===== SIDA 1 ===== AB Industrivärden (publ) | Org nr 556043-4200 | www.industrivarden.se Bokslutsrapport 1 januari – 31 december 2025 • Substansvärdet den 31 december 2025 var 191,6 mdkr, eller 444 kronor per aktie. Under året ökade substansvärdet med 20 procent, motsvarande 74 kronor per aktie. Den 5 februari 2026 uppgick substansvärdet till 503 kronor per aktie. • Totalavkastningen uppgick under året till 22 procent för såväl A-aktien som C-aktien, jämfört med 13 procent för Stockholmsbörsens totalavkastningsindex (SIXRX). • Under året förvärvades aktier för totalt 4,6 mdkr, varav 1,3 mdkr i Volvo, 1,2 mdkr i Essity, 1,0 mdkr i SCA, 0,8 mdkr i Sandvik, 0,2 mdkr i Handelsbanken och 0,1 mdkr i Alleima. • Styrelsen föreslår en utdelning om 8,75 (8,25) kronor per aktie. 2025 2024 31 dec 31 dec Substansvärde, mnkr 191 553 159 590 Substansvärde per aktie, kr 444 370 Aktiekurs Industrivärden C, kr 415,00 349,10 Skuldsättningsgrad 3% 4% 2025 2024 jan – dec jan – dec Resultat per aktie, kr 81,97 29,30 Utdelningsintäkter, mnkr 9 532 8 585 Lämnad utdelning, mnkr 3 563 3 347 Aktieportföljen: Förvärv, mnkr 4 650 4 566 Avyttringar, mnkr – – ===== SIDA 2 ===== Industrivärden Bokslutsrapport | 2 | 1 januari – 31 december 2025* Finansiell översikt Rapporten omfattar perioden från den 1 januari till och med den 31 december 2025. För resultat- och kassaflödesposter avser siffror inom parentes värdet för motsvarande period föregående år. För balansposter avser siffror inom parentes värdet den 31 december 2024. Substansvärde Substansvärdet utgörs av aktieportföljens marknadsvärde minskat med nettoskulden. Substansvärdet uppgick den 31 december 2025 till 191 553 (159 590) mnkr eller 444 (370) kronor per aktie, en ökning under året med 74 kronor per aktie. Den 5 februari 2026 uppgick substansvärdet till 503 kronor per aktie. Under den senaste tioårsperioden har substansvärdet ökat från 69 056 mnkr den 31 december 2015 till 191 553 mnkr den 31 december 2025. Den årliga genomsnittliga substansvärdestillväxten för den senaste fem- och tioårsperioden uppgick till 10 procent respektive 11 procent. Diagrammet nedan illustrerar substansvärdet vid utgången av respektive år. Utveckling över tid Värdeandel Innehav Antal aktier Kapital Röster mnkr kr/aktie % Volvo A 166 600 000 49 380 Volvo B 29 000 000 8 581 Sandvik 187 500 000 14,9 14,9 56 363 130 29 Handelsbanken A 230 000 000 11,6 11,8 30 901 72 16 Essity A 31 200 000 8 284 Essity B 47 500 000 12 597 SCA A 31 500 000 3 862 SCA B 54 500 000 6 682 Skanska A 12 667 500 3 196 Skanska B 19 500 000 4 920 Ericsson A 86 052 615 7 788 Ericsson B 1 000 000 91 Alleima 52 900 000 21,1 21,1 4 330 10 2 Övrigt 500 1 0 Aktieportföljen 197 473 457 100 Nettoskuld -5 920 -14 Substansvärde 191 553 444 Skuldsättningsgrad 3% 2913428,19,6 4 12,2 29,3 24 5 7,7 24,5 4 18 31 dec 2025 Marknadsvärde 48 19 Ägarandel, % 2,6 15,0 11,4 29,5 11 -20 000 0 20 000 40 000 60 000 80 000 100 000 120 000 140 000 160 000 180 000 200 000 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 mnkr Aktieportföljen Nettoskuld Substansvärde ===== SIDA 3 ===== Industrivärden Bokslutsrapport | 3 | 1 januari – 31 december 2025* Aktieportföljens utveckling Under året ökade aktieportföljens marknadsvärde, justerat för förvärv och avyttringar, med 26 319 mnkr eller 16 procent. Nettoförvärven uppgick till 4 650 mnkr. Den 31 december 2025 uppgick aktieportföljens marknadsvärde till 197 473 mnkr. Värdeförändring, nettoförvärv, utdelningsintäkter Totalavkastning aktieinnehav 1 januari – 31 december Investeringsaktiviteter Under 2025 förvärvades aktier för totalt 4 650 (4 566) mnkr, varav 1 261 mnkr i Volvo B, 1 247 mnkr i Essity B, 996 mnkr i SCA B, 784 mnkr i Sandvik, 239 mnkr i Handelsbanken A och 124 mnkr i Alleima. Erhållna utdelningar Under året uppgick utdelningsintäkterna från innehavsbolagen till totalt 9 532 (8 585) mnkr. Styrelsens förslag till utdelning 2026 Styrelsen föreslår en utdelning om 8,75 (8,25) kronor per aktie för räkenskapsåret 2025, med avstämningsdag den 15 april 2026. Totalt uppgår den föreslagna utdelningen till 3 779 (3 563) mnkr. 31 dec 2025 mnkr Marknadsvärde Värdeförändring Förvärv (+) / avyttring (-) Utdelning Volvo 57 961 5 212 1 261 3 528 Sandvik 56 363 19 151 784 1 072 Handelsbanken 30 901 4 601 239 3 450 Essity 20 881 -2 242 1 247 616 SCA 10 544 -1 477 996 242 Skanska 8 116 630 – 257 Ericsson 7 878 61 – 248 Alleima 4 330 361 124 118 Övrigt 500 21 – – Totalt 197 473 26 319 4 650 9 532 jan – dec 2025 -11% -8% 4% 13% 13% 18% 33% 57% -40 -20 0 20 40 60 SCA Essity Ericsson Alleima Skanska Volvo Handelsbanken Sandvik % -1,7 -1,2 0,3 0,5 1,0 8,6 9,1 20,8 -5 0 5 10 15 20 25 Essity SCA Ericsson Alleima Skanska Handelsbanken Volvo Sandvik mdkr ===== SIDA 4 ===== Industrivärden Bokslutsrapport | 4 | 1 januari – 31 december 2025* Periodens resultat Under året uppgick utdelningsintäkter till 9 532 (8 585) mnkr och värdeförändring aktier m m till 26 244 (4 393) mnkr. Förvaltningskostnader för året uppgick till –121 (–124) mnkr, vilket på årsbasis motsvarar 0,06 (0,07) procent av aktieportföljens marknadsvärde den 31 december 2025. Finansiella poster och skatt uppgick till –141 (–132) mnkr respektive –113 (–68) mnkr. Periodens resultat var 35 401 (12 654) mnkr, motsvarande 81,97 (29,30) kronor per aktie. Finansiering Nettoskulden uppgick den 31 december 2025 till 5 920 (6 914) mnkr, motsvarande en skuldsättnings- grad om 3 (4) procent. Låneportföljen består främst av obligationslån emitterade inom ramen för Industrivärdens Medium Term Note-program (MTN). Den genomsnittliga kapitalbindningstiden för låneportföljen uppgick den 31 december 2025 till 25 (20) månader. Under årets första kvartal emitterades ett obligationslån om 500 mnkr med löptid om fem år. Därtill emitterades två obligationslån under årets tredje kvartal, varav ett om 500 mnkr med löptid om tre år och ett om 1 000 mnkr med löptid om fem år. Lånen avsåg refinansiering och har emitterats inom ramen för MTN-programmet. Information om lånefinansiering, så som rambelopp och lånevillkor, finns tillgänglig på Industrivärdens webbplats. Ingen del av Industrivärdens finansiering är beroende av att särskilda krav beträffande finansiella nyckeltal (kovenanter) uppfylls. Nettoskuld Kreditbetyg S&P Global Ratings har givit Industrivärden kreditbetyget A+/Stable/A-1. Betyget bekräftades den 7 april 2025. Eget kapital Koncernens egna kapital uppgick vid årets utgång till 191 018 (159 178) mnkr, motsvarande en soliditet om 96 (95) procent. Aktiestruktur Vid årsstämman 2011 infördes ett omvandlingsförbehåll i bolagsordningen. Aktieägare har rätt att när som helst begära omvandling av A-aktier till C-aktier. Under året omvandlades 21 756 433 aktier. Aktiestruktur den 31 december 2025 2025 2024 mnkr 31 dec 31 dec Långfristiga finansiella skulder 5 000 5 004 Kortfristiga finansiella skulder 2 284 2 785 Avsättningar för pensioner 0 0 Kortfristiga finansiella fordringar -21 -32 Likvida medel -1 343 -843 Totalt 5 920 6 914 Aktieslag Antal aktier Antal röster Kapital, % Röster, % A (1 röst) 216 620 501 216 620 501,0 50,2 91,0 C (1/10 röst) 215 278 607 21 527 860,7 49,8 9,0 Totalt 431 899 108 238 148 361,7 100,0 100,0 ===== SIDA 5 ===== Industrivärden Bokslutsrapport | 5 | 1 januari – 31 december 2025* Industrivärdenaktien Aktiens utveckling Sista handelsdagen 2025, den 30 december, var börskursen för Industrivärdens A-aktie och C-aktie 415,40 kronor respektive 415,00 kronor. Motsvarande börskurser sista handelsdagen 2024, den 30 december, var 349,40 kronor respektive 349,10 kronor. Totalavkastningen under året uppgick till 22 procent för såväl A-aktien som C-aktien. Under den senaste fem- och tioårsperioden uppgick C-aktiens totalavkastning till 12 procent respektive 14 procent per år. Aktiens totalavkastning jämfört med totalavkastningen för Stockholmsbörsen (SIXRX) och totalavkastningen för OMXS30 (OMXS30GI) framgår av tabellen och diagrammen nedan. Årlig genomsnittlig värdeutveckling respektive period Totalavkastning över tid Totalavkastning för respektive år Industrivärden C Index (SIXRX) Index (OMXS30GI) 1 år 22% 13% 20% 3 år 21% 13% 16% 5 år 12% 9% 12% 7 år 15% 14% 14% 10 år 14% 11% 11% 31 dec 2025 Totalavkastning 50 100 150 200 250 300 350 400 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Index Totalavkastningsindex (OMXS30GI) Totalavkastningsindex (SIXRX) Industrivärden C -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Industrivärden C Totalavkastningsindex (SIXRX) ===== SIDA 6 ===== Industrivärden Bokslutsrapport | 6 | 1 januari – 31 december 2025* Övrig rapportinformation Valberedningens förslag till styrelse Valberedningen i AB Industrivärden föreslår omval av styrelseledamöterna Pär Boman, Christian Caspar, Marika Fredriksson, Bengt Kjell, Fredrik Lundberg, Katarina Martinson, Fredrik Persson, Lars Pettersson och Helena Stjernholm. Valberedningen föreslår omval av Fredrik Lundberg till styrelseordförande. Valberedningens övriga förslag kommer att offentliggöras i kallelsen till årsstämman i AB Industrivärden. Händelser efter balansdagen Inga väsentliga händelser har inträffat efter den 31 december 2025. Denna bokslutsrapport har varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer. Stockholm den 6 februari 2026 Helena Stjernholm Verkställande direktör ===== SIDA 7 ===== Industrivärden Bokslutsrapport | 7 | 1 januari – 31 december 2025* Granskningsrapport Revisorns rapport över översiktlig granskning av finansiell information i bokslutsrapport upprättad i enlighet med IAS 34 och 9 kapitlet i årsredovisningslagen. Inledning Vi har utfört en översiktlig granskning av bokslutsrapporten för AB Industrivärden (publ) för perioden 1 januari till 31 december 2025. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna bokslutsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna bokslutsrapport grundad på vår översiktliga granskning. Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Slutsats Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att bokslutsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen. Stockholm den 6 februari 2026 Deloitte AB Hans Warén Auktoriserad revisor ===== SIDA 8 ===== Industrivärden Bokslutsrapport | 8 | 1 januari – 31 december 2025* Finansiella rapporter Koncernen i sammandrag Resultaträkning Rapport över totalresultat Balansräkning 2025 2024 2025 2024 mnkr okt – dec okt – dec jan – dec jan – dec Utdelningsintäkter – 118 9 532 8 585 Värdeförändring aktier m m 18 529 -3 239 26 244 4 393 Förvaltningskostnader -24 -32 -121 -124 Rörelseresultat 18 505 -3 153 35 655 12 854 Finansiella poster -38 -33 -141 -132 Resultat efter finansiella poster 18 467 -3 186 35 514 12 722 Skatt -49 -1 -113 -68 Periodens resultat 18 418 -3 187 35 401 12 654 Resultat per aktie (ingen utspädningseffekt föreligger), kronor 42,64 -7,38 81,97 29,30 2025 2024 2025 2024 mnkr okt – dec okt – dec jan – dec jan – dec Periodens resultat 18 418 -3 187 35 401 12 654 Övrigt totalresultat Poster som inte ska återföras i resultaträkningen: Aktuariella vinster och förluster avseende pensioner 10 16 10 -5 Periodens totalresultat 18 428 -3 171 35 411 12 649 2025 2024 mnkr 31 dec 31 dec Materiella anläggningstillgångar 14 19 Aktier 197 473 166 504 Summa anläggningstillgångar 197 487 166 523 Kortfristiga finansiella fordringar 21 32 Övriga kortfristiga fordringar 49 46 Likvida medel 1 343 843 Summa omsättningstillgångar 1 413 921 Summa tillgångar 198 900 167 444 Eget kapital 191 018 159 178 Långfristiga finansiella skulder 5 000 5 004 Avsättningar för pensioner 0 0 Uppskjuten skatteskuld 284 228 Övriga långfristiga skulder 111 69 Summa långfristiga skulder 5 395 5 301 Kortfristiga finansiella skulder 2 284 2 785 Övriga kortfristiga skulder 203 180 Summa kortfristiga skulder 2 487 2 965 Summa eget kapital och skulder 198 900 167 444 ===== SIDA 9 ===== Industrivärden Bokslutsrapport | 9 | 1 januari – 31 december 2025* Koncernen i sammandrag, fortsättning Förändring i eget kapital Kassaflöde Moderbolaget i sammandrag Resultaträkning Balansräkning 2025 2024 mnkr jan – dec jan – dec Ingående eget kapital enligt balansräkning 159 178 149 880 Periodens resultat 35 401 12 654 Övrigt totalresultat 10 -5 Periodens totalresultat 35 411 12 649 Utdelning till aktieägare -3 563 -3 347 Aktiesparprogram -8 -4 Utgående eget kapital enligt balansräkning 191 018 159 178 2025 2024 mnkr jan – dec jan – dec Erhållna utdelningar 9 532 8 585 Betalda förvaltningskostnader -115 -123 Övrigt -205 -172 Kassaflöde från den löpande verksamheten 9 212 8 290 Förvärv av aktier -4 650 -4 566 Avyttringar av aktier – – Kassaflöde från investeringsverksamheten -4 650 -4 566 Upptagna lån 1 998 1 000 Amortering av lån -2 497 -1 403 Utbetald utdelning -3 563 -3 347 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -4 062 -3 750 Periodens kassaflöde 500 -26 Likvida medel vid periodens slut 1 343 843 2025 2024 mnkr jan – dec jan – dec Rörelseresultat 30 053 5 435 Resultat efter finansiella poster 29 753 5 084 Periodens resultat 29 753 5 084 Periodens totalresultat 29 763 5 079 2025 2024 mnkr 31 dec 31 dec Anläggningstillgångar 132 907 105 601 Omsättningstillgångar 38 38 Summa tillgångar 132 945 105 639 Eget kapital 119 208 93 016 Långfristiga skulder 5 111 5 073 Kortfristiga skulder 8 626 7 550 Summa eget kapital och skulder 132 945 105 639 ===== SIDA 10 ===== Industrivärden Bokslutsrapport | 10 | 1 januari – 31 december 2025* Noter Not 1 Redovisningsprinciper Denna rapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS Redovisningsstandarder sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2, Redovisning för juridiska personer och årsredovisningslagen. Nya eller reviderade IFRS Redovisningsstandarder samt tolkningsuttalanden från IFRIC har inte haft någon materiell effekt på koncernens eller moderbolagets redovisning under perioden. Not 2 Finansiella instrument I enlighet med IFRS 13 redovisas finansiella instrument utifrån verkligt värde hierarkiskt i tre olika nivåer. Klassificeringen sker baserat på de indata som använts i värderingen av instrumenten. Instrument i nivå 1 värderas till noterade priser för ett identiskt instrument på en aktiv marknad. Instrument i nivå 2 modellvärderas med direkt eller indirekt observerbara marknadsdata. Indata som används vid modellvärdering i nivå 2 är bland annat räntor, volatilitet och utdelningsestimat. Instrument i nivå 3 värderas utifrån en värderingsteknik baserad på indata som inte är observerbar på en marknad. Värderingstekniken som används för de finansiella instrument som ryms under nivå 3 utgår från nettotillgångar i respektive dotterföretag värderade till verkligt värde. Inga förändringar mellan nivåerna har skett jämfört med föregående år. Finansiella instrument värderade till verkligt värde Not 3 Risker och osäkerhetsfaktorer Den mest väsentliga risken i Industrivärdens verksamhet är aktiekursrisken, det vill säga risken för värdeförändring på grund av aktiekursförändringar. En förändring om en procent på kurserna för innehaven i aktieportföljen den 31 december 2025 skulle ha påverkat dess marknadsvärde med cirka +/- 2 000 mnkr. Ytterligare information om risker och osäkerhetsfaktorer återfinns i årsredovisningen för 2024. Not 4 Transaktioner med närstående Inga väsentliga transaktioner med närstående har skett under perioden. mnkr Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa Tillgångar Aktier 196 973 – 500 197 473 166 025 – 479 166 504 Derivat m m – 2 – 2 – – – – Summa tillgångar 196 973 2 500 197 475 166 025 – 479 166 504 Skulder Derivat m m – 122 – 122 – 50 – 50 Summa skulder – 122 – 122 – 50 – 50 31 dec 2025 31 dec 2024 ===== SIDA 11 ===== Industrivärden Bokslutsrapport | 11 | 1 januari – 31 december 2025* Definitioner och alternativa nyckeltal Denna rapport innehåller finansiella nyckeltal vilka baseras på IFRS-regelverket, så som resultat per aktie. Därutöver finns andra alternativa nyckeltal som används av bolaget och andra intressenter för att beskriva koncernens verksamhet och som inte direkt kan utläsas eller härledas ur de finansiella rapporterna. Dessa alternativa nyckeltal skall ses som ett komplement till den finansiella rapportering som upprättats i enlighet med IFRS Redovisningsstandarder. Det bör noteras att de alternativa nyckeltalen, som definieras nedan, kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Härledning av alternativa nyckeltal finns på Industrivärdens webbplats, under menyn Investerare – Industrivärden i siffror. Aktieportföljens marknadsvärde Aktieportföljen värderad till aktuell börskurs på balansdagen. Nettoskuld Finansiella skulder och avsättningar för pensioner minskat med finansiella fordringar och likvida medel. Resultat per aktie Periodens resultat dividerat med genomsnittligt vägt antal utestående aktier. Skuldsättningsgrad Nettoskuld i relation till marknadsvärdet på aktieportföljen. Soliditet Eget kapital som andel av totala tillgångar. Substansvärde Marknadsvärdet för aktieportföljen minskat med nettoskulden. Totalavkastning aktier Kursutveckling inklusive återinvesterad utdelning. Totalavkastningen jämförs med totalavkastningen för Stockholmsbörsen (SIXRX) och totalavkastningen för OMXS30 (OMXS30GI). Totalavkastning aktieinnehav Värdeförändring aktieinnehav inklusive beräknad återinvesterad utdelning. Redovisas endast för innevarande rapportperiod. Värdeförändring aktieinnehav För aktier som innehas såväl vid ingången som utgången av perioden utgörs marknadsvärde- förändringen av skillnaden i värde mellan dessa tillfällen. För aktier som realiserats under perioden utgörs marknadsvärdeförändringen av skillnaden mellan erhållen likvid och värdet vid ingången av perioden. För aktier som förvärvats under perioden utgörs marknads- värdeförändringen av skillnaden mellan anskaffningsvärdet och värdet vid periodens utgång. ===== SIDA 12 ===== Industrivärden Bokslutsrapport | 12 | 1 januari – 31 december 2025* Information Finansiell kalender Årsredovisning 2025: 26 februari 2026 Delårsrapport jan – mars: 10 april 2026 Årsstämma: 13 april 2026 Delårsrapport jan – juni: 8 juli 2026 Delårsrapport jan – sept: 7 oktober 2026 Kontaktpersoner Sverker Sivall Kommunikations- och hållbarhetschef 08-666 64 19 ssl@industrivarden.se Karl Åberg Vice verkställande direktör, chef för investeringsorganisationen och finansfunktionen 08-666 64 06 kag@industrivarden.se Kontaktuppgifter AB Industrivärden (publ) Box 5403 114 84 Stockholm Bolagets säte: Stockholm Org nr: 556043–4200 Växel: 08-666 64 00 info@industrivarden.se Tickerkoder C-aktien INDUC:SS i Bloomberg INDUc.ST i Reuters INDU C i Nasdaq Stockholm Ytterligare information Ytterligare information, inklusive delårsrapporter, årsredovisningar och pressmeddelanden, finns tillgänglig på Industrivärdens webbplats www.industrivarden.se. This report is also available in English. Offentliggörande Denna information är sådan som AB Industrivärden är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom den angivna kommunikations- och hållbarhetschefens försorg, för offentliggörande den 6 februari 2026, kl. 15:00 CET. Värdeskapande aktivt ägande Industrivärden är ett börsnoterat ägarbolag som investerar i och arbetar långsiktigt för att utveckla och skapa värde i innehavsbolagen. Aktivt ägande utövas genom betydande ägarandelar i ett urval av börsbolag med starka marknadspositioner, goda kassaflöden, finansiell styrka och en tydlig utvecklingsförmåga. ===== SIDA 13 ===== AB Industrivärden (publ) | Org nr 556043-4200 | www.industrivarden.se