===== SIDA 1 ===== Delårsrapport januari-mars 2026 1/17 Holmens delårsrapport januari-mars 2026 Kvartal Helår Mkr 1-26 4-25 1-25 2025 Nettoomsättning 5 473 5 183 5 973 22 056 Resultat före avskrivningar (EBITDA) 1 177 1 100 1 348 4 733 Rörelseresultat 827 739 988 3 270 Resultat efter skatt 618 581 752 2 879 Resultat per aktie, kr 4,0 3,8 4,8 18,5 Rörelsemarginal, % 15 14 17 15 Redovisat värde skogstillgångar 56 908 56 711 58 098 56 711 Kassaflöde före investeringar och förändringar i rörelsekapital 986 1 316 1 129 3 901 Finansiell nettoskuld 4 186 4 979 3 560 4 979 Nettoskuld i % av eget kapital 8 9 6 9 • Rörelseresultatet för januari-mars uppgick till 827 (januari-mars 2025: 988) Mkr vilket motsvarar en rörelsemarginal om 15 procent. Resultatet för Holmens industrier sjönk medan resultatet från vatten- och vindkrafttillgångarna ökade väsentligt. • Jämfört med fjärde kvartalet ökade rörelseresultatet med 88 Mkr till följd av starkt resultat från Energi medan Kartong och Pappers resultat sjönk. • Resultatet efter skatt uppgick under januari-mars till 618 (752) Mkr, vilket motsvarar ett resultat per aktie om 4,0 (4,8) kronor. • Årsstämman beslutade om en utdelning om 9,5 kronor per aktie (1 458 Mkr) som utbetalades i april. 0 10 20 30 0 500 1 00 0 1 50 0 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25 K3-25 K4-25 K1-26 %Mkr Rör elseresultat R ör el se ma rg inal 0 2 4 6 8 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25 K3-25 K4-25 K1-26 kr R es ul tat per ak tie ===== SIDA 2 ===== Delårsrapport januari-mars 2026 2/17 VDs kommentar Första kvartalet påverkades återigen av internationell oro med svag utveckling på byggmarknaden och avvaktande konsumenter som följd. Trots betydande överkapacitet inom skogsindustrin kunde vi hålla uppe resultatet på en god nivå, 827 Mkr, tack vare vår integrerade affärsmodell. Produktionsbegränsningar inom industrin har lett till sjunkande massavedspriser. Under kvartalet började även timmerpriserna sjunka från mycket höga nivåer till följd av lägre efterfrågan. Rörelseresultatet från Skog var fortsatt bra och uppgick till 511 Mkr. Vi brukar skogen aktivt och ansvarsfullt för att optimera värdet över tid samtidigt som den utgör basen i försörjningen av vår industri. Elpriserna i norra Sverige steg kraftigt under första kvartalet till följd av lite vind och kallt väder vilket gav ett starkt resultat från Energi om 281 Mkr. Energi är en knapp resurs i Europa och omställningen av Europas fossilberoende energisystem tillsammans med utvecklingen inom AI datacenter kräver stora mängder el vilket borde attrahera nya etableringar i norra Sverige. Efterfrågan på trävaror var fortsatt svag under kvartalet. Oförändrade trävarupriser och höga råvarukostnader medförde att resultatet från Trävaror blev svagt, -91 Mkr. Vi har anpassat produktionen efter marknadsförutsättningarna. Med effektiva sågverk och förädlingskapacitet är vi väl positionerade när byggkonjunkturen vänder. Efterfrågan på konsumentkartong har inte tagit fart till följd av avvaktande konsumenter vilket gör att marknadsbalansen är utmanande. Efterfrågan på papper minskade något. Marknadspriserna var i stort oförändrade. Det höga elpriset tillsammans med lägre volatilitet på elmarknaden ökade våra energikostnader under kvartalet. Kartong och Pappers resultat minskade till 168 Mkr. Med starka marknadspositioner inom valda nischer och välinvesterade produktionsanläggningar har vi goda förutsättningar att skapa bra förädlingsvärde. Marknadsförhållandena är fortsatt svåra i spåren av global oro. Vår affär som utgår från vårt markinnehav står sig dock väl även i dessa tider. På vår mark odlar vi hus och tar samtidigt tillvara på energin som rinner i vattendragen och blåser över trädtopparna. Av restprodukterna från skogsbruket gör vi förnybara förpackningar, magasin och böcker som hjälper våra kunder att stärka konkurrenskraften och minska sitt fossila koldioxidavtryck. Nyckeltal K1 2026 Rörelseresultat, Mkr Rörelsemarginal, % Nettoskuld i % av eget kapital 827 15 8 ===== SIDA 3 ===== Delårsrapport januari-mars 2026 3/17 Skog Holmen bedriver ett aktivt och hållbart skogsbruk på drygt 1 miljon hektar egen produktiv skogsmark. Den årliga skörden av egen skog uppgår normalt till 2,8 miljoner m3fub. Kvartal Helår Mkr 1-26 4-25 1-25 2025 Nettoomsättning 2 311 2 391 2 572 9 777 Varav från egen skog 522 731 448 2 282 Rörelsens kostnader -1 973 -2 114 -2 305 -8 646 Värdeförändring biologiska tillgångar 193 148 238 895 Resultat före avskrivningar (EBITDA) 530 425 505 2 027 Avskrivningar enligt plan -19 -22 -18 -79 Rörelseresultat 511 403 487 1 948 Investeringar (inkl. återbeskogning) 6 74 37 259 Redovisat värde skogstillgångar 56 908 56 711 58 098 56 711 EBITDA-marginal*, % 65 65 61 58 Rörelsemarginal*, % 63 63 59 57 Leveranser, egen skog, 1 000 m³fub 614 839 535 2 694 *Resultat egen skog före värdeförändring biologiska tillgångar som andel av egen skogs nettoomsättning . Efterfrågan på massaved var låg under första kvartalet och priserna sjönk. Efterfrågan på timmer minskade och priserna började sjunka något från en hög nivå. Skörden i Holmens skogar uppgick under första kvartalet till 614 km3 vilket var 79 km3 högre än under första kvartalet föregående år men 225 km3 lägre än den höga nivån under fjärde kvartalet. Rörelseresultatet för januari-mars ökade till 511 (487) Mkr till följd av högre skörd. Jämfört med fjärde kvartalet ökade resultatet med 108 Mkr. Skörden minskade från en hög nivå och försäljningspriserna sjönk något. Fjärde kvartalets resultat belastades av 160 Mkr i nedskrivning av avverkningsrätter. 0 100 200 300 400 500 600 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25 K3-25 K4-25 K1-26 Mkr Rör elseresultat 0 10 20 30 40 50 60 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25 K3-25 K4-25 K1-26 Mdkr R edovi sat vär de s kog still gång ar ===== SIDA 4 ===== Delårsrapport januari-mars 2026 4/17 Energi Holmen levererar under ett normalår 2,2 TWh förnybar vatten- och vindkraftsel. Kvartal Helår Mkr 1-26 4-25 1-25 2025 Nettoomsättning 418 157 130 437 Rörelsens kostnader -97 -89 -73 -309 Resultat före avskrivningar (EBITDA) 321 68 57 129 Avskrivningar enligt plan -40 -28 -28 -110 Rörelseresultat 281 41 29 18 Investeringar 61 245 384 997 Sysselsatt kapital 5 297 5 295 5 009 5 295 EBITDA-marginal, % 77 44 44 29 Rörelsemarginal, % 67 26 23 4 Leveranser vatten- och vindkraft, GWh 542 427 499 1 634 Elpriset i norra Sverige steg till 700 (K4: 270) kr/MWh under första kvartalet till följd av kallt och ovanligt vindfattigt väder. Priset i mellersta Sverige (SE3) uppgick till drygt 900 (K4: 600) kr/MWh. Holmens leveranser av vatten- och vindkraft ökade under januari-mars till 542 (K1 2025: 499, K4 2025: 427) GWh, delvis till följd av att Blisterlidens Vindkraftspark togs i drift vid årsskiftet. Rörelseresultatet för januari-mars uppgick till 281 (29) Mkr. Resultatförbättringen beror på högre elpriser. Jämfört med fjärde kvartalet ökade resultatet med 240 Mkr till följd av högre elpriser och högre leveranser. -2 0 0 20 40 60 80 100 -1 00 0 100 200 300 400 500 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25 K3-25 K4-25 K1-26 %Mkr Nettoomsättning EBITDA -marg inal -5 0 5 10 15 20 25 30 -5 0 0 50 100 150 200 250 300 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25 K3-25 K4-25 K1-26 %Mkr Rör elseresultat Avkastning på sysse lsatt kapital* *Rullande 12 månader. ===== SIDA 5 ===== Delårsrapport januari-mars 2026 5/17 Trävaror Holmen levererar trävaror för snickeri- och byggändamål. Produktionen sker vid fem sågverk i anslutning till egen skog med en årlig kapacitet om 1,5 miljoner m3. Kvartal Helår Mkr 1-26 4-25 1-25 2025 Nettoomsättning 981 905 1 061 4 010 Rörelsens kostnader -1 020 -963 -1 008 -3 977 Resultat före avskrivningar (EBITDA) -40 -57 53 33 Avskrivningar enligt plan -51 -54 -52 -215 Rörelseresultat -91 -111 1 -182 Investeringar 26 56 68 196 Sysselsatt kapital 2 485 2 453 2 531 2 453 EBITDA-marginal, % -4 -6 5 1 Rörelsemarginal, % -9 -12 0 -5 Leveranser, 1 000 m3 329 304 345 1 294 Efterfrågan på trävaror var fortsatt svag under första kvartalet och priserna i stort oförändrade. Holmens leveranser minskade under januari-mars till 329 (345) km3 till följd av sänkt produktionstakt i södra Sverige. Jämfört med fjärde kvartalet ökade leveranserna med 8 procent. Rörelseresultatet för januari-mars uppgick till -91 (+1) Mkr. Resultatförsämringen beror på högre timmerkostnader. Resultatet under första kvartalet 2025 påverkades med -30 Mkr av ombyggnadsstopp vid Iggesunds sågverk. Jämfört med fjärde kvartalet minskade förlusten med 20 Mkr. -1 0 -5 0 5 10 15 20 25 30 -4 00 -2 00 0 200 400 600 800 1 00 0 1 20 0 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25 K3-25 K4-25 K1-26 %Mkr Nettoomsättning EBITDA -marg inal -2 5 -2 0 -1 5 -1 0 -5 0 5 10 15 -1 25 -1 00 -7 5 -5 0 -2 5 0 25 50 75 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25 K3-25 K4-25 K1-26 %Mkr Rö relseresultat Avkastning på sysse lsatt kapital* *Rullande 12 månader. ===== SIDA 6 ===== Delårsrapport januari-mars 2026 6/17 Kartong och Papper Holmen producerar premiumkartong och innovativa pappersprodukter av färsk fiber från hållbart brukade skogar. Den årliga kapaciteten uppgår till 1,5 miljoner ton vid tre produktionsanläggningar i Sverige och en i England. Kvartal Helår Mkr 1-26 4-25 1-25 2025 Nettoomsättning 3 320 3 358 3 897 14 428 Rörelsens kostnader -2 918 -2 655 -3 114 -11 704 Resultat före avskrivningar (EBITDA) 402 703 783 2 724 Avskrivningar enligt plan -234 -249 -255 -1 027 Rörelseresultat 168 454 528 1 697 Investeringar 147 218 214 691 Sysselsatt kapital 7 209 7 234 8 015 7 234 EBITDA-marginal, % 12 21 20 19 Rörelsemarginal, % 5 14 14 12 Leveranser, 1 000 ton 334 330 359 1 391 Efterfrågan på både konsumentkartong och papper var något lägre under första kvartalet jämfört med motsvarande period förra året. Försäljningspriserna var i stort oförändrade under kvartalet. Holmens leveranser minskade under januari-mars till 334 (359) kton, främst till följd av lägre pappersleveranser. Jämfört med fjärde kvartalet var leveranserna i stort oförändrade. Rörelseresultatet för januari-mars uppgick till 168 (528) Mkr. Resultatförsämringen beror på lägre volymer, något lägre papperspriser samt en svagare dollar. Höga elpriser under inledningen av 2026 har också påverkat resultatet negativt. Jämfört med fjärde kvartalet minskade resultatet med 286 Mkr. Energikostnaderna ökade från tidigare låga nivåer. Fjärde kvartalets resultat gynnades av intäkter från utsläppsrätter och gröna elcertifikat. Under tredje kvartalet kommer underhållsstopp genomföras vid Iggesunds Bruk vilket bedöms påverka resultatet negativt med 150 Mkr. 0 10 20 30 40 0 1 00 0 2 00 0 3 00 0 4 00 0 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25 K3-25 K4-25 K1-26 %Mkr Nettoomsättning EBITDA -marg inal 0 10 20 30 40 50 0 150 300 450 600 750 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25 K3-25 K4-25 K1-26 %Mkr Rör elseresultat Avkastning på sysse lsatt kapital* *Rullande 12 månader. ===== SIDA 7 ===== Delårsrapport januari-mars 2026 7/17 Kassaflöde, finansiering och finansnetto Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital uppgick under januari- mars till 986 (1 129) Mkr. Förändringar i rörelseka- pitalet påverkade kassaflödet med 79 (-523) Mkr. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -243 (-695) Mkr. Koncernens finansiella nettoskuld minskade under januari-mars med 794 Mkr till 4 186 Mkr. Nettoskulden motsvarar 8 procent av eget kapital. Per 31 mars uppgick koncernens långfristiga lån till 4 102 Mkr och kortfristiga lån till 1 766 Mkr. Likvida medel uppgick till 1 602 Mkr. Kontrakterade kredit- löften uppgick till 5,1 Mdkr, varav 1,1 Mdkr är tillgängliga till 2029 och 4 Mdkr till 2030. Samtliga kreditlöften är outnyttjade. Standard & Poor’s långsiktiga rating för Holmen är BBB+ med stabila utsikter. Finansnettot för januari-mars uppgick till -37 (-20) Mkr. Skatt Redovisad skatt uppgick under januari-mars till -172 (-215) Mkr. Den redovisade skatten i förhållande till resultatet före skatt motsvarar 22 (22) procent. Eget kapital Koncernens eget kapital minskade under januari- mars med 759 Mkr till 54 646 Mkr. Periodens resultat uppgick till 618 (752) Mkr och övrigt totalresultat uppgick till 81 (251) Mkr. Beslutad men ej utbetald utdelning om 1 458 (1 888) Mkr har reducerat periodens eget kapital. Säkring av valutakurser Koncernen säkrar delar av framtida bedömda nettoflöden i utländsk valuta. I rörelseresultatet för januari-mars ingår resultat från valutasäkringar med 61 (108) Mkr. För EUR/SEK är kommande dryga 2 års förväntade nettoflöden säkrade till i genomsnitt 11,20. För övriga valutor är 4–5 månaders flöden säkrade. Säkring av elpriser Elförbrukningen vid koncernens pappersbruk uppgår normalt till 3 TWh per år. För att minska påverkan av förändrade elpriser på resultatet säkras delar av konsumtionen. Under första kvartalet var 80 procent av elförbrukningen säkrad. För reste- rande del av 2026 finns prissäkringar motsvarande 90 procent av förväntad förbrukning. För 2027 finns prissäkringar motsvarande 70 procent och för 2028 15 procent. Koncernens leveranser av vatten- och vindkraft uppgår ett normalår till 2,2 TWh. För resterande del av 2026 finns prissäkringar motsvarande 5 procent av förväntade leveranser av vatten- och vindkraft. Personal Medelantalet årsanställda i koncernen var 3 283 (3 370). Utdelning Vid årsstämman 2026 fastställdes utdelningen till 9,5 kronor per aktie. Utdelningen om 1 458 Mkr utbetalades den 7 april. Föregående år betalades en ordinarie utdelning om 9 kronor och en extrautdel- ning om 3 kr. Totalt uppgick utdelningen föregående år till 1 888 Mkr. Aktieåterköp Vid årsstämman 2026 förnyades bemyndigandet för styrelsen att kunna fatta beslut om att förvärva upp till 10 procent av bolagets aktier. Inget köp har genomförts under perioden. Indragning av egna aktier och fondemission Årsstämman 2026 fattade beslut om indragning av 8 500 000 egna aktier av serie B som återköpts av bolaget samt om en fondemission som återställer aktiekapitalet till samma belopp som innan indragning av egna aktier. Indragningen behöver registreras hos Bolagsverket innan den verkställs vilket väntas ske under andra kvartalet. Stockholm den 28 april 2026 Holmen AB (publ) Henrik Sjölund VD och koncernchef Rapporten har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer. För ytterligare information kontakta: Henrik Sjölund, VD och koncernchef, tel 08 – 666 21 05 Stefan Loréhn CFO, tel 08 – 666 21 22 Stina Sandell, Hållbarhets- och kommunikationsdirektör, tel 073 – 986 51 12 ===== SIDA 8 ===== Delårsrapport januari-mars 2026 8/17 Koncernen Kvartal Helår Resultaträkning i sammandrag, Mkr 1-26 4-25 1-25 2025 Nettoomsättning 5 473 5 183 5 973 22 056 Övriga rörelseintäkter 439 686 454 2 003 Förändring av varulager -8 65 -153 -219 Råvaror och förnödenheter -3 062 -2 967 -3 203 -11 855 Personalkostnader -850 -877 -860 -3 437 Övriga rörelsekostnader -1 008 -1 143 -1 103 -4 715 Värdeförändring biologiska tillgångar 193 148 238 895 Resultat från andelar i intresseföretag 1 5 1 5 Avskrivningar enligt plan -350 -361 -360 -1 464 Rörelseresultat 827 739 988 3 270 Finansiella intäkter 3 12 7 34 Finansiella kostnader -41 -37 -27 -138 Resultat före skatt 789 713 967 3 165 Skatt -172 -132 -215 -286 Periodens resultat 618 581 752 2 879 Resultat per aktie, kr Före utspädning 4,0 3,8 4,8 18,5 Efter utspädning 4,0 3,8 4,8 18,5 Rörelsemarginal, % 15 14 17 15 Avkastning på sysselsatt kapital, % 6 5 6 5 Avkastning på eget kapital, % 4 4 5 5 Kvartal Helår Rapport över totalresultat i sammandrag, Mkr 1-26 4-25 1-25 2025 Periodens resultat 618 581 752 2 879 Övrigt totalresultat Omvärdering av skogsmark - -2 204 - -2 204 Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner 4 201 -1 203 Skatt hänförlig till poster som inte återförs till periodens resultat -1 404 0 404 Poster som inte återförs till periodens resultat 3 -1 599 -1 -1 598 Kassaflödessäkringar 67 -195 406 524 Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet 32 -48 -146 -238 Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet -9 14 95 142 Skatt hänförlig till poster som återförs till periodens resultat -12 37 -103 -137 Poster som återförs till periodens resultat 78 -191 252 291 Summa övrigt totalresultat efter skatt 81 -1 790 251 -1 308 Summa totalresultat 698 -1 209 1 003 1 572 Jan-mar Förändring i eget kapital i sammandrag, Mkr 2026 2025 Ingående eget kapital 55 405 57 370 Periodens resultat 618 752 Övrigt totalresultat 81 251 Summa totalresultat 698 1 003 Valutasäkringsresultat anskaffning av anläggningstillgång 1 -26 Aktiesparprogram -1 3 Aktieåterköp - -119 Utdelning -1 458 -1 888 Utgående eget kapital 54 646 56 343 ===== SIDA 9 ===== Delårsrapport januari-mars 2026 9/17 Koncernen 2026 2025 Balansräkning i sammandrag, Mkr 31 mar 31 dec Anläggningstillgångar Biologiska tillgångar 32 859 32 663 Skogsmark 24 049 24 049 Immateriella anläggningstillgångar 485 487 Materiella anläggningstillgångar 11 439 11 604 Nyttjanderättstillgångar 195 217 Andelar i intresseföretag 1 697 1 696 Övriga aktier och andelar 6 6 Långfristiga finansiella fordringar 59 36 Pensionstillgångar, netto 210 207 Uppskjutna skattefordringar 3 3 Summa anläggningstillgångar 71 002 70 967 Omsättningstillgångar Varulager 5 622 5 651 Kundfordringar 2 629 2 398 Aktuell skattefordran 123 224 Övriga kortfristiga rörelsefordringar 1 299 1 209 Kortfristiga finansiella fordringar 20 24 Likvida medel 1 602 390 Summa omsättningstillgångar 11 296 9 896 Summa tillgångar 82 298 80 863 Eget kapital 54 646 55 405 Långfristiga skulder Långfristiga finansiella skulder 4 102 3 502 Långfristiga skulder avseende nyttjanderättstillgångar 96 105 Pensionsåtaganden 7 7 Långfristiga avsättningar 401 402 Uppskjutna skatteskulder 14 320 14 250 Summa långfristiga skulder 18 925 18 266 Kortfristiga skulder Kortfristiga finansiella skulder 1 766 1 903 Kortfristiga skulder avseende nyttjanderättstillgångar 106 121 Leverantörsskulder 3 939 3 773 Aktuell skatteskuld 113 93 Kortfristiga avsättningar 46 40 Övriga rörelseskulder* 2 757 1 262 Summa kortfristiga skulder 8 726 7 192 Summa skulder 27 652 25 458 Summa eget kapital och skulder 82 298 80 863 Nettoskuld i % av eget kapital 8 9 Soliditet, % 66 69 Sysselsatt kapital 58 831 60 384 Finansiell nettoskuld 4 186 4 979 *Mars 2026 inkluderar beslutad men ej utbetald utdelning om 1 458 (-) Mkr. ===== SIDA 10 ===== Delårsrapport januari-mars 2026 10/17 Koncernen Kvartal Helår Kassaflödesanalys i sammandrag, Mkr 1-26 4-25 1-25 2025 Den löpande verksamheten Resultat före skatt 789 713 967 3 165 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet Avskrivningar enligt plan 350 361 360 1 464 Värdeförändring biologiska tillgångar -193 -148 -238 -895 Övrigt* 37 190 5 227 Betald skatt 1 200 35 -60 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 986 1 316 1 129 3 901 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Förändring av varulager 39 -139 -8 -238 Förändring av kundfordringar och övriga rörelsefordringar -257 389 -540 261 Förändring av leverantörsskulder och övriga rörelseskulder 297 -306 24 -73 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 065 1 261 606 3 851 Investeringsverksamheten Förvärv av anläggningstillgångar -247 -583 -706 -2 139 Avyttring av anläggningstillgångar 4 3 11 24 Kassaflöde från investeringsverksamheten -243 -580 -695 -2 115 Finansieringsverksamheten Amortering av skulder kopplade till nyttjanderättstillgångar -31 -36 -32 -134 Förändring av finansiella skulder och kortfristiga finansiella fordringar 421 -77 1 575 2 096 Återköp av egna aktier - -350 -119 -1 649 Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare - - - -1 888 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 389 -463 1 424 -1 576 Periodens kassaflöde 1 212 217 1 335 161 Likvida medel vid periodens början 390 174 234 234 Valutakursdifferens i likvida medel 0 -2 -3 -4 Likvida medel vid periodens slut 1 602 390 1 565 390 Kvartal Helår Förändring finansiell nettoskuld, Mkr 1-26 4-25 1-25 2025 Ingående finansiell nettoskuld -4 979 -5 496 -3 397 -3 397 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 065 1 261 606 3 851 Kassaflöde från investeringsverksamheten -243 -580 -695 -2 115 Återköp av egna aktier - -350 -119 -1 649 Utbetald utdelning - - - -1 888 Skulder avseende nya nyttjanderättsavtal -8 -31 -49 -132 Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner 4 200 -1 202 Valutaeffekter och marknadsvärdesförändringar -24 17 94 148 Utgående finansiell nettoskuld -4 186 -4 979 -3 560 -4 979 *Justeringar utgörs främst av förändring av avsättningar, lagernedskrivningar, resultat från intresseföretag, valutaeffekter och marknadsomvärde- ringar av finansiella instrument samt resultat vid försäljning av anläggningstillgångar. ===== SIDA 11 ===== Delårsrapport januari-mars 2026 11/17 Moderbolaget Kvartal Helår Resultaträkning i sammandrag, Mkr 1-26 4-25 1-25 2025 Rörelsens intäkter 5 254 5 010 5 612 21 091 Rörelsens kostnader -5 015 -5 150 -5 268 -20 341 Rörelseresultat 239 -140 344 750 Finansnetto -45 2 750 80 3 105 Resultat efter finansiella poster 194 2 610 424 3 856 Bokslutsdispositioner 249 -196 100 449 Resultat före skatt 442 2 414 523 4 305 Skatt -101 144 -113 94 Periodens resultat 341 2 559 410 4 399 Kvartal Helår Rapport över totalresultat i sammandrag, Mkr 1-26 4-25 1-25 2025 Periodens resultat 341 2 559 410 4 399 Övrigt totalresultat Kassaflödessäkringar 66 -195 407 523 Skatt hänförlig till övrigt totalresultat -14 40 -84 -108 Poster som återförs till periodens resultat 52 -155 323 416 Summa totalresultat 394 2 404 733 4 814 2026 2025 Balansräkning i sammandrag, Mkr 31 mar 31 dec Anläggningstillgångar 21 728 21 916 Omsättningstillgångar 9 765 8 397 Summa tillgångar 31 494 30 312 Bundet eget kapital 5 915 5 915 Fritt eget kapital 6 271 7 334 Obeskattade reserver 4 697 4 708 Avsättningar 1 337 1 297 Skulder 13 274 11 059 Summa eget kapital och skulder 31 494 30 312 Av rörelsens intäkter för januari-mars avser 93 (71) Mkr försäljning till koncernföretag. I bokslutsdispositioner ingår koncernbidrag om netto 238 (104) Mkr. Moderbolagets investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till 10 (9) Mkr. ===== SIDA 12 ===== Delårsrapport januari-mars 2026 12/17 Noter 1. Redovisningsprinciper Denna rapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2, Redovisning för juridiska personer och årsredovisningslagen. Nya eller reviderade IFRS samt tolkningsuttalanden från IFRIC har inte haft någon materiell effekt på koncernens eller moderbolagets resultat eller ställning. Siffror i tabeller är avrundade. 2. Skogsmark och biologiska tillgångar Koncernens skogsmark redovisas till verkligt värde beräknat utifrån transaktionspriser i de län där koncernen äger skogsmark med avdrag för verkligt värde av rotstående träd som redovisas som biologisk tillgång. Skogsmarkens värde uppdateras normalt vid årets slut samt vid förvärv och avyttringar. Värdering till verkligt värde görs utifrån värderingsnivå tre. Enbart den produktiva skogsmarken åsätts ett värde. Värdet av de biologiska tillgångarna fastställs genom att beräkna nuvärdet av förväntade framtida kassaflöden, efter avdrag för försäljningskostnader men före skatt, från de nu rotstående träden och uppdateras löpande under året. Värderingen av biologiska tillgångar per 31 mars uppgick till 32 859 (2025-12-31: 32 663) Mkr. Värdeförändring avseende biologiska tillgångar, beräknat som netto av förändring till följd av skörd och orealiserad förändring av verkligt värde, uppgick under första kvartalet till 193 Mkr och redovisas som värdeförändring avseende biologiska tillgångar i resultaträkningen. Det redovisade värdet av skogsmark uppgick per 31 mars till 24 049 (2025-12-31: 24 049) Mkr. 3. Extern nettoomsättning per marknad Jan-mar 2026 Skog Energi Trävaror Kartong och Papper Koncernen Skandinavien 754 418 356 189 1 717 Övriga Europa - - 398 2 586 2 984 Asien - - 41 294 335 Övriga världen - - 186 251 437 Summa 754 418 981 3 320 5 473 Jan-mar 2025 Skog Energi Trävaror Kartong och Papper Koncernen Skandinavien 886 129 348 291 1 655 Övriga Europa - - 393 2 841 3 234 Asien - - 67 447 514 Övriga världen - - 252 317 569 Summa 886 129 1 061 3 897 5 973 4. Aktiekapitalets sammanställning Aktier Röster Antal aktier Antal röster Kvotvärde Mkr A-aktier 10 45 246 468 452 464 680 26 1 180 B-aktier 1 117 265 856 117 265 856 26 3 058 Totalt antal aktier 162 512 324 569 730 536 4 238 Innehav av återköpta B-aktier -9 077 790 -9 077 790 Totalt antal utestående aktier 153 434 534 560 652 746 Årsstämman 2026 fattade beslut om indragning av 8 500 000 egna aktier av serie B som tidigare återköpts av bolaget. Indragningen sker till ett värde motsvarande kvotvärdet. Beslutet förväntas verkställas under andra kvartalet 2026 efter att Bolagsverket registrerat indragningen. Stämman beslutade samtidigt att bolagets aktiekapital ska ökas med belopp motsvarande indragningen av egna aktier genom en fondemission utan utgivande av nya aktier. ===== SIDA 13 ===== Delårsrapport januari-mars 2026 13/17 5. Finansiella instrument Redovisat värde Verkligt värde 2026 2025 2026 2025 Mkr 31 mar 31 dec 31 mar 31 dec Tillgångar värderade till verkligt värde 594 576 594 576 Tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde 4 271 2 827 4 271 2 827 Skulder värderade till verkligt värde 107 81 107 81 Skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde 9 785 9 176 9 785 9 176 Holmen värderar finansiella instrument till verkligt värde eller anskaffningsvärde i balansräkningen beroende på klassificering. Finansiella instrument omfattar förutom poster i den finansiella nettoskulden, undantaget pensionsåtaganden, pensionstillgångar och skulder avseende nyttjanderättstillgångar, även kundfordringar och leverantörsskulder. Finansiella instrument värderade till verkligt värde i balansräkningen tillhör värderingsnivå två enligt IFRS 13 och avser främst derivat för säkring av elpris, valuta och ränta. Netto uppgick marknadsvärdet per 31 mars till 487 Mkr vilket är 7 Mkr lägre än vid årsskiftet. 6. Alternativa nyckeltal Holmen använder i bokslutsrapporten nyckeltal som komplement till mått som definieras inom IFRS-regelverket eller direkt i resultat- och balansräkning i syfte att åskådliggöra företagets finansiella ställning och utveckling. Resultatmått Rörelseresultat är det huvudsakliga resultatmått som används för att följa den finansiella utvecklingen. Det inkluderar samtliga intäkter och kostnader förutom finansiella poster och skatt. Därutöver ingår även avskrivningar på anläggningstillgångar. Resultat före avskrivningar (EBITDA) används som kompletterande mått. För att åskådliggöra hur resultatmåtten påverkas av händelser som ligger utanför den normala verksamheten, till exempel nedskrivning av anläggningstillgångar, avveckling, nedläggning, större omställningar och haverier samt ändrade antaganden vid värdering av biologiska tillgångar används begreppet jämförelsestörande poster. Syftet är även att öka jämförbarheten mellan olika perioder. Effekter av underhålls- och ombyggnadsstopp hanteras inte som jämförelsestörande poster. I rörelseresultatet under januari-mars och jämförelseperioderna finns det inga jämförelsestörande poster. I Holmens årsredovisning för 2025, sidan 136 framgår de poster som redovisats som jämförelsestörande i tidigare perioder. Kvartal Helår Mkr 1-26 4-25 1-25 2025 Resultat före avskrivningar (EBITDA) 1 177 1 100 1 348 4 733 Avskrivningar enligt plan -350 -361 -360 -1 464 Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster 827 739 988 3 270 Jämförelsestörande poster - - - - Rörelseresultat 827 739 988 3 270 Marginal-, avkastnings- och skuldsättningsmått Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster i förhållande till omsättningen benämns rörelsemarginal. Resultat före avskrivningar i förhållande till omsättningen benämns EBITDA-marginal. Nyckeltalet avkastning på sysselsatt kapital används för att mäta rörelseresultatet exklusive jämförelsestörande poster i förhållande till sysselsatt kapital. Sysselsatt kapital beräknas som anläggningskapital plus rörelsekapital minskat med nettot av uppskjuten skatteskuld och uppskjuten skattefordran. Detta motsvarar eget kapital plus finansiell nettoskuld. Genomsnittligt sysselsatt kapital beräknas utifrån kvartalsdata 2026 2025 Mkr 31 mar 31 dec Anläggningskapital* 70 730 70 721 Rörelsekapital** 2 419 3 911 Uppskjutna skattefordringar 3 3 Uppskjutna skatteskulder -14 320 -14 250 Sysselsatt kapital 58 831 60 384 *Skogstillgångar, immateriella anläggningstillgångar, materiella anläggningstillgångar, nyttjanderättstillgångar, andelar i intressebolag och ö vriga aktier och andelar. **Lager, kundfordringar, aktuell skattefordran, övriga kortfristiga rörelsefordringar, leverantörsskulder, aktuell skatteskuld, långfristiga avsättningar, kortfristiga avsättningar och övriga rörelseskulder. ===== SIDA 14 ===== Delårsrapport januari-mars 2026 14/17 Skuldsättningsgrad beräknas som finansiell nettoskuld genom eget kapital. Soliditet beräknas som eget kapital genom balansomslutning. Finansiell nettoskuld består av följande komponenter: 2026 2025 Mkr 31 mar 31 dec Långfristiga finansiella skulder 4 102 3 502 Långfristiga skulder avseende nyttjandetillgångar 96 105 Kortfristiga finansiella skulder 1 766 1 903 Kortfristiga skulder avseende nyttjandetillgångar 106 121 Pensionsåtaganden 7 7 Långfristiga finansiella fordringar -59 -36 Pensionstillgångar, netto -210 -207 Kortfristiga finansiella fordringar -20 -24 Likvida medel -1 602 -390 Finansiell nettoskuld 4 186 4 979 7. Transaktioner med närstående Inga transaktioner har ägt rum mellan Holmen och närstående som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat. 8. Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer avser framför allt utvecklingen av efterfrågan och priset på dess produkter, kostnaden för betydande insatsvaror samt förändringar i valutakurser. För en mer utförlig beskrivning av väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer, se Holmens årsredovisning för 2025, sidorna 49–53 samt not 26. ===== SIDA 15 ===== Delårsrapport januari-mars 2026 15/17 Koncernen 2026 2025 Jan-mar Helår Kvartalsuppgifter, Mkr K1 K4 K3 K2 K1 2026 2025 2025 Resultaträkning Nettoomsättning 5 473 5 183 5 327 5 573 5 973 5 473 5 973 22 056 Rörelsens kostnader -4 489 -4 236 -4 467 -4 656 -4 865 -4 489 -4 865 -18 223 Värdeförändring biologiska tillgångar 193 148 249 260 238 193 238 895 Resultat från intresseföretag 1 5 0 0 1 1 1 5 Resultat före avskrivningar (EBITDA) 1 177 1 100 1 109 1 176 1 348 1 177 1 348 4 733 Avskrivningar enligt plan -350 -361 -373 -370 -360 -350 -360 -1 464 Rörelseresultat 827 739 737 807 988 827 988 3 270 Finansnetto -37 -25 -25 -33 -20 -37 -20 -104 Resultat före skatt 789 713 711 773 967 789 967 3 165 Skatt -172 -132 233 -171 -215 -172 -215 -286 Periodens resultat 618 581 944 602 752 618 752 2 879 Resultat per aktie, kr 4,0 3,8 6,1 3,8 4,8 4,0 4,8 18,5 Nettoomsättning Skog 2 311 2 391 2 275 2 539 2 572 2 311 2 572 9 777 Energi 418 157 82 68 130 418 130 437 Trävaror 981 905 943 1 101 1 061 981 1 061 4 010 Kartong och Papper 3 320 3 358 3 596 3 577 3 897 3 320 3 897 14 428 Koncerngemensamt och eliminering av internomsättning -1 557 -1 628 -1 568 -1 713 -1 687 -1 557 -1 687 -6 597 Koncernen 5 473 5 183 5 327 5 573 5 973 5 473 5 973 22 056 EBITDA per affärsområde Skog 530 425 558 538 505 530 505 2 027 Energi 321 68 9 -6 57 321 57 129 Trävaror -40 -57 -36 74 53 -40 53 33 Kartong och Papper 402 703 619 619 783 402 783 2 724 Koncerngemensamt -37 -40 -40 -49 -50 -37 -50 -179 Koncernen 1 177 1 100 1 109 1 176 1 348 1 177 1 348 4 733 Rörelseresultat per affärsområde Skog 511 403 538 519 487 511 487 1 948 Energi 281 41 -18 -33 29 281 29 18 Trävaror -91 -111 -91 20 1 -91 1 -182 Kartong och Papper 168 454 356 358 528 168 528 1 697 Koncerngemensamt -42 -48 -48 -57 -58 -42 -58 -212 Koncernen 827 739 737 807 988 827 988 3 270 Rörelsemarginal, % Trävaror -9 -12 -10 2 0 -9 0 -5 Kartong och Papper 5 14 10 10 14 5 14 12 Koncernen 15 14 14 14 17 15 17 15 Avkastning på sysselsatt kapital, % Industrin (Trävaror, Kartong och Papper) 3 14 11 15 20 3 20 15 Koncernen 6 5 5 5 6 6 6 5 Avkastning på eget kapital, % Koncernen 4 4 7 4 5 4 5 5 Leveranser Egen skog, 1 000 m³fub 614 839 666 654 535 614 535 2 694 Vatten- och vindkraft, GWh 542 427 324 385 499 542 499 1 634 Trävaror, 1 000 m³ 329 304 318 326 345 329 345 1 294 Kartong och papper, 1 000 ton 334 330 354 348 359 334 359 1 391 ===== SIDA 16 ===== Delårsrapport januari-mars 2026 16/17 Koncernen Helårsuppgifter, Mkr 2025 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 Resultaträkning Nettoomsättning 22 056 22 759 22 795 23 952 19 479 16 327 16 959 16 055 16 133 15 513 Rörelsens kostnader -18 223 -18 563 -17 249 -15 865 -14 622 -13 250 -13 961 -12 984 -13 379 -12 626 Värdeförändring biologiska tillgångar 895 907 562 509 464 579 487 425 415 315 Resultat från intresseföretag och JV 5 7 6 10 0 -6 0 -9 -12 -22 Resultat före avskrivningar (EBITDA)* 4 733 5 110 6 114 8 607 5 321 3 651 3 486 3 488 3 157 3 179 Avskrivningar enligt plan -1 464 -1 388 -1 360 -1 345 -1 261 -1 172 -1 141 -1 012 -991 -1 018 Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster 3 270 3 721 4 755 7 262 4 061 2 479 2 345 2 476 2 166 2 162 Jämförelsestörande poster - - - 266 -330 - 8 770 -94 - -232 Rörelseresultat 3 270 3 721 4 755 7 527 3 731 2 479 11 115 2 382 2 166 1 930 Finansnetto -104 -62 -49 -87 -39 -42 -34 -25 -53 -71 Resultat före skatt 3 165 3 660 4 705 7 441 3 691 2 437 11 081 2 356 2 113 1 859 Skatt -286 -798 -1 008 -1 567 -688 -458 -2 351 -89 -445 -436 Årets resultat 2 879 2 861 3 697 5 874 3 004 1 979 8 731 2 268 1 668 1 424 Resultat per aktie, kr 18,5 18,0 23,0 36,3 18,5 12,2 52,6 13,5 9,9 8,5 EBITDA per affärsområde* Skog 2 027 2 022 1 600 1 488 1 573 1 422 1 217 1 216 1 099 1 030 Energi 129 375 807 1 112 375 242 362 205 159 143 Trävaror 33 188 190 1 441 1 857 309 159 337 165 80 Kartong och Papper 2 724 2 686 3 687 4 713 1 679 1 820 1 887 1 861 1 884 2 051 Koncerngemensamt -179 -162 -170 -148 -163 -143 -140 -132 -149 -124 Koncernen 4 733 5 110 6 114 8 607 5 321 3 651 3 486 3 488 3 157 3 179 Rörelseresultat per affärsområde* Skog 1 948 1 947 1 523 1 401 1 495 1 367 1 172 1 185 1 069 1 001 Energi 18 265 697 1 006 347 215 336 181 135 120 Trävaror -182 2 6 1 237 1 668 185 62 246 80 -3 Kartong och Papper 1 697 1 702 2 730 3 796 743 886 944 1 018 1 053 1 192 Koncerngemensamt -212 -194 -202 -178 -193 -174 -168 -154 -170 -148 Koncernen 3 270 3 721 4 755 7 262 4 061 2 479 2 345 2 476 2 166 2 162 Leveranser Egen skog, 1 000 m³fub 2 694 2 643 2 702 2 813 2 833 2 841 2 699 2 816 2 883 2 945 Vatten- och vindkraft, GWh 1 634 1 728 1 658 1 639 1 230 1 352 1 109 1 145 1 169 1 080 Trävaror, 1 000 m³ 1 294 1 348 1 498 1 435 1 373 1 052 879 828 852 776 Kartong och papper, 1 000 ton 1 391 1 424 1 343 1 498 1 573 1 426 1 534 1 561 1 643 1 630 Balansräkning Skogstillgångar 56 711 57 843 56 348 52 151 47 080 43 202 41 345 18 701 17 971 17 595 Övriga anläggningstillgångar 14 013 13 659 12 781 12 477 12 251 11 784 10 781 10 586 10 780 11 106 Omsättningstillgångar 9 482 9 750 9 277 14 758 7 956 6 878 6 264 6 845 5 710 5 852 Finansiella fordringar 451 295 1 313 2 050 814 679 950 781 430 338 Summa tillgångar 80 863 81 548 79 719 81 436 68 101 62 543 59 340 36 912 34 891 34 891 Eget kapital 55 405 57 370 56 923 56 950 46 992 42 516 40 111 23 453 22 035 21 243 Uppskjuten skatteskuld 14 250 14 252 13 858 13 490 11 610 10 570 10 299 5 839 5 650 5 613 Finansiella skulder och räntebärande avsättningar 5 637 3 692 3 182 4 195 4 915 4 860 4 733 3 587 3 366 4 283 Rörelseskulder 5 571 6 234 5 755 6 801 4 584 4 597 4 196 4 033 3 840 3 752 Summa eget kapital och skulder 80 863 81 548 79 719 81 436 68 101 62 543 59 340 36 912 34 891 34 891 Kassaflöde Löpande verksamheten 3 851 3 317 5 805 5 484 3 229 2 457 2 884 2 286 2 509 1 961 Investeringar i anläggningstillgångar** -2 125 -2 066 -1 653 -1 352 -1 332 -1 924 -1 050 -1 005 -644 -123 Kassaflöde efter investeringar 1 726 1 251 4 153 4 132 1 897 533 1 834 1 281 1 865 1 838 Nyckeltal Avkastning sysselsatt kapital, industrin***, % 15 16 27 52 26 12 12 15 13 13 Avkastning eget kapital, % 5 5 7 11 7 5 35 10 8 7 Nettoskuld i % av eget kapital 9 6 3 4 9 10 9 12 13 19 Ordinarie utdelning, kr 9,5 9 8,5 8 7,5 7,25 3,5 6,75 6,5 6 Extra utdelning, kr - 3 3 8 4 3,5 - - - - Återköp av aktier, Mkr 1 649 647 1 119 - - - 1 430 - - - Medelantal årsanställda 3 435 3 498 3 546 3 466 3 474 2 974 2 915 2 955 2 976 2 989 *Exkl. jämförelsestörande poster. **Netto inkl. avyttringar men exkl. förändring i finansiella tillgångar . ***Trävaror, Kartong och Papper exkl. jämförelsestörande poster. ===== SIDA 17 ===== Delårsrapport januari-mars 2026 17/17 Holmen i korthet Holmens stora skogsinnehav utgör basen i verksamheten. De växande träden förädlas i egen industri till allt från trä för klimatsmart byggande till förnybara förpackningar, magasin och böcker samtidigt som vi producerar vatten- och vindkraft på egen mark. En affär som skapar värde för både kunder och aktieägare samtidigt som den bidrar till ett bättre klimat och en levande landsbygd. Press- och analytikerkonferens Med anledning av offentliggörandet av delårsrapporten hålls en webbsänd press- och analytiker- konferens tisdagen den 28 april kl. 08.30. Rapporten presenteras och kommenteras av VD och koncernchef Henrik Sjölund samt CFO Stefan Loréhn. Presentationen hålls på engelska. Denna press- och analytikerkonferens webbsänds och kan följas via: www.holmen.com/rapporter Det går också att delta per telefon med uppringning senast kl. 08.25 på telefonnummer: Från Sverige: +46 8 505 100 31 Från resten av Europa: +44 207 107 06 13 Från USA: +1 631 570 56 13 Ekonomisk rapportering 20 augusti 2026 Delårsrapport januari-juni 2026 22 oktober 2026 Delårsrapport januari-september 2026 2 februari 2027 Bokslutsrapport 2026 Denna information är sådan information som Holmen AB är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruks- förordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande tisdagen den 28 april 2026 kl. 07.30.