===== SIDA 1 ===== 2025 ÅRSREDOVISNING FORTINOVA FASTIGHETER AB (PUBL) ===== SIDA 2 ===== 2 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION VD-ORD 10 FASTIGHETSBESTÅND 22 SÅ BYGGER VI FRAMTIDENS FASTIGHETER 28 FINANSIELL INFORMATION 44 ÅRET I KORTHET 6 ===== SIDA 3 ===== 3 INNEHÅLL INTRODUKTION Välkommen till Fortinova ..........................................................................................................4 Året i siffror ............................................................................................................................. 6 Vd har ordet ..................................................................................................................................................10 Varför investera i Fortinova? ...........................................................................................12 Fortinovas aktie.......................................................................................................................................13 Finansiering ....................................................................................................................................................16 VERKSAMHET Om Fortinova .............................................................................................................................................20 Organisation och verksamhet .......................................................................................22 Hållbarhet hos Fortinova .......................................................................................................27 FINANSIELL INFORMATION Innehållsförteckning........................................................................................................................41 Förvaltningsberättelse ...............................................................................................................42 Finansiell utveckling och ställning ........................................................................44 Risker och riskhantering .........................................................................................................47 Finansiella rapporter ....................................................................................................................50 Redovisningsprinciper och noter ............................................................................58 BOLAGSSTYRNING Styrelse .................................................................................................................................................................96 Företagsledning......................................................................................................................................97 Bolagsstyrningsrapport ..........................................................................................................98 Ersättning till ledande befattningshavare ..........................................105 ÖVRIG INFORMATION Fastighetsförteckning ..............................................................................................................107 Definitioner nyckeltal ..................................................................................................................111 Avstämningstabeller ....................................................................................................................112 Adresser och kalendarium ................................................................................................115 ===== SIDA 4 ===== 4 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION 4 VÄLKOMMEN TILL FORTINOVA Fortinova är ett bostadsfastighetsbolag med säte i Varberg. Fortinova förvärvar, utvecklar och förvaltar bostadsfastigheter på några av västra Sveriges mest attraktiva platser att bo, arbeta och leva på. Genom att erbjuda både bostäder och lokaler bidrar vi till att skapa levande och trygga samhällen. Vi förvaltar våra kunders hem och drömmar, och skapar utrym- me för dem att växa, så att vi kan växa med dem. FASTIGHETSVÄRDE 5 401 Mkr ANTAL FASTIGHETER 181 Fastigheter ANDEL BOSTADSFASTIGHETER 73 % ANTAL LÄGENHETER 3 081 Lgh UTHYRNINGSBAR YTA 302 190 Kvm ===== SIDA 5 ===== 55 ===== SIDA 6 ===== 6 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION • Intäkterna ökade med 7 procent och uppgick till 393 Mkr (367). • Driftsöverskottet förbättrades med 9 procent och uppgick till 245 Mkr (225), motsvarande 62 procent (61) i överskottsgrad. • Förvaltningsresultatet ökade med 18 procent trots engångskostnader om 8 Mkr relaterade till listbytet till Nasdaq Stockholm och uppgick till 106 Mkr (90), motsvarande 2,1 kr per aktie (1,8) samt 27 procent (25) i förvaltningsmarginal. • Orealiserade värdeförändringar på fastigheter uppgick till 73 Mkr (83). Realiserade värdeförändringar uppgick till -1 Mkr (0). • Värdeförändringar på derivat uppgick till -12 Mkr (-15). • Periodens resultat uppgick till 125 Mkr (114), motsva- rande 2,4 kr per aktie (2,2) • Långsiktigt substansvärde per aktie uppgick till 51 kr (48). • Ekonomisk uthyrningsgrad uppgick till 98 procent (99). 2025.01.01- 2025.12.31 2024.01.01- 2024.12.31 Hyresintäkter, Mkr 393 367 Förvaltningsfastigheter, Mkr 5 401 4 892 Ekonomisk uthyrningsgrad, % 98 99 Avkastning på eget kapital, % 5,4 5,2 Belåningsgrad, % 55 55 Räntetäckningsgrad, % 211 186 Långsiktigt substansvärde, kr/aktie 51 48 Eget kapital, kr/aktie 46 44 Förvaltningsresultat, kr/aktie 2,1 1,8 Periodens resultat, kr/aktie 2,4 2,2 Nyckeltal RÄNTETÄCKNINGS - GRAD 211% Mål: > 180% 55% BELÅNINGSGRAD Mål: < 55% AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL 5% Mål: > 10% ÅRET I SIFFROR ===== SIDA 7 ===== 7 Mkr jan-mar 2024 apri-jun 2024 jul-sep 2024 okt-dec 2024 okt-dec 2025 jan-mar 2025 apr-jun 2025 jul-sep 2025 103 99 98 949393 92 89 95 100 105 90 85 Hyresintäkter 20 10 30 40 50 60 70 80 Mkr apr-jun 2024 jul-sep 2024 okt-dec 2024 apr-jun 2025 jul-sep 2025 okt-dec 2025 jan-mar 2025 jan-mar 2024 63% 68% 57% 57% 59% 59% 62% 69% Driftsöverskott och överskottsgrad Mkr 10 5 15 20 25 30 35 40 jan-mar 2024 apr-jun 2024 okt-dec 2024 apr-jun 2025 jul-sep 2025 okt-dec 2025 jan-mar 2025 jul-sep 2024 16 23 24 28 37 18 20 32 Förvaltningsresultat Engångskostnader om 8 Mkr kopplade till noteringsprocessen tynger kvartalet. ===== SIDA 8 ===== 8 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION VÄSENTLIGA HÄNDELSER – UNDER RÄKENSKAPSÅRET JAN – MARS 2025 • Den 7 mars offent- liggjorde Fortinova avsikten att genomföra ett listbyte från Nasdaq First North Growth Market Premier till Nasdaq Stockholm, preliminärt under fjärde kvartalet 2025. Q1 APRIL– JUNI 2025 • Den 1 april tillträdde Fortinova två kom- mersiella fastigheter i Varberg med ett åsatt fastighetsvärde om 82 Mkr och en uthyr- ningsbar yta om 6 441 kvm. Förvärvet bedöms generera koncernen 7,9 Mkr i hyresvärde. • Fortinovas årsstämma ägde rum den 14 maj kl 10.00 på Varbergs stadshotell. Q2 JULI– SEPT 2025 • Fortinova ingick avtal om förvärv av nyproducerade bostadsfastigheter i Strömstad. Genom förvärvet etablerade sig Fortinova på en ny marknad, ett strategiskt steg i koncernens tillväxt- strategi. Q3 OKT–DEC 2025 • Den 1 oktober tillträddes bostadsfastigheter, med investeringsstöd, i Strömstad. Åsatt fastig- hetsvärde uppgick till 295 Mkr och förvärvet bedöms generera koncernen 22,7 Mkr i hyresvärde fördelat på 256 lägenheter. • Den 19 november genomfördes listbytet till Nasdaq Stockholm, ett naturligt steg för Fortinovas utveckling som skapar förut- sättningar för fortsatt positiv tillväxt. • Beslut om ny affärsplan med uppdaterade finan- siella och operativa mål för 2026-2028. Q4 ===== SIDA 9 ===== 9 • Den 27 januari 2026 hölls en extra bolagsstämma där det togs beslut om att ge styrelsen bemyndigande att besluta om återköp och överlåtelser av egna aktier. • Efter balansdagen har Fortinova återköpt totalt 889 000 egna aktier till en genomsnittlig kurs om 28,11 kr, motsvarande ett totalt belopp om 25 Mkr. Återköpen har skett inom ramen för bemyndigandet från extra bolags- stämman 27 januari 2026. • Den 2 mars 2026 har sex fastigheter i Uddevalla frånträtts. Åsatt fastighets- värde uppgick till totalt 72 Mkr med ett bedömt hyresvärde om 6,7 Mkr fördelat på 84 lägenheter. • Det geopolitiska läget är fortsatt instabilt, med pågående konflikter och handelspolitiska spänningar, vilket tillsammans med makroekonomisk osäkerhet bidrar till ökad volatilitet på världsmarknaderna. Utvecklingen på- verkar även kostnadsbilden, där särskilt energi-, material- och finansieringskost- nader uppvisar fortsatt variation. VÄSENTLIGA HÄNDELSER – EFTER RÄKENSKAPSÅRETS UTGÅNG 2026 Förvaltningsfastigheter Förvaltningsresultat, kr/aktie 1500 500 2500 3500 4500 5500 6500 Mkr aug 2021 dec 2022 dec 2023 dec 2024 mar 2025 jun 2025 sep 2025 dec 2025 aug 2020 Kr 1,0 0,5 1,5 2,0 2,5 2021 2022 2023 2024 2025 5 10 15 20 25 30 35 40 45 Mkr apr-jun 2023 jan-mar 2023 jul-sep 2023 okt-dec 2023 jan-mar 2024 apr-jun 2024 jul-sep 2024 okt-dec 2024 jan-mar 2025 apr-jun 2025 jul-sep 2025 okt-dec 2025 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital Den 19 november genomfördes listbytet till Nasdaq Stockholm. Fortinovas B-aktie handlas därmed på segmentet Smallcap med oförändrat kortnamn FNOVA B och oförändrad ISIN-kod. 73% BOSTAD ===== SIDA 10 ===== 10 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION STABILA HYRESMARKNADER GER STABILA RESULTAT Vår strategi att utveckla, förvalta och äga prisvärda bostäder på tillväxtorter med strukturell bostadsbrist har återigen visat sin styrka. Fortinova levererar ett starkt år där både resultat och marginaler förbättrats, samtidigt som vi tagit viktiga strategiska steg för att skapa hållbart värde för aktieägare, hyresgäster och medarbetare. På våra marknader råder fortsatt stabila hyresförhållan- den med låga eller obefintliga vakanser. Den höga efterfrågan på våra bostäder särskiljer oss i ett läge där vakanserna ökar på flera håll i landet. Vår uthyrningsgrad uppgår till 98 pro- cent, vilket tydligt speglar kvaliteten i beståndet och träffsä- kerheten i vårt erbjudande. Kombinationen av lokal närvaro, god marknadskännedom och en konsekvent investerings - strategi har skapat en verksamhet med hög motståndskraft och förutsägbara kassaflöden. STARK UTVECKLING OCH FÖRBÄTTRADE MARGINALER Den stabila intjäningen, tillsammans med effektiv förvaltning, har bidragit till förbättrade marginaler utan att ge avkall på långsiktighet eller kvalitet. Driftsnettot ökade med 9 procent jämfört med föregående år och förvaltningsresultatet per aktie förbättrades med 18 procent trots engångskostnader kopplade till noteringsprocessen. När vi summerar året gör vi det med den högsta intjänings- förmågan i Fortinovas historia. De starka kassaflödena ger oss både trygghet och handlingsfrihet för amortering, bättre finan- sieringsvillkor och selektiva investeringar med tydligt värdeska- pande. Året bekräftar robustheten i vår affärsmodell och värdet av ett långsiktigt, disciplinerat fokus på bostäder i västra Sverige. NY AFFÄRSPLAN 2026–2028 Mot denna bakgrund har styrelsen fastställt en ny affärs - plan för perioden 2026–2028. Planen markerar nästa steg i Fortinovas utveckling med ambitionen att bli västra Sveriges mest framstående bostadsfastighetsbolag. Affärsplanen kom- binerar låg risk med lönsam tillväxt. Avkastningen på eget kapi- tal ska fortsatt överstiga 10 procent, räntetäckningsgraden ska inte understiga 1,8 gånger och belåningsgraden ska maximalt uppgå till 60 procent jämfört med 55 procent tidigare. Det ger utrymme för ett något högre finansiell flexibilitet, samtidigt som stabila kassaflöden och finansiell disciplin säkerställs. Vi behåller vår utdelningspolicy med ambitionen att över tid dela ut 40 procent av förvaltningsresultatet efter skatt. För att nå målen fortsätter vi att utveckla fastighetsport- följen med fokus på kvalitet, effektivitet och framtidssäkring. Det innebär en tydligare prioritering av dels nyare bostads - fastigheter, såsom förvärvet av 256 nyproducerade och fullt uthyrda lägenheter i Strömstad, dels kommersiella fastighe- ter med förutsägbara kassaflöden. Den aktiva portföljförvalt- ningen är en alltmer central del av vår strategi framåt, vilket medför ett ökat fokus på att sälja icke strategiska fastigheter. NOTERING PÅ NASDAQ STOCKHOLM Under året tog vi även ett viktigt steg genom noteringen på Nasdaq Stockholm. Listbytet markerar Fortinovas fortsatta mognad och stärker vår position gentemot kapitalmarknaden. Ökad synlighet, förbättrad likviditet och större strategisk flex- ibilitet skapar goda förutsättningar för fortsatt tillväxt i linje med affärsplanen. FRAMTIDEN Fortinova går nu in i nästa fas med en stark balansräkning, sta- bila kassaflöden och ett tydligt strategiskt ramverk. Samtidigt verkar vi i en omvärld som fortsatt präglas av geopolitisk och makroekonomisk osäkerhet. Trots detta ser vi positiva signaler inför framtiden i form av en ökad transaktionsaktivitet. Jag är stolt över det vi åstadkommit tillsammans och ser med tillför- sikt fram emot Fortinovas fortsatta utveckling. 2025 präglades av en gradvis normalisering efter en period av ovanligt hög osäkerhet i fastighets- sektorn. Räntemarknaden stabiliserades och transaktionsaktiviteten återhämtades successivt. Samtidigt har den geopolitiska oron åter satt avtryck i marknaden. Men faktum kvarstår, Fortinova står starkare. Anders Johansson, vd ETT STARKARE FORTINOVA I EN OROLIG OMVÄRLD VD HAR ORDET ===== SIDA 11 ===== 11 Fortinova levererar ett starkt år där både resultat och marginaler förbättrats, samtidigt som vi tagit viktiga strategiska steg för att skapa hållbart värde för aktieägare, hyresgäster och medarbetare. ===== SIDA 12 ===== 12 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION STABILITET – genom hög efterfrågan på bostäder och lokaler genereras ett stabilt kassaflöde över tid. VARFÖR INVESTERA I FORTINOVA? HYRESUTVECKLING – hyresutvecklingen har historiskt överträffat inflationen över tid. SUND FINANSIELL STÄLLNING – med en sund finansiell ställning kan Fortinova agera långsiktigt och utveckla koncernens fastigheter mot en hållbar framtid. VI KAN VÅR MARKNAD – genom att agera lokalt och som en långsiktig samhällsaktör får vi engage- mang och kunskap om vår marknad. ===== SIDA 13 ===== 13 FORTINOVAS AKTIE Fortinova noterades på Nasdaq First North Premier Growth Market den 19 november 2020. Den 19 november 2025 genom- fördes listbytet till Nasdaq Stockholm där Fortinovas B-aktie handlas på segmentet Smallcap med oförändrat kortnamn FNOVA B och oförändrad ISIN-kod. Listbytet till Nasdaq Stockholm är ett naturligt steg i Fortinovas utveckling. Noteringen stärker bolagets synlighet på kapitalmarknaden och ger oss samtidigt tillgång till nya verktyg som möjligheten till återköp av aktier, vilket bedöms vara i aktieägarnas intresse. Med Nasdaq Stockholms eta- blerade struktur och exponering får vi kort sagt ännu bättre förutsättningar för att fortsätta utveckla och stärka bolaget och vår position på marknaden, samtidigt som vi skapar lång- siktig värdetillväxt för våra intressenter. Fortinovas målsättning är fortsatt att aktien långsiktigt ska ge en konkurrenskraftig avkastning i förhållande till risk. Den 31 december 2025 stängde Fortinovas aktiekurs på 28,1 kr, att jämföra med 27,4 kr den 31 december 2024. Börs- värdet uppgick till 1 443 Mkr (1 407) beräknat på totalt antal registrerade A- och B-aktier. Eget kapital per aktie uppgick till 46 kr (44). Periodens högsta betalkurs var 28,2 kr och den lägsta var 23,5 kr. AKTIEKAPITAL Fortinovas aktiekapital uppgick till 51 335 140 kr fördelat på 51 335 140 aktier. Varje aktie har ett kvotvärde om en kro- na. Totalt antal aktier fördelar sig på 2 750 000 A-aktier och 48 585 140 B-aktier. Varje aktie av serie A berättigar till tio röster och varje aktie av serie B berättigar till en röst. UTDELNINGSPOLICY Fortinova är ett kassaflödesorienterat fastighetsbolag vars utdelningspolicy är baserad på en ambition att överföra löpande förvaltningsresultat till aktieägarna. Vid bedömning av utdelningens storlek ska Fortinovas investeringsalternativ, finansiella ställning och kapitalstruktur beaktas. Utdelningen ska långsiktigt uppgå till minst 40 procent av förvaltningsre- sultatet belastat med schablonskatt. KORTNAMN: FNOVA B. ISIN-KOD: SE0014608915 Aktiekurs, kr/aktie 20 25 2025.01.01 2025.03.25 30 Kr 2025.05.13 2025.12.31 HÖGST 28,20 KR LÄGST 23,50 KR Förvaltningsresultat, kr/aktie Kr 1,0 0,5 1,5 2,5 2,0 jan-mar 2023 0,3 jan-juni 2023 0,7 jan-sep 2023 1,3 jan-dec 2023 1,7 jan-juni 2024 0,8 jan-sep 2024 1,4 jan-dec 2024 1,8 jan-mar 2025 0,5 jan-juni 2025 1,0 jan-sep 2025 1,7 jan-dec 2025 2,1 jan-mar 2024 0,3 En investering i Fortinova är en investering i bostadsfastigheter i attraktiva tillväxtkom- muner i västra Sverige. Oavsett ekonomisk utveckling behöver människor någonstans att bo. För investerare betyder detta säkerhet, förutsägbarhet och bra utvecklingsmöjligheter. ===== SIDA 14 ===== 14 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION Aktierelaterade nyckeltal 2025.01.01- 2025.12.31 (12 mån) 2024.01.01- 2024.12.31 (12 mån) 2023.01.01- 2023.12.31 (12 mån) 2021.09.01- 2022.12.31 (16 mån) Utestående antal aktier, tusental 51 335 51 335 51 335 51 335 Långsiktigt substansvärde, kr/aktie 51 48 45 50 Eget kapital, kr/aktie 46 44 42 48 Förvaltningsresultat, kr/aktie 2,1 1,8 1,7 2,3 Årets resultat, kr/aktie 2,4 2,2 -5,1 4,1 Aktieutveckling 0 500 1 000 1 500 2 000 tkr Index 0 5 10 15 20 25 30 Volym, t k r F o r t i n o v a F a s t i g h e t e r, aktiekurs kr/aktie F i r s t N o r t h A l l - S h a r e S E K, index N Re a l E s t a t e EUR P I, index jan 2024 feb 2024 mar 2024 apr 2024 maj 2024 jun 2024 jul 2024 aug 2024 sep 2024 okt 2024 nov 2024 dec 2024 jan 2025 feb 2025 mar 2025 apr 2025 maj 2025 jun 2025 jul 2025 aug 2025 sep 2025 okt 2025 nov 2025 dec 2025 2 0 2 4 . 0 1 . 3 1 2 0 2 4 . 02.29 2 0 2 4 . 03.31 2 0 2 4 . 04.30 2 0 2 4 . 05.31 2 0 2 4 . 06.30 2 0 2 4 . 07.31 2 0 2 4 . 08.31 2 0 2 4 . 09.30 2 0 2 4 . 10.31 2 0 2 4 . 11.30 2 0 2 4 . 12.31 2 0 2 5 . 01.31 2 0 2 5 . 02.28 2 0 2 5 . 03.31 2 0 2 5 . 04.30 2 0 2 5 . 05.31 2 0 2 5 . 06.30 0 200 400 600 800 1 000 1 200 1 400 1 600 1 800 tkrIndex 0 5 10 15 20 25 30 35 Volym, t k r F o r t i n o v a F a s t i g h e t e r, aktiekurs kr/aktie F i r s t N o r t h A l l - S h a r e S E K, index N Re a l E s t a t e EUR P I, index 2 0 2 4 . 0 1 . 3 1 2 0 2 4 . 02.29 2 0 2 4 . 03.31 2 0 2 4 . 04.30 2 0 2 4 . 05.31 2 0 2 4 . 06.30 2 0 2 4 . 07.31 2 0 2 4 . 08.31 2 0 2 4 . 09.30 2 0 2 4 . 10.31 2 0 2 4 . 11.30 2 0 2 4 . 12.31 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 tkrIndex 0 5 10 15 20 25 30 35 Volym, t k r F o r t i n o v a F a s t i g h e t e r, index F i r s t N o r t h A l l - S h a r e S E K, index N Re a l E s t a t e EUR P I, index 2 0 2 4 . 0 1 . 3 1 2 0 2 4 . 02.29 2 0 2 4 . 03.31 2 0 2 4 . 04.30 2 0 2 4 . 05.31 2 0 2 4 . 06.30 2 0 2 4 . 07.31 2 0 2 4 . 08.31 2 0 2 4 . 09.30 2 0 2 4 . 10.31 2 0 2 4 . 11.30 2 0 2 4 . 12.31 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 tkrIndex 0 5 10 15 20 25 30 35 Volym, t k r F o r t i n o v a F a s t i g h e t e r, index F i r s t N o r t h A l l - S h a r e S E K, index N Re a l E s t a t e EUR P I, index 2 0 2 4 . 0 1 . 3 1 2 0 2 4 . 02.29 2 0 2 4 . 03.31 2 0 2 4 . 04.30 2 0 2 4 . 05.31 2 0 2 4 . 06.30 2 0 2 4 . 07.31 2 0 2 4 . 08.31 2 0 2 4 . 09.30 2 0 2 4 . 10.31 2 0 2 4 . 11.30 2 0 2 4 . 12.31 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 tkrIndex 0 5 10 15 20 25 30 35 Volym, t k r F o r t i n o v a F a s t i g h e t e r, index F i r s t N o r t h A l l - S h a r e S E K, index N Re a l E s t a t e EUR P I, index 2025.12.31 2024.12.31 Substansvärde Mkr kr/aktie Mkr kr/aktie Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 2 376 46,3 2 253 43,9 Återföring uppskjuten skatt 244 4,7 212 4,1 Återföring derivat -2 - -13 -0,2 Långsiktigt substansvärde 2 618 51,0 2 452 47,8 Osäkerhetsintervall fastighetsvärdering +/- 5 % 270 245 Utestående antal aktier, tusental 51 335 51 335 SUBSTANSVÄRDE Substansvärdet speglar det samlade värde som förvaltas för aktieägarna och beräknas som eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare, justerat för verkligt värde på derivatinstrument och uppskjuten skatteskuld. Fortinovas långsiktiga substansvärde uppgick den 31 december 2025 till 2 618 Mkr (2 452), vilket motsvarar 51,0 kr per aktie (47,8). En väsentlig komponent i substansvärdeberäk - ningen är det bedömda marknadsvärdet på fastighets - portföljen. En känslighetsanalys där bedömt värde på fastighetsportföljen varieras med fem procent genererar ett substansvärdeintervall på aktien om 45,7-56,3 kr, mot- svarande +/- 5,3 kr per aktie. Kr 40 20 60 september 2025 juni 2025 mars 2025 december 2024 december 2023 december 2022 augusti 2021 augusti 2020 december 2025 39,5 47,5 44,7 47,8 48,2 49,7 50,5 51,050,3 Långsiktigt substansvärde, kr/aktie Kr 40 20 60 september 2025 juni 2025 mars 2025 december 2024 december 2023 december 2022 augusti 2021 augusti 2020 december 2025 39,5 47,5 44,7 47,8 48,2 49,7 50,5 51,050,3 ===== SIDA 15 ===== 15 • Intjäningsförmågan utgår från fastigheter som ägdes per 2026.01.01, vilket innebär att framtida värdehöjande inves- teringar eller annan fastighetsutveckling inte är beaktad. Avtalade till- och frånträden är inte inkluderade. • Hyresintäkterna baseras på kontrakterade intäkter per 2026.01.01. Schablonvakans beräknas med en procent av hyresvärdet, baserat på historiskt långsiktigt utfall. • Fastighetskostnaderna speglar de senaste tolv månadernas utfall för fastigheter som ägts under hela perioden. Fastigheter som har förvärvats och tillträtts har räknats upp till årstakt. Fastighets- skatten baseras på fastigheternas aktuella taxeringsvärde. • Centrala administrationskostnader avser kostnader hänförliga till sedvanlig förvaltning och beaktar inte bedömda kostnader av engångskaraktär. • Räntenettot har beräknats utifrån aktuell räntebärande skuld per 2026.01.01. Kostnaderna för de räntebärande skulderna har baserats på koncernens genomsnittliga räntenivå, inklusive effekt av derivatinstrument, utifrån avtalade finansieringsvillkor. Intäktsränta på likvida medel samt kostnader av engångskaraktär beaktas ej. • Intjäningsförmågan innehåller ingen bedömning av hyres-, vakans- eller ränteförändringar. • Värdeförändringar på förvaltningsfastigheter och derivat beaktas inte. • Skatt inkluderas inte. Information som utgör grund för den aktuella intjäningsförmågan Aktieägare den 31 december 2025 A-aktier B-aktier Ägarandel Röstvärde SEB Funds AB - 6 107 788 11,9% 8,0% Fastighets AB Balder - 5 655 500 11,0% 7,5% Försäkringsaktiebolaget, Avanza Pension - 4 805 816 9,4% 6,3% A2F Fastigheter AB 2 750 000 1 936 650 9,1% 38,7% Pension, Danica - 3 495 858 6,8% 4,6% Odin Fonder - 2 623 829 5,1% 3,4% Cliens Kapitalförvaltning AB - 1 924 003 3,7% 2,5% Kastellporten AB - 1 504 008 2,9% 2,0% Berggren, Per-Ola - 1 250 000 2,4% 1,6% Sifonen AB - 923 630 1,8% 1,2% Delsumma 2 750 000 30 227 082 64,1% 75,8% Övriga aktieägare - 18 358 058 35,9% 24,2% Totalt antal aktier 2 750 000 48 585 140 100% 100% Källa: Euroclear Sweden AB KONCERNENS INTJÄNINGSFÖRMÅGA I tabellen presenteras Fortinovas aktuella intjäningsförmåga avseende förvaltningsresultatet på tolvmånadersbasis på befintlig förvaltningsportfölj. Det är viktigt att notera att den aktuella intjäningsförmågan inte ska jämställas med en resultatprognos för de kommande 12 månaderna. Intjänings- förmågan är därför enkom att betrakta som ett scenario såsom Fortinova bedömer att kassaflödena exklusive amor- teringar bör kunna utvecklas för portföljen som den ser ut per rapporteringsdatum. Därmed ingår ingen bedömning av kommande period vad gäller utveckling av hyror, vakansgrad, fastighetskostnader, räntor, värdeförändringar eller andra resultatpåverkande faktorer. Aktuell intjäningsförmåga ska läsas tillsammans med övrig information i årsredovisningen. Mkr 2026.01.01 2025.01.01 Hyresvärde 424,8 375,3 Vakanser och rabatter -4,2 -3,8 Hyresintäkter 420,6 371,5 Fastighetskostnader -156,6 -145,0 Driftsöverskott 264,0 226,5 Överskottsgrad, % 63% 61% Central administration -33,5 -31,5 Räntenetto -100,6 -91,8 Förvaltningsresultat 129,9 103,2 Hänförligt till: Moderbolagets ägare 129,9 103,2 Kr/aktie 2,5 2,0 Aktuell intjäningsförmåga på tolvmånadersbasis ===== SIDA 16 ===== 16 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION FINANSIERING FINANSPOLICY Den finansiella verksamheten i Fortinova bedrivs i enlighet med den finanspolicy som styrelsen fastställt. Finansieringsverk - samheten ska bedrivas på sådant sätt att behovet av lång- och kortfristig finansiering samt likviditet säkerställs. Med stöd av finanspolicyn kan koncernen styra och hantera sina finansiella risker på ett strukturerat sätt. De finansiella riskerna följs upp och rapporteras kvartalsvis till styrelsen. Styrelsen genomför årligen en översyn av finanspolicyn. Fortinova påverkas i hög grad av utvecklingen på de finansiella marknaderna. För finansverksamheten är det därför av vikt att spegla och stödja affärsverksamhetens mål och förutsättningar. Ambitionen är att ett lågt och stabilt räntenetto eftersträvas med hänsyn ta- gen till fastställda riskmandat inom finansierings- och refinan- sieringsrisk, likviditetsrisk, ränterisk, kredit- och motpartsrisk samt administrativa och operationella risker. Inom riskerna har styrelsen definierat ett antal mål för finansförvaltningen som exempelvis kapitalbindning, räntebindning samt nyckeltal som belånings- och räntetäckningsgrad. FINANSIERING OCH KAPITALSTRUKTUR Fortinova finansieras genom en kombination av stabila kas - saflöden från den långsiktiga förvaltningen, eget kapital samt räntebärande skulder i nordiska banker. Vid årets slut mot - svarade eget kapital och räntebärande skulder 94 procent (94) av bolagets totala finansiering. Upplåningen sker med sedvanliga säkerheter och är huvudsakligen hänförlig till för- värv och refinansiering av den befintliga fastighetsportföljen. Koncernens likvida medel uppgick per den 31 december 2025 till 211 Mkr (239). Det egna kapitalet uppgick till 2 376 Mkr (2 282), vilket motsvarar 46 kronor per aktie (44). De räntebärande skulderna uppgick vid periodens utgång till 2 959 Mkr (2 700), vilket innebär en belåningsgrad (LTV) om 55 procent (55). Justerat för tillgänglig likviditet uppgick nettobelåningsgraden till 51 procent (50). Av den totala skul- den utgjordes 948 Mkr (730) av gröna banklån. Samtliga kort- fristiga räntebärande skulder om 540 Mkr har refinansierats efter periodens utgång. Den genomsnittliga räntan uppgick till 3,4 procent (3,9) och räntetäckningsgraden till 211 procent (186). En förändring av marknadsräntan med +/-50 räntepunkter motsvarar cirka +/-1 Mkr i förändrat räntenetto på helårsbasis. Den genom- snittliga räntebindningstiden, inklusive effekten av derivatin- strument, uppgick till 2,4 år (2,7) medan den genomsnittliga kapitalbindningstiden uppgick till 3,2 år (2,2). Andelen kapital som förfaller inom tolv månader uppgick till 18 procent. HÖG ANDEL BOSTÄDER I PORTFÖLJEN. Fortinovas fastighetsportfölj är koncentrerad till tillväxtkommuner med hög efterfrågan på bostäder. Oavsett ekonomisk utveckling behöver människor någonstans att bo. Bostäder kännetecknas av långsiktigt stabila kassaflöden genom riskspridning på ett stort antal kunder. Den långsiktiga tryggheten i kassaflödet från bostadsfastigheter innebär att vi kan fortsätta utveckla koncernen samt skapa avkastning till våra aktieägare. ENDAST STAMAKTIER I EGET KAPITAL SAMT TRADITIONELL BANKFINANSIERING. Fortinova värdesätter långsiktiga relationer med sina kreditgivare. För att uppnå låg finansieringsrisk består Fortinovas ränte- bärande finansieringskälla av traditionella banklån via nordiska banker. Fortinovas fastigheter Geografiskt fokus Varberg Kungsbacka Falkenberg Göteborg Tjörn Lilla Edet Uddevalla Trollhättan Borås Varberg 35% Kungsbacka 7% Falkenberg 3% Lilla Edet 10% Uddevalla 9% Göteborg 12% Skövde 6% Götene 5% Trollhättan 5% Övriga 4% Borås 3% 4 565 Mkr Räntebärande skulder 52% Uppskjuten skatt 4% Övriga skulder 2% Eget kapital 42% FINANSIERINGS- STRUKTUR ===== SIDA 17 ===== 17 RÄNTEBINDNINGSSTRUKTUR OCH DERIVAT I syfte att begränsa ränteriskerna har räntan bundits med hjälp av räntederivat (ränteswappar). Vid periodens utgång uppgick marknadsvärdet på koncer- nens derivatinstrument till 2 Mkr (13). Värdeförändringen har genererat en negativ effekt på resultatet om -12 Mkr (-15). För- ändringen är främst hänförlig till fallande långa marknadsräntor, vilket minskat marknadsvärdet på koncernens räntederivat. Värdeförändringarna i räntederivaten är inte kassaflödespå- verkande och kommer lösas upp under derivatens löptid, givet att dessa inte avyttras innan förfall. Räntebasen i koncernens låneportfölj är i huvudsak Stibor 3M. Resterande del av låneportföljen är säkrad via räntederi- vat med räntebindningstid mellan 1 och 10 år enligt följande sammanställning: 2025.12.31 2024.12.31 Räntebärande skulder, Mkr 2 959 2 700 Likvida medel, Mkr 211 239 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare, Mkr 2 376 2 253 Belåningsgrad, % 55 55 Genomsnittlig ränta, utgående avtalade villkor, % 3,3 3,4 Genomsnittlig ränta, % 3,4 3,9 Räntetäckningsgrad, % 211 186 Räntebindningstid, år 2,4 2,7 Kapitalbindning, år 3,2 2,2 Andel räntesäkrad låneportfölj, % 72 73 Nyckeltal År, förfall Kapital- bindnings- struktur, Mkr % Ränte- bindnings- struktur, Mkr % Genomsnittlig ränta, utgående avtalade villkor, % 0-1 år 540 18 1 020 34 3,0 1-2 år 709 24 418 14 2,9 2-3 år 811 27 519 18 3,7 3-4 år 137 5 303 10 3,2 4-5 år 308 10 441 15 3,7 > 5 år 454 15 258 9 4,0 Summa 2 959 100 2 959 100 3,3 Förfallostruktur 100 0 200 300 400 500 600 Nominellt belopp, Mkr 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2033 Förfallostruktur räntederivat 0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 0 1 2 3 4 6 5 År % Q4 2021 Q4 2020 Q4 2023 Q4 2022 Q4 2024 Q1 2025 Q2 2025 Q3 2025 Q4 2025 Q4 2021 Q4 2023 Q4 2022 Q4 2024 Q1 2025 Q2 2025 Q3 2025 Q4 2025 Q1 2026 1,2 3,2 2,7 2,7 2,2 3,1 3,7 3,2 3,2 2,5 1,7 2,4 2,1 2,7 2,6 2,6 2,4 2,4 Kapitalbindning Räntebindning Genomsnittlig ränta Utgående STB90 + genomsnittlig marginal, % Kapital- och räntebindning JAN FEB MARS APR MAJ JUNI JULI AUG SEPT OKT NOV DEC JAN FEB MARS APR MAJ 20252024 JUNI JULI AUG SEPT OKT NOV DEC 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 1,2 3,2 2,7 2,7 2,2 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 ÅrÅr 0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 4,5 % 2,5 1,7 2,4 2,1 2,7 Q4 2020 Q4 2021 Q4 2022 Q4 2023 Q4 2024 Q4 2020 Q4 2021 Q4 2022 Q4 2023 Q4 2024 UTVECKLING STIBOR 3 MÅNADER Under 2024 och 2025 präglades STIBOR 90 av en tydlig vändning från de höga nivåer som följde på den snabba ränteuppgången under 2022–2023. Inledningen av 2024 kännetecknades av fortsatt restriktiva finansieringsför- hållanden, men i takt med avtagande inflation och Riks- bankens successiva räntesänkningar föll STIBOR 90 gradvis under perioden. Utvecklingen under 2025 innebar därmed lägre rörliga finansieringskostnader jämfört med före- gående år, även om räntenivåerna fortsatt låg över det historiska genomsnittet från perioden före 2022. Denna normalisering har förbättrat förutsättningarna för kassa- flöde och refinansiering i fastighetssektorn. ===== SIDA 18 ===== 18 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION 18 VERKSAMHET ===== SIDA 19 ===== 1919 ===== SIDA 20 ===== 20 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION Fortinova är ett bostadsfastighetsbolag med säte i Varberg. Koncernen äger och förvaltar över 3 000 bostäder samt 111 000 kvm kommersiell yta i västra Sverige. Fortinovas styrka ligger i att äga rätt typ av fastigheter på rätt geografier där efterfrågan på boende överstiger utbudet. Genom att erbjuda både bostäder och lokaler bidrar Fortinova till att skapa levande och trygga samhällen. Fortinova har en tydlig profil, prisvärda bostäder för hushåll som söker trygghet, tillgänglighet och närhet till service. Samtidigt möts investerarnas ökade krav på hållbarhet genom energieffekti- viseringar och satsningar på socialt ansvar. FORTINOVAS STRATEGI Fortinovas strategi är långsiktig förvaltning av bostadsfastig- heter genom förvärv, utveckling, och egen fastighetsförvalt - ning. Fokus ligger på tillgångar med dokumenterade positiva kassaflöden, med målsättningen att generera en hög riskjuste- rad avkastning över tid oberoende av marknadens utveckling. Förvärv Fortinova expanderar genom att förvärva fastigheter på tillväx- torter i västra Sverige. Utveckling Fortinova utvecklar befintlig fastighetsportfölj genom värde- skapande förbättringar och hållbara investeringar. Genom hållbar utveckling lyckas koncernen höja värdet på fastigheterna samt generera stärkt lönsamhet och ökat förvaltningsresultat. Utöver de ekonomiska fördelarna bibehåller Fortinova starka relatio- ner till kunder och lokala organisationer vilket bidrar till lägre vakansrisk. Projektutveckling Utöver långsiktig förvaltning äger Fortinova byggrätter om cirka 21 700 kvm BTA samt potentiella byggrätter om cirka 37 900 kvm BTA. Förvaltning Fortinova bedriver långsiktig förvaltning i egen regi på samtliga fastigheter. Nöjda kunder är en viktig framgångsfaktor och med närhet till våra kunder, genom lokal förankring, skapar vi god kännedom om orterna och kan identifiera kundernas önskemål. Detta bidrar både till nöjda kunder och långsiktig lönsamhet genom effektivitetsförbättringar samt minskade kostnader. OM FORTINOVA AFFÄRSIDÉ Fortinova förvärvar, utvecklar och förvaltar bostadsfastigheter på tillväxtorter i västra Sverige VISION Fortinova ska vara västra Sveriges mest framstående bostadsfastighetsbolag ===== SIDA 21 ===== 21 FORTINOVAS VÄRDEGRUND Fortinovas värdegrund utgår från våra fyra värdeord, Enkelhet, Närhet, Hjärta och Mod. Värdegrunden är en viktig utgångspunkt för allt vårt arbete och för hur vi bemöter varandra, våra samarbetspartners och våra kunder. ENKELHET: Vi är entreprenörsdrivna, har öppna dörrar och en platt organisation med högt i tak. Alla medarbe- tare har del i Fortinovas framgång. NÄRHET: Till varandra, våra hyresgäster, förenings- livet, näringslivet och till kommunerna. Fortinova ska ta vara på möjligheter att påverka för att bidra till en positiv samhällsutveckling. HJÄRTA: Vi ska vara ärliga och visa omtanke för att bygga långsiktiga förtroenden. Vi bryr oss om våra medmänniskor och vi håller vad vi lovar. MOD: Vi vågar gå vår egen väg. Vi vet vad vi vill och vi ser till att det händer. Vi vågar ta för oss och drivs av ambitionen att bli bäst på det vi gör. NÄRHET HJÄRTA ENKELHET MOD ===== SIDA 22 ===== 22 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION I Fortinova bedriver fastighetsförvaltning och skötsel i egen regi i tre regioner; Halland, Västra Götaland och Skaraborg. Med egen personal, i samarbete med externa leverantörer på orterna där vi är verksamma, skapas närhet till våra fastigheter och kunder. Lokal närvaro gör att medarbetarna kan erbjuda personlig service till våra kunder samt har god kännedom om respektive marknad och tidigt kan reagera på både risker och affärsmöjligheter i regionen. Under året tog vi ett viktigt steg i vår tillväxtstrategi genom att förvärva fyra fastigheter i Strömstad, ett helt nytt marknadsområde för Fortinova. ORGANISATION OCH VERKSAMHET Beskrivning av fastighetsbeståndet 2025.12.31 Geografi Fastigheter (antal) Lägenheter (antal) Uthyrningsbar yta (kvm) Hyresvärde (Mkr) Verkligt värde (Mkr) Verkligt värde (kr/kvm) Verkligt värde andel (%) Halland 88 844 131 141 167 2 114 16 120 39% Västra Götaland 62 1 801 127 672 201 2 681 20 999 50% Skaraborg 31 436 43 377 57 606 13 971 11% Summa 181 3 081 302 190 425 5 401 17 873 100% ===== SIDA 23 ===== 23 UDDEV ALLA TJÖRN GÖTEBORG KUNGSBA CKA VARBERG FALKENBERG BORÅS TROLLHÄ TTAN VARA GÖTENE SKÖVDE TIBR O LILLA EDET STRÖMST AD FALK ÖPING ORT MED FOR TINO VAS HYRESF ASTIGHETER GEOGRAFISKT FOKUS 2025.01.01- 2025.12.31 2024.01.01- 2024.12.31 Verkligt förvaltningsfast.värde, kr/kvm uthyrningsbar yta 17 873 17 098 Hyresvärde, Mkr 425 375 Ekonomisk uthyrningsgrad, % 98 99 Areamässig uthyrningsgrad, % 98 99 Fastighetsvärde per region Fastighetsvärde per fastighetstyp Fastighetsvärde per region Fastighetsvärde per fastighetstyp 5 401 Mkr Samhälls- fastigheter 2% Kommersiella fastigheter 25% Bostadsfastigheter 73% 5 056 Mkr Samhälls- fastigheter 2% Kommersiella fastigheter 24% Bostadsfastigheter 74% VästraGötaland47% Halland42% Skaraborg 11% 5 056 Mkr Uddevalla 8% Trollhättan 4% Övriga 1% Övriga 2%Götene 4% Skövde 5% Göteborg 11% Borås 12% Lilla Edet 11% Varberg 33% Kungsbacka 6% Falkenberg 3% !"#$%&#'%#$()*+$+,- ./0 !"##$%&'$(()* +)&,'-.$,$%* 1/0 2%3*455#'%#$()*+$+, 10 !"#$%&'($#)*+,(-.(+-!"#$%&'($#$/. Götene 4 Skövde 5 Övriga Skaraborg 2 Göteborg 10 Borås 11 Lilla Edet 11 Uddevalla 7 Strömstad 6 Trollhättan 4 Övriga Västra Götaland 1 Varberg 31 Kungsbacka 5 Falkenberg 3 Skaraborg 11% Halland39% VästraGötaland50% Varberg 31% Kungsbacka 5% Falkenberg 3% Götene 4% Skövde 5% Övriga 2% Göteborg 10% Borås 11% Lilla Edet 11% Uddevalla 7% Strömstad 6% Trollhättan 4% Övriga 1% L"##"&7*+,M- 1234("+564"#"&7*+CK- 9$"("':() *+88- Skaraborg 11% Halland39% VästraGötaland50% Varberg 31% Kungsbacka 5% Falkenberg 3% Götene 4% Skövde 5% Övriga 2% Göteborg 10% Borås 11% Lilla Edet 11% Uddevalla 7% Strömstad 6% Trollhättan 4% Övriga 1% Skaraborg 11% VästraGötaland47% Halland42% Skaraborg 11% Uddevalla 8% Trollhättan 4% Övriga 1% Övriga 2%Götene 4% Skövde 5% Göteborg 11% Borås 12% Lilla Edet 11% Varberg 33% Kungsbacka 6% Falkenberg 3% 5 401 Mkr FASTIGHETSVÄRDE PER REGION FASTIGHETSVÄRDE PER FASTIGHETSTYP Fastighetsrelaterade nyckeltal FORTINOVAS ORTER Vår strategi att utveckla, förvalta och äga prisvärda bostäder på tillväxtorter med strukturell bostadsbrist har återigen visat sin styrka. 23 ===== SIDA 24 ===== 24 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION UDDEV ALLA TJÖRN GÖTEBORG KUNGSBA CKA VARBERG FALKENBERG BORÅS TROLLHÄ TTAN VARA GÖTENE SKÖVDE TIBR O LILLA EDET STRÖMST AD FALK ÖPING ORT MED FOR TINO VAS HYRESF ASTIGHETER GEOGRAFISKT FOKUS Halland är Fortinovas största region sett till uthyrningsbar yta. 44 procent av Fortinovas totala yta finns här. Hallands attraktiva läge skapar goda förutsättningar för både boende och företag. Inte minst märks detta i regionens höga uthyr - ningsgrad, den högsta av Fortinovas tre regioner. I regionen finns Fortinovas största förvaltningsort, Var - berg, sett till både antal lägenheter och till uthyrningsbar yta. I Varberg är även förvaltningskontoret beläget, vilket inklu- derar service mot fastigheter i Falkenberg och Kungsbacka. Fastigheterna i regionen består framför allt av bostadsfastig- heter, även om majoriteten av Fortinovas kommersiella yta, 68 procent, återfinnes i Halland. Här bedrivs verksamheter inom lager- och logistiklösningar, butiker och kontor. I Halland finns merparten av Fortinovas samhällsfastigheter, där det bedrivs verksamheter såsom skolor, förskolor och vård. HALLAND Hyresvärde 39% AV TOTALT HYRESVÄRDE Nyckeltal, Halland 2025.12.31 2024.12.31 Total uthyrningsbar yta, tkvm 131 125 varav bostad, tkvm 56 56 Totalt hyresvärde, Mkr 167 151 varav bostad, tkvm 85 79 Fastighetsvärde, Mkr 2 114 1 989 Överskottsgrad, % 66 65 Ekonomisk uthyrningsgrad, % 98,7 99,3 50 0 100 150 200 Mkr Bostad Kommersiellt Samhäll 110 2021 138 2022 146 2023 151 2024 167 2025 24 I Ljungpiparen har flera åtgärder genomförts under året för att stärka tryggheten och effektivisera driften. Med automa- tisk belysning i allmänna utrymmen, digital tvättstugebok - ning och ett modernt taggsystem i fastigheterna har både tryggheten och energianvändningen förbättrats. – Det har blivit mindre spring av obehöriga och en större känsla av trygghet hos hyresgästerna, säger fastighetstekniker Stefan Sundqvist. ÖKAD TRYGGHET I LJUNGPIPAREN ===== SIDA 25 ===== 25 UDDEV ALLA TJÖRN GÖTEBORG KUNGSBA CKA VARBERG FALKENBERG BORÅS TROLLHÄ TTAN VARA GÖTENE SKÖVDE TIBR O LILLA EDET STRÖMST AD FALK ÖPING ORT MED FOR TINO VAS HYRESF ASTIGHETER GEOGRAFISKT FOKUS25 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION Hos Fortinova beskrivs regionen som den sydvästliga delen av Västra Götalands län. Fortinovas fastigheter är främst belägna i orter som Göteborg, Borås, Uddevalla, Lilla Edet och Strömstad. Regionen präglas av, och finner sin tillväxt, i sin starka industriella bas. 42 procent av Fortinovas totala yta finns i Västra Götaland. Under året tog vi ett viktigt steg i vår tillväxtstrategi ge- nom att förvärva fyra fastigheter i Strömstad, ett helt nytt marknadsområde för Fortinova. Fastigheterna omfattar 256 moderna lägenheter med energiklass B och uppfördes 2023. Samtliga bostäder är fullt uthyrda, och investeringen ligger helt i linje med vår hållbarhetsprofil och vårt fokus på långsiktigt värdeskapande. Förvärvet stärker kassaflödet, förbättrar våra finansiella nyckeltal och utgör ett naturligt steg i vår geogra- fiska expansion i västra Sverige. Strömstad är en växande kommun med en stark lokal ekonomi präglad av gränshandel och turism, vilket skapar goda framtida utvecklingsmöjligheter. Beståndet i regionen består främst av bostadsfastigheter, strax över hälften av Fortinovas totala bostadsyta. Förutom att dryga 80 procent av regionens hyresintäkter genereras från bostadslägenheter, bedrivs även kommersiella verksam- heter inom vård, lager och butik. 47% AV TOTALT HYRESVÄRDE 50 0 100 150 200 Mkr Bostad Kommersiellt Samhäll 94 2021 126 2022 162 2023 169 2024 201 2025 Hyresvärde VÄSTRA GÖTALAND Nyckeltal, Västra Götaland 2025.12.31 2024.12.31 Total uthyrningsbar yta, tkvm 128 118 varav bostad, tkvm 107 97 Totalt hyresvärde, Mkr 201 169 varav bostad, tkvm 173 142 Fastighetsvärde, Mkr 2 681 2 315 Överskottsgrad, % 62 59 Ekonomisk uthyrningsgrad, % 97,5 98,6 UDDEV ALLA TJÖRN GÖTEBORG KUNGSBA CKA VARBERG FALKENBERG BORÅS TROLLHÄ TTAN VARA GÖTENE SKÖVDE TIBR O LILLA EDET STRÖMST AD FALK ÖPING ORT MED FOR TINO VAS HYRESF ASTIGHETER GEOGRAFISKT FOKUS På Emanuel Bagares gata, Storgatan och Käppslängaregatan i Lilla Edet rustar vi varsamt upp de vackra trähusen vid älv- stranden, med anor från 1800-talet. Husen får nya balkong- er, tak och fasader, samtidigt som dialog med kommunen och hyresgäster säkerställer att den unika kulturmiljön bevaras. På detta sätt förenar Fortinova omsorg om platsens historia med modern förvaltning och tar ansvar för både kultur och boendemiljö. LILLA EDET, HÄGERN 2 – HISTORIEN LEVER VIDARE ===== SIDA 26 ===== 26 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION UDDEV ALLA TJÖRN GÖTEBORG KUNGSBA CKA VARBERG FALKENBERG BORÅS TROLLHÄ TTAN VARA GÖTENE SKÖVDE TIBR O LILLA EDET STRÖMST AD FALK ÖPING ORT MED FOR TINO VAS HYRESF ASTIGHETER GEOGRAFISKT FOKUS 26 Skaraborg är Fortinovas minsta region, sett till både hyresvär- de samt uthyrningsbar yta. 14 procent av Fortinovas totala yta finns i Skaraborg. Regionen präglas av en balans mellan stora arbetsgivare och små entreprenörer vilket skapar en dynamisk och robust ekonomi. Majoriteten av Fortinovas uthyrningsbara yta i Skaraborg är belägen i Skövde och Götene. Förvaltningen präglas av när- varo i det lokala samhället, med dess fördelar såsom närhet till näringsliv och kännedom om mikrolägen. Förvaltningskontoret är beläget i Skövde, där 190 av regio- nens dryga 400 lägenheter återfinns. Totalt sett står bostads- fastigheter för 64 procent av regionens totala yta. I de kom- mersiella fastigheterna återfinns starka arbetsgivare såsom Sparbanken Skaraborg, Götene kommun och Vara kommun. 14% AV TOTALT HYRESVÄRDE 20 0 40 60 Mkr Bostad Kommersiellt 2021 44 48 2022 51 2023 55 2024 57 2025 Hyresvärde SKARABORG När Fortinova etablerade sig i Götene 2021 var målet att skapa en långsiktig närvaro. Fyra år senare är bostäderna i stort sett fullt uthyrda och i år invigdes flera nya verksamhetslokaler som underlättar vardagen för hyresgäster och samarbetspartners. – Det nära samarbetet med kommunen och våra fantas- tiska medarbetare på plats har varit helt avgörande hittills. Här finns ett engagemang som vi gärna vill stödja och bidra till, säger Carljohan Johansson, regionchef. GÖTENE – NÄRA, STABILT OCH LÅNGSIKTIGT Nyckeltal, Skaraborg 2025.12.31 2024.12.31 Total uthyrningsbar yta, tkvm 43 43 varav bostad, tkvm 28 28 Totalt hyresvärde, Mkr 57 55 varav bostad, tkvm 38 36 Fastighetsvärde, Mkr 606 588 Överskottsgrad, % 56 56 Ekonomisk uthyrningsgrad, % 99,2 99 ===== SIDA 27 ===== UDDEV ALLA TJÖRN GÖTEBORG KUNGSBA CKA VARBERG FALKENBERG BORÅS TROLLHÄ TTAN VARA GÖTENE SKÖVDE TIBR O LILLA EDET STRÖMST AD FALK ÖPING ORT MED FOR TINO VAS HYRESF ASTIGHETER GEOGRAFISKT FOKUS 27 Fortinovas affärsidé och övergripande mål är att driva och utveckla verksamheten på ett långsiktigt hållbart sätt. Fortinova ska vara en trygg aktör på hyresmarknaden i västra Sverige, där vårt huvuduppdrag är att erbjuda bostäder och lokaler till hållbara hyresnivåer på efterfrågade orter. Att driva verksamheten med fokus på hållbart företagande innebär att miljömässig, social och ekonomisk hållbarhet förenas och berör alla delar av organisationen. Vi kan vara med och påverka fram- tiden genom vår verksamhet och har därför hållbarhet som en integrerad del i affärstänk och dagligt arbete. Vi vill ständigt utveckla oss; som hyresvärd, arbetsgivare och samhällsaktör, och därför har vi identifierat väsentliga frågor och mål på kort och lång sikt inom respektive hållbarhetsområde, där vi har störst chans att göra skillnad. VÄSENTLIGA HÅLLBARHETSFRÅGOR Med väsentlighetsanalysen som utgångspunkt har vi identifie- rat och prioriterat våra viktigaste hållbarhetsfrågor. Analysen fungerar som grund för utvecklingen av ett ännu mer struk - turerat och integrerat hållbarhetsarbete. Styrelsen har det övergripande ansvaret för hållbarhetsfrågor hos Fortinova. HÅLLBARHET HOS FORTINOVA 8LÄS MER OM VÅRT HÅLLBARHETSARBETE PÅ FORTINOVA.SE/OM-OSS/HALLBARHET MILJÖMÄSSIG HÅLLBARHET SOCIAL HÅLLBARHET EKONOMISK HÅLLBARHET • Hållbara hyresnivåer och rättvist fördelade lägenheter • Jämställdhet och mångfald • Leverantörsuppföljning • Arbetsmiljö • Trygghet och trivsel i koncernens fastighetsbestånd FORTINOVAS HÅLLBARHETSFOKUS FÖR FORTINOVA VÄSENTLIGA FRÅGOR • Långsiktig lönsamhet och hållbarhet i investeringsbeslut • Affärsetik och antikorruption • Styrelse och ledning är engagerade i hållbarhetsarbete • Koldioxidutsläpp • Energi, vatten och avfall • Materialval och resurshantering • Miljö- och klimatrisker ===== SIDA 28 ===== 28 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION Det finns en föreställning om att hållbarhet föds ur stora, omfattande beslut. I Fortinovas värld växer den fram i det lilla. Vi är stolta över att vår organisation gör det enkelt att integrera smart teknik, genomföra ansvarsfulla investeringar och kontinuerligt utveckla våra arbetssätt, så att människor får möjlighet att växa hos oss och i sitt uppdrag. Så bygger vi framtidens fastigheter HÅLLBAR FÖRVALTNING Steg för steg bygger Fortinova en kultur och en organisation där varje beslut, stort som litet, skapar bostäder och lokaler där människor och företag mår bra, känner trygghet och vill stanna länge. EN SMART OCH HÅLLBAR FÖRVALTNING Fortinovas förvaltning präglas av ett långsiktigt och systematiskt arbete där energieffektivitet, boendekvalitet och kostnadskontroll utvecklas parallellt. Under året har Fortinova genomfört flera riktade åtgärder med tydlig ef - fekt på både fastigheternas driftseko- nomi och hyresgästernas upplevda kvalitet. – Vi arbetar alltmer strukturerat och datadrivet i förvaltningen, där energieffektivitet och boendekvalitet utvecklas sida vid sida, säger förvalt - ningschef Hans-Emil Lundquist. Energieffektivisering är ett priorite- rat område och baseras i ökande grad på analys av energidata snarare än enbart reaktivt underhåll. Genom opti- mering av uppvärmnings- och venti- lationssystem, förbättrad isolering samt successiv utfasning av fossila energi- källor har Fortinova stärkt både driftssä- kerhet och klimatprestanda i beståndet. STÖRRE INSYN Digitaliseringen har samtidigt föränd- rat arbetssättet i förvaltningen. Upp- kopplade fastigheter och automati- serade system möjliggör kontinuerlig uppföljning av energianvändning och teknisk drift, vilket gör det möjligt att identifiera avvikelser tidigt och priori- tera åtgärder utifrån affärsnytta. – Det handlar inte om enskilda projekt, utan om ett integrerat arbets- sätt för hur vi långsiktigt förvaltar våra fastigheter, fortsätter Hans-Emil. För hyresgästerna märks utveck - lingen genom förbättrad inomhus- komfort och ökad transparens, bland annat via digitala tjänster som stärker dialogen och tillgängligheten. Framåt ser Fortinova fortsatt potential i avancerad dataanalys, AI-baserade prognosmodeller och ökad integration av förnybar energi i beståndet. BALANS MELLAN KOSTNADER OCH VÄRDE För CFO John Wennevid handlar utveck- lingen om att stärka både verksamhet- ens motståndskraft och fastigheternas värde över tid. Tidiga investeringar i energieffektiviseringar har inte bara ===== SIDA 29 ===== 29 minskat driftkostnader och förbättrat energideklarationer, utan även lagt grunden för stabila kassaflöden och långsiktig finansiell trygghet. – Det fina är att vi ser hur initiala utgifter kan ge långsiktiga värden, säger John. Nyckeltalen talar sitt tydliga språk: stabilare marginaler, lägre belånings - grad och högre avkastning på eget kapital visar hur strategiska satsningar stärker fastigheternas värde och bi- drar till en långsiktig hållbar ekonomi. – Framöver ser vi stora möjligheter att kombinera data, teknik och energi- lösningar för att öka effektiviteten, men också skapa attraktionskraft hos medarbetare och investerare. Att bygga för framtiden är inte bara klokt – det är också en affärsmöjlighet, säger John. MÄNNISKORNA SOM DRIVER UTVECKLINGEN För HR-chef Lena Leffler handlar framtidens fastigheter om att skapa bostäder där människor trivs och vill bo kvar. Det startar med vårt värdskap i varje interaktion med vår organi- sation under kundresan. Det kräver både kompetens, engagemang och ett effektivt samarbete bland våra med- arbetare. Under året har Fortinova genomfört ett ledarskapsprogram där alla chefer tränats i självledarskap, att leda i förändring och att skapa produk- tiva team – det Hållbara ledarskapet. – Vi vill skapa en kultur där medar- betare mår bra, utvecklas och känner sig sedda, säger Lena. Det bygger vi genom positiv förstärkning av beteen- den som är avgörande för att lyckas. För ledare handlar det bland annat om att uppmuntra till nyfikenhet, lärande och mod att våga tänka nytt. Verksamheten har stärkts digitalt genom utbildningar i Teams och M365, vilket syftar till att göra samarbetet smi- digare och kunskapsdelningen enklare. – Framåt handlar det om att teama ihop teknisk kompetens, våra olika yrkeserfarenheter och nya arbetssätt för att få till rätt synergier som utveck- lar vår verksamhet, säger Lena. Det är våra medarbetare, vi tillsammans, som ska ta strategin från papper till verklighet. Vi arbetar alltmer strukturerat och datadrivet i förvaltningen, där energieffektivitet och boende- kvalitet utvecklas sida vid sida. Hans-Emil Lundquist, förvaltningschef Det fina är att vi ser hur initiala utgifter kan ge långsiktiga värden. John Wennevid, CFO ===== SIDA 30 ===== 30 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION EKONOMISK HÅLLBARHET Ekonomisk hållbarhet för Fortinova innebär att skapa lång - siktigt värde genom stabil lönsamhet, ansvarsfull finansiering och hög affärsetik. För att möjliggöra datadrivna beslut på bolags-, regions- och fastighetsnivå arbetar Fortinova kon- tinuerligt med att utveckla systemstöd och analysverktyg. Under året har initiativ tagits för att integrera olika fastig - hetssystem, vilket stärker uppföljning, transparens och möj- ligheten att identifiera både kortsiktiga effektiviseringar och långsiktiga värdeskapande investeringar. Hållbar finansiering är en integrerad del av Fortinovas verksamhet. En betydande andel av koncernens låneportfölj utgörs av gröna lån eller lån med hållbarhetslänkade villkor. Även om Fortinova ännu inte omfattas av formella rappor- teringskrav enligt EU:s taxonomi, är anpassning till dessa ramverk ett prioriterat område. Syftet är att underlätta jämförbarhet och utvärdering för bolagets intressenter samt stärka kopplingen mellan hållbarhetsarbete och finansiell styrning. Fortinova betraktar gällande lagar och föreskrifter samt internationella normer för mänskliga rättigheter, arbetsvillkor och miljö som miniminivåer. Bolaget ska upprätthålla långsikti- ga relationer med sina intressenter och bedriva verksamheten med hög affärsmoral. Fortinova tar tydligt avstånd från alla former av korruption och ställer krav på att leverantörer och samarbetspartners delar bolagets grundläggande värderingar. VISION NETTO-N O LL K O LDIOXIDUTSLÄPP NETTO-NOLL KOLDIOXIDU TSLÄ PP TILL 2050 VISION NETTO-N O LL K O LDIOXIDUTSLÄPP NETTO-NOLL KOLDIOXIDUTSLÄPP TILL 2050 15% ENERGIBESPARING PER KVM TILL 2030 2% ÅRLIG VATTENBESPARING PER M 3/KVM ALLA NYPRODUCERADE BYGGNADER I EGEN REGI SKA VARA MILJÖ- KLASSIFICERADE FORTINOVA HAR FYRA ÖVERGRIPANDE MILJÖMÅL ===== SIDA 31 ===== 31 MILJÖMÄSSIG HÅLLBARHET Fortinovas miljöarbete utgår från ambitionen att långsiktigt minska verksamhetens klimatavtryck och negativa miljöpå- verkan. Sedan 2022 upprättar Fortinova årliga klimatbokslut i syfte att kvantifiera och kartlägga koncernens utsläpp samt identifiera de områden där klimatpåverkan är som störst. Kli- matboksluten omfattar Scope 1, 2 samt delar av Scope 3 och utgör ett viktigt beslutsunderlag i det fortsatta hållbarhets - arbetet. Trots successivt utökad rapportering har Fortinovas totala klimatavtryck minskat. Under 2025 har arbetet med energieffektivisering varit ett prioriterat område. Genom systematiska åtgärder inom bland annat ventilation, klimatskal och tekniska installationer har energianvändningen i fastighetsbeståndet successivt re- ducerats. Med hjälp av uppkopplade fastigheter och digitala systemstöd följs energiförbrukningen löpande, vilket möjlig - gör datadrivna analyser och prioriteringar av både kortsiktiga och långsiktiga åtgärder. Parallellt har satsningar genomförts inom förnybar energi i syfte att ytterligare stärka fastigheter- nas hållbarhetsprestanda. Arbetet med att anpassa verksamheten till kommande regelverk har fortsatt under året. Fortinova har under 2025 vidareutvecklat sin hållbarhetsrapportering med särskilt fokus på EU:s taxonomi och förberedelser inför CSRD. I samband med beslut om ny affärsplan för perioden 2026–2028 har även ett energibesparingsmål fastställts om 2 procent per år och kvadratmeter. Diagrammet visar Fortinovas hyresvärde per 2025.12.31 fördelat på respektive energiklass. Fördelningen är baserad på aktuella energide- klarationer för Fortinovas fastigheter. Posten ”övrigt” avser fastigheter som saknar energideklarationer. I Uddevalla har Fortinova genom aktiv förvaltning och smarta, stegvisa åtgärder förbättrat energiprestandan i fastigheten Fullriggaren 1 från energiklass F till D mellan 2022 och 2025. Med hjälp av AI-baserad prognosstyrning av värme och rumsgi- vare visar projektet hur löpande optimering i det befintliga be- ståndet kan skapa konkreta och mätbara förbättringar över tid. UDDEVALLA, FULLRIGGAREN 1 – FÖRFLYTTNINGAR SOM SKAPAR SKILLNAD 51% 34% 6% 9% A–C D–E F–G Övrigt ENERGIKLASSER 51% 34% 6% 9% A–C D–E F–G Övrigt ===== SIDA 32 ===== 32 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION Fortinova bedriver sin verksamhet med ett långsiktigt håll- barhetsperspektiv där klimatpåverkan integreras i såväl förvärv och utveckling som i den dagliga förvaltningen av fastighetsbeståndet. Fastighetssektorn står för en betydande del av samhällets energianvändning och klimatpåverkan, och Fortinova ser därför energieffektivisering och hållbar drift som centrala delar i bolagets långsiktiga värdeskapande. Genom ett systematiskt arbete med att minska energi- användningen och successivt ställa om till mer klimatvänliga lösningar minskar klimatavtrycket samtidigt som fastigheter- nas driftsekonomi stärks. HÅLLBARHET SOM ÖVERGRIPANDE MÅL Fortinovas klimatarbete syftar till att successivt minska utsläppen av växthusgaser i hela värdekedjan. Den största klimatpåverkan uppstår i energianvändningen i fastighetsbe- ståndet och arbetet fokuserar därför i hög grad på energief - fektivisering och optimerad drift. KLIMATBOKSLUT Utsläpp CO2e (ton) 2025 2024 2023 Scope 1 70,3 51,4 75,8 Företagsägda och leasade fordon 43,5 28,1 36,9 Utrustning och maskiner 3,8 4,3 5,3 Stationära bränslen 23,1 18,9 33,6 Scope 2 (marknadsbaserade utsläpp) 470,5 529,6 479,0 Elektricitet 2,3 1,7 1,7 Fjärrvärme 468,1 528,0 477,3 Scope 3 290,8 260,1 253,7 Uppströms utsläpp för bränsle och energirelaterade aktiviteter 259,7 230,5 253,7 Avfall 4,7 4,2 N/A Vatten 26,4 25,4 N/A Totala utsläpp (marknadsbaserade utsläpp) 832 841 808 Biogena utsläpp (tGHG) 271 281 372 *Platsbaserade utsläpp scope 2 (tCO2e) 515 584 530 CO2e (kg) per kvm 2,83 2,93 2,95 CO2e (kg) per kvm (scope 1 + 2) 1,84 2,02 2,02 Scope 1: Direkta växthusgasutsläpp från källor som företaget själv äger eller kontrollerar. Till exempel egna fordon och anläggningar. Scope 2: Indirekta utsläpp från inköpt energi, såsom el, värme eller kyla, som företaget förbrukar. Scope 3: Övriga indirekta utsläpp som uppstår i företagets värdekedja, både upp- och nedströms. Till exempel från leverantörer, transporter och hyresgästers avfall. ===== SIDA 33 ===== 33 Hållbarhetsarbetet är integrerat i den operativa verksamheten och följs upp genom löpande analys av energiförbrukning, investeringar i energieffektivisering samt utveckling av tek- niska lösningar som bidrar till lägre klimatpåverkan över tid. VÅRT ARBETE UNDER 2025 Energieffektivisering är ett av Fortinovas mest prioriterade områden. Arbetet bedrivs kontinuerligt genom investeringar i fastigheterna, optimering av den dagliga driften samt för - bättrad uppföljning av energianvändningen. Under 2025 har flera åtgärder genomförts i fastighetsbe- ståndet, bland annat genom förbättringar av byggnadernas klimatskal, konvertering till LED-belysning samt optimering av uppvärmnings- och ventilationssystem. Dessa insatser har successivt bidragit till en lägre energianvändning i beståndet. Digitalisering är en viktig möjliggörare i Fortinovas håll- barhetsarbete. Genom uppkopplade fastigheter och digitala systemstöd kan energianvändningen följas löpande. Det ska- par bättre förutsättningar att identifiera avvikelser, upptäcka energitjuvar och prioritera åtgärder där de ger störst effekt. Genom förbättrad datainsamling, analys och kompetensut - veckling stärks även organisationens förmåga att fatta mer datadrivna beslut i den dagliga förvaltningen. Arbetet med att fasa ut fossila energikällor har fortsatt under året. I fastighetsbeståndet har bland annat konverte- ringar genomförts från pelletspanna till bergvärme samt från gas till fjärrvärme. KLIMATBOKSLUTET 2025 är det fjärde året som Fortinova upprättar ett klimatbok- slut. Trots att rapporteringen successivt har utvecklats och omfattar fler delar av verksamheten fortsätter klimatavtrycket att minska. Utsläppsintensiteten har förbättrats och utsläpp per kvadrat- meter har minskat med cirka 20 procent sedan 2022. Detta är en effekt av genomförda energieffektiviseringsåtgärder och ett mer systematiskt arbete med energiförbrukningen i fastighetsbeståndet. Under året har flera riktade åtgärder haft tydlig effekt på fastigheternas drift och energianvändning. Genom re- altidsuppföljning av energiförbrukningen har exempelvis energitjuvar kunnat identifieras och åtgärdas, vilket bidragit till synbara förbättringar i både energianvändning och klimat- påverkan. Utsläppen inom Scope 1 ökade något jämfört med föregå- ende år. Ökningen är främst hänförlig till externa faktorer då CO2e kg/kvm 1,0 1,5 2,0 0,5 2,5 3,0 3,5 4,0 20242022 3,52 2,95 2,93 2023 2025 2,83 CO2e kg/kvm ===== SIDA 34 ===== 34 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION emissionsfaktorer för drivmedel förändrats, bland annat ge- nom minskad biobränsleinblandning i diesel på nationell nivå. Justerat för dessa förändringar visar utvecklingen dock en tydlig minskning över tid. Sedan 2022 har Scope 1-utsläppen halverats till följd av utfasning av fossila bränslen och mer energieffektiva lösningar i fastigheterna. Fjärrvärme står fortsatt för merparten av koncernens ut- släpp, både inom Scope 2 och totalt sett. Jämfört med 2024 minskade Scope 2-utsläppen med 11 procent, främst till följd av lägre energiförbrukning i fastighetsbeståndet. Samtidigt påverkas utsläppsnivåerna även av förändringar i energileve- rantörernas produktionsmix, vilket ligger utanför Fortinovas direkta kontroll. All inköpt el kommer från förnybara källor, vilket innebär att utsläppen från elförbrukningen endast står för cirka 0,3 procent av koncernens totala klimatpåverkan. Utsläppen inom Scope 3 ökade något jämfört med föregå- ende år, främst till följd av förändrade emissionsfaktorer för drivmedel. Utsläpp relaterade till avfall och vatten ligger i nivå med föregående år. VÅRT FORTSATTA HÅLLBARHETSARBETE Fortinovas klimatpåverkan är fortsatt nära kopplad till energianvändningen i fastighetsbeståndet, särskilt kopplat till fjärrvärme. Arbetet framåt kommer därför fortsatt att fokusera på minskad energianvändning genom energieffek - tivisering och förbättrad driftoptimering. Under 2026 fortsätter arbetet med att kombinera data, teknik och energilösningar för att identifiera och prioritera åtgärder där de ger störst effekt. Samtidigt fortsätter utfas - ningen av fossila bränslen och solcellsprojekt planeras i delar av fastighetsbeståndet. Genom ett långsiktigt och strukturerat arbete stärks sambandet mellan minskad klimatpåverkan, förbättrad energieffektivitet och en stabil och hållbar driftsekonomi i fastigheterna. FÖRDELNING MELLAN UTSLÄPPSKATEGORIER 2025 VATTEN 3% AVFALL 1% FÖRETAGSÄGDA OCH LEASADE FORDON 5% UTRUSTNING OCH MASKINER 1% STATIONÄRA BRÄNSLEN 3% FJÄRRVÄRME 56% UPPSTRÖMS UTSLÄPP FÖR BRÄNSLE OCH ENERGIRELATERADE AKTIVITETER 31% 64 66 68 60 70 74 76 78 80 kWh/kvm Atemp 72 62 2022 Faktisk förbrukning 2023 2024 2025 Normalårsjusterad förbrukning Energiförbrukning per kvm ===== SIDA 35 ===== 35 FORTINOVAS ENERGIRESA Under året har vi tagit ett viktigt steg på vår energiresa genom att vidareut- veckla vårt energiuppföljningssystem för uppföljning och analys. Plattfor - men erbjuder en helhetslösning för att samla in, kvalitetssäkra, visualisera och analysera energidata från hela vårt fastighetsbestånd, vilket gör det möjligt att arbeta mer strategiskt och datadrivet för att nå våra mål. Med systematiska mätningar, ana- lyser och uppföljningar har vi fått en tydligare bild av hur fastigheterna fak- tiskt beter sig, vilket gör det enklare att prioritera rätt insatser där de gör störst nytta. Resultaten syns redan i delar av beståndet. – I år har vi verkligen tagit steget från att bara samla data till att an- vända den på ett sätt som faktiskt gör skillnad, säger Göran Lundell, driftsle- dare hos Fortinova. Det är en helt an- nan känsla att se hur våra åtgärder ger resultat direkt. Plötsligt blir varje liten förbättring konkret och synlig, och det är väldigt motiverande för hela teamet. Energiuppföljningssystemet gör det möjligt att följa energianvändningen i realtid och reagera snabbare än tidigare, då avvikelser tidigare ofta upptäcktes först i efterhand. Under året har vi också kunnat identifiera flera energitjuvar, från felaktiga styrkurvor till mindre läckage, där små åtgärder tillsammans ger märkbara förbättringar i både en- ergianvändning och klimatpåverkan. – En av de största vinsterna är hur våra team har börjat tänka annorlunda. Teknikerna ser sina fastigheter med nya ögon, och många tar själva initiativ till förbättringar, berättar Göran. Framöver handlar det om att skala upp resultaten och sprida arbetssätten brett i organisationen, så att vi fort- sätter optimera driften och öka klimat- nyttan; med både energi och engage- mang som drivkrafter. Med vårt energiuppföljningssystem som stöd fortsätter vi steg för steg att minska resursanvändningen och stärka förvaltningens och teknikens roll i vår långsiktiga hållbarhetsresa. Göran Lundell, driftsledare på Fortinova, går igenom energidata tillsammans med Richard Jande, kommersiell förvaltare. Strategisk och datadriven väg mot våra energimål 35 ===== SIDA 36 ===== 36 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION SOCIAL HÅLLBARHET Fortinova strävar efter att vara en attraktiv arbetsgivare för såväl befintliga som potentiella medarbetare, samtidigt som bolaget vill vara ett långsiktigt val för kunder och leverantörer. Fortinova investerar i långsiktiga relationer oavsett motpart och eftersträvar en positiv upplevelse genom hela relationen, med gemensamma principer som utgår från att attrahera, utveckla och behålla. Dialogen med både kunder och medarbetare utgör en viktig grund i arbetet med att skapa långsiktigt mervärde. Genom kund- och medarbetardialoger identifieras behov och prioriteringar som stärker trygghet, utveckling och samhörig- het. Genom samtal och enkäter med hyresgäster har insatser under året riktats mot åtgärder som bidrar till lojalitet och en vilja att bo kvar och utveckla sin boendemiljö. Exempel på sådana åtgärder är förbättrad sophantering, uppgraderad belysning i utomhusmiljöer och gemensamma utrymmen samt energieffektivisering av värme- och ventilationssystem. För den egna organisationen har Fortinova under året investerat i utbildnings- och friskvårdssatsningar i syfte att främja självledarskap och stärka medarbetarnas möjligheter att ta ansvar för sin egen situation och utveckling. Fortinova ser ett hållbart arbetsliv som en balans mellan arbete och fritid, sunda livsstilsval samt frihet under ansvar att påverka sin arbetssituation. Fortinova vill även bidra till mångfald och inkludering genom att stödja samhällsbyggande initiativ på de orter där bolaget verkar. Genom Fortinovafonden stöttas lokalt fören- ingsliv och samhällsinitiativ, vilket bidrar till att fler ungdomar får möjlighet att delta i idrotts- och rörelseaktiviteter samt att kulturella arrangemang kan genomföras i lokalsamhällena. ANSTÄLLDA (43 % KVINNOR, 57 % MÄN) LEDNINGEN (20 % KVINNOR, 80 % MÄN) STYRELSEN (43 % KVINNOR, 57 % MÄN) JÄMSTÄLLDHET FRISKNÄRVARO SJUKFRÅNVARO 8,5 % FRISKNÄRVARO 91,5 % ===== SIDA 37 ===== 37 Styrka i människor och kunskap Vi lever i en föränderlig värld där kraven på kompetens och teknik ständigt för- ändras. Precis som andra bolag står Fortinova inför tekniska och digitala utmaningar som kräver spetskompe- tens och ett starkt ledarskap. Vi är stolta över att vi under året lyckats väl med att identifiera framtida behov, re- krytera rätt profiler och utveckla vårt sätt att arbeta. – Det har varit ett otroligt spän- nande år där vi lärt oss massor, säger Lena Leffler, HR-chef. Vi har rekryterat med fokus på långsiktiga behov och utvecklat ledarskapet för att skapa struktur, förnya våra arbetssätt och bygga produktiva team. Genom årets satsningar har Fortinova stärkt organisationens förmåga att lösa problem och samarbeta bättre mellan funktioner och avdelningar. Med en öppen inställning och en stark vilja att ständigt utvecklas står Fortinova väl rustat att möta framtidens utmaning- ar och ta tillvara nya möjligheter. Vi har utvecklat ledarskapet för att skapa struktur, förnya våra arbetssätt och bygga produktiva team. Lena Leffler, HR-chef FRAMTIDENS BEHOV 37 ===== SIDA 38 ===== 38 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION MÖTEN MED FRAMTIDENS KOLLEGOR SKAL, Samverkan Skola–Arbetsliv, är ett långsiktigt samarbete mellan kommunala skolor och lokala företag som ger elever en ökad förståelse för olika yrken och arbetsplatser. Genom studiebesök, klassrumsbesök och praktiska aktiviteter får barn och unga inspiration och uppmuntran inför sina framtida studie- och yrkesval. VÄRDEFULLA ERFARENHETER TILL ELEVER Varbergs kommunala skolor var bland de första i Sverige att införa den här typen av samverkan mellan skolor och arbets- platser för nästan tio år sedan. Sedan dess har modellen spridits till flera andra kommuner, där certifierade företag engagerar sig för att ge elever värdefulla erfarenheter och möjlighet att växa, utforska olika yrken och upptäcka sin potential. Fortinova deltar som SKAL-företag och träffar regel- bundet elever på Påskbergsskolan i Varberg: – Vi är så glada över att Fortinova är med i SKAL, säger Viktoria Struxsjö, arbetslivsutvecklare på kommunen. Det är verkligen värdefullt för oss att ha med företag som engagerar sig i både elevernas lärande och i samhällsutvecklingen. EN INVESTERING I BÅDE MÄNNISKOR OCH SAMHÄLLE För Fortinova handlar deltagandet inte bara om att berätta om våra egna yrken, utan också om att ge eleverna en bre- dare förståelse för arbetslivet och de möjligheter som finns. – Att få möta dessa elever och berätta om det vi gör ger så mycket energi tillbaka och vi hoppas att det väcker nyfiken- het och lust att lära, säger Linnea Göök, Business Controller på Fortinova. Genom Fortinovafonden kan vi stödja SKAL och liknande initiativ inom utbildning, entreprenörskap och social hållbar - het. Vi är stolta och glada över att kunna bidra till att fler barn och unga får chansen att växa, upptäcka sin potential och känna inspiration inför sin egen framtid – en investering i både människor och samhället i stort. Fortinovafonden har instiftats av Fortinova för att utveckla och bevara våra grundläggande värderingar: Enkelhet, Närhet, Hjärta och Mod. Värderingarna vägleder fondens engagemang för att främja både Fortinovas kommersiella konkurrenskraft och en hållbar samhällsutveckling. Varje år delar fonden ut medel till verksamheter som gör samhällsnytta och bidrar till utveckling i den ort där de är verksamma. Bidrag kan sökas av föreningar och organisationer inom de områden som Fortinova särskilt prioriterar: utbildning och entreprenörskap. Läs mer på fortinova.se FORTINOVAFONDEN EXEMPEL PÅ FORTINOVAS SOCIALA HÅLLBARHETSFOKUS I april 2025 träffade ett gäng andraklassare Fortinovas personal för att lära sig mer om arbetet med att förvalta fastigheter. Projektet, SKAL, är ett långsiktigt samarbete mellan kommunala skolor och lokala företag. 38 ===== SIDA 39 ===== 39 39 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION TUNNELLOPPET I VARBERG – TILLSAMMANS FÖR ETT AKTIVT OCH LEVANDE SAMHÄLLE När Varbergs Tunnellopp gick av stapeln i maj 2025 var Fortinova på plats både som sponsor och del- tagare. Ett femtiotal medarbetare och hyresgäs - ter sprang det nio kilometer långa loppet genom tunneln och längs stadens strandpromenad, i en folkfest full av energi. Tunnelloppet är ett av många initiativ som Fortinovafonden gärna stödjer för att stärka in- tresset och engagemanget i föreningslivet. Fonden bidrar såväl till enskilda evenemang som till fort- löpande verksamheter inom motion och hälsa, kultur, utbildning och entreprenörskap. – Vi är glada över att kunna bidra till att människor känner gemenskap i våra områden. Just nu känns det extra värdefullt att skapa möten och stärka sammanhållningen i samhället, säger Fortinovas vd Anders Johansson.Det här var ett riktigt roligt initiativ! Det var lite halvjobbigt att springa men det gick ändå bra. Jonas Gustavsson, en av hyresgästerna som fick startbiljett via Fortinovafondens utlottning på Facebook ===== SIDA 40 ===== 40 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION 4040 FINANSIELL INFORMATION ===== SIDA 41 ===== 414141 4141 INNEHÅLL FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE ................................ ...................................... 42 RISKER OCH RISKHANTERING ......... ............ ......................................... 47 FINANSIELLA RAPPORTER Resultaträkning för koncernen...............................................................................................50 Balansräkning för koncernen.......................................................................................................51 Förändringar i eget kapital för koncernen...........................................................52 Kassaflöden för koncernen............................................................................................................53 Resultaträkning för moderbolaget...................................................................................54 Balansräkning för moderbolaget.........................................................................................55 Förändringar i eget kapital för moderbolaget..............................................56 Kassaflödesanalys för moderbolaget................. .......................................................57 REDOVISNINGSPRINCIPER OCH NOTER Not 1 Redovisningsprinciper.................................... .................................................................58 Not 2 Rörelsesegmentsrapportering.... ....................................................................60 Not 3 Hyresintäkter........ ................................................................................. ........................................61 Not 4 Fastighetskostnader......... ................................................................................................62 Not 5 Centrala administrationskostnader............ ............................................62 Not 6 Löner och andra ersättningar........ ........................... ........................................62 Not 7 Finansiella intäkter.................................................................................................................65 Not 8 Finansiella kostnader..................... .................................................................................65 Not 9 Skatt..................................................................................................................................... ........................66 Not 10 Förvaltningsfastigheter...............................................................................................67 Not 11 Övriga materiella anläggningstillgångar..........................................72 Not 12 Nyttjanderättstillgångar / Leasingskuld.........................................73 Not 13 Derivatinstrument.................................................................................................................74 Not 14 Exploateringsfastigheter...........................................................................................75 Not 15 Övriga fordringar.....................................................................................................................75 Not 16 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter.................75 Not 17 Likvida medel / Kassa och bank....................................................................75 Not 18 Eget kapital........................................................................................................................................76 Not 19 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter.................78 Not 20 Ställda säkerheter, eventualförpliktelser och eventualtillgångar...........................................................................................................................78 Not 21 Andelar i koncernföretag...........................................................................................79 Not 22 Fordringar hos / Skulder till koncernföretag.........................82 Not 23 Tillgångsförvärv........................................................................................................................82 Not 24 Skulder hänförliga till finansieringsverksamheten..... ..83 Not 25 Finansiella instrument..................................................................................................84 Not 26 Förslag till vinstdisposition........................................................................ ........87 Not 27 Transaktioner med närstående.....................................................................88 Not 28 Händelser efter räkenskapsårets slut..............................................88 Styrelsens intygande................................................................................................................................89 Revisionsberättelse...................................................................................................................................90 BOLAGSSTYRNING Bolagsstyrningsrapport......................................................................................................................98 Ersättning ledande befattningshavare..................................................................105 ÖVRIGT Fastighetsförteckning.........................................................................................................................107 Definitioner nyckeltal............................................................................................................................111 Avstämningstabell nyckeltal.....................................................................................................112 Kontakt och finansiell kalender............................................................................ ...............115 ===== SIDA 42 ===== 42 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Styrelsen samt den verkställande direktören avger härmed årsredovisning och koncern- redovisning för räkenskapsåret 1 januari – 31 december 2025. Belopp inom parentes avser föregående räkenskapsår. ALLMÄNT OM VERKSAMHETEN Fortinova Fastigheter AB (publ) är ett bostadsfastighetsbo- lag med säte i Varberg. Koncernen äger och förvaltar över 3 000 bostäder samt 111 000 kvm kommersiell yta. Fortino- vas styrka ligger i att äga rätt typ av fastigheter på rätt geo- grafier där efterfrågan på boende överstiger utbudet. Genom att erbjuda både bostäder och lokaler bidrar Fortinova till att skapa levande och trygga samhällen. Fortinova har en tydlig profil, prisvärda bostäder för hushåll som söker trygghet, till- gänglighet och närhet till service. Samtidigt möts investerar- nas ökade krav på hållbarhet genom energieffektiviseringar och satsningar på socialt ansvar. Fortinovas strategi är sedan starten 2010 långsiktig förvaltning av bostadsfastigheter i västra Sverige genom för- värv, utveckling och egen fastighetsförvaltning. Fokus ligger på tillgångar med dokumenterade positiva kassaflöden med målsättningen att generera en hög riskjusterad avkastning över tid oberoende av marknadens utveckling. Fortinovas vision är att vara västra Sveriges mest fram- stående bostadsfastighetsbolag. Fortinova uppnår långsiktig värdetillväxt genom att förvärva, utveckla och förvalta bo- stadsfastigheter på några av västra Sveriges mest attraktiva platser att bo, arbeta och leva på. Fortinova har som affärsidé och övergripande mål att driva och utveckla verksamheten på ett långsiktigt hållbart sätt. Fortinova har ett geografiskt fokus på tillväxtregioner i västra Sverige, vilka idag definieras som Halland och Västra Götaland. Utöver Fortinovas geografiska avgränsning så är koncernens långsiktiga målsättning att fastighetsvärdet över- vägande ska utgöras av bostäder för att erhålla en hög riskjus- terad avkastning oberoende av marknadens utveckling. FINANSIELL MÅLSÄTTNING Fortinovas målsättning är fortsatt tillväxt med krav på lön- samhet och positiva kassaflöden. De finansiella mål som över tid ska uppfyllas är att: • Räntetäckningsgraden ska långsiktigt överstiga 180 procent • Belåningsgraden ska långsiktigt inte överstiga 55 procent • Avkastning på eget kapital ska långsiktigt överstiga 10 procent FASTIGHETSBESTÅNDET Den 31 december 2025 uppgick Fortinovas fastighetsvärde till 5 401 Mkr (4 892). Den totala uthyrningsbara ytan var 302 190 kvm (286 102), vilket ger ett fastighetsvärde om 17 873 kr per kvm (17 098). Koncernens totala hyresvärde uppgick till 425 Mkr med en ekonomisk uthyrningsgrad uppgående till 98 procent. Portföljvärdet består till 73 procent av bostäder fördelat på 3 081 lägenheter. Resterande 27 procent fördelar sig på kommersiella fastigheter samt samhällsfastigheter. FORTINOVAS AKTIE Fortinova noterades på Nasdaq First North Premier Growth Market den 19 november 2020. Den 19 november 2025 genomfördes listbytet till Nasdaq Stockholm där Fortinovas B-aktie handlas på segmentet Smallcap med oförändrat kort- namn FNOVA B och oförändrad ISIN-kod. Listbytet till Nasdaq Stockholm är ett naturligt steg i Fortinovas utveckling. Noteringen stärker bolagets synlighet på kapitalmarknaden och ger oss samtidigt tillgång till nya verktyg som möjligheten till återköp av aktier, vilket bedöms vara i aktieägarnas intresse. Med Nasdaq Stockholms eta- blerade struktur och exponering får vi kort sagt ännu bättre förutsättningar för att fortsätta utveckla och stärka bolaget och vår position på marknaden, samtidigt som vi skapar lång- siktig värdetillväxt för våra intressenter. En investering i Fortinova är en investering i bostadsfast- igheter i attraktiva tillväxtkommuner i västra Sverige. Oavsett ekonomisk utveckling behöver människor någonstans att bo. För investerare betyder detta säkerhet, förutsägbarhet och bra utvecklingsmöjligheter. Den 31 december 2025 stängde Fortinovas aktiekurs på 28,1 kr, att jämföra med 27,4 kr den 31 december 2024. Bör - svärdet uppgick till 1 443 Mkr (1 407) beräknat på totalt antal registrerade A- och B-aktier. Eget kapital per aktie uppgick till 46 kr (44). Årets högsta betalkurs var 28,2 kr och den lägsta var 23,5 kr. Aktiekapital Fortinovas aktiekapital uppgår till 51 335 140 kr fördelat på 51 335 140 aktier. Varje aktie har ett kvotvärde om en krona. ===== SIDA 43 ===== 43 Totalt antal aktier fördelar sig på 2 750 000 A-aktier och 48 585 140 B-aktier. Varje aktie av serie A berättigar till tio röster och varje aktie av serie B berättigar till en röst. Fortinova har den 31 december cirka 2 800 aktieägare införda i aktieboken. HÅLLBARHET Fortinovas affärsidé och övergripande mål är att driva och ut- veckla verksamheten på ett långsiktigt hållbart sätt. Fortinova ska vara en trygg aktör på hyresmarknaden i västra Sverige där vårt huvuduppdrag är att erbjuda bostäder och lokaler till hållbara hyresnivåer på efterfrågade orter. Att driva verksamheten med fokus på hållbart företagande innebär att miljömässig, social och ekonomisk hållbarhet förenas och be- rör alla delar av organisationen. Vi kan vara med och påverka framtiden genom vår verksamhet och har därför hållbarhet som en integrerad del i affärstänk och dagligt arbete. Fortinovas hållbarhetsrapport upprättas på frivillig basis och presenteras som en från legala årsredovisningen avskild rapport. BOLAGSSTYRNING Bolagsstyrningen inom företaget utgår från svensk lagstift - ning, Stockholmsbörsens noteringsavtal, Svensk Kod för bolagsstyrning samt andra regler och riktlinjer. • Koncernens bolagsstyrningsrapport redovisas på sidan 98. ERSÄTTNING TILL VD OCH ANDRA LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE Vid årsstämman i maj 2025 beslutades det om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Riktlinjerna innebär i huvudsak att det för bolagsledningen ska tillämpas mark - nadsmässiga löner och andra anställningsvillkor. Ersättning ska utgå i form av fast lön, rörlig kontantersättning, aktierelaterade ersättningar, pensionsförmåner och andra förmåner. Uppsäg- ningslön och avgångsvederlag ska sammantaget inte översti- ga 12 månadslöner och uppsägningstiden ska vara högst sex månader. Styrelsen ska äga rätt att frångå riktlinjerna om det i enskilt fall finns särskilda skäl för det. • Fortinovas riktlinjer för ersättning till ledande befattnings - havare presenteras på sidan 105. VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER RÄKENSKAPSÅRET Förvärv Den 1 april tillträdde Fortinova två kommersiella fastigheter i Varberg, Traktorn 1 och Traktorn 6. Fastigheterna har ett åsatt fastighetsvärde om 82 Mkr och en uthyrningsbar yta om 6 441 kvm. Förvärvet bedöms generera koncernen 7,9 Mkr i hyresvärde. Den 1 oktober 2025 tillträdde Fortinova nyproducerade bostadsfastigheter med investeringsstöd i Strömstad. Åsatt fastighetsvärde uppgick till 295 Mkr och förvärvet bedöms generera koncernen 22,7 Mkr i hyresvärde fördelat på 256 lägenheter. Genom förvärvet etablerar sig Fortinova på en ny marknad, ett strategiskt steg i koncernens tillväxtstrategi. • Se not 10 och 21 för mer information. Listbyte till Nasdaq Stockholm Den 19 november genomfördes listbytet till Nasdaq Stock - holm, ett naturligt steg för Fortinovas utveckling som skapar förutsättningar för fortsatt positiv tillväxt. Fortinovas B-aktie handlas därmed på segmentet Smallcap med oförändrat kortnamn FNOVA B och oförändrad ISIN-kod. Ny affärsplan Fortinovas styrelse har beslutat om affärsplan med upp- daterade finansiella och operativa mål avseende perioden 2026–2028. FÖRVÄNTNINGAR AVSEENDE FRAMTIDA UTVECKLING Vi ska fortsätta förvärva, utveckla och förvalta fastigheter på befintliga och nya tillväxtorter i västra Sverige. Tack vare vår enkla och tydliga strategi – att investera i bostadsfastigheter på platser där folk vill bo, arbeta och leva – finns alla förut - sättningar för fortsatt framgång och tillväxt. Fortinova anser sig ha en stabil finansiell ställning, god lik- viditet och exponering mot bostadsfastigheter med låg vakans i kommuner med god befolkningstillväxt. Vi ser inga större vakansrisker, har goda finanser, engagerade medarbetare och bra lokal förankring på de platser där vi är verksamma. Fortinova står väl rustat, med en stark balansräkning, låg risknivå och en stabil förvaltningsverksamhet. Vi går in i nästa fas med fortsatt fokus på lönsam tillväxt och långsiktigt värde- skapande för våra aktieägare, hyresgäster och medarbetare. FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION Till årsstämmans förfogande finns följande belopp i kronor: Balanserat resultat 1 712 818 296 Årets resultat 31 596 467 Summa 1 744 414 762 Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel dispo- neras enligt följande: Balanseras i ny räkning 1 744 414 762 Summa 1 744 414 762 ===== SIDA 44 ===== 44 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION 2025.01.01- 2025.12.31 (12 mån) 2024.01.01- 2024.12.31 (12 mån) 2023.01.01- 2023.12.31 (12 mån) 2021.09.01- 2022.12.31 (16 mån) Flerårsöversikt Hyresintäkter, Mkr 393 367 332 369 Driftsöverskott, Mkr 245 225 204 210 Förvaltningsresultat, Mkr 106 90 86 118 Värdeförändring förvaltningsfastighet, Mkr 72 83 -330 59 Årets totalresultat, Mkr 125 114 -263 212 Förvaltningsfastigheter, Mkr 5 401 4 892 4 813 4 516 Likvida medel, Mkr 211 239 227 515 Eget kapital, Mkr 2 376 2 282 2 142 2 441 Räntebärande skulder, Mkr 2 959 2 700 2 784 2 466 Balansomslutning, Mkr 5 693 5 280 5 263 5 252 Finansiella nyckeltal Avkastning på eget kapital, % 5,4 5,2 -11,5 6,3 Genomsnittlig ränta, % 3,4 3,9 3,6 2,5 Långsiktigt substansvärde, Mkr 2 618 2 452 2 292 2 584 Nettobelåningsgrad, % 51 50 53 43 Belåningsgrad, % 55 55 58 55 Räntebindningstid, år 2,4 2,7 2,1 2,4 Räntetäckningsgrad, % 211 186 190 279 Överskottsgrad, % 62 61 62 57 Förvaltningsmarginal, % 27 25 26 32 Fastighetsrelaterade nyckeltal Verkligt förvaltningsfastighetsvärde, kr/kvm uthyrningsbar yta 17 873 17 098 16 714 16 815 Hyresvärde, Mkr 425 375 359 313 Ekonomisk uthyrningsgrad, % 98 99 99 98 Areamässig uthyrningsgrad, % 98 99 99 98 Aktierelaterade nyckeltal Långsiktigt substansvärde, kr/aktie 51 48 45 50 Eget kapital, kr/aktie 46 44 42 48 Förvaltningsresultat, kr/aktie 2,1 1,8 1,7 2,3 Årets resultat, kr/aktie 2,4 2,2 -5,1 4,1 Se avsnitt Definitioner av nyckeltal för definitioner och motivering till användande av icke-IFRS-baserade nyckeltal och avsnitt Avstämningstabeller för alternativa nyckeltal för härledning av alternativa nyckeltal. FINANSIELL UTVECKLING OCH STÄLLNING ===== SIDA 45 ===== 45 FORTINOVAS RESULTATRÄKNING Hyresintäkter Koncernens hyresintäkter uppgick till 393 Mkr (367), en ökning med 7 procent. Ökningen är driven av indexregle- ring och hyreshöjningar, högre fastighetsskatteintäkter p g a allmän fastighetstaxering 2025 samt förvärven av två kommersiella fastigheter i Varberg och fyra nyproducerade bostadsfastigheter i Strömstad. I jämförbart bestånd steg intäkterna med 4 procent. För bostadsbeståndet motsvarar detta cirka 5 procent hyresökning. På årsbasis bedöms hy - resvärdet i befintliga hyreskontrakt uppgå till 425 Mkr (375), Fastighetskostnader Fastighetskostnader uppgick till -148 Mkr (-142), en ökning med 4 procent. Ökningen beror främst på en större fastig - hetsportfölj genom förvärv samt högre kostnad för fastig - hetsskatt efter nya taxeringsbeslut. Tariffer och taxor för VA, renhållning och fjärrvärme har ökat samtidigt som elkostna- der har minskat. Säsongsvariation påverkar normalt utfallet. Driftsöverskott Driftsöverskottet uppgick till 245 Mkr (225), en ökning med 9 procent, och överskottsgraden uppgick till 62 procent (61). Förbättringen beror på högre hyresintäkter och lägre fastig - hetskostnader i jämförbart bestånd. Centrala administrationskostnader Centrala administrationskostnader uppgick till –46 Mkr (-34). Kostnaderna avser bolagsadministration, affärs- och fastig - hetsutveckling, revision samt finanshantering. Posten inklude- rar även engångskostnader om 8 Mkr hänförligt till listbytet till Nasdaq Stockholm. Räntenetto Räntenettot uppgick till –93 Mkr (–100), varav finansiella kost- nader uppgick till –96 Mkr (-106). Koncernens räntekostnader har minskat på grund av att genomsnittlig räntenivå minskat till 3,4 procent (3,9). Genomsnittlig avtalad ränta vid årets utgång uppgick till 3,3 procent (3,4). Vidare uppgick kostnader för tomt- rättsavgälder till -0,6 Mkr (-0,6). Finansiella intäkter uppgick till 3 Mkr (6), vilket främst avser ränteintäkter från bank. Förvaltningsresultat Förvaltningsresultatet uppgick till 106 Mkr (90), motsvararande 2,1 kr per aktie (1,8) samt 27 procent (25) i förvaltningsmarginal. Ökningen om 18 procent förklaras av starkare driftöverskott och lägre finansiella kostnader. Värdeförändringar förvaltningsfastigheter Förvaltningsfastigheternas orealiserade värdeförändringar uppgick till 73 Mkr (83). Realiserade värdeförändringar upp- gick till -1 Mkr (0,2). • För mer information om fastighetsvärdering, se not 10. Värdeförändringar räntederivat Marknadsvärdet för finansiella derivatinstrument har under räkenskapsåret minskat vilket genererar en negativ effekt på resultatet om -12 Mkr (-15). Förändringen är främst hänförlig till fallande långa marknadsräntor, vilket minskat marknadsvär- det på koncernens räntederivat, huvudsakligen ränteswappar. Värdeförändringarna i räntederivaten är inte kassaflödespå- verkande och kommer lösas upp under derivatens löptid, givet att dessa inte avyttras innan förfall. • För mer information om derivatinstrument, se not 13. Skatt Koncernens totala skatt uppgick till -42 Mkr (-45), varav aktuell skatt uppgick till –10 Mkr (-11). Uppskjuten skatt uppgick till -32 Mkr (-34) och har beräknats utifrån skattemässigt underskott, värdeförändringar på fastigheter och derivat samt temporära skillnader mellan redovisade värden och skattemässiga värden på fastigheter. FORTINOVAS BALANSRÄKNING Förvaltningsfastigheter Vid räkenskapsårets utgång uppgick Fortinovas fastighets - värde till 5 401 Mkr (4 892). Investeringar i befintligt bestånd har ökat portföljens fastighetsvärde med 69 Mkr (23) och vär- deförändringar har ökat värdet med 73 Mkr (83). Fortinova har under året frånträtt en bostadsfastighet vilket påverkat fastighetsvärdet med -6 Mkr (-25). Koncernen har tillträtt 6 fastigheter vilka påverkat fastighetsvärdet med 373 Mkr (-1). • För mer information, se not 10. ===== SIDA 46 ===== 46 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION Eget kapital Det egna kapitalet uppgick till totalt 2 376 Mkr (2 282), varav 2 376 Mkr (2 253) är hänförligt till moderbolagets ägare. Eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande uppgick till 0 Mkr (30). Eget kapital per aktie uppgick till 46 kr (44). Räntebärande skulder Den 31 december uppgick skulder till kreditinstitut till 2 959 Mkr (2 700), varav 948 Mkr (730) utgörs av gröna banklån. Koncernens fastighetsinteckningar för räntebärande skulder uppgick till 3 385 Mkr (3 052). I samband med att koncernens fastighetsägande bolag är kredittagare har moderbolaget ingått borgensåtagande om totalt 2 240 Mkr (1 902). Den genomsnittliga räntebindningstiden, inklusive effek- ter av ingångna derivatavtal, uppgick till 2,4 år (2,7). Den genomsnittliga kapitalbindningstiden uppgick till 3,2 år (2,2). FORTINOVAS KASSAFLÖDE Koncernens likvida medel uppgick vid räkenskapsårets ut - gång till 211 Mkr (239). Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under året till 110 Mkr (96). Investeringsverksamheten har påverkat kassaflödet med -222 Mkr (0). Fortinova har investerat -73 Mkr (-25) i befintligt bestånd och pågående projekt. Förvärv av för- valtningsfastigheter har påverkat likvida medel med -159 Mkr (0). Koncernen har erhållit 10 Mkr (25) vid avyttring av förvalt- ningsfastigheter. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 84 Mkr (-84). Koncernen har amorterat -50 Mkr (-84) och upptagna banklån uppgick till 134 Mkr (0). Fortinova arbetar för att klimat- anpassa och energieffektivisera sitt befintliga fastighetsbestånd. ===== SIDA 47 ===== 47 47 ÖVERSIKT RISKANALYS FÖRE RISKHANTERING PÅVERKAN Allvarlig Betydande Måttligt Försumbar EQ R A B F M I ND G H J C K L P T U O S Omvärldsrisker A Makroekonomiska risker och ekonomisk konjunktur B Kriser C Regelverk Strategiska risker D Fastighetsportföljens sammansättning E Förvärv och investeringar F Negativ värdeutveckling på fastigheter G Riskhantering Operativa risker H Hyresintäkter I Fastighetskostnader J Regelefterlevnad K Informationssäkerhet och digitalisering L Kontinuitetsplanering och processrisk M Miljömässig hållbarhet N Hållbart ägande O Social hållbarhet P Ansvarsfullt företagande – etik och antikorruption Finansiella risker Q Refinansiering R Ränterisk S Kreditrisk T Finansiell rapportering U Värdeförändring i derivat SANNOLIKHETOsannolikt Sannolikt Medelhög sannolikhet Mycket sannolikt RISKER OCH RISKHANTERING Förvaltning och utveckling av fastigheter är, precis som all affärsverksamhet, förenad med risker. Fortinova arbetar löpande och strukturerat med att identifiera, analysera, han- tera och följa upp risker som kan påverka koncernens resultat, finansiella ställning och anseende. Rätt hanterade kan risker även medföra möjligheter och vara värdeskapande. Riskhantering och intern kontroll är integrerade delar av verksamheten och omfattar samtliga organisatoriska nivåer. Styrelsen har det övergripande ansvaret för riskhantering och intern kontroll. I den löpande verksamheten ansvarar vd och koncernledning för det operativa riskarbetet. Revisionsutskottet följer upp och utvärderar den interna kontrollens och riskhan- teringens effektivitet samt väsentliga risker och åtgärdsplaner. Fortinovas risker bedöms utifrån påverkan och sannolikhet, i en skala 1–4, där riskvärde beräknas som påverkan × sannolik- het. Påverkan beaktar såväl ekonomisk förlust och minskat förtroende som avbrott i verksamheten. Risker följs upp löpande och sammanställs i en riskkarta. Väsentliga risker rapporteras till styrelsen och ingår i kommande års riskutvärdering. Koncernledningen identifierar, värderar och rapporterar löp- ande de väsentliga risker som bedöms kunna påverka kon- cernen. Fortinovas risker är indelade i fyra huvudkategorier: Omvärldsrisker avser externa faktorer utanför Fortinovas direkta kontroll, exempelvis förändringar i konjunktur, ränte- läge, inflation, tillgång till kapital, kriser och förändringar i re- gelverk. Sådana faktorer kan påverka efterfrågan på bostäder och lokaler, fastighetsvärden och finansieringsvillkor. Strategiska risker är kopplade till bolagets långsiktiga inriktning och fastighetsportfölj. Dessa omfattar risker relate- rade till fastighetsportföljens sammansättning, investeringar, förvärv och avyttringar samt värdeförändringar i fastigheter. En balanserad förvärvsstrategi och kontinuerlig portföljanalys är centrala för att hantera dessa risker. Operativa risker avser risker kopplade till den löpande förvaltningen och den dagliga driften av fastighetsbeståndet, vilket direkt påverkar förvaltningsresultatet. Hit hör risker relaterade till hyresintäkter, fastighetskostnader, skatter och drift. Inom kategorin ingår även hållbarhetsrisker såsom mil- jörisker, klimatpåverkan, hälsa och säkerhet, uppförandekod och leverantörsansvar. Finansiella risker är en av de mest betydelsefulla riskka- tegorierna för Fortinova. Dessa omfattar risken att inte ha tillgång till finansiering på rimliga villkor, förändrade mark - nadsräntor och värdeförändringar i finansiella instrument. Förutsättningarna på kreditmarknaden kan snabbt förändras, vilket påverkar bolagets räntekostnader, refinansieringsmöjlig- heter och likviditet. De huvudsakliga finansiella riskerna utgörs av finansieringsrisk, ränterisk och värdeförändringar i derivat. BEDÖMNING AV RISKVÄRDE Mycket låg (1-4) Låg (5-8) Hög (9-12) Mycket hög (13-16) ===== SIDA 48 ===== 48 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION RISK BESKRIVNING HANTERING BEDÖMNING OMVÄRLDSRISKER A Makroekonomiska risker och ekonomisk konjunktur Fastighetsmarknaden påverkas i stor utsträckning av den makroekono- miska utvecklingen och ekonomiska konjunkturer. Faktorer såsom inflation, räntenivåer, ekonomisk tillväxt och sysselsättning påverkar efterfrågan på bostäder och lokaler, hyresnivåer, vakansgrader samt fastighetsvärdering- ar. Förändringar i ränteläget på grund av konjunktursvängningar kan även påverka finansieringskostnader och investeringsförutsättningar. Fortinova arbetar aktivt för att skapa en stabil verksamhet även i perioder av ekonomisk osäkerhet. Detta sker bland annat genom: • en diversifierad fastighetsportfölj med geografisk spridning och olika hyresgästkategorier • en aktiv och närvarande förvaltning med fokus på stabila hyresrelationer och hög uthyrningsgrad • hyresavtal med indexering, vilket ger ett visst skydd mot inflation • kontinuerlig uppföljning av driftskostnader och energieffektivise- ringar i fastighetsbeståndet • en balanserad finansieringsstruktur och löpande marknadsanalys Genom ett långsiktigt perspektiv i både investeringar och förvalt- ning skapas motståndskraft mot konjunktursvängningar. 9 B Kriser Risk att bolaget utsätts för cyberattack, miljökatastrof, informationsläckage eller negativ publicitet. Dålig hantering av kriser kan skapa missnöjda kunder och anställda samt ge dålig publicitet. Följderna kan skapa ekonomiska förluster, förlust av konkurrensfördelar med potentiella rättsliga följder. Fortinova arbetar aktiv med krishanteringsplanering genom bland annat: • Omvärldsbevakning • Riktlinjer för informationssäkerhet samt skapa förståelse och insikt hos användare för att information är en tillgång och ska hanteras varsamt • Utöka kunskapen inom attacker riktade mot individnivå • Utöka kunskapen om klimatförändringars påverkan på verksamheten • Kris- och kontinuitetsplan IT 9 RISK BESKRIVNING HANTERING BEDÖMNING STRATEGISKA RISKER E Förvärv och investeringar Fortinovas strategi bygger på att utveckla och växa fastighetsportföljen genom förvärv och investeringar i befintliga fastigheter. Investeringar innebär alltid en risk att förväntad avkastning inte uppnås, exempelvis till följd av förändrade marknadsförutsätt- ningar, kostnadsökningar eller felaktiga marknadsbedömningar. Fortinova har etablerat en strukturerad investeringsprocess där varje investering analyseras utifrån både strategiska och finansiella kriterier. Arbetet omfattar bland annat: • tydliga investeringskriterier kopplade till bolagets affärsstrategi • omfattande due diligence-processer vid förvärv • noggranna kalkyler och riskbedömningar inför investeringsbeslut • användning av externa rådgivare inom juridik, teknik och marknadsanalys • tydliga beslutsprocesser där större investeringar prövas av styrelsen Efter genomförda investeringar följs projekt och förvärv upp löpande för att säkerställa att de utvecklas enligt plan. 16 FLÖDESSCHEMA - RISKER OCH RISKHANTERING Risker identifieras löpande genom strukturerad riskinven- tering i lednings- gruppen, dialog med verksamheten samt omvärldsbevakning. Även incidentrappor- tering och styrelsens arbete utgör underlag för identifiering av nya eller förändrade risker. Identifierade risker bedöms utifrån sannolikhet och påverkan i en fyrgradig skala, där påverkan beaktar ekonomisk konsekvens, förtro- endepåverkan och verksamhetsavbrott. Riskvärde beräknas som sannolikhet × på- verkan och visualiseras i en riskkarta. För risker med förhöjd nivå fastställs ansvar, åtgärder och uppföljning inom ramen för affärsplan och operativ styrning. Åtgärder kan omfatta processförändringar, finansiella dispositio- ner, policyuppdate- ringar eller andra riskreducerande insatser. Risker följs upp löpande i lednings- gruppen och rapporte- ras till revisionsutskott och styrelse minst årligen eller vid behov. Förändringar i riskbil- den dokumenteras och beaktas i verksamhets- planering och finansiell uppföljning. Väsentliga risker och föränd- ringar i riskprofilen rapporteras internt till styrelsen samt externt genom årsredovisning och delårsrapporter i enlighet med gällande regelverk. Riskrap- porteringen syftar till att säkerställa transparens och god bolagsstyrning. RISKIDENTIFIERING RISKVÄRDERING ÅTGÄRDSPLAN OCH HANTERING UPPFÖLJNING RAPPORTERING VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION I riskanalysen på föregående sida redogörs för Fortinovas riskuniversum. För att få en fördjupad förståelse av styrelsens fokusområden redogörs här för de risker och möjligheter som bedöms ha en högre bedömning av risknivå (riskvärde 9-16). MÖJLIGHETER OCH RISKER 48 ===== SIDA 49 ===== 49 RISK BESKRIVNING HANTERING BEDÖMNING F Negativ värdeutveckling på fastigheter Fastighetsvärden påverkas av faktorer såsom marknadsräntor, avkastningskrav, hyresutveckling samt fastighetsspecifika förhållanden. Förändringar i värden kan påverka koncernens resultat, finansiella ställning och belåningsgrad. Fortinova arbetar aktivt för att säkerställa en stabil värdeutveckling genom: • en diversifierad fastighetsportfölj med flera geografiska marknader • aktiv förvaltning med fokus på stabila kassaflöden och långsiktiga hyresrelationer • investeringar i fastigheternas kvalitet och energieffektivitet • kvartalsvisa externa värderingar av hela fastighetsportföljen • löpande intern analys och uppföljning av värdeutvecklingen Den externa värderingen ger tidiga signaler om förändringar i marknadens avkastningskrav och bidrar till en transparent värderingsprocess. 12 RISK BESKRIVNING HANTERING BEDÖMNING OPERATIVA RISKER M Miljömässig hållbarhet Klimatförändringar och ökade regulato- riska krav kan påverka fastighetssektorn på flera sätt. Fysiska klimatrisker såsom förändrade väderförhållanden och stigande vattennivåer kan på sikt påverka fastigheters funktion och värde. Samtidigt kan nya miljökrav och energiregleringar innebära ökade investeringsbehov. Fortinova arbetar aktivt med att integrera hållbarhetsfrågor i både förvaltning och investeringar. Detta sker bland annat genom: • löpande energieffektivisering av fastighetsbeståndet • investeringar i energieffektiva system och klimatanpassade lösningar • analys av fastigheternas långsiktiga klimatrisker vid investeringar • digital uppföljning av energianvändning i fastigheterna • integration av klimat- och hållbarhetsfrågor i bolagets affärsstrategi Genom detta arbete minskar klimatpåverkan samtidigt som fastigheternas långsiktiga värde och attraktivitet stärks. 9 RISK BESKRIVNING HANTERING BEDÖMNING FINANSIELLA RISKER Q Refinansieringsrisk Risk att finansiering inte kan erhållas eller endast till väsentligt högre kostnad vid förfall. Fortinova arbetar aktivt för att upprätthålla en stabil och långsiktig finansieringsstruktur genom: • en finanspolicy som tydligt reglerar riskmandat och finansierings- strategi • samarbete med flera kreditgivare och finansieringskällor • spridd kapitalförfallostruktur i låneportföljen • god framförhållning i refinansieringsprocesser • stabila kassaflöden och en stark balansräkning Detta bidrar till att minska beroendet av enskilda finansieringskällor och skapar god finansiell flexibilitet. 12 R Ränterisk Räntekostnader är en av Fortinovas största kostnadsposter. Förändringar i marknadsräntor och kreditmarginaler kan därför påverka koncernens resultat och kassaflöde. Ränterisken hanteras genom en aktiv finansieringsstrategi som omfattar: • en fastställd finanspolicy med tydliga riktlinjer för räntebindning • användning av räntederivat för att stabilisera räntekostnader över tid • spridning av räntebindningstider i låneportföljen • löpande uppföljning av ränteexponering och finansieringskostnader Genom en balanserad räntebindning och aktiv uppföljning skapas förutsättningar för en mer förutsägbar kostnadsstruktur. 12 49 ===== SIDA 50 ===== 50 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION Mkr Not 2025.01.01- 2025.12.31 2024.01.01- 2024.12.31 Hyresintäkter 2,3 393,4 367,2 Fastighetskostnader 4 -148,0 -142,3 Driftsöverskott 245,4 224,9 Centrala administrationskostnader 5,6 -45,5 -34,1 Finansiella intäkter 7 2,9 5,8 Finansiella kostnader 8 -95,9 -105,6 Tomträttsavgälder 8 -0,6 -0,6 Förvaltningsresultat 106,3 90,4 Värdeförändringar förvaltningsfastigheter, orealiserade 10 73,1 82,5 Värdeförändringar förvaltningsfastigheter, realiserade -1,0 0,2 Värdeförändringar derivatinstrument, orealiserade 13 -11,5 -14,6 Resultat före skatt 166,9 158,5 Skatt 9 -41,7 -44,8 Årets resultat 125,2 113,7 Årets totalresultat * 125,2 113,7 Årets resultat och totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 124,7 113,6 Innehav utan bestämmande inflytande 0,5 0,1 Årets resultat och totalresultat 125,2 113,7 Data per aktie Genomsnittligt antal aktier, tusental 51 335 51 335 Förvaltningsresultat, kr/aktie 2,1 1,8 Årets resultat, kr/aktie före och efter utspädningseffekt 2,4 2,2 * Koncernen har inget övrigt totalresultat att rapportera. Totalresultatet sammanfaller således med periodens resultat enligt resultaträkningen. RESULTATRÄKNING FÖR KONCERNEN ===== SIDA 51 ===== 51 Mkr Not 2025.12.31 2024.12.31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Förvaltningsfastigheter 10 5 401,2 4 891,8 Materiella anläggningstillgångar 11 13,3 12,2 Nyttjanderättstillgångar 12, 25 2,4 2,7 Derivatinstrument 13, 25 13,0 25,6 Andra långfristiga fordringar 25 0,7 0,7 Summa anläggningstillgångar 5 430,6 4 933,0 Omsättningstillgångar Exploateringsfastigheter 14 21,6 96,4 Kundfordringar 25 2,4 2,1 Övriga fordringar 15, 25 19,1 1,2 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 16, 25 7,8 8,7 Likvida medel 17, 25 211,3 239,0 Summa omsättningstillgångar 262,2 347,4 SUMMA TILLGÅNGAR 5 692,8 5 280,4 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 18 Aktiekapital 51,3 51,3 Övrigt tillskjutet kapital 1 599,6 1 599,6 Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 724,8 601,8 Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare 2 375,7 2 252,7 Eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande - 29,7 Summa eget kapital 2 375,7 2 282,4 Långfristiga skulder Uppskjuten skatteskuld 9 244,5 212,3 Långfristiga räntebärande skulder 25 2 419,3 1 625,2 Derivatinstrument 13, 25 11,2 12,3 Leasingskuld 12, 25 2,4 2,7 Övriga långfristiga skulder 0,2 0,3 Summa långfristiga skulder 2 677,6 1 852,8 Kortfristiga skulder Kortfristiga räntebärande skulder 25 539,8 1 074,5 Leverantörsskulder 25 24,6 15,1 Aktuell skatteskuld 9 13,7 5,5 Övriga skulder 25 13,3 6,3 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 19, 25 48,1 43,8 Summa kortfristiga skulder 639,5 1 145,2 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 5 692,8 5 280,4 BALANSRÄKNING FÖR KONCERNEN ===== SIDA 52 ===== 52 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Balanserade vinstmedel inkl årets resultat Summa Innehav utan bestämmande inflytande Summa eget kapital Mkr Ingående eget kapital 2024.01.01 51,3 1 599,6 491,1 2 142,0 - 2 142,0 Transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande - - -2,9 -2,9 29,6 26,7 Årets resultat / Årets totalresultat - - 113,6 113,6 0,1 113,7 Utgående eget kapital 2024.12.31 51,3 1 599,6 601,8 2 252,7 29,7 2 282,4 Ingående eget kapital 2025.01.01 51,3 1 599,6 601,8 2 252,7 29,7 2 282,4 Transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande - - -1,7 -1,7 -30,2 -31,9 Årets resultat / Årets totalresultat - - 124,7 124,7 0,5 125,2 Utgående eget kapital 2025.12.31 51,3 1 599,6 724,8 2 375,7 - 2 375,7 FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL FÖR KONCERNEN ===== SIDA 53 ===== 53 Mkr Not 2025.01.01-2025.12.31 2024.01.01-2024.12.31 Den löpande verksamheten Resultat före skatt 166,9 158,5 Justering för skillnader mellan resultat före skatt och nettokassaflöde - Värdeförändring förvaltningsfastigheter och derivat -60,6 -67,9 - Erhållen ränta 2,4 4,2 - Betald ränta -0,6 0,7 - Övriga poster 1,0 -0,2 Betald skatt -18,9 -12,3 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 90,2 83,0 Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital Avyttring av bostadsrätter 12,9 12,7 Förändring av rörelsefordringar 0,1 64,1 Förändring av rörelseskulder 6,4 -63,7 Kassaflöde från den löpande verksamheten 109,6 96,1 Investeringsverksamheten Förvärv av förvaltningsfastigheter 23 -158,6 - Investeringar i förvaltningsfastigheter och projekt -72,9 -24,7 Avyttring av förvaltningsfastigheter 10,0 24,5 Kassaflöde från investeringsverksamheten -221,5 -0,2 Finansieringsverksamheten Upptagna banklån 134,0 - Amortering av banklån -49,8 -84,2 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 24 84,2 -84,2 Årets kassaflöde -27,7 11,7 Likvida medel vid årets början 239,0 227,3 Likvida medel vid årets slut 17 211,3 239,0 KASSAFLÖDESANALYS FÖR KONCERNEN ===== SIDA 54 ===== 54 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION Mkr Not 2025.01.01-2025.12.31 2024.01.01-2024.12.31 Nettoomsättning - - Övriga rörelsekostnader 5,6 -25,7 -17,5 Rörelseresultat -25,7 -17,5 Finansiella poster Resultat från andelar i koncernföretag 21 26,5 51,5 Finansiella intäkter 7 4,9 4,5 Finansiella kostnader 8 -3,1 -1,1 Summa finansiella poster 28,3 54,9 Resultat efter finansiella poster 2,6 37,4 Bokslutsdispositioner Koncernbidrag 29,0 13,8 Resultat före skatt 31,6 51,2 Skatt 9 - - Årets resultat 31,6 51,2 Årets totalresultat 31,6 51,2 RESULTATRÄKNING FÖR MODERBOLAGET ===== SIDA 55 ===== 55 Mkr Not 2025.12.31 2024.12.31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 21 1713,4 1644,0 Fordringar hos koncernföretag 22,25 83,1 44,2 Långfristiga reversfordringar 25 - 30,0 Summa finansiella anläggningstillgångar 1 796,5 1 718,2 Summa anläggningstillgångar 1 796,5 1 718,2 Omsättningstillgångar Kundfordringar 25 - 0,3 Övriga fordringar 15,25 4,4 1,6 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 16,25 1,7 3,7 Kassa och bank 17,25 60,7 92,0 Summa omsättningstillgångar 66,8 97,6 SUMMA TILLGÅNGAR 1 863,3 1 815,8 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 18 Bundet eget kapital Aktiekapital 51,3 51,3 Fritt eget kapital Överkursfond 1 653,8 1 653,8 Balanserat resultat 59,0 7,8 Årets resultat 31,6 51,2 Summa fritt eget kapital 1744,4 1712,8 Summa eget kapital 1 795,7 1 764,1 Långfristiga skulder Skulder till koncernföretag 22,25 62,1 49,0 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 2,4 0,5 Aktuella skatteskulder 0,3 0,6 Övriga skulder 1,1 0,4 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 19,25 1,7 1,2 Summa kortfristiga skulder 5,5 2,7 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 863,3 1 815,8 BALANSRÄKNING FÖR MODERBOLAGET ===== SIDA 56 ===== 56 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION Aktiekapital Överkurs- fond Balanserade vinstmedel inkl. årets resultat Totalt eget kapital Mkr Ingående eget kapital 2024.01.01 51,3 1 653,8 7,8 1 712,9 Årets resultat / Årets totalresultat - - 51,2 51,2 Utgående eget kapital 2024.12.31 51,3 1 653,8 59,0 1 764,1 Ingående eget kapital 2025.01.01 51,3 1 653,8 59,0 1 764,1 Årets resultat / Årets totalresultat - - 31,6 31,6 Utgående eget kapital 2025.12.31 51,3 1 653,8 90,6 1 795,7 FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL FÖR MODERBOLAGET ===== SIDA 57 ===== 57 Mkr Not 2025.01.01-2025.12.31 2024.01.01-2024.12.31 Den löpande verksamheten Rörelseresultat -25,7 -17,5 Erhållen ränta 6,4 8,2 Erlagd ränta -2,3 -0,7 Betald skatt -0,3 -1,4 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital -21,9 -11,4 Förändring av rörelsekapital Förändring av rörelsefordringar -2,5 65,8 Förändring av rörelseskulder 2,7 -4,1 Kassaflöde från den löpande verksamheten -21,7 50,3 Investeringsverksamheten Förvärv av dotterbolag -21,9 0,2 Avyttring av dotterbolag 0,1 6,9 Lämnade/återbetalade aktieägartillskott -42,4 -86,6 Lån och amorteringar till dotterbolag 22 24,6 21,6 Återbetalning reversfordran 30,0 - Kassaflöde från investeringsverksamheten -9,6 -57,9 Finansieringsverksamheten Kassaflöde från finansieringsverksamheten 24 - - Årets kassaflöde -31,3 -7,6 Likvida medel vid årets början 92,0 99,6 Likvida medel vid årets slut 17 60,7 92,0 KASSAFLÖDESANALYS FÖR MODERBOLAGET ===== SIDA 58 ===== 58 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER Allmän information Fortinova Fastigheter AB (publ), org.nr 556826-6943, är ett privat publikt fastighetsaktiebolag med säte i Varberg, Sverige. Adressen till huvudkontoret är Norrgatan 10, 432 41 Varberg, Sverige. Fortinovas B-aktie är upptagen för handel på Nasdaq Stockholm. Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts av styrelsen den 20 april 2026 och föreläggs för fastställande vid årsstämma den 12 maj 2026. Redovisnings- och värderingsprinciper Koncernredovisningen har upprättats enligt IFRS® Redovis - ningsstandarder sådana de antagits av EU, RFR 1 Komplette- rande redovisningsregler för koncerner, årsredovisningslagen och Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering. Moder- bolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncer - nen förutom de undantag och tillägg som anges i avsnittet ”Moderbolagets redovisningsprinciper”. Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor, vilket även utgör rapporteringsvalutan för moderbolaget och för koncernen. Samtliga belopp anges, om inte annat framgår, i miljoner svenska kronor (Mkr). Avrundningar kan medföra att summeringar inte stämmer exakt. Nedan följer generella redovisningsprinciper och infor - mation om koncernredovisningen. Redovisningsprinciperna, bedömningar och uppskattningar samt risker beskrivs därefter mer specifikt i anslutning till varje not i syfte att ge en ökad förståelse för respektive redovisningsområde. De redovisnings- principer som anges har tillämpats konsekvent för samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter. Koncernens principer har tillämpats enhetligt vid rapportering och konsolidering av moderbolag och dotterbolag. I enlighet med Finansdepartementets lagrådsremiss publicerar Fortinova årsredovisning för 2025 enligt ESEF-format. Nya standarder och tolkningar som trädde i kraft 2025 Nya eller ändrade standarder och tolkningar som trätt i kraft från 1 januari 2025 bedöms inte ha någon väsentlig påverkan på Fortinovas finansiella rapporter. Nya standarder och tolkningar som ännu inte har tillämpats av koncernen Nya standarder för tillämpning från och med 1 januari 2026 har inte tillämpats i förtid. IFRS 18 som träder i kraft för räkenskapsår som inleds den 1 januari 2027 bedöms ha en väsentlig påverkan på utform- ning av Fortinovas rapporter. IFRS 18 behandlar presentation och upplysningar i finansiella rapporter och ersätter IAS 1, Utformning av finansiella rapporter. Standarden inför nya krav som syftar till att uppnå en ökad jämförbarhet för lik - nande företag och ge användarna mer relevant information och transparens. Standarden är ännu inte antagen av EU. De nya kraven innebär bland annat att samtliga intäkts- och kostnadsposter ska klassificeras utifrån tre huvudkategorier: rörelse, investering eller finansiering. IFRS 18 inför även obligatoriska delsummeringar och utökade upplysningskrav avseende vissa resultatmått, så kallade ”Managementdefined performance measures” (MPM). Ledningen analyserar för närvarande de fullständiga konsekvenserna av att tillämpa IFRS 18 i koncernens finansiella rapportering. De materiella effekter som hittills har identifierats för koncernen är: • Rörelseresultatet kommer att utgöra en obligatorisk delsumma i den nya standarden vilket för koncernen kommer att inkludera värdeförändringar på förvaltnings- fastigheter. Detta är en tydlig förändring från nuvarande uppställningsform. • Förvaltningsresultatet kommer inte att presenteras di- rekt i resultaträkningen då en sådan delsummering inte är möjlig i IFRS 18. I stället kommer förvaltningsresultatet utgöra ett MPM med tillhörande upplysningar i not. Koncernredovisning Koncernen omfattar moderbolaget och de bolag där Fortinova har bestämmande inflytande per 31 december 2025. Redovis- ningen baseras på förvärvsmetoden. Dotterbolag konsolide- ras från den dag kontroll uppnås och avkonsolideras när kon- troll upphör. Koncerninterna transaktioner, mellanhavanden och orealiserade vinster och förluster elimineras i sin helhet. Uppskattningar och bedömningar Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att företagsledningen gör antaganden, bedömningar och uppskattningar som påverkar tillämpningen av redovisnings- principerna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningar och bedömningar ses över regelbundet och är baserade på historiska erfarenheter och andra faktorer som under rådande förhållande anses rimliga. REDOVISNINGSPRINCIPER OCH NOTER ===== SIDA 59 ===== 59 Faktiskt utfall kan skilja sig från dessa uppskattningar och bedömningar om andra antagande görs eller om andra förut- sättningar föreligger. Ändringar av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs. De bedömningar och uppskattningar som är mest väsent- liga vid upprättandet av koncernens finansiella rapporter är värdering av förvaltningsfastigheter och derivatinstrument. • För mer information om förvaltningsfastigheter, se not 10. • För mer information om derivatinstrument, se not 13. Moderbolagets redovisningsprinciper Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt Årsre- dovisningslagen (1995:1554) och Rådet för hållbarhets- och fi- nansiell rapportering. Även Rådet för finansiell rapporterings utgivna uttalanden gällande för noterade företag tillämpas. RFR 2 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen ska tillämpa samtliga av EU antagna IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för Årsredovisningslagen, Tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekom- mendationen anger vilka undantag från och tillägg till IFRS som ska göras. I de fall redovisningsprinciperna skiljer sig åt mellan koncernen och moderbolaget beskrivs moderbolagets redovisningsprincip i direkt anslutning till noten. Klassificering och uppställningsformer Resultaträkning och balansräkning för moderbolaget är uppställda enligt Årsredovisningslagens scheman medan rapporten över förändringar i eget kapital och kassaflödesa- nalysen baseras på IAS 1 Utformning av finansiella rapporter respektive IAS 7 Rapport över kassaflöden. De skillnader mot koncernens rapporter som gör sig gällande i moderbolagets resultat- och balansräkningar utgörs främst av redovisning av driftsöverskott, förvaltningsresultat samt eget kapital. ===== SIDA 60 ===== 60 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION NOT 2 RÖRELSESEGMENTSRAPPORTERING REDOVISNINGSPRINCIP Fortinovas verksamhet organiseras, styrs och rapporteras per de geografiska områdena Halland, Skaraborg och Västra Götaland. Kostnader såsom central administration, räntenet- to, tomträttsavgälder, värdeförändring och skatt allokeras till central koncernfunktion. Rörelsesegmentsrapporteringen överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till koncernens högste verkställande beslutsfattare. Vd och ledningsgrupp följer primärt upp rörelsesegmenten på deras driftsöverskott. Totalt driftsöverskott i segmentsredovisning motsvarar redovisat driftsöverskott i resultaträkningen och totalt värde för förvaltningsfastigheter motsvarar värdet i balansräkningen. 2025.01.01-2025.12.31 2024.01.01-2024.12.31 Mkr Halland V.Göta- land Skara- borg Centralt Totalt Halland V.Göta- land Skara- borg Centralt Totalt Hyresintäkter 159,0 178,7 55,7 - 393,4 149,3 164,9 53,0 - 367,2 Fastighetskostnader -54,2 -68,8 -25,0 - -148,0 -51,0 -67,4 -23,9 - -142,3 Driftsöverskott 104,8 109,9 30,7 - 245,4 98,3 97,5 29,1 - 224,9 Centrala admin.kostnader -45,5 -45,5 -34,1 -34,1 Finansiella intäkter 2,9 2,9 5,8 5,8 Finansiella kostnader -95,9 -95,9 -105,6 -105,6 Tomträttsavgälder -0,6 -0,6 -0,6 -0,6 Förvaltningsresultat -139,1 106,3 -134,5 90,4 Förvaltningsfastigheter, orealiserade 73,1 73,1 82,5 82,5 Förvaltningsfastigheter, realiserade -1,0 -1,0 0,2 0,2 Räntederivat, orealiserade -11,5 -11,5 -14,6 -14,6 Resultat före skatt -78,5 166,9 -66,4 158,5 Skatt -41,7 -41,7 -44,8 -44,8 Årets resultat -120,2 125,2 -111,2 113,7 Förvaltningsfastigheter 2 113,9 2 680,7 606,6 - 5 401,2 1 988,8 2 315,4 587,6 - 4 891,8 Rörelsesegmentsrapportering ===== SIDA 61 ===== 61 NOT 3 HYRESINTÄKTER REDOVISNINGSPRINCIP Hyresintäkter består av intäkter från leasingavtal där kon- cernen är leasegivare. Samtliga hyresavtal klassificerade som operationella leasingavtal. Med hyresintäkter avses avtalade hyror, hyrestillägg och vidaredebiterade kostnader för bland annat värme, el och fastighetsskatt. Hyresintäkter från förvaltningsfastigheter redovisas linjärt i årets resultat baserat på villkoren i leasingavtalet och inne- fattar det verkliga värdet av vad som kommer att erhållas. Hy- resintäkter och rabatter periodiseras i enlighet med hyresavtal och redovisas i den period som uthyrningen avser. Förskotts- betalade hyror redovisas som förutbetalda hyresintäkter. Merparten av koncernens fastigheter består av bostäder. Bostadskontrakten har en uppsägningstid om 3 månader vilket gör att hyresintäkterna till största del består av korta avtal. Bland lokalkontrakten har merparten en kontraktstid upp till 3 år, endast en mindre andel av lokalkontrakten har längre kontraktstid. Intäkt från fastighetsförsäljning Intäkt av fastighetsförsäljningar redovisas då väsentliga risker och förmåner övergått till köparen, normalt på kontrakts-eller tillträdesdagen. KREDITRISK Fortinova har stor riskspridning i kontraktsportföljen. I all fast- ighetsverksamhet finns risk för avflyttning och omflyttning, vilket kan ge kostnader för vakanser och påverka intäkterna. Bostäderna återfinns på tillväxtorter i västra Sverige med hög efterfrågan på boende, vilket är positivt ur riskhänseende. Såväl det enskilt största kontraktet som den enskilt största kunden svarar för ca 4 procent (4) av koncernens totala hy - resvärde, vilket innebär att Fortinovas exponering mot enskild kunds kreditrisk är mycket låg. Hyresintäkter Koncernen Moderbolaget Mkr 2025.01.01-2025.12.31 2024.01.01-2024.12.31 2025.01.01-2025.12.31 2024.01.01-2024.12.31 Hyresintäkter bostäder 266,6 249,0 - - Hyresintäkter lokaler 118,6 110,9 - - Serviceintäkter 5,5 4,9 - - Övriga intäkter 2,7 2,4 - - Summa 393,4 367,2 - - Hyreskontraktens löptider Koncernen Moderbolaget Mkr 2025.12.31 2024.12.31 2025.12.31 2024.12.31 0-1 år 192,7 170,8 - - 1-2 år 102,6 102,0 - - 2-3 år 74,8 90,0 - - 3-4 år 58,9 64,1 - - 4-5 år 40,7 52,7 - - > 5 år 77,5 114,1 - - Summa 547,2 593,7 - - Nedan presenteras en löptidsanalys av leasingavgifter, vilket visar de odiskonterade leasingavgifterna som ska mottas efter balansdagen. Koncernens kundfordringar uppgick till 2,4 Mkr (2,0) inklusive avdrag för befarade kundförluster om -3,7 Mkr (-3,6). ===== SIDA 62 ===== 62 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION Fastighetskostnader Koncernen Moderbolaget Mkr 2025.01.01-2025.12.31 2024.01.01-2024.12.31 2025.01.01-2025.12.31 2024.01.01-2024.12.31 Driftkostnader -57,1 -53,4 - - Reparation och underhåll -41,4 -41,2 - - Fastighetsskatt -8,5 -7,6 - - Fastighetsskötsel -18,7 -21,3 - - Övriga fastighetskostnader -4,1 -4,9 - - Fastighetsadministration -18,2 -13,9 - - Summa -148,0 -142,3 - - NOT 4 FASTIGHETSKOSTNADER Koncernens fastighetskostnader består av kostnader som uppkommer i samband med fastighetsförvaltning. Posten består av driftskostnader (el, värme, vatten, renhållning, media, försäkring), reparation och underhåll, fastighetsskatt, fastighetsskötsel samt fastighetsadministration. Kostnader för fastighetsadministration består av bland annat perso- nalkostnader relaterat till uthyrning, kundtjänst och teknisk administration, IT-kostnader samt liknande poster. Direkta kostnader för förvaltningsfastigheter som inte genererat intäkter är marginella. Revisionsarvode Koncernen Moderbolaget Mkr 2025.01.01-2025.12.31 2024.01.01-2024.12.31 2025.01.01-2025.12.31 2024.01.01-2024.12.31 PwC Revisionsarvoden för det årliga revisionsuppdraget -1,4 - -1,3 - Revisionsarvoden utöver det årliga revisionsuppdraget - - - - KPMG AB Revisionsarvoden för det årliga revisionsuppdraget -1,7 -2,6 -0,8 -1,6 Revisionsarvoden utöver det årliga revisionsuppdraget -0,4 -0,1 -0,4 -0,1 Summa -3,5 -2,7 -2,5 -1,7 NOT 5 CENTRALA ADMINISTRATIONSKOSTNADER Centrala administrationskostnader uppgick till -46 Mkr (-34). I de centrala administrationskostnaderna ingår kostnader för bolagsadministration, affärs- och fastighetsutveckling, revison samt finanshantering. Posten inkluderar även en- gångskostnader om 8 Mkr hänförligt till koncernens listbyte till Nasdaq Stockholm. NOT 6 ANSTÄLLDA OCH PERSONALKOSTNADER REDOVISNINGSPRINCIP Ersättning till anställda Kortfristiga ersättningar till anställda utgörs av lön, sociala avgifter, betald semester, betald sjukfrånvaro, sjukvård och bonus. Kortfristiga ersättningar redovisas som en kostnad och en skuld då det finns en legal eller informell förpliktelse att betala ut en ersättning. Ersättning till vd och andra ledande befattningshavare Bolagsledningen erbjuds marknadsmässig lön och anställ- ningsvillkor. Ersättning utgår i form av fast lön, rörlig kontanter- sättning, pensionsförmåner och andra förmåner. Uppsägningslön och avgångsvederlag ska sammantaget inte överstiga 12 må- nadslöner och uppsägningstiden ska vara högst sex månader. • Fortinovas riktlinjer för ersättning till ledande befattnings - havare presenteras på sidan 105. ===== SIDA 63 ===== 63 Pension För avgiftsbestämda pensionsplaner betalar koncernen avgifter till offentligt eller privat administrerade pensionsförsäkringar på obligatorisk, avtalsenlig eller frivillig basis. Koncernen har inga ytterligare betalningsförpliktelser när avgifterna väl är betalda. Avgifterna redovisas som personalkostnader när de förfaller till betalning. Förutbetalda avgifter redovisas som en tillgång i den utsträckning som kontant återbetalning eller minskning av framtida betalningar kan komma koncernen till godo. Aktierelaterade ersättningar Den 15 juni 2023 startade koncernen ett aktieoptionsprogram som ger ledande befattningshavare och övriga anställda rätt att förvärva aktier i företaget. Ledande befattningshavare erhöll 340 000 optioner och övriga anställda tilldelades 150 000 optioner. Enligt programmet ger varje option innehavaren rätt att teck- na en (1) ny B-aktie i Fortinova Fastigheter AB (publ) till förut- bestämt lösenpris om 26,85 kr. Optionerna tecknades av dot- terbolaget Fortinova AB som i sin tur har överlåtit optionerna till anställda i koncernen mot marknadsmässig ersättning. Av sammanlagt 490 000 optioner som tecknades av dotterbola- get har samtliga överlåtits till anställda. Samtliga optioner har tecknats mot kontant betalning. Rätt att utnyttja optionen förutsätter att innehavaren kvarstår i anställning under de tre kommande åren från tilldelningstillfället. Optionens löptid uppgår till tre år. Teckningskursen uppgick till marknadsvärde beräknat enligt Black & Scholes värderingsmodell. Inga övriga villkor för tilldelning finns. Under 2024 återköptes och maku- lerades 20 000 teckningsoptioner. Ingen förändring har skett under 2025 och programmet omfattar därmed vid årets ut - gång 470 000 teckningsoptioner motsvarande en utspädning om cirka 1 procent av utestående aktier och röster. Koncernen Moderbolaget Mkr 2025.01.01- 2025.12.31 2024.01.01- 2024.12.31 2025.01.01- 2025.12.31 2024.01.01- 2024.12.31 Löner, arvoden och förmåner Pensions- kostnader Löner, arvoden och förmåner Pensions- kostnader Löner, arvoden och förmåner Pensions- kostnader Löner, arvoden och förmåner Pensions- kostnader Styrelseordförande Ole Salsten -0,4 - -0,3 - -0,4 - -0,3 - Övriga styrelseledamöter Fredrik Bergmann -0,2 - -0,1 - -0,2 - -0,1 - Carl-Johan Carlsson -0,2 - -0,2 - -0,2 - -0,2 - Catharina Lagerstam -0,2 - -0,1 - -0,2 - -0,1 - Anna Weiner Jiffer -0,2 - -0,1 - -0,2 - -0,1 - Anders Valdemarsson - - - - - - - - Helena Örnstedt -0,2 - -0,2 - -0,2 - -0,2 - Verkställande direktör -1,8 -0,4 -1,6 -0,4 -1,8 -0,4 -1,6 -0,4 Vice verkställande direktör -1,8 -0,4 -1,6 -0,3 - - - - Övriga ledande befattningshavare -4,1 -0,9 -3,5 -0,9 -4,1 -0,9 -3,5 -0,9 Övriga anställda -18,6 -1,0 -16,9 -1,1 - - - - Summa -27,7 -2,7 -24,6 -2,7 -7,3 -1,3 -6,1 -1,3 Löner och andra ersättningar fördelade på styrelse, ledande befattningshavare och övriga anställda Koncernen Moderbolaget Mkr 2025.01.01-2025.12.31 2024.01.01-2024.12.31 2025.01.01-2025.12.31 2024.01.01-2024.12.31 Styrelse och ledande befattningshavare -9,1 -7,7 -7,3 -6,1 Övriga anställda -18,6 -16,9 - - Summa -27,7 -24,6 -7,3 -6,1 Sociala kostnader -9,4 -8,5 -2,7 -2,3 Pensionskostnader -2,7 -2,7 -1,3 -1,3 Löner, ersättningar och sociala kostnader NOT 6 ANSTÄLLDA OCH PERSONALKOSTNADER *Rörlig ersättning har utgått till vd och vice vd om -0,3 Mkr vardera. Rörlig ersättning har utgått till ledande befattningshavare om -0,8 Mkr. ===== SIDA 64 ===== 64 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION Koncernen Moderbolaget 2025.01.01-2025.12.31 2024.01.01-2024.12.31 2025.01.01-2025.12.31 2024.01.01-2024.12.31 Medelantalet anställda Män 24 25 3 3 Kvinnor 19 18 1 1 Summa 43 43 4 4 Styrelseledamöter Män 4 4 4 4 Kvinnor 3 3 3 3 Summa 7 7 7 7 Övriga ledande befattningshavare Män 4 4 3 3 Kvinnor 1 1 1 1 Summa 5 5 4 4 NOT 6 ANSTÄLLDA OCH PERSONALKOSTNADER Koncernen 2025.01.01-2025.12.31 2024.01.01-2024.12.31 Antal och vägda genomsnittliga lösenpriser avseende egetkapitalreglerade optioner Antal optioner Vägt genomsnitt- ligt lösenpriser Antal optioner Vägt genomsnitt- ligt lösenpriser Utestående vid årets början 470 000 26,85 490 000 26,85 Tilldelade under året - - - - Förverkade under året - - - - Inlösta under året - - -20 000 - Förfallna under året - - - - Utestående vid årets utgång 470 000 26,85 470 000 26,85 Inlösningsbara vid årets utgång - - - - Moderbolaget 2025.01.01-2025.12.31 2024.01.01-2024.12.31 Antal och vägda genomsnittliga lösenpriser avseende egetkapitalreglerade optioner Antal optioner Vägt genomsnitt- ligt lösenpriser Antal optioner Vägt genomsnitt- ligt lösenpriser Utestående vid årets början 470 000 26,85 490 000 26,85 Tilldelade under året - - - - Förverkade under året - - - - Inlösta under året - - -20 000 - Förfallna under året - - - - Utestående vid årets utgång 470 000 26,85 470 000 26,85 Inlösningsbara vid årets utgång - - - - Den 31 december 2025 har utestående egetkapitalreglerade optioner ett genomsnittligt lösenpris på 26,85 SEK och en genomsnittlig återstående avtalsenlig löptid på 6 månader. Aktierelaterade ersättningar till ledande befattningshavare och övriga anställda Indatan som anges i ovanstående tabeller avser den grund på vilken värderingen av egetkapitalreglerade optioner gjorts vid tilldelningstidpunkten. Den förväntade volatiliteten är baserad på bedömd volatilitet (beräknad baserad på den vägda genomsnittliga återstående löptiden av aktieoptionerna), justerad för eventuella förväntade förändringar i framtida volatilitet till följd av officiellt tillgänglig information. Den förväntade löptiden på tilldelade optioner 2023 uppgår till tre år, vilket är i enlighet med villkoren för optionsprogrammet. ===== SIDA 65 ===== 65 Finansiella intäkter Finansiella kostnader Koncernen Moderbolaget Mkr 2025.01.01-2025.12.31 2024.01.01-2024.12.31 2025.01.01-2025.12.31 2024.01.01-2024.12.31 Ränteintäkter 2,9 5,8 2,0 3,7 Ränteintäkter, dotterbolag - - 2,9 0,8 Summa 2,9 5,8 4,9 4,5 Varav erhållen ränta 5,3 9,9 6,4 8,2 NOT 7 FINANSIELLA INTÄKTER REDOVISNINGSPRINCIP Finansiella intäkter består av ränteintäkter på investerade medel. Samtliga ränteintäkter är hänförliga till finansiella instrument som redovisats till upplupet anskaffningsvärde. Ränteintäkter på finansiella instrument redovisas enligt effek- tivräntemetoden. NOT 8 FINANSIELLA KOSTNADER REDOVISNINGSPRINCIP Finansiella kostnader består av räntekostnader på lån och andra kostnader som uppkommer i samband med upplåning samt ränteeffekt från räntederivatavtal. Räntenettot påver - kas inte av marknadsvärderingen av ingångna derivat vilka redovisas som orealiserad värdeförändring i resultaträkningen. Räntekostnader redovisas enligt effektivräntemetoden. Tomt- rättsavgäld betalas där Fortinovas byggnader står på leasad mark. Tomträttsavtalen betraktas som eviga hyresavtal vilket innebär att nyttjanderätten till marken redovisas som en leasingtillgång och som en leasingskuld. Koncernen Moderbolaget Mkr 2025.01.01-2025.12.31 2024.01.01-2024.12.31 2025.01.01-2025.12.31 2024.01.01-2024.12.31 Räntekostnader, banklån -100,5 -139,1 - - Räntekostnader, derivat -3,4 -0,1 -3,2 -0,1 Ränteintäkter, derivat 8,3 34,0 4,0 21,9 Räntekostnader, dotterbolag - - -3,8 -22,8 Räntekostnader, övrigt -0,3 -0,4 -0,1 -0,1 Tomträttsavgälder -0,6 -0,6 - - Summa -96,5 -106,2 -3,1 -1,1 Varav betald ränta -104,8 -106,2 -6,3 -0,7 Varav: Räntekostnader för finansiella skulder som inte värderats till verkligt värde via resultatet -96,5 -106,2 -3,1 -1,1 ===== SIDA 66 ===== 66 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION NOT 9 SKATT REDOVISNINGSPRINCIP Skatten består av aktuell skatt och av uppskjuten skatt vilka beräknas med tillämpning av beslutade skattesatser och skatteregler. I Sverige är den gällande skattesatsen för aktie- bolag 20,6 procent år 2025. Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avse- ende aktuellt år. Hit hör även eventuella justeringar av aktuell skatt från tidigare år. Uppskjuten skatt är en avsättning för den skatt som realiseras framgent. För fastigheter sker detta vid en direktförsäljning. Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångspunkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. I Fortinova föreligger temporära skill- nader som utgör grund för redovisning av uppskjuten skatt i förvaltningsfastigheter, derivatinstrument och underskotts- avdrag. Värderingen av uppskjuten skatt baserar sig på hur underliggande tillgångar eller skulder förväntas bli realisera- de eller reglerade. Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla tem- porära skillnader och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnytt- jas. Värdet på uppskjutna skattefordringar reduceras när det inte längre bedöms sannolikt att de kan utnyttjas. Temporära skillnader beaktas inte i koncernmässig good- will och inte heller för skillnad som uppkommit vid första re- dovisningen av tillgångar och skulder som inte är rörelseför - värv och som vid tidpunkten för transaktionen inte påverkar vare sig redovisat eller skattepliktigt resultat. Vidare beaktas inte heller temporära skillnader hänförliga till andelar i kon- cernföretag som inte förväntas bli återförda inom överskådlig framtid. Redovisad skatt i resultaträkningen Koncernen Moderbolaget Mkr 2025.01.01-2025.12.31 2024.01.01-2024.12.31 2025.01.01-2025.12.31 2024.01.01-2024.12.31 Aktuell skatt -9,7 -11,3 - - Uppskjuten skatt: - Underskottsavdrag 1,8 1,1 - - - Temporära skillnader på förv.fastigheter -36,3 -37,6 - - - Temporära skillnader på derivatinstrument 2,4 3,0 - - Summa -41,8 -44,8 - - Skattesats Gällande skattesats 20,6% 20,6% 20,6% 20,6% Avstämning av effektiv skatt Resultat före skatt 166,9 158,5 31,6 51,2 Skatt enligt gällande skattesats -34,4 -32,7 -6,5 -10,5 Skatteeffekten av: -Ej avdragsgill ränta -9,0 -9,1 - - - Ej avdragsgilla övriga kostnader -0,4 -0,5 -0,1 -0,1 - Ej skattepliktiga intäkter - - 0,8 - - Omförd ränta till andra koncernföretag - - 0,4 - - Ej avdragsgill nedskrivning av andelar - - -2,2 -1,7 - Ej skattepliktig återföring nedskrivning av andelar - - 7,6 8,1 - Skatteeffekt avyttrade fastigheter och andelar 1,2 -0,1 - 4,2 - Avdragsgill kostnad, ej bokförd i resultatet 3,9 1,5 - - - Uppskjuten skatt kopplat till temporära skillnader på fastigheter -3,6 -5,8 - - - Underskottsavdrag 0,1 1,4 - - -Övriga skattemässiga justeringar 0,3 0,3 - - - Hänförligt till föregående år 0,1 0,2 - - Summa -41,8 -44,8 - - ===== SIDA 67 ===== 67 NOT 9 SKATT Uppskjuten skatt i balansräkningen Koncernen Moderbolaget Mkr 2025.12.31 2024.12.31 2025.12.31 2024.12.31 Uppskjuten skattefordran - Underskottsavdrag 3,8 2,2 - - Uppskjuten skatteskuld - Förvaltningsfastigheter -247,9 -211,8 - - - Derivatinstrument -0,4 -2,7 - - Vid årets utgång i balansräkningen -244,5 -212,3 - - NOT 10 FÖRVALTNINGSFASTIGHETER REDOVISNINGSPRINCIP Förvaltningsfastigheter är fastigheter som innehas i syfte att generera hyresintäkter, värdestegring eller en kombination av dessa. Verkligt värde Initialt redovisas förvaltningsfastigheter till anskaffnings - värde inklusive direkt hänförbara utgifter. Därefter värderas förvaltningsfastigheter till verkligt värde enligt IFRS 13. Samtliga fastigheter bedöms vara nivå 3-tillgångar i verkligt värdehierarkin, då värderingen väsentligen baseras på icke observerbara indata. Förändringar i verkligt värde redovisas i resultaträkningen som orealiserade värdeförändringar. Vär- deringen speglar bedömt marknadsvärde vid balansdagen baserat på en transaktion mellan kunniga, oberoende parter på armlängds avstånd. Tillkommande utgifter Utgifter som ger framtida ekonomiska fördelar och kan mä- tas tillförlitligt aktiveras. Reparationer och löpande underhåll kostnadsförs när de uppstår. Förvärv och försäljning Förvärv konsolideras från och med tillträdesdagen och avyttring- ar fram till och med frånträdesdagen om inte villkor föreligger som medför att överföring av kontroll övergår vid annat tillfälle. Vid tillgångsförvärv redovisas ingen uppskjuten skatt hänförligt till fastighetsförvärvet, utan eventuell rabatt mins- kar i stället fastighetens anskaffningsvärde. Det innebär att värdeförändringarna kommer att påverkas av erhållen skat - terabatt vid efterföljande värdering. Rörelseförvärv redovisas enligt förvärvsmetoden. Vinst eller förlust som uppkommer vid avyttring av förvaltningsfastigheter utgörs av skillnaden mellan försäljningspris efter avdrag för försäljningsomkost - nader samt redovisat verkligt värde från koncernens senaste värderingstidpunkt med tillägg för investeringar. Mellanskill- naden redovisas som realiserad värdeförändring i resultat- räkningen. • För information om räkenskapsårets tillgångsförvärv, se not 23. UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Vid varje förvärv av fastighet via bolag sker en bedömning om förvärvet ska klassificeras som rörelseförvärv eller tillgångs- förvärv. Förvärv vars primära syfte är att förvärva företagets fastighet och där företagets eventuella förvaltningsorgani- sation och administration är av underordnad betydelse för förvärvet klassificeras som tillgångsförvärv. Övriga företags- förvärv klassificeras som rörelseförvärv. Extern värdering Styrelsen bygger sin bedömning av marknadsvärdet på fastig- heterna på extern värdering, vilken utförs av Newsec Advisory Sweden AB. Den externa värderingen utförs kvartalsvis och ba- seras på uppgifter från Fortinova samt branschnyckeltal. Varje förvaltningsfastighet värderas individuellt utan hänsyn till even- tuell portföljpremie. Obebyggd mark och potentiella byggrätter utan detaljplan har inte betingat något värde i utgående redo- visat fastighetsvärde. Fastighetsvärdet i denna rapport baseras på värdering av samtliga fastigheter utförd den 31 december 2025. Nya förvärv värderas vid tillträde och per bokslutsdatum. Klassindelning Fortinova definierar klasser utifrån kombinationen av geogra- fiskt område och fastighetstyp, där geografi avser Halland, Västra Götaland och Skaraborg samt fastighetstyp avser bo- stadsfastigheter, kommersiella fastigheter och samhällsfastig- heter. Kombinationen av geografi och fastighetstyp utgör klass av tillgång enligt IFRS 13. Värderingsmetod Fastigheterna värderas enligt kassaflödesmetoden, vilken baseras på en nuvärdesberäkning av framtida bedömda driftnetton under ===== SIDA 68 ===== 68 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION en kalkylperiod samt ett restvärde vid periodens slut. Restvärdet beräknas genom att ett normaliserat driftnetto året efter kalkyl- periodens slut divideras med ett bedömt direktavkastningskrav. Kalkylräntan motsvarar marknadens krav på total avkast- ning och består av riskfri realränta, inflationskompensation samt fastighetsspecifikt riskpåslag. Fastställandet av verkligt värde stöds av genomförda marknadstransaktioner enligt ortsprismetoden. Värderingen baseras på ett antal väsentliga icke observer- bara indata (nivå 3). Väsentliga icke observerbara indata Värderingen av förvaltningsfastigheterna baseras på följande väsentliga indata: • Hyresvärde • Hyresutveckling • Drift- och underhållskostnader • Långsiktig vakansgrad • Direktavkastningskrav • Kalkylränta Kvantitativa upplysningar om dessa lämnas per klass. Hyresvärde Hyresvärdet baseras på kontrakterade hyresintäkter per balans- dagen. För ytor som är vakanta eller där kontrakt löper ut under kalkylperioden bedöms en marknadsmässig hyresnivå med be- aktande av fastighetens läge, standard, användningsområde och aktuella marknadsförutsättningar. Hyresvärdet uttrycks som ett årligt hyresvärde per kvadratmeter och redovisas per klass. Hyresutveckling Hyresutvecklingen under kontraktstid baseras på gällande indexklausuler och avtalsvillkor. Vid kontraktens utgång görs en bedömning av marknadshyra och sannolikheten för omförhandling eller omflyttning. Bedömningen beaktar bland annat fastighetstyp, mikroläge, marknadsläge och efterfrå- gan inom respektive segment. Hyresutvecklingen uttrycks som årlig procentuell förändring och redovisas per klass. Drifts- och underhållskostnader Bedömningen av framtida fastighetskostnader baseras på historiskt utfall, prognoser samt normaliserade kostnader per fastighet. I posten ingår drifts- och taxebundna kostnader, lö- pande och periodiskt underhåll samt fastighetsskatt. Kostnader anges exklusive moms för lokaler där momspliktig verksamhet bedrivs och inklusive moms för övriga lokaler och bostäder. Kostnaderna inflationsjusteras och periodiserat underhåll be- aktas utifrån respektive fastighets tekniska status och långsik- tiga underhållsbehov. Drift- och underhållskostnader uttrycks som årlig kostnad per kvadratmeter och redovisas per klass. Långsiktig vakansgrad Den långsiktiga vakansgraden avspeglar bedömd strukturell vakans över tid och baseras på aktuell vakanssituation, his - torisk uthyrningsgrad samt marknadsmässig bedömning per fastighet och klass. Vid bedömningen beaktas fastighetstyp, läge, hyresnivå och marknadens efterfrågan. Den långsiktiga vakansgraden uttrycks som procentuell andel av bedömt marknadshyresvärde och redovisas per klass. Direktavkastning Direktavkastningskrav som används i kalkylen har härletts ur jämförbara transaktioner på fastighetsmarknaden. Vik - tiga faktorer vid val av förräntningskrav är läge, hyresnivå, vakansgrad och fastighetens skick. Fortinovas genomsnittliga avkastningskrav uppgick den 31 december 2025 till 5,3 pro- cent (5,2). Direktavkastningskrav uttrycks som procent inom ett intervall och redovisas per klass. Kalkylräntekrav Kalkylräntan används för diskontering av framtida kassaflöden och motsvarar marknadens krav på total avkastning för respek- tive fastighet och klass. Kalkylräntan består av riskfri realränta, kompensation för inflationsförväntningar och fastighetsspeci- fikt riskpåslag. Det fastighetsspecifika riskpåslaget varierar beroende på bland annat läge, fastighetstyp, kontraktslängd, vakansrisk och teknisk standard. Kalkylräntekrav uttrycks som procent inom ett intervall och redovisas per klass. NOT 10 FÖRVALTNINGSFASTIGHETER ===== SIDA 69 ===== 69 Förvaltningsfastighet, klass Hyresvärde (kr/kvm) Hyresutv. år 0 (%) Hyresutv. år 1 (%) Hyresutv. år >1 (%) Drift/Under- håll (kr/kvm) Långsiktig vakansgrad (%) Halland - Bostad 1 516 3,5 2,5 2,0 534 0,3 Halland - Kommersiell* 1 049 239 5,6 Halland - Samhällsfastighet* 1 847 455 5,6 Skaraborg - Bostad 1 355 3,5 2,5 2,0 505 0,4 Skaraborg - Kommersiell* 1 242 403 5,8 Västra Götaland - Bostad 1 608 3,5 2,5 2,0 536 0,4 Västra Götaland - Kommersiell* 1 366 227 5,8 Västra Götaland - Samhällsfastighet* 2 244 276 5,8 Totalt 1 406 475 1,8 Tabell över koncernens nyckelantaganden i värderingen av förvaltningsfastigheter per klass 2025.12.31 Vägt kalkylräntekrav för diskontering av framtida kassaflöden intervall, % Vägt medelvärde av kalkyl- räntekrav för diskontering av framtida kassaflöden, % Vägt direktavkastnings- krav för bedömning av restvärde, % Vägt medelvärde direkt- avkastningskrav för bedömning av restvärde, % 2025.12.31 2024.12.31 2025.12.31 2024.12.31 2025.12.31 2024.12.31 2025.12.31 2024.12.31 Halland Bostadsfastigheter 5,2-8,1 5,1-8,0 6,7 6,6 3,2-6,0 3,2-6,0 4,6 4,6 Kommersiella fastigheter 7,3-10,1 7,3-10,0 9,0 8,9 5,3-8,0 5,3-8,0 6,9 6,8 Samhällsfastigheter 6,9-8,2 6,8-8,2 7,6 7,5 4,8-6,1 4,8-6,1 5,5 5,5 Västra Götaland Bostadsfastigheter 6,2-8,4 6,1-8,3 7,1 6,9 4,2-6,3 4,2-6,3 5,0 4,9 Kommersiella fastigheter 8,3-10,0 8,3-10,0 9,0 9,0 6,3-7,9 6,2-7,9 7,0 7,0 Samhällsfastigheter 8,3-8,3 8,3-8,3 8,3 8,3 6,3-6,3 6,3-6,3 6,3 6,3 Skaraborg Bostadsfastigheter 6,2-8,8 6,2-8,8 8,0 8,0 4,2-6,8 4,2-6,8 6,0 6,0 Kommersiella fastigheter 8,5-9,6 8,5-9,6 9,1 9,0 6,4-7,6 6,5-7,6 7,0 7,0 Totalt 5,2-10,1 5,1-10,0 7,5 7,4 3,2-8,0 3,2-8,0 5,3 5,2 Tabell över koncernens direktavkastningskrav och kalkylräntor NOT 10 FÖRVALTNINGSFASTIGHETER Förvaltningsfastighet, klass Hyresvärde (kr/kvm) Hyresutv. år 0 (%) Hyresutv. år 1 (%) Hyresutv. år >1 (%) Drift/Under- håll (kr/kvm) Långsiktig vakansgrad (%) Halland - Bostad 1 409 4,5 3,0 2,0 518 0,4 Halland - Kommersiell* 996 243 5,6 Halland - Samhällsfastighet* 1 818 431 5,6 Skaraborg - Bostad 1 310 4,5 3,0 2,0 498 0,5 Skaraborg - Kommersiell* 1 215 395 5,9 Västra Götaland - Bostad 1 457 4,5 3,0 2,0 519 0,4 Västra Götaland - Kommersiell* 1 308 217 5,8 Västra Götaland - Samhällsfastighet* 2 224 291 5,8 Totalt 1 312 465 1,8 Tabell över koncernens nyckelantaganden i värderingen av förvaltningsfastigheter per klass 2024.12.31 *Hyresutveckling för kommersiella fastigheter och samhällsfastigheter styrs av respektive hyresavtals villkor under kontraktstiden och marknadshyra vid omförhandling. *Hyresutveckling för kommersiella fastigheter och samhällsfastigheter styrs av respektive hyresavtals villkor under kontraktstiden och marknadshyra vid omförhandling. ===== SIDA 70 ===== 70 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION Geografi Fastigheter (antal) Lägenheter (antal) Uthyrningsbar yta (kvm) Hyresvärde (Mkr) Verkligt värde (Mkr) Verkligt värde (kr/kvm) Verkligt värde andel (%) Halland 88 844 131 141 167 2 114 16 120 39% Västra Götaland 62 1 801 127 672 201 2 681 20 999 50% Skaraborg 31 436 43 377 57 606 13 971 11% Summa 181 3 081 302 190 425 5 401 17 873 100% Beskrivning av fastighetsbeståndet 2025.12.31 NOT 10 FÖRVALTNINGSFASTIGHETER Fortinovas samtliga fastigheter klassificeras som förvalt - ningsfastigheter, med undantag för koncernens exploate- ringsfastighet. Förvaltningsfastigheterna består av 181 hy - resfastigheter som hyrs ut till externa kunder. Hyreskontrakt avseende bostäder upprättas normalt med tre månaders uppsägningstid. Hyreskontrakt avseende kommersiella ytor upprättas initialt på en hyrestid som normalt omfattar 1–10 år. Före avtalstidens utgång sker omförhandling med kunden med avseende på hyresnivå och övriga villkor i avtalet, om avtalet inte är uppsagt till upphörande. Samtliga förvalt - ningsfastigheter har genererat hyresintäkter under räken- skapsåret. Förvärv Den 1 april tillträdde Fortinova två kommersiella fastigheter i Varberg, Traktorn 1 och Traktorn 6. Fastigheterna har ett åsatt fastighetsvärde om 82 Mkr och en uthyrningsbar yta om 6 441 kvm. Förvärvet bedöms generera koncernen 7,9 Mkr i hyresvärde. Den 1 oktober 2025 tillträddes nyproducerade bostadsfast- igheter med investeringsstöd i Strömstad. Åsatt fastighets - värde uppgick till 295 Mkr och förvärvet bedöms generera koncernen 22,7 Mkr i hyresvärde fördelat på 256 lägenheter. Genom förvärvet etablerar sig Fortinova på en ny marknad, ett strategiskt steg i koncernens tillväxtstrategi. Tillträde Fastighet Kategori Kommun Uthyrningsbar yta (kvm) Antal lägenheter Bedömt hyresvärde (Mkr) 2025.04.01 Traktorn 1 & 6 Kommersiell fastighet Varberg 6 441 - 7,9 2025.10.01 Linden 12 &13 Bostadsfastighet Strömstad 6 270 162 14,4 2025.10.01 Häggen 2 Bostadsfastighet Strömstad 3 726 94 7,6 2025.10.01 Rönnen 9 Parkering Strömstad - - 0,7 Summa 16 437 256 30,6 Tabell över tillträdda förvaltningsfastigheter Mkr 2025.01.01–2025.12.31 2024.01.01–2024.12.31 Halland V. Götaland Skaraborg Totalt Halland V. Götaland Skaraborg Totalt Ingående verkligt värde 1 988,8 2 315,4 587,6 4 891,8 1 958,9 2 276,6 577,6 4 813,1 Fastighetsförvärv, justering av preliminär köpeskilling 78,1 295,2 - 373,3 - -1,2 - -1,2 Fastighetsförsäljning -5,9 - - -5,9 -11,6 -13,5 - -25,1 Investeringar i befintliga fastigheter och projekt 19,2 49,1 0,6 68,9 4,7 16,1 1,7 22,5 Värdeförändringar redovisade i resultatet 33,7 21,0 18,4 73,1 36,8 37,4 8,3 82,5 Utgående verkligt värde 2 113,9 2 680,7 606,6 5 401,2 1 988,8 2 315,4 587,6 4 891,8 Förändring i verkligt värde per segment ===== SIDA 71 ===== 71 NOT 10 FÖRVALTNINGSFASTIGHETER Frånträden Fortinova har under året frånträtt en bostadsfastighet i Varberg med ett underliggande fastighetsvärde om totalt 6 Mkr. Efter årets utgång har sex fastigheter i Uddevalla från- trätts, 2026.03.02. Åsatt fastighetsvärde uppgick till totalt 72 Mkr med ett bedömt hyresvärde om 6,7 Mkr fördelat på 84 lägenheter. Osäkerhetsintervall och känslighetsanalys Känslighetsanalysen visar hur det verkliga värdet av förvalt - ningsfastigheterna påverkas av förändringar i enskilda icke observerbara indata, under antagande att övriga parametrar hålls konstanta. I praktiken samvarierar flera av indata, exem- pelvis kan förändringar i hyresnivåer påverka både bedömd vakans och avkastningskrav. De redovisade effekterna ska därför inte ses isolerat utan som indikativa på hur föränd- ringar i antagandena påverkar det verkliga värdet. Fastighetsvärderingar är beräkningar baserade på an- taganden och marknadsdata. Det normala osäkerhetsinter - vallet uppgår till ±5–10 procent. För Fortinova motsvarar ett osäkerhetsintervall om 5 procent ett värdeintervall på 5 131– 5 671 Mkr, motsvarande ±270 Mkr. Vid förändrade antagan- den för centrala värderingsparametrar skulle det bedömda verkliga värdet påverkas i motsvarande grad, vilket illustreras i känslighetsanalysen nedan. Avyttring Fastighet Kategori Kommun Uthyrningsbar yta (kvm) Antal lägenheter Bedömt hyresvärde (Mkr) 2025.10.01 Haren 3 Bostadsfastighet Varberg 263 5 0,5 Summa 263 5 0,5 Tabell över frånträdda förvaltningsfastigheter Känslighetsanalys per klass, påverkan på verkligt värde 2025.12.31 Förvaltningsfastighet, klass Kalkylränta +/–0,1 p.e. Direktavkastning +/–0,1 p.e. Bedömd marknadshyra* +/- 1 % Långsiktig vakansnivå +/–1 p.e. Drift och under- hållskostnader +/- 1 % Halland - Bostad -9/+9 -18/+19 +1/-1 -13/+11 -7/+7 Halland - Kommersiell -6/+5 -6/+6 +8/-8 -6/+6 -2/+2 Halland - Samhällsfastighet -1/+1 -1/+1 +1/-1 -1/+1 -0/+0 Skaraborg - Bostad -3/+3 -5/+5 +0/-0 -4/+4 -2/+2 Skaraborg - Kommersiell -1/+1 -1/+1 +2/-2 -1/+1 -1/+1 Västra Götaland - Bostad -20/+20 -28/+29 +3/-3 -21/+20 -12/+12 Västra Götaland - Kommersiell -2/+2 -3/+3 +2/-2 -2/+2 -1/+1 Västra Götaland - Samhällsfastighet -0/+0 -0/+0 +0/-0 -0/+0 -0/+0 Totalt -42/+42 -62/+64 +17/-17 -48/+45 -25/+25 *Koncernens intäkter består främst av intäkter från bostadshyresrätter. Därav sker analys av bedömd marknadshyra på enbart kommersiella intäkter. ===== SIDA 72 ===== 72 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION NOT 11 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR REDOVISNINGSPRINCIP Inventarier redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar samt eventuella nedskrivningar. Avskrivningar görs planenligt över nyttjandeperioden som är 5 år. Projekt för ny-, till- eller ombyggnation, underhåll samt hyresgästanpassningar aktiveras till den del åtgärden är värde- höjande och medför ekonomiska fördelar för koncernen i förhål- lande till senaste värderingen samt kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Pågående projekt värderas initialt till nedlagda kostnader. Inventarier Koncernen Mkr 2025.12.31 2024.12.31 Ingående ackumulerade anskaffningsvärden 6,1 5,1 Inköp 0,3 0,4 Försäljning/utrangering -0,1 - Omklassificeringar - 0,6 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 6,3 6,1 Ingående ackumulerade avskrivningar -3,6 -2,8 Årets avskrivningar -0,9 -0,8 Utgående ackumulerade avskrivningar -4,5 -3,6 Utgående redovisat värde på inventarier 1,8 2,5 Projekt Koncernen Mkr 2025.12.31 2024.12.31 Ingående redovisat värde på projekt 9,7 - Inköp 72,3 19,9 Försäljning/utrangering -1,9 -1,6 Färdigställda projekt -68,6 -16,9 Omklassificering - 8,3 Utgående redovisat värde på projekt 11,5 9,7 ===== SIDA 73 ===== 73 NOT 12 NYTTJANDERÄTTSTILLGÅNGAR / LEASINGSKULD REDOVISNINGSPRINCIP Det finns ett mindre antal leasingavtal av ringa omfattning, där Fortinova är leasetagare. Tomträttsavgäld betalas där Fortinovas byggnader står på leasad mark eller där mark arrenderas för andra ändamål. Tomträttsavtalen betraktas som eviga hyresavtal vilket innebär att hela gälden redovisas som finansiell kostnad i resultaträkningen. Betalningar som görs under leasingperioden kostnadsförs i resultaträkningen linjärt över leasingperioden och betraktas som ränta. Tomträttsavtalen har värderats till nuvärdet av framtida minimileasingavgifter. Vid beräkningen har en diskonterings- ränta om 3 procent (4) använts. Räntesatsen har beräknats utifrån vad koncernen skulle ha betalat för en finansiering genom lån under motsvarande period och med motsvarande säkerhet. För leasingavtal som har en leasingperiod på 12 månader eller mindre eller med en underliggande tillgång av lågt värde redovisas inte någon nyttjanderättstillgång och leasingskuld. Leasingavgifter för dessa leasingavtal redovisas som kostnad linjärt över leasingperioden. Räkenskapsårets finansiella kostnad för tomträttsavgäld uppgick –0,6 Mkr (–0,6). Kostnad för leasing av tillgångar av lågt värde och korttidsleasingavtal uppgick till -0,2 Mkr (-0,2). Det totala kassautflödet för leasingavtal uppgick till -0,8 Mkr (-0,8). Tomträtter Koncernen Mkr 2025.12.31 2024.12.31 Ingående redovisat värde 2,7 3,2 Avskrivningar -0,3 -0,5 Utgående redovisat värde 2,4 2,7 Löptidsanalys av leasingskuld Mkr Koncernen År, förfall 2025.12.31 2024.12.31 < 1 år 0,6 0,6 1-5 år 1,5 2,0 > 5 år 0,3 0,1 Summa 2,4 2,7 ===== SIDA 74 ===== 74 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION NOT 13 DERIVATINSTRUMENT REDOVISNINGSPRINCIP Koncernen använder räntederivat för att hantera ränterisk och uppnå önskad räntebindningsstruktur, vilket innebär att det över tiden uppstår värdeförändringar i räntederivatport- följen. Värdeförändringarna uppkommer främst till följd av förändrade marknadsräntor. Den orealiserade värdeföränd- ringen redovisas i resultaträkningen. Koncernen tillämpar ej säkringsredovisning. UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR I balansräkningen redovisas derivatinstrument till verkligt värde enligt nivå 2 i IFRS värderingshierarki och klassificeras som anläggningstillgång alternativt långfristig skuld. Verkligt värde beräknas som nuvärdet av framtida nettoränteflöden. Derivatinstrument, förändring i verkligt värde Koncernen Moderbolaget Mkr 2025.12.31 2024.12.31 2025.12.31 2024.12.31 Verkligt värde vid årets början 13,3 27,9 - - Värdeförändringar redovisade i resultatet -11,5 -14,6 - - Verkligt värde vid årets slut 1,8 13,3 - - Derivatinstrument Typ/ Slutdatum Nominellt belopp, Mkr Verkligt värde, Mkr Framtida likviditetsflöde, Mkr Genomsnittlig ränta, % Swap (rörlig -> fast) År 2026 249,6 1,1 -1,3 1,0 År 2027 371,0 2,0 -9,2 1,7 År 2028 518,5 -2,7 -33,9 2,4 År 2029 303,4 3,7 -20,3 1,9 År 2030 436,0 0,2 -50,1 2,4 År 2031-2033 258,0 -2,5 -46,5 2,7 Summa/medel 2 136,5 1,8 -161,3 2,1 Följande tabell redovisar räntederivatportföljens nominella nettobelopp, verkliga värde, framtida likviditetsflöde samt genom- snittlig effektiv ränta. Mer information om derivatinstrument finns i not 25 Finansiella Instrument. ===== SIDA 75 ===== 75 Vid avkonsolidering har samtliga tillgångar, skulder, eget kapital och innehav utan bestämmande inflytande (NCI) hänförliga till BRF tagits bort ur koncernbalansräkningen. Eventuella tidigare elimineringar och justeringar hänförliga till BRF har hanterats som en del i nettoeffekten vid avyttring. I samband med avkonsolideringen redovisade koncernen en nettoeffekt om 0 Mkr i resultaträkningen. Kvarvarande innehav har värderats till nettoförsäljningsvärde, vilket uppgår till 22 Mkr och har redovisats som exploateringsfastigheter. Vid årets utgång uppgick koncernens bokförda värde på exploateringsfastigheter till 22 Mkr (96). Fortinova innehar 17 av 41 bostadsrätter i BRF Tändstiftet. NOT 14 EXPLOATERINGSFASTIGHETER REDOVISNINGSPRINCIP Sedan januari 2024 har BRF Tändstiftet konsoliderats in i Fortinovas räkenskaper. Under 2025 har koncernen minskat sitt ägande i BRF Tändstiftet till under 50 procent. I samband med detta har extern finansiering tillförts och koncernen har inte möjlighet att kontrollera beslut på föreningsstämman. Mot bakgrund av detta bedömer koncernen att bestämmande inflytande inte längre föreligger enligt IFRS 10, varför BRF Tändstiftet har avkonsoliderats från avyttringstidpunkten och kvarvarande innehav redovisas som exploateringsfastigheter i enlighet med IAS 2. UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Exploateringsfastigheter redovisas till det lägsta av anskaff - ningsvärde och bedömt nettoförsäljningsvärde. Bedömning av nettoförsäljningsvärdet görs kvartalsvis. NOT 17 LIKVIDA MEDEL / KASSA OCH BANK Likvida medel i koncernen samt kassa och bank i moderbola- get avser banktillgodohavanden. Vid räkenskapsårets utgång uppgick koncernens likvida medel till 211 Mkr (239). Moderbo- lagets kassa och bank uppgick till 61 Mkr (92). NOT 15 ÖVRIGA FORDRINGAR Koncernen Moderbolaget Mkr 2025.12.31 2024.12.31 2025.12.31 2024.12.31 Aktuella skattefordringar 17,4 - 2,9 - Övriga fordringar 1,7 1,2 1,5 1,6 Summa 19,1 1,2 4,4 1,6 NOT 16 FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER Koncernen Moderbolaget Mkr 2025.12.31 2024.12.31 2025.12.31 2024.12.31 Förutbetalda hyreskostnader 0,5 0,6 - - Förutbetalda övriga kostnader 2,0 1,7 0,9 0,8 Upplupna ränteintäkter 1,2 3,6 0,8 2,9 Projektutveckling 4,1 2,8 - - Summa 7,8 8,7 1,7 3,7 De redovisade värdena på tillgångar och skulder vid tidpunkten för avkonsolideringen var: Mkr 2025.10.01 Materiella anläggningstillgångar 0,6 Exploateringsfastigheter 112,6 Övriga fordringar 0,5 Summa tillgångar 113,7 Långfristiga räntebärande skulder 30 Leverantörsskulder 0,1 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 0,2 Summa skulder 30,3 Nettotillgångar 83,4 ===== SIDA 76 ===== 76 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION Fördelning aktieslag Antal Andel Röster/aktie Röster totalt Röstandel A 2 750 000 5,4% 10 27 500 000 36,1% B 48 585 140 94,6% 1 48 585 140 63,9% Summa 51 335 140 100% 76 085 140 100% NOT 18 EGET KAPITAL REDOVISNINGSPRINCIP Aktiekapitalet i koncernen motsvarar moderbolagets aktieka- pital. Övrigt tillskjutet kapital består av tillskjutet kapital från aktieägarna utöver aktiekapital. Balanserat resultat utgörs av ackumulerade resultat från koncernens verksamhet samt årets resultat med avdrag för utdelning till aktieägarna samt tillägg av likvid från utställda teckningsoptioner. Utdelningar redovisas som skuld efter det att årsstämman godkänt ut - delningen. Innehav utan bestämmande inflytande utgör den del av eget kapital som är hänförlig till andelar ägda av någon annan än de koncernföretag som omfattas av koncernredovisningen. Det egna kapitalet uppgick den 31 december 2025 till totalt 2 376 Mkr (2 282), varav 2 376 Mkr (2 253) är hänförligt till moderbolagets ägare. Eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande uppgick till 0 Mkr (30) då BRF Tänd- stiftet har avkonsoliderats. Aktiekapitalets utveckling Tidpunkt Förändring antal aktier Totalt antal aktier Kvotvärde per aktie, kr Totalt aktiekapital, kr Nybildning 2010.11.19 500 500 50 50 000 Nyemission 2011.04.08 4 500 5 000 50 250 000 Nyemission 2011.09.15 8 650 13 650 50 682 500 Nyemission 2012.03.02 18 350 32 000 50 1 600 000 Nyemission 2012.06.02 600 32 600 50 1 630 000 Nyemission 2013.03.21 17 870 50 470 50 2 523 500 Nyemission 2013.09.13 2 700 53 170 50 2 658 500 Nyemission 2014.02.21 14 590 67 760 50 3 388 000 Nyemission 2014.08.15 347 68 107 50 3 909 400 Apportemission 2014.08.15 10 428 78 535 50 3 926 750 Nyemission 2014.09.24 400 78 935 50 3 946 750 Nyemission 2015.01.14 17 760 96 695 50 4 834 750 Nyemission 2015.03.11 2 700 99 395 50 4 969 750 Nyemission 2015.03.19 2 000 101 395 50 5 069 750 Apportemission 2015.03.31 18 245 119 640 50 5 982 000 Nyemission 2015.04.23 1 900 121 540 50 6 077 000 Nyemission 2015.11.28 50 229 171 769 50 8 588 450 Nyemission 2015.12.01 2 000 173 769 50 8 688 450 Nyemission 2016.08.23 4 350 178 119 50 8 905 950 Nyemission 2016.11.24 81 700 259 819 50 12 990 950 Nyemission 2017.07.05 39 500 299 319 50 14 965 950 Nyemission 2017.12.06 11 738 311 057 50 15 552 850 Nyemission 2018.04.18 29 465 340 522 50 17 026 100 Nyemission 2018.11.14 38 900 379 422 50 18 971 100 Nyemission 2019.04.23 29 490 408 912 50 20 445 600 Nyemission 2019.11.12 7 677 416 589 50 20 829 450 Återlösen 2020.01.03 -60 000 356 589 50 17 829 450 Nyemission 2020.01.07 81 433 438 022 50 21 901 100 Nyemission 2020.04.28 34 338 472 360 50 23 618 000 Split 50:1 2020.06.22 23 145 640 23 618 000 1 23 618 000 Nyemission 2020.07.03 5 500 000 29 118 000 1 29 118 000 Nyemission 2020.07.14 1 874 665 30 992 665 1 30 992 665 Nyemission 2020.08.17 667 500 31 660 165 1 31 660 165 Nyemission 2020.08.17 1 474 975 33 135 140 1 33 135 140 Nyemission 2020.11.19 16 545 455 49 680 595 1 49 680 595 Nyemission 2020.12.04 1 654 545 51 335 140 1 51 335 140 ===== SIDA 77 ===== 77 Utdelning Ingen utdelning har skett under räkenskapsåret (0 Mkr). Substansvärde Substansvärdet är det skapade samlade värde som före- taget förvaltar åt sina ägare vilket innefattar eget kapital, uppskjuten skatteskuld samt derivatinstrument. Fortinovas långsiktiga substansvärde uppgick den 31 december 2025 till 2 618 Mkr (2 452), vilket motsvarar 51,0 kr per aktie (47,8). En väsentlig komponent i substansvärdeberäkningen är det bedömda marknadsvärdet på fastighetsportföljen. En käns - lighetsanalys där bedömt värde på fastighetsportföljen varie- ras med fem procent genererar ett substansvärdeintervall på aktien om 45,7-56,3 kr, motsvarande +/- 5,3 kr per aktie. Egetkapitalreglerade optioner Under 2023 har ett långsiktigt incitamentsprogram riktats till ledande befattningshavare och nyckelpersoner inom kon- cernen. Per 2025.12.31 omfattar programmet 470 000 teck - ningsoptioner motsvarande en utspädning om cirka 1 procent av utestående aktier och röster. Enligt programmet ger varje option innehavaren rätt att teckna en ny B-aktie i Fortinova Fastigheter AB (publ) till förutbestämt lösenpris om 26,85 kr. • För mer information, se not 6. 2025.12.31 2024.12.31 Substansvärde Mkr kr/aktie Mkr kr/aktie Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 2 375,7 46,3 2 252,7 43,9 Återföring uppskjuten skatt 244,5 4,7 212,3 4,1 Återföring derivat -1,8 - -13,3 -0,2 Långsiktigt substansvärde 2 618,4 51,0 2 451,7 47,8 Osäkerhetsintervall fastighetsvärdering +/- 5 %, Mkr 270,1 244,6 Utestående antal aktier, tusental 51 335 51 335 NOT 18 EGET KAPITAL ===== SIDA 78 ===== 78 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION NOT 19 UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER Koncernen Moderbolaget Mkr 2025.12.31 2024.12.31 2025.12.31 2024.12.31 Förutbetalda hyresintäkter 34,1 30,7 - - Upplupna räntekostnader, derivat och lån 4,3 4,9 0,4 - Upplupna övriga kostnader 9,7 8,2 1,3 1,2 Summa 48,1 43,8 1,7 1,2 NOT 20 STÄLLDA SÄKERHETER, EVENTUALFÖRPLIKTELSER OCH EVENTUALTILLGÅNGAR REDOVISNINGSPRINCIP För koncernens förpliktelser ställs säkerheter i huvudsak i form av pantbrev i fastigheter. Moderbolagets eventualförpliktelser består av borgens- åtaganden till förmån för fastighetsägande dotterbolag. Eventualförpliktelser till förmån för koncernföretag är finan- siellt garantiavtal och redovisas inte som en avsättning utan i stället lämnas upplysning. I normalfallet är moderbolaget kredittagare, men då upplåning sker direkt mot fastighets- ägande bolag ställer moderbolaget borgen. Koncernen Moderbolaget Mkr 2025.12.31 2024.12.31 2025.12.31 2024.12.31 Ställda säkerheter Fastighetsinteckningar 3 385,4 3 051,7 - - Pantsatta aktier i dotterbolag 77,2 75,9 49,7 56,2 Summa 3 462,6 3 127,6 49,7 56,2 Eventualförpliktelser Borgen för koncernföretag - - 2 239,4 1 901,5 Summa - - 2 239,4 1 901,5 ===== SIDA 79 ===== 79 Andelar i koncernföretag, årets förändring Moderbolaget Mkr 2025.12.31 2024.12.31 Ingående anskaffningsvärde 1 715,4 1 632,1 Lämnade och återbetalda aktieägartillskott 21,1 89,4 Justering slutlig köpeskilling - -0,3 Förvärv 21,9 - Försäljning -0,1 -5,8 Utgående ackumulerade anskaffningsvärde 1 758,3 1 715,4 Ingående nedskrivningar -71,4 -102,6 Årets nedskrivningar -10,5 -8,3 Årets återförda nedskrivningar 37,0 39,5 Utgående ackumulerade nedskrivningar -44,9 -71,4 Utgående redovisat värde på andelar i koncernföretag 1 713,4 1 644,0 NOT 21 ANDELAR I KONCERNFÖRETAG REDOVISNINGSPRINCIP Andelar i dotterbolag redovisas i moderbolaget till anskaff - ningsvärde enligt anskaffningsvärdemetoden. För andelar i handelsbolag justeras redovisat värde årligen med rappor - terade bolags andel av dotterbolagets nettoresultat samt räkenskapsårets uttag och insättningar. Koncernbidrag och aktieägartillskott redovisas i enlighet med Rådet för finansiell rapportering RFR 2. Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och som aktier och andelar hos givaren. Koncernbidrag redovisas som bokslutsdispositioner i resulta- träkningen. Det bokförda värdet på andelar i koncernföretag prövas fortlöpande mot dotterbolagens koncernmässiga egna kapital. I de fall bokfört värde överstiger koncernmässiga vär- den, sker nedskrivning som belastar resultaträkningen. Om en tidigare nedskrivning inte längre är motiverad sker en återföring. Årets förvärv av dotterbolag är tillgångsförvärv och inte rörelseförvärv. Direktägda dotterbolags bokförda värden redovisas i tabellen på nästa sida. Övriga i koncernen ägda bolags bokförda värden framgår av respektive dotterbolags årsredovisning. Resultat från andelar i koncernföretag i moderbolagets resultaträkning uppgick till 26,5 Mkr (51,5). Posten avser resultat från försäljning av dotterbolag 0 Mkr (20,4), nedskrivning av aktier och andelar -10,5 Mkr (-8,3) samt återföring av nedskrivning av aktier och andelar 37,0 Mkr (39,5). Nedskrivning och återföring av nedskrivning är ett resultat av förändrade fastighetsvärden drivet av parametrar som redogörs för i not 10. ===== SIDA 80 ===== 80 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION Dotterbolag Organisations- nummer Säte Andel % Antal andelar Redovisat värde 2025.12.31 Mkr Redovisat värde 2024.12.31 Mkr Verksamhet Fortinova AB 556773-8132 Varberg 100 1 000 7,1 14,1 Servicebolag Fortinova Bolag 1 AB 559355-9023 Varberg 100 250 0,2 5,2 Fastighetsbolag Fortinova Bolag 6 AB 559359-9987 Varberg 100 250 28,9 31,4 Fastighetsbolag Fortinova Borås Hästhoven 2 AB 559018-6457 Varberg 100 500 37,1 27,1 Fastighetsbolag Fortinova Borås Hästhoven 2 Parkerings AB 559326-1497 Varberg - - - - Fastighetsbolag Fortinova Bostäder 1 AB 556664-7565 Varberg 100 100 19,2 20,7 Fastighetsbolag Fortinova Bostäder 2 AB 556648-2344 Varberg 100 1 000 16,2 23,2 Fastighetsbolag Fortinova Bostäder 3 AB 556888-2541 Varberg 100 500 88,8 88,8 Fastighetsbolag Fortinova Bostäder 4 AB 556508-4828 Varberg 100 3 000 16,7 19,6 Fastighetsbolag Fortinova Bostäder 41 AB 559303-4456 Varberg - - - - Vilande Fortinova Bostäder 6 AB 556688-3087 Varberg 100 100 000 4,8 4,1 Fastighetsbolag HB Fortinova Fastigheter i Tvååker 916552-5149 Varberg - - - - Fastighetsbolag Fortinova Bostäder 7 AB 556546-9870 Varberg 100 1 000 9,9 8,7 Fastighetsbolag HB Fortinova Fastigheter i Kungsbacka 969651-5528 Varberg - - - - Fastighetsbolag Fortinova Bostäder 8 AB 556951-8268 Varberg 100 500 30,8 28,8 Fastighetsbolag Fortinova Bostäder 9 AB 556835-5688 Varberg 100 500 10,0 10,0 Fastighetsbolag Fortinova Bostäder 14 AB 556749-0817 Varberg 100 1 000 8,9 8,9 Fastighetsbolag Fortinova Bostäder 15 AB 556885-7477 Varberg 100 500 6,4 14,9 Fastighetsbolag Fortinova Bostäder 17 AB 559036-1431 Varberg 100 500 20,5 21,5 Fastighetsbolag Fortinova Bostäder 20 AB 556969-8524 Varberg 100 500 10,5 12,0 Fastighetsbolag Fortinova Bostäder 22 AB 559084-6209 Varberg 100 50 000 25,0 26,1 Fastighetsbolag Fortinova Bostäder 30 AB 556350-3977 Varberg 100 1 000 59,3 58,3 Fastighetsbolag Fortinova Bostäder 31 AB 556286-2408 Varberg 100 1 000 58,2 60,2 Fastighetsbolag Fortinova Bostäder 34 AB 559251-7444 Varberg 100 250 86,9 90,1 Holdingbolag Fortinova Bostäder 40 AB 556539-7659 Varberg - - - - Fastighetsbolag HB Fortinova Fastigheter i Göteborg 916446-7798 Varberg - - - - Fastighetsbolag Fortinova Bostäder 35 AB 559267-0367 Varberg 100 250 144,7 128,5 Holdingbolag HB Fortinova Fastigheter i Falköping 916901-0890 Varberg - - - - Fastighetsbolag HB Fortinova Fastigheter 1 i Trollhättan 969673–2966 Varberg - - - - Fastighetsbolag HB Fortinova Fastigheter 2 i Trollhättan 969639-8404 Varberg - - - - Fastighetsbolag HB Fortinova Fastigheter 3 i Trollhättan 969667-1974 Varberg - - - - Fastighetsbolag Handelsbolaget Fortinova Högsbo 6:8 & 7:5 916833-3723 Varberg - - - - Fastighetsbolag Handelsbolaget Fortinova Varla 2:391 916836-1013 Varberg - - - - Fastighetsbolag Fortinova Bostäder 50 AB 556225-4614 Varberg 100 10 000 178,2 180,2 Fastighetsbolag Fortinova Bostäder 101 AB 559100-1770 Varberg 100 500 158,2 156,5 Fastighetsbolag Fortinova Holdingbolaget 7 AB 559541-4466 Varberg - - - - Holdingbolag Fortinova Bostäder 114 AB 559107-8075 Varberg - - - - Fastighetsbolag HB Fortinova Fastigheter i Uddevalla 916843-8803 Varberg - - - - Fastighetsbolag Fortinova Bostäder 104 AB 559149-2706 Varberg 100 500 59,8 50,8 Holdingbolag Fortinova Bostäder 32 AB 556915-3181 Varberg - - - - Fastighetsbolag Strömmen Holding i Lilla Edet AB 559147-3573 Varberg - - - - Holdingbolag HB Fortinova Fastigheter i Lilla Edet 916568-0175 Lilla Edet - - - - Fastighetsbolag Fortinova Bostäder 105 AB 559149-4132 Varberg 100 500 21,6 21,1 Fastighetsbolag Specifikation av moderbolagets direkta och indirekta innehav av andelar i dotterbolag NOT 21 ANDELAR I KONCERNFÖRETAG ===== SIDA 81 ===== 81 Specifikation av moderbolagets direkta och indirekta innehav av andelar i dotterbolag NOT 21 ANDELAR I KONCERNFÖRETAG Dotterbolag Organisations- nummer Säte Andel % Antal andelar Redovisat värde 2025.12.31 Mkr Redovisat värde 2024.12.31 Mkr Verksamhet Fortinova Bostäder 106 AB 559149-2714 Varberg 100 500 24,3 23,5 Fastighetsbolag Fortinova Bostäder Fristad AB 559070-2154 Varberg 100 500 63,3 58,9 Fastighetsbolag Fortinova Bostäder Strömstad AB* 559172-8299 Varberg 100 50 000 88,1 - Fastighetsbolag Fortinova Holdingbolaget AB 559383-9748 Varberg 100 250 30,5 61,7 Fastighetsbolag Fortinova Kommersiella 1 AB 556899-0948 Varberg 100 500 17,0 27,3 Fastighetsbolag HB Varbergsvalen 916852-3117 Varberg - - - - Fastighetsbolag Fortinova Tolken 10 AB 556747-6709 Varberg - - - - Fastighetsbolag Fortinova Kommersiella 2 AB 556916-5987 Varberg 100 500 0,6 0,6 Fastighetsbolag Fortinova Kommersiella 4 AB 556945-9703 Varberg 100 500 3,6 9,0 Fastighetsbolag Fortinova Kommersiella 5 AB 556729-4698 Varberg 100 100 36,9 46,9 Fastighetsbolag Fortinova Kommersiella 6 AB 559303-3318 Varberg 100 50 000 12,8 9,3 Fastighetsbolag Fortinova Kommersiella 8 AB 556434-7424 Varberg 100 1 020 31,5 31,5 Fastighetsbolag Fortinova Bostäder 23 AB 556974-7701 Varberg - - - - Fastighetsbolag Fortinova Olofstorp 3:45 & 3:59 AB 559343-3583 Varberg 100 1 000 12,2 12,5 Fastighetsbolag Kungsbacka Lärkan 15 Fastighets AB 559071-6576 Varberg 100 500 34,5 34,2 Fastighetsbolag Kungsbacka Lärkan 14 Fastighets AB 559071-6568 Varberg - - - - Fastighetsbolag Marmor 4 i Varberg AB 559135-9343 Varberg 100 500 77,2 83,2 Fastighetsbolag Bergdalsterassen i Borås AB 556842-4229 Varberg 100 500 147,1 134,8 Fastighetsbolag Bergdalsterassen Parkerings AB 559326-1703 Varberg - - - - Fastighetsbolag Fortinova Traktorn 6 AB** 556145-6681 Varberg 100 1 000 20,0 - Fastighetsbolag Fortinova Traktorn 1 AB** 556781-0055 Varberg 100 1 000 6,0 - Fastighetsbolag Andelar i koncernföretag 1 713,4 1 644,0 * = Tillträtt 2025.10.01 ** = Tillträtt 2025.04.01 Bolag som fusionerats under räkenskapsåret Fortinova Holdingbolaget 3 AB 559478-9918 Varberg 100 250 Fortinova Holdingbolaget 4 AB 559506-6522 Varberg 100 500 Bolag som tillträtts och sålts under året Fortinova Holdingbolaget 5 AB 559541-4458 Varberg 100 500 Fortinova Holdingbolaget 6 AB 559541-4474 Varberg 100 500 Fortinova Holdingbolaget 7 AB 559541-4466 Varberg 100 500 ===== SIDA 82 ===== 82 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION NOT 23 TILLGÅNGSFÖRVÄRV Förvärvade tillgångar samt eget kapital och skulder Koncernen Mkr 2025.12.31 2024.12.31 Förvaltningsfastigheter 305,6 - Kortfristiga fordringar 0,5 - Likvida medel 11,5 0,1 Summa tillgångar 317,6 0,1 Eget kapital 1,3 0,1 Räntebärande skulder 205,0 - Reglering av säljarens interna skulder, del av köpeskilling 101,1 - Kortfristiga skulder 10,2 - Summa eget kapital och skulder 317,6 0,1 Köpeskilling -69,0 -0,1 - varav utbetald -69,0 -0,1 Avgår: Likvida medel i de förvärvade verksamheterna 11,5 0,1 Tillkommer: reglering av interna skulder -101,1 - Påverkan likvida medel -158,6 - Fordringar hos koncernföretag Moderbolaget Mkr 2025.12.31 2024.12.31 Ingående anskaffningsvärde 44,2 60,2 Tillkommande fordringar 59,2 61,3 Amorteringar, avgående fordringar -20,3 -77,3 Utgående anskaffningsvärde/redovisat värde 83,1 44,2 NOT 22 FORDRINGAR HOS / SKULDER TILL KONCERNFÖRETAG Fortinovas koncernmellanhavanden är långfristiga och för - väntas fortlöpa för att hantera koncernens likviditetflöde. Moderbolaget har upptagit ränteswappar för dotterbolagens räkning. Vägda genomsnittliga räntesatsen på fordringar hos dotterbolag uppgår till 3,5 procent (3,5). ===== SIDA 83 ===== 83 Koncernen 2025.12.31, Mkr Räntebärande skulder Eget kapital Summa finansiering Vid årets början 2 699,7 2 282,4 4 982,1 Kassaflöde Upptagna banklån 134,0 - 134,0 Amortering av banklån -49,8 - -49,8 Icke kassaflödespåverkande Förvärv av förvaltningsfastigheter 205,0 - 205,0 Avyttring av dotterbolag -29,8 - -29,8 Transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande - -31,9 -31,9 Årets totalresultat - 125,2 125,2 Vid årets slut 2 959,1 2 375,7 5 334,8 Koncernen 2024.12.31, Mkr Räntebärande skulder Eget kapital Summa finansiering Vid årets början 2 783,9 2 142,0 4925,9 Kassaflöde Amortering av banklån -84,2 - -84,2 Icke kassaflödespåverkande Transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande 26,7 26,7 Årets totalresultat - 113,7 113,7 Vid årets slut 2 699,7 2 282,4 4 982,1 Moderbolaget 2025.12.31, Mkr Räntebärande skulder Eget kapital Summa finansiering Vid årets början - 1 764,1 1 764,1 Kassaflöde - - - Icke kassaflödespåverkande Årets resultat - 31,6 31,6 Vid årets slut - 1 795,7 1 795,7 Moderbolaget 2024.12.31, Mkr Räntebärande skulder Eget kapital Summa finansiering Vid årets början - 1712,9 1712,9 Kassaflöde - - - Icke kassaflödespåverkande Årets resultat - 51,2 51,2 Vid årets slut - 1 764,1 1 764,1 NOT 24 SKULDER HÄNFÖRLIGA TILL FINANSIERINGSVERKSAMHETEN - ===== SIDA 84 ===== 84 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION NOT 25 FINANSIELLA INSTRUMENT REDOVISNINGSPRINCIP Koncernens finansiella tillgångar och skulder värderas till upplupet anskaffningsvärden förutom derivatinstrument som är värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Moderbolagets samtliga finansiella tillgångar och skulder värderas till upplupet anskaffningsvärden. Finansiella instrument värderade till verkligt värde via resul- taträkningen Till denna kategori hör koncernens derivatinstrument. Derivaten redovisas initialt till anskaffningsvärde och omvärderas därefter till verkligt värde enligt IFRS 13, nivå 2 i värderingshierarkin. Verkliga värden baseras på framtida diskonterade kassaflöden. Värdeförändringar på derivat redovisas i resultaträkningen i posten värdeförändringar derivatinstrument, orealiserade och räntekupongen redovisas i posten finansiella kostnader. • För mer information om koncernens derivatinstrument, se not 13. Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde I denna kategori återfinns finansiella tillgångar som inte är derivat, som har fastställda eller fastställbara betalningar och som inte är noterade på en aktiv marknad. Exempel på tillgångar i denna kategori är andra långfristiga fordringar, andelar, kund-och hyresfordringar, övriga fordringar, förut - betalda kostnader och upplupna intäkter samt likvida medel. Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Fortinovas finansiella skulder värderade till upplupet an- skaffningsvärde utgörs i huvudsak av räntebärande skulder, leverantörsskulder, övriga skulder samt upplupna kostnader och förutbetalda intäkter. Redovisning i och borttagande från balansräkningen En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när rättig- heterna i avtalet realiseras, förfaller eller företaget förlorar kontrollen över den. En finansiell skuld tas bort från balans - räkningen när förpliktelsen i avtalet fullgjorts eller på annat sätt utsläckts. UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Klassificering och värdering Koncernen tillämpar inte säkringsredovisning av derivatin- strument, de hamnar därmed i kategorin innehav för handel. Derivatinstrument värderas till verkligt värde exklusive trans- aktionskostnader och värdeförändringarna redovisas i årets resultat. Derivatens verkliga värden baseras på framtida diskonterade kassaflöden. Vid värdering av derivat till verkligt värde görs ingen justering för motpartsrisk i form av Credit Value Adjustment (CVA) och Debt Value Adjustment (DVA), då skillnaden inte är väsentlig. Finansiella tillgångar värderas till upplupet anskaffningsvärde utifrån den effektivränta som beräknades vid anskaffnings - tidpunkten. Kundfordringar utgörs i huvudsak av hyresfordringar vil- ka redovisas till det belopp som beräknas inflyta, det vill säga efter avdrag för osäkra fordringar. Likvida medel bedöms vara omsättningsbara omgående med en försumbar risk för värdeförändring vilket medför att redovisat värde motsvarar verkligt värde. Räntebärande skulder utgörs av traditionella banklån till nordiska banker. Upptagna lån är säkerställda med pantbrev i koncernens förvaltningsfastigheter och med moderbolags - borgen då fastighetsägande bolag är kredittagare. Övriga finansiella instrument redovisas initialt till anskaff- ningsvärde motsvarande instrumentets verkliga värde med tillägg för transaktionskostnader. Ett finansiellt instrument klassificeras vid första redovisningen bland annat utifrån i vilket syfte instrumentet förvärvades. Verkligt värde för koncernens finansiella instrument an- ses motsvara redovisat värde. RISKER Finansiella risker Fortinova är genom sin verksamhet exponerat för olika finan- siella risker såsom kreditrisk, marknadsrisk (främst ränterisk) och likviditetsrisk, vilka uppstår i koncernens finansiella in- strument. För att minimera risker arbetar Fortinova i enlighet med den finanspolicy som årligen prövas och fastställs av styrelsen. Kreditrisk Kreditrisk definieras som risken att Fortinovas motparter, exempelvis kunder, inte kan uppfylla sina finansiella åtag - anden mot koncernen. Kreditrisk inom finansverksamheten uppstår bland annat vid placering av likviditetsöverskott, vid tecknande av ränteswapavtal samt vid utställda kreditavtal. Kreditrisken avseende koncernens banktillgodohavanden begränsas genom att endast använda reglerade nordiska banker. Koncernens likvida medel står på bankkonto hos nationella sparbanker, Swedbank, Nordea, Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ), Danske Bank A/S Sverige filial och Handelsbanken. Kreditrisken avseende övriga motparter hanteras genom kreditbedömningar före investeringar ge- nomförs och hyres- och andra avtal tecknas. • För mer information om Fortinovas kreditrisker avseende hyresfordringar, se not 3. ===== SIDA 85 ===== 85 Marknadsrisk Ränterisk Ränterisk avser risken för att förändringar i ränteläget påver- kar koncernens upplåningskostnad och värdet på räntederi- vat. Finansieringskostnader är en av Fortinovas största kost- nadsposter och de påverkas av storleken på räntebärande skulder, aktuella marknadsräntor, kreditinstitutens margina- ler samt koncernens strategi avseende räntebindningstider. För att begränsa en omedelbar påverkan av förändring i marknadsräntorna har Fortinova valt att arbeta med både kort och lång räntebindning. Av samma orsak har Fortinova valt att teckna kreditavtal med olika löptid samt använda sig av derivatinstrument (ränteswappar). Dock kommer föränd- ringar i både marknadsräntor och kreditmarginaler alltid över tid att få genomslag i räntenettot. Vid räkenskapsårets utgång uppgick koncernens räntebä- rande skulder till 2 959 Mkr (2 700). Av totala skulden utgörs 948 Mkr (730) av gröna banklån. Årets genomsnittliga ränte- nivå uppgick till 3,4 procent (3,9) och genomsnittligt avtalad ränta uppgick vid årets slut till 3,3 procent (3,4). Den genom- snittliga räntebindningstiden, inklusive i effekter av ingångna derivatavtal, uppgick till 2,4 år (2,7). Den genomsnittliga kapitalbindningstiden uppgick till 3,2 år (2,2). Andelen kapital som förfaller inom 12 månader uppgår till 18 procent. En för- ändring av marknadsräntan med +/- 50 punkter motsvarar cirka +1/-1 Mkr i förändrat räntenetto på helårsbasis. Fortinovas finansiella mål inkluderar att ha en räntetäck- ningsgrad om minst 180 procent. För 2025 uppgick ränte- täckningsgraden till 211 procent (186). • För mer information om koncernens räntesäkringar, se not 13 Derivatinstrument. Likviditetsrisk En likviditetsrisk innebär en situation där likvida medel för betalningsåtaganden inte kan säkerställas. Koncernen hanterar sin likviditets- och kapitalanskaff - ningsrisk genom att löpande göra likviditetsprognoser och tillse att det finns tillgång till tillräckligt med likvida medel i koncernen för kommande betalningar. Likviditetshantering innefattar att inneha tillräckligt med likvida medel, att ha till- gång till kreditlöften och kundernas förmåga att betala sina skulder inom överenskommen tid. Den huvudsakliga likviditetsrisken avser koncernens externa låneavtal och möjligheten att fullgöra åtagandena i dessa. I vissa avtal med kreditgivare finns covenanter i form av gränsvärden för räntetäckningsgrad och belåningsgrad. Vid årets utgång var samtliga gränsvärden uppnådda. För att reducera likviditetsrisken använder koncernen fi- nansiella instrument som omvandlar rörlig ränta till fast ränta och därigenom ger större förutsägbarhet i framtida kassaflö- den. Fortinova innehar inga fasträntelån och 72 procent (73) av koncernens rörliga lån är säkrade via ränteswappar. Fortinovas finansiella mål inkluderar att belåningsgraden inte ska överstiga 55 procent. Vid räkenskapsårets utgång uppgick koncernens belåningsgrad till 55 procent (55). Refinansieringsrisk Med refinansieringsrisk avses risken att finansiering inte alls kan erhållas, eller endast till kraftigt ökade kostnader. Fortinova arbetar aktivt för att nå en låg finansieringsrisk i förhållande till prissättning på marknaden bland annat ge- nom långsiktigt samarbete med nordiska banker. Styrelsen fastställer löpande nivån för kapitalbindning i låneportföljen. Målet är att ha finansiering från flertalet motparter samt en låneportfölj med spridda förfall och en relevant löptid i för - hållande till prissättning. Refinansieringsrisken ska begränsas genom att koncernen alltid ska ha god framförhållning vid refinansieringsomförhandlingar. • För mer information om koncernens relationer och förfal- lostruktur, se not 13 respektive not 19 NOT 25 FINANSIELLA INSTRUMENT ===== SIDA 86 ===== 86 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION Koncernen 2025.12.31, Mkr Redovisat belopp Summa avtalsen- liga kassaflöden < 1 mån 1-3 mån 3-12 mån 1-5 år > 5 år Räntebärande skulder 2 959,1 3 310,1 6,3 366,3 265,3 2 189,6 482,6 Derivatinstrument 11,2 10,0 - 1,3 2,9 4,8 1,0 Leasingskuld 2,4 2,4 0,1 0,2 0,3 1,5 0,3 Övriga långfristiga skulder 0,2 0,2 - - - - 0,2 Leverantörsskulder 24,6 24,6 24,6 - - - - Övriga skulder 7,1 7,1 - 7,1 - - - Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 4,3 4,3 - 4,3 - - - Summa 3 008,9 3 358,7 31,0 379,2 268,5 2 195,9 484,1 Koncernen 2024.12.31, Mkr Räntebärande skulder 2 699,7 2 699,7 186,2 372,5 515,8 1 252,1 373,1 Derivatinstrument 12,3 12,3 - - - 3,3 9,0 Leasingskuld 2,7 2,7 0,1 0,2 0,3 2,0 0,1 Övriga långfristiga skulder 0,3 0,3 - - - - 0,3 Leverantörsskulder 15,1 15,1 15,1 - - - - Övriga skulder 0,9 0,9 - 0,9 - - - Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 4,9 4,9 - 4,9 - - - Summa 2 735,9 2 735,9 201,5 378,5 516,1 1 257,4 382,5 NOT 25 FINANSIELLA INSTRUMENT Koncernen Finansiella tillgångar, värderade till verkligt värde Finansiella tillgångar, värderade till upplupet anskaffningsvärde Summa redovisat värde Nivå Finansiella tillgångar, Mkr 2025.12.31 2024.12.31 2025.12.31 2024.12.31 2025.12.31 2024.12.31 Derivatinstrument 13,0 25,6 - - 13,0 25,6 2 Andra långfristiga fordringar - - 0,7 0,7 0,7 0,7 Kundfordringar - - 2,4 2,1 2,4 2,1 Övriga fordringar - - 1,8 0,6 1,8 0,6 Likvida medel - - 211,3 239,0 211,3 239,0 Summa 13,0 25,6 216,2 242,4 229,2 268,0 Koncernen Finansiella skulder, värderade till verkligt värde Finansiella skulder, värderade till upplupet anskaffningsvärde Summa redovisat värde Nivå Finansiella skulder, Mkr 2025.12.31 2024.12.31 2025.12.31 2024.12.31 2025.12.31 2024.12.31 Långfristiga räntebärande skulder - - 2 419,3 1 625,2 2419,3 1625,2 Derivatinstrument 11,2 12,3 - - 11,2 12,3 2 Leasingskuld - - 2,4 2,7 2,4 2,7 Övriga långfristiga skulder - - 0,2 0,3 0,2 0,3 Kortfristiga räntebärande skulder - - 539,8 1 074,5 539,8 1074,5 Leverantörsskulder - - 24,6 15,1 24,6 15,1 Övriga skulder - - 7,1 0,9 7,1 0,9 Upplupna kostnader och förutbet. intäkter - - 4,3 4,9 4,3 4,9 Summa 11,2 12,3 2 997,7 2 723,6 3 008,9 2 735,9 Klassificering av finansiella instrument Löptidsanalys finansiella skulder Tabellen är upprättad baserad på ej diskonterade kassaflöden, nuvarande amorteringsplan samt samtliga låneförfall. ===== SIDA 87 ===== 87 År, förfall Kapitalbindnings- struktur, Mkr % Räntebindnings- struktur, Mkr % Genomsnittlig ränta, utgående avtalade villkor, % 0-1 år 540 18 1 020 34 3,0 1-2 år 709 24 418 14 2,9 2-3 år 811 27 519 18 3,7 3-4 år 137 5 303 10 3,2 4-5 år 308 10 441 15 3,7 > 5 år 454 15 258 9 4,0 Summa 2 959 100 2 959 100 3,3 NOT 25 FINANSIELLA INSTRUMENT Förfallostruktur Kapitalstruktur Koncernen finansieras huvudsakligen genom eget kapital och traditionella banklån med fastighetsinteckningar som säkerhet. Styrelsen är ytterst ansvarig för koncernens kapi- talhantering. Koncernens verksamhet innebär investeringar i enskilda fastigheter eller i portföljer av fastigheter. Inför varje förvärv upprättas en affärsplan för investeringen som inkluderar finansiering och prognoser för de finansiella nyck- eltalen med hänsyn till hur de uppfyller intern och externa krav. Inför varje investering eller avyttring analyseras även hur denna påverkar koncernens totala kapitalstruktur och finansiella nyckeltal. Kapitalhanteringen styrs och följs upp löpande genom årliga uppdateringar av planer, budgetar samt kvartalsvisa utfallsrapporter. NOT 26 FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION Förslag till vinstdisposition Till årsstämmans förfogande finns följande belopp i kronor: Balanserat resultat 1 712 818 296 Årets resultat 31 596 467 Summa 1 744 414 762 Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel dispo- neras enligt följande: Balanseras i ny räkning 1 744 414 762 Summa 1 744 414 762 ===== SIDA 88 ===== 88 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION NOT 28 HÄNDELSER EFTER RÄKENSKAPSÅRETS SLUT • Den 27 januari 2026 hölls en extra bolagsstämma där det togs beslut om att ge styrelsen bemyndigande att besluta om återköp och överlåtelser av egna aktier. • Efter balansdagen har Fortinova återköpt totalt 889 000 egna aktier till en genomsnittlig kurs om 28,11 kr, motsvarande ett totalt belopp om 25 Mkr. Återköpen har skett inom ramen för bemyndigandet från extra bolagsstämman 27 januari 2026. • Den 2 mars 2026 har sex fastigheter i Uddevalla från- trätts. Åsatt fastighetsvärde uppgick till totalt 72 Mkr med ett bedömt hyresvärde om 6,7 Mkr fördelat på 84 lägenheter. • Det geopolitiska läget är fortsatt instabilt, med pågående konflikter och handelspolitiska spänningar, vilket tillsam- mans med makroekonomisk osäkerhet bidrar till ökad volatilitet på världsmarknaderna. Utvecklingen påverkar även kostnadsbilden, där särskilt energi-, material- och finansieringskostnader uppvisar fortsatt variation. NOT 27 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Fortinovas närstående utgörs av koncernbolag, styrelseleda- möter och företagsledning. Koncernens närståendetransak - tioner utgår till marknadsmässiga villkor. Fortinovas styrelse erhåller arvode i enlighet med årsstämmans beslut. Extra ersättning har utgått till ledamot och ordförande i revisions - utskottet, Helena Örnstedt, med 32 500 kronor. Ersättningen motiveras med omfattande arbete i samband med Fortinovas listbyte till Nasdaq Stockholm. Styrelseledamot Anders Val- demarsson är anställd i Fortinova AB och den verkställande direktören Anders Johansson är anställd i Fortinova Fastig - heter AB (publ). Anders Valdemarsson och Anders Johansson äger vardera 50 procent av A2F Fastigheter AB vars innehav i Fortinova uppgår till 2 750 000 A-aktier och 1 936 650 B-akti- er. Inga närståendetransaktioner utöver dessa ersättningar har skett med något närstående bolag eller privatperson under året. Moderbolagets närståendetransaktioner avser endast transaktioner med närstående bolag inom koncernen. • Koncernens dotterbolag och koncernmellanhavanden fram- går av not 21 och 22. • För mer information om ersättning till ledande befattnings- havare, se not 6. ===== SIDA 89 ===== 89 STYRELSENS INTYGANDE Koncernens resultat- och balansräkningar kommer att föreläggas årsstämman 2026.05.12 för fastställelse. Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redo- visningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovis- ningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Ulrika Ramsvik Auktoriserad revisor Ole Salsten Styrelseordförande Catharina Lagerstam Styrelseledamot Fredrik Bergmann Styrelseledamot Anders Valdemarsson Styrelseledamot Anders Johansson Verkställande direktör Carl-Johan Carlsson Styrelseledamot Helena Örnstedt Styrelseledamot Anna Weiner Jiffer Styrelseledamot Vår revisionsberättelse har lämnats den 20 april 2026 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Varberg den 20 april 2026 ===== SIDA 90 ===== 90 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION Till bolagsstämman i Fortinova Fastigheter AB (publ), org.nr 556826-6943 RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN UTTALANDEN Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernre- dovisningen för Fortinova Fastigheter AB (publ) för år 2025. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 40-89 i detta dokument. Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställ- ning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncern- redovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningsla- gen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder, som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer re- sultaträkningen och totalresultat samt balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbo- lagets revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11. GRUND FÖR UTTALANDEN Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar en- ligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckli- ga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. VÅR REVISIONSANSATS Revisionens inriktning och omfattning Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlig - hetsnivå och bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga upp- skattningar som har gjorts med utgångspunkt från antagan- den och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsido- sätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter. Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till koncernens struktur, redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar. Väsentlighet Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår be- dömning av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rappor- terna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsam- mans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna. Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapporteringen som helhet. Med hjälp av dessa och kvalita- tiva överväganden fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet. SÄRSKILT BETYDELSEFULLA OMRÅDEN Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydel- sefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovis- ningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. REVISIONSBERÄTTELSE ===== SIDA 91 ===== 91 ÖVRIG UPPLYSNING Revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för räkenskapsåret 2024 har utförts av en annan revisor som lämnat en revisionsberättelse daterad 25 april 2025 med omodifierade uttalanden i rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen. ANNAN INFORMATION ÄN ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN Detta dokument innehåller även annan information än års - redovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–39, 94–97 och 105–116. Den andra informationen består också av ersättningsrapporten för 2025 som vi in- hämtade före datumet för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncern- redovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information. I samband med vår revision av årsredovisningen och kon- cernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den informa- tion som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsent - liga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informa- tionen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet. SÄRSKILT BETYDELSEFULLT OMRÅDE HUR VÅR REVISION BEAKTADE DET SÄRSKILT BETYDELSEFULLA OMRÅDET Värdering av förvaltningsfastigheter Vi hänvisar till förvaltningsfastigheter i not 10. Förvaltnings- fastigheterna redovisas till verkligt värde om 5 401,2 mkr och utgör en väsentlig del av Fortinova Fastigheters koncern- balansräkning. Värderingen av förvaltningsfastigheterna sker till verk - ligt värde. Detta bedöms utifrån varje fastighets långsiktiga intjäningsförmåga där dess driftsnetto sätts i relation till ett direktavkastningskrav. Värderingen baseras på en uppskatt- ning av framtida in- och utbetalningar under en kalkylperiod och ett restvärde vid kalkylperiodens slut samt en diskonte- ring av dessa kassaflöden och restvärde med hänsyn till en riskfri ränta och ett riskpåslag. Under räkenskapsåret har 100 procent av beståndet varit föremål för värdering av externa värderingsinstitut. Betydelsen av de uppskattningar och bedömningar som ingår i att fastställa det verkliga värdet, tillsammans med det faktum att endast en mindre förändring i de enskilda fastigheternas beräkningsparametrar, såsom bedömning av framtida driftsnetto, uthyrningsgrad och avkastningskrav, kan leda till väsentliga förändringar i beräknat värde, gör att värderingen av förvaltningsfastigheter är ett särskilt betydel- sefullt område i revisionen. Vi har i vår revision bland annat genomfört följande gransknings- åtgärder avseende företagsledningens värdering av koncernen förvaltningsfastigheter. Vi har följt upp och analyserat redovisade värden på fastigheter- na mot externa värderingar. Vi har granskat och analyserat ingående parametrar och anta- gande i värderingsmodellerna på ett urval av fastigheterna. Vi har bedömt kompetensen och objektiviteten hos de externa värderarna och haft samtal med värderarna. Vi har kontrollerat beräkningarna för ett urval av de gjorda värderingarna av förvaltningsfastigheterna och bedömt utfallet. Vi har stickprovmässigt testat indata i beräkningsmodellerna mot information i fastighetssystemet och aviseringssystemet. Vi har tagit del av och diskuterat ledningens bedömning av avkastningskraven och bedömda underhållskostnader för vissa specifika fastigheter samt fastighetsportföljen som helhet. Vi har granskat lämnade tilläggsupplysningar i årsredovisningen. ===== SIDA 92 ===== 92 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS ANSVAR Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder, som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredo- visningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrel- sen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. REVISORNS ANSVAR Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsbe- rättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen finns på Revi- sorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/ revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsbe- rättelsen. RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR REVISORNS GRANSKNING AV FÖRVALTNING OCH FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV BOLAGETS VINST ELLER FÖRLUST UTTALANDEN Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredo- visningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Fortinova Fastighe- ter AB (publ) för år 2025 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens leda- möter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räken- skapsåret. GRUND FÖR UTTALANDEN Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden. STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS ANSVAR Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till disposi- tioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bola- gets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvalt- ningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltning- en enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsför- valtningen ska skötas på ett betryggande sätt. REVISORNS ANSVAR Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbe- vis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: • företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller • på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om försla- get är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försum- melser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, ===== SIDA 93 ===== 93 eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskriv- ning är en del av revisionsberättelsen. REVISORNS GRANSKNING AV ESEF-RAPPORTEN UTTALANDEN Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovis- ningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Fortinova Fastigheter AB (publ) för år 2025. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lag - stadgade kravet. Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. GRUND FÖR UTTALANDEN Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Fortinova Fastigheter AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande. STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS ANSVAR Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. REVISORNS ANSVAR Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rap- porten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmark- naden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra gransk- ningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rappor - ten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yr - kesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpli- ga krav i lagar och andra författningar. Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovis - ningen och koncernredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgär- der som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedöm- ning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärde- ring av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden. Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och eget kapitalräk - ningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-för- ordningen. Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, Masthamnsgatan 1, 413 29 Göteborg, utsågs till Fortinova Fastigheter AB (publ) s revisor av bolagsstämman den 14 maj 2025 och har varit bolagets revisor sedan 14 maj 2025. Göteborg den dag som framgår av vår elektroniska signatur Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Ulrika Ramsvik Auktoriserad revisor ===== SIDA 94 ===== 94 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION BOLAGSSTYRNING ===== SIDA 95 ===== 95 ===== SIDA 96 ===== 96 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION STYRELSE OLE SALSTEN, F. 1962, ORDFÖRANDE SEDAN 2015 Utbildning: Examen som Godkänd revisor, SSV Norrköping. Huvudsaklig arbetslivserfarenhet: Bakgrund som revisor, entreprenör och lång erfarenhet av styrelsearbete. Uppdrag i Fortinova: Ordförande i styrelsen samt ledamot i revisionsutskottet och ersättningsutskottet. Andra väsentliga uppdrag: Ägare till investeringsbolaget Salstenen AB. Styrelseordförande i In Unda AB. Styrelseledamot i bland annat Sappa Holding AB, Magine Holding AB och Utbildia AB. Svensk Kod för Bolagsstyrning: Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och större aktieägare. Aktieägande i Fortinova 2025.12.31: 640 000 B-aktier, genom bolag. FREDRIK BERGMANN, F. 1970, LEDAMOT SEDAN 2011 Utbildning: IHM Business School, marknadsekonomi. Huvudsaklig arbetslivserfarenhet: Mångårig erfarenhet av styrelsearbete och företagsutveckling. Uppdrag i Fortinova: Ledamot i styrelsen och ersättningsutskottet Andra väsentliga uppdrag: Styrelseledamot i G.F. Bergmann Förvaltning AB, Gunred Holding AB och PTB AB. Svensk Kod för Bolagsstyrning: Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och större aktieägare. Aktieägande i Fortinova 2025.12.31: 618 000 B-aktier, genom bolag. CARL-JOHAN CARLSSON, F. 1974 LEDAMOT SEDAN 2019 Utbildning: Jur.kand. vid Lunds universitet och Universität Heidelberg. Civilekonomprogrammet vid Handelshögskolan i Stockholm. Huvudsaklig arbetslivserfarenhet: Erfarenhet av investment banking, investeringar och styrelsearbete. Uppdrag i Fortinova: Ledamot i styrelsen samt i revisionsutskottet och ersättningsutskottet. Andra väsentliga uppdrag: Styrelseordförande i Sönerna Carlsson Family Office AB. Styrelseledamot i Carapax Marine Group AB och Hälsoresurs i Sverige AB. Verkställande direktör i Skogsallén Holding AB. Svensk Kod för Bolagsstyrning: Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och större aktieägare. Aktieägande i Fortinova 2025.12.31: 119 832 B-aktier. ANDERS VALDEMARSSON, F. 1977 LEDAMOT SEDAN 2011, VICE VD Utbildning: Civilekonom vid Internationella Handelshögskolan i Jönköping. Teknologie kandidatexamen med huvudämnet datateknik vid Ingenjörshögskolan i Jönköping samt Napier University, Edinburgh. Huvudsaklig arbetslivserfarenhet: Medgrundare av Fortinova och ansvarig för bolagets transaktionsverksamhet sedan 2010. Uppdrag i Fortinova: Ledamot i styrelsen och vice verkställande direktör. Andra väsentliga uppdrag: Styrelseordförande i A2F Fastigheter AB och Centrumhuset i Åsa AB. Styrelseledamot, styrelsesuppleant eller ledande befattningshavare i flera bolag inom Fortinova koncernen. Svensk Kod för Bolagsstyrning: Beroende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och större aktieägare. Aktieägande i Fortinova 2025.12.31: 2 750 000 A-aktier och 1 936 650 B-aktier genom bolag, samt 75 000 optioner. ANNA WEINER JIFFER, F. 1971 LEDAMOT SEDAN 2021 Utbildning: Master of Science in Innovation Management and Entrepreneurship samt civilingenjör, väg och vatten, från Chalmers tekniska högskola. Huvudsaklig arbetslivserfarenhet: Erfarenhet från affärsutveckling, bolagsstyrning och styrelsearbete. Uppdrag i Fortinova: Ledamot i styrelsen och ersättningsutskottet. Andra väsentliga uppdrag: Styrelseordförande i Polynova Nissen AB och Polynova Nordic AB. Styrelseledamot i Serendipity AB. Styrelseledamot och Vd i HållbarTillväxt Sverige AB. Svensk Kod för Bolagsstyrning: Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och större aktieägare. Aktieägande i Fortinova 2025.12.31: Inget innehav. HELENA ÖRNSTEDT, F. 1970 LEDAMOT SEDAN 2019 Utbildning: Utbildad i ekonomi vid Handelshögskolan i Halmstad. Huvudsaklig arbetslivserfarenhet: Erfarenhet inom ekonomi, bolagsstyrning, finans och ledarskap. Uppdrag i Fortinova: Ledamot i styrelsen, ordförande i revisionsutskottet och ledamot i ersättningsutskottet. Andra väsentliga uppdrag: CFO i PAMN Red Holding AB och dess dotterbolag Nilson Group AB. Svensk kod för bolagsstyrning: Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och större aktieägare. Aktieinnehav i Fortinova per 2025.12.31: 6 016 B-aktier. CATHARINA LAGERSTAM, F. 1962 LEDAMOT SEDAN 2024 Utbildning: Doktorsexamen i finansiell ekonomi från Handelshögskolan i Stockholm, civilingenjör från KTH och civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm. Huvudsaklig arbetslivserfarenhet: Lång erfarenhet från finans, strategi och styrelsearbete. Uppdrag i Fortinova: Ledamot i styrelsen och ordförande i ersättningsutskottet. Andra väsentliga uppdrag: Ägare och styrelseordförande i Quaestus AB. Styrelseordförande i Glycolink AB. Styrelseledamot i Image Systems AB och ICA Försäkring AB. Svensk Kod för Bolagsstyrning: Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och större aktieägare. Aktieägande i Fortinova 2025.12.31: Inget innehav. ===== SIDA 97 ===== 97 FÖRETAGSLEDNING ANDERS JOHANSSON, F. 1979, VD SEDAN 2010 Utbildning: Bachelor of Finance samt Bachelor of Accountancy vid University of Illinois, Urbana-Champaign. Huvudsaklig arbetslivserfarenhet: Grundade Fortinova 2010 och har sedan starten varit ansvarig för den löpande förvaltningen. Flera års erfarenhet från fastigheter och kapitalförvaltning. Andra väsentliga uppdrag: Styrelseledamot i A2F Holding AB, Centrumhuset i Åsa AB, KAEJ Fastigheter AB, Åsa Stationsväg 2 Exploaterings AB, KAEJ Fastigheter 2 AB och A2F Fastigheter AB. Styrelseledamot, styrelsesuppleant eller annan ledande befattningshavare i flera bolag inom Fortinova koncernen. Svensk Kod för Bolagsstyrning: Beroende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och större aktieägare. Aktieinnehav i Fortinova 2025.12.31: 2 750 000 A-aktier och 1 936 650 B-aktier genom bolag, samt 75 000 optioner. ANDERS VALDEMARSSON, F. 1977, VICE VD SEDAN 2010, STYRELSELEDAMOT Utbildning: Civilekonom och ingenjör. Filosofie magisterexamen med inriktning mot industriell ekonomi vid Internationella Handelshögskolan i Jönköping. Teknologie kandidatexamen med huvudämnet datateknik vid Ingenjörshögskolan i Jönköping samt Napier University, Edinburgh. Huvudsaklig arbetslivserfarenhet: Medgrundare av Fortinova och ansvarig för bolagets transaktionsverksamhet sedan 2010. Andra väsentliga uppdrag: Styrelseordförande i A2F Fastigheter AB och Centrumhuset i Åsa AB. Styrelseledamot, styrelse- suppleant eller ledande befattningshavare i flera bolag inom Fortinova koncernen. Svensk Kod för Bolagsstyrning: Beroende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och större aktieägare. Aktieinnehav i Fortinova 2025.12.31: 2 750 000 A-aktier och 1 936 650 B-aktier genom bolag, samt 75 000 optioner. LENA LEFFLER, F. 1972, HR BUSINESS PARTNER SEDAN 2023 Utbildning: Civilekonom vid Handelshögskolan Göteborg, inriktning Service Management. Huvudsaklig arbetslivserfarenhet: Tidigare 14 år i olika HR-roller inom Riverty-koncernen, en global aktör inom finansiering, betallösningar och inkasso. Andra väsentliga uppdrag: Styrelseledamot i Warberg Innebandyklubb. Svensk Kod för Bolagsstyrning: Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och större aktieägare. Aktieägande i Fortinova 2025.12.31: 40 000 optioner. JOHN WENNEVID, F. 1984, CFO SEDAN 2016 Utbildning: Kandidat- och magisterexamen i redovisning och beskattning vid Karlstad universitet. Huvudsaklig arbetslivserfarenhet: Över 10 års erfarenhet av fastighetsbranschen samt ledarskap. Tidigare arbetat med bland annat finansiell skuld och tillgångsförvaltning, revision och rekrytering. Andra väsentliga uppdrag: Styrelseledamot i WhyJohn AB. Styrelseledamot, styrelsesuppleant eller annan ledande befattningshavare i flera bolag inom Fortinova koncernen. Svensk Kod för Bolagsstyrning: Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och större aktieägare. Aktieinnehav i Fortinova 2025.12.31: 19 822 B-aktier, genom bolag, samt 75 000 optioner. HANS-EMIL LUNDQUIST, F. 1975, FÖRVALTNINGSCHEF SEDAN 2022 Utbildning: Gymnasieexamen i Ekonomi. Huvudsaklig arbetslivserfarenhet: Över 20 års erfarenhet av fastighetsförvaltning och ledarskap från olika svenska fastighets- aktörer, bland annat Castellum, Varbergs Bostad och Riksbyggen. Hans-Emils kompetens omfattar både kommersiella fastigheter och bostadsfastigheter. Andra väsentliga uppdrag: Styrelseordförande i Föreningen Bandyspelaren nr 151 ek. för. Styrelseledamot i Gärdsås Ut- vecklings AB och Bostadsrättsföreningen Tändstiftet. Svensk Kod för Bolagsstyrning: Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen och större aktieägare. Aktieinnehav i Fortinova 2025.12.31: 75 000 optioner. ===== SIDA 98 ===== 98 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION Fortinova Fastigheter AB (publ), (Fortinova), är ett svenskt publikt bolag med säte i Varberg. Fortinovas B-aktier är se- dan 19 november 2025 noterade på Nasdaq Stockholm. PRINCIPER FÖR BOLAGSSTYRNING För att säkerställa en god styrning av koncernen är ansvaret tydligt fördelat mellan bland annat ägare, styrelse samt vd och ledning. Till grund för styrningen av koncernen ligger bolagsordningen, styrelsens arbetsordning inklusive vd-in- struktion, antagna policys och riktlinjer samt den svenska aktiebolagslagen och andra tillämpliga lagar, förordningar och regelverk. Fortinova tillämpar även Svensk kod för bo- lagsstyrning (Koden) som finns tillgänglig på www.bolags - styrning.se. Fortinova följer Koden med undantag för Kodens bestämmelse 2.3 avseende valberedningens sammansättning (vd ingår i valberedningen) samt kravet på särskild gransk - ningsfunktion (internrevision). AKTIEN OCH ÄGARNA Antalet aktieägare i Fortinova uppgick vid årets slut till 2 760 aktieägare. Fortinovas huvudaktieägare är A2F Fastigheter AB, SEB Funds AB, Fastighets AB Balder och Försäkringsbo- laget Avanza Pension som tillsammans innehar 41 procent av kapitalet och 60 procent av rösterna. Fortinovas grundare, vice vd och styrelseledamot Anders Valdemarsson och vd Anders Johansson, innehar via A2F Fastigheter AB 9 procent av kapitalet och 39 procent av rösterna. De tio största aktieä- garna stod för motsvarande cirka 64 procent av kapitalet och cirka 76 procent av rösterna. Fortinova har ett pågående långsiktigt incitamentspro- gram riktat till ledande befattningshavare och nyckelperso- ner inom koncernen. Programmet omfattar 470 000 teck - ningsoptioner motsvarande en utspädning om cirka 1 procent av utestående aktier och röster i Fortinova. Det förekommer inga konvertibler eller motsvarande värdepapper utöver nämnda teckningsoptioner som kan leda till ytterligare aktier i Fortinova. Fortinovas aktiekapital uppgick per den 31 december 2025 till 51,3 Mkr, fördelat på 2 750 000 A-aktier (tio röster per aktie) och 48 585 140 B-aktier (en röst per aktie). Det finns inga begränsningar avseende hur många röster varje aktieägare kan avge vid bolagsstämma. Samtliga aktier har lika rätt till andel i bolagets tillgångar och resultat. Fortinovas börsvärde uppgick vid årets slut till 1,4 Mdkr. Fortinova är ett kassaflödesorienterat fastighetsbolag och bolagets utdelningspolicy är baserad på en ambition att överföra löpande förvaltningsresultat till aktieägarna. Vid be- dömning av utdelningens storlek ska bolagets investerings - alternativ, finansiella ställning och kapitalstruktur beaktas. Utdelningen ska långsiktigt uppgå till minst 40 procent av förvaltningsresultatet belastat med schablonskatt. BOLAGSSTÄMMA Bolagsstämman är Fortinovas högsta beslutande organ varvid aktieägarna i bolaget utövar sin rätt att besluta om bolagets angelägenheter vid årsstämman eller, om så erfordras, vid en extra bolagsstämma. Ordinarie bolagsstämma (årsstämma) hålls i Varberg inom sex månader efter räkenskapsårets utgång. Aktieägare har rätt att delta vid årsstämman, per - sonligen eller via ombud eller poströstning, om aktieägaren är införd i aktieboken på den så kallade avstämningsdagen samt har anmält sitt deltagande vid stämman till Fortinova inom den tid som anges i kallelsen till stämman. För att kunna utöva rösträtt vid stämman måste även aktieägare vars akti- er är förvaltarregistrerade tillfälligt omregistrera sina aktier i eget namn enligt vad som följer av kallelsen. Årsstämman väljer styrelseordförande och övriga styrel- seledamöter samt revisorer. Till årsstämmans uppgifter hör också att fastställa bolagets och koncernens balans- och re- sultaträkningar samt att besluta om disposition av resultatet av verksamheten, ansvarsfrihet för styrelseledamöter och vd, riktlinjer för ersättningar till ledande befattningshavare och inrättande av valberedning. Kallelse till årsstämman sker genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar samt på Fortinovas webbplats. Att kallelse har skett ska också annonseras i rikstäckande dagstidning. Av kallelsen framgår bland annat dagordning samt styrelsens och valberedningens förslag till beslut. Ak - tieägare som önskar få ett ärende behandlat på årsstämman ska normalt ha inkommit till styrelsen senast sju veckor före bolagsstämman. Vid Fortinovas årsstämma den 14 maj 2025 represente- rades cirka 42 procent av kapitalet och 61 procent av totala antalet röster i Fortinova. Årsstämman genomfördes fysiskt med möjlighet till förhandsröstning (poströstning) med stöd av bestämmelser i gällande bolagsordning. Information om de vid årsstämman fattade besluten offentliggjordes samma dag som stämman så snart utfallet av röstningen var slutligt sammanställt. Ett anförande av verkställande direktören ge- nomfördes på plats. Följande beslut fattades av årsstämman den 14 maj 2025: • Fastställande av koncernens och moderbolagets resultat- och balansräkningar för räkenskapsåret 2024. • Balanserade vinstmedel ska överföras i ny räkning. • Beslutades i enlighet med valberedningens förslag att arvode till styrelsen utgår med 340 000 kronor till styrelseordförande och med 160 000 kronor till övriga styrelseledamöter som inte är anställda inom koncernen. BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ===== SIDA 99 ===== 99 Vidare beslutades att ersättning till ordförande i revi- sionsutskottet ska utgå med 65 000 kronor samt 27 000 kronor vardera till övriga ledamöter. Inget arvode ska utgå för arbete i ersättningsutskottet. • Ansvarsfrihet för vd och styrelse. • Omval av styrelseledamöterna Ole Salsten, Fredrik Bergmann, Helena Örnstedt, Carl-Johan Carlsson, Anna Weiner Jiffer, Anders Valdemarsson och Catharinga La- gerstam. Ole Salsten omvaldes till styrelsens ordförande. • Beslut om nyval av PwC som revisor med Ulrika Ramsvik som huvudansvarig revisor. • Bemyndigande för styrelsen att besluta om nyemission av aktier av serie B om högst 20 procent av det registre- rade aktiekapitalet. • Beslutades, i enlighet med styrelsens förslag, om att anta riktlinjer för ersättning till ledande befattnngshavare i enlighet med förslaget i kallelsen. Protokoll och presentation från ovan bolagsstämmor finns på Fortinovas hemsida. VALBEREDNING Valberedningens mandattid löper intill dess att en ny valbe- redning har utsetts för att lägga fram förslag avseende bland annat val av ordförande och övriga ledamöter i styrelsen, val av revisor, val av ordförande på årsstämman och arvodesfrå- gor. Inför årsstämman den 14 maj 2025 bestod valberedning- en i Fortinova av: • Patrik Jönsson (SEB Funds AB, valberedningens ordförande) • Anders Johansson (A2F Fastigheter AB) • Nils Hast (Odin Fonder) Valberedningens sammansättning innebär en avvikelse från Kodens bestämmelse 2.3 då vd ingår i valberedningen. An- ledningen till avvikelsen är att vd även är största aktieägare i Fortinova och således ingår vd i valberedningen i egenskap av huvudaktieägare. Valberedningen har bedömt att vd:s deltagande, i egenskap av huvudaktieägare, inte medför intressekonflikter som påverkar valberedningens arbete. Aktieägare har möjlighet att lämna förslag till valberedningen under adress som framgår på Fortinovas webbplats. Valbe- redningens förslag till årsstämman offentliggörs i samband med kallelsen till årsstämman. Därutöver lämnar valbered- ningen även ett motiverat yttrande avseende föreslagen styrelse samt en redogörelse för hur valberedningen har bedrivit sitt arbete. Valberedningen eftersträvar i sitt arbete att en jämn könsfördelning i styrelsen ska upprätthållas samt att styrelsen i övrigt ska präglas av mångsidighet och bredd avseende kompetens, erfarenhet och bakgrund. Valbered- ningen tillämpar för detta ändamål, såsom mångfaldspolicy, regel 4.1 i Svensk kod för bolagsstyrning vid framtagandet av sitt förslag till val av styrelseledamöter. Valberedningen har inför årsstämman 2025 hållit sex protokollförda möten där samtliga frågor som åligger valbe- redningen att behandla enligt Koden diskuterats. Valbered- ningen har bland annat diskuterat och övervägt styrelsens storlek, vilka kompetensområden som bör vara företrädda inom styrelsen, arvode till styrelseledamöterna samt förslag till val av revisor. STYRELSEN Aktieägarna utser styrelsen vid årsstämman varje år. Sty - relsens övergripande uppgift är att ansvara för koncernens organisation och förvaltning samt för att kontrollen av bokföringen, medelsförvaltningen och ekonomiska förhål- landen i övrigt är betryggande. Det åligger därför styrelsen att tillse att det finns fungerande rapporteringssystem och att styrelsen erhåller erforderlig information om Fortinovas ställning, resultat, finansiering och likviditet genom periodisk rapportering. Utöver att svara för bolagets organisation och förvaltning är styrelsens viktigaste uppgift att fatta beslut i strategiska frågor såsom fastställande av strategiska planer, affärs- och lönsamhetsmål samt policys. Vidare fattar styrel- sen beslut om större förvärv och försäljningar av fastigheter och bolag, större investeringar i underhåll- och reparations - åtgärder samt finansieringsfrågor. STYRELSENS SAMMANSÄTTNING Fortinovas styrelse ska enligt bolagsordningen bestå av lägst fem och högst sju ledamöter utan suppleanter. Det finns inga bestämmelser i bolagsordningen om tillsättande och entledigan- de av styrelseledamöter eller om ändring av bolagsordningen. Styrelsens ledamöter väljs årligen på årsstämman för tiden intill slutet av nästa årsstämma. Nya styrelseledamöter får en ge- nomgång av Fortionva och dess verksamhet samt deltar i Nas- daq Stockholms utbildning för styrelseledamöter i börsbolag. Från och med årsstämma den 14 maj 2025 har Fortinovas styrelse bestått av sju stämmovalda ledamöter utan supple- anter. Vid årsstämman 2025 omvaldes Ole Salsten, Fredrik Bergmann, Helena Örnstedt, Carl-Johan Carlsson, Anna Wei- ner Jiffer, Anders Valdemarsson och Catharina Lagerstam. En närmare presentation av ledamöterna finns på Fortinovas hemsida. Fortinovas styrelse har således från och med den 14 maj 2025 bestått av sju ledamöter vilket är i enlighet med bolagsordningen. Vd ingår inte i styrelsen. STYRELSENS ARBETE Styrelsens arbete regleras i en arbetsordning som fastställs årligen på det konstituerande styrelsemötet. Arbetsordning- en innehåller bland annat instruktioner om ansvarsfördel- ningen inom styrelsen samt i förhållande till vd och utskottens arbetsuppgifter. Styrelsens ordförande leder styrelsearbetet och ser till att styrelsen utför sina uppgifter. Ordföranden följer koncernens verksamhet genom kontinuerliga kontakter med vd och ansvarar för att övriga ledamöter fortlöpande får den information som krävs för att styrelsearbetet ska kunna utföras på bästa sätt. Ordföranden ansvarar för att utvärde- ring av styrelsens och vd:s arbete görs årligen. ===== SIDA 100 ===== 100 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION Beslut i styrelsen kräver att både mer än hälften av de närvarande ledamöterna, och mer än en tredjedel av det to- tala antalet ledamöter röstar för beslut. Vid lika röstetal har ordföranden utslagsröst. STYRELSENS ÅRSPLANERING Utöver stående punkter såsom investeringsbeslut och informa- tion från vd i form av ekonomisk rapport, marknadsanalys och löpande förvaltning har under året följande frågor hanterats: • Konstituerande styrelsemöte • Hållbarhetsfrågor • Fastställande av delårsbokslut och bokslutskommuniké • Ersättningsfrågor • Förberedelser inför årsstämma • Revisionsfrågor • Utvärdering av risker och intern styrning och kontroll • Utdelningsförslag • Strategi och planer, bl a Affärsplan 2026-2028 och bud- get 2026 • Informationssäkerhet • Policys • Utvärdering av vd:s arbete • Utvärdering av styrelsens arbete • Närståendefrågor och intressekonflikter • Beslut om listbyte till Nasdaq Stockholm MÖTEN UNDER 2025 Under 2025 har styrelsen haft 19 protokollförda möten, va- rav ett var konstituerande. Vid vart och ett av dessa möten har styrelsen behandlat ovan angivna ärenden liksom andra frågor av väsentlig betydelse för Fortinova. Styrelsearbetet under året har särskilt inriktats på strategidiskussioner, konjunktur- och finansieringsfrågor, hållbarhets- och regelef- terlevnads samt investeringar. Styrelsens arbete under 2025 har i stor utsträckning fokuserat på Fortionvas listbyte till Nasdaq Stockholm, vilket inneburit ett omfattande arbete med att vidareutveckla styrning, kontroll, rapportering och regelefterlevnad. Det är även därför det varit flera styrelse- möten under 2025 jämfört med ett normalt år. Vd och bola- gets tjänstemän är föredragande på styrelsemötena. Fortinovas revisorer har under året, utöver närvaro i Re- visionsutskottet, närvarat vid styrelsemöte som hölls i mars. Styrelsen har genomfört en utvärdering av sitt arbete under 2025. Utvärderingen genomfördes under ledning av styrel- sens ordförande i form av en digital och anonym plattform. Valberedningen har tagit del av resultatet från utvärderingen inför kommande årsstämma. Styrelsen har också utvärderat vd utan att denne närvarade. ERSÄTTNINGSUTSKOTT Fortionvas styrelse har under 2025 infört ett separat er - sättningsutskott, vars ordförande är Catharina Lagerstam. Ersättningsutskottet ska bereda förslag avseende ersätt - ningsprinciper, ersättningar och andra anställningsvillkor för Fortinovas ledande befattningshavare. Ersättningsutskottet har också i uppdrag att följa och utvärdera Fortinovas pågå- ende och under året avslutade program för rörlig ersättning till ledande befattningshavare samt tillämpningen av de riktlinjer för ersättningar till ledande befattningshavare som bolagsstämman enligt lag ska besluta om samt gällande er - sättningsstrukturer och ersättningsnivåer i Fortinova. Ersätt- ningsutskottet ska även säkerställa att Fortinova årligen upp- rättar en ersättningsrapport i enlighet med aktiebolagslagen och Svensk kod för bolagsstyrning. Utskottet utses årligen av styrelsen och består av minst två ledamöter. Ersättningsutskottet har sedan maj 2025 bestått av hela styrelsen, förutom Anders Valdemarsson, med Catharina Lagerstam som ordförande. Ersättningsutskottet har under året sammanträtt vid ett tillfälle och har vid detta tillfälle behandlat de uppgifter som ankommer på ett ersättningsutskott enligt Koden och sty - relsens arbetsordning och ersättningsutskottets instruktion. Närvarande vid sammanträdet var Catharina Lagerstam, Ole Salsten, Fredrik Bergmann, Anna Weiner Jiffer och Carl-Johan Carlsson. Helena Örnstedt närvarade inte på grund av jäv. REVISIONSUTSKOTT Fortinova har ett revisionsutskott som består av Helena Örnstedt (utskottets ordförande), Carl-Johan Carlsson och Namn Funktion Ledamot sedan Ersättning Närvaro, styrelsemöten Närvaro, revisions- utskott Oberoende av bolaget och bolagsled- ningen Oberoende av större aktieägare Ole Salsten Ordförande 2015 367 000 19 av 19 13 av 13 Ja Ja Fredrik Bergmann Ledamot 2011 160 000 19 av 19 Ja Ja Helena Örnstedt Ledamot 2019 257 500 19 av 19 13 av 13 Ja Ja Anna Weiner Jiffer Ledamot 2021 160 000 18 av 19 Ja Ja Carl-Johan Carlsson Ledamot 2019 187 000 19 av 19 12 av 13 Ja Ja Anders Valdemarsson Ledamot 2011 0 19 av 19 Nej Nej Catharina Lagerstam Ledamot 2024 160 000 19 av 19 Ja Ja STYRELSENS SAMMANSÄTTNING ===== SIDA 101 ===== 101 Ole Salsten. Revisionsutskottets uppgifter framgår av dess instruktion vilken fastställs årligen av styrelsen. Revisionsutskottet ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat stödja verksam- heten vid identifiering och hantering av sådana risker som skulle kunna äventyra, riskera eller förhindra uppnåendet av målen i enlighet med bolagets strategi. Utskottet ska hålla sig informerad om bolagets finansiella rapportering, effekti- viteten i bolagets interna styrning och kontroll, riskhantering samt hanteringen av närståendetransaktioner genom att delta i, och följa upp, planeringen av revisionen av bolagets finansiella rapporter och interna kontroll. Vidare innebär upp- giften att övervaka revisorns opartiskhet och självständighet och därvid särskilt uppmärksamma om revisorn tillhandahål- ler bolaget andra tjänster än revisionstjänster, samt biträda vid förberedelse av upphandling av revisorstjänster samt i samband med bolagsstämmans beslut om revisorsval. I syfte att säkerställa god intern styrning och kontroll har Fortinova tagit fram ett antal policys. Revisionsutskottet ansvarar för en årlig genomgång med ledning och revisor för att säkerställa att rutinerna kring bolagets policys fungerar, samt föreslå eventuella förändringar och löpande följa upp relevanta granskningsområden. Under 2025 har revisionsutskottet sammanträtt tretton gånger för att behandla bland annat ovanstående frågor. Vid fem av dessa tillfällen har bolagets revisor deltagit, bland annat för planering av granskningsarbete och redogörelse av genomförda granskningar. Vid sammanträdet i oktober medverkade revisorn utan ledningens medverkan. VD OCH KONCERNLEDNING Vd ansvarar för Fortinovas löpande förvaltning och leder bolagets verksamhet i enlighet med styrelsens riktlinjer och anvisningar, bland annat genom antagen vd-instruktion. Det åligger vd att ta fram ett komplett informations- och besluts- underlag inför styrelsemötena, föredra ärenden samt motive- ra sina förslag till åtgärder och beslut. Vd håller även styrelsen löpande informerad om bolagets och koncernens utveckling genom periodvisa informationsbrev. Fortinovas vd Anders Johansson är, tillsammans med vice vd Anders Valdemarsson, större aktieägare i bolaget via A2F Fastigheter AB. Eventuella intressekonflikter hanteras inom ramen för styrelsens arbete, tillämpliga policys och gällande regelverk. I sitt dagliga arbete leder vd koncernledningen. I Fortinovas koncernledning ingår vd, Transaktionschef, CFO & IR-ansvarig, Förvaltningschef och HR Business Partner. Fortinovas koncernledning presente- ras i årsredovisningen under avsnitt Ledning. Vd och övriga medlemmar av koncernledningen har kontinuerliga möten för att följa upp affärsområdenas utveckling och resultat, upp- datera prognoser och planer samt diskutera aktuella frågor. Rapporteringen från koncernledning till vd sker kvartalsvis av respektive verksamhet. I samband härmed, jämte årliga utvecklingssamtal, utvärderas att rätt kompetens finns på nyckelpositioner. ERSÄTTNING TILL VD OCH KONCERNLEDNING Riktlinjer för lön och annan ersättning till bolagets ledande befattningshavare beslutas av årsstämman. Följande riktlin- jer, som omfattar vd och andra personer i bolagets ledning, beslutades av årsstämman 2025. • Ledande befattningshavare ska erbjudas fast lön som är konkurrenskraftig, marknadsmässig och som baseras på den anställdes ansvarsområde och prestation. • Ledande befattningshavare ska erbjudas marknadsmäs- siga pensionsvillkor huvudsakligen i form av premiebase- rade pensionsavtal. • Ledande befattningshavare ska erbjudas sedvanliga icke-monetära förmåner som underlättar utförandet av arbetet. • Utöver fast lön ska rörlig ersättning som belönar förut - bestämda och mätbara prestationer kunna erbjudas. Sådan rörlig ersättning ska syfta till att främja långsiktigt värdeskapande inom koncernen. Rörlig ersättning ska utbetalas i form av lön och ska inte överstiga 50 procent av den fasta ersättningen för aktuell befattningshavare under ifrågavarande år. • För ledande befattningshavare ska en ömsesidig upp- sägningstid om sex månader gälla. Avgångsvederlag, inklusive lön under uppsägningstiden, får inte överstiga 24 månadslöner. • Styrelsen äger rätt att frångå riktlinjerna om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för detta. En ersättningsrapport upprättas årligen och granskas av bolagets revisor i enlighet med aktiebolagslagen. Rapporten framläggs för godkännande vid årsstämman och revisorns yttrande offentliggörs på bolagets webbplats. ORGANISATION Fortinova befinner sig fortsatt i en expansiv fas, vilket inne- bär att organisationen växer i takt med detta. Vid årets slut uppgick antalet medarbetare till 43 personer, fördelat på 19 kvinnor och 24 män. Förvaltningsorganisationen har delats in i förvaltnings - områdena Halland, Västra Götaland och Skaraborg med ansvariga för respektive region. EXTERNA REVISORER Fortinovas revisorer väljs årligen av årsstämman. Vid års - stämman 2025 nyvaldes Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB (PwC) till revisor med Ulrika Ramsvik som huvudansvarig revisor till och med utgången av årsstämman 2026. Revisorn granskar styrelsens och vd:s förvaltning av bolaget och kvali- teten i bolagets redovisning. Revisorn rapporterar resultatet av sin granskning till aktieägarna genom revisionsberättelsen, vilken framläggs på årsstämman. Därutöver lämnar revisorn detaljerade redogörelser till revisionsutskottet som huvudre- gel minst två gånger per år. Styrelsen träffar bolagets revisor utan närvaro av koncernledningen en gång per år. Utöver ===== SIDA 102 ===== 102 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION revisionen utför PwC vissa revisionsnära tjänster för Fortino- va. Dessa tjänster avser huvudsakligen redovisnings-, skatte- och aktiebolagsrättsliga frågor och Fortinova bedömer att utförandet av dessa tjänster inte äventyrar PwC:s oberoende. Närmare upplysningar om ersättning till revisorerna finns i separat not i årsredovisningen. INTERN STYRNING OCH KONTROLL AVSEENDE FINANSIELL RAPPORTERING Styrelsen har det övergripande ansvaret för att Fortinova har ett tillfredsställande system för intern styrning och kontroll av den finansiella rapporteringen. Detta system utformas i samverkan mellan styrelsen, koncernledningen och bolagets personal i syfte att säkerställa följande: • att bolaget har en tillförlitlig finansiell rapportering • att bolaget har en ändamålsenlig och effektiv organisa- tion för den finansiella rapporteringen • att bolaget efterlever tillämpliga lagar, god redovisnings- sed och andra tillämpliga bestämmelser avseende den finansiella rapporteringen. Nedan beskrivs Fortinovas system för riskutvärdering och intern kontroll, främst i samband med den finansiella rap- porteringen. Beskrivningen följer det internationellt erkända COSO-ramverket. Kontrollmiljö För att säkerställa den interna styrningen och kontrollen av den finansiella rapporteringen utgår Fortinovas kontrollmiljö ifrån en tydlig ansvars- och arbetsfördelning, dels mellan styrelse och vd, dels inom den operativa verksamheten inom bolaget. Styrelsens arbetsordning och vd-instruktion syftar till att säkerställa en sådan tydlig roll och ansvarsfördelning till gagn för en effektiv hantering av verksamhetens risker. På motsvarande sätt finns även besluts- och attestordning som omfattar hela koncernens verksamhet i syfte att bland annat säkerställa god ordning och för att förebygga eller i tid upptäcka oavsiktliga fel, oegentligheter/bedrägerier som kan ha en väsentlig påverkan på bolagets finansiella rapportering. Av styrelsen antagna policys, såsom exempelvis upp- förandepolicy (Code of Conduct) och finanspolicy, är också av betydelse för arbetet med den interna styrningen och kontrollen. Vidare finns fastställda riktlinjer för bolagets med- arbetare för att de ska förstå betydelsen av sina respektive roller för upprätthållandet av god intern styrning och kontroll. Riktlinjerna för den finansiella rapporteringen uppdateras vid ändring av lagkrav, noteringskrav och/eller redovisningsstan- darder. Riskbedömning Fortinovas koncernledning utvärderar och identifierar löpan- de risken för väsentliga fel i den finansiella rapporteringen baserat på diskussioner och möten inom organisationen. Sty- relsen, i egenskap av revisionsutskott, går igenom bolagets väsentliga risker med bolagets revisorer och styrelsen fast - ställer vid behov nödvändiga åtgärder som behöver vidtas. Områden med högre risk har identifierats vara: • Bedömning vid beslut om förvärv eller projektutvärdering av förvaltningsfastighet • Värdering av förvaltningsfastigheter • Finansiering av förvaltningsfastigheter • Klimatförändringar påverkar verksamheten på lång sikt Kontrollaktiviteter Kontrollaktiviteter utformas för att både förebygga och upp- täcka brister inom de identifierade riskområdena ovan liksom att säkerställa att eventuella felaktigheter i den finansiella rapporteringen blir rättade. Kontrollaktiviteter finns även för att säkerställa att rapportering sker i enlighet med gällande redovisningsregler och standarder. Kontroller finns bland annat genom olika systemstöd, inbyggda i antagna rutiner och arbetsfördelningar såsom kvartalsvis rapportering till ledningsgrupp samt genom principen om att alla dokument ska granskas och godkännas av minst två personer. Fortinova har en HR-funktion dit anställda kan vända sig för vägledning samt en extern visselblåsarfunktion där misstänkta oegent - ligheter kan rapporteras. Styrelsen granskar delårs- och årsbokslut före publicering. Instruktioner, rutiner och manu- aler upprättas, uppdateras och kommuniceras kontinuerligt till berörda medarbetare i syfte att se till att de har aktuell kunskap. Medarbetare genomgår även utbildning för att sä- kerställa erforderlig kompetens. Information och kommunikation Såväl den interna informationen inom Fortinova som den externa kommunikationen styrs på en övergripande nivå av koncernens riktlinjer för informationsgivning. Koncern- ledningen ansvarar för att informera berörda medarbetare om deras ansvar för att upprätthålla god intern styrning och kontroll, i syfte att säkerställa en effektiv och korrekt informationsgivning av den finansiella rapporteringen. Detta sker bland annat genom regelbundna informationsmöten. Via Fortinovas intranät hålls medarbetarna vidare uppdaterade om antagna policys, riktlinjer, instruktioner och manualer. IR-avdelningen ansvarar för den externa informations - givningen avseende den finansiella rapporteringen. Arbetet bedrivs efter principen om löpande och korrekt informa- tionsgivning i enlighet med Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter. UPPFÖLJNING AV INTERN STYRNING OCH KONTROLL Fortinovas koncernledning utvärderar löpande att den interna styrningen och kontrollen av den finansiella rap- porteringen fungerar på avsett sätt. Detta sker bland annat genom självutvärdering och analyser samt genom att ta del av ekonomiavdelningens arbete i syfte att fånga upp behov av åtgärder eller förslag på förbättringar. Avrapportering sker till revisionsutskott. Styrelsen erhåller därefter kommentarer till verksamheten och den interna styrningen och kontrollen. Bolagets revisorer medverkar som huvudregel vid möte ===== SIDA 103 ===== 103 med revisionsutskottet tre gånger per år och informerar då om sina iakttagelser kring bolagets interna rutiner och kontrollsystem. Revisionsutskottets ledamöter har då även tillfälle att ställa frågor till de externa revisorerna. Det åligger därefter styrelsen att säkerställa att åtgärder vidtas rörande eventuella brister och förslag till åtgärder som framkommit såväl i koncernledningens rapportering som i revisionen och i informationen från revisorerna. Utöver ovan avser bland annat den interna styrningen och kontrollen: • Representanter ur bolagsledningen närvarar regelbundet vid styrelsemöten, vilket möjliggör för styrelsen att följa upp aktuella frågor och bedömningar direkt med led- ningspersoner. • Strukturerad och begränsad IT-miljö med användarbe- gränsningar kopplade till funktion och roll. Miljön om- fattar även systemstöd med bedömd utbildning för att säkerställa rätt kompetens. UTVÄRDERING AV BEHOVET AV SÄRSKILD GRANSKNINGSFUNKTION (INTERNREVISION) Fortinovas koncernledning går löpande igenom rutinerna och dokumentationen avseende det interna kontrollsystemet. Det har inte framkommit något som tyder på att kontrollsys- temet inte skulle fungera på avsett sätt. Styrelsen har mot bakgrund av detta beslutat att inte inrätta någon särskild granskningsfunktion. Styrelsen omprövar årligen detta beslut. Övriga bolagsstyrningsdokument såsom Bolagsordning finns tillgängliga på Fortinovas hemsida. ÖVERTRÄDELSER Under 2025 har inga överträdelser skett av Nasdaq Stock - holms regelverk för emittenter eller av god sed på aktiemark- naden enligt beslut av börsens disciplinnämnd eller uttalande av Aktiemarknadsnämnden. Varberg den 20 april 2026 Ole Salsten, Styrelseordförande Fredrik Bergmann, Styrelseledamot Helena Örnstedt, Styrelseledamot Anna Weiner Jiffer, Styrelseledamot Carl-Johan Carlsson, Styrelseledamot Anders Valdemarsson, Styrelseledamot Catharina Lagerstam, Styrelseledamot ===== SIDA 104 ===== 104 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION Till Bolagsstämman i Fortinova Fastigheter AB (publ), org.nr 556826-6943 UPPDRAG OCH ANSVARSFÖRDELNING Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrappor- ten för år 2025 på sidorna 98-103 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. GRANSKNINGENS INRIKTNING OCH OMFATTNING Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jäm- fört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. UTTALANDE En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2–6 årsre- dovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. Göteborg den dag som framgår av vår elektroniska signatur Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB Ulrika Ramsvik Auktoriserad revisor REVISORS YTTRANDE OM BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTEN ===== SIDA 105 ===== 105 Antagna riktlinjer för ersättning till ledande befattningsha- vare och styrelseledamöter i Fortinova Fastigheter AB (publ) och dess dotterbolag av årsstämman 2025. OMFATTNING Dessa riktlinjer omfattar bolagsledningen för Fortinova Fast- igheter AB (publ) (”Fortinova”) samt bolagets styrelseledamö- ter i den mån andra ersättningar än sådana som beslutats av årsstämman utgår till styrelseledamöter. Med bolagsledning avses verkställande direktör, vice verkställande direktör och andra personer i bolagsledningen. Med andra personer i bolagsledningen avses personer som ingår i ledningsgruppen och chefer som är direkt underställda den verkställande direktören. Chefer direkt underställda den verkställande di- rektören är i bolagets fall CFO/ekonomichef, förvaltningschef samt HR Business Partner. Riktlinjerna är framåtblickande och ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och föränd- ringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2025. Riktlinjerna om- fattar inte sådana ersättningar som beslutas av bolagsstäm- man. Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska får vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande sådana regler eller fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande ändamål så långt möjligt ska tillgodoses. FRÄMJANDE AV BOLAGETS AFFÄRSSTRATEGI, LÅNGSIKTIGA INTRESSEN OCH HÅLLBARHET Fortinovas vision är att vara västra Sveriges mest framståen- de bostadsfastighetsbolag. Fortinova förvärvar, utvecklar och förvaltar bostadsfastigheter i Västra Sverige med positiva kassaflöden och goda möjligheter till värdetillväxt. Bolaget investerar i bostadsfastigheter i kommuner med god be- folkningstillväxt i västra Sverige. Fortinova uppnår långsiktig värdetillväxt genom att investera i orter där människor vill bo, arbeta och leva. Bolagets strategi är vidare att bostadsfast - igheter över tid ska utgöra 80 procent av portföljens totala förvaltningsfastighetsvärde för att erhålla en hög riskjuste- rad avkastning. Fortinova har som affärsidé och övergripande mål att dri- va och utveckla verksamheten på ett långsiktigt hållbart sätt. Ett långsiktigt framgångsrikt och hållbart genomförande av bolagets affärsstrategi förutsätter att bolaget kan rekry - tera och behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbju- das en konkurrenskraftig totalersättning. Rörliga kontantersättningar som omfattas av dessa rikt - linjer ska även de syfta till att främja bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet. ERSÄTTNING TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE Formerna av ersättning m.m. Ersättningen ska vara marknadsmässig och får bestå av följande komponenter: fast kontantlön, rörlig kontantersätt - ning, pensionsförmåner och andra förmåner. Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade ersättningar. Den fasta ersättningen ska beakta den enskildes ansvars- områden och erfarenhet. Den fasta lönen ska ses över årligen. Den rörliga ersättningen får uppgå till högst 50 procent av den årliga fasta lönen för koncernledningen. Den rörliga kon- tantersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till att främja bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, genom att exempelvis ha en tydlig koppling till affärsstrategin eller främja befattningshavarens långsiktiga utveckling. Uppfyllelse av kriterier för utbetal- ning av rörlig kontantersättning ska kunna mätas under en period om ett år. Rörliga ersättningar ska vara kopplade till förutbestämda och mätbara kriterier, utformade med syfte att främja bolagets långsiktiga värdeskapande. När mätpe- rioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning avslutats ska det bedömas/fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Styrelsen ansvarar för bedömningen såvitt avser rörlig kontantersättning till verkställande direktören. Vad avser rörlig kontantersättning till övriga befattningshavare ansvarar verkställande direktö- ren för bedömningen, efter samråd med styrelseordförande. Finansiella mål ska bedömas baserat på den av bolaget se- nast offentliggjorda finansiella informationen. Pension För verkställande direktören och övriga ledande befattnings- havare ska pensionsförmåner vara premiebestämda. Pen- sionspremierna för premiebestämd pension ska kunna uppgå till högst 25 procent av den fasta årliga kontantlönen. Rörlig kontantersättning ska inte vara pensionsgrundande. Andra förmåner får innefatta bl.a. livförsäkring, sjuk - vårdsförsäkring och bilförmån. Sådana förmåner ska inte utgöra en väsentlig del av den totala ersättningen. RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNING TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE OCH STYRELSELEDAMÖTER ===== SIDA 106 ===== 106 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION Kontant ersättning Ytterligare kontant ersättning kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana extraordinära arrang - emang är tidsbegränsade och endast görs på individnivå antingen i syfte att rekrytera eller behålla befattningshavare, eller som ersättning för extraordinära arbetsinsatser utöver personens ordinarie arbetsuppgifter. Sådan ersättning ska vara affärsmässigt motiverad, stå i proportion till individens fasta lön och inte utges mer än en gång per år och per individ. Beslut om sådan ersättning ska fattas av styrelsen. Därutöver kan årsstämman om så beslutas lämna erbju- dande om långsiktiga incitamentsprogram såsom aktie- eller aktiekursrelaterade ersättningar eller incitamentsprogram. Sådana långsiktiga incitamentsprogram beslutas av bolags - stämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. Kriterier för utdelning av rörlig ersättning m.m. Den rörliga ersättningen ska vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier som kan vara finansiella eller icke-fi- nansiella. Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av kortsiktig rörlig ersättning ska kunna mätas under en period om ett år. Kriterierna kan också utgöras av individanpassade kvan- titativa eller kvalitativa mål. Kriterierna för såväl kortsiktig som långsiktig rörlig ersättning ska vara utformade så att de främjar bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, genom att exempelvis ha en tydlig koppling till affärsstrategin eller främja befattningshavarens långsiktiga utveckling. När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetal- ning av rörlig ersättning avslutats ska det fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Styrelsen ansvarar för den bedömningen. Såvitt avser finansiella mål ska bedömningen baseras på den av bolaget senast offentliggjorda finansiella informationen. Styrelsen ska ha möjlighet att enligt lag eller avtal och med de begränsningar som må följa därav helt eller delvis återkräva rörlig ersättning som utbetalats på felaktiga grunder. ERSÄTTNING TILL STYRELSELEDAMÖTER Styrelseledamöters ersättning för arbete i Fortinovas sty - relse beslutas av bolagsstämman. Styrelseledamöter har enbart rätt att erhålla sådant arvode som beslutats om av bolagsstämman. Eventuell ytterligare ersättning kan dock utgå för tjänster som styrelseledamöter tillhandahåller Fortinova inom deras respektive expertisområden förutsatt utförd tjänst ligger utanför vad som kan anses som sedvanligt uppdrag som styrelseledamöter. Sådan ersättning ska vara marknadsmässig och regleras i ett konsultavtal som god- känns av styrelsen. ANSTÄLLNINGSVILLKOR Lön och anställningsvillkor för anställda Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättnings - riktlinjer har lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del av styrelsens besluts - underlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Upphörande av anställning Vid uppsägning från bolagets sida får uppsägningstiden för verkställande direktören och övriga ledande befattningsha- vare vara högst sex månader. Vid uppsägning från ledande befattningshavarens sida får uppsägningstiden vara högst sex månader. Ersättning för åtagande om konkurrensbegränsning kan komma att utgå vid anställningens upphörande i syfte att kompensera för eventuellt inkomstbortfall. Ersättningen för verkställande direktören och övriga ledande befattnings - havare skall utgöra skillnaden mellan den genomsnittliga kontanta ersättning senaste 12 månader vid tidpunkten för uppsägningen med avdrag för den eventuellt lägre inkomst som intjänas i ny verksamhet, dock högst 80 procent av den genomsnittliga månadsersättningen. Ersättningen ska utgå under den tid som åtagandet om konkurrensbegränsning gäller, vilket ska vara högst 12 månader efter anställningens upphörande. I övrigt utgår inga avgångsvederlag. BESLUTSPROCESS, FÖRÄNDRINGAR OCH AVVIKELSER, ETC. Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna Ersättningsutskottet i Fortinova utgörs vid tidpunkten för dessa riktlinjers upprättande av styrelsen i sin helhet. I ut - skottets uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om för- slag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstäm- man. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Styrelsen ska även följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämp- ningen av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshava- re samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. Styrelsen är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna. Frångående av riktlinjerna Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsikti- ga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Beskrivning av betydande förändringar av riktlinjerna och hur aktieägarnas synpunkter beaktats Förslaget innebär inga förändringar i förhållande till Bolagets befintliga ersättnings- riktlinjer. Fortinova har inte mottagit några synpunkter från aktieägarna att beakta vid framtagandet av detta förslag. ===== SIDA 107 ===== 107 FASTIGHETSFÖRTECKNING Fastighetsförteckning per segment Halland Fastighetsbeteckning Uthyrningsbar yta (kvm) Lägenheter (antal) Falkenberg Morup 20:21 86 1 Falkenberg Morup 20:22 86 1 Falkenberg Morup 20:24 86 1 Falkenberg Morup 20:25 86 1 Falkenberg Morup 20:32, 20:33 99 1 Falkenberg Morup 20:34 72 1 Falkenberg Morup 20:35 72 1 Falkenberg Morup 20:36 86 1 Falkenberg Morup 20:37 86 1 Falkenberg Morup 20:6 288 4 Falkenberg Morup 20:7 172 2 Falkenberg Morup 20:8 288 4 Falkenberg Skogstorp 4:163 556 7 Falkenberg Skogstorp 4:164 656 8 Falkenberg Skogstorp 4:165 320 4 Falkenberg Skogstorp 4:168 262 4 Falkenberg Skogstorp 4:169 556 7 Falkenberg Skogstorp 4:22 158 2 Falkenberg Skogstorp 4:23 158 2 Falkenberg Skogstorp 4:24 158 2 Falkenberg Svärdet 3 1 826 20 Falkenberg Tröinge 6:93 2 995 - Falkenberg Vinkeln 7 1 649 22 Kungsbacka Gubbekulla 1:150 234 2 Kungsbacka Kolla 3:38 330 4 Kungsbacka Kolla 3:4 813 - Kungsbacka Kungsbacka 2:25 3 504 - Kungsbacka Lärkan 14 - - Kungsbacka Lärkan 15 3 193 45 Kungsbacka Onsala Lunden 1:132 230 3 Kungsbacka Onsala Lunden 1:133 230 3 Kungsbacka Onsala Lunden 1:134 230 3 Kungsbacka Onsala Lunden 1:135 230 3 Kungsbacka Onsala Lunden 1:136 230 2 Kungsbacka Svalan 12 1 916 32 Kungsbacka Varla 2:391 3 261 - Varberg Bälgen 1 25 248 - Varberg Cylindern 12 982 - Varberg Fastarp 2:12 862 12 Varberg Fastarp 2:215 735 8 Varberg Fastarp 3:82 499 8 Varberg Flaket 1 2 963 - Varberg Färgaren 10 2 710 - Varberg Galten 5 964 12 Varberg Gösen 11 306 6 Varberg Gösen 12 357 7 Varberg Gösen 4 478 8 Varberg Kalkstenen 1 650 12 Varberg Kalkstenen 2 1 977 33 Varberg Katten 7 719 7 ===== SIDA 108 ===== 108 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION Fastighetsförteckning per segment Halland Fastighetsbeteckning Uthyrningsbar yta (kvm) Lägenheter (antal) Varberg Kommerserådet 8 1 996 5 Varberg Kopparslagaren 2 520 5 Varberg Lagmannen 21 2 091 18 Varberg Ljungpiparen 2 2 448 36 Varberg Ljungpiparen 3 1 497 24 Varberg Ljungpiparen 4 1 015 12 Varberg Marmorn 3 1 481 28 Varberg Marmorn 5 5 852 110 Varberg Mimer 1 4 526 61 Varberg Munkagård 1:197 1 008 16 Varberg Munkagård 1:59, 1:83 1 167 - Varberg Rolfstorp 20:40 678 10 Varberg Siken 16 450 9 Varberg Siken 17 482 10 Varberg Tolken 10 2 286 - Varberg Tolken 11 3 240 - Varberg Traktorn 1 - - Varberg Traktorn 6 6 426 - Varberg Trädlyckan 41 300 5 Varberg Trönninge 11:6 890 10 Varberg Tvååkers-Ås 15:1 801 10 Varberg Uttern 2 712 8 Varberg Vabränna 1:47 376 8 Varberg Vabränna 10:12 645 12 Varberg Vabränna 10:13 911 16 Varberg Vabränna 10:14 1 031 15 Varberg Valen 2 8 230 - Varberg Valen 4 3 530 - Varberg Valen 5 2 750 - Varberg Valinge 3:31 382 6 Varberg Värö-Backa 1:30 2 349 31 Varberg Värö-Backa 1:31 1 644 10 Varberg Värö-Backa 1:9 (tomt) - - Varberg Värö-Backa 31:3, 3:26 979 14 Varberg Värö-Backa 8:45 1 583 21 Varberg Värö-Backa 8:54 815 11 Varberg Värö-Backa 9:21 1 398 16 Summa Halland 131 141 844 Forts. Fastighetsförteckning ===== SIDA 109 ===== 109 Fastighetsförteckning per segment Skaraborg Fastighetsbeteckning Uthyrningsbar yta (kvm) Lägenheter (antal) Falköping Vidar 4 2 044 31 Götene Abborren 14 1 821 26 Götene Blåbäret 21 104 1 Götene Eken 2 1 459 6 Götene Furan 1 2 662 - Götene Linden 1 1 408 10 Götene Linden 10 2 405 12 Götene Linden 2 583 5 Götene Linden 4 600 - Götene Linden 5 2 294 23 Götene Lönnen 13 1 695 23 Götene Staren 4 2 351 31 Götene Storken 1 901 12 Götene Uttern 2 971 15 Götene Älgen 11 883 13 Skövde Frostaliden 1 5 902 80 Skövde Kajan 2 324 5 Skövde St. Väring 11:78 1 168 16 Skövde Stångesäter 2:52 1 395 18 Skövde Säter 5:4 2 290 27 Skövde Timmersdala 1:36 550 8 Skövde Timmersdala 26:22 190 2 Skövde Timmersdala 26:28 579 8 Skövde Timmersdala 3:18 381 6 Skövde Tulpanen 24 536 8 Skövde Värsås 8:94 814 12 Tibro Boken 8 590 8 Tibro Näckrosen 3 351 4 Tibro Pollux 3 556 8 Tibro Vitsippan 18 1 287 18 Vara Vakteln 4 4 283 - Summa Skaraborg 43 377 436 Forts. Fastighetsförteckning Borås Fristads Prästgård 1:144 4992 92 Borås Hästhoven 2 4 156 69 Borås Kiden 3 5 278 149 Borås Kiden 4 3 174 Göteborg Bergsjön 15:1 - - Göteborg Bergsjön 15:4 4 408 64 Göteborg Bergsjön 15:5 4 456 66 Göteborg Bergsjön 15:7 8 772 132 Göteborg Bergsjön 767:213 - - Göteborg Högsbo 6:8 8 478 - Göteborg Högsbo 7:5 320 - Göteborg Olofstorp 3:45 816 12 Göteborg Olofstorp 3:59 816 12 Göteborg Sävenäs 40:38 720 - Fastighetsförteckning per segment Västra Götaland Fastighetsbeteckning Uthyrningsbar yta (kvm) Lägenheter (antal) ===== SIDA 110 ===== 110 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION Fastighetsförteckning per segment Västra Götaland Fastighetsbeteckning Uthyrningsbar yta (kvm) Lägenheter (antal) Forts. Fastighetsförteckning Lilla Edet Hägern 2 3 275 36 Lilla Edet Hägern 4 990 16 Lilla Edet Hägern 5 3 141 50 Lilla Edet Hägern 6 1 964 24 Lilla Edet Järnboden 1 5970 41 Lilla Edet Klostret 6:113 1 468 17 Lilla Edet Klostret 6:2 4 641 78 Lilla Edet Klostret 6:3 4 449 70 Lilla Edet Kroken 14:5 1 382 22 Lilla Edet Kroken 15:1 943 17 Lilla Edet Kroken 16:1 1 828 24 Lilla Edet Ström 1:62 665 10 Lilla Edet Ström 1:63 605 9 Lilla Edet Ström 2:5 440 6 Lilla Edet Vävaren 10 66 - Lilla Edet Vävaren 3 6 425 68 Strömstad Häggen 2 3 726 94 Strömstad Linden 12 2 515 65 Strömstad Linden 13 3 755 97 Strömstad Rönnen 9 - - Tjörn Skår 1:11 773 11 Tjörn Skår 1:82 860 14 Trollhättan Fågeln 7 914 17 Trollhättan Hackspetten 3 3 064 48 Trollhättan Hjulet 2 3 133 - Trollhättan Hjulet 6 1 710 - Trollhättan Hortensian 2 664 8 Trollhättan Rödhaken 4 495 10 Trollhättan Rödhaken 5 495 10 Trollhättan Rödhaken 6 495 10 Trollhättan Tulpanen 1 552 8 Trollhättan Tulpanen 8 1 013 18 Uddevalla Banmästaren 12 975 19 Uddevalla Fisketången 3 2 171 32 Uddevalla Fullriggaren 1 2 194 34 Uddevalla Fullriggaren 4 2 040 32 Uddevalla Galeasen 2 442 8 Uddevalla Galeasen 3 430 8 Uddevalla Galeasen 7 913 14 Uddevalla Skärhagen 1 1 360 20 Uddevalla Skärhagen 2 574 11 Uddevalla Skärhagen 3 571 11 Uddevalla Skärhagen 4 546 12 Uddevalla Skärhagen 5 570 10 Uddevalla Skärhagen 6 1 197 20 Uddevalla Söndagen 1 2 650 36 Uddevalla Venus 1 817 16 Uddevalla Venus 6 1 420 24 Summa Västra Götaland 127 672 1 801 ===== SIDA 111 ===== 111 DEFINITIONER NYCKELTAL Fortinova presenterar vissa finansiella mått i årsredovisningen som inte definieras enligt IFRS® redovisningsstandarder, så kallade alternativa nyckeltal enligt ESMA:s riktlinjer. Fortinova anser att de alternativa nyckeltalen ger värdefull komplette- rande information till investerare, företagsledning och andra intressenter då de möjliggör en effektiv utvärdering och analys av bolagets finansiella ställning och prestation. Nyckeltalen är inte alltid jämförbara med andra företags använda mått och ska därför ses som ett komplement till mått definierade enligt IFRS® redovisningsstandarder. Fortinova tillämpar dessa alternativa nyckeltal konsekvent över tid. FASTIGHETSRELATERADE NYCKELTAL NYCKELTAL DEFINITION MOTIVERING / SYFTE Verkligt förvaltnings- fastighetsvärde, kr/kvm uthyrningsbar yta Redovisat verkligt värde på förvaltningsfastigheter enligt balansräkningen per balansdagen, fördelat på uthyrningsbar yta. Belyser fastighetsportföljens värdenivå och utveckling över tid. Hyresvärde Kontrakterade hyror vid periodens slut plus bedömd marknadshyra för ej uthyrda ytor på årsbasis. Åskådliggör koncernens potentiella intäkt baserat på full uthyrning. Ekonomisk uthyrningsgrad Kontrakterade hyror i förhållande till hyresvärdet vid periodens slut. Åskådliggör ekonomisk utnyttjandegrad av koncernens fastigheter och används som ett effektivitetsmått för uthyrningen. Areamässig uthyrningsgrad Kontrakterad area i förhållande till total uthyrningsbar area vid periodens slut. Åskådliggör hur stor del av fastighetsbeståndet som är uthyrt. FINANSIELLA NYCKELTAL Avkastning på eget kapital Resultat för rullande tolv månader hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till genomsnittligt eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare. Belyser koncernens förmåga att generera avkastning på ägarnas kapital. Genomsnittlig ränta Räntekostnad för rullande tolv månader i relation till genomsnittlig räntebärande skuld. Åskådliggör koncernens ränterisk i relation till räntebä- rande skulder. Långsiktigt substansvärde Redovisat eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare, justerat för verkligt värde på räntederivat och uppskjuten skatt enligt balansräkningen med återlägg- ning av räntederivat samt uppskjuten skatt i sin helhet. Ger en indikator på nettotillgångarnas långsiktiga värde genom att eliminera poster som inte bedöms realiseras. Nettobelåningsgrad Räntebärande skulder efter avdrag för likvida medel, i procent av förvaltningsfastigheternas verkliga värde vid periodens slut. Belyser koncernens finansiella risk och åskådliggör hur stor del av fastighetsvärdet som finansierats genom räntebärande skulder efter avdrag av likvida medel. Belåningsgrad Räntebärande skulder i procent av förvaltningsfastig- heternas verkliga värde vid periodens slut. Belyser koncernens finansiella risk och åskådliggör hur stor del av fastighetsvärdet som finansierats genom räntebärande skulder. Räntebindningstid Per balansdagen viktad återstående räntebindningstid för räntebärande skulder och derivat. Åskådliggör ränterisken för Fortinovas räntebärande skulder. Räntetäckningsgrad Förvaltningsresultat för rullande tolv månader efter återläggning av finansiella kostnader i relation till finansiella kostnader. Åskådliggör koncernens risknivå och motståndskraft för förändringar i räntenetto. Belyser koncernens förmåga att täcka sina räntekostnader. Överskottsgrad Periodens driftsöverskott i förhållande till hyresintäkter. Ett effektivitetsmått som åskådliggör hur stor andel av koncernens hyresintäkter som återstår efter fastighetskostnader. Förvaltningsmarginal Periodens förvaltningsresultat i förhållande till hyresintäkter. Ett effektivitetsmått som åskådliggör hur stor andel av intjäningen som återstår efter centrala administra- tionskostnader och räntenetto. AKTIERELATERADE NYCKELTAL Långsiktigt substans- värde per aktie Långsiktigt substansvärde dividerat med antal utestående aktier per balansdagen. Utgör ett etablerat nyckeltal för att bedöma substans- värdet per aktie och möjliggör jämförelse över tid och med andra fastighetsbolag. Eget kapital per aktie Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till antal utestående aktier vid periodens slut. Åskådliggör respektive akties andel av det egna kapitalet och belyser ägarnas andel av koncernens totala tillgångar per aktie. Förvaltningsresultat per aktie Förvaltningsresultat i relation till vägt antal genom- snittliga utestående stamaktier under perioden. Åskådliggör utvecklingen av förvaltningsresultatet med hänsyn till utestående aktier. Periodens resultat per aktie Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till vägt antal genomsnittliga utestående stamaktier under perioden. Åskådliggör utvecklingen av periodens resultat med hänsyn till utestående aktier. ===== SIDA 112 ===== 112 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION 2025.01.01- 2025.12.31 (12 mån) 2024.01.01- 2024.12.31 (12 mån) 2023.01.01- 2023.12.31 (12 mån) 2021.09.01- 2022.12.31 (16 mån) Verkligt fastighetsvärde, kr/kvm uthyrningsbar yta A Fastighetsvärde vid årets slut, Mkr 5 401,2 4 891,8 4 813,1 4 515,5 B Uthyrningsbar yta vid årets slut, kvm 302 190 286 102 287 974 268 543 A / B Verkligt fastighetsvärde, kr/kvm uthyrningsbar yta 17 873 17 098 16 714 16 815 Hyresvärde, Mkr A Kontraktsvärde på årsbasis vid årets slut, Mkr 417,1 371,3 354,9 307,1 B Vakansvärde på årsbasis vid årets slut, Mkr 7,7 4,0 4,0 6,1 A + B Hyresvärde, Mkr 424,8 375,3 358,9 313,2 Ekonomisk uthyrningsgrad, % A Kontraktsvärde på årsbasis vid årets slut, Mkr 417,1 371,3 354,9 307,1 B Årets hyresvärde, Mkr 424,8 375,3 358,9 313,2 A / B Ekonomisk uthyrningsgrad, % 98,2 98,9 98,9 98,1 Areamässig uthyrningsgrad, % A Uthyrd yta vid årets slut, kvm 297 534 283 472 285 363 264 061 B Icke uthyrd yta vid årets slut, kvm 4 656 2 630 2 611 4 482 A / (A + B) Areamässig uthyrningsgrad, % 98,5 99,1 99,1 98,3 AVSTÄMNINGSTABELLER FÖR ALTERNATIVA NYCKELTAL FASTIGHETSRELATERADE NYCKELTAL ===== SIDA 113 ===== 113 2025.01.01- 2025.12.31 (12 mån) 2024.01.01- 2024.12.31 (12 mån) 2023.01.01- 2023.12.31 (12 mån) 2021.09.01- 2022.12.31 (16 mån) Avkastning på eget kapital, % A Resultat för rullande tolv månader hänförligt till moderbolagets aktieägare, Mkr 124,7 113,6 -262,9 150,0 B Genomsnittligt eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare, Mkr 2 314,2 2 197,4 2 291,6 2366,2 A / B Avkastning på eget kapital, % 5,4 5,2 -11,5 6,3 Räntebärande skulder, vid årets slut, Mkr A Långfristiga räntebärande skulder, Mkr 2 419,3 1 625,2 2 172,5 2 288,8 B Kortfristiga räntebärande skulder, Mkr 539,8 1 074,5 611,4 177,4 A + B Räntebärande skulder, Mkr 2 959,1 2 699,7 2 783,9 2 466,2 Genomsnittlig ränta, % A Räntekostnad för rullande tolv månader, Mkr -95,9 -105,6 -95,2 -50,6 B Genomsnittlig räntebärande skuld, Mkr 2 829,4 2 741,8 2 625,1 2 027,0 A / B Genomsnittlig ränta, % 3,4 3,9 3,6 2,5 Långsiktigt substansvärde, Mkr A Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare vid årets slut, Mkr 2 375,7 2 252,7 2 142,0 2 441,2 B Derivatinstrument vid årets slut, Mkr -1,8 -13,3 -27,9 -86,0 C Uppskjuten skatteskuld vid årets slut, Mkr 244,5 212,3 178,9 228,5 A + B + C Långsiktigt substansvärde, Mkr 2 618,4 2 451,7 2 293,0 2 583,7 Nettobelåningsgrad, % A Räntebärande skulder vid årets slut, Mkr 2 959,1 2 699,7 2 783,9 2 466,2 B Likvida medel vid årets slut, Mkr 211,3 239,0 227,3 515,0 C Förvaltningsfastighetsvärde vid årets slut, Mkr 5 401,2 4 891,8 4 813,1 4 515,5 (A - B) / C Nettobelåningsgrad, % 50,9 50,3 53,1 43,2 Belåningsgrad, % A Räntebärande skulder vid årets slut, Mkr 2 959,1 2 699,7 2 783,9 2 466,2 B Förvaltningsfastighetsvärde vid årets slut, Mkr 5 401,2 4 891,8 4 813,1 4 515,5 A/B Belåningsgrad, % 54,8 55,2 57,8 54,6 Räntebindningstid, år 2,4 2,7 2,1 2,4 Räntetäckningsgrad, % A Förvaltningsresultat för rullande tolv månader, Mkr 106,3 90,4 85,9 90,6 B Räntekostnad för rullande tolv månader, Mkr -95,9 -105,6 -95,2 -50,6 (A - B) / (-B) Räntetäckningsgrad, % 210,8 185,6 190,2 279,1 Överskottsgrad, % A Årets driftöverskott, Mkr 245,4 224,9 204,4 210,3 B Årets hyresintäkter, Mkr 393,4 367,2 332,1 369,0 A / B Överskottsgrad, % 62,4 61,2 61,5 57,0 Förvaltningsmarginal, % A Årets förvaltningsresultat, Mkr 106,3 90,4 85,9 118,2 B Årets hyresintäkter, Mkr 393,4 367,2 332,1 369,0 A / B Förvaltningsmarginal, % 27,0 24,6 25,9 32,0 FINANSIELLA NYCKELTAL ===== SIDA 114 ===== 114 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION AKTIERELATERADE NYCKELTAL 2025.01.01- 2025.12.31 (12 mån) 2024.01.01- 2024.12.31 (12 mån) 2023.01.01- 2023.12.31 (12 mån) 2021.09.01- 2022.12.31 (16 mån) Långsiktigt substansvärde per aktie, kr/aktie A Långsiktigt substansvärde vid årets slut, Mkr 2 618,4 2 451,7 2 293,0 2 583,7 B Utestående antal aktier vid årets slut 51 335 140 51 335 140 51 335 140 51 335 140 A / B Långsiktigt substansvärde per aktie, kr/aktie 51,0 47,8 44,7 50,3 Eget kapital per aktie, kr/aktie A Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare vid årets slut, Mkr 2 375,7 2 252,7 2 142,0 2 441,2 B Utestående antal aktier vid årets slut 51 335 140 51 335 140 51 335 140 51 335 140 A / B Eget kapital per aktie, kr/aktie 46,3 43,9 41,7 47,6 Förvaltningsresultat per aktie, kr/aktie A Årets förvaltningsresultat, Mkr 106,3 90,4 85,9 118,2 B Genomsnittligt antal aktier under året 51 335 140 51 335 140 51 335 140 51 335 140 A / B Förvaltningsresultat per aktie, kr/aktie 2,1 1,8 1,7 2,3 Årets resultat per aktie, kr/aktie A Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, Mkr 124,7 113,7 -262,9 212,0 B Genomsnittligt antal aktier under året 51 335 140 51 335 140 51 335 140 51 335 140 A / B Årets resultat per aktie, kr/aktie 2,4 2,2 -5,1 4,1 ===== SIDA 115 ===== 115115115 ÖVRIG INFORMATION ADRESSER Fortinova Fastigheter AB (publ) Norrgatan 10 432 41 Varberg Tel: 0340-59 25 50 E-post: ekonomi@fortinova.se Org.nr. 556826-6943 FORTINOVA.SE På fortinova.se finns möjlighet att dels hämta, dels prenumerera på pressmeddelanden och delårsrapporter. Ytterligare information kan erhållas av Anders Johansson, verkställande direktör, Fortinova Fast- igheter AB (publ), telefon 0340-59 25 50 eller John Wennevid, CFO och IR-ansvarig, Fortinova Fastigheter AB (publ), telefon 0340-59 25 59. FINANSIELL KALENDER 2026.05.11 Delårsrapport Q1, januari – mars 2026 2026.05.12 Årsstämma 2026, Varberg 2026.07.15 Delårsrapport Q2, januari – juni 2026 2026.11.04 Delårsrapport Q3, januari – september 2026 2027.02.17 Bokslutskommuniké 2026, januari – december 2026 FORTINOVA.SE ===== SIDA 116 ===== 116 VERKSAMHET FINANSIELL INFORMATION BOLAGSSTYRNING ÖVRIG INFORMATIONINTRODUKTION Fortinova Fastigheter AB (publ) Norrgatan 10, 432 41 Varberg | 0340-59 25 50 | ekonomi@fortinova.se | fortinova.se 116116