===== SIDA 1 ===== AB Industrivärden (publ) | Org nr 556043-4200 | www.industrivarden.se Delårsrapport 1 januari – 31 mars 2023  Substansvärdet den 31 mars 2023 var 138,3 mdkr, eller 320 kronor per aktie. Under det första kvartalet ökade substansvärdet med 9 %, motsvarande 27 kronor per aktie.  Totalavkastningen uppgick under perioden till 10 % för såväl A-aktien som C-aktien, jämfört med 9 % för Stockholmsbörsens totalavkastningsindex (SIXRX).  Under första kvartalet 2023 förvärvades aktier för totalt 0,4 mdkr, varav 0,2 mdkr i SCA och 0,2 mdkr i Sandvik. 2023 2022 2022 31 mars 31 mars 31 dec Substansvärde, mnkr 138 305 123 547 126 477 Substansvärde per aktie, kr 320 286 293 Aktiekurs Industrivärden C, kr 279,20 263,90 253,00 Skuldsättningsgrad, % 4% 4% 5% 2023 2022 2022 mnkr jan - mars jan - mars jan - dec Resultat per aktie, kr 27,35 -45,88 -32,34 Utdelningsintäkter 2 832 2 018 5 479 Lämnad utdelning – – 2 915 Aktieportföljen: Förvärv 432 1 173 3 184 Avyttringar – – – ===== SIDA 2 ===== 2 Industrivärden Delårsrapport 1 januari – 31 mars 2023 Finansiell översikt För balansposter avser siffror inom parentes värdet den 31 december 2022. För resultat- och kassa- flödesposter avser siffror inom parentes värdet för motsvarande period föregående år. Substansvärde Substansvärdet utgörs av aktieportföljens marknadsvärde minskat med nettoskulden. Substansvärdet uppgick den 31 mars 2023 till 138,3 (126,5) mdkr, eller 320 (293) kronor per aktie, en ökning under det första kvartalet med 27 kronor per aktie. Under den senaste tioårsperioden har substansvärdet ökat från 58,1 mdkr den 31 mars 2013 till 138,3 mdkr den 31 mars 2023. Den senaste fem- och tioårsperioden har substansvärdet ökat med i genomsnitt 7 procent respektive 9 procent per år. Diagrammet nedan illustrerar substansvärdet vid utgången av respektive år samt vid slutet av innevarande period den 31 mars 2023. Utveckling över tid Värdeandel Innehav Antal aktier Kapit al Röster mnkr kr/aktie % Volvo A 166 600 000 37 152 Volvo B 14 600 000 3 122 Sandvik 172 200 000 13,7 13,7 37 850 88 26 Essity A 33 257 000 9 960 Essity B 38 400 000 11 382 Handelsbanken A 221 200 000 11,2 11,4 19 873 46 14 SCA A 33 785 290 4 662 SCA B 39 800 000 5 431 Ericsson A 86 052 615 5 705 Ericsson B 1 000 000 61 Skanska A 12 667 500 2 008 Skanska B 19 500 000 3 092 Alleima 50 300 000 20,0 20,0 2 576 6 2 Övrigt 507 1 0 Aktieportföljen 143 381 332 100 Nettoskuld -5 076 -12 Substansvärde 138 305 320 Skuldsättningsgrad 4% 289327,88,9 4 10,5 29,4 23 7 7,7 24,5 4 13 31 mars 2023 Marknadsvärde 49 12 Ägarandel, % 2,6 15,1 10,2 29,6 15 -40 000 -20 000 0 20 000 40 000 60 000 80 000 100 000 120 000 140 000 160 000 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 230331 mnkr Portföljen Nettoskuld Substansvärde ===== SIDA 3 ===== Industrivärden Delårsrapport 1 januari – 31 mars 2023 3 Portföljens utveckling Under perioden ökade portföljens värde, justerat för förvärv och avyttringar, med 9,1 mdkr eller 7 procent. Den 31 mars 2023 uppgick portföljens marknadsvärde till 143,4 mdkr. Nettoförvärven uppgick till 0,4 mdkr. Värdeförändring, investeringar, utdelningsintäkter Totalavkastning innehav 1 januari – 31 mars Investeringsaktiviteter Under de tre första månaderna förvärvades aktier för totalt 432 (1 173) mnkr, varav 228 mnkr i SCA B och 204 mnkr i Sandvik. Erhållna utdelningar Under kvartalet uppgick utdelningsintäkterna från Essity, Handelsbanken, SCA, Ericsson och Skanska till totalt 2 832 (2 018) mnkr. Det första kvartalets erhållna likvid uppgick till 1 770 (1 598) mnkr och avser utdelningen från Handelsbanken. Beslutade utdelningar för vilka likvider ännu ej erhållits, tas upp som fordran i balansräkningen när rätten att erhålla utdelningen fastställts. 31 mars 2023 mnkr Marknadsvärde Värdeförändring Förvärv (+) / avyttring (-) Utdelning Volvo 40 274 4 519 – – Sandvik 37 850 5 391 204 – Essity 21 342 1 802 – 520 Handelsbanken 19 873 -3 376 – 1 770 SCA 10 093 304 228 184 Ericsson 5 766 26 – 118 Skanska 5 100 -207 – 241 Alleima 2 576 644 – – Övrigt 507 14 – – Totalt 143 381 9 117 432 2 832 jan - mars 2023 -7% 1% 3% 5% 12% 13% 17% 33% - 2 0 - 1 00 1 02 03 04 0 Handelsbanken Skanska Ericsson SCA Essity Volvo Sandvik Alleima % -1,6 0,0 0,2 0,5 0,6 2,3 4,5 5,4 - 4 - 2 0246 Handelsbanken Skanska Ericsson SCA Alleima Essity Volvo Sandvik mdkr ===== SIDA 4 ===== 4 Industrivärden Delårsrapport 1 januari – 31 mars 2023 Förvaltningskostnader Under de tre första månaderna 2023 uppgick förvaltningskostnaderna till 32 (33) mnkr, vilket på årsbasis motsvarar 0,09 (0,10) procent av aktieportföljens värde den 31 mars 2023. Finansiering Nettoskulden uppgick den 31 mars 2023 till 5,1 (7,4) mdkr, motsvarande en skuldsättningsgrad om 4 (5) procent. Industrivärdens lånefinansiering består främst av MTN-lån och företagscertifikat. Den genom- snittliga löptiden för låneportföljen uppgick den 31 mars 2023 till 35 månader. Under det första kvartalet 2023 emitterades ett nytt obligationslån om 0,5 mdkr med löptid om tre och ett halvt år samt två nya obligationslån om 0,5 mdkr vardera med löptider om fem år. Lånen avser refinansiering och har emitterats inom ramen för existerande MTN-program. Rambelopp och lånevillkor finns tillgängliga på Industrivärdens webbplats. Ingen del av Industrivärdens finansiering är beroende av några finansiella restriktioner. Nettoskuld Kreditbetyg S&P Global Ratings har givit Industrivärden kreditbetyget A+/Stable/A-1. Betyget bekräftades den 27 mars 2023. Eget kapital Koncernens egna kapital uppgick vid periodens utgång till 137 991 (126 180) mnkr, motsvarande en soliditet om 94 (94) procent. Aktiestruktur Vid årsstämman 2011 infördes ett omvandlingsförbehåll i bolagsordningen. Aktieägare har rätt att när som helst begära omvandling av A-aktier till C-aktier. Under kvartalet omvandlades 400 022 aktier. Aktiestruktur den 31 mars 2023 2023 2022 2022 mnkr 31 mars 31 mars 31 dec Långfristiga finansiella skulder 7 001 5 503 6 500 Kortfristiga finansiella skulder 1 182 2 153 1 682 Avsättningar för pensioner – 7 4 Kortfristiga finansiella fordringar -1 098 -460 -36 Likvida medel -2 009 -1 498 -795 Totalt 5 076 5 705 7 355 Aktieslag Antal aktier Antal röster Kapital, % Röster, % A (1 röst) 260 343 503 260 343 503 60,3 93,8 C (1/10 röst) 171 555 605 17 155 560 39,7 6,2 Totalt 431 899 108 277 499 063 100,0 100,0 ===== SIDA 5 ===== Industrivärden Delårsrapport 1 januari – 31 mars 2023 5 Industrivärdenaktien Aktiens utveckling Börskursen för Industrivärdens A-aktie och C-aktie den 31 mars 2023 var 279,70 kronor respektive 279,20 kronor. Sista handelsdagen 2022, den 30 december, var motsvarande börskurser 253,50 kronor respektive 253,00 kronor. Totalavkastningen under perioden uppgick till 10 procent för såväl A-aktien som C-aktien. Under den senaste fem- och tioårsperioden uppgick C-aktiens totalavkastning till 10 procent respektive 12 procent per år. Aktiens totalavkastning jämfört med totalavkastningen för Stockholmsbörsen (SIXRX) och totalavkastningen för OMXS30 (OMXS30GI), framgår av tabellen och diagrammen nedan. Årlig genomsnittlig värdeutveckling respektive period Totalavkastning över tid Totalavkastning för respektive år/period Industrivärden C Index (SIXRX) Index (OMXS30GI) 2023, 3 mån 10% 9% 10% 1 år 9% -2% 9% 3 år 15% 18% 17% 5 år 10% 12% 11% 7 år 13% 12% 11% 10 år 12% 12% 10% 31 mars 2023 Totalavkastning100 200 300 400 500 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Index Industrivärden C Totalavkastning (SIXRX) Totalavkastning (OMXS30GI) -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 230331 Industrivärden C Totalavkastningsindex (SIXRX) ===== SIDA 6 ===== 6 Industrivärden Delårsrapport 1 januari – 31 mars 2023 Övrig rapportinformation Årsstämma och utdelning Årsstämman 2023 äger rum den 17 april i Vinterträdgården, Grand Hôtel i Stockholm. Aktieägare har även möjlighet att utöva sin rösträtt genom förhandsröstning (s k poströstning) innan årsstämman. Anmälan och förhandsröstning ska ske på det sätt som anges i kallelsen till årsstämman. Styrelsen föreslår en utdelning om 7,25 kronor per aktie för räkenskapsåret 2022, med avstämningsdag den 19 april 2023. Totalt uppgår den föreslagna utdelningen till 3 131 mnkr. Ytterligare upplysningar och information om årsstämman, inklusive styrelsens och valberedningens fullständiga förslag, finns tillgängliga på Industrivärdens webbplats. Händelser efter balansdagen Inga väsentliga händelser har inträffat efter den 31 mars 2023. Denna delårsrapport har ej varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer. Stockholm den 5 april 2023 Helena Stjernholm Verkställande direktör ===== SIDA 7 ===== Industrivärden Delårsrapport 1 januari – 31 mars 2023 7 Finansiella rapporter Koncernen i sammandrag Resultaträkning Rapport över totalresultat Balansräkning 2023 2022 2022 mnkr jan - mars jan - mars jan - dec Utdelningsintäkter 2 832 2 018 5 479 Värdeförändring aktier m m 9 096 -21 836 -19 246 Förvaltningskostnader -32 -33 -120 Rörelseresultat 11 896 -19 851 -13 887 Finansiella poster -43 -15 -90 Resultat efter finansiella poster 11 853 -19 866 -13 977 Skatt - 3 95 11 0 Periodens resultat 11 814 -19 815 -13 967 Resultat per aktie (någon utspädning föreligger inte), kronor 27,35 -45,88 -32,34 2023 2022 2022 mnkr jan - mars jan - mars jan - dec Periodens resultat 11 814 -19 815 -13 967 Poster som inte ska återföras i resultaträkningen: Aktuariella vinster och förluster avseende pensioner -4 – -22 Periodens totalresultat 11 810 -19 815 -13 989 2023 2022 2022 mnkr 31 mars 31 mars 31 dec Materiella anläggningstillgångar 13 17 14 Aktier 143 381 129 252 133 832 Summa anläggningstillgångar 143 394 129 269 133 846 Kortfristiga finansiella fordringar 1 098 460 36 Övriga kortfristiga fordringar 37 30 79 Likvida medel 2 009 1 498 795 Summa omsättningstillgångar 3 144 1 988 910 Summa tillgångar 146 538 131 257 134 756 Eget kapital 137 991 123 265 126 180 Långfristiga finansiella skulder 7 001 5 503 6 500 Avsättningar för pensioner –74 Uppskjuten skatteskuld 172 113 134 Övriga långfristiga skulder 71 63 48 Summa långfristiga skulder 7 244 5 686 6 686 Kortfristiga finansiella skulder 1 182 2 153 1 682 Övriga kortfristiga skulder 121 153 208 Summa kortfristiga skulder 1 303 2 306 1 890 Summa eget kapital och skulder 146 538 131 257 134 756 ===== SIDA 8 ===== 8 Industrivärden Delårsrapport 1 januari – 31 mars 2023 Koncernen i sammandrag, fortsättning Förändring i eget kapital Kassaflöde Moderbolaget i sammandrag Resultaträkning Balansräkning 2023 2022 2022 mnkr jan - mars jan - mars jan - dec Ingående eget kapital enligt balansräkning 126 180 143 079 143 079 Periodens resultat 11 814 -19 815 -13 967 Övrigt totalresultat -4 – -22 Utdelning till aktieägare –– - 2 9 1 5 Aktiesparprogram 115 Utgående eget kapital enligt balansräkning 137 991 123 265 126 180 2023 2022 2022 mnkr jan - mars jan - mars jan - dec Erhållna utdelningar 1 770 1 598 5 479 Betalda förvaltningskostnader -43 -30 -132 Övrigt -80 -24 -111 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 647 1 544 5 237 Förvärv av aktier -432 -1 173 -3 184 Avyttringar av aktier ––– Kassaflöde från investeringsverksamheten -432 -1 173 -3 184 Upptagna lån 1 499 1 999 2 498 Amortering av lån -1 499 -1 568 -1 538 Förändring av finansiella placeringar – – 1 Utbetald utdelning –– - 2 9 1 5 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 0 431 -1 955 Periodens kassaflöde 1 215 801 98 Likvida medel vid periodens slut 2 009 1 498 795 2023 2022 2022 mnkr jan - mars jan - mars jan - dec Rörelseresultat 10 489 -15 183 -13 633 Resultat efter finansiella poster 10 429 -15 197 -13 739 Periodens resultat 10 429 -15 197 -13 739 Periodens totalresultat 10 425 -15 197 -13 761 2023 2022 2022 mnkr 31 mars 31 mars 31 dec Anläggningstillgångar 91 705 81 014 81 319 Omsättningstillgångar 586 449 221 Summa tillgångar 92 291 81 463 81 540 Eget kapital 81 725 72 774 71 299 Långfristiga skulder 7 072 5 573 6 552 Kortfristiga skulder 3 494 3 116 3 689 Summa eget kapital och skulder 92 291 81 463 81 540 ===== SIDA 9 ===== Industrivärden Delårsrapport 1 januari – 31 mars 2023 9 Noter Not 1 Redovisningsprinciper Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2, Redovisning för juridiska personer och årsredovis- ningslagen. Nya eller reviderade IFRS samt tolkningsuttalanden från IFRIC har inte haft någon materiell effekt på koncernens eller moderbolagets resultat eller ställning. Erhållna aktier i Alleima 2022 har i resultaträkningen redovisats på raden Värdeförändring aktier m m som en intäkt och motsvarande kostnad avseende negativ värdeförändring för Sandvik har redovisats på samma rad. Not 2 Finansiella instrument I enlighet med IFRS 13 redovisas finansiella instrument utifrån verkligt värde hierarkiskt i tre olika nivåer. Klassificeringen sker baserat på de indata som använts i värderingen av instrumenten. Instrument i nivå 1 värderas till noterade priser för ett identiskt instrument på en aktiv marknad. Instrument i nivå 2 modellvärderas med direkt eller indirekt observerbara marknadsdata. Indata som används vid modellvärdering i nivå 2 är bland annat räntor, volatilitet och utdelningsestimat. Instrument i nivå 3 värderas utifrån en värderingsteknik baserad på indata som inte är observerbar på en marknad. Värderingstekniken som används för de finansiella instrument som ryms under nivå 3 utgår från nettotillgångar i respektive dotterföretag värderade till verkligt värde. Inga förändringar mellan nivåerna har skett mot föregående år. Finansiella instrument värderade till verkligt värde Not 3 Risker och osäkerhetsfaktorer Den mest väsentliga risken i Industrivärdens verksamhet är aktiekursrisken, det vill säga risken för värdeförändring på grund av aktiekursförändringar. En förändring om en procent på kurserna för innehaven i aktieportföljen den 31 mars 2023 skulle ha påverkat dess marknadsvärde med cirka +/- 1 400 mnkr. Ytterligare information om risker och osäkerhetsfaktorer återfinns i årsredovisningen för 2022. Not 4 Transaktioner med närstående Inga väsentliga transaktioner med närstående har skett under perioden. mnkr Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Tillgångar Aktier 142 874 – 507 143 381 133 339 – 493 133 832 Summa tillgångar 142 874 – 507 143 381 133 339 – 493 133 832 Skulder Derivat m m – 72 – 72 – 49 – 49 Summa skulder – 72 – 72 – 49 – 49 31 mars 2023 31 december 2022 ===== SIDA 10 ===== 10 Industrivärden Delårsrapport 1 januari – 31 mars 2023 Definitioner och alternativa nyckeltal Denna rapport innehåller finansiella nyckeltal vilka baseras på IFRS-regelverket, så som resultat per aktie. Därutöver finns andra alternativa nyckeltal som används av bolaget och andra intressenter för att beskriva koncernens verksamhet och som inte direkt kan utläsas eller härledas ur de finansiella rapporterna. Dessa alternativa nyckeltal skall ses som ett komplement till den finansiella rapportering som upprättats i enlighet med IFRS. Det bör noteras att de alternativa nyckeltalen, som definieras nedan, kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Härledning av alternativa nyckeltal finns på Industrivärdens webbplats. Aktieportföljens marknadsvärde Aktieportföljen värderad till aktuell börskurs på balansdagen. Nettoskuld Finansiella skulder och avsättningar för pensioner minskat med finansiella fordringar och likvida medel. Resultat per aktie Periodens resultat dividerat med genomsnittligt vägt antal utestående aktier. Skuldsättningsgrad Nettoskuld i relation till marknadsvärdet på aktieportföljen. Soliditet Eget kapital som andel av totala tillgångar. Substansvärde Marknadsvärdet för aktieportföljen minskat med nettoskulden. Totalavkastning aktier Kursutveckling inklusive återinvesterad utdelning. Totalavkastningen jämförs med totalavkastningen för Stockholmsbörsen (SIXRX) och totalavkastningen för OMXS30 (OMXS30GI). Totalavkastning aktieinnehav Värdeförändring aktieinnehav inklusive beräknad återinvesterad utdelning. Redovisas endast för innevarande rapportperiod. Värdeförändring aktieinnehav För aktier som innehas såväl vid ingången som utgången av perioden utgörs marknadsvärde- förändringen av skillnaden i värde mellan dessa tillfällen. För aktier som realiserats under perioden utgörs marknadsvärdeförändringen av skillnaden mellan erhållen likvid och värdet vid ingången av perioden. För aktier som förvärvats under perioden utgörs marknads- värdeförändringen av skillnaden mellan anskaffningsvärdet och värdet vid periodens utgång. ===== SIDA 11 ===== Industrivärden Delårsrapport 1 januari – 31 mars 2023 11 Värdeskapande aktivt ägande Industrivärden är ett börsnoterat ägarbolag som investerar i och arbetar långsiktigt för att utveckla och skapa värde i innehavsbolagen. Aktivt ägande utövas genom betydande ägarandelar i ett urval av börsbolag med starka marknadspositioner, goda kassaflöden, finansiell styrka och en tydlig utvecklingsförmåga. Information Finansiell kalender Årsstämma: 17 april 2023 Delårsrapport jan-juni: 6 juli 2023 Delårsrapport jan-sep: 6 oktober 2023 Kontaktpersoner Sverker Sivall Kommunikations- och hållbarhetschef 08-666 64 19 ssl@industrivarden.se Karl Åberg Vice verkställande direktör, chef för investeringsorganisationen och finansfunktionen 08-666 64 06 kag@industrivarden.se Kontaktuppgifter AB Industrivärden (publ) Box 5403 114 84 Stockholm Bolagets säte: Stockholm Org nr: 556043–4200 Växel: 08-666 64 00 info@industrivarden.se Tickerkoder C-aktien INDUC:SS i Bloomberg INDUc.ST i Reuters INDU C i Nasdaq Stockholm Ytterligare information Ytterligare information, inklusive delårsrapporter, årsredovisningar och pressmeddelanden, finns tillgänglig på Industrivärdens webbplats www.industrivarden.se. This report is also available in English. Offentliggörande Denna information är sådan som AB Industrivärden är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom den angivna kommunikations- och hållbarhetschefens försorg, för offentliggörande den 5 april 2023, kl. 11:00 CEST. ===== SIDA 12 ===== AB Industrivärden (publ) | Org nr 556043-4200 | www.industrivarden.se