===== SIDA 1 ===== ===== SIDA 2 ===== 2 DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Delårsrapport januari – juni 2025 SUBSTANSVÄRDET OCH LATOURAKTIEN • Substansvärdet uppgick till 207 kronor per aktie vid periodens utgång jämfört med 215 kronor per aktie vid ingången av året vilket motsvarar en minskning om 1,9 procent justerat för utdelning. Jämförbart index (SIXRX) ökade med 2,3 procent. Substansvärdet per den 18 augusti uppgick till 212 kronor per aktie.1 • Latouraktiens totalavkastning uppgick till -8,1 procent jämfört med SIXRX som ökade med 2,3 procent. INDUSTRIRÖRELSEN Andra kvartalet • Industriföretagens orderingång ökade med 9 procent till 7 131 (6 570) Mkr, en ökning för jämförbara enheter med 3 procent justerat för valutaeffekter. • Industriföretagens nettoomsättning ökade med 9 procent till 7 095 (6 522) Mkr, en ökning med 2 procent för jämförbara enheter justerat för valutaeffekter. • Industriföretagens justerade rörelseresultat ökade med 4 procent till 989 (947) Mkr, motsvarande en rörelsemarginal på 13,9 (14,5) procent. • Den 3 april förvärvade Innovalift brittiska Syntium Lifts och den 4 juni tecknade Nord-Lock Group avtal om att förvärva 75 procent av aktierna i brittiska Energy Bolting Limited, vilket slutfördes den 1 juli. Januari – juni • Under första kvartalet slutfördes förvärven av turkiska Arkel till Innovalift, tyska Howatherm till Swegon och tyska HDS Group till LSAB inom Latour Industries. Därutöver förvärvade Hultafors Group danska Lyngsøe Rainwear ApS och Swegon förvärvade amerikanska American Geothermal. • Industriföretagens orderingång ökade med 14 procent till 14 694 (12 834) Mkr, innebärande en ökning för jämförbara enheter med 6 procent justerat för valutaeffekter. • Industriföretagens nettoomsättning ökade med 11 procent till 13 980 (12 664) Mkr, en ökning för jämförbara enheter med 2 procent justerat för valutaeffekter. • Det justerade rörelseresultatet ökade med 4 procent till 1 888 (1 816) Mkr, motsvarande en rörelsemarginal på 1 3,5 (14,4) procent. KONCERNEN • Koncernens nettoomsättning uppgick till 13 980 (12 644) Mkr och resultat efter finansiella poster uppgick till 2 544 (4 008) Mkr. Resultatet har i perioden påverkats av redovisningsmässiga nedskrivningar och återförda nedskrivningar av intressebolagsandelar med en nettopåverkan om -164 (800) Mkr samt nedskrivning av övriga tillgångar med -152 (0) Mkr. • Koncernens resultat efter skatt uppgick till 2 290 (3 651) Mkr, vilket motsvarar 3,55 (5,68) kronor per aktie. • Koncernens redovisade nettolåneskuld uppgick till 1 8 521 (13 011) Mkr. Nettolåneskulden, exklusive leasingskulder enligt IFRS 16, uppgick till 16 898 (11 597) Mkr och motsvarar 11 (8) procent av de totala tillgångarnas marknadsvärde. BÖRSPORTFÖLJEN • Börsportföljens värde minskade under första halvåret med 4,2 procent justerat för utdelningar och portföljförändringar. Jämförbart index (SIXRX) ökade med 2,3 procent. • Under första halvåret har Latour ökat sitt innehav i CTEK med 1 275 000 aktier. EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG • CIO Johan Menckel har accepterat jobbet som ny VD på LKAB och lämnar sin anställning på Latour senast den 1 april 2026. 1 Substansvärdet den 18 augusti har beräknats på börsportföljens värde kl. 17.30 den 18 augusti, och med samma värden som 30 juni för den onoterade portföljen. KORT OM LATOUR Investment AB Latour är ett blandat investmentbolag bestående av en helägd industrirörelse samt en portfölj av börsnoterade innehav där Latour är huvudägare eller en av huvudägarna. Börsportföljen består av tio betydande innehav som den 30 juni 2025 hade ett marknadsvärde på 84 miljarder kronor. Den helägda industrirörelsen är organiserad i sju affärsområden, Bemsiq Group, Caljan, Hultafors Group, Innovalift, Latour Industries, Nord-Lock Group och Swegon, med en årlig omsättning om drygt 28 miljarder kronor (pro forma). ===== SIDA 3 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 3 VD-ord ”Årets andra kvartal präglas av en osäkerhet på den globala marknaden kring handelstullar och makroekonomi. Trots utmaningarna utvecklas industrirörelsens orderingång positivt och växer under kvartalet, drivet av såväl förvärv som organisk tillväxt. På de marknader där vi är aktiva håller sig efterfrågan generellt sett på en relativt god nivå, men det varierar mellan olika geografier och sektorer. O säkerheten påverkar till viss del kunders investeringsbeslut som tar längre tid. Detta har verkan på framför allt de projektbaserade verksamheter som finns inom Swegon, Nord-Lock Group och Caljan. Bilden är dock blandad där Nord -Lock Gro up rapporterar ett rekordkvartal vad gäller orderingång , Swegon är organiskt i linje med motsvarande kvartal föregående år och Caljan bromsar in. Även Hultafors Group känner av den generellt svagare byggkonjunkturen i Europa och är något lägre jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Vi känner fortsatt tillförsikt att våra verk samheter är väl positionerade för att hantera det rådande marknadsklimatet men precis som tidigare är vi väl förberedda om efterfrågebilden skulle förändras. Under sommaren har vissa klargöranden kommit gällande handelstullar till USA men fortsatt råder en del oklarheter kring bland annat undantagna produkter och material samt pågående förhandlingar med ytterligare länder. I linje med årets första kvartal ser vi inga materiella finansiella effekter av tullarna under andra kvartalet. Industrirörelsens totala försäljning i USA är 11 procent och de som har något större exponering är Caljan, Hultafors Group, REAC inom Latour Industries och Nord-Lock Group. Till viss del har vi lokal produktion, men i siffrorna finns det även export till USA som kommer påverkas av införda tullar. Effekten sett till helheten är dock begränsad. Av total försäljning i USA importeras omkring hälften från Europa vilket motsvarar 5 procent av industrirörelsens totala omsättning. I detta ingår även vissa produkter som hittills omfattats av undantag och inte beläggs med tullar om 15 procent. Importen från Kina uppgår till 3 procent av industrirörelsens totala omsättning och drabbar framför allt Hultafors Group som hittills är hårdast drabbade av tullarna med lägre försäljning i USA. Caljan har fortsatt leverera ut på tidigare lagda ordrar men har noterat en nedgång i orderingång under kvartalet, delvis som en konsekvens av tullarna. I de fall vi drabbas av tullar tar vi ut detta av kund i mesta möjliga mån. Under andra kvartalet växer orderingången totalt med 9 procent varav 3 procent är organisk tillväxt. Faktureringen växer med 9 procent varav 2 procent är organisk tillväxt. Tillförda förvärv bidrar positivt med 11 procents tillväxt i orderingång och 12 procent i fakturering. Orderboken ökar till 6 854 Mkr vid utgången av kvartalet vilket borgar för en bra faktureringsutveckling kommande kvartal. Justerat rörelseresultat ökar till 989 (947) Mkr med en rörelsemarginal om 13, 9 (14,5) procent. Vi har god kostnadskontroll men större svängningar i valuta påverkar bruttomarginalen negativt i delar av verksamhete rna. Kassaflödet följer i stort normalt säsongsmönster och uppgår för den löpande verksamheten till 858 (819) Mkr. Vi fortsätter satsa långsiktigt och framåtriktat i såväl nya som befintliga verksamheter. Under kvartalet har bland annat Hultafors Group investerat i ökad produktionskapacitet i Europa genom förvärv av en befintlig maskinpark i Lettland. Vi investerar löpande i våra fabriker, inom produktutveckling och digitalisering och inte minst i våra medarbetare för att stärka framtida tillväxt. Hållbarhet är ett annat område som vi oförtrutet satsar på, med inställningen att det är absolut nödvändigt att ligga i framkant för att vara långsiktigt relevanta och skapa god avkastning till våra aktieägare. Förvärvsaktiviteterna har varit något lägre under andra kvartalet givet osäkerheten som råder. Latours finansiella styrka tillåter oss visserligen att investera oavsett konjunkturläge, men alltid med eftertanke och på ett ansvarstagande sätt. Två spännande förvärv har genomförts inom den helägda rörelsen, ett till Innovalift och ett till Nord- Lock Group. Tillsammans med de fem förvärv som genomfördes under första kvartalet adderar vi därmed en förvärvad tillväxt om drygt 1,8 miljarder SEK på årsbasis. Läs m er om våra förvärv på sidan 4. Börsutvecklingen har varit svag under första halvåret . Substansvärdet i Latour minskade under perioden med 1,9 procent och värdet på vår portfölj med börsnoterade innehav minskade med 4,2 procent. Detta kan jämföras med indexet SIXRX som ökade med 2,3 procent. Alla våra börsnoterade innehav har nu rapporterat andra kvartalet och överlag är det bra rapporter givet omvärldsläget . Marknadsvärdet på portföljen med börsnoterade innehav har efter halvårsskiftet återigen ökat , bland annat drivet av en stark utveckling i ASSA ABLOY. Detta visar sig även i Latours substansvärde som efter börsens stängning igår uppgick till 212 kronor per aktie vilket motsvarar en ökning med 0,7 procent sedan årsskiftet.” Johan Hjertonsson Verkställande direktör och koncernchef ===== SIDA 4 ===== 4 DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Industrirörelsen Orderingång, fakturering och resultat Orderingången ökade under det andra kvartalet med 9 procent till 7 131 (6 570) Mkr, varav organisk tillväxt utgjorde 3 procent. Faktureringen ökade med 9 procent till 7 095 (6 522) Mkr, vilket är en ökning med 2 procent för jämförbara enheter och justerat för valutaeffekter . Det justerade r örelseresultatet i den helägda industrirörelsen ökade under kvartalet med 4 procent till 989 (947) Mkr. Rörelsemarginalen uppgick till 13,9 (14,5) procent. I siffrorna ovan ingår enbart dotterbolag till de helägda affärsområdena, se vidare tabellen på sidan 5. Förvärv/avyttringar Under andra kvartalet genomfördes två förvärv inom den helägda industrirörelsen. Den 3 april förvärvade Innovalift 100 procent av aktierna i brittiska Syntium Lifts baserat i Kent, Storbritannien. Syntium grundades 2010 och är en ledande specialist -distributör av hissäkerhetsprodukter i Storbritannien, framför allt till den starkt växande moderniseringsmarknaden. Bolaget har en omsättning som överstiger 2 MGBP, uteslutande till Storbritannien och Irland, och en lönsamhet väl i nivå med Latours helägda industrirörelse. Den 4 juni tecknade Nord-Lock Group avtal om att förvärva 75 procent av aktierna i brittiska Energy Bolting Limited , vilket slutfördes den 1 juli. Energy Bolting är en specialtillverkare av bultar och muttrar, framför allt mot kunder med höga krav gällande kvalitet, spårbarhet och certifiering. Bolaget har en omsättning överstigande 7 MGBP och en lönsamhet som ligger väl över Latours helägda industrirörelse. Tidigare under året Den 7 januari förvärvade Hultafors Group 100 procent av aktierna i danska Lyngsøe Rainwear ApS. Bolaget är en leverantör av regnkläder för professionella slutanvändare, med huvudkontor i Herning, Danmark. Bolaget grundades 1999 av Bo Lyngsøe som fortfarande leder verksamheten. Lyngsøe Rainwear omsätter ca 136 MDKK med en lönsamhet över Latours och Hultafors Group övriga verksamhet och har c irka 25 anställda. I början av januari slutförde LSAB, inom Latour Industries, förvärvet av 100 procent av aktierna i tyska HDS Group GmbH. HDS Group, etablerat 1999, är en tillverkare av sågklingor och knivar till sågverksindustrin. Bolaget har 64 anställda och huvudkontor i Remscheid, Tyskland. Omsättningen uppgår till cirka 9 MEUR och lönsamheten ligger i linje med Latours finansiella mål. I början av januari slutförde Swegon förvärvet av 100 procent av aktierna i tyska Howatherm Klimatechnik GmbH . Howatherm, etablerat 1969 , är en producent av luftbehandlingsaggregat, primärt för den tyska marknaden, med ett mindre dotterbolag i Luxemburg för försäljning i Benelux regionen. Företaget har 170 anställda med huvudkontor i Brücken, Tyskland och omsätter cirka 30 MEUR. Den 23 januari slutförde Innovalift förvärvet av 100 procent av aktierna i Arkel , baserat i Turkiet . Arkel är en ledande turkisk tillverkare av komponenter för hissar, både till nyinstallationer och för den starkt växande moderniseringsmarknaden. Bolaget, som grundades 1998, tillverkar och säljer styrsystem, integrerade drivenheter och där tillhörande elektroniska komponenter till hissar. Omsättningen uppgår till cirka 70 MEUR, varav Turkiet, Kontinentaleuropa och Indien är bolagets viktigaste marknader. Arkel har cirka 410 anställda och en lönsamhet väl i nivå med Latours helägda industrirörelse. Den 14 februari förvärvade Swegon 100 procent av aktierna i amerikanska American Geothermal som tillverkar lösningar för värme och kyla för både betongindustrin och för kommersiella byggnader. American Geothermal grundades 1981, har 40 anställda och huvudkontor i Murfreesboro, Tennessee. Omsättningen uppgick 2024 t ill 14 MUSD. Genom förvärvet stärker Swegon sin närvaro på den nordamerikanska marknaden. ===== SIDA 5 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 5 Industrirörelsen i sammandrag Affärsområdesresultat Industrirörelsen rullande 12 månader 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 Mkr Kv 2 Kv 2 6 mån 6 mån Kv 2 Kv 2 6 mån 6 mån Kv 2 Kv 2 6 mån 6 mån Bemsiq Group 554 498 1 108 995 120 109 240 223 21,6 21,8 21,7 22,4 Caljan 450 374 741 689 86 50 123 82 19,0 13,4 16,5 11,9 Hultafors Group 1 597 1 685 3 329 3 330 205 270 463 522 12,9 16,0 13,9 15,7 Innovalift 867 643 1 668 1 244 102 62 178 114 11,7 9,6 10,7 9,2 Latour Industries 518 503 1 034 986 37 38 66 79 7,2 7,6 6,4 8,1 Nord-Lock Group 527 485 1 038 967 157 118 291 240 29,8 24,4 28,1 24,8 Swegon 2 588 2 338 5 071 4 442 282 300 527 556 10,9 12,8 10,4 12,5 Elimineringar -6 -4 -9 -9 - - - - - - - - 7 095 6 522 13 980 12 644 989 947 1 888 1 816 13,9 14,5 13,5 14,4 Förvärvsrelaterade avskrivningar - - - - -7 -8 -15 -16 Omstruktureringskostnader - - - - -23 - -33 -4 Förvärvskostnader - - - - 4 18 -38 9 Nedskrivning och justering - - - - -152 - -152 - Övriga bolag & poster - - - - -30 -30 -50 -59 7 095 6 522 13 980 12 644 781 927 1 600 1 746 Effekt IFRS 16 - - - - 11 5 21 12 7 095 6 522 13 980 12 644 792 932 1 621 1 758 Nettoomsättning Rörelseresultat Rörelsemarginal % 2025 2024 2025 2024 Mkr Rull. 12 Rull. 12 Rull. 12 Rull. 12 Brutto Organisk Valuta Förvärv Bemsiq Group 3 947 3 285 11,3 11,3 11,3 6,9 -3,3 7,4 Caljan 3 060 3 223 7,6 6,7 7,6 10,3 -2,8 - Hultafors Group 6 576 6 535 15,9 16,7 - -0,4 -2,0 2,4 Innovalift 3 030 2 243 11,0 10,6 34,1 4,9 -2,4 30,9 Latour Industries 1 509 1 454 8,8 10,8 4,9 1,4 -1,2 4,6 Nord-Lock Group 1 599 1 551 33,9 30,0 7,4 10,3 -3,3 0,4 Swegon 7 197 5 138 15,4 20,8 14,2 -2,2 -2,1 19,3 Totalt 26 918 23 429 14,3 15,3 10,6 1,5 -2,3 11,4 Operativt kapital¹ ¹Beräknas som balansomslutningen, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar och minskad med icke räntebärande skulder. Beräknad på genomsnittet de senaste 12 månaderna. Tillväxt i nettoomsättning, 2025 %Avkastning på operativt kapital % 0 5 000 10 000 15 000 20 000 25 000 30 000 35 000 40 000 0 500 1 000 1 500 2 000 2 500 3 000 3 500 4 000 MkrMkr Rörelseresultat Orderingång Fakturering ===== SIDA 6 ===== 6 DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Utvecklingen per affärsområde Highlights • Orderingången fortsätter växa, med positivt bidrag från såväl förvärv som organisk tillväxt. • Faktureringen utvecklas positivt och växer med totalt 11 procent, varav 9 procent är organisk tillväxt. • Fortsatt stark lönsamhet inom hela verksamheten. Nettoomsättningens fördelning Highlights • Orderingången minskar organiskt med 3 procent under kvartalet, negativt påverkad av den rådande geopolitiska osäkerheten. Orderboken är dock fortfarande på en bra nivå. • God organisk faktureringstillväxt som uppgår till 26 procent, drivet av höga volymer inom Loading & Unloading. • Stark bruttomarginalsutveckling och höga volymer bidrar till ett justerat rörelseresultat som överträffar föregående år med råge och med en rörelsemarginal om 19,0 procent. Nettoomsättningens fördelning 2025 2024 2025 2024 2024 24/25 (Mkr) Kv 2 Kv 2 6 mån 6 mån Helår Rull. 12 Orderingång 535 494 1 099 970 1 959 2 089 Nettoomsättning 554 498 1 108 995 1 956 2 069 EBITDA 135 120 270 244 479 505 EBITDA¹ 126 114 252 232 451 471 EBIT just.¹ 120 109 240 223 429 447 EBIT¹ 119 108 239 222 428 446 EBIT just. %¹ 21,6 21,8 21,7 22,4 22,0 21,6 EBIT %¹ 21,6 21,8 21,6 22,3 21,9 21,5 Total tillväxt i fakturering % 11,3 17,1 11,3 16,2 23,5 Organisk % 9,1 -1,7 6,9 -1,9 3,7 Valutaeffekt % -5,7 0,4 -3,3 0,4 -0,5 Förvärv % 7,6 18,6 7,4 18,0 19,8 Medeltal anställda 740 637 724 616 615 ¹ Exkl. IFRS 16. 2025 2024 2025 2024 2024 24/25 (Mkr) Kv 2 Kv 2 6 m ån 6 mån Helår Rull. 12 Building Automation 430 369 866 738 1 483 1 603 Metering 124 130 244 258 490 468 Elimineringar -0 -0 -1 -1 -1 7 -2 554 498 1 108 995 1 956 2 069 Proformajustering¹ 42 Rullande 12 månader proforma 2 111 ¹ Proforma för genomförda förvärv. 2025 2024 2025 2024 2024 24/25 (Mkr) Kv 2 Kv 2 6 mån 6 mån Helår Rull. 12 Orderingång 248 282 752 591 1 368 1 529 Nettoomsättning 450 374 741 689 1 441 1 493 EBITDA 97 60 145 101 224 267 EBITDA¹ 93 58 138 96 213 254 EBIT just.¹ 86 50 123 82 191 232 EBIT¹ 84 48 119 77 175 216 EBIT just. %¹ 19,0 13,4 16,5 11,9 13,2 15,5 EBIT %¹ 18,6 12,8 16,0 11,2 12,1 14,5 Total tillväxt i fakturering % 20,3 -37,1 7,6 -34,7 -27,2 Organisk % 26,2 -37,7 10,3 -35,3 -27,3 Valutaeffekt % -6,0 0,7 -2,8 0,6 0,1 Förvärv % - - - - - Medeltal anställda 564 585 562 587 575 ¹ Exkl. IFRS 16. 2025 2024 2025 2024 2024 24/25 (Mkr) Kv 2 Kv 2 6 m ån 6 mån Helår Rull. 12 Loading & Unloading 274 195 413 361 706 758 Automated Systems 40 62 57 94 220 184 Aftermarket 136 117 271 234 515 551 450 374 741 689 1 441 1 493 Proformajustering¹ - - 1 493 ¹ Proforma för genomförda förvärv. Rullande 12 månader proforma Bemsiq Group är en ledande global leverantör av intelligenta enheter för mätning, insamling och överföring av data inom fastighetsautomation, energimätning och industriell optimering. Målsättningen är att göra data tillgänglig och hanterbar för att möjliggöra ett smartare, mer hållbart samhälle. Med verksamhet som sträcker sig över Europa, Nordamerika, Mellanöstern och Asien är Bemsiq Groups mål att erbjuda en komplett produktportfölj inom sitt område. Caljan är en global leverantör av automationsteknik för pakethantering inom logistik- och e-handelssektorn. Med hjälp av Caljans produkter optimerar paketföretag, återförsäljare och tillverkare världen över sina leveranskedjor. Flödet ökas, kostnaden minskas och arbetsmiljön blir säkrare och mer ergonomisk. Caljan har sitt huvudkontor i Århus, Danmark, och dotterbolag i USA samt flera länder i Europa. ===== SIDA 7 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 7 Highlights • Faktureringen påverkas negativt av ett fortsatt utman ande marknadsklimat och minskar organiskt med 3 procent jämfört med motsvarande kvartal föregående år. • Europadivisionerna går något bättre än Nordamerika, där det makroekonomiska läget med tariffer har stor påverkan på resultatet. • Rörelsemarginalen sjunker jämfört med föregående år, drivet av den lägre faktureringen i kombination med fortsatta investeringar inom marknadsföring och produktutveckling. • Flera satsningar i egen produktion i Europa genomförs just nu, vilket kommer stärka Hultafors Group på lång sikt. Nettoomsättningens fördelning Highlights • Orderingången växer kraftigt under kvartalet, drivet av såväl förvärv som god organisk tillväxt inom segmentet Components & modernisation. • Stark faktureringsutveckling, drivet av såväl förvärv som god organisk tillväxt. • Bruttomarginalen fortsätter förbättras, dock med viss negativ påverkan från kostnadsinflation i Turkiet. Rörelsemarginalen stärks till 11,7 procent. • I april förvärvades brittiska Syntium Lifts. Läs mer på sida 4. Nettoomsättningens fördelning 2025 2024 2025 2024 2024 24/25 (Mkr) Kv 2 Kv 2 6 mån 6 mån Helår Rull. 12 Orderingång 1 616 1 719 3 359 3 380 6 785 6 765 Nettoomsättning 1 597 1 685 3 329 3 330 6 788 6 786 EBITDA 237 312 533 605 1 286 1 214 EBITDA¹ 211 292 481 566 1 176 1 091 EBIT just.¹ 205 270 463 522 1 107 1 048 EBIT¹ 187 267 432 515 1 076 993 EBIT just. %¹ 12,9 16,0 13,9 15,7 16,3 15,4 EBIT %¹ 11,7 15,8 13,0 15,5 15,9 14,6 Total tillväxt i fakturering % -5,2 -0,2 - -4,7 -2,5 Organisk % -3,3 -0,8 -0,4 -5,3 -2,3 Valutaeffekt % -4,0 0,6 -2,0 0,5 -0,2 Förvärv % 2,3 - 2,4 - - Medeltal anställda 1 798 1 805 1 810 1 801 1 803 ¹ Exkl. IFRS 16. 2025 2024 2025 2024 2024 24/25 (Mkr) Kv 2 Kv 2 6 mån 6 mån Helår Rull. 12 PPE Europe 1 049 1 076 2 218 2 147 4 395 4 467 Hardware Europe 293 309 607 619 1 281 1 268 Hardware North America 260 303 513 568 1127 1072 Elimineringar -5 -3 -9 -4 -16 -20 1 597 1 685 3 329 3 330 6 788 6 786 Proformajustering¹ 128 6 914 ¹ Proforma för genomförda förvärv. Rullande 12 månader proforma 2025 2024 2025 2024 2024 24/25 (Mkr) Kv 2 Kv 2 6 mån 6 mån Helår Rull. 12 Orderingång 876 678 1 783 1 322 2 606 3 067 Nettoomsättning 867 643 1 668 1 244 2 538 2 963 EBITDA 120 76 214 144 329 399 EBITDA¹ 111 70 197 131 304 370 EBIT just.¹ 102 62 178 114 270 334 EBIT¹ 102 62 178 114 270 334 EBIT just. %¹ 11,7 9,6 10,7 9,2 10,6 11,3 EBIT %¹ 11,7 9,6 10,7 9,2 10,6 11,3 Total tillväxt i fakturering % 34,8 0,7 34,1 3,5 1,7 Organisk % 8,9 -2,1 4,9 0,4 -0,5 Valutaeffekt % -4,3 0,6 -2,4 0,6 -0,3 Förvärv % 28,9 2,3 30,9 2,5 2,4 Medeltal anställda 1 310 831 1 288 828 822 ¹ Exkl. IFRS 16. 2025 2024 2025 2024 2024 24/25 (Mkr) Kv 2 Kv 2 6 m ån 6 mån Helår Rull. 12 Lift manufacturing 438 428 818 807 1 662 1 672 Components & modernisation 356 138 695 275 548 968 Installation & services 131 122 259 247 507 519 Elimineringar -58 -45 - 104 -86 -179 -196 867 643 1 668 1 244 2 538 2 963 Proformajustering¹ 442 3 405 ¹ Proforma för genomförda förvärv. Rullande 12 månader proforma Hultafors Group är en ledande koncern av premiumvarumärken med en gemensam vision, "Improving how the world works". Portföljen innefattar ett brett utbud av hållbara kvalitetsprodukter för den professionella användaren; från arbetskläder, skor och skyddsutrustning till ha ndverktyg och arbetsutrustning. Produkterna utvecklas, tillverkas och säljs under egna varumärken och erbjuds via e- handel, partners och ledande återförsäljare i nära 70 länder globalt, med tonvikt på Europa och Nordamerika. Innovalift är en grupp ledande företag som konstruerar, tillverkar och installerar plattformshissar, trapphissar och hiss - komponenter. Innovalift består av bolagen Aritco, Vimec och Motala Hissar, som tillverkar plattformshissar, TKS Heis och Gartec, som installerar och utför service på hissar, samt Vega, Esse-Ti, Arkel och BS Tableau som erbjuder hisskomponenter och modernisering. ===== SIDA 8 ===== 8 DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Highlights • Orderingången ökar totalt sett med 2 procent under kvartalet. Rensat för förvärv och valutaeffekter är orderingången i linje med föregående år, men efterfrågebilden varierar mellan affärsenheterna. • Den underliggande efterfrågan är fortsatt god för REAC och MAXAGV medan den är mer utmanande för övriga enheter. • Faktureringen växer organiskt med 2 procent under kvartalet. • Det justerade rörelseresultatet drivs framför allt av bra resultat från MAXAGV medan konjunkturen, valutaeffekter samt investeringar för framtida tillväxt påverkar negativt. Nettoomsättningens fördelning Highlights • Kvartalet är Nord-Lock Groups bästa kvartal hittills med rekordnivåer för orderingång, fakturering och justerat rörelseresultat. • Orderingången växer organiskt med 28 procent, bland annat drivet av en större order om 100 Mkr med förväntad leverans under 2026. • Positiv organisk faktureringstillväxt med bibehållen stark lönsamhet. • Under kvartalet tecknades avtal om förvärv av 75 procent av aktierna i brittiska Energy Bolting Ltd, vilket slutfördes 1 juli. Läs mer på sida 4. Nettoomsättningens fördelning 2025 2024 2025 2024 2024 24/25 (Mkr) Kv 2 Kv 2 6 mån 6 mån Helår Rull. 12 Orderingång 516 508 1 003 1 022 1 891 1 872 Nettoomsättning 518 503 1 034 986 1 906 1 953 EBITDA 61 56 110 114 216 213 EBITDA¹ 46 47 85 97 181 168 EBIT just.¹ 37 38 66 79 146 133 EBIT¹² 37 38 66 79 146 133 EBIT just. %¹ 7,2 7,6 6,4 8,1 7,7 6,8 EBIT %¹² 7,1 7,6 6,3 8,1 7,7 6,8 Total tillväxt i fakturering % 3,0 6,1 4,9 6,4 3,6 Organisk % 1,5 4,2 1,4 4,3 2,6 Valutaeffekt % -2,8 1,9 -1,2 2,1 1,1 Förvärv % 4,4 - 4,6 - - Medeltal anställda 1 003 980 1 000 954 954 ¹ Exkl. IFRS 16. ² EBIT exklusive goodwillnedskrivning om 150 Mkr avseende ett dotterbolag inom Mobility genomförd i juni 2025. 2025 2024 2025 2024 2024 24/25 (Mkr) Kv 2 Kv 2 6 mån 6 mån Helår Rull. 12 REAC 124 131 269 256 501 514 Mobility 51 73 110 134 256 232 LSAB 169 154 333 307 555 581 Densiq 103 95 191 185 381 387 MAXAGV 70 52 133 105 217 244 Elimineringar -0 -1 -2 -2 -4 -4 518 503 1 034 986 1 906 1 953 Proformajustering¹ 53 2 007 ¹ Proforma för genomförda förvärv. Rullande 12 månader proforma 2025 2024 2025 2024 2024 24/25 (Mkr) Kv 2 Kv 2 6 mån 6 mån Helår Rull. 12 Orderingång 623 518 1 219 994 1 934 2 158 Nettoomsättning 527 485 1 038 967 1 940 2 012 EBITDA 170 138 324 279 571 616 EBITDA¹ 162 130 308 263 538 583 EBIT just.¹ 157 118 291 240 490 542 EBIT¹ 147 116 279 236 482 525 EBIT just. %¹ 29,8 24,0 28,1 24,8 25,3 26,9 EBIT %¹ 28,0 24,0 26,8 24,4 24,9 26,1 Total tillväxt i fakturering % 8,6 3,3 7,4 2,1 3,5 Organisk % 15,9 1,8 10,3 1,4 2,6 Valutaeffekt % -7,3 -0,6 -3,3 -1,0 -1,1 Förvärv % 0,0 2,0 0,4 1,7 2,0 Medeltal anställda 713 719 713 707 706 ¹ Exkl. IFRS 16. 2025 2024 2025 2024 2024 24/25 (Mkr) Kv 2 Kv 2 6 mån 6 m ån Helår Rull. 12 EMEA 228 203 462 420 861 902 Americas 177 161 330 318 632 644 Asia Pacific 122 121 247 228 447 466 527 485 1 038 967 1 940 2 012 Proformajustering¹ - 2 012 ¹ Proforma för genomförda förvärv. Rullande 12 månader proforma Nord-Lock Group är världsledande inom lösningar för säkra skruvförband. Produktportföljen består av ett brett sortiment av innovativa produkter där överlägsen prestanda, kvalitet och säkerhet är avgörande. Med en global säljorganisation och via internationella partners erbjuds kunder en bred expertis och rätt lösning för alla typer av skruvförband. Latour Industries består av ett antal verksamhetsområden, som var och ett har en egen affärsidé och affärsmodell. Tanken är att inom affärsområdet utveckla självständiga enheter som på sikt skall kunna etablera sig som egna affärsområden inom Latour. ===== SIDA 9 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 9 Highlights • En generell osäkerhet på marknaden dämpar såväl orderingång som fakturering under kvartalet. • Rensat för förvärv och valutaeffekter är orderingången i linje med föregående år. Givet den starka inledningen på året växer orderingången organiskt med 4 procent under första halvåret. • Faktureringstillväxten uppgår till 11 procent, drivet av förvärv. Den organiska tillväxten minskar med 4 procent jämfört med föregående år. Nyckelmarknader som Sverige, Nordamerika och Nederländerna utvecklas dock positivt. • Det justerade rörelseresultatet påverkas negativt av lägre volymer, valutaeffekter samt investeringar i produktutveckling och ett antal tillväxtinitiativ. Nettoomsättningens fördelning 2025 2024 2025 2024 2024 24/25 (Mkr) Kv 2 Kv 2 6 m ån 6 mån Helår Rull. 12 Orderingång 2 717 2 372 5 479 4 555 8 953 9 877 Nettoomsättning 2 588 2 338 5 071 4 442 9 335 9 964 EBITDA 362 356 680 663 1 375 1 391 EBITDA¹ 317 330 594 611 1 254 1 237 EBIT just.¹ 282 300 527 556 1 135 1 106 EBIT¹ 282 300 527 552 1 131 1 106 EBIT just. %¹ 10, 9 12,8 10,4 12,5 12,2 11,1 EBIT %¹ 10, 9 12,8 10,4 12,4 12,1 11,1 Total tillväxt i fakturering % 10,7 0 ,8 14,2 -1,3 5,8 Organisk % -3,9 -0,1 -2 ,2 -2,2 1,0 Valutaeffekt % -3,9 1,0 -2 ,1 0,9 0,0 Förvärv % 20,0 - 19, 3 - 4,6 Medeltal anställda 3 932 3 336 3 921 3 306 3 434 ¹ E xkl. IFRS 16. 2025 2024 2025 2024 2024 24/25 (Mkr) Kv 2 Kv 2 6 mån 6 mån Helår Rull. 12 Sverige 430 396 821 791 1 514 1 543 Övriga Norden 286 299 580 611 1 145 1 114 Övriga Europa 1 645 1 438 3 236 2 656 5 909 6 489 Nord-Amerika 175 150 335 273 540 602 Övriga världen 52 56 100 111 227 216 2 588 2 338 5 071 4 442 9 335 9 964 Proformajustering¹ 455 10 419 ¹ Proforma för genomförda förvärv. 2025 2024 2025 2024 2024 24/25 (Mkr) Kv 2 Kv 2 6 mån 6 mån Helår Rull. 12 Air Handling, Cooling & Heating 1 376 1 318 2 658 2 433 4 989 5 213 Room Units 889 771 1 764 1 515 3 191 3 470 Services 263 185 527 371 889 1 017 Övriga 60 64 122 123 266 264 2 588 2 338 5 071 4 442 9 335 9 964 Rullande 12 månader proforma Jämförelseperioderna har uppdaterats för att spegla en ny rapporteringsstruktur . Swegon levererar komponenter och genomtänkta system- lösningar som skapar bra inomhusklimat och bidrar med avsevärd energibesparing för alla typer av byggnader. Swegons produkter ger den totala lösningen för det perfekta inomhus- klimatet. ===== SIDA 10 ===== 10 DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Latouraktiens substansvärde För att underlätta bedömningen av Latours substansvärde, redovisar Latour ett uppskattat intervall för värdet (EV-värdet) på varje affärsområde baserat på EBIT-multiplar. Metoden för att fastställa värdet på den helägda industrirörelsen beskrivs närmare på bolagets hemsida, latour.se. I vissa fall fördelar sig jämförbara bolags värderings - multiplar över ett mycket stort intervall. Därför kan jämkning ske av använda multiplar för att det inte skall bli orimliga värden. Nedanstående indikativa värdering utgör inte en fullständig marknadsvärdering av Latours innehav. Substansvärdet minskade under första halvåret till 207 kronor per aktie från 215 kronor vid ingången av året . Substansvärdet minskade därmed med 1,9 procent, vilket kan jämföras med SIXRX som ökade med 2,3 procent. Latours metod för att värdera den helägda industrirörelsen antar en relativt försiktig ansats, och bland annat det faktum att Latour värderar mot bakåtblickande resultat gör att värderingen inte alltid följer börsens svängningar fullt ut. Aktiemarknadens utveckling under året återspeglas därför inte till fullo i Latours substansvärde. Under en längre period har Latours guidning kring substansvärdet varit väsentligt under det värde som aktiemarknaden åsätter Latours noterade aktie. Aktiekursen var 249 kronor den 30 juni 2025 jämfört med det indikerade substansvärdet på 207 kronor. Som framgår ovan gör inte Latour anspråk på att värderingen av den helägda industrirörelsen är något annat än en indikation. Ett substansvärde kan beräknas från olika utgångspunkter. Exempelvis skulle man kunna jämföra hela industrirörelsen med andra etablerade börsnoterade industrikoncerner med blandade industriella innehav och tydlig tillväxtagenda. EV/EBIT-multipeln för dessa bolag ligger betydligt högre. Värdering² Mkr Snitt Bemsiq Group 2 111 399 17 – 21 6 786 – 8 383 7 584 11 – 13 Caljan 1 493 232 16 – 20 3 712 – 4 640 4 176 6 – 7 Hultafors Group 6 914 1 080 13 – 17 14 040 – 18 360 16 200 22 – 29 Innovalift 3 405 397 13 – 17 5 161 – 6 749 5 955 8 – 11 Latour Industries 2 007 147 12 – 16 1 764 – 2 352 2 058 3 – 4 Nord-Lock Group 2 012 542 15 – 19 8 130 – 10 298 9 214 12 – 16 Swegon 10 419 1 162 15 – 19 17 430 – 22 078 19 754 27 – 34 28 361 3 959 57 023 – 72 860 89 – 114 Värdering Industrirörelsen, snitt 64 941 102 Börsaktier (fördelning se tabell på sidan 11) 83 830 131 Övriga innehav Latour Future Solutions 224 0 Composite Sound, 10,3 % 5 0 Oxeon, 29,6 % 28 0 Utspädningseffekt optionsprogram -7 -0 Koncernens nettolåneskuld (exkl IFRS 16) -16 898 -26 Beräknat värde 132 123 207 (124 205 – 140 042) (194 – 219) ¹Rullande 12 månader för befintlig bolagsstruktur (proforma) och med avdrag för minoritetsandelar. ²EV/EBIT omräknade med hänsyn till börskursen 2025-06-30 för jämförbara bolag inom respektive affärsområde. ³Beräknat på antal utestående aktier. Värderat enligt bokfört värde. Netto- omsättning¹ kr/aktie³ Värdering EBIT-multipel Intervall Värdering²EBIT just.¹ -80% -60% -40% -20% 0% 20% 40% 0 50 100 150 200 250 300 350 400 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Substansrabatt/premieKr per aktie Börskurs Substansrabatt/premie Trend substansrabatt/premium ===== SIDA 11 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 11 Börsportföljen 2025-06-30 Börsportföljens värde minskade under första halvåret med 4,2 procent justerat för portföljförändringar samtidigt som jämförbart index (SIXRX) ökade med 2,3 procent. I februari ökade Latour sitt innehav i CTEK med 1 275 000 aktier. I övrigt har det inte skett några portföljförändringar under det första halvåret. Ansk. Värde¹ Börskurs ² Börsvärde Röstandel Kapitalandel Aktie Antal Mkr Kr Mkr % % Alimak Group 32 033 618 2 883 146 4 664 30,3 29,8 ASSA ABLOY³ 105 428 305 1 696 296 31 165 29,5 9,5 CTEK 24 706 950 1 218 16 389 35,3 35,3 Fagerhult 84 708 480 1 899 42 3 583 48,0 47,8 HMS Networks 13 014 532 612 414 5 393 25,9 25,9 Nederman 10 538 487 306 177 1 861 30,0 30,0 Securitas³ 62 436 942 2 125 142 8 835 29,6 10,9 Sweco³ 97 867 440 479 164 16 050 21,0 26,9 Tomra 62 420 000 1 605 (NOK) 158 9 296 21,1 21,1 Troax 18 060 000 397 144 2 594 30,2 30,1 Totalt 13 222 83 830 ¹Samtliga innehav redovisas som intresseföretag i balansräkningen. ²Som börskurs används senaste betalkurs. ³På grund av begränsad handel av A-aktier i Sweco och att ASSA ABLOY och Securitas A-aktier är onoterade, har de åsatts samma börskurs som bolagens B-aktier. I de fall innehavet består av både A- och B-aktier redovisas de i tabellen som en enhet. Anskaffningsvärdet på B-aktierna är, genom utnyttjande av köpoption, 34 Mkr högre än i moderbolaget. Börskursen vid utgången av rapportperioden var 158,10 NOK, vilken har räknats om till SEK enligt bokslutsdagens kurs. 88,7 -1,470,02 0,90 0,42 0,29 0,05 -0,07 -0,25 -0,43 -1,00 83,8 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 24-12-31 Köpt / avyttrat Alimak Tomra Securitas CTEK Sweco HMS Nederman Fagerhult Troax Assa Abloy 25-06-30 Börsportföljen under 2025 Mdr kr Värdeförändring i börsportföljen (Mdr kr). I dessa siffror ingår ej utdelning men förändringarna inkluderar förvärvade och av yttrade aktier. Under perioden har köp gjorts i CTEK motsvarande 18 Mkr. Mdr krMdr krMdr kr -4,8 Mdr kr -3,30 -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% Alimak CTEK Tomra Securitas Sweco HMS Assa Abloy Nederman Fagerhult Troax SIXRX (2,3%) Börsportföljen (-4,2%) ===== SIDA 12 ===== 12 DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Resultat och finansiell ställning Koncernen Koncernens resultat efter finansiella poster uppgick till 2 544 (4 008) Mkr. Efter skatt uppgick resultatet till 2 290 (3 651) Mkr, vilket motsvarar 3,55 (5,68) kronor per aktie. Resultatet har i perioden påverkats av redovisningsmässiga nedskrivningar och återförda nedskrivningar av intressebolagsandelar med en nettopåverkan om -164 (800) Mkr. Nedskrivning av övriga tillgångar har påverkat resultatet med -152 (0) Mkr. Koncernens redovisade kassaflöde uppgick till - 669 (-720) Mkr. Koncernens kassabehållning och likvida placeringar uppgick till 2 156 (1 583) Mkr. Räntebärande skulder exklusive pensionsskuld och leasingskuld utgjorde 18 677 (12 652) Mkr. Koncernens nettolåneskuld uppgick till 1 8 521 (13 011) Mkr. Nettolåneskuld, exklusive leasingskuld, uppgick till 16 898 (11 597) Mkr. Soliditeten var 79 (83) procent räknat på redovisat eget kapital i förhållande till balansomslutningen, inklusive dolda övervärden i intresseföretagen. I februari uppdaterade Latour grundprospektet för befintligt MTN- program och höjde samtidigt ramen till 20 miljarder kronor hos Finansinspektionen. Per 30 juni 2025 var 12 950 Mkr utestående under MTN-programmet. Latour har sedan tidigare ställt ut ett svenskt företagscertifikatprogram med ett rambelopp om 4 000 Mkr. Per den 30 juni 2025 var 1 000 Mkr utestående i företagscertifikat. Några transaktioner med närstående som väsentligen påverkat koncernens resultat och ställning finns inte. Investeringar Under perioden har i materiella anläggningstillgångar investerats 360 (196) Mkr. Härav avser 204 (132) Mkr maskiner och inventarier och 156 (64) Mkr byggnader. Av årets investeringar avser 199 (24) Mkr anläggningstillgångar i nyförvärvade bolag. Moderbolaget Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till 2 637 (2 094) Mkr. Moderbolagets soliditet uppgick till 44 (52) procent. Utgivna aktier fördelar sig på 47 586 360 A-aktier och 592 253 640 B-aktier. Antalet utestående aktier, efter avdrag för återköpta aktier, uppgick den 30 juni 2025 till 639 318 250. Latour innehar vid periodens slut 521 750 återköpta B-aktier. Totalt antal utställda köpoptioner uppgår till 1 603 500, vilket motsvarar rätten att förvärva lika många aktier. Efter rapportperiodens utgång CIO Johan Menckel har accepterat jobbet som ny VD på LKAB och lämnar sin anställning på Latour senast den 1 april 2026. Risker och osäkerhetsfaktorer Koncernens och moderbolagets väsentliga risk består i värdeförändring av finansiella instrument och kan avse allmänt kursfall på aktiemarknaden eller i ett enskilt innehav. I detta inkluderas osäkerhetsfaktorer gällande inflation, valuta - och ränteutveckling. Precis som vi har hanterat dessa risker väl under 2024 bedömer vi att vi fortsatt har en god beredskap. Genom ett välfördelat innehav av aktier, fördelat på tio börsnoterade innehav och s ju helägda affärsområden, har Latour en riskspridning som innebär att ett enskilt innehavs utveckling inte får dramatiska effekter på helheten. I takt med att den helägda industrirörelsen har ökat i omfattning, påverkas Latour som helhet i högre grad av förändringar hänförliga till denna verksamhet. Latour bedöms som helhet ha en god riskspridning i sina innehav mot ett flertal branscher, dock med en viss övervikt mot branscher med exponering mot byggnadsindustrin. Även denna bransch kan dock indelas i ett flertal dimensioner, exempelvis nybyggnation eller ROT -projekt, lokalt eller globalt, respektive bostäder, kontor, industrilokaler eller infrastrukturprojekt. Utöver de risker, inklusive klimatrelaterade risker, som beskrivs i Latours årsredovisning 2024 under not 32 bedöms inte några väsentliga risker ha tillkommit. Redovisningsprinciper Denna delårsrapport har, för koncernen, upprättats enligt Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering, och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för hållbarhet- och finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning av juridiska personer. För koncernen har samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder tillämpats som i Årsredovisningen för 202 4. En fullständig beskrivning av koncernens tillämpade redovisningsprinciper finns i Not 2 i Årsredovisningen för 2024. Ändringar i redovisningsstandards som trätt i kraft 1 januari 2025 har inte haft någon materiell påverkan på koncernens eller moderbolagets redovisning per 30 juni 2025. Latourkoncernen använder sig av ett flertal ekonomiska nyckeltal som inte definieras i de redovisningsregelverk som koncernen använder, s.k. alternativa nyckeltal. För definitioner av de ekonomiska nyckeltalen hänvisas till sid. 23 i denna rapport samt till Latours senaste årsredovisning. För avstämning av hur de finansiella måtten har beräknats för innevarande och tidigare perioder hänvisas till tabellverket i denna rapport samt till Latours senaste årsredovisning. Årsredovisningar för åren 1984 – 2024 återfinns på Latours hemsida www.latour.se. Denna rapport har inte varit föremål för formell granskning av revisorerna. Göteborg den 19 augusti 2025 Johan Hjertonsson VD och koncernchef ===== SIDA 13 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 13 Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt över företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Göteborg den 19 augusti 2025 Investment AB Latour Mariana Burenstam Linder Ledamot Johan Nordström Ordförande Anders Böös Ledamot Carl Douglas Ledamot Johan Hjertonsson Ledamot och Verkställande direktör Eric Douglas Ledamot Lena Olving Ledamot Hélène Barnekow Ledamot Ulrika Kolsrud Ledamot ===== SIDA 14 ===== 14 DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Koncernens resultaträkning i sammandrag Rapport över totalresultat för koncernen i sammandrag Koncernens kassaflöde i sammandrag 2025 2024 2025 2024 24/25 2024 (Mkr) Kv 2 Kv 2 6 mån 6 mån Rull. 12 Helår Nettoomsättning 7 095 6 522 13 980 12 644 27 222 25 886 Kostnad för sålda varor -4 326 -3 921 -8 445 -7 618 -16 517 -15 690 Bruttoresultat 2 769 2 601 5 535 5 026 10 705 10 196 Försäljningskostnader -1 029 -966 -2 077 -1 895 -4 021 -3 839 Administrationskostnader -640 -556 -1 294 -1 085 -2 378 -2 169 Forsknings­ och utvecklingskostnader -211 -200 -419 -387 -791 -759 Övriga rörelseintäkter 146 61 198 130 349 281 Övriga rörelsekostnader -243 -8 -322 -31 -586 -295 Rörelseresultat 792 932 1 621 1 758 3 278 3 415 Resultat från andelar i intresseföretag 1 028 1 025 1 576 2 350 3 143 3 917 Förvaltningskostnader -8 -9 -17 -17 -33 -33 Resultat före finansiella poster 1 812 1 948 3 180 4 091 6 388 7 299 Finansiella intäkter -120 4 30 118 105 193 Finansiella kostnader -94 -98 -666 -201 -952 -487 Resultat efter finansiella poster 1 598 1 854 2 544 4 008 5 541 7 005 Skatter -120 -197 -254 -357 -702 -805 Periodens resultat 1 478 1 657 2 290 3 651 4 839 6 200 - - Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 1 468 1 646 2 267 3 632 4 805 6 170 Innehav utan bestämmande inflytande 10 11 23 19 34 30 Resultat per aktie avseende resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare Före utspädning, kr 2,30 2,57 3,55 5,68 7,52 9,65 Efter utspädning, kr 2,29 2,57 3,54 5,66 7,50 9,62 Genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning 639 299 396 639 329 372 639 318 250 639 308 586 639 335 510 639 330 658 Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning 640 940 196 641 128 379 640 940 196 641 201 189 640 925 191 641 055 015 Antalet utestående aktier 639 318 250 639 418 250 639 318 250 639 418 250 639 318 250 639 318 250 2025 2024 2025 2024 24/25 2024 (Mkr) Kv 2 Kv 2 6 m ån 6 mån Rull. 12 Helår Periodens resultat 1 478 1 657 2 290 3 651 4 839 6 200 Övrigt totalresultat: Poster som inte ska återföras i resultaträkningen Omvärdering av nettopensionsförpliktelser - - - - -2 6 -26 - - - - -2 6 -26 Poster som senare kan återföras i resultaträkningen Periodens förändring av omräkningsreserv 258 -215 -978 437 - 717 698 Periodens förändring av säkringsreserv -210 77 96 - 163 -18 -277 Förändringar i intresseföretagens egna kapital -1 481 1 243 -593 63 - 1 694 -1 038 -1 433 1 105 -1 475 337 - 2 429 -617 Övrigt totalresultat, netto efter skatt -1 433 1 105 -1 475 337 -2 455 -643 Periodens totalresultat 45 2 762 815 3 988 2 384 5 557 Hänförligt till: moderbolagets aktieägare 35 2 752 792 3 970 2 349 5 527 Innehav utan bestämmande inflytande 10 10 23 18 35 30 2025 2024 2025 2024 24/25 2024 (Mkr) Kv 2 Kv 2 6 mån 6 mån Rull. 12 Helår Rörelseresultat 792 926 1 621 1 758 3 278 3 415 Justering av poster som inte ingår i kassaflödet 349 166 556 337 1 133 914 Betald skatt -230 -182 -501 -292 -903 -694 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet 119 910 1 676 1 803 3 508 3 635 Förändring av rörelsekapitalet -53 -91 -382 -354 -10 18 Kassaflöde från den löpande verksamheten 858 819 1 294 1 449 3 498 3 653 Kassaflöde från investeringar -140 -131 -3 282 -702 -5 703 -3 123 Kassaflöde från aktieförvaltningen 1 240 757 1 191 756 1 605 1 170 Kassaflöde efter investeringar och aktieförvaltningen 1 958 1 445 -797 1 503 -600 1 700 Kassaflöde från finansiella betalningar -1 706 -2 110 128 -2 223 1 269 -1 082 Periodens kassaflöde 2 276 -665 -669 -720 669 618 Likvida medel vid periodens början 1 855 2 277 2 960 2 235 2 960 2 235 Omräkningsdifferenser i likvida medel 49 -29 -135 68 -96 107 Likvida medel vid periodens slut 4 180 -694 2 156 1 583 3 533 2 960 ===== SIDA 15 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 15 Koncernens balansräkning i sammandrag Koncernens förändring av eget kapital Koncernens nyckeltal (Mkr) 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31 TILLGÅNGAR Goodwill 19 293 15 420 17 624 Övriga immateriella anläggningstillgångar 425 406 413 Materiella anläggningstillgångar 4 049 3 570 3 966 Finansiella anläggningstillgångar 30 996 31 114 31 200 Uppskjuten skattefordran 492 519 469 Varulager mm 5 482 4 766 4 800 Kortfristiga fordringar 6 461 6 147 5 707 Likvida medel 2 156 1 583 2 960 Summa tillgångar 69 354 63 525 67 139 EGET KAPITAL OCH SKULDER Kapital och reserver som kan hänföras till moderbolagets aktieägare 41 492 42 181 43 630 Innehav utan bestämmande inflytande 324 348 312 Summa eget kapital 41 816 42 529 43 942 Räntebärande långfristiga skulder 13 289 8 513 12 831 Ej räntebärande långfristiga skulder 1 172 947 1 044 Räntebärande kortfristiga skulder 7 407 5 845 4 020 Ej räntebärande kortfristiga skulder 5 670 5 691 5 302 Eget kapital och skulder 69 354 63 525 67 139 Mkr Aktie- kapital Återköpta egna aktier Andra reserver Balanserade vinstmedel Innehav utan bestämmande inflytande Totalt Ingående balans 2024-01-01 133 -80 1 155 39 635 55 40 898 Summa totalresultat för perioden 274 3 696 18 3 988 Förändring av innehav utan bestämmande inflytande 275 275 Nyttjande av köpoptioner 19 -66 -47 Återköp av egna aktier 36 36 Utdelning -2 621 -2 621 Utgående balans 2024-06-30 133 -25 1 429 40 644 348 42 529 Summa totalresultat för perioden 147 1 410 12 1 569 Förändring av innehav utan bestämmande inflytande -84 -48 -132 Utställda köpoptioner 7 7 Nyttjande av köpoptioner 36 36 Återköp av egna aktier -67 -67 Utgående balans 2024-12-31 133 -92 1 576 42 013 312 43 942 Summa totalresultat för perioden -862 1 665 12 815 Utdelning -2 941 -2 941 Utgående balans 2025-06-30 133 -92 714 40 737 324 41 816 (Mkr) 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31 Avkastning på eget kapital (%) 11 18 15 Avkastning på totalt kapital (%) 9 14 12 Soliditet, inkl IFRS 16 (%) 60 67 65 Soliditet, exkl IFRS 16 (%) 62 68 67 Justerad soliditet, inkl IFRS 16 (%)¹ 78 82 81 Justerad soliditet, exkl IFRS 16 (%)¹ 79 83 83 Justerat eget kapital (Mkr)¹ 95 008 94 116 101 745 Övervärde i intresseföretagen (Mkr)² 53 192 51 587 57 803 Nettoskuldsättningsgrad 1 (%) ³ 19,5 13,5 13,6 Nettoskuldsättningsgrad 2 (%) ⁴ 12,4 9,2 10,0 Börskurs (kr) 249 286 276 Återköpta egna aktier 521 750 421 750 521 750 Genomsnittligt antal återköpta egna aktier 521 750 531 414 509 342 Medelantalet anställda 10 036 8 815 8 945 Utställda köpoptioner motsvarar antal aktier 1 603 500 1 398 800 1 640 800 ¹Inkl. övervärde i intresseföretag. ²Skillnaden mellan bokfört värde och marknadsvärde. ³Nettoskuld i förhållande till justerat eget kapital. ⁴Nettoskuld i förhållande till totala tillgångarnas marknadsvärde. ===== SIDA 16 ===== 16 DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Resultaträkning – moderbolaget i sammandrag Rapport över totalresultat – moderbolaget i sammandrag Balansräkning – moderbolaget i sammandrag Förändring av eget kapital – moderbolaget i sammandrag 2025 2024 2025 2024 24/25 2024 (Mkr) Kv 2 Kv 2 6 mån 6 mån Rull. 12 Helår Resultat från andelar i koncernföretag 1 500 1 200 1 500 1 200 1 500 1 200 Resultat från andelar i intresseföretag 1 068 1 067 1 068 1 067 1 358 1 357 Resultat från aktieförvaltningen - - - - - - Förvaltningskostnader -7 -8 -14 -14 -28 -28 Resultat före finansiella poster 2 561 2 259 2 554 2 253 2 830 2 529 Ränteintäkter och liknande resultatposter 23 55 279 108 402 231 Räntekostnader och liknande resultatposter -88 16 -196 -267 -476 -547 Resultat efter finansiella poster 2 496 2 330 2 637 2 094 2 756 2 213 Skatter - - - - - - Periodens resultat 2 496 2 330 2 637 2 094 2 756 2 213 2025 2024 2025 2024 24/25 2024 (Mkr) Kv 2 Kv 2 6 mån 6 mån Rull. 12 Helår Periodens resultat 2 496 2 330 2 637 2 094 2 756 2 213 Periodens förändring av verkligt värdereserv - - - - - - Summa övrigt totalresultat - - - - - - Periodens totalresultat 2 496 2 330 2 637 2 094 2 756 2 213 (Mkr) 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31 TILLGÅNGAR Finansiella anläggningstillgångar 15 657 15 614 15 639 Långfristiga fordringar på koncernföretag 9 700 6 050 8 400 Kortfristiga fordringar på koncernföretag - 400 688 Övriga kortfristiga fordringar 29 28 48 Kassa och bank - - - Summa tillgångar 25 386 22 092 24 775 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 11 295 11 504 11 599 Räntebärande långfristiga skulder 10 000 5 700 9 700 Ej räntebärande långfristiga skulder - - - Räntebärande kortfristiga skulder 4 047 4 600 3 250 Ej räntebärande kortfristiga skulder 44 288 226 Eget kapital och skulder 25 386 22 092 24 775 (Mkr) 2025-06-30 2024-06-30 2024-12-31 Belopp vid årets ingång 11 599 12 042 12 042 Summa totalresultat för perioden 2 637 2 094 2 213 Utställda köpoptioner - - 7 Nyttjande av köpoptioner - -47 -11 Återköp av egna aktier - 36 -31 Utdelning -2 941 -2 621 -2 621 Belopp vid årets utgång 11 295 11 504 11 599 ===== SIDA 17 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 17 Förändring av koncernens räntebärande nettoskuld Kreditförfallostruktur Femårsöversikt Mkr 2024-12-31 Förändring av likvida medel Förändring av lån Andra förändringar 2025-06-30 Räntebärande fordringar 59 2 61 Swap -189 147 -42 Likvida medel 2 960 -1 023 219 2 156 Pensionsavsättningar -267 -45 -312 Leasingskuld långfristig -1 348 138 -1 210 Långfristiga räntebärande skulder -11 216 -415 -136 -11 767 Utnyttjad checkkredit -37 -57 -94 Leasingskuld kortfristig -401 -12 -413 Räntebärande kortfristiga skulder -3 582 -3 318 -6 900 Räntebärande nettoskuld -14 021 -1 023 -3 733 256 -18 521 Mkr MTN Certifikat Bankfaciliteter Övriga skulder Tilläggs- köpeskilling Total % Outnyttjade bankfaciliteter Checkkredit - 10 10 0% 320 0-1 år 2 950 1 000 1 345 97 10 5 402 29% 1 555 1-2 år 3 150 24 426 3 600 19% 1 000 2-3 år 2 150 71 85 2 306 12% 2 153 3-4 år 2 700 2 700 14% 4-5 år 2 000 1 500 8 3 508 19% 2 122 >5 år 1 115 36 1 151 6% 12 950 1 000 3 960 246 521 18 677 100% 7 150 Outnyttj. MTN 7 050 Ram MTN 20 000 Mkr jul-jun 2024/2025 2024 2023 2022 2021 Nettoomsättning, mkr 27 222 25 886 25 550 22 611 18 567 Rörelseresultat, mkr 3 278 3 415 3 599 3 246 2 556 Resultat från andelar i intresseföretag, mkr 3 143 3 917 3 505 1 551 2 379 Resultat från aktieförvaltningen, mkr -33 -33 -31 -30 -16 Resultat efter finansiella poster, mkr 6 388 7 005 6 645 4 833 4 985 Resultat per aktie, kr 7,52 9,65 9,22 6,51 6,87 Avkastning på eget kapital, % 11,5 15,0 15,0 12,0 14,0 Avkastning på totalt kapital, % 9,8 12,0 12,2 8,9 11,0 Justerad soliditet, % 79,0 83,0 83,0 80,0 88,0 Nettoskuldsättningsgrad, % 19,5 13,6 12,5 16,4 8,9 ===== SIDA 18 ===== 18 DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Not 1 Segmentsrapportering: Utveckling per affärsområde 2025-01-01 – 2025-06-30 Utveckling per affärsområde 2024-01-01 – 2024-06-30 Mkr Bemsiq Group Caljan Hultafors Group Innovalift Latour Industries Nord-Lock Group Swegon Övrigt Aktieför- valtning Totalt INTÄKTER Extern försäljning 1 099 741 3 329 1 668 1 034 1 038 5 071 13 980 Intern försäljning 9 -9 - Kostnad såld vara -530 -502 -1 907 -1 112 -728 -444 -3 232 10 -8 445 RESULTAT Rörelseresultat 239 119 432 178 66 279 527 -219 1 621 Resultat från aktieförvaltningen 1 559 1 559 Finansiella intäkter 30 Finansiella kostnader -666 Skatter -254 Periodens resultat 2 290 ÖVRIGA UPPLYSNINGAR Investeringar i: materiella anläggningstillgångar 8 8 20 37 106 22 159 - 360 immateriella anläggningstillgångar 12 12 379 1 385 31 2 862 2 683 Avskrivningar 12 19 49 19 19 29 67 207 421 Industrirörelsen Mkr Bemsiq Group Caljan Hultafors Group Innovalift Latour Industries Nord-Lock Group Swegon Övrigt Aktieför- valtning Totalt INTÄKTER Extern försäljning 986 689 3 330 1 244 986 967 4 442 12 644 Intern försäljning 9 -9 - Kostnad såld vara -482 -492 -1 903 -834 - 691 -426 -2 799 9 -7 618 RESULTAT Rörelseresultat 222 77 515 114 79 236 552 -3 7 1 758 Resultat från aktieförvaltningen 2 333 2 333 Finansiella intäkter 118 Finansiella kostnader -201 Skatter -357 Periodens resultat 3 651 ÖVRIGA UPPLYSNINGAR Investeringar i: materiella anläggningstillgångar 24 11 15 9 25 31 79 2 - 196 immateriella anläggningstillgångar 530 1 30 60 1 32 11 - - 665 Avskrivningar 10 19 51 16 18 27 59 148 - 348 Industrirörelsen ===== SIDA 19 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 19 Not 2 Rörelseförvärv Förvärven har gjorts för att förstärka och utveckla redan befintliga verksamheter inom Latourkoncernen. Goodwillen är hänförlig till den intjäningsförmåga och samordningsvinster som kommer att uppstå när tillverkning och säljorganisationer samordnas med befi ntlig verksamhet. Vissa f örvärvskalkyler är fortfarande preliminära och kan komma att ändras om ny information framkommer. För 2024 har inga förvärvskalkyler ändrats. Transaktionskostnader för gjorda förvärv uppgår för perioden till 46 Mkr. Bedömda tilläggsköpeskillingar har bokförts avseende American Geothermal med 150 Mkr och HDS Groep med 17 Mkr . Bokförd tilläggsköpeskilling avser ett troligt bedömt utfall. Slutligt utfall, baseras på resultatutvecklingen de kommande åren. Efter balansdagen har förvärv gjorts av 75 procent av aktierna i Energy Bolting Limited . Arbete fortgår med att upprätta förvärvsanalys. Förvärvet förväntas bidra med en årlig omsättning på drygt 90 Mkr och en rörelsemarginal väl i linje med Latours övriga innehav . Köpeskillingen har en mindre påverkan på Latours finansiella ställning. Identifierade övervärden kommer i huvudsak att utgöras av goodwill. Överlåtelsedatum Land Affärsområde Andel Intäkter EBIT Antal anställda Intäkter EBIT 9 januari 2025 Lyngsoe Rainwear Danmark Hultafors Group 100% 79 12 25 207 44 15 januari 2025 HDS Groep Tyskland Latour Industries 100% 39 8 64 92 22 15 januari 2025 Howatherm Tyskland Swegon 100% 76 -18 170 247 12 23 januari 2025 Arkel Turkiet Innovalift 100% 392 41 410 816 99 14 februari 2025 American Geothermal USA Swegon 100% 73 12 40 166 24 3 april 2025 Synthium Lift StorbritannienInnovalift 100% 7 2 4 26 8 Bidrag under perioden Proforma helår Arkel Övrigt Redovisat värde i koncernen 497 31 528 62 123 185 17 16 33 290 188 478 220 120 340 45 74 119 Kassa 66 150 216 -46 -90 -136 -282 -191 -473 869 421 1 290 867 1 212 2 079 Total köpeskilling 1 736 1 633 3 369 - -167 -167 1 736 1 466 3 202 -17 4 -13 Förvärvad kassa -66 -150 -216 1 653 1 320 2 973 Övriga fordringar Netto identifierbara tillgångar och skulder Kontant reglerad köpeskilling Påverkan på koncernens likvida medel Poster som inte ingår i kassaflödet Långfristiga skulder Kortfristiga skulder Koncerngoodwill Tilläggsköpeskilling Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Varulager Kundfordringar Tillgångar och skulder i förvärvade verksamheter ===== SIDA 20 ===== 20 DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Not 3 Upplysningar om finansiella tillgångar och skulder Klassificering av finansiella instrument KONCERNEN 2025-06-30 Noterade finansiella tillgångar värderas till den noterade köpkursen på balansdagen. Verkligt värde på onoterade finansiella tillgångar fastställs genom att använda värderingstekniker, till exempel nyligen genomförda transaktioner, pris på liknande instrument eller diskonterade kassaflöden. Säkringsinstrumenten består av valutaterminer och ränte- valutaswappar och ingår i nivå 2. Värderingen till verkligt värde för valutaterminerna baseras på av banken fastställda nivåer på en aktiv marknad. Verkligt värde på kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt långfristiga skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värde. För de ränte- bärande långfristiga skulderna anses den marknadsmässiga räntan inte väsentligt avvika från diskonteringsräntan varför det redovisade värdet bedöms i allt väsentligt motsvara det verkliga värdet. Koncernens värderingsprocess sker inom ramen för koncernens finansavdelning där ett team arbetar med värdering av finansiella tillgångar och skulder som koncernen innehar. Verkligt värde via totalresultatet Verkligt värde via resultaträkningen Upplupet anskaffningsvärde Totalt redovisat värde 0¹ 0 96² 96 85 85 0¹ 0 0² 0 39² 39 5 470 5 470 2 156 2 156 - 135 7 711 7 614 11 257 11 257 511³ 511 94 94 10³ 6 899 6 899 3 519 3 529 47² 0 47 521 21 769 22 337 ¹Nivå 1 – värderas till verkligt värde utifrån noterade marknadsvärden på aktiv marknad för identiska tillgångar. ³Nivå 3 – värderas till verkligt värde utifrån data för tillgångar och skulder som inte baseras på observerbar marknadsdata. ²Nivå 2 – värderas till verkligt värde utifrån andra observerbar data för tillgångar och skulder än marknadsvärden enligt nivå 1. FINANSIELLA SKULDER Övriga kortfristiga skulder Orealiserat resultat valutaderivat Totalt FINANSIELLA TILLGÅNGAR Börsaktier, förvaltning Andra långfristiga värdepappersinnehav Andra långfristiga fordringar Börsaktier, handel Orealiserat resultat valutaderivat Call option Övriga kortfristiga fordringar Likvida medel Totalt Långfristiga lån Tilläggsköpeskilling Checkräkningskredit Kortfristiga lån ===== SIDA 21 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 21 Not 4 Intäkternas fördelning Intäkter per kategori KONCERNEN 2025-06-30 KONCERNEN 2024-06-30 Bemsiq Group Caljan Hultafors Group Innovalift Latour Industries Nord-Lock Swegon Totalt Nettoomsättning Geografiska områden: Sverige 128 13 635 64 282 47 821 1 990 Norden exkl. Sverige 116 19 594 152 197 34 580 1 692 Tyskland 144 143 301 74 120 158 760 1 700 Storbritannien 19 140 146 204 27 36 651 1 223 Övriga Europa 311 158 1 085 930 126 179 1 825 4 614 USA 151 199 504 4 170 269 288 1 585 Övriga marknader 230 69 64 240 112 315 146 1 176 1 099 741 3 329 1 668 1 034 1 038 5 071 13 980 Intäktsslag: Intäkter från varuförsäljning 1 067 589 3 329 1 522 826 1 038 4 538 12 909 Intäkter från tjänster 32 152 - 146 208 - 533 1 071 1 099 741 3 329 1 668 1 034 1 038 5 071 13 980 Försäljningskanaler: Försäljning direkt till kund 657 741 784 367 917 840 2 999 7 305 Försäljning via återförsäljare 442 - 2 545 1 301 117 198 2 072 6 675 1 099 741 3 329 1 668 1 034 1 038 5 071 13 980 Tidpunkt för intäktredovisning: Intäkter redovisade vid ett tillfälle 1 099 741 3 208 1 574 987 1 038 4 744 13 391 Intäkter redovisade över tid - - 121 94 47 - 327 589 1 099 741 3 329 1 668 1 034 1 038 5 071 13 980 Industrirörelsen Bemsiq Group Caljan Hultafors Group Innovalift Latour Industries Nord-Lock Swegon Totalt Nettoomsättning Geografiska områden: Sverige 139 10 652 54 273 42 791 1 961 Norden exkl. Sverige 114 25 566 134 204 33 611 1 687 Tyskland 146 138 320 70 117 132 721 1 644 Storbritannien 16 98 139 198 18 31 673 1 173 Övriga Europa 306 222 1 036 629 129 172 1 262 3 756 USA 108 162 545 3 154 259 224 1 455 Övriga marknader 157 34 72 156 91 298 160 968 986 689 3 330 1 244 986 967 4 442 12 644 Intäktsslag: Intäkter från varuförsäljning 963 547 3 330 1 105 795 967 3 961 11 668 Intäkter från tjänster 23 142 - 139 191 - 481 976 986 689 3 330 1 244 986 967 4 442 12 644 Försäljningskanaler: Försäljning direkt till kund 547 689 1 254 374 844 787 2 442 6 937 Försäljning via återförsäljare 439 - 2 076 870 142 180 2 000 5 707 986 689 3 330 1 244 986 967 4 442 12 644 Tidpunkt för intäktredovisning: Intäkter redovisade vid ett tillfälle 986 689 3 198 1 160 864 967 4 027 11 891 Intäkter redovisade över tid - - 132 84 122 - 415 753 986 689 3 330 1 244 986 967 4 442 12 644 Industrirörelsen ===== SIDA 22 ===== 22 DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 Kvartalsuppgifter Mkr Kv 2 Kv 1 Helår Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Helår Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 RESULTATRÄKNING Nettoomsättning 7 095 6 884 25 886 7 015 6 228 6 522 6 122 25 550 6 463 6 109 6 605 6 372 Kostnad för sålda varor -4 326 -4 118 -15 690 -4 303 -3 770 -3 921 -3 697 -15 597 -3 963 -3 710 -4 045 -3 878 Bruttoresultat 2 769 2 766 10 196 2 712 2 458 2 601 2 425 9 953 2 500 2 399 2 560 2 494 Rörelsens kostnader mm -1 977 -1 937 -6 781 -1 768 -1 745 -1 669 -1 599 -6 354 -1 642 -1 595 -1 583 -1 534 Rörelseresultat 792 829 3 415 944 713 932 826 3 599 858 804 977 960 Aktieförvaltningen totalt 1 020 539 3 884 726 825 1 016 1 317 3 474 936 32 1 148 1 358 Resultat före finansiella poster 1 812 1 368 7 299 1 670 1 538 1 948 2 143 7 073 1 794 836 2 125 2 318 Finansnetto -214 -422 -294 20 -231 -94 11 -428 -225 -120 11 -94 Resultat efter finansiella poster 1 598 946 7 005 1 690 1 307 1 854 2 154 6 645 1 569 716 2 136 2 224 Skatter -120 -134 -805 -226 -222 -197 -160 -744 -159 -160 -234 -191 Periodens resultat 1 478 812 6 200 1 464 1 085 1 657 1 994 5 901 1 410 556 1 902 2 033 NYCKELTAL Vinst per aktie, kr 2,30 1,25 9,65 2,29 1,68 2,57 3,11 9,22 2,20 0,87 2,97 3,18 Periodens kassaflöde 2 276 -921 618 1 055 283 -665 -55 557 568 153 54 -218 Justerad soliditet, % 79 80 83 83 83 83 83 83 83 79 81 80 Justerat eget kapital 95 008 98 710 101 745 101 745 102 832 94 116 96 165 90 480 90 480 76 127 88 216 85 841 Substansvärde 132 123 136 041 137 687 137 687 138 084 126 346 130 240 126 675 126 675 110 061 123 527 119 185 Substansvärde per aktie, kr 207 213 215 215 216 198 204 198 198 172 193 186 Börskurs, kr 249 272 276 276 317 286 282 263 263 193 214 211 OMSÄTTNING Bemsiq Group 554 554 1 956 471 490 498 498 1 583 346 380 425 431 Caljan 450 291 1 441 356 395 374 315 1 980 467 457 595 461 Hultafors Group 1 597 1 731 6 788 1 893 1 565 1 685 1 645 6 962 1 835 1 631 1 688 1 808 Innovalift 867 802 2 538 696 599 643 601 2 497 673 622 638 564 Latour Industries 518 516 1 906 479 440 503 483 1 839 490 422 474 452 Nord-Lock 527 511 1 940 514 460 485 481 1 875 470 458 470 477 Swegon 2 588 2 483 9 335 2 610 2 283 2 338 2 104 8 828 2 185 2 142 2 319 2 182 Övriga bolag och eliminieringar -6 -4 -18 -5 -4 -4 -5 -14 -3 -3 -4 -3 7 095 6 884 25 886 7 014 6 228 6 522 6 122 25 550 6 463 6 109 6 605 6 372 RÖRELSERESULTAT Bemsiq Group 120 120 428 85 121 108 114 366 55 94 101 116 Caljan 86 35 175 36 62 48 29 336 75 60 129 72 Hultafors Group 205 245 1 076 333 227 267 249 1 126 307 266 258 296 Innovalift 102 77 270 83 72 62 53 231 59 64 69 40 Latour Industries 37 29 146 47 20 38 41 149 36 41 38 33 Nord-Lock 157 131 482 136 111 116 119 472 98 127 117 129 Swegon 282 244 1 131 266 314 300 252 1 127 226 290 308 303 989 881 3 708 986 927 939 857 3 807 856 942 1 020 989 Resultat köp/försäljning företag -26 -42 -212 -25 -196 18 -9 -112 30 -118 -9 - 15 Övriga bolag & poster -182 -20 -107 -26 -23 -30 -29 -102 -32 -20 - 32 -18 781 819 3 389 935 708 927 819 3 593 854 804 979 956 RÖRELSEMARGINAL (%) Bemsiq Group 21,6 21,7 21,9 18,2 24,7 21,8 22,8 23,1 15,8 24,8 23,7 26,9 Caljan 19,0 12,7 12,1 10,0 15,7 12,8 9,3 17,0 16,1 13,1 21,6 15,7 Hultafors Group 12,9 14,9 15,9 17,6 14,5 15,8 15,1 16,2 16,7 16,3 15,3 16,3 Innovalift 11,7 9,6 10,6 11,9 12,1 9,6 8,8 9,3 8,8 10,3 10,8 7,0 Latour Industries 7,2 5,6 7,7 9,9 4,5 7,6 8,5 8,1 7,3 9,7 8,1 7,4 Nord-Lock 29,8 26,3 24,9 26,5 24,1 24,0 24,8 25,2 20,9 27,8 25,0 27,0 Swegon 10,9 9,8 12,1 10,2 13,7 12,8 12,0 12,8 10,3 13,5 13,3 13,9 13,9 13,1 14,3 14,1 14,9 14,4 14,0 14,9 13,2 15,4 15,4 15,5 202320242025 ===== SIDA 23 ===== DELÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025 23 Nyckeltalsdefinitioner Organisk tillväxt Förändring av omsättning i jämförbara enheter efter justering för förvärv och valutakurseffekter. EBITDA Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på materiella anläggningstillgångar och på förvärvsrelaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster. EBITA Resultat före räntor, skatt, avskrivningar på förvärvs- relaterade immateriella anläggningstillgångar, förvärvsrelaterade kostnader och intäkter samt jämförelsestörande poster. EBITA % EBITA i förhållande till nettoomsättning. EBIT Resultat före finansiella poster och skatt. EBIT % EBIT i förhållande till nettoomsättning. Justerad EBIT EBIT före förvärvsrelaterade av- och nedskrivningar, exklusive förvärvs- och omstruktureringskostnader. Justerad EBIT % Justerad EBIT i förhållande till nettoomsättning. Operativt kapital Balansomslutning, minskad med likvida medel och andra räntebärande tillgångar och minskad med icke räntebärande skulder. Beräknad på genomsnittet de senaste 12 månaderna. Total tillväxt Periodens intäktsökning i procent av föregående års intäkter. Valutadriven tillväxt Periodens intäktsökning på grund av valutaförändring i procent av föregående års intäkter. Organisk tillväxt Periodens intäktsökning, justerad för förvärv/avyttringar och valutakursförändring, i procent av föregående års intäkter justerat för förvärv och avyttringar. Resultat per aktie före utspädning Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i förhållande till genomsnittligt antal utestående aktier. Resultat per aktie efter utspädning Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i förhållande till genomsnittligt antal utestående aktier med tillägg för genomsnittligt antal optioner, beräknat i enlighet med IAS 33. Soliditet Eget kapital i förhållande till balansomslutningen. Justerad soliditet Eget kapital plus övervärden i intresseföretagen i förhållande till balansomslutningen inklusive övervärden i intresse- företagen. Nettolåneskuld Räntebärande skulder minskat med likvida medel och räntebärande fordringar. Nettoskuldsättningsgrad Nettolåneskulden i förhållande till antingen justerat eget kapital eller de totala tillgångarnas marknadsvärde. Avkastning på eget kapital Nettoresultat enligt resultaträkningen i förhållande till genomsnittligt eget kapital. Avkastning på totalt kapital Resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning. Avkastning på operativt kapital Rörelseresultat i förhållande till genomsnittligt operativt kapital. Direktavkastning Utdelning i procent av aktiens köpkurs. EBIT-multipel Rörelseresultat i förhållande till börsvärde justerat för nettoskuldsättningen. Substansvärde Skillnaden mellan koncernens tillgångar och skulder, då börsportföljen (inkl. intresseföretagen) tas upp till marknadsvärde och rörelsedrivande dotterbolag, som ägdes vid periodens utgång, tas upp till ett intervall baserat på EBIT-multiplar för jämförbara noterade bolag inom respektive affärsområde. Röstandel Röstandel beräknas efter avdrag för återköpta aktier. Kapitalandel Kapitalandel beräknas på totalt antal utgivna aktier. Övrigt Belopp i tabeller och övriga sammanställningar har avrundats var för sig. Mindre avrundningsdifferenser kan därför förekomma i summeringarna. ===== SIDA 24 ===== För ytterligare information vänligen kontakta: Johan Hjertonsson, VD och koncernchef, tel. 0702-29 77 93. Mikael J. Albrektsson, ekonomi- och finansdirektör, tel. 0733-23 36 06, alternativt 031-89 17 90. Kvartalspresentation: VD och koncernchef Johan Hjertonsson presenterar rapporten tillsammans med finansdirektör Mikael J. Albrektsson idag klockan 10.00. Presentationen kommer att webbsändas. För att följa presentationen och ha möjlighet att ställa frågor, besök vår hemsida www.latour.se. Finansiell kalender: Delårsrapport för perioden januari –september 2025 kommer att publiceras 2025-11-04 Kommuniké för 2025 kommer att publiceras 2026-02-11 Delårsrapport för perioden januari –mars 2026 kommer att publiceras 2026-04-29 Årsstämma hålls den 11 maj 2026 Delårsrapport för perioden januari –juni 2026 kommer att publiceras 2026-08-19 Delårsrapport för perioden januari –september 2026 kommer att publiceras 2026-11-03 Denna information är sådan information som Investment AB Latour (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 19 augusti 2025, kl. 08.30 CEST. Investment AB Latour (publ) Org.nr 556026–3237 J A Wettergrens gata 7, Box 336, SE-401 25 Göteborg Tel +46 31 89 17 90 info@latour.se, www.latour.se