===== SIDA 1 ===== Delårsrapport januari-september 2025 1/18 Holmens delårsrapport januari-september 2025 Kvartal Jan-sep Helår Mkr 3-25 2-25 3-24 2025 2024 2024 Nettoomsättning 5 327 5 573 5 632 16 873 17 246 22 759 Resultat före avskrivningar (EBITDA) 1 109 1 176 1 431 3 633 4 050 5 110 Rörelseresultat 737 807 1 078 2 531 3 005 3 721 Resultat efter skatt 944 602 816 2 298 2 304 2 861 Resultat per aktie, kr 6,1 3,8 5,1 14,7 14,5 18,0 Rörelsemarginal, % 14 14 19 15 17 16 Redovisat värde skogstillgångar 58 731 58 413 57 112 58 731 57 112 57 843 Kassaflöde före investeringar och förändringar i rörelsekapital 725 730 927 2 585 3 063 3 728 Finansiell nettoskuld 5 496 5 353 3 543 5 496 3 543 3 397 Nettoskuld i % av eget kapital 10 10 6 10 6 6 • Rörelseresultatet för januari-september 2025 uppgick till 2 531 (januari-september 2024: 3 005) Mkr, vilket motsvarar en rörelsemarginal om 15 (17) procent. Resultatnedgången beror på två större underhållsstopp inom Kartong och Papper och lägre elpriser i norra Sverige. • Jämfört med andra kvartalet minskade tredje kvartalets rörelseresultat med 70 Mkr till 737 Mkr till följd av lägre försäljningspriser inom Trävaror. • Resultatet efter skatt uppgick under januari-september till 2 298 (2 304) Mkr, vilket motsvarar ett resultat per aktie om 14,7 (14,5) kronor. Koncernens resultat efter skatt påverkades positivt med 395 Mkr i tredje kvartalet av att Förvaltningsrätten i Stockholm gett Holmen rätt till skatteavdrag kopplade till den verksamhet koncernen tidigare bedrivit i Spanien. • Under januari-september återköptes aktier för 1 298 Mkr motsvarande 2,0 procent av totalt antal aktier. 0 10 20 30 0 500 1 00 0 1 50 0 K3-23 K4-23 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25 K3-25 %Mkr Rör elseresultat R ör el se ma rg inal 0 2 4 6 8 K3-23 K4-23 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25 K3-25 kr R es ul tat per ak tie ===== SIDA 2 ===== Delårsrapport januari-september 2025 2/18 VDs kommentar Tredje kvartalet präglades av svag efterfrågan på byggprodukter och avvaktande konsumenter vilket påverkat kapacitetsutnyttjandet inom hela skogsindustrin. Trots betydande överkapacitet och höga vedkostnader presterade Kartong och Papper ett bra resultat medan det var mer utmanande för Energi och Trävaror. Tack vare vår integrerade affärsmodell lyckades vi ändå som koncern nå ett rörelseresultat om 737 Mkr. Låg aktivitet i branschen har lett till att massavedspriserna börjat sjunka från mycket höga nivåer. Däremot var konkurrensen om timret fortsatt hög och priserna i stort oförändrade. Vi brukar skogen aktivt och ansvarsfullt för att optimera värdet över tid samtidigt som det utgör basen i försörjningen av vår industri och rörelseresultatet för Skog steg något, till 538 Mkr. Situationen med överskott av el i norra Sverige bestod under tredje kvartalet och elpriset var fortsatt lågt, 185 kr/MWh. Vid så pass låga elpriser täcks inte produktionskostnaderna och rörelseresultatet för det tredje kvartalet blev -18 Mkr för Energi. De låga elpriserna i norra Sverige är utmanande men på sikt borde de attrahera nya etableringar av elintensiv industri. Efterfrågan på trävaror försvagades och efter en säsongsmässig prisuppgång under våren sjönk trävarupriserna tillbaka. Lägre trävarupriser och fortsatt höga råvarukostnader medförde att rörelseresultatet blev mycket svagt, -91 Mkr. Till följd av stora prisskillnader på timmer inom landet har vi minskat vår produktion i södra Sverige men med effektiva sågverk och förädlingskapacitet är vi väl positionerade när byggkonjunkturen vänder. Marknaden för konsumentkartong var svag med något lägre efterfrågan samtidigt som utbudet ökat. Efterfrågan på papper sjönk. Marknadspriserna var i stort stabila. Trots svaga marknadsförhållanden och underhållsstopp var rörelseresultatet från Kartong och Papper bra, 356 Mkr, mycket tack vare vår förmåga att anpassa den elintensiva pappersproduktionen till en volatil elmarknad. Under september lanserades den nya förpackningsprodukten från Bravikens pappersbruk vilket är ytterligare ett steg i vår utveckling av produkter där den färska fibern bäst kommer till sin rätt. Global oro präglar världsekonomin och de marknader vi verkar på. Med en affär som utgår från ett stort eget markinnehav står Holmen dock starkt även i orostider. På vår mark odlar vi hus samtidigt som vi tar vara på energin som blåser över träden och rinner i vattendragen. Av restprodukterna från skogsbruket gör vi förnybara förpackningar, magasin och böcker som hjälper våra kunder att stärka konkurrenskraften och minska sitt fossila koldioxidavtryck. Nyckeltal K3 2025 Rörelseresultat, Mkr Rörelsemarginal, % Nettoskuld i % av eget kapital 737 14 10 ===== SIDA 3 ===== Delårsrapport januari-september 2025 3/18 Skog Holmen bedriver ett aktivt och hållbart skogsbruk på drygt 1 miljon hektar egen produktiv skogsmark. Den årliga skörden av egen skog uppgår normalt till 2,8 miljoner m3fub. Kvartal Jan-sep Helår Mkr 3-25 2-25 3-24 2025 2024 2024 Nettoomsättning 2 275 2 539 2 198 7 386 6 922 9 318 Varav från egen skog 561 541 432 1 551 1 452 1 990 Rörelsens kostnader -1 966 -2 261 -2 017 -6 532 -6 104 -8 203 Värdeförändring biologiska tillgångar 249 260 320 747 662 907 Resultat före avskrivningar (EBITDA) 558 538 501 1 602 1 480 2 022 Avskrivningar enligt plan -20 -19 -19 -57 -56 -75 Rörelseresultat 538 519 482 1 545 1 424 1 947 Investeringar (inkl. återbeskogning) 91 57 92 184 182 229 Redovisat värde skogstillgångar 58 731 58 413 57 112 58 731 57 112 57 843 EBITDA-marginal*, % 53 52 35 55 53 54 Rörelsemarginal*, % 51 51 34 54 51 53 Leveranser, egen skog, 1 000 m³fub 666 654 561 1 855 1 967 2 643 *Resultat egen skog före värdeförändring biologiska tillgångar som andel av egen skogs nettoomsättning . Efterfrågan på massaved minskade under tredje kvartalet och priserna började sjunka något från en hög nivå. Efterfrågan på timmer var fortsatt hög och priserna i stort oförändrade. Skörden i Holmens skogar var på en normal nivå under tredje kvartalet. Under januari-september uppgick skörden till 1 855 (1 967) km3, vilket är något lägre än den långsiktiga skördeplanen. Rörelseresultatet för januari-september uppgick till 1 545 (1 424) Mkr. Resultatökningen förklaras av högre försäljningspriser. Jämfört med andra kvartalet ökade resultatet i tredje kvartalet med 19 Mkr till 538 Mkr. 0 100 200 300 400 500 600 K3-23 K4-23 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25 K3-25 Mkr Rör elseresultat 0 10 20 30 40 50 60 K3-23 K4-23 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25 K3-25 Mdkr R edovi sat vär de s kog still gå ng ar ===== SIDA 4 ===== Delårsrapport januari-september 2025 4/18 Energi Holmen levererar under ett normalår 1,9 TWh förnybar vatten- och vindkraftsel. Kvartal Jan-sep Helår Mkr 3-25 2-25 3-24 2025 2024 2024 Nettoomsättning 82 68 63 280 525 642 Rörelsens kostnader -73 -74 -48 -220 -188 -267 Resultat före avskrivningar (EBITDA) 9 -6 15 60 337 375 Avskrivningar enligt plan -28 -28 -27 -83 -82 -111 Rörelseresultat -18 -33 -12 -23 255 265 Investeringar 214 154 203 752 400 559 Sysselsatt kapital 5 182 4 899 4 470 5 182 4 470 4 588 EBITDA-marginal, % 11 -8 24 21 64 58 Rörelsemarginal, % -23 -49 -19 -8 49 41 Avkastning på sysselsatt kapital, % neg 8 6 Leveranser vatten- och vindkraft, GWh 324 385 365 1 207 1 197 1 728 Elpriset i norra Sverige var mycket lågt under januari-september till följd av höga vattenflöden och begränsad överföringskapacitet vilket låste in kraftproduktionen stora delar av tiden. I snitt uppgick priserna under januari-september till 155 (330) kr/MWh och under tredje kvartalet till 185 (K2: 110) kr/MWh. Holmens leveranser av vatten- och vindkraft uppgick under januari-september till 1 207 (1 197) GWh. Under tredje kvartalet minskade leveranserna med 61 GWh till 324 GWh då vindkraftsproduktionen bromsats till följd av låga priser. Rörelseresultatet för januari-september uppgick till -23 (255) Mkr. Resultatnedgången förklaras av lägre elpriser. Tredje kvartalets resultat blev -18 (-33) Mkr till följd av fortsatt låga elpriser. Junsterforsens vattenkraftsstation togs åter i drift under hösten efter genomförd ombyggnad. Stationen producerar under ett normalår 130 GWh. -2 5 0 25 50 75 100 -1 00 0 100 200 300 400 K3-23 K4-23 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25 K3-25 %Mkr Nettoomsättning EBITDA -marg inal -5 0 5 10 15 20 25 -5 0 0 50 100 150 200 250 K3-23 K4-23 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25 K3-25 %Mkr Rör elseresultat Avkastning på sysse lsatt kapital* *Rullande 12 månader. ===== SIDA 5 ===== Delårsrapport januari-september 2025 5/18 Trävaror Holmen levererar trävaror för snickeri- och byggändamål. Produktionen sker vid fem sågverk i anslutning till egen skog med en årlig kapacitet om 1,5 miljoner m3. Kvartal Jan-sep Helår Mkr 3-25 2-25 3-24 2025 2024 2024 Nettoomsättning 943 1 101 921 3 105 2 964 3 896 Rörelsens kostnader -979 -1 028 -873 -3 014 -2 799 -3 708 Resultat före avskrivningar (EBITDA) -36 74 48 90 164 188 Avskrivningar enligt plan -55 -54 -49 -161 -144 -186 Rörelseresultat -91 20 0 -70 20 2 Investeringar 36 36 90 141 268 364 Sysselsatt kapital 2 413 2 524 2 398 2 413 2 398 2 375 EBITDA-marginal, % -4 7 5 3 6 5 Rörelsemarginal, % -10 2 0 -2 1 0 Avkastning på sysselsatt kapital, % neg 1 0 Leveranser, 1 000 m3 318 326 325 990 1 023 1 348 Efterfrågan på trävaror var fortsatt svag under tredje kvartalet och priserna sjönk. Leveranserna för januari-september uppgick till 990 (1 023) km3. Produktionen har begränsats av ombyggnadsstopp vid Iggesunds Sågverk och timmerbrist i södra Sverige. Jämfört med andra kvartalet minskade leveranserna med 2 procent under tredje kvartalet. Rörelseresultatet för januari-september uppgick till -70 (20) Mkr. Resultatnedgången förklaras av ökade timmerkostnader, ombyggnadsstopp och nedskrivning av lager vilket endast delvis motverkades av högre försäljningspriser. Jämfört med andra kvartalet sjönk resultatet i tredje kvartalet med 111 Mkr till -91 Mkr till följd av lägre försäljningspriser och nedskrivning av färdigvarulager om -30 Mkr. -5 0 5 10 15 20 -3 00 0 300 600 900 1 20 0 K3-23 K4-23 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25 K3-25 %Mkr Nettoomsättning EBITDA -marg inal -1 00 -7 5 -5 0 -2 5 0 25 50 75 -1 00 -7 5 -5 0 -2 5 0 25 50 75 K3-23 K4-23 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25 K3-25 %Mkr Rör elseresultat Avkastning på sysse lsatt kapital* *Rullande 12 månader. ===== SIDA 6 ===== Delårsrapport januari-september 2025 6/18 Kartong och Papper Holmen producerar premiumkartong och innovativa pappersprodukter av färsk fiber från hållbart brukade skogar. Den årliga kapaciteten uppgår till 1,5 miljoner ton vid totalt fyra produktions- anläggningar i Sverige och England. Kvartal Jan-sep Helår Mkr 3-25 2-25 3-24 2025 2024 2024 Nettoomsättning 3 596 3 577 3 980 11 070 11 529 15 238 Rörelsens kostnader -2 977 -2 959 -3 077 -9 050 -9 329 -12 552 Resultat före avskrivningar (EBITDA) 619 619 903 2 020 2 200 2 686 Avskrivningar enligt plan -262 -261 -250 -778 -739 -984 Rörelseresultat 356 358 653 1 243 1 461 1 702 Investeringar 145 114 158 473 566 949 Sysselsatt kapital 7 421 7 663 8 246 7 421 8 246 8 019 EBITDA-marginal, % 17 17 23 18 19 18 Rörelsemarginal, % 10 10 16 11 13 11 Avkastning på sysselsatt kapital, % 21 24 21 Leveranser, 1 000 ton 354 348 370 1 061 1 083 1 424 Efterfrågan på både konsumentkartong och papper var svag under tredje kvartalet. Priserna var i stort oförändrade. Holmens leveranser av kartong och papper uppgick under januari-september till 1 061 (1 083) kton där kartongleveranserna ökade något medan försäljningen av papper minskade. Jämfört med andra kvartalet ökade leveranserna med 2 procent under tredje kvartalet. Rörelseresultatet för januari-september uppgick till 1 243 (1 461) Mkr. Trots ökade vedkostnader förbättrades underliggande resultat tack vare bättre produktion och framgångsrik hantering av volatila elpriser. Resultatet påverkades negativt med 300 Mkr av två större underhållstopp (januari-september 2024: 0 Mkr). Tredje kvartalets resultat var i stort oförändrat och uppgick till 356 Mkr. I likhet med andra kvartalet belastades tredje kvartalet med cirka 150 Mkr från underhållsstopp. Personalkostnaderna var säsongsmässigt låga men det motverkades av att energikostnaderna ökade något från en mycket låg nivå. 0 10 20 30 40 0 1 00 0 2 00 0 3 00 0 4 00 0 K3-23 K4-23 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25 K3-25 %Mkr Nettoomsättning EBITDA -marg inal 0 10 20 30 40 50 0 150 300 450 600 750 K3-23 K4-23 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25 K3-25 %Mkr Rör elseresultat Avkastning på sysse lsatt kapital* *Rullande 12 månader. ===== SIDA 7 ===== Delårsrapport januari-september 2025 7/18 Kassaflöde, finansiering och finansnetto Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital uppgick under januari- september till 2 585 (3 063) Mkr. Rörelsekapitalet påverkade kassaflödet med 6 (-837) Mkr. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -1 535 (-1 386) Mkr varav -694 Mkr avser uppförandet av Blisterliden Vindkraftspark. Investeringen uppgår till 1 500 Mkr varav 1 214 Mkr hittills utbetalats. Utdelning om 1 888 (1 831) Mkr utbetalades under januari-september och aktier för 1 298 (465) Mkr återköptes. Koncernens finansiella nettoskuld ökade under januari-september med 2 099 Mkr till 5 496 Mkr. Nettoskulden motsvarar 10 procent av eget kapital. Per 30 september uppgick koncernens långfristiga lån till 3 503 Mkr och kortfristiga lån till 1 987 Mkr. Likvida medel uppgick till 174 Mkr. Kontrakterade kreditlöften uppgick till 5,1 Mdkr, varav 1,1 Mdkr är tillgängliga till 2028 och 4 Mdkr till 2030. Samtliga kreditlöften är outnyttjade. Standard & Poor’s långsiktiga rating för Holmen är BBB+ med stabila utsikter. Finansnettot för januari-september uppgick till -79 (-48) Mkr. Skatt Redovisad skatt uppgick under januari-september till -154 (-654) Mkr. Den redovisade skatten i förhållande till resultatet före skatt motsvarar 6 (22) procent. Redovisad skatt har påverkats av att Holmen fått rätt i Förvaltningsrätten avseende skattemässiga underskottsavdrag kopplade till den verksamhet koncernen tidigare bedrivit i Spanien. Beslutet innebär en positiv påverkan på koncernens resultat efter skatt med 395 Mkr i tredje kvartalet. Domen vinner laga kraft om två månader om den dessförinnan inte överklagas. Eget kapital Koncernens eget kapital minskade under januari- september med 408 Mkr till 56 962 Mkr. Periodens resultat uppgick till 2 298 (2 304) Mkr och övrigt totalresultat uppgick till 482 (-226) Mkr. Utdelning om 1 888 (1 831) Mkr har utbetalats och aktier för 1 298 (465) Mkr har återköpts. Säkring av valutakurser Koncernen säkrar delar av framtida bedömda nettoflöden i utländsk valuta. I rörelseresultatet för januari-september ingår resultat från valuta- säkringar med 231 (-236) Mkr. För EUR/SEK är kommande dryga 2 års förväntade nettoflöden säkrade till i genomsnitt 11,40. För övriga valutor är 4–5 månaders flöden säkrade. Säkring av elpriser Elförbrukningen vid koncernens pappersbruk uppgår normalt till 3 TWh per år. För att minska påverkan av förändrade elpriser på resultatet säkras delar av konsumtionen. Under januari-september var 85 procent av pappersbrukens elförbrukning prissäkrad. För resterande del av 2025 är 90 procent av förväntad förbrukning prissäkrad. För 2026 finns prissäkringar motsvarande 75 procent och för 2027 10 procent. Koncernens leveranser av vatten- och vindkraft uppgår ett normalt år till 1,9 TWh. Inga prissäkringar finns för vatten- och vindkraft. Personal Medelantalet årsanställda i koncernen var 3 455 (3 508). Aktieåterköp Utifrån styrelsebeslut den 15 augusti 2024 om återköp av aktier genomfördes under första kvartalet 2025 återköp av 300 000 aktier för 119 Mkr motsvarande en genomsnittlig kurs om 397 kronor per aktie. Återköpen motsvarar 0,18 procent av totalt antal aktier. Vid årsstämman 2025 förnyades bemyndigandet för styrelsen att kunna fatta beslut om förvärv av bolagets aktier. Holmens styrelse beslutade den 8 maj 2025 att återköpa upp till 3 000 000 egna aktier av serie B under perioden fram till nästa årsstämma. Under andra och tredje kvartalet 2025 återköptes 3 000 000 aktier för 1 178 Mkr motsvarande en genomsnittlig kurs om 393 kronor per aktie. Återköpen motsvarar 1,85 procent av totalt antal aktier. Per den 30 september 2025 innehade Holmen aktier motsvarande 4,97 procent av totalt antal aktier. Stockholm den 23 oktober 2025 Holmen AB (publ) Henrik Sjölund VD och koncernchef För ytterligare information kontakta: Henrik Sjölund, VD och koncernchef, tel 08 – 666 21 05 Stefan Loréhn CFO, tel 08 – 666 21 22 Stina Sandell, Hållbarhets- och kommunikationsdirektör, tel 073 – 986 51 12 ===== SIDA 8 ===== Delårsrapport januari-september 2025 8/18 Granskningsrapport Inledning Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Holmen Aktiebolag (publ) per 30 september 2025 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisnings- frågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Slutsats Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen. Stockholm den 23 oktober 2025 PricewaterhouseCoopers AB Magnus Svensson Henryson Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor ===== SIDA 9 ===== Delårsrapport januari-september 2025 9/18 Koncernen Kvartal Jan-sep Helår Resultaträkning i sammandrag, Mkr 3-25 2-25 3-24 2025 2024 2024 Nettoomsättning 5 327 5 573 5 632 16 873 17 246 22 759 Övriga rörelseintäkter 445 417 516 1 316 1 393 2 083 Förändring av varulager -135 5 94 -283 361 233 Råvaror och förnödenheter -2 775 -2 910 -3 220 -8 889 -9 688 -12 752 Personalkostnader -786 -913 -799 -2 560 -2 559 -3 389 Övriga rörelsekostnader -1 215 -1 255 -1 113 -3 572 -3 368 -4 739 Värdeförändring biologiska tillgångar 249 260 320 747 662 907 Resultat från andelar i intresseföretag 0 0 1 1 3 7 Avskrivningar enligt plan -373 -370 -353 -1 102 -1 045 -1 388 Rörelseresultat 737 807 1 078 2 531 3 005 3 721 Finansiella intäkter 13 2 7 22 31 39 Finansiella kostnader -38 -35 -30 -101 -78 -101 Resultat före skatt 711 773 1 055 2 452 2 958 3 660 Skatt 233 -171 -239 -154 -654 -798 Periodens resultat 944 602 816 2 298 2 304 2 861 Resultat per aktie, kr Före utspädning 6,1 3,8 5,1 14,7 14,5 18,0 Efter utspädning 6,1 3,8 5,1 14,7 14,5 18,0 Rörelsemarginal, % 14 14 19 15 17 16 Avkastning på sysselsatt kapital, % 5 5 7 6 7 6 Avkastning på eget kapital, % 7 4 6 5 5 5 Kvartal Jan-sep Helår Rapport över totalresultat i sammandrag, Mkr 3-25 2-25 3-24 2025 2024 2024 Periodens resultat 944 602 816 2 298 2 304 2 861 Övrigt totalresultat Omvärdering av skogsmark - - - - - 454 Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner 3 -1 -1 1 -7 -5 Skatt hänförlig till poster som inte återförs till periodens resultat -1 0 0 0 1 -92 Poster som inte återförs till periodens resultat 2 -1 -1 1 -6 357 Kassaflödessäkringar 354 -41 218 719 -342 -501 Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet -53 9 17 -190 118 181 Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet 32 1 -15 128 -84 -127 Skatt hänförlig till poster som återförs till periodens resultat -79 8 -42 -174 88 129 Poster som återförs till periodens resultat 253 -23 179 482 -221 -318 Summa övrigt totalresultat efter skatt 255 -24 178 482 -226 39 Summa totalresultat 1 199 579 994 2 781 2 078 2 900 Jan-sep Förändring i eget kapital i sammandrag, Mkr 2025 2024 Ingående eget kapital 57 370 56 923 Periodens resultat 2 298 2 304 Övrigt totalresultat 482 -226 Summa totalresultat 2 781 2 078 Valutasäkringsresultat anskaffning av anläggningstillgång -10 - Aktiesparprogram 7 12 Aktieåterköp -1 298 -465 Utdelning -1 888 -1 831 Utgående eget kapital 56 962 56 717 ===== SIDA 10 ===== Delårsrapport januari-september 2025 10/18 Koncernen 2025 2025 2024 Balansräkning i sammandrag, Mkr 30 sep 30 jun 31 dec Anläggningstillgångar Biologiska tillgångar 32 480 32 164 31 600 Skogsmark 26 251 26 250 26 243 Immateriella anläggningstillgångar 490 491 498 Materiella anläggningstillgångar 11 339 11 391 11 231 Nyttjanderättstillgångar 223 227 220 Andelar i intresseföretag 1 692 1 692 1 701 Övriga aktier och andelar 6 6 6 Långfristiga finansiella fordringar 25 22 46 Uppskjutna skattefordringar 3 3 3 Summa anläggningstillgångar 72 508 72 245 71 549 Omsättningstillgångar Varulager 5 727 5 824 5 697 Kundfordringar 2 606 2 822 2 823 Aktuell skattefordran 330 64 144 Övriga kortfristiga rörelsefordringar 1 567 1 198 1 085 Kortfristiga finansiella fordringar 36 14 15 Likvida medel 174 324 234 Summa omsättningstillgångar 10 439 10 247 9 999 Summa tillgångar 82 947 82 492 81 548 Eget kapital 56 962 56 195 57 370 Långfristiga skulder Långfristiga finansiella skulder 3 503 3 510 2 502 Långfristiga skulder avseende nyttjanderättstillgångar 111 119 132 Pensionsåtaganden 11 11 9 Långfristiga avsättningar 383 384 389 Uppskjutna skatteskulder 14 491 14 474 14 252 Summa långfristiga skulder 18 499 18 497 17 285 Kortfristiga skulder Kortfristiga finansiella skulder 1 987 1 959 953 Kortfristiga skulder avseende nyttjanderättstillgångar 120 115 95 Leverantörsskulder 3 929 3 995 3 808 Aktuell skatteskuld 83 142 97 Kortfristiga avsättningar 38 38 45 Övriga rörelseskulder 1 330 1 550 1 895 Summa kortfristiga skulder 7 486 7 799 6 893 Summa skulder 25 985 26 297 24 178 Summa eget kapital och skulder 82 947 82 492 81 548 Nettoskuld i % av eget kapital 10 10 6 Soliditet, % 69 68 70 Sysselsatt kapital 62 458 61 548 60 767 Finansiell nettoskuld 5 496 5 353 3 397 ===== SIDA 11 ===== Delårsrapport januari-september 2025 11/18 Koncernen Kvartal Jan-sep Helår Kassaflödesanalys i sammandrag, Mkr 3-25 2-25 3-24 2025 2024 2024 Den löpande verksamheten Resultat före skatt 711 773 1 055 2 452 2 958 3 660 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet Avskrivningar enligt plan 373 370 353 1 102 1 045 1 388 Värdeförändring biologiska tillgångar -249 -260 -320 -747 -662 -907 Övrigt* 32 0 -18 37 19 12 Betald skatt -142 -153 -143 -260 -296 -425 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 725 730 927 2 585 3 063 3 728 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Förändring av varulager 53 -145 89 -99 -513 -824 Förändring av kundfordringar och övriga rörelsefordringar -12 424 -50 -128 -513 4 Förändring av leverantörsskulder och övriga rörelseskulder -26 235 -255 233 189 409 Kassaflöde från den löpande verksamheten 741 1 244 711 2 590 2 226 3 317 Investeringsverksamheten Förvärv av anläggningstillgångar -488 -363 -545 -1 556 -1 426 -2 123 Avyttring av anläggningstillgångar 7 4 37 22 40 57 Kassaflöde från investeringsverksamheten -481 -359 -508 -1 535 -1 386 -2 066 Finansieringsverksamheten Amortering av skulder kopplade till nyttjanderättstillgångar -32 -34 -32 -98 -96 -127 Förändring av finansiella skulder och kortfristiga finansiella fordringar 59 538 1 012 2 173 1 462 385 Återköp av egna aktier -436 -743 -442 -1 298 -465 -647 Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare - -1 888 - -1 888 -1 831 -1 831 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -409 -2 127 537 -1 113 -930 -2 221 Periodens kassaflöde -150 -1 242 739 -57 -90 -970 Likvida medel vid periodens början 324 1 565 373 234 1 202 1 202 Valutakursdifferens i likvida medel -1 1 0 -3 1 2 Likvida medel vid periodens slut 174 324 1 113 174 1 113 234 Kvartal Jan-sep Helår Förändring finansiell nettoskuld, Mkr 3-25 2-25 3-24 2025 2024 2024 Ingående finansiell nettoskuld -5 353 -3 560 -3 255 -3 397 -1 869 -1 869 Kassaflöde från den löpande verksamheten 741 1 244 711 2 590 2 226 3 317 Kassaflöde från investeringsverksamheten -481 -359 -508 -1 535 -1 386 -2 066 Återköp av egna aktier -436 -743 -442 -1 298 -465 -647 Utbetald utdelning - -1 888 - -1 888 -1 831 -1 831 Skulder avseende nya nyttjanderättsavtal -28 -24 -14 -101 -88 -105 Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner 4 0 0 2 -6 -3 Valutaeffekter och marknadsvärdesförändringar 57 -22 -34 131 -124 -192 Utgående finansiell nettoskuld -5 496 -5 353 -3 543 -5 496 -3 543 -3 397 *Justeringar utgörs främst av förändring av avsättningar, resultat från intresseföretag, valutaeffekter och marknadsomvärderingar av finansiella instrument samt resultat vid försäljning av anläggningstillgångar. ===== SIDA 12 ===== Delårsrapport januari-september 2025 12/18 Moderbolaget Kvartal Jan-sep Helår Resultaträkning i sammandrag, Mkr 3-25 2-25 3-24 2025 2024 2024 Rörelsens intäkter 5 112 5 357 5 378 16 081 16 300 21 646 Rörelsens kostnader -4 909 -5 013 -4 995 -15 191 -15 214 -20 620 Rörelseresultat 203 344 383 890 1 086 1 027 Finansnetto 120 155 3 356 5 284 Resultat efter finansiella poster 323 499 386 1 246 1 090 1 311 Bokslutsdispositioner 313 232 123 645 395 366 Resultat före skatt 636 731 509 1 891 1 485 1 677 Skatt 196 -133 -103 -51 -312 -302 Periodens resultat 833 597 406 1 840 1 173 1 375 Kvartal Jan-sep Helår Rapport över totalresultat i sammandrag, Mkr 3-25 2-25 3-24 2025 2024 2024 Periodens resultat 833 597 406 1 840 1 173 1 375 Övrigt totalresultat Kassaflödessäkringar 351 -40 219 719 -343 -503 Skatt hänförlig till övrigt totalresultat -72 8 -45 -148 71 104 Poster som återförs till periodens resultat 279 -32 174 571 -272 -400 Summa totalresultat 1 111 566 580 2 410 901 976 2025 2025 2024 Balansräkning i sammandrag, Mkr 30 sep 30 jun 31 dec Anläggningstillgångar 20 054 19 647 19 374 Omsättningstillgångar 8 858 8 605 8 152 Summa tillgångar 28 912 28 252 27 527 Bundet eget kapital 5 915 5 915 5 915 Fritt eget kapital 5 279 4 600 6 058 Obeskattade reserver 4 952 4 997 4 950 Avsättningar 1 318 1 275 1 215 Skulder 11 447 11 464 9 389 Summa eget kapital och skulder 28 912 28 252 27 527 Av rörelsens intäkter för januari-september avser 225 (284) Mkr försäljning till koncernföretag. I bokslutsdispositioner ingår koncernbidrag om netto 647 (876) Mkr. Moderbolagets investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till 52 (39) Mkr. ===== SIDA 13 ===== Delårsrapport januari-september 2025 13/18 Noter 1. Redovisningsprinciper Denna rapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2, Redovisning för juridiska personer och årsredovisningslagen. Nya eller reviderade IFRS samt tolkningsuttalanden från IFRIC har inte haft någon materiell effekt på koncernens eller moderbolagets resultat eller ställning. Siffror i tabeller är avrundade. 2. Skogsmark och biologiska tillgångar Koncernens skogsmark redovisas till verkligt värde beräknat utifrån transaktionspriser i de län där koncernen äger skogsmark med avdrag för verkligt värde av rotstående träd som redovisas som biologisk tillgång. Skogsmarkens värde uppdateras normalt vid årets slut samt vid förvärv och avyttringar. Värdering till verkligt värde görs utifrån värderingsnivå tre. Enbart den produktiva skogsmarken åsätts ett värde. Värdet av de biologiska tillgångarna fastställs genom att beräkna nuvärdet av förväntade framtida kassaflöden, efter avdrag för försäljningskostnader men före skatt, från de nu rotstående träden och uppdateras löpande under året. Värderingen av biologiska tillgångar per 30 september uppgick till 32 480 (2024-12-31: 31 600) Mkr. Värdeförändring avseende biologiska tillgångar, beräknat som netto av förändring till följd av skörd och orealiserad förändring av verkligt värde, uppgick under januari-september till 747 (662) Mkr och redovisas som värdeförändring avseende biologiska tillgångar i resultaträkningen. Det redovisade värdet av skogsmark uppgick per 30 september till 26 251 (2024-12-31: 26 243) Mkr. 3. Extern nettoomsättning per marknad Jan-sep 2025 Skog Energi Trävaror Kartong och Papper Koncernen Skandinavien 2 423 275 1 115 706 4 519 Övriga Europa 0 - 1 175 8 314 9 489 Asien - - 179 1 172 1 350 Övriga världen - - 636 878 1 515 Summa 2 423 275 3 105 11 070 16 873 Jan-sep 2024 Skog Energi Trävaror Kartong och Papper Koncernen Skandinavien 2 233 520 1 131 557 4 441 Övriga Europa 0 - 1 033 8 647 9 680 Asien - - 168 1 353 1 521 Övriga världen - - 631 972 1 603 Summa 2 233 520 2 963 11 529 17 246 4. Aktiekapitalets sammanställning Aktier Röster Antal aktier Antal röster Kvotvärde Mkr A-aktier 10 45 246 468 452 464 680 26 1 180 B-aktier 1 117 265 856 117 265 856 26 3 058 Totalt antal aktier 162 512 324 569 730 536 4 238 Innehav av återköpta B-aktier -8 077 790 -8 077 790 Totalt antal utestående aktier 154 434 534 561 652 746 ===== SIDA 14 ===== Delårsrapport januari-september 2025 14/18 5. Finansiella instrument Redovisat värde Verkligt värde 2025 2024 2025 2024 Mkr 30 sep 31 dec 30 sep 31 dec Tillgångar värderade till verkligt värde 711 427 711 427 Tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde 2 821 3 082 2 821 3 082 Skulder värderade till verkligt värde 41 578 41 578 Skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde 9 416 7 242 9 416 7 242 Holmen värderar finansiella instrument till verkligt värde eller anskaffningsvärde i balansräkningen beroende på klassificering. Finansiella instrument omfattar förutom poster i den finansiella nettoskulden, undantaget pensionsåtaganden och skulder avseende nyttjanderättstillgångar, även kundfordringar och leverantörsskulder. Finansiella instrument värderade till verkligt värde i balansräkningen tillhör värderingsnivå två enligt IFRS 13 och avser främst derivat för säkring av elpris, valuta och ränta. Netto uppgick marknadsvärdet per 30 september till 670 Mkr vilket är 825 Mkr högre än vid årsskiftet, främst till följd av förändrade marknadsvärden på el- och valutaderivat. 6. Alternativa nyckeltal Holmen använder i delårsrapporten nyckeltal som komplement till mått som definieras inom IFRS-regelverket eller direkt i resultat- och balansräkning i syfte att åskådliggöra företagets finansiella ställning och utveckling. Resultatmått Rörelseresultat är det huvudsakliga resultatmått som används för att följa den finansiella utvecklingen. Det inkluderar samtliga intäkter och kostnader förutom finansiella poster och skatt. Därutöver ingår även avskrivningar på anläggningstillgångar. Resultat före avskrivningar (EBITDA) används som kompletterande mått. För att åskådliggöra hur resultatmåtten påverkas av händelser som ligger utanför den normala verksamheten, till exempel nedskrivning, avveckling, nedläggning, större omställningar och haverier samt ändrade antaganden vid värdering av biologiska tillgångar används begreppet jämförelsestörande poster. Syftet är även att öka jämförbarheten mellan olika perioder. Effekter av underhålls- och ombyggnadsstopp hanteras inte som jämförelsestörande poster. I rörelseresultatet under januari-september och jämförelseperioderna finns det inga jämförelse- störande poster. I Holmens årsredovisning för 2024, sidan 128 framgår de poster som redovisats som jämförelsestörande i tidigare perioder. Kvartal Jan-sep Helår Mkr 3-25 2-25 3-24 2025 2024 2024 Resultat före avskrivningar (EBITDA) 1 109 1 176 1 431 3 633 4 050 5 110 Avskrivningar enligt plan -373 -370 -353 -1 102 -1 045 -1 388 Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster 737 807 1 078 2 531 3 005 3 721 Jämförelsestörande poster - - - - - - Rörelseresultat 737 807 1 078 2 531 3 005 3 721 Marginal-, avkastnings- och skuldsättningsmått Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster i förhållande till omsättningen benämns rörelsemarginal. Resultat före avskrivningar i förhållande till omsättningen benämns EBITDA-marginal. Nyckeltalet avkastning på sysselsatt kapital används för att mäta rörelseresultatet exklusive jämförelsestörande poster i förhållande till sysselsatt kapital. Sysselsatt kapital beräknas som anläggningskapital plus rörelsekapital minskat med nettot av uppskjuten skatteskuld och uppskjuten skattefordran. Detta motsvarar eget kapital plus finansiell nettoskuld. Genomsnittligt sysselsatt kapital beräknas utifrån kvartalsdata. 2025 2025 2024 Mkr 30 sep 30 jun 31 dec Anläggningskapital* 72 480 72 221 71 500 Rörelsekapital** 4 466 3 799 3 516 Uppskjutna skattefordringar 3 3 3 Uppskjutna skatteskulder -14 491 -14 474 -14 252 Sysselsatt kapital 62 458 61 548 60 767 *Skogstillgångar, immateriella anläggningstillgångar, materiella anläggningstillgångar, nyttjanderättstillgångar, andelar i intressebolag och ö vriga aktier och andelar. **Lager, kundfordringar, aktuell skattefordran, övriga kortfristiga rörelsefordringar, leverantörsskulder, aktuell skatteskuld, långfristiga avsättningar, kortfristiga avsättningar och övriga rörelseskulder. ===== SIDA 15 ===== Delårsrapport januari-september 2025 15/18 Skuldsättningsgrad beräknas som finansiell nettoskuld genom eget kapital. Soliditet beräknas som eget kapital genom balansomslutning. Finansiell nettoskuld består av följande komponenter: 2025 2025 2024 Mkr 30 sep 30 jun 31 dec Långfristiga finansiella skulder 3 503 3 510 2 502 Långfristiga skulder avseende nyttjandetillgångar 111 119 132 Kortfristiga finansiella skulder 1 987 1 959 953 Kortfristiga skulder avseende nyttjandetillgångar 120 115 95 Pensionsåtaganden 11 11 9 Långfristiga finansiella fordringar -25 -22 -46 Kortfristiga finansiella fordringar -36 -14 -15 Likvida medel -174 -324 -234 Finansiell nettoskuld 5 496 5 353 3 397 7. Transaktioner med närstående Inga transaktioner har ägt rum mellan Holmen och närstående som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat. 8. Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer avser framförallt utvecklingen av efterfrågan och priset på dess produkter, kostnaden för betydande insatsvaror samt förändringar i valutakurser. För en mer utförlig beskrivning av väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer, se Holmens årsredovisning för 2024, sidorna 49–53 samt not 26. Holmen fick i Förvaltningsrätten i Stockholm rätt till utnyttjande av skatteavdrag kopplat till tidigare verksamhet i Spanien. Avdraget motsvarar 395 Mkr i skatt inklusive ränta, vilket i tredje kvartalet redovisats som en skattefordran. Förvaltningsrättens beslut kan överklagas inom två månader från beslut. Effekterna av tullar mellan USA och andra länder har hittills endast haft marginell påverkan på kon- cernens resultat och finansiella ställning. Koncernens försäljning till USA är begränsad och uppgick under januari-september 2025 till 4 procent av den totala försäljningen. De indirekta effekterna av tullar, till följd av till exempel ändrade handelsmönster, är svåra att bedöma. Om det skulle påverka marknader som är väsentliga för Holmen finns det en risk att koncernens resultat och finansiella ställning påverkas negativt. Holmen följer kontinuerligt utvecklingen för att kunna vidta åtgärder för att minminera sådana eventuella effekter. På sidan 53 i Holmens årsredovisning för 2024 framgår hur förändringar i leveranser eller priser påverkar koncernens resultat. ===== SIDA 16 ===== Delårsrapport januari-september 2025 16/18 Koncernen 2025 2024 Jan-sep Helår Kvartalsuppgifter, Mkr K3 K2 K1 K4 K3 K2 K1 2025 2024 2024 Resultaträkning Nettoomsättning 5 327 5 573 5 973 5 513 5 632 5 894 5 720 16 873 17 246 22 759 Rörelsens kostnader -4 467 -4 656 -4 865 -4 703 -4 522 -4 743 -4 596 -13 987 -13 861 -18 563 Värdeförändring biologiska tillgångar 249 260 238 245 320 168 174 747 662 907 Resultat från intresseföretag 0 0 1 4 1 0 2 1 3 7 Resultat före avskrivningar (EBITDA) 1 109 1 176 1 348 1 059 1 431 1 319 1 300 3 633 4 050 5 110 Avskrivningar enligt plan -373 -370 -360 -343 -353 -336 -356 -1 102 -1 045 -1 388 Rörelseresultat 737 807 988 716 1 078 983 944 2 531 3 005 3 721 Finansnetto -25 -33 -20 -14 -23 -18 -6 -79 -48 -62 Resultat före skatt 711 773 967 702 1 055 965 938 2 452 2 958 3 660 Skatt 233 -171 -215 -144 -239 -221 -194 -154 -654 -798 Periodens resultat 944 602 752 558 816 744 744 2 298 2 304 2 861 Resultat per aktie, kr 6,1 3,8 4,8 3,5 5,1 4,7 4,7 14,7 14,5 18,0 Nettoomsättning Skog 2 275 2 539 2 572 2 396 2 198 2 491 2 233 7 386 6 922 9 318 Energi 82 68 130 117 63 159 302 280 525 642 Trävaror 943 1 101 1 061 933 921 1 053 989 3 105 2 964 3 896 Kartong och Papper 3 596 3 577 3 897 3 709 3 980 3 894 3 655 11 070 11 529 15 238 Koncerngemensamt och eliminering av internomsättning -1 568 -1 713 -1 687 -1 641 -1 531 -1 704 -1 459 -4 968 -4 694 -6 335 Koncernen 5 327 5 573 5 973 5 513 5 632 5 894 5 720 16 873 17 246 22 759 EBITDA per affärsområde Skog 558 538 505 542 501 509 470 1 602 1 480 2 022 Energi 9 -6 57 38 15 87 235 60 337 375 Trävaror -36 74 53 24 48 93 23 90 164 188 Kartong och Papper 619 619 783 486 903 673 624 2 020 2 200 2 686 Koncerngemensamt -40 -49 -50 -31 -36 -44 -51 -139 -131 -162 Koncernen 1 109 1 176 1 348 1 059 1 431 1 319 1 300 3 633 4 050 5 110 Rörelseresultat per affärsområde Skog 538 519 487 522 482 490 452 1 545 1 424 1 947 Energi -18 -33 29 10 -12 59 208 -23 255 265 Trävaror -91 20 1 -18 0 47 -26 -70 20 2 Kartong och Papper 356 358 528 241 653 438 370 1 243 1 461 1 702 Koncerngemensamt -48 -57 -58 -39 -44 -51 -59 -164 -155 -194 Koncernen 737 807 988 716 1 078 983 944 2 531 3 005 3 721 Rörelsemarginal, % Trävaror -10 2 0 -2 0 4 -3 -2 1 0 Kartong och Papper 10 10 14 6 16 11 10 11 13 11 Koncernen 14 14 17 13 19 17 17 15 17 16 Avkastning på sysselsatt kapital, % Industrin (Trävaror, Kartong och Papper) 11 15 20 8 25 18 14 15 19 16 Koncernen 5 5 6 5 7 7 6 6 7 6 Avkastning på eget kapital, % Koncernen 7 4 5 4 6 5 5 5 5 5 Leveranser Egen skog, 1 000 m³fub 666 654 535 676 561 776 631 1 855 1 967 2 643 Vatten- och vindkraft, GWh 324 385 499 531 365 357 475 1 207 1 197 1 728 Trävaror, 1 000 m³ 318 326 345 325 325 342 356 990 1 023 1 348 Kartong och papper, 1 000 ton 354 348 359 341 370 361 352 1 061 1 083 1 424 ===== SIDA 17 ===== Delårsrapport januari-september 2025 17/18 Koncernen Helårsuppgifter, Mkr 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 Resultaträkning Nettoomsättning 22 759 22 795 23 952 19 479 16 327 16 959 16 055 16 133 15 513 16 014 Rörelsens kostnader -18 563 -17 249 -15 865 -14 622 -13 250 -13 961 -12 984 -13 379 -12 626 -13 348 Värdeförändring biologiska tillgångar 907 562 509 464 579 487 425 415 315 267 Resultat från intresseföretag och JV 7 6 10 0 -6 0 -9 -12 -22 7 Resultat före avskrivningar (EBITDA)* 5 110 6 114 8 607 5 321 3 651 3 486 3 488 3 157 3 179 2 940 Avskrivningar enligt plan -1 388 -1 360 -1 345 -1 261 -1 172 -1 141 -1 012 -991 -1 018 -1 240 Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster 3 721 4 755 7 262 4 061 2 479 2 345 2 476 2 166 2 162 1 700 Jämförelsestörande poster - - 266 -330 - 8 770 -94 - -232 -931 Rörelseresultat 3 721 4 755 7 527 3 731 2 479 11 115 2 382 2 166 1 930 769 Finansnetto -62 -49 -87 -39 -42 -34 -25 -53 -71 -90 Resultat före skatt 3 660 4 705 7 441 3 691 2 437 11 081 2 356 2 113 1 859 679 Skatt -798 -1 008 -1 567 -688 -458 -2 351 -89 -445 -436 -120 Årets resultat 2 861 3 697 5 874 3 004 1 979 8 731 2 268 1 668 1 424 559 Resultat per aktie, kr 18,0 23,0 36,3 18,5 12,2 52,6 13,5 9,9 8,5 3,4 EBITDA per affärsområde* Skog 2 022 1 600 1 488 1 573 1 422 1 217 1 216 1 099 1 030 935 Energi 375 807 1 112 375 242 362 205 159 143 198 Trävaror 188 190 1 441 1 857 309 159 337 165 80 86 Kartong och Papper 2 686 3 687 4 713 1 679 1 820 1 887 1 861 1 884 2 051 1 860 Koncerngemensamt -162 -170 -148 -163 -143 -140 -132 -149 -124 -138 Koncernen 5 110 6 114 8 607 5 321 3 651 3 486 3 488 3 157 3 179 2 940 Rörelseresultat per affärsområde* Skog 1 947 1 523 1 401 1 495 1 367 1 172 1 185 1 069 1 001 905 Energi 265 697 1 006 347 215 336 181 135 120 176 Trävaror 2 6 1 237 1 668 185 62 246 80 -3 9 Kartong och Papper 1 702 2 730 3 796 743 886 944 1 018 1 053 1 192 772 Koncerngemensamt -194 -202 -178 -193 -174 -168 -154 -170 -148 -163 Koncernen 3 721 4 755 7 262 4 061 2 479 2 345 2 476 2 166 2 162 1 700 Leveranser Egen skog, 1 000 m³fub 2 643 2 702 2 813 2 833 2 841 2 699 2 816 2 883 2 945 3 132 Vatten- och vindkraft, GWh 1 728 1 658 1 639 1 230 1 352 1 109 1 145 1 169 1 080 1 441 Trävaror, 1 000 m³ 1 348 1 498 1 435 1 373 1 052 879 828 852 776 730 Kartong och papper, 1 000 ton 1 424 1 343 1 498 1 573 1 426 1 534 1 561 1 643 1 630 1 824 Balansräkning Skogstillgångar 57 843 56 348 52 151 47 080 43 202 41 345 18 701 17 971 17 595 17 340 Övriga anläggningstillgångar 13 659 12 781 12 477 12 251 11 784 10 781 10 586 10 780 11 106 12 184 Omsättningstillgångar 9 750 9 277 14 758 7 956 6 878 6 264 6 845 5 710 5 852 5 607 Finansiella fordringar 295 1 313 2 050 814 679 950 781 430 338 325 Summa tillgångar 81 548 79 719 81 436 68 101 62 543 59 340 36 912 34 891 34 891 35 456 Eget kapital 57 370 56 923 56 950 46 992 42 516 40 111 23 453 22 035 21 243 20 853 Uppskjuten skatteskuld 14 252 13 858 13 490 11 610 10 570 10 299 5 839 5 650 5 613 5 508 Finansiella skulder och räntebärande avsättningar 3 692 3 182 4 195 4 915 4 860 4 733 3 587 3 366 4 283 5 124 Rörelseskulder 6 234 5 755 6 801 4 584 4 597 4 196 4 033 3 840 3 752 3 971 Summa eget kapital och skulder 81 548 79 719 81 436 68 101 62 543 59 340 36 912 34 891 34 891 35 456 Kassaflöde Löpande verksamheten 3 317 5 805 5 484 3 229 2 457 2 884 2 286 2 509 1 961 2 526 Investeringar i anläggningstillgångar** -2 066 -1 653 -1 352 -1 332 -1 924 -1 050 -1 005 -644 -123 -824 Kassaflöde efter investeringar 1 251 4 153 4 132 1 897 533 1 834 1 281 1 865 1 838 1 702 Nyckeltal Avkastning sysselsatt kapital, industrin***, % 16 27 52 26 12 12 15 13 13 6 Avkastning eget kapital, % 5 7 11 7 5 35 10 8 7 3 Nettoskuld i % av eget kapital 6 3 4 9 10 9 12 13 19 23 Ordinarie utdelning, kr 9 8,5 8 7,5 7,25 3,5 6,75 6,5 6 5,5 Extra utdelning, kr 3 3 8 4 3,5 - - - - - Återköp av aktier, Mkr 647 1 119 - - - 1 430 - - - - Medelantal årsanställda 3 498 3 546 3 466 3 474 2 974 2 915 2 955 2 976 2 989 3 315 *Exkl. jämförelsestörande poster. **Netto inkl. avyttringar men exkl. förändring i långsiktiga finansiella fordringar. ***Trävaror, Kartong och Papper exkl. jämförelsestörande poster. ===== SIDA 18 ===== Delårsrapport januari-september 2025 18/18 Holmen i korthet Holmens stora skogsinnehav utgör basen i verksamheten. De växande träden förädlas i egen industri till allt från trä för klimatsmart byggande till förnybara förpackningar, magasin och böcker samtidigt som vi producerar vatten- och vindkraft på egen mark. En affär som skapar värde för både kunder och aktieägare samtidigt som den bidrar till ett bättre klimat och en levande landsbygd. Press- och analytikerkonferens Med anledning av offentliggörandet av delårsrapporten hålls en webbsänd press- och analytiker- konferens torsdagen den 23 oktober kl. 09.15. Rapporten presenteras och kommenteras av VD och koncernchef Henrik Sjölund samt CFO Stefan Loréhn. Presentationen hålls på engelska. Denna press- och analytikerkonferens webbsänds och kan följas via: www.holmen.com/rapporter Det går också att delta per telefon med uppringning senast kl. 09.10 på telefonnummer: Från Sverige: +46 8 505 100 31 Från resten av Europa: +44 207 107 06 13 Från USA: +1 631 570 56 13 Ekonomisk rapportering 30 januari 2026 Bokslutsrapport 2025 28 april 2026 Delårsrapport januari-mars 2026 20 augusti 2026 Delårsrapport januari-juni 2026 22 oktober 2026 Delårsrapport januari-september 2026 Denna information är sådan information som Holmen AB är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruks- förordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande torsdagen den 23 oktober 2025 kl. 07.30.