===== SIDA 1 ===== ===== SIDA 2 ===== 2 DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 Delårsrapport januari – mars 2024 SUBSTANSVÄRDET OCH LATOURAKTIEN • Substansvärdet ökade till 204 kronor per aktie jämfört med 198 kronor per aktie vid ingången av året. Ökningen motsvarar 2,8 procent jämfört med SIXRX som ökade med 7,9 procent. Substansvärdet per den 25 april uppgick till 198 kronor per aktie.1 • Latouraktiens totalavkastning uppgick till 7,3 procent jämfört med SIXRX som ökade med 7,9 procent. INDUSTRIRÖRELSEN • Industriföretagens orderingång minskade med 1 procent till 6 264 (6 320) Mkr, en minskning för jämförbara enheter med 3 procent justerat för valutaeffekter. • Industriföretagens nettoomsättning minskade med 4 procent till 6 122 (6 372) Mkr, en minskning med 6 procent för jämförbara enheter justerat för valutaeffekter. • Industriföretagens rörelseresultat minskade med 13 procent till 857 (989) Mkr, motsvarande en rörelsemarginal på 1 4,0 (15,5) procent. • Latour Industries förvärvade samtliga aktier i tyska BS Tableau den 9 januari, Bemsiq förvärvade 51 procent av aktierna i Eelectron den 15 januari och Nord-Lock Group förvärvade samtliga aktier i Precision Bolting Ltd och Condor Machinery Ltd den 18 januari. KONCERNEN • Koncernens nettoomsättning uppgick till 6 122 (6 372) Mkr och resultat efter finansiella poster uppgick till 2 154 (2 224) Mkr. Resultatet har i perioden påverkats av redovisningsmässiga nedskrivningar och återförda nedskrivningar av intressebolagsandelar med en nettopåverkan om 583 (472) Mkr. • Koncernens resultat efter skatt uppgick till 1 994 (2 033) Mkr, vilket motsvarar 3,11 (3,18) kronor per aktie. • Koncernens redovisade nettolåneskuld uppgick till 11 783 (13 285) Mkr. Nettolåneskulden, exklusive leasingskulder enligt IFRS 16, uppgick till 10 298 (11 877) Mkr och motsvarar 8 (9) procent av de totala tillgångarnas marknadsvärde. BÖRSPORTFÖLJEN • Börsportföljens värde ökade under första kvartalet med 5,4 procent. Jämförbart index (SIXRX) ökade med 7,9 procent. EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG • Latour deltog med 362 Mkr motsvarande sin pro-rata-andel i HMS Networks nyemission, för att delfinansiera deras förvärv av Red Lion Control. • Innovalift kommer att särredovisas som ett eget affärsområde från och med andra kvartalet 2024, se ytterligare information på sidan 6. 1 Substansvärdet den 25 april har beräknats på börsportföljens värde kl. 13.00 den 25 april, och med samma värden som 31 mars för den onoterade portföljen. KORT OM LATOUR Investment AB Latour är ett blandat investmentbolag bestående av en helägd industrirörelse samt en portfölj av börsnoterade innehav där Latour är huvudägare eller en av huvudägarna. Börsportföljen består av tio betydande innehav som den 31 mars 2024 hade ett marknadsvärde på 83 miljarder kronor. Den helägda industrirörelsen är organiserad i sex affärsområden, Bemsiq, Caljan, Hultafors Group, Latour Industries, Nord-Lock Group och Swegon, med en årlig omsättning om cirka 26 miljarder kronor. ===== SIDA 3 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 3 VD-ord ”Givet den rådande konjunkturen kan vi summera ännu ett bra kvartal för Latours industrirörelse. Under första kvartalet minskar orderingången totalt med 1 procent. Justerat för förvärv och valutaeffekter motsvarar det en minskning med 3 procent. Faktureringen minskar med 4 procent. Jämförelsetalen är tuffa då motsvarande kvartal föregående år var rekordstarkt och justerat för förvärv och valutaeffekter motsvarar faktureringstillväxten en minskning med 6 procent. Rörelseresultatet påverkas av de något lägre volymerna, och minskar med 13 procent till 85 7 (989) Mkr med en rörelsemarginal på 1 4,0 (15,5) procent. Efter störningar i logistikkedjorna 2022 påverkades faktureringen 2023 positivt. Någon motsvarande effekt finns inte första kvartalet 2024 , jämförelsetalen är därmed tuffa. Bruttomarginalerna är starka och kostnadskontrollen är överlag mycket god. Om vi adderar kalendereffekter till analysen där den något lugnare påskveckan i år hamnar i första kvartalet, är vi sammantaget nöjda med utfallet för första kvartalet. I den totala efterfrågebilden är det många områden som fortfarande visar på en relativt bra efterfrågan trots konjunkturen. Bygg- och fastighetsmarknaderna har det generellt sett något motigt . För våra tre affärsområden med exponering i dessa marknader är bilden blandad. Orderingången för Swegon är relativt bra, Bemsiq är något svagare och Hultafors Group ytterligare något sämre sett till den organiska tillväxten. Latour Indu stries och Nord -Lock Group har haft en bra utveckling . Slutligen bedömer vi att Caljan nu bottnat ur på låga nivåer vad gäller orderingången. Precis som tidigare är vi väl förberedda om efterfrågan avtar ytterligare. Trots den svaga omvärldssituationen har vi lönsamma verksamheter och med Latours starka finansiella ställning kan vi fortsätta satsa framåtriktat i våra verksamheter. Vi investerar löpande i våra fabriker, inom produktutveckling och digitalisering och inte minst i våra medarbetare. Hållbarhet är ett annat viktigt område för os s, och vi har i dagarna arrangerat vår fjärde Latour Sustainability Day med mycket uppskattat deltagande från alla våra innehav, såväl onoterade som noterade. Efter att förvärvstakten medvetet varit låg under 2023 , genomfördes tre förvärv i rask takt i början av 2024. Latour Industries förvärvade tyska BS Tableau GmbH , Bemsiq förvärvade 51 procent av aktierna i italienska Eelectron S.P.A. och slutligen förvärvade Nord -Lock Group de kanadensiska bolagen Precision Bolting Ltd (PBL) och Condor Machinery Ltd (Condor). Efter rapportperiodens utgång investerade även Latour Future Solutions genom nyemission 13 procent i svenska Plant An Idea AB. Läs mer om våra förvärv på sidan 4. Vi har goda förhoppningar om att kunna presentera fler förvärv under 2024. En annan glädjande nyhet är att vi kommer att redovisa Innovalift, en affärsenhet inom Latour Industries, som ett eget affärsområde från andra kvartalet 2024. De i Innovalift ingående bolagen har genom organisk tillväxt och förvärv gjort en fin tillväxtresa, och vi sammanförde dem så sent som i fjärde kvartalet 2023 till en grupp benämnd Innovalift, som nu kommer att bli vårt sjunde affärsområde. Läs mer om Innovalift på sidan 6. Substansvärdet i Latour ökade med 2,8 procent till 204 kronor per aktie under kvartalet och värdet på vår portfölj med börsnoterade innehav ökade med 5,4 procent. Detta kan jämföras med indexet SIXRX som ökade med 7,9 procent. Ett antal av våra börsnoterade innehav har nu rapporterat första kvartalet, och bilden är relativt samstämmig med en något minskad orderingång och fakturering och svagare resultat, dock från bra nivåer. HMS Networks har efter rapportperiodens utgång slutfört förvärvet av amerikanska Red Lion Control , och Latour har som huvudägare bidrag it med vår pro -rata- andel om 362 Mkr i HMS nyemission för att delfinansiera förvärvet.” Johan Hjertonsson Verkställande direktör och koncernchef ===== SIDA 4 ===== 4 DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 Industrirörelsen Orderingång, fakturering och resultat Orderingången minskade under det första kvartalet med 1 procent till 6 264 (6 320) Mkr, varav organisk tillväxt utgjorde -3 procent. Faktureringen minskade med 4 procent till 6 122 (6 372) Mkr, vilket är en minskning med 6 procent för jämförbara enheter och justerat för valutaeffekter . Rörelseresultatet i den helägda industrirörelsen minskade under kvartalet med 13 procent till 857 (989) Mkr. Rörelsemarginalen uppgick till 14,0 (15,5) procent. I siffrorna ovan ingår enbart dotterbolag till de helägda affärsområdena, se särredovisningen på sidan 5. Förvärv/avyttringar Under första kvartalet genomfördes tre förvärv inom den helägda industrirörelsen. Den 9 januari förvärvade Latour Industries 100 procent av aktierna i tyska BS Tableau GmbH , en ledande tillverkare av hisskomponenter. Bolaget grundades 1995 och tillverkar och säljer kundanpassade paneler till hisskorgar och ett brett utbud av elektroniska komponenter till hissoperatörer och tillverkare, främst för moderniseringsprojekt. Omsättningen uppgår till cirka 6 MEUR, varav merparten på den tyska marknaden. Bolaget har 40 anställda. Den 15 januari förvärvade Bemsiq 51 procent av aktierna i italienska Eelectron S.P.A . Eelectron grundades 1994, är en pionjär inom KNX-tekniken och har över 25 års erfarenhet av utveckling av hård - och mjukvaruenheter för smarta byggnader, energieffektivitet och hotellapplikationer med ett starkt fokus på design och teknik. Företaget har si tt huvudkontor och tillverkning i Milano , Italien, och kunder över hela världen. Produkterna används på flygplatser, hotell, sjukhus, museer, administrativa byggnader och kontorsbyggnader samt i mindre kommersiella byggnader och i privata bostäder. Som en del av att Bemsiq blev ny majoritetsägare i bolaget, förvärvade Eelectron samma dag tyska IPAS GmbH. IPAS är en utvecklare och tillverkare av KNX- och DALI -enheter för fastighetsautomation. Eelectron och IPAS har tillsammans cirka 60 anställda, en beräknad årlig omsättning på 26 MEUR och en vinstnivå väl över Latours finansiella mål. Den 18 januari förvärvade Nord -Lock Group de kanadensiska bolagen Precision Bolting Ltd (PBL) och Condor Machinery Ltd (Condor). PBL och Condor är baserade i Edmonton, har 28 anställda och omsatte 2023 cirka 7 MCAD. PBL är distributör av Nord-Lock Groups produkter i nordvästra Kanada och Condor är en tillverkare av nischade metallkomponenter – vilket i kombination med Nord- Lock Groups produkter ger ett stort mervärde för kunderna. Bolagen kommer att stär ka Nord -Lock Groups position i Kanada samt bidra posit ivt till det globala erbjudandet mot kunder inom primärt gruvindustrin. Efter rapportperiodens utgång Den 9 april investerade Latour Future Solutions i svenska Plant An Idea AB (”Plant”) genom en riktad nyemission där Latour Future Solutions tillträder som minoritetsägare till cirka 13 procent av aktierna. Plant erbjuder klimatberäkningar i fastighetsprojekt och klimatdeklarationer för miljö - certifiering av fastigheter. Genom att använda bolagets mjukvara genom hela byggprocessen kan alla involverade branschaktörer gemensamt driva på arbetet med en minskad klimatpåverkan fram till färdigställd fastighet. Verksamheten startades 2017 och bolaget har huvudkontor i Stockholm med 25 anställda. ===== SIDA 5 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 5 Industrirörelsen i sammandrag Affärsområdesresultat Industrirörelsen rullande 12 månader 2024 2023 2023 R ull 2024 2023 2023 R ull 2024 2023 2023 R ull M kr Kv 1 Kv 1 Helår 12 mån Kv 1 Kv 1 Helår 12 mån Kv 1 Kv 1 Helår 12 mån Bemsiq 498 431 1 583 1 650 114 116 366 364 22,8 26,9 23,1 22,1 C aljan 315 461 1 980 1 834 29 72 336 293 9,3 15,7 17,0 16,0 Hultafors G roup 1 645 1 808 6 962 6 799 249 296 1 126 1 079 15,1 16,3 16,2 15,9 L atour Industries 1 084 1 016 4 336 4 404 94 73 380 401 8,7 7,2 8,8 9,1 N ord-Lock G roup 481 477 1 875 1 879 119 129 472 462 24,8 27,0 25,2 24,6 Swegon 2 104 2 182 8 828 8 750 252 303 1 127 1 076 12,0 13,9 12,8 12,3 E limineringar -5 -3 -14 -16 - - - - - - - - 6 122 6 372 25 550 25 300 857 989 3 807 3 675 14,0 15,5 14,9 14,5 Resultat köp/ försäljning av företag - - - - -9 -15 3 9 N edskrivning - - - - - - -115 -115 Ö vriga bolag & poster - - - - -29 -18 -102 -113 6 122 6 372 25 550 25 300 819 956 3 593 3 456 E ffekt IFRS 16 - - - - 7 4 6 9 6 122 6 372 25 550 25 300 826 960 3 599 3 465 N ettoomsättning Rörelseresultat Rörelsemarginal % 2024 2023 2024 2023 M kr 12 mån 12 mån 12 mån 12 mån B rutto O rganisk V aluta Förvärv Bemsiq 3 120 2 426 13,5 13,5 15,3 -2,1 0,5 17,3 C aljan 3 291 3 165 15,0 15,0 -31,7 -32,2 0,5 - Hultafors G roup 6 614 6 686 15,3 15,3 -9,0 -9,4 0,4 - L atour Industries 3 705 3 521 9,0 9,0 6,7 3,8 1,4 1,5 N ord-Lock G roup 1 530 1 418 29,6 29,6 0,9 0,9 -1,3 1,4 Swegon 5 164 4 381 22,0 22,0 -3,6 -4,5 0,9 - T otalt 23 424 21 597 16,3 16,3 -3,9 -6,0 0,6 1,5 O perativt kapital¹ ¹Beräknas som balansomslutningen, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar och minskad med icke räntebärande skulder. Beräknad på genomsnittet de senaste 12 månaderna. T illväxt i nettoomsättning, 2024 %Avkastning på operativt kapital % 0 5 000 10 000 15 000 20 000 25 000 30 000 35 000 40 000 0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000 3 500 4 000 MkrMkr Rörelseresultat Orderingång Fakturering ===== SIDA 6 ===== 6 DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 31% 22%9% 9% 9% 10% 7% 2% Vimec Aritco Motala Hissar TKS Heis Gartec Vega Esse-Ti BS Tableau 32% 23%10% 9% 9% 10% 7% 1% Vimec Aritco Motala Hissar TKS Heis Gartec Vega Esse-Ti BS Tableau Latours sjunde affärsområde – Innovalift Skapat inom Latour Industries Latour Industries verksamhetsidé är att utveckla självständiga enheter som på sikt skall kunna etablera sig som egna affärsområden inom Latour. Detta är ett uppdrag som kräver långsiktighet och tålamod. Latour Industries har lyckats bra med sitt uppdrag och skapat tre affärsområden de senaste tio åren. Det senaste affärsområdet att växa ut ur Latour Industries var Bemsiq år 2021, och dessförinnan Nord-Lock Group år 2014. Nu är det Innovalifts tur att stå på egna ben och presenteras som Latours sjunde affärsområde med start från andra kvartalet 2024. Historien bakom Innovalift Innovalifts resa startade 2016 när Latour Industries förvärvade Aritco Group, då bestående av Aritco Lift och Gartec. Omsättningen uppgick till 372 Mkr med 160 anställda. Kommande år förvärvades Vimec, TKS Heis och Motala Hissar, vilka tillsammans med Arit co Lift och Gartec formade en internationell grupp av ledande plattformshissbolag. Under 2021 tog Latour Industries steget in på marknaden för hisskomponenter och modernisering genom förvärvet av Vega. Därefter adderades Esse-Ti och BS Tableau till familje n av komponent- och moderniseringsföretag. Mot slutet av 2023 samlades alla bolagen i en ny division inom Latour Industries under namnet Innovalift. Idag omsätter Innovalift 2,6 miljarder kronor årligen (pro forma) med cirka 850 anställda . Lönsamheten ökar och har goda utsikter för att fortsätta öka. Finansiell utveckling sedan 2019 Rull. 2023 2022 2021 2020 2019 (Mkr) 12 mån Helår Helår Helår Helår Helår Nettoomsättning 2 534 2 497 2 258 1 781 1 293 1 333 EBIT 245 231 155 135 78 76 EBIT % 9,7 9,3 6,9 7,6 6,0 5,7 Nettoomsättning ¹ 2 580 2 558 2 275 2 006 1 571 1 407 EBIT ¹ 248 237 158 156 122 81 EBIT %¹ 9,6 9,3 7,0 7,8 7,8 5,7 ¹ Proforma för genomförda förvärv Innovalifts marknad Innovalift består av bolagen Aritco, Vimec och Motala Hissar, som tillverkar plattformshissar, TKS Heis och Gartec, som installerar och utför service på hissar, samt Vega, Esse-Ti, och BS Tableau som erbjuder hisskomponenter och modernisering. Verksamheten med plattformshissar omfattar både vertikala hissar och trapphissar och riktar sig till såväl hemmamarknaden som den offentliga marknaden. Viktiga tillväxtfaktorer på dessa marknader är bland annat krav om tillgänglighet samt urbanisering och demografiska förändringar, vilket skapar behov eller önskan om förbättrad rörlighet. Verksamheten med hisskomponenter omfattar tillverkning och försäljning av olika komponenter som styrsystem, gateways, alarmsystem och a nvändar- gränssnitt, främst för modern iseringsprojekt. Tillväxt - faktorer på denna marknad är en åldrande installerad hissbas, nya regl eringar samt kostnads - och hållbarhets - fördelar med modernisering jämfört med nyinstallation. De makrotrender som stödjer både verksamheten med plattformshissar och hisskomponenter förväntas fortsätta i årtionden. Innovalifts idé Innovalifts idé är att förflytta människor – oavsett om de är privatpersoner som strävar efter ökad rörlighet eller komfort i sina hem, fastighetsägare som vill erbjuda ökad tillgänglighet i offentliga utrymmen eller hissföretag som söker den senaste tekniken i sina installationer. Innovalifts samtliga företag investerar löpande i produktutveckling, teknik, kvalitét och hållbarhet för att ligga i framkant och bidra till ett ännu mer tillgängligt samhälle. Nettoomsättningens fördelning Rullande 12 månader Rullande 12 månader (proforma)0 50 100 150 200 250 300 0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000 2019 2020 2021 2022 2023 Rull. 12 månader MkrMkr Nettoomsättning Nettoomsättning (proforma) EBIT EBIT (proforma) ===== SIDA 7 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 7 Utvecklingen per affärsområde Highlights • Orderingången ökar totalt sett med 12 procent, men justerat för valuta och förvärv är tillväxten negativ med 5 procent, och vi ser en viss volatilitet och framför allt inom Metering. • Faktureringen ökar med 15 procent, men justerat för valuta och förvärv är tillväxten negativ med 2 procent, dock jämfört med ett starkt första kvartal föregående år. • En fortsatt stark rörelsemarginal inom hela affärsområdet trots stora pågående investeringar inom produktutveckling, vilket leder till ett flertal produktlanseringar under 2024. • Förvärv av 51 procent av aktierna i italienska Eelectron i januari 2024. Läs mer på sida 4. Nettoomsättningens fördelning Highlights • Orderingången är 6 procent högre än föregående år, justerat för valuta. Aktiviteterna har börjat öka från en låg nivå och pipeline byggs på. • Faktureringen är under föregående år , vilket är i linje med tidigare kommunikation. • Den lägre faktureringen medför att resultatet under kvartalet är betydligt lägre än föregående år. • Åtgärder för att minska kostnadsbasen har genomförts och effekten har blivit en minskning av den fasta kostnadsnivån med 15 procent. Nettoomsättningens fördelning 2024 2023 2023 23/24 (Mkr) Kv 1 Kv 1 Helår R12 mån Orderingång 476 426 1 546 1 596 Nettoomsättning 498 431 1 583 1 650 EBITDA 124 123 399 400 EBITDA¹ 118 119 381 380 EBITA¹ 115 117 368 367 EBIT¹ 114 116 366 364 EBITA %¹ 23,1 27,0 23,3 22,2 EBIT %¹ 22,8 26,9 23,1 22,1 Total tillväxt i fakturering % 15,3 40,2 25,1 Organisk % -2,1 19,9 7,3 Valutaeffekt % 0,5 5,8 4,5 Förvärv % 17,3 11,6 11,9 Medeltal anställda 594 510 519 ¹ Exkl. IFRS 16. 2024 2023 2023 23/24 (Mkr) Kv 1 Kv 1 Helår R12 mån Building Automation 371 283 1 067 1 156 Metering 130 151 526 505 Elimineringar -3 -2 -10 -11 498 431 1 583 1 650 Proformajustering¹ 214 Rullande 12 månader proforma 1 864 ¹ Proforma för genomförda förvärv. 2024 2023 2023 23/24 (Mkr) Kv 1 Kv 1 Helår R12 mån Orderingång 309 291 1 240 1 258 Nettoomsättning 315 461 1 980 1 834 EBITDA 41 84 385 342 EBITDA¹ 39 81 374 332 EBITA¹ 32 75 349 306 EBIT¹ 29 72 336 293 EBITA %¹ 10,2 16,3 17,6 16,7 EBIT %¹ 9,3 15,7 17,0 16,0 Total tillväxt i fakturering % -31,7 30,7 -7,5 Organisk % -32,2 21,9 -13,1 Valutaeffekt % 0,5 8,8 5,7 Förvärv % - 0,0 - Medeltal anställda 588 653 606 ¹ Exkl. IFRS 16. 2024 2023 2023 23/24 (Mkr) Kv 1 Kv 1 Helår R12 mån Loading & Unloading 167 240 1 059 985 Automated Systems 31 91 386 327 Aftermarket 117 130 535 522 315 461 1 980 1 834 Proformajustering¹ - 1 834 ¹ Proforma för genomförda förvärv. Rullande 12 månader proforma Bemsiq är en ledande global leverantör av teknologi och produkter för mätning, styrning och uppkoppling i kommersiella byggnader. Målsättningen är att förbättra byggnaders inomhusklimat och minska deras klimatavtryck genom smart teknik. Bemsiq består av en grupp innovativa och snabbväxande företag som tillsammans har målsättningen att erbjuda en komplett produktportfölj inom sitt område. Caljan är en global leverantör av automationsteknik för pakethantering inom logistik- och e-handelssektorn. Med hjälp av Caljans produkter optimerar paketföretag, återförsäljare och tillverkare världen över sina leveranskedjor. Flödet ökas, kostnaden minskas och arbetsmiljön blir säkrare och mer ergonomisk. Caljan har sitt huvudkontor i Århus, Danmark, och dotterbolag i USA samt flera länder i Europa. ===== SIDA 8 ===== 8 DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 Highlights procent • Faktureringsutvecklingen under kvartalet är 9 procent lägre jämfört med föregående års höga nivåer. • De utmanande marknadsförutsättningarna påverkar försäljningen relativt sett mer negativt i de bägge Hardware divisionerna jämfört med PPE divisionen. • En fortsatt stark bruttomarginal och disciplinerad hantering av omkostnader bidr ar till att upprätthålla en bra rörelsemarginal på 15,1 procent. • Investeringar inom produktutveckling, hållbarhet och digitalisering fortsätter enligt plan för att stärka bolaget på lång sikt. Nettoomsättningens fördelning Highlights • Orderingången ökar med 5 procent, varav 2 procent organiskt. Kunderna är generellt mer försiktiga och orderingången fortsatt volatil. • Faktureringen utvecklas positivt under kvartalet och ökar med 7 procent, och med 4 procent justerat för förvärv och valutaeffekter. • Fortsatt förbättring av rörelseresultatet med en rörelsemarginal på 8,7 procent. • De hissrelaterade verksamheterna redovisas för sista gången som en del av Latour Industries, och kommer från och med andra kvartalet 2024 bilda Latours sjunde affärsområde. • Tidigare MS Group särredovisas från och med 2024 som REAC samt Mobility. • Bs Tableau förvärvades i januari. Läs mer på sidan 4. Nettoomsättningens fördelning 2024 2023 2023 23/24 (Mkr) Kv 1 Kv 1 Helår R12 mån Orderingång 1 661 1 799 6 907 6 770 Nettoomsättning 1 645 1 808 6 962 6 799 EBITDA 292 339 1 316 1 269 EBITDA¹ 274 320 1 228 1 182 EBITA¹ 256 302 1 155 1 109 EBIT¹ 249 296 1 126 1 079 EBITA %¹ 15,5 16,7 16,6 16,3 EBIT %¹ 15,1 16,3 16,2 15,9 Total tillväxt i fakturering % -9,0 13,3 4,7 Organisk % -9,4 6,6 -0,4 Valutaeffekt % 0,4 5,3 4,3 Förvärv % - 1 1 Medeltal anställda 1 796 1 781 1 794 ¹ Exkl. IFRS 16. 2024 2023 2023 23/24 (Mkr) Kv 1 Kv 1 Helår R12 mån PPE Europe 1 071 1 132 4 456 4 395 Hardware Europe 310 357 1 348 1 301 Hardware North America 265 321 1168 1112 Elimineringar -1 -2 -9 -8 1 645 1 808 6 962 6 799 Proformajustering¹ - 6 799 ¹ Proforma för genomförda förvärv. Rullande 12 månader proforma 2024 2023 2023 23/24 (Mkr) Kv 1 Kv 1 Helår R12 mån Orderingång 1 158 1 105 4 429 4 482 Nettoomsättning 1 084 1 016 4 336 4 404 EBITDA 126 105 509 530 EBITDA¹ 111 90 451 472 EBITA¹ 98 77 395 416 EBIT¹² 94 73 380 401 EBITA %¹ 9,0 7,5 9,1 9,4 EBIT %¹² 8,7 7,2 8,8 9,1 Total tillväxt i fakturering % 6,7 23,8 13,5 Organisk % 3,8 10,9 4,5 Valutaeffekt % 1,4 3,4 4,5 Förvärv % 1,5 8,3 4,1 Medeltal anställda 1 754 1 724 1 685 ¹ Exkl. IFRS 16. ² EBIT exklusive goodwillnedskrivning om 115 Mkr avseende ett dotterbolag inom MS Group genomförd i september 2023. 2024 2023 2023 23/24 (Mkr) Kv 1 Kv 1 Helår R12 mån REAC 126 97 398 427 Mobility 61 69 284 276 LSAB 154 166 598 586 Densiq 90 82 382 390 MAXAGV 53 41 180 192 Elimineringar -1 -1 -3 -3 Latour Industres, exkl. Innovalift 483 454 1 839 1 868 Innovalift 601 562 2 497 2 536 1 084 1 016 4 336 4 403 Proformajustering¹ 46 4 449 ¹ Proforma för genomförda förvärv. Rullande 12 månader proforma Latour Industries består av ett antal verksamhetsområden, som var och ett har en egen affärsidé och affärsmodell. Tanken är att inom affärsområdet utveckla självständiga enheter som på sikt skall kunna etablera sig som egna affärsområden inom Latour. Hultafors Group erbjuder produkter inom segmenten PPE Europe, Hardware Europe och Hardware North America. Produkterna marknadsförs via varumärken som har starka positioner på sina respektive marknader: Snickers Workwear, Solid Gear, EMMA Safety Footwear , Hellberg Safety, Fristads, Kansas, EripioWear, Hultafors, W.steps, Scangrip, Telesteps, CLC Work Gear, Johnson Level & Tool, Martinez Tool Company samt Kuny’s. Distributör av Fein på svenska marknaden. ===== SIDA 9 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 9 Highlights • Orderingången utvecklas svagt negativt, men mot starka jämförelsetal motsvarande kvartal föregående år. • Faktureringen är stark under kvartalet och växer organiskt med 1 procent. • Resultatet är bra, men på grund av produktmixen något lägre än föregående år. • Daniel Westberg har rekryterats och tillträder som VD den 1 augusti 2024. Marcus Lundevall, för närvarande CFO för Nord- Lock Group, har utsetts till tillförordnad VD. • Förvärv av kanadensiska Precision Bolting Ltd och Condor Machinery Ltd i januari 2024. Läs mer på sidan 4. Nettoomsättningens fördelning Highlights • Orderingången är relativt stark men minskar organiskt med 3 procent jämfört med ett starkt första kvartal föregående år. De flesta affärsenheter presterar bra och order boken ligger kvar på höga nivåer. • En organisk nedgång om 5 procent i fakturering förklaras dels av den dämpade efterfrågan inom bostadssegmentet, där exponeringen är högst i Norden, dels av att föregående års fakturering påverkades positivt av att logistikkedjorna stabiliserats och vi kunde leverera ut på den höga orderboken. • God lönsamhet i kvartalet, drivet av starka bruttomarginaler och god kostnadskontroll. • Framåtriktade satsningar inom affärsutveckling fortsätter och tas väl emot av kunderna. Nettoomsättningens fördelning 2024 2023 2023 23/24 (Mkr) Kv 1 Kv 1 Helår R12 mån Orderingång 477 483 1 849 1 842 Nettoomsättning 481 477 1 875 1 879 EBITDA 140 150 557 547 EBITDA¹ 133 142 525 516 EBITA¹ 121 131 481 471 EBIT¹ 119 129 472 462 EBITA %¹ 25,2 27,5 25,6 25,1 EBIT %¹ 24,8 27,0 25,2 24,6 Total tillväxt i fakturering % 0,9 17,5 12,9 Organisk % 0,9 10,1 8,1 Valutaeffekt % -1,3 7,4 4,8 Förvärv % 1,4 - - Medeltal anställda 694 660 656 ¹ Exkl. IFRS 16. 2024 2023 2023 23/24 (Mkr) Kv 1 Kv 1 Helår R12 mån EMEA 217 209 813 820 Americas 157 162 623 617 Asia Pacific 107 105 440 442 481 477 1 875 1 879 Proformajustering¹ 36 1 915 ¹ Proforma för genomförda förvärv. Rullande 12 månader proforma 2024 2023 2023 23/24 (Mkr) Kv 1 Kv 1 Helår R12 mån Orderingång 2 183 2 216 8 417 8 383 Nettoomsättning 2 104 2 182 8 828 8 750 EBITDA 307 354 1 346 1 299 EBITDA¹ 281 331 1 243 1 193 EBITA¹ 255 307 1 142 1 090 EBIT¹ 252 303 1 127 1 076 EBITA %¹ 12,1 14,1 12,9 12,5 EBIT %¹ 12,0 13,9 12,8 12,3 Total tillväxt i fakturering % -3,6 41,8 24,6 Organisk % -4,5 18,3 8,5 Valutaeffekt % 0,9 4,1 5,1 Förvärv % - 15,8 9,7 Medeltal anställda 3 277 3 161 3 173 ¹ Exkl. IFRS 16. 2024 2023 2023 23/24 (Mkr) Kv 1 Kv 1 Helår R12 mån Sverige 395 458 1 626 1 563 Övriga Norden 312 326 1 219 1 204 Övriga Europa 1 218 1 220 5 248 5 246 Nord-Amerika 123 135 508 496 Övriga världen 56 42 227 240 2 104 2 182 8 828 8 750 Proformajustering¹ - 8 750 ¹ Proforma för genomförda förvärv. 2024 2023 2023 23/24 (Mkr) Kv 1 Kv 1 Helår R12 mån Air Handling, Cooling & Heating 1 115 1 235 4 993 4 873 Room Units 744 715 2 909 2 938 Services 168 141 615 642 Övrga 77 91 311 297 2 104 2 182 8 828 8 750 Rullande 12 månader proforma Nord-Lock Group är världsledande inom lösningar för säkra skruvförband. Produktportföljen innehåller flera innovativa teknologier som Nord-Lock killåsning, Superbolt spännelement, Boltight hydraulisk åtdragning och Expander System ledbults- förband. Med en global säljorganisation och via internationella partners erbjuds kunder en bred expertis och rätt lösning för alla typer av skruvförbandsutmaningar. Swegon levererar komponenter och genomtänkta system- lösningar som skapar bra inomhusklimat och bidrar med avsevärd energibesparing för alla typer av byggnader. Swegons produkter ger den totala lösningen för det perfekta inomhus- klimatet. ===== SIDA 10 ===== 10 DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 Latouraktiens substansvärde För att underlätta bedömningen av Latours substansvärde, redovisar Latour ett uppskattat intervall för värdet (EV-värdet) på varje affärsområde baserat på EBIT-multiplar. Metoden för att fastställa värdet på den helägda industrirörelsen beskrivs närmare på bolagets hemsida, latour.se. I vissa fall fördelar sig jämförbara bolags värderings - multiplar över ett mycket stort intervall. Därför kan jämkning ske av använda multiplar för att det inte skall bli orimliga värden. Nedanstående indikativa värdering utgör inte en fullständig marknadsvärdering av Latours innehav. Substansvärdet ökade under kvartalet till 204 kronor per aktie från 198 kronor vid ingången av året. Substansvärdet ökade därmed med 2,8 procent, vilket kan jämföras med SIXRX som ökade med 7,9 procent. Latours metod för att värdera den helägda industrirörelsen antar en relativt försiktig ansats, och bland annat det faktum att Latour värderar mot bakåt- blickande resultat gör att värderingen inte alltid följer börsens svängningar fullt ut. Aktiemarknadens positiva utveckling under kvartalet återspeglas därför inte till fullo i Latours substansvärde. Under en längre period har Latours guidning kring substansvärdet varit väsentligt under det värde som aktiemarknaden åsätter Latours noterade aktie. Aktiekursen var 282 kronor den 31 mars 2024 jämfört med det indikerade substansvärdet på 204 kronor. Som framgår ovan gör inte Latour anspråk på att värderingen av den helägda industrirörelsen är något annat än en indikation. Ett substansvärde kan beräknas från olika utgångspunkter. Exempelvis skulle man kunna jämföra hela industrirörelsen med andra etablerade börsnoterade industrikoncerner med blandade industriella innehav och tydlig tillväxtagenda. EV/EBIT-multipeln för dessa bolag ligger betydligt högre. Värdering² Mkr EBIT¹ Snitt Bemsiq 1 864 376 17 – 21 6 388 – 7 891 7 140 10 – 12 Caljan 1 834 294 16 – 20 4 704 – 5 880 5 292 7 – 9 Hultafors Group 6 799 1 080 11 – 15 11 880 – 16 200 14 040 19 – 26 Latour Industries 4 449 405 12 – 16 4 860 – 6 480 5 670 8 – 10 Nord-Lock Group 1 915 471 15 – 19 7 065 – 8 949 8 007 11 – 14 Swegon 8 750 1 075 14 – 18 15 050 – 19 350 17 200 23 – 30 25 611 3 701 49 947 – 64 750 78 – 101 Värdering Industrirörelsen, snitt 57 349 90 Börsaktier (fördelning se tabell på sidan 11) 83 081 130 Övriga innehav Latour Future Solutions 170 0 Composite Sound, 10,3 %⁴ 10 0 Oxeon, 29,6 %⁴ 18 0 Utspädningseffekt optionsprogram -90 -0 Koncernens nettolåneskuld (exkl IFRS 16) -10 298 -16 Beräknat värde 130 240 204 (122 838 – 137 641) (192 – 215) ¹Rullande 12 månader för befintlig bolagsstruktur (proforma). EBIT redovisas i förekommande fall före strukturkostnader. ²EBIT och EV/sales omräknade med hänsyn till börskursen 2024-03-31 för jämförbara bolag inom respektive affärsområde. ³Beräknat på antal utestående aktier. ⁴Värderat enligt bokfört värde. Netto- omsättning¹ kr/aktie³ Värdering EBIT-multipel Intervall Värdering² -80% -60% -40% -20% 0% 20% 40% 0 50 100 150 200 250 300 350 400 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Substansrabatt/premieKr per aktie Börskurs Su bstansrabatt/premie Trend substansrabatt/premium ===== SIDA 11 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 11 Börsportföljen 2024-03-31 Börsportföljens värde ökade under året med 5,4 procent justerat för (justerat för portföljförändringar) samtidigt som jämförbart index (SIXRX) ökade med 7,9 procent. Ansk. Värde¹ Börskurs ² Börsvärde Röstandel Kapitalandel Aktie Antal Mkr Kr Mkr % % Alimak Group 32 033 618 2 883 98 3 139 30,3 29,8 ASSA ABLOY³ 105 460 164 1 696 307 32 387 29,5 9,5 CTEK 23 114 799 1 194 20 453 33,0 33,0 Fagerhult 84 708 480 1 899 74 6 260 48,1 47,8 HMS Networks 12 109 288 250 464 5 614 25,9 25,9 Nederman 10 538 487 306 176 1 850 30,0 30,0 Securitas³ 62 436 942 2 125 110 6 890 29,6 10,9 Sweco³ ⁴ 97 867 440 480 121 11 793 21,0 26,9 Tomra⁵ 62 420 000 1 605 (NOK) 167 10 249 21,1 21,1 Troax 18 060 000 397 246 4 446 30,2 30,1 Totalt 12 836 83 081 ¹Samtliga innehav redovisas som intresseföretag i balansräkningen. ²Som börskurs används senaste betalkurs. ³På grund av begränsad handel av A-­aktier i Sweco och att ASSA ABLOY och Securitas A-­aktier är onoterade, har de åsatts samma börskurs som bolagens B-aktier. I de fall innehavet består av både A- och B-aktier redovisas de i tabellen som en enhet. ⁴Anskaffningsvärdet på B-aktierna är, genom utnyttjande av köpoption, 34 Mkr högre än i moderbolaget. ⁵Börskursen vid utgången av rapportperioden var 167 NOK, vilken har räknats om till SEK enligt bokslutsdagens kurs. 78,8 -0,4 0,0 2,7 1,7 0,7 0,7 0,5 -0,03 -0,04 -0,05 83,1 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 23-12-31 Acquired diveste d Tomra Assa Abloy Securitas Fagerhult Alimak Nederman CTEK Tr oa x HMS Sw eco 24-03-31 Börsportföljen under 2024 Mdr kr Värdeförändring i börsportföljen (Mdr kr). I dessa siffror ingår ej utdelning men förändringarna inkluderar förvärvade och av yttrade aktier. Mdr krMdr krMdr kr 4,2 Mdr kr -1,5 -15% -5% 5% 15% 25% 35% Tomra Alimak Fagerhult Securitas Assa Abloy Tr oa x Nederman HMS CTEK Sw eco Totalavkastning 2024 för portföljbolagen SIXRX (7,9%) Börsportfölje n (5,4%) ===== SIDA 12 ===== 12 DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 Resultat och finansiell ställning Koncernen Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 2 154 (2 224) Mkr. Efter skatt uppgick resultatet till 1 994 (2 033) Mkr, vilket motsvarar 3,11 (3,18) kronor per aktie. Resultatet har i perioden påverkats av redovisningsmässiga nedskrivningar och återförda nedskrivningar av intressebolagsandelar med en nettopåverkan om 583 (472) Mkr. Koncernens redovisade kassaflöde efter förvärv och finansiella poster uppgick till - 55 (-218) Mkr. Koncernens kassabehållning och likvida placeringar uppgick till 2 277 (1 506) Mkr. Räntebärande skulder exklusive pensionsskuld och leasingskuld utgjorde 12 039 (13 109) Mkr. Koncernens nettolåneskuld uppgick till 11 783 (13 285) Mkr. Nettolåneskuld, exklusive leasingskuld, uppgick till 10 298 (11 877) Mkr. Soliditeten var 83 (81) procent räknat på redovisat eget kapital i förhållande till balansomslutningen, inklusive dolda övervärden i intresseföretagen. I februari uppdaterade Latour grundprospektet för befintligt MTN- program hos Finansinspektionen. Per 3 1 mars 2024 var 9 150 Mkr utestående under MTN-programmet. Några transaktioner med närstående som väsentligen påverkat koncernens resultat och ställning finns inte. Investeringar Under perioden har i materiella anläggningstillgångar investerats 124 (130) Mkr. Härav avser 71 (59) Mkr maskiner och in ventarier och 53 (71) Mkr byggnader. Av årets investeringar avser 24 (70) Mkr anläggningstillgångar i nyförvärvade bolag. Moderbolaget Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till -236 (-83) Mkr. Moderbolagets soliditet uppgick till 55 (57) procent. Utgivna aktier fördelar sig på 47 593 968 A-aktier och 592 246 032 B-aktier. Antalet utestående aktier, efter avdrag för återköpta aktier, uppgick den 31 mars 2024 till 639 287 800. Latour innehar vid periodens slut 552 200 återköpta B-aktier. Totalt antal utställda köpoptioner är 1 986 200 stycken, vilket motsvarar rätten att förvärva lika många aktier. Efter rapportperiodens utgång Latour deltog med 362 Mkr motsvarande sin pro -rata-andel i HMS Networks nyemission, för att delfinansiera deras förvärv av Red Lion Control. Innovalift kommer att särredovisas som ett eget affärsområde från och med andra kvartalet 2024, se ytterligare information på sidan 6. Risker och osäkerhetsfaktorer Koncernens och moderbolagets väsentliga risk består i värdeförändring av finansiella instrument och kan avse allmänt kursfall på aktie marknaden eller i ett enskilt innehav. I detta inkluderas osäkerhetsfaktorer gällande inflation, valuta - och ränteutveckling. Precis som vi har hanterat dessa risker väl under 2023 bedömer vi att vi fortsatt har en god beredskap. Genom ett välfördelat innehav av aktier, fördelat på tio börsnoterade innehav och sex helägda affärsområden, har Latour en riskspridning som innebär att ett enskilt innehavs utveckling inte får dramatiska effekter på helheten. I takt med att den helägda industrirörelsen har ökat i omfattning, påverkas Latour som helhet i högre grad av förändringar hänförliga till denna verksamhet. Latour bedöms som helhet ha en god riskspridning i sina innehav mot ett flertal branscher, dock med en viss övervikt mot branscher med exponering mot byggnadsindustrin. Även denna bransch kan dock indelas i ett flertal dimensioner, exempelvis nybyggnation eller ROT-projekt, lokalt eller globalt, respektive bostäder, kontor, industrilokaler eller infrastrukturprojekt. Utöver de risker, inklusive klimatrelaterade risker, som beskrivs i Latours årsredovisning 2023 under not 3 2 bedöms inte några väsentliga risker ha tillkommit. Redovisningsprinciper Denna delårsrapport har, för koncernen, upprättats enligt Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering, och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för hållbarhet- och finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning av juridiska personer. Ändringar i redovisningsstandards som trätt i kraft 1 januari 2024 har inte haft någon påverkan på koncernens eller moderbolagets redovisning per 31 mars 2024. Latourkoncernen använder sig av ett flertal ekonomiska nyckeltal som inte definieras i de redovisningsregelverk som koncernen använder, s.k. alternativa nyckeltal. För definitioner av de ekonomiska nyckeltalen hänvisas till sid. 20 i denna rapport samt till Latours senaste årsredovisning. För avstämning av hur de finansiella måtten har beräknats för innevarande och tidigare perioder hänvisas till tabellverket i denna rapport samt till Latours senaste årsredovisning. Årsredovisningar för åren 1984 – 2023 återfinns på Latours hemsida www.latour.se. Denna rapport har inte varit föremål för formell granskning av revisorerna. Göteborg den 26 april 2024 Johan Hjertonsson VD och koncernchef ===== SIDA 13 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 13 Koncernens resultaträkning Rapport över totalresultat för koncernen Koncernens kassaflöde 2024 2023 23/24 2023 (Mkr) Kv 1 Kv 1 R12 mån Helår Nettoomsättning 6 122 6 372 25 300 25 550 Kostnad för sålda varor -3 697 -3 878 -15 416 -15 597 Bruttoresultat 2 425 2 494 9 884 9 953 Försäljningskostnader -929 -900 -3 718 -3 689 Administrationskostnader -529 -485 -2 072 -2 028 Forsknings­ och utvecklingskostnader -187 -163 -687 -663 Övriga rörelseintäkter 69 37 286 254 Övriga rörelsekostnader -23 -23 -228 -228 Rörelseresultat 826 960 3 465 3 599 Resultat från andelar i intresseföretag 1 325 1 366 3 464 3 505 Resultat från aktieförvaltningen - - - - Förvaltningskostnader -8 -8 -31 -31 Resultat före finansiella poster 2 143 2 318 6 898 7 073 Finansiella intäkter 114 10 Finansiella kostnader -103 -104 -483 -484 Resultat efter finansiella poster 2 154 2 224 6 575 6 645 Skatter -160 -191 -713 -744 Periodens resultat 1 994 2 033 5 862 5 901 - - Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 1 986 2 030 5 850 5 894 Innehav utan bestämmande inflytande 8 3 12 7 Resultat per aktie avseende resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare Före utspädning, kr 3,11 3,18 9,15 9,22 Efter utspädning, kr 3,10 3,16 9,12 9,19 Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning 639 287 800 639 325 100 639 376 677 639 336 210 Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning 641 274 000 641 814 800 641 544 461 641 678 550 Antalet utestående aktier 639 287 800 639 325 100 639 287 800 639 287 800 2024 2023 23/24 2023 (Mkr) Kv 1 Kv 1 R12 mån Helår Periodens resultat 1 994 2 033 5 862 5 901 Övrigt totalresultat: Poster som inte ska återföras i resultaträkningen Omvärdering av nettopensionsförpliktelser - - -7 -7 - - -7 -7 Poster som senare kan återföras i resultaträkningen Periodens förändring av omräkningsreserv 652 99 420 -133 Periodens förändring av säkringsreserv -240 -97 -230 -87 Förändringar i intresseföretagens egna kapital -1 180 -1 377 591 394 -768 -1 375 781 174 Övrigt totalresultat, netto efter skatt -768 -1 375 774 167 Periodens totalresultat 1 226 658 6 636 6 068 Hänförligt till: moderbolagets aktieägare 1 218 655 6 624 6 061 Innehav utan bestämmande inflytande 8 3 12 7 2024 2023 R ull 2023 (M kr) Kv 1 Kv 1 12 mån Helår K assaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet 893 887 3 824 3 818 Förändring av rörelsekapitalet -263 -189 839 913 K assaflöde från den löpande verksamheten 630 698 4 663 4 731 Förvärv av dotterföretag -418 -371 -417 -370 Försäljning av dotterföretag - - - - Ö vriga investeringar -153 -66 -514 -427 Aktieförvaltningen -1 -870 1 366 497 K assaflöde efter investeringar 58 -609 5 098 4 431 Finansiella betalningar och transaktioner med aktieägarna -113 391 -4 378 -3 874 Periodens kassaflöde -55 -218 720 557 ===== SIDA 14 ===== 14 DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 Koncernens balansräkning Koncernens förändring av eget kapital Koncernens nyckeltal (Mkr) 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31 TILLGÅNGAR Goodwill 15 643 14 741 14 438 Övriga immateriella anläggningstillgångar 389 385 366 Materiella anläggningstillgångar 3 620 3 366 3 469 Finansiella anläggningstillgångar 30 184 27 509 29 997 Varulager mm 4 759 5 454 4 568 Kortfristiga fordringar 5 759 5 973 5 192 Kassa och bank 2 277 1 506 2 235 Summa tillgångar 62 631 58 934 60 265 EGET KAPITAL OCH SKULDER Kapital och reserver som kan hänföras till moderbolagets aktieägare 42 061 37 842 40 844 Innehav utan bestämmande inflytande 386 57 54 Summa eget kapital 42 447 37 899 40 898 Räntebärande långfristiga skulder 8 219 8 836 9 020 Ej räntebärande långfristiga skulder 942 857 910 Räntebärande kortfristiga skulder 5 532 5 889 4 566 Ej räntebärande kortfristiga skulder 5 491 5 453 4 871 Eget kapital och skulder 62 631 58 934 60 265 Mkr Aktie- kapital Återköpta egna aktier Andra reserver Balanserade vinstmedel Innehav utan bestämmande inflytande Totalt Ingående balans 2023-01-01 133 -121 1 375 35 799 55 37 241 Summa totalresultat för perioden 2 654 2 658 Utgående balans 2023-03-31 133 -121 1 377 36 453 57 37 899 Ingående balans 2023-04-01 133 -121 1 377 36 453 57 37 899 Summa totalresultat för perioden -222 5 627 5 5 410 Förändring av innehav utan bestämmande inflytande -7 -7 Utställda köpoptioner 12 12 Nyttjande av köpoptioner 130 -55 75 Återköp av egna aktier -125 -125 Utdelning -2 366 -2 366 Utgående balans 2023-12-31 133 -116 1 155 39 671 55 40 898 Summa totalresultat för perioden 412 806 8 1 226 Förändring av innehav utan bestämmande inflytande 323 323 Utgående balans 2024-03-31 133 -116 1 567 40 477 386 42 447 (Mkr) 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31 Avkastning på eget kapital (%) 19 21 15 Avkastning på totalt kapital (%) 15 31 12 Soliditet, inkl IFRS 16 (%) 68 68 68 Soliditet, exkl IFRS 16 (%) 69 69 70 Justerad soliditet, inkl IFRS 16 (%)¹ 83 83 82 Justerad soliditet, exkl IFRS 16 (%)¹ 84 84 83 Justerat eget kapital (Mkr)¹ 96 135 85 841 90 480 Övervärde i intresseföretagen (Mkr)² 53 688 47 159 49 582 Nettoskuldsättningsgrad 1 (%) ³ 11,9 15,4 12 Nettoskuldsättningsgrad 2 (%) ⁴ 8,4 10,1 8 Börskurs (kr) 282 211 263 Återköpta egna aktier 552 200 514 900 552 200 Genomsnittligt antal återköpta egna aktier 552 200 514 900 503 790 Medelantalet anställda 8 705 8 504 8 448 Utställda köpoptioner motsvarar antal aktier 1 986 200 2 489 700 1 986 200 ¹Inkl. övervärde i intresseföretag. ²Skillnaden mellan bokfört värde och marknadsvärde. ³Nettoskuld i förhållande till justerat eget kapital. ⁴Nettoskuld i förhållande till totala tillgångarnas marknadsvärde. ===== SIDA 15 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 15 Resultaträkning – moderbolaget Rapport över totalresultat – moderbolaget Balansräkning – moderbolaget Förändring av eget kapital – moderbolaget 2024 2023 R ull 2023 (M kr) Kv 1 Kv 1 12 mån Helår Resultat från andelar i koncernföretag - - 1 200 1 200 Resultat från andelar i intresseföretag - - 1 211 1 211 Resultat från aktieförvaltningen - - - - Förvaltningskostnader -6 - -32 -26 Resultat före finansiella poster -6 - 2 379 2 385 Ränteintäkter och liknande resultatposter 53 45 202 194 Räntekostnader och liknande resultatposter -283 -128 -440 -285 Resultat efter finansiella poster -236 -83 2 141 2 294 S katter - - - - Periodens resultat -236 -83 2 141 2 294 2024 2023 R ull 2023 (M kr) Kv 1 Kv 1 12 mån Helår Periodens resultat -236 -83 2 141 2 294 Periodens förändring av verkligt värdereserv - - - - S umma övrigt totalresultat - - - - Periodens totalresultat -236 -83 2 141 2 294 (Mkr) 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31 TILLGÅNGAR Finansiella anläggningstillgångar 15 196 15 005 15 038 Långfristiga fordringar på koncernföretag 5 900 5 900 5 900 Kortfristiga fordringar på koncernföretag 196 29 376 Övriga kortfristiga fordringar 22 45 14 Kassa och bank - - - Summa tillgångar 21 314 20 979 21 328 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 11 806 12 069 12 042 Räntebärande långfristiga skulder 5 300 8 197 6 200 Ej räntebärande långfristiga skulder - - - Räntebärande kortfristiga skulder 3 850 600 2 950 Ej räntebärande kortfristiga skulder 358 113 136 Eget kapital och skulder 21 314 20 979 21 328 (Mkr) 2024-03-31 2023-03-31 2023-12-31 Belopp vid årets ingång 12 042 12 152 12 152 Summa totalresultat för perioden -236 -83 2 294 Utställda köpoptioner - - 12 Nyttjande av köpoptioner - - 75 Återköp av egna aktier - - -125 Utdelning - - -2 366 Belopp vid årets utgång 11 806 12 069 12 042 ===== SIDA 16 ===== 16 DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 Segmentsrapportering: Utveckling per affärsområde 2024-01-01 – 2024-03-31 Utveckling per affärsområde 2023-01-01 – 2023-03-31 Förändring av koncernens räntebärande nettoskuld Mkr Bemsiq Caljan Hultafors Group Latour Industries Nord-Lock Group Swegon Övrigt Aktieför- valtning Totalt INTÄKTER Extern försäljning 493 315 1 645 1 084 481 2 104 6 122 Intern försäljning 5 -5 - RESULTAT Rörelseresultat 114 29 249 94 119 252 -31 826 Resultat från aktieförvaltningen 1 317 1 317 Finansiella intäkter 114 Finansiella kostnader -103 Skatter -160 Periodens resultat 1 994 ÖVRIGA UPPLYSNINGAR Investeringar i: materiella anläggningstillgångar 16 8 5 19 15 61 - 124 immateriella anläggningstillgångar 599 - 16 57 32 11 715 Avskrivningar 5 9 25 17 13 29 73 171 Industrirörelsen Mkr Bemsiq Caljan Hultafors Group Latour Industries Nord-Lock Group Swegon Övrigt Aktieför- valtning Totalt INTÄKTER Extern försäljning 429 461 1 807 1 016 477 2 182 6 372 Intern försäljning 2 1 -3 - RESULTAT Rörelseresultat 118 72 296 73 129 301 -29 960 Resultat från aktieförvaltningen 1 358 1 358 Finansiella intäkter 10 Finansiella kostnader -104 Skatter -191 Periodens resultat 2 033 ÖVRIGA UPPLYSNINGAR Investeringar i: materiella anläggningstillgångar 2 6 2 21 4 95 - 130 immateriella anläggningstillgångar 1 - 3 1 - 265 270 Avskrivningar 3 9 24 17 13 28 66 160 Industrirörelsen Mkr 2023-12-31 Förändring av likvida medel Förändring av lån Andra förändringar 2024-03-31 Räntebärande fordringar 45 3 48 Swap -127 -230 -357 Likvida medel 2 235 15 27 2 277 Pensionsavsättningar -211 -16 -227 Leasingskuld långfristig -1 162 -23 -1 185 Långfristiga räntebärande skulder -7 647 896 -56 -6 807 Utnyttjad checkkredit -20 -1 -21 Leasingskuld kortfristig -288 -12 -300 Räntebärande kortfristiga skulder -4 258 -953 -5 211 Räntebärande nettoskuld -11 433 15 -57 -308 -11 783 ===== SIDA 17 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 17 Kreditförfallostruktur Femårsöversikt Not 1 Företagsförvärv Förvärven har gjorts för att förstärka och utveckla redan befintliga verksamheter inom Latourkoncernen. Förvärvskalkylerna är preliminära och kan komma att ändras om ny information framkommer. Transaktionskostnader för gjorda förvärv uppgår för perioden till 12 Mkr. Mkr MTN Bankfaciliteter Övriga skulder Tilläggs- köpeskilling Total % Outnyttjade bankfacilitet er Checkkredit - 21 21 0% 320 0-1 år 3 850 1 254 75 56 5 235 43% 3 181 1-2 år 2 850 72 - 2 922 24% 2 000 2-3 år 700 25 81 806 7% 3-4 år 1 750 12 85 1 847 15% 2 219 4-5 år 11 11 0% >5 år 1 153 44 1 197 10% 9 150 2 407 260 222 12 039 100% 7 720 Outnyttj. MTN 5 850 Ram MTN 15 000 Mkr apr-mar 2023/2024 2023 2022 2021 2020 Nettoomsättning, mkr 25 300 25 550 22 611 18 567 15 028 Rörelseresultat, mkr 3 465 3 599 3 246 2 556 2 057 Resultat från andelar i intresseföretag, mkr 3 464 3 505 1 551 2 379 3 977 Resultat från aktieförvaltningen, mkr -31 -31 -30 -16 -36 Resultat efter finansiella poster, mkr 6 575 6 645 4 833 4 985 5 753 Resultat per aktie, kr 9,15 9,22 6,51 6,87 8,32 Avkastning på eget kapital, % 14,5 15,0 12,0 14,0 19,0 Avkastning på totalt kapital, % 11,5 12,2 8,9 11,0 15,0 Justerad soliditet, % 84,0 83,0 80,0 88,0 86,0 Nettoskuldsättningsgrad, % 11,9 12,5 16,4 8,9 7,1 Ö verlåtelsedatum L and Affärsområde A ndel Intäkter EBIT Antal anställda 9 januarii 2024 BS Tabeau G mbH T yskland L atour Industries 100% 14 - 40 15 januarii 2024 Eelectron SPA Italien Bemsiq 100% 82 20 60 18 januarii 2024 Precision Bolting Ltd K anada N ord-Lock 100% 9 1 28 C ondor M achinery L td Bidrag under perioden 113 14 29 77 58 9 26 -61 -67 198 -315 572 455 -11 444 -26 418 Tillgångar och skulder i förvärvade verksamheter Redovisat värde i koncernen Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Varulager Kundfordringar Övriga fordringar Kassa Långfristiga skulder Kortfristiga skulder Netto identifierbara tillgångar och skulder Innehav utan bestämmande inflytande Koncerngoodwill Total köpeskilling Tilläggsköpeskilling Förvärvad kassa Kontant reglerad köpeskilling Påverkan på koncernens likvida medel ===== SIDA 18 ===== 18 DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 Not 2 Upplysningar om finansiella tillgångar och skulder Klassificering av finansiella instrument KONCERNEN 2024-03-31 Noterade finansiella tillgångar värderas till den noterade köpkursen på balansdagen. Verkligt värde på onoterade finansiella tillgångar fastställs genom att använda värderingstekniker, till exempel nyligen genomförda transaktioner, pris på liknande instrument eller diskonterade kassaflöden. Säkringsinstrumenten består av valutaterminer och ränte- valutaswappar och ingår i nivå 2. Värderingen till verkligt värde för valutaterminerna baseras på av banken fastställda nivåer på en aktiv marknad. Verkligt värde på kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt långfristiga skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värde. För de ränte- bärande långfristiga skulderna anses den marknadsmässiga räntan inte väsentligt avvika från diskonteringsräntan varför det redovisade värdet bedöms i allt väsentligt motsvara det verkliga värdet. Koncernens värderingsprocess sker inom ramen för koncernens finansavdelning där ett team arbetar med värdering av finansiella tillgångar och skulder som koncernen innehar. Not 3 Intäkternas fördelning Intäkter per kategori KONCERNEN 2024-03-31 Latours intäkter kommer från ett flertal olika verksamheter som bedrivs i över tvåhundra dotterföretag. Verkligt värde via totalresultatet Verkligt värde via resultaträkningen Upplupet anskaffningsvärde Totalt redovisat värde 0¹ 0 30² 30 67 67 0¹ 0 10² 10 4 951 4 951 2 277 227 40 - 7 296 7 335 209³ 6 598 6 807 21 21 13³ 5 198 5 211 3 067 3 067 357² 357 357 222 14 884 15 463 Nivå 1 – värderas till verkligt värde utifrån noterade marknadsvärden på aktiv marknad för identiska tillgångar. Nivå 2 – värderas till verkligt värde utifrån andra observerbar data för tillgångar och skulder än marknadsvärden enligt nivå 1. Nivå 3 – värderas till verkligt värde utifrån data för tillgångar och skulder som inte baseras på observerbar marknadsdata. Långfristiga lån Totalt FINANSIELLA TILLGÅNGAR Börsaktier, förvaltning Andra långfristiga värdepappersinnehav Andra långfristiga fordringar Börsaktier, handel Orealiserat resultat valutaderivat Övriga kortfristiga fordringar Likvida medel Totalt FINANSIELLA SKULDER Checkräkningskredit Kortfristiga lån Övriga kortfristiga skulder Orealiserat resultat valutaderivat 2024 2023 Mkr Kv 1 Kv 1 Intäkter från varuförsäljning 5 647 5 955 Intäkter från tjänster 475 417 6 122 6 372 Intäkter redovisade vid ett tillfälle 5 758 5 974 Intäkter redovisade över tid 364 398 6 122 6 372 Sverige 1 041 1 152 Norden exkl. Sverige 748 788 Tyskland 798 626 Storbritanien 561 553 Övriga Europa 1 803 1 973 USA 703 804 Övriga marknader 468 476 6 122 6 372 ===== SIDA 19 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 19 Kvartalsuppgifter Mkr Kv 1 Helår Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Helår Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 RESULTATRÄKNING Nettoomsättning 6 122 25 550 6 463 6 109 6 605 6 372 22 611 6 402 5 629 5 561 5 019 Kostnad för sålda varor -3 697 -15 597 -3 963 -3 710 -4 045 -3 878 -14 137 -4 021 -3 573 -3 439 -3 104 Bruttoresultat 2 425 9 953 2 500 2 399 2 560 2 494 8 474 2 381 2 056 2 122 1 915 Rörelsens kostnader mm -1 599 -6 354 -1 642 -1 595 -1 583 -1 534 -5 228 -1 386 -1 292 -1 320 -1 230 Rörelseresultat 826 3 599 858 804 977 960 3 246 995 764 802 685 Aktieförvaltningen totalt 1 317 3 474 936 32 1 148 1 358 1 521 747 8 204 562 Resultat före finansiella poster 2 143 7 073 1 794 836 2 125 2 318 4 767 1 742 772 1 006 1 247 Finansnetto 11 -428 -225 -120 11 -94 66 -179 92 136 17 Resultat efter finansiella poster 2 154 6 645 1 569 716 2 136 2 224 4 833 1 563 864 1 142 1 264 Skatter -160 -744 -159 -160 -234 -191 -665 -148 -182 -202 -133 Periodens resultat 1 994 5 901 1 410 556 1 902 2 033 4 168 1 415 682 940 1 131 NYCKELTAL Vinst per aktie, kr 3,15 9,22 2,20 0,87 2,97 3,18 6,51 2,21 1,06 1,47 1,77 Periodens kassaflöde -55 557 568 153 54 -218 51 195 360 154 -658 Justerad soliditet, % 83 83 83 79 81 80 80 80 80 82 86 Justerat eget kapital 96 165 90 480 90 480 76 127 88 216 85 841 75 522 75 522 69 206 75 323 89 576 Substansvärde 130 240 126 675 126 675 110 061 123 527 119 185 101 707 101 707 94 396 101 150 119 142 Substansvärde per aktie, kr 204 198 198 172 193 186 159 159 148 158 186 Börskurs, kr 282 263 263 193 214 211 197 197 186 202 301 OMSÄTTNING Bemsiq 498 1 583 346 380 425 431 1 265 326 326 338 321 Caljan 315 1 980 467 457 595 461 2 140 562 669 556 352 Hultafors Group 1 645 6 962 1 835 1 631 1 688 1 808 6 649 1 876 1 563 1 614 1 596 Latour Industries 1 084 4 336 1 163 1 044 1 113 1 016 3 820 1 089 933 977 821 Nord-Lock 481 1 875 470 458 470 477 1 660 413 425 416 406 Swegon 2 104 8 828 2 185 2 142 2 319 2 182 7 085 2 140 1 714 1 661 1 524 6 122 25 550 6 463 6 109 6 605 6 372 22 611 6 402 5 629 5 561 5 019 Övriga bolag och eliminieringar - - - - - - - - - - - 6 122 25 550 6 463 6 109 6 605 6 372 22 611 6 402 5 629 5 561 5 019 RÖRELSERESULTAT Bemsiq 114 366 55 94 101 116 293 59 82 77 81 Caljan 29 336 75 60 129 72 452 105 156 143 48 Hultafors Group 249 1 126 307 266 258 296 977 316 176 236 250 Latour Industries 94 380 95 105 107 73 290 71 82 90 47 Nord-Lock 119 472 98 127 117 129 393 74 104 112 103 Swegon 252 1 127 226 290 308 303 789 304 184 154 140 857 3 807 856 942 1 020 989 3 194 929 784 812 669 Resultat köp/försäljning företag -9 -112 30 -118 -9 -15 110 76 -6 11 29 Övriga bolag & poster -29 -102 -32 -20 -32 -18 -75 -23 -18 -21 -14 819 3 593 854 804 979 956 3 229 982 760 802 684 RÖRELSEMARGINAL (%) Bemsiq 22,8 23,1 15,8 24,8 23,7 26,9 23,1 18,1 25,1 22,8 25,1 Caljan 9,3 17,0 16,1 13,1 21,6 15,7 21,1 18,6 23,3 25,7 13,7 Hultafors Group 15,1 16,2 16,7 16,3 15,3 16,3 14,7 16,8 11,2 14,6 15,6 Latour Industries 8,7 8,8 8,1 10,0 9,6 7,2 7,6 6,5 8,8 9,2 5,7 Nord-Lock 24,8 25,2 20,9 27,8 25,0 27,0 23,7 17,9 24,6 26,8 25,3 Swegon 12,0 12,8 10,3 13,5 13,3 13,9 11,1 14,2 10,7 9,3 9,2 14,0 14,9 13,2 15,4 15,4 15,5 14,1 14,5 13,9 14,6 13,3 202220232024 ===== SIDA 20 ===== 20 DELÅRSRAPPORT JANUARI – MARS 2024 Nyckeltalsdefinitioner Organisk tillväxt Förändring av omsättning i jämförbara enheter efter justering för förvärv och valutakurseffekter. Rörelseresultat (EBITDA) Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på materiella anläggningstillgångar och på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster. Rörelseresultat (EBITA) Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på förvärvs- relaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster. Rörelsemarginal (EBITA) % Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster, i procent av nettoomsättningen. Rörelseresultat (EBIT) Resultat före finansiella poster och skatt. Rörelsemarginal (EBIT) % Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning. Operativt kapital Balansomslutning, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar och minskad med icke räntebärande skulder. Beräknad på genomsnittet de senaste 12 månaderna. Total tillväxt Periodens intäktsökning i procent av föregående års intäkter. Valutadriven tillväxt Periodens intäktsökning på grund av valutaförändring i procent av föregående års intäkter. Organisk tillväxt Periodens intäktsökning, justerad för förvärv/avyttringar och valutakursförändring, i procent av föregående års intäkter justerat för förvärv och avyttringar. Resultat per aktie före utspädning Periodens resultat i förhållande till antalet utestående aktier under perioden. Beräkningar: Jan-mar 2024: 1 986/639 287 800 x 1000’ = 3,11 Jan-mar 2023: 2 030/639 325 100 x 1000’ = 6,51 Resultat per aktie efter utspädning Beräkningar: Jan-mar 2024: 1 986/641 274 000 x 1000’ = 3,10 Jan-mar 2023: 2 060/641 814 800 x 1000’ = 6,49 Soliditet Eget kapital i förhållande till balansomslutningen. Justerad soliditet Eget kapital plus övervärden i intresseföretagen i förhållande till balansomslutningen inklusive övervärden i intresse- företagen. Nettolåneskuld Räntebärande skulder minskat med likvida medel och räntebärande fordringar. Nettoskuldsättningsgrad Nettolåneskulden i förhållande till antingen justerat eget kapital eller de totala tillgångarnas marknadsvärde. Avkastning på eget kapital Nettoresultat enligt resultaträkningen i förhållande till genomsnittligt eget kapital. Avkastning på totalt kapital Resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning. Avkastning på operativt kapital Rörelseresultat i förhållande till genomsnittligt operativt kapital. Direktavkastning Utdelning i procent av aktiens köpkurs. EBIT-multipel Rörelseresultat i förhållande till börsvärde justerat för nettoskuldsättningen. Substansvärde Skillnaden mellan koncernens tillgångar och skulder, då börsportföljen (inkl. intresseföretagen) tas upp till marknadsvärde och rörelsedrivande dotterbolag, som ägdes vid periodens utgång, tas upp till ett intervall baserat på EBIT-multiplar för jämförbara noterade bolag inom respektive affärsområde. Röstandel Röstandel beräknas efter avdrag för återköpta aktier. Kapitalandel Kapitalandel beräknas på totalt antal utgivna aktier. Övrigt Belopp i tabeller och övriga sammanställningar har avrundats var för sig. Mindre avrundningsdifferenser kan därför förekomma i summeringarna. ===== SIDA 21 ===== För ytterligare information vänligen kontakta: Johan Hjertonsson, VD och koncernchef, tel. 0702-29 77 93. Anders Mörck, ekonomi- och finansdirektör, tel. 0706-46 52 11, alternativt 031-89 17 90. Kvartalspresentation: VD och koncernchef Johan Hjertonsson presenterar rapporten tillsammans med finansdirektör Anders Mörck idag klockan 10.00. Presentationen kommer att webbsändas. För att följa presentationen och ha möjlighet att ställa frågor, besök vår hemsida www.latour.se. Finansiell kalender: Årsstämma hålls den 14 maj 2024 Delårsrapport för perioden januari –juni 2024 kommer att publiceras 2024-08-20 Delårsrapport för perioden januari –september 2024 kommer att publiceras 2024-11-06 Bokslutskommuniké för 2024 kommer att publiceras 2025-02-11 Denna information är sådan information som Investment AB Latour (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 26 april 2024, kl. 08.30 CEST. Investment AB Latour (publ) Org.nr 556026–3237 J A Wettergrens gata 7, Box 336, SE-401 25 Göteborg Tel +46 31 89 17 90 info@latour.se, www.latour.se