===== SIDA 1 ===== Indutrade AB (publ.), Org.nr. 556017-9367. Box 6044, SE-164 06 Kista. Besöksadress: Raseborgsgatan 9. Telefon: 08 703 03 00. www.indutrade.se DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 Förbättrad efterfrågan och hög EBITA-marginal Tredje kvartalet 2025 -2 % Försäljningstillväxt 14,6 % EBITA-marginal • Orderingången ökade med 3 procent och uppgick till 7 735 (7 537) mkr. För jämförbara enheter var det en ökning med 3 procent. • Nettoomsättningen minskade med 2 procent till 7 846 (7 973) mkr. För jämförbara enheter var det en minskning med 1 procent. • EBITA minskade med 3 procent till 1 143 (1 182) mkr, motsvarande en EBITA-marginal om 14,6 (14,8) procent. • Kvartalets resultat minskade med 4 procent till 674 (700) mkr och resultat per aktie uppgick till 1,85 (1,92) kr. • Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1 016 (1 019) mkr. Finansiell översikt och nyckeltal MSEK 2025 2024 ∆, % 2025 2024 ∆, % R12 2024 Orderingång 7 735 7 537 3% 24 487 23 870 3% 32 525 31 908 Nettoomsättning 7 846 7 973 -2% 24 003 24 208 -1% 32 339 32 544 Book-to-Bill, % 99 95 102 99 101 98 EBITA 1 143 1 182 -3% 3 352 3 468 -3% 4 573 4 689 EBITA-marginal, % 14,6 14,8 14,0 14,3 14,1 14,4 Rörelseresultat 974 1 015 -4% 2 851 2 982 -4% 3 902 4 033 Resultat före skatt 875 872 0% 2 517 2 584 -3% 3 460 3 527 Periodens resultat 674 700 -4% 1 936 2 018 -4% 2 668 2 750 Resultat per aktie före utspädning, kr 1,85 1,92 -4% 5,31 5,53 -4% 7,32 7,55 Avkastning på sysselsatt kapital, % 19 19 19 19 19 19 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 016 1 019 0% 2 395 2 535 -6% 3 994 4 134 Nettoskuldsättningsgrad, % 48 56 48 56 48 49 Räntebärande nettoskuld/EBITDA, ggr 1,4 1,6 -13% 1,4 1,6 -13% 1,4 1,4 KV1-KV3KV3 ===== SIDA 2 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 2 VD-kommentar Tredje kvartalet Efterfrågan under det tredje kvartalet var sammantaget högre än under motsvarande period föregående år. Orderingången ökade med 3 procent och uppgick till 7,7 (7,5) miljarder kronor. Den organiska ordertillväxten var 3 procent, med positiv utveckling i över hälften av bolagen. Bolag med kunder inom medicinteknik och läkemedel hade starkast tillväxt. Utvecklingen var fortsatt varierad mellan olika bolag och segment, men sammantaget förbättrades efterfrågeläget i de flesta av de större kundsegmenten. Fyra av fem affärsområden hade organisk ordertillväxt. Nettoomsättningen uppgick till 7,8 (8,0) miljarder kronor, motsvarande en minskning om 2 procent, varav 1 procent organiskt. Utvecklingen var starkast i affärsområde Process, Energy & Water, där nettoomsättningen ökade för jämförbara enheter. Inom affärsområde Life Science utvecklades många bolag starkt, men på grund av starka jämförelsetal, med hög försäljning till läkemedelssektorn i Danmark under föregående år, var den organiska utvecklingen sammantaget svagare. EBITA uppgick till 1,1 (1,2) miljarder kronor, motsvarande en stark EBITA- marginal om 14,6 (14,8) procent. Marginalen dämpades av den organiska försäljningsutvecklingen i kombination med något högre omkostnader. Positiva effekter från nyförvärvade bolag samt avyttringar kompenserade till viss del. Bruttomarginalen stärktes till 35,5 procent – den högsta någonsin för ett tredje kvartal i Indutrade. EBITA-marginalen ökade i två av fem affärsområden, med starkast utveckling inom Infrastructure & Construction. I affärsområdena Industrial & Engineering och Process, Energy & Water minskade marginalen marginellt. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1 016 (1 019) miljoner kronor, en fortsatt hög nivå i linje med föregående år. Varulager och totalt rörelsekapital minskade organiskt jämfört med föregående år och rörelsekapitaleffektiviteten förbättrades ytterligare. Den räntebärande nettoskulden minskade jämfört med såväl motsvarande period föregående år som utgången av andra kvartalet. Koncernens finansiella ställning är alltjämt stark. Förvärv Förvärvstakten var under det tredje kvartalet hög och vi välkomnade sex nya företag till koncernen. Hittills i år har vi förvärvat tio företag med en total årsomsättning om cirka 1 050 miljoner kronor. Vi har bland annat stärkt vår position i Italien genom förvärvet av SLT, ett teknikhandelsbolag som erbjuder utrustning för test- och säkerhetskontroll för medicinteknik- och hälsovårdssektorn. Efter utgången av tredje kvartalet förvärvades det nederländska bolaget Magistor, som erbjuder verktyg för skärande bearbetning och blästermedia. Våra affärsområden, affärssegment och lokala förvärvsresurser arbetar kontinuerligt och proaktivt med att identifiera stabila och välskötta bolag , vilket tillsammans med vår starka finansiella ställning ger goda förutsättningar för fler värdeskapande förvärv. ”Den organiska ordertillväxten var 3 procent, med positiv utveckling i över hälften av bolagen.” ===== SIDA 3 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 3 Utsikter Efterfrågan har utvecklats positivt under året men det allmänna marknadsläget är fortsatt dämpat och osäkerheter kvarstår. En något större orderbok och högre förvärvstakt bidrar dock till viss trygghet kring resultatutvecklingen det kommande kvartalet. Långsiktigt är vi fortsatt mycket positiva och vår affärsmodell står fast. Många av våra bolag har starka positioner och möjligheter i branscher med goda utsikter för strukturell tillväxt. Tillsammans med vår starka kultur och skalbara plattform innebär detta goda förutsättningar för långsiktigt värdeskapande. Bo Annvik, VD och koncernchef ”Långsiktigt är vi fortsatt mycket positiva och vår affärsmodell står fast.” Nettoomsättning och EBITA-marginal Genomsnittlig årlig tillväxttakt, senaste fem åren1) 11 % per år Nettoomsättning 13 % per år EBITA 1) KV3-2025 R12 0% 5% 10% 15% 20% 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 20 21 22 23 24 25 Nettoomsättning, MSEK EBITA-marginal, % ===== SIDA 4 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 4 Orderingång och nettoomsättning Försäljningsbrygga Orderingång Efterfrågan förbättrades under det tredje kvartalet och orderingången uppgick till 7 735 (7 537) mkr, en ökning med 3 procent jämfört med motsvarande period föregående år. Orderingången förbättrades i drygt hälften av bolagen och ökade med 3 procent för jämförbara enheter. Orderingången var 1 procent lägre än faktureringen, i huvudsak beroende på säsongsvariation. Efterfrågan fortsatte att variera mellan bolag och segment. Bland de större kundsegmenten var utvecklingen allra starkast inom medicinteknik och läkemedel, men stark även inom processindustri, infrastruktur och anläggning samt verkstadsindustri. Efterfrågan för bolag med kunder inom energisektorn var sammantaget hög, men något lägre än motsvarande period föregående år, huvudsakligen beroende på några större projekt föregående år och generellt starka jämförelsetal. Orderingången för jämförbara enheter var under kvartalet högre än under motsvarande period föregående år i fyra av fem affärsområden, med starkast utveckling i affärsområde Life Science, tätt följt av affärsområde Technology & Systems Solutions. I affärsområde Process, Energy & Water minskade orderingången för jämförbara enheter något. Nettoomsättning Nettoomsättningen under det tredje kvartalet uppgick till 7 846 (7 973) mkr, en minskning med 2 procent jämfört med motsvarande period föregående år. För jämförbara enheter var det en minskning med 1 procent, med svagast utveckling i affärsområde Life Science, beroende på starka jämförelsetal då stora leveranser genomfördes föregående år till läkemedelssektorn i Danmark. I affärsområde Process, Energy & Water ökade nettoomsättningen för jämförbara enheter jämfört med motsvarande period föregående år. Tillväxt, % Orderingång Nettoomsättning Orderingång Nettoomsättning Organisk 3 -1 1 -2 Förvärv 3 3 4 4 Avyttringar -1 -1 -1 -1 Valuta -2 -3 -1 -2 Totalt 3 -2 3 -1 KV3 2025 KV1-KV3 2025 Orderingång och Book-to-Bill Nettoomsättning & organisk tillväxt 7 262 8 037 7 537 8 462 7 735 92 103 104 98 95 96 105 102 99 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 23 24 25 Orderingång, MSEK Book-to-bill, % 7 851 7 744 7 973 8 036 7 846 3 0 -6 1 0 2 0 -4 -1 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 23 24 25 Nettoomsättning, MSEK Organisk tillväxt, % ===== SIDA 5 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 5 Resultat och avkastning Resultatbrygga Resultat Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella tillgångar hänförliga till förvärv (EBITA) uppgick under det tredje kvartalet till 1 143 mkr, en minskning med 3 procent jämfört med motsvarande period föregående år. EBITA-marginalen uppgick till 14,6 (14,8) procent. Den något lägre EBITA-marginalen förklaras av den lägre nettoomsättningen för jämförbara enheter i kombination med något ökade omkostnader. Bruttomarginalen var fortsatt stark och förbättrades till 35,5 (34,0) procent. Förvärv och avyttringar bidrog positivt till marginalutvecklingen. Affärsområdena Infrastructure & Construction samt Life Science uppvisade den största förbättringen av EBITA-marginalen jämfört med motsvarande period föregående år, medan EBITA-marginalen i affärsområdena Industrial & Engineering samt Process, Energy & Water minskade marginellt. EBITA påverkades under kvartalet marginellt negativt av icke operationella engångsposter om netto -3 mkr (4 mkr). Omvärderingar av villkorade köpeskillingar påverkade EBITA positivt med 79 mkr och nedskrivningar av goodwill påverkade negativt med 82 mkr. Engångsposterna rapporteras som koncernposter utanför affärsområdena. Finansnettot uppgick under det tredje kvartalet till -99 (-143) mkr. Skatt på kvartalets resultat uppgick till -201 (-172) mkr, motsvarande en skattebelastning om 23 (20) procent. Kvartalets resultat minskade med 4 procent till 674 (700) mkr. Resultat per aktie före utspädning minskade med 4 procent och uppgick till 1,85 (1,92) kronor. Avkastning Avkastningen på sysselsatt kapital var i linje med föregående år och uppgick till 19 (19) procent. Avkastningen på eget kapital uppgick till 16 (18) procent. KV3 2025 KV1-KV3 2025 Tillväxt, % EBITA EBITA Organisk -5 -6 Förvärv 3 4 Avyttringar 1 1 Valuta -2 -2 Totalt -3 -3 EBITA & EBITA-marginal Vinst per aktie Avkastning på sysselsatt kapital 1 190 1 033 1 182 1 094 1 143 15,2 14,6 13,3 14,8 14,8 14,6 13,6 13,7 14,6 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 23 24 25 EBITA, MSEK EBITA-marginal, % 1,87 1,61 1,92 1,71 1,85 7,78 7,86 7,41 7,43 7,48 7,55 7,64 7,39 7,32 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 23 24 25 Vinst per aktie, SEK Vinst per aktie (R12), SEK 23 626 24 014 24 547 24 208 24 901 21 21 20 20 19 19 19 19 19 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 23 24 25 Sysselsatt kapital, MSEK Avkastning på sysselsatt kapital, %, 12 mån ===== SIDA 6 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 6 Balansräkning och kassaflöde Balansräkning Sysselsatt kapital vid kvartalets slut var ungefär i linje med motsvarande period föregående år och uppgick till 24 901 (24 547) mkr. Förvärv ökade det sysselsatta kapitalet, men ökningarna motverkades till stor del av ett minskat rörelsekapital, avyttringar, samt valutakursförändringar. Varulagret samt det sammanlagda rörelsekapitalet för jämförbara enheter, var vid utgången av kvartalet 3 respektive 1 procent lägre än under motsvarande period föregående år. Rörelsekapitaleffektiviteten var högre än under motsvarande period föregående år. Det egna kapitalet uppgick till 16 801 (15 704) mkr och soliditeten till 50 (48) procent. Likvida medel uppgick till 1 891 (1 546) mkr. Därutöver fanns outnyttjade kreditlöften om 6 291 (6 291) mkr. Den räntebärande nettoskulden minskade jämfört med såväl motsvarande period föregående år som utgången av andra kvartalet och uppgick vid kvartalets slut till 8 100 (8 843) mkr. Kassaflöde och investeringar Kassaflödet från den löpande verksamheten under kvartalet var i linje med motsvarande period föregående år och uppgick till 1 016 (1 019) mkr. Investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick under kvartalet till 123 (80) mkr. Förvärvens effekt på kassaflödet uppgick till -401 (-208) mkr. Finansiell ställning Den finansiella ställningen är alltjämt stark och nettoskuldsättningsgraden uppgick vid kvartalets slut till 48 (56) procent. Nettoskuld i förhållande till EBITDA var 1,4x (1,6x). Vid kvartalets slut uppgick moderbolagets kortfristiga upplåning till 1 785 mkr och de långfristiga outnyttjade kreditfaciliteterna till 5 500 mkr. Nettoskuld 2025 2024 2024 MSEK KV3 KV4 KV3 Upplåning 7 462 8 489 7 672 Likvida medel -1 891 -3 054 -1 546 Finansiell nettoskuld 5 571 5 435 6 126 Leasingskuld 1 481 1 643 1 654 Villkorade köpeskillingar 731 816 760 Pensionsskuld 317 312 303 Räntebärande nettoskuld 8 100 8 206 8 843 Finansiell nettoskuld/EBITDA¹, ggr 1,0 1,0 1,1 Räntebärande nettoskuld/EBITDA¹, ggr 1,4 1,4 1,6 1) Rullande 12 mån t.o.m. Förfalloprofil – finansiering1 1) Avser moderbolaget, som står för huvuddelen av koncernens finansiering. Exklusive leasing enligt IFRS 16. Nettoskuldsättningsgrad Kassaflöde 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000 ≤12 mån. >12-24 >24-36 >36-48 >48 mån. Upplåning, MSEK Kreditlöften, MSEK 9 403 8 474 8 843 7 721 8 100 66 53 55 63 56 49 47 52 48 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 23 24 25 Nettoskuld, MSEK Nettoskuldsättningsgrad, % 1 227 487 1 019 644 1 016 1118 1345 381 880 939 1477 510 610 893 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 23 24 25 Kassaflöde från löpande verksamhet, MSEK Fritt operativt kassaflöde, MSEK ===== SIDA 7 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 7 Förvärv Annonserade förvärv under kvartalet Den 8 juli förvärvades samtliga aktier i Utodas B.V., Nederländerna, med en årsomsättning om 35 mkr. Utodas är en leverantör av lösningar för fjärrövervakning av nivåer för torra och flytande bulkvaror. Den 30 juli förvärvades Optimed Pro-Office, Polen, med en årsomsättning om 35 mkr. Optimed är ett teknikhandelsbolag som erbjuder engångsartiklar och medicinsk utrustning till sjukhus och vårdgivare i Polen. Den 31 juli tecknades avtal om förvärv av samtliga aktier i SLT srl, Italien, med en årsomsättning om 85 mkr. SLT är ett teknikhandelsbolag som erbjuder utrustning för test- och säkerhetskontroll för medicinteknik- och hälsovårdssektorn. Den 29 augusti förvärvades samtliga aktier i Crane Group Holdings Ltd., Storbritannien, med en årsomsättning om 105 mkr. Crane Electronics utvecklar, tillverkar och säljer lösningar för vridmomentmätning. Den 25 september förvärvades samtliga aktier i Aldax AB, Sverige, med en årsomsättning om 50 mkr. Aldax är ett teknikhandelsbolag som erbjuder små flödes- tekniska komponenter och instrument för life science- sektorn. Den 30 september förvärvades samtliga aktier i Scan Auto & Dybbroe Group A/S, Danmark, med en årsomsättning om 185 mkr. ScanDybbroe är ett teknikhandelsbolag som erbjuder originalutrustning och reservdelar för italienska och franska bilmärken på den danska marknaden. Förvärv 2025 1) Bedömd årsomsättning och antal anställda vid tidpunkten för förvärvet. 2) Tillträde förväntas ske under fjärde kvartalet 2025. Tillträde Förvärv Affärsområde Omsättning, MSEK¹ Antal anställda¹ Januari ECOROLL Holding GmbH Industrial & Engineering 150 65 April Ideus Sweden AB Industrial & Engineering 55 8 Juni IPP Industrial Production Processes IRL Ltd Life Science 185 29 Juli Utodas B.V. Technology & Systems Solutions 35 8 Juli Optimed Pro-Office Life Science 35 7 – ² SLT srl Life Science 85 19 Augusti Crane Group Holdings Ltd Technology & Systems Solutions 105 72 September Aldax AB Life Science 50 8 September Scan Auto & Dybbroe Group A/S Industrial & Engineering 185 22 Oktober Magistor B.V. Industrial & Engineering 165 17 Totalt 1 050 255 ===== SIDA 8 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 8 Affärsområden Indutradekoncernen är uppdelad i fem affärsområden: Industrial & Engineering, Infrastructure & Construction, Life Science, Process, Energy & Water och Technology & Systems Solutions . För mer information om respektive affärsområde, vänligen se: www.indutrade.se Nettoomsättning per affärsområde KV3 2025, % EBITA-marginal per affärsområde, % Industrial & Engineering Orderingången för jämförbara enheter var under kvartalet högre än motsvarande period föregående år och ökade i majoriteten av bolagen och i de flesta segmenten. Orderingången var 1 procent lägre än faktureringen. Bland de större länderna var försäljningsutvecklingen starkast i Finland och Nederländerna och svagast i Storbritannien och Tyskland. Den något lägre EBITA-marginalen förklaras av den lägre nettoomsättningen för jämförbara enheter. 24 15 23 24 14 Industrial & Engineering Infrastructure & Construction Life Science Process, Energy & Water Technology & Systems Solutions 14,7 12,4 17,9 16,0 15,914,8 10,8 17,3 16,2 15,9 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 Industrial & Engineering Infrastructure & Construction Life Science Process, Energy & Water Technology & Systems Solutions KV3 2025 KV3 2024 MSEK 2025 2024 ∆, % 2025 2024 ∆, % R12 2024 Orderingång 1 891 1 767 7% 6 120 5 895 4% 7 983 7 758 Nettoomsättning 1 918 1 891 1% 5 958 5 899 1% 7 861 7 802 EBITA 281 280 0% 827 865 -4% 1 085 1 123 EBITA-marginal, % 14,7 14,8 13,9 14,7 13,8 14,4 KV3 KV1-KV3 Tillväxt % Orderingång Nettoomsättning EBITA Orderingång Nettoomsättning EBITA Organisk 2 -2 -3 -1 -2 -8 Förvärv 7 5 5 6 5 5 Valuta -2 -2 -2 -1 -2 -1 Totalt 7 1 0 4 1 -4 KV3 2025 KV1-KV3 2025 1 893 1 963 1 891 2 030 1 918 14,7 15,1 14,4 14,8 14,8 13,6 13,4 13,6 14,7 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 23 24 25 Nettoomsättning, MSEK EBITA-marginal, % ===== SIDA 9 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 9 Infrastructure & Construction Orderingången för jämförbara enheter var under kvartalet högre än motsvarande period föregående år och ökade i drygt hälften av bolagen och i de flesta segmenten. Orderingången var i linje med faktureringen. Bland de större länderna var försäljningsutvecklingen starkast i Storbritannien, medan utvecklingen var svagare primärt i Norden samt Nederländerna. Under kvartalet avyttrades samtliga aktier i Plooijer Zaandam B.V., med en årsomsättning om ca 93 mkr. Den förbättrade EBITA-marginalen förklaras främst av positiva effekter från avyttringar och förvärv. Life Science Orderingången för jämförbara enheter var under kvartalet högre än under motsvarande period föregående år och ökade i majoriteten av bolagen. Orderingången var 2 procent lägre än faktureringen. Försäljningsutvecklingen påverkades negativt av mycket starka jämförelsetal kopplade till hög leveransvolym till kunder inom läkemedelssektorn under föregående år. Den högre EBITA-marginalen förklaras främst av en högre bruttomarginal i många bolag. MSEK 2025 2024 ∆, % 2025 2024 ∆, % R12 2024 Orderingång 1 133 1 173 -3% 3 669 3 778 -3% 4 906 5 015 Nettoomsättning 1 137 1 216 -6% 3 623 3 731 -3% 4 918 5 026 EBITA 141 131 8% 394 397 -1% 548 551 EBITA-marginal, % 12,4 10,8 10,9 10,6 11,1 11,0 KV3 KV1-KV3 Tillväxt % Orderingång Nettoomsättning EBITA Orderingång Nettoomsättning EBITA Organisk 2 -2 -6 -1 -2 -10 Förvärv 2 2 5 3 4 6 Avyttringar -5 -4 12 -3 -3 5 Valuta -2 -2 -3 -2 -2 -2 Totalt -3 -6 8 -3 -3 -1 KV3 2025 KV1-KV3 2025 1 328 1 182 1 216 1 211 1 137 10,2 8,6 9,4 11,6 10,8 11,9 10,1 10,3 12,4 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 23 24 25 Nettoomsättning, MSEK EBITA-marginal, % MSEK 2025 2024 ∆, % 2025 2024 ∆, % R12 2024 Orderingång 1 795 1 676 7% 5 467 5 167 6% 7 447 7 147 Nettoomsättning 1 837 1 921 -4% 5 552 5 483 1% 7 491 7 422 EBITA 329 333 -1% 942 930 1% 1 244 1 232 EBITA-marginal, % 17,9 17,3 17,0 17,0 16,6 16,6 KV3 KV1-KV3 Tillväxt % Orderingång Nettoomsättning EBITA Orderingång Nettoomsättning EBITA Organisk 6 -5 -1 3 -1 -1 Förvärv 3 3 3 4 4 5 Valuta -2 -2 -3 -1 -2 -3 Totalt 7 -4 -1 6 1 1 KV3 2025 KV1-KV3 2025 1 692 1 644 1 921 1 873 1 837 19,7 16,2 15,1 18,2 17,3 15,6 16,3 16,7 17,9 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 23 24 25 Nettoomsättning, MSEK EBITA-marginal, % ===== SIDA 10 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 10 Process, Energy & Water Orderingången för jämförbara enheter var under kvartalet sammantaget något lägre än under motsvarande period föregående år och minskade i drygt hälften av bolagen. Orderingången var i linje med faktureringen. Utvecklingen var starkast för bolag med kunder inom processindustrin, medan efterfrågan från kunder inom energisektorn sammantaget utvecklades svagare, till stor del beroende på starka jämförelsetal. Den något lägre EBITA-marginalen förklaras främst av svagare bruttomarginal i en del bolag. Technology & Systems Solutions Orderingången för jämförbara enheter var under kvartalet högre än under motsvarande period föregående år och ökade i något mer än hälften av bolagen. Orderingången var dock 3 procent lägre än faktureringen. Geografiskt var försäljningsutvecklingen starkast i framför allt Sverige, medan utvecklingen i Nederländerna och Nordamerika var svag. EBITA-marginalen var i linje med föregående år. MSEK 2025 2024 ∆, % 2025 2024 ∆, % R12 2024 Orderingång 1 840 1 873 -2% 5 801 5 653 3% 7 569 7 421 Nettoomsättning 1 842 1 808 2% 5 513 5 560 -1% 7 476 7 523 EBITA 295 292 1% 821 912 -10% 1 141 1 232 EBITA-marginal, % 16,0 16,2 14,9 16,4 15,3 16,4 KV3 KV1-KV3 Tillväxt % Orderingång Nettoomsättning EBITA Orderingång Nettoomsättning EBITA Organisk -1 3 2 2 -1 -10 Förvärv 2 2 1 3 2 2 Valuta -3 -3 -2 -2 -2 -2 Totalt -2 2 1 3 -1 -10 KV3 2025 KV1-KV3 2025 1 810 1 792 1 808 1 791 1 842 16,3 15,7 15,6 17,4 16,2 16,3 13,5 15,1 16,0 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 23 24 25 Nettoomsättning, MSEK EBITA-marginal, % MSEK 2025 2024 ∆, % 2025 2024 ∆, % R12 2024 Orderingång 1 093 1 064 3% 3 480 3 423 2% 4 687 4 630 Nettoomsättning 1 126 1 152 -2% 3 405 3 581 -5% 4 655 4 831 EBITA 179 183 -2% 510 575 -11% 727 792 EBITA-marginal, % 15,9 15,9 15,0 16,1 15,6 16,4 KV3 KV1-KV3 Tillväxt % Orderingång Nettoomsättning EBITA Orderingång Nettoomsättning EBITA Organisk 5 0 1 3 -4 -11 Förvärv 2 1 1 2 1 2 Valuta -4 -3 -4 -3 -2 -2 Totalt 3 -2 -2 2 -5 -11 KV3 2025 KV1-KV3 2025 1 146 1 178 1 152 1 148 1 126 17,4 17,5 15,9 16,4 15,9 17,4 14,6 14,4 15,9 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 KV4 KV1 KV2 KV3 23 24 25 Nettoomsättning, MSEK EBITA-marginal, % ===== SIDA 11 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 11 Januari – september i korthet Orderingång Orderingången under perioden januari – september uppgick till 24 487 (23 870) mkr, en ökning med 3 procent. Jämförbara enheter ökade med 1 procent, förvärv bidrog med 4 procent, avyttringar och valutakursförändringar påverkade negativt med 1 procent vardera. Nettoomsättning Nettoomsättningen under perioden januari – september uppgick till 24 003 (24 208) mkr, en minskning med 1 procent. Jämförbara enheter minskade med 2 procent, förvärv bidrog med 4 procent, avyttringar och valutakursförändringar påverkade negativt med 1 respektive 2 procent. Resultat EBITA under perioden januari – september uppgick till 3 352 (3 468) mkr, en minskning med 3 procent. Jämförbara enheter minskade med 6 procent, förvärv bidrog med 4 procent, avyttringar bidrog med 1 procent och valutakursförändringar påverkade negativt med 2 procent. EBITA-marginalen uppgick till 14,0 (14,3) procent. Den lägre EBITA-marginalen förklaras av den lägre nettoomsättningen för jämförbara enheter i kombination med något ökade omkostnader. Positiva effekter från nyförvärvade bolag samt avyttringar kompenserade till viss del. Finansnettot för perioden januari – september uppgick till -334 (-398) mkr. Skatt på periodens resultat uppgick till -581 (-566) mkr, motsvarande en skattebelastning om 23 (22) procent. Periodens resultat minskade med 4 procent och uppgick till 1 936 (2 018) mkr. Resultat per aktie före utspädning minskade med 4 procent och uppgick till 5,31 (5,53) kronor. Kassaflöde Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under perioden januari – september till 2 395 (2 535) mkr. Koncernens nettoinvesteringar i anläggningstillgångar, exklusive företagsförvärv, uppgick till 382 (335) mkr. Fritt operativt kassaflöde uppgick till 2 013 (2 200) mkr. Investeringar i företagsförvärv uppgick till 812 (1 207) mkr. Därutöver har köpeskilling avseende tidigare års förvärv utbetalats med 113 (266) mkr. Avyttringar uppgick till 18 (3) mkr. Årets utdelning påverkade kassaflödet med 1 092 (1 042) mkr. Förvärv Under perioden januari – september har nio förvärv genomförts, med en total årsomsättning om 885 mkr. ===== SIDA 12 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 12 Övrig information Händelser efter rapportperiodens utgång Den 1 oktober förvärvades Magistor B.V.. För mer information se sidan 24. Förändring i koncernledningen Per Lidström har utsetts till Senior Vice President och chef för affärsområdet Process, Energy & Water. Han tillträder sin nya roll senast den 1 april 2026 och kommer att rapportera till Bo Annvik, VD och koncernchef, samt ingå i koncernledningen. Per Lidström efterträder Per-Olow Jansson, som efter 30 år inom koncernen har beslutat att gå i pension. Moderbolaget Huvudsakliga funktioner för Indutrade AB är att ansvara för affärsutveckling, personalutveckling, hållbarhet, förvärv, finansiering, styrning, analys och kommunikation. Moderbolagets omsättning, som uteslutande består av internfakturering av tjänster, uppgick under perioden januari – september till 15 (14) mkr. Moderbolagets finansiella anläggningstillgångar utgörs främst av aktier i dotterbolag. Under perioden januari – september har moderbolaget förvärvat aktier i tre bolag. Moderbolaget har inte gjort några större investeringar i immateriella eller materiella anläggningstillgångar. Antalet medarbetare den 30 september uppgick till 25 (24) personer. Personal Vid periodens utgång var antalet medarbetare 9 777 jämfört med 9 699 vid årets början. Risker och osäkerhetsfaktorer Indutradekoncernen bedriver verksamhet i ett 30-tal länder, i sex världsdelar, genom fler än 215 bolag. Denna spridning, tillsammans med ett stort antal kunder i olika branscher och ett stort antal leverantörer, begränsar de affärsmässiga och finansiella riskerna. Utöver de risker och osäkerheter som beskrivs i Indutrades årsredovisning 2024 bedöms inte några väsentliga risker eller osäkerheter ha tillkommit eller fallit bort. De av USA annonserade handelstullarna kan påverka koncernens bolag och finansiella ställning. Indutrades direkta exponering mot USA är begränsad men osäkerheten är stor när det gäller det slutliga utfallet – samt effekten på den globala ekonomin. På grund av de komplexa omständigheterna är den indirekta påverkan därför svår att förutse. Inom ramen för den decentraliserade styrmodellen arbetar varje bolag proaktivt med lämpliga åtgärder, till exempel översyn av handelsflöden och kommersiella avtal. Då moderbolaget ansvarar för koncernens finansiering är det utsatt för finansieringsrisk. Moderbolagets övriga verksamhet är inte utsatt för risker annat än indirekt via dotterbolagen. För en mer fullständig redogörelse av risker som påverkar koncernen och moderbolaget hänvisas till årsredovisningen 2024. Transaktioner med närstående Transaktioner mellan Indutrade och närstående som väsentligt påverkat företagets ställning och resultat har inte ägt rum under perioden. Redovisningsprinciper Indutrade tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS-redovisningsstandarder). Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 och RFR 1. Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten. Moderbolaget tillämpar RFR 2. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats enligt årsredovisningslagens 9 kapitel. För koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tillämpats som i den senaste årsredovisningen. Det finns inga nya av EU antagna IFRS-redovisningsstandarder eller IFRIC-uttalanden som är tillämpliga på Indutrade, eller ger en väsentlig effekt på koncernens resultat och ställning 2025. Valberedning Inför årsstämman 2026 har följande personer utsetts till ledamöter av valberedningen: Claes Boustedt, L E Lundbergföretagen AB, tillika valberedningens ordförande, Katarina Martinson, styrelseordförande Indutrade AB, Dick Bergqvist, AMF Tjänstepension & AMF Fonder, Camilla Wirth, Alecta Tjänstepension Ömsesidigt och Monica Åsmyr, Swedbank Robur Fonder. Indutrades årsstämma kommer att hållas den 1 april 2026 i Stockholm. Aktieägare som önskar lämna förslag till valberedningen kan vända sig till valberedningen på e-post valberedning@indutrade.com eller via Indutrades postadress. För att valberedningen ska kunna behandla inkomna förslag på ett konstruktivt sätt bör dessa vara valberedningen tillhanda senast den 31 december 2025. För mer information, vänligen besök: https://www.indutrade.se/om- indutrade/bolagsstyrning/valberedning/. ===== SIDA 13 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 13 Finansiell kalender • 29 januari 2026: Bokslutskommuniké 1 januari – 31 december 2025 • 1 april 2026: Årsstämma hålls i Stockholm • 24 april 2026: Delårsrapport 1 januari – 31 mars 2026 • 16 juli 2026: Delårsrapport 1 januari – 30 juni 2026 • 23 oktober 2026: Delårsrapport 1 januari – 30 september 2026 Kapitalmarknadsdag 4 november 2025 Indutrade kommer att hålla en kapitalmarknadsdag den 4 november 2025 med syftet att ge en uppdatering av bolagets strategi och prioriteringar för fortsatt hållbar lönsam tillväxt. Från Indutrade deltar VD och koncernchef Bo Annvik, Ekonomi- och finansdirektör Patrik Johnson och andra medarbetare inom koncernen. Utöver presentationerna kommer deltagare på plats att ha möjlighet att träffa utvalda VD:ar från våra dotterbolag, som kommer att visa upp några av sina produkter. Kapitalmarknadsdagen kommer att hållas som ett fysiskt evenemang på Operaterrassen i Stockholm och även sändas live via webben. För mer information, vänligen besök: https://www.indutrade.se/investerare- -media/rapporter--presentationer/capital-markets-day- 20222/ Stockholm den 21 oktober 2025 Indutrade AB (publ) Bo Annvik VD och koncernchef Notera Denna information är sådan information som Indutrade AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruks- förordning. Informationen lämnades, genom följande kontaktpersoner, för offentliggörande den 21 oktober 2025 kl. 7.30 CEST. Totaler och avrundningar Totaler som anges i tabeller och räkningar är inte alltid den exakta summan av de olika delarna på grund av avrundningsskillnader. Målet är att varje siffra ska motsvara källan och avrundningsskillnader kan därför uppstå. Ytterligare information För ytterligare information vänligen kontakta: Bo Annvik, Verkställande direktör, telefon 08 703 03 00, Patrik Johnson, Ekonomi- och finansdirektör, telefon 070 397 50 30. Rapporten kommenteras på följande sätt: En webbsänd presentation av rapporten kommer att hållas den 21 oktober kl. 9.30 via följande länk: https://indutrade.events.inderes.com/q3-report-2025/register För att ta del av presentationen via telefon och ställa frågor, vänligen registrera dig via länken nedan. Efter registreringen får du telefonnummer och ett konferens-ID för att logga in till konferensen. https://events.inderes.com/indutrade/q3-report-2025/dial-in ===== SIDA 14 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 14 Granskningsrapport Till styrelsen i Indutrade AB (publ.) Org. nr 556017-9367 Inledning Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för Indutrade AB (publ.) per den 30 september 2025 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor . En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Slutsats Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen. Stockholm den 21 oktober 2025 KPMG AB Joakim Thilstedt Auktoriserad revisor ===== SIDA 15 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 15 Resultaträkning koncernen – i sammandrag Rapport över totalresultat koncernen MSEK 2025 2024 2025 2024 R12 2024 Nettoomsättning 7 846 7 973 24 003 24 208 32 339 32 544 Kostnad för sålda varor -5 064 -5 262 -15 512 -15 777 -20 875 -21 140 Bruttoresultat 2 782 2 711 8 491 8 431 11 464 11 404 Utvecklingskostnader -88 -98 -279 -306 -379 -406 Försäljningskostnader -1 218 -1 178 -3 787 -3 696 -5 093 -5 002 Administrationskostnader -500 -509 -1 590 -1 549 -2 151 -2 110 Övriga intäkter och kostnader -2 89 16 102 61 147 Rörelseresultat 974 1 015 2 851 2 982 3 902 4 033 Finansnetto -99 -143 -334 -398 -442 -506 Resultat före skatt 875 872 2 517 2 584 3 460 3 527 Skatt -201 -172 -581 -566 -792 -777 Periodens resultat 674 700 1 936 2 018 2 668 2 750 Resultat, hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 674 700 1 935 2 016 2 668 2 749 Innehav utan bestämmande inflytande 0 0 1 2 0 1 674 700 1 936 2 018 2 668 2 750 EBITA 1 143 1 182 3 352 3 468 4 573 4 689 I rörelseresultatet ingår: Avskrivning av immateriella anläggningstillgångar¹ -179 -180 -533 -523 -716 -706 varav hänförliga till förvärv -169 -167 -501 -486 -671 -656 Avskrivning av materiella anläggningstillgångar -253 -247 -748 -726 -1 003 -981 Resultat per aktie före utspädning, kr 1,85 1,92 5,31 5,53 7,32 7,55 Resultat per aktie efter utspädning, kr 1,85 1,92 5,31 5,53 7,32 7,54 ¹Exklusive nedskrivningar KV1-KV3KV3 MSEK 2025 2024 2025 2024 R12 2024 Periodens resultat 674 700 1 936 2 018 2 668 2 750 Övrigt totalresultat Poster som senare kan återföras i resultaträkningen Verkligt värdejustering av säkringsinstrument -4 2 -1 15 -10 6 Skatt hänförlig till verkligt värdejustering 1 -1 0 -3 2 -1 Omräkningsdifferenser -173 -75 -668 230 -443 455 Poster som inte ska återföras i resultaträkningen Aktuariella vinster/förluster - - - - -10 -10 Skatt hänförlig till aktuariella vinster/förluster - - - - 2 2 Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt -176 -74 -669 242 -459 452 Summa totalresultat för perioden 498 626 1 267 2 260 2 209 3 202 Totalresultat, hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 498 626 1 266 2 258 2 209 3 201 Innehav utan bestämmande inflytande 0 0 1 2 0 1 KV3 KV1-KV3 ===== SIDA 16 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 16 Balansräkning koncernen – i sammandrag Förändring i eget kapital koncernen – i sammandrag 31 dec MSEK 2025 2024 2024 Goodwill 9 707 9 181 9 715 Övriga immateriella anläggningstillgångar 4 777 4 782 4 989 Materiella anläggningstillgångar 4 469 4 634 4 695 Finansiella anläggningstillgångar 245 246 243 Varulager 5 182 5 378 5 411 Kundfordringar 5 194 5 297 4 761 Övriga fordringar 1 948 1 720 1 553 Likvida medel 1 891 1 546 3 054 Summa tillgångar 33 413 32 784 34 421 Eget kapital 16 801 15 704 16 653 Långfristiga räntebärande skulder inkl pensionsförpliktelser 7 307 7 706 8 811 Övriga långfristiga skulder och avsättningar 1 423 1 415 1 468 Kortfristiga räntebärande skulder 2 684 2 683 2 449 Leverantörsskulder 2 016 2 010 1 997 Övriga kortfristiga skulder 3 182 3 266 3 043 Summa eget kapital och skulder 33 413 32 784 34 421 30 sep Hänförligt till moderbolagets aktieägare 31 dec MSEK 2025 2024 2024 Ingående eget kapital 16 642 14 475 14 475 Summa totalresultat för perioden 1 266 2 258 3 201 Utdelning¹ -1 091 -1 036 -1 036 Säkring incitamentsprogram 1 -49 -49 Aktierelaterade ersättningar -22 41 53 Förvärv innehav utan bestämmande inflytande - - -2 Utgående eget kapital 16 796 15 689 16 642 ¹ Utdelning avseende 2024 (2023) uppgick till 3,00 (2,85) Eget kapital, hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 16 796 15 689 16 642 Innehav utan bestämmande inflytande 5 15 11 16 801 15 704 16 653 30 sep ===== SIDA 17 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 17 Kassaflödesanalys koncernen – i sammandrag MSEK 2025 2024 2025 2024 R12 2024 Rörelseresultat 974 1 015 2 851 2 982 3 902 4 033 Ej kassaflödespåverkande poster 441 356 1 252 1 195 1 611 1 554 Räntor och finansiella poster, netto -102 -160 -283 -326 -389 -432 Betald skatt -222 -177 -854 -863 -1 116 -1 125 Förändring av rörelsekapital -75 -15 -571 -453 -14 104 Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 016 1 019 2 395 2 535 3 994 4 134 Nettoinvestering i anläggningstillgångar -123 -80 -382 -335 -504 -457 Företagsförvärv och avyttringar -426 -208 -907 -1 470 -1 500 -2 063 Förändring av övriga finansiella tillgångar 1 12 1 18 1 18 Kassaflöde från investeringsverksamheten -548 -276 -1 288 -1 787 -2 003 -2 502 Upplåning/amortering, netto 4 -755 -705 -795 40 -50 Amorteringar av leasingskulder -135 -136 -410 -400 -550 -540 Utbetald utdelning - - -1 092 -1 042 -1 092 -1 042 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -131 -891 -2 207 -2 237 -1 602 -1 632 Periodens kassaflöde 337 -148 -1 100 -1 489 389 0 Likvida medel vid periodens början 1 568 1 697 3 054 3 012 1 546 3 012 Kursdifferens -14 -3 -63 23 -44 42 Likvida medel vid periodens slut 1 891 1 546 1 891 1 546 1 891 3 054 Fritt operativt kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 016 1 019 2 395 2 535 3 994 4 134 Nettoinvestering i anläggningstillgångar -123 -80 -382 -335 -504 -457 Fritt operativt kassaflöde 893 939 2 013 2 200 3 490 3 677 KV3 KV1-KV3 ===== SIDA 18 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 18 Nyckeltal 2025 2024 2024 2023 2022 Rullande 12 mån t.o.m. KV3 KV4 KV3 KV4 KV4 Nettoomsättning, mkr 32 339 32 544 32 029 31 835 27 016 Försäljningstillväxt, % 1 2 3 18 24 Rörelseresultat, mkr 3 902 4 033 3 969 4 158 3 620 EBITDA, mkr 5 621 5 720 5 627 5 723 4 878 EBITA, mkr 4 573 4 689 4 609 4 769 4 098 EBITA-marginal, % 14,1 14,4 14,4 15,0 15,2 Periodens resultat, mkr 2 668 2 750 2 728 2 866 2 681 Sysselsatt kapital vid periodens slut, mkr 24 901 24 859 24 547 22 236 21 353 Sysselsatt kapital genomsnitt, mkr 24 670 24 166 23 861 23 102 18 111 Avkastning på sysselsatt kapital, %¹ 19 19 19 21 23 Eget kapital genomsnitt, mkr 16 363 15 466 15 016 13 759 11 272 Avkastning på eget kapital, %¹ 16 18 18 21 24 Räntebärande nettoskuld vid periodens slut, mkr 8 100 8 206 8 843 7 747 8 580 Nettoskuldsättningsgrad, % 48 49 56 53 67 Räntebärande nettoskuld/EBITDA, ggr 1,4 1,4 1,6 1,4 1,8 Soliditet, % 50 48 48 46 44 Medelantal anställda 9 735 9 563 9 474 9 262 8 483 Antal anställda vid periodens slut 9 777 9 699 9 647 9 301 9 128 Hänförligt till moderbolagets aktieägare Nyckeltal per aktie Resultat per aktie före utspädning, kr 7,32 7,55 7,48 7,86 7,36 Resultat per aktie efter utspädning, kr 7,32 7,54 7,48 7,86 7,36 Eget kapital per aktie, kr 46,10 45,68 43,06 39,73 35,02 Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie, kr 10,96 11,35 11,13 12,33 6,51 Fritt operativt kassaflöde per aktie, kr 9,58 10,09 9,73 10,84 5,14 Genomsnittligt antal aktier före utspädning, '000 364 323 364 323 364 323 364 323 364 270 Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, '000 364 425 364 443 364 443 364 323 364 303 Antal aktier vid periodens utgång, '000 364 323 364 323 364 323 364 323 364 323 1) Beräknat på genomsnittligt kapital. Nettoomsättning och EBITA-marginal 10% 11% 12% 13% 14% 15% 0 5 000 10 000 15 000 20 000 25 000 30 000 35 000 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 KV3-2025 Helår R12 Nettoomsättning, MSEK EBITA-marginal i genomsnitt senaste 5 åren, % ===== SIDA 19 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 19 Utveckling affärsområden Nettoomsättning, MSEK 2025 2024 2025 2024 R12 2024 Industrial & Engineering 1 918 1 891 5 958 5 899 7 861 7 802 Infrastructure & Construction 1 137 1 216 3 623 3 731 4 918 5 026 Life Science 1 837 1 921 5 552 5 483 7 491 7 422 Process, Energy & Water 1 842 1 808 5 513 5 560 7 476 7 523 Technology & Systems Solutions 1 126 1 152 3 405 3 581 4 655 4 831 Moderbolag & koncernposter -14 -15 -48 -46 -62 -60 Summa 7 846 7 973 24 003 24 208 32 339 32 544 KV3 KV1-KV3 EBITA, MSEK 2025 2024 2025 2024 R12 2024 Industrial & Engineering 281 280 827 865 1 085 1 123 Infrastructure & Construction 141 131 394 397 548 551 Life Science 329 333 942 930 1 244 1 232 Process, Energy & Water 295 292 821 912 1 141 1 232 Technology & Systems Solutions 179 183 510 575 727 792 Moderbolag & koncernposter -82 -37 -142 -211 -172 -241 Summa 1 143 1 182 3 352 3 468 4 573 4 689 KV3 KV1-KV3 EBITA-marginal, % 2025 2024 2025 2024 R12 2024 Industrial & Engineering 14,7 14,8 13,9 14,7 13,8 14,4 Infrastructure & Construction 12,4 10,8 10,9 10,6 11,1 11,0 Life Science 17,9 17,3 17,0 17,0 16,6 16,6 Process, Energy & Water 16,0 16,2 14,9 16,4 15,3 16,4 Technology & Systems Solutions 15,9 15,9 15,0 16,1 15,6 16,4 14,6 14,8 14,0 14,3 14,1 14,4 KV3 KV1-KV3 ===== SIDA 20 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 20 Utveckling affärsområden per kvartal Nettoomsättning, MSEK KV3 KV2 KV1 KV4 KV3 KV2 KV1 Industrial & Engineering 1 918 2 010 2 030 1 903 1 891 2 045 1 963 Infrastructure & Construction 1 137 1 275 1 211 1 295 1 216 1 333 1 182 Life Science 1 837 1 842 1 873 1 939 1 921 1 918 1 644 Process, Energy & Water 1 842 1 880 1 791 1 963 1 808 1 960 1 792 Technology & Systems Solutions 1 126 1 131 1 148 1 250 1 152 1 251 1 178 Moderbolag & koncernposter -14 -17 -17 -14 -15 -16 -15 Summa 7 846 8 121 8 036 8 336 7 973 8 491 7 744 2025 2024 EBITA, MSEK KV3 KV2 KV1 KV4 KV3 KV2 KV1 Industrial & Engineering 281 274 272 258 280 302 283 Infrastructure & Construction 141 131 122 154 131 155 111 Life Science 329 308 305 302 333 349 248 Process, Energy & Water 295 284 242 320 292 341 279 Technology & Systems Solutions 179 163 168 217 183 205 187 Moderbolag & koncernposter -82 -45 -15 -30 -37 -99 -75 Summa 1 143 1 115 1 094 1 221 1 182 1 253 1 033 2025 2024 EBITA-marginal, % KV3 KV2 KV1 KV4 KV3 KV2 KV1 Industrial & Engineering 14,7 13,6 13,4 13,6 14,8 14,8 14,4 Infrastructure & Construction 12,4 10,3 10,1 11,9 10,8 11,6 9,4 Life Science 17,9 16,7 16,3 15,6 17,3 18,2 15,1 Process, Energy & Water 16,0 15,1 13,5 16,3 16,2 17,4 15,6 Technology & Systems Solutions 15,9 14,4 14,6 17,4 15,9 16,4 15,9 14,6 13,7 13,6 14,6 14,8 14,8 13,3 20242025 ===== SIDA 21 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 21 Intäkternas fördelning Nettoomsättning per geografisk marknad 2025 Industrial & Infrastructure & Process, Energy & Technology & KV3, MSEK Engineering Construction Water Systems Solutions Norden 1 024 529 779 992 250 -5 3 569 Övriga Europa 782 572 941 660 496 -7 3 444 Nord- och Sydamerika 60 17 51 48 222 -1 397 Asien 40 11 55 114 129 -1 348 Övrigt 12 8 11 28 29 - 88 1 918 1 137 1 837 1 842 1 126 -14 7 846 Tidpunkt för Industrial & Infrastructure & Process, Energy & Technology & intäktsredovisning Engineering Construction Water Systems Solutions Över tid - 75 79 9 51 -2 212 Vid en tidpunkt 1 918 1 062 1 758 1 833 1 075 -12 7 634 1 918 1 137 1 837 1 842 1 126 -14 7 846 2024 Industrial & Infrastructure & Process, Energy & Technology & KV3, MSEK Engineering Construction Water Systems Solutions Norden 1 005 567 930 955 231 -5 3 683 Övriga Europa 770 603 866 650 510 -5 3 394 Nord- och Sydamerika 56 22 58 106 267 -2 507 Asien 48 14 55 74 126 -2 315 Övrigt 12 10 12 23 18 -1 74 1 891 1 216 1 921 1 808 1 152 -15 7 973 Tidpunkt för Industrial & Infrastructure & Process, Energy & Technology & intäktsredovisning Engineering Construction Water Systems Solutions Över tid 0 76 132 0 93 0 301 Vid en tidpunkt 1 891 1 140 1 789 1 808 1 059 -15 7 672 1 891 1 216 1 921 1 808 1 152 -15 7 973 Elim¹ Totalt Elim¹ Totalt Elim¹ Totalt Elim¹ Totalt Life Science Life Science Life Science Life Science ¹Moderbolag och koncernposter ===== SIDA 22 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 22 Intäkternas fördelning – fortsättning Nettoomsättning per geografisk marknad 2025 Industrial & Infrastructure & Process, Energy & Technology & KV1-KV3, MSEK Engineering Construction Water Systems Solutions Norden 3 218 1 744 2 420 2 999 807 -21 11 167 Övriga Europa 2 404 1 765 2 791 1 832 1 497 -19 10 270 Nord- och Sydamerika 179 57 145 271 660 -4 1 308 Asien 130 35 166 325 352 -3 1 005 Övrigt 27 22 30 86 89 -1 253 5 958 3 623 5 552 5 513 3 405 -48 24 003 Tidpunkt för Industrial & Infrastructure & Process, Energy & Technology & intäktsredovisning Engineering Construction Water Systems Solutions Över tid - 247 238 56 190 -2 729 Vid en tidpunkt 5 958 3 376 5 314 5 457 3 215 -46 23 274 5 958 3 623 5 552 5 513 3 405 -48 24 003 2024 Industrial & Infrastructure & Process, Energy & Technology & KV1-KV3, MSEK Engineering Construction Water Systems Solutions Norden 3 187 1 770 2 580 3 070 820 -21 11 406 Övriga Europa 2 380 1 845 2 553 1 836 1 510 -16 10 108 Nord- och Sydamerika 174 61 144 326 788 -4 1 489 Asien 133 36 175 244 374 -3 959 Övrigt 25 19 31 84 89 -2 246 5 899 3 731 5 483 5 560 3 581 -46 24 208 Tidpunkt för Industrial & Infrastructure & Life Science Process, Energy & Technology & intäktsredovisning Engineering Construction Water Systems Solutions Över tid 0 238 310 0 268 -1 815 Vid en tidpunkt 5 899 3 493 5 173 5 560 3 313 -45 23 393 5 899 3 731 5 483 5 560 3 581 -46 24 208 ¹Moderbolag och koncernposter Elim¹ Totalt Elim¹ Totalt Elim¹ Totalt Elim¹ Totalt Life Science Life Science Life Science ===== SIDA 23 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 23 Förvärv 2025 Förvärvade tillgångar och skulder 2025 Agenturer, kundrelationer, licenser etc kommer att skrivas av under 5 -20 år. För varumärken görs en bedömning av huruvida nyttjandeperioden är obestämbar eller ej. Varumärken ingår med 10 (0) mkr. Indutrade använder normalt en förvärvsstruktur med basköpeskilling och villkorad köpeskilling. Initialt värderas den villkorade köpeskillingen till nuvärdet av det sannolika utfallet, vilket för årets förvärv är 179 (423) mkr. Bedömningen omprövas löpande. De villkorade köpeskillingarna förfaller till betalning inom tre år och utfallet kan maximalt bli 243 (606) mkr. Om villkoren inte uppfylls kan utfallet bli i intervallet 0-243 mkr. Transaktionskostnader under året uppgår till 15 (11) mkr och ingår i Övriga intäkter och kostnader i resultaträkningen. Villkorade köpeskillingar har omvärderats med 149 (150) mkr. Effekten redovisas i Övriga intäkter och kostnader med 139 (142) mkr och i finansnettot med 10 (8) mkr. Förvärvskalkylen för Miclev Medical Products AB som förvärvades under tredje kvartalet 2024, har nu fastställts. Inga väsentliga justeringar har gjorts i kalkylen. För övriga förvärv är förvärvskalkylerna preliminära. Indutrade betraktar kalkylerna som preliminära under den tid det råder osäkerhet om exempelvis utfallet av garantier i förvärvsavtalen rörande varulager och kundfordringar. Förvärvens effekt på kassaflödet Preliminära förvärvskalkyler MSEK 1 170 Förvärvade tillgångar och skulder Bokfört värde Verkligt värdejustering Verkligt värde Goodwill 452 452 Agenturer, varumärken, kundrelationer, licenser etc 53 434 487 Materiella anläggningstillgångar 67 12 79 Finansiella anläggningstillgångar 2 2 Varulager 138 138 Övriga omsättningstillgångar¹ 149 149 Likvida medel 162 162 Uppskjuten skatteskuld -8 -102 -110 Avsättningar inkl pensionsförpliktelser -4 -4 Övriga rörelseskulder -193 -193 Innehav utan bestämmande inflytande 8 8 374 796 1 170 ¹Huvudsakligen kundfordringar Köpeskilling inkl villkorad köpeskilling om 179 mkr MSEK Köpeskilling inkl villkorad köpeskilling 1 170 Ej utbetald köpeskilling -196 Likvida medel i de förvärvade bolagen -162 Utbetald köpeskilling avseende tidigare års förvärv 113 Summa effekt på kassaflödet 925 ===== SIDA 24 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 24 Effekt av gjorda förvärv 2024 och 2025 Om samtliga förvärvade enheter konsoliderades från och med 1 januari 2025 skulle årets nettoomsättning till och med 30 september ha uppgått till 24 412 mkr och EBITA skulle ha uppgått till 3 417 mkr. Händelser efter rapportperiodens utgång Den 1 oktober förvärvades Magistor B.V., Nederländerna, med en årsomsättning om 165 mkr. Magistor är ett teknikhandelsbolag som erbjuder verktyg för skärande bearbetning och blästermedia av hög kvalitet. MSEK Affärsområde KV3 KV1-KV3 KV3 KV1-KV3 Industrial & Engineering 97 305 15 46 Infrastructure & Construction 28 134 7 24 Life Science 52 232 9 42 Process, Energy & Water 30 128 4 19 Technology & Systems Solutions 13 50 1 9 Effekt på koncernen 220 849 36 140 Förvärv genomförda 2024 109 622 21 114 Förvärv genomförda 2025 111 227 15 26 Effekt på koncernen 220 849 36 140 Nettoomsättning EBITA ===== SIDA 25 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 25 Finansiella tillgångar och skulder Finansiella instrument värderas till verkligt värde utifrån klassificeringen i verkligt värde hierarkin: andra observerbara data för tillgångar eller skulder än noterade priser [nivå 2], ej observerbara marknadsdata [nivå 3]. Inga överföringar mellan nivå 2 och 3 har skett under perioden. Villkorade köpeskillingar har nuvärdesberäknats enligt en räntesats som bedömts marknadsmässig vid förvärvstillfället. Justering görs ej löpande för förändringar i marknadsräntan då denna effekt bedöms som oväsentlig. 30 sep 2025, MSEK Ränteswappar och valutaderivat i säkrings- redovisning Upplupet anskaffnings- värde Aktier och andelar i icke- noterade bolag Villkorade köpe- skillingar Finansiella skulder som värderas till upplupet anskaffnings- värde Summa redovisat värde Verkligt värde Värderingsklassificering Nivå 2 Nivå 3 Nivå 3 Övriga aktier och andelar - - 15 - - 15 15 Kundfordringar - 5 194 - - - 5 194 5 194 Övriga fordringar 15 43 - - - 58 58 Likvida medel - 1 891 - - - 1 891 1 891 Summa 15 7 128 15 - - 7 158 7 158 Långfristiga räntebärande skulder - - - 432 6 558 6 990 7 058 Kortfristiga räntebärande skulder - - - 299 2 385 2 684 2 692 Leverantörsskulder - - - - 2 016 2 016 2 016 Övriga skulder 16 - - - - 16 16 Summa 16 - - 731 10 959 11 706 11 782 31 dec 2024, MSEK Ränteswappar och valutaderivat i säkrings- redovisning Upplupet anskaffnings- värde Aktier och andelar i icke- noterade bolag Villkorade köpe- skillingar Finansiella skulder som värderas till upplupet anskaffnings- värde Summa redovisat värde Verkligt värde Värderingsklassificering Nivå 2 Nivå 3 Nivå 3 Övriga aktier och andelar - - 14 - - 14 14 Kundfordringar - 4 761 - - - 4 761 4 761 Övriga fordringar 4 29 - - - 33 33 Likvida medel - 3 054 - - - 3 054 3 054 Summa 4 7 844 14 - - 7 862 7 862 Långfristiga räntebärande skulder - - - 530 7 969 8 499 8 597 Kortfristiga räntebärande skulder - - - 286 2 163 2 449 2 461 Leverantörsskulder - - - - 1 997 1 997 1 997 Övriga skulder 13 - - - - 13 13 Summa 13 - - 816 12 129 12 958 13 068 Villkorade köpeskillingar 30 sep 31 dec MSEK 2025 2024 Ingående bokfört värde 816 721 Årets förvärv 179 512 Utbetalda köpeskillingar -104 -269 Återföring via resultaträkningen -140 -186 Räntekostnader 12 18 Valutakursdifferenser -32 20 Utgående bokfört värde 731 816 ===== SIDA 26 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 26 Resultaträkning moderbolaget – i sammandrag Balansräkning moderbolaget – i sammandrag MSEK 2025 2024 2025 2024 R12 2024 Nettoomsättning - 14 15 14 15 14 Bruttoresultat - 14 15 14 15 14 Administrationskostnader -34 -29 -119 -123 -158 -162 Övriga intäkter och kostnader 1 - -28 - -28 0 Rörelseresultat -33 -15 -132 -109 -171 -148 Finansiella intäkter och kostnader 11 31 34 98 78 142 Resultat från andelar i koncernbolag - - 1 420 1 187 1 051 818 Resultat efter finansiella poster -22 16 1 322 1 176 958 812 Bokslutsdispositioner - - - - 716 716 Skatt 1 -3 5 1 -152 -156 Periodens resultat -21 13 1 327 1 177 1 522 1 372 Avskrivning av immateriella och materiella anläggningstillgångar 0 0 -1 -1 -1 -1 KV3 KV1-KV3 31 dec MSEK 2025 2024 2024 Immateriella anläggningstillgångar 1 1 1 Materiella anläggningstillgångar 3 3 3 Finansiella anläggningstillgångar 19 777 12 489 12 548 Kortfristiga fordringar 3 539 9 574 10 922 Likvida medel 942 789 2 135 Summa tillgångar 24 262 22 856 25 609 Eget kapital 11 547 11 051 11 313 Obeskattade reserver 1 046 966 1 046 Långfristiga räntebärande skulder inkl pensionsförpliktelser 5 752 6 075 7 182 Övriga långfristiga skulder och avsättningar 1 1 1 Kortfristiga räntebärande skulder 5 787 4 671 5 518 Kortfristiga räntefria skulder 129 92 549 Summa eget kapital och skulder 24 262 22 856 25 609 30 sep ===== SIDA 27 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 27 Definitioner Alternativa nyckeltal Indutrade presenterar i delårsrapporten nyckeltal som kompletterar de finansiella mått som definieras enligt IFRS, så kallade alternativa nyckeltal, APM. Bolaget anser att dessa nyckeltal ger värdefull information till intressenter då de möjliggör utvärdering av bolagets prestation, trender, förmåga att återbetala skuld, investera i nya affärsmöjligheter och återspeglar koncernens förvärvsintensiva affärsmodell. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella nyckeltal på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara. De ska därför inte ses som en ersättning för nyckeltal som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras definitioner, varav flertalet är alternativa nyckeltal. Avstämning av APM:er mot de finansiella rapporterna finns tillgängliga på företagets hemsida . Avkastning på eget kapital Periodens resultat rullande 12 månader dividerat med genomsnittligt eget kapital per månad. Avkastning på sysselsatt kapital EBITA rullande 12 månader dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital per månad. Book-to-bill Orderingång dividerat med nettoomsättningen. Bruttomarginal Bruttoresultat dividerat med nettoomsättningen. EBITA Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv (Earnings Before Interest, Tax and Amortisation). EBITA är verksamhetens huvudsakliga resultatmått. EBITA-marginal EBITA dividerat med nettoomsättning. EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortisation). Eget kapital per aktie Eget kapital hänförligt till moderbolaget dividerat med utestående antal aktier. Fritt operativt kassaflöde Kassaflödet från löpande verksamhet efter nettoinvesteringar i immateriella och materiella anläggningstillgångar, exklusive företagsförvärv. Nettoinvesteringar Inköp minus försäljningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar exklusive vad som ingår i förvärv och avyttringar av dotterföretag och verksamheter. Nettoskuldsättningsgrad Räntebärande nettoskuld dividerat med eget kapital. Nettoskuld/EBITDA Räntebärande nettoskuld vid periodens slut dividerat med EBITDA rullande 12 månader. Resultat per aktie före utspädning Periodens resultat hänförlig till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier. Definition enligt IFRS. Resultat per aktie efter utspädning Periodens resultat hänförlig till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning. Räntebärande nettoskuld Räntebärande skulder inklusive pensionsskuld och beräknad villkorad köpeskilling vid förvärv minus likvida medel. Rörelsekapitaleffektivitet Rörelsekapital i förhållande till omsättning rullande 12 månader för jämförbara enheter. Soliditet Eget kapital dividerat med totala tillgångar (balansomslutningen). Sysselsatt kapital Eget kapital plus räntebärande nettoskuld. ===== SIDA 28 ===== Kvartal 3 2025 Delårsrapport januari – september 2025 28 Indutrade i korthet Indutrade är en internationell teknik- och industrikoncern som i dag består av över 215 företag i ett 30-tal länder, främst i Europa. Vi arbetar på ett decentraliserat sätt för att skapa hållbar, lönsam tillväxt genom att utveckla och förvärva framgångsrika företag som leds av passionerade entreprenörer. Våra företag utvecklar, tillverkar och säljer komponenter, system och tjänster med betydande teknikinnehåll inom utvalda nischer. Vår värderingsdrivna kultur där människor gör skillnaden har legat till grun d för vår framgång sedan starten 1978. Kunderna finns inom en rad olika branscher, till exempel medicinteknik och läkemedel, infrastruktur, verkstadsindustri, energi, VA och livsmedel. Finansiella mål Försäljningstillväxt Genomsnittlig försäljningstillväxt ska uppgå till minst 10 procent per år över en konjunkturcykel. Tillväxten ska ske såväl organiskt som genom förvärv. EBITA-marginal EBITA-marginalen ska uppgå till minst 14 procent per år över en konjunkturcykel. Avkastning på sysselsatt kapital Avkastningen på sysselsatt kapital ska i genomsnitt uppgå till minst 20 procent per år över en konjunkturcykel. Nettoskuldsättnings- grad Nettoskuldsättnings- graden bör normalt inte överstiga 100 procent. Utdelningsandel Utdelningsandelen ska uppgå till mellan 30 och 50 procent av resultatet efter skatt. Nettoomsättning per marknad, %1) Nettoomsättning per kundsegment, %1) 1)Avser helåret 2024 6 3 4 5 6 7 7 9 10 10 11 22 0 5 10 15 20 25 Övrigt Östeuropa Asien Schweiz & Österrike Nordamerika Tyskland Norge Finland Danmark Benelux Storbritannien & Irland Sverige 6 2 2 3 3 4 4 6 7 9 16 17 21 0 5 10 15 20 25 Övrigt Gruv och stål Massa och papper Fordonseftermarknad Marin Livsmedel Kommersiella fordon Processindustri VA Energi Verkstadsindustri Infrastruktur och anläggning Medicinteknik & läkemedelsindustri Vår vision En entreprenörsdriven värld där människorna gör skillnaden