===== SIDA 1 ===== FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 • Förvaltningsresultatet uppgick till 5 176 Mkr (4 838). Förvaltningsresultatet hänförligt till moder- bolagets aktieägare uppgick till 4 798 Mkr (4 486), vilket motsvarar en ökning per aktie med 5% till 4,03 kr (3,84). • Långsiktigt substansvärde uppgick till 93,03 kr per aktie (85,60). • Hyresintäkterna uppgick till 10 269 Mkr (9 543). • Resultatet efter skatt hänförligt till moderbolagets aktie ägare uppgick till 5 851 Mkr (–117) motsvar- ande 4,92 kr per aktie (–0,10). FASTIGHETS AB BALDER är ett börs noterat fastighetsbolag som med lokal förankring ska möta olika kundgruppers behov av bostäder och lokaler. Balders fastighets- bestånd hade den 30 september 2025 ett värde om 229,5 Mdkr (215,3). Balderaktien är noterad på Nasdaq Stockholm, Large Cap. GÖTEBORG INOM VALLGRAVEN 1:14 KOMMERSIELLT ===== SIDA 2 ===== 2 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 INNEHÅLLSFÖRTECKNING Perioden i korthet 3 VD har ordet 4 Aktuell intjäningsförmåga 5 Intäkter, kostnader och resultat 6-7 Fastighetsbestånd 8 Fastighetsbeståndets förändring 9 Kunder 10 Finansiering 11-12 Hållbarhet 13-14 Intressebolag 15 Övriga upplysningar 16 Revisorns granskningsrapport 17 Totalresultat 18 Finansiell ställning 19 Kassaflöden 20 Segmentsinformation 21 Nyckeltal 22 Moderbolaget 23 Aktien och ägarna 24 Härledning av nyckeltal 25-28 Definitioner 29 Kontaktuppgifter och kalendarium 30 GÖTEBORG INOM VALLGRAVEN 1:14 ===== SIDA 3 ===== 3 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 PERIODEN I KORTHET Jämförelser angivna inom parentes avser motsvarande period föregående år. 2025 jan-sep 2024 jan-sep 2024 jan-dec 2023 jan-dec 2022 jan-dec 2021 jan-dec 2020 jan-dec 2019 jan-dec 2018 jan-dec Hyresintäkter, Mkr 10 269 9 543 12 876 11 944 10 521 8 956 8 134 7 609 6 714 Förvaltningsresultat, Mkr 1) 4 798 4 486 6 011 6 135 6 139 5 543 4 244 4 023 3 304 Värdeförändringar förvaltningsfastigheter, Mkr 2 221 –820 –760 –9 995 5 530 13 111 3 453 9 577 8 007 Värdeförändringar derivat, Mkr 245 –1 677 –21 –1 899 1 617 511 –141 –180 –34 Resultat efter skatt, Mkr 1) 5 851 –117 3 304 –6 746 10 175 18 508 6 641 8 958 9 308 Förvaltningsfastigheter, Mkr 225 927 213 442 221 261 209 000 213 932 189 138 149 179 141 392 116 542 Exploateringsfastigheter, Mkr 3 547 1 824 1 955 2 750 3 421 2 697 2 803 2 344 1 598 Data per aktie Genomsnittligt antal aktier, tusental 1 190 000 1 168 453 1 171 361 1 154 000 1 119 192 1 119 000 1 083 090 1 080 000 1 080 000 Resultat efter skatt per aktie, kr 4,92 –0,10 2,82 –5,85 9,09 16,54 6,13 8,30 8,62 Förvaltningsresultat per aktie, kr 4,03 3,84 5,13 5,32 5,48 4,95 3,92 3,73 3,06 Utestående antal aktier, tusental 1 190 000 1 172 000 1 190 000 1 154 000 1 154 000 1 119 000 1 119 000 1 080 000 1 080 000 Eget kapital per aktie, kr 78,25 71,05 74,30 71,33 78,16 69,35 52,02 45,38 37,17 Långsiktigt substansvärde per aktie (NAV), kr 93,03 85,60 88,31 85,06 92,10 83,96 64,56 56,95 46,27 Börskurs per bokslutsdagen per aktie, kr 67,34 89,22 76,80 71,52 48,52 108,63 71,48 72,20 42,00 1) Hänförligt till moderbolagets aktieägare. JULI–SEPTEMBER 2025 • Hyresintäkterna uppgick till 3 444 Mkr (3 228), varav effekten av förändrade valutakurser uppgick till –53 Mkr (–14). • Driftsöverskottet uppgick till 2 678 Mkr (2 503), varav effekten av förändrade valutakurser uppgick till –41 Mkr (–11). • Överskottsgraden uppgick till 78% (78). • Förvaltningsresultatet hänförligt till moderbolagets aktieägare ökade till 1 640 Mkr (1 589), vilket motsvarar en ökning per aktie med 2% till 1,38 kr (1,36). • Orealiserade värdeförändringar förvaltningsfastigheter uppgick till 853 Mkr (74). Det genomsnittliga direktavkastningskravet uppgick till 4,9% (4,9). • Värdeförändringar räntederivat och optionskomponent konvertibel uppgick till 469 Mkr (–1 445). • Periodens resultat efter skatt uppgick till 2 514 Mkr (–190). • Periodens resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktie- ägare uppgick till 2 390 Mkr (–294) vilket motsvarar 2,01 kr per aktie (–0,25). • Långsiktigt substansvärde uppgick till 93,03 kr per aktie (85,60). • Fastighets AB Balders största aktieägare, Erik Selin Fastigheter AB och Arvid Svensson Invest AB, har meddelat att de avser att till val - beredningen föreslå att nuvarande vd, Erik Selin, väljs till arbetande styrelseordförande vid årsstämman 2026. Samtidigt utser styrelsen nuvarande vice vd, Sharam Rahi, till ny vd. Erik Selin fortsätter som vd fram till årsstämman 2026. JANUARI–SEPTEMBER 2025 • Hyresintäkterna uppgick till 10 269 Mkr (9 543), varav effekten av förändrade valutakurser uppgick till –156 Mkr (–41). • Ekonomisk uthyrningsgrad uppgick till 95% (96). • Driftsöverskottet uppgick till 7 767 Mkr (7 158), varav effekten av förändrade valutakurser uppgick till –119 Mkr (–33). • Överskottsgraden uppgick till 76% (75). • Förvaltningsresultatet hänförligt till moderbolagets aktieägare ökade till 4 798 Mkr (4 486), vilket motsvarar en ökning per aktie med 5% till 4,03 kr (3,84). • Orealiserade värdeförändringar förvaltningsfastigheter uppgick till 2 159 Mkr (–825). Det genomsnittliga direktavkastningskravet uppgick till 4,9% (4,9). • Värdeförändringar räntederivat och optionskomponent konvertibel uppgick till 245 Mkr (–1 677). • Periodens resultat efter skatt uppgick till 6 158 Mkr (192). • Periodens resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till 5 851 Mkr (–117) vilket motsvarar 4,92 kr per aktie (–0,10). • Under perioden har 65 förvaltningsfastigheter samt exploaterings- fastigheter förvärvats till ett totalt fastighetsvärde om 9 224 Mkr. Det värdemässigt största förvärvet avser Balders köp från Doxa som omfattade förvaltningsfastigheter i Malmö och Landskrona samt lägenheter främst i Karlatornet. • Styrelsen för Fastighets AB Balder har under perioden fattat ett inrikt- ningsbeslut om att föreslå en utdelning av bolagets hela innehav i Norion Bank till Balders aktieägare. Styrelsen kommer att föreslå en bolagsstämma att dela ut aktierna vid en tidpunkt då Balder har en säkerhetsmarginal även efter utdelningen mot de kreditnyckeltal som behövs för nuvarande rating. ===== SIDA 4 ===== 4 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 VD HAR ORDET Kära aktieägare, Förvaltningsresultatet per aktie för tredje kvartalet ökade med 2% jämfört med föregående år, från 1,36 kr till 1,38 kr. För niomånadersperioden ökade förvaltningsresultatet per aktie med 5%, från 3,84 kr till 4,03 kr. Jag tycker att verksamheten överlag har en hyggligt bra utveckling – hyresintäkterna för jämförbart bestånd ökade med 2,9% jämfört med förra året, driftsnet - tot ökade med 7%, och förvaltningsresultatet per aktie i aktuell intjäning ökar med 8%. Transaktioner och investeringar Transaktionsvolymen på den nordiska fastighetsmarknaden har ökat jämfört med förra året, och vi ser en mer normaliserad miljö, med aktivitet från såväl institutioner som branschaktörer, och där finansieringsvillkoren överlag är ganska bra. Vi har gjort ett antal mindre transaktioner i koncernen under året, och SATO slutförde under början av kvartalet sitt första betydande förvärv på många år, och adderade cirka 1 000 lägenheter till sitt bestånd. Som utgångspunkt vill vi såklart att varje ny investering ska vara värde - skapande i jämförelse med det vi redan äger. Balders nuvarande storlek och kassaflöde gör att det inte är säkert att vi kommer kunna hitta tillräckligt med värdeskapande investeringar under de närmaste åren, även med hän- syn tagen till vårt arbete att förbättra vår nettoskuld i förhållande till EBITDA. Det ökar vikten av att ha aktieåterköp som naturlig del av verk - tygslådan för kapitalallokering. Utdelning av Balders aktier i Norion Bank Något formellt beslut av styrelsen har inte fattats för utdelningen av Balders innehav i Norion men jag har fortsatt goda förhoppningar om att det ska kunna ske under första halvåret 2026. Vi har redan idag god säkerhets - marginal till ratinginstitutens kreditnyckeltal, och vid det laget kommer vi kunna ha förbättrat dem ytterligare lite. Oavsett tidpunkt måste besluten godkännas av en bolagsstämma och så snart vi har mer information att dela med oss av kommer vi att göra så i enlighet med marknadens regler. Finansiering Förutsättningarna för finansiering i både bank och kapitalmarknad har fortsatt att vara goda under det tredje kvartalet. Under tredje kvartalet emitterade vi 700 MEUR på den europeiska obligationsmarknaden, som en förberedelse för att våra förfall är lite större än vanligt de kommande 18–24 månaderna. Balder har en väldiversifierad och trygg finansierings - portfölj med en belåningsgrad på 48,3% och en Nettoskuld/EBITDA för rullande 12 månader om 11,9 gånger. Det är rimligt att förvänta sig en successiv minskning av Nettoskuld/EBITDA, tills vi har nått målet om 11 gånger, även om en utdelning av Norionaktierna tillfälligt kommer att ha motsatt effekt. Sharam Rahi tar över som vd Efter drygt 20 år som vd för Balder hoppas jag få aktieägarnas förtroende vid nästa årsstämma att ta rollen som arbetande styrelseordförande. Styrelsen har utsett Sharam Rahi, vår nuvarande vice vd som varit med och byggt Balder från start som efterträdare på vd-posten, också med start efter stämman. Jag kommer att fortsätta jobba aktivt med Balders kapitalallokering, investeringar och finansiering. På detta sätt får vi en odramatisk succession, och ger utrymme till fler förmågor i Balder att växa och axla mer ansvar, för att säkra kommande generationers ledarskap i bolaget. " MED DE RÄNTESÄNKNINGAR SOM VI HAR SETT, OCH EN MINDRE RESTRIKTIV SVENSK FINANSPOLITIK, SÅ BORDE FÖRUTSÄTTNINGARNA VARA BRA FÖR EN BÄTTRE AKTIVI- TET OCH FRAMTIDSTRO I EKONOMIN UNDER NÄSTA ÅR. DET ÄR LÄTT ATT UNDERSKATTA HUR BRA DET KAN BLI, MEN JAG TROR ATT DET KAN BLI VÄLDIGT BRA. OCH NÄR DET VÄL VÄNDER KAN DET GÅ SNABBT." Framtiden är ljus Trots en del orosmoln under året, tycker jag ändå att man börjar se en del ljusglimtar på våra nordiska marknader, både i konjunkturen överlag och i fastighetsmarknaden. Inte minst i Sverige och Finland har de senaste åren varit utmanande för många hushåll och lokala företag på ett sätt som vi inte sett sedan 90-talet. Med de räntesänkningar som vi har sett, och en mindre restriktiv svensk finanspolitik, så borde förutsättningarna vara bra för en bättre aktivitet och framtidstro i ekonomin under nästa år. Det är lätt att underskatta hur bra det kan bli, men jag tror att det kan bli väldigt bra. Och när det väl vänder kan det gå snabbt. Sist men inte minst vill jag som vanligt avrunda med att tacka alla medarbetare, samarbetspartners och andra som på olika sätt bidrar till Balders utveckling och framgång. Denna gång vill jag också specifikt tacka för alla positiva kommentarer och feedback Sharam och jag fått i samband med nyheten om vd-bytet. Tack för att ni har varit och fort - sätter att vara med på vår resa! Erik Selin Verkställande direktör ===== SIDA 5 ===== 5 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 I tabellen nedan presenterar Balder sin intjäningsförmåga på tolvmånaders- basis. Det är viktigt att notera att den aktuella intjäningsförmågan inte ska jämställas med en prognos för de kommande 12 månaderna. Intjänings - förmågan innehåller exempelvis ingen bedömning av hyres-, vakans-, valuta- eller ränteförändring. Balders resultaträkning påverkas dessutom av värdeutvecklingen i fastighetsbeståndet samt kommande fastighetsförvärv och/eller fastighetsförsäljningar. Ytterligare resultatpåverkande poster är värdeförändringar avseende derivat. Inget av detta har beaktats i den aktuella intjäningsförmågan. Intjäningsförmågan baseras på fastighetsbeståndets kontrakterade hyresintäkter, bedömda fastighetskostnader under ett normalår samt kostnader för administration. Kostnaderna för de räntebärande skulderna har baserats på koncernens genomsnittliga räntenivå inklusive effekt av derivatinstrument. Skatten är beräknad efter den vid var tid gällande skattesatsen. AKTUELL INTJÄNINGSFÖRMÅGA Mkr 2025 30 sep 2025 30 jun 2025 31 mar 2024 31 dec 2024 30 sep 2024 30 jun 2024 31 mar 2023 31 dec 2023 30 sep 2023 30 jun 2023 31 mar Hyresintäkter 13 800 13 700 13 500 13 800 13 000 12 800 12 700 12 400 12 100 12 000 11 650 Fastighetskostnader –3 300 –3 300 –3 200 –3 400 –3 200 –3 150 –3 100 –3 050 –2 950 –2 925 –2 800 Driftsöverskott 10 500 10 400 10 300 10 400 9 800 9 650 9 600 9 350 9 150 9 075 8 850 Överskottsgrad, % 76% 76% 76% 75% 75% 75% 76% 75% 76% 76% 76% Förvaltnings- och administrationskostnader –1 100 –1 100 –1 100 –1 100 –1 100 –1 100 –1 100 –1 100 –1 100 –1 100 –1 050 Förvaltningsresultat från intressebolag 1 900 1 900 1 900 1 900 2 000 2 000 1 950 1 950 1 950 1 850 1 850 Rörelseresultat 11 300 11 200 11 100 11 200 10 700 10 550 10 450 10 200 10 000 9 825 9 650 Finansnetto, inkl tomträttsavgäld –4 200 –4 100 –4 200 –4 200 –4 200 –4 200 –4 200 –4 000 –3 900 –3 600 –3 300 Avgår innehav utan bestämmande inflytande –500 –500 –500 –500 –450 –450 –400 –400 –400 –410 –410 Förvaltningsresultat 1) 6 600 6 600 6 400 6 500 6 050 5 900 5 850 5 800 5 700 5 815 5 940 Skatt2) –1 300 –1 300 –1 300 –1 300 –1 250 –1 200 –1 210 –1 200 –1 190 –1 200 –1 230 Resultat efter skatt 5 300 5 300 5 100 5 200 4 800 4 700 4 640 4 600 4 510 4 615 4 710 Förvaltningsresultat per aktie, kr 5,55 5,55 5,38 5,46 5,16 5,03 4,99 5,03 4,94 5,04 5,15 1) Hänförligt till moderbolagets aktieägare. 2) Avser huvudsakligen uppskjuten skatt, vilket inte är kassaflödespåverkande. I aktuell intjäningsförmåga per 30 september 2025 har följande valutakurser använts vid omräkning av de utländska dotterbolagens resultatposter. EUR: 11,06 DKK: 1,48 NOK: 0,94 GBP: 12,66 AKTUELL INTJÄNINGSFÖRMÅGA PÅ TOLVMÅNADERSBASIS ===== SIDA 6 ===== 6 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 INTÄKTER, KOSTNADER OCH RESULTAT Förvaltningsresultat Periodens förvaltningsresultat uppgick till 5 176 Mkr (4 838), varav effekt av förändrade valutakurser uppgick till –58 Mkr (–16). Förvaltningsresultatet hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till 4 798 Mkr (4 486), vilket motsvarar en ökning per aktie med 5% till 4,03 kr (3,84). I förvaltnings- resultatet ingår intressebolag med 1 445 Mkr (1 524). Resultat efter skatt Periodens resultat efter skatt uppgick till 6 158 Mkr (192). Resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till 5 851 Mkr (–117), motsvarande 4,92 kr per aktie (–0,10). Resultatet före skatt har påverkats av orealiserade värdeförändringar avseende förvaltningsfastigheter med 2 159 Mkr (–825), realiserade värdeförändringar avseende förvaltningsfastigheter med 62 Mkr (5), resultat från försäljning av exploateringsfastigheter med –3 Mkr (51), värdeförändringar avseende räntederivat och optionskomponent konver- tibel med 245 Mkr (–1 677) varav optionskomponent konvertibel uppgick till 452 Mkr (–966) samt resultat från andelar i intressebolag om 1 124 Mkr (–132). Hyresintäkter Hyresintäkterna ökade med 8% till 10 269 Mkr (9 543), varav effekten av förändrade valuta kurser uppgick till –156 Mkr (–41). Ökningen beror på förvärv och färdigställda projekt för egen förvaltning samt indexhöjning på kommersiella lokaler och höjda bostadshyror. Kontraktsportföljens hyresvärde per den 30 september uppgick till 14 463 Mkr (13 592). Den genomsnittliga hyresnivån för hela fastighets- beståndet uppgick till 2 177 kr per kvm (2 222) exklusive projektfastigheter. Hyresintäkterna i jämförbart bestånd har ökat med 2,9% (3,6) efter justering för valutakursförändring. Hyresintäkterna uppvisar stor riskspridning avseende hyresgäster, branscher och lägen. Per den 30 september uppgick den ekonomiska uthyrningsgraden till 95% (96). Det totala hyresvärdet för outhyrda ytor vid periodens slut uppgick till 663 Mkr (592). Fastighetskostnader Fastighetskostnaderna uppgick till –2 502 Mkr (–2 385) under perioden, varav effekten av förändrade valutakurser uppgick till 37 Mkr (8). Driftsöverskottet har ökat med 8% till 7 767 Mkr (7 158), vilket innebär en överskottsgrad om 76% (75). Driftskostnaderna varierar normalt med årstiderna. Under ett normalår har första och fjärde kvartalet högre kostnader i jämförelse med de övriga kvartalen medan tredje kvartalet oftast har lägst kostnadsnivå. Förvaltnings- och administrationskostnader Förvaltnings- och administrationskostnaderna uppgick under perioden till –849 Mkr (–797), varav effekten av förändrade valutakurser uppgick till 16 Mkr (4). STOCKHOLM LINDANSAREN 23 KOMMERSIELLT ===== SIDA 7 ===== 7 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 INTÄKTER, KOSTNADER OCH RESULTAT Andelar i resultat från intressebolag och joint ventures Balder äger fastighetsförvaltande och projektutvecklande intressebolag, se not 14 i års- och hållbarhetsredovisningen för 2024. Resultat från andelar i intressebolag och joint ventures uppgick under perioden till 1 124 Mkr (–132) och Balders andel av intressebolagens förvaltningsresultat uppgick till 1 445 Mkr (1 524). Resultatet före skatt har påverkats av orealiserade värdeförändringar avseende fastigheter och räntederivat med –14 Mkr (–1 520). Periodens skatt uppgick till –306 Mkr (–136). Brinova Fastigheter AB redovisas från och med andra kvartalet 2025 som en finansiell placering, då Balders ägarandel minskat till 8% (19) på grund av utspädning. Finansnetto och värdeförändringar derivat Finansnettot uppgick till –3 187 Mkr (–3 035), varav effekten av förändrade valutakurser uppgick till 44 Mkr (13). Värdeförändringar på räntederivat och optionskomponent konvertibel uppgick till 245 Mkr (–1 677) varav optionskomponent konvertibel uppgick till 452 Mkr (–966). Orealiserade värdeförändringar är inte kassaflödes- påverkande. Genomsnittlig ränta för finansnettot var per den 30 september 2,9% (3,0). Per den 30 september var den tillgängliga likviditeten inklusive bekräftade lånelöften 24 124 Mkr (20 060). Nettoskuld/EBITDA uppgick per kvartalsskiftet till 12,0 ggr (12,1). Värdeförändringar förvaltningsfastigheter Balder har den 30 september genomfört en individuell intern värdering av hela fastighetsbeståndet, se även sida 9. Periodens orealiserade värde - förändringar uppgick till 2 159 Mkr (–825). Realiserade värdeförändringar uppgick till 62 Mkr (5). Det genomsnittliga direktavkastningskravet per den 30 september uppgick till 4,9% (4,9). Periodens värdeförändring är i huvudsak hänförlig till förbättrat driftsöverskott. Resultat försäljning exploateringsfastigheter Resultat från försäljning av exploateringsfastigheter redovisas i samband med att fastigheten tillträds av köparen. Utöver anskaffningsvärden inkluderas även marknadsförings- och försäljningsomkostnader om –21 Mkr (–21) vilka kostnadsförs löpande under perioden. Periodens försäljningsresultat uppgick till –3 Mkr (51) efter avdrag för marknadsförings- och försäljningsomkostnader och omfattar försäljning av enskilda bostadsrätter. Skatt Koncernens totala skatt uppgick till –1 161 Mkr (–544), varav effekten av förändrade valutakurser uppgick till 17 Mkr (2). Aktuell skattekostnad för perioden uppgick till –366 Mkr (–166). Aktuell skattekostnad hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till –312 Mkr (–144). Uppskjuten skattekostnad för perioden uppgick till –795 Mkr (–377). Skatt har beräknats med gällande skattesats i respektive land. Koncernens uppskjutna skatteskuld har beräknats som värdet av nettot av skattemässiga underskott och den temporära skillnaden mellan redovisade värden och dess skattemässiga värden avseende i huvudsak fastigheter och räntederivat. Uppskjuten skatteskuld uppgick till 17 846 Mkr (16 692). Majoriteten av bolagen i koncernen är verksamma i länder som har antagit den nya lagstiftningen för att implementera den globala minimi- skatten, kallad Pillar 2. Koncernens beräkningar av effektiv skatt per land indikerar inte någon väsentlig effekt på koncernen. Kassaflöde Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelse- kapital uppgick till 3 519 Mkr (3 327). Investeringsverksamheten har belastat kassaflödet med netto –8 010 Mkr (–3 764). Kassaflödet från finansierings - verksamheten uppgick till netto 8 454 Mkr (4 044). Totalt uppgick periodens kassaflöde till 3 391 Mkr (3 314). Kursdifferens i likvida medel uppgick till –47 Mkr (11). Utöver outnyttjade kreditfaciliteter om 12 383 Mkr (10 701) uppgick koncernens likvida medel, finansiella placeringar och outnyttjad check- kredit per den 30 september till 11 741 Mkr (9 359). Tillgänglig likviditet inklusive bekräftade lånelöften uppgick således till 24 124 Mkr (20 060). Tredje kvartalet 2025 Förvaltningsresultatet för tredje kvartalet 2025 uppgick till 1 782 Mkr (1 715). Förvaltningsresultatet hänförligt till moderbolagets aktieägare för tredje kvartalet 2025 ökade med 3% och uppgick till 1 640 Mkr (1 589) vilket motsvarar 1,38 kr per aktie (1,36). I förvaltningsresultatet ingick intressebolag med 472 Mkr (523). Hyresintäkterna uppgick till 3 444 Mkr (3 228) och fastighetskostnaderna till –766 Mkr (–726), vilket medför att driftsöverskottet har ökat med 7% till 2 678 Mkr (2 503), varav effekt av förändrade valutakurser har påverkat driftsöverskottet med –41 Mkr (–11). Överskottsgraden uppgick till 78% (78). Periodens resultat efter skatt uppgick till 2 514 Mkr (–190). Resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare uppgick till 2 390 Mkr (–294) motsvarande 2,01 kr per aktie (–0,25). Resultatet har påverkats av orealiserade värdeförändringar avseende förvaltningsfastigheter med 853 Mkr (74), realiserade värdeförändringar avseende förvaltningsfastig - heter med –11 Mkr (2), resultat från försäljning av exploateringsfastigheter med –9 Mkr (6), värdeförändringar avseende räntederivat och options - komponent konvertibel med 469 Mkr (–1 445) samt resultat från andelar i intressebolag om 472 Mkr (135). Koncernens totala skatt uppgick till –569 Mkr (–154). Aktuell skattekostnad för perioden uppgick till –157 Mkr (–14). Uppskjuten skattekostnad för perioden uppgick till –412 Mkr (–140). Den uppskjutna skatten har påverkats av valutakursdifferenser som upp - stått vid omräkning av moderbolagets euroobligationer under kvartalet. I koncernen används dessa för säkring av nettoinvesteringar i utlandet och omföres till Övrigt totalresultat. Personal och organisation Antalet medarbetare per den 30 september uppgick till 1 155 personer (1 092), varav 449 kvinnor (448). Balder är verksamt i sex länder och indelat i sju regioner. Huvudkontoret med koncerngemensamma funktioner är placerat i Göteborg. Moderbolaget Moderbolagets verksamhet består i huvudsak av att utföra koncern - gemensamma tjänster men en betydande del avser även försäljning av tjänster till i huvudsak intressebolag. Omsättningen i moderbolaget uppgick under perioden till 418 Mkr (382). Periodens resultat efter skatt uppgick till 4 951 Mkr (389). Resultat från andelar i dotterbolag ingick med 1 785 Mkr (1 598), övrigt finansnetto uppgick till 2 891 Mkr (153) varav valutakursdifferenser uppgick till 729 Mkr (–1 751), värdeförändringar avseende räntederivat och options- komponent konvertibel uppgick till 229 Mkr (–1 633). Redovisade valutakursdifferenser avser i huvudsak omräkning av bolagets euroobligationer, som ur ett koncernperspektiv används för säkring av nettoinvesteringar i utlandet. Även moderbolaget tillämpar säkring av nettoinvesteringar i utlandet avseende delar av bolagets euroobligationer. ===== SIDA 8 ===== 8 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 Balder ägde den 30 september 2 017 förvaltningsfastigheter (1 928) med en uthyrningsbar yta om 6 636 tkvm (6 112) till ett värde om 225 927 Mkr (213 442). Balders totala hyresvärde uppgick exklusive projekt till 14 443 Mkr (13 578). Utöver förvaltningsfastigheter innehar Balder exploateringsfastigheter till ett anskaffningsvärde om 3 547 Mkr (1 824). Värdet för det totala fastighetsbeståndet uppgick till 229 474 Mkr (215 266). Balders kommersiella fastigheter är i huvudsak belägna i storstädernas centrala delar och bostadsfastigheterna är belägna i storstadsregioner samt på orter som växer och utvecklas positivt i respektive land. Balders ambition är att fortsätta växa på utvalda marknader. FASTIGHETSBESTÅND BALDERS FASTIGHETSBESTÅND PER 2025-09-30 1) Antal förvaltnings - fastig heter Uthyrbar yta, kvm Hyresvärde, Mkr Hyresvärde, kr/kvm Hyresintäkter, Mkr Ekonomisk uthyrnings - grad, % Redovisat värde, Mkr Redovisat värde, % Fördelat per region Helsingfors 784 1 380 132 3 751 2 718 3 587 96 55 095 24 Stockholm 103 864 361 2 068 2 392 1 927 93 33 129 14 Göteborg 219 1 316 011 2 672 2 030 2 541 95 43 898 19 Köpenhamn 29 408 473 1 221 2 990 1 217 100 25 720 11 Syd 113 646 102 1 208 1 869 1 125 93 17 590 8 Öst 502 1 063 417 2 085 1 961 2 012 97 28 056 12 Norr 267 957 147 1 438 1 503 1 371 95 19 672 9 Totalt exklusive projekt 2 017 6 635 642 14 443 2 177 13 780 95 223 160 97 Projekt för egen förvaltning 20 20 2 767 1 Totalt förvaltningsfastigheter 2 017 6 635 642 14 463 2 177 13 800 95 225 927 98 Exploateringsfastigheter 3 547 2 Totalt fastighetsbestånd 2 017 6 635 642 14 463 2 177 13 800 95 229 474 100 Fördelat per fastighetskategori Bostäder 1 438 3 161 081 7 440 2 354 7 164 96 118 848 52 Kontor 113 711 110 2 099 2 951 1 873 89 34 387 15 Handel 184 1 295 422 2 191 1 692 2 121 97 28 235 12 Industri/Logistik 187 804 236 1 112 1 383 1 061 95 14 109 6 Övrigt 95 663 793 1 601 2 411 1 561 98 27 581 12 Totalt exklusive projekt 2 017 6 635 642 14 443 2 177 13 780 95 223 160 97 Projekt för egen förvaltning 20 20 2 767 1 Totalt förvaltningsfastigheter 2 017 6 635 642 14 463 2 177 13 800 95 225 927 98 Exploateringsfastigheter 3 547 2 Totalt fastighetsbestånd 2 017 6 635 642 14 463 2 177 13 800 95 229 474 100 1) Tabellen ovan avser de fastigheter som Balder ägde vid periodens slut. Sålda fastigheter har exkluderats och förvärvade fastigheter har räknats upp till helårsvärden. Övriga fastigheter innefattar hotell-, utbildnings-, vård- samt blandfastigheter. Helsingfors, 25 Göteborg, 21 Öst, 12 Köpenhamn, 11 Norr, 9 Syd, 8 Stockholm, 15 REDOVISAT VÄRDE PER REGION, TOTALT FASTIGHETSBESTÅND, % REDOVISAT VÄRDE PER FASTIGHETSKATEGORI, TOTALT FASTIGHETSBESTÅND, % Bostäder, 54 Kontor, 15 Handel, 12 Övrigt, 12 Industri/Logistik, 6 ===== SIDA 9 ===== 9 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 Förvaltnings fastigheter Balders förvaltningsfastigheter redovisas utifrån interna värderingar. Fastigheterna i Sverige, Danmark, Finland, Norge, Tyskland och Stor- britannien värderas med avkastnings metoden. I Finland används förutom avkastningsmetoden även värdering till anskaffningsvärde. Fastigheter under uppförande och projektfastigheter för egen förvaltning värderas till marknadsvärde reducerat med bedömd entreprenadkostnad samt projektrisk. Per den 30 september uppgick Balders genomsnittliga direktavkast - ningskrav till 4,9% (4,9) exklusive projektfastigheter för egen förvaltning. Det genomsnittliga direktavkastningskravet för bostadsfastigheter uppgick till 4,4% (4,4) och för kommersiella fastigheter till 5,5% (5,5). För att kvalitets- säkra de interna värderingarna använder sig Balder av externa värderings- firmor i syfte att externvärdera delar av beståndet samt säkerställa para - metrar och antaganden i värderingskalkyler. Avvikelserna mellan externa och interna värderingar har historiskt varit obetydliga. Orealiserade värdeförändringar förvaltnings fastigheter Det samlade redovisade värdet på Balders förvaltningsfastigheter uppgick den 30 september till 225 927 Mkr (213 442). Den orealiserade värde- förändringen under perioden uppgick till 2 159 Mkr (–825). Periodens värdeförändring är i huvudsak hänförlig till förbättrat driftsöverskott. Investeringar, förvärv och försäljningar Under perioden har totalt 10 665 Mkr (3 431) investerats avseende förvalt - ningsfastigheter, varav 9 224 Mkr (1 785) avser förvärv och 1 441 Mkr (1 645) avser investeringar i befintliga fastigheter och projekt för egen förvaltning. Under perioden har förvaltningsfastigheter och mark sålts till ett försäljnings- värde om 2 489 Mkr (277). Realiserade värdeförändringar från försäljningarna uppgick till 62 Mkr (5). FASTIGHETSBESTÅNDETS FÖRÄNDRING FÖRÄNDRING REDOVISAT VÄRDE FASTIGHETER 2025 2024 Mkr Antal1) Mkr Antal1) Förvaltningsfastigheter 1 januari 221 261 1 962 209 000 1 901 Investeringar i befintliga fastigheter och projekt 1 441 1 645 Förvärv 9 224 65 1 785 11 Avyttringar –2 427 –10 –272 Värdeförändring förvaltningsfastigheter, orealiserade 2 159 –825 Valutaförändring –4 363 1 588 Omklassificering –1 367 – 521 16 Förvaltningsfastigheter 30 september 225 927 2 017 213 442 1 928 Exploateringsfastigheter 1 januari 1 955 2 750 Upparbetade projektkostnader 252 383 Försäljning –27 –789 Omklassificering 1 367 –521 Exploateringsfastigheter 30 september 3 547 1 824 Totalt fastighetsbestånd 30 september 229 474 215 266 1) Antal förvaltningsfastigheter. ===== SIDA 10 ===== 0 750 250 500 1 500 2 000 2 250 1 750 Mkr 1 000 1 250 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033- FÖRFALLOSTRUKTUR KOMMERSIELLA AVTAL 2 500 För att begränsa risken för minskade hyresintäkter och därmed försämrad uthyrningsgrad eftersträvar Balder att skapa långsiktiga relationer med bolagets befintliga kunder. Balder har en god diversifiering avseende såväl fördelning mellan bostadsfastigheter och kommersiella fastigheter som den geografiska fördelningen. Diversifieringen stärker möjligheterna att upprätthålla en jämn och god uthyrningsgrad. Balders kommersiella kontrakt har en genomsnittlig kontraktstid om 6,5 år (6,6). Balders tio största kontrakt svarar för 4,2% (4,0) av de totala hyresintäkterna och deras genomsnittliga kontraktstid uppgår till 14,2 år (13,3). Inom det kommersiella beståndet uppgick uthyrningsgraden i slutet av perioden till 94% (95). KUNDER Kundnöjdhet 1) Nöjda kunder och goda kundrelationer är ett av Balders viktigaste mål. Bolaget bedriver ett långsiktigt och målinriktat arbete för att förstå vad hyresgästerna tycker och behöver i sina bostäder och lokaler. Balder genomför regelbundet rikstäckande undersökningar för att mäta kund - nöjdheten, vilket sammanställs i nöjd kund-index (NKI). Hösten 2024 genomfördes en undersökning som visade på ytterligare ökad nöjdhet i två av tre kundkategorier. Balders kommersiella hyresgäster i Sverige var dessutom nöjdare än någonsin. NKI-resultatet för Balders befintliga bostads- hyresgäster uppgick till 68 (69). Motsvarande nivå för bostadshyresgäster i Balders nyproducerade hyresrätter uppgick till 81 (79). För Balders kommersiella kunder uppgick bolagets NKI till 75 (71). HYRESKONTRAKTSSTRUKTUR 2025-09-30 Förfallotidpunkt Antal hyreskontrakt Andel, % Kontrakterad hyra, Mkr Andel, % 2025 1 035 20 293 2 2026 1 264 25 654 5 2027 939 18 768 6 2028 711 14 862 6 2029– 1 144 22 4 114 30 Summa kommersiellt 5 093 100 6 692 48 Bostad1) 51 254 6 945 50 P-plats1) 11 414 61 0 Garageplats 1) 6 810 102 1 Summa 74 571 13 800 100 1) Löper normalt med en uppsägningstid om tre månader. 1) Värden inom parentes avser 2023 års mätning. 0 4 000 2 000 Mkr 6 000 8 000 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 HYRESINTÄKTER OCH FÖRVALTNINGSRESULTAT Hyresintäkter Förvaltningsresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 10 000 14 000 12 000 2024/2025 okt-sep 10 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 ===== SIDA 11 ===== FINANSIELLA NYCKELTAL 2025 30 sep 2024 30 sep 2024 31 dec Räntebärande skulder, Mkr 145 206 138 102 138 851 Tillgänglig likviditet inklusive bekräftade lånelöften, Mkr 24 124 20 060 20 726 Genomsnittlig kreditbindning, år 4,7 5,1 5,0 Genomsnittlig räntebindning, år 2,9 3,3 3,1 Nettoskuld/EBITDA, ggr 12,0 12,1 12,2 Finansiella åtaganden Belåningsgrad < 65, % 48,3 49,6 49,4 Räntetäckningsgrad > 1,8, ggr (rullande 12 månader) 2,7 2,7 2,7 Säkerställda skulder/Totala tillgångar < 45, % 23,1 23,4 23,6 Kreditrating S&P BBB Stable outlook BBB Negative outlook BBB Stable outlook FINANSIELLA MÅL Mål Utfall Soliditet, % lägst 40,0 38,2 Belåningsgrad, % högst 50,0 48,3 Räntetäckningsgrad, ggr (rullande 12 månader) lägst 2,0 2,7 Nettoskuld/EBITDA, ggr (rullande 12 månader) högst 11,0 11,9 Icke säkerställda obligationer, 49 Säkerställda banklån, 44 Icke säkerställda banklån, 7 FINANSIERINGSKÄLLOR, % Certi/f.shortikat, 1 Icke säkerställda lån, 80 980 Säkerställda lån, 64 227 FÖRDELNING SÄKERSTÄLLD OCH ICKE SÄKERSTÄLLD FINANSIERING, MKR Balder har tillgångar i Sverige, Danmark, Finland, Norge, Tyskland och Storbritannien vilket innebär att koncernen är exponerad mot valutarisker. Balder har därför en väldiversifierad finansieringsstruktur med obligationer och bankfinansiering i flera valutor. Balder värdesätter långsiktiga relationer med sina kreditgivare vilka huvudsakligen utgörs av de större nordiska bankerna och investerare på kapitalmarknaden. Balders finansieringskällor består av obligationer emitterade på den europeiska obligationsmarknaden i euro under Balders EMTN-program, banklån i flera valutor, ett inhemskt MTN-program samt ett certifikatsprogram i SEK och EUR. Utöver dessa finansieringskällor har Balder även emitterat hybridkapital som har en ursprunglig löptid om 60 år och som historiskt betraktats till hälften som eget kapital av kreditvärderingsinstituten. Under 2024 återköptes ytterligare del av hybridkapitalet, vilket medfört att hela hybridkapitalet efter återköpet betraktas som räntebärande skuld. Balder kan vid olika tillfällen vidta åtgärder för att avsluta eller återköpa utestående skuld genom köp på den öppna marknaden, privat förhandlade transaktioner, anbudserbjudanden, byteserbjudanden eller andra uppgörelser. Sådana återköp, om de förekommer, kommer att bero på marknadsförhål - landen, likviditetskrav, avtalsmässiga restriktioner och andra faktorer. De belopp som är föremål för sådana återköp kan vara väsentliga. Under tredje kvartalet emitterades totalt 700 MEUR på den europeiska obligationsmarknaden, varav en 7,5-årig euroobligation om 500 MEUR, samt en utökning av befintlig euroobligation med förfall 2028 med 200 MEUR. Emissionerna genomfördes för att förbereda inför kommande förfall inom 18-24 månader. Per den 30 september var den tillgängliga likviditeten inklusive bekräftade lånelöften 24,1 Mdkr (20,0). Nettoskuld i relation till EBITDA för rullande 12 månader är nu på 11,9 i jämförelse med 13,5 när målet om 11,0 gånger infördes. Balders räntebindningstid uppgick per den 30 september till 2,9 år och kreditbindningen till 4,7 år. Per den 30 september var cirka 80% av lånen säkrade med ränteswappar och fasträntelån. Balder har åtaganden mot sina finansiärer i form av finansiella nyckeltal, så kallade covenanter. Per kvartalsskiftet var samtliga covenanter uppfyllda. FINANSIERING 11 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 ===== SIDA 12 ===== RÄNTEBINDNINGSSTRUKTUR 2025-09-30 År Mkr Ränta, % Andel, % 2025 30 089 3,31) 21 2026 15 051 2,9 10 2027 15 955 2,0 11 2028 21 922 3,0 15 2029 16 156 2,0 11 2030 12 640 2,2 9 2031 7 391 2,2 5 2032 8 333 3,5 6 2033 5 528 4,1 4 2034 1 218 2,8 1 2035- 10 923 2,9 8 Summa 145 206 2,9 100 1) I snitträntan för innevarande år ingår marginalen för den rörliga delen av skuldportföljen. FÖRFALLOSTRUKTUR RÄNTEBÄRANDE SKULDER 2025-09-30 År Mkr Andel, % 2025 6 042 4 2026 16 223 11 2027 26 576 18 2028 23 511 16 2029 13 839 10 2030 13 993 10 2031 6 056 4 2032 5 701 4 2033 6 995 5 2034 381 0 2035- 25 890 18 Summa 145 206 100 FINANSIERING 40 58 46 52 70 % 64 BELÅNINGSGRAD 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2024 20252023 3 4 5 7 År 6 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 GENOMSNITTLIG LÖPTID RÄNTEBÄRANDE SKULDER 0 4 2 1 3 6 År 5 2015 2016 2017 2019 2020 2021 2022 2023 GENOMSNITTLIG RÄNTEBINDNING 2018 2024 2025 0 5 000 15 000 Mkr 10 000 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035- FÖRFALLOSTRUKTUR RÄNTEBÄRANDE SKULDER 20 000 25 000 Certi/f.shortikatBanklån Obligationer Konvertibel 12 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 ===== SIDA 13 ===== Balders hållbarhetsarbete Som en långsiktig fastighetsägare strävar Balder efter att ta socialt, miljömässigt och ekonomiskt ansvar. Det innefattar att både minimera verksamhetens miljöpåverkan och att maximera den positiva påverkan på samhället, både lokalt och globalt. Balder har undertecknat Global Compact, FN:s internationella principer riktade till företag kring mänskliga rättigheter, arbetsrättsliga frågor, miljö och anti-korruption. Balder arbetar för att bidra till att FN:s globala hållbarhetsmål ska nås och har valt ut sex av de 17 målen som bedömts vara mest relevanta och där bolaget har störst möjlighet att påverka. För att ytterligare koppla dessa till verksamheten har även underliggande delmål identifieras inom de områden där bolaget har störst möjlighet att bidra till att målen ska uppfyllas. Klimatmål Balder har åtagit sig att sätta vetenskapsbaserade klimatmål i linje med Parisavtalet. Det innefattar att mer än halvera utsläppen i den egna verksamheten (Scope 1 och 2) till 2030, med 2022 som basår, samt mäta och minska utsläppen i värdekedjan. Bolaget har även satt som mål att uppnå nettonollutsläpp i hela värdekedjan (Scope 1, 2 och 3) till 2045. Klimatmålen validerades av Science Based Targets initiative under 2024. Bolaget har påbörjat en klimatfärdplan som specificerar vilka åtgärder som krävs i verksamheten för att nå klimatmålen. 2045 NETTONOLL - UTSLÄPP 2030 HALVERADE UTSLÄPP HÅLLBARHET HÅLLBARHET HOS BALDER ENVIRONMENTAL SOCIAL GOVERNANCE Mål • Inga incidenter av diskriminering eller kränkande särbehandling • Genomföra olika sociala insatser som bidrar till utveckling av Balders fem sociala pelare • Skapa arbetstillfällen för unga i förvaltningsorganisationen Mål • Inga fall av korruption • Samtliga medarbetare ska utbildas i bolagets uppförandekod • Öka andelen grön finansiering Mål • 50% utsläppsminskning i egna verksamheten till 2030 och nå nettonollutsläpp i värdekedjan till 2045 • Energieffektivisering 2% per kvm och år samt ökad mängd förnybar energiproduktion • Genomföra klimatriskanalyser för fastighetsbeståndet • Kunder och medarbetare ges goda förutsättningar till miljö - vänliga och fossilfria transporter • Alla nyproducerade fastigheter ska uppfylla minst Miljöbyggnad Silver eller motsvarande certifiering • Öka andelen miljöcertifierade byggnader i Balders befintliga fastighetsbestånd • Reducerad vattenanvändning med 2% per kvm och år • Aktivt bidra till att bevara och öka den biologiska mångfalden i förvaltning av fastigheter och i samband med fastighets - utveckling • Reducera miljöskadliga ämnen i produkter och använda resurseffektiva material • Reducera avfallsmängder, öka sorteringsgraden och verka för ökat återbruk av material Klimatförändringar Vatten Biologisk mångfald Resursanvändning och cirkulär ekonomi Egna medarbetare Arbetskraft i värdekedjan Kunder och områdesutveckling Ansvarsfullt företagande 13 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 ===== SIDA 14 ===== Sommaren 2025 tog Balder, i egen regi och genom samarbeten med andra aktörer, emot nära 330 ungdomar som arbetade i Göteborg, Stockholm och Sundsvall. Sommarjobb ger inte bara värdefull arbetslivserfarenhet utan stärker också många relationer och bidrar till meningsfull fritid, ökad trivsel och trygghet i bostadsområdena. Socialt engagemang har alltid varit en del av Balders verksamhet och handlar om att bidra positivt till lokalsamhällen och områden där bolaget verkar. Sysselsättning är en av Balders fem sociala pelare och fokuserar på ökad anställningsbarhet, fler långsiktiga arbetstillfällen och sommarjobb. Ungdomarna som jobbade hos Balder i Sverige under sommaren var 15–20 år och arbetade med allt från fastighetsskötsel och odling till glassförsälj - ning och aktiviteter för områdenas barn. Liksom Balders sociala hållbar- hetsarbete generellt anpassas uppgifter och aktiviteter utifrån förutsätt - ningar och behov i respektive fastighetsområde men gemensamt för alla var som alltid att bidra till ökad trivsel och trygghet. I Bergsjön i Göteborg samarbetade Balder med bland annat Rookie Startup och den lokala organisationen Navet för att kunna erbjuda över 100 sommar- jobb i området. På schemat stod allt från att måla och rensa rabatter till att medverka vid områdesdagar och grundläggande utbildning i entrepre- nörskap. I samarbete med högstadieskolorna i området gjordes också en satsning för ökad simkunnighet och ett antal högstadieelever fick så kallade simjobb där fastighetsskötsel varvades med att lära sig simma. I Stockholm arbetade närmare 200 unga i Botkyrka, Sundbyberg, Vårby och Ösmo med allt från traditionell fastighetsskötsel och städning till biodling och aktiviteter för barn. Utöver arbetet i bostadsområdena arbetades det också i Balders kommersiella fastigheter i Hallonbergen och på Heron City. Jobben ordnades i samarbete med kommunen och under sommaren kom bland annat Försvarsmakten och blåljuspersonal på besök för att informera och inspirera. Ett annat mycket uppskattat uppdrag var att bemanna glassvagnen i Vårby där alla intäkter gick till föreningslivet. I Bredsand och Stockvik i Sundsvall arrangerades sommarjobben i samarbete med Rädda barnen, Hej främling och Fritidsbanken. Närmare 30 ungdomar ordnade aktiviteter för barn i låg- och mellanstadiet och lånade ut idrottsutrustning. I Sundsvall arbetar Balder också för att skapa framtidstro och arbetar tillsammans med kommunen för att öka kunskapen kring arbetsmöjligheter. Under dessa yrkeskvällar får ungdomarna träffa företag för att lära om verksamheterna och vad de erbjuder. REKORDMÅNGA SOMMARJOBBARE HOS BALDER I SVERIGE Fastighets AB Balder utvärderas kontinuerligt av flera av världens mest etablerade ESG-analysföretag. Bedömningarna ger en oberoende gransk - ning av koncernens arbete inom miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning, samt visar hur verksamheten presterar i relation till branschkollegor. Under 2025 har Balder behållit betyget BBB från MSCI och förbättrat betyget från Sustainalytics till 14,7 (14,9) vilket placerar verksamheten väl inom ramen för låg risk. Balder har under året även börjat rapportera till S&P Global och erhållit CSA-poängen 47/100, vilket är över medelvärdet för jämförbara bolag. Vidare förväntas Balder att få en första officiell rating från CDP för räkenskapsåret 2025. ESG-RATINGS Balders fem sociala pelare är Sysselsättning, Utbildning, Meningsfull fritid, Trygghet och trivsel samt Delaktighet och inflytande. &ŽƌŵŽƌĞŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͕ǀŝƐŝƚ͗ǁǁǁ͘ƐƉŐůŽďĂů͘ĐŽŵͬĞƐŐͬĐƐĂͬŵĞƚŚŽĚŽůŽŐLJ ƐŽĨ /100 Ξ^ΘW'ůŽďĂůϮϬϮϱ͘ ZĞĂůƐƚĂƚĞDĂŶĂŐĞŵĞŶƚΘĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ ŽƌƉŽƌĂƚĞ^ƵƐƚĂŝŶĂďŝůŝƚLJƐƐĞƐƐŵĞŶƚ ;^Ϳ^ĐŽƌĞϮϬϮϱ &ĂƐƚŝŐŚĞƚƐ ĂůĚĞƌ ϭϯϬϲϮϬϮϱ Copyrights: se sida 30. 14 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 ===== SIDA 15 ===== BALDERS ANDEL AV FASTIGHETSFÖRVALTANDE INTRESSEBOLAGS BALANSRÄKNINGAR Mkr 2025 30 sep 2024 30 sep 2024 31 dec Tillgångar Fastigheter 44 235 47 721 45 404 Övriga tillgångar 2 111 1 986 3 575 Likvida medel 833 549 571 Summa tillgångar 47 179 50 256 49 550 Eget kapital och skulder Eget kapital/räntebärande ägarlån 19 858 20 952 21 001 Uppskjuten skatteskuld 3 448 3 609 3 492 Räntebärande skulder 22 773 24 365 23 530 Övriga skulder 1 100 1 330 1 527 Summa eget kapital och skulder 47 179 50 256 49 550 Balder är delägare i ett stort antal fastighetsförvaltande och projektut - vecklande bolag samt i Norion Bank AB1). För vidare information om Balders intressebolag, se sida 23-24 och 125-129 i Balders års- och hållbarhets- redovisning 2024. Intressebolag och joint ventures redovisas i koncernen enligt kapitalandelsmetoden. Intressebolag och joint ventures benämns av förenklingsskäl endast ”intressebolag”. Balder har under perioden investerat 840 Mkr (1 262) i intressebolag. I tabellerna nedan redovisas Balders andel av fastighetsförvaltande intressebolag. Bolag som ingår i tabellerna är Anthon Eiendom AS 60% (60), Fastighets AB Centur 50% (50), Sinoma Fastighets AB 50% (50), Trenum AB 50% (50), Tulia AB 50% (50), Tornet Bostadsproduktion AB 49% (49), Entra ASA2) knappt 40% (40) samt Stenhus Fastigheter i Norden AB 3) 20% (20). Tidigare intressebolaget Brinova Fastigheter AB redovisas från och med andra kvartalet som en finansiell placering, då Balders ägarandel minskat till 8 % (19) på grund av utspädning. BALDERS ANDEL AV FASTIGHETSFÖRVALTANDE INTRESSEBOLAGS FASTIGHETSBESTÅND PER 2025-09-30 4) Antal förvaltnings­ fastig heter5) Uthyrbar yta, kvm Hyresvärde, Mkr Hyresvärde, kr/kvm Hyresintäkter, Mkr Ekonomisk uthyrnings ­ grad, % Redovisat värde, Mkr Redovisat värde, % Fördelat per region Stockholm 126 173 563 432 2 488 400 93 7 836 18 Göteborg 85 221 154 350 1 584 335 96 4 928 11 Syd 28 55 999 94 1 679 91 97 1 786 4 Öst 59 110 548 151 1 367 144 95 2 186 5 Norr 27 87 431 197 2 258 181 92 3 308 7 Oslo 70 425 020 1 151 2 709 1 092 95 21 215 48 Totalt exklusive projekt 395 1 073 714 2 376 2 213 2 243 94 41 259 93 Projekt för egen förvaltning 12 12 2 976 7 Totalt fastighetsbestånd 395 1 073 714 2 388 2 213 2 255 94 44 235 100 Fördelat per fastighetskategori Bostäder 113 236 214 518 2 194 501 97 9 793 22 Kontor 117 552 859 1 434 2 594 1 343 94 25 529 58 Handel 37 84 705 141 1 669 134 95 1 778 4 Övrigt 128 199 937 282 1 412 264 94 4 159 9 Totalt exklusive projekt 395 1 073 714 2 376 2 213 2 243 94 41 259 93 Projekt för egen förvaltning 12 12 2 976 7 Totalt fastighetsbestånd 395 1 073 714 2 388 2 213 2 255 94 44 235 100 1) Balders marknadsvärde (börskurs) av Norion Bank AB (publ) per 30 september 2025 uppgick till 6 127 Mkr. 2) Balders marknadsvärde (börskurs) av Entra ASA per 30 september 2025 uppgick till 8 170 Mkr. 3) Balders marknadsvärde (börskurs) av Stenhus Fastigheter i Norden AB (publ) per 30 september 2025 uppgick till 770 Mkr. 4) Tabellen ovan avser de fastigheter som intressebolagen ägde vid periodens slut. Sålda fastigheter har exkluderats och förvärvade fastigheter har räknats upp till helårsvärden. Övriga fastigheter innefattar hotell-, utbildnings-, vård-, industri- samt blandfastigheter. 5) Avser hela intressebolagsbeståndet. INTRESSEBOLAG Oslo, 52 Stockholm, 18 Norr, 7 Göteborg, 13 REDOVISAT VÄRDE PER REGION, TOTAL T FASTIGHETSBESTÅND, % Öst, 6 Syd, 4 15 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 Kontor, 62 Bostäder, 24 Handel, 4 Övrigt, 10 REDOVISAT VÄRDE PER FASTIGHETSKATEGORI, TOTALT FASTIGHETSBESTÅND, % ===== SIDA 16 ===== Händelser efter periodens utgång Det finns inga händelser av väsentlig betydelse för Fastighets AB Balders ställning som har inträffat efter rapportperiodens utgång. Närståendetransaktioner Balder erhåller arvoden från intressebolag och Erik Selin Fastigheter AB för fastighets- och bolagsförvaltning. Under perioden uppgick dessa till 78 Mkr (87) och redovisas bland förvaltnings- och administrationskostnader. Under perioden har byggtjänster köpts från T-Byggen Sverige AB (tidigare Tommy Byggare AB) om 3 Mkr (0). Samtliga transaktioner har prissatts på mark - nadsmässiga villkor. Risker och osäkerhetsfaktorer Balders verksamhet, finansiella ställning och resultat kan påverkas av ett antal risker och osäkerhetsfaktorer. Dessa beskrivs i års- och hållbarhets- redovisningen för 2024, på sida 97–101. I övrigt har inga väsentliga förändringar noterats. Redovisningsprinciper Balders koncernredovisning är upprättad utifrån de av Europeiska Unionen antagna IFRS (International Financial Reporting Standards) och tolkningarna av dessa (IFRIC). Denna delårsrapport är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering. Vidare har tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen och lagen om värdepappersmarknaden tillämpats. Moderbolagets finansiella rapporter har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen, lagen om värdepappersmarknaden och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Redovisningsprinciperna följer de som redovisades i års- och hållbarhetsredovisningen 2024. Nya och ändrade standarder och principer som trätt i kraft per 1 januari 2025 eller senare har ej haft någon väsentlig påverkan på koncernens finansiella rapporter. ÖVRIGA UPPL YSNINGAR Valberedning Vid årsstämman den 8 maj 2025 beslutades att valberedningen ska bestå av en representant för envar av de fyra till röstetalet största aktieägarna. Valberedningens ledamöter ska offentliggöras senast sex månader före årsstämman 2026 och baseras på det kända ägandet omedelbart före offentliggörandet. I enlighet med beslutet har följande valberedning bildats, baserad på ägandet per 30 september 2025 och kända förändringar därefter: • Jesper Mårtensson, företrädande Erik Selin Fastigheter AB • Rikard Svensson, företrädande Arvid Svensson Invest AB • Jan Dworsky, företrädande Swedbank Robur Fonder AB • Patricia Hedelius, företrädande AMF Tjänstepension och Fonder Årsstämman kommer att hållas i Göteborg fredagen den 8 maj 2026. Aktieägare som önskar komma i kontakt med valberedningen kan göra detta via e-post till info@balder.se. Göteborg den 28 oktober 2025 Erik Selin Verkställande direktör 16 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 ===== SIDA 17 ===== Revisorns granskningsrapport Fastighets AB Balder (publ), org nr 556525-6905. Inledning Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Fastighets AB Balder (publ) per 30 september 2025 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En över- siktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medveten om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säker- het som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Slutsats Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen. Göteborg den 28 oktober 2025 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Konstantin Belogorcev Ulrika Ramsvik Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor REVISORNS GRANSKNINGSRAPPORT 17 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 ===== SIDA 18 ===== KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT Mkr 2025 jul­sep 2024 jul­sep 2025 jan­sep 2024 jan­sep 2024/2025 okt­sep 2024 jan­dec Hyresintäkter 3 444 3 228 10 269 9 543 13 602 12 876 Fastighetskostnader –766 –726 –2 502 –2 385 –3 380 –3 263 Driftsöverskott 2 678 2 503 7 767 7 158 10 222 9 613 Förvaltnings- och administrationskostnader –271 –237 –849 –797 –1 131 –1 080 Andel i resultat från intressebolag och joint ventures 472 135 1 124 –132 2 158 901 – varav förvaltningsresultat 472 523 1 445 1 524 1 936 2 015 – varav värdeförändringar 83 –323 –14 –1 520 597 –909 – varav skatt –83 –65 –306 –136 –375 –204 Övriga intäkter/kostnader 7 3 –0 –11 –0 –11 Finansnetto –1 104 –1 078 –3 187 –3 035 –4 230 –4 079 – varav leasingkostnad/tomträttsavgäld –23 –24 –69 –76 –96 –103 Resultat inklusive värdeförändringar och skatt i intressebolag 1 782 1 327 4 856 3 182 7 018 5 344 – varav Förvaltningsresultat 1 782 1 715 5 176 4 838 6 796 6 458 Värdeförändringar Värdeförändringar förvaltningsfastigheter, realiserade –11 2 62 5 53 –4 Värdeförändringar förvaltningsfastigheter, orealiserade 853 74 2 159 –825 2 228 –756 Intäkter försäljning exploateringsfastigheter – 330 45 861 185 1 001 Kostnader försäljning exploateringsfastigheter –9 –323 –48 –810 –118 –879 Värdeförändringar derivat 469 –1 445 245 –1 677 1 902 –21 Värdeförändringar totalt 1 301 –1 363 2 463 –2 446 4 250 –659 Resultat före skatt 3 083 –36 7 319 736 11 269 4 686 Inkomstskatt –569 –154 –1 161 –544 –1 663 –1 045 Periodens/årets resultat 2 514 –190 6 158 192 9 606 3 640 Periodens/årets resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 2 390 –294 5 851 –117 9 272 3 304 Innehav utan bestämmande inflytande 124 105 306 309 334 336 2 514 –190 6 158 192 9 606 3 640 Övrigt totalresultat – poster som kan komma att omklassificeras till periodens resultat Omräkningsdifferens avseende utlandsverksamhet (netto efter säkringsredovisning) –350 –153 –1 116 325 –777 664 Kassaflödessäkringar efter skatt 5 –81 –9 –58 –22 –71 Andel av övrigt totalresultat i intressebolag och joint ventures 11 –449 –521 –178 –398 –55 Periodens/årets totalresultat 2 180 –872 4 512 282 8 410 4 179 Periodens/årets totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 2 159 –873 4 703 –206 8 365 3 457 Innehav utan bestämmande inflytande 21 1 –190 487 44 722 2 180 –872 4 512 282 8 410 4 179 Förvaltningsresultat 1 782 1 715 5 176 4 838 6 796 6 458 Avgår innehav utan bestämmande inflytandes andel av förvaltningsresultat –142 –126 –378 –353 –473 –447 Förvaltningsresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 1 640 1 589 4 798 4 486 6 324 6 011 Förvaltningsresultat per aktie, kr 1,38 1,36 4,03 3,84 5,33 5,13 Resultat efter skatt per aktie, kr 2,01 –0,25 4,92 –0,10 7,81 2,82 Resultat efter skatt per aktie efter utspädning av konvertibel, kr 1) 1,82 –0,25 4,39 –0,10 6,52 2,82 1) Konvertibla skuldebrev medför utspädningseffekter i de fall en konvertering till stamaktier skulle medföra ett försämrat resultat per aktie. 18 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 ===== SIDA 19 ===== Mkr 2025 30 sep 2024 30 sep 2024 31 dec Tillgångar Förvaltningsfastigheter 225 927 213 442 221 261 Exploateringsfastigheter 3 547 1 824 1 955 Leasingavtal; nyttjanderätt 2 570 2 130 2 585 Övriga materiella anläggningstillgångar 311 351 345 Andelar i intressebolag och joint ventures 28 410 28 084 29 281 Derivat 259 – 485 Fordringar 5 485 5 707 5 570 Likvida medel och finansiella placeringar 11 183 8 949 6 444 Summa tillgångar 277 692 260 487 267 926 Eget kapital och skulder Eget kapital1) 106 201 96 322 101 735 Uppskjuten skatteskuld 17 846 16 692 17 159 Räntebärande skulder 145 206 138 102 138 851 Derivat 883 2 451 1 341 Leasingskuld 2 570 2 130 2 593 Övriga skulder 4 985 4 789 6 246 Summa eget kapital och skulder 277 692 260 487 267 926 1) Varav Innehav utan bestämmande inflytande 13 078 13 048 13 315 Mkr 2025 30 sep 2024 30 sep 2024 31 dec Ingående eget kapital 101 735 93 987 93 987 Periodens/årets totalresultat 4 512 282 4 179 Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande –30 –60 –60 Utdelning till innehavare utan bestämmande inflytande –17 –12 –12 Innehav utan bestämmande inflytande som uppkommit vid nyemission i dotterföretag – 959 959 Innehav utan bestämmande inflytande som uppkommit vid förvärv av dotterföretag – – 33 Nyemission, efter emissionskostnader – 1 167 2 651 Utgående eget kapital 106 201 96 322 101 735 KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL 19 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 ===== SIDA 20 ===== KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN Mkr 2025 jul­sep 2024 jul­sep 2025 jan­sep 2024 jan­sep 2024 jan­dec Driftsöverskott 2 678 2 503 7 767 7 158 9 613 Övriga intäkter/kostnader 7 3 –0 –11 –11 Förvaltnings- och administrationskostnader –271 –237 –849 –797 –1 080 Försäljningsomkostnader exploateringsfastigheter –7 –7 –21 –21 –28 Återläggning av avskrivningar 24 24 71 72 97 Betalt finansnetto –954 –864 –2 996 –2 918 –4 047 Betald/erhållen skatt –186 –52 –453 –156 –272 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 1 291 1 370 3 519 3 327 4 273 Förändring rörelsefordringar –96 550 –432 198 335 Förändring rörelseskulder 438 –530 –140 –492 131 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 632 1 390 2 947 3 033 4 738 Förvärv av förvaltningsfastigheter –2 838 –359 –9 032 –1 785 –7 164 Förvärv/avyttringar av materiella anläggningstillgångar –14 –10 –37 –36 –54 Förvärv av finansiella placeringar –2 542 –912 –2 668 –1 466 –2 422 Förvärv/kapitaltillskott/in- och utlåning till intressebolag och joint ventures –539 –679 –87 –1 875 –1 740 Investering i befintliga fastigheter och projekt –655 –631 –1 693 –2 029 –2 833 Försäljning av förvaltningsfastigheter 52 28 2 489 277 294 Försäljning av exploateringsfastigheter – 330 45 861 1 001 Försäljning av finansiella placeringar – 485 1 450 1 174 2 337 Försäljning av aktier i intressebolag och joint ventures 20 0 396 0 25 Utbetald utdelning från intressebolag och joint ventures 6 – 1 127 1 115 1 121 Kassaflöde från investeringsverksamheten –6 510 –1 748 –8 010 –3 764 –9 435 Nyemission, efter emissionskostnader – – – 1 167 2 651 Nyemission i dotterföretag, innehav utan bestämmande inflytandes del i nyemissionen – – – 959 959 Amortering av leasingskuld –7 –6 –28 –25 –24 Utbetald utdelning till innehavare utan bestämmande inflytande – – –17 –12 –12 Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande –22 – –30 –60 –60 Upptagna lån 11 612 4 539 28 696 13 661 19 416 Amortering av lån/lösen av lån sålda fastigheter/förändring checkräkningskredit –2 379 –1 805 –20 167 –11 645 –17 279 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 9 204 2 727 8 454 4 044 5 650 Periodens/årets kassaflöde 4 326 2 369 3 391 3 314 953 Likvida medel vid periodens/årets början 2 409 3 368 3 381 2 402 2 402 Kursdifferens i likvida medel –10 –10 –47 11 25 Likvida medel vid periodens/årets slut 6 724 5 727 6 724 5 727 3 381 Tillgänglig likviditet, Mkr Likvida medel 6 724 5 727 6 724 5 727 3 381 Outnyttjade checkkrediter 558 410 558 410 410 Outnyttjade kreditfaciliteter 12 383 10 701 12 383 10 701 13 872 Finansiella placeringar 4 458 3 222 4 458 3 222 3 063 Tillgänglig likviditet inklusive bekräftade lånelöften 24 124 20 060 24 124 20 060 20 726 20 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 ===== SIDA 21 ===== Mkr 2025 30 sep 2024 30 sep 2024 31 dec Fastighetsbestånd Helsingfors 55 095 53 532 55 178 Stockholm 33 129 33 029 33 902 Göteborg 43 898 40 401 43 009 Köpenhamn 25 720 24 141 25 661 Syd 17 590 13 958 14 953 Öst 28 056 25 096 26 680 Norr 19 672 18 581 18 847 Totalt exklusive projekt 223 160 208 738 218 230 Projekt för egen förvaltning 2 767 4 703 3 030 Totalt förvaltningsfastigheter 225 927 213 442 221 261 Exploateringsfastigheter 3 547 1 824 1 955 Totalt fastighetsbestånd 229 474 215 266 223 216 SEGMENTSINFORMATION Fastigheternas redovisade värde har under året förändrats beroende på investeringar, förvärv, avyttringar, orealiserade värdeförändringar och valuta, med –82 Mkr i region Helsingfors, –773 Mkr i region Stockholm, 888 Mkr i region Göteborg, 59 Mkr i region Köpenhamn, 2 637 Mkr i region Syd, 1 376 Mkr i region Öst samt med 826 Mkr i region Norr. Koncernens projekt för egen förvaltning har minskat med –263 Mkr och Koncernens interna rapportering av verksamheten delas in i ovanstående segment. Summa driftsöverskott överensstämmer med redovisat drifts- överskott i resultaträkningen. Skillnaden mellan driftsöverskott 7 767 Mkr (7 158) och resultat före skatt 7 319 Mkr (736) består av värdeförändringar förvaltningsfastigheter 2 221 Mkr (–820), resultat från försäljning av koncernens exploaterings fastigheter har ökat med 1 592 Mkr. Fastigheterna i Danmark klassificeras under region Köpenhamn. Fastigheterna i Finland fördelas mellan regionerna Helsingfors och Öst. Fastighetsinnehaven i Norge klassificeras under region Norr och fastigheterna i Tyskland och Storbritannien under region Syd. exploateringsfastigheter –3 Mkr (51), övriga intäkter/kostnader –0 Mkr (–11), förvaltnings- och administrationskostnader –849 Mkr (–797), andel i resultat från intressebolag och joint ventures 1 124 Mkr (–132), finansnetto –3 187 Mkr (–3 035) samt värdeförändringar derivat 245 Mkr (–1 677). Mkr 2025 jul­sep 2024 jul­sep 2025 jan­sep 2024 jan­sep 2024/2025 okt­sep 2024 jan­dec Hyresintäkter Helsingfors 778 762 2 273 2 253 3 048 3 028 Stockholm 476 487 1 470 1 464 1 953 1 947 Göteborg 640 577 1 911 1 674 2 535 2 299 Köpenhamn 305 302 912 887 1 223 1 198 Syd 286 227 872 663 1 105 895 Öst 619 549 1 809 1 626 2 379 2 197 Norr 340 324 1 021 975 1 358 1 312 Totalt 3 444 3 228 10 269 9 543 13 602 12 876 Driftsöverskott Helsingfors 564 561 1 585 1 574 2 101 2 090 Stockholm 373 383 1 118 1 114 1 483 1 480 Göteborg 519 460 1 494 1 299 1 973 1 778 Köpenhamn 230 231 689 668 927 906 Syd 228 173 687 500 861 674 Öst 482 432 1 392 1 238 1 812 1 659 Norr 283 263 803 765 1 064 1 026 Totalt 2 678 2 503 7 767 7 158 10 222 9 613 21 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 ===== SIDA 22 ===== 2025 jul-sep 2024 jul-sep 2025 jan-sep 2024 jan-sep 2024/2025 okt-sep 2024 jan-dec Aktierelaterade nyckeltal Genomsnittligt antal aktier, tusental 1 190 000 1 172 000 1 190 000 1 168 453 1 187 527 1 171 361 Resultat efter skatt per aktie, kr 2,01 –0,25 4,92 –0,10 7,81 2,82 Resultat efter skatt per aktie efter utspädning av konvertibel, kr 1) 1,82 –0,25 4,39 –0,10 6,52 2,82 Resultat efter skatt exklusive orealiserade värdeförändringar per aktie, kr 1,08 0,90 3,33 2,66 4,62 3,95 Förvaltningsresultat per aktie, kr 1,38 1,36 4,03 3,84 5,33 5,13 Driftsöverskott per aktie, kr 1,98 1,87 5,77 5,37 7,60 7,20 Utestående antal aktier, tusental 1 190 000 1 172 000 1 190 000 1 172 000 1 190 000 1 190 000 Eget kapital per aktie, kr 78,25 71,05 78,25 71,05 78,25 74,30 Långsiktigt substansvärde per aktie (NAV), kr 93,03 85,60 93,03 85,60 93,03 88,31 Börskurs per bokslutsdagen per aktie, kr 67,34 89,22 67,34 89,22 67,34 76,80 Fastighetsrelaterade nyckeltal Hyresvärde helår, kr/kvm 2 177 2 222 2 177 2 222 2 177 2 236 Hyresintäkter helår, kr/kvm 2 077 2 125 2 077 2 125 2 077 2 145 Ekonomisk uthyrningsgrad, % 95 96 95 96 95 96 Vakansgrad, % 5 4 5 4 5 4 Överskottsgrad, % 78 78 76 75 75 75 Redovisat värde, kr/kvm 33 631 34 154 33 631 34 154 33 631 33 963 Antal förvaltningsfastigheter 2 017 1 928 2 017 1 928 2 017 1 962 Uthyrningsbar yta, tkvm 6 636 6 112 6 636 6 112 6 636 6 425 Förvaltningsresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, Mkr 1 640 1 589 4 798 4 486 6 324 6 011 Finansiella nyckeltal Avkastning eget kapital, % 6,8 3,4 7,9 1,1 10,5 3,9 Avkastning totalt kapital, % 4,6 3,6 4,8 2,5 5,8 3,4 Räntetäckningsgrad, ggr 2,7 2,7 2,7 2,7 2,7 2,7 Soliditet, % 38,2 37,0 38,2 37,0 38,2 38,0 Skuldsättningsgrad, ggr 1,4 1,4 1,4 1,4 1,4 1,4 Belåningsgrad, % 48,3 49,6 48,3 49,6 48,3 49,4 Nettoskuld/EBITDA, ggr 11,5 11,5 12,0 12,1 11,9 12,2 1) Konvertibla skuldebrev medför utspädningseffekter i de fall en konvertering till stamaktier skulle medföra ett försämrat resultat per aktie. NYCKELTAL 22 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 ===== SIDA 23 ===== Mkr 2025 30 sep 2024 30 sep 2024 31 dec Tillgångar Materiella anläggningstillgångar 26 23 24 Finansiella anläggningstillgångar 28 631 28 806 29 063 Fordringar på koncernbolag 101 717 92 752 95 871 Derivat 153 – 376 Kortfristiga fordringar 395 365 220 Likvida medel och finansiella placeringar 8 487 4 248 4 575 Summa tillgångar 139 409 126 193 130 129 Eget kapital och skulder Eget kapital 36 283 27 948 31 332 Räntebärande skulder 68 314 57 216 57 080 Skulder till koncernbolag 33 469 38 001 38 590 Derivat 814 2 575 1 326 Övriga skulder 530 453 1 801 Summa eget kapital och skulder 139 409 126 193 130 129 MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG Mkr 2025 jul-sep 2024 jul-sep 2025 jan-sep 2024 jan-sep 2024/2025 okt-sep 2024 jan-dec Nettoomsättning 131 114 418 382 562 527 Administrationskostnader –131 –115 –418 –382 –562 –527 Rörelseresultat 0 –0 0 –0 0 –0 Resultat från finansiella poster Resultat från andelar i dotterbolag – – 1 785 1 598 1 785 1 598 Övrigt finansnetto 591 849 2 891 153 2 653 –85 – varav valutakursdifferenser 263 189 729 –1 751 554 –1 927 Värdeförändringar derivat 448 –1 381 229 –1 633 1 888 26 Resultat före bokslutsdispositioner och skatt 1 039 –532 4 905 117 6 327 1 539 Bokslutsdispositioner Koncernbidrag – – – – 433 433 Kommittentresultat 1) – – – – 358 358 Resultat före skatt 1 039 –532 4 905 117 7 117 2 329 Inkomstskatt –63 34 46 271 –266 –40 Periodens/årets resultat 2) 976 –499 4 951 389 6 851 2 289 1) Moderbolaget ingår i en skatterättslig kommission med ett urval av sina dotterbolag. Alla bolag i den skatterättsliga kommissionen ingår även i en mervärdesskattegrupp. 2) Moderbolaget har inga poster som redovisas i Övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med periodens/årets resultat. 23 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 ===== SIDA 24 ===== 0 0 24 12 8 4 20 28 32 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 BÖRSKURS/slash.ucSUBSTANSVÄRDE & BÖRSKURS/slash.ucFÖRVALTNINGSRESULTAT Börskurs/Substansvärde (NAV) Börskurs/Förvaltningsresultat Börskurs/Substansvärde (NAV), % Börskurs/Förvaltningsresultat, ggr 16 60 20 40 80 100 120 140 160 20172016 Börskurs, Substansvärde (NAV), SEK/aktie Förvaltningsresultat, SEK/aktie 0 105 75 30 15 90 120 0 2 1 6 3 20172016 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 UTVECKLING BÖRSKURS, SUBSTANSVÄRDE OCH FÖRVALTNINGSRESULTAT Börskurs Substansvärde (NAV) Förvaltningsresultat 4 7 8 45 60 5 AKTIEN OCH ÄGARNA ÄGARFÖRTECKNING PER 2025-09-30 Ägare A-aktier B-aktier Totalt antal aktier Kapital, % Röster, % Erik Selin med bolag 49 855 968 343 265 400 393 121 368 33,0 46,9 Arvid Svensson Invest AB 17 495 352 73 799 819 91 295 171 7,7 13,8 Swedbank Robur Fonder – 63 586 946 63 586 946 5,3 3,5 AMF Fonder & Pension – 59 569 418 59 569 418 5,0 3,3 Länsförsäkringar Fondförvaltning – 39 097 999 39 097 999 3,3 2,2 Handelsbanken Fonder – 35 164 895 35 164 895 3,0 2,0 Folksam – 19 028 740 19 028 740 1,6 1,1 SEB Investment Management – 18 215 233 18 215 233 1,5 1,0 Cliens Kapitalförvaltning – 16 062 596 16 062 596 1,3 0,9 Norges Bank – 12 658 771 12 658 771 1,1 0,7 Övrigt 25 272 442 173 591 442 198 863 37,2 24,6 Totalt 67 376 592 1 122 623 408 1 190 000 000 100 100 Balders aktie är noterad på Nasdaq Stockholm, Large Cap. Bolagets börsvärde per den 30 september uppgick till 80 135 Mkr (104 566). Huvudägare i Fastighets AB Balder är Erik Selin Fastigheter AB som äger 33,0% (33,5) av kapitalet och 46,9% (47,3) av rösterna. Det utländska ägandet uppgår till cirka 28% (27) av utestående aktier. Aktien Balder hade vid periodens utgång cirka 29 300 aktieägare (30 700). Under perioden omsattes cirka 322 miljoner aktier (323) vilket motsvarar i genom- snitt cirka 1 722 000 aktier per handelsdag (1 712 000). Den årliga omsätt- ningshastigheten uppgick under perioden till 36% (37). Kursen på aktien var den 30 september 67,34 kr (89,22) och motsvarar en nedgång med 12% sedan årsskiftet. Aktiekapital Per den 30 september uppgick aktiekapitalet i Balder till 198 333 333 kr fördelat på 1 190 000 000 aktier. Varje aktie har ett kvotvärde om 0,16667 kr, varav 67 376 592 av serie A och 1 122 623 408 av serie B. Totalt antal utestående aktier per den 30 september uppgick till 1 190 000 000. Varje aktie av serie A berättigar till en röst och varje aktie av serie B berättigar till en tiondels röst. Under perioden har inga aktier återköpts. 24 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 ===== SIDA 25 ===== HÄRLEDNING AV NYCKELTAL AKTIERELATERADE NYCKELTAL 2025 jul-sep 2024 jul-sep 2025 jan-sep 2024 jan-sep 2024/2025 okt-sep 2024 jan-dec Resultat efter skatt per aktie, kr A Periodens resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 2 390 –294 5 851 –117 9 272 3 304 B Genomsnittligt antal utestående aktier under perioden, miljoner 1 190 1 172 1 190 1 168 1 188 1 171 A/B Resultat efter skatt per aktie, kr 2,01 –0,25 4,92 –0,10 7,81 2,82 Resultat efter skatt per aktie efter utspädning av konvertibel, kr A Periodens resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 2 390 –294 5 851 –117 9 272 3 304 B Resultatpåverkande effekt av konvertibel, Mkr 91 –662 298 –1 125 1 042 –381 C Genomsnittligt antal utestående aktier under perioden efter utspädning av konvertibel, miljoner 1 265 1 247 1 265 1 243 1 262 1 246 (A-B)/C Resultat efter skatt per aktie efter utspädning av konvertibel, kr 1,821) –0,251) 4,391) –0,101) 6,521) 2,821) Resultat efter skatt exklusive orealiserade värdeförändringar per aktie, kr A Periodens resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 2 390 –294 5 851 –117 9 272 3 304 B Värdeförändringar förvaltningsfastigheter, orealiserade under perioden enligt resultat räkningen, Mkr 853 74 2 159 –825 2 228 –756 C Värdeförändringar derivat under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 469 –1 445 245 –1 677 1 902 –21 D Innehav utan bestämmande inflytandes del av orealiserade värdeförändringar under perioden, Mkr 15 9 13 42 –43 –15 E Värdeförändringar i andel i resultat från intressebolag och joint ventures under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 83 –323 –14 –1 520 597 –909 F Skatteeffekt på orealiserade värdeför ändringar, Mkr –286 351 –490 837 –983 344 G Genomsnittligt antal utestående aktier under perioden, miljoner 1 190 1 172 1 190 1 168 1 188 1 171 (A-B-C+D-E-F)/G Resultat efter skatt exklusive orealiserade värdeförändringar per aktie, kr 1,08 0,90 3,33 2,66 4,62 3,95 Förvaltningsresultat per aktie, kr A Förvaltningsresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 1 640 1 589 4 798 4 486 6 324 6 011 B Genomsnittligt antal utestående aktier under perioden, miljoner 1 190 1 172 1 190 1 168 1 188 1 171 A/B Förvaltningsresultat per aktie, kr 1,38 1,36 4,03 3,84 5,33 5,13 Driftsöverskott per aktie, kr A Driftsöverskott hänförligt till moderbolagets aktieägare under perioden, Mkr 2 357 2 186 6 861 6 271 9 026 8 436 B Genomsnittligt antal utestående aktier under perioden, miljoner 1 190 1 172 1 190 1 168 1 188 1 171 A/B Driftsöverskott per aktie, kr 1,98 1,87 5,77 5,37 7,60 7,20 Eget kapital per aktie, kr A Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare vid periodens slut enligt balans räkningen, Mkr 93 123 83 274 93 123 83 274 93 123 88 420 B Antal utestående aktier vid periodens utgång, miljoner 1 190 1 172 1 190 1 172 1 190 1 190 A/B Eget kapital per aktie, kr 78,25 71,05 78,25 71,05 78,25 74,30 Långsiktigt substansvärde per aktie (NAV), kr A Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare vid periodens slut enligt balans räkningen, Mkr 93 123 83 274 93 123 83 274 93 123 88 420 B Uppskjuten skatt enligt balansräkningen, Mkr 17 846 16 692 17 846 16 692 17 846 17 159 C Räntederivat, Mkr –259 361 –259 361 –259 –485 D Antal utestående aktier vid periodens utgång, miljoner 1 190 1 172 1 190 1 172 1 190 1 190 (A+B+C)/D Långsiktigt substansvärde per aktie (NAV), kr 93,03 85,60 93,03 85,60 93,03 88,31 1) I de fall resultatmåttet visar ett bättre utfall jämfört med utan utspädning av konvertibel gäller resultatmåttet Resultat efter skatt per aktie, kr. ANTAL AKTIER 2025 jul-sep 2024 jul-sep 2025 jan-sep 2024 jan-sep 2024/2025 okt-sep 2024 jan-dec Genomsnittligt antal aktier 1 190 000 000 1 172 000 000 1 190 000 000 1 168 452 555 1 187 527 473 1 171 360 656 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning av konvertibel 1 264 659 366 1 246 659 366 1 264 659 366 1 243 111 921 1 262 186 839 1 246 020 022 Utestående antal aktier 1 190 000 000 1 172 000 000 1 190 000 000 1 172 000 000 1 190 000 000 1 190 000 000 Utestående antal aktier efter utspädning av konvertibel 1 264 659 366 1 246 659 366 1 264 659 366 1 246 659 366 1 264 659 366 1 264 659 366 25 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 ===== SIDA 26 ===== FASTIGHETSRELATERADE NYCKELTAL 2025 jul-sep 2024 jul-sep 2025 jan-sep 2024 jan-sep 2024/2025 okt-sep 2024 jan-dec Hyresvärde helår, kr/kvm A Hyresvärde på årsbasis vid periodens utgång, Mkr 14 443 13 578 14 443 13 578 14 443 14 370 B Uthyrningsbar yta, tkvm 6 636 6 112 6 636 6 112 6 636 6 425 A/B x 1 000 Hyresvärde helår, kr/kvm 2 177 2 222 2 177 2 222 2 177 2 236 Hyresintäkter helår, kr/kvm A Hyresintäkter på årsbasis vid periodens utgång, Mkr 13 780 12 986 13 780 12 986 13 780 13 785 B Uthyrningsbar yta, tkvm 6 636 6 112 6 636 6 112 6 636 6 425 A/B x 1 000 Hyresintäkter helår, kr/kvm 2 077 2 125 2 077 2 125 2 077 2 145 Ekonomisk uthyrningsgrad, % A Hyresintäkter på årsbasis vid periodens utgång, Mkr 13 780 12 986 13 780 12 986 13 780 13 785 B Hyresvärde på årsbasis vid periodens utgång, Mkr 14 443 13 578 14 443 13 578 14 443 14 370 A/B Ekonomisk uthyrningsgrad, % 95% 96% 95% 96% 95% 96% Överskottsgrad, % A Driftsöverskott under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 2 678 2 503 7 767 7 158 10 222 9 613 B Hyresintäkter under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 3 444 3 228 10 269 9 543 13 602 12 876 A/B Överskottsgrad, % 78% 78% 76% 75% 75% 75% Redovisat värde, kr/kvm A Redovisat värde förvaltningsfastigheter exklusive projekt, Mkr 223 160 208 738 223 160 208 738 223 160 218 230 B Uthyrningsbar yta, tkvm 6 636 6 112 6 636 6 112 6 636 6 425 A/B x 1 000 Redovisat värde, kr/kvm 33 631 34 154 33 631 34 154 33 631 33 963 HÄRLEDNING AV NYCKELTAL 26 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 ===== SIDA 27 ===== FINANSIELLA NYCKELTAL 2025 jul-sep 2024 jul-sep 2025 jan-sep 2024 jan-sep 2024/2025 okt-sep 2024 jan-dec Avkastning eget kapital, % A Periodens resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets aktieägare under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 2 390 –294 5 851 –117 9 272 3 304 B Värdeförändringar förvaltningsfastigheter, realiserade och orealiserade under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 842 76 2 221 –820 2 281 –760 C Resultat exploateringsfastigheter under perioden enligt resultaträkningen, Mkr –9 6 –3 51 67 122 D Värdeförändringar derivat under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 469 –1 445 245 –1 677 1 902 –21 E Värdeförändringar i andel i resultat från intressebolag och joint ventures under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 83 –323 –14 –1 520 597 –909 F Innehav utan bestämmande inflytandes andel av värdeförändringar, Mkr 11 10 –1 37 –61 –23 G Skatteeffekt på värdeförändringar 20,6%, Mkr –283 349 –505 825 –1 011 318 A-B-C-D-E+F-G Summa justerat resultat för perioden, Mkr 1 300 1 052 3 906 3 061 5 375 4 530 H Summa justerat resultat uppräknat till årsresultat, Mkr 5 202 4 210 5 209 4 082 5 375 4 530 I Värdeförändringar för moderbolagets aktieägare, Mkr (B+C+D+E-F) 1 372 –1 696 2 450 –4 003 4 908 –1 545 J Skatteeffekt värdeförändringar, Mkr (G) –283 349 –505 825 –1 011 318 K Beräknat årsresultat, Mkr (H+I+J) 6 291 2 863 7 154 903 9 272 3 304 L Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare vid utgången av perioden enligt balansräkningen, Mkr 93 123 83 274 93 123 83 274 93 123 88 420 M Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare vid ingången av perioden enligt balansräkningen, Mkr 90 964 84 148 88 420 82 313 83 274 82 313 N Genomsnittligt Eget kapital, Mkr (L+M)/2 92 044 83 711 90 772 82 794 88 199 85 367 K/N Avkastning eget kapital, % 6,8% 3,4% 7,9% 1,1% 10,5% 3,9% Avkastning totalt kapital, % A Periodens resultat före skatt under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 3 083 –36 7 319 736 11 269 4 686 B Finansnetto under perioden enligt resultaträkningen, Mkr –1 104 –1 078 –3 187 –3 035 –4 230 –4 079 C Värdeförändringar förvaltningsfastigheter, realiserade och orealiserade under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 842 76 2 221 –820 2 281 –760 D Resultat exploateringsfastigheter under perioden enligt resultat- räkningen, Mkr –9 6 –3 51 67 122 E Värdeförändringar derivat under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 469 –1 445 245 –1 677 1 902 –21 F Värdeförändringar i andel i resultat från intressebolag och joint ventures under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 83 –323 –14 –1 520 597 –909 A-B-C-D-E-F Summa justerat resultat för perioden, Mkr 2 803 2 728 8 056 7 737 10 652 10 333 G Summa justerat resultat uppräknat till årsresultat, Mkr 11 214 10 911 10 742 10 317 10 652 10 333 H Värdeförändringar, Mkr (C+D+E+F) 1 384 –1 686 2 449 –3 966 4 847 –1 568 I Beräknat årsresultat, Mkr (G+H) 12 597 9 225 13 191 6 350 15 499 8 765 J Balansomslutning vid utgången av perioden, Mkr 277 692 260 487 277 692 260 487 277 692 267 926 K Balansomslutning vid ingången av perioden, Mkr 266 333 258 763 267 926 253 748 260 487 253 748 L Genomsnittlig Balansomslutning, Mkr (J+K)/2 272 012 259 625 272 809 257 118 269 089 260 837 I/L Avkastning totalt kapital, % 4,6% 3,6% 4,8% 2,5% 5,8% 3,4% Räntetäckningsgrad, ggr A Resultat inklusive värdeförändringar och skatt i intressebolag under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 1 782 1 327 4 856 3 182 7 018 5 344 B Finansnetto under perioden enligt resultat räkningen, Mkr –1 104 –1 078 –3 187 –3 035 –4 230 –4 079 C Leasingkostnad/tomträttsavgäld under perioden enligt resultat- räkningen, Mkr –23 –24 –69 –76 –96 –103 D Värdeförändringar på finansiella placeringar under perioden, Mkr –28 –25 –128 –117 –80 –69 E Värdeförändringar och skatt i andel i resultat från intressebolag och joint ventures under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 0 –388 –320 –1 656 222 –1 114 (A-(B-C)+D-E)/-(B-C-D) Räntetäckningsgrad, ggr 2,7 2,7 2,7 2,7 2,7 2,7 HÄRLEDNING AV NYCKELTAL 27 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 ===== SIDA 28 ===== FORTS. FINANSIELLA NYCKELTAL 2025 jul-sep 2024 jul-sep 2025 jan-sep 2024 jan-sep 2024/2025 okt-sep 2024 jan-dec Soliditet, % A Eget kapital, inklusive innehav utan bestämmande inflytande vid periodens utgång enligt balansräkningen, Mkr 106 201 96 322 106 201 96 322 106 201 101 735 B Summa eget kapital och skulder vid periodens utgång enligt balansräkningen, Mkr 277 692 260 487 277 692 260 487 277 692 267 926 A/B Soliditet, % 38,2% 37,0% 38,2% 37,0% 38,2% 38,0% Skuldsättningsgrad, ggr A Räntebärande skulder vid periodens utgång enligt balansräkningen, Mkr 145 206 138 102 145 206 138 102 145 206 138 851 B Eget kapital, inklusive innehav utan bestämmande inflytande vid periodens utgång enligt balansräkningen, Mkr 106 201 96 322 106 201 96 322 106 201 101 735 A/B Skuldsättningsgrad, ggr 1,4 1,4 1,4 1,4 1,4 1,4 Nettoskuld, Mkr A Räntebärande skulder vid periodens utgång enligt balansräkningen, Mkr 145 206 138 102 145 206 138 102 145 206 138 851 B Likvida medel och finansiella placeringar vid periodens utgång enligt balansräkningen, Mkr 11 183 8 949 11 183 8 949 11 183 6 444 A-B Nettoskuld, Mkr 134 024 129 153 134 024 129 153 134 024 132 408 EBITDA, Mkr A Förvaltningsresultat under perioden enligt resultaträkningen, Mkr 1 782 1 715 5 176 4 838 6 796 6 458 B Resultat från försäljning av exploaterings fastigheter under perioden enligt resultat räkningen, Mkr –9 6 –3 51 67 122 C Finansnetto under perioden enligt resultat räkningen, Mkr –1 104 –1 078 –3 187 –3 035 –4 230 –4 079 A+B-C EBITDA, Mkr 2 877 2 799 8 360 7 925 11 094 10 659 EBITDA, Mkr omräknat till helårsbasis 11 535 11 176 11 147 10 549 11 094 10 659 Belåningsgrad, % A Nettoskuld, Mkr 134 024 129 153 134 024 129 153 134 024 132 408 B Summa eget kapital och skulder vid periodens utgång enligt balansräkningen, Mkr 277 692 260 487 277 692 260 487 277 692 267 926 A/B Belåningsgrad, % 48,3% 49,6% 48,3% 49,6% 48,3% 49,4% Nettoskuld/EBITDA, ggr A Genomsnittlig nettoskuld, Mkr 133 161 129 059 133 216 127 977 131 588 129 605 B EBITDA, Mkr omräknat till helårsbasis 11 535 11 176 11 147 10 549 11 094 10 659 A/B Nettoskuld/EBITDA, ggr 11,5 11,5 12,0 12,1 11,9 12,2 HÄRLEDNING AV NYCKELTAL 28 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 ===== SIDA 29 ===== AKTIERELATERADE Eget kapital per aktie, kr Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare i förhållande till antalet ute stående aktier vid periodens slut. Förvaltningsresultat per aktie, kr Förvaltningsresultatet hänförligt till moderbolagets aktieägare i förhållande till genomsnittligt antal utestående aktier. Genomsnittligt antal aktier Antal utestående aktier vid periodens början, justerat med antal aktier som emitterats under perioden viktat med antal dagar som aktierna varit ute stående i förhållande till totalt antal dagar under perioden. Långsiktigt substansvärde per aktie (NAV), kr Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare per aktie med åter - läggning av räntederivat och upp skjuten skatt enligt balansräkning. Resultat efter skatt per aktie, kr Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i förhållande till genomsnittligt antal aktier. FASTIGHETSRELATERADE Direktavkastning, % Beräknat driftsöverskott på årsbasis i förhållande till fastigheternas verkliga värde vid periodens slut. Driftsöverskott, Mkr Hyresintäkter reducerade med fastighetskostnader. Ekonomisk uthyrningsgrad, % 1) Kontrakterad hyra för hyresavtal vilka löper vid periodens slut i förhållande till hyresvärde. Exploateringsfastigheter Avser fastigheter som uppförs med avsikt att säljas efter färdigställande. Fastighetsbestånd Avser både förvaltningsfastigheter och exploateringsfastigheter. Fastighetskategori Klassas efter fastighetens huvudsakliga användning. Fördelningen görs på kontor, handel, bostäder, industri/logistik samt övriga fastigheter. Övriga fastigheter inne fattar hotell, utbildning, vård, lager samt bland - fastigheter. Den typ av användning som svarar för den största andelen avgör fastighetskategori. Fastighetskostnader, Mkr I posten ingår direkta fastighets kostnader, såsom kostnader för drift, media, underhåll och fastighetsskatt. Förvaltningsfastigheter Avser fastigheter som innehas i syfte att generera hyresinkomster eller värdestegring eller en kombination av dessa. Hyresvärde, Mkr 1) Kontrakterad hyra samt bedömd marknadshyra för vakanta lokaler. Överskottsgrad, % Driftsöverskott i förhållande till hyresintäkter. Bolaget presenterar en rad finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS (så kallade alternativa nyckeltal, ”Alternative Perfor - mance Measures” enligt ESMA:s riktlinjer). Dessa nyckeltal ger värdefull kompletterande information till investerare, bolagets ledning och andra intressenter då de möjliggör en effektiv utvärdering och analys av bolagets finansiella ställning och prestation. De alternativa nyckeltalen är inte alltid jämförbara med andra företags använda mått och ska därför ses som ett komplement till mått definierade enligt IFRS. Fastighets AB Balder tillämpar dessa alternativa nyckeltal konsekvent över tid. Nyckeltalen är alternativa i enlighet med ESMA:s riktlinjer om inte annat anges. Nedan följer hur Fastighets AB Balders nyckeltal definieras och beräknas. 1) Nyckeltalet är operationellt och anses inte vara alternativt nyckeltal enligt ESMA:s riktlinjer. DEFINITIONER FINANSIELLA Avkastning eget kapital, % Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt eget kapital. Vid delårsbokslut har resultatet omräknats till helårsbasis, med undantag för värde förändringar, utan hänsyn till säsongs variationer som normalt uppstår i verksamheten. Avkastning totalt kapital, % Resultat före skatt med tillägg av finansnetto i förhållande till genomsnittlig balansomslutning. Vid delårsbokslut har resultatet omräknats till helårs - basis, med undantag för värdeförändringar, utan hänsyn till säsongs- variationer som normalt uppstår i verksamheten. Belåningsgrad, % Nettoskuld i förhållande till balansomslutningen. EBITDA Förvaltningsresultat med tillägg av resultat från försäljning av exploate - ringsfastigheter med återläggning av finansnetto. Vid delårsbokslut har EBITDA omräknats till helårsbasis, med undantag för resultat från försälj - ning av exploateringsfastigheter. Förvaltningsresultat, Mkr Resultat inklusive värdeförändringar och skatt i intressebolag med åter - läggning av värdeförändringar och skatt i andel i resultat från intresse- bolag. Vid beräkning av förvaltningsresultat, hänförligt till moderbolagets aktieägare reduceras även förvaltningsresultatet med innehav utan bestämmande inflytandes andel. Hybridkapital En obligation som har en löptid på 60 år. Obligationen redovisas som ränte - bärande skuld men har historiskt betraktats av ratinginstituten till 50% som eget kapital. Från och med Q1 2024 betraktas hela hybridkapitalet som räntebärande skuld. Nettoskuld, Mkr Räntebärande skulder minskat med likvida medel och finansiella placeringar. Nettoskuld/ EBITDA, ggr Genomsnittlig nettoskuld i förhållande till EBITDA. Räntetäckningsgrad, ggr Resultat inklusive värdeförändringar och skatt i intressebolag med åter - läggning av finansnetto exklusive tomträttsavgäld och värdeförändringar på finansiella placeringar samt värdeförändringar och skatt i andel i resultat från intressebolag, i förhållande till finansnettot exklusive tomträttsavgäld och värdeförändringar på finansiella placeringar. Skuldsättningsgrad, ggr Räntebärande skulder i förhållande till eget kapital, inklusive innehav utan bestämmande inflytande. Soliditet, % Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande, i förhållande till balansomslutningen vid periodens slut. ÖVRIGT Intressebolag och joint ventures Upplysningar i löptext om transaktioner kopplade till intressebolag och joint ventures benämns av förenklingsskäl endast ”intressebolag”. Rapporten avser både innehav som utgör intressebolag och joint ventures. För kom - plett lista se not 14 i Balders års- och hållbarhetsredovisning 2024. 29 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025 ===== SIDA 30 ===== HUVUDKONTOR Parkgatan 49 · Box 53 121 · 400 15 Göteborg Tel: 031-10 95 70 UTHYRNING Tel: 020-151 151 KUNDSERVICE Tel: 0774-49 49 49 REGION GÖTEBORG Parkgatan 49 · Box 53 121 · 400 15 Göteborg · Tel: 031-10 95 70 Timmervägen 9 A · 541 64 Skövde · Tel: 0500-47 88 50 HELSINGFORS Mikonkatu 8A · 00100 Helsinki · Tel: +358-408 33 68 98 NORR Forskarvägen 27 · 804 23 Gävle · Tel: 026-54 55 80 Sandbäcksgatan 5 · 653 40 Karlstad · Tel: 054-14 81 80 Affärsgatan 4 D · 862 31 Kvissleby · Tel: 060-52 45 50 STOCKHOLM Tulegatan 2A · 113 58 Stockholm · Tel: 08-735 37 70 Vårby Allé 18 · 143 40 Vårby · Tel: 08-735 37 70 SYD Kalendegatan 26 · 211 35 Malmö · Tel: 040-600 96 50 Esplanaden 15 · 265 34 Åstorp · Tel: 042-569 40 Bryggaregatan 7 · 252 27 Helsingborg · Tel: 042-17 21 30 KÖPENHAMN Vesterbrogade 1 E, 5. sal · 1620 København V · Tel: +45-88 13 61 51 ÖST Hospitalsgatan 11 · 602 27 Norrköping · Tel: 011-15 88 90 Stenbygatan 6 · 721 36 Västerås · Tel: 021-10 98 90 FASTIGHETS AB BALDER (PUBL) BALDER.SE · INFO@BALDER.SE · ORG.NR: 556525-6905 KONTAKT För ytterligare information, kontakta: VD Erik Selin, telefon 031-10 95 92 Finanschef Ewa Wassberg, telefon 031-351 83 99 IR Jonas Erikson, 076-765 50 88 EKONOMISK INFORMATION På Balders hemsida, balder.se, finns samlad information om verksamheten, styrelse och ledning, ekonomisk rapportering samt pressreleaser. KALENDARIUM Bokslutskommuniké 2025 6 februari 2026 Årsstämma 8 maj 2026 Delårsrapport jan-mar 2026 8 maj 2026 Delårsrapport jan-jun 2026 14 juli 2026 Delårsrapport jan-sep 2026 23 oktober 2026 Bokslutskommuniké 2026 12 februari 2027 HELSINGFORS, FINLAND BOSTÄDER COPYRIGHT ©2024 SUSTAINALYTICS, A MORNINGSTAR COMPANY. ALL RIGHTS RESERVED. THIS PUBLICATION INCLUDES INFORMATION AND DATA PROVIDED BY SUSTAINALYTICS AND/OR ITS CONTENT PROVIDERS. INFORMATION PROVIDED BY SUSTAINALYTICS IS NOT DIRECTED TO OR INTENDED FOR USE OR DISTRIBUTION TO INDIA-BASED CLIENTS OR USERS AND ITS DISTRIBUTION TO INDIAN RESIDENT INDIVIDUALS OR ENTITIES IS NOT PERMITTED. MORNINGSTAR/SUSTAINALYTICS ACCEPTS NO RESPONSIBILITY OR LIABILITY WHATSOEVER FOR THE ACTIONS OF THIRD PARTIES IN THIS RESPECT. USE OF SUCH DATA IS SUBJECT TO CONDITIONS AVAILABLE AT HTTPS://WWW.SUSTAINALYTICS.COM/LEGAL-DISCLAIMERS/ THE USE BY FASTIGHETS AB BALDER OF ANY MSCI ESG RESEARCH LLC OR ITS AFFILIATES (“MSCI”) DATA, AND THE USE OF MSCI LOGOS, TRADEMARKS, SERVICE MARKS OR INDEX NAMES HEREIN, DO NOT CONSTITUTE A SPONSORSHIP, ENDORSEMENT, RECOMMENDATION, OR PROMOTION OF FASTIGHETS AB BALDER BY MSCI. MSCI SERVICES AND DATA ARE THE PROPERTY OF MSCI OR ITS INFORMATION PROVIDERS, AND ARE PROVIDED ‘AS-IS’ AND WITHOUT WARRANTY. MSCI NAMES AND LOGOS ARE TRADEMARKS OR SERVICE MARKS OF MSCI. Copyrights för sida 14. 30 FASTIGHETS AB BALDER DELÅRSRAPPORT JANUARI-SEPTEMBER 2025