar avgränsning att om en eventuell överträdelse avseende skatt har skett relaterat till ett specifikt bolag, som i sin tur är kopplat till en eller flera fastigheter, så anses de specifika fastigheterna inte kunna vara förenliga med EU-taxonomin. Därmed skulle inte ekonomiska nyckeltal kopplade till dessa fastigheter räknas med som förenlig omsättning, CapEx och OpEx. Rättvis konkurrens På området rättvis konkurrens genomlyses bolagets allmänna antikorruptionsarbete, då Balder bedömer att rättvis konkurrens faller under det bredare korrup- tionsbegreppet. Bolaget hänvisar i sin genomlysning till samma styrdokument och processer som presente- ras under området korruption och mutor i kapitlet ESRS G1 Ansvarsfullt företagande, på sida 102–104. Utöver detta har bolaget gjort en genomlysning av hur koncernens medarbetare utbildas i tillämplig konkur- renslagstiftning. Detta varierar mellan bolag i koncer- nen, men genomgående har samtliga bolag någon sorts utbildning av nyanställda i bolagets uppförande- kod samt om övriga styrdokument. Avseende över- trädelsekriterier undersöker bolaget om det eller någon i koncernledningen eller ledningen i konsolide- rade bolag har blivit dömda i ett konkurrensmål. RAPPORTERING ENLIGT EU-TAXONOMIN 81 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 84 ===== Redovisningsprinciper Nedan följer en genomgång av bolagets redovisnings- principer kopplat till EU-taxonomin. Övergripande principer Balder redovisar 2025 förenliga ekonomiska aktiviteter kopplade till 7.7 Förvärv och ägande av byggnader och 4.3 Elproduktion från vindkraft. I redovisningen inklu- deras endast konsoliderade bolag där Balder har finan- siell kontroll. Finansiella data är framtaget på fastighets- nivå och inte på byggnadsnivå, eftersom finansiella data i bolagets ekonomisystem är kopplat till fastig- heter. Byggnader med energiklass A eller som är inom topp 15% bästa i beståndet avseende energiprestanda har sammanställts utifrån gällande energideklaration. Äldre energideklarationer är inte omräknade enligt den mest aktuella beräkningsmetoden för energideklara- tionen. I de fall bolaget har en fastighet med flera byggnader, inkluderas fastigheten om hälften eller fler av byggna- derna är förenliga med taxonomins krav på energi- prestanda. Ingen viktning mellan antalet kvadratmeter med olika primärenergital har gjorts. Finansiella data för samtliga vindkraftverk är fram- taget som en total summa för omsättning, CapEx och OpEx. Ekonomiska aktiviteter redovisas inte för res- pektive vindkraftverk, då de är kopplade till samma konto i bolagets ekonomisystem. Omsättning Redovisning av total omsättning motsvarar koncernens hyresintäkter samt intäkter från försäljning av exploa- teringsfastigheter under året i resultaträkningen, se not 2 på sida 120. För vindkraft ingår även intäkter från försäljning av el. Intäkter från vindkraft redovisas under övriga intäkter i resultaträkningen, se not 7 på sida 124. Denna post är inte utskriven i rapporten men motsvarar försäljning av el från vindkraftverk. RAPPORTERING ENLIGT EU-TAXONOMIN CapEx I investeringar ingår aktiverade utgifter för förvärv av fastigheter och investeringar i befintliga fastigheter under året. Kapitalutgifter återfinns i not 12, på sida 130, i Balders finansiella rapport och består av förvärv och investeringar i befintliga fastigheter och projekt. Vidare ingår tomträtter (nyttjanderättstillgångar), se not 8 på sida 126. Utöver det omfattas också inventarier och vindkraftverk som utgör en kapitalutgift, se not 13 på sida 132. Kapitalutgifter från nyproduktion av fastig- heter allokeras till aktivitet 7.7 Förvärv och ägande av byggnader då förtydliganden kring hur fastighetsför- valtare får rapportera om nyligen uppförda byggnader tydliggjordes under 2023. OpEx I driftskostnader ingår utgifter som är direkt hänförliga till det löpande underhållet av fastigheterna och de ut- gifter som är nödvändiga för att upprätthålla fastig- heternas funktion. Detta inkluderar vissa driftskostna- der, men endast kostnader för personal och tillbehör, exempelvis bilar, för att sköta fastigheterna. Bland de kostnader som inkluderas kan nämnas kostnader för portar och låsanordningar, golv-, fönster- och hissar- beten, löner till anställda som kopplas till fastigheterna, samt kostnader för bilar (inklusive drivmedel och lea- sing). Det inkluderar renoveringar som inte har aktive- rats på koncernnivå såsom investeringar och kostnader för underhåll och reparationer. Energiförbruknings- kostnader och fastighetsskatt ingår inte. Vid framtagande av nämnare för OpEx använder bolaget en fördelningsnyckel. Denna fördelningsnyckel beräknas genom att utvärdera hur stor del av den totala omsättningen som bolag i koncernen står för. Det antas att samma fördelning är applicerbar på OpEx. Se not 3 på sida 122 för hyresintäkters fördelat på länder samt vissa delar av not 7 på sida 124 avseende fastighets- skötsel och underhåll. Finansiellt år 2025 KPI Total Andel av aktiviteter som omfattas av taxonomin Taxonomiförenliga aktiviteter Andel av taxonomiförenliga aktiviteter Miljömål för taxonomiförenliga aktiviteter Andel av möjliggörande aktivitet Andel av omställnings - aktiviteter Ej bedömda aktiviteter som anses vara ej väsentliga Taxonomifören - liga aktiviteter i föregående finansiellt år (2024) Andel taxonomi- förenliga aktivi- teter i föregående finansiellt år (2024) Begränsning av klimatförändringar Anpassning till klimatförändringar Vatten Cirkulär ekonomi Föroreningar Biologisk mångfald Mkr % Mkr % % % % % % % % % % Mkr % Omsättning 13 851 100 3 964 29 100 0 0 0 0 0 0 0 0 2 541 18 CapEx 12 097 100 1 821 15 100 0 0 0 0 0 0 0 0 352 4 OpEx 842 100 181 21 100 0 0 0 0 0 0 0 0 111 14 EU-TAXONOMIN 82 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 85 ===== Utfall 2025 Balders taxonomiförenliga omsättning har ökat från 18% 2024 till 29% 2025. Balder har valt att prioritera allokering mot miljömål 1 Begränsning av klimatförändringar (CCM) under 2025. Anledningen till en ökad andel förenlig omsättning beror på flera faktorer. Den huvudsakliga anledningen till denna ökning beror av att bolaget under 2025 har förvärvat fastigheter som varit inom nationella kraven för topp 15% mest energieffektiva byggnader. Även flera befintliga fastigheter har kunnat klassas som förenliga efter att omfattande energieffektiviseringsprojekt avslutats och nya energideklarationer uppförts. Därmed har dessa gene- rerat förenlig omsättning under året. De fastigheter som färdigställdes under 2024 har också under 2025 genere- rat omsättning för hela året, till skillnad från föregående period. Bolag i koncernen har också färdigställt fler klimat- riskanalyser för fastigheter som utöver detta tidigare varit taxonomiförenliga. Dessa fastigheter tas alltså för första gången upp i den förenliga andelen. Hyreshöjningar har också skett under 2025, vilket ökat förenlig omsättning. Redovisad Omsättning Finansiellt år 2025 Ekonomisk aktivitet Kod Taxonomiomfattad Omsättning Taxonomiförenlig Omsättning Andel taxonomiförenlig Omsättning Miljömål för taxonomiförenliga aktiviteter Möjliggörande aktivitet Omställnings - aktivitet Andel taxonomiförenliga aktiviteter Begränsning av klimatförändringar (CCM) Anpassning till klimatförändringar (CCA) Vatten (WTR) Cirkulär ekonomi (CE) Föroreningar (PPC) Biologisk mångfald (BIO) % Mkr % % % % % % % % % % Förvärv och ägande av byggnader CCM 7.7 100 3 957,0 29 100 0 0 0 0 0 0 0 29 Elproduktion från vindkraft CCM 4.3 100 6,8 0 100 0 0 0 0 0 0 0 0 Summa av förenlighet per mål 100 0 0 0 0 0 Total Omsättning 100 3 963,8 OMSÄTTNING RAPPORTERING ENLIGT EU-TAXONOMIN 83 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 86 ===== Utfall 2025 Balders taxonomiförenliga CapEx har ökat under 2025 till 15% (4). Balder har valt att prioritera allokering mot miljö- mål 1 Begränsning av klimatförändringar (CCM) under 2025. Bolaget har under 2025 förvärvat fastigheter som också är taxonomiförenliga, varpå CapEx kopplat till förvärven räknas in i den förenliga andelen. Detta står för den huvudsakliga ökningen i förenlig CapEx jämfört med föregå- ende period. CapEx genereras också av aktiverade utgifter för fastigheter, såsom investeringar i befintliga fastig- heter. Bolaget redovisar inte någon förenlig CapEx som härrör från CapEx-planer. Då den förenliga andelen CapEx kan inkludera både fastighetsförvärv och slutförda nyproduktionsprojekt kan denna fluktuera kraftigt mellan år. Denna fluktuation beror också på att förenlig CapEx kopplat till nyproducerade fastigheter först inkluderas i redo- visningen året de färdigställs. Under 2025 har få nyproduktionsprojekt färdigställs, vilket därmed påverkar den för- enliga andelen förutsatt att nyproduktionsprojekt också är taxonomiförenliga vid färdigställande. Redovisad CapEx Finansiellt år 2025 Ekonomisk aktivitet Kod Taxonomiomfattad CapEx Taxonomiförenlig CapEx Andel taxonomiförenlig CapEx Miljömål för taxonomiförenliga aktiviteter Möjliggörande aktivitet Omställnings - aktivitet Andel taxonomiförenliga aktiviteter Begränsning av klimatförändringar (CCM) Anpassning till klimatförändringar (CCA) Vatten (WTR) Cirkulär ekonomi (CE) Föroreningar (PPC) Biologisk mångfald (BIO) % Mkr % % % % % % % % % % Förvärv och ägande av byggnader CCM 7.7 100 1 821,5 15 100 0 0 0 0 0 0 0 15 Summa av förenlighet per mål 100 0 0 0 0 0 Total CapEx 100 1 821,5 CAPEX RAPPORTERING ENLIGT EU-TAXONOMIN 84 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 87 ===== Utfall 2025 Balders taxonomiförenliga OpEx har ökat under 2025 till 21% (14). Balder har valt att prioritera allokering mot miljö- mål 1 Begränsning av klimatförändringar (CCM) under 2025. Den ökade andelen förenlig OpEx beror på flera faktorer, likt utfallet för omsättning. Bolaget har under 2025 förvärvat fastigheter som är taxonomiförenliga, varpå dessa fastigheter har genererat förenlig OpEx under året. Det är även så att fastigheter som färdigställdes 2024 nu har genererat förenlig OpEx under hela 2025. Bolag i koncernen har också under räkenskapsperioden genomfört fler klimatriskanalyser för fastigheter som i övrigt varit taxonomiförenliga tidigare. Vid färdigställande av klimatriskanalys kan fastigheten tas upp inom ramen för EU- taxonomin. Även flera befintliga fastigheter har kunnat klassas som förenliga efter att omfattande energieffektivi- seringsprojekt avslutats och nya energideklarationer har uppförts. Redovisad OpEx Finansiellt år 2025 Ekonomisk aktivitet Kod Taxonomiomfattad OpEx Taxonomiförenlig OpEx Andel taxonomiförenlig OpEx Miljömål för taxonomiförenliga aktiviteter Möjliggörande aktivitet Omställnings - aktivitet Andel taxonomiförenliga aktiviteter Begränsning av klimatförändringar (CCM) Anpassning till klimatförändringar (CCA) Vatten (WTR) Cirkulär ekonomi (CE) Föroreningar (PPC) Biologisk mångfald (BIO) % Mkr % % % % % % % % % % Förvärv och ägande av byggnader CCM 7.7 100 179,3 21 100 0 0 0 0 0 0 0 21 Elproduktion från vindkraft CCM 4.3 100 1,2 0 100 0 0 0 0 0 0 0 0 Summa av förenlighet per mål 100 0 0 0 0 0 Total OpEx 100 180,5 OPEX RAPPORTERING ENLIGT EU-TAXONOMIN 85 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 88 ===== ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION SOCIAL HÅLLBARHET Balder har genom sin verksamhet potentiell och faktisk påverkan på egna medarbetare, arbetstagare i värde- kedjan, kunder och lokalsamhällen. I syfte att maximera effekten av hållbarhetsarbetet fokuserar bolaget på de sociala områden som be- dömts vara mest väsentliga. Dessa områden utgörs av arbetsvillkor och likabehandling och lika möjligheter för alla egna medarbetare såväl som arbetstagare i vär- dekedjan. Som stor fastighetsägare har Balder faktiska möjligheter att påverka kunder samt bidra med områ- desutveckling och positiv lokalpåverkan i och kring de fastigheter som bolaget äger, utvecklar och förvaltar. För mer information om Balders dubbla väsentlig- hetsanalys, se sida 51–56. KAPITLET BESKRIVER BALDERS HÅLLBARHETS - ARBETE KOPPLAT TILL: • S1 Egna medarbetare • Arbetsvillkor • Likabehandling och lika möjligheter för alla • S2 Arbetskraft i värdekedjan • S4 Kunder och områdesutveckling STYRDOKUMENT OCH POLICYER • Uppförandekod för medarbetare • Uppförandekod för samarbetspartners • Hållbarhetspolicy • Arbetsmiljöpolicy • Policy för jämlikhet och mångfald • Policy för hälsa och säkerhet • IT-policy • Dataskyddspolicy för hantering av personuppgifter Samtliga policyer är koncernövergripande, föremål för årlig revision och antas av Balders styrelse. 86 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 89 ===== ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION EGNA MEDARBETARE På Balder arbetar drygt 1 100 personer med olika bakgrund inom en mängd expertis- områden. Förmågan att attrahera och behålla rätt kompetens är en förutsättning för en framgångsrik verksamhet och stor vikt läggs på bland annat goda arbetsvillkor, antidisk- riminering och kompetensutveckling. Affärsdriven, långsiktig, rationell och medmänsklig är ledord som präglar Balder och dess medarbetare i den dagliga verksamheten. Medarbetarna är Balders vikti- gaste tillgång för att bedriva långsiktig fastighetsför- valtning med nöjda kunder. Bolagets egna anställda avser medarbetare som är anställda av och arbetsleds av Balder. Dessa omfattar bland annat fastighetsskötare och fastighetsförvaltare inom bostads- och kommersi- ell förvaltning, samt medarbetare inom administrativa och centrala funktioner såsom ekonomi, kundservice och IT. Balders icke-anställda utgörs av medarbetare som inte är anställda av Balder men som arbetsleds av Balder. Dessa utgörs främst av konsulter och uppdrags- anställda inom bemanningsuppdrag, vilka anlitas för att tillfälligt ersätta eller komplettera bolagets befint- liga linjeroller. Balders samtliga egna anställda är verksamma i Sverige, Danmark, Finland och Norge, där nationell lagstiftning ställer omfattande krav på hur bolag strate- giskt och operativt ska arbeta med efterlevnad av mänskliga rättigheter och hantering av grundläggande krav avseende arbetsvillkor, skäliga löner, arbetsmiljö, jämlikhet och hälsa och säkerhet. Balder bedriver ingen verksamhet där det föreligger en väsentlig risk för fall av tvångsarbete eller barnarbete, vare sig uti- från verksamhetens art eller utifrån de länder eller geo- grafiska områden där bolaget är verksamt. Identifierad eller inträffad negativ påverkan på mänskliga rättig- heter hanteras genom dialog och korrigerande åtgärder och berörda personer ges möjlighet till gottgörelse i enlighet med gällande lagstiftning och interna styr- dokument. STRATEGI Balder består av bolag med varierande storlek, organi- sationsstruktur, geografisk spridning och verksamhet vilket påverkar sammansättningen av den interna arbetskraften. Moderbolaget tillämpar en decentrali- serad styrning där koncerngemensamma policyer utgör övergripande riktlinjer för hur affärsverksamheten ska bedrivas med hänsyn till medarbetarnas arbetsvill- kor och mänskliga rättigheter. Balder säkerställer att bolagets affärspraxis inte orsa- kar eller bidrar till väsentliga negativa påverkan på den egna arbetskraften genom strategiska beslut, interna processer och uppföljning av verksamheten. Detta omfattar bland annat hur affärsbeslut, resursplanering och förändringsinitiativ utformas och genomförs, med beaktande av medarbetarnas arbetsbelastning, arbets- miljö och välbefinnande. Bolaget följer även om och hur nya hållbarhetskrav och omställningsplaner påver- kar medarbetarnas arbetsliv. Uppförandekod för medarbetare Balder har en koncerngemensam uppförandekod som omfattar samtliga medarbetare och som syftar till att ge riktlinjer i ansvarsfullt agerande i såväl interna som externa relationer. Enligt uppförandekoden ska varje medarbetare vara delaktig i och sträva efter att skapa en god och hälsosam arbetsmiljö. Ingen diskriminering får ske på grund av ålder, kön, könsidentitet, religion, funktionsnedsättning, sexuell läggning eller etnisk bakgrund. Alla former av trakasserier och kränkande särbehandling är förbjudet. I uppförandekoden tydliggörs att bolaget tar avstånd från alla former av tvångs- och barnarbete samt män- niskohandel. Läs mer om Balders uppförandekod för medarbetare på sida 48. Medarbetardialog Inom koncernen förs en dialog mellan Balder och med- arbetarna genom olika processer. Det kan exempelvis vara en direkt dialog med de anställda genom regel- bundna medarbetar- och utvecklingssamtal eller en dialog som sker via en företrädare på arbetsplatsen. Dialogerna kan bland annat handla om informations- delning, förhandling eller beslut om sociala och ekono- miska arbetsfrågor såsom lön, arbetstider och arbets- miljö. För bolag anslutna till kollektivavtal är fackliga representanter involverade i dialogen. Bolag utan kol- lektivavtal har andra företrädare eller ombud. Majorite- ten av koncernens anställda omfattas av arbetstagar- representation genom skyddsombud, vilka ansvarar för att företräda medarbetarna i frågor som rör bland annat arbetsmiljö, hälsa och säkerhet. Se mer informa- tion om social dialog på sida 90. Regelbundna med- arbetarsamtal mellan Balders anställda och deras när- maste chef är en central del i att skapa en trygg, trivsam och attraktiv arbetsplats. Syftet med samtalen är att stärka arbetsrelationer, främja ett gott samarbete och stödja medarbetarnas utveckling för att nå individuella mål. Under året genomförde flera av koncernens dotter- bolag medarbetarundersökningar som visade på en hög medarbetarnöjdhet. I Balder Sverige uppgick Employee Net Promoter Score (eNPS) till 53, i finska dotterbolaget SATO till 64 och i Balder Danmark till 34. Enligt Netigates senaste rapport är fastighetsbran- schens genomsnittliga eNPS -1 i Sverige. Den totala svarsfrekvensen på medarbetarundersökningarna uppgick till 91%, vilket visar på ett högt engagemang hos Balders medarbetare. Måttet för medarbetarunder- sökningarna är företagsspecifikt. Regelbundna med- arbetarundersökningar syftar till att identifiera olika arbetsrelaterade faktorer som påverkar medarbetar- nöjdhet. Resultaten och insikterna lägger grund för Balders arbete med att förebygga och minska negativ påverkan avseende arbetsvillkor och likabehandling samt för att utvärdera genomförda insatser. Samtliga anställda har tillgång till bolagets vissel- blåsarfunktion där de på ett anonymt sätt kan upp- märksamma problem. Balders medarbetare ska känna sig trygga med att lyfta problem och klagomål till bola- get samt ha kännedom om hur man gör det. För att undersöka hur väl de egna medarbetarna känner till och litar på bolagets strukturer och rutiner kring vissel- blåsning, har Balder i Sverige ställt frågor kring detta i årets medarbetarundersökning. Det är HR-chef i respektive dotterbolag som ytterst ansvarar för att medarbetardialog fungerar i organisationen och det operativa ansvaret delegeras till närmsta chef med perso n al a nsvar. När bolaget bedöms ha orsakat eller bidragit till en negativ påverkan vidtas korrigerande åtgärder och, vid behov, gottgörelse i enlighet med etablerade rutiner. Korrigerande åtgärder kan omfatta justeringar av arbetsvillkor, arbetsmiljö eller interna processer, medan gottgörelse kan ske genom exem- pelvis ekonomisk ersättning eller tillgång till stödinsat- ser, i enlighet med gällande lagstiftning och interna riktlinjer. Läs mer om policyer, rutiner och utfall avse- ende visselblåsning i avsnittet G1 Affärsetik på sida 102–104. S1 87 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 90 ===== ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ARBETSVILLKOR Att skapa goda arbetsvillkor för bolagets egna medarbetare är Balders ansvar och skyldighet som arbetsgivare. Trygg och säker arbetsmiljö och förutsättningar för balans mellan arbete och fritid är viktiga frågor för att kunna attrahera, behålla och engagera medarbetare som i sin tur bidrar positivt till bolagets utveckling. PÅVERKAN, RISKER OCH MÖJLIGHETER Som en stor arbetsgivare med historiskt stark tillväxt har Balder en potentiell negativ påverkan på medarbe- tarnas arbetsvillkor på kort, medellång och lång sikt. Denna påverkan kan uppstå till följd av organisatoriska förändringar, resursplanering och verksamhetens ut- veckling. Arbetsvillkor avser bland annat trygg anställ- ning, rättvisa löner, rimliga arbetstider, möjlighet till kollektivavtal och facklig representation samt god arbetsmiljö inkluderande hälsa och säkerhet. Den potentiella påverkan omfattar samtliga personer i bola- gets arbetskraft, inklusive egna anställda och icke- anställda som arbetsleds av Balder. M ed omkring 125 olika typer av yrkesroller inom kon - cernens alla bolag kan den potentiellt negativa påver- kan för bristande arbetsvillkor se olika ut sett till typ, utsträckning och frekvens. Genom bolagets incident- hanteringssystem där arbetsskador och tillbud rappor- terats, har Balder identifierat att yrkeskategorin arbe- tare löper högre risk för arbetsrelaterade skador, hälsa och säkerhet på grund av fler fysiska arbetsuppgifter. Yrkeskategorin tjänstemän löper större risk av arbets- relaterad stress. Balder har inte identifierat någon förhöjd risk eller negativ påverkan för något specifikt arbetsvillkor, vare sig för enskilda bolag eller för geo- grafier. För mer information om påverkan, risker och möjlig- heter, se Balders dubbla väsentlighetsanalys på sida 51–56. STRATEGI För att strategiskt hantera och styra bolagets påverkan samt de risker som bristande arbetsvillkor kan medföra tillämpar Balder styrande dokument i form av koncern- gemensamma policyer. Ambitionen är att bedriva ett systematiskt och kontinuerligt arbete inom hela kon- cernen avseende arbetsvillkor genom att säkerställa att mänskliga rättigheter respekteras, att arbetsrätts- liga skyldigheter och rättigheter efterlevs och följs upp. Balder strävar efter att öka den positiva påverkan på den egna arbetskraften genom att erbjuda konkurrens- kraftiga anställningsvillkor samt en trygg, säker och inkluderande arbetsmiljö. Nationell lagstiftning utgör miniminivån för Balders arbete med arbetsvillkor och genom nedan policyer verkar bolaget för att stärka skyddet för egna medarbetare och driva kontinuerliga förbättringar utöver lagkrav. Arbetsmiljöpolicy Balder har en koncernövergripande arbetsmiljöpolicy som tydliggör bolagets åtagande att identifiera, före- bygga och minska faktiska och potentiella negativa påverkan på medarbetarnas arbetsmiljö. Policyn syftar till att säkerställa en säker, hälsosam och långsiktigt hållbar arbetsmiljö som stödjer medarbetarnas profes- sionella och personliga utveckling. Policy för hälsa och säkerhet Balder bedriver sin verksamhet på ett sätt som säker- ställer att medarbetarna inte drabbas av ohälsa eller skadas på grund av arbetet. Bolagets koncernöver- gripande policy för hälsa och säkerhet fastställer kon- cernens åtagande att förebygga och minska faktiska och potentiella negativa påverkan på medarbetarnas arbetsförhållanden. Varje bolag inom koncernen an- svarar för att årligen planera, genomföra och följa upp åtgärder som främjar en trygg, säker och hälsosam arbetsmiljö. Detta omfattar både en säker fysisk arbets- miljö där arbetsplatsolyckor förebyggs samt en hållbar psykosocial arbetsmiljö där arbetsrelaterad stress motverkas. ÅTGÄRDER Inom Balders verksamhet finns det flera exempel på åt- gärder som syftar till att minska eller förhindra negativ påverkan samt öka positiv påverkan hos bolagets med- arbetare. Vilka åtgärder som behöver implementeras för att motverka Balders negativa påverkan identifieras av respektive dotterbolag genom bland annat medar- betarundersökning, löpande medarbetardialog och samverkan med HR. Koncernfunktioner tillhandahåller gemensamma policyer och stöd för bedömning av åtgärdsbehov, medan beslut om och genomförande av åtgärder sker på lokal nivå. Åtgärder kopplade till arbetsvillkor kan därför variera mellan dotterbolagen, men grundas på nationella lagkrav och kompletteras med insatser, internkontroll och uppföljning enligt Balders koncernpolicyer. Balder har ingen åtgärdsplan kopplat till de egna medarbetarnas arbetsvillkor och därmed inte några betydande drifts- eller kapitalutgifter. Utgifter kopplade till nedan nämnda åtgärder är integrerade i bolagets löpande verksamhet. Nedan lista avser pågående och löpande nyckelåtgärder kopplat till arbetsvillkor: • Trygg anställning och arbetsvillkor • Hållbart arbetsliv • Arbetsmiljö, hälsa och säkerhet Trygg anställning och arbetsvillkor Balder erbjuder en trygg anställning där medarbetarnas rättigheter och skyldigheter är tydligt definierade. Bolaget värnar om rätten och möjligheten till förenings- frihet, kollektivavtal och facklig representation i hela organisationen i enlighet med bolagets uppförandekod för medarbetare. Hos Balder varierar täckningsgraden av kollektivavtal per region. I koncernen omfattades 40% (39) av alla medarbetare av kollektivavtal under 2025, läs mer på sida 90. Övriga medarbetare har, utöver respektive lands arbetsmiljölagstiftning och i varierande utsträck- ning, tillgång till en rad olika försäkringar och förmåner motsvarande kollektivavtal. Förmåner som ingår är ex- empelvis friskvårdsbidrag, företagshälsovård, samt andra aktiviteter som bidrar till en trygg och trivsam anställning. I Balder Sverige erbjuder bolaget genom försäkringar ett föräldratillägg till alla anställda, en så kallad föräldralön, för att kompensera eventuellt in- komstbortfall och för att underlätta den ekonomiska situationen för familjebildande medarbetare. Samtliga anställda på Balder omfattas av sociala skydd mot inkomstbortfall vid sjukdom, arbetslöshet, arbetsskador och förvärvat funktionshinder, föräldra- ledighet och pension. Sociala skydd erbjuds antingen via offentliga försäkringar eller förmåner som bolaget erbjuder. Hållbart arbetsliv Balder arbetar löpande med att skapa förutsättningar för en hållbar balans mellan arbete och fritid med syfte att främja medarbetarnas långsiktiga hälsa, välbefin- nande och arbetsförmåga. Hos Balder erbjuds möjlig- heten till flexibla arbetstider och hybridarbete i olika utsträckning baserat på varje bolags lokala riktlinjer. Majoriteten av alla medarbetare är heltidsanställda med full sysselsättningsgrad där samtliga dotterbolag tillämpar arbetstider och årliga arbetstimmar enligt nationell standard. Alla medarbetare inom Balder har rätt till semester med sammanhängande ledighet i enlighet med till- lämplig nationell lagstiftning. Antalet semesterdagar och förläggningen av dessa varierar mellan de länder där bolaget är verksamt. Beroende på anställningens karaktär kan ytterligare semesterdagar tillkomma utö- ver lagstadgad nivå, exempelvis när övertidsersättning ersätts genom ledighet. Därutöver erbjuder Balder i Sverige extra ledighet som en personalförmån genom arbetstidsförkortning i samband med högtider och röda helgdagar. Samtliga anställda inom Balder har genom lag rätt till ledighet på grund av familjeskäl vid exempelvis vård av närstående eller omhändertagande av barn vid föräld- raskap. Balders koncernövergripande policy för jämlik- het och mångfald understryker även att bolagen ska underlätta för alla medarbetare att förena arbete med EGNA MEDARBETARES1 88 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 91 ===== ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION föräldraskap. Läs mer om policyn på sida 92. Att erbjuda flexibla arbetstider, friskvårdstimmar, extra ledighet och möjliggöra deltidsarbete är några exempel på hur koncernen verkar för att skapa en bra balans mellan arbete och fritid för sina anställda. Genom olika löpande åtgärder, såsom medarbetar- samtal, enkäter och avstämningar i det dagliga arbetet fångar Balder upp viktiga insikter kring medarbetar- perspektivet som ligger till grund för att skapa en att- raktiv arbetsplats. I det förebyggande arbetet med att minska en oönskad personalomsättning använder några av dotterbolagen exitenkäter. Hos moderbolaget summeras ett anonymiserat utfall som sedan behand- las på ledningsnivå och används som underlag för ut- värdering, hantering och beslutsfattande avseende olika personalfrågor som driver personalomsättning. Arbetsmiljö, hälsa och säkerhet Medarbetarnas fysiska och psykiska hälsa är av högsta prioritet för Balder, såväl på arbetet som utanför. Balder är ansvarigt för att arbetsmiljön är säker för bo- lagets samtliga anställda och icke-anställda. I enlighet med tillämplig lagstiftning bedriver bolaget ett syste- matiskt och proaktivt arbetsmiljöarbete i syfte att identifiera, förebygga och hantera risker och faror på arbetsplatsen. Inom fastighetsförvaltning och fastighetsutveckling, där risk för arbetsrelaterade skador är högre, erbjuder Balder regelbundna utbildningar inom hälsa och säker- het för medarbetare och chefer. I den löpande verksam- heten genomförs skyddsronder, samverkan med lokala skyddsombud och utveckling av processer och rutiner inom arbetsmiljön. Hos Balder omfattas samtliga medarbetare av arbets- miljösystem. Arbetsmiljösystem avser ett systematiskt arbetsmiljöarbete som bedrivs för att förebygga risker och skapa en bättre och säkrare arbetsmiljö för bolagets alla medarbetare. Hos vissa bolag finns även tillgång till företagshälsovård via digitala frisk- och sjukvårds- tjänster som erbjuder besök med läkare, psykologer, fysioterapeuter, hälsocoacher och personliga tränare. Se tabell med nyckeltal kopplat till hälsa och säkerhet på sida 91. Goda arbetsvillkor och nöjda medarbetare är en väsent- lig hållbarhetsfråga för Balder. Bolaget har i dagsläget inget koncernövergripande mål kopplat till arbetsvill- kor, men följer upp ändamålsenligheten i sina policyer och åtgärder genom ordinarie HR- och arbetsmiljö- processer, inklusive medarbetardialog, medarbetar- undersökning, hantering av ärenden via HR och vissel- blåsarfunktion samt uppföljning inom ramen för det systematiska arbetsmiljöarbetet. Mått och utfall samlas in årligen i samband med års- och hållbarhetsredovis- ningen. Anställda Antal anställda inom koncernen uppgick till 1 151 (1 058) per sista dagen i räkenskapsåret och har ökat jämfört med föregående räkenskapsperiod. Ökningen i antal anställda förklaras huvudsakligen av förvärvet av det danska dotterbolaget Sjælsø Management samt resurs- förstärkning i Sverige. I övriga verksamhetsländer är antalet anställda i nivå med föregående räkenskaps- period. Anställda avser de medarbetare som har ett anställ- ningsförhållande med och arbetsleds av Balder, inklu- sive koncernledningen och styrelse, och redovisas i antal personer. Anställda som är tjänstlediga, långtids- sjukskrivna och föräldralediga per 2025–12–31 har exkluderats. Samma redovisningsprinciper gäller för samtliga kvantitativa data kopplat till egna medarbe- tare, såvida inget annat anges. All medarbetardata har exporterats och sammanställts via dotterbolagens HR-system. MÅTT OCH MÅL FN:S GLOBALA HÅLLBARHETSMÅL KOPPLAT TILL BALDERS HÅLLBARHETSARBETE Tillfälligt anställda inkluderar anställda med ett tids- begränsat anställningskontrakt, exempelvis projektan- ställning eller vikariat. Behovsanställda avser de an- ställda som inte har ett fast arbetstidsmått. Heltids- och deltidsanställda inkluderar anställda som arbetar stan- dardantal timmar per vecka eller månad enligt respek- tive lands definition av heltid och deltid. Balder redo- visar inte antal anställda i kategorin ”Annat” och ”Ej angivet” eftersom bolaget endast mäter könstillhörig- het utifrån juridisk kön, det vill säga man och kvinna. Se även information om medarbetare i not 4 Anställda och personalkostnader på sida 122–123. Icke-anställda Antal icke-anställda i koncernen uppgick till 84 (75) per sista dag i räkenskapsåret. Dessa utgörs främst av kon- sulter och uppdragsanställda inom bemanningsupp- drag, vilka används för att tillfälligt ersätta eller kom- plettera bolagets befintliga linjeroller. Data har samlats in av samtliga dotterbolag från HR-system, anställnings- kontrakt och fakturor. Antal icke-anställda redovisas i antal personer. ANSTÄLLDA PER KÖN Kön Antal anställda 2025-12-31 2024-12-31 Män 700 630 Kvinnor 451 428 Annat — — Ej angivet — — Totalt anställda 1 151 1 058 ANSTÄLLDA PER LAND Land Antal anställda 2025-12-31 2024-12-31 Sverige 626 577 Danmark 125 95 Finland 371 362 Norge 29 24 ANSTÄLLDA PER AVTALSTYP OCH KÖN 2025-12-31 2024-12-31 Kvinna Man Annat Ej angivet Totalt Kvinna Man Annat Ej angivet Totalt Antal anställda 451 700 — — 1 151 428 630 — — 1 058 Antal tillsvidareanställda 424 680 — — 1 104 392 610 — — 1 002 Antal tillfälligt anställda 17 15 — — 32 20 14 — — 34 Antal behovsanställda 10 5 — — 15 16 6 — — 22 Antal heltidsanställda 427 686 — — 1 113 400 623 — — 1 023 Antal deltidsanställda 24 14 — — 38 28 7 — — 35 EGNA MEDARBETARE / ARBETSVILLKOR ICKE-ANSTÄLLDA Antal anställda 2025-12-31 2024-12-31 Antal icke-anställda 84 75 S1 89 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 92 ===== ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ANSTÄLLDA PER AVTALSTYP OCH LAND Sverige Danmark Finland Norge Totalt 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 2025-12-31 2024-12-31 Antal anställda 626 577 125 95 371 362 29 24 1 151 1 058 Antal tillsvidareanställda 607 553 120 93 348 332 29 24 1 104 1 002 Antal tillfälligt anställda 8 12 2 1 22 21 0 0 32 34 Antal behovsanställda 11 12 3 1 1 9 0 0 15 22 Antal heltidsanställda 617 567 114 89 354 343 28 24 1 113 1 023 Antal deltidsanställda 9 10 11 6 17 19 1 0 38 35 Kollektivavtalstäckning och social dialog Den totala andelen anställda inom koncernen som omfattas av kollektivavtal uppgår till 40% (39) och varierar mellan verksamhetsländerna till följd av dotter b olagens olika förutsättningar och strategier. I redovisningen inkluderas Balders alla anställda inklusive de verksamhetsländer som har färre än 50 anställda och lägre än 10% av totala antalet egna anställda i koncernen (Norge). Anställda i europeiska ekonomiska sam ar betsområdet (EES) avser Balders egna anställda, ej icke-anställda. Koncernen har inga anställda utanför EES. KOLLEKTIVAVTALSTÄCKNING OCH SOCIAL DIALOG Kollektivavtalstäckning Social dialog Täckningsgrad Anställda i EES   I länder med > 50 anställda som representerar > 10% av det totala antalet anställda. Anställda utanför EES Uppskattning för länder med > 50 anställda som represen t erar > 10% av det totala antalet anställda. Företrädare på arbetsplatsen  Endast EES. Länder med > 50 anställda som represen t erar > 10% av det totala antalet anställda. 0–19% Norge, Danmark — 20–39% — 40–59% Sverige, Finland — 60–79% — 80–100% — Sverige, Danmark, Finland, Norge PERSONALOMSÄTTNING 2025 2024 Kvinnor som lämnat Män som lämnat Totalt antal som lämnat Total personal- omsättning, % Kvinnor som lämnat Män som lämnat Totalt antal som lämnat Total personal- omsättning, % Sverige 43 48 91 16 45 62 107 19 Danmark 6 12 18 17 7 13 20 22 Finland 9 12 21 6 17 16 33 10 Norge 0 0 0 0 1 4 5 21 Totalt 58 72 130 12 70 95 165 16 Majoriteten av koncernens anställda omfattas av arbetstagarrepresentation genom skyddsombud, vilka ansvarar för att företräda medarbetarna i frågor som rör bland annat arbetsmiljö, hälsa och säkerhet. Anställda som är kollektivanslutna företräds av fackliga representanter. Under 2025 fick anställda i Norge arbetstagarrepresentanter som omfattar samtliga anställda. Därmed har Norge, likt övriga verksamhets- länder, en täckningsgrad på 80–100% kopplat till före- trädare på arbetsplatsen. Det föreligger inga avtal mellan Balder och arbets- tagarna avseende representation i europeiskt före- tagsråd, företagsråd i ett Europabolag (SE-bolag) eller Europakooperativ (SCE-förening). EGNA MEDARBETARE / ARBETSVILLKORS1 Personalomsättning Koncernens totala personalomsättning har minskat till 12% (16) jämfört med föregående period. Det totala antalet anställda som har lämnat bolaget avser de anställda som har avslutat sin anställning frivilligt, sagts upp av bolaget, gått i pension eller avlidit under räkenskapsåret. Anställda med visstidsanställning eller annan form av tidsbegränsad anställning ingår inte i ovan nämnda orsakerna och har därför exkluderats från beräkningen. Personalomsättningen har beräknats genom att dividera det totala antalet anställda som har lämnat organisationen med det genomsnittliga antalet anställda under räkenskapsåret multiplicerat med 100. 90 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 93 ===== ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION Arbetsmiljö Antalet arbetsrelaterade olyckor uppgick till 55 (32), motsvarande en frekvens om 26,3 (17,7). Antalet förlo- rade arbetsdagar uppgick till 45 (23) och har ökat jäm- fört med föregående räkenskapsperiod. Arbetsrelate- rade olyckor inträffar främst bland arbetare inom förvaltningsverksamheten. Data som redovisas avser enbart Balders egna an- ställda och har beräknats utifrån antal personer. Balder har under året fortsatt arbetet med insamling av arbets- miljörelaterade data för icke-anställda och medarbe- tare i värdekedjan. Frekvensen av arbetsrelaterade olyckor har beräknats genom att dividera arbetsrelaterade olycksfall med det ARBETSMILJÖ Balderkoncernen 2025 20241) Anställda som omfattas av bolagets arbetsmiljösystem, % 100 100 Dödsfall som har orsakats av arbetsrelaterade skador eller ohälsa, antal 0 0 Arbetsrelaterade olyckor, antal 55 32 Arbetsrelaterade olyckor, frekvens 26,3 17,7 Dokumenterad arbetsrelaterad ohälsa, antal 0 2 Förlorade arbetsdagar till följd av arbetsrelaterad ohälsa och olyckor, antal 45 23 Sjukfrånvaro 1, 2), % 3,2 3,5 – varav korttidssjukfrånvaro 1–14 dagar 1), % 1,8 1,8 – varav långtidssjukfrånvaro ≥15 dagar 1), % 0,9 1,1 1) F öretagsspecifik upplysning. 2) K orttids- och långtidssjukfrånvaro summerar inte till total sjukfrånvaro eftersom vissa dotterbolag inte har kunnat rapportera enligt angivet intervall. Samtliga dotterbolag har kunnat rapportera på total sjukfrånvaro. totala antalet arbetade timmar för bolagets anställda, multiplicerat med 1 000 000. Dokumenterad arbets- relaterad ohälsa omfattar både akuta, återkommande och kroniska hälsobesvär som orsakas eller förvärras av förhållanden i arbetsmiljön. Förlorade arbetsdagar beräknas från den första hela frånvarodagen till och med den sista hela frånvarodagen. Den totala sjukfrånvaron uppgick till 3,2% (3,5) vilket är i nivå med föregående år. Sjukfrånvaro är ett av Balders egna nyckeltal och beräknas genom att dividera antalet sjuktimmar med det totala antalet arbetade timmar under räkenskapsåret, multiplicerat med 100. För mer information om Balders arbete med arbets- miljö, hälsa och säkerhet, se sida 89. EGNA MEDARBETARE / ARBETSVILLKORS1 91 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 94 ===== ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION LIKABEHANDLING OCH LIKA MÖJLIGHETER FÖR ALLA PÅVERKAN, RISKER OCH MÖJLIGHETER För att Balder ska kunna fortsätta driva och utveckla verksamheten är det avgörande att bolaget kan rekry- tera och behålla medarbetare med rätt kompetens. Detta förutsätter att Balder som arbetsgivare säker- ställer likabehandling och lika möjligheter för samtliga medarbetare. Balder har identifierat en potentiell negativ påverkan på bolagets medarbetare på kort, medel och lång sikt. Påverkan avser bolagets ansvar att säkerställa en inklu- derande arbetsplats fri från diskriminering och trakas- serier, där alla medarbetare, oavsett bakgrund och erfarenhet, behandlas likvärdigt och ges samma möj- ligheter. Det omfattar exempelvis lika lön för likvärdigt arbete samt utbildning och kompetensutveckling. Samtliga medarbetare inom bolagets verksamhet om- fattas av denna påverkan, inbegripet de egna anställda och icke-anställda. Påverkan för brister inom likabehandling och lika möjligheter bedöms vara koncernöverskridande inom Balders samtliga verksamheter och geografier, men skiljer sig i karaktär, frekvens och omfattning beroende på respektive organisation. Därav finns det inga speci- fika bedömningskriterier för att identifiera vilka typer av medarbetare som löper större risk för negativ påver- kan i väsentlighetsanalysen. STRATEGI Inom hela Balderkoncernen bedrivs ett kontinuerligt arbete med att säkerställa att åtgärder finns på plats för att hantera bolagets påverkan och de risker som finns kopplat till likabehandling och lika möjligheter för med- arbetarna. Jämlikhet, mångfald och inkludering ska integreras och genomsyra den dagliga verksam h eten. Det dagliga arbetet har sin utgångspunkt från rådande nationell lagstiftning, exempelvis svenska Diskrimine- ringslagen (2008:567). Arbetet ska kompletteras med Balders koncernövergripande uppförandekod för med- arbetare, hållbarhetspolicy samt policy för jämlikhet och mångfald som ämnar att utveckla arbetet ytter- ligare. Se mer information om policyer på sida 48. Policy för jämlikhet och mångfald Enligt Balders koncernövergripande policy för jämlik- het och mångfald ska alla medarbetare behandlas och bemötas med respekt och värdighet samt ha samma rättigheter, skyldigheter, möjligheter och inflytande inom alla väsentliga områden i arbetslivet. Policyn in- kluderar strategier och åtgärder som alla bolag inom koncernen ska implementera och följa upp i den dag- liga verksamheten. Ingen diskriminering får ske på grund av kön, könsidentitet eller könsuttryck, etnisk tillhörig- het, religion eller annan trosuppfattning, funktionsned- sättning, sexuell läggning eller ålder. Bolaget har inte antagit några specifika policyåtaganden avseende in- kludering eller positiv särbehandling av särskilt sårbara grupper inom den egna arbetskraften. Samtliga med- arbetare omfattas av bolagets generella policyer för likabehandling, mångfald och icke-diskriminering. ÅTGÄRDER Insatser för att förbättra likabehandling och lika möjlig- heter för bolagets medarbetare och uppföljning av dessa kan variera mellan dotterbolagen. Balder har ingen åtgärdsplan kopplat till likabehandling och lika möjligheter för alla och därmed inte några betydande drifts- eller kapitalutgifter. Utgifter kopplat till nämnda åtgärder är integrerade i bolagets löpande verksam- het. Nedan lista utgörs av fokusområden för bolagets löpande nyckelåtgärder kopplat till likabehandling och lika möjligheter för alla: • Utbildning och kompetensutveckling • Lika lön för likvärdigt arbete • Mångfald och antidiskriminering Utbildning och kompetensutveckling Utbildning är viktigt för bolagets kompetensförsörjning och för att skapa internt engagemang samt behålla och utveckla medarbetare. Balder erbjuder medarbe- tare möjlighet till utbildning och kompetensutveckling genom seminarier, interna och externa kurser, studie- besök och arbetsrotation. Utbildningsutbudet utgår från varje dotterbolags behov och är sammantaget en blandning mellan yrkesspecifikt innehåll och generella ämnen, exempelvis inom koncernövergripande poli- cyer, IT- och cybersäkerhet eller hjärt- och lungräddning. I Sverige och Danmark finns ett stort antal interna ut- bildningar för medarbetare som uppdateras löpande. Utbildningarna är tillgängliga via Balder Akademi som är bolagets digitala utbildningsplattform och som drivs av HR-funktionen. Som nyanställd tilldelas man både skräddarsydda utbildningspaket utifrån yrkesroll samt övergripande kurser om Balders värderingar och orga- nisatoriska funktioner, arbetssätt och rutiner. Balder Sverige har även en intern utbildningssatsning för de centrala funktionerna, vid namn Roots, som innebär praktik inom fastighetsförvaltningen med syfte att öka medarbetarnas förståelse och respekt för var- andras arbetsroller. Lika lön för likvärdigt arbete Lön är ett viktigt medel för att belöna goda prestationer och främja professionell utveckling hos Balders med- arbetare. Balder säkerställer att samtliga anställda er- håller en tillräcklig lön i nivå med gängse referenslöner i de länder där bolaget är verksamt. För att förhindra och motverka potentiell lönediskriminering ska samt- liga bolag inom Balder genomföra regelbundna löne- kartläggningar. Syftet med lönekartläggningarna är att identifiera eventuella oförklarliga löneskillnader samt vidta åtgärder för att minska lönegap och säkerställa en rättvis och jämlik process vid fastställande av löner och andra ersättningar. I dagsläget genomförs löne- På Balder ska alla behandlas lika och ha samma möjligheter. Jämlikhet- och mångfaldsper- spektivet är alltid närvarande, från kompetensbaserade rekryteringsprocesser, likvärdig löne- sättning till lika möjlighet att vidareutvecklas. Genom olika insatser arbetar bolaget dagligen för att öka mångfald och inkludering samt skapa en arbetsplats fri från diskriminering. EGNA MEDARBETARE S1 92 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 95 ===== ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION Balder har ett socialt hållbarhetsmål att vara en arbets- plats fri från diskriminering och trakasserier i enlighet med bolagets policy för jämlikhet och mångfald. Målet är absolut, löpande och omfattar Balders samtliga medarbetare inom den egna verksamheten. Uppfölj- ning sker löpande samt årligen genom att mäta antalet incidenter av diskriminering som har kommit till bola- gets kännedom under räkenskapsåret via olika kanaler såsom visselblåsarfunktionen, via bolagets HR-funk- tion eller medarbetares närmsta chef. Incidenter, anmälningar och allvarliga påverkan på mänskliga rättigheter Under 2025 har 4 (0) diskrimineringsincidenter kommit till bolagets kännedom. Incidenter har rapporterats in genom visselblåsarfunktionen och medarbetar - undersökningar, vilka har hanterats arbetsrättsligt av HR i samverkan med berörda chefer. En diskrimineringsincident definieras som en anmä- lan som bolaget eller en behörig myndighet har motta- git och där bristande efterlevnad har lett till en arbets- rättslig åtgärd. Diskriminering utgår från svensk lagstiftning som lägstanivå och omfattar diskrimine- ringsgrunder såsom ålder, kön, könsidentitet, religion, funktionsnedsättning, sexuell läggning eller etnisk bakgrund. Ifall dotterbolag har incidenter för ytterligare diskrimineringsgrunder har de inkluderats i datainsam- lingen. Inga allvarliga människorättsincidenter med anknyt- ning till företagets anställda har kommit till bolagets kännedom under räkenskapsåret. Därmed har inga böter, viten eller ersättningar relaterade till dessa inci- denter utfärdats. kartläggningar i Balder Sverige och ett dotterbolag i Finland. Under året har Balder i Danmark implementerat ett löneuppföljningssystem som ska säkerställa lika lön för likvärdigt arbete för samtliga anställda. Syftet är att upptäcka och minska oförklarliga avvikelser i löneskill- nader och att öka medarbetarnöjdheten gällande löne- frågor. Mångfald och antidiskriminering Balder strävar efter arbetsgrupper med medarbetare med olika bakgrund och erfarenheter eftersom det berikar verksamheten och bidrar till en fortsatt positiv utveckling. Medmänsklighet är en av Balders grund- läggande värderingar där målet är att vara en arbets- plats fri från diskriminering. För att främja en inklude- rande miljö präglad av mångfald och lika möjligheter arbetar Balder med olika insatser och strukturer för att säkerställa detta. Exempelvis genom att tillse att arbets- platser och arbetsförhållanden passar samtliga an- ställda eller att förebygga diskriminering och trakasse- rier genom löpande utbildning av både medarbetare och chefer. Flera bolag inom koncernen arbetar aktivt för att säkerställa en objektiv och kompetensbaserad rekryte- ringsprocess. I Balder Sverige beaktas mångfald och inkludering i arbetsannonser och standardiserade frågor har ersatt personliga brev. Rekryteringstester används tidigt och HR stöttar chefer i att genomföra fördomsfria, kompetensbaserade rekryteringar. Hos ett finskt dotterbolagen finns en handlingsplan inom mångfald, jämlikhet och inkludering med åtgärder såsom genomlysning av rekryteringsprocessen, ut- bildning av rekryterande personal samt tillämpning av positiv särbehandling i de fall då valet står mellan lik- värdiga kandidater. MÅTT OCH MÅL FN:S GLOBALA HÅLLBARHETSMÅL KOPPLAT TILL BALDERS HÅLLBARHETSARBETE EGNA MEDARBETARE / LIKABEHANDLING OCH LIKA MÖJLIGHETER FÖR ALLA HÅLLBARHETSMÅL Antidiskriminering Utfall 2025 Utfall 2024 Inga incidenter av diskriminering, inklusive trakasserier 4 0 Utbildning och kompetensutveckling Andel anställda som har genomgått utvecklingssamtal under 2025 uppgick till 84% (94). Det genomsnittliga antalet utbildningstimmar per anställd var 7 (17) timmar under 2025. INCIDENTER, ANMÄLNINGAR OCH ALLVARLIGA INVERKNINGAR PÅ MÄNSKLIGA RÄTTIGHETER 2025 2024 Antal rapporterade klagomål 2 2 – varav rapporterade till OECD 0 0 Böter, viten och ersättningar relaterade till diskrimineringsfall och klagomål, SEK 0 0 Antal allvarliga kränkningar av mänskliga rättigheter 0 0 – varav fall av bristande efterlevnad av UNGP/OECD-ramverk 0 0 Böter, viten och ersättningar relaterade till allvarliga kränkningar av mänskliga rättigheter, SEK 0 0 UTBILDNING OCH KOMPETENSUTVECKLING 2025 2024 Andel anställda som deltagit i regelbundna utvecklingssamtal, % 84 94 Genomsnittliga antalet utbildningstimmar per anställd 7 17 S1 Antalet utbildningstimmar per anställd har beräknats genom att dividera det totala antalet genomförda ut- bildningstimmar med antalet anställda per den sista dagen i den aktuella räkenskapsperioden. 93 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 96 ===== ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION LÖNESKILLNAD Sverige Danmark Finland Norge Totalt 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Löneskillnad mellan män och kvinnor, % 0 –2 36 5 3 10 47 56 11 3 Ersättningsgraden för den högst betalda personen jämfört med medianlön för anställda 6 6 4 4 9 7 6 6 17 15 EGNA MEDARBETARE / LIKABEHANDLING OCH LIKA MÖJLIGHETER FÖR ALLA MÅNGFALD HOS STYRELSE, LEDNING OCH ANSTÄLLDA 2025-12-31 Styrelse Ledning Anställda Totalt Totalt Arbetare (inklusive chefer) Tjänstemän (inklusive chefer) Totalt Varav chefer (arbetare och tjänstemän) Kön Antal Andel, % Antal Andel, % Antal Andel, % Antal Andel, % Antal Andel, % Antal Andel, % Kvinna 2 33 3 60 14 5 437 50 451 39 63 35 Man 4 67 2 40 267 95 433 50 700 61 118 65 Totalt 6 100 5 100 281 100 870 100 1151 100 181 100 Ålder > 30 år 0 0 0 0 32 11 198 23 230 20 5 3 30–50 år 0 0 1 20 157 56 516 59 673 58 134 74 > 50 år 6 100 4 80 92 33 156 18 248 22 42 23 Totalt 6 100 5 100 281 100 870 100 1151 100 181 100 Mångfald Fördelningen av ålder och kön bland bolagets an- ställda är i linje med föregående års utfall. Den större andelen av koncernens medarbetare utgörs av tjänste- män, 76% (74), vilka huvudsakligen arbetar i adminis- trativa funktioner. Arbetare, 24% (26), avser främst fast- ighetsskötare som arbetar med drift, underhåll och skötsel av Balders fastigheter. Medlemmar i ledning och styrelse ingår i uppgifterna för de anställda. Den högsta ledningen i Balder avser moderbolaget Fastighets AB Balders ledning och styrelse. Under 2025 ökade antalet styrelsemedlemmar till 6 (5), varav 2 (1) är kvinnor. Inga förändringar har skett i ledningens sammansättning under året. För mer information om Balders arbete med mångfald, se sida 92 –93. Löneskillnad Löneskillnaden mellan män och kvinnor har ökat till 11% (3), vilket innebär att män generellt tjänar 11% mer än kvinnor på Balder. Löneskillnaden varierar mellan kon- cernens dotterbolag där de största skillnaderna åter- finns i Danmark och Norge. I Danmark har medellönen för män ökat under året, medan kvinnornas lön har varit oförändrad jämfört med föregående år. Förvärvet av Sjælsø Management har också bidragit till ökningen, då män i större utsträckning innehar högre befattning inom bolaget. Samma bakomliggande orsak förklarar löneskillnaden i Norge. I Sverige och Finland är löne- nivåerna mellan män och kvinnor generellt jämna 2025. Ersättningsgraden för den högst betalda personen jämfört med medianlön för anställda har ökat till 17 (15) under året. De redovisade uppgifterna inkluderar enbart lön och ersättning som avser räkenskapsperioden och baseras på de medarbetare som var anställda per 2025–12–31, exklusive tjänstlediga, långtidssjukskrivna och föräldra- lediga. Datainsamlingen har tagit hänsyn till lokala löne- policyer och ersättningsmodeller. All form av ersättning som varierar, beroende på när och om medarbetaren i samråd med arbetsgivaren väljer att ta ut ersättningen, har exkluderats i sammanställningen av löneskillnader mellan män och kvinnor. Exempelvis övertidsersättning, semesterersättning och föräldralön. S1 94 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 97 ===== ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ARBETSKRAFT I VÄRDEKEDJAN Utöver egna medarbetare är Balder beroende av extern arbetskraft hos bland annat entre- prenörer och underentreprenörer. I syfte att ge riktlinjer för ansvarsfullt agerande har Balder utformat en uppförandekod för samarbetspartners som ska främja goda arbetsförhållanden och villkor i värdekedjan. PÅVERKAN, RISKER OCH MÖJLIGHETER Balder är beroende av arbetskraft i värdekedjan, såsom anställda hos samarbetspartners och de entreprenörer som kontrakteras i samband med nyproduktion, om- byggnad eller förvaltning. Annan arbetskraft i bolagets värdekedja finns inom projektverksamheten där entre- prenörer i sin tur anlitar underleverantörer. Balder har identifierat en potentiell negativ påverkan i tidigare och senare led av värdekedjan kopplad till arbetsvillkor. Denna påverkan kan uppstå vid brister i grundläggande arbetstagarrättigheter, såsom fören- ingsfrihet, möjlighet till kollektivavtal och facklig repre- sentation samt hälsa och säkerhet på arbetsplatsen. Bolaget har även identifierat en potentiell negativ på- verkan avseende likabehandling och mångfald i värde- kedjan. Detta omfattar exempelvis rättvis kompensation, lika lön för likvärdigt arbete, tillgång till kompetensut- veckling samt förebyggande av diskriminering och tra- kasserier. Balder har i dagsläget inte genomfört någon bedömning som identifierar om väsentliga negativa påverkan är systematiska, vanligt förekommande eller kopplade till enskilda händelser eller affärsförbindelser. Balder arbetar med en stor mängd samarbetspart- ners inom både produkt- och tjänstesektorn i bolagets värdekedja. Samarbetspartners återfinns framförallt inom bygg- och fastighetsbranschen samt energisek- torn. Arbetskraft i värdekedjan definieras som en person som inte tillhör den egna arbetskraften, men som utför arbete i Balders värdekedja, oavsett om det finns något avtalsförhållande till företaget och oavsett hur det av- talsförhållandet ser ut. Det avser arbetstagare i företa- gets värdekedja i tidigare och senare led som påverkas eller kan påverkas av företaget. Det omfattar påverkan som är kopplade till företagets egen verksamhet och värdekedjan, inbegripet genom dess produkter eller tjänster, samt genom dess affärsförbindelser. Exempel på arbetskraft i värdekedjan som kan påverkas väsent- ligt av Balder är: • Totalentreprenörer och entreprenörer där Balder är byggherre, till exempel byggarbetare, elektriker och projektledare, vilka vanligtvis återfinns i tidigare led av värdekedjan. • Inköpta tjänster som inte ersätter linjeroller där arbe- tet inte styrs av Balder, till exempel, trädgårdsskötare och lokalvårdare, vilka vanligtvis återfinns i senare led av värdekedjan. Vissa grupper av arbetstagare i värdekedjan kan vara särskilt utsatta för negativ påverkan beroende på arbets u ppgifternas karaktär. Exempelvis bedöms ar - betstagare inom bygg- och entreprenadverksamhet, migrerande arbetstagare eller arbetstagare med till- fälliga eller osäkra anställningsformer att löpa högre risk att utsättas för negativ påverkan. Bolaget genom- för för närvarande ingen riktad bedömning eller struk- turerad process för att inhämta perspektiv från dessa arbetstagare i värdekedjan. Bedömningar av risker och påverkan sker i nuläget på en övergripande nivå inom ramen för företagets generella leverantörsuppföljning och due diligence-process. Balder har inte genomfört någon specifik riskbedömning för att identifiera områ- den eller råvaror med betydande risk för barn- eller tvångsarbete i värdekedjan. Några särskilda geogra- fiska områden eller råvaror med förhöjd risk har därför inte identifierats. För mer information om påverkan, risker och möjligheter, se Balders dubbla väsentlig- hetsanalys på sida 51–56. STRATEGI Balders ambition är att vara en ansvarstagande och långsiktig samhällsaktör med starkt engagemang på de platser där bolaget verkar. Uppförandekod för samarbetspartners I Balders uppförandekod för samarbetspartners fast- slås de riktlinjer som ligger till grund för samverkan i leverantörskedjan. Policyn täcker frågor inom ansvars- fulla och affärsetiska relationer, god arbetsmiljö, re- spekt för mänskliga rättigheter och ansvar för miljö. Uppförandekoden baseras på internationella riktlinjer som FN:s Global Compact, OECD:s riktlinjer för multi- nationella företag, FN:s vägledande principer för före- tag och mänskliga rättigheter samt ILO:s kärnkonven- tioner. Syftet med uppförandekoden är att ge riktlinjer för ansvarsfullt agerande i interna och externa relationer samt tydliggöra vilka grundläggande krav som ställs för att minska risker för överträdelser. Till de mer centrala principerna hör att kontrakterade samarbetspartners ska sträva efter att skapa en god och hälsosam arbetsmiljö baserad på jämlikhet och mångfald, där medarbetarnas integritet värnas. Balder och bolagets samarbetspartners ska ta av- stånd från alla former av människohandel, barn- och tvångsarbete och värna om medarbetarnas yttrande- frihet och rätt till föreningsfrihet. Samarbetspartners ska vidare stödja och respektera internationellt dekla- rerade mänskliga rättigheter och vidta rimliga åtgärder för att undvika direkta eller indirekta kränkningar i vär- dekedjan. Bolaget har nolltolerans mot korruption, och uppmanar såväl medarbetare som samarbetspartners att agera affärsetiskt och undvika att intressekonflikter uppstår i affärssituationer. Samarbetspartners förvän- tas kontinuerligt förbättra sitt miljöarbete i syfte att minska verksamhetens negativa påverkan, vilket gäller såväl produkter som tjänster. Om en samarbetspartner anser att de inte vill eller kan driva sin verksamhet i linje med uppförandekoden, medvetet avviker från dessa riktlinjer eller visar ointresse för önskade förbättringar, kan Balder avstå samarbete till förmån för annan part- ner. För mer information om Balders policyarbete se sida 48. ÅTGÄRDER För att hantera de väsentliga påverkan som finns kopp- lat till arbetstagare i värdekedjan har bolaget rutiner, kontroller, kontaktkanaler och genomför uppföljning för att förhindra och minska den potentiella negativa påverkan. Balder har ingen formaliserad process för att bedöma vilka åtgärder som behöver implementeras eftersom behovet varierar beroende på verksamhets- aktivitet och lokala förutsättningar. Vissa presenterade åtgärder saknar därmed uppföljning i form om mått i dagsläget. Bolaget utvecklar kontinuerligt bolagets rutiner genom leverantörsdialoger, inkomna incidenter S2 95 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 98 ===== ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION MÅTT OCH MÅL FN:S GLOBALA HÅLLBARHETSMÅL KOPPLAT TILL BALDERS HÅLLBARHETSARBETE Balder har inte antagit något mätbart och utfallsinriktat mål kopplat till arbetare i värdekedjan. Bolaget följer däremot upp ändamålsenligheten av policyer och åt- gärder på övergripande nivå genom kvalitativa proces- ser, inklusive dialog med leverantörer och entrepre- nörer, granskning av efterlevnad av avtalsvillkor samt hantering av identifierade avvikelser eller incidenter när sådana uppmärksammas. Ambitionsnivån är att identifiera och hantera väsentliga risker och negativa påverkan för arbetare i värdekedjan. Bolaget har inte fastställt någon specifik basperiod för mätning av framsteg. Balder följer upp ändamålsenligheten i bolagets åtgärder genom uppföljning av inkomna ärenden via visselblåsarfunktionen. Det har inte inkommit något ärende som rör brister relaterat till arbetskraft I värde- kedjan som lett till polisanmälan 2025. Läs mer om ut- fall avseende visselblåsning i avsnittet G1 Affärsetik på sida 102–104. Bolaget följer även upp socialt ansvars- tagande genom genomlysning av minimi s kydds- åtgärder, vilket omfattar områden såsom mänskliga rättigheter och arbetstagares rättigheter, antikorrup- tion, beskattning samt rättvis konkurrens. Mått för tyd- lig kravställning och uppföljning av leverantörer saknas i dagsläget, men avses utvecklas framöver. Balder ge- nomför löpande åtgärder för att införliva de koncern- övergripande strategier och riktlinjer kopplade till arbetskraft i värdekedjan och arbetar för att samman- ställa kvantitativa data. och klagomål från medarbetare i värdekedjan samt genom interna riskbedömningar. Balder har ingen kon- cernövergripande åtgärdsplan kopplat till medarbetare i värdekedjan och har därmed inte några betydande drifts- eller kapitalutgifter. Utgifter kopplade till nämnda åtgärder är integrerade i bolagets löpande verksamhet. Nedan följer en lista över bolagets fokusområden in- klusive nyckelåtgärder kopplade till arbetskraft i värde- kedjan: • Tydlig kravställning och kontroll • Genomlysning av sociala minimiskyddsåtgärder • Uppföljning av leverantörer och samarbetspartners • Kanaler för dialog och för visselblåsning Balder har under rapporteringsperioden inte vidtagit några ytterligare åtgärder eller initiativ vars främsta syfte är att åstadkomma positiva inverkningar på arbets- tagarna i värdekedjan, utöver de åtgärder som syftar till att förebygga och hantera identifierade risker och negativa konsekvenser. Tydlig kravställning och kontroll Större inköp konkurrensutsätts och centrala upphand- lingar görs för att öka kontrollen av samarbetspartners och inköpskedjan. Rutiner för inköp och kontroll av samarbetspartners skiljer sig åt mellan olika dotterbo- lag i koncernen. Vid val av samarbetspartners samt vid uppföljning av levererad kvalitet används interna krite- rier som säkerställer att lagar och myndighetskrav, såväl som att bolagets krav och riktlinjer följs. Utöver totalkostnaden för inköp ska hänsyn tas till kvalitet, service, logistik och miljö. I samband med att ramavtal ingås i Sverige ska ex- empelvis en första granskning genomföras som bland annat inbegriper kontroll av företagsskatt, ägarstruk- tur, kreditupplysning, försäkringar samt eventuella förekomster av tidigare tvister. Under ramavtalsperio- den kan sedan stickprovskontroller genomföras rör- ande bland annat redovisning av digital personal l iggare och erläggande av arbetsgivaravgifter. Vid överträdel- ser kan samarbetspartnern vitesbeläggas av Balder och avtal avslutas. ARBETSKRAFT I VÄRDEKEDJAN Uppföljning av leverantörer och samarbetspartners Balder har en uppförandekod för samarbetspartners som togs fram 2023 för att komplettera den existe- rande uppförandekoden för medarbetare. Målsätt- ningen är att den ska biläggas nya avtal och upphand- lingar. Det är dels en åtgärd för att minska risker för överträdelser och negativ påverkan, dels förtydliga de krav som är mer långtgående än lagkrav för att pådriva sina leverantörer att förbättra socialt, miljömässigt och styrningsrelaterat hållbarhetsarbete. I Norge har bolag under året fortsatt arbetet med kartläggning och utveckling av en due diligencepro- cess av leverantörsled, i syfte att följa nya krav enligt Åpenhetsloven (Transparency Act). Syftet är att vidta åtgärder för att identifiera, förhindra, och offentligt redovisa faktisk och potentiell påverkan på mänskliga rättigheter i värdekedjan. Bolaget kommer succesivt att utveckla rutiner för ökad uppföljning av samarbetspartners, antal under- skrivna uppförandekoder och processer för tillbörlig aktsamhet (due diligence). Genomlysning sociala minimiskyddsåtgärder I samband med EU-taxonomiarbetet sker koncernöver- gripande genomlysning av krav inom minimiskyddsåt- gärder, vilket innefattar socialt ansvarstagande inom områdena mänskliga rättigheter och arbetares rättig- heter, antikorruption, beskattning och rättvis konkur- rens. Det är ett sätt för företaget att årligen säkerställa att verksamheten inte orsakar väsentlig negativ påver- kan på arbetstagarna i värdekedjan. Under 2025 har Balder genomlyst process- och överträdelsekriterier hos alla konsoliderade dotterbolag. Genomlysningen 2025 visade att Balder och dess dotterbolag efterlever EU-taxonomins minimiskyddsåtgärder och att 0 (0) fall eller incidenter av allvarliga människorättsrelaterade överträdelser, uppströms eller nedströms, har kommit till bolagets kännedom under rapporteringsperioden. Läs mer om genomlysning av minimiskyddsåtgärder på sida 80–81. Kanaler för dialog och visselblåsning Balder beaktar perspektiv hos arbetstagare i värdeked- jan genom dialog med leverantörer, entreprenörer och andra affärspartners med kännedom om arbetstagar- nas situation och lokala förhållanden. Dialogen sker bland annat vid avtalsförhandlingar, uppföljningsmöten och upphandlingsprocesser. Dessa dialoger lägger grunden till beslut och åtgärder för att hantera och före- bygga väsentlig negativ påverkan som bolaget har på arbetstagare i värdekedjan. Det operativa ansvaret för att säkerställa att dialoger äger rum och att resultatet av dessa beaktas i företagets beslut ligger hos ansvarig chef vid inköp och upphandling. Vid situationer där det fastställts att företaget har orsakat eller bidragit till väsentliga negativa påverkan på mänskliga rättigheter eller arbetstagare i värdekedjan hanteras det utifrån rådande omständigheter och i den dagliga verksamhe- ten. I sådana fall verkar företaget för att gottgörelse sker på ett ändamålsenligt sätt, främst genom krav på korrigerande åtgärder och uppföljning i dialog med berörda leverantörer, entreprenörer eller affärspart- ners. Bolaget har i nuläget ingen formaliserad process för att utvärdera ändamålsenligheten i sina dialoger med arbetstagare i värdekedjan. Bedömningen sker i stället övergripande och kvalitativt utifrån hantering av identifierade risker och avvikelser. Balder har en extern visselblåsarfunktion, vilket är en kanal som möjliggör för arbetstagare i värdekedjan att uppmärksamma problem, anonymt anmäla misstankar om avvikelser från lagar och regler som gäller arbets- villkor, miljö, affärsetik eller mänskliga rättigheter samt få dem utredda. I Sverige får Balders samarbetspart- ners kännedom om visselblåsarfunktionen när de vid avtalsskrivning även signerar bolagets uppförandekod för samarbetspartners. Balder har i dagsläget inte ge- nomfört någon systematisk undersökning för att be- döma i vilken utsträckning arbetstagare i värdekedjan känner till eller har förtroende för företagets strukturer eller rutiner kopplat till visselblåsning. Läs mer om poli- cyer, rutiner och utfall avseende visselblåsning i avsnit- tet G1 Affärsetik på sida 102–104. S2 96 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 99 ===== ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION LOKALPÅVERKAN OCH OMRÅDESUTVECKLING Som stor fastighetsägare kan Balder genom långsiktig förvaltning och utveckling ha betydande påverkan på kunder, stadsdelar och lokalsamhällen. Bolaget genomför lokala sociala insatser och aktiviteter som bedöms ha en positiv påverkan i fastighetsområden. PÅVERKAN, RISKER OCH MÖJLIGHETER Balders övergripande affärsidé är att skapa värde genom att äga, utveckla och förvalta fastigheter i huvudstäder och andra större städer. Med långsiktigt ägande och förvaltning i egen regi har bolaget inverkan på stadsde- lar och lokalsamhällen. Balder driver stads- och fastig- hetsutveckling genom både nyproduktion och större ombyggnadsprojekt av både bostäder och lokaler, vilket också påverkar lokalsamhällen. Genom aktiv områdes- utveckling bedöms Balders verksamhet ha en faktisk positiv påverkan på kunder och områden genom att bidra till fler bostäder och lokaler till arbetsplatser, samt genom aktiviteter som syftar till att främja utbildning, sysselsättning och en meningsfull fritid. Balders verk - samhet har direkt påverkan på kunderna som hyr bostad eller lokal av bolaget, men även indirekt på de personer som rör sig och verkar i fastighetsområdet. Med aktiv områdesutveckling och sociala investe - ringar är det möjligt att stärka relationen till hyresgäs- terna, öka trygghet och trivsel samt bidra till stärkt affärsnytta för Balder. Hyresgäster som trivs bor kvar längre och är mer benägna att känna ägandeskap i sitt lokalområde. Detsamma gäller för lokalhyresgäster. Det bidrar till lägre hyresgästomsättning och vakanser, vilket i sin tur resulterar i lägre transaktionskostnader. För mer information om påverkan, risker och möjlig h eter och Balders dubbla väsentlighetsanalys, se sida 51–56. STRATEGI Balders ambition är att vara en ansvarstagande och långsiktig samhällsaktör med starkt engagemang på de platser där bolaget verkar. Balders arbete med lokalsamhällen och områdesutveckling styrs av bola- gets koncernövergripande hållbarhetspolicy och upp- förandekod för samarbetspartners. Hållbarhetspolicy och uppförandekod I Balders hållbarhetspolicy förtydligas det att Balder som stor fastighetsägare kan bidra med positiv lokal- påverkan och områdesutveckling i anslutning till de fastigheter som bolaget äger, förvaltar och utvecklar. Samhällsengagemang är en viktig del av Balders arbete och ett sätt att bidra till samhällsutvecklingen och håll- barhetspolicyn specificerar att bolaget ska genomföra olika sociala insatser och aktiviteter som bidrar till ut- veckling av bolagets fem sociala pelare samt skapa arbetstillfällen för unga i förvaltningsorganisationen. Balders uppförandekod för samarbetspartners syftar till att ge riktlinjer för ansvarsfullt agerande i interna och externa relationer samt säkerställa vilka grundläggande krav som ställs i alla situationer. Bolaget har olika processer för att övervaka efterlev- naden av grundläggande krav inom mänskliga rättig- heter och åtaganden relevanta för lokalsamhället. I samband med EU-taxonomiarbetet sker genomlysning av krav inom minimiskyddsåtgärder, vilket innefattar socialt ansvarstagande inom områdena mänskliga rättig h eter och arbetares rättigheter, antikorruption, beskattning och rättvis konkurrens. Genomlysningen 2025 visade att Balder och dess dotterbolag efterlever EU-taxonomins minimiskyddsåtgärder. Läs mer om minimiskyddsåtgärder på sida 80–81. För mer informa- tion om Balders policyarbete samt uppförandekodens koppling till internationella riktlinjer, se avsnitt om poli- cyer på sida 48, samt sida 50 för intressentdialog och involvering vid väsentlighetsanalys. ÅTGÄRDER Inom Balders verksamhet finns flera exempel på åtgär- der som syftar till att öka positiv påverkan i Balders sociala hållbarhetsarbete. Balder har ingen koncern- övergripande åtgärdsplan kopplat till lokalpåverkan och områdesutveckling och har därmed inte identifie- rat några betydande drifts- eller kapitalutgifter. Utgifter kopplat till nedan åtgärder är integrerade i bolagets löpande verksamhet. För att skapa en röd tråd i det sociala hållbarhetsarbetet har bolaget valt att fokusera sociala insatser och aktiviteter till fem sociala pelare. De fem sociala pelarna och de aktiviteter som är knutna till dem är en del av bolagets hållbarhetspolicy och styrning sker således på styrelsenivå och det operatio- nella arbetet är integrerat i bolagets dagliga verksam- het. Vilka typer av insatser som prioriteras avgörs av det faktiska behovet för respektive område, kunder och förutsättningar. Det finns lokala variationer bero- ende på organisation och fastighetsbestånd i imple- mentering av sociala insatser. Bolagets sociala investeringar inom områdesutveck- ling i Sverige fokuserar i huvudsak på initiativ som stöttar barn och ungdomar i socioekonomiskt utsatta områden. Arbetet bedrivs i nära samarbete med hyres- gästerna och inte sällan även i samverkan med andra lokala aktörer, såsom kommuner, skolor, polis, fören- ingar och det lokala näringslivet. Insatser kopplade till de tre första sociala pelarna bedrivs främst i socio- ekonomiskt utsatta bostadsområden där bolaget har anställda områdesutvecklare. Aktiviteter kopplat till den fjärde och femte sociala pelaren ska bedrivas i samtliga fastighetsområden där bolaget verkar. Nedan följer en lista över bolagets fokusområden in- klusive löpande nyckelåtgärder kopplade till områdes- utveckling och lokalpåverkan. 1. Sysselsättning Arbetslivserfarenhet är av största vikt för unga för att de ska etablera sig på arbetsmarknaden, vilket Balder vill bidra till. I syfte att öka sysselsättningen och anställ- ningsbarheten erbjuder flera bolag i Balderkoncernen praktikplatser, lovjobb, sommarjobb och mentorskap. Bolaget samverkar också med lokala aktörer för att till- handahålla kurser, utvecklingsmöjligheter och jobbin- spiration. Fokus ligger på att stödja unga vuxna som står utanför arbetsmarknaden. Se utfall under avsnitt mått och mål på sida 98. BALDERS FEM SOCIALA PELARE 1. SYSSELSÄTTNING Aktiviteter för att öka anställningsbarhet för alla, samt skapa fler långsiktiga arbetstillfällen och sommarjobb. 2. UTBILDNING Aktiviteter för att fler unga ska gå ut skolan med fullständiga betyg, samt aktiviteter som ska inspirera till utbildning. 3. MENINGSFULL FRITID Lokala insatser för att bidra till en jämställd fri- tid. Stort fokus läggs på rörelse och folkhälsa (psykisk och fysisk hälsa). 4. TRYGGHET OCH TRIVSEL Aktiviteter för att främja trygghet och trivsel inom bolagets fastighetsområden. 5. DELAKTIGHET OCH INFLYTANDE Balders hyresgäster ska känna delaktighet och inflytande över sitt boende, sin lokal eller i fastighetsområdet. Arbetsmarknadsförberedande insatser Sedan 2017 samarbetar Balder med insamlingsstiftel- sen Mitt Livs Val i Sverige, som arbetar för ett inklude- rande samhälle där ungdomar ges förutsättningar att påverka sin framtid. Mitt Livs Val bedriver bland annat studierelaterade och arbetsmarknadsförberedande program för nyanlända ungdomar i Stockholm och Göteborg. Under 2025 deltog Balder Sverige i Fram- S4 97 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 100 ===== ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION tidsveckan, ett nytt initiativ av Mitt Livs Val som syftar till att möta bristen på praktikplatser i Göteborg, i sär- skilt i utsatta områden. Som ett av de första företagen att testa konceptet tog Balder Sverige emot 15 elever och bidrog till att ge dem en bredare inblick i arbetsli- vet och fastighetsbranschen. 2. Utbildning För att ge barn och unga bättre förutsättningar till av- slutad skolgång med fullständiga betyg och inspirera till utbildning har Balder under 2025, i samarbete med organisationer och föreningar, erbjudit exempelvis stöd med läx- och studiehjälp, truckutbildning och kurser inom bland annat odling, biodling och cykling. Handslag för ökad framtidstro Handslag för framtiden är ett samarbete mellan närings- livet, Framtidenkoncernen och Business Region Göte- borg. Syftet är att gemensamt arbeta mot G öteborgs mål att inte ha några särskilt utsatta områden till 2030. Genom att flera aktörer drar åt samma håll inom områ- desutveckling är ambitionen att skapa verklig skillnad. Insatserna rör framförallt aktiviteter och mål kopplade till skola, arbete och en meningsfull fritid. Balder sam- verkar sedan 2022 i handslagssatsning för Bergsjön och sedan 2024 även i Biskopsgården, Sverige. 3. Meningsfull fritid Det sociala engagemanget har varit en del av Balders DNA sedan bolaget startade. Stort fokus ligger på barn och unga. Lek, vila och fritid är avgörande för en bra uppväxt med god fysisk och psykisk hälsa. Förutsätt- ningar och tillgång till fritidsaktiviteter skiljer sig åt mellan de områden där bolaget har verksamhet och är en ojämlikhet Balder arbetar för att reducera. Rörelse och hälsosatsningar för barn och unga I Sverige, Danmark, Finland och Norge genomförs olika aktiviteter för att möjliggöra meningsfull fritid för barn och unga i anslutning till bolagets fastighetsom- råden. Det kan exempelvis handla om att sponsra lokala idrottsföreningar, ordna turneringar, instruktörs- ledda pass inom fotboll, boxning, pingis, taekwondo, skridskoåkning eller löpning. 4. Trygghet och trivsel Balder har under flera års tid arbetat med att öka trygg- heten i bolagets fastigheter och områden. Med ett stort och diversifierat fastighetsbestånd skiljer sig behoven åt och de trygghetsskapande åtgärderna kan variera. Trygghetsskapande insatser Till insatserna i kommersiellt inriktade fastigheter hör bland annat installation av passagesystem och skal- skydd, rondering och närvaro av förvaltningspersonal. Till de vanligare insatserna i bostadsfastigheter hör byte av lås- och passagesystem för att stärka skalskyd- det, installation av säkerhetsdörrar med titthål, samt förbättrad belysning i gemensamma utrymmen och i utemiljön. Därutöver förekommer även trygghetsvand- ringar och olika typer av samarbeten med andra fastig- hetsägare, kommuner samt andra intresseorganisationer för att tillsammans öka tryggheten i bolagets fastighets- områden i Sverige och Danmark. Under året har Balder Danmark testat ett nytt koncept ”Waste walk” där bola- gets anställda plockat skräp i ett av deras verksamma områden i syfte att öka trygghet och trivsel. Åtgärden mättes och utvärderades utifrån mängden insamlad avfall samt återkoppling från hyresgästerna. 5. Delaktighet och inflytande Att som hyresgäst kunna påverka sitt eget boende, sin arbetsplats och närmiljö är en viktig faktor för att skapa långsiktighet och upplevelsen av lokalt ägandeskap. Det gör att personer i högre utsträckning vårdar bygg- naderna, utemiljön och anslutande områden. Dialog med kunder och närsamhälle Balders medarbetare möter dagligen bolagets kunder i olika skeenden och via skilda dialogformer. I Sverige, Danmark och Finland genomför Balder löpande kund- nöjdhetsundersökningar. Genom dessa mäts kundernas upplevelse i olika delar av kundresan; kontraktsskriv- ningen, inflyttningen, hyresperioden och utflyttningen. Syftet är att kunna identifiera starka sidor såväl som områden bolaget behöver förbättra. Kundundersök- ningar är en dialogform som också ger bolaget förut- sättningar att hantera risker och möjligheter samt iden- tifiera prioriterade åtgärder. Personer i lokalsamhällen kan också använda bolagets kundtjänst eller vissel- blåsartjänst för att påvisa problem eller misstankar om överträdelser. Läs mer om Balders intressenter och intressentdialog på sida 50, samt om Balders vissel- blåsartjänst på sida 102–104. Sociala bostadskontrakt för ökad inkludering Balder förvaltar bostadsfastigheter på många orter med bostadsbrist, vilket inte sällan drabbar utsatta grupper extra hårt. I Sverige och Finland arbetar bolaget med sociala kontrakt. Genom hyresavtal med kommuner eller ideella organisationer erbjuds lägenheter till socio e konomiskt utsatta individer. I Sverige står andelen sociala kontrakt inom bostadsportföljen för 3,0% 2025 (3,2). Det är ett exempel på hur Balder kan bidra till inkludering och minskad social utsatthet, genom att underlätta för personer som står långt från bostadsmarknaden. HÅLLBARHETSMÅL Arbetstillfällen, antal individer 1) Utfall 2025 Utfall 2024 Totalt antal skapade arbetstillfällen för ungdomar 594 340 Sommarjobb, anställda av Balder 67 78 Arbetstillfällen skapade genom samverkan 527 262 Praktik 40 28 1) Företagsspecifika upplysningar. MÅTT OCH MÅL FN:S GLOBALA HÅLLBARHETSMÅL KOPPLAT TILL BALDERS HÅLLBARHETSARBETE För att stödja syftet i Balders hållbarhetspolicy avseende social hållbarhet har bolaget fastställt två företags - specifika mål kopplat till lokalpåverkan och områdes - utveckling. Alla mål avseende social hållbarhet mål omfattar samtliga bolag i den konsoliderade koncernen. Att skapa arbetstillfällen för ungdomar är ett kvanti- tativt, absolut och löpande mål. Detta görs genom att erbjuda praktik, extrajobb och lovjobb till ungdomar, studenter och unga vuxna inom koncernen. Målet mäts genom antal skapade arbetstillfällen för ung d omar och antal praktiktillfällen årligen. Balder har som målsättning att ha nöjda kunder och bolaget strävar ständigt efter att utveckla sin verksam- het för att förbättra kundupplevelsen. Nöjda kunder är ett kvalitativt, relativt och löpande mål, vilket följs upp genom årliga kundundersökningar och mäts i NPS med skalan -100 till +100. Insamling av koncernens kund - nöjdhetsundersökningar har påbörjats 2025 och kom- mer redovisas externt kommande år. Mått områdesutveckling Bolaget följer upp antal sommarjobbare anställda av Balder, samt arbetstillfällen skapade genom samverkan. Balder möjliggör arbetstillfällen i bolagets fastighets- områden under skollov, samt kvällar och helger där personer får ett anställningsavtal hos, och blir ekono- miskt ersatta av, Balder. Arbetstillfällen som möjlig- gjorts i förvaltningsorganisationen i Sverige genom samverkan avser arbetstillfällen som skapats i samver- kan med andra organisationer, kommuner eller fören- ingsliv. Med arbetstillfälle skapat genom samverkan menas en person där bolaget handleder, men ej har anställningsavtal med Balder, fått ekonomisk ersättning samt utfört minst sex timmars arbete. Praktikplatser är sådana arbetstillfällen där bolaget handleder, men ej har något anställningsavtal med Balder, där personen arbetar hos bolaget som en del av sin utbildning. Sommarjobbare, arbetstillfällen och praktikplatser har rapporterats in av Sverige, Danmark och Finland. Den generella ökningen av arbetstillfällen förklaras till stor del av förbättrad datainsamling såväl som riktade insatser specifikt för räkenskapsåret. En utökad kvalitativ och kvantitativ uppföljning av bolagets sociala områdes- utveckling sker internt för att följa upp antal aktiviteter, deltagare och arbetstillfällen som möjliggjorts i sam - verkan med andra lokala aktörer. LOKALPÅVERKAN OCH OMRÅDESUTVECKLINGS4 98 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 101 ===== ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION INFORMATIONS- OCH DATASÄKERHET Informations- och datasäkerhet är en väsentlig del av bolagets dagliga arbete genom hantering av information och personupp gi fter rörande kunder, leverantörer och samarbets- partners. Arbete bedrivs för att skydda och säkerställa säkerheten i interna system samt att utbilda sina medarbetare inom säkerhetsarbete. PÅVERKAN, RISKER OCH MÖJLIGHETER I en alltmer digitaliserad värld där många delar av sam- hället är uppkopplade blir informations- och datasäker- hetsfrågor allt viktigare. Balder hanterar dagligen stora mängder information och data kopplat till verksam- heten, både inom förvaltning och fastighetsutveckling, och som vid eventuella läckor eller stölder kan ha en direkt påverkan i hela Balders värdekedja för exempel- vis leverantörer, varumärket, medarbetare och kunder. Balder bedömer att det finns faktisk negativ påverkan kopplat till data-och informationssäkerhet då bolaget historiskt har haft incidenter med läckage av kunddata. För mer information om påverkan, risker och möjlig- heter och Balders dubbla väsentlighetsanalys, se sida 51–56. STRATEGI Arbetet med informations- och datasäkerhet syftar till att skydda Balders verksamhet, anställda, kunder och ekonomiska intressen samt säkerställa att verksamheten kan fortlöpa obehindrat. Detta styrs av externa lagkrav i de länder där bolaget är verksamt, samt bolagets kon- cernövergripande IT policy och dataskyddspolicy för hantering av personuppgifter. IT policy och dataskyddspolicy för hantering av personuppgifter Balders IT policy och dataskyddspolicyn för hantering av personuppgifter syftar till att tydliggöra interna rikt- linjer, krav och ansvar inom bolaget och berör således både medarbetare inom Balder, dess kunder och leve- rantörer. IT-policyn behandlar hur Balder ska arbeta koncernövergripande med säkerhet kopplat till IT, an- svar för hantering av hårdvara och information samt användning av tjänster och källor via internet. Policyn beskriver att alla anställda inom Balder aktivt ska arbeta för att fastslagna riktlinjer och uppsatta mål kring infor- mations och säkerhetsarbetet uppnås och att en säker- hetsmedvetenhet alltid finns. Balders dataskyddspolicy för hantering av personuppgifter reglerar hur bolaget arbetar med EU:s allmänna dataskyddsförordning (GDPR) och personuppgifter som direkt eller indirekt kan hänföras till fysiska individer och ekonomichef är utsett till dataskyddsansvarig. Policyn ska säkerställa att Balder följer gällande dataskyddsförordning, lagrar och hanterar personuppgifter på ett korrekt och enhet- ligt sätt, kommunicerar hur personuppgifter hanteras i verksamheten, kan tillmötesgå intressenters rättigheter, incidentrapportering samt skyddar den egna verksam- heten mot hot och integritetsrisker. Bolaget har, i enlig- het med dataskyddspolicy för hantering av personupp- gifter, åtagit sig att fullgöra sina skyldigheter gentemot de registrerade i linje med GDPR och är beredd att till- mötesgå registrerades rättigheter. Policyerna omfattas av och ska efterlevas av samtliga anställda inom Balder, såväl som icke-anställda som arbetar på uppdrag av eller under översyn av Balder, exempelvis konsulter eller partners. Balder har även en uppförandekod som bygger på in- ternationella riktlinjer kopplat till mänskliga rättigheter. För mer information om Balders policyarbete, se av- snitt om policyer på sida 48 samt om intressentdialog och involvering vid väsentlighetsanalys på sida 50. I samband med EU-taxonomiarbetet sker genomlysning av krav inom minimiskyddsåtgärder, läs mer om mini- miskyddsåtgärder på sida 80–81. ÅTGÄRDER Inom Balders verksamhet finns flera exempel på åtgär- der som syftar till att minska eller förhindra negativ påverkan kopplat till informations- och datasäkerhet. Balder har ingen koncernövergripande åtgärdsplan avseende informations- och datasäkerhet och har där- med inte identifierat några betydande drifts- eller kapi- talutgifter. Utgifter kopplat till nedan åtgärder är inte- grerade i bolagets löpande verksamhet. Åtgärder kan S4 variera mellan dotterbolagen men grundas på lagkrav, lokala behov samt kompletteras med rutiner, insatser, internkontroll och uppföljning enligt Balders koncern- policyer. Om bolaget bedöms ha orsakat eller bidragit till en negativ påverkan vidtas korrigerande åtgärder och, vid behov, gottgörelse utifrån vad som bedöms lämpligt utifrån rutiner för incidenthantering. Kunder eller andra intressenter kan ta kontakt genom bolagets olika kontaktkanaler såsom e-post eller kundservice. Det finns idag inga fastställda rutiner för att säkerställa till- gång till motsvarande kanaler genom bolagets affärs- förbindelser. Inkomna ärenden följs upp inom ramen för bolagets ordinarie rutiner för kund- och ärendehan- tering och erfarenheter från dessa används för att kon- tinuerligt förbättra hanteringen och säkerställa att ka- nalerna fungerar ändamålsenligt. Nedan följer en lista över bolagets pågående och löpande nyckelåtgärder som syftar till att långsiktigt bidra till bolagets hållbar- hetsstrategi: • Regelverksuppfyllnad och rutiner för hantering av data • Riskidentifiering och översyn • Utbildning av medarbetare • Interna rutiner för hantering av incidenter 99 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 102 ===== ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION MÅTT OCH MÅL FN:S GLOBALA HÅLLBARHETSMÅL KOPPLAT TILL BALDERS HÅLLBARHETSARBETE Balder har inte antagit något mätbart och utfallsinriktat mål kopplat till informations-och datasäkerhet. Bolaget följer dock upp ändamålsenligheten av policyer och åtgärder genom bland annat mått men även genom årlig revision av IT miljön inom ramen för den finansiella revisionen. Bolagets ambitionsnivå på koncernnivå är att uppfylla de lagkrav och regelverk som finns inom området och de olika geografiska marknaderna där bolaget är etablerat. Framstegen bedöms kvantitativt genom uppföljning av data och information rörande antal identifierade fall av dataläckage, stöld eller förlust av kunddata. Bolaget har inte satt en basperiod för att följa upp framsteg utan arbetet sker löpande och jäm- förs mot föregående år. Under 2025 har Balder påbörjat diskussioner kring att formalisera ett mål avseende incidenter kopplat till dataskydd och hantering av personuppgifter. Målet kommer formuleras och inkluderas i relevant policy under kommande år. I de fall incidenter rapporterats har dessa följts upp enligt bolagets interna processer. INFORMATIONS- OCH DATASÄKERHET 2025 2024 Antal identifierade fall av dataläckage, stöld eller förlust av kunddata 1) 20 10 Antal substantiella klagomål 1) 1 0 – varav från externa parter 1 0 – varav från tillsynsmyndigheter 0 0 1) Företagsspecifika upplysningar. INFORMATIONS- OCH DATASÄKERHET Regelverksuppfyllnad och rutiner för hantering av data Balders verksamheter är etablerade inom EU varpå den allmänna dataskyddsförordningen (GDPR) gäller för samtliga. Balder strävar alltid efter att efterleva rele- vanta regelverk inom området och koncernens IT chef är, tillsammans med HR, ansvarig för bolagets IT policy. I relevanta fall tar bolaget även in extern hjälp i form av konsulter för att säkerställa regelefterlevnad. Alla vars personuppgifter hanteras av Balder rätt till information om hur deras personuppgifter hanteras. Detta gäller såväl anställda som hyresgäster och andra grupper. Informationen ska vara lättillgänglig och läm- nas i huvudsak via bolagets intranät till anställda och webbplatsen för hyresgäster, köpare eller andra intres- senter. Interna och externa intressenter kan även an- vända Balders externa visselblåsartjänst för anonym rapportering av eventuella missförhållanden och andra allvarliga händelser. Se sida 102–104 för mer informa- tion om Balders visselblåsartjänst. Riskidentifiering och översyn Samtliga åtgärder inom riskidentifiering och översyn syftar till att reducera den identifierade negativa på- verkan som bolaget haft, och potentiellt kan ha i fram- tiden. Detta kan även avse faktorer som ligger utanför bolagets kontroll i form av cyberattacker och liknande. Balder arbetar regelbundet med IT och cybersäkerhets- analyser utifrån olika skyddsnivåer för att öka bolagets resiliens och riskspridning. Detta görs inom respektive konsoliderat bolag, med stöttning på koncernnivå vid behov. Utöver detta genomförs revision av bolagets IT miljö som en del av den finansiella revisionen där bolaget löpande arbetar med identifierade förbättrings- områden. Förbättringsarbetet innebär bland annat fler f aktorsautentisering vid informationsåtkomst, regel - bundna interna sårbarhetsanalyser, externa säkerhet- revisioner av företagets infrastruktur och systemkonfi- guration samt katastrof- och handlingsplan av Balders centrala system. Balder har även operativa åtgärder på plats för att övervaka och agera på dataintrång och cyberattacker, där den digitala miljön övervakas dygnet runt av en extern partner. I Sverige, Danmark och Finland genomför även Balder löpande kundnöjdhets- undersökningar, där bland annat bemötande och fel- hantering följs upp. Kundundersökningar är en dialog- form som också ger bolaget förutsättningar att hantera risker och möjligheter samt identifiera prioriterade åt- gärder. Utbildning av medarbetare Balders anställda är en viktig del i bolagets arbete med informations- och datasäkerhet. Som en del i detta till- handahåller Balder en obligatorisk utbildning med ut- gångspunkt i bolagets IT policy, samt en fördjupnings- kurs i personuppgiftshantering enligt GDPR. Syftet är att öka kunskapen bland medarbetarna och på så vis bidra till en motståndskraftig organisation där olika typer av data används i allt större utsträckning. Genom olika insatser och initiativ strävar Balder efter att säker- ställa medvetenhet och kunskap kring informations- säkerhet. Bolagets IT-ansvarig rapporterar regelbundet till styrelsen och viktig informations- och datasäker- hetsrelaterad information delges även löpande via intra- nätet och genom mejlutskick till alla anställda för att uppmärksamma eventuella hot och risker. Interna rutiner för hantering av incidenter I de fall incidenter kopplat till informations- och data- säkerhet inträffar finns det interna rutiner och processer tillgängliga för de anställda att följa, där man bland annat kontaktar ansvarig för uppföljning av incidenter. Ansvarig för incidenter går sedan vidare med relevanta åtgärder för den enskilda incidenten utifrån vad som är tillämpligt enligt GDPR, i de fall där det bedöms nöd- vändigt eskaleras händelsen till bolagets incidents- hanteringsgrupp. Mått informations- och datasäkerhet Antalet identifierade fall av dataläckage, datastöld eller förlust av kunddata baseras på bekräftade incidenter där kundinformation har exponerats, förlorats eller obehörigen åtkommits. Antalet substantiella klagomål avser skriftliga klagomål från tillsynsmyndigheter eller klagomål från kunder som efter intern utredning har bedömts som legitima och som rör brister i skyddet av kunders personuppgifter. Balder har fått kännedom om 20 incidenter med läckage av kunddata under räkenskapsåret. Incidenterna avser kunduppgifter som av misstag har delats med fel motpart, exempelvis vid utskick av e-post, hyreskontrakt eller fakturor. I de fall känslig data har läckt har information raderats eller återkallats samt involverade parter har blivit påminda om bolagets rutiner för säker hantering av kunddata. Incidenternas omfattning är relativt begränsade för majoriteten av fallen då spridning av känslig data nått fåtal individer. I vissa fall har de varit systematiska på grund av systemfel. Balder har inte, i de fall det har skett incidenter kopplat till informations- eller data- säker he t, behövt tillhandahålla någon ytterligare gottgörel s e utöver att korrigera det som skett. Detta kan vara exempelvis att återkalla information som har skickats till fel motpart. Balder har haft ett substantiellt klagomål under räkenskapsåret där en hyresgästsupp- gifter uppdaterades felaktigt i ett internt system vilket bland annat medfört att dennas kontaktuppgifter spridits felaktigt. Hyresgästen uppmärksammade felet till bolagets kundtjänst som tillsammans med IT-avdel- ningen avhjälpte hyresgästen skyndsamt. Bolaget har inte haft några fall med brist på efterlevnad och respekt för mänskliga rättigheter avseende kontakten med bolagets hyresgäster eller andra intressenter nedströms. S4 100 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 103 ===== ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ANSVARSFULLT FÖRETAGANDE Balder har sedan starten 2005 vuxit kraftigt under god lönsamhet. För att fortsätta utvecklas och skapa värden för bolagets intressenter ställs höga krav på en före- tagskultur präglad av sunda värderingar, kollektivt entreprenörskap och ett affärsetiskt agerande. För mer information om Balders dubbla väsentlighets- analys, se sida 51–56. KAPITLET BESKRIVER BALDERS HÅLLBARHETS - ARBETE KOPPLAT TILL: • G1 Affärsetik STYRDOKUMENT OCH POLICYER • Uppförandekod för medarbetare • Uppförandekod för samarbetspartners • Risk- och krishanteringspolicy • Visselblåsarpolicy • Integritetspolicy • Skattepolicy • Insiderpolicy Samtliga policyer är koncernövergripande, föremål för årlig revision och antas av Balders styrelse. 101 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 104 ===== ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION PÅVERKAN, RISKER OCH MÖJLIGHETER Ett bolag präglat av sunda värderingar har potential att främja ett ansvarfullt företagande och ett affärsetiskt korrekt agerande. På motsvarande sätt riskerar bris- tande affärsetik, exempelvis incidenter av korruption och mutor att medföra en potentiell negativ påverkan i den egna verksamheten och i värdekedjan. Åsidosät- tande av styrdokument inom affärsetik, hos medarbe- tare eller samarbetspartners, riskerar att medföra en finansiell påverkan i form av lagöverträdelser, merkost- nader, böter, skadat rykte och förlorade affärer. För mer information om påverkan, risker och möjligheter, se Balders dubbla väsentlighetsanalys på sida 51–56. Med korruption avses att utnyttja sin ställning för att uppnå otillbörlig fördel för egen eller annans vinning. Riskområden för korruption och mutor kan i ett fastig- hetsbolag exempelvis vara upphandling och inköp, informationshantering, gåvor och representation samt bisysslor. Bolaget har under 2025 genomfört en kon- cernövergripande riskbedömning gällande vilka avdel- ningar som är mest riskutsatta. Se mer utförlig beskriv- ning om riskanalysen under åtgärder på sida 103. Det finns rutiner och riktlinjer som ger medarbetare och samarbetspartners en tydlighet i vad som är affärs- etiskt agerande. Bolaget har mekanismer för att upp- täcka, anmäla och utreda överträdelser och handlingar som bryter mot Balders policyer och uppförandekoder. Internkontroller och visselblåsning är viktiga funktioner för att upptäcka eventuella överträdelser. STRATEGI Balder har som mål att upprätthålla en kultur av öppen- het och hög affärsetik i bolaget. Sedan Fastighets AB Balder grundandes 2005 har bolaget vuxit snabbt, från lokalt fastighetsbolag i Sverige till att ha en diversifierad fastighetsportfölj med över 2 000 fastigheter i sex europeiska länder. I ett expansivt bolag med växande organisation finns ett behov av tydlig styrning och effektiv samverkan för att säkerställa ansvarsfullt före- tagande. För att adressera och styra bolagets påverkan och risker, som bristande affärsetik kan medföra, upprättar Balder koncernövergripande styrningsdokument. Nationell lagstiftning är nedersta gräns för Balders arbete med ansvarsfullt företagande. Följande policyer ämnar utveckla och förbättra arbetet ytterligare: håll- barhetspolicy, uppförandekod för medarbetare samt uppförandekod för samarbetspartners, policy för vissel- blåsning, insiderpolicy, skattepolicy, risk- och krishan- teringspolicy. För mer information om Balders policy- arbete se avsnitt om policyer på sida 48. Hållbarhetspolicy I Balders hållbarhetspolicy förtydligas att bolagets verksamhet ska bedrivas på ett öppet, långsiktigt och affärsetik sätt. Policyn är koncernövergripande och inkluderar mål om att inga fall av korruption ska före- komma samt att medarbetare ska utbildas i Balders uppförandekod. Uppförandekoder och policy för visselblåsning Balders uppförandekod för medarbetare och uppfö- randekod för samarbetspartners syftar till att ge rikt- linjer för ansvarsfullt agerande i interna och externa relationer samt säkerställa vilka grundläggande krav som ställs i affärsmässiga situationer. Policyn täcker Balder ska upprätthålla en sund företagskultur och ansvarsfullt företagande. Det innefattar öppenhet, respekt för intressenter och hög affärsetik i bolaget liksom i värdekedjan. Till hjälp finns system och processer som ska förebygga, upptäcka och hantera incidenter, exempel- vis uppförandekoder, interna kontroller och extern visselblåsartjänst. AFFÄRSETIK frågor inom ansvarsfulla och affärsetiska relationer, god arbetsmiljö, ansvar för miljö, respekt för mänskliga rättigheter samt information om hur man som anställd kan gå tillväga för att rapportera händelser vid miss- tanke om överträdelser av lagar, regler eller mot upp- förandekoden. I uppförandekoden för medarbetare beskrivs exem- pelvis hur bolagets anställda ska agera och förebygga incidenter av korruption samt diskriminering. Uppfö- randekoden finns tillgänglig via bolagets interna och externa kanaler, distribueras till nyanställda vid påbörjad anställning samt ingår för majoriteten av de anställda inom koncernens konsoliderade bolag i utbildningar som genereras varje år. Vid misstanke om överträdel- ser mot uppförandekod kan intressenter anonymt an- mäla via Balders visselblåsartjänst. Syftet med policyn för visselblåsning är att medarbetare och övriga intres- senter ska känna sig trygga med att rapportera miss- förhållanden och andra allvarliga händelser utan rädsla för repressalier eller andra negativa konsekvenser. Läs mer om bolagets rutiner vid visselblåsning på sida 103. Skattepolicy Balder har en koncernövergripande skattepolicy som reglerar koncernens ställningstagande och agerande när det gäller skatt och kompletterar bolagets uppfö- randekod. För att säkerställa en hantering av skatt som är i linje med de krav som ställs på en ansvarsfull aktör har styrelsen fastställt riktlinjer för skattehantering. Insiderpolicy Balders insiderpolicy tydliggör vad som gäller vid köp och försäljning av aktier i Balder eller närstående bolag. Syftet med policyn är att förhindra insiderhandel och spridande av konfidentiell information. Policyn infattar också förbud som är mer långtgående än vad som gäller enligt lagar och regler. Policyn gäller för personer som är anställda i Balder, personer som har vissa uppdrag för bolaget och i vissa fall även närstå- ende. Efterlevnad av uppförandekoder och övriga policyer kopplade till affärsetik och företagskultur följs upp år- ligen genom interna rutiner och extern rapportering. ÅTGÄRDER Inom Balders verksamhet finns flera exempel på åtgär- der som syftar till att minska eller förhindra negativ påverkan samt öka positiv påverkan för bolagets in- tressenter kopplat till styrning och ansvarsfullt företa- gande. Balder arbetar kontinuerligt med utbildning i gällande policyer, främjande av ett affärsetiskt förhåll- ningssätt och implementering av system och processer som gör det möjligt att förebygga, upptäcka, utreda och vidta åtgärder vid incidenter. Balder har ingen kon- cernövergripande åtgärdsplan och bolaget har därmed inte identifierat några betydande drifts- eller kapital- utgifter. Åtgärder avseende styrning och ansvarsfullt företa- gande kan variera mellan dotterbolagen men grundas på lagkrav, lokala behov samt kompletteras med insat- ser, internkontroll och uppföljning enligt Balders kon- cernpolicyer. Nedan följer en lista över bolagets pågå- ende och löpande nyckelåtgärder inom styrning och ansvarsfullt företagande som syftar till att långsiktigt bidra till bolagets hållbarhetsstrategi: • Kollektivt entreprenörskap som grund för ansvars- fullt företagande • Förebyggande kunskapsspridning • Krav på leverantörer och samarbetspartners i värdekedjan • Riskanalys • Krishantering • System för visselblåsning G1 102 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 105 ===== ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION AFFÄRSETIK Kollektivt entreprenörskap som grund för ansvarsfullt företagande Inom Balder bedrivs ett aktivt arbete med att stärka de positiva aspekter, och samtidigt begränsa potentiella risker, som kommer med ett affärsetiskt förhållnings- sätt präglad av entreprenörskap, snabb tillväxt, affärs- mässighet, framåtanda och engagemang. I grunden handlar det om att företaget, dess ledare och medar- betare ska ha en gemensam bild av vad Balder står för, vad bolaget vill uppnå och hur medarbetare ska agera på vägen dit. Bolaget har en varumärkesplattform som kommunicerar Balders värderingar och vision, vilken ska förmedlas av chefer och ledare till varje medarbetare. Bolagets syn på affärsetik inkluderas i processer och rutiner vid rekrytering och onboarding samt genom kontinuerlig dialog under anställningen. Varje medar- betare bidrar till kollektivt entreprenörskap genom att vara affärsdriven, medmänsklig, rationell och långsiktigt. Förebyggande kunskapsspridning Samtliga policyer som är beslutade av styrelsen har under 2025 kommunicerats till konsoliderade dotter- bolag. Balder arbetar förebyggande med affärsetik, utöver styrning och policyer, genom kontinuerlig infor- mation till medarbetare och samarbetspartners samt utbildningar. Ledningen och personalansvariga chefer ansvarar för att samtliga medarbetare har kännedom och kunskap om hur de ska agera i enlighet med upp- förandekoden. Utbildning och information till med- arbetare om affärsetik sker på olika sätt och i olika ut- sträckning inom koncernen, i bolag där Balder har anställda medarbetare. I Balder Sverige och SATO är information om tagande och givande av muta samt uppförandekoden en obligatorisk del i respektive bo- lags digitala utbildningssystem, som alla medarbetare genomgår. Det är varje medarbetares ansvarar att följa uppförandekoden och beslutade styrdokument. Även styrelsen och ledningen omfattas av den obligatoriska utbildningen i affärsetik. Krav på leverantörer och samarbetspartners i värdekedjan Balder ställer höga krav på att leverantörer och sam- arbetspartners följer de internationella riktlinjer som ligger till grund för bolagets uppförandekod för sam- arbetspartners. Det omfattar bland annat krav på att leverantörer och underleverantörer säkerställer en god arbetsmiljö för sina anställda, främjar sund konkurrens och motverkar brottslighet. Uppförandekoden ska bi- fogas vid upphandling och tecknande av nya avtal med entreprenörer. Balder fortsätter även uppdatera avtal samt vidareutveckla processer och rutiner avseende leverantörsuppföljning, samt säkerställande av arbets- villkor och arbetsrätt. Utöver uppförandekod har de flesta bolag inom koncernen även inköpspolicy eller riktlinjer för inköp som tydliggör rutiner för en ansvars- full process och för uppföljning av leverantörer. Riskanalys I syfte att skydda organisationen, säkerställa verksam- hetens kontinuitet, begränsa negativa påverkan samt stärka beredskapen, utarbetades en risk- och krishan- teringspolicy för koncernen under 2024. Policyn god- kändes av styrelsen i februari 2025. Riskhanteringen bedrivs genom en strukturerad process som omfattar identifiering av risker, bedömning och värdering av risker, planering och genomförande av åtgärder samt löpande övervakning och rapportering. S om en del av bolagets riskhantering har Balder under 2025 genomfört en kartläggning i syfte att iden- tifiera vilka avdelningar och roller som är mest expone- rade för risker kopplade till korruption och mutor. Risk- analysen har genomförts av samtliga konsoliderade bolag med egna anställda. Resultatet av riskanalysen kommer att ligga till grund för riktade åtgärder, såsom internutbildningar, förstärkta processer och uppdate- rade rutiner, i syfte att minska risken för oegentligheter, mutbrott och korruption. De avdelningar och roller som bedöms ha högst riskexponering är framför allt funktioner med betydande ekonomiska beslutsbefo- genheter och frekvent samverkan med externa parter. Exempel på sådana funktioner är lednings- och förvalt- ningsgrupp, finans- och inköpsavdelning samt projekt- och fastighetsutvecklingsavdelning. Under 2025 erhöll samtliga anställda inom riskutsatta avdelningar utbildning inom antikorruption, mutor och ansvarsfullt beteende. Krishantering En kris definieras i bolagets risk- och krishanteringspo- licy som en händelse som man kan tappa kontroll över och som kan leda till betydande förluster. Den kan upp- stå genom allvarliga incidenter, säkerhets- eller integri- tetsproblem, eller oetiskt beteende som skadar verk- samheten och dess rykte. En kris kan börja i liten skala men snabbt eskalera. Utöver risk- och krishanteringspolicyn har bolaget under 2025 infört en risk-och kriskommitté vars syfte är att förtydliga arbetssätt, samordna och utveckla kontinuitet i verksamhetens risk-och krishantering och säkerställa organisationens beredskap för hela koncer- nen. Bolaget har under 2025 påbörjat en inventering avseende de konsoliderade bolagens risk- och krishan- tering samt påbörjat insamling av data kopplat till antal kriser i respektive bolag. Risk- och kriskommittén har också som uppgift att sammanställa och rapportera till bolagets styrelse. Krishantering genomförs med följande steg: Kris- identi f iering, krisplan, övningar samt kommunikation. Utvärdering av risk- och krishanteringsinsatser ska genomföras efter varje incident för att lära av erfaren- heter och förbättra processerna. Kriser ska hanteras av bolagens krisledningsgrupp och integreras i det opera- tionella arbetet för att stärka bolagets resiliens över tid. I Sverige, Danmark och Finland har krisledningen det operativa ansvaret att upprätthålla rutiner och riktlinjer inom säkerhet och kris samt genomförande och revi- son. Bolagens avdelningschefer ansvarar för att rikt- linjerna följs inom respektive ansvarsområde samt för sin personals efterlevnad. Beroende på vilken typ av fall som inkommer till krisledningen sker en process som innefattar följande steg: insamling av information, utredning, bedömning, hantering och uppföljning. Vid fall av visselblåsning där krisledningen bedömer att incidenten strider mot lag sker polisanmälan. Bolaget tar även extern hjälp för att säkerställa att visselblåsar- processen drivs vidare på ett opartiskt sätt. Visselblåsning Ansvarsfullt företagande innefattar öppenhet, respekt för bolagets alla intressenter och eftersträvan av hög affärsetik i bolaget såväl som i hela värdekedjan. Det är viktigt att eventuella oegentligheter och missförhållan- den uppmärksammas och utreds så tidigt som möjligt. Det kan till exempel handla om ekonomisk brottslighet, utnyttjande av ställning, allvarliga trakasserier, korrup- tion eller miljöbrott. Vid misstanke om överträdelser mot regler, uppfö- randekod eller övriga policyer är det varje medarbetares skyldighet att anmäla detta, antingen internt till när- maste chef, HR-chef, krisledning eller anonymt till bo- lagets externa visselblåsartjänst. Balders visselblåsar- funktion är tillgänglig för medarbetare via intranätet och för externa parter via bolagets hemsida. Funktionen finns på samtliga marknader där Balder är verksamt och erbjuds på lokala språk för bolagets intressenter. Tjänsten uppdaterades under 2022, för att ytterligare skydda visselblåsares integritet och säkerställa att ärenden hanteras på ett anonymt och opartiskt sätt. I policyn för visselblåsning förtydligas skydd vid vissel- blåsning, i form av bland annat ansvarsfrihet samt hin- drande av åtgärder och repressalier. Policyn ska även säkerställa att rapporterna hanteras enligt bolagets bestämda rutiner rörande handläggningstider och konfidentialitet. G1 103 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 106 ===== ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION HÅLLBARHETSMÅL Affärsetik Utfall 2025 Utfall 2024 Inga incidenter av korruption 0 0 Bötesbelopp avseende korruption 0 0 Alla medarbetare ska utbildas i uppförandekoden 1) 944 915 1) Företagsspecifik upplysning. NYCKELTAL AFFÄRSETIK 2025 2024 Antal rapporterade fall av visselblåsning som lett till polisanmälan 1) 1 1 1) Företagsspecifik upplysning. För att stödja syftet i Balders hållbarhetspolicy samt uppförandekoden för medarbetare har bolaget fast- ställt två företagsspecifika mål. Balders målsättning avseende korruption är att inga incidenter av korrup- tion ska förekomma inom verksamheten. Målet är ett kvantitativt, absolut och löpande mål kopplat till affärs- etik. Bolaget har även som mål att samtliga medarbe- tare ska utbildas i uppförandekoden. Målet är kvantita- tivt, relativt och löpande kopplat till bolagets arbete inom affärsetik. Båda målen omfattar samtliga bolag i den konsoliderade koncernen och bolagets samtliga medarbetare. För mer information om bolagets håll- barhetsarbete med policyer och mål, se sida 48. Oegentligheter kopplat till korruption mäts och följs upp, inom samtliga konsoliderade bolag med egna an- ställda inom koncernen, genom antal fall av korruption samt incidenter av visselblåsning. Sammanställning av information kopplat till affärsetik under redovisnings- perioden sker internt genom Balderkoncernens digitala system för hållbarhetsrapportering. Under 2025 utbil- dades 82% (86) av koncernens medarbetare inom upp- förandekoden. En incident av korruption och mutor avser polisanmälda fall som lett till fällande dom i dom- stolsinstans samt antal personer som varit involverade i incidenten. Inga incidenter av korruption har skett under 2025, och inga bötesbelopp för brott mot lagar mot korruption och mutor har utfärdats. Bolaget rapporterar antal incidenter av visselblåsning som kommit till företagets kännedom via visselblåsning och som lett till polisanmälan. Visselblåsarfall omfattar misstanke om alla typer av oegentligheter och lagbrott, exempelvis ekonomisk brottlighet, korruption, diskri- minering och trakasserier. Detta ger en indikation på MÅTT OCH MÅL FN:S GLOBALA HÅLLBARHETSMÅL KOPPLAT TILL BALDERS HÅLLBARHETSARBETE att interna och externa intressenter använder bolagets visselblåsartjänst för att rapportera vid eventuell miss- tanke om missförhållanden. Under 2025 har ett visselblåsarärende inkommit inom koncernen som har lett till polisanmälan. Ärendet, som gällde misstanke om tagande av muta, inkom via en extern visselblåsartjänst i Sverige. Efter utredning med stöd av extern byrå gjordes en polisanmälan. Ärendet har även hanterats arbetsrättsligt av HR i sam- verkan med berörda chefer, vilket resulterade i att två medarbetare i Sverige har lämnat sina anställningar. Visselblåsarärende 2024 avsåg en anställd i Sverige som misstänktes ha utnyttjat sin ställning för att uppnå en otillbörlig fördel för egen vinning. Även detta ärende polisanmäldes och hanterades arbetsrättsligt av HR i samverkan med berörda chefer. Balder tar ären- den som strider mot affärsetiskt agerande på största allvar. Inga fall som lett till fällande dom mot bolaget eller bötesbelopp för brott mot lagar avseende korrup- tion och mutor har rapporterats in under 2025. AFFÄRSETIK G1 104 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 107 ===== ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION Lista på väsentliga upplysningskrav Sida ESRS 2 Allmänna upplysningar BP-1 Grund för hållbarhetsredovisningen 45–46 BP-2 Särskilda omständigheter 45–46 GOV-1 Styrande organ 47, 94 GOV-2 Information & hållbarhetsfrågor till styrande organ 47 GOV-3 Incitamentsprogram 47 GOV-4 Tillbörlig aktsamhet 48 GOV-5 Riskhantering & intern kontroll 47–48 SBM-1 Värdekedja 49 SBM-2 Intressenters synpunkter 50 SBM-3 Strategi & affärsmodell 51–56 IRO-1 Processer för att bedöma påverkan, risker och möjligheter 51–56 IRO-2 ESRS-upplysningar i hållbarhetsredovisningen 105–108 E1 Klimatförändringar ESRS 2 GOV-3.E1 Incitamentsprogram 47 E1-1 Omställningsplan 65–66 ESRS 2 SBM-3.E1 Strategi & affärsmodell 63–64 ESRS 2 IRO-1.E1 Processer för att bedöma påverkan, risker och möjligheter 51–56, 60, 65, 71 E1-2 Policyer 48, 65, 71 E1-3 Åtgärder 60–61, 66–67, 71–72 E1-4 Mål 61, 67–68, 72–73 E1-5 Energianvändning 72–73 E1-6 Scope 1, 2 & 3 67– 69 E3 Vatten ESRS 2 SBM-3.E3 Strategi & affärsmodell 75 ESRS 2 IRO-1 Processer för att bedöma påverkan, risker och möjligheter 51–56, 75 E3-1 Policyer 48, 75 E3-2 Åtgärder 75 E3-3 Mål 75–76 E3-4 Vattenförbrukning 75–76 Lista på väsentliga upplysningskrav Sida E5 Resursanvändning och cirkulär ekonomi ESRS 2 SBM-3.E5 Strategi & affärsmodell 77 ESRS 2 IRO-1.E5 Processer för att bedöma påverkan, risker och möjligheter 51–56, 77 E5-1 Policyer 48, 77 E5-2 Åtgärder 77 E5-3 Mål 78 E5-5 Avfall 78 S1 Egna medarbetare ESRS 2 SBM-2.S1 Intressenters synpunkter 50 ESRS 2 SBM-3.S1 Strategi & affärsmodell 87–88, 92 S1-1 Policyer 48, 88, 92 S1-2 Rutiner för kontakt 50, 87 S1-3 Gottgörelse för negativ påverkan 87 S1-4 Åtgärder 88–89, 92–93 S1-5 Mål 89, 93 S1-6 Uppgifter om företagets anställda 87, 89, 90 S1-7 Uppgifter om icke-anställda 87, 89 S1-8 Kollektivavtalstäckning och social dialog 90 S1-9 Mångfaldsindikatorer 94 S1-10 Tillräckliga löner 92 S1-11 Socialt skydd 88 S1-13 Mått för kompetensutveckling 93 S1-14 Mått för arbetsmiljö 91 S1-16 Ersättningsindikatorer 94 S1-17 Incidenter och anmälningar inom mänskliga rättigheter 93 S2 Arbetskraft i värdekedjan ESRS 2 SBM-2.S2 Intressenters synpunkter 50 ESRS 2 SBM-3.S2 Strategi & affärsmodell 95 S2-1 Policyer 48, 95 S2-2 Rutiner för kontakt 50, 96 S2-3 Gottgörelse för negativ påverkan 96 S2-4 Åtgärder 95–96 S2-5 Mål 96 Lista på väsentliga upplysningskrav Sida S4 Kunder och områdesutveckling ESRS 2 SBM-2.S4 Intressenters synpunkter 50 ESRS 2 SBM-3.S4 Strategi & affärsmodell 97, 99 S4-1 Policyer 48, 97, 99 S4-2 Rutiner för kontakt 50, 98 S4-3 Gottgörelse för negativ påverkan 99–100 S4-4 Åtgärder 97–98, 99–100 S4-5 Mål 98, 100 G1 Ansvarsfullt företagande ESRS 2 GOV-1.G1 Styrande organ 47–48 ESRS 2 IRO-1.G1 Processer för att bedöma påverkan, risker och möjligheter 51–56, 102 G1-1 Policyer 48, 102 G1-3 Förebyggande arbete 102–103 G1-4 Fall 104 ESRS UPPL YSNINGSKRAV APPENDIX 105 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 108 ===== ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION Upplysningskrav Relaterad datapunkt Referens i för- ordningen om hållbarhets - upplysningar Referens i tredje pelaren Referens i referensvärdes - förordningen Referens i EU:s klimatlag Sida/relevans ESRS 2 GOV-1 21 d Jämnare könsfördelning i styrelserna 94 ESRS 2 GOV-1 21 e Procentandel oberoende styrelseledamöter 47 ESRS 2 GOV-4 30 Redogörelse för due diligence (tillbörlig aktsamhet) 48 ESRS 2 SBM-1 40 d i Inblandning i verksamheter kopplade till fossila bränslen Ej väsentlig ESRS 2 SBM-1 40 d ii Inblandning i verksamheter kopplade till kemikalieproduktion Ej väsentlig ESRS 2 SBM-1 40 d iii Deltagande i verksamhet med anknytning till kontroversiella vapen Ej väsentlig ESRS 2 SBM-1 40 d iv Inblandning i verksamheter kopplade till odling och produktion av tobak Ej väsentlig ESRS E1-1 14 Omställningsplan för att uppnå klimatneutralitet senast 2050 65–66 ESRS E1-1 16 g Företag som är uteslutna från EU-referensvärdena för anpassning till Parisavtalet 65 ESRS E1-4 34 Minskningsmål för utsläpp av växthusgaser 67–69 ESRS E1-5 38 Energiförbrukning från fossila källor uppdelad efter källor (endast sektorer med hög klimatpåverkan) 72 ESRS E1-5 37 Energiförbrukning och energimix 72 ESRS E1-5 40–43 Energiintensitet förknippad med verksamheter i sektorer med hög klimatpåverkan 72 ESRS E1-6 44 Brutto och totala växthusgasutsläpp scope 1, 2, 3 69 ESRS E1-6 53–55 Bruttoutsläppsintensitet för växthusgasutsläpp punkterna 67 ESRS E1-7 56 Upptag av växthusgaser och koldioxidkrediter Ej väsentlig ESRS E1-9 66 Referensportföljens exponering mot klimatrelaterade fysiska risker Ej väsentlig ESRS E1-9 66 a Uppdelning av monetära belopp efter akut och kronisk fysisk risk Ej väsentlig ESRS E1-9 66 c Plats för betydande tillgångar utsatta för väsentlig fysisk risk Ej väsentlig ESRS E1-9 67 c Uppdelning av det redovisade värdet på sina fastighetstillgångar efter energieffektivitetsklasser Ej väsentlig ESRS E1-9 69 Portföljens grad av exponering mot klimatrelaterade möjligheter Ej väsentlig ESRS E2-4 28 Mängden av varje förorening som förtecknas i bilaga II till förordningen om ett europeiskt register över utsläpp och överföringar som släpps ut i luft, vatten och mark Ej väsentlig ESRS E3-1 9 Vattenresurser och marina resurser 75 ESRS E3-1 13 Särskild strategi 75 ESRS E3-1 14 Hållbara oceaner och hav Ej väsentlig ESRS E3-4 28 c Totalt återvunnet och återanvänt vatten 75 ESRS E3-4 29 Total vattenförbrukning i m3 per nettoinkomst av egen verksamhet 76 UPPLYSNINGAR SOM HÄRRÖR FRÅN ANNAN LAGSTIFTNING APPENDIX 106 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 109 ===== ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION Upplysningskrav Relaterad datapunkt Referens i för- ordningen om hållbarhets - upplysningar Referens i tredje pelaren Referens i referensvärdes - förordningen Referens i EU:s klimatlag Sida/relevans ESRS 2 – SBM 3 – E4 16 a i Ej väsentlig ESRS 2 – SBM 3 – E4 16 b Ej väsentlig ESRS 2 – SBM 3 – E4 16 c Ej väsentlig ESRS E4-2 24 b Hållbara mark-/ jordbruksmetoder/-policyer Ej väsentlig ESRS E4-2 24 c Hållbara metoder/policyer för hållbarhet i haven punkt Ej väsentlig ESRS E4-2 24 d Policyer för att behandla avskogning Ej väsentlig ESRS E5-5 37 d Icke-återvunnet avfall punkt Ej väsentlig ESRS E5-5 39 Farligt avfall och radioaktivt avfall Ej väsentlig ESRS 2 – SBM3 – S1 14 f Risk att utsättas för tvångsarbete 87 ESRS 2 – SBM3 – S1 14 g Risk att utsättas för barnarbete 87 ESRS S1-1 20 Åtaganden i policy för mänskliga rättigheter 48, 87 ESRS S1-1 21 Strategier för tillbörlig aktsamhet i frågor som behandlas i Internationella arbetsorganisationens (ILO) grundläggande konventioner 1–8 87 ESRS S1-1 22 Processer och åtgärder för att förhindra människohandel 87 ESRS S1-1 23 Strategi för förebyggande av arbetsplatsolyckor eller ett system för att hantera sådana 89 ESRS S1-3 32 c Mekanismer för klagomålshantering i samband med personalfrågor 87 ESRS S1-14 88 b och c Antal dödsfall och antal och andel arbetsrelaterade olyckor 91 ESRS S1-14 88 e Antal dagar förlorade på grund av skador, olyckor, dödsfall eller sjukdom 91 ESRS S1-16 97 a Ojusterad löneklyfta mellan könen 94 ESRS S1-16 97 b Överdrivet hög VD-lön 94 ESRS S1-17 103 a Fall av diskriminering 93 ESRS S1-17 104 a Underlåtenhet att iaktta FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter och OECD:s riktlinjer 93 ESRS 2 – SBM3 – S2 11 b Betydande risk för barnarbete eller tvångsarbete i värdekedjan 95 ESRS S2-1 17 Åtaganden i policy för mänskliga rättigheter 96 ESRS S2-1 18 Policyer för arbetstagare i värdekedjan 95 ESRS S2-1 19 Respekterar inte FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter och OECD:s riktlinjer 95 ESRS S2-1 19 Strategier för tillbörlig aktsamhet i frågor som behandlas i Internationella arbetsorganisationens (ILO) grundläggande konventioner 1–8 95–96 ESRS S2-4 36 Människorättsfrågor och människorättsfall kopplade till företagets värdekedja i tidigare och senare led 96 ESRS S3-1 16 Människorättsåtaganden Ej väsentlig ESRS S3-1 17 Underlåtenhet att iaktta FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter, ILO:s principer eller OECD:s riktlinjer Ej väsentlig ESRS S3-4 36 Människorättsfrågor och människorättsincidenter Ej väsentlig ESRS S4-1 16 Policyer för konsumenter och slutanvändare 97, 99 ESRS S4-1 17 Underlåtenhet att iaktta FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter och OECD:s riktlinjer 48, 97, 99 ESRS S4-4 35 Människorättsfrågor och människorättsincidenter 100 Forts. Upplysningar som härrör från annan lagstiftning APPENDIX 107 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 110 ===== ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION Upplysningskrav Relaterad datapunkt Referens i för- ordningen om hållbarhets - upplysningar Referens i tredje pelaren Referens i referensvärdes - förordningen Referens i EU:s klimatlag Sida/relevans ESRS G1-1 10 b FN:s konvention mot korruption 102 ESRS G1-1 10 d Skydd för visselblåsare 103 ESRS G1-4 24 a Böter för brott mot lagar mot korruption och mutor 104 ESRS G1-4 24 b Standarder för bekämpning av korruption och mutor 102–103 Forts. Upplysningar som härrör från annan lagstiftning APPENDIX 108 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 111 ===== INNEHÅLLFINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER Göteborg Inom Vallgraven 4:2 Kommersiellt FINANSIELLA RAPPORTER ..................................................... 110 Koncernens rapport över totalresultat ............................ 110 Koncernens rapport över finansiell ställning ................. 111 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital ...... 112 Koncernens rapport över kassaflöden ............................ 113 Resultaträkning för moderbolaget ................................... 114 Balansräkning för moderbolaget ....................................... 115 Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital ............................................ 116 Kassaflödesanalys för moderbolaget ............................... 117 NOTER TILL DE FINANSIELLA RAPPORTERNA ................ 118 1 Redovisningsprinciper ................................................... 118 2 Segmentsrapportering ................................................. 120 3 I ntäkternas fördelning .................................................... 122 4 A nställda och personalkostnader ............................... 122 5 E rsättning till revisorer ................................................... 124 6 R örelsens kostnader fördelade på f unktioner och kostnadsslag ........................................ 124 7 Sp ecifikation av fastighetskostnader ........................ 124 8 Leasing ................................................................................ 125 9 F inansiella intäkter och kostnader ............................. 127 10 Inkomstskatt ...................................................................... 127 11 R esultat per aktie ............................................................ 130 12 Förvaltningsfastigheter ................................................. 130 13 Ö vriga materiella anläggningstillgångar .................. 132 14 A ndelar i intressebolag och joint ventures .............. 133 15 A ndra långfristiga fordringar ........................................ 138 16 Exploateringsfastigheter ............................................... 138 17 Kundfordringar ................................................................. 138 18 F örutbetalda kostnader och upplupna intäkter .... 139 19 F inansiella placeringar .................................................. 139 20 E get kapital ....................................................................... 139 21 I nnehav utan bestämmande inflytande ................... 140 22 F inansiell riskhantering .................................................. 141 23 Checkkredit ...................................................................... 146 24 U pplupna kostnader och förutbetalda intäkter ..... 146 25 S tällda säkerheter och eventualförpliktelser .......... 147 26 Kassaflödesanalys ........................................................... 147 27 A ndelar i koncernbolag .................................................. 148 28 F ordringar på/skulder till koncernbolag .................. 149 29 V äsentliga händelser efter räkenskapsårets slut ... 149 30 Närstående ........................................................................ 149 31 U ppgifter om moderbolaget ....................................... 149 32 Goodwill ............................................................................. 149 REVISIONSBERÄTTELSE ................................................. 162109 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 112 ===== FINANSIELLA RAPPORTER KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT Mkr Not 2025 2024 Hyresintäkter 2, 3 13 721 12 876 Fastighetskostnader 2, 6, 7 –3 407 –3 263 Driftsöverskott 10 314 9 613 Förvaltnings- och administrationskostnader 4, 5, 6 –1 160 –1 080 Andel i resultat från intressebolag och joint ventures 14 1 779 901 – varav förvaltningsresultat 1 933 2 015 – varav värdeförändringar 297 –909 – varav skatt –450 –204 Övriga intäkter/kostnader 4 –11 Resultat före finansnetto 10 937 9 423 Finansiella poster Finansiella intäkter 9 444 897 Finansiella kostnader 9 –4 680 –4 976 – varav leasingkostnad/tomträttsavgäld 8 –93 –103 Finansnetto –4 235 –4 079 Resultat inklusive värdeförändringar och skatt i intressebolag och joint ventures 6 702 5 344 – varav Förvaltningsresultat 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9 6 855 6 458 Värdeförändringar Värdeförändringar förvaltningsfastigheter, realiserade 12 58 –4 Värdeförändringar förvaltningsfastigheter, orealiserade 12 2 440 –756 Värdeförändringar derivat 22 399 –21 Intäkter försäljning exploateringsfastigheter 16 123 1 001 Kostnader försäljning exploateringsfastigheter 16 –140 –879 Värdeförändringar totalt 2 880 –659 Resultat före skatt 9 582 4 686 Inkomstskatt 10 –1 591 –1 045 Årets resultat 7 991 3 640 Årets resultat hänförligt till Moderbolagets aktieägare 7 621 3 304 Innehav utan bestämmande inflytande 21 370 336 7 991 3 640 Mkr Not 2025 2024 Övrigt totalresultat – poster som kan komma att o mklassificeras till resultaträkningen Omräkningsdifferens avseende utlandsverksamhet (netto efter säkringsredovisning) –1 780 664 Kassaflödessäkringar efter skatt 4 –71 Andel av övrigt totalresultat i intressebolag och joint ventures –895 –55 Årets totalresultat 5 321 4 179 Årets totalresultat hänförligt till Moderbolagets aktieägare 5 698 3 457 Innehav utan bestämmande inflytande –377 722 5 321 4 179 Mkr Not 2025 2024 Förvaltningsresultat 6 855 6 458 Avgår innehav utan bestämmande inflytandes andel av f örvaltningsresultat –466 –447 Förvaltningsresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 6 389 6 011 Förvaltningsresultat per aktie efter utspädning, kr 5,37 5,13 Resultat efter skatt per aktie före utspädning, kr 11 6,41 2,82 Resultat efter skatt per aktie efter utspädning, kr 11 5,86 2,82 110 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 113 ===== KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING Mkr Not 31 dec 2025 31 dec 2024 Tillgångar Anläggningstillgångar Förvaltningsfastigheter 12, 25 225 196 221 261 Leasingavtal; nyttjanderätt 8 2 287 2 585 Goodwill 32 136 — Övriga materiella anläggningstillgångar 13 303 345 Andelar i intressebolag och joint ventures 14 24 164 29 281 Andra långfristiga fordringar 15 2 560 1 973 Derivat 22 457 467 Summa anläggningstillgångar 255 103 255 912 Omsättningstillgångar Exploateringsfastigheter 16 3 384 1 955 Kundfordringar 17 230 296 Övriga fordringar 1 095 2 310 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 18 1 119 992 Derivat 22 2 17 Finansiella placeringar 19 4 795 3 063 Likvida medel 26 5 715 3 381 Tillgångar som innehas för utdelning 14 4 850 — Summa omsättningstillgångar 21 189 12 014 Summa tillgångar 276 292 267 926 Mkr Not 31 dec 2025 31 dec 2024 Eget kapital och skulder Eget kapital 20 Aktiekapital 198 198 Övrigt tillskjutet kapital 15 146 15 146 Omräkningsdifferenser –2 341 –415 Kassaflödesreserv 282 279 Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 80 567 73 212 Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare 93 852 88 420 Innehav utan bestämmande inflytande 21 12 639 13 315 Summa eget kapital 106 491 101 735 Skulder Långfristiga skulder Långfristiga räntebärande skulder 22 126 135 121 124 Övriga långfristiga skulder 801 828 Leasingskuld 8 2 229 2 527 Uppskjuten skatteskuld 10 18 046 17 159 Derivat 22 830 1 326 Summa långfristiga skulder 148 041 142 964 Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 22 17 172 17 727 Leverantörsskulder 320 581 Leasingskuld 8 66 66 Derivat 22 214 14 Övriga skulder 785 1 581 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 24 3 203 3 257 Summa kortfristiga skulder 21 760 23 227 Summa skulder 169 801 166 190 Summa eget kapital och skulder 276 292 267 926 111 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 114 ===== KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL Hänförligt till moderbolagets aktieägare Mkr Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Kassaflödes- reserv Omräknings - differenser Balanserade vinstmedel inkl årets resultat Summa Innehav utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital Ingående eget kapital 2024-01-01 192 12 501 320 –609 69 908 82 313 11 674 93 987 Årets resultat 3 304 3 304 336 3 640 Övrigt totalresultat –41 193 153 386 538 Summa totalresultat –41 193 3 304 3 457 722 4 179 Nyemission 6 2 645 2 651 2 651 Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande –60 –60 Utdelning till innehavare utan bestämmande inflytande –12 –12 Innehav utan bestämmande inflytande som uppkommit vid nyemission i dotterföretag 959 959 Innehav utan bestämmande inflytande som uppkommit vid förvärv av dotterföretag 33 33 Summa transaktioner med bolagets ägare 6 2 645 — — — 2 651 919 3 570 Utgående eget kapital 2024-12-31 198 15 146 279 –415 73 212 88 420 13 315 101 735 Ingående eget kapital 2025-01-01 198 15 146 279 –415 73 212 88 420 13 315 101 735 Årets resultat 7 621 7 621 370 7 991 Övrigt totalresultat 3 –1 926 –1 923 –747 –2 670 Summa totalresultat 3 –1 926 7 621 5 698 –377 5 321 Återköp av egna aktier –267 –267 –267 Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande 1 1 –286 –285 Utdelning till innehavare utan bestämmande inflytande –17 –17 Aktieägartillskott från innehav utan bestämmande inflytande 4 4 Summa transaktioner med bolagets ägare — — — — –266 –266 –299 –565 Utgående eget kapital 2025-12-311) 198 15 146 282 –2 341 80 567 93 852 12 639 106 491 1) För mer information, se not 20, Eget kapital. 112 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 115 ===== KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN Mkr Not 2025 2024 Den löpande verksamheten Driftsöverskott 10 314 9 613 Övriga intäkter/kostnader 4 –11 Förvaltnings- och administrationskostnader –1 160 –1 080 Försäljningsomkostnader exploateringsfastigheter –28 –28 Återläggning av avskrivningar 95 97 Erhållen ränta 26 444 897 Betald ränta 26 –4 483 –4 943 Betald skatt –597 –272 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 4 589 4 273 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Förändring rörelsefordringar –436 335 Förändring rörelseskulder –114 131 Kassaflöde från den löpande verksamheten 4 039 4 738 Investeringsverksamheten Förvärv av förvaltningsfastigheter –9 578 –7 164 Förvärv/försäljning av materiella anläggningstillgångar –53 –54 Förvärv av finansiella placeringar –3 090 –2 422 Förvärv/kapitaltillskott/in- och utlåning till intressebolag och joint ventures –556 –1 740 Investering i befintliga fastigheter och projekt –2 612 –2 833 Försäljning av förvaltningsfastigheter 2 490 294 Försäljning av exploateringsfastigheter 123 1 001 Försäljning av finansiella placeringar 1 580 2 337 Försäljning av aktier i intressebolag och joint ventures 507 25 Utbetald utdelning från intressebolag och joint ventures 1 331 1 121 Kassaflöde från investeringsverksamheten –9 857 –9 435 Mkr Not 2025 2024 Finansieringsverksamheten 26 Betalning för köp av egna aktier –267 — Nyemission — 2 651 Nyemission i dotterföretag, innehav utan bestämmande inflytandes del i nyemissionen — 959 Utbetald utdelning till innehav utan bestämmande inflytande –17 –12 Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande –285 –60 Aktieägartillskott från innehav utan bestämmande inflytande 4 — Amortering av leasingskuld –27 –24 Upptagna lån 31 426 19 416 Amortering/lösen av lån –22 610 –17 279 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 8 223 5 650 Årets kassaflöde 2 405 953 Likvida medel vid årets början 3 381 2 402 Kursdifferens i likvida medel –71 25 Likvida medel vid årets slut 26 5 715 3 381 Tillgänglig likviditet, Mkr Not 2025 2024 Likvida medel 5 715 3 381 Outnyttjade checkkrediter 23 555 410 Outnyttjade kreditfaciliteter 12 660 13 872 Finansiella placeringar 19 4 795 3 063 Tillgänglig likviditet inklusive bekräftade lånelöften 23 724 20 726 113 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 116 ===== RESULTATRÄKNING FÖR MODERBOLAGET Mkr Not 2025 2024 Nettoomsättning 3 587 527 Administrationskostnader 4, 5 – 587 –527 Rörelseresultat 0 –0 Resultat från finansiella poster Nedskrivning av dotterbolagsaktier 27 –570 — Utdelning från dotterbolag 2 452 1 598 Ränteintäkter och liknande resultatposter 9 6 725 5 353 – varav valutakursdifferenser 1 272 — Räntekostnader och liknande resultatposter 9 –3 235 –5 438 – varav valutakursdifferenser — –1 927 Värdeförändringar derivat 22 362 26 Resultat före bokslutsdispositioner och skatt 5 734 1 539 Bokslutsdispositioner Koncernbidrag –1 837 433 Kommittentresultat 1) –54 358 Resultat före skatt 3 843 2 329 Inkomstskatt 10 12 –40 Årets resultat/totalresultat 2) 3 855 2 289 1) M oderbolaget ingår i en skatterättslig kommission med ett urval av sina dotterbolag. Alla bolag i den skatterättsliga kommissionen ingår i en mervärdesskattegrupp. Moderbolaget har lämnat/erhållit –54 Mkr (358) i kommittentresultat från dotterbolagen i den skatterättsliga kommissionen. 2) M oderbolaget har inga poster som redovisas i övrigt totalresultat varför årets totalresultat överensstämmer med årets resultat. 114 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 117 ===== BALANSRÄKNING FÖR MODERBOLAGET Mkr Not 31 dec 2025 31 dec 2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar 13 31 24 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernbolag 25, 27 12 613 13 159 Andelar i intressebolag och joint ventures 14, 25 15 417 15 586 Andra långfristiga fordringar 15 97 318 Derivat 22 319 366 Fordringar på koncernbolag 28 100 197 95 871 Summa finansiella anläggningstillgångar 128 645 125 300 Summa anläggningstillgångar 128 675 125 324 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Övriga fordringar 92 105 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 18 266 115 Derivat 22 — 10 Summa kortfristiga fordringar 358 230 Finansiella placeringar 19 4 018 2 557 Likvida medel 26 4 516 2 018 Summa omsättningstillgångar 8 891 4 805 SUMMA TILLGÅNGAR 137 566 130 129 Mkr Not 31 dec 2025 31 dec 2024 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 20 Bundet eget kapital Aktiekapital 198 198 Fritt eget kapital Överkursfond 11 706 11 706 Balanserat resultat 19 160 17 138 Årets resultat 3 855 2 289 Summa eget kapital 34 920 31 332 Avsättningar Uppskjuten skatteskuld 10 66 77 Summa avsättningar 66 77 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 22 57 240 50 646 Skulder till koncernbolag 28 33 216 38 590 Derivat 22 830 1 326 Summa långfristiga skulder 91 287 90 563 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 22 10 451 6 433 Leverantörsskulder 19 18 Övriga skulder 129 1 224 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 24 696 482 Summa kortfristiga skulder 11 294 8 157 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 137 566 130 129 115 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 118 ===== MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL Bundet eget kapital Fritt eget kapital Mkr Antal aktier Aktiekapital Överkursfond Balanserat resultat Årets resultat Totalt eget kapital Ingående eget kapital 2024-01-01 1 154 000 000 192 9 062 19 439 –2 136 26 556 Årets resultat/totalresultat 2 289 2 289 Vinstdisposition –2 136 2 136 — Nyemission, efter emissionskostnader 36 000 000 6 2 645 2 651 Lämnade koncernbidrag –164 –164 Summa transaktioner med bolagets ägare 36 000 000 6 2 645 –2 300 2 136 2 487 Utgående eget kapital 2024-12-31 1 190 000 000 198 11 706 17 138 2 289 31 332 Ingående eget kapital 2025-01-01 1 190 000 000 198 11 706 17 138 2 289 31 332 Årets resultat/totalresultat 3 855 3 855 Återköp av egna aktier –4 000 000 –267 –267 Vinstdisposition 2 289 –2 289 — Summa transaktioner med bolagets ägare –4 000 000 — — 2 022 –2 289 –267 Utgående eget kapital 2025-12-311) 1 186 000 000 198 11 706 19 160 3 855 34 920 1) För mer information, se not 20, Eget kapital. 116 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 119 ===== KASSAFLÖDESANAL YS FÖR MODERBOLAGET Mkr Not 2025 2024 Den löpande verksamheten Rörelseresultat 0 –0 Återläggning av avskrivningar/nedskrivningar 6 7 Erhållen ränta 26 1 383 305 Betald ränta 26 –1 930 –1 698 Betald skatt –1 –1 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital –542 –1 386 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Förändring rörelsefordringar –159 –270 Förändring rörelseskulder –857 1 237 Kassaflöde från den löpande verksamheten –1 559 –419 Investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar –12 –6 Förvärv andelar i koncernbolag/lämnade aktieägartillskott — –1 974 Förvärv av finansiella placeringar –3 083 –2 269 Förändring utlåning koncernbolag –5 603 –4 642 Förändring utlåning intressebolag och joint ventures 234 1 512 Försäljning av finansiella placeringar 1 580 583 Förvärv/kapitaltillskott till intressebolag och joint ventures –226 –16 Kassaflöde från investeringsverksamheten –7 110 –6 811 Mkr Not 2025 2024 Finansieringsverksamheten 26 Nyemission — 2 651 Betalning för köp av egna aktier –267 — Upptagna lån 19 847 8 312 Amortering/lösen av lån –8 414 –2 991 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 11 166 7 972 Årets kassaflöde 2 498 741 Likvida medel vid årets början 2 018 1 277 Likvida medel vid årets slut 26 4 516 2 018 Tillgänglig likviditet, Mkr Not 2025 2024 Likvida medel 4 516 2 018 Outnyttjade checkkrediter 23 350 350 Outnyttjade kreditfaciliteter 9 850 9 670 Finansiella placeringar 19 4 018 2 557 Tillgänglig likviditet inklusive bekräftade lånelöften 18 733 14 595 117 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 120 ===== NOTER TILL DE FINANSIELLA RAPPORTERNA NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER Allmän information De finansiella rapporterna för Fastighets AB Balder, per den 31 december 2025, har godkänts av styrelsen och verkställande direktören den 30 mars 2026 och kommer att föreläggas årsstämman den 8 maj 2026 för fastställande. Fastighets AB Balder (publ), organisationsnummer 556525-6905, med säte i Göteborg, utgör moderbolaget för en koncern med dotterbolag enligt not 27, Andelar i koncernbolag. Bolaget är ett aktiebolag registrerat i Sverige och adressen till bola - gets huvudkontor i Göteborg är Fastighets AB Balder, Box 53121, 400 15 Göteborg. Besöksadress är Parkgatan 49. Balder är ett börsnoterat fastighetsbolag som med lokal förankring ska möta olika kundgruppers behov av lokaler och bostäder. Redovisningsprinciperna beskrivs i anslutning till varje not i syfte att ge en ökad förståelse för respektive redovisningsområde. Nedan följer generella redovisnings - principer och information om koncern r edovisningen. Redovisningsprinciper, risker samt uppskattningar och bedömningar presenteras därefter mer specifikt i direkt anslutning till respektive not i syfte att ge läsaren en ökad förståelse för r espektive resultat- och balanspost. – Redovisningsprinciper markeras med – Risker markeras med – Uppskattningar och bedömningar markeras med Redovisningsprinciper Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS Redovisningsstandarder) utgivna av International Accounting Standards Board (IASB) samt tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Interpretation Committee (IFRIC), sådana de antagits av EU. Vidare har Rådet för hållbarhets- och finansiell rapporterings rekommendation RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillämpats. Årsredovisningen för moderbolaget har upprättats enligt Årsredovisnings l agen, Rådet för hållbarhets- och finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 (Redovis - ning för juridiska personer) och uttalande från Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering. Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen förutom i de fall som anges nedan under avsnittet Moderbolagets redovisningsprinci - per. De avvikelser som förekommer mellan moderbolagets och koncernens principer föranleds av begränsningar i möjligheterna att tillämpa IFRS i moderbolaget till följd av årsredovisningslagen. Den funktionella valutan för moderbolaget är svenska kronor, vilken även utgör rapporteringsvalutan för moderbolaget och koncernen. De finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor avrundade till m iljoner kronor om inte annat anges. Att upprätta finansiella rapporter i enlighet med IFRS kräver att företags l edningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämp - ningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningarna och antagandena baseras på historiska erfarenheter och andra faktorer som under rådande förhållanden förefaller vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar och antaganden används sedan för att bedöma de redo v isade värdena på tillgångar och skulder som inte annars framgår tydligt från andra källor. Verkligt utfall kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av uppskatt - ningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period eller i den period ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder. Bedömningar gjorda av företagsledningen vid tillämpningen av IFRS, vilka har en betydande inverkan på de finansiella rapporterna, och gjorda upp s kattningar som kan medföra väsentliga justeringar i påföljande års finansiella rapporter beskrivs närmare i not 10, Inkomstskatt samt i not 12, Förvaltningsfastigheter. De angivna redovisningsprinciperna för koncernen har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter, om inte annat framgår nedan. Koncernens redovisningsprinciper har tillämpats konsekvent på rapportering och konsolidering av dotterbolag. Klassificering med mera Anläggningstillgångar och långfristiga skulder består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas efter mer än tolv månader räknat från balansdagen. Omsättningstillgångar och kortfristiga skulder består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv månader räknat från balansdagen. I kort - fristiga skulder till kreditinstitut ingår de räntebärande skulder som formellt sett för - faller inom ett år samt ett års avtalad amortering. Bolagets räntebärande skulder är till sin karaktär långfristiga, då de löpande förlängs, se not 22, Finansiell riskhantering. I moderbolaget redovisas fordringar och skulder på/till koncernbolag som lång - fristigt, då fastställd amorteringsplan saknas. Konsolideringsprinciper Dotterbolag är alla företag (inklusive strukturerade företag) över vilka koncernen har bestämmande inflytande. Koncernen har bestämmande inflytande över ett företag när den exponeras för eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och kan påverka avkastningen genom sitt bestämmande inflytande i företaget. Vid bedömningen om ett bestämmande inflytande föreligger, ska potentiella röstbe - rättigande aktier, som utan dröjsmål kan utnyttjas eller konverteras, beaktas. Dotterbolag redovisas enligt förvärvsmetoden. Metoden innebär att förvärv av ett dotterbolag som klassas som rörelseförvärv betraktas som en transaktion var - igenom koncernen indirekt förvärvar dotterbolagets tillgångar och övertar dess skulder och eventualförpliktelser. I analysen fastställs dels anskaffningsvärdet för andelarna eller rörelsen, dels det verkliga värdet på förvärvsdagen av förvärvade identifierbara tillgångar samt övertagna skulder och eventualförpliktelser. I köpe - skillingen ingår även verkligt värde på alla tillgångar eller skulder som är en följd av en överenskommelse om villkorad köpeskilling. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppstår. För varje förvärv avgör koncernen om innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportionella andel av det förvärvade företagets nettotillgångar. Anskaffningsvärdet för dotterbolags a ktierna respektive rörelsen utgörs av de verk - liga värdena per överlåtelsedagen för tillgångar, uppkomna eller övertagna skulder och emitterade egetkapitalinstrument som lämnats som vederlag i utbyte mot de förvärvade nettotillgångarna samt transaktionskostnader som är direkt hänförbara till förvärvet. Vid rörelseförvärv där anskaffningskostnaden överstiger nettovärdet av förvärvade tillgångar och övertagna skulder samt eventualförpliktelser, redovisas skill n aden som goodwill. När skillnaden är negativ redovisas denna direkt i resultaträkningen. När förvärv sker av ett bolag utgör förvärvet antingen ett förvärv av rörelse eller för - värv av tillgång. Ett förvärv av tillgång identifieras om det förvärvade bolaget endast äger en eller flera fastigheter. Till dessa fastigheter finns hyreskontrakt, men det finns ingen personal anställd i bolaget som kan bedriva rörelse. Vid rörelseförvärv under gemensamt bestämmande inflytande, de facto control, redovisas förvärvet till historiska anskaffningsvärden, vilket innebär att tillgångar och skulder redo v isas till de värden de har upp tagits i respektive företags balansräkningar. På så sätt upp - kommer ingen goodwill. När ett förvärv sker av en grupp av tillgångar eller nettotillgångar som inte utgör en rörelse fördelas anskaffningsvärdet för gruppen på de enskilda i dentifierbara till - gångarna och skulderna i gruppen baserat på deras relativa verkliga värden vid för - värvstidpunkten. Dotterbolags finansiella rapporter tas in i koncernredovisningen från och med den tidpunkt det bestämmande inflytandet uppstår till det datum då det bestäm - mande inflytandet upphör. Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande samt elimineringar Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande som inte leder till förlust av kontroll redovisas som egetkapitaltransaktioner dvs som transaktioner med ägarna i deras roll som ägare. Vid förvärv från innehavare utan bestämmande inflytande redovisas skillnaden mellan verkligt värde på erlagd köpe s killing och den faktiska förvärvade andelen av det redovisade värdet på dotterföretagets nettotill - gångar i eget kapital. Vinster och förluster på avyttringar till innehavare utan bestäm - mande inflytande redovisas också i eget kapital. Koncerninterna fordringar och skulder, intäkter eller kostnader och orealiserade vinster eller förluster som uppkommer från koncerninterna transaktioner mellan koncernbolag, elimineras i sin helhet vid upprättandet av koncernredovisningen. Utländsk valuta Utländska verksamheters finansiella rapporter Tillgångar och skulder i utlandsverksamheter omräknas till svenska kronor till den valutakurs som råder på balansdagen. Intäkter och kostnader i en utlandsverksamhet omräknas till svenska kronor till en genomsnittskurs som utgör en approximation av kurserna vid respektive transaktionstidpunkt. Omräkningsdifferenser som uppstår vid valutaomräkning av utlandsverksam h eter redovisas via övrigt totalresultat som en omräkningsreserv. Transaktioner i utländsk valuta Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den valuta - kurs som föreligger på transaktionsdagen. Funktionell valuta är valutan i de primära ekonomiska miljöer bolagen bedriver sin verksamhet. Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som före - ligger på balansdagen. Valutakursdifferenserna redovisas mot resultaträkningen, bortsett från långfristiga interna mellan h avanden som beaktas som en del i netto - investeringen i dotterbolagen och redovisas via övrigt totalresultat. Icke monetära tillgångar och skulder som redovisas till historiska anskaffningsvärden omräknas till valutakurs vid transaktionstillfället. Icke monetära tillgångar och skulder som redo - visas till verkliga värden omräknas till den funktionella valutan till den kurs som råder vid tidpunkten för värdering till verkligt värde. 118 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 121 ===== Forts. Not 1 Redovisningsprinciper Nedskrivningar De redovisade värdena för koncernens tillgångar, med undantag för förvaltnings - fastig he ter, finansiella instrument och uppskjutna skattefordringar, p rövas vid varje balansdag för att bedöma om det finns indikation på ned s krivningsbehov. Om någon sådan indikation finns beräknas tillgångens åter v innings v ärde. För undantagna till - gångar enligt ovan prövas värderingen enligt respektive standard. Om det inte går att fastställa väsentliga oberoende kassaflöden till en enskild till - gång ska vid prövning av nedskrivningsbehov tillgångarna grupperas till den lägsta nivå där det går att identifiera väsentliga oberoende kassaflöden, en så k allad kassa - genererande enhet. En nedskrivning redovisas när en tillgångs eller kassagenererande enhets redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. En nedskrivning belastar resultaträkningen. Tillgångar med en kort löptid diskonteras inte. Återvinningsvärdet på övriga tillgångar är det högsta av verkligt värde minus försäljningskostnader och nyttjande - värdet. Vid beräkning av nyttjandevärdet diskonteras framtida kassaflöden med en diskonteringsfaktor som beaktar riskfri ränta och den risk som är förknippad med den specifika tillgången. För en tillgång som inte genererar kassaflöden som är väsentligen oberoende av andra tillgångar beräknas återvinningsvärdet för den kassagenererande enhet till vilken tillgången hör. Avsättningar En avsättning redovisas i balansräkningen när koncernen har en befintlig legal eller informell förpliktelse som en följd av en inträffad händelse och det är troligt att ett utflöde av ekonomiska resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen samt att en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Där effekten av när i tiden betalning sker är väsentlig, beräknas avsättningar genom diskontering av det förvän - tade framtida kassaflödet till en räntesats före skatt som återspeglar aktuella mark - nadsbedömningar av pengars tidsvärde och om det är tillämpligt, de risker som är förknippade med skulden. Nya och ändrade standarder som tillämpas för första gången 2025 Nya och ändrade standarder och principer som trätt i kraft per 1 januari 2025 eller senare har ej haft någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella rapporter. Nya och ändrade standarder som ännu ej tillämpas av koncernen IFRS 18 behandlar presentation och upplysningar i finansiella rapporter och ska tillämpas för räkenskapsår som inleds den 1 januari 2027 eller senare. Standarden är ännu inte antagen av EU. Standarden ersätter IAS 1, Utformning av finansiella rapporter, och inför nya krav som syftar till att uppnå en ökad jämförbarhet för lik - nande företag och ge användarna mer relevant information och transparens. De nya kraven innebär bland annat att samtliga intäkts- och kostnadsposter ska klassificeras utifrån tre huvudkategorier: rörelse, investering eller finansiering. IFRS 18 inför även obligatoriska delsummeringar och utökade upplysningskrav avseende vissa resultatmått, så kallade ”Management-defined performance measures” (MPM). Ledningen analyserar för närvarande de fullständiga konsekvenserna av att tillämpa IFRS 18 i koncernens finansiella rapportering. De materiella effekter som hittills har identifierats är följande. Rörelseresultatet kommer att utgöra en obligatorisk delsumma i den nya standar - den vilket för koncernen kommer att inkludera värdeförändringar på förvaltnings - fastigheter (samt nedskrivningar på goodwill om applicerbart). Detta är en tydlig för - ändring från nuvarande uppställningsform. En annan viktig förändring är att resultat från andelar i joint ventures och intresse - företag som redovisas enligt kapitalandelsmetoden ska presenteras inom investe - ringsverksamheten. Detta innebär således att denna resultatpost inte kommer att inkluderas i rörelseresultatet. Den nya uppställningsformen innebär också att nuvarande förvaltningsresultat inte kommer presenteras direkt i resultaträkningen då en sådan delsummering inte är möjlig i IFRS 18. I stället kommer förvaltningsresultatet utgöra ett MPM med till - hörande upplysningar i not. Moderbolagets redovisningsprinciper Moderbolaget har upprättat sin års- och hållbarhetsredovisning enligt årsredovis - ningslagen och Rådet för hållbarhets- och finansiell rapporterings rekommendation RFR 2, Redovisning för juridisk person. Rekommendationen innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen ska tillämpa samtliga av EU godkända IFRS-regler och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisnings - lagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommen- dationen anger vilka undantag och tillägg som gäller i förhållande till IFRS. Skillnader mellan koncernens och moderbolagets redovisnings principer De angivna redovisningsprinciperna för moderbolaget har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som presenterats i moderbolagets finansiella r apporter. I de fall redovisningsprinciperna avviker från koncernens redovisningsprinciper så framgår det i noterna eller nedan. Klassificering och uppställningsformer Moderbolagets resultaträkning och balansräkning är uppställda enligt årsredovis - ningslagens scheman. Skillnaden mot IAS 1, Utformning av finansiella rapporter, som tillämpas vid utformningen av koncernens finansiella rapporter är främst redovisning av finansiella intäkter och kostnader samt eget kapital. Anteciperade utdelningar Anteciperad utdelning från dotterbolag redovisas i de fall moderbolaget ensamt har rätt att besluta om utdelningens storlek och moderbolaget har f attat beslut om utdelningens storlek innan moderbolaget publicerat sina finansiella rapporter. Koncernbidrag och aktieägartillskott Företaget redovisar koncernbidrag och aktieägartillskott i enlighet med Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering RFR 2. Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i aktier och andelar hos givaren, i den mån nedskrivning ej erfordras. Koncernbidrag redovisas som intäkt i resultaträkningen av mottagande part och som kostnad för givande part. Skatteeffekten redovisas i enlig - het med IAS 12 i resultaträkningen. Intäkter Redovisas enligt de principer som beskrivs i not 3, Intäkternas fördelning. Leasingavtal Redovisas enligt de principer som beskrivs i not 8, Leasing. Skatter Redovisas enligt de principer som beskrivs i not 10, Inkomstskatt. Intressebolag/joint ventures Redovisas enligt de principer som beskrivs i not 14, Andelar i intressebolag/ joint ventures. Dotterbolag Redovisas enligt de principer som beskrivs i not 27, Andelar i koncernbolag. Finansiella garantier Redovisas enligt de principer som beskrivs i not 25, Ställda säkerheter och eventual förpliktelser. Kommittentresultat Moderbolaget ingår i en skatterättslig kommission med ett urval av sina dotterbolag. I de dotterbolag som ingår i kommissionen överförs skatte m ässigt resultat till moderbolaget och redovisas som en bokslutsdisposition. 119 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 122 ===== NOT 2 SEGMENTSRAPPORTERING REDOVISNINGSPRINCIP Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den interna rappor t ering som lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren. Den högste verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelning av resurser och bedömning av rörelsesegmentens resultat. I koncernen har denna funktion identi- fierats som ledningsgruppen som den som fattar strategiska beslut. Ledningen följer primärt upp rörelse s egmenten på deras driftöverskott, där fördelningen av gemen - samma fastighetsadministrations k ostnader har skett genom självkostnads p rincipen. Kon c ernens interna r apportering av verksamheten delas in i segmenten Helsingfors, Stockholm, Göteborg, Köpenhamn, Syd, Öst och Norr, vilket harmonierar med koncernens interna rapporteringssystem. Det finländska fastighetsbeståndet fördelas mellan regionerna Helsingfors och Öst. Fastighetsinnehaven i Norge klassificeras under region Norr, fastigheterna i Danmark under region Köpenhamn och fastig - heterna i Tyskland och Storbritannien under region Syd. Regioner Helsingfors Stockholm Göteborg Köpenhamn Syd Öst Norr Koncernen Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Hyresintäkter 3 037 3 028 1 955 1 947 2 560 2 299 1 220 1 198 1 157 895 2 423 2 197 1 370 1 312 13 721 12 876 Fastighetskostnader –923 –938 –469 –467 –564 –521 –295 –292 –253 –221 –606 –538 –296 –286 –3 407 –3 263 Driftsöverskott 2 113 2 090 1 487 1 480 1 996 1 778 924 906 903 674 1 817 1 659 1 074 1 026 10 314 9 613 Värdeförändringar förvaltningsfastigheter och resultat försäljning av exploateringsfastigheter Kommersiella fastigheter –15 –28 414 –721 93 –320 164 72 30 26 52 108 490 –78 1 228 –940 Bostadsfastigheter –68 –398 –68 –32 429 215 857 169 57 –86 9 357 55 –45 1 271 180 Exploateringsfastigheter — — 44 90 –59 33 –2 –1 — — — — — — –17 122 Driftöverskott inklusive värdeförändringar för­ valtningsfastigheter och resultat försäljning av exploateringsfastigheter 2 031 1 664 1 876 817 2 458 1 706 1 943 1 146 991 615 1 877 2 124 1 619 904 12 795 8 975 Ofördelade poster: Övriga intäkter/kostnader 4 –11 Förvaltnings- och a dministrationskostnader –1 160 –1 080 Andelar i resultat från i ntresse b olag och joint ventures 1 779 901 Rörelseresultat 13 418 8 785 Finansnetto –4 235 –4 079 Värdeförändringar derivat 399 –21 Inkomstskatt –1 591 –1 045 Årets resultat 7 991 3 640 Övrigt totalresultat –2 670 538 Årets totalresultat 5 321 4 179 120 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 123 ===== Forts. Not 2 Segmentsrapportering Regioner Helsingfors Stockholm Göteborg Köpenhamn Syd Öst Norr Koncernen Mkr 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Tillgångar Kommersiella fastigheter 3 001 3 190 26 876 27 504 34 427 34 078 2 995 2 796 15 313 12 714 9 632 8 900 13 826 12 684 106 071 101 866 Bostadsfastigheter 52 666 53 591 6 454 6 478 9 891 9 005 22 527 23 203 2 344 2 239 18 430 18 097 6 812 6 782 119 125 119 394 Förvaltningsfastigheter 55 667 56 782 33 330 33 982 44 318 43 083 25 522 25 999 17 657 14 953 28 063 26 997 20 638 19 465 225 196 221 261 Exploateringsfastigheter — — 514 508 2 868 1 445 2 2 — — — — — — 3 384 1 955 Totalt fastighetsbestånd 55 667 56 782 33 844 34 490 47 186 44 528 25 524 26 001 17 657 14 953 28 063 26 997 20 638 19 465 228 580 223 216 Ofördelade poster: Goodwill 136 — Materiella anläggningstillgångar 303 345 Leasingavtal; nyttjanderätt 2 287 2 585 Övriga fordringar 5 004 5 570 Andelar i intressebolag och joint ventures 24 164 29 281 Derivat 459 485 Likvida medel och finansiella placeringar 10 509 6 444 Tillgångar som innehas för utdelning 4 850 — Summa tillgångar 276 292 267 926 Eget kapital och skulder Ofördelade poster: Eget kapital 106 491 101 735 Leasingskuld 2 295 2 593 Uppskjuten skatteskuld 18 046 17 159 Räntebärande skulder 143 307 138 851 Derivat 1 044 1 341 Ej räntebärande skulder 5 108 6 246 Summa eget kapital och skulder 276 292 267 926 Investeringar (inklusive bolagsförvärv) Kommersiella fastigheter 11 61 662 1 444 1 611 3 348 — — 3 330 1 089 895 1 312 1 262 311 7 771 7 565 Bostadsfastigheter 2 382 1 089 50 55 368 65 67 172 85 78 1 188 348 40 46 4 181 1 854 Förvaltnings fastigheter 2 393 1 150 712 1 500 1 980 3 413 67 172 3 415 1 167 2 083 1 660 1 302 357 11 953 9 419 Exploateringsfastigheter — — 13 19 414 557 2 1 — — — — — — 429 577 Totalt fastighetsbestånd 2 393 1 150 725 1 519 2 393 3 970 69 173 3 415 1 167 2 083 1 660 1 302 357 12 381 9 996 Koncernen har sitt säte i Sverige. Intäkter från externa kunder i Sverige uppgår till 6 534 Mkr (5 816), i Danmark till 1 220 Mkr (1 198), i Finland till 4 983 Mkr (4 888), i Norge till 804 Mkr (781) och i andra länder till 180 Mkr (193). Summa anläggningstillgångar, andra än finansiella instrument och uppskjutna skattefordringar som är loka l iserade i Sverige uppgår till 112 408 Mkr (106 847), i Danmark till 25 528 Mkr (26 003), i Finland till 76 162 Mkr (76 673), i Norge till 12 472 Mkr (11 433) och i andra länder till 2 313 Mkr (2 605). För detaljerad information om externa kunder per land, se not 3, Intäkternas fördelning. 121 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 124 ===== NOT 3 INTÄKTERNAS FÖRDELNING REDOVISNINGSPRINCIP Koncernen – Hyresintäkter och serviceintäkter Hyresintäkter avser intäkter från leasingavtal där koncernen är leasegivare. I hyres - intäkter ingår hyra, tillägg för investeringar och fastighetsskatt samt övriga tilläggs - debiteringar såsom värme, vatten, kyla, sophantering etc då dessa inte bedömts väsentliga för att särredovisas. Både hyresintäkter och t illäggsdebiteringar redo v isas linjärt i koncernens resultaträkning baserat på villkoren i leasingavtalet. Den samman - lagda kostnaden för lämnade rabatter redovisas som en minskning av hyres i ntäkterna linjärt över leasingperioden. Hyresintäkter och tilläggsdebiteringar som betalas i för - skott redovisas som f örutbetalda intäkter i balansräkningen. Koncernen – Intäkter från försäljning av förvaltningsfastigheter och exploateringsfastigheter För principer avseende intäkter och resultat från försäljning av förvaltnings fa stigheter och försäljning av exploateringsfastigheter, se not 12, Förvaltnings fa stigheter samt not 16, Exploateringsfastigheter. Moderbolaget – Tjänsteuppdrag Moderbolagets nettoomsättning består av förvaltningstjänster gentemot dotter - bolag och intressebolag. Dessa intäkter redovisas i den period de avser. Ingen fördelning görs mellan hyresintäkter och intäkter från kontrakt med kunder då dessa intäkter inte är väsentliga. Kategorier av hyresintäkter som presenteras nedan inkluderar serviceintäkter. Koncernen Moderbolaget Mkr 2025 2024 2025 2024 Hyresintäkter 13 721 12 876 — — Tjänsteuppdrag — — 587 527 Summa 13 721 12 876 587 527 Hyresintäkter fördelat på länder Koncernen Mkr 2025 2024 Sverige 6 534 5 816 Danmark 1 220 1 198 Finland 4 983 4 888 Norge 804 781 Tyskland 62 64 Storbritannien 119 128 Summa 13 721 12 876 Hyresintäkter fördelat på fastighetskategori Koncernen Mkr 2025 2024 Bostäder 7 123 6 843 Kontor 1 862 1 853 Handel 2 109 1 746 Industri/Logistik 1 055 959 Övrigt 1 552 1 461 Projekt för egen förvaltning 20 14 Summa 13 721 12 876 Hyresintäkter fördelat på regioner Koncernen Mkr 2025 2024 Helsingfors 3 037 3 028 Stockholm 1 955 1 947 Göteborg 2 560 2 299 Köpenhamn 1 220 1 198 Syd 1 157 895 Öst 2 423 2 197 Norr 1 370 1 312 Summa 13 721 12 876 NOT 4 ANSTÄLLDA OCH PERSONALKOSTNADER REDOVISNINGSPRINCIP Ersättningar till anställda Kortfristiga ersättningar Ersättningar till anställda beräknas utan diskontering och redovisas som kostnad när de relaterade tjänsterna erhålls. Pensioner Pensionsplaner klassificeras som antingen avgiftsbestämda eller förmånsbestämda. Till övervägande del är planerna avgiftsbestämda. Endast i undantagsfall förekommer förmånsbestämda planer. Avgiftsbestämda planer För avgiftsbestämda pensionsplaner betalar koncernen avgifter till privat admini - strerade pensionsförsäkringsplaner. Koncernen har inga ytterligare betalningsförplik - telser när avgifterna väl är betalda, dvs det är individen som står risken. Avgifterna redovisas som personalkostnader när de förfaller till betalning. Förutbetalda avgifter redovisas som en tillgång i den utsträckning som kontant återbetalning eller minsk - ning av framtida b etalningar kan komma koncernen tillgodo. Ersättningar vid uppsägning En avsättning redovisas i samband med uppsägningar av personal endast om före - taget är bevisligen förpliktigat att avsluta en anställning före den normala t idpunkten eller när ersättningar lämnas som ett erbjudande för att uppmuntra f rivillig avgång. Koncernen hade per årsskiftet 1 151 anställda (1 058), varav 451 kvinnor (428). I moderbolaget var antalet anställda per årsskiftet 476 (424), varav 156 kvinnor (144). Under 2025 hade moderbolaget 6 styrelseledamöter (5) inklusive ord f örande, varav 2 kvinnor (1). Moderbolaget hade 5 ledande befattningshavare (5), varav 3 kvinnor (3). Medelantal anställda med geografisk fördelning per land Koncernen Moderbolaget 2025 2024 2025 2024 Medelantalet anställda totalt 1 086 1 040 426 397 – varav kvinnor 427 417 138 131 – varav män 660 622 288 266 – varav Sverige (varav män) 572 (378) 541 (356) 426 (288) 397 (266) – varav Danmark (varav män) 117 (61) 95 (50) — — – varav Finland (varav män) 371 (198) 378 (195) — — – varav Norge (varav män) 26 (21) 26 (21) — — 122 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 125 ===== Forts. Not 4 Anställda och personalkostnader Löner, arvoden och förmåner Koncernen Moderbolaget Mkr 2025 2024 2025 2024 Styrelseordförande 1) 1,3 1,2 0,4 0,2 Övriga styrelseledamöter 2,0 2,4 0,7 0,4 Verkställande direktör1) Grundlön 21,8 17,6 0,9 0,9 Förmåner 2,2 1,6 0,0 — Vice verkställande direktör1) Grundlön 3,1 3,5 0,7 0,7 Förmåner 0,0 0,0 0,0 — Övriga ledande befattnings havare Grundlön 29,7 23,3 5,1 5,0 Förmåner 2,3 1,1 0,2 0,2 Övriga anställda Grundlön 634,2 617,4 246,0 228,0 Förmåner 19,4 16,8 3,6 3,9 Summa 716,1 684,9 257,7 239,3 1) I nkluderar samtliga styrelseordförande, verkställande direktörer samt vice verkställande direktörer inom koncernen. Lagstadgade sociala kostnader inklusive löneskatt Koncernen Moderbolaget Mkr 2025 2024 2025 2024 Styrelsen1) 1,8 0,4 0,2 0,1 Verkställande direktör1) 4,6 4,5 0,4 0,4 Vice verkställande direktör1) 0,2 0,2 0,2 0,2 Övriga ledande befattnings havare 7,8 7,1 1,8 1,7 Övriga anställda 165,5 174,4 82,8 77,3 Summa 180,0 186,6 85,4 79,7 1) I nkluderar samtliga styrelser, verkställande direktörer samt vice verkställande direktörer inom koncernen. Avtalsenliga pensionskostnader Koncernen Moderbolaget Mkr 2025 2024 2025 2024 Verkställande direktör1) 1,4 1,5 0,3 0,3 Vice verkställande direktör1) 0,3 0,3 0,0 — Övriga ledande befattnings havare 2,3 2,0 0,4 0,4 Övriga anställda 47,3 53,5 20,0 19,3 Summa 51,3 57,3 20,8 20,0 Totala personalkostnader 947,4 928,8 363,8 339,0 1) I nkluderar samtliga verkställande direktörer och vice verkställande direktörer inom koncernen. Ledande befattningshavares ersättningar och övriga förmåner under året 2025­01­01 –2025­1 2­3 1 2024­01­01 –2024­1 2­3 1 Mkr Grundlön styrelse arvode Förmåner Pensions­ kostnad Summa Grundlön styrelse arvode Förmåner Pensions­ kostnad Summa Styrelsens ordförande Sten Dunér 0,4 — — 0,4 0,1 — — 0,1 Styrelsens ordförande Christina Rogestam (jan–maj 2024) — — — — 0,1 — — 0,1 Styrelseledamot Fredrik Svensson 0,2 — — 0,2 0,1 — — 0,1 Styrelseledamot Sten Dunér (jan–maj 2024) — — — — 0,1 — — 0,1 Styrelseledamot Anders Wennergren 0,2 — — 0,2 0,1 — — 0,1 Styrelseledamot Carin Kindbom 0,2 — — 0,2 0,1 — — 0,1 Styrelseledamot Carina Edblad (maj–dec 2025) 0,1 — — 0,1 — — — — Verkställande direktör 0,9 0,0 0,3 1,2 0,9 — 0,3 1,2 Vice verkställande direktör 0,7 0,0 0,0 0,7 0,7 — — 0,7 Ledningsgruppen, 3 personer (3 personer) 5,1 0,2 0,4 5,7 5,0 0,2 0,4 5,6 Summa 7,8 0,2 0,8 8,8 7,2 0,2 0,7 8,1 Ingen rörlig ersättning utgår för någon av bolagets ledande befattningshavare. Ett förmånsbestämt pensionsavtal är tecknat med VD som innebär att ett belopp om 1,3 Mkr (0,9) årligen kommer att utbetalas till VD från 55 till 65 års ålder. Framtida ut b etalningar begränsas enligt avtal av stiftelsens tillgångar. Betalningarna är inte beroende av framtida tjänstgöring. Nuvärdet av utfästelsen uppgick till 8,3 Mkr (6,8). Utfästelsen har tryggats genom en avsättning till pensionsstiftelse, vars förvaltnings - tillgångar uppgick till 8,3 Mkr (6,8). Värdet av pensionsutfästelsen har beräknats i enlighet med tryggandelagen, vilket inte överensstämmer med IAS 19. Skillnaden i kostnad enligt de två beräkningsgrunderna är emellertid inte väsentlig. Ledande befattningshavares ersättningar följer de riktlinjer som beslutades vid senaste årsstämman. Ersättningen ska vara marknadsmässig och konkurrens kr aftig. Ersättningen ska utgå i form av fast lön. Pensionsvillkoren ska vara marknadsmässiga och baseras på avgiftsbestämda pensionslösningar. Övriga förmåner avser bilförmån. Uppsägningslön och avgångsvederlag ska sammantaget inte överstiga 18 månader. VD:s lön och förmåner fastställs av styrelsen. För andra ledande befattningshavare fastställs löner och förmåner av VD. Vid uppsägning av VD gäller en ömsesidig upp - sägningstid om sex månader. Vid uppsägning från bolagets sida utgår 12 månaders avgångsvederlag (ej pensions- eller semesterlönegrundande). För övriga i lednings - gruppen gäller en ömsesidig uppsägningstid om sex månader. Inget avgångsveder - lag utgår. Styrelsen har rätt att frångå av årsstämman beslutade riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare, om det finns särskilda skäl. 123 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 126 ===== NOT 5 ERSÄTTNING TILL REVISORER Med revisionsuppdraget avses granskning av årsredovisningen och b ok f öringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning. Dessutom ingår övriga arbetsuppgifter som det ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genom - förandet av sådana övriga arbetsuppgifter. Allt annat är konsultation. Kostnader för revision ingår i koncerngemensamma kostnader, vilka utdebiteras dotterbolagen. Koncernen Moderbolaget Mkr 2025 2024 2025 2024 PwC Revisionsuppdraget 17,6 15,3 6,9 5,9 – varav till Öhrlings Price­ waterhouseCoopers AB 6,9 5,9 6,9 5,9 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 3,4 2,8 3,2 2,3 – v arav till Öhrlings Price­ waterhouseCoopers AB 3,2 2,3 3,2 2,3 Skatterådgivning 1,1 0,6 0,3 0,2 – varav till Öhrlings Price­ waterhouseCoopers AB 0,3 0,2 0,3 0,2 Övriga tjänster 0,6 0,4 — — – v arav till Öhrlings Price­ waterhouseCoopers AB — — — — Deloitte Revisionsuppdraget 2,8 2,4 — — Övriga tjänster 1,4 0,6 — — EY Revisionsuppdraget 0,1 0,7 — — Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget — 0,0 — — Skatterådgivning — — — — Övriga tjänster — 0,2 — — Övriga revisionsbolag Revisionsuppdraget 1,1 0,9 — — Skatterådgivning 0,1 0,1 — — Övriga tjänster 0,1 0,0 — — Summa 28,4 24,2 10,4 8,4 NOT 6 RÖRELSENS KOSTNADER FÖRDELADE PÅ FUNKTIONER OCH KOSTNADSSLAG REDOVISNINGSPRINCIP Fastighetskostnader Koncernens fastighetskostnader utgörs av kostnader som uppkommer i samband med fastighetsförvaltning såsom media (el, fjärrvärme, kyla, gas, vatten), fastighets - skötsel, renhållning, reparationer, underhåll, fastighetsskatt och övriga driftkostnader. Fastighetskostnaderna redovisas i den period de avser. Förvaltnings ­ o ch administrationskostnader Förvaltnings- och administrationskostnader utgörs av koncernens administrations - kostnader såsom personal-, kontors-, lokal-, IT-, konsult- och marknadsföringskost - nader samt avskrivningar på inventarier. Kostnaderna redovisas i den period de avser. Koncernen, Mkr 2025 2024 Fastighetskostnader 3 407 3 263 Förvaltnings- och administrationskostnader 1 160 1 080 Summa 4 567 4 343 Koncernen, Mkr 2025 2024 Personalkostnader 947 929 Avskrivningar 95 97 Mediakostnader 1 116 1 073 Fastighetsskatt 512 493 Underhåll och övriga kostnader1) 1 897 1 752 Summa 4 567 4 343 1) A vser driftskostnader och administration exklusive personalkostnader. NOT 7 SPECIFIKATION AV FASTIGHETSKOSTNADER Koncernen, Mkr 2025 2024 Drifts- och underhålls k ostnader1) 1 779 1 697 Mediakostnader 2) 1 116 1 073 Fastighetsskatt 512 493 Summa 3 407 3 263 1) Driftskostnader inkluderar personalkostnader avseende fastighetsskötsel. 2) Inkluderar avskrivningar av vindkraftverk. 124 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 127 ===== NOT 8 LEASING REDOVISNINGSPRINCIPER – LEASINGAVTAL DÄR KONCERNEN ÄR LEASEGIVARE Leasing där en väsentlig del av riskerna och fördelarna med ägande behålls av lease - givaren klassificeras som operationell leasing. Leasingbetalningar som erhålles under leasingperioden intäktsförs i rapporten över totalresultat linjärt över leasing - perioden. Leasingavtal där i allt väsentligt de ekonomiska risker och fördelar som förknippas med ägandet övergår från leasegivaren till leasetagaren, klassificeras som finansiell leasing. Vid leasingperiodens början redovisas finansiell leasing i balansräkningen till det lägre av leasingobjektets verkliga värde och nuvärdet av minimilease - avgifterna. För närvarande innehar koncernen endast leasingavtal som klassificeras som operationella leasingavtal. Koncernen hyr ut sina förvaltningsfastigheter enligt operationella l easingavtal. De framtida icke uppsägningsbara leasingbetalningarna är som följer i tabellen nedan. Normalt tecknas kommersiella hyreskontrakt på 3–5 år med en uppsägnings - tid om 9 månader. Bostadshyresavtal löper normalt med en uppsägningstid om 3 månader. Den genomsnittliga kontraktslängden i portföljens kommersiella kontrakt uppgick till 6,7 år (6,8). Koncernen, Mkr 2025 2024 Bostäder, parkering, garage (inom ett år) 7 067 7 091 Kommersiella lokaler Inom ett år 6 733 6 709 1–5 år 19 849 19 625 >5 år 20 721 21 099 Summa 54 370 54 524 REDOVISNINGSPRINCIPER – LEASINGAVTAL DÄR KONCERNEN ÄR LEASETAGARE Redovisningsprinciper för koncernen Koncernens leasingavtal består i allt väsentligt av tomträttsavtal och arrendeavtal. Därutöver återfinns ett antal leasingkontrakt som avser hyra av kontor inom koncer - nen. Utöver dessa leasingavtal finns mindre leasingavtal i form av leasing av bilar och kontorsutrustning m.m. Dessa leasingavtal har koncernen definierat som avtal där den underliggande tillgången har lågt värde. För dessa avtal har det praktiska undantaget i IFRS 16 tillämpats vilket innebär att leasingavgiften redovisas som en kostnad linjärt över leasingperioden i resultaträkningen och ingen nyttjande r ätts- tillgång eller leasing s kuld redovisas således i balansräkningen. Inga leasingavtal kortare än 12 månader (korttidsleasingavtal) återfinns i koncernen. En nyttjanderättstillgång och en leasingskuld redovisas i balansräkningen hänför - liga till samtliga leasingavtal som inte definierats som avtal där den underliggande tillgången har lågt värde. Tomträtter och arrendeavtal Tomträtter och arrendeavtal betraktas som eviga hyresavtal och redovisas till verk - ligt värde. Nyttjanderättstillgången kommer därmed inte att skrivas av utan värdet på denna kvarstår tills omförhandling sker av respektive tomträttsavgäld. Nyttjande - rättstillgångar hänförliga till tomträttsavtal utgör per definition en del av förvaltnings - fastigheternas värde, koncernen har dock valt att redovisa dessa på en separat rad i balansräkningen i posten ”Leasingavtal; nyttjanderätt”. En långfristig skuld redovisas i balansräkningen i posten ”Leasingskuld” motsvarade värdet på nyttjanderättstill - gången. Leasingskulden amorteras inte utan värdet är oförändrat fram till omför - handling av respektive tomträttsavgäld. Leasingavtalen redovisas som nyttjande - rätter respektive leasingskuld den dag som den leasade tillgången finns tillgänglig för an v ändning av koncernen vilket normalt sker på tillträdesdagen för fastigheten. I resultaträkningen redovisas kostnaden för tomträttsavgälder i sin helhet som en finansiell kostnad då dessa bedöms utgöra ränta enligt IFRS 16. Hyra av kontorslokal För samtliga leasingavtal redovisas en nyttjanderättstillgång och en motsvarande leasingskuld den dagen som den leasade tillgången finns tillgänglig för användning av koncernen. Leasingskulden inkluderar nuvärdet av leasingbetalningar i form av fasta avgifter. Vid värdering av skulden inkluderas förlängningsoptioner om det är mycket sannolikt att dessa kommer att utnyttjas. Varje leasingbetalning fördelas mellan amortering av skulden och finansiell kostnad. Den finansiella kostnaden ska fördelas över leasingperioden så att varje redovis - ningsperiod belastas med ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den under respektive period redovisade skulden. Nyttjanderättstillgångar redovisas initialt till anskaffningsvärde och i nkluderar följande: • Initialt värde på leasingskulden • Leasingavgifter som betalas vid eller före ingången av leasingperioden • Initiala direkta utgifter • Utgifter för att återställa tillgången i det skick som föreskrivs i leasing - avtalets villkor Nyttjanderättstillgångar skrivs av linjärt över det kortare av tillgångens nyttjande - period och leasingavtalets längd. Leasingavtalen löper på perioder om 2–10 år men optioner att förlänga eller säga upp avtal finns. Redovisning i efterföljande perioder Leasingskulden omvärderas om det sker några ändringar i leasingavtalet eller om det sker ändringar i kassaflödet som är baserade på de ursprungliga kontraktsvillkoren. Förändringar i kassaflöden baserade på ursprungliga kontraktsvillkor uppstår när koncernen ändrar sin initiala bedömning huruvida optioner för förlängning och/eller uppsägning kommer att nyttjas, det sker förändringar i tidigare bedömningar ifall en köpoption kommer att nyttjas eller leasingavgifter ändras på grund av förändringar i index eller ränta. En omvärdering av leasingskulden leder till en motsvarande juste - ring av nyttjanderättstillgången. Om det redovisade värdet på nyttjanderättstill - gången redan har reducerats till noll, redovisas den återstående omvärderingen i resultaträkningen. Nyttjanderättstillgången nedskrivningsprövas närhelst händelser eller förändringar i förutsättningar indikerar att det redovisade värdet för en tillgång inte kan återvinnas. Redovisningsprinciper för moderbolaget Moderbolaget har i allt väsentligt leasingavtal avseende bilar. IFRS 16 tillämpas inte i moderbolaget utan istället tillämpas RFR 2, (IFRS 16 Leasingavtal p. 2-12). I de fall moderföretaget är leasetagare innebär det att leasingavgifterna redovisas som en kostnad linjärt över leasingperioden. Kostnaden för leasingavtal redovisas i posten ”Administrationskostnader”. Nyttjanderätten och leasingskulden redovisas således inte i balansräkningen. 125 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 128 ===== Forts. Not 8 Leasing Koncernen Leasingavtal; nyttjanderätt 2025­1 2 ­3 1 2024­1 2 ­3 1 Tomträtter/arrendeavtal 2 198 2 538 Kontorslokal 60 37 Bilar 29 10 Summa 2 287 2 585 Leasingskuld Långfristig leasingskuld 2 229 2 527 Kortfristig leasingskuld 66 66 Summa 2 295 2 593 Tomträttsavtal Nyttjanderättstillgångar – tomträtter är per definition en del av förvaltningsfastig - heternas värde. Koncernen har valt att redovisa upplysningar kopplade till nyttjande - rättstillgångar – tomträtter separat från övriga upplysningar om förvaltningsfastig - heterna både i noter och i balansräkningen. I balansräkningen ingår tomträtter i posten ”Leasingavtal; nyttjanderätt” För upplysning om övriga förvaltningsfastig h eter se not 12, Förvaltningsfastigheter. Förändring av nyttjanderättstillgången h änförlig till tomträtter framgår i nedan tabell: Koncernen Nyttjanderättstillgångar – tomträtter 2025 2024 Periodens början 2 538 2 055 Förvärv 70 193 Försäljning –389 –1 Förändring av tomträttsavgäld och effekt av förändrade valutakurser –21 291 Verkligt värde tomträtter vid periodens slut 2 198 2 538 Leasingskuld hänförlig till tomträtter uppgår till 2 202 Mkr (2 542) och redovisas som leasingskuld under posten långfristiga skulder med 2 154 Mkr (2 493) och k ortfristiga skulder med 47 Mkr (49). Hyra av lokal Nyttjanderättstillgångar avseende hyra av lokal uppgår till 60 Mkr (37). Förändring av nyttjanderättstillgångar kopplade till kontorslokaler, inklusive effekt av förändrade valutakurser, uppgår under året till 24 Mkr ( –10). Leasingavtalen löper på perioder om 2–10 år men optioner att förlänga eller säga upp avtal finns. Leasing av bilar Nyttjanderättstillgångar avseende leasing av bilar uppgår till 29 Mkr (10). Förändring av nyttjanderättstillgångar kopplade till bilar, inklusive effekt av förändrade valuta - kurser, uppgår under året till 19 Mkr ( 10). Koncernen Upplysningar om samtliga leasingavtal 2025 2024 I resultaträkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal: Förvaltnings­ o ch administrationskostnader Avskrivningar på nyttjanderätter (kontorslokal/bilar) –17 –15 Summa –17 –15 Finansiella kostnader Räntekostnader hyra av lokal –1 –1 Räntekostnader leasing av bilar –1 –0 Räntekostnader tomträttsavgäld –92 –102 Summa –93 –103 Det totala kassaflödet avseende leasingavtal var –123 Mkr (–130), varav amortering av leasingskuld uppgick till –27 Mkr (–24). För information om leasingskuldens förfallotid kopplad till hyra av lokal se not 22, Finansiell riskhantering. Den del av leasingskulden som hänför sig till tomträtter utgörs av avtalsenliga odiskonterade kassaflöden av årliga tomträttsavgälder om –92 Mkr (–102) som betalas årligen i evig tid. Den årliga tomträttsavgälden som ska betalas kommer i framtiden att påverkas av ändringar i tomträttsavgälden. 126 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 129 ===== NOT 9 FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER REDOVISNINGSPRINCIP Finansiella intäkter och kostnader består av ränteintäkter på bankmedel och ford - ringar samt räntekostnader på skulder samt övriga finansrelaterade poster. Ränteintäkter på fordringar och räntekostnader på skulder beräknas med tillämp - ning av effektivräntemetoden. Effektivräntan är den ränta som gör att nuvärdet av alla framtida in- och utbetalningar under räntebindningstiden blir lika med det redo - visade värdet av fordran eller skulden. Ränteintäkter respektive räntekostnader inkluderar periodiserade belopp av transaktionskostnader och eventuella rabatter, premier och andra skillnader mellan det ursprungligen redovisade värdet av fordran respektive skuld och det belopp som regleras vid förfall. Räntekomponenten i finan - siella leasingbetalningar är redovisad i koncernens rapport över totalresultatet genom tillämpning av effektivränte m etoden. Lånekostnader som är direkt hänförbara till produktion av en tillgång och som tar betydande tid i anspråk att färdigställa för avsedd användning eller försäljning inklu - deras i tillgångens anskaffningsvärde. Aktivering av lånekostnader sker under förut - sättningen att det är troligt att det kommer att leda till framtida ekonomiska fördelar och kostnaderna kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Finansiella intäkter Koncernen Moderbolaget Mkr 2025 2024 2025 2024 Ränteintäkter 1) 264 499 107 170 Ränteintäkter, dotterbolag — — 3 958 4 893 Övriga finansiella intäkter 2) 180 398 1 389 290 Valutakursdifferenser 3) — — 1 272 — Summa 444 897 6 725 5 353 1) R änteintäkter är huvudsakligen hänförbara till fordringar på intressebolag. 2) Ö vriga finansiella intäkter avser huvudsakligen vinst på de under året återköpta obligationerna, samt utdelningar. 3) R edovisade valutakursdifferenser avser i huvudsak omräkning av euroobligationer, som ur ett koncernperspektiv används för säkring av n ettoinvesteringar i utlandet. Även moderbolaget tillämpar säkring av nettoinvesteringar i utlandet avseende delar av bolagets euroobligationer. Finansiella kostnader Koncernen Moderbolaget Mkr 2025 2024 2025 2024 Räntekostnader, lån1) 4 332 5 028 1 722 1 683 Ränteintäkter och räntekostnader, räntederivat –205 –663 –92 –469 Räntekostnader, dotterbolag — — 868 1 272 Leasingkostnad/ tomträtts avgäld 93 103 — — Finansiella kostnader konvertibelt skuldebrev 244 252 244 252 Övriga finansiella kostnader 2) 215 256 493 774 Valutakursdifferenser 3) — — — 1 927 Summa 4 680 4 976 3 235 5 438 1) U nder året har 98 Mkr (123) i räntor aktiverats avseende investeringar i fastighetsbeståndet, den aktiverade räntan har baserats på en genomsnittligt vägd upplåningskostnad för kon - cernen inklusive ett riskpremiepåslag och uppgick till 3,73% (5,23). Aktiveringarna avser i huvudsak koncernens exploateringsfastigheter. 2) Ö vriga finansiella kostnader i moderbolaget uppgick till 493 Mkr (774), varav nedskrivning av andelar i intressebolag och joint ventures uppgick till 395 Mkr (593) och avser nedskriv - ning av Entra ASA, Fastighets AB Centur samt HOMEstate AB. Realiserade- och orealise - rade värdeförändringar på börsnoterade aktier ingår i koncernen med 84 Mkr (69). 3) R edovisade valutakursdifferenser avser i huvudsak omräkning av euroobligationer, som ur ett koncernperspektiv används för säkring av n ettoinvesteringar i utlandet. Även moder - bolaget tillämpar säkring av nettoinvesteringar i utlandet avseende delar av bolagets euroobligationer. NOT 10 INKOMSTSKATT REDOVISNINGSPRINCIP Koncernen – Skatter Inkomstskatt utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomstskatt redovisas i resultaträkningen utom då underliggande transaktion redovisas i övrigt totalresultat eller direkt mot eget kapital varvid tillhörande skatteeffekt redovisas i övrigt total - resultat eller i eget kapital. Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avse - ende aktuellt år, med tillämpning av de skattesatser som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen. Hit hör även j ustering av aktuell skatt hänförlig till tidi - gare perioder. Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. Följande temporära skillnader beaktas inte; för temporär skillnad som upp - kommit vid första redovisningen av goodwill, första redovisningen av tillgångar och skulder som inte är rörelseförvärv och vid tidpunkten för transaktionen inte påverkar vare sig redovisat eller skattepliktigt resultat. Vidare beaktas inte heller temporära skillnader hänförliga till andelar i dotterbolag som inte förväntas bli återförda inom överskådlig framtid. Värderingen av uppskjuten skatt baserar sig på hur redovisade värden på tillgångar eller skulder förväntas bli realiserade eller reglerade. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen. Uppskjutna skattefordringar och skatte - skulder nettoredovisas om dessa gäller samma skatteverk (land). Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas. Värdet på uppskjutna skattefordringar reduceras när det inte längre bedöms sannolikt att de kan utnyttjas. När förvärv sker av ett bolag utgör förvärvet antingen ett förvärv av rörelse eller förvärv av tillgång. Ett förvärv av tillgång identifieras om det förvärvade bolaget endast äger en eller flera fastigheter. Till dessa fastigheter finns hyreskontrakt, men det finns ingen personal anställd i bolaget som kan bedriva rörelse. Vid redovisning som ett förvärv av tillgång redovisas ingen uppskjuten skatt. Samtliga av Balders genomförda förvärv under året har klassificerats som förvärv av tillgång, varför ingen uppskjuten skatt redovisas hänförlig till fastigheter avseende dessa förvärv. Moderbolaget – Skatter I moderbolaget redovisas obeskattade reserver inklusive uppskjuten skatteskuld. I koncernredovisningen delas däremot obeskattade reserver upp på uppskjuten skatteskuld och eget kapital. 127 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 130 ===== Forts. Not 10 Inkomstskatt UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Uppskjuten skatt Balder förfogar över förlustavdrag, vilka enligt gällande skatteregler bedöms kunna utnyttjas mot framtida vinster. Balder kan dock inte lämna några garantier för att dagens eller nya skatteregler inte innebär begränsningar i möjlig h eterna att utnyttja underskottsavdragen. Vid värdering av underskottsavdrag görs en bedömning av sannolikheten att underskotten kan utnyttjas i fram t iden samt vid vilken tidpunkt. Fastställda underskott som med hög säkerhet kan nyttjas mot framtida vinster utgör underlag för beräkning av uppskjuten skattefordran. Vid tillgångsförvärv redovisas ingen uppskjuten skatt hänförlig till förvärvet. Koncernen Mkr 2025 2024 Aktuell skatt fördelat på länder Sverige –220 –40 Danmark –118 –113 Finland –210 –169 Norge –24 –21 Storbritannien –4 –5 Tyskland –2 –3 Summa –577 –352 Aktuell skatt hänförligt till Moderbolagets aktieägare –500 –286 Innehav utan bestämmande inflytande –77 –66 –577 –352 Redovisat i resultaträkningen Koncernen Moderbolaget Mkr 2025 2024 2025 2024 Aktuell skattekostnad (–)/skatteintäkt (+) Aktuell skatt –577 –352 –0 –0 Uppskjuten skattekostnad (–)/skatteintäkt (+) Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader på fastigheter –938 –311 — — Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader på derivat 11 –45 12 –40 Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader finansiella placeringar — — — — Uppskjuten skatt vid förändring av underskottsavdrag 78 114 — — Förändring av övriga temporära skillnader –164 –453 — — Summa uppskjuten skatt –1 013 –694 12 –40 Totalt redovisad skatt –1 591 –1 045 12 –40 Avstämning av effektiv skatt Koncernen, Mkr 2025, % 2025 2024, % 2024 Resultat före skatt 9 582 4 686 Skatt enligt gällande skattesats för moderbolaget 20,6 –1 974 20,6 –965 Skillnad mellan skattemässigt och redovisat resultat vid försäljning av fastighet –1,6 157 –0,8 38 Skatt på andel i resultat från intressebolag och joint ventures –3,8 363 –3,9 185 Skatt hänförlig till tidigare år –0,0 5 0,5 –22 Skillnad i utländska skattesatser 0,3 –25 0,1 –5 Värderade underskott –0,1 11 –0,2 12 Ej skattepliktiga intäkter/ej avdragsgilla kostnader etc. 1,3 –127 6,1 –287 Redovisad effektiv skatt 16,6 –1 591 22,3 –1 045 Moderbolaget, Mkr 2025, % 2025 2024, % 2024 Resultat före skatt 3 843 2 329 Skatt enligt gällande skattesats för moderbolaget 20,6 –792 20,6 –480 Ej skattepliktiga intäkter/ej avdragsgilla kostnader etc. –6,0 232 –9,9 231 Skattefri utdelning –14,9 571 –8,9 208 Skatt hänförlig till tidigare år 0,0 –0 0,0 –0 Redovisad effektiv skatt –0,3 12 1,7 –40 128 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 131 ===== Forts. Not 10 Inkomstskatt Redovisad i balansräkningen Uppskjuten skattefordran och skatteskuld Koncernen 2025, Mkr Uppskjuten skattefordran Uppskjuten skatteskuld Netto Uppskjuten skattefordran och skatteskuld hänför sig till följande: Fastigheter — –17 232 –17 232 Derivat — –105 –105 Underskottsavdrag 349 — 349 Övriga temporära skillnader — –1 058 –1 058 Kvittning –349 349 — Summa — –18 046 –18 046 Moderbolaget 2025, Mkr Uppskjuten skattefordran Uppskjuten skatteskuld Netto Uppskjuten skattefordran och skatteskuld hänför sig till följande: Derivat — –66 –66 Summa — –66 –66 Inga underskottsavdrag föreligger. Koncernen Mkr 2025 2024 Förfallostruktur för underskottsavdrag Förfaller inom 1–5 år — — Förfaller efter 5 år — — Ingen förfallodag 1 649 1 485 Summa 1 649 1 485 Inga ej aktiverade taxerade underskottsavdrag föreligger. Värderade underskott uppgår till 1 649 Mkr (1 485), vilka kan utnyttjas för att reducera framtida beskatt - ningsbara inkomster. Vid utgången av året fanns ej redovisade skattefordringar avseende ej utnyttjade ränteavdrag om 5 414 Mkr (4 603). Förändring av uppskjuten skatt i temporära skillnader och underskottsavdrag Koncernen, Mkr Balans per 2025­01­01 Redovisat i resultat räkningen Valuta, förvärv och avyttring av bolag samt poster redo­ visade över övrigt totalresultat Balans per 2025­1 2 ­3 1 Fastigheter –16 787 –938 494 –17 232 Derivat –122 11 6 –105 Aktivering av värdet av underskottsavdrag 314 78 –43 349 Övriga temporära skillnader –563 –164 –331 –1 058 Summa –17 159 –1 013 126 –18 046 Koncernen, Mkr Balans per 2024­01­01 Redovisat i resultat räkningen Valuta, förvärv och avyttring av bolag samt poster redo­ visade över övrigt totalresultat Balans per 2024­1 2 ­3 1 Fastigheter –16 203 –311 –273 –16 787 Derivat –93 –45 15 –122 Aktivering av värdet av underskottsavdrag 219 114 –19 314 Övriga temporära skillnader –195 –453 84 –563 Summa –16 272 –694 –193 –17 159 Moderbolaget, Mkr Balans per 2025­01­01 Redovisat i resultat räkningen Balans per 2025­1 2 ­3 1 Derivat –77 12 –66 Summa –77 12 –66 Moderbolaget, Mkr Balans per 2024­01­01 Redovisat i resultat räkningen Balans per 2024­1 2 ­3 1 Derivat –37 –40 –77 Summa –37 –40 –77 129 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 132 ===== NOT 11 RESULTAT PER AKTIE REDOVISNINGSPRINCIP Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare divideras med moderbolagets vägda genomsnittliga antal utestående aktier för räkenskapsåret. Resultat per aktie efter utspädning beräknas genom att årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare divideras med det vägda genomsnittliga antalet utestående aktier efter utspädning. Bolagets konvertibla skuldebrev påverkar beräkning av resultat per aktie efter utspädning. Resultat per aktie efter utspädning beräknas med antagandet om att konvertering kommer att ske oaktat aktuell aktiekurs vilket innebär att beräkning av resultat per aktie efter utspädning görs med full utspädning dag ett. Resultat per aktie har beräknats på följande sätt: Koncernen, Mkr 2025 2024 Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 7 621 3 304 Resultatpåverkande effekt av konvertibel 213 –381 Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare använt i beräkningen av resultat efter skatt per aktie efter utspädning av konvertibel 7 408 3 685 Vägt genomsnittligt antal aktier Totalt antal aktier 1 januari 1 190 000 000 1 154 000 000 Effekt av återköpta egna aktier –260 137 — Effekt av nyemitterade aktier — 17 360 656 Vägt genomsnittligt antal aktier vid beräkning av resultat efter skatt per aktie före utspädning 1 189 739 863 1 171 360 656 Justering för beräkning av resultat efter skatt per aktie efter utspädning av konvertibel 74 659 366 74 659 366 Vägt genomsnittligt antal aktier vid beräkning av resultat efter skatt per aktie efter utspäd­ ning av konvertibel 1 264 399 229 1 246 020 022 Resultat efter skatt per aktie före utspädning, kr 6,41 2,82 Resultat efter skatt per aktie efter utspädning, kr 5,86 2,82 Resultat efter skatt per aktie efter utspädning av konvertibel, kr 1) 5,86 2,82 1) I d e fall resultatmåttet visar ett bättre utfall jämfört med utan utspädning av konvertibel gäller resultatmåttet Resultat efter skatt per aktie efter utspädning, kr. NOT 12 FÖRVALTNINGSFASTIGHETER REDOVISNINGSPRINCIP Förvaltningsfastigheter Förvaltningsfastigheter är fastigheter som innehas i syfte att erhålla hyresintäkter eller värdestegring alternativt en kombination av dessa. Initialt redovisas förvalt - ningsfastigheter till anskaffningskostnad, vilket inkluderar till förvärvet direkt hän - förbara ut g ifter och lånekostnader. Förvaltningsfastigheter redovisas enligt verkligt värdemetoden. Det verkliga värdet baseras på interna värderingar som vid behov stäms av med utomstående oberoende värderingsinstitut. Verkliga värden baseras på marknadsvärden, vilket är det bedömda belopp som skulle erhållas i en transak - tion vid värdetidpunkten mellan kunniga parter som är oberoende av varandra och som har ett intresse av att transaktionen genomförs efter sedvanlig marknadsföring där båda parter förutsätts ha agerat insiktsfullt, klokt och utan tvång. Såväl orealise - rade som realiserade värdeförändringar redovisas i resultaträkningen. Värderingarna görs vid varje kvartalsskifte. Intäkter från försäljning av fastigheter redovisas när kontrollen över fastigheten har överförts till köparen. En verkställbar rätt till betalning uppkommer dock inte förrän äganderätten övergått till köparen. Intäkten redovisas därför vid den tidpunkt då äganderätten övergår till köparen. Äganderätten till fastigheten (oavsett om fastig - heten säljs separat eller via bolag) övergår normalt på tillträdesdagen. Intäkten värderas till det avtalsenliga transaktionspriset då ersättningen vanligen förfaller till betalning när äganderätten har övergått. Om koncernen påbörjar en ombyggnation av en befintlig förvaltningsfastighet för fortsatt användning som förvaltningsfastighet redovisas fastigheten även fort - sättningsvis som förvaltningsfastighet. Fastigheten redovisas enligt verkligt värde - metoden och omklassificeras inte till materiell anläggningstillgång under ombygg - nadstiden. Tillkommande utgifter läggs till det redovisade värdet endast om det är sannolikt att de framtida ekonomiska fördelar som är förknippade med tillgången kommer att komma företaget till del och anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Andra tillkommande utgifter redovisas som kostnad i den period de uppkommer. Avgörande för bedömningen när en tillkommande utgift läggs till det redovisade värdet är om utgiften avser utbyten av identifierade komponenter eller delar därav, varvid sådana utgifter aktiveras. Även i de fall ny komponent tillskapats läggs utgiften till det redovisade värdet. Den del av finansiella kostnader som avser större ny-, till- eller ombyggnation aktiveras. Den aktiverade räntan baseras på genomsnittligt vägd upplåningskostnad för koncernen inklusive ett riskpremiepåslag. Exploateringsfastigheter, såsom exempelvis nyproduktion av bostadsrätter, med avsikt att säljas ingår inte som en del av förvaltningsfastigheterna. För upp l ysning om exploateringsfastigheter, se not 16, Exploateringsfastigheter. UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Förvaltningsfastigheter Vid värdering av förvaltningsfastigheter kan uppskattningar och bedömningar ge e n betydande påverkan på koncernens redovisade resultat och ställning. Interna värderingar av förvaltningsfastigheter, kräver bedömningar av och antaganden om exempel v is framtida kassaflöden samt fastställande av direktavkastningskrav för varje enskild fastighet. De gjorda bedömningarna påverkar det redovisade värdet i balansräkningen för posten Förvaltnings f astigheter och i resultaträkningen för posten Värdeförändringar förvaltningsfastigheter, orealiserade. I samband med avslutad affär gör Balder avstämning mot gjorda antaganden. Balder följer även löpande genomförda relevanta fastighetstransaktioner. Interna värderingar av hela fastighetsbeståndet genomförs vid varje kvartalsrapport. För att spegla den osäker - het som finns i gjorda antaganden, uppskattningar och bedömningar anges normalt ett så kallat v ärderingsintervall om +/– 5–10%. För att kvalitetssäkra de interna värde - ringarna använder sig Balder av externa värderingsfirmor i syfte att externvärdera delar av beståndet samt säkerställa parametrar och antaganden i värderingskalkyler. De externa värderingarna har under året utförts av CBRE, Colliers, JLL och Newsec. Avvikelserna mellan externa och interna v ärderingar har varit obetydliga. Klassificering av förvärv För varje förvärv görs en bedömning av om förvärvet ska klassificeras som ett rörelse - förvärv eller ett tillgångsförvärv. En individuell bedömning görs av varje enskild transaktion. Ett frivilligt koncentrationstest kan tillämpas för att förenkla bedöm - ningen av om transaktionen inte är en verksamhet/rörelse. För samtliga årets förvärv av fastigheter, har bedömningen inneburit att transaktionerna klassificerats som tillgångsförvärv. Se även not 1, Redovisningsprinciper, under rubriken Konsolide - ringsprinciper. Koncernen, Mkr 2025 2024 Ingående verkligt värde 221 261 209 000 Förvärv 9 770 7 164 Investeringar i befintliga fastigheter och projekt 2 183 2 255 Värdeförändringar, orealiserade 2 440 –756 Avyttringar –2 432 –298 Valutaförändring –6 913 3 375 Omklassificering –1 112 521 Utgående verkligt värde 225 196 221 261 130 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 133 ===== Forts. Not 12 Förvaltningsfastigheter Leasingavtal; nyttjanderätt Nyttjanderättstillgångar hänförliga till tomträtts- och arrendeavtal utgör per defini - tion en del av förvaltningsfastigheternas värde. Koncernen har valt att redovisa dessa på en separat rad i balansräkningen och även redovisa dessa separat i upp - lysningar. Upplysningar om förändring av värdet för tomträtter återfinns i not 8, Leasing. Värderingsmodell Förvaltningsfastigheter redovisas i koncernens rapport över finansiell ställning till verkligt värde och värdeförändringarna redovisas i koncernens resultaträkning. Samtliga förvaltningsfastigheter har bedömts vara i nivå 3 i värderingshierarkin enligt IFRS 13 Värdering till verkligt värde. Fastigheternas verkliga värde baseras på interna värderingar. Fastigheterna i Sverige, Danmark, Finland, Norge, Tyskland och Storbritannien värderas med avkastningsmetoden. Fastigheter under uppförande och projektfastigheter för egen förvaltning samt koncernens byggrätter värderas till marknadsvärde reducerat med bedömd entre - prenadutgift samt projektrisk, vilket i vissa fall sammanfaller i en värdering till anskaff - ningskostnad. Verkligt värde är det bedömda belopp som skulle erhållas i en transak - tion vid värdetidpunkten mellan kunniga parter som är oberoende av varandra och som har ett intresse av att transaktionen genomförs efter sedvanlig marknadsföring, där båda parter förutsätts ha agerat insiktsfullt, klokt och utan tvång. Varje värde - ringsobjekt värderas separat, utan hänsyn till eventuell portföljeffekt. Per boksluts - dagen har Balder genomfört en intern värdering av hela fastighetsbeståndet. Av avgörande betydelse för fastighetsbeståndets beräknade värde är bedöm - ningen avseende den framtida intjäningen och avkastningskravet, vilka är de tyngst vägande värdedrivande faktorerna i värderingsmodellen. Intjäningen baseras på befintliga kontrakt och mest sannolika uthyrningsscenario i respektive fastighet. Avkastningskravet är härlett från marknadstransaktioner av likvärdiga objekt. Fastighetsvärderingen grundar sig på observerbara och icke observerbara indata. Observerbara indata är aktuella hyror, drifts- och underhållskostnader, planerade investeringar och nuvarande vakansgrader. Bland de indata som kan ses som ej observerbara är avkastningskrav samt förväntningar om hyres- och vakansnivåer. Avkastningsmetoden Avkastningsmetoden bygger på en nuvärdesberäkning av driftnettot under en bestämd kalkylperiod och nuvärdesberäkning av ett restvärde vid kalkylperiodens slut. Det vill säga framtida hyresinbetalningar minskade med bedömda drifts- och underhållsutbetalningar samt restvärdet år tio. Bedömda hyresinbetalningar samt drifts- och underhållsutbetalningar har härletts från befintliga hyresintäkter, drifts- och underhållskostnader. Driftnettot marknadsanpassas genom att beakta eventu - ella förändringar i uthyrningsgrad och uthyrningsnivåer såväl som förändringar i drift- och underhållsutbetalningar. För att uppnå bedömd marknadshyra i respektive fastighet krävs ibland en hyresgästanpassning, bedömt behov beaktas i dessa fall i kalkylerna. Restvärdet beräknas genom att ett normaliserat driftnetto året efter kalkylperiodens slut divideras med ett bedömt avkastningskrav. Kalkylräntan för dis - kontering av driftnetton och restvärde motsvarar marknadens krav på total avkastning och kan sägas bestå av en riskfri ränta, kompensation för inflationsförväntningar samt kompensation för fastighetsrelaterad risk som varierar med läge, fastighetstyp, fastighetens skick etc. Till grund för samtliga kassaflödeskalkyler har antagits en inflation om 2%. Under de senaste åren har den långsiktiga riskfria räntan ökat. Balder har i sina interna värderingar använt sig av en normaliserad långsiktig riskfri ränta då bedöm - ningen är att den riskfria räntan och avkastningskrav inte är ett 1/1-förhållande, utan avkastningskraven rör sig långsammare och med mindre svängningar. Förändring - arna på räntemarknaden är snabbare än på fastighetsmarknaden. Detta innebär således att räntesvängningar inte får motsvarande effekt på avkastningskravet, både vad gäller upp- och nedgång. Hyresinbetalningar Hyresutvecklingen bedöms följa inflationen med hänsyn tagen till gällande index - klausuler i kontrakten under dess löptider. Då kontrakten löper ut sker en bedömning om kontraktet anses bli förlängt till rådande marknadsnivå samt att risken bedöms huruvida lokalen kan bli vakant. Vakanser bedöms utifrån gällande vakanssituation med en successiv anpassning till bedömd marknadsmässig vakans med hänsyn till objektets individuella förutsättningar. Drifts­ och underhållsutbetalningar Vid bedömningen av fastighetens framtida fastighetskostnader har utfalls- och prognosmaterial samt beräknade normaliserade kostnader använts. Direktavkastning Direktavkastningskravet och kalkylräntan på fastigheten är individuellt för varje fast - ighet och baseras på transaktioner av jämförbara objekt på fastighetsmarknaden. Viktiga faktorer vid val av avkastningskrav är läge, hyresnivå, vakansgrad och fastig - hetens skick, således har dessa variabler ett inbördes samband. För att få en uppfatt - ning om marknadens avkastningskrav följer Balder genomförda fastighetstransak - tioner på marknaden. I avsaknad av transaktioner på en viss ort eller för en viss typ av fastighet, hämtas jämförelseinformation istället från liknande ort eller liknande typ av fastighet. I avsaknad av transaktioner baseras uppfattningen på rådande makro - ekonomiska faktorer. Det genomsnittliga direktavkastningskravet uppgick per bok - slutsdagen till 4,9% (4,9). Per den 31 december 2025, enligt Balders interna värde - ring, uppgick det totala fastighetsvärdet till 225 196 Mkr (221 261). För mer information se Förvaltnings b erättelse och Känslighetsanalys på sida 34. I tabell på nästa sida redovisas medelvärden av direktavkastningskrav per region samt fastighetskategori. Interna och externa värderingar Balder redovisar sina förvaltningsfastigheter till verkligt värde och interna värderingar av hela fastighetsbeståndet genomförs vid varje kvartalsrapport. Marknadsvärde - bedömningar av fastigheter innehåller alltid ett visst mått av osäkerhet i antag a nden och beräkningar. Osäkerheten avseende enskilda fastigheter bedöms i normal - fallet ligga inom intervallet +/– 5–10% och ska ses som den osäkerhet som finns i gjorda antaganden och beräkningar. I en mindre likvid marknad kan intervallet vara större. För Balders del innebär ett osäkerhetsintervall om +/– 5% ett värdeintervall om +/–11 260 Mkr, motsvarande ett spann om 213 936 – 236 456 Mkr. För att kvalitets - säkra de interna värderingarna använder sig Balder av externa värderings f öretag i syfte att externvärdera delar av beståndet samt säkerställa parametrar och antagan - den i värderingskalkyler. Under året har 60% (60) av beståndet varit föremål för bedömning av externa värderingsföretag. Avvikelserna mellan externa och interna värderingar har varit obetydliga. För ytterligare information om Balders värderings - metoder, se sida 26–27. Värdeförändringar Balder har den 31 december genomfört en individuell intern värdering av hela fastig - hetsbeståndet. Årets orealiserade värdeförändringar uppgick till 2 440 Mkr (–756). Årets värdeförändring är i huvudsak hänförlig till förbättrat driftsöverskott. Realiserade värdeförändringar uppgick till 58 Mkr (–4). Projektfastigheter för egen förvaltning Balder har per den 31 december projektfastigheter för egen förvaltning uppgående till 3,0 Mdkr (3,0). Projekt för egen förvaltning som är under byggnation har en bedömd total investering om 0,6 Mdkr (0,5), varav 0,1 Mdkr (0,4) är nedlagt och 0,5 Mdkr (0,1) återstår att investera. Merparten av de pågående projekten avser bostadsprojekt som hyrs ut. Projekten omfattar cirka 100 lägenheter (300) i Sverige. Övriga investeringsåtaganden Per bokslutet finns inget övrigt investeringsåtagande som är väsentligt för koncernen, utöver vad som anges för projekt- och exploateringsfastigheter. Sammanfattning av den interna värderingen: Värdetidpunkt 2025­1 2 ­3 1 Verkligt värde 225 196 Oberoende värderingsföretag använda under året CBRE, Colliers, JLL och Newsec Kalkylperiod I normalfallet 10 år. I vissa fall kan en längre kalkylperiod användas om så erfordras. Inflationsantagande 2% Direktavkastning vid kalkylperiodens slut, Bostadsfastigheter 2,7–6,9% Direktavkastning vid kalkylperiodens slut, Kommersiella fastigheter 3,3–11,5% Kalkylränta, Bostadsfastigheter 4,7–8,9% Kalkylränta, Kommersiella fastigheter 5,3–13,5% Långsiktig vakansgrad 0,0–10,0% Känslighetsanalys, exklusive projektfastigheter Påverkan på värde, Mkr Förändring Värdeförändring, Mkr Direktavkastningskrav +/– 0,25%-enheter –10 663/+11 808 Direktavkastningskrav +/– 0,50%-enheter –20 341/+24 954 Direktavkastningskrav +/– 0,75%-enheter –29 164/+39 681 Hyresintäkter +/– 5% +14 034/–14 034 Fastighetskostnader +/– 5% –3 030/+3 030 Driftnetto +/– 5% +11 004/–11 004 Vakansgrad +/– 1,00%-enheter –2 960/+2 960 Påverkan på värde, Mkr Bostads fastigheter Kommersiella fastigheter +/– 5% förändring av värdet +/– 5 863 +/– 5 249 131 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 134 ===== Forts. Not 12 Förvaltningsfastigheter Medelvärdet av direktavkastningskrav för bedömning av restvärde, % Totalt Bostadsfastigheter Kommersiella fastigheter Region 31 dec 2025 31 dec 2024 31 dec 2025 31 dec 2024 31 dec 2025 31 dec 2024 Helsingfors 4,69 4,72 4,55 4,58 7,00 6,90 Stockholm 4,80 4,88 4,23 4,23 4,93 5,03 Göteborg 4,86 4,93 4,39 4,57 4,99 5,02 Köpenhamn 3,83 3,91 3,68 3,76 4,90 5,08 Syd 5,41 5,47 4,55 4,61 5,54 5,62 Öst 5,53 5,47 4,60 4,64 7,30 7,12 Norr 5,91 6,07 4,56 4,56 6,65 6,92 Medelvärdet av direkt a vkastnings k rav för bedömning av restvärde, % Fastighetskategori 31 dec 2025 31 dec 2024 Bostadsfastigheter 4,4 4,4 Kommersiella fastigheter 5,5 5,6 Det är avkastningskravet som är den enskilt viktigaste parametern vid värdering. Bostäder har generellt sett lägre avkastningskrav, främst beroende på ett säkert kassa f löde och låg risk. NOT 13 ÖVRIGA MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR REDOVISNINGSPRINCIP Materiella anläggningstillgångar Ägda tillgångar Materiella anläggningstillgångar redovisas som tillgång i koncernens rapport över finansiell ställning om det är sannolikt att framtida ekonomiska fördelar kommer att komma bolaget till del och anskaffningsvärdet för tillgången kan beräknas på ett till förlitligt sätt. Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. I anskaffnings - värdet ingår inköpspriset samt kostnader direkt hänförbara till tillgången för att bringa den på plats och i skick för att utnyttjas i enlighet med syftet med anskaffningen. Det redovisade värdet för en materiell anläggningstillgång tas bort vid utrange - ring, avyttring eller när inga framtida ekonomiska fördelar väntas från användning av tillgången. Vinst eller förlust som uppkommer vid avyttring eller utrangering av en tillgång utgörs av skillnaden mellan försäljningspriset och tillgångens redovisade värde med avdrag för direkta försäljningskostnader. Vinst och förlust redovisas som övrig rörelseintäkt/kostnad. Tillkommande utgifter Tillkommande utgifter läggs till anskaffningsvärdet endast om det är sannolikt att de framtida ekonomiska fördelar som är förknippade med tillgången kommer att komma företaget till del och anskaffningsvärdet kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Andra tillkommande utgifter redovisas som kostnad i den period de uppkommer. Avgörande för bedömningen när en tillkommande utgift läggs till anskaffningsvärdet är om utgiften avser utbyten av identifierade komponenter, eller delar därav, varvid sådana utgifter aktiveras. Även i de fall ny komponent tillskapats läggs utgiften till anskaffningsvärdet. Reparationer kostnadsförs löpande. Avskrivningsprinciper Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Materiella anläggningstillgångar Nyttjandeperiod Inventarier 3–10 år Vindkraftverk 10–20 år Bedömning av en tillgångs restvärde och nyttjandeperiod görs årligen. Inventarier Koncernen Moderbolaget Mkr 2025 2024 2025 2024 Anskaffningsvärde Ingående balans 647 609 61 55 Inköp 74 44 12 6 Avyttringar och utrangeringar –44 –6 –2 –0 Utgående balans 677 647 71 61 Avskrivningar Ingående balans –313 –234 –37 –29 Inköp –21 –3 — — Avyttringar och utrangeringar 27 5 2 0 Avskrivningar –78 –81 –6 –7 Utgående balans –385 –313 –41 –37 Redovisat värde inventarier 292 333 31 24 Vindkraftverk Koncernen Moderbolaget Mkr 2025 2024 2025 2024 Anskaffningsvärde Ingående balans 148 148 — — Avyttringar och utrangeringar — — — — Utgående balans 148 148 — — Avskrivningar och nedskrivningar Ingående balans –137 –136 — — Avyttringar och utrangeringar — — — — Avskrivningar –1 –1 — — Utgående balans –138 –137 — — Redovisat värde vindkraftverk 11 12 — — Totalt redovisat värde inventarier och vindkraftverk 303 345 31 24 Avskrivningar redovisas i administrationskostnader och mediakostnader. 132 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 135 ===== NOT 14 ANDELAR I INTRESSEBOLAG OCH JOINT VENTURES REDOVISNINGSPRINCIP Koncernen Intressebolag Intressebolag är företag som Balder har ett betydande inflytande över. Betydande inflytande innebär möjlighet att delta i beslut som rör företagets finansiella och operativa strategier, men innebär inte ett bestämmande inflytande eller gemensamt bestäm m ande inflytande. I normalfallet innebär ett ägande motsvarande lägst 20% och högst 50% av rösterna att ett betydande inflytande innehas. Omständigheter i det enskilda fallet kan ge ett betydande i nflytande även vid ett ägande under 20% av rösterna. Joint ventures Ett joint venture är ett samarbetsarrangemang genom vilket parterna som har gemensamt bestämmande inflytande över arrangemanget har rätt till nettotillgång - arna från arrangemanget. Gemensamt bestämmande inflytande föreligger när det i avtal är reglerat ett gemensamt utövande av det bestämmande inflytandet över en verksamhet. Det existerar endast när det krävs att de parter som delar det bestäm- mande inflytandet måste ge sitt samtycke vid beslut avseende verksamheterna. Intressebolag och joint ventures redovisas i koncernen enligt kapitalandels - metoden. Kapitalandelsmetoden innebär att andelar i ett intressebolag och joint venture redovisas till anskaffningsvärde vid anskaffningstillfället och därefter justeras med koncernens andel av förändringen i intressebolags och joint ventures nettotill - gångar. Erhållna utdelningar från intressebolag och joint ventures minskar redovisat värde. Resultatandelar i intressebolag och joint ventures redovisas på separata rader i koncernens rapport över total r esultatet och i koncernens rapport över finansiell ställ - ning. Andel i intresse b olags och joint ventures resultat redovisas efter skatt. Kapital - andelsmetoden tillämpas fram till den tidpunkt när det betydande i nflytandet u pphör. Ackumulerade anskaffningsvärden Koncernen Moderbolaget Mkr 2025 2024 2025 2024 Ingående balans 29 281 28 288 15 586 16 163 Förvärv av intressebolag och joint ventures 766 464 228 41 Avyttring av intressebolag och joint ventures –595 –25 –2 –25 Intressebolag och joint ventu- res som omklassificerats till att vara dotterbolag1) –291 — — — Intressebolag/joint ventures som omklassificerats till att vara finansiell placering 2) –305 — — — Intressebolag/joint ventures som omklassificerats till att vara tillgång som innehas för utdelning 3) –4 850 — — — Utdelning från intressebolag och joint ventures –1 331 –1 121 — — Andel i intressebolagens och joint ventures resultat efter skatt 1 779 901 — — Förändring av intressebolagens och joint ventures eget kapital (ägartillskott och valuta) –290 774 — — Nedskrivning av andelar i intressebolag och joint ventures 4) — — –395 –593 Utgående balans 24 164 29 281 15 417 15 586 1) O mklassificeringen innebär att ytterligare andelar i befintligt innehav har förvärvats så att bestämmande inflytande har erhållits. Tekniskt sett har intressebolaget avyttrats och ett d otter f öretag förvärvats. Posten avser, för 2025, Fastighets AB Tornet och Sjælsø Management ApS. 2) B rinova Fastigheter AB redovisas under 2025 som en finansiell placering, då Balders ägar - andel minskat till 8% (19) på grund av utspädning. 3) E ftersom Balders styrelse föreslår att aktieägarna vid årsstämman den 8 maj 2026 beslutar att dela ut hela Balders innehav i Norion Bank till Balders aktieägare, har innehavet i Norion Bank omklassificerats till raden ”Tillgångar som innehas för utdelning” i koncernens balansräkning. Balders koncernmässiga värde i Norion Bank uppgick till 4 850 Mkr och det redovisade värdet i moderbolaget uppgick till 1 196 Mkr per 31 december 2025. 4) Å rets nedskrivningar av andelar i intressebolag och joint ventures avser Entra ASA, Fastighets AB Centur samt HOMEstate AB. Moderbolaget Andelar i intressebolag och joint ventures redovisas i moderbolaget enligt anskaff - ningsvärdemetoden. Som intäkt redovisas endast erhållna utdelningar under förut - sättning att dessa härrör från vinstmedel som intjänats efter förvärvet. Utdelningar som över s tiger dessa intjänade vinstmedel betraktas som en återbetalning av inves - teringen och reducerar andelens redovisade värde. Koncernen Tillgångar som innehas för utdelning Eftersom en värdeöverföring av Balders intressebolagsandel i Norion Bank bedöms som mycket sannolik och förväntas ske inom ett år, klassificeras andelen som ”Till - gångar som innehas för utdelning” per balansdagen. Andelen redovisas från detta tillfälle till det lägsta av dess bokförda värde och verkliga värde med avdrag för för - säljningskostnader, därmed upphör redovisningen enligt kapitalandelsmetoden. UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Balder innehar cirka 44% av de röstberättigade aktierna i Norion Bank AB och har bedömt att Balder innehar ett betydande inflytande i Norion Bank och således ska redovisas som ett intresseföretag. Detta utgör en väsentlig bedömning där Balder övervägt samtliga omständigheter i förhållande till röstberättigade aktier och övriga omständigheter för att fastställa graden av inflytande som föreligger i enlighet med IFRS 10 och IAS 28. 133 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 136 ===== Forts. Not 14 Andelar i intressebolag och joint ventures Intressebolagens och joint ventures rapport över totalresultat 2025 2024 Balders ägarandel Mkr Entra ASA Norion Bank AB1) Övriga intressebolag/JV Totalt 100% Entra ASA Norion Bank AB Övriga intressebolag/JV Totalt 100% 2025 2024 Hyresintäkter 2 927 — 3 253 6 179 3 212 — 3 882 7 094 2 462 2 723 Fastighetskostnader –254 — –707 –961 –271 — –889 –1 160 –370 –404 Driftsöverskott 2 673 — 2 546 5 218 2 941 — 2 993 5 934 2 093 2 319 Förvaltnings- och a dministrationskostnader –196 — –457 –653 –196 — –500 –696 –284 –298 Övriga rörelseintäkter 160 3 026 389 3 575 45 3 097 607 3 749 1 674 1 888 Rörelseresultat 2 637 3 026 2 477 8 140 2 790 3 097 3 100 8 988 3 482 3 908 Ränteintäkter och liknande resultatposter 22 525 192 739 34 478 228 741 325 325 Räntekostnader och liknande resultatposter –1 311 –1 713 –1 308 –4 332 –1 530 –1 967 –1 798 –5 295 –1 831 –2 188 Värdeförändringar 199 — 506 705 –1 757 — –537 –2 293 297 –909 Resultat före skatt 1 547 1 838 1 867 5 252 –462 1 609 994 2 141 2 274 1 135 Avgår innehav utan b estämmande inflytande –108 — –5 –113 –64 — –12 –76 –44 –30 Skatt –330 –400 –354 –1 083 –24 –344 –116 –484 –450 –204 Årets resultat 1 110 1 438 1 508 4 056 –549 1 265 866 1 581 1 779 901 – v arav Förvaltningsresultat 1 240 1 838 1 356 4 434 1 231 1 609 1 526 4 365 1 933 2 015 1) P er bokslutsdagen har innehavet i Norion Bank omklassificerats i koncernens balansräkningen, från raden ”Andelar i intressebolag och joint ventures” till raden Tillgångar som innehas för utdelning”, och kommer framgent inte redovisas i resultaträkningen enligt kapitalandelsmetoden. 134 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 137 ===== Forts. Not 14 Andelar i intressebolag och joint ventures Intressebolagens och joint ventures rapport över finansiell ställning 2025 2024 Balders ägarandel Mkr Entra ASA Norion Bank AB2) Övriga intressebolag/JV Totalt 100% Entra ASA Norion Bank AB Övriga intressebolag/JV Totalt 100% 2025 2024 Förvaltningsfastigheter 56 707 — 56 924 113 631 58 735 — 60 338 119 073 47 036 46 902 Övriga anläggningstillgångar 2 427 25 635 2 469 30 531 2 660 24 246 5 127 32 032 14 366 14 227 Övriga omsättningstillgångar 344 37 189 894 38 426 821 38 797 1 216 40 834 18 283 17 981 Kortfristiga placeringar och likvida medel 239 4 704 2 151 7 093 256 4 164 1 338 5 758 3 251 2 510 Summa tillgångar 59 716 67 527 62 437 189 681 62 472 67 206 68 019 197 698 82 935 81 619 Eget kapital 22 649 9 977 24 118 56 743 23 065 9 052 27 284 59 401 24 153 24 152 Långfristiga finansiella skulder 1) 31 564 11 965 34 655 78 184 29 359 5 133 34 365 68 857 33 429 28 174 Kortfristiga finansiella skulder 3 292 44 517 1 505 49 314 7 708 51 185 4 258 63 151 23 055 26 635 Övriga skulder 2 212 1 068 2 159 5 439 2 340 1 836 2 113 6 289 2 298 2 657 Summa skulder och eget kapital 59 716 67 527 62 437 189 681 62 472 67 206 68 019 197 698 82 935 81 619 Avstämning mot redovisade värden Ingående Eget kapital 23 065 9 052 23 630 7 803 Resultat för perioden 1 110 1 438 –549 1 265 Reserver –2 –13 –1 –16 Omräkningsdifferenser –1 341 — –15 — Återköp av egna aktier — –1 000 — — Utdelning –183 — — — Utgående Eget kapital 22 649 9 477 23 065 9 052 Balders andel i %3) 39,98 47,69 39,98 44,07 Balders andel i Mkr 9 054 4 519 9 221 3 989 Goodwill 2 546 331 2 699 224 Nedskrivning –550 — –400 — Redovisat värde 11 050 4 850 11 519 4 213 1) Inklusive ägarlån. 2) E ftersom Balders styrelse föreslår att aktieägarna vid årsstämman den 8 maj 2026 beslutar att dela ut hela Balders innehav i Norion Bank till Balders aktieägare, har innehavet i Norion Bank omklassificerats till raden ”Tillgångar som innehas för utdelning” i koncernens balansräkning. Balders koncernmässiga värde i Norion Bank uppgick till 4 850 Mkr och det redovisade värdet i moderbolaget uppgick till 1 196 Mkr per 31 december 2025. 3) Ägarandel baserat på utestående aktier. 135 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 138 ===== Forts. Not 14 Andelar i intressebolag och joint ventures Koncernens andelar i intressebolag och joint ventures 2025 Bolag Organisations­ nummer Säte Antal aktier Andel, %1) Typ av innehav Kapital­ andelens värde i koncernen, Mkr Redovisat värde hos moder­ bolaget, Mkr Accunor AS 936 401 228 Oslo 60 000 50 Joint venture 0 — AMW Gruppen i Götaland AB 559218-0433 Växjö 270 50 Joint venture 1 — Anthon Eiendom AS 885 857 582 Oslo 6 627 60 Joint venture 1 147 — BL Hotell Holding AB 559224-4080 Göteborg 25 000 50 Joint venture 39 — Bolix Kommersiella Fastigheter AB 559371-9122 Göteborg 2 475 50 Joint venture 202 — E3 Fastighetsutveckling AB 559409-5332 Göteborg 250 50 Joint venture 184 — Emrahus AB 556927-2361 Landskrona 359 551 31 Intressebolag 27 — Entra ASA 2) 999 296 432 Oslo 72 812 097 40 Intressebolag 11 050 11 229 ESS Hotel Group Fastigheter AB 556994-2542 Göteborg 250 50 Joint venture 425 304 Fastighets AB Centur 556813-6369 Stockholm 5 000 50 Joint venture 217 217 Fastighetsstaden i Halmstad AB 556686-2917 Halmstad 4 101 40 Intressebolag 474 — FBSM A/S 40454063 Valby 500 25 Intressebolag 26 — Fixfabriken Holding AB 556949-3702 Göteborg 50 000 50 Joint venture 2 — Grunnsteinen AS 918 773 924 Asker 15 000 000 50 Joint venture 297 — Hamang Utvikling AS 929 424 611 Oslo 500 50 Joint venture 0 — HE Prosjektinvest AS 918 984 186 Oslo 500 000 50 Joint venture 1 — Heimdal Sentrum Utvikling AS 822 336 752 Trondheim 500 50 Joint venture 2 — HOMEstate AB 559179-2253 Jönköping 167 33 Joint venture 0 0 iBoxen Infrastruktur Sverige AB 559254-3705 Stockholm 12 229 47 Intressebolag 139 145 Klemettilän Kulma Keskinäinen Kiinteistö Oy 2443794-4 Vaasa 2 478 28 Intressebolag 21 — Kongens Gate 44 AS 930 662 976 Trondheim 1 500 50 Joint venture 0 — Ligula Hospitality Group AB 556792-6497 Göteborg 10 000 50 Joint venture 192 188 Link40 Holding AB 559311-6360 Göteborg 125 50 Joint venture 23 — Link40 JV AB 559554-0666 Göteborg 125 25 Joint venture 0 — Ljus & Projektstyrning Svenska AB 559205-7359 Varberg 100 20 Intressebolag 0 0 MAJLLBPN AB 559272-6318 Stockholm 125 50 Joint venture 0 — MILLENNIUM HoldCo ApS 38252283 Nordhavn 50 000 50 Joint venture 221 — Next Step Group Owners AB 559411-7649 Göteborg 12 475 50 Intressebolag 394 — Norion Bank AB 3) 556597-0513 Göteborg 90 501 180 48 Intressebolag 4 850 1 196 Norra Backaplan Bostads AB 556743-0276 Göteborg 33 333 33 Joint venture 183 — Bolag Organisations­ nummer Säte Antal aktier Andel, % 1) Typ av innehav Kapital­ andelens värde i koncernen, Mkr Redovisat värde hos moder­ bolaget, Mkr Origo Industrieiendom AS 928 053 954 Trondheim 1 500 50 Joint venture 0 — Rosengård Fastighets AB 559085-4708 Malmö 25 000 25 Joint venture 271 — SB Bostad i Stockholm AB 559094-8914 Stockholm 250 50 Joint venture 11 — Scandinavian Data Centers AB 559332-4295 Eskilstuna 45 704 45 Intressebolag 17 18 Sentrumsgårdene AS 934 540 786 Trondheim 1 500 50 Joint venture 0 — Sinoma Fastighets AB 559161-0836 Stockholm 25 000 50 Intressebolag 995 450 Ski Linås Boligutvikling AS 923 369 988 Trondheim 15 000 50 Joint venture 29 — Steinan Holding AS 822 404 502 Oslo 15 50 Joint venture 41 — Steinkjer Eiendom Holding AS 927 495 856 Trondheim 1 500 50 Joint venture 0 — Stenhus Fastigheter i Norden AB4) 559269-9507 Stockholm 85 027 312 23 Intressebolag 1 331 1 270 Strømsveien 81 Holding AS 928 054 225 Trondheim 1 500 50 Joint venture 0 — Sulky Fastighets AB 559055-5610 Stockholm 250 50 Joint venture 152 — Sundsøya Utvikling AS 929 418 603 Trondheim 1 500 50 Joint venture 0 — Svensk Välfärdsteknik Holding AB 559500-6502 Landskrona 301 724 33 Intressebolag 0 — Tornet Bostadsproduktion AB 556796-2682 Stockholm 2 501 400 50 Joint venture 1 851 — Trenum AB 556978-8291 Göteborg 500 50 Joint venture 1 867 400 Tulia AB 556712-9811 Göteborg 50 000 50 Joint venture 1 996 — Victoria Kungens Kurva AB 559056-7888 Solna 250 50 Joint venture 16 — White Peak IV Limited 126219 Jersey 21 20 Intressebolag 1 — Övriga innehav — — — — Intressebolag 318 — Summa 29 015 15 417 – varav tillgång som inne­ has för utdelning 3) –4 850 — Summa 24 164 15 417 1) Ä garandel baserat på utestående aktier. 2) B alders marknadsvärde (börskurs) av Entra ASA per 31 december 2025 uppgick till 7 700 Mkr (8 162). Balders andel av Entras substansvärde (EPRA NRV) per 31 december 2025 påvisar inget nedskrivningsbehov och är ett långsiktigt innehav. 3) B alders marknadsvärde (börskurs) av Norion Bank AB (publ) per 31 december 2025 uppgick till 6 236 Mkr. Eftersom Balders styrelse föreslår att aktieägarna vid årsstämman den 8 maj 2026 beslutar att dela ut hela Balders innehav i Norion Bank till Balders aktieägare, har innehavet i Norion Bank omklassificerats till raden ”Tillgångar som innehas för utdelning” i koncernens balansräkning. Balders koncernmässiga värde i Norion Bank uppgick till 4 850 Mkr och det redovisade värdet i moderbolaget uppgick till 1 196 Mkr per 31 december 2025. 4) B alders marknadsvärde (börskurs) av Stenhus Fastigheter i Norden AB (publ) per 31 december 2025 uppgick till 971 Mkr (855). Balders andel av Stenhus substansvärde (EPRA NRV) påvisar inget nedskrivningsbehov och är ett långsiktigt innehav. 136 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 139 ===== Forts. Not 14 Andelar i intressebolag och joint ventures Koncernens andelar i intressebolag och joint ventures 2024 Bolag Organisations­ nummer Säte Antal aktier Andel, %1) Typ av innehav Kapital­ andelens värde i koncernen, Mkr Redovisat värde hos moder­ bolaget, Mkr AMW Gruppen i Götaland AB 559218-0433 Växjö 270 50 Joint venture 5 — Anthon Eiendom AS 885 857 582 Oslo 6 627 60 Joint venture 1 158 — BL Hotell Holding AB 559224-4080 Göteborg 25 000 50 Joint venture 29 — Bolix Kommersiella Fastigheter AB 559371-9122 Göteborg 2 500 50 Joint venture 37 — Brinova Fastigheter AB 556840-3918 Helsingborg 18 420 303 19 Intressebolag 541 — Chirp AB 556915-7331 Stockholm 17 063 34 Intressebolag 90 — E3 Fastighetsutveckling AB 559409-5332 Göteborg 250 50 Joint venture 174 — Emrahus AB 556927-2361 Landskrona 359 551 31 Intressebolag 29 — Entra ASA 999 296 432 Oslo 72 812 097 40 Intressebolag 11 519 11 519 ESS Hotel Group Fastigheter AB 556994-2542 Göteborg 250 50 Joint venture 404 304 Fastighets AB Centur 556813-6369 Stockholm 5 000 50 Joint venture 1 308 320 Fastighets AB Tornet 559008-2912 Göteborg 500 50 Joint venture 168 — Fixfabriken Holding AB 556949-3702 Göteborg 50 000 50 Joint venture 2 — Grunnsteinen AS 918 773 924 Asker 15 000 000 50 Joint venture 147 — Hamang Utvikling AS 929 424 611 Oslo 500 50 Joint venture 0 — HE Prosjektinvest AS 918 984 186 Trondheim 500 000 50 Joint venture 1 — Heimdal Sentrum Utvikling AS 822 336 752 Trondheim 500 50 Joint venture 2 — HOMEstate AB 559179-2253 Jönköping 167 33 Joint venture 0 2 iBoxen Infrastruktur Sverige AB 559254-3705 Stockholm 12 229 47 Intressebolag 46 46 Karlastaden Group AB 559222-7945 Göteborg 250 50 Joint venture 0 — Klemettilän Kulma Keskinäinen Kiinteistö Oy 2443794-4 Vaasa 2 478 28 Intressebolag 22 — Kongens Gate 44 AS 930 662 976 Trondheim 1 500 50 Joint venture 0 — Ligula Hospitality Group AB 556792-6497 Göteborg 10 000 50 Joint venture 188 188 Link40 Holding AB 559311-6360 Göteborg 125 50 Joint venture 23 — Ljus & Projektstyrning Svenska AB 559205-7359 Varberg 100 20 Intressebolag 0 0 MAJLLBPN AB 559272-6318 Stockholm 125 50 Joint venture 0 — MILLENNIUM HoldCo ApS 38252283 Nordhavn 50 000 50 Joint venture 235 — Next Step Group Owners AB 559411-7649 Göteborg 12 475 50 Intressebolag 409 — Bolag Organisations­ nummer Säte Antal aktier Andel, % 1) Typ av innehav Kapital­ andelens värde i koncernen, Mkr Redovisat värde hos moder­ bolaget, Mkr Norion Bank AB 556597-0513 Göteborg 90 501 180 44 Intressebolag 4 213 1 196 Norra Backaplan Bostads AB 556743-0276 Göteborg 33 333 33 Joint venture 181 — Origo Industrieiendom AS 928 053 954 Trondheim 1 500 50 Joint venture 0 — Rosengård Fastighets AB 559085-4708 Malmö 25 000 25 Joint venture 254 — SB Bostad i Stockholm AB 559094-8914 Stockholm 250 50 Joint venture 11 — Sinoma Fastighets AB 559161-0836 Stockholm 25 000 50 Intressebolag 945 450 Sjælsø Management ApS 35394923 Köpenhamn 392 49 Intressebolag 71 — Ski Linås Boligutvikling AS 923 369 988 Trondheim 15 000 50 Joint venture 14 — Steinan Holding AS 822 404 502 Oslo 15 50 Joint venture 44 — Steinkjer Eiendom Holding AS 927 495 856 Trondheim 1 500 50 Joint venture 0 — Stenhus Fastigheter i Norden AB 559269-9507 Stockholm 74 601 354 20 Intressebolag 1 161 1 160 Strømsveien 81 Holding AS 928 054 225 Trondheim 1 500 50 Joint venture 0 — Sulky Fastighets AB 559055-5610 Stockholm 250 50 Joint venture 150 — Sundsøya Utvikling AS 929 418 603 Trondheim 1 500 50 Joint venture 0 — Svensk Välfärdsteknik Holding AB 559500-6502 Landskrona 301 724 33 Intressebolag 0 — Tornet Bostadsproduktion AB 556796-2682 Stockholm 2 501 400 49 Joint venture 1 559 — Trenum AB 556978-8291 Göteborg 500 50 Joint venture 1 810 400 Tulia AB 556712-9811 Göteborg 50 000 50 Joint venture 1 581 — Victoria Kungens Kurva AB 559056-7888 Solna 250 50 Joint venture 10 — White Peak IV Limited 126219 Jersey 21 20 Intressebolag 103 — Ängsladan Fastighetsför- valtning i Lund AB 559148-5783 Vetlanda 25 000 50 Joint venture 18 — Övriga innehav — — — — Intressebolag 620 — Summa 29 281 15 586 1) Ägarandel baserat på utestående aktier. 137 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 140 ===== NOT 15 ANDRA LÅNGFRISTIGA FORDRINGAR REDOVISNINGSPRINCIP Andra långfristiga fordringar redovisas enligt de principer som beskrivs i not 22 av s eende finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde. Koncernen Moderbolaget Mkr 2025 2024 2025 2024 Fordringar på koncernens intressebolag och joint ventures 1 861 1 662 29 317 Övriga långfristiga fordringar 699 310 69 1 Summa 2 560 1 973 97 318 Koncernen Moderbolaget Mkr 2025 2024 2025 2024 Ingående balans 1 973 3 029 318 1 763 Förändringar utlåning till intres- sebolag och joint ventures 199 –351 –288 –1 445 Förändringar övriga l ångfristiga fordringar 388 –706 68 — Utgående balans 2 560 1 973 97 318 Koncernen har fordringar på intressebolag/joint ventures som ränteberäknas på marknadsmässiga villkor. Se även not 30, Närstående. NOT 16 EXPLOATERINGSFASTIGHETER REDOVISNINGSPRINCIP En exploateringsfastighet är en fastighet som innehas för förädling med avsikt att avyttras, antingen i sin helhet eller per lägenhet, vid färdigställande. Exploaterings - fastigheter består dels av mark där byggnation ej påbörjats och dels av projekt där byggnation påbörjats. Pågående byggnation avser i allt väsentligt nyproduktion av bostadsrätter med avsikt att avyttras vid färdigställandet. Redovisning av dessa fastigheter sker löpande till anskaffningsvärde på raden “Exploateringsfastigheter” bland omsättningstillgångar i balansräkningen och värderas till det lägsta av anskaff - ningsvärde och nettoförsäljningsvärde. Intäkter från försäljning av exploateringsfastigheter avser ersättning från försälj - ning av bostadsrättsprojekt, bostadsrättsandelar samt exploateringsfastig h eter. I samband med försäljning av bostadsrätter redovisas som intäkt erhållen ersättning och som kostnad lägenhetens bedömda andel av produktionskostnaden, eller för externt förvärvade bostadsrättsandelar, lägenhetens bokförda värde. Intäkt från försäljning av exploateringsfastigheter redovisas som erhållen ersättning och som kostnad nedlagd produktionskostnad. Intäkt och kostnad redovisas i resultaträk - ningen i samband med att bostaden/fastigheten färdigställts, sålts och överlämnats till köparen. Marknadsförings- och försäljningsomkostnader redovisas löpande i resultaträkningen i takt med att de uppkommer. Investeringar och avyttringar redovisas under investeringsverksamheten i K oncernens rapport över kassaflöden. Utöver förvaltningsfastigheter innehar Balder exploateringsfastigheter till ett värde av 3 384 Mkr (1 955). Resultat från försäljning av exploateringsfastigheter redovisas i samband med att fastigheten tillträds av köparen. Utöver anskaffningsvärden inkluderas även mark - nadsförings- och försäljningsomkostnader om –28 Mkr (–28) vilka kostnadsförs löpande under året. Årets försäljningsresultat uppgick till –17 Mkr (122) efter avdrag för marknads - förings- och försäljningsomkostnader och omfattar försäljning av enskilda bostads - rätter. Koncernen Mkr 2025 2024 Redovisat värde vid årets början 1 955 2 750 Upparbetade projektkostnader 429 577 Försäljning –112 –851 Omklassificering 1 112 –521 Redovisat värde vid årets slut 3 384 1 955 NOT 17 KUNDFORDRINGAR REDOVISNINGSPRINCIP Kundfordringar redovisas enligt de principer som beskrivs i not 22 avseende finan - siella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde. Kundfordringar redovisas och värderas till det belopp som förväntas inflyta med avdrag för kreditförlustreservering. Resultatet för 2025 har påverkats med –66 Mkr (–79) avseende konstaterade och befarade kundförluster. Kundfordringarna är kort - fristiga till sin natur vilket gör att de redovisas som omsättningstillgångar och mot - svarar verkligt värde. Åldersfördelning kundfordringar Koncernen, Mkr 2025 2024 –30 dagar 187 247 31–60 dagar 38 47 61–90 dagar 5 2 91 dagar– 223 174 Summa 453 470 Kreditförlustreservering –223 –174 Kundfordringar netto 230 296 Kreditförlustreservering Koncernen, Mkr 2025 2024 Ingående balans –174 –107 Årets konstaterade kundförluster 17 12 Årets förändring kreditförlustreservering –66 –79 Utgående balans –223 –174 138 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 141 ===== NOT 18 FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER Koncernen Moderbolaget Mkr 2025 2024 2025 2024 Försäkringar 9 1 — — Ränteintäkter 48 46 — — Räntekostnader 219 157 199 77 Hyresintäkter 165 130 — — Fastighetskostnader 586 596 — — Övriga finansiella intäkter 67 38 67 38 Övriga poster 25 24 — — Summa 1 119 992 266 115 NOT 19 FINANSIELLA PLACERINGAR REDOVISNINGSPRINCIP Finansiella placeringar redovisas enligt de principer som beskrivs i not 22 avseende finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen samt finan - siella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde. Koncernen Moderbolaget Mkr 2025 2024 2025 2024 Aktier och obligationer (noterade) 4 795 3 063 4 018 2 557 Summa 4 795 3 063 4 018 2 557 NOT 20 EGET KAPITAL Återköp egna aktier Under 2025 begärde styrelsen och fick mandat från bolagsstämman att köpa tillbaka egna aktier. Årsstämman gav styrelsen bemyndigande att längst fram till nästa års - stämma förvärva egna aktier av serie B. Förvärv får ske av högst så många aktier av serie B att bolagets innehav av egna aktier efter förvärvet uppgår till högst 10% av samtliga aktier i bolaget. Syftet med återköp är att bidra till ökat aktie ä garvärde. Förvärv av bolagets egna aktier har skett på Nasdaq Stockholm. Under året har Balder återköpt 4 000 000 aktier till en genomsnittskurs av 66,78 kronor. Balder ägde inga egna aktier före återköpen. Aktiekapital Per den 31 december uppgick aktiekapitalet i Balder till 198 333 333 kr fördelat på 1 190 000 000 aktier. Varje aktie har ett kvotvärde om 0,16667 kr, varav 67 376 592 av serie A och 1 122 623 408 av serie B. Av B-aktien är 4 000 000 återköpta per den 31 december 2025, vilket betyder att totalt antal utestående aktier uppgår till 1 186 000 000. Varje aktie av serie A berättigar till en röst och varje aktie av serie B berättigar till en tiondels röst. Övrigt tillskjutet kapital Övrigt tillskjutet kapital avser eget kapital som är tillskjutet av ägarna. Här ingår överkurser som betalats i samband med emissioner. Omräkningsdifferenser Avser valutaomräkningsdifferenser som uppstår till följd av omräkning av utlands - verksamhet. Kassaflödesreserv Posten avser kassaflödessäkringar efter skatt. Kassaflödessäkringarna avser framförallt räntesäkringar. Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat I balanserade vinstmedel inklusive årets resultat ingår intjänade vinstmedel i moder - bolaget och dess dotterbolag. I denna post ingår även tidigare avsättning till reserv- fond. Innehav utan bestämmande inflytande Posten avser minoritetens andel av eget kapital i icke helägda dotterbolag och avser i huvudsak SATO Oyj där Balders ägarandel uppgår till 58,5% (57,1), samt Joo Group Oy där ägarandelen uppgår till 75,0% (75,0). För ytterligare information, se not 21, Inne - hav utan bestämmande inflytande. Utdelningsförslag Den 24 mars 2025 fattade styrelsen i Balder ett inriktningsbeslut om att föreslå aktie - ägarna att dela ut hela bolagets innehav i Norion Bank AB, org.nr 556597-0513, till bolagets aktieägare. Aktiekapitalets utveckling Dag Månad År Händelse Förändring antal aktier Totalt antal aktier Totalt antal utestående aktier Kvotvärde per aktie, kr Förändring aktiekapital, kr Totalt aktiekapital, kr 27 juni 2005 Starttidpunkt — 75 386 104 75 386 104 1,00 — 75 386 104 18 augusti 2005 Apportemission 2 000 002 77 386 106 77 386 106 1,00 2 000 002 77 386 106 18 augusti 2005 Nedsättning av aktiekapitalet genom minskning av nominellt belopp — 77 386 106 77 386 106 0,01 –76 612 245 773 861 18 augusti 2005 Apportemission 1 287 731 380 1 365 117 486 1 365 117 486 0,01 12 877 314 13 651 175 18 augusti 2005 Kvittningsemission 18 846 514 1 383 964 000 1 383 964 000 0,01 188 465 13 839 640 18 augusti 2005 Sammanläggning av nominellt belopp till 1 krona –1 370 124 360 13 839 640 13 839 640 1,00 — 13 839 640 27 januari 2006 Apportemission 1 000 000 14 839 640 14 839 640 1,00 1 000 000 14 839 640 9 oktober 2008 Apportemission 1 380 000 16 219 640 16 219 640 1,00 1 380 000 16 219 640 2009 Återköp egna aktier –476 600 16 219 640 15 743 040 1,00 — 16 219 640 28 augusti 2010 Apportemission 9 171 502 25 391 142 24 914 542 1,00 9 171 502 25 391 142 4 juni 2011 Fondemission 76 173 426 101 564 568 99 658 168 1,00 — 101 564 568 1 februari 2011 Nyemission 6 700 000 108 264 568 106 358 168 1,00 6 700 000 108 264 568 20 maj 2011 Fondemission 54 132 284 162 396 852 159 537 252 1,00 — 162 396 852 16 juni 2011 Riktad nyemission preferensaktie 4 000 000 166 396 852 163 537 252 1,00 4 000 000 166 396 852 31 januari 2012 Kvittningsemission preferensaktie 1 000 000 167 396 852 164 537 252 1,00 1 000 000 167 396 852 Tabellen fortsätter på nästa sida 139 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 142 ===== Forts. Not 20 Eget kapital Forts. tabell från föregående sida. Dag Månad År Händelse Förändring antal aktier Totalt antal aktier Totalt antal utestående aktier Kvotvärde per aktie, kr Förändring aktiekapital, kr Totalt aktiekapital, kr 11 oktober 2012 Kvittningsemission preferensaktie 1 000 000 168 396 852 165 537 252 1,00 1 000 000 168 396 852 24 maj 2013 Riktad nyemission preferensaktie 500 000 168 896 852 166 037 252 1,00 500 000 168 896 852 22 oktober 2013 Riktad nyemission preferensaktie 3 500 000 172 396 852 169 537 252 1,00 3 500 000 172 396 852 19 mars 2014 Avyttring återköpta aktier 2 859 600 172 396 852 172 396 852 1,00 — 172 396 852 18 december 2015 Riktad nyemission stamaktie 10 000 000 182 396 852 182 396 852 1,00 10 000 000 182 396 852 23 september 2016 Riktad nyemission stamaktie 3 000 633 185 397 485 185 397 485 1,00 3 000 633 185 397 485 16 december 2016 Kvittningsemission 4 602 515 190 000 000 190 000 000 1,00 4 602 515 190 000 000 12 oktober 2017 Inlösen av preferenskapital –10 000 000 180 000 000 180 000 000 1,00 –10 000 000 180 000 000 30 november 2020 Riktad nyemission 6 500 000 186 500 000 186 500 000 1,00 6 500 000 186 500 000 25 maj 2022 Aktiesplit 6:1 932 500 000 1 119 000 000 1 119 000 000 0,16667 — 186 500 000 29 december 2022 Riktad nyemission 35 000 000 1 154 000 000 1 154 000 000 0,16667 5 833 333 192 333 333 21 februari 2024 Riktad nyemission 18 000 000 1 172 000 000 1 172 000 000 0,16667 3 000 000 195 333 333 13 november 2024 Riktad nyemission 18 000 000 1 190 000 000 1 190 000 000 0,16667 3 000 000 198 333 333 2025 Återköp egna aktier –4 000 000 1 190 000 000 1 186 000 000 0,16667 198 333 333 31 december 2025 — 1 190 000 000 1 186 000 000 0,16667 198 333 333 Balders styrelse föreslår att aktieägarna vid årsstämman den 8 maj 2026 beslutar att dela ut hela Balders innehav i Norion Bank till Balders aktieägare. Förslaget ska ses som ett led i arbetet med att förenkla och renodla Balder. Närmare information om avstämningsdag för utdelning och utbytesförhållande kommer att inkluderas i styrelsens förslag inför årsstämman 2026. Balder äger för närvarande 90 501 180 aktier, motsvarande cirka 44,1%, i Norion Bank. Aktierna i Norion Bank är upptagna till handel på Nasdaq Stockholm. Baserat på börskursen för Norion Banks aktie uppgick marknadsvärdet för Balders innehav per den 31 december 2025 till 6 236 Mkr, vilket motsvarar 5,26 kr per aktie i Balder. Norion Bank är ett intressebolag till Balder. Aktierna i Norion Bank redovisas i moder - bolaget enligt anskaffningsvärdemetoden och uppgick per den 31 december 2025 till 1 196 Mkr. Vid utdelning av aktierna i Norion Bank reduceras moderbolagets egna kapital med det bokförda anskaffningsvärdet. I koncernen reduceras koncernens egna kapi - tal med det koncernmässiga värdet i Norion Bank, vilket per den 31 december 2025 uppgick till 4 850 Mkr. För mer information om Norion Bank, se avsnittet ”Investor Relations” på norion - bank.se. Vinstdisposition Styrelsen har föreslagit att till stämmans förfogande stående vinstmedel om 34 721 277 338 kr ska disponeras enligt följande; Utdelning till aktieägarna i form av sakutdelning bestående av aktier i Norion Bank AB (org.nr 556597-0513) om 1 196 082 224 kr, samt i ny räkning balanseras 33 525 195 114 kr. NOT 21 INNEHAV UTAN BESTÄMMANDE INFL YTANDE Nedan visas finansiell information i sammandrag för väsentliga innehav utan bestäm - mande inflytande i koncernen. Beloppen som redovisas är baserade på de belopp som ingår i de konsoliderade finansiella rapporterna. Enbart nettotillgångar i vilka innehav utan bestämmande inflytande har en andel är inkluderade. SATO Oyj (org.nr 0201470-5) är ett av Finlands största fastighetsbolag med inrikt - ning på bostäder. Bolaget investerar framförallt i bostäder belägna i Storhelsingfors, Tammerfors och Åbo. Innehav utan bestämmande inflytande i SATO Oyj uppgår till 41,5% (42,9). Joo Group Oy (org.nr 2808794-5) är ett växande fastighetsbolag inriktat på nyproducerade bostäder i de största städerna i Finland. Bolaget lägger stor vikt att optimera storleken och effektiviteten på lägenheternas planritningar. Innehav utan bestämmande inflytande i Joo Group Oy uppgår till 25,0% (25,0). Båda dotterbolagen är verksamma i Finland och har sitt säte i Helsingfors. Ägarandel SATO Oyj Joo Group Oy 2025 2024 2025 2024 Balder, andel, % 58,5 57,1 75,0 75,0 Innehav utan bestämmande inflytande, andel, % 41,5 42,9 25,0 25,0 Totalt 100,0 100,0 100,0 100,0 SATO Oyj Joo Group Oy Balansräkning i sammandrag, Mkr 2025 2024 2025 2024 Förvaltningsfastigheter 56 030 56 453 11 202 11 677 Övriga anläggningstillgångar 1 055 848 11 15 Omsättningstillgångar 345 556 52 82 Summa tillgångar 57 430 57 857 11 264 11 774 Långfristiga skulder 25 331 24 427 10 390 10 670 Kortfristiga skulder 3 051 3 567 54 76 Summa skulder 28 382 27 994 10 445 10 746 Nettotillgångar 29 048 29 863 820 1 028 Redovisat värde innehav utan bestämmande inflytande 12 243 12 844 205 257 Rapport över totalresultat i sammandrag, Mkr SATO Oyj Joo Group Oy 2025 2024 2025 2024 Intäkter 3 499 3 477 732 694 Årets resultat 940 822 –152 –134 Övrigt totalresultat 4 –71 — — Summa totalresultat 945 750 –152 –134 Årets resultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande 390 352 –38 –33 Utdelning utbetald till innehav utan bestämmande inflytande — — — — Rapport över kassaflöde i sammandrag, Mkr SATO Oyj Joo Group Oy 2025 2024 2025 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 103 990 –52 –158 Kassaflöde från investeringsverksamheten –2 830 –733 344 –854 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 1 551 21 –312 918 Ökning/minskning av likvida medel –176 278 –20 –94 140 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 143 ===== NOT 22 FINANSIELL RISKHANTERING REDOVISNINGSPRINCIP FINANSIELLA INSTRUMENT Finansiella instrument värderas och redovisas i koncernen i enlighet med r eglerna i IFRS 9. Finansiella instrument som redovisas i koncernens rapport över finansiell ställning inkluderar på tillgångssidan likvida medel, finansiella placeringar, kundford - ringar, andra långfristiga fordringar (fordringar hos intresse b olag) samt derivat med positivt värde. Bland skulder återfinns l everantörsskulder, låneskulder, derivat med negativt värde samt konvertibla skuldebrev. En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i koncernens rapport över finan - siell ställning när bolaget blir part till instrumentets avtalsmässiga villkor. Kundford - ringar tas upp när faktura har skickats. Hyresfordran redovisas som fordran i den period då prestationer, vilka motsvarar fordrans värde, har levererats och betalningar motsvarande fordrans värde ännu ej influtit. Skuld tas upp när motparten har preste - rat och avtalsenlig skyldighet föreligger att betala, även om faktura ännu inte mottagits. Leverantörsskulder tas upp när faktura mottagits. En finansiell tillgång tas bort från koncernens rapport över finansiell ställning när rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller bolaget förlorar kontrollen över dem. Detsamma gäller för del av en finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort när för - pliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av en finansiell skuld. Förvärv och avyttring av finansiella tillgångar redovisas på affärsdagen, som utgör den dag då bolaget förbinder sig att förvärva eller avyttra tillgången. Upplåning redovisas när likviden erhålls medan derivatinstrument redovisas när avtalet har ingåtts. Balder fördelar sina finansiella instrument i följande kategorier i enlighet med IFRS 9; upplupet anskaffningsvärde, verkligt värde via övrigt totalresultat och verk - ligt värde via resultaträkningen. Klassificeringen baseras på karaktären av tillgångens kassaflöden och på den affärsmodell tillgången omfattas av. Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Räntebärande tillgångar (skuldinstrument) som innehas med syftet att inkassera avtals e nliga kassaflöden och där dessa kassaflöden endast består av kapitalbelopp och ränta värderas till upplupet anskaffningsvärde. Det redovisade värdet av dessa tillgångar justeras med eventuella förväntade kreditförluster som redovisats (se stycket om Nedskrivningsprövning för finansiella tillgångar). Ränteintäkter från dessa finansiella tillgångar redovisas med effektivräntemetoden och redovisas som finansiella intäkter. Koncernens finansiella tillgångar som värderas till upplupet anskaffningsvärde utgörs av andra långfristiga f ordringar (huvudsakligen fordringar hos intressebolag), kundfordringar, del av finansiella placeringar som utgör kort - fristig utlåning till intressebolag/joint ventures och likvida medel. Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Investeringar i skuldinstrument som inte kvalificerar att redovisas varken till upplupet anskaffningsvärde eller till verkligt värde via övrigt totalresultat värderas till verkligt värde via resultaträkningen. Även egetkapitalinstrument som innehas för handel, egetkapitalinstrument där koncernen valt att inte redovisa verkligt värdeförändringar via övrigt totalresultat och derivat som inte kvalificerar för s.k. säkringsredovisning ingår i denna kategori. En vinst eller förlust på en finansiell tillgång (skuldinstrument) som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen och som inte ingår i ett säkrings- förhållande redovisas netto i resultaträkningen i den period vinsten eller förlusten uppkommer. I denna kategori ingår koncernens derivat med positivt verkligt värde samt del av finansiella placeringar som utgör aktier och obligationer. Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat Denna kategori innefattar egetkapitalinstrument som inte innehas för handel och för vilka koncernen, vid första redovisningstillfället, tagit ett oåterkalleligt beslut att redovisa innehavet till verkligt värde via övrigt totalresultat. Värdeförändringarna på dessa placeringar redovisas löpande i övrigt totalresultat. Vid en avyttring omförs inte ackumulerad vinst eller förlust till resultaträkningen. I denna kategori redovisas innehav i onoterade aktier vilka ingår i p osten andra långfristiga fordringar. Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen utgörs av derivat med negativa verkliga värden som inte ingår i s.k. säkringsredovisning. Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen redovisas även i efterföljande perioder till verkligt värde och värdeförändringen redovisas i årets resultat. Skulder i denna kategori klassificeras som kortfristiga skulder om de för f aller inom 12 månader från balansdagen. Om de förfaller senare än 12 månader från balansdagen klassificeras de som långfristiga skulder. Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Koncernens övriga finansiella skulder klassificeras som värderade till upplupet anskaff n ingsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden. Finansiella s kulder till upplupet anskaffningsvärde består av räntebärande skulder (lång- och kortfristiga), övriga långfristiga skulder och leverantörsskulder. Upp l åning redovisas inledningsvis till verkligt värde, netto efter transaktions k ostnader. Upplåning redovisas där e fter till upplupet anskaffningsvärde och eventuell skillnad mellan erhållet belopp (netto efter transaktionskostnader) och åter b etalningsbeloppet redovisas i rapporten över totalresultat fördelat över låneperioden, med tillämpning av effektivräntemetoden. Upplåning kl assificeras som kortfristig i balansräkningen om företaget inte har en ovillkorad rättig h et att senarelägga skuldens reglering i minst tolv månader efter rapportperioden. Lämnade utdelningar redovisas, i förekommande fall, som skuld efter det att bolagsstämman godkänt utdelningen. Leverantörsskulder och andra rörelseskulder har kort förväntad löptid och värderas utan diskontering till nomi - nella belopp. Derivatinstrument Derivat redovisas i balansräkningen på affärsdagen och värderas till verkligt värde både initialt och vid efterföljande omvärderingar vid varje rapportperiod. Balder innehar dels derivat som säkrar viss risk hänförlig till kassaflödet (valutaswappar och ränte s wappar), dels derivat som säkrar investering i en utländsk verksamhet (netto i nvesteringssäkring). Derivat hänförliga till nettoinvestering i utlandsverk - samheter, valuta s wappar och vissa ränteswappar har identifierats som säkrings - instrument och bedöms uppfylla kraven för säkringsredo v isning i IFRS 9. För utför- ligare beskrivningar av säkringsredovisning, se efterföljande stycke. Alla övriga derivatinstrument bedöms inte uppfylla kriterierna för säkringsredovisning i IFRS 9. Derivat är också avtalsvillkor som är inbäddade i andra avtal. Inbäddade derivat sär - redovisas om de inte är nära relaterade till värdkontraktet. För tillfället har inga inbäddade derivat identifierats. Värdeförändringar på derivatinstrument som identi - fierats som säkringsinstrument redovisas i övrigt totalresultat medan värdeföränd - ringar på övriga derivatinstrument redovisas enligt tillämplig kategori ovan. Konvertibla skuldebrev Balder har ett konvertibelt skuldebrev utfärdat i EUR. Detta är uppdelat i två kompo - nenter, en skulddel och en optionsdel. Skulddelen värderas till u pplupet anskaff - ningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden, Optionsdelen redovisas som en skuld och värderas löpande till verkligt värde via resultaträkningen. Konvertibeln (både skulddelen och optionsdelen) redovisas på rad Ränte b ärande skulder respek - tive rad Derivat i balansräkningen och värdeförändringar på optionen redovisas på rad Värdeförändringar derivat i resultaträkningen. Transaktionskostnaderna redo - visas som en del av skulden och periodiseras som en räntekostnad över löptiden med tillämpning av effektivräntemetoden. Säkring av rörliga räntor på lån En viss del av koncernens ränteswappar har identifierats som säkringsinstrument och bedöms uppfylla kraven på säkringsredovisning. Ränteswappen säkrar lån med rörlig ränta genom att byta rörlig mot fast ränta. Den effektiva delen av förändringar i verkligt värde på dessa ränteswappar redovisas via övrigt totalresultat i reserver i eget kapital. Ineffektiv del av värdeförändringen redovisas omedelbart i årets resultat och inkluderas i posten Värdeförändringar derivat. Belopp som a ckumulerats i säk- ringsreserven i eget kapital omklassificeras till årets resultat i de perioder då den säkrade posten p åverkar resultatet. Säkring av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter Koncernen säkrar en betydande del av nettoinvesteringarna i utlandsverksamheter genom lån i samma valuta som utlandsverksamheten och genom valutaswappar. Koncernen bedömer att kriterierna för säkringsredovisning i IFRS 9 uppfylls för nettoinvesteringar i utlandsverksamheter. Omräkningsdifferenser på lån och föränd - ringar i verkligt värde för säkringsinstrumentet redovisas i övrigt totalresultat i den mån säkringen är effektiv. De ackumulerade förändringarna i omräknings d ifferenser och verkligt värde redovisas som separata komponenter i eget kapital. Vinst eller förlust som härrör från den del av säkringen som inte är effektiv redo v isas i årets resul- tat. Vid avyttring av utlandsverksamheter omförs den vinst eller förlust som ackumu - lerats i eget kapital till årets resultat, vilket därmed ökar eller minskar resultatet för avyttringen. Likvida medel Likvida medel består av kassamedel samt omedelbart tillgängliga tillgodo h avanden hos banker och motsvarande institut. 141 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 144 ===== Forts. Not 22 Finansiell riskhantering Nedskrivningsprövning för finansiella tillgångar Koncernen bedömer vid varje rapporttillfälle de framtida förväntade kreditförluster som är kopplade till tillgångar redovisade till upplupet anskaffningsvärde baserat på framåtriktad information. Koncernens finansiella tillgångar för vilka förväntade kre - ditförluster bedöms utgörs i allt väsentligt av kundfordringar (hyresfordringar) och andra långfristiga fordringar (huvudsakligen fordringar på intresseföretag). Koncernen väljer reserveringsmetod baserat på om det skett en väsentlig ökning i kreditrisk eller inte. Koncernen redovisar en kredit fö rlustreservering för sådana förväntade kredit - förluster vid varje rapporteringsdatum. För koncernens kundfordringar och hyres - fordringar tillämpar koncernen den förenklade ansatsen för kreditreservering, det vill säga, reserveringen kommer att motsvara den förväntade förlusten över hela kund - fordringens livslängd. För att mäta de förväntade k reditförlusterna har kundford - ringar grupperats baserat på fördelade kreditriskegenskaper och förfallna dagar. Koncernen använder sig utav framåtblickande variabler för förväntade kreditförluster. Koncernens kreditförluster har historiskt varit oväsentliga och kunderna och intres - sebolagens betalningshistorik god. Med beaktande av detta samt framåtblickande information om makroekonomiska faktorer som kan påverka motpartens möjlighet att betala fordran, har även koncernens förväntade kreditförluster bedömts som oväsentliga. Balder är finansierat med eget kapital och skulder, där majoriteten av skulderna utgörs av räntebärande skulder. Andelen eget kapital påverkas av vald finansiell risknivå som i sin tur påverkas av långivarens krav på eget kapital för att erbjuda marknadsmässig finansiering. Balders långsiktiga mål för kapitalstrukturen är att soliditeten över tid ska vara lägst 40%, att räntetäckningsgraden inte bör understiga 2 gånger, att belåningsgraden inte bör överstiga 50% samt att nettoskulden i för - hållande till EBITDA inte ska överstiga 11 gånger. LÖPTIDSANALYS FINANSIELLA SKULDER Tabellerna visar kassaflödet per år avseende finansiella skulder vid antagande om nuvarande storlek på koncernen. Kassaflödet avser räntekostnader, amortering, leve - rantörsskulder och reglering av övriga finansiella skulder. Finansnettot har beräknats utifrån koncernens genomsnittliga ränta med avdrag för ränteintäkter. Refinansiering sker löpande, varför inga ränte k ostnader har angetts för längre tid än 10 år. FINANSPOLICY Koncernen är genom sin verksamhet exponerad för sex olika slags finansiella r isker. Med finansiella risker avses ränterisk, likviditetsrisk, refinansieringsrisk, p risrisk, kredit r isk och valutarisk. Finanspolicyn anger riktlinjer och regler för hur finans v erk- sam h eten ska bedrivas samt fastställer ansvarsfördelning och administrativa regler. Avsteg från koncernens finanspolicy kräver styrelsens godkännande. Ansvaret för koncernens finansiella transaktioner och risker ha nteras centralt av moder b olagets finansavdelning. Den finansiella riskhanteringen sker på portföljnivå. Finansiella transaktioner ska genomföras utifrån en bedömning av koncernens samlade behov av likviditet, finansiering och r änterisk. Mål i finanspolicyn: • Soliditeten ska över tid inte understiga 40% • Belåningsgraden ska över tid inte överstiga 50% • Räntetäckningsgraden bör inte över tid understiga 2 ggr • Nettoskuld/EBITDA, ska över tid inte överstiga 11 ggr • Öka andelen grön finansiering • Koncernens likviditet ska vid varje tillfälle motsvara minst en månads kända utbetalningar inklusive räntebetalningar och amorteringar. Löptidsanalys finansiella skulder Koncernen 2025-12-31 Mkr Inom ett år 1–2 år 2–3 år 3–4 år 4–5 år >5 år Totalt Räntebärande skulder 17 172 26 359 21 316 15 619 13 779 44 004 138 248 Konvertibelt skuldebrev — — 5 889 — — — 5 889 Räntekostnader1) 4 090 4 055 4 021 3 987 3 952 19 246 39 352 Leverantörsskulder 320 — — — — — 320 Leasingskuld (hyra av lokal) 11 10 9 9 — — 39 Leasingskuld (leasing av bilar) 8 8 8 6 4 — 33 Övriga långfristiga skulder — 801 — — — — 801 Summa 21 600 31 233 31 243 19 621 17 735 63 250 184 682 För odiskonterade kassaflöden hänförliga till tomträtter se not 8, Leasing. Koncernen 2024-12-31 Mkr Inom ett år 1–2 år 2–3 år 3–4 år 4–5 år >5 år Totalt Räntebärande skulder 17 727 25 138 25 876 13 191 11 828 39 780 133 541 Konvertibelt skuldebrev — — — 6 637 — — 6 637 Räntekostnader1) 4 089 4 072 4 056 4 039 4 022 19 864 40 142 Leverantörsskulder 581 — — — — — 581 Leasingskuld (hyra av lokal) 14 14 13 1 — — 43 Leasingskuld (leasing av bilar) 3 3 3 2 1 — 12 Övriga långfristiga skulder — 828 — — — — 828 Summa 22 414 30 055 29 948 23 870 15 851 59 644 181 783 För odiskonterade kassaflöden hänförliga till tomträtter se not 8, Leasing. Moderbolaget 2025-12-31 Mkr Inom ett år 1–2 år 2–3 år 3–4 år 4–5 år >5 år Totalt Räntebärande skulder 10 451 15 884 8 425 4 073 2 000 21 799 62 632 Konvertibelt skuldebrev — — 5 889 — — — 5 889 Räntekostnader1) 1 960 1 955 1 950 1 945 1 940 9 621 19 371 Leverantörsskulder 19 — — — — — 19 Summa 12 430 17 839 16 264 6 018 3 940 31 420 87 911 Moderbolaget 2024-12-31 Mkr Inom ett år 1–2 år 2–3 år 3–4 år 4–5 år >5 år Totalt Räntebärande skulder 6 433 17 339 13 327 5 695 3 863 5 113 51 769 Konvertibelt skuldebrev — — — 6 637 — — 6 637 Räntekostnader1) 1 711 1 707 1 703 1 699 1 696 8 423 16 938 Leverantörsskulder 18 — — — — — 18 Summa 8 161 19 046 15 030 14 031 5 558 13 535 75 362 1) Avser räntekostnader under perioden 0–10 år. 142 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 145 ===== Forts. Not 22 Finansiell riskhantering Uppföljning av målen sker löpande med rapportering till styrelsen inför avlämnandet av bolagets delårsrapporter. Balder har åtaganden mot sina finansiärer i form av finansiella nyckeltal, så kal l- lade covenanter. Per årsskiftet hade Balder finansieringsåtaganden om ränte t äck- nings g rad om lägst 1,8 ggr, säkerställda skulder/totala tillgångar om högst 45% och belåningsgrad om högst 65%. Covenanter rapporteras kvartalsvis till finansiärerna och per årsskiftet var samtliga covenanter uppfyllda med god marginal. Känslighetsanalys Faktor Förändring Resultateffekt före skatt, Mkr Räntenivå för räntebärande skulder +/– 1 procentenhet –/+ 481 Finansiella m ål och åtagande Utfall Mål Åtagande 2025 2024 Belåningsgrad, % <50,0 <65,0 48,1 49,4 Räntetäckningsgrad, ggr >2,0 >1,8 2,7 2,7 Säkerställda skulder/ Totala tillgångar, % n/a <45,0 23,4 23,6 Soliditet, % >40,0 n/a 38,5 38,0 Nettoskuld/EBITDA, ggr <11,0 n/a 12,0 12,2 Förfallostruktur räntederivat1) År Nominellt belopp, Mkr Ränta, % 2026 15 726 2,02 2027 6 196 2,14 2028 8 437 2,29 2029 13 950 1,86 2030 3 346 2,09 2031 1 500 2,18 2032 2 800 2,46 2034 1 000 2,52 2037 1 500 2,00 2040 270 0,67 Totalt 54 725 2,07 1) Avser räntederivat där fast ränta betalas RISKER Kapitalrisk Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är att trygga koncernens förmåga att fortsätta sin verksamhet, för att fortsätta generera avkastning till aktieägarna och nytta för andra intressenter. Likviditetsrisk Med likviditetsrisk avses risken att sakna tillräckligt med likvida medel för att kunna fullfölja företagets betalningsåtaganden avseende rörelsekostnader, räntor och amorteringar. Enligt finanspolicyn ska det alltid finnas tillräckligt med kontanta medel och garanterade krediter för att täcka det löpande likviditetsbehovet. Styrelsen kan oaktat långsiktigt mål besluta om tillfälligt ökad l ikviditet till exempel vid ökad beredskap för större affärer. Per bokslutsdagen uppgick Balders likvida medel, finansiella placeringar och outnyttjade checkkrediter till 11 064 Mkr (6 854). Balders Finanspolicy, som upp d ateras minst en gång per år, anger riktlinjer och regler för hur upplåningen ska ske. Övergripande målsättning för finansförvaltningen är att upp - låningen ska säkerställa bolagets kort- och långfristiga kapitalförsörjning, anpassa den finansiella strategin och hanteringen av finansiella risker efter bolagets verksam - het så att en långsiktig stabil kapitalstruktur uppnås och bibehålls samt att uppnå bästa möjliga finansnetto inom givna riskramar. Refinansieringsrisk Med refinansieringsrisk avses risken att Balder inte kan återfinansiera sig i fram t iden eller endast till kraftigt ökade kostnader. Balder hade per årsskiftet kredit f aciliteter om 13 012 Mkr (13 901) varav 12 660 (13 872) var outnyttjade. Balder a rbetar kontinu- erligt med att ta upp nya lån och omförhandla befintliga lån. Av låneportföljen ska över tid 50% inneha en kredittid på mer än 2 år och inte mer än 20% av lånen bör förfalla inom ett år. Ränterisk Med ränterisk avses risken för fluktuationer i kassaflöde och resultat till följd av för - ändringar i räntenivåer. Den faktor som främst påverkar ränterisken är ränte b indnings- tiden. Lång räntebindningstid innebär en förutsägbarhet i kassaflödet men det inne - bär oftast också högre räntekostnader. Hanteringen av koncernens ränteexponering är centraliserad, vilket innebär att den centrala finansfunktionen ansvarar för att iden t ifiera och hantera denna exponering. Ränterisken ska hanteras med risk s äkrings- instrument som ränteswappar, räntetak och räntegolv. Som övergripande nyckeltal används räntetäckningsgrad. Räntetäckningsgraden ska vid varje mättillfälle över - stiga 2,0 gånger. För att erhålla en kostnadseffektiv hantering av ränterisken görs bedömningen av ränterisken vid upptagandet av lån med kort räntebindning utifrån koncernens totala låneportfölj. Räntederivattransaktioner genomförs vid behov för att uppnå önskad ränterisk i den totala upplåningen. Balder har i huvudsak använt sig av swappar och fasträntelån för att hantera ränte - risken, vilka förfaller mellan 2026 och 2040. Per årsskiftet var 83% (79) av lånen säkrade med r änteswappar och fasträntelån och för 5% (5) tillämpas säkringsredovis - ning. I takt med att marknadsräntan förändras uppstår ett teoretiskt över- eller undervärde, som inte är kassa f lödespåverkande, på de finansiella instrumenten. Derivaten r edovisas löpande till verkligt värde i balansräkningen och värdeföränd - ringar redovisas i resultat r äkningen. Derivaten värderas utifrån noterade priser på marknaden. Värdeförändringar på räntederivat och optionskomponent konvertibel uppgick till 399 Mkr (–21), varav optionskomponent konvertibel uppgick till 418 Mkr (–169). Per årsskiftet uppgick det verkliga värdet på räntederivaten till 459 Mkr (485). Det verkliga värdet för finansiella instrument baseras på förmedlade kredit i nstituts värderingar. Rimlig h eten i värderingen har prövats genom att låta annat kreditinstitut värdera liknande instrument på balans d agen, se känslighetsanalysen. SATO:s räntederivat uppfyller kraven på säkringsredovisning, då löptiden på derivaten är matchade med underliggande finansiering. Det innebär att värde - förändringen av derivaten redovisas i övrigt totalresultat. De räntederivat (ränte - swappar) som ingås av SATO har samma kritiska villkor som det säkrade f öremålet. Kritiska villkor kan vara referensränta, ränteomsättningsdagar, betaldagar, förfallo - dag och nominellt belopp. Ineffektivitet i ränteswappar kan uppstå på grund av skill - nader i kritiska villkor mellan ränteswappen och lånet. Det fanns ingen ineffektivitet hänförlig till SATO:s ränte s wappar under 2025. Valutarisk Balder äger fastigheter via dotterbolag i Danmark, Norge, Finland, Tyskland och Storbritannien. Bolagen har huvudsakligen intäkter och kostnader i lokal valuta. Koncernen påverkas av valutakursfluktuationer vid omräkning av de utländska dotterbolagens tillgångar och skulder till moderbolagets valuta. Koncernen är via netto i nvesteringar i utlandet exponerad mot EUR, DKK, GBP och NOK. Omräkningsexponering När dotterbolagens rapporter över finansiell ställning i lokal valuta omräknas till svenska kronor uppstår en omräkningsdifferens, som beror på att innevarande år omräknas till en annan bokslutskurs än föregående år och att totalresultaträkningen omräknas till genomsnittskursen under året medan rapporten över finansiell ställning omräknas till kursen per den 31 december. Omräkningsdifferensen förs till övrigt totalresultat och balanseras i reserver i eget kapital. Omräknings e xponeringen utgörs av den risk som omräkningsdifferensen representerar i form av påverkan på övrigt total r esultat och eget kapital. Risken är störst för de valutor där koncernen har störst nettotillgångar och där kursrörelserna mot svenska kronor är störst. Störst påverkan för koncernen utgör nettotillgångarna i Finland och Danmark. Balder har totalt emitterat 4 896 MEUR på den europeiska obligationsmarknaden samt ett kon - vertibelt skuldebrev där skulddelen uppgår till 468 MEUR vilket bidrar till att minska valuta e xponeringen av koncernens nettotillgångar i EUR och DKK. Per årsskiftet fanns även valutaswappar om –1 605 MEUR (–1 335), det verkliga värdet på dessa uppgick till –214 Mkr (–14). Tillgångarna och skulderna i EUR och DKK ses sammantaget i och med att kursen för DKK är låst mot EUR. Omräkningsdifferenserna hanteras framförallt genom att upplåningen fördelats på olika valutor utifrån nettotillgångarna i respektive valuta. Lån som tas upp i samma valuta som det finns nettotillgångar i koncernen, minskar dessa nettotillgångar och därmed minskar omräkningsexponeringen. Dessa säk - ringar av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter fungerar på följande sätt. Kurs - vinster och kursförluster avseende lån i utländsk valuta, som finansierar förvärv av utländska dotter b olag, redovisas som en del av övrigt totalresultat i den mån lånen fungerar som en kurssäkring för de förvärvade nettotillgångarna. I övrigt totalresultat möter de den omräkningsdifferens som framkommer vid konsolideringen av de utländska dotter b olagen. I koncernen har redovisade valutakursdifferenser om netto 801 Mkr (–1 715) avseende skulder i utländsk valuta omförts till övrigt total - 143 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 146 ===== Forts. Not 22 Finansiell riskhantering resultat såsom säkring av nettoinvesteringarna i utlandsverksamheter. Det fanns ingen ineffektivitet som ska redovisas från säkringar av nettoinvestering i utlands - verksamhet. De lån som säkrar nettoinvesteringar i utlandsverksamheter är i EUR och DKK, eftersom dessa utländska valutor har störst påverkan på rapporten över finan - siell ställning. Av koncernens totala nettoinvesteringar i utlandsverksamheter har 100% säkrats. Eftersom koncernen använder delar av sitt kassaflöde till att amortera på lånen för att förbättra finansnettot, så tenderar omfattningen av denna säkring över tid att minska. En förändring i det utländska dotterbolagets nettotillgångar över tid kan ha samma effekt. Prisrisk Balders intäkter påverkas av fastigheternas uthyrningsgrad, nivån på marknads - mässiga hyror samt kundernas betalningsförmåga. En förändring av hyresnivån med +/– 1% eller den ekonomiska uthyrningsgraden med +/– 1 procentenhet p åverkar resultat före skatt med +/– 138 Mkr respektive +/– 146 Mkr. Kreditrisker Kundfordringar Risken för att koncernens kunder inte uppfyller sina åtaganden, det vill säga att betalning ej erhålls för kundfordringar, utgör en kundkreditrisk. Koncernens kunder kreditkontrolleras genom att information om kundernas finansiella ställning inhämtas från olika kreditupplysningsföretag. En beräkning av kreditrisken görs i samband med nyuthyrning och lokalanpass - ning för befintlig kund. Bankgaranti, depositioner eller annan säkerhet krävs för kunder med låg kreditvärdighet eller otillräcklig kredithistorik. I syfte att följa kundernas kreditvärdighetsutveckling sker en löpande kreditbevakning. Finansiell verksamhet Den finansiella verksamheten i Balder medför exponering för kreditrisker. Det är främst motpartsrisker i samband med fordringar på banker och andra motparter som uppstår vid handel med derivatinstrument. Balders finanspolicy innehåller ett särskilt motpartsreglemente i vilket maximal kreditexponering för olika mot - parter anges. Upplåning, förfallostruktur och räntor Vid årets utgång hade Balder bindande låneavtal om sammanlagt 143 307 Mkr (138 851). Lån är upptagna i svenska kronor, danska kronor, norska kronor, brittiska pund och euro. Vid årets utgång uppgick lånen i danska kronor till 8 765 MDKK, lånen i norska kronor till 6 584 MNOK, lånen i brittiska pund till 47 MGBP och lånen i euro till 7 637 MEUR. Den enskilt största finansieringskällan är obligationer i euro emitterade på den europeiska obligationsmarknaden. Balder har även ett inhemskt MTN-program med en ram om 20 000 Mkr samt ett konvertibelt skuldebrev i EUR om 480 MEUR. Ute s tående certifikatvolym var per den 31 december 227 Mkr (275), certifikatprogrammet omfattar totalt 6 327 Mkr (6 595). Netto räntebärande skulder efter avdrag för likvida medel och finansiella placeringar om 10 509 Mkr (6 444) uppgick till 132 798 Mkr (132 408). Avtalen kan delas upp i fem kategorier: • Lån mot ställande av säkerhet i form av reversfordringar på dotterbolag. Säkerheten har kompletterats med pant i dotterbolagens aktier/kommandit an delar. • Lån mot ställande av pantbrev i fastighet • Certifikatprogram • Obligationslån, inklusive Hybridkapital • Konvertibelt skuldebrev Som kortfristiga räntebärande skulder redovisas de räntebärande skulder som formellt sett förfaller inom ett år samt ett års avtalad amortering. I vissa fall kompletteras säkerheten med covenanter. Balder uppfyller alla covenanter. Kreditavtalen innehåller sedvanliga uppsägningsvillkor. Den genomsnittliga kreditbindningstiden på låneavtalen uppgick per den 31 december 2025 till 4,6 år (5,0). Förfallostrukturen för låneavtalen, som framgår av löptidsanalysen, visar när i tiden låneavtalen förfaller till omförhandling eller åter - betalning. Den genomsnittliga effektiva räntan per bokslutsdagen uppgick till 2,9% (3,0) inklusive effekten av upplupen ränta från Balders räntederivat. Den genomsnitt - liga räntebindningstiden vid samma datum uppgick till 2,7 år (3,1). Andelen lån med ränteförfall under kommande treårsperiod uppgick till 57% (52). Övriga åtaganden Per bokslutet finns inget övrigt åtagande som är väsentligt för koncernen. 144 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 147 ===== Forts. Not 22 Finansiell riskhantering Redovisat och verkligt värde på finansiella instrument, 2025 Koncernen, Mkr Tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Verkligt värde via övrigt totalresultat Totalt redovisat värde Verkligt värdehierarkin Totalt verkligt värde 2025 Nivå 11) Nivå 22) Nivå 33) Andra långfristiga fordringar 2 554 — 64) 2 560 — 2 560 — Derivat — 294 164 459 — 459 — Kundfordringar 230 — — 230 — 230 — Finansiella placeringar — 4 795 — 4 795 4 795 — — Likvida medel 5 715 — — 5 715 — 5 715 — Summa fordringar 8 498 5 089 171 13 758 4 795 8 963 — Långfristiga räntebärande skulder 121 076 — — 121 076 57 329 61 618 — Konvertibelt skuldebrev 5 059 830 — 5 889 — 6 033 — Övriga långfristiga skulder 801 — — 801 — 801 — Derivat — — 214 214 — 214 — Kortfristiga räntebärande skulder 17 172 — — 17 172 3 903 13 268 — Leverantörsskulder 320 — — 320 — 320 — Summa skulder 144 428 830 214 145 472 61 232 82 254 — Redovisat och verkligt värde på finansiella instrument, 2024 Koncernen, Mkr Tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Verkligt värde via övrigt totalresultat Totalt redovisat värde Verkligt värdehierarkin Totalt verkligt värde 2024 Nivå 11) Nivå 22) Nivå 33) Andra långfristiga fordringar 1 961 — 124) 1 973 — 1 973 — Derivat — 310 174 485 — 485 — Kundfordringar 296 — — 296 — 296 — Finansiella placeringar — 3 063 — 3 063 3 063 — — Likvida medel 3 381 — — 3 381 — 3 381 — Summa fordringar 5 638 3 373 186 9 197 3 063 6 134 — Långfristiga räntebärande skulder 115 813 — — 115 813 53 379 59 392 — Konvertibelt skuldebrev 5 311 1 326 — 6 637 — 6 895 — Övriga långfristiga skulder 828 — — 828 — 828 — Derivat — — 14 14 — 14 — Kortfristiga räntebärande skulder 17 727 — — 17 727 5 094 12 624 — Leverantörsskulder 581 — — 581 — 581 — Summa skulder 140 260 1 326 14 141 601 58 473 80 334 — 1) Nivå 1: värderas till verkligt värde utifrån noterade marknadsvärden på aktiv marknad för identiska tillgångar. 2) Nivå 2: värderas till verkligt värde utifrån annan observerbar data för tillgångar och skulder än marknadsvärden enligt nivå 1. 3) Nivå 3: värderas till verkligt värde utifrån data för tillgångar och skulder som inte baseras på observerbar marknadsdata. 4) Inga värdeförändringar har redovisats under 2025 eller 2024. Räntebindning Redovisat värde, Mkr Ränta, % År 2025 2024 2025 2024 Inom ett år 43 470 40 412 3,1 4,2 1–2 år 15 715 16 414 2,0 2,6 2–3 år 22 561 15 002 3,0 1,8 3–4 år 16 353 18 990 2,1 3,0 4–5 år 12 399 18 028 2,2 1,7 > 5 år 32 809 30 006 3,1 2,4 Summa 143 307 138 851 2,9 3,0 Andel, % Verkligt värde, Mkr År 2025 2024 2025 2024 Inom ett år 31 29 43 472 40 408 1–2 år 11 12 15 613 16 275 2–3 år 16 11 23 148 14 632 3–4 år 11 14 15 491 19 918 4–5 år 8 13 12 000 17 421 > 5 år 23 21 32 426 28 729 Summa 100 100 142 151 137 384 145 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 148 ===== Forts. Not 22 Finansiell riskhantering Redovisat och verkligt värde på finansiella instrument, 2025 Moderbolaget, Mkr Tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Verkligt värde via övrigt totalresultat Totalt redovisat värde Verkligt värdehierarkin Totalt verkligt värde 2025 Nivå 11) Nivå 22) Nivå 33) Andra långfristiga fordringar 97 — — 97 — 97 — Derivat — 319 — 319 — 319 — Fordringar på koncernbolag 100 197 — — 100 197 — 100 197 — Finansiella placeringar — 4 018 — 4 018 4 018 — — Likvida medel 4 516 — — 4 516 — 4 516 — Summa fordringar 104 810 4 337 — 109 148 4 018 105 130 — Långfristiga skulder till kreditinstitut 52 181 — — 52 181 24 668 26 974 — Konvertibelt skuldebrev 5 059 830 — 5 889 — 6 033 — Skulder till koncernbolag 33 216 — — 33 216 — 33 216 — Kortfristiga skulder till kreditinstitut 10 451 — — 10 451 3 903 6 546 — Leverantörsskulder 19 — — 19 — 19 — Summa skulder 100 926 830 — 101 756 28 571 72 789 — Redovisat och verkligt värde på finansiella instrument, 2024 Moderbolaget, Mkr Tillgångar och skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Verkligt värde via övrigt totalresultat Totalt redovisat värde Verkligt värdehierarkin Totalt verkligt värde 2024 Nivå 11) Nivå 22) Nivå 33) Andra långfristiga fordringar 318 — — 318 — 318 — Derivat — 376 — 376 — 376 — Fordringar på koncernbolag 95 871 — — 95 871 — 95 871 — Finansiella placeringar — 2 557 — 2 557 2 557 — — Likvida medel 2 018 — — 2 018 — 2 018 — Summa fordringar 98 207 2 933 — 101 139 2 557 98 583 — Långfristiga skulder till kreditinstitut 45 336 — — 45 336 18 148 26 215 — Konvertibelt skuldebrev 5 311 1 326 — 6 637 — 6 895 — Skulder till koncernbolag 38 590 — — 38 590 — 38 590 — Kortfristiga skulder till kreditinstitut 6 433 — — 6 433 5 094 1 330 — Leverantörsskulder 18 — — 18 — 18 — Summa skulder 95 688 1 326 — 97 014 23 242 73 048 — 1) Nivå 1: värderas till verkligt värde utifrån noterade marknadsvärden på aktiv marknad för identiska tillgångar. 2) Nivå 2: värderas till verkligt värde utifrån annan observerbar data för tillgångar och skulder än marknadsvärden enligt nivå 1. 3) Nivå 3: värderas till verkligt värde utifrån data för tillgångar och skulder som inte baseras på observerbar marknadsdata. NOT 23 CHECKKREDIT Koncernen Moderbolaget Mkr 2025 2024 2025 2024 Beviljad kreditlimit 555 410 350 350 Utnyttjad del — — — — Outnyttjad del 555 410 350 350 NOT 24 UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER Koncernen Moder bolaget Mkr 2025 2024 2025 2024 Personalkostnader 137 139 23 21 Räntekostnader 972 748 662 441 Förskottsbetalda hyror 1 650 1 570 — — Fastighetskostnader 323 701 — — Övriga poster 121 98 11 20 Summa 3 203 3 257 696 482 146 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 149 ===== NOT 25 STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER REDOVISNINGSPRINCIP Eventualförpliktelser En eventualförpliktelse redovisas vid en möjlig förpliktelse för vilken det återstår att få bekräftat om koncernen har en förpliktelse som skulle kunna leda till ett utflöde av resurser, alternativt, vid en befintlig förpliktelse som inte uppfyller kriterierna att redovisas i balansräkningen som avsättning eller annan skuld då det inte är troligt att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera förpliktelsen eller då inte en tillräckligt tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras. Moderbolaget – Finansiella garantier Moderbolagets finansiella garantiavtal består i huvudsak av borgensförbindelser till förmån för dotterbolag och intressebolag. Finansiella garantier innebär att bolaget har ett åtagande att ersätta innehavaren av ett skuldinstrument för förluster som denne ådrar sig på grund av att en angiven gäldenär inte fullgör betalning vid förfall enligt avtalsvillkoren. För redovisning av finansiella garantiavtal tillämpar moderbolaget RFR 2 stycke IFRS 9 som innebär en lättnad jämfört med reglerna i IFRS 9 när det gäller finansiella garantiavtal utställda till förmån för dotterbolag och intressebolag. Moder- bolaget redovisar finansiella garantiavtal som avsättning i balansräkningen när bolaget har ett åtagande för vilket betalning sannolikt erfordras för att reglera åtagandet. Ställda säkerheter Koncernen Moderbolaget Mkr 2025 2024 2025 2024 Fastighetsinteckningar 78 285 77 437 — — Aktier i koncernbolag 36 565 32 722 — — Reverser — — 10 691 7 555 Summa 114 850 110 159 10 691 7 555 Eventualförpliktelser Koncernen Moderbolaget Mkr 2025 2024 2025 2024 Borgen för dotterbolag — — 34 788 37 958 Borgen för intressebolag 1 444 1 664 514 814 Övriga garantier1) 1 756 4 590 1 006 1 006 Summa 3 200 6 254 36 308 39 778 1) B olaget utställer, i mindre omfattning, tidsbegränsade kapitaltäckningsgarantier för dotterbolag vars verksamhet kan erfordra tillskott av riskkapital. NOT 26 KASSAFLÖDESANAL YS REDOVISNINGSPRINCIP Kassaflödesanalys Kassaflödesanalysen har upprättats enligt den indirekta metoden, vilket innebär att resultatet justeras för transaktioner som inte medfört in- eller utbetalningar under perioden samt för eventuella intäkter eller kostnader som hänförs till investerings- eller finansieringsverksamheten. Likvida medel Koncernens likvida medel utgörs av kassa- och bankmedel. Likvida medel redovisas enligt de principer som beskrivs i not 22 avseende finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde. Likvida medel Koncernen Moderbolaget Mkr 2025 2024 2025 2024 Följande delkomponenter ingår i likvida medel: Kassa och bank 5 715 3 381 4 516 2 018 Summa enligt balans räkningen 5 715 3 381 4 516 2 018 Summa enligt kassaflödes analysen 5 715 3 381 4 516 2 018 Betalda/erhållna räntor och derivat Koncernen Moderbolaget Mkr 2025 2024 2025 2024 Erhållen ränta 444 897 1 383 305 Betald ränta –4 688 –5 606 –2 022 –2 167 Erhållet/betalt avseende derivat 205 663 92 469 Summa –4 039 –4 047 –547 –1 393 Koncerninterna ränteintäkter och räntekostnader för 2025 samt 2024 är ej likviditets - påverkande. Avstämning av skulder hänförliga till finansieringsverksamheten Ej kassaflödespåverkande förändringar Koncernen, Mkr 2024-12-31 Kassaflöde Valutakurs- differenser Övriga ej kassaflödes- påverkande poster 2025-12-31 Räntebärande skulder 138 851 8 816 –5 600 1 240 143 307 Leasingskuld (hyra av kontorslokal) 51 –27 –3 73 94 Summa skulder hänförliga till finansieringsverksamheten 138 902 8 788 –5 603 1 313 143 401 Ej kassaflödespåverkande förändringar Koncernen, Mkr 2023-12-31 Kassaflöde Valutakurs- differenser Övriga ej kassaflödes- påverkande poster 2024-12-31 Räntebärande skulder 134 469 2 137 3 354 –1 108 138 851 Leasingskuld (hyra av kontorslokal) 50 –24 — 25 51 Summa skulder hänförliga till finansieringsverksamheten 134 519 2 113 3 354 –1 083 138 902 147 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 150 ===== Forts. Not 26 Kassaflödesanalys Avstämning av skulder hänförliga till finansieringsverksamheten Ej kassaflödespåverkande förändringar Moderbolaget, Mkr 2024-12-31 Kassaflöde Valutakurs- differenser Övriga ej kassaflödes- påverkande poster 2025-12-31 Räntebärande skulder 57 080 11 433 –802 –20 67 691 Summa skulder hänförliga till finansieringsverksamheten 57 080 11 433 –802 –20 67 691 Ej kassaflödespåverkande förändringar Moderbolaget, Mkr 2023-12-31 Kassaflöde Valutakurs- differenser Övriga ej kassaflödes- påverkande poster 2024-12-31 Räntebärande skulder 50 100 5 321 1 659 — 57 080 Summa skulder hänförliga till finansieringsverksamheten 50 100 5 321 1 659 — 57 080 NOT 27 ANDELAR I KONCERNBOLAG REDOVISNINGSPRINCIP Aktier i dotterbolag redovisas i moderbolaget enligt anskaffningsvärdemetoden. Det bokförda värdet prövas fortlöpande mot dotterbolagens koncernmässiga egna kapital. I de fall bokfört värde understiger dotterbolagens koncernmässiga värde sker ned - skrivning som belastar resultaträkningen. I de fall en tidigare nedskrivning inte längre är motiverad sker återföring av denna. Moderbolaget, Mkr 2025 2024 Ackumulerade anskaffningsvärden Ingående balans 13 159 11 185 Förvärv — 1 969 Nedskrivning –570 — Lämnade aktieägartillskott 24 5 Utgående balans 12 613 13 159 Specifikation av moderbolagets direkta innehav av andelar i dotterbolag Dotterbolag Organisations nummer Säte Antal andelar Andel, % 2025 2024 Balder Storstad AB1) 556676-4378 Göteborg 100 000 100 2 211 2 211 Balder Mellanstad AB 556514-4291 Göteborg 1 938 000 100 665 1 235 Din Bostad Sverige AB 556541-1898 Göteborg 1 000 000 100 626 626 Egby Vindkraftverk AB 556760-5919 Göteborg 1 000 100 0 0 Balder Danmark A/S 34058016 Köpenhamn 5 000 100 158 158 Balder Fastigheter Norge AS 916755856 Oslo 120 100 319 319 Balder Nordenfastigheter AB 556743-8212 Göteborg 1 000 100 1 974 1 950 Balder Bilrum Fastighet AB 556730-4059 Göteborg 100 000 100 1 255 1 255 Balder Germany GmbH 194177B Berlin 23 725 95 1 1 SATO Oyj2) 0201470-5 Helsingfors 928 950 0 290 290 Asset Buyout Partners Invest AS 916164882 Oslo 4 185 527 540 100 4 266 4 266 Serena Properties AB 559023-2707 Stockholm 5 000 000 100 848 848 Summa 12 613 13 159 1) K /S Sundbyberg, Danmark Filial (516403-5114) undantages att upprätta årsredovisning i Danmark med hänvisning till reglerna i direktivet 2013/34/EU. 2) B alderkoncernen äger totalt 49 632 504 aktier i SATO Oyj, motsvarande en ägarandel om 58,5% (57,1). 928 950 aktier ägs från Fastighets AB Balder och resterande 48 703 554 aktier ägs från dotterbolaget Balder Finska Otas AB (559000-0369). Koncernen äger genom ovan nämnda dotterbolag flertalet bolag i Sverige, Danmark, Finland, Norge, Tyskland och Storbritannien vilka framgår av r espektive d otterbolags årsredovisning. För bolag i SATO Oyj, se SATO Oyjs årsredovisning på sato.fi. 148 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 151 ===== NOT 28 FORDRINGAR PÅ/SKULDER TILL KONCERNBOLAG Fordringar Skulder Moderbolaget, Mkr 2025 2024 2025 2024 Ingående balans 95 871 86 864 38 590 39 934 Förändring utlåning till dotterbolag 4 327 9 006 –5 374 –1 343 Utgående balans 100 197 95 871 33 216 38 590 Fastställd amorteringsplan saknas. NOT 29 VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER RÄKENSKAPSÅRETS SLUT I slutet av februari 2026 skedde en militär eskalering och en ökad geopolitisk oro i Mellanöstern, vilket ökar svårigheten i att bedöma konjunkturutvecklingen under 2026. Den globala ekonomin kan påverkas, till exempel när det gäller energipriser, räntenivåer och valutakurser. Balder följer noga utvecklingen för att säkerställa beredskap för olika scenarios. I övrigt finns inga händelser av väsentlig betydelse för Fastighets AB Balders ställning som inträffat efter rapportperiodens utgång. NOT 30 NÄRSTÅENDE REDOVISNINGSPRINCIP Med närstående avses både juridiska och fysiska personer enligt definitionen i IAS 24. Transaktioner med närstående ska i likhet med övriga transaktioner genomföras på affärsmässiga villkor. Vid transaktionerna ska även särskilt beaktas de riktlinjer som finns för intressekonflikter. Som närstående definieras: • Samtliga bolag inom Balderkoncernen • Styrelseledamöter och företagsledning • Nära familjemedlemmar till styrelseledamöter eller företagsledning • Bolag kontrollerade av styrelseledamöter eller företagsledning • Aktieägare som kontrollerar mer än 10% av aktierna eller rösterna i bolaget Närståenderelationer Koncernen Koncernen står under bestämmande inflytande från Erik Selin Fastig h eter AB som innehar 46,9% (46,9) av rösterna i F astighets AB Balder och utgör det yttersta moderbolaget för koncernen. Moderbolaget Utöver de närståenderelationer som anges för koncernen har moder b olaget bestämmande inflytande över dotterbolag enligt not 27, A ndelar i koncern b olag. Sammanställning över närstående t ransaktioner Koncernen Erik Selin Fastigheter AB har köpt fastighetsadministrativa tjänster av Balder för 18 Mkr (15). Balder har köpt tjänster från advokatfirman Norma Law om 1 Mkr (1) där styrelse l edamoten Anders Wennergren är partner. Under året har byggtjänster köpts från T-Byggen Sverige AB (tidigare Tommy Byggare AB) om 4 Mkr (3), vilket är ett när - stående bolag till Erik Selin Fastigheter AB. Balder har hyresavtal med intressebolag till Erik Selin Fastigheter AB och erhåller hyresintäkter från dessa bolag. Av väsentlig art är hyresavtal med Hedin Mobility Group om 539 Mkr (530). Tjänsterna är prissatta på marknadsmässiga villkor. Moderbolaget Moderbolaget har utfört fastighetsadministrativa tjänster åt sina dotter b olag upp- gående till 459 Mkr (390). Moderbolaget fungerar som internbank. Fordringar på dotterbolag uppgick per bokslutsdagen till 100 197 Mkr (95 871). Såväl de administra - tiva som finansiella tjänsterna är prissatta på marknadsmässiga villkor. Intressebolag/joint ventures Utöver ovanstående närståenderelationer äger Balderkoncernen intresse b olag enligt not 14, Andelar i intressebolag/joint ventures. Under verksamhetsåret har intressebolagen köpt förvaltnings- och administrativa tjänster för sina koncerner av Balder uppgående till 86 Mkr (102). Nettofordringar på intressebolag uppgick per boksluts d agen till 1 861 Mkr (1 662). Såväl de administrativa som finansiella tjänsterna är prissatta på marknadsmässiga villkor. Transaktioner med nyckelpersoner i ledande ställning Företagets styrelseledamöter samt bolag ägda av dessa kontrollerar 61,1% (61,1) av rösterna i Balder. Beträffande styrelsen, VD och övriga befattnings h avares löner och andra ersättningar, kostnader och avtal som avser pensioner och liknande förmåner samt avtal angående avgångsvederlag, se not 4, Anställda och personalkostnader.NOT 31 UPPGIFTER OM MODERBOLAGET Fastighets AB Balder (publ) är ett svensk r egistrerat aktiebolag med säte i Göteborg. Moderbolagets aktier är registrerade på Nasdaq Stockholm, L arge Cap. Adressen till huvudkontoret är Box 53121, 400 15 Göteborg. B esöksadressen är Parkgatan 49. Koncernredovisningen för år 2025 består av moderbolaget och dess dotter b olag, tillsammans benämnda koncernen. NOT 32 GOODWILL REDOVISNINGSPRINCIP Goodwill utgör skillnaden mellan anskaffningsvärde och koncernens andel av verk - ligt värde på förvärvade koncernföretags identifierbara nettotillgångar vid förvärvs - tidpunkten. Goodwill redovisas dessutom vid rörelseförvärv, där skillnaden mellan avtalad skatt och nominell uppskjuten skatt redovisas som goodwill. Vid förvärvstid - punkten värderas goodwill till anskaffningsvärde för att därefter värderas till anskaffningsvärde efter avdrag för eventuella nedskrivningar. Goodwill prövas minst årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov, eller när det finns en indikation på att redovisat värde inte är återvinningsbart. Koncernen, Mkr 2025 2024 Ingående balans — — Rörelseförvärv 136 — Valutaförändring — — Utgående balans 136 — Goodwillposten om 136 Mkr (–) är i sin helhet hänförlig till förvärvet av det tidigare intressebolaget Sjælsø Management ApS. 149 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 152 ===== Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen och VD den 30 mars 2026. Koncernens och moder b olagets resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 8 maj 2026. Styrelsen avser att föreslå årsstämman att besluta om utdelning till aktieägarna i form av sakutdelning bestående av aktier i Norion Bank AB (org.nr 556597-0513) till ett sammanlagt värde om 1 196 082 224 kronor för verksamhetsåret 2025. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed i Sverige och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de inter- nationella redovisningsstandards som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationell redovisningsstandard. Årsredovisningen respektive koncernredovisningen ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen respektive moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moder b olaget och de bolag som ingår i koncernen står inför. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med ESRS / EU direktiv (Lag (2007:528) om värdepappersmark- naden 16 kap 9 §). Göteborg den 30 mars 2026 Sten Dunér Styrelseordförande Carina Edblad Styrelseledamot Carin Kindbom Styrelseledamot Fredrik Svensson Styrelseledamot Anders Wennergren Styrelseledamot Erik Selin Styrelseledamot och VD Vår revisionsberättelse över årsredovisningen och koncernredovisningen har lämnats den 31 mars 2026 och vår granskningsberättelse över den lagstadgade hållbarhetsrapporten har lämnats den 31 mars 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Konstantin Belogorcev Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor Ulrika Ramsvik Auktoriserad revisor 150 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 153 ===== INNEHÅLLBOLAGSSTYRNING STYRELSENS ORDFÖRANDE HAR ORDET ............... 152 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT .................................... 153 I ntern kontroll avseende den finansiella rapporteringen ................................................................... 157 I nför årsstämman 2026 .................................................... 158 STYRELSE ............................................................................... 159 LEDNING ................................................................................. 160 REVISORNS YTTRANDE OM BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTEN .............................. 166 Västerås Ångkraftverket 2 Steam Hotel 263 rum 151 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 154 ===== STYRELSENS ORDFÖRANDE HAR ORDET Inom allt företagande, särskilt i bolag med entreprenö­ riellt ledarskap, är det väsentligt att genomföra föränd­ ringar som stärker företaget och dess långsiktiga utveckling. Principen är att om man gör en väl genom­ tänkt förändring så uppstår ytterligare positiv utveck­ ling inom företaget. Balders styrelse har genomgått en del förändringar de senaste åren. Jag tog själv över ordförandeklubban 2024 efter Christina Rogestams långa trogna tjänst­ görande och samma år valdes Carin Kindbom in som ledamot. Vid senaste årsstämman utökades styrelsen och vi fick ett värdefullt nytillskott i form av Carina Edblad som förutom sitt ledarskap har gedigen erfaren­ het från industrin inom byggmaterial. Även i samband med 2026 års stämma sker föränd­ ringar då Erik Selin lämnar över vd­ro llen till nuvarande vice vd Sharam Rahi. Erik lämnar dock inte bolaget utan träder, om stämman så godkänner, in i rollen som arbetande styrelseordförande medan jag står till för­ fogande som ledamot. Styrelsen anser att denna för­ ändring är en ”win­w in” för Balder och våra aktieägare då vi behåller Eriks erfarenhet och kompetens i en än mer strategisk roll, samtligt som vi får en ny vd med tjugo års erfarenhet av Balder. Den övergripande strategin, att alltid ha aktieägarnas bästa inför ögonen, ligger självklart kvar. Balder i en föränderlig värld Den geopolitiska osäkerheten förstärktes under 2025. Trots detta har de finansiella marknaderna utvecklats väl, med det finns stora utmaningar kopplat till natio­ nella budgetunderskott – främst i USA, Kinas proble­ matiska fastighetsmarknad och amerikanska tech­ bolags enorma AI­i nvesteringar. Den svenska fastighetsmarknaden har generellt börjat att återhämta sig efter de senaste årens ned ­ gång. Det görs fler affärer och vi ser ett ökat, om än blygsamt, byggande drivet av bostadsefterfrågan. Aktiviteten väntas stiga ytterligare de kommande åren, vilket gynnar Balder med vår omfattande bygg ­ rättportfölj. För även om vi har varit återhållsamma med byggstarter har planer drivits framåt så att vi står redo när förutsättningarna är rätt. Starka finanser Apropå att vara en god investering vill jag lyfta Balders finansavdelning som under 2025 mycket framgångs­ rikt har stärkt bolagets likviditet. En annan betydelsefull åtgärd från året var styrelsens beslut om att återköpa egna aktier, vilket togs för att skapa värde för aktieägarna och ge bolaget större finansiell flexibilitet. Vi anser inte att aktiekursen speg­ lar bolagets långsiktiga värde och att återköpen ger bolaget och dess aktieägare bäst avkastning i nuläget. Styrelsen har över tid diskuterat Balders innehav i Norion Bank och i mars 2025 fattades inriktningsbe­ slutet att dela ut hela innehavet till Balders aktieägare, vid en tidpunkt då våra nyckeltal och kreditrating inte påverkas negativt. Det är vår bedömning att tajmingen är rätt i samband med årsstämman i maj och det är något stämman ska ta ställning till. Utdelningen kommer att förenkla och renodla Balders verksamhet, och vi har fått många positiva kommentarer kopplat till beslutet. Hållbarhet som stärker affären Hållbarhet har fortsatt en central roll i verksamheten och på styrelsens agenda. Under året har bland annat ett nytt och utökat ramverk för grön och social finan­ siering lanserats samt nya riktlinjer för hållbart byg­ gande i Sverige – två goda exempel på åtgärder med positiva effekter för såväl samhället som bolaget, idag och på sikt. I samband med att bolagets gröna ramverk upp­ daterades till att omfatta EU­t axonomiförenliga och miljöcertifierade byggnader utökades det även för att möjliggöra sociala obligationer, med fokus på hyres­ bostäder i socioekonomiskt utsatta områden. Och det är med stolthet jag kan berätta att Balder i februari 2026 blev första svenska fastighetsbolag att ge ut en social obligation. De nya riktlinjerna handlar om håll­ bart byggande och miljöcertifiering, och tydliggör Balders hållbarhetsambitioner vid nyproduktion av bostadsrätter och byggnader för egen förvaltning i Sverige. Balders hållbarhetsarbete är ett engagemang som ständigt utvecklas och vi fortsätter resan framåt. En verksamhet som är hållbar över tid är samtidigt en god affär. Kollektivt entreprenörskap Beskrivningar av fastighetsbolag inleds regelmässigt som oftast med en beskrivning av fastigheterna och dess värde, vilket är helt naturligt. I Balders fall vill styrelsen också betona den fantastiska kultur som genomsyrar alla medarbetare. Enkelt uttryckt handlar det om att visa omtanke, göra bra affärer och att vara effektiva. Den starka kulturen i kombination med starka kassaflöden, låg vakans och en diversifierad portfölj gör oss synnerligen väl rustade för framtiden. Avslutningsvis vill jag å styrelsens vägnar tacka alla Balders medarbetare till att vi åter lagt ett mycket bra år bakom oss och tillsammans driver utvecklingen framåt. STEN DUNÉR Styrelsens ordförande 152 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 155 ===== Bolagsstyrning i svenska börsbolag regleras av en kombination av skrivna regler och praxis genom vilka ägarna direkt och indirekt styr bolaget. Regelverket har utvecklats genom lagstiftning, rekommendationer, Svensk kod för bolagstyrning (Koden) och genom självreglering. Koden bygger på principen följ eller förklara, vilket innebär att samtliga regler inte alltid behöver följas om motiv finns och förklaras. Några av Kodens principer är att skapa goda förutsättningar för utövande av en aktiv och ansvarstagande ägarroll och skapa en väl avvägd maktbalans mellan ägare, styrelse och verkställande ledning, vilket Balder ser som en naturlig del av princi­ perna för verksamheten. Koden innebär även att viss information ska hållas tillgänglig på hemsida. Koden förvaltas av Kollegiet för Svensk Bolagsstyr­ ning och finns att tillgå på www.bolags s tyrning.se, där även den svenska modellen för bolagsstyrning beskrivs. Balder tillämpar Koden som är avsedd att utgöra ett led i självreglering inom svenskt näringsliv. Enligt styrelsens uppfattning har Balder inga avvikelser att rapportera eller förklara. Bolagsordning Bolagets firma är Fastighets AB Balder och bolaget är publikt (publ). Bolagets styrelse har sitt säte i Göteborg. Bolaget ska ha till föremål för sin verksamhet att direkt eller indirekt, genom hel­ e ller delägda bolag, förvärva, förvalta, äga och avyttra fast egendom och värde p apper samt bedriva annan därmed förenlig verksamhet. Bolagsordningen, som finns tillgänglig på Balders hemsida, innehåller bland annat uppgifter om aktie­ kapital, antal aktier, aktieslag och företrädesrätt, antal styrelseledamöter och revisorer samt bestämmelser om kallelse och dagordning för årsstämman. 1. AKTIEN OCH ÄGARNA Balderaktien är noterad på Nasdaq Stockholm Large Cap. Vid årsskiftet uppgick antalet aktieägare till cirka 29 000. Av det totala aktiekapitalet ägdes 28% av utländska ägare. Huvudägare i Fastighets AB Balder är Erik Selin Fastigheter AB som äger 33,0% av kapitalet och 46,9% av rösterna. Balders aktiekapital uppgick per den 31 december 2025 till 198 333 333 kr fördelat på 1 190 000 000 aktier. Varje aktie har ett kvotvärde om 0,16667 kr. Aktierna är fördelade på 67 376 592 av serie A och 1 122 623 408 av serie B. Varje aktie av serie A berättigar till en röst och varje aktie av serie B berättigar till en tiondels röst. Av B­a ktien är 4 000 000 återköpta per den 31 december 2025, vilket betyder att totalt antal utestående aktier uppgår till 1 186 000 000. Varje röstberättigad aktieägare får vid bolagsstäm­ man rösta för antalet av denne ägda och företrädda aktier. Ytter l igare information om aktier och aktiekapital finns på sida 9­1 3, Balders aktie och ägare. Information till aktiemarknaden Balder lämnar delårsrapporter för verksamheten tre gånger per år; per den 31 mars, per den 30 juni samt per den 30 september. Därutöver redovisar Balder helårsbokslut per den 31 december i sin boksluts­ kommuniké samt offentliggör års­ och hållbarhets­ redovisning i god tid före ordinarie årsstämma. Års­ och hållbarhetsredovisningen för 2025 finns tillgänglig för distribution och på Balders hemsida. Samtliga dokument liksom pressreleaser och presen­ tationer i samband med rapporter finns tillgängliga på balder.se. 2. ÅRSSTÄMMA Årsstämman är bolagets högsta beslutande organ, där aktieägarnas rätt att besluta i bolagets angelägenheter kan utövas. Styrelsen och revisorer i bolaget utses av årsstämman på förslag av valberedningen. Årsstämman fattar också beslut om bland annat ändringar i bolags­ ordningen, om förändring av aktiekapitalet samt be sl utar om bolagets vinstutdelning och ansvarsfrihet för styrelsen och verkställande direktören. För att kunna delta i beslut erfordras att aktieägaren är närvarande vid stämman, antingen personligen eller genom ombud. Vidare krävs att aktieägaren är införd i aktieboken vid visst datum före stämman och att anmälan om deltagande gjorts till bolaget inom viss fastställd tid. Aktieägare som önskar att få ett särskilt ärende behandlat på årsstämman kan normalt begära detta om begäran sker i god tid före stämman hos Balders styrelse. För ytterligare information se sida 171. Kallelse till årsstämman sker genom annonsering i Post­ och Inrikes Tidningar samt på bolagets hemsida. Att kallelsen har skett ska annonseras i Svenska Dag­ bladet. Beslut vid bolagsstämma fattas normalt med enkel majoritet. I vissa frågor föreskriver den svenska aktiebolagslagen att förslag ska godkännas av en större andel av de på stämman företrädda aktierna och avgivna röster. Årsstämma 2025 Vid årsstämman den 8 maj 2025 representerades 1 022 aktieägare, vilka företrädde cirka 88% av det totala antalet röster. Årsstämman fastställde räken­ skaperna för 2024 och beviljade styrelsen och verk­ ställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret 2024. Följ a nde beslut fattades på årsstämman den 8 maj 2025; • ingen utdelning lämnas till aktieägarna, • styrelsen ska, för tiden fram intill nästa årsstämma har hållits, bestå av sex ordinarie ledamöter utan suppleanter, • arvode till styrelsen ska utgå med ett fast arvode om 1 150 000 kr, varav 350 000 kr till styrelseordföran­ den och 200 000 kr till övriga styrelseledamöter som inte är fast anställda i bolaget. Beloppet inklude­ rar ersättning för utskottsarbete, • omval av styrelseledamöterna Sten Dunér, Erik Selin, Fredrik Svensson, Anders Wennergren och Carin Kindbom samt nyval av Carina Edblad. Samtliga leda­ möter är valda till och med årsstämman 2026. Till styrelseordförande valdes Sten Dunér, BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ÖVERGRIPANDE STRUKTUR FÖR BOLAGSSTYRNING 1. AKTIEÄGARNA 5. STYRELSEN 2. ÅRSSTÄMMA 6. VERKSTÄLLANDE DIREKTÖR OCH LEDNING VERKSAMHET 3. VALBEREDNING 4. REVISORER ERSÄTTNINGSUTSKOTT REVISIONSUTSKOTT 153 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 156 ===== • mandat för styrelsen att under tiden fram till nästa årsstämma, vid ett eller flera tillfällen, kunna besluta om nyemission av aktier i serie B, samt av tecknings­ optioner och/eller konvertibler med rätt att teckna och/eller konvertera till aktier av serie B, får ske med eller utan av vi kelse från aktieägarnas företrädesrätt. Antalet aktier, optioner och/eller konvertibler som emitteras med stöd av bemyndigandet får omfatta högst motsvarande 10% av samtliga aktier i bolaget. Ny e missionen ska användas av bolaget som betalning av förvärv av fastigheter eller förvärv av aktier eller andelar i juridisk person som äger fastighet eller för att kapitalisera bolaget inför sådana förvärv eller i övrigt kapitalisera bolaget, • mandat för styrelsen att kunna besluta om återköp och överlåtelse av bolagets egna aktier i syfte att justera bolagets kapitalstruktur samt för att kunna överlåta egna aktier som likvid eller för finansiering av fastighetsinvesteringar. Om utnyttjandet av detta bemyndigande kombineras med utnyttjandet av bemyndigandet avseende emission av aktier, teck­ ningsoptioner och/eller konvertibler vid ett och samma förvärv får antalet återköpta aktier och emit­ terade aktier av serie B, teckningsoptioner och/eller konvertibler som kan tecknas och/eller konverteras till aktier av serie B tillsammans högst motsvara 10% av samtliga aktier i bolaget. Protokoll fört vid årsstämman den 8 maj 2025 finns till­ gängligt på bolagets hemsida. Årsstämman 2026 äger rum den 8 maj klockan 16.00. För ytterligare informa­ tion se sida 171. Information om årsstämman publiceras på balder.se. 3. VALBEREDNING Årsstämman beslutar om tillvägagångssättet för val av styrelse och i förekommande fall revisorer. Årsstämman 2025 beslutade att en valberedning skulle inrättas inför 2026 års årsstämma för att framlägga förslag till antalet styrelseledamöter, val av styrelse l edamöter inklusive styrelseordförande och val av revisorer samt ersättning till såväl styrelseledamöter som revisorer. Valberedningens förslag offentliggörs senast i samband med kallelsen till årsstämman. Aktieägare ges möjlig­ het att vända sig till valberedningen med nominerings­ förslag. Årsstämman 2025 fastställde valberedningens för­ slag att valberedningen ska bestå av en representant för envar av de fyra till röstetalet största aktieägarna eller ägarkonstellationerna baserat på de aktieägare som per sista bankdagen i september registrerats i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken. Val­ bered n ingen ska inom sig utse valberedningens ord­ förande. Ordföranden ska inte vara styrelseledamot i bolaget. Namnen på valberedningens ledamöter samt de ägare som de företräder ska offentliggöras senast sex månader före ordinarie årsstämma. Valberedningens mandatperiod sträcker sig fram till dess att ny valberedning utsetts. Valberedningen inför årsstämman 2026 består av Jesper Mårtensson, utsedd av Erik Selin Fastig h eter AB, Rikard Svensson, utsedd av Arvid Svensson Invest AB, Jan Dworsky, utsedd av Swedbank Robur Fonder samt Patricia Hedelius, utsedd av AMF Tjänstepension och Fonder. 4. REVISORER Bolagets års­ och hållbarhetsredovisning och styrel­ sens och VD:s förvaltning granskas av bolagets revisor som avger en revisionsberättelse för räkenskapsåret till årsstämman. Revisorn redovisar sin revisionsplan för året samt synpunkter på bokslut, års­ och hållbar­ hetsredovisning och förvaltning. Vid årsstämman 2023 valdes Öhrlings Pricewater­ houseCoopers AB som bolagets revisor intill årsstäm­ man 2027. 5. STYRELSEN Styrelsen utses av årsstämman och ska enligt bolags­ ordningen bestå av lägst tre och högst sju ledamöter. Ledamöterna väljs på årsstämma för tiden intill slutet av den första årsstämman som hålls efter det år då ledamoten utsågs. Styrelsen har under 2025 bestått av sex ledamöter och svarar för bolagets organisation och förvaltning (mer information om bolagets styrelse finns på sida 159 samt på bolagets hemsida). Styrelsen arbetar efter en fastställd arbetsordning med instruk­ tioner om arbetsfördelning mellan styrelsen och verk­ ställande direktören. Nya styrelseledamöter får en introduktion av bolaget och dess verksamhet samt genomgår börsens utbild­ ning enligt börskontraktet. Därefter erhåller styrelsen kontinuerligt information om bland annat regeländringar och sådana frågor som rör verksam h eten och styrelsens ansvar i ett noterat bolag. För beslut i styrelsen gäller aktiebolagslagens regler innebärande att såväl mer än hälften av närvarande ledamöter samt mer än en tredjedel av det totala an t alet ledamöter måste rösta för beslut. Vid lika röste ­ tal har ordförande utslagsröst. Styrelsens arbete regleras bland annat av den svenska aktiebolagslagen, bolagsordningen, Koden och den arbetsordning som styrelsen fastställt för sitt arbete. Styrelsen i Balder består av personer som har en bred erfarenhet och kompetens från fastighets­ branschen, affärsutveckling, hållbarhetsfrågor och finansiering. Flertalet av ledamöterna har erfarenhet från styrelsearbete i andra börsnoterade bolag. I styrel­ sen är de båda stora ägarna Erik Selin Fastig h eter AB och Arvid Svensson Invest AB representerade genom Erik Selin och Fredrik Svensson. Balders firma tecknas, förutom av styrelsen, av en av styrelseord f öranden Sten Dunér eller styrelseledamot Anders Wennergren i förening med VD Erik Selin eller en av dem i förening med en av ekonomichef Eva Sigurgeirs d ottir, HR­c hef Petra Sprangers eller finanschef Ewa Wassberg. Styrelsens uppgifter och ansvar Styrelsens över g ripande uppgift är att för ägarnas räk­ ning förvalta bolagets angelägenheter på ett sådant sätt att ägarnas intresse av långsiktigt god kapitalav­ kastning tillgodoses på bästa möjliga sätt. Styrelsen ansvarar för att bolagets organisation är ändamålsenlig och att verksamheten bedrivs i enlighet med bolagsordningen, aktiebolagslagen och andra tillämpliga lagar och författningar samt styrelsens arbetsordning. Balders styrelse är även ytterst ansvarig för bolagets hållbarhetsarbete. Styrelsen ska utföra styrelse a rbetet gemensamt under ordförandens ledning. Styrelsen ska vidare tillse att verkställande direk tö ren fullgör sina åligganden i enlighet med styrelsens rikt­ linjer och anvisningar. Dessa återfinns i den av styrelsen upprättade VD­i nstruktionen. Styrelsens ledamöter ska inte ha ansvar för olika arbetsområden eller upp­ gifter. Belönings­ o ch ersättningsfrågor för VD bereds av styrelsens ordförande och föredras för övriga i styrelsen innan beslut. Styrelsens uppgift innefattar, utan att vara begrän­ sad därtill, följande: • fastställa affärsplan, strategier, väsentliga policyer och mål för bolaget och den koncern som bolaget är moderbolag för, • fastställa bolagets och koncernens övergripande organisation, • utse och entlediga VD, • tillse att det finns ett fungerande rapporterings s ystem, • tillse att det finns en tillfredsställande kontroll av bolagets och koncernens efterlevnad av lagar och andra regler som gäller för verksamheten, • årligen fastställa ny arbetsordning och instruktion för VD, • godkänna ekonomisk rapportering i form av delårs­ rapporter, bokslutskommunikéer och årsbokslut som bolaget ska offentliggöra, • tillsammans med VD årligen godkänna Balders håll­ barhetsrapport och att den upprättas i enlighet med årsredovisningslagen, 154 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 157 ===== • tillse att bolaget har en fungerande attestinstruktion och attestplan, • fastställa erforderliga riktlinjer för bolagets upp­ trädande i samhället i syfte att säkerställa dess lång­ siktigt värdeskapande och hållbarhetsperspektiv, • tillse att bolaget har ändamålsenliga system för uppföljning och kontroll av de risker för bolaget som dess verksamhet är förknippad med. Styrelsens ordförande Det åligger styrelsens ordförande att säkerställa att styrelsens arbete bedrivs effektivt och att styrelsen fullgör sina åtaganden. Det åligger därför ordföranden följande, utan att vara begränsad därtill, att: • organisera och leda styrelsens arbete och skapa bästa möjliga förutsättningar för styrelsens arbete, • tillse att styrelsens arbete sker i enlighet med bestämmelserna i bolagsordningen, aktiebolags­ lagen och styrelsens arbetsordning, • kontrollera att styrelsens beslut verkställts effektivt, • genom kontakter med VD löpande följa bolagets utveckling och fungera som en diskussionspartner, • tillse att styrelsens ledamöter, genom verkställande direktörens försorg, erhåller tillfredsställande infor­ mation och beslutsunderlag för sitt arbete, • tillse att varje ny styrelseledamot vid sitt tillträde ges en lämplig introduktion. Styrelsens arbetsordning Styrelsen fastställer varje år en arbetsordning för styrelsearbetet. I arbetsordningen beskrivs styrelsens arbetsuppgifter samt ansvarsfördelning mellan styrel­ sen och verkställande direktören. Av arbetsordningen framgår även vilka ärenden som ska behandlas på respektive styrelsemöte samt instruktioner avseende den ekonomiska rapporteringen till styrelsen. Arbets­ ordningen föreskriver också att styrelsen ska ha ett revisionsutskott och ett ersättningsutskott. Ordförande i utskotten ska vara styrelsens ordförande. Styrelsemöte Styrelsen ska, utöver konstituerande styrelsemöte, hålla styrelsemöten vid minst fyra tillfällen årligen. VD och/eller ekonomichef ska som huvudregel vara före­ dragande i styrelsen. Bolagets medarbetare, revisor eller annan extern konsult ska adjungeras till styrelse­ möten för att delta och föredra ärenden vid behov. Styrelsen är beslutsför om mer än hälften av antalet styrelseledamöter är närvarande. Styrelseordföranden har utslagsröst vid lika röstetal. Styrelsens arbete Balders styrelse har under 2025 haft 20 styrelsemöten, varav ett konstituerande. Styrelsemöten hålls i samband med bolagets rapportering. Vid varje ordinarie styrelse­ möte behandlas frågor av väsentlig betydelse för bola­ get såsom förvärv och försäljningar av fastigheter, investeringar i befintliga fastigheter samt finansierings­ frågor. Vidare informeras styrelsen om det aktuella affärsläget på hyres­, fastighets­ o ch kreditmarknaden. Bland de ordinarie ärenden som styrelsen behandlat under 2025 kan nämnas förvärvsstrategier, kapital­ struktur och finansieringssituation, hållbarhets ar betet, företagsgemensamma policyer samt arbets or dning för styrelsen. Anders Wennergren är utsedd som ansvarig ESG­l edamot för att driva hållbarhets f rågor i styrelsearbetet. Styrelsens sammansättning Styrelsen ska ha en, för sitt arbete i Balders styrelse, ändamålsenlig erfarenhet och kompetens för den verk­ samhet som bedrivs för att kunna identifiera och förstå de risker som kan uppstå i verksamheten och de regel­ verk som reglerar den verksamhet som bedrivs. Styrelsens sammansättning ska präglas av mång­ sidig h et och bredd avseende de valda ledamöternas kompetens, erfarenhet, ålder, kön eller etnisk bakgrund. Den mångfaldspolicy som valberedningen t illämpar följer punkt 4.1 i Koden. Det åligger valbe r edningen att beakta policyn, med målsättning att åstadkomma en ändamålsenlig sammansättning av styrelsen. Vid inval av nya styrelseledamöter ska den enskilda ledamotens lämplighet prövas i syfte att uppnå en styrelse med en samlad kompetens som är tillräcklig för en ändamålsenlig styrning av bolaget. Styrelsens sammansättning utgör goda förutsättningar för ett väl fungerande styrelsearbete med en god fördelning mellan enskilda ledamöter som representerar mång­ fald enligt styrelsens jämlikhets­ och mångfaldspolicy. Utvärdering av styrelsens arbete Avsikten med utvärderingen är att vidareutveckla styrelsens arbetsmetoder och effektivitet samt klargöra huvudinriktningen för styrelsens framtida arbete. Ut v ärderingen fungerar dessutom som ett redskap för att säkerställa att rätt kompetens och kunskap finns i styrelsen. Vid genomförandet av den årliga utvärde­ ringen ombeds styrelseledamöterna att, utifrån sitt eget perspektiv, diskutera med övriga styrelseleda­ möter olika områden som rör styrelsens arbete. Slut­ satserna dokumenteras i protokoll. De områden som diskuterades och utvärderades för 2025 avsåg bland annat styrelsens sammansättning, kompetens, effektivitet samt styrelsens fokusområden framgent. Områdena som omfattas av styrelseutvärde­ ringen kan variera från ett år till ett annat för att reflektera utvecklingen av styrelsens arbete. Utvärderingen visa de på ett konstruktivt och effektivt styrelsearbete i en positiv anda. Ersättningsutskott Ersättningsutskottet har, i förhållande till styrelsen, en beredande funktion i frågor om principer för ersätt­ ning och andra anställningsvillkor för VD och övriga ledande befattningshavare. Ersättningsutskottet ska följa och utvärdera tillämpningen av de riktlinjer för ersättningar och ersättningsnivåer till ledande befatt­ ningshavare som årsstämman fattat beslut om samt utarbeta förslag till nya riktlinjer för ersättningsprinciper och andra anställningsvillkor. Inför årsstämmans beslut ska styrelsen minst vart fjärde år föreslå nya principer för ersättning och andra anställningsvillkor för VD och övriga ledande befatt­ ningshavare. Utifrån årsstämmans beslut åligger det ersättningsutskottet att besluta om ersättning till VD och övriga befattningshavare. Styrelsen ska äga rätt att frångå riktlinjerna, om det i ett enskilt fall finns sär­ skilda skäl för det. Ersättningsutskottet består av samt­ liga externa styrelseledamöter och ska sammanträffa minst en gång per år. För ytterligare information se not 4, Anställda och personalkostnader. Revisionsutskott Revisionsutskottet ska svara för beredning av styrelsens arbete med att kvalitetssäkra bolagets finansiella rap­ portering, biträda valberedningen vid framtagandet av förslag till revisor och arvode till dem samt att trygga en kvalificerad oberoende granskning av bolaget. Revisionsutskottet ska träffa bolagets revisorer minst en gång per kalenderår och få tillfälle att samman t räffa med revisorerna utan att någon från företags l edningen är närvarande. Under 2025 har revisionsutskottet, som består av samtliga externa styrelseledamöter, träffat bolagets revisor en gång samt erhållit revisionsplan för 2025 och rapportering över utförd granskning. Jäv Styrelseledamot eller VD får inte handlägga frågor rörande avtal mellan sig själv och bolaget eller koncer­ nen. Denne får inte heller handlägga fråga om avtal mellan bolaget och tredje man, om denne har ett väsen t ligt intresse som kan strida mot bolagets. Med avtal som avses ovan jämställs rättegång eller annan talan. Det åligger styrelseledamot eller VD att i före­ kommande fall upplysa om en jävsituation skulle föreligga. 155 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 158 ===== Ledningen sammanträder normalt en gång per kvar­ tal med en stående agenda, innefattande bland annat fastighetsaffärer samt finans­ o ch övergripande för­ valtningsfrågor. Koncernledningen består av fem personer och omfattar resurser som VD, ekonomi, finans, förvaltning samt HR. Mer information om bola­ gets VD och ledning finns på sida 160. 6. VERKSTÄLLANDE DIREKTÖR OCH LEDNING VD ansvarar för den löpande förvaltningen enligt de riktlinjer och policyer som styrelsen beslutar om. VD ska rapportera om Balders utveckling till styrelsen och upprätta dagordning för styrelsemöten enligt en fast­ ställd agenda. Inför styrelsemöten ska VD tillse att erforderligt material sammanställs och distribueras till styrelseledamöterna. Stockholm Snöflingan 3 Marriot hotell 282 rum Styrelsens sammansättning, antal möten och närvaro Namn Invald Oberoende 1) Styrelsemöten Revisionsutskott Ersättningsutskott Sten Dunér 2007 Ja 20/20 1/1 1/1 Erik Selin 2005 Nej 20/20 — — Fredrik Svensson 2005 Nej 20/20 1/1 1/1 Anders Wennergren 2009 Ja 20/20 1/1 1/1 Carin Kindbom 2024 Ja 20/20 1/1 1/1 Carina Edblad 2025 Ja 14/20 — — 1) Oberoendet utgår från såväl oberoende till bolaget som bolagsledningen som till de större aktieägarna (>10%). 156 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 159 ===== Styrelsen ansvarar enligt den svenska aktiebolags­ lagen och Koden för den interna kontrollen. Denna beskrivning har upprättats i enlighet med Årsredovis­ ningslagen och Koden och är därmed avgränsad till intern kontroll avseende finansiell rapportering. Med finansiell rapportering avses delårsrapporter, boksluts­ kommuniké och års­ o ch hållbarhetsredovisning. Denna beskrivning utgör inte en del av de formella årsredovisnings handlingarna. Balders interna kontroll följer ett etablerat ramverk, Internal Control – Integrated Framework, som består av fem komponenter. Dessa komponenter är kontroll­ miljö, riskbedömning, kontrollaktiviteter, information och kommunikation samt uppföljning. Kontrollmiljö Basen för den interna kontrollen avseende den finan­ siella rapporteringen utgörs av kontrollmiljön. En bra kontrollmiljö bygger på tydligt definierade och kom­ municerade beslutsvägar och riktlinjer mellan olika nivåer i organisationen, som tillsammans med före­ tagskulturen och gemensamma värdering a r bildar förutsättningarna för att styra Balder på ett professio­ nellt sätt. I grunden för Balders interna kontroll ligger den decentraliserade organisationen med 2 023 fastig h eter, i varsin resultatenhet, som förvaltas från regionkonto­ ren. Som ett stöd för kontrollmiljön och för att ge nöd­ vändig vägledning till olika befattningshavare finns ett antal dokumenterade styrande dokument såsom interna policyer, riktlinjer, manualer, styrelsens arbets­ ordning, beslutsordning, regler för attesträtt samt redovisnings­ o ch rapporteringsinstruktioner. Styrande dokument uppdateras vid behov för att alltid spegla gällande lagar och regler. Riskbedömning Fokus läggs på att identifiera de risker som bedöms som mest väsentliga i Balders resultat­ och balanspos­ ter i den finansiella rapporteringen och vilka åtgärder som kan reducera dessa risker. Riskhanteringen finns inbyggd i ovan nämnda dokument för kontrollmiljön. Olika metoder används för att värdera och minimera risker samt för att säkerställa att de risker som bolaget blir utsatt för hanteras enligt, för Balder, g ällande poli­ cyer och regler. Styrelsen gör löpande genomgång av den interna kontrollen i enlighet med styrelsens arbetsordning. Riskbedömningen uppdateras löpande för att omfatta förändringar som väsentligt påverkar den interna kontrollen a vseende den finansiella rapporteringen. De mest väsentliga riskerna som har identifierats i samband med den finansiella rapporteringen är fel­ aktigheter i redovisningen och värderingen av fastig­ hetsbeståndet, uppskjuten skatt, ränte b ärande skulder, refinansiering, skatt och moms samt risk för bedrägeri, förlust eller förskingring av tillgångar. Kontrollaktiviteter För att säkerställa att den finansiella rapporteringen vid varje tidpunkt ger en rättvisande bild finns ett antal kontrollaktiviteter inbyggda. Dessa aktiviteter involverar olika nivåer i organisationen, från styrelse och företags­ ledning till övriga med a rbetare. Kontrollaktiviteterna syftar till att i rätt tid förebygga, upptäcka och korrigera fel och avvikelser. Aktiviteterna består av godkännande och redovisning av affärstrans­ aktioner, uppföljning av styrelsebeslut och av styrelsen fastställda policyer, generella och applikationsspecifika IT­k ontroller, avstäm n ing av externa motparter och resultatuppföljning på olika nivåer i organisationen. Andra aktiviteter är uppföljning av redovisningspro­ cessen inklusive bokslut och koncernredovisning och dess överensstämmelse med tillämpliga regelverk, godkännande av rapporteringsverktyg, redovisnings­ och värderingsprinciper samt fullmakts­ och behörig­ hetsstrukturer. Balders regionkontor deltar i den grundläggande kontrollen, uppföljningen samt analysen på respektive region. För att säkerställa kvaliteten på regionernas finansiella rapportering sker en utvärdering tillsammans med koncernens controllers. Uppföljningen på regionnivå tillsammans med de kontroller och analyser som sker på koncernnivå är en viktig del i den interna kontrollen, för att säkerställa att den finansiella rapporteringen i allt väsentligt inte innehåller några felaktigheter. Information och kommunikation Balder har fastställt hur information och kommunika­ tion avseende den finansiella rapporteringen ska ske för att bolagets informationsgivning ska ske på ett effektivt och korrekt sätt. Balder har riktlinjer för hur den finansiella informationen kommuniceras mellan ledning och övriga medarbetare. Riktlinjer, uppdateringar och ändringar görs tillgäng­ liga och kända för berörd personal genom muntlig och skriftlig information samt på Balders intranät. Styrelsen får ytterligare information avseende risk­ hantering, intern kontroll och finansiell rapportering från möten och rapporter från bolagets revisorer. Uppföljning En ändamålsenlig process finns för löpande upp f öljning och årlig utvärdering av efterlevnaden av interna poli­ cyer, riktlinjer och koder samt av ända m åls e nlighet och funktionalitet i etablerade kontrollaktiviteter. Olika metoder används för att värdera och minimera risker samt för att säkerställa att de risker som bolaget blir utsatt för hanteras enligt gällande policyer och regler. Det är koncernens redovisnings­ och controller­ funktion som har det löp a nde ansvaret för att uppfölj­ ning och rapportering sker till företagsledningen av­ seende eventuella brister. Uppföljning sker såväl på fastighetsnivå som på koncernnivå. Styrelsen utvärderar regelbundet den information som bolagsledningen och revisorerna lämnar. Bolagets revisorer redovisar vid minst ett tillfälle per år revisions­ planen, noteringar från iakttagelser från granskningen och sin bedömning av den interna kontrollen med avseende på den finansiella rapporteringen. Behov av internrevision Balder har en decentraliserad organisation som förval­ tar 2 023 fastigheter från regionerna. I moderbolaget bedrivs finansverksamheten och ekonomifunktionen för hela koncernen. I moderbolaget finns en controller­ funktion som tillsammans med controllers i Danmark, Norge och Finland följer upp regionkontorens förvalt­ ning samt finansverksamheten i koncernen. Balders storlek och den decentraliserade organisationen till­ sammans med controllerfunktionen i moderbolaget medför att det inte för tillfället är motiverat att ha en särskild intern revisionsenhet. INTERN KONTROLL AVSEENDE DEN FINANSIELLA RAPPORTERINGEN 157 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 160 ===== Inför årsstämman den 8 maj 2026 föreslår st yrelsen: • dela ut hela Balders innehav i Norion Bank till Balders aktieägare, • beslut om godkännande av rapporten avseende ersättning till ledande befattningshavare, • ett förnyat mandat för styrelsen att till nästa års­ stämma, vid ett eller flera tillfällen, med eller utan avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt, besluta om nyemission av aktier i serie B samt av tecknings­ optioner och/eller konvertibler med rätt att teckna och/eller konvertera till aktier av serie B, • mandat för styrelsen att till nästa årsstämma åter­ köpa och överlåta B­a ktier i Balder mot s varande högst 10% av samtliga aktier i b olaget. • införa ett nytt aktieslag, stamaktier av serie D. För­ slaget förutsätter ändring av bolagsordningens bestämmelser om aktieslag. Närmare villkor för D­a ktierna kommer att presenteras i samband med kallelsen till årsstämman. Inför årsstämman den 8 maj 2026 föreslår val­ beredningen: • omval av nuvarande styrelseledamöterna Sten Dunér, Carin Kindbom, Fredrik Svensson, Anders Wennergren och Erik Selin samt Carina Edblad. Till styrelsens ord­ förande föreslås Erik Selin, • arvode till styrelsen föreslås utgå med 550 000 kr till arbetande styrelseordföranden och 200 000 kr till övriga styrelseledamöter som inte är fast anställda i bolaget. Beloppen inkluderar ersättning för utskotts­ arbete, • att stämman beslutar att valberedningen ska bestå av en representant för envar av de fyra till röstetalet största aktieägarna eller ägarkonstellationerna, base­ rat på de aktieägare som per sista bankdagen i sep­ tember registrerats i den av Euroclear förda aktie­ boken. Namnen på valberedningens ledamöter samt de ägare som de företräder ska offentliggöras senast sex månader före ordinarie årsstämma. Valbered­ ningens mandatperiod sträcker sig fram till dess att ny valberedning utsetts. INFÖR ÅRSSTÄMMAN 2026 Göteborg den 30 mars 2026 Sten Dunér Styrelseordförande Carina Edblad Styrelseledamot Carin Kindbom Styrelseledamot Fredrik Svensson Styrelseledamot Anders Wennergren Styrelseledamot Erik Selin Styrelseledamot och VD Mölnlycke Wendelstrand 158 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 161 ===== STYRELSE Revisor Öhrlings Pricewaterhouse C oopers AB. Huvudansvarig: Konstantin Belogorcev, född 1983. Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB valdes på årsstämman 11 maj 2023 för tiden intill årsstämman 2027. STEN DUNÉR Styrelseordförande sedan 2024 Styrelseledamot sedan 2007 CARINA EDBLAD Styrelseledamot sedan 2025 CARIN KINDBOM Styrelseledamot sedan 2024 ERIK SELIN Styrelseledamot sedan 2005 FREDRIK SVENSSON Styrelseledamot sedan 2005 ANDERS WENNERGREN Styrelseledamot sedan 2009 Född 1951 1963 1968 1967 1961 1956 Utbildning Civilekonom Civilingenjör Ekonomie kandidatexamen Gymnasieekonom Civilekonom Advokat Aktuella uppdrag Styrelseledamot i Niagara AB och Garbo Försäkring AB, leda ­ mot i Kungliga Skogs ­ och Lantbruksakademiens ekonomi ­ nämnd. Vd för Thomas Betong AB, styrelseledamot i Instalco och Sweden Green Building Council samt ledamot i avdelningen Samhällsbyggnad på Kungliga Ingenjörsvetenskapsakademien (IVA). Vd och koncernchef för Svenska Mässan Gothia Towers AB sedan 2010. Styrelseledamot i Svenska Mässan Stiftelse (i egenskap av VD) och UFI (The Global Associ ­ ation of the Exhibition Industry). Vd för Fastighets AB Balder, styrelse or dförande i Brinova Fastigheter AB, K­f ast Holding AB, SLP Swedish Logistic Property AB och Norion Bank AB samt styrelse l edamot i Hedin Mobility Group AB. Styrelseordförande i Arvid Svensson Invest AB. Partner i advokat f irman NORMA Advokater, styrelseledamot i flera av BRA Bygg AB ­k oncer­ nens bolag. Tidigare befattningar Vd och koncernchef för Läns ­ försäkringar AB, ordförande i Länsförsäkringar Liv AB och styrelseledamot i Humlegården Fastigheter AB. Styrelseledamot i Hifab, NCC, Adapteo, Purmo Group, Svensk Betong och Svenskt Näringsliv. Ledande befattningar i Skanska ­ koncernen. Vd och koncernchef för STS Student Travel Schools. Dess ­ förinnan 10 år i ledande befatt ­ ningar i IT­b ranschen. Styrelse ­ ledamot Handelsbanken Västra Sverige, Moment Group och Almega Tjänsteföretagen. Styrelseledamot i Hexatronic Group AB och Neudi & Co AB. Ordförande i Klövern och Nordea Västerås samt vice ordförande i Sardus. Styrelse l edamot i Dagon, Broström, IBS, Novotek, Svenska Handels banken Regionbank Mellansverige och Västerås Stadsmission. Tingsnotarie Mölndals tingsrätt, biträdande jurist på advokatbyrå och advokat. Aktieinnehav i Balder 12 000 B­a ktier 10 000 B­a ktier 4 000 B­a ktier 63 000 B­a ktier samt 49 855 968 A­a ktier och 343 202 400 B ­a ktier via bolag 17 495 352 A­a ktier och 73 799 819 B­a ktier, samtliga via bolag 940 000 B­a ktier via bolag Tidigare erfarenhet VD Fastighetsbranschen Projektutveckling Teknologi ESG Finansiering och aktiemarknad Transaktioner och M&A Redovisning Riskhantering 159 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 162 ===== ERIK SELIN VD SHARAM RAHI Vice VD EVA SIGURGEIRSDOTTIR Ekonomichef EWA WASSBERG Finanschef PETRA SPRANGERS HR­c hef Född 1967 1973 1974 1980 1965 Anställd sedan 2005 2005 2014 2022 2007 Utbildning Gymnasieekonom Grundskola DIHM Marknadsekonom, IHM Business School Ekonomie Kandidatexamen från Handelshögskolan vid Göteborgs Universitet Gymnasieekonom Aktieinnehav i Balder 63 000 B­a ktier samt 49 855 968 A­a ktier och 343 202 400 B ­a ktier via bolag 5 690 868 B­a ktier via bolag 6 000 B­a ktier 10 000 B­a ktier 1 800 B­a ktier E-postadress erik.selin@balder.se sharam.rahi@balder.se eva.sigurgeirsdottir@balder.se ewa.wassberg@balder.se petra.sprangers@balder.se LEDNING 160 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 163 ===== INNEHÅLL REVISIONSBERÄTTELSE ..................................................... 162 REVISORNS YTTRANDE OM BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTEN ................................... 166 REVISORNS GRANSKNINGSBERÄTTELSE AV DEN LAGSTADGADE HÅLLBARHETSRAPPORTEN ............. 167 PROJEKTFÖRTECKNING ...................................................... 169 DEFINITIONER .......................................................................... 170 ÅRSSTÄMMA, KONTAKTUPPGIFTER OCH KALENDARIUM .............................................................. 171 Köpenhamn Danmark Standby Høje 289 hyresrätter ÖVRIG INFORMATION 161 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 164 ===== RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN Uttalanden Vi har utfört en revision av årsredovisningen och kon­ cernredovisningen för Fastighets AB Balder (publ) för år 2025 med undantag av hållbarhetsrapporten på sidorna 42–108. Bolagets årsredovisning och koncern­ redovisning ingår på sidorna 11 samt 31–150 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprät­ tats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moder­ bolagets finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovis­ ningen har upprättats i enlighet med årsredovisnings­ lagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder, som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte hållbarhetsrapporten på sidorna 42–108. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbola­ get och rapporter över totalresultatet och finansiell ställning för koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovis­ ningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har över­ lämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorsed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014/ EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är till­ räckliga och ändamålsenliga som grund för våra utta­ landen. VÅR REVISIONSANSATS Revisionens inriktning och omfattning Vi utformade vår revision genom att fastställa väsent­ lighetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktig­ heter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Lik­ som vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter. Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamåls­ enlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till bolagets och koncernens struktur, redovisnings­ processer och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar. Väsentlighet Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsent­ liga om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna. Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revi­ sionens inriktning och omfattning och våra gransknings­ åtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felak­ tigheter på de finansiella rapporterna som helhet. REVISIONSBERÄTTELSE Till bolagsstämman i Fastighets AB Balder (publ), org.nr 556525­6 905 162 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 165 ===== Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och åter­ finns på sidorna 1–10, 12–30, 42–108, 151–152, 159–161 samt 169–171. Den andra informationen består även av ersättningsrapporten som vi inhämtade före datumet för denna revisions b erättelse. Det är styrelsen och verkställande direk tö ren som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och kon­ cernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga fel­ aktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avse­ ende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rappor­ tera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovis­ ningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncern­ redovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredo­ visning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncern­ redovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncer­ nens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering. Revisorns ansvar Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktig­ heter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revi­ sion som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felak­ tighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som använ­ dare fattar med grund i årsredovisningen och koncern­ redovisningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisio ­ nen av årsredovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen. SÄRSKILT BETYDELSEFULLT OMRÅDE Värdering av förvaltningsfastigheter Vi hänvisar till Förvaltningsberättelsen samt Förvaltnings ­ fastigheter i not 12. Förvaltningsfastigheterna redovisas till verkligt värde om 225 196 Mkr per 2025 ­1 2­3 1 och utgör en väsentlig del av Balderkoncernens balansräkning. Verkligt värde på koncernens fastighetsbestånd base ­ ras på interna beräkningar, huvudsakligen genom att til l­ lämpa avkastningsmetoden. Fastigheter under uppförande och projektfastigheter för egen förvaltning värderas till marknadsvärde reducerat med bedömd entreprenadut ­ gift samt projektrisk, vilket oftast sammanfaller med en värdering till anskaffningsvärde. Under året har 60% av beståndet varit föremål för bedömning av externa värderingsinstitut i syfte att kvali ­ tetssäkra de interna värderingarna. Betydelsen av de uppskattningar och bedömningar som ingår i att fastställa det verkliga värdet, tillsammans med det faktum att endast en mindre skillnad i de enskilda fastigheternas beräkningsparametrar, såsom bedömning av framtida driftsnetto, uthyrningsgrad och avkastningskrav, kan leda till väsentliga felaktigheter, gör att värderingen av förvaltningsfastigheter är ett särskilt betydelsefullt område i revisionen. HUR VÅR REVISION BEAKTADE DET SÄRSKILT BETYDELSEFULLA OMRÅDET Vår revision har bland annat fokuserat på bolagets interna kontroll och kvalitetssäkring för värderingsprocessen. Vi har, tillsammans med våra värderingsspecialister, gått igenom och bedömt de värderingsmodeller som Balder tillämpar och rimligheten i gjorda antaganden. Vår revision har bland annat omfattat följande gransk ­ ningsåtgärder: • Bedömt indata genom stickprovsmässig uppföljning mot historiska utfall och jämfört med tillgängliga marknadsdata. • Stickprovsmässigt testat indata i beräkningsmodellerna mot information i fastighetssystemet och aviserings ­ systemet. • Vi har bedömt oberoendet och kompetensen på de av bolaget anlitade värderingsspecialisterna samt inhäm ­ tat de externa värderingarna och jämfört dessa med de interna beräkningarna och analyserat avvikelser. • Vi har för ett urval av de interna värderingarna utvärde ­ rat resultatet med stöd av PwCs värderings specialister • Tagit del av och diskuterat ledningens bedömning av avkastningskraven för vissa specifika fastigheter samt för fastighetsportföljen som helhet. Vi har slutligen kontrollerat att de modeller som använts, att de antaganden och känslighetsanalyser som Balder gjort blivit beskrivet på ett riktigt sätt i not 12. SÄRSKILT BETYDELSEFULLA OMRÅDEN Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktu­ ella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. 163 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 166 ===== RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncern­ redovisningen har vi även utfört en revision av styrel­ sens och verkställande direktörens förvaltning för Fastighets AB Balder (publ) för år 2025 samt av för­ slaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhål­ lande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är till­ räckliga och ändamålsenliga som grund för våra utta­ landen. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dis­ positioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hän­ syn till de krav som bolagets och koncernens verksam­ hetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsoli­ deringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta inne­ fattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska ange­ lägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvalt­ ningen ska skötas på ett betryggande sätt. Revisorns ansvar Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt av­ seende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättnings­ skyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolags­ lagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispo­ sitioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersätt­ ningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är för­ enligt med aktiebolagslagen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisio­ nen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisorns­ ansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberät­ telsen. REVISORNS GRANSKNING AV ESEF-RAPPORTEN Uttalanden Utöver vår revision av årsredovisningen och koncern­ redovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett for­ mat som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef­r apporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Fastighets AB Balder (publ) för år 2025. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef­r apporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elek­ tronisk rapportering. Grund för uttalanden Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommenda­ tion RevR 18 Revisorns granskning av Esef­r apporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Fastighets AB Balder (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef­r apporten har upprättats i enlig­ het med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepap­ persmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef­r apporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Revisorns ansvar Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef­r apporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef­r apporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentlig­ heter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef­r apporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avse­ ende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. 164 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 167 ===== Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef­r apporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rappor­ tering av årsredovisningen och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felak­ tigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedöm­ ning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hän­ syn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ända­ målsenligheten och rimligheten i styrelsens och verk­ ställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef­r apporten upprättats i ett giltigt XHTML­f ormat och en avstämning av att Esef ­r appor­ ten överensstämmer med den granskade årsredovis­ ningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat­, b alans­ och eget­ kapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef­ rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef­f örordningen. Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, Masthamns­ gatan 1, 405 32 Göteborg, utsågs till Fastighets AB Balder (publ)s revisor av bolagsstämman den 8 maj 2025 och har varit bolagets revisor sedan 16 juni 2009. Göteborg den 31 mars 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Konstantin Belogorcev Auktoriserad revisor Ulrika Ramsvik Auktoriserad revisor 165 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 168 ===== REVISORS YTTRANDE OM BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTEN Till bolagstämman i Fastighets AB Balder (publ), org. nr 556525­6 905 Uppdrag och ansvarsfördelning Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrnings­ rapporten för år 2025 på sidorna 153–158 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Granskningens inriktning och omfattning Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrnings­ rapporten. Detta innebär att vår granskning av bolags­ styrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den in ­ riktning och omfattning som en revision enligt Inter­ national Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. Uttalande En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upp­ lysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med års­ redovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. Konstantin Belogorcev Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor Ulrika Ramsvik Auktoriserad revisor Göteborg den 31 mars 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Göteborg Lorensberg 46:10 Kommersiellt 166 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 169 ===== REVISORNS GRANSKNINGSBERÄTTELSE AV FASTIGHETS AB BALDERS LAGSTADGADE HÅLLBARHETSRAPPORT Slutsats Vi har utfört en översiktlig granskning av hållbarhets­ rapporten för Fastighets AB Balder för räkenskapsåret 2025. Hållbarhetsrapporten ingår på sidan 42–108 i detta dokument. Grundat på vår översiktliga granskning som beskrivs i avsnittet Revisorns ansvar har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att hållbarhetsrapporten inte, i allt väsentligt, är upp­ rättad i enlighet med årsredovisningslagen vilket inbe­ griper • om hållbarhetsrapporten uppfyller kraven i ESRS, • om den process som företaget har genomfört för att identifiera rapporterad hållbarhetsinformation har utförts såsom den beskrivs på sidan 51–53 i hållbar­ hetsrapporten och • efterlevnaden av rapporteringskraven i EU:s gröna taxonomiförordning artikel 8. Grund för slutsats Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommenda­ tion RevR 19 Revisorns översiktliga granskning av den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vår slutsats. Övrig upplysning Hållbarhetsrapporten för föregående räkenskapsår har inte varit föremål för översiktlig granskning och någon granskning av jämförelsetalen i hållbarhetsrapporten för år 2025 har därmed inte utförts. Annan information än hållbarhetsrapporten Detta dokument innehåller även annan information än hållbarhetsrapporten och återfinns på sidorna 1–41, 109–161, 169–171. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vår slutsats avseende hållbarhetsrapporten omfattar inte denna information och vi uttalar ingen slutsats med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår översiktliga granskning av hållbar h etsrapporten är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med hållbarhetsrapporten. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under den översiktliga granskningen samt bedömer om informa­ tionen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avse­ ende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att hållbarhetsrapporten har upprättats i enlighet med 6 kap. 12–12 f §§ årsredovisningslagen, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrel­ sen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta hållbarhetsrapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Till bolagsstämman i Fastighets AB Balder, org.nr 556525­6 905 Revisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala en slutsats med begränsad säkerhet om hållbarhetsrapporten är upprättad enligt 6 kap. 12–12 f §§ årsredovisningslagen på grundval av vår granskning. Granskningen har utförts enligt FAR:s rekommendation RevR 19 Revisorns översiktliga granskning av den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Denna rekommendation kräver att vi planerar och utför våra granskningsåtgärder för att uppnå begränsad säkerhet att hållbarhetsrapporten är upprättad i enlig­ het med dessa krav. De granskningsåtgärder som har utförts för att inhämta bevis är mer begränsade än för ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet och den säker­ het som har uppnåtts är därför lägre än för ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet. Det innebär att det inte är möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständig­ heter som skulle kunna ha blivit identifierade om ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet utförts. Revisionsföretaget tillämpar ISQM 1 (International Standard on Quality Management), som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, stan­ darder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar. Vi är oberoende i förhållande till Fastighets AB Balder enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta underlag till hållbarhetsrapporten. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i hållbarhetsrapporten vare sig dessa beror på oegent­ ligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beak­ tar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören upprättar hållbarhetsrapporten i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hän­ syn till omständigheterna, men inte i syfte att uttala en slutsats om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för upprättandet av hållbarhetsrapporten, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen: Våra granskningsåtgärder avseende den process som företaget har genomfört för att identifiera hållbarhets­ information att rapportera inkluderade, men var inte begränsade till följande: • Erhålla en förståelse för processen genom att: – G enomföra förfrågningar för att förstå källorna till den information som används av företagsledningen (t.ex. intressentdialoger, affärsplaner och strategi­ dokument), och – G ranska företagets interna dokumentation av sin process; och • Utvärdera om den information som erhållits från våra åtgärder om den process som implementerats av företaget överensstämmer med beskrivningen av processen på sidan 51–53 i hållbarhetsrapporten. 167 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 170 ===== Konstantin Belogorcev Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor Göteborg den 31 mars 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Våra granskningsåtgärder avseende hållbarbets­ rapporten inkluderade, men var inte begränsade till följande: • Genom förfrågningar erhålla en allmän förståelse för den interna kontrollmiljön, rapporteringsprocesserna, och informationssystemen som är relevanta för upp­ rättandet av informationen i hållbarhetsrapporten. • Utvärderat om information som identifierats som väsentlig genom den process som bolaget genom­ fört för att identifiera innehållet i hållbarhetsrapporten också ingår. • Utvärderat om strukturen och presentationen av håll­ barhetsrapporten är förenlig med kraven i ESRS; • Genomfört förfrågningar till relevant personal och analytiska granskningsåtgärder avseende utvalda upplysningar i hållbarhetsrapporten; • Utfört substansgranskningsåtgärder baserat på ett stickprov på utvalda upplysningar i hållbarhets­ rapporten; • Genom förfrågningar och analytiska gransknings­ åtgärder inhämtat underlag på metoderna för att ta fram väsentliga uppskattningar och framåtblickande information och på hur dessa metoder tillämpades; • Erhållit förståelse för processen för att identifiera ekonomiska verksamheter som är tillämpliga och är förenliga med EU:s gröna taxonomi och de motsva­ rande upplysningarna i hållbarhetsrapporten. • Granskningen av taxonomiupplysningarna inkluderade men var inte begränsade till följande gransknings åtgärder: – U tvärderat om presentationen av taxonomi­ tabellerna är förenlig med kraven i EU:s gröna taxonomi och de motsvarande upplysningarna; – G enomfört förfrågningar till företagsledningen och annan relevant personal för att erhålla en förståelse för processen och källorna till den information som använts i taxonomiupplysningarna; – G enomfört analytiska granskningsåtgärder avseende utvalda taxonomiupplysningar. Begränsningar Vid rapportering av framåtblickande information i enlighet med ESRS måste styrelsen och verkställande direktören för Fastighets AB Balder förbereda framåt­ blickande information utifrån angivna antaganden om händelser som kan inträffa i framtiden och möjliga framtida aktiviteter av Fastighets AB Balder. Faktiska utfall kommer sannolikt att vara annorlunda eftersom förväntade händelser ofta inte inträffar som förväntat. Ulrika Ramsvik Auktoriserad revisor 168 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 171 ===== PROJEKTFÖRTECKNING PROJEKTFASTIGHETER FÖR EGEN FÖRVALTNING UNDER BYGGNATION Land Region Projekt Fastighets kategori Miljöcertifiering Uthyrbar yta, kvm Antal lägenheter Total bedömd investering, Mkr Bedömt färdig­ ställande Sverige Syd Toyota Kristianstad Kommersiellt Miljöbyggnad Silver 2 450 — 63 Q1 2026 Sverige Göteborg Granit Bostad Miljöbyggnad Silver 6 663 99 283 Q2 2027 Sverige Stockholm Basaren Kommersiellt Miljöbyggnad Silver 1 448 — 210 Q2 2028 Summa 10 561 99 556 EXPLOATERINGSFASTIGHETER FÖR AVYTTRING UNDER BYGGNATION Land Region Projekt Fastighets kategori Miljöcertifiering Uthyrbar yta, kvm Antal lägenheter Total bedömd investering, Mkr Bedömt färdig­ ställande Sverige Göteborg Bohusgatan Rubinen Bostad Miljöbyggnad Silver 6 074 93 498 Q2 2026 Sverige Göteborg Bohusgatan Safiren Bostad Miljöbyggnad Silver 5 607 99 456 Q4 2026 Sverige Göteborg Bohusgatan Spinellen Bostad Miljöbyggnad Silver 6 894 134 551 Q3 2027 Sverige Stockholm Kv. Garbo Bostad Miljöbyggnad Silver 4 825 64 444 Q2 2028 Summa 23 400 390 1 950 Totalt under byggnation 33 961 489 2 506 KOMMANDE PROJEKT BEDÖMD BYGGSTART 2026 OCH FRAMÅT Land Region BTA1), kvm Antal lägenheter Sverige Göteborg 915 562 6 900 Sverige Stockholm 505 150 4 143 Finland Helsingfors 241 652 4 552 Finland Öst 32 410 660 Norge Oslo 257 680 1 686 Danmark Köpenhamn 43 000 294 Summa 1 995 454 18 235 1) BTA = Bruttoarea. Övervägande del av kommande projekt i tabellen ovan har lagakraftvunnen eller pågående detaljplan. 169 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 172 ===== Bolaget presenterar en rad finansiella mått i delårsrap ­ porten som inte definieras enligt IFRS (så kallade alter ­ nativa nyckeltal, ”Alternative Performance Measures” enligt ESMA:s riktlinjer). Dessa nyckeltal ger värdefull kompletterande information till investerare, bolagets ledning och andra intressenter då de möjliggör en effektiv utvärdering och analys av bolagets finansiella ställning och prestation. De alternativa nyckeltalen är inte alltid jämförbara med andra företags använda mått och ska därför ses som ett komplement till mått definierade enligt IFRS. Fastighets AB Balder tillämpar dessa alternativa nyckeltal konsekvent över tid. Nyckel­ talen är alternativa i enlighet med ESMA:s riktlinjer om inte annat anges. Nedan följer hur Fastighets AB Balders nyckeltal definieras och beräknas. AKTIERELATERADE Eget kapital per aktie, kr Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare i förhållande till a ntalet ute s tående aktier vid p eriodens slut. Förvaltningsresultat per aktie, kr Förvaltningsresultatet hänförligt till moderbolagets aktieägare i förhållande till genomsnittligt antal utestående aktier. Genomsnittligt antal aktier Antal utestående aktier vid periodens början, justerat med antal aktier som emitterats under perioden viktat med antal dagar som aktierna varit ute s tående i förhål­ lande till totalt antal dagar under perioden. Långsiktigt substansvärde per aktie (NAV), kr Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare per aktie med åter l äggning av räntederivat och upp s kjuten skatt enligt balansräkning. Resultat efter skatt per aktie, kr Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i för­ hållande till genomsnittligt antal aktier. DEFINITIONER FASTIGHETSRELATERADE Direktavkastning, % Beräknat driftsöverskott på årsbasis i förhållande till fastigheternas verkliga värde vid periodens slut. Driftsöverskott, Mkr Hyresintäkter reducerade med fastighetskostnader. Ekonomisk uthyrningsgrad, % 1) Kontrakterad hyra för hyresavtal vilka löper vid perio­ dens slut i förhållande till hyresvärde. Exploateringsfastigheter Avser fastigheter som uppförs med avsikt att säljas efter färdigställande. Fastighetsbestånd Avser både förvaltningsfastigheter och exploaterings­ fastigheter. Fastighetskategori Klassas efter fastighetens huvudsakliga användning. Fördelningen görs på k ontor, handel, bostäder, indu­ stri/logistik samt övriga fastigheter. Övriga fastigheter inne f attar hotell, utbildning, vård, lager samt bland ­ fastigheter. Den typ av användning som svarar för den största andelen avgör fastighetskategori. Fastighetskostnader, Mkr I posten ingår direkta fastighets k ostnader, såsom kost­ nader för drift, media, underhåll och fastighetsskatt. Förvaltningsfastigheter Avser fastigheter som innehas i syfte att generera hy­ resinkomster eller värdestegring eller en kombination av dessa. Hyresvärde, Mkr 1) Kontrakterad hyra samt bedömd marknadshyra för vakanta lokaler. Överskottsgrad, % Driftsöverskott i förhållande till hyresintäkter. FINANSIELLA Avkastning eget kapital, % Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt eget kapital. Vid delårsbokslut har resultatet omräknats till helårsbasis, med undantag för värde f örändringar, utan hänsyn till säsongs v ariationer som normalt uppstår i verksamheten. Avkastning totalt kapital, % Resultat före skatt med tillägg av finansnetto i förhål­ lande till genomsnittlig balansomslutning. Vid delårs­ bokslut har resultatet omräknats till helårsbasis, med undantag för värdeförändringar, utan hänsyn till säsongs­ variationer som normalt uppstår i verksamheten. Belåningsgrad, % Nettoskuld i förhållande till balansomslutningen. EBITDA Förvaltningsresultat med tillägg av resultat från försälj­ ning av exploateringsfastigheter med återläggning av finansnetto. Vid delårsbokslut har EBITDA omräknats till helårsbasis, med undantag för resultat från försäljning av exploateringsfastigheter. Förvaltningsresultat, Mkr Resultat inklusive värdeförändringar och skatt i intresse­ bolag med återläggning av värdeförändringar och skatt i andel i resultat från intressebolag. Vid beräkning av förvaltningsresultat, hänförligt till moderbolagets aktieägare reduceras även förvaltningsresultatet med innehav utan bestämmande inflytandes andel. Hybridkapital En obligation som har en löptid på 60 år. Obligationen redovisas som ränte b ärande skuld men har historiskt betraktats av ratinginstituten till 50% som eget kapital. Från och med Q1 2024 betraktas hela hybridkapitalet som räntebärande skuld. Nettoskuld, Mkr Räntebärande skulder minskat med likvida medel och finansiella placeringar. Nettoskuld/ EBITDA, ggr Genomsnittlig nettoskuld i förhållande till EBITDA. Räntetäckningsgrad, ggr Resultat inklusive värdeförändringar och skatt i intresse­ bolag med återläggning av finansnetto exklusive tomträttsavgäld och värdeförändringar på finansiella placeringar samt värdeförändringar och skatt i andel i resul t at från intressebolag, i förhållande till finans­ nettot exklusive tomträttsavgäld och värdeförändringar på finansiella placeringar. Skuldsättningsgrad, ggr Räntebärande skulder i förhållande till eget kapital, inklusive innehav utan bestämmande inflytande. Soliditet, % Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande in­ flytande, i förhållande till balansomslutningen vid periodens slut. ÖVRIGT Intressebolag och joint ventures Upplysningar i löptext om transaktioner kopplade till intressebolag och joint ventures benämns av förenk­ lingsskäl endast ”intressebolag”. Rapporten avser både innehav som utgör intressebolag och joint ventu­ res. För komplett lista se not 14. 1) N yckeltalet är operationellt och anses inte vara alternativt nyckeltal enligt ESMA:s riktlinjer. 170 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 173 ===== ÅRSSTÄMMA Årsstämman i Fastighets AB Balder (publ), (Balder), org. nr. 556525­6 905, äger rum fredagen den 8 maj 2026 kl. 16.00 på Västsvenska Handelskammaren, Parkgatan 49 i Göteborg. Aktieägare som önskar delta i årsstämman ska dels vara registrerad i eget namn (ej förvaltarregistrerad) i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken ons­ dagen den 29 april 2026, dels anmäla sitt deltagande senast måndagen den 4 maj 2026. De antal biträden aktieägaren önskar medta (högst två) ska anmälas inom samma tid. Anmälan om deltagande i stämmolokalen kan ske per brev till Computershare AB, ”Fastighets AB Balders årsstämma 2026”, Box 149, 182 12 Danderyd, via e­p ost till proxy@computershare.se, per telefon 0771­2 4 64 00, eller via balder.se. Vid anmälan ska aktieägare uppge namn eller firma, personnummer eller organisationsnummer, adress och telefonnummer samt i förekommande fall uppgift om ställföreträdare eller ombud. Aktieägare som företräds genom ombud ska förete skriftlig dagtecknad fullmakt som på dagen för års­ stämman inte får vara äldre än fem år. Fullmaktsformu­ lär kan erhållas på Balders hemsida. Den som företräder juridisk person ska förete registreringsbevis eller motsvarande behörighetshandling utvisande behörig firma t ecknare. Fullmakt i original och bestyrkt kopia av registreringsbevis eller motsvarande behörighets­ handling bör insändas till Computershare AB:s ovan angivna adress i god tid före årsstämman. Aktieägare som inte vill eller kan närvara vid års­ stämman kan utöva sin rösträtt genom poströstning på förhand. För poströstning ska ett särskilt formulär användas. Formuläret finns tillgängligt på Balders hemsida, balder.se och ska vara Computershare AB tillhanda senast den 4 maj, 2026. Det ifyllda och under­ tecknade formuläret kan skickas antingen: • via post till Computershare AB, referens ”Balders års­ stämma 2026”, Box 149, 182 12 Danderyd • e­p ost till proxy@computershare.se eller • via länk på Balders webbplats, balder.se kan aktie­ ägare avge poströst elektroniskt genom verifiering med BankID. balder.se | info@balder.se | Org.nr: 556525­6 905 KONTAKTUPPGIFTER KALENDARIUM Årsstämma, 8 maj 2026 Delårsrapport jan–mar 2026, 8 maj 2026 Delårsrapport jan–jun 2026, 14 juli 2026 Delårsrapport jan–sep 2026, 23 oktober 2026 Bokslutskommuniké jan–dec 2026, 12 februari 2027 Foto: Dino Soldin, Malmö Arena, Artefactorylab, Ian Schemper, Superb, Envise, Snøhetta, Seul, Kasper Dudzik, Näst Innovation Destination Torslanda, Robert Bratsberg Karlsson, Magnus Cimmerbeck, Brunnberg & Forshed, Fredrik Hjerling. Form: www.solberg.se Hänvisning till Sustainalytics och MSCI:s logotyper på sida 3: COPYRIGHT ©2024 SUSTAINALYTICS, A MORNINGSTAR COMPANY. ALL RIGHTS RESERVED. THIS PUBLICATION INCLUDES INFORMA - TION AND DATA PROVIDED BY SUSTAINALYTICS AND/OR ITS CON- TENT PROVIDERS. INFORMATION PROVIDED BY SUSTAINALYTICS IS NOT DIRECTED TO OR INTENDED FOR USE OR DISTRIBUTION TO INDIA-BASED CLIENTS OR USERS AND ITS DISTRIBUTION TO INDIAN RESIDENT INDIVIDUALS OR ENTITIES IS NOT PERMITTED. MOR- NINGSTAR/SUSTAINALYTICS ACCEPTS NO RESPONSIBILITY OR LIABILITY WHATSOEVER FOR THE ACTIONS OF THIRD PARTIES IN THIS RESPECT. USE OF SUCH DATA IS SUBJECT TO CONDITIONS AVAILABLE AT HTTPS://WWW.SUSTAINALYTICS.COM/LEGAL-DIS - CLAIMERS/ THE USE BY FASTIGHETS AB BALDER OF ANY MSCI ESG RESEARCH LLC OR ITS AFFILIATES (“MSCI”) DATA, AND THE USE OF MSCI LOGOS, TRADEMARKS, SERVICE MARKS OR INDEX NAMES HEREIN, DO NOT CONSTITUTE A SPONSORSHIP, ENDORSEMENT, RECOM­ MENDATION, OR PROMOTION OF FASTIGHETS AB BALDER BY MSCI. MSCI SERVICES AND DATA ARE THE PROPERTY OF MSCI OR ITS INFORMATION PROVIDERS, AND ARE PROVIDED ‘AS­I S’ AND WITH­ OUT WARRANTY. MSCI NAMES AND LOGOS ARE TRADEMARKS OR SERVICE MARKS OF MSCI. Huvudkontor Parkgatan 49 Box 53121 400 15 Göteborg Tel: 031­1 0 95 70 Uthyrning Tel: 020­1 51 151 Kundservice Tel: 0774­4 9 49 49 Region Göteborg Parkgatan 49 Box 53121 400 15 Göteborg Tel: 0774­4 9 49 49 Timmervägen 7B 541 64 Skövde Tel: 0774­4 9 49 49 Föreningsgatan 10 461 30 Trollhättan Tel: 0774­4 9 49 49 Region Helsingfors Mikonkatu 8A 00100 Helsinki Tel: +358 45 120 15 15 Region Köpenhamn Vesterbrogade 1 E. 5 1620 København V Tel: +45 55 55 07 07 Region Norr Skolgången 3 802 57 Gävle Tel: 0774­4 9 49 49 Packhusallén 2D 652 11 Karlstad Tel: 0774­4 9 49 49 Esplanaden 22 852 36 Sundsvall Tel: 0774­4 9 49 49 Region Stockholm Tulegatan 2A 113 58 Stockholm Tel: 0774­4 9 49 49 Vårby Allé 18 143 40 Vårby Tel: 0774­4 9 49 49 Hallonbergsplan 5–7, vån 2 174 52 Sundbyberg Tel: 0774­4 9 49 49 Region Syd Kalendegatan 26 211 35 Malmö Tel: 0774­4 9 49 49 Aktieägare får inte förse poströsten med särskilda instruktioner eller villkor. Om så sker är poströsten i dess helhet ogiltig. Ytterligare anvisningar och villkor framgår av poströstningsformuläret som finns tillgäng­ ligt på Balders webbplats, balder.se. Om aktieägaren poströstar genom ombud ska en skriftlig och daterad fullmakt undertecknad av aktie­ ägaren biläggas poströstningsformuläret. Fullmakts­ formulär finns tillgängligt på Balders webbplats, balder.se. Om aktieägaren är en juridisk person ska registreringsbevis eller motsvarande behörighets­ handling bifogas formuläret. Den som poströstat och även vill närvara i stämmo­ lokalen, personligen eller genom ombud, måste anmäla detta enligt ”deltagande i stämmolokalen” ovan. Det innebär att en anmälan genom endast post­ röstning inte räcker för den som vill närvara i stämmo­ lokalen. Om en aktieägare både poströstar och anmäler sig för deltagande i stämmolokalen är poströsten fort­ satt giltig i den mån aktieägaren inte deltar i en omröst­ ning under årsstämman eller annars återkallar post­ rösten. Om aktieägaren under årsstämmans gång väljer att delta i en omröstning kommer angiven röst att ersätta tidigare inskickad poströst på den besluts­ punkten. Den som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste, för att ha rätt att delta i stämman, genom förvaltares försorg låta registrera aktierna i eget namn, så att veder b örande är registrerad i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken per avstämningsdagen, onsdagen den 29 april 2026. Sådan registrering kan vara tillfällig (s.k. rösträttsregistrering). Aktieägare som önskar registrera aktierna i eget namn måste, i enlighet med respektive förvaltares rutiner, begära att förvaltaren gör sådan rösträttsregistrering. Rösträttsregistrering som av aktieägare har begärts i sådan tid att registre­ ringen har gjorts av relevant förvaltare senast mån­ dagen den 4 maj 2026 kommer att beaktas vid fram­ ställningen av aktieboken. Esplanaden 7 265 35 Åstorp Tel: 0774­4 9 49 49 Bryggaregatan 7 252 27 Helsingborg Tel: 0774­4 9 49 49 Region Öst Hospitalsgatan 11 602 27 Norrköping Tel: 0774­4 9 49 49 Stenbygatan 6 721 36 Västerås Tel: 0774­49 49 499 171 FASTIGHETS AB BALDER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ÖVERSIKT VERKSAMHET FINANSIERING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE HÅLLBARHET FINANSIELLA RAPPORTER OCH NOTER BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATION ===== SIDA 174 =====