===== SIDA 1 ===== 1 Flat Capital AB (publ) 556941-0110 Delårsrapport januari-september 2023 Flat Capital AB (publ) Delårsrapport januari - september 2023 ===== SIDA 2 ===== 2 Flat Capital AB (publ) 556941-0110 Delårsrapport januari-september 2023Flat Capital AB (publ) 556941-0110 Delårsrapport januari-september 2023 Höjdpunkter Q3 2023 Jul Aug Sep • Flat annonserar en företrädesemission säkerställd till 77%, med vederlagsfria teckningsåtaganden från både befintliga och nya investerare, bland annat Dusco AB, som är helägt av familjen Douglas, och AltoCumulus, kapitalförvaltare inom Axel Johnson Gruppen. • Emissionen övertecknas till 111% där Flat tillförs 153 MSEK, nettolikviden kommer att användas för investeringar både i nya bolag och i befintliga innehav . • Flat pryder förstasidan i SvD Näringsliv med porträttartikel, där Hanna diskuterar den nyligen genomförda emissionen, innehaven, investerings klimatet framåt och marknaden i allmänhet. ===== SIDA 3 ===== 3 Flat Capital AB (publ) 556941-0110 Delårsrapport januari-september 2023 Finansiell information 438 MSEK 8,93 SEK Substansvärde (NAV) 2023-09-30 NAV per aktie 2023-09-30 TSEK 30 sep 2023 30 jun 2023 31 mar 2023 31 dec 2022 30 sep 2022 Substansvärde 438 422 318 637 320 989 346 774 361 316 - varav aktier i noterade bolag 20 013 15 535 15 997 20 871 24 813 - varav aktier i onoterade bolag 251 336 284 053 231 092 250 659 259 010 - varav nettokassa 171 027 19 369 74 730 76 159 77 539 - varav övriga nettotillgångar/-skulder -3 954 -319 -830 -915 -46 Substansvärde per aktie, SEK 8,93 9,93 10,01 10,81 11,26 - varav nettokassa per aktie 3,49 0,60 2,33 2,37 2,42 TSEK Q3 2023 Q3 2022 1 jan-30 sep 2023 1 jan-30 sep 2022 Helår 2022 Rörelsens kostnader -1 114 -1 166 -5 956 -3 718 -5 389 Periodens resultat -29 053 -5 578 -57 831 -50 106 -64 648 Värdeförändring värdepappersinnehav -28 239 -5 251 -53 538 -53 911 -66 235 - varav realiserat 0 0 7 227 12 080 24 160 Investeringar 0 2 015 58 210 54 316 54 347 Avyttringar 0 0 4 830 13 597 13 597 Operativa kostnader i förhållande till genomsnittligt substansvärde, årsbasis 1,39% 1,28% 2,02% 2,23% 1,57% Aktier i noterade bolag, 5% Aktier i onoterade bolag, 57% Nettokassa och övriga netto- tillgångar/-skulder, 38% Förändring NAV per aktie, Q3'23 / Q2'23 1 De 5 största innehaven inkluderar; Instabee, Getir, OpenAI, Truecaller och Klarna. 5 största innehav 1 2023-09-30, 50% Övriga innehav , 12% Nettokassa och övriga netto- tillgångar/-skulder, 38% Innehav i SEK, 71% Innehav i USD, 24% Övriga valutor, 5% -10% Q/Q ===== SIDA 4 ===== 4 Flat Capital AB (publ) 556941-0110 Delårsrapport januari-september 2023 Perioden juli - september 2023 (Jämförelseperiod: Q3-2022) • Värdeförändring i värdepappersinnehav uppgick till -28 239 TSEK (-5 251), varav Instabee -26 402 (0) TSEK. För specifikation av beräkningen av värde förändring i värdepappersinnehav , se Not 2. • Investeringar under perioden uppgick till 0 TSEK (2 015). • Rörelsens kostnader uppgick under perioden till 1 114 TSEK (1 166) motsvarande 1,39% av genomsnittligt NA V under perioden, på årsbasis. • Rörelseresultatet uppgick till -29 353 TSEK (-6 417). • I rörelseresultatet ingår ej realiserade värdeförändringar med -28 239 TSEK (-5 251). • Resultat efter skatt uppgick till -29 053 TSEK (-5 578). • Resultat per aktie uppgick till -0,80 SEK (-0,17). Perioden januari - september 2023 (Jämförelseperiod: jan-sep -2022) • Värdeförändring i värdepappersinnehav uppgick till -53 538 TSEK (-53 911). I värdeförändringar ingår bland annat värdeförändring i Instabee med -57 925 TSEK (94 605). För specifikation av beräkningen av värde förändring i värdepappersinnehav , se Not 2. • Investeringar under perioden uppgick till 58 210 TSEK (54 316). • Rörelsens kostnader uppgick under perioden till 5 956 TSEK (3 718) motsvarande 2,02% av genomsnittligt NA V under perioden, på årsbasis. • Rörelseresultatet uppgick till -59 494 TSEK (-57 629). • I rörelseresultatet ingår ej realiserade värdeförändringar med -46 311 TSEK (-65 991) samt realiserade om -7 227 TSEK (12 080). • Resultat efter skatt uppgick till -57 831 TSEK (-50 106). • Resultat per aktie uppgick till -1,78 SEK (-1,63). Väsentliga investeringar och avyttringar • Inga väsentliga investeringar eller avyttringar har skett under perioden. Övriga väsentliga händelser under kvartalet • Flat genomförde under kvartalet en företrädes- emission som tillförde bolaget 152,9 MSEK före emission s kostnader. Emissionskostnaderna uppgick till 4,1 MSEK. Totalt tecknades 16 989 332 B-aktier motsvarande en teckningsgrad om 110,6 procent. I enlighet med emissionsvillkoren genomfördes en riktad övertilldelningsemission till Dusco AB. Övriga händelser under kvartalet • Flats portföljbolag Steven annonserade i september ett uppköpsbud genom det brittiska fintechbolaget Blackthorn Finance. Betalning avses att göras med en kontantdel och en aktiedel. Steven värderas i enlighet med det angivna budet. • Flat erhöll optioner i Spaarkd, som följd av en tidigare investering i det existerande portfölj bolaget Pangaia. Optionerna värderas tillsvidare till 0 SEK. Väsentliga händelser efter kvartalets utgång • Inga väsentliga händelser har inträffat efter kvartalets utgång. Artikel i SvD Näringsliv (från 2023-09-11) - länk här Prenumerera på våra mailutskick & var alltid up-to-date med våra senaste nyheter! Hur: Klicka på länken till höger (eller skanna QR-koden) för att komma till fliken "nyheter" på vår hemsida, tryck sedan på "prenumerera"-knappen och fyll i. Varför: Genom att prenumerera på våra mailutskick så får du som aktieägare i Flat uppdateringar och insikter direkt till din inkorg och håller dig på så vis informerad om våra senaste pressmeddelanden, nya investeringar, spännande händelser i våra portföljbolag, kommande event och andra viktiga nyheter. Länk till hemsida ===== SIDA 5 ===== 5 Flat Capital AB (publ) 556941-0110 Delårsrapport januari-september 2023 VD har ordet Hej bästa aktieägare och andra intresserade, Ett händelserikt kvartal för Flat, omvärlden och mig person- ligen har passerat. För Flats del var den stora händelsen vår företrädesemission i slutet av sommaren. Genom den fick vi, trots rådande makroekonomisk motvind, in cirka 153 MSEK och kunde samtidigt välkomna nya långsiktiga aktieägare. Kapitaltillskottet innebär att vi nu har en betydande kassa motsvarande 39% av vårt substansvärde, vilket givetvis är extra fördelaktigt i dessa tider. Att så många befintliga och nya aktieägare, däribland flertalet namnkunniga, skriver under på Flats vision om långsiktigt vär- deskapande ger oss stark motivation framåt. Vi är tacksamma, för om något behövs i den tilltagande omvärldsoron och det utmanande marknadsläget, som givetvis fortsätter att påverka våra portföljbolag, är det just motivation. Det makroekonomis- ka läget gör att vi, liksom entreprenörerna och grundarna vi stödjer, dedikerar oss ännu mer till våra mål. Följaktligen stänger vi vårt kvartal med ett substansvärde om 438 MSEK, motsvarande 8,93 SEK/aktie, vilket innebär en värdeförändring om cirka -28 MSEK, eller -10% över kvartalet. V arav -26 MSEK förklaras av en värde- justering av vårt innehav i Instabee, framförallt till följd av en tuffare e-handelsmarknad med minskade volymer. Vi fortsätter att följa bolaget och marknaden framåt. (För mer info se Not 2, sida 20 i rapporten.) Värdeutvecklingen för kvartalet ger oss bevisligen ingen fjäder i hatten, men substansvärdet reflekterar vår uppskattning av nuläget. Mycket av vårt fokus inför kvartals rapportering handlar om att titta på olika faktorer och tillgänglig information när vi sätter uppskattat värde av våra innehav , förutsatt att vi inte använder värdering från senaste kapitalrunda. I nuläget blir det även extra tydligt vilka bolag och entreprenörer som sticker ut med både affärsinnovation och dedikation till sina verksamheter. Så även om vi lever i en tid som innebär att gå en hård verklighet till mötes, är det ett i princip unikt lärorikt tillfälle för både entreprenörer och investerare. Jag och hela teamet på Flat fortsätter att ha stor tilltro till bolagsbyggarna som vi backar. Och vi fortsätter att med verklighetsförankrad framåtanda sondera terrängen för intressanta bolag, då det utmanande läget öppnar upp för lovande investering- smöjligheter. I nuläget har vi ett antal sådana framför oss, bland annat genom vårt unika globala nätverk. Men även om vi har en väl- fylld kassa kommer vi inte påskynda investeringar för sakens skull, då vi bedömer att antalet möjligheter kommer att öka. Vi ser fram emot att dela med oss av nyheterna med er. Kvartalet för mig personligen då? Som VD med tre barn numera, där senaste tillskottet välkomnades i somras, kan jag konstatera att det är bra att jag älskar att utmanas och frodas i ett så kallat strukturerat kaos. A och O i båda roller: Ha ett ypperligt team runt omkring dig. Med detta på plats på både hem- och jobbarenan, torrt krut i kassan och ett ökande flöde av investeringsmöjligheter tar jag och mina team med oss en målmedveten motivation in i kvartalet som kommer. / / Hanna, VD/ / Hanna, VD ===== SIDA 6 ===== 6 Flat Capital AB (publ) 556941-0110 Delårsrapport januari-september 2023 V erksamhetsbeskrivning Kort om Flat Flat Capital AB ("Flat") är ett investeringsbolag som utmärker sig på tre sätt: • En unik tillgång till beprövade investeringsmöjligheter i framstående bolag genom vårt nätverk av världsledande investerare och entreprenörer, • Fokus på genuint långsiktiga investeringar, • Tillit till entreprenören och vårt nätverk som vi sam- investerar med, vilket möjliggör passiva investeringar och en låg kostnadsbas. Flat grundades 2013 av entreprenörerna Nina och Sebastian Siemiatkowski, Nina med bakgrund som VD och grundare i Milkywire och Sebastian som medgrundare och VD i Klarna. Portföljen består idag av 21 bolag där de största innehaven är Instabee, Getir, OpenAI, Truecaller och Klarna. Syftet är att förenkla samt förbättra vägen till ett framgångs- rikt bolagsbyggande och ge fler människor möjligheten att ta del av gemensam maximal avkastning. Globalt nätverk av världsledande investerare och entreprenörer Genom dess grundare och styrelse har Flat tillgång till ett globalt nätverk som består av världsledande investerare inom främst venture capital samt entreprenörer. Detta innebär ett kontinuerligt och starkt flöde av investeringsmöjligheter i onoterade och för allmänheten annars svåråtkomliga bolag med framstående entreprenörer i ledande ställning. Nätverket innebär också en unik access till gränsöverskridande kun- skapsutbyte för affärsstärkande samverkan. Genuint långsiktiga investeringar Flat bidrar med långsiktigt kapital till entreprenörsledda bolag som annars kan vara beroende av investerare med en kortare tidshorisont. Långsiktigheten utgår ifrån att stötta dedikerade entreprenörer i med- och motvind och möjliggörs genom att bland annat inte ha en fondstruktur med en bestämd livscykel och inte använda konventionella, kortsiktiga metoder för avyttring av innehav . Tillit till entreprenören och vårt nätverk I grunden är Flat en passiv minoritetsägare, en strategi och positionering som utgår från övertygelsen att den dedikera- de entreprenören är bäst lämpad att bygga sitt eget bolag. Dessutom finns en stark tilltro till Flats nätverk och dess förmåga och erfarenhet att hitta dessa framtida världsle- dande bolag och entreprenörer. Trots ett i grunden passivt ägande, finns Flats erfarenhet och nätverk till hands i den utsträckning entreprenören själv önskar. Strukturen möjliggör låga kostnader och en effektiv organisation. Brett investeringsmandat Flat har ett omfattande investeringsmandat, där varje beslut fattas baserat på en bedömning av vad som långsiktigt maximerar värdet för aktieägarna. Flat har möjlighet till flera olika typer av investeringar, allt ifrån att vara delaktig i att starta nya bolag till att investera i redan noterade bolag. Nya investeringsmöjligheter analyseras löpande och befintli- ga portföljbolag kan stöttas vid nya finansieringsrundor. Hållbarhetsfaktorer som miljö, socialt ansvar och etik är viktiga kriterier för bolaget vid investeringsbeslut. Flat strävar efter att över tid ha en balanserad portfölj, med huvudsaklig exponering mot onoterade tillväxtbolag. Framstående entreprenörer Flat investerar i framstående entreprenörer som har en ledande ställning i sina bolag. Attraktiva marknader Flat investerar i marknader, där bolagens tillväxt drivs av underliggande strukturella trender. Onoterade tillväxtbolag Flat kommer främst att investera i onoterade bolag som befinner sig i tillväxtstadie. Passiv minoritetsägare Flat är i huvudsak en passiv investerare och söker därmed en minoritetsandel i portföljbolagen. Globala investeringar Flat investerar globalt. Investeringsstrategi ===== SIDA 7 ===== 7 Flat Capital AB (publ) 556941-0110 Delårsrapport januari-september 2023 V åra innehav Bolag 1 Kort beskrivning av bolaget Initial investering (år) Hemsida Instabee Teknikbolag med l ogistiklösning 2013 Tech- och hypersnabbt leveransbolag 2022 Forskningsbolag inom artificiell intelligens 2023 Plattform för telefonitjänster 2013 Global bank med handels- och betallösningar 2021 Modehus baserat på innovativa material 2018 Översättningar genom AI-neural maskininlärning 2023 Röst-, video- och textkommunikationstjänst 2022 Interaktiv designplattform 2021 V årdgivare som kombinerar fysisk och digital vård 2021 Digital dagligvaruhandel i Indien 2021 Global sökplattform för mode 2021 Mjukvara för produktivitetsinfrastruktur 2021 Plattform för reseplanering 2015 Materialvetenskapligt modeföretag 2021 Plattform för förskoleverksamhet 2016 Plattform för bolagsinformation 2022 Plattform för HR-tjänster 2022 Plattform för delad ekonomi 2017 Skuldhanteringsplattform för konsumenter 2019 Plattform för bokning av boende 2015 1 Ordning: Största 5 innehav (Instabee, Getir, OpenAI, Truecaller och Klarna), därefter alfabetisk ordning. Instabee.com OpenAI.com Getir.com Truecaller.com Klarna.com CDLP.com DeepL.com Discord.com Figma.com Kry.se LoveLocal.in L YST .com Nylas.com Omio.se Pangaia.com PrionApp.com Quartr.com Remote.com GetSteven.com TrueAccord.com Uniplaces.com ===== SIDA 8 ===== 8 Flat Capital AB (publ) 556941-0110 Delårsrapport januari-september 2023 Instabee grundades 2022 efter en sammanslagning av Budbee och Instabox - två ledande bolag inom sista milens leveranser. Instabee finns i sju länder med tusentals e-handlare, exempelvis ASOS, Zalando, Inditex och H&M. Instabee arbetar mot att bli den ledande dörröppnaren för e-handel i Europa. Instabee har sedan starten fokuserat på kundcentrerade och hållbara lösningar och erbjuder leveranser hem till dörren och till paketskåp med kraft från muskler, el, förnybar diesel och biobränsle. Med hjälp av skräddarsydd teknologi kan Instabee garantera optimal fyllnadsgrad och ruttning vilket minskar onödiga transporter. Instabee backas av investerare som Kinnevik, Creades och EQT med flera. Kort beskrivning av våra portföljbolag (1/6) Instabee VD och medgrundare: Alexis Priftis Läs mer: www.instabee.com Huvudkontor: Stockholm, Sverige Getir erbjuder hypersnabb leverans av dagligvaror med visionen att bygga världens snabbaste ekosystem för on-demand leveranser. Konsumenten kan beställa allt från transport till livsmedel och målet är att varorna ska levereras till dörren inom 10 minuter efter beställning. Genom sin plattform samlar bolaget data och insikter som används för att effektivisera och optimera alla flöden. Getir har på kort tid blivit en av Europas ledande leverans plattformar och har nyligen lanserats i USA. Under 2022 förvärvade Getir den europeiska konkurrenten Gorillas. Getir medgrundades och drivs av Nazim Salur och i ägarlistan finns framstående investerare som Silicon V alley-baserade Sequoia Capital, New York-fonden Tiger Global samt Michael Moritz, som bland annat är styrelseordförande i Klarna. VD & medgrundare: Nazim Salur Läs mer: www.getir.com Huvudkontor: Istanbul, Turkiet Truecaller är den ledande globala plattformen för att verifiera kontakter och blockera oönskad kommunikation. Appen hjälper användaren att kategorisera uppringaren och varnar bland annat an- vändaren för bedrägeriförsök, spam eller sälj-pushar, både genom samtal och text. Plattformen har idag över 330 miljoner aktiva användare som de hjälper till en tryggare och mer effektiv kommunikations- upplevelse. Användare kan också använda appen för att slå upp nummer i Truecallers breda identitetsdatabas med en halv miljard nedladdningar sedan lanseringen och cirka 38 miljarder oönskade samtal som identifierats och blockerats under 2021. Sedan 2021 är bolaget börsnoterat på Nasdaq Stockholm med Sequoia Capital som största investerare, som liksom Flat investerade tidigt i bolaget. VD & medgrundare: Alan Mamedi Läs mer: www.truecaller.com Huvudkontor: Stockholm, Sverige OpenAI, det banbrytande forskningsbolaget inom artificiell intelligens som syftar till att utveckla och leda revolutionerande AI-teknologier. Sedan bolaget grundades 2015 har de varit tonsättande i AI-utveck- lingen som bland annat resulterat i deras plattform ChatGPT och Dall-E samt ett stort antal samarbeten med ledande globala bolag där OpenAI har integrerat sin AI-teknik. OpenAI grundades 2015 av en grupp ledande AI-forskare och entreprenörer, inklusive nuvarande VD Sam Altman, tillsam- mans med Elon Musk, Greg Brockman, Ilya Sutskever, med flera. Dess forskning publiceras i toppakademiska tidskrifter och citeras av tusentals andra forskare och har snabbt blivit en av de mest respekterade och inflytelserika organisationer- na inom artificiell intelligens. VD & medgrundare: Sam Altman Läs mer: www.openai.com Huvudkontor: San Fransisco, USA ===== SIDA 9 ===== 9 Flat Capital AB (publ) 556941-0110 Delårsrapport januari-september 2023 DeepL är ett tyskbaserat AI-bolag som har som mål att eliminera språkbarriärer världen över med hjälp av artificiell intelligens. DeepL erbjuder flerspråkig automatisk översättning genom sin plattform med hjälp av AI-neural maskininlärning som kan användas via webbläsare, mobilapp, webbläsartillägg eller genom integrerat API. Idag erbjuder DeepL sin mjukvara globalt till användare och företagskunder med översättningar som nyttjas inom ett stort antal områden; alltifrån tekniska och juridiska dokument till kundsupport, marknadsföring och produktbeskrivningar. DeepL:s mjukvara har kontinuerligt beskrivits som den mest korrekta AI-översättningsteknologin inom flera språkpar och flera typer av industrier. I bolagets ägarlista finns bland annat välkända aktörer som IVP , Atomico och Benchmark. Discord är en röst-, video- & text-kommunikations tjänst som används av fler än 100 miljoner människor som vill umgås och prata med kompisgäng och communityn. Kort beskrivning av våra portföljbolag (2/6) VD & grundare: Jaroslaw Kutylowski Läs mer: www.deepl.com Huvudkontor: Köln, Tyskland VD & medgrundare: Jason Citron Läs mer: www.discord.com Huvudkontor: San Fransisco, USA Un Cadeau de la Providence (CDLP) är en svensk tillverkare av underkläder, badkläder och basplagg i innovativa och hållbara material. Design och utveckling sker i Sverige, och kollektionerna produceras av småskaliga europeiska tillverkare, med särskild fokus på hantverk och kvalitet. VD & medgrundare: Andreas Palm Läs mer: www.cdlp.com Huvudkontor: Stockholm, Sverige Sedan 2005 har Klarna verkat för att revolutionera bankbranschen. Med fler än 150 miljoner aktiva användare globalt på 45 marknader möter Klarna konsumenters snabbt förändrade behov genom att hjälpa dem spara tid och pengar och samtidigt ta informerade beslut och få kontroll över sin ekonomi. Fler än 500 000 globala detaljhandelspartners, inklusive H&M, Saks, Sephora, Macys, IKEA, Expedia Group och Nike, har integrerat Klarnas innovativa teknologi för att leverera en sömlös shoppingupplevelse både online och i butik. VD & medgrundare: Sebastian Siemiatkowski Läs mer: www.klarna.com Huvudkontor: Stockholm, Sverige ===== SIDA 10 ===== 10 Flat Capital AB (publ) 556941-0110 Delårsrapport januari-september 2023 Kry är Europas största digitala vårdgivare med visionen om att bidra till en mer jämlik och tillgänglig vård för alla. Sedan starten 2015 har Krys läkare, sjuksköterskor och psykologer hjälpt över 7 miljoner patienter runt om i Europa. Utöver digitala vårdmöten har Kry också 28 fysiska vård- centraler i Sverige, och finns idag även i England, Norge och Frankrike. Lyst grundades med affärsidén att konsumenter effektivt ska kunna hitta det mode som efterfrågas. Plattformen möjliggör sökning bland tusentals modebutiker samtidigt och samlar därmed över åtta miljoner produkter från över 17 000 ledande varumärken och återförsäljare på ett och samma ställe. Lyst är idag den största sökplattformen för mode med över 160 miljoner köpare per år. Affärs modellen grundar sig på en provision av den försäljning som sker genom plattformen. I bolagets ägarlista finner man bland annat det världsledande lyxvarumärkesbolaget L VMH och Balderton Capital. Kort beskrivning av våra portföljbolag (3/6) VD & medgrundare: Johannes Schildt Läs mer: www.kry.se Huvudkontor: Stockholm, Sverige Medgrundare: Chris Morton Läs mer: www.lyst.com Huvudkontor: London, Storbritannien LoveLocal ämnar att digitalisera den 1,1 biljoner USD stora lokala butikshandeln i Indien genom sin plattform där lokala butikshandlare kan digitalisera sina butiker och därmed effektivisera sin verksamhet genom ökade insikter och bättre kundrelationer. För kunden innebär plattformen bland annat att man får en översikt över sitt lokala utbud och att man mer effektivt kan handla varor, vare sig det är fysiskt eller online. I bolagets ägarlista finns bland annat Vulcan Capital och Alumni V entures Group. VD & grundare: Akanksha Hazari Läs mer: www.lovelocal.in Huvudkontor: Mumbai, Indien Figma erbjuder ett framstående designverktyg där användare kan jobba interaktivt och simultant. V erktyget gör designprocessen snabbare och mer effektiv , samtidigt som användarna kan se varandras kontributioner i realtid. Via sin licensmodell som funkar på diverse opera- tivsystem har bolaget kunder i framstående globala företag såsom Microsoft, Google, Oracle, Slack och Spotify och ett stort antal mindre entreprenörsdrivna bolag. I bolagets ägar- lista finns många framstående investerare, såsom Sequoia Capital och Andreessen Horowitz. Not: Amerikank-noterade Adobe la under 2022 ett bud på Figma till en värdering om cirka 20 bnUSD (Flat investerade tidigare samma år till en 10 bnUSD värde- ring). Villkorat av myndighetsgodkännande planeras uppköpet genomföras under 2023. VD & medgrundare: Dylan Field Läs mer: www.figma.com Huvudkontor: San Fransisco, USA ===== SIDA 11 ===== 11 Flat Capital AB (publ) 556941-0110 Delårsrapport januari-september 2023 Prion erbjuder en helhetsplattform för förskole- verksamhet. Plattformen kan bland annat användas för att på ett effektivt sätt kunna skicka ut information till vårdnadshavare och dokumentera barnets utveckling och bolaget har stöd för förskolans läroplan vilket gör att dokumentation kan kopplas till läroplansmålen. Plattformen erbjuder även en webbase- rad tjänst där pedagoger och chefer kan ta del av statistik, vilket underlättar uppföljning av verksamheten och framtida planering. Med det världsledande reseplaneringsbolaget Omio underlättas reseplaneringen genom deras plattform som samlar mer än 1 000 reseleverantörer inom tåg, buss, färja, flyg och biluthyrning på ett och samma ställe. Teknologin har en stor mängd data och kan efter kundens sökning presentera det bästa resealternativet och samlar biljetterna på samma plattform och finns tillgängligt i flera länder världen över. I ägarlistan finner man bland annat Kinnevik, Temasek och Kleiner Perkins. Kort beskrivning av våra portföljbolag (4/6) VD & medgrundare: Naren Shaam Läs mer: www.omio.com Huvudkontor: Berlin, Tyskland VD & medgrundare: Fredrika Bernadotte Läs mer: prionapp.com Huvudkontor: Stockholm, Sverige Pangaia designar och producerar mode och accessoarer, genom användandet av innovativa tekniska och biotekniska material. Bolaget vill arbeta hållbart genom hela produktlivscykeln, bland annat genom användande av ansvarsfullt framställda tyg och förpackningar. Exempelvis så skapar bolaget t.ex. veganskt läder från vindruvor, dunjackor fyllda med vilda blommor eller bläck till tryck på kläder från luftföroreningar. Pangaias mål är att 2025 driva en klimatneutral verksamhet, en del i strategin att uppnå en helt klimatpositiv affärsmodell. VD: Krishna Nikhil Läs mer: www.pangaia.com Huvudkontor: London, Storbritannien Nylas har en stark vision om att göra världen mer produktiv genom smartare och bättre mjukvaru- lösningar. Genom bolagets olika programmeringsgränssnitt kan kunder- na bygga upp integrationer med olika funktioner för smartare och automatiserade arbetsflöden. Bolaget har sedan sin start utmärkt sig på diverse framstående listor i USA, bland annat som ett av de mest snabbväxande onoterade bolagen och som en av de mest attraktiva arbetsgivarna. VD & medgrundare: Gleb Polyakov Läs mer: www.nylas.com Huvudkontor: San Fransisco, USA ===== SIDA 12 ===== 12 Flat Capital AB (publ) 556941-0110 Delårsrapport januari-september 2023 Steven är en plattform för finansiella tjänster med fokus på hantering av gemensamma utgifter. I Steven- appen skapar användarna grupper där utgifter som ska delas läggs in, exempelvis för ett hushåll eller en resa med vänner. Betalningar av skulder sker genom appen som också håller koll på vem som betalat eller ej. Affärsmodellen grundar sig i en freemium-modell där intäkter bland annat inkommer från premiumabonnemang. Steven växer huvudsakligen organiskt med tusentals nya användare i månaden. Not: Steven annonserade i september 2023 ett uppköpsbud genom det brittiska fintechbolaget Blackthorn Finance. Betalning avses att göras med en kontantdel och en aktiedel. Steven värderas i enlighet med det angivna budet. TrueAccord tillhandahåller en tjänst som möjliggör en effektiv insamling av skulder digitalt med visionen att återställa hopp och finansiell stabilitet för de som förlorat den. Tjänsten baseras på maskininlärning och har en paten- terad algoritm. Genom plattformen kan återbetalning av skulder genomföras automatiskt och över 90 procent av insamlingarna sker utan mänsklig interaktion. Remote T echnology har visionen att förenkla för bolag att anställa och administrera globala talanger. Bolagets plattform tillhandahåller HR-tjänster och erbjuder bland annat lönesystem och säkerställer att lokala lagar, förmåner, skatter med mera efterföljs. Remote ger företag av alla storlekar möjlighet att betala och hantera heltidsanställda och kontraktsanställda runt om i världen. Remote gör det enkelt att hantera internationella löner, förmåner, skatter, aktieoptioner och regelefterlevnad i över 50 länder. Kort beskrivning av våra portföljbolag (5/6) VD & medgrundare: Job van der Voort Läs mer: www.remote.com Huvudkontor: London, Storbritannien Medgrundare: Jens Saltin Läs mer: www.getsteven.com Huvudkontor: Stockholm, Sverige VD & medgrundare: Ohad Samet Läs mer: www.trueaccord.com Huvudkontor: San Fransisco, USA Quartr är ett mjukvarubolag som tillhandahåller en rad olika finanstjänster. Miljontals privata investerare, journalister, analytiker och fondförvaltare nås dagligen av börsnoterade bolags förstahandsinformation via Quartrs distributionsnätverk. Quartr ger smidig och enkel tillgång till earnings calls, bolags- presentationer, sökbara transcripts med sömlösa text-till-ljud- övergångar, rapporter och finansiell data. VD & medgrundare: Sami Osman Läs mer: www.quartr.com Huvudkontor: Stockholm, Sverige ===== SIDA 13 ===== 13 Flat Capital AB (publ) 556941-0110 Delårsrapport januari-september 2023 Kort beskrivning av våra portföljbolag (6/6) Uniplaces är en marknadsplats för onlinebokning av boende för längre perioder. Plattformen fungerar som en mellanhand för hyresgäster och hyresvärdar. Uniplaces finns bland annat i London, Lissabon, Berlin, Barcelona, Madrid och Milano. Affärs modellen grundas i en kommission som regleras från hyran som tillfaller hyresvärden. VD: Cyril Jessua Läs mer: www.uniplaces.com Huvudkontor: London, Storbritannien ===== SIDA 14 ===== 14 Flat Capital AB (publ) 556941-0110 Delårsrapport januari-september 2023 Koncernstruktur Bolaget hade per 2023-09-30 inga aktiva dotterbolag och inga intressebolag. Bolaget har etablerat ett dotterbolag i USA, som kan komma att användas för genomförande av framtida investeringar. Personal Bolaget hade per 2023-09-30 en anställd VD och en CFO. Därutöver har bolaget inga anställda. Utdelningspolicy Flats utdelningspolicy grundar sig i att upp till 25% av den realiserade vinsten från avyttringar kan delas ut till bolagets aktieägare. Den resterande delen ska åter investeras. Bolaget eftersträvar stadigt ökande utdelningar över tid. Aktien Aktiekapitalet uppgick vid periodens utgång till 2 453 TSEK (1 604). Bolagets aktie är sedan den 20 oktober 2021 noterad på Nasdaq First North Growth Market. Emissionskursen uppgick till 10,0 SEK per aktie. Aktiekursen uppgick per 29 september 2023 till 10,16 SEK. Långsiktiga incitamentsprogram Bolaget har emitterat totalt 1 519 562 teckningsoptioner, inom ramen för fyra incitamentsprogram. Vid fullt utnyttjande av samtliga teckningsoptioner skulle antalet aktier, omräk- nat efter genomförda emissioner, öka med 1 577 897 , vilket skulle innebära 3,12% i total utspädning. Av det totala antalet optioner innehas 1 005 797 optioner av bolagets ledning och 513 765 optioner har emitterats till medlemmar i bolagets styrelse. Bolaget har rätt att, med vissa undantag, återköpa tecknings- optioner om deltagarnas uppdrag i bolaget avslutas under den definierade intjänande perioden eller om deltagarna önskar att överlåta teckningsoptioner. Bolagets återköpsrätt förfaller proportionerligt utifrån hur många år som förflutit sedan optionerna emitterades. Närståendetransaktioner Flat hyr en kontorslokal i andra hand av Naccess Partners AB, ett bolag som kontrolleras av Amaury de Poret. Amaury de Poret är styrelseledamot i Flat och äger cirka 1,3% av aktierna i bolaget. Hyresavtalet är satt på marknads mässiga villkor och uppgår till cirka 18,75 TSEK per månad, exklusive moms. Under perioden har inga andra närståendetransaktioner ägt rum. Risker och osäkerhetsfaktorer Flat är genom sin verksamhet exponerad för risker och osäkerhetsfaktorer. För information om bolagets risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till årsredovisningen för 2022. Den beskrivningen är fortsatt relevant. Kommande rapporttillfällen Bokslutskommuniké 2024-02-15 Granskning av revisorer Delårsrapporten har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer. Certified Adviser Bolagets Certified Adviser är Augment Partners AB. E-post: info@augment.se, tel: +46 (0) 8 604 22 55 Aktieägare Antal A-aktier Antal B-aktier Kapital (%) Röster (%) Sebastian Siemiatkowski 1 4 429 222 - 9,0 49,8 Double Sunday IV AB 2 - 8 212 121 16,7 9,2 Dusco AB - 5 555 556 11,3 6,2 Nina Siemiatkowski - 4 750 000 9,7 5,3 AltoCumulus Investment AB - 3 583 050 7, 3 4,0 Lyckebo Noterat AB - 1 995 555 4,1 2,2 Avanza Pension - 1 970 162 4,0 2,2 Cicero Fonder - 1 772 587 3,6 2,0 Nordnet Pensionsförsäkring - 1 240 521 2,5 1,4 Karolina Tham V on Heidenstam - 1 111 111 2,3 1,2 Amaury De Poret 650 000 1,3 0,7 Övriga aktieägare - 13 797 156 28,1 15,5 T otalt 4 429 222 44 637 819 100,0 100,0 1 Inkluderar ej förändring om -169 893 aktier vilket konverterades från A- till B-aktier och lämnades som gåva till WRLD 2023-10-01. 2 Double Sunday IV AB ägs av bolagets styrelseordförande Sebastian Siemiatkowski. Aktieägare per 2023-09-30 Övrig information Incitaments- program Antal optioner Antal aktier*) T ecknings- kurs T ecknings- period 2021/2025:A 364 243 382 455 23,8 Nov 2025 2021/2026:S 273 183 286 842 23,8 Nov 2026 2023/2026:A 641 554 660 801 14,0 Jul 2026 2023/2026:S 240 582 247 799 14,0 Jul 2026 T otalt 1 519 562 1 577 897 :A avser optionsprogram för anställda nyckelpersoner :S avser optionsprogram för styrelsen. * Efter omräkning för företrädesemissioner, i enlighet med optionsvillkor ===== SIDA 15 ===== 15 Flat Capital AB (publ) 556941-0110 Delårsrapport januari-september 2023 Styrelsen och den verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande bild över utvecklingen av bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som bolaget står inför. Stockholm den 25 oktober 2023 Sebastian Siemiatkowski Styrelseordförande Amaury de Poret Styrelseledamot Charlotte Runius Styrelseledamot Dr. Marcelo Carvalho de Andrade Styrelseledamot Hanna Andreen (f.d. W achtmeister) VD Styrelsens och VD:s försäkran ===== SIDA 16 ===== 16 Flat Capital AB (publ) 556941-0110 Delårsrapport januari-september 2023 TSEK Not Q3, 2023 Q3, 2022 1 jan-30 sep, 2023 1 jan-30 sep, 2022 Helår, 2022 Rörelsens intäkter Värdeförändring värdepappersinnehav 1-2 -28 239 -5 251 -53 538 -53 911 -66 235 Summa rörelsens intäkter -28 239 -5 251 -53 538 -53 911 -66 235 Rörelsens kostnader Personalkostnader -538 -491 -3 577 -1 340 -2 162 Övriga externa kostnader -576 -674 -2 361 -2 377 -3 225 Avskrivningar 0 -1 -2 -1 -2 Övriga rörelsekostnader 0 0 -16 0 0 Summa rörelsens kostnader -1 114 -1 166 -5 956 -3 718 -5 389 Rörelseresultat -29 353 -6 417 -59 494 -57 629 -71 624 Resultat från finansiella poster 300 839 1 663 839 292 Resultat efter finansiella poster -29 053 -5 578 -57 831 -56 790 -71 332 Skatt 0 0 0 6 684 6 684 Periodens resultat -29 053 -5 578 -57 831 -50 106 -64 648 Resultat per aktie före utspädning, SEK -0,80 -0,17 -1,78 -1,63 -2,08 Resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,80 -0,17 -1,78 -1,63 -2,08 Antal utestående aktier vid periodens utgång 49 067 041 32 077 709 49 067 041 32 077 709 32 077 709 Genomsnittligt antal aktier före utspädning 36 371 716 32 077 709 32 442 145 30 805 145 31 125 930 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 1 36 371 716 32 077 709 32 442 145 30 805 145 31 125 930 1 Utspädningseffekten på optionerna blir aktuell först när aktiepriset överstiger respektive teckningskurs för de olika utstående incitamentsprogrammen. Bolagets resultaträkning ===== SIDA 17 ===== 17 Flat Capital AB (publ) 556941-0110 Delårsrapport januari-september 2023 TSEK 30 sep 2023 30 sep 2022 31 dec 2022 EGET KAPIT AL OCH SKULDER Bundet eget kapital Aktiekapital 2 453 1 604 1 604 Fritt eget kapital Överkursfond 397 224 249 236 249 236 Balanserat resultat 96 576 160 582 160 582 Periodens resultat -57 831 -50 106 -64 648 Summa eget kapital 438 422 361 316 346 774 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 2 699 0 66 Övriga skulder 50 76 93 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 1 721 235 886 Summa kortfristiga skulder 4 470 311 1 044 SUMMA EGET KAPIT AL OCH SKULDER 442 892 361 627 347 818 TSEK 30 sep 2023 30 sep 2022 31 dec 2022 TILLGÅNGAR Materiella anläggningstillgångar Inventarier och verktyg 0 19 18 Finansiella anläggningstillgångar Aktier i noterade företag 20 013 24 813 20 871 Aktier i onoterade företag 251 336 259 010 250 659 Andra långfristiga fordringar 0 61 0 Summa anläggningstillgångar 271 349 283 903 271 548 Omsättningstillgångar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 516 185 111 Likvida medel 171 027 77 539 76 159 Summa omsättningstillgångar 171 543 77 724 76 270 SUMMA TILLGÅNGAR 442 892 361 627 347 818 Bolagets balansräkning ===== SIDA 18 ===== 18 Flat Capital AB (publ) 556941-0110 Delårsrapport januari-september 2023 Bolagets förändring av eget kapital TSEK Q3, 2023 Q3, 2022 1 jan-30 sep, 2023 1 jan-30 sep, 2022 Helår, 2022 Eget kapital vid periodens början 318 637 366 894 346 774 337 544 337 544 Nyemission 152 904 0 152 904 77 212 77 212 Emissionskostnader -4 067 0 -4 067 -3 334 -3 334 Effekt av optionsprogram 0 0 642 0 0 Periodens resultat -29 053 -5 578 -57 831 -50 106 -64 648 Eget kapital vid periodens slut 438 422 361 316 438 422 361 316 346 774 Bolagets kassaflödesanalys TSEK Q3, 2023 Q3, 2022 1 jan-30 sep, 2023 1 jan-30 sep, 2022 Helår, 2022 Resultat efter finansiella poster -29 053 -5 578 -57 831 -56 790 -71 332 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 28 239 5 252 53 556 53 912 66 233 Kassaflöde från förändring av rörelsekapitalet 3 635 240 3 045 -401 470 Kassaflöde från den löpande verksamheten 2 821 -86 -1 230 -3 279 -4 628 Investeringar i finansiella tillgångar 0 -2 015 -58 210 -54 316 -54 347 Avyttring av finansiella tillgångar 0 0 4 830 13 597 13 597 Investeringar i materiella tillgångar 0 -19 0 -19 -19 Kassaflöde från investeringsverksamheten 0 -2 034 -53 380 -40 738 -40 769 Nyemission 152 904 0 152 904 77 212 77 212 Emissionskostnader -4 067 0 -4 067 -3 334 -3 334 Effekt av optionsprogram 0 0 642 0 0 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 148 838 0 149 479 73 878 73 878 Periodens kassaflöde 151 659 -2 120 94 869 29 861 28 481 Likvida medel vid periodens början 19 369 79 659 76 159 47 678 47 678 Likvida medel vid periodens slut 171 027 77 539 171 027 77 539 76 159 ===== SIDA 19 ===== 19 Flat Capital AB (publ) 556941-0110 Delårsrapport januari-september 2023 Not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper Allmänna upplysningar Delårsrapporten har upprättats enligt 9 kap 3-4 §§ ÅRL. Delårs- rapporten är upprättad i enlighet med de redovisningsprinciper som tillämpas i årsredovisningen 2022. Finansiella instrument Aktier i noterade och onoterade företag Bolaget värderar sina innehav löpande till verkligt värde enligt kapitel 12, K3. V erkligt värde är det belopp till vilket en tillgång skulle kunna överlåtas mellan kunniga parter som är oberoende av varandra, och som har ett intresse av att transaktionen genomförs. Förändring av verkligt värde redovisas i resultaträkningen under rubriken ”Värde- förändring värdepappersinnehav”. Innehaven som avses är tillgängliga för avyttring. I första hand ska värdet på investeringarna bestämmas enligt marknads värdet i form av noterade priser på en aktiv marknad. En aktiv marknad existerar då handeln avser likartade instrument, det finns intresserade köpare och säljare, och prisinformation är allmänt tillgänglig. Då bolaget främst investerar i privata, onoterade bolag, är denna metod normalt sett inte applicerbar på bolagets onoterade innehav , vilket medför att ytterligare värderingsmetoder behöver användas. Om det inte finns noterade priser på en aktiv marknad, baseras det verkliga värdet i första hand på nyligen genomförda transaktioner. Om värdet på ett innehav baseras på en nyligen genomförd transaktion, behålls värderingen vanligtvis i 12 månader varefter bolaget övergår till någon av de övriga värderingsmetoderna. Transaktionsbaserade värden kan dock justeras vid varje rapporttillfälle om bolaget bedömer att det verkliga värdet förändrats. Ifall bolaget bedömer att det skett betydande förändringar sedan den genomförda transaktionen uppskattar bolaget det verkliga värdet med hjälp av en annan värderingsmetod. Dessa baserar sig främst på användningen av marknadsinformation, och om detta inte är görbart, baseras värdet på företagsspecifik information. Bolaget använder vanligt förekommande värderingsmetoderna som tidigare har visat sig ge tillförlitliga uppskattningar av priser. Under kortare tidsperioder med större marknadsrörelser minskar tillförlitligheten i både noterade och onoterade värderingar. Vid sådana enskilda extremhändelser kan värdering genom justering utifrån den allmänna börsutvecklingen vara en mer rättvisande värderingsmetod. På motsvarande vis kan sådana hastiga/större marknadsrörelser i vissa fall motivera en justering av värdet för innehav värderade enligt metoden ”Senaste Transaktion” som en metod för att återspegla betydande förändringar i den likvida noterade marknaden också i den mer illikvida onoterade marknaden. Tillgångarnas verkliga värde omräknas vid varje rapporttillfälle. Om intervallet mellan rimliga uppskattningar avseende verkligt värde är betydande, eller sannolikheterna för uppskattningarna inte går att bedömas på ett rimligt sätt, värderas tillgångarna enligt det senast redovisade verkliga värdet. Flats portföljbolag är i regel tillväxtbolag som befinner sig i ett tidigt skede av sin livscykel. Mot bakgrund av detta är det naturligt att det förekommer betydande variationer av innehavens verkliga värde mellan rapporttillfällena. Bolaget kommer endast att rapportera det aggregerade värdet av innehaven och således kommer ingen individuell värdering av respektive innehav att offentliggöras. Kortfristiga fordringar Kortfristiga fordringar redovisas som omsättningstillgångar till det belopp som förväntas bli inbetalt efter avdrag för individuellt bedömda osäkra fordringar. Låneskulder och leverantörsskulder Låneskulder och leverantörsskulder redovisas initialt till anskaffnings- värde efter avdrag för transaktionskostnader. Skiljer sig det redovisade beloppet från det belopp som ska återbetalas vid förfallotidpunkten periodiseras mellanskillnaden som räntekostnad över lånets löptid med hjälp av instrumentets effektiv-ränta. Härigenom överensstämmer vid förfallotidpunkten det redovisade beloppet och det belopp som ska återbetalas. Långsiktiga incitamentsprogram Sedan 2021 finns långsiktiga incitamentsprogram i form av tecknings- optioner. Teckningsoptionerna har erbjudits i fyra olika program dels till VD samt ledning och dels till styrelsemedlemmar. Två program löper sedan 2021 och två program sedan 2023. Optionerna har tecknats till verkligt värde och kontant betalning av optionerna har skett. Vid förvärv av teckningsoptioner från den anställdes sida förs erhållen likvid mot övrigt tillskjutet kapital. Vid ett utnyttjande av optionerna ökas aktie- kapitalet med varje nyemitterade akties kvotvärde och den tillhörande överkursen tillförs övrigt tillskjutet kapital. Bolaget har rätt att, med vissa undantag, återköpa teckningsoptioner om deltagarens uppdrag i bolaget avslutas eller om deltagaren önskar överlåta teckningsoptioner innan fyra år förflutit sedan deltagaren erhöll teckningsoptionerna. Bolagets återköpsrätt förfaller med avseende på en fjärdedel av teckningsoptionerna varje år under den fyraåriga intjänandeperioden. Ersättningar till anställda Kortfristiga ersättningar i bolaget utgörs av lön, sociala avgifter och betald semester. Kortfristiga ersättningar redovisas som en kostnad och en skuld då det finns en legal eller informell förpliktelse att betala ut en ersättning. Inga långsiktiga ersättningar förekommer. Pensionsplaner är avgiftsbestämda. Materiella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde minskat med avskrivningar. Avskrivning sker över fem år. Inkomstskatt Bolaget investerar huvudsakligen i så kallade näringsbetingade andelar. Vinster och förluster på näringsbetingade andelar är inte skatte- pliktiga. När ett innehav övergår från onoterat till noterat är vinster skatte pliktiga. På orealiserade värdeförändringar beräknas därför en uppskjuten skatt endast på noterade innehav . Löpande kostnader är skattemässigt avdragsgilla men eftersom nyttjandet av skattemässiga underskott är osäker redovisas ingen uppskjuten skattefordran på skatte mässiga underskottsavdrag. Kassaflödesanalys Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som medfört in- eller ut- betalningar. Som likvida medel klassificerar företaget, förutom kassa- medel, disponibla tillgodohavanden hos banker och andra kreditinstitut samt kortfristiga likvida placeringar som är noterade på en marknads- plats och har en kortare löptid än tre månader från anskaffnings- tidpunkten. Valutaomräkning Bolaget rapporterar i svenska kronor (SEK). Bolagets innehav värderas till sin respektive funktionella valuta, vilket kvartalsvis omräknas till bolagets rapporteringsvaluta (SEK). Omräkning sker enligt Riksbankens valutakurser per sista bankdag för respektive rapporteringsperiod. Nyckeltalsdefinitioner och alternativa nyckeltal Med alternativa nyckeltal avses finansiella mått som inte definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering. Utgångspunkten för val av alternativa nyckeltal är att de används av företagsledningen och därmed anses ge värdefull information till aktieägare och andra intressenter. Substansvärde (NAV) Nettovärdet av samtliga tillgångar med avdrag för skulder, motsvarande bolagets eget kapital. Aktieinnehav värderas till verkligt värde och övriga tillgångar till anskaffningsvärde. Substansvärde per aktie Substansvärde delat med antal aktier. Nettokassa Räntebärande fordringar och likvida medel minus räntebärande skulder. Nettokassa per aktie Nettokassa delat med antal aktier. Operativa kostnader Rörelsens kostnader minus kostnader av engångskaraktär. Genomsnittligt substansvärde Substansvärdet vid ingången av perioden plus substansvärdet vid utgången av perioden dividerat med två. Operativa kostnader i % av genomsnittligt substansvärde Operativa kostnader delat med genomsnittligt substansvärde. Bolagets redovisningsprinciper samt noter ===== SIDA 20 ===== 20 Flat Capital AB (publ) 556941-0110 Delårsrapport januari-september 2023 TSEK Q3, 2023 Q3, 2022 1 jan-30 sep, 2023 1 jan-30 sep, 2022 Helår, 2022 Ej realiserad värdeförändring Värdeförändring Instabee -26 402 0 -57 925 94 605 91 669 Värdeförändring Klarna 0 0 0 -80 046 -80 046 Värdeförändring Truecaller +4 478 -6 027 2 814 -40 004 -42 545 Övriga ej realiserade värdeförändringar netto -6 315 776 8 800 -40 546 -59 473 Summa, ej realiserad värdeförändring -28 239 -5 251 -46 311 -65 991 -90 395 - varav valutakurseffekter -531 0 4 219 0 5 253 Realiserad värdeförändring 0 0 -7 227 12 080 24 160 Värdeförändring värdepappersinnehav -28 239 -5 251 -53 538 -53 911 -66 235 Not 2 Värdeförändring värdepappersinnehav Kommentar värdejusteringar • Instabee: justeras med -26 402 TSEK, motsvarande -20%, mot föregående kvartal, baserat på en tuffare e-handelsmarknad med minskade volymer. Totalt har värdet på Flats innehav i Instabee sedan årsskiftet (per 2022-12-31) justerats med -57 925 TSEK, motsvarande -35%. Den totala ned justeringen, jämfört med värdet kommunicerat vid samgåendet mellan Instabox och Budbee, uppgår till -98 838 TSEK, motsvarande -48%. I nedanstående tabell visas förändring av NA V om värderingen skulle förändras med +/- 25% respektive 40%. Sensitivitet: Förändring av Flats värde i Instabee +40% +25% 0% -25% -40% Totalt applicerad förändring sedan fusionen i Q3 2022 -28% -35% -48% -61% -69% Värdering av Flats innehav i MSEK 148,0 132,2 105,7 79,3 63,4 Förändring av NA V i MSEK +42,3 +26,4 - -26,4 -42,3 Förändring av NA V per aktie i SEK +0,86 +0,54 - -0,54 -0,86 NAV per aktie i SEK 9,83 9,51 8,97 8,43 8,11 • Truecaller: justeras +4 478 TSEK, motsvarande +29%, baserat på stängningskursen 2023-09-29 om 38,12 SEK. Flat innehar 525 000 aktier. • Övriga: justeras -6 314 TSEK, motsvarande -4%, där ett innehav fått en justerad värdering efter genomförd nyemission, samt innehav som vars värde justerats baserat på uppdaterade värderingsantaganden. • Tre bolag (Getir, OpenAI och DeepL) värderas enligt "investerat kapital", men inkluderar små värdejusteringar till följd av valutaeffekter. • Samtliga justeringar inklusive valutakurseffekter som totalt på hela portföljen uppgick till -531 TSEK under kvartalet. ===== SIDA 21 ===== 21 Flat Capital AB (publ) 556941-0110 Delårsrapport januari-september 2023 Kontaktuppgifter: Box 5855, 102 45 Stockholm Nybrogatan 6, Stockholm +46 (0) 8 650 17 77 hello@flatcapital.com